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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

☐    根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条作出的注册声明

或

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告

佣金文件编号001-35788

安赛乐米塔尔

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

卢森堡大公国

(注册成立或组织的司法管辖权)

 Avranches大道24-26号, L-1160卢森堡,

卢森堡大公国

(主要执行办公室地址)

 亨克·舍弗尔，公司秘书，Avranches大道24-26号, L-1160卢森堡,

卢森堡大公国。传真：+352 2664 9649

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)节登记或将登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股			Mt.			纽约证券交易所

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券：

无

根据该法第15(D)节负有报告义务的证券：

都没有。

注明截至年度报告所述期间结束时发行人所属资本类别或普通股的流通股数量：

普通股

819,271,756

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是**☒*☐

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是的，☐和都是。不是  ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是*☒*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。

是*☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器  ☒        加速申报公司☐和非加速申报公司☐和新兴成长型公司。☐

如一间新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，注册人是否已选择不使用延长的过渡期以符合†根据联交所第13(A)条提供的任何新的或经修订的财务会计准则。

行动起来。☐

† 术语“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编码的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒ 

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。*☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。-☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

美国公认会计准则对☐的影响国际财务报告准则按国际会计准则发布

董事会主席☒和其他首席执行官☐

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

项目17-☐；项目18-☐

如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是，是☐，不是，不是。☒

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目录

管理报告			页面
引言
公司概述			3
公司的历史与发展			3
关于前瞻性陈述的警告性声明			9
2023年的主要交易和事件			10
可持续发展亮点--争当钢铁行业脱碳领跑者			11
风险因素与控制			15
业务概述
业务战略			37
研发			39
可持续发展			44
产品			70
销售和市场营销			74
知识产权			74
政府规章			75
组织结构			88
物业及资本开支
财产、厂房和设备			90
资本支出			105
矿产储量和资源			107
经营和财务审查
影响经营成果的关键因素			128
经营业绩			151
流动资金和资本资源			165
关于市场风险的披露			172
展望			174
管理层和员工
董事和高级管理人员			174
补偿			186
员工			202
公司治理			208
股东与市场
大股东			217

关联方交易			220
市场			221
纽约注册处股份			221
股利分配			221
发行人和关联购买者购买股权证券			222
股本			223
更多信息			页面
组织章程大纲及章程细则			224
材料合同			233
影响证券持有人的外汇管制和其他限制			234
税收			235
对披露控制和程序的评价			239
管理层关于财务报告内部控制的报告			240
首席会计师费用及服务			242
词汇.定义、术语和主要附属词			243
陈列品			246
签名			248
独立注册会计师事务所报告 (安永会计师事务所，PCAOB ID1367) (德勤审计公司，PCAOB ID1287)			250, 254
合并财务报表			249
合并业务报表			255
其他全面收益表			256
合并财务状况表			257
合并权益变动表			258
合并现金流量表			259
合并财务报表附注			262

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表格20-F对照参考指南

项目			表格20-F标题			当前报告中的引用			页面
财务及某些其他资料的呈报						词汇.定义、术语和主要附属词			243
关于前瞻性陈述的警告性声明						关于前瞻性陈述的警告性声明			9
第一部分
第1项。			董事、高级管理人员和顾问的身份			不适用
第二项。			报价统计数据和预期时间表			不适用
第三项。			关键信息
A.			[已保留]			不适用
B.			资本化和负债化			不适用
C.			提供和使用收益的原因			不适用
D.			风险因素			风险因素与控制			15
第四项。			关于公司的信息
A.			公司的历史与发展			公司历史与发展，2023年重点交易与事件，近期发展，可持续发展亮点--力争在钢铁行业脱碳、资本支出、原材料、现金来源与用途等方面成为领先者			3, 10, 11, 105, 140和169
B.			业务概述			商业战略，市场信息，竞争优势，可持续发展，产品，销售和营销，保险，知识产权，政府法规，风险管理流程			4, 10, 33, 37, 44, 70, 74, 34和75
C.			组织结构			组织结构			88
D.			财产、厂房和设备			房地产、厂房和设备、资本支出、储备和资源(铁矿石和煤炭)			90, 105和107
项目4A。			未解决的员工意见			无
第5项。			经营与财务回顾与展望
A.			经营业绩			影响经营成果的关键因素，经营成果			128和151
B.			流动资金和资本资源			流动资金和资本资源			165
C.			研发、专利和许可证等。			竞争优势、研究与开发			4, 39
D.			趋势信息			展望及影响经营业绩的主要因素			174, 128
E.			关键会计估计			关键会计政策以及判断和估计的使用			151
第六项。			董事、高级管理人员和员工
A.			董事和高级管理人员			董事和高级管理人员			174
B.			补偿			补偿			186
C.			董事会惯例			企业管治、董事及高级管理层			208, 174
D.			员工			员工			202
E.			股份所有权			管理层持股，薪酬			219, 186
F.			披露登记人追回错误判给的赔偿的行动。			不适用
第7项。			大股东和关联方交易
A.			大股东			大股东			217
B.			关联方交易			关联方交易			220
C.			专家和律师的利益			不适用
第八项。			财务信息
A.			合并报表和其他财务信息			截至2023年12月31日及截至该年度的综合财务报表、出口销售、法律诉讼、股息分配			249, 151
B.			重大变化			不适用
第九项。			报价和挂牌

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A.			优惠和上市详情			市场			221
B.			配送计划			不适用
C.			市场			市场			221
D.			出售股东			不适用
E.			稀释			不适用
F.			发行债券的开支			不适用
第10项。			附加信息
A.			股本			股本			223
B.			组织章程大纲及章程细则			组织章程大纲及章程细则			224
C.			材料合同			材料合同			233
D.			外汇管制			外汇管制和其他限制 影响证券持有人			234
E.			税收			税收			235
F.			股息和支付代理人			支付代理和收益分配			221, 168
G.			专家的发言			储量和资源量（铁矿石和煤炭）及附件15.1、15.2、15.3、15.4、15.5、15.6、15.7、15.8、15.9、15.10、15.11和15.12			107, 246
H.			展出的文件			公司的历史与发展			3
I.			附属信息			不适用
J.			给证券持有人的年度报告			不适用
第11项。			关于市场风险的定量和定性披露			关于市场风险的披露			172
第12项。			除股权证券外的其他证券说明
A.			债务证券			不适用
B.			认股权证和权利			不适用
C.			其他证券			不适用
D.			美国存托股份			纽约注册处股份			221
第II部
第13项。			违约、拖欠股息和拖欠股息			无
第14项。			对担保持有人权利和收益使用的实质性修改			无
第15项。			控制和程序			对披露控制措施和 程序，管理层关于内部控制的报告 关于财务报告和内部控制程序			239, 240和34
项目16A。			审计委员会财务专家			公司治理			208
项目16B。			道德守则			企业管治-商业行为守则			208
项目16C。			首席会计师费用及服务			首席会计师费用及服务			242
项目16D。			对审计委员会的上市标准的豁免			无
项目16E。			发行人及关联购买人购买股权证券			发行人和关联购买者购买股权证券			222
项目16F。			更改注册人的认证会计师			不适用
项目16G。			公司治理			公司治理			208
第16H项。			煤矿安全信息披露			不适用
项目16I。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			不适用
项目16J。			内幕交易政策			不适用
项目16 K			网络安全			风险因素与控制--网络安全			35
第三部分
第17项。			财务报表			合并财务报表			249
第18项。			财务报表			合并财务报表			249
项目19.			陈列品			陈列品			246

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管理报告

引言

公司概述

安赛乐米塔尔是世界领先的综合性钢铁和矿业公司之一。安赛乐米塔尔是欧洲最大的钢铁生产商，也是美洲最大的钢铁生产商之一，通过其合资企业AMNS印度公司，在包括印度在内的亚洲地区的业务不断增长。

* 铁矿石产量包括ArcelorMittal Mining Canada G. P.和ArcelorMittal Infrastructure G. P.（“AMMC”）、ArcelorMittal Liberia和自备矿山的产量。

安赛乐米塔尔在15个国家拥有炼钢业务，包括37个综合和小型炼钢厂。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔拥有约126，756名员工。

安赛乐米塔尔生产各种高质量的成品和半成品钢铁产品（“半成品”）。具体而言，ArcelorMittal生产扁平产品，包括板材和板材，以及长材产品，包括棒材，棒材和结构型材。它还生产各种应用的管道和管材。安赛乐米塔尔主要在当地市场销售其产品，并向约140个国家的各种客户销售，包括汽车、家电、工程、建筑和机械行业。安赛乐米塔尔的采矿业务生产各种类型的采矿产品，包括铁矿块、粉矿、精矿、球团矿、烧结矿和炼焦煤。

作为全球钢铁生产商，本公司能够满足不同市场的需求。发达市场和发展中市场之间的钢材消费和产品要求明显不同。发达经济体的钢铁消费偏重于扁平产品和更高附加值的产品组合，而发展中市场则使用更高比例的长材。

产品和商品等级。为满足这些多样化的需求，本公司保持产品高度多元化，并寻求机会增加高附加值产品在其产品组合中的比例。

公司的历史和发展

安赛乐米塔尔是2007年由其前身米塔尔钢铁公司和安赛乐合并而成的，两家公司都是通过多年的收购发展起来的。自成立以来，安赛乐米塔尔经历了外部增长以及整合和去杠杆化（包括通过撤资）的时期。

安赛乐米塔尔的成功建立在其可持续发展、安全、质量和领导力的核心价值观以及使其成为第一家真正的全球钢铁和矿业公司的创业勇气之上。由于认识到结构性问题和宏观经济状况的结合将继续挑战其行业的回报，该公司已调整其足迹以适应新的需求现实，加倍努力控制成本并重新定位其业务，以期超越竞争对手。安赛乐米塔尔的研发能力很强，包括几个主要的研究中心，以及与大学和其他科学机构的强大学术合作伙伴关系。

在这种背景下，安赛乐米塔尔的战略是利用四个独特的属性，使其能够在钢铁行业价值链中最具吸引力的领域占据领先地位，从一端的采矿到另一端的分销和第一阶段加工：全球规模和范围;卓越的技术能力;多样化的钢铁和相关业务组合，其中之一是采矿;以及财务能力。公司的战略在“业务概述-业务战略”中进一步详细说明。

安赛乐米塔尔的炼钢业务在地理上高度多样化。到2023年，约39%

该公司的粗钢约50%产自美洲，约50%产自欧洲，约11%产自南非和乌克兰等其他国家。此外，安赛乐米塔尔的钢铁产品销售遍布发达市场和发展中市场，这两个市场具有不同的消费特点。安赛乐米塔尔的采矿业务，包括自有矿山，分布在北美、南美、非洲、欧洲和独联体地区。自有矿山被整合到公司的全球炼钢设施中。

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管理报告

竞争优势

如下图所示，ArcelorMittal拥有多元化的钢铁和采矿产品组合，可满足许多钢铁消费行业的广泛客户需求，包括汽车，家电，工程，建筑，能源和机械以及分销商。

    

* 其他钢材销售主要代表金属加工、机械、电气设备和家用电器

** 其他销售主要指采矿、化学品及水、矿渣、废物、能源销售及航运

公司认为，以下因素有助于ArcelorMittal在全球钢铁和采矿业取得成功：

钢铁市场的领头羊。安赛乐米塔尔在截至2023年12月31日的年度内的年可实现产能约为8100万吨粗钢。截至2023年12月31日的一年，钢铁出货量总计5560万吨。安赛乐米塔尔在许多国家都有重要的业务，这在“房地产和资本支出”中有描述。此外，安赛乐米塔尔的许多运营部门都可以进入发展中市场，预计随着时间的推移，这些市场的钢铁消费增长将高于平均水平(如中东欧、南美、印度、非洲、独联体和东南亚)。

该公司在当地市场销售其产品，并通过一个中央营销组织向大约140个国家和地区的客户销售产品。安赛乐米塔尔多元化的产品供应，加上其分销网络和研发(R&D)计划，使其能够与客户建立牢固的关系，这些客户包括世界上许多主要的汽车和家电制造商。该公司是许多主要原始设备制造商(“原始设备制造商”)的战略合作伙伴，有能力在早期供应商参与、对全球原始设备制造商平台的贡献和共同的价值创造计划的基础上与它们建立长期合同关系。

一家世界级的矿业公司。安赛乐米塔尔在全球拥有9个运营单位(在出售哈萨克斯坦铁矿石和煤矿业务之后)，拥有正在运营和开发的矿山，是世界上最大的铁矿石生产商之一。2023年，安赛乐米塔尔的很大一部分原材料来自自己的矿山和设施，包括租赁。下表反映了安赛乐米塔尔在2023年通过采矿业务实现自给自足的情况。

百万公吨						消费						来自自己的矿山/设施2, 3									自给自足：%
铁矿石						74.1						42.0									57%
煤与煤1						29.9						2.0									7%
焦炭						17.3						17.0									98%
废钢和废钢						26.1						15.5									59%

1.仅包括用于炼钢过程的煤，不包括用于发电的动力煤。截至2023年12月31日的一年，安赛乐米塔尔的煤炭量和煤炭消费量分别为580万吨和2410万吨。

2.假设安赛乐米塔尔的铁矿石和煤炭发货量100%消耗。

3.包括哈萨克斯坦铁矿石和煤炭开采业务，这些业务于2023年12月7日出售。铁矿石和煤炭产量包括在截至交易结束日的表格中。见“财产和资本支出--矿产储备和资源”和“导言--2023年的主要交易和事件”。

该公司在巴西、波斯尼亚、加拿大、利比里亚、墨西哥、乌克兰、南非有铁矿石开采活动，并通过其在印度的合资企业和在加拿大(巴夫兰)的联营公司开展业务。2023年12月7日，在出售ArcelorMittal Temirtau的背景下，该公司剥离了其在哈萨克斯坦的采矿业务，见“-2023年的关键交易和事件”。安赛乐米塔尔的主要采矿产品包括铁矿石块、粉矿、精矿、球团矿和烧结矿饲料。此外，安赛乐米塔尔生产大量的直接还原铁(“DRI”)，这是一种用于其小型钢厂的废铁替代品，用于补充外部金属采购，也是通过电弧炉(“EAF”)路线生产钢铁的重要材料，该路线将在脱碳的背景下大幅增长。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔的铁矿石储量(包括安赛乐米塔尔持有不到100%股份的矿山的储量，基于安赛乐米塔尔的

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管理报告

即使安赛乐米塔尔有权开采所有储量(包括限制使用的储量)的所有权百分比估计为39.37亿吨。关于拥有矿产储量和资源以及所有权结构的实体的详细清单，见“财产和资本支出--矿产储量和资源”。该公司长寿的铁矿石储量和资源提供了一种供应安全的措施，并对原材料波动和全球供应限制提供了重要的天然对冲。海运铁矿石开采业务被作为一个单独的部门进行管理，这增强了安赛乐米塔尔优化资本配置的能力。

安赛乐米塔尔的设施可以很好地利用航运设施，包括通过安赛乐米塔尔自己或部分拥有的17个深水港设施和相连的铁路线路。

市场领先的汽车用钢业务。安赛乐米塔尔在汽车行业拥有领先的市场份额(约占全球市场的15%)，是快速增长的先进高强度钢(“AHSS”)领域的领先者，尤其是平板产品。安赛乐米塔尔是世界上第一家将自己的工程师嵌入汽车客户提供工程支持的钢铁公司。该公司早在车辆进入展厅的五年前就开始与原始设备制造商合作，提供通用钢铁解决方案，共同设计并帮助该项目实现工业化。这些关系建立在公司对研发的持续投资以及提供精心设计的解决方案以帮助车辆变得更轻、更安全和更省油的能力之上。

2023年，安赛乐米塔尔根据汽车市场趋势扩展了S-in Motion®目录。S动态®电池电动汽车(“BEV”)钢材解决方案目录已进行调整，包括针对BEV的特定产品，包括侧重于电池保护的新设计。作为最佳性能(乘客安全/轻量化)和电池保护的关键解决方案，先进的、特别是超高强度钢、创新的冲压淬火钢和激光焊接毛坯尤其受到重视。各种类型电动汽车的增长将影响设计和制造，导致对不同材料和钢种的需求，以及更多用于电池保护的AHSS。例如，电池盒和车身结构都必须在发生碰撞时保护电池。AHSS产品是市场上针对这些特定应用最实惠的解决方案之一。在电动汽车，尤其是BEV供应预计将快速增长的背景下。

最近，汽车业的优先事项已转向简化与电动汽车日益重要相关的汽车制造复杂性。安赛乐米塔尔的回应是安赛乐米塔尔多部件集成™。

将大量部件集成到一个单一组件中的概念，将小灵通(Usibor®)和激光焊接技术结合在一起。除了进一步的轻量化机会，新的解决方案提供了概念，通过优化机器人数量，通过减少车间面积，并通过减少装配车间中每辆车的劳动时间高达30%来简化操作。这些成就主要是由于超大型激光焊接毛坯和新一代冲压硬化钢的结合，使用了®2000和®1000。

在汽车行业，安赛乐米塔尔主要通过与湖南华菱的合资企业华菱安赛乐米塔尔汽车钢铁有限公司供应其生产设施所在的欧洲、北美和南美、南非和中国等地理市场。VAMA的产品组合面向更高价值的产品，主要面向OEM，公司向这些OEM销售基于其产品的定制解决方案。安赛乐米塔尔在全球设有销售和服务办事处，并在北美、南美、南非、欧洲和中国设有生产设施。安赛乐米塔尔相信，它在向全球汽车客户供应全球相同产品方面具有得天独厚的优势。该公司拥有多家合资企业，并通过其分销解决方案活动发展了一个全球下游合作伙伴网络。这为该公司在其全球客户所在的几乎所有地区提供了邻近优势。

MPI的例子是后部H形车架和双门环。继2022年与东风Voyah在中国启动H型框架项目后，该公司于2023年启动了几个新的OEM项目(包括设计和结构加固项目)。此外，2023年，在MPI门环概念在美国和中国与传统和新来的OEM取得初步成功后，该公司与欧洲的几家OEM也成功地突破了门环概念。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔设计了50多种不同的门环概念汽车，目前约有100个项目正在进行中。

可持续性(重点关注CO2减少供应链中的排放)已成为汽车行业的一项关键要求，与整体电动汽车营销概念中可持续发展的重要性有关。2021年，安赛乐米塔尔推出了XCarb™品牌下的两个解决方案：XCarb™绿色钢材证书和XCarb™回收和可再生生产的RRP，在汽车行业和市场上广受好评。第一批XCarb®玻璃钢在欧洲和北美成功推出，显示出降低CO的潜力2排放。2023年，公司与通用汽车签订了在北美供应XCarb®玻璃钢的协议。

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管理报告

有关正在开发的新产品的更多详细信息，请参阅“业务概述-研究和开发”。

多元化高效生产者。作为在许多市场处于领先地位的全球钢铁制造商，安赛乐米塔尔受益于不同市场的规模和生产成本效率，以及针对钢铁行业和原材料价格周期性的保护措施。

•生产流程多样化。于2023年，约4,320万吨粗钢通过碱性氧炉工艺(“BOF”)生产，约1,490万吨粗钢通过电弧炉(“EAF”)工艺生产。这为安赛乐米塔尔在原材料和能源使用方面提供了更大的灵活性，并增强了满足其服务市场中不同客户需求的能力。

•产品和地域多样化。通过经营跨产品细分市场和地理区域的多元化资产组合，安赛乐米塔尔受益于一系列天然对冲。作为一家拥有广泛的高质量成品和半成品钢铁产品的全球钢铁生产商，安赛乐米塔尔能够满足多样化市场的需求。成熟经济市场和发展中经济市场的钢铁消费和产品需求各不相同。成熟经济体的钢铁消费主要来自扁平产品和更高附加值的组合，而发展中市场使用较长产品和大宗商品等级的比例更高。随着发展中经济体的成熟和市场的发展，当地客户将需要越来越先进的钢铁产品。为了满足这些多样化的需求，安赛乐米塔尔保持了高度的产品多元化，并寻找机会增加其产品组合中由更高附加值产品组成的比例。

•上游整合。安赛乐米塔尔认为，随着时间的推移，其自身的原材料生产为其提供了竞争优势。此外，安赛乐米塔尔还受益于优化其炼钢设施有效利用原材料的能力、其全球采购战略以及在全公司范围内实施有关原材料的知识管理实践。该公司的某些运营单位还可以使用基础设施，如深水港口设施、铁路侧线和工程车间，以降低运输和物流成本。

•下游整合。安赛乐米塔尔的下游整合，主要是通过其欧洲分销解决方案部门，使其能够更有效地向客户提供定制的钢铁解决方案。这个

该公司的下游资产拥有裁剪、分切和其他加工设施，这些设施提供了附加值，并帮助其最大限度地提高运营效率。

对市场挑战和机遇的动态反应。安赛乐米塔尔的管理团队在钢铁和采矿行业有着良好的记录和丰富的经验。

2020年，该公司成功地降低了固定成本，包括通过临时措施，以适应新冠肺炎疫情影响导致的产量下降。随着活动和生产水平的恢复，这些节省限制了固定成本的增长，从而导致每吨固定成本较低。在这项固定成本削减计划中，总共确定了10亿美元的结构性成本改进。2021年，该公司实现了与之前宣布的10亿美元结构改善计划相关的6亿美元的固定成本节约。通过提高生产率和优化占地面积(在关闭Kraków、弗洛朗日和Saldanha的焦炭厂后)以及SG&A节省，包括公司办公成本减少20%(包括裁员)，实现了节省。在决定将维修和保养支出维持在较高水平以确保业务可靠性之后，公司在与维修和保养有关的计划方面没有取得进展。

2022年2月，该公司宣布了一项新的三年期15亿美元价值计划(14亿美元范围经2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau业务进行调整)，重点是通过明确的商业和运营举措创造价值。这项计划不包括战略性资本支出项目的影响(这些项目单独进行)。该计划包括商业举措，包括改进数量/组合和业务改进(主要是可变成本)。该计划旨在保护该业务的运营收入潜力不受不断上升的通胀压力的影响，改善其相对于同行的相对竞争地位，并支持可持续的更高利润。该计划在2023年期间取得进展，2022年和2023年采取的行动迄今已累计产生8亿美元的效益(约为范围调整目标的60%)。其中包括3亿美元的商业计划、3亿美元的可变成本节省以及2亿美元的固定和物流成本节省。随着持续专注于执行和交付价值计划计划，公司预计将按计划在2024年实现其余目标。

收购方面成熟的专业知识

安赛乐米塔尔的管理团队在成功收购和随后整合业务方面拥有成熟的专业知识。公司采取严谨的投资方法，并使用来自不同领域的不同专业领域的团队

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管理报告

评估机会，进行尽职调查，并监控整合和收购后的业绩。该公司推出有重点的资本支出计划，实施全公司最佳实践，平衡营运资本，确保充足的管理资源，并在收购的设施中引入安全和环境改善。安赛乐米塔尔认为，这些运营和财务措施改善了此类设施的运营业绩和生产的钢材质量。

近年来，该公司专注于优化投资组合，包括资产处置和战略并购活动(另见“-2023年的关键交易和事件”)。2022年，安赛乐米塔尔收购了奥伊斯塔尔平位于德克萨斯州的世界级热压铸铁厂(“HBI”)80%的权益，2023年，该公司完成了对巴西Companhia Siderúrgica do Pecém(“CSP”)的收购，更名为ArcelorMittal pecém，这是一项世界级的运营，以具有全球竞争力的成本生产高质量的板坯。为了进一步支持其脱碳战略，安赛乐米塔尔完成了对Riwald Reccle和Italpannelli德国公司的收购，这两家公司补充了公司现有的地理位置，并加强了安赛乐米塔尔下游解决方案的建筑业务的产品组合。

可持续发展领导力。

安赛乐米塔尔致力于领导该行业的脱碳努力，并成为到2050年实现全球净零碳解决方案的一部分。作为实现2050年净零排放目标的里程碑，该公司制定了集团目标，到2030年将二氧化碳排放强度降低25%，在其欧洲业务中，到2030年减少35%(范围1和2排放)。鉴于安赛乐米塔尔致力于研发(“R&D”)以确保安赛乐米塔尔走在炼钢工艺和产品发展的前沿，创新是公司成功的核心，公司开发了业界最广泛、最灵活的低排放炼钢技术套件，并将它们整合为两条途径，即智能碳和创新-DRI，这两条途径都有可能实现碳中性炼钢。

其他信息

安赛乐米塔尔是一家上市有限责任公司(Sociétéanonme)，于2001年6月8日根据卢森堡大公国法律无限期注册成立。安赛乐米塔尔在卢森堡注册，注册号为B 82.454。

安赛乐米塔尔注册办事处的邮寄地址和电话号码为：

安赛乐米塔尔
Avranches大道24-26号
L-1160卢森堡
卢森堡大公国
电话：+3524792-1

出于美国联邦证券法的目的，安赛乐米塔尔的代理人是：

安赛乐米塔尔销售管理有限责任公司
林肯骇维金属加工，200E套房，
谢勒维尔，46375
电话：+2192567303

互联网站

安赛乐米塔尔维护着一个网址：www.arcelormittal.com。本互联网网站所载或可通过本网站获取的信息不属于本年度报告的一部分。本年度报告中对本网站和任何其他互联网网站的所有提及(提供给或提交给美国证券交易委员会的特定文件除外，并通过引用明确并入本文)均为非主动文本参考，仅供参考。美国证券交易委员会设有一个互联网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，网址为www.sec.gov。

安赛乐米塔尔出版了一系列出版物，向其股东提供信息。这些文件有多种格式：可以在线查看或下载。请参考www.arcelormittal.com，它们可以在投资者菜单中、财务报告下或公司图书馆中找到。任何索取文件的请求都可以发送到：panany.zy@arcelormittal.com或安赛乐米塔尔的注册办公室。

可持续发展

安赛乐米塔尔的可持续发展信息在公司图书馆www.arcelormittal.com上的综合年度回顾中有详细介绍。2023年的信息预计将在2024年第二季度发布。有关详情，请参阅“可持续发展”一节。

安赛乐米塔尔作为安赛乐米塔尔集团的母公司

根据卢森堡法律成立的安赛乐米塔尔是安赛乐米塔尔集团的母公司，预计将在未来几年继续担任这一角色。该公司没有分支机构。

罗列

安赛乐米塔尔的股票(在本报告中也称为“普通股”或“普通股”)在以下几个交易所交易：纽约(MT)、阿姆斯特丹(MT)、巴黎(MT)、卢森堡(MT)和西班牙证券交易所。

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管理报告

巴塞罗那、毕尔巴鄂、马德里和巴伦西亚(MTS)。它的主要证券交易所监管机构是卢森堡CSSF(“行业金融监管委员会”)。安赛乐米塔尔的CSSF发行人编号为E-0001。

2023年5月19日，安赛乐米塔尔已发行的5.50%强制可转换次级票据到期并转换为股票，没有已发行或在纽约证券交易所上市的MCN。

索引

安赛乐米塔尔是超过145个指数的成员，包括：斯托克欧洲600，S欧洲350，CAC40，摩根士丹利资本国际泛欧元，彭博世界指数，IBEX35，Euronext巴黎CAC基本材料指数，DAXglobal钢铁欧元价格和Euronext

阿姆斯特丹AEX基础材料指数。由于对可持续发展的承诺，安赛乐米塔尔还被纳入FTSE4Good指数、Euronext Vigeo Europe 120和Euronext Most Advanced Benelux 20。此外，安赛乐米塔尔自2005年以来一直参与碳披露项目，自2003年以来一直参与联合国全球契约。

股价表现

2023年，安赛乐米塔尔股票价格以美元计算比2022年同比上涨8.2%；下图显示了安赛乐米塔尔股票与Eurostoxx600基本资源指数(SXPP)的表现对比。

资本返还政策

2023年5月2日，在年度股东大会上，股东批准了董事会提出的每股0.44美元的股息。股息为3.69亿美元，包括两期支付；第一期1.85亿美元于2023年6月15日支付，第二期1.84亿美元于2023年12月7日支付。

根据其资本返还政策，公司预计将支付基本年度股息(逐步

随着时间的推移而增加)。此外，支付基本年度股息后剩余的自由现金流(按经营活动提供的现金净额减去购买物业、厂房和设备以及无形资产(“资本支出”)减去支付给非控股股东的股息)的至少50%将分配给股票回购计划。如果净债务与营业收入(亏损)减去折旧、减值和特殊项目的比率大于1.5倍，则不会进行股票回购。

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管理报告

2023年，作为资本返还政策的一部分，根据2022年5月4日年度股东大会的授权，安赛乐米塔尔于2023年3月31日完成了股票回购计划。2023年5月5日，公司根据2023年5月2日举行的股东周年大会的授权，宣布了另一项股份回购计划，截至本年度报告日期，该计划仍未完成。包括2020年至2022年完成的股票回购计划的86亿美元和2023年期间回购的股份12亿美元，根据上述资本返还政策，公司共向股东返还120亿美元。2023年5月宣布的未偿还回购计划下的额外回购将分配给2024年资本回报(根据政策，目标是股息后自由现金流的50%)。有关回购的进一步信息，请参阅“发行人和关联购买者购买股权证券”。

2024年2月，董事会建议将基本年度股息增加14%至每股0.50美元(2023年支付的每股0.44美元)，于2024年6月和2024年12月分两次等额支付，但须在2024年4月的年度股东大会上获得股东批准。

投资者关系

安赛乐米塔尔拥有一支专门的投资者关系团队，为分析师和投资者提供服务。通过实施高标准的财务信息披露，并向所有股东提供明确、定期、透明和公平的信息，安赛乐米塔尔的目标是成为该行业投资者的首选。

为了实现这一目标并提供符合各方需求的信息，安赛乐米塔尔实施了积极而广泛的投资者沟通政策：电话会议、与金融界的路演、定期参加投资者会议、参观工厂和与个人投资者会面。

安赛乐米塔尔的高级管理层计划在整个2024年期间在此类活动中与投资者和股东协会会面。

投资者可以使用以下电子邮件或联系电话联系投资者关系团队：

邮箱：Investor.Relationship@arcelormittal.com			+44 203 214 2893
邮箱：reditFixedcome@arcelormittal.com			+33 1 7192 1026

可持续、负责任的投资者

投资者关系团队也是不断增长的可持续、负责任的投资界的信息来源。该团队组织关于安赛乐米塔尔企业责任战略的特别活动，并回答所有关于信息的请求

发送至集团investor. arcelormittal.com或致电+44 7435 192 206。

财务日历

该时间表可在ArcelorMittal的网站www.example.com的投资者，财务日历下查阅www.arcelormittal.com

财务结果 *：
2024年第一季度业绩			2024年5月2日
2024年第二季度和2024年6个月的业绩			2024年8月1日
2024年第三季度业绩			2024年11月7日
股东大会：
年度股东大会			2024年4月30日

* 收益结果在安塞乐米塔尔上市的证券交易所开盘前发布。

关于前瞻性陈述的警告性声明

本年报载有根据估计及假设作出的前瞻性陈述。本年度报告包含1995年私人证券诉讼改革法案所定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关ArcelorMittal（包括其子公司）的业务、未来财务状况、经营业绩和前景的陈述。这些声明通常包含“相信”，“计划”，“预期”，“预期”，“打算”，“估计”或其他类似的表达方式。对于这些陈述中的每一个，你应该知道，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性。虽然我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证预期的实际结果或发展将实现，或者即使实现，它们将对ArcelorMittal的业务，财务状况，经营业绩或前景产生预期的影响。

这些前瞻性陈述仅代表陈述作出之日的情况，除非证券及其他适用法律法规要求，否则本公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修订本年度报告或其他地方所作的任何前瞻性陈述。有关可能导致实际结果及事件与该等前瞻性陈述有重大差异的主要风险及不确定性的详细讨论载于标题为“风险因素”的一节。

所有非历史性质的信息和在“经营和财务回顾”下披露的信息被视为前瞻性陈述。

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管理报告

市场信息

这份年度报告包括从行业调查、市场研究、公开信息和行业出版物中获得的关于该公司市场的行业数据和预测。本年度报告中包含的有关安赛乐米塔尔竞争地位的陈述主要基于公开来源，包括但不限于该公司竞争对手发布的信息。行业出版物一般表示，它们所包含的信息是从据信可靠的来源获得的，但不能保证这些信息的准确性和完整性，它们所包含的预测是基于一些重要的假设。本公司尚未独立核实这一数据或确定该等假设的合理性。此外，在许多情况下，公司根据内部调查、行业预测和市场研究以及公司的经验，在本年度报告中就其行业及其在行业中的地位发表了声明。尽管这些说法被认为是可靠的，但它们尚未得到独立核实。

财务信息

本年度报告包含安赛乐米塔尔及其合并子公司经审计的综合财务报表，包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况表，以及截至2023年12月31日、2023年和2021年12月31日的各年度的综合经营表、其他全面收益表、权益变动表和现金流量变动表。安赛乐米塔尔的综合财务报表是根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制的。

本年度报告中若干表格中的财务资料和某些其他资料已四舍五入为最接近的整数或最接近的小数。因此，一栏中的数字之和可能与该栏所给出的总数不完全一致。此外，本年度报告各表中列出的某些百分比反映了根据四舍五入前的基本信息进行的计算，因此，如果相关计算是根据四舍五入的数字得出的，则可能不完全符合所得出的百分比。这份年度报告包括净债务、营运资本、杠杆率和自由现金流，这些都是非GAAP财务指标。安赛乐米塔尔认为，净债务、运营营运资本、杠杆率和自由现金流与加强对其财务状况的了解相关，并向投资者和管理层提供有关公司运营现金流、资本结构和信用评估的更多信息。此外，它还提到其资本返还政策中的“特殊”项目，这些项目将被用来确定是否将支付基本股息。“特殊”项与下列事件或指控有关

公司不认为是正常创收潜力业务的一部分。项目可能属于“特殊”项目，尽管它们可能发生在前几年或可能在接下来的几年中再次出现。非公认会计准则财务措施应与安赛乐米塔尔根据国际财务报告准则编制的财务信息一起阅读，而不是作为替代。这种非公认会计准则的衡量标准可能无法与其他公司采用的类似名称的衡量标准相比较。

2023年的主要交易和事件

在2023年期间，安赛乐米塔尔完成了几笔融资和债务管理交易。有关这些交易的摘要，请参阅本报告的“经营和财务审查--流动资金和资本资源--融资”。

•2023年4月3日，公司宣布，经2022年5月4日年度股东大会授权，已完成2022年7月29日宣布的60,431,380股回购计划。

•2023年4月28日，公司宣布注销2500万股库存股，以使公司持有的库存股数量保持在适当水平。

•2023年5月5日，安赛乐米塔尔宣布，根据2023年5月2日年度股东大会的授权，启动一项新的高达8500万股的回购计划，将于2025年5月前完成。根据这一计划将回购的股票的实际金额将取决于在此期间产生的股息后自由现金流水平(公司的既定政策是至少返还股息后年度自由现金流的50%)、股东的持续授权以及市场状况。

•2023年5月19日，本公司强制转换2023年5月18日到期的24,290,025张5.50%的已发行强制可转换次级票据后，共交付了57,057,991股库存股。

•2023年10月28日，安赛乐米塔尔证实，当天早些时候，其科斯滕科煤矿发生了一起悲惨事故，最终导致46人死亡。无论用什么语言都不能充分表达公司在这起事故后所感受到的破坏。安赛乐米塔尔与哈萨克斯坦政府签署了一项将所有权转让给哈萨克斯坦共和国的交易的初步协议，2023年12月8日，安赛乐米塔尔宣布完成将安赛乐米塔尔Temirtau出售给国家控制的直接投资基金卡塔尔投资公司(QIC)。根据交易条款，安赛乐米塔尔在成交时收到

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考虑2.86亿美元和另外2.5亿美元作为偿还集团内部未缴会费。安赛乐米塔尔还将获得一笔4.5亿美元的主权基金担保款项，分四次按年等额支付，作为集团内部贷款的偿还。安赛乐米塔尔铁米尔陶的所有资产都是在运营基础上转让的，这意味着QIC承担了安赛乐米塔尔铁米尔陶业务的控制权和责任，这些业务后来更名。

•2023年12月22日，安赛乐米塔尔宣布已聘请领先的可持续运营管理咨询服务提供商DSS+对其安全做法进行全公司范围的审计。

此外，该公司还完成了以下其他收购：

•2023年1月3日和2023年3月10日，安赛乐米塔尔分别在脱碳战略框架下完成了对荷兰最先进的黑色金属回收企业Riwald Reccle(简称Riwald)和德国绝缘面板制造商Italpannelli德国的收购，这两家公司分别补充了现有的地理位置，并加强了ArcelorMittal下游解决方案建筑业务的产品组合。为这两笔收购支付的现金总代价为1.44亿欧元(1.54亿美元)。

•2023年3月9日，安赛乐米塔尔宣布，在收到常规监管批准后，它已完成对巴西公司Siderúrgica do pecém(CSP)(更名为ArcelorMittal pecém)的收购，企业价值约为22亿美元。CSP是一家世界级的工厂，以具有全球竞争力的成本生产高质量的板坯。该工厂位于巴西东北部的塞拉州，于2016年投产。该公司运营着一座产能为300万吨的高炉，并可以通过传送带进入佩塞姆港，佩塞姆港是一个大型深水港，距离工厂10公里。此次收购提供了重大的运营和财务协同效应，并带来了进一步扩张的潜力，例如可以选择增加主要炼钢产能(包括直接还原铁)以及轧制和精加工产能。鉴于其地理位置，CSP还提供了一个创建新的低碳炼钢中心的机会，利用塞拉的S雄心在佩塞姆开发一个低成本的绿色氢气中心。

最新发展动态

•2024年2月20日，安赛乐米塔尔宣布，应Invitalia的要求，意大利政府决定将Acciaierie d‘Italia Spa(’ADI‘)置于特别管理之下，从而通过

公司的控制权从目前的股东安赛乐米塔尔和Invitalia转移到政府指定的专员手中。这结束了安赛乐米塔尔始于2018年的对ADI的参与。自2018年以来，安赛乐米塔尔一直致力于ADI(当时称为Ilva)的人员和资产，投资超过20亿欧元。这笔非常重大的投资使ADI按时完成了一个规模庞大的8亿欧元环境项目，确保了意大利政府制定的综合环境授权得到遵守，并投资12亿欧元对所有地点的设备进行了升级。通过安赛乐米塔尔提供的原材料，ADI还受益于数亿欧元的信贷。安赛乐米塔尔一直热衷于解决两家股东对ADI的资本投资存在重大差异的问题。在最近的讨论中，安赛乐米塔尔提出了务实的建议，以解决这一问题，同时继续与Invitalia建立2021年4月建立的公私伙伴关系。当股东们无法就可接受的条款达成一致时，安赛乐米塔尔还提出将其在ADI的股份出售给Invitalia。尽管安赛乐米塔尔尽了最大努力，但谈判并未成功。如果ADI能够(在2021年4月之后)获得传统的债务融资，并能够筹集到满足其持续需求所需的营运资本，而不是依赖股东的股权注入作为其唯一的资本来源，这种情况是可以避免的。不幸的是，允许ADI将其资产租赁转换为正式购买的先决条件-ADI无法控制的条件，最初定于2022年5月之前完成，随后延长至2024年5月-至今仍未得到满足。在与Invitalia建立公私伙伴关系时，意大利政府向ADI提供了不到20亿欧元支持措施的三分之一，这进一步影响了ADI的财务状况。

可持续发展亮点--争当钢铁行业脱碳领跑者

•2023年1月27日，安赛乐米塔尔宣布向波士顿金属投资3600万美元。这笔交易是该公司迄今通过其XCarb®创新基金进行的最大单笔初始投资。安赛乐米塔尔的投资牵头波士顿金属公司进行了一轮1.2亿美元的C系列融资。这轮融资的其他参与者包括微软的气候创新基金和Site Ground Capital，它们加入了波士顿金属现有的股东名册，其中包括突破能源风险投资公司(Breakthrough Energy Ventures)。

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矿业巨头淡水河谷和必和必拓、宝马I Ventures和几家清洁技术风险投资基金。

•2023年4月18日，安赛乐米塔尔宣布，安赛乐米塔尔巴西公司将与巴西最大的可再生能源项目开发商和生产商之一Casa dos Ventos成立合资企业Ventos de Santo Antonio Comercializadora de Energia S.A.(简称VdSA)，共同开发一个554兆瓦的风力发电项目。安赛乐米塔尔巴西公司持有合资企业55%的股份，卡萨多斯文托斯银行持有剩余45%的股份。这笔交易于4月13日获得巴西反垄断机构CADE的批准，并于2023年5月5日完成。这个8亿美元的项目旨在确保安赛乐米塔尔巴西公司未来电力需求的相当大一部分并实现脱碳，预计2030年将提供安赛乐米塔尔巴西电力总需求的38%。VdSA是计入股权的，安赛乐米塔尔的股权投资总额将为1.5亿美元。该项目位于巴西东北部巴伊亚州中部地区。选址是因为几个竞争优势，包括高容量预测负荷率(超过50%)和连接国家电网的短距离(23公里)。此外，还有可能通过再增加100兆瓦的太阳能发电来扩大该项目的产能。环境和监管许可正在最后确定过程中；建设工作于2023年开始，预计2025年投入运营。安赛乐米塔尔巴西公司将与VdSA签订一份为期20年的电力供应协议。

•2023年6月14日，安赛乐米塔尔和LanzaTech Global Inc.宣布，安赛乐米塔尔位于比利时根特的商业旗舰碳捕获和利用(CCU)设施成功投产。耗资2亿欧元的“Steelano”工厂是欧洲钢铁行业的首个此类工厂，采用了领先的碳利用公司LanzaTech开发的技术。这是迈向商业规模设施全面运营的第一步，该设施将捕获炼钢产生的富含碳的废气，并通过LanzaTech的生物基础工艺将其生物转化为高级乙醇。与传统发酵不同，该过程发酵气体而不是糖，并使用生物催化剂代替酵母。该设施于2022年12月落成，之后进行冷调试。生物催化剂现在已被引入该设施(称为接种过程)，以开始生长和验证新分子的生产。2023年5月，第一批来自钢厂高炉的气体被安全地引入LanzaTech的生物催化剂。在成功接种后，在2023年6月的第二周产生了含有乙醇的初始样本，表明气体中的碳正在转化为新的化学产品。

生物反应器的商业规模乙醇生产于2023年11月开始，目前正在进一步提高产量。然后，这种先进的乙醇可以用作生产各种产品的积木，包括可持续运输燃料、包装材料、服装，甚至化妆品香水，从而有助于推动全球化工部门的脱碳努力。这种乙醇将由安赛乐米塔尔和朗莎科技以Carbalyst®品牌联合销售。Steelano工厂的年产能为8000万升乙醇，约占比利时目前总需求的一半。该公司预计，根特工厂每年的碳排放量将减少12.5万吨，从而推进欧盟2030年气候目标计划，即在本十年结束前将温室气体(GHG)排放量减少55%。项目合作伙伴包括PriMetals Technologies和E4tech，得到了欧洲气候、基础设施和环境执行机构CINA的支持。该设施的产品样本标志着朝着碳的循环使用和一次性碳的终结迈出了重要的一步，在这种情况下，气体不再被视为废物，而是被视为原材料。此外，碳的回收意味着Steelano的Carbalyst®乙醇生产过程不会以任何方式与粮食作物竞争，这是传统乙醇生产方法的情况。在根特工厂实施的LanzaTech工艺是完全灵活的：它不仅可以使用当今钢铁生产方法中的工业气体，而且还可以适应行业过渡到未来的钢铁生产技术，增加绿色氢气投入。这种多功能性使碳回收应用能够随着可用残留物、废液和绿色氢气的发展而发展。LanzaTech的流程已经被三个运营中的商业设施所采用，LanzaTech于2023年在亚洲推出了另外两个商业设施。根据656437号赠款协议，Steelano商业设施的资金来自不同的来源，包括佛兰芒政府、比利时联邦政府和欧盟的Horizon 2020研究和创新计划。部分资金也得到了欧洲投资银行的贷款担保。Steelano工厂于2023年11月达到全面运营能力。

•2023年6月14日，安赛乐米塔尔和约翰·科克里尔宣布计划开发一座工业规模的低温铁电解厂。Volteron™(一种利用电力从铁矿石中提取铁的无碳冷直接电解工艺；在中试规模的工厂中，该工艺已被证明使用标准铁矿石非常高效；然后在电解过程中产生的铁板在电弧炉中加工成钢)工厂的第一阶段目标是生产

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每年生产4万至8万吨铁板，并于2027年开始生产。一旦该技术在这种规模下得到验证，其意图是将该工厂的年产能提高到30万至100万吨之间。

•2023年6月16日，安赛乐米塔尔确认了投资6700万欧元在贝尔瓦尔新建电弧炉的计划。这笔投资是安赛乐米塔尔卢森堡公司与卢森堡经济部于2022年9月签署的谅解备忘录中一系列项目的一部分。谅解备忘录确认，卢森堡政府愿意通过各种适用的援助机制，为这类战略投资提供财政支持。

•2023年6月19日，安赛乐米塔尔和世基水化工宣布，他们的碳回收项目提前实现目标。两家公司一直在合作一个项目，以捕获和重复使用CO2在炼钢过程中排放。作为这一合作关系的一部分，安赛乐米塔尔和世基水化学得到了日本国家研发机构新能源和工业技术开发组织(NEDO)的支持，并启动了一项“炼钢循环碳CCU的国际合作”(以下简称NEDO项目)，计划从2021年开始，为期三年。其中一个研究课题是利用Sekiui化学独特的化学环路技术开发合成气(一氧化碳和氢气)生产的基础技术。

•2023年6月21日，法国政府劳动监察局下令暂时行政关闭Fos-Sur-Mer工厂的一部分，原因是该公司钢铁厂的粉尘和结晶二氧化硅。经马赛行政法院审查后，该决定随后被搁置。安赛乐米塔尔加强健康保护措施的行动计划已经加快(与劳动监察局和工会协商)。该计划包含80多项行动，包括在我们研发团队的支持下寻找一种产品来取代连铸中使用的结晶二氧化硅，这是一项密集的工业清洁运动。正在对所有粉尘收集、通风和捕获系统进行审查，并在必要时加以改进。此外，密集的提高认识和培训举措仍在继续，特别是作为加速采用通风口罩的一部分(截至2023年7月底，向该钢厂的所有相关员工分发了687个这种口罩)。

•2023年7月20日，欧盟委员会批准为安赛乐米塔尔的敦刻尔克工厂提供8.5亿欧元的国家援助，用于建设一个250万吨的DRI设施和两个新的EAF。此前，欧盟委员会批准了

2023年6月22日，比利时当局将为公司在比利时的DRI-EAF脱碳项目提供2.8亿欧元的国家援助(250万吨DRI和2个新的EAF)。安赛乐米塔尔将从比利时和法国当局获得的总体支持与该公司向东道国政府提出的脱碳项目的更广泛要求相称。该公司德国项目的资金批准决定仍然悬而未决。

•2023年7月11日，安赛乐米塔尔宣布，其XCarb™创新基金正在启动一项加速器计划，为印度涌现的下一波脱碳突破性想法提供资金和支持。通过XCarb™印度加速器计划，安赛乐米塔尔与印度理工学院马德拉斯合作，使他们能够将自己的技术和商业模式从实验室扩展到市场。马德拉斯在培育创意和指导方面的血统将用于支持选定的初创企业或初创公司。该计划还将得到安赛乐米塔尔的合资企业AMNS India的支持，该公司正在积极制定自己的脱碳战略和倡议，以降低国内钢铁制造的排放量。成功的参与者将获得安赛乐米塔尔和AMNS印度公司的专业知识、资源和建议。

•2023年11月15日，安赛乐米塔尔宣布作为钢粉供应商进入添加剂制造(ADM)市场。该公司正在西班牙阿维莱斯建造一个工业规模的惰性气体雾化器，以生产用于激光粉床熔化(LPBF)、粘结剂喷射(BJ)和直接能量沉积(DED)等ADM技术的钢粉。雾化器于2024年1月开始生产，将具有大批量生产能力，从200公斤到3吨，初始年生产能力为1000吨。这将使安赛乐米塔尔能够提供大量具有一致质量、可靠性和可追溯性的钢粉，满足ADM行业的高标准和规格。根据安赛乐米塔尔的可持续性和脱碳努力，该公司致力于推进添加剂制造的可持续性。

•2023年11月15日，安赛乐米塔尔和能源管理和自动化数字化转型的领先者施耐德电气宣布建立合作伙伴关系，安赛乐米塔尔将向施耐德电气供应XCarb®可回收和可再生生产的钢材，用于其电气柜和机壳。XCarb®在安赛乐米塔尔位于西班牙塞斯托的工厂生产，回收和可再生生产的钢材是在电弧炉中使用非常高比例的回收钢材制成的，电弧炉的动力是100%可再生电力。这导致了与不含XCarb®的相同产品相比，CO₂排放量降低了近70%，并且可回收和可再生

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生产的钢材。施耐德电气将使用安赛乐米塔尔的XCarb®回收和可再生生产的钢材来制造新的PanelSeT SFN落地式外壳，该外壳旨在保护工业自动化、配电和电子应用中的大型电子面板。由于这些外壳能够承受恶劣的操作环境，因此XCarb®回收和可再生生产的钢材也涂有Magnelis®，这是一种金属涂层，可提供高防腐保护。这一合作伙伴关系是安赛乐米塔尔钢铁服务欧洲中心和施耐德电气为寻找适合该项目的钢材和涂层而进行的数月技术合作和合作的结果。

•2023年11月28日，安赛乐米塔尔宣布，安赛乐米塔尔已与工业工程公司Sarralle签署合同，在吉翁建造一座新的电弧炉，这是该公司针对西班牙的脱碳计划的一部分。该工地的土建工程将于2024年初开始。一旦新的110万吨电弧炉投入运营，该工厂将能够转而为长产品行业生产低碳排放钢材，特别是钢轨和线材，使该工厂具有很强的竞争力，特别是对于对公共采购合同有严格碳标准的行业。目前，这些产品是通过高炉路线生产的。此外，Sarralle将安装除尘系统和废热回收装置，作为该项目的一部分，以最大限度地提高新电弧炉的能源效率。该项目是安赛乐米塔尔欧洲公司减少CO排放承诺的一部分2到2030年减排35%。

•2023年12月20日，安赛乐米塔尔比利时公司将其Torero工厂投产，该工厂将废木材转化为生物煤，供其根特炼钢厂的高炉使用。2023年12月18日，托雷罗工厂生产的第一种生物煤，通过一种称为燃烧的过程，成功地在根特的一座高炉上使用。该项目将通过减少高炉中化石煤的使用，每年减少工厂的碳排放112,500吨。托雷罗工业规模的示范工厂每年将把8.8万吨废木材转化为3.75万吨生物煤。在高炉流程中使用生物质煤将产生沼气，这些沼气将被安赛乐米塔尔·根特的Steelano工厂捕获并转化为乙醇。

最新发展动态

•2024年1月3日，安赛乐米塔尔宣布已与印度理工学院马德拉斯学院(IIT Madras)建立合作伙伴关系，并正在与印度理工学院马德拉斯的Hyperloop技术团队-Avishkar Hyperloop、Student Team和在IIT Madras孵化的初创企业TuTr Hyperloop密切合作，这些团队正在开发成本-

高效的Hyperloop技术，可实现大规模的客运和货运。

•2024年1月15日，安赛乐米塔尔法国公司董事长Eric Niedziela和法国执行管理团队成员欢迎法国经济和财政部长布鲁诺·勒梅尔来到公司的敦刻尔克钢铁厂。此次访问旨在向勒梅尔通报最新脱碳计划和安赛乐米塔尔法国炼钢业务的进展情况。安赛乐米塔尔在法国的脱碳计划也得到了推动，因为在同一天，安赛乐米塔尔与法国国有能源供应商法国电力公司(EDF Energy)签署了一份意向书，向其位于敦刻尔克和福斯滨迈尔的法国炼钢厂长期供应低碳电力。

•2024年1月16日，安赛乐米塔尔宣布与能源行业可持续能源解决方案的全球合作伙伴维斯塔斯建立合作伙伴关系，推出一种低碳排放钢材，显著减少风力涡轮机塔架生产过程中的终生二氧化碳排放量。这种低碳排放的钢是用100%的废钢在比利时安赛乐米塔尔钢铁厂的100%风能电弧炉中熔化而成的。然后，在安赛乐米塔尔位于西班牙吉翁的厚板厂，这些钢板被转化为用于制造风力涡轮机塔架的厚板。这些厚钢板由XCarb®回收和可再生生产的厚钢板制成，最初适用于整个陆上风力发电机组塔架和海上风力发电机组塔架的顶部。

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风险因素与控制

风险因素

安赛乐米塔尔的业务、财务状况、运营结果、声誉或前景可能会受到下述一种或多种风险和不确定性的重大不利影响。

一、与全球经济、矿业和钢铁行业有关的风险

钢铁价格长期低迷、铁矿石价格持续低迷和/或钢铁需求低迷将对安赛乐米塔尔的运营业绩产生不利影响。

作为钢铁和铁矿石的综合生产商，安赛乐米塔尔的运营业绩对其市场和全球钢铁和铁矿石的市场价格和需求非常敏感。市场钢材价格对其业绩的影响是直接的，而市场铁矿石价格的影响既是直接的，也是间接的，因为ArcelorMittal在市场上向第三方销售铁矿石(在这种情况下，它受益于铁矿石市场价格的上涨)，间接的影响是，因为铁矿石是钢铁生产所使用的主要原材料，其市场价格的波动通常并最终(时间取决于钢铁市场状况)传递到钢铁价格(在传递更高价格方面的任何滞后，如下文所讨论的“挤压”钢铁利润率)。钢铁和铁矿石价格受到供需趋势和库存周期的影响。在需求方面，钢铁和铁矿石价格对周期性行业的趋势非常敏感，例如汽车、建筑、家电、机械、设备和运输行业，这些行业是安赛乐米塔尔产品的重要市场(其中汽车行业尤为重要)。更广泛地说，钢铁和铁矿石价格对全球经济中的宏观经济波动很敏感，这些波动受到许多因素的影响，从贸易和地缘政治紧张局势到全球和区域货币政策，再到流行病、战争和自然灾害等特定破坏性事件。过去，在经济疲软时期价格的大幅下降并不总是被经济强盛时期相应的价格上涨所抵消。此外，正如下文进一步讨论的那样，当地市场的钢铁供应相对于需求过剩通常会导致出口增加，并压低地区或全球价格。在库存方面，钢铁库存和去库存周期会影响钢铁的表观需求，从而影响钢铁价格和钢铁生产商的盈利能力。例如，钢材经销商可能在价格低迷时期积累大量钢材库存，而在终端用户对钢材的实际需求上升时期，钢材经销商可能会从库存(去库存)中出售钢材，从而推迟钢材价格上涨的有效实施。相反，钢材价格的下跌有时会形成自己的势头，因为客户采取了“观望”的态度，并在预期价格进一步下跌的情况下去库存。

由于这些因素，钢铁和铁矿石价格大幅波动，并在最近几个时期的不同时间点面临压力。见“业务和财务审查--影响业务成果的关键因素”。

更具体地说，就本公司在这方面的中短期风险而言，2022年和2023年国际现货钢价的下跌源于钢铁需求放缓的更广泛趋势。宏观经济状况脆弱和不确定，包括地缘政治事态发展，特别是俄罗斯入侵乌克兰和以色列-哈马斯冲突，以及各国央行采取的抗击通胀的行动(特别是在2022年和2023年大幅加息)。由于利率居高不下，全球经济衰退的风险依然存在。欧洲严重的能源供应和成本问题增加了制造商无法满负荷运转的风险，可能会降低对钢铁的需求，并导致钢铁价格紧张。许多钢铁客户在2022年夏季开始去库存，并采取“观望”的方式，2023年下半年，钢铁需求，尤其是欧洲的需求持续下降，导致钢铁用户进一步去库存，导致连续第二年去库存。中国经济的脆弱性还增加了全球经济放缓的风险，以及全球钢铁需求和价格下降的风险。中国经济遭受了持续到2022年12月的反复严格封锁的负面影响，最近又受到房地产行业疲软的影响，经济增长放缓，通货紧缩加速，以及普遍的不确定性。之前的经济衰退通常会导致钢铁需求和钢铁价格下降，从而对钢铁公司的业绩造成材料方面的不利影响。钢铁价格的任何大幅下跌也会增加库存相关费用的风险，比如安赛乐米塔尔在2019年和2022年记录的费用。此外，钢铁价格下跌对安赛乐米塔尔业绩的影响受到滞后效应的影响(由于其合同)，因此这种影响超出了现货钢铁价格下跌的持续时间。

由于乌克兰持续冲突的持续时间、以色列-哈马斯冲突和该地区进一步冲突的风险、全球能源供应和工业生产的相关风险以及因此对钢铁的需求、进口量(鉴于国内供需趋势，尤其是中国的进口量)以及关税水平和库存等变数，钢铁需求和价格的未来轨迹，特别是2024年的轨迹很难预测。全球或某些地区的任何经济低迷都可能导致钢铁需求下降，钢铁和铁矿石价格下降。一种情景：

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钢铁价格持续低迷和铁矿石价格(程度较小或同时)，无论是否与钢铁需求低迷相结合，都将对安赛乐米塔尔的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

原材料、能源和运输供应和价格的波动，以及钢铁价格的波动或钢铁价格和原材料价格之间的不匹配，可能会对安赛乐米塔尔的运营业绩产生不利影响。

作为一家钢铁生产商和销售商，该公司直接受到钢铁、铁矿石、焦煤和其他原材料、能源和交通运输市场价格波动的影响。特别是，钢铁生产消耗大量原材料，包括铁矿石、炼焦煤和焦炭，生产直接还原铁、电弧炉炼钢和钢铁再加热涉及大量能源的使用，这使得钢铁公司依赖于原材料和能源的价格及其可靠的供应。在2021年第四季度和整个2022年，该公司受到越来越大的通胀成本压力，特别是电力、天然气和CO的价格2所有这些都大幅增加，在最初较高的钢价环境和随后的通缩环境下，给钢材价差带来压力，导致从2022年第二季度开始的钢材价差压缩。由于这种压力和需求的减少，该公司减少或停止了某些工厂的生产，特别是在欧洲，包括削减成本较高的产能和减少欧洲天然气消耗的措施。虽然自2022年第四季度以来能源成本有所缓解，本公司于2023年初开始在某些地点逐步恢复产能，但随着钢材价格在下半年下降，本公司在整个2023年继续面临利差压缩，钢材价格下降的速度大于原材料篮子的下降速度。2023年第四季度，该公司再次削减了欧洲某些地点的产量。

当产能闲置和/或在闲置设施恢复生产的成本增加时，公司会产生运营成本。闲置也会影响资产的长期健康，尽管采取了保护措施。

虽然安赛乐米塔尔拥有大量的铁矿石来源(该公司2023年的铁矿石自给率为57%)，但鉴于该公司根据第三方供应合同从第三方获得相当大一部分此类原材料，该公司仍面临铁矿石和炼焦煤供应和价格波动的风险。有关安赛乐米塔尔原材料供应和自给自足的更多细节，请参阅“业务概述-产品-矿业产品”和“业务概述-产品-其他原材料和能源”。近年来，钢铁、铁矿石、焦煤和废钢的价格波动很大。钢材和钢材的波动性

原材料价格可能由许多因素造成，包括：钢铁行业本身，特别是中国钢铁生产商(作为最大的生产商群体)对铁矿石的需求趋势；行业结构因素(包括海运铁矿石行业的寡头垄断性质和钢铁行业的分散性质)；预期或实施纠正贸易措施，如关税；大规模库存和去库存活动(价格突然下降可能导致最终用户推迟订单，进一步压低价格)；投机；新的法律或法规；铁矿石供应的变化，特别是由于新矿投产；供应商的业务连续性；这些因素包括：定价模式或合同安排的变化；供应商的扩张项目；全球生产，包括供应商的中断；产能利用率；2019年、2021年、2022年和2023年在供应商所在地或供应链沿线发生的事故或中断；战争、自然灾害、公共卫生流行病(如新冠肺炎疫情，在很长一段时间内极大地抑制了2020年对钢铁的需求)、政治混乱和其他类似事件；汇率波动；原材料供应商的议价能力以及运输的供应和成本。行业和整体脱碳努力也可能导致价格上涨和/或波动，特别是能源和CO价格上涨2价格以及废钢价格(特别是由于行业转向电弧炉生产)。关于近年来原材料价格走势的进一步信息，见“经营和财务审查--影响经营成果的主要因素--原材料”。

此外，尽管钢铁和原材料(特别是铁矿石和炼焦煤)的价格趋势在历史上是相关的，但原材料和钢铁价格之间缺乏相关性或不正常的滞后关系也经常发生，导致钢铁行业的“价格-成本效应”。近年来，安赛乐米塔尔在不同时期(包括2021年、2022年和2023年)都经历了负面的价格-成本效应(或“挤压”)，而且很可能会继续这样做，因为这是一个结构性特征。在安赛乐米塔尔的一些领域，尤其是欧洲和北美自由贸易协定，原材料采购和含有这些材料的钢铁产品的销售之间存在几个月的滞后，这使得它们特别容易受到价格-成本影响的影响。例如，来自澳大利亚的炼焦煤需要几周时间才能到达欧洲(例如，大约四周的航行时间，加上港口的装卸时间)，造成了结构性滞后。炼焦煤等原材料价格的突然飙升过去曾发生过，未来也可能发生。由于安赛乐米塔尔很大一部分原材料是通过按季度(或更频繁的)公式或协商价格调整的长期合同获得的，而且由于一家钢铁生产商以现货价格销售相当一部分钢铁产品，它面临着自身生产成本之间存在不利差异的风险。

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这一方面受到全球原材料和废钢价格以及区域市场钢材价格走势的影响。最近一段时期的价格-成本动态可以概括为：2020年第四季度钢材价格大幅上涨导致钢材价差创下多年来的新高(由于滞后效应，这一点并未完全反映在公司的业绩中)。这一趋势一直持续到2021年第三季度，之后价格从2021年第四季度的最高水平回落，同时高昂的原材料和能源成本给利润率带来了越来越大的压力。2022年下半年，随着能源成本继续上涨，而钢铁价格下跌，这一趋势发生了转变。2023年，由于钢材价格下降的速度大于原材料篮子的降幅，价格-成本的负面影响继续存在。总而言之，投入成本(尤其是原材料)成本与钢铁销售价格之间的关系，以及它们之间的时间差，在结构上使钢铁制造商，尤其是安赛乐米塔尔的盈利能力面临负面价格-成本效应的风险。

安赛乐米塔尔影响其盈利水平的其他主要投入成本是能源和运输。能源支出对电力、能源运输和燃料价格的变化非常敏感，包括柴油、天然气和工业气体。电力、天然气和燃料油的价格可能会随着其他用户的可获得性和需求水平而大幅波动，包括新冠肺炎疫情影响造成的波动。在用电高峰期，虽然一些业务有合同安排，根据合同安排，他们可以获得一定的补偿付款，以换取电力负荷的减少，但总体上能源供应可能会减少，公司可能无法以历史价格购买这些电力。能源输送中断、能源输送基础设施不足或本集团任何能源供应合约终止，均可能导致能源供应中断及对业务造成不利影响。虽然本集团与电力、天然气及工业气体供应商订有一些长期合约，但本集团仍受能源、天然气及工业气体成本波动的影响，这可能会影响其生产成本。2021年和2022年，不同市场的能源价格大幅上涨，对利润率产生了影响，在极端情况下，欧洲某些地点的产量也受到了影响(例如，由于电价高企，该公司在西班牙的一些工厂在“高峰时段”削减了产量)。由于俄罗斯入侵乌克兰的后果以及其他供应问题，欧洲在2022年经历了一场能源危机。虽然本公司一般按六个月滚动对冲其能源成本，但其业绩受到高能源价格的影响。能源危机涉及巨大的供应风险，通过北溪管道的天然气供应已大幅减少，天然气供应因其他原因而定期暂停，包括2022年9月的“维护”和发票纠纷和爆炸。2023年，

以色列与哈马斯的冲突以及该区域蔓延的风险也加剧了全球和区域能源供应和价格问题的风险。由于供应问题或其他原因导致的能源供应大幅减少或需求崩溃，可能导致公司不得不在地区或全球范围内减产。间接地，如果使用钢铁的客户无法获得运营所需的能源供应，他们将无法运营，对钢铁的需求将会下降。

运输成本包括海运、公路和铁路。由于封锁后需求复苏及物流限制，该等成本（尤其是航运成本）于二零二一年亦大幅上升，但随着经济恢复正常，该等成本于二零二二年再次下降。虽然红海周边地缘政治导致成本增加，但远低于2021年的增幅，主要影响欧亚航线的集装箱成本，而其他运输成本的增幅要小得多。任何运输成本的增加或持续的高水平，如果没有被持续高企的钢铁销售价格所抵消，将直接和机械地给安赛乐米塔尔带来压力。美国的盈利能力（尽管这将使进口产品在其市场上的竞争力下降）。鉴于全球钢铁产量减少，近期运费前景在很大程度上取决于中国的发展。如果中国不能在不久的将来大幅提高基础设施支出，经济复苏可能会受到阻碍，从而进一步影响铁矿石需求，进而影响主要铁矿石航线的运费。

钢铁行业和铁矿石开采行业的产能过剩和供过于求在过去和未来都可能继续拖累包括阿塞洛米塔在内的钢铁生产商的盈利能力l.

钢铁行业受到全球和区域产能以及钢铁进出口波动的影响，而这些因素本身又受到关税的存在和数量以及客户和分销商库存和去库存周期的影响。钢铁行业在历史上一直遭受全球结构性产能过剩的困扰，目前全球炼钢产能超过了目前全球钢铁消费量，特别是长材。这种产能过剩受到全球宏观经济趋势的影响，并在全球或区域经济疲软期间扩大，导致全球或区域需求减弱。特别是中国既是全球最大的钢铁消费国，也是全球最大的钢铁生产国，国内生产与消费的平衡一直是影响全球钢铁价格的重要因素。近年来，中国钢铁需求的减少并没有完全被中国钢铁产量的减少所抵消，这导致中国钢铁大量出口到各个地区市场，包括公司的主要市场，再次打压需求，实际上压低了市场价格。虽然最近

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尽管对中国钢铁生产的限制缓解了生产过剩的风险，但这种风险仍然存在，出口增加的风险也依然存在，特别是如果出现全球经济衰退或中国经济放缓的话。不公平的贸易行为、进口关税和/或自由贸易壁垒可能对钢铁价格和安赛乐米塔尔在各个市场的经营业绩产生负面影响。其他发展中国家和地区（如独联体、土耳其和印度）的钢铁生产商向公司主要市场的出口也是一个市场特征。其程度取决于生产者本国市场的需求/生产平衡以及区域市场价格差异（包括任何适用的进口关税）。由于结构性产能过剩，欧洲钢铁市场对进口威胁尤为敏感。例如，2019年上半年欧洲需求下降和进口量增加导致钢材价格走低，钢铁生产商（包括本公司）纷纷减产应对。

铁矿石的市场价格在某种程度上也支撑着钢铁（作为其主要投入组成部分）的市场价格，而铁矿石价格取决于供需状况。近年来，铁矿石供应相对于需求而言过剩，导致价格在不同时间点下跌，并可能再次出现，从而对钢铁价格产生潜在的必然影响。不能保证铁矿石价格不会进一步下跌，特别是如果出现经济衰退、中国钢铁需求下降、新矿山投产导致全球产能增加或钢铁需求再次下降，例如，持续的俄罗斯/乌克兰冲突、以色列-哈马斯冲突或其他地区冲突的负面影响，特别是对能源供应和价格的影响。钢铁和铁矿石供应过剩的新阶段可能会对ArcelorMittal的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

不公平的贸易做法、进口关税和/或自由贸易壁垒可能对钢铁价格和安赛乐米塔尔在各个市场的经营业绩产生负面影响.

安赛乐米塔尔面临着竞争对手的“倾销”和其他不公平贸易和定价行为的影响。此外，政府对钢铁行业的补贴在某些国家仍然很普遍，特别是像中国这样的中央控制经济体的国家。在全球钢铁需求较低的时期，向不同市场出口更多不公平交易的钢铁的风险增加，包括欧洲、北美以及巴西和南非等其他市场，安赛乐米塔尔在这些市场生产和销售其产品。这样的进口已经并可能在未来产生降低价格和对安赛乐米塔尔产品需求的效果。

发展中国家低成本钢铁产品的出口，加上缺乏有效的补救贸易政策，可能会压低全球各个市场的钢铁价格，包括安赛乐米塔尔的关键市场。相反，安赛乐米塔尔面临进口关税、其他贸易壁垒和

更普遍的保护主义政策是由于其业务的全球性。许多国家已经并可能实施进口关税和壁垒，这些关税和壁垒可能会限制安赛乐米塔尔进入钢铁市场或在钢铁市场的竞争力，从而对该公司的业务产生不利影响，具体取决于所采取措施的性质。虽然这种保护主义措施可以帮助采纳国的生产者，但它们可能无效，增加了出口到没有此类措施或效果较差的市场的风险，和/或导致报复性措施。此外，如果没有政府干预，欧洲钢铁生产商在减少碳排放(或支付补贴)方面的成本将越来越高，相对于环境标准较低的发展中国家的进口商，它们将处于竞争劣势。虽然最近一段时间中国政策的某些变化导致中国的出口减少，但由于中国政策、经济状况或其他方面的变化，中国出口增加的风险仍然存在。例如，2023年，由于国内需求疲软，与前中国的价差很大，中国钢铁生产商受到激励，维持生产并向海外市场出口，导致中国成品钢出口从2022年的6740万吨强劲增长至约9100万吨。如果中国出口继续大幅增长，可能会导致中国以外的钢铁市场库存水平上升，价格和价差面临下行压力，从而对公司的盈利能力产生负面影响。

更广泛地说，全球贸易关系的现状，贸易争端导致征收关税，然后采取报复措施，就像近年来在各个市场(美国/中国、美国/欧洲等)所看到的那样。已经并可能继续直接(在关税的情况下)或间接(在总体经济增长的情况下)对钢铁需求和价格产生重大不利影响，从而对安赛乐米塔尔的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，欧洲的ETS和CBAM法规将影响从第四阶段第二个交易期(即2026-2030年)起的碳排放限额，导致额外成本，并有可能因欧盟价格上涨而丧失欧盟出口的竞争力。见“限制温室气体排放的法律和法规可能迫使安赛乐米塔尔增加资本和运营成本，并可能对安赛乐米塔尔的运营业绩、财务状况和声誉产生实质性的不利影响。”

俄罗斯入侵乌克兰，国际社会对此的反应(特别是以制裁的形式)，以及冲突的任何地区或全球升级，都可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

该公司在乌克兰有重要业务，包括一家钢铁厂和(专属)矿山。见“财产和资本”

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支出--财产、厂房和设备--ACIS“。受各种困难的影响，安赛乐米塔尔Kryvyi Rih(“AMKR”)在2022/2023年以不同的产能水平运营后，目前其采矿和钢铁设施的运行率分别为45%和30%。该公司无法预测空转或减产的持续时间，因为这将取决于冲突的剩余过程，以及此后建立安全和稳定的运营和后勤条件，以及可能修复遭受的任何损害。俄罗斯军队还封锁了敖德萨的港口，使乌克兰的出口(包括钢铁和铁矿石)变得更加复杂，并增加了成本。持续的冲突及其对需求、物流(供应和交付)和成本的影响，以及由此导致其乌克兰业务的生产、销售和收入进一步减少，导致公司在2022年就此类业务记录了10亿美元的减值费用；相关财产、厂房和设备在2023年12月31日的资产负债表上的账面价值为7亿美元。关于这些风险的进一步信息，见合并财务报表附注1.3和5.3。

欧盟、美国、英国和其他国家对俄罗斯实施的广泛制裁可能会影响该公司从受制裁国家采购原材料。更广泛地说，在俄罗斯和与俄罗斯交易对手开展的任何业务都存在不遵守经济制裁的风险(以及随之而来的财务和声誉不利后果)，尽管尽了最大努力遵守制裁。

更一般地说，冲突可能对整个宏观经济环境产生进一步的重大不利影响。尽管能源价格在2023年之前有所回落，但对欧洲能源供应的影响仍然很大，并增加了该地区经济衰退的风险。冲突本身和实施的制裁（以及可能实施的进一步制裁）以及俄罗斯的潜在反应已经并可能进一步破坏金融市场的稳定。这场冲突大大加剧了北约和俄罗斯之间的紧张局势，可能会在区域和全球范围内升级军事行动;任何实质性升级都将对宏观经济状况产生重大不利影响。此外，制裁可能会在任何军事冲突结束后继续存在，对该地区产生长期影响，并可能对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

来自其他材料和替代钢铁技术的竞争可能会降低市场价格和对钢铁产品的需求，从而减少ArcelorMittal的现金流和盈利能力。

在许多应用中，钢与其他可用作替代品的材料竞争，如铝，混凝土，复合材料，玻璃，塑料和木材。特别是，由于越来越严格的监管要求，以及

替代材料的发展，设计者、工程师和工业制造商，特别是汽车工业中的那些人，已经增加了他们在其产品中使用重量更轻的替代材料，例如铝和塑料。

替代材料市场份额的丧失、政府对使用替代材料的监管举措的增加，以及钢铁产品新替代品的开发，可能会大幅降低市场价格和对钢铁产品的需求，从而减少ArcelorMittal的现金流和盈利能力。

增材制造或无碳炼钢等新技术也可能导致市场份额的损失，如果竞争对手在此之前开发和部署此类技术，或者比ArcelorMittal更有效。此外，随着对低碳或碳中性钢的监管要求和/或客户需求的增加，低CO钢的竞争也会加剧。2钢铁技术可能变得更加重要，导致投入成本大幅增加。

二.与ArcelorMittal业务有关的风险

本集团的碳排放强度降低目标是基于当前对特定地区减少碳排放的成本、政府和社会支持以及随着时间的推移与减少碳排放相关的技术和基础设施的进步的假设。未来的发展可能会影响这些假设，这可能会使ArcelorMittal的目标更加难以实现，甚至由于成本或其他原因而不可能实现。

为了实现其2030年全球碳排放强度降低25%的目标，涵盖根据温室气体（“GHG”）议定书测量的公司运营的范围1和2排放，ArcelorMittal估计所需的总资本成本约为100亿美元，预计这些资本支出的35%将部署到2025年，其余部分将在本十年的下半期部署。此外，该公司的脱碳战略包括到2050年实现碳中和的目标;自2021年以来，这也是其在欧盟和加拿大分别通过欧洲气候法和加拿大净零排放责任法案后的法律义务。该等目标及估计乃基于多项假设，包括绿色氢（指完全由可再生能源生产的氢）的成本及其随时间的演变、直接还原铁及电弧炉设施的建设、碳捕集、利用及储存（“碳捕集、利用及储存”）基础设施的发展，以及在适用司法管辖区引入温室气体减排规定及支持政策的时间。公司预计

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随着时间的推移，低排放技术将变得更具竞争力，因为每个司法管辖区都引入和提高了更严格的温室气体减排要求和/或碳价格，同时引入了确保公平竞争环境的有效政策，脱碳技术本身也变得更加成熟和高效。然而，在过渡期(至少到2030年)，其在脱碳方面的投资将需要东道国的支持，首先是欧洲联盟及其成员国的支持，通过旨在避免“碳泄漏”的支持性政策，并为大幅提高的成本提供补偿，同时保持公平和竞争的格局。特别是，安赛乐米塔尔预计，公共资金将覆盖脱碳总成本的50%(资本支出和更高的运营费用)，以便公司和行业在这一过渡期内不会失去竞争力。本公司认为这一预期是合理的(来自某些政府的资金已得到批准)，但此类资金受政府和政策变化等因素的影响，可能无法实现。见“商业概览--可持续发展--气候变化和脱碳”。缺乏政府和社会支持可能会使公司的目标成本更高、更难实现，甚至不可能实现。如果由于欧洲或其运营所在的其他司法管辖区的政府政策设计，公司无法进行必要的投资以实现2030年的脱碳目标(见“-某些资产账面价值的基本假设发生变化，包括以下不利市场状况的结果，可能导致此类资产减值，包括商誉等无形资产”)，则可能对其竞争力、盈利能力、现金流、融资成本(由于从2021年起在其主要银行融资安排中纳入基于ESG KPI的保证金调整条款)、运营结果和财务状况以及损害其声誉产生负面影响。

安赛乐米塔尔可能会遇到劳资纠纷，这可能会扰乱其运营以及与客户的关系，其在某些市场合理化运营和降低劳动力成本的能力可能在实践中受到限制，或者遇到实施困难。

安赛乐米塔尔及其承包商的大多数员工由工会代表，并受到集体谈判或类似协议的保护，这些协议需要定期重新谈判。罢工或停工可能发生在新的集体谈判协议之前或谈判期间、工资和福利谈判期间或其他原因，特别是与任何已宣布的调整足迹意图有关的情况下。安赛乐米塔尔可能会在各种设施遭遇罢工和停工。长期罢工或停工可能会对该公司的运营和财务业绩产生不利影响

安赛乐米塔尔。近年来，安赛乐米塔尔经历了影响多家工厂运营的重大罢工，特别是在墨西哥、南非、法国、西班牙和加拿大，罢工涉及各种原因，通常与劳动合同续签谈判或因通胀上升而要求加薪有关。

设备故障、自然灾害、事故、爆炸、流行病或流行病、地缘政治冲突或极端天气事件等对安赛乐米塔尔制造流程和采矿业务造成的中断可能会对其运营、客户服务水平以及财务业绩和负债产生不利影响。

钢铁制造过程依赖于关键的炼钢设备，如熔炉、连铸机、轧钢机和电气设备(如变压器)，这些设备可能因意外故障或其他事件(如火灾、爆炸、熔炉故障)或自然灾害、事故、流行病或恶劣天气条件而导致停机。安赛乐米塔尔的制造工厂和矿山已经经历过，未来可能还会经历此类事件导致的工厂关闭或减产时期，例如，2023年3月西班牙Gijón的A高炉和法国敦刻尔克的4号高炉发生火灾。

特别是，安赛乐米塔尔的采矿业务面临着通常与通过露天或地下采矿作业勘探、开发和生产自然资源有关的危险和风险，任何风险都可能导致产量短缺或对人或财产造成损害，延误生产，增加生产成本并导致人员伤亡，财产损失和对安赛乐米塔尔的责任(部分或全部可能不在保险范围内)，以及对安赛乐米塔尔的声誉造成重大损害，作为一家专注于确保其员工和更广泛的员工的健康和安全的公司。安赛乐米塔尔的采矿业务经历了几次爆炸，包括哈萨克斯坦的爆炸、2021年11月Abayskaya矿的爆炸、2022年6月Temirtau的顶板坍塌、2022年11月Lenina煤矿的爆炸和2023年10月科斯滕科煤矿的爆炸。其中某些事件已经或可能导致死亡(包括最后提到的一起，导致46人死亡)、生产停顿、政府调查或诉讼和/或成本和负债，并对公司的声誉或受影响设施的运营产生负面影响。此类事件还可能导致关键人员的损失、关键资产的损失，或危及我们的员工(以及分包商和供应商的员工)或居住在受影响地点附近的人员。在哈萨克斯坦发生事故后，该公司于2023年12月出售了哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务。另请参阅“-关键交易和事件

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-安赛乐米塔尔在其运营或计划运营的新兴市场受到经济政策、军事、政治、社会和法律风险以及不确定性的影响，这些不确定性可能对安赛乐米塔尔的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。冲突也可能导致业务中断；见“-俄罗斯入侵乌克兰，国际社会对此的反应(特别是以制裁的形式)，以及冲突的任何地区或全球升级，都可能对公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响”。

此外，自然灾害和恶劣的天气状况可能导致安赛乐米塔尔的生产设施和一般基础设施遭到重大破坏，或导致停产。例如，安赛乐米塔尔墨西哥公司位于墨西哥米却肯州L的生产设施位于地震多发地区或靠近地震多发地区。此外，L·卡尔德纳斯地区过去也遭受过多次海啸。位于美国的合资企业AM/NS Calvert(“Calvert”)位于龙卷风和飓风多发地区。安赛乐米塔尔还在遭受丛林大火和北极冰冻的地区拥有资产，特别是在南非，特别是在巴夫兰省。更广泛地说，近年来不断变化的天气模式和气候条件--可能是由于气候变化--增加了自然灾害的不可预测性和频率。

恶劣的天气条件也可能影响安赛乐米塔尔的运营，特别是由于其某些业务的供应链较长，以及某些业务的地点位于冬季条件恶劣的地区(如加拿大)或易受干旱影响的地区(如南非、墨西哥和巴西)。水对炼钢过程尤其关键，由于长期干旱，当局可能限制取水许可证的风险可能会增加运营成本，降低产能。洪水也影响了安赛乐米塔尔的业务，例如2022年9月在加拿大莱特山的AMMC，更经常的是在利比里亚，雨季的暴雨导致装卸和物流限制，影响了出货量。由于自然灾害和恶劣天气条件对安赛乐米塔尔生产设施造成的损害，如果不受影响的设施无法弥补生产损失，可能会对其业务、运营业绩或财务状况产生不利影响。更广泛地说，由于气候变化，这些恶劣天气条件的频率和严重性可能会增加。

安赛乐米塔尔的储量和资源量估计可能与其实际能够回收的矿物量存在实质性差异；安赛乐米塔尔对矿山寿命的估计

这些估计可能被证明是不准确的；铁矿石价格、运营和资本成本以及用于计算这些估计的其他假设的变化可能会使某些储量和资源对采矿来说不经济。

对矿产储量和资源的估计存在一定程度的不确定性。在矿产储量和资源实际开采和加工之前，金属的数量和品位必须仅作为估计，不能保证将生产出所指示的金属水平。在决定是否推进其任何项目的开发时，安赛乐米塔尔必须依赖对该公司资产的矿产储量和矿产资源以及矿化等级的估计计算。

对矿产储量和资源的估计是一个主观过程，部分取决于编制这种估计的合格人员的判断。这一过程依赖于现有数据的数量和质量，并基于知识、采矿经验、对钻探和采样结果的统计分析以及行业实践。当有新的信息可用时，在给定时间做出的有效估计可能会发生重大变化。

安赛乐米塔尔对矿产储量和资源量的估计是基于对地质数据的解释，以及从截至估计日期的钻探和采样分析结果得出的统计推断或假设。

安赛乐米塔尔根据相关合格人士对勘探和加密钻探活动产生的新数据的结论、技术研究的结果以及矿山和冶金加工运营期间获得的经验，以及计算这些估计所用假设的变化，定期更新其矿产储量和资源估计。产生的额外数据可能与以前矿产资源和矿产储量所依据的数据不一致。因此，估计可能会在不同时期发生变化，或可能需要修订，而且不能保证本报告中的矿产资源或矿产储量将按所列等级、质量或数量进行回收。

所使用的假设中可能存在不确定性，这可能会对公司当前的估计产生重大影响并导致重大变化。可能波动的假设可能包括但不限于：包括长期预测在内的市场价格；运营和资本成本；估计投入参数和技术的变化；截止品位、采矿和冶金回收率的变化。这些变化还可能使我们目前已探明和可能的矿产储量以及已测量和指示的矿产资源的部分或全部开采变得不经济，并可能

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最终导致矿产储量和资源减少。

矿产资源须视乎进一步勘探及评估经营成本、品位及回收率等重大因素、进一步工程、法律及经济可行性，以允许转换为矿产储量。因此，不能保证矿产资源将于未来成为可开采的探明及概略矿产储量。

此外，推断矿产资源的存在及其经济和法律可行性具有很大的不确定性。读者不应假设推断的矿产资源的任何部分将被提升到更高的类别，或任何尚未分类为矿产储量的矿产资源将被重新分类为矿产储量。

如果一个项目在安赛乐米塔尔能够开发时被证明在经济上不可行，安赛乐米塔尔可能会遭受重大损失，并有义务确认减值。此外，在项目周期内可能出现的涉及冶金和其他技术流程的变化或复杂情况可能导致延误和费用超支，使项目在经济上不可行。此外，随着储量的耗尽，安赛乐米塔尔还面临着开采成本不断上升的问题。

ArcelorMittal的声誉和业务可能会因数据泄露、数据盗窃、未经授权的访问或成功的黑客攻击而受到重大损害。

安赛乐米塔尔的运营依赖于其信息技术系统的安全可靠性能。包括ArcelorMittal在内的越来越多的公司经历了入侵企图，甚至是信息技术安全的破坏，其中一些涉及对其计算机网络的复杂和高度针对性的攻击。近年来，网络钓鱼、勒索软件和病毒攻击一直在增加。例如，在2023年，在该公司的某些服务器和系统上检测到多起恶意活动，包括在西班牙、巴西、德国和委内瑞拉。参见“-网络安全”。

工业4.0、云计算、物联网、GenAi和区块链等技术进步的不利后果可能会增加对安赛乐米塔尔的威胁或造成损害，例如影响支持生产和维护的车间系统，从而迫使工厂运营恢复到手动模式，导致生产损失，从而给安赛乐米塔尔的运营和系统带来新的风险。由于用于获得未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术经常变化，并且通常在针对目标发射之前无法识别，因此公司可能无法预测这些技术或在

及时采取有效、高效的对策。尽管安赛乐米塔尔在其许多业务部门进行年度网络成熟度评估，并由安赛乐米塔尔全球保证部进行深入的网络审计和渗透测试，但无法消除重大数据泄露、数据盗窃、未经授权访问或成功黑客攻击的风险。由于涉及俄罗斯的持续地缘政治紧张局势，网络安全漏洞的风险也可能增加。另见“网络安全”。

如果未经授权的第三方试图或设法使公司网站瘫痪或强行进入其信息技术系统，他们可能会盗用个人和机密信息，导致公司运营中断，损坏其计算机或流程控制系统，或以其他方式损害其声誉和业务。在这种情况下，公司可能会因违反保密和个人数据保护规则（包括欧盟的通用数据保护条例（“GDPR”））而被追究责任或受到监管或其他行动。对公司信息技术系统安全的任何损害都可能导致对公司安全措施的信心丧失，并使其受到诉讼、民事或刑事处罚，以及可能对其声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响的负面宣传。

三.与ArcelorMittal收购和投资相关的风险

安赛乐米塔尔通过收购实现了增长，并可能继续这样做。无法管理外部增长以及难以完成计划中的收购或整合被收购公司可能会损害ArcelorMittal未来的运营业绩、财务状况和前景。

该公司成立，随后通过合并和收购成长。经过一段时间的停顿，该公司在最近一段时间进行了几次大型收购。在安赛乐米塔尔继续进行重大收购的情况下，此类收购的融资可能（取决于结构）导致债务、杠杆和杠杆比率增加。采购还导致业务费用增加，以及日常业务之外的管理资源分配增加。管理收购需要持续开发ArcelorMittal的财务和管理信息控制系统，将收购的资产与现有业务整合，采用最佳制造实践，处理可能出现的任何劳动力中断，吸引和保留合格的管理人员和人员，以及对这些人员的持续培训和监督，以及管理与所收购业务相关的风险和负债的能力。收购也可能导致随后的纠纷或金融负债，包括就保留的少数股权授予出售股东的认沽期权。例如，Votorantim S.A.正在就其持有的安赛乐米塔尔巴西股份的看跌期权的行使价提出异议，

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为本公司带来可观的财务风险。此外，收购可能需要未来的资本支出，作为一种条件或为了实现协同增效、业务效率或战略效益。这样的资本支出可能无法提供预期的投资回报。更广泛地说，未能管理好收购可能会对安赛乐米塔尔的业务、财务状况、运营结果或前景产生实质性的不利影响。

安赛乐米塔尔在意大利电信(AC.N：行情)的权益面临更多风险.“阿迪”)，它被置于一种特殊形式的破产程序(特别管理)中。 

于二零一七年，本公司与管理Ilva的意大利政府委任专员就租赁及其后有条件购买Ilva的业务订立协议(“Ilva协议”)，并于2018年11月开始以承租人身份经营该业务。2020年3月，双方签署了一项《伊尔瓦协定》修正案，解决了它们之间围绕适用法律的介入变化而提起的诉讼，并设想建立公私伙伴关系。因此，2020年12月，安赛乐米塔尔与意大利国有企业Invitalia达成协议，Invitalia将分两批向ADI投资不超过协议金额的股权。Invitalia在2021年4月进行了第一次股权投资，但由于不符合某些先决条件，没有进行第二次股权投资；相反，鉴于乌克兰冲突导致能源成本飙升对ADI财务状况的不利影响，Invitalia(与ArcelorMittal)于2023年2月向ADI提供了一笔可转换贷款。

2023年第四季度，尽管股东做出了这样的贡献，但ADI的财务状况恶化，特别是由于废除了针对能源密集型公司的救济措施。安赛乐米塔尔、意大利政府和Invitalia讨论了可能支持ADI以满足其短期现金需求的条款和条件，以及使其能够完成对Ilva业务部门的收购的资金要求。各方未能就解决ADI的资金需求达成协议。

2024年1月18日，意大利政府通过了一项法令(“特别行政法令法”)，特别是进一步修订了通常适用于启动“特别行政”程序(“特别行政”)的规则。EA是保留给大型战略公司的一种破产程序形式，董事会和股东被剥夺任何权力，由意大利政府任命的专员取而代之。通常情况下，只有债务人公司(根据其董事会的决议)才有权寻求获得这种类型的环境评估。然而，由于《环境保护法》和2023年1月通过的一项法令，这种公司的30%或更多的股东可以请求意大利政府允许该公司进入环境保护法程序，并且(A)此后别无选择

重组程序(包括“重整”(如下所述)可由债务人启动，以及(B)在提出申请时，如有任何此类重组程序(包括a协和式(如下所述)待决，则必须予以驳回和终止。

2024年1月15日，ADI向米兰商会申请根据《意大利破产和破产法典》启动所谓的庭外债务重整程序(Composzione negoziata della Crii；“Composzione negoziata della crisi；”Composzione negoziata della crisi；“Composzione negoziata della crisi”)，特别要求任命一名专家协助与债权人进行谈判。阿迪同时向米兰法院申请准予某些保护性措施。米兰法院以2024年1月31日和2月16日的两项命令驳回了ADI的请求。因此，2024年2月16日，ADI撤回了债务重整书，转而向米兰法院提交了由法院监督的与债权人的债务重整书(“协和协议”)。在进行这一程序之前，ADI将受益于暂停执行行动和查明ADI的破产(这是启动破产程序的先决条件)。

然而，2024年2月18日，Invitalia向意大利政府申请将ADI置于特别管理之下，行使根据EA法令授予它的特殊权力。2024年2月20日，意大利政府颁布法令，将ADI置于EA，并任命了一名特别专员。到目前为止，米兰法院还没有确定ADI的破产，这是EA程序最终开始的另一个先决条件。如果是这样的话，安赛乐米塔尔作为ADI间接股东的权利实际上将被剥夺。

由于预期未来现金流下调以及当时对ADI未来的不确定性，安赛乐米塔尔在其2023年财务报表中记录了14亿美元的减值费用，涉及其在ADI的投资。在这种情况下，ADI随后进入EA是一个繁琐且史无前例的程序，可能会导致进一步的纠纷。

安赛乐米塔尔的绿地、棕地和其他投资项目面临融资、执行和完工风险。

该公司已宣布多个绿地或棕地开发项目，以及其他资本密集型的重大投资项目。有关该公司宣布的项目的更多信息，请参阅“物业和资本支出--房地产、厂房和设备--对合资企业的投资”和“房地产和资本支出--资本支出”。

如果这些项目继续进行，它们将需要大量的资本支出，而且它们的及时完成和成功运营可能会受到

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控制安赛乐米塔尔。这些因素包括以合理条款获得融资、获得或更新所需的监管批准和许可证、确保和维护足够的土地和矿产资源财产权、当地反对土地收购或项目开发、管理与其他股东的关系或获得其他股东的同意、修订经济可行性预测、对公司产品的需求、当地环境或健康相关状况以及一般经济状况。这些因素中的任何一个都可能导致公司推迟、修改或放弃其开发项目的部分或全部方面。对于公司预计主要通过内部来源融资的投资项目，根据内部产生的现金流和其他现金用途的不同，这些来源可能被证明是不够的，公司可能需要在发生外部融资或放弃投资之间做出选择。本公司不能保证其能够执行其绿地、棕地或其他投资项目，并且在进展的情况下，它将能够在预算范围内如期完成这些项目，或实现足够的投资回报。相反，如果公司决定推迟或取消开发项目，可能会产生各种负面后果，如诉讼或减值费用，以及预期的战略利益的损失。

安赛乐米塔尔面临着与其在合资企业和联营企业的投资相关的风险。

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔在许多合资企业和联营公司中拥有投资，总账面价值为101亿美元。见“财产和资本支出--财产、厂房和设备--对合资企业的投资”和合并财务报表附注2.4。尤其值得一提的是，安赛乐米塔尔近年来安排了大量增长交易，包括卡尔弗特、AMNS India和VdSA作为合资企业。这些合资企业使安赛乐米塔尔面临几种风险。

首先，合资企业普遍存在的风险，通常是由于它们作为共享控制权的实体的性质造成的。这些问题包括死锁的风险和/或影响战略执行的协调问题。如果合资企业和联营企业由合作伙伴控制和管理，它们可能无法完全遵守安赛乐米塔尔的标准、控制程序和程序，包括安赛乐米塔尔的健康、安全、环境和社区标准；这可能导致成本上升，生产或环境、健康和安全事件或事故减少，这可能对安赛乐米塔尔的业绩和声誉产生不利影响。

其次，合资企业可能是巨额支出和财务风险的来源。尽管安赛乐米塔尔的合资企业负责自己的债务偿还，而且不会巩固他们的债务，但安赛乐米塔尔可能会做出大量现金贡献，以向和/或

为其合资企业的债务或合同义务提供担保。对于AMNS India和Calvert等具有战略意义且正在扩张和发展的合资企业而言，情况可能尤其如此(见“财产和资本支出--合资企业的投资”和“财产和资本支出--资本支出”)。特别是，AMNS印度公司有一些大规模和雄心勃勃的项目，以扩大其业务并进一步提高业务盈利能力，这些项目要么可能无法实现，要么需要比预期更大的投资或支出。近年来，AMNS印度公司也进行了重大收购，这些收购是用自己的现金和现有融资(包括由股东担保的融资)下的提款筹集的。该公司目前预计，未来的任何收购都可能获得类似的融资。此外，合资企业还宣布了74亿美元的预计资本支出要求，预计将以类似方式提供资金(受潜在成本超支的影响)。AMNS印度公司由一家合资企业拥有和运营，随之而来的是围绕战略协调、潜在分歧和僵局的风险，这在一定程度上加剧了这方面的风险。

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔已代表联营公司和合资企业提供了50亿美元的担保，见安赛乐米塔尔合并财务报表附注2.4.1、2.4.2和9.4。如上所述，此类数额也可能增加。其他担保人、第一即期担保、信用证、质押和其他抵押品包括截至2023年12月31日和2022年12月31日代表联营公司作出的3.19亿美元和3.75亿美元承诺，以及截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日代表合资企业作出的3.13亿美元和5.98亿美元承诺。

第三，合资企业和联营企业可能会遇到财务困难。在这种情况下，安赛乐米塔尔可能会选择重组合资企业、出资或担保额外的融资。该公司还可能面临其投资损失或要求现有担保的风险。

最后，安赛乐米塔尔对合资企业和联营公司的投资可能会导致上述对ADI的减值。

与安赛乐米塔尔财务状况和组织结构相关的风险

某些资产账面价值的假设发生变化，包括由于不利的市场状况，可能导致此类资产减值，包括商誉等无形资产。.

在每个报告日期，根据合并财务报表附注5.3中描述的公司会计政策，安赛乐米塔尔将审查其有形和无形资产的账面价值(商誉进行审查

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管理报告

每年或每当情况变化表明账面价值可能无法收回时)，以确定是否有任何迹象表明，这些资产的账面价值可能无法通过继续使用收回。如果存在任何此类迹象，则对资产(或现金产生单位)的可收回金额进行审查，以确定减值金额(如有)。

如果管理层的某些估计在特定时期内发生变化，例如贴现率、资本支出、平均售价、增长率、发货量和直接成本的预期变化，则对商誉或资产的可收回金额的估计可能大幅下降并导致减值。虽然减值不影响已报告的现金流，但合并经营报表中估计可收回金额和相关非现金费用的减少可能会对安赛乐米塔尔的经营业绩产生重大不利影响。例如，2023年，该公司确认了与出售其在哈萨克斯坦的业务相关的9亿美元减值费用和与其在南非的长期业务相关的1亿美元减值费用。大量商誉以及有形和无形资产仍记录在公司的综合财务状况表中。截至2023年12月31日，该公司的资产负债表包括39亿美元的商誉。

一般而言，不能保证未来期间不会出现重大的进一步减值亏损，特别是在市场状况恶化的情况下。特别是，由于市场状况、法规(包括环境法规)或其他原因，本集团在减值测试中使用的主要假设发生变化，可能会导致未来确认额外的减值损失。此外，对于已确立碳中和法律义务的司法管辖区(即欧盟和加拿大)的运营，本公司的假设包括实现本集团宣布的碳排放目标所需的重大长期投资。至于于其他司法管辖区的业务将以不同的步伐进行脱碳，且可能尚未履行碳中和的法律义务，因此未来的脱碳资本支出可能不会计入其使用计算的价值中，本公司提高了贴现率中包含的风险溢价，直至他们能够加快其脱碳战略以实现2050年的碳中和目标，并在相关司法管辖区产生法律义务。本公司对未来现金流的假设还包括对本公司预计因获得排放限额而产生的成本的估计，这主要影响了ETS计划下在欧盟和加拿大的扁钢业务。对碳排放成本的假设是基于历史经验、实施脱碳战略以缓解或以其他方式抵消此类未来成本和可获得的信息。

尊重未来的监管或运营变化。由于经济发展、过渡到低排放技术的步伐和可获得的公共资金支持的不确定性、为实现碳减排目标将采取的政治和环境行动、法规变化以及气候相关事项引起的排放活动，公司在可收回金额计算中使用的假设，如资本支出、碳排放成本和其他假设，本质上是不确定的，最终可能与实际金额不同。关于这些风险的进一步信息，见合并财务报表附注1.3和5.3。

安赛乐米塔尔的负债可能对其运营业绩和财务状况产生不利影响，市场对安赛乐米塔尔杠杆的看法可能会影响其股价。

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔的未偿债务总额为107亿美元，现金及现金等价物和限制性现金为78亿美元，现有信贷安排下可提取的现金为54亿美元。该公司还依赖其真实销售应收账款计划(截至2023年12月31日售出的45亿美元贸易应收账款)，作为管理其营运资金周期的一种方式。

虽然安赛乐米塔尔的负债近年来大幅减少，但如果未来大幅增加，这可能会增加公司在行业内面临不利经济和竞争压力时的脆弱性，限制对业务和行业变化的规划或反应的灵活性，限制其以公司可以接受的条款或完全可以接受的条款借入额外资金的能力。更广泛地说，市场状况的恶化可能会影响安赛乐米塔尔在可接受的条件下为其债务进行再融资的能力，或者根本没有影响。

信用评级机构可能会下调安赛乐米塔尔的评级，原因可能是安赛乐米塔尔特有的因素、钢铁行业和采矿业的长期周期性低迷、宏观经济趋势(如全球或地区衰退或经济冲击)，或者更广泛的信贷和资本市场趋势。虽然安赛乐米塔尔的长期信用评级得到了标准普尔(Standard&Poor‘s)(2023年6月)和穆迪(Moody’s)(2024年2月)的肯定，但未来任何评级下调都可能导致其借款成本上升。安赛乐米塔尔的主要信贷安排和某些未偿还债券的保证金可能会在其长期信用评级发生变化时进行调整，而过去发生的评级下调导致利息支出增加。

安赛乐米塔尔的主要信贷安排包含限制性条款。这些公约限制了安赛乐米塔尔及其子公司资产的产权负担、安赛乐米塔尔子公司的债务能力以及安赛乐米塔尔的

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管理报告

安赛乐米塔尔及其子公司在某些情况下处置资产。这些限制性条款可能会限制安赛乐米塔尔的运营和财务灵活性。不遵守任何公约将使贷款人能够加快安赛乐米塔尔的还款义务。此外，安赛乐米塔尔的债务安排有条款规定，在某些情况下，与安赛乐米塔尔集团内其他借款人有关的某些事件可能会导致信贷安排项下的债务加速偿还。任何对这些交叉加速条款的援引都可能导致部分或全部其他债务加速，从而造成流动性压力。此外，仅仅是市场认为安赛乐米塔尔可能违反任何金融契约，就可能对安赛乐米塔尔以可接受的条件对其债务进行再融资的能力产生负面影响。

除了上述与安赛乐米塔尔债务相关的具体风险外，安赛乐米塔尔的股价还受到市场对其杠杆的看法的影响。

为了提高财务灵活性和加强资产负债表，安赛乐米塔尔还可以实施股权发行等融资措施，这些措施可能会稀释现有股东的利益，或者要求他们投入更多资金来避免这种稀释。

有关安赛乐米塔尔负债的进一步信息，请参阅“经营和财务回顾--流动性和资本资源”、“经营和财务回顾--经营业绩”和合并财务报表附注6.1.2。

安赛乐米塔尔能否充分利用其已确认的递延税项资产，取决于其盈利能力和未来现金流。

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔在其综合财务状况表上记录了95亿美元的递延税项资产，比2022年12月31日增加了9亿美元。于2023年，公司录得递延税项收益8亿美元，主要是由于在多个司法管辖区(主要是卢森堡)提高未来盈利预期后确认递延税项资产所致。2022年录得的递延税项收益为4亿美元，主要与卢森堡因衍生工具未实现收益的未来应纳税所得额预期增加而确认递延税项资产有关。只有当且仅当安赛乐米塔尔的运营子公司在未来期间产生足够的应税收入水平，以抵消结转的税收损失并在到期前冲销临时差额时，才能利用递延税项资产。截至2023年12月31日，在某些运营子公司，收回安赛乐米塔尔95亿美元递延税项资产所需的未来收入至少为415亿美元。

安赛乐米塔尔产生应税收入的能力受制于其无法控制的一般经济、财务、竞争、立法、监管和其他因素。如果安赛乐米塔尔产生的应税收入低于其在确定递延税项资产时假定的金额，那么递延税项资产的价值将会减少。此外，对递延税项资产未来可回收性的假设取决于管理层根据安赛乐米塔尔子公司所在国家适用的税法对未来应税收入的估计。如果管理层在评估过程中确定其任何递延税项资产的账面金额根据现行税法可能无法收回，则该等递延税项资产的可收回金额可能会减值。

安赛乐米塔尔的一些运营子公司的养老金和其他退休后福利计划资金不足，可能需要公司向养老金计划支付大量现金，或者支付员工医疗保健费用，这可能会减少安赛乐米塔尔业务可用的现金。

安赛乐米塔尔在巴西、加拿大、欧洲和南非的主要运营子公司为员工提供固定收益养老金和其他退休后福利计划。其中一些计划目前资金不足，关于计划资产总值和任何赤字，见合并财务报表附注8.2。

安赛乐米塔尔的融资义务取决于在很大程度上与股票和债务市场挂钩的未来资产表现、用于贴现未来负债的利率水平、精算假设和经验、福利计划的变化以及政府监管。由于决定养老金资金需求的变量很多，很难预测，以及任何立法行动，安赛乐米塔尔养老金计划和其他离职后福利计划未来的现金资金需求可能会大大高于目前的估计。一般预期寿命假设的增加促成了固定福利义务的增加。在这种情况下，融资要求可能会对安赛乐米塔尔的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。

安赛乐米塔尔的经营业绩可能会受到汇率波动的影响，特别是欧元对美元汇率的波动，以及其业务所在国政府当局实施的外汇管制。

安赛乐米塔尔在全球经营和销售产品，因此，其业务、财务状况、运营结果或前景可能会受到汇率波动的不利影响。安赛乐米塔尔很大一部分资产，

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负债、运营成本、销售额和收益以美元以外的货币计价(安赛乐米塔尔的报告货币)。因此，其经营结果受到换算风险(即以其他货币产生的收入和利润的美元价值以及以其他货币计价的债务)和交易风险(即成本和收入的货币之间的错配)的影响。例如，该公司在权益中记录了与ArcelorMittal Temirtau有关的15亿美元累计外汇换算损失；这一金额在出售时重新分类到综合经营报表中。

此外，安赛乐米塔尔在几个国家开展业务，这些国家的货币现在或过去受到这些国家央行施加的限制，或者经历了突然而大幅的贬值。在安赛乐米塔尔拥有业务和/或产生可观收入的新兴国家，如阿根廷、巴西、印度、南非、委内瑞拉和乌克兰，货币大幅贬值的风险很高。例如，阿根廷比索自2018年以来持续大幅贬值。

在安赛乐米塔尔开展业务的国家，货币贬值、实施新的外汇管制或其他类似的货币兑换限制，或者收紧现有的管制，都可能对其业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。见“商业概述--政府条例--主要货币条例和外汇管制”和“经营和财务审查--影响经营成果的关键因素--汇率变动的影响”。

大股东有能力对股东投票结果施加重大影响。

于2023年12月31日，一家信托公司(汇丰信托(C.I.)安赛乐米塔尔股份有限公司是由拉克希米·米塔尔先生、乌莎·米塔尔夫人及其子女为受益人(称为“大股东”)、实益拥有(定义见1934年证券交易法(经修订)第13d-3条)的安赛乐米塔尔有限公司普通股(当与拉克希米·N·米塔尔先生及乌莎·米塔尔夫人直接持有的安赛乐米塔尔普通股合计)，占安赛乐米塔尔当时已发行股份的41.50%。因此，大股东有能力显著影响安赛乐米塔尔股东大会通过的决定，包括涉及合并或其他业务合并、收购或处置资产、发行股权和通过债务获得资金的事项。大股东也有能力对安赛乐米塔尔的控制权变更产生重大影响。欲了解有关公司主要股东的更多信息，请参阅“股东和市场--主要股东”。

五、法律和监管风险

安赛乐米塔尔受到严格的环境、健康和安全法律法规的约束，这可能会导致成本和负债的大幅增加。

安赛乐米塔尔在其运营的每个司法管辖区都受到广泛的环境、健康和安全法律法规的约束。这些法律和法规在一般健康和安全、空气排放、废水排放、危险、有毒或危险材料的使用、处理和运输、废物处理做法和环境污染的补救以及健康和安全事项等方面规定了越来越严格的标准。遵守这些法律和条例以及根据这些法律和条例施加责任的成本可能是巨大的，遵守新的和更严格的义务可能需要额外的资本支出或对运营做法进行修改。不遵守可能会导致施加民事和/或刑事处罚、暂停许可证、要求缩减或暂停运营以及第三方的诉讼。

在欧盟，工业排放指令(“IED”)定义了所谓的最佳可用技术(“BAT”)，并设定了需要在环境许可中设定为限制的值的范围。BAT在其他区域也被用作参考，并定期进行审查(理论上，每八年一次)，以确保环境绩效的持续改进。2023年11月，两家机构就修订后的IED达成临时协议，设定了更严格的规则，以定义许可证中的限制和要求，以及更严格的遵守和控制规则，增加了执行条款，这支持了对污染对环境和人类健康影响的日益普遍的担忧。

尽管安赛乐米塔尔努力遵守环境、健康和安全法律法规，并监测和减少其设施的事故，但健康、安全和环境事件或事故，包括涉及重伤或死亡的事故，已经并可能在未来发生。此类事故可能包括爆炸或气体泄漏、地下采矿作业中的火灾或坍塌、碾压事故、车辆事故、高空作业时坠落，以及其他涉及移动设备或接触到放射性或其他潜在危险、有毒或危险物质的事故，这些事故可能会对公司的工人和设施以及环境造成重大不利后果。例如，该公司以前在哈萨克斯坦的业务遭遇了几次致命事故，最近的一次是2023年10月28日科斯滕科矿灾难性的爆炸，导致46人死亡。尽管公司在过去两年中加强了对改善整个集团的安全的关注，但仍发生了这样的事故。

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其中某些事件可能会导致成本和责任，并对公司的声誉或受影响设施的运营产生负面影响。此类事故可能导致停产、人员损失、关键资产损失，或危及公司员工(以及分包商和供应商的员工)或居住在受影响地点附近的人员。此外，由于任何事故、安全事件，甚至潜在的安全或环境问题，社区和工人的期望与安赛乐米塔尔的环境、健康和安全感知表现之间的任何差距，都可能对社区关系、劳资关系、客户关系和公司的声誉产生负面影响，并导致公司运营中断。

此外，使用某些类型的设备或采用被证明不够安全的操作方法或未遵循公司的标准操作程序可能会发生事故。事故也可能是人为错误造成的，员工不知道在特定情况下应该做什么，或者员工在特定情况下无法遵循规定的规程。在偏远或危险的条件下工作，可能会进一步增加此类风险，因为在这些条件下，可能更难减轻事故的后果或采取某些预防措施。过去，公司为员工举办某些面对面的健康和安全培训课程的能力受到新冠肺炎疫情限制的阻碍，这对安赛乐米塔尔的健康和安全记录产生了负面影响。事故的发生还可能导致寻求追究公司责任的法律索赔，而该公司可能无法成功地抗辩此类索赔。

安赛乐米塔尔还承担与评估和修复污染场地以及采矿活动有关的费用和负债，这些费用和负债来自尾矿和污泥处置、污水管理以及采矿过程中受到干扰的土地的恢复。除了对现有设施和业务的影响外，环境补救义务还可能对被剥离的资产和过去的活动产生重大负债。如果收购的条款和价格没有充分反映过去作为或不作为的责任，收购也可能是这种情况。随着更多污染被发现或清理标准变得更加严格，安赛乐米塔尔未来可能会受到进一步补救义务的约束。

安赛乐米塔尔未来可能会承担不明责任，例如与不受控制的尾矿泄漏或其他未来事件有关的责任，或者低估污染物质排放的责任。最近，该公司因巴西Serra Azul矿的尾矿库而承担了此类债务。

安赛乐米塔尔的业务也可能位于个人或社区可能认为其活动对其自然环境和生活条件产生有害影响的地区。这些个人或社区为回应此类担忧而采取的任何行动，都可能损害安赛乐米塔尔的盈利能力，在极端情况下，可能损害相关地区或国家的业务生存能力或新活动的发展。

更多信息见“业务概览--政府条例--健康和安全法律和条例”和“业务概览--政府条例--环境法律和条例”和合并财务报表附注9.1。

限制温室气体排放的法律法规可能迫使安赛乐米塔尔增加资本和运营成本，并可能对安赛乐米塔尔的运营业绩、财务状况和声誉产生实质性的不利影响。 

遵守与温室气体排放有关的新的和更严格的环境义务可能需要额外的资本支出或业务做法的修改，以及额外的报告义务。综合炼钢工艺涉及碳，并产生大量二氧化碳(CO2“)。欧盟已经制定了温室气体法规，并通过了新的立法，作为“适合55年”一揽子计划的一部分，见“商业概述-政府法规-环境法律和法规-气候变化”。

新的法律都是相互关联的，它们结合在一起：收紧和扩大现有的ETS；更多地使用可再生能源；提高能源效率；更快地推出低排放交通方式以及支持它们的基础设施和燃料；使税收政策与欧洲绿色交易目标保持一致；防止碳泄漏的碳边界调整机制(CBAM)；以及保护和种植天然碳汇的工具。特别相关的是ETS和CBAM条例，它们将从第四阶段的第二个交易期(即2026-2030年)起影响碳排放限额。由于计划逐步取消免费分配的CO，安赛乐米塔尔可能会在未来一段时间内产生额外的成本，以从2026年开始获得排放额度2自该日期起的排放量。对安赛乐米塔尔的财务影响，特别是利润率挤压的程度，将取决于许多因素，包括实际的CO2市场价格、对冲、安赛乐米塔尔对其欧洲钢铁生产的脱碳步伐、CBAM的有效性以及客户可能愿意为脱碳钢铁支付的溢价金额。

到目前为止，已经在几个司法管辖区实施了类似的规定，很可能在

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未来在其他司法管辖区，这进一步增加了遵守环境法律和法规的复杂性。

无论是以国家或国际排放限额交易制度、碳税或以市场价格获得排污权、排放控制、报告要求或其他监管举措的形式，此类环境法规都可能对安赛乐米塔尔的产量水平、收入和现金流产生负面影响。这些法律还可能对公司的供应商和客户造成负面影响，这可能转化为更高的成本和更低的销售额。特别是，欧盟委员会进一步减少CO分配的决定2企业的排污权(如上所述)可能对全球钢铁工业产生负面影响，因为目前这种排污权的数量不足以满足技术上可实现的运营条件。二氧化碳排放法规已经导致欧洲成本增加，安赛乐米塔尔预计，随着始于2021年的ETS第四阶段的实施，成本将继续上升，欧盟配额价格与2020年水平相比大幅上涨，预计价格将继续上涨，尽管最近出现了波动。此外，2020年，新冠肺炎疫情及其经济后果导致欧盟大多数地点的产量下降。鉴于根据第四阶段规则，2020年起的活动水平对2021年和2022年分配的计算以及第四阶段的第二个交易期(2026-2030年)都有影响，较低的生产水平可能会导致分配减少。

此外，许多发展中国家尚未制定重要的温室气体法规，《巴黎协定》明确承认，发展中国家的温室气体排放将在晚些时候达到峰值。考虑到不同的国情，根据《巴黎协定》向发展中国家提供的国家自主出资(“INDC”)可能没有发达国家那么严格，安赛乐米塔尔可能在竞争中处于劣势，因为钢铁制造商的大部分或全部生产都在发展中国家。根据发达地区(如欧洲)和发展中地区(如中国或独联体)需求之间的差异程度，这种竞争劣势可能是严重的，并使发达地区的生产在结构上无利可图。高碳成本，加上需求疲软、进口增加、能源成本高和铁矿石价格高，是该公司决定于2019年、2022年下半年和2023年第四季度在欧洲实施减产的因素之一。为了解决由此产生的与进口相比的竞争劣势，预计在未来没有政府干预的情况下，这种劣势将会增加，该公司一直主张针对欧盟委员会在钢铁进口保障措施中引入CBAM，以确保

进口到欧洲的产品面临着与欧洲生产商相同的碳成本。CBAM设定了2023年10月1日至2025年12月31日的过渡期，在此期间，除了可能对不报告的行为施加惩罚外，将不会有任何财务义务。从2026年起免费分配CO2排放限额将逐步取消，从2034年起不再免费分配。

这将导致在第四阶段第二个交易期的最后几年的自由分配出现非常严重的短缺。这可能导致该公司为获得排放配额而产生大量额外成本，而购买排放配额可能会在未来得到有效的对冲，也可能不会。财务影响还将取决于津贴价格的演变以及该公司在脱碳方面的平行进展，其成本也可能高于目前的预期。此外，CBAM关于防止碳泄漏的提议的有效性未经检验，应对规避风险的规定似乎不足，包括资源调整和成本吸收，而且尚未考虑出口的解决办法。此外，还将建立CBAM，通过要求进口到欧盟的公司购买所谓的CBAM证书，支付生产国支付的碳价格与欧盟ETS中的碳排放额度之间的差额，从而使在欧盟ETS下运营的欧盟产品和进口商品支付的碳价格相等。

此外，随着监管机构和投资者越来越关注气候变化问题，该公司面临采用不适应其运营的框架和法规的风险。例如，目前最成熟的碳定价和碳排放交易计划框架是上文讨论的欧盟排放交易系统。如上所述，该公司强调了将CBAM纳入该系统的重要性，以避免竞争扭曲，例如欧洲的碳政策导致欧洲钢铁定价过高，促使市场将其钢铁从碳价格较低的其他地区外包。欧洲气候法要求欧盟委员会在全球评估后六个月内提交一份关于欧盟2040年目标的立法提案，预计将于2024年第一季度完成。筹备工作已经开始，科学咨询委员会建议2040年的目标范围是与1990年相比减少90%至95%的排放量。2024年2月，委员会提交了一份信函，建议到2040年将净排放量比1990年减少90%。提交2040年气候目标的法律提案将由下一届委员会负责，之后将举行欧洲选举以及将举行的辩论和对话。预计这样的目标将引发对ETS上限的进一步审查，可能导致市场收紧，从而可能推高津贴价格。在投资者方面，

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欧洲联盟已就一揽子措施达成政治协议，以执行与其可持续金融计划有关的关键行动。2020年6月，欧盟委员会发布了欧盟可持续金融分类，这是一个统一的分类系统，定义了什么可以被认为是环境可持续的经济活动，作为努力将投资引导到可持续活动的一个步骤，通过更清楚地表明哪些经济活动对实现欧盟的环境目标最有贡献。除了《关于气候缓解和适应的环境目标分类委托法》外，气候缓解和适应的环境目标将于2022年1月1日生效。其他四个环境目标的授权法案已经公布，但不包括将钢铁制造作为一项合格的活动。此外，2022年11月，欧洲理事会通过了《企业可持续发展报告指令》(CSRD)，该指令将要求根据2023年7月公布的报告标准提供广泛和详细的可持续性信息(见《商业概览--政府法规--环境法律和法规》和《商业概览--可持续发展》)。美国证券交易委员会还提出了新的气候变化信息披露要求。如果根据将披露的信息，金融机构或包括公众在内的其他利益相关者开始认为对钢铁和采矿的投资不可取，本公司获得融资的难度和/或成本可能会变得更高。尽管本公司已采取重大步骤，并继续根据气候变化和可持续发展的需要调整其运营，但这些步骤可能不符合未来的框架或法规或市场对投资适宜性的看法。此外，该公司未来可能会面临越来越多的股东激进主义和/或与可持续性问题有关的诉讼。另见“集团的碳排放强度降低目标是基于目前对特定地区减少碳排放的成本、政府和社会支持的假设，以及随着时间推移与减少碳排放相关的技术和基础设施的进步，这些假设在未来可能与安赛乐米塔尔目前的假设不符，并可能使其目标更昂贵、更困难、甚至不可能实现。”

有关环境法律法规及其如何影响公司运营的更多信息，请参阅“业务概述-政府法规-环境法律法规”和合并财务报表附注9.1。

如果安赛乐米塔尔所在国家的税收法律法规发生变化，或受到不利解释或不一致执法的影响，安赛乐米塔尔的所得税负担可能会大幅增加。

在安赛乐米塔尔开展业务的许多国家，公司应缴纳的税款相当可观，其中包括增值税

税、消费税、利得税、工资税、财产税、矿业税和其他税。其中一些国家的税收法律法规可能会经常变化，解释不一，执行不一致。无效的税收制度以及国家或地方政府的预算要求可能会增加征收任意或繁重税收和罚款的可能性，这可能会对安赛乐米塔尔的财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。除了通常强加给纳税人的税务负担外，这些条件还造成了各种商业决策的税收影响的不确定性。这种不确定性可能会让安赛乐米塔尔面临巨额罚款和处罚，以及执法措施，尽管该公司尽了最大努力遵守规定，并可能导致比预期更大的税收负担。见合并财务报表附注10。

此外，安赛乐米塔尔运营的许多司法管辖区都采用了转让定价立法。如果税务机关因转让定价调整而征收大量额外税款，可能会对安赛乐米塔尔的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

安赛乐米塔尔业务所在国家的税务当局可能会推出额外的增收措施。任何此类条款的引入都可能影响安赛乐米塔尔的整体税务效率，并可能导致大量额外税款需要缴纳。任何此类额外的税务风险都可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果税率提高，或者安赛乐米塔尔所在司法管辖区的税收法律或法规或这些司法管辖区之间的条约被以不利的方式修改，安赛乐米塔尔的所得税可能会大幅增加。这可能会对安赛乐米塔尔的现金流、流动性和派息能力造成不利影响。

安赛乐米塔尔在其运营或计划运营的市场(包括新兴市场)面临经济政策、军事、政治、社会和法律风险以及不确定性，这些不确定性可能对安赛乐米塔尔的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。

安赛乐米塔尔的业务遍及全球，包括大量新兴市场。近年来，这些国家中的许多国家实施了旨在改善营商环境、为经济发展提供稳定平台的措施。安赛乐米塔尔的商业战略在一定程度上是基于这样的假设，即商业环境和有形基础设施的现代化、重组和升级将继续下去，但这一点无法得到保证。这些经济体发展的任何放缓都可能对安赛乐米塔尔的业务、金融

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情况、经营结果或前景，以及政府机构或私营部门对有形基础设施的投资不足。例如，一个国家未能开发出可靠的电力和天然气供应和网络，以及由此导致的任何短缺或配给，都可能导致安赛乐米塔尔的生产中断。

此外，安赛乐米塔尔运营的一些国家正在经历重大的政治转型，从中央控制的计划经济到市场导向的体制，或者从威权政府到民主选举产生的政府，反之亦然。完成这种转型所需的政治、经济和法律改革可能不会取得足够的进展。有时，族裔、宗教、历史和其他分歧会引起紧张局势，在某些情况下，还会引发大规模的内乱和军事冲突。这些国家的政治制度很容易受到民众对政府的不满、改革或缺乏改革、社会和种族动荡以及政府政策变化的影响，其中任何一项都可能对安赛乐米塔尔的业务、财务状况、经营业绩或前景以及继续在这些国家开展业务的能力产生实质性的不利影响。不能排除进一步动乱和由此导致的政治或经济不稳定的可能性。此外，安赛乐米塔尔的某些业务还位于与毒品有关的严重暴力(包括处决和绑架非Gang平民)和最大贩毒集团活动的地区，如墨西哥的米却肯州、锡那罗亚州和索诺拉州。

在安赛乐米塔尔有业务的某些新兴市场，已经或正在经历特别艰难的经营状况。许多新兴市场还面临经济危机(无论是外债、货币、国内企业、家庭或公共债务危机)的风险，这些危机通常是由经济或政治冲击引起的，这种冲击可能会加剧国内现有的结构性失衡。阿根廷和土耳其的危机分别对公司在巴西和欧盟的核心市场产生了负面影响。

最后，安赛乐米塔尔在某些国家的业务可能会受到军事冲突的影响。该公司在乌克兰有大量业务，目前的情况就是一个例子。见-俄罗斯入侵乌克兰，国际社会对此的反应(特别是以制裁的形式)，以及冲突的任何地区或全球升级，都可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，安赛乐米塔尔在其中开展业务的一些国家的法律制度仍然不够发达，特别是在司法独立、财产权、保护外国投资和破产程序方面，通常导致外国投资的法律确定性或担保水平低于其他国家。

发达国家。安赛乐米塔尔在其业务所在的一些国家执行法院判决或仲裁裁决时可能会遇到困难，原因之一是这些国家可能不是承认相互执行法院判决的条约的缔约方。安赛乐米塔尔运营的某些国家的资产也可能面临被征收或国有化的风险，对此类资产的补偿可能低于公允价值。例如，2023年12月，将ArcelorMittal Temirtau出售给QIC对公司净收入造成了24亿美元的负面影响(另见合并财务报表附注2.3)。此外，到目前为止，委内瑞拉政府已经对在该国经营的公司实施了一些选择性的国有化。最近，ADI于2024年2月被意大利政府置于特别管理之下，从而将其股东(包括安赛乐米塔尔)的控制权移交给政府指定的专员。尽管安赛乐米塔尔认为新兴市场的长期增长潜力很强，并打算将其作为其近期增长资本支出的重点，但法律障碍可能会对安赛乐米塔尔增长计划的实施及其在这些国家的业务产生实质性的不利影响。

安赛乐米塔尔受到一个广泛、复杂和不断变化的监管框架的约束，这可能使其及其子公司、合资企业和关联公司面临政府当局的调查、诉讼和罚款，其中包括反垄断和合规问题。这些问题的解决可能会在特定时期对公司的战略、运营、盈利能力和现金流产生负面影响，或损害其声誉。

安赛乐米塔尔的业务涉及多个司法管辖区和复杂的监管框架，包括反垄断、经济制裁、反腐败和反洗钱事务。这些领域的法律和条例错综复杂，不断演变，执法力度不断增加。因此，安赛乐米塔尔的业务活动可能会受到越来越多的限制，并可能因违规行为而面临罚款或其他制裁的风险。本公司不时接受监管其经营的任何市场的市场力量的当局的审查。如果安赛乐米塔尔被有关当局认为显示出显著的市场力量，它可能会受到各种监管义务和限制，例如处置资产或允许第三方进入其业务，或被阻止完成收购，从而可能对其运营结果和盈利能力产生不利影响。由于安赛乐米塔尔在钢铁行业的地位，以及其通过收购实现的历史增长，安赛乐米塔尔可能会受到政府调查，并受到私人根据反垄断法提起的诉讼。这些可能需要大量支出，并导致负债或政府命令

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管理报告

可能对安赛乐米塔尔的业务、经营业绩、财务状况和前景产生实质性的不利影响。在此类诉讼中做出不利裁决，可能会使安赛乐米塔尔面临实质性的行政处罚和/或民事损害赔偿。不能保证本公司未来不会被认定为在任何相关市场拥有重大市场力量，也不会受到额外监管要求的约束。

安赛乐米塔尔的治理和合规流程，包括审查财务报告的内部控制，以及《商业行为准则》和其他业务行为规则和协议，可能无法阻止安赛乐米塔尔或其子公司违反与合规事项有关的法律法规或内部政策，以及员工、承包商或其他代理人的违规行为。这种风险也存在于安赛乐米塔尔的合资企业和联营企业，在这些合资企业和联营企业中，安赛乐米塔尔持有非控股权，并且不控制治理实践或会计和报告程序。

目前和未来可能出现的与反垄断和合规问题有关的诉讼和调查的不利结果可能会减少安赛乐米塔尔的流动性，对其盈利能力、现金流、运营结果和财务状况产生负面影响，并损害其声誉。

安赛乐米塔尔目前和未来可能面临法律诉讼或产品责任索赔，这些索赔的解决可能会对公司在特定时期的盈利能力和现金流产生负面影响。安赛乐米塔尔在特定时期的盈利能力或现金流可能会受到当前和未来针对该公司的法律诉讼中不利裁决的影响。见合并财务报表附注9.3。

此外，安赛乐米塔尔还向制造和销售各种终端产品的主要制造商销售产品，包括用于某些安全关键应用的产品，例如用于天然气或石油管道和汽车应用的管道。安赛乐米塔尔还不时向这些制造商提供建议。此类产品的使用或缺陷可能会造成重大的后果损害。虽然安赛乐米塔尔的产品责任保险承保金额有限，但与安赛乐米塔尔销售的产品相关的重大损害索赔以及与此类产品相关的建议(视情况而定)可能会使安赛乐米塔尔没有为此类赔偿的部分或全部投保，并对其财务状况和未来的经营业绩造成实质性损害。

美国投资者可能很难对安赛乐米塔尔及其董事和高级管理层承担民事责任。

安赛乐米塔尔是根据卢森堡大公国法律注册成立的公司，其主要执行办公室和公司总部设在卢森堡。安赛乐米塔尔的大多数董事和高级管理人员都居住在美国以外的司法管辖区。安赛乐米塔尔的大部分资产以及这些人的资产都位于美国以外。因此，美国投资者可能会发现很难在美国境内向安赛乐米塔尔或这些人送达法律程序文件，也很难在美国境外执行在美国法院对安赛乐米塔尔或这些人作出的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的诉讼。同样，投资者可能也很难在美国法院执行在美国以外司法管辖区法院获得的针对安赛乐米塔尔或这些人的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的诉讼。美国投资者可能也很难根据美国联邦证券法中针对安赛乐米塔尔董事和高级管理人员以及本年度报告中点名的非美国专家的民事责任条款，在卢森堡法院提起原创诉讼。

安赛乐米塔尔发现，截至2023年12月31日，公司加拿大子公司的一家内部控制缺陷导致财务报告的内部控制存在重大缺陷，如果不加以补救，可能会导致公司合并财务报表中的重大失实。

正如《附加信息-管理层关于财务报告内部控制的报告》所述，管理层得出结论，截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔对财务报告的内部控制无效，原因是发现了一个重大弱点，这是该公司加拿大子公司的内部控制缺陷造成的。重大缺陷涉及支持确认销售和销售成本的某些信息技术(IT)系统的用户访问和程序变更管理领域的信息技术通用控制(ITGC)、由于依赖此类ITGC而导致的无效业务流程控制(自动和手动IT依赖)以及支持确认销售和销售成本的其他无效业务流程控制。

管理层和公司董事会致力于维持一个强大的内部控制环境。管理层在董事会审计与风险委员会的监督下，评估了截至2023年12月31日发现的重大弱点，并正在实施补救计划，以解决由此产生的重大弱点

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管理报告

消除公司加拿大子公司的内部控制缺陷，改善公司的控制环境。补救计划将加强对与财务报告内部控制相关的IT应用的识别，适当地实施和运行ITGC，并继续培训公司人员并明确传达控制责任。本公司不能确定其已采取及预期采取的措施将足以纠正已发现的缺陷，以确保其财务报告内部控制有效，或确保未来不会发现本公司财务报告内部控制中的其他重大弱点。此外，虽然安赛乐米塔尔正在采取措施解决这些重大弱点，但其融资报告的内部控制中的任何漏洞或缺陷都可能导致公司无法及时可靠地提供所需的财务信息和/或错误地报告财务信息，这可能会降低人们对公司公布信息的信心，影响进入资本市场的机会，影响其证券的交易价格，或使其受到潜在的监管调查和制裁。上述任何事项均可能对其业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

风险管理流程

管理层负责本公司的内部控制，并持续实施稳健的短期、中期和长期风险(包括ESG和气候相关风险)管理和控制系统，旨在确保其业务专注于实现其目标，并识别和缓解重大风险。该制度的设计也是为了确保遵守相关法律法规。

公司的风险管理和内部控制系统旨在确定与实现业务目标和适当的风险应对相关的风险。风险识别和管理流程的建立和维护是现场/部门/公司职能管理的责任。风险由管理层拥有和监控。由管理层指定的风险官员为对话提供便利，并帮助监测行动计划。关键风险通过现有的报告渠道升级。关键的风险决策并不与其他决策相分离。通过构建模型和开发场景来分析风险，以了解潜在的财务影响。短期风险(在12个月的时间范围内)由各自的管理团队通过自下而上的过程确定。风险由各自的管理团队通过定义的流程进行识别。业务部门和公司职能整合已确定的风险，并将最重要的风险作为定期报告的一部分报告给关键的内部利益攸关方。该公司采用的风险管理框架基于

融合了COSO2013、ISO 31000和内部模型。网站通过为风险分配发生概率、潜在的财务影响和/或非财务后果来评估风险，包括与ESG和气候相关的风险。全球趋势以及由此产生的风险和机会被用来为公司的战略展望和规划提供信息。

根据管理层审查、对公司风险管理方法的设计和实施以及业务和职能风险委员会的审查，管理层每年根据法律要求对公司风险管理流程的有效性进行评估。

然而，应当指出，上述制度和程序并不意味着这些系统和程序为实现业务和财务业务目标提供了确定性，也不能防止所有错误陈述、不准确、错误、欺诈和不遵守规则和条例的情况。

审计与风险委员会协助董事会监督安赛乐米塔尔集团面临的风险，并监督和审查风险管理框架和流程。

全球保险部促进风险管理流程，并提供支持，使业务和公司职能能够根据社会、环境、监管、劳动力、利益相关者、资源、技术和其他趋势识别业务面临的这些风险和机会，并指定缓解措施。每半年与主要利益攸关方共享一份综合报告。

在气候方面，这项工作由安赛乐米塔尔负责企业业务优化的高管与各部门首席执行官协商协调，由集团管理委员会定期讨论，并由提供领导和指导的执行办公室监督。本公司的气候策略财务风险将提请集团管理委员会注意，如在集团层面具有重大财务意义，则由公司财务及税务委员会处理。该公司的核心工作是倡导政策支持战略，以确保安赛乐米塔尔能够通过对脱碳技术的可行投资来应对不断上涨的碳价格。与此同时，作为年度规划周期的一部分，安赛乐米塔尔的所有业务部门都被要求准备到2050年实现净零排放的碳减排计划。

在安全方面，公司通过在安全治理、安全风险管理、运营安全、战略和持续改进方面为业务部门提供支持，制定了确保其人员、资产和知识产权安全的手段。它制定和促进安全政策，

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管理报告

支持安全流程所有者识别和评估与人员、资产和知识产权相关的安全风险的程序、工具和流程。它还识别差距，并实施适当的领先实践安全控制，以促进更安全和更具弹性的业务环境。

关于与信息系统安全有关的风险，安赛乐米塔尔制定了治理和安全规则，描述了建议的组织、基础设施和运营程序。这些规定适用于整个公司，由各业务部门负责。集团首席信息安全办公室定义了可用于和适用于全球所有部门/单位的网络安全政策，并制定了反映安赛乐米塔尔使命、目标和价值观的网络安全一般指令。网络安全政策的重点是保护信息系统，防止向未经授权的用户披露(保密)、不当修改(完整性)和在需要时无法访问(可用)。此外，许多业务部门每年都会进行网络成熟度评估，并辅之以全球保障执行的深入网络审计和渗透测试练习。有关公司网络安全风险管理和战略的更多详细信息，请参阅下面的“网络安全”。

关于与监管环境和商业道德变化相关的风险，向首席财务官报告的法律、合规和公司秘书部门(“LCCSD”)确立了公司的法律政策。它提供了有效的咨询意见，以协助识别和监测法律、监管和治理风险。LCCSD得到位于整个行业的区域和部门总法律顾问的支持，这些总法律顾问还得到单位或国家总法律顾问的支持。合规结构由集团合规和数据保护官员领导，他们向集团法律部负责人报告。集团合规和数据保护干事由企业合规团队和集团范围的合规网络提供支持。

保险

安赛乐米塔尔维持保单，以恢复为基础承保因若干特定风险(包括某些自然灾害，如地震、洪水或风暴、恐怖主义行为和某些相应损失，包括上述保单下的保险事件发生而引起的业务中断)而造成的财产和设备的实物损失或损坏。

安赛乐米塔尔还为其所有子公司购买全球第三方公共和产品责任保险。

还保留了各种其他类型的保险，如为其绿地和主要资本支出项目提供全面建筑和承包商保险，董事和

高级船员责任、运输和租船人的责任，以及其他习惯保险，如汽车保险、旅行援助和医疗保险。

安赛乐米塔尔的运营子公司维护着各种地方保单，包括在地方层面可能是强制性的保单，如雇主责任、工人赔偿和汽车责任，以及符合当地法规的特定保险，如公共责任或污染责任。

此外，安赛乐米塔尔还对选定客户的应收账款维持贸易信用保险，但其限额与业内一致，以保护其免受因客户破产或其他原因而无法付款的风险。并非所有安赛乐米塔尔的客户都已投保或能够投保，即使有保险，也可能无法完全覆盖风险敞口。

安赛乐米塔尔认为，其保险覆盖范围符合行业惯例，足以覆盖其运营中的正常风险。尽管安赛乐米塔尔及其子公司承保保险，但如果发生导致损失超过相关保单规定限额的事件，或因保单未承保的事件而产生的损失，可能会对安赛乐米塔尔的财务状况和未来的经营业绩造成重大损害。

内部控制程序

安赛乐米塔尔的内部控制框架基于2013年特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)。它包括以下五个组成部分：控制环境、风险评估、控制活动、信息和通信以及监测活动。

安赛乐米塔尔的内部控制旨在提供合理的保证，但不是绝对的保证，因为业务运营的有效性和效率、财务信息的可靠性、法律法规的合规性以及政策和程序的合规性存在内在限制。安赛乐米塔尔内部控制的组织结构与集团组织一致，业务部门和运营实体直接负责建立和维护符合监管框架的有效和充分的内部控制程序。控制原则符合公司治理规则的框架。特别是，这些规则要求审计与风险委员会监测内部控制和风险管理系统以及内部审计的有效性，特别是关于编制和处理会计、财务和非财务报告的程序。

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管理报告

控制环境

安赛乐米塔尔的控制环境主要基于其《商业行为准则》，并得到人权、反腐败和内幕交易等领域的全面政策和程序框架的支持。这些文件反映了《联合国全球契约》、经合组织多国企业准则和联合国可持续发展目标16：和平、正义和强有力的机构的原则和概念。该公司的《商业行为准则》明确了诚信行事在实践中的含义。它适用于安赛乐米塔尔在全球的所有董事、高管和员工。为了保持对商业行为准则和合规其他方面的了解，员工每三年参加一次基于矩阵系统的培训计划，该系统涵盖经济制裁、防止腐败、内幕交易监管、欺诈意识和预防、反垄断问题、人权、数据保护和商业行为准则。

董事会在其各委员会的支持下，确保内部控制职能正常运作。审计与风险委员会监督董事会和管理层实施的内部控制和风险管理制度的有效性。作为促进公开沟通的职责的一部分，审计与风险委员会至少每年与管理层、全球保险主管和公司的独立会计师在不同的执行会议上举行会议，讨论审计与风险委员会或上述每个人认为应私下讨论的任何事项。管理层的责任是确保组织结构计划、执行、控制和定期评估公司的活动。它定期审查组织结构的相关性，以便能够迅速使其适应活动和开展活动的环境的变化。各业务部门和经营实体的管理层负责其职责范围内的内部控制和风险管理制度。

安赛乐米塔尔确定了涵盖内部控制三个方面的责任：负责实施内部控制的运营管理；规定内部控制系统、核实其实施情况和有效性并协助运营员工的财务、法律、财政或人力资源等支持职能；以及通过审计报告为改进系统有效性提出建议的全球保障部门。

按照基于风险的方法，业务流程和/或管理系统可能是全球保险部根据以下国际框架向审计与风险委员会主席和集团执行主席报告的内部审计的主题

内部审计及其道德准则。审计计划以风险为基础，每年提交给审计与风险委员会。全球保险部门向运营实体和业务部门的管理层报告其结果，并向审计与风险委员会、执行办公室和集团首席财务官报告。

根据《萨班斯-奥克斯利法案》，定期审查和评估与财务报告内部控制有关的关键业务、财务和信息技术控制的设计和有效性。

网络安全

风险管理和战略

集团首席信息安全官兼网络战略主管(“CISO”)在管理与信息系统安全相关的风险时，遵循全球保障团队定义的集团风险管理计划。有关全球保险团队的更多信息，请参阅“公司治理-可持续发展委员会-全球保险”。CISO是一位经验丰富的信息技术/运营技术战略家。他在IT和网络安全领域拥有多年经验，过去两年一直在集团工作，此前在AMNS印度公司(前身为Esil)工作超过19年，负责该实体的各种职能部门，包括8年的CIO。他拥有印度Sardar Vallabhbhai国家理工学院的电气工程学士学位和印度Dayalbagh教育学院的工商管理硕士学位。

CISO集团每季度向集团审计与风险委员会提交一份基于部门层面风险的网络安全风险报告，审计与风险委员会进而向董事会报告并协助董事会履行其在法律和监管要求(包括网络安全)方面的监督责任。报告中确定的风险被认为是可能影响整个集团所有职能和部门的潜在风险。CISO办公室确定了以下四个关键风险领域：

1.对安赛乐米塔尔造成经济损害和/或声誉损害的大规模网络攻击或恶意软件。

2.依赖风险和关键系统(应用程序或基础设施)停机的脆弱性增加，导致安赛乐米塔尔严重中断。

3.可能对安赛乐米塔尔造成伤害的技术进步的不利后果，如人工智能(AI)、基于云的程序或系统、物联网(IoT)和区块链。

4.对个人信息的不当利用导致监管责任(例如，GDPR或类似法律)或

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管理报告

导致合同或其他法律责任的商业数据(例如，与知识产权、研发或客户有关)，这将对安赛乐米塔尔产生重大影响。

作为风险管理流程的一部分，本集团的本地IT团队和分部CIO也会识别本地网络风险并向当地风险委员会报告。

CISO办公室定义了与网络和信息安全相关的政策和程序，以及允许和安全地在公司内部使用云、运营技术(“OT”)和物联网。安赛乐米塔尔遵循美国国家标准与技术研究院网络安全框架(“NIST CSF”)。专家组的网络安全政策侧重于保护信息系统，防止向未经授权的用户披露(保密)、不当修改(完整性)和在需要时无法访问(可用)。这些政策在整个集团范围内实施，并按季度进行跟踪和报告。此外，该公司还制定了全球事件和危机流程，并制定了勒索软件和数据隐私的特殊程序(例如，加强保护和解决违规行为)。大多数集团实体全年都要接受由安赛乐米塔尔全球保障团队或外部第三方领导的定期安全渗透测试。

作为实施和实施其网络安全政策、网络防御战略和一般网络风险管理的一部分，该公司聘请了广泛的第三方，包括专家评估员、安全顾问、IT审计员、法医分析员、恶意软件分析员和其他第三方专家。所有处理公司数据或以其他方式访问安赛乐米塔尔网络和系统的第三方安全提供商都必须在在线平台上完成严格的风险评估计划，其中包括根据NIST CSF和适用的公司网络安全政策对数据和云安全、访问、事件报告和物理保护进行检查。

此外，IT和OT的许多实体和部门的外部顾问每年都会执行网络成熟度评估。评估是基于证据的练习，重点放在许多关键的网络流程上，例如漏洞和事件管理、修补和更改管理、恶意软件防护、网络监控、业务连续性和灾难恢复以及软件安全。环球保险每年还至少进行一次深入的网络审查、审计和渗透测试。

安赛乐米塔尔一直是BitSight评级服务的长期客户，并为BitSight平台的网络安全定义了具体的目标级别和KPI。这些风险措施每天受到监控，并每季度向数据保护委员会报告一次，该委员会由集团数据保护干事领导，代表集团合规、集团人力资源和

CISO组。BitSight还向格拉斯-刘易斯报告安赛乐米塔尔的风险状况，以供投资者报告。

CISO办公室已经建立了一个广泛的在线仪表盘，跟踪与各个运营单位的网络安全风险相关的各种指标。这些措施包括：

1.BitSight外部网络评级及其风险因素

2.反恶意软件合规性级别

3.Active Directory安全状况

4.云安全网络得分和框架采用率

5.勒索软件可攻击漏洞补救状态

6.面向外部的Web应用程序漏洞级别

7.网络意识教育与培训

8.操作系统级别和修补状态

9.移动安全合规性

10.安全基准(IT和OT)季度评估

11.过期的用户帐户风险

12.网络攻击模拟效能

2023年与网络相关的事件

2023年，安赛乐米塔尔未遭遇任何网络攻击、网络安全威胁或其他信息安全事件，这些攻击、网络安全威胁或其他信息安全事件对公司的业务战略、运营结果或财务状况产生了重大影响或可能产生重大影响。在该公司的某些服务器和系统上发现了几起恶意活动，包括在西班牙、巴西、德国和委内瑞拉。在每一种情况下，该公司都部署了针对这些攻击的防御措施，并与第三方提供商协调进行了取证分析，以成功防止数据外泄，遏制或中和勒索软件传播到其他站点或服务器，并从备份服务器恢复数据。该公司还安装了其他技术和软件，以确保受影响的系统不会受到任何持续的威胁。见“风险因素和控制--安赛乐米塔尔的声誉和业务可能因数据泄露、数据失窃、未经授权的访问或成功的黑客攻击而受到实质性损害”。

治理

安赛乐米塔尔实施的是分布式组织模式。在集团层面，集团CISO定义了全球网络安全战略和路线图。

全球网络安全战略和路线图由安赛乐米塔尔安全事件分类和升级程序以及安赛乐米塔尔网络危机管理程序(统称为网络安全程序)提供信息。网络安全程序定义了核心

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管理报告

安全风险管理原则和安全管理程序，包括关键人员的作用和责任、应对信息安全漏洞的战略和措施以及相关的通信程序。

每一起上升到网络安全程序中定义的特定级别的网络安全事件或威胁都会在下文所述的各个安全理事会中进行审查，并传达给网络安全程序中定义的适当委员会。CISO集团会立即向(A)审计与风险委员会报告任何此类网络事件，审计与风险委员会向董事会报告，以启动规定的补救措施及(B)集团首席财务官及披露委员会，以便就与监管机构或投资者的外部沟通做出决策。

在履行监督职责时，董事会通过审计和风险委员会监督网络风险和事件，并批准对网络安全程序的建议或修改。审计与风险委员会依赖环球保险提供的信息，集团首席财务官向环球保险提供有关风险的信息。集团首席财务官向审计与风险委员会和集团首席执行官提供信息。

以下小组由CISO集团组织并向其报告：

•集团首席信息官(“CIO”)理事会(由集团CISO领导，由分部CIO和其他专家组成)领导和管理不同的业务部门，负责实施和管理各自业务部门内的安全控制、流程和技术。

•集团网络安全(CS)领导小组由CISO集团领导，由每个部门的安全官员组成，负责与所有安全主题相关的决策，制定路线图，并在各自部门内执行战略和保护。

•全球勒索软件危机委员会由法律、IT、财政部、通信、投资者关系和全球保险等多个领导职能部门的负责人组成，在充当公司勒索软件谈判代表和咨询合作伙伴的第三方服务提供商的协助下，负责在整个公司发生勒索软件爆发和任何勒索付款要求的情况下推进和实施决策流程。

•数据保护委员会由集团合规、集团人力资源和集团CISO组成，由

本集团的资料私隐主任每季度召开一次会议，检讨任何涉及资料私隐事宜的事件或风险，并在本集团范围内实施其建议的行动。

•由CISO领导并由多位专题专家和分部保安人员组成的网络专家委员会(“EC”)作为一个中央团队，负责处理常见的全球问题和风险，在整个集团内推荐技术和风险解决方案，并准备技术安全建议，供政务司司长领导审查，并由CIO理事会批准和通过。

•IT安全理事会和OT安全理事会在整个集团范围内运作，由各自领域(IT或OT)的每个细分市场的安全线索以及来自全球保证的安全线索组成，用于信息共享、CS领导小组的反馈会议以及CS或EC提出的新提案的意见板。

业务概述

业务战略

安赛乐米塔尔的成功建立在其安全、可持续发展、质量和领导力的核心价值观以及创业勇气的基础上，这些价值观使其成为第一家真正意义上的全球钢铁和矿业公司。认识到结构性问题和宏观经济状况的组合将继续挑战其行业的回报，该公司已调整其足迹，以适应新的需求现实，加强努力控制成本，并重新定位其业务以超越竞争对手。该公司还继续制定和实施旨在以具有竞争力的方式对其钢铁和采矿资产进行脱碳并在2050年前实现碳中和的计划。

在这种背景下，安赛乐米塔尔的战略是利用四个不同的特征，目标是在钢铁行业价值链中最具吸引力的领域占据领先地位，从一端的采矿到另一端的分销和第一阶段加工：

•全球规模和范围

•无与伦比的技术能力

•钢铁及相关业务的多样化组合，特别是采矿业务

•财务能力。

三个主题

钢。安赛乐米塔尔希望通过利用公司的技术能力及其全球规模和范围，扩大其在有吸引力的市场和细分市场中的领导地位。这些是

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管理报告

为重视公司提供的独特技术和服务能力的成熟客户提供的关键差异化因素。这类客户通常出现在汽车、能源、基础设施和安赛乐米塔尔处于市场领先地位的一些较小市场。此外，本公司目前拥有并将进一步发展受益于有利的市场结构或地理位置的有吸引力的钢铁业务。在发展有吸引力的钢铁业务方面，安赛乐米塔尔的目标是通过预测客户的需求并超越他们的期望，成为首选的供应商。它将投资发展和壮大这些业务，并增强其服务客户的能力。鉴于该行业的不稳定性质，这些投资将是高度自律的，利用先进的项目管理能力，平衡财务和可持续考虑与有针对性的战略机会。大宗商品钢铁市场不可避免地仍将是安赛乐米塔尔钢铁投资组合的重要组成部分。在这里，精益的成本结构应该会限制在疲软的市场中的下行，同时使公司能够在强劲的市场中抓住上行。最后，安赛乐米塔尔正在制定一项战略回应，以应对脱碳带来的挑战和机遇，该公司认为，脱碳将从根本上改变钢铁行业的市场结构。

采矿。安赛乐米塔尔正在努力继续从其世界级的矿业业务中创造价值。采矿是钢铁价值链的一部分，但通常享有许多结构性优势，比如成本曲线更陡峭。该公司的战略是通过有选择的扩张和消除瓶颈，通过控制成本和资本支出，以及通过提供钢铁生产商高度重视的产品，从其最重要的资产中创造价值。安赛乐米塔尔的财务能力使其能够继续投资于关键的矿业资产(特别是AMMC以及安赛乐米塔尔利比里亚和Serra Azul)，而其钢铁和采矿投资组合的多样性促进了采矿业务在炼钢过程中优化其产品价值的能力。该公司的采矿业务渴望成为内部和外部客户平衡组合的首选供应商，同时为其钢铁业务提供天然的对冲市场波动。采矿企业还应通过提供低排放足迹所需的原材料，优化采矿产品结构，支持钢铁足迹的脱碳。

所有行动。安赛乐米塔尔努力实现一流的竞争力。包括健康和安全在内的卓越运营是公司在钢铁和采矿领域战略的核心。该公司稳步优化其资产基础，以确保其以其最好的资产实现高运行率。它的技术能力和业务组合的多样性支持了对机构学习和持续发展的坚定承诺

通过制定基准和分享最佳做法等措施进行改进。在支持整体竞争力的同时，产品和工艺创新也发挥着重要作用。此外，根据本公司于2021年7月宣布到2030年将全球碳排放强度(范围1和范围2)降低25%的目标，本集团正在各种途径上取得进展，以竞争性地减少其整个资产基础的碳排放。

五大关键战略推动因素

实施这一战略的关键是五个关键推动因素：

有明确的经营许可证。安赛乐米塔尔的许多业务都位于经济发展的早期阶段。实际上，所有这些都是资源密集型的。安赛乐米塔尔认识到，它有义务对所有利益相关者负责任地采取行动。安赛乐米塔尔对可持续性和安全性的承诺概述如下。参见《商业概述-可持续发展》和《政府法规-健康和安全法律法规》。可持续发展和安全是安赛乐米塔尔努力成为世界上最安全的钢铁和矿业公司以及负责任的环境管家的核心价值观。

强劲的资产负债表。该公司保持着强大的资产负债表，其信用指标与投资级信用评级一致。这为其平衡的资本配置提供了坚实的基础：投资于有机增长，始终如一地回报股东，并保持灵活性，选择性地追求收购增长机会。

分散的组织结构。安赛乐米塔尔的规模和范围是赋予其竞争优势的决定性特征。它们还带来了复杂性以及低效、官僚作风和分散问责的风险。为了管理这些风险，公司倾向于将盈亏责任集中在与市场保持一致的业务部门上。

积极的投资组合管理。在该公司的整个历史中，它一直寻求通过收购来发展和加强业务。情况依然如此。收购现有资产和业务通常被视为比绿地投资更具吸引力的增长路径。然而，该公司也愿意处置无法达到其业绩标准或对其他公司有更大价值的业务。

最优秀的人才。安赛乐米塔尔的成功将取决于其员工的素质，以及其参与、激励和奖励员工的能力。如下所述，公司致力于对员工进行投资，并确保强大的领导力渠道。请参阅“管理和员工-员工-员工

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管理报告

它将继续改进其流程，以吸引、培养和留住最优秀的人才。

研发

公司的全球研发(R&D)部门通过激发创新思维和不断改进产品和流程，为公司的可持续性和商业成功提供了技术基础。

安赛乐米塔尔相信自己在钢铁生产商中拥有领先的研发能力，并致力于通过预测和应对主要的技术、可持续发展和社会趋势来保持和扩大这一优势，同时为实现公司的10个可持续发展成果做出重大贡献(见下文“可持续发展”)。

为了支持这一承诺，该公司在全球9个国家和地区设有14个研究基地，其中包括一个位于德国的新研发部门，该部门于2022年开始活动。2023年，安赛乐米塔尔的研发支出为2.99亿美元(2022年和2021年分别为2.86亿美元和2.7亿美元)。

此外，该公司在2023年将2600万美元的研发费用资本化(2022年为2800万美元)。

在研发活动中，安赛乐米塔尔积累了超过15年的专业知识，并在生命周期评估(LCA)方面增加了两倍的资源，LCA分析产品在生产、使用和处置过程中的环境影响。2023年，该公司在相关标准(国际标准化组织14040-44)的指导下，进行了63项与钢铁产品及其生产工艺有关的生命周期评价研究。

该公司在LCA方面的专业知识在其所有全球市场都是一项重要的资产。例如，LCA是欧洲、巴西和北美建筑产品的环境产品声明(EPD)的要求，有助于提高公司在建筑行业的竞争力。对于汽车解决方案，LCA研究针对车辆的部件进行，以改善环境性能和与客户建立可持续的供应链。

安赛乐米塔尔在环境影响和信息方面的产品改进是通过收集包括能源使用在内的上下游活动的所有地点的数据来促进的。这些评估每年都会更新和审查，以促进产品层面的生命周期评价。

2022年，安赛乐米塔尔再次支持CIRAIG国际生命周期联盟，承诺新的五年授权。该联合体是一个国际参考

产品、流程和服务生命周期中心。它确定并开发复杂的模型，以支持可持续的过渡，包括温室气体排放、生物多样性、用水和社会方面。

安赛乐米塔尔的研发战略聚焦于六大支柱：

在其独特的汽车客户群中保持公司钢材的竞争力。

研发不断推动创新，使公司的战略重点放在更高附加值的产品上。一个关键的重点领域是为满足汽车行业复杂和不断变化的需求而设计的产品。

安赛乐米塔尔不断开发其S动态®解决方案系列，展示了AHSS等级和制造工艺的优势。这些项目帮助汽车客户达到燃油经济性的苛刻目标，从而推动CO的改善2 排放。

目前，S-in Motion®项目专注于BEV，为B级、C级和中型SUV提供解决方案，以满足当地市场的特定需求。除其他外，需要更深入地关注Bev，以保护电池免受事故影响，降低重心和电池带来的额外重量。这些特殊性需要重新思考碰撞管理。S动态®BEV钢材解决方案目录就是为适应这种新型车辆而设计的。先进的特别是超高强度钢、创新的冲压硬化钢和激光焊接毛坯作为实现最佳性能(安全/重量)和电池安全的关键解决方案尤其受到重视。各类电动汽车的增长将对设计和制造产生影响。例如，电池盒和车身结构都必须在发生碰撞时保护电池。AHSS产品是市场上针对这些特定应用最实惠的解决方案之一。在电动汽车，尤其是BEV供应预计将快速增长的背景下。

S动态®多部件集成®项目最近发布，正在推出新的创新解决方案，以解决汽车制造商预期的简化问题。除了进一步减轻重量，新的解决方案还提供了简化操作的概念，通过减少车间面积和将组装车间中每辆车的劳动时间减少高达30%来减少所需的机器人数量。这些成就是由超大型激光焊接毛坯和新一代冲压硬化钢USIBOR®2000和Ductibor®1000的组合实现的。

就产品开发而言，一些新产品已经商业化，特别是包括额外的马氏体级和多相MP级，它们

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现在都在安赛乐米塔尔的目录中。除了这些产品开发外，在利用公司现有的电弧炉生产线的同时，还开发了许多XCarb®玻璃钢产品。

创建强大和多样化的利基非汽车钢材产品组合，为多个行业的客户提供服务。

许多行业的客户都与汽车行业一样，对创新产品和工艺的需求。该公司的目标是通过创造差异化的产品和独特的工程解决方案，在这些领域实现类似的突破性进展，所有这些都旨在确保钢材是客户的首选材料。

安赛乐米塔尔全力参与全球能源转型解决方案的开发。该公司开发了用于风塔或太阳能安装系统的耐蚀钢材并获得了专利。值得注意的是，Magnelis®高级涂层与Hyper®高强度钢相结合，已成为轻型太阳能结构的首选材料。

将解决方案扩展到重涂层重量(ZM800)已经在大范围的尺寸(薄和厚的量规)上实现工业化，甚至更重的重量也处于试验阶段。这些太阳能钢铁解决方案正在全球范围内部署在欧洲、北美、南美和亚洲。此外，该公司正在致力于开发适用于氢经济、电网、碳捕获、储存和使用以及生物能源的解决方案。HYMATCH®钢报价正在开发中，以提供适用于H2管线管的钢种。

此外，全系列的低CO2针对可再生能源领域的应用开发了被称为XCarb®RRP钢的XCarbMagnelis®钢，特别是用于风塔的S355J2厚板和用于太阳能安装系统或热泵的Magnelis涂层结构钢。这些产品的生产，在利用可再生电力和使用高回收废料含量的同时，允许减少高达65%的碳足迹。

在公司看来，包装是另一个重要的机会。安赛乐米塔尔继续满足不断变化的健康和安全法规的需求，实现轻量化、节约成本的设计，并开发新的功能。马口铁的无铬钝化已完全工业化，可根据客户的质量要求进行多种应用。高强度和薄规格钢已被开发用于易开端、旋脱帽和气雾剂轻量化应用。气雾阀用BPANI(双酚A非故意)漆钢已研制成功并推向市场。该公司的创新努力在2023年1月在巴黎举行的气雾剂和配药论坛上得到了认可。在这个论坛上，安赛乐米塔尔

因其包装钢材解决方案而获得可持续发展证书，这是一个认可环保塑料替代品的奖项。

建筑机械、农业机械和重型运输是开发全系列超高强度钢的另一个重要领域。这些阿姆斯特朗®钢材使客户能够轻量化其设备、增加有效载荷并降低燃料消耗和CO2排放。Amstrong 700MCT系列的尺寸范围已扩展到更薄、更厚的量规，使这些产品在市场上独一无二。此外，公司正在与客户一起开发Amstrong 960MCL高延伸率，目标是轻型机械，未来目标是更高等级的机械。

安赛乐米塔尔致力于可持续发展，不断努力减少建筑业的温室气体排放。这项工作的一个重要组成部分是改进产品，使设计师能够减少建筑所需材料的吨位，同时确保在使用结束时高度重复使用和回收。

除了安赛乐米塔尔的炼钢脱碳路线图外，其他降低CO的举措也在进行中2通过作用于下游工序而产生的建筑产品排放。例如，基于电子束固化的无溶剂技术，新一代彩涂钢已经在工业规模上开发出来，这是世界上第一条工业化生产线。

以系杆拱桥为例，这是一种过去被广泛使用的设计，但它已经发生了相当大的变化，不仅是一座桥，而且是一个美学地标。考虑到跨度范围，系杆拱桥也比其他解决方案(如斜拉桥)更具成本效益。使用结构厚重的形状作为跨度在50米到120米之间的拱门，是系杆拱桥最近的一项创新。拱门使用高强度钢可以显著减轻重量，从而降低对环境的影响。

2023年，研发推出了14款新产品和解决方案，以加速可持续的生活方式，同时也在15个此类产品开发项目上取得了进一步进展。

此外，2023年，研发推出了24个产品和解决方案，以支持可持续建筑、基础设施和能源发电，同时也在16个此类产品开发项目上取得了进一步进展。

充分利用Stalience®的能力-一个环境友好、成本效益高的整体建设平台-创造更高附加值的产品和

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针对建筑市场的解决方案正被部署在各种市场。

建筑业是安赛乐米塔尔的关键行业之一。公司的研发工作专注于提供更高附加值的产品，以满足客户的需求，包括他们的可持续发展目标。

®强调了该公司的钢材在建筑设计和性能方面的创新，并为客户使用其产品提供支持。®通过帮助建筑和工程领域的专家满足高性能建筑设计中对可持续性、灵活性、创造力和成本日益增长的需求的整体方法来增加价值，方法是利用钢材的可回收潜力和减少材料使用。

Stigence®的一个关键概念是使建筑物更容易组装和拆卸。因此，建筑的建造速度变得更快，带来了显著的效率和成本节约，同时也创造了重复使用的潜力。这反映出安赛乐米塔尔对模块化和钢铁部件潜在再利用的广泛兴趣--该公司正在与客户讨论这一领域，并在其LCA评估中进行讨论。

由于XCarb®RRP，该公司能够提供由CO生产的钢材2碳排放量低至0.33吨CO2分段每吨及一氧化碳0.37吨2每吨商户酒吧，即EcoSheetPile™Plus品牌。有了这两个EPD，该公司有能力支持建筑业满足更严格的要求，以减少建筑物和基础设施的碳足迹。

开发突破性的工艺创新，以降低成本，实现可持续性效益，以应对当前和新出现的环境挑战，以及新产品开发。

独特工艺的创建为公司及其利益相关者创造了价值，方法是越来越多地促进环境改善，包括减少碳排放和改善空气、土地和水的状况；促进以工艺为导向的产品开发，并通过成本效益和提高产品质量来提高运营绩效。

流程改进对公司的未来做出了决定性的贡献，既帮助保留了公司的运营许可证，又通过重要的管理收益确保了公司的财务可持续性。

副产品和循环经济。这方面的工作包括将矿渣作为一种有价值的产品重新用于许多应用，这减少了浪费，同时避免了开采天然石材或沙子等其他材料可能造成的生态系统破坏。例如，该公司正在以下应用中创新地重新利用矿渣：水泥、

这些技术包括：可再生能源在民用建筑中的应用(如道路和沥青)、用于农业的肥料来源和用于海上风力涡轮机地基中的镇流器以取代天然镇流器的新的创新应用；用于建筑防护墙以减少噪音和粉尘的建筑材料，以及可能在水过滤和温室气体捕获方面重复利用炉渣的可能性。该公司还在内部回收大部分灰尘和淤泥。在欧盟资助的一个始于2020年的项目的帮助下，研发部门正在研究团聚解决方案，预计将进一步使用这些材料作为当前使用的原材料的替代品。2023年，实验室规模的测试被成功验证，以满足高炉作价的工业要求。2024年，将进行工业试验，验证其工业可行性。

安赛乐米塔尔正在开发新的脱碳炼钢路线中钢铁副产品(粉尘、废渣、结垢、炉渣)的新价态路线，目标是100%有效利用原材料，零浪费，并增加绿色转型所需关键矿物的可用性。在2023年，R&D模拟了几种表征未来钢铁副产品质量的足迹情景。根据这些信息，2024年，公司将继续调查这些副产品和处理的应用，以提高其质量。

其他循环经济举措包括努力将采矿尾矿用作二次原材料，要么找到适销对路的解决方案，要么生产出有价值的产品供内部和建筑使用。在化学工业中利用高品位二氧化硅尾矿的其他应用的开发正在进行中。

其他进展包括提高该公司使用的废钢的质量，以及探索处理废钢的自动分拣工艺。

空气、土地、水的改善。这一领域的工作包括研究净化烟囱油烟、减少粉尘扩散排放、清洁水排放和解决缺水问题的技术。安赛乐米塔尔正在努力改造其现有设施和炼钢生产，以创造更高效的技术来减少空气污染，更有效地利用水，并开发新的炼钢路线，使其达到碳中性和接近零排放。2023年，研发完成了基于国际公认的计算方法和集团内部测量得出的排放因子的PM扩散扬尘排放量算法计算工具。算法工具部署在安赛乐米塔尔的所有工厂。2024年，工厂将开始使用这些工具，研发将继续加强计算并开发新技术，以识别、跟踪和减少粉尘排放(包括漫射源和烟囱源)。

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防治空气污染的进展。2022年，安赛乐米塔尔首次在Tubarão实施了广泛的传感器监测网络。2023年，该公司使用先进的人工智能(AI)工具分析传感器捕获的所有数据，以更好地了解排放源和可能对气象条件的产生和缓解产生影响的因素。

使用先进的传感器并测试算法，以计算监测区域测量的准确性，使其适应工业条件。通过激光和人工智能支持的视频监控在探测方面取得了特别进展，最终目标是确定正在释放什么排放，释放的量是多少，排放的轨迹和扩散是什么，以便能够阻止、消除或减轻排放。2023年，该技术在安赛乐米塔尔的四家工厂进行了测试，作为在整个安赛乐米塔尔业务中部署定制解决方案的一步。安赛乐米塔尔打算继续在先进过滤技术的产业化方面取得进展，以减少烟囱排放和NOx、SOx等气体。

安赛乐米塔尔庞大的全球足迹将在短期、中期和长期内需要几项脱碳技术。研发的作用是帮助在这些领域产生可持续的差异化知识产权解决方案，加速脱碳，同时保持公司的产品质量和成本竞争力。2023年，研发继续开发基于H2 DRI-EAF的钢生产路线。在直接还原离子注入模型(使用氢气还原时的能量和质量平衡)和电弧炉中氢直接还原离子注入球团的行为方面都取得了进展。还开发了更好地控制和管理废料的工具。2023年，西德温资助的项目结束，公司启动了未来工业化的下一阶段--沃特隆™。在这方面，安赛乐米塔尔于2023年6月与John Cockerill签署了一项协议，开发一座工业规模的低温铁电解厂(见“简介-可持续发展亮点-努力成为钢铁行业脱碳的领导者”)。2023年的另一项重要活动是分析公司的高炉脱碳技术路线图。2023年，研发加强了碳捕获和二氧化碳领域的活动2变换域。该公司的研发实验室正在进行几项概念验证，如Sekiui和CASOH公共资助的项目。

研发继续支持安赛乐米塔尔主要活动的三条脱碳途径：

2023年，安赛乐米塔尔继续致力于精加工工序的脱碳工作，并发起了几项研究计划，为未来的工业投资做准备，重点是再加热和退火炉，这是CO的主要来源2涂饰过程中的排放。

正在测试专门与氢气燃烧器、感应加热和电阻加热有关的技术，包括在实验室试点和测试装置中，以确定对钢铁产品的影响。

2023年，通过减少能源需求和用炼钢气体取代天然气的模式，解决方案实现了工业化，以减少天然气消耗。2024年，将继续研发降低天然气消耗的解决方案，用炼钢煤气取代天然气，并测试能够用高炉煤气取代70%-90%天然气的燃烧器，减少50%的NOx排放。

产品差异化的流程研究和开发：    

•电工钢：研发为公司在圣谢利(法国)电工钢厂的可靠性和质量的强劲发展做出了贡献，同时支持了在法国马迪克的新投资。

•Optiga®和Magnelis®金属涂层已在阿维莱S和蒙塔泰尔工厂推出，下一步将在斯维托霍洛维兹推出。已经对工艺进行了调整，以支持无铬钝化的推广。

•新一代高速钢产品研发取得进展。支持我们的一些马口铁资产实现无铬钝化的完全工业化。

产品质量的工艺研究和开发：2023年，全球产品质量体系(“GPQS”)解决方案在45条生产线上运行，并得到了多项改进。2023年开始部署另外五条线路。

采矿流程改进：为协助本集团脱碳，采矿部门和全球研发部门正在大力投资于球团生产的脱碳。通过降低球团熟化温度，从而改进球团工艺，CO2采矿业的排放量将大幅减少。这些战略发展被构建在冷结合产品，换句话说，球团、成型和挤压产品等计划中，这些计划进一步得到用于球团过程的新能源的开发，如氢气和生物质。

此外，与前一年一样，2023年期间，Global R&D参与了对全球所有安赛乐米塔尔尾矿设施的风险评估。安赛乐米塔尔制定了支持安赛乐米塔尔矿业关闭矿山战略的计划，进一步加强了安赛乐米塔尔对安全和环境的奉献。研发部还在开发自己的监控平台，以实时监控公司尾矿库的安全和审计方面的情况以及对计划活动的影响。

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在扩大公司在利比里亚的采矿业务方面，Global R&D在提供改进以提高回收率、减少尾矿量和保持高品位精矿方面也发挥了关键作用。2022年，Global R&D开始为该项目开发干法堆放尾矿计划，并按照公司的尾矿管理标准继续进行。

充分利用数字经济带来的机遇。

安赛乐米塔尔将自己设想为一家完全数字化的企业，一切都是连接在一起的。安赛乐米塔尔很早就对自动化系统进行了重大投资，几十年来，该公司一直是引入和使用人工神经网络的先驱。安赛乐米塔尔目前完全致力于全面数字化转型，并正在逐步成为一家数据驱动型公司，包括在多个领域取得重大进展，并依靠其数字技术平台、信息技术系统的安全可靠性能，不断更新安全措施，以避免数据泄露或数据被盗(另见“引言--风险因素和控制--安赛乐米塔尔的声誉和业务可能因数据泄露、数据盗窃、未经授权访问或成功黑客攻击而受到实质性损害”)。

2023年，除了内部奖项，Global R&D在AI领域获得了多项外部认可：

•西班牙计算机工程师协会颁发的国家计算机工程奖。

•除了在不同大学任教的几名研发工程师外，该公司的两名研发负责人应邀在哥伦比亚大学商学院担任客座讲师，主题是数字颠覆和数字转型改变人们对钢铁行业的看法以及涉及到多少技术和人工智能。

•安赛乐米塔尔全球研发首席数字官被授予西班牙阿斯图里亚斯年度工程师奖。

•由于之前的合作，Global R&D已被选为与软件巨头之一的全球20家评估GPT Science Engine的公司之一。

该公司的工作重点是：

•数据驱动的文化，建立数据的产品思维方式；

•全球平台(云、边缘、协作数字产品开发)的持续发展；

•制造业数字化(生产、质量和维护)；以及

•业务数字化(采购、商业、供应链、战略、财务)。

从技术和组织的角度来看，全球平台都是一个关键要素，提供了将数据基础设施作为平台的标准方法，其中设计了云容量、开源技术和商业解决方案，以构建标准的分布式数据生态系统。对于像安赛乐米塔尔这样规模的公司，在处理分布式和分散式数据时，拥有共同和标准的治理是至关重要的。

在其数字战略中，公司利用直接在市场上获得的解决方案(数字商品)，与技术供应商共同开发的解决方案，以及内部完全开发的解决方案，以利用公司拥有的丰富知识界面(过程、产品、人工智能、数学优化)。这种结合使算法的性能优于市场上可用于公司核心业务的算法，并且经过了彻底的基准测试。

安赛乐米塔尔数字化的主要驱动力是竞争优势，拥有新技术，特别是开发尖端的人工智能和数学优化算法。

2023年，该公司继续取得与其数字计划和战略相一致的重大进展，包括以下亮点：

•设计和开发完整的安赛乐米塔尔初级门户，通过单一入口点访问公司的许多主要设施，以进行流程监督和行动建议。除了高炉，安赛乐米塔尔还成功地连接了第一批直接还原铁设施。

•与公司的脱碳努力相一致的废料管理新的先进模式：

◦多工厂数据驱动的机器学习模型，以减轻废料残留物对几种高附加值产品质量的影响。

◦在北欧业务中采用了废料密度监测模型，对废料交付进行系统检查和控制，如质量、数量、密度。

◦在接待处自动进行废料分类。第一个版本自2023年7月以来一直在敦刻尔克工厂上线。

•安赛乐米塔尔员工越来越多的基于决策的任务是由人工智能算法完成的

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提高效果和效率。例如，在公司广泛实施的GPQS内部开发已扩展到电工钢，并在圣谢利实施，为这些产品和市场的未来实施做好准备。基础技术在试点工厂过渡到完全机器学习，并将在公司所有单位进一步更新，以实现更高的性能。

•全球研发投入了时间和精力来掌握与人工智能相结合的新数学技术，以更好地处理不确定性管理。该公司将这些技术的应用范围扩大到第一个成功的战略原材料库存案例，第二个案例是更好地预测地理区域的用电量峰值，以降低运营成本并控制风险，目前正在实施以最优方式将废品装载到公司的EAFs中，以处理废品中残留的不确定性

•安赛乐米塔尔的网络销售平台现在提供了更多可立即购买的材料，并缩短了交货期。这受到了欧洲客户的好评，他们已经在没有任何人为干预的情况下与新系统互动，同时该公司正在将该系统部署到更多地区。与安赛乐米塔尔的商业员工一起，研发部门开发了额外的特定算法和推荐系统，这些算法和推荐系统在新的IT商业平台上实施，为安赛乐米塔尔的客户增加了价值，这些客户也在增加其活动和业务方式的数字化性质。

•通过对其全球研发部门的转型，该公司开始采用新的协同数字产品开发平台来更快地设计新的钢铁产品。一些人工智能和数学技术也被用于加快新粉末的开发，以服务于公司为添加剂制造行业提供金属粉末的新业务部门-安赛乐米塔尔粉末。

虽然大型数字和工业4.0项目的实施对于安赛乐米塔尔这样规模的公司来说是具有挑战性的，但由于公司的规模和全球足迹，一旦实施这些项目就会带来重大的好处和价值。

安赛乐米塔尔的方法是与广泛的实体合作，从而最大限度地将知识转移到其能力中。这导致了使用内部专家知识、云和边缘功能的新算法的开发

提供了一种灵活且可伸缩的方式来解决问题，这在以前是不可能的。

抓住添加剂生产的潜力G.安赛乐米塔尔预计在添加剂制造(ADM)和3D打印方面具有巨大的潜力。在2024年第一季度，根据成为ADM主要参与者的战略，安赛乐米塔尔将委托生产一台具有大批量生产能力的雾化器，以便能够以所需的质量水平供应大量钢粉(1000吨/年)。这是通过利用研发部门开发的内部技术来实现的，并通过安赛乐米塔尔粉末将这些开发成果工业化和商业化。

研发部门利用其在钢铁冶金方面的广泛知识，一直致力于创造一系列独特的粉末。研发部可以在添加剂制造价值链的每一步为其客户提供正确使用公司粉末的支持：选择和定制材料、部件设计和印刷优化。

除了粉末，在线材ADM领域的研发也在取得进展，突出了利用DED(直接能量沉积)技术成功打印出高质量的大型部件。2023年，印刷生产率和表面质量取得了显著进步。安赛乐米塔尔希望成为ADM粉末和线材供应的领先者。

可持续发展

可持续性治理

该公司与可持续性有关的治理结构以下列监督机构为基础：

3个董事会委员会:

•审计与风险委员会

•委任、薪酬及企业管治委员会(“ARCG委员会”)及

•可持续发展委员会。

管理委员会及小组：管理委员会、公司财务和税务委员会(“CFTC”)、投资分配委员会(“IAC”)、全球健康和安全委员会、气候变化小组、可持续发展小组和集团多样性和包容性小组。

董事会委员会

关于审计和风险委员会、ARCG委员会和可持续发展委员会的结构和职责的全面说明，请参阅“管理层和员工-公司治理-董事会委员会”。

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管理报告

管理委员会及小组

管理委员会

管理委员会由高级管理人员组成，负责安赛乐米塔尔的各种业务部门和职能。欲了解更多信息，请访问安赛乐米塔尔的网站：www.arcelormittal.com。

企业财务和税务委员会(“CFTC”)

CFTC定义了安赛乐米塔尔金融界的原则，并为安赛乐米塔尔集团提供金融和业务解决方案，为集团提供专业知识、卓越的执行力和稳定性，以促进集团的持续、可持续和有竞争力的发展，同时发展和提升员工。商品期货交易委员会的职责涉及本集团的所有财务和税务活动，并不仅限于企业层面的活动。CFTC由首席财务官兼执行副总裁总裁先生担任主席，主要职责涵盖财务、资金、税务、会计和业绩管理、SOX和保险。

投资分配委员会(“IAC”)

该委员会主席是安赛乐米塔尔首席执行长米塔尔。IAC批准大型资本支出项目，包括那些旨在提供安全、碳和环境改善的项目，并审查所有提案的碳排放影响。委员会成员包括首席财务官Genuino Christino先生、执行副总裁兼企业业务优化主管Brad Davey先生(IAC副主席)、首席技术官Pinakin Chaubal先生以及副总裁企业战略主管David·克拉克先生。

全球健康与安全委员会(“GHSC”)

GHSC负责监督集团的健康和安全治理。这是一个执行级别的委员会，由集团管理委员会成员、健康与安全总经理罗宾·保米尔先生担任主席。GHSC负责制定整个集团的安全计划，执行最近更新的安全政策，确定整个集团的安全差距，分享最佳做法；制定详细的行动计划，以确保安全措施的应用质量和一致性，包括将表现良好的地点与需要更多帮助的地点配对。它还确保达到内部安全培训的最低要求，并对主要关键绩效指标进行密切跟踪，以确保持续改进。

气候变化专题小组(“CCP”)

CCP讨论并协调安赛乐米塔尔应对气候变化的方法和对策。CCP主席由尼古拉·戴维森女士担任，总裁通信与可持续发展部副主任，集团管理委员会成员。它由来自以下机构的高级经理组成

整个集团的相关公司职能和关键业务。它指导与外部利益攸关方就气候变化和脱碳进行接触和宣传，并支持企业了解与向低碳经济过渡相关的风险和机会。CCP名义上每季度举行一次会议。向执行办公室提出CCP确定的关键问题，并提出建议的主题，供集团管理委员会讨论和采取行动。

可持续发展小组

SDP的目的是讨论和协调公司处理环境和社会问题的方法。该委员会由本集团相关企业职能及主要业务的高级管理人员组成，就双重重要性、持份者参与、环境（非气候）合规及表现、人权及社会表现等事宜提供指引。SDP名义上每季度举行一次会议。该小组由可持续发展总经理James Streater先生担任主席。

可持续性成果

安赛乐米塔尔的10项可持续发展（SD）成果阐明了公司认为需要追求的优先事项，如果它要为所有利益相关者带来最佳的长期价值，并推动其转型为未来的钢铁公司。这些目标与17个联合国可持续发展目标（“可持续发展目标”）一致，被广泛视为全球可持续发展政策和行动的基准。

			安赛乐米塔尔的10项SD成果
1			安赛乐米塔尔员工安全、健康、高质量的工作生活
2			加速可持续生活方式的产品
3			创造可持续基础设施的产品
4			高效利用资源和高回收率
5			值得信赖的空气、土地和水的使用者
6			负责任的能源用户，帮助创造低碳未来
7			安赛乐米塔尔客户信赖的供应链
8			社区的积极和受欢迎的成员
9			为明天输送有才华的科学家和工程师
10			安赛乐米塔尔对社会的贡献得到衡量、分享和重视

重要性

公司可持续发展报告和规划的出发点是评估对外部和内部利益相关者影响最大的问题，以及公司认为对其业务和价值具有最实际或潜在影响的问题。这使公司能够确定优先解决的问题以及重要性增加或减少的问题。它为公司的可持续发展规划和计划提供了基础，并作为评估进展的基准。

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管理报告

本公司于二零二一年采用“双重重要性”方法进行重要性评估程序。这些问题分为三个核心支柱：人、地球和产品与供应链。在这些支柱中有八个主题：

人民

•安全：安赛乐米塔尔员工的人身安全

•工作和生活：公司员工的健康和成就感

•性别：妇女的平等代表、平等发展和平等报酬

•社区：公司社区的认可及其作为社区受欢迎成员的看法

行星

•气候：公司努力在钢铁行业竞争性脱碳以及推动更稳定的气候/减少全球变暖/《巴黎协定》方面发挥主导作用的程度

•自然：作为空气、土地、水、生物多样性和生态系统的管家

产品和供应链

•产品：安赛乐米塔尔产品对低碳、循环经济的价值

•让客户放心：负责任并满足客户期望的供应链

将在2024年第一季度根据CSRD指导方针进行新的双重实质性评估。

报道

该公司致力于在其主要出版物(包括综合年度回顾(“IAR”)、Form 20-F年度报告、气候行动报告和年度报告)中报告与其每个重大问题有关的治理、战略、风险和业绩。

气候行动报告尤其是安赛乐米塔尔对气候相关财务披露特别工作组(“TCFD”)以及气候行动100净零基准的建议的回应，该公司正在努力实现全面披露。2023年，本公司继续评估业务对不同转型和自然气候情景的弹性，以便能够更详细地考虑潜在的财务影响，为其战略提供信息，并管理其转型和自然气候风险敞口。

2023年，除了向碳披露项目(CDP)披露气候变化和水的情况外，还进行了

通过大量的投资者和客户调查，该公司发布了多份国家可持续发展报告。

该公司定期在安赛乐米塔尔的网站上通过其气候倡导报告发布其参与的结果。

该公司还发布了截至2022年12月31日的年度向各国政府支付采掘活动费用的报告。

该公司根据美国多德-弗兰克法案第1502条发布特别披露报告，并一直致力于满足欧盟冲突矿物法规的要求。

健康与安全

于二零二三年，61名同事于公司营运中发生意外而丧生。其中46人死亡发生在2023年10月，当时ArcelorMittal在哈萨克斯坦的Kostenko矿山发生了毁灭性的爆炸。本公司、其雇员及哈萨克斯坦当地社区因该损失而遭受重创，并尽一切努力支持受影响的雇员及家庭。在这一悲剧事件之后，安赛乐米塔尔完成了将安赛乐米塔尔Temirtau出售给Qazaqstan Investment Corporation（QIC）的交易，但这一悲剧强调了加强一切努力成为一家从根本上更安全的公司的紧迫性。因此，安赛乐米塔尔已于二零二三年十二月就其全球安全政策及惯例委托进行全面独立审核。

预计审计将于2024年9月完成，主要建议将对外公布，因为公司认识到其利益相关者在确保安赛乐米塔尔改善整个集团的安全绩效方面的重大利益。该公司完全致力于并专注于加速和加强其安全改进计划的各个方面，虽然该公司预计审计将在这方面提出几项建议，但它已经采取措施缩小任何差距。

安全战略-注重安全文化和风险管理

于2022年，为寻求改善其安全表现，本公司基于改变本集团内部的安全文化及改变其风险管理方法的两大支柱，制定及实施新的安全策略。该战略涉及从其最具挑战性的地点的“发现和修复”文化转向“预测和预防”文化，在这种文化中，工作实践和风险评估在潜在有害事件发生之前就能发现和减轻这些事件。我们已经认识到，主动识别和消除潜在危害事件可以实现更安全的结果和性能;因此，公司已经过渡到使用潜在严重伤害识别

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管理报告

及死亡事件（“PSIF”）作为其关键安全KPI，以取代反应性更强的失时工伤频率率（“LTIFR”）KPI。

安赛乐米塔尔的健康与安全政策、标准和救生金科玉律已于2022年和2023年在整个集团内更新和实施。该政策的主要内容如下：

•更加重视管理层必须发挥的作用，同时加强所有员工如何积极参与健康和安全管理。

•明确安全工作是安赛乐米塔尔每个人的就业条件。

•解释说，每个人都有权采取行动，停止工作，如果他们看到一个情况，他们认为是不安全的。

•强调报告和分析所有事件的必要性，以便整个公司的员工和管理层从中学习。

•强调有效的系统管理和分享最佳做法在推动持续改进方面的作用。

2023年4月，公司开展了一项全集团范围的安全认知调查，由独立顾问DSS+牵头，DSS+是可持续运营管理咨询服务的领先供应商，覆盖了全集团220，000名员工和承包商，并根据安全文化成熟度模型评估所有运营（被称为布拉德利曲线）-导致定制的行动计划和战略的不同部分的业务。

在2023年11月9日公布第三季度财务业绩的同时，该公司表示将委托对其运营进行全面的独立第三方安全审计，以确定差距并加强其安全行动，流程和文化，以帮助防止严重事故。2023年12月22日，安赛乐米塔尔宣布聘请DSS+对其安全实践进行全集团范围的审计。 很少有公司有能力执行这种复杂性和规模的工作，并且在竞争性招标过程中，基于DSS+深厚的领域专业知识及其在ArcelorMittal国际足迹的全方位运营能力，该公司的任命是在竞争性招标过程中做出的，该业务包括350多个站点。工作已立即开始，除其他外，将包括：

•《全面预防死亡标准》对导致严重伤害和死亡的三种主要职业风险进行审计。

•为公司计划的由首席技术官领导的对最优先国家和资产的工艺风险管理安全审计提供专家意见。

•深入评估所有健康和安全系统、流程、结构和能力;治理和保证流程;以及系统和数据管理。

审计工作预计将持续9个月，主要建议将于2024年9月公布。

要求领导者在安全文化成熟度方面取得更大进展，并强制要求更多的领导层在车间工作。

公司加强了培训/辅导计划，包括外部支持，以提高领导层安全程序的质量（即车间互动），并增加交叉培训，以基准和调整最佳实践。

人们高度重视死亡预防标准(“FPS”)，特别关注以前造成最多死亡的最高风险情况。FPS现在将接受外部审计。

本公司还在整个集团范围内实施了隔离，根据该隔离程序，PSIF受伤的发生将触发隔离程序，要求管理层将车间人员增加一倍，对事件进行详细评估和反应，并增加管理层车间互动的次数。

风险控制和缓解战略

根据当地业务、资产和工作文化的性质，整个集团的风险和风险事件各不相同。该公司正与DSS+密切合作，以更好地了解行为风险、机械工作风险和资产完整性风险之间的相互作用，以及它们对重伤和死亡的各自贡献，以便制定更好的控制和缓解措施。

目前，除哈萨克斯坦的瓦斯爆炸事件外，本集团内较典型的三大致死原因(占致死事件(2017-2023年)的54%)包括：

•被车辆碾压或碾压

•被移动的机械或其他移动设备压碎

•从高处坠落

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2017-2023年全球主要致死原因						解决这些问题的措施
1			被车辆碾压或碾压			重点是积极主动的PSIF检测，作为公司风险管理的一部分，加强控制的有效性，修改和更新与车辆和驾驶有关的FPS，安全带和停车刹车的强制警报，特定工业车辆的强制接近探测器，以及与车轮和轮胎维护相关的改进程序。
2			被移动的机械或其他移动设备压碎			注重主动的PSIF检测，注重隔离FPS，加强控制的有效性，作为风险管理的一部分，每年审查全球危险识别和风险评估(HIRA)工具，在现场一级适应当地条件和强制性的“停止、思考和行动”措施，并在任何不寻常/非标准任务或工作之前实施控制措施。
3			从高处坠落			重点是积极主动的PSIF检测，作为风险管理的一部分，加强控制的有效性，修改和更新与高空作业有关的FPS，加强屋顶活动的要求，整合相关死亡事件的学习要点，并纳入码头的死亡预防要求。加强了固定梯子的规定，禁止使用绳梯，并在与屋顶维修相同的水平上统一了地板安装和维修方面的规定

最新的安全政策再次强调解决这三大致死原因。正在制定具体的缓解措施，以最大限度地减少这些事件的发生。这些措施包括机器升级、资产完整性改进以及量身定做的培训和指导。此外，在2023年期间，各网站根据与最高风险相关的FPS重新评估了自己。他们将建立或加强现场培训，并对最高风险进行认证。FPS现在将接受外部审计。

强化辅导和培训计划

该公司一直在安全状况较差的地区开展强化培训和辅导计划

性能。与外部安全顾问合作，公司在选定的工厂进行了试点研究，他们的人员在那里协助和指导管理层和团队，为期六个月，然后在所有相关人员中重复这些会议。

这些计划包括高度集中的在职培训，涵盖综合风险和文化治理、管理问责、车间互动、有效实施FP和其他对提高安全绩效至关重要的管理常规。这些都通过开发的领先关键绩效指标得到支持。

2023年的表现

2023年的61起死亡事件中有57起发生在独联体区域。为改善整个集团的安全表现而作出的密集努力并未取得本公司所希望的进展。

2023年，该集团的钢铁业务(不包括独联体)在其员工中没有死亡，报告的死亡频率为0.010，比世界钢铁协会2022年达到的创纪录水平低50%。LTIFR为0.92(不包括哈萨克斯坦)，而2022年为0.70(不包括哈萨克斯坦)。北美自由贸易协定和矿业分别在2023年、0.22和0.10达到了LTIFR的历史最低水平。

在业务将PSIF作为关键领先指标的背景下，本公司于2023年(在任何人受伤之前)主动发现并处理了12,820起此类事件，较2022年增加122%，这表明正在识别更多的风险前兆，并相应地采取措施将其潜在影响降至最低或减轻。

截至十二月三十一日止的年度			LTIFR 2022			LTIFR 2023			2022年死亡人数			2023年死亡人数			PSIF 2022			PSIF 2023
采矿			0.84			0.10			2.00			0.00			12.06			13.17
北美自由贸易协定			0.25			0.22			0.00			1.00			13.86			15.76
巴西			0.10			0.26			1.00			0.00			18.19			22.02
欧洲			1.11			1.30			2.00			2.00			14.02			15.28
ACIS			0.74			1.43			17.00			58.00			11.44			18.78
共计			0.70			0.92			22.00			61.00			12.76			16.64

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管理报告

加强治理和审查

鉴于其至关重要的重要性，安全治理由安赛乐米塔尔的首席执行官在可持续发展委员会的支持下，在最高层进行监督。后者每季度审查一次安全表现，并根据需要在定期会议之间安排更多以安全为重点的会议。

企业健康与安全主管也是集团管理委员会的成员，他向企业业务优化主管总裁负责，执行副总裁向安赛乐米塔尔的首席执行官报告。对安全的进一步监督由GHSC提供，该委员会分享和促进最佳实践，并由企业健康和安全负责人担任主席。

安赛乐米塔尔各业务部门的首席执行官、完整的领导团队和安全部门在地方层面管理和实施集团的最佳实践程序和标准。此外，安赛乐米塔尔全力支持并主动要求各单位获得外部专家的帮助，以缩小集团安全绩效方面的任何差距。

为配合本集团更专注于领先的关键绩效指标的举措，高管短期激励计划(“STIP”)于2022年6月更改为与主动PSIF的频率挂钩，而不再与LTIFR的滞后关键绩效挂钩。2021年，该计划下与安全挂钩的奖金比例从10%提高到15%。安全也占长期激励计划的10%。

气候变化与脱碳

全球经济脱碳和适应气候变化的影响是安赛乐米塔尔可持续发展战略的核心。除了安全，气候是公司最重要的可持续发展问题，公司在目标设定、业绩和披露方面努力成为行业领先者。

该公司正在采取多方面的脱碳方法，开发了广泛的低排放炼钢技术，并正在将这些技术整合到创新的-DRI和Smart碳路径，以及直接电解铁。

该公司在开发首两条较即时可行的路线方面已取得相当大的进展，并正在

对其实施的支持。过渡期将需要支持，以便能够平衡所需的资本支出和较长期的回报。出于这个原因，该公司要求为其估计的100亿美元资本支出计划的大约一半提供公共资金支持，以实现其2030年集团目标，以及为中短期的运营成本提供支持。

2023年，该公司朝着2030年的目标取得了进展，即在欧洲将碳排放强度降低35%，在整个钢铁和采矿业务中降低25%。这两个目标都涵盖范围1和范围2。该公司最大的脱碳项目，即在加拿大、西班牙、法国、比利时和德国的DRI/EAF业务，正在进入FEED(“前端工程和设计”)阶段。2023年上半年，该公司获得了欧盟委员会的批准，为其在西班牙、汉堡、法国和比利时的四个项目提供资金。本公司对迄今所提供的支持表示欢迎，并正在与相关国家政府就能源成本问题进行接触，并阐明实现绿色氢气的途径，使这些项目能够进入下一阶段的开发。200多名敬业的员工目前正在紧锣密鼓地开展脱碳项目，该公司正在对脱碳基础设施和低碳技术进行大量投资。

开发能够使该行业实现净零增长的技术

该公司到2050年实现净零排放的路线图基于以下一系列行动和倡议，作为实现这一目标的垫脚石：

•转变企业的炼钢资产

•转变炼钢能源，减少和捕捉碳排放

•提高炼钢过程中废钢的利用比例

•投资清洁电力

•抵消剩余排放

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转变企业的炼钢资产

为了实现净零排放目标，全球钢铁行业正面临着资产基础的重大转型和炼钢技术的革命。这些变化包括将炼铁从传统的高炉-氧气转炉（“BF-BOF”）路线转换为直接还原铁路线，以及从烧结厂的铁矿石制备（使用热量或压力压实材料）转换为球团厂（将铁材料压缩或模制成球团形状）。在直接还原铁中使用球团炼铁通常与EAF结合，在EAF中球团与废料熔融。这些变化还包括使用具有碳捕获和利用（“CCU”）或碳储存技术（“CCS”）潜力的同类最佳技术。

高天然气价格以前限制了DRI-EAF操作的采用，但随着碳成本的增加和减少排放的要求，转向基于天然气的DRI-EAF被视为第一步，随着该技术的成熟和绿色氢气的发展，该技术将过渡到使用绿色氢气。

这一转变的一部分将需要获得高质量的矿石金属。安赛乐米塔尔正在通过开发DRI就绪的颗粒工厂和DRI模块（包括HBI）来实现这一目标，并正在评估各种选择，包括建立其

拥有自己的设施，收购设施，并与铁矿石供应商建立伙伴关系和合资企业。

安赛乐米塔尔正在采取务实和深思熟虑的方法，从现有的高炉-转炉资产过渡。显然，接近使用寿命的旧资产，效率较低，排放量较高，更有利于更换为新的低碳DRI-EAF设施。然而，经济、环境和社会政策环境是对每个重要地点和资产组作出这些决定的重要因素。当高炉-转炉资产仍有很长的使用寿命或政策环境不利时，公司将确保任何新高炉使用具有CCU或CCS潜力的同类最佳技术。

公司正在通过以下项目加速DRI-EAF投资：

加拿大汉密尔顿

2022年10月13日，安赛乐米塔尔与加拿大和安大略省政府一起，在加拿大安大略省汉密尔顿的安赛乐米塔尔Dofasco工厂投资脱碳项目破土动工。加拿大和安大略省政府已分别承诺为项目总成本提供4亿加元和5亿加元。的

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该项目包括一个年产量为250万吨的直接还原铁炉，最初将使用天然气，但将被建造为“氢气就绪”，以便在供应充足且具有成本效益的情况下过渡到绿色氢气。新的制造工艺将有助于大幅减少二氧化碳排放量，2 减少排放并带来其他积极的环境影响，包括消除炼焦和炼铁业务的排放和燃烧。

ArcelorMittal Canada，Contrecoeur

安赛乐米塔尔在魁北克现有的直接还原铁工厂每年生产170万吨直接还原铁。2022年，公司成功测试了绿色氢在直接还原铁生产中的应用。测试的目的是评估在铁矿石还原过程中用绿色氢气替代天然气的能力。测试中使用的绿色氢气是由第三方拥有的电解槽（从电力和水生产绿色氢气的设备）生产的，然后被运输到Contrecoeur。这是一个重大的进步，因为仅铁矿石还原工艺就占ArcelorMittal Long Products Canada（“AMLPC”）总CO的75%以上。2排放AMLPC正在评估通过在DRI工厂增加绿色氢的使用来进行进一步测试的可能性，这最终可以减少CO2每年减少数十万吨的排放量。在Contrecoeur使用电解槽生产绿色氢气的可能性将取决于某些标准，特别是是否有足够的电力为这些装置提供动力。

ArcelorMittal Texas HBI，美国

于二零二二年，本公司获得优质金属原料，并收购德克萨斯州一家世界级HBI工厂的多数股权。HBI是一种通过直接还原铁矿石制成的高品质原料，用于在EAF中生产高品质钢种，但也可用于高炉，从而降低焦炭消耗。

在整个欧洲，安赛乐米塔尔正在实施一系列脱碳项目。于2023年及2024年初，若干该等项目已获欧盟委员会批准拨款，这是一项积极的发展。本公司继续推进该等项目的前期工程及设计工作，以确保该等投资获得最终投资决定所需的额外条件。这包括提供低碳能源。这些项目包括

西班牙希洪和塞斯塔

安赛乐米塔尔计划在该公司位于希洪的工厂投资10亿欧元，包括建造一座230万吨的氢直接还原铁工厂。2023年2月，公司获得欧盟委员会批准为DRI工厂提供4.5亿欧元的国家援助。2023年11月，

与工业工程公司Sarralle签署合同，在吉隆为Long业务建造一个新的电弧炉。吉容的新DRI和电弧炉安装将使公司西班牙业务的碳排放量减少约50%。每年将向Sestao供应约100万吨DRI，用作该厂两个EAFs的原料。

汉堡H2项目，德国

在德国，安赛乐米塔尔已经在汉堡运营着欧洲唯一的DRI-EAF工厂。该公司正计划在工业规模上测试氢直接还原铁的能力，以及在电弧炉炼钢过程中测试无碳直接还原铁。欧盟委员会批准了来自德国联邦政府的5500万欧元的资金支持，用于工厂的建设，这是估计所需的1.1亿欧元总资本支出的一半。

不来梅和爱森豪登施塔特(德国)

安赛乐米塔尔在宣布计划扩建德国氢气基础设施以及现有的H2汉堡项目后，正在开发一个项目，为其位于不来梅的DRI炼钢厂以及不来梅和Eisenhüttenstadt的EAFs建造一个大型工业工厂。2024年2月，该公司获得了欧盟委员会批准的13亿欧元的国家援助。

敦刻尔克，法国

安赛乐米塔尔打算在敦刻尔克建立一个年产250万吨的DRI装置和两个EAFs。2023年7月20日，欧盟委员会批准为该项目提供8.5亿欧元的国家援助。

2024年1月，安赛乐米塔尔与法国国有能源供应商法国电力公司(EDF Energy)签署了一份意向书，向安赛乐米塔尔位于敦刻尔克和南福斯迈尔的法国炼钢厂长期供应低碳电力。见《简介--可持续发展亮点--争当钢铁行业脱碳领头羊》。

安赛乐米塔尔与采石材料集团SigmaRoc达成了一项战略合资协议，将创建一家生产石灰的新公司。石灰是一种基本的净化添加剂，用于钢铁生产以及许多其他工业应用。这家合资企业每年将生产90万吨优质材料，利用从敦刻尔克安赛乐米塔尔工厂回收的热量，并使用生物燃料取代生产过程中使用的天然气。这应该可以显著减少CO2排放，使公司能够提供净零石灰。这些工厂将位于敦刻尔克港和安赛乐米塔尔钢铁厂附近，后者将是生产的石灰的主要消费者。其战略位置将使合资企业成为敦刻尔克公司的一部分2集线器。

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根特，比利时

安赛乐米塔尔比利时公司正在制定计划，在其根特工厂建立一个年产250万吨的直接还原铁工厂和2个电弧炉设施。DRI工厂和电炉设施将与根特最先进的高炉一起运营，该高炉准备将废木材和塑料作为化石碳的替代品。2023年6月22日，欧盟委员会批准为该项目提供2.8亿欧元的国家援助参见：可持续发展亮点-努力成为钢铁行业脱碳的领先者。

安赛乐米塔尔还与北海港和能源基础设施集团Flosys合作，启动了根特碳枢纽项目的可行性研究。根特碳枢纽将成为运输和液化一氧化碳的开放枢纽2从发射器，提供缓冲存储并加载CO2放到船上进行永久储存。该项目应具有处理600万吨CO的能力2一年-相当于比利时工业CO的15%左右2排放。北海港是比利时和荷兰的一个60公里长的跨境港口，是一个能源密集型产业集群的所在地，其CO2脚印。2022年底，该项目从欧盟委员会的连接欧洲能源基金(CEF-E)资助计划中获得了960万欧元的赠款。

转变炼钢能源，减少和捕捉碳排放

近年来，高炉-转炉炼钢在能源利用效率方面取得了长足的进步。创新仍在继续，特别是在减少碳排放方面，例如在高炉风口使用焦炉煤气，并利用煤气中丰富的氢含量。然而，尽管取得了这些进展，高炉-转炉的运营仍然严重依赖化石燃料，如上所述，将钢铁生产转向更清洁的能源形式的压力迅速增加。实现这一转变的三种主要替代途径是：清洁电力(可以是绿色氢气的形式)；继续使用化石碳与CCU和CCS相结合以消除碳排放；以及通过自然或合成碳循环使用循环碳。这种可再生能源技术的使用被广泛地称为智能碳。

自然碳循环包括利用可持续的林业和农业残渣来生产生物能源。使用这种生物能源产生的排放将被林业和农业中生物质的再生捕获，形成一个封闭的循环，理想的情况是碳“泄漏”有限或没有。合成碳循环依赖于使用废塑料作为能源，通过CCU将废气中的碳转化为同等的新塑料，同样旨在确保排放有限或没有排放。人们希望新技术和创新

将逐渐关闭这些循环剩余的任何净排放。

该公司正在建设几个商业规模的项目，以测试和证明一系列智能碳技术：

托雷罗

安赛乐米塔尔建造了一座工业规模的示范工厂，通过一种名为热解的过程将废木材转化为可再生能源。这种废木的来源被认为是危险材料，如果在焚烧炉中焚烧，因为它会释放有害气体。然而，在高炉中不会形成这样的污染物。在根特工厂，两个反应堆每年将各自生产4万吨生物煤，可以在高炉中用作煤炭的替代品。这个耗资5500万欧元的项目于2018年开工建设；第一座反应堆于2023年投产。该项目预计将通过减少高炉中的煤炭使用量，每年减少比利时根特工厂的年碳排放量约112,500吨。托雷罗工业规模的示范工厂每年将把8.8万吨废木材转化为3.75万吨生物煤。Torero项目得到了欧盟地平线2020研究和创新框架计划的欧洲资金的支持。在根特实施Carbalyst智能碳技术，与两个Torero反应堆结合使用，预计将实现30万吨CO2每年的节省额。

斯蒂拉诺催化裂化装置

2023年6月，该公司在比利时根特的钢铁厂的CCU项目开始生产乙醇，见“可持续发展亮点--努力成为钢铁行业脱碳的领导者”。

3D

敦刻尔克的一个试点项目旨在捕获CO2排放0.5公吨CO2 每小时用于运输和储存。该工艺使用整个工厂可用的低温热量来分离CO2从高炉的其他尾气中产生纯净的低压一氧化碳2适合内部再利用或管道储存的气流。这一过程可以显著降低CO2捕获成本与替代技术。将要求所有当地工业公司提供区域基础设施，以优化解决方案的使用和效率。进行了参数检验。实验证明，该装置工作稳定，捕获率高。该项目继续进行与2024年天然气分析相关的详细长期试运行。

这种碳捕获技术有可能在整个企业的高炉足迹中被采用，但扩展将高度依赖于CO的发展2公司所在地区的运输和存储基础设施。它是

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管理报告

已经在欧洲的几个地点积极从事碳运输和储存，并探索在其他地区的可能性。3D技术的部署将与CO的开发挂钩2管道基础设施以及CO的部署2在公司的高炉中重复使用技术。

MHIENG碳捕获协作

继双方签署融资协议后，安赛乐米塔尔、碳捕获技术的先驱三菱重工工程公司(MHIENG)、全球领先的资源公司必和必拓(BHP)以及三菱开发私人有限公司(Mitsubishi Development Pty Ltd)正在与安赛乐米塔尔合作，对MHIENG的碳捕获技术进行多年试验。两家公司还将进行可行性和设计研究，以调查MHIENG的技术在分离和捕获CO方面的商业应用2来自根特高炉的顶气。

与世水化学合作

2023年6月19日，安赛乐米塔尔和赛基水化工宣布其碳回收项目提前实现目标见《可持续发展看点--争当钢铁行业脱碳领先者》。

直接电解法

该公司在将直接电解技术商业化方面也取得了长足的进步。2023年6月，安赛乐米塔尔和约翰·科克里尔宣布计划建设世界上第一个工业规模的低温铁电解厂参见《可持续发展亮点--努力成为钢铁行业脱碳的领导者》。

通过采矿活动减少碳排放

除了炼钢举措外，该公司的采矿业务也在开发不同的解决方案，以减少温室气体排放。

加拿大的AMMC继续研究和试验低排放铁矿石球团生产。2021年，该公司宣布在魁北克政府的支持下投资2.05亿加元，使AMMC能够在2025年底之前将其1000万吨/年的球团矿生产全部转化为DRI球团矿。预计它将成为世界上最大的DRI球团矿生产商之一，DRI球团矿是DRI炉中炼铁的原材料。该项目包括实施浮选系统，预计该系统将大幅减少铁矿石球团中的二氧化硅，促进非常高质量球团的生产。预计它还将为AMMC的Port-Cartier球团厂带来约200,000吨的年度直接碳减排，相当于该球团厂年度碳排放总量的20%以上。这一减少

预计将通过减少球团过程中所需的能源来实现碳排放。

安赛乐米塔尔利比里亚公司正在探索减少温室气体排放的机会，方法是从主要使用柴油发电转向新的西非“绿色电网”。

安赛乐米塔尔矿业还将通过提高DRI球团产能的比例，推动安赛乐米塔尔目前从高炉流程向更清洁的基于DRI的电弧炉流程的炼钢过渡。

提高炼钢过程中废钢的比例

除了在电炉作业中使用废钢外，该业务还可以通过改进废钢分选和分类、安装废钢预熔技术和调整炼钢工艺以容纳废钢，增加低质量废钢在高炉-转炉炼钢过程中的使用。预计全球废钢供应将随着流通钢材数量的增加而增加，从而显示钢材固有的循环性。2022年收购苏格兰的John Lawrie和2022年收购德国的Alba International Rececing，以及2023年收购荷兰的Riwald Rececing，都是本公司努力增加获得废钢的机会，以降低炼钢产生的碳排放的很好例子。

投资清洁电力

减少业务范围2的排放意味着主要专注于低碳电力的供应。随着该公司启动从高炉-转炉技术向废钢和DRI-EAF技术过渡的项目，这将是一个越来越大的挑战。这将导致电力在其炼钢所用的能源组合中占据更大的比例。本公司计划在可再生能源领域寻找更多和不同的机会，以负担得起的价格提供足够的清洁电力，购买可再生能源证书，并更多地利用与可再生能源项目供应商的直接购电协议(“PPA”)。

安赛乐米塔尔和Greenko Group于2022年启动的975兆瓦可再生能源项目投资6亿美元，将太阳能和风能结合在一起，并得到Greenko的水力抽水蓄能项目的支持，该项目有助于克服风能和太阳能发电的间歇性，这是该业务如何直接确保印度绿色电力供应增加的一个例子。该项目由安赛乐米塔尔拥有并提供资金。AMNS印度公司将与安赛乐米塔尔签订一份为期25年的承购协议，每年从该项目购买250兆瓦的可再生电力，使AMNS印度公司的哈兹拉工厂20%以上的电力需求来自可再生能源，每年减少约150万吨的碳排放。超过50%的太阳能组件和35%的风力涡轮机

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管理报告

已经安装好了。该项目预计将于2024年上半年投产。该公司正在研究各种方案，以开发后续阶段，以进一步增加印度的可再生电力能力。

另外，2023年5月，安赛乐米塔尔巴西公司与巴西最大的可再生能源项目开发商和生产商之一Casa dos Ventos成立了合资企业伙伴关系，开发一个风力发电项目，见“可持续发展亮点--努力成为钢铁行业脱碳的领导者”。

2023年3月在巴西收购CSP为安赛乐米塔尔带来了几个战略好处，包括利用计划中的重大第三方投资在佩塞姆形成清洁电力和绿色氢气枢纽的潜力。佩塞姆绿色氢气枢纽是佩塞姆综合体和林德的合作伙伴，是佩塞姆港的一个大型绿色氢气项目，目标是分系列阶段每年生产高达5千兆瓦的可再生能源和90万吨绿色氢气。该伙伴关系目前预计将在未来五年内完成第一阶段，目标是建设100-150兆瓦的可再生能源装机容量。

抵消剩余排放

虽然安赛乐米塔尔的最终目标是实现其运营的净零碳排放，但剩余排放可能仍然存在，要么没有可行的技术解决方案，要么解决方案涉及过高的经济、环境或社会成本。对于这些剩余排放量，该公司估计将占现有排放量的5%-10%，它计划购买高质量和高完整性的补偿或开发项目，以产生高质量的碳信用，而如果没有公司的干预，这些项目就不会发生。鉴于许多早期抵消计划受到了合理的批评，该企业正在努力制定自己的自愿碳抵消战略，以确保它能够获得强大、可信和可验证的抵消，并制定一种考虑自然和基于技术的抵消的组合方法。

虽然全面减少碳排放是公司的首要任务，但一些客户目前对提供净零产品感兴趣，而企业仍不存在完全减少排放的技术。作为对这些要求的回应，该公司正在研究各种方案，以抵消与该产品制造相关的任何剩余净排放量，因为它已经利用现有技术尽可能地减少了排放。如果继续进行，该公司计划记录并公开披露任何此类抵消。

投资低碳解决方案和创新技术

该公司致力于开发其自主战略低碳品牌XCarb®。它汇集了所有

安赛乐米塔尔将减少、低和接近于零的碳排放产品和炼钢活动，以及更广泛的倡议和绿色创新项目整合为一项努力，专注于在实现净零钢铁方面取得明显进展。

三种XCarb®迄今推出的品牌计划包括：XCarb®绿色钢铁证书，XCarb®回收和可再生生产的产品和XCarb®创新基金(见下文)。

XCarb® 绿色钢材证书

该公司在降低排放量方面的进展使其能够通过独立审计的认证计划首次将碳减排的好处传递给客户。

该计划规定，根据《温室气体议定书》项目核算标准，由一名独立审计师核实已实现的公吨碳节省量。然后，这些节省的成本可以以经过验证的证书的形式传递给客户。客户可以使用这样的证书来报告其范围3的排放量减少了相当的量。

XCarb®回收利用和可再生生产

XCarb® 回收和可再生生产(“RRP”)产品是通过电弧炉路线使用废钢和100%可再生能源制造的。通过只使用废钢和可再生能源，XCarb®RRP产品的CO含量极低2可低至约300千克的二氧化碳排放量2当金属为100%废钢时，每吨成品钢。炼钢过程中使用的电力经过独立核实，这样就可以获得来自可再生能源的“原产地保证”。

XCarb®创新基金

安赛乐米塔尔承诺在自己的研发和战略合作伙伴活动之外，在突破性脱碳技术方面进行大量创新投资。它正在通过XCarb进行这项投资®创新基金和XCarb® 加速器程序。

通过安赛乐米塔尔XCarb®通过创新基金，该公司投资于开发有潜力支持和加速向净零碳炼钢过渡的技术的公司。自2021年3月成立该基金以来，安赛乐米塔尔承诺投资七家公司，涵盖一系列脱碳技术-可再生能源、长期电池储存、碳捕获和再利用、氢电解、核能和直接电解。该基金也是比尔·盖茨的突破性能源催化剂计划的主要合作伙伴，承诺在五年内投资1亿美元。

炭化技术

Char Technologies被选为首届XCarb的获胜者®加速器计划，确保500万美元的投资

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管理报告

通过安赛乐米塔尔的Xcarb®创新基金。总部位于加拿大安大略省的CHAR公司正在开发一种高温热解(HTP)技术，将有机废物流转化为两种有价值的能源输出之一：一种是高热值和富含氢气的合成气，可用作天然气的替代品或制造绿色氢气；另一种是生物碳，由HTP过程后的剩余固体制成，可用作改善土壤健康的生物炭肥、污染物过滤器或在工业过程中替代化石煤的生物碳。

安赛乐米塔尔的加拿大扁钢业务安赛乐米塔尔多法斯科一直在与CHAR合作，测试在其炼钢过程中使用其生物碳作为化石煤的部分替代品，取得了令人鼓舞的结果。与焦煤相比，Char的生物碳可以减少约91%的温室气体排放，自2021年以来一直由安赛乐米塔尔多法斯科进行测试。因此，安赛乐米塔尔多法斯科与Char签署了一份谅解备忘录，从Char位于安大略省索罗德的工厂购买生物碳，这将使未来几年能够进行更大规模的试验.

氦--释放阳光取代化石燃料的力量

安赛乐米塔尔最初向可再生能源技术公司Heliogen投资了2000万美元。Heliogen的技术将通过使用一片反射镜来利用太阳能，反射镜将充当一块数英亩的放大镜来聚集和捕捉阳光。太阳光随后将被转化为热(太阳热量TM)、电力(太阳能)TM)或清洁燃料(HelioFuelTM)。所有这三种氦气产品都有潜力应用于炼钢过程，并支持钢铁行业向净零过渡。

低成本、高可靠性的蓄电池技术

安赛乐米塔尔最初投资了2,500万美元，是Form Energy 2亿美元D系列融资的牵头投资者。2022年10月，安赛乐米塔尔又投资了1750万美元。成立于2017年的Form Energy正在努力加快开发其突破性的低成本储能技术，以实现可靠、安全和完全可再生的电网。该公司最近推出了一种新的铁空气电池，这种电池成本低(大约是锂离子电池技术成本的十分之一)，具有数天的可靠性(100小时的续航时间因此克服了可再生能源发电的间歇性)，可扩展；可以放置在任何地方。

突破性能源的催化剂计划-推动下一代清洁技术的采用

安赛乐米塔尔是突破性能源公司催化剂项目的主要合作伙伴，并承诺在未来五年内进行1亿美元的股权投资。由比尔·盖茨创立的突破能源公司致力于推广到2050年实现净零排放所需的技术。

突破性能源的努力包括投资工具、慈善项目、政策倡导和其他倡议，包括催化剂。Catalyst是公司、政府和私人慈善机构如何为下一代清洁技术的广泛采用提供资金、生产和确保广泛采用的新模式。该计划最初将专注于四项脱碳技术：直接空气捕集、绿色氢气、长期储能和可持续航空燃料。

LanzaTech-碳回收

2021年，该公司宣布扩大与碳回收公司LanzaTech的合作伙伴关系，投资3000万美元。2023年6月，该公司在比利时根特的钢铁厂的旗舰CCU项目开始生产乙醇。

破坏性制氢技术--H_2PrO

作为B系列融资7500万美元的一部分，该公司向H2 PrO投资了500万美元，其他投资者包括淡马锡、Horizons Ventures、Breakthrough Energy Ventures和Yara。H2 PrO正在开发一种从水中生产氢气的颠覆性方法。与电解类似，它的技术是利用电力将水分解为氢和氧。然而，与传统的电解不同，氢和氧是在不同的步骤中分别产生的--电化学步骤和热激活化学步骤。预计它将被证明比传统的电解更具成本效益，资本支出成本预计将大幅减半，同时运营成本更低。

TerraPower--突破性核能

安赛乐米塔尔向核能创新公司TerraPower投资了5,000万美元，作为8.3亿美元股权融资的一部分，这是先进核能公司中规模最大的一次私募融资。其旗舰技术Natrium™拥有具有成本竞争力的钠快速反应堆和熔盐储能系统，将提供清洁、灵活的能源，并无缝集成到可再生能源渗透率高的电网中。TerraPower目前正在建造其第一座钠™反应堆，这是美国能源部先进反应堆示范计划的一部分。该设施将配备一个345兆瓦的钠快堆，以及一个储能系统，可以在需求高峰期将产量提高到500兆瓦。

波士顿金属--钢铁脱碳破坏者的投资

安赛乐米塔尔于2023年1月向波士顿金属投资3,600万美元，见《可持续发展亮点--努力成为钢铁行业脱碳的领导者》。

XCarb®印度加速器计划

考虑到印度在支持全球能源转型方面的雄心、能力和独特挑战，该公司推出了一款新的、专门的XCarb® 加速器

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该计划针对的是该国深厚的科技初创企业生态系统。对于XCarb®根据安赛乐米塔尔的印度加速器计划，安赛乐米塔尔正在与印度理工学院马德拉斯学院(IIT Madras)合作，后者在培育创意和指导方面的血统将被应用于支持选定的初创企业或初创公司，使它们能够将其技术和商业模式从实验室扩展到市场。该计划获得了压倒性的积极响应，超过50家初创企业和研发项目提交了涉及一系列技术领域的申请。入围的申请者都将有机会参加在IIT Madras举行的为期8周的研讨会，之后将选出最终入围者，目标是在2024年第一季度完成工作。

制定雄心勃勃的目标，给予扶持政策

脱碳是该公司气候行动战略的核心，旨在在目标设定、业绩和披露方面在钢铁行业占据领先地位。2021年，该公司制定了到2030年将全球碳排放强度降低25%，欧洲碳排放强度降低35%的当前目标。这两个目标都涵盖钢铁和每吨粗钢采矿的范围1和2。

该公司的资金和资本支出目标包含主要假设：

•未来十年，绿色氢气的成本将变得越来越有竞争力，但在安赛乐米塔尔运营的国家，仍需要政府的支持。

•CCUS基础设施的规模化建设需要时间。虽然预计欧洲将发挥带头作用，但CCUS的基础设施有潜力在美国和加拿大迅速扩张-这为该业务的假设提供了一些潜在的上行空间。

•世界不同地区将继续以不同的速度前进，气候倡议在任何给定的时间都将在不同的司法管辖区有所不同。

•其他地区的气候友好型政策的出台将比欧洲和美国晚5-10年。

该集团的2030年碳排放强度降低目标反映了世界脱碳征程的不同变化速度。在欧洲和加拿大，支持政策的承诺更先进，公司可以更雄心勃勃。在其他地区，变化的速度可能会较慢，因为监管体系的演变程度较低。政策制定起着至关重要的作用，公司将继续倡导支持加速这一过渡的政策。

实现2030年全球碳排放强度降低25%的目标，涵盖范围1和2排放

由于公司的运营，安赛乐米塔尔估计所需的总资本成本约为100亿美元，预计公共资金将覆盖脱碳总成本的50%，以解决资本支出和较高的运营支出，从而使公司和行业在过渡期内不会失去竞争力。

与政策制定者和其他利益相关者接触

由于全球经济，特别是重工业，为实现净零，需要进行的转型规模和规模很大，国家和国际决策在确定时间表以及变革的速度和性质方面发挥着关键作用。要实现公正的转型，不对某些社会群体或地区造成不公平的影响，需要考虑很多因素，但同样，政府也需要通过市场激励、资金和经济支持来促进所需的巨额投资。安赛乐米塔尔一直并将继续与政府、政策制定者、相关组织和利益集团积极合作，以制定适当的政策和经济社会条件，以商业上可行的方式实现所需的变革。

一项基本要求是，不仅要解决向净零碳技术过渡所需的巨额资本支出，而且要解决这些技术在实现规模效益或可行性之前的早期实施阶段与之相关的高得多的运营成本。

安赛乐米塔尔认为，政策工具需要提供五个市场条件，以确保低碳和零碳排放炼钢至少与高碳排放钢铁一样具有竞争力：

•鼓励向低碳和零碳排放炼钢过渡的措施

•一个公平的竞争格局，考虑到钢铁市场的全球性质，确保国内生产和进口受到同等的温室气体减排法规和激励措施的约束，例如公平和国际适用的排放交易计划（ETS）

•为创新和长期投资提供财政支持，并抵消低碳和零碳排放炼钢的较高运营成本

•以负担得起的价格获得充足的清洁能源

•鼓励消费低碳和零碳排放钢铁，而不是高碳排放钢铁。

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全球投资界在为净零过渡提供支持和资金方面发挥着关键作用。气候是ESG治理的关键部分，导致人们更加关注和审查碳减排等关键绩效数据。投资者越来越多地将其投资组合与《巴黎协定》的目标相一致，通常使用第三方评级和代理来实现这一目标。这些举措包括气候行动100+（“CA100+”）净零基准、可持续钢铁原则（“SSP”）、气候债券倡议（“CBI”）、年度CDP气候调查和基于科学的目标倡议（“SBTi”）。安赛乐米塔尔将继续参与这些举措，以确保清楚地了解将多个地区的多个炼钢资产竞争性地过渡到低碳经济的挑战和机遇，并确保所采取的方法是现实和务实的。

公司专注于参与众多其他重要的战略举措，这些举措聚集了关键利益相关者，以确定钢铁行业转型的主要挑战和要求。这些组织包括能源转型委员会（ETC）、世界经济论坛（WEF）、落基山研究所（RMI）、可能任务伙伴关系（MPP）、国际能源署（IEA）、工业转型加速器（ITA）、世界可持续发展工商理事会（WBCSD）、经济合作与发展组织（OECD）、世界贸易组织（WTO）、世界钢铁协会（WSA）、美国钢铁协会（AISI），ResponsibleSteelTM、联合国工业发展组织（工发组织）和工业深度脱碳倡议等。

安赛乐米塔尔还积极与行业协会合作，倡导气候政策和条件，使钢铁能够在保持竞争力的同时加速并实现全球净零转型。公司通过其网站上的气候倡导报告公布其参与结果。

推动对低碳排放钢铁的需求

为配合其引领脱碳发展的意图，安赛乐米塔尔于二零二二年六月发布了低碳排放钢铁标准的概念，以帮助激励全球炼钢脱碳，并支持创造对实物钢铁产品的市场需求，这些产品将被归类为较低，最终接近零碳排放的钢铁。这一概念涉及：

•一个双重评分系统，为客户提供生命周期评估（“LCA”）价值，以及衡量公司接近零的评级系统

•促进一次炼钢和二次炼钢脱碳

•为客户提供钢铁产品的透明度和一致性

•支持低碳排放钢市场的发展

本公司认为，为低碳排放实物钢材制定明确的定义是支持钢铁行业在2050年前实现净零排放所必需的“需求拉动”和“供应推动”机制的重要组成部分。明确的定义还将有助于制定有针对性的政策，以支持这些近乎为零的技术的扩大和商业化。

低碳排放钢铁标准概念的核心是三项核心原则：

1.它必须包括一个双重评分系统，其中包括成品的LCA值(以及建筑产品的环境保护声明)，以及一个脱碳评级系统，该系统对每吨热轧钢材的低碳和接近于零的碳排放进行分类，并在生产商从起点开始脱碳时给予奖励。

2.它必须以这样一种方式设计，即通过技术转移激励所有钢铁生产方法的脱碳，以确保全球减排，而不是简单地通过利用现有技术提高废品率。这可以通过使用基于生产中使用的废钢百分比的滑动比例尺来实现，该系统也是ResponsibleSteel™和国际能源署(“IEA”)低碳排放钢材模型的核心。

3.它必须包括一个明确定义的边界，根据该边界计算脱碳评级系统的碳排放量。

这一概念旨在补充奖励虚拟低碳钢的方法，至少在有大量实物低碳钢可用之前是这样。

气候治理和风险管理

结构和决策

安赛乐米塔尔与气候相关的活动和进展继续受到强有力的治理结构的监督，其中包括由独立非执行董事担任主席的高管级别的气候变化委员会和董事会级别的可持续发展委员会。在设定了2030年集团的碳减排目标后，董事会还决定将高管薪酬与实现这一目标挂钩。自2021年以来，脱碳目标是

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管理报告

将绩效股单位归属于长期激励计划。

在投资决策方面，每个重大资本支出项目提案都必须向IAC展示其碳影响。IAC作出所有必要的考虑，以最大限度地增加企业实现其目标的机会，同时确保每个项目在经济上是合理的，并赚取其资本成本。这是公司管理风险和实现长期增长战略的重要组成部分。

与TCFD一致的风险管理

2021年，安赛乐米塔尔在其第二份气候行动报告中审查并报告了公司的气候风险和机遇，这是对TCFD建议的回应。

2022年，公司聘请了进一步的专家建议，以更好地了解转型和气候相关风险的风险敞口，评估业务的弹性，并为其更广泛的战略提供信息。根据TCFD的建议，安赛乐米塔尔制定了四种气候情景，包括低于2摄氏度和1.5摄氏度。其中一些方案是外部设计的，基于可信的假设或TCFD建议，其他方案是定制的公开可用的方案，带有一些改进的假设，以更好地与安赛乐米塔尔的建模和市场预期保持一致。

选定的场景如下：

1.5°C场景

中心(基本情况)方案

已公布的政策

高排放

到2100年的温度

1.5°C

低于2°C

>2°C

4.4°C

外部参照方案

IEA NZE

IPCC SSP1-2.6(与IEA SD相似)

与国际能源署的步骤相似

IPCC SSP5-8.5

选拔理由

(1)符合TCFD的建议，即考虑将1.5°C的情景用于2°C或更低的情景，以及(2)并被投资者认为是外部的、信誉良好的情景。

(1)考虑到前瞻性技术、市场和政策发展，钢铁行业可能的脱碳路径，以及(2)符合TCFD关于考虑‘2°C或更低’情景的建议。

(1)在脱碳政策没有超过当前水平的情况下评估绩效，以及(2)纳入其他不确定性，如能源安全优先事项。

(1)SSP5-8.5被TCFD认为是理解应激暴露于看似合理的身体风险的最佳实践情景。

描述

将全球变暖控制在1.5摄氏度左右，与《巴黎协定》保持一致。发达经济体比其他经济体提前实现净零，这一情景说明了可持续发展目标。到2050年，全球钢铁排放量将降至0.22亿吨左右。

2摄氏度以下的情景，探讨低碳政策的区域差异。欧洲、美国和加拿大走在了脱碳趋势的前列；中国到2060年实现碳中和；印度到2070年，俄罗斯遵循有限的气候目标。

假设为钢铁部门脱碳提供有限的额外政策支持，这一设想与当前政策保持一致。

没有额外气候政策的高度参考情景-当前CO2到2050年，这一水平将翻一番。

用于实物风险/机会评估

不是

是

不是

是

用于过渡风险/机会评估

是

是

是

不是

这些情景被用来进行筛选，以定性地确定与气候有关的重大风险和机会。对于过渡风险，分析是在部门一级进行的；对于实物风险，分析是在现场一级进行的。主要成果总结如下：

人身风险

分析的范围是安赛乐米塔尔的整个价值链，包括89个运营资产、7个供应资产和4个客户区域，重点放在建筑和汽车行业，因为该行业与业务高度相关，并可能受到气候变化的实际影响。筛查是针对基本情况和高排放情景进行的，但只显示了后者的结果，以便与

国际最佳做法，以审查在与资产寿命和业务相关的时间范围内对影响的“压力敞口”。

在整个集团，所有营运资产可能会受到严重战略影响的负面影响，从而影响钢铁产能。降雨、洪水和野火的风险最高，其负面影响可能包括降低资产工作能力，从而减少供应给市场的产品数量。就积极的战略影响而言，改善基础设施的弹性，以应对更频繁和更严重的山体滑坡和热带气旋，可能会增加安赛乐米塔尔在钢铁需求增加的推动下的收入。

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管理报告

人身险项目						战略含义			到2050年的战略重要性
急性			洪水、山体滑坡、野火和风暴			扰乱供应链和价值链运输路线			高(负)
						破坏设备和基础设施			高(负)
						扰乱运营并导致生产延迟或停产			高(负)
			极端天气事件			对人员构成风险并影响运营			中等(负片)
慢性			沿海洪水、酷热和酷寒			影响供应链和价值链			中等(负片)
			水分胁迫与干旱			影响运营			中等(负片)
						影响原材料的获取			中等(负片)
急慢性			破坏性气候事件的严重性和频率增加			客户对钢材的需求不断增加，以加固建筑物			中等(阳性)

过渡风险

在过渡筛选评估中，公司使用了三种情景：1.5°C、低于2°C和所述政策情景，以根据TCFD指南对过渡气候风险敞口进行压力测试。

安赛乐米塔尔业务中具有最高战略重要性的项目摘要如下。结果是2030年在中环和1.5摄氏度情景下的结果，因为这些情景捕捉到了最重要的过渡影响。

•政策和法律：主要风险与碳法规没有平等地适用于所有市场参与者有关(例如，低效的碳边界调整机制“CBAM”)，降低了碳成本较高地区生产的钢铁的成本竞争力。另一方面，有机会利用政策支持来降低绿色能源的成本，并领先于竞争对手进行脱碳。

•技术：对清洁能源可伸缩性的限制，增加了一些区域(如欧洲)的脱碳成本。

•声誉：无法满足利益相关者的期望，要么是因为延迟脱碳，要么是因为缺乏对气候正义的承诺，侵蚀了客户、监管机构、政府和投资者的信任。

•市场：由于材料效率和产品寿命延长，钢铁需求与往常相比有所下降。相比之下，由于低碳钢铁的需求和价格溢价增加，以及对支持其他行业(如汽车)脱碳的钢铁产品的需求，可能会有更高的销售量或收入增加。低碳钢铁项目也有降低资本成本(更高的资本可获得性)的重大机会。

2023年，重点一直是制定方法，从这种定性评估转向对这些风险和机会的影响进行财务量化。这个

针对实际风险的方法一直是扩大对公司资产、主要合资企业和供应商的筛选，使用最佳可用的气候模型，对照更全面的气候危害清单，以符合欧盟分类要求。使用适当的重要性阈值，该公司已经确定了存在重大风险的地点，并正在进行地点级别的评估，以获得更准确的数据，以便开发适合的、与欧盟分类一致的适应解决方案。该公司还在与专家合作，量化洪水、野火和酷暑等灾害对关键指标(收入、资本支出等)的潜在财务影响。

对于过渡风险，安赛乐米塔尔正在开发现场级财务模型，以测试其业务对市场、政策和技术相关气候风险的韧性，这些风险包括循环增加带来的钢铁需求变化、原材料成本变化、及时引入有利的气候政策以及突破性技术的可获得性。

欧盟分类学

欧盟分类法规要求安赛乐米塔尔报告其活动的分类调整。如果符合欧盟分类标准的活动对减缓气候变化作出重大贡献，并且不对其他环境目标造成重大损害(“DNSH”)，同时确保最低限度的社会保障，则可将其归类为符合分类标准的活动。安赛乐米塔尔已根据技术筛选标准确定了对钢铁制造业缓解气候变化的重大贡献。然而，由于存在一些差距，该公司在2022年与欧盟分类标准的一致性为0%(公司于2023年4月发布了该报告)。主要是关于“不对气候适应造成重大损害”的标准，该标准适用于所有被认为符合条件的活动，并对确定实际气候风险和脆弱性评估提出了具体要求。尽管这一领域受益于安赛乐米塔尔在2022年进行的TCFD实物风险评估，但TCFD工作并不完全与欧盟分类关于这一事项的要求重叠，因为它排除了

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管理报告

风险筛选过程中产生的几种物理气候危害。安赛乐米塔尔正在努力缩小这些差距。

碳排放绩效(基于2022年数据)

2022年，公司调整后的集团强度目标KPI为2.00吨CO2每吨粗钢排放量(TCO)2只有随着炼钢和能源改造项目的成功部署，才有可能大幅削减。为了查看CO的趋势2仅限钢材强度，该公司还在表中报告了2018年以来的这一数据，并根据其投资组合的结构变化进行了调整

使同类产品能够进行同类年度比较。这表明自2018年以来下降了4.3%，而2018年的降幅为2.07吨2E/TCS至1.98tCO2E/TCS。该公司在2022年提高了1.8%，降至1.67tCO22018年基准1.70tCO的E/TCS2欧洲调整后目标KPI-CO的E/TCS2E其钢铁业务的强度(范围1和2)。与公司全球目标KPI(范围1和范围2，钢铁和采矿)对应的调整后绝对排放量比2018年下降22.2%。

1.这些数字已根据安赛乐米塔尔投资组合在过去12个月的结构性变化进行了调整，并反映了安赛乐米塔尔在2022年12月的现场投资组合的排放量和产量，以便于进行类似的年度比较。

2.这一指标包括钢铁制造商通常预计会生产的采购商品的排放量，如焦炭、板坯、为保持一致的系统边界而烧成的石灰等，以便进行类似的比较。

环境与生物多样性

该公司在环境和生物多样性方面的首要目标是努力成为资源和自然环境的可信赖使用者，并成为其运营周围土地和生态系统的负责任的管家。本公司力求最大限度地减少对环境的影响，减轻任何残留影响，并在可能的情况下提供净环境效益。

在全球范围内，行业环境合规的监管背景正在迅速发展并变得更加严格，特别是通过推出CSRD报告和自然相关财务披露特别工作组(“TNFD”)。空气排放等环境影响正受到更严格的审查，世界卫生组织(WHO)于2021年9月发布的最新空气质量指南，引发了对欧盟环境空气质量标准的持续审查，正在修订工业排放指令(欧盟规范欧盟工业设施污染物排放的文书)，以及更新的黑色金属加工业最佳可用技术参考文件(BREF)。

这些变化将导致关于污染(向空气、水和土地的排放)的更严格的环境规范，对自然环境、生境和生物多样性的更广泛的影响，以及

能源效率和资源效率，以及促进更可持续的工业生产(欧洲委员会关于气候中立大陆的绿色协议的一部分)，以及提高向公众提供的信息的透明度。

这继续将可持续性和环境权利带到公司运营和战略思想的核心，并在2022年至2023年期间继续加强其整体环境战略、投资和治理，以反映这一点。2023年，IAC批准了26个具有环境效益的项目的预期资本支出，总额为2.91亿美元。该公司正在开发更强大的测量和监测管理系统。

加强董事会和管理层的监督和合规

除了治理部分提到的可持续发展委员会的作用外，还在可持续发展小组的执行层面上讨论环境绩效，并在季度业务领域审查期间与执行办公室讨论环境绩效。

作为其环境目标和为新的报告法规做准备的一部分，公司更新了其环境

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管理报告

2022年底政策，于2023年2月推出，适用于所有业务。

该政策提供了企业所有部门都应遵守的环境框架。该政策推动的主要原则是：

•遵守所有相关的环境法律法规

•实施环境管理体系，包括对所有生产设施进行国际标准化组织14001认证

•按照国际行业良好做法对重大基建项目进行环境影响评价

•持续改进环境绩效，利用系统监测和以防止污染为目标，并使用最佳可用技术(“BAT”)

•实施长期温室气体减排战略，实现净零排放

•开发低影响、环保的生产方法和本地采购

•开发和制造环境友好型产品，重点是报废回收或再利用

•供应商和承包商对公司政策的认识和尊重

•员工在环境绩效中的承诺和责任

•尊重保护区并按照良好的国际行业惯例管理对生物多样性和生态系统服务的不利影响

•高效利用自然资源、原材料、能源、土地和水

•与所有受影响的利益攸关方进行公开沟通和对话。

该公司还建立了环境合规方法论，涵盖识别、调查和缓解环境不合规和相关风险。它以国际标准化组织14001为基础，涵盖集团所有钢铁和采矿业务的环境合规性，涉及空气、水、土壤、残留物、噪音、许可证、垃圾填埋场、监测和报告等。在每个现场，部门首席执行官负责确保现场环境经理或指定人员正确实施方法。在集团层面，企业环境团队负责处理环境合规报告，并负责根据需要定期审查和更新方法。

为CSRD做准备

2022年11月底，欧洲理事会最终批准了CSRD。该指令提出了更详细的报告要求，并要求大公司和中小型企业报告可持续发展事项。它的目的是解决现有可持续性信息规则中的漏洞。

欧洲财务报告咨询小组(“EFRAG”)已经制定了标准草案，纳入了关于ESG方面所要求的信息。根据这些标准，公司必须披露其与环境事项有关的活动，包括气候变化、污染、水、海洋资源、生物多样性、生态系统和循环经济；社会事项，包括与其劳动力、价值链中的工人、可能受影响的社区以及消费者和最终用户有关的政策、做法、物质影响、机会和风险；以及治理事项，如与腐败、贿赂、游说、商业行为和支付有关的企业文化、商业政策和做法。

2023年7月31日，欧盟委员会通过了欧洲可持续发展报告标准(ESRS)，这是CSRD下的第一套企业可持续发展报告标准。CSRD于2023年1月生效，2024年1月1日生效。根据ESRS，所有受CSRD约束的公司都必须发布年度可持续发展声明。

安赛乐米塔尔已经采取了几个步骤，准备在2025年发布其根据CRSD发布的第一份可持续发展声明。2023年，在首席财务官的赞助下成立了CSRD项目管理办公室，并向CSRD合规指导委员会报告。CSRD指导委员会由执行小组成员组成，负责监督和指导项目的实施。项目管理办公室和指导委员会得到CSRD工作组的支持，该工作组由安赛乐米塔尔业务部门和各种集团职能部门的代表组成。此外，安赛乐米塔尔自那以来实施了各种举措，以更新其全球ESG管理和报告流程、系统和工具，以与财务报告流程保持一致，以便在报告截止日期前完成。

在筹备过程中，特别是在自然环境方面，安赛乐米塔尔正在发展其收集关于其与自然的界面的信息的能力，并制定评估与自然有关的影响、依赖性、风险和机会的方法，目的是主动管理与自然有关的主题。

其中一部分是制定一种评估与自然有关的风险和机会的方法，以符合欧洲法律框架草案中提出的建议。

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管理报告

可持续性报告标准(“ESRS”)。该方法正作为两个采矿和钢铁业务试点项目--安赛乐米塔尔利比里亚公司和安赛乐米塔尔不来梅公司--的一部分进行开发和测试。目标是制定现场一级评估的方法，以便在专家组中更广泛地使用，特别是在风险和机会可能最重要的优先地点。

与此同时，为了确定优先地点，该公司正在开发一种方法，使其能够结合和利用TNFD建议的广泛工具，这些工具结合了关于生物多样性、水和生态系统服务等事项的不同数据层。

美国证券交易委员会气候变化信息披露

其次，2022年3月，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)发布了一项拟议的规则，如果获得通过，将加强和标准化上市公司提供的环境披露要求。新法规将要求各组织提供与气候相关的风险、排放和净零过渡计划的详细报告。这些将包括与气候有关的财务影响和支出指标，以及讨论与气候有关的对财务报表中的财务估计数和假设的影响。这些披露还将受到管理层对财务报告和外部审计的内部控制。拟议中的规则将适用于向美国证券交易委员会提交Form 20-F年报的外国私人发行人，例如安赛乐米塔尔。2022年的提案将要求大公司从2024财年开始披露大部分此类信息，申报截止日期为2025年；鉴于最终规则尚未通过，这一实施时间表现在似乎不太可能。预计美国证券交易委员会将在2024年4月之前对拟议的气候相关披露采取行动。

升级环境数据管理系统

公司现有的环境数据管理系统需要大大加强，以满足日益增长的报告需求。需要加强系统和工具，以便制定适当的监测和行动计划。一个新的技术平台于2023年第三季度投入使用，并将与整个集团现有或正在部署的地点的环境数据库连接。它将提供持续的环境数据报告要求。这一合并将加强公司的数据采集，提供更好的质量控制，实现自动数据收集，并推动更及时的报告。

在环境影响评估、生命周期评估和环保署方面建立更多专业知识

根据该公司的新环境政策，所有主要基本工程项目均须进行环境影响评估(EIA)，以便尽早确定可能产生的影响，从而避免、减少或抵消负面影响。为了支持这一点，该公司正在建立其在这一领域的专业知识和人员。

LCAS和环境产品声明(EPD)对于公司产品的规范和验证也越来越有必要，特别是对于汽车和建筑等关键客户部门，因为这些评估被认为是对产品对人类和地球潜在影响的透明和客观评估。该业务在这些领域的专业知识是一项重要资产，公司打算继续积累更多关于EIA、LCA和EPD的知识和经验。2023年，该公司在相关标准(国际标准化组织14040-44)的指导下，进行了63项与钢铁产品及其生产工艺有关的生命周期评价研究。此外，该公司在2023年发行了24个EPD，并预计未来几年这一数字将继续增加。

减少空气排放

空气排放仍然是该公司面临的最大环境挑战之一，也是当地社区特别关注的问题。在其最新的重要性评估中，这是对利益相关者和公司来说排名最高的环境问题。该公司在每个业务单位和地点的投资计划中都投入了大量资源来解决空气排放问题，特别是在管道粉尘、SOx和NOx排放方面。

根据集团环境政策，公司正在投资于更强大的监测系统，并在可能的情况下，使用最好的可用技术来进一步改善环境绩效。

该公司还在了解排放源、表征排放源、预测排放源的外观和移动以及创建缓解方案方面取得了重大进展。通过激光和人工智能支持的视频监控在探测方面取得了特别进展，最终目标是确定正在释放什么排放，从哪里释放，以什么轨迹和扩散，以便可以逮捕、消除或减轻排放。

该公司正在运行试验计划，以测试自动监测设备的有效性，包括先进的传感器技术，旨在对粉尘排放和临时排放事件进行更好的监督，目的是在优先地点推广这一能力。激光雷达(激光成像、探测和扫描)有助于探测扩散的空气排放源，并预测由于生产、气象条件和其他变量的变化，它们可能会如何发展。

这加强了选择适当的预防或减轻措施的能力。到目前为止，激光雷达已经在福斯苏尔梅尔、阿斯图里亚斯、根特和图巴拉̃o的地点进行了测试。排放的视频监测也被证明非常有效和

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管理报告

目前正在一系列地点铺设摄像头，以便24小时检测粉尘排放。

该公司还在先进过滤技术的产业化方面取得进展，以减少烟囱的排放。对于弥漫的粉尘排放，研发人员开发了一种方法来计算技术要求，以基于先进的CFD模拟、可视摄像机和测量来满足过滤要求。它能够在关键热点(如烧结矿冷却器)中对设备进行正确尺寸标注。

安赛乐米塔尔的每个工厂都在实施空气质量改善计划。例如，自2010年以来，安赛乐米塔尔一直在法国的Fos-Sur-Mer投资一个广泛的项目，以减少炼钢业务的排放。因此，2010至2020年间，粉尘排放量减少了70%。在2021年至2023年期间，为改善环境增加5000万欧元的投资，重点放在水和粉尘排放上，这将进一步促进环境改善。这些项目包括安装在Fos烧结厂的空气排放过滤器，过滤面积为2万米2，旨在将粉尘排放量减少40%，并将整体渠道粉尘排放量减少15%。2023年还启用了除尘系统。此外，建设具有除尘和水处理站的钢包炉计划于2024年投产。

保护和节约水资源

水管理被高度列为公司和利益相关者在其重要性评估中的一个重要问题。该公司决心继续改进，以减少其用水量，并提高其整个业务的水质。与碳排放不同，碳排放是一个全球性的挑战，水的使用、可获得性和质量更具地方性，需要企业与当地市政当局、水务当局、非营利组织和社区密切合作。

为了实现这些目标，该公司在水回收、水处理、建立替代水源和减少能源使用方面的创新技术方面进行了大量投资。

在该公司的采矿业务中，一些地点回收的水高达98%。AMMC在一家水处理厂投资了5200万美元，以防止从挖掘的废石堆中溶解出来的重金属进入附近的地表水。

南非纽卡斯尔工厂投资800万美元，建造了一座46万米长的水处理项目3雨水径流大坝和减少工厂的总体用水量。它包括集成了更大容量的雨水拦截器

利用现有的水处理设施。它于2023年5月完工。

保护生物多样性和生态系统

2022年底在蒙特利尔举行的COP15生物多样性会议强调了世界各地物种多样性正在遭受的破坏。TNFD报告即将开始，这也要求企业有更多的意识和行动来记录、监测和减轻对自然的影响。

限制公司的土地使用及其影响，减少对空气和水的排放，以及最大限度地减少资源消耗，都有助于减少对生物多样性的影响，但公司认识到，其参与和工作需要超越其地点的边界，并延伸到与当地社区的接触。与许多其他公司一样，安赛乐米塔尔需要提高其衡量和监测关键生物多样性和生态指标的能力，以便能够制定适当的缓解或有益行动，以保护其周围环境、生态系统和物种。这将涉及大量额外资源、知识、专门知识和系统的内部化。该公司计划加强其在这一领域的管理方法，以与拟议的TNFD方法保持一致。

也许该公司在保护生物多样性方面最具挑战性的地点是其在利比里亚北部宁巴县的采矿业务。东部宁巴山脉位于其采矿作业的东部，从利比里亚延伸到几内亚和象牙海岸，该地区受到保护措施的保护，如利比里亚的东宁巴自然保护区(ENNR)。东部和西部山脉都具有全球保护价值，都是物种和栖息地的显著多样性的家园，其中许多受到了高度威胁。

作为制定生物多样性过渡计划以满足CSRD要求的一部分，该公司参与了ICMM TNFD试点计划，并对其利比里亚采矿作业进行了研究。这项研究：

•建立对与自然有关的影响、依赖性、风险和机遇的认识

•帮助制定和组织未来的TNFD披露

•在最终的TNFD框架发布之前，为公司提供了有益的见解，供集团内其他地方应用

安赛乐米塔尔在其位于巴西东南部米纳斯吉拉斯州的BioFlostaas项目中开发了一种可持续的供应和管理模式。该项目种植桉树林面积10万公顷，种植面积4万亩

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2公顷的永久保育和法定保留地。该公司从桉树林中生产木炭，用作Juiz de Fora熔炉的生物燃料，并与当地生产商交换生铁。它正在寻求在采用注重社会环境责任的可持续管理模式方面树立一个模板。

BioFlostaas在种植、林业发展、收获和木炭生产方面获得了国际标准的认证，如森林管理委员会(FSC)。它的林业研究和改良中心包括一项关于森林遗传改良的研究，目的是获得遗传优势的种子、花粉和嫁接。

在循环经济中保护土地、减少浪费和利用副产品

随着国内和国际对土地的需求日益增长和相互竞争，剩余的自然生态系统面临越来越大的压力。对于正在使用的土地，特别是重工业及其周围的土地，由于交通、基础设施、噪音、污染和整体干扰，生态系统遭受了生物多样性的丧失和土地退化。

安赛乐米塔尔决心减少其对所占土地和邻近地区的影响。对于钢铁和其他自然资源公司来说，废物储存场的增长一直是一个传统问题。现在更密切地关注这些地点，涉及当地社区和雇员的安全、废金属和化合物造成的污染的积累，以及更简单地说，宝贵土地面积的浪费和退化。该公司正在寻求通过创新地利用炉渣、灰尘和淤泥来减少不必要的废物储存。矿渣可以用于水泥和沥青建筑，农业化肥，以及海上风力涡轮机基础的压舱物。高炉矿渣已作为水泥生产的原料重新利用，节省了数百万吨CO2 每年的排放量。此外，还注意收集作业过程中产生的粉尘和淤泥，并在可能的情况下回收利用。

持续关注尾矿库安全

尾矿坝的安全和结构完整性对于所有矿业公司来说都是一个关键问题，以保护当地社区和员工的安全，并保护环境免受污染和洪水的影响。

该公司根据加拿大矿业协会(MAC)、加拿大大坝协会(CDA)和全球尾矿管理行业标准(GISTM)的领先行业指导方针制定了尾矿战略。目标是确保集团所有尾矿设施的结构健全和安全，所有努力都旨在将风险降至最低，包括以这些国际准则为基准的独立审计。

该公司拥有16个尾矿储存设施(TSF)，包括常规、膏体、干堆和坑内设施，其中11个是现役设施，5个是非现役设施，1个是关闭设施。为了确保它们的持续安全，有一个正式的保证程序，其中包括内部和外部审计。这得到了持续改进计划的支持，该计划通过推广减少水分处理方法(例如适当时高密度浓缩尾矿或过滤尾矿)和经过验证的新技术(例如高精度雷达、InSAR卫星监测和远程仪器)来实时监控全球设施，从而降低公司现有常规业务的风险。该公司正在根据这些原则评估其所有采矿业务的转型，并为非常规尾矿系统管理开发定制设计解决方案。

在墨西哥的资产中实施了尾矿浓缩步骤，在巴西和加拿大实施了减少水分处理方法，一系列业务的进一步研究正在进行中。

负责任的价值链

消费者越来越希望购买来源可靠、可持续的产品。它们与更广泛的利益攸关方一起，在价值链上施加压力，以确保它们致力于确保尊重人权和环境，以及应对气候变化。这些期望反映在变革性立法的启动中，例如CSRD、企业可持续发展尽职调查指令(CS3D)等。

该公司的目标是在整个价值链上负责任地运营，以满足其利益相关者的期望，并获得运营许可证。公司为实现这一目标正在采取的战略行动包括：

•加强人权政策

▪证明公司的运营符合领先的第三方行业多方利益相关者标准，例如，责任钢™。

•鼓励主要原材料供应商通过行业领先的ESG标准认证

•响应可持续发展尽职调查立法。

价值链责任和可持续性的治理

公司价值链的治理由可持续发展委员会和SDP负责。在被认为相关的情况下，向执行办公室提出关键问题以供讨论和采取行动。

公司价值链的治理也包括在其现有的可持续性和责任政策和程序中，如人权、反腐败、冲突

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矿产、商业行为准则、负责任采购准则、举报人、健康和安全以及环境。

加强人权政策

安赛乐米塔尔加强了其人权政策，以更好地与最佳实践保持一致，并更多地关注已被确定为业务优先事项的领域。公司致力于尊重所有国际公认的人权，包括但不限于《国际人权法案》、《国际劳工组织关于工作中的基本权利宣言》以及执行《联合国商业和人权指导原则》(UNGP)所涵盖的权利。此外，公司自愿寻求维护并与其他国际标准保持一致，包括经济合作与发展组织的跨国企业准则、国际金融公司的环境和社会绩效标准、安全和人权自愿原则以及适用于公司运营的其他相关自愿公约和标准。

人权政策的目的是为公司在人权方面的态度、决策、行动和行为制定指导原则。随着公司的运作程序创造一个充分尊重人权的环境，这项政策和相关做法将得到加强，还将有助于防止公司从事直接或间接侵犯人权的活动。

安赛乐米塔尔预计，其所有商业伙伴都将分享其促进人权和环境保护的承诺，要求供应商(包括分包商)遵守其政策，包括人权和负责任的采购政策。

该政策构成了公司如何管理业务所有方面的人权的基础，并指导所有其他政策和行为守则。

安赛乐米塔尔决心避免造成或促成不利的人权影响，通过实施持续的尽职调查程序，防止、避免、减轻和补救公司可能对其员工、承包商、公司价值链中的工人、公司运营社区的成员以及其人权可能受到其活动不利影响的任何其他人施加的人权影响，以确保不会参与侵犯人权的行为。

证明公司的运营符合第三方、业界领先的多方利益相关者标准

保证、认证和合规是指以更开放的视角看待公司的业务、如何运营以及如何影响社会和环境

围绕着它。该公司认为，这种战略视角有助于它做出更好的长期决策，从而为未来创造和保护价值。

随着审查和合规水平的提高，公司认为与公认的、受人尊敬的第三方机构合作以实现并获得严格责任标准的认证非常重要。负责任的钢TM和负责采矿保险倡议(IRMA)分别是促进钢铁和采矿行业责任的两个主要行业机构。安赛乐米塔尔正在与这两家机构合作，作为其加强可持续价值链和法律合规的方法的一部分。

安赛乐米塔尔是ResponsibleSteel的创始成员TM并在代表企业成员的董事会中占有一席之地。该公司在IRMA也有一个指导委员会席位。这两个组织的价值观和使命与公司自身的目标及其将风险降至最低、改善业绩和满足利益相关者期望的愿望密切相关。这也与不断增加的立法发展相一致，以向利益相关者保证，公司正在努力负责任地运营。认证方面的关键战略行动包括：

•继续对公司的主要炼钢场地进行自我评估和认证，以获得责任钢铁TM标准；以及

•完成IRMA对公司铁矿石开采业务的自我评估。

责任钢铁TM2019年，根据12项ESG原则发布了首个炼钢厂认证标准。该标准涉及严格的审计过程，涵盖400多项标准，可能需要一年多的时间。使用该标准的成员能够向客户和其他利益相关者保证其钢铁业务的社会和环境管理的可信度。

截至2023年底，本公司已在下列33个地点取得认证：

•安赛乐米塔尔比利时（Geel、Genk、Ghent和Liège）

•ArcelorMittal Belval和Differdange在卢森堡（Belval，Differdange和Rodange）

•德国的安赛乐米塔尔不来梅和安赛乐米塔尔城市

•ArcelorMittal España（阿斯图里亚斯，Etxebarri，Lesaka and Sagunto）

•ArcelorMittal Médiée在法国（Fos-sur-Mer和Saint-Chély-d 'Apcher）

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•ArcelorMittal France，Cluster North（Dunkerque，Mardyck，Desvres，Montataire，Florange，Mouzon，Basse Indre）

•ArcelorMittal Poland（Dörbrowa Górnicza，Kraków，Zdzieszowice，Göwištochkovice，Sosnowiec，Chorzów）

•ArcelorMittal Warszawa Sp. z o.o.，波兰

•ArcelorMittal Brasil（ArcelorMittal Tubarão，Monlevade，Vega）

•安赛乐米塔尔定制毛坯萨拉戈萨S.L.

欧洲、巴西和北美自由贸易区的其他工厂已开始审计程序。安赛乐米塔尔的短期目标是到2025年，使其一半运营国家的炼钢厂获得认证。

公司的大多数铁矿石开采业务都在努力获得IRMA的认证，该组织得到了公司几个主要客户的认可，这些客户也加入了该计划。Like ResponsibleSteelTMIRMA认证要求很高，并借鉴了经合组织、联合国、国际金融公司、国际劳工组织和世界自然保护联盟等广泛的来源和标准。

该公司在加拿大、利比里亚、巴西和墨西哥的铁矿石开采业务的目标是在2025年底前达到IRMA认证的第一级（IRMA透明度），目前正在完成针对IRMA标准的自我评估。

作为其加拿大矿山的另一种担保形式，公司寻求遵守加拿大矿业协会关于促进可持续采矿(台积电)的规定。AMMC自2004年起实施台积电协议，并被评为台积电级和五星级。

IRMA和台积电都得到了责任钢铁公司的正式认可TM符合其‘认证钢材’负责任采购要求的标准。

鼓励主要原材料供应商通过行业领先的ESG标准认证

供应链显然是整个价值链的基本组成部分，安赛乐米塔尔认识到，它必须发挥自己的作用，鼓励供应商采用并实现更高的可持续性标准，以促进自己对ResponbleSteel的认证TM、IRMA和台积电标准。该公司正在通过树立榜样、与供应商接触并在其采购要求中设定标准，即通过其负责任采购守则来做到这一点。

回应可持续性尽职调查立法

随着政府、投资者和民间社会制定机制，确保公司建立可持续和公正的价值链，有关可持续性尽职调查的立法正在增加。

这反映在立法发展上，即法国《警戒责任法》(2017)和德国《2022年供应链尽职调查法案》的通过，这两部法律都侧重于供应链；以及即将于2024年通过的欧盟范围内的企业可持续尽职调查指令(CS3D)，该指令建议将尽职调查要求扩展到整个价值链。CS3D解决了一系列可持续发展尽职调查要求，包括与公司自身运营、子公司和价值链中的人权、环境影响和气候变化有关的要求。CS3D要求也反映在CSRD的报告要求中。

2023年，该公司制定了一系列关键战略行动，以加强其价值链的现有合规以及采购和销售流程，包括：

•建立价值链可持续性尽职调查的全面管理体系方法

•建立企业可持续性尽职调查的内部能力，包括负责任的采购

•添加数字ESG风险评估解决方案

•绘制价值链合作伙伴图并确定高风险价值链的优先顺序

•在公司所有价值链上实施基于ESG风险的渐进式评估流程

•审查并在适当情况下更新公司用来管理自身运营中的ESG问题的流程

•扩展公司的最终用户申报流程，以纳入更广泛的ESG考虑因素

•审查并酌情更新ESG对投资和潜在收购的尽职调查流程。

该公司正专注于实施其计划，并在公司复杂的价值链上管理对人权和环境的实际和潜在的不利影响，该价值链由全球40,000多家直接供应商组成。开发和实施管理系统以实现全覆盖，并促使供应商采用更高的标准，可能需要数年时间才能实现。

绘制整个价值链是一个复杂的过程，需要在风险优先的基础上进行，以确定环境、社会和治理(ESG)风险较高的领域。随着对ESG风险的了解日益加深，在价值链上下移动之前，最初需要将重点放在具有直接业务关系的价值链合作伙伴上。

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社区和公正的过渡

安赛乐米塔尔决心为当地社区和更广泛的民间社会做出积极贡献，作为其目标的一部分。社区是一个重要的利益相关者，因为他们为公司的主要业务提供了运营的社会许可证。公司必须证明，它倾听他们的需求和关切，并为他们创造价值。

向低碳经济的过渡将导致所有公司和整个社会需要在他们需要的技能、他们使用的资源和他们部署的技术方面做出调整。公司应该考虑如何以公正和公平的方式减轻这些调整对其价值链的影响。

社区参与的治理

除了BS的作用(在上面的治理部分中描述)，高管级别的可持续发展小组(SDP)还是一个论坛，讨论公司与社区的接触和对社区的影响。在被认为相关的情况下，向执行办公室提出关键问题以供讨论和采取行动。

全球人力资源小组还参与了围绕就业、招聘、技能、资源和培训问题的治理。

公司对ResponbleSteel的审核和认证流程TMIRMA非常重视企业与社区的互动，并向利益相关者保证其在这方面的标准和承诺。

公司与社区和社会相关的政策的治理也包括在其现有的可持续性和责任政策和程序中，如人权、商业行为准则、举报人、健康和安全以及环境。

本公司各营运单位负责执行及应用本集团的政策、标准及指引。

战略行动--倾听、尊重和保护社区

公司意识到当地社区对工业、商业、基础设施、交通和其他活动对其自然、自然和社会环境和资源的影响越来越感兴趣和关注。这是由一系列因素推动的，包括由于信息民主化、社交媒体的普及以及社会经济标准和期望的变化，提高了固有的可见性、透明度和审查。该公司与当地社区和更广泛的民间社会开展业务的声誉和许可证是建立在它与当地居民建立的信任基础上的，

国家和国际利益攸关方。它认识到，越来越需要定期和公开地与社区和利益攸关方接触，以建立相互理解和信任。

该公司的参与战略基于以下行动：

•推出修订后的人权政策

•通过改进利益相关者参与和申诉管理流程，对当地社区进行投资

•使公司为更多的强制性社区和人权披露做好准备(例如，按照CSRD和CS3D立法的要求)

•制定一种公正的过渡管理方法

推出修订后的人权政策

安赛乐米塔尔修订了其人权政策，将重点放在已被确定为该业务优先事项的领域，并寻求在其业务所在的国家维护基本人权。公司致力于尊重所有国际公认的人权，包括但不限于《国际人权法案》、《国际劳工组织关于工作中的基本权利宣言》以及执行《联合国商业与人权指导原则》(UNGP)所涵盖的权利。

此外，公司自愿遵守并与其他国际标准保持一致，包括经济合作与发展组织的跨国企业准则、国际金融公司的环境和社会绩效标准、安全和人权自愿原则以及适用于公司运营的其他相关自愿公约和标准。

该政策的目的是为公司在人权方面的态度、决策、行动和行为制定指导原则。该政策构成了公司在业务所有方面管理人权的基础，并指导与人权有关的所有其他政策和行为守则，例如，商业行为准则、负责任的采购政策和守则、健康和安全政策、环境政策、税收政策、人力资源政策等。

安赛乐米塔尔致力于主动采取行动，避免造成或促成不利的人权影响，通过实施持续的尽职调查程序确保不会参与侵犯人权的行为，这些程序旨在防止、避免、减轻和补救公司可能对其员工、承包商、公司价值链内的工人、公司运营社区的成员以及

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人权可能因其活动而受到不利影响的任何其他人。

2023年，随着人权政策的更新，该公司进行了一次与最佳实践相一致的公司层面的突出度评估。这项评估的目的是提高人们对该集团最突出的人权问题的认识，并为安赛乐米塔尔的人权优先事项、战略和披露提供信息。确定的实际和潜在风险将根据对人的影响的严重程度进行评估并确定优先次序，并遵循联合国全球方案的标准。该公司已经敲定了改进建议，一旦获得批准，将向安赛乐米塔尔通报其人权战略和路线图。

通过更好的利益相关者参与、需求评估和申诉管理，投资于当地社区

公司经营所在的社区和地区为公司提供经营许可证；他们提供生产产品所需的技能、技术和劳动力；以及企业维持运营所需的当地基础设施、商品和服务。公司重视他们的支持，作为回报，它有责任随时向他们通报其战略和可能影响他们的计划。

公司继续致力于改进其政策、指导和框架，以更好地确保认真听取受其运营影响的社区的意见，对他们关心的事情进行投资，并有效地调查他们可能存在的任何不满。

安赛乐米塔尔的社区推广工作主要是由当地团队推动的，这些团队最能理解住在安赛乐米塔尔附近的人的需求。一些例子包括：

乌克兰

2022年2月俄罗斯入侵乌克兰后，该公司的运营受到重大影响，其员工遭受了巨大损失。

公司继续尽其所能地支持员工，尤其是通过联合国儿童基金会协调的联合国人道主义努力，引导安赛乐米塔尔全球员工的捐款，公司与员工的捐款相匹配。截至2023年12月31日，根据这一倡议，已捐赠约520万欧元。更广泛的举措包括为Kryvyi Rih周围的疏散提供救护车，捐赠食品援助和手术设备，以及为当地医院提供医疗用品。

巴西

安赛乐米塔尔巴西公司优先在教育、文化、体育、企业慈善和创意经济领域进行社区投资，并将其参与建立在开放的基础上

与当地社区就他们的需求进行对话。这些措施包括：

•“钢铁拯救生命”活动动员了员工、客户和社区，筹集了120多万雷亚尔，安赛乐米塔尔巴西公司和贝尔戈·贝卡尔特筹集的资金翻了一番，达到2,400万雷亚尔。这项支持使该公司网站周围社区和巴西其他地区的12万多人受益。

•安赛乐米塔尔环境奖：除了提高可持续发展的意识外，还设立了旨在鼓励学校社区提出科学和创新的环境问题解决方案的奖项。

利比里亚

安赛乐米塔尔在宁巴创建并运营了一家职业培训中心，帮助当地年轻人发展技能，为他们提供否则不会获得的机会。截至2023年底，95名学徒从三年住宿制项目毕业。

安赛乐米塔尔利比里亚公司还启动了一项针对利比里亚高潜力员工的培训和发展计划，以获得安赛乐米塔尔全球矿业运营方面的工作经验和知识。这些员工将在采矿生产、操作优化、工厂维护、规划和执行、工厂电气操作系统和电气维护等领域接受高级培训。100多名学生正在接受技能培训，以成为二期扩建项目的技术人员，该中心将扩建到大巴萨的第二个地点。

还有一项为期3年的住房和住宿计划，以支持布坎南和耶克帕的建筑工人。向没有住房的雇员提供有竞争力的住房补贴；向雇员的子女和家属提供免费的小学和中学教育，免费使用包括排球、篮球场和足球场在内的娱乐和体育设施。

西班牙

在西班牙，与许多其他国家一样，STEM学科的培训与公司对STEM培训毕业生的需求之间存在着巨大的差距，而且这种差距预计还会继续扩大。为了弥补这一缺口，安赛乐米塔尔西班牙公司将其总预算的45%投资于社区投资，致力于加强对学生的STEM培训。这涉及多项措施：

•奖学金-对学生的最终学位项目和专注于钢铁行业的最佳项目的认可。

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•行业沉浸计划--让中等教育和大学教育的学生参观工厂，想象未来的工作环境。

•工业环境中的培训实践-在该公司在西班牙的大部分工厂，都部署了一项混合计划，其中包括为大学生提供实习机会和坚持双重职业培训。

•鼓励继续进行与STEM相关的更高技术和科学研究--这包括一项地方投资计划，即捐款在职业培训中心提供高规格设备。这一挑战在女性人口中尤其明显，女性中从事技术职业的人数减少了40%。将年轻人，特别是妇女纳入这一研究领域是绝对优先的。

土耳其

2023年2月，在叙利亚和土耳其地区发生毁灭性地震后，安赛乐米塔尔捐赠了500万美元，以支持该地区的人道主义救援计划。该公司通过其销售办事处和合资伙伴在土耳其拥有业务。安赛乐米塔尔向灾害应急委员会捐赠了250万美元，并向MéDecins Sans FrontièRes(无国界医生组织)捐赠了250万美元，以支持两国的救援工作。

准备增加强制性社区和人权披露的水平

欧盟CSRD和CS3D等新立法将要求对所有可持续发展问题进行更高水平的披露，尤其是公司如何影响其社区以及这些社区如何影响公司活动。在为这一新的报告格局做准备时，安赛乐米塔尔审查了其现有的报告流程，以确定与要求的差距，就要收集的数据建立明确的指导方针，以及如何主动识别、管理和报告与社区相关的影响、风险和机会。因此，该公司进行了上述显著程度评估，以确定对社区最严重的风险和影响并确定其优先顺序。该公司还在努力更新关于利益攸关方参与、申诉机制、人权风险评估和社区投资指南的指南。

制定和实施公正的过渡管理方法

向低碳、气候适应性强的经济转型，以实现《巴黎协定》的目标，有可能引发新的不平等和脆弱性

这反过来又造成了社会的不公正和动荡。出于这些原因，欧洲联盟制定了一揽子政策举措，旨在实现向具有可持续和有竞争力的经济的公平和繁荣社会的积极转变。根据这一目标，安赛乐米塔尔为其业务制定了一个框架和指导，以公正的方式管理他们的过渡。

该框架规定：

•“刚刚过渡”对安赛乐米塔尔意味着什么

•公司的“公正过渡”原则

•资产级别的方法，帮助管理资产和工厂级别的框架实施

•监督和衡量进展情况的总体治理。

安赛乐米塔尔“刚过渡”的基本原则和承诺

安赛乐米塔尔将“公正过渡”定义为基于原则的系统持续过程，旨在确保向低碳经济的有效和包容性过渡，同时适应和建立公司业务对气候变化的适应能力。

•实现温室气体净零排放，改善环境足迹

•投资面向未来的技能(例如可持续发展、STEM和工业4.0)

•提供体面(安全、健康、清洁、包容)工作

•投资更智能的钢铁产品和创新的解决方案

•以可持续、负责任和道德的方式采购商品和服务

•努力实现税收透明，为社会作出透明公平的贡献

•执行正在进行的人权尽职调查方案

•创造适应气候变化的机会，建设应对气候变化的能力

•促进与主要利益攸关方的社会对话和有意义的接触

•与政府和监管机构接触，争取公共资金，并支持减少碳排放、清洁能源和公平过渡的经济和社会政策

•保持获得全球资本和负责任的投资机会。

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产品

有关按地理区域划分的部门销售额和按产品类型划分的销售额的信息可在安赛乐米塔尔合并财务报表附注3中找到。

相对于其他钢铁公司，安赛乐米塔尔的产品多元化程度很高。它的工厂生产各种不同规格的成品和半成品钢铁产品，包括许多复杂的、高度技术性和尖端的产品，销售给要求苛刻的客户，用于高端应用。

安赛乐米塔尔的主要钢铁产品包括：

•板材等平板半成品；

•板材、热轧和冷轧卷材、热镀锌和电镀锌卷材、马口铁和彩色涂层卷材和薄板等成品；

•方坯、方坯等长材半成品；

•长成品，如棒材、线材、结构型材、钢轨、板桩和线材产品；以及

•无缝钢管和焊接管。

安赛乐米塔尔的主要采矿产品包括铁矿石块、粉矿、精矿、球团矿和烧结矿饲料。

炼钢工艺

从历史上看，初级钢铁生产商一直被分为“综合”生产商和“迷你钢厂”生产商。在过去的几十年里，出现了第三种类型的钢铁生产商，它结合了综合钢厂和微型钢厂的优点。这些生产商被称为“综合微型磨坊生产商”。

综合炼钢

在综合钢铁生产中，煤在焦炉中转化为焦炭，然后在高炉中与铁矿石和熔剂结合以生产铁水。然后在转炉中与废钢结合，转炉也被称为碱性氧炉(BOF)，以生产粗钢或钢液。一旦生产出来，钢水经过冶金精炼，然后输送到连铸机中，浇铸成板坯、大方坯或小方坯，或者直接浇铸成钢锭。然后将铸钢进一步成型或轧制成最终的形状。在这种铸造和轧制之后，可以采用各种精加工或涂层工艺。综合钢铁生产商最近的现代化努力侧重于通过消除不必要的生产步骤来削减成本，通过自动化降低人员配备水平，以及减少废物产生。综合钢厂在很大程度上依赖于铁矿石和焦煤，由于供需失衡、合同期限缩短和联系

在合同价格和现货价格之间，近几年来一直以价格波动为特征。

小型磨坊

小型钢厂使用电弧炉直接熔化废钢和/或废钢替代品，如直接还原铁，从而完全取代了包括能源密集型高炉在内的所有步骤。微型磨机集熔炼车间、钢包冶金站、浇注和轧制为一体，形成统一的连续流程。小型钢厂生产的钢的质量主要受到用于炼钢的金属原材料质量的限制，而这反过来又受到用于电弧炉的高质量废钢或原始矿基金属供应有限的影响。小型钢厂在很大程度上依赖于废钢和电力成本，近年来废钢的特点是价格波动。

一体式小型磨机

集成式迷你钢厂是生产自己的金属原材料的小型钢厂，这些金属原料由高质量的废钢替代品组成，如DRI。与大多数小型钢厂不同，综合小型钢厂能够以综合生产商的质量生产钢铁，因为DRI等废钢替代品来自杂质较少的原始铁矿石。作为主要金属原料的废替代品的内部生产使综合微型钢厂与传统的以废钢为基础的微型钢厂相比具有竞争优势，因为综合微型钢厂不受对废钢的依赖，而对废钢的依赖继续受到价格波动的影响。金属原料的内部生产也使综合微型钢厂能够降低搬运和运输成本。DRI等废钢替代品的高使用率也使综合微型钢厂能够通过采购各种成本较低的废钢品级来利用废钢价格较低的时期，这些废钢品级可以与更高纯度的DRI炉料混合。综合小型钢厂在很大程度上依赖铁矿石，由于供需失衡、合同期限缩短以及合同价格与现货价格之间的联系，近年来铁矿石的价格一直处于波动状态。此外，由于直接还原铁的生产涉及大量天然气的使用，一体化的小型钢厂对天然气价格也比使用废钢的小型钢厂更敏感。

主要钢材产品

钢铁制造商主要生产两类钢铁产品：扁钢产品和长钢产品。平板产品，如板材或板材，都是由板材制成的。长产品，如棒材、棒材和结构型材，是从大方坯和/或方坯上轧制的。

平板产品

S化验室。板坯是通过在轧钢机上连续浇铸钢或轧制钢锭并将其切割成不同长度而获得的半成品钢产品。楼板有一个长方形

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在其他平板产品(如热轧薄板、中厚板)的生产过程中，它被用作原料。板厚一般在200毫米到250毫米之间。

热轧薄板。热轧薄板是一种加工最少的钢，用于制造各种非表面关键应用，如汽车悬臂、车架、车轮和汽车和卡车车身中其他未暴露的部件、农业设备、建筑产品、机械、油管、管道和护栏。所有平轧钢板最初都是热轧的，这一过程包括将铸坯通过多机架轧钢机，根据最终产品的不同，将其厚度通常减少到2至25毫米。卷绕后的平轧钢板称为“卷绕”。或者，可以使用薄板坯连铸连轧工艺生产热轧薄板，其中生产的热轧薄板厚度可以小于1毫米。这一工艺通常用于平板产品的小型磨机，但也有一些集成的例子。

冷轧薄板。冷轧薄板是通过酸洗线进一步加工的热轧薄板，酸洗线是去除钢材表面结垢的酸浴，然后连续通过轧钢机，不需要重新加热，直到达到所需的厚度、厚度和其他物理性能。冷轧减少了厚度，使钢变硬，当通过退火炉和平整机进一步加工时，提高了均匀性、延展性和成形性。冷轧还可以获得各种表面光洁度和纹理。冷轧钢用于对表面质量或光洁度要求较高的应用，例如裸露的汽车和家用电器面板。因此，冷轧薄板的价格高于热轧薄板的价格。通常，冷轧薄板在销售给最终用户之前要涂上涂层或油漆。

涂布的板材。涂层钢板通常是冷轧钢板，涂有锌、铝或其组合，以使其具有耐腐蚀性并改善其可漆性。热镀锌、电镀锌和镀铝产品是镀锌板的类型。这些也是附加值最高的片材产品，因为它们需要最大程度的加工，往往具有最严格的质量要求。涂布薄板用于许多应用，通常是暴露在元素中的应用，如汽车外部、主要家用电器、屋顶和壁板、供暖和空调设备、风管和开关盒，以及某些包装应用，如食品容器。

车牌。板材是通过热轧再加热的板坯或钢锭生产的。板材的主要最终用途包括各种结构产品，如桥梁建设、储罐、造船、管道、工业机械和设备。

马口铁。马口铁是一种冷轧的轻钢，通常镀有一层极薄的锡层。马口铁厚度通常在0.14毫米到0.84毫米之间，在包装方面具有特殊的优势，如强度、可加工性、耐腐蚀性、可焊性和易于装饰。食品和普通钢制容器是用马口铁制成的。

电工钢。电工钢主要有两种类型：无晶向全加工钢和无晶向半加工钢。无晶向全加工钢是硅含量不同的铁硅合金，在板材平面的各个方向上都具有相似的磁性。它们主要用于电机、发电机、交流发电机、镇流器、小型变压器和各种其他电磁应用。有多种产品可供选择，包括一种新开发的用于高频应用的薄规材料。非晶向半加工钢主要是在未最终退火状态下销售的非硅合金，以提高可冲压性。经过最终的退火处理后，得到了低功耗和良好的透气性能。

长品

方坯/方坯。 方坯和方坯是半成品钢材。方坯通常具有180毫米乘180毫米的正方形横截面，而大方坯通常具有大于180毫米乘180毫米的正方形或矩形横截面。这些产品是由钢锭连续铸造或轧制而成，用于进一步加工，以生产棒材、线材和型材等成品。

酒吧。棒材是从钢坯上轧制出来的长钢材。商品钢筋和钢筋(钢筋)是两种常见的钢筋。商业酒吧包括圆形、扁平、角形、正方形和沟槽，制造商可以用它们来制造各种产品，如家具、楼梯栏杆和农业设备。钢筋用于加固公路、桥梁和建筑物中的混凝土。

特殊棒材质量(“SBQ”)钢。SBQ钢是质量最高的长钢产品，通常用于工程产品制造商的安全关键应用。SBQ钢必须满足特定应用对强度、韧性、疲劳寿命和其他工程参数的需求。SBQ钢是唯一一种通常需要客户资格的棒材产品，通常以合同形式出售给长期客户。终端市场主要是汽车、重型卡车和农业部门，用SBQ钢制造的产品包括车桥、曲轴、变速器齿轮、轴承和无缝钢管。

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管理报告

线材。线材为环形卷钢，直径从5.5毫米到42毫米不等。线材用于汽车、建筑、焊接和工程领域。

线材产品。线材产品包括通过一系列模具提高表面光洁度、尺寸精度和物理性能而生产的各种产品。线材产品用于各种应用，如紧固件、弹簧、混凝土线材、电导体和结构电缆。

结构截面。结构型材或型材是横截面尺寸至少为80毫米或更大的轧制凸缘型材的一般术语。它们是在轧钢机中由重新加热的方坯或方坯生产的。结构截面包括宽翼梁、承重桩、槽钢、角钢和T形三通。它们主要用于建筑业和许多其他结构应用中。

钢轨。钢轨由重新加热的钢坯热轧而成。它们主要用于铁路轨道，但也有许多工业应用，包括建筑起重机的轨道。

无缝钢管。无缝钢管的外径大约在25毫米到508毫米之间。它们是通过在锻造工序中穿孔实心钢筒来生产的，在锻造工序中，金属从内到外进行加工。最终产品是一种从表面到壁面，从一端到另一端具有均匀性能的管子。

钢板桩。钢板桩是土木工程中用于永久性和临时性围护结构的热轧产品。主要应用于建造码头、码头、防波堤、船闸和堤坝、河流加固和航道堤防，以及桥台和地下通道。像河流围堰这样的临时建筑是用钢板桩建造的。H型钢和钢板桩的特殊组合有时被用于建造大型集装箱码头和类似的港口结构。他说：

焊接钢管和管材。焊接的管道和管子是由弯曲成圆柱体的钢板制成的，然后纵向或螺旋焊接。

矿产品

安赛乐米塔尔钢铁业务的主要采矿产品包括铁矿石和焦煤(2023年12月7日，在出售安赛乐米塔尔Temirtau后，安赛乐米塔尔剥离了煤炭业务)。

安赛乐米塔尔的采矿和原材料供应战略包括：

•收购和扩大原材料的生产，特别是铁矿石，以及一些其他特定的

对公司的钢铁业务至关重要的产品，如耐火材料和石灰(与在这些领域处于领先地位的公司合作)，同时控制成本；

•利用其全球采购范围，根据总拥有成本和使用价值的原则，通过综合采购、供应链和消费优化，追求可获得的最低单价；以及

•在全球范围内利用本地和低成本优势。

安赛乐米塔尔的首要任务是优化现有资源的产量和产量，主要集中在铁矿石上。

安赛乐米塔尔是与其他矿业公司签订的合同的一方，这些公司提供长期稳定的原材料来源。该公司计划延长其与淡水河谷的最大铁矿石供应合同(目前将于2024年到期)，以满足其对欧盟部门及其图巴拉奥钢厂(ArcelorMittal Pecém、ArcelorMittal Brasil，由一项特定的长期协议涵盖)的要求。安赛乐米塔尔的主要国际铁矿石供应商包括巴西的淡水河谷、瑞典的Luosavaara-Kirunavaara AB、加拿大的Baffinland Iron Mines Corporation(BIM)、IOC(Rio Tinto Ltd.)。在加拿大，巴西的Samarco、英美资源集团(Anglo-American)(南非的西申和巴西的米纳斯里约热内卢)、乌克兰的MetInvest。

安赛乐米塔尔的主要煤炭供应商包括必和必拓三菱联盟(“BMA”)、英美资源集团、皮博迪、澳大利亚的嘉能可、美国的Contura和Warrior、加拿大的Teck Coal和波兰的JSW。

安赛乐米塔尔认为，其矿业资产组合和长期供应合同可以在防止生产过程中断方面发挥重要作用。(见“业务和财务审查--影响业务成果的主要因素--原材料”)。

铁矿石

安赛乐米塔尔很大一部分铁矿石需求来自其在乌克兰、波斯尼亚、加拿大、墨西哥、利比里亚和巴西的自有矿山，以及2023年12月7日出售安赛乐米塔尔铁米尔陶之前在哈萨克斯坦的矿山。安赛乐米塔尔的几家钢铁厂也与位于其生产设施附近的供应商达成了承购安排。

有关采矿部门铁矿石生产的更多信息，请参阅“经营和财务审查-经营业绩”。有关安赛乐米塔尔每项主要铁矿石开采业务的详细信息，包括铁矿石和煤炭的开采总产量，请参阅“房地产和资本支出--房地产、厂房和设备”和“房地产和资本支出”。

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管理报告

--财产、厂房和设备--矿物储量和资源“。

冶金煤

与铁矿石一样，在2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau之前，ArcelorMittal从哈萨克斯坦自己的煤矿采购了一定比例的焦煤。该公司在哈萨克斯坦的矿山基本上提供了安赛乐米塔尔铁米尔陶炼钢业务的所有需求。

关于焦煤开采生产的更多信息，见“--财产、厂房和设备--矿物储量和资源”。

其他原材料和能源

金属(废料)

安赛乐米塔尔的大部分废钢需求都是在当地和地区采购的，从而优化了运输成本。通常情况下，废钢购买是在现货市场上按月/周进行的，或者是以短期合同进行的。

合金

安赛乐米塔尔从多家全球、地区性和地方性供应商那里购买散装和贵金属合金的需求，这些合同与普遍接受的指数挂钩，或每季度谈判一次。

贱金属

该公司的大多数贱金属需求，包括锌、锡、铝和镍，都是根据年度批量合同购买的。定价基于市场接受的指数。材料来自当地和全球生产商。

电

安赛乐米塔尔通常通过美国部分地区和南非等受监管地区的基于电价的系统、通过直接进入其大多数欧洲工厂的市场或通过其他地方的双边合同来获得电力。这些合同的期限因安排的地区和类型而有很大不同。

对于综合钢厂，各种工艺步骤产生的工厂废气被用来产生工厂电力需求的很大一部分，并降低了从电网的购买量。这要么是由工厂自己生产的，要么是与合作伙伴以热电联产合同的形式生产的。

天然气

安赛乐米塔尔为其加拿大和墨西哥业务采购的大部分天然气需求来自天然气现货市场，或通过与当地供应商签订的短期合同来采购，价格由合同或基于关税的现货市场价格确定。对于其欧洲和乌克兰业务，

除了“全额”双边供应和直接进入市场的合同组合外，安赛乐米塔尔还根据目前流行的基于石油的定价系统或欧洲短期/现货指数供应合同的组合来满足其天然气需求。安赛乐米塔尔剩余的天然气消费通常来自受监管的市场。

工业气体

安赛乐米塔尔的大部分工业气体需求是根据与不同地理区域的不同供应商签订的长期合同生产和供应的。

焦炭

安赛乐米塔尔在其大多数综合炼焦厂都有自己的炼焦设施，包括波斯尼亚、加拿大、墨西哥、巴西、西班牙、法国、德国、比利时、波兰、南非和乌克兰。虽然安赛乐米塔尔满足了自己的大部分焦炭要求，但安赛乐米塔尔的某些运营子公司主要从国内或地区来源购买焦炭，以优化运输效率带来的成本节约，其某些子公司偶尔会以市场价将过剩的焦炭出售给第三方。其余的焦炭现货采购来自中国、美国、日本、澳大利亚和哥伦比亚。

航运

安赛乐米塔尔航运(“AM Shipping”)为安赛乐米塔尔的制造子公司和附属公司提供海运解决方案。AM Shipping为铁矿石、煤炭、焦炭和废料以及半成品和制成品等原材料的运输确定了经济高效和及时的方法。AM Shipping还负责为公司的销售组织提供运输服务。它使用各种运输方式提供从工厂到客户地点的完整物流解决方案。

2023年，AM Shipping安排了约4919万吨原材料和约731万吨成品的运输。AM Shipping的主要目标是确保为所有单位提供经济高效和及时的运输服务。AM Shipping还担任Global Charging Ltd.的协调人，这是该公司与总部设在摩纳哥的航运公司Drylog Ltd.的合资企业。

采购

安赛乐米塔尔对其主要采购需求实施了全球采购流程，包括原材料、资本支出项目、能源和航运。安赛乐米塔尔的集中采购团队还提供优化合同和供应基地、物流以及优化适合不同工厂和低成本采购的不同质量的材料等服务。

通过参与这些过程，安赛乐米塔尔寻求以多种方式从规模经济中受益，包括通过

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管理报告

与供应商建立长期关系，有时允许有利的投入定价，汇集其关于市场基本面和投入驱动因素的知识，并部署专门的技术知识。这使得安赛乐米塔尔能够在分散采购风险的同时，实现平衡的供应组合，同时能够受益于自己的一些原材料来源。

安赛乐米塔尔已将“总拥有成本”方法制度化，将其作为其在整个集团进行采购活动的方式。这一方法侧重于决策的总拥有成本，目的是通过最大限度地减少浪费、提高投入材料回收率和提高回收利用率来降低生产总成本。

可持续发展原则被嵌入到安赛乐米塔尔的一般采购条件、采购合同、入职流程以及安全、健康、环境、人权和员工关系领域的供应商绩效管理中。

销售和市场营销

2023年，安赛乐米塔尔销售了5560万吨钢铁产品。

销售额

安赛乐米塔尔出售的大部分钢材都销往国内市场。对于这些国内市场，销售通常被视为一种分散的活动，在业务单位或生产单位一级进行管理。对于某些特定的市场，如汽车，有一种全球性的方法，提供在世界各地不同生产单位生产的类似产品。在生产设施彼此相对接近的情况下，在市场需求相似的情况下，将销售职能聚集在一起，为多个生产单位提供服务。在欧盟和南美，安赛乐米塔尔拥有大量的服务和配送中心。根据产品的复杂程度或客户所需的服务水平，服务中心的运营构成了安赛乐米塔尔客户供应链的组成部分。配送中心为不能或不想直接从运营设施购买安赛乐米塔尔产品的较小客户提供了途径。

该集团倾向于通过其国际销售机构网络销售出口产品，以确保所有安赛乐米塔尔产品以经济高效和协调的方式推向市场。

销售在当地层面执行，但根据本集团的销售和营销以及行为准则政策进行。

对于一些客户位于安赛乐米塔尔所服务的多个地理区域的全球行业，该公司建立了定制的销售和服务职能。汽车行业尤其如此。通过此渠道的销售在集团层面上就合同、价格和付款条件进行协调。

营销

市场营销非常密切地跟踪销售活动，并优先在当地一级执行。在实践中，这导致了对区域营销能力的关注，特别是在地理位置相近的区域市场之间存在相似之处的情况下。当地营销为销售人员提供预测和定价方面的指导。在全球一级，目标是分享营销情报，以期在新产品或应用、新产品要求或新地理需求方面发现新的机会。在涉及新产品应用的情况下，安赛乐米塔尔的内部研发部门参与开发适当的产品。

安赛乐米塔尔营销职能的一个重要部分是制定短期展望，提供对市场供求状况的未来视角。这些展望在确定近期销售战略的过程中与销售团队分享，并在市场状况需要进行生产调整时与高级管理层分享。

在全球范围内，销售和营销活动得到协调，以确保对市场采取协调一致的方法。其目标是为安赛乐米塔尔在每个市场的所有客户提供类似的服务体验。

知识产权

安赛乐米塔尔拥有并维护着涵盖工艺和钢铁产品的专利组合，包括其在世界各地创建、开发和实施的用途和应用。这些专利和发明主要涉及具有新的或增强的性能的钢铁解决方案，以及产生更大成本效益的新技术。

安赛乐米塔尔还拥有注册和未注册的商标，涉及其公司的名称和标志以及产品的品牌。安赛乐米塔尔制定了政策和制度，以监控和保护其专有技术和专有信息的机密性。公司对选定的新发明申请专利实行一般政策，其委员会每年组织一次专利组合筛选，由公司研发和商业部门的个人进行筛选，以优化公司专利组合的全球效率。该公司的专利组合包括超过12870项专利和专利申请，主要是最近和中期的专利申请，涉及831多个专利系列，2023年有103项发明受到新保护。因为这个常量

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管理报告

在创新方面，公司预计保护旧技术的专利失效不会对当前收入产生重大影响。

除了专利组合，安赛乐米塔尔还在不断开发技术诀窍和其他非专利专有信息，涉及钢铁生产的设计、生产工艺、脱碳解决方案和高质量钢铁产品的使用，从而开发新的应用或改进向客户提出的钢铁解决方案，例如旨在减轻车辆重量的解决方案。安赛乐米塔尔还获得了第三方开发技术的许可证，以便向客户提出全面的钢铁解决方案。安赛乐米塔尔不知道有任何指控侵犯他人知识产权的未决诉讼，这些诉讼可能会对其业务造成实质性损害。

政府规章

安赛乐米塔尔的业务在其开展业务的地区受到各种监管制度的约束。以下是截至2023年12月31日公司监管制度的主要特点，这些制度影响或可能影响公司的运营。

另见“引言--风险因素和控制” a和安赛乐米塔尔合并财务报表附注9.3。

环境法律法规

安赛乐米塔尔的业务受到广泛的法律、指令和法规的约束，这些法律、指令和法规涉及空气排放、地表水和地下水保护、废水储存、处理和排放、危险或有毒材料的使用和处理、废物管理、回收、处理和处置、环境污染的补救、土壤、生物多样性和生态系统的保护或恢复(包括采矿)。

随着绿色交易在欧盟和其他司法管辖区的环境法律和法规继续变得更加严格，安赛乐米塔尔预计将花费大量资源，包括运营和资本支出，以实现或保持持续的合规。安赛乐米塔尔合并财务报表附注9.1介绍了涉及安赛乐米塔尔的具体环境诉讼的进一步细节，包括涵盖环境补救活动和责任、退役和资产报废义务的拨备。

2023年11月29日，欧洲议会和欧洲理事会就简易爆炸装置达成临时协议。修订后的指令将要求更严格的规则来定义限制和许可要求，以及更严格的遵守和控制规则以及额外的执行条款。这个

欧盟委员会预计，一旦通过和实施，新法律将更有效地限制工业设施的污染排放。工业设施运营商将需要制定转型计划，以实现欧盟2050年的零污染、循环经济和脱碳目标。更新的法律将侧重于资源利用绩效水平，以及通过减少使用有毒化学品的要求来降低化学品污染。新的欧盟工业排放门户网站将加强公众对工业排放相关信息的获取。欧洲议会和理事会必须根据达成的协议，正式通过修订后的IED和新的工业排放门户条例，然后正式通过文本，暂定在2024年初。

两项不同的法规将影响安赛乐米塔尔的供应链，如下所述。

首先，在德国，《2022年德国供应链尽职调查法案》(《LieferkettensorgFaltspichtengesetz》)旨在通过界定企业对负责任的供应链管理的要求来改善国际人权。该法为履行人权尽职调查义务提供了法律框架，并要求德国公司对其供应链进行尽职调查，并激励其海外合同合作伙伴保护国际公认的人权和环境标准。安赛乐米塔尔于2023年实施措施，以全面遵守这项于2023年1月生效的新规定，其中包括修改政策，并为其供应链设计尽职调查制度。

第二，2022年12月，欧洲理事会就欧盟委员会关于CS3D的提议通过了谈判立场和总体做法。2023年12月，CS3D宣布了一项“试行”协议。这项协议代表着一项临时政治协议。CS3D的主要目标之一是建立一个企业在其经营环境和价值链中应尊重的人权义务的框架，方法是确定、预防、减轻和说明其对人权和环境的不利影响，包括为这些目的制定适当的治理、管理系统和措施。该提案旨在通过全球价值链培养可持续和负责任的企业行为。公司将被要求确定并在必要时防止、结束或减轻其活动对人权和环境的不利影响。安赛乐米塔尔正在为自己做好准备，制定和更新现有政策；通过确定对公司价值链内人权的负面影响来评估风险；通过采取预防措施来应对负面影响，以最大限度地减少和补救潜在影响；后续行动

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管理报告

报告这些措施的进展情况；向其利益攸关方通报结果，并建立适当的投诉机制。

在不同的司法管辖区，影响工业运营的环境要求也变得更加严格。

在这方面，2023年，公司批准了26个具有环境效益的多年期项目，涉及资本支出2.91亿美元；批准了46个具有能源效益的项目，涉及资本支出17.16亿美元(包括印度的可再生能源项目)。这还包括23个专门针对脱碳的项目，涉及资本支出7.29亿美元。截至2023年12月31日的一年，用于脱碳举措的实际资本支出为2亿美元，预计2024年将增加到3亿至6亿美元(扣除政府支持)。另见“--可持续发展”、“导言--可持续发展重点--努力成为钢铁工业脱碳方面的领导者”和“房地产和资本支出--资本支出”中关于关键环境项目的更多信息。

空气排放

在加拿大，加拿大政府的一个部门--加拿大环境与气候变化部(ECCC)更新了联邦空气质量管理系统下的基本工业排放要求(BLIER)，因此需要进行大量投资以符合排放法规。安大略省和魁北克省的法规也将要求额外的减排。

在安大略省，Blier要求ArcelorMittal Dofasco在2025年12月底之前安装完整的焦炉煤气脱硫装置。2023年，由于正在进行的脱碳努力，安赛乐米塔尔多法斯科获得了ECCC的豁免。目前，安赛乐米塔尔·多法斯科的工厂正在实现其BLIERS目标。此外，脱碳项目将影响安赛乐米塔尔多法斯科的整体氮氧化物(NOx)排放。

在魁北克，根据《魁北克清洁空气条例》(L先生对L的攻击)为了调节空气排放，AMLPC的Contrecoeur East设施建造了一个燃烧后燃烧室。此外，对现有的遮阳罩结构进行了修改并投入使用.Contrecoeur West设施的天篷改装工程的进一步分析仍在继续，以将尘埃捕集率由45%提高至75%，估计成本约为600万加元。

2021年，乌克兰议会通过了《至2030年乌克兰国家环境政策战略》及其《2023-2025年行动计划》，为减少污染和更有效地利用自然资源设定了更雄心勃勃的目标。更新后的国家决定的贡献

(“NDC”)承诺该国在2030年前减少温室气体排放。启动了以对社会负责的方式完成煤炭开采的计划，同时努力提高建筑物的能效。乌克兰在部分放开天然气关税和减少对环境有害的化石燃料补贴方面也取得了实质性进展。乌克兰还在建立全面的制度，以衡量在实施环境政策和让乌克兰经济变得更“绿色”方面取得的进展。包括经合组织在内的国际合作伙伴为乌克兰向更绿色经济转型的努力提供政策支持。作为在乌克兰实施简易爆炸装置的一部分，工业排放法将引入最佳可用技术(“BAT”)的概念，强制要求最大的设施应用。大多数大型工业公司在规划现代化或新的建设项目时，一直在以蝙蝠为基础建立投资战略。2023年10月，确定企业-污染物最大信息公开和与公众互动的《国家污染物排放与转移登记法》生效。2023年期间，乌克兰通过了若干与废物管理有关的法律，包括《乌克兰废物管理法》、《制定区域废物管理计划的程序》和《乌克兰内阁关于宣布终止废物地位的若干问题的决议》。此外，乌克兰内阁决议批准了废物分类程序和国家废物清单。废物被分类为一类、一类和一类废物，考虑到以下因素：废物的来源；使废物具有危险性的性质；废物中含有危险物质的成分，超过其浓度限制可能导致将废物认定为危险废物。在执行方面，乌克兰批准了《维持国家污染物释放和转移登记册的程序》、《关于经营者违反关于污染物释放和转移和废物登记的立法要求的议定书》的格式，以及关于审议犯罪案件的决议。为了提供有关向大气中排放污染物的公开信息，乌克兰政府于2023年1月批准了提交和公布企业报告的程序，该报告介绍了企业遵守排放许可条件的情况以及控制遵守既定最大允许污染物排放量的措施的执行情况。2023年3月28日，乌克兰批准了实施强制自动化系统控制污染物排放的程序。本程序确定了实施强制性自动化系统的机制，以控制由有组织的固定污染源排放到大气空气中的污染物排放量和参数。

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管理报告

2023年3月，乌克兰颁布了《环境监测立法修正案法》，扩大了环境信息支持，并引入了对不遵守规定的行政处罚。这项法律在俄罗斯入侵导致的戒严令(自2022年2月24日起生效)结束后六个月生效，要求对所有环境组成部分进行监测。与此同时，乌克兰环境部正在制定一项减少工业企业排放的国家计划。根据该部第174号法令(2023年3月27日)，考虑到战时的经济挑战和企业现代化的困难，正在审查特定工业过程的现行排放标准。

水

2023年8月7日，乌克兰《污水处理和处理法》生效，旨在为公民提供优质的污水服务，解决环境问题。该法律符合欧盟标准，特别是理事会指令91/271/EEC，并概述了当地废水法规的要求。这项实施遵循了一项批准的三年行动计划。

在南非，1998年《国家水法》正在进行修订，其中《水修订法案》草案特别寻求进一步规定保护水源地区、重新分配水资源、颁布条例和开展更多受管制的活动。拟议的“废物”的新定义扩大了其范围，包括任何不再用于制造商的物质，在没有公开讨论的情况下得到了全国省会特别委员会的支持。这一定义以及“贸易”和“商业价值”等相关术语受到了各方的质疑，包括南非安赛乐米塔尔，在一起涉及南非钢铁研究所的案件中。争论的理由是，这些定义应被宣布为违宪，因为它们是在议会公众参与进程结束后引入的，违反了重新提出实质性修正案以征求公众意见的义务。宪法法院同意这一观点。

2022年3月，墨西哥公布了废水排放的新标准，降低了允许的最大限度，并引入了新的参数，用于季度监测和向国家水委员会(“科纳瓜”)报告。安赛乐米塔尔在内部制定了初步行动计划，通过运营控制提高废水质量排放，符合标准的要求。2023年4月，在康纳瓜的事先授权下，安赛乐米塔尔提交了一份行动计划，概述了使废水排放符合新标准的里程碑。该计划计划于2027年2月结束，并需要提交进度报告，以更新计划的里程碑。关于关于测量的新规则

自2022年7月1日起使用国家水域，科纳瓜允许在2023年底之前提交一项里程碑式的计划，以实现对这些规则的遵守。批准延期的主要原因是缺乏能够实施所需改革和安装新的连续监测测量系统的授权公司。然而，考虑到60英寸水管所需工程的技术复杂性，已向科纳瓜提交了修订的里程碑计划，以在2024年9月之前完成实施。

采矿活动

在利比里亚，安赛乐米塔尔拥有一个采矿特许权，包括250公里的铁路和港口设施。利比里亚环境保护局在其专门实验室的支持下，加强了环境标准的执行。附近安赛乐米塔尔利比里亚(“AML”)设施的存在提高了当地社区的环境意识，增加了利益相关者对AML的压力。

在《环境保护局法》(2002年)和《环境保护和管理法》(2002年)的指导下，对影响环境的项目必须进行全面的环境影响评估。为了遵守这些规定，安赛乐米塔尔制定了一份环境和社会标准手册(“SSM”)，该手册已得到利比里亚环保局的批准，管理着利比里亚现有采矿项目内的所有活动。SSM定期更新外部顾问的意见，SSM超过了当地的环境要求。安赛乐米塔尔的采矿特许权属于《国家林业改革法》(2006年)、《国家森林法》(2000年)和《设立林业发展局法》(2000年)的管辖范围。这些法律管理森林的商业和社区使用，特许权内的一些领土受这些规定的约束。《关于森林土地的社区权利法》(2009年)特别赋予社区森林管理方面的权力。利比里亚的二期项目(“选矿项目”)展示了安赛乐米塔尔的环境承诺，包括一项重大的环境抵消计划和一项广泛的矿山关闭计划，可能超过1亿美元。现有环境许可证附带的严格条件反映了该公司致力于可持续运营。2023年，所有环境许可证都得到了续签，包括Yuelliton采矿活动、TSF建设、新的污水处理厂以及铁路和港口设施的修复，提高了对沉积物控制、水排放和生物多样性保护的要求。与此同时，安赛乐米塔尔利比里亚已经启动了气候变化风险评估，并正在参加TNFD研究。这些举措突显了该公司对潜在环境影响的积极主动态度，以及对面向未来的运营的承诺。

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管理报告

在墨西哥，由于最近对《国家采矿条例》(“核磁共振”)进行了改革，该条例作出了几项重大修改，其中包括对相关环境法、国家水法和废物管理法的修改。这些变化主要与采矿过程中用水运输铁矿石的可能性有关。针对核磁共振的宪法索赔是由安赛乐米塔尔·梅西科提交的，最终裁决预计将在2024年做出。

在巴西，国家矿业局(ANM)的法规主要旨在简化要求进行研究或采矿的程序，修订有关矿业公司与采矿大坝安全有关的义务的现有标准，包括监测活动、合规性和可操作性评估以及大坝紧急行动计划。此外，对地雷关闭计划和退役请求(ANM第68号决议，2021年4月30日)进行了标准化。从2023年1月起，国家矿业局扩大了违规和相关罚款的范围，现在以矿产产量的百分比计算，不受限制。此外，尾矿处理和大坝的环境标准也变得更加严格。

2023年，巴西值得注意的发展包括：㈠第11.310/2022号联邦法，涉及国家大坝安全政策的检查活动和联邦治理，设立了跨国界大坝安全委员会; ㈡环境和气候变化部第525/2023号法令，设立了国家联邦采掘储量委员会;和㈢矿产和能源部第61/2023号法令，设立了电力、燃料和采矿设施预防和安全管理议定书和危机管理委员会。

巴西米纳斯吉拉斯州在2023年通过了几项关于大坝安全的规范。这些政策包括《国家水坝灾民政策》、《紧急行动计划》的提交准则、《国家水坝安全政策》下的独立外部审计员技术安全审计资格规则，以及《国家水坝安全政策》下的水坝登记和分类程序。2023年值得注意的更新包括第3.181/2022号决议，该决议为第23.291/2019号法律所涵盖的大坝紧急行动计划制定了指导方针。它还确定了在紧急情况下负责这些水坝的人的程序，并概述了在发生事件、事故或破裂时应采取的措施。

在加拿大，该公司正在就适用于AMMC设施的去污染认证进行谈判。特别是在采矿业，粉尘、氮氧化物和二氧化硫的一些目标

（《SO2”），并已编制协议草案，但截至2024年2月并无进一步进展。

在魁北克省，AMMC的Mont Wright业务、Fire Lake和Port-Cartier颗粒工厂的去污染认证续期请求目前正处于环境当局的分析阶段。他们的目标是对所有地雷适用同样的标准。这些许可证确定了水、空气、土壤和废物管理的目标，以及每一目标的监测和报告频率和要求。

此外，Contrecoeur West环保认证计划于2023年续期;续期申请已于2023年6月提交，等待政府的进一步意见。此外，从2024年1月1日起，将对用于填埋（10加元/吨）或处理（5加元/吨）的污染土壤支付特许权使用费。

魁北克省政府扩大了与湿地和水体不利影响赔偿有关的法规范围。它将适用于在卡地亚港，赖特山和火湖进行的项目，并可能扩展到AMLPC的未来项目。

同样在魁北克省，有关用水的特许权使用费的规定已被修订，自2024年1月1日起，特许权使用费率从每百万升水2.5加元（“加元/毫升”）增加到35加元/毫升，从70加元/毫升增加到150加元/毫升。适用的费率将根据资源的使用情况而有所不同。这些利率将以每年3%的速度进行调整。

ECCC，加拿大铁矿石公司和AMMC已签署环境绩效协议，有效期为2018年1月5日至2026年6月1日。该协议旨在促进为铁矿石球团行业制定的BLIER的实施。具体而言，它概述了氮氧化物工作组的组成、时间表和目标。该协议旨在确保遵守BLIER对颗粒物（“PM”）2.5和SO的限制2同时监督研究氮氧化物方法的实施。

气候变化

2015年12月，195个参加《联合国气候变化框架公约》（“《气候公约》”）的国家在巴黎举行的COP 21上通过了一项减少气候变化的全球协议（“《巴黎协定》”）。《巴黎协定》设定了将全球平均气温上升幅度限制在2摄氏度以下的目标，并致力于将全球平均气温上升幅度限制在1.5摄氏度以内，这将通过使全球温室气体排放尽快达到峰值来实现。《巴黎协定》包括两个要素：一是各参与国设定减排目标的具有法律约束力的承诺，简称国家确定

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管理报告

第一，对国家数据贡献（“NDC”）进行审查，从2023年开始每五年进行一次更新和改进（第4条）;第二，透明度承诺，要求参与国全面披露其进展情况（第13条）。大多数国家已经发布了它们打算发布的国家数据中心。

联合国气候变化大会COP 28达成了一项协议，以公正，有序和公平的方式在能源系统中从化石燃料过渡，以及到2030年将全球可再生能源容量增加两倍，加快减少煤炭使用的努力，并加速诸如CCUS等技术，以减少难以减少的行业的排放。到2025年，各国必须提交其更新的NDC，以符合1.5摄氏度的限制。

2021年7月14日，欧盟委员会通过了“适合55人”一揽子计划，旨在使气候和能源立法适应欧洲气候法设定的2030年目标。欧盟亦在国际上承诺其55%减排目标，惟能源税指令（“ETD”）除外，其立法程序尚未完成。自2023年12月31日起，“55人适用”一揽子计划的某些举措已被采纳，修订了已适用于安赛乐米塔尔的多项立法，如欧盟排放交易计划（“EU-ETS”）、可再生能源指令（“RED”）、能源效率指令（“EED”）和能源税收指令（“ETD”），并新引入了CBAM。目前正在拟订源自排放交易计划和基于能力的资产管理的若干执行规则。另请参阅“风险因素和控制-限制温室气体排放的法律法规可能会迫使安赛乐米塔尔增加资本和运营成本，并可能对安赛乐米塔尔的运营业绩、财务状况和声誉产生重大不利影响。”安赛乐米塔尔在欧盟27个成员国的活动受到EU-ETS的约束，该ETS于2005年根据欧洲指令2003/87/EC启动，与温室气体排放有关。EU-ETS基于总量管制和交易原则，对所涵盖设施的温室气体排放设定上限，然后随着时间的推移而减少。在这一上限内，公司获得排放配额，它们可以根据需要相互出售或购买。对可用津贴总数的限制确保了它们具有价值。欧盟目前正在实施2021年至2030年期间更严格的第四阶段EU-ETS，这可能要求ArcelorMittal承担额外成本以获得排放配额。为了实现欧盟2030年减排55%的目标，ETS要求ETS下的行业减排62%。根据欧盟气候法的要求，欧盟委员会已开始制定2040年全欧洲的目标，科学机构建议减少90%至95%的温室气体排放。预计委员会将在2024年第一季度提交一份提案。交易期4.2（2026-2030）即将实施的规则是

预计这将进一步降低目前的基准值，尽管商定的方法将防止铁水基准出现大幅度的破坏性下降。尽管如此，由此导致的自由配额水平短缺将使欧洲钢铁行业在全球竞争中处于明显劣势（见综合财务报表附注9. 1）。为了防止这些不利因素，已经为包括钢铁在内的有限数量的行业建立了CBAM，过渡期从2023年10月开始，一直持续到2025年12月底，CBAM付款将于2026年启动。就钢铁而言，至少在2025年之前，只涵盖直接排放，允许获得间接成本补偿。另一方面，涵盖行业的免费配额将逐步取消如下：2026年：97.5%，2027年：95%，2028年：90%，2029年：77.5%，2030年：51.5%，2031年：39%，2032年：26.5%，2033年：14%，以及从2034年起为0%。该协议不包括出口解决方案，但要求欧盟委员会在2025年前准备评估和报告。补充CBAM法规的几项实施法案仍有待制定。

此外，经修订的可再生能源指令（“RED”）于二零二三年十一月获采纳，将现时欧盟层面的目标，即可再生能源占整体能源组合至少32%，提高至二零三零年至少42. 5%。成员国还必须共同努力，到2030年将可再生能源在欧盟最终能源消费总量中的份额提高到45%。RED旨在所有部门部署可再生能源，特别是在整合可再生能源进展缓慢的部门。

此外，经修订的《能源效率指令》（“EED”）提高了欧盟的能源效率目标，使欧盟国家有义务共同确保到2030年能源消耗比2020年参考情景预测额外减少11. 3%。此外，经修订的《土地利用、土地利用的变化和林业》（“LULUCF”）将温室气体净清除量的目标定为3.1亿吨二氧化碳，2相当于成员国2030年温室气体净排放量和清除量的总和。土地利用、土地和林业部门与依赖土地及其提供的服务的所有生态系统和经济活动相连，因此直接影响到安赛乐米塔尔的场地。

此外，可持续产品的生态设计法规(ESPR)是欧洲绿色协议的基石，该协议旨在实现更环保、更循环的产品。新法规是一个框架，是对现有产品法规的补充。该条例是根据工作计划，通过授权法案通过二次立法实施的。联合研究中心于2023年11月开始了一项关于钢铁产品的预备研究，作为委员会新工作计划的一部分。“数码产品护照”必须确保

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管理报告

相关的环境信息在需要知道的基础上沿着供应链传递。

温室气体排放法规

南非有一个全面和不断演变的环境监管框架，以碳定价机制和排放门槛的形式监管钢铁行业的碳足迹，并解决气候变化和脱碳问题。对二氧化碳排放征税的《碳税法案》于2019年通过并生效。继2022年第20号税法修正案之后，2019年第15号碳税法案于2023年1月进行了修订。修正案包括每吨CO的年度碳税税率22023年至2030年的当量，以兰特(“ZAR”)值表示。税率可根据部长在《1999年公共财政管理法》(1999年第1号法)第27(1)节所设想的2025年国家年度预算中宣布的数额进行调整，此后每三年调整一次，以考虑汇率变动对税率与全球碳定价可比性的影响。尽管碳税的某些方面已经得到澄清，但在逐步减少免税额度的步伐方面仍然存在不确定性。2023年10月24日，《气候变化法案》(简称《法案》)顺利通过国民议会(NA)，现已提交全国省会(NCOP)批准。在该法案进行议会辩论之前，将进行公开评论程序，以便在认为必要时进行可能的修改。最后一步是在法案提交总裁批准，最终导致法案通过之前，先由国家审计署和全国人大常委会共同批准。时间取决于NCOP的并行进程，而时间表可能会受到南非全国和省级选举的影响。在国家行动方案审查过程中，国家行动方案在法案中增加了一些值得注意的内容，包括具体罪行，概述了对未提交所需信息或根据《气候变化报告要求》提供伪造数据定罪后的罚款或监禁等处罚措施。此外，国家气候行动方案还纳入了一些关键方面，如关键概念和定义、总统气候委员会(“气候委员会”)的权力和职能的管理，以及支持南非应对气候变化的融资机制的建立。

南非安赛乐米塔尔已获得延长自愿阶段的碳预算，覆盖从2021年1月至2025年12月的五年时间。强制性碳预算津贴目前正处于林业、渔业和环境部(“DFFE”)主持下的发展阶段。碳预算的实施预计将于2026年1月开始，与碳税第二阶段的启动保持一致。预计在《气候变化框架公约》正式颁布后，这些事项将进一步澄清

换掉比尔。国库正在积极参与制定设计框架，以解决未来与不遵守碳预算分配有关的处罚问题。

南非颁布了国家环境法修正案法案(NEMLAA4)，该法案于2022年6月24日启动，并于2023年6月30日生效。NEMLAA4提出的显著变化包括根据《国家环境管理法》(“NEMA”)第24G条和2004年《国家环境管理：空气质量法》(《NEMAQA》)第22A条规定的纠正程序的修改，涉及在没有必要的授权和许可证的情况下开始活动。这些变化包括强制停止、扩大执法权力，以及可能将财政拨备要求扩大到影响较大的行业。

在南非国家发展中心根据《巴黎协定》承诺更新其温室气体排放贡献的最新情况之后，于2022年7月发布了南非《最后的公正过渡框架》。这一框架旨在引导从以化石燃料为基础的能源向低排放和气候适应性强的经济转型。钢铁行业已被确定为受煤炭转型影响较大的行业。此外，还有几项氢气和绿色氢气政策正在制定中。南非国家数据中心的下一次更新将于2025年发布。

以下气候变化发展不是立法或条例的一部分，但与国家发展计划和国家发展计划有关：2022年启动的南非2023-2027年五年期能源过渡投资计划(“JET IP”)列出了实现南非国家发展计划中提出的脱碳承诺所需的需求规模和所需投资。这为南非对《巴黎协定》的公平贡献以及南非打算减少温室气体排放的步伐提供了一个视角。

南非矿产资源和能源部发布了南非可再生能源总体计划(SAREM)，征求利益攸关方的意见，旨在与国家发展计划的目标保持一致。SAREM侧重于可再生能源价值链的工业化，促进包容性地参与能源转型，并为经济复苏做出贡献。

在加拿大，碳定价法规变得越来越严格。例如，修订《温室气体污染价格法：法定命令和条例》(“SOR”)/2022-210附表3的命令提出了修正案，以确定2023年至2030年每吨温室气体排放的特许权使用费数额。

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管理报告

自2022年1月1日起，安赛乐米塔尔多法斯科和安大略省的工业已根据安大略省排放绩效标准(EPS)对碳定价进行监管，过渡到联邦产量定价体系(OBPS)。联邦政府打算确保省级温室气体排放计划足够严格，以实现联邦碳减排目标(到2030年，比2005年减少40%-45%)。

2023年3月，安大略省公布了2023年至2030年期间碳税的变化，其中包括(I)碳定价从50加元/吨CO的变化2E到2023年每吨65加元，每年增加15加元/吨，最高可达170加元/吨CO2E到2030年，以及(Ii)严格系数的变化：2023年下降2.4%，2024年至2030年每年下降1.5%。

作为安大略省每股收益计划的一部分，安大略省省政府表示承认钢铁行业的重大转型，因为一些大型钢铁生产商预计将在未来几年向清洁钢铁生产过渡。考虑到这些设施的变化，到2030年的过渡期内，严格系数将被设置为等于1；因此，钢铁行业的先行者将被考虑豁免。最终细节将在2024年第一季度董事正式发布通知之前提供。

针对创新的减排倡议设施的具体设施排放目标的方法的制定工作已经完成，通常是基于设施启动后三年的绩效。详细的讨论于2023年结束，董事的最终订单预计将在2024年第一季度完成。还制定了解决安赛乐米塔尔Dofasco在转型期间的脱碳计划的拟议方法。董事的最终订单预计将在2024年3月。将通过减少温室气体以及监管机构对先行者的额外考虑来实现遵约。

在魁北克，2030年绿色经济计划设定了到2030年温室气体排放量比1990年减少37.5%的目标，目标是到2050年魁北克达到碳中和。魁北克政府正在与温室气体排放大国就2021年至2030年第二个及随后的合规期的总量管制与交易计划进行单独的磋商。魁北克完成了2021年至2023年履约期的磋商。在2024年至2030年期间，谈判仍在进行中，以将监管改革对安赛乐米塔尔在加拿大的运营子公司的财务影响降至最低。

此外，修订温室气体排放权限额与交易制度条例的《魁北克条例》规定了2024-2030年期间免费分配的规则，包括降低免费分配水平，同时建立部分排放单位托管机制。

这是由于自由分配的减少造成的。拍卖这些排放单位的收益将专门用于这些公司，以加快它们在气候转型中的投资。该条例还澄清了温室气体排放限额和交易制度(“限量及交易制度”)的登记程序，以及部长拍卖和私人销售的条款和条件。

在魁北克的DRI还原工厂，进行了一项测试，以评估在该过程中用绿色氢气取代天然气的可能性。在第一次测试中，6.8%的天然气在24小时内被绿色氢气取代，从而显著减少了CO2排放。AMLPC将评估通过增加其还原工厂的氢气使用量进行进一步测试的可能性。

作为加拿大减少排放和加快使用清洁技术和燃料的气候计划的一部分，2022年6月，根据1999年加拿大环境保护法(CEPA)注册了最终的清洁燃料法规(CFR)，使2017年清洁燃料标准(CFS)成为法律。除两条废除先前存在的可再生燃料法规(RFR)外，该法规自注册之日起生效，该法规将于2024年9月30日生效。CFS分别为运输、工业和建筑中使用的液体、气体和固体燃料建立了生命周期碳强度要求。这种基于绩效的方法旨在激励创新、开发和使用广泛的低碳燃料、替代能源和技术，只要求液体燃料(如汽油、柴油、家用取暖油)供应商降低其燃料的碳强度。气体和固体化石燃料已从该范围内消除。这些规定将增加主要供应商的生产成本，这将提高液体燃料消费者的价格。

2022年，巴西启动了第433/2021号决议，确立了国家环境司法政策，确定了对气候行动的监测，并授权环境损害赔偿包括对全球气候变化的影响，以及对受影响人民和社区的扩散损害。2023年9月，巴西国家司法委员会全体会议批准了一项规范性法案，建议巴西法院通过一项新的环境损害诉讼审判议定书。这旨在提高环境案件判决的有效性，为使用传感器和卫星获得的证据提供指导。重点是预防和打击环境外部性，特别是与气候变化和集体损害有关的外部性。

巴西通过6月发布的11.550/2023年号法令建立了气候变化部际委员会，从而在碳市场监管方面取得了进展

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管理报告

2023年。该委员会监督联邦行政部门内与国家气候变化政策有关的行动和公共政策的执行情况。该法令废除了先前根据11.075/2022年号法令建立的前国家温室气体减排制度(SINARE)。

2023年10月4日，参议院通过了一项实施国家碳市场的监管提案，有待议会批准。该提案基于一个最低排放门槛，而不是具体的行业。排放超过1万公吨CO的装置2每个污染源或装置每年必须报告其排放量。排放超过2.5万吨CO的设施2每年，除强制性报告外，还必须对债务进行定期核对。该规定将平等地适用于所有经济部门，但明确排除的初级农业生产除外。

在巴西，2023年发布的值得注意的标准包括：(I)NBR ISO 14090：2023年，这是一个关于适应气候变化的技术标准，涵盖了原则、要求和指导方针；(Ii)联邦第1/2023号决议，批准了CIM的内部条例；(Iii)11.548/2023号法令，设立了减少毁林和森林退化所致温室气体排放、养护森林碳储存、可持续森林管理和增加森林碳储存国家委员会(“降碳+”)；以及(Iv)第56/2022号法令，规定了脱碳信用记账服务。

塞拉州公布了第18458/2023号法律，在塞拉州范围内制定了绿色、可持续氢气及其衍生产品的国家政策，并设立了绿色、可持续氢气及其衍生产品生产的管理和发展国家委员会。

阿根廷的目标是到2050年实现碳中和，它已经概述了2030年国家发展目标的妥协，并通过参加第28届缔约方会议加强了这些妥协。2023年期间，阿根廷政府制定了两项关键战略：一项针对碳交易市场(第N°385/2023号决议)，另一项针对氢经济发展(于2023年9月提交，待正式公布)。

此外，可再生能源法还为可再生能源的用电量设定了强制性的国家目标：2018年为8%；2019/20年为12%；2021/22年为16%；2023/24年为18%；2025年为20%。所有能源密集型行业都必须为这些强制性的国家目标做出贡献，但预计不会对公司产生重大影响。Acindar概述了其可再生能源业务计划如下：(I)关于Villa Constitución场地，正在实现以下目标

从CAMMESA购买可再生能源。从2024年起，需求将通过私人购电协议签约，不会产生额外的财务影响；(2)对于Tablada场地，自2019年以来，需求由私人PPA提供，没有额外的财务影响；(3)Acindar的年需求为每年1.3太瓦时。

在墨西哥，联邦政府已经启动了一项全面的气候政策审查，其中包括ETS履行其在《巴黎协定》下的承诺的框架。2019年10月1日，政府发布了适用于CO排放超过10万吨的实体的排污权交易制度规则和原则2每一年。自2020年起，安赛乐米塔尔墨西哥长平段及服务区（“SERSIINSA”）连同其他相关公司已实施ETS试点。该试点阶段已于二零二二年十二月三十一日结束，预计营运阶段将于二零二四年开始。新规则预计将于2024年第一季度发布。在为期三年的试点阶段，ArcelorMittal México始终遵守环境管理局（“SEMARNAT”）的排放计算和排放交易系统的报告标准。安赛乐米塔尔的二氧化碳排放报告一直显示零赤字。尽管初步计划于2023年开始运营阶段，但规则仍未确定，仅提出了建议。规则预计将在2024年完成。该机构尚未正式确定运行阶段的规则，但预计很快会有一个非正式的最终提案。

乌克兰正在逐步建立国家排放交易系统。2024年，乌克兰计划制定一项框架法律，与欧洲碳减排标准保持一致，并概述ETS的概念。启动ETS的先决条件包括在乌克兰建立一个监测、报告和核实温室气体排放（“MRV”）的功能系统，以及批准更新的《巴黎协定》国家数据中心。

安赛乐米塔尔密切关注地方、国家和国际谈判，以及监管和立法的发展，并努力在适当的情况下减少排放。

健康及安全法律及法规

安赛乐米塔尔的经营活动受到与保护人类健康和安全相关的广泛法律和法规的约束。随着美国、欧盟和其他司法管辖区的这些法律法规继续变得更加严格，安赛乐米塔尔预计将花费大量资金来实现或维持合规。请参阅“引言-风险因素和控制-法律和监管风险-安赛乐米塔尔受到严格的环境、健康和安全法律法规的约束，这些法律法规可能会导致成本和负债大幅增加。”安赛乐米塔尔已经制定了健康和安全准则

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管理报告

要求其每个业务单位和地点遵守所有适用的法律和法规。遵守该等法律及法规及监察其变动主要于业务单位层面处理。安赛乐米塔尔拥有明确而强有力的健康和安全政策，旨在持续降低事故的严重程度和频率;通过其健康与安全委员会和管理委员会，公司加强了安全文化在公司的渗透。有效的政策概述了安赛乐米塔尔对所有员工的健康和安全所做的承诺，加强了当地管理层的责任，并鼓励在单位层面上持续改进健康和安全绩效，这使得健康与安全委员会和管理委员会能够定义和跟踪绩效目标，并监控每个业务单位和现场的结果。详情请参阅“业务概览-可持续发展-健康与安全”。

外贸

安赛乐米塔尔在许多国家都有制造业务，并在全球销售其产品。于二零二三年，若干国家及社区（如加拿大、欧盟、墨西哥、土耳其及美国）继续或展开调查，以决定是否就源自不同钢铁生产国的钢铁进口增加所造成的损害或损害威胁实施或继续实施贸易补救措施（通常为反倾销或保障措施）。

根据国际协定和大多数国家的国内贸易法，如果进口产品受到“倾销”或“补贴”，而且这种进口产品对国内产业造成损害或损害威胁，则国内产业可以得到贸易救济。尽管在如何评估贸易救济方面存在差异，但这些法律具有根据世界贸易组织（“世贸组织”）标准确立的共同特征。倾销涉及以低于出口商在国内市场销售相同或类似产品的价格出口产品，或者出口价格低于通常必须等于或高于全部生产成本（包括销售和营销成本）加上合理利润额的价值。在某些情况下，政府的补贴（包括人为压低利率的赠款和贷款等）同样可以提起诉讼。一般来说，可采用的贸易补救措施包括：（i）如发现有损害性倾销，则发出反倾销税令;及（ii）如发现有损害性补贴，则发出反补贴税令或暂停协议。一般而言，反倾销税相等于一般对进口产品征收的倾销或补贴金额（适用较低税率规则的欧盟除外）。因此，此类命令和暂停协议并不阻止产品的进口，而是要求产品的定价达到非倾销水平或不享受补贴，或者产品的价格低于倾销水平。

进口商向政府支付倾销或补贴价格与实际价格之间的差额作为关税。

保障措施更一般地针对某一特定产品，而不论其原产国，以保护国内生产免受进口意外、急剧和突然增加造成的严重损害。

所有世贸组织成员都被要求每五年审查一次反倾销税和反补贴税令，以确定是否应该维持、修改或撤销这些命令。这就需要审查如果订单/暂停协议被撤销，倾销或补贴是否可能继续或再次发生，以及如果订单被撤销，该国国内产业是否可能在合理可预见的将来继续或再次遭受损害。如果政府发现倾销或补贴，而且这种伤害可能会继续或再次发生，那么命令将继续。在保障措施持续时间超过三年的情况下，要求所有WTO成员在有关措施的中期审查实施的措施。经审查，继续需要保障措施的，可以延长保障措施，但实施保障措施的总期限不得超过八年。

在安赛乐米塔尔拥有制造业务的一些市场，它可能是贸易行动的受益者，这些行动旨在解决符合世贸组织规定的贸易扭曲问题，例如上述例子。在其他情况下，安赛乐米塔尔的某些业务可能是反倾销和反补贴税案件的被告，其出口产品可能受到反倾销和反补贴税或其他贸易限制的影响，例如埃及政府于2017年对从乌克兰进口的螺纹钢征收反倾销税，土耳其和中国影响安赛乐米塔尔在乌克兰业务的出口。

美国第232条：

2018年3月23日，在对钢铁进口进行第232条国家安全调查后，特朗普政府对除部分国家外的所有国家的钢铁产品征收25%的关税，加拿大、墨西哥、阿根廷、韩国、巴西和欧盟暂时暂停征收关税，至2018年5月1日。随后，澳大利亚获得了全面豁免，从阿根廷、巴西和韩国的进口受到年度配额的限制。自2019年5月17日取消了从加拿大和墨西哥进口钢铁产品的关税，这对公司的北美自由贸易协定业务部门产生了积极影响；从加拿大和墨西哥进口的钢铁产品

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管理报告

对进口量进行监测，以确定进口量是否大幅超过历史水平。

2021年10月31日，美国和欧盟宣布达成一项为期两年的协议，修改美国从欧盟进口钢铁的第232条措施，并于2023年12月进一步延长两年。从2022年1月1日起，美国用与第232条之前的贸易量一致的关税配额(TRQ)取代现有的第232条对欧盟钢铁的关税，以换取欧盟放弃报复性关税的威胁。关税配额项下的年度进口总量按产品类别和欧盟成员国分配为330万吨。. 欧盟只有钢材“熔化并浇注”是有资格享受免税待遇。超过关税配额数量的进口将继续征收25%的关税。另外110万吨以前被排除在第232条关税之外的产品也将被允许继续免税。随后，美国与日本和英国达成了类似的协议，也用关税配额取代了25%的第232条关税。这些协议分别于2022年4月1日(日本)和2022年6月1日(英国)生效。

美国第232条关税在世界范围内引发了对贸易扭曲的担忧，几个国家启动了国内补救措施。2018年7月19日，欧盟委员会对23个产品类别实施了基于全球关税配额的临时措施，配额基于过去三年的平均进口量。超过上述配额的进口商品将面临25%的关税，但当某些发展中国家的进口份额低于3%时，它们就可以免于征收关税。2019年2月2日，欧盟的临时保障措施被覆盖全部钢铁产品范围的最终保障措施所取代，为除热轧(全球)以外的所有产品类别的较大进口商设定了基于国家的配额，并对所有产品的剩余量进行了季度配额计算。这些措施还包括每年放宽配额，以适应市场条件。受配额限制的国家有动力提前消耗其国家配额，以便在最后一个季度从剩余配额中受益，从而确保充分消耗配额。2019年和2020年，欧盟委员会完成了对这些保障措施的审查调查，并实施了各种技术修改，如将每个出口国的人权委员会配额上限设为30%。

2021年，欧盟委员会对延长保障措施进行了审查，以考虑情况是否有理由延长关税配额。2021年6月18日，欧盟成员国投票赞成将这些措施延长三年，至2024年6月30日。配额模式没有变化，但商定在一年后对配额水平进行审查，并在两年后对总体措施进行审查。其中第一次审查于2022年进行，进一步审查于2023年进行

在2024年6月之前确认了这些措施。2024年2月9日，欧盟委员会启动了一项审查，将考虑是否将这些措施延长至2024年6月之后。

另外，从2022年4月1日起，俄罗斯和白俄罗斯的所有配额数量在其他特定国家的配额和基于2021年进口的剩余配额之间重新分配。

自2017年起，对中国、巴西、俄罗斯和伊朗等国进入欧盟的热轧卷板征收反倾销税，并于2023年续征5年。此外，中国还受到反补贴措施的影响。

2023年，欧盟委员会结束了对进口中国厚板和白俄罗斯螺纹钢反倾销措施的到期审查，再次确认这些措施将再持续5年。

目前正在对中国对耐蚀钢材的反倾销措施进行到期审查。

针对美国和欧盟采取的措施，土耳其于2018年5月2日启动保障措施调查，临时措施于2018年10月17日生效。土耳其对钢铁产品的保障措施调查原定于2019年1月26日结束，但被延长6个月，即至2019年7月26日，临时保障措施有效期至2019年5月5日。调查范围包括热轧、冷轧、涂层、热镀锌、棒材、角钢、型材和型材、线材、钢轨、管材和空心型材以及不锈钢，临时措施为免关税配额，加征25%的关税。调查于2019年5月7日终止，未实施永久性保障措施。2021年1月，土耳其对来自欧盟和韩国的人权委员会展开调查。调查导致从2022年7月7日起对从安赛乐米塔尔进口的产品征收10.9%的关税。2023年，土耳其对进口线材展开保障调查，在调查进行期间实施临时措施。

2022年，美国完成了对耐蚀、冷轧和热轧钢板以及切长钢板的反倾销和反补贴措施的审查，将大部分关税继续征收5年。

2023年1月，美国对加拿大等8个国家的锡厂产品发起反倾销调查。安赛乐米塔尔·多法斯科被点名为本案的被告。2024年2月，一项最终决定确认，不会对目标8个国家中的任何一个实施任何措施。

在加拿大，由于对某些扁长产品启动保障调查，临时措施于2018年10月25日实施，形式为

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管理报告

配额和对钢铁进口征收25%的关税。随后对钢板和不锈钢线材实施了最后保障措施，但不对螺纹钢、热轧、预涂漆、线材和能源管材实施了保障措施。此外，2018-2020年期间实施了13项冷轧和耐腐蚀反倾销和反补贴税措施。2021年，对来自中国、巴西、乌克兰和印度的热轧钢材启动反倾销和反补贴税措施，进行为期五年的审查。截至2022年，这些措施仍然适用于除乌克兰以外的所有国家。对于螺纹钢，在2015年至2021年期间实施了19项反倾销和反补贴税措施，其中10项措施在2020年和2022年的两次单独的5年审查中继续实施。

2024年2月，加拿大政府宣布实施“熔浇国”钢材进口监测制度，强制性报告自2024年11月起生效。

以俄罗斯为首的欧亚经济联盟也于2018年8月7日启动了仅涉及部分扁钢产品的保障措施调查，并于2019年8月8日实施了涵盖热轧钢材的保障措施，在相关配额基础上加征20%的关税。

主要货币法规和外汇管制

作为一家控股公司，安赛乐米塔尔依赖其运营子公司的工业特许经营费、收益和现金流以及股息和分配来支付费用、履行偿债义务、支付普通股的任何现金股息或分配或进行股票回购。在阿根廷、巴西、中国、哈萨克斯坦、南非、乌克兰和委内瑞拉等地，资金汇回可能受到税收和外汇政策影响的子公司可能不时持有大量现金或现金等价物余额。这些政策简要概述如下；然而，在安赛乐米塔尔整体流动性的背景下，这些政策目前都不是重要的。

阿根廷

阿根廷外汇市场由阿根廷中央银行(“BCRA”)监管。2021年，BCRA实施了爬行的外汇制度，导致实际有效汇率(REER)稳步升值。BCRA允许本币兑美元自由浮动，然而，资本管制降低了波动性，以努力为货币提供稳定并抗击通胀。阿根廷比索(ARS)不是完全可兑换的，最常见的是作为无本金交割远期(NDF)交易，在岸和离岸。本币账户不能在境外持有。截至2018年7月1日，阿根廷一直被视为恶性通胀经济体。自2019年9月重新实施资本管制以来，地方对获取外汇的限制收紧，

公司的所有外币交易和进出当地市场的所有转账以及股息支付等资金外流都需要BCRA的批准。根据BCRA的说法，这些进入外汇市场的限制性措施对于缓解通胀危机和国际收支恶化至关重要。根据BCRA的一份声明，BCRA设定了出口商兑换外币的5天限制，而机构在外汇市场购买美元需要获得银行的授权，对外贸易除外。2020年9月，BCRA再次加强外汇监管，对在国外购买的商品征收30%的税，并限制每月提款不得超过200美元。此外，对所有活期银行账户(借方和贷方)征收0.06%的固定费用IT)。自2020年10月起，非居民投资只要在首次出资和在外汇市场结算后至少两年内汇回即可。另见合并财务报表附注2.2.2。阿根廷存在一些非官方的变动率，在街上兑换的“美元蓝”和“蓝筹股掉期”汇率。2023年末，阿根廷政府发布了一项决议，根据该决议，出口商可以使用官方外币汇率将其收入的50%转换为美元，并将50%的收入转换为蓝筹股掉期汇率，这提高了出口商在外汇市场上可以获得的最终净汇率。

2023年12月，政府让ARS对美元贬值，建立了约800比索兑1美元的官方汇率。汇率调整将作为通胀预期的补充锚。根据目前的情况，政府目前将汇率贬值路径设定为每月2%。

巴西

巴西中央银行(“BCB”)与通胀目标率一致，实行自由浮动的外汇制度，旨在减少过度波动，尽管近年来干预已变得更加频繁。巴西央行监管巴西所有货币的流入和流出，该国的外汇制度不允许货币自由兑换。尽管如此，BCB并不干预外汇市场以决定汇率。巴西雷亚尔在境内完全可交割(即到期时指定货币的实物结算)，但在离岸不可交割。因此，外币交易必须与BCB授权进行此类交易的机构进行，该机构负责确保遵守当地的外汇法规。有了适当的文件，注册投资资本的汇回和利润的汇出不需要事先批准。

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管理报告

来自BCB的。利润可以作为股息或资本利息自由汇给外国股东或证券投资者。

中国

近年来，中国的外汇制度经历了显著的自由化。中国人民银行的中国银行保持人民币参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制。CNY指的是在岸市场上的人民币，是部分可兑换的，并有一个无本金交割的离岸市场。每年50,000美元以下的人民币外币现货交易不需要证明文件。所有涉及外汇的在岸交易都受到国家外汇管理局的严格控制。外币汇率定盘价每天上午9点15分公布，银行间市场仅允许在岸人民币兑美元定盘价的2%以内交易。自2021年以来，从中国身上汇回资金或利润包括政府加强检查和安全措施。中国人民银行决定从2021年6月起增加金融机构外汇存款准备金率，以遏制人民币汇率攀升至创纪录高位后的外币抛售。CNH是离岸交易的人民币，于2010年7月在香港开始交割。离岸账户之间的离岸人民币一般可以自由转移，与在岸市场的互动也在增加，尽管从香港向在岸中国转移离岸人民币需要得到中国人民银行的监管和批准。此外，2020年7月，银行间债券市场和交易所债券市场的整合，以及对国债期货市场的更广泛参与，表明中国央行可能会在推进中国市场国际化方面取得更大进展。

印度

印度储备银行(“RBI”)维持印度卢比(INR)有管理的浮动汇率制度。印度卢比是部分可兑换的，并有一个无本金交割的离岸市场。在岸可交割远期合约的期限也长达10年。远期市场上流动性最好的最常见期限是一年或更短时间。RBI监控INR相对于REER的值。印度卢比汇率是在银行间外汇市场确定的。INR可兑换为货物和服务的进出口以及单边转移，包括将外资公司的利润汇回国内，以及正常业务过程中的日常经常性交易。然而，INR仅限于资本账户(外国资产和负债的买卖交易)，有些特定交易必须得到印度央行或其他相关政府部门的授权，才能进行常规资本账户交易，例如批准途径下的外币借款或外国直接贷款。

在自动路线下不允许的投资。印度金融基准有限公司发布了印度卢比兑美元、欧元、日元和英镑的每日基准定盘价。在遵守当地适用法规的情况下，其他获准的资本账户交易包括外国直接投资、外币贷款和债券、海外证券和股票投资。2020年4月，印度央行发布了《居民和非居民外汇风险对冲》的最终指引。简化的准则预计将对对冲请求的产品套装、程序和要求产生积极的实质性影响，这将影响当地和全球特许经营权。

南非

南非储备银行(SARB)实行有管理的浮动汇率制度。南非兰特(ZAR)是可交割的，基本上可以兑换，SARB正在逐步放松汇率管制。人民币是可交割的，交易期限为10年，尽管流动性在两年或更短的期限内最高。自2014年1月1日起，企业可以申请批准设立控股公司，以持有其海外投资。在一定条件下，上市公司每年可向此类控股公司配售30亿兹拉尔，无需外汇管理批准即可转移至境外，非上市公司每年可转移20亿泽拉尔。R.所有资金转移进入或离开南非的错误必须向SARB申报。期限超过12个月的积极货币对冲需要有坚定和可确定的承诺的书面证据。在大多数情况下，对资本流入没有限制。然而，所有流入的贷款都需要得到国家外汇管理局的批准，机构的海外投资不得超过退休基金和长期保险公司零售资产的25%。

乌克兰

乌克兰国家银行(NBU)负责该国的货币政策。由于自2022年2月底以来与俄罗斯持续的地缘政治冲突，乌克兰格里夫尼亚(UAH)的在岸流动性大幅减少，导致NBU实施了强有力的监管来控制外汇交易。因此，法人必须首先使用他们手中的外币，然后才能进入乌克兰外汇市场。自2022年7月以来，NBU将UAH对美元的官方汇率固定在36.57，并于2023年10月初转向有管理的浮动汇率。除非在极其有限的情况下，否则不可能在离岸无本金交割远期中进行交易。

委内瑞拉

委内瑞拉的外汇制度一直以政府贬值和立法改革为特征。DICOM是该国的官方汇率。2018年8月20日，玻利瓦尔·索贝拉诺(VES)在一次会议上取代了玻利瓦尔·富尔特(VEF)

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管理报告

1 VES到100,000 VEF的速率。转换VES的唯一方式是通过DICOM汇率，这为国内法人设定了每月34万欧元的兑换限额。自2018年9月7日以来，货币买卖交易可以通过当事人之间的直接协议自由兑换，前提是通过中央银行的交易所运营商进行，但委内瑞拉中央银行可以在其认为必要时干预这些操作，以避免扭曲国家货币的汇兑价值。Y.允许当地银行提供美元和其他可兑换货币的账户，以及银行之间的资金转移。自该制度生效以来，外汇市场的特点是客户有限，交易金额微不足道。无本金交割的离岸市场允许进行交易，但流动性非常有限。2021年10月1日，委内瑞拉政府启动了三年来的第二次货币改革，将玻利瓦尔货币削减了6个零，以应对恶性通货膨胀。因此，该货币已从VES重命名为VED。

根据伊朗减少威胁和叙利亚人权法(ITRA)第219条披露安赛乐米塔尔与伊朗客户的业务

2012年《减少伊朗威胁和叙利亚人权法》第219节在经修订的1934年《美国证券交易法》(《交易法》)中增加了第219节。第13(R)条要求发行人在其年度报告中披露其或其任何附属公司是否在知情的情况下从事与伊朗有关的某些活动、交易或交易。即使活动、交易或交易是由非美国公民按照适用法律在美国境外进行的，也是必须披露的，无论这些活动根据美国法律是否可受制裁。

2023年，安赛乐米塔尔及其任何附属公司都没有从事与伊朗有关的活动、交易或交易，从而触发了第13(R)条下的披露。

安赛乐米塔尔继续关注这一领域的发展，特别是美国制裁、联合全面行动计划(JCPOA)和欧盟制裁的状况，以及欧盟封锁法规的扩大(理事会条例(EC)2271/96)。安赛乐米塔尔仔细监控政治风险和制裁风险，并制定了旨在管理这些风险的程序和系统。

然而，安赛乐米塔尔的业务受到广泛、复杂和不断演变的监管框架的制约。安赛乐米塔尔可能面临美国直接和二级制裁以及欧盟阻止法规下相互冲突的义务或风险，或其他相互冲突的文书。尽管其治理、合规政策和程序以及不断努力遵守所有适用的制裁制度，但其系统和

程序可能并不总是防止违规行为的发生，这些违规行为可能会导致监管处罚或对运营中的子公司、合资企业或联营公司造成声誉损害。

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管理报告

组织结构

安赛乐米塔尔是一家控股公司，没有自己的业务运营。安赛乐米塔尔所有重要的运营子公司都由安赛乐米塔尔通过中间控股公司间接拥有。以下图表代表了该公司的运营结构，包括安赛乐米塔尔的主要运营子公司，而不是其法律或所有权结构。

•2023年3月9日，安赛乐米塔尔完成了对安赛乐米塔尔Pecém的收购。参见《简介-2023年的关键交易和事件》和合并财务报表附注2.2.4。

*2023年12月7日，该公司完成了对其哈萨克斯坦钢铁和采矿业务ArcelorMittal Temirtau的出售。见“导言--2023年的主要交易和事件”和合并财务报表附注2.3.

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管理报告

请参阅“词汇-定义、术语及主要附属公司”，以取得本公司主要附属公司(包括注册国家)的名单。这些子公司的持股比例请参阅合并财务报表附注2.2.1。除另有说明外，上市附属公司的股本全部由本公司直接或间接持有的普通股组成，持有的所有权权益比例等于本公司持有的投票权。

按权益法入账的投资 安赛乐米塔尔在按权益法入账的实体中有投资，详情见安赛乐米塔尔合并财务报表附注2.4。该公司在合资企业中的主要投资是AMNS India、Acciaierie d‘Italia、Calvert和VAMA，公司分别持有这些公司60%、62%、50%和50%的股份。详情见“财产、厂房和设备--对合资企业的投资”一节。

可报告的细分市场

安赛乐米塔尔报告了与持续活动相对应的以下五个可报告部门的业务：北美自由贸易协定、巴西、欧洲、ACIS和矿业。

从2021年4月1日起，安赛乐米塔尔对其组织结构进行了改革，将对产量主要由各自钢铁部门消耗的专属采矿作业的主要责任转移到这些部门。矿业部门保留对AMMC和安赛乐米塔尔利比里亚有限公司海运业务的主要责任，并将继续为公司内部的所有采矿业务提供技术支持。采矿部门只报告了AMMC和安赛乐米塔尔利比里亚有限公司面向海运的业务。所有其他矿场的业绩都计入了它们主要供应的钢材部门。

北美自由贸易协定生产扁平、长长和管状的产品。平板产品包括板坯、热轧卷板、冷轧卷板、涂层钢产品和钢板，主要销售给以下行业的客户：汽车、能源、建筑包装和家电以及通过分销商和加工商。扁平产品工厂位于两个国家和地区的两个综合和微型工厂。长材产品包括线材、型材、螺纹钢、方坯、方坯和拉丝。Long生产设施位于两个国家的两个综合和微型工厂。2023年，北美自由贸易协定的出货量总计1060万吨。北美自由贸易协定业务的原材料供应包括从墨西哥的铁矿石专属矿场采购，以供应钢铁设施。

巴西生产扁平、长长和管状的产品。扁钢产品包括板坯、热轧钢卷、冷轧钢卷和涂层钢。长材产品包括型材、线材、棒材和螺纹钢，

钢坯和拉丝机。2023年，来自巴西的出货量总计1370万吨。巴西业务的原材料供应包括从巴西的铁矿石专属矿场采购。

欧洲生产扁平、长长和管状的产品。平板产品包括热轧卷板、冷轧卷板、涂层产品、马口铁、中厚板和板材。这些产品主要销售给汽车、一般工业和包装行业的客户。扁平产品工厂位于五个国家和地区的11个综合和微型工厂。Long产品包括型材、线材、螺纹钢、方坯、大方坯和拉丝。Long产品工厂位于7个国家的10个综合和微型工厂。此外，欧洲包括下游解决方案，主要提供长扁钢产品的分销，以及通过进一步加工来满足特定客户要求的增值和定制钢材解决方案。2023年，来自欧洲的出货量总计2810万吨。欧洲业务的原材料供应包括从波斯尼亚和黑塞哥维那的铁矿石专属矿场采购。

ACIS生产扁平、长和管状产品的组合。该公司在三个国家拥有五个平坦而漫长的生产设施。2023年，ACIS的出货量总计600万吨，其中全球出货量。ACIS业务的原材料供应包括从哈萨克斯坦(本公司出售当地采矿作业之前，如下所述)和乌克兰的铁矿石专属矿场以及哈萨克斯坦(本公司出售那里的采矿作业之前，如下所述)的煤炭专属矿场采购。2023年12月7日，安赛乐米塔尔完成了出售其在哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务。见“简介--2023年的主要交易和事件”。作为这笔交易的结果，截至2023年12月31日，ACIS部门在南非和乌克兰两个国家拥有四个平长的生产设施。

采矿为公司的钢铁业务提供高质量和低成本的铁矿石储备，并向第三方销售矿产品。矿业板块铁矿位于北美和非洲。2023年，采矿部门的铁矿石总产量约为2600万吨。

从2024年1月1日起，安赛乐米塔尔实施了组织结构改革。印度和合资企业将被报告为一个新的运营部门，包括合资企业AMNS India、VAMA和Calvert以及其他联营公司、合资企业和其他投资。可持续解决方案部门将由一些在支持气候行动方面发挥重要作用的高增长、利基、轻资本业务(包括可再生能源、特殊项目和建筑业务)组成。它们目前在欧洲部门内报告，并将作为单独的运营部门报告。北美自由贸易协定部分将更名为北美。最后，在出售公司的业务之后

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管理报告

在哈萨克斯坦，前ACIS部分的剩余部分将分配给其他部分。这些变化将在2024年第一季度的收益报告中公布。

物业及资本开支

财产、厂房和设备

安赛乐米塔尔在北美、南美、欧洲、亚洲(2023年12月7日，安赛乐米塔尔完成了出售其在哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务)和非洲拥有钢铁生产设施和铁矿石开采业务。

安赛乐米塔尔的所有运营子公司基本上由安赛乐米塔尔通过中间控股公司拥有，并按上文所述分为五个须报告的部门。除非另有说明，否则安赛乐米塔尔拥有本节所述的所有资产。关于安赛乐米塔尔的铁矿，另见下文“--矿产储量和资源”，

信息是按照美国证券交易委员会条例S-K第1300款(“S-K1300”)提供的。

有关可能影响安赛乐米塔尔资产利用的环境问题的更多信息，请参阅“业务概述-政府法规”、“业务概述-可持续发展”，并在安赛乐米塔尔的合并财务报表中注明1.2和9.1。

安赛乐米塔尔的钢铁生产设施

下表按钢铁设施类型概述了安赛乐米塔尔业务的主要生产单位。虽然本集团的所有设施均列于表内，但各分部只对主要附属公司的设施作文字说明。表中包括的设施在炼钢过程中从上游到下游列出。

设施						设施数量：3 4						产能(以每年1.8亿吨为单位)1,3,4						2023年下半年产量(单位：亿吨)2,3,4
焦炉蓄电池						50						26.5						17.0
烧结厂						22						79.6						42.4
高炉						35						66.1						41.3
碱性氧气炉(含串联炉)						46						70.0						43.8
DRI/HBI工厂						13						10.6						7.8
电弧炉						30						24.9						15.4
连铸机板坯						29						62.6						40.4
热轧厂						14						53.8						32.8
酸洗线						21						24.6						10.6
串联式轧钢机						25						28.3						16.8
退火线(连续/批量)						28						12.4						5.3
平整机						18						11.2						4.1
中厚板厂						5						1.7						0.9
连铸机-方坯/方坯						32						31.5						17.4
精轧厂(初轧/板坯厂)						1						6.0						0.3
小方坯连轧厂						3						2.6						1.0
型材磨机						22						12.2						5.1
棒材厂						18						7.8						5.5
线材厂						16						10.5						5.8
热镀锌生产线						39						15.6						12.1
电镀锌生产线						8						1.6						0.8
马口铁厂						12						2.4						0.8
彩涂线						16						2.6						1.4
无缝钢管						3						0.4						0.1
焊管						98						4.1						1.0

1.反映设计能力，没有考虑生产过程中的其他限制(例如，上下游瓶颈和产品组合变化)。因此，在某些情况下，设计能力可能不同于当前可实现的能力。

2.生产设施的详细信息包括炼钢过程中每一步的生产数量。流程中一个步骤的输出用作流程中下一步的输入。因此，生产数字的总和并不等于可销售的成品钢产品的数量。

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管理报告

3.2023年12月7日，安赛乐米塔尔完成了出售其在哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务ArcelorMittal Temirtau的交易，该综合钢铁厂包括6个焦炉电池、3个烧结厂、3个高炉、3个碱性氧炉、3个连铸机、1个热轧厂和21个下游设施。见合并财务报表附注2.3和“导言--2023年的主要交易和事件”。上表列出了生产线的数量及其各自的产能，以及截至交易结束日的产量。

4.2023年3月9日，安赛乐米塔尔完成了对巴西Siderúrgica do Pecém公司的收购，随后更名为ArcelorMittal pecém。见合并财务报表附注2.2.4和《简介-2023年的关键交易和事件》。上表包括自收购安赛乐米塔尔Pecém以来的生产线数量及其各自的产能，以及它们的产量。

2023年按工序和分段划分的粗钢产量(单位：百万吨)
细分市场			碱性氧气炉			电弧炉			总计
北美自由贸易协定			3.1			5.6			8.7
巴西			10.3			3.7			14.0
欧洲			23.2			5.6			28.8
ACIS			6.5			—			6.5
总计			43.1			14.9			58.1

高炉和电弧炉设备
细分市场			高炉			电弧炉
北美自由贸易协定			3			8
巴西			7			8
欧洲			15			13
ACIS1			10			1
总计			35			30

1.包括ArcelorMittal Temirtau的资产，特别是三座高炉，在2023年12月出售之前。

北美自由贸易协定

粗钢

单位

国家

位置

2023年的产量（百万吨/年）1

类型的植物

产品

ArcelorMittal Dofasco

加拿大

哈密尔顿

3.1

集成式微型磨机

平坦

ArcelorMittal Texas HBI

美国

克里斯蒂语料库

不适用

炼铁

热压型铁

安赛乐米塔尔墨西哥

墨西哥

拉萨罗·卡德纳斯

3.8

小型磨机、集成式磨机和下游磨机

扁平、长/棒、线材

安赛乐米塔尔长材加拿大公司

加拿大

康特科尔东、西

1.8

微型铣床

长/线材、棒材、板材

安赛乐米塔尔管材

加拿大

Brampton

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材

加拿大

伦敦

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材

加拿大

伍德斯托克

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材

加拿大

哈密尔顿

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材

美国

谢尔比

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材

美国

马里昂

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材产品²

墨西哥

蒙特雷

不适用

下游

管道和管道

专属采矿作业

单位

国家

位置

安赛乐米塔尔利息（%）

地雷类型

产品

ArcelorMittal墨西哥（不包括Peña Colorada）

墨西哥

索诺拉、锡那罗亚和米却肯

100.0

铁矿（露天矿）

精矿、团块和细粒

安赛乐米塔尔墨西哥培尼亚·科罗拉达

墨西哥

Minatitlán

50.0

铁矿（露天矿）

精矿和球团矿

1.N/A=不适用(无粗钢生产)

2.安赛乐米塔尔管材产品公司于2023年下半年在蒙特雷工厂推出了一台新的5号焊管机组。

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管理报告

ArcelorMittal Dofasco

安赛乐米塔尔多法斯科(“多法斯科”)是北美领先的钢铁解决方案供应商，也是加拿大最大的扁钢制造商。多法斯科位于安大略省汉密尔顿的炼钢厂毗邻水路、铁路和骇维金属加工交通。该厂同时使用综合炼钢工艺和基于电弧炉的炼钢工艺。其产品包括热轧卷板、冷轧卷板、镀锌钢板和马口铁。多法斯科向汽车、建筑、包装、制造、管材和钢材分销市场供应这些产品。

Dofasco在其汉密尔顿工厂的低碳排放炼钢设施中有一个18亿加元的投资项目，涉及建设一个240万吨DRI设施和一个电弧炉。该项目目前正在进入进料阶段。见“商业概览--可持续发展--气候变化和脱碳”。

随着2022年热轧现代化项目(安装两台新的最先进的卷取机和排卷台，以取代三台报废卷取机以及升级带钢冷却系统)和#5CGL向Alusi®的转换项目(为生产Usibor®钢的#5热镀锌线增加高达160,000吨/年的铝硅(Alusi®)涂层能力)，产品商业化和生产正在进行中；第一批商业化卷材于2023年下半年交付。

ArcelorMittal Texas HBI

2022年6月30日，安赛乐米塔尔完成了对奥伊斯塔尔平位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂附近的HBI工厂80%股权的收购。这家最先进的工厂于2016年10月投产，是世界上同类工厂中规模最大的工厂之一，生产热压块铁(“HBI”)，这是一种通过直接还原铁矿石制成的优质原料，用于电炉生产优质钢种，但它也可用于高炉，从而降低焦炭消耗。该工厂的年产能为200万吨HBI，这是为克服与运输和处理DRI相关的问题而开发的一种优质紧凑型DRI。这笔交易增强了安赛乐米塔尔生产低碳排放炼钢所需的高质量投入材料的能力，并巩固了该公司作为直接还原铁生产的世界领先者的地位。该设施包括自己的深水港和场地上的未使用土地，这为进一步开发提供了选择。

安赛乐米塔尔墨西哥

安赛乐米塔尔墨西哥公司生产扁钢和长钢产品，并使用DRI运营综合路线和电弧炉路线。它生产更高质量的板坯，用于汽车、管道制造、造船和家电行业的特殊钢材应用。它也是世界上

该公司是墨西哥最大的单一螺纹钢和线材生产设施，主要采用一体化炼钢路线。该设施位于太平洋沿岸米却肯州的L·萨罗·卡尔德纳斯，通过海运、铁路和其他方式可以很方便地到达。它还在Celaya运营一家螺纹钢厂，钢坯来自Lazaro工厂。

新的热轧带钢项目于2017年第四季度开工，于2021年12月生产出第一批钢卷。目前正在进行升级，并已步入正轨，截至2023年底，产能利用率已达到约60%。

安赛乐米塔尔墨西哥矿业资产

安赛乐米塔尔墨西哥公司在墨西哥经营着三座铁矿：圣何塞铁矿和拉斯特鲁查斯铁矿，以及安赛乐米塔尔与Ternium S.A.各持一半股权的Consorcio Minero Benito Benito Peña Colorada，S.A.de C.V.(“Peña Colorada”)。安赛乐米塔尔继续运营El Volcan工厂的某些部分，材料来自圣何塞矿(如下所述)。有关墨西哥矿山生产和其他信息的更多详情，见“-矿产储量和资源”。

佩尼亚科洛拉达

Peña Colorada在墨西哥科利马州西北部的Minatitlán省经营一个露天煤矿。它还经营着一个浓缩设施和一个双线造粒设施。选矿厂位于矿山，而造粒厂位于曼萨尼约。该矿生产的磁铁矿精矿从曼萨尼约运往ArcelorMittal墨西哥，以及通过船舶和铁路运往Termal的钢铁厂。

埃尔沃尔坎和圣何塞

安赛乐米塔尔在墨西哥索诺拉州经营圣何塞和埃尔火山矿。由于储量耗尽，El Volcan矿于2019年停产，但位于锡那罗亚州南部距离库利亚坎市约40公里的圣何塞矿的开采仍在继续。

继续使用圣何塞矿材料的埃尔沃尔坎设施包括选矿厂和港口设施。生产的精矿通过铁路运输到太平洋港口瓜伊马斯，然后运往Lázaro Cárdenas的钢铁厂。

拉斯特鲁查斯

安赛乐米塔尔经营的Las Truchas矿位于墨西哥米却肯州Lázaro Cárdenas镇东南约27公里处。精矿从矿场通过泥浆管道泵送到Lázaro Cárdenas的钢铁厂设施。

安赛乐米塔尔已在其项目上取得进展，将Las Truchas矿的颗粒饲料产量提高到230万吨/年。

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管理报告

年具有直接还原铁精矿品位能力。该项目将使高炉路线和直接还原铁路线的精矿生产成为可能，目标是为ArcelorMittal墨西哥的钢铁业务提供高质量的饲料。预计将于2025年下半年开始生产。见“-资本支出”。

有关安赛乐米塔尔墨西哥矿业资产生产和其他信息的详细信息，请参阅“-矿产储量和资源”。

AMLPC

AMLPC是加拿大最大的小型钢厂，根据各自的特点，可以灵活使用直接还原铁或废钢。

经济学它生产线材、线材产品和棒材，主要销往加拿大和美国，主要服务于汽车、家电、运输、机械和建筑行业。它还生产用于安赛乐米塔尔的板坯。

2022年，AMLPC在魁北克省康特科尔的钢铁厂成功测试了绿色氢在直接还原铁生产中的应用。参见“业务概览-可持续发展-气候变化与脱碳”。

巴西

粗钢

单位

国家

位置

2023年产量(单位：2000万吨/年)1

类型的植物

产品

溶胶

巴西

维托利亚

不适用

炼焦

焦炭

安赛乐米塔尔·图巴昂

巴西

维托利亚

6.6

集成

平坦

安赛乐米塔尔·维加

巴西

南弗朗西斯科S

不适用

下游

平坦

安赛乐米塔尔巴西

巴西

若昂·蒙维埃德

1.1

集成

长/线材

安赛乐米塔尔巴西

巴西

胡伊兹·德福拉，皮拉西卡巴

1.9

微型铣床

长/棒，线材

安赛乐米塔尔巴西

巴西

巴拉·曼萨 Resende表示，他已经完成了任务。

0.7

微型铣床

长/螺纹钢、线材、棒材、型材、导线

安赛乐米塔尔佩塞姆2

巴西

佩塞姆

2.5

集成

平坦

阿金达尔

阿根廷

别墅构造

1.1

微型铣床

长/线材，棒材

安赛乐米塔尔哥斯达黎加

哥斯达黎加

哥斯达黎加

不适用

下游

长/线材

Industrias Unicon

委内瑞拉

Barquisimeto，Matanzas，La Victoria

不适用

下游

管道和管道

专属采矿作业

单位

国家

位置

安赛乐米塔尔利息（%）

地雷类型

产品

安赛乐米塔尔巴西安德拉德矿

巴西

米纳斯吉拉斯州

100.0

铁矿（露天矿）

罚款

安赛乐米塔尔矿业公司塞拉·阿祖尔

巴西

米纳斯吉拉斯州

100.0

铁矿（露天矿）

一次性罚款

1.N/A=不适用(无粗钢生产)。

2.2023年3月，安赛乐米塔尔完成了对CSP的收购，后来更名为安赛乐米塔尔石化。上表包括收购以来安赛乐米塔尔石化的产量。见合并财务报表附注2.2.4和“导言--2023年的主要交易和事件”。

安赛乐米塔尔巴西

安赛乐米塔尔巴西公司生产扁钢和长钢产品。扁平产品在安赛乐米塔尔Tubarão和安赛乐米塔尔Vega生产。其产品包括板坯、热轧卷板、冷轧卷板和镀锌钢板，并为汽车、家电、建筑和分销领域的客户提供服务。Tubarão综合炼钢厂采用综合炼钢路线生产板坯和热轧钢卷，地理位置优越，通往Praia Mole海运码头以及公路和铁路系统。维加工厂拥有冷轧和涂层设施，前往S港很方便

南弗朗西斯科。扩建项目正在执行中；见“-资本支出”。

安赛乐米塔尔巴西公司的长材产品包括线材和线材、型材、商品棒材、特殊钢筋和螺纹钢，用于民用建筑、工业制造、农业和分销部门。它生产的改造产品包括焊接网、桁架、退火线和钉子等。它在Monlevade、Juiz de Fora、Piracicaba、Barra Mansa和Resende拥有上下游钢铁设施，并在全国范围内运营着广泛的分销网络，向零售客户销售产品。它拥有两家子公司的权益，

93

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管理报告

贝尔戈·贝卡尔特阿拉姆斯有限公司。BBA是一家为工农业终端用户生产钢丝产品的企业，Belgo-Mineira Bekairt Artefaros de arame Ltd.是一家生产轮胎行业钢帘线的企业。安赛乐米塔尔巴西公司还拥有森林，其子公司安赛乐米塔尔生物燃料公司从桉树林业业务中生产木炭，用于为其在Juiz de Fora的熔炉提供燃料，并与当地生产商交换生铁。

Monlevade上游扩建项目于2021年底重新启动；见“-资本支出”。

2023年3月9日，安赛乐米塔尔完成了对CSP的收购，随后更名为安赛乐米塔尔Pecém；见合并财务报表附注2.2.4和《简介-2023年的关键交易和事件》。

对Barra Mansa型材厂的新投资于2022年第一季度开始；见“-资本支出”。

阿金达尔

Acindar是阿根廷最大的长钢生产商。它制造和分销产品，以满足建筑、工业和农业部门的需求。它生产螺纹钢、方、圆、拉拔和扁钢、网眼、钉子、预装和焊接保持架、结构型材、桩、线材和带刺钢丝。它拥有一个内部分销网络，为阿根廷各地的最终用户提供服务。

安赛乐米塔尔巴西-安德拉德矿

安赛乐米塔尔巴西公司经营安德拉德矿，位于巴西米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特以东约80公里处。除了露天矿，安赛乐米塔尔还运营着一个粉碎和筛分设施。该矿生产的精细材料通过一条私人铁路线运输到Monlevade工厂。

安赛乐米塔尔巴西-Serra Azul矿

安赛乐米塔尔巴西公司经营着位于巴西米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特镇西南约50公里处的Serra Azul矿。安赛乐米塔尔在现场经营着一个露天矿和一个选矿设施。铁矿石产品主要运往安赛乐米塔尔巴西综合工厂和巴西当地市场。

2021年，安赛乐米塔尔在Serra Azul矿启动了一项投资，以建设新的设施，每年生产450万吨DRI优质颗粒饲料；见“-资本支出”。

有关巴西矿山生产和其他相关信息的更多详情，见“-矿产储量和资源”。

94

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管理报告

欧洲

粗钢

单位

国家

位置

2023年产量(单位：2000万吨/年)1

类型的植物

产品

安赛乐米塔尔不来梅2

德国

不来梅

2.9

集成

平的，可乐

安赛乐米塔尔公司

德国

爱森豪登施塔特

1.9

集成

平坦

安赛乐米塔尔比利时3

比利时

根特、吉尔、亨克、列日

4.3

集成和下游

平坦

安赛乐米塔尔法国 4

法国

敦刻尔克 马迪克 蒙塔泰尔， 德斯夫雷斯， 弗洛朗热，穆松，他 Basse-Indre

3.9

集成和下游

平坦

安赛乐米塔尔·梅迪特雷内 5

法国

滨海FOS-Mer 圣谢利

2.4

整合和下游

平坦

安赛乐米塔尔·埃斯帕尼亚 6

西班牙

阿维莱·S、吉容、埃克斯巴里、乐萨卡、萨贡托

3.2

整合和下游

扁平、长/轨、线材、板材

安赛乐米塔尔·阿维利诺& 加诺萨

意大利

阿维利诺

不适用

下游

平坦

安赛乐米塔尔波兰

波兰

Kraków，Swietochlowice，Dabrowa GorNicza， 乔尔佐， 索斯诺维克 兹齐耶斯佐维兹

3.1

整合和下游

扁钢、焦炭、长/型材、线材、板桩、钢轨

安赛乐米塔尔·塞斯托

西班牙

毕尔巴鄂

0.3

微型铣床

平坦

工业钢材

法国、比利时

查勒罗伊，勒克鲁索，沙特奥努夫， 敦刻尔克圣查蒙德

0.4

迷你磨坊及其下游

平坦

安赛乐米塔尔·贝尔瓦尔和Differange

卢森堡

Esch-Belval，Differange，Rodange

1.9

微型铣床

长桩/板桩、钢轨、型材和特殊型材

安赛乐米塔尔奥拉贝里亚-贝加拉

西班牙

奥拉贝里亚，贝加拉

1.0

微型铣床

长篇/节篇

安赛乐米塔尔甘兰治

法国

甘德兰奇

不适用

下游

长/线材、棒材

安赛乐米塔尔·瓦尔斯扎瓦

波兰

华沙

0.5

微型铣床

长条/条形

安赛乐米塔尔汉堡

德国

汉堡

0.7

微型铣床

长/线材

安赛乐米塔尔·杜伊斯堡

德国

霍赫费尔德·鲁赫罗特

1.0

集成

长/坯，线材

安赛乐米塔尔·胡内多拉

罗马尼亚

胡内多拉

0.2

微型铣床

长篇/节篇

索纳西德

摩洛哥

若尔夫·拉斯法尔·纳多

0.6

微型铣床

长/盘条、棒材、螺纹钢

安赛乐米塔尔·泽尼察

波斯尼亚和黑塞哥维那

泽尼察

0.6

迷你磨坊/一体化

长/线材、棒材

安赛乐米塔尔管材产品罗马公司

罗马尼亚

罗马人

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材产品IASI SA

罗马尼亚

IASS

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材产品卡维纳公司. 7

捷克共和国

卡维纳

不适用

下游

管道和管道

95

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管理报告

欧洲(续)

粗钢

单位

国家

位置

2023年产量(单位：2000万吨/年)1

类型的植物

产品

安赛乐米塔尔管材产品克拉科夫 8

波兰

克拉科夫

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材产品豪特蒙特

法国

豪特蒙特

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材制品公司

法国

维特里

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材产品雪佛兰

法国

雪佛兰

不适用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Tubular Products Lexy

法国

莱克西、雷特尔、雷塞、大弗雷斯诺瓦

不适用

下游

管道和管道

安赛乐米塔尔管材产品公司

西班牙

莱古蒂亚诺

不适用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Tubular Products

西班牙

扎兰莱萨卡

不适用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Berrioplano 9

西班牙

贝里奥普拉诺

不适用

下游

管道和管道

ArcelorMittal Tubular Products Altensteig

德国

阿尔滕施泰格-瓦尔德多夫

不适用

下游

管道和管道

专属采矿作业

单位

国家

位置

安赛乐米塔尔利息（%）

地雷类型

产品

安赛乐米塔尔普里耶多尔

波斯尼亚和黑塞哥维那

普里耶多

51.0

铁矿(露天矿)

全神贯注

1.N/A=不适用(无粗钢生产)。

2.由于计划维护，不来梅(德国)的2号高炉于2023年10月停止，并于2023年12月初重新启动

3.Gent(比利时)#A高炉的重修于2023年9月执行，并于2023年12月初重新启动

4.敦刻尔克4号高炉因火灾于2023年3月底暂时停炉，修复后于2023年7月重新启动。

5.由于市场需求低迷，Fos-Sur-Mer的1号高炉最近一次暂时闲置是在2023年9月。

6.吉翁A高炉因市场情况于2022年9月临时停产，2023年2月重启。A高炉因火灾于2023年3月底再次停炉，但在维修后于2023年7月重新启动。

7.安赛乐米塔尔管材产品卡维纳于2023年退役其08号钢管厂。

8.2023年11月，安赛乐米塔尔管材Kraków宣布计划从2024年第一季度起停止Kraków工厂的生产，原因是宏观经济状况较弱和碳成本较高。

9.安赛乐米塔尔管材产品公司BerrioPlano于2023年退役并处置了其02号(M-22 Yoder)和11号(M-04 Perfrisa)工厂。

安赛乐米塔尔法国

安赛乐米塔尔法国公司在敦刻尔克、马尔迪克、蒙塔泰尔、德斯夫雷、弗洛朗热、穆松和巴塞-因德雷设有办事处。安赛乐米塔尔在法国的工厂生产和销售各种扁钢产品，包括板坯、热轧和酸洗卷板，以及高价值的成品，如冷轧、热镀锌、镀铝和有机涂层材料、马口铁、冲压熨马口铁(“DWI”)和无锡钢。安赛乐米塔尔法国公司的产品主要销往法国和西欧的地区市场。它的一些产品是为汽车市场设计的，例如UltraGal®、ExtraGal®、Galfan、Usibor®(热镀锌)，而其他产品是为消费品和家电市场设计的，例如用于搪瓷应用的Solfer®(冷轧)以及包装市场。

敦刻尔克工厂拥有主要设施，为安赛乐米塔尔法国工厂生产板坯和热轧钢卷。

Mardyck工厂拥有精加工设备，供应Montalaire的热浸涂生产线。

弗洛朗热工厂通过其热轧带钢厂和两家冷轧厂供货：弗洛朗热的2条热浸涂生产线(GALSA 1和2)、弗洛朗热的连续退火线、Mouzon的热浸涂生产线以及弗洛朗热和Basse-Indre的马口铁设施。Mouzon是一家专门从事热浸涂作业的公司。Basse-Indre的网站专门从事包装活动。

96

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管理报告

安赛乐米塔尔打算在敦刻尔克建造一个250万吨/年的直接还原碘装置和两个可再生燃料装置，见“业务概述-可持续发展-气候变化和脱碳”。

安赛乐米塔尔计划在其位于法国北部的Mardyck工厂建立一个新的电工钢生产单位；见“-资本支出”。

敦刻尔克2号高炉因市场状况于2022年7月暂时停产，并于2022年第四季度永久闲置。由于工厂发生火灾，敦刻尔克4号高炉于2023年3月底暂时停炉，经过维修后于2023年7月重新启动。

安赛乐米塔尔比利时

安赛乐米塔尔·根特

安赛乐米塔尔根特钢铁厂是一家完全一体化的钢铁厂，位于根特-特尔纽岑运河沿线，距离特尔纽岑船闸约17公里，该船闸将工厂与北海直接连接起来。这条运河属于巴拿马型，最多可容纳6.5万吨的船只。安赛乐米塔尔根特生产高附加值的扁钢产品。产品的很大一部分是涂覆的，无论是热镀锌、电镀锌还是有机涂层。安赛乐米塔尔根特还包括一条位于Geel的有机涂层生产线和一条位于Genk的电镀锌生产线。安赛乐米塔尔·根特的产品主要用于汽车工业以及家用电器、管子、容器、散热器和建筑。

安赛乐米塔尔在Carbalyst和Torero项目框架内完成了其位于根特的两个工业规模工厂的建设，这两个项目利用突破性的智能碳技术来实现循环碳的使用。见“商业概览--可持续发展--气候变化和脱碳”。

此外，安赛乐米塔尔比利时公司还委托其Torero工厂将废木材转化为生物煤，供其Gent炼钢厂的高炉使用；见“业务概述-可持续发展-气候变化和脱碳”。

安赛乐米塔尔比利时公司计划通过在其根特工厂建设一座年产250万吨的直接还原铁工厂和两个电弧炉设施，到2030年每年减少300万吨的碳排放。该项目目前正在进入饲料阶段；见“商业概述--可持续发展--气候变化和脱碳”。

安赛乐米塔尔Li

安赛乐米塔尔Li的精加工设施位于Li的西侧。安赛乐米塔尔Liége生产一系列创新产品，以满足汽车行业和工业家用电器公司的苛刻需求。Li的运营资产包括连续退火线1、热镀锌生产线7和生产线8(欧洲GAL)、电镀锌生产线5和两条有机涂层生产线2和生产线7(与热镀锌生产线7相结合)。它还包括喷射气相沉积(“JVD”)生产线，这是一条世界级的创新生产线，通过高速将锌蒸发到钢上来在真空室中移动钢带，从而生产用于汽车和其他工业应用的涂层钢。

在2023年期间，根特的A#高炉在2023年9月15日至2023年12月10日期间停止检修。

安赛乐米塔尔不来梅

安赛乐米塔尔不来梅位于德国不来梅以北的韦瑟河畔。安赛乐米塔尔不来梅生产和销售一系列产品，包括板坯、热轧、酸洗、冷轧和热镀锌轧辊，用于汽车和一次转型行业。

安赛乐米塔尔正计划在其位于不来梅的工厂以及不来梅和Eisenhüttenstadt的EAF建造一座大型工业工厂，用于基于DRI的炼钢。这些项目目前正在进入饲料阶段；见“商业概述--可持续发展--气候变化和脱碳”。

2023年，不来梅2号高炉在2023年10月初至12月初停止进行计划维护。

安赛乐米塔尔·梅迪特雷内

安赛乐米塔尔钢铁公司在梅尔河畔福斯市经营着一家扁平碳钢厂。该公司还在Fos-Sur-Mer西北300公里处的Saint-Chély d‘Apcher经营着一家电工钢精加工工厂。Fos-Sur-Mer工厂位于马赛以西50公里处，临地中海。

安赛乐米塔尔的产品包括用于制造车轮的线圈、用于能源运输的管道和用于车身裸露和非裸露部件的精加工设施的线圈，以及用于建筑、家电、包装、管道和管材、发动机和办公材料行业的线圈。大约69%的产品是从私人码头发货的，部分是通过一个

97

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管理报告

班车系统，其24%的产品通过铁路运输，其余部分通过卡车运输。

Saint-Chély d‘Apcher工厂生产电工钢(硅含量高达3.2%)，主要用于电机。

Fos-Sur-Mer厂址的2号高炉因市场状况于2022年12月暂时闲置，随后于2023年4月重新启动。由于市场需求低迷，Fos-Sur-Mer的1号高炉于2023年9月暂时闲置。

安赛乐米塔尔·埃斯帕尼亚

安赛乐米塔尔埃斯帕尼亚包括阿维莱S和吉隆两个主要设施，这两个设施由安赛乐米塔尔埃斯帕尼亚自己的铁路系统连接。这两家工厂作为一家综合钢铁厂运营。安赛乐米塔尔España的产品范围包括钢轨、线材、厚板和热轧卷板，以及更深加工的产品，如热镀锌和电镀锌钢板、马口铁和有机涂层钢板。这些设施还通过铁路与该地区的两个主要港口--阿维莱港和吉隆港相连。原材料在吉隆港接收，然后在一个专用的干散货码头卸货，该码头通过传送带与炼钢设施相连。各种产品通过阿维莱S港口设施运往集团其他部门和安赛乐米塔尔埃斯帕尼亚的客户。

安赛乐米塔尔计划在安赛乐米塔尔阿斯图里亚斯位于吉翁的工厂投资10亿欧元用于脱碳技术，其中包括建造230万吨氢气直接还原铁。该公司还计划建造一个新的长材电弧炉，安赛乐米塔尔Espa于2023年11月与工业工程公司Sarralle签署了合同。见“商业概览--可持续发展--气候变化和脱碳”。

吉翁A高炉因市场情况于2022年9月临时停产，2023年2月重启。然而，由于吉翁工厂发生火灾，它在2023年3月底再次停止，并在经过维修后于2023年7月重新启动。

安赛乐米塔尔波兰

安赛乐米塔尔波兰公司是波兰最大的钢铁生产商，包括位于西里西亚、马尔波尔斯卡和奥波尔斯基省的六家工厂。安赛乐米塔尔波兰的Zdzieszowice焦炭厂生产焦炭，并向安赛乐米塔尔的子公司和第三方供应焦炭。

安赛乐米塔尔波兰公司生产各种钢铁产品，包括板坯、方坯、方坯、型材、板桩、长达120米的钢轨、铁路配件、采矿支架型材、热轧卷材、薄板和带材、冷轧卷材、薄板和带材、热浸钢等长扁钢产品。

镀锌卷材和薄板、线材以及有机涂层薄板和卷材。产品主要销往波兰国内市场，其余部分出口，主要销往其他欧盟成员国的客户。安赛乐米塔尔波兰公司的主要客户是建筑、工程、运输、采矿和汽车行业。在其位于克拉科夫的高炉和钢铁厂于2020年11月永久关闭后，焦化厂继续运营，其下游业务(两个轧钢厂、热镀锌生产线和新的有机涂层生产线)也是如此。Kraków轧钢厂的板坯主要来自Dabrowa GórNicza的钢厂，公司正在那里投资消除瓶颈项目，并生产特殊牌号的钢材，以进一步加工成取向钢。

2023年11月，安赛乐米塔尔波兰公司宣布决定调整焦炭产量水平，以适应艰难的经济状况。由于需求低迷和焦炭定价动态，该公司将在克拉科夫对焦炉电池进行热闲置。

DąBrowa GórNicza厂址的3号高炉因市场状况于2022年9月暂时停产。随后于2023年1月重新启动，为2号高炉的维护大修做准备，该大修于2023年第三季度完成。

安赛乐米塔尔公司

ArcelorMittal Eisenhüttenstadt位于德国-波兰边境附近的奥德河上，位于柏林东南110公里处。安赛乐米塔尔Eisenhüttenstadt是一家完全集成、高度自动化的扁钢生产工厂。该设施由一座中型高炉运行。

ArcelorMittal Eisenhüttenstadt生产和销售各种扁钢产品，包括热轧、冷轧、电镀锌和热镀锌以及有机涂层卷材，产品销往德国、中欧和东欧的汽车、分销、金属加工、建筑和家电行业客户。

安赛乐米塔尔计划在Eisenhüttenstadt建立一个创新的直接还原铁中试工厂和一个电弧炉；见上文“安赛乐米塔尔不来梅”。

安赛乐米塔尔·贝尔瓦尔与Differange

ArcelorMittal Belval&Differange生产各种型材和板桩，销往欧洲当地建筑市场和出口。凭借其罗丹格工厂，它还生产各种钢轨、特殊型材和大角度钢轨。

2021年10月21日，安装在安赛乐米塔尔Differange公司前冷却池上的浮动太阳能发电场投入使用。它由2.5万平方米的太阳能电池板组成，表面积为5.7公顷。自2021年10月以来，这个漂浮太阳能发电场每年的发电量为3GWh

98

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管理报告

电力和电力近800个当地家庭，这相当于约3 200人的年用电量。浮动太阳能发电场产生的电力被输送到Creos的当地电网，有助于卢森堡的能源自给自足。

2023年6月16日，安赛乐米塔尔确认了其在贝尔瓦尔工厂投资6700万欧元新建电炉的计划。该投资是安赛乐米塔尔卢森堡与经济部于2022年9月签署的谅解备忘录的一系列项目的一部分。谅解备忘录确认卢森堡政府愿意通过各种适用的援助机制为此类战略投资提供财政支持。特别是对于这个项目，卢森堡政府提供的补贴约为1，500万欧元。新的Belval EAF是该谅解备忘录的旗舰项目之一。它将提高能源效率，并将卢森堡的钢铁产能提高近15%，达到每年250万吨钢铁。随着这一新设施取代自1997年以来一直在运行的现有电炉，并在贝尔瓦尔钢铁厂的其他领域进行额外投资，安赛乐米塔尔卢森堡工厂将在粗钢生产能力方面实现自给自足，以满足卢森堡成品轧制产品的需求。特别是，安赛乐米塔尔Rodange工厂的A厂从此将完全由这个新装置供应，用于生产其众多系列的钢轨和利基产品。Belval新电炉的安装于2023年第四季度开始，预计将于2025年投入使用。参见《简介-可持续发展亮点-争做钢铁行业脱碳领跑者》。

安赛乐米塔尔汉堡

安赛乐米塔尔汉堡生产钢坯和高品质线材，其产品主要销往欧洲市场，主要面向汽车和工程客户。

汉堡工厂已经运营着欧洲唯一的DRI-EAF工厂。ArcelorMittal Hamburg正在建设一个示范工厂，以测试氢在工业规模上将铁矿石还原为DRI的能力，并测试EAF炼钢过程中的无碳DRI;参见“业务概述-可持续发展-气候变化和脱碳”。

位于汉堡的直接还原铁工厂于二零二二年九月暂时停工，以因应市况及进行一般维修及保养，并于二零二三年五月重新开始营运，直至二零二三年十月初，以利用现有铁矿石球团库存及腾出储存容量以供应新的直接还原铁供应。直接还原铁工厂的改造工程已于二零二三年十月展开，预计将于二零二四年五月初重新投产。

安赛乐米塔尔

Olaberría-Bergara工厂生产钢坯和型材。Olaberría工厂的产品销往当地建筑市场和出口市场，而Bergara工厂的产品主要销往欧洲当地建筑市场。

杜塞尔多夫安赛乐米塔尔

ArcelorMittal Duisburg生产大方坯、钢坯、棒材和高品质线材，其产品主要销往欧洲市场，主要面向汽车、铁路和工程客户。

安赛乐米塔尔下游解决方案（“AMDS”）

欧洲分部还包括AMDS，主要涵盖安赛乐米塔尔在欧洲的下游活动。它通过进一步加工提供长材和扁平材产品的分销以及增值和定制的钢材解决方案，以满足特定客户的要求。此外，还通过其他业务部门发送特定的解决方案，主要是ArcelorMittal Construction、ArcelorMittal Projects、ArcelorMittal Tubular Products、ArcelorMittal Wire Solutions和ArcelorMittal International。

AMDS还包括在比利时和法国设有设施的Industeel。Industeel Belgium和Industeel Creusot旨在生产厚度从5毫米到180毫米的特殊钢板，包括不锈钢产品，而Industeel Loire则致力于生产合金碳钢的超重规格产品。Euroform经营热成型设备，主要用于改造来自Industeel Loire的超重规格产品。位于法国Le Creusot的研发中心致力于特种板材产品的开发。

此外，AMDS还包括废料回收活动，将2022年（John Lawrie Metals，ALBA）和2023年（Riwald）收购的3家专业废金属回收商资产与130万吨废料处理能力相结合，这将提高公司在脱碳战略框架内的废料供应安全性和充足性。详见《导言-2023年重点交易和事件》。

99

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管理报告

2023年11月，安赛乐米塔尔宣布以钢粉供应商的身份进入增材制造市场。该公司目前正在西班牙阿维莱斯建造一个工业规模的惰性气体雾化器，以生产用于增材制造（“AdM”）技术的钢粉，如激光粉末床熔合（LPBF），粘合剂喷射（BJ）和直接能量沉积（DED）。雾化器于2024年第一季度开始生产，将具有大批量生产能力，从200公斤到3吨，初始年产能为1000吨。这将使ArcelorMittal能够提供大量具有一致质量、可靠性和可追溯性的钢粉，满足AdM行业的高标准和规格。成立了一个新的业务部门ArcelorMittal Powders，以实现雾化器产品的商业化。参见《简介-可持续发展亮点-争做钢铁行业脱碳领跑者》。

2023年11月，安赛乐米塔尔管材欧洲公司宣布计划停止在克拉科夫工厂生产管材

从2024年第一季度开始，以应对市场波动和减少碳足迹的意图。

安赛乐米塔尔普里耶多尔

ArcelorMittal Prijedor是一家位于波斯尼亚和黑塞哥维那普里杰多镇附近的铁矿石露天开采企业。该矿是一家合资企业，安赛乐米塔尔拥有51%的股份，另外49%的股份由当地铁矿Ljubija拥有。矿石在Omarska矿挖掘，并在加工厂进行加工。该矿向安赛乐米塔尔的钢铁厂供应最终产品铁矿石块和精矿。安赛乐米塔尔钢铁厂距离波斯尼亚中部的Prijedor约250公里。

有关ArcelorMittal Prijedor矿山生产和其他信息的详细信息，请参阅“-矿产储量和资源”。

ACIS

粗钢

单位

国家

位置

2023年产量(单位：2000万吨/年)1

类型的植物

产品

ArcelorMittal Temirtau JSC 2

哈萨克斯坦

特米尔陶

2.8

集成

扁平、长形、管道和管件

AMKR

乌克兰

克里沃罗格

1.0

集成

长

安赛乐米塔尔南非 3, 4,

南非

Vanderbijlpark，Saldanha，NewCastle，Vereeniging，Pretoria

2.8

一体化微型磨煤机下游

扁平、长形、管道和管件

安赛乐米塔尔管材产品阿克陶

哈萨克斯坦

阿克陶

不适用

下游

管道和管道

专属采矿作业

单位

国家

位置

安赛乐米塔尔利息（%）

地雷类型

产品

AMKR

乌克兰

克里沃罗格

95.1

铁矿(露天和地下)

精矿、块矿和烧结矿给料

安赛乐米塔尔·特米尔陶2

哈萨克斯坦

利萨科夫斯克、肯托贝、阿塔苏、阿坦索尔

100.0

铁矿(露天和地下)

精矿、团块和细粒

安赛乐米塔尔·特米尔陶2

哈萨克斯坦

卡拉干达

100.0

煤矿(地下)

冶金煤

1.N/A=不适用(无粗钢生产)。

2.2023年12月7日，安赛乐米塔尔完成了出售其在哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务ArcelorMittal Temirtau的交易。见合并财务报表附注2.3和“导言--2023年的主要交易和事件”。安赛乐米塔尔铁米尔陶的产量包括在交易结束日之前的表格中。

3.由于市场状况疲软，位于南非安赛乐米塔尔的Vanderbijlpark工厂的高炉C于2022年11月初闲置，随后在订单商业改善后于2023年2月初重新启动。

4.2023年11月28日，安赛乐米塔尔南非公司宣布了结束其Long业务的计划，但仍需进行尽职调查和咨询程序。

安赛乐米塔尔，南非

安赛乐米塔尔南非公司是非洲最大的钢铁生产商之一，在南非的JSE Limited上市。

安赛乐米塔尔南非拥有四个主要的钢铁生产设施。Vanderbijlpark、纽卡斯尔和Vereeniging(2022年10月底开始接受保养和维护的熔化店)

100

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管理报告

Saldanha位于内陆，而Saldanha(由于经济环境低迷，自2020年第二季度开始接受护理和维护)靠近一个深水港。一个冶金副产品部门(焦炭和化学品)进行了重组(在比勒陀利亚的5号焦炉电池于2020年第四季度关闭后)，现在分成了钢铁生产设施(Vanderbijlpark和NewCastle)的两个炼焦和副产品业务。

安赛乐米塔尔南非分公司的产品种类繁多，包括卷材形式的热轧钢板和薄板、冷轧薄板、涂层薄板、线材和型材以及锻件。2023年期间，其79%的产品销往南非国内市场，而非洲是其最大的出口市场。它还向亚洲销售产品，并向欧洲和美洲销售小吨位产品。

纽卡斯尔高炉在计划维修后于2022年8月重启后，Vereeniging的电弧炉于2022年10月底进行了保养和维护。

此外，Vanderbijlpark的高炉C在2022年11月初闲置，随后在市场需求增加后于2023年2月初重新启动。

2023年11月28日，安赛乐米塔尔(南非)宣布计划结束其纽卡斯尔工厂和更广泛的长钢产品业务，但需要进行尽职调查和咨询程序。从那时起，该公司一直在与政府代表讨论，以确定可以提供多大程度的国家支持，以减轻或防止这些业务的关闭。

塔巴津比铁矿

位于南非林波波省Thabazimbi的Thabazimbi铁矿(Pty)有限公司于2018年被南非安赛乐米塔尔收购。Thabazimbi铁矿目前处理一系列矿山(未选矿)的现有铁矿石库存和老厂用可回收铁丢弃的堆积物，目的是向Vanderbijlpark钢铁厂供应产品。关于Thabazimbi矿的更多详情，见“-矿产储量和资源”。

安赛乐米塔尔·克里夫伊·里赫

AMKR的产品范围包括钢坯、螺纹钢和线材、轻型材(角钢)和商品棒材(圆形、方形和带材)。其产品销往五金、建筑、重轧和制造等一系列行业。其产品的市场包括乌克兰、独联体、欧洲、北非、中东、北美、东南亚和澳大利亚。

此外，AMKR还包括一个出口销售网络，不仅从Kryvyi Rih向各自国内市场以外的客户供应全系列的钢铁产品，还从集团的其他工厂向客户供应。

AMKR还在乌克兰克里夫伊里市(Kryvyi Rih)的边界附近拥有铁矿石专属矿场。AMKR运营着一个选矿设施，以及两个露天矿场和一个地下铁矿。从Kryvyi Rih采矿作业中开采的铁矿石经过精矿、烧结料和块状加工，主要供应给AMKR钢厂，部分精矿运往东欧的其他ArcelorMittal实体以及第三方。有关乌克兰矿山生产的更多详情，见“--矿产储量和资源”。

2023年，就其在Kryvyi Rih的炼钢业务而言，本公司继续加大运营力度，自2023年4月14日8号高炉重启以来，一直在运营三座高炉中的两座。2023年6月6日，在Nova Kakhovka水库大坝被摧毁后，AMKR暂时停止了炼钢和轧制产品的生产，以降低用水量。因此，公司提前关闭6号高炉进行大修，但继续运营8号高炉。2023年7月，AMKR宣布已经完成了一个新的泵站和四公里长的管道的建设，以向该市供水并确保其生产需求的覆盖。AMKR目前以60%的产能运营其采矿设施，以30%的产能运营钢铁设施。

安赛乐米塔尔·特米尔陶

2023年12月7日，安赛乐米塔尔完成了对安赛乐米塔尔Temirtau的出售；见合并财务报表附注2.3和《简介-2023年关键交易和事件》。

ArcelorMittal Temirtau的扁钢和长钢产品范围包括生铁、连铸机板坯、连铸机方坯、热轧和冷轧卷材和薄板、黑色钢板、盖板、镀锡钢板、热镀锌产品、彩涂产品、焊管和螺纹钢。安赛乐米塔尔铁米尔陶向一系列行业销售钢铁产品，包括管材制造行业，以及消费品和家电制造商。其产品的主要市场包括哈萨克斯坦、独联体、俄罗斯和东南亚。

关于前哈萨克斯坦采矿作业的详细情况，见“-矿产储量和资源”。

采矿

安赛乐米塔尔矿业部门在加拿大和利比里亚拥有铁矿石生产设施。下表概述了安赛乐米塔尔矿业部门的主要采矿业务。有关安赛乐米塔尔矿业部门的详细信息，请参阅“-矿产储量和资源”。

101

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管理报告

单位

国家

位置

安赛乐米塔尔利息（%）

地雷类型

产品

铁矿

AMMC

加拿大

莱特山、火湖和卡地亚港，昆士兰

85.0

铁矿(露天矿)、球团厂、铁路、港口

精矿和球团矿

急性髓细胞白血病

利比里亚

叶克帕

85.0

铁矿(露天矿)

罚款

对合资企业的投资

单位

国家

位置

2023年的产能(以每年1000万吨为单位)

类型的植物

产品

AMNS印度

印度

古吉拉特邦的哈兹拉

8.8 1

集成

平坦

意大利文艺馆

意大利

塔兰托，热诺瓦，诺维 利古尔，索科瓦，拉科尼吉， 萨勒诺

7.8 1, 2

集成和 下游

平板、管子和管子

AMNS卡尔弗特

美国

卡尔弗特

5.3 3

钢材加工

钢材涂装

VAMA

中国

湖南省娄底市

2.0 4

钢材加工

汽车用钢材涂装

专属采矿作业

单位

国家

位置

安赛乐米塔尔利息（%）

地雷类型

产品

塔库拉尼铁矿

印度

奥迪萨

60.0

铁矿（露天矿）

一次性罚款

Ghoraburhani-Sagahi

印度

奥迪萨

60.0

铁矿（露天矿）

一次性罚款

1.粗钢产能。

2.反映设计生产能力。

3.平轧钢材生产能力。

4.具有冷轧卷、镀铝卷、热镀锌卷生产能力。

AMNS印度

AMNS印度是一家综合扁平碳钢制造商-从铁矿石到现成的市场产品，可实现的粗钢产能为每年880万吨。它的制造设施包括遍布印度的炼铁、炼钢和下游设施。

2019年，安赛乐米塔尔和日本最大的钢铁生产商、世界第三大钢铁生产商新日铁成立了一家合资企业，拥有并运营AMNS印度公司，安赛乐米塔尔持有60%的股份，新日铁持有40%的股份。通过这项协议，安赛乐米塔尔和NSC在所有重大财务和运营决策中都得到了平等的董事会代表和参与。

AMNS印度的主要钢铁制造厂位于印度西部古吉拉特邦的哈兹拉。它还具有：

–基兰杜尔和达布纳矿场附近的两个铁矿石选矿厂，有矿浆管道，然后将选矿后的铁矿石矿浆输送到基兰杜尔-维扎格和达布纳-帕拉迪普系统的球团厂；

–浦那、科波利和甘地丹的下游设施；以及

–在哈兹拉、印多尔、巴哈杜尔加、金奈、加尔各答和浦那等产业集群的六个服务中心。该公司拥有包括附加值产品在内的全系列平轧钢材产品和可观的铁矿石球团生产能力，并拥有两个主要的球团厂系统，分别位于Kirandul-Vizag和Dabna-Paradeep，这两个系统具有扩张潜力。它的设施靠近深吃水的港口，用于运输原材料和制成品。

在铁矿石球团矿产能方面，Kirandul-Vizag系统的球团年产能为800万吨；达布纳-Paradeep系统的球团矿年产能为1200万吨，扩建工作于2021年9月初完成。这一扩张使球团矿的产能超过了AMNS印度公司自己的要求，并提供了通过充分利用此类球团矿产能来提高运营收入的机会。AMNS印度公司还收购了某些附属资产，包括于2020年7月收购了Odisha渣浆管道基础设施有限公司，该公司于2021年1月获得了一项重要的基础设施资产，用于向Paradeep球团厂和Hazira钢厂以及2021年1月在Odisha的Paradeep的一家自保发电厂供应原材料。

102

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管理报告

2021年3月4日，AMNS印度公司和奥迪萨政府签署了一份谅解备忘录，将在奥迪萨的肯德拉帕拉区建立一个1200万吨的综合钢铁厂和一个码头，投资5万印度卢比，条件是要满足几个先决条件，包括为土地和铁矿石矿做准备。AMNS印度公司目前正在进行进一步的研究和审批。

2022年11月10日，AMNS India完成了对Uttam Galva Steels Limited的收购，随后更名为AMNS KHopoli Limited(AMNSK)，后者是马哈拉施特拉邦的一家下游钢铁制造商，于2022年10月14日获得国家公司法法庭(NCLT)的批准。

2022年8月26日，AMNS印度公司宣布，它已达成最终协议，将以约24亿美元的净值从Essar Group手中收购印度的港口、发电厂和其他物流和基础设施资产。2022年10月19日，AMNS印度公司完成了对Essar Power Hazira Limited的收购，相当于与AMNS印度公司签订了长期购电协议的哈兹拉270兆瓦多燃料发电厂。2022年11月15日，AMNS印度公司完成了对Essar散装码头有限公司的收购，相当于在古吉拉特邦哈兹拉的全天候深吃水港口码头，相当于2500万吨/年的码头，毗邻AMNS印度的旗舰钢铁厂和Essar散装码头Paradeep Limited，相当于在奥迪萨邦Paradeep的每年1200万吨的深水码头，以及一条专用传送带，处理AMNS印度的Paradeep球团厂100%的球团运输。

2023年3月7日，AMNS印度公司完成了对一座515兆瓦天然气发电厂的收购，现金对价为1.25亿美元，以及可用于AMNS印度公司在哈兹拉的扩建计划的联合土地。

2023年5月6日，AMNS India完成了对印度钢铁有限公司(其后更名为AMNS Gandhimham Limited)的收购，现金代价为9900万美元，后者是一家位于古吉拉特邦甘德赫姆的下游钢铁制造商，解决方案于2023年4月13日获得国家公司法法庭(NCLT)的批准。

AMNS印度公司还预计将在获得监管部门批准的情况下完成对某些剩余资产的收购。这些资产包括：

–位于安得拉邦维萨卡帕特南的1600万吨/年全天候深吃水码头，以及与AMNS印度公司位于港口城市的800万吨/年铁矿石球团厂相连的综合传送带。

–一条100公里长的甘达尔-哈兹拉输电线路，将AMNS印度的炼钢厂与中央电网连接起来。

2018年提交的收购AMNS India的决议计划包括一项约26亿美元的资本支出计划，将在六年内分两个阶段实施。第一阶段涉及投资，将钢铁成品的年产量提高到760万吨。它包括与三线CSP连铸机(已完成)、Paradeep球团厂(已完成)以及焦炉、第二烧结厂和Dabina选矿厂(正在进行中)有关的资本支出项目。第一阶段还包括投资于维护，以恢复现有资产，实施环境管理计划，实施安赛乐米塔尔在原材料采购、工厂运营、销售和产品组合方面的最佳实践(特别是通过提高所生产钢材的质量和市场，重点是发展对汽车行业的销售)、人员管理和健康与安全。第二阶段涉及资本开支项目，将钢铁成品产量由每年760万吨增加至每年860万吨，现已列入于2022年10月推出的扩建投资计划，详情见下文。

AMNS印度公司打算在中期内进一步消除现有业务(钢厂和轧件)的瓶颈。扩建的第一阶段资本支出约为74亿美元(8亿美元用于消除瓶颈，10亿美元用于下游项目，56亿美元用于上游项目)，于2022年10月开始。它的目标是在建设两座高炉(2号高炉将于2025年开工，3号高炉将于2026年开工)之后，到2026年上半年(第1A期)将哈兹拉工厂的轧制产品产量提高到1500万吨，现有高炉1的年产能将从220万吨提高到280万吨，它还包括一条CRM2综合设施和镀锌及退火线、钢厂、热轧带钢厂和辅助设备(包括焦炭、烧结矿、网络、电力、天然气、氧气厂等)。和原材料搬运。第四条连续镀锌生产线于2023年12月投产，这将使AMNS印度公司能够为不断增长的可再生能源行业推出Magnelis产品。目前正在进行可行性研究，以进一步提高第二阶段的产量，由每年15,000,000吨增加至20,000,000吨(第一阶段B)，并正在探讨绿地方案，以进一步增加至40,000,000吨以上。

在矿业资产方面，AMNS印度公司在奥迪萨的Keonjhar区经营Thakurani矿，在Odisha的Sudargarh区经营Ghoraburhani-Sagahi矿。塔库拉尼矿目前在全部550万吨的年产能和浓缩材料通过管道从达布纳工厂运输到位于孟加拉湾海岸的Paradeep球团工厂。AMNS印度公司于2021年9月开始在Ghoraburhani-Sagahi铁矿作业。这个矿被设置成逐渐增加坡度。

103

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管理报告

到2026年，产量将达到每年720万吨的额定产能。铁矿石最终产品供应给达布纳的选矿厂，原料从那里到达Paradeep的球团厂，为满足AMNS印度的长期原材料需求做出了重大贡献。有关印度矿山生产和其他信息的更多详情，见“-矿产储量和资源”。

意大利文艺馆

意大利钢铁公司是本公司与意大利国有企业Invitalia-Agenzia nazion ale per Invitalia‘attrazione degli Invstienti e lo Sviluppo d’impresa spa(“Invitalia”)的合资企业，是欧洲第二大钢铁消费经济体意大利的领先钢铁生产商。意大利钢铁工业协会生产高质量和可持续的钢材，用于国内钢铁市场的一系列重要行业，如建筑、能源、汽车、家用电器、包装和运输以及国际出口。Acciaierie d‘Italia的业务遍及多个结构相互关联的运营地点，包括位于塔兰托的欧洲最大的单一地点综合钢铁厂，以及热那亚和Novi Ligure的轧钢厂。就多式联运物流而言，热那亚也是重要的枢纽。

2021年4月14日，根据Invitalia与意大利AM Investco spa(“AM Investco”，其后更名为Acciaierie d‘Italia Holding)(“AM Investco”，后更名为Acciaierie d’Italia Holding)于2020年12月10日订立的投资协议(“投资协议”)(“投资协议”)，Invitalia向AM Investco投资4亿欧元(4.76亿美元)新股本，使Invitalia拥有38%的股权、平等(50%)的投票权和管治权，并因此获得共同控制权。因此，于2021年4月14日，本公司将Acciaierie d‘Italia Holding(“ADI Holding”)及其附属公司的资产及负债从其综合财务状况表中注销，并按权益法占其于合资企业的62%权益。投资协议规定，Invitalia将第二次注资6.8亿欧元，为Acciaierie d‘Italia Holding完成对Ilva业务的收购提供资金，但前提是在2022年5月之前初步满足某些条件。

这些先例中的某些条件(特别是由于存在各种限制塔兰托工厂的司法措施)在2022年5月31日之前没有得到满足。因此，双方于2022年5月31日对Ilva协议和投资协议进行了修订，除其他变化外，将履行先决条件(因此，Ilva业务的租约期限)的长期停止日期以及Invitalia的第二次注资延长至2024年5月31日。2022年12月底，为了解决乌克兰危机造成的能源成本空前飙升对意大利电信集团造成的财务后果，安赛乐米塔尔、意大利政府和Invitalia

除其他事项外，同意加快原先预期与收购Ilva资产有关的资金，特别是来自Invitalia的6.8亿欧元和来自ArcelorMittal的7,000万欧元(相当于2023年2月14日向Acciaierie d‘Italia Group提供的等值应收账款)，其形式为2023年2月14日提供的可转换股东贷款，因此，转换后，Invitalia在ADI Holding的股份将增加到60%，ArcelorMittal的股份将减少到40%。

2024年2月20日，应Invitalia的要求，意大利政府发布了一项法令，将Acciaierie d‘Italia置于特别管理之下，从而将公司的控制权从目前的股东安赛乐米塔尔和Invitalia移交给政府指定的专员。这结束了安赛乐米塔尔对意大利电信的战略介入。见“简介--风险因素--安赛乐米塔尔面临与其在安赛乐米塔尔意大利公司(更名为Acciaierie d‘Italia)(”ADI“)的权益有关的风险，该公司已被置于一种特殊形式的破产程序(特别管理)。”

卡尔弗特

AMNS Calvert(“Calvert”)是本公司与NSC的合资企业，是一家位于美国阿拉巴马州卡尔弗特的钢铁加工厂。其2500英亩的物业布局允许或者是最优的产品流和扩张空间。它拥有530万吨的高速加工能力，360万吨的酸洗和冷轧设施，以及210万吨的精加工设施。Calvert与ThyssenKrupp Steel USA(“TK CSA”)签订了一份为期6年的协议，每年向ThyssenKrupp Steel USA(“TK CSA”)购买2,000,000吨板坯，该公司随后于2017年12月被Ternium S.A.收购，Ternium S.A.是一家位于巴西里约热内卢的综合钢铁厂，采用基于市场的价格公式。与Ternium的板坯采购协议已完成，上一次采购于2021年5月签订。 Calvert运营的剩余板材来自ArcelorMittal在巴西和墨西哥的工厂以及ArcelorMittal USA，后者在剥离到克利夫兰-克里夫斯后于2020年12月9日与Calvert签订了一份为期五年的新协议(除非任何一方提供终止意向通知，否则将自动延期三年)。R初期每年150万吨，延期期间每年55万吨，每种情况下都可以在六个月通知后减少。安赛乐米塔尔主要负责代表合资企业营销该产品。卡尔弗特服务于汽车、建筑、管道、服务中心和家电/暖通空调行业。

Calvert计划投资约10亿美元，通过一个产能为150万吨的电弧炉(为现有业务生产板坯，并替换部分购买的板坯)建立现场炼钢设施。在获得所有环境许可证后，于2021年3月开工建设，预计该设施将于2024年下半年开工(主要是由于范围扩大而延长)。设备安装正在进行中，

104

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管理报告

公用事业的调试工作正在计划中。该计划包括以较低的资本支出强度进一步增加150万吨产能的选项。

VAMA

华菱安赛乐米塔尔汽车钢铁公司(VAMA)是安赛乐米塔尔和湖南华菱钢铁有限公司的合资企业，生产用于汽车行业高端应用的钢材(产能150万吨)。VAMA为国际汽车制造商和一线供应商以及中国汽车制造商及其供应商网络提供服务。该公司处于有利地位，可以利用不断增长的电动汽车市场，并于2021年2月启动了一个项目，将其产能提高40%，达到200万吨，并自筹资金进行扩建，涉及资本支出1.95亿美元。资本开支与新建连续热镀锌生产线(“CGL”)的年产能45万吨有关，以达到CGL/CAL合并产能的每年160万吨及酸洗线和冷连轧生产线(“PLCM”)的每年200万吨的产能。第一个商用线圈于2023年1月3日生产，并于2023年4月开始商用生产。该项目目前处于实施的后期阶段。设备目前正处于升级阶段，预计将于2024年下半年完成。

ZAM(锌、铝和镁)罐安装于2023年第二季度完成，一旦完成与安赛乐米塔尔的TLC(技术许可合同)，即可投入使用。安赛乐米塔尔和HNIS的领导层在2024年1月就HRC基板定价和TLC达成了另一项协议。工作组将在第一季度或2024年敲定协议，该协议将专门用于包括Magnelis®在内的新产品和涂料的许可。

圣安东尼奥文托斯

2023年4月18日，安赛乐米塔尔宣布，安赛乐米塔尔巴西公司将与巴西最大的可再生能源项目开发商和生产商之一Casa dos Ventos成立合资企业Ventos de Santo Antonio Comercializadora de Energia S.A.(简称VdSA)，共同开发一个554兆瓦的风力发电项目。安赛乐米塔尔巴西公司持有合资企业55%的股份，卡萨多斯文托斯银行持有剩余45%的股份。这笔交易于4月13日获得巴西反垄断机构CADE的批准，并于2023年5月5日完成。这个8亿美元的项目旨在确保安赛乐米塔尔巴西公司未来电力需求的相当大一部分并实现脱碳，根据将与合资公司签订的为期20年的电力供应购买协议，预计将满足安赛乐米塔尔巴西公司2030年总电力需求的38%。该项目将受益于巴西有吸引力的税收优惠，特别是支持提高投资回报的可再生项目。VdSA是计入股权的，安赛乐米塔尔的股权投资总额将为1.5亿美元。该项目位于巴西东北部巴伊亚州中部地区。选址是因为几个竞争优势，包括高容量预测负荷率(超过50%)和连接国家电网的短距离(23公里)。此外，还有可能通过再增加100兆瓦的太阳能发电来扩大该项目的产能。环境和监管许可正在最后确定过程中；建设工作于2023年开始，预计2025年投入运营。见“简介--2023年的主要交易和事件”。

资本支出

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，公司的资本支出分别为46亿美元、35亿美元和30亿美元。下表汇总了该公司目前正在进行的涉及重大资本支出的主要增长和优化项目。2024年，资本支出预计在45亿至50亿美元之间，其中14亿至15亿美元预计为战略性增长资本支出。安赛乐米塔尔预计将主要通过内部来源为这些资本支出提供资金。见“业务和财务审查--流动资金和资本资源--现金的来源和使用--投资活动中使用的现金净额”和合并财务报表附注3.1，以了解更多信息，包括按分部分列的资本支出。

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管理报告

正在进行的项目*

细分市场

站点/单位

项目

载客量/详情

关键日期/预测完成

附注#

巴西

安赛乐米塔尔南维加

扩建工程

增加热镀锌/冷轧卷板产能，新建70万吨连续退火线和连续镀锌线联合生产线

2024年上半年

a

巴西

Monlevade

烧结厂、高炉和熔炼车间

新增钢水产能100万吨/年；烧结料产能225万吨/年

2026年下半年

b

巴西

Serra Azul矿

450万吨/年直接还原颗粒饲料厂

每年生产450万吨的设施 利用致密粒铁矿开发DRI优质球团饲料 铁矿石

2024年下半年

c

巴西

巴拉·曼萨

型材轧钢机

每年增加甲型肝炎病毒棒材和型材产能40万吨

2024年下半年

d

欧洲

Mardyck(法国)

新的电工钢生产设施

生产17万吨无晶取向电工钢(其中14.5万吨用于汽车)的设施，包括退火线和酸洗线(APL)、可逆轧机(REV)和退火线和清漆线(ACL)

2024年下半年(ACL)

e

欧洲

吉约恩(西班牙)

110万吨电弧炉项目

建造新的110万吨/年电弧炉，以便能够为长产品部门生产低碳排放钢材，特别是钢轨和线材

2026年上半年

f

北美自由贸易协定

拉斯特鲁查斯矿(墨西哥)

改造并提高产能至230万吨/年

改造项目100万吨/年球团饲料能力提高(至230万吨/年)，具有直接还原铁精矿品位能力

2025年下半年

g

采矿

利比里亚

二期优质产品扩建项目

提高产能，目标为每年1500万吨

2024年第四季度（第一次浓缩）

h

其他

安得拉邦（印度）

可再生能源项目

975兆瓦的额定容量太阳能和风能

2024年上半年

i

合资企业

AMNS印度

Hazira（古吉拉特邦）

扩建工程

对现有资产进行复核; AMNS印度公司的中期计划是在Hazira（1A阶段），到2026年初，最初扩大并增长到每年约1500万吨;正在进行的下游项目;（1B阶段计划扩大到每年2000万吨;计划扩大到每年2400万吨（包括每年150万吨的长期产能）正在准备中;额外的绿地 发展中的机会

2026年上半年

j

AMNS Calvert（美国）

卡尔弗特

新建150万吨电炉和连铸机

每年新建150万吨电炉和连铸机

2024年下半年

k

* 进行中的项目是指已经开始施工的项目（不包括正在开发的各种项目），即使这些项目在运营条件改善之前被搁置。

a.Vega Do Sul扩建项目旨在服务于不断增长的国内市场。这项约3.5亿美元的投资计划（以及增加约10万吨有机涂层生产线以服务于建筑和家电领域的选择）将在完成后通过AHSS产品加强ArcelorMittal在快速增长的汽车和工业市场的地位。酸洗线及冷连轧机已于二零二三年六月生产首个钢卷，而连续镀锌及连续退火线预期将于二零二四年上半年竣工。

b.Monlevade上游扩建项目已于二零二一年底重新开始。资本支出估计为8亿美元。

c.该项目的投资额约为3.5亿美元。直接还原铁质量的颗粒饲料预计将主要供应安赛乐米塔尔墨西哥钢铁业务。所有行政大楼都已交付;工业土木工程和机械装配正在进行中。

d.Barra Mansa（巴西）型材厂投资2.5亿美元的目的是提供更高附加值的产品（“HAV”）（商品棒材和特殊棒材），以增加HAV产品的国内市场份额并提高盈利能力。

e.在法国政府的支持下，安赛乐米塔尔正在法国北部的马迪克工厂建立一个新的电工钢生产单位。该新工厂将专门生产电动汽车发动机用电工钢，并补充安赛乐米塔尔现有的圣谢利电工钢工厂。

106

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管理报告

在法国南部的d 'Apcher 5亿美元的投资计划将分两步完成：预计将于2024年下半年开始调试和启动流线末端（退火和涂层生产线及相关安装）; APL和REV的启动预计将于2025年第二季度进行。

f.参见“业务概览-可持续发展-气候变化与脱碳”。

g.该投资约为1.5亿美元的项目将使精矿生产达到高炉路线（每年200万吨）和直接还原铁路线（每年30万吨），每年总计230万吨。主要目标是为安赛乐米塔尔墨西哥钢铁业务提供高质量的饲料。由于设备交付及建筑工程延迟，预期生产将于二零二五年下半年开始。

h.安赛乐米塔尔利比里亚自二零一一年（第一阶段）以来一直以500万吨直运矿石（“直运矿石”）运营。本公司重新开始建设选矿厂及相关基础设施（第二期），目标为每年生产15百万吨优质铁矿石产品。关键设备、结构、选矿厂/物料处理系统和建筑的采购正在计划中。完成该项目所需的资本支出预计为14亿美元，以维持延长的矿山寿命，生产65%的品位产品。大量资源支持未来产能的潜在增长;在这方面，正在研究一项分阶段发展高达3000万吨/年产能的计划（包括部分或全部直接还原铁优质精矿生产）。继首个精矿项目后，预计将于二零二五年第四季度全面完成。

i.参见“业务概览-可持续发展-气候变化与脱碳”。

j.见“-对合资企业的投资”。

k.见“-对合资企业的投资”。

此外，2023年，公司批准了26个已识别环境效益的多年期项目，涉及资本支出2. 91亿美元，以及46个已识别能源效益的多年期项目，涉及资本支出17. 16亿美元（包括印度的可再生能源项目）。后者还包括23个专门针对脱碳的多年期项目，涉及资本支出7.29亿美元。截至2023年12月31日止年度，与脱碳计划有关的资本开支为2亿元，预计将增加至0.3元至0.4元

2024年的10亿。另请参阅“业务概览-可持续发展”中关于主要环境项目的进一步资料。

安赛乐米塔尔的合资企业也宣布了重大的资本支出项目。见“物业、厂房及设备-于合营企业的投资”及“物业、厂房及设备-资本开支”。

矿产储量和资源

安赛乐米塔尔在加拿大、墨西哥、南美、欧洲、非洲、乌克兰和印度通过其合资企业AMNS印度拥有铁矿石生产设施。安赛乐米塔尔还在哈萨克斯坦经营铁矿石和煤炭生产设施，并于2023年12月7日出售。有关进一步资料，请参阅“引言-二零二三年主要交易及事项”及综合财务报表附注2. 3。该公司有两类采矿业务，即专属矿山和海运业务。自留矿山的产量主要由各自的钢铁部门消耗，构成了这些部门的一部分。AMMC和AML的海运铁矿石开采业务对应于采矿部门。

安赛乐米塔尔认为其铁矿石开采业务总体上对其业务至关重要。

下表概述了安赛乐米塔尔的主要采矿业务。根据安赛乐米塔尔在采矿业务中的所有权权益，露天铁矿(“ROM”)铁矿石和煤炭的产量应归于安赛乐米塔尔。以下所有产量数字均以湿吨位表示。

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管理报告

运营/项目

细分市场

所有权权益的%

所有权权益的类型

在运营中 自.以来

铁矿

墨西哥(不包括佩尼亚·科罗拉达)

北美自由贸易协定

100.0

子公司

1976

佩尼亚·科罗拉达-墨西哥

北美自由贸易协定

50.0

联合作战

1974

巴西

巴西

100.0

子公司

1944

波斯尼亚

欧洲

51.0

子公司

2008

AMKR露天矿

ACIS

95.1

子公司

1959

AMKR地铁

ACIS

95.1

子公司

1933

哈萨克斯坦露天矿1

ACIS

100.0

子公司

1976

哈萨克斯坦地下1

ACIS

100.0

子公司

1956

急性髓细胞白血病

采矿

85.0

子公司

2011

AMMC

采矿

85.0

子公司

1976

印度

未合并

60.0

合资企业

1961

巴夫莱恩

未合并

25.2

联想

2014

2021年铁矿石总产量，百万吨

115.1

2022年铁矿石总产量，百万吨

102.5

2023年铁矿石总产量，百万吨1

98.4

煤，煤

卡拉甘达-哈萨克斯坦

ACIS

100.0

子公司

1956

二零二一年原煤总产量，百万吨

8.3

二零二二年原煤总产量，百万吨

7.0

二零二三年原煤总产量，百万吨1

5.8

1.二零二三年的铁矿石及煤炭总产量包括于二零二三年十二月七日出售的哈萨克斯坦铁矿石及煤炭开采业务。铁矿石及煤炭产量于交易结束日计入表内。

ArcelorMittal的采矿业务概要

安赛乐米塔尔的铁矿石开采业务包括北美自由贸易区、巴西、欧洲和ACIS部门的专属矿山以及采矿部门的AMMC和AML。ArcelorMittal在这些采矿业务中拥有100%、同等或多数权益。此外，公司拥有AMNS印度合资企业60%的权益，并拥有Baffinland 25.23%的非控股权益。在出售ArcelorMittal Temirtau之前，ArcelorMittal的采矿业务包括完全拥有哈萨克斯坦的自有铁矿和煤矿，这些煤矿是货物预报信息系统部门的一部分。

108

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管理报告

铁矿石业务

北美自由贸易协定

安赛乐米塔尔墨西哥矿业资产

安赛乐米塔尔墨西哥公司在墨西哥经营着三座铁矿，圣何塞铁矿和拉斯特鲁查斯铁矿，并通过一家合资公司

Peña Colorada矿的Ternium行动。2019年，El Volcan矿关闭，安赛乐米塔尔继续运营El Volcan工厂的某些部分，以处理来自圣何塞矿的材料。

位置图-北美自由贸易区

						所有权权益的%						2023									2022									2021
												数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨
佩尼亚·科罗拉达-墨西哥						50.0
100%												12.8			4.1						13.5			4.1						11.8			4.1
按所有权权益(50%)												6.4			2.05						6.75			2.05						5.9			2.05
墨西哥(不包括佩尼亚·科罗拉达)						100.0
拉斯特鲁恰斯												3.0			1.4						4.2			1.4						4.4			1.5
圣何塞/埃尔沃尔坎												1.4			0.7						2.4			1.0						3.0			1.3
北美自由贸易协定(100%基础)												17.2			6.2						20.1			6.5						19.2			6.9
北美自由贸易协定(安赛乐米塔尔所有权基础)												10.8			4.15						13.4			4.5						13.3			4.8

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管理报告

佩尼亚科洛拉达

Peña Colorada是生产阶段露天铁矿的运营商，位于墨西哥科利马州西北部Minatitlán省港口城市曼萨尼约东北60公里处。ArcelorMittal通过与拥有另外50%权益的Tertiary的联合运营持有PeñaColorada的50%权益。

Peña Colorada控制着总共3，834公顷的地表权利，并在20个特许权中拥有超过39，977公顷（98，782英亩）的采矿权。政府特许权由墨西哥联邦政府授予，为期50年，可续期。现有采矿特许权的到期日介乎二零四三年至二零六二年。

Peña Colorada是一个复杂的多相铁矿床。Peña Colorada的铁矿化由角砾岩带内的带状至块状磁铁矿组成，是几个岩浆、变质和热液成矿阶段的结果，伴随着矽卡岩、岩墙和晚期断层，将整个矿床分割开来。

Peña Colorada经营着一个露天矿以及一个选矿厂和一个双线造粒厂。矿石通过卡车和铲/装载机方法开采。选矿厂和球团厂分别位于矿山和曼萨尼约。主要加工设施包括一个初级破碎机，一个干式粗加工厂，两个自磨机，三个水平和两个垂直球磨机和几个阶段的磁选。精矿以矿浆形式通过管道从选矿厂输送到造粒设备。磁铁精矿和球团矿通过船运和铁路从曼萨尼约运输到ArcelorMittal墨西哥公司以及特雷克斯的钢铁厂。

拉斯特鲁查斯

Las Truchas是一个生产阶段矿山，位于墨西哥米却肯州Lázaro Cárdenas镇西北约27公里处。ArcelorMittal持有100%权益。

安赛乐米塔尔墨西哥公司拥有超过53，812公顷的采矿权，其中4，261公顷用于支持Las Truchas在墨西哥的业务。政府特许权由墨西哥联邦政府授予，为期50年，可续期。现有采矿特许权的到期日介乎二零四四年至二零五九年。

Las Truchas矿床由大量形态不规则的磁铁矿组成。主要的Las Truchas矿床沿着一条长约7公里、宽约2公里的地质趋势分布。Las Truchas矿床已被归类为热液矿床，可能起源于晚期深成岩活动

注入古老的沉积岩Las Truchas铁矿床的成矿作用发生在变质岩和矽卡岩中的磁铁矿的浸染状和不规则块状集中体中。矿化也以断层、角砾岩带和裂缝的充填形式出现。

采矿活动包括露天采矿、破碎、干钻以产生预精矿和选矿厂。

该选矿厂包括两台一级破碎机、两台二级破碎机、三台三级破碎机、两台球磨机、两台棒磨机和两个湿式磁选回路。精矿从矿场通过26公里长的泥浆管道输送到Lázaro Cárdenas的钢铁厂设施。

安赛乐米塔尔墨西哥公司启动了一个项目，将颗粒饲料产量提高到每年230万吨，并提高Las Truchas的精矿品位;见“-资本支出”。

圣何塞

圣何塞矿是一个生产阶段的铁矿，位于墨西哥锡那罗亚州首府库利亚坎镇东南约40公里处。圣何塞的采矿始于1946年，由多个业主经营，直到2019年，安赛乐米塔尔获得了租赁协议，并开始采矿和预选矿业务。安赛乐米塔尔在圣何塞矿的权益为100%。

ArcelorMittal Mexico拥有30公顷的矿产特许权，支持圣何塞的采矿和预选矿业务。此外，ArcelorMittal Mexico拥有超过1，053公顷的采矿权，以前支持其现已关闭的El Volcan业务，位于Obelos市西北约68公里处。埃尔沃尔坎的加工设施，包括选矿厂和港口设施，继续加工圣何塞矿的矿石。

ArcelorMittal Mexico与Ejido Las Flechas签订了土地和圣何塞设施的租赁协议，该协议为期十年，有效期至2028年。以前的矿山运营商过去已经从Ejido获得了该项目的地面权利，可以合理地假设ArcelorMittal Mexico可以在2028年之后继续获得地面权利。

圣何塞是一个交代矿床，由热液置换产生，绿帘石-石榴石夕卡岩位于白垩纪石灰岩单元和花岗闪长质侵入体之间的接触带。矿化主要由磁铁矿组成，少量为赤铁矿。副硫化物矿物包括黄铁矿和黄铜矿也存在。

110

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管理报告

矿石采用常规采矿方法从露天矿开采，并通过带有干式磁选的破碎和筛分电路将其加工成预精矿。该矿的预选设施包括一次破碎机、一次破碎机、一台干式高强度磁力滑轮和一台三次破碎机。然后，预精矿通过公路运输30公里到位于奎拉的铁道头，在那里它被铁轨连接到450公里外的埃尔伏尔坎选矿厂。位于El Volcan的选矿厂包括两个球磨机、一个磁选回路、浮选系统、一个带式输送机过滤器和一个尾矿处理区。主要的港口设施包括一个有轨电车翻车机、一个传送带、转运塔和两个船舶装载系统。在El Volcan，预精矿通过湿法磁选进行研磨和浓缩，产生最终精矿，通过铁路运输150公里到瓜伊马斯港，在那里装载到船只上，然后运往1400公里外的拉扎罗卡德纳斯港。

巴西

安赛乐米塔尔巴西公司经营着Andrade矿和Serra Azul Mineração矿。

位置图-巴西矿业公司

						所有权权益的%						2023									2022									2021
												数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨
安德拉德						100						2.4			2.0						2.3			1.8						2.1			1.8
塞拉·阿祖尔						100						2.7			1.5						2.6			1.5						2.6			1.6
巴西												5.1			3.5						4.9			3.3						4.7			3.4

安德拉德矿

安德拉德矿是一座生产阶段露天铁矿，位于巴西米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特以东80公里处，距离若昂Monlevade镇5公里。安德拉德矿100%拥有并运营

由安赛乐米塔尔巴西公司的长期产品事业部提供，所有产品都供应Monlevade钢厂。

安赛乐米塔尔的业务控制着开采和加工其估计铁矿石储量所需的所有矿业权和地表权，铁矿石储量主要是可直接运输的赤铁矿。

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管理报告

安赛乐米塔尔巴西公司拥有超过2,421公顷的矿业权和超过3,347公顷的土地租赁，以支持其目前的运营。巴西的采矿法没有预先确定矿业权的期限，因此，这些权利被认为在矿藏耗尽时有效。

安德拉德矿藏位于铁四边形的东北部。基本地层剖面由莫伊达组的石英岩和绢云母-石英岩组成，其次是巴塔组的片岩，两者都构成了卡拉萨群。富铁矿体是上覆Caué组的一部分，代表着Itabira群的底部。卡拉萨群和伊塔比拉群构成了古元古代米纳斯超群的底部。曹伊组岩石被白云岩和大理岩覆盖，有时还被风化千枚岩和片岩覆盖，属于甘达雷拉组。

除露天矿外，Andrade矿还运营一个破碎和筛分设施，以及一个选矿厂，用于提高Monlevade工厂的烧结矿原料质量。该选矿厂于二零二零年年初投产，精选铁铁矿矿石，可与较高品位的赤铁矿混合。浓缩的铁矿石产品通过一条私人铁路线运输到Monlevade钢铁厂。

2022年，Andrade的资源模型进行了更新，产生了新的矿坑优化和采矿时间表，更新了伊泰比尔和赤铁矿的矿山寿命时间表。我矿的新寿命延长到2054年，2027年后每年的只读存储器容量将增加到450万吨。

Serra Azul矿

ArcelorMittal Mineração Serra Azul矿是一座生产阶段露天铁矿，位于巴西米纳斯吉拉斯州Belo Horizonte西南约50公里处。该矿由安赛乐米塔尔巴西公司100%拥有和运营。

安赛乐米塔尔巴西公司控制着开采和加工其铁矿石储备所需的所有矿产和地表权利。安赛乐米塔尔巴西公司对Serra Azul矿藏的中部和东部主张拥有超过375公顷的采矿权，以及超过281公顷的地表采矿权。巴西的采矿法没有预先确定矿业权的期限，因此，这些权利被认为在矿藏耗尽时有效。

Serra Azul矿位于铁四边形的东北部，位于伊塔比拉集团富铁的Caué地层中。矿化赋存于易碎、半致密、致密的铁闪石和条带状赤铁矿-硅质岩中，具有不同程度的风化和氧化作用。目前，Serra Azul通过Serra Azul扩建项目开采和加工易碎的菱铁矿(见“-Capital

支出“)考虑开采和加工半致密和致密矿石。

Serra Azul矿还运营着一个由破碎设施和三线选矿设施组成的加工厂，包括筛分、磁选、螺旋选矿机和跳汰。铁矿石产品用卡车运输到距离矿场35公里和50公里的两个铁路终点站，然后分发给当地的烧结矿原料采购商，或通过位于里约热内卢州的第三方港口设施出口。

2021年，生成了一个更新的资源模型，其中纳入了2020年底完成的1,508米钻井计划的结果。钻探计划旨在进一步界定易碎的硫铁铁矿(“IF”)矿体，更新后的模型已用于重新评估Serra Azul矿当前IF阶段的矿山寿命。这导致了IF阶段矿山寿命的修订，采矿作业延长至2024年。2022年和2023年没有进行额外的钻探。

在2020年将Serra Azul矿整合到ArcelorMittal Brasil之后，Serra Azul矿的扩建项目已获批准，将该矿的使用寿命延长至2057年。该项目考虑通过加工致密粒铁(IC)和半致密粒铁(ISC)原料，每年生产450万吨优质DRI球团饲料。IC和ISC加工厂计划于2024年下半年开始运营(另见“--资本支出”)。

2019年2月，公司决定实施与其休眠的Serra Azul尾矿库相关的疏散计划。在巴西采矿部门发生事件后，作为一项预防措施，根据最新的稳定性报告，疏散了大坝下游的社区。这样做是为了进一步测试和实施任何额外的缓解措施。因此，该公司与联邦和州检察官办公室以及受影响家庭签署了一项协议，向这些家庭提供临时援助，并制定重建安全系数所需的技术措施。这种协定于2020年2月延期，关于赔偿的谈判在2021年继续进行，期间签署了补充协定条款，并就预防性疏散造成的影响的赔偿参数制定了新的指导方针。截至2023年12月31日，本公司已与受影响家庭签订了584份赔偿协议。该协议设想在2025年之前建造一个淤地坝结构，并在2032年之前拆除尾矿坝。

欧洲

安赛乐米塔尔普里耶多是欧洲地区唯一一家专属矿场。

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管理报告

位置图-欧洲采矿业务

						所有权权益的%						2023									2022									2021
												数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨
安赛乐米塔尔·普里耶多						51.0
以100%为基础												1.7			1.2						1.7			1.3						1.8			1.6
按所有权权益(51%)												0.9			0.6						0.8			0.7						0.9			0.8

安赛乐米塔尔普里耶多尔

Omarska矿是波斯尼亚和黑塞哥维那的一个生产阶段露天铁矿，由ArcelorMittal Prijedor运营。该矿场位于安赛乐米塔尔总部所在地普里耶多镇东南25公里处。ArcelorMittal Prijedor成立于2004年，由持有51%控股权的ArcelorMittal(当时的LNM Holdings)和拥有剩余49%股权的当地矿业公司铁矿石Ljubija组成。安赛乐米塔尔Prijedor是欧洲部门的一家专属矿场，其所有铁矿石生产都供应给安赛乐米塔尔泽尼察钢厂。

2022年，ArcelorMittal Prijedor获得了更多的采矿权和土地权，并开始在Ljubija矿试采铁矿石，计划在2025年实现全面投产。Ljubija矿的产品与Omarska矿的产品混合，供应给ArcelorMittal Zenica钢厂。

Omarska矿目前的特许权于2018年签署，为期6年。该地产包括1,946公顷的土地和采矿权。Ljubija矿目前的特许权于2022年签署，为期6年。该物业包括739公顷的土地和矿业权。安赛乐米塔尔

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管理报告

Prijedor是Omarska矿场采矿权的登记持有人。向ArcelorMittal Prijedor发出的土地保有权和采矿权是无限期的，并被认为具有足够的持续期，以使该物业的所有报告矿产储量能够根据当前的矿山生产时间表进行开采。

Omarska矿的Buvac矿床位于石炭纪碎屑(页岩和砂岩)和碳酸盐(石灰岩、白云石和铁角闪石)序列中，大量菱铁矿-褐铁矿矿化构成了地层的组成部分。Buvac矿床的铁矿石主要为褐铁矿-针铁矿，并伴生有伊利石型的石英、碳酸盐和硅酸盐。褐铁矿-针铁矿矿化形成于原生菱铁矿矿体上部氧化过程中。

矿体不对称，呈透镜状，呈东北-西南向拉长，自地表向东北倾斜约8°，深度约210米。矿藏长约1.5公里，宽约1.0公里。

Ljubija矿床位于石炭系和二叠系-三叠系地层岩石中，部分岩石被薄的第四系岩石覆盖。这些建造中的矿石主要由菱铁矿和铁白铁矿组成，并有次生的褐铁矿铁相。

矿石是通过传统的卡车和铲子露天采矿方法从Omarska和Ljubija矿床中开采出来的。在Omarska矿，在矿坑内经过第一阶段的粉碎后，矿石通过传送带被运送到加工厂。现场的加工厂进行粉碎、筛分、重选、磁选和过滤。在Ljubia矿，矿石被粉碎和筛选，然后送到Omarska矿加工厂进行产品混合。

ACIS

构成ACIS部门一部分的铁矿石开采业务包括乌克兰的AMKR露天矿和地下矿以及南非的Thabazimbi矿。在出售ArcelorMittal Temirtau之前，哈萨克斯坦的ArcelorMittal Temirtau Orken露天和地下铁矿一直是ACIS部门的一部分。

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管理报告

位置图-ACIS采矿业务

						所有权权益的%						2023									2022									2021
												数百万吨的罗姆1			产品百万吨1						数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨
AMKR露天矿						95.1
以100%为基础												11.1			4.6						11.3			4.5						25.7			11.0
在所有权权益上												10.6			4.4						10.7			4.3						24.4			10.5
AMKR地铁						95.1
以100%为基础												0.3			0.3						0.4			0.4						0.7			0.7
在所有权权益上												0.3			0.3						0.3			0.4						0.7			0.7
ArcelorMittal Temirtau露天矿(利萨科夫斯克、肯托贝和阿坦索尔)1						100.0
以100%为基础												2.2			1.4						2.5			1.4						3.6			1.8
ArcelorMittal Temirtau Under(Atasu)1						100.0
以100%为基础												1.6			1.0						2.0			1.3						1.8			1.5
ACIS为100%基础												15.2			7.3						16.2			7.6						31.7			14.9
ACIS拥有所有权权益												14.7			7.1						15.5			7.4						30.5			14.4

1.与安赛乐米塔尔铁米尔陶相关的总产量包括在截至2023年12月7日交易结束日的表格中。

安赛乐米塔尔·克里夫伊·里赫

AMKR是一个生产阶段的铁矿石开采综合体，主要位于乌克兰德尼普罗市西南150公里处的Kryvyi Rih市的边界内。安赛乐米塔尔拥有该矿95.1%的股份，并作为专属矿场并入安赛乐米塔尔Kryvyi Rih钢铁业务。安赛乐米塔尔在2005年收购了这些业务。

AMKR在Novokryvorizke(地图上的2号矿)和Valyavkinske(地图上的3号矿)矿藏上运营两个露天矿坑，并在Kirova高品位铁矿经营一个地下矿场。Kryvyi Rih露天矿于1959年开始作业，Kryvyi Rih地下矿山于1933年开始作业。

AMKR的业务控制着开采和加工其估计铁矿石所需的所有矿业权和地表权

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管理报告

该公司拥有超过775公顷的矿业权和4,827公顷的地面权，以支持其地面作业，并拥有57.9公顷的矿业权和160公顷的地面采矿权，用于地下采矿作业。地下矿山的地下使用许可证于2021年续签，为期20年，而对于露天矿，矿业权将于2038年到期，土地租赁协议分别有效期至2060年和2061年。

铁矿位于克里沃罗日斯基铁矿盆地南部。Novokryvorizke和Valyavkinske矿床的铁矿化赋存于早元古代岩石中，岩石中含有多个蚀变的含铁石英岩地层和页岩层。露天矿主要含铁单元为碳酸盐-硅酸盐-磁铁矿组合。此外，氧化的富铁石英岩与原生矿石同时开采，并分开储存，以备将来可能进行的加工。2023年露天铁矿储量预估中仅包括磁铁矿矿化。Kirova矿床的高品位铁矿石赋存于一种含铁石英岩中，其中含有马铁矿和碧玉。

除了两个露天矿场和一个地下矿山，AMKR还运营着一个选矿设施和一个粉碎设施，以生产其最终产品。从露天矿开采的铁矿石通过一次粉碎在矿场粉碎，装载在铁路装车设施上，然后运输到选矿厂。选矿设备包括粉碎、研磨、分级、磁选和过滤。铁矿石通过改进的分段崩落法从地下矿山中开采出来，在地面粉碎和筛分成块矿和烧结矿，然后通过铁路运输到钢铁厂。AMKR钢铁厂是该矿产品的主要消费者。

由于乌克兰持续的战争，铁矿石生产是根据AMKR钢铁厂的消耗量和物流可用性来计划的。2023年，产量稳定在最大产能的45%左右。2023年，露天矿继续开采，没有停工。由于对烧结矿的需求下降，该地下矿在2023年第一季度和2023年12月都出现了暂时停产。2022年，铁矿石产量约为上半年产能的55%。于第三季度，由于需求减弱和物流限制，铁矿石生产暂时停止，但于2022年10月初重新启动，约为25%的水平。

安赛乐米塔尔铁米尔陶铁矿资产

ArcelorMittal Temirtau在哈萨克斯坦有四个铁矿石开采业务，其中三个露天矿利萨科夫斯克、肯托贝和阿坦索尔，以及一个地下矿阿塔苏。在2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau之前，这些矿山100%由ArcelorMittal拥有，并作为俘虏纳入ArcelorMittal Temirtau钢铁业务并由其运营

地雷。最终的铁矿石产品通过铁路运输到安赛乐米塔尔铁米尔陶钢铁厂。

南非

南非林波波省的Thabazimbi矿是南非安赛乐米塔尔(AMSA)钢铁公司的勘探阶段俘虏矿。AMSA于2018年11月完全拥有昆巴铁矿石的Thabazimbi业务。

Thabazimbi的露天采矿作业于2016年停止，该矿目前仅从历史生产的只读存储器材料库存中重新处理铁矿石。

塔巴津比矿拥有地表权利S超过10,952.8公顷，矿业权超过8,662.3公顷，有效期至2039年。

2023年，矿业咨询公司VBKOM签约更新预可行性研究，并评估Vanderbijl矿藏的剩余原地矿产资源，这些资源在本报告中有所报道。与进一步研究确定矿产储量和矿场寿命相关的决定将在2024年做出。

Thabazimbi的Vanderbijl铁矿位于德兰士瓦次盆地的北缘，估计了其资源。德兰斯瓦尔超群沉积于Kaapvaal克拉通上发育的开阔海相沉积盆地中，处于河流、三角洲到海相沉积环境中。铁矿石矿床发育在马尔马尼亚群的下盘白云岩与上部过渡页岩层(包括上覆约15米厚的富含硅质岩的页岩层)和彭格组上覆BIF的过渡接触带上或附近。

116

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管理报告

采矿

构成矿业部门一部分的铁矿石开采业务包括加拿大的AMMC和利比里亚的AML。

位置图-AMMC

位置图 -AML

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管理报告

												所有权权益的%						2023									2022									2021
															数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨
AMMC												85.0
以100%为基础																		65.3			22.4						66.9			24.1						65.6			22.0
按所有权权益(85%)																		55.5			19.0						56.9			20.5						55.8			18.7
急性髓细胞白血病												85.0
以100%为基础																		3.9			3.6						4.3			4.4						4.6			4.2
按所有权权益(85%)																		3.3			3.0						3.6			3.8						3.9			3.6
100%基础上的采矿部门																		69.2			26.0						71.2			28.5						70.2			26.2
所有权权益处的采矿部分																		58.8			22.0						60.5			24.3						59.7			22.3

AMMC

安赛乐米塔尔加拿大矿业有限公司和安赛乐米塔尔加拿大基础设施公司均由安赛乐米塔尔持有85%的股份，9404-5515魁北克公司持有15%的非控股权益，魁北克9404-5515QUBEC Inc.是由浦项制铁、韩国钢铁公司和中国钢铁公司等组成的财团。

AMMC是一个生产阶段的物业，包括在蒙特-莱特山和火湖的两个矿藏，以及在蒙特-里德的另一个矿藏。位于Mont-Wright和Fire Lake的矿场由AMMC运营，均为露天生产矿场，整合在一个生产时间表和矿场寿命内，支持AMMC地产已披露的矿产储量。位于里德山的矿藏目前处于勘探阶段。

蒙特-莱特山和火湖矿藏位于加拿大魁北克。蒙特-莱特山位于费尔蒙特附近，火湖位于费尔蒙特东南85公里处。里德山矿藏位于莱特山西南约130公里处。除了蒙特-莱特山和火湖矿，AMMC还在蒙特-莱特山经营着一家矿石加工厂，以及位于卡蒂尔港的一家球团厂。

这些矿场的总部设在大蒙特利尔。为支持采矿作业而修建的费尔蒙特小镇位于蒙特-莱特山采矿综合体以东16公里处，通过骇维金属加工389与570公里外的拜伊科莫相连。蒙特-莱特山和火湖煤矿位于卡地尔港以北约400公里处，蒙特利尔东北约1000公里处。

AMMC矿业资产包括六个采矿租约、五个专利地块和698个地图指定权利主张的38,748公顷矿业权。专利地块没有到期日或租赁费，而有效的租约有效期为十年。所有现有租约在2025年至2033年之间到期

并可以根据需要续签，每年向政府披露有关转移材料的报告。

Mont-Wright、Fire Lake和Mont-Reed矿床都是苏必利尔湖型条带状铁建造，变质作用相当于拉布拉多海槽铁区内的其他铁建造。虽然莱特山和火湖都是富含赤铁矿的矿藏，但里德山的磁铁矿比例更高。

Mont-Wright和Fire Lake均为露天矿场，采矿作业在常规大型露天矿场进行，采用行业标准技术和设备开采平均含铁量约为29%的矿石。

所有从蒙特-莱特山和火焰湖开采的矿石都在蒙特-莱特山加工厂加工，材料来自火焰湖，由火车运来。给矿原料通过破碎机，并使用重力分离方法在蒙特-莱特山的加工厂进行浓缩。精矿通过私人铁路运往加拿大魁北克省的卡地尔港、球团厂和港口作业。销售的主要产品有精矿和各种球团矿。

急性髓细胞白血病

AML是露天矿生产阶段的资产，一直在从Mt.托卡德山Gangra和Yt Yuelliton Mt自2011年以来一直在利比里亚北部开采矿藏。安赛乐米塔尔拥有AML 85%的股份，其余15%由利比里亚政府拥有。该矿于1960年由一批瑞典公司开始建设，最终成为利比里亚美国-瑞典矿业公司(“LAMCO”)，1963年在Nimba矿藏开始生产。在拉莫科于1992年停产后，反洗钱组织于2005年与利比里亚政府签署了矿物开发协议。2006年12月28日，反洗钱组织与利比里亚政府签署了《反洗钱公约第一修正案》。在……上面

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管理报告

2013年1月23日，各方签署了《京都议定书》第二修正案。

根据MDA，AML目前正在开发位于利比里亚蒙罗维亚东北约300公里处的三个矿藏。MDA内的三个矿床被归类为“西部项目”，其中包括山体。托卡德山Gangra和Yuelliton Mt矿床。该协议有效期至2030年，向AML授予约51,342公顷的特许权面积，AML有权在该特许区内勘探或开采铁矿石。在特许区内，AML拥有这座山的A类采矿许可证。托卡德山Gangra和Mt Yuelliton矿藏以及Mt.布雷和德顿山。除了铁矿石的探矿权和开采权外，利比里亚政府还授予开发、使用、运营和维护布坎南至耶凯帕铁路和布坎南港口的权利，以及布坎南的一块用于材料处理和车间的乡镇和工业设施的区域。

宁巴山脉由250至450米厚的重结晶铁地层中的伊塔碧岩组成。虽然铁矿床在山。托卡德山Gangra和Mt Yuelliton符合itabirite作为层状变质氧化物相铁建造的一般定义，它们的铁品位低于以前在Nimba矿床开采的矿石。热带风化效应导致岩石形成矿物分解，导致铁含量富集，足以支持DSO操作，因此，目前仅开采氧化铁矿石的高品位矿石储量。这种矿石只需要破碎和筛选，使其适合出口。材料处理业务包括矿区和港口区域的堆场，这些堆场由一条250公里长的单轨铁路连接，从Mt.托卡德到布坎南港。该港口的设施包括尾部滑轮平台、输送系统、码头区（包括铁矿石储存区）、燃料码头区码头、设备车间和最终产品储存区。最终产品主要供应给安赛乐米塔尔在欧洲的钢铁厂，其余产品则运往欧洲外部市场。

2013年，AML开始建设第二期项目，目标是每年1500万吨精矿烧结粉。然而，由于西非爆发埃博拉病毒，以及现场承包公司随后宣布发生不可抗力，该项目暂停。AML已完成经修订的可行性研究，并于2019-2020年更新，以应用最佳技术，并以干堆尾矿处理取代湿法。第二阶段扩建包括建设一个选矿厂，该选矿厂能够处理氧化和过渡矿石，目标是每年生产1500万吨优质铁矿石产品。一个正在进行的冶金计划已经到位，以优化氧化物和过渡材料的质量回收。集中器阶段，

以模块化方式建造的项目将使AML转变为优质产品类别（高品位精矿）资产，同时实现较低的离岸价和中国到岸价成本（预计规模经济将超过集中成本）。该扩建项目包括加工、铁路和港口设施，将成为西非最大的采矿项目之一。这实际上是一个棕地扩建项目，90%的采购已经完成（设备在现场），土建工程计划于2024年第一季度末完成，结构、机械、管道和板材工程进展顺利。第一批精矿预计将于二零二四年第四季度末生产。经修订的可行性研究还考虑了加工基础设施的未来变化，以使磁铁矿占主导地位的新鲜矿石能够生产高质量的精矿（第三阶段）。另见“-资本支出”。

合营企业及联营公司

AMNS India是一家合资企业，ArcelorMittal和NSC分别持有60%和40%的股份。

LOCATION MAP - 印度

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管理报告

						所有权权益的%						2023									2022						2021
												数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨			数百万吨的罗姆			产品百万吨
AMNS印度						60.0
以100%为基础												10.8			10.7						9.1			8.9			7.4			6.8
所有者权益（60%）												6.5			6.4						5.4			5.3			4.5			4.1

塔库拉尼矿

AMNS印度的Thakurani铁矿是印度奥里萨邦的一个生产阶段露天矿。AMNS印度拥有超过228公顷的地表和矿产权，以支持其Thakurani业务，位于奥里萨邦首府布巴内斯瓦尔以北320公里，巴比尔镇以东4公里。

Thakurani业务的营运及采矿权由AMNS India于二零二零年二月透过印度政府采矿区块拍卖计划取得。Thakurani露天矿自1961年开始运营，既有成熟的矿井，也有未开发的资源区。AMNS India于二零二零年年中前索偿人Kaypee Enterprises遣散后开始采矿业务。

AMNS印度拥有每年550万吨矿石生产的许可证。产能提升至每年500万吨已于二零二一年完成。采矿租赁契约于二零二零年授出，为期50年。截至2021年6月，该矿的所有产量必须由指定的AMNS印度最终使用工厂消耗，之后最多25%的产量可出售给第三方。于二零二零年底印度矿业局批准提交后，许可生产率自二零二三年起增加至每年7，990，000吨。

Thakurani的业务位于Singhbhum-Keonjhar-Bonai铁矿带的东南部，这是一个狭窄的NNE-SSW方向走向的褶皱向斜，贯穿印度奥里萨邦北部和印度贾坎德邦南部。前寒武纪马蹄形带是我国著名的铁矿省，分布着众多的铁矿床。富集序列是一个传统的条带状铁建造，已受到显着的风化，丰富了铁矿床。矿石通常为易碎的赤铁矿类型，但也存在更有竞争力的赤铁矿和易碎的针铁矿。

Thakurani目前的采矿作业是通过传统采矿方法进行的，使用挖掘机和卡车将矿石运输到移动破碎设施。Thakurani作业的矿石在现场进行破碎和筛选，然后通过公路运输到位于南部约40公里处的Dabuna选矿厂。精选

然后，通过浆料管道将材料输送到位于孟加拉湾海岸的Paradip的造粒厂。

Ghoraburhani-Sagahi矿

Ghoraburhani-Sagahi矿是一座生产阶段露天铁矿，位于印度奥迪沙邦Sundargarh区。Ghoraburhani-Sagahi业务的经营权和采矿权是通过AMNS India收购Essar Steel India Limited(ESIL)于2019年12月获得的。采矿租约于2021年批出，为期50年，允许每年生产最多716万吨矿石，主要用于专属自保用途。AMNS印度公司在Ghoraburhani-Sagahi矿拥有超过139公顷的地表和采矿权。

Ghoraburhani-Sagahi矿场位于Singhbhum-Keonjhar-Bonai铁矿带的西南部。富集层序是一种传统的带状铁建造，经历了显著的风化和变形，使铁矿石矿床变得丰富。矿石顶端一般为红土铁矿/硬层状矿石，其次为软层状矿石和易碎赤铁矿，夹层为易碎的泥质矿石和褐铁矿。

Ghoraburhani-Sagahi矿的矿石开采于2021年开始，采用常规采矿方法，使用挖掘机和卡车将矿石运输到移动筛选和破碎设施，在那里矿石被粉碎并在现场筛选，然后通过公路运输到位于东南约28公里的达布纳选矿厂。然后，选矿材料通过253公里长的泥浆管道运输到帕拉迪普的球团厂。

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管理报告

巴夫莱恩

安赛乐米塔尔在相关的巴夫兰德铁矿拥有非控股权益。

位置地图-巴夫兰

						所有权权益的%						2023									2022									2021
												数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨
巴夫莱恩						25.23
以100%为基础												6.2			5.6						7.2			5.9						6.3			5.5
按所有权权益(25.23%)												1.6			1.4						1.8			1.5						1.6			1.4

玛丽河矿是一座生产阶段露天高品位铁矿。该矿由加拿大私营矿业公司Baffinland Iron Mines Corporation运营。

玛丽河地产位于北极圈内的巴芬岛北部，位于加拿大努纳武特奇基克塔尼地区，努纳武特首府伊卡卢伊特西北约1000公里(620英里)处。它由五个高品位矿床和六个远景组成，代表了由磁铁矿、赤铁矿和镜面赤铁矿矿化组成的阿尔戈马型铁建造的高级实例。该项目于2014年开始在1号矿床进行商业生产。

2011年3月，ArcelorMittal收购了Mary River矿山项目70%的股份，Nunavut Iron Ore Inc. NIO（“NIO”）为能源及矿产集团（“EMG”）之联属公司，拥有余下30%权益。2013年2月，ArcelorMittal和NIO达成了一项联合安排，并将其持股比例调整为50/50。随后，在仅由NIO行使的股权融资承诺和优先股转换为股权后，ArcelorMittal的份额随着时间的推移下降至截至2019年12月31日的25.70%和截至2020年12月31日的25.23%。2020年9月，蔚来汽车重组公司架构，成为蔚来汽车的唯一母公司。

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管理报告

巴芬兰，而阿塞洛米塔尔与EMG一起成为蔚来汽车的股东。重组后，安赛乐米塔尔保留了对该项目的参与，截至2023年12月31日，持有蔚来汽车25.23%的权益。

Baffinland的总矿产保有权（包括采矿租赁、矿产索赔和矿产勘探协议）覆盖面积约为271，282公顷（671，701英亩）。其中，约14%受采矿租赁（根据努纳武特采矿条例的租赁索赔）的约束，79%受矿产索赔（根据努纳武特采矿条例记录的索赔）的约束，其余受矿产勘探协议的约束。

Baffinland有两个主要运营地点-位于Mary River的矿场和Milne Port，位于矿场西北约86公里处。玛丽河矿是自我维持的，并配备了简易机场和飞机场。这是一个传统的露天矿卡车和铲车作业。矿石被运送到破碎机，然后破碎的产品通过100公里的托特公路运输到米尔恩港。米尔恩港已全面开发，可容纳500万吨矿石库存，矿石码头，维修设施和港口设施运营的相关基础设施。Baffinland只能在开放水域季节（通常是7月至10月）发货，但全年都可以将矿石运输到港口。

于2023年，Baffinland在经批准的早期收入阶段内运营，该阶段允许每年最多600万吨货物运往米尔恩港并从米尔恩港装运。目前卡车运输和航运的许可限额为每年420万吨。于二零二三年九月，Baffinland获得继续批准，于二零二四年增加至每年600万吨。

Baffinland批准了一个项目，涉及建造一条铁路，以取代现有的卡车运输业务，将铁矿石从玛丽河运输到米尔恩湾，以及扩大采矿、破碎和筛分业务以及港口船舶装载能力（“北部铁路扩建”），

2022年5月13日，努纳武特地区影响审查委员会（“NIRC”）正式建议巴芬兰拟议的北部铁路扩建项目此时不向前推进，理由是对当地野生动物和文化等的潜在环境影响担忧。2022年11月16日，北方事务部长接受了NIRC的建议，并拒绝了北方铁路扩建计划。

从2023年开始，Baffinland的扩张活动和相关资本支出主要用于扩大Mary River矿场的采矿和加工业务，并将矿场南部连接到Steensby港口（Baffinland已为此获得了主要的

（Steensby Expansion）。Baffinland继续推进Steensby扩建项目的融资计划，并预计整体融资过程将于2024年下半年结束。

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管理报告

煤炭业务

ArcelorMittal Temirtau在哈萨克斯坦的Karaganda及其周围有八个地下煤矿：Kostenko，Kuzembaeva，Saranskaya，Abayskaya，Kazakhstanskaya，

列宁娜，沙赫京斯卡娅和坦特克斯卡娅。在2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau之前，该等矿场由ArcelorMittal 100%拥有，并作为专属矿场整合至ArcelorMittal Temirtau钢铁业务并由ArcelorMittal Temirtau钢铁业务营运。

位置图- ArcelorMittal Temirtau Coal

						所有权权益的%						2023									2022									2021
												数百万吨的罗姆1			产品百万吨1						数百万吨的罗姆			产品百万吨						数百万吨的罗姆			产品百万吨
卡拉甘达-哈萨克斯坦						100.0						5.8			2.0						7.0			2.6						8.3			3.3
1.与安赛乐米塔尔铁米尔陶相关的总产量包括在截至2023年12月7日交易结束日的表格中。

铁矿石矿产储量和矿产资源估算

有关本年报所用若干专业词汇之涵义，请参阅“词汇-定义、词汇及主要附属公司”。

本报告中包含的矿产资源和矿产储量估计以及矿山寿命估计由合资格人员根据S-K 1300中采矿财产披露要求的指导方针编制。合格人员是ArcelorMittal的员工，或者是第三方或非ArcelorMittal关联公司的第三方的员工，且此类第三方或其雇主均不拥有其估计矿产储量或矿产资源的所有权、特许权使用费或其他权益。

资源本集团并无以或然方式聘用合资格人士。有关下文所述合资格人士的其他资料，请参阅本年报附件。

仅在相关地质确定性水平足以让合资格人士应用足够详细的修改因素以支持采矿规划及矿床经济可行性评估的情况下，计量及指示矿产资源才转换为概要披露项下各项矿产的探明或概略矿产储量。

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管理报告

AMMC采矿物业的二零二三年矿产资源及矿产储量估计由安赛乐米塔尔雇员合资格人士编制。

Las Truchas和San José矿山（下表中合并为墨西哥，不包括Peña Colorada）的2023年矿产资源和储量估计由SLR Consulting（Canada）Ltd.的合资格人员编制。Peña Colorada还与SLR Consulting（Canada）Ltd.签约，在Peña Colorada团队的支持下提供Peña Colorada矿山的2023年矿产资源和储量估计。

Andrade及Serra Azul矿场（于下表中合并为巴西）的二零二三年矿产资源及储量估计由GE 21 Consultoria Mineral的合资格人员在ArcelorMittal巴西当地团队的支持下编制。

截至二零二三年十二月三十一日，AMKR（乌克兰）露天及地下业务的矿产资源及储量估计由LLC“KAI”编制。

于二零二三年，Thakurani及Ghoraburhani - Sagasahi矿场（下表为印度）的矿产资源及储量估计由BMRC Geomining Solutions LLP的合资格人士编制。

AML的2023年矿产资源和矿产储量是由ArcelorMittal员工的合格人员估计的。于二零二三年，VBKOM（Pty）Ltd的一名合资格人士更新Thabazimbi（南非，见下表）的Vanderbijl矿场的矿产资源估计。ArcelorMittal南非铁矿石业务Thabazimbi于二零二三年并无报告矿产储量估计。ArcelorMittalPrijedor（下表中为波斯尼亚）截至二零二三年十二月三十一日的矿产资源及矿产储量由独立合资格人士编制。截至二零二三年十二月三十一日，玛丽河矿山（下表中为巴芬兰）的矿产资源及储量由SLR Consulting（Canada）Ltd的合资格人士在巴芬兰团队的支持下估计。

自2023年12月7日出售ArcelorMittalTemirtau业务后，ArcelorMittal不再报告铁矿石露天矿（先前合并为哈萨克斯坦露天矿）、地下铁矿石（先前合并为哈萨克斯坦地下矿）及煤矿（先前合并为哈萨克斯坦-卡拉甘达）的矿产储量及资源。

下表中报告安赛乐米塔尔所有矿产资源和储量的参考点是资源的原地点和将ROM材料交付给加工厂的储量点。所有材料均在湿

以干基计的基值和等级。报告所有矿产资源及储量的生效日期为二零二三年十二月三十一日。

就概要披露项下的每项采矿业务而言，已申报矿产储量的经济可行性已由合资格人士使用贴现现金流分析厘定，显示在合理投资及市场假设下开采矿产储量在经济上是可行的。此表中报告的估计矿山寿命仅对应于仅根据2023年年终铁矿石储量估计数进行的每项作业的生产计划的持续时间。在矿井寿命期间，每次作业的产量都不同，因此，矿井寿命不是总储备吨位除以2023年产量。每次作业的采矿年限根据采矿计划的寿命计算，并仅根据矿产储量估计数与预定的矿山生产持续时间相对应。经济可行性的证明是通过为每个作业或项目应用矿山寿命计划，在现金前瞻性基础上提供正的净现值，并考虑到整个价值链。经济可行性是通过基于历史业绩的运营和资本成本预测、基于计划流程改进的前瞻性调整、产量变化以及固定和可变成本比例的变化以及原材料、供应、能源和工资成本的预测波动来证明的。矿产储量估计数每年更新一次，以反映新的地质信息以及当前的采矿计划和商业战略。该公司的储量估计是在对采矿损耗和采矿损失和回收进行调整后的原地材料，没有对加工造成的金属损失进行调整。有关储量和储量估计的风险说明，请参阅“简介--风险因素--与安赛乐米塔尔采矿活动有关的风险”。

本报告中报告的铁矿石储量不超过本公司估计的可经济开采的数量，前提是未来价格与截至2023年12月31日的三年的平均合同价格相似。本公司根据其对大宗商品价格的预测，并根据当地市场状况、运费、内陆物流成本、使用中的最终产品价值、溢价/罚金以及运营和持续资本成本进行调整，确定最佳设计和未来运营截止品级。为优化现金流、投资回报和采矿作业的可持续性，不同的作业和每个作业的生命周期内的边际品位各不相同。这种可持续性反过来又取决于预期的未来运营和资本成本。由于根据市场和运营条件，特别是市场价格对采矿计划进行了修订，储量和资源的估计数每年都可能不同。见“简介-风险因素-与安赛乐米塔尔有关的风险”

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管理报告

采矿活动-安赛乐米塔尔的储量和资源估计可能与其实际能够回收的矿物量有很大差异；安赛乐米塔尔对矿山寿命的估计可能被证明是不准确的；市场价格波动以及运营和资本成本的变化可能会使某些矿石储备变得不经济敬我的。“

为确保所有矿山的矿产资源评估符合合理经济开采前景(“RPEE”)的要求，在推导最终矿产资源矿坑壳或地下约束线框和用于约束矿化的其他空间控制的过程中，合格人员考虑了合理的技术和经济因素。所使用的因素是最新的，被认为是合理发展的，并基于普遍接受的行业实践和经验。

吨位和品位估计报告为“露天矿”。吨位是按湿公制报告的。冶金回收率计入基于历史加工数据的精矿吨计算，并随原矿品位而变化。

安赛乐米塔尔拥有某些采矿业务的股份不到100%；矿产储量和矿产资源估计

调整以反映所有权权益，从而反映根据本公司于2023年12月31日对每个矿山的所有权权益，可归属于ArcelorMittal的每个矿山的估计矿产储量和资源总额的份额。

已探明或可能的铁矿石储量估计分类反映了所选截止品位的矿化变化、采矿选择性、生产速度以及混合每个矿床内可能出现的不同矿石类型的能力。

下表汇总了截至2023年12月31日的财年结束时安赛乐米塔尔的矿产储量，并按商品和国家分列，以及每处矿产储量占安赛乐米塔尔总储量10%以上的物业。矿产储量四舍五入为百万吨。除非下文另有说明，为了确定铁矿石矿产储量，ArcelorMittal对62%的铁粉使用了每吨70美元的长期铁矿石参考价，这是根据供需基本面和行业成本曲线根据矿山特定因素向上或向下调整，并根据品位、物流和其他调整进一步调整的。

铁矿						所有权权益的%12						久经考验 矿产储量									很有可能 矿产储量									总计 矿产储量
												数百万吨			%Fe 1						数百万吨			%Fe 1						数百万吨			%Fe 1
加拿大												1,881			30.8						104			55.0						1,985			32.1
AMMC2						85.0						1,790			29.1						28			31.1						1,818			29.1
巴夫莱恩3						25.2						91			64.4						76			63.8						167			64.1
墨西哥												46			22.3						176			25.7						222			25.0
墨西哥(不包括佩尼亚·科罗拉达)4						100.0						—			39.3						107			29.1						107			29.2
佩尼亚·科罗拉达-墨西哥5						50.0						46			22.2						69			20.4						115			21.1
巴西6						100.0						176			46.6						251			37.3						427			41.1
波斯尼亚7						51.0						4			46.3						2			33.6						6			42.1
乌克兰												70			35.3						444			34.3						514			34.4
乌克兰露天煤矿8						95.1						65			33.9						431			33.7						496			33.7
乌克兰地下9						95.1						5			54.6						13			54.6						18			54.6
南非						100.0						—			—						—			—						—			—
利比里亚10						85.0						39			46.8						660			42.7						699			42.9
印度11						60.0						6			62.5						78			62.2						84			57.5
全铁矿												2,222			32.4						1,715			39.6						3,937			35.4

1.除非另有说明，%Fe代表除Peña Colorada以外的所有地点的总Fe含量，在Peña Colorada，它仅代表磁性Fe含量。

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管理报告

2.AMMC的矿产储量估计为15%的截止品位和33.0%的质量回收率，开采寿命为28年。

3.Baffinland的矿产储量是根据62%铁粉CFR华北的长期铁矿石价格每吨102.8美元，截止品位为55%，质量回收率为100%，采矿年限为24年来估计的。

4.据估计，Las Truchas的矿产储量截止品位为10%铁磁性，圣何塞的储量截止品位为25%铁。在Las Truchas，Fe磁性的Fe回收率被认为是90%，而在San José，Fe回收率被认为是75%。Las Truchas的寿命为15年，圣何塞的寿命为1年。

5.Peña Colorada的矿产储量估计为15%铁磁性的截止品位。该矿储量铁回收率平均原矿品位为铁磁性的89.3%，矿山寿命为16年。

6.Serra Azul的矿产储量估计为40%铁截止品位和52.8%的质量回收率（易碎材料），29%铁截止品位和33%至45%的质量回收率（压实材料），矿山寿命为34年。据报告，Andrade的矿产储量截止品位为20%铁，平均质量回收率为81.3%，矿山寿命为31年。

7.ArcelorMittal Prijedor的矿产储量是根据每吨产品39.9美元的价格估计的，该价格是根据向其综合钢铁厂供应不可销售材料的假设计算的，铁截止品位为32%，质量回收率为75%，矿山寿命为6年。

8.乌克兰露天矿的矿产储量估计平均质量回收率为65.3%。Novokryvorizke矿床采用的截止品位为12% Fe，Valyavkinske矿床采用的截止品位为16% Fe。两个矿井的寿命加起来为22年。

9.乌克兰地下矿山的矿产储量是根据每吨产品39. 3美元的价格估计的，该价格是根据供应给其综合钢铁厂的不可销售材料的假设计算的，截止品位为48%铁，质量回收率为100%，矿山寿命为22年。

10.利比里亚的矿产储量估计为Mt. Tokadeh，并在截止品位为40%铁山。Gangra和Mt. Yuelliton，氧化物和过渡材料的质量回收率为49.7%，铁截止品位为30%，所有新鲜材料的质量回收率为43.2%，矿山寿命为30年。

11.Thakurani和Ghoraburhani - Sagasahi的矿产储量是根据IBM（印度矿业局）三年平均值，使用每吨42美元的长期铁矿石价格估计的，Thakuranii的矿产储量估计为55%的铁截止品位和98%的质量回收率，矿山寿命为11年。Ghoraburhani - Sagasahi的矿产储量估计为55%的铁截止品位和88.49%的质量回收率，矿山寿命为13年。

12.根据S-K 1300，截至2023年12月31日报告的矿产储量反映了ArcelorMittal在每个业务部门的所有权权益。

下表汇总了截至2023年12月31日止财政年度末的ArcelorMittal矿产资源总量，并按商品和国家以及包含ArcelorMittal合并测量和指示矿产资源10%或以上的每个财产进行了汇总。矿产资源量四舍五入为百万吨。报告的矿产资源量反映了安赛乐米塔尔在每个业务单位的所有权权益，

矿产储量，湿基。矿产资源量四舍五入为百万吨。铁矿石矿产资源乃根据储量所用的相同长期价格预测估计，并根据适用收入因素作出调整，并就矿山特定因素向上或向下调整，以及就品位、物流及其他修改因素进一步作出调整。

铁矿						所有权权益的%13						已测量的矿产资源量									指示 矿产资源									测量和指示矿产资源量									推断的矿产资源
												数百万吨			%Fe1						数百万吨			%Fe1						数百万吨			%Fe1						数百万吨			%Fe1
加拿大												1,524			28.2						1,569			29.1						3,093			28.7						1,617			29.7
AMMC2						85.0						1,524			28.2						1,566			29.1						3,090			28.6						1,534			27.8
巴夫莱恩3						25.2						—			62.0						3			63.0						3			62.9						83			64.3
墨西哥												17			25.5						86			30.4						103			29.6						20			32.1
墨西哥(不包括佩尼亚·科罗拉达)4						100						—			—						64			33.2						64			33.2						20			32.1
佩尼亚·科罗拉达-墨西哥5						50.0						17			25.5						22			22.2						39			23.6						—			21.0
巴西6						100						89			51.0						187			48.0						276			49.0						105			40.4
波斯尼亚7						51.0						—			29.7						3			28.5						3			28.6						2			32.4
乌克兰												80			33.4						405			34.5						485			34.3						42			52.9
乌克兰露天煤矿8						95.1						77			32.5						387			33.5						464			33.3						6			36.7
乌克兰地下9						95.1						3			56.0						18			55.6						21			55.6						36			55.6
南非10						100						—			—						38			54.4						38			54.4						43			54.9
利比里亚11						85.0						—			—						1,116			29.3						1,116			29.3						767			38.2
印度12						60.0						1			50.3						57			59.8						58			59.0						56			61.3
全铁矿												1,711			29.6						3,461			31.6						5,172			31.0						2,652			34.0

1.除非另有说明，%Fe代表除Peña Colorada以外的所有地点的总Fe含量，在Peña Colorada，它仅代表磁性Fe含量。

2.AMMC的矿产资源估计为边界品位，适用于所有矿床的铁含量为15%，质量回收率为32.5%。

3.Baffland的矿产资源估计边际品位为55%，大规模回收率为100%。

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管理报告

4.Last Trucha的矿产资源估计截止品位为10%的铁磁性和90%的铁回收率，圣何塞的矿产资源的截止品位为25%铁和铁回收率为75%。

5.Peña Colorada的矿产资源估计为10%Fe磁性的边际品位。矿产资源头品位铁平均回收率为90.7%。

6.对于易碎材料，Serra Azul的矿产资源估计为40%的铁截止品位，质量回收率为52.8%；对于致密材料，估计为29%的铁截止品位，质量回收率为33%至45%。据报道，安德拉德的矿产资源截止品位为20%铁，可变质量回收率平均为70.6%。

7.ArcelorMittal Prijedor的矿产资源是根据向其综合钢铁厂供应的非销售材料的假设而估计的，铁品位为30%，质量回收率为75%。

8.据估计，乌克兰露天矿的矿产资源以截止品位计算，Novokryvorizke矿床的含铁量为12%，Valyavkinske矿床的含铁量为16%，平均质量回收率为65.3%。

9.乌克兰地下矿山的矿产资源是基于供应给其综合钢铁厂的非销售材料的假设而估计的，截止品位为48%铁，质量回收率为100%。

10.Thabazimbi的矿产资源估计铁品位为40%，冶金回收率为60%。

11.利比里亚矿产资源的边界品位估计为38%的铁。Tokadeh，下限品位为40%Fe。Gangra和Mt.氧化物和过渡材料的质量回收率为49.7%，铁下限品位为30%时，所有新鲜材料的质量回收率为43.2%。

12.塔库拉尼的矿产资源估计为45%的铁下限品位，质量回收率为98%，Ghoraburhani-Sagahi矿的矿产资源估计为45%的铁下限品位，质量回收率为85%。

13.根据S-K1300报告，截至2023年12月31日的矿产资源报告反映了安赛乐米塔尔在每个单独业务部门的所有权权益。

关于矿产储量和矿产资源估计的警示说明：关于安赛乐米塔尔报告的资源，请注意投资者不要认为安赛乐米塔尔的任何或所有矿藏都会被转换为矿产储量。这些矿藏包括“已测量的矿产资源”、“指示的矿产资源”或“推断的矿产资源”(根据S-K1300标准估算)。“推断矿产资源”的存在及其经济和法律可行性存在合理程度的不确定性，不应假定任何或所有“推断矿产资源”将升级为更高类别。

内部控制

安赛乐米塔尔的采矿和勘探物业采用强有力的质量控制和质量保证流程和程序，以确保用于评估矿产资源和矿产储量的数据的有效性和完整性。

安赛乐米塔尔制定了矿体知识和管理框架，包括一套全面的内部指导方针和管理标准，管理在其物业进行的资源和采矿活动。该框架及其相关文件描述了将在安赛乐米塔尔物业开发和实施的系统和流程，以有效管理评估和开采其矿产资源和储量的活动和数据。该框架及其相关文件由一个由经验丰富的合格技术专家组成的中央公司小组汇编和管理，并定期进行审查和更新。

为了加强对内部控制的严格控制，并确保其报告的矿产资源和矿产储量披露的完整性，安赛乐米塔尔于2023年在全球范围内实施了K2Fly的矿产资源治理和模型管理器平台。这将加强对公司矿产资源和储量披露合并的控制。K2Fly解决方案将在2023年进行演练部署，

遵循安赛乐米塔尔全球矿业投资组合的平台配置。

数据库由业务实体和业务单位直接聘用的经验丰富的人员按照书面程序汇编和管理。从勘探钻探和现场采样等活动中获得的样本数据必须遵守全面的样本安全和完整性协议、现场和实验室质量保证和质量控制程序以及数据验证程序。

现场质量控制程序和程序将根据钻井或采样计划的具体性质而有所不同，但名义上将包括使用重复样品、空白对照样品和经认证的标准物质。在内部和外部实验室处理和分析的样品须接受额外的实验室质量控制程序，包括但不限于重复样品和经认证的标准物质。每个程序都采用了数据验证工作流程，以确保纳入数据库的所有数据的质量和完整性。

历史数据在纳入资源估计数据库之前要经过严格的核查程序。这些程序可包括但不限于独立各方的外部数据库验证、内部数据库审计以及空间和统计分析。如果历史数据无法核实到相关合格人员满意的程度，则将其排除在评估过程中使用的数据库之外。

在适用的情况下，所有矿产资源和矿产储量估计均与矿山生产数据和经营结果相一致。更新地质解释和估计参数，并验证和调整修正因素、成本和价格假设。

所有矿产资源和矿产储量估算都存在固有风险，请参阅“简介-风险因素--与安赛乐米塔尔矿业活动相关的风险”。

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管理报告

经营和财务审查

影响经营成果的关键因素

概述

作为其主要原材料的钢铁行业以及铁矿石和煤矿行业，历史上一直具有很强的周期性。它们受到总体经济状况、消费趋势以及全球产能和国际钢铁贸易和关税波动的重大影响。这是由于汽车、建筑、机械设备和运输行业的周期性，这些行业是钢铁的主要消费者。近年来，新冠肺炎疫情导致2020年期间本公司核心发达市场的全球经济活动和钢铁消费量突然大幅下降，随后在2021年大多数行业出现显著复苏，在一定程度上受到供应链问题的制约。2022年，全球经济受到供应链问题、高通胀、随之而来的货币政策收紧和俄罗斯入侵乌克兰(本身加剧了通胀压力，特别是在能源部门)的不利影响。所有这些冲击都拖累了安赛乐米塔尔核心发达市场(欧盟、美国)的增长，对钢铁需求和定价产生了负面影响。

在2023年上半年，公司核心市场的弹性需求和去库存减少导致表观需求和钢材价格从2022年下半年的低位上升。然而，货币紧缩和实际钢铁需求下降的滞后影响拖累了2023年5月至10月期间大多数市场的价格，对安赛乐米塔尔的盈利能力造成了负面影响。

2021年上半年，随着发达经济体重新开放，钢铁需求从2020年上半年的大幅下降中反弹，但尽管消费者对商品的需求持续强劲，制造商的订单水平强劲，但2021年下半年的产出(尤其是汽车)受到供应瓶颈的限制。由于供应链问题导致钢铁最终用户无法提高产量，导致本公司核心市场的实际钢铁需求弱于预期，并通过供应链增加了钢铁库存。这一高水平的库存在2022年期间开始对定价构成压力，尽管乌克兰战争导致的供应中断带来了暂时的支撑。在欧盟尤其如此，由于欧洲经济在2022年下半年大幅放缓，能源成本的上涨加剧了人们对天然气配给需求的担忧，对实际需求产生了负面影响。尽管2022年上半年美国经济和潜在的实际需求更强劲，但美联储大幅提高利率以减缓增长并抑制加剧的通胀压力。尽管2023年经济增长强于预期

(在消费支出持续增长的支持下)，信贷状况收紧和利率上升的影响对利率敏感行业(例如机械和住宅建筑)的产出产生了负面影响。欧洲市场严重影响了公司的前景，虽然在欧洲，随着能源配给风险的消退，2022-2023年冬季几个月的产量保持在好于预期的水平，但经济增长在2023年上半年停滞不前。然而，在欧洲央行将政策利率提高到4%以上以对抗高通胀后，市场情绪在今年下半年有所减弱。这对推动钢铁需求的制造业和建筑业产生了负面影响，2023年下半年，新订单和积压订单减少，实际钢铁需求下降。然而，汽车需求保持得更好，因为基础需求的疲软被2021年和2022年短缺后供应的反弹所抵消，导致2023年产量上升。虽然美国和欧洲的钢铁需求仍远低于大流行前的水平，但美国的美国就业计划(AJP)和通胀降低法案(IRA)以及欧盟的下一代欧盟(NGEU)刺激计划预计将在未来几年支持钢铁消费。

尽管该公司2020年在发展中市场的销售和盈利能力受到重大影响，但巴西和土耳其等一些市场的需求在2021年上半年强劲反弹，远高于疫情前的水平，然后在2021年下半年恢复到趋势。由于2021年经济和钢铁需求的上述趋势增长，许多经济体遭受了高通胀，这从2022年开始影响消费者支出。在巴西，利率在2022年全年大幅上调至13.75%的峰值，以应对高通胀，2022年钢铁需求同比下降超过10%，原因是实际需求减弱，钢铁用户减少了过高的库存水平。尽管许多新兴市场比过去更有能力应对危机，但对许多国家来说，2023年的经济风险仍然很高，包括巴西的主权债务可持续性和土耳其的外币债务风险。在外部融资环境收紧、对全球增长的担忧以及投资者情绪减弱的背景下，情况尤其如此。在巴西，新的2024年财政框架在公共支出方面比以前的框架更加宽松，增加了中期公共债务危机的下行风险。然而，尽管该公司预计该国将在2024年初经历技术性衰退，但由于利率上升的滞后影响，预计增长将在2024年底回升，此前预计通胀和实际工资增长将在2024年之前正常化。在土耳其，里拉兑美元大幅贬值，导致通胀压力在2023年下半年重新加速，并迫使

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管理报告

央行将利率提高到40%以上，导致经济低迷到2024年。

从历史上看，中国的需求动态也对全球钢铁业务产生了重大影响，主要原因是钢铁净出口发生了重大变化。中国的钢铁需求在2021年急剧减弱，此前政策支持在2020年夸大了需求，2021年下半年同比下降。虽然高疫苗接种率和加强率以及新冠肺炎变异的较低严重性导致大多数国家在2022年结束了限制，但中国是一个主要的例外。较低的疫苗接种率，特别是在老年人中，不太发达的医疗服务，以及严格遵守动态的零COVID政策，导致许多城市出现了严重的封锁，上海在2022年4月和5月经历了为期两个月的全市封锁。这不仅影响了内部供应链，还加剧了房地产市场的低迷，房屋销售和新房开工均大幅下降。这种潜在实际需求的大幅减少，加上钢铁产量的较小降幅，导致了推动更多出口的努力，随后全球钢铁需求疲软导致2022年下半年中国钢铁净出口回落。2023年第一季度，在运输、零售和酒店业的推动下，早于预期的重新开放使经济同比增长加速至4.5%。基础设施的强劲增长也支撑了钢铁需求，这是由于向地方政府发行的特别政府债券的前期负担。然而，重启反弹在2023年第二季度陷入停滞，因为民营企业几乎没有扩张的胃口，这使得投资支出越来越依赖政府，并突显出需要进一步的政策支持。住房销售在重新开盘后暂时反弹，但由于家庭信心低迷，在2023年剩余时间里恢复了下降。私营公司对许多房地产开发商尤其谨慎，他们的杠杆率很高，一直专注于完成停滞的项目，新开工项目将继续下降到2023年，开发商在2024年恢复新开工的可能性很小。中国钢铁需求再度疲软，加上国内供应充足，中国成品扁钢净出口量从2022年期间的每月340万吨增加到2023年1月至2月的每月380万吨，再增至2023年3月至12月的540万吨。此外，该公司继续预计中国的钢铁需求将在中期内下降，这是因为基础设施支出一直处于前期负担，而由于从农村到城市的移民水平较低，房地产需求预计将结构性减弱。如果预期中的需求下降与新一轮的产能关闭不谋而合，这可能导致中国进一步增加钢铁出口，并对全球钢铁价格和价差产生负面影响。见“导言--风险因素和控制--与全球经济和采矿业有关的风险

钢铁行业-钢铁行业和铁矿石采矿业的产能过剩和供应过剩在过去和未来都会继续拖累包括安赛乐米塔尔在内的钢铁生产商的盈利能力。

与许多大宗商品不同，钢铁不是完全可替代的，因为它的形状、化学成分、质量、规格和应用都有很大差异，所有这些都会影响销售价格。因此，钢铁的交易所交易和统一定价仍然有限，而钢铁原材料，特别是铁矿石的交易增加。商品现货价格可能会有所不同，这会导致出口的销售价格随着销售时全球供需平衡的变化而波动。

安赛乐米塔尔的销售是基于对某些工业客户的短期采购订单和一些长期合同，尤其是在汽车行业。钢材价格附加费通常对根据长期合同销售的钢材征收，以收回增加的投入成本。然而，钢价较低的较长期合同不会反映合同谈判后现货钢价的上涨。现货市场钢材、铁矿石和煤炭价格以及短期合约更多地受到市场状况的推动。

影响公司经营盈利能力的主要因素之一是原材料价格和钢材销售价格之间的关系。盈利能力在一定程度上取决于钢铁销售价格超过原材料价格的程度，特别是原材料价格的变化在多大程度上通过钢铁销售价格传递给客户。复杂因素包括(A)原材料价格变动与钢材销售价格变动之间的时差程度，以及(B)原材料采购日期和使用原材料的钢铁产品的实际销售日期(平均成本基础)。最近一段时间，钢材销售价格并不总是与原材料价格的变化相关，尽管钢材销售价格也可能很快受到影响，部分原因是经销商倾向于在原材料价格上涨周期的早期增加钢材产品的采购，并在原材料价格下降时抑制采购。关于(B)项，由于采用平均成本基础来确定纳入的原材料的成本，因此在原材料价格下降转化为业务成本下降之前，必须先清点库存。在安赛乐米塔尔的一些领域，特别是欧洲和北美自由贸易协定，原材料采购和含有这些材料的钢铁产品的销售之间有几个月的间隔。尽管近年来铁矿石合约价格调整时间的变化缩短了这一滞后，但这种滞后无法消除，并使这些领域的利润率在过渡期间受到钢铁销售价格变化的影响(即所谓的“价格-成本挤压”)。这种滞后可能会导致库存减记，就像2015年、2019年发生的那样

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管理报告

以及2022年第三季度，由于钢铁价格的大幅下跌。此外，钢铁价格的降幅可能会超过原材料成本的绝对值降幅，正如过去几年中多次发生的那样，例如在整个2019年以及2015、2016和2018年第四季度。在2020年第四季度和2021年上半年，全球钢铁价格在许多市场飙升至历史高位，部分原因是需求增加和供应增长放缓，导致钢材价差扩大和盈利能力提高。2021年下半年，尽管基本需求强劲，但缺乏投入(例如半导体)导致实际钢铁需求停滞不前，而钢铁供应继续增加。这导致钢铁价格下跌，比导致价差压缩的原材料成本下降的速度更快。2022年上半年，由于乌克兰战争导致供应中断，年度汽车合同平均价格上涨，以及临时钢材价格支持，部分抵消了这一增长。随后，能源价格上涨，特别是天然气价格的上涨，以及2022年下半年库存和最终用户的去库存，压缩了钢材价差，尤其是在欧洲，对公司的交货和盈利能力产生了不利影响。2022年第三季度和第四季度，钢材价格的下跌速度都快于原材料价格，价差大幅压缩。然而，2022年第四季度是去库存周期的顶峰，安赛乐米塔尔主要市场的库存水平降至低水平。随着去库存在2023年第一季度开始结束，表观需求从2022年第四季度的低点有所改善，并导致钢材价格和价差回升。然而，由于本公司核心发达市场的经济增长疲软，由于加息的滞后影响，2023年第二季度和第三季度钢材价格上涨和利差平仓，由于交易和交付之间的显著滞后，特别是平板产品，对2023年第三季度和第四季度的业绩产生了负面影响。然而，该公司核心市场的价格和利差在2023年第四季度初触底，此后有所改善，特别是在美国。

该公司的经营盈利能力对原材料价格的波动特别敏感。撇开钢铁利润率的波动不谈，公司采矿部门的业绩(对外销售和内部销售)直接受到铁矿石价格的影响。2021年第一季度，钢铁需求和生产在“新冠肺炎”疫情的最初冲击后继续强劲复苏，铁矿石价格进一步上涨至平均每吨167美元。2021年第二季度，海运铁矿石价格跃升至每吨200美元以上，原因是中国的钢铁产量增加与供应紧张不谋而合，显著提高了安赛乐米塔尔采矿业务的盈利能力。自2021年年中以来，铁矿石价格在2021年第四季度回落至平均111美元/吨，原因是

中国粗钢产量下降。铁矿石价格随后在2022年初因供应中断而反弹，价格在3/4月份升至每吨150美元以上，然后在2022年下半年回落至平均101美元/吨和81美元/吨的低点，原因是中国减产以应对国内实际需求低迷和库存水平上升。尽管铁矿石价格在2023年第一季度反弹至每吨125美元的平均价格，但在第二季度和第三季度回落至每吨113美元。自那以来，铁矿石价格已反弹至2023年12月的平均每吨137美元，受中国加大刺激力度后市场情绪上升的支撑。然而，该公司认为，目前的价格在中期内是不可持续的，如果正如预期的那样，中国钢铁需求减弱，这将导致铁矿石价格进一步下跌，并将对安赛乐米塔尔的收入和盈利能力造成负面影响。见“引言--风险因素和控制--与全球经济、采矿和钢铁行业相关的风险--钢铁价格长期低迷和(在较小程度上)铁矿石价格和/或钢铁需求低迷将对安赛乐米塔尔的运营业绩产生不利影响。”

经济环境

随着大多数主要经济体取消对新冠肺炎疫情的限制，2021年全球经济活动强劲反弹，全球经济经历了持续和广泛的通胀压力，特别是在发达经济体，俄罗斯入侵乌克兰导致能源价格大幅飙升，加剧了这一压力。高通胀，以及随后快速而同步的加息，导致全球GDP增长从2021年的6%放缓至2022年的3%。2023年，尽管能源价格下降，通胀压力开始消散，但发达经济体高利率和金融状况收紧的滞后影响继续限制着经济活动。到2023年底，美国和欧盟等主要经济体的利率已升至2008年全球金融危机以来的最高水平。在除中国以外的世界大部分地区，收紧的金融状况也拖累了对利率敏感的支出，尤其是在住宅建筑行业。然而，家庭总消费的表现好于预期，因为劳动力市场吃紧支撑了支出，就业增长依然强劲，足以将许多国家的失业率保持在接近历史低点的水平。在几个经济体，最引人注目的是美国，家庭支出也受到家庭储蓄率持续较低的支撑，2019年疫情期间的过剩储蓄在2021年和2022年被消耗掉。虽然高利率对前中国产生了负面影响，但随着重启反弹的减弱，中国经济活动在2023年下半年也放缓，同时房地产行业的疲软加剧。因此，2023年全球GDP增速放缓至2.3%。

在美国，国内生产总值增速在2021年强劲反弹后，在2022年大幅放缓至2%，新冠肺炎发布后为6%。这

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管理报告

是由于高通胀、侵蚀实际收入和抑制家庭消费对商业活动的影响。2023年，尽管总体通胀率在年底降至略高于3%(2022年6月的峰值为9.1%)，但通胀压力依然存在，因为核心通胀率(不包括食品和能源等波动项目)到年底仍为4.0%(2022年9月的峰值为6.6%)。这是因为随着消费模式从商品转向服务，服务部门的价格压力持续存在，2023年核心服务通胀率总体为5.5%(2023年第一季度高于7%)，而核心商品通胀率降至0%(2022年初超过10%的峰值)。持续的通胀压力导致货币政策持续收紧，美联储在2022年初将利率上调至5.25%至5.5%区间的峰值水平，从0%至0.25%。住房投资在2023年进一步下降，部分反映出由于最近加息的滞后影响，金融状况进一步收紧。尽管劳动力市场在2023年上半年仍然紧张，总就业人数持续强劲增长，但在建筑和制造业等对利率敏感的行业，这一点不那么明显。然而，尽管受到高利率和持续通胀的影响，经济的弹性更强，这主要归功于家庭支出，这得益于新冠肺炎期间产生的过剩储蓄的减少。这抵消了实际可支配收入的下降，导致2023年GDP增长约2.4%。

在2021年新冠肺炎之后，欧洲经济增长强劲反弹，特别是在服务业，但由于俄罗斯入侵乌克兰后能源价格，特别是天然气价格大幅飙升，欧洲经济增长在2022年底显著放缓。事实上，欧盟27个国家(欧洲不包括英国)的GDP增长在2021年同比增长6%后，在2022年第四季度放缓至1.7%。2023年，尽管能源成本仍然高于入侵前的水平，并继续对能源密集型行业(如化学工业)产生负面影响，但欧洲避免了更严重的情况，即整个行业普遍削减，人们曾担心一旦缺乏可用的天然气，就会出现这种情况。这是由于天然气需求减少，消费量下降，原因是冬季天气条件温和，加上工业企业大量替代天然气。与此同时，持续流入欧洲的液化天然气导致冬季后季节性库存水平上升，从而压低了天然气价格。因此，到2023年底，欧元区整体通货膨胀率同比增幅从2022年10月的10%以上降至3%。然而，核心通胀率更为持久，在2023年上半年平均达到5.5%的峰值后，年底仅回落至3.4%。劳动力市场仍然紧张，2023年11月欧元区失业率处于6.4%的历史低点。由于持续的通胀和劳动力市场的紧缩，欧洲央行(ECB)于#年将主要再融资利率上调至4%。

2023年9月，年初为2%。高利率的负面影响，加上持续的通胀，导致经济活动在2023年下半年进一步放缓，GDP在2023年第三季度环比下降，估计在2023年第四季度进一步下降，这意味着经济遭受了技术性衰退。工业部门陷入衰退已经有一段时间了，欧元区制造业采购经理人指数(PMI)自2022年7月以来一直低于50,2023年12月为44.4，接近2009年以来的最低水平(不包括新冠肺炎疫情爆发前的2020年4月至5月)。服务业采购经理人指数也在2023年第四季度跌破50，将经济推入衰退。总体而言，欧盟27国的GDP在2023年一直停滞不前，同比平均仅增长0.4%，德国是表现最差的国家之一，2023年GDP同比下降(-0.3%)。

虽然中国经济在2020年和2021年都表现相对较好，但由于与新冠肺炎相关的限制，经济活动在2022年显著恶化，这削弱了信心，加剧了房地产行业持续的压力，导致消费、生产和住宅投资下降。2023年，随着新冠肺炎限制措施的取消带动服务业强劲复苏，抵消了房地产行业的持续疲软，上半年经济活动出现反弹。2023年下半年，随着限制后的反弹开始减弱，增长势头开始消退，而房地产行业的疲软持续。由于房地产行业的低迷，房地产开发商面临严重的资金限制，销售额和新开工数均降至低水平，房价继续下跌。尽管政府推动房地产开发商完成预售房屋，但购房者的信心仍然低迷，加剧了经济低迷。截至2023年底，与2022年已经低迷的水平相比，销售额和新开工数仍大幅下降。除了限地措施后的反弹，另一个主要抵消因素还来自2023年初由中央政府支持的特别债券支持的基础设施支出的前期负担，当时地方政府因土地出让减少而财政吃紧。虽然房地产支持措施，如放宽购房限制和最低首付要求，逐渐改善了销售，但新开工数预计只会出现6至9个月的滞后反弹，这意味着房地产的任何实质性复苏更有可能发生在2025年。因此，中央政府宣布继续支持基础设施支出，在2023年12月增发1万亿元人民币债券，这将支持2024年的经济活动。2023年，中国的官方国内生产总值同比增长略有回升，估计为5.1%，但主要是在2022年的较弱基数(同比增长3%)的基础上，这是由于新冠肺炎限制和全市封锁的负面影响。

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管理报告

在巴西，经济活动在2023年上半年强劲反弹，这得益于异常丰收的农业和富有弹性的家庭消费。尽管通胀仍处于较高水平，但全年不断下降的通胀趋势使央行得以放松货币政策，将政策利率从7月份的13.75%降至2023年11月的12.25%。与此同时，经济增长也受到扩张性财政政策的推动，扩张性财政政策是通过增加社会转移支付来实现的。然而，高利率的滞后影响导致2023年下半年增长放缓。GDP预估为同比增长2.9%。然而，在中期内，由于新的2024年财政框架在公共支出方面比以前的框架更加宽松，因此由于公共债务居高不下的风险，下行风险仍然很高。尽管当前旨在简化税制的税改提议具有提振生产率和增长的长期潜力，但近期受益的可能性不大。在土耳其，尽管受到地震的影响，2023年上半年的经济活动依然强劲。高增长是由强劲的国内需求推动的，而过度宽松的货币和财政政策则支持重建工作。然而，经济活动在2023年下半年开始放缓，因为通货膨胀率居高不下，在投入成本上升、需求强劲以及里拉贬值的推动下，通货膨胀率在2023年底升至60%以上。里拉自年初以来贬值了近三分之一。因此，自2023年6月以来，央行收紧了货币政策，以恢复物价稳定。政策利率已从2023年6月的8.5%上调至2023年11月的40%，同时伴随着进一步加息的强烈信号，直到通胀得到控制。虽然2023年GDP同比增长4%，但预计未来增长将放缓。

在俄罗斯入侵乌克兰和中国实行零排放封锁之前，随着影响2021年产出的供应限制逐渐缓解，全球制造业产出正在复苏。然而，这些冲击导致制造业产出在2022年第二季度下降，然后在2022年第三季度略有回升，然后在接近年底时随着发达市场经济增长的减弱而减弱。2023年，全球制造业产出增长继续放缓，同比增幅从2022年的3%以上降至1.5%以下。在中国，制造业产出更具弹性，同比增长超过4%。中国制造业的弹性得到了海外和国内对中国商品需求的改善(尽管是从疲软的水平)的支持，这是由于对各种高科技制造业(如电动汽车)的政策支持。除中国外，制造业产出下降，主要是发达市场，2023年产出同比下降约2%，抵消了发展中市场(中国除外)1.7%的增长。发达市场制造业的疲软主要是由消费者对商品的需求下降推动的，原因是

高通胀和高利率水平的影响。由于美国的需求比欧盟更具弹性，美国的制造业产出普遍停滞不前(同比下降0.5%)，而欧盟产出的降幅更大(同比下降2%)。此外，尽管能源价格有所回落，但仍高于俄罗斯入侵前的水平，因此，能源密集型制造业的产出在2023年之前一直低于制造业总量。

2021年，全球钢铁表观消费量(“钢材消费量”)随着全球经济在疫情后的反弹而增长超过3%，2022年同比下降超过2%，原因是中国的严格封锁导致钢材消费量同比下降约3%。全球除中国外的钢材库存也下降了约2%，尽管钢铁的实际需求具有弹性，因为库存周期在2022年下半年转向急剧去库存。在中国，在2022年末比预期更早的重新开业，加上政府对基础设施支出的前期负担，在更强劲的实际需求的支持下，2023年初ASC强劲增长。然而，房地产行业的持续疲软导致中国全年的实际钢铁需求疲软。因此，据估计，ASC在2023年普遍停滞不前。与此同时，尽管实际需求复苏缓慢，但由于需要重建库存，钢铁产量的复苏支撑了前中国钢铁公司的增长，估计同比增长约2%，而发展中的前中国钢铁公司的增长被发达市场需求的进一步下降所抵消。在发达市场中，美国的ASC同比继续下降超过2%，主要是受长期产品需求的推动，因为建筑业主要受到更高利率以及管材需求的影响，而2023年扁钢产品需求同比略有增长。在北美其他地区，加拿大的需求下降，而墨西哥的需求强劲上升。在欧盟，实际需求遵循与美国类似的趋势，但更为疲软。据估计，欧洲整体ASC下降了5%以上，尽管去库存减少支撑了钢铁产品需求持平，其中长期钢铁产品需求尤其疲软，2023年同比下降超过10%。与此同时，发展中市场的钢铁需求受到印度强劲增长的推动，估计增幅约为11%。东盟(同比4%)和独联体(同比3%)的ASC也有所增长。由于2023年初地震后重建基础设施的钢材需求，土耳其的ASC也强劲增长18%。在拉丁美洲，ASC普遍停滞不前，因为阿根廷、哥伦比亚和秘鲁的需求下降抵消了巴西需求增长约1%的影响。

来源：GDP和工业生产数据和估计来自牛津经济，2024年1月24日。从美国钢铁协会(AISI)到2023年11月的美国ASC数据，估计为2023年12月。巴西ASC从巴西钢铁研究所到2023年11月的数据，估计为2023年12月。2023年10月至2023年10月的EU27 ASC数据，估计为2023年11月和12月。2023年12月至2023年12月印度ASC数据。所有估计都是安赛乐米塔尔的内部估计。

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钢铁生产

全球COVID-19疫情导致需求中断，导致全球钢铁产量于二零二零年停滞于18. 6亿吨后，随着疫苗接种进展令经济重新开放及全球经济复苏，产量增加至19. 3亿吨。然而，于二零二二年，全球钢铁产量于二零二二年下降5%至18. 4亿吨，主要由于除中国外全球产量下降约8%，而中国产量仅下降约3%。下降主要来自发达市场，由于能源成本高企，该地区的产量于二零二二年下半年下降，以及独联体地区因俄罗斯入侵乌克兰而下降。因此，中国以外的钢材库存于二零二三年初处于低位，支持全年产量反弹，平均产量较二零二二年下半年高出约5%。相对于二零二二年的产量水平，二零二三年中国以外的钢铁产量大致稳定，发达市场的产量下降被中国以外的发展中市场的产量轻微增加所抵消。在中国，于二零二二年，由于政府推行“动态零”COVID-19政策以遏制感染，钢铁需求受到封锁的负面影响，加剧房地产市场的低迷，导致钢铁产量同比下降3%。随着二零二二年十二月的提前重开，中国的钢铁产量随着需求复苏而持续增加，于二零二三年按年上升约4%。尽管房地产行业的钢铁需求仍然疲软，但这被前期特别政府债券支持的基础设施建设的增加所抵消，导致国内需求稳定。因此，钢铁产量上升导致中国钢铁净出口激增。整体而言，二零二三年世界钢铁产量轻微上升，按年上升约0. 3%。中国占全球钢铁产量的份额稳定在54. 8%（二零二二年：54. 7%），其次是印度，其占全球产量的份额增加至7. 8%（二零二二年：6. 8%）。其他地区的份额大多略有下降，包括东亚（从2022年的9.6%下降到9.4%）、欧盟27国和英国（从2022年的7.4%下降到6.8%）、北美自由贸易区（从2022年的6%下降到5.9%），而独联体的份额则略有上升至4.7%，但仍低于俄罗斯入侵乌克兰之前的5.5%。

除中国外，除中国以外的世界钢铁产量稳定，原因是欧洲的大幅下降被发展中市场的增长所抵消，特别是印度，以及独联体地区的生产部分恢复。在欧洲，欧盟27国和英国的钢铁产量再次下降，降幅约为2.5%。7%，在2022年同比下降15%之后。这是由于产能闲置，由于持续通胀和利率上升的滞后影响导致实际钢铁需求减弱，而去库存仍在继续，尽管速度低于2022年。相比之下，印度的钢铁产量继续强劲增长，增长了约12%。

2023年同比，此前一年增长6%。尽管独联体国家的产量仍低于战前水平，但世界钢铁协会的数据显示，俄罗斯钢铁产量已从2022年的下滑中显著复苏。乌克兰的产量虽然疲弱，但在2023年保持稳定。在土耳其，尽管国内需求强劲，且钢铁厂于二零二三年初地震后恢复生产，但产量按年下跌约4%，原因是大量亚太出口流向土耳其。在其他地区，产量要么稳定，要么仅略低于2022年的水平。事实上，北美洲的产量按年轻微下跌1. 4%至1. 09亿吨（二零二二年：1. 11亿吨），主要由于墨西哥的产量按年下跌10%，而美国及加拿大的产量则保持稳定（分别约为8，100万吨及1，200万吨）。在亚洲发达地区，产量亦按年轻微下跌1. 8%至1. 73亿吨（二零二二年：1. 76亿吨），其中日本产量下跌至8，700万吨（二零二二年：8，900万吨），而韩国产量则稳定于约6，600万吨。东盟（按年约-2%）及拉丁美洲（按年约-5%）的产量继2022年双双下降后继续下降，惟部分被中东产量按年增加5%所抵销。

资料来源：钢铁产量数据是根据61个国家的世界钢铁数据编制的，这些国家的月度数据可供使用（这些国家占世界产量的97%）。61个国家包括：奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、意大利、卢森堡、荷兰、西班牙、瑞典、英国、土耳其、挪威、加拿大、墨西哥、美国、阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、秘鲁、委内瑞拉、埃及、南非、利比亚、哈萨克斯坦、俄罗斯、乌克兰、伊朗、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、日本、韩国、中国台湾、印度、巴基斯坦、泰国、越南、澳大利亚和新西兰。产量数据截至2023年12月，世界钢铁公司对缺失数据进行了一些估计

贸易和进口竞争

欧洲

自2012年以来，欧盟的进口增长超过了国内需求。从2012年到2019年，ASC增长了约13%，而成品钢进口增长了约70%，从国内生产商手中夺取了市场份额。在此期间，成品进口总量从2012年的近1400万吨增加到2019年的2300多万吨，导致进口渗透率从2012年的11%上升到2019年的17%。

在2020年，由于新冠肺炎疫情导致进口大幅下降，进口渗透率略有下降至16%，尽管ASC强劲反弹，但进口渗透率在2021年回升至19%，原因是供给侧限制导致钢材价格上涨，这吸引了钢材进口的大幅增长。2022年，俄罗斯2月份入侵乌克兰引发了欧洲的能源危机，导致ASC和进口在2022年下半年都大幅下降。因此，2022年进口渗透率仅小幅上升至20%。

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管理报告

2023年上半年，ASC同比下降约10%，而进口同比进一步下降约19%(扁钢产品-18%，长钢产品-20%)，推动2023年上半年进口渗透率降至18%。然而，在2023年下半年，与去年同期相比，ASC和进口都略有下降，进口渗透率恢复到2022年下半年的水平，约为19%。总体而言，由于2023年进口降幅超过ASC，全年进口渗透率降至约19%。然而，在2023年下半年，长钢产品的进口(同比-23%)比扁钢产品的进口弱得多，扁钢产品的进口同比增长估计为9%，这主要是由于潜在需求疲软，特别是在建筑业。

传统上，欧盟27国的进口来自独联体、中国、土耳其、亚洲发达地区和英国，2015年至2020年，这些地区约占欧盟进口的75%。虽然独联体在欧盟进口中占有很大份额，2020和2021年约占进口的25%，但乌克兰战争和欧盟随后对俄罗斯的制裁导致从独联体的进口大幅下降，特别是在2022年下半年，从独联体进口的份额在2022年下降到11%。2023年，由于禁止从俄罗斯进口成品钢，从独联体进口的份额进一步下降至约6%。2023年，由于地震的影响，导致2023年2月土耳其国内生产中断，随后重建工作的国内需求增加，从土耳其进口的份额也大幅下降。因此，从土耳其进口的份额从2022年的17%下降到2023年的11%。来自独联体和土耳其的进口份额下降被来自亚太地区，特别是来自发达亚洲的进口份额上升部分抵消，亚太地区进口份额从2017年至2021年的约14%上升到2022年的21%，2023年进一步上升到27%。来自东盟和印度的进口份额也分别上升至12%(2022年为8%)和11%(2022年为9%)。在其他地区，进口份额与2022年的水平大体相似(中国：10%，非洲：8%，英国：7%)。见“商业概述-政府法规-对外贸易”和“简介-风险因素和控制-与全球经济、采矿和钢铁行业相关的风险-不公平的贸易做法、进口关税和/或自由贸易壁垒可能对钢铁价格和安赛乐米塔尔在各个市场的运营结果产生负面影响。”

来源：截至2023年10月的欧盟统计局进口和Eurofer ASC数据，公司内部对2023年11月和12月的估计。所有历史数据现在都指的是英国退出欧盟后的欧盟27欧元。

美国

在2018年第232条实施后，2019年成品钢进口量降至约1800万吨(或19%的进口渗透率)，对大多数

USMCA以外的进口(美国-墨西哥-加拿大协定)。2020年，新冠肺炎疫情导致实际钢铁需求下降，推动成品钢进口同比下降23%，至约1,410万吨，进口渗透率下降至18%。2021年，大流行后钢铁需求强劲复苏，加上钢铁价格相对于全球水平的上涨，帮助进口同比增长41%，达到1990万吨，远高于ASC的同比增长(21%)，导致进口渗透率从2020年的18%增加到2021年的约21%。钢铁进口在2022年期间继续强劲增长，特别是在上半年，但由于去库存导致需求疲软，下半年进口放缓。因此，在2022年，进口增加(同比10%)，加上钢铁需求下降，导致进口渗透率增加到23%以上。自2022年末以来的进口疲软趋势一直持续到2023年，进口同比下降约14%。与此同时，随着去库存步伐的放缓，ASC仅同比下降约2.5%，进口降幅更大，推动进口渗透率降至约21%

传统上，只有约三分之一的美国成品钢进口来自USMCA内部，但自2019年以来，来自加拿大和墨西哥的进口份额已上升至约40%，主要是以牺牲欧洲为代价的，欧洲的进口份额下降。然而，在取消第232条关税后，2022年欧盟进口份额从2021年的11%恢复到2019年之前的约14%，而来自亚洲发达地区的进口份额保持在约20%。2023年，美国的进口细目基本稳定。来自USMCA的进口份额保持稳定在约40%，而来自EU27的进口份额保持在约14%。主要的例外来自发达的亚洲，其进口份额从2022年的20%下降到约18%。

来源：美国钢铁协会截至2023年11月的总/地区进口数据和ASC数据，公司内部对2023年12月的估计。

中国

2021年中国成品钢出口量增至6690万吨，同比增长24%，比2020年的5370万吨增长了24%，原因是疫情爆发后，除中国以外的世界对钢铁的需求强劲。2022年，成品钢出口同比仅增长0.8%至6,740万吨，出口从第一季度的每月仅440万吨增加至第二季度的680万吨，原因是中国的重大封锁(例如4/5月的上海)导致国内钢铁需求疲软。尽管2022年12月提前重新开放，基础设施支出提前，但随着房地产行业进一步下滑，中国国内钢铁需求仍然低迷。随着中国的需求持续疲软到2023年，以及与前中国的巨大价差，中国钢铁生产商受到激励，维持生产并推动出口到

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管理报告

海外市场。因此，2023年中国成品钢出口强劲增长，达到约9100万吨，显著高于2022年的6740万吨，达到2016年以来的最高水平(1.09亿吨)。此外，随着进口份额从2022年的1100万吨下降到2023年的800万吨，净出口从2022年的5700万吨增加到8400万吨，增幅更大，达到47%。然而，由于贸易措施的保护，大多数中国出口商品都运往该公司业务的非核心地区。事实上，2023年对欧盟28国(包括英国)和北美的出口略有下降，中国对欧盟28国和北美的出口份额从2022年的10%下降到2023年的7%。相比之下，尽管对其他地区的出口同比增长强劲，但相对出口份额相对稳定，东盟在中国出口中所占份额最大，保持在30%左右。亚洲发达国家的份额略有下降至14%(2022年为15%)，非洲的份额也下降至11%(2022年为12%)，而印度的份额稳定在6%。其他地区的进口份额略有上升，拉丁美洲为11%(从10%)，土耳其为4%(3%)，独联体为3%(2%)，其他地区为14%(从12%)。见“商业概述-政府法规-对外贸易”和“简介-风险因素和控制-与全球经济、采矿和钢铁行业相关的风险-不公平的贸易做法、进口关税和/或自由贸易壁垒可能对钢铁价格和安赛乐米塔尔在各个市场的运营结果产生负面影响。”

资料来源：中国海关总署Republic of China。

钢材价格

平板产品

在2020年底第二波新冠肺炎浪潮达到顶峰后，欧洲大陆的经济复苏势头强劲。钢铁需求的反弹比预期更强劲，反弹的速度也比国内钢铁供应更快。这导致钢厂的交货期延长，而对客户的交货量减少导致最终用户的钢材库存耗尽至历史低位。由于欧盟的保障措施，向欧洲提供的进口有限，进一步加剧了国内供需紧张。与此同时，全球需求和定价(不包括欧洲)也表现强劲，在大多数市场造成了类似的压力。因此，进口交货期和价格没有足够的竞争力来缓解欧洲的国内情况(由于运费提高和原材料价格走强而恶化)。这推动国内HRC价格在2021年7月之前达到创纪录的高位。

从2020年下半年开始的价格上涨，一直持续到2021年上半年。2021年第一季度，欧洲人权委员会的参考数据在北欧平均为739欧元/吨，在南欧为727欧元/吨。

2021年第二季度，北欧和南欧的平均价格分别为1060欧元/吨和1046欧元/吨。2021年上半年，北欧和南欧人权委员会的参考价格均创下历史新高，分别为900欧元/吨和887欧元/吨。总体而言，欧洲人权委员会的价格在2021年下半年翻了一番。

前12个月(自2020年年中以来)价格强劲上行的趋势在2021年下半年开始逆转。2021年7月，人权理事会在北欧的参考是1,173欧元/吨，这是该年的峰值，而在南欧，人权理事会的参考是1,091欧元/吨(2021年6月的峰值是1,135欧元/吨)。尽管开始出现下降趋势，2021年第三季度的平均水平仍高于上一季度；即，人权理事会在北欧的平均参考为1,141欧元/吨，在南欧为1,051欧元/吨，比2021年第二季度分别高出81欧元/吨和5欧元/吨。2021年第四季度，北欧和南欧的HRC参考分别进一步下调至988欧元/吨和897欧元/吨，证实这两个地区的季度环比降幅均超过150欧元/吨。

除其他因素外，价格回落是由欧盟进口激增决定的。特别是，2021年第四季度开始时，欧洲人权委员会的保障配额立即被其核心进口国之一--印度耗尽。钢铁价格的进一步下行压力来自汽车行业需求疲软，原因是全球微芯片持续短缺。

2021年下半年，北欧的HRC价格平均为1065欧元/吨，南欧的平均价格为974欧元/吨，分别比2020年下半年高出571欧元/吨和492欧元/吨。

在2021年末价格连续逐月下跌后，螺旋式下降在2022年1月触底(北欧为927欧元/吨，南欧为837欧元/吨)，然后开始上升，直到2022年4月达到峰值(北欧为1346欧元/吨，南欧为1279欧元/吨)。总体而言，2022年第一季度，北欧的HRC价格平均为1,070欧元/吨(环比上涨82欧元/吨)，南欧的平均价格为1,005欧元/吨(环比上涨108欧元/吨)。2022年第一季度的价格上涨是由乌克兰战争(2022年2月底开始)的影响推动的，战争导致俄罗斯和乌克兰的材料供应暂时停止，以及考虑到石油和天然气供应减少的风险，能源成本上升。

2022年第二季度初继续保持高定价环境，4月份的参考价超过了3月份的参考价。4月份，欧洲的HRC在北欧达到了1346欧元/吨，在南欧达到了1279欧元/吨。然而，2022年第一季度的趋势在5、6月份逆转，然后在其余时间继续下降

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2022年。2022年第二季度，北欧的平均价格为1115欧元/吨(环比上涨45欧元/吨)，南欧的平均价格为1050欧元/吨(上涨45欧元/吨)。因此，2022年上半年，人权理事会的平均价格在北欧为1,093欧元/吨，在南欧为1,028欧元/吨。

欧洲通胀率飙升，尤其是受能源成本上升、经济衰退忧虑以及需求疲弱及俄乌战争造成的不确定性所推动，均导致钢材价格于二零二二年下半年下跌。于二零二二年第三季度，北欧热轧板价格达到789欧元╱吨，较二零二二年第二季度下跌326欧元╱吨;南欧热轧板价格下跌至757欧元╱吨，环比下跌293欧元╱吨。下降持续至2022年第四季度，当时参考价格分别为653欧元/吨和651欧元/吨，表明季度环比分别进一步下降136欧元/吨和106欧元/吨。2022年下半年，北欧和南欧的平均HRC价格分别为721欧元/吨和704欧元/吨。

继2022年5月下旬以来价格持续环比下跌后，跌幅于2022年11月达到最低点（北欧为628欧元/吨，南欧为619欧元/吨）。然而，热轧板价格于二零二三年初开始回升。总体而言，2023年第一季度北欧的平均HRC价格为786欧元/吨（环比上涨133欧元/吨），南欧为767欧元/吨（环比上涨116欧元/吨）。

2023年第二季度的趋势与2022年相似。2023年上半年，HRC价格于2023年4月达到峰值（北欧为843欧元/吨，南欧为836欧元/吨），随后开始下降。2023年第二季度，北欧的热轧板价格环比下降22欧元/吨，达到764欧元/吨的低点，而南欧的热轧板价格下降30欧元/吨，2023年第二季度降至737欧元/吨。2023年上半年，北欧和南欧的平均HRC价格分别为775欧元/吨和752欧元/吨。

2023年第三季度，欧洲的HRC价格继续下跌，于2023年9月达到最低价格（北欧为638欧元/吨，南欧为623欧元/吨）。总体而言，2023年第三季度北欧的平均HRC价格为649欧元/吨（环比下降115欧元/吨），南欧为636欧元/吨（环比下降101欧元/吨）。

2023年第四季度，HRC价格开始回升，于2023年12月达到最高价格（北欧为687欧元/吨，南欧为682欧元/吨）; 2023年第四季度平均HRC价格为北欧650欧元/吨，南欧为639欧元/吨。的

2023年下半年，北欧和南欧的平均HRC价格分别为649欧元/吨和638欧元/吨。

在美国，国内HRC价格自二零二零年起持续上升趋势。总体而言，2021年第一季度的价格平均为1，317美元/吨，而2021年第二季度的价格又上涨了382美元/吨至1，699美元/吨。与欧洲类似，钢材需求反弹快于供应，导致国内供需压力加大。需求压力导致钢厂的交货时间创纪录地长，供应仍然有限（COVID-19相关限制、国内产能限制、进口限制）。根据第232条（对大多数进口产品征收25%的关税），美国继续严格控制钢铁进口，但也考虑到所有地区的供应紧张。此外，美国恶劣的天气条件导致各种后勤限制。所有这些因素共同决定了二零二一年上半年国内人权高专办价格的螺旋式上升。

螺旋式上升的影响持续到2021年第三季度，当时美国国内中西部HRC价格在9月份达到年内峰值，为2，156美元/吨，季度平均价格为2，086美元/吨的创纪录高位。强劲的需求环境，加上国内和进口供应仍然有限（交货时间长），运输困难，运输成本飙升，所有这些都使价格参考保持在较高水平。

2021年最后一个季度，美国国内中西部HRC价格平均为1，973美元/吨，较上一季度下降113美元/吨。2021年10月报告的价格拐点为2，121美元/吨，环比下降35美元/吨。这反映了进口增加和国内钢厂产能利用率提高带来的压力。此外，由于全球微芯片短缺，汽车行业（及其钢铁需求）继续受到抑制。2021年下半年平均2,030美元/吨。

价格下跌始于2021年10月，一直持续到2022年2月，触底于1，214美元/吨。2022年第一季度平均为1，373美元/吨，环比下降600美元/吨。这种价格下行压力是由于客户决定袖手旁观，推迟购买和消耗库存，进一步加深了价格调整。各行业（汽车、家电）都面临零部件供应的限制，以及劳动力短缺，导致需求疲软。

在2月份的低点之后，2022年第二季度美国国内中西部HRC价格上涨，于2022年4月达到峰值，为1，617美元/吨。价格上涨是乌克兰战争的影响，人们担心供应链中断。2022年第二季度的平均价格为1，434美元/吨，环比上涨61美元/吨，这使得2022年上半年的平均价格为1，404美元/吨。

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管理报告

4月份上调后，美国国内中西部人权委员会的价格在今年剩余时间里一直下降，2022年11月跌至每吨715美元的最低点，而2022年12月收于每吨749美元。年底美国国内中西部人权委员会价格略有上涨，可能是因为人们预期中国将在全国范围内放松对新冠肺炎的限制，这有望改善消费者需求。2022年下半年，美国国内中西部HRC的平均价格为840美元/吨，比2022年上半年下降了564美元/吨。

2023年第一季度，美国国内中西部HRC价格平均上涨1,021美元/吨(环比上涨254美元/吨)。2023年第二季度，美国中西部国内HRC价格在今年前六个月达到峰值，2023年4月达到每吨1,291美元。2023年5月和6月，价格开始恶化。2023年第二季度的平均价格为1,161美元/吨，这使得2023年上半年的平均价格为1,091美元/吨。2023年上半年的价格演变受到国内供应有限的强烈影响，特别是考虑到较低的进口水平，这导致提前期比通常情况下更长，而且还发生了几次国内钢厂停产(计划进行维护活动)。

2023年第三季度，由于价格环比继续下降，美国中西部HRC的平均价格为867美元/吨，在2023年9月达到789美元/吨的最低水平。在经历了2023年9月的低价之后，2023年第四季度美国国内中西部HRC的价格出现了上涨，2023年12月的价格为1,200美元/吨，2023年下半年的平均价格为938美元/吨，仍比2023年上半年的153美元/吨低。

在中国，2021年初，钢材价格延续了从2020年9月开始的上涨趋势。2021年第一季度，HRC的平均价格为650美元/吨，不包括增值税。2021年上半年平均价格达到711美元/吨。国内价格持续上涨趋势，直到2021年5月，达到峰值812美元/吨，不包括增值税。2021年6月，价格略有回落至755美元/吨(不包括增值税)，环比下降57美元/吨。这一变化是由于中国政府宣布从2021年5月起取消出口退税，这一措施旨在抑制钢铁出口，从而抑制钢铁价格。

2021年第三季度，中国的钢材价格继续保持在每吨789美元的较高水平(不包括增值税)，今年10月份达到每吨865美元的峰值。中国实施的越来越多的环境法规，执行江苏和唐山等地区的钢铁减产，尤其是下半年的减产，再加上原材料供应有限的紧张局势，都推高了中国国内钢材价格。额外的压力来自于引入

2021年9月中旬采取能源供应控制措施，试图遏制供应短缺。

然而，在2021年11月，中国的HRC价格出现了大幅下降，不包括增值税，报告为666美元/吨(环比下降166美元/吨)，这是中国政府放松电力供应和放松对煤炭价格管制的直接影响。据报道，由于季节性和国内疫情的不确定性，到年底，下游对钢铁产品的需求疲软。.

2021年第四季度，不包括增值税的中国国内人权委员会平均价格为699美元/吨，环比下降90美元/吨，但仍比2020年第四季度上涨136美元/吨。中国2021年下半年的参考价格为744美元/吨，比2021年上半年上涨了33美元/吨。

在2021年11月666美元/吨的低点之后，中国的HRC价格(不包括增值税)开始逐渐恢复，2022年3月达到717美元/吨(不包括增值税)的水平，这是2022年报告的最高水平。2022年第一季度，中国人权委员会的平均价格为701美元/吨，不包括增值税，比上一季度高出2美元/吨。从4月至2022年11月，HRC价格环比下降，导致以下季度平均值：2022年第二季度不含增值税的650美元/吨(环比下降50美元/吨)，2022年第三季度不含增值税的512美元/吨(环比下降139美元/吨)，以及2022年第四季度不含增值税的488美元/吨(环比下降24美元/吨)。

从2022年3月起，多起新冠肺炎疫情爆发导致全国各地瘫痪，中国的人权委员会价格表现受到了深刻影响。自2022年第一季度末实施封锁以来，制造业活动中断、供应链分销瘫痪，以及随后的需求疲软，都让中国经济陷入瘫痪。然而，到2022年底，由于预期在社会压力下封锁要求将被取消，2022年12月中国人权委员会价格略有上涨，环比上涨43美元/吨，不包括增值税，达到514美元/吨。不包括增值税的半年平均价格在2022年上半年达到676美元/吨，在2022年下半年达到500美元/吨。

2022年12月报告的价格上涨持续到2023年第一季度，当时中国的HRC价格(不包括增值税)平均达到551美元/吨(环比上涨63美元/吨)。第二季度出现了趋势逆转，中国HRC价格(不包括增值税)减弱至499美元/吨(环比下降52美元/吨)。在2023年的前几个月，中国的钢铁需求(尤其是房地产和基础设施领域的需求)在建筑方面仍然缓慢

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管理报告

支持更强劲的价格上涨的势头。与此同时，在供应方面，国内钢铁生产的复苏强于需求的复苏，从而产生了市场失衡。价格方面，2023年上半年不包括增值税的平均价格为525美元/吨，与2022年下半年相比上涨了25美元/吨。

2023年第三季度，中国的价格经历了持续的下降，中国的HRC价格不包括增值税，平均为482美元/吨。虽然中国的HRC价格在2023年10月达到了466美元/吨的低点，但开始上涨，到2023年12月达到503美元/吨，不包括增值税。2023年下半年的平均价格为483美元/吨，不包括增值税，与2023年上半年相比下降了42美元/吨。

平板产品
资料来源：S全球商品洞察(普氏)			北欧			南欧			美国			中国
			现货每吨HRC平均价格			现货每吨HRC平均价格			现货每吨HRC平均价格			现货HRC每吨平均价格，不包括增值税
Q1 2021			€739			€727			$1,317			$650
Q2 2021			€1,060			€1,046			$1,699			$773
Q3 2021			€1,141			€1,051			$2,086			$789
Q4 2021			€988			€897			$1,973			$699
Q1 2022			€1,070			€1,005			$1,373			$701
Q2 2022			€1,115			€1,050			$1,434			$650
Q3 2022			€789			€757			$913			$512
Q4 2022			€653			€651			$767			$488
Q1 2023			€ 786			€ 767			$1,021			$551
Q2 2023			€ 764			€ 737			$1,161			$499
Q3 2023			€ 649			€ 636			$867			$482
Q4 2023			€ 650			€ 639			$1,010			$485

长品

欧洲长钢产品的价格从2021年1月开始，中型材的价格为723欧元/吨，螺纹钢的价格为625欧元/吨。到2021年3月，价格分别上涨5欧元/吨和8欧元/吨，中型材价格达到727欧元/吨，螺纹钢价格达到633欧元/吨。据报道，2021年第一季度中型材的平均价格为722欧元/吨，螺纹钢的平均价格为629欧元/吨。2021年第二季度，价格继续走强，中型材平均价格为860欧元/吨，螺纹钢平均价格为710欧元/吨，与第一季度相比分别上涨138欧元/吨和81欧元/吨。

2021年上半年价格持续上行的定义是#年国内经济复苏

欧洲消费者需求增强，国内钢材供应有限，导致交货期较长。在此背景下，欧盟钢铁保障措施(自2019年起对钢铁产品实施)只会给国内市场带来额外压力，限制进口。2021年上半年，欧洲中型钢的参考价格为785欧元/吨，螺纹钢的参考价格为670欧元/吨。

有利的定价环境一直持续到2021年第三季度，中型材价格在8月份达到1,050欧元/吨的峰值，螺纹钢价格为845欧元/吨，这两个价格在一年内几乎翻了一番。据报道，第三季度的平均价格为中型材1039欧元/吨，螺纹钢826欧元/吨，创历史新高。强劲的需求、不断上升的货运成本和港口拥堵，都强化了欧洲在那个时候的高价格水平。

然而，从2021年9月开始，国内价格开始改变方向。2021年第四季度从10月份开始，中型钢的价格为1,000欧元/吨，螺纹钢的价格为799欧元/吨(自8月份的峰值以来，分别下降了约50欧元/吨)，12月份的较低水平分别为991欧元/吨和790欧元/吨。中型钢的季度平均值为995欧元/吨，螺纹钢为795欧元/吨。今年最后四个月的下降是由欧洲供需形势的再平衡决定的，国内钢厂报告全年产量数据强劲。

2021年下半年的平均价格为中型材1,017欧元/吨，螺纹钢811欧元/吨，与2020年下半年相比几乎翻了一番。

2022年第一季度，欧洲的价格继续上涨，中档螺纹钢的平均价格为1,172欧元/吨，螺纹钢的平均价格为928欧元/吨。这一上升趋势一直持续到2022年4月，这两种价格参考分别达到了1,500欧元/吨和1,313欧元/吨的年度峰值。与欧洲HRC价格波动的情况一样，欧洲的中型材和螺纹钢定价受到乌克兰战争的影响，这场战争改变并推迟了欧洲半成品和成品钢的标准流程，促使买家在2022年初恐慌购买。

从5月份开始，在今年剩下的时间里，欧洲中型材和螺纹钢价格开始走弱，这两种价格都在2022年12月触底，分别为985欧元/吨和749欧元/吨。战争造成的全球供应中断，对欧洲经济衰退的隐约可见的担忧，部分原因是能源成本飙升，以及国内需求疲软，所有这些都推动中型材和螺纹钢价格在2022年的大部分时间里螺旋式下降。因此，这两个价格参考的季度平均值自2022年第二季度以来一直处于自由落体状态，当时报告的中段和中段价格为1,426欧元/吨。

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管理报告

螺纹钢价格为1220欧元/吨，截至2022年第四季度为1072欧元/吨(过去三个季度下降了354欧元/吨)和814欧元/吨(过去三个季度下降了406欧元/吨)。2022年上半年，中型材价格为1,299欧元/吨，螺纹钢价格为1,074欧元/吨，2022年下半年中型材价格为1,141欧元/吨，螺纹钢价格为898欧元/吨。

2023年上半年，欧洲中型钢和螺纹钢价格延续了从2022年第二季度开始的下降趋势，逐月走弱，2023年6月分别达到820欧元/吨和593欧元/吨。2023年上半年，中型材价格比2023年1月988欧元/吨的水平下降了168欧元/吨；而同期螺纹钢价格下降了158欧元/吨，2023年1月为751欧元/吨。

总体而言，欧洲螺纹钢市场在整个2023年上半年都显示出不稳定的迹象，钢材供需失衡。尽管欧洲的能源和运输成本逐渐下降，减轻了钢厂的压力，但市场上的消费量仍处于较低水平，阻碍了持续的定价。2023年第一季度，中型材和螺纹钢的平均价格分别为964欧元/吨和722欧元/吨，而2023年第二季度，这些平均价格分别降至889欧元/吨和649欧元/吨，分别下降了75欧元/吨和73欧元/吨。

2023年第三季度，中型材价格平均为805欧元/吨，螺纹钢价格为577欧元/吨，季度降幅分别为84欧元/吨和72欧元/吨。2023年第四季度，中型材价格继续下降，2023年11月达到758欧元/吨的最低水平。尽管价格在2023年12月有所改善，平均价格为765欧元/吨，但2023年第四季度的平均价格仍低于2023年第三季度。另一方面，螺纹钢价格回升，在2023年第四季度达到606欧元/吨的平均水平，2023年12月的最高价格为620欧元/吨。2023年上半年中型材平均价格为927欧元/吨，螺纹钢价格为685欧元/吨，而2023年下半年中型材和螺纹钢的平均价格分别为785欧元/吨和591欧元/吨。

在土耳其，螺纹钢出口价格在2021年1月强劲地开始于每吨630美元，结束于2021年第一季度的每吨628美元，低于2美元。2021年3月底，施工季节才刚刚开始，对钢材的需求增长比预期更强劲，新冠肺炎疫苗接种计划正在推进，在第二波新冠肺炎感染后，市场情绪正在改善。因此，2021年第二季度继续保持上升趋势，2021年4月土耳其螺纹钢出口价格为639美元/吨，6月结束时为726美元/吨，这意味着三个月内价格上涨了87美元/吨。

2021年第二季度的平均价格为703美元/吨，推动2021年上半年的平均价格为662美元/吨(与2020年下半年相比上涨190美元/吨，与2020年上半年相比上涨246美元/吨)。

土耳其螺纹钢FOB出口价格在2021年5月达到每吨744美元的峰值后，在接下来的几个月开始走弱，在2021年9月达到每年665美元/吨的低点。由于长期钢铁需求减弱和废钢成本下降，出口价格一直在下降。此外，土耳其继续受到国内金融风暴的沉重打击，通胀/利率居高不下，国内货币不稳定。

2021年第三季度和第四季度，土耳其出口螺纹钢的离岸价分别为691美元/吨和713美元/吨，下半年结束时为702美元/吨(同比上涨230美元/吨)。

2022年上半年，土耳其出口螺纹钢价格逐步扩大，2022年4月达到936美元/吨离岸价格的高位，高于自2008年以来所有先前报告的价格，并在2022年达到峰值。从5月份开始，土耳其螺纹钢参考价格开始下降，2022年8月达到第一个“季节性”低点，离岸价格为644美元/吨，然后在11月再创新低，达到637美元/吨离岸价格。9月和10月价格的小幅上涨是制造成本上升的直接结果，此前国内的电力和天然气价格最近一次上涨。

总体而言，今年上半年土耳其出口螺纹钢价格的变化主要是由成本组成部分上升推动的，例如进口废钢HMS 80/20，在2022年3月达到每吨641美元的峰值，以及电力成本飙升。自2022年5月以来，土耳其出口螺纹钢的下降趋势受到乌克兰战争以及全球需求疲软的强烈影响。土耳其市场不得不吸收越来越多的俄罗斯素材，土耳其是少数几个没有对俄罗斯实施制裁的全球市场之一。

在2022年第二季度表现强劲之后，土耳其出口螺纹钢的离岸价格为808美元/吨(每吨离岸价格环比上涨13美元)，随后的时期开始下滑，2022年第三季度的离岸价格为665美元/吨，2022年第四季度的离岸价格为660美元/吨。因此，2022年上半年的离岸价格平均为802美元/吨，2022年下半年的离岸价格平均为663美元/吨。

在经历了2022年11月的低点(离岸价格为637美元/吨)之后，土耳其出口螺纹钢价格在2023年第一季度开始逐渐走强，并在2023年3月达到峰值，为727美元/吨离岸价格。2023年第一季度离岸价格平均为708美元/吨，比2022年第四季度上涨48美元/吨。从4月份开始，土耳其出口螺纹钢价格扭转了上涨趋势，2023年第二季度离岸价格平均为637美元/吨，环比下降71美元/吨。全球钢铁需求复苏

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管理报告

考虑到对世界不同地区经济衰退的长期担忧，以及各经济体的通胀困境，2023年上半年的产品没有出现强劲的走势。与2023年上半年类似，2023年第三季度和第四季度价格进一步下降，分别为569美元/吨离岸价格和574美元/吨离岸价格。因此，2023年上半年和下半年的平均离岸价格分别为673美元/吨和571美元/吨。

长品
资料来源：S全球商品洞察(普氏)			欧洲中段			欧洲螺纹钢			土耳其钢筋
			每吨现货平均价格			每吨现货平均价格			每吨现货离岸价平均价格
Q1 2021			€722			€629			$621
Q2 2021			€860			€710			$703
Q3 2021			€1,039			€826			$691
Q4 2021			€995			€795			$713
Q1 2022			€1,172			€928			$795
Q2 2022			€1,426			€1,220			$808
Q3 2022			€1,210			€981			$665
Q4 2022			€1,072			€814			$660
Q1 2023			€ 964			€ 722			708
Q2 2023			€ 889			€ 649			637
Q3 2023			€ 805			€ 577			569
Q4 2023			€ 766			€ 606			574

原料

钢铁制造商的主要原材料投入是铁矿石、焦煤、固体燃料、金属(如废料)、合金、电力、天然气和贱金属。安赛乐米塔尔在现货市场和长期供应合同下的采购，都面临上述每种原材料价格波动的风险。从较长期来看，原材料需求预计将继续与钢铁市场密切相关，价格将根据供需动态波动。由于炼钢过程中使用的大多数矿物都是有限资源，它们的价格也可能上涨，以应对任何认为剩余可获得供应稀缺的情况，再加上取代枯竭资源的新勘探项目管道的演变。

至于定价机制，自2012年以来，季度和月度定价系统一直是合约定价机制的主要类型，但现货采购似乎也获得了更大的份额，因为钢铁制造商制定了策略，以受益于现货市场流动性和波动性的增加。自2020年以来，使用较短期定价周期的趋势一直在继续。定价通常与市场价格指数挂钩，并使用各种机制，包括当前的现货价格和

指定时期内的平均价格。因此，在给定时间内，各地区的市场参考价和实际售价之间可能不存在直接关联。

铁矿石

2021年，铁矿石市场参考价格平均为159.89美元/吨(较2020年上涨46.6%)，主要经济体在大流行后推出的财政刺激计划提振了全球对钢铁和铁矿石的需求，同时由于钢铁企业的高利润推动了今年上半年中国粗钢产量的增加。与此同时，由于全球疫情带来的劳动力短缺和港口拥堵，铁矿石供应恢复得相当缓慢。

2022年，铁矿石市场参考价格平均降至120.03美元/吨，较2021年159.89美元/吨的平均价格下降了24.9%，主要原因是市场信心崩溃，中国从3月中旬开始在全国范围内实施严格的封锁，中国的购房者因未能如期完成施工计划而抵制，这进一步拖累了深陷危机的房地产行业，夏季恶劣的天气条件，以及美联储收紧货币政策。

2023年，铁矿石市场参考价格平均为119.58美元/吨，与2022年120.03美元/吨的平均价格相比相对稳定。2023年第一季度开始，参考价格上涨，主要是由于中国放弃对新冠控制权的普遍情绪提振，后来被令人失望的实际经济复苏所抵消，这主要是受房地产困境和出口下滑的拖累。截至2023年底，铁矿石市场参考价在12月27日升至141.92美元/吨，创下自2022年6月9日以来的最高纪录，原因是港口库存下降、刺激预期以及中国商业银行于2023年12月22日下调存款利率后，2024年第一季度中国经济需求前景强劲。

2021年第一季度，海运铁矿石平均价格为167.40美元/吨，较上一季度上涨25.5%。大流行后主要经济体推出的一揽子财政刺激计划，以及宽松的货币政策，大大提振了全球对钢铁的需求，也间接提振了铁矿石的需求。与此同时，由于全球大流行导致劳动力短缺和港口拥堵，以及主要铁矿石生产国的天气中断以及中国的矿山安全和环境检查，铁矿石供应恢复得相当缓慢。

2021年第二季度，海运铁矿石价格在2021年6月7日飙升至219.26美元/吨，并一直保持在高位，直到季度末，平均价格达到创纪录的200.47美元/吨。价格上涨是由中国的高需求推动的，因为在高额钢铁利润的推动下，其钢厂增加了粗钢产量。对供应紧张的担忧进一步加剧，

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管理报告

2021年6月10日，山西省大红彩煤矿发生透水事故。

2021年第三季度，海运铁矿石价格开始下跌，平均价格为163.39美元/吨，与上一季度相比下跌了37美元/吨。海运供应保持稳定，而中国的需求大幅下降，主要原因是政府加大力度，将2021年粗钢产量削减到2020年的水平以下，以及严格的碳排放控制。与此同时，房地产行业，作为最大的钢铁消费行业，由于中国从2021年初开始的房地产去杠杆化运动，显示出疲软。

2021年第四季度，海运铁矿石平均价格为110.59美元/吨，11月18日跌至87.27美元的年内最低点。由于全国范围内的电力短缺、粗钢停产检查和采暖季节空气质量控制，中国钢铁产量进一步减少。消费萎缩导致的中国经济疲软，供应冲击，出口疲软，以及新冠肺炎的不确定性导致看跌市场情绪。此外，恒大危机以及幻想曲集团(Fantasia Group)等其他房地产开发商的危机进一步拖累了本已负债累累的房地产行业。

2022年第一季度，海运铁矿石价格最初在3月上旬上涨至每吨161.65美元，主要原因是中国政府宣布了2022年国内生产总值增长5.5%的目标以及针对建筑和基础设施行业的刺激计划，看涨中国钢铁产量将增加的情绪。但在中国突然爆发新冠肺炎并实施严格封锁后，铁矿石价格在3月中旬跌至每吨136.19美元。

2022年第二季度，受供应担忧的推动，中国海运铁矿石价格在4月初再次反弹至160.69美元/吨，原因是出货量较低以及俄罗斯和乌克兰之间的战争加剧。然而，随着市场信心崩溃，铁矿石价格在6月份跌至每吨108.98美元，原因是中国经济严重受阻，全国各地一再停摆。由于下游活动不温不火、钢厂和贸易商仓库的钢材库存水平创历史新高，以及恶劣的天气条件，钢铁需求恶化。随着通胀上升和美联储(Fed)收紧货币政策，前中国的需求也有所减弱。

2022年第三季度，人们对全球经济衰退的担忧与日俱增，再加上新一轮新冠肺炎疫情的爆发以及中国所在房地产行业的持续疲软，抑制了世界钢铁和铁矿石需求。海运铁矿石价格在2022年7月15日跌至96.04美元/吨，原因是跨国购房者抵制抵押贷款，以抗议开发商未能满足

施工进度和令人失望的第二季GDP增长(0.4%)。尽管7月28日铁矿石价格回升至每吨119.74美元，部分原因是中国政府宣布中国将推出一只至多人民币3,000亿元的房地产救助基金，以帮助房地产开发商化解严重的债务危机，以及预计钢厂将随着利润率提高而增产，但由于新冠肺炎相关的停工和恶劣的天气条件，海运铁矿石价格自2022年8月以来再次处于下跌趋势。

2022年第四季度，海运铁矿石价格在10月下旬跌至79.06美元/吨的最低水平，原因是市场预期总裁xi的继任将使中国回归毛主义思想和政策，并坚持严格的零排放控制。然而，11月10日和12月7日宣布的放松新城疫控制措施，以及2022年12月27日宣布的全面取消新城疫控制措施，自2023年1月8日起生效，发出市场重新开放的信号，提振市场人气，推动2022年12月底，铁矿石价格将降至117.82美元/吨。与此同时，巴西12月份的降雨量早于预期，这减少了对海运市场的供应，使淡水河谷本已停滞不前的发货表现进一步恶化，最终低于最初的年度指引。

2023年第一季度，海运铁矿石价格飙升至平均125.28美元/吨，比2022年第四季度上涨26.63美元/吨，主要是由于中国于2022年12月27日宣布取消对COVID的管制后提振了市场情绪。在2023年第一季度，市场情绪在中国身上保持坚挺，这是因为在房地产行业宣布的一系列放松政策和放松货币政策的背景下，2023年第二季度强劲的需求复苏预期。与此同时，美国中央银行也放慢了加息步伐。中国2023年第一季度粗钢产量达到2.64亿吨，较2022年第一季度增加1800万吨，增幅为7%，尽管钢铁行业基本面疲软，下游需求低，钢材库存高，钢厂利润率低，但仍创下新纪录。另一方面，2023年第一季度的铁矿石海运供应充足，主要是由于澳大利亚的良好天气条件。2023年第一季度，中国海运铁矿石进口量飙升至2.94亿吨，较2022年第一季度增加2600万吨，增幅10%，创下同期最高纪录。

2023年第二季度，海运铁矿石价格平均降至110.57美元/吨，比2023年第一季度下降14.71美元/吨，而中国在2023年第一季度国内生产总值增长强于预期的复苏是不可持续的，市场参与者转向看跌情绪。然而，同期中国铁水产量水平仍居高不下。2023年第二季度，中国的日均铁水产量为243万吨，

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管理报告

同比增长2.3%。与此同时，2023年上半年，中国钢铁出口量飙升至4390万吨，较2022年上半年增长1040万吨，增幅为31%，这基本上消化了钢铁供应过剩。另一方面，2023年第二季度，澳大利亚和巴西的平均海运供应量比2022年第二季度增加了1%，增加了铁矿石价格的压力。

2023年第三季度，海运铁矿石价格平均上涨至114.00美元/吨，比2023年第二季度上涨3.57美元，这主要是由于中国在货币、房地产和财政方面的一系列扶持政策提振了市场人气。自2023年8月底起，中国在全国范围内逐步取消购房限制。此外，由于对中国可能减产以及缺乏提振经济的强有力刺激政策的担忧，海运铁矿石价格在8月3日跌至每吨102.97美元。随后，在中国国庆假期前补充库存和中国央行下调存款准备金率的推动下，海运铁矿石价格在9月15日飙升至每吨126.20美元。中国的铁矿石海运进口量飙升至3.01亿吨，比2023年第二季度增加1900万吨，创下过去三年的新纪录。

2023年第四季度，海运铁矿石价格平均上涨至128.27美元/吨，比2023年第三季度上涨14.27美元/吨。价格上涨主要是由于中国港口库存较低、年终钢厂补充库存、铁水产量相对较高、汽车、航运和可再生能源行业的表现强于预期，以及一系列有利于经济的政策提振了市场情绪。12月27日，铁矿石海运价格在2024年之前达到141.92美元/吨，原因是港口库存较低，刺激预期，以及12月22日中国商业银行下调存款利率后，中国经济在2024年第一季度的强劲需求前景。

焦煤

2021年焦煤平均价格为227.29美元/吨，而2020年为123.46美元/吨。焦煤价格连续几个月处于历史高位，原因是供应短缺满足了中国的强劲需求和全球工业生产的反弹。中国对澳大利亚出口的非正式进口限制，迫使该国钢厂从澳大利亚以外的来源吸引供应。总体而言，2021年中国焦煤进口量大幅下降。作为回应，印度、日本、韩国和欧盟都转而从澳大利亚进口。

受需求复苏快于预期、全球供应紧张和地缘政治紧张的推动，2022年焦煤平均价格为364.22美元/吨，而2021年为227.29美元/吨。澳大利亚面临着这两场强降雨，这影响了

昆士兰州的生产和物流，以及新冠肺炎疫情病例的严重上升。2022年3月，俄罗斯入侵乌克兰，导致油价创下新高。2022年12月，随着中国接近解除对澳大利亚煤炭的进口禁令，煤炭价格上涨。

2023年焦煤价格平均为295.97美元/吨，而2022年为364.22美元/吨。2023年焦煤价格虽然略有回落，但年末仍保持在历史高位。澳大利亚的供应中断是由于雨季、港口维护、船只排队增加，以及必和必拓、South 32和Anglo的长墙问题导致产量下降，再加上印度和中国的强劲需求，使价格保持在较高水平。在中国市场，不断发生的矿难和安全检查导致国内焦煤价格上涨。

2021年第一季度，炼焦煤平均价格升至128.22美元/吨(金属公告溢价香港离岸价澳大利亚指数)，较上一季度上涨17%，有效扭转了中国于2020年10月非正式限制澳大利亚冶金煤进口后的下跌趋势。供应商锁定了新的需求来源，买家和卖家重组了供应链。对昆士兰港口天气中断的担忧也提振了价格，龙卷风季节往往在夏末达到顶峰。

2021年第二季度，在全球工业生产和经济活动改善的支撑下，平均价格上涨了8%，达到每吨138.78美元。

焦煤价格在2021年9月飙升，2021年第三季度的平均价格升至264.25美元/吨，原因是澳大利亚昆士兰州主要生产商的现货供应紧张，以及前中国地区的需求上升。澳大利亚煤炭从中国向其他市场的转移实际上已经完成，之前澳大利亚供应的过剩基本上被转移到了其他市场。

去年10月和11月，焦煤价格趋于平稳，2021年第四季度的平均价格稳定在369.81美元/吨。中国削减粗钢产量并未导致价格回落，但可能抑制了进一步上涨的势头。

2022年第一季度，焦煤价格创下历史新高，平均价格达到每吨487.09美元，原因是需求复苏快于预期、全球供应紧张以及地缘政治紧张。澳大利亚既面临着暴雨(影响了昆士兰州的生产和物流)，也面临着新冠肺炎病例的严重上升，扰乱了采矿作业的劳动力。此外，由于煤炭运输方面的不确定性在市场上占上风，俄罗斯入侵乌克兰在2022年3月将煤炭价格推高至新高。

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管理报告

2022年第二季度，焦煤价格平均降至445.95美元/吨，市场正在评估乌克兰战争的不确定性。在澳大利亚，2022年6月较低的降雨量支撑了出口，并给价格带来了下行压力。

炼焦煤价格在2022年第三季度下跌至每吨250.96美元。这一下跌最初似乎是在乌克兰战争导致价格上涨后的一次回调，随后受到钢铁生产商需求疲软的支撑。正如2022年4月宣布的那样，2022年8月10日，欧盟强制执行了从俄罗斯进口煤炭的禁令。

2022年第四季度，不利的天气条件阻碍了澳大利亚煤矿产量的扩大，焦煤价格平均为279.23美元/吨，而2021年第四季度为369.81美元/吨。中国对澳大利亚煤炭进口禁令的预期结束，将今年年底的价格推高至每吨315.05美元。尽管全球经济前景黯淡，但焦煤现货市场仍然吃紧，这一点因热电联产价格关系的逆转而加剧。

2023年第一季度，焦煤价格平均为342.52美元/吨，而2022年第四季度为279.23美元/吨。由于供应中断和焦煤需求强劲，价格上涨。在澳大利亚，雨季期间的强降雨，拉尼娜模式持续存在，影响了昆士兰的主要矿区。2023年1月，飓风Ellie扰乱了Abbot Point、Hay Point和DBCT的港口作业，并因洪水对煤矿的生产造成了负面影响。此外，2023年1月，昆士兰一条主要铁路线发生火车脱轨，导致多条铁路服务取消，从而导致发货延误。在澳大利亚和中国恢复煤炭贸易以及其他主要亚洲经济体对澳大利亚煤炭的强劲需求的推动下，炼焦煤价格在2023年第一季度保持在较高水平。

2023年第二季度，焦煤价格降至平均每吨240.93美元，原因是供应方面的改善和需求方面的低迷。澳大利亚主要矿场的产量稳定，没有重大事故或天气相关事件的报道。在需求方面，主要钢铁生产经济体保持低迷，印度是个例外。根据基本面，不温不火的前中国需求导致中国在国内的定价与澳大利亚物价指数之间的相关性更密切。因此，中国的10轮降价，由于国内钢铁需求疲软和钢铁盈利能力不佳，也导致澳大利亚价格指数下跌。

2023年第三季度，焦煤价格平均上涨至264.37美元/吨，比第二季度高出23.44美元/吨

2023年的第四季度。价格上涨主要是由于主要生产商，如必和必拓、South 32等的季度产量较低以及Hay Point、DBCT和Abbot的港口维护造成供应中断。价格上涨也是由印度季风过后的强劲需求推动的。中国的国内焦煤价格因连续发生矿难而上涨，导致中国的国内定价与澳大利亚价格指数之间的价格相关性更紧密。

2023年第四季度，焦煤价格平均上涨至335.07美元/吨，比2023年第三季度进一步上涨70.7%/吨。价格上涨主要是由印度和中国的需求上升推动的。此外，由于主要发生在山西的事故，中国面临着煤矿暂时关闭的局面，这导致政府当局加强了安全检查。与此同时，由于必和必拓11月底的港口维护，以及对其昆士兰煤矿12月可能发生罢工的担忧，澳大利亚的供应紧张。由于今年的厄尔尼诺现象，澳大利亚雨季的发货延误较少。因此，现货流动性紧张，这帮助推高了焦煤价格。

安赛乐米塔尔继续利用其铁矿石和焦煤供应链和多元化供应组合，以及合同条款提供的灵活性，以缓解地区供应中断，并缓解部分市场价格波动。

			铁矿石			焦煤
消息来源：金属快报			每吨平均价格(交付给中国，金属公报指数，62%Fe)			每吨平均价格(优质硬焦煤FOB澳大利亚指数)
Q1 2021			167.40			128.22
Q2 2021			200.47			138.78
Q3 2021			163.39			264.25
Q4 2021			110.59			369.81
Q1 2022			141.61			487.09
Q2 2022			137.57			445.95
Q3 2022			103.47			250.96
Q4 2022			98.65			279.23
Q1 2023			125.28			342.52
Q2 2023			110.43			240.93
Q3 2023			114.00			264.37
Q4 2023			128.27			335.07

废钢

本公司将德国供应商指数(“BDSV”)在当地交付(“DAP”)作为市场参考。

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管理报告

2023年期间，参考等级E3的BDSV分别从1月和2月开始，分别为377欧元/吨和381欧元/吨。直到4月份，价格持续上涨，达到413欧元/吨。此后，价格从2023年5月开始下降，2023年8月达到325欧元/吨，为2023年最低。然而，2023年12月，价格达到了365欧元/吨，这是2023年下半年的最高水平。

与2022年的409欧元/吨相比，2023年的平均指数价格为365欧元/吨，比2022年下降了44欧元/吨或11%。2021年的平均指数价格为395欧元/吨。

与2022年同期相比，2023年前10个月土耳其的废钢进口量下降了14%，至1550万吨。土耳其仍是国际市场上主要的废品购买国。2023年前11个月，土耳其粗钢总产量达到3,050万吨，较2022年同期的3,250万吨下降6.15%。

废钢指数HMS 1&2 CFR土耳其，原产于北欧，从2023年1月开始为每吨407美元，然后持续上涨，直到2023年3月达到每吨451美元。从2023年4月开始，该指数下降，在2023年10月达到2023年的最低水平，为357美元/吨。此后，该指数开始再次上涨，2023年12月达到415美元/吨。

2023年，欧洲国内3级废钢的平均价格为每吨395美元，比原产于北欧的HMS 1&2 CFR土耳其的出口价格高出3美元/吨。2022年，欧洲国内3级废钢的平均价格为434美元/吨，比原产于北欧的HMS 1和2 CFR土耳其的出口价格低3美元/吨。

在美国国内市场，2023年交付的HMS 1中西部指数比2022年低38美元/吨。中西部指数从2022年的平均387美元/吨下降到2023年的349美元/吨。

在出口市场上，2023年HMS出口纽约离岸价平均价格为364美元/吨，比2022年下降34美元/吨。

铁合金和贱金属

铁合金

锰合金的基本价格驱动因素通常是锰矿价格，2023年中国的成本、保险及运费价格为每干公吨5.22美元(对于44%的块状矿石)，较2022年的5.97美元/dmt(2021年为5.27美元/dmt)下跌12.6%。2023年底，钢铁生产活动减少导致对锰的需求减少，中国的锰矿库存增加。锰矿价格在整个2023年都遵循下降趋势，以应对市场过剩。

高碳锰铁价格从2022年的2,042美元/吨下降到2023年的1,244美元/吨(2021年为1,803美元/吨)，硅锰价格从2022年的2,123美元/吨下降到2023年的1266美元/吨(2021年为1,819美元/吨)，而中碳锰铁价格从2022年的3,332美元/吨下降到2023年的1,832美元/吨(2021年为2,861美元/吨)，降幅为39%。对锰合金的需求很低，预计将继续下降，特别是在欧洲，包括标准合金在内的大多数产品的库存仍然很高。

贱金属

安赛乐米塔尔使用的贱金属包括用于涂层的锌、锡和铝，用于钢液脱氧的铝和用于生产不锈钢或特殊钢的镍。根据其风险管理政策，安赛乐米塔尔部分对冲了其对贱金属投入的敞口。

2023年锌的平均价格为2,649美元/吨，与2022年的3,485美元/吨(2021年的平均价格为3,005美元/吨)相比下降了24.0%。截至2023年12月31日，伦敦金属交易所(“LME”)仓库的注册库存为224,825吨，较2022年12月31日的注册库存32,025吨(2021年12月31日的199,575吨)增加了约602%。

2023年锡的平均价格为25,895美元/吨，比2022年的平均价格31,102美元/吨(2021年的平均价格为32,678美元/吨)低16.7%。

2023年铝的平均价格为2,252美元/吨，比2022年的平均价格2,707美元/吨(2021年的平均价格为2,475美元/吨)下降了16.8%。

2023年镍的平均价格为21,474美元/吨，与2022年的25,604美元/吨(2021年的平均价格为18,487美元/吨)相比下降了16.1%。

能源市场

固体燃料、电力和天然气是钢铁制造商的一些主要能源投入。安赛乐米塔尔在现货市场和长期供应合同下的购买，都面临着每种能源类型的价格波动。

油

2021年，油价强劲回升。1月初，布伦特原油交易价格略低于每桶55美元，11月底升至每桶86美元以上。2021年，布伦特原油平均价格为70.95美元/桶，而2020年为43.20美元/桶。对大规模疫苗推出的乐观情绪和强劲的经济复苏推动了价格的强劲上涨。

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管理报告

2022年，乌克兰战争加剧了油价。布伦特原油在3月初达到近140美元/桶的峰值，在7月底之前一直在100美元至125美元/桶之间波动，只是周期性地突破100美元/桶大关。从根本上说，市场在石油输出国组织(OPEC)及其盟友之间分裂，这些盟友努力完成不断增加的产量配额，对俄罗斯石油的禁运，以及对整体负面经济前景的担忧。2022年，布伦特原油平均价格为99美元/桶，比前一年增加了28美元/桶。

中国更强劲的需求前景支撑了2023年第一季度的油价，导致平均油价达到82美元/桶，这得益于新冠肺炎紧缩措施的放松以及中国全国人大宣布2023年国内生产总值增长5%的目标。此外，今年年初，俄罗斯对西方实施了部分原油禁运，俄罗斯原油的上限价格为60美元/桶。在欧盟和G7国家达成协议，将俄罗斯石油产品的价格限制在每桶100美元后，油价进一步上涨。对此，俄罗斯宣布将减少石油产量。

2023年第一季度末，布伦特原油价格暴跌至每桶73美元，原因是美国硅谷银行和签名银行倒闭导致经济动荡，以及总部位于欧洲的瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)在2023年第一季度结束时的平均油价为82.10美元/桶。2023年第二季度，欧佩克宣布减产，支撑了市场，油价升至80美元/桶以上，随后迅速被美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的几次加息和美国潜在的债务违约所抵消，将油价下调至75美元/桶。2023年第二季度，布伦特原油价格平均为每桶77.73美元。

2023年第三季度，布伦特原油价格从7月初的75美元/桶大幅上涨至2023年9月底的95美元/桶，2023年第三季度结束时的平均价格为85.92美元/桶。这种增长的主要驱动力之一是沙特阿拉伯和俄罗斯的减产，这导致了预期的供应限制和潜在的供应短缺。

2023年第四季度，布伦特原油价格从10月初的91美元/桶降至2023年12月底的77美元/桶，第四季度结束时的平均价格为82.85美元/桶。中国的经济复苏仍然低于预期，加上美国央行在货币政策上的鹰派立场，降低了全球石油需求预期，并压低了油价。2023年布伦特原油平均价格为82.15美元/桶，与前一年的99.05美元/桶相比下降了16.9美元/桶。

下表显示了石油和一氧化碳的季度平均价格2过去三年：

商品
消息来源：汤森路透			布伦特原油 现货平均价格每桶$			欧盟津贴 平均价格 每吨CO欧元2e
Q1 2021			61.32			37.65
Q2 2021			69.08			50.17
Q3 2021			73.23			57.12
Q4 2021			79.66			68.83
Q1 2022			97.90			83.21
Q2 2022			111.98			83.85
Q3 2022			97.70			80.04
Q4 2022			88.63			77.95
Q1 2023			82.10			89.92
Q2 2023			77.73			88.57
Q3 2023			85.92			85.69
Q4 2023			82.85			76.85

公司2

综合钢铁流程涉及碳减排，从而导致二氧化碳排放，这将综合钢铁生产商与小型钢厂和许多其他行业区分开来，在这些行业，二氧化碳产生主要与能源使用有关。欧盟-ETS于2005年启动，目前正处于第四阶段，从2021年1月持续到2030年12月。2022年6月22日，欧洲议会就欧盟-ETS改革(主要内容：2030年减排目标、CBAM和结束免费分配)达成立场。2023年4月25日，欧盟通过了五项立法，作为Fit for 55一揽子计划的一部分，包括修订ETS指令、修订ETS航空指令、修订监测、报告和核查航运法规、通过一项建立社会气候基金的法规以及通过一项建立碳边界调整机制(CBAM)的法规。CBAM条例于2023年5月17日生效，其他法规于2023年6月5日生效。由于计划逐步取消免费分配的CO，安赛乐米塔尔可能会在未来一段时间内产生额外的成本，以从2026年开始获得排放额度2自该日期起的排放量。安赛乐米塔尔的目标是到2030年在欧洲和整个集团分别减少35%和25%的排放量(范围1和范围2)，并计划到2050年实现碳中性。安赛乐米塔尔欧洲公司正在投资两种实现碳中和的途径，即Smart Carbon和基于DRI的途径。另见“商业概览--可持续发展--气候变化和脱碳”和“商业概览--政府条例--环境法律和条例”。

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管理报告

2021年1月1日，欧盟-ETS第四阶段启动，推迟了免费分配的发放。与此同时，英国退出了该计划，建立了自己的计划，从5月份开始交易。欧盟委员会提出了“适合55年”的一揽子计划，并因此对欧盟-ETS进行了各种改革，以减少未来的供应并推动脱碳。这些事件导致了不确定性和忙碌的交易行为。在经济复苏的加剧下，CO2价格继续大幅上涨。今年年初，市场低于35欧元/TCO2E(二氧化碳当量)，最终高于80欧元/TCO2E，而整个2021年的平均碳价格为68欧元/TCO2E.今年的最高点是2021年12月8日，当时碳价格突破了欧元90/TCO2马克。

在2022年第一季度，碳价格继续以98.5欧元/TCO的历史新高上涨2E于2022年2月8日。然而，俄罗斯入侵乌克兰导致价格在短短5天内下跌42%，并使市场交易在55欧元/TCO的5个月低点2E.在接下来的几周里，CO2价格收复了大部分失地，重新攀升至80欧元/TCO上方2E到2022年4月底。在5月和6月，CO2在欧元80-90欧元/TCO之间无方向交易2E，只是短暂地突破了两边的范围。从根本上说，市场陷入了对经济衰退的担忧和看涨的政策变化之间，这可能会限制未来的供应，并进一步推动能源转型。在8月份，以拍卖量低和流动性稀缺而闻名，碳的价格波动尤其大，因为CO2双向突破区间，并向欧元100/TCO推进2E.然而，它在2022年9月开始下降(下降超过30欧元/TCO2E)在天然气市场紧张和经济前景黯淡的情况下。这种前景在2022年10月开始改善，随之而来的是CO的价格2，以约90欧元/TCO的强劲势头结束了这一年2一吨一氧化碳的平均价格22022年的排放量比上年增加了50%以上。

在2023年第一季度，碳价格从80欧元/TCO上涨2E水平达到历史最高水平，超过100欧元/TCO2E 2023年2月21日，主要受合规购买和对气温下降的预期推动。2023年第二季度，天然气价格走弱迫使燃煤电厂退出欧洲电力结构，需求下降压低了碳价格。从2023年4月到5月，碳价格从95欧元/TCO下降2E水平降至80欧元/TCO以下2E.在2023年6月，碳价格在市场挤压和技术性买入的推动下出现反弹，价格回升至95欧元/TCO22023年6月的E水平。2023年第二季度结束时，市场低于90欧元/TCO2e.

2023年第三季度和第四季度，碳价格呈下降趋势。2023年第三季度，碳价格降至82欧元/TCO22023年第四季度进一步跌至80欧元/TCO2E.在2023年下半年，较低的碳价格主要是由

天然气价格，导致发电结构从燃煤电厂转向天然气发电厂(由于温和气温下电力需求疲软)和CO疲软2来自工业的需求。一吨一氧化碳的平均价格2 2023年排放量比上年增长4.9%。

因为综合炼钢工艺会产生大量的CO2排放、与欧盟补贴证书(“EUA”)相关的成本以及EUA价格的波动可能会对公司的生产成本产生重大影响。该公司确认了一名CO2截至2023年12月31日的排放义务准备金2900万美元，以弥补其缺口。见合并财务报表附注9.1。该公司还使用衍生金融工具来管理其对排污权限额价格波动的敞口。截至2023年12月31日，该公司的净名义头寸为1.64亿美元，净正公允价值为1800万美元。进一步资料见合并财务报表附注6.3。

天然气-欧洲

2021年，TTF(在荷兰虚拟交易平台上交易的天然气价格)现货价格(第二天交付的天然气价格)延续了始于2020年下半年的上涨趋势。2月底达到了略低于每兆瓦时16欧元(“欧元/兆瓦时”)的低点。而最高点是在圣诞节前夕(182欧元/兆瓦时)。这标志着价格上涨了1000%以上，原因包括需要补充历史低位的存储，与亚洲争夺液化天然气(LNG)，俄罗斯对北欧的管道供应不足，以及围绕有争议的北溪2号管道的紧张局势。2021年TTF的平均价格为45.9欧元/兆瓦时。

虽然2021年上半年的平均水平为21.8欧元/兆瓦时，但仅为S 2022年上半年平均水平96.8欧元/兆瓦时的五分之一。

在2022年1月至2022年2月24日期间，TTF现货价格在65欧元至100欧元/兆瓦时之间交易，没有明确的方向。入侵乌克兰立即引发了价格反应，因为欧洲担心其天然气供应，与此同时，德国政府决定不再推进俄罗斯支持的北溪2号项目。2022年3月7日，现货价格飙升至近214欧元/兆瓦时，但一周后又暴跌至100欧元/兆瓦时以下。直到2022年6月中旬，TTF现货价格在80欧元至120欧元/兆瓦时之间交易。当北溪1号管道项目(向德国供应俄罗斯天然气)在2022年7月年度维护之前降至40%的产能，后来又降至20%时，价格开始再次攀升，围绕天然气供应的整体市场紧张局势加剧，特别是在2022年8月，俄罗斯宣布进行为期3天的维护，管道将完全关闭。当宣布北溪1号管道将不会在2022年重新上线时，市场的担忧变成了现实，

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管理报告

导致2022年8月26日价格飙升至313欧元/兆瓦时，标志着TTF现货价格创下历史新高。欧洲各地的交易员和政界人士(仍在研究价格上限措施)再次担心无法填满库存，并担心冬季可能出现供应紧缩。然而，持续强劲的液化天然气到货和管道流动加剧了市场信心和价格下跌。坚定不移的承诺使欧洲的存储空间提前于10月(80%满载)和11月(90%满载)的目标。到2022年底，储气量达到了83%，大大高于历史平均水平，这主要是由于温和的气温和欧洲天然气网络的供过于求。

温和的天气持续了整个2023年第一季度，天然气的储存水平保持在健康水平。此外，自由港液化天然气是美国重要的液化天然气出口设施，也是欧洲的主要供应商，位于美国墨西哥湾沿岸，在2022年6月发生火灾后，于2023年第一季度恢复运营，进一步缓解了供需平衡。当时(2023年2月至3月)天然气价格在40-50欧元/兆瓦时范围内。欧洲市场修正机制于2023年2月15日生效，在满足某些条件的情况下，对近月TTF设定了180欧元/兆瓦时的天然气价格上限，尽管这些水平似乎不太可能再次出现。2023年3月初，在法国举行的养老金改革罢工中，法国的液化天然气再气化被叫停。尽管罢工，但由于温和的天气和强劲的存储水平，价格下滑至约40欧元/兆瓦时。2023年3月底的库存水平为56%(与2022年3月底相比高出30%)，有助于在有利的情况下开始灌装季节。

2023年第二季度，持续疲软的需求、健康的供应以及领先的库存水平拖累了欧洲天然气价格(尽管挪威从2023年5月开始对天然气供应进行大量维护)。2023年6月初，电价跌至23欧元/兆瓦时的7个月低点。挪威天然气供应中断延长，将价格推高至35-40欧元/兆瓦时，中断了这一低价连胜。尽管如此，2023年上半年的库存水平仍保持在77%。

2023年下半年，欧洲天然气价格经历了一段动荡时期。挪威尼哈姆纳天然气加工设施的长期维护对欧洲天然气市场产生了负面影响。此外，挪威的可靠性问题，加上亚洲(尤其是中国)对液化天然气需求增加的前景，导致2023年第三季度开始时市场平衡紧张。2023年第三季度晚些时候，欧盟天然气储存设施达到93%的水平，与前一年(2022年9月底为83%)相比有显著增长。库存水平的飙升导致人们担心，随着季度的推进，可能会出现供应过剩。2023年第三季度，欧洲天然气价格升至43欧元/兆瓦时，随后在第三季度末降至37欧元/兆瓦时

由于上述原因，将于2023年生效。2023年第三季度，欧洲天然气价格平均为33欧元/兆瓦时。

2023年10月，以色列和哈马斯的冲突引发了对以色列生产及其天然气出口能力的不确定性，特别是对埃及的出口，这可能会减少从埃及到欧洲的液化天然气流量。市场反应强烈；TTF现货价格在一周内从29欧元/兆瓦时飙升至54欧元/兆瓦时。2023年第四季度晚些时候，地缘政治不确定性消退，天然气市场回到根本驱动因素，价格遵循下降趋势，液化天然气供应健康，温和气温和高储存水平导致居民需求减少。2023年第四季度末，TTF现货价格降至32欧元/兆瓦时的水平，2023年第四季度的平均价格为41.01欧元/兆瓦时。总体而言，2023年天然气价格降至40.8欧元/兆瓦时，比前一年下降了66.4%。

天然气-美国

在北美，天然气价格(见下表)独立于油价交易，由现货和期货合约确定，这些合约在NYMEX交易所或场外交易。

2021年，Henry Hub(路易斯安那州的主要天然气枢纽)的价格涨幅没有其他大宗商品那么严重，从2021年第一季度的平均每百万英热单位(MMBtu)2.7美元上涨到2021年第四季度的平均4.8美元/MMBtu。在此期间，由于预计天气会变冷，以及全球对美国液化天然气出口的渴求，价格在10月初上涨至6.3美元/MMBtu。随着更多液化列车上线，全球天然气市场对美国天然气价格产生了更大的影响。

2022年1月27日，由于德克萨斯州的大冰冻，Henry Hub达到了7.4美元/MMBtu的历史新高，这场冬季狂风袭击了德克萨斯州，造成电力中断，天然气生产和液化天然气出口中断。入侵乌克兰没有立即对美国天然气价格产生影响，但在接下来的几个月里，Henry Hub从2022年2月中旬的3.9美元/MMBtu上涨到2022年6月中旬的9.6美元/MMBtu。持续的供应面问题、较低的国内库存和强劲的液化天然气出口需求是导致这一大幅增长的主要驱动因素。自由港液化天然气设施6月中旬发生火灾，导致液化天然气出口需求下降，导致价格在2022年6月底跌至5.5美元/MMBtu以下。然而，在俄罗斯天然气供应暂停的情况下，美国对来自欧洲的供应需求做出了反应，并在2022年8月22日创下了9.9美元/MMbtu的历史新高。2022年第三季度，由于产量高，在冬季供暖开始之前允许高库存水平，价格下降。随着欧洲液化天然气和国内天然气需求的增加，Henry Hub在2022年的平均价格为6.4美元/MMbtu，为2008年金融危机以来的最高平均价格。

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管理报告

自由港液化天然气原定于2022年12月中旬部分重启，但由于监管审批悬而未决，被推迟到2023年1月。尽管核电站不会在2022年重新投产，但在能源危机期间，美国确立了自己作为欧洲主要供应国的地位。

2023年第一季度出现了显著的逆转，2023年1月和2月的气温高于平均水平，导致住宅和商业部门的天然气消耗量减少，这是美国同期天然气消耗量在前七年中最低的。温和的气温也导致地下储气库中天然气的抽取量减少。在自由港液化工厂重新开始运营(2022年6月火灾后)后，价格在2023年2月底升至2.8美元/MMBtu。然而，2023年3月整个月价格再次下跌。2023年第一季度结束时，天然气平均价格为2.7美元/MMBtu。

2023年第二季度和第三季度，天然气价格呈上涨趋势，平均分别为2.3美元/MMBtu和2.7美元/MMBtu。此外，2023年灌装季(2023年4月至2023年10月)以相对较高的存储量开始。夏季向储气库注入的天然气超过了五年的平均水平。2023年第三季度，美国各地的极端气温以及德克萨斯州和墨西哥湾沿岸的热浪，以及东北部比往常更低的气温，保持了强劲的天然气需求，尽管天然气供应量空前高。尽管天然气价格较低，但2023年的产量仍保持在较高水平。天然气(供需)平衡最初表明供应过剩，随着夏季的炎热转向看涨趋势。2023年，冬季采暖季开始时，美国天然气库存处于2020年以来的最高水平。2023年第四季度，天然气价格达到3.6美元/MMBtu，然后在年底下降到2.5美元/MMBtu。总体而言，2023年，Henry Hub的天然气平均价格降至2.7美元/MMBtu，与前一年相比下降了59.2%。

天然气-亚洲

在亚洲寒冷天气的推动下，2021年头几周，近月合约出现爆炸式增长。JKM是对从船上运往日本、韩国、中国和台湾的现货液化天然气现货的基准价格评估。到1月中旬，它的交易价格为20美元/MMBtu，创下了新的纪录。今年2月和3月，市场再次降温，交易价格在7至9美元/MMBtu之间。然而，从4月中旬开始的这轮大幅反弹持续了整整一年，没有给市场喘息的时间。就在圣诞节前，价格达到了近50美元/MMBtu，打破了2021年第一季度创下的纪录。价格上涨的原因是全球需要补充耗尽的天然气储存，以及欧洲和亚洲之间为吸引货物而展开的激烈战斗。

与欧洲同行类似，JKM在俄罗斯政府发动入侵乌克兰之前一直在区间波动。2022年3月7日，JKM创下52美元/MMBtu的历史新高。在整个2022年上半年，JKM与TTF表现出很大的相关性，但交易一直处于折价状态，因为亚洲买家的库存仍然充足，总体上更多地与长期合同挂钩。2022年8月25日，JKM达到了70美元/MMbtu的历史新高，努力确保冬季天然气的供应。许多对价格敏感的亚洲市场无法与如此高的价格竞争，转而使用石油和国内天然气。与此同时，最大的现货买家中国正艰难应对再度爆发的“新冠肺炎”疫情，而零冷措施的实施在很大程度上抑制了中国对“液化天然气”的需求，为欧洲释放了大量现货供欧洲锁定。2022年第四季度的价格跟随欧洲的脚步，当时欧洲正受益于初冬几个月的温和天气，推迟了取暖季节，价格进一步回落。第四季度，JKM的平均汇率为31.2美元/MMbtu。总体而言，这是价格大幅波动的一年，2022年JKM的年平均价格为34美元/MMbtu，比2021年高出90%。

在2023年第一季度，JKM近月合约较2022年的高价格有所回落，尽管中国政府放松了“新冠肺炎”措施。2023年第一季度，JKM的平均交易价格为18.1美元/MMbtu，比2022年第一季度下降了41%。

由于全球市场，特别是欧洲市场的供需平衡，以及中国的需求复苏缓慢，价格继续下跌。2023年第二季度的平均现货价格为11.1美元/MMBtu，与2022年同期相比，价格有59%的折扣，接近与石油指数挂钩的亚洲液化天然气合约的估计价格。这促使南亚和东南亚国家重返现货市场。然而，该地区的需求仍然相对低迷，尤其是由于中国工业复苏缓慢，以及整个北亚地区的液化天然气库存居高不下。

2023年第三季度和第四季度，亚洲市场出现了两次主要的价格飙升。2023年8月和10月，澳大利亚最大的液化天然气终端(亚洲液化天然气需求的主要来源)的工人投票支持罢工行动，威胁到总计540亿立方米/年(10亿立方米/年)的液化天然气供应能力。这种可能的供应混乱在市场上造成了恐慌环境，一天之内，JKM的价格从2023年8月16日的11.2美元/MMBtu跃升至14.3美元/MMBtu，并在2023年10月16日从14.4美元/MMBtu跃升至17.7美元/MMBtu。总体而言，亚洲液化天然气需求疲软，以及与欧洲在液化天然气现货方面缺乏重大竞争，导致2023年第四季度价格下跌。2023年，JKM的平均价格跌至14.4美元/MMBtu，与前一年相比下降了57.7%。

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管理报告

下表显示了过去三年天然气的季度平均现货价格：

天然气			EEX PEGAS			路透社			路透社
期间			TTF 现货均价 每兆瓦时欧元			亨利·哈勃 现货均价 每MMBtu$			JKM 现货均价 每MMBtu$
Q1 2021			18.60			2.72			8.85
Q2 2021			25.06			2.98			9.71
Q3 2021			47.79			4.32			17.80
Q4 2021			92.14			4.84			34.95
Q1 2022			95.10			4.59			30.83
Q2 2022			98.55			7.50			27.18
Q3 2022			198.19			7.95			46.84
Q4 2022			94.27			6.09			31.23
Q1 2023			53.31			2.74			18.07
Q2 2023			35.29			2.33			11.08
Q3 2023			33.49			2.66			12.59
Q4 2023			41.01			2.92			15.82

电力-欧洲

由于电力市场的区域性质，价格主要取决于当地驱动因素(即各自国家的能源组合、可再生能源发电、各国具体的能源政策等)。

2021年，电价继续按季度上涨，与燃料价格的上涨保持一致，可再生能源无法提供所需的缓解。2021年下半年，放松对新冠肺炎疫情的限制和重启经济，增加了电力需求和全球燃料价格。2021年第四季度，天然气价格居高不下，电力需求不断增长，导致天然气价格创下历史新高。

2022年上半年，电价与2021年第四季度的水平相比略有上升，但比2021年上半年高出三倍多。不断上涨的燃料价格(即动力煤和天然气)以及CO含量上升2价格抬高了硬煤和天然气发电厂的边际成本，这为电力市场提供了底线和天花板。2022年上半年，可再生能源的发电量不是特别强劲，而水电站在缺水的情况下受到了打击。2022年下半年，法国核电供应不足给该系统带来了进一步的压力。2022年，在天然气价格居高不下的情况下，电价再创新高。2022年第三季度经历了有记录以来的最高价格；比2021年高出四到五倍。2022年最后一个季度，由于西北欧天气温和，天然气价格下降，电力需求下降，电价下降。

与历史趋势类似，2023年电价主要遵循与天然气价格相同的趋势。天然气发电厂的边际发电成本成为电价的关键指标。2023年有四个关键趋势：德国核电逐步淘汰，法国核电供应和水电水平高，以及由于2023年第一季度和第四季度工业电力需求减少和气温温和，电力需求总体较低。

下表显示了德国、法国和比利时过去三年的季度平均现货电价：

电
消息来源：EEX			德国 基准负荷现货平均价格 每兆瓦时欧元			法国 基准负荷现货平均价格 每兆瓦时欧元			比利时 基准负荷现货平均价格 每兆瓦时欧元
Q1 2021			49.57			53.02			50.94
Q2 2021			60.27			63.85			62.28
Q3 2021			97.15			96.42			97.28
Q4 2021			178.97			221.78			204.34
Q1 2022			184.62			232.19			208.02
Q2 2022			186.98			225.99			193.92
Q3 2022			375.75			429.73			372.27
Q4 2022			192.84			214.15			202.62
Q1 2023			115.80			130.33			127.40
Q2 2023			92.29			91.58			92.81
Q3 2023			90.78			85.71			87.14
Q4 2023			82.27			81.22			82.36

海运

在整个2021年，干散货市场保持坚挺，但波动极大，特别是在今年下半年，第三季度是最强劲的季度。波罗的海干散货运价指数(“BDI”)2021年的平均值为2943点。好望角型和巴拿马型指数在2021年分别达到了33,333美元/天和26,898美元/天的平均水平。Superramax利率在2021年创下多年来的新高，波罗的海TC平均价格从2021年初的11,305美元/天(+253%)在10月份达到39,860美元/天的峰值，然后收于25,188美元/天(与2021年初相比+13,883美元/天+123%)。2021年，加权平均超额最高费率为26,767美元/天。

2021年所有细分市场的船队增长相对温和，增长3.6%，平均干散货拆卸年限攀升至28.55年，这自然是由强劲得多的市场状况推动的。

虽然2021年在很大程度上是复苏的一年，干散货市场在新冠肺炎大流行后回到了正轨，但2022年在很大程度上受到了乌克兰和

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管理报告

随之而来的相关挑战。2022年BDI平均指数为1,934点，而2021年为2,943点，突显出对冲突和随后的制裁造成的交易模式被迫改变的总体反应。好望角型指数2022年同比下降51.4%，平均为16,177美元/天，而2021年为33,333美元/天。与2021年的26,898美元/天相比，Panamax指数下降了22.9%，平均为20,736美元/天。2022年，Superramax指数稳步下降，平均每天22,152美元，而去年同期为26,767美元/天，跌幅为17.2%。

在乌克兰冲突造成的变化中，一些涉及俄罗斯的既定贸易路线的重新洗牌导致吨位里程增加，这为市场提供了一些支撑，特别是在冲突初期寻求乌克兰谷物的替代来源的情况下。中国港口高拥堵程度的缓解也释放了大量运力，给市场带来了负面压力。

2022年整体散货船承包数量比2021年下降51.2%，载重量下降53.63%，这表明随着全球金融市场面临通胀压力和未来不确定性增加，投资者的风险偏好下降。

尽管2023年伊始干货货运市场出现了比往常更严重的季节性低迷，但中国在第一季度发布了积极的同比数据，初步表明经济正在增长。尽管贸易数据在短期内令人鼓舞，但事实证明，积极的贸易数据的影响并不是特别持久，因为数据点表明，中国等行业的房地产市场失去了动力。虽然在2023年2月底至2023年3月中旬期间，所有行业的利率都出现了快速上升，但在那之后，Supramax和Panamax领域的利率出现了相对稳定的下降。好望角型船的费率波动要大得多，但在2023年上半年，在时间宪章等值的基础上，围绕15,000美元/天的关口波动。然而，2023年第四季度，运费大幅上涨，特别是在好望角型市场。这是多种因素的结果，相当于某种程度上的完美风暴，中国的需求增加，恰逢恶劣的天气，大西洋和太平洋盆地的吨位相对于需求都出现了赤字。

2023年BDI平均为1,378点，而2022年为1,934点。好望角型指数2023年同比增长1.31%，平均为16,389美元/天，而2022年为16,177美元/天。与2022年的20,736美元/天相比，Panamax指数下降了38.01%，平均为12,854美元/天。2023年，Supramax指数平均跌至11,240美元/天，而2022年为22,152美元/天，跌幅为49.26%。

2023年10月开始的加沙冲突加剧了全球市场的复杂性，促使胡塞叛军做出暴力回应，目标是也门沿海红海的商业航运。这大大提高了通过苏伊士运河的船只的保险费，促使许多船东改变他们的船只通过好望角的路线。与此同时，2023年，由于环境因素，巴拿马运河的水位也降至历史低点，导致吞吐量非常有限，拍卖系统在高峰时所有者支付130万美元购买一个位置。这导致途经巴拿马的船只大幅减少，取而代之的是通过麦哲伦的交通路线。上述两个因素都减少了可用供应，并将相对稳定的利率维持到2024年。

随着平均船速下降、遵守更严格的环境要求和限制成本，生效的新ETS法规也开始产生影响。此外，尽管干散货贸易增长强劲，特别是谷物和小散货，但钢铁和煤炭行业的挑战影响着整个贸易环境。

资料来源：波罗的海指数，Clarksons Platou

汇率变动的影响

由于安赛乐米塔尔很大一部分资产、负债、销售额和收益都是以美元(其报告货币)以外的货币计价，安赛乐米塔尔面临着这些货币相对于美元的价值波动的风险。这些汇率波动，特别是美元对欧元的波动，以及安赛乐米塔尔在这些国家拥有大量业务和销售额的其他国家货币的波动，可能会对其运营业绩产生实质性影响。例如，安赛乐米塔尔的子公司可能会以美元购买包括铁矿石和焦煤在内的原材料，但可能会以其他货币出售成品钢铁产品。因此，美元升值将增加原材料成本，从而对本公司的营业利润率产生负面影响，除非本公司能够以更高的销售价格形式转嫁更高的成本。为了将其货币风险敞口降至最低，安赛乐米塔尔根据其风险管理政策，进行对冲交易，以锁定固定的汇率。

自2018年4月1日起，公司指定欧元计价债务组合(截至2023年12月31日为36亿欧元)作为某些欧元计价投资的对冲(截至2023年12月31日为86亿欧元)，以缓解某些欧元计价子公司净资产产生的外币风险。风险来自欧元对美元现货汇率的波动，这导致净投资额不同。另请参阅

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管理报告

合并财务报表。由于指定了对冲，与欧元计价债务投资组合有关的汇兑损益在其他全面收益中确认。

截至2023年12月31日，该公司主要面临欧元、巴西雷亚尔、加拿大元、印度卢比、南非兰特、墨西哥比索、波兰兹罗提、阿根廷比索和乌克兰格里夫纳对美元的外汇风险，这是由于该公司以这些货币计价的应收账款、应收账款或外国业务造成的。

2023年，欧元兑美元汇率从2022年12月31日的1.0666升值到2023年12月31日的1.1050。这种升值在很大程度上是因为利差缩小，市场预计各国央行的加息周期将结束，2024年将开始降息，预计美国将先于欧盟降息。

得益于较高的利差和相对较好的宏观经济状况，波兰兹罗提兑美元汇率在整个2023年从2022年12月31日的4.39升值到2023年12月31日的3.93。

2023年，乌克兰格里夫纳兑美元汇率从2022年12月31日的36.5686贬值到2023年12月31日的37.9824。自2023年10月以来，乌克兰国家银行放弃了对美元的固定官方汇率36.5686(由于与俄罗斯的地缘政治局势，自2022年7月开始实施)，转而采用受控汇率。为了做到这一点，NBU在外汇市场上非常活跃，利用其外汇储备管理其货币的价值。

印度卢比兑美元汇率从2022年12月31日的82.67贬值至2023年12月31日的83.17，原因是印度与美国的利差、资本流入以及印度在价格飙升的背景下对能源进口的高度依赖。

在南非高通胀和能源供应中断的背景下，南非兰特兑美元汇率从2022年12月31日的16.96贬值至2023年12月31日的18.55。

与2022年相比，加元兑美元在2023年升值，从2022年12月31日的1.35升值到2023年12月31日的1.32，这主要是由于美国和加拿大之间的收益率差异。

墨西哥比索兑美元汇率在2023年从2022年12月31日的19.55升值到2023年12月31日的16.94，原因是墨西哥的实际利率很高，而美国经济的弹性导致了高汇款，并提供了有利的外部余额来支撑墨西哥比索。

2023年，由于相对较高的利差，巴西雷亚尔对美元升值，从2022年12月31日的5.22升至2023年12月31日的4.84。

由于阿根廷糟糕的经济状况和恶性通货膨胀，阿根廷比索兑美元汇率从2022年12月31日的177.16大幅贬值至2023年12月31日的808.45。

关键会计政策以及判断和估计的使用

管理层对安赛乐米塔尔经营业绩和财务状况的讨论和分析是基于安赛乐米塔尔的合并财务报表，该报表是根据国际财务报告准则编制的。按照“国际财务报告准则”的确认和计量原则编制财务报表，特别是作出下文强调的关键会计判断，需要使用影响资产、负债、收入和费用报告数额的估计和假设。管理层利用现有信息不断审查其估计数。事实和情况的变化或获得新的信息或更多的经验可能会导致订正估计数，实际结果可能与这些估计数不同。

综合财务报表附注1.3概述了安赛乐米塔尔的关键会计政策，根据这些政策作出了重大判断、估计和假设。

出口销售

由于安赛乐米塔尔的客户主要位于其母国卢森堡以外，其所有销售都被认为是出口销售。对单个客户的年销售额不超过所列任何期间销售额的5%。

法律程序

安赛乐米塔尔目前正在，未来也可能参与诉讼、仲裁或其他法律程序。与法律和仲裁程序有关的准备金按照安赛乐米塔尔合并财务报表附注9.1所述的会计政策入账。关于意外情况的说明，包括法律诉讼，请参阅附注9.3。

经营业绩

以下讨论和分析应与本年度报告中包括的安赛乐米塔尔合并财务报表一起阅读。

安赛乐米塔尔报告了五个可报告的业务部门：北美自由贸易协定、巴西、欧洲、ACIS和矿业。安赛乐米塔尔管理层用来分析运营的关键业绩指标是销售额、钢材平均售价、粗钢产量、钢材发货量、铁矿石生产和运营

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管理报告

收入。管理层对流动资金和资本资源的分析是由运营净现金流减去资本支出推动的。

从2021年4月1日起，安赛乐米塔尔对其组织结构进行了改革，将对产量主要由各自钢铁部门消耗的专属采矿作业的主要责任转移到这些部门。矿业部门保留对AMMC和AML海运业务运营的主要责任，并继续为公司内部的所有采矿业务提供技术支持。因此，本公司

修改了分部信息的结构，以反映其管理业务的方法的变化，并对分部披露进行了重塑，以反映这一新的分部。在采矿部门中，只有AMMC和AML的海运业务被报道。所有其他矿场的业绩从此都计入该公司主要供应的钢材部门。

自2024年1月1日起，安赛乐米塔尔对其组织结构进行了改革；见《业务概述-组织结构》。

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度

销售、营业收入、粗钢产量、钢材出货量、钢材平均售价和采矿产量

下表按可报告部门汇总了安赛乐米塔尔在截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度业绩：

			截至12月31日的年度销售额，1																		截至12月31日止年度的营业收入(亏损)，2
			2023						2022						2021						2023						2022						2021
细分市场			(单位：百万美元)						(单位：百万美元)						(单位：百万美元)						(单位：百万美元)						(单位：百万美元)						(单位：百万美元)
北美自由贸易协定			12,978						13,774						12,530						1,917						2,818						2,800
巴西			13,163						13,732						12,856						1,461						2,775						3,798
欧洲			38,305						47,263						43,334						1,104						4,292						5,672
ACIS			5,422						6,368						9,854						(3,021)						(930)						2,705
采矿			3,077						3,396						4,045						1,144						1,483						2,371
其他和淘汰			(4,670)						(4,689)						(6,048)						(265)						(166)						(370)
总计			68,275						79,844						76,571						2,340						10,272						16,976

1.金额是在部门间冲销之前(总额除外)，销售额包括非钢铁销售。

2.对分部营业收入的其他和抵消反映了对分部的营业收入进行的某些调整，以反映公司成本、非钢铁业务(例如能源、物流和航运服务)的收入以及分部之间的股票利润率的消除。见下表。

其他和抵销--营业(亏损)收入			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
			(单位：百万美元)						(单位：百万美元)						(单位：百万美元)
企业和共享服务1			(296)						(234)						(201)
金融活动			(24)						(19)						(21)
航运和物流			5						12						15
集团内股票保证金抵销。			91						110						(123)
折旧和减值			(42)						(35)						(40)
对分部营业收入和其他收入的调整总额			(266)						(166)						(370)

1.主要包括工作人员和其他持有费用以及共享服务活动的结果。

发货量和钢材平均售价

截至2023年12月31日的年度，安赛乐米塔尔的钢铁出货量保持相对稳定，为5560万吨，而截至2022年12月31日的年度的钢铁出货量为5590万吨。

在可比基础上，不包括来自ArcelorMittal Pecém(2023年3月9日合并)和ArcelorMittal Temirtau(2023年12月7日销售)的发货量，2023年的钢铁发货量受到减产和

欧洲这一年的停电被北美自由贸易区数量的改善部分抵消，与2022年相比下降了4.5%。

与2022年上半年的2970万吨相比，2023年上半年的钢铁出货量下降了3.6%，至2870万吨。不包括ArcelorMittal Pecém的出货量(从2023年3月9日合并)，2023年上半年的钢铁出货量比2022年上半年下降6.8%(受欧洲停电和2022年需求下降的影响)

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管理报告

巴西，包括出口)。与2022年下半年的2620万吨相比，2023年下半年的钢铁出货量增长了2.9%，达到2700万吨，这主要是由于ArcelorMittal pecém的出货量以及北美自由贸易协定部门出货量的改善。不包括安赛乐米塔尔钢铁公司的出货量，2023年下半年的钢铁出货量较2022年下半年下降2.9%(主要受欧洲需求下降的影响)。

安赛乐米塔尔截至2022年12月31日的年度的钢铁出货量为5590万吨，而截至2021年12月31日的年度的钢铁出货量为6290万吨，下降11.2%。在可比基础上，不包括自2021年4月14日起解除合并的安赛乐米塔尔意大利的发货量，以及不包括乌克兰(两个时期)的发货量，钢铁发货量下降了4.5%。

虽然北美自由贸易协定的出货量保持稳定，但以下细分市场在2022年的出货量同比下降：欧洲9.0%(不包括安赛乐米塔尔意大利的出货量，在可比基础上下降6.2%)，巴西1.5%，ACIS 38.4%(在可比基础上，不包括这两个时期的乌克兰出货量)。

与2021年上半年的3260万吨相比，2022年上半年的钢铁出货量下降了8.7%，至2970万吨。在剔除安赛乐米塔尔意大利公司的影响(自2021年4月14日起解除合并)的可比基础上，2022年上半年的钢铁出货量比2021年上半年下降5.8%。钢材出货量减少主要是由于ACIS部分(39.0%主要是由于俄罗斯和乌克兰之间的冲突)和NAFTA部分(3.7%)的出货量减少。与2021年下半年的3030万吨相比，2022年下半年的钢铁出货量下降了13.7%，降至2620万吨，这是由于乌克兰持续的战争以及宏观经济状况疲软和所有其他地区大幅去库存导致的表观需求下降所致。

截至2023年12月31日止年度的钢铁平均售价较截至2022年12月31日止年度下降13.5%，与国际钢铁售价一致。与2022年上半年相比，2023年上半年钢铁平均销售价格下降了14.7%，当时价格受益于乌克兰战争爆发后的补充库存需求。与2022年下半年相比，2023年下半年钢铁平均销售价格下降11.8%，与国际价格保持一致。

与截至2021年12月31日的一年相比，截至2022年12月31日的一年的平均钢铁销售价格上涨了16.6%，这与2022年上半年俄罗斯-乌克兰冲突开始后国际钢铁销售价格的大幅上涨保持一致：平均钢铁销售

2022年上半年价格比2021年上半年上涨37.7%，2022年下半年价格与国际价格持平，比2021年下半年下降1.9%。

销售额

安赛乐米塔尔截至2023年12月31日的年度销售额为683亿美元，较截至2022年12月31日的798亿美元下降14.5%，主要原因是钢铁平均销售价格下降13.5%。2023年上半年的销售额为371亿美元，低于2022年上半年的440亿美元，主要原因是钢材出货量下降和钢材平均售价下降15%。2023年下半年的销售额为312亿美元，较2022年下半年的359亿美元下降13.1%，主要是由于钢铁平均销售价格下降11.8%，货币兑换的负面影响部分被钢铁出货量增加2.9%所抵消。

安赛乐米塔尔截至2022年12月31日的年度销售额为798亿美元，较截至2021年12月31日的766亿美元增长4.3%，主要原因是钢铁平均售价上涨16.6%，部分被钢铁出货量下降11.2%所抵消。2022年上半年的销售额为440亿美元，高于2021年上半年的355亿美元，主要是由于钢铁平均销售价格上涨37.7%，部分被钢铁出货量下降8.7%所抵消。2022年下半年，与2021年下半年410亿美元的销售额相比，销售额为359亿美元，下降12.6%，主要是由于钢铁平均销售价格下降1.9%，钢铁出货量下降13.7%。

销售成本

销售成本主要包括购买炼钢所需的原材料(铁矿石、焦炭和焦煤、废料和合金)、能源、维修和维护成本，以及直接人工成本、折旧和减值。截至2023年12月31日的年度的销售成本为635亿美元，而截至2022年12月31日的年度的销售成本为673亿美元，这主要是由于煤炭和能源成本下降(更多细节见下文)。截至2023年12月31日的年度销售成本包括与出售ArcelorMittal Temirtau有关的15亿美元外汇折算损失和9亿美元减值费用，ArcelorMittal Temirtau是该公司在哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务，其中7亿美元的财产、厂房和设备减值，以及2亿美元的ACIS商誉减值。截至2023年12月31日的年度销售成本还包括安赛乐米塔尔南非长期业务的财产、厂房和设备减值1亿美元。

在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，销售成本包括以下能源成本：

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管理报告

以百万美元计			2023			2022			2021
用于生产的电力			3,129			4,360			3,289
天然气和其他气体			1,887			3,326			2,242
其他能源和公用事业			1,799			1,902			1,323
总计			6,815			9,588			6,854

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，能源成本分别占销售成本的11%、14%和12%。安赛乐米塔尔已采取了降低成本的措施，包括对其未来能源消耗的一部分进行对冲(根据集团的大宗商品价格对冲政策)以及运营节约。就天然气而言，本公司已采取多项措施，以尽量减少生产过程中的天然气消耗，包括优化高炉煤气和焦炉蓄电池气体的再利用，以及加强加热炉的富氧燃烧。

截至2022年12月31日止年度的销售成本为673亿元，而截至2021年12月31日止年度则为573亿元，主要由于原材料及能源成本上升，但部分被出货量减少所抵销。截至2022年12月31日止年度的销售成本包括与ArcelorMittal Kryviy Rih的物业、厂房及设备以及无形资产有关的10亿美元减值支出，原因是乌克兰地缘政治环境的演变以及公司恢复正常运营的时间和能力存在重大不确定性。

除上述减值费用外，截至2022年12月31日止年度的销售成本亦包括5亿美元的存货相关费用，以反映欧洲市场价格下跌时存货的可变现净值，部分被收购ArcelorMittal Texas HBI的1亿美元廉价收购收益和在解决ArcelorMittal因违反供应合同而提出的索赔后，获得了1亿美元的收益。

截至2023年12月31日止年度的折旧为27亿美元，略高于截至2022年12月31日止年度的26亿美元，主要由于2022年6月30日收购ArcelorMittal Texas HBI及2023年3月9日收购ArcelorMittal Pecém。于2022年，截至2022年12月31日止年度的折旧为26亿元，较截至2021年12月31日止年度的25亿元略高，主要由于欧洲及加拿大的若干资产因脱碳项目而导致估计可使用年期变动。

销售、一般和行政费用

截至2023年12月31日止年度，销售、一般及行政开支（“销售、一般及行政开支”）为24亿元，而截至2022年12月31日止年度及截至2021年12月31日止年度则分别为23亿元及23亿元。SG&A作为

截至2023年12月31日止年度的销售额百分比（3. 5%）较2022年（2. 8%）及2021年（2. 9%）增加。

营业收入

安赛乐米塔尔截至2023年12月31日的营业收入为23亿美元，而截至2022年12月31日的营业收入为103亿美元，主要受负面价格成本效应驱动（主要由于钢材平均售价下跌（13.5%））推动钢材价差下降，钢材价格下降的速度大于原材料篮子和能源成本的下降。截至2023年12月31日止年度的营业收入包括与出售ArcelorMittal Temirtau有关的24亿美元费用，包括9亿美元的物业、厂房及设备和商誉减值以及15亿美元的累计外汇汇兑亏损（先前在权益中确认），这些亏损通过综合经营报表重新循环。

ArcelorMittal截至2022年12月31日止年度的营业收入为103亿美元，而截至2021年12月31日止年度为170亿美元，主要受负面价格成本影响所推动，尤其包括煤炭和能源成本上升、钢铁出货量减少、负面换算影响以及减值费用、库存相关费用、议价收购收益和诉讼和解产生的收益，共计13亿美元。

北美自由贸易协定
			截至12月31日的年度业绩，
(in百万美元，除非另有说明）			2023						2022						2021
销售额			12,978						13,774						12,530
折旧			(535)						(427)						(325)
营业收入			1,917						2,818						2,800
粗钢产量（千吨）			8,727						8,271						8,487
扁平产品出货量			8,220						7,121						6,879
长期产品运输			2,734						2,739						3,088
其他和冲销			(390)						(274)						(381)
钢材总装运量（千吨）*			10,564						9,586						9,586
钢材平均售价（美元/吨）			1,024						1,215						1,128

* 北美自由贸易协定的钢铁发货包括北美自由贸易协定从集团子公司（主要来自巴西）采购并出售给Calvert合资企业的板坯，然后在合并时消除。该等付运量于二零二三年、二零二二年及二零二一年分别为1，660，000吨、1，173，000吨及1，152，000吨，因板坯采购组合及同一期间船舶的时间而于不同期间有所不同。

粗钢产量、钢材出货量和钢材平均售价

截至2023年12月31日的一年中，北美自由贸易协定部门的粗钢产量增长了5.5%，达到870万吨

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管理报告

相比之下，截至2022年12月31日的年度为830万吨。2023年上半年粗钢产量较2022年上半年的410万吨增长7.3%至440万吨，这受到墨西哥和Long Products加拿大的劳工行动以及加拿大维修的影响。受计划维护的影响，2023年下半年粗钢产量较2022年下半年的410万吨增加3.8%至430万吨。

截至2022年12月31日的年度，北美自由贸易协定部分的粗钢产量下降2.5%，至830万吨，而截至2021年12月31日的年度，粗钢产量为850万吨。与2021年上半年相比，2022年上半年粗钢产量下降7.3%，主要原因是墨西哥和AMLPC的劳工行动导致产量持平和长期下降。2022年下半年粗钢产量较2021年下半年增长2.7%，后者受到墨西哥运营中断(包括2021年第三季度飓风艾达的影响)的影响。

截至2023年12月31日止年度，北美自由贸易协定部分的钢铁出货量较截至2022年12月31日止年度的960万吨增加10.2%至1,060万吨。2023年上半年的钢材出货量较2022年上半年的490万吨增加10.9%至540万吨，主要是由于Calvert的巴西业务的板坯出货量增加以及墨西哥的钢材出货量增加。与2022年下半年的470万吨相比，2023年下半年的钢材出货量增长9.4%至510万吨，这主要是由于来自巴西并销售给卡尔弗特合资企业的板坯出货量增加，以及墨西哥的钢材出货量增加。

与截至2021年12月31日的年度相比，北美自由贸易协定部门的钢铁出货量在截至2022年12月31日的年度保持稳定。2022年上半年的钢铁出货量较2021年上半年的510万吨下降3.7%至490万吨，主要原因是墨西哥和AMLPC如上所述的劳工行动以及加拿大对扁平产品的需求下降。与2021年下半年相比，2022年下半年的钢铁出货量增长4.3%，这是由于受到北美需求疲软(包括汽车)的影响，以及上文提到的运营中断导致产量下降。

与截至2022年12月31日的年度相比，北美自由贸易协定部门的平均钢铁销售价格在截至2023年12月31日的年度内下降了15.7%。2023年上半年，钢材平均销售价格比2022年上半年下降20.2%，符合市场价格走势。2023年下半年的平均钢铁销售价格下降了10.0%

与2022年下半年相比，与市场价格走势一致。

与截至2021年12月31日的年度相比，北美自由贸易协定部门的平均钢铁销售价格在截至2022年12月31日的年度内上涨了7.8%。2022年上半年，钢材平均销售价格比2021年上半年高出37.8%，符合市场价格走势和汽车合同重置的积极影响。2022年下半年钢材平均售价较2021年下半年下降16.3%，符合市场价格走势。

销售额

截至2023年12月31日的年度，北美自由贸易协定部门的销售额为130亿美元，与截至2022年12月31日的年度相比下降了5.8%。与2022年上半年的74亿美元相比，NAFTA部门2023年上半年的销售额下降7.6%至68亿美元，主要是由于钢铁平均销售价格下降20.2%，但钢铁出货量增加10.9%以及安赛乐米塔尔德克萨斯河北钢铁公司整合的影响部分抵消了这一下降。与2022年下半年相比，北美自由贸易协定部分2023年下半年的销售额下降3.6%，主要是由于钢铁平均销售价格下降10.0%，但钢铁出货量增长9.4%部分抵消了这一下降。

截至2022年12月31日的年度，北美自由贸易协定部门的销售额为138亿美元，与截至2021年12月31日的年度相比增长了9.9%。与2021年上半年的58亿美元相比，北美自由贸易协定部门2022年上半年的销售额增长28.3%，达到74亿美元，主要是由于平均钢铁销售价格上涨37.8%，部分被钢铁出货量下降3.7%所抵消。与2021年下半年相比，北美自由贸易协定部分2022年下半年的销售额下降5.8%，这主要是由于钢铁平均销售价格大幅下降，但钢铁出货量的增加部分抵消了这一下降。

营业收入

截至2023年12月31日止年度，NAFTA业务的营业收入下降32.0%至19亿美元，较截至2022年12月31日止年度的28亿美元减少32.0%，主要是由于钢材平均销售价格下降所带来的负面价格成本效应，部分被钢材出货量增加所抵销。2023年上半年，北美自由贸易协定部门的营业收入为11.17亿美元，而2022年上半年为18.71亿美元，主要是由于显著的负面价格成本影响，部分被钢铁出货量增加和安赛乐米塔尔德克萨斯河北钢铁集团有限公司的贡献所抵消。与2022年下半年相比，北美自由贸易协定部门2023年下半年的营业收入下降15.5%，主要是由于钢铁出货量增加部分抵消了负面的价格成本影响。

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管理报告

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的一年中，北美自由贸易协定部门的营业收入稳定在28亿美元。2022年上半年，北美自由贸易协定部门的营业收入为18.71亿美元，而2021年上半年为9.36亿美元，这主要是由于显著的正向价格-成本效应，尽管墨西哥的劳工行动导致成本上升(约1.2亿美元)，钢铁出货量减少。与2021年下半年相比，北美自由贸易协定部门2022年下半年的营业收入下降了49.2%，这主要是由于钢铁出货量增加、收购安赛乐米塔尔德克萨斯HBI带来的1亿美元廉价购买收益以及安赛乐米塔尔违反供应合同索赔达成和解后获得的1亿美元收益部分抵消了负面价格成本影响。

巴西
			截至12月31日的年度业绩，
(in百万美元，除非另有说明）			2023						2022						2021
销售额			13,163						13,732						12,856
折旧			(341)						(246)						(228)
营业收入			1,461						2,775						3,798
粗钢产量（千吨）			13,986						11,877						12,413
扁平产品出货量			8,833						6,423						6,425
长期产品运输			4,905						5,179						5,332
其他和冲销			(57)						(86)						(62)
钢材总出货量(千吨)			13,681						11,516						11,695
钢材平均售价（美元/吨）			939						1,114						1,030

粗钢产量、钢材出货量和钢材平均售价

截至2023年12月31日止年度，巴西业务的粗钢产量较截至2022年12月31日止年度的1,190万吨增加17.8%至1,400万吨，主要是由于ArcelorMittal Pecém自2023年3月9日起合并所致。在剔除安赛乐米塔尔石化影响的范围调整基础上，2023年粗钢产量较2022年下降3.6%，主要原因是需求下降。巴西部分2023年上半年的粗钢产量较2022年上半年的610万吨增加10.8%至680万吨，这主要是由于ArcelorMittal Pecém自2023年3月9日起整合所致。在剔除ArcelorMittal Pecém影响的范围调整基础上，2023年上半年的粗钢产量较2022年上半年下降5.3%，原因是包括出口在内的需求下降(特别是2023年第一季度)。2023年下半年，巴西粗钢产量增长25.2%，达到720万吨，而2023年下半年为580万吨。

2022年，主要是由于安赛乐米塔尔的合并(如上所述)。在剔除ArcelorMittal Pecém影响的范围调整基础上，2023年下半年的粗钢产量较2022年下半年下降1.7%，这主要是由于阿根廷的需求下降。

截至2022年12月31日止年度，巴西业务的粗钢产量较截至2021年12月31日止年度的1,240万吨下降4.3%至1,190万吨。与2021年上半年的620万吨相比，巴西部门2022年上半年的粗钢产量略有下降0.9%至610万吨。与2021年下半年的620万吨相比，巴西部门2022年下半年的粗钢产量下降7.7%，至580万吨，主要原因是出口市场需求下降。

截至2023年12月31日止年度的钢铁出货量较截至2022年12月31日止年度的1,150万吨增加18.8%至1,370万吨。在剔除安赛乐米塔尔石化影响的范围调整基础上，2023年钢铁出货量比2022年下降2.8%。与2022年上半年的600万吨相比，2023年上半年的钢铁出货量增长8.0%至650万吨，这主要是由于安赛乐米塔尔的影响。在剔除安赛乐米塔尔的影响的范围调整基础上，由于包括出口在内的需求下降，2023年上半年的钢铁出货量较2022年上半年下降7.9%。2023年下半年的钢铁出货量较2022年下半年增长30.8%，这主要是由于安赛乐米塔尔石化的影响。在剔除安赛乐米塔尔石化影响的范围调整基础上，2023年下半年的钢铁出货量比2022年下半年增长2.9%。

截至2022年12月31日止年度的钢铁出货量为1,150万吨，较截至2021年12月31日止年度的1,170万吨减少1.5%。与2021年上半年的580万吨相比，2022年上半年的钢铁出货量增长3.6%，达到600万吨，主要原因是出口量增加。与2021年下半年相比，2022年下半年的钢铁出货量下降6.6%，主要原因是出口量下降，国内出货量同比略有上升。

截至2023年12月31日止年度，钢材平均售价较截至2022年12月31日止年度下降15.7%，与市场价格走势一致。2023年上半年钢材平均销售价格较2022年上半年下降12.8%，与市场价格走势一致。2023年下半年钢材平均售价较2022年下半年下降18.1%，与市场价格走势一致。

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管理报告

截至2022年12月31日止年度，钢材平均售价较截至2021年12月31日止年度上升8.1%，与市场价格走势一致。2022年上半年钢材平均售价较2021年上半年上升21.0%，与市场价格趋势一致，但2022年下半年较2021年下半年下降2.8%，与市场趋势一致，尤其是出口市场。

销售额

在巴西市场，与截至2022年12月31日的137亿美元相比，截至2023年12月31日的年度销售额下降4.1%，主要是由于钢铁平均售价下降15.7%，部分被钢铁出货量增加18.8%所抵消，这主要是由于安赛乐米塔尔的影响。2023年上半年，销售额比2022年上半年的74亿美元下降6.2%，主要是由于平均钢铁销售价格下降12.8%，部分被钢铁出货量增加8.0%(包括安赛乐米塔尔钢铁公司)所抵消。与2022年下半年的64亿美元相比，2023年下半年的销售额下降1.8%，至63亿美元，这是由于钢铁平均销售价格下降18.1%和阿根廷比索贬值，但出货量增加30.8%抵消了这一影响。

在巴西部分，截至2022年12月31日的年度销售额较截至2021年12月31日的年度增长6.8%至137亿美元，主要是由于钢铁平均销售价格上涨8.1%，部分被钢铁出货量下降1.5%所抵消。与2021年上半年的58亿美元相比，2022年上半年的销售额增长了26.8%，达到74亿美元，这主要是由于钢材平均销售价格上涨21.0%，国内和出口价格上涨，以及钢材出货量增加3.6%。与2021年下半年的71亿美元相比，2022年下半年的销售额下降了9.6%，降至64亿美元，原因是出货量下降了6.6%，平均钢铁销售价格下降了2.8%。

营业收入

截至2023年12月31日止年度，巴西业务的营业收入为15亿美元，较截至2022年12月31日的年度减少47.3%，主要是由于负面价格成本效应及阿根廷比索贬值的影响，部分被安赛乐米塔尔墨西哥银行的贡献所抵销。2023年上半年的营业收入为8.76亿美元，较2022年上半年的18.75亿美元有所下降。营业收入下降53.3%，主要是由于负面的价格-成本效应，部分被钢铁出货量增加(包括安赛乐米塔尔钢铁公司的贡献)所抵消。营业收入从2022年下半年的9.01亿美元下降到2023年下半年的5.85亿美元，降幅为35.0%，主要是由于负面的价格-成本效应。

阿根廷比索贬值的影响，但安赛乐米塔尔的贡献部分抵消了这一影响。

截至2022年12月31日止年度，巴西业务的营业收入为28亿美元，较截至2021年12月31日止年度减少26.9%，原因如下所述2022年下半年的负面因素所致。2022年上半年的营业收入为18.75亿美元，而2021年上半年为17.42亿美元，这主要是由于钢铁出货量增加，部分被出口份额增加的负面组合效应所抵消，以及与前期废钢采购相关的PIS/COFINS税收抵免有关的2亿美元收益。2022年下半年的营业收入为9.01亿美元，而2021年下半年为20.56亿美元，这主要是由于负面的价格成本影响和出货量减少。

欧洲
			截至12月31日的年度业绩，
(in百万美元，除非另有说明）			2023						2022						2021
销售额			38,305						47,263						43,334
折旧			(1,241)						(1,268)						(1,252)
净减值冲销			—						—						218
营业收入			1,104						4,292						5,672
粗钢产量（千吨）			28,827						31,904						36,795
扁平产品出货量			19,570						21,387						23,485
长期产品运输			8,001						8,321						9,236
其他和冲销			500						474						461
钢材总出货量(千吨)			28,071						30,182						33,182
钢材平均售价（美元/吨）			1,039						1,191						986

粗钢产量、钢材出货量和钢材平均售价

截至2023年12月31日止年度，欧洲业务的粗钢产量较截至2022年12月31日止年度的3,190万吨下降9.6%至2,880万吨，主要由于需求下降及高炉停运所致。2023年第一季度，本公司逐步重启之前削减的粗钢产能，以满足需求，因为在2022年下半年积极去库存后，明显的需求状况有所改善，但在2023年3月下旬，本公司受到西班牙Gijón(A高炉)和法国敦刻尔克(4号高炉)高炉暂时停用的事件的影响。这些高炉于2023年7月中旬重新启动，但粗钢产量仍受到2023年第三季度缓慢增长的负面影响。2023年第四季度粗钢产量受到根特(比利时)A高炉大修和#2高炉计划维护的负面影响

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管理报告

不来梅(德国)，这两个项目都于2023年12月初重新启动，以及Fos-Sur-Mer(法国)1号高炉的减产。由于上述原因，2023年上半年粗钢产量由2022年上半年的1690万吨下降至1470万吨，下降13.1%；2023年下半年粗钢产量由2022年下半年的1500万吨下降5.7%至1410万吨。

截至2022年12月31日止年度，欧洲分部的粗钢产量较截至2021年12月31日止年度的3680万吨下降13.3%至3190万吨，主要是由于去库存及按需求调整产量所带动的表观需求大幅下降，以及下文所述的ArcelorMittal Italia解除合并的影响。粗钢产量从2021年上半年的1910万吨下降到2022年上半年的1690万吨，降幅为11.2%。与安赛乐米塔尔意大利公司有关的业务在2021年4月14日之前包括在内，然后在Invitalia和安赛乐米塔尔之间形成公私合作伙伴关系(更名为Acciaierie d‘Italia)后按股权法入账。撇除意大利钢铁协会的影响，2022年上半年欧洲部分的钢铁产量较2021年上半年下降5.4%，这是由于表观需求下降后的产量调整以及对能源价格上涨的反应的影响。粗钢产量从2021年下半年的1770万吨下降到2022年下半年的1500万吨，降幅为15.6%。鉴于宏观经济状况和订单疲软、能源和碳成本高以及进口增加，本公司在2022年第三季度和第四季度削减了产量，并暂时闲置了法国、西班牙、德国和波兰的炼钢和精炼资产，以使供应与可满足的需求保持一致。由于表观需求状况在2023年初显示出改善的迹象，该公司逐步重新启动了产能。

截至2023年12月31日止年度的钢铁出货量为2,810万吨，较截至2022年12月31日止年度的3,020万吨下降7.0%，主要由于上文所述产量下降及需求减弱(包括与建筑相关的需求减弱)。2023年上半年钢铁出货量由2022年上半年的1,630万吨下降7.8%至1,500万吨，主要原因是如上所述产量下降和需求减弱。与2022年下半年相比，2023年下半年钢铁出货量下降6.0%，主要是由于去库存和建筑相关需求推动的表观需求持续疲软导致产量减少。

截至2022年12月31日止年度的钢铁出货量为3,020万吨，较截至2021年12月31日止年度的3,320万吨下降9.0%。剔除意大利葡萄酒协会的影响，出货量比2021年下降了6.1%。2022年上半年的钢铁出货量由2021年上半年的1,730万吨下降5.8%至1,630万吨，主要是由于安赛乐米塔尔意大利公司如上所述解除巩固所致。剔除意大利钢铁公司解除合并的影响，欧洲部分的钢铁出货量保持稳定。与2021年下半年相比，2022年下半年的钢铁出货量下降了12.6%，这主要是由于表观需求疲软，如前所述。

与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度平均钢铁销售价格下降了12.7%。2023年上半年钢材平均售价较2022年上半年下降14.2%，与市场价格走势一致。2023年下半年钢材平均售价较2022年下半年下降10.8%，与市场价格走势一致。

截至2022年12月31日的一年，钢铁平均销售价格比截至2021年12月31日的一年上涨了20.8%。与2021年上半年相比，2022年上半年钢铁平均销售价格上涨42.9%，符合市场价格趋势，并受到年度合同价格重置的积极影响的支撑，但部分被欧元贬值带来的负面换算影响所抵消。与2021年下半年相比，2022年下半年钢铁平均销售价格小幅上涨1.3%。

销售额

截至2023年12月31日止年度，欧洲分部的销售额为383亿美元，较截至2022年12月31日止年度的473亿美元下降19.0%，主要由于钢材平均售价下降12.7%及钢材出货量下降7.0%。与2022年上半年的265亿美元相比，2023年上半年的销售额下降19.1%至214亿美元，主要原因是钢材平均售价下降14.2%，钢材出货量下降7.8%。与2022年下半年的208亿美元相比，2023年下半年的销售额下降18.7%至169亿美元，主要是由于钢材平均售价下降10.8%和钢材出货量下降6.0%。

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管理报告

截至2022年12月31日止年度，欧洲分部的销售额为473亿美元，较截至2021年12月31日止年度的433亿美元增长9.1%，主要是由于钢材平均售价上升20.8%，部分被钢材出货量下降9.0%所抵销。与2021年上半年的200亿美元相比，2022年上半年的销售额增长了32.3%，达到265亿美元。与2021年下半年的233亿美元相比，2022年下半年的销售额下降了10.9%，至208亿美元。

营业收入

截至2023年12月31日的年度，欧洲部门的营业收入为11.4亿美元，而截至2022年12月31日的年度的营业收入为42.92亿美元。2023年的营业收入较低，主要是由于负面的价格-成本影响和较低的出货量，部分被较低的能源成本所抵消。2023年上半年的营业收入为9.33亿美元，而2022年上半年为41.44亿美元，这主要是由于负面的价格成本影响和出货量减少，部分被较低的能源成本所抵消。2023年下半年的营业收入为1.71亿美元，略高于2022年下半年的1.48亿美元，受5亿美元库存相关费用的影响。

截至2022年12月31日的年度，欧洲部门的营业收入为43亿美元，而截至2021年12月31日的年度的营业收入为57亿美元。2022年的营业收入较低，主要是由于出货量减少，煤炭和能源成本上升，库存相关费用为5亿美元，以及欧元贬值带来的负面换算影响，但部分被较高的销售价格抵消。2022年上半年的营业收入为41亿美元，而2021年上半年为19亿美元，这主要是由于积极的价格-成本效应，包括年度合同定价重置的影响，但部分被欧元贬值带来的负面换算效应所抵消。2022年下半年的营业收入从2021年下半年的38亿美元降至2022年下半年的2亿美元(2022年第四季度营业亏损)，主要原因是负面价格成本效应、出货量减少、2022年第三季度与库存相关的费用为5亿美元(反映欧洲市场价格下跌导致的库存可变现净值)以及能源成本上升。2021年下半年的营业收入还包括2.18亿美元的减值冲销和5500万美元的提前退休准备。

ACIS
			截至12月31日的年度业绩，
(in百万美元，除非另有说明）			2023						2022						2021
销售额			5,422						6,368						9,854
折旧			(278)						(369)						(450)
减损			(1,038)						(1,026)						—
营业(亏损)收入			(3,021)						(930)						2,705
粗钢产量（千吨）			6,527						6,949						11,366
*独联体			3,615						4,221						7,883
中国是非洲的一部分。			2,412						2,160						2,473
其他和冲销			(9)						(3)						4
钢材出货量(千吨)			6,018						6,378						10,360
钢材平均售价（美元/吨）			706						817						780

粗钢产量、钢材出货量和钢材平均售价

2023年12月7日，公司完成了将ArcelorMittal Temirtau(其哈萨克斯坦钢铁和采矿业务)出售给QIC的交易。

截至2023年12月31日止年度，ACIS部门的粗钢产量较截至2022年12月31日止年度的690万吨下降6.1%至650万吨。在范围调整的基础上，即不包括哈萨克斯坦，2023年的钢铁产量比2022年增长3.9%。2023年上半年，粗钢产量较2022年上半年的370万吨下降12.4%至330万吨，这主要是由于持续的战争导致乌克兰的钢铁产量下降。2023年下半年，粗钢产量较2022年下半年的320万吨小幅增长1.3%至330万吨，这主要是由于出售ArcelorMittal Temirtau业务的影响部分抵消了乌克兰产量的增加。在范围调整的基础上，即不包括哈萨克斯坦，2023年下半年钢铁产量增长21%，原因是

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管理报告

与2022年下半年相比，主要是由于乌克兰的产量增加。

截至2022年12月31日止年度，ACIS部门的粗钢产量由截至2021年12月31日止年度的1,140万吨下降38.9%至690万吨。2022年上半年，粗钢产量较2021年上半年的570万吨下降34.4%至370万吨，主要原因是乌克兰持续减产。在乌克兰战争开始时，该公司暂停了保护人员和资产的业务。从那时起，该公司慢慢重新开始运营，并一直运营着三座高炉之一。6号高炉(约占AMKR产能的20%)于2022年4月11日重新启动(以恢复低水平的生铁生产)。2022年上半年，铁矿石产量约占产能的55%。此外，2022年第二季度还受到南非为期两周的劳工行动和后勤问题的影响。

2022年下半年，粗钢产量从2021年下半年的570万吨下降到320万吨，降幅为43.4%。除了乌克兰粗钢产量因持续冲突而下降的影响外，2022年下半年还受到哈萨克斯坦电力供应和南非计划维护的影响。2022年第三季度，由于需求疲软和物流紧张，乌克兰的铁矿石生产暂时停产，然后于2022年10月初以约25%的水平重新启动。

截至2023年12月31日止年度的钢铁出货量为600万吨，较截至2022年12月31日止年度的640万吨减少5.7%。在范围调整的基础上，即不包括哈萨克斯坦，2023年的钢铁出货量比2022年增长1.9%。2023年上半年，ACIS部门的钢铁出货量从2022年上半年的330万吨下降到300万吨，降幅为8.9%，这主要是由于乌克兰持续的战争。2023年下半年，钢铁出货量较2022年下半年的310万吨小幅下降2.2%至300万吨，主要原因是出售ArcelorMittal Temirtau。

由于上述原因导致产量下降，截至2022年12月31日止年度的钢铁出货量较截至2021年12月31日止年度的1,040万吨减少38.4%至640万吨。2022年上半年，ACIS部门的钢铁出货量从2021年上半年的540万吨下降到330万吨，降幅为39.0%。2022年下半年，钢铁出货量从2021年下半年的500万吨降至310万吨。

截至2023年12月31日止年度，钢材平均售价较截至2022年12月31日止年度下降13.6%，与市场趋势一致。与2022年上半年和下半年相比，2023年上半年和下半年的钢铁平均销售价格分别下降了16.7%和9.3%。

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度钢铁平均销售价格上涨4.7%，与2022年上半年较高的市场价格一致。与2021年上半年和下半年相比，2022年上半年和下半年钢铁平均销售价格分别上涨20.7%和下降10.4%。

销售额

截至2023年12月31日止年度，ACIS部门的销售额为54亿美元，较截至2022年12月31日止年度下降14.9%，主要由于乌克兰持续战争及出售ArcelorMittal Temirtau业务导致钢铁出货量下降5.7%，以及钢铁平均售价下降13.6%。与2022年上半年的36亿美元相比，2023年上半年的销售额下降了20.6%，降至28亿美元，主要是由于钢铁出货量下降了8.9%，平均钢铁销售价格下降了16.7%。与2022年下半年的28亿美元相比，2023年下半年的销售额下降了7.5%，降至26亿美元，主要是由于钢铁平均销售价格下降了9.3%。

截至2022年12月31日止年度，ACIS分部的销售额为64亿美元，较截至2021年12月31日止年度减少35. 4%，主要由于乌克兰持续战争导致钢材出货量减少38. 4%。于二零二二年上半年，销售额较二零二一年上半年的49亿元减少27. 1%至36亿元。于二零二二年下半年，销售额较二零二一年下半年的50亿元减少43. 6%至28亿元。

营业(亏损)收入

截至2023年12月31日止年度，ACIS分部的经营亏损为30亿美元，而截至2022年12月31日止年度为9亿美元。除了俄罗斯和乌克兰之间的冲突的持续影响，较低的平均钢材销售价格和较低的钢材出货量，截至2023年12月31日止年度的经营亏损包括与2023年12月7日出售ArcelorMittal Temirtau有关的24亿美元费用，该公司在哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务，包括7亿美元的财产减值，2010年，资产管理公司的资产包括厂房和设备、货物信息预报系统商誉减值2亿美元（见合并财务报表附注5.3）和通过合并业务报表再循环的累计外汇换算损失15亿美元（以前在权益中确认）。截至2023年12月31日止年度的经营亏损亦包括1亿元

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管理报告

ArcelorMittal South Africa长期业务的减值（见综合财务报表附注5.3）。二零二三年上半年的经营亏损为2亿元，而二零二二年上半年的经营收入为3亿元，主要由于钢材出货量减少、钢材平均售价下跌及乌克兰战争的影响。2023年下半年，ACIS分部的经营亏损为28亿美元，包括上述与ArcelorMittalTemirtau和ArcelorMittalSouth Africa的Long业务有关的费用，而2022年下半年的经营亏损为13亿美元（这是负面影响的10亿美元减值费用有关ArcelorMittal Kryviy Rih的财产，厂房和设备以及无形资产，如下所述）。

截至2022年12月31日止年度，ACIS分部的经营亏损为9亿美元，而截至2021年12月31日止年度的经营收入为27亿美元。除了俄罗斯-乌克兰冲突的影响，钢铁出货量减少和负面的价格成本效应外，2022年的经营亏损还受到与ArcelorMittal Kryviy Rih的财产有关的10亿美元减值费用的负面影响，由于乌克兰地缘政治环境演变的重大不确定性导致使用价值下降，因此，公司恢复正常运营的时间和能力。2022年上半年的经营收入由2021年上半年的15亿元减少至3亿元，主要由于俄罗斯与乌克兰冲突的影响、钢材出货量减少及成本上升。于2022年下半年，ACIS分部的经营亏损为13亿元（包括上述减值支出），而2021年下半年的经营收入为12亿元，受导致2022年上半年下滑的相同因素影响。

采矿
						截至12月31日的年度业绩，
(in百万美元，除非另有说明）						2023						2022						2021
销售额						3,077						3,396						4,045
折旧						(238)						(234)						(228)
营业收入						1,144						1,483						2,371
铁矿石产量（百万吨）						26.0						28.6						26.2
铁矿石运输量（百万吨）						26.4						28.0						26.0

			注意事项									截至12月31日止年度，
铁矿石产量（百万公吨）			1			类型			产品			2023			2022			2021
AMMC						露天矿			浓缩物、块状物、细粉和颗粒			22.4			24.2			22.0
急性髓细胞白血病						露天矿/地下			罚款			3.6			4.4			4.2
铁矿石总产量												26.0			28.6			26.2

1.所有完成的粉尘、精矿、球团和块状产品的总和。

生产

截至2023年12月31日止年度，采矿业务的铁矿石产量为2600万吨，较截至2022年12月31日止年度减少9.1%。2023年上半年铁矿石产量为1,310万吨，较2022年上半年的1,420万吨减少7.9%，主要是由于计划外维护导致AMMC的铁矿石产量下降。与2022年下半年相比，2023年下半年的铁矿石产量下降10.6%，主要是由于利比里亚的产量下降，该国的铁路运营受到2023年11月初一座铁路桥损坏的严重影响。

截至2022年12月31日止年度，矿业部门的铁矿石产量为2860万吨，较截至2021年12月31日止年度增加9.1%。2022年上半年铁矿石产量为1420万吨，较2021年上半年的1220万吨增长16.9%，这主要是由于AMMC的产量在2022年第一季度因恶劣天气条件导致季节性下降后于2022年第二季度恢复生产，而AMMC的四周劳工行动对2021年第二季度产生了负面影响。受利比里亚机车事故的负面影响，2022年下半年铁矿石产量较2021年下半年增长3.1%。

销售额

截至2023年12月31日止年度，矿业部门的销售额为31亿美元，较截至2022年12月31日止年度的34亿美元下降9.4%，这是由于上述产量下降导致出货量下降5.8%所致。与2022年同期的19亿美元相比，2023年上半年的销售额下降了18.3%，降至16亿美元，这主要是由于铁矿石参考价格下降15.6%和铁矿石发货量下降1.9%。2023年下半年和2022年的销售额保持稳定在15亿美元，因为铁矿石参考价的上涨在很大程度上被出货量下降所抵消。

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管理报告

截至2022年12月31日止年度，矿业业务的销售额为34亿美元，较截至2021年12月31日止年度的40亿美元下降16.0%。与2021年同期的21亿美元相比，2022年上半年的销售额下降6.3%至19亿美元，主要是由于铁矿石参考价格下降24.1%，部分被铁矿石出货量增加18.7%所抵消。2022年下半年的销售额为15亿美元，较2021年同期的20亿美元下降26.3%，主要反映了铁矿石参考价格下降和AMMC出货量减少的影响，这是由于2022年9月的异常大雨和2022年12月恶劣天气条件的不利影响，抵消了利比里亚经济复苏的影响，利比里亚经济复苏受到2021年下半年铁路事故的影响。

由于售价下降，截至2023年12月31日的年度，面向外部客户的销售额为12亿美元，较截至2022年12月31日的年度下降10.3%。

截至2023年12月31日止年度，对外部客户的铁矿石出货量为1,000万吨，较截至2022年12月31日止年度的1,090万吨减少8.4%，主要是由于AMMC及利比里亚产量下降所致。

截至2022年12月31日止年度，对外部客户的销售额为13亿美元，较截至2021年12月31日止年度减少20.4%，原因是售价下降部分被出货量增加所抵销。

截至2022年12月31日止年度，对外部客户的铁矿石出货量为1,090万吨，较截至2021年12月31日止年度的1,010万吨增加7.7%，主要是由于AMMC出货量增加所致。

2023年平均参考铁矿石价格为每吨119.5美元，2022年为每吨120.3美元，2021年为每吨159.9美元(交付给中国，归一化到青岛，62%Fe每吨美元，金属公报)。然而，在给定时间内，各地区的参考价和实际售价之间可能没有直接的关联。另请参阅上文“原材料”中的季度参考价格。

营业收入

截至2023年12月31日止年度，矿业部门的营业收入为11.44亿美元，较截至2022年12月31日止年度的14.83亿美元下降22.9%，主要原因是品质溢价下降、出货量减少及成本上升，部分被较低的运费所抵销。2023年上半年的营业收入从2022年上半年的9.74亿美元降至5.99亿美元，主要原因是海运铁矿石参考价格下降，发货量减少。

以上讨论和较低的质量溢价部分被较低的运费所抵消。与2022年下半年的5.09亿美元相比，2023年下半年的营业收入增长7.1%至5.45亿美元，这主要是由于2023年下半年的海运铁矿石价格比2022年下半年高19.9%，部分被出货量减少和质量溢价降低所抵消。

截至2022年12月31日止年度，矿业部门的营业收入为15亿美元，较截至2021年12月31日止年度的24亿美元下降37.5%，主要原因是铁矿石参考价格下降，但部分被较高的品质溢价、较低的运费及较高的出货量所抵销。2022年上半年的营业收入从2021年上半年的13亿美元降至10亿美元，主要原因是海运铁矿石参考价格下降和运费上升，但如上所述发货量增加和质量溢价上升部分抵消了这一影响。与2021年下半年的11亿美元相比，2022年下半年的营业收入下降至5亿美元，这主要是由于铁矿石参考价格下降、质量溢价下降以及运费下降部分抵消了运费下降的影响。

联营公司、合资企业和其他投资的投资损益和减值

在截至2023年12月31日的一年中，来自联营公司、合资企业和其他投资的投资收入相对稳定，为12亿美元，而截至2022年12月31日的一年为13亿美元。

联营公司、合资企业和其他投资的投资收入受益于AMNS印度和中国投资者在2023年做出的更高贡献。对联营公司、合资企业和其他投资的投资收入包括2022年来自Erdemir的1.17亿美元的年度股息，2023年没有收到此类股息。

来自联营公司、合资企业和其他投资的投资收入在2023年上半年为7.11亿美元，低于2022年上半年的11.37亿美元，这主要是由于AMNS Calvert和欧洲被投资人的贡献较低，它们经历了与影响本公司类似的动态，部分被AMNS印度公司的较高贡献所抵消。

AMNS印度

AMNS印度产量从2022年的670万吨增加到2023年的750万吨，增长11.5%，出货量从2022年的650万吨增加到2023年的730万吨，增长12.1%。AMNS India的粗钢产量和发货量分别增长4.7%和8.2%，从2022年上半年的340万吨增加到2023年上半年的360万吨，从2022年上半年的320万吨增加到上半年的350万吨

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管理报告

分别是2023年的一半。AMNS India的粗钢产量和钢材出货量分别增长18.8%和15.7%，从2022年下半年的330万吨增加到2023年下半年的390万吨，从2022年下半年的320万吨增加到2023年下半年的370万吨。AMNS印度公司2023年下半年的业绩也反映了天然气对冲的解除。

AMNS卡尔弗特

热轧带钢生产1AMNS Calvert的发货量从2022年的430万吨增加到2023年的470万吨，增幅为7.7%2从2022年的420万吨增加到2023年的450万吨，增幅为5.7%。AMNS Calvert的制作1钢铁出货量从2022年上半年的230万吨增加到2023年上半年的240万吨，增幅为7.7%22022年上半年和2023年上半年保持稳定在230万吨。AMNS Calvert正在建设一座新的150万吨电弧炉和连铸机，预计完工时间已延长至2024年下半年(之前为2023年下半年)，主要原因是规模扩大和通胀。该合资企业将投资约10亿美元。当局现正研究以较低的资本开支密度再增加150万吨电弧炉的方案。AMNS Calvert的制作1钢铁出货量从2022年下半年的210万吨增加到2023年下半年的220万吨，增幅为7.8%2由2022年下半年的190万吨增至2023年下半年的210万吨，增幅为10.7%。产量和出货量的增加是由于需求状况的改善。AMNS Calvert的业绩在2023年下半年受到负面价格成本效应、较弱的产品组合和较高的维护成本的负面影响。

2022年上半年的收入还包括从Erdemir收到的1.17亿美元的年度股息，2023年上半年没有收到此类股息。来自联营公司、合资企业和其他投资的投资收入在2023年下半年为4.73亿美元，高于2022年下半年的1.8亿美元，这主要是由于AMNS印度和中国投资者的贡献较高，但部分被欧洲投资者的较低贡献所抵消。

在截至2022年12月31日的一年中，对联营公司、合资企业和其他投资的投资收入为13亿美元，而截至2021年12月31日的一年为22亿美元。2022年的收入较低，主要是因为AMNS印度的贡献较低 和AMNS Calvert。

AMNS印度

AMNS印度产量从2021年的740万吨下降到2022年的670万吨，降幅为9.6%，出货量从2021年的690万吨下降到2022年的650万吨，降幅为6.4%。AMNS印度粗钢产量和发货量分别较上年同期的3.7下降7.0%和5.3%

2021年上半年为340万吨，2022年上半年为340万吨，2022年上半年为340万吨，2022年上半年为320万吨。尽管2022年第二季度新投产的奥迪萨工厂的球团矿对外销售做出了积极贡献，但2022年第二季度开征出口关税对AMNS印度的营业收入产生了负面影响。AMNS印度的粗钢产量和发货量分别减少12.1%和7.7%，分别从2021年下半年的370万吨降至2022年下半年的330万吨和2021年下半年的350万吨至2022年下半年的320万吨。AMNS印度2022年下半年的产量受到计划维护的影响，以及在2022年第二季度对印度钢铁出口征收出口关税(从2022年11月底起取消出口关税)后出口减少。

AMNS卡尔弗特

热轧带钢生产1对于AMNS Calvert，从2021年的480万吨下降到2022年的430万吨，降幅为10.0%2从2021年的450万吨下降到2022年的420万吨，降幅为7.0%。AMNS Calvert热轧带钢生产线1钢铁出货量从2021年上半年的250万吨下降到2022年上半年的230万吨，降幅为9.8%22021年上半年和2022年上半年保持稳定在230万吨。于2022年第三季度，AMNS Calvert受到负面价格成本效应以及未反映当前板坯市场价格的板坯库存滞后成本的影响。AMNS Calvert热轧带钢生产线1 减少10.3%，由2021年下半年的230万吨降至2022年下半年的210万吨，按计划于2022年下半年进行维护。钢材出货量2减少14.2%，从2021年下半年的230万吨降至2022年下半年的190万吨，原因如上所述。

2022年的收入受到来自欧洲被投资人的较高贡献的积极影响(包括2022年第二季度意大利递延税资产确认产生的1亿美元收入)。2022年对联营公司、合资企业和其他投资的投资收入还包括从Erdemir获得的1.17亿美元年度股息，而2021年为8900万美元。

2022年上半年的收入包括来自欧洲被投资人的更多贡献(包括2022年第二季度因确认递延税项资产而产生的意大利Acciaierie D‘Italia的1亿美元收入)，部分被AMNS印度公司的贡献减少所抵消。

2022年上半年的收入还包括从Erdemir收到的1.17亿美元的年度股息，而2021年上半年为8900万美元。2022年下半年的收入

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管理报告

下降的原因是AMNS印度、AMNS Calvert和欧洲被投资方的贡献较低，部分被2022年第四季度中国被投资方贡献的改善所抵消。在2022年第三季度，欧洲被投资人受到了负面价格-成本影响的影响。

1.生产：热轧带钢的所有生产，包括安赛乐米塔尔集团实体和第三方(包括不锈钢板坯)的雇佣工作基础上的板坯加工。

2.发货：所有发货，包括为安赛乐米塔尔集团实体和第三方(包括不锈钢产品)以雇佣工作方式加工的成品发货。

在截至2023年12月31日的年度内，由于预期未来现金流的下调及其未来的不确定性，对合资企业、联营公司和其他投资的减值为14亿美元，另见合并财务报表附注2.3。2022年或2021年没有记录到这样的减值。

融资成本--净额

融资成本-净额包括净利息支出、金融工具重估、净汇兑收入/支出(即以子公司职能货币以外的外币进行交易的净影响)和其他融资成本净额(主要包括银行手续费、固定收益债务的增加和其他长期负债)。

截至2023年12月31日的年度，净融资成本为9亿美元，低于截至2022年12月31日的年度的3亿美元。截至2023年12月31日的一年，净利息支出(利息支出减去利息收入)为1.45亿美元，低于截至2022年12月31日的2.13亿美元，这是因为阿根廷的货币保护基金投资产生了更高的利息收入。

外汇损失为4800万美元，而截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度外汇收益分别为1.91亿美元。

截至2023年12月31日止年度的其他融资成本净额(包括与真实出售应收账款(“TSR”)、银行费用、退休金利息及强制可转换债券及衍生工具认购期权的公允价值调整有关的开支)为7亿美元，而截至2022年12月31日止年度则为3亿美元。2022年包括与强制性可转换债券看涨期权相关的按市值计价的损失，总计1,600万美元。

截至2022年12月31日的一年，净融资成本为3亿美元，低于当年的12亿美元

截至2021年12月31日。由于利息收入增加，截至2022年12月31日的年度的净利息支出(利息支出减去利息收入)为2.13亿美元，低于截至2021年12月31日的年度的2.78亿美元，尽管由于2022年第三季度和第四季度发行了利率更高的新债券，2022年第四季度的净利息支出比2022年第三季度有所增加。

外汇损失为4800万美元，而截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为1.91亿美元的外汇收益和1.55亿美元的外汇损失。

在截至2022年12月31日的一年中，其他净融资成本(包括与真实销售应收账款、银行费用、养老金利息以及强制可转换债券和衍生工具看涨期权的公允价值调整有关的支出)为3亿美元，而截至2021年12月31日的年度为7亿美元，其中包括与强制性可转换债券看涨期权相关的按市值计价的亏损总计1600万美元，而截至2021年12月31日的年度为4400万美元。

所得税支出(福利)

安赛乐米塔尔在截至2023年12月31日的一年中记录了2亿美元的所得税支出，而截至2022年12月31日的一年为17亿美元，反映出整体应纳税所得额较低。见合并财务报表附注10.1。

安赛乐米塔尔在截至2022年12月31日的年度录得所得税支出17亿美元，而截至2021年12月31日的年度为25亿美元，反映出整体应纳税所得额较低。

安赛乐米塔尔的综合所得税支出(收益)受其运营所在国家的现行所得税法律法规及其子公司在这些国家的税前业绩的影响，这些税前业绩可能每年都会发生变化。安赛乐米塔尔在司法管辖区经营，主要在东欧和亚洲，这两个司法管辖区的企业所得税税率结构性低于卢森堡颁布的法定税率(24.94%)，以及司法管辖区，主要是巴西和墨西哥，这两个司法管辖区的企业所得税税率结构性较高。

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管理报告

在截至2023年12月31日、2022年和2021年的每一年度中，按法定税率计算的法定所得税支出(福利)和法定所得税率最显著的国家/地区的法定所得税支出(福利)和法定所得税税率如下：

			2023												2022												2021
			法定所得税						法定所得税率						法定所得税						法定所得税率						法定所得税						法定所得税率
阿根廷			80						35.00		%				100						35.00		%				103						35.00		%
比利时			(12)						25.00		%				238						25.00		%				149						25.00		%
巴西			153						34.00		%				698						34.00		%				943						34.00		%
加拿大			470						25.90		%				747						25.90		%				835						25.90		%
法国			(116)						25.82		%				158						25.82		%				231						25.82		%
德国			(154)						30.30		%				82						30.30		%				134						30.30		%
意大利			3						24.00		%				(14)						24.00		%				(8)						24.00		%
哈萨克斯坦			(69)						20.00		%				26						20.00		%				149						20.00		%
利比里亚			(18)						25.00		%				—						25.00		%				16						25.00		%
卢森堡			806						24.94		%				633						24.94		%				660						24.94		%
墨西哥			49						30.00		%				148						30.00		%				238						30.00		%
荷兰			(627)						25.80		%				(9)						25.80		%				(13)						25.80		%
波兰			(71)						19.00		%				49						19.00		%				155						19.00		%
南非			(58)						27.00		%				47						27.00		%				136						28.00		%
西班牙			(1)						25.00		%				26						25.00		%				70						25.00		%
乌克兰			(56)						18.00		%				(267)						18.00		%				202						18.00		%
美国			83						21.00		%				103						21.00		%				58						21.00		%
其他			(8)												53												88
总计			454												2,818												4,146

注：法定税率为有关期间结束时实施或实质实施的(未来)税率。

非控制性权益

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，非控股权益应占净收益分别为1.03亿美元、2.36亿美元和6.09亿美元。与2022年和2021年相比，2023年可归因于非控股权益的净收入下降，这主要是由于经营业绩下降所致。

母公司股权持有人应占净收益

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，安赛乐米塔尔归属于母公司股权持有人的净收入分别为9亿美元、93亿美元和150亿美元。

流动资金和资本资源

安赛乐米塔尔的主要流动性来源是其运营产生的现金和公司层面的信贷安排。

由于安赛乐米塔尔是一家控股公司，它依赖其运营子公司的收益和现金流以及股息和分配来支付费用和履行偿债义务。现金和现金等价物主要集中在母公司一级，由安赛乐米塔尔财政部SNC管理，尽管有时会

定期现金或现金等值余额可在公司的国际子公司或其控股公司持有。其中一些运营子公司有未偿债务，或者受到收购协议的约束，这些收购协议对这些运营子公司支付股息的能力施加了限制，但在安赛乐米塔尔整体流动性的背景下，这些限制并不重要。运营子公司的资金汇回也可能受到公司运营的各个国家不时实施的税收和外汇政策的影响，尽管目前这些政策在安赛乐米塔尔的整体流动性背景下都不是很重要。

管理层认为，安赛乐米塔尔的信贷安排足以满足其目前的要求。他说：

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔的现金和现金等价物以及限制性现金为78亿美元(包括9700万美元的限制性现金，其中5400万美元与各种环境义务、应收账款项目的真实销售和在安赛乐米塔尔南非签发的信用证有关)，而安赛乐米塔尔的现金和现金等价物为94亿美元(包括限制性现金

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管理报告

截至2022年12月31日，现金1.14亿美元，其中5200万美元与各种环境义务和安赛乐米塔尔在南非的应收账款项目的真实销售有关)。此外，截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔55亿美元循环信贷安排的可用借款能力为54亿美元，而截至2022年12月31日为55亿美元。关于现金及现金等价物和限制性现金的币种的资料，见合并财务报表附注6.1.4。

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔的总债务(包括长期债务和短期债务)为107亿美元，而截至2022年12月31日的总债务为117亿美元。

截至2023年12月31日，净债务(定义为长期债务(84亿美元)加上短期债务(23亿美元)，减去现金和现金等价物、限制性现金和其他限制性资金(78亿美元))为29亿美元，高于2022年12月31日的22亿美元，包括长期债务(91亿美元)加上短期债务(26亿美元)，减去现金和现金等价物以及限制性现金(94亿美元)。大部分外债是由母公司在无担保的基础上借入的，并根据固定利率和浮动利率的组合按不同的水平计息。2023年12月31日和2022年12月31日的杠杆率(定义为净债务除以总股本)分别为5%和4%。见合并财务报表附注6.3。

适用于安赛乐米塔尔主要信贷安排(55亿美元循环信贷安排和某些其他信贷安排)的保证金和某些未偿还债券的息票可能会在其长期信用评级发生变化时进行调整。2021年8月9日，穆迪将安赛乐米塔尔的长期信用评级上调至‘Baa3’，2024年2月19日，穆迪将其展望改为正面。2023年6月16日，标准普尔将其对安赛乐米塔尔的前景展望调整为积极，认为该业务将加强，并确认长期信用评级为BBB-。见“简介--风险因素和控制--与安赛乐米塔尔财务状况和组织结构相关的风险--安赛乐米塔尔的负债可能对其运营业绩和财务状况产生不利影响，市场对安赛乐米塔尔杠杆的看法可能会影响其股价.”

安赛乐米塔尔55亿美元的循环信贷安排(见下文“-融资-主要信贷安排”)包含限制性契约，其中限制了对安赛乐米塔尔及其子公司资产的负担、安赛乐米塔尔子公司产生债务的能力以及安赛乐米塔尔及其子公司在某些情况下处置资产的能力。

2021年4月27日，对循环信贷安排进行了修订，以增加或减少应付保证金

取决于公司在环境和可持续发展绩效(CO)方面每年相对于预定义目标衡量的两个指标的绩效2公司欧洲业务的强度和已通过责任钢铁(™)认证的工厂数量。该设施可用于一般企业用途，并于2023年12月31日全面投入使用。

不遵守公司借款协议中的契诺，贷款人有权根据该等贷款加快公司的还款义务。截至2023年12月31日，该公司遵守了与其所有借款相关的协议中的财务契约。

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔为其运营子公司提供了2.34亿美元的债务担保，而截至2022年12月31日，这一数字为9200万美元。另见合并财务报表附注9.4，说明安赛乐米塔尔截至2023年12月31日为合资企业提供的50亿美元债务担保，其中包括代表AMNS印度公司发行的35亿美元、代表卡尔弗特公司发行的4.21亿美元、与Global Charging运营的船舶未偿租赁债务有关的4.8亿美元和代表Al Jubaal公司发行的2.08亿美元。安赛乐米塔尔的债务安排有条款规定，在某些情况下，安赛乐米塔尔集团内另一借款人的债务加速可能导致此类安排的加速。

特别是，在合资企业方面，2020年3月16日，AMNS印度的母公司与日本国际合作银行(JBIC)、三菱UFG银行株式会社、三井住友银行、瑞穗银行欧洲公司和三井住友信托银行有限公司(伦敦分行)就收购AMNS印度公司达成了51亿美元的十年定期贷款协议。定期贷款协议下的债务均由安赛乐米塔尔和NSC按其在合资企业中的权益比例提供担保，比例分别为60%和40%。2021年4月28日，日本银行财团修改了协议，同意如果公司获得两家评级机构(发生在2021年)的投资级长期信用评级(前景稳定)，杠杆率财务契约将失效。

2023年3月30日，AMNS卢森堡与同一日本银行银团签订了一项额外的50亿美元贷款协议(JBIC联合融资贷款)。至于上述贷款，AMNS卢森堡在定期贷款协议下的债务由安赛乐米塔尔和NSC按其在合资企业中的权益分别为60%和40%的比例提供担保。通过JBIC联合融资贷款获得的收益将用于资助AMNS India在Hazira工厂的炼钢产能从860万吨扩大到1500万吨。除了主要的

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管理报告

为了扩大炼钢产能，该项目包括开发下游轧制和精加工设施，这些设施将增强AMNS印度为国防、汽车和基础设施等行业生产附加值钢材的能力。

下表汇总了安赛乐米塔尔截至2023年12月31日的未偿债务偿还时间表，包括短期债务和长期债务。

			每年还款金额(以十亿美元为单位)
截至2023年12月31日的负债类型						2024			2025			2026			2027			2028			>2028			总计
债券						0.9			1.0			1.1			1.2			—			2.6			6.8
商业票据						0.7			—			—			—			—			—			0.7
租赁负债和其他贷款						0.7			0.7			0.2			0.5			0.2			0.9			3.2
总债务总额						2.3			1.7			1.3			1.7			0.2			3.5			10.7

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的平均债务期限为5.7年。

有关安赛乐米塔尔截至2023年12月31日的未偿短期和长期债务的进一步信息，包括固定利率和可变利率债务之间的细目，载于合并财务报表附注6。有关安赛乐米塔尔使用金融工具进行对冲的进一步资料载于合并财务报表附注6。

融资

安赛乐米塔尔的主要信贷安排如下所述，有关其现有信贷安排以及2023年期间完成的若干债务融资和偿还交易的进一步信息，请参阅合并财务报表附注6。

主要信贷安排

2018年12月19日，安赛乐米塔尔签署了一项55亿美元循环信贷安排(以下简称“安排”)的协议，其中包括55亿美元的单一部分。2019年11月27日和2020年11月26日，安赛乐米塔尔分别行使了将贷款到期日延长一年至2024年12月19日和2025年12月19日的选择权。这些承诺包括2025年12月19日之前的54亿美元(2023年12月19日之前的55亿美元)。截至2023年12月31日，该机制下有54亿美元可用。

2022年7月27日，本公司与一家金融机构签订了一项22亿美元的过渡性定期融资协议。该贷款可用于拟收购CSP的收购价，以及对其现有债务的再融资，以及支付相关费用、成本和支出。该贷款从签署之日起12个月内有效，并有两个延期选项，每个选项各6个月，由借款人自行决定。2022年12月8日，继2022年9月20日和2022年11月29日完成债券发行后，17.6亿美元的金额被注销。取消后，桥梁设施下的剩余可用金额为4.44亿美元。2023年1月31日，

桥梁设施项下剩余的4.44亿美元可用金额已被注销。

2010年9月30日，安赛乐米塔尔签署了一项5亿美元的循环多币种信用证安排(“信用证安排”)。本公司及其附属公司使用信用证融资来签发信用证和其他票据。信用证和其他票据的条款对期限有一定的限制。后来对信用证贷款机制进行了修订，将其数额减少到3.5亿美元。2019年7月31日，本公司通过签订3.5亿美元循环多币种信用证融资机制为其信用证融资，该融资机制最初于2022年7月31日到期。2020年8月5日，信用证贷款的到期日延长至2023年7月31日。2020年11月25日，信用证贷款金额增加到3.95亿美元。2021年6月25日，信用证贷款的到期日延长至2024年7月31日。

强制性可转换债券

2023年3月14日，本公司通过其全资子公司Hera Ermac提前偿还了666,666可强制转换为该子公司优先股的未偿还无担保和无附属债券中的226,666笔，总现金代价为3.4亿美元。见合并财务报表附注6.3和11.2。2023年12月21日，公司将其强制可转换为优先股的债券的转换日期延长至2026年1月30日。

强制性可转换票据

于2023年5月19日，安赛乐米塔尔于2023年5月18日到期的其余24,290,025张已发行的强制性可转换附属票据(“MCN”)强制转换后，共交付57,057,991股库存股(其中9,396,120股售予主要股东)。见合并财务报表附注11.2。

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管理报告

营运资金管理

本公司在其现金管理框架内从贷款中提取并偿还贷款。此外，公司还制定了多项向各金融机构出售贸易应收账款的无追索权计划(称为应收账款的真实销售(“TSR”))。截至2023年12月31日，已售出贸易应收账款总额达45亿美元。通过TSR计划，安赛乐米塔尔的某些运营子公司放弃了与出售的应收账款相关的控制权、风险和收益；因此，出售的应收账款被记录为出售金融资产，余额从出售时的综合财务状况表中删除。

作为该公司改善营运资金状况的持续努力的一部分，该公司不断与其客户和供应商接触，以期改善整体条款，包括定价、质量、及时交货、折扣和付款条件。应付贸易账款的到期日从15天到180天不等，具体取决于材料类型、采购交易发生的地理区域以及各种合同协议。过去5年，该公司的平均应付贸易天数为81天。供应商提供付款条件的能力可能取决于他们为自己的营运资金需求获得资金的能力，或他们自行决定提前贴现应收账款的能力(本公司估计，2023年供应商提前贴现约29亿美元的贸易应付款，而2022年为28亿美元)。鉴于其供应商基础的性质和高度多元化，本公司预计其自身的流动资金状况不会因供应商无法获得流动资金而受到任何实质性影响。截至2023年12月31日，贸易应付天数减少5天将导致贸易应付款减少6.93亿美元。

安赛乐米塔尔近期和中期的重要现金需求

公司近期和中期的现金需求主要是由截至2023年12月31日的当前承诺、债务和其他安排推动的。安赛乐米塔尔在材料、供应和正常业务过程中附带的资本支出方面有各种采购承诺。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔的各种未偿债务主要涉及：

•代表第三方和合资企业提供的与金融债务和信用额度有关的担保、质押和其他抵押品，

•资本开支承担主要与各附属公司投资扩建及改善项目有关的承担有关，

•其他承担，主要包括向电力供应商供应气体的承担。

这些承诺、义务和其他安排将在2024年及以后到期。这些不同的购买承诺和长期债务将对安赛乐米塔尔未来的流动性和资本资源产生影响。有关承付款和承付款的进一步详情，请参阅合并财务报表附注9.4。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔还承担了各种环境承诺和资产报废义务。关于环境承诺和资产报废债务的进一步详情，请参阅合并财务报表附注9.1。

该公司预计在近期和中期内用经营活动提供的净现金满足其现金需求。未来，如有需要，本公司可提供额外的融资安排。有关近期和中期现金需求的更多信息，请参阅“-展望”。

收益分配

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔持有国库3350万股，而截至2022年12月31日，安赛乐米塔尔持有7250万股。截至2023年12月31日，公司国库持有的股份数量约占公司已发行股本总额的3.93%。2022年1月14日，安赛乐米塔尔注销了4500万股库存股，将库存股数量保持在适当水平。在这一取消之后，已发行和缴足股款的股份总数从982,809,772股减少到937,809,772股。2022年5月18日，安赛乐米塔尔注销了6000万股库存股，将库存股数量保持在适当水平。在这一注销之后，已发行和缴足股款的股份总数从937,809,772股减少到877,809,772股。2023年4月28日，安赛乐米塔尔注销了2500万股库存股，将库存股数量保持在适当水平。在这一取消之后，已发行和缴足股款的股份总数从877,809,772股减少到852,809,772股。

在实现本集团的净债务目标后，根据其先前的声明，董事会于2021年第一季度批准了一项新的资本返还政策。见“简介-公司的历史和发展-资本返还政策”。根据这一政策，董事会建议派发每股0.30美元的基本股息，但须经股东批准，该股息是在2021年6月8日的年度股东大会上发放的。股息为3.25亿美元(扣除向持有库存股的子公司支付的股息净额3.12亿美元)，于6月15日支付，

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管理报告

2021年。在支付这一基础股息后，公司还实施了股票回购计划和MCN回购，作为其资本返还政策的一部分。

2022年2月，董事会建议将基本年度股息从每股0.30美元增加到0.38美元，但需得到股东的批准，这是在2022年5月4日的年度股东大会上做出的。股息总额为3.32亿美元，于2022年6月10日支付。此外，在2022年期间，安赛乐米塔尔根据2021年6月8日和2022年5月4日的年度股东大会授权，连续完成了两次股票回购计划，总金额为19亿欧元(20亿美元)。

2023年2月，董事会建议将向股东派发的年度基本股息提高至每股0.44美元。2023年5月2日，在年度股东大会上，股东们批准了董事会提出的每股0.44美元的股息。股息为3.69亿美元，包括两期支付；第一期1.85亿美元于2023年6月15日支付，第二期1.84亿美元于2023年12月7日支付。此外，2023年3月31日，根据2022年5月4日年度股东大会的授权，安赛乐米塔尔完成了总金额为14亿欧元(15亿美元)的股票回购计划。2023年5月5日，公司宣布了一项新的股份回购计划，最多8500万股，根据2023年5月2日年度股东大会的授权，将于2025年5月完成(视市场情况而定)。

2024年2月，董事会建议将基本年度股息增加至每股0.50美元(2023年支付的每股0.44美元)，在2024年6月和2024年12月分两次等额支付，但须在2024年4月的年度股东大会上获得股东批准。

2023年5月宣布的未偿还回购计划下的额外回购将分配给2024年资本回报(根据政策，目标是股息后自由现金流的50%)。根据公司明确的政策，股票回购将继续，将股息后自由现金流的50%返还给股东。

养恤金/OPEB负债

截至2023年12月31日，员工福利的固定福利负债增加了1亿美元，达到27亿美元，而截至2022年12月31日，员工福利的固定福利负债增加了26亿美元，这主要是由于养老金利息增加(由于欧元区贴现率的增加)。有关公司养老金计划和OPEB负债的更多信息，

包括按区域和按计划类型分列的细目，见合并财务报表附注8.2。

现金的来源和用途

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度

下表汇总了安赛乐米塔尔的现金流：

现金流量汇总表			截至12月31日止年度，
(单位：百万美元)			2023						2022						2021
经营活动提供的净现金			7,645						10,203						9,905
用于投资活动的现金净额			(5,848)						(4,483)						(340)
用于融资活动的现金净额			(3,666)						(477)						(10,898)

经营活动提供的净现金

截至2023年12月31日的年度，经营活动提供的净现金减少至76亿美元，而截至2022年12月31日的年度为102亿美元。经营活动提供的现金净额包括16亿美元的营运周转资本释放，而2022年的营运周转资本投资为13亿美元，其中包括来自库存和应收贸易账款的流入分别为16亿美元和3亿美元，但部分被应付贸易账款流出3亿美元所抵消。营运周转资金的释放主要是由于2023年第四季度应收账款减少(由于价格和数量减少，包括年底正常季节性的影响)和库存减少(主要是由于库存量减少)。

在截至2022年12月31日的一年中，经营活动提供的净现金增加到102亿美元，而截至2021年12月31日的一年为99亿美元。业务活动提供的现金净额增加包括13亿美元的业务周转资金投资、21亿美元的存货流出和3亿美元的应付贸易账款，但被11亿美元的应收贸易账款流入部分抵销。对营运资本的投资主要是由原材料和能源价格上涨推动的，尽管在2022年第四季度；经营活动提供的现金净额包括24亿美元的营运资本释放，包括分别流入17亿美元的库存和11亿美元的应收贸易账款，但部分被4亿美元的应付贸易账款流出所抵消。运营周转金的释放主要是由于应收账款(价格和数量)投资减少，以及由于生产成本降低和库存量减少的影响而导致库存减少。

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管理报告

在截至2021年12月31日的一年中，经营活动提供的净现金总额为99亿美元。其中包括64亿美元的营运资本投资，其中包括86亿美元的存货流出和25亿美元的应收贸易账款流出，但被48亿美元的应付贸易账款流入部分抵销。营运资金投资主要受原材料价格上涨、成品钢材价格相对强劲以及库存减少低于预期的推动。

用于投资活动的现金净额

截至2023年12月31日的年度，用于投资活动的净现金为58亿美元，而截至2022年12月31日的年度为45亿美元。截至2023年12月31日的年度资本支出为46亿美元，而截至2022年12月31日的年度资本支出为35亿美元。截至2023年12月31日的一年的资本支出与最初的指导大体一致(在45亿至50亿美元的中点范围内)。与2023年类似，本公司预计2024年资本支出将在45亿至50亿美元之间，脱碳资本支出预计将增加至3亿至4亿美元(2023年为2亿美元)，战略资本支出和脱碳项目(包括成本削减计划和环境项目以及一般维护资本支出)以外的资本支出预计将与2023年相似(30亿美元)，范围为28亿至31亿美元。之前宣布的战略资本支出总额有25亿美元需要在2026年之前完成。该公司预计，2024年战略项目资本支出将从2023年的14亿美元增加到14亿至15亿美元，这主要是由于赶上了之前宣布的项目。见下文“财产和资本支出--资本支出”和“展望”。

安赛乐米塔尔2023年的主要资本支出包括以下项目：ArcelorMittal Vega do Sul扩建项目，Serra Azul矿直接还原球团饲料厂，ArcelorMittal利比里亚矿二期优质产品扩建项目，Andra Pradesh(印度)可再生能源项目，Barra Mansa型钢厂，Mardyck(法国)新的电工钢生产设施，拉斯特鲁查斯矿(墨西哥)改造和产能增加，Monlevade烧结厂，高炉和熔体车间。另见“财产和资本支出--资本支出--已完成和正在进行的项目”。

在截至2023年12月31日的年度内，用于其他投资活动的现金净额包括与收购公司有关的现金流出21.93亿美元，与安赛乐米塔尔下游解决方案在欧洲可报告部门的两次收购有关的现金流出1.52亿美元(扣除收购的现金净额400万美元)，流出3600万美元和波士顿投资2500万美元

金属和TerraPower分别通过公司的XCarb®创新基金和向与Casa dos Ventos的合资企业提供的7,300万美元的股权，被出售与出售ArcelorMittal Temirtau有关的2.65亿股EreĝDemir ve Saint Fabrikalari T.A.S.(“Erdemir”)和2.54亿美元(扣除出售的2,400万美元现金)后的现金流入部分抵消。

截至2022年12月31日的年度，用于投资活动的净现金为45亿美元，而截至2021年12月31日的年度为3亿美元。截至2022年12月31日的一年，资本支出为35亿美元，而截至2021年12月31日的一年，资本支出为30亿美元。2022年12月31日终了年度的资本支出与2022年第三季度之后提供的最新指导意见一致，但低于最初的指导意见45亿美元，这一数额有所减少，以反映由于项目动员/承包商的原因，某些战略和脱碳支出计划出现一些适度延误，以及与2022年最初预算相比，外汇影响减少了2亿美元。之前宣布的战略管道(2021-2024年)增加了5亿美元，达到42亿美元，在法国北部的Mardyck工厂增加了一个新的电工钢生产单位，截至2022年底流出9亿美元。

安赛乐米塔尔2022年的主要资本支出包括以下项目：安赛乐米塔尔Vega do Sul扩建项目，Serra Azul矿直接还原球团饲料厂，安赛乐米塔尔利比里亚矿二期优质产品扩建项目，安赛乐米塔尔墨西哥新热轧带钢厂，根特的Steelano项目，以及安赛乐米塔尔Dofasco的热连轧现代化和#5 CGL改造为Alusi®(分别于2022年第二季度和第三季度完成)。2022年，战略项目和脱碳项目的资本支出总额分别为7亿美元和2亿美元。2022年，战略项目和脱碳项目(包括成本削减计划和环境项目以及一般维护资本支出)以外的资本支出为26亿美元。

在截至2022年12月31日的一年中，其他投资活动提供的现金净额包括与几笔收购有关的10亿美元现金流出，主要包括奥伊斯塔尔平位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂的世界级热压铸铁厂80%的权益(扣除现金收购后净额为1,200万美元)、英国废料回收企业约翰·劳里金属有限公司(净现金收购后为500万美元)、英国建筑钢铁有限公司(净现金收购后为600万美元)和三家公司(Alba Metall S dürhein-Main GmbH活跃在黑色金属和有色金属中的阿尔巴电子回收有限公司和阿尔巴金属S

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管理报告

在德国回收(净额4500万美元，不包括获得的现金900万美元)。在截至2022年12月31日的一年中，用于其他投资活动的净现金还包括对核能创新公司TerraPower的2,500万美元投资，以及通过该公司的XCarb®创新基金向Form Energy Inc.投资1,750万美元。

截至2021年12月31日的年度，用于投资活动的现金净额为3亿美元。截至2021年12月31日的一年，资本支出为30亿美元。截至2021年12月31日的一年，资本支出略高于28亿美元的初始指导，但略低于2021年第三季度之后提供的32亿美元的修订指导。

安赛乐米塔尔2021年的主要资本支出包括以下项目：安赛乐米塔尔墨西哥新热轧厂、安赛乐米塔尔多法斯科热轧厂现代化改造、AMKR新球团厂和根特Steelano项目。资本支出包括与安赛乐米塔尔意大利公司相关的1亿美元，该公司已于2021年4月14日起解除合并。

截至2021年12月31日的年度，其他投资活动提供的现金净额为27亿美元，主要包括出售克利夫兰-克里夫斯普通股和赎回克利夫兰-克利夫斯优先股所得的27亿美元，以及与出售安赛乐米塔尔美国公司(见下文)有关的3亿美元现金抵押品的退款，由其他投资抵消，包括通过XCarb™创新基金进行的8,000万美元投资和收购Condesa剩余67%股权的2,500万美元。

用于融资活动的现金净额

截至2023年12月31日的年度，用于融资活动的净现金为37亿美元，而截至2022年12月31日的年度为5亿美元。2023年，用于融资活动的现金净额主要包括与到期偿还欧元计价票据有关的流出11.17亿欧元(12.07亿美元)，与股票回购有关的12.08亿美元流出，以及与强制性可转换债券部分赎回有关的3.4亿美元流出。在截至2023年12月31日的年度中，用于融资活动的现金净额还包括5.31亿美元的股息支付(见下文)和2.53亿美元的租赁支付和其他融资活动。关于2023年资本市场、负债管理交易和债务偿还的进一步详情，见合并财务报表附注6.1.2。

在截至2022年12月31日的一年中，用于融资活动的净现金为5亿美元，而截至2021年12月31日的一年为109亿美元。2022年，用于融资活动的现金净额主要包括公司两个已完成(和第三个正在进行)的股票回购计划流出29亿美元，以及用于偿还未偿还债券的流出4.86亿欧元(5.51亿美元)。

成熟。这种流出部分被发行总额为28亿美元的债券的资金流入所抵消，其中包括22亿美元的债券，分两批(五年期12亿美元债券，利率6.55%，十年期债券10亿美元，利率6.80%)和6亿欧元(5.8亿美元)四年期债券，利率4.875，这是通过提供5笔Schuldschein贷款的流入，总金额为7.25亿欧元(7.55亿美元)，期限为3年和5年。根据欧洲投资银行贷款的提款流入2.8亿欧元(2.91亿美元)，商业票据净流入3.35亿美元。在截至2022年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额还包括6.63亿美元的股息支付(见下文)和1.6亿美元的租赁支付和其他融资活动。

在截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的净现金为109亿美元。2021年，用于融资活动的现金净额包括公司五项股票回购计划的流出52亿美元，与短期和长期债务有关的净支付36亿美元(包括支付长期债务23亿美元和支付短期债务17亿美元)，提前赎回某些跨国公司的12亿美元，股息支付5.72亿美元(其中3.12亿美元支付给安赛乐米塔尔股东，2.6亿美元支付给非控股股东)，以及3.98亿美元用于租赁和其他融资活动。

在截至2023年12月31日的一年中，5.31亿美元的股息支付包括支付给安赛乐米塔尔股东的3.69亿美元和支付给子公司非控股股东的1.62亿美元。在截至2022年12月31日的一年中，6.63亿美元的股息支付包括支付给安赛乐米塔尔股东的3.32亿美元和支付给子公司非控股股东的3.31亿美元。在截至2021年12月31日的一年中，5.72亿美元的股息包括支付给安赛乐米塔尔股东的3.12亿美元和支付给子公司非控股股东的2.6亿美元。

权益

截至2022年12月31日，母公司股权持有人的股本从2022年12月31日的532亿美元增加到540亿美元，主要原因是母公司股权持有人的净收入为9亿美元和24亿美元的汇兑收益，部分被1亿美元的精算损失、12亿美元的股票回购计划减少和4亿美元的股息支付所抵消。见安赛乐米塔尔截至2023年12月31日的年度合并财务报表附注11。

截至2022年12月31日，母公司股权持有人应占股本从2021年12月31日的491亿美元增至532亿美元，主要原因是母公司股权持有人应占净收益93亿美元和6亿美元精算收益，部分被股票回购计划减少29亿美元和汇兑损失26亿美元所抵消

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管理报告

以及3亿美元的股息支付。见安赛乐米塔尔截至2022年12月31日的年度合并财务报表附注11。

关于市场风险的披露

安赛乐米塔尔在其正常业务活动中面临许多不同的市场风险。市场风险是指原材料价格、外币汇率、利率、基本金属价格(锌、镍、铝和锡)和能源价格(石油、天然气和电力)的变化将对安赛乐米塔尔的金融资产、负债或预期未来现金流的价值产生不利影响的可能性。

以下所列公允价值资料以截至综合财务状况报表日期管理层可得的资料为基础。虽然安赛乐米塔尔并不知悉任何会显著影响估计公允价值金额的因素，但自该日起，该等金额并未就本年度报告进行全面重估，因此，目前对公允价值的估计可能与呈报的金额大相径庭。某些金融工具的估计公允价值乃根据现有市场资料或其他估值方法厘定，该等方法在诠释市场数据及作出估计时需要相当大的判断力。

见安赛乐米塔尔合并财务报表附注6，了解与金融工具相关的风险的量化信息，包括根据公司的风险管理政策订立的金融工具。

风险管理

安赛乐米塔尔实施了严格的政策和程序来管理和监测金融市场风险。在组织上，监督职能和业务职能分开，职责分工适当。金融市场活动由首席执行官兼首席财务官、公司财务和税务委员会以及执行办公室监督。

所有金融市场风险均根据财政部和金融风险管理政策进行管理。这些风险由一个专门从事外汇、利率、商品、内部和外部融资以及现金和流动性管理的小组通过集团金库集中管理。

所有金融市场对冲均受安赛乐米塔尔的财政部和金融风险管理政策管辖，该政策包括授权和审批框架，为所有对冲活动设定了界限，并规定了所有财政部活动所需的审批。对套期保值活动和限制进行持续监测。安赛乐米塔尔与众多交易对手达成交易，主要是银行和

金融机构以及经纪商、主要能源生产国和消费国。

作为其金融风险管理活动的一部分，安赛乐米塔尔使用衍生品工具来管理其对利率、汇率和大宗商品价格变化的敞口。这些工具主要是利率、货币和大宗商品掉期、即期和远期。安赛乐米塔尔还可能使用期货和期权合约。

交易对手风险

安赛乐米塔尔制定了详细的交易对手限制，以降低交易对手违约的风险。这些限制限制了安赛乐米塔尔可能对任何单一交易对手的敞口。交易对手限额的计算考虑了支配所有交易对手批准的一系列因素。这些因素包括主要评级机构对交易对手的财务稳健及其评级的评估，这些评估必须是高质量的。定期监测交易对手限额。

所有交易对手及其各自的限额都需要事先获得公司财务和税务委员会的批准。标准协议，如国际掉期和衍生品协会(ISDA)发布的协议，是与安赛乐米塔尔的所有交易对手谈判的。

货币风险敞口

安赛乐米塔尔寻求管理旗下每一家实体对其营运货币的敞口。对于活动产生的货币风险，外币收入和成本的转换和对冲通常使用现货市场和远期市场上的货币交易进行。对于一些业务部门，安赛乐米塔尔对未来现金流进行了对冲。

由于安赛乐米塔尔很大一部分资产、负债、销售额和收益都是以美元(其报告货币)以外的货币计价，安赛乐米塔尔面临着这些货币相对于美元的价值波动的风险。这些货币波动，特别是美元相对于欧元、加拿大元、巴西雷亚尔、南非兰特、阿根廷比索、印度卢比、波兰兹罗提和乌克兰格里夫纳的价值波动，以及安赛乐米塔尔拥有大量业务和/或销售的其他国家货币的波动，可能会对其运营业绩产生实质性影响。

安赛乐米塔尔面临交易风险，其业务以一种货币实现销售，但以另一种货币产生与收入相关的成本。例如，安赛乐米塔尔的子公司可能会以美元购买包括铁矿石和焦煤在内的原材料，但可能会以其他货币出售成品钢铁产品。因此，对美国的赞赏。

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管理报告

美元将增加原材料成本，从而对本公司的营业利润率产生负面影响，除非本公司能够以更高的销售价格形式转嫁更高的成本。

安赛乐米塔尔面临外币换算风险，当安赛乐米塔尔将子公司的财务报表换算成美元以外的货币计入安赛乐米塔尔的合并财务报表时，就会出现这种风险。

下表说明了美元对欧元升值和贬值10%对截至2023年12月31日和2022年12月31日安赛乐米塔尔净债务转换为美元的影响。对以不同于欧元的货币计价的净债务的影响是根据历史数据计算的，即当美元对欧元升值/贬值10%时，这种货币对美元的变动情况。积极的迹象意味着净债务的增加。

货币						对净债务换算的影响约为人民币升值10% 美元兑欧元						对净债务折旧率约为10%的影响 美元兑欧元
2023年						单位：美元等值 (单位：百万)						单位：美元等值 (单位：百万)
阿根廷比索						(57)						46
巴西雷亚尔						5						(7)
欧元						93						(93)
印度卢比						—						—
摩洛哥迪拉姆						7						(9)
波兰兹罗提						(33)						48
其他						7						(8)

货币						对净债务换算的影响约为人民币升值10% 美元兑欧元						对净债务折旧率约为10%的影响 美元兑欧元
2022年						单位：美元等值 (单位：百万)						单位：美元等值 (单位：百万)
阿根廷比索						55						(78)
巴西雷亚尔						1						(1)
欧元						68						(68)
印度卢比						5						(5)
摩洛哥迪拉姆						7						(9)
波兰兹罗提						(9)						12
其他						—						—

衍生工具

安赛乐米塔尔使用衍生品工具来管理其对利率、汇率和大宗商品价格变动的敞口。衍生工具的公允价值变动

工具根据套期保值的性质和有效性在综合经营报表或权益中确认。

使用的衍生品是非交易所交易的衍生品，如场外掉期、期权和远期合约。

关于本公司有关其市场风险敏感型工具的表列资料，请参阅综合财务报表附注6。

利率敏感度

现金余额主要由欧元和美元组成，根据高级管理层在每日利率基准基础上制定的短期(最多一年)指导方针进行管理，主要是通过短期货币互换，而不修改货币风险敞口。

债务利率风险

安赛乐米塔尔的政策包括以固定和浮动利率产生债务，根据一般企业需求，主要是以美元和欧元计价。利率和货币互换被用来管理债务的货币和/或利率敞口。

有关本公司短期及长期债务的公允价值表列，请参阅综合财务报表附注6。

商品价格风险

安赛乐米塔尔在炼钢过程中利用了许多交易所交易的大宗商品。在某些情况下，安赛乐米塔尔是某些大宗商品的全球主要消费者。在某些业务和某些情况下，安赛乐米塔尔能够将这种敞口转嫁给客户。对剩余风险进行适当的管理。

与大宗商品(贱金属、能源、运费和排放权)相关的金融工具被用来管理安赛乐米塔尔对价格波动的敞口。

掉期和期权形式的对冲被用来管理大宗商品价格波动的风险敞口。

在天然气方面，安赛乐米塔尔拥有炼钢资产组合，大约80%的钢铁是通过高炉-转炉路线生产的，这意味着产生的副产品气体被回收利用，作为天然气的替代品，满足了公司的大部分需求。总体而言，该公司的政策是通过其他战略性的长期对冲来对冲一部分天然气需求。

关于排污权，2023年，该公司通过利用一些

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管理报告

通过有计划地有策略地购买证书，通过一些现货购买来进行对冲。

关于本公司有关其市场风险敏感型工具的表列资料，请参阅综合财务报表附注6。

在非交易所交易的大宗商品方面，安赛乐米塔尔受到铁矿石(通常与钢铁价格有一定时滞的相关性)和焦煤等原材料价格波动的影响。这种风险敞口几乎完全是通过长期合同管理的，但铁矿石风险敞口的一些对冲是通过衍生品合同进行的。有关安赛乐米塔尔购买铁矿石和焦煤的更详细讨论，请参阅“运营和财务评估--影响运营结果的关键因素--原材料”。

展望

正如预期的那样，随着去库存阶段的成熟，表观需求状况现在显示出改善的迹象。尽管实际需求继续面临逆风，但在中国以外的国家，2024年的ASC预计将比2023年增长3.0%至4.0%。

安赛乐米塔尔预计，按主要地区划分，以下需求动态：

•在美国，尽管由于加息的滞后影响以及2023年影响表观需求的去库存，实际需求增长预计仍将乏善可陈，但预计2024年这种增长不会持续。因此，预计2024年平板产品的ASC将增长1.5%至3.5%；

•在欧洲，虽然该公司假设实际需求(主要是建筑业)略有下降，但2023年受影响的表观需求的去库存预计不会在2024年继续下去。因此，平板产品的表观需求有望改善，2024年的增长率将在2.0%至4.0%的范围内；

•在巴西，该公司预计2024年实际钢铁消费量将逐步反弹，以支持ASC增长0.5%至2.5%；

•在印度，该公司预计今年将再次表现强劲，ASC增长率在6.5%至8.5%之间；

•在中国看来，经济增长预计将会减弱。尽管房地产持续疲软，但预计已宣布的刺激措施的影响将抵消基础设施支出带来的需求增长。因此，钢铁消费预计将相对稳定/略有上升(在0%至2.0%之间)。

本公司对中长期钢铁需求前景保持乐观，并在其强劲财务状况的支持下，继续专注于执行其通过资本回报实现增长的战略。

资本支出预计将保持在45亿至50亿美元之间(其中14亿至15亿美元预计为战略性增长资本支出)。

在“经营和财务审查”项下披露的所有非历史性信息，特别是在展望一节中披露的信息，均被视为前瞻性陈述。“风险因素”一节详细讨论了可能导致实际结果和事件与此类前瞻性陈述大不相同的主要风险和不确定因素。

管理层和员工

董事和高级管理人员

董事会

安赛乐米塔尔非常重视公司治理。董事会由十名董事组成，其中六名为独立董事。卡琳·奥夫曼夫人是董事的首席独立董事。董事会设有三个委员会：审计及风险委员会、委任、薪酬及企业管治委员会(“ARCG委员会”)及可持续发展委员会。在2021年7月28日之前，原ARCG和可持续发展委员会履行了现任任命、薪酬和公司治理委员会和可持续发展委员会的职责。ARCG委员会和审计与风险委员会完全由独立董事组成。可持续发展委员会有两名独立董事。

2023年5月2日的年度股东大会确认Lakshmi N.Mittal先生、Aditya Mittal先生、Michel Wurth先生和Etienne Schneider先生的任期届满。在同一次会议上，股东再次选举拉克希米·N·米塔尔先生、阿迪亚·米塔尔先生、米歇尔·沃思先生和艾蒂安·施奈德先生，并选举帕特里夏·巴比泽特女士为新的三年任期。

在对公司领导层结构的最新评估中，董事咨询委员会审查了公司执行主席及其首席独立董事的主要职责如下：

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管理报告

执行主席			领衔独立董事
*主持董事会和股东大会			*为董事会提供独立领导
*与牵头的独立董事合作设定董事会议程，并审查会议日程			*主持独立董事的执行会议
*作为董事会和公司的公众形象			*酌情就执行会议作出的任何决定和提出的建议向执行主席提出建议
*作为董事会的资源			*协调其他独立董事的活动
*指导董事会会议的讨论，鼓励董事表达自己的立场			*监督董事会的治理过程，包括继任规划和其他与治理相关的事项
*向董事会传达重大业务发展和时间敏感事项			*执行主席与其他独立董事之间的联系
*负责管理公司的日常业务和事务			*在必要和适当的时候召开独立董事会议
*在公司执行办公室内与首席执行官互动，并经常会见利益相关者，并向董事会提供反馈。			*领导董事会的自我评估过程以及董事会不定期指派的其他职责

董事会成员名单如下。Henk Scheffer是公司秘书，并相应地担任董事会秘书。

名字

年龄5

加入董事局的日期6

学期末

安赛乐米塔尔的职位5

拉克希米·N·米塔尔

73

1997年5月

2026年5月

*董事会执行主席

阿迪亚·米塔尔8

47

2020年6月

2026年5月

董事和首席执行官

瓦尼莎·米塔尔·巴蒂亚7

43

2004年12月

2025年5月

董事

泰·伯特2, 3, 4

66

2012年5月

2024年5月

董事

米歇尔·沃思3

69

2014年5月

2026年5月

董事

卡琳·奥夫曼1, 2, 4

60

2015年5月

2024年5月

领衔独立董事

卡雷尔·德古赫特1, 4

69

2016年5月

2025年5月

董事

艾蒂安·施奈德1, 4

52

2020年6月

2026年5月

董事

克拉丽莎·林斯2, 3, 4

56

2021年6月

2024年5月

董事

帕特里夏·巴比泽特1, 4

68

2023年5月

2026年5月

董事

1.审计与风险委员会成员。

2.ARCG委员会成员。

3.可持续发展委员会委员。

4.非执行和独立的董事。

5.截至2023年12月31日的年龄和职位。

6.加入安赛乐米塔尔董事会的日期，如果是在2006年之前，则是其前身米塔尔钢铁公司NV。

7.Vanisha Mittal Bhatia女士是Lakshmi N.Mittal先生的女儿，也是Aditya Mittal先生的妹妹。

8.Aditya Mittal先生是Lakshmi N.Mittal先生的儿子，Vanisha Mittal Bhatia女士的兄弟。

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管理报告

						拉克希米·N·米塔尔 执行主席

73岁高龄 国籍：印地安人 首次选举日期： 1997年5月 学期开始日期： 2023年5月 学期结束日期：2026年5月						专业知识和经验 拉克希米·N·米塔尔自2021年2月以来一直担任安赛乐米塔尔的执行主席。他之前是安赛乐米塔尔的董事长兼首席执行官。他是一位著名的全球商人，在多家公司的董事会和咨询委员会任职。他是一位活跃的慈善家，致力于教育和儿童健康领域。米塔尔1950年出生于拉贾斯坦邦的萨杜尔布尔。他毕业于加尔各答的圣泽维尔学院，在那里他获得了商业学士学位。他多年来为钢铁行业做出的贡献获得了无数奖项，最近，2018年4月，米塔尔先生被美国钢铁协会授予加里奖章，以表彰他对钢铁行业的巨大贡献。他因成功整合了北美、南美、欧洲、南非和独联体的许多公司收购而广为人知。米塔尔是Aperam董事会主席和高盛董事会成员。他之前是空中客车公司董事会成员。他是哈萨克斯坦外国投资委员会、乌克兰国家投资委员会、中国人对外友好协会全球首席执行官委员会、世界经济论坛国际商业理事会、世界钢铁协会执行委员会、欧洲工业家圆桌会议、印度商学院的成员，以及克利夫兰诊所董事会成员。米塔尔是阿迪蒂亚·米塔尔(Aditya Mittal)和瓦尼莎·米塔尔·巴蒂亚(Vanisha Mittal Bhatia)和瓦尼莎·米塔尔·巴蒂亚(Vanisha Mittal Bhatia)的父亲。米塔尔的妻子是乌莎·米塔尔。米塔尔是印度公民。

						阿迪亚·米塔尔 行政总裁(“行政总裁”)

47岁 国籍：印地安人 首次选举日期： 2020年6月 学期开始日期： 2023年5月 学期结束日期：2026年5月						专业知识和经验 阿迪蒂亚·米塔尔自2021年2月以来一直担任安赛乐米塔尔的首席执行官，董事则是安赛乐米塔尔的首席执行官。他之前是安赛乐米塔尔的总裁兼首席财务官(“首席财务官”)。2006年安赛乐米塔尔成立后，Aditya担任了多个高级领导职务，包括管理监督集团在美洲和欧洲的扁平碳钢业务，以及担任首席财务官和集团管理委员会成员。他将气候变化视为安赛乐米塔尔的首要战略问题，并希望该公司引领钢铁行业的脱碳。他是一位活跃的慈善家，对儿童健康特别感兴趣。他和他的妻子梅加是伦敦大奥蒙德街儿童医院的重要支持者，资助了米塔尔儿童医疗中心，在印度，这对夫妇与联合国儿童基金会密切合作，资助了有史以来第一次全国范围内的儿童营养调查，印度政府正在利用调查结果为相关政策提供参考。阿迪亚是安赛乐米塔尔、Aperam和Iconiq Capital的董事会成员，也是安赛乐米塔尔新日铁印度公司的董事长和HMEL的董事长。他也是布鲁金斯学会的理事，该学会是哈佛大学全球咨询委员会的成员。他拥有美国宾夕法尼亚州沃顿商学院的经济学学士学位，主修战略管理和公司金融。他是Lakshmi N.Mittal先生的儿子，Vanisha Mittal Bhatia女士的兄弟。阿迪亚·米塔尔先生是印度公民。

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管理报告

						瓦尼莎·米塔尔·巴蒂亚 非独立董事

43岁 国籍：印地安人 首次选举日期： 2004年12月 学期开始日期： 2022年5月 学期结束日期：2025年5月						专业知识和经验 Vanisha Mittal Bhatia是安赛乐米塔尔的非独立董事。她于2004年6月被任命为LNM控股公司董事会成员。Vanisha Mittal Bhatia女士于2004年12月被任命为米塔尔钢铁公司董事会成员，在那里她在采购部工作，领导包括“总拥有成本计划”在内的各种计划。她于2011年4月加入Aperam，此后担任首席战略官。她拥有欧洲商学院的理科学士学位。Vanisha Mittal Bhatia女士是印度公民。Vanisha Mittal Bhatia女士是Lakshmi N.Mittal先生的女儿，也是Aditya Mittal先生的妹妹。

						泰·伯特 非执行独立董事

66岁 国籍： 加拿大人 首次选举日期： 2012年5月 学期开始日期： 2021年6月 学期结束日期：2024年5月						专业知识和经验 Tye Burt是安赛乐米塔尔的非执行和独立董事成员，也是ARCG委员会和可持续发展委员会的成员。2005年3月，他被任命为总裁兼金罗斯黄金公司首席执行官。他担任这一职务至2012年8月1日。Kinross在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市。伯特先生也是Kinross的董事会成员，在那里他全面负责健康和安全项目，现在将这方面的健康和安全专业知识贡献给安赛乐米塔尔的董事会。伯特先生在全球采矿业拥有丰富的经验，擅长企业融资、商业战略和并购。在加入Kinross之前，他曾在巴里克黄金公司担任企业发展部副董事长兼董事执行董事。2000年至2002年，他担任笛卡尔资本集团总裁；1997年至2000年，担任德意志银行加拿大分行及德意志银行证券公司全球金属与矿业业务全球董事总经理；1995年至1997年，担任蒙特利尔银行全球金属与矿业业务全球董事总经理及全球矿业集团联席主管；1986年至1995年，在BMO Nesbitt Burns担任各种其他职位。伯特先生是Carbon Arc Capital Investments Corp.的董事长和负责人，也是圭尔夫大学的Better Planet项目的生命科学研究活动主席。伯特先生是钻井服务和设备行业的全球领先者Boart LongYear的董事会成员。他毕业于奥斯古德霍尔法学院，是安大略省法学会的成员，并拥有圭尔夫大学的文学学士学位。伯特先生是加拿大公民。

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管理报告

						米歇尔·沃思 非独立董事

69岁 国籍： 卢森堡语 首次选举日期： 2014年5月 学期开始日期： 2023年5月 学期结束日期：2026年5月						专业知识和经验 米歇尔·沃思是安赛乐米塔尔的非独立董事成员，也是可持续发展委员会成员。他于1979年加入ARBED，在加入ARBED集团管理委员会并于1996年成为其首席财务官之前，曾担任过各种职务。2002年，Aceralia、Ared和Usinor的合并导致了Arcelor的成立，Wurth先生被任命为Arcelor的高级执行副总裁总裁和首席财务官。他于2006年成为安赛乐米塔尔集团管理委员会成员，分别负责平碳欧洲、全球研发、分销解决方案和长碳全球。米歇尔·沃思于2014年4月从GMB退休，并于2014年5月当选为安赛乐米塔尔董事会成员。他拥有法国格勒诺布尔大学的法律学位、格勒诺布尔政治学院的政治学学位以及英国伦敦经济学院的经济学硕士学位。Wurth先生也是卢森堡圣心大学荣誉法学博士。Wurth先生是ArcelorMittal卢森堡公司(ArcelorMittal的全资子公司)的董事长，也是Dillinger Hütte AG和Dillinger Hütte Saarstahl AG(ArcelorMittal的联营公司)的监事会副主席。沃思是在纳斯达克上市的猎户座工程碳公司的董事会成员，该公司是活跃在黑碳行业的全球性公司。Wurth先生在2004年5月至2019年5月期间担任卢森堡商会主席，目前是卢森堡中央银行理事会成员。他也是Paul Wurth Real Estate S.A.的非执行主席和SMS Group监事会成员(Paul Wurth Real Estate S.A.的控股股东)，以及BIP Investment Partners S.A.和BIP Capital Partners S.A.的非执行主席，以及Brasserie Nationale的非执行董事会成员。SMS集团是钢铁和有色金属生产行业领先的家族式设备和工程供应商。BIP Investment Partners和BIP Capital Partners S.A.是总部设在卢森堡的公司，作为投资基金成立，投资于中小型私募股权公司，Brasserie Nationale是一家总部位于卢森堡的私营啤酒厂。沃思是卢森堡红十字会的副主席。Wurth先生是卢森堡公民。

						卡琳·奥夫曼 非执行独立董事

60岁 国籍： 美国 首次选举日期： 2015年5月 学期开始日期： 2021年6月 学期结束日期：2024年5月						专业知识和经验 本文作者是安赛乐米塔尔独立董事首席执行官，也是审计与风险委员会和ARCG委员会的主席。从2019年1月至2019年12月31日，奥夫曼夫人担任通用电气公司燃气电力改造负责人。在此之前，她于2015年6月至2017年2月担任FlowServe执行副总裁兼首席财务官，此前她还于2011年至2015年5月担任LyondellBasell Industries NV首席财务官兼执行副总裁总裁，2006年5月至2010年9月担任Petroplus Holdings AG执行副总裁总裁兼首席财务官，2005年至2006年担任阿格斯服务公司执行副总裁总裁兼首席财务官。在此之前，她是Premcor Refining Group Inc.负责外部报告和投资者关系的副总裁。她还在普华永道工作了12年，主要为能源行业客户服务。奥夫曼女士于2020年11月4日起担任Hess Corporation董事会成员和审计委员会成员，并于2023年5月18日起担任纽蒙特公司的首席财务官。纽蒙特是一家在纽约证券交易所上市的公司。奥夫曼夫人是盖茨工业公司的成员。奥夫曼女士为董事非执行董事，并于2017年12月至2019年3月担任董事会审核委员会成员。奥夫曼女士持有美国康涅狄格大学文学学士学位，并为注册会计师(“CPA”)。奥夫曼夫人是美利坚合众国公民。

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						卡雷尔·德古赫特 非执行独立董事

69岁 国籍： 比利时人 首次选举日期： 2016年5月 学期开始日期： 2022年5月 学期结束日期：2025年5月						专业知识和经验 卡洛·德古赫特是董事的非执行和独立董事，也是审计与风险委员会的成员。德古赫特是比利时国务大臣。他于2010年至2014年担任第二届巴罗佐委员会的欧洲贸易专员，并于2009年至2010年担任第一届巴罗佐委员会的发展和人道主义援助专员。此前，德古赫特曾于2004年至2009年担任比利时外交大臣，并于2008年至2009年担任比利时副首相。此外，2006年，他担任欧洲安全与合作组织(欧安组织)办公室主席，2007年至2008年担任联合国安全理事会成员。自1991年以来，德古赫特先生一直是布鲁塞尔荷兰语自由大学的法学教授。他目前是CVC Capital Partners的欧洲顾问委员会成员，上市公司Proximus NV的董事会成员，以及领先的学习和研究机构布鲁塞尔自由大学治理学院总裁的董事会成员。Karel de Gucht是NV EnergyVision董事会成员，NV EnergyVision是一家活跃在可再生能源领域的非上市公司。在2021年期间，德古赫特先生被提名为YOUSTON NV的董事会主席，YOUSTON NV是一家专门从事档案、数字化和处理的非上市比利时公司。德古赫特先生拥有VUB的法律硕士学位，是比利时公民。

						艾蒂安·施奈德 非执行独立董事

52岁 国籍： 卢森堡语 首次选举日期： 2020年6月 学期开始日期： 2023年5月 学期结束日期：2026年5月						专业知识和经验 Etienne Schneider是非执行和独立董事以及审计和风险委员会成员。Etienne Schneider于2012年加入卢森堡政府，担任经济和外贸部长，2013年被任命为副首相、经济部长、国内安全部长和国防部长。2018年，施耐德出任副总理、经济部长和卫生部长，2020年2月退出政坛。他曾担任多个高级公务员职位，如布鲁塞尔欧洲议会的研究助理，众议院LSAP议会小组的经济学家和布鲁塞尔北约的项目负责人。他还曾担任政府顾问，负责各局。Schneider先生成为几家公司的执行董事会成员，如Société électrique de l 'Our（SEO）、Enovos International SA、Enovos Deutschland AG和国家信贷和投资公司（SNCI）。2012年被任命为部长后，他辞去了所有这些职务。2021年，Schneider先生成为LuxTP的董事会主席，LuxTP是比利时建筑公司Besix Group的一家卢森堡附属公司，他自2020年起担任独立董事。于二零二二年，Schneider先生成为非上市英国公司Mikro Kapital的董事会成员，自二零二二年一月起担任该公司的监事会成员。Schneider先生拥有布鲁塞尔天主教高等商业研究所和伦敦格林威治大学商业和金融科学学位。施耐德先生是卢森堡公民。

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						克拉丽莎·林斯 非执行独立董事

56岁 国籍： 巴西人 首次选举日期： 2021年6月 学期开始日期： 2021年6月 学期结束日期：2024年5月						专业知识和经验 Clarissa Lins是ArcelorMittal的非执行和独立董事以及可持续发展委员会主席。Lins女士是一位高级管理人员，在战略、可持续发展和公司治理方面拥有丰富的经验。她拥有杰出的经济学教育背景，在职业生涯之初就参与了公共部门的相关项目-她是巴西财政部团队的一员，该团队于1994年在卡多佐总统的领导下制定了被称为Real Plan的经济稳定计划。她还曾担任巴西BNDES开发银行总裁的顾问，从1995年到1999年参与了该国大规模私有化项目的结构设计。1999年至2002年，她担任巴西国家石油公司（Petrobras）的企业战略主管，当时这家国有石油和天然气公司在纽约证券交易所进行IPO的同时，改变了战略，改善了公司治理做法。2004年，Lins女士加入了巴西可持续发展基金会（FBDS Fundação Brasileira para o Desenvolvimento Sustentável），将工作重点更具体地转向了可持续发展。2013年，她创立了咨询公司Catavento，为企业提供战略和可持续发展方面的咨询服务。Lins女士于2019年11月至2021年3月担任巴西石油和天然气研究所（IBP）的总裁，此前担任执行董事超过3年。她在巴西多家领先公司的董事会和委员会任职，包括Suzano的可持续发展委员会（全球最大的纸浆生产商）、Votorantim Cimentos和Vibra Energia（在巴西证券交易所上市）的董事会。她曾担任相关董事会委员会职务的其他公司包括壳牌、淡水河谷和巴西国家石油公司。Lins女士是巴西公民。

						帕特里夏·巴比泽特 非执行及独立董事

68岁 国籍： 法语 首次选举日期：2023年5月 学期开始日期：2023年5月 学期结束日期：2026年5月						专业知识和经验 Patricia Barbizet女士是董事的非执行和独立董事，也是审计与风险委员会的成员。Barbizet女士是Temaris&AsociéS公司的首席执行官，也是保乐力加(上市公司)独立董事的负责人。此外，她还是法国企业家协会(AFEP)的主席和CMA CGM的董事会成员。她的职业生涯始于雷诺Véhicules Industries的国际财务主管，然后是雷诺Crédit International的首席财务官。1989年，Barbizet女士加入皮诺集团，担任首席财务官。1992年至2018年，她担任皮诺家族投资公司Artémis的首席执行官。Barbizet女士于2014年至2016年担任佳士得国际拍卖行首席执行官兼主席，曾担任标致雪铁龙集团、法航荷航、布伊格集团、法国达蒂集团、AXA、道达尔集团董事会的合格独立成员，并于2008年至2013年担任投资委员会主席，并于2008年至2013年担任投资委员会主席，并担任L投资委员会主席至2023年。Barbizet女士毕业于巴黎商业学院(ESCP商学院)。Barbizet夫人是法国公民。

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高级管理层

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔的高级管理层由高管办公室组成，其他九名高管为其提供支持。安赛乐米塔尔的执行办公室由执行主席拉克希米·N·米塔尔先生和首席执行官阿迪亚·米塔尔先生组成。总而言之，行政官员是

负责公司战略的实施、业务的全面管理和所有运营决策。

名字

年龄

职位

拉克希米·N·米塔尔1

73

安赛乐米塔尔执行主席

阿迪亚·米塔尔1

47

安赛乐米塔尔首席执行官

基努伊诺·克里斯蒂诺1

52

安赛乐米塔尔首席财务官

斯特凡收购1

52

安赛乐米塔尔矿业执行副总裁总裁

杰斐逊·德·保拉1

65

安赛乐米塔尔南美龙首席执行官执行副总裁总裁

Geert Van Poelvoorde1

58

安赛乐米塔尔欧洲首席执行官执行副总裁总裁

约翰·布雷特1

58

安赛乐米塔尔北美首席执行官执行副总裁总裁

布拉德利·戴维1

59

总裁常务副主任兼企业业务优化负责人

维杰·戈亚尔1

52

执行副总裁总裁，独联体首席执行官

迪利普·奥曼1

65

执行副总裁总裁，AMNS印度公司首席执行官

斯蒂芬妮·沃纳-迪茨1

51

常务副总裁总裁，人力资源部负责人

1.截至2023年12月31日的年龄和职位。

拉克希米·N·米塔尔(见“-董事会”)。

阿迪亚·米塔尔(见“-董事会”)。

						基努伊诺·M·克里斯蒂诺 集团管理委员会成员， 首席财务官。

52岁 国籍： 巴西人						专业知识和经验 热努伊诺·M·克里斯蒂诺自2021年2月起担任安赛乐米塔尔首席财务官兼执行副总裁总裁。他自2016年起担任集团管理委员会成员。在克里斯蒂诺先生被任命为首席财务官之前，他自2016年以来一直担任集团财务主管。作为首席财务官，克里斯蒂诺先生负责公司的所有财务职能，包括财务、公司财务、会计、业绩管理、保险和投资者关系。此外，克里斯蒂诺先生还负责监督集团的并购、法律和IT活动，并是公司投资分配委员会的成员。克里斯蒂诺先生也是公司企业财务和税务委员会的主席，该委员会负责审查和批准集团的所有关键金融交易。在2003年加入安赛乐米塔尔之前，克里斯蒂诺先生曾在毕马威在巴西和英国担任了十年的审计师和顾问。克里斯蒂诺先生拥有巴西S圣保罗保利斯塔大学的会计和工商管理学士学位，并在巴西贝洛奥里藏特的多姆·卡布拉尔基金会完成了EMBA课程。克里斯蒂诺是巴西公民。

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						斯特凡收购 集团管理委员会成员， 安赛乐米塔尔矿业的首席执行官。

52岁 国籍： 澳大利亚和南非						专业知识和经验 斯特凡·拜斯是集团管理委员会成员，也是安赛乐米塔尔矿业的首席执行官。他于2021年10月1日加入该组织。他在采矿和矿产行业拥有超过28年的经验，1994年在南非的Iscor Vanderbijlpark开始了他的职业生涯。他于1995年加入斯特拉塔，领导多个运营部门，最后担任的职务是智利北部斯特拉塔铜业的首席运营官。2010年，他加入必和必拓，担任资产总裁奥林匹克大坝项目，后来担任董事项目组织设计。2018年，他加入RioTinto，管理董事皮尔巴拉矿场，领导皮尔巴拉地区的铁矿石开采业务。他持有比勒陀利亚大学冶金工程学士学位、南非大学管理学研究生文凭和西澳大利亚大学教师研究生文凭。拜斯拥有澳大利亚和南非的双重国籍。

						杰斐逊·德·保拉 集团管理委员会成员， 安赛乐米塔尔巴西公司的总裁， 安赛乐米塔尔Long LATAM和巴西矿业的首席执行官。

65岁 国籍： 巴西人						专业知识和经验 杰斐逊·德·保拉是集团管理委员会成员，安赛乐米塔尔巴西公司的总裁，安赛乐米塔尔Long LATAM和巴西矿业公司的首席执行官。De Paula先生在钢铁行业工作了36年，自1991年以来一直在该集团工作，在巴西、阿根廷、美洲和欧洲担任过几个高管职位。米纳斯吉拉斯州工业联合会副总裁，巴西钢铁学会主席，a 董事会成员 拉丁美洲钢铁协会(阿拉塞罗)。De Paula先生毕业于巴西联邦弗卢米嫩塞大学冶金工程专业，并参加了法国欧洲工商管理学院和美国凯洛格西北大学的高级管理课程。德保拉是巴西公民。

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						Geert Van Poelvoorde 集团管理委员会成员。 安赛乐米塔尔欧洲首席执行官

58岁 国籍： 比利时人						专业知识和经验 Geert Van Poelvoorde是集团管理委员会成员。1989年，他作为Sidmar Ghent热轧带钢厂的项目工程师开始了他的职业生涯，在那里他在自动化和过程计算机部担任过几个高级职位。他于1995年移居不来梅斯塔尔沃克，担任高级项目经理。1998年至2002年，他领导了多个部门，2003年，他被任命为斯塔尔沃克不来梅公司的董事，负责运营和工程。2005年，范·波尔沃德先生回到安赛乐米塔尔·根特担任首席运营官。2008年，他成为安赛乐米塔尔根特的首席执行官，直接负责主要运营。2009年，他被任命为平碳欧洲北部业务部的首席执行官。2014年1月，他被任命为扁平碳欧洲和采购公司的首席执行官，2021年2月，他成为安赛乐米塔尔欧洲公司的首席执行官。自2015年11月以来，他是欧洲钢铁联合会欧洲钢铁联盟执行委员会成员(2015年至2022年底担任总裁)，并在多个董事会任职。他毕业于根特大学，获得土木工程和电子专业学位。Van Poelvoorde先生是比利时公民。

						约翰·布雷特 集团管理委员会成员， 安赛乐米塔尔北美首席执行官。

58岁 国籍： 美国						专业知识和经验 约翰·布雷特，集团管理委员会成员，执行副总裁总裁，安赛乐米塔尔北美首席执行官。他于1988年以助理会计师的身份加入集团，并于1997年晋升为专门从事财务分析和系统的经理。1998年，布雷特先生担任伊斯帕特内陆钢铁公司的财务总监，2005年，他被提升为副董事长总裁，米塔尔钢铁美国公司财务、计划和财务总监。2012年，布雷特先生被任命为安赛乐米塔尔美国公司财务、规划和采购执行副总裁总裁。在2021年1月成为安赛乐米塔尔北美公司首席执行官之前，布雷特先生是安赛乐米塔尔美国公司的首席执行官。布雷特先生拥有芝加哥大学工商管理硕士学位，并毕业于德堡大学经济学专业。布雷特先生是美利坚合众国公民。

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						布拉德利·戴维 集团管理委员会成员， 企业业务优化负责人。

59岁 国籍： 加拿大人						专业知识和经验 布拉德利·戴维是集团管理委员会成员、执行副总裁总裁和企业业务优化主管。他于1986年加入Dofasco，担任中央维护部门的项目工程师，1989年加入指定维护部门，然后于1990年加入热轧带钢厂(HSM)。在1996年成为业务部门经理之前，他曾在HSM担任过多个职位。通过领导两个独立的多年技术交流和领导多法斯科的HSM现代化项目，他获得了国际制造经验。2002年，他转行担任市场营销经理，担任战略营销经理，领导多法斯科的营销流程重新设计项目，2005年成为市场部总经理，2007年加入董事行业销售部，2008年加入董事商务部副总经理。2014年，他加入了CMO北美汽车公司，然后在2014年晚些时候成为CMO北美平盘。2016年，他与北美首席营销官一起成为全球汽车公司的首席营销官。2018年，戴维先生成为安赛乐米塔尔北美公司的首席执行官，并一直担任这一职位，直到2021年4月初被提名为企业业务优化主管。目前在加拿大，Davey先生负责全球汽车、研发、首席技术官、企业健康和安全、商业协调、企业资本品采购、企业沟通和企业责任、汽车、中国和印度的合资企业、Blanks America定制业务，并担任投资分配委员会副主席。戴维先生拥有加拿大麦克马斯特大学的机械工程学位。戴维是加拿大公民。

						维杰·戈亚尔 集团管理委员会成员， 安赛乐米塔尔独联体公司首席执行官。

52岁 国籍： 印地安人						专业知识和经验 维贾伊·戈亚尔是集团管理委员会成员兼安赛乐米塔尔独联体公司(安赛乐米塔尔在乌克兰的Kryvyi Rih，最近剥离了安赛乐米塔尔在哈萨克斯坦的特米尔陶)的首席执行官。合资企业安赛乐米塔尔管材产品朱拜尔也是他的业务范围之一。在印度ITC有限公司担任内部审计师开始他的职业生涯后，他于1999年加入米塔尔钢铁公司，并在财务部门担任过各种职位。2007年，他被提名为Long Carbon Europe首席财务官兼战略主管，随后于2008年被任命为Flat Carbon Europe首席财务官兼中央供应链主管。2014年至2016年，他担任安赛乐米塔尔欧洲公司首席财务官，此外还负责法律、IT和欧洲共享服务中心，2016年10月被任命为安赛乐米塔尔下游解决方案公司首席执行官和集团管理委员会成员。在2019年期间，他专注于领导安赛乐米塔尔的战略项目，主要是与公司的合资伙伴NSC收购Esil以创建AMNS印度公司，之后他从2020年1月起被任命为安赛乐米塔尔独联体公司的首席执行官。戈亚尔毕业于加尔各答圣泽维尔学院。他是一名特许会计师，也是印度各机构的成本和工程会计师。2021年，他荣获印度特许会计师协会颁发的“全球杰出人士”奖。他还在沃顿商学院完成了高管教育课程。戈亚尔是印度公民。

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管理报告

						迪利普·奥曼 集团管理委员会成员， AMNS印度公司首席执行官。

65岁 国籍： 印地安人						专业知识和经验 迪利普·奥曼是集团管理委员会成员。在收购Esil后，他于2019年12月被任命为AMNS印度公司的首席执行官。他在钢铁行业有40多年的经验。奥曼于2003年加入Esil，担任首席运营官，之后进入该公司担任高级领导职位。2019年，他被任命为董事董事总经理兼Esil首席执行官。在加入Esil之前，Oomman先生曾在Hadeed(SABIC)担任过多个领导职务，包括长期产品部门和扁平产品部门。2020年，乌曼当选为印度钢铁协会会长总裁。该协会是代表印度主要公共和私营钢铁公司的行业机构。他过去还担任过印度工商联合会(“FICCI”)钢铁委员会的联席主席，这是他在职业生涯中担任的几个行业领导角色之一。他也是印度钢铁部咨询委员会的成员。奥曼是哈拉格普尔印度理工学院的冶金工程师。他参加了全球各地的几个管理和技术项目。乌曼是印度公民。

						斯蒂芬妮·沃纳-迪茨 集团管理委员会成员。 人力资源部负责人

51岁 国籍： 德语						专业知识和经验 斯蒂芬妮·维尔纳-迪茨是集团管理委员会成员。她于2022年9月1日被任命为人力资源主管。她于1998年加入安赛乐米塔尔，在诺基亚拥有近25年的长期人力资源经验。在她的职业生涯中，Werner-Dietz夫人在不同的国家担任过不同的人力资源领导职位。她在整个公司担任过多个人力资源业务合作伙伴和专家职位，从2020年1月到她来到安赛乐米塔尔之前，她一直担任诺基亚驻芬兰的首席人事官。Werner-Dietz女士毕业于德国不来梅应用科学大学的应用商务语言(中文)和国际商务研究专业。维尔纳-迪茨夫人是德国公民。

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管理报告

补偿

内容
ARCG委员会主席的年度声明
董事会
薪酬一览表-高级管理层			概述公司的薪酬政策和各项绩效指标的基本原理
薪酬一览表-2023年薪酬结果			2023年与2022年与2021年与2020年与2019年薪酬结果的比较 2023年支付的2022年短期激励结果说明
报酬
薪酬战略			关于ARCG薪酬决定的依据的解释
薪酬政策			对适用于高级管理层的政策的解释
薪酬组合			高级管理人员薪酬组合概览
2023年总薪酬			2023年成果概览
短期激励			短期奖励计划说明(“STI”)
安赛乐米塔尔股权激励计划			长期激励计划说明(长期激励计划或长期激励计划S)
其他好处			对其他利益的描述
追回			公司退款政策说明(附件97.1)
缩写
EBITDA			营业收入加上折旧、减值费用和特殊项目
FCF			自由现金流
STI			短期激励
LTI/LTIP			长期激励(计划)
易办事			每股收益
ESG			环境、社会和治理
PSU			绩效份额单位
RSU			限售股单位
ROCE			已动用资本回报率
TSR			股东总回报

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管理报告

ARCG委员会主席的年度声明

尊敬的股东们，

我谨以委任、薪酬及企业管治委员会(“ARCG”)主席的身份，向各位概述委员会的主要工作重点，以及在健康与安全、人事策略、薪酬、继任及提名等方面已采取及将采取的主要行动。

健康与安全

近年来，我们大大加强了对安全的关注，并从与董事会可持续发展委员会的积极互动中受益。然而，在2023年，61名同事在公司运营中的事故中丧生，我们不能得出结论，我们在健康和安全方面达到了我们希望的水平。我们对2023年10月28日发生在哈萨克斯坦科斯滕科煤矿的悲惨事故感到震惊，在这场可怕的事故中，共有46名员工丧生。任何语言都不能充分表达我们在这一事故后所感受到的破坏。所能做的一切都是为了支持哈萨克斯坦的家庭，他们在这段极其痛苦的时间里失去了亲人。对遇难者家庭的援助包括所有葬礼和纪念费、相当于十年工资的一次性付款、购买住房、偿还个人贷款，以及支付23岁以下子女的所有教育费。

2023年12月7日，安赛乐米塔尔与哈萨克斯坦政府完成了出售其哈萨克斯坦业务的交易。在此之前，双方已经进行了几个月的讨论，在此期间，双方的重点是为公司及其员工确保尽可能好的未来。令人深感遗憾的是，我们是在最近科斯滕科发生悲惨事故之后才离开哈萨克斯坦的。几个月前，我们一致认为，所有权的改变符合资产、其人民、其更广泛的社区以及所有利益攸关方的最佳利益。

现在的重点是找出卫生和安全办法中存在的任何差距，并加强现有的安全行动，以实现我们零伤亡和重伤的目标。对公司安全做法的审计现已开始，这将支持我们实现零严重伤亡。外部顾问的重点将放在三个关键领域：

•全面的死亡预防标准对导致重伤和死亡的三个主要职业风险进行审计。

•为我们计划中的CTO主导的流程风险管理安全审计提供专家意见，对我们最优先的国家和资产进行审计。

•深入评估所有健康和安全系统、流程、结构和能力；治理和保证流程；以及系统和数据管理。

在审计进行期间，该公司一直在加强基于风险管理和文化变革这两大支柱正在进行的许多安全行动。有迹象表明，采取的行动正在奏效。不包括哈萨克斯坦的业务，我们的钢铁业务的安全表现比世界钢铁协会取得的最好成绩低了25%，无论以什么标准衡量，这都是一个出色的成就，尽管在这个数字达到零之前，我们不能感到满意。

业务和结果

我们在2023年提供了一套强劲的财务数据，这反映了我们近年来在成本基础、资产组合和资产负债表方面所做的结构性改善。近年来，我们都在努力工作，使公司在所有市场条件下都能蓬勃发展并产生现金。我们在2023年再次证明了-有弹性的现金流，尽管随着时间的推移，运营环境变得更具挑战性。这得到了2023年每吨盈利高于2012-2022年期间平均水平的支持。2023年的净债务轻松达到29亿美元。因此，董事会建议将向股东派发的年度基本股息增加至每股0.50美元，并将继续通过回购计划向股东返还至少50%的股息后自由现金流。

显然，我们注重成果的长期和短期奖励计划以及本委员会制定的具有挑战性的目标是推动这些成果的一个主要因素。

人员战略、薪酬、提名和治理

在2023年5月举行的年度股东大会上，Patricia Barbizet女士当选为新的董事会成员，任期三年，将于2026年举行的年度股东大会之日届满。同日，在董事会会议上，Barbizet女士被任命为审计与风险委员会成员，我被任命为新的独立董事首席执行官和ARCG委员会主席，接替任期已届满的Bruno Lafont先生。

在2023年期间，ARCG委员会进行了董事会年度自我评估，结果表明，公司继续无处不在地关注改善健康和安全(包括减少死亡)、脱碳和其他ESG措施，但也关注长期资本部署和投资者利益。委员会审查了高管长期激励计划和安赛乐米塔尔2024年股权计划。

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管理报告

委员会要求与其他钢铁和矿业公司对安赛乐米塔尔健康与安全相关激励措施进行基准比较，我们发现我们与行业最佳实践保持了良好的一致性。

至于继任计划，委员会每年都在审查我们执行办公室和执行副总裁的继任计划，这次审查是在2023年下半年进行的。该委员会正在努力寻找将在2024年4月30日的年度股东大会上任命的非执行董事。这一进程正在进行中。

气候与可持续发展

随着我们的增长，我们必须同时向净零迈进。我们需要进行的规模和深度的转变是复杂和具有挑战性的。我们在低碳金属和电弧炉炼钢方面的现有能力提供了独特的竞争优势，因为我们为客户提供了越来越广泛的低碳强度钢产品。

展望未来和闭幕词

安全将是2024年的头号关注点。随着审计的完成，关键建议也会公布，我们将努力实现零重伤和零死亡的目标。

与此同时，我们现在所处的位置是，我们拥有强劲的资产负债表，我们正在增加向股东分红，许多战略增长项目将于今年完成。该公司处于有利地位，可以利用市场的初步迹象，表明行业背景更具建设性。

你真诚的，

卡琳·奥夫曼

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管理报告

董事会

董事酬金

ARCG董事会委员会就每年支付给董事会成员的薪酬提出建议。

在2023年5月2日的年度股东大会上，股东根据以下年费批准了2022财年非执行董事的年度薪酬(截至2022年12月31日，以欧元计价的金额换算成美元)：

•基本董事薪酬：158,095欧元(168,624美元)；

•独立首席执行官：董事薪酬：222,985欧元(237,836美元)；

•审计与风险委员会主席的额外报酬：30675欧元(32718美元)；

•审计与风险委员会其他成员的额外报酬：18877欧元(20134美元)；

•其他委员会主席的额外报酬：17697欧元(18876美元)；

•其他委员会成员的额外薪酬：11798欧元(12584美元)。

•特别委员会主席的额外报酬：12500欧元(13333美元)

•特别委员会成员的额外报酬：10000欧元(10666美元)。

董事会成员在过去五个财政年度的年薪总额如下：

												Year ended December 31,
(除长期激励信息外，金额以千美元计)			2023			2022			2021			2020						2019
基本工资1			3,214			3,199			3,483			2,635						1,569
董事收费			1,658			1,676			1,784			1,706						1,554
与业绩挂钩的短期奖金1			—			6,388			5,133			935						3,198
长期激励1, 2			141,973			141,564			109,143			148,422						89,933

1包括2023年、2022年和2021年的执行主席兼首席执行官，2020年的董事长兼首席执行官兼总裁兼首席财务官，2019年的董事长兼首席执行官。由于外币的影响，年份之间可能存在细微的差异。

2参见“管理层和雇员-薪酬-报酬-安赛乐米塔尔股权激励计划”。

于过去五个财政年度，董事会现任及前任成员就彼等担任董事年度内以各种身份提供服务而获支付之年度酬金如下：

（千美元）						20231			20221			20211			20201			20191
拉克希米·N·米塔尔						1,536			1,529			1,700			1,374			1,569
阿迪亚·米塔尔						1,678			1,670			1,783			1,261			—
瓦尼莎·米塔尔·巴蒂亚						175			169			176			186			171
苏珊娜·P·尼莫克斯						—			76			189			200			183
布鲁诺·拉丰						96			277			302			306			280
泰·伯特						201			194			194			200			183
卡琳·奥夫曼						269			201			221			223			204
让诺·克雷凯						—			—			—			78			171
米歇尔·沃思						188			181			181			186			171
卡雷尔·德古赫特						196			189			208			209			191
艾蒂安·施奈德						196			189			197			118			—
克拉丽莎·林斯						207			200			116			—			—
帕特里夏·巴比泽特						130			—			—			—			—
总计						4,872			4,875			5,267			4,341			3,123

1.非执行董事2023年的薪酬将于2024年支付，惟须待董事会建议及股东于2024年4月30日举行的股东周年大会上批准。非执行董事于二零二二年、二零二一年、二零二零年及二零一九年的薪酬已分别于二零二三年、二零二二年、二零二一年及二零二零年支付，并已分别于二零二三年五月二日、二零二二年五月四日、二零二一年六月八日及二零二零年六月十三日举行的股东周年大会上获股东批准。由于外汇影响，各年之间可能略有差异。

189

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管理报告

除执行主席及首席执行官外，董事会成员于二零二三年并无从本集团任何附属公司收取任何薪酬。

安赛乐米塔尔公司雇员在过去五个财政年度的全职等值年薪如下：

（千美元）			2023			20221			20211			20201			20191
平均薪酬			502			446			446			412			389

1.年度酬金按约14名与安赛乐米塔尔订立劳动合同的雇员计算(不包括受雇于本集团其他实体的任何雇员)。

安赛乐米塔尔与其选定的同行对薪酬进行了基准测试，并根据测试结果确定了员工和董事的薪酬。

本公司的政策是不向非本公司高管的董事会成员发放任何以股份为基础的薪酬。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔没有任何未偿还的贷款或垫款

其董事会成员和安赛乐米塔尔没有为董事会任何成员提供任何担保。除首席执行官外，董事会成员都不能从安赛乐米塔尔的养老金计划中受益。过去五个财政年度向执行董事(包括从2020年开始的现任首席执行官)支付的短期奖励如下：

												短期激励
						2023			2022			2021			2020			2019
拉克希米·N·米塔尔						—			3,053			2,908			—			3,198
阿迪亚·米塔尔						—			3,335			2,226			935			—

下表汇总了截至2020年向董事会执行董事(包括现任首席执行官)授予的PSU(长期激励)

2023年12月31日。截至2023年12月31日，没有未偿还的股票期权。

			2023年获批的PSU			2022年获批的PSU			2021年获批的PSU			2020年授予的PSU			2019年获批的PSU
拉克希米·N·米塔尔			67,857			67,662			52,166			77,372			89,933
阿迪亚·米塔尔			74,116			73,902			56,977			71,050			—
期限(年)			3			3			3			3			3
归属日期1			2027年1月1日			2026年1月1日			2025年1月1日			2024年1月1日			2023年1月1日

1.有关归属条件，请参阅“管理层及雇员-薪酬-报酬-安赛乐米塔尔股权激励计划”。

190

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管理报告

薪酬一览-高级管理层

下表概述了公司高级管理人员的薪酬政策。补充资料如下。

安赛乐米塔尔的薪酬政策

报酬

期间

战略

特性

薪金

2023

征聘和留用

l

每年由ARCG委员会根据市场数据进行审查

l

根据公司业绩和个人业绩增加

STI

2023

交付战略优先事项和财务成功

l

执行主席的最高奖励为基本工资的270%，首席执行官和其他人员的最高奖励为基本工资的157.5 行政人员

l

100%STI现金支付

l

安赛乐米塔尔的首要健康和安全是STI的一部分

l

在竞争中表现优异

LTIP

2024-2026

鼓励长期股东回报

l

执行主席和首席执行官被授予面值为基本工资120%的业绩份额单位 业绩份额单位/限制性股份单位，面值为基本工资的100%-120%，作为其他管理人员的指导方针，视区域而定

l

业绩股单位在三年业绩期间后归属股票，限制性股份单位在三年期间后股票归属

l

与绩效相关的归属和/或与雇佣相关的归属

2023年起的关键绩效指标
量度			方案						理理
EBITDA			STI			l			展示基础业务的增长和运营业绩
FCF			STI
与竞争的差距			STI/LTIP			l			跑赢同行
健康与安全			STI/LTIP			l			员工健康和安全是公司的核心价值观
ESG			LTIP			l			改善健康和安全结果，实现脱碳和多样性和包容性目标
易办事			LTIP			l			将奖励与向股东交付基础股权回报挂钩
TSR			LTIP			l			在高管薪酬和股东价值之间建立直接联系
						l			与同行集团公司的比较

191

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管理报告

薪酬一览表-2023年薪酬结果

以下图表以千美元为单位显示了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年支付给执行主席(首席执行官至2021年2月11日)以及2023年、2022年、2021年和2020年支付给首席执行官(总裁和首席财务官至2021年2月11日)的薪酬。提交给首席财务官和其他高管的款项涉及到2021年2月11日之前的前总裁和首席财务官(阿迪亚·米塔尔)和其他高管，以及此后的首席财务官和其他高管。关于支付的总薪酬的信息在下文“--薪酬--2023年总薪酬”项下提供。

192

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管理报告

2022年短期奖励2023年发放

业务单元			执行人员			占业务目标的百分比
行政办公室			拉克希米·N·米塔尔 阿迪亚·米塔尔			执行办公室宣布放弃他们的短期奖励
采矿业 *			斯特凡收购			75%
北美自由贸易协定			约翰·布雷特			107%
公司 *			基努伊诺·克里斯蒂诺			114%
公司 *			布拉德利·戴维			114%
公司 *			斯蒂芬妮·沃纳-迪茨			114%
独联体 *			维杰·戈亚尔			96%
AMNS印度*			迪利普·奥曼			95%
扁平碳欧洲			海尔特·范·波尔沃尔德			124%
长碳南美			杰斐逊·德·保拉			150%

注：个人业绩不包括在实现百分比中。

*由于死亡人数，奖金中的健康和安全部分为零。

2023年授予的长期激励

行政办公室

2023年，授予了以下长期激励：

车辆

归属日期

批出日期

授予执行办公室和未完成的PSU数量

执行办公室获得的股份数量

PSU

2023年1月1日

2019年12月16日

172,517

160,699

首席财务官和其他高管

2023年，授予了以下长期激励：

车辆

归属日期

批出日期

授予首席财务官和其他高管的PSU和RSU数量以及未完成的

首席财务官和其他高管获得的股份数量

PSU

2023年1月1日 ARCG委员会于2023年3月16日批准的业绩

2019年12月16日

77,800

77,800

RSU

2023年5月7日

2021年5月7日

22,500

22,500

RSU

2023年12月14日

2020年12月14日

44,200

44,200

报酬

薪酬战略

ARCG委员会协助董事会维持一个正式和透明的程序，以制定高级管理人员的薪酬政策，并为高级管理人员确定适当的薪酬福利。ARCG委员会应确保薪酬安排

支持企业的战略目标，并在遵守适用的规章制度的同时，招聘、激励和留住高级管理人员。

董事会监督

为此，董事会成立了ARCG委员会，以协助其做出影响员工薪酬的决定。根据本公司的公司章程，ARCG委员会的所有成员都必须是独立的

193

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管理报告

《卢森堡证券交易所公司治理准则》、《纽约证券交易所标准》和《公司治理十原则》。

成员由董事会在每年股东周年大会后任命。成员具有与ARCG委员会宗旨有关的专门知识或经验。ARCG委员会以简单多数做出决定，没有成员拥有决定性的一票，委员会主席是独立董事首席执行官卡琳·奥夫曼女士。

委任、薪酬及企业管治委员会

关于薪酬，ARCG委员会的目标是在以下方面协助董事会：

•审查和核准委员会认为适当的与执行办公室和执行干事及其他执行管理人员有关的薪酬方面的公司目标和目的，并对照目标和目的评估业绩；

•就激励性薪酬计划和股权计划向董事会提出建议；

•就执行办公室成员和执行干事的薪酬向董事会提出建议：

•就公司高管办公室成员和高管人员以及委员会指定的其他执行管理层成员的薪酬框架向董事会提出建议。在提出此类建议时，委员会可考虑其认为必要的因素。这可能包括一名成员的总就业成本(计入股权/长期奖励、任何额外津贴和实物福利以及养恤金缴款)。

个人薪酬由ARCG委员会在有关人员不在场的情况下讨论。ARCG委员会主席在每次ARCG委员会会议后向董事会提交她的决定和调查结果。

有关ARCG委员会的进一步细节和其他职责，请参阅“公司治理-董事会委员会”。

薪酬政策

ARCG委员会制定了适用于高级管理人员的基本工资、短期激励和长期激励政策。

任期激励。根据2019年8月1日转变为卢森堡法律的股东权利指令II，薪酬政策必须至少每4年在年度股东大会上获得批准，并且每当发生重大变化时。

范围

安赛乐米塔尔的薪酬理念和框架适用于以下高级管理层：

•执行主席和首席执行官；以及

•首席财务官和其他高级管理人员。

薪酬哲学和指导原则也适用于更广泛的雇员群体，包括执行副总裁、副总裁、总经理和经理，但有一定的限制。

薪酬哲学

安赛乐米塔尔对其高级管理层的薪酬理念基于以下原则：

•提供与类似规模、范围和行业的同行的高管薪酬水平相当的总薪酬：

–Korn Ferry(KF)和WillisTowersWatson(WTW)为安赛乐米塔尔的所有管理委员会成员提供基准服务，KF和WTW数据之间的平均值被执行；

–钢铁部门：大型工业-工业部门，包括金属、化工、采矿、运输、能源和公用事业，收入区间较高；

–矿业部门：拥有重要矿业部门的大公司或类似安赛乐米塔尔矿业部门的公司；

–数据链接到每个本地市场。

•鼓励和奖励将导致长期提高股东价值的业绩；以及

•通过提供反映角色、工作规模和责任以及个人业绩和效力的基本工资和总薪酬水平，促进内部薪酬公平。

薪酬框架

ARCG委员会每年制定高级管理人员薪酬建议，供董事会审议。这些建议包括以下几个部分：

•固定年薪；

•短期激励措施(即绩效奖金)；以及

194

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管理报告

•长期奖励(即股票期权(2011年5月之前)、RSU和/或PSU(2011年5月之后)，视赠与年份而定)。

公司没有任何高级管理层的递延薪酬计划，包括执行主席和首席执行官。

下表概述了ARCG实施的薪酬政策：

薪酬构成及其与战略的联系			业务和绩效框架			机会
固定年薪 具有竞争力的基本工资，以吸引和留住高素质和经验丰富的高级管理人员			*从4月1日起每年审查基本工资水平(晋升除外)，与市场相比，以确保安赛乐米塔尔保持与市场中值基本工资水平的竞争力 *审查是基于获得的市场信息，但不是基于对可比角色的基准、责任变化和总体经济状况			ARCG没有设定最高工资，而是在确定任何加薪时考虑了一些参考点，包括整个公司的加薪
优势 具有竞争力的水平，以确保覆盖高管			*可能包括健康保险、死亡和伤残保险、公司汽车、准备报税表等费用。 *如公司要求更改地点，可提供搬迁福利			公司提供福利的成本每年都会有所不同。提供的福利水平旨在保持竞争力。
养老金 具有竞争力的离职后福利水平，以吸引和留住高管			*可比职位的养恤金缴费本地基准
短期激励(STI) 激励高级管理人员在战略优先事项上取得持久业绩			*计分卡在每个财政年度开始时设定 *衡量标准和相对权重由ARCG委员会选择，以推动来年的整体表现 *每名高管的STI计算反映了安赛乐米塔尔的业绩和/或相关业务部门的业绩、部门特定目标的实现情况以及个别高管的整体业绩 *每个标准的绩效低于门槛80%的不支付STI；每个标准达到100%的绩效支付100%的STI；每个标准达到120%或以上的绩效支付150%的STI			执行主席兼首席执行官的范围：0-270%，目标是基本工资的120% 首席财务官和高级管理人员的范围：0-157.5%，目标一般为基本工资的70%
LTIP 保持股东财富创造超过同行业绩，并激励高管实现战略			行政办公室LTIP *归属取决于相对TSR(总股东回报)和相对于同行集团的相对每股收益以及三年内的ESG目标 *同行小组由ARCG委员会确定 *不会在同级组或ESG目标的加权平均值以下进行任何归属 *业绩由ARCG委员会决定 首席财务官和高管LTIP *归属取决于业务部门或集团、竞争差距、TSR与同行集团的加权平均值和ESG的两到三个衡量标准 *如果达到业绩，将进行归属 *业绩由ARCG委员会决定			授予时的最大值： 执行主席兼首席执行官基本工资的120% 指导方针：首席财务官和高管基本工资的100%-120%视地区而定

薪酬组合

执行主席、首席执行官和首席财务官的总薪酬目标旨在吸引和留住高管；获得的薪酬金额取决于取得卓越业务和个人业绩的成就，以及从相对业绩中产生持续的股东价值。

以下薪酬图表说明了执行主席、首席执行官、首席财务官和其他人员的各种要素

执行干事的薪酬，适用于2023年，作为基本工资的百分比。对于下面的每个图表，左边、中间和右边的栏分别反映了未达到、达到和超过目标时的薪酬细目。

195

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管理报告

注：无退休金供款

196

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管理报告

注：如上所示，其他福利不包括可能提供的国际流动奖励。

2023年总薪酬

2023年，安赛乐米塔尔高级管理层成员(包括执行主席拉克希米·N·米塔尔先生和首席执行官阿迪亚·米塔尔先生)在2023年支付给“管理和员工-董事和高级管理人员”的薪酬总额为1,040万美元的基本工资和其他现金福利(如健康、其他保险、午餐津贴、金融服务、汽油和汽车津贴)和880万美元的短期业绩浮动薪酬，其中包括与公司2022年业绩挂钩的短期激励。2023年期间，安赛乐米塔尔累计约120万美元，用于向高级管理人员(拉克希米·N·米塔尔先生除外)提供养恤金福利。

2023年期间，安赛乐米塔尔没有向高级管理层提供贷款或垫款，截至2023年12月31日，也没有此类贷款或垫款未偿还。

下表显示ARCG委员会确定的执行主席、首席执行官、首席财务官和其他执行干事在最近五个财政年度收到的薪酬，包括所有薪酬组成部分：

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管理报告

									执行主席7															首席执行官6												首席财务官和首席执行官 5
(除长期奖励外，金额以千美元计)						2023			2022			2021			2020			2019			2023			2022			2021			2020			2023			2022			20218			2020			2019
基本工资1						1,536			1,529			1,700			1,374			1,569			1,678			1,670			1,783			1,261			6,395			5,790			5,056			2,970			4,643
退休福利						—			—			—			—			—			168			167			178			146			1,041			1,066			1,348			555			698
其他好处2						80			72			66			45			47			44			39			38			33			674			599			237			144			223
短期激励3						—			3,053			2,908			—			3,198			—			3,335			2,226			935			8,773			9,370			7,158			2,169			6,015
长期激励			以千美元为单位的公允价值4			1,391			1,520			1,419			1,407			1,339			1,519			1,661			1,550			1,292			6,544			3,838			4,396			1,834			3,096
			-股份单位数			67,857			67,662			52,166			77,372			89,933			74,116			73,902			56,977			71,050			287,900			155,400			146,600			90,069			183,084

1.在2020年申请减薪后，首席执行官和总裁以及首席财务官的基本工资在2021年恢复到原来的数额。2023年，包括晋升在内的8.5%的加薪仅适用于执行干事。

2.其他福利包括以现金支付的福利，如午餐津贴、金融服务、汽油和汽车津贴。健康保险和其他保险也包括在内。

3.短期激励完全基于绩效，并以现金全额支付。某一年的短期激励与公司上一年的业绩有关。

4.于授出日期厘定的公允价值于归属期间采用直线法作为开支入账，并按非市场基础归属条件的影响作出调整。

5.总裁和首席财务官包括在2019年。

6.2021年和2020年的薪酬反映了2021年2月11日之前担任总裁和首席财务官以及之后担任首席执行官的薪酬。

7.提交的金额反映了在2021年2月11日之前担任首席执行官和之后担任执行主席的薪酬。

8.布莱恩·阿兰哈在2021年3月31日之前一直被列入名单。西蒙·旺德克在2021年9月30日之前一直被列入名单。新的执行干事自各自的提名之日起加入。

短期激励

与安赛乐米塔尔2023年年度业绩奖金计划相关的目标与两家公司改善健康和安全业绩以及整体业务业绩和竞争力的战略目标保持一致。

对于执行主席和首席执行官，2023年年度业绩奖金公式是基于完成以下业绩目标：

•集团一级的EBITDA目标：40%(充当财务措施EBITDA和FCF的熔断机制)；

•集团层面的FCF目标：25%；

•与集团竞争目标的差距：20%；以及

•集团层面的健康安全绩效目标：15%。为了帮助将注意力、精力和资源集中在检测和消除严重伤害或死亡先兆的原因上，公司已转移到可能造成严重伤害或死亡的目标。为了强调这一优先事项，死亡频率比率充当健康与安全组成部分的断路器。熔断机制设定为世界钢铁协会平均水平的90%，不包括安赛乐米塔尔，也不包括独联体国家的成员。安全性能必须比这更好

健康与安全部分将被授予的基准。

对于执行主席兼首席执行官来说，100%完成商定的业绩目标将产生相当于基本工资120%的年度业绩奖金。

对于首席财务官和其他高管，2023年年度业绩奖金公式是为他们各自的职位量身定做的，通常基于以下业绩目标：

•集团、部门或业务单位一级的EBITDA目标(充当财务指标EBITDA和FCF的熔断机制)；

•集团、部门或业务单位层面的FCF目标；

•集团层面、部门层面或业务单位层面与竞争目标的差距；

•集团、部门或业务单位级别的健康和安全绩效目标(该组件的事故充当熔断机制)。熔断机制设置为世界钢铁协会平均值的90%，不包括安赛乐米塔尔，也不包括独联体国家内的成员。安全性能必须比这更好

198

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管理报告

健康与安全部分将被授予的基准。

对于首席财务官和其他高管来说，100%完成商定的业绩目标将导致年度业绩奖金，通常相当于基本工资的70%。

对于年度绩效奖金的计算，将每个绩效目标的成就水平分开计算，并将其相加。

个人绩效和考核评等定义个人年度绩效奖金乘数，该乘数将应用于根据实际绩效和绩效衡量标准计算的年度绩效奖金。那些持续表现在预期水平的人将拥有

个人乘数为1。对于表现突出的员工，个人乘数最高为1.5可能会导致年度绩效奖金支出高于目标年度绩效奖金的150%，最高可达目标年度绩效奖金的270%，这是执行主席和首席执行官的绝对最高水平。同样，对于那些处于较低端的人，也将适用折减系数。

在特殊情况下，ARCG委员会可酌情决定年度绩效奖金的最终确定。

执行主席、首席执行官、首席财务官和其他执行干事年度业绩奖金的业绩水平摘要如下：

职能层面

目标实现门槛@80%

目标完成率@100%

目标实现≥上限@120%

执行主席兼首席执行官

基本工资的60%

基本工资的120%

基本工资的180%

首席财务官和高管

基本工资的35%

基本工资的70%

基本工资的105%

安赛乐米塔尔股权激励计划

安赛乐米塔尔实施了一项长期激励计划(安赛乐米塔尔股权激励计划)，以激励股东创造超过同行业绩的财富，并激励高管实现战略。安赛乐米塔尔股权激励计划旨在通过允许股东和合格员工参与公司的成功来协调公司股东和合格员工的利益。安赛乐米塔尔股权激励计划规定向符合条件的公司员工(包括高管)授予RSU和PSU，旨在激励员工，改善公司的长期业绩，并留住关键员工。

任何一年内可供授出的最高可供配售单位及可供配发单位的数目，须事先于股东周年大会上获得本公司股东批准。2020年6月13日、2021年6月8日、2022年5月4日和2023年5月2日的年度股东大会分别批准了2020年、2021年、2022年和2023年可分配给执行办公室的执行单位/响应单位数量上限以及执行办公室以下其他留用和业绩赠款的上限，分别为最多4,250,000股、3,500,000股、3,500,000股和3,500,000股。

根据安赛乐米塔尔股权激励计划授予的RSU旨在为受益人提供留任激励。RSU在三年后受到“悬崖归属”的约束，在授予三周年时100%归属于赠款，这取决于受益人在公司内的持续积极就业。

与PSU相关的奖项取决于是否满足ROCE、TSR、EPS和GAP等绩效标准(至2022年)。自2021年以来，针对执行办公室和执行干事的PSU的业绩标准包括ESG标准，该标准由健康与安全、气候行动和多样性与包容性(“D&I”)目标组成。为了健康和安全，目标是将死亡频率减半，而不是确定的基线(基线是拨款前5年内调整后的平均频率)。对于D&I，目标是缩小公司2030年管理层中女性占25%的目标与2020年基线之间的差距。对于气候，CO2排放目标已被设定为在归属期结束前达到。

199

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管理报告

2023年赠款的条件如下：

行政办公室

行政人员

2023年赠款

l

绩效期限为三年的PSU

l

绩效期限为三年的PSU

l

执行主席和首席执行官的基薪的120%的赠款价值

l

归属条件：

l

归属条件

目标

伸长

阀值

目标

伸长

TSR与同级组(50%)/每股收益与同级组(20%)

100%与加权平均

≥120%与加权平均

TSR与同龄人组(40%)

-

100%加权平均

≥120%加权平均值

归属百分比

100%

150%

归属百分比

-

100%

150%

净资产收益率(40%)

目标的2/3

100%的目标

目标的4/3

ESG(30%)：H&S 10%，气候行动10%，D&I：10%

100%的目标

目标的120%

归属百分比

50%

100%

150%

归属百分比

100%

150%

ESG(20%)：H&S 10%，气候行动5%，D&I 5%

-

100%的目标

目标的120%

归属百分比

-

100%

150%

l

具有三年归属期限的RSU

2020年至2022年颁发的奖项

公司针对包括高管在内的高级管理人员的股权激励计划遵循公司的战略。

除2023年赠款外，截至2023年12月31日的未完成计划摘要如下：

行政办公室

行政人员

2020年助学金

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绩效期限为三年的PSU

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绩效期限为三年的PSU

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执行主席和首席执行官的基薪的100%赠款价值

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归属条件：

l

归属条件

阀值

目标

阀值

目标

TSR/EPS与同级组

100%中位数

≥120%中位数

TSR/EPS与同级组

100%中位数

≥120%中位数

归属百分比

50%

100%

与竞争对手的差距(如果适用)

100%目标 100%归属

TSR vs.S&P500

性能与指数相等

≥业绩相当于指数年增长率+2%表现出众

归属百分比

0%

100%

归属百分比

50%

100%

l

200

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管理报告

行政办公室

行政人员

2021年赠款

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绩效期限为三年的PSU

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绩效期限为三年的PSU

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执行主席和首席执行官的基薪的100%赠款价值

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归属条件：

l

归属条件：

阀值

目标

目标

伸长

TSR与同级组(50%)/每股收益与同级组(20%)

100%中位数

≥120%中位数

TSR与同龄人组(40%)

100%加权平均

≥120%加权平均值

归属百分比

50%

100%

归属百分比

100%

150%

与竞争对手的差距(40%)

100%的目标

目标的120%

ESG(30%)

100%的目标

归属百分比

100%

150%

ESG(20%)

100%的目标

目标的120%

100%

150%

归属百分比

100%

l

具有三年归属期限的RSU

行政办公室

行政人员

2022年赠款

l

绩效期限为三年的PSU

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绩效期限为三年的PSU

l

执行主席和首席执行官的基薪的120%的赠款价值

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归属条件：

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归属条件

目标

伸长

目标

伸长

TSR与同级组(50%)/每股收益与同级组(20%)

100%与加权平均

≥120%与加权平均

TSR与同龄人组(40%)

100%加权平均

≥120%加权平均值

归属百分比

100%

150%

归属百分比

100%

150%

与竞争对手的差距(40%)

100%的目标

目标的120%

ESG(30%)：H&S 10%，气候行动10%，D&I：10%

100%的目标

目标的120%

归属百分比

100%

150%

归属百分比

100%

150%

ESG(20%)：H&S 10%，气候行动5%，D&I 5%

100%的目标

目标的120%

归属百分比

100%

150%

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具有三年归属期限的RSU

关于RSU/PSU的进一步详情，见合并财务报表附注8.3。

其他好处

除上述薪酬外，还可向高级管理人员以及在某些情况下向其他雇员提供其他福利。这些其他福利可以包括保险、住房(在国际转移的情况下)、汽车津贴和税收援助。

SOX 304和追回政策

根据萨班斯-奥克斯利法案第304条，如果美国证券交易委员会因会计信息的任何重大错报或财务报告方面的不当行为而被要求重述，该机构可寻求向公司首席执行官和首席财务官追讨薪酬

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管理报告

根据美国证券法(“SOX追回”)的要求。

根据SOX退还规定，首席执行官和首席财务官可能必须偿还安赛乐米塔尔在首次公开发行或向美国证券交易委员会提交相关申请(以较早者为准)后12个月内收到的任何短期激励或其他基于激励或基于股权的薪酬，以及在这12个月内出售安赛乐米塔尔证券所实现的任何利润。

2022年10月，美国证券交易委员会通过了实施多德-弗兰克法案的最终规则，要求发行人追回因会计重述而错误支付给现任和前任高管的激励性薪酬。这些追回规则要求纽约证交所等上市交易所从2023年第四季度起采用追回标准，发行人必须在此后60天内实施并披露符合严格重述追回标准的“无过错”追回政策。

董事会通过其ARCG委员会于2012年通过了自己的追回政策，并于2023年进行了更新(“追回政策”)，以反映公司的结构变化并遵守新规则。

追回政策适用于所有高级管理人员，涵盖现金短期奖励和任何其他以奖励或股权为基础的薪酬，以及在紧接重述日期(如政策所界定)之前的三个完整财政年度以及在该三个完整财政年度内或紧接该三个完整财政年度之后的任何过渡期(因公司财政年度的变动而导致)少于九个月的本公司出售证券所得的利润(“备抵薪酬”)。薪酬被视为在公司的会计期间收到，在此期间，实现了基于激励的薪酬奖励中规定的财务报告措施。

根据追回政策，如果由于安赛乐米塔尔重大不遵守美国证券法的任何财务报告要求，包括纠正先前发布的财务报表中对先前发布的财务报表具有重大意义的错误，或如果错误在当期得到纠正或在当期未纠正，将导致重大错报，安赛乐米塔尔将合理迅速地追回错误支付的担保赔偿。

员工

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔还直接雇用了约126,756名全职相当于(FTE)的员工

作为大量的承包商。

下表分别列出了截至过去三年年末的全职员工人数。

						截至12月31日，
细分市场			2023			2022			2021
北美自由贸易协定			14,418			14,270			13,410
巴西			22,042			19,644			19,450
欧洲			62,073			61,305			60,525
ACIS1			21,450			52,725			58,438
采矿			4,473			4,626			4,426
其他活动			2,300			1,782			1,660
总计			126,756			154,352			157,909

1.安赛乐米塔尔铁米尔陶仅包括2022年12月31日和2021年12月31日

新的人才战略

认识到在后疫情时代，在就业市场竞争日益激烈以及经济、技术和文化转型加速的背景下，满足安赛乐米塔尔员工不断变化的需求的重要性，公司于2022年启动了新的人才战略。该战略基于安赛乐米塔尔的根本目标，即为人类和地球制造更智能的钢材。它建立在三大支柱之上：“激励卓越的领导力”、“为未来蓬勃发展的人才”和“让每个人都参与进来的多样性和包容性”。这一战略旨在促进公司提升人才的方法，并创建基础，以建立安全第一、以人为本的文化，确保可持续的业绩，并使公司能够实现其目标。

员工发展

吸引、培养和留住合适的人才，仍然是安赛乐米塔尔保持高绩效组织的战略重点。

对最优秀人才的需求依然旺盛，安赛乐米塔尔希望确保这里被视为理想的工作场所。这意味着确保员工感到安全、受到尊重和受到重视。它还意味着建立一种文化，不断保持员工的忠诚度、积极性、鼓励学习和渴望发挥最佳状态。2023年，为了吸引不同的人才，公司更新了员工价值主张，推出了新的人才吸引和留住信息和材料，以更好地传达在安赛乐米塔尔工作的好处、价值和影响。这一努力导致公司网站上外部招聘页面的访问量增加。在内部，公司推出了新的沟通计划，以提高全球职业机会的可见度，这推动了全年的内部求职申请。

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管理报告

员工发展，包括继任规划和年轻人才的发展，对于建立一个高绩效的组织也是至关重要的。该公司的目标是为员工提供一条明确的职业道路，并通过持续的培训来建设他们的技术能力。安赛乐米塔尔的计划旨在发现有潜力的人并管理关键职位的继任，作为其总体战略劳动力规划过程的一部分，该过程由ARCG委员会监督。战略性员工队伍规划是业务单位季度考核的关键要素。

于2023年，本公司继续掌握技能和资源，并已加紧努力，以确定和加快其高潜力员工(“HiPo”)的发展和准备，以承担更多的责任。这是通过以下方式实现的：在正确的时间在正确的地点使用正确的人员；为关键的继任计划确定人员；预测和填补空缺；确保健康和多样化的领导渠道；在内部培养明天的一代和培养未来的领导者；鼓励个人业绩和取得可持续的业绩收益；以及通过承认、赋权、动力和挑战确保留住高绩效工作人员。

有效的继任规划过程是基于与HiPos的公开职业讨论。每一位HiPo都会与他/她的经理和人力资源部进行职业咨询讨论，重点是“合适的角色选角”，以确定是否适合、是否准备好以及与个人司机和动机是否匹配。这一讨论的结果被用于继任规划过程。为了继续加快HiPos的发展，公司于2023年加强了继任规划的质量，以确保潜在继任者的提名与他们的职业抱负之间更好地保持一致。该公司还重新设计了领导力渠道学习之旅，以更好地适应新冠肺炎疫情后不断发展的业务需求。根据评估，这些项目在一定程度上是个性化的。它们是定制的，并通过面对面(如果有)和数字混合的形式提供。

安赛乐米塔尔的人才加速池(TAP)是一项针对HiPos的加速开发计划，有可能达到至少经理级别，也提供了持续和结构化的发展机会。2021年启动的TAP 2于2023年圆满结束，修订了为期两年的项目管理办法。该项目有来自21个国家的78名参与者，其中23名是女性(30%)。

自转变学习和发展方法以应对新冠肺炎疫情以来，该公司在2023年的主动虚拟学习领域继续保持显著增长

在整个安赛乐米塔尔大学，进一步扩大其全球社区。在整个集团，员工平均每人投入5.9小时，同比增长15%。超过10.1万活跃学习者将超过60万个在线学习小时(同比增长64%)投入到数字学习中。其中很大一部分时间专门用于健康与安全(“H&S”)，在H&S的各种学习项目中，有超过32万门课程完成。

作为领导力渠道学习之旅的一部分，公司继续为其人才和未来的领导者提供世界级的领导力课程。今年，超过280台HiPo从这些旗舰旅程中毕业。在所有十个学习者队列中，29%的参与者是女性。

另一个重要的项目是安赛乐米塔尔的团体导师计划，该计划旨在为所有安赛乐米塔尔员工提供与团体导师建立导师关系的机会。截至2023年底，投入的辅导时数超过2400小时，同比增长70%。截至12月31日，2023年，36%的活跃导师和学员是女性。

此外，公司还部署了全球人力资本管理系统，统一了公司在招聘、绩效、继任计划、职业发展和学习方面的员工系统。这为分析数据和确定安赛乐米塔尔需要不断改进的领域提供了必要的增强基础设施。在全球范围内实施各种模块方面继续取得进展：完成了10个招聘项目和3个入职项目。此外，还启动了其他模块的推出和试行：五个招聘试行项目、四个学习试行项目、一个全面奖励试行项目和一个绩效试行项目。

畅所欲言+，最新的全球员工调查

在过去的几年里，安赛乐米塔尔的直言不讳+调查(以前叫直言不讳！)一直是集团的旗舰员工敬业度调查，旨在评估专业人士和领导层对他们在安赛乐米塔尔工作的感受、公司做得好的地方，以及如果他们认为存在不足之处，如何改进。

2023年，安赛乐米塔尔通过Speech Up+调查倾听员工的声音，这些调查是在快速变化的环境中支持公司领导人密切掌握组织脉搏的持续工具。目标是了解安赛乐米塔尔全球员工的参与度是如何定期发展的

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管理报告

倾听他们的愿望和关切，并使领导人能够迅速发现和解决潜在问题。

这项调查在一年中进行了几次，包括与参与度、健康与安全、幸福感、价值观以及多样性和包容性有关的问题。每项调查的结果都与多个基准进行了内部和长期的比较，并与行业同行进行了外部比较。这使公司领导人能够发现特定的优势和风险，例如人员流失风险，并确定提高员工敬业度的行动。

针对员工关切的具体行动在整个集团范围内不断定义和实施，以根据Spoke+调查轮次的结果有效地推动员工敬业度。

多样性和包容性

安赛乐米塔尔重视多样性，认为这是一种为企业带来新视角和经验的方式，也是其成为首选雇主的雄心的一部分。该公司的业务遍及60多个国家，员工来自更多的国家，其多样性和包容性政策旨在涵盖不同的文化、世代、性别、民族、国籍、能力和社会背景。

安赛乐米塔尔的高级管理层致力于建立一种更具包容性的文化，并招聘、留住和提拔更多样化的人才，鉴于钢铁行业历史上一直由男性主导，安赛乐米塔尔首先关注性别平等。该公司还认识到，包括员工和投资者在内的利益相关者越来越期望报告这一领域的进展情况。2020年，该公司对照其他公司对其多样性和包容性政策进行了基准比较，以找出差距和机会，与几个利益相关者就这一主题进行了接触，并制定了改进战略。该专题在ARCG委员会上得到了彻底的讨论，并得到了执行主席和首席执行官的充分关注和支持。作为这一举措的结果，该公司宣布了新的计划，在未来十年内将担任领导职务的女性人数翻一番。到2030年，目标是由女性担任25%的管理职位。

为了实现这一数字，公司不断审查其政策和人力资源做法，以建立一种包容性的文化，赋予所有不同的人才权力；通过学习计划解决无意识的偏见和歧视；并在所有专业和领导职位的招聘入围名单(内部或外部)中保持性别平衡。为了改善领导职位的性别平衡，公司的执行办公室监督年度职业发展规划进程，其中包括每个高级管理人员至少有一名女性的目标

继任计划。多样性和包容性小组，前身为多样性和包容性理事会，负责指导集团多样性和包容性(“D&I”)的业绩和进展。于2022年，本公司制定了改善及转型研发及创新的清晰路线图，其中一项主要措施是研发及创新成熟度评估；第一波于2022年完成，占本集团业务的50%，而第二波于2023年完成，涵盖其余细分市场。成熟度评估支持公司确定两个领域(行为和结构)和五个方面(合规、意识、人才整合、运营整合和市场整合)的关键改进领域。

2023年，整个集团17.3%的管理职位由女性担任，比2022年增加1.6%，59%的关键职位至少有一名女性被指派为继任者-那些预计将接任总经理及以上高级经理职位的人。

为了在全球范围内增加董事会性别多样性的努力，安赛乐米塔尔超过了到2015年底将董事会中的女性人数增加到至少三人的目标。2023年，董事会的十个职位中有四个由女性担任。

已经制定了一系列计划，以培养妇女和其他不同的人才成为领导者。这些活动得到了各种倡议的支持，包括针对女性员工的培训计划、指导和指导、网络和榜样参与。这与支持未来科学、技术、工程和数学(STEM)领导者的承诺相一致。2023年，该公司继续在所有细分市场开展活动，包括参加欧洲女性科技峰会以及与大学和学校的伙伴关系、活动和招聘会，重点是吸引具有STEM背景的女性申请者。

2023年，安赛乐米塔尔大学继续将多样性、公平和包容性(DE&I)作为优先事项，举办了专门的全球和本地现场培训课程、涵盖无意识偏见和拥抱公平等主题的数字课程，以及包容性领导力培训，以帮助管理者管理不同文化视角和沟通风格之间的互动。此外，一个庆祝国际妇女节的虚拟节目登记了830多人参加。

安赛乐米塔尔在多个国家的倡议为工作场所的残疾人提供支持。在巴西，有一个强大的D&I计划，由执行者管理

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管理报告

委员会，国家研发和创新委员会，每个关键领域(性别、残疾人、种族、LGBTI+)有一个委员会。巴西在2023年引入了男子气概课程，从而加强了其PertenSER(CLONE)项目。巴西的另一项倡议侧重于在工作场所使用巴西聋人社区使用的手势-视觉语言--Libras与聋人同事进行人性化交流的必要性。南非开展了一项钢铁妇女倡议，通过向妇女提供更多的发展培训机会，并为她们安排时间与高级领导人接触，来支持担任关键职位或制定继任计划的妇女。在欧洲，安赛乐米塔尔继续其研发和创新运动，扩大其妇女访谈播客，参加招聘会，并与大学和学校开展多种学习活动，包括向部门管理委员会提供包容性领导力培训。在北美，安赛乐米塔尔通过参与和赞助当地活动，促进制造业和STEM职业生涯，以及赞助当地社区的多样性、公平和包容性行动等方式，在内部和外部增加了与社区的接触。

集体劳动协议(“集体劳动协议”)

在全球多个地区，安赛乐米塔尔的员工由工会代表，公司积极与特定地点的员工组织签订集体谈判协议。下面的说明概述了具体协议和关系的当前状况。

公司致力于在其所有业务中进行公开、尊重和透明的社会对话，保持牢固的员工关系，并为所有员工提供安全、健康和高质量的工作生活。

在目前通货膨胀的环境下，公司明白工人加薪是一个高度敏感的问题。安赛乐米塔尔正在尊重其对社会对话的承诺，所有实体都与各自的工会定期就薪酬政策进行讨论和谈判。2023年进行了几次工资谈判，结果达成了包括加薪在内的社会协议，例如在南美洲和南非。在比利时和卢森堡等一些国家，与通胀挂钩的指数化在法律上是可以预见的。在阿根廷和土耳其等通胀极高的国家，2023年实施了几次工资审查。

本公司与IndustriALL全球工会于2008年签署的《全球健康与安全联合协议》于2023年仍然有效。该协议承认工会在改善健康和安全方面发挥的重要作用。它

为公司运营的每个地点设定最低标准，以实现世界级的业绩为目标。根据这项协议，成立了全球H&S联合委员会，该委员会于2023年由管理层和工会的12名代表(2022年为14名)组成，以确定需要改进的领域并协调整个集团的安全绩效。H&S全球联合委员会只处理与H&S有关的问题，不代表工会或管理层担任谈判委员会。它的主要优先事项之一是监督部署和监测当地H&S联合小组的合规情况。这包括制定进展和培训计划的指导方针，进行现场访问以评估实施情况并提出改进建议。此外，全球H&S联合委员会还就横向和全球主题提供建议，以加强整体安全措施。

2023年，在集团层面组织了一次虚拟会议，讨论与H&S有关的横向特定主题。此外，2023年继续推出其他安全培训和辅导计划，包括“安全领导”和“小心”培训以及DSS+Lead“转型领域”计划，以支持旨在将公司伤亡减少到零的“零伤害之旅”计划。见“商业概述-可持续发展-健康与安全”。

2023年，几个实体和国家加入或续签了集体劳动协议(“CLAS”)。

在AMLPC，Contrecoeur West的工会员工继续根据与美国钢铁工人联合会(USW)的协议工作，该协议于2020年7月续签，2026年7月到期。Contrecoeur East和Longueuil的工会员工继续根据与USW签订的为期六年的协议工作，该协议于2022年2月续签，将于2028年1月到期。与USW于2022年签署的涵盖Contrecoeur废料回收中心员工的CLA有效期为六年，将于2028年5月到期。与联合钢铁公司在哈密尔顿-东线的集体协议于2021年7月续签，为期五年，目前仍然有效，将于2026年5月30日到期。与USW在St-Patrick Wire的协议于2023年12月到期，目前正在谈判中。

安赛乐米塔尔墨西哥公司和全国矿工工会同意了一份新的一年合同，从2023年8月1日起生效。安赛乐米塔尔墨西哥公司继续探索与工会合作的机会，以提高员工的生产率、效率和竞争力。

安赛乐米塔尔管材谢尔比根据与USW的一项协议继续工作，该协议于2021年11月续签，将于2025年10月31日到期。

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安赛乐米塔尔管材产品伍德斯托克根据与Unifor的协议继续工作，该协议于2021年2月续签，将于2024年4月1日到期。

安赛乐米塔尔管材产品布兰普顿继续根据与USW的协议工作，该协议于2021年12月续签，将于2025年9月到期。

在安赛乐米塔尔管道产品公司蒙特雷，与全国独立工会联合会的集体协议从2023年2月起续签，为期一年。与工会关于新时期的谈判于2024年2月开始，目前仍在进行中。

在安赛乐米塔尔美国研究中心，2022年与USW签署了一项新的三年协议，该协议仍然有效。

在巴西，通货膨胀率与前几年相比保持在相对较低的水平，尽管总裁·卢拉执政的第一年经济不确定。在2022年谈判达成的53项集体协议中，有14项是专门为根据3.83%至4.51%的通货膨胀率调整工资而设计的。

在阿根廷，阿金达尔的蓝领员工获得了183.9%的大幅加薪，与截至2023年12月的通货膨胀率保持一致(211.2%)。尽管如此，通货膨胀率仍然居高不下，预测全年可能达到180%。该国目前正在经历具有挑战性的宏观经济趋势，最近的政府更迭使形势变得更加复杂。在经历了到2023年12月的大幅贬值和通胀加剧之后，与工会就新协议进行的持续讨论仍在进行中，反映出在这种复杂的经济背景下需要采取适应性措施。

在哥斯达黎加，政府维持了2023年的预期通货膨胀率。然而，出现了显著的汇率效应，导致当地货币兑美元走强。尽管委内瑞拉政局稳定，但反对委内瑞拉总统总裁·查韦斯的不同派别之间的斗争仍在继续。在劳动力方面，有一个稳定的衡量标准，安赛乐米塔尔哥斯达黎加的员工获得了7%的调整，与7.26%的通货膨胀率保持一致。

在欧洲，2023年举行了四次会议，向欧洲工会代表通报了H&S的情况和公司欧洲业务的业务情况。年内，专责委员会与专责委员会举行了三次会议，并于2023年12月举行全体大会。H&S仍然是一个突出的重点，专门工作小组的成员正在接受有关高空工作的黄金规则的培训(以防止

意外跌倒导致雇员受伤)。与此同时，旨在修改EWC协议某些方面的谈判预计将在2024年第一季度达成一项决议。

在法国，2023年12月与工会成功谈判并签署了一份为期一年的2024年工资协议，涵盖了大多数法律实体。与此同时，某些实体正在就薪金协议进行谈判或讨论，预计将在2024年第一季度作出决定。与主要工会的全国代表举行了定期会议，以便利交流有关安赛乐米塔尔活动的信息，并解决钢铁行业面临的主要挑战。此外，在金属部门引入新的国家集体谈判权后，必须对职务分类进行彻底重组。这一调整于2024年1月生效。与此同时，在国家或地方一级进行了许多社会谈判，以适应金属部门这一新的集体谈判的影响。

在卢森堡，CLA经历了重新谈判过程，最终于2023年9月签署了一项新协议。这项协议是在与该公司有关联的两个工会的代表合作下最后敲定的。2023年的主要亮点包括继续监测政府和工会参与的持续工作保留计划。该计划主要集中在与投资、失业管理和退休前倡议有关的承诺上。此外，在这一年中，还发起了通过专门的教练计划来加强H&S文化的计划。此外，还特别强调多样性、包容性和福祉。这一承诺在引入第一精神援助计划等方案时得到了具体化，从而使140人获得了认证。此外，还实施了一项防止骚扰方案，卢森堡的工作人员充分参与其中。

在比利时，与工会就2023-2024年《行动纲领》新框架的谈判圆满结束。尽管面临通胀压力，但预期是乐观的，这在很大程度上要归功于竞争激烈的劳动力市场。谈判在第一轮顺利完成，采取了重大的社会行动。

在德国，2023年上半年经历了有利的市场条件，但下半年发生了转变。尽管能源价格居高不下，但较低的通胀导致市场状况疲软。尤其是汉堡，面临着经济失业。然而，其他工厂成功地应对了挑战。CLA谈判于2023年12月成功完成，协议将持续到2025年9月30日。此外，还承诺

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在2024年6月30日之前制定一份关于转型中工作保障的集体协议，同时制定一份基于法律的退休协议。H&S的措施已纳入日常业务，实施了保育培训，特别是“保育三期”运动和安全运动。社会伙伴在社会对话小组内参加了两次会议，一次是数字会议，另一次是面对面会议。2023年9月，来自德国所有工会的代表在Eisenhüttenstadt会面。在这一年中，工会积极支持公司在不断变化的政治格局中的转型计划。有几次工会抗议(2023年11月在财政部门前举行了一次重大活动)，倡导基本的框架条件，澄清未偿还的国家援助，并实施行业电价政策。

2023年，致力于促进安赛乐米塔尔波兰公司的社会对话仍然是一个关键重点。一个关键目标是解决正在进行业务转型的员工的福祉，使用与工会商定的规则来减轻重组过程的社会影响。该协议特别概述了支持裁员员工的协议。协作扩展到适应市场需求推动的生产格局的变化。这包括改变员工工作制度，将个人重新分配到新的角色，并通过H&S论坛和车间会议进行持续合作，以增进了解，并在社会合作伙伴中培养以H&S目标为中心的文化氛围。为了应对导致克拉科夫焦炭厂闲置的焦炭产量下降，安赛乐米塔尔波兰公司与工会谈判达成了一项关于行为规则的协议。该协议概述了将受影响的雇员调到其他职位和管理剩余假期或经济失业期的程序。成功谈判了2023年的CLA，并与工会商定了2023年和2024年的社会基金条例。2024年的CLA谈判于2023年12月启动。全年与工会定期举行会议，在各个方面开展合作，包括工人保护、生产考虑和危机期间的有效沟通，特别是因乌克兰战争和其他市场状况引起的不确定因素。领导层参与的特点是CEO在工厂举行的近距离会议，以及每月与工会领导人的互动。与工会的合作扩展到全国，为钢铁行业的转型做出贡献。尽管没有法律要求，安赛乐米塔尔波兰公司的管理层继续邀请工会领导层中的两名成员进入监事会，促进公司管理层最高层的建设性社会对话，并反映出对透明和包容性决策过程的承诺。

在西班牙，与世界其他地区一样，2023年标志着新冠肺炎大流行后的整固期，许多商业指标恢复到大流行前的水平。然而，2023年最后几周乌克兰、巴勒斯坦和红海冲突的影响阻碍了全面复苏。因此，由于需求下降，有必要对西班牙各公司的资源进行调整。2023年第四季度，与员工的法定代表人合作商定并签署了临时裁员计划。此外，经过几个月的谈判，西班牙于2023年5月成功地与大多数工会签署了一项管理西班牙所有法人实体劳动关系的框架协议。最后，为了与安赛乐米塔尔和西班牙政府于2021年7月达成的促进脱碳的谅解备忘录保持一致，继续与工会进行讨论，以解决这一战略举措对劳工的影响。2023年底，在这一背景下出现了显著的社会挑战。

2023年，由于与俄罗斯的战争，从员工的角度来看，乌克兰的局势仍然困难。该国政府从2022年2月开始实施的戒严令，其中限制了雇员和工会的劳动权利(如罢工权、休假权等)。仍然有效。2023年，超过2900名AMKR员工被征召入伍，另有157人死于战争。AMKR维持了22,000名员工的工作和工资；然而，约有10,000名员工处于停工状态，仅获得工资的三分之二。

在南非，在安赛乐米塔尔南非公司(AMSA)的6,617名员工中，有4,519名员工是谈判单位的一部分，并于2023年3月与公认的工会、NUMSA和团结工会签订了延期CLA。本CLA将于2026年3月到期。从2023年4月到2024年3月，该协议包含了一系列条款，包括谈判单位内所有员工6.5%的薪酬调整。它还纳入了一项特惠保险费，增加了医疗援助补贴，并将所有津贴(不包括留任津贴和受保护津贴)增加了6.5%。在2026年3月之前的第二年和第三年，工资、医疗援助补贴和所有津贴将逐步增加。这些涨幅将与消费物价指数(CPI)挂钩，上限定为6.5%。此外，公司对医疗救助的贡献率将逐步上升，到2026年将达到70%，而员工的贡献率将下降到30%。2023年11月28日，AMSA宣布可能逐步结束包括炼铁纽卡斯尔和长钢产品在内的业务，并可能重组整个公司的支持服务和管理层。在此之后

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管理报告

宣布与政府代表进行了多次接触，特别是与经济发展、公共企业和财政部长，包括省和区域机构，以期了解国家可以在多大程度上提供一些支持，以减轻或防止关闭这些业务。作为这些讨论和咨询会议的结果，于2024年2月8日宣布将Long Steel Products业务的清盘推迟至多六个月。在这些讨论的同时，与有组织劳工的接触也在继续。根据《劳动关系法》第189条与有组织劳工的讨论始于2023年12月，目标是在2024年2月底之前完成。与劳工的协商进程仍在继续，目标是达成协议，同时进一步探讨其他备选方案。

在整个2023年，安赛乐米塔尔矿业与其工会和其运营的社区保持了富有成效的接触。在2023年5月安赛乐米塔尔利比里亚的劳工行动之后，采矿部门与利比里亚工会的关系得到了改善。目前的协议将于2024年第二季度到期。确定了谈判的优先次序，并成立了谈判小组。谈判计划于2024年3月开始，目标是在2024年第二季度末之前完成。

公司治理

本节介绍了安赛乐米塔尔在截至2023年12月31日的年度内的公司治理做法。

董事会和高级管理人员

安赛乐米塔尔由董事会管理，由高级管理层管理。如上文“董事和高级管理层”所述，安赛乐米塔尔的高级管理层由执行办公室组成--包括执行主席拉克希米·N·米塔尔先生和首席执行官阿迪亚·米塔尔先生。执行办公室由一个由9名其他执行干事组成的团队提供支持，他们共同负责主要区域和公司职能。

安赛乐米塔尔公司章程中的许多公司治理条款反映了于2006年6月25日(米塔尔钢铁公司与安赛乐合并之前)签署的谅解备忘录的条款，该谅解备忘录于2008年4月修订，大部分于2009年8月1日到期。关于谅解备忘录的更多信息，见“补充资料--材料合同--谅解备忘录”。

安赛乐米塔尔完全遵守卢森堡证券交易所的公司治理十项原则。这一点在下面的“--其他公司治理实践”中有更详细的解释。安赛乐米塔尔也遵守了《纽约时报》

适用于境外私人发行人的证券交易所上市公司手册。安赛乐米塔尔的公司治理做法与纽约证券交易所上市公司手册要求的美国国内发行人的公司治理做法没有显著差异。

董事会

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管理报告

董事会负责安赛乐米塔尔的整体治理和方向。除卢森堡法律或《公司章程》保留给股东大会的事项外，安赛乐米塔尔负责履行推进安赛乐米塔尔公司宗旨所必需或有用的所有行政行为。《公司章程》规定，董事会由最少3名、最多18名成员组成。

公司章程规定，董事由股东大会以简单多数票选出和罢免。除本公司组织章程细则所载者外，任何股东均无权提名、选举或罢免董事。董事由股东大会选举产生，任期三年。如果董事会出现任何空缺，

如有理由，其余董事会成员可以简单多数选出新的董事，以暂时履行该空缺职位所附带的职责，直至下届股东大会为止。

有关董事会组成的更多信息，包括每个董事的任期届满和每个董事的任职期限，请参阅上文“-董事和高级管理人员”一节。

拉克希米·N·米塔尔先生于2008年5月13日当选为董事会主席。拉克希米·N·米塔尔在2021年2月11日之前一直担任安赛乐米塔尔的首席执行长。拉克希米·N·米塔尔先生在2023年5月2日的年度股东大会上再次当选为董事会成员，任期三年。

董事在以下情况下被认为是“独立的”：

(a)他或她是适用于外国私人发行人的《纽约证券交易所上市公司手册》所指的独立人士，

(b)他或她与拥有或控制安赛乐米塔尔总已发行股本2%以上的任何股东没有关联，并且

(c)董事会对此作出了肯定的决定。

就上述目的而言，如果某人是某股东的高管、董事的雇员、普通合伙人、管理成员或控股股东，则该人被视为该股东的附属公司。卢森堡证券交易所的10项治理原则构成了安赛乐米塔尔的国内公司治理准则，它要求安赛乐米塔尔界定适用于其董事的独立性标准，这些标准在其公司章程第8.1条中有描述。

董事角色的具体特征

所需股份所有权 领先独立董事-最少6,000股普通股 非执行董事--最少4,000股普通股			最高12年服务年限（独立董事）			可能不适用董事会成员 超过四 上市公司（非执行董事）			所需 签署公司的商业行为准则 并每年确认他们的遵守情况

本公司的公司章程并不要求董事必须是本公司的股东。尽管如此，董事会于2012年10月30日采纳了一项股权政策，并于2017年11月7日进行了修订，考虑到

所有非执行董事购买并持有最低数量的ArcelorMittal普通股，以更好地使其长期利益与ArcelorMittal股东的长期利益保持一致，符合所有股东的最佳利益。会

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管理报告

董事们相信，这一股权政策将使每位非执行董事持有ArcelorMittal股份，同时考虑到股权要求不应过高，以免不必要地限制董事会可用候选人的数量。董事必须直接或间接持有其股份，并作为唯一或共同受益人（例如，有配偶或未成年子女），最迟在其当选董事会成员后三年内。每名董事在担任董事会成员期间，将持有根据本政策获得的股份。根据本政策购买股票的董事必须遵守《安赛乐米塔尔内幕交易条例》，特别是在任何限制期内不得进行交易，包括董事因任何原因离开董事会后立即适用的任何限制期。

2012年10月30日，董事会还通过了一项政策，对独立董事的任期以及董事可能担任的董事职位数量进行了限制，以使公司的企业管治实践与该领域的最佳实践保持一致（如上表所示）。但是，董事会可以作为本规则的例外情况，在个案基础上作出肯定的决定，如果董事会认为，根据所涉董事的贡献，并考虑到知识、技能、董事的经验及董事会需要更新。

由于担任董事会成员需要投入大量时间，该政策要求执行董事和非执行董事投入足够时间履行其作为ArcelorMittal董事的职责。因此，董事在接受任何可能与其作为ArcelorMittal董事的职责相冲突或影响其可投入的时间的额外承诺之前，必须咨询董事长和首席独立董事。非执行董事在ArcelorMittal的任何子公司或关联公司或任何非公开上市公司的董事会中的服务不计入服务限制的目的。

虽然安赛乐米塔尔的非执行董事改变其主要职业或商业联系时不一定需要离开董事会，但政策要求每位非执行董事在这种情况下立即通知董事会他或她正在考虑的行动。如果董事会确定拟采取的行动会产生利益冲突，则该非执行董事将被要求提交其

向董事长提出辞职，由董事长决定是否接受辞职。

董事会成员（包括执行董事）概无与ArcelorMittal或其任何附属公司订立服务合约，规定于任期终止时提供任何形式的薪酬或福利。本公司所有非执行董事均签署了本公司的委任书，该委任书确认了股东大会对他们的委任条件，包括遵守若干竞业禁止规定、卢森堡证券交易所的10项企业管治原则及本公司的商业行为守则。

董事会成员的薪酬每年由股东周年大会厘定。 

按管理层分列的共享交易

为遵守禁止内幕交易的法律，安赛乐米塔尔董事会已通过了适用于整个安赛乐米塔尔集团的内幕交易法规。该等规例旨在确保内幕消息在本公司内得到适当处理，并避免内幕交易及市场操纵。任何违反本程序规定的行为都可能导致对相关个人的刑事或民事指控，以及公司的纪律处分。

操作

一般信息

董事会和董事会委员会可聘请外部专家或顾问提供服务，并采取一切必要或有益的行动，以实现公司的企业宗旨。董事会(包括其三个委员会)有自己的预算，其中包括外部顾问、董事继续教育活动和差旅费等运作费用。

会议

董事会会议由董事会主席或者董事会任何两名成员召集。董事会至少每季度举行一次实体会议，每年安排五次定期会议。如果情况需要，董事会可以亲自或通过电话会议举行额外的会议，并可以书面传阅的方式作出决定，但董事会全体成员必须同意。

2023年，董事会召开8次会议，平均出席率100%。

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管理报告

8次会议(2023)			100%平均出席率

为使董事会会议有效举行，必须有过半数董事出席或派代表出席，包括至少过半数的独立董事。在主席缺席的情况下，董事会将以多数票任命有关会议的主席。董事长可以决定不参加董事会会议，但他必须向出席会议的其中一名董事委派代表。在任何董事会会议上，董事可以指定另一位董事代表他或她并以他或她的名义投票，但这样指定的董事在任何时候都不得代表其一名以上的同事。

每家董事有一票，包括董事长在内的所有董事都没有决定性的一票。董事会的决定由出席并派代表出席有效组成的会议的过半数董事作出，董事会的决定除外，该等决定涉及根据组织章程细则第5.5条所赋予的授权发行附有或可能附有股权的任何金融工具，该决定须由出席或代表出席有效组成的会议的董事三分之二多数通过。

领衔独立董事

在2023年5月2日举行的董事会会议上，卡琳·奥夫曼夫人被董事会选举为安赛乐米塔尔首席独立董事公司。

每次董事会会议的议程由董事会主席和首席独立董事共同决定。

独立董事的单独会议

独立董事会成员可以在非独立董事出席的情况下安排会议。2023年，在管理层在场的情况下举行了三次独立董事会议。

年度自我评估

董事会于2008年决定开始对其运作情况进行年度自我评估，以确定可能需要改进的领域。2009年初开展了第一次自我评价进程。自我评估过程包括首席独立董事与每个董事之间的结构化访谈，涵盖董事会的整体表现、董事会与高级管理层的关系、个别董事的表现以及

各委员会的表现。这一过程由公司秘书在董事长和首席独立董事的监督下提供支持。自评过程的结果由ARCG委员会审查，并连同ARCG委员会的建议提交董事会通过和执行。根据前一年的业绩和职能改进董事会程序的建议将在下一年执行。

2023年董事会自我评估于2024年2月7日由董事会完成。董事会认为，它与管理层在2023年期间成功合作。继续将重点放在健康和安全、脱碳、可持续性、合资企业的业绩和结构、股东回报(包括股票回购)、政策(包括纳入ESG标准)以及长期未来的资本部署上。董事会审查了治理结构的实际执行情况，认为它运作良好。理事会为讨论和审查确定了新的优先事项，并确定了2024年的一些优先议题。

董事会相信，其成员拥有适当的技能、知识和经验，以及使其能够有效管理业务所需的多样性程度。董事会的组成将定期进行审查，并在适当时积极寻找其他技能和经验，以符合安赛乐米塔尔业务的预期发展。

所需的技能、经验和其他个人特征

需要不同的技能、背景、知识、经验、地理位置、国籍和性别，才能有效地管理公司业务的规模。因此，董事会及其委员会必须确保董事会具备按照最高管治标准履行其职责所需的技能、经验、独立性和知识的适当平衡。

公司董事必须表现出无可置疑的诚实和正直，愿意建设性地接受质疑、挑战和批评，并愿意理解并致力于最高标准的治理。他们必须致力于董事会的集体决策进程，必须能够公开和建设性地辩论问题，并质疑或挑战他人的意见。董事们还必须承诺继续积极参与董事会的决策，并将战略思维应用于有争议的问题。他们必须是清晰的沟通者和良好的倾听者，以合议的方式积极向董事会作出贡献。每个董事还必须确保没有任何决定或

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管理报告

采取的行动是把他或她的利益置于企业利益之前。每个董事都有义务保护和促进公司的利益，不得有任何可能损害公司利益的行为。

为了有效地进行治理，非执行董事必须对公司的战略有清晰的了解，并对安赛乐米塔尔集团及其经营的行业有透彻的了解。非执行董事必须充分熟悉公司的核心业务，以便有效地为制定战略和监督业绩做出贡献。

就本公司的非执行董事而言，非执行董事的组合应结合其成员的经验、知识及独立性，使董事会能以最佳方式履行其对本公司及其他利益相关者的责任。

ARCG委员会确保董事会由高素质人士组成，他们的背景、技能、经验和个人特征提高了董事会的整体形象，并通过提名高素质的候选人参加股东大会选举进入董事会，满足了董事会的需求和多元化愿望。

董事会简介

董事的主要技能和经验，以及他们在董事会及其委员会中的代表程度，如下所述。总而言之，非执行董事的贡献如下：

续订

董事会在ARCG委员会的协助下，计划自己的继任。为了做到这一点，董事会：

•认为地理位置、国籍和性别的技能、背景、知识、经验和多样性是使其能够实现公司宗旨所必需的；

•评估目前所代表的技能、背景、知识、经验和多样性；

•查明这些特征的任何不足之处，并商定必要的程序，以确保选出一位将这些特征带入董事会的候选人；以及

•回顾了如何提高董事会业绩，无论是在个人董事层面还是整个董事会层面。

审计委员会认为，通过仔细规划和不断审查审计委员会的组成，才能实现有序的继承和更新。

在审议董事会的新任命时，ARCG委员会监督编制职位说明书，该说明书将提供给受雇进行全球招聘的独立招聘公司，除其他因素外，还考虑到地理位置、国籍和性别。除了应聘者所需的特定技能、知识和经验外，该规范还包含安赛乐米塔尔董事会简介中规定的标准。

多样性

为了在全世界范围内努力增加上市公司和非上市公司董事会中的性别多样性，董事会实现了到2015年底将董事会中的妇女人数增加到至少三人的目标，卡琳·奥夫尔曼夫人于2015年5月当选。2023年，在董事会的10名成员中，女性占40%。安赛乐米塔尔董事会的多样性不仅与性别有关，还与其成员的地区、背景和行业有关。

董事的入职、培训和发展

董事会认为，董事对本公司、炼钢和采矿行业以及本公司经营的市场的了解是一个持续的过程。为了进一步增强董事的技能和知识，公司于2009年设立了持续发展计划。

当选后，每一位新的非执行董事董事都会根据自己的需求进行入职培训，其中包括安赛乐米塔尔以“安全、可持续发展的钢铁”理念为核心的长期愿景。

董事会的发展活动包括定期向董事提供有关公司每种产品的最新情况

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管理报告

和市场。非执行董事还可以参加旨在最大限度地提高董事任期内有效性的培训方案，并将其与个人业绩评估联系起来。培训和发展方案可能不仅包括商业性质的事项，也可能涉及环境、社会和治理领域的事项。

通过访问工厂和矿场以及在董事会会议上提供业务简报等举措，提供了有组织的机会来积累知识。非执行董事还通过让执行办公室和其他高级员工参与董事会会议来建立他们对公司和行业的了解。业务简报会、实地考察和发展会议是董事会监测和监督通过发展安赛乐米塔尔钢铁和采矿业务为公司目标创造长期股东价值的进展情况的基础和支持工作。因此，公司不断积累董事的知识，以确保董事会随时了解公司各部门的最新发展，以及公司运营所在市场的发展。

年内，非执行董事参加了以下活动：

•全面的业务简报，旨在让董事们更深入地了解公司的活动、环境、关键问题和公司各部门的战略。这些简报会由包括执行办公室成员在内的高级行政人员向董事会提供。2023年期间提供的情况介绍涉及许多领域。特别是，对健康和安全进程、预防死亡、环境和气候变化给予了高度重视。对具体的重大收购进行了回顾。此外，还涵盖了网络安全、风险管理、企业责任、炼钢降碳战略、资本配置过程和战略。在董事会和委员会会议上进行业务简报；

•与负责特定业务部门或市场的公司高管举行简报会；

•厂长对工厂和研发中心的实地考察。

•关于具体相关专题的发展会议，如健康和安全、商品市场、人力资源、投资者关系、会计、世界经济、公司治理标准的变化、董事职责和股东反馈。

ARCG委员会负责监督董事的培训和发展。这种方法允许归纳和学习

为董事委员会成员以及董事会的特定重点领域量身定做的机会。此外，这一方法确保了在继任规划、董事会更新、培训、发展和委员会组成方面的协调进程，所有这些都与ARCG委员会在确保向董事会提供人才方面的作用有关。

董事会委员会

董事会下设三个委员会：

•审计与风险委员会，

•ARCG委员会，以及

•可持续发展委员会。

审计与风险委员会

4名成员(100%独立)			6次会议(2023)

2023年，审计与风险委员会会议6次，出席率100%。

审计与风险委员会的主要职能是协助审计委员会履行其监督职责，方法是审查：

•公司向任何政府机构或公众提供的财务报告和其他财务信息的完整性；

•公司遵守法律和法规要求的情况；

•注册会计师事务所(独立审计师)的资格和独立性；

•公司管理层和董事会建立的有关财务、会计、法律合规、道德和风险管理的内部控制制度；

•公司的审计、会计和财务报告程序；

•确定和管理安赛乐米塔尔集团面临的风险；以及

•对其职责范围内的任何事项进行调查，包括举报人投诉，并在必要时听取外部法律、会计或其他顾问的建议，以履行其职责和责任。

审计与风险委员会必须完全由董事会的独立成员组成。成员们

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管理报告

均由董事会于每年股东周年大会后委任。审计与风险委员会由四名成员组成，根据公司的公司治理准则、适用于外国私人发行人的纽约证券交易所(NYSE)标准和卢森堡证券交易所的公司治理10项原则，所有成员都必须是独立的。审计与风险委员会以简单多数作出决定，没有成员拥有决定性的一票。

至少必须有一名成员符合美国证券交易委员会定义并由董事会决定的“审计委员会财务专家”资格。

必须至少有一名成员有资格成为审计与风险委员会的“风险管理专家”，具有识别、评估和管理大型、复杂公司的风险敞口的经验。

审计与风险委员会目前由4名成员组成：Karyn Ovelman女士、Patricia Barbizet女士、Karel de Gucht先生和Etienne Schneider先生，根据纽约证券交易所的标准和卢森堡证券交易所的公司治理10原则，他们每个人都是独立的董事。审计与风险委员会主席为卡琳·奥夫曼夫人，她是美国证券交易委员会定义的“审计委员会财务专家”。 有关奥夫曼夫人的经验，请参阅上文“董事和高级管理人员--董事会”。

根据其章程，审计与风险委员会必须每年至少召开四次会议。审计与风险委员会进行年度自我评估，并于2024年2月7日完成2023年自我评估。审计与风险委员会章程可根据要求从安赛乐米塔尔获得。

委任、薪酬及企业管治委员会

3名成员(100%独立)			6次会议(2023)

2023年，召开ARCG委员会会议6次，出席率100%。

ARCG委员会由三名董事组成，根据纽约证券交易所适用于外国私人发行人的标准和卢森堡证券交易所的公司治理10原则，每名董事都是独立的。

成员由董事会在每年股东周年大会后任命。这个

ARCG委员会以简单多数作出决定，没有成员拥有决定性的一票。

董事会成立了ARCG委员会，以：

•代表公司和股东在商定的职权范围内确定安赛乐米塔尔的薪酬框架，包括对首席执行官、执行主席和其他九名高管的短期和长期激励；

•审查和核准执行干事一级关键管理职位的继任和应急计划；

•根据董事会的要求，考虑董事会的任命或连任人选，并就此向董事会提供意见和建议；

•评估董事会的运作情况，监督董事会的自我评估过程；

•评估主席和首席执行官的角色，并审议董事会领导结构的优点，以确保建立最有效率和最适当的结构；以及

•制定、监督和审查适用于安赛乐米塔尔的公司治理原则和公司责任政策，以及它们在实践中的应用。

在2021年7月27日的会议上，任命、薪酬、公司治理和可持续发展委员会再次成为ARCG委员会，并成立了新的可持续发展委员会。 因此，安赛乐米塔尔遵守了卢森堡证券交易所10项原则修订后推出的关于公司社会责任的新原则9。根据《原则》建议9.3，董事会应定期审议公司的非财务风险，包括社会和环境风险。

ARCG委员会在确定高管薪酬时的主要标准是鼓励和奖励能够长期提高股东价值的业绩。ARCG委员会可征求外部专家的意见。

ARCG委员会的三名成员是Karyn Ovelman女士、Clarissa Lins女士和Tye Burt先生，根据纽约证券交易所适用于外国私人发行人的标准和公司十项原则，他们每一位都是独立的

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管理报告

卢森堡证券交易所的治理。ARCG委员会主席是Karyn Ovelman夫人。

ARCG委员会被要求每年至少开会三次。ARCG委员会进行年度自我评估，并于2024年2月7日完成2023年自我评估。ARCG委员会的章程可根据要求从安赛乐米塔尔获得。

继任管理

安赛乐米塔尔的继任管理是一个系统的、结构化的过程，旨在发现并准备好有潜力填补关键组织职位空缺的员工。这一程序适用于安赛乐米塔尔的所有关键职位，包括执行办公室在内。继任管理的目的是确保本组织持续有效的业绩，办法是提供有经验和有能力的雇员，他们准备在这些雇员有空时担任这些职务。对于每个职位，根据表现、潜力、对领导能力的评估以及他们的“准备工作年限”来确定候选人。讨论了与继任计划有关的发展需求，之后制定了“个人发展计划”，以加快发展并为候选人做好准备。在组织的不同级别对继任计划进行定期审查，以确保其准确和最新，导致执行办公室至少每年对所有关键职位进行一次正式审查。继任管理是一个必要的过程，可以降低职位空缺或技能缺口过渡的风险，创造未来领导者的渠道，确保平稳的业务连续性，并提高员工的积极性和参与度。这一进程已实施数年，并在本组织所有区域得到加强、扩大和更加系统化。审查和批准最高级别的继任计划和应急计划的责任由董事会的ARCG委员会负责。

可持续发展委员会

3名成员(67%独立)			6次会议(2023)

2023年召开可持续发展委员会会议6次，出席率100%。

可持续发展委员会由三名成员组成，其中两名是独立成员。常委会以简单多数作出决定，没有成员拥有决定性的一票。

常委会的主要职能是在以下方面协助董事会：

•审查集团层面的可持续发展框架、政策、标准和指导方针；

•审查公司的可持续发展计划和相关管理体系，并确保集团处于有利地位，以满足投资者、客户、监管机构、员工和社区等利益相关者不断变化的期望；

•审查评估和管理灾难性风险的程序的有效性；

•与审计和风险委员会协调SC的风险管理工作，向董事会汇报工作；

•审查重要气候行动报告的调查结果和管理层的反应；

•支持和指导管理层制定和更新与员工健康和安全、环境、气候变化和社区关系有关的政策和程序；

•监督任何与安全、气候变化、环境和社区关系有关的当前、未决或威胁的法律行动；

•审查并向董事会建议年度报告、可持续发展报告和其他相关公开文件中关于可持续发展机会、风险和问题的报告是否充分；

•就所有覆盖领域的成果和计划的趋势向董事会提出建议；

•确保SC主席(或如果他们不在，则为替代成员)出席公司年度股东大会，以回答有关可持续性及其发展和/或实施的问题；

•监督其范围内的任何调查和/或进行任何彻底的分析。

委员会的三名成员是林郑月娥女士、泰伯特先生和米歇尔·沃思先生。根据公司的公司治理准则、纽约证券交易所的标准和卢森堡证券交易所的公司治理10原则，林女士和伯特先生是独立的。委员会的主席是林氏夫人。

成员具有与常委会目标相关的专门知识或经验。与各自职责领域有关的负责高级管理人员--健康和

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安全、环境、气候变化、社区关系--是SC会议的永久受邀者。SC主席在每次SC会议后向董事会口头报告SC的决定和调查结果。

其他公司管治实务

安赛乐米塔尔致力于在与股东打交道时遵守公司治理方面的最佳实践，并旨在通过应用透明度、报告质量和权力平衡方面的规则来确保良好的公司治理。安赛乐米塔尔不断监测美国、欧盟和卢森堡的法律要求和最佳实践，以便在必要时对其公司治理控制和程序进行调整，2012年董事会通过的政策证明了这一点。

安赛乐米塔尔在所有方面都遵守卢森堡证券交易所的公司治理十项原则。

伦理与利益冲突

道德和利益冲突由安赛乐米塔尔的《商业行为准则》管辖，该准则为安赛乐米塔尔的所有员工和董事，包括公司首席执行官和首席财务官，在履行职责时应遵循的道德行为标准。安赛乐米塔尔的每一名员工在加入公司时都必须签署并承认《行为准则》。这也适用于安赛乐米塔尔董事会成员，他们在公司的委任书上签字，承认自己的职责和义务。任何新的董事会成员必须在被任命时签署并承认《行为准则》。

员工必须始终按照安赛乐米塔尔的最佳利益行事，并必须避免出现任何他们的个人利益与他们对安赛乐米塔尔的义务相冲突或可能发生冲突的情况。员工不得在任何业务中获得任何财务或其他利益，也不得参与任何可能剥夺安赛乐米塔尔履行职责所需时间或注意力的活动。任何违反《商业行为准则》的行为都应报告给员工的主管、管理层成员、法律部负责人或全球保险部负责人。

《商业行为准则》

整个安赛乐米塔尔定期以面对面培训、网络研讨会和在线培训的形式提供培训。在安赛乐米塔尔设有业务的每个地点，员工都会定期接受有关商业行为准则的培训。商业行为准则可在安赛乐米塔尔网站www.arcelormittal.com的“公司治理-我们的政策-商业行为准则”部分获得，并已通过全公司传播。

除了《商业行为准则》，安赛乐米塔尔还在更具体的领域制定了人权政策和其他一些合规政策，如反垄断、反腐败、经济制裁、内幕交易和数据保护。在所有这些领域，都要求特定目标群体的员工接受专门的合规培训。此外，安赛乐米塔尔的合规计划还包括涵盖所有业务部门的季度合规认证流程，并需要向审计与风险委员会报告。

安赛乐米塔尔打算在安赛乐米塔尔的网站www.arcelormittal.com上披露适用于安赛乐米塔尔任何董事、首席执行官、首席财务官或安赛乐米塔尔首席执行官的任何修订或豁免。

会计事项投诉处理程序

作为董事会处理有关会计、内部控制和审计问题的投诉或关切的程序的一部分，安赛乐米塔尔的反欺诈政策和商业行为准则鼓励所有员工以保密的方式向审计与风险委员会提出此类问题。根据安赛乐米塔尔的反欺诈和举报人政策，对安赛乐米塔尔或其任何子公司或其他受控实体内部可能存在的欺诈或违规会计、审计或银行事务或贿赂的担忧也可通过安赛乐米塔尔网站www.arcelormittal.com的“-公司治理-举报人”部分传达，在该网站上，安赛乐米塔尔的反欺诈政策和商业行为准则也有集团内使用的每种主要工作语言的版本。近年来，安赛乐米塔尔根据需要在当地建立了告密设施。

全球保险

安赛乐米塔尔拥有全球保险职能，通过其全球保险主管向审计与风险委员会报告。该职能由位于每个主要运营子公司内和公司一级的全职专业工作人员组成。与内部控制和流程有关的建议和事项由全球保险职能部门提出，审计与风险委员会定期审查其执行情况。

独立审计师

独立审计师的任命和费用的确定是审计与风险委员会的直接责任。审计与风险委员会还负责至少每年一次获得独立审计师的书面声明，说明其独立性没有受到损害。审计与风险委员会还从安赛乐米塔尔的主要独立审计师那里获得了一份确认，大意是，其前雇员中没有一人处于

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管理报告

在安赛乐米塔尔内部，这可能会损害主要审计师的独立性。

防止内幕交易和操纵市场的措施

安赛乐米塔尔董事会已通过内幕交易条例(“IDR”)，在必要时(最近一次是在2019年1月)进行更新，并在整个集团范围内进行与此相关的培训。IDR的最新版本已根据新的市场滥用法规进行了更新，并可在安赛乐米塔尔的网站www.arcelormittal.com上查阅。

IDR适用于安赛乐米塔尔的全球业务。安赛乐米塔尔的合规和数据保护官员也是IDR合规官员，并回答高级管理层、董事会成员或员工可能对IDR的解释提出的问题。根据欧洲议会和欧洲理事会2014年4月16日关于市场滥用或“MAR”的第596/2014号条例以及欧盟委员会执行2016年3月10日第2016/347号条例的要求，IDR合规干事维护一份内部人员名单，该条例规定了关于内部人员名单的准确格式和根据MAR更新内部人员名单的技术标准。IDR合规官员可协助高级管理人员和董事提交卢森堡法律要求向卢森堡金融监管机构CSSF(行业金融监管委员会)提交的通知。此外，IDR合规干事有权对IDR的应用和执行进行调查，要求任何雇员或高级管理层成员或董事会成员予以合作。

安赛乐米塔尔选定的新员工在加入安赛乐米塔尔后，必须参加有关IDR的培训课程，此后每三年参加一次。必须参加IDR培训的个人包括高级管理人员、在财务、法律、销售、并购和公司可能不定期确定的其他领域工作的员工。此外，安赛乐米塔尔的《商业行为准则》中有一节是《公司证券交易》，强调禁止根据内幕消息进行交易。目前正通过安赛乐米塔尔的内联网在整个集团范围内部署一个基于IDR的在线互动培训工具，目的是提高工作人员对适用于内幕交易的制裁风险的认识。集团内部政策和程序手册再次重申了IDR的重要性。

股东与市场

大股东

下表列出了截至2023年12月31日，每个已知拥有超过5%股份的实益所有者以及所有董事和高级管理人员对安赛乐米塔尔普通股的实益所有权的信息。

			安赛乐米塔尔普通股
			数						%
大股东1			340,014,215						39.87		%
国库股2			33,538,016						3.93		%
其他公众股东			479,257,541						56.20		%
总计			852,809,772						100.00		%
其中：贝莱德公司。5			48,794,511						5.72		%
其中：董事和高级管理人员3			430,925						0.05		%
重大股东投票权(流通股)									41.50		%

1就本表而言，由Lakshmi N.Mittal先生及其妻子Usha Mittal夫人直接拥有的普通股与主要股东实益拥有的普通股合计。于2023年12月31日，拉克希米·米塔尔先生及其妻子乌莎·米塔尔夫人直接拥有ArcelorMittal普通股，并通过主要股东实益拥有两家拥有ArcelorMittal普通股的控股公司-Nuavam Investments S.à的流通股(定义见交易法第13d-3条)。R.L.(“Nuavam”)和Lumen Investments S.àR.L.(“Lumen”)。Nuavam是根据卢森堡法律成立的有限责任公司，拥有63,658,348股安赛乐米塔尔普通股。Lumen是根据卢森堡法律成立的有限责任公司，拥有275,840,595股安赛乐米塔尔普通股。拉克希米·N·米塔尔是489,772股安赛乐米塔尔普通股的直接所有者。米塔尔夫人是25,500股安赛乐米塔尔普通股的直接所有人。拉克希米·N·米塔尔先生、米塔尔夫人和主要股东分享Nuavam和Lumen各自100%已发行股本的实益所有权(定义见交易法第13d-3条)。因此，Lakshmi N.Mittal先生为339,988,715股ArcelorMittal普通股的实益拥有人，Mittal女士为339,524,443股普通股的实益拥有人，而主要股东(与米塔尔先生夫妇直接持有的ArcelorMittal普通股合计)为340,014,215股普通股的实益拥有人。截至2023年、2023年和2022年12月31日，主要股东(连同拉克希米·N·米塔尔先生和米塔尔夫人)分别持有公司39.87%和37.65%的普通股。

2代表根据股份回购计划回购的安赛乐米塔尔普通股、在各种交易中返还的零碎股份以及在各种交易中使用库存股。

3包括本年度报告“管理层及雇员--董事及高级管理人员”一节所列董事及高级管理人员实益拥有的股份；不包括Lakshmi N.Mittal先生实益拥有的股份。请注意，本项目包括的普通股包括在上文“其他公众股东”中。

4请注意，本项目包括的普通股包括在上文“其他公众股东”中。

52023年10月31日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出公告称，截至2023年10月30日，其实益持有安赛乐米塔尔5.72%的已发行股份。此表中显示的股票数量以此通知为基础。

217

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管理报告

Aditya Mittal是298,781股安赛乐米塔尔普通股的直接所有者，占安赛乐米塔尔已发行普通股的不到0.1%。Aditya Mittal总共持有276,045个PSU，其中71,050个可能在2024年归属，56,977个可能在2025年归属，73,902个可能在2026年归属，74,116个可能在2027年归属。由于出售单位的归属取决于不完全在出售单位持有人控制范围内的本公司业绩标准，因此Aditya Mittal并不因拥有出售单位而实益拥有ArcelorMittal普通股。阿迪亚·米塔尔是拉克希米·N·米塔尔和米塔尔夫人的儿子，也是安赛乐米塔尔的首席执行长和非独立董事。Vanisha Mittal Bhatia是8,500股安赛乐米塔尔普通股的直接所有者，不到安赛乐米塔尔已发行普通股的0.1%。Vanisha Mittal Bhatia是拉克希米·N·米塔尔先生和米塔尔夫人的女儿，也是公司董事会成员。

安赛乐米塔尔普通股只能在公司的登记册上以登记形式持有。记名股票是完全可替代的，可能包括：

a.直接在安赛乐米塔尔卢森堡股东名册上注册的安赛乐米塔尔注册处股票，

b.在阿姆斯特丹泛欧交易所、巴黎泛欧交易所、卢森堡证券交易所和西班牙证券交易所的受监管市场交易的股票，或

c.在纽约证券交易所交易的股票(“纽约注册处股票”)，在安赛乐米塔尔的纽约转让代理花旗银行代表安赛乐米塔尔保存的纽约股票登记册中登记(包括以DTC的代名人的名义登记)。他说：

2021年2月5日，贝莱德公司向美国证券交易委员会提交了一份附表13G，声明截至2020年12月31日，其实益持有57,171,259股安赛乐米塔尔已发行股份，占安赛乐米塔尔已发行股份的5.2%。

2021年3月10日，贝莱德公司向美国证券交易委员会提交了一份附表13G/A，声明截至2021年2月28日，该公司实益持有51,468,777股安赛乐米塔尔已发行股票，占安赛乐米塔尔已发行股票的4.7%。

2022年1月19日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出通知，称截至2022年1月18日，其实益持有安赛乐米塔尔股份49,166,064股，占安赛乐米塔尔已发行股份的5.24%。

2022年2月4日，贝莱德公司向美国证券交易委员会提交了一份附表13G/A，声明截至2021年12月31日，它实益拥有52,460,418股安赛乐米塔尔已发行股票，占安赛乐米塔尔已发行股票的5.3%。

2022年3月18日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出通知，称截至2022年3月15日，其实益持有安赛乐米塔尔已发行股份不到5%。

2022年5月24日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出通知，称截至2022年5月18日，其实益持有安赛乐米塔尔5.27%的已发行股份。

2022年7月1日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出通知，称截至2022年6月30日，其实益持有安赛乐米塔尔已发行股份不到5%。

2022年8月9日，贝莱德公司向美国证券交易委员会提交了一份附表13G/A，声明截至2022年7月31日，该公司实益持有43,446,535股安赛乐米塔尔已发行股票，占安赛乐米塔尔已发行股票的4.9%。

2023年4月25日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出通知，称截至2023年4月21日，其实益持有安赛乐米塔尔已发行股份的5%。

2023年8月25日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出通知，称截至2023年8月23日，其实益持有安赛乐米塔尔5.68%的已发行股份。

2023年9月18日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出公告称，截至2023年9月18日，其实益持有安赛乐米塔尔5.82%的已发行股份。

2023年9月19日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出公告，声明截至2023年9月19日，其实益持有安赛乐米塔尔5.83%的已发行股份。

2023年10月31日，贝莱德股份公司向安赛乐米塔尔公司发出公告称，截至2023年10月30日，其实益持有安赛乐米塔尔5.72%的已发行股份。

2024年2月1日，贝莱德公司向美国证券交易委员会提交了一份附表13G/A，声明截至2023年12月31日，该公司实益持有47,017,241股安赛乐米塔尔已发行股票，占安赛乐米塔尔已发行股票的5.5%。

法国兴业银行于2021年6月22日、11月12日、19日和24日、2020年12月18日和30日以及2021年1月4日、6日和25日发布了通知，2020年12月31日的成交百分比为4.75%，随后在2021年1月4日增加到5.18%，2021年1月21日下降到4.79%。

法国兴业银行于2021年1月4日、6日和25日、2021年3月8日、12日、25日和31日、2021年5月5日和19日、2021年6月7日、2021年8月6日和16日、2021年9月6日、2021年10月29日、2021年11月10日和29日以及12月1日、6日和29日发出通知，截至2021年12月31日的成交百分比为5.04%。

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管理报告

2022年1月26日，法国兴业银行接到一份通知，称截至2022年1月21日，它实益拥有44,777,728股安赛乐米塔尔已发行股份，占安赛乐米塔尔已发行股份的4.88%。

这些通知可在卢森堡证券交易所的OAM电子数据库www.bourse.lu和公司网站Corporation ate.arcelormittal.com的“投资者-公司治理-股权结构”下获得。鉴于持股通知高于或低于5%的投票权门槛，该等通知是参考卢森堡法律和2008年1月11日的大公国法规(“透明度法”)发布的，该法规关于证券发行人的透明度要求。

根据卢森堡法律，登记股票的所有权是通过在安赛乐米塔尔的股东名册上登记股东姓名、持有的股份数量和每股已缴股款来证明的。

于2023年12月31日，除大股东外的2,479名股东，合共持有13,774,020股安赛乐米塔尔普通股，在安赛乐米塔尔的股东名册上登记，约占已发行普通股(包括库存股)的1.62%。

于2023年12月31日，共有153名登记股东持有总计66,396,511股纽约登记处股份，约占已发行普通股(包括库存股)的7.79%。安赛乐米塔尔对美国持有人持有的纽约登记处股票数量的了解完全基于其纽约转让代理关于登记的安赛乐米塔尔普通股的记录。

于2023年12月31日，443,779,374股安赛乐米塔尔普通股通过位于荷兰、法国、卢森堡及西班牙的EuroClear/IberClear结算系统持有，占已发行普通股(包括库藏股)约52.04%。

投票权

每股股份赋予股东在股东大会上一票的权利，股东不能从

特别投票权。有关安赛乐米塔尔股票的更多信息，请参阅“其他信息-组织备忘录和章程-投票权和信息权”。

管理层持股

于2023年12月31日，安赛乐米塔尔董事及高级管理人员(19名个人)合共实益持有430,925股安赛乐米塔尔股份(不包括主要股东Lakshmi N.Mittal先生实益拥有的股份)，占安赛乐米塔尔已发行股本总额的0.05%。除拉克希米·米塔尔外，董事和米塔尔的每位高管都实益持有安赛乐米塔尔不到1%的股份。大股东Aditya Mittal先生和Vanisha Mittal Bhatia女士的实益股份所有权见“-主要股东”。

2015年4月27日，安赛乐米塔尔通过了首席执行官的股权指导方针。股权政策旨在向安赛乐米塔尔的股东、投资公众和公司员工展示首席执行官对公司的承诺，并直接将他的利益与公司股东的利益保持一致。因此，首席执行官应在本日历年度结束后的五年内，持有至少相当于其年薪三倍的公司普通股，并在他为公司服务期间持有所购买的股份。

根据卢森堡证券交易所的公司治理10原则，安赛乐米塔尔董事会的独立非执行成员不会获得购股权、RSU或PSU，公司的政策是不向非公司高管的董事会成员授予任何基于股票的薪酬。

有关安赛乐米塔尔高级管理层成员(包括执行主席和首席执行官)持有的期权、RSU和PSU的说明，请参阅“管理和员工-薪酬”。

下表总结了过去五年向安赛乐米塔尔执行办公室成员和执行官员发放的未完成的PSU和RSU。

			2023年获批的PSU			2022年获批的PSU			2021年获批的PSU			2020年授予的PSU
行政办公室			141,973			141,564			109,143			148,422
期限(年)			3			3			3			3
归属日期1			2027年1月1日			2026年1月1日			2025年1月1日			2024年1月1日

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管理报告

1有关授予条件，请参阅“管理和员工-薪酬-薪酬-长期激励计划”。

			2023年12月批出的回购单位			2023年12月批出的私人机构单位			2022年12月批出的回购单位			2022年12月批出的私人机构单位			2021年12月批出的回购单位			2021年获批的PSU
首席财务官和其他高管			54,800			233,100			41,500			113,900			32,400			89,200
期限(年)			3			3			3			3			3			3
归属日期1			2026年12月8日			2027年1月1日			2025年12月13日			2026年1月1日			2024年12月16日			2025年1月1日

1归属条件见合并财务报表附注8.3。

见合并财务报表附注8.3，说明安赛乐米塔尔向某些员工支付的以股权结算的股份付款，包括股票期权、RSU和PSU。

关联方交易

安赛乐米塔尔与关联方进行某些商业和金融交易，包括安赛乐米塔尔的联营公司和合资企业。请参阅合并财务报表附注12。有关根据2019年8月1日在卢森堡实施欧盟股东权利指令(“股东权利法”)的股东权利法(“股东权利法”)要求披露关联方交易的进一步信息，请参阅“备忘录和公司章程--投票权和信息权”。

股东协议

Lakshmi Mittal先生及ArcelorMittal为一份日期为1997年8月13日的股东及登记权协议(“股东协议”)的订约方。根据股东协议并在其条款及条件的规限下，安赛乐米塔尔应若干受限制安赛乐米塔尔股份持有人的要求，作出合理努力，根据经修订的1933年证券法登记该等持有人拟出售的安赛乐米塔尔股份。根据其条款，除非在股东大会上获得安赛乐米塔尔多数股东(大股东和某些获准受让人除外)的批准，否则不得修改股东协议，除非出现明显错误。

谅解备忘录

与米塔尔钢铁公司收购安赛乐公司有关的谅解备忘录，其某些条款已于2009年8月和2011年8月到期，在“补充信息--材料合同--谅解备忘录”项下进行了说明。

与Aperam SA达成协议，剥离后的不锈钢

安赛乐米塔尔于2011年1月25日完成将其不锈钢部门分拆为一家专注于另一家公司的公司Aperam SA(“Aperam”)，与Aperam和/或Aperam的某些子公司签订了几项仍然有效的协议：一份从安赛乐米塔尔采购公司购买谈判服务的采购服务协议(“采购服务协议”)，以及关于在巴西分担成本的某些承诺，以及在分拆后管理Aperam和ArcelorMittal之间关系的某些其他附属安排，以及与融资有关的某些协议。

双方同意续签有限数量的服务，这些服务的专业知识和讨价还价能力为双方创造了价值。安赛乐米塔尔将在2024年(类似于2023年)继续提供与环境和技术支持等领域相关的某些服务。

在剥离时的研发领域，Aperam于2011年与安赛乐米塔尔签订了框架协议，并于2015年进行了修订，以建立与某些正在进行的或新的研发项目有关的未来合作结构。目前，通过该协议实施的研究和开发支持很少，但很有价值。关于突破性技术或可能引起两家公司兴趣的技术发展的新交流分别于2021年、2022年和2023年启动，目前仍在进行中。

在欧洲，Aperam通过ArcelorMittal Energy SCA签订的2014-2020年能源供应合同购买了大部分电力和天然气。电力和天然气合同分别在2022年和2023年以类似的条款和条件续签。电力和天然气供应将在2024年继续按照新的条款和条件进行，因为这两份合同目前都在谈判中。此外,

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管理报告

安赛乐米塔尔欧洲公司和Aperam都是一项供应协议的一方，根据该协议，公司的欧洲业务将从第三方获得大量用于钢铁生产的煅烧产品(例如石灰和白云石石灰)。

关于采购，Aperam在与全球或大型区域供应商谈判某些合同时，仍依赖安赛乐米塔尔提供供应和服务。为期两年至二零一三年一月二十四日的采购服务协议已获续订，并就下列主要类别继续有效：营运材料(仅限热轧)、耐火材料、零件、海运、工业产品及支援服务(不包括工业服务)。采购服务协议还允许Aperam利用安赛乐米塔尔的服务和专业知识进行某些资本支出。

Aperam和ArcelorMittal Sourcing就电极销售签订的另一份供应协议自2020年1月起生效。已经与Aperam签订了具体的信息技术服务协议，其中一项是与巴西实体的资产可靠性维护计划(“ARMP”)，另两项是在欧洲使用ARMP和使用全球广域网。

将根据与安赛乐米塔尔实体的现有合同继续向Aperam提供采购活动，这些合同是安赛乐米塔尔明确选择承担的。此外，自2011年以来，安赛乐米塔尔与欧洲共享服务中心Sp z.o.o签订了一项服务协议。Sp.k.Aperam用于会计服务。

在剥离方面，管理层还重新谈判了ArcelorMittal Brasil与Aperam Inox américa do Sul S.A.、Aperam Inox Serviços Brasil Ltd.、Aperam Inox Tubos Brasil Ltd.之间现有的巴西成本分摊协议。和Aperam Bioenergia Ltd.da.根据该协议，ArcelorMittal Brasil继续为这些Aperam的巴西子公司进行采购，费用根据双方每年商定的成本分配参数分摊。

股份回购协议

大股东已于2021年2月12日与安赛乐米塔尔订立股份回购协议(经不时修订)(“股份回购协议”)，在安赛乐米塔尔根据其2021年股份回购计划(“计划”)回购股份的每个交易日，按当时大股东持有的安赛乐米塔尔股份占安赛乐米塔尔已发行及已发行股份的比例出售同等数量的股份，价格与在市场上回购的股份相同。股份回购协议的效果是维持大股东在安赛乐米塔尔已发行股本中的投票权

(扣除库藏股)当时的水平，根据这些方案。

2021年3月4日、6月18日、7月7日、11月17日和12月29日，安赛乐米塔尔在2020年6月13日和2021年6月8日举行的年度股东大会授权下，连续宣布完成五个项目(见《发行人及关联购买者购买股权证券》)。为维持主要股东根据股份回购协议的现有投票权水平，就第一、第二、第三、第四及第五项计划而言，本公司分别以2.36亿美元、2.07亿美元、2.73亿美元、7.99亿美元及3.63亿美元向主要股东回购990万股、650万股、890万股、2450万股及1240万股。

2022年2月11日，安赛乐米塔尔宣布了一项新的10亿美元股票回购计划。根据股份回购协议，为维持主要股东目前的投票权水平，本公司以1,620万美元向主要股东购回525,177股股份。2022年2月25日，本公司宣布大股东决定不再参与该计划。因此，关于该计划的股份回购协议终止。

市场

安赛乐米塔尔的股票在泛欧交易所欧洲市场(巴黎和阿姆斯特丹)上市和交易(代码“MT”)，获准在卢森堡证券交易所受监管市场交易，并在卢森堡证券交易所的正式上市名单(代码“MT”)上市和交易，在西班牙证券交易所上市和交易(代码“MTS”)。在美国，安赛乐米塔尔股票在纽约证券交易所上市和交易(代码“MT”)。

付费代理商

持有在纽约证券交易所上市的股票的股东的支付代理是花旗银行，持有在阿姆斯特丹泛欧交易所、巴黎泛欧交易所和卢森堡证券交易所上市的股票的股东的支付代理是荷兰银行，自2021年3月29日起，它取代了法国巴黎银行证券服务公司。

纽约注册处股份

本公司并无任何美国存托凭证。如“补充信息-组织章程大纲-股份转让”一节所述，该公司在北卡罗来纳州花旗银行为其在纽约证券交易所交易的股票保留了一个纽约股票登记簿。截至2023年12月31日，66,396,511股(约占安赛乐米塔尔已发行股份总数的7.79%)为安赛乐米塔尔纽约注册处股票。安赛乐米塔尔纽约持有者

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管理报告

一般情况下，注册局股票不会向花旗银行支付费用，但对于需要注销或发行纽约注册局股票的交易，确实会产生高达每100股5美元的成本，例如跨境交易，即注销纽约注册局股票以换取安赛乐米塔尔欧洲注册处持有的股票，反之亦然。在某些条件的规限下，花旗银行每年向本公司报销本公司与持续维护纽约股票融资机制有关的费用(如投资者关系费用、纽约证券交易所上市费等)。于2023年，花旗银行就本公司于2023年发生的开支向本公司支付1,155,394.53美元。

股利分配

根据卢森堡法律及其章程，安赛乐米塔尔将至少5%的净利润用于建立储备。当储备金达到其已发行股本的10%(10%)时，这种分配不再是强制性的，当储备金低于该百分比时，这种分配再次成为强制性的。根据卢森堡法律，支付给股东的任何股息金额不得超过上一财政年度结束时的利润金额加上任何结转利润和从可用于此目的的准备金中提取的任何金额，减去任何结转亏损和根据卢森堡法律或公司章程应留作准备金的金额。公司不得向股东支付股息，因为在上一个财政年度结束之日，公司的净资产低于或在支付股息后净资产低于认缴资本加上根据法律和公司章程不得分配的准备金的数额。安赛乐米塔尔的公司章程规定，未保留的年度净利润部分，根据董事会的提议，由股东大会分配如下：

•全球数额以董事会费用(“Tantièmes”)的形式分配给董事会。这一数额不得低于100万欧元。如果利润不足，应将100万欧元的金额全部或部分计入费用。这笔款项在董事会成员之间的分配应按照董事会的议事规则进行；

•余额作为股息分配给股东，或存入储备金或结转。

根据董事会的决定，中期股息可根据卢森堡法律规定的条件进行分配。

本公司代表股东持有的已宣布但未支付的股息不会支付利息。

在实现集团的净债务目标后，董事会于2021年2月批准了新的资本返还政策。根据这一政策，董事会建议于2021年6月支付每股0.30美元的基本股息，并于2021年6月8日在年度股东大会上获得批准。股息为3.25亿美元(扣除向持有库存股的子公司支付的股息净额3.12亿美元)，于2021年6月15日支付。

2022年2月，董事会建议将基本年度股息从每股0.30美元增加到2022年6月支付的0.38美元，并于2022年5月4日在年度股东大会上获得批准。股息总额为3.32亿美元，于2022年6月10日支付。

2023年2月，董事会建议将基本年度股息从0.38美元/股提高到0.44美元/股，并于2023年5月2日在年度股东大会上获得批准。股息为3.69亿美元，包括两次分期付款；第一次于2023年6月15日支付，第二次于2023年12月7日支付。

2024年2月，董事会建议将基本年度股息增加至每股0.50美元(2023年支付的每股0.44美元)，在2024年6月和2024年12月分两次等额支付，但须在2024年4月的年度股东大会上获得股东批准。

发行人和关联购买者购买股权证券

2022年5月4日召开的年度股东大会(“2022年年度股东大会”)决定：(A)自2022年年度股东大会召开之日起，取消2021年6月8日举行的股东大会就股份回购计划授予董事会的授权(“授权”)，以及(B)授权董事会在2022年年度股东大会之后立即生效，并有权根据1915年8月10日关于商业公司的卢森堡法律(“法律”)向安赛乐米塔尔集团的其他公司的法人团体授权，根据公司法及任何其他适用法律及法规收购及出售本公司股份，包括但不限于进行场外及场外交易，以及透过衍生金融工具收购本公司股份。

2022年6月9日，安赛乐米塔尔宣布，根据2022年年度股东大会的授权，完成了2022年5月5日宣布的第二个10亿美元的股票回购计划。2022年6月8日收盘时，安赛乐米塔尔回购了33.3欧元

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管理报告

100万股，总价值9.43亿欧元(相当于10亿美元)，平均每股价格为28.26欧元(29.99美元)。

2023年3月31日，安赛乐米塔尔宣布，根据2022年5月4日年度股东大会的授权，完成了最初于2022年7月29日宣布的另一项14亿美元的股票回购计划(简称2022年回购计划)。2023年3月31日收盘时，安赛乐米塔尔以每股24.10欧元(24.68美元)的平均价格回购了6040万股票，总价值15亿欧元(合15亿美元)。

2023年5月5日，本公司宣布根据2023年5月2日股东周年大会的授权，将于2025年5月前完成最多8500万股的新股份回购计划（“2023年回购计划”）。

根据2023年回购计划回购的股票将取决于该期间产生的股息后自由现金流水平，股东的持续授权以及市场状况。请参阅“简介-公司的历史和发展-其他信息”。

如“组织章程大纲及细则”所述，在任何情况下，可收购的最高股份数目不得超过本公司已出版股本的10%。本公司于任何时间直接或间接持有的最高自有股份数目，可能不会减少其净资产（“活动网“）低于本法第461-272-1条第1款和第2款规定的数额。

计划1			2023			购买的股份总数			每股平均支付价格			作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数			根据计划或计划可能购买的最大股份数量（见上述解释）
2022年回购计划			1月1日至1月31日			—			—			—			19,104,941
2022年回购计划			2月1日-2月28日			3,233,074			$	29.70		3,233,074			15,871,867
2022年回购计划			3月1日至3月31日			15,871,867			$	28.89		15,871,867			—
无			4月1日至4月30日			—			—			—			—
2023年回购计划			5月1日至5月31日			5,170,704			$	26.25		5,170,704			79,829,296
2023年回购计划			6月1日-6月30日			517,205			$	25.34		517,205			79,312,091
2023年回购计划			7月1日-7月31日			—			—			—			79,312,091
2023年回购计划			8月1日-8月31日			1,400,000			$	27.10		1,400,000			77,912,091
2023年回购计划			9月1日-9月30日			—			—			—			77,912,091
2023年回购计划			10月1日-10月31日			—			—			—			77,912,091
2023年回购计划			11月1日-11月30日			15,381,386			$	23.98		15,381,386			62,530,705
2023年回购计划			12月1日-12月31日			3,781,759			$	25.59		3,781,759			58,748,946

1.2022年7月29日宣布启动2022年回购计划，总金额为14亿美元，2023年3月31日宣布完成。2023年5月5日宣布启动2023年回购计划，回购最多8500万股；实际回购的股票数量将取决于在此期间产生的股息后自由现金流水平。见“简介-公司的历史和发展-更多信息”。截至2023年12月31日，2023年回购计划尚未完成。

股本

截至2023年12月31日，公司已发行股本为3.03亿美元，相当于852,809,772股无面值的普通股。本公司于2021年、2022年及2023年的已发行股本变动情况如下。

截至2023年12月31日，在已发行的852,809,772股股票中，安赛乐米塔尔以国库形式持有33,538,016股，占其已发行股本的3.93%。

截至2023年12月31日，公司的法定股本(包括已发行股本)为3.95亿美元，即1,111,418,599股无面值的普通股。本公司于2021年、2022年及2023年的法定股本变动情况如下。

2023年5月19日，在强制转换剩余的24,290,025张于2020年5月18日发行并于2023年5月18日到期的未偿还强制可转换次级票据后，

223

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管理报告

安赛乐米塔尔共交付57，057，991股库存股（其中9，396，120股交付给主要股东）。见综合财务报表附注11. 2。

根据ArcelorMittal股东于2021年6月8日及2022年5月4日举行的股东特别大会所授予的授权，董事会已决定通过注销以下股份将库存股份的数量保持在适当水平：

(i)2021年8月4日，7000万股库藏股。由于此次注销，ArcelorMittal已发行股份为1，032，809，772股（注销前为1，102，809，772股）;

(ii)2021年9月22日，5000万股库藏股。由于此次注销，ArcelorMittal已发行股份为982，809，772股（注销前为1，032，809，772股）;

(iii)2022年1月14日，4500万股库藏股。由于此次注销，ArcelorMittal已发行股份为937，809，772股（注销前为982，809，772股）;

(iv)2022年5月18日，6000万股库藏股。由于注销，ArcelorMittal已发行股份为877，809，772股（注销前为937，809，772股）;及

(v)2023年4月28日，2500万股库藏股。由于该等注销，ArcelorMittal拥有852，809，772股已发行股份（注销前为877，809，772股）。

前两次注销考虑了2021年7月29日宣布的22亿美元股票回购计划，该计划已于2021年11月16日完成，而第三次注销考虑了2021年11月17日宣布的10亿美元股票回购计划，该计划已于2021年12月28日完成。第四次取消考虑到2022年5月5日宣布的10亿美元股票回购计划，该计划于2022年6月8日完成。第五次注销已计及于2022年7月29日宣布并于2023年3月31日完成的60，431，380股股份回购。

多年来，ArcelorMittal向某些员工发放了以股权结算的股份支付，包括股票期权、限制性股票单位和绩效股票单位。见综合财务报表附注8. 3。

附加信息

组织章程大纲及章程细则

以下是安赛乐米塔尔公司章程的摘要。公司章程的全文www.arcelormittal.com

企业宗旨

《公司章程》第3条规定，安赛乐米塔尔的公司宗旨是生产、加工和销售钢、钢产品和所有其他冶金产品，以及用于其生产、加工和销售的所有产品和材料，以及与这些目标直接或间接相关的所有工业和商业活动，包括采矿和研究活动以及创造，收购、持有、利用和出售专利、许可证、专有技术以及更广泛的知识产权和工业产权。

本公司可直接或透过成立公司、收购、持有或收购任何公司或合伙企业的权益、成为任何协会、财团及合营企业的成员来实现其企业目的。

一般而言，本公司的公司目的包括以任何形式参与公司及合伙企业，以及透过购买、认购或任何其他方式收购，以及透过出售、交换或任何其他方式转让股份、债券、债务证券、认股权证及其他任何种类的证券及票据。

它可以向任何附属公司提供援助，并采取任何措施控制和监督这些公司。

它可以进行它认为直接或间接必要或有用的任何商业、金融或工业业务或交易，以实现或促进其公司宗旨。

股份的形式及转让

安赛乐米塔尔的股票仅以登记形式发行，可以自由转让。卢森堡或非卢森堡居民持有安赛乐米塔尔股票的权利没有限制。

根据卢森堡法律，登记股份的所有权通过在股东名册上登记股东的名称和所持股份的数量来证明。每一次股份转让均以书面转让声明的方式进行，转让声明记录在安赛乐米塔尔的股东名册上，注明日期并由转让人和受让人或其正式指定的代理人签署。安赛乐米塔尔可以接受任何基于转让人和受让人之间的协议的转让，并将其登记在股东名册上，但条件是向安赛乐米塔尔提供该协议的真实和完整的副本。

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管理报告

《公司章程》规定，股票可以通过证券结算系统或证券专业托管机构持有。以这种方式持有的股份与登记股份具有相同的权利和义务。通过证券结算系统或者证券专业托管人持有的股票，可以按照记账方式转让证券的习惯程序转让。

安赛乐米塔尔普通股只能在公司的登记册上以登记形式持有。记名股票是完全可替代的，可能包括：

a.直接在安赛乐米塔尔卢森堡股东名册上登记的安赛乐米塔尔注册处股票，

b.在阿姆斯特丹泛欧交易所、巴黎泛欧交易所、卢森堡证券交易所和西班牙证券交易所的受监管市场交易的股票，或

c.在纽约证券交易所交易的股票(“纽约注册处股票”)，在安赛乐米塔尔的纽约转让代理花旗银行代表安赛乐米塔尔保存的纽约股票登记册上登记(包括以DTC的代名人的名义登记)。

荷兰银行协助公司完成与股东名册日常行政管理相关的某些行政任务。该公司在花旗银行(Citibank，N.A.)(位于纽约格林威治街388号，New York 10013)设有纽约股东登记册，登记其在纽约证券交易所交易的股票，股票的相关头寸在欧洲结算所持有。截至2023年12月31日，66,396,511股(约占安赛乐米塔尔已发行股票总数的7.79%)为纽约注册处股票。

2013年4月6日关于非物质化证券的法律允许卢森堡发行人选择股票完全非物质化。安赛乐米塔尔股东特别大会于二零一七年五月十日举行，授权董事会实施该等非物质化，并决定其生效日期，之后本公司新股只能以非物质化形式发行(“生效日期”)。强制非物质化的通知将按照《公司章程》第6.9条第(I)款的规定发出。自生效之日起， 股东将被要求在银行或其他金融中介机构的证券账户中持有股票，银行或其他金融中介机构将通过Clearstream或EuroClear等证券托管机构的账户持有股票。非物质化证券将仅由证券托管人的账户分录表示，因此只以电子形式存在。那么它就不再是

如目前的情况一样，股东可以通过在公司股东名册上的直接提名登记持有股份。截至2023年12月31日，尚未发出生效日期通知。

发行股份

安赛乐米塔尔发行股票需要特别股东大会批准的对公司章程的修订或董事会的决定，该决定不超过公司章程所规定的法定股本。在后一种情况下，董事会可以决定发行股票的条件，包括为这些股票支付的对价(现金或实物)。

股东特别大会不得进行有效审议，除非在第一次催缴时至少有一半股本出席或有代表出席。如未达到法定人数，会议可按下文“股东大会”所述重新召开。无论所占股本比例如何，第二次会议均将举行。在这两次会议上，决议必须获得至少三分之二的投票通过才能获得通过。

本公司组织章程细则第5.1及5.2条作出修订，以反映于截至2023年12月31日止财政年度的“股东及市场-股本”内上述已发行股本减少。对公司章程的此类修订已于2023年5月11日提交给卢森堡商业和公司登记处。

优先购买权

除非受到董事会或股东特别大会的限制或取消，否则安赛乐米塔尔股份的持有者有权按比例优先认购新发行的股份，但以现金(即实物)以外的代价发行的股份除外。

公司章程规定，在公司已发行股本增加的情况下，优先购买权可由董事会限制或取消，直至自卢森堡法律公报(S等社会团体报刊)(“RESA”)相关会议纪要，该纪要于2020年6月17日公布，涉及2020年6月13日举行的股东特别大会纪要。董事会的这一权力可由股东特别大会不时续期，每次不超过五年。

股份回购

卢森堡法律禁止安赛乐米塔尔认购自己的股票。然而，安赛乐米塔尔可以回购自己的股票或让另一人代表其回购股票，但须符合某些条件，包括：

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管理报告

•股东大会的事先授权，列明建议回购的条款和条件，包括回购股份的最高数量、授权期限(最长不得超过五年)以及每股最低和最高对价；

•回购不得使安赛乐米塔尔在非合并基础上的净资产减少到低于已发行股本和安赛乐米塔尔根据卢森堡法律或其公司章程必须保留的准备金的总和的水平；

•只有缴足股款的股份才能回购。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔已发行的普通股全部缴足；以及

•收购要约是以相同的条款和条件向所有处于相同地位的股东提出的，但要注意的是，上市公司可以在证券交易所回购自己的股份，而不必向股东提出收购要约。

此外，卢森堡法律允许董事会在必要时批准回购安赛乐米塔尔股票，而无需事先获得股东大会的批准，以防止对安赛乐米塔尔造成严重和迫在眉睫的损害。在这种情况下，董事会必须通知下一届股东大会收购的原因和目的、收购的数量和面值，或在没有收购的情况下，收购股份的会计面值、它们所代表的已发行股本的比例，以及为这些股份支付的对价。

2023年5月2日举行的年度股东大会(“2023年股东周年大会”)决定：(A)自2023年股东周年大会之日起，取消2022年5月4日股东大会就股份回购计划授予董事会的授权(“授权”)，以及(B)授权董事会，在2023年股东周年大会之后立即生效，并根据1915年8月10日关于商业公司的卢森堡法律(“法律”)，选择将权力委托给安赛乐米塔尔集团内其他公司的法人团体，根据公司法及任何其他适用法律及法规收购及出售本公司股份，包括但不限于进行场外及场外交易及透过衍生金融工具收购本公司股份，以及订立现金结算衍生金融工具以减轻收购本公司股份所支付股价的波动。

公司或安赛乐米塔尔集团其他公司的任何收购、处置、交换、出资或转让必须符合欧洲议会和欧洲理事会2014年4月16日关于市场滥用的(EU)第596/2014号法规(以下简称MAR法规)、2016年3月8日欧盟委员会授权的(EU)第2016/1052号法规(有关回购计划和稳定措施适用条件的监管技术标准)以及2016年12月23日关于市场滥用实施MAR法规的卢森堡法律。

此类交易可在任何时间进行，包括在要约收购期间进行，但须遵守适用的法律和法规，包括修订后的1934年《证券交易法》第10(B)条和第9(A)(2)条，以及根据《交易法》颁布的第10b-5条。

授权有效期至将于2024年举行的股东周年大会(“2024年股东周年大会”)结束为止，或直至以股东大会决议续期的日期(如该续期日期在2024年股东周年大会届满前)为止。

在任何情况下，根据授权可获得的最高股份数量不得超过公司已发行股本的10%。公司在任何时间可直接或间接持有的最高自有股份数目，可能不会减少其净资产(“主动网”)低于该法第461-2条第1款和第2款所述的数额。拟支付的每股收购价不得超过回购前三个交易日前30个交易日最终上市价格平均值的110%，且不低于1欧分。最终挂牌价格为公司所在的泛欧交易所市场或卢森堡证券交易所的挂牌价格，具体取决于购买所在的市场。对于场外交易，最高收购价应为公司上市的泛欧交易所市场参考价的110%。参考价将被视为该等市场于购买日期前三个交易日开市前连续30日内于该等市场的每股最终上市价格的平均值。为免生疑问，以上各段所载价格限制并不适用于为减低收购本公司股份所支付每股价格的波动而订立的现金结算衍生金融工具。如果通过纳入准备金或发行溢价和自由配发股份的方式增加股本，以及在股份分拆或重组的情况下，上述收购价应按相当于交易前已发行股本数量与交易后已发行股本数量之比的乘数系数进行调整。分配给公司股份的总金额

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管理报告

回购计划在任何情况下都不得超过公司当时可用股本的金额。

减资

章程细则规定，安赛乐米塔尔的已发行股本可予削减，但须在股东特别大会上获得至少三分之二的投票权批准，而首次召开股东大会时，须有至少50%的已发行股本派代表出席，而复会则无须法定人数。

2023年5月2日召开的股东特别大会决定授权董事会，为期三年：(一)取消本公司根据股份回购计划回购的所有股份，最多为8800万股，从而减少本公司的已发行股本和本公司的法定股本，数额相当于注销的库藏股数量乘以36美分(0.36美元)，为本公司股份面值-及(Ii)相应修订本公司组织章程细则第5.1及5.2条，以反映上述注销及削减本公司已发行及法定股本；(Iii)减少或注销根据适用法律构成的相关储备；及(Iv)指示及授权董事会或其代表(S)按董事会认为合适的一次或多次分期实施注销董事会厘定的库存股数目及相应的股本及相关事宜。促使以一份或多份公证书的方式记录库存股的股本削减和注销以及相应的章程修订，并一般采取适当或有用的步骤、行动或手续，以执行临时股东大会的这一决定。

有关最新的股本削减详情，请参阅“股东与市场--股本”一节。

股东大会

经修订的2011年5月24日的《股东权利法》(“股东权利法”)包括与股东大会有关的规定，如下所述，该法律被修改为欧洲议会和2007年7月11日理事会第2007/36/EC号卢森堡法律指令(关于上市公司股东行使某些权利的规定)。

召开股东大会的方式是在会议日期前至少30天在卢森堡的一家报纸上发布通知，通过名为S等社会团体研究会(“RESA”)，并通过新闻稿的方式发送给主要的新闻机构。

普通股东大会不受任何最低股东参与水平的限制。然而，特别股东大会的最低法定人数为股本的50%。如果第一次催缴未达到50%的法定人数，则可在会议日期至少17天前，以与第一次通知相同的方式重新召开会议。第二次通话不需要法定人数。

股份拥有权直接登记在本公司股东名册上的股东必须以普通邮件收到召集通知，除非他们已接受通过其他方式(即电子方式)接收该通知。此外，自召开通知的第一天起，所有与股东大会有关的材料都必须在安赛乐米塔尔的网站上提供。

《股东权利法》废除了封闭期，并在卢森堡法律中引入了记录日期制度。如章程所述，适用于安赛乐米塔尔的记录日期为股东大会日期前第14天午夜。只有在记录日期作为本公司股东的股东的投票将被考虑，无论他们在股东大会日期是否仍然是股东。有意参加股东大会的股东必须最迟于召开股东大会通告所注明的日期通知本公司其拟参加股东大会的意向(委任代表或亲自出席)。

普通股东大会。在普通股东大会上，没有法定人数的要求，决议以简单多数通过，无论所代表的股份数量如何。普通股东大会审议任何不需要召开特别大会的事项。组织章程细则规定，股东周年大会每年于上一财政年度结束后六个月内于本公司注册办事处或董事会决定及召开通告所指明的卢森堡大公国任何其他地点举行。

股东特别大会。*必须召开特别大会，审议下列事项：

•法定股本或已发行股本的增减，

•限制或排除现有股东的优先购买权，

•任何人收购安赛乐米塔尔25%或以上的已发行股本，

•批准合并或类似的交易，如剥离，以及

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管理报告

•需要修改公司章程的任何交易或事项。

特别股东大会必须达到出席或派代表出席50%股本会议的法定人数，才能有效审议。如果没有达到法定人数，会议可以重新召开，第二次会议将不受任何法定人数的要求。为了在特别大会上通过(第一次或第二次)，提交的任何决议必须获得至少三分之二的投票通过，但组织章程需要较高多数的某些有限事项除外(见“--修订组织章程”)。所投的票数不包括与股东未参与投票、弃权或退回空白或无效投票的股份有关的票数。

此外，卢森堡法律规定，如果代表已发行股本总计10%的股东以书面形式要求召开股东大会，并注明所要求的议程，则董事会必须在提出要求后一个月内召开股东大会。如果所要求的股东大会不是这样召开的，相关股东或股东团体可以向卢森堡的主管法院申请由法院指定的人召开股东大会。

股东参与股东大会

董事会可决定安排股东以电子方式参与股东大会，其方式包括(I)向公众实时传送股东大会，(Ii)双向通讯，使股东可在远程地点于股东大会上发言，或(Iii)允许经正式识别的股东于股东大会前或股东大会期间投票，而毋须委任一名亲自出席大会的代表持有人。

股东可于任何股东大会上委任另一人(不一定是股东)为其受权人，并使用本公司网站上提供的表格，以书面委托书的方式委任其受权人。已填妥及签署的委托书必须按照召开通知所载指示送交本公司。

董事会还可决定允许股东以通信方式进行表决，其方式是规定对每个议程项目投赞成票或反对票或弃权票。通信表决的条件载于《章程》和召集通知。

合共占已发行股本5%的股东亦可要求在股东大会议程上增加项目，并可草拟备选方案。

将提交大会的关于现有议程项目的决议。申请必须以书面形式提出，并发送至召集通知中规定的电子地址或公司的邮寄地址。

《股东权利法》规定，公司的公司章程可以允许股东在股东大会之前提出问题，这些问题将由管理层在对议程项目进行表决之前的股东大会问答环节中回答。虽然公司章程并没有具体说明这一点，但股东可以在股东大会之前提出书面问题，这些问题在准备股东大会的问答环节时会被考虑在内。关于2023年5月2日的股东大会，股东也可以通过书面向召开通知中指定的专用电子邮件地址提前向公司发送问题。在股东大会问答环节中，公司尽了最大努力对问题作出回应。

股东的身份识别

根据《股东权益法》，上市公司现在有能力识别其股东身份，并最终改善其与股东之间的沟通。中介机构，包括第三国的中介机构，必须向公司提供信息，以便识别股东身份。《股东权益法》所指的中介机构，是指为股东或者其他人提供股票保管、证券账户管理或者维护服务的投资公司、信贷机构和中央证券托管机构。第三国范围内的中介机构是那些向股东或其他中介机构提供与公司股票有关的服务的机构，位于欧盟以外。

投票权和信息权

卢森堡或非卢森堡居民投票表决安赛乐米塔尔股票的权利没有限制。每股股票使股东有权亲自或委托代表出席股东大会，在股东大会上发言和投票。每股股份使持股人在股东大会上有一票表决权。对于能够出席股东大会或在股东大会上投票的股东，没有最低持股量(除了拥有单一股份或代表单一股份所有者)的要求。

自《股东权利法》生效以来，安赛乐米塔尔股东的投票权和信息权进一步扩大。

董事的选举和免职

董事会成员在普通股东大会上由代表股东的简单多数选举产生

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管理报告

股东大会。董事的任期在任命时确定的日期结束。安赛乐米塔尔的董事每隔一段时间交错选举一次，任期三年。任何董事都可以在任何股东大会上以简单多数票罢免，无论是否有理由。

(A)董事对与董事有重大利害关系的提案、安排或合同进行表决的权力；

如果董事在提交董事会批准的交易中直接或间接存在经济利益，并且这种利益与安赛乐米塔尔的利益存在冲突(属于普通业务且在正常条件下达成的交易除外)，董事必须将冲突的存在和性质告知董事会，并将其声明的记录列入会议纪要。此外，董事可能不会参与相关交易的讨论，也可能不会就相关交易投票，他或她的出席人数不应计入法定人数，在这种情况下，董事会可有效审议是否有至少多数非冲突董事出席或派代表出席。在安赛乐米塔尔下一次股东大会上，在对任何其他决议进行表决之前，董事会将就任何此类交易向股东大会提交一份特别报告。

与关联方进行重大交易涉及董事的，该董事不得参与该交易的审批。

(B)在没有独立法定人数的情况下，董事有权投票决定向他们自己或其机构的任何成员支付报酬；

董事的酬金每年由股东周年大会在组织章程细则第17条的规限下厘定。公司年度股东大会决定董事的报酬。执行主席不因其在董事会的成员资格而获得报酬。执行主席的薪酬由董事会的ARCG委员会决定，该委员会仅由独立董事组成。有关更多信息，请参阅“管理和员工-薪酬”。

根据《《股东权利法》，必须向股东详细告知公司董事会成员和首席执行官的薪酬以及公司的薪酬政策。公司必须制定一项管理人员薪酬政策，说明用于确定这类人员的固定和可变薪酬的所有组成部分、标准、方法和模式。这样的薪酬政策必须有助于公司的业务战略和长期利益。必须在以下位置重新提交咨询投票

每次股东大会有重大变动时，至少每四年召开一次股东大会批准一次。此外，公司必须为年度股东大会准备一份关于授予董事的薪酬和福利的薪酬报告。，而该薪酬报告须提交每年的股东大会进行谘询表决。.

(C)董事可行使的借款权力，以及如何更改该等借款权力；

安赛乐米塔尔或其附属公司与董事(或董事的联营公司)之间的任何交易必须按公平条款进行，如有重大交易，必须获得独立董事的批准。

(D)董事根据年龄限制规定退休或不退休

根据年龄限制，董事没有退休或不退休的要求。然而，,2012年10月30日，董事会通过了一项政策，对独立董事的任期以及董事可担任的董事职位数量进行了限制，以使公司的公司治理做法与这一领域的最佳做法保持一致。该政策规定，独立的董事不得连续担任超过12年的董事会成员，尽管董事会可根据这一规则的例外情况，根据具体情况做出肯定的决定，即如果董事会基于所涉董事的贡献以及在知识、技能、经验和更新董事会的需要之间的平衡，认为12年规则之后他或她可以继续任职。

(E)董事取得资格所需的股份数目(如有)。

《公司章程》第8.2条规定，董事会成员不必是公司的股东。然而，董事会于2012年10月30日(2017年11月7日修订)引入了一项政策，要求董事会成员持有本公司4,000股股份(牵头独立董事为6,000股)。欲了解更多信息，请参阅《管理与员工--公司治理--董事角色的具体特点》。

安赛乐米塔尔的公司章程规定，大股东有权提名若干候选人，供股东按其持股比例选举进入董事会。到目前为止，大股东还没有行使这一权利。

修改《公司章程》

对公司章程的任何修改必须经股东特别大会批准

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管理报告

在卢森堡公证员在场的情况下举行，随后是卢森堡法律要求的出版物。

为了获得通过，关于董事会独立和非执行董事的规模和必要的最低人数、审计和风险委员会的组成以及大股东的董事会提名权的公司章程修正案需要相当于安赛乐米塔尔股份三分之二投票权的多数票。同样的多数规则将适用于列出上述规则的《公司章程》条款的修订。

年度帐目

每年在提交年度股东大会之前，董事会批准安赛乐米塔尔集团母公司安赛乐米塔尔的独立审计财务报表以及安赛乐米塔尔集团的合并财务报表，每一份财务报表都是根据国际财务报告准则编制的。董事会亦批准每份独立经审计财务报表及综合财务报表的管理报告，并须就每套账目由独立核数师出具报告。

独立经审核财务报表、综合财务报表、管理报告及核数师报告将于股东周年大会召开通知刊发之日起供本公司索取及登载于本公司网站。

经独立审计的财务报表和综合财务报表，经年度股东大会批准后，提交卢森堡商业和公司登记册。

分红

除本公司以库房形式持有的股份外，安赛乐米塔尔每股股票均有权在宣布从合法可用于此类用途的资金中分红时平等分享股息。《公司章程》规定，年度股东大会可宣布派息，董事会可在卢森堡法律规定的范围内宣布中期股息。

安赛乐米塔尔为其股东持有的已申报和未支付的股息不计息。根据卢森堡法律，对股息的索赔在宣布股息之日五年后失效，有利于安赛乐米塔尔。

兼并与分立

被收购的卢森堡公司将其所有资产和负债转让给现有或新成立的卢森堡公司，以换取向被收购公司的股东发行收购公司的股份的合并，以及一家公司(被拆分的公司)将其所有资产和负债转让给两家或两家以上的现有或新注册的公司，以换取将受益公司的股份发行给被拆分公司的股东或向该公司发行股份的分部，以及某些类似的重组必须由相关公司的股东特别大会在公证人在场的情况下批准。这些交易需要每家公司的股东大会上至少三分之二的投票通过，其中在首次催缴时至少有50%的股本代表，而在复会上不需要这样的法定人数。

清算

如果安赛乐米塔尔发生清算、解散或清盘，在计入偿还所有债务后的剩余资产将按股东各自所持股份的比例支付给股东。对本公司进行清算、解散或清盘的决定需要在股东大会上获得至少三分之二的投票权的批准，在第一次催缴时至少有50%的股本代表参加，而在重新召开的股东大会上不需要法定人数。无论清盘是否须在第一次或随后的股东特别大会上表决，都需要在股东特别大会上最少获得三分之二的表决通过。

强制出价挤出权-出售权

强制出价。2006年5月19日卢森堡法律实施了欧洲议会和欧洲议会2004年4月21日关于收购要约的第2004/25/EC号指令(“收购法”)，该法律规定，如果单独或联合行动的人收购了安赛乐米塔尔的证券，而当该证券与安赛乐米塔尔证券的任何现有持有量相加时，赋予该人投票权，相当于安赛乐米塔尔已发行股票附带的所有投票权的至少三分之一，该人有义务对安赛乐米塔尔的剩余股份提出要约。在强制投标的情况下，“公平价格”原则上被认为是要约人或与要约人一致行动的人在强制投标前12个月期间为证券支付的最高价格。

安赛乐米塔尔的公司章程规定，任何获得安赛乐米塔尔总投票权25%或25%以上的股份的人，必须在安赛乐米塔尔证券获准交易的每个国家进行交易

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管理报告

在受监管的或其他市场上，以及在安赛乐米塔尔公开发行股票的每个国家，向所有股东以及所有获得资本或与资本挂钩的证券持有人，以及其权利依赖于安赛乐米塔尔利润的证券持有人，无条件公开提出以现金收购。所提供的价格必须是公平和公平的，并且必须基于由公司提名的一家领先的国际金融机构起草的报告。

向右挤出收购法规定，当向安赛乐米塔尔所有有投票权证券的持有人提出要约(强制性或自愿性)时，如果要约人在要约之后持有至少95%的带有投票权的证券和95%的投票权，要约人可以要求其余证券的持有人向要约人出售这些证券(属于同一类别)。这类证券的报价必须是公平的价格。如果要约人获得了安赛乐米塔尔至少90%的股份，自愿要约中的报价在挤出程序中将被推定为公平价格，这些股份带有投票权，而这些股份是要约的标的。在强制性要约中支付的价格被推定为公平价格。在排挤程序中支付的对价必须采用与要约中提出的对价相同的形式，或仅由现金组成。此外，必须向安赛乐米塔尔的其余股东提供全现金期权。最后，启动排挤程序的权利必须在要约到期后三个月内行使。

卖得一干二净。收购法规定，当向安赛乐米塔尔所有有投票权证券的持有人提出要约(强制性或自愿)时，如果在要约之后要约人持有的证券具有90%以上的投票权，则其余证券持有人可要求要约人购买同一类别的剩余证券。如果收购者获得了安赛乐米塔尔至少90%的带有投票权的股份，并且这些股份是要约的标的，那么自愿要约中的报价在出售程序中将被推定为“公平”。在强制性要约中支付的价格被推定为公平价格。在出售过程中支付的对价必须采用与要约中提出的对价相同的形式，或仅由现金组成。此外，必须向安赛乐米塔尔的其余股东提供全现金期权。最后，启动出售程序的权利必须在要约到期后三个月内行使。

披露安赛乐米塔尔股票的重大所有权

安赛乐米塔尔股份及与安赛乐米塔尔股份相关的衍生品或其他金融工具的持有人可能须遵守2008年1月11日修订的卢森堡法律的通知义务，该法律关于其证券获准在受监管市场交易的发行人的信息透明度要求(“透明度法”)。这个

下面的描述总结了这些义务。安赛乐米塔尔股东被建议咨询自己的法律顾问，以确定通知义务是否适用于他们。

《透明度法》规定，如果某人收购或处置安赛乐米塔尔的股权，并且在收购或处置后，该人持有的投票权比例达到、超过或低于导致声明的情况发生时存在的总投票权的5%、10%、15%、20%、25%、三分之一、50%或三分之二的门槛之一，相关人士必须同时通知安赛乐米塔尔和CSSF(卢森堡证券监管机构)，在触发门槛跨越的交易执行之日起四个交易日内，进一步通知安赛乐米塔尔和CSSF在该事件中持有的投票权比例。

一个人还必须通知安赛乐米塔尔他或她的投票权比例，如果由于发生了改变投票权细分的事件，该比例达到、超过或低于上述门槛。

上述通知义务也适用于直接或间接持有与安赛乐米塔尔股票相关的金融工具的人。根据《透明度法》第12条A款，持有安赛乐米塔尔股票和与安赛乐米塔尔股票相关的金融工具的人必须合计所持股份。

安赛乐米塔尔的公司章程还规定，上述披露义务也适用于：

•任何导致安赛乐米塔尔2.5%投票权门槛向上或向下跨越的收购或出售股份，

•任何收购或出售股份导致安赛乐米塔尔3.0%投票权门槛向上或向下跨越的行为，以及

•对于持有安赛乐米塔尔至少3.0%投票权的任何股东，任何收购或出售股份导致1.0%投票权的连续门槛向上或向下跨越。

根据组织章程细则，任何人士收购股份，使他或她拥有5%或以上或5%或以上投票权的倍数，必须在卢森堡证券交易所挂号信越过门槛之日起10个交易日内通知安赛乐米塔尔，并要求收到回执，说明他或她是否有意在未来12个月内收购或出售安赛乐米塔尔股份，或有意寻求获得对安赛乐米塔尔的控制权或任命安赛乐米塔尔董事会成员。

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管理报告

除透明度法所载的有限例外情况外，暂停投票权的制裁自动适用于已(或已)跨越组织章程细则第7条及透明度法第8至15条所载门槛但未有相应通知本公司的任何股东(或股东团体)。暂停投票权的制裁将一直适用，直至有关股东(S)作出适当通知为止。

为了计算股东在安赛乐米塔尔的投票权百分比，考虑了以下因素：

•第三方持有的投票权，而该第三方与该个人或实体缔结了协议，该第三方有义务通过协调一致地行使其持有的投票权，对安赛乐米塔尔采取持久的共同政策；

•第三方根据与该个人或实体缔结的协议所持有的投票权，该协议规定临时转让有关投票权的对价；

•附于与该个人或实体质押为抵押品的股份的投票权，但该个人或实体控制投票权并宣布其行使意向；

•个人或实体持有终身权益的股份所附带的投票权；

•由该个人或实体控制的企业持有或可行使上述四点意义上的投票权；

•附于存放于该个人或实体的股份的投票权，该个人或实体可在没有股东特别指示的情况下酌情行使该投票权；

•第三方以其本人名义代表该个人或实体持有的表决权；以及

•该个人或实体可作为代理人行使的投票权，但该个人或实体可单独酌情行使投票权。

此外，组织章程细则规定，在计算一名人士于安赛乐米塔尔的投票权时，该人士所拥有的任何其他金融工具(如可转换票据)的相关股份所附带的投票权必须计入上述计算。

披露内幕交易

董事会成员和执行办公室成员、执行干事和其他管理人员

在安赛乐米塔尔内部履行高级管理责任，并符合下文所述“履行高级管理责任的人员”的定义以及与其密切相关的人士必须向CSSF和安赛乐米塔尔披露所有与安赛乐米塔尔的股票或债务工具有关的交易，或与安赛乐米塔尔的任何股份或债务工具(统称为“金融工具”)挂钩的衍生品或其他金融工具的所有交易。此类通知应在交易发生之日起三个工作日内及时发出。

在安赛乐米塔尔内部，“履行高级管理责任的人员”是指董事会成员、执行办公室、执行干事和其他担任高级管理职位的高管，他们经常接触到与安赛乐米塔尔直接或间接相关的非公开材料信息，并有权就公司未来的发展及其业务战略做出管理决策(高级管理人员的描述见“管理层和员工--董事和高级管理人员”)。与他们关系密切的人员包括他们各自的家庭成员。

有关“履行高级管理责任的人员”进行金融工具交易的信息和安赛乐米塔尔的内幕交易监管规定，均可在www.arcelormittal.com上查阅。 在“投资者-公司治理-按管理层进行的股票交易”下。有关更多信息，请参阅“管理和员工-董事和高级管理人员”。2023年，安赛乐米塔尔从这些人那里收到了9份通知，并提交给CSSF。

关联方交易

《股东权利法》规定，公司现在必须不迟于交易完成时公开披露与关联方的重大交易(不包括“作为公司日常活动的一部分而在正常市场条件下完成的交易”)。同样的要求也适用于一家公司的关联方与该公司的子公司之间达成的重大交易。董事会必须批准公司与关联方的重大交易。在下列情况下，与关联方的交易是重大的：(I)交易的公布和披露可能会对股东的经济决策产生重大影响，以及(Ii)可能会给公司及其非关联方股东(包括少数股东)带来风险。在确定一项交易是否重要时，必须同时考虑交易的性质和相关方的立场。

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管理报告

发布受监管的信息

自2009年1月以来，除了安赛乐米塔尔通过新闻稿发布信息外，还通过卢森堡证券交易所管理的中央监管信息归档和存储系统发布信息，向公众披露有关安赛乐米塔尔的“监管信息”(卢森堡透明度法所指的信息)，该系统由卢森堡证券交易所管理，可在www.bose.lu上获得英文和法语版本。该公司发布的所有新闻和新闻稿均可在www.arcelormittal.com上查阅。 在“新闻和媒体”部分。

董事责任的限制/对董事和执行办公室成员的赔偿

章程规定，安赛乐米塔尔将在卢森堡法律允许的最大范围内，赔偿每一名董事和执行办公室成员以及每一名前董事或执行办公室成员在辩护或解决(包括和解)所有民事、刑事或行政诉讼或诉讼时合理产生的费用、费用和开支，因为他或她参与了他或她作为董事前或执行办公室成员的角色。

在发生严重疏忽、欺诈、欺诈性引诱、不诚实或犯罪的情况下，或者如果最终确定董事或执行办公室的成员没有诚实、真诚地行事，并合理地相信他或她的行为符合安赛乐米塔尔的最佳利益，则不存在获得赔偿的权利。

公司还为其董事和高级职员购买了责任保险，包括根据1933年美国证券法（经修订）和1934年美国证券交易法（经修订）所产生的责任保险。

材料合同

以下是ArcelorMittal在过去两年中作为一方的非正常业务过程中签订的重要合同。

安赛乐米塔尔股权激励计划、绩效股单位计划和特别补助

有关此类计划的说明，请参阅“管理和业务-补偿”。

谅解备忘录

Mr. Lakshmi Mittal，Mrs. Usha Mittal，Lumen Investments S.à r.l.，Nuavam Investments S.à r.l.（统称为“谅解备忘录集团”）和本公司于2006年6月25日签署了一份谅解备忘录（“谅解备忘录”），旨在将米塔尔钢铁和阿塞洛合并为世界领先的钢铁公司。（Lumen Investments S.à r.l.）和Nuavam Investments S.à r.l.在承担下列义务后成为缔约方：

（已不再持有公司股份的谅解备忘录的原始当事人）。2008年4月，董事会批准了修订谅解备忘录某些条款的决议，以适应公司在合并后和整合后阶段的需要，如“管理和业务-公司治理-运营-首席独立董事”所述。

根据谅解备忘录，阿塞洛董事会建议米塔尔钢铁对阿塞洛的收购要约，谅解备忘录各方同意与合并后的阿塞洛-米塔尔集团有关的某些公司治理和其他事项。谅解备忘录中有关企业管治的若干条文已于二零零七年十一月五日的股东特别大会上纳入安赛乐米塔尔的公司章程。

谅解备忘录的若干额外条文已于二零零九年八月一日及二零一一年八月一日届满。安赛乐米塔尔的公司治理规则将继续反映类似公司的最佳公司治理标准，并符合适用于非美国公司的纽约证券交易所上市标准和卢森堡证券交易所公司治理十项原则的公司治理方面。

下文概述谅解备忘录中仍然有效或于二零二三年生效的主要条文。

停滞不前

谅解备忘录集团同意不会直接或间接收购本公司股本中超过其于要约完成后将拥有或控制的本公司股份百分比的股份拥有权或控制权（如谅解备忘录中所定义）以及任何后续要约或强制收购，除非公司董事会多数独立董事事先书面同意。任何违反此限制而购入的股份将被剥夺投票权，并由谅解备忘录集团即时出售。尽管有上述规定，倘（及每当）谅解备忘录集团直接及间接持有本公司当时已发行股份少于45%，谅解备忘录集团可（于公开市场或其他方式）购买最多45%限额之本公司股份。此外，谅解备忘录集团还被允许拥有和投票的股份超过前一段所述的门槛或上述45%的限制，（1）在其他股东尚未行使其全部权利的情况下，按其在公司现有股权的比例认购股份或权利;或（2）因公司股份数量减少而导致的任何被动越过该阈值（例如，通过自我投标要约或股份回购），如果仅就（2）而言，

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管理报告

执行这些措施是在股东大会上采取的，其中谅解备忘录集团没有投票，或由公司董事会与多数独立董事投赞成票.

一旦谅解备忘录集团因上述第（1）或（2）项所述的任何公司事件而超过本“停滞”分节第一段所述的门槛或45%的限制（视情况而定），不得以任何方式增加其拥有或控制的股份百分比，但因随后发生第（1）或（2）上述，或经公司董事会多数独立董事事先书面同意。

如果随后谅解备忘录集团的销售额低于本“停滞”分节第一段所述的阈值或45%的限制（视情况而定），则不得超过本“停滞”分节第一段所述的阈值或45%的限制（视情况而定），除非是由于上述第（1）或（2）项所述的任何公司事件，或获得多数独立董事的事先书面同意。

最后，如果谅解备忘录集团在第三方收购要约的背景下收购多余股份，并且（1）公司董事会的大多数独立董事书面同意谅解备忘录集团进行此类收购，或（2）谅解备忘录集团在收购本公司全部股份的要约中收购该等股份。

竞业禁止

只要谅解备忘录集团持有并控制公司至少15%的已发行股份，或在公司董事会或执行办公室有代表，谅解备忘录集团及其附属公司将不得投资或开展与公司竞争的任何业务，PT ISPAT Indo除外。

影响证券持有人的外汇管制和其他限制

卢森堡目前有效或根据安赛乐米塔尔公司章程产生的任何立法或其他法律规定，都没有限制向非卢森堡居民持有的安赛乐米塔尔股票的持有者支付股息，但根据联合国和欧盟的制裁，限制股息和其他付款的汇出的规定除外。根据卢森堡法律或公司章程，非卢森堡国民持有或投票表决安赛乐米塔尔股票的权利没有任何限制。

卢森堡收购法披露

以下披露是根据2006年5月19日卢森堡法律关于收购要约的欧洲议会和理事会2004年4月21日移位指令2004/25/EC(“收购法”)第11条提供的。公司章程可在www.arcelormittal.com上查阅，依次为：投资者、公司治理、现行公司章程。

关于收购法第11(1)(A)和(C)条，本公司发行了单一类别的股份(普通股)，本公司的股权结构显示每位股东拥有本公司5%或以上的股本，可在本报告的其他部分和www.arcelormittal.com的投资者、公司治理、股权结构下查阅，其中股权结构图每月更新。

关于收购法第11条第(1)款(B)项，公司发行的普通股在包括纽约证券交易所在内的各种证券交易所上市，可以自由转让。

关于收购法第11(1)(D)条，公司章程第13.6条规定，公司每股普通股享有一票投票权，股份并无特别控制权。章程细则第8条规定，米塔尔股东(拉克希米·N·米塔尔先生、乌莎·米塔尔夫人或他们的任何继承人或继承人直接或间接行事，和/或拉克希米·N·米塔尔先生、乌莎·米塔尔夫人和/或他们的继承人或继承人为受益人的一项或多项信托，持有或控制安赛乐米塔尔股份或由他们任何一方直接或间接控制的任何其他实体)可酌情行使比例代表权并提名任命为董事会成员的候选人(定义为“米塔尔股东提名人”)。到目前为止，米塔尔的股东还没有行使这一权利。

收购法第十一条第一款第(五)项和第(六)项不适用于本公司。然而，除透明度法(定义见上文)所载的有限例外情况外，暂停投票权的制裁自动适用于已(或已)跨越组织章程细则第7条及透明度法第8至15条所载门槛但未有相应通知本公司的任何股东(或股东团体)。暂停投票权的制裁将一直适用，直至有关股东(S)作出适当通知为止。

《收购法》第十一条第一款第(七)项不适用于本公司。

关于《收购法》第11条第(1)款(H)项，《公司章程》规定，董事在

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管理报告

年度股东大会，任期不得超过三年，可连任。本报告其他部分介绍了《章程》修正案的规则，并在《章程》第19条中列出。

关于《收购法》第11(1)(I)条，2023年股东周年大会授予董事会一项新的股份回购授权，董事会可授权收购或出售公司股份，包括但不限于进行场外和场外交易以及通过衍生金融工具收购股份。本公司或安赛乐米塔尔集团中其他公司的任何股份收购、处置、交换、出资或转让必须符合2016年12月23日关于市场滥用的卢森堡法律、欧洲议会和2014年4月16日关于市场滥用的(EU)596/2014号法规以及2016年3月8日欧盟委员会授权的(EU)第2016/1052号法规(关于适用于回购计划和稳定措施的条件的监管技术标准)，并且可以通过所有手段在市场上或市场外进行，包括通过公开要约回购股票。或者通过使用衍生品或期权策略。以一块股份的形式获得或转让的资本的一小部分可能相当于整个计划。此类交易可根据适用的法律和法规，包括经修订的1934年《证券交易法》第10(B)条和第9(A)(2)条，以及根据《交易法》颁布的第10b-5条，随时进行，包括在要约收购期间。授权有效期至2024年年度股东大会，或直至股东大会决议续期之日(如续期日期早于2024年年度股东大会)。有关2023年股东周年大会批准的股份回购的详情，可在“-组织章程及备忘录-股份回购”下找到。

收购法第十一条第一款第(J)项和第(K)项不适用于本公司。

税收

美国税收

以下讨论是有关安赛乐米塔尔普通股(下称“安赛乐米塔尔股份”)作为资本资产持有(如用于投资目的)的所有权和处置方面可能与美国持有者(定义如下)有关的重大美国联邦所得税后果的摘要。本摘要并不旨在解决可能与特定美国持有人相关的所有重大税收后果。这一摘要也没有考虑到特定投资者的具体情况，其中一些投资者(如免税实体、银行、保险

公司、经纪自营商、选择按市值计价的证券交易商、受监管的投资公司、房地产投资信托基金、合伙企业和其他传递实体、负有美国任何替代最低税责任的投资者、拥有或被视为拥有安赛乐米塔尔股票总投票权或总价值10%或以上的投资者、作为跨境交易一部分持有安赛乐米塔尔股票的投资者、对冲、转换、建设性出售或其他综合交易的投资者，以及功能货币不是美元的美国持有者)可能需要遵守特殊的税收规则。本摘要以1986年修订的《美国国税法》(以下简称《守则》)、据此颁布的《财政部条例》、司法裁决以及公布的美国国税局(IRS)的裁决和行政公告为依据，所有这些都在本摘要的日期生效，以及1996年4月3日美国与卢森堡签订的所得税条约(经任何后续议定书修订)(以下简称《条约》)。这些权力机构可能会发生变化(可能具有追溯力)或受到不同的解释。

本摘要不涉及除所得税以外的美国联邦税法的任何方面，或可能适用于投资者的任何州、地方或非美国税收考虑因素，或适用于某些非公司美国持有者的净投资收入的联邦医疗保险缴费税。投资者被敦促就收购、拥有和处置安赛乐米塔尔股票的美国联邦、州、地方和其他税收后果咨询他们的税务顾问。

在本讨论中，“美国持有者”是指安赛乐米塔尔股票的实益所有者，即出于美国联邦所得税的目的：

•美国公民个人或美国居民；

•在美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律范围内或根据该法律组织的公司(或其他应按美国联邦所得税规定征税的实体)；或

•就安赛乐米塔尔股票按净收入计算须缴纳美国联邦所得税的任何其他人。

合伙企业中持有安赛乐米塔尔股份的合伙人在美国的联邦所得税后果一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。该公司建议这种合伙企业的合伙人咨询他们自己的税务顾问。

除下文特别描述的情况外，本讨论假定安赛乐米塔尔在美国联邦所得税方面不是被动型外国投资公司(“PFIC”)。见“-被动外国投资公司(”PFIC“)地位”。

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管理报告

(A)分配税

安赛乐米塔尔就安赛乐米塔尔股票进行的现金分配将构成应税股息，只要这种分配是从安赛乐米塔尔的当前或累计收益和利润(根据美国联邦所得税原则确定)中支付的。任何分配的金额将包括任何适用的卢森堡预扣税的金额。如果美国持有人就安赛乐米塔尔股票收到的任何分派金额超过安赛乐米塔尔当前或累计的收益和利润，则(1)这些分派将被视为美国持有人在这些安赛乐米塔尔股票中调整后的纳税基础的免税回报，(2)此后将被视为来自美国的资本收益。由于安赛乐米塔尔不根据美国联邦所得税原则对收益和利润进行计算，预计分配通常将作为股息报告给美国股东。按照比例分配给所有安赛乐米塔尔股东的额外安赛乐米塔尔股票一般不需要缴纳美国联邦所得税，除非美国股东有权获得现金或财产，在这种情况下，美国股东将被视为收到了等于分配公平市场价值的现金。

应税股息的美元金额通常将作为普通收入计入美国持有者的总收入中，用于美国外国税收抵免目的，通常将是被动类别收入，用于外国税收抵免限制。以欧元支付的股息将包括在美国持有者的收入中，美元金额根据收到股息之日的有效汇率计算；此类股息的接受者在收到股息时将欧元兑换成美元，通常不应要求确认股息收入的外币收益或损失。安赛乐米塔尔支付的股息将没有资格享受通常允许美国公司就从美国公司获得的股息进行的股息扣除。

除短期或对冲头寸的某些例外情况外，某些非公司美国持有者(包括个人)收到的与安赛乐米塔尔股票有关的应税股息，如果是“合格股息收入”，将按低于普通收入适用税率的税率缴纳美国联邦所得税。如果安赛乐米塔尔在支付股息的当年或前一年不是被动型外国投资公司(“PFIC”)，则就安赛乐米塔尔股票支付的股息将被视为合格股息收入。正如下面进一步讨论的那样，安赛乐米塔尔认为，就其2022年和2023年的应税而言，就美国联邦所得税而言，它不是PFIC

安赛乐米塔尔预计，在其2024纳税年度，不会成为PFIC。见“-被动外国投资公司(”PFIC“)地位”。

安赛乐米塔尔股票的美国持有者应根据自己的特殊情况，就美国联邦所得税降低股息税率的可能性咨询他们自己的税务顾问。

根据普遍适用的限制和条件，以适用于美国持有人的适当税率支付的卢森堡股息预扣税可能有资格抵扣该美国持有人的美国联邦所得税义务。这些普遍适用的限制和条件包括美国国税局最近在2021年12月颁布的法规中采用的新要求，任何卢森堡税都需要满足这些要求才有资格成为美国持有者的可抵免税。如果美国持有者(I)有资格并适当地选择了本条约的好处，或(Ii)根据最近发布的临时指导方针一贯选择适用本规则的修改版本并符合此类指导方针中的具体要求，则卢森堡股息税将被视为满足新要求，因此将被视为可抵免的税种。就所有其他美国持有者而言，这些要求是否适用于卢森堡股息税是不确定的，我们也没有确定这些要求是否得到了满足。如果卢森堡股息税对美国持有者来说不是一种可抵免的税，或者美国持有者没有选择为同一纳税年度支付或应计的任何外国所得税申请外国税收抵免，美国持有者在计算此类美国持有者的应纳税所得额时，可能能够扣除卢森堡税，用于美国联邦所得税目的。上文讨论的临时指导意见还表明，财政部和国税局正在考虑对2021年12月的条例提出修正案，在发布撤回或修改临时指导意见的补充指导意见之前，可以依赖临时指导意见。有关外国税收抵免的规则很复杂，涉及到根据美国持有者的特定情况适用规则。因此，敦促美国持有者咨询他们的税务顾问，了解在他们特定情况下是否可以获得外国税收抵免。

(B)出售、交换或以其他方式处置安赛乐米塔尔股票的税收

美国持有的安赛乐米塔尔股票的出售或其他应税处置一般将产生收益或亏损，其收益或亏损相当于出售时变现的金额与美国持有者在该等安赛乐米塔尔股票中的纳税基础之间的差额，以美元计算。美国股东的初始税基通常为每股安赛乐米塔尔股票，相当于其对美国股东的美元成本。

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管理报告

一般来说，在出售或交换安赛乐米塔尔股票时确认的收益或亏损将是资本收益或亏损，如果美国持有者持有此类安赛乐米塔尔股票的期限超过一年，则将是长期资本收益或亏损。某些美国持有者，包括个人，有资格就长期资本利得享受美国联邦所得税的优惠税率。资本损失从普通收入中扣除受到《守则》的限制。  

被动外国投资公司(“PFIC”)地位

美国联邦所得税特别规定适用于持有PFIC股票的美国持有者。安赛乐米塔尔认为，就其2022和2023纳税年度而言，就美国联邦所得税而言，它不是PFIC，而且安赛乐米塔尔预计其2024纳税年度不会成为PFIC。这一结论是基于对其财务状况的年度分析和对安赛乐米塔尔认为正确的PFIC条款的解释。然而，不能保证适用的税法或相关的事实情况不会以影响确定安赛乐米塔尔PFIC地位的方式发生变化。与前述相反，如果安赛乐米塔尔被归类为PFIC，安赛乐米塔尔股票的美国持有者将因出售或以其他方式处置安赛乐米塔尔股票而获得的收益以及在收到被视为“超额分配”的某些分派时承担更多的纳税义务。任何已实现的收益不会被视为资本收益，但将被视为美国持有者在其持有安赛乐米塔尔股票的期间按比例实现了其收益和某些“超额分配”，并将按收益分配到的每个这样的年度的最高税率征税，以及与每个这样的年度有关的利息费用。如果安赛乐米塔尔是一家PFIC，其股票构成“流通股票”，美国持有者可以选择每年按市值对其持有的安赛乐米塔尔股票征税，而不受上述PFIC规则的约束。美国持股人应就PFIC规则适用于安赛乐米塔尔的问题咨询他们的税务顾问，包括对其所持安赛乐米塔尔股票进行按市值计价的选举的可能性和后果。

对外金融资产报告

某些美国持有者在纳税年度的最后一天拥有总价值超过50,000美元或在纳税年度内任何时候拥有总价值超过50,000美元的“特定外国金融资产”，通常需要与他们的纳税申报单一起提交关于这些资产的信息声明，目前的纳税申报单是8938表。“特定外国金融资产”包括在非美国金融机构持有的任何金融账户，以及非美国发行人发行的不在金融机构账户中持有的证券。少报超过5,000美元的“特定外国金融资产”的收入

将有关报税表的诉讼时效延长至报税表提交后六年。没有报告所需信息的美国持有者可能会受到巨额处罚。鼓励美国持有者与他们自己的税务顾问就这些规则的可能应用进行磋商，包括将这些规则应用于他们的特定情况。

备份扣缴和信息报告

美国持有人在美国境内(或通过某些与美国有关的金融中介机构)出售、交换或赎回安赛乐米塔尔股票时收到的收益的支付，以及向在美国的美国持有人(或通过某些与美国有关的金融中介机构)支付的安赛乐米塔尔股票的股息，将受到信息报告的约束，并可能受到备用扣缴的约束，除非美国持有人(1)是豁免接受者，并在需要时确定豁免，或者(2)在备用扣留的情况下，提供美国国税局W-9表格(或可接受的替代表格)，其中包含美国持有者的纳税人识别号，并证明未发生备份扣缴豁免损失。

备用预扣不是附加税。只要向美国国税局正确提供了所需信息，向美国持有者支付的备用预扣金额将被允许作为持有者的美国联邦所得税义务(如果有)的抵免或作为退款。非“美国人”(根据守则的定义)的持有者可能需要遵守认证程序，以确定他们的非美国身份，以避免信息报告和备用预扣税要求。

以上列出的美国联邦所得税后果摘要仅供参考。安赛乐米塔尔普通股的每个投资者应根据投资者的具体情况，就收购、拥有和处置安赛乐米塔尔普通股的特殊税收后果咨询自己的税务顾问。

卢森堡税制

以下是关于卢森堡在安赛乐米塔尔股票所有权和处置方面可能与股票持有人相关的某些重大税收后果的摘要。

本摘要并未涉及可能与安赛乐米塔尔股票持有者或潜在持有者相关的所有重大税务考虑因素。本摘要也没有考虑到特定投资者的具体情况，其中一些可能受到特别税收规则的约束，包括

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管理报告

证券、金融机构、保险公司、投资基金的交易商。

本摘要以卢森堡生效的法律、法规和适用的税收条约为基础，所有这些法律、法规和适用的税收条约都可能发生变化，可能具有追溯力。安赛乐米塔尔股票的持有者应咨询他们自己的税务顾问，根据他们所在国家的税法，就安赛乐米塔尔股票的所有权或处置的税收目的而产生的特殊税收后果。

本摘要不涉及安赛乐米塔尔及其子公司实施的员工股票期权或其他激励计划的条款，也不旨在向股票认购权或其他类似工具(包括根据员工持股计划获得的股份)的持有者提供对他们可能产生的税收和社会保障影响的说明，也不旨在确定在哪些条件下这些期权或其他工具可以或可以行使。因此，敦促这些持有者就行使其期权或其他工具可能对税收和社会保障产生的影响咨询其自己的税务顾问。

这里所用的“卢森堡个人”是指在卢森堡居住并缴纳个人所得税(收入增加)他或她的全球收入来自卢森堡或外国来源，而“卢森堡公司”是指居住在卢森堡的公司或另一实体，须缴纳公司所得税(集体经营性收入)从卢森堡或外国来源获得的全球收入。在本摘要中，卢森堡个人和卢森堡公司统称为“卢森堡持有人”。“非卢森堡股东”是指除卢森堡股东以外的任何持有安赛乐米塔尔股票的投资者。

(A)卢森堡对安赛乐米塔尔股票支付的股息预扣税

安赛乐米塔尔分配的股息原则上将按15%的税率征收卢森堡预扣税。

卢森堡居民公司持有人

股息预扣税豁免适用于ArcelorMittal向卢森堡公司支付的股息（即卢森堡所得税法第159条所指的全面应课税实体）持有股份（或股份归属的合资格外国实体的卢森堡常设机构/代表），符合资格参与测试（即，根据卢森堡所得税法第147条的条件，持有ArcelorMittal至少10%的股权或收购成本至少为120万欧元，持有或承诺持有至少一年）。如果这种股息豁免

预扣税不适用，卢森堡公司可能有权获得税收抵免。

卢森堡居民个人持有人

安赛乐米塔尔向卢森堡居民个人持有人支付的股息的卢森堡预扣税可能使该卢森堡持有人有权获得预扣税的税收抵免。

非卢森堡持有人

非卢森堡的ArcelorMittal股份持有人，其持有ArcelorMittal的股份至少占ArcelorMittal股本的10%（或收购成本至少为120万欧元的股票）至少12个月不间断（或如持有的时间较短，如果持有人承诺在此期间持有合资格股权，则他们可以从股息预扣税的豁免中受益，如果他们：（i）属于经修订的欧洲理事会指令2011/96/EU第2条范围内的实体（“欧盟母公司-子公司指令”），且根据卢森堡实施的强制性一般反避税规则（“GAAR”），在每种情况下均不排除受益于欧盟母公司-子公司指令，或（ii）须缴纳与卢森堡企业所得税相若税项的企业，而该等企业是与卢森堡订立避免双重课税条约的国家的居民，或（iii）须缴纳与卢森堡企业所得税相若的税项，并居于欧洲经济区（EEA）一部分的国家的企业欧盟成员国以外的公司;或（iv）居住在瑞士的公司，须在瑞士缴纳企业所得税，但不享受免税。

非卢森堡的ArcelorMittal股份持有人如为与卢森堡订有避免双重征税条约的国家的税务居民，可根据相关条约所载的条件及限制，申请降低预扣税税率或预扣税减免。

(b)卢森堡对安赛乐米塔尔股票支付的股息和资本收益征收的所得税

卢森堡居民个人持有人

对于卢森堡的个人而言，来自安赛乐米塔尔股份的股息或资本利得形式的收入通常将按适用的累进税率缴纳个人所得税，目前最高有效边际税率为45.78%，包括最高税率为9%的失业基金供款。该等股息可享有卢森堡所得税法第115（15 a）条所载的50%豁免，惟须符合其中所载的条件。只有在以下情况下，资本收益才应纳税：在收购ArcelorMittal股份后的前六个月内出售ArcelorMittal股份，或者相关持有人（单独或与其配偶或注册合伙人及其配偶一起）

238

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管理报告

未成年子女），直接或间接持有或已持有超过10%的ArcelorMittal股份在过去五年的任何时间。

卢森堡居民公司持有人

对于不享受特殊税收制度的卢森堡公司，来自ArcelorMittal股票的股息或资本收益形式的收入将缴纳企业所得税和市政营业税。于二零二三年，注册办事处位于卢森堡市的卢森堡公司的这两项税项（包括7%的失业基金供款）的合并税率为24. 94%。该等股息可享有卢森堡所得税法第115（15 a）条所载之50%豁免或卢森堡所得税法第166条所载之全部豁免，惟须符合其中所载之各项条件。出售ArcelorMittal股份实现的资本收益可受益于2001年12月21日大公国法令（经修订）规定的全部豁免，但须满足其中规定的条件。

非卢森堡持有人

个人或非卢森堡公司的ArcelorMittal股份持有人，通过出售该股份实现收益（且该持有人/该持有人在卢森堡并无安赛乐米塔尔股份应占的常设机构）仅须就出售该等股份所产生的资本收益缴纳卢森堡税项，前提是该持有人（如果个人，单独或与其配偶或注册合伙人及未成年子女一起）在过去五年的任何时间直接或间接持有ArcelorMittal 10%以上的资本，且（1）该持有人在税务方面已成为卢森堡居民至少15年，且在实现收益前的最后五年内成为非居民，但须遵守任何适用的税务条约，或（2）ArcelorMittal股份的出售发生在收购后六个月内，但须遵守任何适用的税务条约。

在卢森堡设有常设机构或常驻代表(安赛乐米塔尔股票将归属于该公司)的非卢森堡公司持有人，将按照上述适用于卢森堡居民公司持有人的相同条件，为收到的股息和/或出售该等股份所实现的收益承担企业所得税和市政营业税。

(C)其他税项

净财富税

卢森堡净财富税不会向卢森堡持有者征收，除非：

•卢森堡持有者是在卢森堡缴纳净财富税的法人实体；或

•安赛乐米塔尔的股票归属于一家企业或其部分，该企业或部分企业是通过非居民实体的常设机构或常驻卢森堡代表经营的。

净财富税每年按递减税率征收，税率取决于上述持有人的净财富数额，这是为净财富税目的而确定的(即对5亿欧元以下的应纳税净额征收0.5%，对超过5亿欧元的应税净财富征收0.05%)。

安赛乐米塔尔股票可免征财富净税，但须符合1934年10月16日关于资产估值的法律第60条规定的条件(Bewertungsgesetz)，经修订。

遗产税和赠与税

卢森堡遗产税可对卢森堡个人死亡后转让安赛乐米塔尔股票征收。

如果根据卢森堡公证人签署的公证书赠送安赛乐米塔尔股票，将征收卢森堡赠与税。

卢森堡的其他税收考虑因素

股份持有人在发行、认购或收购安赛乐米塔尔股份，或以出售或交换方式出售股份时，将不须缴纳登记税。

对披露控制和程序的评价

披露控制和程序

管理层维持披露控制和程序，旨在确保根据1934年证券交易法(“交易法”)要求在公司报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。安赛乐米塔尔的信息披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理的保证。

任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。

239

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管理报告

管理层在其首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，对截至2023年12月31日公司的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)条所定义)的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，由于公司加拿大子公司的销售和销售成本受到重大影响，公司的披露控制和程序并不有效。

管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层负责按照《交易法》第13a-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的充分内部控制。财务报告的内部控制是为财务报告的可靠性和根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策和程序的遵守程度可能恶化。

管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布的“内部控制-综合框架(2013)框架”对截至2023年12月31日的财务报告内部控制有效性进行了评估。管理层对财务报告内部控制有效性的评估不包括对安赛乐米塔尔集团财务报告内部控制的评估，该公司于2023年3月9日被收购。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔石化占公司总资产的3%，占公司销售额的2%。预计这笔交易不会对安赛乐米塔尔的财务报告内部控制产生实质性影响。该公司预计其内部控制系统将于2024年在安赛乐米塔尔佩塞姆全面实施，并在那时接受管理层的有效性评估。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得本公司财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。管理层发现财务报告的内部控制存在重大缺陷，原因是公司的一家加拿大子公司在某些信息的用户访问和计划变更管理领域的信息技术一般控制(ITGC)方面存在控制缺陷

支持确认销售和销售成本的技术(“IT”)系统、由于依赖此类ITGC而导致的业务流程控制(自动和手动依赖IT)无效，以及支持确认销售和销售成本的其他无效业务流程控制。截至2023年12月31日，这家加拿大子公司占公司总资产的3%，占公司截至当年销售额的6%。

这一重大弱点并未导致合并财务报表中出现任何重大错报。然而，由于重大弱点的存在，存在一种合理的可能性，即本公司财务报表中的重大错报不会得到及时防止或发现。

基于这一评估，管理层得出结论，由于上述重大弱点，安赛乐米塔尔对财务报告的内部控制截至2023年12月31日没有生效。

对截至2023年12月31日的年度综合财务报表进行审计的公司独立注册会计师事务所安永会计师事务所对截至2023年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性发表了不利意见。

整治方案

管理层和公司董事会致力于维持一个强大的内部控制环境。管理层在董事会审计与风险委员会的监督下，评估了截至2023年12月31日发现的重大弱点，并正在实施补救计划，以解决公司加拿大子公司因内部控制缺陷而导致的重大弱点，并改善公司的控制环境。

补救计划将包括加强识别与财务报告内部控制相关的信息技术应用程序、适当实施和运营ITGCs、继续培训公司人员以及明确沟通控制责任。

财务报告内部控制的变化

除前述各段所述外，截至2023年12月31日止年度内，本公司财务报告内部控制并无发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变动。

240

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管理报告

独立注册会计师事务所报告

致安赛乐米塔尔股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们审计了安赛乐米塔尔及其子公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，依据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架中建立的标准(2013年框架)，(COSO标准)。我们认为，由于下文描述的重大弱点对控制标准目标的实现的影响，安赛乐米塔尔及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日尚未根据COSO标准对财务报告进行有效的内部控制。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。已查明并将以下重大缺陷纳入管理层的评估。管理层发现，财务报告的内部控制存在重大缺陷，原因是公司的一家加拿大子公司在支持确认销售和销售成本的某些信息技术(“IT”)系统的用户访问和程序变更管理方面存在控制缺陷，对此类ITGC的依赖导致业务流程控制(自动和手动依赖IT)无效，以及支持确认销售和销售成本的其他无效业务流程控制。

正如随附的管理层财务报告内部控制报告所示，管理层对财务报告内部控制有效性的评估和结论不包括安赛乐米塔尔公司的内部控制，该公司于2023年被公司收购，并包含在公司2023年综合财务报表中，截至2023年12月31日占总资产的3%，占截至那时止年度销售额的2%。我们对公司财务报告的内部控制的审计也不包括对安赛乐米塔尔公司财务报告的内部控制的评估。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况表、截至2023年12月31日的两个年度的相关综合经营表、其他全面收益、权益和现金流量变化以及相关附注。在决定我们对2023年综合财务报表的审计中应用的审计测试的性质、时间和范围时，这一重大弱点被考虑在内，本报告不影响我们2024年2月28日的报告，该报告就此发表了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告所载财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永

匿名者协会

农业内阁

卢森堡，卢森堡大公国

2024年2月28日

241

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管理报告

首席会计师费用及服务

安永会计师事务所在截至2023年12月31日的财年和截至2022年12月31日的财年担任安赛乐米塔尔的主要独立注册公共会计师事务所。下文列出了审计师在2023年和2022年提供服务的费用细目。

审计费。2023年和2022年财务报表审计的审计费用分别为2420万美元和2110万美元，2023年和2022年的监管备案审计费用分别为10万美元和10万美元。

与审计相关的费用。2023年和2022年的审计相关费用分别为250万美元和90万美元。与审计有关的费用包括就各种交易或报告商定的程序的费用。

税费。2023年和2022年与税务规划、咨询和合规相关的费用分别为120万美元和30万美元。

所有其他费用。2023年和2022年，所有其他服务的费用分别为10万美元和30万美元。所有其他费用与不包括在前三类中的服务有关。

审计与风险委员会已审查和批准了主要独立注册会计师事务所在其业务范围内于2023年和2022年提供的所有审计、审计相关、税务和其他服务。2023年或2022年提供的服务都没有根据《交易法》允许的最低限度例外获得批准。

审计与风险委员会预先批准主要独立注册会计师事务所提供的所有允许的非审计服务。审计与风险委员会已根据具体情况将预先批准的权力下放给审计与风险委员会主席，以备委员会休会，并在随后的委员会会议上审查预先批准的服务。

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管理报告

词汇.定义、术语和主要附属词

定义和术语

除另有说明或文意另有所指外，此处所指的“安赛乐米塔尔”、“我们”、“安赛乐米塔尔集团”、“集团”和“公司”或类似术语均指与其子公司合并的安赛乐米塔尔公司。凡提及“ArcelorMittal S.A.”、“ArcelorMittal母公司”或“ArcelorMittal的母公司”，即指ArcelorMittal S.A.，前身为Mittal Steel Company N.V.(“Mittal Steel”)，其注册办事处位于卢森堡大公国L-1160Avranches大道24-26号。安赛乐米塔尔的主要运营子公司按报告部门和地点分类如下。

在本年度报告中，在适用的情况下使用以下缩写的安赛乐米塔尔子公司的名称。

附属公司名称

缩略语

国家

北美自由贸易协定

安赛乐米塔尔道法斯科公司

ArcelorMittal Dofasco

加拿大

安赛乐米塔尔公司

安赛乐米塔尔墨西哥

墨西哥

安赛乐米塔尔加拿大长产品公司。

安赛乐米塔尔长材加拿大公司

加拿大

安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司

ArcelorMittal Texas HBI

美利坚合众国

巴西及周边国家(“巴西”)

安赛乐米塔尔巴西公司

安赛乐米塔尔巴西

巴西

Acindar Industria阿根廷de Aceros S.A.

阿金达尔

阿根廷

安赛乐米塔尔石化股份有限公司1

安赛乐米塔尔佩塞姆

巴西

欧洲

安赛乐米塔尔法国股份有限公司

安赛乐米塔尔法国

法国

安赛乐米塔尔比利时公司

安赛乐米塔尔比利时

比利时

安赛乐米塔尔西班牙分公司

安赛乐米塔尔·埃斯帕尼亚

西班牙

安赛乐米塔尔平碳欧洲公司。

AMFCE

卢森堡

安赛乐米塔尔波兰公司

安赛乐米塔尔波兰

波兰

安赛乐米塔尔Eisenhüttenstadt有限公司

安赛乐米塔尔公司

德国

安赛乐米塔尔不来梅有限公司

安赛乐米塔尔不来梅

德国

安赛乐米塔尔公司

安赛乐米塔尔·梅迪特雷内

法国

安赛乐米塔尔贝尔瓦尔和Differange S.A.

安赛乐米塔尔·贝尔瓦尔与Differange

卢森堡

安赛乐米塔尔汉堡有限公司

安赛乐米塔尔汉堡

德国

安赛乐米塔尔杜伊斯堡股份有限公司

杜塞尔多夫安赛乐米塔尔

德国

安赛乐米塔尔国际卢森堡公司

安赛乐米塔尔国际卢森堡

卢森堡

非洲和独立国家联合体(“ACIS”)

安赛乐米塔尔南非有限公司

安赛乐米塔尔，南非

南非

安赛乐米塔尔铁米尔陶JSC2

安赛乐米塔尔·特米尔陶

哈萨克斯坦

PJSC安赛乐米塔尔Kryvyi Rih

安赛乐米塔尔·克里夫伊·里赫

乌克兰

采矿

安赛乐米塔尔矿业加拿大公司和安赛乐米塔尔基础设施加拿大公司。

安赛乐米塔尔矿业和基础设施加拿大公司(AMMC)

加拿大

安赛乐米塔尔利比里亚有限公司

安赛乐米塔尔利比里亚

利比里亚

1.年内收购。详情见上文“2023年主要交易及事项”一节及综合财务报表附注2.2.4。

2.2023年12月7日，该公司完成了出售其哈萨克斯坦钢铁和采矿业务ArcelorMittal Temirtau的交易。见--“2023年主要交易和事件”和合并财务报表附注2.3。

243

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管理报告

此外，除另有说明或文意另有所指外，本年度报告中提及下列缩写或术语的定义如下：

阿尔斯

阿根廷比索，阿根廷的官方货币

INR

印度卢比，印度的官方货币

《公司章程》

安赛乐米塔尔于2023年4月28日修订和重述的公司章程作为本合同附件1.1提交

铁球团

适合于炼钢过程中使用的大小和质量适宜的团聚超细铁矿石颗粒

澳元或澳元

澳元，澳大利亚的官方货币

公里

距离的测量单位是公里，每公里大约等于0.62英里，或者1000米，每一公里大约等于3.28英尺

棕地项目

对现有业务的扩展

KZT

哈萨克斯坦官方货币哈萨克斯坦坚戈

C$或CAD

加元，加拿大的官方货币

冶金煤

比焦煤更宽泛的术语，包括炼钢中使用的所有煤，如用于喷粉(“喷煤”)过程的煤

行政办公室

执行主席拉克希米·N·米塔尔先生和首席执行官阿迪亚·米塔尔先生

PLN

波兰语złoty，波兰的官方货币

顺式

独立国家联合体国家

生产能力

基于管理层估计的现有技术参数的厂房和设备的年生产能力

元人民币

人民币，中国的官方货币

PS或MXN

墨西哥比索，墨西哥联邦的官方货币

焦煤

一种煤，由于其良好的焦化特性，可用于制造焦炭，焦炭用于炼钢过程

雷亚尔、雷亚尔或雷亚尔

巴西官方货币--巴西雷亚尔

粗钢

钢水凝固后的第一种固体钢产品，包括来自传统钢厂的钢锭和来自连铸机的半固态(例如，方坯、方坯和方坯)

罗姆

将矿山开采的铁矿石或煤送到选矿和/或选矿过程中

下游

精加工工序：扁平产品--热轧卷/板、长材生产后的工序--方坯/方坯生产后的工序(包括棒材、线材、SBQ等的生产)

销售额

包括运输和手续费以及在销售交易中向客户开单成本

Dmtu或dmtu

干公吨单位

SBQ

特棒优质钢材，优质长材

DRI

直接还原铁，一种金属铁，通过从铁矿石中去除氧气而不形成或通过熔炼相而形成。直接还原铁可用作钢铁生产的原料。

大股东

A信托(汇丰受托人(C.I.)作为受托人)，拉克希米·N·米塔尔先生、乌莎·米塔尔夫人及其子女是该基金的受益人

能源煤

在发电、水泥制造和各种工业应用中用作燃料的煤。能源煤也可以称为动力煤或动力煤。

UAH

乌克兰官方货币格里夫纳

欧元、欧元、欧元或欧元

欧洲联盟(“EU”)成员国的官方货币

美元、美元或美元

美元，美国的官方货币

烧结矿

一种在高炉炼钢过程中使用的金属原料，它通过加热而不熔化将细粉、粘结剂和其他材料凝聚成一团

上游

在下游炼钢、焦煤、焦炭、烧结矿、直接还原铁、高炉、转炉、电弧炉、连铸机和热轧/中厚板厂之前的操作

西班牙证券交易所

马德里、巴塞罗那、毕尔巴鄂和巴伦西亚的证券交易所

湿法可采

在矿山原料经过准备和/或浓缩过程(不包括干燥)后回收的数量的铁矿石或煤

钢材制品

成品和半成品钢产品，不包括原材料(包括下文“上游”部分所述的原材料)、直接还原铁(“直接还原铁”)、铁水、焦炭等。

扎尔

南非兰特，南非共和国的官方货币

吨、净吨或公吨

短吨用于测量钢铁产品以及粗钢、铁矿石、铁矿石球团矿、直接还原铁、铁水、焦炭、煤、生铁和废料(一短吨等于907.2公斤或2,000磅)。

公吨或公吨

公吨，用于测量钢产品以及粗钢、铁矿石、铁矿石球团、直接还原铁、铁水、焦炭、煤、生铁和废料(一公吨等于1000公斤或2204.62磅)

244

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管理报告

行政人员

支持执行办公室并与执行办公室联合的公司高管代表公司的高级管理人员。

可能的矿产储量

是指示的矿产资源的经济可开采部分，在某些情况下，是可测量的矿产资源。

电弧炉

电弧炉是用来炼钢的。 废钢用电熔化，与铸件形成鲜明对比 所在的铁区(高炉-转炉) 从铁矿石中提炼出来。

矿产资源

是指具有经济价值的物质在地壳中或在地壳上的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量是有合理的经济开采前景的。矿产资源是对矿化的合理估计，考虑到相关因素，如边际品位、可能的采矿规模、位置或连续性，在假设和合理的技术和经济条件下，很可能全部或部分成为经济上可开采的。它不仅仅是钻探或取样的所有矿化的清单。

绿色小巴

集团管理委员会，前高级管理机构，被首席执行官办公室取代，后来更名为执行办公室。执行办公室由9名执行主任提供支持，组成了公司的高级管理层

可测矿产资源量

是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据确凿的地质证据和采样来估计的。与已测量矿产资源相关的地质确定性水平足以让有资格的人应用修正因素，足够详细，以支持详细的采矿规划和对矿藏经济可行性的最终评估。由于测量矿产资源的置信度高于指示矿产资源或推断矿产资源的置信度，因此可将测量矿产资源转换为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。

绿地项目

新项目的开发

指示矿产资源

是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据充分的地质证据和采样来估计的。与所指示的矿产资源相关的地质确定性水平足以使有资格的人能够充分详细地应用修正因素，以支持矿山规划和对矿床的经济可行性进行评估。由于指示矿产资源的置信度低于测量矿产资源的置信度，因此指示矿产资源只能转换为可能的矿产储量。

绿色钢材

钢铁产品须经审计师验证的认证公司2实现的节约

推断的矿产资源

是指矿产资源的一部分，其数量和品位或质量是根据有限的地质证据和采样来估计的。与推断的矿产资源有关的地质不确定性太高，无法应用可能影响经济开采前景的相关技术和经济因素，从而有助于评估经济可行性。由于推断出的矿产资源的地质置信度是所有矿产资源中最低的，因此无法采用有助于评估经济可行性的修正因子，因此，在评估采矿项目的经济可行性时，可能不考虑推断出的矿产资源，也不能将其转换为矿产储量。

矿产储量

是指合格人员认为可作为经济上可行项目基础的已探明和已测量矿产资源的吨位、品位或质量估计数。更具体地说，它是计量或指示矿产资源的经济可开采部分，包括稀释材料和开采或提取材料时可能发生的损失。

已探明矿产储量

是已测量矿产资源的经济可开采部分，只能通过已测量矿产资源的转换而产生。

245

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陈列品

展品索引

展品			描述
数
1.1			日期为2023年4月28日的修订和重新修订的安赛乐米塔尔公司章程可在附件1.1
2.1			根据任何工具授权的长期债务证券总额不超过安赛乐米塔尔及其子公司综合资产总额的10%。安赛乐米塔尔特此同意，应美国证券交易委员会的要求，向其提供一份界定安赛乐米塔尔或其子公司长期债务持有人权利的文书的副本，这些债务需要提交合并或未合并财务报表。
2.2			根据1934年《证券交易法》第12条注册的安赛乐米塔尔证券说明(提交日期为附件2.2)
4.1*			截至1997年8月13日，Ispat International N.V.、LNM Holdings S.L.(更名为Ispat International Investments S.L.)之间的股东协议和Lakshmi N.Mittal先生(作为附件4.3提交给Mittal Steel Company N.V.‘S截至2004年12月31日年度20-F表格年度报告(文件编号001-14666，通过引用并入本文))，可在以下位置获得：Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1041989/000095012305003893/y07225exv4w3.txt.
4.2*			安赛乐、米塔尔钢铁公司和拉克希米·N·米塔尔夫妇于2006年6月25日签署的谅解备忘录(作为附件99.1提交给米塔尔钢铁公司)，S于2006年6月29日提交给委员会的6-K表报告(文件编号001-14666，通过引用并入本文)，可在以下位置查阅：Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1041989/000090342306000774/mittal6k-ex991_0629.htm.
4.3*			2011年5月10日生效的限制性股份单位和绩效股份单位计划(作为2012年2月22日提交的安赛乐米塔尔20-F年度报告(文件编号333-146371)的附件4.5提交，并通过引用并入本文)，可在以下位置获得：Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342912000008/Exhibit4.5.htm.
4.4*			2018年5月9日生效的GMB PSU计划的2018-2019年补充条款(作为2019年2月25日提交的Form 20-F年度报告的附件4.13提交)，可在Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342919000005/a2018exhibit413.htm.
4.5*			2018年5月9日生效的安赛乐米塔尔股权激励计划2018-2019年补充条款(作为2019年2月25日提交的Form 20-F年度报告的附件4.14提交)，可在Http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342919000005/a2018exhibit414.htm.
4.6*			2019年至2020年集团管理委员会业绩单位计划补充条款，自2019年12月12日起生效(作为2020年3月3日提交的Form 20-F年度报告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342920000004/a2019exhibit414.htm
4.7*			2019年12月12日生效的2019-2020年业绩分享单位补充条款(作为2020年3月3日提交的Form 20-F年度报告的附件4.15提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342920000004/a2019exhibit415.htm.
4.8*			2020-2021年集团管理委员会业绩单位计划补充条款于2020年12月12日生效(作为2021年3月8日提交的Form 20-F年度报告的附件4.13提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342921000004/a2020exhibit413.htm
4.9*			2020年12月12日生效的2020-2021年限制性股票单位和业绩股票单位补充条款(作为2021年3月8日提交的Form 20-F年度报告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342921000004/a2020exhibit414.htm
4.10*			2021年至2022年集团管理委员会业绩单位计划补充条款于2021年6月8日生效(作为2022年3月11日提交的Form 20-F年度报告的附件4.13提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342922000009/a2021exhibit413.htm
4.11*			于2021年6月8日生效的2021-2022年限制性股份单位和业绩股份单位补充条款(作为2022年3月11日提交的Form 20-F年度报告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342922000009/a2021exhibit414.htm
4.12*			安赛乐米塔尔股权激励计划于2021年6月8日生效(作为2022年3月11日提交的Form 20-F年度报告的附件4.15提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342922000009/a2021exhibit415.htm
4.13*			2022年至2023年集团管理委员会业绩单位计划的补充条款，于2022年5月4日生效(作为2023年3月8日提交的Form 20-F年度报告的附件4.13提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342923000005/a2022exhibit413final.htm
4.14*			于2022年5月4日生效的2022-2023年限制性股份单位和业绩股份单位的补充条款(作为2023年3月8日提交的Form 20-F年度报告的附件4.14提交)，可在Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1243429/000124342923000005/a2022exhibit414.htm
4.15			2023年5月2日生效的2023-2024年限制性股份单位和业绩股份单位补充条款，提交日期为附件4.15
8.1			重要子公司名单可在以下网址查阅附件8.1。
12.1			安赛乐米塔尔首席执行官和首席财务官根据交易法第13a-14(A)条颁发的证书，可在附件12.1。
13.1			安赛乐米塔尔首席执行官和首席财务官根据交易法第13a-14(B)条和美国法典第18章第63章第1350节的规定颁发的证书，可在附件13.1。

246

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15.1			可获得安永会计师事务所的同意，并在附件15.1。
15.2			德勤审计公司同意。可用，可在附件15.2
15.3			安赛乐米塔尔矿业加拿大公司的采矿同意，可在附件15.3
15.4			Baffland的采矿同意书可在附件15.4
15.5			波斯尼亚的采矿同意书，可在附件15.5
15.6			巴西的采矿许可，可在附件15.6
15.7			印度的采矿同意书，可在附件15.7
15.8			利比里亚的采矿同意书，可在附件15.8
15.9			墨西哥的采矿同意书(不包括佩尼亚·科罗拉达)，可在附件15.9
15.10			Peña Colorada的采矿同意书，可在附件15.10
15.11			南非的采矿同意书，可在附件15.11
15.12			乌克兰铁矿石业务的采矿许可，可在附件15.12
97.1			补偿追回政策，可在附件97.1
101.INS			XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH			XBRL分类扩展架构文档
101.CAL			内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF			内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB			内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE			内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104			封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档并包含在附件101中)

*之前提交的调查报告

247

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签名

注册人特此证明，它符合提交20-F表格的所有要求，并已正式安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。

安赛乐米塔尔
撰稿S/亨克·舍费尔
亨克·舍弗尔
公司秘书

 

日期：2024年2月28日

248

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独立注册会计师事务所报告

致安赛乐米塔尔股东和董事会

对财务报表的几点看法

我们已经审计了所附的安赛乐米塔尔及其子公司(本公司)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的综合财务状况表、截至2023年12月31日的两个年度的相关综合经营表、其他全面收益、权益和现金流量变化以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表按照国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则，在所有重要方面公平地反映了公司于2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的两个年度的经营结果和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(“2013框架”)中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们2024年2月28日的报告对此表示了反对意见。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

250

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商誉、无形资产及物业、厂房及设备减值

有关事项的描述			截至2023年12月31日，本公司的商誉、物业、厂房及设备（“物业、厂房及设备”）及无形资产结余分别为39. 08亿元、336. 56亿元及11. 94亿元。 如综合财务报表附注5.3所述，该公司就ArcelorMittal Temirtau现金产生单位（“现金产生单位”）分别录得商誉减值1.94亿美元及物业、厂房及设备减值7.32亿美元，该现金产生单位代表该公司于哈萨克斯坦的业务，其后于2023年12月7日出售。 此外，如综合财务报表附注5. 3所述，由于下文所述的年度减值评估，本公司就ArcelorMittal South Africa的长材现金产生单位录得1. 12亿美元的PP&E减值。 诚如综合财务报表附注5.3所解释，本公司于现金产生单位组别（“现金产生单位”）层面及物业、厂房及设备（作为相关现金产生单位之一部分）评估商誉减值时，涉及比较各现金产生单位或现金产生单位之可收回金额与账面值。除上述ArcelorMittal Temirtau现金产生单位外，对本公司估计总现金产生单位及现金产生单位（“相关总现金产生单位及现金产生单位”）的可收回金额有重大影响的主要假设包括未来出货量、未来售价、可变成本及贴现率。该等假设之变动可能对总现金产生单位或现金产生单位之可收回金额产生重大影响。管理层在估计这些假设时做出了重大判断，包括与乌克兰战争的影响有关，特别是对公司乌克兰业务的影响，以及更广泛地说，战争对与这些假设相关的不确定性水平的影响。 对可收回金额的估计还考虑了本公司面临的某些气候相关风险，这些风险影响了对未来现金流量的估计。倘存在碳中和方面的法律责任，则未来现金流量的估计包括为维持相关资产于当前状况下预期产生的经济利益水平而预期所需的脱碳资本开支。就并无碳中和法律责任的司法权区而言，脱碳相关不确定性已反映于厘定估计未来现金流量现值所应用贴现率的风险溢价。 审核相关现金产生单位及现金产生单位之可收回金额复杂，并需要高度核数师判断及加大工作力度，包括估值专家之参与，原因为上述估计所用假设之重大不确定性及主观性质。

251

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我们是如何在审计中解决这个问题的			我们对管理层用于估计未来现金流量的估值方法和假设的控制措施进行了了解、评估了设计并测试了其运营有效性。例如，我们评估了对公司用于制定估计未来现金流量的预测过程的控制，以及对估计未来现金流量中包含的管理层数据的控制。 我们通过比较实际结果与管理层的历史预测，评估了管理层合理估计未来现金流量的能力。 由于其涉及未来出货量、未来售价和可变成本，我们将管理层的估计与有关需求、售价和原材料价格的外部第三方数据进行了比较。具体而言，由于其涉及ArcelorMittal Kryvyi Rih现金产生单位（代表公司在乌克兰的业务）的可收回金额估计，我们通过独立开发合理的点估计范围并与管理层的估计进行比较，评估了管理层假设的合理性，因为它涉及战争结束的时间和战后恢复期的长度。 在我们的估值专家的协助下，我们评估了气候相关事宜的影响，包括其对风险溢价和贴现率的影响，并考虑了（其中包括）与碳排放相关的现行法律法规，以及公司向低碳运营转型的持续举措。 此外，作为我们程序的一部分，我们将预期脱碳资本开支与批准预算及（如适用）迄今产生的成本进行比较。 在我们的估值专家的协助下，我们通过与相关来源资料进行比较、测试计算的数学准确性、制定独立的估计范围以及将管理层选定的贴现率与我们的范围进行比较，评估贴现现金流量方法并评估使用价值估计中使用的贴现率。 我们亦已评估综合财务报表附注5. 3所载披露的充足性。

递延税项资产（“递延税项资产”）的可收回性。

有关事项的描述			截至2023年12月31日，DTA结余为94. 69亿元，主要与ArcelorMittal S.A.有关。（母公司）税务一体化。诚如综合财务报表附注10. 4所述，ArcelorMittal S.A.有主要与结转的税项亏损及其他税项利益有关的递延税项资产。根据卢森堡现行税法，于二零一七年一月一日前累计之税项亏损不会届满，并可于未来应课税收入中收回。评估未来应课税溢利的可能性，特别是所用预测期间的长短，需要管理层作出重大判断。 审计对安赛乐米塔尔公司S差额的确认是主观的，因为估计需要做出重大判断，包括未来是否有应税收入可用于抵销差额协议所代表的税收扣减。此外，对安赛乐米塔尔股份有限公司S五年规划范围以外的未来应纳税所得额的预期所支持的差额协议余额的确认，需要审计师的重大判断和更大的努力。

252

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我们是如何在审计中解决这个问题的			我们对本公司对递延税项资产可回收性的评估进行了了解，评估了设计，并测试了控制措施的操作有效性。例如，我们测试了对管理层审查在估计未来应纳税收入预测时使用的重大假设的控制，包括管理层对预测期长度对变化的敏感度的分析，这些分析基于将对DTA的可回收性产生重大影响的其他合理可能的结果。 为测试递延税项的可回收性，除其他程序外，我们将未来应课税收入的预测与以往期间的实际结果作比较，并分别与本公司拟备的其他预测财务资料作比较，例如用于估计有关GCGU及CGU的可收回金额的财务资料，如商誉、无形资产和财产、厂房和设备的抵押品上述关键审计事项。我们通过独立制定合理的点估计范围并与管理层的估计进行比较，评估了公司对使用DTA的预测期长度的评估。此外，我们测试了管理层用来预测财务收入(未来应纳税收入的主要投入)的现有集团内贷款和外债协议的完整性和准确性，并对这一预测进行了敏感性分析。在适当的情况下，在我们税务专业人员的协助下，我们还评估了管理层建议的税务筹划策略，以及本年度重大交易(如收购)的潜在税务影响。 我们也评估了合并财务报表附注10.4中关于安赛乐米塔尔公司S递延资产的披露的充分性。

/S/安永

匿名者协会

农业内阁

自2022年以来，我们一直担任公司的审计师。

卢森堡，卢森堡大公国

2024年2月28日

253

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独立注册会计师事务所报告

致安赛乐米塔尔股东和董事会

对财务报表的几点看法

本公司已审核所附安赛乐米塔尔及其附属公司(“贵公司”)截至2021年12月31日止年度的综合经营表、综合其他全面收益表、综合权益变动表、综合现金流量表及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日的年度的经营成果及其现金流量，符合国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/ 德勤审计公司。

卢森堡，卢森堡大公国

2022年3月11日

我们从2007年开始担任公司的审计师。2022年，我们成为了前身审计师。

254

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合并财务报表
安赛乐米塔尔及其子公司
合并业务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

									Year ended December 31,
			备注						2023						2022						2021
销售额			4.1和12.1						68,275						79,844						76,571
(包括8,825, 9,744和10,519分别为2023年、2022年和2021年对关联方的销售额)
销售成本			4.2和12.2						63,538						67,309						57,337
(包括2,049, 2,300和1,873分别为2023年、2022年和2021年从关联方购买的货物)
毛利率									4,737						12,535						19,234
销售、一般和行政费用									2,397						2,263						2,258
营业收入									2,340						10,272						16,976
在联营公司、合资企业和其他投资中的投资收入			2.6						1,184						1,317						2,204
联营公司、合资企业和其他投资的投资减值			2.4.4和2.6						(1,405)						—						—
融资成本--净额			6.2						(859)						(334)						(1,155)
税前收入									1,260						11,255						18,025
所得税费用			10.1						238						1,717						2,460
净收入(包括非控股权益)									1,022						9,538						15,565
母公司股权持有人应占净收益									919						9,302						14,956
可归于非控股权益的净收入									103						236						609
净收入(包括非控股权益)									1,022						9,538						15,565

									截至2013年12月31日止的年度，
									2023						2022						2021
每股普通股收益(美元)
基本信息									1.09						10.21						13.53
稀释									1.09						10.18						13.49
加权平均已发行普通股(百万股)			11.3
基本信息									842						911						1,105
稀释									845						914						1,108

附注是这些合并财务报表的组成部分。

255

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合并财务报表
安赛乐米塔尔及其子公司
合并其他全面收益表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			Year ended December 31,
			2023												2022												2021
净收入(包括非控股权益)									1,022												9,538												15,565
可重新用于合并业务报表的项目
衍生金融工具：
本期产生的（亏损）收益			(461)												1,664												2,921
计入综合经营及财务状况表的亏损（收益）的重新分类调整（基准调整）			15												(1,899)												(384)
			(446)												(235)												2,537
换算海外业务产生之汇兑差额：
本期产生的收益（亏损）			1,013												(1,630)												(960)
综合经营报表所列亏损的重新分类调整			1,469												—												105
			2,482												(1,630)												(855)
应占与联营公司及合营企业有关的其他综合收益
本期产生的（亏损）收益			(111)												46												509
计入综合经营及财务状况表的收益的重新分类调整（基准调整）			(479)												(506)												(266)
			(590)												(460)												243
与其他全面收益组成部分相关的所得税利益（开支）可循环至综合经营报表			16												(112)												(705)
不能再循环到合并业务报表的项目
按公平值计入其他全面收益之股本工具投资：
本期产生的（亏损）收益			(113)												(27)												764
与联营公司和合资企业有关的其他综合收益(亏损)份额			5												(25)												(2)
			(108)												(52)												762
员工福利-确认的精算(损失)收益			(103)												815												636
应占与联营公司及合营企业有关的其他综合收益			5												32												21
			(98)												847												657
所得税收益(费用)与其他全面收益(亏损)的组成部分有关，不能循环计入合并经营报表			18												(193)												(313)
其他全面收益(亏损)合计			1,274												(1,835)												2,326
其他全面收益(亏损)总额，可归因于：
母公司的股权持有人			1,258												(1,785)												2,365
非控制性权益			16												(50)												(39)
其他全面收益(亏损)合计									1,274												(1,835)												2,326
综合收益总额									2,296												7,703												17,891
可归因于以下各项的全面收入总额：
母公司的股权持有人									2,177												7,517												17,321
非控制性权益									119												186												570
综合收益总额									2,296												7,703												17,891

附注是这些合并财务报表的组成部分。

256

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合并财务报表
安赛乐米塔尔及其子公司
合并财务状况表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

									十二月三十一日，
			备注						2023						2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物			6.1.3						7,686						9,300
受限现金			6.1.3						97						114
应收贸易账款和其他（包括 372和677于2023年及2022年12月31日分别来自关联方）			4.3和12.1						3,661						3,839
盘存			4.4						18,759						20,087
预付费用和其他流动资产			4.5						3,037						3,778
流动资产总额									33,240						37,118
非流动资产：
商誉和无形资产			5.1和5.3						5,102						4,903
不动产、厂场和设备以及生物资产			5.2、5.3和7						33,656						30,167
对联营公司和合资企业的投资			2.4						10,078						10,765
其他投资			2.5						513						1,119
递延税项资产			10.4						9,469						8,554
其他资产			4.6						1,859						1,921
非流动资产总额									60,677						57,429
总资产									93,917						94,547
负债和权益
流动负债：
短期债务和长期债务的当期部分			6.1.2.1和7						2,312						2,583
应付贸易账款和其他(包括360和366分别于2023年、2023年和2022年12月31日发给关联方)			4.7和12.2						13,605						13,532
短期拨备			9.1						588						1,101
应计费用和其他负债			4.8						4,967						4,864
所得税负债									297						318
流动负债总额									21,769						22,398
非流动负债：
长期债务，扣除当期部分			6.1.2.2和7						8,369						9,067
递延税项负债			10.4						2,432						2,666
递延员工福利			8.2						2,741						2,606
长期条款			9.1						1,477						1,306
其他长期债务			9.2						1,061						914
非流动负债总额									16,080						16,559
总负债									37,849						38,957
或有事项和承付款			9.3和9.4
股本：			11
普通股（无面值， 1,111,418,599和1,136,418,599授权股份，852,809,772和877,809,772已发行的股份，以及819,271,756和805,337,929分别于2023年及2022年12月31日的已发行股份）									303						312
国库股(33,538,016和72,471,843分别于2023年及2022年12月31日按成本计算的普通股）									(849)						(1,895)
额外实收资本									27,185						28,651
强制性可转换票据			11.2						—						509
留存收益									46,264						45,442
储量									(18,942)						(19,867)
母公司权益持有人应占权益									53,961						53,152
非控制性权益									2,107						2,438
总股本									56,068						55,590
负债和权益总额									93,917						94,547

附注是这些合并财务报表的组成部分。

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合并财务报表
安赛乐米塔尔及其子公司
合并权益变动表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

																																							储量
																																							可回收到合并业务报表中的项目												不能回收到合并业务报表中的项目
			股票1						股本						国库股						强制可转换票据						额外实收资本						留存收益						外国 货币 翻译 调整						与CFH相关的衍生金融工具未实现收益（亏损）						按公平值计入其他全面收益之股本工具投资之未变现收益（亏损）						已确认精算（损失）收益						母公司权益持有人应占权益						非控制性权益						总计 权益
2020年12月31日余额			1,081						393						(538)						840						35,247						22,097						(17,053)						229						583						(3,518)						38,280						1,957						40,237
净收入(包括非控股权益)			—						—						—						—						—						14,956						—						—						—						—						14,956						609						15,565
其他全面收益(亏损)			—						—						—						—						—						—						(1,191)						2,461						594						501						2,365						(39)						2,326
全面收益(亏损)合计			—						—						—						—						—						14,956						(1,191)						2,461						594						501						17,321						570						17,891
注销股份（附注11. 1）			—						(43)						3,493						—						(3,450)						—						—						—						—						—						—						—						—
确认以股份为基础的付款（附注8. 3）			1						—						29						—						6						—						—						—						—						—						35						—						35
强制性可换股票据（附注11. 2）			—						—						—						(331)						—						(589)						—						—						—						—						(920)						—						(920)
股份回购（附注11. 1）			(171)						—						(5,170)						—						—						—						—						—						—						—						(5,170)						—						(5,170)
股息（附注11.4及11.5）			—						—						—						—						—						(312)						—						—						—						—						(312)						(289)						(601)
认沽期权NSI（附注11. 5. 2）			—						—						—						—						—						(119)						—						—						—						—						(119)						—						(119)
出售Beseland-Cliffs股份（附注2. 5）			—						—						—						—						—						678						—												(678)						—						—						—						—
其他动作			—						—						—						—						—						(9)						—						—						—						—						(9)						—						(9)
2021年12月31日的余额			911						350						(2,186)						509						31,803						36,702						(18,244)						2,690						499						(3,017)						49,106						2,238						51,344
净收入(包括非控股权益)			—						—						—						—						—						9,302						—						—						—						—						9,302						236						9,538
其他全面收益(亏损)			—						—						—						—						—						—						(2,575)						215						(52)						627						(1,785)						(50)						(1,835)
全面收益(亏损)合计			—						—						—						—						—						9,302						(2,575)						215						(52)						627						7,517						186						7,703
注销股份（附注11. 1）			—						(38)						3,201						—						(3,163)						—						—						—						—						—						—						—						—
确认以股份为基础的付款（附注8. 3）			1						—						27						—						11						—						—						—						—						—						38						—						38
股份回购（附注11. 1）			(107)						—						(2,937)						—						—						—						—						—						—						—						(2,937)						—						(2,937)
股息（附注11.4及11.5）			—						—						—						—						—						(332)						—						—						—						—						(332)						(304)						(636)
出售期权ArcelorMittal Texas HBI（附注2. 2. 4）			—						—						—						—						—						(177)						—						—						—						—						(177)						—						(177)
与收购有关的非控股权益（附注2. 2. 4）			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						233						233
安赛乐米塔尔利比里亚增资（附注11. 5. 1）			—						—						—						—						—						(45)						—						—						—						—						(45)						45						—
其他动作			—						—						—						—						—						(8)						—						—						(10)						—						(18)						40						22
2022年12月31日的余额			805						312						(1,895)						509						28,651						45,442						(20,819)						2,905						437						(2,390)						53,152						2,438						55,590
净收入(包括非控股权益)			—						—						—						—						—						919						—						—						—						—						919						103						1,022
其他全面收益(亏损)			—						—						—						—						—						—						2,378						(927)						(108)						(85)						1,258						16						1,274
全面收益(亏损)合计			—						—						—						—						—						919						2,378						(927)						(108)						(85)						2,177						119						2,296
注销股份（附注11. 1）			—						(9)						664						—						(655)						—						—						—						—						—						—						—						—
强制可转换票据的兑换(附注11.2)			57						—						1,534						(509)						(794)						—						—						—						—						—						231						—						231
确认以股份为基础的付款（附注8. 3）			2						—						56						—						(17)						—						—						—						—						—						39						—						39
股份回购（附注11. 1）			(45)						—						(1,208)						—						—						—						—						—						—						—						(1,208)						—						(1,208)
股息（附注11.4及11.5）			—						—						—						—						—						(369)						—						—						—						—						(369)						(151)						(520)
出售Erdemir股份(附注2.5)			—						—						—						—						—						333						—						—						(333)						—						—						—						—
提前赎回强制性可转换债券(附注11.2)			—						—						—						—						—						(24)						—						—						—						—						(24)						(291)						(315)
强制性可转换债券延期(附注11.2)			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(32)						(32)
安赛乐米塔尔利比里亚增资（附注11. 5. 1）			—						—						—						—						—						(15)						—						—						—						—						(15)						15						—
其他动作			—						—						—						—						—						(22)						—						—						—						—						(22)						9						(13)
2023年12月31日的余额			819						303						(849)						—						27,185						46,264						(18,441)						1,978						(4)						(2,475)						53,961						2,107						56,068

1. 金额以百万股为单位(不包括库存股)。

附注是这些合并财务报表的组成部分。

258

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合并财务报表
安赛乐米塔尔及其子公司
合并现金流量表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

									Year ended December 31,
			备注						2023						2022						2021
经营活动：
净收入(包括非控股权益)									1,022						9,538						15,565
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销			5.1和5.2.						2,675						2,580						2,523
减值(冲销)费用净额			5.3						1,038						1,026						(218)
*逢低买入获利			2.2.4						—						(100)						—
利息支出减少。			6.2						715						401						357
利息收入			6.2						(570)						(188)						(79)
所得税费用			10.1						238						1,717						2,460
出售子公司的净亏损(收益)			2.3						1,469						—						(104)
在联营公司、合资企业和其他投资中的投资收入			2.6						(1,184)						(1,317)						(2,204)
联营公司、合资企业和其他投资的减值			2.6						1,405						—						—
关于养恤金和其他离职后福利的规定			8.2						249						176						147
强制性可转换债券的公允价值调整看涨期权变动			6.2						—						15						44
未实现汇兑影响									409						(82)						(154)
将存货减记为可变现净值、拨备和其他非现金营业费用净额			4.4						(400)						399						1,313
提供(所需)现金的资产和负债变动，扣除收购和处置：
应收贸易账款及其他			4.1						307						1,133						(2,535)
盘存			4.4						1,568						(2,062)						(8,654)
应付贸易账款和其他			4.7						(271)						(294)						4,780
向/从公共当局收取的增值税和其他(已支付的)金额									9						(410)						(123)
其他营运资金和拨备变动									110						608						(672)
支付的利息									(788)						(440)						(479)
收到的利息									553						178						73
已缴纳的所得税									(977)						(2,940)						(2,128)
从联营公司、合资企业和其他投资获得的股息									316						493						261
对计划资产的现金缴款以及为养恤金和其他离职后福利支付的福利			8.2						(248)						(228)						(268)
经营活动提供的净现金									7,645						10,203						9,905
投资活动：
购置不动产、厂场和设备以及无形资产									(4,613)						(3,468)						(3,008)
处置子公司净资产，扣除处置现金后的净额24, 零和4分别在2023年、2022年和2021年			2.3						254						—						(4)
收购子公司的净资产，扣除收购的现金4, 39和10分别在2023年、2022年和2021年			2.2.4						(2,524)						(939)						(25)
处置财产、厂房和设备以及无形资产			5.1和5.2						718						95						105
收购联营公司和合资企业			2.4						(73)						—						—
与收购安赛乐米塔尔意大利公司有关的租赁分期付款和资本支出退款									—						—						(14)
出售后保留在安赛乐米塔尔美国的TSR应收账款的现金抵押品			6.1.3						—						—						260
克利夫兰-克利夫斯普通股和优先股的处置			2.5						—						—						2,680
(收购)处置金融资产			2.5						560						(32)						(80)
其他投资活动净额									(170)						(139)						(254)
用于投资活动的现金净额									(5,848)						(4,483)						(340)
融资活动：
来自强制可转换次级票据/强制可转换债券的付款			11.2						(340)						—						(1,196)
短期债务收益			6.1.3						218						434						287
长期债务收益			6.1.3						134						3,893						147
偿还短期债务			6.1.3						(1,670)						(1,044)						(1,664)
偿还长期债务			6.1.3						(16)						—						(2,332)
股票回购			11.1						(1,208)						(2,937)						(5,170)
支付的股息(包括162, 331和260分别在2023年、2022年和2021年支付给非控股股东的股息)									(531)						(663)						(572)
偿还意大利信托基金的现金汇集债务			2.3						—						—						(199)
支付租赁负债的主要部分和其他融资活动			6.1.3						(253)						(160)						(199)
用于融资活动的现金净额									(3,666)						(477)						(10,898)
现金及现金等价物净(减)增									(1,869)						5,243						(1,333)
汇率变动对现金的影响									255						(158)						(55)
现金和现金等价物：
在年初									9,300						4,215						5,600
将期末现金和现金等价物从持有待售中重新分类			2.3						—						—						3
在年底的时候									7,686						9,300						4,215

附注是这些合并财务报表的组成部分。

259

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

合并财务报表附注摘要

注1：会计原则
1.1			陈述的基础
1.2			气候变化信息披露
1.3			判决及预算的使用
1.4			适用的会计准则
注2：合并范围
2.1			巩固的基础
2.2			对子公司的投资
2.3			撤资和为出售而持有的资产
2.4			对联营公司的投资及联合安排
2.5			其他投资
2.6			在联营公司、合资企业和其他投资中的投资收益(亏损)
注3：分部报告
3.1			可报告的细分市场
3.2			地理信息
3.3			按产品类型划分的销售额
3.4			分类收入
注4：运行数据
4.1			收入
4.2			销售成本
4.3			应收贸易账款及其他
4.4			盘存
4.5			预付费用和其他流动资产
4.6			其他资产
4.7			应付贸易账款和其他
4.8			应计费用和其他负债
附注5：商誉、无形及有形资产
5.1			商誉和无形资产
5.2			不动产、厂场和设备以及生物资产
5.3			无形资产减值，包括商誉和有形资产
注6：筹资和金融工具
6.1			金融资产负债
6.2			融资成本--净额
6.3			风险管理政策
注7：租约
注8：人事费用和递延雇员福利
8.1			员工和关键管理人员
8.2			递延员工福利
8.3			基于股份的支付
附注9：经费、或有事项和承付款
9.1			条文
9.2			其他长期债务
9.3			或有负债
9.4			承付款

260

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

注10：所得税
10.1			所得税费用
10.2			直接计入权益和/或其他综合所得的所得税
10.3			不确定的税收状况
10.4			递延税项资产和负债
10.5			税收损失、税收抵免和其他税收优惠结转
注11：股本
11.1			共享详细信息
11.2			股权工具和混合工具
11.3			普通股每股收益
11.4			分红
11.5			非控制性权益
注12：关联方
12.1			销售和贸易应收账款
12.2			采购和贸易应付款
12.3			与关联方的其他交易

261

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

注1：会计原则

安赛乐米塔尔(“安赛乐米塔尔”或“公司”)及其子公司在欧洲、北美、南美、亚洲和非洲拥有和运营钢铁制造和采矿设施。这些附属公司和设施在综合财务报表中统称为“营运附属公司”。这些合并财务报表由公司董事会授权于2024年2月28日发布。

1.1陈述依据

综合财务报表乃按历史成本基准编制，惟权益工具及若干透过其他全面收益按公允价值计算之贸易应收账款(“FVOCI”)、按公允价值计入损益之金融资产(“FVTPL”)、衍生金融工具及生物资产(按公允价值减去销售成本计量)、存货(按可变现净值或成本较低者计量)及公司在委内瑞拉管材生产设施Industrias Uncon CA(“Uncon”)及本公司阿根廷业务Acindar Industria阿根廷Aceros S.A.(“Acindar”)的财务报表除外。对其适用恶性通货膨胀会计(见附注2.2.2)。综合财务报表乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制，并以美元列报，除股份及每股数据外，所有金额均四舍五入至最接近的百万元。

1.2 气候变化信息披露

该公司继续对气候变化的潜在影响和向低收入国家的过渡进行评估。

在编制综合财务报表时考虑到了这种影响。安赛乐米塔尔的脱碳战略旨在根据联合国的巴黎协议，在2050年前实现碳中和。到2030年，该公司的目标是25其CO降低%2其全球钢铁和采矿业务的排放强度，欧洲的目标是增加35%。这两个目标都涵盖范围1和范围2。公司的脱碳路线图按国家、工厂和项目细分，以实现公司的目标，并包括五套行动和倡议，作为迈向2050年前实现净零碳排放目标的垫脚石：

•转换公司的炼钢资产：这包括在适用的情况下从高炉-转炉(“高炉-碱性氧气炉”)转向通过直接还原铁(“直接还原铁”)的低碳炼钢技术，以及从烧结厂的铁矿石准备(使用热或压力压紧材料)到球团厂(将铁材料压缩或模压成球团的形状)。直接还原铁球团炼铁通常与电弧炉(“电弧炉”)配套使用。为了实现2030年全球碳排放强度降低的目标，安赛乐米塔尔估计所需的总资本成本约为1010亿美元，预计公共资金将覆盖50占脱碳总成本的%，既解决了资本支出，也解决了运营支出增加问题。该公司列出了已宣布或正在进行的主要项目如下：

262

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

汉密尔顿(加拿大)			2022年10月，安赛乐米塔尔脱碳项目破土动工(加拿大和安大略省政府承诺加元400百万加元和加元500在加拿大安大略省哈密尔顿的ArcelorMittal Dofasco工厂)，预计将有助于大幅减少CO2 排放。该项目包括建造一座2.5百万吨DRI设施和一电弧炉。
吉容和塞斯托(西班牙)			安赛乐米塔尔计划投资欧元110亿美元投资于该公司在吉翁的工厂，包括建造一个2.3百万吨氢气直接还原铁装置。这项投资预计将使西班牙业务的碳排放减少高达50%。在后来的阶段，大约1每年将向Sestao供应100万吨DRI，用作该工厂的原料二EAFs。2023年2月17日，欧盟委员会根据欧盟国家援助规则批准了一欧元450为支持安赛乐米塔尔公司在吉翁建造新的直接还原铁装置，该公司还计划为长钢产品建造一个新的电弧炉。
汉堡(德国)			安赛乐米塔尔已经在汉堡运营着欧洲唯一的DRI-EAF工厂，那里正在准备在铁矿石还原过程中使用氢气而不是天然气。该公司正计划在工业规模上测试氢直接还原铁的能力，以及在电弧炉炼钢过程中测试无碳直接还原铁。欧盟委员会批准了欧元55德国联邦政府为工厂建设提供了数百万美元的资金支持。
敦刻尔克(法国)			在敦刻尔克，安赛乐米塔尔将建造一座2.5百万吨/年DRI。该DRI将与一个创新技术的电炉相结合，并由一个额外的电弧炉补充。2023年7月20日，该公司获得了欧盟委员会对欧元的批准850这个项目的资金来自国家援助的百万美元。
不来梅和爱森豪登施塔特(德国)			安赛乐米塔尔宣布计划扩建德国氢气基础设施，并在现有的H2汉堡项目的同时，正在开发一个项目，为其位于不来梅的DRI炼钢厂以及不来梅和Eisenhüttenstadt的EAFs建造一个大型工业工厂。2024年2月，该公司获得欧盟委员会对欧元的批准1.310亿美元的国家援助。
根特(比利时)			安赛乐米塔尔比利时公司计划建造一座2.5年产百万吨直接还原铁工厂和二根特基地的EAFs。DRI工厂和电弧炉设施将与根特最先进的高炉一起运营，该高炉准备将废木材和塑料作为化石碳的替代品。2023年6月22日，该公司获得欧盟委员会批准的欧元280国家为该项目提供了100万美元的资金援助。

•提高炼钢过程中废钢的利用比例：公司可以通过改进废钢分选和分类，安装废钢预熔技术，调整炼钢工艺以容纳废钢，增加低质量废钢在高炉-转炉炼钢过程中的使用量。2022年和2023年，公司完成了对三作为专业的废金属回收商，本公司不断寻求提高其获取废钢的能力(见附注2.2.4)。

•转变炼钢过程中使用的能源：预计这将涉及转向一种或三种替代方案的组合：清洁电力(可以是绿色氢气的形式)、碳捕获使用(CCU)和碳捕获存储(CCS)，以确保没有碳排放，以及通过自然或合成碳循环使用循环碳。2023年11月，安赛乐米塔尔位于比利时根特的商业旗舰碳捕获和利用设施开始工业化生产乙醇。欧元200Million Steelano工厂是欧洲钢铁行业的第一个此类工厂，采用了领先的碳利用公司LanzaTech开发的技术。这个设施捕捉到了

炼钢产生的富含碳的废气通过LanzaTech的生物基础工艺将其生物转化为高级乙醇。该设施不仅减少了CO2工厂的排放量由125,000吨/年，但也导致了80每年生产100万升生物乙醇，可与传统汽油混合，作为运输部门的低碳替代燃料。

•投资炼钢过程中使用的清洁电力：该公司计划在可再生能源领域寻找更多和不同的机会，以负担得起的价格提供足够的清洁能源，购买可再生能源证书，并更多地利用与可再生能源项目供应商的直接购电协议。2022年3月，安赛乐米塔尔宣布与印度领先的能源过渡公司Greenko Group建立战略合作伙伴关系，与975额定容量为兆瓦。这个0.6预计将于2024年年中投产的10亿项目将结合太阳能和风能，并得到Greenko的水力抽水蓄能项目的支持，该项目有助于

263

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264合并财务报表

克服风能和太阳能发电的间歇性。该项目规定250每年向AMNS印度公司(安赛乐米塔尔在印度的合资公司)提供不间断的可再生电力，导致超过20AMNS印度哈兹拉工厂电力需求的%来自可再生能源，减少了大约1.5每年百万吨。2023年5月，安赛乐米塔尔与巴西最大的可再生能源项目开发商和生产商之一Casa dos Ventos成立了一家合资企业，以开发554巴西安赛乐米塔尔公司的全资子公司巴西安赛乐米塔尔风力发电项目，旨在确保该公司未来电力需求的相当大一部分并实现脱碳。

•抵消剩余排放：对于这些剩余排放，该公司今天估计为5% - 10安赛乐米塔尔计划购买高质量的补偿或启动项目，以产生高质量的碳信用，如果没有该公司的干预，这些都不会发生。

安赛乐米塔尔在该公司运营的世界每个地区的脱碳战略现在都是基于同样的

在绿色氢气成本、CCS或引入气候友好型政策方面的假设。在一些国家，特别是在欧盟和加拿大，该公司看到了足够的政策激励措施，使其能够“加快”其脱碳计划。在这些条件尚不存在的情况下，安赛乐米塔尔将继续改进“移动”，但很难在不失去竞争力的情况下“加速”。

考虑到与气候变化相关的风险和公司在巴黎协议下做出的承诺，安赛乐米塔尔在这些合并财务报表的附注中提供了关于气候变化如何影响公司财务信息的明确信息。以下是涉及气候变化相关问题的各种说明的参考：

主题			注意事项			内容
估计和判断			附注1.3判决和估计的使用			在评估气候变化和向低碳经济过渡的影响时作出的判断和估计：财产、厂房和设备的使用年限、非金融资产减值的未来现金流预测估计、退役费用
可持续投资			•附注2.2.4收购 •附注2.4.1合资企业 •附注2.5其他投资 •附注5.2财产、厂房和设备以及生物资产			通过安赛乐米塔尔XCarb®创新基金投资可再生能源项目、废金属回收业务和突破性技术
非金融资产计量			附注5.1商誉及无形资产			排污权的确认和计量
			附注5.2财产、厂房和设备以及生物资产			与脱碳战略有关的某些资产的剩余使用寿命、资本支出
			附注5.3无形资产减值，包括商誉和有形资产			将与气候有关的风险纳入减值测试的假设
条文			附注9.1条文			确认排放义务
基于股份的支付			附注8.3按股份支付			说明需要实现与气候有关的具体目标的股权激励计划

1.3判决及估计的使用

按照“国际财务报告准则”确认和计量原则编制合并财务报表，特别是作出关键的会计判断，需要使用影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。管理层利用现有信息不断审查其估计数。事实和环境的变化或获得新的信息或更多的经验

可能会导致订正估计数，而实际结果可能与这些估计数不同。

以下摘要提供有关本公司作出重大判断、估计及假设所依据的重要会计政策的进一步资料。阅读时应结合摘要中提到的注意事项：

递延税项资产(附注10.4)：本公司根据未来的应税收入预测评估递延税项资产的可回收性，这些预测具有内在的不确定性，可能

264

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

随着时间的推移会发生变化。需要作出判断，以评估这些变化对这些资产的计量和利用的时间框架的影响。此外，本公司根据对适用税务法律和法规的解释(可能不确定)，在所得税负债可能且能够合理估计时，应用判断来确认所得税负债。安赛乐米塔尔定期审查其估计，以反映事实和情况的变化。

养恤金和其他离职后福利准备金(附注8.2)：福利债务和计划资产可能会有很大的波动，特别是由于市场条件和精算假设的变化。这些假设因计划不同而不同，并考虑到当地情况，包括贴现率、预期补偿增长率、医疗保健费用趋势率、死亡率和退休比率。他们是在公司专业知识和独立精算师参与的正式程序后确定的。假设每年审查一次，并在精算和经验变化后进行调整。

条文(附注9)：因过去事件而产生的法律或推定义务产生的拨备，是根据公司在义务产生时第三方对成本的最佳估计来确认的。定期对其进行审查，以考虑到法律和条例以及基本事实和情况的变化。

有形和无形资产减值，包括商誉(附注5.3)：为评估现金产生单位(“CGU”)层面有形及无形资产及集团现金产生单位(“GCGU”)层面商誉的可收回金额，本公司主要根据现金流量预测的现值厘定其使用价值。适用于在用价值计算的估计、判断和假设主要涉及增长率、平均销售价格的预期变化、发货量和直接成本。对平均售价和出货量的假设是基于历史经验和对市场未来变化的预期。在确定使用价值时，管理层在评估为实现可持续性和去碳化目标而预期产生的现金流是否被视为保持相同的经济利益水平或它们是否改善或提高资产的表现时也采用判断(另见下文在评估气候变化和向低碳经济过渡的影响时作出的判断和估计)。贴现率每年审查一次。

联营公司和合资企业减值(附注2.4.4)：当有迹象表明与权益法下的投资相关的减值时，

本公司进行减值测试的依据包括(其中包括)对其在联营公司及合资企业业务预期产生的预期未来现金流量现值中所占份额的估计，以及类似于有形及无形资产(包括商誉)的减值测试，适用于使用中价值计算的估计、判断及假设主要与增长率、平均售价的预期变化、发货量及直接成本有关。对平均售价和出货量的假设是基于历史经验和对市场未来变化的预期。

业务合并(附注2.2.3)：作为企业合并的一部分获得的资产和承担的负债按其收购日期的公允价值入账。同样，包括应收对价和或有对价在内的对价按公允价值计量。在每一笔收购中，该公司都会进行一项程序，以确定所收购的所有资产和负债，包括无形资产。厘定可识别资产及负债的公允价值需要使用估值技术，该等技术可能包括判断及估计，并可能影响支付予所收购资产及负债的对价金额的分配，以及记录为业务合并一部分的商誉或从廉价收购所得的收益。估计公允价值乃根据收购日期所得资料及管理层认为合理的预期及假设而厘定。有几种方法可以用来确定收购的资产和承担的负债的公允价值。“收益法”基于对预期未来现金流量的预测，通过应用反映与现金流量相关的风险因素的适当贴现率，将其调整为现值。收益法或其他方法所固有的一些较重要的估计和假设包括：预计未来现金流量的数额和时间；为衡量未来现金流量所固有的风险而选择的贴现率(加权平均资本成本)；对资产生命周期和影响资产的竞争趋势的评估，包括考虑进入市场的任何技术、法律、监管或经济障碍。“成本法”根据当前复制或替换资产的成本来估算资产的价值。重置成本是根据市场数据确定的，随后根据物理、功能和经济过时情况进行了调整。最常见的购进会计调整涉及以下资产和负债：

•可确认无形资产(一般是专利、客户关系、技术、品牌或有利合同)的公允价值是根据上述收益法估算的；

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•财产、厂房和设备按市场价值记录，如果没有，则按折旧重置成本记录；

•养恤金和其他离职后福利的公允价值是分别为每项计划确定的，使用的精算假设自购置之日起有效，涉及的雇员人数和计划资产的公允价值。

•库存是根据收购日的预期销售价格减去销售费用估计和正常利润率而估计的。

•对被收购方递延税项资产和负债的调整被记录，以反映与商誉以外的可确认资产和负债相关的公允价值调整的递延税项影响。

确定购置的有形资产和无形资产的估计剩余使用寿命需要判断，而某些无形资产可能被认为具有无限的使用寿命。

金融工具(附注6.1.5)和应收金融金额(附注4.5和4.6)：公司的某些金融工具被归类为3级，因为它们包括不可观察到的投入。

矿产储量和资源估计数(附注5.2)铁矿石储量是指在现有政府法规、经济和运营条件下，从给定日期起可以合理确定其可采性的数量;可能储量的保证程度较低，但足以假设观察点之间的连续性。矿产资源估计数是在确定资源时有可能以经济和合法方式开采或生产的矿藏的一部分。通过对可能影响经济开采前景的相关技术和经济因素进行定性评价，确定经济可行性潜力。经测量的矿产资源是矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特性已得到很好的确定，因此可以有足够的信心对其进行估计，以便适当应用技术和经济参数，以支持生产规划和对矿床经济可行性的评估。该估计是基于通过适当技术从露头、沟、坑、工作区和钻孔等位置收集的详细和可靠的勘探、取样和测试信息，这些位置的间隔足够近，以确认地质和品位的连续性。指示矿产资源是指矿产资源的数量、品位或质量、密度、形状和物理性质

可以以足以适当应用技术和经济参数以支持矿山规划和对矿床经济可行性进行评估的置信度来估计矿床的主要特征。该估计是基于通过适当技术从露头、壕沟、坑道、工作面和钻孔等位置收集的详细和可靠的勘探采样和测试信息，这些位置的间距足够紧密，可以合理假设地质和品位的连续性。推断矿产资源是指可以根据地质证据和有限的抽样来估计矿产资源的数量和品位或质量，并合理假设但没有证实地质和品位连续性的那部分矿产资源。这一估计是基于有限的信息和通过适当技术从露头、战壕、矿井、工作场所和钻孔等地点收集的样本。安赛乐米塔尔经验丰富的工程师和地质学家编制了矿产储量和资源的估计以及矿山寿命的估计，外部顾问定期对方法和程序进行详细的独立核查。储量及资源按年更新，并按经质量、矿石含量、物流及其他考虑因素适当调整的参考价格计算。为了估计储量和资源，需要估计一系列地质、技术和经济因素，包括数量、品位、生产技术、回收率、生产成本、运输成本、商品需求、商品价格和汇率。估计储量和资源的数量和/或品位需要通过分析钻探样品等地质数据来确定矿体的大小、形状和深度。这一过程可能需要复杂而困难的地质判断来解释数据。由于用于估计储量和资源的经济假设在不同时期有所不同，而且由于在作业过程中会产生额外的地质数据，因此对储量和资源的估计可能会在不同时期发生变化。

在评估气候变化和向低碳经济转型的影响方面作出的判断和估计

有关气候变化和向低碳经济转型的假设可能会影响本公司的重大判断和关键估计，并导致未来报告期的财务业绩以及某些资产和负债的账面价值发生重大变化。安赛乐米塔尔在编制2023年合并财务报表时对气候变化和向低碳经济转型的预期影响做出的主要判断和估计如下。

•财产、厂房和设备：考虑到在投资低碳炼钢后，一些资产，特别是某些高炉、碱性氧炉、烧结厂和焦化厂的预期报废日期

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由于技术方面的原因，该公司降低了对其在欧盟和加拿大的扁钢业务的此类物业、厂房和设备的剩余使用寿命的估计。

•有形和无形资产减值，包括商誉：与欧盟和加拿大扁钢业务有关的使用价值计算(采用高炉-BOF路线)包括脱碳在现金流预测层面的影响，因为考虑到这些业务的碳中和的法律义务，脱碳对于维持资产在当前状况下预期产生的经济利益水平是必要的；因此，公司在确定相关资本支出时做出了假设，该假设反映了已宣布的承诺和措施、与运营预计将在短期至中期部署的新技术相关的成本、基于历史经验和对未来变化的预期的商品价格和碳排放成本。这就需要评估未来发展中的供应、技术变化、生产变化等重要因素。对于其他业务，贴现率增加，以包括相对于未来估计脱碳成本的风险溢价。由于经济发展、向低排放技术过渡的步伐的不确定性、为实现碳减排目标将采取的政治和环境行动、法规变化以及气候相关事项引起的排放活动，公司在可回收金额计算中使用的假设(如资本支出、碳排放成本、公共资金水平和其他假设)本身具有不确定性，这可能导致未来使用计算中的价值发生重大变化，并影响减值评估。

•退役成本：在未来十年内，在向低碳炼钢基础设施过渡的背景下，上述某些资产的退役可能会导致某些退役成本。该公司在其使用价值计算中考虑了这些成本，但没有确认与脱碳有关的退役条款，因为义务事件尚未发生。退役成本估计是基于已知的监管和外部环境。这些成本估算在未来可能会发生变化，包括向低碳经济过渡的结果。

乌克兰局势和附带后果

该公司在乌克兰的业务包括一家钢铁厂，该厂生产1.02023年钢铁产量为百万吨(1.22022年为100万吨)，以及(自保)生产4.62023年铁矿石产量为百万吨(4.92022年为百万吨)；相关财产、厂房和设备的账面价值为

0.7本公司于2023年12月31日的财务状况报表(0.62022年12月31日为10亿美元)。2023年，该公司在乌克兰的业务(特别是其Kryvyi Rih钢铁厂)记录0.9百万美元的钢铁出货量(1.12022年为100万吨)，产生1.210亿美元的销售额(1.42022年为10亿)，包括0.510亿美元的销售额(0.42022年)提供给位于乌克兰的客户。

2022年2月24日战争爆发后，该公司于2022年3月3日停止了在乌克兰的运营，但重新启动了6号高炉(一的三代表着大约20安赛乐米塔尔的Kryvyi Rih(“AMKR”)生铁产能的%将于2022年4月11日恢复低水平的生铁生产。铁矿石产量约为552022年上半年占运力的百分比。第三季度，由于需求疲软和物流限制，铁矿石生产暂时停产，但于2022年10月初重新开工，产量约为25%级别。在2023年上半年，公司继续扩大业务，并一直在运营二的三在2023年4月14日8号高炉重启后，高炉将持续到2023年5月底。2023年6月6日，在Nova Kakhovka水库大坝被摧毁后，AMKR暂时停止了炼钢和轧制产品的生产，以降低用水量。因此，公司关闭6号高炉的计划略早于计划的大修，但继续运营8号高炉。2023年7月，AMKR宣布已完成新泵站的建设，并5为确保全市生产需求的全面覆盖，中国将修建一条长达3公里的管道，向该市供水。AMKR目前正在运营其采矿和钢铁设施，45%和30%，分别。安赛乐米塔尔继续控制其乌克兰业务，主要生产资产于本报告日期并无严重受损。此外，尽管活动水平较低， 无的资产持作出售或已终止经营

在对无形资产（包括商誉）和有形资产进行年度减值测试的背景下，本公司修订了其未来现金流预测，并考虑到乌克兰地缘政治环境的演变以及本公司恢复生产至正常水平的时间和能力存在重大不确定性，导致贴现率大幅增加，安赛乐米塔尔在2022年被认定为a 1,026物业、厂房及设备及无形资产减值亏损（见附注5. 3）。于2023年，本公司修订其使用价值计算及有关恢复至战前状况的时间预期。其于离散预测期间应用独立贴现率，包括直至二零二四年底的现金流量预测的较高国家风险溢价及于二零二四年后回复至战前国家风险溢价，以及由于使用价值对国家差异敏感，故计算终值

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不同时期的风险。其结论为可收回金额仍高于账面值。相反，如果俄罗斯和乌克兰之间的冲突持续下去，可能会继续对整体宏观经济环境产生重大影响，可能会影响钢铁和铁矿石的需求和价格以及能源成本。这还可能导致公司乌克兰业务的生产、销售和收入进一步减少，从而增加公司未来可能需要就此类业务记录额外减值费用的风险。

自二零二二年初以来，乌克兰战争引发的地缘政治风险增加，对全球宏观经济状况产生不利影响，导致通胀压力、利率及能源成本上升。2023年，虽然能源价格下降，通胀压力开始消散，但高利率继续抑制经济活动。于2023年10月1日，当商誉进行减值测试时，计算使用价值所应用的贴现率包括较2022年10月1日更高的无风险利率。随着去库存阶段的成熟，本公司看到明显需求状况改善的迹象，并继续专注于执行其战略增长和脱碳项目。

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1.4 适用的会计标准

1.4.1采用自2023年1月1日起适用的新IFRS准则、修订和解释

于2023年1月1日，本公司采纳国际财务报告准则第17号“保险合约”，其旨在实现保险合约一致、以原则为基础的会计处理的目标。国际财务报告准则第17号规定保险负债按当前履约价值计量，并为所有保险合约提供更统一的计量及呈列方法。国际财务报告准则第17号取代国际财务报告准则第4号“保险合约”及相关诠释。于二零二零年六月二十五日，国际会计准则理事会颁布国际财务报告准则第17号之修订，包括将生效日期延迟至二零二三年一月一日或之后开始之期间。除非不可行，否则应追溯应用国际财务报告准则第17号，倘同时应用国际财务报告准则第15号“来自客户合约的收入”及国际财务报告准则第9号“金融工具”，则允许提前采纳。于2021年12月9日，国际会计准则理事会就首次同时应用国际财务报告准则第17号及国际财务报告准则第9号的实体颁布国际财务报告准则第17号过渡规定的窄范围修订，据此，实体获准呈列有关金融资产的比较资料，犹如国际财务报告准则第9号的分类及计量规定先前已应用于该金融资产。由于本公司不发行保险合同，且考虑到其再保险活动的有限范围，采用该准则对本公司的合并财务报表没有重大影响。

此外，于2023年1月1日，本公司采纳以下修订：

•国际会计准则第8号的修订。该等修订澄清会计政策变动与会计估计变动之间的区别。

•对国际会计准则第1号和国际财务报告准则第2号的修订。该等修订旨在协助会计师决定在其财务报表中披露哪些会计政策，并进一步澄清会计政策的重要性评估。会计政策的变更将追溯应用，而会计估计的变更将追溯应用。

•国际会计准则第12号（修订本）“所得税”有关单一交易产生的资产及负债的递延税项。该等修订澄清如何将租赁及解除责任等交易的递延税项入账。

2023年5月23日，国际会计准则理事会发布了《国际税务改革-第二支柱示范规则（对国际会计准则第12号的修订）》，以回应利益相关者对即将实施经合组织第二支柱示范规则的潜在影响的担忧，

所得税的会计核算。作为因实施第二支柱模式规则而产生的递延税项会计的强制性临时例外，实体不确认也不披露与经合组织第二支柱所得税有关的递延税收资产和负债的信息。此外，在第二支柱立法颁布或实质性颁布但尚未生效的期间，实体应披露已知或可合理评估的信息，以帮助财务报表使用者了解该实体因该法律而产生的第二支柱所得税的风险敞口。本公司采纳了这一修正案，并相应地在修正案发布后立即适用这一例外，并追溯至2023年1月1日。

采纳上述修订对本公司的综合财务报表并无重大影响。

1.4.2 2024年起适用的新国际财务报告准则、修正案和解释

2020年1月23日，IASB发布了对IAS 1的狭窄范围修正案，以明确如何将债务和其他负债归类为流动或非流动负债。这些修订旨在通过帮助公司在财务状况表中确定不确定结算日期的债务和其他负债是否应归类为流动(到期或可能在一年内清偿)或非流动负债，从而促进应用这些要求的一致性。修正案包括澄清公司可能通过将其转换为股权来结算的债务的分类要求。2021年6月22日，国际会计准则理事会推迟了修正案的生效日期。这些修正案从2024年1月1日或之后开始生效，并将追溯实施，允许提前采用。

2022年10月31日，国际会计准则理事会发布了《带契约的非流动负债(国际会计准则第1号修正案)》，以澄清实体必须在报告期后12个月内遵守的条件如何影响负债的分类。这些修正案从2024年1月1日或之后开始生效，并将追溯实施，允许提前采用。

2022年9月22日，国际会计准则委员会发布了关于销售和回租交易中的租赁责任的IFRS第16号“租赁”修正案。修正案要求出卖人-承租人随后以不确认与其保留的使用权有关的任何收益或损失的方式计量因回租而产生的租赁负债。新的要求并不阻止卖方和承租人在利润或损失中确认与部分或全部终止租赁有关的任何收益或损失。修正案从2024年1月1日或之后开始的年度期间生效，

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(百万美元，不包括每股和每股数据)

允许领养。这些修订将追溯到适用范围。

2023年5月25日，国际会计准则委员会发布了《供应商融资安排(对国际会计准则第7号和国际财务报告准则第7号的修正案)》，增加了披露要求，并在现有披露要求中设立了“路标”，要求各实体提供有关供应商融资安排的定性和定量信息。特别是，实体必须在附注中披露信息，使财务报表使用者能够(1)评估供应商融资安排如何影响实体的负债和现金流，以及(2)了解供应商融资安排对实体的流动性风险敞口的影响，以及如果不再提供这种安排，该实体可能会受到怎样的影响。对《国际会计准则第7号》的修订于2024年1月1日或之后开始的年度报告期生效(允许提前应用)，对《国际会计准则第7号》的修订适用于对《国际会计准则第7号》的修订。

2023年8月15日，IASB发布了《缺乏可兑换性(对《国际会计准则21》的修正案)》，其中包含了具体说明一种货币何时可以兑换、在不可兑换时如何确定汇率，以及当一种货币不可兑换时，一个实体如何确定适用的汇率的指导意见。修正案还要求在一种货币无法兑换时披露额外的信息。修正案从2025年1月1日或之后开始生效，允许提前通过。修正案不具追溯力。一个实体在报告外币交易时，确认最初应用这些修正作为对留存收益期初余额的调整的任何影响。当实体使用其本位币以外的列报货币时，它确认权益折算差额的累计金额。

本公司仍在评估国际会计准则第7号、国际财务报告准则第7号及国际会计准则第21号修订对其综合财务报表的潜在影响。它预计通过其他修正案不会对其合并财务报表产生实质性影响。本公司不打算提早通过任何修订。

注2：合并范围

2.1合并的基础

综合财务报表包括本公司、其附属公司的账目及其在联营公司和联合安排中的权益。子公司从公司获得控制权之日(通常为收购之日)起合并至控制权终止之日止。当公司面临或有权从其参与的

并有能力通过其对实体的权力来影响这些回报。

联营公司是指公司有能力对其不受控制的财务和运营政策决策施加重大影响的公司。一般来说，当公司持有超过20%的投票权时，推定存在重大影响。联合安排，包括合资企业和联合经营，是指公司通常根据合同安排共同控制其活动的那些安排。在合资企业中，安赛乐米塔尔实行共同控制，并对安排的净资产拥有权利。该项投资按权益法入账，因此于收购当日按成本确认，其后根据安赛乐米塔尔自收购以来所占未分配收益或亏损减去任何已产生的减值而作出调整。收购成本超过本公司在收购日确认的联营或合资企业的可识别资产、负债和或有负债的公允净值份额的任何部分，均被视为商誉。商誉(如有)计入投资的账面金额，并作为投资的一部分进行减值评估。综合经营报表包括自重大影响或共同控制开始之日起至重大影响或共同控制终止之日止，本公司于联营公司及合营企业中应占之损益及任何减值亏损。本公司于被投资方之权益所占比例因被投资方权益变动而未于被投资方损益中确认，亦可能需要对账面金额作出调整。本公司在这些变动中的份额直接在权益内的相关准备金中确认。

当有减值迹象时，本公司会评估其按权益法入账的投资的可收回程度。在确定其投资的使用价值时，本公司估计其在联营公司和合资企业运营预期产生的预计未来现金流的现值中所占份额(另见附注2.4.4)。

对于联合经营的投资，安赛乐米塔尔实行共同控制，并对与安排有关的负债的资产和债务拥有权利，公司确认其资产、负债和交易，包括其在共同产生的资产、负债和交易中的份额。

对本公司及/或其营运附属公司无法施加重大影响的其他实体的投资，在FVOCI计入权益工具投资，并在其他全面收益表确认任何由此产生的收益或亏损(扣除相关税务影响)。已实现的损益来自

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

出售FVOCI的权益工具投资，在出售时由其他全面收益重新分类为权益内的留存收益。

虽然附注6.1.2所述本公司其中一项信贷安排的限制性及财务契诺对本公司的营运及财务灵活性造成若干限制，但综合附属公司、联营公司及共同控制实体以现金股息形式向母公司转移现金股息以支付到期承诺的能力并无因借款协议或监管规定而受到重大限制。

公司间结余和交易，包括收入、费用和股息，在合并财务报表中注销。公司间交易产生的收益和损失也被抵消。

非控股权益指本公司未持有的损益及净资产部分，并于综合经营报表、其他全面收益表及综合财务状况表的权益内分别列示。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2.2对子公司的投资

2.2.1子公司名单

下表为本公司于2023年12月31日的主要营运子公司一览表。除非另有说明，以下所列附属公司的股本仅由普通股或合伙企业的有表决权权益组成，并由本公司直接或间接持有，而持有的所有权权益比例等于本公司持有的表决权。成立公司的国家与其主要经营地点相对应。

附属公司名称

国家

所有权的百分比

北美自由贸易协定

安赛乐米塔尔道法斯科公司

加拿大

100.00%

安赛乐米塔尔公司

墨西哥

100.00%

安赛乐米塔尔加拿大长产品公司。

加拿大

100.00%

安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司

美国

80.00%

巴西及周边国家(“巴西”)

安赛乐米塔尔巴西公司

巴西

97.08%

Acindar Industria阿根廷de Aceros S.A.(“Acindar”)

阿根廷

100.00%

安赛乐米塔尔佩塞姆1

巴西

100.00%

欧洲

安赛乐米塔尔法国股份有限公司

法国

100.00%

安赛乐米塔尔比利时公司

比利时

100.00%

安赛乐米塔尔西班牙分公司

西班牙

99.85%

安赛乐米塔尔平碳欧洲公司。

卢森堡

100.00%

安赛乐米塔尔波兰公司

波兰

100.00%

安赛乐米塔尔Eisenhüttenstadt有限公司

德国

100.00%

安赛乐米塔尔不来梅有限公司

德国

100.00%

安赛乐米塔尔公司

法国

100.00%

安赛乐米塔尔贝尔瓦尔和Differange S.A.

卢森堡

100.00%

安赛乐米塔尔汉堡有限公司

德国

100.00%

安赛乐米塔尔杜伊斯堡股份有限公司

德国

100.00%

安赛乐米塔尔国际卢森堡公司

卢森堡

100.00%

非洲和独立国家联合体(“ACIS”)

安赛乐米塔尔南非有限公司(AMSA)

南非

69.22%

安赛乐米塔尔铁米尔陶JSC3

哈萨克斯坦

—

PJSC ArcelorMittal Kryvyi Rih(“AM Kryvyi Rih”)

乌克兰

95.13%

采矿

安赛乐米塔尔矿业加拿大公司和安赛乐米塔尔基础设施加拿大公司(以下简称AMMC)

加拿大

85.00%

安赛乐米塔尔利比里亚有限公司2

利比里亚

85.00%

1.年内收购。更多细节见附注2.2.4。

2.安赛乐米塔尔利比里亚有限公司是在塞浦路斯注册成立的。

3.2023年12月7日，该公司完成了出售其哈萨克斯坦钢铁和采矿业务ArcelorMittal Temirtau的交易见附注2.3。

2.2.2外币财务报表的折算

安赛乐米塔尔公司的功能货币是美元。除ArcelorMittal México、AMMC、ArcelorMittal利比里亚有限公司、ArcelorMittal International卢森堡(其功能货币为美元)和ArcelorMittal波兰(其功能货币为欧元)外，每一家主要运营子公司的本位币均为当地货币。

以子公司功能货币以外的货币进行的交易按交易发生之日的汇率入账。以功能货币以外的货币计算的货币资产和负债，按综合财务状况表日的汇率重新计量，相关的换算损益在综合经营报表的融资成本中列报。按成本价列账的非货币性项目按交易当日的汇率折算。非货币性项目

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

按公允价值列账的折算损益按确定公允价值时的现行汇率折算，相关折算损益在综合全面收益表中列报。

合并后，安赛乐米塔尔的子公司、联营公司和功能货币为美元以外的联合安排的经营结果按月平均汇率换算为美元，资产和负债按年终汇率换算。换算调整直接在其他全面收益中确认，并仅在出售或清算相关的外国子公司、联营公司或联合安排时才计入净收益(包括非控股权益)。

自2018年7月1日以来，阿根廷一直被视为高通胀国家，因此，本公司位于阿根廷的长期生产设施Acindar Industria阿根廷de Aceros S.A.(“Acindar”)的财务报表采用历史成本法进行前瞻性调整，以反映当地货币总体购买力的变化，然后按年终汇率换算为美元。该公司使用了一个估计的一般价格指数(消费物价指数“IPC”)，该指数的变化幅度为211.4%, 94.8%和50.3为此目的，截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分别为%。由于对非货币项目进行与通货膨胀有关的调整，损失105和4并获得了33分别在截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的净融资成本中确认。

自2010年以来，委内瑞拉一直被认为是一个恶性通货膨胀的经济体，因此，在换算成美元之前，委内瑞拉国家统计局的财务报表进行了调整，以反映当地货币一般购买力的变化。该公司使用的估计一般价格指数的变动幅度为190%, 207%和686为此目的，截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分别为2%。由于与通货膨胀相关的调整，8, 5和14分别于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度的净融资成本确认。

2.2.3业务组合

自收购之日起，即控制权移交给安赛乐米塔尔之日，企业合并采用收购方法进行会计处理。本公司控制着一个实体，当它面临或有权获得因参与该实体而产生的可变回报时，并有能力通过其对该实体的权力影响这些回报。

公司在收购日的商誉计量为转让代价的公允价值的总和，加上任何非控股权益的比例金额，加上被收购方之前持有的任何股权的公允价值，如果

减去收购的可确认资产和承担的负债的确认净额(一般按公允价值计算)。

在收购的可确认净资产的公允价值超过收购业务成本的企业合并中，本公司重新评估收购资产和承担的负债的公允价值。如果在重新评估后，安赛乐米塔尔在被收购方可识别资产、负债和或有负债的公允净值中的权益超过了业务合并的成本，则超出的部分(廉价收购)立即在综合经营报表中确认为销售成本的减少。

任何应付或有代价于收购日期按公允价值确认，而任何直接应占业务合并的成本则计入已发生的费用。

2.2.4收购

2023年1月，安赛乐米塔尔巴西公司就其接受的Votorantim看跌期权的价值达成了无可争议的和解179(见附注11.5.2)。

2023年3月9日，在收到常规监管批准后，安赛乐米塔尔完成了对西德尔吉卡公司的收购，随后更名为安赛乐米塔尔佩塞姆公司，总现金对价为2,193。本公司确认与收购相关的成本为4在销售、一般和行政费用中。安赛乐米塔尔石化是一家世界级的企业，以具有全球竞争力的成本生产高质量的板坯。ArcelorMittal Pecém位于巴西东北部塞拉州的最先进的钢铁厂于2016年投产，并于同年6月生产了第一批钢坯。它运营着一种三-百万吨能力的高炉，可以通过传送带到达佩塞姆港，这是一个大型的深水港10离工厂有几公里远。ArcelorMittal Pecém在巴西第一出口加工区内运营，并享受各种税收优惠，包括较低的企业所得税税率。本公司完成了对安赛乐米塔尔可确认资产和负债的收购日期公允价值的计量。收购的流动资产和其他负债包括2,605和2,605分别以代管和债务形式持有的限制性现金，这些现金在购置日之后结算。该公司在合并现金流量表中将这些结算作为非现金交易列报。它还认识到3,123(包括以下项目的贸易应收款60), 1,824和100流动资产、不动产、厂房和设备以及无形资产。安赛乐米塔尔获得认可164业务和财务协同效应产生的善意。自收购之日起的收入和净收入为1,497和340，分别为。安赛乐米塔尔佩塞姆是巴西可报告业务的一部分。

2023年上半年，公司还完成了二与安赛乐米塔尔下游解决方案相关的收购

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

在欧洲可报告部门(“AMDS收购”)内。2023年1月3日，安赛乐米塔尔完成了对荷兰最先进的黑色金属回收企业Riwald Reccle的收购。此次收购是安赛乐米塔尔增加废钢使用量以降低CO的战略的一部分2电弧炉和高炉-转炉路线的炼钢排放。2023年3月10日，该公司还完成了对德国保温板制造商Italpannelli德国公司(后来更名为Trier绝缘板)的收购，这将补充现有的地理位置，并加强安赛乐米塔尔下游解决方案的建筑业务的产品组合。为收购amds支付的总现金代价为欧元。144百万(152取得的现金净额4)包括承担的债务15。本公司完成了对AMDS收购的可识别资产和负债的收购日期公允价值和确认商誉的计量57这主要归因于预期的协同效应和将AMDS收购的活动与本公司的活动结合在一起的其他好处。商誉不能在所得税中扣除。自收购日期以来的收入和净亏损为87和4，分别为。

截至2023年12月31日的12个月，公司母公司股权持有人应占收入和净收入为68,579和910似乎安赛乐米塔尔已于2023年1月1日完成了对安赛乐米塔尔Pecém和AMDS的收购。

于2022年，除其他事项外，本公司完成收购三安赛乐米塔尔是一家专业的废金属回收商，该公司不断寻求提高其获取废钢的能力，废钢是支持安赛乐米塔尔在电弧炉和高炉-转炉路线中减少炼钢碳排放的关键原材料。

2022年2月28日，安赛乐米塔尔收购了英国领先的黑色金属整合商John Lawrie Metals Limited(JLM)，对GB353.8亿(43取得的现金净额5)。本公司完成了对JLM可识别资产和负债的收购日期公允价值的计量。自收购之日起至2022年12月31日的收入和净收入为49和3，分别为。JLM是欧洲可报告细分市场的一部分。

2022年5月2日，安赛乐米塔尔完成了对建筑钢铁有限公司(“ASL”)的收购，ASL是一家总部位于英国的定制金属制品和建筑封套闪光灯制造商，以加强安赛乐米塔尔下游解决方案在欧洲地区的建筑业务。总对价为GB363.8亿(39取得的现金净额6)。该公司完成了对ASL可识别资产和负债的收购日期公允价值的计量。收入和净额

自收购之日起至2022年12月31日的收入为14和3，分别为。

2022年5月9日，为了加强公司在欧洲报告的部分下游和分销活动中的板材业务，安赛乐米塔尔增加了对前联营公司Centro Servizi Metalli S.p.A.(“CSM”)的兴趣，CSM是一家主要在意大利和波兰开展业务的不锈钢板材加工企业。49.29%至91.68%通过收购42.39欧元的控股权比例为%13.53.8亿(7取得的现金净额7)。本公司已完成对CSM可识别资产和负债的收购日期公允价值的计量，并确认了3低价采购增加了销售成本。自收购之日起至2022年12月31日的收入和净收入为76和8，分别为。

2022年6月30日，安赛乐米塔尔完成了对安赛乐米塔尔80奥伊斯塔尔平位于得克萨斯州科珀斯克里斯蒂的世界级热压铁厂(“HBI”)的%权益，后来更名为ArcelorMittal Texas HBI LLC(“ArcelorMittal Texas HBI”)，以全面考虑817 (805取得的现金净额12)包括某些结账后的调整。本公司确认与收购相关的成本为7在销售、一般和行政费用中。该设施的年产能为二2000万吨HBI，这是一种通过直接还原铁矿石制成的高质量原料，用于在电弧炉中生产优质钢种，但也可用于高炉，从而降低焦炭消耗。HBI是一种优质的紧凑型DRI，开发该产品是为了克服与运输和处理DRI相关的问题。奥伊斯塔尔平保留了20工厂的%权益，并与初始的十年只要奥伊斯塔平保留在安赛乐米塔尔德克萨斯HBI的任何权益，该条款就可以续期。安赛乐米塔尔将拥有100未来任何业务发展的%。剩余的生产余额将根据现有供应合同交付给第三方，并在安赛乐米塔尔工厂投产后交付给安赛乐米塔尔工厂，包括阿拉巴马州的AM/NS Calvert1.5300万吨电弧炉。根据购买协议，奥伊斯塔尔平的20于收购协议终止或奥伊斯塔尔平未能购买承购量时，安赛乐米塔尔可行使的认购期权及奥伊斯塔尔平于收购日期后第五年、第十年及第十五年末可行使的认沽期权须按%利息计算。该公司没有为看涨期权赋予任何价值，但确认了177按以权益价值较低为基础的书面认沽期权赎回金额的现值计算的摊余成本财务负债增加年度合同收益和公允价值。该公司完成了对德克萨斯州安赛乐米塔尔可识别资产和负债的收购日期公允价值的计量。它认识到283(包括以下项目的贸易应收款124), 949和11流动资产、财产、厂房和

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

分别是设备和无形资产。安赛乐米塔尔认识到97由于i)安赛乐米塔尔同意奥施塔平保留20非控股权益II)上述承购协议及III)超出账面价值的物业、厂房及设备的公允价值。自收购之日起至2022年12月31日的收入和净亏损为445和35，分别为。安赛乐米塔尔HBI是北美自由贸易协定可报告细分市场的一部分。

2022年7月1日，公司完成对三活跃于德国黑色金属和有色金属回收的环境服务和回收公司ALBA国际回收(ALBA Metall Süd Rhein-Main GmbH，Alba Electronics Recrecing GmbH和Alba Metall Süd Franken GmbH)的子公司65其中的欧元51百万(45取得的现金净额9)现金和递延对价11。完成收购日期后公允价值

可辨认的资产和负债三公司，本公司认可的商誉22。自收购之日起至2022年12月31日的收入和净收入为87和1，分别为。ALBA是欧洲可报告部分的一部分。

2021年11月19日，公司完成了对Condesa Tubos，S.L.(“Condesa”)的收购，该合资企业已持有33%的权益，通过收购剩余股份67从银行池中获得%的股份，用于欧元的总对价31百万(25取得的现金净额10)。对Condesa的收购加强了安赛乐米塔尔在欧洲地区的管材业务。在完成对Condesa的可确认资产和负债的收购日期公允价值的计量后，公司确认92, 39和10流动资产、财产、厂房和设备以及其他非流动资产，以及24由于安赛乐米塔尔的行业专长被其他以前的股东考虑，廉价收购增加了销售成本。

下表汇总了2023年、2022年和2021年收购的资产和承担的负债的最终收购日期公允价值：

			2023						2022															2021
			安赛乐米塔尔佩塞姆			AMDS收购			JLm			ASL			CSM			ArcelorMittal Texas HBI			白蛋白			康德萨
流动资产			3,123			25			10			11			68			283			34			92
财产、厂房和设备			1,824			75			10			14			16			949			53			39
无形资产			100			32			24			16			—			11			30			—
其他非流动资产			138			8			—			1			1			—			—			10
总资产			5,185			140			44			42			85			1,243			117			141
递延税项负债			—			(14)			(8)			(6)			—			(30)			(13)			—
其他负债			(3,156)			(46)			(13)			(10)			(51)			(82)			(70)			(84)
总负债			(3,156)			(60)			(21)			(16)			(51)			(112)			(83)			(84)
取得的净资产			2,029			80			23			26			34			1,131			34			57
支付的代价扣除取得的现金后的净额			2,193			152			43			39			7			805			45			25
递延对价			—			—			—			—			—			—			11			—
非控制性权益			—			—			—			—			4			229			—			—
承担的债务			—			(15)			—			—			—			—			—			—
收购日以前持有的权益的公允价值			—			—			—			—			20			—			—			11
与先前持有的股权相关的重新计量收益			—			—			—			—			—			—			—			(3)
商誉/(讨价还价买入收益)			164			57			20			13			(3)			(97)			22			(24)

2.3撤资和持有的待售资产

被归类为持有待售的非流动资产和出售集团按账面价值和公允价值减去出售成本中的较低者计量。如果资产和处置集团的账面价值将通过出售交易而不是通过继续使用而收回，则被归类为持有以待出售。非流动资产或处置组是

仅当出售的可能性很高，且以其目前的状况可立即出售，并以相对于其当前公允价值合理的价格出售时，才被归类为持有待售。持有待售资产在综合财务状况表中单独列报，不计折旧。出售子公司的收益(亏损)在销售成本中确认，而出售的收益(亏损)在销售成本中确认

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

在权益法下入账的投资，在联营公司、合资企业及其他投资的收益(亏损)中确认。

当一项业务代表一个单独的主要业务线或业务地理区域，且该业务已被处置或被归类为持有待售时，该业务被归类为已停产。停产业务在公司的综合经营报表中列在同一行。它反映了截至处置之日的非连续性业务的税后净收入以及处置这些业务时实现的税后收益或损失净额。此外，非持续经营产生的现金流量在相关期间的综合现金流量表中单独列报。

2023年撤资

2023年12月7日，安赛乐米塔尔完成了将其在哈萨克斯坦的钢铁和采矿业务ArcelorMittal Temirtau出售给卡塔尔投资公司(QIC)的交易。QIC是一家国有直接投资基金。根据交易条款，在交易完成时，安赛乐米塔尔收到了对286 (254处置的现金净额24和8交易成本)用于净资产和进一步的250作为偿还集团内未偿还的应收账款。安赛乐米塔尔还将获得一笔额外的主权基金担保付款450，已缴入四等额的年度分期付款，如偿还集团内部贷款。安赛乐米塔尔铁米尔陶的所有资产都是在按原样运营的基础上转让的，这意味着QIC承担了安赛乐米塔尔铁米尔陶的运营控制权和责任。由于失去控制，公司取消对以下资产和负债的确认1,650和1,372，分别为。安赛乐米塔尔在销售成本中确认732物业、厂房及设备的减值损失，按销售所得计量可收回金额(见附注5.3)。本公司还在销售成本中确认了194在按收到的代价与ACIS业务的可收回总额的比例将部分ACIS商誉分配给出售集团后的商誉减值损失(见附注5.1和5.3)。此外，它还重新分类1,469在合并经营报表中从其他全面收入到销售成本的外汇换算损失。

2021年撤资

2020年3月4日，安赛乐米塔尔与Ilva专员签署了对原始租赁协议的修订(“修订协议”)，有条件的义务在特别行政破产程序中购买前Ilva业务部门(“安赛乐米塔尔意大利”)。修订协议概述了意大利国家支持的实体进行重大股权投资的条款，从而形成了安赛乐米塔尔与意大利政府之间重要的新合作伙伴关系的基础，这笔投资

协议将于2020年11月30日前签署。《修订协议》还规定50安赛乐米塔尔应支付的季度租金减少%，余额在购买义务结束时到期。于二零二零年十二月十日，本公司与Invitalia-Agenzia nazion ale per L‘attrazione degli Invstienti e lo Sviluppo d’impresa S.P.A(“Invitalia”)(“Invitalia”)订立投资协议，以建立Invitalia与本公司之间的伙伴关系，以支持完成购买责任。

2020年12月14日，isp行使了欧元看跌期权1113.8亿(135)将其在安赛乐米塔尔意大利公司的股份出售给该公司，其在收购安赛乐米塔尔意大利公司时确认的负债已被取消确认。

投资协议包括二增资：

•欧元的第一笔投资4003.8亿(476)，于2021年4月14日完成，为Invitalia提供了50%的投票权和治理权，因此与AM Investco共同控制38持股比例；

•高达欧元的第二笔投资680在完成购买义务时应支付100万美元，条件是在2022年5月之前满足各种先决条件。2022年5月31日，在安赛乐米塔尔与Invitalia签署的投资协议修订后，第二次注资的最后日期被延长至2024年5月31日。2022年12月底，安赛乐米塔尔、意大利政府和Invitalia同意，除其他事项外，加快最初预计与收购Ilva资产有关的资金筹集(见附注2.4.1)。

到2021年4月14日，Acciaierie d‘Italia Holding(前身为AM Investco)独立运营，因此有自己的融资计划。其主要运营子公司安赛乐米塔尔意大利公司更名为Acciaierie d‘Italia。由于失去控制，公司取消确认资产(包括199从本公司应收并随后结清的现金池)和负债4,639和3,873，并解释了其62按公允价值按权益法持有的合营企业的%权益1,205。该公司在销售成本中确认了104包括将其他全面收益重新归类到外汇折算损失和其他综合经营表283。公允价值计量是使用贴现现金流模型和第三级不可观察投入确定的。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

下表汇总了2023年和2021年完成的重大撤资(2022年没有撤资)：

			2023						2021
			安赛乐米塔尔·特米尔陶						意大利艺术学院
现金和现金等价物			24						4
其他流动资产			645						2,446
无形资产			—						17
财产、厂房和设备			972						1,875
其他资产			9						297
总资产			1,650						4,639
流动负债			882						2,204
其他长期负债			490						1,669
总负债			1,372						3,873
净资产总额			278						766
出售净资产的百分比			100		%				100		%
处置的净资产总额			278						766
安赛乐米塔尔保留权益62%			—						1,205
商誉分配			(194)						(52)
考虑事项			278						—
外汇和其他资产的重新分类			(1,469)						(283)
处置/取消确认的收益(损失)			(1,663)						104

2.4对联营公司的投资和联合安排

在权益法下，公司投资的账面价值如下：

			十二月三十一日，
类别			2023						2022
合资企业			5,611						6,372
联属			3,109						3,060
个别非实质性的合资企业和联营企业1			1,358						1,333
总计			10,078						10,765

1.个别非实质性的合资企业和联营企业合计不到20截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，合营企业和联营企业投资的账面价值总额的百分比，且均未超过账面价值150在2023年、2023年和2022年12月31日。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2.4.1合资企业

下表汇总了最新的财务信息，并将其与公司每一家重要合资企业的账面价值以及公司主要合资企业的损益表进行了核对：

						2023年12月31日
合资企业						AMNS印度						卡尔弗特												VAMA						塔梅						博尔塞利克						朱拜尔						VDSA						总计
成立为法团及经营地点1						印度						美国												中国						波兰						土耳其						沙特阿拉伯						巴西
主体活动						一体化扁钢生产企业4,5						汽车用钢材涂装6												汽车用钢材涂装						能源生产和供应						钢材的制造和销售2,3						生产销售无缝钢管及管材						可再生能源生产和供应
截至2023年12月31日的所有权和投票权						60.00		%				50.00		%										50.00		%				50.00		%				50.00		%				33.34		%				55.00		%
流动资产						3,653						1,798												853						389						559						935						93						8,280
其中现金、现金等价物和限制性现金						926						83												201						46						12						297						3						1,568
非流动资产						10,208						2,125												788						454						238						1,149						190						15,152
流动负债						1,617						1,017												557						462						329						542						7						4,531
其中贸易和其他应付款项及拨备						1,310						169												449						368						323						404						7						3,030
非流动负债						6,763						1,103												51						37						39						633						—						8,626
其中贸易和其他应付款项及拨备						997						—												1						28						39						61						—						1,126
非控制性权益						27						—												—						—						—						—						—						27
归属于母公司股权持有人的净资产						5,454						1,803												1,033						344						429						909						276						10,248
公司占净资产的份额						3,272						902												517						172						215						303						151						5,532
对会计政策和其他方面的差异进行调整						139						(6)												—						(20)						(40)						6						—						79
财务状况表中的账面金额						3,411						896												517						152						175						309						151						5,611
收入						6,710						4,860												1,787						945						1,549						1,205						—						17,056
折旧及摊销						(446)						(70)												(36)						(37)						(25)						(69)						—						(683)
利息收入						54						—												2						2						1						—						—						59
利息支出						(207)						(51)												(5)						(14)						(35)						(49)						—						(361)
所得税优惠(费用)						(279)						—												(53)						(7)						(33)						21						—						(351)
持续经营的收入(亏损)						1,070						99												352						7						29						274						—						1,831
其他全面收益(亏损)						(998)						(20)												—						(14)						(6)						—						—						(1,038)
全面收益(亏损)合计						72						79												352						(7)						23						274						—						793
公司收到的现金股利						—						58												—						—						21						—						—						79

1.除Tameh外，注册国与运营国相对应，Tameh的运营国也是捷克共和国。

2.的所有权权益Borçelik是45.33%和50.00%，分别基于2023年12月31日的已发行股份和流通股；投票权为48.012023年12月31日。

3.Borçelik的调整主要涉及有关固定资产重估的会计政策的差异。

4.AMNS India的调整主要对应于设立合资企业所产生的交易成本和合资企业债务担保的公允价值(见附注9.4)。

5.包括AMNS卢森堡、AMNS印度和中间控股实体。

6.Calvert的调整主要涉及有关存货估值的会计政策的差异。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

						2022年12月31日
合资企业						AMNS印度						意大利文艺馆												卡尔弗特						VAMA						塔梅						博尔塞利克						朱拜尔						总计
成立为法团及经营地点1						印度						意大利												美国						中国						波兰						土耳其						沙特阿拉伯
主体活动						一体化扁钢生产企业4,5						一体化扁钢生产企业6												汽车用钢材涂装7						汽车用钢材涂装						能源生产和供应						钢材的制造和销售2,3						生产销售无缝钢管及管材
截至2022年12月31日的所有权和投票权						60.00		%				62.00		%										50.00		%				50.00		%				50.00		%				50.00		%				33.34		%
流动资产						3,494						2,558												2,019						534						448						624						662						10,339
其中现金、现金等价物和限制性现金						800						179												216						159						26						70						101						1,551
非流动资产						9,680						2,765												1,764						761						436						254						1,137						16,797
流动负债						1,809						2,754												968						533						434						390						429						7,317
其中贸易和其他应付款项及拨备						1,567						1,844												203						388						390						333						265						4,990
非流动负债						5,928						908												975						61						120						34						738						8,764
其中贸易和其他应付款项及拨备						602						153												—						—						27						34						29						845
非控制性权益						3						—												—						—						—						—						—						3
归属于母公司股权持有人的净资产						5,434						1,661												1,840						701						330						454						632						11,052
公司占净资产的份额						3,260						1,030												920						351						165						227						211						6,164
对会计政策和其他方面的差异进行调整						144						146												(36)						—						—						(42)						(4)						208
财务状况表中的账面金额						3,404						1,176												884						351						165						185						207						6,372
收入						7,287						4,525												4,969						1,495						1,080						1,868						918						22,142
折旧及摊销						(350)						(157)												(67)						(32)						(45)						(25)						(71)						(747)
利息收入						70						—												—						2						3						2						—						77
利息支出						(162)						(34)												(36)						(5)						(16)						(22)						(43)						(318)
所得税优惠(费用)						(273)						25												—						(37)						(13)						(55)						(8)						(361)
持续经营的收入(亏损)						323						106												102						249						57						90						29						956
其他全面收益(亏损)						(139)						—												71						—						6						22						(1)						(41)
全面收益(亏损)合计						184						106												173						249						63						112						28						915
公司收到的现金股利						—						—												65						—						13						52						—						130

1.除Tameh外，注册国与运营国相对应，Tameh的运营国也是捷克共和国。

2.Borçelik的所有权权益是45.33%和50.00%，分别基于2022年12月31日的已发行股份和流通股；投票权为48.012022年12月31日。

3.Borçelik的调整主要涉及有关固定资产重估的会计政策的差异。

4.AMNS India的调整主要对应于设立合资企业所产生的交易成本和合资企业债务担保的公允价值(见附注9.4)。

5.包括AMNS卢森堡、AMNS印度和中间控股实体。

6.包括Acciaierie d‘Italia截至2022年12月31日的财务状况摘要表，按撤资日期的公允价值调整进行调整(见附注2.3)。

7.Calvert的调整主要涉及有关存货估值的会计政策的差异。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

																		2021年12月31日
合资企业						AMNS印度						意大利文艺馆						卡尔弗特												VAMA						塔梅						博尔塞利克						朱拜尔						总计
成立为法团及经营地点1						印度						意大利						美国												中国						波兰						土耳其						沙特阿拉伯
主体活动						一体化扁钢生产企业5,6						一体化扁钢生产企业7						汽车用钢材涂装8												汽车用钢材涂装						能源生产和供应						钢材的制造和销售2,3,4						生产销售无缝钢管及管材9
截至2021年12月31日的所有权和投票权						60.00		%				62.00		%				50.00		%										50.00		%				50.00		%				50.00		%				29.23		%
流动资产						5,536						3,643						2,334												293						356						983						573						13,718
其中现金和现金等价物						1,285						92						256												56						62						155						88						1,994
非流动资产						6,260						2,669						1,418												679						497						243						1,197						12,963
流动负债						764						3,313						1,162												466						376						723						533						7,337
其中贸易和其他应付款项及拨备						620						2,840						202												272						330						581						120						4,965
非流动负债						5,770						1,365						790												8						169						56						640						8,798
其中贸易和其他应付款项及拨备						331						1,342						—												—						24						44						45						1,786
净资产						5,262						1,634						1,800												498						308						447						597						10,546
公司占净资产的份额						3,157						1,013						900												249						154						224						175						5,872
对会计政策和其他方面的差异进行调整						148						146						(34)												—						—						(29)						(16)						215
财务状况表中的账面金额						3,305						1,159						866												249						154						195						159						6,087
收入						7,226						3,291						4,808												1,452						721						1,791						334						19,623
折旧及摊销						(378)						(119)						(65)												(34)						(34)						(24)						(42)						(696)
利息收入						53						—						—												3						—						1						—						57
利息支出						(139)						(12)						(28)												(7)						(6)						(18)						(27)						(237)
所得税优惠(费用)						(71)						211						—												(12)						(4)						(65)						—						59
持续经营的收入(亏损)						1,436						393						861												95						18						105						(85)						2,823
其他全面收益(亏损)						818						—						9												—						8						9						—						844
全面收益(亏损)合计						2,254						393						870												95						26						114						(85)						3,667
公司收到的现金股利						—						—						50												—						10						13						—						73

1.除Tameh外，注册国与运营国相对应，Tameh的运营国也是捷克共和国。

2.Borçelik的所有权权益是45.33%和50.00%，分别基于2021年12月31日的已发行股份和流通股；投票权为48.012021年12月31日。

3.非流动负债包括39递延纳税义务。

4.Borçelik的调整主要涉及有关固定资产重估的会计政策的差异。

5.AMNS India的调整主要对应于设立合资企业所产生的交易成本和合资企业债务担保的公允价值(见附注9.4)。

6.包括AMNS卢森堡、AMNS印度和中间控股实体。

7.包括Acciaierie d‘Italia截至2021年12月31日的财务状况摘要表，按撤资日期的公允价值调整进行调整(见附注2.3)。综合收益表显示了意大利银行2021年4月14日至2021年12月31日期间的业绩。

8.Calvert的调整主要涉及有关存货估值的会计政策的差异。

9.综合收益表显示了2021年全年的业绩，包括朱拜尔能源服务公司(“JESCO”)2021年7月31日之后的业绩。

AMNS印度

AMNS印度是一家综合性的扁平碳钢制造商-从铁矿石到现成的产品，都是可以实现的

粗钢产能8.8每年1000万吨。它的制造设施包括遍布印度的炼铁、炼钢和下游设施。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2019年，安赛乐米塔尔和日本最大的钢铁生产商和世界第三大钢铁生产商新日铁成立了一家合资企业，拥有和运营AMNS印度公司，安赛乐米塔尔持有60%利息和NSC控股40%。通过这项协议，安赛乐米塔尔和NSC在所有重大财务和运营决策中都得到了平等的董事会代表和参与。因此，公司确定它不控制该实体，即使它持有60%的投票权。AMNS卢森堡控股公司(“AMNS卢森堡”)是该合资企业的母公司。安赛乐米塔尔60%的利息按权益法计算。

AMNS印度的主要钢铁制造厂位于印度西部古吉拉特邦的哈兹拉。它还具有：

–二靠近Kirandul和Dabuna矿区的铁矿石选矿厂，其矿浆管道将选矿后的铁矿石矿浆输送到Kirandul-Vizag和Dabuna-Paradeep系统的球团厂;

–浦那、科波利和甘地丹的下游设施；以及

–六在Hazira、Incident、Bahadurgarh、Chennai、Kolkata和Pune的工业集群中建立服务中心。它拥有完整的扁钢产品系列，包括增值产品，以及重要的铁矿石球团产能， 二在Kirandul-Vizag和Dabuna-Paradeep的主要颗粒工厂系统中，有扩大的潜力。 其设施靠近港口，具有深吃水，用于原材料和成品的运输。

在铁矿石球团产能方面，Kirandul-Vizag系统 8年颗粒产能达100万吨; Dabuna-Paradeep系统 12年生产能力100万吨。AMNS印度公司打算在中期内进一步消除现有业务（钢铁车间和轧制部件）的瓶颈。第一阶段的扩张约为资本支出 7.4十亿美元(0.810亿美元用于去验证， 1.0亿美元用于下游项目， 5.6亿元用于上游项目），并于2022年10月开工。它的目标是增加Hazira工厂的产量， 152026年上半年（第1A期），在建造 二高炉（2号高炉将于2025年开工，3号高炉将于2026年开工），现有1号高炉的产能将从 2至3它还包括一个CRM 2综合体和镀锌和退火生产线，钢铁车间，热轧带钢轧机和辅助设备（包括焦炭，烧结，网络，电力，天然气，氧气厂等）。和原材料处理。可行性研究正在进行中，

在第二阶段进一步提高产量， 15至20每年百万公吨(1B期)。

2018年为收购AMNS印度公司而提交的决议计划包括一项约为2.6十亿美元将在二阶段结束六年。第一阶段涉及投资，将成品钢材的产量提高到7.6每年百万吨。它包括与三线CSP连铸机、Paradeep球团厂(已建成)以及焦炉、第二烧结厂和Dabina选矿厂(正在进行中)有关的资本支出项目。第一阶段还包括投资于维护，以恢复现有资产，实施环境管理计划，实施安赛乐米塔尔在原材料采购、工厂运营、销售和产品组合方面的最佳实践(特别是通过提高所生产钢材的质量和市场，重点是发展对汽车行业的销售)、人员管理和健康与安全。第二阶段涉及资本支出项目，以增加钢铁成品的产量7.6每年百万公吨至8.6如上所述，2022年10月启动的扩建投资计划现在包括每年100万吨。

2020年3月16日，AMNS卢森堡进入5.1十亿十年与多家日本银行签订的定期贷款协议，由安赛乐米塔尔和NSC按其在合资企业中的权益比例提供担保。2023年3月30日，AMNS卢森堡加入了另一项5十亿十与多家日本银行签订浮动利率的一年期定期贷款协议。这笔贷款由安赛乐米塔尔和NSC按照各自在合资企业中的权益比例提供担保，贷款所得将用于资助实施扩建工程第1A阶段所需的支出，以提高哈兹拉工厂的产量。15百万吨。贷款包括A档、B档和#年第C档。2十亿美元，1十亿美元，2应AMNS卢森堡的要求，分别安排在2026年4月30日之前支付10亿美元。

于2022年11月10日，在国家公司法审裁处(“NCLT”)于2022年10月14日批准决议计划后，AMNS India完成了对Uttam Galva Steels Limited(其后更名为AMNS KHopoli Limited(“AMNSK”)的收购，后者是马哈拉施特拉邦的一家下游钢铁制造商，已于2018年和2019年就此向AMNSK的金融债权人支付了款项。

2022年8月26日，AMNS印度公司宣布与Essar集团达成最终协议，将以约2.4十亿美元。因此，它于2022年10月19日完成了对哈兹拉一座多种燃料发电厂的收购，以及一个25百万吨级全天候深水码头

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

哈兹拉的散货港口码头草案和一个122022年11月15日，帕拉迪普百万吨级深水码头。

就铁矿石开采资产而言，AMNS印度公司在奥迪萨的Keonjhar区经营Thakurani矿，在Odisha的苏达加尔区经营Ghoraburhani-Sagahi矿。AMNS印度公司亦已收购若干附属资产，包括Odisha渣浆管道基础设施有限公司(“OSPIL”)，该公司取得一项重要基础设施资产，为Paradeep球团厂及Hazira钢厂及位于Odisha Paradeep的一座自保发电厂供应原材料。

2023年5月6日，AMNS印度公司完成了对印度钢铁有限公司的收购，随后更名为AMNS Gandhim ham，专门为汽车、建筑、家电和一般工程行业生产冷轧、镀锌和有色金属产品。

意大利文艺馆

意大利钢铁工业协会是意大利领先的钢铁生产商，生产高质量和可持续的钢材，用于国内钢铁市场的一系列重要行业，如建筑、能源、汽车、家用电器、包装和运输以及国际出口。Acciaierie d‘Italia的业务遍及多个结构相互关联的运营地点，包括位于塔兰托的欧洲最大的单一地点综合钢铁厂，以及热诺瓦和Novi Ligure的轧钢厂。热那瓦也是多式联运物流的重要枢纽。

2021年4月14日，根据2020年12月10日签署的形成公私合作伙伴关系的投资协议N Invitalia和ArcelorMittal，并提供Invitalia联合控制权，ArcelorMittal记录了其62按其公允价值计算的%利息1,205(见2.3)在最初确认意大利投资公司为权益法投资时。

2022年5月31日，Acciaierie d‘Italia Holding和Ilva签署了Ilva租赁协议修正案(有条件购买义务)，除其他变化外，将满足先决条件(因此，Ilva业务的租约期限)的长期停止日期延长了两年直到2024年5月31日。与此同时，安赛乐米塔尔和Invitalia签署了一项投资协议修正案，将第二次注资的最后日期延长至2024年5月31日，以配合收购Ilva业务资产先决条件的最后日期，并反映某些其他情况。这项投资协议修正案确认了Acciaierie d‘Italia Holding的所有权和治理结构，直至2024年5月。2022年12月底，为了解决乌克兰导致的能源成本空前飙升对意大利电信集团造成的财务后果

在这场危机中，安赛乐米塔尔、意大利政府和Invitalia除其他事项外，同意加快最初设想与收购Ilva资产有关的供资，特别是欧元资产680来自Invitalia和欧元的百万美元702023年2月14日，以可转换股东贷款的形式，从ArcelorMittal获得100万欧元(相当于对Acciaierie d‘Italia Group的等值应收账款)，因此，转换后，Invitalia在Acciaierie d’Italia Holding的股份将增加到60%，而安赛乐米塔尔将降至40%。Invitalia股东贷款的结算已于2023年2月17日完成。

2024年2月20日，应Invitalia的要求，意大利政府发布了一项法令，将Acciaierie d‘Italia置于特别管理之下，从而将公司的控制权从目前的股东安赛乐米塔尔和Invitalia移交给政府指定的专员。Acciaierie d‘Italia很可能无法完成对Ilva资产的收购。

VAMA

华菱安赛乐米塔尔汽车钢铁公司(“VAMA”)是安赛乐米塔尔和湖南华菱的合资企业，生产用于汽车行业高端应用的钢材。VAMA为国际汽车制造商和一线供应商以及中国汽车制造商及其供应商网络提供服务。2023年4月，VAMA宣布其第二条连续镀锌生产线开始生产，年产能为450,000吨，使其总产能达到2每年数百万吨。设备目前正处于升级阶段，预计将于2024年下半年完成。

卡尔弗特

AM/NS Calvert(“Calvert”)是本公司与NSC的合资企业，是一家位于美国阿拉巴马州卡尔弗特的钢铁加工厂。卡尔弗特有一个6-购买年限协议2位于里约热内卢的综合钢厂TK CSA每年从蒂森克虏伯钢铁公司(“TK CSA”)获得100万吨板坯，随后被Ternium S.A.收购，采用基于市场的价格公式。与Ternium S.A.的板材采购协议终止，上一次采购于2021年5月完成。卡尔弗特剩余的板材来自安赛乐米塔尔在巴西和墨西哥的工厂，以及克利夫兰-克里夫斯，后者在收购安赛乐米塔尔美国公司后，于2020年12月9日进入了一个新的五年制与Calvert达成协议(具有自动三年制延期，除非任何一方提供终止意向通知)1.5初期每年百万公吨，以及0.55根据延长期限，每年可减少100万吨六个月注意。安赛乐米塔尔主要负责代表合资企业营销该产品。卡尔弗特服务于汽车、建筑、管道、服务中心和家电/暖通空调行业。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

Calvert计划通过一个项目投资一个现场炼钢设施1.5百万吨能力的电弧炉(为现有业务生产板坯，并替换部分购买的板坯)。在获得所有环境许可后，该设施于2021年3月开工建设，预计2024年底开工。

VDSA

2023年5月5日，在巴西反垄断机构CADE于2023年4月13日批准后，安赛乐米塔尔与巴西最大的可再生能源项目开发商和生产商之一卡萨多斯文托斯成立了合资企业Ventos de Santo Anté蔚来公司(以下简称VDSA)，以开发554兆瓦风力发电项目，安赛乐米塔尔控股55%的股份和Casa dos Ventos持有剩余股份45%。Ventos de Santo Antonio项目旨在确保该公司的全资子公司安赛乐米塔尔巴西公司未来电力需求的相当大一部分并实现脱碳20年期2026年1月1日生效的电力购买力协议。通过这项协议，安赛乐米塔尔和卡萨多斯文托斯都将获得平等的董事会席位，并参与所有重大财务和运营决策。因此，公司确定VdSA是一家受联合控制的合资企业，因为它不控制该实体，即使它持有55%的利息。本公司在VdSA的投资按权益法入账，初始账面值为147，其中支付了现金代价的73.

塔梅

Tameh是安赛乐米塔尔和Tauron集团的合资企业，包括四位于波兰和捷克共和国的能源生产设施。Tameh的目标是确保向公司在波兰的钢铁厂和捷克的外部客户提供能源，并确保钢铁厂气体用于能源生产过程。

在出现僵局情况后，金龙集团和安赛乐米塔尔都有能力行使看跌期权

对，允许每个合伙人将自己的股份出售给另一个合伙人。根据股东协议，以最先提交的要约接受声明为准。安赛乐米塔尔于2024年1月2日成功地向Tauron送达了其声明。Tauron对这一说法提出了质疑，双方仍在继续谈判。

博尔塞利克

Borçelik Saint Sanayii Ticaret AnonimŞirketi(以下简称“Borçelik”)是安赛乐米塔尔和博鲁山控股的合资企业，主要从事冷轧和镀锌扁钢产品的制造和销售。

朱拜尔

安赛乐米塔尔管材Al Jubaal(“Al Jubaal”)是沙特阿拉伯最先进的无缝钢管厂，旨在服务于沙特阿拉伯、中东、北非和其他地区快速增长的能源生产市场。

Al Jubaal是一家合资企业，该公司拥有33.34%的利息。2021年7月31日，Al Jubaal完成了对朱拜尔能源服务公司(“JESCO”)，沙特阿拉伯领先的碳钢无缝钢管生产商。

该公司向Al Jubaal提供了未偿还的股东贷款 109截至2020年12月31日。关于股权重组和完成对JESCO的收购，本公司将剩余的109股东贷款和21将其他应收账款转换为股权，并额外支付50现金注入，为收购提供部分资金。在安赛乐米塔尔进行股份转换和注资后，该公司在Al Jubaal的持股比例从40.80%至29.23%截至2021年12月31日。在2022年间，该公司做出了29现金注入和转换14其他应收入股。因此，安赛乐米塔尔的持股比例从29.23%至33.34%.

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2.4.2合伙人

下表汇总了财务信息，并将其与本公司各重大联营公司的账面值以及本公司重大联营公司的损益表进行了对账：

						2023年12月31日
联属						中国东方						DHS组						贡瓦里钢铁工业公司						巴夫莱恩 6						总计
财务报表报告日期						2023年6月30日						2023年9月30日						2023年9月30日						2023年12月31日
成立为法团及经营地点1						百慕大群岛						德国						西班牙						加拿大
主体活动						钢铁制造业						钢铁制造业3						钢铁制造业4						铁矿石提炼5
截至2023年12月31日的所有权和投票权						37.00		%				33.43		%				35.00		%				25.23		%
流动资产						3,681						1,919						3,351						720						9,671
非流动资产						3,124						2,430						2,086						10,572						18,212
流动负债						2,909						505						1,857						905						6,176
非流动负债						395						994						940						3,335						5,664
非控制性权益						369						125						448						—						942
归属于母公司股权持有人的净资产						3,132						2,725						2,192						7,052						15,101
公司占净资产的份额						1,159						911						767						1,779						4,616
对会计政策和其他方面的差异进行调整						—						134						(40)						(1,479)						(1,385)
其他调整2						48						(190)						20						—						(122)
财务状况表中的账面金额						1,207						855						747						300						3,109
收入						3,183						2,800						5,874						536						12,393
持续经营的收入/(亏损)						40						184						222						(227)						219
其他综合收益						1						(1)						(25)						—						(25)
全面收益(亏损)合计						41						183						197						(227)						194
公司收到的现金股利						5						43						35						—						83

1.注册国家与经营国家一致，但中国东方除外，其经营国家为中国。

2.其他调整对应于2023年12月31日的账面值与安赛乐米塔尔允许披露的最新财务报表所对应的净资产状况之间的差额，按上表所述报告日期的收盘汇率换算。

3.DHS集团的金额包括调整，以使德国公认会计原则财务信息与公司的会计政策保持一致，主要与财产，厂房和设备，库存和养老金有关。

4.Gonvarri Steel Industries的调整主要与固定资产重估的会计政策差异有关。

5.Baffinland的调整主要与有关已确认商誉的会计政策差异有关。于2020年9月，在进行并非本公司业务合并的法律重组后，其应占本公司的公平值重新计量 1.5亿美元未在Baffinland的账面金额中确认。

6.于二零二零年九月进行法律重组后，本公司透过Nunavut Iron Ore Inc.持有Baffinland的间接权益。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

						2022年12月31日
联属						中国东方						DHS组						贡瓦里钢铁工业公司						巴夫莱恩6						总计
财务报表报告日期						2022年6月30日						2022年9月30日						2022年9月30日						2022年12月31日
成立为法团及经营地点1						百慕大群岛						德国						西班牙						加拿大
主体活动						钢铁制造业						钢铁制造业3						钢铁制造业4						铁矿石提炼5
截至2022年12月31日的所有权和投票权						37.00		%				33.43		%				35.00		%				25.23		%
流动资产						5,081						1,827						3,400						758						11,066
非流动资产						3,218						2,257						1,802						10,700						17,977
流动负债						4,134						640						2,067						770						7,611
非流动负债						314						863						815						3,379						5,371
非控制性权益						348						115						416						—						879
归属于母公司股权持有人的净资产						3,503						2,466						1,904						7,309						15,182
公司占净资产的份额						1,296						824						666						1,844						4,630
对会计政策和其他方面的差异进行调整						—						150						(43)						(1,488)						(1,381)
其他调整2						(56)						(183)						50						—						(189)
财务状况表中的账面金额						1,240						791						673						356						3,060
收入						3,857						2,715						5,628						482						12,682
持续经营的收入/(亏损)						190						428						236						(136)						718
其他全面收益(亏损)						4						18						62						—						84
全面收益(亏损)合计						193						446						298						(136)						801
公司收到的现金股利						28						10						26						—						64

1.注册国家与经营国家一致，但中国东方除外，其经营国家为中国。

2.其他调整对应于2022年12月31日的账面金额与安赛乐米塔尔获准披露的截至上表所述报告日期的最新财务报表对应的净资产状况之间的差额。

3.DHS集团的金额包括调整，以使德国公认会计原则财务信息与公司的会计政策保持一致，主要与财产，厂房和设备，库存和养老金有关。

4.Gonvarri Steel Industries的调整主要与固定资产重估的会计政策差异有关。

5.Baffland的调整主要涉及有关固定资产重估和当地确认商誉的会计政策的差异。于2020年9月，在本公司进行非业务合并的法律重组后，其应占临时公允价值重新计量1.5亿美元未在Baffinland的账面金额中确认。

6.于二零二零年九月进行法律重组后，本公司透过Nunavut Iron Ore Inc.持有Baffinland的间接权益。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

						2021年12月31日
联属						中国东方						DHS组						贡瓦里钢铁工业公司						巴夫莱恩 6						总计
财务报表报告日期						2021年6月30日						2021年9月30日						2021年9月30日						2021年12月31日
成立为法团及经营地点1						百慕大群岛						德国						西班牙						加拿大
主体活动						钢铁制造业						钢铁制造业3						钢铁制造业4						铁矿石提炼5
截至2021年12月31日的所有权和投票权						37.00		%				33.43		%				35.00		%				25.23		%
流动资产						4,636						1,364						2,840						479						9,319
非流动资产						2,978						2,668						1,797						10,790						18,233
流动负债						3,571						472						1,568						477						6,088
非流动负债						533						1,107						716						3,365						5,721
非控制性权益						88						103						415						—						606
归属于母公司股权持有人的净资产						3,422						2,350						1,938						7,427						15,137
公司占净资产的份额						1,266						786						678						1,874						4,604
对会计政策和其他方面的差异进行调整						—						55						(47)						(1,488)						(1,480)
其他调整 2						66						(191)						(14)						—						(139)
财务状况表中的账面金额						1,332						650						617						386						2,985
收入						3,863						2,011						4,465						676						11,015
净收益(亏损)						250						(44)						197						(45)						358
其他全面收益(亏损)						—						7						33						—						40
全面收益(亏损)合计						250						(37)						230						(45)						398
公司收到的现金股利						36						—						17						—						53

1.注册国家与经营国家一致，但中国东方除外，其经营国家为中国。

2.其他调整对应于2021年12月31日的账面值与安赛乐米塔尔允许披露的截至上表所述报告日期的最新财务报表对应的净资产状况之间的差额。

3.DHS集团的金额包括调整，以使德国公认会计原则财务信息与公司的会计政策保持一致，主要与财产，厂房和设备，库存和养老金有关。

4.Gonvarri Steel Industries的调整主要与固定资产重估的会计政策差异有关。

5.Baffinland的调整主要涉及固定资产重估和当地确认的商誉的会计政策差异。 于2020年9月，于进行并非本公司业务合并的法律重组后，其应占本公司的临时公平值重新计量 1.5亿美元未在Baffinland的账面金额中确认。

6.于二零二零年九月进行法律重组后，本公司透过Nunavut Iron Ore Inc.持有Baffinland的间接权益。

中国东方

中国东方集团有限公司（“中国东方”）是一家在香港联合交易所（“港交所”）上市的中国综合钢铁公司。中国东方集团于中华人民共和国（“中国”）河北省及广东省设有生产厂房，并主要向中国客户销售产品。中国东方集团亦主要于中国从事物业发展业务。

DHS组

DHS - Dillinger Hütte Saarstahl AG（“DHS集团”）成立于德国，是欧洲重型钢板、铸渣罐和半成品（如冲压件、压力容器封头和壳体）的领先生产商。DHS集团还包括另一个由Dillinger France在敦刻尔克（法国）运营的轧机。

贡瓦里钢铁工业公司

Holding Gonvarri SL（“Gonvarri Steel Industries”）致力于钢铁加工。该实体是欧洲钢铁服务中心和可再生能源组件的领导者，在欧洲和拉丁美洲拥有强大的影响力。

巴夫莱恩

Baffinland Iron Mines Corporation（“Baffinland”）拥有Mary River项目，该项目在Nunavut（加拿大）的Baffin岛上有高品位铁矿石的直接航运。

2.4.3个别不重要的其他联营公司及合营企业

本公司于多间其他合营企业及联营公司拥有权益，当中概无个别被视为重大。 下表汇总了

286

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

采用权益法入账的所有个别不重大的合营企业及联营公司的资料：

						2023年12月31日																		2022年12月31日
						联属						合资企业						总计						联属						合资企业						总计
于联营公司及合营企业权益之账面值						481						877						1,358						422						911						1,333
份额：
持续经营收入						56						81						137						79						239						318
其他全面收益(亏损)						4						(2)						2						2						5						7
全面收益(亏损)合计						60						79						139						81						244						325

2.4.4联营企业和合营企业的减值

2023年第四季度，意大利航空的财务状况恶化，特别是由于能源成本持续高企以及能源密集型公司的救济措施被取消。它一直遇到流动性问题，导致与供应商发生冲突。安赛乐米塔尔、意大利政府和Invitalia讨论了可能向Acciaierie d'Italia提供支持的条款和条件，以满足其短期现金需求，以及使其能够完成对Ilva业务部门的收购的资金需求，但各方未能就如何解决Acciaierie d'Italia的资金需求达成协议。本公司将上述事实评估为与其投资有关的减值指标，并由2024年2月20日生效的Acciaierie d'Italia特别管理部门进一步确认（见附注2.4.1），并相应地进行了使用价值计算， 1,405考虑到意大利航空公司未来的不确定性，

本公司并不知悉任何与联营公司及合营企业有关的重大或有负债，而本公司须个别承担联营公司的全部或部分负债，亦不存在与其他投资者共同产生的或有负债。有关联营公司及合营企业承担的披露，请参阅附注9. 4。

2.4.5对联合行动的投资

于2023年及2022年12月31日，本公司于以下合营业务拥有投资：

佩尼亚科洛拉达

Peña Colorada是位于墨西哥的一个铁矿，ArcelorMittal在该铁矿拥有 50.00%的利息。Peña Colorada经营一个露天矿以及选矿设施和两线造粒设施。Peña Colorada是NAFTA的一部分。

2.5 其他投资

其他投资包括对本公司没有重大影响的股权工具的投资。本公司不可撤销地选择列报该等权益工具的公允价值变动，而该等权益工具并非

持有用于交易，在其他综合收益中，因为这些投资是作为长期战略投资持有的，预计不会在中短期内出售。其他投资包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
埃尔德米尔			205						910
安赛乐米塔尔XCarb			152						76
Stalprodukt S.A.			65						58
其他			91						75
FVOCI对股权工具的投资			513						1,119

截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日，公司在FVOCI对股权工具的重大投资如下：

EreĝLi Demir ve Saint elik Fabrikalari T.A.S.(埃尔德米尔)

尔德米尔是土耳其的领先钢铁生产商，生产热轧和冷轧钢板、锡铬锌涂层扁钢，为汽车、白色家电、管道和管道、轧制、制造、电子电子、机械工程、能源、加热设备、造船、国防和包装行业提供基本投入。

于2023年上半年，本公司于Erdemir的权益由12%至4在伊斯坦布尔证券交易所出售265百万股换取净收益626。由于这笔投资是在FVOCI分类的，因此333从其他全面收益转至留存收益。

在其他全面收益中确认的未实现(亏损)收益e (105) 和66截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度。

克利夫兰--悬崖

克利夫兰-克里夫斯历来是美国最大、历史最悠久的独立铁矿石开采公司，在收购了以下公司后，它于2020年成为北美最大的平轧钢公司和最大的铁矿石球团生产商

287

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

AK钢铁和安赛乐米塔尔，美国。它从采矿到炼铁、炼钢、轧制、精加工和下游钢铁零部件的冷热冲压垂直一体化。

2021年2月9日和2021年6月18日，安赛乐米塔尔完成了对40百万美元和38.2分别发行100万股克利夫兰-克里夫斯普通股，作为克利夫兰-克利夫斯股票一级和二级合并公开发行的一部分，总收益净额为1,377。的累积收益357 (267在其他全面收益中确认的税后净额)转移到留存收益。2021年7月28日，克利夫兰-克利夫斯赎回优先股，在完成赎回通知审查后，安赛乐米塔尔收到1,303。的累积收益543 (411在其他全面收益中确认的税后净额)转移到留存收益。

安赛乐米塔尔的XCarb™创新基金

安赛乐米塔尔推出了一只创新基金，该基金最多投资于100每年都有开创性的公司开发开创性或突破性的技术，这些技术将加速钢铁行业向碳中性炼钢的过渡。

自XCarb推出以来TM创新基金2021年3月，安赛乐米塔尔已投资189，包括66和432023年和2022年，其中66和43分别在FVOCI的股权工具中。

2021年，安赛乐米塔尔完成了一项30对碳回收公司LanzaTech和一家20投资可再生能源技术公司Heliogen。安赛乐米塔尔也是Form Energy的主要投资者，该公司致力于加快开发其突破性的低成本能源存储技术，以实现可靠、安全和完全可再生的电网，具有252021年提供的注资和额外的17.5在2022年。此外，在2022年，安赛乐米塔尔投资了25在核能创新公司TerraPower。

2023年1月26日，安赛乐米塔尔投资36在波士顿金属公司，该公司正在开发一种获得专利的熔融氧化物电解(MOE)平台并将其商业化，该平台用于初级炼钢的脱碳，并计划到2026年将这项技术商业化。2023年6月30日，安赛乐米塔尔也完成了第二次25对TerraPower的投资和2023年7月4日的投资5CHAR Technologies正在开发一种高温热解(“HTP”)技术，将有机废气转化为有价值的能源输出。

在其他全面收益中确认的未实现(亏损)收益我们是(18)和50截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度。

Stalprodukt S.A.

Stalprodukt S.A.是一家领先的深加工钢铁产品基地制造商和出口商D在波兰。在其他全面收益中确认的未实现收益(亏损)为8以及(7)分别为2023年、2023年和2022年12月31日止的年度Y.2022年，该公司出售了117,187股份总代价为6。在其他综合收益中确认的累计亏损2被转移到留存收益。

2.6联营公司、合资企业和其他投资的收益(亏损)

对联营公司、合资企业和其他投资的投资收益(亏损)包括：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
股权会计公司净收益中的份额			1,181						1,193						2,091
减值费用			(1,405)						—						—
处置损益			—						—						16
股息收入1			3						124						97
总计			(221)						1,317						2,204

1.主要是117和892022年和2021年分别来自Erdemir的股息收入。

截至2021年12月31日止年度，出售收益相当于本公司于Al Jubaal权益的摊薄收益。

注3：分部报告 

3.1可报告的细分市场

本公司的组织形式为五营运及须报告分部，指从事业务活动并从中赚取收入及产生开支(包括与本公司其他组成部分的交易有关的收入及开支)的组成部分，该等分部备有离散财务资料，并由首席营运决策者(“CODM”)定期评估其经营结果，以就分配予该分部的资源作出决定及评估其表现。截至2023年12月31日，公司的CODM为执行办公室，由执行主席拉克希米·N·米塔尔先生和首席执行官阿迪亚·米塔尔先生组成。

288

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

该等经营分部包括应占商誉、无形资产、物业、厂房及设备，以及若干权益法投资。它们不包括现金和短期存款、短期投资、税务资产和其他流动金融资产。可归属负债也指因该分部的正常活动而产生的负债，不包括税务负债和债务，但包括直接归属于该分部的退休后负债。财务职能由本公司集中管理，不能直接归因于个别经营部门或地理区域。

安赛乐米塔尔的部门结构如下：

•NAFTA代表该公司在加拿大、墨西哥和美国的扁平、长管和管状设施。北美自由贸易协定生产热压铁和扁平产品，如板坯、热轧卷材、冷轧卷材、涂层钢和钢板。这些产品主要销售给以下行业的客户：汽车、能源、建筑、包装和家电，并通过分销商或加工商销售。NAFTA还生产长产品，如线材、型材、螺纹钢、方坯、方坯和拉丝产品以及管材产品。北美自由贸易协定业务的原材料供应包括从墨西哥的铁矿石专属矿场采购，以供应钢铁设施。

•巴西包括巴西的扁平业务，巴西以及阿根廷、哥斯达黎加和委内瑞拉等邻国的长管业务。扁钢产品包括板坯、热轧钢卷、冷轧钢卷和涂层钢。长材产品包括线材、型材、棒材和螺纹钢、方坯、大方坯和拉丝。巴西业务的原材料供应包括从巴西的铁矿石专属矿场采购。

•欧洲是欧洲最大的扁钢生产国，业务范围从西部的西班牙到东部的罗马尼亚，涵盖所有主要国家和市场的扁碳钢产品组合。欧洲生产热轧卷材、冷轧卷材、涂层产品、马口铁、中板和板材。这些产品主要销售给汽车行业的客户，一般

和包装行业。欧洲还生产由型材、线材、螺纹钢、方坯、大方坯和拉丝以及管材组成的长材产品。此外，它还包括下游解决方案公司，主要是安赛乐米塔尔的一个内部交易和分销部门。下游解决方案还通过进一步的钢材加工提供增值和定制的钢材解决方案，以满足特定客户的要求。欧洲业务的原材料供应包括从波斯尼亚和黑塞哥维那的铁矿石专属矿场采购。

•ACIS生产扁平、长和管状产品的组合。其钢铁设施位于南非、乌克兰和哈萨克斯坦(在本公司出售其在哈萨克斯坦的炼钢业务之前，见附注2.3)。ACIS业务的原材料供应包括从哈萨克斯坦和乌克兰的铁矿石专属矿场以及哈萨克斯坦的煤炭专属矿场采购(在本公司出售其在哈萨克斯坦的煤炭和铁矿石开采业务之前，见附注2.3)。

•矿业部门包括安赛乐米塔尔在加拿大和利比里亚拥有的矿山。它为公司的钢铁业务提供高质量和低成本的铁矿石储备，并向第三方销售矿产品。

从2024年1月1日起，安赛乐米塔尔实施了组织结构改革。印度和合资企业将被报告为一个新的运营部门，包括合资企业AMNS India、VAMA和Calvert以及其他联营公司、合资企业和其他投资。可持续解决方案部门将由一些在支持气候行动方面发挥重要作用的高增长、利基、轻资本业务(包括可再生能源、特殊项目和建筑业务)组成。它们目前在欧洲部门内报告，并将作为单独的运营部门报告。北美自由贸易协定部分将更名为北美。最后，在出售公司在哈萨克斯坦的业务后，前ACIS部门的剩余部分将被转让给其他部门。

289

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

下表按可报告部门汇总了安赛乐米塔尔业务的某些财务数据。

			北美自由贸易协定						巴西						欧洲						ACIS						采矿						其他1						淘汰						总计
截至2023年12月31日的年度
面向外部客户的销售			12,856						11,185						37,919						5,124						1,171						20						—						68,275
细分市场销售2			122						1,978						386						298						1,906						18						(4,708)						—
营业收入(亏损)			1,917						1,461						1,104						(3,021)						1,144						(341)						76						2,340
折旧及摊销			(535)						(341)						(1,241)						(278)						(238)						(42)						—						(2,675)
减损			—						—						—						(1,038)						—						—						—						(1,038)
资本支出			426						917						1,612						406						784						479						(11)						4,613
截至2022年12月31日的年度
面向外部客户的销售			13,716						11,929						47,015						5,863						1,305						16						—						79,844
细分市场销售2			58						1,803						248						505						2,091						16						(4,721)						—
营业收入(亏损)			2,818						2,775						4,292						(930)						1,483						(315)						149						10,272
折旧及摊销			(427)						(246)						(1,268)						(369)						(234)						(36)						—						(2,580)
减损			—						—						—						(1,026)						—						—						—						(1,026)
资本支出			500						708						1,204						483						488						85						—						3,468
截至2021年12月31日的年度
面向外部客户的销售			12,492						10,830						43,200						8,392						1,640						17						—						76,571
细分市场销售2			38						2,026						134						1,462						2,405						17						(6,082)						—
营业收入(亏损)			2,800						3,798						5,672						2,705						2,371						(228)						(142)						16,976
折旧及摊销			(325)						(228)						(1,252)						(450)						(228)						(40)						—						(2,523)
减值冲销			—						—						218						—						—						—						—						218
资本支出			369						412						1,282						619						302						24						—						3,008

1.其他包括未细分的所有其他业务项目和非业务项目，如公司和共享服务、财务活动以及航运和物流。

2.分部之间的交易按与第三方交易相同的会计基础进行报告。

营业收入到净收入(包括非控股权益)的对账如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
营业收入			2,340						10,272						16,976
在联营公司和合资企业中的投资收入			1,184						1,317						2,204
权益法投资减值			(1,405)						—						—
融资成本--净额			(859)						(334)						(1,155)
税前收入			1,260						11,255						18,025
所得税费用			238						1,717						2,460
净收入(包括非控股权益)			1,022						9,538						15,565

本公司没有定期向CODM提供每个可报告部门的总资产和负债的衡量标准。

3.2地理信息

按国家或地区划分的地理信息单独披露，代表了安赛乐米塔尔最重要的

区域市场。归属资产是在每个区域使用的业务资产，包括特定于一个国家的养恤金结余等项目。除非表标题中另有说明为分部披露，否则这些披露是针对所述国家或地区的。它们不包括商誉、递延税项资产、其他投资或应收账款以及其他非流动金融资产。归属负债是指在每个地区内产生的负债，不包括负债。

290

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

销售额(按目的地)

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
美洲
美国			8,886						8,835						7,300
巴西			8,243						8,715						8,204
加拿大			3,485						4,188						4,282
墨西哥			3,288						2,876						2,356
阿根廷			1,233						1,908						1,440
其他			1,110						1,538						1,826
总美洲			26,245						28,060						25,408
欧洲
德国			6,550						7,761						6,541
波兰			4,466						5,930						5,298
法国			4,611						5,703						4,874
西班牙			3,981						4,737						4,187
意大利1			2,608						4,017						5,426
捷克共和国			1,183						1,432						1,362
土耳其			1,119						1,231						1,508
英国			1,341						1,593						1,519
比利时			2,061						2,110						1,847
荷兰			1,445						1,774						1,623
俄罗斯			901						996						1,583
罗马尼亚			386						461						443
乌克兰			508						464						948
其他			4,620						6,310						5,025
整个欧洲			35,780						44,519						42,184
亚洲和非洲
南非			1,862						2,259						2,448
摩洛哥			745						806						689
非洲其他地区			524						499						1,068
中国			764						765						943
哈萨克斯坦2			503						625						747
韩国			410						383						608
印度			102						131						142
亚洲其他地区			1,340						1,797						2,334
亚洲和非洲合计			6,250						7,265						8,979
总计			68,275						79,844						76,571

1.在意大利的销售额包括从Acciaierie d‘Italia到2021年4月14日的销售额(见注2.3)。

2.2023年12月7日，公司完成了对ArcelorMittal Temirtau的撤资。安赛乐米塔尔铁米尔陶的销售在该日期之前是合并的，见附注2.3。

归因于注册国(卢森堡)的外部客户的收入为128, 206和185截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度。

非流动资产1每个重要国家/地区：

			十二月三十一日，
			2023						2022
美洲
加拿大			5,141						5,105
巴西2			7,103						4,075
美国			963						1,079
墨西哥			1,767						1,747
阿根廷			289						404
委内瑞拉			32						24
其他			21						19
总美洲			15,316						12,453
欧洲
法国			4,190						3,618
德国			2,629						2,457
比利时			2,800						2,534
波兰			2,545						2,302
乌克兰			695						658
西班牙			2,058						1,978
卢森堡			1,898						1,998
波斯尼亚和黑塞哥维那			159						161
罗马尼亚			37						26
捷克共和国			25						27
其他			368						271
整个欧洲			17,404						16,030
亚洲和非洲
哈萨克斯坦3			—						1,555
南非			424						567
利比里亚			915						420
摩洛哥			103						88
印度			587						80
其他			101						110
亚洲和非洲合计			2,130						2,820
未分配资产			25,827						26,126
总计			60,677						57,429

1.非流动资产不包括商誉、递延税项资产、联营公司和合资企业的投资、其他投资和其他非流动金融资产(因为它们没有分配给个别国家)。这类资产列在“未分配资产”的标题下。

2.巴西包括安赛乐米塔尔2023年3月9日收购的Pecém(见附注2.2.4)。

3.2023年12月7日，该公司完成了对安赛乐米塔尔Temirtau的出售(见附注2.3)。

3.3按产品类型划分的销售额

下表按产品类型显示了面向外部客户的销售额。除本公司生产的钢材外，还包括为进一步改造而购买并通过分销服务销售的材料。采矿产品涉及公司自己的生产。其他主要是

291

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

包括非钢材及副产品销售、制成品及特钢产品销售、运输等服务。

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
平板产品			38,647						44,776						41,895
长品			14,124						17,486						18,118
管状产品			2,160						2,683						2,233
矿产品			1,269						1,391						1,860
其他			12,075						13,508						12,465
总计			68,275						79,844						76,571

3.4收入分类

分类收入

下表汇总了从与客户签订的合同中确认的分类收入：

截至2023年12月31日的年度			北美自由贸易协定。						巴西						欧洲						ACIS						采矿						其他						总计
钢材销售			11,830						10,393						33,569						4,234						—						—						60,026
非钢产品销售1			541						160						1,585						424						1,140						—						3,850
副产品销售2			94						174						1,305						168						—						—						1,741
其他销售3			391						458						1,460						298						31						20						2,658
总计			12,856						11,185						37,919						5,124						1,171						20						68,275

截至2022年12月31日的年度			北美自由贸易协定						巴西						欧洲						ACIS						采矿						其他						总计
钢材销售			12,796						11,133						41,804						5,061						—						—						70,794
非钢产品销售1			491						189						2,212						373						1,274						—						4,539
副产品销售2			97						125						1,397						173						—						—						1,792
其他销售3			332						482						1,602						256						31						16						2,719
总计			13,716						11,929						47,015						5,863						1,305						16						79,844

截至2021年12月31日的年度			北美自由贸易协定						巴西						欧洲						ACIS						采矿						其他						总计
钢材销售			12,127						10,225						38,302						7,148						—						—						67,802
非钢产品销售1			1						202						2,240						769						1,607						—						4,819
副产品销售2			132						111						943						171						—						—						1,357
其他销售3			232						292						1,715						304						33						17						2,593
总计			12,492						10,830						43,200						8,392						1,640						17						76,571

1.非钢铁销售主要涉及铁矿石、煤炭、废钢和电力。

2.副产品销售主要涉及炉渣、废物和焦炭副产品。

3.其他销售主要包括航运和其他服务。

注4：运行数据

4.1收入

该公司的收入来自单一履约义务，即根据转让产品控制权的安排，转让主要是钢铁和采矿产品

与履行公司履约义务同时发生。当公司将货物控制权转让给买方，买方从货物中获得利益时，销售货物的收入被确认，潜在的现金流和收入金额(交易价格)可以可靠地计量，并且很可能

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

该公司将收取其有权获得的对价，以换取货物。

客户是否获得了对资产的控制权取决于承运人何时可以获得货物，或者买方何时接管货物，具体取决于交货条件。对于本公司的钢铁生产业务，当其产品交付给其客户或将货物运输给其客户的承运人时，通常已达到确认收入的标准，这是本公司完成其履约义务的时间点。收入以已收到或应收对价的交易价格计量，即公司预期有权获得的金额。

此外，公司识别货物离开其场所的时间，而不是客户收到货物的时间。因此，本公司根据其历史经验估计在目的地发生控制权转移时的在途货物数量，并推迟确认收入。

本公司的产品必须符合客户的规格。由于产品存在质量缺陷或其他问题，公司部分产品被退回或对销售提出索赔。索赔可以是以下两种之一：

–产品拒收-向不符合先前商定的客户规格的最终客户发货和开单的产品。索赔通常是由于货物的物理缺陷、货物运往错误的地点、以不正确的规格生产的货物以及在可接受的时间参数之外装运的货物。

–间接损害-客户报告的损害与拒收货物的价值没有直接关系(例如：客户处理成本或加工时间、抽样、储存、分类、行政成本、重置成本等)。

该公司使用预期值法估计此类索赔的可变对价，并减少已确认的收入金额。

保修：

当产品不符合上述标准时，将产生保修和索赔。与商品相关的销售保修不能单独购买，它们可以保证销售的产品符合商定的规格。因此，本公司根据国际会计准则第37条“准备金、或有负债和或有资产”对担保进行会计核算(见附注9)。

该公司定期实施批量或其他返点计划，一旦满足一定数量或其他条件，它将向客户退还之前开具的或已支付的部分金额。对于这种安排，公司只确认其最终预期从客户那里实现的收入。公司使用最可能金额法或期望值法估计这些项目的可变对价，根据合同条款和现有信息最好地预测对价金额，并在每个报告期更新估计。

该公司的付款期限从交货之日起30至90天不等，具体取决于市场和销售的产品。该公司收到了351作为其客户的预付款，被归类为未履行的履约义务，并根据IFRS 15确认为负债。100截至2023年12月31日，由于公司合同的原始预期期限为一年或更短时间，这些未履行的业绩义务中有30%将被确认为2024年期间的收入。

下表汇总了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度与公司应收贸易和其他业务有关的变动情况。

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
应收贸易账款和其他-期初余额			3,839						5,143						3,072
履行履约义务已履行			68,275						79,844						76,571
收到的付款			(68,590)						(80,977)						(74,036)
应收账款减值(扣除回拨和使用)			(165)						—						(69)
将期末应收款从/(至)重新分类，并确认(取消确认)与企业合并和剥离有关的应收款1			189						190						182
安赛乐米塔尔美国撤资中保留的TSR应收账款2			—						—						(260)
外汇和其他			113						(361)						(317)
应收贸易账款和其他-期初余额			3,661						3,839						5,143

1.2023主要包括收购ArcelorMittal pecém时取得的应收账款(见附注2.2.4)及出售时确认的ArcelorMittal Temirtau应收账款，部分抵销因终止确认ArcelorMittal Temirtau的应收账款(见附注2.3)。2022年主要包括作为收购ArcelorMittal Texas HBI的一部分而获得的应收账款(见附注2.2.4)。2021年主要包括来自合资企业Acciaierie d‘Italia的应收账款(见附注2.3)。

2.本公司为2020年出售时保留在美国安赛乐米塔尔的TSR应收账款提供的现金抵押品，随后于2021年全部变现。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

4.2销售成本

销售成本包括以下组成部分：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
材料			46,422						51,353						42,737
人工成本			7,038						6,721						6,886
物流费用			4,028						4,096						3,931
折旧及摊销			2,675						2,580						2,523
减值费用净额/(冲销)(附注5.3)			1,038						1,026						(218)
出售哈萨克斯坦业务造成的外汇折算损失(附注2.3)			1,469						—						—
其他			868						1,533						1,478
总计			63,538						67,309						57,337

4.3应收贸易账款及其他

应收贸易账款最初按其交易价格入账，不计入任何利息。安赛乐米塔尔保留了一项终身预期信贷损失准备金，其金额被认为是对客户无力支付所需款项造成的预期信贷损失的可靠估计。在判断预期信贷损失拨备的充分性时，安赛乐米塔尔考虑了多个因素，包括历史坏账经验、当前和前瞻性经济环境以及应收账款的账龄。以前在预期信贷损失准备中预留的应收贸易账款的收回被确认为销售、一般和行政费用的收益。

安赛乐米塔尔的政策是，在特定账户被认为无法收回时，计入预期终生信贷损失拨备，并计入销售、一般和行政费用。本公司的结论是，当应收贸易账款逾期超过180几天。根据过往经验及分析，本公司认为存在违约风险，因为该等应收账款一般不可收回，因此须计提拨备，除非能清楚证明该等应收账款是否可收回。未投保的贸易应收账款和相关准备金在安赛乐米塔尔

用尽了其恢复努力和执法选择。安赛乐米塔尔在其未偿还应收账款的违约风险评估中不断考虑对当前经济环境的影响。180几天。应收账款账龄31天数或更早的和未投保的贸易应收账款与历史水平保持一致，公司没有发现任何预期的违约风险增加。

应收贸易账款和终身预期信贷损失准备

			十二月三十一日，
			2023						2022
总金额			4,025						4,029
终身预期信贷损失准备			(364)						(190)
总计			3,661						3,839

应收贸易账款和其他应收账款的账面价值接近其公允价值。在向任何新客户发放信贷之前，安赛乐米塔尔使用内部开发的信用评分系统来评估潜在客户的信用质量，并根据客户定义信用限额。对于所有重要客户，信用条款必须得到每个可报告部门的信用委员会的批准。定期审查归因于客户的限制和评分。没有客户占应收贸易账款总额的5%以上。

按可报告类别划分的信用风险敞口

按可报告类别划分的应收贸易账款的最大信用风险敞口如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
北美自由贸易协定			337						289
巴西			1,400						1,127
欧洲			1,587						2,011
ACIS			264						347
采矿			73						65
总计			3,661						3,839

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

应收贸易账款的账龄

			十二月三十一日，																		十二月三十一日，
			2023																		2022
			毛收入						津贴						总计						毛收入						津贴						总计
未逾期			3,070						(19)						3,051						3,063						(17)						3,046
逾期1-30天			303						(1)						302						366						(2)						364
31-60天			83						(2)						81						120						(1)						119
61-90天			44						(1)						43						40						—						40
91-180天			143						(12)						131						97						(2)						95
超过180天			382						(329)						53						343						(168)						175
总计			4,025						(364)						3,661						4,029						(190)						3,839

拨备变动乃根据二零二三年、二零二二年及二零二一年的全期预期信贷亏损模式计算。 于呈列期间，应收贸易账款之拨备如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
备抵-期初余额			190						206						136
加法			178						19						87
回写/利用率			(13)						(19)						(18)
外汇和其他			9						(16)						1
备抵-期末余额			364						190						206

本公司已建立了一系列的程序销售无追索权的贸易应收账款的各种金融机构（称为真正的销售应收款（“TSR”）。通过TSR计划，ArcelorMittal的某些运营子公司放弃了与出售的应收账款相关的控制权、风险和利益;因此，出售的应收账款金额记录为金融资产的出售，余额在出售时从综合财务状况表中终止确认。本公司将贸易应收款项分类为须进行TSR 持作收取或出售的金融资产，并按公平值计入其他全面收益确认（见附注6）。公平值计量乃根据发票金额扣除应付股东周年大会开支（第三级不可观察输入数据）厘定。由于适用的费率以及销售时间与发票到期日之间的时间较短，TSR费用微不足道。该等贸易应收款项之任何亏损拨备于其他全面收益确认。于2023年及2022年12月31日，已出售的应收贸易账款总额为 4.51000亿美元和5.3分别为10亿美元。

4.4 库存

存货按成本或可变现净值两者中较低者入账。成本采用平均成本法厘定。在制品和制成品的生产成本包括

原材料的购买成本和转换成本，如直接劳动力和固定和可变生产费用的分配。原材料及零部件按成本估值，包括运费、装运、装卸以及将存货运至目前地点及状况所产生的任何其他成本。采购的任何利息费用均记作融资费用。当生产水平异常低时产生的成本根据正常产能资本化为存货，而产生的剩余成本在综合经营报表中记录为销售成本的一部分。

可变现净值指存货在正常业务过程中变现的估计售价，并已扣除将存货由现有状态转换为成品状态的成本以及营销、销售及分销成本。可变现净值乃根据作出估计时可得之最可靠证据估计，即存货预期变现之金额，并考虑持有存货之目的。

如果以前导致库存减记低于成本的情况不再存在，则以前的减记将被撤销。

存货，扣除移动缓慢的存货、成本超过可变现净值和报废率1,434和1,629截至2023年12月31日，2023年和2022年分别由以下内容组成：

			十二月三十一日，
			2023						2022
成品			5,372						5,906
在制品生产			4,741						5,343
原料			6,334						6,639
制造用品、备件和其他1			2,312						2,199
总计			18,759						20,087

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

1.包括以下部件的备件1.7十亿美元，1.5亿美元，以及制造和其他供应0.6十亿美元，0.7分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。

存货减记的变动情况如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
存货减记-期初余额			1,629						1,023						1,079
加法1			516						759						178
扣减/发放2			(681)						(136)						(236)
外汇和其他			(30)						(17)						2
存货减记-期初余额			1,434						1,629						1,023

1.增加是指减记不包括在同一财政年度内使用或回写的库存。

2.扣减/发放与上期相关的回拨和利用相对应。

4.5预付费用和其他流动资产

			十二月三十一日，
			2023						2022
增值税应收账款			792						1,144
预付费用和非贸易应收账款			658						732
应收财务金额2			247						122
应收所得税			209						158
来自公共当局的应收款			206						152
出售无形资产、有形资产和金融资产的应收款			81						67
衍生金融工具(附注6.1及6.3)			643						737
公司2排污权			3						491
其他1			198						175
总计			3,037						3,778

1.其他主要包括对雇员的预付款、应计利息和其他杂项应收账款。

2.包括于二零二三年十二月三十一日 114与出售ArcelorMittalTemirtau有关的未偿还应收款项（见附注2.3）。

4.6 其他资产

其他资产包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
衍生金融工具（附注6. 1及6. 3）			163						835
应收财务金额2			785						429
增值税长期应收款			215						74
现金担保和保证金			178						155
来自公共当局的应收款			115						73
应计利息			27						24
出售无形资产、有形资产和金融资产的应收款			100						139
应收所得税			91						68
其他1			185						124
总计			1,859						1,921

1.其他主要包括退休基金资产及其他应收款项。

2.包括于二零二三年十二月三十一日 342与出售ArcelorMittalTemirtau有关的未偿还应收款项（见附注2.3）。

4.7 应付贸易账款和其他

应付贸易账款为于日常业务过程中向供应商购买货品而须支付之款项。应付贸易账款的到期日为 15至180天数取决于材料类型、采购交易发生的地理区域和各种合同协议。应付贸易账款的账面价值接近公允价值。本公司的平均应付贸易天数为80在过去的五年里。供应商提供付款条件的能力可能取决于他们为自己的营运资金需求获得资金的能力，或他们自行决定提前贴现应收账款的能力(本公司估计约2.9与2023年相比，2023年供应商提前对10亿美元的贸易应付款进行了折扣2.82022年为10亿)。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

4.8应计费用和其他负债

应计费用和其他负债包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
应计工资单和员工相关费用			1,403						1,415
应计利息和其他应付款			1,134						1,049
因收购无形、有形和金融资产而应支付的款项			1,270						1,123
应付公共当局的其他款项			691						652
衍生金融工具（附注6. 1及6. 3）			360						379
看跌期权负债安赛乐米塔尔南弗卢米嫩塞(附注11.5.2)			—						179
未赚取收入和应计应付款			109						67
总计			4,967						4,864

附注5：商誉、无形及有形资产

5.1 商誉及无形资产

商誉及无形资产之账面值概述如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
收购商誉			3,908						3,767
特许权、专利和许可证			266						208
客户关系和商标			155						133
排放权			642						748
其他			131						47
总计			5,102						4,903

商誉

收购产生之商誉按先前附注2. 2. 3业务合并一节所述确认。商誉会分配至预期可从产生商誉的业务合并中获益的现金产生单位组别，且在所有情况下均为经营分部层面，即就内部管理而言监察商誉的最低层面。

本公司各经营分部于业务合并中收购之商誉如下：

			2022年12月31日			收购1			汇兑差额和其他变动			撤资2						2023年12月31日
北美自由贸易协定			1,540			—			23			—						1,563
巴西			1,070			164			82			—						1,316
欧洲			523			57			33			—						613
ACIS			634			—			(24)			(194)						416
总计			3,767			221			114			(194)						3,908

			2021年12月31日						收购1						汇兑差额和其他变动									2022年12月31日
北美自由贸易协定			1,576						—						(36)									1,540
巴西			1,010						—						60									1,070
欧洲			499						55						(31)									523
ACIS			846						—						(212)									634
总计			3,931						55						(219)									3,767

1.见附注2.2.4

2.见附注2.3

无形资产只有在资产的预期未来经济收益有可能归属于本公司，且成本能够可靠计量的情况下才予以确认。安赛乐米塔尔单独收购的无形资产最初按成本入账，业务合并时收购的无形资产初始按业务合并当日的公允价值入账。这主要包括从第三方购买技术和许可证的成本以及政府或其他公共机构授予的经营授权(特许权)。无形资产在其估计的经济使用年限内按直线摊销，一般不超过五年。摊销包括在合并经营报表中，作为销售成本的一部分。

安赛乐米塔尔的工业场地，受2003年10月13日关于二氧化碳(CO)的欧洲指令2003/87/EC监管2“)自2005年1月1日起生效的排污权主要位于比利时、法国、德国、卢森堡、波兰和西班牙。在加拿大安大略省，安赛乐米塔尔的业务自2019年1月1日起一直受到基于产量的定价体系监管，但从2022年1月1日起，它们受到安大略省排放绩效体系(OEPS)下的碳定价监管。在南非，一名狱警2税制于2019年推出。

根据年度全国分配计划免费分配给本公司的排污权按零价值入账，购买的排污权按成本入账。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

其他无形资产摘要如下：

			特许权、专利和许可证						客户关系和商标						其他						总计
成本
2021年12月31日			417						1,081						390						1,888
收购1			54						—						743						797
通过业务合并进行收购(附注2.2.4)			11						70						—						81
处置			—						—						(3)						(3)
外汇差额			(43)						(60)						(12)						(115)
转会及其他调动			7						—						(128)						(121)
2022年12月31日			446						1,091						990						2,527
收购1			75						—						102						177
通过业务合并进行收购(附注2.2.4)			8						24						100						132
处置			—						—						(222)						(222)
撤资(附注2.3)			(18)						—						—						(18)
外汇差额			32						49						36						117
转会及其他调动			13						4						18						35
2023年12月31日			556						1,168						1,024						2,748
累计摊销和减值损失
2021年12月31日			222						1,001						171						1,394
摊销费用			50						6						31						87
减值费用(附注5.3)			6						—						—						6
外汇差额			(33)						(50)						(7)						(90)
转会及其他调动			(7)						1						—						(6)
2022年12月31日			238						958						195						1,391
撤资(附注2.3)			(18)						—						—						(18)
摊销费用			59						12						52						123
外汇差额			23						43						8						74
转会及其他调动			(12)						—						(4)						(16)
2023年12月31日			290						1,013						251						1,554
账面金额
2022年12月31日			208						133						795						1,136
2023年12月31日			266						155						773						1,194

1.对其他公司的收购主要与CO有关2排污权。

处置其他无形资产导致414收获。

不符合资本化标准的研究和开发成本在发生时计入费用。这些成本总计为299, 286和270于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度分别于销售、一般及行政开支确认。

5.2财产、厂房和设备以及生物资产

物业、厂房及设备按成本减去累计折旧及减值入账。成本包括直接可归因于资产购置或建造的所有相关成本。除用于采矿活动的土地和资产外，财产、厂房和设备均折旧。

对相关资产的使用年限使用直线法，如下表所示。

资产类别						使用寿命范围
土地						未折旧
建筑物						10至50年份
物业厂房及设备						15至64年份
辅助设施						15至60年份
其他设施						5至20年份

公司对有用寿命的年度审查利用了每五年进行一次深入审查所获得的经验，资产中体现的预期消费模式的任何重大变化，以及专门的

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

对安赛乐米塔尔首席技术官网络的了解。首席技术官网络包括在公司运营的主要生产单元中使用的工厂和设备方面具有特定设施专业知识的工程师。最近一次深入审查发生在2019年，在此期间，本公司对其固定资产的使用寿命进行了审查，并确定财产、厂房和设备的使用寿命没有重大变化。在进行这次审查时，公司收集和评估了数据，包括调试日期、设计能力、维护记录和计划以及资产性能历史等属性。根据国际会计准则第16号，物业、厂房和设备，本公司认为这一信息的构成部分相对于厂房和设备项目的总成本具有重大意义。该公司在确定使用年限时考虑的其他因素包括资产的预期用途、技术或商业陈旧以及运营因素。此外，公司还考虑了积累的技术经验和知识共享计划，以便在首席技术官网络内交流最佳做法，并在公司的主要生产单位部署这些做法。

增加生产能力或延长资产寿命的重大改进被资本化，而维修和维护则在发生时计入费用。如果有形固定资产由使用年限不同的主要组成部分组成，则这些组成部分作为单独项目入账。

在建物业、厂房及设备在其准备就绪可供预期用途前记作在建工程；其后转移至相关类别的物业、厂房及设备，并在其估计使用年限内折旧。如果借款成本直接归因于施工，则将施工期间发生的利息资本化。报废或处置资产的收益和损失在销售成本中确认。

物业、厂房及设备的剩余价值及使用年限于每个报告日期审阅，并于预期与先前估计不同时作出调整。适用于物业、厂房及设备的折旧方法于每个报告日期进行检讨，并于资产所体现的未来经济利益的预期消费模式发生重大变化时予以更改。在2021年使用年限年度回顾的背景下，考虑到本公司实施涉及建设DRI-EAF设施的脱碳战略后某些资产，特别是高炉和转炉、烧结厂和焦炭厂的预期退役日期，本公司降低了对其在欧盟和加拿大的扁碳业务的此类财产、厂房和设备的剩余使用寿命的估计。相应地，折旧费

增加了1682023年，预计将增加到168, 142, 124, 28和26截至2024年、2025年、2026年、2027年及2028年12月31日止年度。

矿业资产包括：

•取得的矿业权；

•资本化开发剥离(如下文“-剥离和覆盖层去除费用”所述)。

用于采矿活动的财产、厂房和设备在其使用年限内折旧，或在矿山剩余年限内折旧，如果时间较短且没有其他用途。对于大多数用于采矿活动的资产，该资产的经济收益是以与生产水平挂钩的模式消耗的，因此，用于采矿活动的资产主要以生产单位计提折旧。产量单位是基于对已探明储量和可能储量的可用估计。他说：

当采矿财产能够按照管理层的意愿进行商业生产时，生产前支出的资本化就停止了。不直接归因于特定勘探区域的一般行政费用计入综合经营报表。

矿产储量和资源

矿产储量是对从公司的财产中经济和合法地开采出的产品数量的估计。此外，矿产资源评估构成了在确定资源时有可能被经济地和合法地开采或生产的矿藏的一部分。为了估计矿产储量，需要估计一系列地质、技术和经济因素，包括数量、品位、生产技术、回收率、生产成本、运输成本、商品需求、商品价格和汇率。经济可行性和矿产资源评估的潜力是通过高水平和概念性的工程研究确定的。

估计矿产储量的数量和/或品位需要通过分析钻探样品等地质数据来确定矿体的大小、形状和深度。这一过程可能需要复杂而困难的地质判断来解释数据。矿产资源评估是基于通过适当技术从露头、壕沟、坑道、工作面和钻孔等位置收集的详细和可靠的勘探、采样和测试信息，这些位置的间隔足够紧密，以确保地质和品位的连续性。

因为用于估计矿产储量和矿产资源的经济假设在不同时期是不同的，而且由于额外的地质数据是在

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(百万美元，不包括每股和每股数据)

在业务过程中，对矿产储量和矿产资源的估计可能会因时期而异。报告的矿产储量和矿产资源的变化可能会以多种方式影响公司的财务业绩和财务状况，包括：

•资产账面金额可能会因估计未来现金流的变化而受到影响。

•如果综合经营报表中的折旧、损耗和摊销费用由生产单位确定，或资产的可用经济寿命发生变化，则该等费用可能发生变化。

•在综合财务状况表中确认或计入综合经营表的覆盖层去除成本可能会因剥离比率或生产单位折旧基础的变化而发生变化。

•如果估计储量的变化影响到对这些活动的时间或成本的预期，退役、场地恢复和环境规定可能会发生变化。

剥离和覆盖层清除成本

在露天矿和地下采矿作业中，经常需要清除覆盖层和其他废物才能进入可以提取矿物的矿床。这一过程被称为剥离。剥离成本可在采矿生产开始之前发生(“开发剥离”)或在生产阶段发生(“生产剥离”)。

一个矿山可以经营几个露天矿，这些露天矿被视为独立的作业，用于矿山规划和生产。在这种情况下，剥离成本通过参考从每个单独矿坑提取的矿石单独入账。然而，如果出于矿山规划和生产的目的将矿井高度整合，则剥离成本将合计。

确定多个矿井是单独作业还是综合作业，取决于每个地雷的具体情况。以下因素将指向单独核算各个坑口的剥离费用：

•如果第二个矿坑和随后的矿坑的开采与第一个矿坑的采矿连续进行，而不是同时进行。

•如果每个矿坑的开发都是单独的投资决定，而不是一开始就做出单一的投资决定。

•如果矿坑在采矿规划和覆岩和矿石开采顺序方面是作为单独的单位经营的，而不是作为一个综合单位经营。

•如果为支持第二个和以后的矿坑而增加基础设施的支出相对较大。

•如果矿坑从分离的不同矿体中提取矿石，而不是从单一矿体中提取矿石。

当地管理层考虑了每个因素的相对重要性，以确定剥离成本是否应归因于单个坑口，还是应归因于几个坑口的综合产量。

开发剥离成本有助于采矿作业在开始生产时的未来经济效益，因此被资本化为有形资产(在建工程)，而生产剥离是持续活动的一部分，从采矿作业的生产阶段开始并持续整个矿山生命周期时开始。

当矿物开始商业生产时，开发剥离成本的资本化就结束了。

生产剥离成本是为了以库存的形式开采矿石和/或改善获得矿体的额外成分或更深层次的材料。如果剥离生产活动的收益是以库存的形式实现的，那么剥离生产成本就会作为库存入账。生产剥离成本确认为非流动资产(“剥离活动资产”)，前提是未来因获取更多矿石而带来的经济利益可能会流向本公司，能够确定其获取途径已得到改善的矿体的成分，并能够可靠地计量与该成分相关的剥离活动的成本。

所有剥离成本资产(剥离活动资产或资本化开发剥离成本)都列报在一个特定的“采矿资产”类别，即财产、厂房和设备，然后按生产单位折旧。

勘探和评价支出

勘探和评估活动涉及寻找铁矿石和煤炭资源、确定技术可行性和评估已确定资源的商业可行性。勘探和评价活动包括：

•研究分析历史勘探数据；

•进行地形、地质、地球化学和地球物理研究；

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•开展勘探钻探、挖沟和取样活动；

•钻探、挖沟和取样活动，以确定矿床的数量和品位；

•检查和测试提取方法和冶金或处理工艺；以及

•进行详细的经济可行性评估，以确定储量的开发是否具有商业合理性，并规划矿山开发的方法。

勘探及评估开支计入已产生的综合营运报表，但下列情况除外，在此情况下，开支被资本化：(I)勘探及评估活动位于先前以业务合并方式收购并于收购时按公允价值计量的权益范围内；或(Ii)管理层对项目的经济可行性有高度信心，并有可能为本公司带来未来经济利益。

已资本化的勘探和评估支出一般按成本减去减值费用作为物业、厂房和设备的组成部分入账，除非其性质要求将其作为无形资产入账。由于该资产不可用，因此不计折旧，所有资本化勘探和评估支出均受到监控，以确定是否存在减值迹象。如果预计不能收回资本化支出，则在合并业务报表中将其确认为支出。

与勘探和评估支出相关的现金流量在与支出相关时被归类为经营活动，当与合并现金流量表中的资本化资产相关时被归类为投资活动。

发展支出

开发是指建立获得矿产储备和其他商业化生产的准备工作。开发活动通常在生产过程中继续进行，包括：

•凿井和井下巷道(通常称为矿山开发)；

•进行永久性挖掘；

•开发通道和房间或画廊；

•建造道路和隧道；以及

•超前清除覆盖层和废石。

开发(或建设)还包括安装基础设施(如道路、公用事业和住房)、机械、设备和设施。

在确定储量和批准开发时，作为勘探和评估资本化的支出被重新分类为在建工程，并作为房地产、厂房和设备的组成部分报告。随后的所有开发支出都被资本化，并归类为在建工程。于发展完成后，所有包括于在建工程的资产将分别重新分类至适当类别的物业、厂房及设备，并相应折旧。

生物资产

生物资产是巴西经营部门的一部分，由位于巴西米纳斯吉拉斯州的桉树林组成，完全来自可再生种植园，旨在生产木炭，用作燃料，并在公司在巴西的一些高炉直接还原生铁生产过程中作为碳来源。

生物资产按其公允价值扣除在收获时出售的估计成本后计量。公允价值(公允价值层级中的第三级)按折现现金流量法厘定，并考虑按种植年份划分的木材立方体体积及立木的等值销售价值。平均销售价格是根据国内市场价格估计的。在确定生物资产的公允价值时，使用了贴现现金流模型，收获周期为6至7好几年了。

购电协议

规定实际交付可再生能源的购电协议既不符合IFRS 10关于对一家公司存在控制权或共同控制权的要求，也不符合IFRS 11关于资产存在联合经营的要求，IFRS 16关于确认租赁的规定，以及IFRS 9下衍生品的定义，在相关条件得到满足时，根据自身的使用豁免被视为待执行合同。

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不动产、厂房和设备以及生物资产摘要如下： 

			土地、建筑物和 改进						机械、建筑设备及其他2						在建工程						使用权资产						采矿 三种资产						总计
成本
2021年12月31日			10,121						35,348						4,533						1,750						3,407						55,159
加法			34						220						3,533						381						33						4,201
通过业务合并进行收购(附注2.2.4)			193						742						70						37						—						1,042
外汇差额			(811)						(3,344)						(109)						(124)						(87)						(4,475)
处置			(137)						(545)						(4)						—						(18)						(704)
其他动作1			76						1,712						(2,136)						(41)						105						(284)
2022年12月31日			9,476						34,133						5,887						2,003						3,440						54,939
加法			61						291						4,372						258						52						5,034
通过业务合并进行收购(附注2.2.4)			789						1,057						23						30						—						1,899
外汇差额			473						1,458						112						68						7						2,118
处置			(191)						(850)						(1)						—						(7)						(1,049)
股息（附注2. 3）			(40)						(2,074)						(550)						—						(661)						(3,325)
其他动作1			282						1,950						(2,500)						(87)						201						(154)
2023年12月31日			10,850						35,965						7,343						2,272						3,032						59,462
累计折旧和减值
2021年12月31日			3,643						17,596						999						678						2,168						25,084
当年的折旧费用			283						1,893						—						193						124						2,493
减值(附注5.3)			146						688						155						10						21						1,020
处置			(109)						(502)						(1)						—						(18)						(630)
外汇差额			(496)						(2,403)						(9)						(59)						(68)						(3,035)
其他动作1			(19)						(71)						(17)						(29)						(24)						(160)
2022年12月31日			3,448						17,201						1,127						793						2,203						24,772
当年的折旧费用			315						1,875						—						235						127						2,552
减值(附注5.3)			16						529						233						—						66						844
处置			(187)						(808)						—						—						(7)						(1,002)
外汇差额			248						977						(2)						12						6						1,241
股息（附注2. 3）			(26)						(1,521)						(235)						—						(571)						(2,353)
其他动作1			5						(101)						(40)						(112)						—						(248)
2023年12月31日			3,819						18,152						1,083						928						1,824						25,806
账面金额
2022年12月31日			6,028						16,932						4,760						1,210						1,237						30,167
2023年12月31日			7,031						17,813						6,260						1,344						1,208						33,656

1.其他变动主要是从在建工程转移到其他类别，以及全额折旧资产的报废。

2.机器、设备和其他包括公司的生物资产64和47分别截至2023年、2023年和2022年12月31日，以及51和37分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。

与脱碳和可再生能源项目有关的资本支出

2023年和2022年，与脱碳项目有关的资本支出为0.210亿美元，主要用于安赛乐米塔尔Dofasco(加拿大)DRI/EAF项目。

2023年和2022年12月31日临时闲置物业、厂房和设备的账面金额为264和380包括41和39在巴西，6和6在北美自由贸易协定中，112和89在……里面

欧洲部分和105和246分别在ACIS细分市场中。

从现役使用中退役且未归类为持有待售的财产、厂房和设备的账面价值为22和零分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。此类资产按其可收回金额列账。

质押作抵押的资产

有关本公司质押作担保的资产的资料，见附注9.4。

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(百万美元，不包括每股和每股数据)

资本承诺

关于公司购买财产、厂房和设备的合同承诺的信息，见附注9.4。

5.3无形资产减值，包括商誉和有形资产

减值费用净额/(冲销)如下：

						Year ended December 31,
资产类型						2023						2022						2021
商誉						194						—						—
无形资产						—						6						—
有形资产						844						1,020						(218)
总计						1,038						1,026						(218)

商誉减值测试

自十月一日起，或当情况变化显示账面值可能无法收回时，每年按现金产生单位组别(“GCGU”)进行商誉减值测试，而现金产生单元组(“GCGU”)对应于代表为内部管理目的而监察商誉的最低水平的经营分部。当组成营运分部的现金产生单位于商誉同时进行减值测试时，首先测试现金产生单位，并在测试商誉前记录资产的任何减值。

GCGU的可回收数量主要是根据它们的使用价值确定的。每个GCGU的使用价值是通过估计未来的现金流来确定的。2023年的商誉减值测试不包括与矿业分部对应的GCGU，因为分配给该GCGU的商誉已于2015年完全减值。计算使用价值的主要假设主要是折现率、增长率、平均售价的预期变化、出货量和期间的直接成本。对平均售价和出货量的假设是基于历史经验和对市场未来变化的预期。此外，关于原材料价格假设，该公司的适用范围为#美元。70每吨至$114每吨铁矿石（美元70每吨至$1102022年）和185每吨至$250每公吨（$170每吨至$2682022年，以煤为原料。就经测试资产之特定风险作出调整之现金流量预测乃来自管理层批准之未来五年最近期财务计划。在具体预测期间之外，本公司根据以下估计增长率推断剩余年度的现金流量： 2%.该增长率不超过相关市场的平均长期增长率。

本公司考虑到其面临的若干气候相关风险可能影响其未来现金流量的估计

厘定其总现金产生单位及现金产生单位之可收回金额时应用之预测。随着转向电动汽车以及转向风能和太阳能发电，公司还看到了更多的机会，因为客户加深了对钢铁材料的嵌入式和生命周期排放的理解。

公司致力于实现《巴黎协定》的目标，并宣布其减少碳排放的雄心， 35在欧洲和25到2030年实现集团碳中和，到2050年实现集团碳中和。这些宣布的目标将需要大量的长期投资，这需要全球公平的竞争环境，获得丰富和负担得起的清洁能源，促进必要的能源基础设施，获得可持续的低排放炼钢融资以及加速向循环经济过渡。此外，本公司认为，在欧盟及加拿大分别采纳《气候法》及《净零排放责任法案》后，于2050年前实现碳中和的法律义务将生效。因此，关于其在欧盟和加拿大的扁钢业务，安赛乐米塔尔得出结论，未来脱碳资本支出，这基本上对应于DRI-EAF设施的建设，为维持资产在目前状况下预期产生的经济利益水平，因此应计入本公司的本集团就各现金产生单位及现金产生单位的可收回金额的未来现金流量作出假设。 与此同时，该公司正在开发一系列创新的低排放技术，以过渡到脱碳钢，包括智能碳路线和氢-DRI路线，并在公司的未来现金流预测中考虑所需的投资。ArcelorMittal承认，在欧盟和加拿大以外的其他司法管辖区应用BF-BOF路线的CGU和GCGU将以不同的速度应用脱碳。该等业务亦可能尚未受碳中和的法律责任所规限，因此，该等业务的未来估计脱碳成本透过贴现率所含的额外风险溢价反映，直至该等业务能够加快其脱碳策略以达到2050年碳中和目标及相关司法权区产生法律责任为止。

安赛乐米塔尔最大的气候相关政策风险是欧盟排放交易计划（ETS），该计划适用于其所有欧洲工厂。该风险涉及该公司的主要炼钢厂，这些炼钢厂受到这一规定的影响。2023年4月25日，欧盟通过了ETS指令的修订版，其中包括一项建立碳边界调整机制（“CBAM”）的法规，并于2023年5月17日生效。ETS和CBAM法规将影响第二阶段第二个交易期的碳排放配额

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(百万美元，不包括每股和每股数据)

2026-2030年以后，将逐步淘汰（2.5到2026年， 5到2027年，10到2028年，22.5到2029年，48.5到2030年，61到2031年，73.5到2032年，86到2033年达到%，100到2034年)。本公司对未来现金流的假设包括对本公司预计因取得排放限额而产生的成本的估计，该成本主要影响根据ETS计划在欧盟和加拿大的扁钢业务。对碳排放成本的假设是基于历史经验、为减轻或以其他方式抵消此类未来成本而实施的脱碳战略以及关于未来监管或业务变化的现有信息。关于欧盟排放交易系统计划，碳排放成本的假设还包括逐步取消免费排放限额和排污权的预测市场价格，该公司在其五年制现金流预测内部估计852024年欧元/吨，902025年欧元/吨及1002026-2028年期间的欧元/吨。

如附注1.3所述，在用价值计算中使用的假设本质上是不确定的，需要管理层作出判断。公司的流程包括具体的

考虑到最新的短期、中期和长期价格预测和折扣率与外部信息、预期产量和出货量以及更新的发展计划、运营成本和资本支出计划一致。2023年受到负面价格-成本效应的影响，主要原因是平均钢铁销售价格下降和钢铁出货量减少。钢材价差的下降是由于钢材价格下降的速度大于原材料篮子和能源成本的下降。然而，在年底，随着去库存阶段的成熟，明显的需求状况显示出改善的迹象。

管理层使用反映类似风险投资的当前市场利率的税前利率来估计贴现率。每个CGU的费率，包括贝塔系数、债务成本和资本结构，是根据生产商的加权平均资本成本估算的，生产商经营的资产组合与公司资产的资产组合相似，并适用CGU特定国家风险溢价。2023年和2022年GCGU加权平均税前贴现率如下：

			北美自由贸易协定						巴西						欧洲						ACIS
2023年使用的GCGU加权平均税前贴现率(单位：%)			13.0						17.2						11.5						20.8
2022年使用的GCGU加权平均税前贴现率(单位：%)			13.3						18.7						10.6						18.4

一旦确认，商誉的减值损失就不会冲销。

有几个不是截至2023年10月1日和2022年10月1日，在公司减值测试后确认的商誉减值费用。2023年，关于出售ArcelorMittal Temirtau，公司确认了一项194与出售集团的部分ACIS分部商誉相关的减值损失，按总销售对价与剩余ACIS业务的可收回金额的比例分配。与2022年相比，2023年计算的所有GCGU的总使用价值总体上有所下降，这主要是由于欧洲和ACIS的贴现率较高，以及某些GCGU的现金流预测较低。

在验证为GCGU确定的使用价值时，公司对贴现现金流模型中使用的主要假设(如贴现率、钢材平均售价和发货量)进行了敏感性分析。截至2023年12月31日，本公司认为，关键假设的合理可能变化可能导致与ACIS部门相关的额外减值损失被确认。

ACIS生产扁平和长形产品的组合。在出售该公司在哈萨克斯坦的业务之后，ACIS的业务包括在南非和乌克兰的设施。ACIS的铁矿石储量充足得多。该公司认为，销量、价格和折扣率是关键

对变化最敏感的假设。ACIS还受到出口市场和国际钢铁价格波动的影响，这反映了全球钢铁行业的周期性，特别是钢铁消费行业的发展，以及新兴市场的宏观经济趋势，如经济增长。贴现率可能会受到国家特定风险变化的影响；自2022年以来，在与俄罗斯的战争背景下，乌克兰的这种风险溢价大幅增加。后者还导致AMKR的产量、出货量和收入水平大幅下降，预计这种情况将持续到2024年。ACIS Value in Use模型预计2024年销售量将增加(5.01000万吨)与2023年相比(3.4不包括本公司哈萨克斯坦业务的出货量)，2024年后出货量较高。该模型中的平均售价预计将随着时间的推移稳步下降。下表说明了分配给关键假设的价值必须改变的金额，才能使可收回金额等于账面金额。

			ACIS
可收回金额超过账面金额			149
税前贴现率提高(基点变动)			97
平均售价下降(变动百分比)			1.3		%
出货量减少(变动百分比)			4.3		%

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

物业、厂房及设备以及无形资产（商誉除外）减值测试

于各报告日期，ArcelorMittal审阅其无形资产（不包括商誉）及有形资产之账面值，以厘定是否有任何迹象显示该等资产之账面值可能无法透过持续使用收回。倘存在任何有关迹象，则会检讨资产（或现金产生单位）之可收回金额，以厘定减值金额（如有）。可收回金额为其公平值减出售成本与其使用价值两者中之较高者。

于估计其使用价值时，估计未来现金流量乃采用反映现时市场对货币时间价值及资产（或现金产生单位）特定风险之评估之税前贴现率贴现至其现值。就不能产生大致独立于其他资产之现金流入之资产而言，可收回金额按资产所属之现金产生单位厘定。现金产生单位为产生现金流入之经营单位所对应之最小可识别资产组别。倘资产（或现金产生单位）之可收回金额估计低于其账面值，则确认减值亏损。减值亏损即时于综合经营报表确认为销售成本（见附注4. 2）的一部分。

就永久闲置资产而言，减值按个别资产水平计量。否则，本公司的资产在现金产生单位层面计量减值。在若干情况下，现金产生单位为综合制造设施，亦可能为营运附属公司。此外，一个制造设施可能与另一个设施协同经营，两个设施都不能产生很大程度上独立于另一个设施的现金流入的现金流入。在这种情况下， 二为进行减值测试，将贷款合并。截至2023年12月31日及2022年12月31日，本公司确定其已 46现金产生单位。

与无形资产（商誉除外）有关的减值亏损及于过往年度确认的有形资产，

当且仅当用于确定资产可收回金额的估计自上次确认减值损失以来发生变化时，才可转回。然而，因减值亏损拨回而增加的资产账面值，将不会超过假设过往年度并无就该资产确认减值亏损而厘定的账面值（扣除摊销或折旧）。减值亏损拨回即时于综合经营报表确认为经营收入的一部分。

截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，与物业、厂房及设备以及无形资产（不包括商誉）有关的减值支出及拨回如下：

2023

2023年，安赛乐米塔尔承认， 732与2023年12月7日出售其ACIS分部的哈萨克斯坦业务给国家控制的直接投资基金Qazaqstan Investment Corporation有关的物业、厂房及设备减值支出。减值亏损是由于将出售集团的账面值调整为 278(see注2.3）。

2023年11月28日，AMSA宣布，它考虑在尽职调查和涉及主要客户、供应商、有组织劳工和其他利益相关者的咨询过程中关闭其长期业务。自宣布以来，AMSA一直在与包括政府在内的各利益攸关方进行接触。这些利益攸关方对关闭造成的负面经济影响表示了广泛关切。AMSA被要求考虑需要哪些支持来改变关闭决定。讨论目前仍在进行中。本公司根据使用价值计算法评估其于南非的Longs业务的可收回金额，并相应确认 112物业、厂房及设备减值支出。

现金产生单位

区域

运营细分市场

可收回金额（使用价值）

已记录的减值总额

2023年税前贴现率

2022年税前贴现率

截至2023年12月31日的财产、厂房和设备账面金额

长隆产品南非

南非

ACIS

264

112

17.3

%

17.5

%

86

2022

2022年，公司确认了一项1,026与物业、厂房及设备有关的减值费用(1,020)和无形资产(6)关于ACIS部分的AMKR(乌克兰)，这是由于俄罗斯持续的冲突造成的

这影响了生产、销售和净收入水平，并对运营恢复正常活动的时间和能力造成了重大不确定性。不利的地缘政治条件，导致其适用的贴现率大幅上升

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

该公司在其可收回金额(使用价值)计算中，在2022年第四季度进一步恶化，原因是乌克兰电力基础设施遭到袭击，给AMKR带来了额外的运营问题，以及对与宣布交付重型军事装备有关的冲突加剧的担忧

被西方国家。该公司在离散预测期间采用了单独的贴现率，包括2023年现金流预测的较高国家风险溢价和2024年期间恢复到战前国家风险溢价，以及由于使用价值对不同时期国家风险的差异敏感而进行的终端价值计算。

现金产生单位						区域						运营细分市场			可收回金额（使用价值）						已记录的减值总额						2022年税前贴现率												2021年税前贴现率						截至2022年12月31日的财产、厂房和设备账面金额
																											*适用于2023年预测						应用于后续投影
AMKR						乌克兰						ACIS			1,003						1,026						47.1		%				20.0		%				16.9		%				655

2021

于2021年下半年，与本公司年度商誉减值测试相关，物业、厂房及设备亦于该日进行减值测试。《公司逆转》218已于2015年确认的西班牙Sestao工厂的减值费用如下

无限期地闲置。减值逆转是由于重新开始运营后对未来现金流的预测有所改善，以及公司在西班牙的脱碳战略。

现金产生单位

区域

运营细分市场

减损逆转

2021年税前贴现率

2020税前贴现率

截至2021年12月31日的财产、厂房和设备账面金额

欧洲平板产品

欧洲

欧洲

218

8.5

%

8.5

%

11,005

注6：筹资和金融工具

6.1金融资产和负债

金融资产负债主要包括：

•总债务(见附注6.1.2)

•现金和现金等价物、限制性现金和现金流对账(见附注6.1.3)

•净债务(见附注6.1.4)

•衍生金融工具(见附注6.1.5)

•其他非衍生金融资产和负债(见附注6.1.6)

6.1.1公允价值与账面价值

某些金融工具的估计公允价值是使用现有市场信息或其他估值方法确定的，这些方法需要在解释时进行判断。

市场数据和发展中的估计。下表按类别汇总了截至2023年12月31日的资产和负债：

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2023年12月31日
			综合财务状况表中的账面金额						非金融资产和负债						按摊销成本计算的资产/负债						在损益中确认的公允价值						在保监处确认的公允价值						衍生品
资产
流动资产：
现金和现金等价物			7,686						—						7,686						—						—						—
受限现金			97						—						97						—						—						—
应收贸易账款及其他			3,661						—						3,491						—						170						—
盘存			18,759						18,759						—						—						—						—
预付费用和其他流动资产			3,037						1,304						1,090						—						—						643
流动资产总额			33,240						20,063						12,364						—						170						643
非流动资产：
商誉和无形资产			5,102						5,102						—						—						—						—
不动产、厂场和设备以及生物资产			33,656						33,592						—						64						—						—
对联营公司和合资企业的投资			10,078						10,078						—						—						—						—
其他投资			513						—						—						—						513						—
递延税项资产			9,469						9,469						—						—						—						—
其他资产			1,859						465						1,095						136						—						163
非流动资产总额			60,677						58,706						1,095						200						513						163
总资产			93,917						78,769						13,459						200						683						806
负债和权益
流动负债：
短期债务和长期债务的当期部分			2,312						—						2,312						—						—						—
应付贸易账款和其他			13,605						—						13,605						—						—						—
短期拨备			588						561						27						—						—						—
应计费用和其他负债			4,967						892						3,715						—						—						360
所得税负债			297						297						—						—						—						—
流动负债总额			21,769						1,750						19,659						—						—						360
非流动负债：
长期债务，扣除当期部分			8,369						—						8,369						—						—						—
递延税项负债			2,432						2,432						—						—						—						—
递延员工福利			2,741						2,741						—						—						—						—
长期条款			1,477						1,477						—						—						—						—
其他长期债务			1,061						439						546						—						—						76
非流动负债总额			16,080						7,089						8,915						—						—						76
股本：
母公司权益持有人应占权益			53,961						53,961						—						—						—						—
非控制性权益			2,107						2,107						—						—						—						—
总股本			56,068						56,068						—						—						—						—
负债和权益总额			93,917						64,907						28,574						—						—						436

307

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2022年12月31日
			综合财务状况表中的账面金额						非金融资产和负债						按摊销成本计算的资产/负债						在损益中确认的公允价值						在保监处确认的公允价值						衍生品
资产
流动资产：
现金和现金等价物			9,300						—						9,300						—						—						—
受限现金			114						—						114						—						—						—
应收贸易账款及其他			3,839						—						3,633						—						206						—
盘存			20,087						20,087						—						—						—						—
预付费用和其他流动资产			3,778						1,566						1,475						—						—						737
流动资产总额			37,118						21,653						14,522						—						206						737
非流动资产：
商誉和无形资产			4,903						4,903						—						—						—						—
不动产、厂场和设备以及生物资产			30,167						30,120						—						47						—						—
对联营公司和合资企业的投资			10,765						10,765						—						—						—						—
其他投资			1,119						—						—						—						1,119						—
递延税项资产			8,554						8,554						—						—						—						—
其他资产			1,921						259						691						136						—						835
非流动资产总额			57,429						54,601						691						183						1,119						835
总资产			94,547						76,254						15,213						183						1,325						1,572
负债和权益
流动负债：
短期债务和长期债务的当期部分			2,583						—						2,583						—						—						—
应付贸易账款和其他			13,532						—						13,532						—						—						—
短期拨备			1,101						1,078						23						—						—						—
应计费用和其他负债			4,864						822						3,663						—						—						379
所得税负债			318						318						—						—						—						—
流动负债总额			22,398						2,218						19,801						—						—						379
非流动负债：
长期债务，扣除当期部分			9,067						—						9,067						—						—						—
递延税项负债			2,666						2,666						—						—						—						—
递延员工福利			2,606						2,606						—						—						—						—
长期条款			1,306						1,304						2						—						—						—
其他长期债务			914						305						564						—						—						45
非流动负债总额			16,559						6,881						9,633						—						—						45
股本：
母公司权益持有人应占权益			53,152						53,152						—						—						—						—
非控制性权益			2,438						2,438						—						—						—						—
总股本			55,590						55,590						—						—						—						—
负债和权益总额			94,547						64,689						29,434						—						—						424

308

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

本公司按公允价值对用于计量某些资产和负债的基准进行分类。按公允价值列账或计量的资产和负债已根据反映计量所用投入重要性的公允价值层次划分为三个级别。

这些级别如下：

第1级：该实体在计量日可获得的相同资产或负债在活跃市场上的报价；

第2级：在第1级以外的资产或负债中可直接(即：作为价格)或间接(即：从价格中得出)可观察到的重大投入；

第三级：资产或负债的投入不是基于可观察到的市场数据，需要管理假设或来自不可观察市场的投入。

下表概述了用于按公允价值经常性计量某些金融资产和金融负债的基准。

截至2023年12月31日
						第1级						二级						第三级						总计
按公允价值计算的资产：
FVOCI对股权工具的投资						315						—						198						513
贸易应收账款和其他受TSR计划约束的*						—						—						170						170
衍生金融流动资产						—						643						—						643
衍生金融非流动资产						—						163						—						163
按公允价值计算的总资产						315						806						368						1,489
按公允价值计算的负债：
衍生金融流动负债						—						332						28						360
衍生金融非流动负债						—						22						54						76
按公允价值计算的负债总额						—						354						82						436

*由于初始确认和销售时间之间的时间较短，TSR计划应收账款的公允价值等于账面价值。

截至2022年12月31日
						第1级						二级						第三级						总计
按公允价值计算的资产：
FVOCI对股权工具的投资						996						—						123						1,119
贸易应收账款和其他受TSR计划约束的*						—						—						206						206
衍生金融流动资产						—						737						—						737
衍生金融非流动资产						—						835						—						835
按公允价值计算的总资产						996						1,572						329						2,897
按公允价值计算的负债：
衍生金融流动负债						—						379						—						379
衍生金融和非流动负债						—						45						—						45
按公允价值计算的负债总额						—						424						—						424

*由于初始确认和销售时间之间的时间较短，TSR计划应收账款的公允价值等于账面价值。

在FVOCI被归类为1级的股权工具投资是指在活跃市场报价的上市证券，主要包括对Erdemir的投资(见附注2.5)。活跃市场的报价提供了公允价值最可靠的证据，并在可用时未经调整地用于计量公允价值，但有限的例外情况除外。总公允价值是市场收盘时最近一笔交易的价格或定义的官方收盘价。

除以该期间最后一个交易日资产交易最活跃的交易所，乘以不考虑交易成本而持有的单位数量。

2级衍生金融资产和负债是指用于对冲利率、汇率、原材料(贱金属)、运费、

309

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

能源和排放权，详情见附注6.1.5。

分类为第三级的衍生金融资产及负债载于附注6.1.5。

6.1.2总债务

总债务包括银行债务、债券贷款和租赁债务，并按摊销成本列报。

6.1.2.1短期债务

短期债务，包括长期债务的当期部分，包括以下部分：

			十二月三十一日，
			2023						2022
短期银行贷款和其他信贷安排，包括商业票据1			980						1,017
长期债务的当期部分			1,125						1,338
租赁义务2			207						228
总计			2,312						2,583

1.未偿还短期借款的加权平均利率为5.5%和4.0于二零二三年及二零二二年十二月三十一日分别为%。

2.见附注7。

短期银行贷款和其他信贷工具包括短期贷款、透支和商业票据。

安赛乐米塔尔已签订了某些短期承诺的双边信贷安排，每年可续签。截至2023年12月31日，设施总数约为0.610亿美元，仍然完全可用。

2022年7月27日，本公司签订了一项2.2与一家金融机构签订了10亿美元的过渡性定期贷款协议。这项安排可能用于收购安赛乐米塔尔Pecém的收购价，以及对其现有债务的再融资，以及支付相关费用、成本和支出。该设施可用于12几个月后与二扩展选项：6个月每一笔都由借款人自行决定。2022年12月8日，一笔1.762022年9月20日和2022年11月29日发行债券后，10亿美元被取消。取消后，截至2022年12月31日桥梁设施下的剩余可用金额为444。2023年1月31日，桥梁设施下的剩余可用金额444被取消了。

商业票据

该公司有一个商业票据计划，可以借入高达欧元的资金1.5十亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未偿还金额为684和796，分别为。

310

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

6.1.2.2长期债务

长期债务由以下部分组成：

																					十二月三十一日，
																					2023						2022
			到期日						兴趣类型						利率1						按摊销成本计算的账面金额
公司
5.4十亿美元循环信贷安排			2023 - 2025						漂浮												—						—
€500百万无担保票据			2023						固定						0.95		%				—						391
€750百万无担保票据			2023						固定						1.00		%				—						799
€1.010亿无担保票据			2024						固定						2.25		%				585						567
750无担保票据			2024						固定						3.60		%				290						289
500无担保票据			2025						固定						6.13		%				183						183
€750百万无担保票据			2025						固定						1.75		%				826						796
750无担保票据			2026						固定						4.55		%				400						399
€600百万无担保票据			2026						固定						4.88		%				659						635
1.210亿无担保票据			2027						固定						6.55		%				1,195						1,193
500无担保票据			2029						固定						4.25		%				496						495
1.010亿无担保票据			2032						固定						6.80		%				989						988
1.510亿无担保债券			2039						固定						7.00		%				672						672
1.010亿无担保票据			2041						固定						6.75		%				428						428
欧洲投资银行贷款			2025						固定						1.16		%				81						140
欧洲投资银行贷款			2032						漂浮						5.22		%				309						299
Schuldschein贷款			2025 - 2027						固定						2.5% - 3.0%						100						96
Schuldschein贷款			2025 - 2027						漂浮						5.1% - 5.4%						699						674
其他贷款			2023						固定						1.8 %						—						18
其他贷款			2029 - 2035						漂浮						0.7% - 4.2%						223						243
公司总数																					8,135						9,305
美洲
其他贷款			2024 - 2030						固定/浮动						0.0% - 9.5%						45						57
总美洲																					45						57
欧洲、亚洲和非洲
欧洲复兴开发银行贷款			2024 - 2026						漂浮						7.2% - 7.9%						177						86
其他贷款			2023 - 2043						固定/浮动						0.0% - 8.0%						198						129
欧洲、亚洲和非洲合计																					375						215
总计																					8,555						9,577
长期债务中较少的流动部分																					(1,125)						(1,338)
长期债务总额(不包括租赁债务)																					7,430						8,239
长期租赁义务2																					939						828
长期债务总额，扣除当期部分																					8,369						9,067

1.适用于2023年12月31日未偿还余额的费率。2023年已全部赎回的债务，利率为还款日的利率。

2.扣除当前部分的净额207和228分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。见附注7。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

公司

5.530亿美元循环信贷安排

2018年12月19日，安赛乐米塔尔签署了一项协议，5.5亿元循环信贷安排(以下简称“安排”)。该设施取代了5.52015年4月30日的10亿循环信贷安排，于2016年12月21日修订并延长。该协议包含了一个单一的部分5.52023年12月19日到期的10亿美元，二一年制扩展选项。2019年11月27日和2020年11月26日，安赛乐米塔尔分别行使了将贷款到期日延长一年至2024年12月19日和2025年12月19日的选择权。2023年12月19日，完成了对5.410亿美元5.530亿美元的循环信贷安排，其中0.1200亿美元到期时失效。该安排包含限制性契约，其中限制了对安赛乐米塔尔及其子公司资产的产权负担、安赛乐米塔尔子公司产生债务的能力以及安赛乐米塔尔及其子公司在某些情况下处置资产的能力。2021年8月9日，穆迪将安赛乐米塔尔的长期信用评级上调至‘Baa3’，2024年2月19日，穆迪将其展望改为正面。2023年6月16日，标准普尔将安赛乐米塔尔的评级展望上调至正面，并确认长期信用评级为BBB-。2021年4月27日，对融资机制进行了修订，以使应付保证金将根据公司的业绩增加或减少，这取决于公司的业绩，以及每年根据预定义的环境和可持续发展业绩(CO)目标衡量的两个指标2公司欧洲业务的强度和已通过责任钢铁(™)认证的工厂数量。该设施可用于一般企业用途奥斯。截至2023年12月31日，5.410亿美元的循环信贷安排完全可用。公司提款和偿还该机制在其现金管理框架内。

2010年9月30日，安赛乐米塔尔进入500循环多币种信用证安排(“信用证”

信用证融资“)。信用证融资被公司及其子公司用于签发信用证和其他票据。信用证和其他票据的条款对期限有一定的限制。信用证融资在2012年10月26日和2014年9月30日进行了修订，将其金额减少到450并向350，分别为。于2019年7月31日，本公司通过订立一项350循环多币种信用证安排，最初于2022年7月31日到期。2020年8月5日，信用证融资到期日延长至2023年7月31日。2020年11月25日，信用证贷款金额增加到395。2021年6月25日，信用证贷款的到期日延长至2024年7月31日。

债券

2023年1月17日，到期日，安赛乐米塔尔全额偿还了未偿还的欧元367百万(395)的欧元5002023年到期的百万固定利率票据。

2023年5月19日，到期日，安赛乐米塔尔全额偿还欧元7503.8亿(812)2023年到期的固定利率票据。

2024年1月17日，到期日，安赛乐米塔尔全额偿还了未偿还的欧元529百万(585)的欧元1.02024年到期的10亿固定利率票据。

适用于安赛乐米塔尔主要信贷安排(5.4在其长期信贷评级发生变化时，其若干未偿还债券的票面利率可能会进行调整。

下表提供了受长期信用评级变化影响的到期未偿还债券、原始票面利率和当前利率的详细信息：

初值						未偿还价值的名义金额						签发日期						还款日						利率1												发布日期：
€250百万无担保票据						€132百万						2019年7月4日						2024年1月17日						2.25		%										105.59		%
€750百万无担保票据						€397百万						2019年1月17日						2024年1月17日						2.25		%										99.72		%
750无担保票据						290						2019年7月16日						2024年7月16日						3.60		%										99.86		%
500无担保票据						184						2015年6月1日						2025年6月1日						6.13		%										100.00		%
€750百万无担保票据						€750百万						2019年11月19日						2025年11月19日						1.75		%										99.41		%
750无担保票据						401						2019年3月11日						2026年3月11日						4.55		%										99.72		%
€600百万无担保票据						€600百万						2022年9月26日						2026年9月28日						4.88		%										99.65		%
1.210亿无担保债券						1.210亿						2022年11月29日						2027年11月29日						6.55		%										99.91		%
500无担保票据						500						2019年7月16日						2029年7月16日						4.25		%										99.00		%
1.010亿无担保债券						1.010亿						2022年11月29日						2032年11月29日						6.80		%										99.37		%
1.010亿无担保债券						457						2009年10月8日						2039年10月15日						7.00		%										95.20		%
500无担保债券						229						2010年8月5日						2039年10月15日						7.00		%										104.84		%
1.010亿无担保票据						434						2011年3月7日						2041年3月1日						6.75		%										99.18		%

1.适用于2023年12月31日的费率。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

欧洲投资银行(“EIB”)贷款

2021年6月2日，安赛乐米塔尔签署了一份欧元280与欧洲投资银行(EIB)达成了一项100万欧元的贷款协议，用于在2021-2023年期间为欧洲的研究、开发和创新项目提供资金。这一行动得益于欧洲联盟在欧洲战略投资基金下的担保。2022年3月16日，安赛乐米塔尔全部拆除了该设施。截至2023年12月31日，欧元280百万(309)是杰出的。

2016年12月16日，安赛乐米塔尔签署了一份欧元350与欧洲投资银行签订了100万欧元的融资合同，以便在2017-2020年期间为欧洲联盟内的欧洲研究、开发和创新项目提供资金，主要是在法国、比利时和西班牙，但也在波兰和卢森堡。这一行动得益于欧洲联盟在欧洲战略投资基金下的担保。截至2023年12月31日，欧元733.8亿(81)是杰出的。

其他贷款

2022年5月4日，安赛乐米塔尔完成了一欧元的发售346.51000万可变利率贷款，1欧元24.5 百万固定利率贷款，一欧元263 100万美元可变利率贷款和1欧元66 在德国Schuldschein市场上提供100万美元的固定利率贷款。于2022年5月6日，本公司进一步完成发行欧元债券。25 百万固定利率贷款该等发行所得款项已用作一般企业用途。截至2023年12月31日，7233.8亿(799)是杰出的。

于二零一八年十二月二十一日，本公司与一组贷款人订立融资协议，2352000万美元，用于资助在墨西哥建设一个新的热轧厂。该融资于Oesterreichische Kontrollbank AG于二零一九年三月发出担保后生效。本协议项下的最后一笔款项将于2029年12月28日到期。截至2023年12月31日，未偿还总额为欧元122百万(134).

于2021年11月29日，ArcelorMittal与一家金融机构订立融资协议，所得款项净额为加元1303.8亿(105），并于二零二一年、二零二二年及二零二三年的若干日期偿还。截至2023年12月31日，该贷款已悉数偿还。

其他贷款涉及银行和公共机构的各种债务。

美洲

其他贷款

其他贷款主要与ArcelorMittal墨西哥附属公司与不同交易对手订约的贷款有关。

欧亚非

2017年12月21日，AMKR与 175与欧洲复兴银行的贷款协议，

欧洲复兴开发银行（“欧洲复兴开发银行”），以支持其生产设施的升级，提高能源效率和减少环境影响。贷款协议还规定， 175在目前未承诺的贷款安排中。截至2023年12月31日，18根据协议是未偿还的。

2022年12月15日，AMKR进入了一项100与欧洲复兴开发银行签订营运资金贷款协议。截至2023年12月31日，100是根据协议抽签的。

2023年11月17日，AMKR进入了150与欧洲复兴开发银行签订营运资金贷款协议。59已承诺并于2023年12月31日全面提取。91应AMKR的要求，欧洲复兴开发银行将于2024年承诺。

2017年5月25日，安赛乐米塔尔南非公司签署了一项4.520亿南非兰特循环借款基础融资安排将于2020年5月25日到期。该贷款于2019年7月26日修改并延期，到期日为2022年7月26日。2021年8月23日，对该设施进行了进一步修改和重述，金额为3.52024年9月3日到期的1,000亿南非兰特。2023年8月30日，对设施进行了进一步修改和重述，金额为4.52026年9月7日到期的1,000亿南非兰特。该融资机制下的任何借款均以某些符合条件的存货和应收账款以及安赛乐米塔尔南非公司的某些其他营运资本和相关资产为抵押。该设施用于一般企业用途。安赛乐米塔尔不为该设施提供担保。截至2023年12月31日，3.010亿南非兰特(162)被抽中。

其他贷款

其他贷款主要涉及安赛乐米塔尔子公司与不同交易对手签订的贷款。

净投资套期保值

截至2018年4月1日，公司指定了欧元计价债务(EURO)组合3,627百万欧元和欧元4,862于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集团的资产净值分别为100，000，000港元（截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日分别为100，000，000港元），作为对冲若干以欧元计值的投资（欧元8,635百万欧元和欧元8,837于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集团分别以人民币（分别为人民币100，000，000元及人民币100，000，000元）的名义发行本公司股本，以减轻若干以欧元计值的附属公司的资产净值所产生的外币风险。风险来自美元和欧元之间的即期汇率波动，这导致净投资额发生变化。净投资对冲中的对冲风险是欧元兑美元走软的风险，这将导致本公司对受对冲影响的子公司的净投资的账面值减少。欧元计价债务被指定为对冲工具，

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

由于欧元/美元即期汇率的变化而引起的净投资价值的变化。

为评估对冲有效性，本公司通过比较即期汇率变动导致的债务组合账面值变动与即期汇率变动导致的海外业务净投资变动，确定对冲工具与被对冲项目之间的经济关系。

于2023年及2022年12月31日，本公司确认 166外汇损失和 197在其他全面收益中，汇兑储备内换算指定用作对冲以欧元计值的海外业务投资净额的以欧元计值债务所产生的汇兑收益。

成熟度概况

截至2023年12月31日，短期债务、长期债务及长期租赁承担（包括其即期部分）的预定到期日如下：

到期日						金额
2024						2,312
2025						1,720
2026						1,335
2027						1,749
2028						154
随后的几年						3,411
总计						10,681

公允价值

下表总结了公司用于按公允价值估计其债务的基础。公平值计量已根据反映计量所用输入数据之重要性之公平值等级划分为三个级别。

截至2023年12月31日			账面金额						公允价值
									1级						2级						3级						总计
按固定利率计息的应付票据			8,165						6,969						1,273						—						8,242
按浮动利率计息的应付票据			1,536						—						1,539						—						1,539
长期债务总额，包括当期部分			9,701						6,969						2,812						—						9,781
短期银行贷款和其他信贷安排，包括商业票据			980						—						988						—						988

截至2022年12月31日			账面金额						公允价值
									1级						2级						3级						总计
按固定利率计息的应付票据			9,214						7,783						1,180						—						8,963
按浮动利率计息的应付票据			1,419						—						1,350						—						1,350
长期债务总额，包括当期部分			10,633						7,783						2,530						—						10,313
短期银行贷款和其他信贷安排，包括商业票据			1,017						—						1,017						—						1,017

一级应付票据是指公司在活跃市场上发行的上市债券。总公允价值是指在该期间的最后一个交易日该工具交易最活跃的交易所定义的官方收盘价，乘以不考虑交易成本而持有的单位数量。

分类为2级的应付票据是指所有未分类为1级的债务工具。债务的公允价值是基于按远期汇率换算为美元的估计未来现金流量，并使用当前美元零息票利率和安赛乐米塔尔相关到期日的信用利差报价进行贴现。没有被归类为3级的应付票据。

6.1.3现金和现金等价物、限制性现金和现金流调节

现金及现金等价物包括现金及短期高流动性投资，该等投资于购买时可随时转换为原始到期日为三个月或以下的现金，并按成本加应计利息(接近公允价值)列账。

现金和现金等价物主要集中在母公司一级，由安赛乐米塔尔财政部SNC管理，尽管不时有现金或现金等价物余额可能在公司的国际子公司或其控股公司持有。其中一些运营子公司有未偿债务或受制于收购协议，

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

对此类运营子公司的派息能力施加限制，但就安赛乐米塔尔的整体流动性而言，此类限制并不显著。运营子公司的资金汇回也可能受到公司运营的各个国家不时实施的税收和外汇政策的影响，尽管目前这些政策在安赛乐米塔尔的整体流动性背景下都不是很重要。

现金和现金等价物包括以下内容：

			十二月三十一日，
			2023						2022
银行现金			5,405						4,489
定期存款			774						828
货币市场基金1			1,507						3,983
总计			7,686						9,300

1货币市场基金是高流动性的投资，自购买之日起到期日不超过3个月。

限制性现金是指公司无法随时获得的现金和现金等价物，主要与保险有关

与环境义务和真实销售应收账款计划有关的保证金、现金账户，以及与信用证和信用证安排有关的各种其他保证金或要求的余额义务。

受限制的现金97截至2023年12月31日， 114截至2022年12月31日，包括54和52涉及各种环境义务、应收账款的真实销售计划和在南非安赛乐米塔尔签发的信用证。它还包括13和20关于截至2023年12月31日和2022年12月31日的强制性可转换债券(见附注11.2)。

受限现金的变动计入综合现金流量表的投资活动。

对筹资活动产生的负债进行对账

下表详细说明了公司因融资活动而产生的负债变化，包括现金和非现金变化。融资活动产生的负债是指在公司的综合融资活动现金流量表中归类为现金流量或未来现金流量的负债。

			长期债务，扣除当期部分						短期债务和长期债务的当期部分
截至2021年12月31日的余额(附注6.1.2)			6,488						1,913
长期债务收益			3,893						—
偿还长期债务			—						—
摊销成本			2						2
短期债务收益			—						434
偿还短期债务			—						(1,044)
长期债务的当期部分			(1,566)						1,566
支付租赁负债的主要部分(附注7) 1			(10)						(175)
租赁负债的增加(附注5.2和7)			318						100
未实现的外汇影响和其他变动			(58)						(213)
截至2022年12月31日的余额(附注6.1.2)			9,067						2,583
长期债务收益			134						—
偿还长期债务			(16)						—
摊销成本			8						(3)
短期债务收益			—						218
偿还短期债务			—						(1,670)
长期债务的当期部分			(1,332)						1,332
支付租赁负债的主要部分(附注7)1			(8)						(245)
租赁负债的增加(附注5.2和7)			250						38
未实现的外汇影响和其他变动			266						59
截至2023年12月31日的余额(附注6.1.2)			8,369						2,312

1.减少与租赁有关的未偿负债的现金支付在本公司综合现金流量表中的租赁负债本金部分和其他融资活动的支付项下分类。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

6.1.4净债务

该公司监测其净债务，以便管理其资本。下表列出了公司在2023年12月31日和2022年12月31日按原始货币换算成美元的净债务结构：

截至2023年12月31日			总计						欧元						美元						阿尔斯						BRL						INR						其他
短期债务和长期债务的当期部分			2,312						1,414						533						—						31						68						266
长期债务，扣除当期部分			8,369						3,312						4,560						—						86						1						410
现金及现金等价物和限制性现金			(7,783)						(5,660)						(886)						(461)						(171)						(62)						(543)
净债务			2,898						(934)						4,207						(461)						(54)						7						133

截至2022年12月31日			总计						欧元						美元						阿尔斯						BRL						INR						其他
短期债务和长期债务的当期部分			2,583						2,059						227						—						28						2						267
长期债务，扣除当期部分			9,067						3,777						4,868						—						74						—						348
现金和现金等价物、受限现金和其他受限资金			(9,414)						(6,514)						(1,494)						(364)						(275)						(85)						(682)
净债务			2,236						(678)						3,601						(364)						(173)						(83)						(67)

6.1.5衍生金融工具

该公司使用衍生金融工具主要是为了管理因经营、融资和投资活动而引起的利率、汇率、原材料价格、能源和排污权津贴波动的风险。衍生金融工具按到期日分为流动或非流动资产或负债，并于交易日入账。嵌入衍生品从主合同中分离出来，如果它们与主合同没有密切关系，则单独入账。本公司根据衍生金融工具的市场价格或期权定价模型(视情况而定)得出的公允价值计量所有衍生金融工具。衍生工具公允价值变动所产生的收益或亏损在综合经营报表中确认，但指定并符合现金流量或净投资对冲会计资格的衍生工具除外。

被指定为现金流量对冲的衍生工具的公允价值变动计入其他全面收益。权益递延金额在被套期保值项目在合并经营报表中确认和在同一行项目内计入(见附注6.3现金流量套期保值)。

本公司于对冲开始时及持续进行正式评估，以确定在对冲交易中使用的衍生工具是否有效抵销对冲项目的公允价值或现金流量的变动。当套期保值

当套期工具被出售、终止、到期或行使时，套期保值工具的累计收益或亏损将以权益形式保留，直至预期交易发生为止。如果被套期保值的交易不再可能，已在权益中确认的累计收益或亏损将立即在合并经营报表中报告。

在对冲有效的范围内，将被指定为对外国业务的净投资进行对冲的金融负债的折算产生的外币差额，直接确认为权益的一个单独组成部分。在对冲无效的情况下，此类差额在综合经营报表中确认(见附注6.3净投资对冲)。

本公司通过集中其承诺和应用程序来管理与其工具相关的交易对手风险，这些程序规定了每一种交易类型和基础头寸、风险限额和/或交易对手的特征。本公司一般不会就所发生的风险向其交易对手提供担保或要求其担保。除例外情况外，本公司的交易对手为其财务合作伙伴的一部分，而相关市场交易则受框架协议(主要为国际掉期及衍生工具协会协议，仅在交易对手违约的情况下方可进行净额结算)管限。因此，衍生资产和衍生负债不会互相抵销。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2级衍生金融工具：

下表总结了此产品组合：

			2023年12月31日
			资产												负债
			名义金额						公允价值						名义金额						公允价值
利率工具
其他利率工具			221						—						453						—
总利率工具									—												—
外汇汇率工具
远期采购合同			1,198						60						4,114						(82)
远期销售合同			2,510						53						825						(11)
外汇期权购买			619						34						760						(3)
外汇期权销售			920						19						608						(46)
外汇汇率工具共计									166												(142)
原材料（贱金属）、运费、能源、排放权
定期合同销售额			1,350						373						486						(46)
定期合同采购			1,538						267						1,235						(166)
期权销售/购买			18						—						—						—
原材料（贱金属）、运费、能源、排放权共计									640												(212)
总计									806												(354)

			2022年12月31日
			资产															负债
			名义金额						公允价值															名义金额						公允价值
外汇汇率工具
远期采购合同			657						58															3,678						(19)
远期销售合同			1,478						38															753						(6)
外汇期权购买			1,462						17															2,536						(16)
外汇期权销售			2,222						41															2,055						(20)
外汇汇率工具共计									154																					(61)
原材料（贱金属）、运费、能源、排放权
定期合同销售额			1,128						263															316						(52)
定期合同采购			1,755						1,150															785						(306)
期权销售/购买			207						5															197						(5)
原材料（贱金属）、运费、能源、排放权共计									1,418																					(363)
总计									1,572																					(424)

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2022年，该公司解除了名义上为欧元的天然气和排污权远期购买合同0.3十亿欧元0.7亿美元，账面金额为1,025和1,086分别被指定为未来天然气和排污权购买的现金流对冲。当被套期保值项目影响损益时，在其他全面收益中确认的递延收益将重新计入合并经营报表(见附注6.3)。此外，在名义金额为欧元的排污权远期购买到期时0.7亿和账面金额1,408被指定为未来购买排污权的现金流对冲，公司(I)取消1,268 (953税后净额)在现金流量对冲准备金的其他全面收益中确认的递延收益(见附注6.3)，并计入671作为基数调整的交付排污权的账面金额(见附注5.1)和(2)循环使用140 (104税后净额)计入销售成本的综合经营报表(见附注6.3)。

衍生金融资产和负债分类为S二级：指对冲利率、汇率、原材料(贱金属)、运费、能源和排污权波动的工具。总公允价值是基于交易商为证券或类似证券支付或接收的价格，并根据特定于该资产或负债的任何条款进行调整。市场投入是从公认的市场数据供应商那里获得的，公允价值是根据外汇汇率、商品价格、掉期利率和利率等重要的可观察市场投入使用标准行业模型计算的。

3级衍生金融工具：

第3级衍生工具的公允估值于每个报告日期确定，并与上一期间进行比较。安赛乐米塔尔的3级衍生品估值政策是其内部控制程序的组成部分，并已根据公司建立此类程序的原则进行了审查和批准。特别是，这些程序涉及输入数据的准确性和可靠性、估值模型的准确性以及进行估值的工作人员的知识。

MCB上的看涨期权

安赛乐米塔尔建立了看涨期权的公允估值660强制性可转换债券(2023年3月14日，公司通过其全资子公司赫拉·埃尔马克提前偿还226,666走出了666,666已发行的无担保和无附属债券可强制转换为该附属公司的优先股(见附注11.2)，方法是使用基于标的权益现货价格估计价值#美元的二项式估值模型。102 ($1272022年12月31日)和波动率10% (132022年12月31日的百分比)。二项式估值模型使用迭代过程来为期权定价，允许指定估值日期和时间之间的节点或时间点

期权的到期日。与根据投入提供数字结果的Black-Scholes模型不同，二项模型允许计算多个时期的资产和期权，以及每个时期的可能结果范围。

估值中使用的可观察输入数据包括零息收益率曲线、股市价格、欧洲央行外汇定盘价和SOFR期限曲线利率。不可观察到的投入被用于计量公允价值，但相关的可观察到的投入不可用。具体地说，本公司主要根据中国东方股票市场在活跃市场中可观察到的90个工作日的价格变动来计算2023年期间的不可观测波动数据，这对该模型产生的估值特别敏感。Hera Ermac股价每上涨或下跌10%，将导致1027%和96看涨期权于2023年12月31日的公允价值分别增加及减少%。

电力选项

安赛乐米塔尔与一家电力供应商签订了一份法国市场的多买方供电合同。该合约的其他客户承诺向供应商购买电力，并于二零二五年至二零二九年交付期内于二零二四年及二零三零年至二零三四年交付期内于二零二九年行使选择退出权。本公司承诺收购最多 51%的选择退出卷。

购股权之公平值乃根据柏力克-舒尔斯公式模式计算。估值中使用的可观察输入数据包括欧元 零息票收益率曲线和欧洲能源交易所（EEX）报价的电力远期价格。倘无法取得相关可观察输入数据，则使用不可观察输入数据计量公平值。例如，电力远期价格是根据欧洲证交所没有报价的期限推算的，波动率是根据过去一年的历史结算价格计算的。 3年电力远期价格上涨和下跌10%将导致 19减少%， 26于2023年12月31日，购股权的公平值分别增加50%。

下表概述分类为第三级之金融工具之公平值对账：

									电力选项			看涨期权 660强制性可换股债券
截至2021年12月31日的余额									—			15
公允价值变动									—			(15)
截至2022年12月31日的余额									—			—
公允价值变动									(82)			—
截至2023年12月31日的余额									(82)			—

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

有关第三级衍生工具的公平值变动于综合经营报表的融资成本净额中确认。

6.1.6其他非衍生金融资产和负债

其他非衍生金融资产及负债包括现金及现金等价物及限制性现金(见附注6.1.3)、若干贸易及若干其他应收款项(见附注4.3、4.5及4.6)、FVOCI权益工具投资(见附注2.5)、贸易应付款项及若干其他负债(见附注4.7及4.8)。该等票据于本公司成为该票据的合约条款的订约方时，按公允价值初步确认。如果本公司对来自金融工具的现金流的合同权利到期，或如果本公司将金融工具转让给另一方，而不保留对该工具的基本上所有风险和回报的控制，则非衍生金融资产将被取消确认。非衍生金融负债在终止时(即合同规定的义务解除、注销或到期时)不再确认。

金融资产减值准备

对于金融资产的减值，需要一个预期信用损失(ECL)模型。ECL模式要求本集团在每个报告日期核算预期信贷损失和该等ECL的变化，以反映自金融资产首次确认以来的信用风险变化。特别是，如果一种金融工具的信用风险自初始确认以来大幅增加，则本公司以相当于终身ECL的金额计量该金融工具的损失拨备。账龄为31天或以上的应收账款及未投保的应收账款与历史水平保持一致，本公司并未发现任何预期的违约风险增加(附注4.3)。

FVOCI的权益工具投资的所有公允价值变动，包括收购成本与当前公允价值之间的差额，均记入OCI，不会重新分类到综合经营报表中。投资于FVOCI的权益工具可获豁免减值测试，因为投资的公允价值记入保险业保监处，而不会重新分类至损益。

每年或每当环境变化表明信用风险发生变化时，都会对金融资产进行ECL测试。任何ECL都在合并经营报表中确认。如果用于确定可收回金额的因素发生了变化，与金融资产有关的ECL将被撤销。只有在资产的账面金额不超过在没有确认ECL的情况下本应确定的账面金额的范围内，才能冲销损失。ECL的冲销在净收益中确认，但股权投资除外

FVOCI的工具，其中所有公允价值变动都在OCI中确认。

6.2 融资成本--净额

融资成本--截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年的年度确认净额如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
利息支出			(715)						(401)						(357)
利息收入			570						188						79
强制性可转换债券的公允价值调整看涨期权变动			—						(15)						(44)
固定福利债务和其他长期负债的增加			(243)						(51)						(164)
净汇兑损益			(48)						191						(155)
其他1			(423)						(246)						(514)
总计			(859)						(334)						(1,155)

1.其他主要包括与真实销售应收账款(“TSR”)计划和银行手续费有关的费用。2023年，其他国家包括66与强制性可转换债券的期限延长有关(见附注11.2)。2021年，还包括其他163与法院在针对Sitrel的仲裁案件中做出不利裁决有关的指控(见附注9.3)，130与2021年提前赎回债券有关的溢价和费用，以及61与提早赎回跨国公司有关的收费(见附注11.2)。

6.3风险管理政策

该公司的运营使其面临各种财务风险：利率风险、外汇风险、流动性风险以及原材料、运费、能源和一氧化碳价格波动的风险2排放。本公司积极监察及寻求在适当情况下透过多种金融工具减少该等风险的波动性。该公司已在财务和金融风险管理政策中正式确定了如何管理这些风险，该政策已得到管理层的批准。

资本管理

公司在管理资本时的目标是确保连续性，保持良好的信用评级和健康的资本比率，以支持其业务，并通过持续增长为股东提供足够的回报。

本公司根据年度业务和长期经营计划(包括资本和其他战略投资)来确定所需的资本额。资金需求通过股票、债券和其他长期和短期借款的组合来满足。

本公司使用杠杆率监测资本，即净债务占总股本的百分比。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			十二月三十一日，
			2023						2022
总股本			56,068						55,590
净债务			2,898						2,236
传动装置			5.2		%				4.0		%

利率风险

本公司在短期和长期浮动利率工具以及固定利率债务的再融资方面面临利率风险。公司的政策是维持固定利率和浮动利率借款的余额，这一余额是调整后的以当前的市场利率和前景结束。截至2023年12月31日，长期债务包括84固定利率债务百分比和16%浮动利率债务(附注6.1.2)。这个公司可以利用某些工具来管理利率风险。利率工具允许公司以固定或可变的利率借入长期债务，并在借款开始时或借款期间交换这些债务的利率。本公司及其交易对手按预定的时间间隔交换约定的固定利率和浮动利率之间的差额，该差额是根据掉期名义金额计算的。同样，掉期也可以用来交换可变利率和其他可变利率。

外汇汇率风险

本公司受其经营活动所产生的汇率波动引起的价值变动的影响。由于安赛乐米塔尔很大一部分资产、负债、销售额和收益都是以美元(其报告货币)以外的货币计价，因此安赛乐米塔尔面临着这些货币相对于美元的价值波动和贬值的风险。这些货币波动，特别是美元相对于欧元、加拿大元、巴西雷亚尔、波兰兹罗提、南非兰特、墨西哥比索和乌克兰格里夫纳的价值波动，以及安赛乐米塔尔有大量业务和/或销售的其他国家货币的波动，可能会对其财务状况、现金流和运营业绩产生实质性影响。

安赛乐米塔尔面临交易风险，其业务以一种货币实现销售，但以另一种货币产生与收入相关的成本。例如，安赛乐米塔尔的子公司可能会以美元购买包括铁矿石和焦煤在内的原材料，但可能会以其他货币出售成品钢铁产品。因此，美元升值将增加原材料成本，从而对本公司的营业利润率产生负面影响，除非本公司能够以更高的销售价格形式转嫁更高的成本。

根据其财政和金融风险管理政策，该公司通过远期、期权和掉期对其外汇净敞口的一部分进行对冲。

安赛乐米塔尔还面临外币换算风险，当安赛乐米塔尔将其子公司的运营报表、公司净债务(附注6.1.4)和其他以美元以外货币计价的项目计入合并财务报表时，就会出现这种风险。本公司通过监控综合财务状况报表的货币组合来管理其在子公司的投资产生的换算风险。本公司可订立衍生工具交易以对冲剩余风险(见“净投资对冲”)。

本公司亦在公司层面使用衍生工具对冲以功能货币以外的外币记录的债务，或与某些以功能货币以外的外币计价的货币资产相关的资产负债表风险。

外汇敏感度分析

截至2023年12月31日，该公司的贸易应收账款和应收账款主要涉及欧元、巴西雷亚尔、加拿大元、南非兰特、墨西哥比索、波兰兹罗提、阿根廷比索和乌克兰格里夫纳对美元的外汇敞口。截至2023年12月31日，按美元折算的原币贸易应收账款和贸易应付账款结构如下：

			2023年12月31日
			应收贸易账款						贸易应付款
美元			776						4,989
欧元			928						5,531
BRL			1,111						823
计算机辅助设计			49						512
英镑			27						104
扎尔			139						382
MXN			39						53
UAH			63						164
PLN			211						697
阿尔斯			51						62
其他			267						288
总计			3,661						13,605

本公司进行的敏感性分析考虑了应收账款和应付账款对本公司的影响。10有关外币对美元的升幅或降幅。

320

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			增长10%												下降10%
			应收贸易账款						贸易应付款						应收贸易账款						贸易应付款
欧元			93						553						(93)						(553)
BRL			111						82						(111)						(82)
计算机辅助设计			5						51						(5)						(51)
英镑			3						10						(3)						(10)
扎尔			14						38						(14)						(38)
MXN			4						5						(4)						(5)
UAH			6						16						(6)						(16)
PLN			21						70						(21)						(70)
阿尔斯			5						6						(5)						(6)

的用法10当内部向主要管理人员报告外汇风险时，使用%敏感率，代表管理层对合理可能的外汇汇率变化的评估。敏感性分析包括以美元以外的货币计价的贸易应收账款和贸易应付账款，并在年末调整其折算10外币汇率变动百分比。对于应收账款，正数表示收入，负数表示费用。对于贸易应付款，正数表示费用，负数表示收入。

套期保值会计政策

本公司通过分析套期保值关系的关键条款来确定被套期保值项目与套期保值工具之间的经济关系。如果关键条款不匹配，套期保值工具的公允价值变动不能完全抵消被套期保值项目的公允价值变动，则可以进行进一步的定性分析。这种分析有助于确定经济关系是否足够牢固，以符合公司的风险管理政策。

套期保值比率在公司的风险管理策略中规定，并可为每个套期保值单独定制

计划中的风险管理目标。低于100%的套期保值比率通常应用于对预测风险的对冲，当标的风险存在长期对冲期限或波动时，套期保值比率通常会降低。

最常见的套期保值无效来源涉及被套期保值项目(如期限、成交量和定价指数)的变化、基差和信用风险的重大变化。这种来源在对冲启动时被分析，并在对冲的整个生命周期中受到监控。

流动性风险

流动性风险是指公司在履行与通过交付现金结算的金融负债相关的债务时可能遇到困难的风险。安赛乐米塔尔财政部负责公司的资金和流动性管理。安赛乐米塔尔的主要流动性来源是其运营产生的现金、公司层面的信贷额度以及运营子公司层面的各种营运资金信贷额度。公司积极管理其流动资金。根据本公司的财务及财务风险管理政策，密切监察现金、信贷额度及债务水平，并采取适当行动，以符合契约比率、杠杆比率、固定/浮动比率、到期日概况及货币组合。

下列金融负债的合约到期日包括估计贷款偿还、利息支付及衍生工具结算，不包括净额结算协议的任何影响。现金流是基于截至2023年12月31日的市场数据计算的，因此对主要是外汇汇率和利率的变动非常敏感。现金流量为非贴现，但衍生金融负债除外，其现金流量与其公允价值相等。

321

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2023年12月31日
			账面金额						合同现金流						2024						2025						从2026年到2028年						2028年后
非衍生金融负债
债券			(6,812)						(9,393)						(1,223)						(1,329)						(2,963)						(3,878)
贷款超过100美元			(1,345)						(1,942)						(237)						(457)						(462)						(786)
贸易和其他应付款			(13,605)						(13,605)						(13,605)						—						—						—
其他贷款和租赁			(2,525)						(2,931)						(1,333)						(339)						(665)						(594)
总计			(24,287)						(27,871)						(16,398)						(2,125)						(4,090)						(5,258)
衍生金融负债
外汇合约			(142)						(142)						(139)						(1)						(2)						—
商品合同1			(294)						(294)						(221)						(19)						—						(54)
总计			(436)						(436)						(360)						(20)						(2)						(54)

1.大宗商品合约包括基本金属、运费、能源和排放权。

			2022年12月31日
			账面金额						合同现金流						2023						2024						从2025年到2027年						2027年后
非衍生金融负债
债券			(7,926)						(10,341)						(1,547)						(1,171)						(3,969)						(3,654)
贷款超过100美元			(1,234)						(1,364)						(244)						(114)						(827)						(179)
贸易和其他应付款			(13,532)						(13,554)						(13,554)						—						—						—
其他贷款和租赁			(2,490)						(3,175)						(1,247)						(314)						(589)						(1,025)
总计			(25,182)						(28,434)						(16,592)						(1,599)						(5,385)						(4,858)
衍生金融负债
外汇合约			(61)						(61)						(57)						—						(4)						—
商品合同1			(363)						(363)						(322)						(22)						(19)						—
总计			(424)						(424)						(379)						(22)						(23)						—

1.大宗商品合约包括基本金属、运费、能源和排放权。

现金流对冲

下表列出了被指定为现金流对冲的衍生品预计到期的期限：

			2023年12月31日
			资产/(负债)						（流出）/流入
			公允价值						3个月及以下						3-6个月						6-12个月						2025						2025年后
外汇合约			(38)						(3)						(34)						(1)						—						—
商品			412						50						70						171						60						61
排放权			—						—						—						—						—						—
总计			374						47						36						170						60						61

322

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2022年12月31日
			资产/(负债)						（流出）/流入
			公允价值						3个月及以下						3-6个月						6-12个月						2024						2024年之后
外汇合约			4						(2)						(3)						—						9						—
商品			1,003						(10)						63						175						419						356
排放权			53						1						1						51						—						—
总计			1,060						(11)						61						226						428						356

在其他全面收益中确认的相关损益被重新分类到合并经营报表中，在此期间，对冲的预测现金流量影响了合并经营报表。下表列出了在扣除税后的其他全面收益中确认的被指定为现金流量对冲的衍生品的已实现和未实现收益或亏损预计将影响综合经营报表的期间：

			2023年12月31日
			现金流对冲准备金1						(费用)/收入
			账面金额						3个月及以下						3-6个月						6-12个月						2025						2025年后
外汇合约			28						5						2						10						11						—
商品合同			633						35						69						169						233						127
排放权			900						—						—						—						—						900
总计			1,561						40						71						179						244						1,027

1.截至2023年12月31日的现金流量对冲准备金余额包括417公司权益法投资中该等准备金份额的递延收益，不包括在上表(1,023截至2022年12月31日)。

			2022年12月31日
			现金流对冲准备金1						(费用)/收入
			账面金额						3个月及以下						3-6个月						6-12个月						2024						2024年之后
外汇合约			13						—						2						4						7						—
商品合同			1,020						7						37						157						387						432
排放权			849						—						—						—						—						849
总计			1,882						7						39						161						394						1,281

1.截至2022年12月31日的现金流量对冲准备金余额还包括1,023公司权益法投资中该等准备金份额的递延收益，不包括在上表(603截至2021年12月31日)。

323

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

下表总结了对冲会计对安赛乐米塔尔综合财务状况表、全面收益表和权益变动表的影响。

			2023年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名义金额						资产账面金额						负债账面金额						套期保值工具所在的财务状况表中的分项
现金流对冲
外汇风险-期权/远期/掉期合约			2,840						12						(50)						*预付费用和其他流动资产/应计费用和其他负债
外汇风险-期权/远期/掉期合约			—						—						—						*其他资产/其他长期债务
价格风险--商品远期			1,118						361						(70)						*预付费用和其他流动资产/应计费用和其他负债
价格风险--商品远期			524						127						(6)						*其他资产/其他长期债务
价格风险--远期排放权			—						—						—						*预付费用和其他流动资产/应计费用和其他负债
总计									500						(126)
被归类为现金流对冲的流动衍生资产									373
其他流动衍生资产									270
流动衍生工具资产总额(附注4.5)									643
被归类为现金流量对冲的非流动衍生资产									127
其他非流动衍生资产									36
非流动衍生工具资产总额(附注4.6)									163
被归类为现金流量对冲的流动衍生负债															(120)
其他流动衍生负债															(240)
流动衍生负债总额(附注4.8)															(360)
被归类为现金流量对冲的非流动衍生负债															(6)
其他非流动衍生负债															(70)
非流动衍生工具负债总额(附注9.2)															(76)

			2023年12月31日
套期保值工具			2022年12月31日现金流对冲准备金						对保监处确认的报告期损益进行套期保值			损益重新分类调整和对冲无效						基差调整						全面收益表中的分项，包括重新分类调整和对冲无效			现金流 对冲准备金1 2023年12月31日
现金流对冲
外汇风险--期权/远期合约			13						16			(17)						16						销售额			28
价格风险--商品期权/远期合约			1,020						(402)			(10)						25						销售、销售成本			633
价格风险--远期排放权			849						54			(3)						—						销售成本			900
总计			1,882						(332)			(30)						41									1,561

1.截至2023年12月31日的现金流量对冲准备金余额还包括417本公司权益法投资应占该等准备金的递延收益，上文未予披露。    

324

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2022年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名义金额						资产账面金额						负债账面金额						套期保值工具所在的财务状况表中的分项
现金流对冲
外汇风险--期权/远期合约			3,044						21						(26)						预付费用和其他流动资产/应计费用和其他负债
外汇风险-期权/远期/掉期合约			300						12						(3)						其他资产/其他长期债务
价格风险--商品远期			1,467						490						(261)						预付费用和其他流动资产/应计费用和其他负债
价格风险--商品远期			1,533						816						(42)						其他资产/其他长期债务
价格风险--远期排放权			488						53						—						预付费用和其他流动资产/应计费用和其他负债
总计									1,392						(332)
被归类为现金流对冲的流动衍生资产									564
其他流动衍生资产									173
流动衍生工具资产总额(附注4.5)									737
被归类为现金流量对冲的非流动衍生资产									828
其他非流动衍生资产									7
非流动衍生工具资产总额(附注4.6)									835
被归类为现金流量对冲的流动衍生负债															(287)
其他流动衍生负债															(92)
流动衍生负债总额(附注4.8)															(379)
被归类为现金流量对冲的非流动衍生负债															(45)
其他非流动衍生负债															—
非流动衍生工具负债总额(附注9.2)															(45)

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			2022年12月31日
套期保值工具			2021年12月31日现金流对冲准备金						对保监处确认的报告期损益进行套期保值						损益重新分类调整和对冲无效						基差调整						全面收益表中的分项，包括重新分类调整和对冲无效						现金流对冲准备金12022年12月31日
现金流对冲
外汇风险--期权/远期合约			(1)						146						4						(136)						销售额						13
价格风险--商品远期1			302						951						(153)						(80)						销售、销售成本						1,020
价格风险--远期排放权			1,786						120						(104)						(953)						销售成本						849
总计			2,087						1,217						(253)						(1,169)												1,882

1.截至2022年12月31日的现金流量对冲准备金余额还包括1,023上述未披露的权益法投资中公司在此类准备金中所占份额的递延收益

325

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

净投资对冲

指南针纽约指定欧元计价债务组合作为某些欧元计价投资的对冲TS(另见附注6.1.2.2)。

本公司定期通过欧元/美元交叉对冲部分以欧元计价的净投资

货币掉期（CCS）。这些CCS都已解除，被指定为净投资对冲。对冲工具分类为第二级。

下表概述出售对冲资产时将重新计入综合经营报表之过往收益╱亏损。

			2023年12月31日1
交易日期			到期/解除日期						概念上的			OCI毛额			递延税金			其他全面收益扣除递延税项
2014年12月			2016年1						375			83			(24)			59
2015年5			2020年3月						500			11			(3)			8
2015年5			2019年7月						500			(16)			5			(11)
2018年3月			2018年6月						100			8			(2)			6
2019年四月			2019年11月						200			11			(3)			8
总计												97			(27)			70

1.于2023年及2022年，本公司并无指定任何新的CCS为净投资对冲。

			2023年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名义金额						资产账面金额						负债账面金额						套期保值工具所在的财务状况表中的分项						用于计算2021年套期保值无效的价值变化						全面收益表中列明的项目，包括确认的套期保值无效						外币折算储备
净投资对冲
外汇风险--交叉货币互换			—						—						—						不适用						—						不适用						70
外汇风险--欧元债务			4,017						—						4,009						短期债务和长期债务的当期部分；长期债务，扣除当期部分						—						不适用						332
总计			4,017						—						4,009												—												402

			2022年12月31日
套期保值工具			套期保值工具名义金额						资产账面金额						负债账面金额						套期保值工具所在的财务状况表中的分项						用于计算2020年套期保值无效的价值变化						全面收益表中列明的项目，包括确认的套期保值无效						外币折算储备
净投资对冲
外汇风险--交叉货币互换			—						—						—						不适用						—						不适用						70
外汇风险--欧元债务			5,196						—						(5,186)						短期债务和长期债务的当期部分；长期债务，扣除当期部分						—						不适用						456
总计			5,196						—						(5,186)												—												526

326

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

原材料、运费、能源风险和排污权

通过购买原材料和签订销售合同，本公司面临原材料(包括锌、镍、铝、锡、铜和铁矿石等贱金属)、运费和能源价格波动的风险。该公司使用远期购买或出售、期权和掉期等金融工具来管理某些原材料、运费和能源价格的波动。

归类为第二级的原材料、运费、能源和排污权工具的公允价值如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
贱金属			(3)						5
运费			12						(1)
能源(石油、天然气、电力)			401						998
排放权			18						53
总计			428						1,055
与原材料、能源、运费和排污权相关的衍生资产			640						1,418
与原材料、能源、运费和排放权有关的衍生负债			(212)						(363)
总计			428						1,055

安赛乐米塔尔消耗大量原材料(其价格与伦敦金属交易所价格指数、钢铁指数和普氏指数有关)、海运(其价格与波罗的海交易所指数有关)和能源(其价格主要与纽约商品交易所能源指数(NYMEX)和EEX电力指数有关)。一般来说，安赛乐米塔尔在现货市场和长期供应合同下的采购都会受到价格波动的影响。根据其风险管理政策，安赛乐米塔尔对冲了与原材料采购相关的部分敞口。

排污权

根据经2009年4月23日第2009/29/EC号欧洲指令修订的2003年10月13日第2003/87/EC号欧洲指令的应用，本公司于以执行其对相关风险的管理政策。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的净名义头寸为164公允价值净值为正18和净名义头寸为488公允价值净值为正53，分别为。

信用风险

该公司的财务部门监测有关该公司子公司所在所有国家/地区的金融机构的信用状况和整体可靠性的各种市场数据。进行金融交易的金融机构的选择，须经财政部批准。与客户、客户信用条款和应收账款有关的信用风险在附注4.3中讨论。

灵敏度分析

外汇敏感度

下表详细说明了本公司的衍生金融工具对10%强化和a10美元兑欧元汇率下跌1%。正数表示损益及其他权益增加，负数表示损益及其他权益减少。

敏感性分析包括该公司未偿还外币衍生品的完整投资组合。对非欧元衍生品的影响反映了当美元升值或贬值时，这些货币对的估计走势10根据对2023年和2022年外汇市场相关性的计算，欧元兑欧元汇率为1%。

			2023年12月31日
			收入(亏损)						其他股权
美元升值10%			68						283
美元贬值10%			(134)						(286)

			2022年12月31日
			(亏损)收入						其他股权
美元升值10%			136						141
美元贬值10%			(141)						(153)

可变利率工具的现金流敏感性分析

下表详细说明了该公司的可变利率工具的敏感性。加息100个基点(“BP”)

327

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

在此期间的利率将增加(减少)利润或亏损的金额如下。这一分析假设所有其他变量，特别是外币汇率保持不变。

			2023年12月31日
			净债务浮动部分1						利率互换/远期利率互换协议
100BP增加			53						1
100BP降低			(53)						(1)

			2022年12月31日
			净债务浮动部分1						利率互换/远期利率互换协议
100BP增加			70						—
100BP降低			(70)						—

1.净债务(包括固定部分和浮动部分)的说明见附注6.1.4。

贱金属、能源、运费、排放权

下表详细说明了该公司对10相关贱金属、能源、运费和排放权价格涨跌%。敏感性分析仅包括未偿还、未到期的衍生工具，这些工具或通过综合经营报表以公允价值进行交易，或在对冲会计关系中指定。

			2023年12月31日
			收入(亏损)						其他股权现金和流量对冲准备金
'+10价格中的%
贱金属			(1)						18
铁矿			(2)						4
运费			—						3
排放权			(12)						—
能量			—						71
'-10价格中的%
贱金属			1						(18)
铁矿			2						(4)
运费			—						(3)
排放权			12						—
能量			—						(71)

			2022年12月31日
			收入(亏损)						其他股权现金和流量对冲准备金
'+10价格中的%
贱金属			1						21
铁矿			—						5
运费			1						—
排放权			—						29
能量			1						145
'-10价格中的%
贱金属			(1)						(22)
铁矿			—						(5)
运费			(1)						—
排放权			—						(29)
能量			(1)						(144)

328

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

注7：租约

作为承租人，公司在合同开始时评估合同是否为租赁或包含租赁。如果合同转让了在一段时间内控制已确定资产的使用权以换取对价，则该合同是租赁或包含租赁。

本公司于开始日期确认使用权资产及租赁负债，但十二个月或以下的短期租约及标的资产价值较低的租约除外，该等资产于租赁期内按直线原则于综合经营报表中列支。

租赁负债最初按开始日期未支付的租赁付款的现值计量，使用租赁中隐含的利率贴现，如果不容易确定，则按合同国家、期限和货币的递增借款利率贴现。租赁付款可以包括固定付款、取决于开始日期已知的指数或利率的可变付款，以及任何延期或购买期权，如果公司合理地确定要行使这些期权的话。租赁负债随后使用实际利息法按摊余成本计量，并在存在以下情况时对相关使用权资产进行相应调整重新计量

在重新谈判、改变指数或费率或重新评估备选办法的情况下，未来租赁付款的变化。

使用权资产在开始时包括初始租赁负债、任何初始直接成本，以及在适用时翻新资产的义务，减去出租人给予的任何奖励。如租赁于租赁期结束时将相关资产的所有权转让给本公司，或如使用权资产的成本反映承租人将行使购买选择权，则使用权资产随后按直线折旧至其估计使用年限的较早端或租赁期结束时或标的资产的估计使用年限结束时。如果有指标表明使用权资产可能减值，也应对其进行减值测试。

未计入租赁负债计量的可变租赁付款在触发该等付款的事件或条件发生期间计入综合经营报表。

在财务状况表中，使用权资产和租赁负债分别归类为财产、厂房和设备以及短期/长期债务的一部分。

本公司租赁活动的余额摘要如下：

			截至2023年12月31日						截至2022年12月31日
租赁负债			1,146						1,056
使用权资产：
**土地、建筑和改善			944						854
制造机械、设备和其他产品			400						356
使用权资产总额			1,344						1,210
			截至2023年12月31日的年度						截至2022年12月31日的年度
折旧和减值费用：
土地、建筑物和改善			154						133
机器、设备和其他			81						70
折旧和减值费用合计			235						203
其他与租赁有关的费用：
租赁负债利息支出			55						34
短期租约的开支			93						96
低价资产租赁费用			81						71
未计入租赁负债计量的可变租赁付款相关费用			68						87
对使用权资产的补充			288						418
记录为租赁负债减少和融资活动现金流出的租赁付款			253						185

329

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

该公司的租赁合同涉及通过几个单位在其经营和行政活动中使用的各种资产，如土地、建筑物、车辆、工业机械、物流和商业设施以及发电设施。本公司并无买卖及回租交易，本公司现行有效租赁合约并无施加任何限制或契诺。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的租赁负债到期日分析如下：

												2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
租赁负债(未贴现)			278			340			217			1,251			2,086

												2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
租赁负债(未贴现)			270			297			183			1,028			1,778

可变租赁付款支出指根据相关租赁资产的实际活动水平或表现而变动的租金费用，例如公司通过某些租赁商业仓库销售的货物的百分比，以及租赁资产生产或运输的实际产出单位的固定租金费用。

对该公司与涉及可变租赁付款的合同有关的未来现金流出的估计如下：

															2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
潜在的可变租赁付款			70			111			72			61			314

															2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
潜在的可变租赁付款			76			124			85			83			368

此外，该公司的一些租赁合同有延期和/或终止选择权以及剩余价值担保，其金额没有反映在截至2023年12月31日和2022年12月31日的租赁负债计量中。在行使该等期权或所需担保的情况下，该公司未来面临的现金流出的潜在增加/(减少)如下表所示：

												2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
潜在的扩展选项			1			1			—			—			2
潜在的终止选项			—			(1)			—			(1)			(2)
潜在剩余价值保证			9			9			6			—			24

												2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
潜在的扩展选项			1			2			1			—			4
潜在的终止选项			—			(1)			—			(1)			(2)
潜在剩余价值保证			1			2			2			1			6

330

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

本公司承诺的截至2023年12月31日和2022年12月31日的已确认租赁负债中，与尚未开始的租赁合同相关的未贴现金额如下：

												2023年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
尚未开始的租约			4			10			10			69			93

												2022年12月31日
			1年或1年以下			2-3年			4-5年			超过5年			共计
尚未开始的租约			2			8			9			66			85

于截至20223年12月31日及20年12月31日止年度，并无转租使用权资产所得收益，亦无出售及回租收益或亏损。

注8：人事费用和递延雇员福利

8.1员工和关键管理人员

截至2023年12月31日、2022年和2021年，安赛乐米塔尔约有127,000, 154,000和158,0002023年、2022年和2021年安赛乐米塔尔员工的年薪酬总额如下：

			Year ended December 31,
员工信息			2023						2022						2021
工资和薪金			6,868						6,463						6,707
确定收益成本(见附注8.2)			148						153						117
其他工作人员费用			1,318						1,300						1,166
总计			8,334						7,916						7,990

2023年、2022年和2021年，安赛乐米塔尔包括董事会在内的主要管理人员的年度薪酬总额如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
基本工资和董事费用			11						11						10
与业绩挂钩的短期奖金			9						16						12
离职后福利			1						1						2
基于股份的支付			9						7						7

根据限制性股份单位(“RSU”)及绩效股份单位(“PSU”)计划分配予安赛乐米塔尔主要管理人员的股份的公允价值在相关归属期间的综合经营报表中作为开支入账。

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日，安赛乐米塔尔没有向董事会成员或关键管理人员提供任何未偿还贷款或垫款；截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日，安赛乐米塔尔没有为董事会任何成员或关键管理人员的利益提供任何担保。

8.2递延员工福利

安赛乐米塔尔的运营子公司为员工提供不同类型的养老金计划。此外，一些运营子公司还提供其他离职后福利，主要是退休后医疗计划。这些福利分为固定缴费计划和固定福利计划。

固定缴费计划是指安赛乐米塔尔为某些类别的员工向外部人寿保险或其他基金支付固定或可确定缴费的计划。缴费是对雇员在此期间提供的服务的回报。缴款按照确认工资和薪金的方式计入已发生的费用。

固定福利计划是那些通过合同义务或集体协议向某些类别的员工提供有保障的福利的计划。对于固定福利计划，提供福利的费用是使用预测单位贷记法确定的，每个财政年度都进行精算估值。

综合财务状况表中确认的退休福利债务代表固定福利债务的现值减去计划资产的公允价值。固定福利债务的现值是通过使用优质公司债券的利率对估计的未来现金流出进行贴现来确定的，这些债券以支付福利的货币计价，其到期日条款接近相关养老金债务的条款。因经验调整和精算假设改变而产生的重新计量，在产生期间计入或贷记到其他全面收益。此计算产生的任何资产为

331

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

仅限于可用退款的现值和对该计划未来缴款的减少。

当期服务成本，即当期因员工服务而产生的固定福利债务现值的增加，在合并经营报表中作为销售和销售成本、一般费用和行政费用的一部分作为费用记录。净利息成本是期间内因时间推移而产生的确定收益净负债或净资产的变化，在合并经营报表中确认为净融资成本的一部分。

当结算发生时，公司确认固定收益计划结算的收益和损失。结算时的收益或损失包括计划资产公允价值的任何结果变化和确定的福利义务现值的任何变化。过去的服务成本是由于计划修订或削减而导致的固定福利债务现值的变化。过去的服务成本在产生服务成本的期间立即在合并业务报表中确认。

终止计划是那些主要对应于终止雇员合同的计划，通常是在雇员在正常退休日期之前做出决定之后进行的。在正式通知受影响的雇员并使用适当的精算计算确定所欠金额时，才确认终止计划的负债。与长期终止计划(如提前退休计划)相关的负债是根据已经提前退休或根据合同同意提前退休的员工人数每年计算的，并使用与到期日期与公司提前退休义务条款相似的优质债券的利率相对应的利率进行贴现。社会计划的拨备与自愿离职计划有关。自愿退休计划主要对应于社会计划的实际执行，或与与某些类别的雇员签署的集体协议挂钩。当公司不能再撤回要约时，或如果更早，当公司有详细的正式计划并已传达给员工或其代表时，公司确认责任和费用。

其他长期雇员福利包括取决于服务年限的各种计划，如长期服务和休假奖励、残疾津贴和长期补偿缺勤，如病假。确认为负债的数额是综合财务状况报表日福利债务的现值，准备金的所有变化(包括精算损益或过去的服务费用)都在

合并经营报表在其产生的期间。

与上述退休金计划及离职后福利相关的开支，以及综合财务状况表内相关负债/资产的账面值，均基于多项假设及因素，例如贴现率、预期补偿增长率、医疗成本趋势比率、死亡率及退休比率。

•贴现率-贴现率基于适当司法管辖区的几个优质公司债券指数和收益率曲线。在此类债券没有深度市场的国家，使用的是政府债券的市场利率。由于汇率和当地通货膨胀率的不同，名义利率在全球范围内各不相同。

•薪酬增长率-薪酬增长率反映实际经验和公司的长期前景，包括代表小时工的合同商定的工资率增长。

•医疗保健成本趋势率-医疗保健成本趋势率基于历史退休人员成本数据、近期医疗保健展望，包括公司实施的适当成本控制措施，以及行业基准和调查。

•死亡率和退休比率--死亡率和退休比率是基于实际和预测的计划经验。

财务状况表

包括养恤金或其他离职后福利在内的递延雇员福利总额如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
养老金计划福利			1,594						1,543
其他离职后福利和其他长期雇员福利(“OPEB”)			967						861
离职福利			134						150
固定收益负债			2,695						2,554
社会计划拨备(非现行)			46						52
总计			2,741						2,606

本说明(包括上表)披露了以下福利类别：

•养老金计划福利是指被归类为离职后养老金计划和一次性福利。

332

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

《国际会计准则》第19号所要求的、法律不强制规定的福利；

•其他离职后福利和其他长期雇员福利，也称为OPEB，包括IAS 19中定义的所有其他离职后福利（例如，法律强制性的一次性福利、医疗保险和人寿保险）以及IAS 19中定义的所有其他长期雇员福利;

•离职福利，与IAS 19中定义的长期离职福利（如提前退休福利）有关;以及

•社会计划准备金（非流动），与IAS 37要求的重组准备金中的社会计划准备金有关。

欧洲国家（比利时、西班牙和德国）的解雇补助金经费。

养老金计划

本节包括退休后福利，即退休金计划和法律未强制规定的一次性总付福利。重大界定福利退休金计划概要如下：

加拿大

主要养老金计划是ArcelorMittal Dofasco、AMMC和ArcelorMittal Long Products Canada的养老金计划。

安赛乐米塔尔Dofasco退休金计划为一项混合计划，提供界定福利及界定供款退休金计划之福利。定额供款部分由雇主及雇员供款提供资金。雇主的固定缴款是基于公司利润的百分比。于二零一零年十二月三十一日，界定福利退休金计划不再对新雇员适用，并由新的界定供款退休金计划取代，供款与年龄、服务及收入有关。

于二零一二年底，ArcelorMittalDofasco冻结及限制其大部分仍根据界定福利计划累积服务的时薪及受薪雇员的福利，并开始将该等雇员过渡至新的界定供款退休金计划以获取未来退休金福利。

2023年，ArcelorMittal Dofasco就其部分全额供资养老金计划进行了买入交易， 352义务。

AMMC界定福利计划为非工会雇员提供与薪金有关的福利，并根据雇员的服务年限为工会雇员提供固定美元养老金。这个计划

2009年12月31日，新的非工会雇员被关闭，取而代之的是与年龄和服务有关的缴款的固定缴款养老金计划。自2015年1月1日起，AMMC实施了一项计划，将仍在固定福利计划下受益的非工会员工过渡到固定缴款养老金计划。过渡日期可延长至2025年1月1日，具体取决于每位成员的年龄和服务。

于2023年，AMMC就其部分全额供资退休金计划订立买入交易，该等计划代表以下责任： 100.

安赛乐米塔尔长期产品加拿大赞助了几个固定福利和固定缴款养老金计划，其不同群体的员工，与大多数固定福利计划关闭了新进入者几年前。由ArcelorMittal Long Products Canada赞助的主要固定福利养老金计划根据员工的服务年限为某些工会员工提供固定美元养老金。

安赛乐米塔尔长期产品加拿大公司继续在 六年制2020年8月1日与其Contrecoeur-West工会集团续签了集体劳动协议（“CLA”）。其设定受益计划对新雇员关闭，并为新雇员建立了一个新的设定缴款型安排。一 六年制劳动协议于2022年2月1日续签，涵盖Contrecoeur East和Longueuil工厂；其固定福利养老金计划为所有员工提供，包括新员工。

在2020年和2022年，安赛乐米塔尔加拿大长期产品公司对其全额资金养老金计划的一部分进行了买入交易，278义务。

巴西

通过信托基金提供资金的主要固定收益计划已对新进入者关闭。所有巴西实体都建立了由雇主和雇员缴费提供资金的固定缴款计划。

欧洲

某些欧洲运营子公司主要为一定数量的员工维持无资金来源的固定收益养老金计划。福利是根据这类雇员的服务年限和个人协议条款下适用的养恤金表格计算的。其中一些无资金来源的计划已对新加入者关闭，取而代之的是由雇主和雇员缴费资助的活跃成员的固定缴款养老金计划。

自2015年12月起，比利时新立法修改了适用于比利时固定缴款计划的最低保证回报率。对于保险计划，费率为3.25雇主供款的百分比及3.75雇员缴费的百分比将继续适用于2016年前的累计缴费。

333

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

自2016年1月1日起缴纳的缴费，适用新的可变最低保证回报率。从2016年到2024年，最低保证回报率为1.75这一百分比也将适用于2023年。由于法定的最低保证回报，比利时的固定缴款计划不符合《国际财务报告准则》对固定缴款计划的定义。因此，比利时的固定缴款计划被归类为固定福利计划。

其他

其他国家(如墨西哥、摩洛哥、乌克兰和美利坚合众国)的固定福利计划数量非常有限。

上文所述的大多数基金固定收益养老金计划从受托人管理的基金中提供福利支付。安赛乐米塔尔还发起了一些无资金支持的计划，在这些计划中，公司在到期时履行了福利支付义务。信托形式持有的计划资产在法律上与本公司分离，并受每个国家/地区的当地法规和惯例以及本公司与管理机构之间的关系及其组成的性质所管辖。一般而言，法律要求理事机构按照计划成员的最佳利益行事，并负责与计划有关的某些任务(例如，制定计划的投资政策)。

在基金养老金计划的情况下，投资头寸一般在资产负债匹配(“ALM”)框架内管理，该框架是为实现符合养老金计划义务的长期投资而制定的。

安赛乐米塔尔的主要资金养老金计划已制定了长期投资战略，其资产配置包括股权证券、固定收益证券、房地产和其他适当资产。这承认不同的资产类别可能产生不同的长期回报，一些资产类别的波动性可能比其他资产类别更大。长期投资战略尤其确保投资充分多样化。

下表详细说明了固定收益债务(“DBO”)、计划资产、不可追回盈余和财务状况报表的对账情况。

334

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			截至2023年12月31日的年度
			总计												加拿大						巴西						欧洲						其他
福利义务的变更
期初的福利义务			4,932												2,375						431						1,849						277
当前服务成本			74												14						—						48						12
DBO的利息成本			267												120						43						69						35
过去服务成本--计划修订			9												—						—						3						6
过去的服务成本-削减			(6)												—						—						(6)						—
计划参与者的贡献			1												—						—						1						—
精算(收益)损失			272												130						38						88						16
人口统计假设			15												4						—						10						1
财务假设			246												123						33						86						4
体验调整			11												3						5						(8)						11
已支付的福利			(382)												(193)						(40)						(121)						(28)
撤资(见附注2.3)			(50)												—						—						—						(50)
外币汇率差异和其他变动			167												52						35						56						24
期末福利义务			5,284												2,498						507						1,987						292
计划资产变动
期初计划资产的公允价值			3,466												2,400						391						647						28
计划资产的利息收入			183												118						39						25						1
计划资产收益率低于贴现率			221												118						26						75						2
雇主供款			89												19						4						66						—
计划参与者的贡献			1												—						—						1						—
已支付的福利			(297)												(192)						(40)						(64)						(1)
外币汇率差异和其他变动			108												54						31						23						—
期末计划资产的公允价值			3,771												2,517						451						773						30
全部或部分出资债务的现值			(4,198)												(2,487)						(507)						(1,173)						(31)
计划资产的公允价值			3,771												2,517						451						773						30
全部或部分出资债务的净现值			(427)												30						(56)						(400)						(1)
未设定资金的债务的现值			(1,086)												(11)						—						(814)						(261)
因无法收回的盈余而预付			(35)												(28)						(4)						(3)						—
确认净额			(1,548)												(9)						(60)						(1,217)						(262)
与已出资债务有关的净资产			46												42						—						4						—
已确认负债			(1,594)												(51)						(60)						(1,221)						(262)
不可收回盈余的变动
期初无法收回的盈余			(33)												(27)						(3)						(3)						—
不可收回盈余的利息成本			(2)												(2)						—						—						—
无法收回的超出利息的盈余的变动			1												1						—						—						—
汇率变动			(1)												—						(1)						—						—
期末无法收回的盈余			(35)												(28)						(4)						(3)						—

335

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			截至2022年12月31日的年度
			总计												加拿大						巴西						欧洲						其他
福利义务的变更
期初的福利义务			6,739												3,306						398						2,751						284
当前服务成本			99												24						—						63						12
DBO的利息成本			183												95						39						26						23
过去服务成本--计划修订			5												9						—						(4)						—
过去的服务成本-削减			(26)												—						—						(26)						—
计划参与者的贡献			1												—						—						1						—
精算(收益)损失			(1,287)												(647)						—						(645)						5
人口统计假设			42												—						—						(1)						43
财务假设			(1,452)												(678)						(31)						(699)						(44)
体验调整			123												31						31						55						6
已支付的福利			(388)												(208)						(36)						(117)						(27)
外币汇率差异和其他变动			(394)												(204)						30						(200)						(20)
期末福利义务			4,932												2,375						431						1,849						277
计划资产变动
期初计划资产的公允价值			4,496												3,163						376						918						39
计划资产的利息收入			130												87						34						8						1
计划资产收益率低于贴现率			(705)												(473)						(9)						(213)						(10)
雇主供款			65												22						—						43						—
计划参与者的贡献			1												—						—						1						—
已支付的福利			(296)												(206)						(36)						(52)						(2)
外币汇率差异和其他变动			(225)												(193)						26						(58)						—
期末计划资产的公允价值			3,466												2,400						391						647						28
全部或部分出资债务的现值			(3,895)												(2,364)						(431)						(1,072)						(28)
计划资产的公允价值			3,466												2,400						391						647						28
全部或部分出资债务的净现值			(429)												36						(40)						(425)						—
未设定资金的债务的现值			(1,037)												(11)						—						(777)						(249)
因无法收回的盈余而预付			(33)												(27)						(3)						(3)						—
确认净额			(1,499)												(2)						(43)						(1,205)						(249)
与已出资债务有关的净资产			44												39						—						4						1
已确认负债			(1,543)												(41)						(43)						(1,209)						(250)
不可收回盈余的变动
期初无法收回的盈余			(33)												(28)						(2)						(3)						—
不可收回盈余的利息成本			(1)												(1)						—						—						—
无法收回的超出利息的盈余的变动			(1)												—						(1)						—						—
汇率变动			2												2						—						—						—
期末无法收回的盈余			(33)												(27)						(3)						(3)						—

336

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

下表详细说明了定期养恤金净费用的构成部分：

			截至2023年12月31日的年度
定期养老金净成本(收入)			总计												加拿大						巴西						欧洲						其他
当前服务成本			74												14						—						48						12
过去服务成本--计划修订			9												—						—						3						6
过去的服务成本-削减			(6)												—						—						(6)						—
净DB负债(资产)的净利息成本(收入)			82												—						4						44						34
总计			159												14						4						89						52

			截至2022年12月31日的年度
定期养老金净成本(收入)			总计												加拿大						巴西						欧洲						其他
当前服务成本			99												24						—						63						12
过去服务成本--计划修订			5												9						—						(4)						—
过去的服务成本-削减			(26)												—						—						(26)						—
净DB负债(资产)的净利息成本/(收入)			52												7						5						18						22
总计			130												40						5						51						34

			截至2021年12月31日的年度
定期养老金净成本(收入)			总计												加拿大						巴西						欧洲						其他
当前服务成本			105												29						—						69						7
过去服务成本--计划修订			31												28						—						3						—
净DB负债(资产)的净利息成本(收入)			55												14						7						12						22
总计			191												71						7						84						29

其他离职后福利和其他长期雇员福利(“OPEB”)

本节包括上文未披露的离职后雇员福利(即包括法律规定的一次性福利、医疗保险和人寿保险)。此外，本节还包括所有其他长期员工福利。

安赛乐米塔尔在加拿大、欧洲和某些其他国家的主要运营子公司提供其他离职后福利和其他长期员工福利，包括医疗福利和人寿保险福利、工作

奖章和退休补偿计划，发给员工和退休人员。

2021年4月，安赛乐米塔尔波兰公司和工会就新的CLA达成协议。双方同意了一项十年退休福利和禧年奖励的过渡期。在2031年过渡期结束时，安赛乐米塔尔波兰公司将根据劳动法支付退休福利。2021年6月，CLA在波兰国家劳动监察局注册，因此安赛乐米塔尔波兰公司认可了总计划修正案和削减收益51在销售成本方面。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

其他离职后福利债务的变化和计划资产的变化摘要如下：

			截至2023年12月31日的年度
			总计												加拿大						欧洲						其他
福利义务的变更
期初的福利义务			866												455						314						97
当前服务成本			27												7						17						3
DBO的利息成本			46												24						14						8
过去服务成本--计划修订			6												—						(2)						8
精算(收益)损失			64												41						30						(7)
人口统计假设			18												18						—						—
财务假设			44												26						19						(1)
体验调整			2												(3)						11						(6)
已支付的福利			(75)												(29)						(35)						(11)
外币汇率差异和其他变动			37												10						17						10
期末福利义务			971												508						355						108
计划资产变动
期初计划资产的公允价值			5												—						5						—
已支付的福利			(1)												—						(1)						—
期末计划资产的公允价值			4												—						4						—
全部或部分出资债务的现值			(19)												—						(19)						—
计划资产的公允价值			4												—						4						—
全部或部分出资债务的净现值			(15)												—						(15)						—
未设定资金的债务的现值			(952)												(508)						(336)						(108)
确认净额			(967)												(508)						(351)						(108)

338

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			截至2022年12月31日的年度
			总计												加拿大						欧洲						其他
福利义务的变更
期初的福利义务			1,190												661						423						106
当前服务成本			37												11						21						5
DBO的利息成本			30												19						5						6
精算(收益)损失			(250)												(163)						(71)						(16)
人口统计假设			1												—						—						1
财务假设			(251)												(155)						(84)						(12)
体验调整			—												(8)						13						(5)
已支付的福利			(71)												(32)						(32)						(7)
外币汇率差异和其他变动			(70)												(41)						(32)						3
期末福利义务			866												455						314						97
计划资产变动
期初计划资产的公允价值			6												—						6						—
计划资产收益率低于贴现率			(1)												—						(1)						—
期末计划资产的公允价值			5												—						5						—
全部或部分出资债务的现值			(20)												—						(20)						—
计划资产的公允价值			5												—						5						—
全部或部分出资债务的净现值			(15)												—						(15)						—
未设定资金的债务的现值			(846)												(455)						(294)						(97)
确认净额			(861)												(455)						(309)						(97)

339

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

下表详细说明了定期其他离职后净费用的构成：

			截至2023年12月31日的年度
定期OPEB净成本的组成部分(收入)			总计												加拿大						欧洲						其他
当前服务成本			27												7						17						3
过去服务成本--计划修订			6												—						(2)						8
净DB负债(资产)的净利息成本(收入)			46												24						14						8
年内确认的精算收益			11												—						11						—
总计			90												31						40						19

			截至2022年12月31日的年度
定期OPEB净成本的组成部分(收入)			总计												加拿大						欧洲						其他
当前服务成本			37												11						21						5
净DB负债(资产)的净利息成本(收入)			29												19						4						6
年内确认的精算收益			(20)												—						(20)						—
总计			46												30						5						11

			截至2021年12月31日的年度
定期OPEB净成本的组成部分(收入)			总计												加拿大						欧洲						其他
当前服务成本			9												(1)						7						3
过去服务成本--计划修订			(57)												1						(58)						—
过去的服务成本-削减			(7)												—						(7)						—
净DB负债(资产)的净利息成本(收入)			25												18						2						5
年内确认的精算亏损			(14)												(1)						(13)						—
总计			(44)												17						(69)						8

下表详细说明了费用在合并业务报表中的确认位置：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
定期养老金净成本			159						130						191
定期OPEB净成本			90						46						(44)
总计			249						176						147
销售成本			100						115						72
销售、一般和行政费用			14						—						9
融资成本--净额			135						61						66
总计			249						176						147

340

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

计划资产

按资产类别分列的基金固定福利计划的加权平均资产分配情况如下：

			2023年12月31日
						加拿大						巴西						欧洲
股权证券						27		%				2		%				8		%
-在活跃的市场中有报价的资产类别						20		%				—						8		%
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						7		%				2		%				—
固定收益证券(含现金)						33		%				67		%				58		%
-在活跃的市场中有报价的资产类别						24		%				67		%				58		%
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						9		%				—						—
房地产						9		%				1		%				—
-在活跃的市场中有报价的资产类别						—						—						—
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						9		%				1		%				—
其他						31		%				30		%				34		%
-在活跃的市场中有报价的资产类别						—						30		%				7		%
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						31		%				—						27		%	'1
总计						100		%				100		%				100		%

			2022年12月31日
						加拿大						巴西						欧洲
股权证券						36		%				6		%				1		%
-在活跃的市场中有报价的资产类别						27		%				4		%				1		%
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						9		%				2		%				—
固定收益证券(含现金)						43		%				77		%				69		%
-在活跃的市场中有报价的资产类别						42		%				77		%				55		%
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						1		%				—						14		%
房地产						10		%				1		%				—
-在活跃的市场中有报价的资产类别						—						—						—
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						10		%				1		%				—
其他						11		%				16		%				30		%
-在活跃的市场中有报价的资产类别						—						16		%				7		%
-在活跃的市场中没有报价的资产类别						11		%				—						23		%	'1
总计						100		%				100		%				100		%

1.这一百分比主要包括来自比利时和加拿大保险合同的资产。

这些资产不包括对安赛乐米塔尔股票或安赛乐米塔尔债券的直接投资。它们可能包括安赛乐米塔尔的股票或共同基金投资持有的债券。投资的资产产生了404实际回报和一个5762023年和2022年分别出现亏损。

各营运附属公司的董事会财务及退休委员会对各信托基金拥有一般监督权。这些委员会通常建立、监督和审查各自基金的资产配置目标。资产管理公司被允许在商定的控制范围内灵活地改变长期投资策略的资产配置。截至2023年12月31日观察到的既定目标如下：

341

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2023年12月31日
						加拿大						巴西						欧洲
股权证券						27		%				2		%				16		%
固定收益证券(含现金)						34		%				67		%				62		%
房地产						8		%				1		%				—
其他'1						31		%				30		%				22		%
总计						100		%				100		%				100		%

1.这一百分比主要包括来自比利时和加拿大保险合同的资产。

12月31日用于确定福利义务的假设，

			养老金计划。																		其他就业后福利。
			2023						2022						2021						2023						2022						2021
贴现率
射程			3.30% - 18.00%						3.75% - 24.00%						1.00% - 11.00%						3.30% - 10.15%						3.50% - 9.30%						1.00% - 7.95%
加权平均			5.02%						5.44%						2.75%						4.68%						5.10%						2.65%
补偿增值率
射程			2.00% - 11.00%						2.00% - 15.00%						2.00% - 10.00%						2.00% - 4.80%						2.00% - 4.80%						2.00% - 4.80%
加权平均			2.93%						3.01%						2.87%						3.26%						3.29%						3.14%

			其他就业后福利
			2023						2022						2021
假定的医疗费用趋势比率
射程			2.20% - 6.59%						2.00% - 4.50%						1.30% - 4.50%
加权平均			4.06%						3.97%						3.95%

计划的现金缴款和到期日情况

2024年，公司预计其现金缴款将达到166对于养老金计划，66其他离职后福利计划及117用于确定的缴款计划。2023年和2022年，对固定缴款计划的现金缴款为146和141，分别为。

截至2023年12月31日，与养老金和其他离职后福利计划相关的负债的加权平均期限为10年和11分别是几年。截至2022年12月31日，与养恤金和其他离职后福利计划有关的负债的加权平均期限为12年和12分别是几年。

与固定福利计划相关的风险

通过其固定收益养老金计划和OPEB计划，安赛乐米塔尔面临着许多风险，其中最重要的风险详述如下：

债券收益率的变化

公司债券收益率的增加将减少计划的负债，但同时也会减少计划持有的债券的价值。

资产波动性

计划负债是使用参照公司债券收益率设定的贴现率计算的；如果计划资产表现逊于这一收益率，这将产生赤字。在拥有融资计划的大多数国家，计划资产持有很大一部分股票，预计股票在长期内的表现将好于公司债券，但在短期内会加剧波动性和风险。随着这些计划的成熟，安赛乐米塔尔打算通过更多地投资于与负债更匹配的资产来降低投资风险水平。然而，安赛乐米塔尔认为，由于该计划负债的长期性，一定水平的持续股权投资是有效管理该计划的长期战略的适当元素。

342

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

预期寿命

大多数计划为被覆盖成员的寿命提供福利，因此预期寿命的增加将导致计划的福利义务增加。

关于未来死亡率的假设是根据公布的统计数据设定的，如果可能的话，还考虑了安赛乐米塔尔自己的经验。

固定福利义务的价值所依据的当前退休年限约为23好几年了。

医疗费用趋势率

OPEB计划的大部分福利义务与各种保健组成部分的费用变化有关。未来的医疗成本将根据几个因素而有所不同，包括价格通胀、利用率、技术进步、成本转移和成本控制机制。更高的医疗成本趋势将导致更高的OPEB计划福利义务。

灵敏度分析

以下信息说明了与安赛乐米塔尔养老金计划相关的重大精算假设的变化的敏感性(截至2023年12月31日，养老金计划的固定收益义务为5,284):

			对2024年税前养老金支出的影响(服务成本和利息成本之和)						生效日期：2023年12月31日
假设的变化
100贴现率下降基点			(15)						578
100贴现率上调基点			12						(475)
100补偿率下降基点			(13)						(123)
100赔偿率提高基点			13						127
1年增加受益人的预期寿命			6						115

下表说明了与安赛乐米塔尔的OPEB计划相关的重大精算假设的变化的敏感性(截至2023年12月31日，离职后福利计划的固定福利义务为971):

			对2024年税前OPEB费用的影响(服务成本和利息成本之和)						生效日期：2023年12月31日
假设的变化
100贴现率下降基点			—						117
100贴现率上调基点			—						(96)
100医疗成本趋势率下降基点			(4)						(51)
100医疗成本趋势率上升基点			5						63
1年增加受益人的预期寿命			—						17

上述敏感性反映了一次改变一个假设的效果。实际经济因素和条件往往同时影响多个假设，关键假设变化的影响不一定是线性的。

8.3基于股份的支付

安赛乐米塔尔向某些员工发放股权结算的基于股份的薪酬，这些员工是RSU和PSU。股权结算股份支付于授出日按公允价值(不包括非市场归属条件的影响)计量。在授予日确定的以股权结算的股份支付的公允价值在分级归属中支出。 归属期间的基准，基于本公司对最终归属的股份的估计，并根据非市场归属条件的影响进行调整。如果公允价值计算需要对公司的

根据其他市场指数的业绩，公允价值是使用蒙特卡罗定价模型计量的，以估计公司及其同行公司的预测目标业绩目标。模型中使用的预期寿命已经根据管理层的最佳估计进行了调整，以考虑不可转让性、运动限制和行为考虑的影响。此外，预期的年化波动率是参考安赛乐米塔尔股票在公开市场上可用期权的隐含波动率以及历史波动率模式来设定的。于授出日厘定的以股权结算股份为基础的付款的公允价值，于归属期间按直线法列支。

343

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

安赛乐米塔尔股权激励计划

安赛乐米塔尔实施了一项长期激励计划(安赛乐米塔尔股权激励计划)，以激励股东创造超过同行业绩的财富，并激励高管实现战略。安赛乐米塔尔股权激励计划旨在通过允许股东和合格员工参与公司的成功来协调公司股东和合格员工的利益。安赛乐米塔尔股权激励计划规定向符合条件的公司员工(包括高管)授予RSU和PSU，旨在激励员工、改善公司的长期业绩并留住关键员工。

根据安赛乐米塔尔股权激励计划授予的PSU旨在作为一种有效的业绩提升计划，基于员工对公司战略的合格实现的贡献。与PSU相关的奖励取决于在以下时间内满足累积绩效标准三年制自PSU授予之日起计的期间，例如已动用资本回报率(ROCE)、股东总回报(TSR)、每股盈利(EPS)及竞争差距(直至2022年)。自2021年以来，业绩标准还包括一套三环境、社会和治理(“ESG”)加权指标30%和20分别授予执行办公室和执行干事%的奖励，包括健康与安全、气候行动和多样性与包容性(“D&I”)。对于健康和安全(10行政办公室和行政干事的获奖百分比)，目标是将死亡频率比率与定义的基线相比减半(基线是调整后的平均频率比率5在赠款之前的几年)。对于D&I(10%和5分别授予执行办公室和执行干事%)，目标是减少40%公司2030年目标之间的差距25女性在管理层和2020年基线中所占比例。对于气候(10%和5行政办公室和行政人员的奖励归属百分比)，首席执行官2排放目标已被设定为在归属期结束前达到。有资格获得PSU的员工是有资格获得RSU的员工群体的子集。

根据安赛乐米塔尔股权激励计划授予的RSU旨在为符合条件的员工提供留任激励。RSU在以下情况下受到“悬崖归属”的影响3几年，与100根据合资格员工在公司内的持续积极就业情况，在授予三周年时归属的授予的百分比。

任何一年内可供授予的PSU和RSU的最大数量须事先在股东周年大会上获得公司股东的批准。2020年6月13日、2021年6月8日、2022年5月4日和2023年5月2日分别在股东周年大会上批准了2020年、2021年、2022年和2023年可分配给执行办公室的PSU/RSU数量以及执行办公室以下其他留用和业绩赠款的上限，最高上限为4,250,000股票，3,500,000股票，3,500,000股票和3,500,000分别为股票。

344

---

合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2023年赠款的条件如下：

行政办公室

行政人员

2023年赠款

l

PSU，带三年度履约期

l

PSU，带三年度履约期

l

授予时的价值120执行主席和首席执行官基本工资的百分比

l

归属条件：

l

归属条件：

目标

伸长

阀值

目标

伸长

TSR与同级组(50%)/EPS与同级组(20%)

100百分比与加权平均值

≥120百分比与加权平均值

TSR与同级组(40%)

—

100加权平均百分比

≥120加权平均百分比

归属百分比

100%

150%

归属百分比

—

100%

150%

ROCE(40%)

2/3的目标

100目标的百分比

目标的4/3

ESG(30%)：H&S10%，气候行动10%和D&I10%

100目标的百分比

120目标的百分比

归属百分比

50%

100%

150%

ESG(20%)：H&S10%，气候行动5%和D&I5%

—

100目标的百分比

120目标的百分比

归属百分比

100%

150%

归属百分比

—

100%

150%

l

带A的RSU三年度归属期间

在以前的财政年度中尚未到达归属期间结束时作出的奖励

安赛乐米塔尔为包括高管在内的高级管理人员制定的股权激励计划遵循了公司的战略。除2023年赠款外，截至2023年12月31日的未完成计划摘要如下：

345

---

合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

行政办公室

行政人员

2020年助学金

l

PSU，带三年度履约期

l

PSU，带三年度履约期

l

授予时的价值100执行主席和首席执行官基本工资的百分比

l

归属条件：

l

归属条件：

阀值

目标

阀值

目标

TSR/EPS与同级组

100%中位数

≥120%中位数

TSR/EPS与同级组

100%中位数

≥120%中位数

归属百分比

50%

100%

TSR vs.S&P500

性能与指数相等

≥性能等于指数+ 2% p.a.超额业绩

与竞争对手的差距(如果适用)

100目标百分比 100归属百分比

归属百分比

50%

100%

归属百分比

0%

100%

l

带A的RSU三年归属期

l

带A的RSU一年度归属期间

行政办公室

行政人员

2021年赠款

l

PSU，带三年度履约期

l

PSU，带三年度履约期

l

授予时的价值100执行主席和首席执行官基本工资的百分比

l

归属条件：

l

归属条件：

阀值

目标

目标

伸长

TSR与同级组(50%)/EPS与同级组(20%)

100%中位数

≥120%中位数

TSR与同级组(40%)

100加权平均百分比

≥120加权平均百分比

归属百分比

50%

100%

归属百分比

100%

150%

与竞争对手的差距(40%)

100目标的百分比

120目标的百分比

ESG(30%)

100目标的百分比

归属百分比

100%

150%

ESG(20%)

100目标的百分比

120目标的百分比

归属百分比

100%

100%

150%

l

带A的RSU三年归属期

l

带A的RSU二年度归属期间

346

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

行政办公室

行政人员

2022年赠款

l

PSU，带三年度履约期

l

PSU，带三年度履约期

l

授予时的价值120执行主席和首席执行官基本工资的百分比

l

归属条件：

l

归属条件

阀值

目标

目标

伸长

TSR与同级组(50%)/EPS与同级组(20%)

100百分比与加权平均值

≥120百分比与加权平均值

TSR与同级组(40%)

100加权平均百分比

≥120加权平均百分比

归属百分比

100%

150%

归属百分比

100%

150%

与竞争对手的差距(40%)

100目标的百分比

120目标的百分比

ESG(30%)：H&S10%，气候行动10%和D&I10%

100目标的百分比

120目标的百分比

归属百分比

100%

150%

ESG(20%)：H&S10%，气候行动5%和D&I5%

100目标的百分比

120目标的百分比

归属百分比

100%

150%

归属百分比

100%

150%

l

带A的RSU三年度归属期间

下表汇总了截至2023年12月31日公司未完成的股份单位计划：

在授予日期																																				截至2023年12月31日的已发行股数
授予日期						图则类型						股份数量：						受益人数						成熟性						公允价值 每股						流通股												被没收的股份						已归属股份
2023年12月8日						RSU						1,269,300						958						2026年12月8日						25.58						1,269,300												—						—
2023年12月8日						PSU						985,700						256						2027年1月1日						22.06						985,700												—						—
2023年12月8日						行政办公室						141,973						2						2027年1月1日						20.49						141,973												—						—
2022年12月13日						RSU						866,000						802						2025年12月13日						27.61						831,600												32,934						1,466
2022年12月13日						PSU						644,800						242						2026年1月1日						23.64						636,300												8,500						—
2022年12月13日						行政办公室						141,564						2						2026年1月1日						22.47						141,564												—						—
2021年12月16日						RSU						729,250						658						2024年12月16日						32.66						656,900												63,659						8,691
2021年12月16日						PSU						575,400						244						2025年1月1日						28.29						529,150												46,250						—
2021年12月16日						行政办公室						109,143						2						2025年1月1日						27.20						109,143												—						—
2020年12月14日						PSU						714,250						235						2024年1月1日						19.74						602,050												112,200						—
2020年12月14日						行政办公室						148,422						2						2024年1月1日						18.19						148,422												—						—
总计												6,325,802																		$18.19 – $32.66						6,052,102												263,543						10,157

为PSU和RSU确认的补偿费用为39, 38和35截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度。

截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度股票单位计划活动摘要如下：

347

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			RSU												PSU和执行办公室
			股份数量						每股公允价值						股份数量						每股公允价值
杰出，2020年12月31日			1,391,284						21.15						7,150,167						17.18
授与			1,079,250						32.62						684,543						28.12
已退出			(315,699)						21.20						(613,385)						14.04
被没收			(59,885)						23.47						(2,915,514)						15.37
未清偿，2021年12月31日			2,094,950						26.99						4,305,811						20.58
授与			866,000						27.61						786,364						23.43
已退出			(17,294)						26.21						(673,661)						20.84
被没收			(106,506)						26.36						(725,018)						19.54
未清偿，2022年12月31日			2,837,150						27.20						3,693,496						21.35
授与			1,269,300						25.58						1,127,673						21.86
已退出			(1,232,074)						24.05						(1,434,251)						18.16
被没收			(116,576)						26.90						(92,616)						22.21
未清偿，2023年12月31日			2,757,800						27.88						3,294,302						22.89

附注9：经费、或有事项和承付款

安赛乐米塔尔确认因过去事件而承担当前法律或推定义务时所产生的责任和可能损失的准备金，公司很可能被要求清偿该义务，并可对该义务的金额作出可靠的估计。如果货币时间价值的影响是重大的，则使用反映负债具体风险的现行税前税率对拨备进行贴现。在使用贴现的情况下，因时间推移而增加的拨备被确认为融资成本。未来的营业费用或损失不作为准备金予以确认，因为它们不符合负债的定义。或有资产和或有负债不在合并财务状况表中确认。

当已知履行合同规定的义务的不可避免费用超过预期收到的经济利益时，应在合并业务报表中记录繁重合同的准备金。专门用于繁重合同的资产在确认繁重合同的单独拨备之前会进行减值测试。

只有当存在详细的正式计划，并通过开始执行计划或宣布其主要特点，对受重组影响的人提出了有效的期望时，才会确认重组的规定。

安赛乐米塔尔最初按发生期间法定或推定债务的公允价值记录资产报废债务(“ARO”)，并通过增加相关非流动资产的账面金额将ARO资本化。债务的公允价值被确定为预期未来现金流的贴现价值。负债通过净融资成本增加到其现值，资本化成本根据公司的财产、厂房和设备折旧政策进行折旧。随后，当可可靠计量时，ARO计入综合财务状况表，增加了资产成本和相关债务的公允价值。以外币计价的ARO的汇兑损益记录在综合经营报表中。

安赛乐米塔尔面临着有关空气排放、水排放和废物处理的不断变化和日益严格的环境法律法规，以及涉及土壤和地下水清理的某些补救活动。安赛乐米塔尔目前正在调查和修复其多个设施的环境污染。其中大部分是因收购而产生的遗留债务。

与当前业务或过去业务造成的现有状况有关的环境成本，以及不有助于未来创造收入或降低成本的环境成本，均计入费用。如果可能进行环境评估和/或补救工作，并且可以根据正在进行的工程研究、与环境当局的讨论以及与可能需要的补救的性质和范围有关的其他假设，可靠地估计费用，则记录负债。安赛乐米塔尔的最终成本取决于其无法控制的因素，如环境和公共卫生当局将制定的补救行动要求的范围和方法、新的法律或政府法规、快速变化的技术以及任何潜在的相关诉讼的结果。如果债务总额以及现金支付的金额和时间是固定的或可靠地确定的，则对环境负债进行贴现。

环境事项和其他或有事项的或有损失估计数基于各种判断和假设，包括评估、补救和/或监测活动的可能性、性质、规模和时机，以及这些活动的可能费用。在某些情况下，作出与义务有关的判断和假设。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

第三方，包括向安赛乐米塔尔出售资产或从安赛乐米塔尔购买资产的第三方，愿意和有能力承担这些活动的按比例或已分配的成本，但须承担环境责任。除其他事项外，安赛乐米塔尔还考虑了特定地点迄今的活动、通过与适用的监管机构以及第三方顾问和承包商磋商而获得的信息，以及其与其他被认为具有可比性的情况的历史经验。由于与这些判断和假设相关的许多变量，以及政府法规和环境技术变化的影响，由此得出的相关或有事项估计的精确度和可靠性都存在很大的不确定性。作为补救变更的估计成本，本公司将通过回拨或在综合经营报表中增加拨备来减少或增加已记录的负债。安赛乐米塔尔预计，无论是现在还是未来，这些环境问题都不会影响其工厂的利用率。

安赛乐米塔尔目前正在，未来也可能参与诉讼、仲裁或其他法律程序。与法律和仲裁程序有关的规定是根据上述原则记录的。

这些索赔大多涉及高度复杂的问题。这些问题往往具有很大的不确定性，因此，很难确定损失的可能性和损害的估计。因此，安赛乐米塔尔可能无法对诉讼最终解决所产生的预期财务影响做出可靠的估计。在这些情况下，安赛乐米塔尔披露了有关

偶然性的性质。安赛乐米塔尔没有为这些案件的潜在后果计提拨备。

对于本公司能够对预期损失或可能损失范围作出可靠估计并已为该等损失计提准备金的情况，本公司认为，在个案基础上公布这些信息将严重损害本公司在正在进行的法律诉讼或任何相关和解讨论中的地位。因此，在这些情况下，本公司披露了关于或有事项性质的信息，但没有披露其对潜在损失范围的估计。

在评估了可量化的罚款和罚款的情况下，公司已表明罚款或罚款的金额或应计准备金的金额，这是对可能损失的估计。

这些评估可能涉及对未来事件的一系列复杂判断，并可能严重依赖估计和假设。评估乃基于管理层认为合理之估计及假设。本公司相信，根据目前可得资料，就上述事项录得之拨备总额属足够。然而，鉴于与该等个案及估计或然负债有关的固有不确定性，本公司日后可能会作出对其任何特定期间的经营业绩有重大不利影响的判断。然而，本公司认为任何该等判断极不可能对其流动资金或财务状况造成重大不利影响。

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(百万美元，不包括每股和每股数据)

9.1 规定

			2022年12月31日的余额						加法1						扣除额/ 付款						外汇和其他流动的影响												2023年12月31日余额
环境			566						113						(76)						17												620
排放义务			522						3						(486)						(10)												29
资产报废债务			349						21						(3)						13												380
工地整复			152						8						(17)						4												147
与工作人员有关的债务			137						50						(29)						4												162
自愿离职计划			23						8						(17)						18												32
诉讼及其他（见附注9. 3）			289						66						(62)						56												349
税收债权			73						16						(14)						6												81
其他法律索赔			216						50						(48)						50												268
商业协定和繁重的合同			28						6						(6)						1												29
其他			341						85						(117)						8												317
			2,407						360						(813)						111												2,065
短期拨备			1,101																														588
长期条款			1,306																														1,477
			2,407																														2,065

			2021年12月31日的余额						加法1						扣减/付款						外汇和其他流动的影响												2022年12月31日的余额
环境			595						59						(61)						(27)												566
排放义务			492						477						(443)						(4)												522
资产报废债务			397						22						(41)						(29)												349
工地整复			220						—						(54)						(14)												152
与工作人员有关的债务			120						40						(29)						6												137
自愿离职计划			31						3						(18)						7												23
诉讼及其他（见附注9. 3）			323						53						(103)						16												289
税收债权			79						9						(24)						9												73
其他法律索赔			244						44						(79)						7												216
商业协定和繁重的合同			23						9						(4)						—												28
其他			361						84						(124)						20												341
			2,562						747						(877)						(25)												2,407
短期拨备			1,064																														1,101
长期条款			1,498																														1,306
			2,562																														2,407

1.增加不包括在同一年内冲销或使用的准备金。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

上述拨备的时间和数额存在不确定性。每项拨备的基本事实和情况的变化可能导致拨备金额和实际流出金额的不同。一般而言，由于预期消费的时间或时间较短的不确定性，拨备以非贴现的方式列报。

环境规定是根据内部和第三方对污染的估计、可用的补救技术和环境法规进行估计的。随着更多信息的发展或情况的变化，估计值可能会进行修订。

确认排放义务拨备，以弥补公司CO之间的短缺2排放量和准许量，以CO的市场价值为基础2截至报告日期的津贴或收购的CO的购买价2排污权。2023年，由于通过交出相应的CO来解决2022年短缺问题，排放义务拨备有所减少2环境主管部门的排污权和更低的CO2年内排放量减少，主要是由于欧洲产量较低(见附注4.5)。

该公司使用衍生金融工具和现货购买来管理其在排污权限额价格波动中的风险敞口。排污权现金流套期保值详情见附注6.3，CO现金流套期保值附注4.52作为流动资产持有的排污权和CO的附注5.12作为无形非流动资产持有的排污权。该公司还通过其能源关税的回扣获得间接补偿。

场地恢复经费涉及拆除场地设施的费用，主要是在法国和波兰，其中66和79分别于2023年12月31日和2022年12月31日，就弗洛朗日液相的分解问题作出决定。

与工作人员有关的义务的规定主要涉及巴西，并与各种雇员的补偿有关。

自愿离职计划的规定主要涉及西班牙、法国和巴西的计划，这些计划预计将在一年内结清。

诉讼准备金包括与被认为可能发生的现有法律义务有关的损失，另见附注9.3。

在2023年和2022年，商业协议和繁重合同的规定主要与波兰和西班牙的繁重合同挂钩。

的其他规定182和1872023年12月31日和2022年12月31日分别与巴西安赛乐米塔尔、联邦和国家检察官办公室以及代表受影响人民的委员会于2021年签署的补充协议期限有关，其中包括预防性疏散塞拉·阿祖尔大坝附近的社区，以及承诺实施行动计划，以确保尾矿库的稳定、安全和退役。其他条款还包括技术保证和保证。

环境责任

安赛乐米塔尔在其多个地点和运营子公司的运营受到与保护人类健康和环境相关的广泛法律法规的约束。截至2023年12月31日，不包括资产报废义务，安赛乐米塔尔已建立以下拨备620环境补救活动和责任。按地理区域分列的所有业务经费主要包括427在欧洲，98在南非和91在加拿大。此外，安赛乐米塔尔及其设施的前所有者已经花费了大量资金，以实现或持续遵守适用的环境法律和法规。安赛乐米塔尔预计，未来将继续在这方面投入资源。

欧洲

安赛乐米塔尔在欧洲运营的环境条款总计427主要涉及调查和修复比利时现有和以前的作业地点的环境污染(208)、卢森堡(78)、法国(58)、波兰(40)、德国(34)和西班牙(8)。这项调查和补救工作涉及各种事项，如污水排放的净化、废物处理、清理水塘和涉及清理土壤和地下水的补救活动。这些规定还涉及人类健康保护措施，如防火和额外的污染预防措施，以遵守当地的健康和安全法规。

比利时

在比利时，环境条款208主要涉及与关闭比利时安赛乐米塔尔Li埃日厂址主要设施有关的法律场地补救义务。这些规定还包括对安赛乐米塔尔根特和Li厂址无法在内部回收的废物、残留物或副产品进行外部回收和处置，以及清除和处置含有石棉的材料。

卢森堡

在卢森堡，环境条款78涉及对以前的生产地、废物处置区、矿渣矿藏和矿场的关闭后监测和补救。它们包括33关于保护、稳定和进行采矿走廊防水处理和

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

Mondercange、Dommelange和Dudelange的各种倾倒区。此外，a26确认了Differange垃圾场的覆盖过程，该垃圾场用于处置来自卢森堡不同地点的钢包渣、污泥和某些其他残留物。

法国

在法国，环境条款58主要涉及修复以前的场地，包括几个焦化厂，以及对以前用于残渣和次要材料的垃圾填埋场或盆地进行封顶和监测。

焦炭厂的修复主要涉及Thionville、Moyeuvre-Grande、Homeourt、Hagange和Micheville地点，并与土壤和地下水的处理有关。在Thionville焦炭厂，土壤修复已经完成，同时正在对地下水进行更多的调查。

安赛乐米塔尔负责关闭和最终修复与前康罗伊和佩罗汀渣堆对应的其余部分，停止活动的行政程序正在进行中，但由于新冠肺炎疫情，项目放缓，修复因监管机构更换而推迟到2024年。在其他地点，安赛乐米塔尔法国公司负责监测所有以前关闭和/或已经修复的地点的土壤和地下水中有机化合物和重金属的浓度。弗洛朗热焦炭厂于2020年闲置，目前正在接受拆除和修复的调查。

安赛乐米塔尔法国公司有一项环境条款，主要涉及补救和改善二次材料储存、在不同池塘和垃圾填埋场处置废物、从设施中清除石棉的行动计划和强制性财务担保，以弥补发生重大事故危险或储气罐和废物储存的风险。大部分经费涉及敦刻尔克厂址的库存区，这些库存区将需要恢复，以符合当地法律，并用于封存弗洛朗热的液体相，包括研究和监测土壤和水以防止环境破坏、处理和消除废物以及公共当局要求的财政保证。环境规定还包括处理弗洛兰热和敦刻尔克两个地点的渣土堆，以及清除和处置敦刻尔克和马尔迪克两个地点的含石棉材料。

波兰

安赛乐米塔尔波兰的环境条款40包括27用于关闭克拉科夫主要设施后的清洁和补救费用以及鲁斯卡(克拉科夫区)后工业区的土地补救费用；其余13涉及对克拉科夫垃圾填埋场进行填埋的义务，

Zdzieszowice、Dabrowa GórNicza和处置Lipówka垃圾填埋场的残留物，Dabrowa GorNicza无法内部回收或外部回收的残留物，储存和处置根据环境法不能在制造过程中重复使用的含铁污泥。

德国

在德国，34环境条款主要涉及安赛乐米塔尔不来梅在博特罗普的Prosper焦化厂关闭后的义务，主要是为了土壤修复、地下水处理和监测而建立的。

南非

AMSA有以下环境条款98主要涉及可归因于历史或遗留的定居/蒸发水坝和废物处置活动的环境补救义务。补救工作最终时间的一个重要决定因素与获得必要的环境授权有关。

一项关于26与比勒陀利亚退役工地有关。该网站处于护理和维护状态，正在进行修复。自20世纪90年代末以来，AMSA将这座老工厂改造成了轻工业中心。特别针对垃圾填埋场，从遗留处置场地向民用建筑行业供应商出售矿渣的活动继续有增无减，但其他补救工作仍在缓慢进行，因为这些场地的补救行动是长期的。

AMSA的主要扁平碳钢业务Vanderbijlpark工地包含许多遗留设施和需要修复的区域。补救需要对废物处理场地、废水大坝、地下水和历史上受污染的开阔区域实施修复和净化措施。与本网站有关的条款包括15.

纽卡斯尔工厂是AMSA的主要长碳钢业务。一项关于23与此站点相关。与AMSA的所有运营地点一样，上述退役和补救行动与许多专门用于环境管理的大型资本支出项目相吻合。就纽卡斯尔厂址而言，目前主要的环境资本项目是改善空气质量、废物场地修复和雨水管理。

一项关于33涉及塔巴津比矿的环境恢复工作。AMSA持有一家环境信托基金，该基金持有价值为24这将被用于康复目的。

加拿大

在加拿大，安赛乐米塔尔多法斯科有一个31为修复位于公司东滑船工地的有毒沉积物的预期费用提供环境准备金，

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

管理层正在审查启动支出的投标书。

资产报废债务(“ARO”)

ARO产生于法律要求，代表管理层对淘汰厂房和设备或在场地使用年限结束时恢复场地所需成本现值的最佳估计，主要与采矿作业有关。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔已为以下资产报废义务建立了拨备380，主要包括150对于加拿大来说，63对于墨西哥来说，47对于乌克兰来说，47对于德国来说，30对于巴西来说，19对于利比里亚和11为了南非。截至2023年12月31日，与采矿活动有关的ARO和场地恢复债务的未贴现总额为293和934，分别为。

加拿大的ARO根据矿山恢复计划，有法律义务在关闭矿山后，恢复和拆除位于蒙特莱特山和火湖矿场附近的设施，以及魁北克省卡地尔港设施的矿物质堆积区。此外，Dofasco对安大略省Temagami附近的前Sherman矿场负有法律义务。

墨西哥的ARO涉及拉斯特鲁恰斯、埃尔伏尔坎、圣何塞和联合运营的佩尼亚·科罗拉达铁矿的修复费用。

乌克兰的ARO根据其恢复计划，在Kryvyi Rih铁矿矿场关闭后，有法律义务进行现场恢复。

在德国，ARO主要涉及汉堡工地，该工地在租赁土地上运营，合同义务在租约终止后拆除所有建筑物和其他设施，以及位于Bottrop的Prosper焦化厂，用于填充盆地、恢复地层和稳定港口的海岸线。

在利比里亚，ARO涉及铁矿和相关基础设施以及与采矿有关的环境损害和赔偿。它们包括目前运营阶段的关闭和修复计划以及尚未完成的第二阶段扩建项目。

南非的ARO适用于比勒陀利亚、Vanderbijlpark、Saldanha、纽卡斯尔以及焦炭和化工基地，涉及关闭和清理与退役油库、焦油厂、化工厂、铁路线、管道和废弃基础设施相关的工厂。

在比利时，ARO将承担Li遗址主要设施的拆除费用。

在巴西，ARO涉及清理和恢复位于米纳斯吉拉斯州的Serra Azul和Andrade矿区的法律义务。

在波兰，ARO涉及在关闭作业后对克拉科夫的一块土地进行净化和再培植的法律义务。

在波斯尼亚和黑塞哥维那，ARO涉及重新种植老铁矿Buvac堆场和关闭Medjedja大坝。

9.2其他长期债务

			截至12月31日的结余，
			2023						2022
衍生金融工具（附注6. 1及6. 3）			76						45
因收购金融资产而应支付的款项			125						85
不利的合同			233						92
应付所得税			185						202
看跌期权负债安赛乐米塔尔德克萨斯HBI(注11.5.2)			158						181
看跌期权负债Sonasid(附注11.5.2)			116						122
其他			168						187
总计			1,061						914

截至2023年12月31日和2022年12月31日，从收购金融资产中支付的款项包括52和66分别涉及AMNS印度公司的债务担保(见附注9.4)。

不利的合同233和92截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，主要与安赛乐米塔尔佩塞姆(见附注2.2.4)和安赛乐米塔尔巴西有关。

截至2023年12月31日，应缴所得税主要涉及所得税或有事项(大多数未主张的索赔)和预扣税。

9.3或有负债

纳税申索

安赛乐米塔尔是各种税务索赔的当事人。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔已记录了与或有所得税相关的短期和长期负债。50和非所得税申索准备金合计如下81它认为很可能会有损失的风险。以下是以下税务索赔的摘要描述：(I)安赛乐米塔尔截至2023年12月31日已记录的准备金，(Ii)构成或有负债的准备金，(Iii)2023年解决的或有负债，或(Iv)2022年或2021年解决并产生财务影响的税务索赔，每种情况下都涉及安赛乐米塔尔认为重要的金额。该公司正在积极地为下文讨论的未决索赔进行辩护。

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(百万美元，不包括每股和每股数据)

巴西

2011年，安赛乐米塔尔巴西公司获得21圣埃斯皮里托州税务局为ICMS(一种增值税)单独缴纳的税款总额为30与其使用的税收激励(投资)有关。这场争议涉及固定资产的定义。在一系列裁决和上诉(部分有利)之后十年期间，2021年7月，安赛乐米塔尔巴西公司提交了4诉讼(与212011年收到的税款)，以便在一审法院讨论剩余金额。截至2023年12月31日，所有这些案件都在等待审理。

2011年，ArcelorMittal Brasil收到了企业所得税(IRPJ)和净利润的社会贡献(CSL)的纳税评估，涉及(I)收购Mendes Júnior Siderurgia的商誉摊销(2006和2007财年)，(Ii)ArcelorMittal(前米塔尔钢铁公司)提出的强制性收购要约(MTO)产生的商誉摊销。向Arcelor Brasil的少数股东支付与Arcelor和Mittal Steel N.V.分两步合并有关的费用(2007课税年度)，(Iii)用于资助MTO的出口前融资相关费用，税务机关认为对ArcelorMittal Brasil来说没有必要，因为该费用是为了购买其自己公司的股票而产生的，(Iv)CSL超过阿根廷和哥斯达黎加受控公司的利润。索赔金额现已合计500自2018年3月以来，安赛乐米塔尔巴西公司对基本上有利于联邦税务局的二审决定的上诉一直在等待行政法庭三审的审理。

2016年4月，安赛乐米塔尔巴西公司收到了一份关于(I)安赛乐米塔尔(前米塔尔钢铁公司)进行MTO所产生的商誉摊销的税额评估。向Arcelor Brasil的少数股东就2007年Arcelor和Mittal Steel N.V.的两步合并以及(Ii)ArcelorMittal Brasil于2008年收购CST所产生的商誉摊销。虽然这项评估如果得到支持，将不会导致现金支付，因为安赛乐米塔尔巴西公司在有关财年(2011和2012)没有任何纳税义务，但它将导致68冲销2011-2012课税年度“净营业亏损结转”所产生的财务影响。自2019年11月以来，安赛乐米塔尔巴西公司对评估较低实例的不利决定的上诉一直在等待行政法庭三审的判决。

2018年12月，安赛乐米塔尔巴西公司收到了126，这可能会有一个额外的22对2013-2014课税年度“营业净亏损结转”的冲销产生的财务影响，主要与安赛乐米塔尔(前米塔尔钢铁公司)进行的MTO所产生的商誉摊销有关。与安赛乐巴西的小股东有关的两步

2007年，安赛乐和米塔尔钢铁公司合并。在下级法院于2022年11月作出裁决和上诉后，行政法庭二审取消了纳税评估。2023年1月，联邦税务局向行政法庭三审提出上诉。

2020年12月，安赛乐米塔尔巴西公司收到了一份44关于2015-2016纳税年度，与安赛乐米塔尔(前米塔尔钢铁公司)进行的MTO产生的商誉摊销有关。就2007年安赛乐和米塔尔钢铁公司分两步合并一事向安赛乐巴西公司的少数股东提出申诉。安赛乐米塔尔巴西公司于2021年1月向行政法庭一审提出抗辩，该法庭于2021年8月做出了不利的裁决。安赛乐米塔尔巴西公司于2021年9月向行政法庭二审提起上诉。

在2014至2018年期间，安赛乐米塔尔巴西公司收到了联邦税务局的纳税评估，金额为46对其在2010年、2011年和2013年使用PIS和COFINS社会保障税抵免一事提出异议。这些争端涉及这些税收背景下的生产投入的概念。在……里面四在这些案件中，纳税评估已部分减少，安赛乐米塔尔巴西公司随后就剩余金额提出的上诉目前仍在审理中。其中一起案件已经在行政一级结案，正在等待第一级司法机构的裁决。在第五起案件中，一审行政法庭于2017年3月维持了纳税评估，安赛乐米塔尔巴西公司向行政法庭二审提出上诉。在第六起案件中，行政裁判庭一审于2017年4月作出了不利的裁决，安赛乐米塔尔巴西公司向行政裁判庭二审提出上诉。随后，高等法院裁定二不涉及安赛乐米塔尔巴西的主要案件，预计将加强安赛乐米塔尔在第六起案件中的辩护，在第六起案件中，部分意外事件与废料收购有关。2011年2月，安赛乐米塔尔巴西公司还就PIS/COFINS的废品收购问题提起了索赔人个人诉讼，其中于2022年5月发布了一项有利而不可上诉的裁决。因此，由于这一法律澄清，2022年，安赛乐米塔尔在销售成本中记录了PIS/Cofins的税收抵免，金额为300与前几个时期相比。

2014年5月，ArcelorMittal Comercializadora de Energia收到了米纳斯吉拉斯州的纳税评估，指控该公司在2012年2月至2013年12月期间没有正确计算州际电力销售的税收抵免。索赔的总金额40。在管理层结束这一诉讼后，该公司于2015年12月收到税务执法通知，并于2016年2月提出抗辩。2016年4月，安赛乐米塔尔能源公司收到了一份

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

补加评税，款额为58，在考虑到下文提到的关于同一事项的罚款减少后，对据称发生在2014年至2015年期间的违规行为进行了起诉，并于2016年5月提出辩护。上诉后，该公司于2017年11月收到税务机关的通知，将第二起案件的费用降低了12，由于一项新法律的追溯适用。此外，在2019年2月，罚款减少了7由于一项新法律的追溯适用，在第一个案件中最后确定了这一点。 这些案件目前正在一审中待决。

2015年，安赛乐米塔尔巴西公司获得九南里奥格兰德州的纳税评估称，该公司通过其在该州的分支机构，没有预付2010年5月至2015年4月期间ICMS在该州的销售额。索赔的总金额89。在行政案件中，所有案件都以不利的方式结案。安赛乐米塔尔巴西公司提交5讨论这件事的诉讼。在第一次司法审判中，安赛乐米塔尔巴西公司在所有案件中都获得了大体上有利的裁决。该公司和税务当局提出了上诉。2022年9月，二审法院裁定了一项基本有利于该公司的决定一案件(金额为4)。2023年11月，二审做出了对公司有利的判决二案件(金额为9)。2023年12月，二审法院对另一起案件(金额为1)，并开始判决最后一个案件(金额为73)，目前正在审理中。

2016年5月17日，安赛乐米塔尔巴西公司收到圣卡塔利纳州的纳税评估，目前金额为128声称它使用了不适当的方法来计算其ICMS信用额度。在行政案件中，该案于2020年11月不利地结案，安赛乐米塔尔巴西公司提起诉讼，对评估提出质疑。此案目前正在司法审判中待决。

2023年1月，安赛乐米塔尔巴西公司收到联邦税务局的纳税评估，金额为156其中，税务机关拒绝抵消该公司在2018年使用的PIS/COFINS抵免。争端涉及各种类型的信贷，如法院程序中承认的信贷(国际化学品管理公司被排除在PIS和COFINS计算基础之外，PIS/COFINS在马瑙斯自由贸易区的信贷)，与购买废料有关的费用(包括运费)，与港口装卸有关的费用，以及成品运费费用。安赛乐米塔尔巴西公司于2023年2月提出行政辩护。2023年11月，该公司接到不利决定的通知，并于2023年12月提起上诉。

2023年1月，安赛乐米塔尔巴西公司收到了一笔16对于一个50因涉嫌不支付与2018财年有关的CIT月度估计数而被罚款%。联邦税务局指控该公司在计算IRC 2018年的月度估计时，不适当地抵消了2010至2014年间在委内瑞拉支付的CIT信用。2023年2月，安赛乐米塔尔巴西公司提交了答辩。2023年9月，第一次行政诉讼做出了不利于该公司的裁决，安赛乐米塔尔提起上诉。2023年11月，安赛乐米塔尔巴西公司收到了一份新的60。联邦税务局指控该公司涉嫌不当抵消2010至2014年间在委内瑞拉支付的CIT信贷，并于2018年被安赛乐米塔尔巴西公司抵消。2023年12月，该公司提交了行政抗辩。这两起案件目前都在审理中。

2010年，安赛乐米塔尔巴西公司获得了BRL的首次纳税评估94百万(19)辩称，该公司不应使用巴伊亚州给予的税收优惠，根据该优惠，纳税人可以从他们支付的运费价值中获得ICMS抵免，因为AMTC不是一个真正的工厂(2008年3月至2009年12月期间)。此外，该公司还使用了税收优惠(“ProAUTO”)，这可能不会与另一项税收优惠相结合。2012年，此案在行政层面被不利结案，该公司提起诉讼，向一审法院讨论税务指控。2023年，该公司从一审法院获得了有利的判决，取消了评估。目前，该案正在等待二审法院审理。2014年6月，该公司收到了BRL的第二次纳税评估23百万(5)讨论同一事项，但涉及不同时期(2010年6月至2012年12月)。2017年，管理层做出了部分有利于该公司的评估(取消税收，但维持罚款)，该公司提起诉讼，目前正在等待一审法院的裁决。2014年12月，该公司收到了BRL的第三次纳税评估20百万(4)讨论同一事项，但涉及不同时期(2013年1月至2013年12月)。2015年，一审行政法院做出了对该公司不利的裁决，该公司提起上诉，目前正在等待审判。2022年11月，该公司收到了BRL的第四次纳税评估114百万(24)因使用累积抵免而产生的，根据税务当局的说法，该抵免不能使用，因为它已被诉讼时效消灭。2023年5月，一审行政法院驳回了答辩。2023年6月，该公司向二审行政法院提起上诉，目前上诉正在审理中。

墨西哥

2015年，墨西哥税务局向安赛乐米塔尔墨西哥公司发布了关于2008年的纳税评估，

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

主要原因是与某些贷款有关的利息扣除不当，以及税务机关归类为股息的利息支付未缴纳企业所得税。安赛乐米塔尔墨西哥公司向联邦行政和税务法院提出的废止申诉正在审理中。截至2023年12月31日的纳税评估金额为247.

2018年10月，墨西哥税务局向ArcelorMittal las Trucchaes发布了2013年的纳税评估，原因是：(1)与某些贷款有关的不当利息扣除；(2)未扣除预付租金；(3)未扣除滚动费用。2018年11月，安赛乐米塔尔向联邦税务管理局提出行政上诉，2019年6月被驳回，目前正在上诉中。因此，2019年8月，安赛乐米塔尔向联邦行政和税务法院提出了废止申诉。2023年6月，联邦行政和税务法院裁定废止申请无效。2023年7月，安赛乐米塔尔向上诉法院提起上诉。截至2023年12月31日的纳税评估金额为129.

2023年2月24日，税务总局将2014年的纳税评估通知了安赛乐米塔尔。2023年4月，安赛乐米塔尔向税务总局就这一评估提出了行政上诉。截至2023年12月31日的纳税评估金额为112.

乌克兰

2019年10月，AMKR收到乌克兰税务当局的订单，涵盖2015年至2019年第一季度期间的税务审计结果，声称该公司应缴纳278在那段时间里。AMKR就这些命令向税务机关提出上诉，从而大大减少了索赔金额。2020年1月，AMKR提交了三与基辅地区行政法院采取法律行动，寻求取消剩余的额外费用，总额为128。这个三病例后来被合并到一本案(下称“第一案”)，移送德尼普罗区行政法院审理。2023年2月，法院驳回了除#美元之外的全部索赔。50,000。税务机关于2023年4月对这一决定提出上诉。2023年7月，法院驳回税务机关上诉，维持一审判决。2023年4月，税务机关向第三行政上诉法院提起上诉。法院启动上诉程序，2023年7月，第三行政上诉法院对税务机关上诉不服，一审判决不变。2023年9月，最高法院就税务机关的主张启动了最高上诉程序。2023年11月，最高法院部分满足税务机关的上诉请求，改变了一审和上诉法院的判决。因此，AMKR赢得了

此案部分金额为3.4十亿UAH(90)。此外，2024年1月，税务机关根据新发现的情况向德尼普罗区行政法院提出复审请求，法院启动了诉讼程序。新诉讼的金额约为5美元。35,500.

竞争/反垄断主张

安赛乐米塔尔是各种竞争/反垄断指控的一方。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔已就此类索赔记录了非实质性金额拨备。以下是竞争/反垄断索赔的概要说明，这些索赔(I)构成或有负债，(Ii)在2023年得到解决，或(Iii)在2022年或2021年得到解决并产生财务影响，每种情况下都涉及安赛乐米塔尔认为重要的金额。该公司正在对下文讨论的每一项未决索赔进行有力的辩护。

巴西

2000年9月，二建筑行业组织向巴西经济防务行政委员会(CADE)提出申诉，要求三多头钢铁生产商，包括安赛乐米塔尔巴西。起诉书称，这些生产商串通提高巴西螺纹钢市场的价格，从而违反了适用的反垄断法。2005年9月，CADE发布了对安赛乐米塔尔巴西公司的最终裁决，对安赛乐米塔尔处以75。安赛乐米塔尔巴西公司对法院判决的上诉目前仍在审理中。

米纳斯吉拉斯州联邦检察官还对安赛乐米塔尔巴西公司提起了一项相关的集体诉讼，要求赔偿#美元的损害赔偿金。83根据CADE调查的据称的违规行为。联邦检察院要求的禁制令被驳回。

另一起相关诉讼于2011年2月开始，由四民用建筑贸易组织Sinduscons的单位在巴西利亚的联邦法院起诉，除其他外，ArcelorMittal Brasil根据CADE调查并如上所述在螺纹钢市场上据称的一个卡特尔索赔。

其他法律诉讼请求

安赛乐米塔尔是其他各种法律索赔的一方。截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔已记录以下条款268对于其认为可能存在损失风险的其他法律索赔。以下是其他法律索赔的简要说明：(I)安赛乐米塔尔截至2023年12月31日已记录的准备金，(Ii)构成或有负债的，(Iii)2023年解决的，或(Iv)2022年或2021年解决并产生财务影响的，每种情况下都涉及安赛乐米塔尔认为重要的金额。该公司正在对下文讨论的每一项悬而未决的索赔进行有力的辩护。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

阿根廷

在2007年至2021年期间，阿根廷海关总署(“Aduana”)通知Acindar，它正在就Acindar申报的与铁矿石进口有关的价格进行某些调查。海关总署正在寻求确定Acindar是否错误地申报了从几家不同的巴西和玻利维亚供应商以及安赛乐米塔尔采购公司进口的铁矿石价格39关于2002年至2021年期间的几批货物的不同索赔。调查须遵守海关总署的行政程序，并根据调查的立案日期处于不同的程序阶段。2018年3月，海关总署发布了一项一般性指示，命令海关撤回目前在离开巴西时与阿根廷铁矿石进口价格和出口价格之间的差额有关的索赔，这导致针对Acindar的索赔数量和金额减少。此外，其他案件已被国家税务法院驳回。截至2023年12月，海关总署就所有铁矿石运输提出的索赔总额为90在……里面17不同的案子。其中17案件，6仍在海关总署行政部门工作， 11海关总署行政部门对Acindar公司作出不利裁决的案件已向阿根廷国家财政法院提出上诉。

巴西

2015年，SINDIMETAL（员工工会）对ArcelorMittal Brasil提起诉讼，要求废除所有与12小时轮班有关的集体劳动协议。该案件影响了一组约 2,500员工2022年7月，最高法院裁定了一个不涉及ArcelorMittal Brasil的主要案件，该案件可能对ArcelorMittal Brasil的案件产生有利影响，该案件目前正在上诉中。

于二零一七年四月，Siderúrgica Três Lagoas（“SITREL”）的一名股东（ArcelorMittal Brasil为其另一名股东）对Votorantim Siderurgia S.A.展开仲裁。（后来并入ArcelorMittal Brasil）和SITREL与巴西-加拿大商会仲裁和调解中心（CAM-CCBC）。争议涉及SITREL合资协议中的一项条款，该条款涉及用于确定ArcelorMittal Brasil自2013年1月起向SITREL供应的钢坯售价的公式。该股东声称，钢坯价格过高，并正在寻求赔偿多付金额的追溯和前瞻性的基础上，与最初的数额索赔总额 33.于二零二二年四月，最终仲裁裁决已发出，ArcelorMittal Brasil已达成该裁决。鉴于ArcelorMittal Brasil在SITREL的所有权权益，

税后净亏损约为 126 (67扣除透过自SITREL派付股息收回的部分款项）。

于二零二二年三月三十日，Votorantim S.A. Votorantim（“Votorantim”）于2018年收购Votorantim在巴西的长钢业务后，行使其与本公司订立的股东协议项下的认沽期权权利，向本公司出售其于ArcelorMittal Brasil的全部股权。当事人之间对认沽期权的价值存在争议。Votorantim对看跌期权的估值为巴西雷亚尔 5.283十亿（即 1,091）.于2022年9月，Votorantim对ArcelorMittal Brasil展开仲裁，寻求其认沽期权价值的全部金额，该金额将扣除ArcelorMittal Brasil接受为认沽期权价值的无争议金额，该金额已于2023年1月支付， 179(see注11.5.2）。双方已就仲裁提交各自的答辩书，案件目前正在审理中。

意大利

2010年1月，ArcelorMittal收到Finmasi S.p.A.提出的索赔通知。有关ArcelorMittal Distribution Services France（“AMDSF”）与Finmasi于二零零八年订立的协议备忘录（“MoA”）。谅解备忘录规定，AMDSF将收购Finmasi的某些业务， 114，但须满足某些先决条件，而AMDSF认为，这些先决条件并未得到满足。（一）被告人的姓名;（二）被告人姓名; 17至29或（iii）恢复成本加上Finmasi声称失去向另一买方出售的机会的赔偿金。2011年9月，法院驳回了Finmasi除第二项索赔外的其他索赔。法院指定了一位专家来确定损害赔偿的数额。2013年5月，发布了专家报告，对损失数额的估价为 46至73。安赛乐米塔尔就案情提出上诉。2019年1月，Finmasi呼吁在2015年暂停执行程序的背景下签发的AMDSF担保。在一系列上诉之后，Finmasi已经偿还了所要求的担保金额的一半，并为其余部分提供了银行担保。2022年12月，法院裁定，AMDSF有权获得大约28支付给芬马西，并命令芬马西支付仍未偿还的一半(约为13.9)外加利息和某些费用。2023年2月，芬马西向最高上诉法院提出上诉。AMDSF于2023年3月如期提交了答辩。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

卢森堡

2012年6月，公司收到了关于以下公司提出的索赔的传票59安赛乐米塔尔卢森堡公司的前雇员。索赔人声称，根据2000年1月在卢森堡生效的补充养恤金办法，他们应得到赔偿。这些前雇员的索偿总额(请注意，其他前雇员可能会提出类似的索偿)为61。鉴于索赔中的相似之处，双方同意将待决程序限制为四测试声明。2013年4月底，Esch-Sur-Alzette劳动法院驳回了二这些测试声明中。相关原告正在对这些决定提出上诉。2013年11月，卢森堡市劳工法院驳回了二其他测试索赔，这些索赔已提出上诉，但于2021年11月被法院终止。最后的决定二预计到2024年底，将出现Esch-Sur-老年痴呆症试点病例。

法国

安赛乐米塔尔某些法国子公司的退休和在职员工已提起诉讼，要求获得超过法国社会保障(“社会保障”)支付金额的石棉暴露赔偿。在法国，石棉索赔最初是由索赔人向社会保障当局申报与工作有关的疾病，从而进行调查并确定社会保障支付的赔偿额。一旦社保部门确认与工作有关的疾病，申索人也可以根据情况提起不可原谅的疏忽诉讼(粗鲁不可原谅)在特别法庭从雇主那里获得额外赔偿。对于严重的不可原谅的情况，初级健康保险基金CPAM-垫款、损害赔偿额和养老金增加额由被发现有过错的雇主补偿，并对雇主采取追索行动。

截至2023年12月31日，因接触石棉而悬而未决的索偿个案数目为243与之相比，3082022年12月31日。

小股东对安赛乐米塔尔第二步并购案中交换比例的诉求

安赛乐米塔尔是米塔尔钢铁公司2006年收购安赛乐的产物，随后米塔尔钢铁和安赛乐米塔尔分两步合并，然后安赛乐米塔尔和安赛乐合并。在这一合并过程完成后，安赛乐的几名前小股东或他们的代表就安赛乐米塔尔和安赛乐第二步合并中适用的交换比例以及整个合并过程提起了法律诉讼。

安赛乐米塔尔认为，这些小股东提出的指控和索赔是没有根据的，交换比例和合并过程符合适用法律的要求，与之前的

关于将用于确定第二步合并中的交换比率的原则的指导意见，以及合并交换比率对两个合并实体的股东是相关和合理的。

以下是这方面正在进行的事项的摘要。以类似理由向其他法院和监管机构提起的其他几项索赔被驳回，并最终结案。

2012年5月15日，安赛乐米塔尔收到了代表安赛乐行动协会(AAA)的传票，AAA是安赛乐前少数股东组成的法国协会，将在巴黎民事法院出庭。AAA特别声称，根据米塔尔钢铁和安赛乐的披露和公开声明，投资者有合理的预期，认为第二步合并中的交换比率将与米塔尔钢铁2006年6月对安赛乐的收购要约中二级交换要约部分的交换比率相同(即，11米塔尔钢铁股份有限公司7安赛乐股份)，第二步合并不符合公司法的某些规定。除其他外，AAA要求象征性的损害赔偿，并保留寻求额外补救措施的权利，包括取消合并。根据巴黎民事法院2013年7月4日的一项裁决，该法院的诉讼程序被搁置，等待初步调查(说明书简介)由刑事法官裁判官(JUGE D‘INSTRUCTION)由AAA和几家对冲基金的投诉引发(他们将其据称的损害赔偿总额量化为282)。撤销指控(非替代)结束预备性调查于2018年3月成为最后决定。2020年3月6日，AAA在巴黎民事法院恢复了代表其和对冲基金的索赔，这些对冲基金也提起了刑事诉讼，以及二新的原告。AAA提出的申诉量化了索赔总额为431 (€390百万)。口头辩论的最终听证会日期定于2024年6月。

9.4承诺

			十二月三十一日，
			2023						2022
与购买原材料和能源有关的承诺			11,346						11,668
担保、质押和其他抵押品			8,888						8,470
非经常开支承担			2,799						2,930
其他承诺			1,374						1,533
总计			24,407						24,601

与购买原材料和能源有关的承诺

采购承诺主要包括采购铁矿石、焦煤、焦炭和铁水的主要协议。该公司还在电力、工业和天然气、废料和货运方面达成了一系列协议。除上述所披露的购买承诺外，本公司还

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(百万美元，不包括每股和每股数据)

纳入采购合同，作为其正常业务的一部分，这些合同有最低数量要求，但合同中没有关于收取或支付或处罚的条款。本公司并不认为该等合约对其流动资金状况有不良影响。

与购买原材料和能源有关的承诺包括向联营公司提供的1,487和1,661分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。向联营公司提供的购买承诺包括704和691截至2023年12月31日、2023年和2022年，分别与Kryvyi Rih Industrial Gas的供气协议有关。采购承诺包括对合资企业的以下承诺838和988分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。向合资企业提供的采购承诺包括334和424与Tameh和413和442分别截至2023年、2023年和2022年12月31日与Enerfos相关。

担保、质押和其他抵押品

代表第三方提供的与金融债务和信贷额度有关的担保155和181分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。此外，保证12和12是代表合伙人提供的，并保证4,992和4,383分别截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。

代表合资企业提供的担保包括421和354我代表卡尔弗特，208和178代表艾尔·朱拜尔和480和341关于截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日由Global Charging运营的船舶的未偿租赁负债。代表合资企业提供的担保也包括在内3,490和3,088截至2023年12月31日和2022年，与安赛乐米塔尔的60根据AMNS印度合资企业与多家日本银行订立的定期贷款协议，本集团为债务提供100%担保。

截至2023年12月31日，抵押品及其他抵押品主要涉及（i）本公司营运附属公司订立的抵押贷款及（ii）已抵押以担保南非兰特循环借款基础融资额度的存货及应收款项，金额为 162和转让银行账户，以确保环境义务，应收账款计划的真实销售和南非的循环借款基础融资设施， 98.不动产、厂场和设备的认捐额为 59和98分别于二零二三年及二零二二年十二月三十一日。包括其他担保、即索即付担保、信用证、质押和其他抵押品 319和375分别于2023年及2022年12月31日代表联营公司作出的承诺，及 313和598于二零二三年及二零二二年十二月三十一日分别代表合营企业作出的承诺。

资本开支承担

资本开支承担与购买物业、厂房及设备（包括扩建及改善项目）之承担有关。

资本开支承担包括 507和340于2023年及2022年12月31日，ArcelorMittal Liberia Ltd就第2期扩建项目（设想建造 15 百万吨精矿烧结粉产能及相关基础设施。

资本开支承担包括 394于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，本集团与ArcelorMittalDofasco（加拿大）有关的主要关于在该工厂脱碳项目框架内建造直接还原-电炉设施。

资本开支承担亦包括 49和182于2023年12月31日和2022年12月31日在Serra Azul铁矿(巴西)建造与生产有关的设施4.5每年生产100万吨DRI优质颗粒饲料。

其他承诺

其他承诺主要包括向电力供应商供应气体的承诺。

截至2018年9月21日，安赛乐米塔尔巴西公司、当地政府和巴西环境主管部门签署了一项环境承诺协议(“ECA”)。安赛乐米塔尔巴西公司承诺在未来5年内进行一系列环境运营和资本投资，以减少公司Tubarão工厂的大气排放。为了符合ECA的要求，安赛乐米塔尔巴西公司可能需要购买新设备，并改变其目前的一些运营方法和流程。截至2023年12月31日和2022年12月31日，安赛乐米塔尔巴西公司估计，实施这些投资的基本成本为78和115，分别为。不遵守非洲经委会的规定将导致最高罚款#21和19分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。2021年11月19日，根据米纳斯吉拉斯州政府、安赛乐米塔尔巴西公司和BMB Belgo Mineira Bekairt Artefaros de arame Ltd(以下简称BMB)达成的意向书，安赛乐米塔尔巴西公司承诺在Monlevade现场进行资本支出，以在2026年下半年之前完成扩建项目。截至2023年12月31日和2022年12月31日，与该项目相关的承诺为348和420，分别为。

出售承诺

除上述承诺外，本公司有出售的坚定承诺，亦有购买承诺中包括的购买承诺131和368截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，主要与天然气和电力有关。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

其他

2023年7月6日，卢森堡议会批准了一项法律，授权卢森堡大公国行使权利(遵循ArcelorMittal、高原城市化和基什贝格基金会与卢森堡大公国于2022年12月20日签署的协议)50安赛乐米塔尔未来在卢森堡市基希贝格区的新总部及相关土地使用权的%。收购价格是根据建筑成本计算的。该权利的行使日期已延长至2024年2月29日。

注10：所得税

当期应缴税款(可收回)是根据该年度的应税利润(亏损)计算的。应税利润不同于综合经营报表中报告的利润，因为它不包括在其他年度应纳税或可扣除或从未纳税或扣除的收入或费用项目。本公司的当期所得税支出(收益)是使用截至综合财务状况报表之日已经颁布或实质颁布的税率计算的。

税项计入综合经营报表或记入综合经营报表，但涉及计入其他全面收益或直接计入权益的项目除外，在此情况下，税项在其他全面收益或权益中确认。

递延税项在合并财务报表中根据资产和负债的账面价值差额与计算应纳税利润时使用的相应计税基准之间的差额确认，并采用财务状况负债表负债法进行会计。递延税项负债一般为所有应课税暂时性差异确认，而递延税项资产一般为所有可扣除暂时性差额及净营业亏损结转确认，前提是有可能获得可抵扣暂时性差额的应课税利润。如应课税暂时性差异产生于初始确认不可抵扣商誉，或该差异产生于初始确认(业务合并除外)交易中的其他资产及负债，而该交易既不影响应课税溢利，亦不影响综合经营报表所报溢利，则不会确认该等资产及负债。

递延税项负债确认为与投资于附属公司、联营公司及合营企业有关的应课税暂时性差额，除非本公司能够控制暂时性差额的冲销，且该暂时性差额很可能在可预见的将来不会冲销。与此类投资相关的可抵扣暂时性差异产生的递延税项资产为

只有在可能会有足够的应税利润的范围内才能确认，暂时差异的利益可以用来抵销这些利润，并预计在可预见的未来逆转。

递延税项资产及负债乃根据综合财务状况表日已颁布或实质颁布的税率(及税法)，按预期于清偿负债或已变现资产期间适用的税率计量。递延税项资产及负债的计量反映本公司预期于报告日期收回或结算其资产及负债账面值的方式所产生的税项后果。

递延税项资产之账面值于每个综合财务状况表日审核，并于不再可能有足够应课税溢利可收回全部或部分资产时予以减值。本公司根据预计应课税溢利、现有暂时性差异转回的预期时间、暂时性差异及税项亏损的结转期及规划策略的执行情况，审核其业务所在不同司法管辖区的递延税项资产，以评估该等资产变现的可能性。由于与这些判断和假设相关的众多变量，由此产生的递延税项资产估计的精确度和可靠性都受到重大不确定性的影响。如有近期亏损的历史，本公司会考虑是否存在令人信服的其他证据，例如(历史)亏损的性质及规划机会，以支持递延税项资产的确认。

当存在可依法强制执行的权利将当期税项资产与当期税项负债相抵销时，当递延税项资产与负债与同一税务机关征收的所得税有关时，以及当本公司打算按净额结算当期税项资产及负债时，递延税项资产及负债即予抵销。

鉴于事实、情况和现有信息以及适用税法的任何变化，本公司根据管理层的最佳判断，定期评估不确定的(所得税)纳税状况。当税务机关很可能不会接纳报税表内的立场时，本集团根据最可能的负债金额(追回)或各种可能结果的加权平均数订立拨备，以反映在厘定相关应课税溢利(税项亏损)、税基、未用税项亏损、未用税项亏损、未用税项抵免或税率方面的不确定性所产生的影响，以作出可靠估计。

公司通过了《国际税制改革--支柱二示范规则》(《国际会计准则》第12号修正案于

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2023年5月23日)。修正案为充值税提供了暂时性的强制性递延税会计例外，立即生效，并要求截至2023年12月31日披露新的第二支柱风险敞口。本公司已就充值税的影响申请了暂时性强制性递延税项减免，并在发生时将其作为当期税项入账。

支柱二已在本集团的最终母公司ArcelorMittal S.A.的司法管辖区及本公司营运的若干其他司法管辖区颁布或实质颁布。这项立法在公司2024年1月1日开始的财政年度内生效。根据适用准则，本公司须缴交第二支柱最低税项，并已对其潜在风险作出实质评估。正在进行的评估基于可获得的最新税务申报、2022年逐国报告和2023年最新财务信息，并认为第二支柱立法在卢森堡颁布，并由经合组织规则和准则公布。根据迄今进行的评估，安赛乐米塔尔预计第二支柱立法不会对合并财务报表产生实质性影响。然而，由于规则复杂，存在不确定性，第二支柱立法的不可预见的结果可能会例外地导致额外的充值税。

10.1所得税支出

所得税费用(福利)的构成如下：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
当期税费总额			1,008						2,080						2,953
递延税费(福利)合计			(770)						(363)						(493)
所得税总支出			238						1,717						2,460

下表将按公司经营所在国家/地区适用的法定税率计算的预期税费与计算出的所得税支出总额进行了核对：

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
净收益(亏损)(含非控股权益)			1,022						9,538						15,565
所得税费用			238						1,717						2,460
税前收入			1,260						11,255						18,025
按适用于各国收入的法定税率计算的税收支出1			454						2,818						4,146
永久性物品			(101)						(303)						500
汇率变化			—						—						12
递延税项资产的计量净变动			(423)						(1,154)						(2,956)
外币折算的税收效应			(20)						(34)						—
税收抵免			(26)						(22)						(24)
其他税种			324						394						688
其他			30						18						94
所得税费用			238						1,717						2,460

1.按法定税率计算的税项开支按税前收入计算，不包括联营公司、合营企业及其他投资的收入。

安赛乐米塔尔的综合所得税支出受到其运营所在国家的现行所得税法律法规以及这些国家子公司的税前业绩的影响，这些税前业绩可能每年都会发生变化。安赛乐米塔尔在司法管辖区运营，主要在东欧和亚洲，这些地区的企业所得税税率在结构上低于卢森堡颁布的法定税率(24.94%)，以及司法管辖区，主要是在巴西和墨西哥，这两个国家的企业所得税税率在结构上较高。

永久性物品			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
股票和应收账款(可抵税)减记的应税冲销			(647)						(109)						735
出售哈萨克斯坦业务的不可抵扣亏损			573						—						—
*陪审员为首都普罗普里奥哭泣			(117)						(229)						(323)
其他永久性物品			90						35						88
永久物品合计			(101)						(303)						500

股票和应收账款(可抵税)减记的应税冲销：就本公司的商誉及物业、厂房及设备的减值测试而言，亦会按年检讨股份及集团内应收账款投资的账面金额的可收回程度，从而导致卢森堡综合附属公司的贷款及股份价值的可扣税撇账或先前记录的撇账应课税冲销。

361

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

陪审团对首都普罗普里奥的悲痛：在巴西，分配股息的公司纳税人可以受益于根据资本收益率计算的利息金额的税收减免。扣除的数额为对资本和储备金的期初余额采用巴西长期利率计算的利息的较低者，以及该年度收入或上一年累计利润的50%。在会计方面，这种资本利息分配被视为股息分配，而在巴西税收方面，它被视为可抵税利息。

出售哈萨克斯坦业务的不可抵扣亏损S：《公司记录》0.9200亿美元的减值费用和1.5与剥离其在哈萨克斯坦的业务有关的1000亿外汇折算损失。出于纳税目的，这两个项目都是不可扣除的，见附注2.3。

汇率变化

2021年税率变化带来的税费支出12主要是由于阿根廷税率变化对递延税金的影响。

递延税项资产的计量净变动

2023年递延税项资产的计量净变动(423)主要包括(I)在卢森堡确认递延税项资产(314)包括根据经修订的应纳税所得额预测(366)，及(Ii)净确认(109)其他税务管辖区的递延税项资产，包括(292)与较高的未来利润预期相关的确认。

2022年递延税项资产的计量净变动(1,154)主要包括卢森堡递延税项资产的确认(1,227)主要包括(676)在本年度盈利能力较高后结转的未确认税项亏损的使用效果(扣除股票减记)，(579)根据修订的应纳税所得额预测、取消确认递延税项资产的损失和乌克兰境内可扣除的临时差额，确认税收损失。178，以及(105)在本年度产生利润后，在其他税务管辖区利用递延税项资产。

2021年递延税项资产的计量净变动(2,956)主要包括卢森堡递延税项资产的确认(1,166)随着本年度盈利能力的提高和可用递延税项负债的增加，本年度递延税项资产的确认应纳税冲销卢森堡合并子公司股票和应收账款价值的减记(735)，以及(1,055)在本年度产生重大利润后，按美国和其他税务管辖区的亏损和暂时性差异确认和使用递延税项资产的净额。

外币折算的税收效应

人民币外币折算的税收效应(20), (34)和零截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，主要是指某些实体的递延税项资产和负债，其功能货币与申报纳税的货币不同。

税收抵免

税收抵免主要归因于该公司在巴西的运营子公司。它们涉及外国投资申请的信贷、研发信贷和其他信贷。

其他税种

其他税收主要包括加拿大和墨西哥的股息、服务、特许权使用费和权益以及采矿关税的预扣税，美国的州税、公司替代最低税(CAMT)和基数侵蚀和反滥用税(BAT)，以及苏拉瓦莱尔创业公司ES (“CVAE”)在法国。

其他			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
税务或有事项/结算			43						(3)						137
前期税费			(4)						14						(31)
其他			(9)						7						(12)
总计			30						18						94

税收或有事项/结清43, (3)，以及137截至2023年12月31日、2022年和2021年，分别由主要与北美和ACIS相关的不确定税收头寸组成(见附注10.3)。

362

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

10.2所得税直接计入权益和/或其他全面收入

						Year ended December 31,
						2023						2022						2021
在其他全面收入中确认：
递延税项支出(福利)
FVOCI股权工具投资的未实现收益						—						—						167
衍生金融工具的损益						(126)						(31)						648
确认精算收益(损失)						(18)						193						144
外币折算调整						110						143						59
						(34)						305						1,018
直接在衡平法上确认：
当期税费(福利)
FVOCI股权投资工具的已实现收益						—						—						—
递延税项支出(福利)
与回购跨国公司有关的损失						(231)						—						(185)
FVOCI股权投资工具的已实现收益						—						—						—
						(231)						—						(185)
总计						(265)						305						833

10.3不确定的税务状况

该公司在拥有复杂法律和税务监管环境的多个司法管辖区开展业务。在这些司法管辖区中的某些地区，安赛乐米塔尔采取了管理层认为可以支持的所得税立场，旨在经受住税务当局的挑战。其中一些职位本质上是不确定的，包括与转让定价事项和复杂交易中适用的所得税法律的解释有关的职位。本公司定期重新评估其税务状况。财务报表确认、计量和披露税务状况的变化是基于管理层在事实、情况、可用信息和适用税法发生任何变化的情况下做出的最佳判断。考虑到所有现有信息和解决所得税不确定性的历史，本公司认为，该等问题的最终解决不会对本公司的财务状况、运营报表或现金流量产生重大影响，而不会超出截至报告日期记录的所得税或有事项。(见附注9.2和9.3)。

10.4递延税项资产和负债

递延税项资产和负债的来源如下：

			资产												负债												网络
			2023						2022						2023						2022						2023						2022
无形资产			19						21						(618)						(553)						(599)						(532)
财产、厂房和设备			412						172						(3,666)						(3,757)						(3,254)						(3,585)
盘存			193						214						(73)						(116)						120						98
金融工具			16						47						(139)						(16)						(123)						31
其他资产			201						161						(499)						(538)						(298)						(377)
条文			815						819						(472)						(389)						343						430
其他负债			464						474						(126)						(119)						338						355
税收损失和其他税收优惠结转			10,302						9,340						—						—						10,302						9,340
税收抵免结转			208						128						—						—						208						128
递延税项资产(负债)			12,630						11,376						(5,593)						(5,488)						7,037						5,888
递延税项资产																											9,469						8,554
递延税项负债																											(2,432)						(2,666)

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

截至2023年12月31日，公司确认的递延税项资产包括：

			总金额						递延税项资产总额						已确认的递延税项资产						未确认的递延税项资产
税收损失和其他税收优惠结转			139,108						34,360						10,302						24,058
税收抵免结转			690						690						208						482
其他暂时性差异			13,140						3,108						2,120						988
总计									38,158						12,630						25,528

截至2022年12月31日，公司确认的递延税项资产包括：

			总金额						递延税项资产总额						已确认的递延税项资产						未确认的递延税项资产
税收损失和其他税收优惠结转			126,685						31,587						9,340						22,247
税收抵免结转			600						600						128						472
其他暂时性差异			10,543						2,663						1,908						755
总计									34,850						11,376						23,474

截至2023年12月31日，大部分未确认的递延税项资产与位于不同司法管辖区(主要是巴西、法国、卢森堡、西班牙和美国)、具有不同法定税率的各子公司的税项亏损有关。在每个报告日期，安赛乐米塔尔都会考虑现有的积极和消极证据，包括最近业务的收益历史和结果、递延税项负债的冲销、预计的未来应税收入以及规划战略，这些证据可能会影响对这些递延税项资产未来变现的看法。

递延税项资产总额是指各附属公司各项已确认及未确认递延税项资产的总额，而不是按给定的混合税率计算的结果。税收损失结转的使用限于其所属子公司或税务合并集团的应纳税所得额。税损结转的利用也可能受到收入的性质、到期日和针对应纳税所得额的年度使用限制的限制。

截至2023年12月31日，卢森堡与ArcelorMittal S.A.税务整合有关的累计税收损失总额为120.6亿，其中 35.310亿美元被认为是可变现的，导致认识到8.8按卢森堡适用的所得税税率计算的递延税项资产为10亿美元。截至2022年12月31日，卢森堡与主要税收合并有关的累计税收损失总额约为110.7亿，其中 3410亿美元被认为是可以实现的，结果是认识到8.5按卢森堡适用的所得税税率计算的递延税项资产为10亿美元。在卢森堡税项下

根据法律，2017年前产生的税收损失可以无限期结转，不受任何具体的年度损失利用限制。结转的税项亏损主要与ArcelorMittal在卢森堡的若干控股公司记录的对合并子公司股票投资的可扣税减记费用有关。在结转的税收损失总额中，61如果导致10亿美元的减记被逆转，那么未来可能会重新获得10亿美元的收入，除非公司通过销售或其他组织重组活动将其具体化，从而产生应纳税收入。

本公司相信，很可能会产生足够的未来应课税利润，以支持在卢森堡结转的税项亏损的已确认递延税项资产。作为可恢复性评估的一部分，公司考虑了(I)管理层和董事会批准的最新预测，(Ii)导致卢森堡过去亏损的因素不再发生的可能性，(Iii)卢森堡安赛乐米塔尔是公司合并子公司的主要资金提供者，导致根据最新融资策略更新的未偿还和未来贷款的大量应税利息收入，(Iv)集团净债务水平推动的卢森堡预期利息支出水平，(V)工业特许经营协议，根据该协议，ArcelorMittal S.A.将其制造、加工和分销钢铁的业务模式授权给集团子公司，及(Vi)从ArcelorMittal的欧洲和全球运营子公司获得的其他重要和可靠的运营收入来源，用于在卢森堡进行集中分销和采购活动。该公司还考虑了净零路径及其碳排放的影响

364

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

本集团就现有业务模式的未来应课税溢利预期及该等项目未来可能的融资设定了强度削减目标，故对未来应课税溢利的估计水平并无重大影响。在进行评估时，本公司估计其盈利预测在哪个时间点不再可靠，因此不再可能产生应纳税利润。因此，公司为其不同的收入流建立了一致的预测期，以估计未来可能的应税利润，并将未使用的税项亏损用于卢森堡。

于2023年12月31日，根据历史应课税收入水平及可扣除暂时性差异预期逆转期间对未来应课税收入的预测，管理层认为安赛乐米塔尔很可能实现以下已确认递延税项资产的好处9.5十亿美元。安赛乐米塔尔的子公司利用安赛乐米塔尔的递延税项资产所需产生的未来应纳税所得额9.5十亿美元至少是41.5十亿美元。从历史上看，该公司一直能够产生足够的应税收入，并相信它将在未来几年产生足够的应税收入水平，使本公司能够利用与已在其综合财务报表中确认的税项亏损和其他递延税项资产相关的税收优惠。在公司有近期亏损历史的情况下，它依赖于令人信服的其他证据，例如(历史)亏损的性质和支持确认的递延税项资产的计划机会。

截至2023年12月31日，安赛乐米塔尔记录168如果在可预见的将来实现对子公司、联营公司的投资和合资企业的权益的临时差异，将产生与递延税收有关的递延所得税负债，与146截至2022年12月31日。由于本公司能够控制冲销暂时性差额的时间，且该等差额很可能在可预见的将来不会冲销，故并无就投资于附属公司、联营公司及合营企业权益的其他暂时性差额确认递延税项负债。这些未确认的递延税项负债的金额为8702023年12月31日(7952022年12月31日)。

10.5税收损失、税收抵免和其他税收优惠结转

于2023年12月31日，本公司估计结转的税项亏损总额及其他税项优惠为139.11000亿美元。

这包括净营业亏损和其他税收优惠15.210亿美元主要与西班牙、卢森堡和美国巴斯克地区的子公司有关，到期如下：

即将到期的年份						公认的						无法识别						总计
2024						25						43						68
2025						10						63						73
2026						1						30						31
2027						4						3						7
2028						272						34						306
2029 - 2044						1,066						13,619						14,685
总计						1,378						13,792						15,170

结转的剩余税收损失和其他税收优惠金额为123.91,000亿(其中40.320亿美元被认可并83.6(30亿美元未确认)无限期结转，主要与公司在巴西、法国、卢森堡、西班牙和美国的业务有关。

截至2023年12月31日，本公司估计的税收抵免总额为690.

这笔金额包括以下税收抵免499(其中129公认的和370未确认)，主要归因于西班牙巴斯克地区的子公司，这些子公司的到期日期如下：

即将到期的年份						公认的						无法识别						总计
2024						—						1						1
2025						—						1						1
2026						—						1						1
2027						—						1						1
2028						—						1						1
2028 - 2043						129						365						494
总计						129						370						499

剩余的税收抵免金额为191其中79是公认的，并且112(未确认)是无限期的，主要归因于公司在巴西、西班牙和美国的业务。

税项亏损、税项抵免及其他税项优惠均以各附属公司所在及营运国家的货币计算，但卢森堡除外，该国的税项亏损主要以美元计算。货币汇率的波动可能会影响这些税收损失在未来几年结转的美元等值。

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

注11：股本

11.1股票详情

2020年5月14日，公司完成了普通股发行，面值为750售价为$9.27每股。大股东参与发售，出资金额为100换取股份。

在发行上述普通股后，净收益为740(扣除以下交易成本后的净额10)，2020年5月14日，本公司发布80,906,149全额缴足股款。公司分配的29股本，从原来的3642019年12月31日至393在2020年12月31日和711至额外的实收资本。

根据发行条款，有一项180天公司发行或出售可交换或可转换为股份的股票和证券的禁售期，但惯例例外情况除外。

股本

继2021年6月8日股东特别大会批准取消本公司根据股份回购计划回购的全部股份后，最多165百万股，本公司于2021年8月4日及2021年9月22日通过注销70百万美元和

50分别为100万股库存股。因此，已发行和缴足股款的股份总数从1,102,809,772至982,809,772和股本减少了43从…3932020年12月31日至3502021年12月31日。

2022年1月14日和2022年5月18日，安赛乐米塔尔取消45百万美元和60分别发行库藏股100万股，将库藏股数量保持在适当水平。这些取消考虑到已根据1,0002021年11月17日宣布的股票回购计划，分别于2021年12月28日和2022年5月5日完成。在这些注销之后，已发行和缴足股款的股份总数以及股本从982,809,772和350截至2021年12月31日至877,809,772和312分别截至2022年12月31日。

2023年4月28日，安赛乐米塔尔取消了 25 以将库存股份数目维持于适当水平。这一取消考虑到已经购买的股份， 60,431,380股票回购计划（见下文）。注销后，已发行及缴足股份总数及股本由 877,809,772和312截至2022年12月31日至852,809,772和303分别截至2023年12月31日。

本公司的股份包括以下各项：

			2021年12月31日						年份中的移动						2022年12月31日						年份中的移动						2023年12月31日
已发行股份			982,809,772						(105,000,000)						877,809,772						(25,000,000)						852,809,772
国库股			(71,916,570)						(555,273)						(72,471,843)						38,933,827						(33,538,016)
总流通股			910,893,202						(105,555,273)						805,337,929						13,933,827						819,271,756

已发行股份的数目为982,809,7722021年12月31日，877,809,772在2022年12月31日及852,809,772在2023年12月31日。

法定股份

2021年8月4日，在取消70百万股库存股，法定股本从485由代表1,361,418,599无面值普通股至460由代表1,291,418,599没有面值的普通股。2021年9月22日，在取消50百万股库存股，法定股本进一步减少至442由代表1,241,418,599没有面值的普通股。

在2022年1月14日和2022年5月18日取消库存股后，法定股本从442由代表1,241,418,599截至2021年12月31日无面值的普通股至404由代表1,136,418,599截至2022年12月31日没有面值的普通股。

库存股于2023年4月28日注销后，法定股本由404由代表1,136,418,599截至2022年12月31日无面值的普通股至395由代表1,111,418,599截至2023年12月31日没有面值的普通股。

股票回购

2021年3月3日，安赛乐米塔尔完成了2021年的第一次股票回购计划，并进行了回购27.1百万股，总金额为欧元537百万(650)，每股平均价格为欧元19.79 ($23.97).

2021年6月17日，安赛乐米塔尔完成第二次股票回购计划并回购17.8百万股，总金额为欧元469百万(570)，每股平均价格为欧元26.27 ($31.94).

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

2021年7月5日，安赛乐米塔尔完成第三次股票回购计划，并进行了回购24.5百万股，总金额为欧元630百万(750)，每股平均价格为欧元25.77 ($30.66).

2021年11月16日，安赛乐米塔尔完成第四次股票回购计划，并进行了回购67.4百万股，总价值为欧元1,881百万(2,200)，每股平均价格为欧元27.91 ($32.64).

2021年12月28日，公司完成第五次股份回购计划并进行回购34.1百万股，总价值为欧元886百万(1,000)，每股平均价格为欧元25.99 ($29.34).

在2021年间，公司回购了62.22,000,000股主要股东根据其五股票回购计划，以维持大股东目前的投票权水平(根据2021年2月12日签署的股票回购协议)1,6003.8亿(1,878).

2022年4月25日，安赛乐米塔尔完成了1,000根据2021年6月8日股东周年大会的授权，于2022年2月11日宣布的股票回购计划并进行回购31.8百万股，总价值为欧元9111000万英镑(相当于1,000)，大约每股平均价格为欧元28.68 ($31.49).

2022年6月8日，安赛乐米塔尔完成了第二次股票回购计划，金额为1,000根据2022年5月4日年度股东大会的授权，使迄今宣布的2022年回购总额达到2,000。安赛乐米塔尔回购33.3百万股，总价值为欧元9431000万英镑(相当于1,000)，大约每股平均价格为欧元28.26 ($29.99).

2022年7月29日，公司宣布了第三次股份回购计划60.4百万股(约1.4根据2022年5月4日年度股东大会的授权，于2023年5月底(视市场情况)完成。大股东已决定不参与该计划，这与2022年2月25日宣布的立场一致。2023年3月31日，安赛乐米塔尔完成了股票回购计划。回购总价值为欧元。1,456百万(1,492)，大约每股平均价格为欧元24.10 ($24.68).

2023年5月5日，安赛乐米塔尔宣布启动一项新的回购计划，最高可达852023年5月2日年度股东大会授权发行的2.5亿股，将于2025年5月前完成。根据这一新计划回购的股票的实际金额将取决于股息后自由现金流(FCF)的水平(以

经营活动减去购买的财产、厂房和设备以及无形资产减去支付给非控股股东的股息)(公司的既定政策是返还最低50股息后年度FCF的百分比)、股东的持续授权以及市场状况。在2023年12月31日市场收盘时，安赛乐米塔尔回购了26.22000万股，总价值为欧元6013.8亿(652)，每股平均价格为欧元22.88 ($24.85).

根据不同计划收购的股份旨在履行安赛乐米塔尔根据可转换为股权证券的债务承担的义务；减少安赛乐米塔尔的股本，和/或履行安赛乐米塔尔因员工持股计划产生的义务。

国库股

安赛乐米塔尔间接和直接持有，33.5百万美元和72.5截至2023年12月31日和2022年12月31日的库存股分别为100万股。

11.2股权工具和混合工具

强制性可转换债券

2009年12月28日，本公司通过全资子公司Hera Ermac发行，750可强制转换为该附属公司优先股的无担保和无从属债券。这些债券是私下向法国农业信贷银行(Crédit Agricole，前身为Calyon)的卢森堡子公司配售的，并未上市。本公司有权赎回强制性可转换债券，直至10在到期日之前的工作日。Hera Ermac将发行债券所得款项及本公司的股权出资投资于本公司附属公司发行的与Erdemir及中国东方股份价值挂钩的票据。2011年4月20日，本公司签署协议，将强制性可转换债券的转换日期延长至2013年1月31日。2011年9月27日，公司将强制性可转换债券从750至1,000。本公司已不时延长强制性可转换债券的转换日期。

2019年3月29日和2019年12月18日，本公司偿还了子公司发行的与Erdemir股份价值挂钩的票据。截至2020年12月31日，其余票据与中国东方的股份价值挂钩(见附注6.1.5)。

2020年12月22日，强制性可转债到期日由2021年1月29日延长至2024年1月31日。强制性可转换债券的其他主要特点保持不变。

2023年3月14日，公司通过全资子公司赫拉尔马克提前偿还226,666走出了666,666

367

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

可强制转换为该附属公司优先股的已发行无担保及无附属债券(“MCB”)，总现金代价为340。这些债券是由法国农业信贷银行在卢森堡的一家附属公司私下配售的。本公司确定，MCB是一种混合工具，包括确认为非控股权益的权益部分和负债部分。在提前偿还部分款项后，本公司将现金代价分配给负债部分(25)和股权部分(315)，这导致了291非控股权益减少及24按提前赎回日的未来利息支付净现值计算的留存收益与原始分配一致的减少额。

2023年12月21日，公司签署了将强制性可转换债券的转换日期延长至2026年1月30日的协议。强制性可转换债券的其他主要特点保持不变。本公司认定，这项交易导致现有复合票据的终止，并确认了一项新的复合票据，该复合票据包括547及其他法律责任113。对以前票据的取消确认和对新票据的公允价值确认导致66列入融资成本的费用--合并业务报表中的净额32非控股权益减少。

可强制转换的附属票据

于2020年5月18日，本公司完成发售强制性可转换次级票据(“MCN”)，以1,250。跨国公司有一个三年制到期，于100于到期时强制转换为本公司普通股，除非持有人或安赛乐米塔尔在转换期间或在发生若干界定事项时选择提前转换。

大股东参与发售，出资金额为100对于跨国公司来说。

该公司确定，跨国公司是一种混合工具，包括股权部分和债务部分。

2021年12月23日，安赛乐米塔尔与有限数量的跨国公司持有人完成了单独的私下谈判协议，以回购395按最低转换比率计算的跨国公司本金总额，总现金对价为1,196。公司将现金代价分配给债务(30)和股权(331)工具的组成部分，并在融资成本中确认--净额61与负债构成部分有关的损失和774 (589税后净额)与原始分配一致的与权益部分有关的留存收益的减少，使用汇兑日未来利息支付的净现值。

2023年5月19日，在强制转换后， 24,290,0252023年5月18日到期的未偿还强制可转换次级票据（“MCN”），ArcelorMittal共交付了 57,057,991库存股（其中 9,396,120主要股东），账面值为 1,534.本公司厘定，可换股票据为包括权益部分及债务部分的混合工具。在强制转换后，其终止确认 509权益部分在权益变动表中单独列报， 1,025 (794扣除税项）额外缴入资本减少。

11.3 每股普通股收益

每股普通股基本收益的计算方法是净收入除以年内已发行普通股的加权平均数。每股摊薄盈利乃按权益持有人可获得的收入除以普通股加权平均数加上股份单位计划的潜在普通股（倘转换导致摊薄影响）计算。

下表提供计算截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度每股普通股基本及摊薄盈利所用的分子及分子对账。

			Year ended December 31,
			2023						2022						2021
母公司股权持有人应占净收益			919						9,302						14,956
用于计算每股基本收益的已发行普通股加权平均数（百万股）			842						911						1,105
假设转换受限制股份单位及表现股份单位而产生的增量股份（百万股）			3						3						3
用于稀释每股收益的已发行普通股加权平均数（百万股）			845						914						1,108

11.4 红利

确定可用于股息的金额的计算基于ArcelorMittal的财务报表（“ArcelorMittal

S.A.”）根据欧洲联盟批准的《国际财务报告准则》编制。ArcelorMittal S.A.没有自己的重要制造业务，

368

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

盈利主要来自融资活动及与集团公司签订的管理费/工业特许经营协议。因此，它只能支付股息或分配，只要它有权从其

子公司的确认收益、自身活动产生的利润、出售资产所产生的利润或发行普通股所产生的股票溢价。股息以美元申报，以美元或欧元支付。

描述

审批人

每股股息 份额(单位：美元)

支付日期

总计(in (百万美元)

2020财年的股息

2021年6月8日的年度股东大会

0.30

2021年6月15日

312

2021财年的股息

2022年5月4日的年度股东大会

0.38

2022年6月10日

332

2022财年的股息

2023年5月2日的年度股东大会

0.44

2023年6月15日和2023年12月7日

369

2023年5月2日，在年度股东大会上，股东批准了公司股息$0.44每股。股息相当于369付款方式包括二分期付款；第一期185于2023年6月15日支付，第二笔184于2023年12月7日落户。

2024年2月，董事会建议基本年度股息为#美元。0.50每股，待缴入二2024年6月和12月的等额分期付款，有待股东在2024年4月的年度股东大会上批准。

11.5非控股权益     

11.5.1拥有重大非控股权益的非全资子公司

下表提供了包括于2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日以及截至2023年12月31日、2023年12月31日及2021年12月31日止年度的主要非控股权益的附属公司名单。

369

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

附属公司名称						注册成立和经营的国家/地区						截至2023年12月31日的非控股权益和非控股投票权的百分比						截至2022年12月31日的非控股权益和非控股投票权的百分比						截至2023年12月31日的非控股权益应占净收益(亏损)						截至2023年12月31日的非控股权益						截至2022年12月31日的非控股权益应占净收益(亏损)						截至2022年12月31日的非控股权益						截至2021年12月31日的非控股权益应占净收益(亏损)
AMSA						南非						30.78		%				30.78		%				(67)						115						55						198						151
Sidérurgie S.A.(“Sonasid”)1						摩洛哥						67.57		%				67.57		%				3						115						5						103						9
AMKR						乌克兰						4.87		%				4.87		%				(15)						55						(68)						74						45
贝尔戈·贝卡尔特·阿拉姆斯(BBA)						巴西						45.00		%				45.00		%				55						225						60						215						127
赫拉·埃尔马克2						卢森堡						—						—												532						—						855						—
AMMC						加拿大						15.00		%				15.00		%				149						561						183						492						257
Arceo						比利时						62.86		%				62.86		%				3						150						1						144						2
安赛乐米塔尔利比里亚有限公司3						利比里亚						15.00		%				15.00		%				(11)						(169)						—						(173)						4
ArcelorMittal Texas HBI4						美国						20.00		%				20.00		%				(8)						216						(9)						225						—
其他																								(6)						307						9						305						14
总计																								103						2,107						236						2,438						609

1.Sonasid-ArcelorMittal持有以下公司的控股权50在新西德工业(“NSI”)中的百分比。安赛乐米塔尔根据一项股东协议控制NSI，该协议包括有利于该公司的僵局安排。NSI持有64.86Sonasid的%股权。索纳西德的总非控制性权益67.57%是安赛乐米塔尔在Sonasid的间接持股比例的结果32.43%通过其在NSI的控股权。

2.Hera Ermac-非控股权益相当于2026年1月30日到期的强制性可转换债券(见附注11.2)的交易费用净额后的股权部分。

3.安赛乐米塔尔利比里亚有限公司是在塞浦路斯注册成立的。2023年12月21日和2022年12月20日，安赛乐米塔尔全面落户100和300分别增资安赛乐米塔尔利比里亚有限公司，包括15和45分别代表非控股利益。

4.2022年6月30日，安赛乐米塔尔收购了一家80安赛乐米塔尔德克萨斯河北钢铁集团有限公司(见附注2.2.4)的控股权。

下表提供上述子公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况摘要表，以及截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的营运摘要表和现金流量表摘要。

			2023年12月31日
财务状况汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚						安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司
流动资产			1,058						318						561						293						166						1,860						205						186						361
非流动资产			464						113						1,230						232						990						3,108						39						919						812
总资产			1,522						431						1,791						525						1,156						4,968						244						1,105						1,173
流动负债			876						251						638						94						58						530						—						546						68
非流动负债			273						17						168						15						200						504						—						1,512						25
净资产			373						163						985						416						898						3,934						244						(953)						1,080

			2023年12月31日
业务汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚						安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司
收入			2,256						471						1,144						915						—						3,216						—						248						732
净(亏损)收益			(217)						4						(328)						128						(51)						943						5						(85)						(40)
全面收益(亏损)合计			(216)						13						(336)						127						(51)						935						5						(85)						(43)

370

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2023年12月31日
现金流量汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚						安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司
经营活动提供的(用于)现金净额			52						16						49						209						33						997						10						90						125
投资活动提供/(用于)的现金净额			(93)						(20)						(112)						(66)						509						(553)						(7)						(314)						(122)
融资活动提供的/(用于)的现金净额			27						(13)						52						(148)						(535)						(538)						(3)						225						(6)
货币变动对现金的影响			(9)						5						(1)						1						—						—						2						—						—
现金和现金等价物：
在年初/在收购日期			157						89						26						18						—						206						93						4						4
在年底的时候			134						77						14						14						7						112						95						5						1
向非控股权益派发股息			—						(4)						—						(62)						—						(79)						(2)						—						(1)

			2022年12月31日
财务状况汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚			安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司
流动资产			1,124						280						801						362						704						1,444						191						371			311
非流动资产			608						98						1,186						160						953						3,029						42						423			963
总资产			1,732						378						1,987						522						1,657						4,473						233						794			1,274
流动负债			762						193						493						107						64						480						—						1,727			113
非流动负债			327						32						165						15						102						460						—						36			31
净资产			643						153						1,329						400						1,491						3,533						233						(969)			1,130

						2022年12月31日
			业务汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚			安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司
			收入			2,516						471						1,435						1,032						—						3,467						—						303			462
			净收益(亏损)			177						9						(1,429)						141						(55)						1,171						2						4			(43)
			全面收益(亏损)合计			178						15						(1,386)						140						(55)						1,273						2						4			(43)

371

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

			2022年12月31日
现金流量汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚			安赛乐米塔尔德克萨斯HBI有限责任公司
经营活动提供的(用于)现金净额			22						30						77						202						17						1,159						6						154			125
投资活动提供/(用于)的现金净额			(69)						(14)						(73)						(59)						(11)						432						6						(452)			(133)
融资活动提供的/(用于)的现金净额			5						(15)						(20)						(156)						(6)						(1,601)						(3)						300			—
货币变动对现金的影响			(4)						(11)						(6)						—						—						—						(5)						—			—
现金和现金等价物：
在年初			203						99						48						31						—						216						89						2			12
在年底的时候			157						89						26						18						—						206						93						4			4
向非控股权益派发股息			—						(10)						—						(71)						—						(237)						(2)						—			—

			2021年12月31日
业务汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚
收入			2,695						480						4,015						1,021						—						3,997						—						372
净收益(亏损)			489						15						920						272						(4)						1,713						3						63
全面收益(亏损)合计			491						17						918						273						(4)						1,796						3						63

			2021年12月31日
现金流量汇总表			AMSA						索纳西德						AMKR						BBA						赫拉·埃尔马克						AMMC						Arceo						美国航空公司利比里亚
经营活动提供的(用于)现金净额			180						23						778						90						5						2,310						8						214
投资活动提供/(用于)的现金净额			(85)						(6)						(313)						(5)						8						(844)						19						(78)
融资活动提供的/(用于)的现金净额			(49)						(4)						(449)						(72)						(13)						(1,375)						(5)						(135)
货币变动对现金的影响			(16)						(6)						1						(2)						—						—						(6)						—
现金和现金等价物：
在年初			173						92						31						20						—						125						73						1
在年底的时候			203						99						48						31						—						216						89						2
向非控股权益派发股息			—						(2)						(17)						(22)						—						(202)						(3)						—

11.5.2有非控制性权益的交易

收购不会导致控制权变更的非控股权益，被视为与业主以业主身份进行的交易，因此不会因此类交易而确认商誉。在此情况下，控股及非控股权益之账面值将作出调整，以反映彼等于附属公司之相对权益之变动。非控股权益的调整金额与支付或收到的代价的公允价值之间的任何差额直接在权益中确认，并归属于母公司的所有者。

具有非控股权益的交易还包括强制性可转换债券(见附注11.2)。

看跌期权负债

2022年3月30日，Votorantim S.A.根据与公司的股东协议，就其2.9安赛乐米塔尔巴西公司于2018年收购Votorantim S.A.的S钢铁业务(其后更名为安赛乐米塔尔南弗卢米嫩塞)后，持有安赛乐米塔尔巴西公司的%优先股权益。认沽期权的行权价根据股东协议中商定的公式计算，该公式适用于6自行使认沽期权之日起的前四个日历季度内安赛乐米塔尔巴西公司业务EBITDA的倍数(受某些调整，例如排除任何不寻常、不常见或不正常事件)减去承担的BRL净债务6.2十亿次15%.的

372

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

公司确定其在受认沽期权规限的优先股中拥有现有所有权权益。因此，它在收购AMSF之日确认为a328按摊销成本计算的财务负债，按赎回金额的现值计量。截至2022年12月31日，本公司以BRL金额计算看跌期权行权价1.01000亿美元(179见附注4.8)。Votorantim S.A.已表示不同意安赛乐米塔尔巴西公司对行使权价格的计算，并于2022年9月28日提出仲裁请求。最终看跌期权行权价格的定义将取决于仲裁程序，目前尚不清楚仲裁程序的估计解决时间。2023年1月，安赛乐米塔尔巴西解决了它接受的无可争议的金额，作为看跌期权的价值179(见附注9.3)。

2021年6月3日，在公司与NSI的非控股权益签署股东协议修正案后，ArcelorMittal持有50%的控股权，并持有64.86鉴于本公司于摩洛哥Sonasid拥有2%权益，本公司向该等非控股权益授予认沽期权，以购买其持有人于2022年12月5日至2024年12月4日、2027年12月5日至2029年12月4日及2032年12月5日至2034年12月4日期间内可行使的全部NSI股份。按摊销成本计算的财务负债的账面金额为116和122分别于2023年12月31日及2022年12月31日止，按赎回金额现值计算(见附注9.2)。

与收购一家80于2022年6月30日，安赛乐米塔尔向voestaline授予一项认沽期权，可于收购日期后的第五年、第十年及第十五年末行使。公司在成立之初确认了一项177 (158截至2023年12月31日)按摊销成本计算的财务负债，按基于权益价值较低的书面看跌期权赎回金额的现值计算，增加了年度合同回报和公允价值(见附注2.2.4和9.2)。

注12：关联方

本集团的关联方主要为本集团的附属公司、合营企业、合营企业、联营公司及主要管理人员(见附注8.1)。母公司、子公司和合资企业之间的交易在合并时注销，不在本附注中披露。相关方包括大股东，这是一个信托，拉克希米·N·米塔尔先生、乌莎·米塔尔夫人及其子女是该信托的受益人，拥有该信托以及米塔夫妇直接拥有的股份。l, 39.87安赛乐米塔尔发行普通股的比例。

与本公司关联方的交易主要涉及原材料和钢材产品的销售和采购，具体如下：

12.1销售和贸易应收款

									Year ended December 31,																		十二月三十一日，
									销售额																		应收贸易账款
关联方及其子公司(如适用)			类别						2023						2022						2021						2023						2022
卡尔弗特			合资企业						3,405						3,521						3,549						17						38
贡瓦里钢铁工业公司 1			联想						2,474						2,526						2,234						98						118
Aperam			其他						445						536						478						44						69
博尔塞利克			合资企业						371						427						484						33						6
巴梅萨			联想						345						311						370						33						20
管风管			合资企业						238						336						326						39						43
安赛乐米塔尔CLN意大利分销			合资企业						214						333						499						1						2
塔梅			合资企业						214						292						107						16						29
Lamiere Nastri(C.Leg.)			联想						185						195						150						21						3
WDI2			联想						183						195						195						1						1
AMNS印度			合资企业						101						69						59						1						31
安赛乐米塔尔RZK塞尔维斯梅尔凯齐			合资企业						88						177						154						2						6
其他3									562						826						1,914						66						311
总计									8,825						9,744						10,519						372						677

1.贡瓦里钢铁工业主要包括ArcelorMittal Gonvarri Brasil Productos Siderúrgicos和ArcelorMittal Gonvarri SSC斯洛伐克的合资企业。

2.WDI包括Westfälische DrahtIndue Verwaltungsgesellschaft MBH&Co.Kg和Westfälische DrahtIndustrial e GmbH。

373

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合并财务报表
(百万美元，不包括每股和每股数据)

3.其他公司包括意大利电信公司。2021年4月14日，安赛乐米塔尔与意大利国有企业Invitalia完成了一项投资协议，成立了合资企业Acciaierie d‘Italia(见附注2.3)。2021年9月30日，Acciaierie d‘Italia与该公司的原材料供应协议到期，不再续签。

12.2采购和贸易应付款

									Year ended December 31,																		十二月三十一日，
									购买																		贸易应付款
关联方及其子公司(如适用)			类别						2023						2022						2021						2023						2022
塔梅			合资企业						669						830						404						111						147
全球包机			合资企业						296						413						286						13						13
综合金属回收利用			合资企业						125						99						167						1						3
AMNS印度			合资企业						96						105						166						20						8
Aperam			其他						92						126						86						10						12
排出物			联想						85						85						71						16						14
阿尔卡特			联想						75						90						68						12						9
贝科大衣			合资企业						62						60						53						8						6
Enerfos			合资企业						60						44						46						21						9
Sitrel			合资企业						60						110						88						3						—
CFL货物			联想						59						52						71						4						14
其他									370						286						367						141						131
总计									2,049						2,300						1,873						360						366

12.3与关联方的其他交易

截至2014年12月3日，ArcelorMittal Calvert LLC与合资公司Calvert签署了成员资本支出贷款协议，截至2023年12月31日和2022年12月31日，贷款总额为230和212，包括应计利息。这些贷款的利息来自2.27%至6.93%，并具有不同的到期日，从小于1至25好几年了。

2019年11月8日，Baffland与一家银行达成协议，为6百万吨78Baffland生产并运往Milne Inlet港口的铁矿石价值的%，最高限额为450。自那以后，这一安排多次续签，最近一次是在2023年11月23日。这一续期为银行提供了融资87Baffland生产并运往Milne Inlet港口的铁矿石价值的%，最高限额为600.

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