标准锂业有限公司

管理层的讨论与分析

在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

导言

以下管理层对标准锂业有限公司的讨论和分析（“MD&A”）由管理层根据截至2024年2月6日的可用信息编写，应与公司截至2023年12月31日的三个月和六个月未经审计的简明合并中期财务报表及其相关附注以及公司截至2023年6月30日止年度的经审计的合并财务报表及其附注一起审查。未经审计的简明合并中期财务报表是根据适用于根据IAS 34编制中期财务报表的《国际财务报告准则会计准则》（由国际会计准则委员会发布）（“国际财务报告准则”）编制的， 中期财务报告。除非另有说明，否则所有美元数字均以千（“000”）加元表示，股票和每股金额除外。这些文件和其他有关公司的信息可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查阅。

除非文中另有明确要求，否则本MD&A中提及的 “标准锂”、“SLI”、“我们的” 和 “公司” 均指标准锂业有限公司。

与公司相关的其他信息，包括公司的AIF（定义见下文），可在公司的SEDAR+简介www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查阅。除非另有说明，否则本MD&A中引用的其他外部信息和文档不构成本MD&A的一部分。

前瞻性信息

除历史事实陈述外，本MD&A包含适用的加拿大证券立法所指的某些 “前瞻性信息” 和1995年《美国私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”（此处统称为 “前瞻性信息”）。这些声明与未来事件或公司的未来业绩有关。除历史事实陈述外，所有陈述都可能是前瞻性信息。有关矿产资源和矿产储量估算的信息也可被视为前瞻性信息，因为它反映了对开发和开采矿床时将遇到的矿化情况的预测。前瞻性信息通常可以通过使用 “寻求”、“预测”、“计划”、“继续”、“估计”、“期望”、“可能”、“将”、“项目”、“预测”、“提议”、“潜在”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“应该”、“相信”、“计划”、“实施” 等词语来识别或表达式。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果或事件与此类前瞻性信息中的预期存在重大差异。

特别是，本MD&A包含前瞻性信息，包括但不限于与以下事项有关的前瞻性信息或公司对此类事项的期望：公司计划的勘探、研发计划（包括但不限于有关锂开采示范工厂（定义见下文）（前身为试点工厂）的推进、测试和运营的计划和预期）；锂产品的商业机会；研究的交付；提交技术报告；预期结果勘探；矿产或资源勘探活动的准确性；矿产储量或矿产资源估算的准确性，包括开发和实现此类估算的能力；矿产资源是否会被开发成矿产储量，以及与之相关的信息和基本假设；预算估计和公司在其物业上的预期支出；监管或政府的要求或批准；第三方信息的可靠性；继续获得矿产或基础设施；付款和根据财产协议发行股票；锂及其衍生品市场的波动；预计的支出时间；公司业务和运营的业绩；加拿大和美国勘探成本和政府监管的变化；资本、收购、未开发土地和技术人员等方面的竞争；大宗商品价格和汇率的变化；货币和利率波动；公司的资金要求和筹集资金的能力；地缘政治的不稳定性；战争（例如俄罗斯入侵乌克兰和持续的中东冲突）；以及其他因素或信息。

前瞻性信息不考虑陈述后宣布或发生的交易或其他事项的影响。前瞻性信息基于许多预期和假设，受许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是公司无法控制的，这可能会导致实际业绩出现重大差异

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

来自此类前瞻性信息中披露或暗示的信息。关于上述前瞻性信息，除其他外，公司对以下方面做出了假设：当前的技术趋势；为公司物业提供资金、推进和开发的能力；公司安全有效运营的能力；获得和维护采矿、勘探、环境和其他许可证方面的不确定性；锂的定价和需求，包括此类需求受到电动汽车市场和储能市场增长的支持；竞争加剧的影响;大宗商品价格、汇率、利率和总体经济状况；公司运营所在司法管辖区的立法、监管和社区环境；未知财务突发事件的影响；锂产品的市场价格；资本和运营成本的预算和估计；矿产资源和矿产储量的估计；技术数据的可靠性；以商业上合理的条件谈判准入协议的能力、预期的运营和开发时间和结果；通货膨胀；以及对公司及其业务的战争（例如俄罗斯入侵乌克兰和持续的中东冲突）。尽管公司认为此类前瞻性信息中反映的假设和预期是合理的，但公司无法保证这些假设和预期将被证明是正确的。由于前瞻性信息本质上涉及风险和不确定性，因此不应过分依赖此类信息。

前瞻性信息涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、业绩或成就与前瞻性信息所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括但不限于：加拿大、美国和全球的总体经济状况；行业状况，包括电动汽车市场和储能市场的状况；政府对采矿业的监管，包括环境监管；地质、技术和钻探问题；意想不到的运营事件；商业准入协议的谈判、竞争和/或无法保留钻机和其他服务以及获得资金、未开发土地、熟练人员，设备和投入；对第三方的依赖；潜在的合资企业；可接受条件下的资本供应情况；获得监管机构必要批准的必要性；与估算矿产资源和矿产储量相关的不确定性，包括与矿产资源和矿产储量估算基础假设相关的不确定性；矿产资源是否会转化为矿产储量；估算资本和运营成本、现金流和其他项目经济学的不确定性；负债和风险，包括矿产开采业务固有的环境责任和风险；健康和安全风险；与公司运营中未知财务突发事件相关的风险，包括诉讼费用；勘探活动意想不到的结果；不可预测的天气状况；准备技术研究的意外延误；无法开展盈利业务；债务工具的限制性契约；缺乏按公司可接受的条件提供的额外融资；知识产权（“IP”）风险；股市波动；大宗商品市场价格的波动；采矿业固有的负债；通货膨胀风险；与战争有关的风险（例如俄罗斯入侵乌克兰和中东持续冲突）；与采矿业有关的税法和激励计划的变化；与采矿业有关的其他风险；利益冲突；对关键人员的依赖；货币和利率的波动，以及在 “风险因素” 一节中讨论的因素公司的年度信息截至2023年6月30日的年度表格（“AIF”）。

尽管公司试图确定可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性信息中描述的重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的不同。

请读者注意，上述因素清单并不详尽。本MD&A中的所有前瞻性信息均指截至本MD&A发布之日。除非法律要求，否则公司没有义务更新或修改任何前瞻性信息，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受本警示声明的全部明确限制。有关这些假设以及风险和不确定性的更多信息包含在公司向证券监管机构提交的文件中，包括公司最新的AIF，该文件可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查阅。

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致美国投资者的有关资源估算的警示性说明

本MD&A是根据加拿大现行证券法的要求编制的，这些要求不同于美国现行证券法的要求。特别是，在不限制上述概括性的前提下，使用或引用的 “矿产储量”、“可能的矿产储量”、“推断的矿产资源”、“指示的矿产资源”、“实测的矿产资源” 和 “矿产资源” 等术语本 MD&A 中包含加拿大矿产披露条款，其定义与 National仪器 43-101 — 矿产项目披露标准（“NI 43-101”）根据加拿大采矿、冶金和石油学会2014年5月发布的《矿产资源和矿产储量标准，定义和指南》（“CIM标准”）中规定的指导方针。CIM标准不同于美国证券交易委员会（“SEC”）根据经修订的1933年《美国证券法》（“证券法”）第S-K小节（“SEC现代化规则”）中美国证券交易委员会（“SEC”）的矿产财产披露要求。

作为一家有资格根据多司法管辖区披露制度向美国证券交易委员会提交报告的外国私人发行人，根据美国证券交易委员会现代化规则，公司无需披露其矿产特性，并将继续根据NI 43-101和CIM标准提供披露。因此，公司对矿化和其他技术信息的披露可能与公司根据美国证券交易委员会现代化规则采用的标准编制信息后所披露的信息有显著差异。

标准锂业务摘要

Standard Lithium是一家领先的近商业锂公司，专注于美国含锂盐水物业组合的可持续发展。该公司优先考虑以高品位资源、强大的基础设施、熟练的劳动力和简化的许可为特征的盐水项目。该公司的目标是通过应用可扩展和完全集成的直接锂提取（“DLE”）和纯化工艺，实现可持续的商业规模锂生产。锂被公认为一种关键矿物，对快速扩张的电动汽车和可再生能源存储领域具有战略重要性，进一步影响了整个经济和国家安全。

该公司的旗舰项目，阿肯色州西南部项目（定义见下文）和朗盛项目（定义见下文），位于阿肯色州南部路易斯安那州州际线附近的Smackover地层，该地区的盐水矿物开采行业由来已久，成熟。

该公司将阿肯色州西南部项目和朗盛项目视为独立的项目，因为它们不毗连或彼此相距不远，不共享基础盐水权的共同所有权，也不太可能使用公共基础设施或融资进行开发。阿肯色州西南部的资源开发项目（“阿肯色州西南部项目”）占地超过27,000英亩，由于其规模和锂盐水资源的质量，是我们投资组合中的一个关键项目。该公司于2023年第三季度完成了阿肯色州西南部项目的初步可行性研究（“PFS”）。最终可行性研究（“DFS”）目前的目标是在该研究完成后的2024年完成，计划于2025年开始施工，预计在2027年进行首次生产，但须视持续的项目定义、尽职调查、可用资金和DFS的积极结果而定。

朗盛项目包括一系列计划中的分阶段扩建项目，这些项目与朗盛公司（“朗盛”）在阿肯色州运营的南部、中部和西部盐水生产单位有关。这三个棕地盐水处理设施共覆盖了阿肯色州南部15万英亩的大片单元化租约（“朗盛项目”）。朗盛项目中最先进的计划是1A阶段，我们计划在该阶段建立我们的第一家商用锂提取工厂。该公司在1A阶段成功运营工业规模的DE示范工厂（“示范工厂”）已有三年多了。该演示工厂用作测试和优化设施，完善可扩展和可复制的 DLE 流程的商业蓝图。2023年第四季度，公司完成了1A期的DFS，该阶段计划位于朗盛南方工厂。这个创新项目利用DE技术从现有的盐水管道系统中提取锂，旨在生产电池质量的碳酸锂。该公司正在朝着1A阶段的最终投资决定（“FID”）迈进，

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时间安排取决于正在进行的项目定义、与朗盛签订的商业协议以及项目融资计划的完成。积极的外国直接投资将为初始生产奠定基础，目前的目标是2026年。

此外，该公司已确定并开始对东德克萨斯州Smackover组内潜在的锂盐水区域进行大规模租赁。我们的利益还包括加利福尼亚州圣贝纳迪诺县莫哈韦沙漠的某些矿产租赁，这是我们扩大资源基础战略的一部分。

企业摘要

该公司于1998年8月14日根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立，名为 “Tango Capital Corp.”自 1999 年 4 月 7 日起，Tango Capital Corp. 更名为 “爱国者资本公司”自2002年3月5日起，爱国者资本公司更名为 “爱国者石油公司”2016年12月1日，公司更名为 “标准锂业有限公司”，并从那以后继续其公司存在 《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省）到 《加拿大商业公司法》.

该公司在多伦多证券交易所风险交易所和纽约证券交易所美国有限责任公司上市，股票代码为 “SLI”。该公司是加拿大各省和地区的报告发行人，并向这些省份和地区的加拿大证券管理局提交持续披露文件。此类文件可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查阅。

该公司的公司办公室位于不列颠哥伦比亚省温哥华市西乔治亚街1075号1625套房，V6E 3C9，其注册办公室位于不列颠哥伦比亚省温哥华市西乔治亚街885号2200套房，V6C 3E8。

截至 2023 年 12 月 31 日的六个月的亮点

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2023年7月5日，公司任命戴维·帕克为公司的高级战略顾问。

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2023年8月8日，该公司宣布了阿肯色州西南部项目的PFS的积极结果，包括对该项目的一部分进行矿产资源升级。

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2023年9月6日，公司公布了朗盛项目（“朗盛DFS”）的DFS的积极结果。

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2023年9月13日，该公司宣布已在阿肯色州西南部项目内收购了118英亩的土地，为该项目的开发选择提供了一个战略位置。

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2023年9月18日，该公司提交了阿肯色州西南部项目的PFS和最新的矿产资源。

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2023年10月1日，在卡拉·诺曼被任命为公司首席会计官后，公司任命萨拉赫·加穆迪为首席财务官。

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2023 年 10 月 8 日，公司任命迈克尔·巴曼为首席开发官。

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2023年10月18日，公司提交了朗盛DFS，其中包括朗盛项目第1A阶段的矿产储量和资源估算。

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2023年10月31日，该公司行使了与TETRA Technologies Inc.的期权协议，收购了阿肯色州西南部项目的盐水生产权。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

2022年10月27日，公司成功投产了首个氯化物转化为氢氧化物的试点工厂。该工厂安装在朗盛项目，作为一个独立的装置运营，利用现有示范工厂生产的氯化锂原料，并使用新的离子交换工艺将这种饲料直接转化为氢氧化锂溶液。

2022年12月6日，公司与朗盛完成了所有必要的协议，以确保进入朗盛项目拟建的商业工厂场地，并开展所有必要的实地工作以支持朗盛DFS。

2023年12月1日，朗盛宣布打算作为1A阶段项目的盐水供应商，这使公司有更多的选择余地寻求项目层面的股权投资和承购安排。

强大的合作伙伴关系是成功的关键

标准锂业与朗盛之间的合作伙伴关系使公司能够证明朗盛项目和DE流程的商业可行性。通过连接朗盛现有的许可业务，公司节省了大量的时间和基础设施成本。

2021年12月1日，公司完成了科赫投资集团子公司科赫战略平台的直接私募配售，总收益约为127,070美元（约合10万美元）。这项投资支持并将继续支持公司的以下努力：

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在朗盛项目上快速推进北美首个商用 DLE 项目；

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加快和扩大公司阿肯色州西南部项目的开发；

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继续开发和商业化现代锂提取和加工技术，并与KES企业合作；以及

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允许战略项目扩展。

经济学

朗盛项目经济学是根据朗盛DFS中规定的年度生产计划、资本支出估算和运营费用估算得出的。下表总结了经济分析的积极结果。


描述	单位	价值观
锂的初始年产量₂CO₃	tpa^[1]	5,730^[2]
锂的年平均产量₂CO₃	tpa^[1]	5,400
工厂运行寿命	年份	25^[3]
资本支出总额（“资本支出”）	百万美元	365^[4,5]
年平均运营成本	美元/吨	6,810
平均年度总运营成本	美元/吨	7,390^[6,7]
销售价格	美元/吨	30,000^[8]
折扣率	%	8
税前净现值（NPV）	百万美元	772
税后净现值 (NPV)	百万美元	550^[9]
税前内部收益率 (IRR)	%	29.5
税后内部收益率 (IRR)	%	24.0

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

注意事项：

所有模型输出均以 100% 的项目所有权表示，不对项目融资假设进行调整。

每年吨（1,000 千克）。

初始年产量代表第 2 年的产量，此前第 1 年的产量有所增加。

基于25年的经济寿命的工厂设计和财务建模。已探明和可能的储量支持 40 年的使用寿命。

资本支出包括15％的意外开支。

经济建模没有考虑通货膨胀或升级。

包括运营支出、假定的盐水供应费用和维持资本。

替代特许权使用费的盐水租赁费（待阿肯色州石油和天然气委员会批准）尚未定义，目前也未包含在经济模型中。

BQ碳酸锂的销售价格按项目总生命周期内每吨30,000美元的固定价格计算。

假设美国联邦税率为21％，阿肯色州税率为5.1％，以及可变财产税。

10.

总数的任何差异都是四舍五入效应造成的。

支出和运营成本

示范工厂的支出包括示范工厂的运营成本，截至2023年12月31日的三个月，该示范工厂的运营成本为1,819美元（2022年12月31日为3,099美元），截至2023年12月31日的六个月为5,202美元（2022年12月31日为5,975美元）。在截至2023年12月31日的三个月和六个月中，该公司示范工厂的运营成本下降主要是由于物资、人员和试剂的减少。由于与 Q2-2023 相比，Q2-2024 没有进行重大施工，因此供应成本有所下降。随着该公司停止运行ListR并转向锂选择性吸附（“LSS”），试剂成本降低。在 Q2-2024 期间，随着所有工厂员工过渡到公司员工，人事成本有所下降。有关更多详细信息，请参阅 “整体性能” 部分。

阿肯色州西南部项目

阿肯色州西南部项目根据利乐科技公司（“TETRA”）与该公司于2017年12月29日签订的期权协议（“TETRA第一期权协议”）维持，该协议旨在获得对位于阿肯色州哥伦比亚县和拉斐特县的约27,262英亩净盐水租赁和契约进行盐水勘探、生产和锂开采活动的某些权利。

因此，该公司在2018年1月28日之前向TETRA支付了500美元，在2018年12月29日之前向TETRA支付了600美元，在2020年1月31日之前向TETRA支付了700美元，在2020年12月29日之前向TETRA支付了750美元。根据TETRA第一期权协议，公司还必须在每个年周年纪念日之前支付1,000美元的额外年度付款，从TETRA第一期权协议签订之日起的48个月之日开始，直至协议签订之日或有限矿产转让执行之日起10年到期日（以较早者为准），或者，如果公司行使期权，则公司开始支付出售锂所得的2.5％特许权使用费生产的。在租赁期内，根据TETRA第一期权协议的规定，在租赁期内的任何时候

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

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2021 年 11 月提交 PEA，并于 2022 年 5 月启动 PFS。

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2023 年 9 月提交了 PFS。

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税前净现值为44.7亿美元。

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目标是每年生产 30,000 吨氢氧化锂一水合物。

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每吨氢氧化锂的运营成本为5,229美元。

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12.7亿美元的资本支出，包括20％的直接资本成本应急费用。

有关阿肯色州西南项目的更多信息，请参阅2023年8月8日生效的标题为 “NI 43-101技术报告，阿肯色州西南部项目”（“阿肯色州西南部PFS”）的技术报告，该报告是在公司的SEDAR+简介上提交的（www.sedarplus.ca）和EDGAR的www.sec.gov上提交。

阿肯色州西南部项目背景与展望

阿肯色州西南部项目距离朗盛项目约40公里，有着相同的石油和天然气钻探及附近盐水开采的悠久历史。阿肯色州西南部项目内或紧邻有424口深度超过2,234米（7,000英尺）的勘探和生产井。其中一部分油井有Smackover组含盐区的石油物理日志。另有大约38口油井有核心报告，其中包含孔隙率和渗透率数据。

2018年8月，该公司宣布对从阿肯色州西南部项目区两口现有油井中回收的四个盐水样本进行分析。这些样本报告的锂浓度介于347至461 mg/L之间，其中一口井的平均浓度为450 mg/L，另一口井的平均浓度为350 mg/L，均高于朗盛项目的等级。

2022年5月2日，公司宣布在阿肯色州西南部项目启动PFS，2023年8月8日，该公司宣布了阿肯色州西南部PFS的积极业绩，包括对部分项目的矿产资源进行了升级。该公司打算在来年花费资金推进阿肯色州西南部的项目，包括推进DFS。

该公司已经为阿肯色州西南部项目提交了三份NI 43-101技术报告：

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2019 年 3 月，提交了第一份矿产资源估算报告，其中包括对盐水中所含锂的推断矿产资源估算。

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2021年11月，该公司提交了PEA，其中包括对一处单元化物业的最新推断矿产资源估算，以及该物业拟建商业工厂的PEA。

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2023年9月，该公司提交了阿肯色州西南部PFS，其中包括对部分物业的更新的指示矿产资源估算。

阿肯色州西南部项目经济学—阿肯色州西南部 PFS

贴现率为8％的现金流经济分析表明，阿肯色州西南部项目在经济上是可行的。关键经济指标——净现值为44.73亿美元（税前）和41.3％的内部收益率（税前）——非常乐观。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

阿肯色州西南部项目经济学假设电池质量氢氧化锂的销售价格基于2023年每吨3万美元的初始价格，经通货膨胀调整后为每年2％。下表列出了根据假设的资本支出、运营支出和满产价格情景得出的内部收益率和净现值结果。

经济评估摘要


描述	单位	价值观
年平均产量（以 LIOH●H 计）₂O)	tpa^[1]	30,000^[2]
工厂运营	年份	20
总资本成本（CAPEX）	百万美元	1,274^[3]
每吨总运营支出	美元/吨	5,229
销售价格	美元/吨	30,000^[5]
平均年收入	百万美元	900^[6]
折扣率	%	8.0
税前净现值（NPV）	百万美元	4,473
税后净现值 (NPV)	百万美元	3,090
税前内部收益率 (IRR)	%	41.3
税后内部收益率 (IRR)	%	32.8

注意事项：

所有模型输出均以 100% 的项目所有权表示，不对项目融资假设进行调整。

每年公吨（1,000 千克）。

1 年到 20 年的总产量为 30,000 吨氢氧化锂。

AACE 4类估计包括20％的直接资本成本应急费用。

包括所有运营支出、持续土地成本、既定特许权使用费、维持资本和矿山关闭补贴。

电池质量氢氧化物的销售价格基于2023年每吨30,000美元的销售价格，经每年2％的通货膨胀率调整后。

平均年收入超过预计的20年矿山寿命

有关阿肯色州西南部项目的更多信息，请参阅阿肯色州西南部PFS于2023年9月18日提交的标题为 “NI-43-101 技术报告南阿肯色州项目预可行性研究”，该报告是在公司的SEDAR+简介上提交的（网址为www.sedarplus.ca）和EDGAR的www.sec.gov上提交。

阿肯色州西南部项目相关风险和不确定性

与任何开发项目一样，存在风险和不确定性。公司将努力通过有效的项目管理、聘请技术专家和制定应急计划来降低风险/不确定性。有关在项目开发阶段确定的风险和不确定性的要点，请参阅公司的AIF。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

支出

阿肯色州西南部项目的支出包括勘探和评估成本，截至2023年12月31日的三个月，该费用为2756美元（2022年12月31日为1,401美元），截至2023年12月31日的六个月为5,652美元（2022年12月31日为3,533美元）。截至2023年12月31日的三个月和六个月内，阿肯色州西南部项目的勘探和开发成本增加主要是由于该公司启动的勘探活动以及在此期间为支持其PFS而开展的钻探计划。

其他项目

该公司还在东德克萨斯州的Smackover组中确定了许多极具前景的锂盐水项目区域，并启动了一项广泛的矿产租赁计划，以租赁关键项目区域的盐水权。该公司已经完成了对这些新项目区域的初步钻探和取样计划，目的是评估项目扩展和未来发展的可行性，并取得了积极的结果。有关更多信息，请参阅 2023 年 10 月 25 日的新闻稿。此外，该公司还持有位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县莫哈韦沙漠的某些矿产租赁权益。

环境的

Standard Lithium坚定地致力于以负责任的方式生产可持续的锂化学品，这对于向低碳经济迈进至关重要。我们的项目选择过程凸显了这种奉献精神，即在可行的情况下，选择在具有木材采集、石油、天然气和盐水行业历史的完善工业区内使用现有基础设施、道路、铁路、水利和电力。实施 DLE 技术旨在确保采用对环境负责的方法，与传统的蒸发池方法和硬岩锂开采作业相比，减少了占地面积和对环境的影响。

除了我们的主要业务外，我们的环境精神也很明显。2021 年 9 月，我们与 Aqualung 碳捕集公司（“Aqualung”）的合作标志着在推进碳捕集技术方面迈出了重要的一步。2022年5月，当我们对Aqualung进行投资时，这种伙伴关系得到了巩固。随后与Telescope Innovations Corp.（“Telescope”）签订了主服务协议（“MSA”），这表明我们打算进一步研究捕获的二氧化碳在各种化学过程中的可能应用，强调我们对环境可持续性的前瞻性方法。

社会责任和社区关系

公司认识到社区参与和互惠互利的关键作用，不断寻求与所有利益相关者建立牢固的关系。在我们推进朗盛项目和阿肯色州西南部项目的过程中，社区参与仍然至关重要。在过去的一年中，我们自豪地赞助了一系列社区活动，例如埃尔多拉多音乐节、节日点灯仪式、独立日庆祝活动和Mayhaw音乐节。此外，在2022年5月，我们与Entergy、Adopt-a-Charger和南阿肯色社区学院合作，协助在阿肯色州埃尔多拉多市中心安装了六个二级至240伏电动汽车充电站，免费供公众使用。

南阿肯色州拥有宝贵的行业专业知识，尤其是在盐水开采领域。意识到这一点，我们与位于埃尔多拉多的南阿肯色社区学院等机构合作，以加强培训计划。这种伙伴关系丰富了当地劳动力，使他们为担任特定行业的职位做好了准备。我们的多元化团队，从工程师到行政人员，大多数都是当地居民，这凸显了我们对社区参与和发展的承诺。

科学和技术信息

本MD&A中包含的科学和技术信息已经过公司资源开发副总裁Steve Ross，P. Geol. 的审查和批准，他是NI 43-101中定义的 “合格人员”。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

整体表现

收入

截至2023年12月31日，该公司尚未产生收入。

营业亏损

该公司在截至2023年12月31日的三个月中出现了10,197美元的营业亏损，截至2023年12月31日的六个月的营业亏损为19,931美元，而截至2022年12月31日的三个月为6,880美元，截至2022年12月31日的六个月为8,439美元。营业亏损的增加与基于股份的支付、管理费、工资和福利、咨询费以及办公和管理费有关的成本有关。

一般和行政

一般和管理成本（“G&A”）与公司位于不列颠哥伦比亚省温哥华的公司总部、位于阿肯色州的埃尔多拉多办事处以及相关的专业和公司成本有关。

截至2023年12月31日的三个月，并购成本为1,073美元，截至2023年12月31日的六个月为2,158美元，而截至2022年12月31日的三个月为700美元，截至2022年12月31日的六个月为1,639美元。今年迄今为止的增长主要是由于保险成本、信息技术成本、温哥华总部租赁以及与阿肯色州埃尔多拉多办事处增长相关的成本增加，因为我们将继续进一步扩大后台业务以支持潜在的短期商业生产。

示范工厂运营（以前的试点工厂运营）

示范工厂的运营成本涉及人员、用品、试剂、现场办公室、公用事业、维修和保养、车辆、废物和处置回收费用以及生产最终产品的持续测试。截至2023年12月31日的三个月，总成本从2022年12月31日的3,099美元下降了1,280美元，下降了70.4％，至1,819美元；截至2023年12月31日的六个月中，总成本从截至2022年12月31日的六个月的5,975美元下降了773美元，下降了14.9％，至5,202美元。主要原因如下：1) 与公司建造 LSS 塔和重新配置工厂时 Q2-2023 相比，Q2-2024 没有进行任何重大施工；2) 随着公司停止运行 ListR 并转向 LSS，试剂成本降低；3) 在 Q2-2024 期间，人事成本下降，因为所有工厂员工均由公司直接雇用，从而降低了支付给中介公司的计费费率。

外汇收益

截至2023年12月31日的三个月，该公司的外汇亏损为45美元，而截至2022年12月31日的三个月的外汇亏损为1,266美元，截至2023年12月31日的六个月的外汇收益为560美元，而截至2022年12月31日的六个月的外汇收益为5,229美元。美元（“美元”）即期利率同比上涨3.54％。由于手头有大量的美元现金，美元走强在公司的损益表上创造了外汇收益。收益金额的减少是由于截至2023年12月31日持有的美元减少所致。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

其他收入

在截至2023年12月31日的三个月（2022年12月31日：953美元）中，公司赚取了315美元的利息和其他收入，扣除手头现金投资费用，在截至2023年12月31日的六个月中，公司的收入为893美元（2022年12月31日：1,512美元）。

股票发行

在截至2023年12月31日的六个月中，公司共发行了10万股股票用于行使股票期权。该公司收到了140美元的收益，并在行使时将126美元从储备金重新归类为股本。

2023年7月27日，公司提交了与不时出售高达25万美元的股票、优先股、债务证券、认购收据、认股权证或单位有关的最终基本架构招股说明书。这份新文件取代了公司先前于2021年9月10日提交的基本货架招股说明书。

2023年11月17日，公司宣布建立市场股票计划，允许公司不时通过代理人发行和出售国库向公众发行和出售高达5万美元的股票。截至2023年12月31日，根据上市计划，公司在多伦多证券交易所风险交易所共发行了100,100股股票，平均每股3.06加元，纽约证券交易所美国有限责任公司发行了1,326,259股股票，平均价格为2.17美元，总收益分别为306加元和2,879美元。向代理人支付了与这些分配有关的约8加元和72美元的佣金，公司分别获得了298加元和2,807美元的净收益。

2023年12月31日之后，公司发行了3,218,200股股票，扣除公司自动柜员机发行的296美元的交易成本，收益为7,157美元。

股票期权补助

2023年9月25日，公司根据公司的股票期权计划向公司的顾问、管理层和顾问授予了175万份股票期权，行使价为4.00美元，为期5年。股票期权归属如下：

●

向公司顾问授予了1,000,000份股票期权，该期权于2024年3月31日授予了三分之一，在2025年3月31日授予了三分之一，在2026年3月31日授予了三分之一；

●

2024年3月28日向公司员工授予35万份股票期权，2024年9月28日授予83,333份期权，2025年9月28日授予83,333份期权，2026年9月28日授予83,333份期权，2026年9月28日授予83,334份期权；

●

向公司员工授予35万份股票期权，于2024年4月8日授予10万份期权，2024年10月8日授予83,333份期权，2025年10月8日授予83,333份期权，2026年10月8日授予83,333份期权；以及

●

向公司顾问授予的50,000份股票期权全部于2024年9月25日归属。

操作结果

截至2023年12月31日的三个月，与截至2022年12月31日的三个月相比：

截至2023年12月31日的季度（“Q2-2024”），该公司的净亏损为10,197美元，而截至2022年12月31日的季度（“Q2-2023”）的净亏损为6,880美元。亏损增加的主要原因与去年同期相比，基于股份的付款、专业费用、办公和管理费、管理费、工资和福利、差旅和申报及监管费的增加有关。Q2-2024 期间产生的管理费为733美元，高于 Q2-2023 期间产生的费用，这主要是由于增加了两名董事和任命了新的首席财务官。咨询费用降至

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

Q2-2024 期间为 762 美元，而 Q2-2023 期间为 1,068 美元，原因是该公司在 Q2-2024 期间与战略顾问和游说者的接触减少了。在 Q2-2023 期间，107美元的申报和过户代理费高于50美元的费用。这一增长与 Q2-2024 期间产生的 SEDAR 申请费和监管费的增加有关。由于保险、信息技术成本上涨以及阿肯色州埃尔多拉多办事处的增长，1,073美元的办公和管理成本高于同期产生的700美元。Q2-2024 与投资者关系相关的成本为98美元，比 Q2-2023 期间的86美元有所增加。支出的增加可以归因于多个因素：当前的通货膨胀环境、我们为完善公司叙事而扩大对行业活动的参与、投资者参与活动的增强以及这些更广泛努力的相关成本。Q2-2024 期间产生的293美元的差旅费用高于 Q2-2023 期间产生的113美元，这是由于管理层和顾问更频繁地前往该公司位于阿肯色州和德克萨斯州的项目工地。在此期间，基于股票的付款为3,617美元，而 Q2-2023 中确认的付款为301美元。增长与向公司顾问、员工和顾问发行股票期权有关，也与向公司董事和管理层发行递延股票单位有关。它们将在2026年12月之前全部归属。该公司承担了221美元的与专利申请相关的费用，而在 Q2-2023 期间产生的费用为224美元。费用的减少与公司的三项美国专利在2023财年获得批准时产生的申请费减少有关。Q2-2024 期间产生的演示工厂运营成本为 1,819 美元，低于 Q2-2023 期间产生的3,099美元的成本。减少的主要原因是用品、人员和试剂费用减少（详情见第17页 “总体业绩” 部分）。与 Q2-2023 期间产生的193美元相比，Q2-2024 的项目调查成本为68美元，要低得多。成本下降的主要原因与公司在2023财年开始将德克萨斯州的勘探和评估资产资本化为勘探和评估资产。工资和工资从 2023 年 1 月开始，在 Q2-2024 期间确认了 666 美元（Q2-2023 零美元）。2023年之前，所有职位均以顾问身份聘用。

截至2023年12月31日的六个月与截至2022年12月31日的六个月相比：

截至2023年12月31日的六个月（“YTD-2024”），该公司的净亏损为19,931美元，而截至2022年12月31日的六个月（“YTD-2023”）的净亏损为8,439美元。亏损增加的主要原因与去年同期相比，基于股份的付款、管理费、工资和福利、咨询费以及办公和管理费的增加有关。YTD-2024 期间产生的管理费为1,326美元，高于 YTD-2023 期间产生的费用，这主要是由于增加了两名董事。在 YTD-2024 期间，咨询费从 YTD-2023 的1,569美元增加到1,913美元，这要归因于聘请了更多顾问来支持和推动公司进入下一阶段的发展，增加了战略顾问，并聘请了游说者寻求获得联邦拨款和关键矿产政策计划的机会。在 YTD-2023 期间，248美元的申报和过户代理费高于198美元的费用。这一增长与 YTD-2024 期间产生的 SEDAR+ 申请和监管费用有关。由于保险、信息技术成本上涨以及阿肯色州埃尔多拉多办事处的增长，办公和管理成本为2,158美元，高于同期产生的1,639美元。YTD-2024 与投资者关系相关的成本为172美元，比 YTD-2023 期间的154美元有所增加。支出的增加可以归因于多个因素：当前的通货膨胀环境、我们为完善公司叙事而扩大对行业活动的参与、投资者参与活动的增强以及这些更广泛努力的相关成本。由于管理层和顾问更频繁地前往该公司位于阿肯色州和德克萨斯州的项目工地，YTD-2024 期间产生的417美元的差旅费用高于在 YTD-2023 期间产生的160美元。在此期间，基于股票的付款为6,357美元，而 YTD-2023 中确认的付款为1,092美元。它们将在2026年12月之前全部归属。增长与向公司顾问、员工和顾问发行股票期权有关，也与向公司董事和管理层发行递延股票单位有关。该公司承担了425美元的与专利申请相关的费用，而在 YTD-2023 期间产生的费用为468美元。费用的减少与公司的三项美国专利在2023财年获得批准时产生的申请费减少有关。YTD-2024 期间产生的演示工厂运营成本为5,202美元，低于 YTD-2023 期间产生的5,975美元的成本，这主要是由于用品、人员、试剂和公用事业成本的减少（更多细节见第17页 “总体绩效” 部分）。与 YTD-2023 期间产生的1,138美元相比，YTD-2024 的项目调查成本为143美元，要低得多。成本下降的主要原因与公司在2023财年开始将德克萨斯州的项目资本化为勘探和评估资产。工资和工资从 2023 年 1 月开始，在 YTD-2024 期间确认了 1,154 美元（YTD-2023 为零）。2023年之前，所有职位均以顾问身份聘用。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

季度业绩摘要

下表列出了过去八个季度的部分未经审计的合并财务信息，这些信息源自根据适用于根据IAS 34编制中期财务报表的《国际财务报告准则会计准则》（由国际会计准则委员会发布）编制的财务报表， 中期财务报告，以加元表示：


					收益/（亏损）
季度结束	总收入		净收益/（亏损）		每股
2022年3月31日	$	无	$	(13,741)	$	(0.08)
2022年6月30日	$	无	$	(6,432)	$	(0.04)
2022年9月30日	$	无	$	(1,558)	$	(0.01)
2022年12月31日	$	无	$	(6,880)	$	(0.04)
2023年3月31日	$	无	$	(7,101)	$	(0.04)
2023年6月30日	$	无	$	(26,450)	$	(0.15)
2023年9月30日	$	无	$	(9,734)	$	(0.06)
2023年12月31日	$	无	$	(10,197)	$	(0.06)

流动性和资本资源

该公司没有生产矿产，因此没有从销售锂基产品中获得收入。该公司目前没有产生现金流的业务。该公司主要通过发行股票为其运营提供资金。公司的持续运营取决于其在未来完成足够的股权、债务或其他融资或从运营中产生现金流的能力。

截至2023年12月31日，该公司的营运资金（流动资产减去流动负债）为5,668美元，而截至2023年6月30日的营运资金为48,800美元。截至2023年12月31日，现金及现金等价物总额为15,831美元，而截至2023年6月30日为59,612美元。在截至2023年12月31日的六个月中，该公司的净现金流出量为43,781美元。与截至2023年6月30日的年度相比，本期营运资金有所减少，这主要是由于公司项目开发的支出。

在截至2023年12月31日的六个月中，公司发行了10万股股票用于行使股票期权。该公司收到了140美元的收益，并在行使时将126美元从储备金中重新归类为股本。

在截至2023年12月31日的六个月中，根据自动柜员机计划，公司在多伦多证券交易所风险交易所共发行了100,100股股票，平均每股3.06加元，在纽约证券交易所美国有限责任公司发行了1,326,259股股票，平均价格为2.16美元，总收益分别为306加元和3,302美元。

合同义务


合同义务	按期间到期的付款
	总计		少于 1 年		1 — 3 年		4 — 5 年		5 年后
办公室和存储租赁下的债务	$	989	$	381	$	608	$	无	$	无
其他义务	$	20,832	$	1,709	$	10,097	$	3,419	$	5,607
合同义务总额	$	21,821	$	2,090	$	10,705	$	3,419	$	5,607

管理层已确定，现金资源将足以通过 Q2-2025 继续运营，并且需要额外资金来维持公司的持续运营。因此，公司将继续尝试通过股权或债务融资筹集资金，以履行其持续的义务。无法确定此类额外资金能否及时筹集，也无法在需要时按公司可接受的条件筹集。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

除非已披露，否则公司不知道有任何趋势、需求、承诺、事件或不确定性，这些趋势、需求、承诺、事件或不确定性在当前或可预见的将来会导致或合理可能导致其流动性和资本资源大幅增加或减少。公司不进行货币对冲以抵消任何货币波动的风险。

购买阿肯色州西南部土地

2023年8月，该公司的子公司在阿肯色州购买了118英亩的土地，用于阿肯色州西南部的项目，耗资692美元。这片土地位于拉斐特县，毗邻29号国道，以前曾用于木材采伐作业。在阿肯色州西南部项目的下一阶段定义（DFS）中，将考虑使用这片土地作为盐水处理设施的潜在地点。

诉讼事项

2022年1月27日，在美国纽约东区地方法院对公司、罗伯特·明塔克和卡拉·诺曼提起了假定的证券集体诉讼，标题为格洛斯特诉标准锂业有限公司等人，22-cv-0507（E.D.N.Y.）（“行动”）。该投诉旨在代表在2020年5月19日至2021年11月17日期间购买或以其他方式收购公司公开交易证券的一类投资者寻求救济，并声称对所有被告违反了经修订的1934年美国证券交易法（“交易法”）第10（b）条以及针对个人姓名被告的《交易法》第20（a）条。2022年4月27日，法院批准了柯蒂斯·阿拉塔提出的任命为诉讼首席原告的动议。首席原告于2022年6月29日提出修正申诉，将安德鲁·罗宾逊列为被告，并将集体诉讼期限延长至2022年2月3日。除其他外，修正后的申诉指控称，在拟议的集体诉讼期内，被告在阿肯色州南部的DE示范工厂虚假陈述和/或未能披露有关该公司ListR DE技术和 “最终产品锂回收百分比” 的某些事实。修正后的申诉寻求各种形式的救济，包括金额不详的金钱赔偿。被告于2022年8月10日提出动议，要求驳回修改后的申诉，该动议于2022年9月28日听取了全面通报。该公司打算大力防范该行动。截至2023年12月31日，公司尚未记录与此事相关的条款，因为目前结果尚不确定。

与关联方的交易

主要管理人员是负责规划、指导和控制实体活动的人员，他们是公司的董事和高级职员。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

对密钥管理人员的补偿包括以下内容：


	三个月已结束		九个月已结束
	十二月三十一日		十二月三十一日
	2023	2022	2023	2022
	$	$	$	$
董事会非执行主席罗伯特·克罗斯（Paloduro Investments Inc.）	33	34	67	67
总裁兼首席运营官安迪·罗宾逊博士（Green Core Consulting Ltd.）	129	135	276	266
首席执行官罗伯特·明塔克（罗丹咨询与管理服务）	129	135	276	266
董事安东尼·阿尔瓦罗（Varo Corp Capital Partners Inc.）	62	63	125	125
杰弗里·巴伯（JSB投资公司）董事长	24	33	58	67
沃尔克·伯尔（新时代风险投资有限责任公司）董事长	42	25	67	66
导演，克劳迪娅·德奥拉齐奥⁽¹⁾	35	零	60	零
导演，安卡·鲁苏⁽¹⁾	42	零	67	零
首席财务官，卡拉·诺曼（前）⁽²⁾	—	85	93	167
首席财务官，萨拉赫·加穆迪⁽³⁾	237	零	237	零
基于股份的支付	2,380	—	4,929	—
	3,113	510	6,255	1,024

注意事项：

[1]该个人于2023年成为该公司的董事。

[2]卡拉·诺曼于 2023 年 9 月 30 日辞去首席财务官职务，并于 2023 年 10 月 1 日被任命为首席会计官

[3]萨拉赫·加穆迪于 2023 年 10 月 1 日被任命为首席财务官

截至2023年12月31日，欠公司高管的应付账款和应计负债为149美元（2023年6月30日：1,373美元）。应付/来自关联方的款项不计息、无抵押且没有固定的还款期限。

2022年6月17日，公司与公司的关联方望远镜签订了MSA。公司首席执行官罗伯特·明塔克和公司总裁兼首席运营官安迪·罗宾逊博士是Telescope的独立董事。根据MSA，Telescope将提供各种研发（“研发”）服务，以开发新技术。该公司将根据MSA为一个为期一年的初始项目提供资金，该项目旨在评估捕获的二氧化碳的使用₂参与公司的各种化学工艺，并调查永久地质封存二氧化碳的可能性₂在公司考虑的锂盐水提取和再注入过程中。根据需要，可以通过望远镜为公司开展其他研发项目。在截至2023年12月31日的期间，公司承担了与该协议相关的760美元（2023年6月30日：764美元）的费用。

截至2023年12月31日，拖欠望远镜的应付账款和应计负债为80美元（2023年6月30日：115美元）。应付给Telescope的款项是无息的，没有抵押的，没有固定的还款期限。

2023年11月7日，公司通过了执行官激励性薪酬回扣政策，以遵守纽约证券交易所美国有限责任公司的新规定，该规定载于《上市公司手册》第811条——错误发放的薪酬和2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第954条，这些规定由1934年《交易法》第10D条和第10D-1条编纂。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

出色的股票数据

标准锂的法定资本由无限数量的股票和没有面值的优先股组成。

截至本MD&A发布之日，共有177,496,756股已发行和流通股票，9,820,000股股票期权，1,991,004个递延股票单位和3,125,625份未偿还认股权证，以1.20美元的价格收购一股股票，将于2024年6月10日到期。

截至本报告发布之日尚未行使和可行使的期权详情如下：


	未偿期权				可行使期权
			加权	加权		加权
			平均值	平均值		平均值
运动	数字		剩余的	运动		运动
价格	的		合同寿命	价格	数字	价格
$	股份		（年）	$	可锻炼	$
1.40	1,350,000	⁽¹⁾	0.00	1.40	1,350,000	1.40
3.39	1,200,000		1.95	3.39	1,200,000	3.39
3.43	400,000		0.18	3.43	400,000	3.43
6.08	200,000		2.45	6.08	200,000	6.08
7.55	500,000		1.02	7.55	500,000	7.55
6.31	200,000		3.08	6.31	200,000	6.31
8.25	170,000		3.11	8.25	170,000	8.25
9.40	100,000		3.18	9.40	100,000	9.40
5.08	3,750,000		4.18	5.08	3,750,000	5.08
5.23	200,000		4.29	5.23	200,000	5.23
4.00	1,750,000		4.63	4.00	—	—
	9,820,000		3.00	4.38	8,070,000	4.44

[1]期权已于2023年9月4日到期，但是，由于内幕股票交易的封锁，这些期权在解除封锁后的10个工作日内仍有资格行使。

资产负债表外的安排

公司没有任何对公司财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源具有或合理可能对投资者至关重要的当前或未来影响的任何资产负债表外安排。

关键会计估计和判断

财务报表的编制要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响截至财务报表之日的资产、负债和或有负债的政策及报告的资产、负债和或有负债数额的适用，以及报告所述期间的收入和支出金额。评估和判断是持续评估的，其依据是管理层的经验和其他因素，包括对未来事件的预期，这些预期在当时情况下被认为是合理的。实际结果可能与这些估计值有所不同。

管理层在适用会计政策过程中做出的对合并财务报表中确认的金额影响最大的重要会计判断如下：

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

减值指标

公司在每个报告期评估每项长期资产，以确定是否存在减值迹象，以根据国际财务报告准则第6号（矿产勘探和评估）。如果存在任何此类迹象，则对可收回金额进行估计，并在账面金额超过可收回金额的范围内确认减值损失。管理层在评估潜在减值指标时的判断包括：

●

在此期间，特定区域的探索权已到期或将在不久的将来到期，预计不会续期，

●

在特定地区进一步勘探和评估 (“E&E”) 矿产资源的实质性支出既没有编入预算, 也没有规划,

●

尚未发现商业上可行的矿产资源，该公司已决定停止在特定领域的此类活动；以及

●

有足够的数据表明, 尽管该特定地区的开发有可能继续进行, 但资产的账面金额不太可能完全收回。

截至2023年12月31日，公司已经评估了其电子电气资产，没有减值迹象。

估算不确定性的主要来源有导致财务报表中确认金额发生实质性调整的重大风险：

对Aqualung 碳捕集股份公司的投资估值

该公司持有私营公司Aqualung Carbon Capture SA的投资，该投资以公允价值计量其损益。

在确定每个报告期结束时应向上还是向下调整投资的公允价值时，会考虑公司的特定信息。除了公司的特定信息外，公司在对私人持有投资进行估值时还会考虑总体市场状况的趋势以及可比上市公司的股票表现。

以初始成本以外的公司投资的公允价值的确定受到某些限制。私人持有投资的财务信息可能不可用，即使可用，这些信息也可能有限和/或不可靠。使用上述估值方法可能涉及不确定性和基于公司判断的决定，通过这些技术估算的任何价值都可能无法得到认可或实现。

金融工具和风险管理

公司的金融资产和负债包括现金、应收账款、长期投资、应付账款和应计负债。公允价值层次结构用于确定记录在合并财务状况报表中的金融工具的公允价值。

公允价值层次结构分为三个级别

第 1 级 — 相同资产或负债在活跃市场的报价（未经调整）；

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

第二级 — 1级中包含的除报价以外的投入，对于活跃市场中的类似项目，可以直接或间接地观察到资产或负债。公司最大限度地利用可观察的市场数据，并至少尽可能依赖特定实体的估计；以及

第 3 级 — 不基于可观察市场数据（不可观察的输入）的资产或负债的输入。

在截至2023年12月31日的六个月和截至2023年6月30日的年度中，一级、二级或三级之间没有转账。

下表列出了公司在公允价值层次结构中按公允价值计量的金融资产：


2023年12月31日	第 1 级		第 2 级		第 3 级		总计
投资 Aqualung 碳捕集 SA	$	—	$	—	$	3,312	$	3,312

2023年6月30日	第 1 级		第 2 级		第 3 级		总计
投资 Aqualung 碳捕集 SA	$	—	$	—	$	3,314	$	3,314

公司董事会全面负责建立和监督公司的风险管理框架。公司的风险管理政策旨在识别和分析公司面临的风险，设定适当的风险限额和控制措施，并监控风险和对限制的遵守情况。定期审查风险管理政策和系统，以反映市场状况的变化和对公司活动的回应。管理层定期监督公司风险管理政策和程序的遵守情况，并审查风险管理框架是否足以应对公司面临的风险。

在正常运营过程中，公司面临各种风险，例如大宗商品、利率、信用和流动性风险。为了管理这些风险，管理层决定必须采取哪些活动来最大限度地减少潜在的风险敞口。公司管理风险的目标如下：

●

保持良好的财务状况；

●

融资业务；以及

●

确保所有业务的流动性。

为了实现这些目标，公司采取了以下政策：

●

认识并观察企业内部运营风险的程度；以及

●

确定市场风险因素对业务整体风险的影响程度，并利用这些关系产生的自然风险降低优势。

(i)

利率风险

公司没有任何受利率风险影响的金融工具。

(ii)

信用风险

信用风险是指交易对手不履行合同义务时的损失风险，主要来自现金存款。最大的信用风险是我们的现金总额。该公司基本上将所有现金存放在两家主要金融机构。存放在这些机构的大部分现金超过了为此类存款提供的保险金额。

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

(iii)

流动性风险

流动性风险是指公司无法履行到期财务义务的风险。公司通过仔细管理其营运资金来管理这种风险，以确保其支出不会超过可用资源。截至2023年12月31日，该公司的营运资金为5,668美元（2023年6月30日：营运资金余额为48,800美元）。该公司积极筹集额外资金，为其资本项目提供资金并履行财务义务。

(iv)

外汇风险

货币风险是指由于外汇汇率的波动和这些汇率的波动程度而对公司收益造成的风险。公司不使用衍生工具来减少其外币风险敞口。公司通过以下以美元计价的资产和负债面临货币风险：


	2023 年 12 月 31 日	2023年6月30日
	$	$
现金	5,434	42,745
应付账款	(2,271)	(5,926)

2023年12月31日，美元金额按1.00美元的汇率兑换为1.325加元。美元兑加元涨跌10％将导致公司该年度的综合亏损变动约316美元（2023年6月30日：3,682美元）。

披露控制和程序

披露控制和程序旨在为收集重要信息并酌情向管理层报告提供合理的保证，以便及时作出有关公开披露的决定。

如下所述，在评估截至2023年6月30日的公司财务报告内部控制的有效性时，发现了重大缺陷。由于这些重大缺陷，管理层得出结论，截至本报告所涉期末，公司的披露控制和程序无法有效确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息 (i) 在适用的证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，(ii) 累积并传达给公司管理层，视情况允许及时做出有关所需披露的决定。

尽管发现了重大缺陷，但管理层认为，财务报表在所有重大方面都公平地反映了我们根据国际财务报告准则编制的期间的财务状况、经营业绩和现金流量。

管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，正如国家仪器52-109规则中定义的那样— 对发行人年度和中期文件披露的认证加拿大和美国《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条。公司对财务报告的内部控制旨在根据国际财务报告准则为公司外部目的财务报告的可靠性提供合理的保证。

根据特雷德韦委员会内部控制—综合框架（2013年）赞助组织委员会，对公司截至2023年6月30日的财务报告内部控制进行了评估。该评估确定了

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在截至2023年12月31日的三个月和六个月中

财务报告内部控制的设计和运作效力存在重大缺陷。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此很可能无法及时防止或发现财务报表的重大错报。

具体而言，该公司发现了一个重大缺陷，原因是需要增加具有会计专业知识的人员，以提高财务披露的及时性和准确性，并保持适当的职责分工和系统用户访问控制。这些需要改进的领域还表明，公司在财务会计、报告和披露方面的正式会计政策、程序和控制措施存在重大缺陷，无法实现完整和准确的财务报告。

在这些缺陷得到纠正之前，这些重大缺陷可能导致年度或中期财务报表出现重大错报，这种情况是无法预防或发现的。为了解决未来时期的这些重大缺陷，管理层制定了一项补救计划，旨在加强对财务报告的内部控制。该计划包括：㈠征聘更多的会计和财务人员，以提高财务报告程序的总体有效性；㈡修订和实施有关日记账条目审查、用户访问权和职责分离的控制措施；以及 (iii) 会计政策和内部控制的正式制定和记录。这些改进的目标是在下一个财政年度完成，将需要额外的财政资源。

该公司已开始采取措施纠正已发现的重大缺陷。2023年10月1日，公司任命萨拉赫·加穆迪为首席财务官，在履行加强内部控制的承诺方面向前迈出了重要一步。加穆迪先生在财务管理方面的广泛专业知识是解决前面指出的缺陷的战略的关键部分。同时，卡拉·诺曼已从首席财务官一职过渡到公司的首席会计官，此举有望通过将她的技能集中在财务会计和控制的核心方面，进一步加强财务报告流程。

在截至2023年12月31日的财季中，我们的财务报告内部控制没有发生其他变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

控制和程序的限制

管理层认为，对财务报告的任何披露控制和程序或内部控制，无论设计和运作如何良好，都有其固有的局限性。由于这些限制（由不切实际或不恰当的目标、决策中的人为判断、人为错误、管理层压倒内部控制、某些人的个人行为规避控制、两人或更多人串通、实体无法控制的外部事件所致），内部控制只能合理地保证控制系统的目标得到实现。

控制系统的设计必须反映资源限制这一事实，并且必须将控制的好处与其成本相比加以考虑。由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生且无法被发现。

风险因素

有许多风险可能会对公司未来的运营和财务业绩产生重大不利影响，并可能导致公司的运营和财务业绩与与公司相关的前瞻性陈述中描述的估计存在重大差异。其中包括与任何形式业务相关的广泛风险以及与公司业务及其参与锂勘探和开发行业相关的特定风险。建议读者查看和考虑AIF中披露的截至2023年6月30日的财政年度的风险因素，该风险因素可在SEDAR+的公司简介上查阅，网址为www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov，以及以下其他风险因素：

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对第三方的依赖

公司依靠第三方来履行公司与第三方之间达成的协议规定的义务。该公司目前已经或将签订多项协议，包括与TETRA签订的阿肯色州西南部项目盐水生产期权协议，与Koch Technology Solutions的联合开发协议，以及盐水供应和处置协议、服务协议、承购参与协议以及与朗盛签订的朗盛项目的租赁协议。

由于财务或其他原因，第三方可能无法或不愿履行各自期权、盈利权或其他协议下的义务。其中任何一项或两者的组合都可能导致公司负债，并可能对相关项目的价值产生不利影响，从而损害公司的声誉，从而损害其收购或推进其他项目和/或吸引未来合作伙伴的能力。

合资风险

如果将来的任何时候第三方收购公司房产和项目的所有权权益，则这种安排可能会受到通常与共同所有权结构的实施相关的风险的影响。其中包括：当事方在项目开发和运营事项上的分歧；任何一方或双方都无法履行相关协议规定的合同义务，例如资金要求，或无法履行对第三方的合同义务；以及当事方之间关于预算、开发活动、报告要求和其他事项的争议或诉讼。任何此类事项的发生都可能对公司及其在创建合资企业的项目中利益的可行性产生重大不利影响。这反过来可能对公司的业务前景、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

特许权使用费制度的风险

公司运营所在司法管辖区特许权使用费政策的变化，包括特许权使用费税，可能会影响当前和未来锂开采项目的经济状况。新的或修订的特许权使用费或其他财政制度可能会影响项目成本和盈利能力，可能会对公司的财务业绩和项目可行性产生重大不利影响。特许权使用费的增加还可能减少收益，降低未来的资本投资和运营的经济性。

初步可行性研究

阿肯色州西南部的PFS没有足够的确定性来构成DFS。该公司无法保证能够申报阿肯色州西南部项目的已探明或可能的矿产储量。公司是否完成该项目的预期DFS，从而划定已探明或可能的矿产储量，取决于多种因素，包括：

●

矿床的特殊属性（包括其规模、品位、地质构造和与基础设施的距离）；

●

锂价格，周期性很强；

●

政府法规（包括与税收、特许权使用费、土地占有权、土地使用和许可有关的法规）；以及

●

环境保护方面的考虑。

我们目前无法确定是否有任何矿产资源估算值最终会转化为矿产储量。

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矿产资源的不确定性

矿产资源、矿产储量和金属回收率的计算只是估计值，在实际开采储量或资源之前，无法保证矿物的数量和品位。在实际开采和加工矿产储量或矿产资源之前，只能将矿产储量或矿产资源的数量和等级视为估计值。此外，矿产储量或矿产资源的数量可能因商品价格而异。矿产资源数量、品位或剥离率或回收率的任何重大变化都可能对公司项目的经济可行性以及公司的财务状况和前景产生不利影响。

非矿产储量的矿产资源没有显示出经济可行性。由于矿产资源可能存在不确定性，无法保证在持续勘探或运营过程中矿产资源会升级为矿产储量。无法保证公司已发布的技术报告中列出的任何矿产资源或矿产储量都将得到实现。在矿床实际开采和加工之前，只能将矿产资源或矿产储量的数量、品位、回收率和成本视为估计值。此外，矿产资源或矿产储量的数量可能因产品价格等因素而异。矿产资源或矿产储量、等级、采矿作业期间发生的稀释情况、回收率、成本或其他因素的任何重大变化都可能影响所述矿产资源或矿产储量的经济可行性。此外，无法保证在有限的小规模实验室测试或试点工厂中回收的矿物会通过更大规模的测试或生产过程中得到的复制。锂价格的波动、未来钻探结果、冶金测试、实际采矿和运营结果以及在上述矿产资源和矿产储量估算之日之后的其他事件可能需要对此类估算进行修订。对矿产资源或矿产储量的估算的任何实质性减少都可能对公司产生重大不利影响。

迄今为止，该公司已根据朗盛DFS在其朗盛项目中建立了矿产储量，并根据阿肯色州西南部PFS在其阿肯色州西南部项目中建立了矿产资源。此外，该公司正在勘探其其他财产，以确定其中是否存在任何经济储备。如果没有发现商业或经济数量的矿产，公司可能会花费大量资金来勘探其部分财产，但却放弃了这些房产，损失了所有房产支出。即使发现了商业数量的矿物，勘探地产也可能无法进入商业生产状态。寻找矿床取决于许多因素，包括所涉勘探人员的技术技能。

矿床一旦被发现，其商业可行性还取决于许多因素，其中一些因素是矿床的特殊属性，例如矿床的含量，包括有害物质、规模、等级和与基础设施的距离，以及金属价格和是否有足够的电力和水供应以允许开发。这些因素大多超出了进行此类矿产勘探的实体的控制范围。该公司是一家处于勘探和开发阶段的公司，没有税前利润记录，也没有运营收入。无法保证该公司的业务在未来会盈利。目前尚不确定该公司在勘探和开发其地产方面的支出是否会导致发现商业数量的矿化材料。大多数勘探项目不会导致发现商业上可开采的矿床，也无法保证矿产储量实际上会达到任何特定的开采水平，也无法保证任何已确定的矿床都将有资格成为商业上可开采（或可行的）矿床，可以合法和经济地开采。无法保证在小规模测试中回收的矿物会在现场条件下的大规模测试或生产中得到复制。如果公司的勘探和开发工作不成功，则可能被迫收购更多项目或停止运营。