加利福尼亚州伯克利 94704
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加利福尼亚州伯克利 94704
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自1992年以来建设一个安全、公正和可持续的世界 |
根据规则 14a-103 发出的豁免招标通知
注册人姓名：RTX Corporation (RTX)
依赖豁免的人员姓名：As You Sow®
依赖豁免的人的地址：加利福尼亚州伯克利市邮政总局，邮政信箱 751 号 94704
书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的 第14a-6 (g) (1) 条提交的。根据该规则的条款，不要求该申报人提交，但出于公开披露和考虑这些重要问题的利益， 是自愿提交的。
RTX 公司 (RTX)
投赞成票：第 #6 项 — 完整价值链
减排计划
年会：2024 年 5 月 2 日
联系人：戴安娜·迈尔斯 | dmyers@asyousow.org
分辨率
已解决：股东要求董事会发布一份 报告，费用合理，不包括机密信息，披露RTX打算如何按照《巴黎协定》的1.5°C目标减少其整个价值链排放 。
支持声明：支持者建议，由董事会自行决定， 报告应包括：
| · | 设定与1.5°C一致的近期减排目标的时间表； |
| · | 设定长期净零排放目标的时间表； |
| · | 一项旨在实现所有相关排放范围内的减排目标的气候过渡计划；以及 |
| · | 年度报告显示在实现减排目标方面取得的进展。 |
摘要
政府间气候专门委员会 已得出结论，所有市场部门都必须立即大幅减少排放，以避免气候变化造成的最坏后果 。1投资者对与科学相一致的减排和过渡规划的需求反映了这样一个现实，即 与气候相关的风险敞口正在增加。2 根据国际能源署的说法，航空业脱碳是全球脱碳的关键组成部分。3
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1https://www.ipcc.ch/report/ar6/syr/downloads/report/IPCC_AR6_SYR_FullVolume.pdf, p.20
2https://www.weforum.org/agenda/2023/10/climate-loss-and-damage-cost-16-million-per-hour/; https://corpgov.law.harvard.edu/2023/01/30/eu-finalizes-esg-reporting-rules-with-international-impacts/
3https://iea.blob.core.windows.net/assets/13dab083-08c3-4dfd-a887-42a3ebe533bc/NetZeroRoadmap_AGlobalPathwaytoKeepthe1.5CGoalinReach-2023Update.pdf, p.88
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2024 年代理备忘录 RTX Corporation | 全价值链减排计划 |
RTX Corporation 是最大的航空航天和国防制造商之一， 正面临着其最大的国防和商业客户对低排放技术不断增长的需求。美国 国防部、欧盟和北约承认，气候变化是威胁倍增器，减少对化石燃料的依赖是一项至关重要的 军事优势。 4RTX 在预测和开发需求量大的技术方面超越竞争对手的能力是 的关键价值驱动力。
随着全球脱碳运动刺激了更严格的排放标准、燃料混合要求以及越来越多的 碳定价使用，RTX 及其客户还面临着新法规带来的潜在过渡和合规成本。积极衡量、披露和减少整个价值链排放可以降低此类成本，并更好 定位RTX，以利用与过渡相关的机会。
尽管 RTX 为其运营设定了减排目标，但 该目标仅涵盖公司总排放量的5％。5RTX 尚未设定减少其 价值链排放的目标，该价值链占公司总排放量的95％。该公司概述了支持民航 行业2050年净零承诺的途径，但没有透露企业范围的过渡战略。通过披露减少其全部价值链排放的计划或目标 ，RTX 可以更好地做好准备，以满足和支持客户满足新兴法规 ，同时降低其整个业务的气候风险。
航空航天和工业公司正在鼓励对脱碳采取行动和投资 。由于霍尼韦尔、赛峰集团和迪尔等同行已通过涵盖所有排放范围的科学目标倡议（SBTi）制定了减排目标 ，RTX 风险落后。6
通过在整个 价值链中设定与科学相一致的减排目标并提供全面的过渡计划，RTX 可以提高其相对于同行的竞争力，最大限度地降低过渡成本， 并定位自己以最大限度地利用与气候相关的机会。
投赞成票的理由
| 1. | RTX 面临与气候相关的竞争、监管和物理风险，这些风险将对其业务产生重大影响。 |
| 2. | RTX没有透露减少其整个价值链排放的计划或目标，该目标要求到2050年实现净零排放《巴黎协定》的1.5°C 度。 |
| 3. | RTX 在应对其排放影响方面落后于同行。 |
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4https://www.washingtonpost.com/climate-solutions/2022/02/10/army-military-green-climate-strategy/
5https://prd-sc102-cdn.rtx.com/-/media/rtx/social-impact/our-esg-vision/esg-2023/resources/cdp-climate-2023-final-webposting.pdf?rev=94b0d254f18142049dc6d93ecd0d4d56&hash=1372C66B5982A30BE5811F912A314A9D, p.33-37
6https://sciencebasedtargets.org/companies-taking-action
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2024 年代理备忘录 RTX Corporation | 全价值链减排计划 |
讨论
| 1. | RTX 面临与气候相关的竞争、监管和物理风险，这些风险将对其业务产生重大影响。 |
客户期望
RTX 的主要客户正在做出重大的脱碳承诺，并增加了对低排放技术、产品和服务的需求，以帮助他们实现目标。RTX 预测和开发满足这些需求的产品和服务的能力是关键的价值驱动力。
2023 年，RTX 净销售额的 46% 来自美国政府， 包括作为国防部主承包商，43% 的净销售额来自国际客户和通过美国政府进行的外国军事 销售。7
航空航天和国防的未来需要脱碳， 减少对化石燃料的依赖越来越成为一种战略优势。五角大楼高级官员强调了美国国防部 的观点，即 “气候准备就是任务准备”，气候变化会影响军事训练、任务执行、 和国家安全。8北约指出，更可持续的能源选择可以导致 “更大的自主权，更少的物流 负担和更小的环境足迹”。9因此，RTX 的客户越来越多地采取行动 向低碳未来过渡：
| · | 美国国防部已将气候变化列为国家安全优先事项，所有主要部门都在制定气候 行动计划，以减少和减轻排放影响。10 |
| · | 欧盟通过了《气候变化与防务路线图》，承认需要在欧盟整体安全 背景下考虑气候变化，并与欧洲绿色协议的目标保持一致。11 |
| · | 北约发布了 气候变化与安全行动计划，将气候变化确定为威胁倍增器 ，可能会影响军队的关键基础设施和能力。12 北约正在实施各项举措，通过减少化石燃料的消耗 来缓解气候变化。13 |
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7https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/101829/000010182924000008/rtx-20231231.htm, p.6
8https://www.defense.gov/News/News-Stories/Article/Article/3614103/dod-officials-highlight-climate-and-energy-security-issues-at-international-con/
9https://www.nato.int/cps/en/natohq/topics_49208.htm
10https://www.washingtonpost.com/climate-solutions/2022/02/10/army-military-green-climate-strategy/
11https://joint-research-centre.ec.europa.eu/jrc-news-and-updates/climate-change-and-eu-defence-released-new-report-analysing-links-between-climate-energy-and-defence-2023-06-08_en
12https://www.nato.int/cps/en/natohq/official_texts_185174.htm
13https://www.nato.int/cps/en/natohq/topics_49208.htm
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2024 年代理备忘录 RTX Corporation | 全价值链减排计划 |
此外，美国政府正在努力减少与其采购过程相关的排放 。142021年，美国政府成立了 “购买清洁计划” 工作组，负责考虑 联邦采购和联邦资助项目中的隐含排放。15联邦政府正在考虑另外两项可能影响 RTX 及其客户的 采购条款：
| · | 《联邦供应商气候风险和弹性规则》将要求大型联邦承包商披露范围1、2和3的排放 ，并设定基于科学的减排目标。16 |
| · | 可持续产品和服务采购规则将要求联邦买家优先考虑可持续产品 和服务。17 |
此外，随着商业航空公司和企业客户设定减排目标，如果RTX能够支持其客户实现自己的减排目标，则可以获得竞争优势。以 为例，RTX最大的企业客户之一空中客车公司已通过科学目标计划（SBTi）承诺，到2035年， 将使用已售产品的范围 3 排放强度降低 46%，要求购买低碳技术和更高效的 发动机。18
通过使自己的价值链与 1.5°C 的目标保持一致，RTX 可以定位 以满足其客户不断变化的低碳需求，并在脱碳政策和经济环境中竞争。为所有三个排放范围设定 目标并制定实现这些目标的过渡计划，将有助于 RTX 为一系列潜在的破坏性气候相关市场挑战做好准备，并使其能够利用与过渡相关的机会。
监管要求
随着全球航空等高排放行业脱碳势头增强，RTX 及其客户将受到不断变化的监管氛围的影响 。RTX 在打算如何（如果有）解决其价值链排放问题方面缺乏透明度，因此尚不清楚 RTX 是否完全有能力满足即将出台的 法规的要求，或者它是否可能陷入僵局并产生不必要的成本。其他与气候相关的法规包括：
| · | 在美国，联邦 航空管理局最近颁布了一项自2024年4月起生效的最终规则，要求 飞机制造商在新建飞机上实施更节油的技术 ，以减少大型飞机的排放。RTX 的重要客户 波音将受到几种飞机型号的影响。19,20 |
| · | 在国际上，欧盟在其 “Fit for 55” 计划中采用了新规则，以减少航空业的排放。 这些规定包括通过逐步取消免费补贴来收紧欧盟排放交易体系，以及 要求航空公司使用更高的可持续航空燃料混合物。 21,22这将鼓励对兼容 SAF 的 产品和服务的更广泛需求，RTX 需要满足这些产品和服务才能继续在该领域进行有效竞争。 |
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14https://www.sustainability.gov/federalsustainabilityplan/
15https://www.sustainability.gov/buyclean/
16https://www.sustainability.gov/federalsustainabilityplan/fed-supplier-rule.html
17https://www.esgtoday.com/biden-administration-announces-new-sustainable-procurement-rules-for-federal-government/#:~:text=The%20new%20proposed%20rule%20would%20update%20the%20government%E2%80%99s,or%20can%20be%20acquired%20at%20a%20reasonable%20price。
18https://www.airbus.com/sites/g/files/jlcbta136/files/2023-01/Airbus%20SE%202022%20CDP%20Climate%20Change%20Questionnaire.pdf
19https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/101829/000010182924000008/rtx-20231231.htm, p.4
20https://www.forbes.com/sites/marisagarcia/2024/02/24/faa-sets-new-rule-to-reduce-pollution-from-planes/?sh=7c9d0f692cee
21 https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_22_7609
22 https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_23_2389
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| · | RTX约有10％的排放是根据英国和欧盟的碳定价法规产生的。预计未来会有更多国家 实施碳定价机制，从而增加碳定价监管下RTX的排放份额。23 |
通过披露RTX打算如何减少其整个价值链的排放， RTX将为投资者提供有关该公司打算如何降低与新兴的 监管相关的过渡成本的关键信息，并证明其在低碳监管环境中将如何竞争。如果公司完全有能力满足即将出台的 法规，则可以最大限度地降低成本，并比竞争对手更快地抓住潜在机会。
投资者预期
投资者越来越期望公司披露与气候相关的风险 ，设定目标，并制定缓解气候风险的计划。RTX被CA100+评为最大的企业排放国之一， 是一项全球投资者计划，资产管理规模为54万亿美元，旨在确保全球最大的企业排放国对气候变化采取必要的 行动。24CA100+ 发布了净零排放公司基准，目标是确保强有力的净零减排 战略和更多地披露气候变化风险。RTX 只开会 一CA100+ 基准测试的十个核心预期之一。25
该提案要求RTX采取目标，减少其全价值 链排放，以符合《巴黎协定》的1.5°C目标，这是基准的关键标准之一。RTX 未能实现的其他要素 包括所有排放范围的净零目标，以及与《巴黎协定》的 目标一致的资本配置。
RTX未能披露其打算如何按照《巴黎协定》的1.5°C目标减少其全价值 链排放，这意味着投资者缺乏有关RTX减排战略状况及其在整个价值链中缓解气候风险的关键信息。因此，担心 与气候变化相关的长期风险的投资者可能会迁移到投资者认为更能为净零经济和监管环境做好准备 的公司。
人身风险
最后，气候变化已经 扰乱了供应链，使材料更加昂贵，对RTX的运营构成了风险。飓风艾达过后，RTX 在新泽西州的设施遭受了极端天气破坏 ，德克萨斯州的设施因严重的冬季风暴和 冻雨而关闭。26RTX 依赖易受极端天气干扰的全球供应链，近年来，极端天气已经对 RTX 采购原材料和大宗商品的能力产生了不利影响。27气候变化的物理影响 对经济的影响预计将在未来增加。28通过确保评估供应商的气候风险 并解决自身的气候影响，RTX 可以减少其长期风险敞口，提高其风险调整后的盈利能力。
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23 https://prd-sc102-cdn.rtx.com/-/media/rtx/social-impact/our-esg-vision/2022-05/rtx-cdp-climate-response-2022--webposting-pdf.pdf?rev=8853bdb3770f4323b007cfbf0424735e&hash=1A04B71F4F575C577D095313FE2DACD0, p.7
24 https://www.climateaction100.org/whos-involved/investors/
25 https://www.climateaction100.org/company/raytheon-technologies/
26https://prd-sc102-cdn.rtx.com/-/media/rtx/social-impact/our-esg-vision/esg-2023/resources/cdp-climate-2023-final-webposting.pdf?rev=94b0d254f18142049dc6d93ecd0d4d56&hash=1372C66B5982A30BE5811F912A314A9D, p.10
27https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/101829/000010182924000008/rtx-20231231.htm, p.34
28https://www.scientificamerican.com/article/climate-change-is-exacerbating-inflation-worldwide/
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2024 年代理备忘录 RTX Corporation | 全价值链减排计划 |
| 2. | RTX没有透露减少其整个价值链排放的计划或目标，该目标要求到2050年实现净零排放《巴黎协定》的1.5°C 度。 |
尽管有超过三分之一的股东支持去年 关于减少其最大排放源的RTX提案，但RTX并未解决这些问题或提案的要求。
尽管RTX表示支持航空运输行动小组 （ATAG）的集体目标，即到2050年实现净零排放，但它尚未在其整个价值链中设定企业目标，以使其与这一雄心壮志保持一致。RTX 还设定了到 2030 年将其运营排放量减少 46% 的目标，但是 RTX 的运营排放量仅占其总碳足迹的 5%。其价值链排放占其足迹的另外 95%，RTX 没有为这些排放设定目标 。29,30
RTX 表示，它正在通过推进 推进技术、优化高效设计和优化空中交通管理来解决范围 3 排放问题。31但是，这项工作仅涉及 民用航空，因此RTX目前的目标未涵盖国防和军事销售净销售额的50％以上。因此，尽管美国和外国军方 表示需要低碳产品和服务，但{ br} RTX 未能解决来自其国防部门的很大一部分排放。RTX描述了其正在为国防部门开展的创新，例如电力 发电机和更节油的飞机，但它没有设定减排目标，也没有透露其民用技术 的进步中有哪些（如果有的话）可以转移到其国防产品上。
除了下游排放，RTX 还购买排放密集型 产品和原材料。尽管RTX表示正在努力提高可回收材料的循环性并改善供应商的排放 报告，但它并未说明这些努力将如何减少其上游排放。
RTX的技术路线图和相关举措在计划如何使其整个价值链与1.5摄氏度的目标保持一致方面缺乏明确性。设定这样的目标和制定过渡计划有 多重好处。它将重点关注并推动公司行动，使管理层能够评估其气候进展，指导其价值链中的投资和战略 以满足不断变化的法规和客户需求，为满足监管要求做好准备，并为投资者做出合理的投资决策提供必要的信息 。
| 3. | RTX 在应对其排放影响方面落后于同行。 |
多个同行正在设定目标，以减少与其价值链相关的 排放，包括产品使用产生的排放。如上所述，航空和国防 市场中设定整个价值链的减排目标的公司可能会为满足客户需求做好更充分的准备，并在 过渡的监管和经济环境中运营。
| · | 霍尼韦尔是航空航天和国防领域的同行，专门从事飞机发动机和航空电子设备制造，承诺通过 SBTi，到2037年将其范围3的绝对排放量减少23％。它还承诺利用其60％的研发资金来开发以ESG为导向的 解决方案，每年向碳中和项目投资5000万美元。32 |
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29https://prd-sc102-cdn.rtx.com/-/media/rtx/social-impact/our-esg-vision/esg-2023/report/2022-rtx-esg-report.pdf?rev=cae27cddad6c4202881503cc9aab57bb, p.5
30https://prd-sc102-cdn.rtx.com/-/media/rtx/social-impact/our-esg-vision/esg-2023/resources/cdp-climate-2023-final-webposting.pdf?rev=94b0d254f18142049dc6d93ecd0d4d56&hash=1372C66B5982A30BE5811F912A314A9D, p.34
31https://prd-sc102-cdn.rtx.com/-/media/rtx/social-impact/our-esg-vision/esg-2023/report/2022-rtx-esg-report.pdf?rev=cae27cddad6c4202881503cc9aab57bb, p.28
32https://www.honeywell.com/content/dam/honeywellbt/en/documents/downloads/hon-esg-report.pdf
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| · | 赛峰集团是航空航天和国防领域的同行，专门从事飞机发动机和推进系统制造，它承诺 到2035年，通过SBTi将其使用销售产品产生的范围3排放量减少42.5％。赛峰集团计划 通过使用内部碳价格并将75％的研究和技术支出用于旨在减少 航空运输对环境影响的技术来实现这一目标。33 |
| · | Deere & Company是一家重型设备制造商，以RTX的代理名称命名，该公司与美国军方签订了军用 建筑设备和发电解决方案的合同。迪尔承诺通过SBTi从2021年起，到2030年将其购买 商品和服务以及所售产品使用的范围3的绝对排放量减少30％。34 |
由于将价值链排放 排除在减排计划中，RTX 有可能落后于全球同行。如果竞争对手能够更好地满足客户需求和投资者的需求，RTX可能会失去市场份额。
对 RTX CORPORATION 董事会反对声明的回应
在RTX的反对声明中，该公司表示无法支持 该提案，原因如下，这些原因不足以满足提案中的要求。
“我们已经在采取许多行动来应对气候变化的影响。”
如上所述，RTX目前的行动涉及其业务的有限部分，未能明确其计划如何使其整个价值链与1.5保持一致oC 目标。RTX 的 减排目标涵盖了其有限的运营排放（占其碳足迹的不到5％），RTX 解决范围 3 排放的计划仅适用于其民用航空领域。该公司尚未披露减少 其整个价值链排放的计划或目标，这些排放占其总足迹的95％。尽管 RTX 承认气候 变化对其运营、成本和竞争力的多重影响，但它尚未调整其整个价值链，以减轻 业务面临的系统性和直接风险。
“股东提案要求的报告是不必要的， 因为我们的年度ESG报告将公开披露我们的状况和进展。”
如上所述，当前的披露存在很大的差距，使 投资者无法做出合理的决定。RTX的技术路线图概述了其在民航领域的努力，这使投资者 无法判断该公司是否准备好满足所有细分市场的法规和客户期望。尽管 RTX 描述了其国防部门及其供应商的效率 举措，但它并未量化这些杠杆。RTX迄今为止的报告尚未充分表明其现有努力将如何实现保护其长期成功所需的减排量。
“在没有首先完成 必要的基本步骤的情况下作出提案中的承诺是不负责任的，也不符合公司或其股东的最大利益。”
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33https://www.safran-group.com/group/commitments/decarbonizing-aeronautics
34https://sciencebasedtargets.org/companies-taking-action
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2024 年代理备忘录 RTX Corporation | 全价值链减排计划 |
我们致力于让 RTX 成功履行其承诺，同时保持 与行业同行和客户期望保持同步的方法。RTX 的成功取决于其开发和推广 前瞻性产品的能力。在所有三个范围内设定目标将集中公司的行动，并增强RTX应对各种颠覆性挑战和缓解投资者对气候相关风险的担忧的准备。主要客户表示 对低排放产品的需求，以应对不断变化的安全威胁并兑现自己的减排承诺。投资者必须 评估投资组合中的竞争风险、供应链风险和监管风险。
因此，RTX 的反对是不够的。全面 解决公司的价值链排放符合股东的最大利益。
结论
RTX Corporation 未能设定涵盖其物质价值链排放的减排目标 ，这表明其缺乏对利益相关者的明确期望的遵守，并使 RTX 面临严重的市场和竞争风险。对该股东提案投赞成票 6.
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如有疑问，请联系戴安娜·迈尔斯，As You Sow， dmyers@asyousow.org
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