附录 99.2

Arqit Quantum Inc.（“Arqit”）

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的六个月的比较

收入

收入减少了530万美元，从截至2022年3月31日的六个月的530万美元 降至截至2023年3月31日的六个月的19,000美元。下降的原因是，在截至2023年3月31日的六个月中，Arqit将销售模式从主要的 企业销售转变为通过渠道合作伙伴进行销售， 需要时间。

其他营业收入

其他营业收入减少了440万美元 ，从截至2022年3月31日的六个月的690万美元降至截至2023年3月31日的六个月的250万美元。其他营运 收入主要与Arqit与欧空局签订的与卫星业务有关的合同下的项目收入有关。在截至2023年3月31日的六个月中， 在截至2023年3月31日的六个月中，与截至2022年3月31日的六个月中 的里程碑数量相比，Arqit达到的收入确认里程碑较少。

管理 费用

管理费用总额减少了160万美元，从截至2022年3月31日的六个月的2660万美元降至截至2023年3月31日的六个月的2500万美元。截至2023年3月31日的六个月中，员工人数增加导致的 人事相关成本增加，主要被有利的 汇率变动所抵消，导致该期间外汇支出减少。截至2023年3月31日的六个月 个月的管理费用还包括900万美元的非现金股份薪酬费用，而截至2022年3月31日的六个月的费用为1,010万美元 。

贸易应收账款和 合约资产的减值损失

在截至2023年3月31日的六个月中，Arqit在截至2023年3月31日的六个月中出现了1,220万美元的贸易应收账款 和合同资产的减值损失，原因是维珍轨道公司在美国申请破产的 应收账款和合同资产的减值损失已被确认。在截至2022年3月31日的六个月中，没有确认贸易 应收账款和合同资产的减值损失。

认股权证公允价值的变化

认股权证公允价值的变化代表 截至2023年3月31日Arqit认股权证估值的差异，与截至2023年3月31日的估值相比，截至2023年3月31日的六个月非现金利润为1,290万美元，而截至2022年3月31日的六个月的非现金利润为7,250万美元。

财务成本

财务成本增加了10万美元，从截至2022年3月31日的六个月的 69,000美元增加到截至2023年3月31日的六个月的16.9万美元。增长 主要是由于与Arqit英国和美国办事处有关的租赁协议以及 数据中心租赁产生的利息成本增加。

流动性和资本资源

在截至2021年9月30日的财政年度中，Arqit开始通过其主要 业务运营——提供网络安全服务来创造收入。在 之前，作为一家未盈利的公司，Arqit自成立以来的净亏损与其战略和预算一致。随着产品开始商业化，Arqit 将根据其运营计划继续蒙受净亏损。

自成立以来，Arqit通过资本出资、 某些风险投资者的贷款和借款以及英国政府未来基金的拨款，为其运营、 研发、资本支出和营运资本需求提供资金。迄今为止，Arqit为其增长提供资金的主要流动性和资本资源 来自（1）在截至2023年3月31日的六个月中，注册直接发行100万股 普通股以及根据其自动柜员机计划（定义见下文）发行股票的净收益约1,980万美元， (2) 其与Centricus业务合并产生的约1.173亿美元的净收益 2021 年 9 月，收购公司和相关的私人 配售融资，包括行使相关发行的认股权证随之而来以及（3）在业务合并完成之前发行 的可转换贷款票据。在业务合并方面，所有 可转换贷款票据均转换为普通股。自2021年9月以来，Arqit的主要流动性用途是与其产品商业化有关的 支出。

2022年12月，Arqit制定了市场上的 股票发行计划（“ATM 计划”），根据该计划，它可以发行和出售总发行价格不超过5000万美元的普通股。Arqit没有义务根据其ATM计划出售任何此类股票。实际销售将取决于集团不时确定的 种因素，包括是否需要额外资本、市场 状况、Arqit 普通股的交易价格、集团适当资金来源的确定以及 可用资金的潜在用途。Arqit 打算将发行此类股票的净收益（如果有）用于一般公司 用途。在截至2023年3月31日的六个月中，Arqit根据自动柜员机计划发行了472,396股股票，为这家 公司带来了不计费用和开支的收益约为120万美元。

现金 流量摘要

Arqit于2023年5月17日发布了其收益，包括其现金流量表。本管理层讨论和分析所涉及的未经审计的简明合并 中期财务报表的最终版本包括先前发布的截至2023年3月31日的六个月的 现金流量表的更新，包括融资活动提供的现金流从 1,850万美元增加到1,980万美元，反映了该期间股票发行的全部收益，以及 现金的增加用于经营活动的流量从810万美元到940万美元不等，这反映了在此期间对外汇 变动的调整。截至2023年3月31日，Arqit先前报告的现金和现金等价物余额没有变化。

经营活动中使用的现金流

迄今为止，经营活动中使用的现金流 主要来自与人事相关的成本、贸易应付账款的波动以及其他流动资产和负债。在 截至2023年3月31日的六个月中，用于经营活动的现金为940万美元。在此期间，影响运营现金 流量的主要因素是净亏损2180万美元和非现金项目的调整1,240万美元。

在截至2022年3月31日的六个月中，用于经营活动的现金为1,320万美元。在此期间，影响运营现金流的主要因素是净利润 为5,800万美元，非现金项目的调整为7,120万美元。

Arqit的非现金项目主要包括权证估值的公允价值变动、基于股份的费用和折旧，而营运资金的变动主要由贸易和其他应付账款的变化驱动 。

用于投资活动的现金流

截至2023年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金为1,710万美元，而截至2022年3月31日的 六个月为1,350万美元。这些同比增长主要归因于无形固定资产开发 所产生的成本。

融资活动提供的现金流

截至2023年3月31日的六个月中，融资活动产生的净现金为1,960万美元，而截至2022年3月31日的六个月中， 的净现金为2,100万美元。截至2023年3月31日的六个月中，融资活动提供的净现金主要与该期间根据ATM计划进行的注册直接发行和销售相关的发行股票有关。截至2022年3月31日的六个月中，融资活动提供的净 现金主要与行使 认股权证时发行的股票有关。