每年一次

信息

表格

这一年的

截至2022年12月31日

2023年2月22日

豪街1500-625号
温哥华，不列颠哥伦比亚省
V6C 2T6

www.panamericansilver.com

泛美白银公司。
年度信息表

里面是什么

    

关于本文件的重要信息

这份年度信息表格(“AIF”)提供有关泛美银业公司的重要信息，其中描述了我们的业务，包括我们的目标和战略、我们的历史、我们的运营和开发项目、我们的矿产储量和矿产资源、我们对环境、社会和治理(“ESG”)问题的态度、我们经营的监管环境、我们面临的风险以及我们的产品的市场等。

报告货币和财务信息

除非我们另有规定，否则所有提及美元金额或美元或美元的都是美元。任何对CAD或CAD$的引用都是加元。

本AIF中列出的所有财务信息均根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制。

非GAAP衡量标准

本AIF指的是各种非公认会计原则(“非公认会计原则”)，例如每盎司销售的现金成本、扣除副产品信贷后的净额(“现金成本”)、每盎司销售的综合维持成本(“AISC”)、营运资本、现金净额和总债务。读者应参考我们管理层对截至2022年12月31日的年度的讨论和分析中题为“替代业绩(非GAAP)衡量标准”的章节(“2022年MD&A”)，了解这些非GAAP衡量标准的详细说明和对账。2022年MD&A可在我们的SEDAR简介下获得，网址为www.sedar.com，也可在我们的网站www.panamericansilver.com上获得。

每盎司衡量标准-现金成本和AISC

现金成本和AISC是非公认会计准则财务计量，没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似计量相比较。

泛美公司生产我们的白银和黄金开采活动中附带的副产品金属。我们采用了用生产一盎司白银和黄金的净成本计算业绩衡量的做法，这是我们的主要应付金属，减去从附带副产品生产获得的收入。这种业绩衡量在采矿业中已普遍使用多年，最初是作为一种相对简单的方法来比较某一特定时期初级金属的净生产成本与该金属当时的市场价格。

每盎司现金成本指标，扣除副产品信用后，在我们的内部决策过程中被广泛使用。我们相信，该指标对投资者也很有用，因为它便于在逐个矿山的基础上进行比较，尽管每个矿山的附带副产品生产具有独特的组合，我们的业务在逐期基础上的相对业绩，以及与我们的白银和黄金行业同行的业务进行比较。每盎司的现金成本在概念上得到了理解，并在采矿业得到了广泛的报道。

我们认为，AISC(也是扣除副产品后的净额)是对我们业务全部运营成本的综合衡量，因为它包括通过勘探更换白银和黄金盎司的成本、持续资本投资的成本(维持资本)、一般和行政费用以及其他影响我们综合现金流的项目。

白银分部现金成本和AISC按除白银以外的所有金属的已实现收入(“白银分部副产品信用”)的贷方计算，并按每盎司销售的白银计算。黄金分部现金成本和AISC按已实现的白银收入(“黄金分部副产品信用”)扣除信用后计算，并按每盎司销售的黄金计算。

2022年的白银矿包括La Colorada、Huaron、Morococha、San Vicente和Manantial ESpejo(包括COSE和Joaquin)矿，而黄金矿包括Dolores、Shahuindo、La Arena、Timmins West和Bell Creek矿。Dolores矿以前被纳入Silver Segment，但由于该矿的生产概况，我们已确定Dolores矿更适合未来被确定为Gold Segment业务。因此，从2021年开始，我们开始以每盎司黄金为基础报告Dolores现金成本和AISC，包括重铸可比金额，并将其纳入其黄金部分现金成本和AISC计算。

营运资金

营运资本是以流动资产减去流动负债计算的非公认会计准则。营运资本没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似措施相媲美。泛美和某些投资者利用这些信息来评估泛美是否有能力利用其流动资产履行其目前的债务。

债务总额

债务总额是以长期债务、融资租赁负债和应付贷款的流动和非流动部分的总额计算的非公认会计准则计量。总债务没有公认会计原则规定的任何标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似衡量标准相比较。泛美和某些投资者利用这些信息来评估泛美的财务债务杠杆。

术语表

本AIF“术语表”下的术语表包含本AIF中使用的某些科学或技术术语的定义，这些术语可能有助于您的理解。

换算表

在本AIF中，除非另有说明，否则使用公制单位表示矿物性质。下表提供了英制到公制单位和公制到英制单位的换算率。

关于前瞻性信息的警告

本AIF包括有关我们对未来的期望的声明和信息。当我们讨论我们的战略、计划和未来的财务和经营业绩，或其他尚未发生的事情时，我们所发表的声明被认为是根据加拿大证券法和1995年美国私人证券诉讼改革法提供的前瞻性信息或前瞻性声明。我们在本报告中将此类前瞻性信息和前瞻性陈述统称为前瞻性信息。

关于本AIF中的前瞻性信息，需要了解的关键事项包括：

·它通常包括关于未来的单词和短语，如相信、估计、预期、预期、计划、打算、预测、目标、目标、预测、项目、预定、潜在、战略和提议(参见第4页开始的示例)。

·它基于一些重要的假设，包括但不限于我们在下面列出的那些，这些假设可能被证明是不正确的。

·实际结果和事件可能与我们目前的预期大相径庭，原因之一是与我们业务相关的风险。我们在下面的“重大风险和假设”中列出了这些重大风险中的一些。我们建议您还查看本AIF的其他部分，包括从第60页开始的“与我们业务相关的风险”，以及我们的2022 MD&A，其中包括对可能导致我们的实际结果与当前预期不同的其他重大风险的讨论。

前瞻性信息旨在帮助您了解管理层对我们近期和长期前景的当前看法。它可能不适合用于其他目的。我们不打算更新前瞻性信息，除非适用的证券法要求我们这样做。

本AIF中的前瞻性信息示例：

·白银、黄金和其他金属的价格以及假定的汇率；

·我们的流动资产足以满足我们2023年的营运资本要求，为现有业务目前计划的资本支出(包括维持资本和项目资本)提供资金，并在到期时清偿债务；

·La Colorada、Dolores、Huaron、Shahuindo、Timmins West和Bell Creek矿以及埃斯科瓦尔矿和其他项目和财产的矿产储量和矿产资源估计的准确性；

·我们生产的白银和其他应付金属的估计生产率、生产时间以及估计的现金和生产总成本；

·我们预计的运营现金流以及营运资本需求和资本替换、改进或补救计划、护理和维护计划以及未来建设和开发项目的估计成本和资金可获得性；

·我们对成功完成这一安排的期望(定义见下文)以及完成这一期望的时间；

·我们预计，如果完成这一安排，泛美航空的规模将出现变革性增长；

·我们预计，如果完成这项安排，将对我们的生产状况产生重大影响，增加我们的财务灵活性，并增强我们推进内部增长项目的能力；

·我们有能力利用进一步的战略机会，因为这些机会已经确定并可用；

·对新冠肺炎对我们业务的预期影响的预期，与疫苗全球供应和有效性相关的假设，与大流行相关限制的减少或增加，以及新冠肺炎对全球商品和服务供应链的影响和持续时间的预期；

·国际劳工组织第169号公约(“劳工组织169”)在危地马拉关于埃斯科瓦尔矿的协商进程的结果，危地马拉法院下令解决的其他事项，以及我们预期与当地社区和新卡人接触的情况；

·我们计划在安排完成后，在2023年第二季度提供2023年运营展望和指导；

·埃斯科瓦尔和莫罗科查矿仍在维护和维护，曼纳蒂亚尔·埃斯佩霍矿将于2023年进入开垦阶段；

·如果劳工组织169次与协商有关的暂停结束，我们是否有能力成功地重启埃斯科瓦尔矿场；

·我们有能力发现和实现Morococha矿的任何替代机会，以及这些替代机会(如果有)可能对我们的业务产生什么影响；

·我们有能力获得必要的许可证和许可证，包括目前或未来的业务、项目开发和扩展；

·纳维达德项目、拉科罗拉达矽卡岩项目和其他发展项目未来可能的成功开发；

·玻利维亚政府制定的新矿业法(定义见下文)对目前与San Vicente矿有关的合资协议的影响；

·影响我们业务的法律、法规和政府政策的影响，包括但不限于对适用于阿根廷丘布特省采矿的某些高度限制性的法律和法规的期望或影响；

·对采矿项目预期或预期经济收益的估计，反映在初步经济评估、预可行性和可行性研究或与项目开发有关的其他报告中；

·我们预计La Colorada矿的通风竖井项目将于2023年年中完成；

·我们将继续反对关于拉科罗拉达矿场地面土地的SEDATU进程(定义如下)；

·我们期望联合国土著人民发展方案和《联合国土著人民发展方案法》(定义见下文)可能导致与可能受影响的土著人民开展更有力的协商进程；

·预计将在我们的各种勘探资产上发生的勘探支出；

·遵守环境、健康、安全和其他法规；

·我们的目标是继续成为一家负责任的公司，致力于可持续发展，并以对环境和社会负责的方式开展活动，包括制定和执行支持这些目标的政策和做法

·我们实现与气候有关的目标的计划以及与气候有关的风险的预期性质和影响；

·我们有能力管理与气候变化有关的有形和过渡风险，并成功调整我们的商业战略，以适应低碳全球经济；

·在加拿大和美国就Tahoe Resources Inc.(“Tahoe”)所指控的失实陈述提出的集体诉讼的未来结果及其对泛美公司的影响；

·寻求法律和商业途径，根据我们的合同收取欠我们的款项；

·估计未来的关闭、填海和补救费用；

·我们相信，当战略机会出现时，我们处于有利地位，可以利用这些机会；

·预测资本支出和营业外支出；

·未来的所得税税率；

·我们的分红政策；

·我们生产的金属、精矿或其他产品的未来销售，精炼设施和销售对口单位的可用性和位置，以及与套期保值有关的任何计划和预期；

·我们有能力与利益攸关方保持信任关系，并为我们的活动提供社区支持；

·继续获得必要的基础设施，包括但不限于获得电力、水、土地和道路，以便按计划开展活动；

·我们将是，或将继续是世界首屈一指的白银生产商和世界领先的银矿公司之一；

·我们打算获得或发现有潜力在经济上开发的白银资源，并在降低综合生产成本的同时大幅增加我们的生产状况；以及

·我们的物质矿产的投资和开发活动的结果。

重大风险和假设：

本AIF中的前瞻性信息反映了我们对未来事件的当前看法，并基于一些假设和估计，尽管我们认为这些假设和估计是合理的，但这些假设和估计本身就会受到重大商业、经济、竞争、政治、环境和社会不确定性和意外事件的影响。许多已知和未知的因素可能会导致实际结果、业绩或成就与本AIF和本文引用的文件中的前瞻性信息所表达或暗示的结果、业绩或成就大不相同，我们基于这些因素或与之相关的许多因素做出了假设。

这些因素包括但不限于：

·白银、黄金、贱金属和某些其他商品(如天然气、燃料油和电力)现货和远期市场的波动；

·在我们开展业务的司法管辖区限制采矿；

·管理我们的业务、勘探和发展活动的法律和条例，包括国际法和法律规范，如与土著人民和人权有关的法律规范；

·我们有能力获得或续签经营和扩大现有业务以及开发、建设和开始新业务所需的许可证和许可证，包括经营埃斯科瓦尔矿所需的许可证和出口许可证，目前这些许可证和许可证已暂停或尚未续签；

·与我们在加拿大、墨西哥、秘鲁、玻利维亚、阿根廷、危地马拉和我们可能开展业务的其他外国司法管辖区的业务有关的风险；

·墨西哥联邦经济竞争委员会不会批准这一安排的风险；

·如果安排完成，我们成功整合Yamana Gold Inc.(“Yamana”)及其子公司的业务和员工的能力；

·如果安排完成，就泛美、Yamana和Yamana 2031年8月到期的5亿美元本金总额2.63%优先债券和2027年12月到期的4.625优先债券(统称为“高级债券”)维持所需信用评级相关的风险

·泛美将产生与拟议安排有关的巨额费用，即使该安排没有完成；

·安排的完善可能导致一个或多个评级机构采取可能对泛美的业务、财务状况和经营业绩以及泛美股票的市场价格产生不利影响的行动；

·在某些情况下，《安排协议》可以终止；

·如果安排完成，泛美和Yamana的整合可能不会按计划进行；

·我们可能没有意识到我们新收购的项目的好处；

·可能存在与该安排有关的潜在未披露债务；

·如果不能完成安排，也可能对泛美股票的市场价格产生负面影响；

·如果安排完成，泛美将面临Yamana目前在业务和事务方面面临的风险

·新冠肺炎等流行病对我们业务的影响，以及我们和各国政府通过卫生协议、疫苗和其他手段遏制或控制病毒传播并减轻其造成的众多负面影响的能力；

·与尾矿设施和堆浸作业有关的固有风险，包括故障或泄漏；

·路障、内乱、暴乱、恐怖主义和其他类似事件造成的停工或其他影响；

·与土著人民、当地社区和非政府组织的关系和主张；

·矿物勘探和开发的投机性；

·随着财产的开采，矿物储量的数量或等级不断减少；

·无法确定金属的产量和成本估算，或在实际开采矿物储备或矿物资源之前收到的价格；

·基础设施不足或不可靠(如道路、桥梁、电源和供水)；

·环境法规和立法；

·我们有能力获得、维持并在必要时抗辩对地面权利或其他准入的挑战，这些权利或其他准入对于持续和未来的业务和计划中的开发是必要的，包括与La Colorada矿有关的；

·与矿产勘探、开发和采矿业务有关的风险和危害(包括环境危害、潜在的意外污染物释放、工业事故、不寻常或意外的地质或构造构造、压力、塌方和洪水)；

·填海和持续的关闭后监测和维护要求；

·气候变化、极端天气事件、缺水和地震事件的影响，以及处理这些问题的战略的有效性，包括与向低碳全球经济过渡有关的风险和战略；

·与我们的供应商、炼油商和其他各方的信誉和财务状况有关的风险；

·货币市场的波动(如秘鲁新索尔(“PEN”)、墨西哥比索(“MXN”)、阿根廷比索(“ARS”)、玻利维亚博利维亚诺(“Bob”)和危地马拉魁扎尔(“GTQ”)对美元和加元的汇率)；

·金属市场的波动性及其可能影响我们履行金融义务的能力；

·无法招聘和留住合格人员，或与我们的员工保持积极关系；

·关于采矿权或勘探权、权利主张或权利的有效性的争议，这些所有权、权利或权利构成了我们的大部分财产；

·我们完成并成功整合收购的能力；

·采矿业对财产和设备的竞争加剧；

·材料供应有限，供应链中断；

·我们对财务报告的内部控制的有效性；

·在正常商业活动过程中产生的索赔和法律程序，包括对Tahoe提起的集体诉讼，或与安排有关的证券集体诉讼或衍生诉讼；以及

·在本AIF中“与我们业务相关的风险”标题下确定的因素，以及通过引用并入本文的文件(如果有)。

你不应该把不必要的确定性归因于前瞻性信息。尽管我们试图确定可能导致实际结果大相径庭的重要因素，但可能还有其他因素导致结果与描述的不同。除适用法律要求外，我们不打算更新前瞻性信息以反映假设的变化或环境的变化或任何其他影响此类信息的事件。

请参阅本AIF第8页的“致美国投资者有关矿产储量和矿产资源估计的警示说明”。

科技信息

负责业务发展和地质的FAusIMM副总裁Christopher Emerson和负责技术服务和流程优化的高级副总裁Martin Wforn已审核并批准了本AIF中的科学和技术信息。本AIF中关于我们材料特性的科学和技术披露是基于根据国家仪器43-101-矿物项目披露标准(“NI 43-101”)(统称为“技术报告”)编制的报告。技术报告已在SEDAR上提交，网址为www.sedar.com。本AIF中的技术信息已在适用的情况下使用更新的信息进行了更新，这些更新的信息是在Christopher Emerson和Martin Wforn的监督下编制或审查的。与本AIF中列出的当前和计划勘探项目相关的科学和技术信息是在Christopher Emerson的监督下准备和/或设计和执行的，或由Christopher Emerson审查。

技术报告如下：

·一份与La Colorada矿有关的报告，题为“墨西哥萨卡特卡斯La Colorada矿的技术报告”，日期为2019年12月31日，由M.Wforn、C.Emerson和A.Delgado撰写；

·一份关于Dolores矿的报告，题为“墨西哥奇瓦瓦Dolores矿的技术报告”，日期为2022年6月30日，由M.Wforn、C.Emerson和A.Delgado撰写；

·一份与Huaron矿有关的报告，题为“秘鲁帕斯科Huaron矿的技术报告”，日期为2022年10月30日，由M.Wforn、C.Emerson和A.Delgado撰写；

·关于Shahuindo矿的报告，题为“秘鲁卡贾班巴Shahuindo矿的技术报告”，日期为2022年11月30日，由M.Wforn、C.Emerson和A.Delgado撰写；

·与Timmins West矿有关的报告，题为“加拿大安大略省Timmins布里斯托尔镇Timmins West矿山财产的国家仪器43-101技术报告，最新矿物资源和矿物储量估计”，于2021年6月30日生效，由A.Mainville、E.Lachapelle和D.Felsher撰写；

·一份与Bell Creek矿有关的报告，题为“加拿大安大略省蒂明斯Hoyle镇Bell Creek矿财产的国家仪器43-101技术报告，最新矿物资源和矿物储量估计”，日期为2021年6月30日，由A.Mainville、E.Lachapelle和D.Felsher撰写；以及

·M3工程技术公司于2014年11月5日发表了一份与埃斯科瓦尔矿有关的报告，题为《危地马拉埃斯科瓦尔矿：危地马拉东南部的NI 43-101可行性研究》，作者为C.Huss、T.Drielick、D.Roth、P.Tietz、M.Blattman和J.Caldwell。

马丁·沃芬、P.Eng、克里斯托弗·爱默生、FAusIMM、americo Delgado、P.Eng、Alain Mainville、P.Geo、Eric Lachapelle、P.Eng、Dave Felsher、P.Eng、Conrad Huss、P.Eng、Thomas Drielick、P.Eng、Daniel·罗斯、P.Eng、Paul Tietz、C.P.G.、Matthew Blattman、P.Eng和Jack Caldwell，P.Eng。就技术报告而言，是或曾经是NI 43-101所定义的“合格人员”。“合格人员”是指在与矿产勘探或采矿有关的地球科学或工程领域拥有大学学位或同等资格证书的工程师或地球科学家，在矿产勘探、矿山开发或运营或矿产项目评估方面至少有五年的经验，或与其专业学位或实践领域相关的经验，具有与矿产项目主题相关的经验，并且是专业协会的良好成员。

本AIF中有关La Colorada、Dolores、Huaron、Shahuindo和EScott bal矿的矿产储量和矿产资源评估由Christopher Emerson和Martin Wforn编制或在其监督下编制。本AIF中与Timmins West和Bell Creek矿有关的矿产储量和矿产资源估计由Alain Mainville和Eric Lachapelle编制，或在其监督下编制。

给美国投资者的关于矿产储量和矿产资源估计的警告

除另有说明外，本AIF所包括的所有储量及资源估计，以及以引用方式并入本文的文件，均根据加拿大国家文书43-101-矿产项目披露标准(“NI 43-101”)及加拿大采矿、冶金及石油学会(“CIM”)及加拿大采矿、冶金及石油学会(“CIM”)理事会通过的经修订的CIM矿产资源及矿产储量定义标准(“CIM标准”)编制。NI 43-101是加拿大证券管理人制定的一项规则，为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。包括NI 43-101在内的加拿大标准与美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的要求有很大差异，此处包含的储量和资源信息可能无法与美国公司披露的类似信息进行比较。具体地说，在不限制前述通用性的情况下，本AIF和通过引用结合于此的文件使用根据NI 43-101和CIM标准定义的术语“测量资源”、“指示资源”和“推断资源”。

根据最近的修订，美国的矿业权披露要求(“美国规则”)受经修订的1933年美国证券法(“美国证券法”)S-K法规第1300子款的管辖，该款法规与CIM标准不同。作为根据多司法管辖区信息披露制度(“MJDS”)有资格向美国证券交易委员会提交报告的外国私人发行人，泛美并不需要根据美国规则披露其矿产属性，并将继续根据NI 43-101和CIM标准进行披露。如果泛美不再是外国私人发行人，或失去根据MJDS在Form 40-F中提交年度报告的资格，则泛美将受美国规则的约束，而这些规则与NI 43-101和CIM标准的要求不同。

根据美国的新规则，美国证券交易委员会承认对“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，美国规则下的“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义现在与NI 43-101中的相应标准“基本相似”。与被描述为储量的矿化相比，使用这些术语描述的矿化在其存在和可行性方面具有更大的不确定性。因此，美国投资者被告诫不要假设泛美报告的任何已测量的矿产资源、指示的矿产资源或推断的矿产资源在经济或法律上是或将是可开采的。此外，“推断的矿产资源”对于它们的存在以及它们是否可以合法或经济地开采具有更大的不确定性。根据加拿大证券法，除非在极少数情况下，对“推断出的矿产资源”的估计可能不构成可行性或预可行性研究的基础。尽管美国规则下的上述术语与NI 43-101和CIM标准下的标准“基本相似”，但美国规则和CIM标准下的定义有所不同。因此，不能保证泛美可能根据NI 43-101报告的“已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”中的任何矿产储量或矿产资源与泛美根据美国规则采用的标准编制的储量或资源估计值相同。

公司结构

参入

泛美能源是泛美能源公司的持续公司，泛美能源公司于1979年3月7日根据《公司法》(不列颠哥伦比亚省)注册成立。泛美经历了两次更名，最后一次是在1995年4月11日，当时泛美银业采用了现在的名称。到那时为止，对泛美的固定文件的修正仅限于名称变更和资本变更。2006年5月，我们根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)的规定修订了我们的备忘录和章程细则，并于2019年1月获得股东批准，将我们的法定股本从200,000,000股增加到400,000,000股无面值普通股(“普通股”)。

泛美的总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华豪街1440-625号，V6C和2T6，我们的注册和记录办事处位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华Burrard街200号滨水中心1200号，V7X和1T2。我们的网站是www.panamericansilver.com。

资本结构

泛美的法定股本包括400,000,000股普通股，截至2022年12月31日，已发行和已发行的普通股为210,680,834股。普通股持有人有权：(I)在所有股东大会上每股普通股一票；(Ii)在泛美董事宣布时收取股息；及(Iii)在泛美清盘、解散或清盘时，按比例收取泛美资产中可供分配予股东的股份。普通股不附带优先购买权、转换权或赎回权。

关于泛美对Tahoe的收购(“Tahoe收购”)，泛美向Tahoe股东发行了313,887,490个或有价值权利(每股一个“CVR”)。每个CVR的期限为十年，在埃斯科瓦尔矿恢复运营后首次商业发运精矿时，可交换普通股的0.0497。CVR无权享有任何投票权或股息权，CVR不代表泛美或其任何关联公司的任何股权或所有权权益。

关于泛美拟根据加拿大商业公司法(“CBCA”)安排计划(“安排”)向Agnico Eagle Mines Limited(“Agnico Eagle Mines”)出售其加拿大资产(包括持有Yamana于加拿大Malartic矿权益的若干附属公司及合伙企业)后，建议收购Yamana法定股本中所有已发行及已发行普通股(“Yamana股份”)，吾等股东批准向Yamana股东发行最多156,923,287股普通股，作为根据该安排应付的部分代价。

有关这一安排的更多细节可以在下面的标题“泛美航空的业务”下找到。

附属公司

我们很大一部分业务是通过不同的子公司进行的。下表列出了我们的重要子公司及其组织管辖权，下面的图表显示了我们组织的结构，因为它与我们的矿场国家有关。根据NI 43-101，并不是我们所有正在运营的矿山都是物质财产。这些信息是截至2022年12月31日提供的。

按材料矿业权所在地划分的公司组织

以下图表描述了我们的重要子公司于2022年12月31日与我们的重要矿产资产所在国家相关的公司组织结构，并确定了各自实体持有的主要财产资产权益(如适用)1。

阿根廷房产

玻利维亚房产

加拿大房产

墨西哥物业

危地马拉房产

秘鲁房地产

    

注：

1.在我们经营的一些司法管辖区，法律要求经营矿产资产的公司必须有一个以上的股东。对于这些司法管辖区，名义上的权益可能由个人或其他附属实体持有，这可能不会出现在图表上。显示的百分比表明普通股和其他有表决权的权益的所有权，不包括在秘鲁的投资股份或其他无表决权的股份。百分比是四舍五入的(在大多数情况下，最多舍入到小数点后三位)。因此，不显示不到0.0005%的少数股权。

业务的总体发展

泛美的业务

我们主要从事白银和黄金生产物业和资产的运营和开发以及勘探。我们的主要产品是白银和黄金，但我们也生产和销售锌、铅和铜。截至2022年12月31日，我们在墨西哥、秘鲁、加拿大、阿根廷和玻利维亚经营矿山和开发采矿项目，并控制着除危地马拉和美国以外的每个司法管辖区的非生产白银资产。

随着Tahoe收购于2019年2月完成，我们收购了秘鲁和加拿大的四个运营中的矿山，以及危地马拉的EScott bal采矿资产和设施。埃斯科瓦尔矿目前没有运营，主要是因为其采矿许可证于2017年7月被吊销，除其他事项外，等待劳工组织与新卡社区的169次协商进程顺利完成，该进程目前正在进行中，由危地马拉能源和矿产部牵头。除了支持协商进程外，我们认为，重要的是与当地社区和新卡人民接触，努力建立长期、信任的关系，造福于所有利益攸关方。

泛美、Agnico Eagle及Yamana于二零二二年十一月四日订立安排协议(“安排协议”)，有关建议安排，根据该安排，泛美将于Yamana出售其加拿大资产予Agnico Eagle后收购所有已发行及已发行Yamana股份。根据该安排，Yamana股东将就每股Yamana股份收取：(I)泛美将发行的普通股0.1598；(Ii)Agnico Eagle将发行的Agnico Eagle法定股本(“Agnico Eagle”)普通股0.0376；及(Iii)Agnico Eagle将支付的现金1.0406美元。总对价相当于约48亿美元，或每股Yamana股票5.02美元，基于我们的普通股和Agnico股票在2022年11月3日，即建议安排宣布的前一天的收盘价。Yamana和泛美在各自于2023年1月31日举行的股东特别大会上都获得了与这一安排相关的股东批准，安大略省高等法院于2023年2月6日批准了与这一安排有关的最终法院命令。这项安排预计将在2023年第一季度内完成，前提是墨西哥联邦经济竞争委员会的批准，以及某些其他成交条件的满足或豁免。

Yamana是一家总部位于加拿大的领先贵金属生产商，在包括加拿大、巴西、智利和阿根廷在内的整个美洲拥有重要的黄金和白银生产、开发阶段物业、勘探物业和土地头寸。这项安排一旦完成，将为泛美的规模带来变革性的增长，将Yamana在拉丁美洲的四个生产矿-巴西的Jacobina采矿综合体、智利的El Peñón和Minera佛罗里达矿以及阿根廷的Cerro Moro矿-加上阿根廷的两个开发项目，以及泛美在美洲的现有八个生产矿和其他非运营和开发项目添加到该投资组合中。

下面的地图描绘了截至2022年12月31日我们正在运营的矿山以及我们的某些勘探和非运营项目的位置。

公司战略和目标

我们的使命是成为世界首屈一指的白银生产商，在发现、工程、创新和可持续发展方面享有盛誉。我们将继续通过收购或发现有潜力在经济上开发的银资源，并在理想情况下降低合并单位生产成本的同时，有效地增加我们的产量，从而继续巩固我们作为世界领先主要银矿公司之一的地位。

我们战略的主要目标是：

    

注：

现金成本和AISC是非GAAP计量，没有IFRS规定的标准化含义。有关更多信息，请参阅本AIF第2页的“非GAAP衡量标准”。

过去三个财政年度的主要发展

2023年展望

泛美、Agnico Eagle及Yamana于2022年11月就拟议安排订立安排协议，根据该安排，在Yamana如上所述将其加拿大资产出售予Agnico Eagle后，泛美将收购所有已发行及已发行Yamana股份。Yamana和泛美在各自于2023年1月31日举行的股东特别大会上都获得了与这一安排相关的股东批准，安大略省高等法院于2023年2月6日批准了与这一安排有关的最终法院命令。这项安排预计将在2023年第一季度内完成，前提是墨西哥联邦经济竞争委员会的批准，以及某些其他成交条件的满足或豁免。

我们计划在安排完成后提供我们2023年的运营展望和指导，其中包括预计将通过该安排获得的拉丁美洲资产，以及对年度一般和行政、勘探和项目开发成本的综合预测。

对企业的叙事性描述

主营产品和运营

我们的主要产品和销售来源是银和黄金以及含银的锌、铅和铜精矿。2022年，La Colorada、Dolores、Huaron、Morococha、Shahuindo、La Arena、Timmins West、Bell Creek、Manantial ESpejo和San Vicente矿占我们所有精矿和Doré的产量。

截至2022年12月31日的年度综合产量如下：

___________    

备注：

1%的Morococha数据代表我们根据经营实体的所有权在矿山生产中拥有92.3%的权益。莫罗科查于2022年2月接受护理和维护。

2.圣文森特的数据代表我们根据经营实体的所有权在矿山生产中拥有95%的权益。

3月份，Manantial ESpejo数据包括COSE和Joaquin矿的产量。

4.Timmins指的是Timmins West和Bell Creek矿。

5.由于四舍五入，总数可能无法相加。

6个四舍五入到最接近的百位数。

7位被四舍五入到最接近的十位。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的财政年度，我们按产品类别划分的收入大致如下：

其他分类资料载于泛美截至2022年12月31日止年度经审核综合财务报表附注28，有关个别矿场表现及其他指标的进一步资料载于2022年MD&A，标题为“个别矿场表现”。

银色和金色Doré

我们La Colorada、Dolores、Manantial ESpejo、Shahuindo、La Arena和Timmins矿生产的白银和黄金的主要买家是国际黄金银行和贸易商，但La Colorada生产的黄金除外，该黄金根据下文第25页讨论的Maverix Gold Stream(定义见下文)出售给Maverix Metals Inc.(“Maverix”)。白银和黄金被运往加拿大、墨西哥、德国、瑞士和美国的精炼厂，然后转移到我们买家的账户上。

锌、铅、铜和银精矿

我们的大部分精矿生产销往国际精矿贸易商和冶炼厂。La Colorada矿生产的精矿在墨西哥的各个港口和冶炼设施交付给买家。除了一部分锌精矿交付给秘鲁的Cajamarquilla冶炼厂外，Huaron矿生产的精矿在秘鲁的Callao港交付给买家。圣文森特矿生产的精矿在智利和秘鲁的港口交付给买家。从这些港口，精矿由买家运往不同的国际地点。

请参阅“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”一节中的讨论。

雇员和承包商

截至2022年底，我们约有6,200名员工和约6,820名承包商。这些员工和承包商中的大多数都在我们在中南美洲、墨西哥和加拿大的业务部门工作。截至2022年12月31日，我们的秘鲁业务拥有最多的员工，约有7,210名员工和承包商，而我们的墨西哥业务约有3,440名员工和承包商。我们在阿根廷和玻利维亚的业务分别约有510名员工和640名承包商，危地马拉约有280名员工和承包商。在加拿大，我们的业务约有860名员工和承包商，年底约有70名员工在不列颠哥伦比亚省温哥华的泛美总部工作。

保护我们运营的员工、承包商、供应商和社区合作伙伴的健康、安全和福祉始终是我们的首要任务。然而，我们深感悲痛地报告，我们的行动在2022年发生了三起致命事故。我们在当地安全委员会和有关部门的协助下进行了全面的事故调查，并试图根据我们改善安全表现的承诺，将这些事故作为防止再次发生的学习工具。

我们正在推进几项额外的安全举措，包括与第三方顾问合作，纳入“以不同的方式做安全”的概念，扩大我们的培训和我们员工的技术能力，专注于领导技能的发展，以及提高对安全的更高意识和优先次序。2022年，泛美加入了矿业安全圆桌会议，这是一个由多家参与公司组成的组织，致力于通过分享应对矿业危险和风险的战略和最佳实践来消除伤亡和重大事故。有关我们的健康和安全计划的更多信息，请参阅我们网站www.panamericansilver.com的可持续发展页面。

研究与开发

虽然我们进行可行性工作及营运改善评估，以改善生产流程及勘探及采矿作业，但在正常情况下，我们并不进行任何与产品或服务有关的研究及开发活动。与这项工作相关的费用通常作为已发生的费用计入。因此，我们在2020年、2021年或2022年期间没有产生任何重大的研发成本。

营运资金和流动性状况

截至2022年12月31日，我们拥有现金和现金等价物以及1.423亿美元的短期投资余额和4.235亿美元的营运资本。该公司还保留了对Maverix的长期投资，该投资于2023年1月以1.053亿美元的交易成本净额出售。2.268亿美元的总债务包括与租赁负债和建筑贷款有关的6680万美元，以及与融资机制有关的1.6亿美元，用于支付与Yamana安排有关的交易费用。

2015年4月15日，我们加入了融资机制，这是一种3亿美元的优先担保循环信贷额度，可用于一般企业用途，包括收购，最初期限为四年。2016年，我们修改了该机制，将期限再延长一年。2019年2月1日，该机制增加2亿美元至5亿美元，并进一步延长至2023年2月1日到期。2021年8月，该机制的期限再次延长至2025年8月8日到期，并增加了与可持续性挂钩的定价调整功能。该机制项下的借贷成本乃根据吾等的杠杆率计算，并须根据可持续发展表现评级及(I)伦敦银行同业拆息加1.825%至2.80%或(Ii)丰业银行的美元商业贷款基本利率加0.825%至1.80%的评分而作出定价调整。融资机制下的未支取金额每年须支付0.41%至0.63%的备用费用，这取决于我们的杠杆率以及基于可持续发展业绩评级和得分的主题定价调整。于二零二二年十二月三十一日，该融资机制的未偿还余额为160,000,000美元，主要是用于支付Yamana应支付予Gold Fields Limited(“Gold Fields”)的终止费150,000,000美元，而该交易因泛美及Agnico构成较佳建议的安排而终止。

如果与Yamana的安排结束，泛美将承担Yamana关于高级票据的义务。高级债券载有若干控制条款的更改，触发该等条款将导致根据优先债券的条款强制回购优先债券。我们目前预计不会触发控制条款的变化。然而，为了支持潜在的财务需求，并提供与这项安排相关的财务灵活性和流动资金，我们已从一家加拿大特许银行获得承诺，将承保该安排的一项修正案，将其在安排结束后增加到7.5亿美元，并包括一笔与该安排相关的额外定期贷款，最高可达5亿美元，期限有限。

我们截至2022年12月31日的财务状况，以及未来12个月预期的营运现金流，令管理层相信我们的流动资产和来自该融资机制的可用信贷足以满足我们2023年的营运资本要求，为现有业务目前计划的资本支出(包括维持资本和项目资本)提供资金，并在到期时清偿负债。我们也处于有利地位，能够充分利用进一步的战略机会，因为这些机会已经确定并可用。

环境、社会和治理

安全生产、无害环境的资产开发和运营，以及与员工、股东、社区和地方政府建立积极的长期关系，是我们战略的基础。

我们实施了一系列与环境和可持续发展相关的政策，包括环境政策、社会可持续发展政策、健康和安全政策以及包容性和多样性政策，在这些政策中，我们承担起我们的企业责任，实践环境管理、社区参与和发展，并为我们的员工提供一个安全、健康、尊重、开放和包容的工作场所。我们还于2020年6月加入了黑北倡议，作为我们致力于包容性和多样性以及支持打击种族主义斗争的一部分。我们的全球道德行为准则、全球反腐败政策和供应商行为准则可在我们的网站www.panamericansilver.com上找到，进一步正式确立了我们以道德经营的承诺。我们的董事、官员、高管和高级管理人员提供与全球道德行为准则和全球反腐败政策相关的年度认证，我们还在整个组织内提供相关培训。我们遵守开展业务所在国家的相关行业标准、法律和法规。

通过我们在加拿大矿业协会的会员资格，我们继续实施台积电绩效体系，这是一个世界级的管理标准，旨在帮助矿业公司负责任地推动可持续发展绩效和管理风险。2022年，除了华伦、多洛雷斯和拉阿雷纳发生致命事故的安全协议外，我们在所有业务中都达到或保持了A级或更高级别的安全协议。

2022年期间，负责企业事务和可持续发展的高级副总裁、负责社会可持续性、包容性和多样性的总裁副主任和负责环境的总裁副主任领导了对尾矿设施的环境和社会效益的审查，而负责选矿、尾矿和大坝工作的总裁副主任领导了对尾矿设施的审查。审查通常包括与关键操作人员和公司团队人员一起对我们的矿场和周围地区进行面对面检查，审查监控计划和操作程序，以及评估与这些操作相关的主要环境和社会问题。除了定期审查外，每项业务大约每两年进行一次详细的环境审计和可持续性审计。

我们进行环境审计，以评估矿山的设施、操作程序和控制系统，以确保程序符合法规，与我们的公司标准一致，并且正在管理潜在的风险。完成环境审计计划的能力在一定程度上受到了2022年大流行相关旅行限制的影响；然而，华龙、拉阿雷纳、沙金多和拉科罗拉达矿的审计已经完成。在两次审计之间的几年中，对每一次审计所要求的纠正措施的实施情况进行监测和确认。2022年，蒂明斯矿、多洛雷斯矿、埃斯科瓦尔矿、圣文森特矿和曼纳蒂尔埃斯佩霍矿的纠正行动令人满意。

我们不断努力，确保所有尾矿储存设施、大坝、堆浸垫和废物库存都根据我们的内部标准、台积电尾矿管理协议、加拿大大坝协会指南和已知的全球最佳实践进行可靠的设计、建造、运营、维护和关闭，以防止任何事件或故障。我们的尾矿储存设施和水坝将接受例行检查、审计、岩土和环境监测、年度审查和独立审查，以不断改进系统和方法，以将与这些长期设施相关的潜在危害降至最低。2022年期间，对Huaron和Timmins矿进行了尾矿管理审计和后续审查。大坝安全审查，或堆浸设施的年度检查，由各自的第三方工程师于2022年对所有尾矿储存设施和堆浸垫进行了备案。此外，所有运营的尾矿储存设施都有由第三方进行的独立审查，大约每五年进行一次。2022年，在Dolores进行了一项独立审查，这是一项堆浸操作。台积电尾矿管理协议并不直接适用于堆浸操作或水库，然而，我们已将这些协议调整为堆浸操作的最佳实践。所有尾矿储存设施和堆浸垫状况令人满意，监测结果正常。

我们的Timmins、Dolores、La Colorada、EScott bal、La Arena、Shahuindo、Huaron和Manantial ESpejo矿都在2022年接受了政府机构的检查，没有重大环境问题的记录。

在截至2022年12月31日的财政年度，我们用于同时填海的环境支出约为420万美元。除Timmins West、Bell Creek和Alamo Dorado以外的所有矿场的关闭和退役负债是使用美国内华达州开发的标准复垦成本估算(“SRCE”)方法编制的，使用了每个矿场获得的数量估计和成本数据。对Timmins West、Bell Creek和Alamo Dorado的估计是由每个站点使用特定于站点的关闭计划、工程估计、当地费率和承包商报价的直接估计得出的。我们目前估计，Huaron、Morococha、Shahuindo、La Arena、Alamo Dorado、La Colorada、Dolores、Timmins West、Bell Creek、Manantial ESpejo、San Vicente和Ecobal矿以及我们的开发物业未来关闭和退役成本所需的支出现值总额约为2.962亿美元。

我们采取了正式的政策、程序和行业最佳做法来管理我们的影响，并为当地社区的社会和经济发展做出贡献。我们的社会管理框架为衡量和跟踪我们所有矿山的社会影响和可持续性绩效提供了一致的方法，同时提供了根据每项作业的情况调整我们的做法所需的灵活性。我们的可持续发展审计涵盖人权、劳工、安全和社会实践。可持续性审计框架以国际标准化组织26000社会责任指导标准为基础，并定期更新，以反映国际最佳做法和标准，例如《台积电土著和社区外联议定书》、《联合国商业和人权指导原则》、联合国儿童基金会加拿大儿童权利和安全核对表、《安全和人权自愿原则》以及国际劳工组织的

企业诊断指南。2021年，我们在San Vicente、Huaron、Morococha、Shahuindo、La Arena、La Colorada和Dolores矿进行了可持续性审计；2022年，我们在Manantial ESpejo、Timmins West和Bell Creek矿进行了可持续性审计。评估中的主要意见和建议每月向高级管理层报告，每季度向泛美董事会(“董事会”)及其委员会报告，并在我们的可持续发展报告中每年提交摘要结果。2021年，我们成立了社区与可持续发展委员会(CSD Committee)董事会，以增加我们对ESG事务的关注。惩教署委员会和健康、安全及环境委员会共同监督我们的ESG策略。

2019年，我们通过了以《联合国商业与人权指导原则》、《安全与人权自愿原则》和《经合组织跨国企业准则》三大支柱为基础的新人权政策。这项政策巩固了我们在环境、劳工、多样性和社会责任领域的几个现有目标。它正式规定了我们在整个组织和我们的工作中培养积极的人权文化的方法，以防止、最大限度地减少或减轻我们的活动对员工、社区和其他外部利益相关者的不利影响，包括歧视和骚扰。2022年，我们的所有行动都符合《安全和人权自愿原则》以及儿童基金会《儿童权利和安全清单》的内部审计要求，作为我们正在进行的外部评估进程的一部分，我们在秘鲁的三个地点正在接受外部评估。2022年，我们还对埃斯科瓦尔矿进行了人权影响评估和尽职调查。在这一年里，我们获得了《安全与人权自愿原则》的签署国地位，这帮助我们改进了在支持和尊重人权和基本自由的业务框架内维护我们业务的安全和安保的方法。我们还成为国际安全提供商行为准则协会(“ICoCA”)的观察员。我们的拉丁美洲安全提供商必须是ICoCA for Security Provider的成员，如果采矿作业还有至少三年的寿命，我们的安全提供商必须努力获得认证。《行为守则》为我们的安全提供者提供了一个框架，以改善他们的服务，重点是人权和人道主义法。我们从Apex Companies LLC获得了符合世界黄金协会无冲突标准的外部有限保证。本标准为我们提供了一种识别和最小化黄金 生产可能导致、促成或支持非法武装冲突的风险的方法。2022年，我们完成了我们的建筑尊重计划的第二个模块(“意识”模块)，覆盖了我们所有的承包商和员工。我们还对主要主管和管理人员进行了防止骚扰的培训。

我们还承认和尊重土著人民的权利、文化、遗产和利益。我们致力于通过持续的接触和寻找互惠互利的机会，在我们开展业务的地区与土著人民建立和保持积极的关系。

作为我们推动全球可持续发展和促进联合国可持续发展目标的承诺的一部分，我们于2020年成为联合国全球契约的签署国，并成立了一个工作组来领导执行和编写我们的第一份进度通报报告，这是一项成员要求。

为了推进我们的可持续发展绩效和风险管理进程，我们在2020年制定了一套ESG绩效指标，以每月衡量和监测我们运营中关键的环境和社会可持续发展活动的绩效进展。我们的社会绩效指标涵盖社会风险管理、冤情管理和社区投资。此外，我们制定了以安全和人权标准为重点的社会绩效指标，以及衡量我们方案进展情况的指标，这些指标侧重于包容性和多样性、偏见、种族主义和行为问题。我们的环境绩效指标涵盖环境事件、审计、水、能源和温室气体排放以及台积电计划的实施。

除了其他目标和目标外，我们认为将ESG事项包括在我们的公司目标中是重要的。不幸的是，我们没有实现我们最重要的零死亡目标，因为我们在2022年遭遇了三起致命事故，分别发生在Huaron、Dolores和La Arena矿。由于这些死亡，我们也没有达到我们失去的时间伤害严重程度的目标。在我们的关键环境指标上，我们超过了我们的目标，包括与2022年基本情况相比减少了温室气体排放、能源消耗和用水。我们还实现了我们所有的人力资本、包容性和多样性以及治理目标。然而，我们没有实现关于申诉关闭、环境审计或生物多样性目标的社会目标，由于可回收废物产生的减少，我们的废物回收低于我们的目标。我们仍然致力于增加妇女在我们劳动力中的比例。

我们认识到，气候变化是对全球环境、社会、我们的利益攸关方和我们的企业的威胁。我们支持金融稳定委员会TCFD的建议，并发布了我们第一份与TCFD一致的报告，作为我们2020年可持续发展报告的一部分。我们在2022年发布的《2021年可持续发展报告》中纳入了气候相关目标。与气候有关的风险预计将包括但不一定限于2022年MD&A的“风险和不确定性”部分以及本AIF的“与我们的业务相关的风险”部分所描述的风险。我们还将继续在我们的年度可持续发展报告中报告我们的排放量、目标减排、气候风险和其他与气候有关的行动。

除了在本论坛其他地方更详细地讨论具体的环境和社会问题外，我们不知道有任何物质环境或社会相关事项在不久的将来需要大量资本或运营支出。关闭和填海成本以及实际成本可能与估计值有很大差异，投资者被告诫不要将不必要的确定性归因于这些估计值。更新了每个运营矿山和开发项目的复垦和关闭费用估计数，以反映截至2022年12月31日的情况。

我们的2021年可持续发展报告是根据全球报告倡议(GRI)标准：核心选项和GRI矿业和金属行业披露编写的。该报告还考虑了SASB的报告框架，并包括关于我们的环境、社会、社会经济和健康以及安全方案和业绩的详细信息。我们的《2021年可持续发展报告》可在我们的网站www.panamericansilver.com上查阅。我们的2022年可持续发展报告一旦完成，将在我们的网站上提供。

有关我们的ESG战略和绩效的更多详细信息，请参阅我们的2022年MD&A，标题为“环境、社会和治理”。

运营和开发属性

根据国家文件51-102持续披露义务(“NI 51-102”)，吾等已确认以下物业及项目于2022年12月31日属重大项目：La Colorada矿、Dolores矿、Huaron矿、Shahuindo矿、Timmins West矿及Bell Creek矿。我们还将目前暂停开采的埃斯科瓦尔矿确定为2022年的重要财产。就NI 51-102而言，我们不认为我们的任何其他矿山、开发或投资物业是实质性财产。

以下财产摘要中的某些陈述以第7页开始的“科学和技术信息”标题下确定的相关技术报告为依据，在某些情况下直接摘录自这些报告。

矿产储量和矿产资源评估信息

评估我们物业的矿产储量和矿产资源的过程将在下面的每个物业章节中介绍。泛美在开展业务时面临许多已知和未知的风险，在估计矿产储量和矿产资源时存在许多固有的不确定性。虽然我们目前并不预期我们的矿产储量及矿产资源估计会受到冶金、安全、环境、许可、所有权、准入、法律、税务、资源可获得性等外部因素的重大负面影响，以及本AIF所披露的其他因素，但与这些因素相关的变化在采矿业并不少见，因此不能保证这些因素不会产生重大影响。在估计矿产储量和矿产资源时，存在许多固有的不确定性。与在外国司法管辖区开展业务相关的政治、经济、监管、司法和社会风险，以及金属和大宗商品价格的变化，对我们构成特别的风险和不确定性，并可能对我们的业务和业绩造成重大影响。*除外部因素和风险外，任何矿产储量和矿产资源估计的准确性，尤其是可用数据的质量和数量以及工程和地质解释和判断的功能。钻探、测试和生产的结果，以及估计日期后金属价格的重大变化或计划采矿方法的变化，可能有理由修订此类估计，并可能与当前的估计存在重大差异，因此告诫投资者不要将不必要的确定性归因于矿产储量和矿产资源。我们鼓励读者阅读本AIF第60页开始的“与我们业务相关的风险”部分的讨论。

一、运营物业管理公司

A.美国和墨西哥的关系

(I)开采拉科罗拉达矿

项目描述、位置和访问权限

拉科罗拉达地下银矿位于墨西哥萨卡特卡斯州，位于杜兰戈市以南约100公里、萨卡特卡斯市西北155公里处。矿井主要从杜兰戈市和萨卡特卡斯市通过铺设的骇维金属加工和全天候砾石道路进入。

我们的全资子公司Plata Panamericana拥有并运营该矿。La Colorada财产，包括矿区以外的某些勘探特许权，由56个采矿权组成，总面积约8,840公顷。我们支付年费来维持索赔的良好状态，据我们所知，我们已经履行了保留财产的所有必要义务。

我们拥有对覆盖主要工作面的约1,300公顷表面积的控制权或权利。所有La Colorada矿产储量和矿产资源以及所有已知的矿化区、矿山作业、加工厂、污水管理和处理系统以及尾矿处理区均位于我们控制的采矿权范围内。

2016年，作为与Maverix交易的一部分，Maverix收购了相当于La Colorada矿应付黄金产量的100%(100%)的金流，减去矿场寿命内每盎司650美元的固定价格(“Maverix Gold Stream”)。2022年，Maverix Gold Stream导致Maverix获得了2659盎司黄金(2021-2239盎司)。

据我们所知，La Colorada矿不受任何其他特许权、优先购买权、回收权、付款或其他协议和产权负担的约束，政府税收、费用和关税除外。我们在墨西哥的业务须缴纳政府税费和关税，包括：(I)适用于利息、通胀、税项、折旧及摊销前收益的7.5%的特别矿业税(“SMD”)；以及(Ii)适用于黄金、白银和铂金销售的0.5%的可扣除非常矿业税(“EMD”)。

2016年12月下旬，萨卡特卡斯州政府还颁布了一套新的生态税，并于2017年1月1日起生效(《萨卡特卡斯税》)。Zacatecas税广泛适用于Zacatecas州涉及开采、向空气、土壤或水的排放以及残渣或废物沉积的许多行业。Zacatecas税主要影响La Colorada矿尾矿储存设施中存放的材料，只有约5%的税收与排放有关。从2017年1月到2020年4月，我们为Zacatecas税支付了大约450万美元。然而，根据对萨卡特卡斯税宪法依据的质疑，墨西哥最高法院于2020年年中裁定，存放或储存废石的税收不属于萨卡特卡斯州的管辖范围，泛美石油公司有权偿还以前就La Colorada矿支付的款项。2021年，Zacatecas州允许Plata Panamericana开始将多付的税款用于应向国家缴纳的其他税费，截至2022年12月31日，Plata Panamericana已成功应用了最初缴纳的Zacatecas税中的约110万美元。

在2020年关于Zacatecas税的裁决中，法院还裁定，Zacatecas州仍然有权对不属于联邦权限的工业机构产生的空气污染征收税收，因此维持了对Plata Panamericana征税的这一部分。因此，在2020年年中至2022年年中(当Plata Panamericana将之前支付的Zacatecas税款用于其他应付税费时)，Plata Panamericana支付了与Zacatecas税的这一部分相关的约10万美元。

2020年12月，萨卡特卡斯州还修改了原来的废石处置或储存税。由于废石是SEMARNAT授权的废物管理计划的一部分，Plata Panamericana目前不认为这项税收将对其征收。

虽然目前并无已知的重大因素或风险会合理地预期会影响La Colorada矿的使用权或所有权，或在La Colorada矿进行工作的权利或能力，但我们已在La Colorada的部分地表土地上主张某些社区及土地所有权。除了在墨西哥的土地法院提出索赔外，还在土地、领土和城市秘书处启动了一项程序。

萨卡特卡斯的开发项目(“SEDATU”)宣布这些土地为国家财产。虽然我们正在寻求保护我们的权利，但如果我们无法继续进入这些地表地区，可能会对La Colorada未来的采矿业务产生实质性的不利影响。请参阅第60页开始的“与我们业务相关的风险”，以了解与我们业务相关的风险的一般讨论。

历史

1925年，多拉多家族在该地产的两个地点经营矿山。从1929年到1955年，Fresnillo S.A.的子公司Candelaria y Canoas S.A.安装了一个浮选厂，并在La Colorada地产上处理了之前两个矿山的旧垃圾场。从1933年到第二次世界大战结束，La Compañía de Industrias Peñoles也在该财产上进行采矿作业。从1949年至1993年，Compañía de Minas Victoria Eugenia S.A.de C.V.(“Eugenia”)在该财产上经营若干矿山。1994年，Minas La Colorada S.A.de C.V.(“MLC”)获得了Eugenia的勘探和开采权利以及地表权。在1997年之前，MLC在该地产上的三个旧矿上进行采矿作业。

在这些时期，勘探主要是沿脉开发的形式。在我们拥有之前，已经钻了131个钻石洞。1997年，我们与MLC签订了一项期权协议，在此期间，我们进行了勘探和钻石钻探计划，作为我们尽职调查审查的一部分。

我们自1998年以来一直在拉科罗拉达生产。

地质背景、成矿作用和矿床类型

La Colorada矿位于马德雷山脉西部火山岩带，位于下部火山超群和上部火山超群的交界处。暴露在该地产上的最古老的岩石是白垩纪的Cuesta del Cura组的石灰岩和Indidua组的钙质碎屑岩。它们被早第三纪Ahuichilla组砾岩覆盖。东向北东向断裂构成了该矿体的主导构造，对局部成矿具有很强的作用。

经济矿化见于矿脉、交代地幔和夕卡岩中。大部分矿产资源和矿产储量来自NC脉系、HW脉系、Veta 3脉系、Amolillo脉系、Recompensa系的脉体和曼托矿化，以及新发现的未开发夕卡岩矿床。

大多数矿化矿脉由东向东北走向，向南适度倾斜至陡峭。大多数具有经济意义的矿化位于平均1米至2米宽的石英脉中，但可能要宽得多。阿莫里洛向东北方向移动超过1.5公里，向东南倾斜60°，向下倾斜超过800米。平均脉宽为2.2米。NC脉系位于阿莫里洛东南约700米处。其中最重要的是NC2脉，走向东北约1.2公里，向东南倾斜75°，向下倾斜超过1公里。平均脉宽为1.9米。HW系列是NC系列的西部延伸，走向东西，向南倾斜50°，倾角超过600米。平均脉宽为1.8米。Veta 3与HW和NC系列平行运行，走向东北超过900米，向西北倾斜75°，向下倾斜约400米。平均脉宽为1.7米。

芒托式矿化在脉状接触带附近发现，主要赋矿岩石为石灰岩。

2018年，在NC2矿脉以东的深部发现了一个重要的矽卡岩型矿床。随着深度的增加，钙质沉积物、夕卡岩、岩浆热液角砾岩夕卡岩、近端夕卡岩、浅成热液脉叠加斑岩、铜钼银斑岩中的成矿样式由浅成热液脉型向地幔矿化演化。常见矿物包括方铅矿和闪锌矿，以及石英、碳酸盐、长石、辉石和石榴石。按照目前的定义，该矿床由若干矿化带组成，位于地表以下600米至1900米之间，面积约为1 400米乘650米。

探索

在任何具体的勘探工作之前，该矿已经工作了几十年，大多数主要结构都是通过矿山开发而为人所知的。在泛美公司获得所有权之前，MLC已经完成了131个钻石钻孔，总长达8 665米，在1997年9月至1998年3月期间，泛美公司进行了一项地球物理调查，包括甚低频无线电和激发极化。

自泛美能源收购La Colorada矿以来，工作人员和咨询的构造地质学家已经进行了近地表和地下的地质和构造制图。随着开采的进行，进行地下通道和抬高采样，以进行品位控制和矿产资源和储量估计。

钻探

所有的钻探都是从地面和地下使用行业标准的钻机和井下测量工具进行的钻石钻探。钻井是由我们的员工和私人钻井承包商在矿山地质部的监督下进行的。近矿地面和地下钻石钻探活动每年都在进行，以估算矿产资源和矿产储量。

抽样、分析和数据验证

用钻石锯片将钻芯切成两半，并根据地质特征选择长度在两米或更短的样品。在矿石开发区和采矿场采集宽度约一米的渠道样品。样品保存在安全的设施中，并始终由我们的员工或独立实验室控制。我们没有理由相信样品的有效性和完整性受到损害。

钻孔样品是由我们的员工运营的La Colorada矿内部实验室和独立实验室准备的，其中包括Durango的SGS、Zacatecas的Activation实验室有限公司(“Actlabs”)和Hermosillo的Bureau Veritas。Actlabs和SGS对金都使用重量法火试金法，对银、铅、锌和铜都使用电感耦合等离子体法酸消解。在加拿大温哥华的实验室，Bureau Veritas使用重量法测定金，用电感耦合等离子体法测定银、铅、锌和铜。拉科罗拉达矿实验室对金和银采用重量法火法分析，对铅、锌和铜采用原子吸收(AA)法酸消解。

矿山地质部门实施独立于实验室的质量保证/质量控制(“QAQC”)计划。该计划包括插入经认证的标准、空白和重复样品。QAQC样品的结果证明了可以接受的准确性和精密度，矿山或外部实验室没有发生重大污染。

选矿和冶金试验

作为工厂正常操作程序的一部分，冶金分析和测试应按要求进行。这些分析中的大部分是为了评估磨机性能和冶金回收率。我们采矿计划中使用的金属回收率预测是基于工厂运营的历史表现以及计划开采的材料的吨数和品位。

矿产资源和矿产储量估算

管理层估计，2022年6月30日生效的La Colorada矿的矿产储量如下：

    

备注：

1 使用每盎司白银19美元、每盎司黄金1，300美元、每吨锌2，600美元和每吨铅2，000美元的价格估算。由于四舍五入，总数可能不增加。

2 La Colorada的矿产储量估计是在Christopher Emerson（FAusIMG）和Martin Wafforn（P. Eng.）的监督下编制或审查的，作为合格人员，该术语在NI 43-101中定义。

3 显示的铅和锌品位是矿床的平均值。然而，贱金属仅适用于由硫矿石生产的精矿，而不适用于由氧化物矿石生产的多雷。

4%的矿产储量是矿产资源之外的。

管理层估计，自2022年6月30日起，La Colorada矿的矿产资源如下：

    

备注：

1%的矿产资源不包括那些转化为矿产储量的矿产资源。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。估计使用的价格为每盎司白银19美元、黄金每盎司1300美元、锌每吨2600美元和铅每吨2000美元，但Skarn矿床除外，那里使用的金属价格为每盎司银22美元、锌每吨2800美元和铅每吨2200美元。在Skarn矿床，使用每吨45美元的边际价值，使用87.4%的银、88%的铅和93%的锌的冶金回收来制表资源。

2.La Colorada矿的矿产资源评估是在监督下编制的，或由FAusIMM的Christopher Emerson和Martin Wforn，P.eng作为合格人员进行审查，该术语在NI 43-101中定义。

3 显示的铅和锌品位是矿床的平均值。然而，贱金属仅适用于由硫矿石生产的精矿，而不适用于由氧化物矿石生产的多雷。

4日，La Colorada Skarn矿产资源评估的生效日期为2022年9月13日。

对每个矿脉或矿化构造进行了三维解释，这些矿化构造围绕着大于每个矿脉的次边缘截止值的钻孔和沟道样品品位的空间连续趋势。还对设定的两米上盘和下盘稀释量进行了三维解释，预计每个构造至少会开采一部分稀释量。线框解释用块填充，并使用封顶合成和多遍普通克立格插值法估计每个块的等级。根据是矿石、挂墙还是底盘，为每个区块指定一个平均密度值。块体模型根据每个块体中样本信息的接近度和密度，以及矿山地质学家的解释和经验，被划分为置信度类别。最后的区块模型在前一年的开采中每年都会耗尽，并对每个区块应用每吨价值。将块体模型导入到矿山场地优化器中，生成经济的采场形状。可以经济开采的矿产资源转化为矿产储备。

对于夕卡岩，完成了对地质单元的三维解释，并填充了块体。每个地质单元的等级和密度值都是使用封顶复合体、多次搜索通过和普通克里格法或反距离插值法来估计的。根据钻孔间距和估计置信度，将块体模型划分为内聚置信度类别。每吨矿物价值是根据假设的金属价格、测试获得的冶金回收率以及对精矿运输、支付能力以及精炼和销售成本的估计来计算的。通过生成可挖掘的形状来约束模型，评估了最终经济开采的合理前景，因此

包括一些必须服用的低档材料。在这些受限制的体积内报告了现场总吨数和品位。

矿产储量估计基于包括冶金、税收和经济参数在内的一系列假设，并根据采矿期间的预期损失进行了削减。增加成本或增加税收可能会对矿产储量的估算产生负面影响。目前尚无已知因素可能对La Colorada矿的矿产储量或矿产资源估计产生实质性负面影响。

采矿作业

地下采矿目前主要采用分层充填和深孔空场采矿法。矿石在竖井中被提升到地面，如果需要，也可以使用两个矿井中的矿山通道坡道将矿石拖到地面。

处理和恢复操作

该作业在两个独立的流程中处理氧化物矿石和硫化物矿石，总名义产能为每日2,000吨。氧化物工厂是一种传统的氰化物浸出工艺，包括粉碎、磨矿、浸出、美林克劳和现场冶炼以生产Doré。该硫化物厂采用传统的浮选流程，包括粉碎、磨矿和选择性铅锌泡沫浮选流程，以生产不同的富含贵金属的铅锌精矿。在氧化物厂，2022年银的冶金回收率平均为83.9%，金的冶金回收率平均为48.9%。在硫化物工厂，2022年银的平均回收率为92.0%，金的平均回收率为63.5%，铅的平均回收率为84.2%，锌的平均回收率为84.5%。

2022年累计加工64.11万吨，生产白银590万盎司、黄金33万盎司、锌1万吨、铅5.6万吨。

根据定期合同，La Colorada矿生产的所有贵金属都被送往一家贵金属精炼厂进行精炼。经过精炼后，白银在现货市场上出售给各种金条交易商和银行，黄金根据Maverix Gold Stream出售给Maverix。La Colorada矿生产的所有铅和锌精矿都根据谈判达成的定期合同出售给公平的冶炼厂和精矿贸易商，后者会考虑任何有害元素的存在。迄今为止，我们在续签现有的La Colorada doré或精矿销售合同或获得新的合同方面没有遇到困难，但是，我们不能确定我们是否总是能够这样做，也不能确定未来会有什么条件。我们定期审查冶炼和精炼协议的条款，这些条款被认为符合行业规范。请参阅“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”。

La Colorada矿过去三年生产的每种精矿和多雷的收入如下：

____    

备注：

1 包括对正常客户的销售。

2 按总收入加出口信贷奖励（如适用），减去处理和精炼费以及出口税计算。

3.由于非现金调整，2020年减少了约850万美元，其中530万美元与前几个期间有关。

4%的铅精矿含有应付的银、金和铜。锌精矿含有可支付的银。

基础设施、许可和合规活动

矿井、加工厂、尾矿储存设施、废物处理区、污水管理和处理设施、道路、电力和供水线路均已建成，并位于我们控制的采矿租约和地面权的范围内。据我们所知，在该物业开展活动所需的所有许可证和许可证都已获得，目前状况良好。

拉科罗拉达矿与第三方可再生能源供应商签订了电力采购协议。为一些关键操作系统提供后备柴油电源。采矿作业所需的水由井下排水系统提供。

关于La Colorada矿藏的环境影响报告书(“EIS”)和风险评估于1999年3月初首次提交给墨西哥环境当局，随后进行了维护和更新，包括于2017年对La Colorada矿扩建进行了重大许可证修订。

主要环境项目侧重于历史尾矿设施的稳定性和植被重建。没有已知的环境问题会对我们开采矿产资源或矿产储量的能力产生实质性影响。

与La Colorada夕卡岩矿床相关的许可活动于2020年开始，墨西哥环境当局于2021年批准了进入该矿床的双斜坡道和新的700米深竖井的申请。新的瓜达卢佩通风竖井于2022年获得批准，目前正在建设中。

拉科罗拉达矿自愿参加墨西哥环保局的“清洁工业”计划，该计划涉及对所有环境许可证的合规性进行独立验证，并实施良好的环境管理程序和做法。拉科罗拉达矿在2008年获得了第一个认证，并定期重新认证。

La Colorada矿的关闭成本估计是根据内华达州批准的标准回收成本估算法(“SRCE”)编制，每年更新单位成本和贴现率，如有必要则每隔一年更新一次实物干扰。泛美估计，从2022年12月31日起，La Colorada矿的场地填海成本现值约为700万美元。有关有关填海成本的前瞻性陈述的进一步披露，请参阅“商业-环境、社区和可持续发展的叙述性描述”。

资本和运营成本

2022年，La Colorada的资本增加总额约为9170万美元，其中6240万美元投资于与扩建活动有关的支出，包括勘探和开发La Colorada Skarn项目，包括部分提前建造新的混凝土衬里竖井和完成制冷工厂。

2022年，拉科罗拉达的直接运营成本为9830万美元。

他表示，由于悬而未决的安排，2023年资本和运营成本的确定已被推迟。

勘探、开发、生产

我们目前计划于2023年在La Colorada矿(包括Skarn矿)进行约59,000米的勘探钻探。由于悬而未决的安排，2023年的生产指导已被推迟。

(Ii)开采多洛雷斯矿

项目描述、位置和访问权限

Dolores矿是位于墨西哥奇瓦瓦州的一个露天银金矿，位于奇瓦瓦市以西约250公里处。通往Dolores矿的主要道路是从奇瓦瓦的Yepachic向北延伸92公里的未铺设道路。距离矿场约8公里处有一条适合轻型飞机使用的未铺设的跑道，为人员提供了通道。

Dolores矿矿业权由三个毗连的采矿特许权持有，总面积为27,700公顷。我们支付必要的款项以维持采矿特许权，并已达成协议，授予地面权利和合法进入采矿作业的权利。据我们所知，在多洛雷斯矿场进行采矿作业所需的所有义务目前都处于良好状态。

Ejido Huizopa是当地的Ejido社区，拥有Dolores矿的大部分地面权利。Ejido是在墨西哥国家土地登记局登记并分配给社区成员用于农业用途的公共土地区域。我们与Ejido Huizopa和Ejido Huizopa的几个个人成员签订了始于2006年11月的地面权利协议，允许不可撤销的进入和进行勘探和采矿活动的权利，期限为15年，并有权再延长15年。该协议于2009年重新谈判，因此最初的15年期限延长至2024年。关于延长15年的条款的讨论已经在进行中。这些地面权使我们能够进入我们的采矿作业、废物存储区、堆浸垫区和其他设施。

与Dolores矿有关的所有已知矿化区、矿产资源和矿产储量、矿山采掘、加工厂、污水管理和处理系统以及堆浸垫区均位于特许权和地面权范围内。

对所有金属生产支付2%的NSR特许权使用费，外加1.25%的额外NSR特许权使用费，支付给皇家黄金公司的子公司RG墨西哥公司。这些特许权使用费仅针对三个特许权之一内的矿藏部分。EMD的结果是，向墨西哥政府支付的黄金和白银销售特许权使用费为0.5%，因此，向RG墨西哥公司和墨西哥政府支付的特许权使用费合计为白银2.5%和黄金3.75%。据我们所知，Dolores矿不受任何其他特许权、优先购买权、回收权、付款或其他协议和产权负担的约束。然而，我们在墨西哥的业务需要缴纳政府税费和关税，包括SMD，详见“拉科罗拉达--项目说明、地点和准入”一节。

虽然目前尚无已知的重大因素或风险我们目前预计可能会合理地影响进入或所有权，或在物业上进行工作的权利或能力，包括许可和环境责任，但请参阅第60页开始的“与我们业务相关的风险”，以了解与我们业务相关的风险的一般讨论。

历史

19世纪60年代开始在Dolores矿地区进行Placer采矿，之后于1898年进行矿脉开采，在此之后，Dolores矿一直处于闲置状态，直到1993年Minefinders收购了Dolores矿。

我们于二零一二年三月底从Minefinders手中收购Dolores矿，并于二零一二年四月接管露天采矿业务。从那时起，我们一直在运营该矿，建造了更大的堆浸垫容量，用电线将该矿连接到奇瓦瓦电网，并建造了一个纸浆凝聚厂。此外，我们于2016年开始地下采矿，经过近六年的开采，于2022年4月对地下采矿作业进行了维护和维护。

地质背景、成矿作用和矿床类型

多洛雷斯矿位于马德雷山脉西部火山带，由下火山岩系钙碱性基岩和火山沉积岩以及上火山岩系火成岩组成。

旧金山断层及其下盘是多洛雷斯矿大部分矿化的所在地。紧邻断层的下盘和上盘形成了一条500米宽的西北走向的火成岩侵入走廊。

低硫化浅成热液银和金矿化赋存于北西北走向的热液角砾岩和片状脉带中，宽约5米至10米。大多数高品位矿化沿三大构造展布。在地表发现的银和金矿化位于4000米长、1000米宽的区域内。

多洛雷斯矿最高品位的矿化发生在旧金山角砾岩内，这是一种定义明确的连续热液角砾岩和网状带，位于矿化后旧金山断层的紧邻底盘。角砾岩进一步远离断层向北移动，直到它与第二个被称为阿尔玛·玛丽亚角砾岩的主要角砾岩带汇合。

热液角砾岩携带最高的银和金品位，并向外进入脉状矿场。静脉很薄，很少超过30毫米，而且倾向于以床单群的形式出现。经济上可开采的品位出现在矿脉间距足够紧密的地方。

探索

探雷人员进行了勘察地质绘图、详细绘图和地球物理调查，包括激发极化测量、电阻率测量和磁力测量。扫雷者还从地表和地下收集了岩石碎片样本，并通过反循环和钻石钻探对有希望的目标进行后续调查。

自我们收购多洛雷斯矿以来，工作人员和咨询的构造地质学家已经在近矿山地表进行了地质和构造制图，并对旧金山和阿尔玛·玛丽亚构造的连续性进行了地表取样。多洛雷斯矿已经运营了一段时间，勘探并不是重点。矿床附近的测绘和取样有助于显示构造的连续性，并有助于解释。

钻探

从2016年9月到2022年6月，我们进行了地面和地下钻井。钻探是由私人钻探承包商在矿山地质部门的监督下进行的。钻探是通过从地面和地下进行钻石钻探，以及使用行业标准钻机和井下测量工具进行反循环钻探。

抽样、分析和数据验证

从每根钻杆长度取反循环钻孔，并根据地质特征选取金刚石钻孔样品。大多数钻芯样本都是以2米的间隔采集的。样品保存在安全的设施中，并始终由我们的员工或独立实验室控制。我们没有理由相信样品的有效性和完整性受到损害。

对于探矿者，样品是由当时使用的商业样品制备实验室用卡车从Dolores矿采集的，其中包括墨西哥奇瓦瓦的Bondar-Clegg(后来被ALS收购)、墨西哥Hermosillo的ALS或墨西哥Hermosillo的Inspectorate of Hermosillo。对于泛美，样本每周从现场收集，由SGS的杜兰戈实验室收集，直到2019年。目前，用于非现场分析的样本由设在Zacatecas的Actlabs实验室收集。这与我们自己的内部实验室交替进行。非现场样品被带到实验室进行样品准备和分析，移交工作在多洛雷斯矿进行。这些核心保存在一个安全的核心存储区域，所有历史和泛美核心都存储在那里。

银的分析大多采用多酸消化技术和原子吸收光谱分析。使用重量法火试金法重新测定任何超标的含量。金的分析是用火试金法和重量分析法来分析任何AA超限。自从收购多洛雷斯矿以来，我们已经将样品送到了墨西哥杜兰戈的SGS实验室。用火试金法和重量分析法检测样品中的金，以确定有无AA超标。用三次酸消解和电感耦合等离子体原子发射光谱分析(“ICPAES”)来分析银，用三次酸消解和三次酸消化来分析电感耦合等离子体原子发射光谱分析中的银值，用三次酸消解和三次酸消解来分析电感耦合等离子体原子发射光谱分析中的超限值，用火试金法分析任何AA超限值。

矿山地质部门实施独立于实验室的QAQC计划。该计划包括插入经认证的标准物质(“CRM”)、空白样品和复制样品。2012年至2022年年中期间的QAQC合规性略低于整个期间可接受的标准。标准物质标准物质包含预定浓度的物质(在这种情况下是银和金)，它们被插入到样品流中，以检查实验室的分析准确性。虽然大多数标准物质标准物质的表现良好，但在某些标准物质标准物质上，银和金的分散度很大。作为QAQC协议的一部分，所有与不合格标准相关的样品都被送去重新分析。白银的失败是高和低的混合，没有表现出任何偏见。黄金失效主要与较高的客户关系管理黄金品位有关。我们已经实施了一项计划，通过该计划，任何故障都会被立即记录下来，并在适当的时候重新分析。总体而言，客户关系管理的表现表明实验室的准确性是可以接受的。

选矿和冶金试验

在2012年4月收购该矿后，泛美建立了一项冶金测试计划。泛美选择了521个钻芯样本，根据品位、矿石类型(氧化态)和岩性代表了矿床，预计在LOM期间将进行加工。测试工作包括氰化柱浸出测试、研磨和粉碎研究、过滤测试、压实和渗透性测试。此外，还收集了堆浸料和纸浆结块的月度生产复合材料，并进行了柱浸试验，作为冶金试验-工作质量控制的一部分。

矿产资源和矿产储量估算

管理层估计，从2022年6月30日起，多洛雷斯矿的矿产储量如下：

    

备注：

使用每盎司白银19美元和每盎司黄金1,600美元的价格估计为1%。由于四舍五入，合计可能无法相加。

2.Dolores矿的矿产储量估计是在FAusIMM的Christopher Emerson和Martin G.Wforn的监督下编制或由他们审查的，这两个人是NI 43-101中定义的合格人员。

3%的矿产储量是矿产资源之外的。

管理层估计，从2022年6月30日起，多洛雷斯的矿产资源如下：

    

备注：

1%的矿产资源不包括那些转化为矿产储量的矿产资源。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。使用每盎司白银22美元和每盎司黄金1 700美元的金属价格估计。矿产资源在最终矿坑轮廓内和矿产资源边际品位以上进行报告。

2.Dolores矿的矿产资源评估是在FAusIMM的Christopher Emerson和Martin G.Wforn的监督下编制的，或由他们审查，他们是NI 43-101中定义的合格人员。

对该地产上的每个主要矿脉结构进行了三维地质解释，并填充了块体。每个区块的坡度是用带帽的复合体和多遍克里格插值法估计的。使用最近邻法将密度分配给每个区块。这个

区块模型根据区块相对于可用于估计每个区块的钻孔交叉口的数量的位置以及影响估计置信度的其他因素被分类为测量、指示和推断的置信度类别。

矿产资源估计数在前一年每年因采矿而耗尽。将计划稀释和损失应用于区块模型，并对每个区块应用每吨价值。利用地质参数和矿产资源模型中的测量和指示类区块，利用惠特尔软件生成一系列嵌套矿坑后，选择了优化的矿坑壳体。没有为推断块和废品类块分配任何值。以选定的坑壳为基础，使用MineSight软件添加坡道、阶段和实际通道，以完成坑道设计。最终的坑设计是在一系列分阶段向外扩展的过程中发展起来的。可以经济开采的矿产资源转化为矿产储备。

矿产储量和矿产资源估计是基于包括采矿、冶金、基础设施、许可、税收和经济参数在内的假设。不断增加的成本和税收以及较低的金属价格将对估计的矿产储量和矿产资源量产生负面影响。目前尚无其他已知因素可能对矿产储量和矿产资源的估算产生实质性影响。

采矿作业

多洛雷斯矿的开采是用标准的露天采矿方法，使用铲子、装载机和拖车。

处理和恢复操作

多洛雷斯矿使用传统的氰化物堆浸和美林-克罗技术对粉碎的矿石进行金银生产。矿石的高品位部分通过矿浆团聚处理厂处理，与低品位部分一起输送到堆浸垫块进行浸出。纸浆团聚厂由粉碎、磨矿、粒度分级、过滤、团聚和试剂设备组成。高品位和低品位部分的平均综合工厂产能为每天21,300吨。

2022年，我们在浸出垫上堆放了800万吨，生产了约220万盎司白银和136.9万盎司黄金。

我们与犹他州盐湖城的Asahi Refining USA Inc.和墨西哥Torreon的Met-Mex Peñoles S.A.de C.V.签订了精炼Dolores矿生产的Doré的合同。多雷被运送到这些设施，在那里它被提炼成伦敦良好的交付规格。一旦精炼，交割良好的黄金和白银就会在国际市场上卖给黄金银行、金融机构和贸易商。到目前为止，在确保Dolores矿精炼金属的销售方面没有遇到任何问题，然而，我们不能确定我们是否总是能够做到这一点，也不确定届时将有什么条款可用。请参阅“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”。

泛美从多洛雷斯矿生产的多利矿场获得的收入如下：

    

备注：

1 包括对正常客户的销售。

2 按总收入加出口信贷奖励（如适用），减去处理和精炼费以及出口税计算。

基础设施、许可和合规活动

矿山工作面、加工设施、浸出垫、废物处理区、污水管理和处理设施、道路、电力和供水线路均已建成，并位于我们控制的采矿租约和地面权范围内。一条98公里长的输电线于2016年接入墨西哥国家电网，为该矿提供电力，足以满足目前的运营需求。现场有6台1,800千瓦的康明斯和2台1,200千瓦的卡特彼勒柴油发电机提供备用电力。

据我们所知，我们持有开发和运营该矿所需的所有环境和经营许可证，并在所有实质性方面遵守墨西哥法律。最初于2006年获得的环境影响研究或表现形式许可证于2022年更新，以涵盖该矿井的第11阶段和剩余的矿井寿命。

这些行动的水来自水井、矿井和地下降水，以及现场蓄水大坝(查巴坎大坝的容量为120万立方米)，并有一个备用系统，如有需要，可从附近的图图阿卡河供水。图图阿卡河的允许用水量为每年200万立方米，最大流量为每秒64升，如果未来需要，取水许可证仍然有效。

根据内华达州批准的SRCE方法编制的Dolores矿关闭成本估计数每年都会更新。泛美估计，从2022年12月31日起，多洛雷斯矿场地复垦成本的现值约为8760万美元。回收债券目前不是墨西哥的法律要求。有关有关填海成本的前瞻性陈述的进一步披露，请参阅“商业-环境、社区和可持续发展的叙述性描述”。

资本和运营成本

2022年，Dolores矿的资本增加总额约为3590万美元，主要用于资本化废物开采、堆浸垫扩建以及工厂和设施升级。

2022年，多洛雷斯矿的直接运营成本为1.892亿美元。

由于待定安排，2023年资本和运营成本的确定已被推迟。

勘探、开发和生产

2023年，多洛雷斯没有计划进行棕地勘探。由于悬而未决的安排，2023年的生产指导已被推迟。

B.中国和秘鲁

(一)收购华伦矿

项目描述、位置和访问权限

Huaron矿是一座地下银矿，位于秘鲁帕斯科省Huayllay区利马东北320公里处。最近的城镇是塞罗德帕斯科，从利马可以乘坐铁路或铺设好的骇维金属加工前往。

华龙由PAS Huaron 100%拥有和运营，Pas Huaron是一家秘鲁实体，由泛美直接或间接持有约99.94%(99.8%包括投资股份)。矿业权位于171个采矿特许权上，总面积为15,576.31公顷。Huaron矿目前有三类特许权，包括采矿特许权，授予特许权持有人勘探和开采特许权内矿产资源的权利；加工特许权，授予加工矿物的权利；以及特许权，授予向采矿特许权提供辅助服务的权利。采矿特许权已经由秘鲁地质、采矿和冶金研究所授予并注册，我们支付年费以保持许可证的良好状态。

已知的矿化带、矿产资源、矿产储量、矿井、加工厂、尾矿储存设施、污水管理和处理系统以及废石储存设施都位于我们的特许权范围内。

据我们所知，华伦矿不受任何优先购买权、回收权、付款或其他协议和产权负担的约束。与秘鲁的其他业务一样，Huaron须缴纳各种政府税费和关税，包括修改后的采矿特许权使用费、El Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería(OSINERGMIN)付款、El Organismo de Evaluación y Finance calización Ambiental(OEFA)付款、公司税、临时净资产税、特别矿业税(“SMT”)，以及要求Huaron与其工人分享8%应税收入的工人分红付款。

虽然目前尚无已知的重大因素或风险我们目前预计可能会合理地影响进入或所有权，或在华伦矿进行工作的权利或能力，包括许可和环境责任，但请参阅第60页开始的“与我们的业务相关的风险”，对与我们的运营相关的风险进行一般性讨论。

历史

第一个地下矿山、磨坊和配套村庄最初建于1912年，由法国Penarroya公司的一家子公司建造，并被出售给毛里西奥·霍奇夏尔德和中央情报局。中达。(“Hochschild”)在1987年。1998年4月，附近的Naticocha湖河床的一部分坍塌，通过相互连通的隧道淹没了邻近的Animon地下矿，然后又淹没了Huaron矿，导致其关闭。该湖的水位是洪水的来源，目前保持在远低于洪水流入旧井的水位，我们预计不会再发生洪水。

除了钻石钻探之外，之前的运营商没有收集到可用的勘探数据。法国Penarroya公司和Hochschild公司采集了航道样本，但没有关于样本性质和结果的细节，以前所有者收集的航道样本都没有用于估计矿产资源和矿产储量。

于吾等收购Huaron矿之前，Huaron矿已生产约22,000,000吨富银基本金属硫化物矿石，并于现场进行加工。自2001年以来，我们一直在华伦矿进行生产。

地质背景、成矿作用和矿床类型

华伦矿位于安第斯山脉科迪勒拉西部，区域地质以马查伊群石灰岩和波科班巴陆相沉积岩为主。这些群受到华伦矿背斜的变形，华伦矿背斜是该地区的主要构造特征。石灰岩和沉积岩被石英二长岩和石英二长岩脉强烈褶皱侵入，并伴有破裂作用。随着堤坝的侵入，沉积岩进一步被压缩和

这些裂隙随后被热液成矿，形成了华龙矿藏。

华伦矿区的主要岩性是卡萨帕尔卡组的陆相红层序列，不整合地覆盖在块状海相石灰岩之上。南北走向的近垂直斑状石英二长岩脉横穿矿山地层。华龙矿藏位于一个背斜内，其轴线大致为南北走向，缓缓向北倾斜。有两个主要的断层系统。一个系统由平行于背斜轴线的南北走向的逆冲断裂组成，另一个系统由东西走向的张性断裂组成。

华伦矿是一个银、铅、锌和铜矿化的热液多金属矿床，赋存于可能与二长岩脉侵入有关的构造中，主要位于华龙矿背斜内。矿化发生在与主要断裂系统平行的矿脉中，与砾岩的钙质段和其他有利地层层位有关的被称为“螳螂”的交替体中，以及矿化在矿脉交界处的二长花岗岩侵入体中。

矿化矿脉的宽度从几厘米到10米不等，并可沿走向延伸至1800米。矿脉方向各不相同，但总体趋势是东西向或南北向。

探索

历史勘探工作采取地下漂移开采的形式进行，没有完成和公布历史矿产资源和储量估算。自我们收购Huaron矿以来，勘探包括地下钻石钻探和渠道采样，用于评估矿产资源和矿产储量。

钻探

所有地下钻孔都是由外部钻探承包商在泛美石油公司的监督下钻成的。钻探是使用行业标准的地下钻石钻机进行的，能够钻取BQ、NQ和HQ直径岩心。用全站仪测量钻箍坐标、方位和倾角，用井下测量仪定期测量井斜。

抽样、分析和数据验证

钻石钻孔和地下渠道样本的长度从0.1米到1.5米不等。没有对样本采取具体的安全措施，但由于样本是在一般地雷安全围栏的范围内制备和分析的，因此没有理由相信样本的有效性和完整性受到损害。

通道和钻芯样品都放在新的干净塑料袋中，里面有两个样本号标签，外面有一个号码和条形码标签。这些袋子在传输到现场实验室之前用金属条密封，该实验室没有任何标准协会的认证，但由国际商业实验室公司SGS管理和运营(认证：ISO 14001、OHSAS 18001、NTP-ISO/IEC 17020、NTP-ISO/IEC 17025和NTP-ISO/IEC 17065)，直到2021年6月，以及监察局VERITAS(认证：ISO9001、ISO 17025、ISO 45001和ISO 14001)。银、锌、铅和铜的分析使用酸消化和AA完成。

矿山地质部门实施独立于实验室的QAQC计划。该计划包括插入经认证的标准、空白和重复样品。有证据表明标准和空白标识标签有错误，但总体来说，结果是可以接受的，表明实验室的准确性是合理的。

选矿和冶金试验

作为工厂正常运作程序的一部分，每年都会进行例行的冶金测试工作，以评估矿脉的冶金性能，并管理生产最佳精矿产品所需的矿石混合。我们采矿计划中使用的金属回收率预测是基于工厂运营的历史表现以及计划开采的材料的吨数和品位。

矿产资源和矿产储量估算

管理层估计，将于2022年6月30日生效的华伦矿的矿产储量如下：

华龙矿产储量1、2、3
储备类别			公吨(公吨)			一克银子 每吨			%锌			含铅百分比			%铜
久经考验			7.0			169			2.97			1.51			0.54
很有可能			3.9			167			2.97			1.63			0.30
共计			11			168			2.97			1.55			0.45

    

备注：

1 使用每盎司白银19美元、每吨锌2，600美元、每吨铅2，000美元和每吨铜7，000美元的价格估算。由于四舍五入，总数可能不增加。

2 Huaron矿的矿产储量估计是在Christopher Emerson、FAusIMG和Martin G的监督下编制或审查的。Wafforn，P.Eng.，作为NI 43-101中定义的合格人员。

3%的矿产储量是矿产资源之外的。

管理层估计，自2022年6月30日起，Huaron矿的矿产资源如下：

华隆矿产资源1、2
资源类别			公吨(公吨)			一克银子 每吨			%锌			含铅百分比			%铜
测量的			2.1			163			3.05			1.58			0.42
已指示			2.4			166			2.92			1.71			0.40
推论			7.2			155			2.73			1.47			0.26

    

备注：

1%的矿产资源不包括那些转化为矿产储量的矿产资源。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。估计价格为白银每盎司19美元，锌每吨2600美元，铅每吨2000美元，铜每吨7000美元。矿产资源的报告范围在预定的矿山形状和矿产资源边际品位以上。

2.对Huaron矿的矿产资源评估是在FAusIMM的Christopher Emerson和Martin G.Wforn的监督下编制的，或由他们审查，他们是NI 43-101中定义的合格人员。

代表大多数主要矿脉构造的矿化域是在LeapFrog Geo软件中定义的，而子块模型的估计是在Datmine软件中完成的，使用带帽的复合体和多通道普通克里格法或反距离平方内插法。虽然没有对个别区块进行分类，但考虑到当地的钻孔间距和与现有开发项目的接近程度，对开采的面板进行了分类。

较小的周缘矿化构造在二维图中使用一种变化的AUTOCAD和Excel软件中的多边形法进行估算。每个矿脉结构被投射到一个纵向剖面上，并被分成一系列几何区块，如果目前的矿化被认为是经济的，则创建这些几何区块是为了将一个矿化区最适合于一个可开采的区块。将为该块投影纹理交点的平均真实宽度。然后将基于预期地面条件的计划采矿贫化(最小采矿宽度)与该区块的矿脉宽度相加，并确定体积。如有必要，样本坡率将被检查并处理为极值，然后将交叉口的平均坡率(包括内部稀释)指定给区块。将体积密度值应用于块的体积，以基于从每个相应矿脉中选择的样本测量的平均体积密度来估计每个块的吨数。

每吨价值根据金属含量、金属价格、精矿销售条件、精矿质量、加工回收、运输、精炼以及其他销售成本(如仓储费、港口费等)应用于每个区块。加工成本假设对所有矿石类型相同，并分别为每组矿脉或构造确定冶金回收率，以考虑金属回收率的变化。任何不符合资源标准的块都将被删除。

被归类为可经济开采的可测量和指示矿产资源的矿产资源区块被转换为矿产储量。如果成本和物流使一些小的孤立区块对采矿来说不经济，那么它们可能会被移除。根据区块的位置和开采该区块所用的采矿方法，计算出区块的每吨最低所需下限价值。

矿产储量估计是基于包括采矿、冶金、基础设施、许可、税收和经济参数在内的假设。不断增加的成本和税收以及较低的金属价格将对矿产储量估计的数量产生负面影响。目前尚无其他已知因素可能对华伦矿的矿产储量预估产生实质性影响。

采矿作业

采矿采用机械化充填采矿法和机械化分段空场采矿法相结合的方法。矿石是用运货卡车、电力机车或竖井吊出地面的。

处理和恢复操作

华伦矿是一座日产量3,200吨的选矿厂，采用泡沫诱导浮选生产铜、铅和锌精矿中的银。2022年的平均冶金回收率约为银84.3%、金13.1%、锌78.2%、铅80.4%和铜73.2%。

2022年，该厂处理了约94万吨矿石，生产了约370万盎司银、0.9万盎司黄金、16.4万吨锌、11.4万吨铅和4.3万吨铜。

来自Huaron矿的富银锌、铅和铜精矿根据与冶炼厂和精矿贸易商签订的合同出售，这些冶炼厂和精矿贸易商认为存在任何有害元素。在扣除冶炼和精炼成本后，华伦矿将收到就其销售的精矿中所含银、金、锌、铅或铜的约定百分比的付款，这是根据就每个合同谈判的报价期限计算的，而这些报价期限可能与生产精矿的月份不同。在此情况下，吾等可不时厘定精矿生产当月部分应付基本金属含量的价格。到目前为止，我们已经能够获得所有生产的华伦矿精矿的销售合同，然而，我们不能确定我们是否总是能够做到这一点，也不确定届时将有什么条款可用。请参阅“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”。

华伦矿过去三年生产的每种精矿的收入如下：

___    

备注：

1 包括对正常客户的销售。

2 按总收入加出口信贷奖励（如适用），减去处理和精炼费以及出口税计算。

3%的锌精矿含有应付银。铅精矿含有可支付的银和铜。铜精矿含有可支付的银和金。

基础设施、许可和合规活动

已知的矿化区、矿产资源、矿产储量、矿井、加工厂、现有尾矿库、污水管理和处理系统以及废石储存设施位于171个特许权中的119个范围内。通过支付用水许可证，该矿场获准每年使用从附近湖泊系统获得的多达1011万立方米的水进行采矿活动。这些水量足以满足矿场的需要。该矿的主要电力来源是秘鲁国家电网，足以满足该矿目前的需求。每年的耗电量约为6600万千瓦时。

据我们所知，我们在Huaron矿开展活动所需的所有许可证和许可证都已获得，目前状况良好。2022年，我们启动了技术改进许可程序，以便能够建设尾矿过滤厂和干法堆尾设施。

Huaron矿最初的关闭计划于2004年提交给秘鲁能源和矿产部，并于2006年更新。关闭计划每五年更新一次，或者只要允许新的基础设施或修改就会更新。

目前与该矿有关的最重大环境问题是，该矿排出的水中金属和沉积物浓度相对较高，以及该矿尾矿区酸性岩石排水的局部区域。所有的水都被收集起来，并在处理厂中进行处理，以实现符合排放限制。

2000年签署的一项协议允许毗邻华伦矿的Volcan Compañia Minera S.A.(“Volcan”)拥有的Chunga矿将矿井降水排放到华伦矿排水隧道。该协议还要求Volcan支付隧道维护、水处理和排放的成本，如果流量超过设定的限制，但协议中允许准确测量矿井之间的水质和流量的条款没有得到实施，也没有支付任何款项。2014年，两家公司联合聘请的独立顾问得出结论，从忠加尔矿到华龙矿的流量占排水隧道总流量的19%，并建议安装永久性监测系统进行持续核查。自那以后，Volcan改进了其矿井降水系统，流向Huaron矿井排水隧道的流量降至设定的上限以下，但我们仍在继续与Volcan谈判联合监测的细节以及对历史和未来成本的任何责任。2021年，我们联合聘请Gold Associates继续进行联合监测，以支持我们与Volcan之间正在进行的谈判。

Huaron矿的关闭成本估计是根据内华达州批准的SRCE方法编制的，每年更新单位成本和贴现率，如有必要，每隔一年更新实物干扰。泛美估计，从2022年12月31日起，华伦矿现场复垦成本的现值约为1370万美元。有关有关填海成本的前瞻性陈述的进一步披露，请参阅“商业-环境、社区和可持续发展的叙述性描述”。

资本和运营成本

2022年，华龙的资本增加总额为1,390万美元，主要用于矿山加深、矿山通风基础设施、设备租赁、附近矿山勘探以及设备更换和翻新。

2022年，华伦矿的直接运营成本为1.05亿美元。

由于待定安排，2023年资本和运营成本的确定已被推迟。

勘探、开发和生产

我们目前计划在2023年进行20,000米的勘探钻探。由于悬而未决的安排，2023年的生产指导已被推迟。

(二)开发沙银岛矿

项目描述、位置和访问权限

沙银岛金矿是位于秘鲁北部的露天金矿，位于利马西北偏北970公里处。该工地距离卡哈马卡约130公里，途经沥青铺设的骇维金属加工(在骇维金属加工3N上为100公里)，以及碎石和土路。秘鲁国家航空公司每天都有利马和卡哈马卡之间的航班。

Shahuindo由一项矿业权AcUMULACION Shahuindo组成，由泛美的全资附属公司Shahuindo SAC 100%控制，占地约7,338.91公顷。采矿权没有到期日。所有特许权须每年向秘鲁政府支付每公顷3美元。据我们所知，所有索赔目前都是有效的。

Shahuindo SAC已经在Shahuindo获得了612个地表权，总面积约为3144.68公顷。其中一些地表权被用来将当地土地所有者重新安置到新的地区。

Shahuindo须缴纳各种政府税费和关税，包括修改后的采矿特许权使用费、OSINERGMIN付款、OEFA付款、公司税、临时净资产税、SMT和工人分红付款，该付款要求Shahuindo与其工人分享8%的应纳税所得额。

虽然泛美公司认为，Shahuindo在地表和特许权所有权、进入Shahuindo的能力、收到任何剩余的许可证和执照或泛美公司执行Shahuindo技术报告中所述工作的能力方面没有重大风险。请参阅第60页开始的“与我们业务相关的风险”，以了解与我们业务相关的风险的一般讨论。

历史

1996年至2009年间，沙茵岛矿的矿产租赁权的合法权益一直存在争议。秘鲁、墨西哥和加拿大的几家公司参与了许多法律程序，最终于2009年达成和解，100%的所有权合法登记在Sulliden Gold Ltd.(“Sulliden”)的全资子公司Sulliden Shahuindo SAC手中。力拓矿业有限公司(“力拓”)于2014年收购Sulliden，并于2015年4月Tahoe完成对Rio Alto的收购，从而获得Sulliden Shahuindo SAC(更名为Shahuindo SAC)的控制权。泛美于2019年2月完成了对Tahoe的收购。

自1945年以来，沙恩岛一直在进行勘探和采矿活动。1945至1989年间，Minera Algamarca S.A.(“Algamarca”)在Shahuindo进行采矿和勘探工作。在1990至1998年间，前操作员进行了地质测绘、大约200个孔的钻探、土壤和岩石的地球化学采样以及冶金测试工作。在2002至2012年间，Sulliden进行了约642个孔的大型地面钻探活动、地球物理调查、地质测绘和挖沟、土壤和地表岩石采样、冶金测试、岩土钻探和经济分析。2014至2015年间，里约热内卢开展了351个反循环钻孔和68个钻石钻芯钻孔活动，共计56 298米，Tahoe继续在Shahuindo进行钻探。Tahoe获得了生产，第一批黄金于2015年12月倾倒。自2019年2月底在Tahoe收购中收购Shahuindo矿以来，我们一直在该矿进行生产。

地质背景、成矿作用和矿床类型

Shahuindo矿位于秘鲁北部安第斯西部科迪勒拉山脉的东侧，位于以中生代为主的沉积岩的区域褶皱和逆冲带内，沿背斜构造的断层和核心侵入了长英质矿藏。沙湖岛地区的主要成矿带位于阿尔伽马卡背斜和圣何塞背斜两个大型区域褶皱之间。模拟中使用了重要的构造元素，如褶皱侧翼、轴向褶皱表面、褶皱相关裂缝、断层、伸展相关裂缝、岩脉和侵入接触以及有利的地层学。矿化赋存于以硅质碎屑砂岩为主的Farrat组和下伏的沉积Carhuaz组中。这些沉积岩受到至少三个长英质岩石的侵入，这些岩石往往位于背斜构造的断层和核部。

尽管高硫化成矿发生在热液角砾岩的深部和核部，但沙湖岛的成矿作用可以很好地描述为中-硫化浅成热液系统。矿化的氧化作用延伸到地表以下150米的深度。

探索

AlGamarca和Explorciones AlGamarca S.A.于20世纪40年代开始开采Algamarca矿，并继续在Shahuindo进行采矿和勘探工作，直到1989年。从大约1990年到1998年，三家公司勘探了Shahuindo地区--Alta Tecnología e Inversión Minera y Metalúrgica S.A.(“Atimmsa”)、Asarco LLC(“Asarco”)和南秘鲁铜业公司(“南秘鲁”)。阿蒂姆萨、阿萨科和秘鲁南部完成了地质测绘；土壤、露头和岩屑采样；以及反循环和岩心钻探。从2014年收购Sulliden开始，力拓完成了对Shahuindo矿藏及其周围的填充洞和“步出洞”，以确认和扩大矿产资源。里约热内卢总共完成了56298米的反循环和钻石钻探。2016至2018年间，进一步确认的加密钻探和勘探继续进行，Tahoe资源量为51,439米，此后从2019年开始与泛美能源合作。2002年至2012年期间，秘鲁Val Dór Geofisica公司代表Shahuindo的前业主进行了磁力和激发极化地球物理勘测。

钻探

泛美航空2019年至2022年的演练项目由不同的承包商执行。在此期间的钻探主要是反循环(217个孔)，其次是钻石芯孔(56个孔)。钻石芯一般为总部，根据地面条件，NQ的大小较小。自Tahoe收购于2019年完成至2022年6月30日，泛美能源继续在现有矿产资源及矿坑壳内进行加密钻探及勘探钻探，以测试已界定矿坑外潜在的矿产资源延伸，主要是测试深层硫化物目标。用于矿产资源评估的钻孔数据库包含1,822个钻孔，总计288,127米。审查和核实了与泛美石油公司和之前钻探活动中的反循环和钻石钻探数据相对应的所有钻探数据。

抽样、分析和数据验证

泛美公司采用以下程序进行钻石钻芯取样：用钻石刀片旋转锯纵向剖分合格的岩芯；使用铲子对分解的岩芯进行取样，取一半的样品。样品长度通常为2.0米，但为了在岩性接触处破碎样品或改变氧化状态，样品的长度被缩短。在岩心完全分解的情况下，改变样品长度，使之与钻探作业相一致，以尽量减少不同岩心回收率样品之间的混合。

对于反循环钻井取样，泛美公司采用以下程序：在钻井平台每隔1.5米对反循环钻井岩屑进行取样，并将每个样品的30%的岩屑装袋送到实验室进行分析。剩下的70%的样本插穗被套袋并作为废品保存。收集了两个参考芯片托盘，一个装有完整样品，另一个装有筛分样品(1毫米目数)，用于地质记录和存档。

泛美能源在项目现场维护着核心存储设施，并在卡哈马卡市租用了一个存储仓库。Shahuindo产生的所有堆芯都储存在这两个设施中的任何一个。反循环钻井废料储存在项目现场。自2014年以来，沙银岛钻探项目的所有样本都由位于利马的独立合同实验室CERTIMIN实验室进行分析。金的分析是用50克的火试剂法和AA完成的。银是从5克的裂片中分析出来的，用王水消化，由AA读取。

Shahuindo持续监督从Shahuindo到实验室设施的样品安全。自2014年以来，所有样品都直接从项目现场运往利马的CERTIMIN实验室。在2016年7月至2022年5月期间，Tahoe和泛美的钻探项目使用了标准参考材料、空白和现场副本。QAQC样品被插入钻探样品序列，并提交给利马的CERTIMIN和SGS实验室进行分析。

在2016年7月至2022年5月期间，总共提交了41,496个钻孔样本供实验室分析。总共插入了5 530个对照样本和钻孔样本；这些样本包括从反循环和钻石钻孔中采集的样本。抽样方法、安全性和分析程序被认为是足够的。QAQC绩效表明准确度和精密度处于合理水平。

负责编写Shahuindo技术报告的合格人员认为，用来支持其中所载结论的数据足以满足Shahuindo技术报告中使用的目的。

选矿和冶金试验

选矿和冶金试验包括氰化试验，包括自1996年以来对复合材料样品进行的柱浸试验、团聚试验和浮选试验。作为工厂正常运行和加工程序的一部分，冶金分析和测试应按要求进行。实验室试验结果表明，低至中等药剂要求的原矿氧化矿具有很好的金回收率，与目前的生产数据一致。白银回收率普遍较低。在较高的堆高保持堆渗透并将沟槽降至最低对该项目构成了风险，目前正在通过将渗透性较低的材料类型与较好的矿石混合来缓解该风险。

矿产资源和矿产储量估算

管理层估计，Shahuindo矿自2022年11月30日起的矿产储量如下：

    

备注：

使用每盎司白银19美元和每盎司黄金1,500美元的价格估计为1%。由于四舍五入，合计可能无法相加。

2 Shahuindo矿的矿产储量估计是在Christopher Emerson、FAusIMG和Martin G的监督下编制或审查的。Wafforn，P.Eng.，作为NI 43-101中定义的合格人员。

3%的矿产储量是矿产资源之外的。

管理层估计，自2022年11月30日起，Shahuindo矿的矿产资源如下：

    

备注：

1%的矿产资源不包括那些转化为矿产储量的矿产资源。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。估计使用的价格为每盎司白银22美元和黄金每盎司1700美元。矿产资源在最终矿坑轮廓内和矿产资源边际品位以上进行报告。

2.Shahuindo矿的矿产资源评估是在FAusIMM的Christopher Emerson和Martin G.Wforn的监督下编制的，或由他们审查，他们是NI 43-101中定义的合格人员。

3%的推断资源由氧化物矿化组成。

为了准备矿产资源估算，使用LeapFrog软件对岩性、氧化状态和构造域进行建模。以0.1g/t的截止值对23个等级的贝壳进行建模，使用Maptek Vulcan软件中的亚细胞块模型中的规则模型。每个领域的等级估计使用封顶复合和多遍普通克立格插值法。根据钻孔复合样本的距离和数量，将估计分为空间连续的测量、指示和推断类别。通过将资源限制在露天矿壳内，探讨了合理的最终经济开采的合理前景。

通过使用惠特尔™软件的勒奇-格罗斯曼矿坑优化技术，首先利用矿产储量金属价格和经济参数来确定最佳矿坑界限，从而完成了矿产储量估计。优化结果被用来指导详细的坑道设计，包括坡道通道

矿山设备和人员，以及详细的斜面和护道配置。LOM凹坑设计和惠特尔优化设计的比较表明，LOM凹坑设计与惠特尔优化非常接近。设计的矿坑用于将已测量和指示的矿产资源的经济部分转换为矿产储量。历史对账表现显示，资源通常低估所含金属吨和品位，因此并无额外的矿石损失或贫化。

矿产储量估计是基于包括采矿、冶金、基础设施、许可、税收和经济参数在内的假设。不断增加的成本和税收以及较低的金属价格将对估计的矿产储量数量产生负面影响。没有其他已知的因素可能对矿产储量的估计产生实质性影响。

采矿作业

Shahuindo由一个露天矿和堆浸处理设施组成，目前正在生产中，自2015年11月以来一直在运营。露天矿正在分阶段进行一系列削减开采。该采矿方法采用常规钻爆法。矿石和废料的装载是由柴油挖掘机装载到重型骇维金属加工刚架自卸车。这种类型的卡车在秘鲁的这种运营方式中很常见。矿石和废料相应地被运往浸出场或废料场。

处理和恢复操作

沙银岛矿采用常规氰化物原矿堆浸和柱内碳吸附回路流程。金和银是通过电积法回收的，所产生的电积泥被干燥并在现场熔炼，以生产最终的多利产品。平均吞吐量为36,000 tpd。一座日产量36,000吨的粉碎和烧结厂也可用，但目前尚未投入使用。

2022年，焊盘上总共堆放了1380万吨矿石。2022年的金属产量约为151.4万盎司黄金和30万盎司白银。

Shahuindo以Dorébar的形式生产黄金，并与Asahi Refining Canada、Argor Heraeus和瑞士的Metalor签订了合同，以提炼现场生产的Doré。多雷被运送到这些设施，在那里它被提炼成伦敦良好的交付规格。一旦精炼，交割良好的金银将在国际市场上出售给黄金银行和金融机构。到目前为止，在从Shahuindo获得精炼金属的销售方面没有遇到任何问题。目前不会进行对冲。请参阅“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”。

Shahuindo矿过去三年生产的每种多雷的收入如下：

    

备注：

1 包括对正常客户的销售。

2 按总收入加出口信贷奖励（如适用），减去处理和精炼费以及出口税计算。

基础设施、许可和合规活动

Shahuindo是一个成熟的运营矿山和场地基础设施，包括场地道路，已全面开发，以支持现有矿山每年3300万吨总材料(矿石和废料)和1300万吨矿石的生产。迄今进行的勘探、建设和作业都是在相关的地方和国家许可下进行的。泛美预计，Shahuindo技术报告中提出的生产计划不会因收到必要许可证和许可证的时间安排而出现延误。

沙湖岛矿根据二零一三年批准的环境影响评估(“环评”)进行营运。环境影响评估的首次修订于二零一六年获批准，包括增加矿产储量、矿坑及基础设施占地面积，以及将交付至浸出垫的产量扩大至每日36,000吨。

该矿的主要电力来源是秘鲁国家电网。作业用水是从地下水井和一个收集池中获取的。目前的LOM计划认为，从2026年起可能需要对矿坑进行脱水，该水源目前正在政府当局的许可程序中，作为Shahuindo淡水供应的一部分。

根据内华达州批准的SRCE方法编制的Shahuindo矿关闭成本估计数每年都会更新。泛美估计，从2022年12月31日起，Shahuindo矿的场地复垦成本现值约为4510万美元。

资本和运营成本

2022年，Shahuindo矿的增资总额为4,980万美元，其中包括4,920万美元的持续资本，主要用于Choloque垃圾场建设、水处理厂、地表水管理、卡车车间、新仓库、填充钻探、营地厨房扩建和堆浸垫能力的建设。

2022年，沙银岛矿的直接运营成本为1.462亿美元。

由于待定安排，2023年资本和运营成本的确定已被推迟。

勘探、开发和生产

我们目前计划于2023年在Shahuindo进行约7,000米的勘探钻探。由于悬而未决的安排，2023年的生产指导已被推迟。

加拿大：加拿大。

(I)收购美国蒂明斯西矿

项目描述、位置和访问权限

蒂明斯西部金矿是一个地下金矿，位于安大略省蒂明斯市西南约19公里处。通往酒店的全季道路由101号和144号省道提供。

蒂明斯西部矿场总面积约1,548公顷，包括蒂明斯矿藏、雷霆溪和144处Gap矿场。通过我们的全资子公司Lake Shore，我们拥有Timmins West矿山大部分财产的100%权益，但须缴纳相关的特许权使用费。

围绕Timmins West矿场的是另外12,462公顷的合并皇冠专利、21年定期租约，以及包含采矿权和/或地表权的单元或边界单元权利主张。这些物业需要缴纳各种基本特许权使用费，大多数从1.5%到3%不等，其中许多有回购选择权，由Lake Shore自行决定。这些地产100%归Lake Shore所有，唯一的例外是在70个未获专利的采矿单元所有权中拥有55%的权益。对索赔申请提交年费和评估积分，以保持良好的信誉。据我们所知，在该物业开展活动所需的所有许可证和许可证都已获得，目前状况良好。

2012年2月，Lake Shore和弗兰科-内华达就Timmins West矿的生产签订了一项特许权使用费协议。根据特许权使用费协议的条款，弗兰科-内华达公司支付了35美元

出售Timmins West矿的矿产，支付2.25%的NSR特许权使用费。特许权使用费协议的条款规定(其中包括)对Timmins West矿授予的任何进一步特许权使用费的优先购买权，以及对在Bell Creek磨坊加工的Timmins West矿矿石的优先加工权。一旦根据特许权使用费协议支付了3500万美元的特许权使用费，优先加工权就不再适用。截至2022年底，根据特许权使用费条款，已向弗兰科-内华达支付了约3370万美元。截至本AIF日期，优先加工权不需要就任何替换材料支付任何款项。此外，沙尘暴黄金有限公司对与雷溪和144 Gap矿藏有关的某些额外索赔收取1%的NSR特许权使用费。

蒂明斯西部矿还需缴纳政府税费和关税，包括10%的安大略省矿业税，该税适用于从该省境内矿山提取矿物质的利润。

除上文所述外，目前尚无已知的重大因素或风险可能会合理地影响我们对物业的使用权或所有权，或在物业上进行工程的权利或能力，包括许可及环境责任，请参阅第60页开始的“与我们业务有关的风险”，以全面讨论与我们业务有关的风险。

历史

1911年，在现在的蒂明斯西矿上方的土地上发现了黄金，1911年至1914年间，人们挖了两个浅竖井。不久之后，大火席卷了该地区的大部分地区，当地煤矿的地面工厂被摧毁。Orpit Mines Limited在1938年至1944年间完成了钻石钻探，Rusk豪猪矿挖掘了几个坑和战壕。

Lake Shore于2008年开始竖井凿井和矿山开发，并于2011年1月在Timmins矿藏开始商业生产，并于2012年1月在ThunderCreek矿藏开始商业生产。随后，蒂明斯和雷溪矿藏被合并为一个单一的作业，称为蒂明斯西部矿。144 Gap矿藏是后来发现的，目前占该矿产量和矿产储量的大部分。Tahoe在2016年通过收购Lake Shore收购了该矿。

自2019年2月下旬收购Tahoe后，我们一直在Timmins West生产。

地质背景、成矿作用和矿床类型

蒂明斯西部矿包括蒂明斯、雷溪和144 Gap矿床，所有这些矿床都发生在144趋势上，144趋势是一条宽阔的构造走廊，从蒂明斯矿集区向西南延伸。这条走廊总体上与Tisdale组合中面向东南的镁铁质变火山岩(向西北)和主要面向东南的Porcuine组合的变质沉积岩(向东南)之间的东北方向接触带重合。接触面向西北陡峭倾斜，并被与金矿化有关的褶皱和剪切带改造，并在局部偏转。

金矿化赋存于北西北向陡峭的俯冲带内，或沿有利的岩石构造环境(144走向及相关构造数百米范围内)。矿化包括多代石英-碳酸盐-电气石、钠长石脉、伴生的黄铁矿蚀变包裹体和浸染型黄铁矿矿化。质地证据表明，脉络是通过D3和D4变形事件逐步形成的。含金矿脉的所有阶段都切割了碱性侵入杂岩和二长岩侵入体，并对其定年，尽管矿化往往在空间上与这些侵入岩有关，并且矿石优先在这些侵入岩中发育。

探索

在蒂明斯西部地区发现金矿后，以前的各种运营商进行的勘探包括测绘、竖井凿井、坑探、挖沟、钻石钻探、地球物理、冶金测试和资源评估。

湖滨蒂明斯、雷溪和144 Gap矿藏的勘探主要包括钻石钻探。其他勘探活动包括基本地质和构造填图、勘探、露头剥离、岩石地球化学采样和流动金属离子土壤地球化学调查。还完成了地球物理调查，包括航空磁学和地面和井下激发极化调查，以及各种研究项目，以帮助巩固目前的地质认识水平。

钻探

自1938年以来，蒂明斯西部矿区一直在进行勘探钻探，但许多历史钻探信息无法核实。1984年以前收集的钻探数据都没有考虑到矿产资源和矿产储量估计数。

自2003年以来，所有钻探都是使用行业标准钻机和井下测量工具从地面和地下进行钻石钻探。钻探是由私人钻井承包商在地质部门的监督下进行的。一年一度的近矿钻石钻探活动正在进行中，以进行矿产资源和矿产储量估计。

抽样、分析和数据验证

地面和一些地下勘探钻芯是用金刚石锯切割后取样的，而大多数地下钻孔是整芯取样的。样品保存在安全的设施中，并始终由我们的员工或独立实验室控制。我们没有理由相信样品的有效性和完整性受到损害。

所有样品都在不同的独立商业实验室进行金的分析，使用AA或重量法完成火试金法。

由地质部门监督的盲目QAQC计划包括向实验室提交经认证的标准、复制品和空白。QAQC程序的结果表明，样品分析方法对矿产资源和储量的评估是可靠的。

选矿和冶金试验

蒂明斯西部矿生产的所有矿石都在我们的贝尔克里克磨坊加工。作为工厂正常操作程序的一部分，进行冶金分析和测试。这些分析中的大部分是为了评估磨机性能和冶金回收率。我们采矿计划中使用的金属回收率预测是基于工厂运营的历史表现以及计划开采的材料的吨数和品位。

矿产资源和矿产储量估算

管理层估计，蒂明斯西部的矿产储量将于2022年6月30日生效，具体如下：

    

备注：

1%是使用每盎司1,500美元的黄金价格和1.3加元/美元的汇率估计的。由于四舍五入，合计可能无法相加。

2%的矿产储量由采矿计划支持，该计划使用可变的采场厚度(取决于区域)和成本水平(取决于所使用的采矿方法)。矿石储量的最低下限品位为：采场含金2.0g/t，开发含金0.8g/t。截止品位计算使用的估计采矿成本为每吨64.52美元，现场G&A成本为每吨3.38美元，到磨矿的运输成本为每吨6.78美元，磨矿成本为每吨18.38美元，采矿回收率为95%，冶金回收率为97%。外部贫化已包括在矿物储量中，其百分比和等级因地区而异。

3.Timmins West矿的矿产储量估计是在Alain Mainville(P.Geo)和Eric Lachapelle(P.Eng)的监督下编制或由其审查的，该术语在NI 43-101中定义。

4%的矿产储量是矿产资源之外的。

管理层估计，将于2022年6月30日生效的Timmins West的矿产资源如下：

    

备注：

1%的矿产资源不包括那些转化为矿产储量的矿产资源。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。估计价格为每盎司1,500美元。矿产资源被建模为最小开采宽度，并报告高于经济边际品位。

2.Timmins West矿的矿产资源评估是在Alain Mainville(P.Geo)和Eric Lachapelle(P.Eng)的监督下编制或由其审查的，该术语在NI 43-101中定义。

进行了基于名义截止品位和最小开采宽度的三维地质解释。使用封顶复合数据、多次搜索遍数和反距离平方梯度插值法估计进入这些地质域的品位。区块模型根据区块相对于可用于估计每个区块的钻孔交叉口数量的位置以及影响估计置信度的其他因素被分类为测量的、指示的和推断的置信度类别。

然后，矿产资源估计值被耗尽，用于以前的采矿，并在报告高于经济分界线品位之前，移除任何无法进入的地区。可以经济开采的矿产资源转化为矿产储备。

矿产储量估计基于一系列假设，包括冶金、税收和经济参数。成本的增加或税收的变化可能会对矿产储量的估算产生负面影响。目前没有已知的因素可能对蒂明斯西部矿的矿产储量或矿产资源的估计产生实质性的负面影响。

采矿作业

Timmins West矿的ThunderCreek、Timmins和144 Gap矿藏采用的地下采矿方法是用开发废石和再生尾矿、冲积砂和水泥的混合物制成的浆体进行长孔采矿法作为回填。矿石通过坡道和竖井输送到地表。

处理和恢复操作

蒂明斯西部矿生产的所有矿石都通过地面骇维金属加工卡车运往贝尔克里克磨坊进行加工。来自贝尔克里克的尾矿被运回蒂明斯西部用作回填。据报道，Timmins West和Bell Creek合并后的矿石的加工、金属生产和收入。请参阅“Bell Creek-处理和恢复操作”。

Timmins West矿的所有生产都是以Doré的形式进行的，在向黄金银行和贸易商出售精炼白银和黄金之前，Doré在与精炼厂保持距离的情况下进行精炼。我们在获得销售合同方面没有任何困难，然而，我们不能确定我们是否总是能够做到这一点，或者当时有什么条款可用。请参阅“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”。

基础设施、许可和合规活动

矿井、污水管理和处理设施、道路、电力和供水线路均已建成，并位于Lake Shore控制的采矿租约和地面权范围内。据我们所知，在该物业开展活动所需的所有许可证和许可证都已获得，目前状况良好。

电力来自省级电网，水来自地面和地下矿井降水。

目前正在与监管机构、公众、安大略省梅蒂斯民族、瓦本部落委员会以及由瓦宾部落委员会代表的飞行岗位第一民族和马塔加米第一民族的土著社区进行协商。协商提供了一个机会，以确定和解决我们的活动对外部利益攸关方的影响，并加快授权进程。进行协商是为了遵守联邦和省级的要求，包括安大略省第240/00号条例和《环境权利法案》。

莱克肖尔、马塔加米第一民族和飞行岗位第一民族于2011年2月签订了影响和福利协定(“IBA”)。IBA概述了该公司将如何在以下领域与土著社区合作：土著社区成员的教育和培训、就业、商业和合同机会、财务考虑和环境问题。国际律师协会随后在2019年初进行了修订。

Timmins West的关闭成本估计是根据政府批准的关闭计划、工程估计、当地费率和承包商报价编制的。预估会根据现场的变化根据需要进行更新。泛美估计，从2022年12月31日起，蒂明斯西部矿的回收成本现值约为270万美元。有关有关填海成本的前瞻性陈述的进一步披露，请参阅“商业-环境、社区和可持续发展的叙述性描述”。

资本和运营成本

据报道，Timmins West和Bell Creek矿合并后的资本和运营成本。请参阅“Bell Creek--资本和运营成本”。

勘探、开发和生产

据报道，Timmins West和Bell Creek矿合并后的勘探、开发和生产。请参看《贝尔小溪-勘探、开发和生产》。

(Ii)开采贝尔克里克矿

项目描述、位置和访问权限

Bell Creek矿是一个地下金矿，位于安大略省蒂明斯东北约14公里处。通过安大略省骇维金属加工101以北的一条全天候沥青和碎石道路可以进入该物业。

Bell Creek矿场由我们的全资附属公司Lake Shore 100%拥有。Bell Creek矿场资产由2个皇冠租约、1个私人租赁专利和28个专利组成，总面积约为851公顷的采矿权和地表权。这些物业需要每年缴纳土地租户税、采矿土地税和市政税，截至目前仍处于良好地位。*私人租赁的20年专利涉及2005年签署的一项协议，该协议有权续签一段额外的期限，并需缴纳2%的NSR特许权使用费。据我们所知，在该物业开展活动所需的所有许可证和许可证都已获得，目前状况良好。

Bell Creek矿场周围是另外2646公顷的组合皇冠专利、21年定期租约以及包含采矿权和/或地表权的单元或边界单元债权。这些财产由Lake Shore 100%拥有，并缴纳各种基本特许权使用费，大多数从1%到3%不等，许多有回购选择权，由Lake Shore酌情决定。*索赔申请将提交年费和评估积分，以保持其良好状态。据我们所知，在该物业开展活动所需的所有许可证和许可证都已获得，目前状况良好。

2007年12月，Lake Shore从Goldcorp Inc.(“Goldcorp”)手中收购了Bell Creek矿，并向由Goldcorp和Kinross Gold Corporation(“Kinross”)组成的豪猪合资企业支付2%的NSR特许权使用费。Kinross随后将协议下的权利转让给了Goldcorp，2016年7月，Tahoe从Goldcorp手中获得了特许权使用费。各种基本的特许权使用费协议影响了Bell Creek的一些索赔，包括两项可以直接购买的净利润权益协议。

与Timmins West矿一样，Bell Creek矿也需要缴纳政府税费和关税，包括10%的安大略省矿业税。

除上文所述外，目前尚无已知的重大因素或风险可能会合理地影响我们对物业的使用权或所有权，或在物业上进行工程的权利或能力，包括许可及环境责任，请参阅第60页开始的“与我们业务有关的风险”，以全面讨论与我们业务有关的风险。

历史

1980至1984年间，经过挖沟、钻探和地球物理调查，在Bell Creek矿区首次发现了金矿化。该矿是由Canamax Resources Inc.在1987年至1990年期间建造和运营的。鹰桥金矿有限公司在1991年至1992年期间运营该矿，随后Kinross在1993年至1994年停止采矿作业。该煤矿一直在进行维护和维护，直到2001年，才决定允许地下工作场所发生洪水。

2002年，豪猪合资公司成立，这是Placer Dome Canada Ltd.(“Placer”)和Kinross的合资企业，并于2005年重新启动。同年晚些时候，Goldcorp收购了Placer的权益，并成为豪猪合资企业的运营商。Lake Shore于2007年12月收购了Bell Creek矿。

Lake Shore于2012年1月宣布投入商业生产。2016年4月，作为收购Lake Shore的一部分，Tahoe收购了Bell Creek矿，Tahoe随后于2019年2月被泛美收购。自收购Tahoe以来，我们一直在Bell Creek矿生产。

地质背景、成矿作用和矿床类型

Bell Creek矿床位于南部Abitibi绿岩带，是一个变形的、通常为绿片岩相的火山主导的大洋组合的复合体。Timmins地区的岩石属于苏必利尔省西部Abitibi亚省内的火山和沉积组合。

Bell Creek属性由属于提斯代尔和豪猪组合的碳酸盐蚀变、绿片岩相变质火山岩和变质沉积岩石单元构成。地层总体走向为东西向至西西向，倾角大，变形大。

Bell Creek矿区中热液剪切赋存的金矿化沿石英脉和围岩的边缘、石英脉中的花柱状裂隙、细粒黄铁矿中以及与无定形碳共生。高品位金矿化赋存于蚀变带中的石英脉中。

探索

除钻石钻探和磁力计勘测外，Bell Creek矿藏所有者在Lake Shore之前完成的任何地表勘探项目的性质尚不清楚。Lake Shore和Tahoe对该物业进行的所有勘探都包括地面和地下钻探。Lake Shore使用其他方法完成了Bell Creek矿区的其他勘探，包括2019年的航空地球物理调查。

钻探

所有的钻探都是从地面和地下使用行业标准的钻机和井下测量工具进行的钻石钻探。钻探是由私人钻井承包商在地质部门的监督下进行的。一年一度的近矿钻石钻探活动正在进行中，以进行矿产资源和矿产储量估计。

抽样、分析和数据验证

地面和一些地下勘探钻芯是用金刚石锯切割后取样的，而大多数地下钻孔是整芯取样的。样品保存在安全的设施中，并始终由我们的员工或独立实验室控制。我们没有理由相信样品的有效性和完整性受到损害。

所有样品都在不同的独立商业实验室进行金的分析，使用AA或重量法完成火试金法。

由地质部门监督的盲目QAQC计划包括向实验室提交经认证的标准、复制品和空白。QAQC程序的结果表明，样品分析方法对矿产资源和储量的评估是可靠的。

选矿和冶金试验

作为工厂正常操作程序的一部分，冶金分析和测试应按要求进行。这些分析中的大部分是为了评估磨机性能和冶金回收率。我们采矿计划中使用的金属回收率预测是基于工厂运营的历史表现以及计划开采的材料的吨数和品位。

矿产资源和矿产储量估算

管理层估计，将于2022年6月30日生效的Bell Creek矿的矿产储量如下：

    

备注：

1%的估计使用每盎司1,500美元的黄金价格和1.3加元/美国的汇率。由于四舍五入，合计可能无法相加。

2%的矿产储量由采矿计划支持，该计划使用可变的采场厚度(取决于区域)和成本水平(取决于所使用的采矿方法)。预拨开发所支持的、具有积极经济效果的增量材料包括在储量中。该矿产储量的最低下限品位为：采矿法2.2g/t黄金，递进式采矿法2.0g/t黄金，矿石开发1.5g/t黄金。截止品位计算使用的估计采矿成本为每吨78.63美元，现场G&A成本为每吨2.51美元，磨矿成本每吨18.38美元，采矿回收率为95%，外部贫化为25%，冶金回收率为94.5%。

3.Bell Creek矿的矿产储量估计是在Alain Mainville(P.Geo)和Eric Lachapelle(P.Eng)的监督下编制或由其审查的，这一术语在NI 43-101中定义。

4%的矿产储量是矿产资源之外的。

管理层估计，将于2022年6月30日生效的Bell Creek矿的矿产资源如下：

    

备注：

1%的矿产资源不包括那些转化为矿产储量的矿产资源。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。使用每盎司1,500美元的价格估计。矿产资源被建模为最小开采宽度，并报告高于经济边际品位。

2.Bell Creek矿的矿产资源评估是在Alain Mainville(P.Geo)和Eric Lachapelle(P.Eng)的监督下编制或由其审查的，该术语在NI 43-101中定义。

进行了基于名义截止品位和最小开采宽度的三维地质解释。使用封顶复合数据、多次搜索遍数和反距离平方梯度插值法估计进入这些地质域的品位。区块模型根据区块相对于可用于估计每个区块的钻孔交叉口数量的位置以及影响估计置信度的其他因素被分类为测量的、指示的和推断的置信度类别。

然后，矿产资源估计值被耗尽，用于以前的采矿，并在报告高于经济分界线品位之前，移除任何无法进入的地区。可以经济开采的矿产资源转化为矿产储备。

矿产储量估计基于一系列假设，包括冶金、税收和经济参数。成本的增加或税收的变化可能会对矿产储量的估算产生负面影响。目前没有已知的因素可能对Bell Creek矿的矿产储量或矿产资源的估计产生实质性的负面影响。

采矿作业

Bell Creek矿的地下采矿采用深孔采矿法，用废石作为回填材料。矿石主要通过竖井运到地表。该矿有一条通往地面的坡道，也可以使用。

处理和恢复操作

Bell Creek矿和Timmins West矿的矿石在Bell Creek磨矿厂使用磨矿、重力回收、浸出中的碳和矿浆回收中的碳进行处理，以生产含少量银的金。该工厂的日生产能力约为5,400吨。2022年，黄金的冶金回收率平均约为95.1%。

2022年，我们从Timmins West和Bell Creek矿加工了约170万吨矿石，生产了总计134.6万盎司黄金和15.3万盎司白银。

Bell Creek和Timmins West矿的所有生产都是Doré的形式，在向黄金银行和贸易商出售精炼白银和黄金之前，Doré在炼油厂进行精炼。目前，我们与加拿大的炼油厂签订了炼油合同。我们在获得出售Bell Creek和Timmins West矿山的合同方面没有任何困难，然而，我们不能肯定我们总是能够做到这一点，或者当时有什么条款可用。请参阅“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”。

Bell Creek和Timmins West煤矿过去三年的收入如下：

    

备注：

1 包括对正常客户的销售。

2 按总收入加出口信贷奖励（如适用），减去处理和精炼费以及出口税计算。

基础设施、许可和合规活动

矿山工作面、加工厂、尾矿和废物处理区、污水管理和处理设施、道路、电力和供水线路均已建成，并位于我们控制的采矿租约和地面权的范围内。据我们所知，在该物业开展活动所需的所有许可证和许可证都已获得，目前状况良好。

电力来自省级电网，水源来自地面和地下降水。

定期与监管机构、公众、安大略省梅蒂斯族、瓦本部落议会和由瓦宾部落议会代表的飞行岗位第一民族、马塔加米第一民族和马塔切万第一民族土著社区以及瓦戈希格第一民族进行协商。协商提供了一个机会，以确定和解决法律援助小组的活动对外部利益攸关方的影响，并加快授权进程。还进行了正式协商，以遵守联邦和省的要求，包括安大略省第240/00号条例和《环境权利法案》。

2016年9月，与Timmins地区的Mattagami、Wahgoshig、Matachewan和Fly Post First Nation社区签署了关于Bell Creek矿及其周围财产的IBA。IBA概述了该公司将如何与土著社区在以下领域合作：土著社区成员的教育/培训、就业、商业和合同机会、财务考虑和环境问题。

Bell Creek矿的关闭成本估计是根据政府批准的关闭计划、工程估计、当地费率和承包商报价编制的。预估会根据现场的变化根据需要进行更新。泛美估计，从2022年12月31日起，Bell Creek矿的复垦成本现值约为1,120万美元。有关有关填海成本的前瞻性陈述的进一步披露，请参阅“商业-环境、社区和可持续发展的叙述性描述”。

资本和运营成本

2022年期间，Timmins West和Bell Creek矿的资本增加总额为3770万美元，其中包括3570万美元的持续资本，主要用于矿山设备整修和更换、矿山基础设施升级、尾矿储存设施扩建、近矿勘探和采矿设备租赁付款，以及主要用于Wetmore矿勘探的190万美元。

2022年，Timmins West和Bell Creek矿的直接运营成本为1.794亿美元。

由于待定安排，2023年资本和运营成本的确定已被推迟。

勘探、开发和生产

我们目前计划在2023年在这些矿山进行约46,000米的勘探钻探，包括144个南部棕地目标。由于悬而未决的安排，2023年的生产指导已被推迟。

二、开发非经营性和开发性物业

(一)开采埃斯科瓦尔矿

项目描述、位置和访问权限

埃斯科瓦尔矿是危地马拉的一个地下银金铅锌矿，位于危地马拉城东南偏东约40公里处，圣拉斐尔拉斯弗洛雷斯镇以东2公里处。从危地马拉城通过70公里的铺设骇维金属加工可以进入埃斯科瓦尔矿。

泛美通过其全资子公司Pasg 100%拥有埃斯科瓦尔矿场，该矿场拥有两个矿产许可证，占地约29.2平方公里。其中包括占地20平方公里的埃斯科瓦尔开采许可证(“埃斯科瓦尔采矿许可证”)。Pasg之前还持有覆盖9.2平方公里的胡安·博斯科勘探许可证，该许可证没有续签，不再有效。埃斯科巴尔采矿许可证的有效期为25年，自2013年4月3日收到许可证起计，并可再续期25年。危地马拉的勘探许可证最初有效期为三年，可再延长两个两年期，总持有期为七年；之后必须申请开采许可证或新的勘探特许权。

一些社区和非政府组织(“非政府组织”)一直直言不讳并积极反对危地马拉的采矿和勘探活动。2017年7月，危地马拉一个非政府组织提起法庭诉讼，指控危地马拉MEM侵犯了新卡土著人民的咨询权，埃斯科瓦尔采矿许可证被暂时吊销。在就此事作出若干裁决和上诉后，危地马拉宪法法院于2018年9月3日作出裁决，裁定埃斯科瓦尔采矿许可证将继续暂停，直到危地马拉国完成由新兴市场牵头的劳工组织169协商程序。磋商进程正在进行，埃斯科瓦尔矿的正常作业仍处于暂停状态。反对埃斯科瓦尔矿场的各方向危地马拉最高法院(“最高法院”)提出了对协商进程的法律质疑，迄今已被法院驳回，但各种质疑的最终结果仍不确定。劳工组织169次协商的进程、时间和结果也仍不确定。预协商进程于2021年上半年开始，并在全年的不同阶段继续进行。此外，2017年6月，Pasg(当时称为Minera San Rafael，S.A.(“MSR”))向危地马拉MEM提交了年度申请，要求续签埃斯科瓦尔矿的出口证书。然而，危地马拉新兴市场没有续签出口证书，因为其续签取决于最高法院恢复埃斯科瓦尔采矿许可证。因此，出口证书已于2017年8月到期，尚未续签。

此外，自2017年6月7日以来，卡西利亚斯镇附近的一群抗议者封锁了连接危地马拉城和圣拉斐尔·拉斯弗洛雷斯的主要骇维金属加工和埃斯科瓦尔矿。采矿作业在2017年6月8日至2017年6月19日期间减少，以节省燃料，并于2017年7月5日在最高法院临时决定暂停埃斯科瓦尔采矿许可证后停止，同时就案情审理针对危地马拉MEM的案件。2018年，在Mataquescuintla社区附近设置了第二个路障。在2020年期间，这两个路障的出席人数都有所减少，进入矿井的限制也较少。虽然我们继续努力恢复信任和修复关系，但不能保证会达成积极的解决办法或消除障碍。

我们每年向危地马拉MEM支付每个特许权的费用。根据要求，已将记录勘探和作业活动的年度报告提交给危地马拉MEM。

虽然埃斯科巴尔正在进行维护和维护，但我们继续遵守埃斯科巴尔的环境管理计划，该计划于2020年更新。作为这些要求的一部分，我们正在履行Tahoe作出的适当承诺，回应社区要求提供信息和支持的要求，并履行我们向危地马拉政府提交报告的义务。

在危地马拉，贵金属和贱金属生产有1%的法定特许权使用费。此外，MSR(现为Pasg)还为埃斯科瓦尔矿出售的精矿额外支付了4%的NSR特许权使用费，主要用于

附近的市政当局。由于埃斯科瓦尔许可证被吊销，自愿特许权使用费项下的付款于2017年暂停，但这些未支付特许权使用费的一些付款是最近才支付的。

此外，MSR(现在的PASG)建立了一个利润分享计划，向埃斯科瓦尔矿场的前土地所有者协会提供0.5%的NSR特许权使用费。10%的特许权使用费将存入一个特别基金，由协会董事会管理，用于改善当地社区的状况。

在埃斯科巴尔采矿许可证范围内，Pasg拥有约300公顷用于采矿作业、加工厂和附属设施、地面作业以及尾矿和废石处理所需的区域。我们对其中某些土地的所有权在危地马拉法院受到质疑。有关此风险及相关风险的进一步讨论，请参阅“与我们业务相关的风险”。

历史

埃斯科瓦尔矿藏的开采活动可追溯到1996年，当时，Goldcorp的危地马拉子公司Entre Mares，S.A.在埃斯科瓦尔矿脉的西部发现了与地表石英脉有关的高品位金矿。2006年底，在埃斯科瓦尔矿脉上发育的广泛蚀变带的地表采样中发现了大量的银和金品位。2007年开始在该油田进行勘探钻探，2010年开始进行资源评估。

二零一零年六月，Tahoe从Entre Mares手中收购了EScott bal矿项目及相关勘探特许权的100%权益，而EScott bal矿则由Tahoe的全资附属公司MSR(现为Pasg)持有。煤矿建设始于2011年，商业生产始于2013年。该矿每年生产一次，直到2017年停产。2019年2月，泛美完成了对Tahoe的收购。

地质背景、成矿作用和矿床类型

危地马拉的地质环境是由横跨一个主要构造板块边界的两个构造地形组成的。危地马拉的北半部在北美板块上，南半部在加勒比海板块上，三个主要的东西向断裂构成了碰撞边界。埃斯科瓦尔矿藏位于加勒比海板块上，断层以南。该地区的特点是由多次喷发事件衍生出的一系列火山单元。

埃斯科瓦尔矿床是在沉积和火山岩中形成的与断层有关的中等硫化矿脉。埃斯科瓦尔脉系赋存着银、金、铅和锌，并在石英和石英-碳酸盐矿脉中伴随着一套相关的热液元素。宽达50米的石英脉和网状物，含高达10%的硫化物，形成于埃斯科瓦尔矿床的中心，并通过硅化、石英绢云母、泥浆和青石蚀变带向外倾斜。

在大致东西走向、倾角可变的三个带中，在2400米的横向距离和1200米的垂直范围内发现了贵金属和贱金属矿化。

探索

埃斯科瓦尔矿的勘探包括地面勘探、测绘、土壤和岩石地球化学采样、地球物理调查和钻探。

钻探

2007至2017年间进行的所有钻探都是使用行业标准钻机和井下勘测工具从地面和地下进行钻石钻探。钻井是由矿山员工和私人钻井承包商在矿山地质部门的监督下进行的。

抽样、分析和数据验证

通常根据地质特征，取1.0米至1.5米长的钻头，并用锯子切割。样本保存在安全的设施中，并始终处于我们的员工或独立实验室的控制之下。我们没有理由相信样本的有效性和完整性受到损害。这些样本由必威国际检验局在其于年的样本制备设施中制备

危地马拉城并在美国内华达州里诺工厂进行分析。2015年底，现场实验室对地下采场界定核心的一部分进行了分析。

金用AA涂饰剂火试金，银用AA涂饰剂消解测定。较高等级的样品用火试金法和重量法完成。铅和锌的分析采用诱导耦合极化法或AA消解法，高品位样品用滴定方法完成。

由地质部监督的QAQC计划包括向实验室提交经认证的标准、复制品和空白。QAQC程序的结果表明，样品分析方法对矿产资源和储量的评估是可靠的。

选矿和冶金试验

作为工厂正常操作程序的一部分，按要求进行了冶金分析和测试。这些分析中的大部分是为了评估磨机性能和冶金回收率。采矿计划中使用的金属回收率预测是基于工厂运营的历史表现以及计划开采的材料的吨和品位。

矿产资源和矿产储量估算

管理层估计，Escobal矿自2022年6月30日起的矿产储量如下：

    

备注：

1 使用每盎司白银20美元和每盎司黄金1，300美元的价格估算。由于四舍五入，总数可能不增加。

2 Escobal矿的矿产储量估计是在Christopher Emerson、FAusIMG和Martin G的监督下编制或审查的。Wafforn，P.Eng.，作为NI 43-101中定义的合格人员。

3%的矿产储量是矿产资源之外的。

管理层估计，自2022年6月30日起，埃斯科瓦尔矿的矿产资源如下：

    

备注：

1%的矿产资源不包括那些转化为矿产储量的矿产资源。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。估计使用的价格为每盎司白银20美元和黄金每盎司1 300美元。矿产资源的报告范围在预定的矿山形状和矿产资源边际品位以上。

2.埃斯科瓦尔矿的矿产资源评估是在FAusIMM的Christopher Emerson和Martin G.Wforn作为NI 43-101中定义的合格人员的监督下编制或由其审查的。

矿产资源量估计是在平面图和剖面图中创建的地质解释中使用距离方法的逆幂来编制的。区块模型根据区块相对于可用于估计每个区块的钻孔交叉口数量的位置以及影响估计置信度的其他因素被分类为测量的、指示的和推断的置信度类别。

矿产资源估算值随后被耗尽，用于以前的开采，并按计划进行稀释和损失。在高于经济界限的区块上准备了储量和资源采场形状。可以经济开采的矿产资源转化为矿产储备。

矿产储量估计基于一系列假设，包括冶金、税收和经济参数。增加成本或增加税收可能会对矿产储量的估算产生负面影响。除上述因素外，目前尚无已知因素可能对埃斯科瓦尔的矿产储量或矿产资源估计产生实质性负面影响。

采矿作业

埃斯科瓦尔的地下采矿采用深孔采矿法，矿石通过坡道带到地面。

自2017年埃斯科瓦尔采矿许可证被吊销以来，埃斯科瓦尔没有进行过采矿作业，埃斯科瓦尔仍在进行护理和维护。我们被要求开展某些活动，以符合我们的环境管理计划，其中包括有限的社区关系活动，以遵守任何现有的承诺，并回应有关我们活动的信息的请求。MEM和环境部进行了多次现场检查，以核实矿山和设施的状况、我们的活动以及对法院命令的遵守情况。

处理和恢复操作

在暂停采矿之前，埃斯科瓦尔矿的矿石在日产能4,500吨的工厂使用传统的铅锌差异浮选进行处理，以生产富银和富金的铅锌精矿。自2017年埃斯科瓦尔采矿许可证被吊销以来，没有进行过任何加工。

2016年，也就是该矿投产的最后一个全年期间，埃斯科瓦尔矿生产了22.5万吨铅精矿和27.6万吨锌精矿，总含银量为2120万盎司，黄金为10.7万盎司，铅为10.3万吨，锌为17.4万吨。铅精矿的冶金回收率为80.6%银、54%金、87.2%铅、12.6%锌；锌精矿回收率为6.1%银、6.2%金、3.0%铅、78.6%锌。

基础设施、许可和合规活动

埃斯科瓦尔矿场、加工厂、尾矿和废物处理区、污水管理和处理系统、附属设施、道路和输电线均已建成，位于我们拥有的开采许可证和地面土地范围内。在矿井运行时，电力主要由现场柴油发电提供。水的供应来自矿井降水和水井。

埃斯科瓦尔的采矿作业是在环境和自然资源部批准的《环境影响报告书》和危地马拉环保局颁发的开采许可证下进行的。精矿的出口通过危地马拉MEM获得许可，并有年度续签要求。通过危地马拉国家森林研究所，允许土地使用变化、植被清理和重新造林。文化和体育部发布了考古许可。据我们所知，除了出口证书在2017年8月到期后未被危地马拉矿业和金属加工局续签，以及埃斯科瓦尔采矿许可证被暂时吊销外，在埃斯科瓦尔煤矿开展活动所需的所有其他许可证和许可证都已获得，目前状况良好。请参阅“与我们的业务相关的风险”。

巴西国家石油公司执行了一项专门针对埃斯科瓦尔矿条件制定的全面环境管理计划，该计划涉及地面和地下作业的作业、报告和缓解程序。环境管理计划的更新于2020年获得批准，新的更新将于2023年完成。

根据内华达州批准的SRCE方法编制的埃斯科瓦尔矿关闭成本估算每年更新单位成本和贴现率，如有必要则每隔一年更新实物干扰。我们估计，从2022年12月31日起，埃斯科瓦尔矿的复垦成本现值约为990万美元。有关有关填海成本的前瞻性陈述的进一步披露，请参阅“商业-环境、社区和可持续发展的叙述性描述”。

资本和运营成本

2022年期间，埃斯科瓦尔在护理和维护中，产生了2460万美元的持有成本。2022年，埃斯科瓦尔的增资总额为160万美元。由于待定安排，2023年资本和运营成本的确定已被推迟。

勘探、开发和生产

2023年，我们预计埃斯科瓦尔矿不会有任何生产，因为运营仍处于暂停状态。我们计划继续我们的物业和基础设施维护要求，并没有计划在2023年进行任何勘探工作。所有支出将按已发生的金额计入费用。

三、保护非物质财产和利益

我们在运营所在的每个司法管辖区拥有其他矿产资源的权益，包括秘鲁的La Arena矿和Pico Machay矿、玻利维亚的圣维森特矿和阿根廷的Navidad矿，以及墨西哥和加拿大的某些其他权益。我们位于秘鲁的Morococha矿场以及阿根廷的Manantial Espejo、Joaquin和COSE矿场正处于开垦阶段，采矿活动已停止。我们位于墨西哥的Alamo Dorado矿场正处于开垦后阶段，采矿活动已停止。泛美航空公司不认为这些属性是NI 51-102或NI 43-101中的材料属性。

矿业权支出

下表列出了我们在所示期间的收购、勘探和开发支出（四舍五入，以千计）：

备注：

1 扣除租赁预付款。

2.由于四舍五入，这些数字可能不会相加。

3 包括企业管理费用的日常支出以及其他间接勘探支出。

金属贸易

我们认为，我们的贵金属生产不应被对冲，从而允许对贵金属价格的最大敞口。

过去几年，我们一直对矿山贱金属生产进行远期销售和对冲。2020年、2021年和2022年贱金属远期销售情况如下：

2022年，我们以每吨3173美元的平均执行价行使了3900吨锌，实现了200万美元的收益；以每吨4033美元的平均执行价行使了600吨锌，导致实际亏损20万美元。

2021年，我们以每吨8775美元的平均执行价行使了1500吨铜，导致实际亏损110万美元。

·2020年期间，我们没有对冲任何贱金属生产。

·请参阅下面“与我们业务相关的风险--交易活动和信用风险”一节中的讨论。

与我们的业务相关的风险

下文描述的风险因素可能会对泛美公司未来的经营业绩产生重大影响，并可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述和前瞻性信息中描述的大不相同。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的运营。强烈建议读者详细查看以下已识别的风险。

金属和商品价格波动

我们的大部分收入来自银、金、锌、铜和铅的销售，因此这些金属价格的波动对我们的运营和盈利能力产生了重大影响。我们的销售直接依赖于金属价格，而金属价格在历史上表现出显著的波动性，超出了我们的控制范围。董事会根据市场情况，不断评估泛美的金属敞口战略。

白银和其他金属的价格受到许多我们无法控制的因素的影响，包括：

·全球和区域供需水平；

·政府持有者和其他第三方的销售；

·生产商和其他人维持的金属库存水平；

·由于新的矿场开发和改进的采矿和生产方法而增加产量；

·投机活动；

·库存入库成本；

·金属替代品的供应、需求和成本；

·国际经济和政治形势;

·利率、通货膨胀和货币价值;

·新技术对银或其他金属的需求增加;

·由于使用银和其他金属的技术和工艺过时，需求减少。

除了可能在许多方面对我们的业务产生严重破坏性影响的总体全球经济状况外，金属市场价格的下降可能对我们的运营和盈利能力产生重大不利影响。银、金和其他金属的市场价格下跌可能会影响我们矿山的商业可行性和我们采矿物业的生产。较低的价格也可能对未来的勘探和我们开发矿产和矿山的能力产生不利影响，包括开发资本密集型项目，如Navida和La Colorada夕卡岩项目，所有这些都将对我们的财务状况、运营业绩和未来前景产生重大不利影响。不能保证市场价格将保持在可持续的水平。

如果黄金和白银的市场价格在一段较长的时间内保持低于泛美减值测试和储备价格所使用的水平，泛美可能需要重新评估其长期价格假设，而长期价格假设的大幅下降将是潜在减值的指标，要求泛美对相关资产进行减值评估。由于可收回金额对长期金属价格以及其他因素（包括采矿计划变动及成本上升）敏感，该等主要假设及输入数据的任何重大变动均可能导致未来期间的减值支出。

董事会根据市场情况，不断评估泛美的金属敞口战略。我们不时透过承诺将部分基本金属产量预测为远期销售及期权合约，以减轻与基本金属生产有关的市场价格风险。然而，与套期保值相关的决定可能会对我们的财务业绩、财务状况和经营结果产生重大不利影响。于截至2022年12月31日止年度内，本公司就其锌风险敞口订立由认沽及看涨合约及远期掉期合约组成的挂钩合约。在截至2013年12月31日的三个月和十二个月期间，公司录得亏损10万美元和收益170万美元，

分别为2022年。本公司于2021年同期并无任何未平仓锌合约。

我们认为，我们的贵金属生产不应被对冲，从而允许对贵金属价格的最大敞口。然而，在极端情况下，董事会可能会对这种做法作出例外处理。这样的决定可能会对我们的财务业绩、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在运营中使用的某些商品也可能受到战略对冲计划的约束。在2020年内，该公司签订了柴油掉期合同，旨在确定或限制该公司对较高燃油价格的风险敞口。截至2022年12月31日的三个月和十二个月，该公司分别录得30万美元和450万美元的收益。截至2022年12月31日，该公司的柴油敞口没有未平仓。

请参考2022年MD&A了解更多细节，包括对某些金属价格对收入和AISC影响的敏感性分析。

海外业务

2022年，我们很大一部分生产和收入来自我们在秘鲁、墨西哥、阿根廷和玻利维亚的业务。我们还拥有危地马拉目前暂停开采的埃斯科瓦尔矿。因此，我们面临许多风险和不确定因素，包括：

·没收、国有化以及取消、撤销、重新谈判或强迫修改现有合同、许可证、许可证、批准书或所有权，特别是在没有适当补偿的情况下；

·政治和财政制度的变化，有时是出乎意料的变化，或者是突发事件以及经济和监管不稳定的结果；

·宪法权利和保护以及其他法律和政策的意外不利变化，包括与矿业权、特许权使用费和税收有关的法律和政策；

·拖延或无法获得或维持必要的许可证、执照或批准；

·政府、社区和其他团体反对地雷开发项目，其中可能包括轻率或无理取闹的主张、错误信息以及暴力和财产损失的可能性；

·对外国投资的限制；

·对业务现金流汇回的限制，包括从外国法域转移资金的法律和实际限制；

·基础设施不可靠或不发达；

·劳工动荡和稀缺性；

·侵犯人权行为，其中可能包括土著权利诉求；

·各国政府或政府机构无法完成或适当完成协商进程，无法遵守国家和国际法律、议定书、标准和/或规范；

·难以获得关键设备和设备部件；

·有关进出口的条例和限制；

·高通货膨胀率；

·货币汇率的极端波动以及对外汇、货币和汇回的限制；

·由于偏见、腐败或滥用权力而无法获得公正的争端解决或司法裁决；

·外国政府滥用权力，无视法治，施加或威胁施加罚款、处罚或其他类似机制；

·对于位于这些法域以外的资产，难以执行判决，特别是在加拿大或美国获得的判决；

·难以理解和遵守有关矿业权、矿场和采矿作业的法规和法律框架，并难以获得许可；

·暴力和犯罪活动盛行，包括有组织犯罪、盗窃和非法采矿；

·内乱、恐怖主义和劫持人质；

·政府、工会和社区要求维持无利可图的运营的压力；

·军事镇压和国际冲突或侵略的可能性增加；以及

·公众对健康的担忧加剧，包括新冠肺炎的影响。

危地马拉、玻利维亚、秘鲁和墨西哥的情况很好地说明了其中某些风险和不确定性。

一些社区和非政府组织一直直言不讳并积极反对危地马拉的采矿和勘探活动。2017年7月，危地马拉一个非政府组织提起法庭诉讼，指控危地马拉MEM侵犯了新卡土著人民的咨询权，埃斯科瓦尔采矿许可证被暂时吊销。在就此事作出若干裁决和提出上诉后，危地马拉宪法法院于2018年9月3日作出裁决(“法院命令”)，裁定埃斯科瓦尔采矿许可证将继续暂停，直到危地马拉国完成由新兴市场牵头的劳工组织169协商程序。磋商进程正在进行，埃斯科瓦尔矿的正常作业仍处于暂停状态。反对埃斯科瓦尔矿场的各方已向危地马拉最高法院提出了对协商进程的法律质疑，迄今已被法院驳回，但各种质疑的最终结果仍不确定。预协商于2022年完成，实质性协商进程开始，但劳工组织169次协商的进程、时间和结果仍不确定。此外，2017年6月，Pasg(当时称为MSR)向危地马拉MEM提交了年度申请，要求续签埃斯科瓦尔矿的出口证书。然而，危地马拉新兴市场没有续签出口证书，因为其续签取决于最高法院恢复埃斯科瓦尔采矿许可证。因此，出口证书已于2017年8月到期，尚未续签。

2014年，玻利维亚政府颁布了新矿业法。除其他外，新的《矿业法》对国家参与采矿项目提出了一些新的经济和业务要求。此外，新的《矿业法》规定，所有先前存在的合同必须在规定的期限内转换为几种新的协议形式之一。因此，我们预计，我们目前与COMIBOL就San Vicente矿达成的合资协议将受到此类迁移以及可能重新谈判关键条款的影响。迁移进程已被COMIBOL推迟，尚未完成。对圣文森特行动的主要影响和我们在其中的利益要等到我们在必要时重新谈判现有合同时才能知道，而全面影响可能要随着时间的推移才能实现。我们将采取适当步骤保护我们与COMIBOL现有协议下的权利，并在必要时强制执行我们的权利。然而，不能保证政府的行动，包括可能的征用或法律的额外修改，以及我们合同的迁移不会以不利的方式影响我们参与圣文森特行动，这些行动可能会对我们和我们的业务产生实质性的不利影响。

犯罪活动和暴力在我们工作的一些地区也很普遍。例如，墨西哥的暴力事件是有据可查的，而且随着时间的推移，暴力事件一直在增加。贩毒集团之间的冲突和与当局的暴力对抗并不少见。由于在通往矿井的道路上发生这种暴力和暴力威胁，我们多洛雷斯矿的作业在2018年暂时减少。绑架和敲诈勒索等其他犯罪活动也是一个持续令人关切的问题。许多犯罪和暴力事件没有上报，警方和其他当局减少犯罪活动的努力因缺乏资源、腐败和有组织犯罪的普遍存在而受到挑战。犯罪活动事件偶尔会影响到我们的员工和承包商及其家人，以及我们业务附近的社区。此类事件可能会阻止进入我们的矿山或办公室；停止或延迟我们的运营和生产；对员工、承包商、访客或社区成员造成伤害；增加员工缺勤；造成或加剧附近社区的紧张局势；或以其他方式对我们开展业务的能力造成不利影响。我们不能保证未来的安全事件不会对我们的行动产生实质性的不利影响。

在法治的适用不一致以及有时不可靠和有偏见的法律制度和司法机构方面也存在挑战。2012年4月，泛美出售了其在秘鲁Quiruvilca矿(“Quiruvilca”)的所有权益，该矿以前由我们的子公司Huaron拥有。自2012年出售以来，声称是在Quiruvilca矿工作的前雇员或当时的雇员的人提出了大量与劳工有关的索赔。尽管绝大多数索赔完全是针对Quiruvilca后来的所有者提出的，Huaron自2012年以来一直没有拥有Quiruvilca或参与Quiruvilca，而且Huaron没有机会在法庭上参与或质疑这些主张，但秘鲁特鲁希略的劳工法院在许多案件中将责任推到了Huaron身上。在一些案件中，法院下令没收Huaron当地银行账户中的资金，并扣押其某些贸易伙伴欠Huaron的资金。2018年8月，Quiruvilca的现任所有者宣布破产，进一步

加剧了局势。Huaron在特鲁希略以及秘鲁的商业法院和宪法法院对劳工法院的裁决提出了质疑。泛美航空认为，它在反对这些索赔的责任方面拥有强有力的法律地位，并打算继续挑战这些索赔，并寻求强制执行某些合同权利，以获得赔偿。其中许多法律程序因秘鲁与新冠肺炎相关的法庭关闭而被推迟。我们不能保证诉讼的结果或我们权利的任何执行将对我们有利，也不能保证它不会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。Huaron可能会受到更多与劳工有关的索赔，还可能直接或间接受到Quiruvilca现任所有者的债权人的索赔，以及与现已废弃的矿场有关的索赔，这些索赔加起来可能是实质性的。

在大多数情况下，这些风险和不确定性的影响无法准确预测，在许多情况下，它们的发生不在我们的控制范围之内。我们已开始对照世界黄金协会无冲突标准对我们的行动进行评估，以努力更深入地了解我们行动中与安全和腐败有关的潜在风险，但这一倡议能否成功仍不确定。虽然我们无法确定这些风险对我们未来财务状况或经营结果的影响，但其中许多风险和不确定性有可能对我们的勘探、开发和生产活动产生重大影响，因此可能对我们的运营和盈利产生重大不利影响。

政府监管

我们的运营、勘探和开发活动在我们开展业务的司法管辖区受到广泛的法律法规的约束，包括以下方面：

·环境保护，包括温室气体排放、生物多样性以及水、土壤和空气质量；

·允许；

·有毒物质和爆炸物的管理和使用；

·管理和使用自然资源，包括水和能源供应；

·废物和废水管理；

·矿山的勘探、开发、生产和关闭后的复垦；

·进出口；

·运输；

·价格管制；

·征税；

·采矿特许权使用费；

·劳动标准、员工利润分享、职业健康安全，包括矿山安全和新冠肺炎相关法规；

·社区和土著权利；

·人权；

·社会事务，包括历史和文化保护、参与和协商、当地雇用和采购、发展基金；

·反腐败和反洗钱；以及

·数据保护和隐私。

与遵守这些和未来法律法规相关的成本可能是巨大的，现有法律和法规的变化(包括征收更高的税收和采矿特许权使用费)可能会导致额外的费用、资本支出、我们业务的限制或暂停以及我们物业的开发延迟。此外，我们运营所在的一些司法管辖区的监管和法律框架已经过时、不明确，有时甚至不一致。不遵守这些法律和条例，包括我们过去和现在的业务，甚至可能是我们从其获得我们的矿山或财产的各方的行动，除其他外，可能导致施加巨额罚款、处罚、制裁、吊销许可证或批准、没收、强行减少或暂停业务，以及其他民事、监管或刑事诉讼。

我们经营业务的许多司法管辖区也有某些法律或政策对采矿活动施加限制。例如，阿根廷丘布特省目前有法律，除其他外，禁止在整个省进行露天采矿和在矿物加工中使用氰化物。按照目前颁布的法律，丘布特省的法律不允许，而且很可能会使Navida地产未来的任何建设和开发都不经济或根本不可能。不能保证这些对采矿的限制会被取消，或者不会变得更加严格，也不能保证不会施加新的限制，包括那些可能对我们的运营和盈利产生重大经济影响的限制。

过去，法律法规的意外或剧烈变化影响了我们的运营。例如，在阿根廷以前的政治制度下，政府加强了对价格、外汇和进口的严格控制，以应对不利的国内经济趋势。这些措施包括对海外股息、利息和服务支付的非正式限制，以及将ARS转换为美元的能力限制，使我们面临ARS贬值和国内高通胀的额外风险。虽然其中一些限制在2015年大选后开始放松，但阿根廷政府在2018年对从阿根廷出口的白银和黄金征收了新的出口关税。2022年，我们支付了大约490万美元的出口关税(2021年：570万美元)。在2019年的选举之后，阿根廷政府开始重新实施之前的一些不利的经济政策，比如严格的货币管制。

随着各国政府继续努力应对赤字和对经济低迷影响的担忧，采矿和金属行业往往被认定为收入来源。税收和特许权使用费往往会发生变化，在经济不景气和景气时期都很容易受到增长的影响，在许多资源丰富的国家尤其如此。增加新的税收，特别是针对矿业公司的税收，可能会对我们的运营产生实质性影响，并将直接影响我们的盈利能力和财务业绩。新冠肺炎导致了史无前例的公共卫生措施和政府支出的大幅增加，对全球和大多数国家的经济造成了重大的长期损害。由此给政府带来的成本、增加的财政债务、利率和通胀继续导致进一步的税收压力，其影响可能会影响我们的财务业绩。

例如，2016年12月下旬，萨卡特卡斯州政府颁布了一套新的生态税，并于2017年1月1日生效。Zacatecas税广泛适用于Zacatecas州涉及开采、向空气、土壤或水的排放以及残渣或废物沉积的许多行业。Zacatecas税主要影响La Colorada矿存放在其尾矿存储设施中的材料，只有约5%的税收与排放有关。从2017年1月到2020年4月，我们为Zacatecas税支付了大约450万美元。然而，根据对萨卡特卡斯税宪法依据的质疑，墨西哥最高法院于2020年年中裁定，存放或储存废石的税收不属于萨卡特卡斯州的管辖范围，泛美石油公司有权偿还以前就La Colorada矿支付的款项。作为这项裁决的一部分，法院还裁定，萨卡特卡斯州仍有权对不属于联邦管辖范围的工业设施产生的空气污染征收预防和控制税，因此维持了对Plata征税的这一部分，目前由Plata Panamericana缴纳。此外，2020年12月，萨卡特卡斯州修改了原来的废石处置或储存税。由于其SEMARNAT批准的废物管理计划，Plata Panamericana目前不认为应就La Colorada缴纳这项税。

2021年4月，墨西哥参议院批准了联邦劳动法、社会保障法、全国工人住房基金研究所法、联邦财政法、所得税法和增值税法各条款的修正案。这些新条例大大限制了运营公司将劳动力分包和外包给承包商以及雇用相关服务提供者的能力。作为这项新立法的结果，我们的运营增加了员工利润分享成本、工资税和福利成本。

同样，秘鲁政府在2022年8月颁布了严格限制使用承包商代表矿业公司从事核心采矿活动的条例，要求承包商过渡到这些公司或成为这些公司的雇员。然而，由于这些法规的合法性受到挑战，秘鲁竞争主管部门已暂停实施这些法规。目前尚不清楚这些法律挑战是否会成功，或者这些法规的应用是否会恢复，如果这些法规确实可以执行，可能会对我们秘鲁的业务和财务业绩产生重大负面后果。

为了控制新冠肺炎疫情，我们所有业务司法管辖区的政府都实施了各种法规、命令、协议和指导方针，其中许多已经对我们的业务、我们的员工、承包商和当地社区产生了负面影响。新冠肺炎还影响了各国政府和国民经济，除了对我们开展业务所需的劳动力、供应和服务产生影响外，这还可能增加采矿业务为努力产生市、州和联邦收入并提振经济而施加额外税收、关税、特许权使用费或类似负担的可能性。请参阅第71页“与我们业务相关的风险-新冠肺炎和其他流行病”标题下与新冠肺炎相关的风险对我们业务的更详细讨论。

许可证

我们必须获得并续签政府许可，才能经营和扩大现有业务，或开发、建设和开始新业务。获得或续签必要的政府许可可能代价高昂，并涉及较长的时间期限。我们可能无法获得或续签我们运营所需的许可证，或者获得或续签许可证的成本可能超过我们在生产后从给定物业获得的预期回收。

未能获得或保持必要的许可证，或不遵守任何许可证，可能会导致罚款、处罚或暂停或吊销许可证。我们获得和续签许可证的能力取决于某些变数，其中一些变数不在我们的控制范围内，包括引入新的许可立法、对许可当局实施的适用要求的解释、需要举行公众咨询听证会或批准以及政治或社会压力。

如前所述，2017年7月，由于危地马拉的一个非政府组织提起法庭诉讼，埃斯科瓦尔采矿许可证被暂停。在就此事作出几次裁决和上诉后，危地马拉宪法法院于2018年9月3日作出裁决，在危地马拉MEM完成劳工组织169次磋商之前，埃斯科瓦尔采矿许可证将继续暂停。协商进程正在进行，该矿仍处于暂停状态，正在进行维护和维护。

此外，2017年6月，PASG（当时称为MSR）向危地马拉MEM提交了年度申请，要求更新出口证书。然而，危地马拉MEM没有更新证书，因为其更新取决于最高法院恢复Escobal采矿许可证。因此，全权证书于2017年8月到期，未获续期。

任何意外延误、未能取得或续发许可证、未能遵守许可证条款或与许可证程序相关的成本均可能阻碍或阻止矿山的开发或经营，从而可能对我们的营运及盈利能力造成重大不利影响。

操作风险

矿山或矿产财产的所有权、经营和开发涉及重大风险和危害，即使经验、知识和仔细评估相结合也可能无法克服。

这些风险包括：

·环境和健康危害；

·工业和设备事故、爆炸和第三方事故；

·遇到不寻常或意想不到的地质构造；

·地面塌陷和塌陷；

·洪水；

·劳动力中断；

·机械设备、机械和设施性能问题；

·地震事件；

·极端温度变化和地下空气质量问题；以及

·由于恶劣或危险的天气条件造成的周期性中断。

这些风险可能导致：

·损害或破坏矿产资源或生产设施；

·人身伤害或死亡；

·环境损害和责任；

·延迟生产；

·劳动力中断；

·生产成本增加；

·资产减记；

·放弃资产；

·货币损失；

·与健康、安全和环境有关的民事、监管或刑事诉讼，包括罚款和处罚；

·地方或国际一级的社区动乱、抗议和法律程序；

·我们的活动失去社会认可度；以及

·其他债务。

科学技术和地雷设计、方法、设备和培训的进步创造了减少其中一些风险的可能性，但不能保证这种情况不会发生，也不能保证它们不会对我们、我们的行动和我们的人员产生负面影响。例如，我们的La Colorada矿在2019年和2020年经历了通风故障，部分原因是随着矿山加深和东部延伸的推进，岩体和地面支撑系统上的高温和湿度负荷增加。这些失败导致了2020年和2021年的预期产量损失。为改善通风和地下条件进行了补救工作，包括制冷厂于2022年年中投入使用，混凝土衬里通风竖井项目预计于2023年年中完成。

除上述其他风险外，采矿作业还受制于与所生产产品的价值性质有关的所有权和经营风险。我们在墨西哥的行动经历了多雷的武装抢劫。我们已经制定了一些额外的安全措施，并制定了更频繁的运输时间表，以应对这些事件。我们随后续签了我们的保险单，以减轻未来此类犯罪活动可能造成的部分经济损失，但在墨西哥，任何此类损失都将适用于大量可扣除金额。

我们产生的负债可能超过我们保险范围的保单限额，或者可能无法投保，在这种情况下，我们可能会产生重大成本，可能对我们的业务、运营、盈利能力或价值产生不利影响。

资产所有权

采矿或勘探所有权或权利或权利构成了我们的大部分财产，其有效性可能是不确定的，可能会受到争议。我们的财产可能会受到事先未登记的留置权、协议或转让、土著土地主张或未发现的所有权缺陷的影响。在某些情况下，我们不拥有或持有我们开采的矿产特许权，包括在玻利维亚，政府拥有特许权，而我们的采矿权本质上是合同性质的。我们并没有对我们持有直接或间接利益的所有索赔进行调查，因此，此类索赔的准确地区和地点可能存在疑问。不能保证适用的政府不会撤销或大幅改变适用的勘探和采矿权或主张的条件，也不能保证这种勘探和采矿权或主张不会受到第三方的质疑或指责。我们可能无法按预期经营我们的财产，或执行我们对我们财产的权利。我们财产所有权上的任何缺陷，或我们采矿权利的撤销，都可能对我们的运营和财务状况产生实质性的不利影响。

例如，某些个人在墨西哥土地法院主张社区权利和对La Colorada矿部分地面土地的土地所有权。他们还在萨卡特卡斯州的SEDATU之前启动了一项程序，宣布这些土地为国家财产。2019年，我们提交了反对此类程序的保护令，并获得了禁制令，以保护其对这些表面权利的所有权，等待保护保护令的结果和SEDATU的进一步审查。我们的挑战在2021年10月被驳回，主要是因为没有最终的

SEDATU尚未宣布国家土地，这将影响我们的财产权。我们对这一驳回提出上诉，我们将继续反对SEDATU进程。虽然吾等相信吾等持有有关地表土地的适当所有权，但若吾等不能维持或继续使用该等地表权利，则可能会对La Colorada矿未来的采矿作业造成重大不利影响。

同样，在危地马拉，土地所有权制度并不发达，在许多情况下依赖非正式、世袭或占有权。这种非正式制度在获得和维护所有权或使用权、界定财产的准确位置或明确边界以及在受到质疑时证实权利方面可能造成重大不确定性。也很难确定可能拥有或声称拥有此类财产权益的当事人的身份。埃斯科瓦尔矿所在的许多地表区域都是基于这种非正式权利的。Pasg可能会受到个人的法律诉讼，此人声称拥有Pasg之前购买的埃斯科瓦尔矿场内某些土地的所有权。如果我们无法维持现有土地和通道，或无法获得所需的新土地，可能会对该矿及其未来的运营产生重大不利影响。

我们在采矿法正在制定中的国家开展业务，这些法律的变化可能会对我们对我们财产的权利或利益产生重大影响。在我们开展业务的一些国家，我们还面临被征用的风险，包括因被认为缺乏发展或进步而被征用或消灭财产权的风险。例如，在秘鲁，最近当选的政府提出了实施《秘鲁宪法》修改的可能性，除了修改矿山关闭要求外，还增加了采矿税和特许权使用费，并将小规模矿工和个体矿工正规化，所有这些都可能对我们对财产的权利或利益产生重大影响。例如，由于与采矿相关的法律限制，我们的Navida地产的活动有限，阿根廷的联邦或省级政府可能会对进展乏力感到不满。征用、剥夺权利和其他类似的政府行为可能会对我们的运营和盈利能力产生实质性的不利影响。

在我们经营业务的许多司法管辖区，适用于采矿特许权的法律权利与适用于地面土地的法律权利是不同的。因此，在许多法域，采矿特许权的权利人必须就在这种土地上进行采矿活动的补偿问题与地表土地所有人达成协议。在我们的许多业务中，我们并不拥有所有地面土地的所有权，而是依靠合同或其他类似权利来进行地面活动。

环境立法、法规和危害

在我们经营的各个司法管辖区，我们受到环境法律和法规的约束，这些法律和法规对我们的活动施加了要求或限制，例如矿山开发、水管理、使用危险物质、回收以及废物运输、储存和处置。遵守环境法律和法规可能需要大量成本，并可能导致我们的运营发生重大变化或延误。我们不能保证我们在任何时候都会完全遵守环境法规。不遵守适用的环境立法可能导致不利后果，包括没收、暂停或强制停止作业、吊销或限制许可证、罚款和其他处罚、民事或监管程序，在某些情况下还会导致刑事诉讼。此外，任何此类失败都可能增加成本和延长时间，需要额外的资本支出和补救行动。这些负面后果可能会对我们的财务状况、运营和现金流产生重大影响。

未来的环境立法还可能要求更严格的标准，并要求对不遵守规定的行为增加执法、罚款和惩罚，对拟议项目进行更严格的环境评估，并加强对公司及其高管、董事和员工的责任。

我们的物业可能存在环境危害，但我们目前还不知道。我们可能对与此类危险相关的损失负责，或可能被迫采取广泛的补救清理行动或支付政府补救清理行动的费用，即使此类危险是由物业的前任或现有所有者或经营者、或相邻物业的过去或现在所有者或自然条件造成的。此类清理行动的成本可能会对我们的运营和盈利能力产生实质性的不利影响。

我们须遵守环境填海规定，要求营运公司控制可能的有害因素，并在一定程度上重建受干扰前的地貌和植被，以尽量减少采矿开发和勘探干扰的长期影响。这些环境复垦要求根据物业的位置和管理政府机构而有所不同。我们正按需要积极提供和进行物业填海活动。2017年至2019年期间，我们完成了阿拉莫Dorado矿的积极关闭和复垦，并应用了一些

这一经历与我们其他矿场的关闭成本估算相吻合。我们继续在阿拉莫多拉多实施关闭后的改进，并将吸取的经验教训应用于我们的其他行动。然而，可能出现的任何重大环境或社会问题，或现行矿山关闭法规的任何变化，都可能导致填海支出增加，并对我们的财政资源产生重大不利影响。

我们在Dolores、Shahuindo和La Arena矿的作业涉及堆浸，这种选矿方法未来可能会在其他矿山和项目中使用。堆浸通常使用氰化钠这种危险物质来浸出含金属的矿石，然后收集产生的含金属溶液。在操作浸出垫时，存在着意外排放危险物质的固有风险。如果氰化钠从浸出垫和收集基础设施中泄漏，或在下游地表水和地下水中检测到氰化钠，我们可能要承担补救费用，这可能是一笔巨大的费用，可能无法投保。此外，可以推迟或停止金属生产，以防止进一步排放，并允许进行补救。此类生产延迟或停产可能是长期的，在某些情况下是永久性的，任何对生产的干扰都可能导致我们的现金流和价值大幅减少或损失。虽然可以采取适当的步骤防止氰化钠和其他有害物质排放到地下水、地表水和下游环境中，但浸出垫的操作存在固有的风险，不能保证不会发生危险物质的泄漏。

我们经营七个尾矿储存设施，在Alamo Dorado矿拥有一个封闭的过滤(干)堆尾矿设施，在埃斯科瓦尔矿有一个过滤(干)尾矿设施，目前处于暂停状态，并在Dolores矿运营一个水坝。2014至2021年间，我们完成了工程师对我们所有运营的尾矿设施进行的大坝安全审查。审查发现，尾矿和水储存设施的储存设施的设计、建设、运营、维护和监测总体上符合加拿大大坝安全指南、台积电尾矿议定书和已知的最佳实践。我们继续在我们的所有地点执行《台积电尾矿议定书》和《加拿大大坝安全准则》。指导方针和标准的制定和更新，如加拿大大坝协会关于尾矿坝溃决分析的技术公告和全球尾矿管理行业标准，可能会改变我们尾矿设施的要求、成本和最终能力。我们所有尾矿和水存储设施的设计包括详细考虑在静态和动态(拟静态)地震条件下的稳定性，以确保超过相关的安全系数。设计标准是根据大坝溃决分析得出的大坝分类确定的，并在2021年更新了Morococha和Huaron矿的大坝溃决分析。虽然我们认为已采取适当步骤预防安全事故，但尾矿设施存在固有风险，包括地震活动，特别是在秘鲁和危地马拉等地震活跃地区，以及在施工前完成的实地调查发现软弱地基材料的能力。不能保证大坝或其他尾矿设施安全事故不会发生，此类事故可能对我们的运营和盈利产生重大不利影响。

在Morococha矿附近的Huascacocha尾矿设施中，运营Kingsmill隧道的水处理厂和尾矿缓解计划的责任已由Water Management Consulters Inc.在Morococha矿和经营邻近项目的矿业公司的环境研究中分摊。MCP继续开发Toromocho项目可能会减轻我们的一些资金需求。然而，我们不能保证我们在这类环境项目成本中所占的比例不会改变。

除了不断增加的监管要求和运营风险外，当地社区和非政府组织对真实或据称的环境事件提出的索赔正变得越来越常见，可能会影响运营。在合法索赔的情况下，此类行动可能导致禁令、停工或其他停工，包括吊销许可证，或巨额罚款或赔偿损失。在其他情况下，我们可能会受到轻率或夸大的索赔的影响，目的是阻挠或阻止采矿作业或影响我们的声誉。我们已经并将继续在危地马拉以及秘鲁面临与埃斯科瓦尔矿有关的指控。

社区行动

我们业务的成功在许多方面取决于与我们工作地区的社区保持积极和尊重的关系。公众越来越关注采矿活动的影响，特别是对受这类活动影响的社区和人民的影响。反对资源开发的社区和某些非政府组织在采矿活动的影响方面变得更加直言不讳和积极。与采掘业相关的负面宣传，特别是与泛美的运营相关的负面宣传，可能会对我们的声誉产生不利影响，影响我们与所在社区的关系，并最终对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。一些社区和非政府组织已经采取行动，例如设置道路封锁，申请停工禁令，提起损害诉讼或挑战我们对财产的所有权或使用，以及干预和参与寻求取消或吊销我们继续运营所需的权利、许可证和执照的诉讼，这可能会对我们的业务产生实质性影响。这些行动不仅涉及目前的活动，而且往往涉及采矿财产先前所有人过去的活动。非政府组织还可能游说政府修改与采矿有关的法律、法规和政策，如果修改，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们应对内乱和其他活动的方式可能会产生更多的风险，因为这些反应被认为不符合国际标准，包括人权方面的标准。

2014年6月18日，七名原告向不列颠哥伦比亚省最高法院对Tahoe提起诉讼，指控其对2013年4月27日在埃斯科瓦尔矿发生的一起安全事件存在殴打和疏忽。原告寻求补偿性和惩罚性赔偿。2017年4月，七名原告中的三名就他们对Tahoe的索赔达成和解。2019年7月30日，我们代表Tahoe达成和解，其余四名原告的索赔和不列颠哥伦比亚省最高法院的诉讼被驳回。

自2017年6月7日以来，卡西利亚斯镇附近的一群抗议者封锁了连接危地马拉城和圣拉斐尔·拉斯弗洛雷斯的主要骇维金属加工，以及我们最近收购的埃斯科瓦尔矿。2017年6月8日至6月19日期间，为节省燃料而减少了作业，2017年7月5日，在最高法院临时决定暂停埃斯科瓦尔采矿许可证后，最终停止了作业，同时就案情审理了针对危地马拉MEM的案件。2018年，在Mataquescuintla社区附近设置了第二个路障。虽然我们继续努力恢复信任和修复关系，但不能保证会达成积极的解决办法或消除障碍。

2021年5月初，来自埃斯科瓦尔矿场附近La Cuchilla社区的一小群居民和土地所有者或据称的居民和土地所有者在危地马拉宪法法院提起法律诉讼，声称以前的采矿活动破坏了他们的土地。目前，埃斯科瓦尔的业务暂停，等待政府主导的劳工组织169协商进程完成。尽管如此，该诉讼寻求禁令救济，以防止埃斯科瓦尔未来的采矿活动。针对危地马拉MEM的索赔后来被驳回，针对Pasg的索赔正在等待宪法法院的裁决。虽然我们认为，针对PASG的索赔在程序上和实质上是有缺陷的，而且没有法律依据，但目前无法确定这一诉讼的结果。

手工或非正式采矿与一些负面影响有关，包括环境退化、强迫劳动、贩运人口和资助冲突。此外，在这些矿工非正式或非法作业的地方，往往缺乏有效的地方政府管理。这些活动在很大程度上不受监管，工作条件往往不安全，对手工采矿者和当地社区构成健康风险，虽然与我们的业务无关，但可能对他们产生实质性影响。非正式矿工活跃在我们Shahuindo工厂附近的土地上。这些矿工的代表是圣布拉斯矿工协会(“AMASBA”)，他们正在与秘鲁政府进行对话，以使他们的作业正规化。我们支持正规化，并正在与政府、地方当局和AMASBA在这方面进行合作。

泛美正在继续实施台积电计划，该计划旨在加强我们的社区参与流程，推动世界级的环境实践，并加强我们对员工和周围社区的安全和健康的承诺。作为台积电的一部分，我们实施了应对机制，通过更好地了解和回应围绕我们活动的感知或实际影响的社区问题或关切，帮助我们管理社会风险。虽然我们承诺以负责任的方式运营，但不能保证我们的努力将成功减轻对我们运营的不利影响，我们可能会对我们的业务造成重大后果，其中包括延误和关闭、成本增加和重大声誉损害。

有时，个人或社区可能会声称，我们的活动已经或正在影响他们的人权。例如，我们目前正在与某些个人就我们La Colorada项目2015年搬迁工人住房一事进行讨论。这项工作是在外部搬迁顾问的协助下，并根据驻墨西哥的联合国人权事务高级专员办事处的意见进行的。

在加拿大，最近的判例允许外国索赔人就其本国可能发生的所谓侵犯人权和侵权索赔提起法律诉讼。这包括将国际习惯法原则作为可在加拿大提起诉讼的侵权行为。此外，美洲人权委员会和美洲人权法院等国际机构可以对可能对我们的行动产生重大影响的侵犯人权行为采取预防措施或向会员国下达命令。2019年，我们制定了全球人权政策，阐述了我们尊重人权的承诺。我们还任命了一名人权官员。为了与国际最佳做法保持一致，我们对照《关于安全和人权的自愿原则》和儿童基金会的《儿童权利和安全清单》的要求，在我们与武装安全部队的三个行动：墨西哥的拉科罗拉达和多洛雷斯以及危地马拉的埃斯科瓦尔，对我们的安全做法进行了差距评估。作为推动全球可持续发展和促进联合国可持续发展目标的承诺的一部分，我们于2020年7月成为联合国全球契约的签署国。作为签署方，我们每年报告在将《联合国全球契约》原则纳入商业运作方面的进展情况。这些举措的部分目的是进一步减少对人权的负面影响和据称的侵犯人权行为的风险。然而，不能保证不会对我们提出侵犯人权的指控，我们可能会对我们的业务造成实质性后果，其中包括损害赔偿金、延迟和关闭、成本增加和重大声誉损害。

关于土著人民的发展

我们的一些行动靠近土著人民现在或以前居住或使用的地区，或附近有社区。有许多涉及土著人民权利的国家和国际法律、条例、公约、法典和其他文书将义务强加给政府和实体。其中许多在应用上是复杂和相互交织的，政府、社区、土著人民和其他利益集团以不同的方式进行了整合和应用。其中可能包括要求政府在授予我们采矿权、许可证或批准之前，就影响当地利益攸关方的行动与我们项目和矿山周围地区的土著人民进行协商。适用的公约，例如阿根廷、玻利维亚、危地马拉、墨西哥和秘鲁已批准的劳工组织第169号公约，就是这种国际公约的一个例子，目前正在影响我们在危地马拉的业务，埃斯科瓦尔矿已暂停，等待劳工组织第169号协商进程完成。

《联合国土著人民权利宣言》(《联合国土著人民权利宣言》)是与土著人民、会员国和联合国专家历时24年谈判达成的，并于2007年9月由联合国大会通过。加拿大于2016年正式批准了联合国土著人民权利宣言，并于2021年6月在加拿大颁布了《联合国土著人民权利宣言法》(《联合国土著人民权利宣言法》)，以使加拿大的法律与联合国土著人民权利宣言保持一致和协调。发展与和平倡议对包括加拿大在内的每个会员国对土著人民的义务的实质性影响仍然不确定，特别是在自由、事先和知情同意的原则方面。至少，发展方案和《发展方案法》可能会导致与可能受影响的土著人民进行更有力的协商，在这些项目启动申请的地方。联合国开发计划署的这些要求以及加拿大法律规定的相关申请可能会影响我们的业务和我们开发新业务的能力。

在加拿大，我们的Timmins West和Bell Creek业务参与了与当地第一民族社区的协商进程，Lake Shore是IBAS与某些当地第一民族社区的缔约方，其中概述了各方之间持续关系的框架，包括协商方面的框架。

新的或经修订的关于土著人民权利的法律、条例和公约，包括关于土地征用和使用的法律、条例和公约，可能会改变我们以前的矿山和财产所有人，甚至是我们最近几年作出的安排或协议。不能保证我们已按照管理这种关系的法律和国际标准和规范与土著人民签订了所有协定，也不能保证今后的法律和行动不会对我们的权利或勘探或开采能力、或对我们的财务状况、现金流和经营成果产生实质性的不利影响。此外，土著人民因各种原因挑战以前达成的协定或安排的情况并不少见。公众对采矿活动的反对，包括非政府组织的反对，近年来也有所增加，部分原因是人们认为这些活动对当地社区和

土著人民。在涉及土著人民权利的法律、条例和公约方面，越来越多的人诉诸非政府组织和其他利益集团支持的战略性诉讼，如果这些诉讼针对我们的行动，可能会对我们今后的矿山行动产生实质性影响。

如果我们不能在我们的业务方面与土著人民保持协议或积极关系，我们的业务和活动可能会受到严重干扰，我们可能会受到法律或行政诉讼，我们可能被禁止在这些地区开展业务或继续开展业务。这也可能对我们的声誉造成重大损害。在目前或以前由土著人民居住的地区内或附近经营或开展活动的风险可能进一步影响我们获得或推进发展项目和完成未来收购或从未来收购中实现利益的能力。

新冠肺炎和其他流行病

自2019年末冠状病毒(新冠肺炎)爆发以来，它已经蔓延到我们有业务的地区和我们办公室所在的地区。2020年，政府遏制新冠肺炎传播的努力导致我们在墨西哥、秘鲁、阿根廷和玻利维亚的业务暂停，作为回应，我们减少了业务吞吐量，以加强物理距离并保护我们的人员和社区。新冠肺炎的传播影响了我们的员工和承包商，不仅因为它涉及潜在的健康问题，而且还影响到行动限制、食品和其他商品的可用性以及个人福祉等方面。我们的供应商和服务提供商也受到了影响。

虽然新冠肺炎对我们的运营、我们的业务、我们的劳动力和我们的生产产生了重大的直接影响，但新冠肺炎将在多大程度上继续影响我们的运营将取决于高度不确定和无法充满信心地预测的未来发展。这些未来的事态发展包括但不限于任何疫情爆发的持续时间，可能出现的关于新冠肺炎严重程度的新信息，包括疾病的变种，以及为遏制新冠肺炎或对其进行治疗而采取的行动。相对于我们的假设，未来政府实施的限制和健康与安全协议可能会改善或恶化，这取决于每个司法管辖区如何管理潜在的新冠肺炎爆发、疫苗的开发和充足供应以及此类疫苗的有效性。

此外，新冠肺炎的持续存在或传播，以及新冠肺炎突变或其他病原体未来在全球范围内的出现和传播，可能会对许多国家的经济和金融市场(包括我们开展业务的国家)的经济和金融市场产生重大不利影响，导致经济低迷，从而可能对大宗商品价格、金属需求、投资者信心和整体金融市场流动性产生重大影响，所有这些都可能对我们的业务和我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，这种大流行还可能影响我们筹集资金的能力，导致利率持续波动，可能使获得融资或为我们的债务再融资更具挑战性或更昂贵(如果有这种融资的话)，并导致任何受冠状病毒或其他病原体影响的业务受到隔离或关闭。这些影响不仅会影响我们的业务和经营结果，还会影响我们的供应商、承包商和服务提供商(包括冶炼和精炼服务提供商)的运营，以及对我们生产的需求。与新冠肺炎全球金融支持措施相关的通胀压力以及当前的供应链挑战继续对我们的运营成本产生直接和间接影响，这可能会对我们的财务业绩产生实质性影响。任何这些事态发展，以及其他事态发展，都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

勘探开发风险

我们业务的长期运营及其盈利能力在一定程度上取决于我们勘探和开发计划的成本和成功程度。矿产勘探和开发具有高度的投机性，涉及重大风险。被勘探的资产很少最终被开发成可生产的矿山。不能保证我们的矿产勘探和开发计划将导致发现经济数量的矿化，而这些矿化是将物业投入商业生产所必需的。矿藏一旦被发现，其商业可行性还取决于若干因素，除其他外，包括：(1)矿藏的特殊属性，例如大小、品位和冶金；(2)地质数据的解释；(3)可行性研究；(4)靠近基础设施和劳动力、电力和水的可获得性；(5)金属价格；(6)外币汇率；(7)政府法规，包括与开发、税收、特许权使用费、进出口和环境保护有关的法规。

由于这些和其他因素，我们项目的实际运营结果可能与我们预期的大不相同，其中许多因素是我们无法控制的。不能保证我们的收购、勘探和开发计划会产生新的矿产储量来取代或扩大现有的矿产储量，也不能保证它们会带来额外的产量。不成功的勘探或开发计划可能会对我们的运营和盈利能力产生重大不利影响。

矿产储量和矿产资源估算的不精确性

我们的矿产储量和矿产资源都是估计值。不能保证估计的矿产储量或矿产资源水平是准确的，也不能保证估计的结果将导致材料生产或加工有利可图。这些估计是基于知识和经验的判断表达，并基于对现有地质、地球化学和业务数据和信息的假设和解释。当有新的信息可用时，在给定时间做出的有效估计可能会发生重大变化。从最初的钻井阶段到投产可能需要很多年的时间，在此期间，我们项目的经济可行性可能会发生变化，最终可能被证明是不可靠的。

白银、黄金和其他金属市场价格的波动，以及资本或生产成本的增加或回收率的下降，可能会使我们的矿产储备在为特定项目开发或导致矿产储量减少的情况下变得不经济。不能保证任何矿产资源评估最终将被重新归类为已探明或可能的矿产储量，或矿化可以有利可图地开采或加工。推断出的矿产资源的存在及其经济和法律可行性存在很大不确定性。还可以根据实际生产经验重新计算矿产资源估计值。矿产储量或矿产资源的评估受到经济和技术因素的影响，这些因素可能会随着时间的推移而变化。如果我们未来的矿产储量或矿产资源数字减少，这可能会对泛美的未来现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响。

本AIF和通过引用并入本文的文件是根据加拿大证券法的要求编制和披露的，而加拿大证券法的要求与美国证券法的要求不同。请参阅第8页“美国投资者关于矿产储量和矿产资源估计的警示提示”一节。

生产和成本估算

我们为我们的运营准备对未来生产和未来生产成本的估计。不能保证将实现生产和成本估计。这些生产和成本估计数基于许多因素和假设，其中包括：矿物储量估计的准确性；矿石的地面条件和物理特征，例如硬度以及特定冶金特征的存在或不存在；设备和机械的可用性；劳动力的可用性和生产力；进入矿场的可能性；设施和基础设施；手头有足够的材料和用品；以及估计的费率和采矿和加工成本，包括开展活动所需的人力和物力资源成本。未能达到生产或成本预期，或成本增加，可能会对我们未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利影响。

实际产量和成本可能因各种原因而与估计值不同，这些原因包括：实际开采的矿石与估计的品位、吨位、贫化程度和冶金性质及其他特征存在差异；与矿物储量有关的短期经营因素，例如需要顺序开发矿体和处理新的或不同品位的矿石；以及与采矿有关的风险和危害。此外，不能保证小规模实验室测试中的银回收或其他金属回收将在现场条件下或生产过程中的较大规模测试中重复，也不能保证现有的已知和经验的回收将继续下去。生产成本也可能受到各种因素的影响，包括不断变化的剥离比率、矿石品位冶金、劳动力成本和生产率、供应和服务成本(例如燃料和电力)、总体通胀压力和货币汇率。如果不能实现产量预期，可能会对我们未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利影响。

基础设施

采矿、加工、开发和勘探活动在不同程度上依赖于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电力和供水是资本和运营成本的重要决定因素，充足和功能齐全的加工设备和设施对我们的运营至关重要。其中任何一个或多个项目的供应不足或延迟供应可能会阻碍或推迟我们项目的开发，导致无法实现预期的生产量，并增加与我们的项目和运营相关的建设成本和持续运营成本。同样，继续改善或更换现有基础设施可能需要大量资本投资，并涉及重大延误。此外，异常天气现象、破坏、政府或其他对维护或提供此类基础设施的干预可能会对我们的运营和盈利产生不利影响。

储备的更替

2022年，La Colorada、Dolores、Huaron、Morococha、Shahuindo、La Arena、Timmins West、Bell Creek、San Vicente和Manantial ESpejo(包括COSE和Joaquin)矿占了我们全部产量。莫罗科查于2022年初接受护理和维护。目前的矿山寿命计划为我们每个矿山的采矿规定了明确的生产寿命。例如，Alamo Dorado矿的活跃采矿于2017年结束，该矿已过渡到复垦阶段。不能保证我们的任何绿地或近矿勘探项目都会成功，建立矿产储备需要大量支出。如果我们的矿产储量没有通过开发或发现更多的矿产储量和/或延长我们现有运营矿山的采矿寿命或通过收购或开发更多的生产矿山来取代，这可能会对我们未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响，而且这可能会因需要花费资金进行填海和退役而变得更加复杂。

交易活动与信用风险

我们生产的锌、铅和铜精矿通过长期供应安排出售给金属贸易商或综合采矿和冶炼公司。精矿合同的条款可能要求我们交付价值大于交货时收到的付款的精矿，从而使我们面临精矿买家的信用风险。倘若任何该等交易对手不履行供应安排，或任何一方破产，本公司可能因已装运的产品蒙受损失，并被迫在现货市场出售我们的精矿，或我们的精矿可能没有市场，因此我们未来的经营业绩可能会受到重大不利影响。

截至2022年12月31日，我们与其精矿买家相关的应收余额为5,030万美元(2021-4,000万美元)。我们绝大多数的精矿都卖给了数量有限的精矿买家。

Doré的生产是根据全球七家不同炼油厂的长期协议和固定的炼油条款进行精炼的。我们一般在整个精炼过程中保留贵金属的风险和所有权，因此面临炼油厂无法按照精炼合同进行生产的风险，在这种情况下我们可能无法完全回收贵金属。例如，2018年11月，我们使用的炼油厂Republic申请破产。在破产时，Republic拥有大约490万美元的我们的金属，我们要求索赔。截至2022年12月31日，我们炼油厂的贵金属库存中约有3700万美元(2021年至5230万美元)的价值。我们为贵金属在矿场和运往炼油厂途中的损失提供保险。在金属库存交付给炼油厂后，炼油厂通常会承担损失的风险。

精炼白银和黄金在现货市场上出售给各种金条交易商和银行。如果我们没有按照现货销售合同的要求在金属交货时收到付款，这些活动可能会产生信用风险。

我们与几家银行和金条交易商保持着交易设施，以便进行交易活动。所有这些安排都不受保证金安排的限制。我们的交易活动可以使我们暴露于交易对手的信用风险，只要我们的交易头寸具有按市值计价的正价值。

在我们开展业务的某些司法管辖区，供应商为尚未提供的产品和服务预付款是一种常见的做法。这些预付款对我们来说是一种信用风险，因为供应商没有按照预期交付产品或提供服务。截至2022年12月31日，我们已经获得了890万美元的供应商

预付款(2021年--1,120万美元)，反映在泛美集团资产负债表的“贸易及其他应收账款”中。

管理层不断监测和评估精矿销售、精炼安排和大宗商品合同带来的信用风险。此外，管理层在将预期的销售和炼油业务分配给交易对手时，会仔细考虑信用风险。在做出分配决策时，管理层试图避免将信用风险集中到任何单一交易对手身上，这是不可接受的。

我们可能会不时投资于其他公司的股权证券。正如投资泛美是固有的风险，如本AIF所述，通过投资其他公司，我们将暴露于与拥有股权证券相关的风险以及被投资公司的固有风险。

税收风险

除了在“与我们的企业-政府监管相关的风险”标题下讨论的与税收相关的风险外，我们还面临其他与税收相关的风险。在评估已确认所得税资产变现的可能性时，我们会就未来应课税收入的预期、适用的税务筹划机会、现有暂时性差异逆转的预期时间以及经适用税务机关审核后维持所持税务立场的可能性作出估计。在作出评估时，我们额外重视可以客观核实的正面和负面证据。对未来应税收入的估计是基于经营活动的预测现金流量和每个司法管辖区现行税法的适用情况。我们认为相关的税务筹划机会在我们的控制范围内，是可行的，并在管理层的能力范围内实施。支持由适用税务机关根据个人事实和根据所有可用证据检查的相关税务状况的情况进行审查。

若适用的税务法律及法规不明确或可能受到持续的不同解释，则这些估计的变动可能会对已确认的所得税资产金额产生重大影响。未来税法的变化也可能限制我们实现递延税收资产的税收好处。我们在每个报告期重新评估未确认的所得税资产。

汇率风险

我们以美元报告财务报表；然而，我们在使用其他货币的司法管辖区开展业务。因此，我们业务的财务结果(以美元报告)可能会受到美元相对于当地货币价值变化的影响。由于我们的销售额是以美元计价的，而我们的部分运营成本和资本支出是以当地货币计价的，因此我们受到当地货币相对于美元走强的负面影响，而反之则受到积极影响。

我们不时会透过累积本地货币、订立合约以固定或限制本地货币相对美元的价值变动，或承担负债头寸以抵销受货币风险影响的金融资产，从而减轻部分货币风险。截至2022年12月31日，泛美持有的现金和短期投资分别为4,090万美元的CAD、310万美元的MXN、320万美元的PEN、930万美元的ARS、480万美元的Bob和10万美元的QTZ。截至2022年12月31日，泛美持有1,800万美元MXN购买的外币敞口、4,560万美元的钢笔购买和1.08亿美元的加元购买的未平仓头寸。MXN头寸的加权平均美元卖权和看涨汇率分别为21.00美元和24.35美元，将于2023年1月至2023年12月到期。PEN头寸的加权平均美元固定汇率为4.02美元，在2023年1月至2023年12月期间到期。加元套头寸(8,400万加元买入)的加权平均美元卖权和看涨汇率分别为1.30美元和1.34美元，在2023年1月至2023年12月期间到期。加元远期合约(购买2,400万加元)的加权平均美元固定汇率为1.33美元，在2023年1月至2023年12月期间到期。

在截至2022年12月31日的一年中，我们在MXN、PEN和CAD衍生品合约上分别录得150万美元的收益(2021年-亏损20万美元)、350万美元的收益(2021年-亏损370万美元)和290万美元的亏损(2021年-收益90万美元)。

我们的资产负债表包含各种货币资产和负债，其中一些是以外币计价的。会计惯例规定，这些余额在每个期间结束时换算，由此产生的调整在我们的损益表上反映为汇兑收益或损失。

除上述外，政府对汇率的限制和控制也影响到我们的运营。例如，在阿根廷，政府有时制定的官方汇率与当地更容易用来确定价格和价值的非官方汇率有很大不同。我们在阿根廷的投资主要来自该国以外的资金，因此，在本已高通胀的市场中，以官方汇率兑换美元等外国货币的效果是降低了购买力，大幅增加了相对成本。在ARS中维持货币资产也使我们面临ARS贬值和国内高通胀的风险。

有关某些货币兑美元汇率变化对2023年预期销售成本(不包括Yamana资产)的影响的详细敏感性分析，请参阅2022年MD&A。

流动性风险

流动性风险是指我们将无法在到期时履行财务义务的风险。金属市场的波动可能会影响我们预测运营现金流的能力。我们必须保持足够的流动性来满足我们的短期业务需求，同时考虑到我们预期的运营现金流、我们持有的现金和现金等价物以及承诺的贷款安排。

我们通过持续监控预测和实际现金流来管理流动性风险。我们有一个严格的报告、规划和预算流程，以帮助确定支持我们持续正常运营需求和我们的扩张计划所需的资金。我们不断评估和审查资本和运营支出，以确定、减少和限制所有非必要支出。事实上，我们在2022年年中限制了所有非必要支出，以应对贵金属价格下跌、通胀和供应链问题的综合影响。

我们被要求用一部分现金流来偿还债务本金和利息，这将限制可用于其他商业机会的现金流。我们还在正常过程中与我们的子公司维持并达成公司间信贷安排。我们支付预定本金、支付债务利息或再融资的能力取决于我们未来的表现、我们的现金流和适用的利率，这些因素直接影响我们的融资成本，并受到经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。生产的意外延误、我们的采矿许可证被吊销或其他运营问题可能会影响我们偿还债务的能力，并在债务到期时进行必要的资本支出。如果我们无法产生这样的现金流来及时偿还任何未偿债务，我们可能需要采用一个或多个替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁琐或高度稀释的条款获得额外股本。我们对债务进行再融资的能力将取决于资本市场、适用的利率以及我们当时的财务状况。我们可能无法从事这些活动中的任何一项，或以理想的条件从事这些活动，这可能导致我们的债务违约。

虽然我们多年来一直向股东支付股息，但股息的支付受到我们现金流和流动性状况的影响。未来派发任何股息由本公司董事会在考虑多项因素后酌情决定，包括现金供应及来源、未来预期资金需求、本公司债务状况、整体及地区经济状况，以及对预期金属产量及金属价格等营运事宜的预期。不能保证未来将继续支付股息，或以泛美目前支付的相同条件支付股息。

供应有限和供应链中断

我们的运作依赖于试剂(包括某些操作中的氰化物)、生产投入以及其他供应和资源(如熟练人员)的不间断供应。由于投入品的短缺或稀缺性，供应可能中断，特别是在化学试剂方面。供应也可能中断，因为与我们一些业务的偏远地点相关的运输和物流，以及政府限制或法规推迟了必要物品的进口。COVID 19对全球供应链产生了重大影响，这影响了我们获取运营所需物资的能力，并增加了这些物资的成本。俄罗斯入侵乌克兰也对某些商品和燃料的供应产生了重大影响。任何试剂、生产投入和其他供应的采购和供应中断，或技术人员的可获得性，以及不断上升的通货膨胀率，都可能对我们未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利影响。

竞争条件

采矿业竞争非常激烈，特别是在生产或有能力生产银、金和其他金属的资产方面。矿山的寿命有限，因此，泛美能源不断寻求通过收购新资产来取代和扩大矿产储量。此外，在我们考虑进行勘探和/或生产活动的地区，可供使用的可取矿地供应有限。由于我们面临其他矿业公司对新物业的激烈竞争，其中一些公司的财务资源比我们更多，我们可能无法以我们认为可以接受的条款收购有吸引力的新矿业物业。

对资源的争夺非常激烈，特别是影响到人力、钻机、采矿设备和生产设备的可用性。采矿业务对有限资金来源的竞争可能会对我们收购和开发合适的银矿、白银开发项目、白银生产公司或具有重大勘探潜力的物业的能力产生不利影响。因此，不能保证我们的收购和勘探计划将产生新的矿产储量，以取代或扩大现有的矿产储量，也不能保证我们未来能够维持产量水平。

我们的竞争地位在很大程度上取决于我们与世界各地其他生产商相比的成本，以及我们在金属价格周期的低谷中保持财务健全的能力。成本在很大程度上取决于矿产储量的位置、品位和性质，以及运营和管理技能。与多元化的矿业公司相比，我们专注于白银和黄金的生产、开发和勘探，因此在白银和黄金价格以及较小程度的贱金属副产品价格方面受到独特的竞争优势和劣势的影响。如果白银和黄金价格大幅上涨，我们将处于相对更强的竞争地位，而不是生产、开发和勘探白银和黄金以外的其他矿产的多元化矿业公司。相反，如果白银和黄金价格大幅下跌，我们可能会在与多元化矿业公司的竞争中处于劣势。

员工招聘、留用与人为失误

招聘和留住合格的人才是我们成功的关键。我们依赖于主要高管的服务，包括泛美的总裁和首席执行官以及其他专注于管理我们利益的高技能和经验丰富的高管和人员。矿业权收购、勘探和开发方面的技术人员数量有限，对这类人员的竞争激烈。随着我们业务活动的增长，我们将需要更多关键的财务、行政和采矿人员以及更多的运营人员。此外，由于实施了与新冠肺炎相关的限制、技术以及越来越多的人在家工作或混合就业安排，员工的流动性变得更强，可以接触到更多的雇主和行业，这给留住关键人员带来了进一步的挑战。随着对具备这些技能的人才的竞争加剧，我们不能保证成功地吸引、培训和留住合格的人才。如果我们不能成功地吸引、培训和留住合格的人才，我们的运营效率可能会受到影响，这可能会对泛美未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利影响。

即使吸引和留住合格人员和顾问来管理我们的利益的努力取得了成功，人们也是容易出错的，人为错误和错误可能会给我们带来重大的未投保损失。这些可能包括但不限于因未支付费用或税款、申报错误或不完整或未履行其他义务而导致的矿产索赔或其他资产的损失或没收、与我们可能进行的任何税务规划工作有关的重大税务责任或在解释和实施税法和实践中的错误，以及我们的人员因错误或错误而提出的法律索赔。

员工关系

我们的员工和承包商可以自由地进行集体谈判，我们的许多业务都建立了工会。虽然我们已与各个工会达成协议，并非常重视与工会和雇员保持积极关系，但我们过去曾经历过劳工罢工和停工。如果它们发生，一些劳工罢工和停工可能会对我们的运营产生重大影响，从而对我们未来的现金流、收益、生产和财务状况产生不利影响。

经济依存度

我们有26个客户，占精矿和白银及黄金销售收入的100%。该公司拥有3个客户，分别占2022年总销售额的28%、14%和12%。某些客户的流失或这些客户减少购买可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

一般经济状况

总体经济状况可能会对我们的增长、盈利能力和获得融资的能力产生不利影响。过去几年全球金融市场发生的事件对全球经济产生了深刻影响，特别是自2020年初以来，为应对新冠肺炎大流行，注入了货币支持，政府债务大幅增加。包括白银和黄金采矿业在内的许多行业一直并将继续受到这些市场状况的影响。当前金融市场动荡的一些主要影响包括信贷市场收缩导致信贷风险扩大、通货膨胀和利率大幅上升、货币贬值、全球股票、商品、外汇和贵金属市场的高度波动以及缺乏市场信心和流动性。金融市场或其他经济状况的持续或恶化放缓，包括但不限于消费者支出、就业率、商业状况、通胀、燃料和能源成本、消费者债务水平、缺乏可用的信贷、金融市场状况、利率和税率，可能会对我们的增长、盈利能力和获得融资的能力产生不利影响。一些与经济状况有关的问题可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，包括：

·信贷市场的通胀、波动和其他压力可能会影响融资成本和可获得性以及我们的整体流动性；

·白银、黄金和其他金属价格的波动将影响我们的收入、利润、亏损和现金流；

·衰退压力可能会对我们的生产需求产生不利影响；

·不稳定的能源、商品和消耗品价格以及货币汇率可能影响我们的生产成本；

·俄罗斯入侵乌克兰、欧洲冲突扩大的威胁以及对地缘政治稳定和全球经济的影响；

·全球股市的贬值和波动可能会影响我们的股票和其他证券的估值。

如前所述，新冠肺炎对许多国家和全球经济都产生了巨大影响。正在进行的遏制新冠肺炎传播的努力，包括最近的突变，可能会导致政府进一步的限制，可能会影响世界各地的经济，减少劳动力的可获得性，并推高消费者的供应和服务成本。虽然疫苗在抗击该病毒方面取得了成功，但在一些司法管辖区，这些疫苗没有得到充分或公平的分配。此外，疫苗不能完全防止疾病的传播，目前可用的疫苗的长期效力或影响也不为人所知。新冠肺炎的存在及其持续传播可能会对我们的业务和财务业绩产生持续的负面影响，这种影响可能是实质性的。

合规性

我们受到复杂的法律和监管制度的制约，这些法律和监管制度在我们开展业务的不同司法管辖区有所不同，有时在适用时是管辖范围外的。确保我们的人员理解和遵守这些法律和法规要求是困难的，我们可能无意中未能遵守这些法律和要求，或者我们的人员可能违反这些法律和要求。我们制定了计划、政策、控制、培训和监测，以减少和减轻某些领域的风险，包括反腐败合规。在这方面，我们通过了全球道德行为准则和全球反腐败政策，制定了培训计划，实施了内部控制以确定潜在风险，并采取了其他措施来降低不遵守适用的反腐败法律的风险，包括在美国和加拿大。然而，不能保证这样的计划、政策、控制、培训或监测能防止违法行为，特别是个别员工或代理人的违法行为。违反这些法律，特别是与腐败有关的法律，可能会导致施加巨额罚款、处罚或其他民事或刑事起诉或制裁，并可能严重损害我们的声誉。此类罚款、处罚和制裁，以及对我们声誉的任何损害，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

气候变化

有大量证据表明气候变化对我们这个星球的影响，并日益重视解决这些问题。我们认识到，气候变化是一项全球性挑战，可能会以一系列可能的方式对我们的业务产生有利和不利的影响。采矿和加工作业是能源密集型作业，直接或通过购买基于化石燃料的电力会产生碳足迹。因此，我们受到与温室气体排放水平、能源效率和气候变化相关风险报告有关的当前和正在形成的政策和法规的影响。虽然与减排相关的一些成本可能会被能源效率的提高、技术创新或作为技术创新的一部分对我们金属的需求增加所抵消，但当前的监管趋势可能会导致我们的一些业务产生额外的过渡成本。各国政府正在国际、国家和地方各级引入气候变化立法和条约，与排放水平和能源效率有关的法规正在演变并变得更加严格。目前的法律和监管要求在我们运营的各个司法管辖区并不一致，监管的不确定性可能会导致我们的合规工作更加复杂和成本更高。公众对采矿的看法在某些方面是负面的，在许多司法管辖区，限制采矿的压力越来越大，部分原因是人们认识到采矿对环境和当地社区的不利影响。对气候变化的担忧也可能影响我们股票的市场价格，因为机构投资者和其他人可能会剥离被认为对环境影响更大的行业的权益。虽然我们致力于负责任地运营并减少运营对环境的负面影响，但我们通过提高效率和采用新创新来减少排放、能源和水的使用的能力受到技术进步、运营因素和经济的制约。采用新技术、使用可再生能源以及减少用水量所需的基础设施和业务变革也可能大大增加我们的成本。对气候变化的担忧，以及我们应对监管要求和社会压力的能力，可能会对我们的运营和我们的声誉产生重大影响，甚至可能导致对我们产品的需求减少。

气候变化的实际风险也可能对我们的业务产生不利影响。除其他外，这些风险包括极端天气事件、资源短缺、降雨和风暴模式和强度的变化、水资源短缺、海平面变化和极端温度。与气候有关的事件，如泥石流、洪水、干旱和火灾，可能对我们的运营产生直接或间接的重大影响，并可能导致我们的设施受损，劳动力和必要材料进入我们的地点或从我们的矿山运输产品中断，对我们人员和社区的安全和保障构成风险，燃料和化学品等所需用品短缺，无法获得足够的水来供应我们的运营，以及我们的一项或多项业务暂时或永久停止。不能保证我们能够预测、应对或管理与实际气候变化事件和影响相关的风险，这可能会对我们的业务和财务业绩造成实质性的不利影响。

信息与网络安全

信息和数据的安全处理、维护和传输对我们的业务至关重要。此外，我们和我们的第三方服务提供商在我们的正常业务过程中收集和存储敏感数据，包括我们员工的个人信息，以及与我们自己有关的专有和机密业务信息，在某些情况下，还涉及我们的客户、供应商、投资者和其他利益相关者。随着对电子数据通信和存储的日益依赖和相互依赖，包括使用基于云的服务和个人设备，我们面临着与这些信息和数据相关的不断变化的技术风险。这些风险包括对我们的系统或我们所依赖的第三方系统的有针对性的攻击、关键信息技术系统的故障或不可用，或者违反旨在保护我们系统的安全措施。虽然我们对我们的信息和数据采取了安全措施，包括实施监控和检测潜在威胁的系统、执行定期审计和渗透测试，但我们不能确定我们是否能成功地保护这些信息和数据，而且我们可能会面临恶意软件、网络攻击或其他未经授权访问或使用我们的信息和数据的情况。任何数据泄露或其他不正当或未经授权访问或使用我们的信息都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，并可能严重损害我们的声誉，危及我们的网络或系统，并导致敏感信息丢失或泄漏、资产被挪用或欺诈事件，扰乱我们的正常运营，并导致我们产生额外的时间和费用来补救和改进我们的信息系统。例如，2020年，一位银精矿客户收到一封欺诈性电子邮件，其中提到玻利维亚的精矿交货细节和准确的应付付款金额，于是将精矿发货的款项打入了一个未知的银行账户，影响了客户和向我们的付款。此外，我们还可能因任何此类网络攻击或违规行为而承担法律和监管责任，包括可能违反与保护个人信息有关的法律的行为。

利益相关者信心

我们的业务和运营要求我们与关键利益攸关方发展并保持牢固和信任的关系，包括当地社区、土著人民、政府、工会和其他团体和机构。对这些关系的管理不善，对这些利益相关者的重要事项关注不足，以及以被视为不道德或对环境或对人造成损害的方式运营，都可能导致对我们的信任和信心的侵蚀，并对我们的业务和财务和运营业绩产生负面影响。它还可以更广泛地影响我们的声誉，包括与股东、政府机构、非政府组织和其他利益集团、媒体和普通公众的声誉。失去信任和信心以及负面舆论可能会影响我们获得许可证、执照和其他批准的能力，阻碍我们寻找增长机会的努力，大幅增加我们的成本和支出，导致法律索赔和挑战，降低我们的股票价格，并造成负面市场情绪，所有这些都可能对我们的业务和盈利产生实质性影响。自2020年以来，ESG业绩要求、标准和报告在所有利益攸关方群体中的重要性显著增加。虽然公司在ESG方面有许多计划和承诺，但不能保证公司能够充分应对所有ESG压力和潜在要求，以维持利益相关者的信心。

收购和整合

我们商业战略的一个要素是进行精选的收购。例如，于2022年11月，泛美、Agnico Eagle和Yamana就拟议安排订立了安排协议，根据该安排，泛美将在Yamana向Agnico Eagle出售其加拿大资产(包括持有Yamana在加拿大Malartic矿的权益的若干子公司和合伙企业)后，收购所有已发行和已发行的Yamana股份。这项安排预计将在2023年第一季度完成。此外，我们于2019年2月22日完成了对Tahoe的收购，并在2019年剩余时间和2020年前花费了大量时间和精力整合Tahoe业务和员工队伍。在我们的历史上，我们还完成了许多其他重要的收购，包括：1998年的La Colorada矿；2003年的Corner Bay(Alamo Dorado矿)；2004年的阿根廷(Morococha矿)；2006年Manantial ESpejo项目的剩余50%权益；2007年5月的San Vicente矿的另外40%的权益；2010年的Aquiline(Navida矿)；2012年的Minefinders(多洛雷斯矿)；以及2017年的Joaquin和Cose在阿根廷的矿产。我们预计将继续定期评估收购机会，并打算寻求那些我们认为符合我们长期最佳利益的机会。我们收购的成功将取决于许多因素，包括尽职调查期间获得的信息的充分性、完整性、分析和解释、我们完成收购后有效管理实体整合和运营的能力，以及在某些情况下做出我们预期的改进或进步的能力。管理被收购企业的过程可能涉及无法预见的困难和风险，可能需要不成比例的管理资源和支出。不能保证我们将能够成功地管理我们收购的业务的整合和运营，也不能保证我们收购的预期收益将实现。

除收购外，吾等定期订立合营、购股权及类似安排，其中亦需投资时间及资本，并须承受与尽职调查事宜有关的风险。我们偶尔也会投资其他矿业公司，例如我们对新太平洋金属公司的投资。此类安排可能在一定程度上取决于其他各方，并可能具有投机性。我们不能保证这些安排中的任何一项都会成功，也不能保证我们会收回任何与此相关的资本或其他投资。

另请参阅下文“与安排有关的风险”标题下所列的风险因素。

财务报告的内部控制

泛美管理层负责建立和维护适当的内部控制系统，包括对财务报告的内部控制。财务报告内部控制是由总裁及其首席执行官和首席财务官设计或监督，并由董事会、管理层和其他人员实施的程序，以根据国际财务报告准则对财务报告的可靠性和对外财务报表的编制提供合理保证。管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中规定的标准，评估我们对财务报告的内部控制的有效性。我们还聘请独立的注册会计师事务所进行审计，并就我们对财务报告的内部控制的有效性提供独立意见。

我们可能无法达到并维持我们对财务报告的内部控制的充分性，因为此类标准会不时被修改、补充或修订，并且我们可能无法确保我们能够持续地得出结论，我们对财务报告具有有效的内部控制。此外，对未来期间财务报告内部控制有效性的任何评估预测都有可能因条件的变化而变得不充分，或对政策或程序的遵守程度可能恶化。任何评估都不能完全保证我们对财务报告的内部控制将及时防止或发现错误陈述，或发现或揭露我们雇用的人员未能披露否则需要报告的重大信息。我们的控制和程序的有效性也可能受到简单错误或错误判断的限制。此外，随着我们继续扩张，对财务报告实施适当的内部控制所涉及的挑战将会增加，并将要求我们继续改善对财务报告的内部控制。

如果我们不能及时满足这些要求，可能会导致投资者对我们财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害我们的业务，并对我们股票的交易价格或我们其他证券的市值产生负面影响。此外，任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能损害我们的经营业绩，或导致我们无法履行我们的报告义务。我们不能保证我们能够弥补未来发现的重大弱点，或者保持所有必要的控制，以继续遵守规定，也不能保证我们能够留住足够熟练的财务和会计人员，特别是在上市公司对这类人员的需求增加的情况下。未来对公司的收购可能会给我们在实施所收购业务中所需的流程、程序和控制方面带来挑战。被收购公司对财务报告的披露控制和程序或内部控制可能不像适用于我们的证券法所要求的那样全面或有效。

索赔和法律诉讼

我们受到各种索赔和法律程序的影响，这些索赔和法律程序涵盖了在正常商业活动过程中出现的各种事项。

其中许多索赔来自我们业务的现任或前任雇员，或我们业务的前任或现任所有者的雇员，例如秘鲁的Quiruvilca相关索赔，这些索赔总共可能具有重大价值，包括被指控的不当解雇、工作场所疾病，如矽肺病，以及对前几年额外利润分享和奖金的索赔。在某些情况下，我们还可能与我们的员工和承包商承担与关闭我们的业务有关的集体和解义务，这种义务可能是重大的。

我们还可能成为集体诉讼的对象。例如，2017年年中，于2019年2月底被我们收购的Tahoe及其某些前董事和高管成为在美国提起的三起据称主要围绕涉嫌失实陈述的集体诉讼的对象。这些美国的集体诉讼后来被合并为一个集体诉讼，目前正在内华达州进行。2018年10月，Tahoe获悉，安大略省高等法院也对Tahoe及其前首席执行官提起了类似的集体诉讼。这些诉讼要求获得重大损害赔偿。然而，我们对这些诉讼中的指控提出了异议，尽管这些诉讼有望成功解决，但目前还不能确定结果。

我们还可能在我们的商业关系中受到诉讼程序的影响。虽然我们将在可用和适当的情况下针对任何此类指控进行辩护，但如果我们未能成功辩护这些指控，我们可能会遭受重大损失。

此外，在某些情况下，我们直接或间接地受到个人、当地社区、土著人民、私人土地所有者或非政府组织关于土地和矿业权及保有权的索赔或其他法律程序的影响，或所称的环境或社会损害。此类索赔人可能要求对我们进行巨额金钱赔偿，和/或归还或放弃地表或矿业权，或吊销对我们有价值的许可证和许可证。例如，某些个人在墨西哥土地法院主张对La Colorada矿部分地表土地的社区权利和土地所有权。他们还在萨卡特卡斯的SEDATU之前启动了一项程序，宣布这些土地为国家财产。如果我们无法维护我们在土地或矿业权中的权益或所有权，或者如果我们在抗辩此类索赔方面没有取得成功，可能会对我们的运营产生重大影响，包括无法运营，以及我们的盈利能力。

这些问题中的每一个都受到各种不确定因素的影响，其中一些问题可能会以对我们不利的方式得到解决。我们为可能和可以合理估计的事项设立拨备。我们也承保责任保险，然而，这种保险并不包括我们可能面临的所有风险，在其他情况下，可能只包括我们所发生的部分损失。此外，我们未来可能与其他各方发生纠纷，可能导致诉讼，这可能对我们的财务或运营状况、现金流和运营结果产生重大不利影响。

与该安排有关的风险

与这一安排有关的风险因素有很多。以下风险因素不是与该安排相关的所有风险因素的最终列表。其他风险和不确定性，包括我们目前未知或认为不重要的风险和不确定性，也可能对泛美航空或安排完成后Yamana和泛美航空的合并业务产生不利影响。除了与下文所列安排有关的风险因素外，与Yamana业务有关的许多风险因素与泛美所述的风险因素类似。

这一安排取决于几个条件的满足或放弃。

该安排须受若干先决条件所规限，其中部分条件不受泛美公司控制，包括(其中包括)Yamana、泛美及Agnico已获得若干批准(其中包括获得若干批准(其中包括多伦多证券交易所、纽约证券交易所、纳斯达克及墨西哥竞争法批准(定义见安排协议))，且对Yamana、泛美或Agnico并无重大不利影响(定义见安排协议)。我们不能肯定，也不能保证，这些条件是否会得到满足，或者如果得到满足，何时会得到满足。在获得令人满意的批准方面出现重大延误，或在任何所需的批准中强加不利的条款或条件，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。此外，如因任何原因未能满足或放弃有关安排的条件，而有关安排并未完成，或如安排协议以其他方式终止，吾等的股份市价可能会受到不利影响。

即使有关安排未能完成，泛美航空仍会因拟议的安排而招致巨额费用。

泛美已经并预期将产生与安排及完成安排协议所拟进行的交易有关的额外重大非经常性开支，包括Yamana就终止Gold Fields与Yamana之间的潜在交易(由泛美提供资金)而向Gold Fields支付的3亿美元终止费中的1.5亿美元，以及与获得所需股东及监管机构批准有关的费用。在安排完成后，合并后的公司在协调Yamana和泛美的业务过程中可能会产生额外的意外成本。与该安排有关的某些费用，如法律、会计和财务顾问费，必须由我们支付，即使该安排没有完成。该等成本，包括安排协议所预期的支付泛美终止付款或泛美开支报销(如适用)，可能会对本公司的经营业绩、营运现金流及财务状况产生不利影响。

Yamana的未偿还优先票据包含控制权变更条款，如果触发，可能要求泛美航空以高得多的利率对此类票据进行再融资

Yamana的高级票据每份均载有条款，要求Yamana在发生控制权变更回购事件时，以本金总额的101%的价格要约购买高级票据，外加应计和未付利息(定义见管辖高级票据的每个契约(每个此类契约可能会根据其条款不时修订、补充或以其他方式修改，称为“契约”))。如果穆迪和S中的每一方都将高级债券的评级下调至少一个“级距”，并且在这种降级之后，穆迪和S在60天期间内的任何日期(只要高级债券的评级处于穆迪或S可能下调评级的公开宣布考虑之下)，发生控制权变更回购事件：(I)山那公开宣布任何控制权变更(定义见企业)或即将发生的控制权变更；或(Ii)完成该控制权的变更。如果这一安排导致控制权变更回购事件，泛美或Yamana将被要求要约购买优先票据，泛美将被要求使用其现金或获得额外融资来为该要约提供资金。这些额外的融资可能无法以可接受的条件获得，而任何额外的债务融资预计将以远高于优先债券目前应付利率的利率获得。如果未能完成此类控制权变更要约，将导致Indentures违约。泛美已获得一家加拿大特许银行的承诺，将在安排完成后承销高达7.5亿美元的循环信贷安排，并以高于优先债券的利率提供高达5亿美元的定期贷款。

该安排的完成可能导致一家或多家评级机构采取行动，可能对泛美的业务、财务状况和经营业绩以及泛美股票的市场价格产生不利影响

Yamana拥有S、穆迪和惠誉的长期信用评级。泛美可向其中一家或多家评级机构申请长期信用评级，条件是完成安排。评级机构定期分析公司的财务业绩和状况，并可能在完成重大交易后重新评估公司的信用评级，如安排。可能影响公司信用评级的因素包括债务水平、计划中的资产购买或出售以及短期和长期生产增长机会、流动性、资产质量、成本结构、产品组合和大宗商品定价水平。如果与该安排相关或在该安排之后发生评级下调，泛美航空未来可能会经历更高的借贷成本，以及更多限制性条款，这将降低盈利能力和运营灵活性。泛美不能保证其将申请或获得长期信用评级，或保证Yamana的任何当前评级在任何给定的时间段内完成安排后将继续有效，或保证评级机构不会在其认为情况需要的情况下下调评级。

安排协议可在某些情况下终止

Yamana、Agnico和泛美均有权在某些情况下终止《安排协议》，如果行使该权利，安排将无法完成。因此，不能确定，也不能提供任何保证，安排协议不会在安排完成前由Yamana、Agnico或泛美的任何一方终止。若该安排未完成而泛美决定寻求另一项收购，则不能保证其能够找到一家资产或目标公司进行收购，其价格与泛美根据该安排须支付的总代价相等或更具吸引力。

泛美和Yamana的整合可能不会按计划发生

签订安排协议的预期是，协议的成功完成将以对我们有吸引力的现金成本增加产量增长。这一预期在一定程度上是基于Yamana矿的整合和成功运营带来的假定协同效应。这些预期收益将部分取决于Yamana和泛美的业务、系统、管理和文化是否能够以高效和有效的方式整合，以及预期的协同效应基础或来源是否确实产生预期的收益。我们将继续审查与合并后的公司有关的大多数运营和战略决定，以及某些人员配备决定，可能尚未完全确定。这些决定以及泛美和Yamana的整合将给管理带来挑战，包括两家公司的系统和人员的整合，以及特殊风险，包括可能的意外负债、重大的一次性注销或重组费用、意外成本和关键员工的损失。Yamana和泛美的业务整合需要管理层投入大量的精力、时间和资源，这可能会将管理层的重点和资源从完成安排后可供合并后的公司获得的其他战略机会上转移开，并从这一过程中的运营事务上转移。此外，整合过程可能会导致与供应商、员工、客户和每家公司的其他客户的现有关系中断。不能保证我们将实现运营或其他协同效应，也不能保证泛美和Yamana的业务、系统、管理和文化的整合将及时或有效地完成，或者最终将在增加收益和降低成本方面取得成功。此外，协同效应假设了某些长期实现的金属价格。如果实际价格低于这样的假设价格，可能会对实现的协同效应产生不利影响。

我们可能没有意识到我们新收购的项目的好处

作为我们战略的一部分，我们将继续努力开发新项目，并将因我们拟议收购Yamana而拥有更多此类项目组合。这类项目的开发有许多风险和不确定因素，包括政治、法律、诉讼、监管、设计、施工、劳工(包括与外籍雇员有关的风险)、环境、经营、技术和技术风险，以及与资本和其他成本及融资风险有关的不确定因素。

可能存在与这一安排相关的潜在未披露债务

关于该安排，泛美可能存在在其尽职调查(在签署安排协议之前进行)时未能发现或无法量化的负债。安排协议所载的陈述、保证及弥偿将于交易生效日期后失效。

泛美和Yamana可能成为法律索赔、证券集体诉讼、衍生品诉讼和其他索赔的目标

泛美和Yamana可能成为证券集体诉讼和衍生品诉讼的目标，这些诉讼可能导致巨额成本，并可能推迟或阻止安排的完成。证券集体诉讼和衍生品诉讼通常是针对已达成收购上市公司或被收购协议的公司提起的。第三方也可能试图对泛美或Yamana提出索赔，试图限制这一安排，或寻求金钱赔偿或其他补救措施。即使这些诉讼没有法律依据，对这些索赔进行辩护也可能导致巨额成本，并转移管理时间和资源。此外，如果原告成功获得禁止完成该安排的禁令，则该禁令可能会推迟或阻止该安排的完成。

如果不能完成安排，也可能对泛美股票的市场价格产生负面影响

倘若该安排因任何原因而未能完成，包括未能满足先决条件或终止安排协议，则该等未能完成该安排的风险可能会对泛美股份的市价造成不利影响，以致泛美股份的当前市价反映市场对该安排将会完成的假设。视乎有关安排未能完成的原因，未能完成有关安排可能会引致

对我们当前和未来的业务、运营、运营结果、财务状况和前景产生不利影响。

泛美将面临Yamana目前在业务和事务方面面临的风险

在安排完成后，泛美的业务将受到Yamana目前在其业务和事务方面面临的风险。其中许多风险与本文所述泛美业务的风险类似，包括以下风险：

·金属和商品价格风险；

·勘探、开发和运营风险；

·外国业务、政治风险、政府法规和法律变更；

·估计矿产储量和矿产资源的不确定性；

·健康、安全和环境风险和危害；

·许可和土地所有权风险；

·与社区、土著人民、政府、股东和其他利益攸关方的关系；以及

·供应可用性、流动性和信用风险。

分红

2010年2月15日，泛美公司董事会宣布了其第一次现金股息，并自那时以来一直按季度派息。过去三年，我们宣布了以下红利：

就《所得税法》（加拿大）而言，上述每项股息均被指定为符合资格的股息。从2022年开始，我们制定了股息政策，以在流动性状况强劲时提高股东回报。季度股息的基数为每股普通股0.10美元，并将根据我们完成季度资产负债表上的净现金状况（现金和现金等值物加上短期投资（股票证券除外）减去债务总额）进行横向调整，如下表所示：

    

备注：

净现金和总债务是非公认会计准则计量，没有国际财务报告准则规定的标准化含义。有关更多信息，请参阅本AIF第2页的“非GAAP衡量标准”。

董事会未来可能会酌情修改我们的股息政策。董事会在作出派息决定时将考虑各种因素，包括现金的可获得性和来源、未来的预期资金需求、一般和地区经济状况，以及对预期金属产量和金属价格等经营事项的预期。

证券市场

泛美的普通股在多伦多证券交易所和纳斯达克证券市场(“纳斯达克”)挂牌交易，交易代码为“PAAS”。我们普通股的大部分交易都在纳斯达克上进行。下表概述了2022年按月划分的收盘价、交易区间和成交量：

董事及行政人员

截至2022年12月31日，我们董事和执行人员的姓名如下，以及他们的居住地、在泛美航空的职位以及过去五年的主要职业：

    

备注：

1 审计委员会成员。

2 人力资源和薪酬委员会成员。

3 提名和治理委员会成员。

4 健康、安全和环境委员会成员。

5-社区与可持续发展委员会委员。

泛美航空的董事在每届年度股东大会上选举产生，任期至下一届年度股东大会或其继任者选出或任命为止。截至2022年12月31日，董事会由八名董事组成，其中七名董事迈克尔·卡罗尔、尼尔·德盖尔德、查尔斯·让尼斯、詹妮弗·马基、Walter·塞格斯沃斯、凯瑟琳·森德尔和吉莉安·温克勒有资格成为独立于管理层的无关董事。斯坦曼先生并不独立，因为他目前在我们公司担任管理职务。

董事会设立了五个委员会：审计委员会、人力资源和薪酬委员会、健康、安全和环境委员会、社区和可持续发展委员会以及提名和治理委员会。有关审计委员会的职责和义务的详细信息作为本AIF的附录“A”附于附件。董事会没有执行委员会。各委员会截至2022年12月31日的组成情况见上表。

于2023年2月21日收市时，上述泛美集团的董事及行政人员直接或间接控制或指示或实益拥有465,530股普通股，约占泛美已发行及已发行普通股的0.22%。

2010年5月至2018年4月，森德尔是当时在纽约证券交易所和巴黎泛欧交易所上市的法国公司CGG SA的董事会成员。2017年6月15日，在与主要金融债权人签署了支持原则协议条款的具有法律约束力的协议后，CGG SA开始了实施全面预先安排重组的法律程序，在法国启动了保障程序，在美国启动了破产法第11章和第15章的备案。重组计划获得了巴黎商事法院和纽约破产法院的批准。金融重组计划的实施于2018年2月敲定。

除上述外，泛美的董事或高管都不是：

(A)以下人士在本AIF日期是任何公司(包括泛美)的董事、行政总裁或财务总监，

(I)该公司受停止交易令、类似停止交易令的命令，或拒绝有关公司获得证券法例下的任何豁免的命令(统称为“命令”)所规限，而该等豁免是在该董事或其高管以董事、行政总裁或首席财务官的身分行事时发出的；或

(Ii)该人受一项命令所规限，而该命令是在该董事或其高管不再是董事、首席执行官或首席财务官之后发出的，而该命令是由该人在以董事、首席执行官或首席财务官的身分行事时发生的事件所导致的；

(B)董事或任何公司(包括泛美)的行政总裁于本基金日期当日，或在本基金日期前10年内，有以下情况：在该人以该身分行事期间，或在该人不再以该身分行事后一年内，破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法例提出建议，或与债权人进行或提起任何法律程序、安排或妥协，或获委任接管人、接管人经理或受托人持有其资产；或

(C)投资者已于本基金公布日期前10年内破产、根据任何与破产或无力偿债有关的法例提出建议、或成为债权人或与债权人进行任何法律程序、安排或妥协，或已获委任接管人、接管管理人或受托人以持有董事或其行政总裁的资产。

此外，泛美航空的董事和高管均未受到：

(A)拒绝接受与证券立法有关的法院或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构订立和解协议；或

(B)禁止法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，而这些处罚或制裁可能被认为对合理的股东在做出投资决定时很重要。

截至本AIF日期，泛美并未发现任何股东持有足够数量的泛美证券，从而对泛美的控制权产生重大影响。

审计委员会

截至2022年12月31日，审计委员会成员为迈克尔·卡罗尔(主席)、尼尔·德盖尔德和詹妮弗·马基。董事会已根据每个董事提供的信息确定，审计委员会的所有成员都符合国家文书52-110-审计委员会提出的独立要求，以及修订后的1934年美国证券交易法第10A-3条以及纳斯达克股票市场规则和条例所界定的要求。审计委员会的所有成员都精通财务，董事会审计委员会成员迈克尔·卡罗尔是审计委员会的财务专家，这一术语在表格40-F的一般指示B(8)(B)中有定义。

美国证券交易委员会表示，任命某人为审计委员会财务专家并不意味着该人出于任何目的就是“专家”，该人承担的职责、义务或责任大于不具有这一称号的审计委员会和董事会成员的职责、义务或责任，也不影响审计委员会或董事会其他成员的职责、义务或责任。

审核委员会成员的相关教育及经验

审核委员会各成员与履行审核委员会职责有关之相关教育及经验如下：

迈克尔·L·卡罗尔(董事长)是一名注册会计师，拥有30多年的财务管理专业知识，主要在上市矿业公司工作，之前曾在另一家上市公司的审计委员会任职。Carroll先生的专业知识包括股权和债务融资、并购、战略规划、国际财务报告准则、公认会计准则、国际税务规划和监管报告。

尼尔·德·盖尔德，拥有超过25年的律师经验，专门在加拿大一家大型律师事务所从事公司、并购和融资事务，经常为上市公司董事会提供建议。他曾任不列颠哥伦比亚省证券委员会执行董事主席，现为一家总部位于温哥华的私人多元化投资公司的副主席，亦是另一家上市公司的独立董事及审计委员会主席。他经常参与审查内部管理、财务报告和外部已审计和未经审计的财务报表。多年来，德盖尔德先生曾在各种公司、皇冠、慈善和社区董事会任职，包括在不列颠哥伦比亚省一家风险投资基金的审计委员会任职。

詹妮弗·马基是一位成就卓著的矿业高管和财务专家，在复杂的国际司法管辖区运营的公共矿业公司拥有丰富的领导经验。她是淡水河谷贱金属前高管董事和淡水河谷加拿大公司首席执行官，此前曾担任淡水河谷贱金属执行副总裁兼首席财务官。马基在这家矿业集团的职业生涯始于普华永道。她目前是董事的董事和另外两家上市公司的审计委员会主席。Maki女士是注册会计师，特许会计师，拥有女王大学的商业学士学位，并拥有公司董事学会的ICD.D称号。

外聘审计员服务费

审计费

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的财政年度，作为泛美会计师事务所审计师的独立注册会计师事务所德勤律师事务所收取的审计泛美年度综合财务报表的总费用约为2,828,000美元，或通常由德勤提供的与这些年度的法定和监管申报或业务有关的服务费用总额分别约为2,828,000美元和2,394,100美元。

审计相关费用

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的财政年度，德勤为保证和相关服务而收取的费用总额分别约为287,300美元和243,400美元，这些服务与泛美合并财务报表的审计或审查业绩合理相关，包括为支持审计师对泛美合并财务报表的意见而不需要的审计服务费用。2022年和2021年的费用还包括德勤代表泛美汇款的泛美加拿大公共问责委员会费用。

税费

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的财年，德勤律师事务所为与税务合规、税务咨询、税务规划和其他服务相关的专业服务收取的费用总额分别约为1,900美元和31,300美元。2021年，此类费用主要涉及提供与税务合规事项有关的服务。

其他费用

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的财政年度内，除前三段报告的服务外，德勤律师事务所就其提供的产品和服务收取的总费用分别为0美元和0美元。

审计委员会预审政策

独立注册会计师事务所提供的所有审计和非审计服务均经审计委员会预先批准。

利益冲突

据我们所知，除本AIF所披露的外，泛美与我们的任何董事或高级管理人员之间并无已知的现有或潜在利益冲突，但泛美的某些高级管理人员及董事为其他上市或私营公司的高级管理人员及董事，或与其他上市或私人公司有联系。此类协会可能会不时在他们作为泛美航空高级管理人员或董事的职责与他们作为高级管理人员或董事或此类其他公司的职责之间产生利益冲突。董事知道法律要求他们诚实和真诚地行事，以期按照泛美和我们股东的最佳利益行事，并披露任何利益冲突。

法律程序和监管行动

在截至2022年12月31日的年度经审计的综合财务报表的附注31中，对我们所属的某些法律程序的描述出现在“或有”标题下，这些附注可在泛美的SEDAR简介中查阅，网址为www.sedar.com。于本财政年度内，吾等并无受到任何监管处罚或制裁，亦未与证券法例订立任何和解协议。

管理层和其他人在重大交易中的利益

据我们所知，董事或泛美高管，或直接或间接实益拥有、控制、领导或直接或间接持有泛美超过10%普通股的任何人士或公司，或上述任何人士的任何联系人或联营公司，概无在最近完成的三个财政年度内或本财政年度内的任何交易中拥有或拥有重大权益，而该等交易对泛美航空有重大影响或可合理预期会对泛美航空产生重大影响。

转让代理人及登记人

我们普通股的转让代理和登记机构是位于不列颠哥伦比亚省温哥华的ComputerShare Investor Services Inc.和位于美国科罗拉多州丹佛市的ComputerShare Trust Company。

受转让限制的财产

据泛美所知，截至2022年12月31日，下表提供了泛美所有受合同限制转让的证券的详细信息。泛美的任何证券都不受第三方托管。

    

备注：

1.关于该安排，泛美的若干董事、高级管理人员及股东(统称为“支持股东”)于2022年11月8日与Yamana订立投票及支持协议(“支持协议”)，据此，支持股东同意(其中包括)不会直接或间接出售、转让、质押或转让泛美的任何证券，或同意出售、转让质押或转让其持有的任何证券，但根据支持协议的规定除外。这些支助协议以及其中所载对转让的合同限制将在安排完成后终止，预计安排将于2023年第一季度完成。

材料合同

除在正常业务过程中订立的合约及安排协议外，泛美于截至2022年12月31日止财政年度或该时间之前并无订立其他仍然有效的重大合约。

专家的利益

德勤会计师事务所是一家独立的注册会计师事务所，是泛美会计师事务所的审计师，独立于泛美会计师事务所，其定义符合不列颠哥伦比亚省特许专业会计师职业操守规则的含义，以及1933年美国证券交易法修订后的含义，以及美国证券交易委员会和美国上市公司会计监督委员会在其下通过的适用规则和条例。

NI 43-101定义的合格人员，负责准备或监督编制自2022年6月30日起生效的泛美矿产储量和矿产资源估计数，并监督和批准本AIF中披露的科学和技术信息，如第7页“科学和技术信息”标题下所述。

Martin Wforn，P.eng，Chris Emerson，FAusIMM，americo Delgado，P.eng，Alain Mainville，P.Geo，Eric Lachapelle，P.eng，Dave Felsher，P.eng和M3 Engineering&Technology Corporation是本AIF中描述的准备或认证报表、报告或估值的人员。

据我们所知，Wforn先生、Emerson先生、Delgado先生、Mainville先生、Lachapelle先生、Felsher先生或M3 Engineering&Technology Corporation先生都没有直接或间接实益拥有泛美公司任何类别的已发行证券的1%或更多。

纳斯达克企业治理要求的例外情况

根据纳斯达克规则第4350(A)条(“纳斯达克规则”)，外国私人发行人(定义见交易法第12b-2条)可沿用其母国惯例，以代替纳斯达克规则的某些企业管治要求。

根据规则4350(A)，泛美在法定人数要求方面遵循不列颠哥伦比亚省的做法，而不是纳斯达克规则4350(F)。纳斯达克规则第4350(F)条规定，股东大会的最低法定人数为已发行普通股的33-1/3%，而泛美航空的条款规定，普通股持有人会议的最低法定人数为两名个人，他们是股东、代表股东的委托书持有人或正式授权的公司股东代表

出席及代表合共不少于泛美已发行普通股25%的股份，并在该会议上有表决权。如果只有一名股东，法定人数为一人亲自出席，并是该股东的代表或由其代表，如属法人股东，则为该股东的正式授权代表。泛美的法定人数要求符合《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)，该法规定，除非条款另有规定，否则有权在股东大会上投票的两名股东--无论是亲自投票还是由代表投票--构成法定人数。此外，我们的普通股也在多伦多证券交易所上市，该交易所的规则没有具体的法定人数要求。

附加信息

其他资料，包括董事及高级管理人员的薪酬及负债、泛美证券的主要持有人，以及根据股权补偿计划获授权发行的证券，载于本公司最近一次股东周年大会的管理资料通告内。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度经审计的综合财务报表以及截至2022年12月31日的年度管理层的讨论和分析中也提供了其他财务信息。上述披露文件以及与泛美公司有关的更多信息可在SEDAR网站www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov或我们的网站www.panamericansilver.com上找到。

术语表

“矿产资源”--矿产资源是指地壳中或地壳上具有经济价值的固体物质的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量最终具有合理的经济开采前景。矿产资源的位置、数量、品位或质量、连续性和其他地质特征是从具体的地质证据和知识，包括取样中了解、估计或解释的。

“推断矿产资源”--推断矿产资源是指根据有限的地质证据和采样估计其数量、品位或质量的矿产资源的一部分。地质证据足以暗示但不能证实地质和等级或质量的连续性。推断的矿产资源的置信度低于适用于指示矿产资源的置信度，不得将其转换为矿产储量。合理地预计，随着继续勘探，大部分推断矿产资源可以升级为指示矿产资源。

“指示矿产资源”--指示矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特征经过充分的信心估计，以便充分详细地应用修正因素，以支持采矿规划和对矿床的经济可行性进行评估。地质证据来自充分详细和可靠的勘探、采样和测试，足以假定观察点之间的地质和等级或质量连续。指示矿产资源的置信度低于用于测量矿产资源的置信度，只能转换为可能的矿产储量。

“已测量矿产资源”--已测量矿产资源是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特征被有足够的信心进行估计，以允许应用修正因素来支持详细的采矿规划和对矿床经济可行性的最终评估。地质证据来自详细和可靠的勘探、采样和测试，足以确认观察点之间的地质和等级或质量连续性。测量的矿产资源比应用于指示的矿产资源或推断的矿产资源具有更高的置信度。它可以转化为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。

“矿产储量”--矿产储量是已测量和/或指示的矿产资源中经济上可开采的部分。它包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失准备金，并由适当的预可行性或可行性研究确定，其中包括应用修正系数。这类研究表明，在提交报告时，开采是合理的。必须说明确定矿产储量的参考点，通常是矿石运往加工厂的参考点。重要的是，在所有参考点不同的情况下，例如对于可销售的产品，包括澄清声明，以确保读者充分了解正在报告的内容。公开披露矿产储量必须通过预可行性研究或可行性研究来证明。

“可能的矿产储量”--可能的矿产储量是指示的、在某些情况下是可测量的矿产资源的经济上可开采的部分。对应用于可能矿产储量的修正因子的置信度低于适用于已探明矿产储量的修正因子。

“已探明矿产储量”--已探明矿产储量是已测量矿产资源中经济上可开采的部分。已探明的矿产储量意味着对修正因素的高度信心。

附录“A”

审计委员会章程

目的

泛美银业有限公司(“本公司”)的高级管理层由其董事会(“董事会”)监督，对本公司的财务报告、会计制度和内部控制负有主要责任。审计委员会(“委员会”)是董事会的一个常设委员会，成立的目的是监督：

A.公司财务和会计报告程序以及内部会计和财务控制系统的质量和完整性；

2.外聘审计师的资格和独立性；

C.管理层有责任评估内部控制的有效性；以及

D.公司遵守与财务和会计事项相关的法律和法规要求。

组成和运作

委员会应由至少三名董事组成，所有董事均应独立1。委员会所有成员应通晓财务，并至少有一名成员为委员会财务专家(“通晓财务”和“委员会财务专家”的定义见本宪章定义一节)。

委员会成员每年由董事会任命，董事会可随时罢免或更换委员会的任何成员，并可根据需要以另一名董事会成员填补任何空缺。

理事会应从委员会成员中任命一名主席(“主席”)。如果主席没有出席委员会的任何一次会议，则应推选出席会议的委员会其他成员中的一人担任会议主席。

委员会会议的法定人数应为亲自出席或通过电话或其他电信设备出席的成员的过半数，使所有参加会议的人都能相互发言和发言。

委员会将尽一切努力每年至少举行四次会议，并应不时举行必要的额外会议。每个成员都有权要求召开另一次会议。外聘核数师亦可要求主席召开委员会会议，审议核数师认为应提请本公司董事或股东注意的任何事项。

1董事的“独立性”应根据所有适用证券监管机构的证券法律、规则、法规和指南确定，包括但不限于加拿大每个省份和地区的证券委员会和美国证券交易委员会，以及公司证券上市的证券交易所，包括但不限于多伦多证券交易所和纳斯达克（统称为“证券法”）。

委员会应确定自己的会议程序，保存会议记录，并在下一次定期安排的董事会会议上定期向董事会报告。会议记录的副本将按要求提供给外聘审计员。

每一次委员会会议都将安排闭门会议。

委员会可经其成员一致书面同意采取行动。经委员会成员书面核准的决议应具有效力和作用，如同该决议是在正式召开的会议上通过的一样。

职责和职责

总体委员会：

为履行其职责和职责，委员会将：

监督与公司内部和外部审计师的关系并保持直接沟通，并评估他们各自的表现；

B.协助董事会履行与公司会计政策和原则、报告做法和内部控制的质量、可接受性和完整性有关的职责；

C.在向证券监管机构公布和备案之前，审查并建议董事会批准经审计的年度财务报表，以及外聘审计师的报告，以及相应管理层的讨论和分析；

D.审核或建议董事会批准本公司季度财务报表及管理层的讨论和分析，然后向证券监督管理机构公开发布和备案；

E.在公开发布和向证券监管机构备案之前，审查任何其他包含公司重大财务信息的披露文件，包括但不限于收益新闻稿、年报、Form 40-F表、年度信息表、信息通告和招股说明书中的财务信息；

与管理层一起审查任何可能对公司财务报表产生重大影响的税务事项；

审查和批准公司的财务风险管理计划，包括任何重要的商品、货币或利率对冲计划，或在委员会认为适当的情况下，就此类计划向董事会提出建议；

审查公司拟开展的重大融资活动，并就此向董事会提出建议；

评估现金管理的政策和程序，审查公司现金余额的投资策略；

J.审查公司的现金流预测和流动资金预测；以及

K.定期审查本宪章，但至少每年审查一次，并向理事会建议任何必要的修改。

公开备案、政策和程序：

委员会将：

A.确保有足够的程序审查公司对从公司财务报表、管理层的讨论和分析以及收益新闻稿以外的财务报表中提取或派生的财务信息的披露，并定期评估此类披露控制和程序以及管理层对其的评估，以确保在法律要求的时间段内记录、处理、汇总和报告财务信息；

B.审查首席执行干事和首席财务官在认证过程中向委员会披露的内部控制在设计或运作方面是否存在重大缺陷或存在重大缺陷，以及是否存在任何涉及管理层或在内部控制中发挥重要作用的其他雇员的欺诈行为；

C.与管理层和外部审计师一起审查与证券监管机构或其他监管机构或政府机构的任何通信，这些通信提出了有关公司财务报告或会计政策的重大问题；以及

D.与管理层、外聘审计师和公司法律顾问一起审查可能对公司财务状况或经营结果产生重大影响的任何索赔或其他意外情况，包括纳税评估，以及这些事项在财务报表中的披露方式。

外聘审计师

委员会与外聘审计员有关的责任和职责如下：

A.考虑并向董事会推荐拟由股东在每次年度股东大会上提名任命、重新任命或免职的外聘审计师；

B.就外聘审计员的报酬向董事会提出建议，评估支付给外聘审计员的审计或非审计服务的费用和任何其他补偿是否适合进行审计和保持外聘审计员的独立性；

C.审查外聘审计员的业绩，并酌情向董事会建议对外聘审计员采取适当行动；

D.确认外部审计师的独立性和有效性，这将要求外部审计师收到一份正式的书面声明，说明审计师与公司之间的所有关系，以及可能影响审计师独立性的任何其他因素；

E.就可能影响外聘审计员独立性和客观性的任何已披露的关系或服务与外聘审计员积极进行对话，并采取或建议董事会采取适当行动监督外聘审计员的独立性；

F.监督为编制或发布审计师报告或为公司执行其他审计、审查或证明服务而聘请的外部审计师的工作，包括解决管理层和外部审计师在财务报告方面的分歧，包括审查并在适用情况下批准以下事项：

外聘审计员的聘书和审计计划；

二.季度和年度审计报告的形式和内容，除其他外，应包括：

·年度审计程序得出的公司内部控制结果摘要；

·委员会最近一次会议上提出的任何实质性问题；以及

·外聘审计员为公司提供的任何其他相关审计、审查或认证服务；

审计人员其他报告的格式和内容；

委员会应在必要时就上述事项向董事会提出报告；

G.在外部审计师向公司或其子公司提供的所有非审计服务开始之前，审查并预先批准这些服务，在此过程中，委员会可将预先批准任何此类非审计服务的权力委托给委员会的一个或多个独立成员，条件是该成员(S)关于此类非审计服务的决定将在委员会下次定期会议上提交，而且在任何情况下，对非审计服务的预先批准必须满足国家文书52-110--审计委员会规定的要求；

监督管理层和外部审计师之间的关系，并解决他们之间在财务报告方面的任何分歧；

I.让外聘审计员参与讨论以下事项：对关键会计政策和做法的任何修订；在与管理层讨论的重大项目相关的公认会计原则范围内对财务信息的替代处理，包括任何潜在的影响和独立审计师的首选处理；最后，管理层与独立审计师之间的书面沟通，包括但不限于，管理层信函和调整后和未调整后差异的时间表(视情况而定)。

内部控制与财务报告

委员会将：

A.从与管理层的讨论(和/或来自管理层的报告)以及外部和内部审计师的报告中获得合理的保证，即公司的财务和会计系统是可靠的，内部控制正在有效地运行；

B.与外聘审计师、首席执行官、首席财务官以及必要时的其他管理层成员协商，审查公司财务报告程序和内部控制结构的完整性；

C.审查公司会计原则的可接受性，确定关注的领域，并在适当的情况下与外部审计师进行讨论；

D.要求审计员在其认为必要时进行特殊检查(例如，审查遵守利益冲突政策的情况)；

E.与管理层一起审查外部和内部审计员发现的控制弱点；

F.审议首席财务官职位的拟议任命人选，如委员会认为适当，审议参与财务报告的其他主要财务主管；

G.确信已根据证券法准备并提交了CEO和CFO证书，并在必要时就允许管理层保证基本控制的做法和程序与管理层进行查询和讨论；以及

在年度审计过程中，考虑是否需要与外部审计师讨论有关公司财务报告的内部控制程序和程序的任何重大事项，包括其设计或运作中的任何重大缺陷或重大弱点，并审查审计师提出的内部控制建议是否已被管理层实施。

内部审计

委员会应负责审查：

A.内部审计职能的活动、组织结构和资格；

B.内部审计职能的资源、预算、报告关系和计划的活动；

C.内部审计结果和任何已接受的建议的执行情况；

D.内部审计程序和建议的变更(如有)；以及

E.内部审计与委员会之间的沟通渠道是否充分，确保保持这一渠道。

道德和法律合规和风险管理

委员会在合规和风险管理方面的责任和职责是：

A.确信首席执行官和其他高级管理人员的诚信，并确保首席执行官和其他高级管理人员努力在整个公司创造一种廉洁的文化；

B.审查影响公司财务完整性的公司政策和业务做法的充分性、适当性和有效性，包括与套期保值、保险、会计、信息安全和系统、现金管理和投资战略、关联方交易、财务控制和管理报告有关的政策和做法；

C.收到管理层关于税务问题和计划的报告，包括遵守公司的来源扣除义务和根据适用的税收或其他法律规定的其他汇款；

D.收到关于公司《全球道德行为准则》、《全球反腐败政策》、《礼品和招待指南》以及任何其他相关政策和指南(统称为《政策》)年度政策认证过程的报告；

E.每年审查公司财务和会计人员的充分性和质量，包括内部审计审查的必要性和范围(如果有)；

F.在适当的时候，接受管理层和其他董事会委员会关于风险识别、评估和管理的报告；

G.与董事会不时指定的任何其他委员会一起，审查与重大财务、审计和会计有关的风险，包括信息安全和网络风险，以及管理层为管理监测、控制和报告这些风险的过程而制定的政策、准则和机制；

H.监督以下各项程序的制定：

公司收到的有关会计、内部控制或审计事项的投诉的接收、保留和处理；

公司员工就可疑的会计或审计事项提出的保密、匿名的意见。

一.审查收到的关于会计、内部控制或审计事项或与政策有关的任何实质性申诉和关切，以及对这些申诉和关切的调查和解决，并酌情向提名和治理委员会提供与这些申诉和关切有关的所有相关信息，同时考虑到申诉人的保密关切以及每个委员会的作用和责任；

审查和批准公司关于合伙人、雇员和前任合伙人以及现任和前任外聘审计师雇员的聘用政策；

K.审查和监督公司遵守与财务报告和披露相关的适用法律和法规要求的情况；

1.审查所有关联方交易；以及

M.审查管理层、内部和外部审计师关于公司遵守对财务报告和披露有重大影响的法律和法规的报告。

权威

委员会有权：

A.由公司承担费用，聘请独立律师和其他顾问，由公司确定履行职责所需；

B.确定并支付委员会聘请的任何顾问的报酬；以及

C.直接与任何此类顾问以及内部和外部审计师沟通。

委员会应不受限制地接触履行其职责所需的公司所有记录、设施和人员，并可单独会见内部审计主管、首席执行官、首席财务官、总法律顾问和他们认为必要的其他管理层成员。

应向委员会提供履行其职责所需的资源。

应主席邀请，本公司一名或多名高级职员或雇员可出席委员会会议，如委员会要求，亦须出席。

经委员会多数成员批准，委员会可将其某些职责授权给委员会的小组委员会，小组委员会必须向委员会全体报告。

定义

本宪章中使用的未另作定义的大写术语的含义如下：

“通晓财务知识”应具有证券法定义的含义，包括但不限于阅读和理解一套财务报表的能力，这些财务报表反映了会计问题的广度和复杂程度，一般可与公司财务报表合理预期提出的问题的广度和复杂性相媲美。

“委员会财务专家”是指具有下列特征的人：

d.了解公认的会计原则和财务报表;

e.评估此类原则在估计数、应计项目和准备金会计方面的一般应用的能力;

f.具有编制、审计、分析或评估财务报表的经验，这些报表呈现会计问题的广度和复杂性，通常与合理预期将在公司财务报表中提出的问题的广度和复杂性相当，或积极监督一名或多名参与此类活动的人员的经验;

g.了解财务报告的内部控制和程序;以及

h.了解审计委员会职能;通过以下任何一项或多项获得：

I.作为主要财务官、主要会计官、财务总监、会计师或审计师的教育程度和经验，或在一个或多个涉及履行类似职能的职位上的经验；

具有积极监督主要财务人员、主要会计人员、财务总监、会计师、核数师或执行类似职能的人员的经验；或

监督或评估公司或注册会计师在编制、审计或评估财务报表方面的业绩；或其他相关经验。