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错误--12-31财年20190001633917P3DP1DP5DP6MP3YP1Y1720000002580000000.00010.000140000000004000000000117400000011730000000.022000.024000.026500.02850P5Y0.040.044500000092000000P1Y0000.00010.0001100000000100000000P1DP1YP5YP3YP3Y910000001050000000000016339172019-01-012019-12-3100016339172019-06-2800016339172020-01-3100016339172018-12-3100016339172019-12-3100016339172017-01-012017-12-3100016339172018-01-012018-12-310001633917Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001633917美国-公认会计准则：财政部股票成员2017-01-012017-12-310001633917US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2017-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2018-01-012018-12-310001633917美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-01-012019-12-310001633917美国公认会计准则：非控制性利益成员2017-12-310001633917美国-美国公认会计准则：普通股成员2016-12-310001633917US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-01-012019-12-310001633917Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-12-310001633917美国-美国公认会计准则：普通股成员2017-01-012017-12-310001633917Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001633917US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2017-01-012017-12-3100016339172019-01-010001633917Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-01-012017-12-3100016339172017-12-310001633917Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001633917美国公认会计准则：非控制性利益成员2016-12-310001633917Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001633917美国公认会计准则：非控制性利益成员2019-01-012019-12-3100016339172017-01-010001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-01-012019-12-310001633917美国公认会计准则：非控制性利益成员2018-12-310001633917US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-01-012018-12-310001633917美国-美国公认会计准则：普通股成员2018-01-012018-12-310001633917美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2017-01-012017-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-12-310001633917美国-公认会计准则：财政部股票成员2019-12-310001633917US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2016-12-310001633917美国-公认会计准则：财政部股票成员2017-12-310001633917美国-公认会计准则：财政部股票成员2019-01-012019-12-310001633917美国公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2017-01-010001633917美国-公认会计准则：财政部股票成员2016-12-310001633917美国-公认会计准则：财政部股票成员2018-01-012018-12-310001633917US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2016-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2017-12-310001633917Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2016-12-310001633917US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2018-12-310001633917美国-公认会计准则：财政部股票成员2018-12-310001633917美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-01-010001633917美国-美国公认会计准则：普通股成员2018-12-310001633917美国-美国公认会计准则：普通股成员2017-12-3100016339172016-12-310001633917PYPL：基金应收账款和客户账户成员2018-12-310001633917美国-GAAP：ShortTermInvestments成员2017-12-310001633917美国-GAAP：ShortTermInvestments成员2019-12-310001633917PYPL：基金应收账款和客户账户成员2017-12-310001633917美国-GAAP：ShortTermInvestments成员2018-12-310001633917PYPL：基金应收账款和客户账户成员2019-12-310001633917SRT：欧洲成员2018-06-300001633917PYPL：合作伙伴1成员美国公认会计准则：其他资产成员US-GAAP：客户集中度风险成员2018-01-012018-12-310001633917Pypl:AccruedExpensesAndOtherCurrentLiabilitiesMember2018-12-310001633917PYPL：贝宝工作资本产品会员SRT：最小成员数美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-01-012019-12-310001633917PYPL：贝宝工作资本产品会员美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-01-012019-12-310001633917美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-01-012019-12-310001633917US-GAAP：构建和构建改进成员2019-01-012019-12-310001633917SRT：欧洲成员美国公认会计准则：现金和现金等价物成员2019-12-310001633917SRT：最大成员数pypl：计算机设备软件和网站开发成员2019-01-012019-12-310001633917PYPL：贝宝商业贷款会员美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-01-012019-12-310001633917美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers美国公认会计准则：产品集中度风险成员2017-01-012017-12-310001633917美国-GAAP：消费者投资组合细分成员2019-12-310001633917美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-12-310001633917PYPL：贝宝商业贷款会员SRT：最大成员数美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-01-012019-12-310001633917美国-公认会计准则：租赁改进成员2019-01-012019-12-310001633917Pypl:AccruedExpensesAndOtherCurrentLiabilitiesMember2019-12-310001633917SRT：最小成员数SRT：情景预测成员美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-010001633917PYPL：贝宝工作资本产品会员SRT：最大成员数美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-01-012019-12-310001633917美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers美国公认会计准则：产品集中度风险成员2019-01-012019-12-310001633917PYPL：贝宝商业贷款会员SRT：最小成员数美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-01-012019-12-310001633917美国-公认会计准则：会计标准更新201602成员2019-01-010001633917SRT：最大成员数Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2019-01-012019-12-310001633917美国-GAAP：家具和固定设备成员2019-01-012019-12-310001633917PYPL：合作伙伴1成员美国公认会计准则：其他资产成员US-GAAP：客户集中度风险成员2019-01-012019-12-310001633917PYPL：客户1号美国公认会计准则：应收账款成员US-GAAP：客户集中度风险成员2018-01-012018-12-310001633917SRT：最大成员数SRT：情景预测成员美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-010001633917SRT：最大成员数2019-01-012019-12-310001633917美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers美国公认会计准则：产品集中度风险成员2018-01-012018-12-310001633917SRT：欧洲成员2019-12-310001633917PYPL：客户1号美国公认会计准则：应收账款成员US-GAAP：客户集中度风险成员2019-01-012019-12-310001633917SRT：欧洲成员美国公认会计准则：现金和现金等价物成员2019-01-012019-12-310001633917美国-GAAP：消费者投资组合细分成员2019-01-012019-12-310001633917SRT：重新调整成员2017-01-012017-12-310001633917SRT：场景先前报告的成员2017-01-012017-12-310001633917SRT：重新调整成员2018-01-012018-12-310001633917SRT：场景先前报告的成员2018-01-012018-12-310001633917SRT：最小成员数2019-01-012019-12-310001633917SRT：最小成员数国家：美国2019-01-012019-12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4217：美元PYPL：应尽的义务PYPL：商业ISO 4217：美元Xbrli：共享Xbrli：共享Xbrli：纯pypl：收购PYPL：细分市场pypl：子公司pypl：公司pypl：借用pypl：platifpypl：客户
 
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 
 
表格10-K
 
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告
截至本财政年度止2019年12月31日.
或
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告
对于从日本到日本的过渡期，日本将继续向日本过渡，日本将继续向日本过渡。
佣金文件编号001-36859
   
 
贝宝控股公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
 
 
特拉华州
 
 
47-2989869
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
 
(税务局雇主
识别号码)
北一街2211号
圣何塞，
加利福尼亚
95131
(主要行政办公室地址)
 
 
(邮政编码)
(408) 967-1000
(注册人的电话号码，包括区号)
  
 
根据该法第12(B)节登记的证券：
每个班级的标题
交易代码
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.0001美元
PYPL
纳斯达克全球精选市场
根据1934年《证券交易法》第12（g）条登记的证券：
无
 
 

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。
是 ☒*编号：☐

如果注册人不需要根据《交易法》第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。☐    不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了《交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直符合此类提交要求。是 ☒*编号：☐




用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒**编号：☐




通过勾选标记来确定注册人是否是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司或新兴成长型公司。参见《交易法》第12b—2条中对“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴增长公司”的定义。：
大型加速文件服务器
☒
加速后的文件管理器
☐
 
 
 
 
非加速文件管理器
☐  
规模较小的新闻报道公司
☐
 
 
 
 
 
 
新兴市场和成长型公司
☐
 
 
 
 
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
 

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第12b-2条所定义)。☐不是，不是。☒
截至2019年6月28日，注册人非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为 $134.5十亿根据纳斯达克全球精选市场公布的收盘价。
自.起2020年1月31日，有几个1,172,955,485已发行普通股的股份。

以引用方式并入的文件

注册人2020年股东周年大会的最终委托书的部分内容通过引用纳入本年度报告第三部分，表格10—K，在本文所述的范围内。该委托书将在注册人的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会， 2019年12月31日.


 

目录表

目录
 
 
页面
第一部分
第1项。
业务
4
第1A项。
风险因素
12
项目1B。
未解决的员工意见
37
第二项。
属性
37
第三项。
法律诉讼
37
第四项。
煤矿安全信息披露
37
第II部
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
38
第六项。
选定的财务数据
39
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
40
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
56
第八项。
财务报表和补充数据
57
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
58
第9A项。
控制和程序
58
项目9B。
其他信息
58
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
58
第11项。
高管薪酬
58
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
58
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
58
第14项。
首席会计费及服务
59
第IV部
第15项。
展示、财务报表明细表
59
第16项。
表格10-K摘要
118
资料的呈报
2015年7月17日，PayPal Holdings，Inc.(“PayPal Holdings”)通过eBay(定义如下)按比例将PayPal Holdings已发行普通股的100%分配给eBay的股东(我们称之为“分离”或“分配”)，成为一家独立的上市公司。欲了解更多信息，请参阅“业务-与eBay Inc.分离”。为了实现这一分离，eBay于2015年1月合并了PayPal Holdings，Inc.，PayPal Holdings，Inc.最终成为PayPal，Inc.的母公司，并直接或间接持有与PayPal，Inc.相关的所有资产和负债。除非另有明确说明或上下文另有要求，否则所指的是PayPal Holdings，Inc.及其合并子公司，如果是截至我们与eBay分离的日期或期间的信息，则是指eBay的支付业务的合并实体，包括PayPal，公司和某些其他资产和负债历来由eBay公司持有，但具体可识别并归因于支付业务，提及我们的“支付平台”指的是我们的综合支付解决方案能力，包括我们的PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom和iZettle产品。
本年度报告中提及的10-K表格中的“eBay”指的是位于特拉华州的eBay Inc.及其合并子公司，在分离和分配之前，但在该日期之后，包括PayPal的业务和运营。
商标、商号和服务标记
PayPal拥有或有权使用其在业务运营中使用的商标、服务标记和商品名称。PayPal拥有或有权使用的一些更重要的商标出现在本年度报告Form 10-K中包括：PayPal®，PayPal Credit®、Braintree、Venmo、Xoom和iZettle，可能在美国和其他司法管辖区注册或注册商标。PayPal对其中一些商标的权利可能仅限于部分市场。据贝宝所知，本年度报告中以Form 10-K格式出现的任何其他公司的商标、商号或服务标志均归该其他公司所有。

目录表

第一部分


前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含符合1933年《证券法》第27A节和1934年《证券交易法》第21E节的前瞻性陈述，包括涉及预期、计划或意图的陈述，例如与未来业务、未来经营结果或财务状况、新的或计划中的功能或服务或管理战略有关的陈述。您可以通过“可能”、“将”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“项目”、“预测”以及其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。除其他外，此类风险和不确定性包括“项目1A”中讨论的风险和不确定性。在本年度报告(Form 10-K)以及我们的综合财务报表、相关附注和本报告其他部分以及我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件中介绍的其他信息中，“风险因素”均有所不同。我们不打算，也不承担任何义务，除非法律要求，否则在本报告日期之后更新我们的任何前瞻性陈述，以反映实际结果或未来事件或情况。鉴于这些风险和不确定性，告诫读者不要过度依赖此类前瞻性陈述。你应将本报告中的信息与经审计的合并财务报表以及本报告其他部分所列的相关附注一并阅读。

项目1.业务

概述

PayPal Holdings，Inc.于2015年1月在特拉华州成立，是一家领先的技术平台和数字支付公司，代表全球消费者和商家实现数字和移动支付。PayPal致力于金融服务民主化，并赋予人们和企业加入并在全球经济中蓬勃发展的能力。我们的目标是使我们的消费者和商家能够在世界任何地方、任何时间、任何平台和使用任何设备管理和转移他们的资金。我们的组合支付解决方案，包括我们的PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom和iZettle产品和服务，构成了我们专有的支付平台。

PayPal的支付解决方案使我们的客户能够收发付款。我们运营着一个全球规模的双边网络，将商家和消费者3.05亿活跃账户(包括2.81亿消费者活跃账户和2400万商户活跃账户)，覆盖200多个市场。PayPal帮助商家和消费者联系、交易和完成支付，无论他们是在线、在移动设备上、在应用程序中还是在面对面。PayPal不仅仅是与第三方支付网络的连接。我们提供被商家接受的专有支付解决方案，使客户能够在我们的支付平台上完成支付。

我们为我们的客户提供了使用他们的账户购买和接收商品和服务付款的灵活性，以及转移和提取资金的能力。我们使消费者能够更安全地使用各种资金来源与商家交换资金，这些资金来源可能包括银行账户、PayPal账户余额、Venmo账户余额、PayPal信用账户、信用卡或借记卡或其他储值产品，如优惠券、礼品卡和符合条件的信用卡奖励。我们的PayPal、Venmo和Xoom产品还使朋友和家人之间的资金转移更加安全和简单。我们为商家提供端到端支付解决方案，提供授权和结算功能，以及即时访问资金。我们帮助商家与客户建立联系并管理风险。我们使消费者能够进行跨境购物，商家能够扩大他们的全球覆盖范围，同时减少实现海外和跨境贸易所涉及的复杂性和摩擦。

我们主要通过为客户完成支付交易和其他与支付相关的服务收取费用来赚取收入，这些费用通常基于我们支付平台上处理的交易量。一般来说，我们不向消费者收取资金或从他们的账户提取资金；但是，我们从消费者收取的外币兑换费用、从他们的PayPal或Venmo账户到他们的借记卡或银行账户的即时转账以及我们的PayPal Credit产品的利息和费用中获得收入。我们还通过提供其他增值服务来赚取收入，这些服务包括通过合作伙伴关系、我们的PayPal商家和消费者信贷产品、订阅费、网关服务以及我们向商家和消费者提供的其他服务获得的收入。我们的网关服务，包括我们的Payflow Gateway服务和Braintree Gateway服务，提供将商家的网站链接到其处理网络和商家账户的技术，并使商家能够接受信用卡或借记卡在线支付。


4
目录表

战略

我们的收入增长能力受到消费者支出模式、商家和消费者对数字支付方式的采用、多种商业渠道的扩张、移动设备以及这些设备上的商家和消费者应用程序的增长、全球互联网和移动接入消费者的增长、从现金和支票向数字支付形式过渡的速度、我们在数字支付市场的份额以及我们创新和推出商家和消费者重视的新产品和服务的能力的影响。我们推动业务增长的战略包括以下几个方面：

•
发展我们的核心业务：通过扩大我们的全球能力、客户基础和规模，通过更好地满足客户与获取、管理和转移资金相关的日常需求，增加客户对我们产品和服务的使用，并扩大商家和消费者对我们解决方案的采用；

•
扩展我们对商家和消费者的价值主张：通过与技术和平台无关，与我们的商家合作，发展和扩大他们的在线和店内业务；并为消费者提供简单、安全和灵活的方式，在不同的市场、商家和平台之间管理和转移资金；

•
结成战略伙伴关系: 通过建立新的战略合作伙伴关系，为客户提供更好的体验，提供更多的选择和灵活性，获得新客户，并加强我们在生态系统中的角色；以及

•
寻求新的增长领域：有机地通过收购和战略投资我们在世界各地现有的和新的国际市场，并专注于数字和物理世界的创新。

关键绩效指标

keymetrics2019v4.jpg

我们通过活跃账户、支付交易和总支付金额来衡量我们的产品和服务与客户的相关性，从而衡量我们业务的成功程度：

活跃账户：活跃账户是指直接在贝宝或平台访问合作伙伴注册的账户，该账户在过去12个月内在我们的支付平台上完成了交易，不包括网关独占交易。平台访问合作伙伴是第三方，其客户可以通过此类第三方的登录凭据访问PayPal的支付平台。市场是一个地理区域或政治管辖区，例如一个国家、地区或保护地，我们在其中提供部分或全部产品和服务。国家、领土或保护国是由一套不同的法律和法规确定的。

5
目录表


支付交易数量: 支付交易数量是指在我们的支付平台上成功完成或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案启用的支付总数，扣除支付冲销后，不包括网关独占交易。

总支付金额(“冠捷”)：TPV是指在我们的支付平台上成功完成或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案实现的支付价值，不包括网关独占交易。

我们的优势

我们的业务建立在坚实的基础上，旨在推动增长并使我们与竞争对手区分开来。我们相信，我们的竞争优势包括以下几点：

•
双面平台-我们连接商家和消费者的平台使贝宝能够提供独特的端到端产品体验，同时通过我们的数据获得对客户行为的有价值的洞察。我们的平台提供数字、移动和店内交易，同时与技术和平台无关。

•
规模-我们的全球规模使我们能够推动有机增长。自.起2019年12月31日，我们有过3.05亿活跃账户，由2.81亿消费者活跃账户和2400万商家活跃在全球200多个市场。在……里面2019，我们处理了7120亿美元冠捷科技。

•
品牌-我们已经建立了公认和值得信赖的品牌。我们在多个人口群体中的营销努力 在建立客户的品牌知名度、使用率和总体偏好方面发挥重要作用。

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风险管理-我们的风险管理系统和令牌化的使用旨在帮助保护客户信息的安全，并帮助确保我们在世界各地处理合法交易，同时识别和最大限度地减少非法、高风险或欺诈性交易。

•
监管-我们相信，我们的监管许可证使我们能够在世界各地的市场开展业务，这是一项独特的优势，有助于支持业务增长。

技术

我们的支付平台利用专有和第三方技术和服务的组合，旨在高效和安全地促进全球数百万商家和消费者之间跨不同渠道、市场和网络进行交易。我们的支付平台与世界各地的金融服务提供商连接，允许消费者使用广泛的支付方式进行购物，无论商家位于何处。使用我们的支付平台的消费者可以在全球200多个市场以100多种货币进行支付，以56种货币将资金提取到他们的银行账户，并以25种货币在他们的PayPal账户中持有余额。

除了我们之外，我们支付平台上的交易可能涉及多个参与者，包括商家、消费者和消费者的资金来源提供商。我们在我们的支付平台上开发了直观的用户界面、客户工具、交易完成数据库和网络应用程序，帮助我们的客户使用我们的产品和服务套件。我们的支付平台、开放的应用程序编程接口和开发人员工具旨在使开发人员能够轻松创新，向我们的全球商家和消费者生态系统提供强大的应用程序，同时维护客户金融信息的安全。

支持我们支付平台的技术基础设施简化了大量数据的存储和处理，并促进了大规模全球产品和服务在我们自己的数据中心和云计算中的部署和运营。我们的技术基础设施是围绕行业最佳实践设计的，旨在减少停机或发生灾难性事件时的停机时间。我们的支付平台整合了多层保护，以实现业务连续性和系统冗余，并帮助应对网络安全风险。我们有一个全面的网络安全计划，旨在保护我们的技术基础设施和支付平台免受这些挑战，包括定期测试我们的系统，以识别和应对潜在的漏洞。我们努力不断改进我们的技术基础设施和支付平台，以改善客户体验，并提高效率、可扩展性和安全性。


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商户和消费者支付解决方案

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商家价值主张

我们与商家合作，通过提供全球覆盖并支持数字结账的方方面面，帮助他们的业务增长和扩大。我们提供替代支付方法，包括获得信贷解决方案，提供欺诈预防和风险管理解决方案，通过专有保护计划减少损失，并提供利用数据分析来吸引新客户和提高销售转化率的工具和见解。我们采用一种技术和平台无关的方法，旨在使各种规模的商家能够跨所有平台和设备在线、移动和店内(在销售点)提供数字结账，并安全而简单地从客户那里接收付款。商家可以快速加入贝宝，通常不需要投资于新的或专门的硬件。PayPal也是一种流行的移动商务支付解决方案，随着移动设备的采用越来越多，我们的业务也随之增长。我们相信，我们的Braintree产品加强了我们在数字和移动支付领域的地位，并将我们的覆盖范围扩大到主要通过移动应用提供服务的新一类零售商和服务提供商。通过单一的Braintree集成，商家可以开始接受信用卡或借记卡、贝宝、贝宝信用、Google Pay、Apple Pay、Samsung Pay和其他支付解决方案的支付。IZettle提供信用卡接受服务，使小企业能够接受信用卡和借记卡支付，以及记录、管理和分析销售的软件解决方案。IZettle在12个国家提供店内服务。2019年，我们推出了PayPal for Markets，这是我们的全球端到端解决方案，旨在满足平台、市场和众筹网站的独特支付需求，为消费者和企业之间接受和支付资金提供支付解决方案。我们还提供网关服务，提供支付网关技术，将商家的网站链接到其处理网络，并使商家能够接受信用卡或借记卡在线支付。我们收购了持有中国支付业务牌照的国付宝信息技术有限公司(GoPay)的控股权，使我们能够与中国的金融机构和技术平台合作，为中国和全球的商家和消费者提供更全面的支付解决方案。

我们通过我们的PayPal营运资金和PayPal商业贷款产品为某些中小型商户提供信贷产品，我们统称为我们的商业融资产品。我们的PayPal营运资金产品允许企业以固定费用借入由PayPal处理的一定比例的年度支付量。我们的PayPal企业贷款产品根据对申请企业以及企业主的评估，为企业提供固定费用的短期融资。我们相信，我们的企业融资服务使我们能够加深与现有中小型商户的接触，并通过提供传统银行或其他贷款提供商可能无法有效或高效获得的资金，将服务扩展到新的商户。


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我们从商家那里获得收入，主要是通过对完成他们的支付交易和其他与支付相关的服务收取费用。

消费者价值主张

我们专注于提供负担得起的消费产品，旨在实现资金管理和流动的民主化。我们为消费者提供数字钱包，使他们能够使用各种资金来源更安全地向商家付款，这些资金来源可能包括银行账户、PayPal账户余额、Venmo账户余额、PayPal信用卡账户、信用卡或借记卡或其他储值产品，如优惠券、礼品卡和符合条件的信用卡奖励。

我们还通过PayPal、Venmo和Xoom产品为消费者提供个人对个人(“P2P”)支付解决方案。PayPal仍然是我们P2P总量的关键驱动力，支持通过我们的支付平台进行国内和国际P2P转移。我们在美国的Venmo应用程序是一款领先的移动应用程序，用于在我们的客户之间转移资金，并在获得批准的商家进行购物。Xoom是一项国际转账服务，使我们的客户能够以安全、快速和经济高效的方式向世界各地的人们汇款和预付费手机充值，并为他们支付账单。P2P是一种重要的客户获取渠道，通过使潜在的PayPal用户能够在支付或接收P2P支付时与我们建立活跃账户，从而促进有机增长。

我们向某些市场的消费者提供我们的PayPal Credit产品，作为结账时的潜在资金来源。一旦消费者获得信贷批准，贝宝信贷就可以作为该账户持有人的资金来源。我们的美国PayPal品牌消费信贷计划仅通过Synchrony Bank提供。我们相信，我们的消费信贷产品使我们能够在我们的双边网络上增加与消费者和商家的接触，并通过帮助商家推动增量销售，使我们有别于其他支付处理商。

我们向消费者收取外币兑换手续费，从他们的PayPal或Venmo账户向他们的借记卡或银行账户进行可选的即时转账，以及我们的PayPal Credit产品的利息和费用，从而从消费者那里获得收入。

保护商家和消费者

保护我们支付平台上的商家和消费者免受财务和欺诈损失，对于在支付行业成功竞争和可持续发展我们的业务至关重要。欺诈活动，如账户接管、身份盗窃(包括被盗金融信息)和交易对手恶意活动，给商家和消费者及其支付合作伙伴带来了重大风险。我们为商家和消费者提供在我们的支付平台上完成的大多数购买交易的保护计划，不包括网关独占交易或我们的客户协议明确不提供保护的情况。我们认为，这些保护商家和消费者免受欺诈和交易对手违约造成的经济损失的计划，通常比支付行业其他参与者提供的类似保护要广泛得多。因此，商家在使用其他支付提供商时，可能会因某些交易的退款和其他索赔而蒙受损失，而如果商家使用我们的支付服务，这些损失是不会发生的。我们还为符合条件的购买提供消费者损失保护，并接受在交易后180天内进行审查的索赔。我们相信，这一保护与其他支付提供商提供的保护大体一致，甚至更好。这些计划旨在提高消费者和商家的信心，消费者只有在收到所购买的物品或服务时，才会被要求支付费用，而商家将收到为他们交付给客户的产品或服务的付款。

我们保护商家和消费者的能力在很大程度上取决于我们专有的端到端支付平台，以及我们在双边网络上利用交易双方数据的能力，特别是来自买家和卖家以及来自付款发送者和接收者的数据。我们相信，移动设备将继续在商业中发挥重要的、越来越重要的作用，包括通过创造机会让我们的生态系统更安全。例如，PayPal使用来自移动设备的数据和对移动运营环境日益增长的保护，以降低商家和消费者的财务和欺诈风险。我们对旨在增强产品安全性的系统和流程的持续投资反映了我们的目标，即让PayPal被公认为世界上最值得信赖的支付品牌之一。
 

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竞争

全球支付行业竞争激烈、变化迅速、极具创新性，越来越受到监管机构的审查和监督。我们与各种各样的企业竞争，包括那些比我们规模更大、知名度更高、运营历史更长、或处于主导或更安全地位的企业，或者向消费者和商家提供我们不提供的其他产品和服务的企业，以及可能在快速响应监管和技术变化方面更灵活的较小或更年轻的公司。我们竞争的许多领域都随着不断变化和颠覆性的技术、不断变化的用户需求以及新产品和服务的频繁推出而迅速发展。随着企业进入业务合并和合作伙伴关系，以及其他细分市场的老牌公司扩大规模，在我们业务的不同方面变得更具竞争力，竞争也可能加剧。

我们的竞争主要基于以下几点：

•
在我们的支付平台上吸引、留住和吸引商家和消费者的能力；
•
有能力向商家证明，他们可以通过使用我们的服务并向消费者提供我们的服务来实现增量销售；
•
消费者对我们支付平台上交易的安全性和保障性的信心，包括消费者在不与商家或他们支付的任何其他方分享其财务信息的情况下使用我们的产品和服务的能力；
•
我们的费用结构的简单性和透明度；
•
能够跨多种商业渠道开发产品和服务，包括电子商务、移动和销售点支付；
•
信任我们的争议解决方案和买方和卖方保护计划；
•
客户服务体验；
•
品牌认知度和偏好；
•
网站、移动平台和应用程序加载、易用性、速度、可用性和可靠性；
•
我们的支付平台支持跨技术和支付方式的能力；
•
系统可靠性和数据安全性；
•
有能力协助商户遵守与支付相关的法律法规；
•
轻松和高质量地集成到第三方移动应用程序和操作系统中；以及
•
开发人员工具的质量，例如我们的应用程序编程接口和软件开发工具包。

除了本节的讨论，见“项目1A.风险因素”标题下的“我们在全球支付行业面临着激烈且日益激烈的全球竞争。进一步讨论竞争对我们业务的潜在影响。

研究与开发

年研发总支出分别为11亿美元、11亿美元和9.53亿美元2019, 2018和2017，分别为。

知识产权

保护我们的知识产权，包括我们的商标、专利、版权、域名、商业外观和商业秘密，对我们的业务成功至关重要。我们寻求依靠美国和国际上适用的法律和法规以及各种行政程序来保护我们的知识产权。我们已经在美国和许多其他司法管辖区将我们的核心品牌注册为域名和商标。我们还制定了一项积极的计划，继续在感兴趣的市场上保护和执行与我们的品牌相对应的商标和域名。我们已经在美国和国际司法管辖区提交了专利申请，涉及我们专有技术和新创新的某些方面。在提供或采购产品和服务时，我们还依靠合同限制来保护我们的所有权。我们经常与我们的员工和承包商签订保密和发明转让协议，并与我们开展业务的各方签订保密协议，以控制对我们专有信息的访问、使用和披露。

关于与我们的知识产权有关的一些风险的更多信息，包括保护我们的知识产权的成本，请参阅“项目1A”中的信息。“字幕下”的风险因素我们受到专利诉讼的影响“和”我们可能无法充分保护或执行我们的知识产权，或者第三方可能会指控我们侵犯了他们的知识产权.”


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政府监管

我们在全球范围内开展业务，并在迅速演变的监管环境中开展业务，其特点是加强了对支付行业所有方面的监管。随着全球监管机构将重点放在打击恐怖分子融资、反洗钱、隐私、网络安全和消费者保护等重要问题上，这种关注继续变得更加突出。我们所受的一些法律和法规是最近制定的，适用于我们的法律和法规，包括那些在数字和移动支付出现之前制定的法律和法规，正在通过立法和监管行动以及司法解释继续演变。新的或不断变化的法律和法规，包括如何解释和实施此类法律和法规，以及与违规行为相关的更严厉的惩罚和执法行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。因此，我们密切监控这些领域，为依赖我们的客户设计合规的解决方案。

政府监管影响了我们业务的关键方面。在我们运营的市场中，我们受到影响支付行业的法规的约束。

《支付条例》。在美国和国际上，各种法律和法规管理着支付行业。在美国，PayPal，Inc.持有作为货币转账机构(或同等机构)运营的许可证，其中包括要求PayPal，Inc.遵守报告要求、担保要求、对客户资金投资的限制，以及州监管机构的检查。在美国以外，我们通过我们的海外子公司为不同国家和外国司法管辖区提供类似的定制服务。这些非美国实体的活动受到或可能受到其运营所在司法管辖区的金融监管机构的监督。在其他监管机构中，卢森堡行业金融家委员会、澳大利亚审慎监管局、新加坡金融管理局、印度储备银行、俄罗斯中央银行、巴西中央银行和人民银行中国银行都声称对我们在各自司法管辖区内的部分或全部活动拥有管辖权。这份清单并不详尽，还有许多其他监管机构对我们的活动拥有或可能声称拥有管辖权。适用于任何特定司法管辖区的支付行业的法律和法规可能会受到解释和更改。

银行机构监管。我们通过PayPal(Europe)S.à.r.l为欧盟(EU)的客户提供服务。Et Cie，SCA，一家全资子公司，作为卢森堡的一家银行获得牌照，并受到CSSF的监管。因此，我们必须遵守欧洲银行业的规章制度，包括与资本化、资金管理、公司治理、反洗钱、披露、报告和检查有关的规章制度。我们现在或将来可能会受到其他国家与银行有关的法规的约束，这些法规与我们在金融业中的角色有关。此外，基于我们与合作金融机构的关系，我们正在或可能受到这些金融机构监管机构的间接监管和审查。

消费者金融保护局。消费者金融保护局(“CFPB”)拥有监管美国消费者金融产品的重要权力，包括消费信贷、存款、支付和类似产品。作为汇款的大型市场参与者，CFPB对我们的业务拥有直接监管权。CFPB和其他司法管辖区的其他类似监管机构可能拥有广泛的消费者保护授权，可能导致颁布和解释可能影响我们业务的规则和法规。

反洗钱和反恐融资。PayPal受到美国和其他司法管辖区的反洗钱(AML)法律和法规的约束，以及旨在防止利用金融系统为恐怖活动提供便利的法律。我们的反洗钱计划旨在防止我们的支付网络被用来为洗钱、恐怖分子融资和其他非法活动提供便利，或在国家或与美国财政部外国资产管制办公室(OFAC)和其他国家的类似机构公布的指定国家或个人名单上的个人和实体进行业务往来。我们的反洗钱和制裁合规项目由我们的反洗钱/银行保密法官员监督，由政策、程序和内部控制组成，旨在满足这些法律和监管要求，并帮助管理洗钱和恐怖分子融资风险。

交换费。与四方支付系统相关的交换费正在不同的司法管辖区受到审查或质疑。例如，在欧盟，《多边转换费规例》对信用卡和借记卡支付的转换费设定上限，并规定任何进行信用卡交易的公司(包括PayPal)都必须遵守业务规则。因此，我们在某些司法管辖区收取的费用可能会成为监管挑战的对象。


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数据保护和信息安全。我们的业务或业务的某些方面受到美国、欧盟、亚太地区和其他地区的隐私和数据保护法规的约束。例如，欧盟通过了一项全面的一般数据保护条例(GDPR)，该条例于2018年5月生效。GDPR将欧盟数据保护法的范围扩大到处理欧洲经济区(“EEA”)个人数据的外国公司，并实施了更严格的数据保护合规制度。在美国，我们受到《格拉姆-利奇-布莱利法案》和《加州消费者隐私法案》的隐私和信息保护要求的约束，这两项法案要求GDPR提供类似的隐私保护，以及维护书面的、全面的信息安全计划。在欧洲，根据《卢森堡银行法》，我们卢森堡银行的业务必须遵守保密和信息保护要求。世界各地的监管当局正在考虑许多关于隐私和数据保护的立法和监管建议，这些建议可能包含额外的隐私和数据保护义务。此外，这些隐私和数据保护法在美国、欧洲和其他地方的解释和应用往往是不确定的，处于不断变化的状态。

反腐。PayPal须遵守适用的反腐败法律，如美国《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》，以及我们运营所在司法管辖区的类似反腐败法律。反腐败法一般禁止直接或间接向政府官员或私人当事人提供、承诺、给予、接受或授权他人提供任何有价值的东西，以影响官方行为或以其他方式获得不公平的商业优势，如获得或保留业务。我们已经实施了符合这些法律法规的政策、程序和内部控制。

其他监管方面的发展。各监管机构继续审查可能影响贝宝业务的各种问题，包括虚拟货币、身份盗窃、账户管理指南、隐私、披露规则、网络安全和营销。

有关影响我们业务的政府监管的其他讨论，请参阅与监管我们的支付业务相关的风险因素，以及在消费者隐私、数据使用和/或安全领域的监管“项目1A”。风险因素” 在标题下"可能影响我们的业务、经营结果和财务状况的风险因素“和”第3项法律程序“包括在本年度报告的其他地方的表格10-K。

季节性

在净收入方面，该公司没有经历有意义的季节性。没有单独的季度2019, 2018或2017占全年净营收的30%以上。

员工

自.起2019年12月31日，我们雇佣了大约23,200全球人民，其中大约11,200位于美国。我们认为我们与员工的关系很好。

与eBay Inc.分离。

PayPal Holdings，Inc.于2015年1月在特拉华州注册成立，目的是拥有和运营与下文所述的分离和分销相关的eBay支付业务。EBay于2015年6月完成了将eBay支付业务的几乎所有资产、负债和业务转移给贝宝的交易。在贡献支付业务之前，贝宝控股公司没有任何业务。2015年7月17日(“分派日”)，通过eBay按比例将PayPal已发行普通股的100%分派给eBay股东(我们称之为“分立”或“分派”)，PayPal成为一家独立的上市公司。截至2015年7月8日收盘时，每个eBay股东在记录日期持有的每一股eBay普通股都将获得一股贝宝普通股。2015年7月17日，约12亿股贝宝普通股被分配给eBay股东。2015年7月20日，贝宝的普通股在PYPL全球精选市场开始“常规”交易，交易代码为“纳斯达克”。

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可用信息

我们主要执行办公室的地址是贝宝控股公司，地址是加利福尼亚州圣何塞北第一街2211号，邮编：95131。我们的网站位于www.Paypal.com，我们的投资者关系网站位于http://investor.paypal-corp.com.我们可能会不时使用我们的投资者关系网站以及其他在线和社交媒体渠道，包括我们的PayPal故事博客(https://www.paypal.com/stories/us)，推特处理(@Paypal和@PayPalNews)、LinkedIn页面(https://www.linkedin.com/company/paypal)，Facebook页面(https://www.facebook.com/PayPalUSA/)，YouTube频道(https://www.youtube.com/paypal)，丹·舒尔曼的LinkedIn个人资料(https://www.linkedin.com/in/dan-schulman/)，John Rainey的LinkedIn个人资料(www.linkedin.com/in/john-rainey-PYPL)和Dan Schulman的脸书页面(https://www.facebook.com/DanSchulmanPayPal/))要求我们披露重要的非公开信息，并遵守我们根据公平披露规则(FD)规定的披露义务。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对该等报告的修订在以电子方式提交给美国证券交易委员会或以电子方式提交给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快在我们的投资者关系网站上免费提供。本公司网站的内容和我们可能在包括上述在内的在线和社交媒体渠道上张贴或提供给我们的信息，以及通过我们的网站或这些网络和社交媒体渠道可以访问的信息，不会通过引用的方式纳入本公司的年度报告、表格10-K或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中，且任何提及我们网站或这些在线和社交媒体渠道的信息均仅限于非主动的文字参考。

第1A项。风险因素

下面的讨论分为三个部分。紧随本段之后的第一节讨论了可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响的一些风险。第二部分，标题为“与eBay分离相关的风险”，讨论了我们在2015年7月从eBay分离为一家独立上市公司的一些风险。第三节标题为“与我们的普通股相关的风险”，讨论了与投资我们的普通股有关的一些风险。除了本10-K表格年度报告中的其他信息外，您还应仔细阅读所有这些部分，包括我们的合并财务报表和相关说明，以获取有关影响我们的风险和不确定性的重要信息。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。 如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景可能会受到重大不利影响。

可能影响我们的业务、经营结果和财务状况的风险因素

我们在全球支付行业面临着激烈且日益激烈的全球竞争。

全球支付行业竞争激烈，变化迅速，创新性强，并日益受到监管审查和监督。我们与各种企业竞争，包括那些规模比我们更大、知名度更高、运营历史更长、占据主导地位或更安全地位的企业，或向消费者和商家提供我们不提供的其他产品和服务，以及可能更灵活地应对监管和技术变化的较小或较年轻的企业。我们竞争的许多领域随着不断变化和颠覆性的技术、不断变化的用户需求以及新产品和服务的频繁推出而迅速发展。随着企业进行业务合并和伙伴关系，以及其他领域的老牌公司扩大，与我们业务的不同方面竞争，竞争也可能加剧。

我们的竞争主要基于以下几点：

•
在我们的支付平台上吸引、留住和吸引商家和消费者的能力；
•
有能力向商家证明，他们可以通过使用我们的服务并向消费者提供我们的服务来实现增量销售；
•
消费者对我们支付平台上交易的安全性和保障性的信心，包括消费者在不与商家或他们支付的任何其他方分享其财务信息的情况下使用我们的产品和服务的能力；
•
我们的费用结构的简单性和透明度；
•
能够跨多种商业渠道开发产品和服务，包括电子商务、移动和销售点支付；
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信任我们的争议解决方案和买方和卖方保护计划；
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客户服务体验；
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品牌认知度和偏好；

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网站、移动平台和应用程序加载、易用性、速度、可用性和可靠性；
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我们的支付平台支持跨技术和支付方式的能力；
•
系统可靠性和数据安全性；
•
有能力协助商户遵守与支付相关的法律法规；
•
轻松和高质量地集成到第三方移动应用程序和操作系统中；以及
•
开发人员工具的质量，例如我们的应用程序编程接口和软件开发工具包。

我们与在所有支付形式中扮演不同角色的广泛企业竞争，包括：

•
纸质交易(主要是现金和支票)；
•
提供传统支付方式的银行和金融机构，特别是信用卡和借记卡(统称为“支付卡”)和电子银行转账；
•
方便信用卡用户付款的支付网络；
•
“数字钱包”提供商，为客户提供通过各种支付方式在线和/或店内支付的能力，包括移动应用程序、非接触式支付和各种支付卡；
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使用令牌化的卡数据方法和非接触式支付(例如，近场通信(NFC)或主机卡仿真功能)以消除刷卡或插卡或输入个人识别码或密码的需要的移动支付解决方案的提供商；
•
向商家提供服务的支付卡处理商，包括“存档卡”支付，商家邀请消费者为他们的第一笔交易选择一种支付方式，并在随后的交易中使用相同的支付方式；
•
个人对个人(“P2P”)支付提供商，为个人使用电子邮件地址或移动电话号码汇款提供便利；
•
可提供专有支付网络以促进在其自身零售网络内进行支付的商家和商户协会；
•
为向国外转账提供汇款服务的提供商，包括可能提供专有支付网络的提供商；
•
移动设备读卡器以及其他销售点和多渠道技术的供应商；以及
•
虚拟货币和分布式分类账技术的提供商。

我们经常与其中许多企业合作，我们认为继续建立这些合作伙伴关系的能力对我们的业务非常重要。与这些合作伙伴建立关系的竞争非常激烈，不能保证我们将能够继续建立、发展或维持这些合作伙伴关系。

我们还面临着来自以下方面的竞争和潜在竞争：

•
为在线商家提供选择从他们的银行账户付款或用信用卡付款的服务；
•
以在线支付为目标的储值产品的发行人；
•
全球其他在线和移动支付服务提供商；
•
针对社交网络和在线游戏用户的服务，包括提供社交商务和P2P支付的服务；
•
支付服务，使银行客户能够通过其银行账户收发付款，包括通过即时或实时支付系统；
•
提供与特定支付提供商挂钩的特别优惠的电子商务服务；
•
帮助商家和消费者使用、接受、购买、销售和管理虚拟货币的服务；以及
•
电子转账服务，作为线上和线下交易的一种支付方式。

我们当前和潜在的一些竞争对手拥有比我们更大的客户基础、更广泛的地理范围、数量、规模、资源和市场份额，这可能会为他们提供显著的竞争优势。一些竞争对手还可能受到不那么繁琐的许可、反洗钱、反恐融资和其他监管要求的约束。他们可能会投入更多的资源来开发、推广和销售产品和服务，并提供更低的价格或更有效地提供自己的创新计划、产品和服务。

如果我们不能将我们的产品和服务与竞争对手的产品和服务区分开来，为我们的客户创造价值，或者有效和高效地将我们的资源与我们的目标和目的相结合，我们可能就无法在市场上有效地竞争。


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我们每个季度几乎所有的净收入主要来自该季度涉及付款的交易，这可能会导致我们的经营业绩出现重大波动，从而对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流以及我们普通股的交易价格产生不利影响。

我们每个季度几乎所有的净收入主要来自该季度涉及付款的交易。因此，在我们的经营历史中，我们的运营和财务业绩在季度基础上有所不同，并可能继续因各种因素而大幅波动，包括这一“风险因素”部分列出的风险。我们很难准确预测我们的收入或收益的水平或来源。鉴于我们业务的快速发展性质，对我们的经营业绩进行逐期比较可能没有意义，您不应依赖它们作为未来业绩的指示。由于预测收入的内在困难，预测费用也很困难。我们财务报表中反映的季度和年度费用可能与历史或预计的费用有很大不同。我们未来一个或多个季度的经营业绩可能会低于证券分析师和投资者的预期。由于本段描述的因素，我们普通股的交易价格可能会大幅下降。

全球和地区经济状况可能会损害我们的业务。

我们的运营和业绩在很大程度上取决于全球和地区的经济状况。全球和地区经济事件和情况的不确定性可能会导致消费者和企业推迟或减少支出，以应对以下因素：

•
信贷收紧，
•
失业率更高，
•
消费者债务水平或消费者信心下降，
•
金融市场波动，
•
外币汇率和利率的波动，
•
与政府财税政策相关的变化和不确定性，
•
美国和国际贸易关系、协定、政策、条约和限制行动的变化和不确定性，以及进口商品关税和其他限制行动大幅提高的可能性，
•
美国国会无法在一个财政年度内制定预算，自动减支，和/或美国政府再次关门，
•
政府的紧缩计划，以及
•
其他负面金融消息或宏观经济动态。

这些以及其他全球和地区经济事件和条件，包括英国退欧，可能会对我们的产品和服务的需求产生实质性的不利影响，包括我们支付平台上的交易量和规模减少。此外，任何影响银行体系或金融市场的金融动荡都可能导致金融服务业的进一步整合、金融服务机构的重大倒闭、信贷市场新的或渐进的收紧、流动性不足以及固定收益、信贷、货币和股票市场的极端波动或困境，这可能对我们的业务产生重大不利影响。另见标题中的风险因素，“英国脱离欧盟可能会对我们产生不利影响。”

如果我们不能跟上技术的快速发展，以提供新的和创新的产品和服务，我们的产品和服务的使用，因此，我们的收入可能会下降。

快速、重大和颠覆性的技术变革影响着我们所在的行业，包括以下方面的发展：

•
支持我们的监管和合规义务的技术(例如，与我们的了解您的客户(“KYC”)和反洗钱法规下的客户识别计划(“CIP”)义务有关)；
•
人工智能和机器学习(例如，与欺诈和风险决策有关)；
•
支付技术(例如，实时支付、支付卡标记化、虚拟货币，包括分布式分类账和区块链技术，以及近距支付技术，如NFC和其他非接触式支付)；
•
技术(例如，互联网浏览器技术，使用户能够轻松存储其支付卡信息，以便在任何零售或电子商务网站上使用；以及
•
商务技术，包括店内、在线、移动、虚拟和社交商务(即通过社交网络进行电子商务)。


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因此，我们预计新的服务和技术将继续涌现和发展，我们无法预测技术变化对我们业务的影响。除了我们自己的倡议和创新之外，我们还在一定程度上依赖第三方，包括我们的一些竞争对手，来开发和获得新的或不断发展的技术。这些第三方可能限制或阻止我们访问或使用这些技术及其平台或产品。此外，我们可能无法准确预测哪些技术开发或创新将被广泛采用，以及如何监管这些技术。我们预计，适用于我们经营的行业的新服务和技术将继续涌现，并可能优于或淘汰我们目前在产品和服务中使用的技术。开发新技术并将其整合到我们的产品和服务中可能需要大量支出，需要相当长的时间，最终可能不会成功。此外，我们采用新产品和服务以及开发新技术的能力可能会受到行业标准、平台提供商、支付网络、法律法规的变化、消费者或商家预期变化的程度、第三方知识产权或其他因素的制约。我们的成功将取决于我们开发和整合新技术以及适应技术变化和不断发展的行业标准的能力；如果我们不能及时或具有成本效益地做到这一点，我们的业务可能会受到损害。

网络攻击和安全漏洞可能会对我们的声誉、业务和财务状况造成严重损害。

我们的业务涉及收集、存储、处理和传输机密信息和客户的个人数据，包括金融信息和有关他们如何与我们的支付平台互动的信息。我们的声誉建立在我们的支付平台为客户提供更安全的支付方式的前提下。越来越多的组织，包括大型商人、企业、科技公司和金融机构以及政府机构，披露了其信息安全系统的漏洞，其中一些涉及复杂和高度针对性的攻击，包括对其网站、移动应用程序和基础设施的攻击。

用于获得对系统和信息(包括客户的个人数据)的未经授权、不正当或非法访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术不断发展，并已变得越来越复杂和复杂，可能难以快速检测，而且通常直到对目标发起攻击后才能识别或检测到。未经授权的各方曾试图，我们预计他们将继续尝试通过各种手段访问我们的系统或设施，包括但不限于侵入我们的系统或设施或我们客户、合作伙伴或供应商的系统或设施，并试图欺诈性地诱使我们系统的用户(包括员工和我们的客户)泄露用户名、密码、支付卡信息或其他敏感信息，这些信息可能被用来访问我们的信息技术系统。威胁可能来自各种来源，包括犯罪黑客、黑客活动家、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部威胁。某些努力可能得到大量财政和技术资源的支持，使其更加复杂和难以察觉。众多和不断变化的网络安全威胁，包括高级和持续的网络攻击、网络勒索、鱼叉式钓鱼和社会工程计划、计算机病毒或其他恶意软件的引入，以及对我们的全部或部分信息技术和基础设施的物理破坏，都可能危及我们系统中数据的机密性、可用性和完整性。我们认为，由于我们的名称和品牌知名度以及我们的产品和服务的广泛采用和使用，PayPal是此类入侵和攻击的特别有吸引力的目标。尽管我们已经开发了旨在保护我们管理的数据、防止数据丢失和其他安全漏洞并有效应对已知和潜在风险的系统和流程，并预计将继续花费大量资源来加强这些保护，但不能保证这些安全措施将提供绝对的安全性或防止漏洞或攻击。

我们的信息技术和基础设施可能容易受到网络攻击或安全漏洞的影响，第三方可能能够访问存储在这些系统上或通过这些系统访问的客户的个人或专有信息以及支付卡数据。我们不时地经历，并且将来可能会经历，由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为而违反我们的安全措施。实际或感知到的安全漏洞可能会：

•
打断我们的行动
•
导致我们的系统或服务不可用，
•
导致不正当的数据披露和违反适用的隐私和其他法律，
•
严重损害我们的声誉和品牌，
•
导致重大的监管审查、调查、罚款、处罚和其他法律和财务风险，
•
导致我们付出了巨大的补救成本，
•
导致客户对我们的产品和服务失去信心或使用减少，
•
把管理层的注意力从我们的业务运营上转移开，
•
因客户损失或索赔而导致我们向客户及其业务伙伴支付巨额赔偿或合同罚金，以及
•
对我们的业务和经营结果产生不利影响。

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此外，任何影响我们收购的公司或我们的客户、合作伙伴或供应商(包括数据中心和云计算提供商)的信息技术或基础设施的网络攻击或数据安全漏洞都可能产生类似的负面影响。见附注4--“企业合并，”附注5--“商誉和无形资产”和附注13--“承付款和或有事项”关于本公司与TIO网络暂停运营有关的综合财务报表以供披露”)(我们于2017年7月收购)，作为TIO平台安全漏洞调查的一部分。实际或感知的漏洞或数据泄露已导致并可能导致针对我们的索赔。

此外，根据支付卡规则和我们与我们的卡处理商的合同，如果我们存储的支付卡信息或由我们的直接支付卡处理供应商存储的支付卡信息被违反，我们可能会向支付卡发行银行支付发行新卡的成本和相关费用。我们还预计将投入大量额外资源，以防止安全或隐私被违反，并可能需要解决因违反安全或隐私而引起的问题。包括美国和欧盟在内的不同司法管辖区的金融服务监管机构已经对银行和支付处理器实施了身份验证要求，旨在减少在线欺诈，这可能会带来巨大的成本，要求我们改变业务做法，使新客户更难加入贝宝，并降低我们产品的易用性，这可能会损害我们的业务。虽然我们维持保单，但它们可能不足以补偿我们因安全漏洞而造成的损失。

系统故障以及由此导致的网站、应用程序、产品或服务的可用性中断可能会损害我们的业务。

我们的系统以及我们的服务提供商和合作伙伴的系统不时地经历，并且在未来可能会经历由于硬件和软件缺陷或故障、分布式拒绝服务和其他网络攻击、内部威胁、人为错误、地震、飓风、洪水、火灾和其他自然灾害、停电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击、计算机病毒或其他恶意软件或其他事件而导致的服务中断或降级。我们时不时地经历过，将来也可能经历过，由于闯入、破坏和蓄意破坏行为而导致的系统中断。我们的一些系统，包括我们收购的公司的系统，并不是完全多余的，我们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能的结果或事件。此外，作为支付解决方案提供商，我们受到监管机构的严格审查，可能需要特定的业务连续性、弹性和灾难恢复计划，并对此类计划进行更严格的测试，这些计划的实施可能既昂贵又耗时，并可能将我们的资源从其他业务优先事项上分流出来。

我们已经并预计将继续经历系统故障、拒绝服务攻击以及其他事件或情况，这些事件或情况会不时中断我们产品和服务的可用性，或降低或对我们的产品和服务的速度或功能产生不利影响。这些事件已经造成，而且很可能会导致收入损失。我们的产品和服务的可用性、速度或功能的可用性、速度或功能的长期中断或降低可能会严重损害我们的业务。我们服务的频繁或持续中断可能会导致现有或潜在客户或合作伙伴认为我们的系统不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避免或减少使用我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和品牌。此外，如果任何系统故障或类似事件导致我们的客户或他们的业务伙伴受到损害，这些客户或合作伙伴可以要求我们对他们的损失进行重大赔偿或合同处罚，而这些索赔即使不成功，我们处理起来也可能是耗时和昂贵的，并可能导致标题下的风险因素部分中描述的其他后果。网络攻击和安全漏洞可能会对我们的声誉、业务和财务状况造成严重损害。”

我们的支付平台已经并可能在未来经历间歇性不可用。我们的产品和服务的全天候供应和快速交付对于我们获得消费者和商家对数字支付的广泛接受的目标至关重要。我们已经并将继续进行某些旨在提高可靠性和速度的系统升级和重新平台化工作。这些努力既昂贵又耗时，涉及重大的技术风险，可能会将我们的资源从新功能和产品上转移出去，而且不能保证这些努力一定会成功。由于我们在某些司法管辖区是受监管的金融机构，频繁或持续的网站中断可能会导致监管审查、巨额罚款和处罚，以及对我们的业务做法进行强制性且代价高昂的更改，最终可能导致我们失去运营所需的现有许可证，或者阻止或延迟我们获得业务可能需要的额外许可证。


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目录表

我们还依赖第三方提供的设施、组件、应用程序和服务，包括数据中心设施和云存储服务，这会使我们面临标题下的这一风险因素部分所讨论的风险我们在业务的许多方面都依赖第三方，这带来了额外的风险“此外，如果这些第三方遭遇运营干扰或中断、违反与我们的协议、未能履行义务和满足我们的期望，或者遇到网络安全事件，我们的运营可能会中断或受到其他方面的负面影响，这可能会导致客户不满、监管审查以及我们的声誉和品牌受损，并对我们的业务造成实质性和不利影响。虽然我们维持业务中断保险，但我们的承保范围可能不足以补偿我们因系统故障和类似事件而导致的服务中断所造成的所有损失。

此外，我们还在不断完善和提升我们的信息系统和技术。实施新系统和新技术是复杂、昂贵和耗时的。如果我们未能及时和成功地实施新的信息系统和技术，或对现有信息系统和技术进行改进或升级，或者如果这些系统和技术没有按预期运行，这可能会对我们的业务、内部控制(包括财务报告的内部控制)、运营结果和财务状况产生不利影响。

支付卡网络或银行手续费、规则或做法的变化可能会损害我们的业务。

我们依赖银行或其他支付处理商来处理交易并为他们的服务支付费用。支付卡网络不时地增加，并可能在未来继续增加，他们对访问其网络的交易收取的交换费和评估。支付卡网络已经并可能在未来对通过PayPal等数字钱包执行的交易征收特别费用或评估，这可能会对我们产生负面影响，并显著增加我们的成本。我们的支付卡处理商可能有权将任何增加的交换费和评估转嫁给我们，以及增加他们自己的处理费用，这可能会增加我们的运营成本，减少我们的运营收入。我们已经与Visa、万事达卡和其他信用卡网络建立了战略合作伙伴关系，以进一步扩大我们的关系，使商家更容易接受，消费者更容易选择用各自的信用卡和借记卡支付。在这些协议的条款中，Visa和Mastercard各自同意不制定或实施任何仅针对贝宝的费用或规则。协议终止后，贝宝可能需要缴纳特别的数字钱包费用或其他特别评估。

此外，在一些司法管辖区，政府法规要求支付卡网络降低或限制交换费。美国或其他市场的信用卡或借记卡交换费率的任何重大变化，包括交换费限制的变化，都可能对我们相对于传统支付卡服务提供商和我们的业务的竞争地位以及我们从卡计划中获得的收入产生不利影响。

我们被要求遵守支付卡网络运营规则，包括支付服务提供商对商家的特殊运营规则。我们已同意偿还我们的处理商因我们或我们的商家违反规则而被支付卡网络评估的任何罚款。我们还可能对违反规则的支付卡网络承担直接责任。支付卡网络制定和解释了卡的操作规则，并不时指控我们的商业模式的各个方面违反了这些操作规则。如果此类指控得不到有利的解决，可能会导致巨额罚款和处罚，或者需要改变我们的业务做法，这可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。支付卡网络可以采用新的操作规则，或者解释或重新解释我们或我们的处理器可能很难甚至不可能遵循的现有规则，或者执行成本高昂的规则。因此，我们可能会失去让消费者选择使用支付卡支付的能力，或者选择他们希望支付卡充值的货币的能力。如果我们无法接受支付卡或我们的能力有限，我们的业务将受到不利影响。

我们和我们的支付卡处理商已经为商家实施了特定的业务流程，以遵守向商家提供服务的支付卡网络运营规则。任何不遵守这些规则的行为都可能导致罚款。如果我们未能检测到商家从事非法或根据其网络运营规则被视为“高风险”的活动，包括销售某些类型的数字内容，我们也会受到支付卡网络的罚款。对于“高风险”商户，我们必须阻止此类商户使用PayPal服务，或在支付卡网络中注册此类商户，并对此类商户进行额外的监控。尽管到目前为止，这些罚款的金额还不是很大，但我们未来可能会受到重大的额外罚款，这可能会导致我们终止接受支付卡的能力，或者要求我们改变注册新客户的程序，这将对我们的业务产生不利影响。支付卡网络规则还可能增加我们的零售销售点解决方案的成本、对其施加限制或以其他方式对其开发产生负面影响，这可能会对其部署和采用产生负面影响。


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如果不能有效地处理欺诈、虚假交易、不良交易和负面客户体验，将增加我们的损失率，并可能对我们的业务产生负面影响，并严重降低商家和消费者对我们服务的信心和使用。

我们的业务每天处理大量和美元价值的交易。如果商家不履行对消费者的义务，或者商家的商品或服务与商家的描述不符，我们可能会因消费者的索赔而招致重大损失。我们试图从商家那里追回这些损失，但如果商家不愿意或无法付款，我们可能无法完全追回损失。此外，如果在交付或使用商品或服务(例如，机票、邮轮或音乐会门票、定制商品和订阅)之前销售商品或服务的商家破产或其他业务中断，我们可能会通过我们的买家保护计划或通过对客户使用的支付卡进行收费来向此类商品或服务的买家负责。尽管我们已根据我们认为合理的假设和估计为交易损失建立了拨备，以弥补截至报告日期发生的此类损失，但这些准备金可能不足。

我们还因消费者未授权购买、欺诈、错误交易以及客户关闭银行账户或银行账户资金不足而蒙受重大损失。此外，如果我们与支付卡交易相关的损失变得过大，可能会导致我们失去接受支付卡付款的权利，这将对我们的业务造成负面影响。我们已采取措施检测和降低欺诈风险，但这些措施需要不断改进，在检测和预防欺诈方面可能无效，尤其是新的和不断演变的欺诈形式，或者与新的或扩大的产品供应相关的欺诈。如果这些措施不成功，我们的业务可能会受到负面影响。

我们面临外币汇率波动的风险，这可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

我们在国际上有大量以外币计价的业务，包括英镑、欧元、澳元和加元，这使我们面临外汇兑换风险。美元对这些外币的升值或贬值会影响我们以这些外币产生的净收入和发生的费用换算成美元。在以多种货币提供我们的服务方面，如果我们错误地设定了我们的外币汇率，或者由于我们设定的时间之间的外币汇率波动，我们可能面临财务风险。我们还以非美元货币持有部分公司和客户资金，我们的财务业绩受到这些非美元货币重新计量为美元的影响。我们的资产和负债也存在外币兑换风险，这些资产和负债以子公司的功能货币以外的货币计价。虽然我们经常进行交易，以对冲部分外币兑换风险和资产负债表敞口，但不可能预测或完全消除这种敞口的影响。

任何减少跨境贸易或增加跨境贸易难度的因素都可能损害我们的业务。

跨境贸易(即商家和消费者在不同国家的交易)是我们收入和利润的重要来源。与在单一国家或市场内进行的类似交易相比，跨境交易通常提供更高的收入和营业收入。跨境贸易也是我们在某些重要市场的主要存在(在某些情况下，是我们唯一的存在)。 

跨境贸易受到外币汇率波动的影响，而且可能会受到负面影响。此外，在跨境贸易和外汇方面，多个法域(例如商家和消费者的法域)的法律的解释和适用往往极其复杂。对适用于跨境贸易和外汇的法律和条例的修改或解释和/或适用，可能会提出额外的要求和限制，增加成本，并规定相互冲突的义务。任何增加我们或我们客户跨境贸易成本的因素，或者限制、推迟或使跨境贸易更加困难或不切实际的因素，如贸易政策或更高的关税，都可能减少我们的跨境交易和交易量，对我们的收入和利润产生负面影响，并损害我们的业务。另见标题中的风险因素，“全球和地区经济状况可能会损害我们的业务。


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消费者为贝宝交易提供资金的方式的变化可能会损害我们的业务。

当消费者使用信用卡支付交易时，我们支付交易费；当消费者使用借记卡支付时，我们支付较低的费用；当消费者通过电子转账从银行账户、从现有PayPal账户余额或通过我们的PayPal品牌消费信贷产品为支付交易提供资金时，我们象征性地收取费用。我们的财务成功对消费者使用支付卡支付的速度的变化很敏感，这可能会显著增加我们的成本。尽管我们向某些市场的消费者提供了使用他们现有的PayPal账户余额为支付交易提供资金的机会，但我们的一些消费者可能更喜欢使用支付卡，特别是如果这些支付卡提供了他们的PayPal账户没有提供的功能和好处。我们使用支付卡融资的支付量份额的增加，或与我们的融资组合相关的费用的增加，或者其他事件或事态发展，使我们更难或更昂贵地使用较低成本的融资方案为交易融资，可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响，并对我们的业务造成重大损害。

我们已经与主要的支付卡网络和/或发卡银行建立了战略合作伙伴关系，以促进更多的消费者选择，使商家更容易接受，消费者更容易用这些合作伙伴的信用卡和/或借记卡支付，并允许我们获得这些合作伙伴的店内销售点PayPal交易的代币服务。这些安排可能会对我们的业务产生不确定的影响。虽然我们预计未来可能达成的这些和类似的战略合作伙伴关系将导致我们处理的交易数量和交易量增加，但我们也预计更多的客户交易将使用支付卡执行，这可能会增加与我们的资金组合相关的交易成本，这可能会对我们的业务、运营结果和盈利能力产生不利影响。

英国脱离欧盟可能会对我们产生不利影响。

英国(“U.K.”)在2016年6月举行的全民公投中，多数选民赞成退出欧盟(俗称“英国脱欧”)。英国于2020年1月31日正式退出欧盟，过渡期至2020年12月31日，在此期间，英国将留在欧盟关税同盟和单一市场，并遵守欧盟规则。关于S在这一日期之后与欧盟的未来关系的条款，目前还很不明确。

因此，英国退欧可能会对英国、地区(包括欧洲)和全球经济和市场状况产生不利影响，并可能导致全球金融和外汇市场的不稳定，包括英镑和欧元价值的波动，这反过来可能会对我们或我们的客户和与我们有业务往来的公司产生不利影响，特别是在英国。英国退欧可能导致英国和欧洲经济区之间的商品和服务供应和可用性受到更大限制，英国公司可能无法履行订单，这可能导致商家违约和买家保护索赔增加的风险。英国退欧还可能引发信贷状况普遍恶化、消费者情绪低迷，以及整体经济负增长。这些情况中的任何一种都可能对我们的业务或我们的客户产生不利影响。

此外，随着英国的国家法律法规开始与欧盟法律法规背道而驰，英国退欧可能会导致法律上的不确定性，并增加金融服务公司的复杂性。特别是，根据英国退欧的条款，我们可能面临新的监管成本和挑战，包括以下几点：

•
如果我们不能利用适当的授权和监管许可，我们的欧洲业务可能会失去在跨境基础上向英国市场提供服务的能力，我们在英国的业务可能会失去在欧洲市场跨境提供服务的能力。例如，我们主要是与卢森堡监管机构合作，作为贝宝(欧洲)S.à.r.l在英国业务的各个方面的牵头机构。Et Cie，SCA(“PayPal(欧洲)”)和瑞典监管机构对iZettle AB(“iZettle”)英国业务的各个方面可能会受到影响；
•
我们可能需要获得额外的监管许可才能在英国市场运营，这会增加我们的业务成本和潜在的不一致。根据英国当局的能力、获得许可的标准以及任何可能的过渡安排，我们在英国的业务可能会受到实质性影响或中断；
•
我们可能被要求遵守英国的法律和法规要求，这些要求是对欧盟的要求之外的，或者与欧盟的要求不一致，从而导致我们的欧洲和英国业务的复杂性和成本增加；以及
•
我们在适当的地点吸引和保留必要的人力资源以支持我们在英国和欧洲业务的能力可能会受到不利影响。

这些因素以及其他与英国退欧相关的因素，可能单独或总体上对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。


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目录表

我们的业务受到广泛的政府监管和监督。我们未能遵守广泛、复杂、重叠和频繁变化的规则、法规和法律解释，可能会对我们的业务造成实质性损害。

我们的业务受我们所在市场的法律、规则、法规、政策和法律解释的约束，包括但不限于以下方面：

•银行业务，
•信用，
•接受存款，
•跨境和国内的资金传输，
•预付费访问，
•外币兑换，
•隐私，
•数据治理、
•数据保护、
•网络安全，
•银行保密，
•欺诈检测，
•支付服务(包括支付处理和结算服务)，
•消费者保护，
•反垄断和竞争，
•经贸制裁，
•反清洗黑钱，以及
•反恐融资。

我们的成功和更高的知名度可能会导致更多的监管监督和执法，以及适用于我们业务的更多限制性规则和法规。

随着我们扩大和本地化我们的国际活动，我们越来越有义务遵守我们经营的市场的法律。此外，由于我们的服务可在全球范围内使用，并且我们促进了商品销售并向全球客户提供服务，因此一个或多个司法管辖区可能会要求我们或我们的客户遵守其法律。在美国以外监管互联网、移动和相关技术的法律通常会对我们施加不同的、更具体的、甚至是相互冲突的义务，以及更广泛的责任。例如，某些在当地司法管辖区可能被允许的交易可能被美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)的规定或美国反洗钱或反恐融资规定所禁止。

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目录表


任何未能或被认为未能遵守任何政府当局的现有或新的法律、法规或命令(包括对这些法律、法规或命令的解释的更改或扩展)，包括本风险因素中讨论的那些法律、法规或命令，可能会使我们在一个或多个司法管辖区面临巨额罚款、处罚、刑事和民事诉讼、没收重要资产以及执法行动；导致额外的合规和许可要求；导致我们失去现有许可证或阻止或延迟我们获得业务可能需要的额外许可证；加强对我们业务的监管审查；限制我们的运营；并迫使我们改变我们的业务做法，进行产品或运营更改，或推迟计划中的交易、产品发布或改进。上述任何情况都可能单独或总体损害我们的声誉，损害我们的品牌和业务，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。美国联邦、州和国际监管和执法制度的复杂性，加上我们业务的全球范围和不断变化的全球监管环境，可能导致单一事件引发不同司法管辖区的多个政府机构进行大量重叠调查和法律和监管程序。我们实施了旨在帮助确保遵守适用法律法规的政策和程序，但不能保证我们的员工、承包商和代理商不会违反此类法律法规。

《支付条例》

在美国，PayPal，Inc.已经获得了在需要此类许可证的州以及哥伦比亚特区、美属维尔京群岛和波多黎各作为货币转发器(或同等业务)运营的许可证。这些许可证不仅包括这些州的PayPal品牌产品和服务，还包括我们的Braintree、Venmo和Xoom产品和服务。我们还可能为我们收购的某些公司保留此类许可证，如Hyperwallet。作为有执照的资金转账机构，PayPal除其他要求外，还受到客户资金投资限制、报告要求、担保要求和州监管机构的检查。因此，如果我们违反了这些法律或法规，我们可能会受到责任和/或额外的限制，被迫停止与某些州的居民做生意，被迫改变我们的商业做法，或者被要求获得额外的许可证或监管批准，这可能会带来巨大的成本。

虽然我们目前允许拥有支付卡的客户从大约200个市场付款，但我们只允许大约一半的市场(包括美国)的客户付款。还可以接受付款，在某些情况下，客户持有余额或提取资金的方式受到很大限制。这些限制可能会对我们在这些市场上发展业务的能力产生不利影响。

我们主要通过PayPal(欧洲)向欧盟客户提供服务，PayPal(欧洲)是我们的全资子公司，作为卢森堡的一家信贷机构获得许可并受监管。因此，如果PayPal(欧洲)违反了卢森堡信贷机构的披露、报告、反洗钱、资本化、公司治理、隐私、数据保护、数据治理、信息安全、银行保密、税务、风险管理、制裁或其他要求，可能会面临巨额罚款或其他执法行动。此外，欧盟法律和法规可能会受到欧盟成员国的不一致解释，这可能会使合规成本更高，操作上更难管理。此外，作为欧盟成员国的每个国家执行欧洲指令的国内法规可能不同，而且可能不一致，这可能会使合规成本更高，操作上也更难管理。修订后的支付服务指令(PSD2)于2018年在欧洲生效，某些要求从2019年或更晚开始适用。PSD2支持新的支付和信息共享模式，受监管的支付提供商能够访问银行和支付账户(包括PayPal账户)，以获取账户信息或代表客户发起支付。这种访问可能会使我们面临数据安全和其他法律和金融风险，并可能在欧洲支付市场产生新的竞争力量和新类型的竞争对手。PSD2还为支付安全和强大的客户身份验证(“SCA”)制定了新的标准，这可能会使进行PayPal交易变得更加困难和耗时，这可能会对PayPal的欧洲客户价值主张产生不利影响。SCA于2019年实施。根据欧洲银行管理局(“EBA”)发布的意见，各国主管当局(包括卢森堡)宣布了电子商务信用卡交易过渡到SCA要求的执行延期期限。贝宝(欧洲)已经实施了SCA客户流程，涵盖了在欧盟范围内发起的大部分支付交易，并计划最终确定完全遵守SCA；修改或加快这些计划可能会对PayPal的欧洲客户价值主张产生不利影响。

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目录表


如果PayPal(欧洲)的业务活动超过某些门槛，或者如果欧洲中央银行(“ECB”)这样决定，PayPal(欧洲)可能被视为一个重要的受监管实体，使得PayPal(欧洲)的某些活动可以由欧洲央行直接监管，而不是由卢森堡监管机构CSSF作为其国家监管机构，这可能会使我们受到额外要求的约束，并可能增加合规成本。

在我们开展业务的美国以外的许多其他市场，我们通过PayPal Pte为客户服务。有限公司，我们在新加坡的全资子公司。贝宝私人有限公司。股份有限公司由新加坡金融管理局监管，并被指定为储值设施的持有人，但没有汇款许可证。因此，PayPal Pte。新加坡汇通有限公司不能提供从新加坡汇出的汇款，只能提供在新加坡购买商品和服务的付款。在PayPal Pte服务的许多市场(新加坡除外)。目前尚不清楚和不确定的是，我们在新加坡的服务是否只受新加坡法律的约束，或者如果它受到当地法律的适用，这样的当地法律是否会要求像我们这样的支付处理商获得支付服务、银行、金融机构或其他方面的许可。《支付服务法》(简称《PS法》)于2019年1月在新加坡通过成为法律，预计将于2020年生效。根据PS法案，PayPal Pte。有限公司将被要求申请许可证，才能继续在新加坡提供支付服务。此外，一旦《PS法》生效并全面实施，我们可能面临新的监管成本和挑战，包括：

•
我们可能被要求遵守新的监管要求，导致我们新加坡和国际业务的复杂性和成本增加；
•
我们可能被要求对我们的合规计划进行更改，导致在新加坡以及贝宝私人有限公司服务的跨境市场运营的复杂性和成本增加。有限公司；及
•
我们可能会被要求遵守额外的保障要求，这可能会增加我们的运营成本。

在美国以外的某些市场(例如澳大利亚)，我们通过受当地监管或监督的当地子公司向客户提供服务，该子公司可能持有当地支付许可证、认证或其他授权。在此类市场中，如果我们违反适用的报告、反洗钱、资本要求、隐私、公司治理、风险管理或任何其他适用的要求，我们可能会面临巨额罚款或其他执法行动。

PayPal Australia Pty Limited(PPAU)于2019年5月22日向澳大利亚交易报告和分析中心(AUSTRAC)自我报告了一起潜在的违规行为，涉及根据2006年《反洗钱和反恐融资法案》(“AML/CTF法案”)报告国际资金转移指令。关于这一事项的进一步披露，请参阅附注13--承诺和或有事项--诉讼和监管事项。

我们可能会不时收购受当地监管或监督的实体。例如，2019年12月，我们完成了对中国在线支付服务提供商国付宝信息技术有限公司(GoPay)70%股权的收购。GoPay持有中国多项支付业务牌照，接受人民银行中国银行等监管机构的监管。在我们提供服务的许多司法管辖区，我们一直被要求申请各种许可证、认证和监管批准，包括由于适用法律和法规的变化或此类法律和法规的解释，预计将继续如此。不能保证我们能够(或决定)获得任何此类许可证、认证和批准。此外，维护和续订此类许可证、认证和批准涉及大量成本和潜在的产品更改，如果我们被发现违反了此类许可证的披露、报告、反洗钱、资本化、公司治理或其他要求，我们可能会受到罚款、其他执法行动和诉讼。这些因素可能会带来巨大的额外成本，导致我们产品或服务的开发或提供出现相当大的延误，需要进行重大且代价高昂的运营改革，或者阻止我们在特定市场提供产品或服务。

在许多国家，我们是否需要作为支付服务提供商、银行、金融机构或其他机构获得许可证可能并不清楚。在这些市场，我们可能会依赖当地银行处理支付和进行以当地货币进行的外汇交易。当地监管机构可以利用他们的权力来减缓或停止通过当地银行向当地商家支付款项，或者以其他方式禁止或阻碍我们在某个司法管辖区开展业务。此类监管行动或获得许可证、认证或其他监管批准的需要可能会带来巨额成本、导致我们服务的提供或开发出现相当大的延迟、需要进行重大且代价高昂的运营变革、对我们的业务施加限制、限制或提出额外要求，或者阻止我们在特定市场提供任何产品或服务。


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目录表

保护消费者权益

在我们开展业务的国家，我们受到消费者保护、反垄断和竞争相关法律和法规的约束。在美国，我们受适用于我们活动的联邦和州消费者保护法律和法规的约束，包括由消费者金融保护局(CFPB)实施的电子资金转账法案(EFTA)和E法规。这些规定要求我们提前披露对我们服务的更改，遵循指定的错误解决程序，并赔偿消费者未经消费者授权的某些交易造成的损失。此外，技术性违反消费者保护法可能导致评估实际损害赔偿或法定损害赔偿或罚款，在个别案件中最高可达1,000美元，或在任何集体诉讼中每次违规最高可达500,000美元，在某些情况下损害赔偿金增加三倍；我们还可能在此类案件中负责原告的律师费。我们面临并支付了一定数额的诉讼，这些诉讼指控我们的业务违反了EFTA和E规则，或以其他方式预先要求与我们的业务行为相关的救济(例如，我们不当持有消费者资金或以其他方式不当限制消费者账户)。

CFPB发布了关于预付账户的最终规则，于2019年4月1日起生效。该规则对预付费账户的定义包括某些账户，这些账户能够装载资金，其主要功能是在自动取款机和/或P2P转账上与多个独立商家进行交易。这一定义包括某些数字钱包。该规则的要求包括，除其他事项外，在设立预付账户之前向消费者披露费用和其他信息；将E规则的责任限额和错误解决要求扩大到所有预付账户；将Z规则的信用卡要求应用于具有透支和信用特征的预付账户；以及向CFPB提交预付账户协议并向公众公布。我们已经实施了某些更改以符合最终规则，并对某些美国消费者帐户的设计及其可操作性进行了重大更改，这可能会导致意外的客户困惑和不满，阻止客户开设新帐户，要求我们重新分配资源，并增加我们的成本，这可能会对我们的业务产生负面影响。2019年12月，我们在美国哥伦比亚特区地区法院对CFPB提起诉讼，质疑适用于PayPal，Inc.的预付费账户规则的有效性。与任何诉讼一样，我们不能保证我们的索赔会成功。

于2015年5月，吾等与CFPB订立规定的最终判决及同意令(“同意令”)，就2011至2015年间因PayPal Credit做法而引起的监管索偿达成和解。同意令包括PayPal向消费者支付1,500万美元赔偿的义务和1,000万美元的民事罚款，并要求PayPal对PayPal信用披露和相关商业做法进行各种改变。我们继续与CFPB合作和接触，并努力确保遵守同意令，这可能会导致我们产生额外的成本。

根据欧盟法规，PayPal主要通过卢森堡监管机构(对于PayPal(欧洲))或瑞典监管机构(对于iZettle AB)向其他欧洲经济区成员国的监管机构的“护照”通知程序在欧洲经济区国家提供服务。除了卢森堡或瑞典的消费者保护法之外，这些国家的监管机构可以通知我们适用于我们业务的当地消费者保护法，也可以试图说服当地监管机构命令贝宝直接或通过分支机构在当地开展活动。同样，由于英国脱欧，英国监管机构可能会对我们的英国业务施加新的或不同的法律要求，或者要求我们的活动通过分支机构或直接在英国当地进行。这些监管机构的这些或类似行动可能会增加或推迟我们在欧洲经济区国家扩大业务的计划的成本。

经济贸易制裁

我们被要求遵守美国、欧盟、相关欧盟成员国和我们开展业务的其他司法管辖区实施的经济和贸易制裁。我们已经向OFAC自我报告了某些交易，这些交易是无意中处理的，但后来发现可能违反了美国的经济和贸易制裁。2015年3月，在实施我们的实时交易扫描计划之前，我们与OFAC就2009年至2013年期间我们的制裁合规做法可能产生的违规行为达成了和解。随后，我们自行报告了更多可能的违规交易，并收到了OFAC的新传票，要求提供有关某些交易的更多信息。此类自行报告的交易可能导致针对我们的索赔或行动，包括诉讼、禁令、损害赔偿、罚款或处罚，或要求我们以可能导致重大损失、需要大量管理时间、导致重大运营资源转移或以其他方式损害我们业务的方式改变我们的业务做法。


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目录表

反洗钱和反恐融资

我们受到世界各地各种反洗钱和反恐怖分子融资的法律和法规的约束，其中包括禁止我们参与转移犯罪活动的收益。美国和全球其他监管机构继续加强对这些义务合规性的审查，这可能要求我们进一步修改或扩大我们的合规计划，包括我们用来验证客户身份和监控国际和国内交易的程序。我们开展业务的许多国家也有反洗钱和反恐融资的法律法规，我们一直被要求，并将继续被要求对我们在不同司法管辖区的合规计划做出回应。这些变化可能会导致合规成本更高、操作更难管理，导致客户摩擦增加，并导致业务减少。监管机构定期重新审查我们必须获取和保存适用记录或核实客户身份的交易量门槛，此类门槛的任何变化都可能导致更大的合规成本。不遵守反洗钱法律可能会使我们面临巨额罚款、处罚、诉讼和执法行动，导致监管制裁和额外的合规要求，加强对我们业务的监管审查，限制我们的运营或损害我们的声誉和品牌。例如，在欧盟，对不遵守反洗钱法的处罚可能包括最高相当于贝宝(欧洲)S年营业额10%的罚款。

用户数据的隐私和保护

我们受多项法律、规则、指令和法规(我们称之为“隐私和数据保护法”)的约束，这些法律、规则、指令和条例涉及在我们运营的国家/地区收集、使用、保留、安全、处理和传输(我们统称为“处理”)我们的客户和员工的个人身份信息(我们称为“个人数据”)。我们的业务依赖于在许多司法管辖区处理个人数据和跨国转移数据。因此，我们处理的许多个人数据，可能包括与个人相关的某些金融信息，都受到多个隐私和数据保护法的监管，在某些情况下，还受多个司法管辖区的隐私和数据保护法的监管。在许多情况下，这些法律不仅适用于第三方交易，也适用于我们、我们的子公司和与我们有商业关系的其他方之间的信息传输。

世界各地正在加强对隐私、数据保护、网络安全做法和个人数据处理的监管审查。与隐私和数据保护法相关的法律和监管环境存在不确定性，这些法律和监管环境继续以我们无法预测的方式发展，包括云计算、人工智能和区块链技术等不断发展的技术。任何未能或被认为未能遵守任何政府当局的现有或新法律(包括对这些法律的解释的更改或扩展)，包括本风险因素中讨论的法律，可能会使我们在一个或多个司法管辖区面临巨额罚款、处罚、民事诉讼和执法行动，导致额外的合规要求，加强对我们业务的监管审查，限制我们的运营，并迫使我们改变业务做法，进行产品或运营更改，或推迟计划中的产品发布或改进。

如果我们未能或被认为未能遵守我们在一个或多个司法管辖区向用户传达的隐私政策，可能会导致数据保护当局、政府实体或其他人对我们提起诉讼或诉讼，包括在某些司法管辖区的集体诉讼隐私诉讼。此类诉讼或行为可能使我们面临巨额罚款、处罚、判决和负面宣传，这可能会对我们的业务造成实质性损害。如上所述，我们可能需要改变我们的业务做法，并可能增加合规的成本和复杂性。此外，遵守不一致的隐私和数据保护法律可能会限制我们向客户提供产品和服务的能力。

PayPal依靠各种合规方法将欧洲经济区个人的个人数据转移到美国，包括依赖具有约束力的公司规则(BCR)进行某些类型的个人数据的内部转移，以及依赖欧盟委员会批准的标准合同条款(SCC)进行第三方的转移。PayPal还必须确保处理PayPal欧洲经济区客户和/或欧洲经济区以外员工个人数据的第三方拥有合规的转移机制。2015年10月，欧洲法院宣布美国-欧盟安全港框架条款无效，此前一些贝宝供应商合法地将欧盟公民的个人数据转移到美国公司时依赖这些条款，贝宝与之前依赖美国-欧盟安全港框架的第三方签订了SCCS。2016年7月，美国和欧盟当局就安全港框架的替代方案达成一致，该方案被称为“隐私盾牌”。隐私盾牌框架和SCC在欧洲司法系统中继续面临法律挑战。如果隐私盾牌或SCC失效，PayPal与欧洲经济区以外的第三方以及集团内部与其美国附属公司处理欧洲经济区个人数据的能力可能会受到威胁。

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如果我们的一个或多个交易对手金融机构对我们的财务或履约义务违约或倒闭，我们可能会遭受重大损失。

我们在美国和海外的银行或其他金融机构的存款或账户中有大量现金、现金等价物、未偿还应收账款和其他投资。作为我们货币套期保值活动的一部分，我们与多家金融机构进行涉及衍生金融工具的交易。某些银行和金融机构也是我们信贷安排下的贷款人。我们定期监测我们对交易对手信用风险的敞口，并积极管理这种敞口，以降低相关风险。尽管做出了这些努力，但我们可能面临这些交易对手金融机构违约的风险，或者经营业绩或财务状况恶化或倒闭的风险。在经济低迷和金融市场不确定时期，交易对手违约、恶化或倒闭的风险可能会增加。如果我们的交易对手之一破产或申请破产，我们追回因违约而产生的损失，或访问或收回我们在该交易对手的账户中存放、持有或以其他方式到期的资产的能力，可能会受到交易对手的流动性或管理破产或破产程序的适用法律的限制。如果我们的一个或多个交易对手违约或倒闭，我们可能会遭受重大损失，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

PayPal不是美国的银行或有执照的贷款人，它依赖第三方提供贷款和提供对我们的业务至关重要的其他产品，这会带来额外的风险。

由于PayPal既不是一家特许金融机构，也不是美国任何州的特许贷款机构，我们依赖第三方特许金融机构向我们在美国的客户提供PayPal品牌的信贷产品，包括PayPal Credit、PayPal品牌信用卡等消费信贷产品，以及PayPal营运资金和PayPal商业贷款产品等商业信贷产品。合作银行贷款能力或意愿的任何终止或中断都可能中断或限制我们提供消费信贷和商业信贷产品的能力，这可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。在合作银行无力或不愿贷款的情况下，我们可能无法以优惠条款或根本不能与另一家特许金融机构达成类似协议。获得银行执照或贷款许可证将是一个昂贵、耗时和不确定的过程，并将使我们受到额外的法律和监管要求的约束，这可能会显著增加我们的成本和合规义务，并要求我们改变我们的业务做法，这可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。此外，作为这些受联邦监管的美国金融机构的银行合作伙伴的服务提供商，我们不时受到其联邦银行监管机构的审查。

2018年7月，我们完成了将我们的美国消费信贷应收账款组合出售给Synchrony Bank。作为一项单独协议的一部分，PayPal从Synchrony Bank拥有的消费者应收账款组合中赚取收入份额，其中包括已出售和新产生的应收账款，我们不持有新产生的消费者信用应收账款的所有权权益。我们可能需要比预期更长的时间才能实现交易的预期收益，这些收益最终可能比预期的要小，或者根本不会实现，这可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。此外，我们对Synchrony Bank越来越多的依赖以及对Synchrony Bank的信用风险敞口，包括与本协议有关的风险，使我们面临标题下本“风险因素”部分所讨论的风险的性质。我们在业务的许多方面都依赖第三方，这带来了额外的风险“和”如果我们的一个或多个交易对手金融机构对我们的财务或履约义务违约或倒闭，我们可能会遭受重大损失。”

我们从我们的商业融资产品中获益的能力可能会受到挑战。

我们的PayPal营运资金和PayPal商业贷款产品下的商户贷款和垫款是由一家州特许实业银行根据与我们的计划协议提供的。我们收购这些贷款在发放后产生的应收款。

美国第二巡回上诉法院裁决的一起案件，Madden诉Midland Funding，LLC(《联邦判例汇编》第三辑第246页(第二巡回法庭)(2015年)，导致不确定非银行实体购买银行发起的贷款是否可能依赖联邦政府对州高利贷法律的优先购买权，并可能造成原告质疑我们根据某些贷款条款收取利息和费用的能力的诉讼风险增加。该决定专门解决了《国家银行法》下的优先购买权问题，可能会支持未来对其他机构的联邦优先购买权的挑战，包括FDIC保险的州特许工业银行，如贝宝营运资本和贝宝商业贷款产品下的贷款和垫款发行银行。美国各州和联邦法院继续对商业模式的可行性提出质疑，在这种模式下，非银行实体与第三方特许金融机构建立了发行信贷产品的关系。虽然我们认为提供PayPal品牌信贷产品的方式可以与Madden因此，无法保证任何潜在诉讼的结果，不利的裁决可能会对我们的PayPal营运资金和PayPal商业贷款产品以及我们的业务产生重大影响。


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我们的一些信贷产品使我们面临额外的风险。

我们向不同市场的广大消费者和商户提供我们的PayPal Credit消费产品、PayPal营运资金和PayPal商业贷款产品，这些产品的财务成功取决于对相关风险的有效管理。PayPal Credit消费者产品的信用决策过程使用专有的细分和信用算法和其他分析技术，旨在根据特定消费者过去使用PayPal的购买和付款历史以及他们的信用评分等因素来分析他们的信用风险。同样，专有风险模型和其他指标也用于评估希望使用我们的商业融资产品的商家，以帮助预测他们的还款能力。由于不准确的假设等因素，这些风险模型可能无法准确预测消费者或商家的信誉，这些假设包括与特定消费者或商家有关的假设、市场状况、经济环境或有限的交易历史或其他数据等。这些风险模型的准确性和管理与我们信用产品相关的信用风险的能力也可能受到法律或监管要求、竞争对手的行动、消费者行为的变化、经济环境的变化等因素的影响。我们的信贷产品在国际上的扩张使我们面临更多的风险，包括标题中的风险因素中讨论的风险。我们的国际业务使我们面临更大的风险，这可能会损害我们的业务。”

与其他因商户信贷而蒙受巨大损失的企业一样，我们也面临账户持有人违约的风险，从而产生潜在的冲销风险。通过与Synchrony Bank的利润分享安排，我们面临着类似的美国消费信贷损失风险。账户持有人的拒付率可能会增加，原因包括承保标准的变化、风险模型无法准确预测消费者的信用状况、经济状况恶化(如经济衰退或政府紧缩计划)、普遍利率上升和高失业率。错过预期付款的账户持有人往往无法偿还贷款，根据破产法申请保护的账户持有人通常不偿还贷款。

我们目前在美国购买与PayPal品牌商业信贷产品相关的应收账款。如果我们无法以足够或经济高效的方式为购买这些应收账款提供资金，或者如果我们无法有效管理用于这些目的的现金资源，我们的业务可能会受到损害。

灾难性事件或地缘政治条件可能会扰乱我们的业务

战争、恐怖主义、政治事件、地缘政治不稳定、贸易壁垒和限制、公共卫生问题、自然灾害或其他灾难性事件已经或可能在全球、地区或特定国家的基础上对经济和商业造成损害或中断，这可能对我们的业务、我们的客户和与我们有业务往来的公司产生实质性的不利影响。此类活动可能会减少对我们产品和服务的需求，或者使我们难以或不可能向客户提供产品和服务。地缘政治趋势，包括民族主义、保护主义和严格的签证要求，可能会限制我们在这些地区的业务扩张。我们的公司总部位于硅谷，这是加利福尼亚州的一个地震活跃地区。我们的业务运营受到自然灾害、火灾、电力短缺、地震、洪水、核电站事故以及其他我们无法控制的事件的干扰，如其他工业事故、恐怖袭击和其他敌对行为、劳资纠纷和公共卫生问题。导致我们的系统或运营中断或故障的灾难性事件可能会导致重大损失，需要大量的恢复时间和巨额支出才能恢复或维护运营，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的买方和卖方保护计划的变化可能会增加我们的损失率。

我们的买家和卖家保护计划保护商家和消费者免受欺诈性交易的影响，并在消费者没有收到订购的商品或收到的商品与其描述明显不同时保护消费者。此外，通过PayPal支付的消费者可能会从他们的支付卡发行商(通常是银行)那里获得报销权利，而后者又会向我们寻求赔偿。我们的买方和卖方保护计划的损失风险是特定于个人买家、卖方和交易的，也可能受到这些计划的地区差异、因法规要求的变化而对这些计划的修改或我们决定实施的更改的影响，例如扩大其中一个或多个计划涵盖的交易范围。我们损失率的增加，包括由于我们的买家和卖家保护计划的变化，可能会对我们的业务产生负面影响。


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我们的国际业务使我们面临更大的风险，这可能会损害我们的业务。

近年来，我们的国际业务创造了大约一半的净收入。在国内(即国内)和跨国界开展国际业务存在固有的风险，包括但不限于：

•
外币兑换和跨境贸易风险在“风险因素”一节的标题下进行了讨论。“我们面临外汇汇率波动的风险，这可能对我们的财务业绩造成重大不利影响”和“任何减少跨境贸易或使此类贸易变得更加困难的因素都可能损害我们的业务”;
•
与政府监管或要求遵守当地法律有关的风险；
•
地方许可和报告义务；
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与隐私、数据保护、数据本地化和用户保护相关的当地法规和法律义务；
•
与我们的产品和服务本地化相关的成本和挑战，包括为客户提供以当地货币进行业务交易的能力，并根据当地偏好调整我们的产品和服务（例如，支付方式），在我们可能经验有限或没有经验的市场；
•
贸易壁垒和贸易法规的变化；
•
由于距离、语言和文化差异，在开发、人员配备和同时管理大量不同的海外业务方面存在困难；
•
严格的地方劳动法律法规；
•
信用风险和更高水平的支付欺诈；
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利润汇回限制；
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政治或社会动荡、经济不稳定、镇压或人权问题；
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地缘政治不稳定、自然灾害、公共卫生问题、战争行为和恐怖主义；
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进出口条例；
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遵守美国法律和禁止向政府官员行贿的外国法律，如《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》，以及其他当地反腐败法律；
•
遵守旨在打击洗钱和资助恐怖活动的美国和外国法律;
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反垄断和竞争法规；
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潜在的不利税收发展和后果；
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与主权债务和其他债务有关的经济不确定性；
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宏观经济增长率的国家或区域差异;
•
应收账款收款难度加大。

违反适用于我们国际业务的复杂的外国和美国法律、规则和法规，可能会导致对我们、我们的官员或员工的罚款、刑事行动或制裁；禁止我们开展业务；以及损害我们的声誉。尽管我们已经实施了旨在促进遵守这些法律的政策和程序，但不能保证我们的员工、承包商或代理商不会违反我们的政策。这些风险是我们在国际业务和扩张中固有的，可能会增加我们在国际上开展业务的成本，并可能损害我们的业务。

我们容易受到利率波动的影响。

我们从我们的投资组合和利率敏感型资产中暴露出利率风险，包括我们资产负债表上作为客户账户持有的客户余额的基础资产。低利率或负利率环境或利率下调可能会对我们的净收入产生负面影响。此外，利率的波动可能会对客户的消费水平以及支付欠款的能力和意愿产生不利影响。更高的利率通常会导致客户在抵押贷款、信用卡和其他消费者和商业贷款下对我们和其他贷款人的支付义务增加，这可能会降低我们的客户保持对我们的义务的能力，从而导致拖欠、冲销以及贷款和应收利息津贴的增加，这可能会对我们的净收益产生不利影响。

我们已经在世界各地签订了为期5年的循环信贷安排和364天的循环信贷安排以及其他已承诺和未承诺的信贷安排。我们不时在信贷安排下借贷，而任何在这些信贷安排下以浮动利率计息的借款，都会令我们受到利率波动的影响。


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将我们的支付服务用于非法目的可能会损害我们的业务。

我们的支付系统容易受到潜在非法或不正当使用的影响，包括洗钱、恐怖分子融资、非法在线赌博、欺诈性销售商品或服务、非法销售处方药或受控物质、盗版软件、电影、音乐和其他受版权保护或商标保护的商品(特别是数字商品)、银行欺诈、儿童色情制品、人口贩运、禁止销售酒精饮料或烟草产品、证券欺诈、传销或庞氏骗局，或为其他非法活动提供便利。使用我们的支付系统进行非法或不正当使用已使我们，并可能在未来使我们面临索赔、个人和集体诉讼以及政府和监管机构的调查、调查或请求，这些可能会导致我们的责任和声誉损害。此外，在一个司法管辖区可能合法的某些活动在另一个司法管辖区可能是非法的，商家可能被认定故意或无意地进出口非法商品负有责任，从而导致我们的责任。法律的修改增加了对为某些非法活动提供支付服务的中介机构的处罚，政府当局可能会不时考虑与支付相关的额外建议。知识产权所有者或政府当局可能寻求对周边参与侵权或涉嫌侵权商品销售的支付解决方案提供商提起法律诉讼，其中包括贝宝(PayPal)。任何威胁或由此产生的索赔都可能导致声誉损害，任何由此产生的负债、交易量损失或增加的成本都可能损害我们的业务。

我们未能妥善管理客户资金和客户资金背后的资产，可能会损害我们的业务。

我们持有大量属于我们客户的资金，包括客户账户中的余额，以及汇给商品和服务卖家或P2P交易接收者的资金。在我们经营业务的某些司法管辖区，我们被要求持有符合资格的流动资产(由该司法管辖区的相关监管机构定义)至少等于所有客户余额总额的100%。我们有能力管理和准确核算客户资金背后的资产，并遵守适用的流动资产要求，这需要高水平的内部控制。随着我们业务的持续增长和产品供应的扩大，我们必须继续加强相关的内部控制。经CSSF许可，PayPal(欧洲)利用我们卢森堡银行子公司持有的某些欧洲客户余额为与某些客户相关的信贷余额提供资金。我们的成功需要公众对我们有能力妥善管理我们客户的余额并处理大量且不断增长的交易量和客户资金的能力抱有极大的信心。任何未能保持必要的控制或未能准确管理我们的客户资金和客户资金基础资产并遵守适用的法规要求都可能导致声誉损害，导致客户停止或减少使用我们的产品，并导致重大处罚和罚款以及额外的限制，这可能会对我们的业务造成实质性损害。

根据反垄断法和竞争法，我们受到监管活动和法律程序的约束。

我们在美国和国际上受到多个政府机构关于反垄断和竞争法律法规的审查，包括与拟议的业务合并、收购和投资有关的审查。有些法域还为竞争者或消费者提供私人诉权，以主张反竞争行为的主张。其他公司和政府机构过去或将来可能会声称，我们的行为违反了美国、个别州、其他国家或欧盟的反垄断法或竞争法，或以其他方式构成不正当竞争。一些监管机构和立法者，特别是美国以外的监管机构和立法者，可能会认为我们的产品和服务被广泛使用，否则没有争议的商业行为可能被认为是反竞争的。任何索赔或调查，即使没有法律依据，辩护或回应的成本也可能非常高，涉及负面宣传和大量转移管理时间和精力，并可能导致声誉损害、重大判决、罚款或针对我们的补救行动，或要求我们改变业务做法，进行产品或运营更改，或推迟或阻止计划中的交易、产品发布或改进。

我们受到专利诉讼的影响。

我们曾多次因涉嫌侵犯其他方的专利而被起诉。在任何给定的时间，我们通常都是许多专利诉讼的被告。我们预计我们将继续受到专利侵权索赔的影响，原因包括：

•
我们的产品和服务在范围和复杂性上继续扩大，并与以前与支付领域无关的技术融合；
•
我们继续拓展新的业务领域，包括通过收购；以及
•
可能声称我们、我们收购的任何公司或我们的客户侵犯其专利的专利所有者的数量以及由这些专利所有者控制的专利总数继续增加。


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此类索赔可以直接针对我们或我们的用户提出，我们可能会因合同义务或商业事项而对他们进行赔偿。我们认为，针对我们和其他科技公司的许多索赔已经并将继续由第三方发起，这些第三方的唯一或主要业务是主张此类索赔。我们积极地为专利侵权索赔辩护。此外，我们还看到一些科技行业的运营公司之间发生了重大的专利纠纷。专利主张，无论是否有价值，都可能耗费时间，转移管理层的资源，管理、辩护和解决成本高昂，并导致其他各方试图寻求类似的权利主张。此外，专利索赔可能要求我们对业务方法进行昂贵的改变，签订昂贵的使用费或许可协议，支付巨额款项以满足不利判决或了结索赔或诉讼，或者停止进行某些业务，这将损害我们的业务。

我们可能无法充分保护或执行我们的知识产权，或者第三方可能会指控我们侵犯了他们的知识产权。

保护我们的知识产权，包括我们的商标、专利、版权、域名、商业外观和商业秘密，对我们的业务成功至关重要。我们寻求依靠美国和国际上适用的法律和法规以及各种行政程序来保护我们的知识产权。在提供或采购产品和服务时，我们还依靠合同限制来保护我们的所有权，包括与我们的员工和承包商签订的保密和发明转让协议，以及与我们开展业务的各方签订的保密协议。

并非我们提供产品和服务的每个国家都提供有效的知识产权保护。为了防止侵权或强制执行我们的权利，我们可能需要花费大量的时间和费用。

虽然我们已普遍采取措施保护我们的知识产权，但不能保证我们在每个司法管辖区都能成功地保护或执行我们的权利，也不能保证我们为保护我们的知识产权而采取的合同安排和其他步骤会防止第三方侵犯或挪用我们的知识产权，或阻止其他国家独立开发同等或更高级的知识产权。如果我们无法阻止第三方采用、注册或使用侵犯、稀释或以其他方式侵犯我们的商标权的商标和商业外观，我们品牌的价值可能会降低，我们的业务可能会受到不利影响。我们可能无法发现或确定任何未经授权使用我们的专有权的程度。我们过去曾将我们的某些专有权利，如商标或受版权保护的材料，授权给其他人，未来也希望如此。这些被许可人可能会采取行动，削弱我们专有权的价值或损害我们的声誉。任何未能充分保护或执行我们的知识产权，或在此过程中产生的重大成本，都可能降低我们无形资产的价值，并对我们的业务造成实质性损害。

随着科技和支付行业的产品数量增加，这些产品的功能进一步重叠，随着我们通过收购或许可获得技术，我们可能会越来越多地受到知识产权侵权和其他索赔的影响。可能需要通过诉讼来确定专利和其他人的知识产权的有效性和范围。任何指控的最终结果往往是不确定的，无论结果如何，任何此类索赔，无论是否具有法律依据，都可能非常耗时，导致昂贵的诉讼，转移管理层的时间和注意力，并要求我们重新设计或停止提供我们的产品或服务，支付大量款项来满足判决或了结索赔或诉讼，支付巨额使用费或许可费，或履行我们与某些与我们有商业关系的方的赔偿义务。我们未能获得必要的许可或其他权利，或因知识产权问题而引起的诉讼或索赔，可能会损害或限制我们的业务。

我们经常受到一般诉讼、监管行动和政府调查。

我们经常受到索赔、个人和集体诉讼、政府和监管调查、查询、行动或请求以及其他程序的指控，指控我们违反了与竞争、反垄断、知识产权、隐私、数据保护、信息安全、反洗钱、反恐融资、制裁、反腐败、消费者保护、欺诈、可访问性、证券、税收、劳工和就业、商业纠纷、服务、慈善筹款、合同纠纷、欺骗无人认领或遗弃财产有关的法律、规则和法规，以及我们合并财务报表附注13-“承诺和或有事项-诉讼和监管事项-一般事项”中描述的事项。和其他事情。特别是，如上所述，我们的业务面临着持续的消费者保护和知识产权诉讼。随着我们业务的规模、范围和地理覆盖范围的扩大，以及我们的产品和服务的规模和复杂性的增加，这些纠纷和咨询的数量和重要性可能会增加。此外，影响我们业务的法律、规则和法规，包括与互联网和移动商务、数据保护、支付服务和信贷有关的法律、规则和法规，受到法院和政府当局的持续解释，因此其范围和适用的不确定性增加了我们将受到私人索赔和政府行为指控违规的风险。

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我们所面临的索赔、诉讼、政府调查、纠纷和诉讼的范围、结果和影响是无法确切预测的。无论结果如何，由于法律成本、管理资源转移、声誉损害和其他因素，此类事件可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生负面影响，这可能是实质性的。为我们未决的诉讼和监管程序确定准备金是一个复杂的、涉及大量事实的过程，涉及高度的判断。解决一个或多个此类法律和监管程序或其他事项可能需要我们支付大笔款项，以满足判决、罚款或罚款或了结索赔或诉讼，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性和不利影响。这些诉讼还可能导致声誉损害、刑事制裁、同意法令或命令，阻止我们提供某些产品或服务，要求我们以代价高昂的方式改变我们的商业做法，或开发非侵权或以其他方式更改的产品或技术。这些后果中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

虽然我们的某些客户协议包含带有集体诉讼豁免条款的仲裁条款，这可能会限制我们在消费者集体诉讼中的风险敞口，但不能保证我们在未来或在任何特定情况下都会成功执行这些仲裁条款，包括集体诉讼豁免条款。立法、行政或管理方面的发展可能直接或间接禁止或限制争议前仲裁条款和集体诉讼豁免条款的使用。任何此类禁止、限制或停止使用此类仲裁或集体诉讼豁免条款都可能使我们面临额外的诉讼，包括额外的消费者集体诉讼，并极大地限制我们避免暴露在消费者集体诉讼中的能力。

美国税法的变化可能会对我们的业务、现金流、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

2017年12月，美国政府颁布了全面的联邦税收立法，俗称《2017年减税和就业法案》(《税法》)。税法对公司税率、与商业相关的扣除和外国收入的征税等进行了修改，这些修改通常在2017年12月31日之后的纳税年度生效。2018年和2019年，美国财政部和某些州发布了关于税法各项条款的拟议和最终立法，并澄清了指导意见。额外的立法和指导预计将于2020年发布，可能会对我们的美国递延税资产价值产生重大不利影响，导致过去和本税期当前计算的所得税负债发生重大变化，并增加我们未来的美国税费。我们实施旨在遵守税法及其规章制度并从中受益的新实践和流程，可能需要我们对业务实践进行重大更改，分配额外资源，并增加成本，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

我们可能面临比预期更大的税务负担。

确定我们在全球范围内的所得税和其他税收负债拨备需要估计和重大判断，而且有许多交易和计算最终的税收决定是不确定的。像许多其他跨国公司一样，我们在美国和外国的多个税收管辖区都要纳税。我们对纳税义务的确定总是受到适用的国内外当局的审计和审查，我们目前正在接受世界各地当局的多项调查、审计和审查。任何此类审计或审查的任何不利结果都可能对我们的业务产生负面影响，最终的税务结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的期间的财务业绩产生重大影响。尽管我们根据我们认为合理的假设和估计建立了储备，以应对这些可能发生的情况，但这些储备可能被证明是不足的。

此外，我们未来的所得税可能会受到以下因素的不利影响：法定税率较低的司法管辖区的收益低于预期，而法定税率较高的司法管辖区的收益高于预期，我们未来的所得税可能受到不利影响；由于我们的外汇兑换风险管理计划的收益，我们的递延税收资产和负债的估值发生变化；或税收法律、法规或会计原则以及某些离散项目的变化。

各级政府，如美国联邦和州立法机构，以及国际组织，如经济合作与发展组织(OECD)和欧盟，越来越关注税收改革和其他立法或监管行动，以增加税收。多个国家，尤其是欧盟，已经提议或颁布了数字服务税。任何这样的税收改革或其他立法或监管行动都可能提高我们的实际税率。


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我们和我们的商家可能受到销售报告和记录保存义务的约束。

美国一些州、美国联邦政府和外国已经或正在实施对从事或促进电子商务的公司的报告或记录保存义务，以改善税收合规性。此外，多个司法管辖区正检讨支付服务供应商及其他中介机构是否可为某些税务目的而被视为商户的法定代理人。我们已经修改了我们的系统以满足适用的要求，并预计还需要进一步修改以符合未来的要求，这可能会对我们的客户体验产生负面影响并增加运营成本。如果我们不遵守这些和类似的报告和记录保存义务，可能会导致巨额罚款和其他制裁，对我们在某些司法管辖区开展业务的能力造成不利影响，并损害我们的业务。

收购、合资、战略投资和其他战略交易可能会导致运营困难，并可能损害我们的业务。

收购、合资、战略投资和其他战略交易是我们整体公司战略的重要组成部分。我们预计将继续评估和考虑广泛的潜在战略交易，作为我们整体业务战略的一部分，包括业务合并、收购和处置某些业务、技术、服务、产品和其他资产，以及合资企业、战略投资以及商业和战略合作伙伴关系。这些交易可能涉及重大挑战、不确定性和风险，包括：

•
在我们的交易计划公布后，我们收购或处置的公司的主要客户、供应商和其他关键业务伙伴的潜在损失；
•
难以对新员工进行战略性招聘，员工士气下降，以及影响我们收购或处置的公司的员工(特别是关键人员的潜在流失)的留住问题，这些问题可能是由于薪酬、管理、报告关系、未来前景或收购或处置业务的方向发生变化而导致的；
•
我们的文化和价值观与我们被收购公司的文化和价值观之间的差异；
•
管理时间和重点的转移；
•
整合每家被收购公司的业务、系统(包括会计、合规、管理、信息、人力资源和其他行政系统)、技术、数据资产、产品和人员的需要和困难，这是一个固有的风险和潜在的漫长且昂贵的过程；
•
在被收购公司实施和/或加强适用于较大上市公司的控制程序和政策的必要性和困难，这些公司在收购前可能缺乏此类控制程序和政策，或其控制程序和政策不符合适用的法律和监管标准；
•
如果被收购公司的整合被推迟或没有实施，可能导致效率低下和缺乏控制，以及可能因此而出现的不可预见的困难和成本；
•
可能面临新的或加强的监管监督，以及与新产品和服务或进入新市场相关的不确定或不断变化的法律、监管和合规要求，包括与涉及新的或发展中的企业或行业的公司的交易或投资；
•
与涉及新的或发展中的业务或行业的公司进行交易或投资可能产生的潜在声誉风险，这些公司可能受到不确定或不断变化的法律、法规和合规要求的影响；
•
与我们向新的国际市场扩张相关的风险，以及跨地区、不同语言、文化和政治环境整合业务所带来的挑战；
•
在我们的尽职调查过程中没有发现的未知问题，包括但不限于产品或服务质量问题、知识产权问题和法律或有事项；
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与建立和有效管理合资企业、战略投资和其他战略伙伴关系的复杂性相关的风险；
•
与我们收购或可能与之合并或合作的公司未被发现的网络攻击或安全漏洞相关的风险；
•
因交易而引起的诉讼或监管行为；
•
被收购公司在收购前的活动或行为的责任，包括法律和监管要求或纠纷、违反法律法规的行为、商业纠纷、税务责任和其他已知和未知的责任；
•
需要维护和遵守我们收购的某些公司的许可证要求，以及与未能维护此类许可证或遵守相关要求相关的风险；
•
获得新的客户和员工个人数据，这本身可能需要监管部门的批准和/或其他控制、政策和程序，并使我们面临额外的风险以及额外的合规复杂性和成本；
•
与收购的客户、供应商和合作伙伴相关的潜在财务和信用风险；以及

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目录表

•
我们对被收购业务的会计、财务报告、运营指标和类似系统、控制和流程的依赖，以及这些系统、控制和流程中的错误或违规行为将导致我们财务报表中的错误或使被收购业务的管理更加困难的风险。

在任何特定时间，我们可能会就一项或多项战略交易进行讨论或谈判，其中任何一项都可能单独或总体上对我们的财务状况和运营结果产生重大影响。不能保证我们会成功地发现、谈判和完成有利的交易机会。我们可能需要比预期更长的时间来充分实现这些交易的预期效益和协同效应，而这些效益和协同效应最终可能小于预期或根本无法实现，这可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。由于收购本身就有风险，我们的交易可能不会成功，在某些情况下，可能会损害我们的经营业绩或财务状况。任何收购、处置或投资也可能要求我们发行额外的股权证券，花费我们的现金，或产生债务(以及增加的利息支出)，确认负债，并记录与无形资产或商誉或无形资产注销相关的收益或亏损(已实现或未实现)和摊销费用，这可能稀释我们股东的经济和投票权，并对我们的运营结果和债务持有人的利益产生不利影响。

我们持有少数股权的合资企业和战略投资本身对业务运营的影响程度较小，因此可能会增加与合资企业或战略投资相关的财务、法律、运营和/或合规风险。此外，我们可能依赖于合资伙伴、控股股东、管理层或其他控制他们的个人或实体，他们的商业利益、战略或目标可能与我们的不一致。合资伙伴、控股股东、管理层或控制我们投资的合资企业或公司的其他个人或实体的业务决定或其他行动或不作为可能对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，并以其他方式损害我们的声誉和品牌。

存在与我们的负债相关的风险。

我们已经背负了债务，未来我们可能会招致更多的债务。我们的未偿债务和我们产生的任何额外债务可能会产生重大后果，包括但不限于以下内容：

•
我们支付利息和偿还债务本金的能力取决于我们管理业务运营和产生足够的现金流来偿还债务的能力。我们可能需要使用运营现金流的很大一部分和其他可用现金来偿还债务，从而减少可用于其他目的的现金数量，包括资本支出、收购和战略投资；
•
我们的负债和杠杆可能会增加我们在业务低迷、竞争压力和总体经济和行业状况不利变化时的脆弱性；
•
我们为营运资本、资本支出、收购、股份回购或其他一般公司和其他目的获得额外融资的能力可能有限；以及
•
我们在规划或应对业务和行业变化方面的灵活性可能会受到限制。

我们的循环信贷安排和我们发行若干未偿还债务证券所依据的优先无担保票据的契约包含限制或可能限制(其中包括)我们的业务和运营的金融和其他契诺。如果我们未能支付债务工具下的到期金额或违反其任何契诺，贷款人通常有权要求立即偿还债务工具下的所有借款(在某些情况下，受宽限期或治疗期的限制)。此外，任何这种加速偿还或拖欠我们的债务的行为，都可能构成其他债务工具下的违约事件，从而导致我们的债务加速和必须偿还。这些事件中的任何一个都可能对我们的流动性和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，任何评级机构对我们的前景或信用评级的改变都可能对我们的债务和股权证券的价值产生负面影响，并增加我们的借贷成本。如果我们的信用评级被下调或采取其他负面行动，我们在债务下支付的利率可能会上升。此外，我们信用评级的任何下调都可能影响我们未来获得额外融资的能力和任何此类融资的条款。这些因素中的任何一个都可能对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

我们在业务的许多方面都依赖于第三方，这带来了额外的风险。

我们在业务的许多方面依赖第三方，包括：

•
网络、银行、支付处理器和支付网关，将我们链接到支付卡和银行清算网络以处理交易；

32
目录表

•
非关联第三方贷款人发起美国PayPal Credit、PayPal品牌信用卡、PayPal营运资金和PayPal商业贷款产品；
•
提供贷款服务和客户对账单处理的第三方；
•
提供某些外包客户支持和产品开发功能的第三方，这些功能对我们的运营至关重要；
•
提供设施、基础设施、组件和服务的第三方，包括数据中心设施和云计算。

由于我们依赖第三方提供我们的某些服务和促进我们的某些业务活动，我们面临更大的运营风险。这些第三方可能会受到财务、法律、监管和劳工问题、网络安全事件、隐私泄露、服务终止、中断或中断或其他问题的影响，这些问题可能会给我们带来额外的成本或要求，或者阻止这些第三方代表我们向我们或我们的客户提供服务，这可能会损害我们的业务。此外，这些第三方可能会违反其与我们的协议，不同意我们对合同条款或适用法律法规的解释，拒绝以商业合理的条款继续或续签这些协议，或根本拒绝继续或续签这些协议，未能或拒绝充分处理交易或提供其他服务，采取降低我们服务功能的行动，向我们或我们的客户施加额外成本或要求，或给予竞争服务优惠待遇。不能保证直接向我们或代表我们的客户提供服务的第三方将继续以可接受的条件这样做，或者根本不这样做。如果任何第三方没有代表我们或我们的客户充分或适当地向我们或我们的客户提供服务或履行其责任，我们可能无法以及时、有效的方式和可接受的条款从其他第三方采购替代产品，或者根本无法从其他第三方采购替代产品，并且我们可能会受到业务中断、损失或成本的影响，以补救任何缺陷、客户不满、声誉损害、法律或监管程序，或其他可能损害我们业务的不利后果。

我们的销售点解决方案使我们面临额外的风险。

我们有几个销售点解决方案，使商家能够使用连接到移动设备或以其他方式与移动设备通信的支付卡读卡器接受付款，或者使用移动设备的嵌入式摄像头扫描支付卡和代码，并使消费者能够在销售点使用移动设备进行支付。我们已经与主要的支付卡网络建立了战略合作伙伴关系，以进一步扩大我们的关系，使商家更容易接受，消费者更容易选择在销售点使用信用卡和借记卡支付交易。这些协议使我们能够访问这些合作伙伴在美国的每一项店内销售点PayPal交易的令牌化服务，我们预计这将增加我们处理的销售点交易的数量。我们相信，在我们的产品组合中增加iZettle销售点解决方案将使我们能够进一步扩大我们的店内业务。随着我们在销售点继续扩展我们的产品和服务，我们将面临额外的风险，包括：

•
商家对我们系统和服务的可靠性和可用性的期望增加，相应地减少了我们可能无法满足的停机时间；
•
商家对我们的系统和服务将帮助他们遵守与税收、会计和簿记有关的法律和法规的期望增加，例如收银机系统，而我们可能无法满足这些法律法规的要求；
•
销售点的激烈竞争，特别是来自老牌支付卡供应商的竞争，其中许多供应商的资源比我们多得多，以及来自其他竞争销售渠道的竞争(如电子商务)；
•
诈骗者的目标更多；鉴于我们的欺诈模式在这一领域不太发达，随着我们适应销售点的潜在欺诈活动，我们可能会遇到欺诈和相关交易损失的增加；
•
如果我们在销售点生产的供使用的硬件设备(例如读卡器)发生故障或不符合法律规定，可能导致重大责任并要求产品召回或其他行动，则可能面临产品责任索赔；
•
开发和维护销售点软件和辅助硬件的关键资源的限制；
•
接触更多的法律、规则和法规；
•
更多地依赖参与处理店内支付的第三方，包括独立软件提供商、电子销售点提供商、硬件提供商(如读卡器、现金抽屉和密码板提供商)、支付处理商和实现店内交易的银行；以及
•
运营收入低于我们的其他支付解决方案。

33
目录表


除非我们能够成功地管理这些风险，包括随着时间的推移推动我们的销售点解决方案的采用和大量使用，否则我们的业务可能会受到损害。

我们的成功在很大程度上取决于关键人员。由于对我们关键员工的竞争非常激烈，我们可能无法吸引、留住和培养我们支持业务所需的高技能员工。关键人员的流失可能会损害我们维持和发展业务的能力。

我们未来的成功和业绩在很大程度上取决于关键人员的持续服务，包括我们的高管团队和其他高技能员工，以及我们吸引、留住和激励这些人员的能力。对关键人员的竞争非常激烈，特别是在我们公司总部所在的旧金山湾区，那里的生活成本很高，我们可能无法成功地吸引、整合或留住足够合格的关键人员。在做出就业决定时，尤其是在科技和支付行业，求职者往往会考虑他们将获得的与其就业相关的股权奖励的价值，而我们的股价波动，或者我们的股票的市场价格可能不会上涨或可能比其他科技或支付公司的股价上涨得更慢的看法，可能会使吸引、留住和激励员工变得更加困难。我们在国际招聘或招聘方面的能力可能会受到限制，包括由于移民、旅行或为熟练工人提供签证的限制性法律或政策。 此外，我们没有与我们的任何关键人员签订长期雇佣协议，也没有任何“关键人员”人寿保险保单。失去任何关键人员的服务，或者我们无法有效地吸引或留住高素质的关键人员，都可能损害我们的业务和增长前景。

我们面临着与通过我们的产品和服务传播的信息相关的风险。

提供在线服务的公司可能受到与通过它们传播的信息有关的索赔，包括指控诽谤、诽谤、骚扰、仇恨言论、违反合同、侵犯隐私、疏忽、版权或商标侵权或基于通过服务传播的材料的性质和内容的其他理论等。与提供在线服务的公司对通过其服务传播的信息的责任有关的法律经常受到挑战。对于客户提供的有关我们产品和服务的内容，我们还可能对第三方承担责任，特别是在适用法律尚未确定的美国以外的司法管辖区。如果我们对客户提供并继续使用我们的产品和服务的信息承担责任，我们可能会受到直接伤害，我们可能会被迫实施新的措施来减少我们对这种责任的敞口，包括花费大量资源或停止提供某些产品或服务，这可能会损害我们的业务。

与eBay分离相关的风险

如果分销以及某些相关交易不符合《美国国税法》(以下简称《准则》)第368(A)(1)(D)和355条规定的美国联邦所得税一般免税交易的要求，eBay、PayPal和eBay股东可能要承担巨额税负。

2015年7月17日，我们成为一家独立的上市公司，eBay Inc.按比例将我们已发行普通股的100%分配给eBay的股东(我们有时将其称为“分离”或“分配”)。EBay收到了其外部法律顾问关于分销的资格以及某些相关交易的意见，根据《守则》第368(A)(1)(D)和355条，这是一种通常为美国联邦所得税目的免税的交易。该意见基于并依赖于某些事实和假设，以及eBay和我们的某些陈述、陈述和承诺，包括与eBay和我们的过去和未来行为有关的陈述、声明和承诺。如果这些陈述、陈述或承诺中的任何一项是不准确或不完整的，或者如果eBay或我们违反了我们各自在分居文件中的任何契约，律师的意见可能无效，其中达成的结论可能会受到损害。

尽管有律师的意见，但如果国税局确定这些陈述、假设或承诺中的任何一项是不正确的或违反了律师的意见，或者如果国税局不同意律师的意见，则国税局(“国税局”)可以确定，分配以及某些相关交易应被视为应税交易。律师的意见对国税局或任何法院都没有约束力，也不能保证国税局不会对意见中得出的结论提出质疑。在分离之前，美国国税局没有提供任何意见，表明我们拟议的交易是免税的。


34
目录表

如果分销连同某些相关交易未能符合守则第368(A)(1)(D)条和第355条规定的一般免税交易的资格，一般情况下，eBay将确认应税收益，就像它以公平市价在应税销售中出售贝宝普通股一样，在分销中收到贝宝普通股的eBay股东可能需要纳税，就像他们收到了相当于该等股票公平市场价值的应税分销一样，我们可能会产生重大债务。

我们与eBay的关系存在相关风险。

在离开eBay的过程中，我们与eBay签订了分离和分销协议，以及其他各种协议，包括运营协议、税务事宜协议、员工事宜协议、知识产权事宜协议、数据共享附录和产品开发协议。分离协议、税务事项协议、员工事项协议和知识产权事项协议确定了分离后这些领域的公司之间的资产和负债分配(包括通过许可的方式)，并包括相关的赔偿义务。经营协议、数据共享附录和产品开发协议建立了eBay和我们之间在支付处理、信用和数据共享方面的某些商业关系。如果我们或eBay无法履行我们在这些协议下的履约、付款或赔偿义务，我们可能会导致运营困难或损失，或者被要求向eBay支付巨额赔偿或其他款项。

EBay和我们之间已经出现了纠纷，未来可能会出现其他纠纷。任何此类事件的不利结果都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。EBay和PayPal目前就运营协议项下应向eBay支付的转介服务费的计算和金额存在争议。双方目前正在根据分拆和分销协议中的争议解决条款就这一争议进行仲裁程序。

我们与eBay的关系在一定程度上受到分离时签订的运营协议的约束，该协议的期限为五年，至2020年7月到期，尾期为一年。本运营协议规定了我们与eBay商业关系的一些重要元素，以及限制PayPal向eBay的某些竞争性平台运营商提供服务的某些义务和限制(如运营协议中所规定的)。虽然eBay仍然是我们收入和运营收入的重要来源，但我们预计，由于各种因素(其中许多是我们无法控制的)，eBay的收入和运营收入将继续下降，包括与eBay的运营协议到期(或提前终止)，以及eBay在其平台上进行支付的速度和程度(包括充当记录商家和将eBay商家迁移到eBay的管理支付平台)、限制PayPal作为支付选项的可用性或提供(或推广)替代支付选项、将其平台上的交易定向到不同的支付服务提供商。或取消或修改其平台上的风险管理或客户保护计划，这可能会导致客户不满、eBay交易量减少以及其他对我们的业务不利的后果。如果我们无法从我们的非eBay客户那里获得足够的业务，以抵消eBay导致的我们业务份额的预期减少，这可能会对我们的业务增长和我们实现长期财务目标的能力产生重大影响。

与我们普通股相关的风险

我们普通股的价格一直在波动，可能会继续大幅波动。

由于许多因素，我们普通股的价格一直在波动，并可能继续大幅波动，其中一些因素可能超出我们的控制，包括但不限于：

•
经营业绩的实际或预期波动；
•
美国或证券分析师的财务估计和建议的变化，或者证券分析师的报道和报告缺失；
•
资本结构的变化;
•
我们竞争对手的活动；
•
媒体或投资界的猜测、报道或情绪；
•
可比公司的经营业绩、股价表现和估值；
•
我们的季度或年度收益，或我们行业内其他公司的收益；
•
公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告以及我们向美国证券交易委员会提交的文件的反应；
•
关键人员的增减；
•
与诉讼、监管、纠纷有关的公告；
•
改变我们经营的监管和法律环境；以及

35
目录表

•
支付行业、商家行业以及整个国内和世界经济的市场状况或趋势。

由于这些和其他因素，我们普通股的投资者可能无法以购买我们普通股的价格或高于他们购买我们普通股的价格转售他们的股票。此外，股市总体上经历了极端的价格波动和成交量波动，这些波动往往与我们这样的公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业因素可能会大幅降低我们普通股的市场价格，无论我们的经营业绩如何。此外，在过去，一些证券市场价格波动的公司曾受到集体诉讼或衍生品诉讼。对我们提起诉讼，无论结果如何，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响，因为这可能导致巨额法律费用，并转移管理层的注意力和资源。

我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州的州法院，或者，如果没有位于特拉华州的州法院拥有管辖权，特拉华州地区的联邦法院，作为我们的股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能会阻止针对我们和我们的董事和高级管理人员的诉讼。

我们修订和重述的公司注册证书规定，除非公司另有决定，否则特拉华州的州法院，或如果没有位于特拉华州的州法院具有管辖权，特拉华州地区的联邦法院将是代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序的唯一和独家论坛，任何声称违反我们任何董事或高级管理人员对我们或我们股东的受托责任的诉讼，任何根据特拉华州公司法(DGCL)或我们修订和重述的公司注册证书或章程的任何规定而产生的针对我们或我们的任何董事或高级管理人员的索赔的诉讼，或任何主张对我们或我们的任何董事或高级管理人员提出索赔的诉讼。这一排他性法院条款可能会限制我们的股东在司法论坛上提出此类股东认为有利于与我们或我们的董事或高级管理人员发生纠纷的索赔，这可能会阻止针对我们和我们的董事和高级管理人员的此类诉讼。或者，如果特拉华州以外的法院发现这一排他性法院条款不适用于上述一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们修订和重述的公司注册证书和章程中的某些条款可能会阻止或推迟对我们公司的收购，这可能会降低我们普通股的交易价格。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的某些条款可能会阻止强制性收购做法和不充分的收购要约，使此类做法或要约对竞购者来说代价高得令人无法接受，并鼓励潜在收购者与我们的董事会谈判，而不是试图进行敌意收购。这些规定包括：

•
关于股东如何在股东大会上提出建议或提名董事供选举的规则；
•
在股东要求的特别会议上不得选举、罢免或更换董事的事实，除非一个人、实体或集团至少拥有我们已发行普通股的多数；
•
董事会在未经股东批准的情况下发行优先股以及决定优先股的投票权、分红和其他权利的权利；
•
在大多数情况下，我们的董事，而不是股东，能够填补我们董事会的空缺，并决定我们董事会的规模；
•
禁止股东在书面同意下行事；以及
•
董事选举中累积权利的缺失。

我们还选择不受DGCL第203条的管辖，该条款规定，除有限的例外情况外，收购特拉华州一家公司超过15%的已发行有表决权股票的人或与其有关联的人，在该人或其关联公司成为该公司已发行有表决权股票的持有者超过15%的日期后的三年内，不得与该公司从事任何业务合并，包括通过合并、合并或收购额外股份。然而，我们修订和重述的公司注册证书包含了一项通常反映DGCL第203条的条款，只是它规定了20%的门槛，而不是DGCL规定的15%。这些条款可能会推迟或阻止我们的股东可能支持的控制权变更。


36
目录表

虽然这些条款并不是为了让我们免受收购的影响，但它们将适用，即使某些股东可能认为要约是有益的，并可能推迟或阻止我们的董事会认为不符合我们和我们的股东的最佳利益的收购。这些规定还可能阻止或阻止罢免和更换现任董事的尝试。


项目1B。未解决的员工意见

没有。


项目2.财产

我们在美国和世界其他国家拥有和租赁各种物业。我们将这些物业用于行政和行政办公室、数据中心、产品开发办公室以及客户服务和运营中心。自.起2019年12月31日，我们的自有和租赁物业为我们提供的总面积如下：
 
美国
 
其他主要国家
 
总计
 
(单位：百万)
自有设施
1.2

 
0.2

 
1.4

租赁设施
1.2

 
1.8

 
3.0

总设施
2.4

 
2.0

 
4.4

我们总共拥有大约 113英亩的土地，大约 92我们的公司总部位于加利福尼亚州圣何塞，占地约2000平方米。 0.7拥有百万平方英尺。
    
项目3.法律程序

本年报表格10—K第IV部分第15项所载综合财务报表“附注13—承担及或然事项—诉讼及监管事宜”所载资料以引用方式并入本报告。

项目4.矿山安全披露

不适用。

37
目录表

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

普通股

贝宝普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“PYPL”。

自.起2020年1月31日，我们的普通股有3553名记录持有人。股东的实际人数远高于记录持有人的人数，包括实际拥有人，但其股份由经纪人和其他代名人持有的股东。

股利政策

我们从未支付过任何现金股息，目前我们预计在可预见的未来也不会支付任何现金股息。

股票回购活动

2017年4月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，规定回购最多50亿美元我们的普通股，从授权之日起没有到期。2018年7月，我们的董事会批准了一项额外的股票回购计划，规定最多回购。100亿美元我们的普通股，从授权之日起没有到期。该计划将于2017年4月股票回购计划完成后生效。我们的股票回购计划旨在抵消股权补偿计划稀释的影响，并根据市场状况和其他因素，也可能被用来对我们的普通股进行机会性回购，以减少流通股数量。我们的股票回购计划下的任何股票回购可能通过公开市场交易、大宗交易、私下协商的交易(包括加速股票回购协议)进行，或以管理层认为适当的其他方式进行，资金将来自我们的营运资金或其他融资选择。此外，任何回购股票都会受到市场状况和其他不确定因素的影响，我们无法预测是否或何时会进行任何股票回购。本公司可随时终止股票回购计划，恕不另行通知。

我们的股票回购计划下的股票回购活动截至2019年12月31日的三个月摘要如下：
 
购买的股份总数
 
平均价格
按股支付(1)
 
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
 
根据计划或方案可能尚未购买的股票的大约美元价值
 
(单位：百万，每股除外)
2019年10月1日至2019年10月31日
—

 
$
—

 
—

 
$
10,374

2019年11月1日至2019年11月30日
—

 
$
—

 
—

 
10,374

2019年12月1日至2019年12月31日
2.9

 
$
105.21

 
2.9

 
10,068

 
2.9

 
 
 
2.9

 
$
10,068

(1) 公开市场购买的每股平均价格包括经纪商佣金。

到目前为止，在2018年7月的股票回购计划下还没有发生任何活动。


38
目录表

项目6.选定的财务数据
以下精选财务数据反映了贝宝的综合业务。PayPal得出选定的截至年度的综合损益表数据2019年12月31日, 2018，以及2017和选定的合并资产负债表数据截至2019年12月31日和2018如下所述，其经审计的合并财务报表载于本年度报告表格10-K的“第15项.附件，财务报表明细表”。PayPal得出选定的截至年度的综合损益表数据2016年12月31日和2015和选定的合并资产负债表数据，截至2017年12月31日, 2016，以及2015来自未包括在本年度报告Form 10-K中的经审计合并财务报表。历史结果并不一定表明未来任何时期的预期结果。为确保全面理解，你应阅读以下选定的综合财务数据，并结合“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”，以及本报告其他部分包括的综合财务报表和附注。
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
2016
 
2015
 
(单位：百万，每股除外)
综合损益表数据：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净收入
$
17,772

 
$
15,451

 
$
13,094

 
$
10,842

 
$
9,248

营业收入
2,719

 
2,194

 
2,127

 
1,586

 
1,461

净收入
2,459

 
2,057

 
1,795

 
1,401

 
1,228

每股净收益：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基本信息
$
2.09

 
$
1.74

 
$
1.49

 
$
1.16

 
$
1.00

稀释
$
2.07

 
$
1.71

 
$
1.47

 
$
1.15

 
$
1.00

加权平均股份(1):
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基本信息
1,174

 
1,184

 
1,203

 
1,210

 
1,222

稀释
1,188

 
1,203

 
1,221

 
1,218

 
1,229

综合资产负债表数据：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总资产
$
51,333

 
$
43,332

 
$
40,774

 
$
33,103

 
$
28,881

长期负债总额
7,485

 
2,042

 
1,917

 
1,513

 
1,505

(1)2015年，通过eBay按比例将PayPal已发行普通股的100%分配给eBay股东，PayPal成为一家独立的上市公司(我们将其称为“分离”或“分配”)。在2015年7月17日，也就是分配日期，截至2015年7月8日收盘时登记在册的eBay股东每持有一股eBay普通股，就会获得一股贝宝普通股。截至2015年12月31日止年度的基本及摊薄每股盈利之已发行普通股加权平均数，是根据于2015年7月17日派发前一期间的普通股数目，以及于分派日期后开始的期间内已发行普通股的加权平均数计算。



39
目录表

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
这份Form 10-K年度报告包含符合1933年《证券法》第27A节和1934年《证券交易法》第21E节的前瞻性陈述，包括涉及预期、计划或意图的陈述(如与未来业务、未来经营结果或财务状况、新的或计划的功能或服务或管理战略有关的陈述)。这些前瞻性陈述可以用“可能”、“将”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“计划”、“项目”、“预测”以及其他类似的表述来识别。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致我们的实际结果和财务状况与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。除其他外，此类风险和不确定性包括“项目1A”中讨论的风险和不确定性。在本年度报告(Form 10-K)以及我们的综合财务报表、相关附注和本报告其他部分以及我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件中介绍的其他信息中，“风险因素”均有所不同。我们不打算，也不承担任何义务，除非法律要求，否则在本报告日期之后更新我们的任何前瞻性陈述，以反映实际结果或未来事件或情况。鉴于这些风险和不确定性，告诫读者不要过度依赖此类前瞻性陈述。你应阅读以下“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及本报告其他部分所列经审计的综合财务报表和相关说明。除另有明文规定或文意另有所指外，凡提及“我们”、“本公司”及“PayPal”，均指PayPal Holdings及其合并附属公司。

本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析集中在以下几个方面2019结果与2018结果。以供讨论2018结果与2017在我们于2019年9月16日提交的8-K表格中，请参阅附件99.1-修订后的管理层对截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的年度的财务状况和经营成果以及合并财务报表的讨论和分析-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

营商环境

我们是一家领先的技术平台和数字支付公司，代表全球消费者和商家实现数字和移动支付。PayPal致力于金融服务民主化，并赋予人们和企业加入并在全球经济中蓬勃发展的能力。我们的目标是使我们的消费者和商家能够在世界任何地方、任何时间、任何平台和使用任何设备管理和转移他们的资金。我们还通过PayPal、Venmo和Xoom产品促进个人对个人(“P2P”)支付。我们的组合支付解决方案，包括我们的PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom和iZettle产品，构成了我们的专有支付平台。

我们在全球范围内开展业务，并在迅速演变的监管环境中开展业务，其特点是加强了对支付行业所有方面的监管。随着全球监管机构将重点放在打击恐怖分子融资、反洗钱、隐私、网络安全和消费者保护等重要问题上，这种关注继续变得更加突出。我们所受的一些法律和法规是最近制定的，适用于我们的法律和法规，包括那些在数字和移动支付出现之前制定的法律和法规，正在通过立法和监管行动以及司法解释继续演变。新的或不断变化的法律和法规，包括法律和法规的解释和实施方式，以及与违规行为相关的更严厉的惩罚和执法行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。因此，我们密切监控这些领域，为依赖我们的客户设计合规的解决方案。

近年来，像我们这样的全球支付和科技公司的信息安全风险大幅增加。我们不能幸免于这些风险，也不能保证我们未来不会遭受此类损失。有关我们的信息安全风险的更多信息，请参阅“项目1A”。风险因素-网络攻击和安全漏洞可能会对我们的声誉、业务和财务状况造成严重损害。”

英国(“U.K.”)在2016年6月举行的公投中，多数选民赞成退出欧盟，也就是通常所说的“脱欧”。英国于2020年1月31日正式退出欧盟，过渡期至2020年12月31日，在此期间，英国将留在欧盟关税同盟和单一市场，并遵守欧盟规则。关于S在那之后与欧盟的未来关系的条款，目前还很不明朗。我们目前无法确定英国退欧对我们业务的影响，因为任何影响都将在一定程度上取决于关税、贸易、监管和其他谈判的结果。有关英国退欧可能如何影响我们的业务的更多信息，请参见“项目1A”。风险因素-英国脱离欧盟可能会对我们产生不利影响.”


40
目录表

英国脱欧可能会对英国、地区(包括欧洲)和全球经济和市场状况产生不利影响，并可能导致全球金融和外汇市场的不稳定，包括英镑和欧元价值的波动。我们有外币风险敞口管理计划，旨在帮助减少外币汇率变动的影响。

在……里面2019, 2018，以及2017，我们英国业务产生的净收入构成11%总净收入。在 2019, 2018，以及2017，来自欧盟(不包括英国)的净收入构成少于20%占总净收入的比例。大致37%和31%我们的贷款总额和应收利息2019年12月31日和2018分别来自英国运营约 6%和7%我们的贷款总额和应收利息2019年12月31日和2018分别来自欧盟（不包括英国）。

经营成果一览

下表提供截至截至2009年止年度之综合财务业绩概要。 2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日:
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
百分比：增加/(减少)
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
(以百万为单位，百分比和每股金额除外)
净收入
$
17,772

 
$
15,451

 
$
13,094

 
15
 %
 
18
 %
运营费用
15,053

 
13,257

 
10,967

 
14
 %
 
21
 %
营业收入
2,719

 
2,194

 
2,127

 
24
 %
 
3
 %
营业利润率
15
%
 
14
%
 
16
%
 
**

 
**

其他收入(费用)，净额
279

 
182

 
73

 
53
 %
 
149
 %
所得税费用
539

 
319

 
405

 
69
 %
 
(21
)%
实际税率
18
%
 
13
%
 
18
%
 
**

 
**

净收入
$
2,459

 
$
2,057

 
$
1,795

 
20
 %
 
15
 %
稀释后每股净收益
$
2.07

 
$
1.71

 
$
1.47

 
21
 %
 
16
 %
经营活动提供的净现金
$
4,561

 
$
5,483

 
$
2,531

 
(17
)%
 
117
 %
除另有说明外，表格中的所有金额均四舍五入为最接近的百万。因此，某些金额可能不会使用提供的舍入金额重新计算。
* * 没有意义

净收入增额 23亿美元，或15%，in2019与之相比2018主要受冠捷（定义见下文“净收入”）增长带动， 23%.我们于2018年完成的收购所得净收入为2018年的增长率贡献了约一个百分点， 2019.该等增加部分被二零一八年七月出售美国消费信贷应收款项组合予同步银行（“同步”）所导致的利息及费用收入减少所抵销，该等收入减少对二零一八年三月的净收入增长率造成约四个百分点的负面影响。 2019.

总运营费用增额 18亿美元，或14%，in2019与之相比2018主要原因是， 增加交易费用、技术和开发、客户支持和运营以及一般和行政费用减少，但因重组和其他费用下降而部分抵消。与我们2018年完成的收购相关的运营费用为全年总运营费用增长率贡献了约3个百分点2019.

营业收入增额 5.25亿美元，或24%，in2019与之相比2018。2018年完成的收购产生了大约5个百分点的负面影响2019营业收入增长率。我们的营业利润率是15%和14%在……里面2019和2018，分别为。年营业利润率2019受重组和其他费用减少的积极影响，主要是由于我们于2018年7月完成出售我们的美国消费信贷应收账款组合，此后我们不再记录对待售贷款和应收利息的成本基础的调整，但被我们的交易费用增长的负面影响所抵消，这增加了22%在……里面2019，相比之下，15%同期净收入增加。2018年完成的收购对我们截至该年度的营业利润率产生了大约一个百分点的负面影响2019年12月31日.


41
目录表

净收入增额通过4.02亿美元，或20%，in2019与之相比2018由于 增加在营业收入中， 5.25亿美元和一个增加其他收入（支出），净额 9700万美元主要受战略投资未实现收益净额驱动，部分被 增加在所得税支出中， 2.2亿美元.
外币汇率的影响
我们有大量以外币计价的国际业务，主要是英镑、欧元、澳元和加元，这使我们面临外币兑换风险，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。美元对英镑、欧元、澳元和加元以及我们开展国际业务的其他货币的升值或贬值，都会影响我们用这些外币产生的净收入和支出换算成美元。在……里面2019, 2018，以及2017，我们产生了大约47%, 46%，以及46%我们的净收入分别来自美国以外的客户。由于我们在国际上产生了可观的净收入，我们面临着在美国以外开展业务的风险，如“项目1A”中所述。风险因素-可能影响我们的业务、经营结果和财务状况的风险因素.”
我们使用适用于本期交易货币金额的上期外币汇率来计算外币变动对我们业务的同比影响。虽然外币汇率的变化会影响我们报告的业绩，但我们有一个外币兑换风险管理计划，根据该计划，我们将某些外币兑换合同指定为现金流对冲，旨在减少外币汇率变动对收益的影响。这些外币兑换合同的收益和损失被确认为同期交易收入的一个组成部分，预测的交易影响收益。

在过去的几年里2019年12月31日和2018，相对于美元的外汇汇率同比变动对我们报告的业绩产生了以下影响：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
(不利)对净收入的有利影响(不包括对冲影响)
$
(316
)
 
$
123

对冲影响
238

 
(23
)
(不利的)对净收入的有利影响
(78
)
 
100

对运营费用的有利(不利)影响
158

 
(18
)
对营业收入的净有利影响
$
80

 
$
82


虽然我们签订外币兑换合约以帮助减少外币汇率变动对收益的影响，但不可能预测或消除这种敞口的全部影响。

我们还使用外币兑换合同，指定为净投资对冲，以降低与我们在外国子公司投资有关的外币风险。在外国子公司被出售或大量清算之前，与该工具相关的收益和损失将保留在累积的其他全面收益中。
此外，对于以多种货币支付的服务，我们通常每天设置外币汇率，如果我们错误地设置外币汇率，或者由于我们设置外币汇率的时间之间的外币汇率波动，可能会面临财务风险。鉴于我们的资产和负债也存在外币兑换风险，以子公司本位币以外的货币计价，我们有一个额外的外币兑换敞口管理计划，根据该计划，我们使用外币汇率变动对我们的资产和负债的影响来抵消。我们资产和负债的外币汇兑损益计入其他收入(费用)净额，并被外币兑换合同的损益抵消。这些外币兑换合约减少但不能完全消除外币汇率变动对我们的资产和负债的影响。

42
目录表


财务业绩

净收入

我们的收入分为以下两类：

•
交易收入：主要根据在我们的支付平台上完成的交易量或总支付量(TPV)向商家和消费者收取的交易费用净额。冠捷科技的增长直接受到我们在支付平台上启用的支付交易数量的影响。支付交易是指通过我们的支付平台成功完成或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案启用的支付总数，扣除支付冲销，不包括网关独占交易。我们会就进行货币兑换的交易赚取额外手续费、当我们启用跨境交易(即商家和消费者在不同国家的交易)、为方便客户将资金从PayPal或Venmo账户即时转移到他们的借记卡或银行账户而收取的额外手续费，以及其他杂项费用。

•
其他增值服务：净收入主要来自我们向商家和消费者提供的合作伙伴关系、订阅费、网关费和其他服务所获得的收入。我们还从主要从我们的应收商户和消费者贷款组合中赚取的利息和手续费以及从某些PayPal客户账户余额赚取的利息中赚取收入。

我们的收入可能会受到以下方面的重大影响：
 
•
商家、产品和服务的组合；
•
国内交易和跨境交易之间的混合；
•
发生交易的地理区域或国家；以及
•
我们对商家和消费者未偿还的应收贷款金额。

净收入分析

截至本年度止年度的净收入组成部分2019年12月31日, 2018和2017具体情况如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
增长百分比/
(减少)
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
(单位：百万，百分比除外)
交易收入
$
16,099

 
$
13,709

 
$
11,501

 
17
 %
 
19
%
其他增值服务
1,673

 
1,742

 
1,593

 
(4
)%
 
9
%
净收入
$
17,772

 
$
15,451

 
$
13,094

 
15
 %
 
18
%
交易收入
交易收入增加， 24亿美元，或17%，in2019与2018主要由于冠捷的增长（主要来自PayPal、Braintree和Venmo产品），以及支付交易数量的增长（两者均主要来自活跃账户的增长）。为促进客户即时转移资金而收取的费用贡献了约两个百分点，2018年完成的收购贡献了约一个百分点， 2019.我们的外币兑换合同收益净额确认为交易收入的一部分， 2019是2.38亿美元相比之下， 2,300万美元在……里面2018.有关我们外汇风险管理计划的更多信息，请参阅本年报表格10—K其他地方的综合财务报表“附注10—衍生工具”。

43
目录表

下表汇总了我们的活跃账户、支付交易数量、TPV和相关指标：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
增长百分比/
(减少)
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
(单位：百万，不包括每个活跃账户的百分比和支付交易)
活跃账户(1)
305

 
267

 
229

 
14
%
 
17
%
支付交易数量(2)
12,361

 
9,871

 
7,769

 
25
%
 
27
%
每个活动帐户的付款交易记录(3)
40.6

 
36.9

 
34.0

 
10
%
 
9
%
冠捷科技(4)
$
711,925

 
$
578,419

 
$
456,179

 
23
%
 
27
%
跨境冠捷科技占比
18
%
 
19
%
 
21
%
 
** 

 
** 

除另有说明外，表格中的所有金额均四舍五入为最接近的百万。因此，某些金额可能不会使用提供的舍入金额重新计算。
(1) 反映截至适用期间结束时的有效帐户。活跃账户是指在过去12个月内在我们的支付平台上完成交易(不包括网关独家交易)的直接向PayPal或平台访问合作伙伴注册的账户。平台访问合作伙伴是第三方，其客户可以通过该第三方的登录凭据访问PayPal的支付平台。
(2)支付交易数量是指在我们的支付平台上成功完成或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案启用的支付总数，不包括网关独占交易。
(3)每个活跃账户的支付交易数量反映了前12个月内的支付交易总数除以该期间结束时的活跃账户。
(4)TPV是指在我们的支付平台上成功完成或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案实现的支付价值，不包括网关独占交易。
**没有意义
年，交易收入的增长速度慢于冠捷科技和支付交易数量2019与2018主要是由于我们赚取较低手续费的P2P交易比例较高(主要来自我们的Venmo和PayPal产品)，以及较低比例的跨境交易，但部分被外汇对冲收益所抵消。我们向客户收取的价格变化并未显著影响2019.

其他增值服务

来自其他增值服务的净收入下降了6900万美元，或4%，in2019与2018主要是由于2018年7月出售我们的美国消费信贷应收账款组合导致我们的应收消费贷款利息和手续费收入下降。这一下降被Synchrony的收入份额增加(讨论如下)、我们的商户贷款和应收预付款产生的利息和手续费收入增加以及客户余额增长导致的利息收入增加部分抵消。其他增值服务收入包括截至该年度的约1.13亿美元和1.09亿美元2019年12月31日分别为2018年12月31日和2018年12月31日，原因是向Synchrony提供过渡服务活动获得的收入，该活动于2019年第二季度结束。2018年完成的收购为#年其他增值服务收入的增长率贡献了约4个百分点2019.

截至2019年12月31日、2018年和2017年的消费和商业贷款应收余额总额，包括贷款和待售应收账款，为42亿美元, 27亿美元和78亿美元。同比增长3%56%在……里面2019与2018，这是由我们的商业贷款和国际消费贷款组合的增加推动的。与2017年相比，2018年同比下降66%，这是由于完成了美国消费信贷应收账款组合的销售。

2017年11月，我们达成协议，将我们的美国消费者信用应收账款投资组合出售给Synchrony，以释放资产负债表能力和现金流用于其他用途，并降低资产负债表风险。这笔交易于2018年7月完成后，Synchrony成为PayPal Credit在线消费融资计划在美国的独家发行人，我们不再持有通过该计划产生的应收账款的所有权权益。出售后，我们从Synchrony拥有的消费者应收账款组合中赚取收入份额，这部分收入记录在其他增值服务的净收入中。


44
目录表

运营费用

从2019年第一季度开始，我们对合并损益表中的某些运营费用进行了重新分类。上期数额进行了重新分类，以符合本列报。这些变化对我们以前报告的前几个期间的综合净收入没有影响，包括总的运营费用、财务状况或任何列报期间的现金流量。如需了解更多信息，请参阅本年度报告10-K表其他部分所列合并财务报表附注中的“附注1-重要会计政策概览和摘要”。下文所列增长率是根据重新分类的上期金额计算的。

下表汇总了我们用来评估每一项趋势的运营费用和相关指标：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
增长百分比/
(减少)
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
(单位：百万，百分比除外)
交易费用
$
6,790

 
$
5,581

 
$
4,419

 
22
 %
 
26
%
交易和贷款损失
1,380

 
1,274

 
1,011

 
8
 %
 
26
%
客户支持和运营(1)
1,615

 
1,407

 
1,265

 
15
 %
 
11
%
销售和市场营销(1)
1,401

 
1,314

 
1,142

 
7
 %
 
15
%
技术与发展(1)
2,085

 
1,831

 
1,740

 
14
 %
 
5
%
一般和行政(1)
1,711

 
1,541

 
1,258

 
11
 %
 
22
%
重组和其他费用
71

 
309

 
132

 
(77
)%
 
134
%
总运营费用
$
15,053

 
$
13,257

 
$
10,967

 
14
 %
 
21
%
交易费用率(2)
0.95
%
 
0.96
%
 
0.97
%
 
 
 
 
交易和贷款损失率(3)
0.19
%
 
0.22
%
 
0.22
%
 
 
 
 
(1) 对上期数额进行了修订，以反映上文讨论的分类变化。
(2) 交易费用率的计算方法是交易费用除以TPV。
(3) 交易和贷款损失率的计算方法是用交易和贷款损失除以冠捷。

交易费用

交易费用主要由我们为接受客户的资金来源而产生的成本组成。这些成本包括支付给支付处理商和其他金融机构的费用，这些机构从客户的信用卡或借记卡、银行账户或他们存储在数字钱包中的其他资金来源提取资金。交易费用还包括支付给支付伙伴以实现交易的费用。我们把消费者使用的资金来源的分配称为我们的“资金组合”。使用信用卡或借记卡为交易融资的成本通常高于从银行或通过PayPal账户余额、Venmo账户余额或PayPal Credit等内部来源为交易融资的成本。随着我们扩大向客户提供替代资金来源的可能性和形式，我们的资金组合可能会发生变化，这可能会增加或降低我们的交易费用率。交易的融资成本还受交易发生的地理区域或国家/地区的影响，因为我们在美国境外使用信用卡融资的交易支付的费率通常低于美国。我们的交易费用率受到产品组合、地区组合、资金组合的变化以及支付处理商和其他金融机构从客户的信用卡或借记卡、银行账户或其他资金来源提取资金时收取的评估费用的影响。

交易费用 增额通过12亿美元，或22%，in2019与2018，主要由于总产值增加， 23%.二零一八年完成的收购对二零一九年交易费用增长率贡献约一个百分点。交易费用率的下降， 2019与2018主要是由于产品结构的变化。止年度 2019年12月31日, 2018，以及2017，大约2%TPV的资金来自PayPal Credit。止年度 2019年12月31日, 2018，以及2017，大约41%, 43%，以及43%在美国以外的地区生产。

交易和贷款损失

交易损失包括与我们的买方和卖方保护计划、欺诈和退款相关的费用。贷款亏损包括与我们持作出售的应收商业及消费贷款组合（应收贷款及利息除外）有关的亏损。我们的交易及贷款亏损因多个因素而波动，包括冠捷、宏观经济状况、客户保障计划的变动、监管变动的影响，以及以我们的消费者信贷产品提供资金的交易所产生的应收贷款的信贷质量以及给予商户的贷款及垫款。

45
目录表


截至2016年12月30日止年度， 2019年12月31日, 2018，以及2017具体情况如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
增加/(减少)百分比
 
2019
 
2018
 
2017
 
2019
 
2018
 
(单位：百万，百分比除外)
交易损失
$
1,092

 
$
1,059

 
$
823

 
3
%
 
29
%
贷款损失
288

 
215

 
188

 
34
%
 
14
%
交易和贷款损失
$
1,380

 
$
1,274

 
$
1,011

 
8
%
 
26
%
交易损失率(1)
0.15
%
 
0.18
%
 
0.18
%
 
 
 
 
(1) 交易亏损率乃按交易亏损除以冠捷计算。

交易和贷款损失 增额通过1.06亿美元，或8%，in2019与2018.

交易损失 增额通过3300万美元，或3%，in2019与2018由于冠捷的增长，部分因风险管理能力的提升而被部分抵销，而该等收益亦导致同期交易亏损率下降。

贷款损失 增额通过7300万美元，或34%，in2019与2018，主要由于我们的商业贷款及垫款以及国际消费贷款应收余额的增长，部分被确认为 2018与美国消费者信贷应收账款余额相关，这些余额不受与Sync的销售协议的约束。2018年完成的收购对贷款损失的增长率贡献了约三个百分点， 2019.

消费贷款应收余额截至2016年12月30日 2019年12月31日和2018曾经是13亿美元和7.04亿美元，分别。同比增长， 88%在……里面2019与2018这是由于国际市场的增长。约 94%和93%截至目前， 2019年12月31日和2018分别来自英国消费者。

下表提供了有关我们消费贷款的信用质量和应收利息余额的信息：
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018
消费者贷款和利息应收款的百分比
93.9
%
 
94.9
%
消费贷款和应收利息超过90天的百分比(1)
2.2
%
 
1.7
%
净冲销率(2)
4.1
%
 
3.1
%
(1)代表超过账单日期90天的余额百分比给消费者。
(2)撇销净额为应收消费贷款信贷亏损净额占年内消费贷款每日平均金额及应收利息结余之年度比率。

我们为某些中小型商家提供商业融资解决方案。截至2001年12月30日止，扣除出售的参与利息后，未偿还的商业贷款、垫款、应收利息和费用总额 2019年12月31日和2018是28亿美元和19亿美元，分别。同比增长， 50%在……里面2019与2018这是由于我们的PayPal商业贷款组合的增长和PayPal周转资金产品的可用性增加。约 83%和10%截至目前， 2019年12月31日来自美国和英国的商人相比 87%和10%截至2018年12月31日，分别为。

下表提供了有关我们的商户贷款、垫款以及应收利息和费用余额的信用质量的信息：
 
十二月三十一日，
 
2019
 
2018(1)
商户贷款和垫款
 
 
 
原预期或合同还款期内的商户应收账款百分比
89.6
%
 
91.0
%
在原预期还款期或合同还款期结束后超过90天未付的商户应收账款百分比
4.2
%
 
3.7
%
(1) 不包括3000万美元与iZettle商户应收账款相关的贷款应收账款。


46
目录表

对我们的PayPal信用产品的可接受风险参数的修改并未对我们的贷款和应收利息产生实质性影响。关于补充资料，见合并财务报表附注中的“附注11-应收贷款和利息”和“项目1A”。风险因素-我们的一些信贷产品使我们面临额外的风险。“包括在本年度报告10-K表格的其他部分。

客户支持和运营

客户支持和运营包括(A)我们全球客户运营中心产生的成本，包括向客户提供呼叫支持的成本；(B)支持我们保护商家和消费者的信任和安全计划的成本；以及(C)与交付产品相关的其他成本，包括支付设备、卡制作以及客户入职和合规成本。

客户支持和运营成本增额 2.08亿美元，或15%，in2019与2018。这一增长2019这主要归因于我们运营职能中与员工相关的支出增加，这支持了我们活跃账户和支付交易的增长，以及与我们用于支持客户和运营中心基础数据的应用程序相关的折旧和摊销费用的增加。我们在2018年完成的收购为年内客户支持和运营成本的增长率贡献了约3个百分点2019.

销售和市场营销

销售和营销包括获得客户、业务发展、广告和营销计划所产生的成本。

销售和市场营销费用增额 8700万美元，或7%，in2019与2018，主要是由于与员工相关的费用、收购的无形资产摊销和咨询服务的增加，但部分被营销计划支出的减少所抵消。我们在2018年完成的收购为#年的销售和营销费用增长率贡献了大约8个百分点2019，主要是由于已获得的无形资产的摊销。

技术与发展

技术和开发包括(A)与开发我们的支付平台、新产品和改进我们的现有产品相关的成本，包括开发我们的支付平台所产生的软件摊销和网站开发成本，这些成本已经资本化，并获得了开发的技术，以及(B)我们的网站运营和支持我们的支付平台所产生的其他基础设施成本。
技术和开发费用增额 2.54亿美元，或14%，in2019与2018，主要是由于增加与员工相关的支出，以及用于交付我们产品的数据中心和云计算服务的支出，以及收购的无形资产的摊销，部分被承包商和顾问相关成本的下降所抵消。我们在2018年完成的收购为年内技术和开发费用的增长率贡献了大约4个百分点2019.
一般和行政
一般和行政费用包括为我们的业务提供支持所产生的成本，包括法律、人力资源、财务、风险、合规、执行和其他支持操作。

一般和行政费用增额 1.7亿美元，或11%，in2019与2018，主要是由于与员工相关的费用增加，其次是设施成本以及与我们一般和行政职能中使用的系统和工具相关的折旧和摊销。这些增加被专业服务费用减少所部分抵销，其中包括与收购有关的交易费用2018。我们在2018年完成的收购为#年的一般和行政费用增长率贡献了大约4个百分点2019.


47
目录表

重组和其他费用

重组及其他费用主要包括与持有待售资产组合的贷款及应收账款有关的重组开支及成本调整。重组和其他费用减少了2.38亿美元在……里面2019与2018主要由于我们于2018年7月出售了我们的美国消费信贷应收账款组合，在此之前，对待售贷款和应收利息的成本基础的调整计入了重组和其他费用。重组费用增加了5300万美元，部分抵消了这一下降2019与2018年相比。此外，在2019，我们录得700万美元的收益，这是对与向Synchrony出售我们的美国消费信贷组合相关的额外费用所产生的亏损的调整。

2019年第一季度和2018年第一季度，管理层批准对现有全球员工进行战略性裁员，导致重组费用7800万美元和2500万美元，分别为。批准的2019年战略裁员旨在更好地调整我们的团队，以支持关键业务优先事项，还包括某些运营职能在地理位置之间的转移，以及向Synchrony提供的服务活动过渡的影响，该过渡于2019年第二季度终止。与受影响的劳动力有关的每年与员工有关的费用估计约为1.75亿美元。与受影响的劳动力相关的年度成本减少的大部分再投资于企业。2018年第一季度批准的战略削减包括与决定结束TIO业务相关的重组费用。我们在2019年和2018年的战略削减下主要产生了员工和遣散费福利支出，分别于2019年底和2018年底基本完成。

其他收入(费用)，净额

其他收入(费用)，净额增额 9700万美元，或53%，in2019与2018，主要是由于与我们的有价证券相关的公允价值的有利变化以及与我们的非有价证券相关的可观察到的价格变化的积极影响而导致的战略投资的未实现净收益，这两项共同贡献了1.21亿美元年复一年。这一增长被与2019年第三季度发行的长期债务相关的增量利息支出部分抵消。

所得税费用

我们的实际税率是18%在……里面2019和13%在……里面2018.实际税率的提高， 2019主要是与收购iZettle相关的知识产权的集团内部转让相关的税项。有关我们实际税率的更多信息，请参阅本年报表格10—K其他地方的综合财务报表“附注16—所得税”。

流动性与资本资源

我们需要流动性和资金渠道来为我们的全球运营提供资金，包括客户保护计划、信贷产品、资本支出、业务投资、潜在收购和战略投资、营运资金和其他现金需求。下表概述了截至2003年，我们的现金、现金等价物和投资。 2019年12月31日和2018年：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
现金、现金等价物和投资(1)(2)
$
11,722

 
$
9,710

(1) 不包括与应收款和客户账户有关的资产 225亿美元和201亿美元截至2019年12月31日和2018，分别为。
(2) 不包括限制性现金总额 6400万美元和7700万美元在…2019年12月31日和2018年，以及战略投资， 18亿美元和2.93亿美元截至2019年12月31日和2018，分别为。

48
目录表


外国现金、现金等价物和投资

我们的海外子公司持有的现金、现金等价物和投资， 72亿美元截至2019年12月31日和87亿美元截至2018年12月31日，或61%和89%截至上述日期的现金、现金等价物和投资总额。在…2019年12月31日，我们所有的现金、现金等价物和外国子公司持有的投资都要缴纳F分部全球无形低税收入(“GILTI”)项下的美国税收，或在本年度报告Form 10-K其他部分的合并财务报表的“16所得税附注”中进一步讨论的一次性过渡税。从美国联邦税收的角度来看，随后遣返到美国将不纳税，但可能需要缴纳州或外国预扣税。我们全球现金管理活动的一个重要方面是满足客户获取现金的要求，同时满足我们在不同司法管辖区的监管财务比率承诺。我们的全球现金余额不仅是为了向我们的业务提供运营流动性，也是为了支持我们受监管子公司的全球监管要求。因此，并非我们所有的现金都可用于一般企业用途。

可用信贷和债务

2019年9月26日，我们发行了本金总额不同到期日的固定利率票据50亿美元(统称为“附注”)。这些债券的发行所得可用于一般企业用途，包括偿还或赎回未偿债务、股票回购、持续经营、资本支出以及可能的业务、资产或战略投资的收购。

2019年9月11日，我们签订了一项信贷协议(“信贷协议”)，规定无担保50亿美元，五年期循环信贷安排，包括1.5亿美元信用证分项安排和一项5亿美元Swingline次级贷款，循环信贷安排下的可用借款减去任何信用证的金额，并不时扣除未偿还的Swingline借款。此外，于2019年9月11日，我们签订了一份364天的信贷协议(“364天信贷协议”)，该协议规定10亿美元364天循环信贷安排。自.起2019年12月31日，在信贷协议及364天信贷协议下并无未偿还借款，因此，60亿美元根据借款的习惯条件，借款能力可用于信贷协议和364天信贷协议所允许的目的。在我们签订信贷协议后，我们在2015年第三季度签订的信贷协议规定20亿美元，终止了为期五年的循环信贷安排。

于2018年第四季度，吾等订立经修订信贷协议(“经修订信贷协议”)，全面修订及重述上一份于2017年订立的协议。修订后的信贷协议规定了无担保的50亿美元，364天延迟提取定期贷款信贷安排，最多可获得四单独借款，截止日期为2019年4月6日。自.起2018年12月31日, 20亿美元根据经修订信贷协议，未清偿债务。2019年4月5日，公司追加了一笔5亿美元根据经修订的信贷协议。2019年9月26日，经修订的信贷协议终止，我们偿还了25亿美元该协议项下未偿还的借款。

我们还在全球不同地区维持承诺和未承诺的信贷安排，借款能力约为2.3亿美元总体而言。这一可用信贷的一部分由贝宝担保，包括我们可以自行决定提取和使用资金用于一般公司目的、资本支出和收购的设施。
这些贷款的利率条款因地区而异，反映了信用评级较高的公司的现行市场利率。自.起2019年12月31日，这些信贷安排下的几乎所有借款能力都是可用的，但须符合借款的惯常条件。

有关更多信息，请参阅本年度报告10-K表格中其他部分所列的我们综合财务报表的“附注12-债务”。

出于现金管理的目的，我们与一家金融机构有现金池安排。每项安排都允许根据我们在金融机构内持有的运营现金余额总额(“现金存款总额”)从金融机构提取现金。每项安排还允许我们提取超过现金存款总额的金额，最高可达商定的限额。提款的净余额和现金存款总额被金融机构用作计算每项安排下我们的净利息、支出或收入的基础。自.起2019年12月31日，我们总共有35亿美元现金取款抵消了我们的35亿美元根据现金汇集安排在金融机构内持有的现金存款总额。


49
目录表

信贷组合增长的流动性

应收贷款组合的增长增加了我们的流动性需求，任何未能满足这些流动性需求的情况都可能对我们的业务产生不利影响。我们继续评估我们的信贷组合的合作伙伴关系和第三方资金来源。2018年6月，卢森堡行业金融家委员会(CSSF)同意PayPal的管理层可以指定35%我们卢森堡银行子公司持有的欧洲客户余额将用于欧洲和美国的信贷活动。截至年底止年度2019年12月31日，另加一笔5亿美元被管理层指定为此类信贷活动提供资金。自.起2019年12月31日，管理层批准的用于信贷活动的累计金额合计为20亿美元并大致表示为31%根据CSSF维持的财务规定，我们在该日期可能可供企业使用的欧洲客户余额的比例。如有必要，我们可能会根据批准资金的使用情况和预期的信贷资金需求，定期寻求指定额外的客户余额金额。我们的目标是利用来自外部的资金扩大我们的信贷产品的可获得性，尽管我们不能保证我们会成功地实现这一目标。在某些特殊情况下，公司可能需要流动资金来履行与我们的欧洲客户余额相关的义务。

信用评级

自.起2019年12月31日，我们继续被标准普尔金融服务公司、有限责任公司和惠誉评级公司评为投资级。我们预计这些信用评级机构将继续监控我们的表现，包括我们的资本结构和运营结果。我们的目标是获得投资级评级，但随着情况的变化，有可能导致我们的信用评级被下调或被列入可能降级的观察名单的因素。如果发生这种情况，它可能会提高我们的借款利率，包括我们信贷协议下的贷款利率。

损失风险

我们的买方和卖方保护计划的损失风险仅限于个人客户、商家和交易，也可能受到计划的地区差异以及计划的更改或修改的影响，包括监管要求的变化。于本报告所载综合财务报表所列期间内，我们的交易损失率介乎0.15%和0.18%冠捷科技。历史损失率可能不能预示未来的结果。

股票回购和收购

截至年底止年度2019年12月31日，我们回购了大约14亿美元我们的普通股，包括大约6.56亿美元在公开市场和大约7.5亿美元根据我们于2017年4月批准的股份回购计划下的加速股份回购协议。截止日期：2019年12月31日，总数约为10个6800万美元和100亿美元根据我们的2017年4月和2018年7月的股票回购计划，这些资金仍可用于未来回购我们的普通股。欲了解更多信息，请参阅本年度报告Form 10-K中其他部分包括的综合财务报表的“备注14-股票回购计划”。

2020年1月，我们完成了对Honey Science Corporation(“Honey”)的收购，根据归属条件，我们以约36亿美元的现金和约4亿美元的限制性股票完成了收购。我们相信，收购Honey将增强我们的价值主张，使我们能够进一步简化和个性化消费者的购物体验，同时推动转化并增加消费者的参与度和商家的销售额。

其他考虑事项

我们的流动性、获得资本的渠道和借贷成本可能会受到信用评级、财务业绩和全球信贷市场状况下降以及一系列其他因素的不利影响。此外，我们作为一方的任何法律或监管程序的结果也可能对我们的流动性、获得资本的机会和借款成本产生负面影响。见“第1A项。风险因素-可能影响我们的业务、经营结果和财务状况的风险因素和“附注13-承诺和或有事项”的综合财务报表包括在本年度报告的其他地方的表格10-K，以进一步讨论这些和我们的业务面临的其他风险。

我们相信，我们现有的现金、现金等价物和投资、预计将从运营中产生的现金、我们预期进入资本市场的机会，加上通过第三方来源的潜在外部资金，将足以为我们的运营活动、预期的资本支出和我们的信贷产品在可预见的未来提供资金。根据市场情况，我们可能会不时发行债券，包括以非公开或公开发行的形式，为我们的经营活动提供资金，为收购提供资金，进行战略投资，根据我们的股票回购计划回购股票，或降低我们的资本成本。

50
目录表


现金流

下表汇总了我们的合并现金流量表：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
提供的现金净额(用于)：
 
 
 
 
 
经营活动
$
4,561

 
$
5,483

 
$
2,531

投资活动
(5,733
)
 
840

 
(4,485
)
融资活动
3,688

 
(1,262
)
 
4,084

汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响
(6
)
 
(113
)
 
36

现金、现金等价物和限制性现金净增加
$
2,510

 
$
4,948

 
$
2,166


经营活动

经营活动产生的现金流量包括经若干非现金开支调整后的净收入、确认计提交易及贷款损失准备的开支与实际发生的现金交易亏损之间的时间差异，以及其他资产和负债的变动。该期间的重大非现金支出包括折旧和摊销以及基于股票的薪酬。一个期间发生的实际交易损失对现金的影响反映为对经营活动现金其他资产和负债变化的负面影响。在计提贷款损失准备期间确认的费用是对我们的消费者和商业信贷产品(不包括2017年11月及以后的美国消费者信贷组合)可能发生的损失的估计。与我们的消费者和商业信贷产品相关的应收账款的实际冲销(不包括2017年11月及以后的美国消费信贷组合)对经营活动的现金没有影响。

我们从以下经营活动中产生了现金46亿美元在……里面2019主要由于营业收入为27亿美元。2019年，股票薪酬的非现金费用调整为10亿美元、折旧和摊销9.12亿美元，并为交易和贷款损失拨备14亿美元，部分被与递延所得税有关的调整所抵销， 2.69亿美元以及我们战略投资的未实现收益净额， 2.07亿美元2019年经营活动产生的现金受到其他资产及负债变动的负面影响。 4.33亿美元主要与期内发生的实际现金交易损失有关，部分被应付资金和应付客户款项增加以及应收账款增加所抵销， 1.2亿美元.

我们从以下经营活动中产生了现金55亿美元在……里面2018主要由于营业收入约为 22亿美元以及 14亿美元于出售美国消费信贷应收组合后持作出售应收贷款及应收利息净额之变动。股票补偿的非现金费用调整， 8.53亿美元折旧和摊销， 7.76亿美元在.期间2018.与交易及贷款亏损拨备有关的非现金开支调整约为 13亿美元及持作出售之应收贷款及利息之成本基准调整， 2.44亿美元在.期间2018.经营活动产生的现金受到其他资产和负债变动的负面影响， 7.08亿美元主要与期内发生的实际现金交易损失有关。

所得税支付的现金，净额 2019, 2018，以及2017曾经是6.65亿美元, 3.28亿美元，以及1.17亿美元，分别为。

投资活动

投资活动产生的现金流量包括投资的购买、到期和出售，为收购和战略投资支付的现金，购买和出售财产和设备，应收贷款本金的变动，以及应收资金。

投资活动所用现金净额 57亿美元在……里面2019主要是由于购买了投资， 279亿美元，应收贷款本金变动， 16亿美元购买财产和设备 7.04亿美元，以及应收客户资金的变动， 3.42亿美元.该等现金流出被投资到期日及出售部分抵销， 249亿美元.

我们的投资活动产生现金， 8.4亿美元在……里面2018主要由于投资到期和出售， 219亿美元，应收贷款本金变动， 31亿美元，以及应收客户资金的变动， 11亿美元.这些现金流入被购买的投资所抵消， 224亿美元收购， 21亿美元(net购买的现金和限制性现金），以及购买财产和设备， 8.23亿美元.

51
目录表


融资活动

融资活动所得现金流量包括发行普通股所得款项、购买库存股票、与股权奖励股份净额结算有关的税款预扣税、融资安排下的借贷及还款、应付资金及应付客户款项。

我们的融资活动产生现金， 37亿美元在……里面2019主要原因是 55亿美元以固定利率票据形式发行长期债务的现金所得款项以及根据经修订的信贷协议借款，以及应付资金和应付客户款项的变动， 25亿美元.该等现金流入部分被我们根据经修订信贷协议偿还借款所抵销， 25亿美元，回购， 14亿美元 根据我们的股票回购计划，我们的普通股，以及与股权奖励的净股份结算有关的税款扣缴， 5.04亿美元.

2009年12月25日， 13亿美元在……里面2018主要是由于 35亿美元 根据我们的股票回购计划，偿还融资安排下的借款， 11亿美元，以及与股权奖励净额结算有关的税款预扣税， 4.19亿美元部分被融资安排下借款的现金流入所抵销， 21亿美元以及应付资金和应付客户金额的变化， 16亿美元.

汇率对现金、现金等价物和受限现金的影响

外汇汇率对现金、现金等价物和限制现金产生了负面影响， 2019和2018的600万美元和1.13亿美元，分别。负面影响， 2018这是由于美元对某些外币的走强，主要是澳元，其次是欧元。

表外安排

自.起2019年12月31日和2018我们并无对我们的综合财务状况、经营业绩、流动资金、资本开支或资本资源造成或合理可能造成当前或未来重大影响的资产负债表外安排。

未来流动性和债务

自.起2019年12月31日，大约31亿美元与PayPal Credit账户持有人相比， 18亿美元未使用信贷截至 2018年12月31日.虽然该金额代表可用的未使用信用额度总额，但我们没有经历，也没有预期，我们的所有PayPal信用额度账户持有人将在任何特定时间点访问其全部可用信用额度。此外，构成该未动用信贷之个别信贷额度须根据（其中包括）账户使用情况及客户信誉进行定期检讨及终止。

我们有某些固定的合同义务和承诺，包括用于一般业务目的的未来估计付款。我们业务需求的变化、合同取消条款、浮动的利率和其他因素可能会导致实际付款与估计的不同。我们不能就这些付款的时间和金额提供确定性。下表汇总了我们截至2019年12月31日预计这将影响未来一段时期的流动性和现金流。我们相信，我们将能够通过我们现有的现金和投资组合以及预计将从运营中产生的现金来为这些债务提供资金。
 
购买
义务
 
运营中
租契
 
过渡税
 
长期债务
 
总计
截至12月31日的年度到期付款，
(单位：百万)
2020
$
256

 
$
137

 
$
114

 
$
129

 
$
636

2021
60

 
138

 
114

 
128

 
440

2022
18

 
106

 
114

 
1,128

 
1,366

2023
2

 
88

 
212

 
106

 
408

2024
2

 
81

 
284

 
1,356

 
1,723

此后
14

 
224

 
354

 
3,030

 
3,622

 
$
352

 
$
774

 
$
1,192

 
$
5,877

 
$
8,195


52
目录表

我们厘定上表所呈列金额时使用的重大假设如下：

•
购买义务金额包括广告、资本支出(计算机设备、软件应用程序、工程开发服务和建筑合同)以及在正常业务过程中签订的其他商品和服务的最低购买承诺。

•
经营租赁金额包括根据我们不可撤销的经营租赁（包括尚未开始的租赁）支付的最低租金，主要用于办公室和数据中心设施。所呈列的金额与合约条款一致，且预期不会与我们现有租赁下的实际业绩有重大差异，除非我们的员工人数需求出现重大变动，需要我们扩大占用空间或提早退出办公设施。

•
过渡税是指根据《减税和就业法案》(以下简称《税法》)对以前递延的外国收入征收的一次性强制税，在本年度报告Form 10-K的其他部分包括的综合财务报表的“附注16-所得税”中有进一步讨论。

•
长期债务金额代表我们固定利率债务的未来本金和利息支付(基于合同利率)。有关更多信息，请参阅本年度报告10-K表格中其他部分所列的我们综合财务报表中的“附注12-债务”。

由于我们无法合理预测与未确认税项优惠相关的负债的清偿时间，上表不包括9.9亿美元的此类非流动负债，这些非流动负债包括在我们的综合资产负债表上记录的递延和其他税收负债中。2019年12月31日.

季节性

在净收入方面，该公司没有经历有意义的季节性。没有单独的季度2019, 2018，或2017占全年净营收的30%以上。

关键会计政策和估算

美国公认会计原则的应用要求我们对直接影响我们报告的财务状况的某些项目和未来事件做出估计和假设。我们已经制定了详细的政策和控制程序，以提供合理的保证，以确保用于进行估计和假设的方法得到很好的控制，并在不同时期得到一致应用。本节讨论的会计估计和假设是我们认为对我们的财务报表最关键的那些。在以下两种情况下，会计估计被视为关键：(A)由于所涉及的主观性和判断水平，估计或假设的性质是重要的，以及(B)估计和假设的结果在合理范围内的影响对我们的财务状况是重要的。高级管理层已经与我们董事会的审计、风险和合规委员会讨论了这些估计的制定、选择和披露。我们的重要会计政策，包括最近的会计声明，在“注1”中进行了描述—本年度报告以Form 10-K格式列出的合并财务报表的“重要会计政策概览和摘要”。

在信息可合理获得、能够可靠地估计并向投资者提供重要信息的情况下，提供定量的敏感性分析。用于评估敏感性的数额是为了使本报告的用户能够了解估计数变化的一般方向性原因和结果，而不代表管理层对变化的预测。对于所有这些估计，应该指出的是，未来的事件很少会完全像预测的那样发展，估计需要定期审查和调整。

交易和贷款损失

交易和贷款损失包括与我们的客户保护计划相关的费用、欺诈、退款以及与我们的应收贷款余额相关的信用损失。我们的交易和贷款损失会因许多因素而波动，这些因素包括：冠捷科技总价值、宏观经济状况、我们客户保护计划的变化、监管变化的影响，以及由我们的信用产品(包括PayPal信用消费产品以及来自我们的PayPal营运资本(PPWC)和PayPal商业贷款(PPBL)产品的商户贷款和垫款)资助的交易产生的应收贷款的信用质量。


53
目录表

我们为处理客户交易而产生的估计交易损失建立了免税额，例如未经授权使用信用卡的退款和因未交付商品或服务而与商家相关的退款、ACH退货、买方保护计划索赔、账户接管和账户透支。以拨备的形式增加的准备金反映在我们综合损益表的交易和贷款损失中。津贴是定期监测的，并根据实际索赔数据进行更新。免税额是根据已知事实和情况、内部因素，包括类似案件的经验、涉及损失赔偿模式的历史趋势，以及交易和损失类型的组合而制定的。

我们还建立了应收贷款拨备，这代表了我们对商业贷款和应收预付款以及消费贷款固有的可能发生的贷款损失的估计。应收贷款准备的增加在我们的合并财务报表中反映为交易和贷款损失。这一评价过程受到许多估计和判断的影响。对于我们的消费贷款应收账款，主要由我们的国际消费者应收账款组成，拨备主要基于预测本金余额拖欠率(“滚动率”)。滚动率是根据我们的历史经验以及外部因素，如估计的破产和失业水平，估计将从一个拖欠阶段转移到下一个阶段的余额的百分比。滚动利率适用于我们的消费贷款应收账款的本金，适用于每一阶段的拖欠，从当前到180在支付到期日之后的几天内，估计已经发生损失并可能被注销的本金贷款。对于商业贷款和垫款，拨备主要基于本金余额、预计拖欠率和通过使用基于年份的损失预测模型进行的回收。

对应收利息的损失准备主要是通过将历史平均客户账户滚动利率应用于每一拖欠阶段的应收利息余额，以预测已发生损失并可能被注销的账户的价值。应收费用拨备主要基于费用余额、预计拖欠率和通过使用基于年份的损失预测模型而收回的费用。应收利息准备的增加在我们的综合损益表上反映为净收入的减少。应收费用准备的增加被确认为包括在我们综合资产负债表上的其他流动负债中的递延收入的减少。

为这些损失确定适当的限额是一个本质上不确定的过程，最终损失可能与目前的估计数不同。随着新的事实的了解和可能影响结算或追回损失的事件的发生，我们定期更新我们的津贴估计。拨备维持在我们认为适当的水平，足以为资产负债表日产生的亏损作准备。根据我们截至年底的业绩2019年12月31日，我们的交易和贷款损失率合计增加10%，将对交易和贷款损失造成大约1.38亿美元.

所得税会计

我们的年度税率是根据我们在不同司法管辖区的收入、法定税率和税务筹划机会而厘定的。税法很复杂，纳税人和政府税务当局对税法有不同的解释。在确定我们的税费和评估我们的税务状况，包括评估不确定性时，需要做出重大判断。我们每季度审查我们的纳税状况，并在获得新信息时调整余额。我们的所得税税率受适用于我们海外收入的税率的影响很大。除了当地国家的税收法律法规外，我们的所得税税率还取决于美国通过税法中的新条款(如GILTI税和基数侵蚀反滥用税)或由于我们的无限期再投资主张而对我们的海外收入征税的程度。无限期再投资是由管理层对我们未来业务的判断和意图决定的。

递延税项资产指可用以扣减未来年度应课税收入之应付所得税之金额。这些资产的产生是由于资产和负债的财务报告和税基之间的暂时性差异，以及净经营亏损和税收抵免结转。我们通过评估所有来源的未来预期应纳税收入的充足性来评估这些未来税收减免和抵免的可收回性，包括应纳税暂时性差异的拨回、预测经营盈利和可用的税务规划策略。该等收入来源严重依赖基于多项因素的估计，包括我们的过往经验及短期及长期业务预测。如果递延所得税资产预期不会变现，我们会记录估值备抵。

我们根据美国公认会计原则确认和计量不确定的税务状况，据此，我们仅在税务机关根据该状况的技术优点进行审查时，该税务状况很可能维持的情况下，才确认不确定税务状况的税务利益。在财务报表中确认的此类头寸的税收优惠，然后根据最终结算时实现的可能性超过50%的最大优惠进行计量。我们报告未确认的税务利益产生的不确定的税务状况或预期将采取的纳税申报表的负债。美国公认会计原则进一步要求，与不确定税务状况的预期最终解决方案相关的判断变化应在发生此类变化的季度的收益中确认。我们确认与所得税费用中未确认的税收优惠相关的利息和罚款（如有）。


54
目录表

我们在世界各地的多个纳税管辖区提交年度所得税申报单。若干年后，不确定的税收状况可能会经过相关税务机关的审计并最终得到解决。虽然往往很难预测任何特定不确定税务状况的最终结果或解决时间，但我们相信我们的所得税准备金充足，因此我们更有可能在审查中反映利益。我们会根据不断变化的事实和情况，适当地调整这些准备金以及相关的利息和罚款。任何特定头寸的结算都可能需要使用现金。

根据我们截至年底的业绩2019年12月31日，我们的实际税率每提高一个百分点，我们的所得税支出就会增加大约3000万美元.

或有损失

我们目前正在参与各种索赔、监管和法律程序，以及监管监督机构对潜在运营违规行为的调查。我们定期审查每一件重要事项的状况，并评估我们潜在的财务风险。如果任何索赔、法律诉讼或可能违反监管规定的潜在损失被认为是可能的，并且可以合理地估计金额，我们将对估计损失承担责任。在确定概率和暴露是否合理地可估量方面，都需要作出重大判断。我们的判决是基于法律或监管程序的状况、我们辩护的是非曲直以及咨询内部和外部法律顾问而做出的主观判断。由于与这些事项相关的不确定性，应计项目仅以当时可获得的最佳信息为基础。随着获得更多信息，我们将重新评估与未决索赔、诉讼或其他违规行为相关的潜在责任，并可能修改我们的估计。由于我们运营的多个司法管辖区的法律和监管过程存在固有的不确定性，我们的判断可能与实际结果大不相同。

收入确认

在美国GAAP中应用与收入计量和确认相关的会计原则，需要我们做出判断和估计。具有非标准条款和条件的复杂安排可能需要大量的合同解释来确定适当的会计处理。具体地说，确定我们是交易(总收入)的委托人还是代理人(净收入)可能需要相当大的判断。此外，我们向消费者和商家提供奖励付款，这需要判断，以确定付款是否应该记录为毛收入的减少。关于这些假设和估计的判断的变化可能会影响确认的收入金额。

商誉和无形资产的价值评估

在企业合并和资产减值审查中收购的资产的估值需要使用重大估计和假设。企业合并的收购会计方法要求我们估计收购资产的公允价值、承担的负债以及被收购企业的任何非控制性权益，以便在折旧和摊销的资产与商誉之间适当分配收购价格对价。对商誉和无限期无形资产以外的资产进行减值测试，要求将现金流量分配给这些资产或资产组，如有需要，还需要对资产或资产组的公允价值进行估计。我们的估计是基于我们认为合理的假设，但这些假设本身就是不确定和不可预测的。这些估值需要使用管理层的假设，这些假设不反映可能发生的意外事件和情况。

我们每年对商誉和无形资产进行减值评估，如果存在减值指标，我们会更早进行评估。根据美国公认会计原则，对寿命不确定的无形资产进行减值评估可以进行定性评估，这与美国公认会计原则评估商誉减值的做法类似。在进行这些定性评估时，我们考虑相关事件和条件，包括但不限于：宏观经济趋势、行业和市场状况、整体财务表现、成本因素、公司特定事件、法律和监管因素，以及我们的市值。如果定性评估显示报告单位或无限期无形资产的公允价值很可能低于其账面价值，我们必须进行量化减值测试。

根据定量减值测试，倘报告单位商誉或无限期无形资产之账面值超过有关报告单位商誉或无限期无形资产之公平值，则减值亏损会于收益表内入账。报告单位之公平值乃根据以下一项或多项公平值计量：自愿人士于当前交易中可买卖单位整体金额、估计未来现金流量之现值法、基于盈利或收益倍数之估值法或类似表现计量。

55
目录表

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于利率、外币汇率和股权投资风险等市场因素的不利变化而导致的市场风险敏感型工具可能产生的经济损失。管理层制定并监督管理我们投资、融资和外币衍生品活动的政策的执行，以降低市场风险。我们持续监测风险敞口。

利率风险

我们面临与我们的投资组合相关的利率风险，以及作为客户账户在我们的综合资产负债表上持有的客户余额背后的利率敏感资产。

自.起2019年12月31日和2018年，大约63%和78%我们的全部现金、现金等价物和投资组合(不包括限制性现金和战略投资)分别以现金和现金等价物持有。 我们在合并资产负债表上作为客户账户持有的客户余额的资产以利息和无息银行存款、定期存款、美国和外国政府和机构证券以及公司债务证券的形式保存。我们寻求保留本金，同时持有符合条件的流动资产，根据我们运营的某些司法管辖区的适用监管要求和商业法的定义，至少等于所有客户余额总额的100%。我们不会为欠客户的金额支付利息。

我们有50亿美元不同到期日的固定利率债券。由于这些票据按固定利率计息，因此不会导致任何与利率变化相关的财务报表风险。然而，这些票据的公允价值会随着利率的变化而波动。我们也有各种承诺的信贷安排可供我们使用，总计约61亿美元。我们有义务支付这些贷款的利息以及其他常规费用，包括基于我们的债务评级的预付费用和未使用的承诺费。在这些贷款下的借款，如果有的话，按浮动利率计息。因此，我们面临着与利率波动相关的风险，这与我们借款的程度有关。自.起2019年12月31日，我们在这些信贷安排下没有未偿还的金额。自.起2018年12月31日，我们有过20亿美元未偿还借款的加权平均利率为3.34%。如需更多资料，请参阅本年度报告中其他表格10-K所载综合财务报表附注中的“附注12--债务”

利率也可能对我们客户的消费水平以及支付欠我们的未偿款项的能力和意愿产生不利影响。较高的利率通常会导致我们的信贷产品的客户向我们或抵押贷款、信用卡和其他消费者和商业贷款的贷款人支付更高的义务，这可能会降低我们的客户保持对我们的债务的能力，从而导致拖欠、冲销以及贷款和应收利息津贴的增加，这可能会对我们的净收益产生不利影响。

加息100个基点不会有实质性的影响关于我们的金融资产或负债2019年12月31日和2018.

外币汇率风险

我们在国际上有大量以外币计价的业务，主要是英镑、欧元、澳元和加元，这使我们面临外币汇率风险，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。我们以各种外币进行交易，拥有可观的国际收入和成本。此外，我们还向我们的国际子公司收取使用知识产权和技术以及某些公司服务的费用。我们的现金流、经营结果和某些受外币汇率波动影响的公司间余额可能与预期大不相同，我们可能会因外币波动和相关的对冲活动而录得重大收益或亏损。我们通常是外币的净接受者，因此受益于美元的疲软，而美元相对于外币的走强则对我们产生不利影响。

我们有一个外汇风险敞口管理计划，旨在识别重大的外汇风险敞口，管理这些风险敞口，并通过执行外汇兑换合同来减少货币波动对我们报告的综合现金流和运营结果的潜在影响。这些外币兑换合约作为衍生工具入账。有关外币兑换合约的更多详情，请参阅本年报其他部分的综合财务报表“附注10-衍生工具”表格10-K。


56
目录表

我们使用外汇远期合约来保护我们的预期美元等值收益和我们在外国子公司的投资不受外币汇率不利变化的影响。这些套期保值合约减少了不利的外汇汇率变动的影响，但并未完全消除。出于会计目的，我们将这些合同指定为现金流和净投资对冲。衍生工具的损益最初报告为累积其他全面收益(“AOCI”)的一部分。现金流量套期保值随后被重新分类到财务报表行项目中，其中被套期保值项目记录在预测交易影响收益的同一时期。与净投资对冲相关的累计收益和亏损将保留在AOCI，直到外国子公司被出售或大量清算，届时它们将被重新归类为收益。

我们考虑了外币汇率的历史趋势，并确定所有货币的汇率在短期内都有可能出现20%的变化。如果美元在20%的时候下跌2019年12月31日和2018，在AOCI中记录的与我们的外汇远期合约有关的税前金额约为9亿美元和7.07亿美元分别较低。如果美元在20%的时候升值2019年12月31日和2018，在AOCI中记录的与我们的外汇远期合约有关的税前金额约为9亿美元和7.07亿美元分别更高。

我们有一个额外的外币兑换管理计划，根据该计划，我们使用外币兑换合同来抵消我们的资产和负债的外币兑换风险，这些资产和负债以我们子公司的本位币以外的货币计价。这些合约不被指定为对冲工具，减少但不是完全消除货币汇率变动对我们资产和负债的影响。我们资产和负债的外币汇兑损益记入其他收入(费用)净额，并由外币兑换合同的损益抵消。

如果所有货币的汇率都有20%的不利变化，将对所得税前收入造成大约1.47亿美元和2.95亿美元在…2019年12月31日和2018而不考虑套期保值的抵消效应。自生效的外币兑换合约2019年12月31日会不会有正向对所得税前收入的影响约为1.53亿美元，产生了一张网正性影响近似 600万美元.截至2001年12月30日， 2018年12月31日会不会有正向对所得税前收入的影响约为3.08亿美元，产生了一张网正性影响近似 1300万美元.于结算日，该等合理可能出现的不利汇率变动20%已应用于以附属公司功能货币以外货币计值的货币资产及负债总额，以计算该等变动于短期内对本集团除所得税前收入造成的不利影响。

股权投资风险

我们的策略投资面临各种市场相关风险，可能大幅减少或增加投资组合的账面值。截至 2019年12月31日和2018我们的战略投资总额 18亿美元和2.93亿美元，分别代表了大约13%和3%现金、现金等价物和投资组合的总额。我们的战略投资包括公开交易的有价证券和非有价证券，非有价证券是对非公开交易的私人持股公司的投资。我们必须通过我们的综合损益表记录对这些战略投资账面价值的所有调整。因此，我们预计未来期间我们的净收入将会出现波动，原因是与我们对有价证券的投资有关的公允价值的变化，以及与我们的非有价证券相关的可见价格的变化。根据市场状况，这些变化可能是实质性的。假设我们的战略投资的账面价值出现10%的不利变化，这可能在短期内发生，将导致大约1.84亿美元投资组合的账面价值。当事件及情况显示该等资产的公允价值下降至低于账面价值时，我们会审核在减值替代计量项下入账的非流通股本投资。我们的分析包括对最近的经营结果和趋势、最近的证券买卖以及其他公开数据的回顾。


项目8.财务报表和补充数据

截至下列年度的经审计综合财务报表2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日本年度报告表格10-K第IV部分第15(A)(1)项所列的附注载于本报告的其他部分。


57
目录表

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

对披露控制和程序的评价。*根据对我们的披露控制和程序(如1934年修订的《证券交易法》或《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的)的评估，我们的主要高管和主要财务官得出结论，截至2019年12月31日在本报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，根据#年的框架对财务报告内部控制的有效性进行了评估。《内部控制法--综合框架(2013)》由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据其在#年框架下的评价内部控制论--综合框架，我们的管理层总结认为，我们对财务报告的内部监控，截至2013年， 2019年12月31日.
截至，我们对财务报告的内部控制的有效性2019年12月31日已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所（LP）审核，详情见本年报表格10—K第15（a）项。
财务报告内部控制的变化。 在我们最近完成的财政季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

项目9B。其他信息

没有。


第III部

项目10.董事、高管和公司治理

以引用方式纳入我们的委托书， 2020股东年会将在120天内向SEC提交 2019年12月31日.

项目11.高管薪酬

以引用方式纳入我们的委托书， 2020股东年会将在120天内向SEC提交 2019年12月31日.

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

以引用方式纳入我们的委托书， 2020股东年会将在120天内向SEC提交 2019年12月31日.

项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性

以引用方式纳入我们的委托书， 2020股东年会将在120天内向SEC提交 2019年12月31日.


58
目录表

项目14.主要会计费和服务

以引用方式纳入我们的委托书， 2020股东年会将在120天内向SEC提交 2019年12月31日.

第IV部

项目15.证物、财务报表附表
(A)以下文件作为本报告的一部分提交：

1.合并财务报表
页面
数
独立注册会计师事务所报告
60
合并资产负债表
62
合并损益表
63
综合全面收益表
64
股东权益合并报表
65
合并现金流量表
66
合并财务报表附注
68
 
 
2.财务报表附表
 
附表二-估值及合资格账目
117
所有其他附表都被省略，因为要求在其中列出的资料不适用或列于财务报表或附注中。
 
 
 
3.S-K条例第601项要求的证物
118
本项目所需资料载于本年度报告签名页之前的《物证索引》。
 



59
目录表

独立注册会计师事务所报告

发送到 贝宝控股公司董事会和股东。

关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们已审计随附PayPal Holdings，Inc.的合并资产负债表。及其附属公司本公司（“本公司”）于二零一九年及二零一八年十二月三十一日止三年各年之相关综合收益表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，包括截至12月31日止期间三年中每年的相关附注和估值附表以及合格账目，2019年财务报表列示于第15（a）（2）项下的索引（统称“合并财务报表”）。我们还审计了截至2019年12月31日的公司财务报告内部控制，根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的内部控制—综合框架（2013）中确立的标准。
吾等认为，上述综合财务报表在各重大方面均公平地反映本公司于2019年12月31日及2018年12月31日的财务状况，以及截至2019年12月31日止三个年度内各年度的经营业绩及现金流量，并符合美国公认的会计原则。此外，我们认为，根据首席运营官发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2019年12月31日，本公司在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。
会计原则的变化

如综合财务报表附注1所述，自2019年1月1日起，本公司更改了租赁的会计处理方式。

意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

60
目录表

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
所得税会计
如综合财务报表附注1及附注16所述，本公司的所得税会计要求报告因纳税申报单上采取或预期采取的不确定税务状况而产生的未确认税务优惠负债。在确定税收支出和评估税收状况时，需要做出重大判断，包括评估与复杂税法有关的不确定税收状况，这些法律可能会受到纳税人和有关政府税务当局的不同解释。本公司截至2019年12月31日止年度的有效所得税率为18%，而联邦法定税率为21%。实际所得税率和联邦法定税率之间的差异主要是由于外国收入按联邦法定税率以外的税率征税和基于股票的薪酬扣除，但与集团内知识产权转让有关的增量税收支出部分抵消了这一差异。该公司还受益于在几个司法管辖区达成的税收裁决，其中最重要的是新加坡和卢森堡。
我们确定执行与所得税会计相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是，管理层在确定所得税拨备和其他税收职位，特别是按联邦法定税率以外的税率征税的司法管辖区的应税收入方面做出了重大判断，并确定了不确定的税收职位，并评估了这些职位的技术价值。这反过来又导致在执行我们的审计程序和评估与所得税有关的审计证据方面付出了高度的努力，并在一定程度上具有主观性。此外，审计工作还涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序涉及测试与所得税会计有关的控制的有效性，包括对不确定税收状况的评估的控制，以及对按联邦法定税率以外的税率征税的外国收入的确定的控制。除其他外，这些程序还包括：(1)测试所得税条款，包括按司法管辖区征税的收入；(2)测试某些外国司法管辖区(如新加坡和卢森堡)管理层评估税收裁决和遵守相关要求的程序；(3)测试未确认税收优惠准备金的确定和“更有可能”确定的合理性，其中包括某些考虑因素，包括但不限于所涉司法管辖区、法院判决、立法行动和指导以及税务审查的发展；以及(4)测试司法管辖区对不确定税收状况的负债的计算。包括管理层对税收状况的技术优点的评估，以及对选定用于测试的每个不确定税收状况预计可维持的税收优惠金额的估计。具有专业技能和知识的专业人员协助评估管理层判断和估计的合理性，包括适用国内外税收法律法规。



/s/普华永道会计师事务所
加利福尼亚州圣何塞
2020年2月6

自2000年以来，我们一直担任本公司的审计师。






61
目录表

贝宝控股公司
合并资产负债表
 
 
截至12月31日，
 
2019
 
2018
 
(In百万美元，面值除外）
资产
 
 
 
流动资产：
 
 
 
现金和现金等价物
$
7,349

 
$
7,575

短期投资
3,412

 
1,534

应收账款净额
435

 
313

贷款和应收利息，扣除备抵2019年258美元和2018年172美元
3,972

 
2,532

应收资金和客户账户
22,527

 
20,062

预付费用和其他流动资产
800

 
947

流动资产总额
38,495

 
32,963

长期投资
2,863

 
971

财产和设备，净额
1,693

 
1,724

商誉
6,212

 
6,284

无形资产，净额
778

 
825

其他资产
1,292

 
565

总资产
$
51,333

 
$
43,332

负债和权益
 
 
 
流动负债：
 
 
 
应付帐款
$
232

 
$
281

短期债务
—

 
1,998

应支付给客户的资金和金额
24,527

 
21,562

应计费用和其他流动负债
2,087

 
2,002

应付所得税
73

 
61

流动负债总额
26,919

 
25,904

递延税项负债及其他长期负债
2,520

 
2,042

长期债务
4,965

 
—

总负债
34,404

 
27,946

承付款和或有事项(附注13)

 

股本：
 
 
 
普通股，面值0.0001美元；授权4，000股；截至2019年12月31日和2018年分别有1，173股和1，174股流通股
—

 
—

优先股，面值0.0001美元；100股授权股，未发行
—

 
—

截至2019年和2018年12月31日，按成本计算的库存股票分别为105股和91股
(6,872
)
 
(5,511
)
追加实收资本
15,588

 
14,939

留存收益
8,342

 
5,880

累计其他综合收益(亏损)
(173
)
 
78

PayPal股东权益合计
16,885

 
15,386

非控股权益
44

 
—

总股本
16,929

 
15,386

负债和权益总额
$
51,333

 
$
43,332

附注是这些合并财务报表的组成部分。

62
目录表

贝宝控股公司
合并损益表
 
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万，每股除外)
净收入
$
17,772

 
$
15,451

 
$
13,094

运营费用：
 
 
 
 
 
交易费用
6,790

 
5,581

 
4,419

交易和贷款损失
1,380

 
1,274

 
1,011

客户支持和运营
1,615

 
1,407

 
1,265

销售和市场营销
1,401

 
1,314

 
1,142

技术与发展
2,085

 
1,831

 
1,740

一般和行政
1,711

 
1,541

 
1,258

重组和其他费用
71

 
309

 
132

总运营费用
15,053

 
13,257

 
10,967

营业收入
2,719

 
2,194

 
2,127

其他收入(费用)，净额
279

 
182

 
73

所得税前收入
2,998

 
2,376

 
2,200

所得税费用
539

 
319

 
405

净收入
$
2,459

 
$
2,057

 
$
1,795

 
 
 
 
 
 
每股净收益：
 
 
 
 
 
基本信息
$
2.09

 
$
1.74

 
$
1.49

稀释
$
2.07

 
$
1.71

 
$
1.47

 
 
 
 
 
 
加权平均股价：
 
 
 
 
 
基本信息
1,174

 
1,184

 
1,203

稀释
1,188

 
1,203

 
1,221

附注是这些合并财务报表的组成部分。


63
目录表

贝宝控股公司
综合全面收益表
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
净收入
$
2,459

 
$
2,057

 
$
1,795

扣除重新分类调整后的其他全面收益(亏损)：
 
 
 
 
 
外币折算调整(“CTA”)
(57
)
 
(68
)
 
43

净投资对冲CTA损失
(31
)
 
—

 
—

现金流对冲的未实现(亏损)收益，净额
(176
)
 
293

 
(242
)
现金流套期保值未实现(亏损)收益的税利(费用)净额
3

 
(5
)
 
4

投资未实现收益(亏损)，净额
15

 
(1
)
 
(7
)
投资未实现收益（损失）的税（费用）收益，净额
(5
)
 
1

 
1

其他综合收益(亏损)，税后净额
(251
)
 
220

 
(201
)
综合收益
$
2,208

 
$
2,277

 
$
1,594

附注是这些合并财务报表的组成部分。



64
目录表

贝宝控股公司
合并股东权益报表
 
普通股
 
库存股
 
额外实收资本
 
累计其他
综合收益
(亏损)
 
留存收益
 
非控股权益
 
总计：
权益
 
 
(单位：百万)
2016年12月31日的余额
1,207

 
$
(995
)
 
$
13,579

 
$
59

 
$
2,069

 
$
—

 
$
14,712

净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
1,795

 
—

 
1,795

外币折算
—

 
—

 
—

 
43

 
—

 
—

 
43

现金流套期保值未实现亏损，净额
—

 
—

 
—

 
(242
)
 
—

 
—

 
(242
)
现金流量套期保值未实现损失的税收优惠，净额
—

 
—

 
—

 
4

 
—

 
—

 
4

投资未实现亏损，净额
—

 
—

 
—

 
(7
)
 
—

 
—

 
(7
)
投资未实现损失的税收优惠，净额
—

 
—

 
—

 
1

 
—

 
—

 
1

已发行和承担的普通股和基于股票的奖励，扣除因员工税而扣缴的股份
13

 
—

 
(21
)
 
—

 
—

 
—

 
(21
)
回购普通股
(20
)
 
(1,006
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(1,006
)
基于股票的薪酬
—

 
—

 
756

 
—

 
—

 
—

 
756

企业内部转移所得税调整
—

 
—

 
—

 
—

 
(41
)
 
—

 
(41
)
2017年12月31日的余额
1,200

 
$
(2,001
)
 
$
14,314

 
$
(142
)
 
$
3,823

 
$
—

 
$
15,994

净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
2,057

 
—

 
2,057

外币折算
—

 
—

 
—

 
(68
)
 
—

 
—

 
(68
)
现金流对冲的未实现收益，净额
—

 
—

 
—

 
293

 
—

 
—

 
293

现金流套期保值未实现收益的税费净额
—

 
—

 
—

 
(5
)
 
—

 
—

 
(5
)
投资未实现亏损，净额
—

 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)
投资未实现损失的税收优惠，净额
—

 
—

 
—

 
1

 
—

 
—

 
1

已发行和承担的普通股和基于股票的奖励，扣除因员工税而扣缴的股份
18

 
—

 
(251
)
 
—

 
—

 
—

 
(251
)
回购普通股
(44
)
 
(3,510
)
 
(15
)
 
—

 
—

 
—

 
(3,525
)
基于股票的薪酬
—

 
—

 
891

 
—

 
—

 
—

 
891

2018年12月31日的余额
1,174

 
$
(5,511
)
 
$
14,939

 
$
78

 
$
5,880

 
$
—

 
$
15,386

采用租赁会计准则
 
 
 
 
 
 
 
 
3

 
—

 
3

净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
2,459

 
—

 
2,459

外币折算
—

 
—

 
—

 
(57
)
 
—

 
—

 
(57
)
净投资对冲CTA损失
—

 
—

 
—

 
(31
)
 
—

 
—

 
(31
)
现金流套期保值未实现亏损，净额
—

 
—

 
—

 
(176
)
 
—

 
—

 
(176
)
现金流量套期保值未实现损失的税收优惠，净额
—

 
—

 
—

 
3

 
—

 
—

 
3

投资未实现收益，净额
—

 
—

 
—

 
15

 
—

 
—

 
15

未实现投资收益的税务费用，净额
—

 
—

 
—

 
(5
)
 
—

 
—

 
(5
)
已发行和承担的普通股和基于股票的奖励，扣除因员工税而扣缴的股份
13

 
—

 
(365
)
 
—

 
—

 
—

 
(365
)
回购普通股
(14
)
 
(1,361
)
 
(45
)
 
—

 
—

 
—

 
(1,406
)
基于股票的薪酬
—

 
—

 
1,059

 
—

 
—

 
—

 
1,059

购买非控股权益
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
44

 
44

2019年12月31日的余额
1,173

 
$
(6,872
)
 
$
15,588

 
$
(173
)
 
$
8,342

 
$
44

 
$
16,929

附注是这些合并财务报表的组成部分。

65
目录表

贝宝控股公司
合并现金流量表
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
经营活动的现金流：
 
 
 
 
 
净收入
$
2,459

 
$
2,057

 
$
1,795

调整：
 
 
 
 
 
交易和贷款损失
1,380

 
1,274

 
1,011

折旧及摊销
912

 
776

 
805

基于股票的薪酬
1,021

 
853

 
733

递延所得税
(269
)
 
(171
)
 
(1,299
)
持作出售的贷款和应收利息的成本基础调整
—

 
244

 
92

战略投资未实现（收益）损失
(207
)
 
(86
)
 
—

其他
(150
)
 
(86
)
 
(25
)
资产和负债变动情况：
 
 
 
 
 
应收账款
(120
)
 
(59
)
 
12

持作出售的贷款和应收利息变动净额
4

 
1,407

 
(1,308
)
交易损失备抵现金损失净额
(1,079
)
 
(1,046
)
 
(817
)
应收资金
(9
)
 
(19
)
 
—

其他流动资产和非流动资产
(566
)
 
(93
)
 
(188
)
应付帐款
4

 
26

 
62

应支付给客户的资金和金额
499

 
22

 
—

应付所得税
(40
)
 
(44
)
 
19

其他流动负债和非流动负债
722

 
428

 
1,639

经营活动提供的净现金
4,561

 
5,483

 
2,531

投资活动产生的现金流：
 
 
 
 
 
购置财产和设备
(704
)
 
(823
)
 
(667
)
出售财产和设备所得收益
17

 
3

 
—

应收贷款本金变动净额
(1,631
)
 
3,121

 
(920
)
购买投资
(27,881
)
 
(22,381
)
 
(19,418
)
投资的到期日和销售
24,878

 
21,898

 
18,448

收购，扣除现金和限制性现金收购后的净额
(70
)
 
(2,124
)
 
(323
)
应收资金
(342
)
 
1,146

 
(1,605
)
投资活动提供的现金净额(用于)
(5,733
)
 
840

 
(4,485
)
融资活动的现金流：
 
 
 
 
 
发行普通股所得款项
138

 
144

 
144

购买库存股
(1,411
)
 
(3,520
)
 
(1,006
)
与限制性股票单位和限制性股票奖励的净股份结算有关的税款扣缴
(504
)
 
(419
)
 
(166
)
融资安排下的借款
5,471

 
2,075

 
1,800

融资安排下的还款
(2,516
)
 
(1,115
)
 
(980
)
应支付给客户的资金和金额
2,510

 
1,573

 
4,292

融资活动提供(用于)的现金净额
3,688

 
(1,262
)
 
4,084

汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
(6
)
 
(113
)
 
36

现金、现金等价物和限制性现金的净变化
2,510

 
4,948

 
2,166

期初现金、现金等价物和限制性现金
13,233

 
8,285

 
6,119

期末现金、现金等价物和限制性现金
$
15,743

 
$
13,233

 
$
8,285




66
目录表

贝宝控股公司
合并现金流量表--(续)
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
补充现金流披露：
 
 
 
 
 
支付利息的现金
$
78

 
$
69

 
$
6

缴纳所得税的现金，净额
$
665

 
$
328

 
$
117

 
 
 
 
 
 
下表将综合资产负债表所呈报之现金、现金等价物及受限制现金与综合现金流量表所示相同金额总额对账：
 
 
 
 
 
现金和现金等价物
$
7,349

 
$
7,575

 
$
2,883

短期投资
7

 
16

 
15

应收资金和客户账户
8,387

 
5,642

 
5,387

合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$
15,743

 
$
13,233

 
$
8,285

附注是这些合并财务报表的组成部分。

67
目录表

合并财务报表附注

注1-主要会计政策概述和摘要

概述和组织

贝宝控股公司(“PayPal”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”)于2015年1月在特拉华州成立，是一家领先的技术平台和数字支付公司，代表全球商家和消费者实现数字和移动支付。PayPal致力于金融服务民主化，并赋予人们和企业加入并在全球经济中蓬勃发展的能力。我们的目标是使我们的商家和消费者能够在世界任何地方、任何时间、任何平台和使用任何设备管理和转移他们的资金。我们还通过PayPal、Venmo和Xoom产品促进个人对个人的支付。我们的组合支付解决方案，包括我们的PayPal、PayPal Credit、Braintree、Venmo、Xoom和iZettle产品，构成了我们的专有支付平台。术语“我们”、“公司”和“贝宝”是指贝宝控股公司及其子公司，除非另有明文规定或文意所指。

我们在全球范围内开展业务，并在迅速演变的监管环境中开展业务，其特点是加强了对支付行业所有方面的监管。随着全球监管机构将重点放在打击恐怖分子融资、反洗钱、隐私、网络安全和消费者保护等重要问题上，这种关注继续变得更加突出。我们所受的一些法律和法规是最近制定的，适用于我们的法律和法规，包括那些在数字和移动支付出现之前制定的法律和法规，正在通过立法和监管行动以及司法解释继续演变。新的或不断变化的法律和法规，包括法律和法规的解释和实施方式，以及与违规行为相关的更严厉的惩罚和执法行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。因此，我们密切监控这些领域，为依赖我们的客户设计合规的解决方案。

重大会计政策

列报依据和合并原则
随附的合并财务报表包括贝宝及其全资和控股子公司的财务报表。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。在我们的合并资产负债表上作为权益组成部分报告的非控股权益代表非贝宝拥有的股权，并记录在我们控制的合并实体中，我们在这些合并实体中拥有的股份少于100%。非控股权益没有在我们的综合损益表中单独列示，因为金额是最低的。
对我们有能力对被投资人施加重大影响但不能控制的实体的投资，采用权益会计方法入账。对于这类投资，我们在被投资方运营结果中的份额计入其他收益(费用)，在我们的综合损益表中净额，我们的投资余额在我们综合资产负债表的长期投资中计入。我们对没有能力对被投资方施加重大影响的实体的投资，按照公允价值或成本减去减值(如果有的话)，根据可观察到的价格变化进行调整，这些变化包括在我们综合收益表中的其他收益(费用)净额中。我们的投资余额包括在我们综合资产负债表的长期投资中。
管理层认为，这些合并财务报表反映了所有调整，只包括正常的经常性调整，这些调整对于列报所有期间的合并财务报表的公允报表是必要的。前几年的某些金额已重新分类，以符合截至和截至该年度的财务报表列报2019年12月31日. 

重新分类

从2019年第一季度开始，我们对合并损益表中的某些运营费用进行了重新分类。上期数额已重新分类，以符合本列报。这些变化对我们以前报告的前几个期间的综合净收入没有影响，包括总的运营费用、财务状况或任何列报期间的现金流量。


68
目录表
贝宝控股公司
合并财务报表附注--(续)


分类更改主要涉及将开发和运营我们的支付平台所产生的成本合并到一个名为技术和开发的新标题中。这一新的标题包括：(A)运营、维护和增强我们的支付平台所产生的成本，包括以前在客户支持和运营标题中归类的网络和基础设施成本，以及(B)开发新产品和改进现有产品的成本，这些成本以前在我们综合损益表的产品开发标题中归类。此外，我们取消了将折旧和摊销费用作为单独的财务报表标题进行列报的做法，将这些费用重新归类到与这些资产折旧和摊销的主要受益者内部组织相一致的财务报表标题中。

下表列出了这些变动对以前报告的综合损益表列报这些业务费用的影响：
 
截至2018年12月31日的年度
 
(单位：百万)
 
正如之前报道的那样(*)
 
调整
 
重新分类
 
 
 
 
 
 
交易费用
$
5,581

 
$
—

 
$
5,581

交易和贷款损失
1,274

 
—

 
1,274

客户支持和运营
1,482

 
(75
)
 
1,407

销售和市场营销
1,313

 
1

 
1,314

产品开发
1,071

 
(1,071
)
 
—

技术与发展
—

 
1,831

 
1,831

一般和行政
1,451

 
90

 
1,541

折旧及摊销
776

 
(776
)
 
—

重组和其他费用
309

 
—

 
309

总运营费用
$
13,257

 
$
—

 
$
13,257

(*) 正如我们2019年2月7日的2018年表格10—K中所报告的那样。
 
截至2017年12月31日的年度
 
(单位：百万)
 
正如之前报道的那样(*)
 
调整
 
重新分类
 
 
 
 
 
 
交易费用
$
4,419

 
$
—

 
$
4,419

交易和贷款损失
1,011

 
—

 
1,011

客户支持和运营
1,364

 
(99
)
 
1,265

销售和市场营销
1,128

 
14

 
1,142

产品开发
953

 
(953
)
 
—

技术与发展
—

 
1,740

 
1,740

一般和行政
1,155

 
103

 
1,258

折旧及摊销
805

 
(805
)
 
—

重组和其他费用
132

 
—

 
132

总运营费用
$
10,967

 
$
—

 
$
10,967

(*) 正如我们2019年2月7日的2018年表格10—K中所报告的那样。

预算的使用

根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制综合财务报表时，管理层须作出估计和假设，以影响于综合财务报表日期的资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及报告期内的收入及开支的报告金额。我们持续评估我们的估计，包括与交易和贷款损失、或有损失、所得税、收入确认以及商誉和无形资产估值相关的估计。我们的估计是基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计不同。

69
目录表
贝宝控股公司
合并财务报表附注--(续)



现金和现金等价物

现金和现金等价物是短期、高流动性的投资，购买时原始到期日不超过三个月，主要由银行存款、政府和机构证券以及商业票据组成。

投资

短期投资包括定期存款、政府和机构证券，以及购买时原始到期日超过三个月但不到一年的公司债务证券或报告日到期日不到一年的公司债务证券。长期投资包括政府和机构证券以及期限超过一年的公司债务证券，以及我们的战略投资。政府和机构证券以及公司债务证券被归类为可供出售，并使用特定的识别方法按公允价值报告。未实现的收益和亏损不包括在收益中，并作为其他综合收益(亏损)的组成部分报告，扣除相关的估计税收拨备或利益。
 
我们选择在“附注9--资产和负债的公允价值计量”中进一步讨论的公允价值选项下，计入以外币计价的可供出售投资、应收资金和客户账户下的短期投资和长期投资。与初始计量和随后的公允价值变动相关的公允价值变动作为其他收入(费用)净额的组成部分计入收益。

我们的战略投资包括公开交易的有价证券和非有价证券，这是对私人持股公司的投资。有价证券具有易于确定的公允价值，公允价值变动计入其他收入(费用)净额。非流通权益证券包括公允价值不能轻易确定的投资和权益法投资。不具备可随时厘定公允价值的投资按成本减去减值(如有)计量，并按同一发行人相同或相似投资(“计量替代方案”)的有序交易中可见价格变动所导致的变动作出调整。这些投资的所有已实现和未实现的收益和损失都在我们的合并损益表上的其他收入(费用)中确认。我们有能力对被投资人施加重大影响但不能控制的投资被计入权益法投资，我们在被投资人经营业绩中的份额计入其他收入(费用)，净额。

我们评估我们的非流通权益证券的减值亏损以及我们的债务证券和权益方法投资的非暂时性减值亏损是否因公允价值下降或其他市场状况而发生。如发现任何非流通股本证券的减值，或我们的债务证券及权益法投资的减值被视为非暂时性的，我们会将投资减记至其公允价值，并在我们的综合收益表中通过其他收入(费用)净额记录相应的费用。就我们的债务证券而言，这项评估考虑了价值下跌的严重程度和持续时间、我们出售证券的意图、我们是否更有可能被要求在收回其摊销成本基础之前出售证券，以及我们是否预期收回证券的全部摊销成本基础(即是否存在信用损失)。

应收贷款和利息净额

贷款和应收利息，净额代表来自我们的PayPal营运资金(“PPWC”)产品和PayPal商业贷款(“PPBL”)产品下的商户应收账款，以及来自PayPal Credit产品下的国际消费贷款。在美国，我们与独立特许金融机构合作，这些机构使用我们的PPWC产品或PPBL产品向商家提供信贷，并购买独立特许金融机构发放的相关应收账款。

对于我们在美国以外的消费信贷产品，我们通过卢森堡银行子公司提供信贷。对于我们在美国以外的商业信贷产品，我们通过卢森堡银行子公司在英国提供营运资金预付款，在德国提供贷款，并通过澳大利亚子公司在澳大利亚提供营运资金贷款。


70
目录表
贝宝控股公司
合并财务报表附注--(续)


作为我们与美国独立特许金融机构协议的一部分，我们回售商业应收账款池中的参与权益。就该等安排而言，出售参与权益的收益或亏损并不重大，因为出售的参与权益的账面价值与转让时的公允价值相若。独立特许金融机构对债务人未能到期支付的参与权益没有追索权。特许金融机构持有的参与权益与我们持有的权益具有相同的优先权，并受与该商业应收账款池相关的相同信用、提前还款和利率风险的约束。所有损失风险根据所有参与利益相关者之间的参与利益按比例分担。我们采用以控制权为导向的财务成分方法，将资产转让视为出售，并取消确认已交出控制权的参与权益部分。

应收贷款、垫款及利息及费用按其未偿还本金余额列报，扣除已售出的任何参与利息及按比例计算的津贴，包括未摊销的递延来源成本及估计的应收利息及费用。我们维持整个未偿还消费者和商户应收账款池的维护权，并收取大约相当于出售参与权益相关资产维护费的公允价值。

我们的消费者关系条款要求我们每月向消费者提交账单，详细说明偿还贷款的要求。条款还允许我们在某些情况下向消费者收取利息和费用。由于个人贷款和应收利息的金额相对较小，我们不需要对这些余额进行抵押品。

美国消费信贷投资组合
2017年11月，我们达成协议，将我们的美国消费信贷应收账款组合出售给Synchrony Bank(以下简称Synchrony Bank)。交易于2018年7月完成后，Synchrony成为PayPal Credit在线消费融资计划在美国的独家发行商。我们不再持有通过该计划产生的应收款的所有权权益(已注销或指定注销的应收款除外)，因此，不再将这些应收款记录在我们的合并财务报表中。PayPal从Synchrony拥有的消费者应收账款组合中赚取收入份额，其中包括已售出和新产生的应收账款，并在我们的合并财务报表中计入其他增值服务的收入。有关这一安排的更多信息，请参阅“附注11--应收贷款和利息”。

在与Synchrony的交易完成之前，我们继续与独立的特许金融机构合作，使用我们的PayPal Credit产品向美国消费者提供信贷。我们购买了独立特许金融机构延长至2018年7月的相关应收账款。作为我们与美国独立特许金融机构达成的安排的一部分，我们回售了PayPal Credit消费者账户下未偿还的美国消费者应收账款池中的参与权益。就该等安排而言，出售参与权益的损益并不重大，因为出售的参与权益的账面价值与转让时的公允价值相若。

应收贷款和利息备抵

应收贷款和应收利息拨备代表管理层对贷款和应收利息固有损失的估计。应收贷款准备的增加在我们的综合财务报表中作为交易和贷款损失的组成部分反映出来。评估津贴充分性的评价过程需要作出许多估计和原则判断。

对于我们的应收消费贷款，拨备主要基于预测的本金余额拖欠率(“滚动利率”)。滚动率是根据我们的历史经验以及外部因素，如估计的破产和失业水平，估计将从一个拖欠阶段转移到下一个阶段的余额的百分比。滚动率适用于我们的消费者应收账款的本金，适用于违约的每个阶段，从当前到180在支付到期日之后的几天内，以估计已经发生损失并可能被注销的本金贷款。我们在客户的余额成为消费贷款余额的当月注销消费贷款180超过付款到期日的天数。

关于我们同意将我们的美国消费信贷应收账款出售给Synchrony，并将该投资组合指定为待售资产，我们于2017年11月撤销了针对这些贷款和应收利息余额的相应拨备。任何新发放的美国消费贷款和应收利息，持有待售，都没有建立这样的津贴。在出售完成之前对这一投资组合的成本基础进行的调整，主要是由注销推动的，在我们的综合损益表中记录在重组和其他费用中。


71
目录表
贝宝控股公司
合并财务报表附注--(续)


对于商业贷款和应收垫款，拨备主要基于本金余额、预计拖欠率和通过使用基于年份的损失预测模型进行的回收。犯罪的认定，从现在到现在180至于与商户应收账款有关的本金结余，则以贷款或垫款的当前预期还款期或合约还款期以及与原先预期还款期或合约还款期比较的利息或固定费用为基准。

对于我们的PPWC产品，有一个一般要求，至少10%贷款或垫款的原始金额加上固定费用，必须每隔90天偿还一次。我们计算商家未来的付款量的还款率，以便偿还贷款或垫款和固定费用一般在9至12自贷款或垫款之日起数月。按月计算，我们根据应收账款的还款活动重新计算还款期。因此，实际还款期取决于实际的商户支付处理量。对于我们的PPBL产品，我们在贷款的合同期限内收到固定的定期付款，通常范围为3至12月份。我们积极监控还款期大于原来预期还款期或合同还款期的应收款。

应收利息损失准备主要是通过将历史平均客户账户滚动利率应用于每一拖欠阶段的应收利息余额，以预测已发生损失并可能被注销的账户的价值。应收费用拨备主要基于费用余额、预计拖欠率和通过使用基于年份的损失预测模型而收回的费用。应收利息准备的增加在我们的综合损益表中反映为净收入的减少。应收费用准备的增加被确认为我们综合资产负债表中其他流动负债所包括的递延收入的减少。

我们在PPWC产品项下冲销应收账款180超过我们预期还款的天数，而商家在过去的几天里没有付款60天数或还款时间360逾期天数，无论商家是否在最近一天内付款60几天。我们在PPBL产品项下冲销应收账款时，180逾期几天。

破产的帐户在以下时间内注销60商家的日子和90消费者收到破产通知后的天数。超过付款到期日的应收消费贷款将继续计息，直至注销为止。收回的冲销被记录为减少我们的贷款和应收利息拨备。

客户帐户

我们持有所有在美国和国际上的客户余额，作为对我们的直接索赔，在我们的合并资产负债表上反映为负债，归类为欠客户的金额。PayPal运营的某些司法管辖区要求我们持有符合条件的流动资产，根据这些司法管辖区的适用监管要求和商法的定义，至少等于100%所有客户余额的总金额。因此，我们限制客户余额基础资产的使用，以满足这些监管要求，并在我们的综合资产负债表中将资产单独归类为客户账户。我们根据客户余额的用途和可用性将作为客户余额基础的资产分类为流动资产，以履行我们在应付客户金额项下的直接义务。贝宝作为我们客户的代理和托管人的客户资金不会反映在我们的综合资产负债表上。这些基金包括存放在一个或多个由联邦存款保险公司(“FDIC”)承保的第三方金融机构的美元基金，并有资格获得FDIC直通保险(受适用限制的限制)。

2018年6月，卢森堡行业金融家委员会(CSSF)同意PayPal的管理层可以指定35%我们卢森堡银行子公司持有的欧洲客户余额将用于欧洲和美国的信贷活动。截至年底止年度2019年12月31日，另加一笔$500百万被管理层指定为此类信贷活动提供资金。自.起2019年12月31日，管理层批准的用于信贷活动的累计金额合计为$2.0十亿并大致表示为31%根据CSSF维持的财务规定，我们在该日期可能可供企业使用的欧洲客户余额的比例。在PayPal管理层指定卢森堡银行子公司持有的欧洲客户余额用于发放信贷的日期，余额被归类为现金和现金等价物，不再归类为我们综合资产负债表上的客户账户。作为客户余额基础的剩余资产在我们的综合资产负债表上仍单独归类为客户账户。我们不会将这些客户账户与公司资金混合在一起，并以利息和无息银行存款、定期存款、公司债务证券以及政府和机构证券的形式单独维护这些资产。有关客户账户的其他信息，请参阅“附注8-应收资金和客户账户与投资”。


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我们一般根据客户账户的活动性质，将应收资金和客户账户的变化作为投资活动的现金流量在我们的综合现金流量表中列报。

应收资金和应付资金

应收资金和应付资金的产生是由于通过外部支付网络开始收款和清算交易所需的时间。当客户使用他们的银行账户、信用卡、借记卡为他们的PayPal账户提供资金，或者从他们的PayPal账户中提取资金到他们的银行账户或通过借记卡交易时，在收到或结算现金之前有一个结算期，对于美国交易通常是一到三个工作日，对于国际交易通常是五个工作日。此外，我们客户的部分资金会直接存入他们的银行账户。这些资金也被归类为应收资金和应付资金，产生这些资金的原因是从外部支付网络开始收款和清算交易所需的时间。根据这项活动的性质，这些资金在我们的合并现金流量表上被不同地归类为经营活动。

财产和设备

财产和设备主要包括计算机设备、软件和网站开发费用、土地和建筑物以及租赁改进。财产和设备按历史成本减去累计折旧列报。折旧和摊销是在资产的估计使用年限内使用直线法计算的；一般而言，一至三年计算机设备和软件，包括资本化软件和网站开发费用，三年对于家具和固定装置，最高可达三十年用于建筑物和建筑物改进，以及较短的五年或租赁改善租赁的不可撤销期限。

租契

我们在合同开始时就确定一项安排是否是出于会计目的的租赁。经营租赁被记录为使用权(“ROU”)资产，其计入其他资产，以及租赁负债，计入综合资产负债表中的应计费用和其他负债及其他长期负债。自.起2019年12月31日，我们没有融资租赁。

ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项的义务。净收益资产及租赁负债于租赁开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认。我们的租赁不提供隐含利率；我们在确定租赁付款现值时，基于生效日期的信息，在抵押的基础上对特定期限使用递增借款利率。ROU资产计算包括将要支付的租赁付款，不包括租赁激励。ROU资产和租赁负债可能包括在合理确定我们将行使选择权时延长或终止租约的选择权的金额。经营性租赁的租赁费用在租赁期内以直线法确认。
我们有租赁和非租赁组件的租赁协议。我们已选择采用实际权宜之计，并将租赁和非租赁组成部分作为所有租约的单一租赁组成部分进行核算。此外，我们还选择了与租约分类、事后诸葛亮和土地地役权相关的实用权宜之计。我们采用单一投资组合方法来核算净资产收益率和租赁负债。


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商誉和无形资产

首先进行定性评估，以确定报告单位的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值，从而在年度基础上测试商誉是否减值。如果报告单位没有通过定性评估，则将报告单位的账面价值与其公允价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，商誉被视为减值。报告单位的公允价值是使用收入和市场法估计的。贴现现金流量法是收益法的一种形式，它使用预期的未来经营业绩和市场参与者贴现率。市场法使用可比公司价格和市场交易(上市实体或合并和收购)产生的其他相关信息来制定定价指标，以应用于报告单位的历史和预期未来经营业绩。如果未能实现这些预期结果、折现率或市场定价指标的变化，可能会导致报告单位层面的商誉未来减值。我们进行了年度商誉减值测试，2019年8月31日和2018。我们决定不需要对我们报告单位的商誉账面价值进行调整。自.起2019年12月31日，我们确定没有发生任何事件，或者情况从2019年8月31日穿过2019年12月31日这很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值。

无形资产包括收购的与客户相关的无形资产、与营销相关的无形资产、开发的技术和其他无形资产。无形资产在估计利润期内用直线法摊销，估计使用年限为一至八年。无形资产并无重大剩余价值估计。

长期资产减值准备

当事件或环境变化显示长期资产的账面价值可能无法收回时，我们就评估长期资产(包括无形资产)的减值。如果一项资产的账面价值超过该资产预期产生的未来净现金流，则该资产被视为减值。

备抵交易损失和负客户余额

我们面临着信用卡和其他支付滥用造成的交易损失，以及通过贝宝接受付款的卖家的不履行和信用损失。我们为完成客户交易而产生的估计损失建立了准备金，例如未经授权使用信用卡的退款和因未交付商品或服务而导致的与商家相关的退款、自动结算所(“ACH”)退货、买方保护计划索赔、账户接管和账户透支。这项拨备是为截至报告日期发生的交易损失准备所需的估计金额的累积，包括我们尚未确定的交易损失。津贴是定期监测的，并根据收到的实际数据进行更新，包括我们的索赔处理员报告的实际索赔数据。该津贴是根据已知的事实和情况、内部因素，包括类似案件的经验、涉及损失支付模式的历史趋势以及交易和损失类型的组合而确定的。准备金的增加在我们的综合损益表中作为交易和贷款损失的组成部分反映出来。在…2019年12月31日和2018，交易损失准备金合计$136百万和$129百万分别计入综合资产负债表中的应计费用和其他流动负债。

负客户余额主要发生在客户的PayPal账户中没有足够的资金来支付ACH退货、借记卡交易以及因商品或服务未交付或不满意而导致的商家相关费用时。负的客户余额可以由客户通过向其帐户添加资金、接收付款或通过备用资金来源来修复。我们还利用第三方代收代理。对于预计不能治愈或以其他方式收回的负客户余额，我们提供坏账准备。津贴是根据已知事实和情况、内部因素，包括我们在类似案件中的经验以及涉及收集和注销模式的历史趋势来估计的。负客户余额计入其他流动资产，扣除综合资产负债表上的拨备。对负客户余额准备的调整在我们的综合收益表中作为交易和贷款损失的一个组成部分记录。负客户余额的允许额度为$263百万和$215百万在…2019年12月31日和2018，分别为。

衍生工具

有关衍生工具的资料，请参阅《附注10-衍生工具》。


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金融工具的公允价值

我们的金融资产和负债是根据活跃市场(一级)和非活跃市场(二级)的市场价格进行估值的。一级工具估值是从涉及相同资产的活跃外汇市场交易的实时报价中获得的。二级工具估值是从活跃程度较低的市场中相同工具的报价、可比工具的现成定价来源或使用市场可观察到的投入的模型获得的。自.起2019年12月31日和2018，我们并无任何资产或负债需要按公允价值计量，而没有可见的市场价值需要高水平的判断才能厘定公允价值(级别3)。
 
风险集中

我们的现金、现金等价物、应收账款、应收贷款和应收利息、应收资金和客户账款以及长期应收票据可能会受到信用风险的集中影响。现金、现金等价物和客户账户存放在管理层认为具有高信用质量的金融机构。此外，应收资金主要来自管理层认为具有高信用质量的金融机构。我们将现金、现金等价物和客户账户主要投资于高流动性、高评级的未投保工具。有时，我们在金融服务机构的企业存款余额也可能超过联邦存款保险公司25万美元的保险限额。作为我们现金管理流程的一部分，我们对这些金融机构的相对信用状况进行定期评估。我们的应收账款来自来自美国和国际客户的收入。我们的贷款和应收利息来自为美国和国际客户提供的商户和消费者融资活动。我们的长期应收票据来自2018年将我们的美国消费信贷组合出售给Synchrony的相关收益的非现金部分。自.起2019年12月31日和2018, 一客户已入账23%和26%应收账款净额。不是客户占比超过10%截至2009年12月30日， 2019年12月31日和2018。在…2019年12月31日和2018, 一合伙人将我们的长期应收票据余额计入， 28%和53%分别是其他资产。止年度 2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日, 不是客户占净收入的10%以上。止年度 2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，我们大约赚到了14%, 17%，以及20%eBay的Marketplace平台上的客户收入。概无其他收入来源占本集团收入的10%以上。

收入确认

有关我们收入确认的信息，请参阅《附注2-收入》。

广告费

我们在广告制作发生时支出广告制作成本，并在广告空间或播出时间被用作销售和营销费用期间支出广告传播成本。在线广告费用是根据个别协议的条款确认的，这些协议的条款通常超过提供的印象数量与合同印象总数的比率，按点击付费，或按合同期限的直线基础确认。广告费用合计 $399百万, $484百万，以及$438百万在过去几年里2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，分别为。
 
内部使用软件和网站开发费用

开发内部使用的软件所产生的直接成本和网站开发成本，包括扩展和增强我们的支付平台所产生的成本，一般在估计使用寿命一年内资本化并摊销， 三年并在财务报表标题中记录为折旧和摊销，与作为此类资产主要受益者的内部组织保持一致。PayPal资本化 $314百万和$301百万截至2009年12月20日终了年度内部开发软件和网站开发费用的百分比 2019年12月31日和2018，分别。该等资本化成本的摊销费用为 $298百万, $262百万，以及$262百万在过去几年里2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，分别为。与维护内部使用软件和网站开发费用有关的费用在发生时计入费用。


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固定缴款储蓄计划

我们在美国有一项固定缴款储蓄计划，符合《国内税法》(以下简称《守则》)第401(K)节的规定。我们的非美国员工由其他储蓄计划覆盖。与我们的固定供款储蓄计划相关的费用在我们的员工提供服务时被记录下来。

基于股票的薪酬

我们根据授予日我们普通股的公允价值来确定与限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位相关的补偿费用。我们采用布莱克-斯科尔斯估值模型，以估计授予日公允价值法为基础，确定与股票期权相关的补偿费用。对于最终预期归属的奖励，我们一般使用直线摊销法在相应的归属期间确认补偿费用。因此，截至该年度的基于股票的薪酬支出2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日已经减少了估计的没收金额。在评估罚没时，我们会考虑员工的自愿解雇行为以及实际罚没的趋势。

外币

我们的许多海外子公司使用各自国家的当地货币作为其职能货币。我们的非美元功能货币子公司的资产和负债按资产负债表日期的现行汇率换算成美元。我们非美元功能货币子公司的收入、成本和支出使用每日汇率换算成美元。这些折算产生的损益计入累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)的组成部分。将外币交易重新计量为功能货币的收益和损失在我们的综合损益表中确认为其他收入(费用)净额。

所得税

我们采用资产负债法核算所得税，该方法要求确认本年度的应付或可退还税款，以及已在财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果的递延税项负债和资产。流动及递延税项资产及负债的计量以已制定税法的规定为基础；税法或税率未来变动的影响并不在预料之列。如有必要，递延税项资产的计量将减去根据现有证据预计不会实现的任何税收优惠金额。我们报告了因纳税申报单中采取或预期采取的不确定的税收头寸而导致的未确认税收优惠的负债。我们确认与所得税支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款(如果有的话)。我们将全球无形低税收入(“GILTI”)在发生时计入当期费用。

其他收入(费用)，净额
 
其他收入(费用)，净额包括：(I)利息收入，包括从公司现金和现金等价物以及短期和长期投资赚取的利息；(Ii)利息支出，包括利息支出、费用以及我们长期债务和信贷安排的债务折价摊销；(Iii)战略投资收益(亏损)，包括与我们的有价证券相关的公允价值变化和我们的非有价证券的可观察到的价格变化；以及(Iv)其他，主要包括因重新计量某些外币计价的货币资产和负债而产生的外币汇兑损益。以及未被指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值变动。


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最近的会计准则

2016年，财务会计准则委员会(FASB)发布了关于金融工具信用损失计量的新指导意见。贷款、贸易和其他应收账款、持有至到期债务证券和其他工具的信贷损失将反映我们对当前预期信贷损失的估计，通常将导致提前确认信贷损失拨备。具有未实现损失的可供出售债务证券的信用损失将被确认为信用损失准备金，以公允价值低于摊销成本的金额为限。将需要更多的披露，包括用于跟踪过去五年大多数融资应收账款来源年份的信用质量指标的信息，并讨论在实施这一新的终身准备金框架时所作出的判断和使用的方法。新指南适用于财政年度和这些财政年度内的过渡期，从2019年12月15日之后开始，允许提前采用。我们采用了新指南，从2020年1月1日起生效。吾等须将本指引的规定作为累积效应调整适用于采纳指引的首个报告期开始时的留存收益，并在采纳指引后对预期可供出售的债务证券减值。

我们正在最终确定模型、业务流程和控制，以及模型验证测试。根据所开发的模型，其中纳入了对宏观经济状况的预测，采用当前预期信贷损失框架的总体影响估计将增加约65%至85%在我们的应收贷款和应收利息拨备中，与目前适用的已发生损失框架相比。这一增长的最大驱动因素是在最初记录资产时改变了终身准备金框架，并在模型中纳入了宏观经济因素。虽然确认损失的时间可能会导致贷款损失在特定时期内增加，但增加的拨备预计不会导致我们的经济损失发生变化。采纳后，与我们的其他融资应收账款、可供出售债务证券和其他金融工具相关的预期信用损失准备金将不会对我们的合并财务报表产生重大影响。在生效日期采纳本指引的实际影响程度将取决于我们的金融工具的数量和资产质量、采纳时的当前和预测的经济状况，以及对我们的模型所作的任何进一步改进。

2019年，FASB发布了修订后的指导意见，简化了所得税会计的某些方面。修订后的指引旨在消除现行GAAP中一般原则的某些例外情况，降低所得税会计的成本和复杂性，并改进财务报表编制人员对所得税相关指引的应用。本指南不会增加新的会计要求。它在财政年度和这些年度内的过渡期有效，从2020年12月15日之后开始，允许提前采用。我们正在评估在我们的合并财务报表上采用这一修订的会计准则的影响和方法。

最近采用的会计准则

2016年，FASB发布了与租赁会计相关的新会计准则，要求承租人在资产负债表上确认所有租期超过12个月的租赁产生的权利和义务的租赁资产和租赁负债。由于我们不是出租人，指南中适用于出租人的其他更改不适用。此外，2018年，FASB发布了对该指南的编纂和有针对性的改进，该指南在2018年12月15日之后的财年和过渡期内生效，并允许及早采用。我们于2019年1月1日通过了新的指导意见，采用了修改后的追溯基础，并应用了与过渡有关的可选的实践权宜之计。我们录制了$498百万对于ROU资产和$516百万对于采用时与我们的经营租赁相关的租赁负债。采用这一指导方针并未对我们的综合收益表、股东权益和现金流量表产生重大影响。有关更多信息，请参阅“附注6-租赁”。

我们已经采纳或将采纳财务会计准则委员会发布的其他新会计公告，我们不认为这些会计公告中的任何一项已经或将对我们的合并财务报表或披露产生实质性影响。

注2-收入

PayPal使其客户能够收发付款。我们主要通过在我们的支付平台上为客户完成支付交易和其他增值服务来赚取收入。我们的收入分为两类，交易收入和其他增值服务收入。

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交易收入
我们的交易收入主要来自在交易基础上向商家和消费者收取的费用。这些费用可能有固定和可变的组成部分。可变分量通常是支付金额的值的百分比，并且在处理交易时是已知的。对于我们的部分交易，当基础交易获准退款时，费用的可变部分有资格获得补偿。我们估计本季度将处理的费用退款金额，并从我们的净收入中计入拨备。在我们的支付平台上处理的交易量，即产生交易收入的交易量，称为总支付量(TPV)。我们将TPV定义为支付价值，扣除冲销，在我们的支付平台上成功完成交易或由PayPal通过合作伙伴支付解决方案启用，不包括网关独占交易。我们会从进行货币转换的交易中赚取额外费用，当我们启用跨境交易(即商家和消费者位于不同国家的交易)时，我们会收取手续费、手续费、手续费以及其他杂费，以便我们的客户能够从PayPal或Venmo账户即时转移资金到他们的借记卡或银行账户。

我们与客户的合同通常是无限期的，在通知期过后，任何一方都可以终止合同，而不会受到终止处罚。因此，我们的合同是在交易级别定义的，不会超出已经提供的服务范围。我们的合同通常会自动续签，没有重大的实质性权利。我们的一些合同包括分级定价，主要是根据数量。如果指定期间的处理量不同于上一期间定义的量，则每笔交易收取的费用将向上或向下调整。我们的结论是，这种基于数量的定价方法不构成未来材料权利，因为折扣处于通常提供给具有类似数量的客户类别的范围内。我们没有任何资本化的合同成本，也没有任何实质性的合同余额。

我们的服务包括在我们的支付平台上为我们的客户完成支付的单一履行义务。使用我们的风险评估工具，我们对个别交易进行交易风险评估，以确定是否应授权交易在我们的支付平台上完成。当我们授权交易时，我们对我们的客户有义务完成支付交易。

当我们是完成付款交易的本金时，我们确认主要以毛利率为基础向客户收取的费用为交易收入。作为交易的委托人，我们控制着在我们的支付平台上完成支付的服务。我们对支付服务的履行负有主要责任，直接与客户签约，控制产品规格，并从我们的服务中定义价值建议。此外，我们有完全酌情决定权决定向客户收取的费用，这与我们可能利用支付处理商或其他金融机构代表我们提供服务所产生的成本无关。因此，我们在完成支付交易时承担全额保证金风险。支付给支付处理商和其他金融机构的这些费用被确认为交易费用。我们还负责提供客户支持。

我们为商家和消费者提供在我们的支付平台上完成的大多数交易的保护计划，但使用我们的网关产品的交易或我们的客户协议没有明确规定保护的交易除外。这些计划保护商家和消费者免受主要由于欺诈和交易对手履约造成的损失。我们的买方保护计划为消费者提供合格购买的保护，如果购买的商品没有到达或与卖家的描述不匹配，我们会向消费者全额退还购买金额。我们的卖家保护计划为商家提供保护，使其免受未经买家授权的交易的索赔，或因承保卖家对合格销售的全额付款而未收到商品的索赔。这些保护计划不向我们的客户提供单独的服务，我们估计并记录支付交易完成期间的交易和贷款损失的相关成本。
来自以下方面的收入 其他增值服务
我们从其他增值服务中获得收入，这些收入主要包括通过合作伙伴关系、订阅费、网关费以及我们向商家和消费者提供的其他服务获得的收入。这些合同通常有一在合同期限内规定和确认的履行义务。交易价格一般是固定的，在每个报告期结束时都是已知的；然而，对于某些协议，可能有必要使用期望值方法估计交易价格。在我们与Synchrony的合作协议中，除了我们获得的收入份额外，我们还确认了我们在2019年第二季度代表他们进行的过渡服务活动的收入，使用通过调整后的市场评估方法确定的相对销售价格。当我们被视为处理交易的代理时，我们将从其他增值服务获得的收入按净额记录。

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我们还从利息和手续费中赚取收入，这些收入主要来自我们的应收贷款信贷组合和某些贝宝客户账户余额赚取的利息。应收贷款信贷组合所赚取的利息和费用按实际利率法计算和确认，并在扣除任何所需准备金和递延发端成本摊销后列报。
收入的分类

我们根据主要营运决策者（“主要营运决策者”）如何管理业务、就资源分配作出营运决策及评估营运表现厘定营运分部。我们的主要营运决策者为首席执行官，彼按综合基准审阅我们的经营业绩。我们经营 一细分并拥有一可报告分部。根据向主要营运决策者提供及经其审阅的资料，我们相信，收入及现金流量的性质、金额、时间及不确定性以及其如何受经济因素影响，最恰当地通过我们的主要地区市场及收入类别（即，交易收入和其他增值服务。该等类别所记录之收益乃自类似服务赚取，相关费用性质及相关收益确认模式大致相同。

下表列出了我们按主要地理市场和类别分列的收入：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
  
2018
 
2017
 
(单位：百万)
初级地理市场
 
 
 
 
 
美国（"U.S."）
$
9,417

 
$
8,324

 
$
7,084

英国(“U.K.”)
1,872

 
1,658

 
1,402

其他国家(1)
6,483

 
5,469

 
4,608

总收入(2)
$
17,772

 
$
15,451

 
$
13,094

 
 
 
 
 
 
收入类别
 
 
 
 
 
交易收入
$
16,099

 
$
13,709

 
$
11,501

其他增值服务
1,673

 
1,742

 
1,593

总收入(2)
$
17,772

 
$
15,451

 
$
13,094


(1) 其他国家类别中没有一个国家的收入占总收入的10%以上。
(2) 总收入包括 $1.1十亿, $1.2十亿和$1.3十亿在过去几年里2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日分别不代表在会计准则编码主题606的范围内确认的收入，与客户签订合同的收入。此类收入涉及从贷款和应收利息中赚取的利息、手续费和收益、净额和持有待售投资组合，以及对冲收益或损失和某些贝宝客户余额赚取的利息。

净收入归因于商家所在的国家，或在跨境交易的情况下，可从消费者和商家分别居住的国家赚取。来自其他增值服务的净收入通常归因于客户或合作伙伴居住的国家。

注3-每股净收益

每股基本净收入的计算方法是将当期净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。每股摊薄净收入的计算方法是用当期净收益除以当期普通股和潜在稀释性普通股的加权平均数。未偿还期权和股权激励奖励的摊薄效应反映在应用库存股方法稀释后的每股净收益中。稀释后每股净收益的计算不包括所有反摊薄普通股。

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下表列出了所列各期间每股基本和稀释后净收益的计算方法：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
  
2017
 
(单位：百万，每股除外)
分子：
 
 
 
 
 
净收入
$
2,459

 
$
2,057

 
$
1,795

分母：
 
 
 
 
 
普通股加权平均份额—基本信息
1,174

 
1,184

 
1,203

股权激励奖励的稀释效应
14

 
19

 
18

普通股加权平均份额—稀释
1,188

 
1,203

 
1,221

每股净收益：
 
 
 
 
 
基本信息
$
2.09

 
$
1.74

 
$
1.49

稀释
$
2.07

 
$
1.71

 
$
1.47

普通股等价物不包括在每股摊薄收益中，因为它们的影响会产生反摊薄效应
2

 
1

 
2



注4-企业合并

有几个不是收购作为完成的业务合并或资产剥离， 2019.

年完成的采购 2018

截至年底止年度2018年12月31日我们完成了 四反映出的收购100%收购公司的股权，总收购价为： $2.7十亿.

Hyperwallet

我们完成收购HWLT Holdings Inc.。（“Hyperwallet”）于2018年11月通过收购所有已发行股份，总收购价约为 $400百万包括现金对价。我们收购Hyperwallet以增强我们的支付能力，并提高我们为全球电子商务平台和市场提供一套综合支付解决方案的能力。购买代价的分配导致约 $100百万与客户相关的无形资产，约 $30百万开发的技术无形资产，以及大约 $2百万估计可使用年期介乎 3至7应收款和客户账户 $412百万、应付款项及应付客户款项， $412百万，净负债约为 $32百万和商誉，大约 $300百万这主要归功于Hyperwallet的员工队伍以及收购预期产生的协同效应。吾等预期商誉不会就所得税而获扣除。

iZettle

我们于二零一八年九月完成收购iZettle AB（publ）（“iZettle”），收购所有已发行股份，总收购价为 $2.2十亿，包括支付的现金代价，约为 $2.1十亿(取得的现金净额为$103百万）及PayPal受限制股份，公平值约为 $22百万.我们收购iZettle是为了扩大我们的店内业务，并加强我们的支付平台，以帮助世界各地的小型企业在全渠道零售环境中成长和繁荣。


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下表概述购买代价最终分配至所收购资产及所承担负债之公平值：
 
(单位：百万)
商誉
$
1,600

客户名单和用户群
426

营销相关
102

发达的技术
121

所有其他
1

总无形资产
$
650

现金
103

应收资金和客户账户
47

应支付给客户的资金和金额
(47
)
递延税项负债，净额
(116
)
其他净负债
(55
)
购买总对价
$
2,182


收购的无形资产主要包括商人关系、商号/商标、已开发的技术和现有的收购人关系，估计可用年限为3至7好几年了。收购代价超出收购的有形及可识别无形资产净值的部分记为商誉，这是由于iZettle的员工队伍以及预期收购将产生的协同效应所致。我们预计商誉不会因为所得税的目的而被扣除。

简便性

我们于2018年7月完成了对Simility，Inc.的收购，收购了所有流通股，总收购价为$107百万，包括现金对价。我们收购了Simility，以增强我们向全球商家提供防欺诈和风险管理解决方案的能力。购买对价的分配产生了大约$18百万已开发的技术无形资产，估计使用寿命为3年，净资产约为$10百万和商誉，大约 $79百万这是由于Simility的员工队伍以及收购预期产生的协同效应所致。吾等预期商誉不会就所得税而获扣除。

其他收购

于二零一八年五月，我们完成一项收购，并入账列作业务合并。此次收购的总收购价为 $16百万包括现金对价。购买代价的分配导致约 $13百万 估计使用寿命为 2年，净负债 $1百万和商誉，大约 $4百万，该等收入来自被收购公司的劳动力以及预期由收购产生的协同效应。吾等预期商誉不会就所得税而获扣除。

年完成的采购 2017

在.期间2017我们完成了 二收购，反映 100%收购公司的股权，总收购价为： $420百万.

TIO网络公司

我们于2017年7月收购了TIO的所有流通股，从而完成了对TIO Networks Corp.的收购$2.64每股以现金支付。我们收购TIO是为了扩大我们的业务规模，补充我们的产品组合，并帮助我们加快进入账单支付领域。购买的总价格$238百万包括现金对价。购买对价的分配产生了大约$66百万技术和与客户相关的无形资产的使用寿命估计为1至5年，净资产约为$6百万和商誉，大约 $166百万，这归因于TIO的员工队伍和预期收购将产生的协同效应。我们并不期望所有的商誉都可以在所得税中扣除。

81
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2017年11月，我们暂停了TIO的运营，以保护客户数据，这是正在进行的TIO平台安全漏洞调查的一部分。2018年3月，我们的管理层决定逐步结束TIO的运营。请参阅“注5”—商誉和无形资产“和”附注13—承诺及或然事件—诉讼及监管事宜"以了解更多详情。

Swift Financial Corporation

我们于二零一七年九月完成收购Swift Financial Corporation（“Swift”），收购Swift所有已发行股份，总收购价为 $182百万.我们收购Swift，使我们能够增强我们的承销能力，加强我们的业务融资产品，帮助我们加深与现有商户的关系，并扩大对新商户的服务。购买代价的分配导致约 $44百万技术和与客户相关的无形资产的使用寿命估计为1至3几年来，$169百万贸易应收款，净负债约为 $129百万和商誉，大约 $98百万这主要归因于Swift的员工队伍以及收购预期产生的协同效应。吾等预期商誉不会就所得税而获扣除。所收购的合约应收账款总额约为 $213百万.管理层估计，所收取的现金将与应收账款的合约金额相若。

注5-商誉与无形资产
商誉
下表呈列截至本年度之商誉结余及该等结余之调整， 2019年12月31日和2018:
 
2017年12月31日
 
商誉
后天
 
调整
 
2018年12月31日
 
商誉
后天
 
调整
 
2019年12月31日
 
(单位：百万)
总商誉
$
4,339

 
$
1,981

 
$
(36
)
 
$
6,284

 
$
—

 
$
(72
)
 
$
6,212



期间对商誉的调整 2019与外币换算调整有关。期间取得的商誉 2018和帝国杜马合并 四我们完成的收购， 2018.期间对商誉的调整 2018与我们于2017年第三季度完成收购Swift和TIO有关的外币换算调整和计量期调整有关。

无形资产
可确认无形资产的构成如下：
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
毛收入
携带
金额
 
累计
摊销
 
网络
携带
金额
 
加权
平均值
有用
生命
(年)
 
毛收入
携带
金额
 
累计
摊销
 
网络
携带
金额
 
加权
平均值
有用
生命
(年)
 
(除年外，以百万为单位)
无形资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
客户名单和用户群
$
1,114

 
$
(700
)
 
$
414

 
7
 
$
1,134

 
$
(623
)
 
$
511

 
7
营销相关
294

 
(239
)
 
55

 
3
 
301

 
(207
)
 
94

 
3
发达的技术
445

 
(343
)
 
102

 
3
 
453

 
(269
)
 
184

 
3
所有其他
436

 
(229
)
 
207

 
7
 
245

 
(209
)
 
36

 
5
无形资产，净额
$
2,289

 
$
(1,511
)
 
$
778

 
 
 
$
2,133

 
$
(1,308
)
 
$
825

 
 


所有可识别无形资产均须摊销，而无形资产并无估计重大剩余价值。无形资产摊销费用， $211百万, $149百万，以及$126百万在过去几年里2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，分别为。当环境变化表明某一资产组的账面价值可能无法收回时，我们测试无形资产的可回收性。

82
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2019年第四季度，我们完成了对一家70百分比持有中国支付业务牌照的国付宝信息技术有限公司(“国付宝”)的股权。这笔交易被记为资产购置，因为几乎所有购置的总资产的公允价值都集中在许可证的形式。我们录制了$190百万其他无形资产的加权平均使用寿命为7好几年了。
由于TIO于2017年11月宣布停业，我们于2017年7月就收购TIO而收购的与客户相关的无形资产进行了可回收性测试。测试包括将无形资产的账面价值与其未来的未贴现净现金流进行比较，我们预计这些无形资产将产生净现金流。根据这项测试的结果，我们记录了大约$30百万在我们2017年综合收益表中的销售和营销部分，按账面价值超过资产估计公允价值计量。该等与客户有关的无形资产的估计公允价值乃根据采用贴现现金流量法的收益法计算。确认减值费用后，我们将该等资产的经调整账面金额在其剩余使用年限内摊销。吾等亦确定，本公司暂停营运并不表示获分配本公司商誉的报告单位的公允价值将低于其账面值。
预期未来无形资产摊销截至2019年12月31日如下所示：
财政年度：
(单位：百万)
2020
$
213

2021
161

2022
99

2023
99

2024
98

此后
108

 
$
778


注6-租契

贝宝签订了各种租约，主要是房地产经营租约。我们将这些物业用于行政和行政办公室、数据中心、产品开发办公室以及客户服务和运营中心。我们的租约的剩余租期不到一年至十一年。许多租赁包括一个或多个续订或终止选项。除非我们合理地确定本公司会行使该等选择权，否则该等选择权并不包括在我们于开始时厘定的租赁期内。当我们决定行使租赁续期或终止选择权时，我们将确认对ROU资产和租赁负债的相关影响。

虽然大部分租赁付款是根据租赁中规定的费率支付的，但一些租赁付款可能会根据消费者物价指数或其他参考指数的年度变化而变化。虽然租赁负债不因相关指数的变化而重新计量，但这些指数的变化被视为可变租赁付款，并在产生该等付款的债务期间确认。PayPal的所有可变租金都是基于指数或费率。

所有租期少于12个月的租约均获豁免短期租约。

PayPal的租赁组合包含少量转租。当当前租赁的房地产空间可用，并且超出业务需求时，可能会出现转租情况。


83
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租赁费用的构成如下：
 
2019年12月31日
 
 
(单位：百万，加权平均数字除外)
 
租赁费
 
 
经营租赁费用
$
136

 
转租收入
(6
)
 
租赁总费用
$
130

 
 
 
 
其他信息：
 
 
为计入租赁负债的金额支付的现金
 
 
来自经营租赁的经营现金流
$
131

 
以新的经营租赁负债换取的使用权资产
$
598

(1) 
 
 
 
经营租赁：
 
 
经营性租赁使用权资产
$
479

 
其他流动租赁负债
104

 
经营租赁负债
403

 
经营租赁负债总额
$
507

 
加权平均剩余租期
5.8年份

 
加权平均贴现率
5
%
 
(1) 包括期初余额增加， $498百万由于采纳新的租赁会计指引，于2019年1月1日生效。

截至2011年，我们经营租赁的未来最低租赁付款额 2019年12月31日具体情况如下：
 
经营租约
财政年度：
(单位：百万美元)
2020
$
125

2021
111

2022
77

2023
58

2024
51

此后
163

总计
$
585

减去：现值折扣
(78
)
租赁责任
$
507



84
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截至2011年，我们经营租赁的未来最低租赁付款额 2018年12月31日于采纳“附注1—主要会计政策概览及概要”所述新租赁会计指引前，本集团的财务状况如下：
 
经营租约
财政年度：
(单位：百万美元)
2019
$
124

2020
111

2021
96

2022
81

2023
63

此后
189

最低租赁付款总额
$
664



经营租赁金额包括根据我们的不可撤销经营租赁（主要用于办公室和数据中心设施）支付的最低租赁付款。呈列金额与合约条款一致，预期与现有租赁项下的实际业绩并无重大差异。我们按直线法确认该等协议项下的租金开支。截至2009年12月20日止年度的租金支出 2019年12月31日, 2018，以及2017总计$130百万, $94百万，以及$69百万，分别为。

自.起2019年12月31日，我们还有其他尚未开始的经营租赁，主要是房地产和数据中心，最低租赁付款总额为， $189百万.该等经营租赁将于二零二零年至二零二一年财政年度开始，租期为 一年至十年.

注7-其他财务报表明细

财产和设备，净额
 
截至12月31日，
2019
 
2018
(单位：百万)
财产和设备，净额：
 
 
 
计算机设备和软件
$
2,804

 
$
2,664

内部使用软件成本和网站开发成本
2,471

 
2,149

土地和建筑物
430

 
408

租赁权改进
460

 
420

家具和固定装置
171

 
147

正在进行的发展和其他
80

 
119

财产和设备总额(毛额)
6,416

 
5,907

累计折旧
(4,723
)
 
(4,183
)
财产和设备合计(净额)
$
1,693

 
$
1,724


折旧费用为$701百万在……里面2019, $627百万在……里面2018，以及$649百万在……里面2017.
计入应付款的财产和设备采购净变动为 $42百万在……里面2019, $10百万在……里面2018，而不是物质， 2017.

85
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地理信息

下表概述按地区划分的长期资产，包括物业及设备、净资产及经营租赁使用权资产：

 
截至12月31日，
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
长期资产：
 
 
 
美国
$
1,862

 
$
1,566

其他国家
310

 
158

长期资产总额
$
2,172

 
$
1,724



归因于美国和其他国家的长期资产以资产所在或拥有的国家为基础。

累计其他综合收益(亏损)
下表概述截至2009年12月30日止年度其他全面收益（亏损）累计结余变动： 2019年12月31日:
 
未实现
收益
(亏损)
浅谈现金流
套期保值
 
投资未实现收益(亏损)
 
外币折算调整(“CTA”) 
 
净投资
对冲CTA收益（损失）
 
据估计，
税收
(费用)
效益
 
总计
 
(单位：百万)
期初余额
$
182

 
$
(13
)
 
$
(93
)
 
$
—

 
$
2

 
$
78

重新分类前的其他综合收益(亏损)
62

 
14

 
(57
)
 
(31
)
 
(2
)
 
(14
)
减：从AOCI重新分类的损益金额
238

 
(1
)
 
—

 
—

 
—

 
237

本期净其他综合收益(亏损)
(176
)
 
15

 
(57
)
 
(31
)
 
(2
)
 
(251
)
期末余额
$
6

 
$
2

 
$
(150
)
 
$
(31
)
 
$
—

 
$
(173
)
 
下表概述截至2009年12月30日止年度其他全面收益（亏损）累计结余变动： 2018年12月31日:
 
现金流对冲的未实现收益(亏损)
 
投资未实现收益(亏损)
 
外国
CTA
 
估计税项
(费用)
效益
 
总计
 
(单位：百万)
期初余额
$
(111
)
 
$
(12
)
 
$
(25
)
 
$
6

 
$
(142
)
重新分类前的其他综合收益(亏损)
263

 
(1
)
 
(68
)
 
(4
)
 
190

减：从AOCI重新分类的损益金额
(30
)
 
—

 
—

 
—

 
(30
)
本期净其他综合收益(亏损)
293

 
(1
)
 
(68
)
 
(4
)
 
220

期末余额
$
182

 
$
(13
)
 
$
(93
)
 
$
2

 
$
78



86
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下表概述截至2009年12月30日止年度其他全面收益（亏损）累计结余变动： 2017年12月31日:
 
现金流对冲的未实现收益(亏损)
 
投资未实现收益(亏损)
 
外国
CTA
 
估计税项
(费用)
效益
 
总计
 
(单位：百万)
期初余额
$
131

 
$
(5
)
 
$
(68
)
 
$
1

 
$
59

重新分类前的其他综合收益(亏损)
(225
)
 
(16
)
 
43

 
5

 
(193
)
减：从AOCI重新分类的损益金额
17

 
(9
)
 
—

 
—

 
8

本期净其他综合收益(亏损)
(242
)
 
(7
)
 
43

 
5

 
(201
)
期末余额
$
(111
)
 
$
(12
)
 
$
(25
)
 
$
6

 
$
(142
)

下表提供了以下期间AOCI外的重新分类的详细信息：
AOCI组件的详细信息
 
从AOCI重新分类的损益金额
 
损益表中受影响的项目
 
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
 
 
2019
 
2018
 
2017
 
 
 
 
(单位：百万)
 
 
现金流套期保值收益(亏损)—外汇合约
 
$
238

 
$
(30
)
 
$
17

 
净收入
投资未实现亏损
 
(1
)
 
—

 
(9
)
 
其他收入(费用)，净额
 
 
$
237

 
$
(30
)
 
$
8

 
所得税前收入
 
 
—

 
—

 
—

 
所得税费用
该期间的改叙总数
 
$
237

 
$
(30
)
 
$
8

 
净收入


其他收入(费用)，净额

下表对下表所列各期间其他收入(费用)的净额构成进行了核对：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
利息收入
$
197

 
$
168

 
$
85

利息支出
(115
)
 
(77
)
 
(7
)
战略投资收益(亏损)，净额
208

 
87

 
—

其他
(11
)
 
4

 
(5
)
其他收入(费用)，净额
$
279

 
$
182

 
$
73



请参阅“注1—“重要会计政策概览和摘要”，以详细了解这些余额的构成。


87
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附注8 ─应收资金及客户账户及投资

下表概述了截至2001年12月30日，我们的应收资金和客户账户、短期投资和长期投资的相关资产。 2019年12月31日和2018年：
 
12月31日，
2019
 
12月31日，
2018
 
(单位：百万)
应收资金和客户账户：
 
 
 
现金和现金等价物
$
8,387

 
$
5,642

定期存款
514

 
389

可供出售的债务证券
10,190

 
10,940

应收资金
3,436

 
3,091

应收资金和客户帐户合计
$
22,527

 
$
20,062

短期投资：
 
 
 
定期存款
$
614

 
$
774

可供出售的债务证券
2,734

 
685

受限现金
64

 
75

短期投资总额
$
3,412

 
$
1,534

长期投资：
 
 
 
可供出售的债务证券
$
1,025

 
$
676

受限现金
—

 
2

战略投资
1,838

 
293

长期投资总额
$
2,863

 
$
971



自.起2019年12月31日于二零一八年及二零一八年，计入应收资金及客户账户、短期投资及长期投资之可供出售债务证券之估计公平值如下：
 
2019年12月31日
 
毛收入
摊销
成本
  
毛收入
未实现
收益
  
毛收入
未实现
损失
 

公允价值
 
(单位：百万)
应收资金和客户账户：
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
4,996

 
$
—

 
$
—

 
$
4,996

外国政府和机构证券
1,392

 
—

 
—

 
1,392

公司债务证券
2,112

 
—

 
—

 
2,112

短期投资：
 
 
 
 
 
 
 
外国政府和机构证券
533

 
—

 
—

 
533

公司债务证券
1,955

 
—

 
—

 
1,955

长期投资：
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
140

 
—

 
—

 
140

外国政府和机构证券
207

 
—

 
—

 
207

公司债务证券
676

 
2

 
—

 
678

可供出售的债务证券总额(1)
$
12,011

 
$
2

 
$
—

 
$
12,013

(1) 不包括根据公允价值期权计入的外币计价可供出售债务证券。请参阅“注9—资产和负债的公允价值计量。

88
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2018年12月31日
 
毛收入
摊销
成本
  
毛收入
未实现
收益
  
毛收入
未实现
损失
 

公允价值
 
(单位：百万)
应收资金和客户账户：
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
6,945

 
$
2

 
$
—

 
$
6,947

外国政府和机构证券
772

 
—

 
(1
)
 
771

公司债务证券
883

 
—

 
—

 
883

短期投资：
 
 
 
 
 
 
 
公司债务证券
393

 
—

 
(3
)
 
390

长期投资：
 
 
 
 
 
 
 
外国政府和机构证券
38

 
—

 
—

 
38

公司债务证券
639

 
—

 
(11
)
 
628

可供出售的债务证券总额(1)
$
9,670

 
$
2

 
$
(15
)
 
$
9,657

(1) 不包括根据公允价值期权计入的外币计价可供出售债务证券。请参阅“注9—资产和负债的公允价值计量。

自.起2019年12月31日及二零一八年，应收资金及客户账户、短期投资及长期投资中包括的可供出售债务证券的未实现亏损总额及估计公平值按个别证券处于持续亏损状况的时间长短划分如下：
 
2019年12月31日
 
少于12个月
 
12个月或更长时间
 
总计
 
公允价值
  
毛收入
未实现
损失(1)
  
公允价值
  
毛收入
未实现
损失(1)
 
公允价值
  
毛收入
未实现
损失(1)
 
(单位：百万)
应收资金和客户账户：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
2,452

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
2,452

 
$
—

外国政府和机构证券
563

 
—

 
30

 
—

 
593

 
—

公司债务证券
825

 
—

 
—

 
—

 
825

 
—

短期投资：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外国政府和机构证券
115

 
—

 
—

 
—

 
115

 
—

公司债务证券
424

 
—

 
—

 
—

 
424

 
—

长期投资：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
100

 
—

 
—

 
—

 
100

 
—

外国政府和机构证券
75

 
—

 
—

 
—

 
75

 
—

公司债务证券
27

 
—

 
44

 
—

 
71

 
—

可供出售的债务证券总额
$
4,581

 
$
—

 
$
74

 
$
—

 
$
4,655

 
$
—

(1) - 表示某一头寸的未实现损失毛额或公允价值低于100万美元。


89
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2018年12月31日
 
少于12个月
 
12个月或更长时间
 
总计
 
公允价值
  
毛收入
未实现
损失(1)
  
公允价值
  
毛收入
未实现
损失(1)
 
公允价值
  
毛收入
未实现
损失(1)
 
(单位：百万)
应收资金和客户账户：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
$
2,419

 
$
—

 
$
18

 
$
—

 
$
2,437

 
$
—

外国政府和机构证券
295

 
—

 
49

 
(1
)
 
344

 
(1
)
公司债务证券
281

 
—

 
7

 
—

 
288

 
—

短期投资：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公司债务证券
57

 
—

 
333

 
(3
)
 
390

 
(3
)
长期投资：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外国政府和机构证券
10

 
—

 
28

 
—

 
38

 
—

公司债务证券
94

 
(2
)
 
534

 
(9
)
 
628

 
(11
)
可供出售的债务证券总额
$
3,156

 
$
(2
)
 
$
969

 
$
(13
)
 
$
4,125

 
$
(15
)
(1) - 表示某一头寸的未实现损失毛额或公允价值低于100万美元。

我们相信价值下跌乃由于暂时市况所致，并预期可供出售债务证券之全部摊销成本基准可收回。吾等无意亦不预期有需要在收回前出售该等证券。我们将继续监察投资组合的表现，并于评估是否存在非暂时性减值时评估市场及利率风险。2009年，重新分类为未实现损益收益的金额于2009年12月12日终了年度并不重大， 2019年12月31日和2018.

按合约到期日分类的应收资金及客户账、短期投资及长期投资包括可供出售债务证券如下：
 
2019年12月31日
 
摊销成本
 
公允价值
 
(单位：百万)
一年或更短时间
$
9,966

 
$
9,966

一年到五年后
2,041

 
2,043

在五年到十年之后
4

 
4

总计
$
12,011

 
$
12,013



战略投资

我们的战略投资包括公开交易的有价证券和非有价证券，非有价证券是对非上市公司的投资。我们的有价证券具有可随时确定的公允价值，并在我们的综合资产负债表中按公允价值计入长期投资，公允价值变动计入其他收入(支出)净额。有价证券合计$1.3十亿截至2019年12月31日。我们有不是该等证券，例如2018年12月31日.

非流通股本证券在我们的综合资产负债表中计入长期投资。自.起2019年12月31日，我们有过$27百万非流通权益证券，我们有能力对被投资人施加重大影响，但不能控制，并使用权益会计方法核算这些权益证券。其余的非流通股本证券并无可轻易厘定的公允价值，我们使用计量替代方案来计量该等股本投资。这些投资的所有已实现和未实现的收益和损失，以及我们在使用权益法核算的投资收益或损失中的份额，在我们的合并损益表上的其他收益(费用)中确认。我们的非流通股证券的账面价值总计$524百万和$293百万截至2019年12月31日和2018，分别为。

90
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测量替代平差

于截至本年度，根据计量选择入账之非流通股本证券账面值之调整， 2019年12月31日和2018具体情况如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
期初账面金额
$
293

 
$
88

与非流通股证券相关的调整：
 
 
 
净增加量(1)
60

 
119

未实现收益总额
144

 
91

未实现亏损和减值总额
—

 
(5
)
账面金额，期末
$
497

 
$
293

(1) 增加净额包括购买及出售证券所产生的增加及减少，以及当计量选择不再适用时重新分类。

与按计量备选办法入账的非有价股本证券有关的累计未实现收益毛额和累计未实现亏损毛额及减值 2019年12月31日大约是$230百万和$5百万，分别。与按计量备选办法入账的非有价股本证券有关的累计未实现收益毛额和累计未实现亏损毛额及减值 2018年12月31日大约是$91百万和$5百万，分别为。

有价证券和非有价证券的收益（亏损），不包括使用权益法入账的证券

截至2001年12月12日止年度确认的未实现收益净额 2019年12月31日和2018与有价及非有价股本证券有关，不包括以权益法入账者， 2019年12月31日2018年， $203百万和$86百万，分别为。


91
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附注9 ─资产负债的公允价值计量
按经常性基准按公允价值计量及记录的金融资产及负债

下表概述我们于二零一零年十二月三十一日按经常性基准按公平值计量的金融资产及负债。 2019年12月31日和2018:     
 
 
余额为
2019年12月31日
 
中国报价：
活跃的房地产市场持续
相同的资产
(1级) 
 
重要和其他
可观察到的输入
(2级)
 
 
(单位：百万)
资产：
 
 
 
 
 
 
现金和现金等价物(1)
 
$
2,835

 
$
—

 
$
2,835

短期投资(2):
 
 
 
 
 
 
外国政府和机构证券
 
757

 
—

 
757

公司债务证券
 
1,977

 
—

 
1,977

短期投资总额
 
$
2,734

 
$
—

 
$
2,734

应收资金和客户账户(3):
 


 
 
 
 
现金和现金等价物
 
683

 
—

 
683

美国政府和机构证券
 
4,996

 
—

 
4,996

外国政府和机构证券
 
2,653

 
—

 
2,653

公司债务证券
 
2,541

 
—

 
2,541

应收资金和客户帐户合计
 
$
10,873

 
$
—

 
$
10,873

衍生品
 
135

 
—

 
135

长期投资(4):
 
 
 
 
 
 
美国政府和机构证券
 
140

 
—

 
140

外国政府和机构证券
 
207

 
—

 
207

公司债务证券
 
678

 
—

 
678

有价证券
 
1,314

 
1,314

 
—

长期投资总额
 
$
2,339

 
$
1,314

 
$
1,025

金融资产总额
 
$
18,916

 
$
1,314

 
$
17,602

负债：
 
 
 
 
 
 
衍生品
 
$
122

 
$
—

 
$
122

(1) 不包括现金 $4.5十亿不按公允价值计量和记录。
(2) 不包括限制性现金 $64百万以及定期存款 $614百万不按公允价值计量和记录。
(3)不包括现金、定期存款和应收款项 $11.7十亿未按公允价值计量和记录的相关应收款项和客户账户。
(4)不包括非流通股本证券 $524百万使用替代计量或权益法会计计量。





92
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余额为
2018年12月31日
 
重要和其他
可观察到的输入
(2级)
 
 
(单位：百万)
资产：
 
 
 
 
现金和现金等价物(1)
 
$
3,678

 
$
3,678

短期投资(2):
 
 
 
 
外国政府和机构证券
 
235

 
235

公司债务证券
 
450

 
450

短期投资总额
 
$
685

 
$
685

应收资金和客户账户(3):
 


 
 
现金和现金等价物
 
605

 
605

美国政府和机构证券
 
6,946

 
6,946

外国政府和机构证券
 
2,434

 
2,434

公司债务证券
 
1,560

 
1,560

应收资金和客户帐户合计
 
$
11,545

 
$
11,545

衍生品
 
320

 
320

长期投资(2),(4):
 
 
 
 
外国政府和机构证券
 
48

 
48

公司债务证券
 
628

 
628

长期投资总额
 
$
676

 
$
676

金融资产总额
 
$
16,904

 
$
16,904

负债：
 
 
 
 
衍生品
 
$
67

 
$
67

(1) 不包括现金 $3.9十亿不按公允价值计量和记录。
(2) 不包括限制性现金 $77百万以及定期存款 $774百万不按公允价值计量和记录。
(3)不包括现金、定期存款和应收款项 $8.5十亿未按公允价值计量和记录的相关应收款项和客户账户。
(4)不包括非流通股本投资， $293百万使用测量替代方案进行测量。

我们的有价证券是根据活跃市场中相同资产的报价进行估值的(1级)。所有其他金融资产及负债均以不太活跃市场上相同工具的报价、可比较工具的现成定价来源或使用市场可观察到的投入的模型来估值(第2级)。

我们的大多数衍生工具的定价模型考虑了合同条款以及多种适用的输入，如货币利率、利率收益率曲线、期权波动率和股票价格。一般而言，我们的衍生工具主要是短期工具。一个月至一年在持续时间上。某些被指定为现金流对冲的外币合约的存续期最长可达18月份。

于截至年度止年度内，我们并无在估值水平之间进行任何金融工具转移。2019年12月31日和2018。自.起2019年12月31日，我们并无任何资产或负债需要按公允价值计量，而没有可见的市场价值需要高水平的判断才能厘定公允价值(级别3)。


93
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我们选择在公允价值选项下计入外币计价的可供出售债务证券。选择公允价值期权使我们能够在综合损益表中确认该等投资的公允价值变动所产生的任何损益，以显著减少在确认与客户负债相关的相应汇兑损益时可能产生的会计不对称。下表汇总了我们的可供出售债务证券的估计公允价值，这些债务证券包括在公允价值选项下的应收资金和客户账户、短期投资和长期投资2019年12月31日和2018:
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
(单位：百万)
应收资金和客户账户
$
1,690

 
$
2,339

短期投资
$
246

 
$
295

长期投资
$
—

 
$
10


下表概述了截至2009年终了年度，在其他收入（支出）净额中确认的公允价值变动收益（亏损）与应收资金和客户账户中包括的可供出售债务证券、短期投资和长期投资有关， 2019年12月31日和2018:
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
应收资金和客户账户
$
(43
)
 
$
(117
)
短期投资
$
(8
)
 
$
(15
)

非经常性基准按公允价值计量及记录的金融资产及负债

下表概述我们于二零一零年十二月三十一日持有的金融资产及负债。 2019年12月31日和2018于截至2009年12月30日止年度， 2019年12月31日和2018:

 
 
截至2019年12月31日的年度
 
重要和其他
可观察到的输入
(2级)
 
 
(单位：百万)
使用计量备选办法计量的非流通股本投资(1)
 
$
303

 
303

(1) 不包括非流通股本投资， $194百万于截至本年度并无出现可观察价格变动的计量选择项下入账， 2019年12月31日.

 
 
截至2018年12月31日的年度
 
重要和其他
可观察到的输入
(2级)
 
 
(单位：百万)
使用计量备选办法计量的非流通股本投资(1)
 
$
116

 
116

(1) 不包括非流通股本投资， $177百万于截至本年度并无出现可观察价格变动的计量选择项下入账， 2018年12月31日.

吾等以成本减去减值(如有)计量该等非流通股本投资，并根据同一发行人的相同或类似投资在有序交易中可见的价格变动作出调整。

94
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未按公允价值计量和记录的金融资产和负债

我们的金融工具，包括现金、限制性现金、定期存款、贷款和应收利息、净额、某些客户账户、应收票据和短期债务，均按摊销成本列账，与其公允价值接近。我们以摊销成本计入的长期债务的账面价值和公允价值约为$5.0十亿截至2019年12月31日。如果这些金融工具在财务报表中按公允价值计量，现金将被归类为第一级；限制性现金、定期存款、某些客户账户、短期债务和长期债务将被归类为第二级；其余金融工具将被归类为公允价值层次中的第三级。

注：10-衍生工具

衍生工具概述

我们持有衍生品的主要目标是减少与外币汇率变化相关的收益和现金流的波动性。我们的衍生品使我们面临信用风险，以至于我们的交易对手可能无法满足安排的条款。我们寻求通过将我们的交易对手限制在主要金融机构，并将风险分散到各大金融机构，以及通过达成抵押品安全安排来减轻此类风险。此外，由于这类信用风险导致的与任何一个交易对手的潜在损失风险也是持续监测的。我们不会将任何衍生工具用于交易或投机目的。

现金流对冲

我们以各种外币进行交易，并有大量以外币计价的国际收入和成本，这使我们面临外币风险。我们有一个外币风险管理计划，根据该计划，我们指定某些外币兑换合同，通常期限为18减少主要与以外币计价的预测收入有关的现金流的波动性。外币兑换合同的目的是帮助减轻美元等值现金流因适用的美元/外币汇率变化而受到不利影响的风险。这些衍生工具被指定为现金流量对冲，因此，衍生工具的损益最初作为AOCI的组成部分报告，随后重新分类为同期收入，预测交易影响收益。我们通过比较衍生工具的关键条款和被套期保值项目的预测现金流的关键条款，每季度评估我们的外汇兑换合约的有效性；如果关键条款相同，我们得出结论，对冲将是完全有效的。吾等并无将衍生工具的公允价值变动中的任何部分从对冲效益的评估中剔除。我们报告衍生工具产生的现金流量，与该等衍生工具所对冲的相关对冲项目的现金流量分类一致。因此，与被指定为现金流量对冲的衍生品相关的现金流量在我们的综合现金流量表上归类为经营活动的现金流量。

自.起2019年12月31日，我们估计$18百万净导数的利得与我们的现金流对冲相关，AOCI中包括的对冲预计将在未来12个月内重新归类为收益。截至以下年度2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，我们没有停止任何现金流对冲，因为最初的预测交易很可能不会发生，因此，在对冲交易发生之前，我们没有将任何收益或损失重新归类为收益。如果我们选择停止现金流对冲，并且最初的预测交易可能会发生，我们将继续以AOCI报告衍生品的收益或损失，直到预测交易影响收益，此时我们也将其重新分类为收益。本公司终止现金流量对冲后持有的衍生工具的损益，以及未被指定为现金流量对冲的衍生工具的损益，记录在与衍生工具有关的同一财务报表项目内。

净投资对冲

我们使用远期外汇兑换合同来降低与我们在外国子公司的投资相关的外汇风险。这种衍生工具被指定为净投资对冲，因此，衍生工具的收益和损失作为外币换算的一部分记录在AOCI中。与这一工具相关的累计收益和亏损将保留在AOCI，直到外国子公司被出售或大量清算，届时它们将被重新归类为收益。吾等并无将衍生工具的公允价值变动中的任何部分从对冲效益的评估中剔除。与指定为净投资对冲的衍生工具相关的现金流量在我们的综合现金流量表上归类为投资活动的现金流量。

95
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截至年底止年度2019年12月31日，我们认识到$31百万在未实现中损失对我们的外币兑换合同指定为净投资对冲范围内的外币折算部分的其他综合收益。截至年底止年度2018年12月31日，我们做到了不是I don‘我没有净投资对冲。此外，我们还有不是T将AOCI的任何损益重新归类为所列任何期间的收益。

未被指定为对冲工具的外币兑换合约

我们有一个外币风险管理计划，根据该计划，我们使用外币兑换合同来抵消我们的资产和负债的外币兑换风险，这些资产和负债是以我们子公司的功能货币以外的货币计价的。这些合约不被指定为对冲工具，减少但不是完全消除货币汇率变动对我们资产和负债的影响。因重新计量某些外币计价的货币资产和负债而产生的损益计入其他收入(费用)，净额由这些外汇合同的损益抵消。与对冲外币货币资产和负债的非指定衍生品相关的现金流在我们的综合现金流量表上归类为经营活动的现金流量。

衍生工具合约的公允价值
我们未偿还衍生工具的公允价值2019年12月31日和2018具体情况如下：
 
资产负债表位置
 
截至12月31日，
 
 
 
2019
 
2018
衍生资产：
 
 
(单位：百万)
指定为对冲工具的外币兑换合约
其他流动资产
 
$
45

 
$
170

指定为对冲工具的外币兑换合约
其他资产(非流动资产)
 
1

 
11

未指定为对冲工具的外币兑换合约
其他流动资产
 
89

 
139

衍生工具资产总额
 
 
$
135

 
$
320

 
 
 
 
 
 
衍生负债：
 
 
 
 
 
指定为对冲工具的外币兑换合约
其他流动负债
 
$
58

 
$
3

指定为对冲工具的外币兑换合约
其他长期负债
 
13

 
—

未指定为对冲工具的外币兑换合约
其他流动负债
 
51

 
64

衍生负债总额
 
 
$
122

 
$
67


总净额结算协议—抵销权
根据与我们的外币兑换合约各对手方订立的总净额结算协议，在适用规定的规限下，我们获准以一方应付另一方的单一净额净额结算同类交易。然而，吾等已选择在综合资产负债表中按总额呈列衍生资产及衍生负债。与我们的外币兑换合约相关的抵销权代表资产及负债的潜在抵销， $92百万截至2019年12月31日和$45百万截至2018年12月31日.吾等已订立抵押品担保安排，规定当若干金融工具的公允价值净额从合约设定的门槛波动时，可收取或张贴抵押品。我们发布 $12百万与我们的衍生负债相关的现金抵押品，截至2010年， 2019年12月31日和不是现金抵押品截至 2018年12月31日，该等资产确认于本集团综合资产负债表的其他流动资产中，并与收回现金抵押品的权利有关。我们收到 $39百万和$195百万截至2009年，与我们衍生资产相关的交易对手现金抵押品 2019年12月31日和2018，分别在我们的综合资产负债表的其他流动负债中确认，并与返还现金抵押品的责任有关。我们收到 不是交易对手非现金抵押品截至 2019年12月31日和$6百万截至2018年12月31日以债务证券的形式。

96
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衍生合约对合并损益表的影响

下表提供与我们指定为对冲工具的衍生工具有关的已确认收益或亏损于综合收益表的位置及金额：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019

2018
 
2017
 
(单位：百万)
 
净收入
于综合收益表中列示并记录现金流量对冲影响的总金额
$
17,772

 
$
15,451

 
$
13,094

从AOCI重新分类为现金流量套期的外汇合同收益（亏损）
$
238

 
$
(30
)
 
$
17



下表提供与我们未指定为对冲工具的衍生工具有关的已确认收益或亏损于综合收益表的位置及金额：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
其他收入（支出）中确认的外汇合同收益（损失）净额
$
24

 
$
38

 
$
(54
)
在净收入中确认的外汇合同收益（损失）
—

 
7

 
—

未被指定为套期保值工具的外汇合同确认的收益(损失)总额
$
24

 
$
45

 
$
(54
)

衍生工具合约的名义金额
衍生工具交易按名义金额计量；然而，这一数额并未记录在资产负债表上，单独来看，也不是衍生工具风险状况的有意义的衡量标准。名义金额一般不交换，只是用作确定这些合同项下外币汇兑付款价值的基本依据。下表提供了我们未偿还衍生品的名义金额：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
被指定为对冲工具的外汇合约
$
4,550

 
$
3,831

未被指定为对冲工具的外汇合约
17,131

 
10,703

总计
$
21,681

 
$
14,534




97
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注11-应收贷款和应收利息

我们向消费者和某些中小商户提供信贷产品。我们与独立的特许金融机构合作，向在美国使用我们的信贷产品的消费者或商家提供信贷。对于我们在美国以外的消费者信贷产品，我们通过我们的卢森堡银行子公司提供信贷。对于我们在美国以外的商业信贷产品，我们通过卢森堡银行子公司在英国提供营运资金预付款，在德国提供营运资金贷款，并通过澳大利亚子公司在澳大利亚提供营运资金贷款。在2018年7月之前，我们购买了与独立特许金融机构向美国消费者发放的信贷相关的应收账款，并负责与该投资组合相关的服务功能。在2018年7月完成向Synchrony出售我们的美国消费信贷应收账款组合后，我们不再购买与美国消费贷款相关的应收账款，但在截至2019年第二季度的过渡期内仍负责与已出售投资组合相关的服务职能。我们购买与独立特许金融机构向美国商家发放的信贷相关的应收账款，并负责与该投资组合相关的服务职能。截至年底止年度2019年12月31日和2018，我们购买了大约$4.7十亿和$8.1十亿分别在信用应收账款中。年末购入的应收账款2018年12月31日包括与我们的美国消费者信用应收账款投资组合相关的购买，该投资组合在2017年11月被指定为持有待售，直到2018年7月完成向Synchrony出售。

2017年11月，我们达成协议，将我们的美国消费者信用应收账款组合出售给Synchrony。从历史上看，这一投资组合被报告为未偿还本金余额，扣除出售的任何参与利息和按比例分摊的津贴，包括未摊销的递延融资成本和估计的应收利息和费用。在董事会批准出售这些应收账款后，投资组合被重新分类为持有以待出售，并按成本或公允价值中的较低者记录，按综合基础确定。截至该年度为止2017年12月31日，由于被指定为持有出售，这一投资组合的相关免税额被颠倒，导致增加约$39百万来自其他增值服务的收入减少了约$283百万在我们的综合损益表上的交易和贷款损失。2018年7月，我们完成了将此投资组合出售给Synchrony的交易，大约按面值计算，总对价为$6.9十亿，其中包括现金对价$6.5十亿和长期应收票据，金额为$426百万，按出售完成时的现值计入，金额为$261百万在我们合并资产负债表上的其他资产中。该金额可在协议期限内增加，并未在我们的综合现金流量表中作为现金项目反映。根据采购协议的条款，收购价须经结算后调整和某些其他调整。截至年底止年度2018年12月31日，因这笔交易而产生的额外费用导致净亏损约$40百万于本公司综合损益表及截至该年度止年度内计入重组及其他开支2019年12月31日，我们录得了$7百万相当于对出售中交换的代价的调整。PayPal还从Synchrony拥有的消费者应收账款组合中赚取收入份额，其中包括已出售和新产生的应收账款。这笔交易被视为真正的出售，因为我们确定它符合此类会计的所有必要标准，包括转让资产的法律隔离、受让人不受限制地质押或交换转让资产的能力，以及控制权的转让。我们还得出结论，我们继续参与收入分享安排并不会使这一决定无效。

消费者应收账款

我们向在结账时选择PayPal Credit的消费者提供信用产品。自.起2019年12月31日和2018，消费者应收账款的未清余额主要包括国际消费者账户的贷款和应收利息。$1.3十亿和$704百万，分别为。

我们密切监控消费者应收账款的信用质量，以管理和评估我们的相关信用风险敞口。信用风险管理从最初的承保开始，一直持续到全额偿还贷款。为了评估申请贷款的消费者，除其他指标外，我们使用内部开发的风险模型，使用来自外部来源的详细信息(如可用)和内部历史经验，包括消费者以前使用PayPal Credit产品的还款历史以及其他衡量标准。我们利用拖欠情况和趋势来帮助做出新的和持续的信贷决定，调整我们的模型，计划我们的催收做法和策略，以及确定我们的消费贷款和应收利息津贴。


98
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消费者违约及津贴

下表列示消费贷款本金额及应收利息的拖欠状况。下表所示的金额是根据消费者的账单日后的天数计算的。流动指账单日期起计30天内的结余。
2019年12月31日
(单位：百万)
当前
 
30-59天
 
60-89天
 
90 - 180天
 
过去30天总计
 
总计
$
1,242

 
$
37

 
$
15

 
$
28

 
$
80

 
$
1,322

93.9
%
 
2.8
%
 
1.1
%
 
2.2
%
 
6.1
%
 
100
%

2018年12月31日
(单位：百万)
当前
 
30-59天
 
60-89天
 
90 - 180天
 
过去30天总计
 
总计
$
668

 
$
18

 
$
6

 
$
12

 
$
36

 
$
704

94.9
%
 
2.5
%
 
0.9
%
 
1.7
%
 
5.1
%
 
100
%


我们在客户余额变为 180支付到期日后的天数。破产账户在以下时间内注销 90在收到破产通知后的第二天。超过付款到期日的应收贷款继续计息，直至其被撇销为止。我们就应收利息计提亏损拨备。

下表概述了截至2005年10月10日终了年度消费者贷款和应收利息备抵活动， 2019年12月31日和2018:
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
应收消费贷款
应收利息
总免税额
  
应收消费贷款
应收利息
总免税额(1)
 
(单位：百万)
期初余额
$
27

$
3

$
30

 
$
57

$
6

$
63

条文
34

11

45

 
53

8

61

冲销
(43
)
(6
)
(49
)
 
(104
)
(11
)
(115
)
复苏(2)
31

—

31

 
21

—

21

期末余额
$
49

$
8

$
57

 
$
27

$
3

$
30


(1)期初余额约包括 $50百万 的截至2009年12月12日， 2018年12月31日.
(2) 收回主要与全额冲销美国消费者应收款有关，不受出售给同步公司的影响。

上表不包括来自其他消费信贷产品的应收款项， $92百万和$96百万在…2019年12月31日和2018和津贴， $10百万和$12百万在…2019年12月31日和2018，分别为。

有关应收消费贷款组合的贷款亏损拨备于交易及贷款亏损中确认。由于应收消费贷款组合所赚取利息而产生的应收利息拨备于其他增值服务净收入中确认为收入减少。收回的撇销记录为我们的贷款和应收利息拨备的减少。

商户应收账款

我们通过我们的PayPal营运资金(PPWC)和PayPal商业贷款(PPBL)产品为某些中小型商户提供商业融资解决方案。自.起2019年12月31日和2018，我们的商业贷款、垫款、应收利息和费用的未偿还余额总额为$2.8十亿和$1.9十亿分别扣除出售予一间独立特许金融机构的参与权益$124百万和$84百万，分别为。关于这一参与安排的更多信息，见“附注1--重要会计政策概览和摘要”。

99
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通过我们的PPWC产品，商家可以借入由PayPal处理的一定比例的年支付量，并被收取固定的贷款或预付款费用，该费用的目标是基于商家的整体信用评估的年百分比。贷款和预付款是通过贝宝处理的商家未来付款金额的固定百分比来偿还的。通过我们的PPBL产品，我们根据对申请企业以及企业主的评估，为商家提供固定费用的短期企业融资。PPBL还款通过定期付款收取，直到余额得到满足。

利息或费用是在贷款或垫款延期时确定的，并确认为递延收入，包括在我们综合资产负债表的应计费用和其他流动负债中。固定利息或费用根据还款期内偿还的金额摊销至其他增值服务的收入。我们根据商家与贝宝的支付处理历史估计还款期，如果有的话。对于PPWC，有一个一般要求，至少10%贷款或垫款的原始金额加上固定费用，必须每隔90天偿还一次。我们计算商家未来的付款量的还款率，以便偿还贷款或垫款和固定费用一般在9至12自贷款或垫款之日起数月。按月计算，我们根据应收账款的还款活动重新计算还款期。因此，实际还款期取决于实际的商户支付处理量。对于PPBL，我们在贷款的合同期限内收到固定的定期付款，通常范围为3至12月份。我们积极监控还款期大于原来预期还款期或合同还款期的应收款。

我们密切监控我们发放或购买的商业贷款和垫款的信用质量，以便我们能够评估、量化和管理我们的信用风险敞口。为了评估寻求商业融资贷款或垫款的商家，我们使用内部开发的风险模型等指标，该模型利用从多个数据来源获得的信息，外部和内部数据，以预测商家及时和满意地偿还贷款或垫款的可能性，以及相关的利息或费用。模型的主要驱动因素包括商家的年支付量、PayPal的支付处理历史、PayPal产品的先前还款历史(如果有)、来自消费者信用局和商业信用局报告的元素，以及在申请过程中获得的其他信息。我们使用拖欠情况和趋势来帮助做出持续的信贷决策，调整我们的内部模型，计划我们的催收做法和策略，以及确定我们对这些贷款和垫款的津贴。

商户应收账款拖欠和免税额

下表介绍了我们对超过最初预期或合同还款期的商户贷款、垫款以及应收利息和费用的本金金额的估计。
2019年12月31日
(单位：百万)
在原预计还款期内
 
30-59天
 
60-89天
 
90-180天以上
 
180多天
 
超过原预期还款期的合计
 
总计
$
2,523

 
$
115

 
$
61

 
$
100

 
$
17

 
$
293

 
$
2,816

89.6
%
 
4.1
%
 
2.1
%
 
3.6
%
 
0.6
%
 
10.4
%
 
100
%

2018年12月31日(1)
(单位：百万)
在原预计还款期内
 
30-59天
 
60-89天
 
90-180天以上
 
180多天
 
超过原预期还款期的合计
 
总计
$
1,706

 
$
66

 
$
32

 
$
57

 
$
13

 
$
168

 
$
1,874

91.0
%
 
3.6
%
 
1.7
%
 
3.0
%
 
0.7
%
 
9.0
%
 
100
%

(1) 不包括$30百万与iZettle商户应收账款相关的贷款应收账款。

100
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下表概述了截至2005年12月12日终了年度商业贷款、垫款、应收利息和费用备抵活动， 2019年12月31日和2018:
 
2019年12月31日
 
2018年12月31日
 
商户贷款和垫款
应收利息及费用
总免税额
  
商户贷款和垫款
应收利息及费用
总免税额
 
(单位：百万)
期初余额
$
115

$
15

$
130

 
$
52

$
7

$
59

条文
240

26

266

 
162

20

182

冲销
(201
)
(21
)
(222
)
 
(109
)
(12
)
(121
)
复苏
17

—

17

 
10

—

10

期末余额
$
171

$
20

$
191

 
$
115

$
15

$
130



对于商业贷款和垫款，确定拖欠情况，从当期到当期， 180逾期日数乃根据贷款或垫款之当前预期或合约还款期及与原预期或合约还款期比较之固定利息或费用付款计算。当还款额为： 180逾期天数当还款额为： 180超过我们预期还款的天数，而商家在过去的几天里没有付款60天数或还款时间360逾期天数，无论商家是否在最近一天内付款60几天。破产的帐户在以下时间内注销60收到破产通知的天数。贷款亏损拨备于交易及贷款亏损中确认，应收利息及费用拨备则于综合资产负债表中确认为计入应计费用及其他流动负债的递延收入减少。收回的撇销记录为我们的贷款和应收利息拨备的减少。
注：12-债务

长期债务

2019年9月26日，我们发行了本金总额不同到期日的固定利率票据$5.0十亿(统称为“附注”)。该批债券为优先无抵押债券。利息每半年派息一次(2022年到期的债券须在3月26日及9月26日支付利息，其余债券则须在4月1日及10月1日支付利息)。我们可于到期前随时按赎回价格赎回全部或部分债券。一旦发生控制权变更及债券评级下调至低于投资级评级的情况，我们将被要求以相等于以下的价格回购每系列债券101%当时未偿还的本金，加上应计和未付利息。票据受制于契约，包括对我们的资产设定留置权、订立出售及回租交易、以及与另一实体合并或合并的能力的限制，每种情况均受若干例外、限制及限制所规限。这些债券的发行所得可用于一般企业用途，包括偿还或赎回未偿债务、股票回购、持续经营、资本支出以及可能的业务、资产或战略投资的收购。

101
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自.起2019年12月31日，我们有一个未偿还的本金总额$5.0十亿与注释相关。下表汇总了备注：
 
 
 
2019年12月31日的余额
 
到期日
 
金额
 
实际利率
 
 
 
(单位：百万)
 
 
固定息率2.200厘的债券
9/26/2022
 
$
1,000

 
2.39%
固定息率2.400厘的债券
10/1/2024
 
1,250

 
2.52%
固定息率2.650厘的债券
10/1/2026
 
1,250

 
2.78%
固定息率2.850厘的债券
10/1/2029
 
1,500

 
2.96%
定期债务总额
 
 
5,000

 
 
 
 
 
 
 
 
未摊销保费(折扣)和发行成本(净额)
 
 
(35
)
 
 
定期债务账面总额
 
 
$
4,965

 
 


债券的实际利率包括债券的利息、债务发行成本的摊销和债务折价的摊销。债券的利息开支，包括债务折价摊销及债务发行成本为$35百万截至该年度为止2019年12月31日.

信贷安排

五- 年度循环信贷

2019年9月11日，我们签订了一项信贷协议(“信贷协议”)，规定无担保$5.0十亿, 五-一年期循环信贷安排，包括$150百万信用证分项安排和一项$500百万Swingline次级贷款，循环信贷安排下的可用借款减去任何信用证的金额，并不时扣除未偿还的Swingline借款。根据信贷协议借入的贷款有美元、欧元、英镑、加元和澳元，并且在每种情况下均受信贷协议规定的次级限额和其他限制的约束。在获得适用贷款人的同意并满足特定条件的情况下，我们也可以将循环信贷安排下的承诺增加至多$2.0十亿。根据特定条件，吾等可指定一间或多间附属公司为信贷协议项下的额外借款人，但前提是PayPal Holdings，Inc.须为任何该等附属公司在信贷协议项下的所有借款及其他义务提供担保。自.起2019年12月31日, 不是子公司被指定为额外的借款人。根据信贷协议借入的资金可用于营运资金、资本支出、收购和其他不违反信贷协议的目的。

我们有义务为信贷协议下的贷款支付利息，以及为这种规模和类型的信贷安排支付其他惯例费用，包括基于我们的债务评级的预付费用和未使用的承诺费。信贷协议项下的贷款按(I)适用的欧洲货币利率加(根据我们的公共债务评级)以下范围内的保证金计息0.875百分比至1.375百分比，(Ii)适用的隔夜利率加上保证金(根据我们的公共债务评级)，范围为0.875百分比至1.375百分比，或(Iii)基于最优惠利率、联邦基金实际利率或伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加上(基于我们的公共债务评级)的保证金的公式，范围为零百分比至0.375百分比。除非提前终止承诺，否则信贷协议将终止，根据该协议所欠的所有款项将于2024年9月到期并支付。信贷协议包含惯例陈述、担保、肯定和否定契约，包括金融契约、违约事件和有利于贷款人的赔偿条款。消极契约包括对留置权的产生和附属债务的产生的限制，在每种情况下，均受某些例外情况的限制。金融契约要求我们每季度接受一次关于最高综合杠杆率的财务测试。

自.起2019年12月31日, 不是根据信贷协议，借款或信用证均未偿还。因此，在2019年12月31日, $5.0十亿本公司的借贷能力可用于信贷协议所允许的目的，但须遵守借贷的惯常条件。

在我们订立信贷协议后，我们于二零一五年第三季度订立的信贷协议规定， $2.0十亿, 五—终止年度循环信贷安排。

102
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364—日循环信贷

2019年9月11日，我们进入 364—日贷协议（"364—日信贷协议"），规定无担保 $1.0十亿 364—日循环信贷。根据特定条件，我们可能会指定一个或多个子公司作为额外借款人， 364—每日信贷协议，前提是PayPal Holdings，Inc.为任何该等附属公司的所有借贷及其他责任提供担保， 364—日信贷协议截至 2019年12月31日, 不是子公司被指定为额外的借款人。借入的资金364-日信用协议可用于营运资本、资本支出、收购和其他不违反364-信贷协议。

我们有义务支付贷款利息364-这种规模和类型的信贷安排的日间信贷协议和其他惯例费用，包括基于我们的债务评级的预付费用和未使用的承诺费。根据364-日间信贷协议以(I)伦敦银行同业拆息加保证金(根据我们的债务评级)计息，范围为0.875百分比至1.375百分比或(Ii)基于代理银行的最优惠利率、纽约联邦储备银行利率(联邦基金实际利率和隔夜银行融资利率中较大者)或LIBOR加保证金(基于我们的公共债务评级)的公式，范围为零百分比至0.375百分比。这个364-日信贷协议将终止，其下的所有欠款将于2020年9月到期并支付，除非提前终止承诺。这个364-日信贷协议包含惯例陈述、担保、肯定和否定契约(包括金融契约)、违约事件和有利于贷款人的赔偿条款。消极契约包括对留置权的产生和附属债务的产生的限制，在每种情况下，均受某些例外情况的限制。金融契约要求我们每季度接受一次关于最高综合杠杆率的财务测试。

自.起2019年12月31日, 不是在以下情况下，未偿还借款364-日间信贷协议。因此，在2019年12月31日, $1.0十亿的借款能力可用于364-天期信贷协议，受借款习惯条件的限制。

修订后的信贷协议

于2018年第四季度，吾等订立经修订信贷协议(“经修订信贷协议”)，全面修订及重述上一份于2017年订立的协议。修订后的信贷协议规定了无担保的$5.0十亿, 364-天延迟提取定期贷款信贷安排，最多可用于四单独借款，截止日期为2019年4月6日。根据经修订的信贷协议，吾等有责任为贷款支付利息，以及为这种规模和类型的信贷安排支付其他惯常费用，包括根据我们的债务评级收取的预付费用和未使用的承诺费。根据经修订信贷协议应付的借款及其他款项由PayPal，Inc.提供担保。根据经修订信贷协议借入的资金可用于向股东回购股本证券、偿还公司间债务，以及用于本公司及其附属公司的其他一般企业用途。

自.起2018年12月31日, $2.0十亿根据经修订信贷协议，未清偿债务。截至的未偿还借款2018年12月31日以一个月伦敦银行同业拆息加保证金计息1.125%导致加权平均利率为3.34%。2019年4月5日，公司追加了一笔$500百万根据经修订的信贷协议。2019年9月26日，经修订的信贷协议终止，我们偿还了$2.5十亿根据该协议未偿还的借款。我们记录的与经修订信贷协议有关的利息开支及费用总额为 $69百万和$72百万截至该年度为止2019年12月31日和2018，分别为。

其他可用设施

我们还在全球不同地区维持承诺和未承诺的信贷安排，借款能力约为$230百万总的来说。这笔可用信贷，其中一部分是由PayPal控股公司担保，包括我们可以酌情提取和使用资金用于一般企业用途、资本支出和收购的设施。该等融资的利率条款因地区而异，反映信贷评级良好的公司的现行市场利率。截至 2019年12月31日，这些信贷安排下的几乎所有借款能力都是可用的，但须符合借款的惯常条件。


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未来本金付款

自.起2019年12月31日，与我们的长期债务相关的未来本金支付如下(以百万为单位)：
2020
$
—

2021
—

2022
1,000

2023
—

2024
1,250

此后
2,750

总计
$
5,000


附注13 ─承付款和或有事项
承付款
自.起2019年12月31日和2018，大约$3.1十亿和$1.8十亿PayPal Credit账户持有人可以分别获得未使用的信用额度。虽然这一金额代表了可用的全部未使用信用，但我们没有经历过，也没有预料到，我们所有的PayPal信用账户持有人将在任何给定的时间点访问他们的全部可用信用。此外，构成这一未使用信用的个人信用额度将受到定期审查并根据账户使用情况和客户信誉等因素终止。

诉讼和监管事项

概述

我们正在持续地参与法律和监管程序。其中许多诉讼还处于早期阶段，可能会寻求数额不明的损害赔偿。如果吾等相信该等事项所产生的损失是可能并可合理估计的，则吾等会在财务报表中计提估计负债。如果只能确定估计损失的范围，我们应计的金额应在我们判断的反映最可能结果的范围内；如果该范围内的估计数都不是比其他任何金额更好的估计数，我们应计该范围的低端。对于合理可能但不可能出现不利结果的诉讼，吾等已披露对合理可能的损失或损失范围的估计，或我们已得出结论，对诉讼直接产生的合理可能损失或损失范围的估计(即金钱损害或判决或和解中支付的金额)并不重要。如果我们不能估计法律诉讼可能造成的或合理的可能损失或损失范围，我们已经披露了这一事实。在评估法律程序的重要性时，除其他因素外，我们会评估所要求的金钱损害赔偿金额，以及原告寻求的非金钱补救措施(例如，禁令救济)的潜在影响，这些补救措施可能要求我们以可能对我们的业务产生重大不利影响的方式改变我们的业务做法。关于本附注13所披露的事项，我们无法估计应用该等非金钱补救措施可能导致的可能损失或损失范围。

我们认为可能出现亏损的法律和监管程序的应计金额对于截至年底的年度并不重要2019年12月31日。除本附注13所述诉讼另有注明外，吾等已根据现有资料断定，诉讼直接引起的合理可能损失(即金钱损害或在判决或和解中支付的金额)超出吾等记录的应计项目，亦不属重大。然而，法律和监管程序本质上是不可预测的，并受到重大不确定性的影响。如果在报告期内有一个或多个问题因超出管理层的预期而对我们不利，对我们在该报告期的经营业绩或财务状况的影响可能是重大的。


104
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监管程序

我们被要求遵守美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)实施的美国经济和贸易制裁。我们已经向OFAC自我报告了某些交易，这些交易被无意中处理，但后来被发现可能违反了美国的经济和贸易制裁。2015年3月，我们与OFAC就2009年至2013年期间我们的制裁合规做法可能产生的违规行为达成和解，之后我们实施了实时交易扫描计划。随后，我们自行报告了更多可能的违规交易，并收到了OFAC的新传票，要求提供有关某些交易的更多信息。此类自行报告的交易可能导致针对我们的索赔或行动，包括诉讼、禁令、损害赔偿、罚款或处罚，或要求我们以可能导致重大损失、需要大量管理时间、导致重大运营资源转移或以其他方式损害我们业务的方式改变我们的业务做法。
 
2016年3月28日，我们收到了联邦贸易委员会(FTC)的民事调查要求(CID)，作为其调查的一部分，以确定我们通过Venmo服务是否已经或正在从事欺骗性或不公平的做法，违反了联邦贸易委员会法。CID要求出示与我们的Venmo服务相关的文件和书面问题的答案。我们与联邦贸易委员会在CID方面进行了合作。 2018年2月27日，我们与联邦贸易委员会达成了一项同意令，其中我们就2013至2017年间我们的Venmo服务可能引发的指控达成了和解。同意令不包含罚款，但要求贝宝对Venmo的披露和商业行为做出各种改变。联邦贸易委员会于2018年5月24日批准了最终同意令。按照同意令的要求，我们正在与联邦贸易委员会合作，进行必要的修改，以遵守同意令。任何不遵守同意令的行为可能会增加额外不良后果的可能性，包括诉讼、额外的监管行动、禁令或罚款，或要求我们进一步改变业务做法、大量管理时间或转移大量运营资源，所有这些都可能导致重大损失或以其他方式损害我们的业务。

正如之前披露的那样，PayPal Australia Pty Limited(“PPAU”)于2019年5月22日向澳大利亚交易报告和分析中心(“AUSTRAC”)自我报告了一起潜在的违规行为，涉及根据2006年反洗钱和反恐融资法案(“AML/CTF法案”)报告国际资金转移指令。2019年9月23日，PPAU收到AUSTRAC的通知，要求PPAU任命一名外部审计师(不是我们独立审计师的事务所的合伙人)审查PPAU遵守AML/CTF法案义务的某些方面。外部审计师于2019年11月1日任命，PPAU将继续在这一问题上与AUSTRAC和指定的外部审计师合作。根据AUSTRAC通知的要求，PPAU于2019年12月31日向AUSTRAC发布了中期报告。外聘审计员目前应在2020年2月底发布最终报告，但如有任何经批准的变动。我们目前无法估计对我们的业务或财务报表的潜在影响(如果有的话)。然而，外部审计师的审查以及AUSTRAC发起的任何相关诉讼或事项所产生的不利结果可能导致禁令、损害赔偿、罚款或处罚，或要求我们以可能导致重大损失、需要大量管理时间、导致重大运营资源转移或以其他方式损害我们业务的方式改变我们的业务做法。

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法律诉讼

2017年11月，我们宣布暂停TIO网络(“TIO”)的运营，作为正在进行的TIO平台安全漏洞调查的一部分。2017年12月1日，我们宣布，我们发现了未经授权访问TIO网络的证据，包括存储了一些TIO客户和TIO Billers客户的个人信息的位置，以及大约1.6百万顾客。我们已经收到了一些政府的询问，包括来自州总检察长的询问，我们未来可能会受到更多的政府询问和调查。此外，2017年12月6日，一起推定的集体诉讼标题为斯加拉塔诉贝宝控股公司等人案。，案件编号3：17-cv-06956-emc向美国加州北区地区法院(“法院”)提起诉讼，指控公司、其首席执行官、首席财务官和Tio的前首席执行官Hamed Shahbazi(“被告”)违反联邦证券法。初始合规公司指控被告作出虚假或误导性陈述或未能披露TIO的数据安全计划不足以保护其用户的个人身份信息，该等漏洞威胁到TIO平台的持续运营，因此本公司从TIO服务中获得的收入不可持续，因此，本公司夸大了收购TIO的好处，因此，本公司的公开陈述在任何相关时间都具有重大虚假和误导性。提起诉讼的原告寻求代表一类在2017年2月14日至2017年12月1日期间购买公司普通股的股东，并要求损害赔偿和律师费等救济。2018年3月16日，法院任命二新原告，而不是最初提起诉讼的原告，作为案件的临时联合牵头原告，并指定二律师事务所担任临时联合首席法律顾问。2018年6月13日，临时联合牵头原告提起第一次修改后的起诉书，将TIO Networks ULC、TIO Networks USA，Inc.和约翰·昆泽(公司副总裁、环球消费品和Xoom)列为额外被告。第一份修订后的起诉书据称是代表在2017年11月10日至2017年12月1日期间购买该公司证券的被告以外的所有人提出的。修正后的起诉书称，公司和TIO于2017年11月10日宣布TIO暂停运营是虚假和误导性的，因为该公告只披露了TIO平台上的安全漏洞，而不是被告据称在宣布时知道的实际安全漏洞。被告于2018年7月13日提出动议，要求驳回第一份修订后的起诉书，法院于2018年12月13日在没有损害的情况下批准了这项动议。原告于2019年1月14日提交了第二份修改后的起诉书。第二份修改后的起诉书声称，责任理论与第一份修改后的起诉书基本相同，但不再将哈米德·沙巴齐列为被告。其余被告于2019年3月15日提出动议，驳回第二次修改后的起诉书，并于2019年7月16日举行听证会。法院于2019年9月18日批准了被告以偏见驳回诉讼的动议；原告已提交上诉通知书。我们可能会面临与TIO的数据安全平台相关的额外诉讼，或在未来暂停TIO的运营。请参阅我们综合财务报表的“附注4-业务合并”和“附注5-商誉和无形资产”，以了解与TIO暂停运营有关的额外披露。

一般事项

其他第三方不时地声称我们侵犯了他们的知识产权，其他人将来也可能会声称。随着我们的产品和服务在范围和复杂性上不断扩大，我们正受到专利纠纷的困扰，预计我们将越来越多地受到涉及我们业务各个方面的专利侵权索赔。此类索赔可能直接或间接针对我们的公司和/或我们的客户(根据他们与我们的合同，他们可能有权获得合同赔偿)，我们因收购而面临更多此类索赔的风险，特别是在我们推出与此类收购相关的新产品或服务的情况下。我们过去曾被迫对此类索赔提起诉讼，我们相信将会有更多指控此类索赔的诉讼针对我们。知识产权索赔，无论是否有价值，都是耗时和昂贵的辩护和解决方案，可能需要我们改变经营方法，或者可能需要我们以不利的条款签订代价高昂的使用费或许可协议，或者支付大量款项以了结索赔或支付法院裁决的损害赔偿金。


106
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我们不时会卷入日常业务过程中出现的其他纠纷或监管查询，包括客户提起的诉讼(单独或集体诉讼)，指控(其中包括)我们的价格、规则或政策披露不当，我们的做法、价格、规则、政策或客户/用户协议违反适用法律，或者我们的行为不公平和/或不符合该等价格、规则、政策或协议。除了这些类型的纠纷和监管调查外，我们的业务还受到监管和/或法律审查和/或挑战的影响，这些审查和/或挑战往往反映出支付行业受到越来越多的全球监管关注，当与其他监管和立法行动作为一个整体来考虑时，此类行动可能会给我们的业务和客户带来代价高昂的新合规负担，并可能导致成本增加、交易量和收入减少。此外，随着我们规模的扩大，我们的业务范围(包括我们提供的产品和服务的范围以及我们的地理运营)，以及我们的产品和服务的复杂性，这些纠纷和咨询的数量和重要性都在增加。针对我们的任何索赔或监管行动，无论是否有正当理由，都可能耗费时间，导致昂贵的诉讼、和解付款、损害赔偿(包括某些司法管辖区某些诉讼原因的法定损害赔偿)、罚款、处罚、禁令救济或通过不利判决或和解增加的业务成本，要求我们以昂贵的方式改变我们的业务做法，需要大量的管理时间，导致重大运营资源被转移，或以其他方式损害我们的业务。

弥偿条款

2015年，贝宝通过eBay Inc.按比例分销成为一家独立的上市公司100%向eBay股东出售已发行的贝宝普通股(我们称之为“分拆”或“分派”)。我们与eBay签署了分离和分销协议、税务协议、运营协议和其他各种协议，以规范两家公司在2015年的分离以及未来两家公司的关系。这些协议规定了eBay和我们的具体赔偿和责任义务。EBay与我们之间的纠纷已经发生，未来可能会出现其他纠纷，此类事件的不利结果可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性和不利的影响。此外，根据协议，我们对eBay拥有的赔偿权利可能不足以保护我们，我们对eBay的赔偿义务可能很大。
在正常业务过程中，我们在与与我们有商业关系的各方达成的某些协议中包括有限的赔偿条款。根据这些合同，我们一般赔偿、保持无害，并同意赔偿受补偿方因任何第三方就我们的域名、商标、徽标和其他品牌元素提出的索赔而遭受或发生的损失，只要这些标志与主题协议有关。我们还为其他类型的第三方索赔提供赔偿，这些索赔主要涉及知识产权、保密、故意不当行为、数据隐私义务和某些违约索赔。我们还向我们的支付处理商提供了赔偿，如果由于我们或我们的客户的行为而导致卡关联对处理商处以罚款。由于我们先前索赔的历史有限，以及每种特定情况所涉及的独特事实和情况，无法确定这些赔偿条款下的最大潜在损失。到目前为止，我们的赔偿条款没有单独或共同产生重大费用。
 
表外安排

自.起2019年12月31日和2018我们并无对我们的综合财务状况、经营业绩、流动资金、资本开支或资本资源造成或合理可能造成当前或未来重大影响的资产负债表外安排。

保护计划

我们为商家和消费者提供在我们的支付平台上完成的大多数交易的保护计划，但使用我们的网关产品的交易或我们的客户协议没有明确规定保护的交易除外。这些计划保护商家和消费者免受主要由于欺诈和交易对手履约造成的损失。我们的买方保护计划为消费者提供合格购买的保护，如果购买的商品没有到达或与卖家的描述不匹配，我们会向消费者全额退还购买金额。我们的卖家保护计划为商家提供保护，使其免受未经买家授权的交易的索赔，或因承保卖家对合格销售的全额付款而未收到商品的索赔。这些保护计划被认为是保证型保证，我们估计并记录支付交易完成期间的交易和贷款损失的相关成本。


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我们的保护计划下的最大潜在风险估计是根据我们现有的用户协议可能提出的买方或卖方保护索赔的合格总交易量(TPV)的部分。由于符合条件的交易的完成时间通常大大短于争议的开启时间，并且基于我们迄今的历史损失，我们不认为最大潜在风险敞口代表我们的实际潜在风险。潜在风险的实际金额无法量化，因为我们无法确定符合条件的交易总数，其中商家或消费者的表现不完整或已完成的交易可能导致我们的保护计划下的索赔。当这些保护计划下的损失可能发生并且金额可以合理估计时，我们会记录损失的责任。下表显示了与我们的业务相关的交易损失和负客户余额准备的变化 年底的保护计划2019年12月31日和2018:

 
截至12月31日，
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
期初余额
$
344

 
$
266

扣除追讨后的净额准备金
1,092

 
1,059

已实现亏损
(1,037
)
 
(981
)
期末余额
$
399

 
$
344



注14-股票回购计划

2016年1月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，规定最多回购。$2十亿我们的普通股，从授权之日起没有到期。2017年4月，我们的董事会批准了一项额外的股票回购计划，规定回购最多$5十亿我们的普通股，从授权之日起没有到期。该计划于2016年1月股票回购计划于2017年12月完成后生效。2018年7月，我们的董事会批准了一项额外的股票回购计划，规定最多回购。$10十亿我们的普通股，从授权之日起没有到期。该计划将于2017年4月股票回购计划完成后生效。我们的股票回购计划旨在抵消股权补偿计划稀释的影响，并根据市场状况和其他因素，也可能被用来机会主义地回购我们的普通股，以减少流通股数量。我们的股票回购计划下的任何股票回购可能通过公开市场交易、大宗交易、私下协商的交易(包括加速股票回购协议)或其他方式进行，金额为管理层认为适当的，并将从我们的营运资金或其他融资选择中获得资金。此外，任何回购股票都会受到市场状况和其他不确定因素的影响，我们无法预测是否或何时会进行任何股票回购。本公司可随时终止股票回购计划，恕不另行通知。

截至年底止年度2019年12月31日，我们回购了大约14百万我们普通股的股份约为$1.4十亿其中，大约 $656百万在公开市场和大约$750百万根据我们2017年4月的股票回购计划下的加速股份回购(“ASR”)协议。

2019年2月，我们与一家无关的第三方金融机构达成了一项ASR协议，回购我们普通股的股份。根据ASR协议的条款，我们预付了大约$750百万给第三方金融机构，并收到大约7.7百万我们的普通股，平均价格为$96.91在2019年3月结束的交易期间，每股普通股。我们回购的普通股的总数量是基于交易期内我们普通股的成交量加权平均股价减去折扣，并根据ASR协议的条款进行调整。我们记录了第一笔款项：$750百万作为我们合并资产负债表上股东权益的减少。根据ASR协议收到的所有普通股均记录为库存股票，与我们自己的普通股挂钩的远期合同符合所有适用的股权分类标准。

截止日期：2019年12月31日，总数约为10个$68百万和$10十亿 根据我们2017年4月和2018年7月的股票回购计划，我们的普通股仍可用于未来回购。

截至年底止年度2018年12月31日，我们回购了大约44百万我们普通股的股份约为$3.5十亿其中，大约 $2.5十亿在公开市场和大约$1.0十亿根据我们2017年4月股票回购计划的ASR协议。

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截至年底止年度2017年12月31日，我们回购了大约20百万我们普通股的股份约为$1.0十亿根据我们2016年1月和2017年4月的股票回购计划，在公开市场上出售。

于呈列期间购回之普通股股份，为计算每股盈利而记作库存股，并按成本法入账。 不是回购的普通股股份已经注销。

附注15-基于股票和雇员储蓄计划

股权激励计划

根据经修订及重列PayPal Holdings，Inc. 2015年股权激励奖励计划（“该计划”）、股权奖励，包括股票期权、限制性股票单位（“RSU”）、限制性股票奖励（“RSU”）、基于表现的限制性股票单位（“PBRSU”）、递延股票单位（“DSU”）以及股票付款，可能授予我们的董事、高级职员和雇员。于二零一八年五月，本公司股东批准增加本计划项下预留予发行的股份数目， 37百万股在 2019年12月31日有， 81百万根据本计划授权的股份和60百万这些股票可用于未来的授予。由于行使股票期权和发放股票奖励而发行的股票的资金主要来自发行新的普通股。

根据该计划授予的所有股票期权通常授予。12.5% 六个月从授予之日起或25% 一年自授予之日起，剩余部分按以下利率归属：2.08%此后每月支付一次，并通常到期。七年了自授予之日起生效。股票期权的成本是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型确定的。我们于2016年1月停止授予股票期权。

根据该计划，向符合条件的员工授予RSU。RSU通常以相等的年度分期付款方式在一段时间内三年，受制于员工对我们的持续服务，并且没有到期日。授予的RSU的成本是根据授予之日贝宝普通股的公平市场价值确定的。

我们的某些高管和非执行董事有资格获得PBRSU，这是根据初始目标数量获得的股权奖励，以及可能授予和结算的PBRSU的最终数量，这是根据公司在预定义业绩期间的业绩相对于预先建立的业绩指标确定的。根据该计划批准的PBRSU通常有一至三-在业绩期间结束后有悬崖归属的年度业绩期间，但须经薪酬委员会核准业绩水平与预先确定的业绩目标相对照。在绩效期间，可发放的PBRSU数量和已确认的相关基于股票的补偿费用将根据相对于绩效指标实现批准的绩效目标的可能性向上或向下调整。根据实现预先设定的业绩目标的概率，发出的PBRSU数量可能在以下范围内0%至200%目标金额的一部分。

员工购股计划
2018年5月，我们的股东批准将修订后的贝宝控股公司员工股票购买计划(ESPP)下的预留发行股票数量增加一倍50百万股份。根据ESPP的条款，我们普通股的股票可以在发售期间购买，最长持续时间为两年在…85%在适用发售期间的第一天或各自的最后一个营业日，以公平市价较低者为准六-在要约期内的一个月购买期。雇员可在以下期间供款2%和10%在发售期间购买股票的总薪酬，但不超过法定的每年25,000美元的限额。通过ESPP购买的所有公司股票被视为已发行股票，并计入加权平均流通股，用于计算基本和稀释后每股收益。在过去几年里2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，我们的员工购买了1.8百万, 2.4百万，以及2.7百万ESPP下的股票，平均每股价格为$66.36, $43.09，以及$34.06，分别。截至 2019年12月31日大约， 51百万 股份已预留供日后根据EPP发行。


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股票期权活动
下表概述本集团雇员于截至本年度根据该计划进行的购股权活动 2019年12月31日:
 
股票
 
加权
平均值
锻炼
价格
 
加权
平均值
剩余
合同
期限：年(年)
 
集料
内在价值
 
(以千为单位，每股金额和年份除外)
截至2019年1月1日未偿还
1,183

 
$
27.39

 
 
 
 
假设
—

 
$
—

 
 
 
 
已锻炼
(693
)
 
$
29.01

 
 
 
 
被没收/过期/取消
(14
)
 
$
22.71

 
 
 
 
截至2019年12月31日未偿还
476

 
$
25.18

 
3.61
 
$
40,113

预计将授予
78

 
$
19.78

 
5.61
 
$
6,973

可行使的期权
390

 
$
26.33

 
3.17
 
$
32,431


不是于二零一九年授出或承担购股权。截至二零一八年及二零一七年十二月三十一日止年度，自收购所假设购股权的加权平均授出日期公允价值为 $72.02，以及$49.47，分别。总内在价值乃按相关购股权行使价与本公司普通股报价之差额计算， 2019年12月31日。截至以下年度2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日根据该计划行使的购股权的总内在价值， $51百万, $71百万，以及$53百万分别于购股权行使日期厘定。在 2019年12月31日所有未完成的期权都是在价内。
RSU、PBRSU和限制性股票活动

下表概述了截至2001年12月30日，本计划下的受限制股票单位、PBRSU和限制性股票活动。 2019年12月31日2009年12月20日终了年度的变化 2019年12月31日:
 
各单位投资、销售。
 
加权平均
授予日期
公允价值
(每股)
 
(单位：万元，不包括每股净额)
截至2019年1月1日未偿还
27,962

 
$
57.81

获奖(1)
14,662

 
$
95.43

既得(1)
(16,284
)
 
$
53.34

被没收
(3,331
)
 
$
74.65

截至2019年12月31日未偿还
23,009

 
$
83.61

预计将授予
20,330

 
 

(1) 包括大约1.4百万就本公司2018年度激励计划的公司业绩而发行的额外PBRSU。
截至以下年度2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，根据该计划归属的受限制股份单位和PBRSUU的总内在价值， $1.6十亿, $1.4十亿，以及$519百万，分别为。

在截至的年度内2019年12月31日，公司批准1.5百万PBRSU， 一—年业绩期（2019财年）和2020年2月业绩期完成后的悬崖归属（一年从年度奖励周期授予之日起)，以及0.9百万PBRSU， 三-年度业绩期间。

在截至的年度内2018年12月31日，公司批准1.6百万PBRSU， 一—年业绩期（2018财年）和2019年2月业绩期完成后的悬崖归属（一年从年度奖励周期授予之日起)，以及0.8百万执行期为三年的PBRSU。此外，在截至2009年的一年， 2018年12月31日，公司批准0.4百万根据市况而定，履约期为五年；根据此奖励可发行的PBRSU数目为固定。

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基于股票的薪酬费用
我们根据美国公认会计原则记录该计划的股票补偿开支，该准则要求根据估计公允价值计量和确认补偿开支。

T截至本年度，根据本计划记录基于股票的补偿费用对我们经营业绩的影响 2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日具体情况如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
客户支持和运营
$
198

 
$
174

 
$
142

销售和市场营销
127

 
125

 
107

技术与发展
420

 
303

 
277

一般和行政
305

 
269

 
218

基于股票的薪酬总支出
$
1,050

 
$
871

 
$
744

 
 
 
 
 
 
作为内部使用软件和网站开发成本的一部分进行资本化
$
38

 
$
38

 
$
24

为股票薪酬安排确认的所得税优惠
$
176

 
$
154

 
$
218



自.起2019年12月31日大约有 $1.0十亿未赚取的基于股票的薪酬估计主要从2020年到2021年支出。如果基础未归属奖励有任何修改或取消，我们可能被要求加速、增加或取消全部或部分剩余的基于股票的未赚取薪酬支出。如果我们授予额外的股权奖励，改变我们授予的股权奖励的组合，或承担与收购相关的未归属股权奖励，未来基于股票的未赚取薪酬将增加。

员工储蓄计划

根据PayPal Holdings，Inc.递延薪酬计划的条款，该计划也符合《守则》第401(K)条的规定，参与该计划的美国员工最高可贡献50%他们有资格获得的补偿，但不超过法定限额。在过去的几年里2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，根据贝宝计划，符合条件的员工每贡献一美元就能获得一美元，最高可达4%每名雇员的合资格薪金，以雇主最高供款为限$11,200, $11,200，以及$10,800分别为每名员工。我们的非美国员工由其他储蓄计划覆盖。在过去几年里2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，我们的美国和国际储蓄计划的相应缴款费用约为$59百万, $51百万，以及$47百万，分别为。

附注16：所得税

2017年12月，美国政府颁布了《减税和就业法案》(《税法》)。税法包括对美国企业所得税制度进行重大改革，包括：将联邦企业税率从35%降至21%；限制利息支出和高管薪酬的扣除；创建基数侵蚀反滥用税(BEAT)，这是一种新的最低税种；以及美国国际税制从全球税制过渡到修改后的地区税制。对修改后的地区税制的改变导致那些以前没有汇回美国的收入在美国一次性纳税(“过渡税”)，未来的分配在汇回时不需要缴纳美国联邦所得税。

截至年底止年度2018年12月31日，我们完成了对税法的所得税影响的核算。在截至的年度内2018年12月31日，我们认识到$20百万除税收支出外，$180百万在2017年12月31日记录的《税法》颁布日期生效的暂定税收支出，总计$200百万税费净额，其中包括$1.5十亿联邦和州过渡税净额，其中大部分在八年内分期缴纳，$1.3十亿减少我们对未汇出外汇收益的递延纳税负债的净收益，以及$5百万净费用用于重新计量我们的递延税项资产/负债，用于公司税率下调和我们估值津贴的变化。


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2019年6月，美国第九巡回上诉法院推翻了美国税务法院2015年7月在Altera公司 v. 专员。在2019年6月的裁决中，美国上诉法院裁定，财政部的一项规定是有效的，该规定要求在合格的公司间成本分摊安排中包括基于股票的薪酬。我们已经审查了这一案件，并确定贝宝的合并财务报表不需要因为这一裁决而进行调整。

在分销方面，eBay和PayPal签订了各种协议，规范双方未来的关系，包括税务协议。税务协议是在分配之日签订的。根据税务事宜协议，易趣网一般负责就截至2015年7月17日或之前的应课税期间(或部分税期)在分销日期后对易趣网及其附属公司(包括根据分拆转移至贝宝的附属公司)征收的所有额外税款(并有权获得所有相关退税)，但贝宝于分销日的财务报表中反映未确认税务优惠的税项除外。
除所得税前收入（亏损）的组成部分如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
美国
$
8

 
$
(474
)
 
$
(593
)
国际
2,990

 
2,850

 
2,793

所得税前收入
$
2,998

 
$
2,376

 
$
2,200


所得税费用的构成如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
当前：
 
 
 
 
 
联邦制
$
132

 
$
180

 
$
1,522

州和地方
47

 
32

 
36

外国
629

 
278

 
146

所得税费用的当期部分总额
$
808

 
$
490

 
$
1,704

延期：
 
 
 
 
 
联邦制
$
(107
)
 
$
(115
)
 
$
(1,304
)
州和地方
(39
)
 
(35
)
 
(3
)
外国
(123
)
 
(21
)
 
8

所得税费用递延部分共计
(269
)
 
(171
)
 
(1,299
)
所得税费用
$
539

 
$
319

 
$
405


以下是对实际所得税税率和联邦法定税率之间的差额的调节：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
联邦法定利率
21.0
 %
 
21.0
 %
 
35.0
 %
扣除联邦福利后的州税
0.3
 %
 
(0.1
)%
 
0.8
 %
外国所得按不同税率征税
(5.0
)%
 
(3.9
)%
 
(26.7
)%
基于股票的薪酬费用
(3.9
)%
 
(4.1
)%
 
(0.8
)%
税收抵免
(2.4
)%
 
(2.1
)%
 
(1.4
)%
更改估值免税额
0.1
 %
 
—
 %
 
1.4
 %
美国税收改革（税法）
—
 %
 
0.9
 %
 
8.2
 %
集团内知识产权转让
7.6
 %
 
0.7
 %
 
1.0
 %
其他
0.3
 %
 
1.0
 %
 
0.9
 %
有效所得税率
18.0
 %
 
13.4
 %
 
18.4
 %



112
目录表
贝宝控股公司
合并财务报表附注--(续)


截至该年度为止2019年12月31日实际所得税税率与美国联邦法定税率（21%）之间的差异，主要是外国收入按不同税率征税及基于股票的补偿扣除所得税，部分被集团内知识产权转让相关的税项开支所抵销。止年度 2018年12月31日实际所得税率与联邦法定所得税前所得税税率21%之间的差异主要是外国收入按不同税率征税和股票补偿扣除的结果。止年度 2017年12月31日实际所得税税率与联邦法定税率（35%）之间的差异主要是外国收入以不同税率征税的结果，部分被上述税法的影响所抵消。
递延税项资产及负债乃就资产及负债账面值与其各自之税基之间差额之未来税务后果，按该等差额预期拨回年度之已颁布税率确认。 重大递延税项资产及负债包括以下各项：
 
截至12月31日，
 
2019
 
2018
 
(单位：百万)
递延税项资产：
 
 
 
净营业亏损和贷记结转
$
182

 
$
196

应计项目和津贴
235

 
179

租赁责任
120

 
—

合伙投资
8

 
9

基于股票的薪酬
160

 
136

未实现净亏损
5

 
8

固定资产和其他无形资产
88

 
—

递延税项资产总额
798

 
528

估值免税额
(184
)
 
(132
)
递延税项净资产
$
614

 
$
396

递延税项负债：
 
 
 
未汇出的外汇收入
$
(17
)
 
$
(35
)
固定资产和其他无形资产
—

 
(58
)
获得性无形资产
(103
)
 
(167
)
租赁资产
(116
)
 
—

未实现净收益
(71
)
 
(21
)
递延税项负债总额
(307
)
 
(281
)
递延税项净资产
$
307

 
$
115


下表列示综合资产负债表内的递延税项资产及负债：
 
 
 
截至12月31日，
 
 
 
2019
 
2018
 
资产负债表位置
 
(单位：百万)
递延税项资产总额（非流动）
其他资产
 
$
396

 
$
224

递延税项负债总额（非流动）
递延税项负债及其他长期负债
 
(89
)
 
(109
)
递延所得税资产净额共计
 
 
$
307

 
$
115


自.起2019年12月31日我们的联邦、州和外国净经营亏损结转所得税的目的大约是 $20百万, $403百万，以及$273百万，分别。联邦和州净经营亏损结转受《法典》第382条规定的各种限制。如果没有使用，联邦净经营亏损结转将开始到期， 2022，州净经营亏损结转将于2010年开始到期。 2020。大致$14百万海外净经营亏损结转的金额将于2021年开始到期， $56百万将于2034年到期， $203百万无到期日，可无限期结转。截至 2019年12月31日我们的联邦和州税收抵免结转所得税的目的大约是 $1百万和$205百万，分别。联邦税收抵免将于2028年到期。大多数州税收抵免可以无限期结转。

113
目录表
贝宝控股公司
合并财务报表附注--(续)



于评估递延税项资产之可变现性时，管理层考虑是否有可能全部或部分递延税项资产无法变现。我们已选择税法排序法评估我们经营亏损净额的可变现性。止年度 2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，我们增加估值备抵， $52百万, $39百万，以及$50百万，分别为。在…2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日我们就若干递延税项资产维持估值拨备，涉及若干州及外国司法管辖区的经营亏损以及若干州的税务抵免，我们认为这些递延税项资产不太可能实现。

在…2019年12月31日我们的未汇出外汇收入中， $6.6十亿被认为是无限期的再投资。我们已经积累了$17百万递延的美国州和外国预扣税$6.6十亿未分配的外国收入。
我们受益于在几个不同司法管辖区达成的税收裁决，其中最重要的是新加坡和卢森堡。这些裁决导致某些收入类别的税率大大降低，并要求这些司法管辖区的投资和就业门槛各不相同。我们每年都会审查我们的合规情况，以确保我们继续履行这些税收裁决规定的义务。这些裁决使税收节省了大约$472百万, $465百万和$443百万在……里面2019, 2018，以及2017，分别为。这些税收裁决对我们每股净收益(稀释后)的好处大约是$0.40, $0.39，以及$0.36在……里面2019, 2018，以及2017，分别为。2019年12月，一项新的税收裁决在新加坡结束。新裁决在当前裁决于2020年底到期后生效，有效期为2021年至2030年。2019年12月，卢森堡政府通过立法，确认2015年1月1日之前批准的税收裁决在2019年12月31日后不再具有约束力。
下表反映了下表所列期间未确认税收优惠的变化：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 
2019
 
2018
 
2017
 
(单位：百万)
截至期初的未确认税收优惠总额
$
800

 
$
424

 
$
312

与上期税务头寸有关的增加
97

 
120

 
61

与前期税务头寸有关的减少额
(28
)
 
(6
)
 
(23
)
与本期税务头寸有关的增加
336

 
287

 
112

聚落
(63
)
 
(20
)
 
(35
)
诉讼时效届满
(1
)
 
(5
)
 
(3
)
截至期末未确认的税收优惠总额
$
1,141

 
$
800

 
$
424


如果未确认的税收优惠余额在未来一个时期实现，将产生以下税收优惠： $991百万.

截至2018年12月31日止年度，我们增加了未确认的税务优惠， $194百万由于税法影响的不确定性。
 
在……里面2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，我们确认净利息和罚款， $63百万, $57百万，以及$13百万，分别与所得税支出中不确定的纳税头寸有关。截至应计利息和罚款的金额2019年12月31日和2018大约是$171百万和$124百万，分别为。
我们在美国、各州和外国司法管辖区都要纳税。我们目前正在接受某些税务机关对2007至2018纳税年度的审查。在2006年后的纳税年度，我们要接受税务机关审查的主要司法管辖区主要包括美国(联邦和加利福尼亚州)、法国、德国、印度、以色列和新加坡。在2019年，我们解决了各种审计，包括某些美国联邦和加利福尼亚州的审计。我们相信，我们已预留了足够的金额，用于我们的公开考试最终可能导致的任何调整。
虽然这些审计的解决时间尚不确定，但我们预计截至2019年12月31日在接下来的12个月里将发生实质性的变化。然而，鉴于尚待审查的年数和正在审查的事项的数量，我们无法估计对未确认税收优惠总额余额可能进行的全部调整。

114
目录表
贝宝控股公司
合并财务报表附注--(续)


附注17-重组

在2019年、2018年和2017年第一季度，管理层批准了对现有全球员工的战略性裁员，这导致了重组费用$78百万, $25百万，以及$40百万，分别为。

批准的2019年战略裁员旨在更好地调整我们的团队，以支持关键的业务优先事项，其中包括某些业务职能在地理位置之间的转移，以及向Synchrony提供的过渡服务活动的影响，该活动于2019年第二季度结束。下表汇总了截至本年度的重组准备金活动2019年12月31日:
 
员工福利和福利
 
(单位：百万)
截至2019年1月1日的应计负债
$
3

收费
78

付款
(72
)
截至2019年12月31日的应计负债
$
9



2018年第一季度批准的战略削减包括与决定结束TIO业务相关的重组费用。我们在2018年和2017年的战略削减下都发生了员工和遣散费支出，分别于2018年底和2017年底基本完成。
附注18-后续事件
2020年1月3日，我们完成了对Honey Science Corporation(“Honey”)的收购，收购了所有流通股，总对价约为$4.0十亿，大约由 $3.6十亿现金和大约$400百万限制性股票，受归属条件限制。我们相信，收购Honey将增强我们的价值主张，使我们能够进一步简化和个性化消费者的购物体验，同时推动转化，增加消费者参与度和商家销售。该收购将作为业务合并入账。



115
目录表
贝宝控股公司


补充数据—季度未经审计财务数据

下表载列截至2008年12月30日止年度的若干未经审核综合季度财务资料。 2019年12月31日和2018.
 
2019 Quarter已经结束left
 
3月31日
 
6月30日
 
9月30日
 
12月31日
 
(未经审计，以百万美元计，每股金额除外)
净收入
$
4,128

 
$
4,305

 
$
4,378

 
$
4,961

净收入
$
667

 
$
823

 
$
462

 
$
507

每股净收益-基本
$
0.57

 
$
0.70

 
$
0.39

 
$
0.43

每股净收益-稀释后
$
0.56

 
$
0.69

 
$
0.39

 
$
0.43

加权平均股价：
 
 
 
 
 
 
 
基本信息
1,171

 
1,175

 
1,175

 
1,174

稀释
1,188

 
1,187

 
1,188

 
1,187


 
2018 Quarter已经结束left
 
3月31日
 
6月30日
 
9月30日
 
12月31日
 
(未经审计，以百万美元计，每股金额除外)
净收入
$
3,685

 
$
3,857

 
$
3,683

 
$
4,226

净收入
$
511

 
$
526

 
$
436

 
$
584

每股净收益-基本
$
0.43

 
$
0.44

 
$
0.37

 
$
0.50

每股净收益-稀释后
$
0.42

 
$
0.44

 
$
0.36

 
$
0.49

加权平均股价：
 
 
 
 
 
 
 
基本信息
1,192

 
1,187

 
1,181

 
1,177

稀释
1,217

 
1,202

 
1,199

 
1,196




116
目录表
贝宝控股公司


财务报表附表

财务报表附表二-估值和合格账户作为本年度报告的一部分以Form 10-K形式提交。
 
平衡点：
开始日期：
期间
 
已收费/
(归功于)
净收入
 
收费
已使用/
(核销)
 
平衡点：
本期结束日
 
(单位：百万)
备抵交易损失和负客户余额
 
 
 
 
 
 
 
截至2017年12月31日的年度
$
222

 
$
823

 
$
(779
)
 
$
266

截至2018年12月31日的年度
$
266

 
$
1,059

 
$
(981
)
 
$
344

截至2019年12月31日的年度
$
344

 
$
1,092

 
$
(1,037
)
 
$
399

应收贷款和应收利息准备
 
 
 
 
 
 


截至2017年12月31日的年度
$
339

 
$
274

 
$
(484
)
 
$
129

截至2018年12月31日的年度
$
129

 
$
243

 
$
(200
)
 
$
172

截至2019年12月31日的年度
$
172

 
$
325

 
$
(239
)
 
$
258







117
目录表

项目16.表格10-K摘要
没有。

展品索引
 
 
 
 
以引用方式并入
展品
数
  
展品说明
随本表格10-K一起提交
表格
提交日期
2.01
  
EBay Inc.和PayPal Holdings，Inc.之间的分离和分销协议。
 
10-12B/A
6/26/2015
2.02
 
购买和销售协议，日期为2017年11月10日，由同步银行和Bill Me Later，Inc.
 
8-K
11/16/2017
2.03
 
购买和销售协议，日期为2017年11月10日，由Sync Bank和PayPal（Europe）S. à r.l. et Cie. S.C.A.
 
8-K
11/16/2017
2.04
 
2018年4月12日，由Sync Bank和Bill Me Later，Inc.签署的《买卖协议》第1号修正案。
 
10-Q
7/26/2018
2.05
 
2018年4月12日，由Sync Bank和PayPal（Europe）S. à r.l.签署的《买卖协议》第1号修正案。et Cie. S.C.A.
 
10-Q
7/26/2018
3.01
  
PayPal控股公司重述注册证书
 
10-Q
7/27/2017
3.02
  
PayPal Holdings，Inc.经修订及重述的章程于2019年1月17日生效。
 
8-K
1/18/2019
4.01
 
证券说明
X
 
 
4.02
 
2019年9月26日，PayPal Holdings，Inc.和富国银行，全国协会，作为受托人。
 
8-K
9/26/2019
10.01
  
eBay Inc.的运营协议，eBay International AG，PayPal Holdings，Inc.，PayPal，Inc.，PayPal Pte. PayPal Payments Pte.控股有限公司，2015年7月17日
 
8-K
7/20/2015
10.02
 
eBay Inc.于2016年6月30日对运营协议的修正案，eBay International AG，PayPal Holdings，Inc.，PayPal，Inc.，PayPal Pte. PayPal Payments Pte. Holdings S.C. S，日期为2015年7月17日
 
10-Q
7/26/2016
10.03
  
eBay Inc.和PayPal Holdings，Inc.，2015年7月17日
 
8-K
7/20/2015
10.04
  
eBay Inc.和PayPal Holdings，Inc.，2015年7月17日
 
8-K
7/20/2015
10.05
  
知识产权协议书由eBay Inc.，eBay International AG，PayPal Holdings，Inc.，PayPal，Inc.，PayPal Pte. PayPal Payments Pte.控股有限公司，2015年7月17日
 
8-K
7/20/2015
10.06
 
PayPal Holdings，Inc.于2019年9月11日签署的信贷协议，指定借款人一方、贷款人一方以及摩根大通银行，N.A.，J.P. Morgan Securities Australia Limited，JPMorgan Chase Bank，N.A.，多伦多分行和J.P. Morgan Europe Limited作为行政代理人
 
8-K
9/12/2019
10.07
 
364-PayPal Holdings，Inc.之间于2019年9月11日签订的日信贷协议，贷款方及摩根大通银行，N.A.，作为行政代理人
 
8-K
9/12/2019
10.08+
 
PayPal员工激励计划，经修订和重申。
 
定义14A
4/14/2016
10.09+
 
PayPal Holdings，Inc.修订并重申2015年股权激励奖励计划
 
8-K
5/25/2018
10.10+
 
PayPal Holdings，Inc.修订并重新设定了2018年11月6日生效的递延薪酬计划
 
10-K
2/7/2019

118
目录表

 
 
 
 
以引用方式并入
展品
数
  
展品说明
随本表格10-K一起提交
表格
提交日期
10.11
 
PayPal Holdings，Inc. 2015年6月16日的主要员工控制权解除计划变更。
 
10-12B/A
6/18/2015
10.12+
 
PayPal Holdings，Inc.高级副总裁及以上标准离职计划，日期为2015年6月16日。
 
10-12B/A
6/18/2015
10.13+
 
PayPal Holdings，Inc.控制权和离职计划的高管变动
 
8-K
12/30/2019
10.14+
 
PayPal Holdings，Inc.与个人董事和高管之间的赔偿协议格式。
 
10-12B/A
5/14/2015
10.15+
 
PayPal Holdings，Inc.2015年股权激励奖励计划下的全球限制性股票单位奖励通知和限制性股票单位奖励协议的格式。
 
10-12B/A
5/14/2015
10.16+
 
PayPal Holdings，Inc.2015年股权激励奖励计划下的全球基于业绩的限制性股票单位奖励通知和基于业绩的限制性股票单位奖励协议的形式，经修订和重述。
 
10-Q
4/27/2017
10.17+
 
PayPal Holdings，Inc.2015年股权激励计划下授予股票期权和股票期权协议的全球通知表格。
 
10-12B/A
5/14/2015
10.18+
 
贝宝控股有限公司2015年股权激励计划下的董事年度奖励协议格式。
 
10-12B/A
5/14/2015
10.19+
 
根据贝宝控股公司2015年股权激励计划选举董事季度奖励协议的格式。
 
10-12B/A
5/14/2015
10.20+
 
PayPal Holdings，Inc.修订和重新制定员工购股计划
 
8-K
5/25/2018
10.21+
 
2014年9月29日，eBay Inc.和Daniel·舒尔曼之间的邀请函。
 
10-12B/A
5/14/2015
10.22+
 
2014年12月31日对eBay Inc.和Daniel·舒尔曼之间的要约信的修正案。
 
10-12B/A
5/14/2015
10.23+
 
2015年4月7日eBay Inc.致路易丝·彭特兰的信。
 
10-K
2/11/2016
10.24+
 
2015年4月13日来自eBay Inc.的信乔纳森·奥尔巴赫
 
10-K
2/11/2016
10.25+
 
2015年5月19日来自eBay Inc.的信威廉·瑞德
 
10-12B/A
6/2/2015
10.26+†
 
William Ready与PayPal Holdings，Inc.于2019年6月17日签署的离职协议。
 
10-Q
7/25/2019
10.27+
 
John Rainey和PayPal Holdings，Inc. 2015年7月29日的书面协议。
 
10-Q
10/29/2015
10.28+
 
Aaron Karczmer和PayPal Holdings，Inc.之间的信件协议，日期为2016年4月17日。
 
10-Q
4/27/2017
10.29+
 
Mark Britto与PayPal Holdings，Inc.于2019年2月20日生效的信函协议。
 
10-Q
4/25/2019
10.30+
 
2018年12月22日Allison Johnson与PayPal Holdings，Inc.之间的协议书。
 
10-Q
4/25/2019
10.31+
 
独立董事薪酬政策
 
10-K
2/7/2019
21.01
 
子公司名单。
X
 
 
22.01
 
普华永道有限责任公司同意。
X
 
 
23.01
 
授权书(见签字页)。
X
 
 
31.01
 
PayPal Holdings，Inc.根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条的要求，
X
 
 
31.02
 
PayPal Holdings，Inc.根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条的要求，首席财务官。
X
 
 
32.01
 
PayPal Holdings，Inc.根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条的要求，
X
 
 

119
目录表

 
 
 
 
以引用方式并入
展品
数
  
展品说明
随本表格10-K一起提交
表格
提交日期
32.02
 
贝宝控股有限公司首席财务官S的证书，符合2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条的要求。
X
 
 
101
 
以下财务资料与本公司截至2019年12月31日止年度以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式的Form 10-K年报有关：(I)综合资产负债表、(Ii)综合收益表、(Iii)综合全面收益表、(Iv)综合股东权益表、(V)综合现金流量表及(Vi)综合财务报表相关附注。
X
 
 
104
 
封面交互数据文件，格式为iXBRL，包含在附件101中。
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+表示管理合同或补偿计划或安排
†根据S-K法规第601(B)(10)项，本文件的某些部分已被省略，并在适用的情况下标有[***]“以指出遗漏之处。被标记的信息已被省略，因为它(I)不是实质性的，(Ii)如果公开披露，可能会对注册人造成竞争损害。注册人在此承诺应要求向证券交易委员会提供有关该等标记信息的进一步信息。





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目录表

签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，登记人已于2020年2月6日.
 
 
贝宝控股公司
 
 
 
 
 
 
作者：
 
/S/Daniel·H·舒尔曼
 
 
 
姓名：
头衔：中国
Daniel·舒尔曼
董事首席执行官总裁

目录表

授权委托书
借着这些礼物知道所有的人，每一个签名出现在下面的人构成并任命丹尼尔·H。Schulman，John D. Rainey，A.路易斯·彭特兰，布莱恩·Y. Yamasaki和Aaron A.安德森及其各自或任何一位（各自有权替代）、其实际代理人与证券交易委员会签署本报告的任何修订，连同其证物和其他相关文件，特此批准并确认上述实际代理人或其替代人根据本协议可以做或促使做的所有事情。
根据经修订的1934年证券交易法的要求，本报告由以下人员代表注册人以下列身份签署： 2020年2月6日.
首席执行官：
 
首席财务官：
 
 
 
 
 
发信人：
/S/Daniel·H·舒尔曼
 
发信人：
/s/John D.雷尼
 
Daniel·舒尔曼
 
 
John D.雷尼
 
董事首席执行官总裁
 
 
首席财务官兼全球客户运营执行副总裁
 
 
 
 
 
 
 
 
首席会计官：
 
 
 
 
 
 
 
 
发信人：
/s/Aaron A.安德森
 
 
 
 
Aaron A.安德森
 
 
 
 
总裁副首席会计官


其他董事
发信人：
/S/罗德尼·C·阿德金斯
 
发信人：
/s/Wences Casares
 
罗德尼·C·阿德金斯
 
 
wences Casares
 
董事
 
 
董事
 
 
 
 
 
发信人：
/发稿S/乔纳森·克里斯托多罗
 
发信人：
/S/约翰·J·多纳霍
 
乔纳森·克里斯托多罗
 
 
约翰·多纳霍
 
董事
 
 
董事
 
 
 
 
 
发信人：
/S/David W.多尔曼
 
发信人：
撰稿S/贝琳达·约翰逊
 
David·W·多曼
 
 
贝琳达·约翰逊
 
董事
 
 
董事
 
 
 
 
 
发信人：
/s/ Gail J. McGovern
 
发信人：
/s/ Deborah M.梅塞默
 
盖尔·麦戈文
 
 
黛博拉·M梅塞默
 
董事
 
 
董事
 
 
 
 
 
发信人：
大卫·M.莫菲特
 
发信人：
/s/ Ann M. Sarnoff
 
David M.莫菲特
 
 
Ann M. Sarnoff
 
董事
 
 
董事
 
 
 
 
 
发信人：
弗兰克·D.耶里
 
 
 
 
弗兰克·D·耶里
 
 
 
 
董事