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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549


表格40-F
[     ]根据1934年“证券交易法”第12条作出的注册声明
[ X ]根据1934年证券交易法第13(A)或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2020
委托档案编号：001-12138

加拿大自然资源有限公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
 
加拿大艾伯塔省
省(省或公司或组织的其他司法管辖区)
 
1311
(主要标准行业分类代号)
 
不适用
(I.R.S.雇主识别号码(如适用))
 
2100,855-加拿大阿尔伯塔省卡尔加里市西南第二街，邮编：T2P 4J8
电话：(403)517-7345
(注册人主要执行办公室的地址和电话)
 
纽约自由街28号CT公司系统，邮编：10005
 (212) 894-8940
(姓名、地址(含邮政编码)、电话号码(含区号))
在美国服务的代理数量)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：
每个班级的标题：。交易代码：在其注册的每个交易所的名称：
普通股，没有面值。CNQ纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：无
根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：一个也没有
对于年度报告，请用复选标记标明与本表格一起填写的信息：
[ X ]年度信息表[ X ]经审计的年度财务报表

注明截至年报所涵盖期间结束时发行人所属各类资本或普通股的流通股数量。
1,183,866,290截至2020年12月31日的已发行普通股

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交该等报告的较短期限内)提交了交易所法案第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
加拿大自然资源有限公司
1
2020 - 40-F

是 [X]
不是[  ]
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是 [X]
*否[  ]
用复选标记表示注册人是否是交易法第12b-2条规定的新兴成长型公司。
新兴成长型公司[ ___ ]
如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
[ ___ ]
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
是[X]不是[  ]
†新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
这份Form 40-F年度报告应根据修订后的1933年证券法，以引用的方式并入注册人的Form F-10注册声明(文件编号333-232692)中，或作为注册人注册声明的证物(如适用)。


主要文件
以下文件已作为本年度报告的40-F表格的一部分进行了归档，从下一页开始：
A.
年度信息表
加拿大自然资源有限公司(“加拿大自然”)截至2020年12月31日的年度信息表。
B.
经审计的年度财务报表
加拿大自然公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的经审计综合财务报表，包括独立注册会计师事务所与此相关的报告。
C.
管理层的讨论与分析
加拿大自然的管理层对截至2020年12月31日的年度的讨论和分析。
以下文件以表格40-F的形式作为本年度报告的证物存档，并在此引入作为参考：
A.
补充油气信息(未经审计)

有关加拿大天然气公司截至2020年12月31日的年度的补充石油和天然气信息(未经审计)报告，请参阅本年度报告表格40-F的附件99.1。
加拿大自然资源有限公司
2
2020 - 40-F
主要文件 陈列品

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g1.jpg
年度信息表

截至2020年12月31日的年度




2021年3月24日


主要文件 陈列品
目录
定义和缩写
2
咨询
4
公司结构
7
业务总体发展情况
8
业务描述
10
A.环境问题
11
B.监管事项
12
C.竞争因素
14
D.风险因素
15
表51-101F1储量数据及其他信息报表
21
精选财务信息
50
股利历史
51
资本结构描述
52
证券市场
53
董事及行政人员
54
法律程序和监管行动
58
管理层和其他人在重大交易中的利益
58
转让代理和登记员
58
材料合同
58
专家的利益
58
审计委员会信息
58
附加信息
60
附表“A”表51-101F2独立合格储量评估员或审计师关于储量数据的报告
61
附表“B”表51-101F3管理层和董事关于油气披露的报告
65
附表“C”董事会审计委员会章程
67
加拿大自然资源有限公司
1
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
定义和缩写
adr废弃、退役和填海费用
AOSP
阿萨巴斯卡油砂项目
API接口
美国石油学会标尺上测量的比重(以度为单位)
阿罗
资产报废义务
BBL
枪管
Bbl/d
每天的桶数
Bcf
十亿立方英尺
沥青
天然生成的固体或半固体碳氢化合物，主要由较重的碳氢化合物组成，这些碳氢化合物太重或太浓，在储层条件下不能流动，可以用热原地采油方法以经济的速度开采。
教委会
桶油当量
BoE/d
每天桶油当量
C$或$
加元
加拿大自然资源有限公司，“加拿大自然”，“公司”，“公司”
加拿大自然资源有限公司，并在适用的情况下包括对加拿大自然资源有限公司的子公司和由加拿大自然资源有限公司及其子公司持有的合伙权益的提述
公司2
二氧化碳
公司2e
二氧化碳当量
原油
包括轻质和中质原油、初级重质原油、鹈鹕湖重质原油、合成原油和沥青(热油)
CSS
周期蒸汽吞吐
开发井
在油气藏的既定界限内或在靠近油气藏边缘的井中钻进的井，钻探深度为已知的产油地层深度，在油气藏的边界内或在靠近油气藏边缘的地层深度处钻出的井。
干井
事实证明，这不能生产足够数量的原油或天然气来证明完井是合理的。
提高采收率
提高采收率
探井
那不是开发井，不是服务井，也不是地层测试井
延伸井
钻井的目的是测试已知储集层是否延伸到以前被认为是外部储集层周长的范围之外。
手续费业权利息
对矿产土地合法所有权的绝对所有权，受所有权可能授予的有条件权益的制约，如石油和天然气租赁权
FPSO
浮式生产储卸船
温室气体
温室气体
总英亩
公司拥有营运权益或费用所有权权益的总英亩面积
总井
公司拥有工作权益的油井总数
地平线
地平线油砂
国际会计准则委员会国际会计准则理事会
IFRS
国际财务报告准则
Mbbl
千桶
MCF
千立方英尺
MCF/d
千立方英尺/天
MD&A
管理层的讨论与分析
MMbbl
百万桶
加拿大自然资源有限公司
2
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
Mmboe
百万桶油当量
MMBtu
百万英热单位
MMCF
百万立方英尺
MMCF/d
百万立方英尺/天
Mm$
百万加元
NGLS
天然气液体
净英亩
总英亩乘以其拥有的营运权益或收费业权权益的百分比
网井
总井数乘以公司在其中拥有的工作权益百分比
纽交所
纽约证券交易所
欧佩克+
石油输出国组织加
“巴黎协定”
《巴黎协定》是2016年签署的《联合国气候变化框架公约》(United Nations Framework Convention On Climate Change)范围内关于气候变化缓解、适应和融资的协议。
生产井
未干的探井、开发井或延伸井
证明性质
储量明确归属的财产或财产的一部分
PRT
石油所得税
探索
Quest碳捕获和封存(“CCS”)项目
SAGD
蒸汽辅助重力排水
上海合作组织
合成原油
证交会
美国证券交易委员会
服务好
为支持现有油田的生产而钻探或完工的井，为注气、注水、注汽、注气、盐水处理、注水、观察或注水燃烧的特殊目的而钻的井
地层测试井
地质导向的钻探工作，用于获取与特定地质条件有关的信息，通常在没有完成油气生产的意图的情况下进行钻探
甲硫氨酸
多伦多证券交易所
英国
英国
未经证明的财产
未明确归于储量的财产或财产的一部分
我们
美国
工作兴趣
公司在原油或天然气资产中持有的权益，该权益通常承担其按比例分摊的勘探、开发和运营成本以及任何特许权使用费或其他生产负担
加拿大自然资源有限公司
3
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
咨询性
关于前瞻性陈述的特别说明
本年度信息表格(“AIF”)中有关加拿大自然资源有限公司(“公司”或“加拿大自然”)的某些表述或通过引用纳入本文的文件构成适用证券法规定义的前瞻性表述或信息(本文统称为“前瞻性表述”)。前瞻性陈述可以用“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“继续”、“可能”、“打算”、“可能”、“潜在”、“预测”、“应该”、“将”、“目标”、“项目”、“预测”、“目标”、“指导”、“展望”、“努力”、“寻求”、“日程安排”、“建议”等词语来识别。“期望”或类似性质的表达，暗示未来的结果或关于前景的陈述。与本AIF中提供的预期未来商品定价、预测或预期产量、特许权使用费、生产费用、资本支出、所得税费用和其他目标相关的披露均为前瞻性陈述。披露与现有和未来发展相关的计划和预期结果，包括但不限于与公司在Horizon、AOSP、Primrose、Pelican Lake、Kirby和Jackfish的资产有关的计划、西北红水沥青改良机和炼油厂的运营、第三方建设或扩建现有管道能力或公司可能依赖的其他沥青、原油、天然气、NGL或SCO运输工具的开发和部署以及本AIF关于2021年预算资本支出的“2021年活动”部分, 也构成前瞻性陈述。这些前瞻性陈述以年度预算和多年预测为基础，并在全年根据目标财务比率、项目回报、产品定价预期以及项目风险和时间范围的平衡情况下进行必要的审查和修订。这些陈述不是对未来业绩的保证，存在一定的风险。读者不应过分依赖这些前瞻性陈述，因为不能保证它们所依据的计划、倡议或期望一定会实现。
此外，有关“储备”的陈述被视为前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，即所述储备在未来能够有利可图地产生。在估计已探明和已探明的数量以及可能的原油、天然气和天然气气藏储量，以及预测未来的产量和开发支出的时间方面，存在许多固有的不确定性。未来实际产量的总量或时间可能与储量和产量预估大不相同。
前瞻性陈述是基于对公司和公司所处行业的当前预期、估计和预测，这些预期、估计和预测仅在作出这些陈述之日或包含这些陈述的报告或文件日期较早时发表，受已知和未知风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩或成就有很大的不同，这些风险和不确定因素可能会导致公司的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩或成就大不相同。这些风险和不确定因素除其他外包括：总体经济和商业状况(包括冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行造成的影响和欧佩克+的行动)，这些情况可能会影响公司产品的供求和市场价格，以及公司运营所需的资源的可获得性和成本；原油、天然气和NGL价格的波动和假设，包括欧佩克+针对新冠肺炎或其他原因采取的行动；货币和利率的波动；公司当前目标所依据的假设。公司开展业务所在国家和地区的经济状况；政治不确定性，包括恐怖分子、叛乱团体的行动或其他冲突(包括国家之间的冲突)；行业能力；公司实施其业务战略(包括勘探和开发活动)的能力；竞争的影响；公司对诉讼的抗辩；地震的可用性和成本, 钻井和其他设备；公司及其子公司完成资本计划的能力；公司及其子公司确保其产品获得足够运输的能力；公司沥青产品开采、提炼或升级过程中的意外中断或延误；勘探或开发项目或资本支出方面计划可能的延误或变化；公司吸引建造、维护和运营其热力和油砂开采项目所需劳动力的能力；在勘探、生产和销售原油和天然气以及开采、开采或升级公司的沥青产品过程中固有的经营风险和其他困难；融资的可用性和成本；公司及其子公司勘探和开发活动的成功及其取代和扩大原油和天然气储量的能力；整合被收购公司和资产的业务和运营的时机和成功；产量水平；储量估计和对目前未被归类为已证实的原油、天然气和天然气可采数量的估计的不精确；政府当局的行动(包括这些因素包括：政府法规和遵守这些法规所需的支出(特别是安全和环境法律法规以及气候变化举措对资本支出和生产费用的影响)；资产报废义务；公司的税收拨备是否充足；加拿大紧急情况工资补贴或其他政府补贴的持续可获得性；以及其他影响收入和支出的情况。
加拿大自然资源有限公司
4
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
该公司的运营一直受到，未来也可能受到政治发展以及国家、联邦、省和地方法律法规的影响，如生产限制、税收、特许权使用费和其他应支付给政府或政府机构的金额、价格或采集率控制以及环境保护法规。如果这些风险或不确定因素中的一个或多个成为现实，或者公司的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果在重大方面有所不同。任何一个因素对特定前瞻性陈述的影响都不能确定，因为这些因素取决于其他因素，公司的行动将取决于它对未来的评估，考虑到当时可获得的所有信息。有关更多信息，请参阅本AIF的“风险因素”部分。
提醒读者，前面列出的因素并不是详尽的。本AIF中没有讨论的不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生不利影响。尽管公司认为前瞻性陈述所传达的预期是合理的，但不能对未来的结果、活动水平和成就作出保证。这些预期是基于前瞻性陈述发表之日所掌握的信息而得出的，但不能对未来的结果、活动水平和成就作出保证。可归因于公司或代表公司行事的所有后续前瞻性陈述，无论是书面的还是口头的，都明确地受到这些警告性声明的全部限制。除非适用法律另有要求，否则如果情况或公司的估计或意见发生变化，公司不承担因新信息、未来事件或其他因素或前述影响这些信息的因素而更新前瞻性陈述的义务。
关于货币、金融信息、生产和储备的特别说明
在本AIF中，除非另有说明，否则所有对美元的引用均指加元。储量和产量数据是在“未支付特许权使用费”或“公司毛利”的基础上列报的，实际价格是扣除混合和原料成本，不包括风险管理活动的影响。此外，还提到了原油和天然气的常用单位，称为桶油当量或BOE。京东方是将6000立方英尺的天然气换算成一桶原油(6Mcf：1桶)得出的。这种转换可能具有误导性，特别是如果单独使用的话，因为6Mcf：1bbl的比率是基于主要适用于燃烧器尖端的能量当量转换方法，而不代表井口的等值。在比较当前原油价格与天然气价格的价值比率时，6mcf：1bbl的换算比率作为价值指标可能具有误导性。
截至2020年12月31日的最近一个会计年度的比较综合财务报表和公司的MD&A报表(通过引用并入本文)以及本AIF中包含的某些信息是根据国际会计准则委员会发布的IFRS编制的。
于截至2020年12月31日止年度，本公司聘请独立合格储量评估师(“IQRE”)、Sproule Associates Limited及Sproule International Limited(统称“Sproule”)及GLJ Ltd.(“GLJ”)评估及审核本公司所有已探明及探明及可能储量，生效日期为2020年12月31日，准备日期为2021年2月8日。Sproule评估和评估了北美和国际轻中型原油、初级重质原油、鹈鹕湖重质原油、沥青(热油)、天然气和NGL储量。GLJ对上海合作组织的油砂开采和升级储量进行了评估。评估和评审是根据“加拿大石油和天然气评估手册”(“COGE手册”)中的标准进行和准备的，并根据国家仪器51-101-石油和天然气活动披露标准(“NI 51-101”)要求披露。
公司每年根据美国财务会计准则委员会(FASB)在提交给证券交易委员会的Form 40-F年报和公司2020年年报的“补充石油和天然气信息”部分中的第932题“采掘活动-石油和天然气”，披露已探明净储量和使用12个月平均价格和当前成本折现的未来净现金流的标准化计量。
关于非GAAP财务计量的特别说明
本AIF包括对原油和天然气行业常用的财务指标的参考，例如：调整后的运营净收益(亏损)；调整后的资金流；净资本支出；以及自由现金流。这些财务计量没有由“国际财务报告准则”定义，因此被称为非公认会计准则财务计量。该公司使用的非GAAP财务衡量标准可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相提并论。该公司使用这些非GAAP财务衡量标准来评估其业绩。非GAAP财务措施不应被视为替代或比根据国际财务报告准则确定的净收益(亏损)、经营活动的现金流量和投资活动中使用的现金流量更有意义，作为公司业绩的指标。非GAAP财务计量调整后的运营净收益(亏损)根据IFRS在截至2020年12月31日的MD&A年度的“财务和运营要点”部分确定。此外，非GAAP财务计量调整后的资金流在“财务和运营要点”部分根据IFRS确定的经营活动现金流量进行调整。
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主要文件 陈列品
截至2020年12月31日的年度的MD&A。在截至2020年12月31日的年度，非GAAP财务计量净资本支出与根据国际财务报告准则确定的投资活动中使用的现金流量在MD&A的“资本净支出”部分进行了调整。非GAAP财务计量自由现金流量是指公司综合现金流量表中列报的经营活动现金流量，经经营活动非现金营运资本净变化、放弃、其他长期资产的某些变动、减去资本支出净额和公司普通股分红后进行了调整。
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主要文件 陈列品
公司结构
加拿大自然资源有限公司于1973年11月7日根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立，名称为AEX Minerals Corporation(N.P.L.)1975年12月5日更名为加拿大自然资源有限公司。加拿大自然于1982年1月6日根据“公司法”(艾伯塔省)继续存在，并于1985年11月6日根据“商业公司法”(艾伯塔省)进一步继续。该公司的总部、负责人和注册办事处位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里，邮编：2100,855-Second Street S.W.，T2P 4J8。
本公司已根据“商业公司法”(艾伯塔省)以加拿大自然资源有限公司的名称与以下公司合并：
2000年10月1日-Ranger Oil Limited
2003年1月1日-里约热内卢阿尔托勘探有限公司。
2004年1月1日-Cannat Resources Inc.
2007年1月1日-ACC-CNR资源公司
2008年1月1日-Ranger Oil(International)Ltd.；764968 Alberta Inc.；中国北车国际(挪威)有限公司；Renata Resources Inc.
2012年1月1日-Aspect Energy Ltd.；Creo Energy Ltd.；1585024 Alberta Ltd.
2014年1月1日-巴里克能源公司(Barrick Energy Inc.)
2015年1月1日-EOG Resources Canada Inc.
2019年1月1日-Laricina Energy Ltd.
2020年10月1日-中国北车升级有限公司
2021年1月1日-Paint Pony Energy Ltd.
本公司的主要运营子公司和合伙企业、直接或间接拥有的有表决权证券的百分比及其注册管辖范围如下：
法团的司法管辖权
%所有权
子公司
加拿大自然升级有限公司
艾伯塔省
100
坎纳特能源公司(Cannat Energy Inc.)
特拉华州
100
中国北车(ECHO)资源公司
艾伯塔省
100
中国北车国际(英国)投资有限公司
英国
100
中国北车国际(英国)有限
英国
100
中国北车国际(科特迪瓦)SARL
科特迪瓦-科特迪瓦
100
中国北车国际(南非)有限公司
艾伯塔省
100
中国北车(红水)有限公司
艾伯塔省
100
地平线建设管理有限公司。
艾伯塔省
100
苏昆卡自然资源公司(Sukunka Natural Resources Inc.)
艾伯塔省
100
伙伴关系
加拿大自然资源
艾伯塔省
100
加拿大自然资源北艾伯塔省伙伴关系
艾伯塔省
100
加拿大自然资源2005年伙伴关系
艾伯塔省
100
作为执行合伙人的加拿大自然资源公司、中国北车(ECHO)资源公司和加拿大自然资源2005合伙公司是普通合伙企业加拿大自然资源公司的合伙人。作为执行合伙人的加拿大自然公司、CNR(ECHO)Resources Inc.、加拿大自然资源公司和加拿大自然资源2005伙伴公司是加拿大自然资源北艾伯塔省伙伴关系(一种普通合伙企业)的合作伙伴。作为管理合伙人的加拿大自然资源公司和中国北车(ECHO)资源公司是加拿大自然资源2005伙伴关系的合作伙伴，这是一个普通的合伙企业。
在正常的业务过程中，加拿大自然公司对其子公司和合作伙伴进行了重组，以保持高效的运营。加拿大自然公司的综合财务报表包括公司及其所有子公司和全资合伙企业的账目，以及公司通过联合安排进行的某些活动。
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主要文件 陈列品
业务的总体发展
2018
2018年3月，公司就2017年5月31日发生的AOSP收购向马拉松石油公司(“马拉松石油”)支付了3.75亿美元的递延购买对价，据此，公司通过与Shell Canada Limited及其若干子公司(“壳牌”)和Marmart的交易，直接和间接收购了AOSP的70%权益，包括Scotford Upgrader和Quest碳捕获和储存项目的70%权益，以及其他生产和非生产油砂租赁的额外工作权益。延期购买对价是就此次收购向壳牌和马拉松石油公司支付的总购买对价的最后一个要素。
2018年第二季度，本公司将原定于2020年6月到期的24.25亿美元循环银团信贷安排延长至2022年6月，将22.亿美元非循环信贷安排从2019年10月延长至2020年10月。2018年，本公司还将原定于2019年2月到期的7.5亿美元非循环信贷安排延长至2021年2月，全额偿还并取消了2019年2月到期的1.25亿美元非循环信贷安排，偿还并注销了2020年5月到期的30亿美元非循环定期信贷安排中的12亿美元，偿还了6亿美元的1.75%票据和4亿美元的5.90%票据。
2018年9月，本公司完成了对Laricina Energy Ltd.(“Laricina”)全部已发行和已发行普通股及优先票据的收购，总收购价为9,500万美元。Laricina于2019年1月1日与本公司合并。
2018年9月，公司还完成了对Joslyn油砂项目100%工作权益的收购，总收购代价为完成交易时的1亿美元现金，随后五年每年支付2500万美元的现金。
2019
艾伯塔省政府于2018年12月2日宣布强制削减原油和沥青产量，并于2019年1月1日生效。削减的金额由政府按月调整。艾伯塔省政府修改了2019年11月8日生效的减产计划，免除为常规石油钻探的新油井(在油砂指定区域和地层以外生产的任何石油)不受作为减产计划一部分实施的产量限制。此外，从2019年12月起，如果新增的铁路运力要转移额外的产量，运营商可以按月申请增加石油产量。
2019年6月27日，公司完成了对Devon Canada Corporation(“Devon”)几乎全部资产的收购，总现金购买对价为34.12亿美元，有待最终成交调整。此次收购包括100%运营的热力原地生产和大约95%的运营的常规初级稠油生产，这两项都毗邻公司的现有资产，以及150万英亩的土地(其中100万英亩未开发)。为了为此次收购提供资金，该公司签订了一项为期三年的32.5亿美元的承诺定期信贷安排(‘`’)。
除德文郡融资外，2019年，公司对其债务融资计划进行了多项调整，包括偿还和取消原定于2020年5月到期的18亿美元非循环定期信贷安排的剩余余额。*本公司将其22亿美元的非循环定期信贷安排增加到26.5亿美元，并将到期日从2020年10月延长至2023年2月。此外，原定于2021年6月到期的24.25亿美元循环银团信贷安排被延长至2023年6月。*本公司此前已将原定于2019年6月到期的24.25亿美元循环银团信贷安排中的3.3亿美元展期至2021年6月。*本公司于2019年第二季度和第四季度分别偿还了5亿美元3.05%票据和5亿美元2.60%票据。在第三季度，该公司提交了基础框架招股说明书，允许在加拿大提供高达30亿美元的中期票据，在美国提供30亿美元的债务证券，这两种债券都将于2021年8月到期，取代了本应于2019年8月到期的本应于2019年8月到期的基础框架招股说明书。
2020
由于管道开发持续拖延，艾伯塔省政府最初于2018年实施的原油和沥青强制性减产政策被延长至2021年12月31日。然而，由于新冠肺炎疫情和随之而来的经济低迷，艾伯塔省政府表示，只有在新兴市场条件下绝对必要的情况下，才会实施月度限产。截至2020年12月1日，没有月度限产。
2020年3月，由于新冠肺炎的蔓延导致全球石油需求下降，加上2020年春季欧佩克+国家之间旨在遏制原油价格下跌和价格波动的减产谈判破裂，经济状况开始恶化。
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主要文件 陈列品
2020年，公司对债务融资方案进行了进一步调整。第二季度，该公司将7.5亿美元的非循环定期信贷安排增加到10亿美元，并将期限从2021年2月延长至2022年2月，这一期限在年底后延长至2023年2月。本公司还偿还了德文信贷安排的1.625亿美元，使其余额降至30.88亿美元，并发行了6亿美元2025年7月到期的2.05%债券和5亿美元2030年7月到期的2.95%债券。第三季度，该公司偿还了10亿美元2.89%的中期票据，偿还了9亿美元2.05%的中期票据。第四季度，该公司发行了5亿美元2023年11月到期的1.45%中期票据和3亿美元2028年1月到期的2.50%中期票据。
Kirby North工厂于2019年竣工投产，2020年6月达到了4万桶/日的目标产能。
公司拥有50%工作权益的西北红水炼油厂于2020年6月1日成功实现商业运营。
2020年10月6日，公司完成了对彩马能源有限公司(“彩马”)全部已发行和流通股的收购，总收购价为1.11亿美元，并承担彩马约3.97亿美元的总债务。彩马于2021年1月1日与本公司合并。
2021
新冠肺炎疫苗于2020年12月开始在国际上初步推出，对全球原油和该公司产品的需求产生了总体积极影响，并持续到2021年第一季度。
2021年第一季度，该公司又偿还了3.625亿美元的德文信贷安排，使未偿还余额减少到27.25亿美元，满足了2021年的年度摊销要求。
2021年1月20日，在2021年1月新当选的美国总统就职后，Keystone XL管道2019年授予的总统许可证被吊销。该公司在2020年第四季度累计了与Keystone XL管道项目相关的1.43亿美元费用。








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主要文件 陈列品
业务描述
加拿大自然能源公司是一家总部位于加拿大的资深独立能源公司，从事原油、天然气和天然气的收购、勘探、开发、生产、营销和销售。该公司的主要核心业务地区是加拿大西部、北海的英国地区和非洲近海地区。
该公司在其参与的大多数前景中运营并保持着巨大的工作权益。该公司的目标是通过现有原油和天然气资产的经济和可持续发展，以及通过发现和/或收购新的储量，在普通股基础上增加原油和天然气的产量、储量、现金流和资产净值。公司致力于以可持续和负责任的方式实现这些目标，坚持环境管理和卓越安全的承诺。
该公司拥有充足的管理、技术和支持人员来实现这些目标。截至2020年12月31日，公司拥有以下相当于全职的长期员工：
北美勘探与生产
4,736
北美油砂开采与升级
4,918
北海和非洲近海
339
公司总数
9,993
运营纪律以及安全、有效和高效的运营和成本控制是公司的根本。通过在所有行业周期内始终如一地管理成本，该公司相信它将实现持续增长。有效和高效的安全操作和成本控制是通过发展区域知识，以及通过在其物业中保持较高的工作兴趣和操作员地位来实现的。该公司通过内部增长和战略收购相结合的方式实现了增长。进行收购的目的要么是进入新的核心地区，要么是增加公司在现有核心地区的存在。
该公司的业务方针是保持其每种产品的大量项目库存和生产多样化：SCO、天然气、轻中型原油和NGL、沥青(热油)、原生重质原油和鹈鹕湖重质原油。该公司的大型多元化项目组合能够有效地将资本分配给回报更高的机会，这些机会共同提供互补的基础设施，并在整个商业周期中实现平衡。上海合作组织在阿尔伯塔省北部的油砂开采和升级业务占2020年年产量的36%。天然气主要产自艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省和萨斯喀彻温省，占2020年年产量的21%。轻质和中型原油和NGL占2020年年产量的11%，来自艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省、萨斯喀彻温省和马尼托巴省，以及公司的北海和离岸非洲业务。艾伯塔省和萨斯喀彻温省生产的还有沥青(热油)，占2020年年产量的21%，初级重质原油，占2020年年产量的6%，鹈鹕湖重质原油，占2020年年产量的5%。该公司的中游资产主要由两个运营的管道系统和一个热电联产设施组成，为重质原油和沥青业务提供具有成本效益的基础设施。中游资产还包括西北红水合伙公司50%的权益。
作为本公司持续关注技术和创新以及减少其环境足迹的一部分，本公司以前已经实施并将继续实施以下项目：碳捕获、封存、储存和利用项目，包括减少和捕获甲烷；CO；2从氢气工厂捕获；以及研究从藻类中生产生物燃料。此外，该公司还在适当的情况下在偏远地区安装可再生能源。
该公司有20年的运输协议，将在拟议的跨山管道扩建项目(“TMX”)上运输9.4万桶/日的原油。加拿大能源监管机构(CER)(前身为国家能源局)提出了管道建设应继续进行的建议，联邦内阁于2019年6月18日批准了该项目。TMX路线的大部分已经获得批准，但在2020年10月，Trans Mountain向CER申请了差异，以批准部分路线的路线更改。2021年1月，CER发布了关于替代路线的听证命令。TMX的建造大约完成了20%。然而，在2020年和2021年初，由于新冠肺炎的影响和其他事项，建设活动受到了一定的中断和暂停。建设活动于2021年2月恢复。TMX的建设计划于2022年底完成。
该公司还有20年的运输协议，将在拟议中的TC Energy Keystone XL管道上运输20万桶/日的原油。2019年颁发的总统许可证在新当选的美国总统就职后于2021年1月20日被吊销。TC Energy已暂停所有建设前活动，同时根据最新的监管障碍评估其潜在选择。

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A.环境问题
环境管理方法
公司有一份关于环境管理的公司声明，其中确认环境管理是公司的基本价值。这一承诺确保公司及其员工和承包商按照适用的地区、国家和国际法规和行业标准开展所有业务活动。该公司的油砂开采部门和英国部门也根据环境管理系统开展业务，这些系统由独立的第三方审计。作为公司公司治理任务的一部分，公司的环境专家跟踪其国内和国际业务的众多环境业绩指标，审查公司全球利益的运营情况，并定期向公司高级管理层报告，而高级管理层又直接向董事会健康、安全、资产完整性和环境委员会报告环境问题。
本公司定期与本公司所在地区的各个政府监管机构会面，并接受其检查。该公司相关的环境风险管理战略包括与立法者和监管机构合作，以确保任何新的或修订的政策、立法或法规适当地反映可持续发展的平衡方法。为回应现有或新法例而采取的具体措施包括注重公司的能源效率、空气排放管理、水管理和土地管理，以尽量减少干扰影响。本公司相信其符合所有现行环境标准及法规，并已在其资本开支预算中计入适当数额，以继续符合目前的环保要求。在加拿大，这些要求适用于原油和天然气行业的所有运营商，预计该公司在行业内的竞争地位不会因适用法律的变化而受到不利影响。
该公司制定了内部程序，以确保在进行新的收购和开发之前考虑到环境方面的因素。公司的环境管理计划(以下简称“计划”)以及公司的运营指导方针和战略侧重于在满足以下要求的同时将运营对环境的影响降至最低：法规要求；生物多样性、空气质量和排放以及地下水和地表水的区域管理框架；行业运营标准和指南；以及企业内部标准。对操作员和承包商的培训和尽职调查是公司环境管理计划的有效性和防止环境保护事故发生的关键。
加拿大
作为该计划的一部分，公司已经实施了一系列减少环境足迹的方案，包括：评估影响的环境规划，实施规避和缓解方案，以维持陆地和水生系统以及高价值生态系统的生物多样性；继续评估减少环境影响的新技术，包括支持加拿大油砂创新联盟(COSIA)、加拿大石油技术联盟和其他研究机构；通过实施各种减排方案和碳捕获项目(包括CO)来缓解公司的气候变化影响。2 用于提高采收率、一氧化碳的注射2该项目包括一项甲烷减排计划，包括一项旨在减少甲烷排放的溶液气体保护计划，一项旨在减少气动设备排放的设备改造计划，以及一项旨在优化公司设施效率的计划，其中包括一项旨在减少甲烷排放的解决方案气体保护计划，以及一项旨在减少气动设备排放的设备改造计划，以及一项旨在优化公司设施效率的计划。
该公司继续投资于人员、成熟的和新的技术、设施和基础设施，以便以环境可持续的方式高效地回收和加工原油和天然气资源。公司的目标是在油砂和热力作业中实现净零排放，并制定综合温室气体减排战略，其中包括：将减排纳入项目规划和运营；利用技术创造价值和提高绩效；投资研发，包括与工业界、企业家、学术界和政府合作；专注于持续改进，以推动长期减排；在碳捕获、封存和封存方面处于领先地位；参与政策和法规的制定(包括交易能力和抵消排放)；以及审查和开发新的商机和趋势，以提供进一步的机会减少温室气体排放。该公司参与联邦和省级监管的气候和温室气体排放报告计划，并继续量化年度温室气体排放，以供内部报告之用，以推动温室气体排放强度的持续改善和降低。2019年，公司在艾伯塔省的油砂原地和采矿业务的直接排放由一家独立的专业工程公司进行了审查和核实。本公司正通过加拿大石油生产商协会(“CAPP”)与加拿大立法者和监管机构合作，制定和实施新的温室气体排放法律和法规，以支持减排，并适当反映可持续发展的平衡方法。
空气质量计划是公司环境工作计划的重要组成部分，符合所有行业和监管标准和指南。在内部，该公司继续加强其综合减排战略，以确保其能够遵守现有和未来的温室气体减排要求和未来的减排要求。
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空气污染物(如二氧化硫和氮氧化物)。该公司继续制定战略，使其能够应对与新的温室气体和空气排放政策相关的风险和机遇。
该公司继续实施燃烧、通风和溶解气体保护计划，这些计划影响和指导其未来的新项目和设施计划。2020年，该公司在其主要的稠油作业中完成了249个溶液气体保护项目，减少了约130万吨/年的CO排放2E.在过去五年中，该公司在其主要的重质原油和原地油砂业务上花费了超过2880万美元，以节省相当于1250万吨的CO2E.该公司还监测压缩机机队的性能，作为其压缩机优化计划的一部分，以提高燃料气效率，并有针对气动设备的持续甲烷减排计划。自2018年以来，该公司已完成5000多次气动改装和拆除，累计CO2E从其约50万吨/年的运营中减少，其中约1350次改装/拆除相当于135,000吨/年CO2E于2020年完工。油砂开采结合了技术上的进步，通过最大限度地提高热集成，使用热电联产来满足蒸汽和电力需求，以及设计能够实现CO的氢气生产设施，进一步减少温室气体排放2捕获高达40万吨/年的CO注入2从油砂尾矿中回收碳氢化合物液体，以及从炼油厂燃料气中回收碳氢化合物液体。此外，在该公司非运营的Quest碳捕获和储存设施，每年约有110万吨CO2被捕获并永久封存在地质储存库中。自2015年以来，大约500万吨CO2 已被抓获并安全储存在Quest。
该公司有水计划，以提高使用效率和循环率，并减少淡水的使用。该公司还在以下领域建立了运营标准：对通过有效的废物管理计划产生的所有废物采取谨慎态度，并尽可能使用水性、环保型钻井泥浆。该公司还采用了由CAPP开发的水力压裂作业规程。
该公司有有效的油井废弃和退役计划，允许逐步开垦大片连续的土地，使地点恢复到以前的状态，并为加强生物多样性和功能性野生动物栖息地提供基础。该公司继续其减少环境责任的计划，废弃了1065口不活跃的油井，并已开始在其中许多地点进行填海，最终目标是进行填海认证。于2020年，该公司共收到854份填海证书，相当于2,011公顷土地。此外，为处理作业地点的环境责任，当局已进行停用非现役设施和清理现役设施的工作。此外，公司还在以下方面制定了全面的计划：油砂开采业务中的尾矿管理，以最大限度地减少细尾矿和促进回收；监测方案，以评估生物多样性、野生动物和渔业的变化，以管理建设和运营效果，并评估复垦成功；参与和支持区域重要资源的油砂监测方案；对所有地热原地和矿山作业的地下水监测；积极的泄漏预防和管理方案；以及用于运营设施合规性审计和检查方案的内部环境管理体系。
国际
作为其计划的一部分，该公司还为其国际业务实施了环境计划。该公司在其北海业务中实施了一个燃料气进口项目，以减少柴油消耗，并继续专注于其在北海和非洲近海业务的减少耀斑计划。随着平台顶部的拆除，尼尼安北平台的海上退役活动在2020年得到了推进，目标是在2022年基本完成。Murchison和Olowi的退役活动基本完成。
B.监管事项
该公司的业务受通常通过政府立法和政府机构建立的法规的约束。以下各段概述了本条例。
加拿大
加拿大的原油和天然气行业在管理勘探、开发、生产、炼油、营销、运输、防止废物和其他活动的立法和法规下运作。
该公司在加拿大的物业主要位于艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省、萨斯喀彻温省和马尼托巴省。这些物业中的大多数都是根据从联邦或各自的省级政府获得的租约/许可证持有的，这些租约/许可证赋予持有者勘探和生产沥青、原油和天然气的权利。其余物业以永久保有(私有)租约形式持有。
阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省和马尼托巴省颁发的常规石油和天然气租约的主要租期为2至5年，不列颠哥伦比亚省的租约/许可证目前的主要租期最长为10年。在初级期结束时正在生产或能够生产的租约部分将在租约的生产期限内“继续”。
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主要文件 陈列品
艾伯塔省的油砂初级租约为期15年。只要维持最低产量水平，被指定为“生产”的持续初级油砂租约将继续存在，而被指定为“不生产”且未达到规定最低产量水平的主要油砂租约，可以通过支付不断上涨的租金来继续租赁。
省级政府监管原油和天然气的生产，以及从各自省份清除天然气和天然气。政府特许权使用费是为该省拥有的租约生产的原油、天然气和NGL支付的。特许权使用费由法规确定，一般按产量的百分比计算，受多种不同因素影响，包括销售价格、产量水平、回收方法、运输和加工成本、发现地点和日期。
艾伯塔省油砂项目的特许权使用费基于支付前毛收入1%至9%和支付后净收入25%至40%的浮动比例，具体取决于基准原油定价。
自2017年1月1日起，艾伯塔省政府通过了针对常规原油、天然气和NGL特许权使用费的现代化特许权使用费框架。*因此，艾伯塔省目前有一个平行的特许权使用费制度，以前的艾伯塔省特许权使用费框架(`ARF`‘)继续适用到2026年12月31日，适用于2016年7月13日之前钻探的油井，MRF适用于2017年1月1日或之后钻探的油井。如果满足某些标准，在2016年7月13日至2016年12月31日期间钻探的富国银行可以选择加入MRF。根据MRF，天然气和天然气的传统专营权费率将由5%至36%不等，原油的传统专营权费率将由5%至40%不等。
2020年，该公司在加拿大需缴纳联邦和省级所得税，税率合计约为24.1%。艾伯塔省政府颁布立法，将省级企业所得税税率从12%降至11%，自2019年7月1日起生效，10%自2020年1月1日起生效，8%自2020年7月1日起生效。
•联邦碳合规成本
该公司所在司法管辖区的政府已经或正在制定温室气体法规，作为其国家和国际气候变化承诺的一部分。该公司使用现有的温室气体法规来确定合规成本对当前和未来项目的影响。该公司在其运营的司法管辖区持续监测温室气体法规的发展，以评估未来法规发展对公司运营和计划项目的影响。 在加拿大，联邦政府已经批准了《巴黎协定》，承诺到2030年将温室气体排放量从2005年的水平减少30%。加拿大还承诺，与2012年的水平相比，到2025年，上游石油和天然气部门的甲烷排放量将减少40%-45%。2020年12月，联邦政府宣布打算超过加拿大之前声明的《巴黎协定》规定的减排目标，在2030年将碳价格提高到170美元/吨，并为2030年和2035年制定额外的甲烷减排目标。联邦政府还在开发(I)空气污染物综合管理系统，并发布了与该公司运营的某些锅炉、加热器和压缩机发动机有关的法规；以及(Ii)可能影响加拿大燃料生产和消费的清洁燃料标准。清洁燃料条例草案于2020年12月发布，仅适用于液体燃料(包括汽油、柴油、煤油以及轻质和重质燃料油)的生产商或进口商。
•省级碳合规成本
所有省份的碳定价监管系统都要接受联邦政府的年度审查，以评估各省系统是否符合联邦温室气体污染定价法案的要求。这样的未来审查可能会影响碳价格和/或省级系统的严格性。
从2020年1月1日起，艾伯塔省用技术创新和减排法规(“TIER”)取代了温室气体法规(碳竞争力激励法规)。TIER的覆盖范围已经扩大到包括该公司在艾伯塔省的所有资产(作为联邦燃料费的替代方案)。艾伯塔省的碳价格目前为排放超过一级监管限额的30美元/吨，艾伯塔省政府已宣布打算在2021年和2022年分别将价格提高到40美元/吨和50美元/吨，以与联邦碳定价时间表保持一致。往年CO排放量在10万吨以上的设施2E/年，或自愿选择加入TERE的，必须遵守该规定。未运营的Scotford Upgrader和North West Redwater沥青升级机和炼油厂也必须遵守这些规定。
在不列颠哥伦比亚省，碳税目前被评估为每吨CO 40美元2E关于该省的燃料消耗和天然气燃烧和排放情况。2021年2月，不列颠哥伦比亚省政府宣布，从2021年4月1日起，碳税税率将提高到45美元/吨。不列颠哥伦比亚省政府实施了一项计划(清洁BC计划)，以部分缓解碳税增加对排放密集型贸易敞口(EITE)行业的影响。
作为其草原复原力计划的一部分， 萨斯喀彻温省政府发布了一项法规(“管理和减少温室气体(标准和合规)条例”)，适用于排放超过25千吨CO的设施2该计划要求北唐格尔旗就地重质原油设施和Senlac就地重质原油设施从2020年起实现温室气体排放减排目标。这一规定还使低于门槛的设施能够聚合并选择加入萨斯喀彻温省的监管系统，作为联邦燃料费的替代方案。
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在马尼托巴省，联邦基于产量的定价系统适用于排放量大于或等于50千吨CO的设施2E每年。排放量等于或大于10千吨CO的设施2E每年都可以自愿选择加入该系统。
•联邦和省甲烷减排条例:
到2025年，联邦政府承诺将石油和天然气行业的甲烷排放量在2012年的基础上减少40%至45%。联邦政府的甲烷法规于2020年1月1日生效，适用于全国，除非各省与联邦政府达成同等协议，在这种情况下，联邦法规将不会对这些司法管辖区生效。不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省和萨斯喀彻温省已经实施了省级甲烷法规，并与联邦政府达成了同等协议。因此，适用的省级甲烷法规适用于西部三省，而联邦甲烷法规适用于马尼托巴省的甲烷排放。.
英国
根据现行法律，英国政府拥有广泛的权力来监管石油行业，包括勘探、开发、保护和生产率。
从2016年1月1日起，对某些原油和天然气利润征收的PRT税率降至0%。对于PRT而言，有资格结转到2015年和之前纳税年度的允许放弃支出仍可收回50%。此外，油气利润附加费降至10%。符合资格的资本开支的投资免税额可在附加费用时扣除，但须受某些限制。由于这些变化，适用于石油和天然气活动应纳税所得额的整体税率为40%。
2013年，英国政府推出了退役救济契约(DRD)，这是一种监管和合同机制，英国政府通过收回PRT和企业所得税，保证其参与未来的油田废弃。
温室气体法规自2005年以来一直在英国生效。在英国国家分配计划的第一阶段(2005-2007)，该公司的运营低于其CO2分配。第二阶段(2008-2012)公司的CO2分配金额降至公司运营排放量以下。第三阶段(2013-2020)公司的CO2拨款进一步减少。继英国于2020年1月31日退出欧盟后，英国继续参加2020遵守年度的欧盟ETS。英国2020年后的监管框架将大致遵循欧盟ETS规则，适用于能源密集型行业、发电行业和航空业。新的英国登记处预计将于2021年推出。英国已经确认，欧盟津贴将不能转移到英国登记处。公司继续专注于实施CO2基于其主要设施的效率审计和交易机制的减排计划，以确保遵守目前生效的要求。
非洲近海
许可证条款，包括因生产或利润分享安排而应缴纳的特许权使用费和税款，酌情因国家而异，在某些情况下，还因每个国家的特许权而有所不同。
科特迪瓦近海CI-26区块的Espir油田和CI-40区块的Baobab油田(“CDI”)的开发均受产量分享协议(“PSA”)的约束，根据该协议，向政府支付的税款或特许权使用费将从政府分享的利润石油中支付。CDI现行的企业所得税税率为25%，适用于非PSA收入。
2019年，CDI政府传达了要求在其管辖范围内运营的石油和天然气行业遵守西非经济和货币联盟(West African Economic And Monetary Union)货币管制规定的意图。本公司正在与有关当局讨论，以寻找一种既符合这些规定，同时又允许本公司在该国使用不需要的外币出境的机制。
2018年第四季度，加蓬共和国批准了公司Olowi油田的停产和相关退役义务，以及终止Olowi产量分享合同和将许可证区域交还政府的条款。该公司已基本完成其现场退役活动。
C.竞争因素
能源行业在业务的各个方面都具有很强的竞争力，包括勘探和开发新的供应来源，建设和运营原油和天然气管道及相关设施，收购原油和天然气权益，原油、天然气和天然气的运输和营销，以及电力和吸引和留住技能人才。该公司的竞争对手包括综合和非综合原油和天然气公司以及其他石油产品和能源。
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D.风险因素
鉴于风险的动态性质，公司使用多学科企业风险管理(“ERM”)框架来识别、评估和制定可能影响公司及其运营的风险的缓解计划。机构风险管理框架采用矩阵方法进行风险评估，对跨业务领域的风险进行分类和调整，使团队能够更好地了解已识别的风险、它们对公司运营的影响以及为应对这些风险而采取的缓解措施。这使管理层能够通过确定公司管理委员会中对每个已识别风险负责的个人，来监控潜在的风险敞口以及为解决已识别的风险或以其他方式减轻这些风险而采取的步骤。报告整个公司的风险和相关缓解活动也是ERM框架的一部分。
原油和天然气价格的波动
该公司的财务状况在很大程度上依赖于原油和天然气的现行价格，并对其高度敏感。原油或天然气价格的大幅下跌可能会对公司的运营和财务状况以及其储量的价值和数量产生重大不利影响。这可能包括：推迟或取消现有或未来的钻探、开发、建设或扩建计划；削减某些物业的产量；或导致未使用的长期运输承诺，所有这些都可能对公司的财务状况产生重大不利影响。
原油和天然气的价格随着原油和天然气的供求变化、市场不确定性以及公司无法控制的各种额外因素而波动。原油价格主要由国际供求决定。影响原油价格的因素包括欧佩克+的行动、加拿大、美国、欧盟和亚洲的经济状况、政府监管、中东和其他地区的政治稳定、外国原油供应、外国进口价格、可能受到管道限制影响的产品获得足够运输的能力、第三方新建或扩建现有管道的能力、政府强制削减、替代燃料来源的可用性、天气状况以及其他因素。该公司实现的天然气价格主要受北美供需、天气状况、工业需求和确保产品充足运输的能力的影响，这也可能受到管道限制、政府强制削减以及替代能源价格的影响。由于向国际市场运输和销售产品的能力受到限制，加拿大的原油和天然气生产商的生产可能会获得相对于国际价格的折扣价。如果持续不能解决这些限制，可能会延长原油和天然气生产商(包括本公司)实现商品折扣或降价的持续时间。
原油或天然气价格的任何大幅或持续下跌都可能导致现有或未来钻探、开发、建设或扩建计划的延迟或取消，包括但不限于Horizon、AOSP、Primrose、Pelica Lake、Kirby、Jackfish和国际项目，或某些资产的减产，或导致未使用的长期运输承诺，所有这些都可能对公司的财务状况产生重大不利影响。
以京东方为基准，该公司2020年产量中约有32%是初级重质原油、鹈鹕湖重质原油和沥青(热油)。目前，这些产品的市场价格与现有的轻质和中质原油市场指数不同，主要原因是质量差异。因此，这些产品目前收到的价格与它们定价所依据的基准价格不同。未来的质量差异是不确定的，差异的显著增加可能会对公司的财务状况产生重大不利影响。
本公司根据国际财务报告准则对其资产的账面价值进行定期评估。如果原油和天然气预测价格下降，相关物业、厂房和设备的账面价值可能会被下修，净收益可能会受到不利影响。
操作风险
原油、天然气和天然气的勘探、生产、开采、开采、升级和运输涉及许多风险，即使是经验、知识和仔细的评估相结合也可能无法克服这些风险。这些活动面临许多危险，可能导致火灾、爆炸、泄漏、井喷或其他意外或危险的情况，导致人身伤害、财产损失、环境破坏、作业中断和生产损失，无论是人为错误还是自然原因造成的。除上述外，油砂开采和升级作业还会因各组成部分的整合而面临产量损失、潜在停产和生产费用增加的问题。
该公司的业务还存在与环境和安全表现相关的风险，这些风险受到政府、公众和媒体的密切关注，可能导致暂停或无法获得监管部门的批准和许可，或者在发生重大事件时，对公司处以罚款、民事诉讼和/或刑事指控。
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极端天气事件可能会给公司的运营带来风险。一个全面的企业应急管理计划已经到位，以协调公司对潜在事故和事件(包括极端天气事件)的反应。该计划包括应急响应计划(ERPs)，旨在确保在出现情况时迅速做出初步反应并进行有效管理。
加拿大自然公司运营的司法管辖区受到劳工立法和法规的约束，如果这些法规发生变化，可能会影响其运营。此外，与工作中断相关的劳动力风险以及能否获得必要的人力，可能会影响项目完成的时间和成本效益。
环境风险
原油和天然气业务的所有阶段都受到加拿大、美国、英国、欧盟、非洲和其他国家、联邦、省、州和市政的法律和法规以及国际公约(统称为“环境立法”)的环境监管。
除其他事项外，环境立法对危险物质和废物的产生、处理、储存、运输、处理和处置以及各种物质向环境的泄漏、排放和排放规定了限制、责任和义务。环境法规还要求，与公司运营相关的油井、设施场地和其他财产的运营、维护、废弃和回收必须达到相关监管机构的满意程度。此外，某些类型的作业，包括勘探和开发项目，以及对某些现有项目的重大变更，可能需要提交和批准环境影响评估或许可证申请。遵守环境法可能需要大量支出，不遵守环境法可能导致罚款和处罚。未来遵守环境法规的成本可能会对公司的财务状况产生重大不利影响。
原油和天然气行业正在经历与环境法规遵从性相关的成本递增，特别是在北美和北海。在其离岸业务方面，本公司还与监管机构和行业合作伙伴一起处理适用于本公司在这些司法管辖区的业务的环境监测和应急响应协议。油砂环境监测是与联邦和省级政府、土著社区和行业合作进行的，目的是加强对油砂开发累积影响的了解。 现有和预期的法律和法规可能要求公司解决并减轻其活动对环境的影响。日益严格的法律法规可能会对公司的财务状况产生实质性的不利影响。主要环境风险摘要如下：
•碳/温室气体排放管理风险
作为评估气候变化风险的一部分，该公司审查由能源公司和机构开发的独立外部情景分析，这些分析代表了一系列假设的发展道路。这些外部情景分析是公司用于支持业务规划、识别风险和机会的工具，其中包括考虑与市场、大宗商品价格、政策、法规、技术、效率和声誉相关的一些变量和假设，并纳入一系列针对低碳排放环境的假设。气候变化风险最有可能影响公司业务战略的方面包括：未来的法规变化和相关的合规成本、大宗商品价格、市场准入和资本准入、社会偏好和声誉风险以及技术开发，如下所述。
•未来监管变更/合规成本
已颁布或拟议的温室气体法规对公司运营的额外要求可能会增加资本支出和生产费用，包括与公司现有和计划中的油砂项目相关的支出。这可能会对公司的财务状况产生不利影响。因此，在做出推进公司业务战略的决策时，会考虑现有和拟议的气候变化政策和法规。该公司跟踪国际、国家、联邦和省级政策和法规的发展。2020年12月，联邦政府宣布打算超过加拿大之前声明的《巴黎协定》规定的减排目标，在2030年将碳价格提高到170美元，并建立2030年和2035年的甲烷减排目标。此外，清洁燃料标准(Clean Fuel Standard)下的法规草案于2020年发布，计划于2022年12月生效。清洁燃料标准的某些方面将增加公司运营中消耗的液体燃料的成本，同时还提供一个潜在的机制来产生抵消信用。该公司继续推行温室气体减排计划，包括：解决方案气体保护、优化压缩机以提高燃料气体效率、减少气动设备、CO2油砂尾矿中的捕获和注入2与EOR、CO相关的捕获和存储2Quest的捕获和存储，以及通过参与COSIA进行技术开发。
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各司法管辖区已经颁布或正在评估低碳燃料标准，这可能会影响排放强度较高的原油进入市场。加拿大政府和某些省级政府发布了减少石油和天然气行业甲烷排放的法规，以支持美国和加拿大政府做出的到2025年减少该行业排放的联合承诺。该公司可能面临改造某些设备以满足加拿大联邦多部门空气污染物法规要求的额外成本。作为区域空气区管理的一部分，可能需要额外的成本来改造特定区域的其他设备，以满足环境空气质量目标。
•市场准入
随着未来向低碳排放的转变，该公司的产品可能面临更大的市场风险。这些风险可能包括对可再生能源需求的增加，可能无法在产品价格中收回的合规成本增加，这可能会推迟某些资产的开发，以及限制更高碳能源的市场准入，包括由于对跨山管道扩建等管道项目的监管批准被推迟、撤销或施加条件。这一风险体现在TC Energy的Keystone XL管道扩建总统许可被取消，该许可于2021年1月被撤销。如果其他司法管辖区的生产商没有受到类似的监管负担，这些风险可能会导致竞争劣势。
•社会偏好/声誉风险
公众对气候行动支持的变化，加上对化石燃料(特别是油砂)的激进主义和反对情绪的增加，可能会影响该公司产品和证券的市场，并影响其获得新项目批准、获得保险和筹集资金的能力。此外，市民的行为改变，例如交通喜好的转变或使用替代能源，可能会影响对原油和该公司产品的需求。
•技术开发
应对气候变化的法规和政策变化可能需要公司开发或采用新的可持续技术，以减少其环境足迹，并支持以高昂的成本过渡到碳排放较低/能效较高的经济。此外，可再生能源的开发、出现和使用可能会影响对公司产品的需求，从而影响公司的竞争力和盈利能力。
•监管和政策有效性
该公司在原油和天然气行业的政府法规和政策下运营，包括土地保有权、特许权使用费、税收、生产率、环境管理和安全绩效。在进行重大项目之前，公司必须遵循各种监管程序，以获得项目审批和许可。这些程序可能包括土著和其他利益攸关方协商、环境影响评估和公开听证。该公司的项目执行和时间表可能会受到监管过程中遇到的延误或通过许可证审批对其运营施加的条件的影响。政府政策的变化，如加拿大联邦“净零排放问责法”、“联合国土著人民权利宣言法”和“影响评估法”，有可能影响大型能源项目监管进程的确定性和时间表，包括增加对土著协商的要求。
•尾矿治理
2015年3月，艾伯塔省环境和公园发布了尾矿管理框架(TMF)政策。2016年7月，艾伯塔省能源监管机构(AER)发布了第85号指令-油砂开采项目的流体尾矿管理，该指令于2017年10月更新。该指令确立了尾矿作业的绩效标准，并规定了尾矿库和尾矿管理计划的审批、监测和报告要求。
公司继续执行和遵守Horizon矿、AOSP的Muskeg River和Jackpine矿的已批准尾矿管理计划()中规定的条件，从而满足艾伯塔省政府的尾矿管理框架(2015)和艾伯塔省能源监管机构第85号指令的要求。然而，未来存在超过批准的特定场地尾矿概况的潜在风险，导致需要根据采矿财务安全计划张贴额外的安全措施，并可能应用合规征费。研究和缓解技术正在开发中，以减少流体尾矿，并增加实现Horizon和AOSP矿尾矿目标的确定性。通过COSIA，所有油砂矿山运营商共同进行技术开发，以加快此类项目的商业化进程。
2018年9月，公司收购了Joslyn油砂项目(现简称“Horizon South”)。为了满足监管要求，在任何开发之前，AER要求公司提交一份最新的矿山
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该计划将尾矿和关闭规划考虑因素包括在综合TMP中，该计划同时涉及Horizon和Horizon South，该计划正在进行中。
2018年12月，艾伯塔省环境公园发布了新的《大坝和运河安全指令》(简称《指令》)。该指令概述了艾伯塔省所有流体储存基础设施(包括尾矿池)的详细流程、应用要求、性能监控和报告以及退役和关闭流程。该公司正在与监管机构合作，以确定该指令将如何实施和执行。马斯凯格河矿山在其外部尾矿设施的退役过程中获得了多项授权，从而降低了矿山的环境风险和责任。
•土地利用、水和野生动物管理
与土地管理相关的立法和政策可能会通过改变空气排放、用水、土地干扰和填海作业标准的区域限制来影响开发和运营风险。土地利用规划可能会划出保护区、公园，或建立操作限制，以保护生物多样性和野生动物，这可能会限制原油和天然气的开发。下阿萨巴斯卡油砂地区的管理框架规定了地表水和地下水的质量和数量以及空气排放的限制和触发因素，这可能会提高设施运行的标准。关于生物多样性的框架草案可能会对发展设定进一步的限制，这可能会限制设施的运营和扩展。区域准入管理计划可能会通过对基础设施的限制来限制资源开发。
在获取水资源和有效管理水资源的过程中，水的许可、使用和排放标准都变得越来越严格。艾伯塔省湿地政策的变化可能会增加对新项目开发的要求和支付。考虑到加拿大其他采矿作业的适用条例，目前正在制定关于油砂水处理和排放到环境中的联邦和省级标准。
“濒危物种法”(加拿大)要求维护各种物种的栖息地。就伍德兰加勒比地区而言，不受干扰的栖息地的要求，再加上所有累积土地变化的最低畜群数量，可能会影响原油和天然气扩张的计划。鸟类或两栖动物等其他濒危物种的存在要求对业务进行管理，以避免或减轻可能导致业务效率低下和延误的影响。为了改善驯鹿栖息地和增加鹿群数量，正在开展避免驯鹿栖息地和减缓活动，如加速开垦、育儿圈饲养驯鹿幼崽和准入管理。
储量置换
加拿大天然公司未来的原油和天然气产量，以及其现金流和运营结果，高度依赖于能否成功开发其现有储量基础，并获得或发现更多储量。如果不通过勘探、收购或开发活动增加储量，随着储量的耗尽，公司的产量将随着时间的推移而下降。勘探、开发或获取储量的业务是资本密集型的。如果公司的现金流不足以为资本支出提供资金，外部资本来源变得有限或不可用，公司进行必要资本投资以维持和扩大其原油和天然气储备的能力将受到损害。此外，加拿大自然公司可能无法找到并开发或获得额外储量，以可接受的成本取代其原油和天然气生产。
储量估计的不确定性
在估计储量数量时存在许多固有的不确定性，包括公司无法控制的许多内部和外部因素。由于新获得的技术数据、技术改进或历史性能、生产成本、开发成本、产品定价、经济状况、市场可用性或法规要求的变化，经常需要进行修订。一般而言，对经济可采原油、天然气和NGL储量及其未来净收入的估计是基于截至储量估计确定之日的一系列因素和假设，例如具有内在不确定性的地质和工程估计、特许权使用费制度的假设影响、政府机构在环境和其他方面监管导致的成本上升、对未来大宗商品价格、生产成本以及未来开发支出的时间和金额的估计，所有这些估计都可能与实际结果大不相同。所有这些估计在某种程度上都是不确定的，对储备的分类只是试图确定所涉及的不确定性程度。由于这些原因，由不同工程师或同一工程师在不同时间编制的可经济开采的原油、天然气和NGL储量的估计、基于开采风险的此类储量的分类以及对未来预期净收入的估计可能会有很大差异。该公司与其储量有关的实际产量、收入、特许权使用费、税收和开发、废弃和运营支出可能与这些估计不同，这种差异可能是实质性的。
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对未来可能开发的储量的估计通常基于体积计算，并与类似油藏和油井的实际生产历史进行类比。随后根据生产历史对相同储量进行评估将导致先前估计储量的变化。
项目风险
该公司在任何时候都有各种勘探、开发和建设项目在进行中。项目延误可能导致收入延迟，成本超支可能导致项目不经济。公司完成项目的能力取决于一般业务和市场条件以及公司无法控制的其他因素，包括熟练劳动力和人力的可用性、管道能力的可用性和接近性、天气、火灾、环境和监管事项、获得土地的能力、钻井和其他设备的可用性以及处理能力的可用性。
流动资金来源
为当前和未来的资本项目提供资金以及执行业务计划的能力取决于公司在有利的条款和条件下及时产生现金流和筹集资本的能力，并受到公司信用评级以及资本和信贷市场状况的影响。此外，信贷评级的改变可能会影响按可接受的条款与客户和供应商签订和维持普通课程合同的能力和相关成本，包括与客户和供应商进行普通课程衍生产品或对冲交易，以及与客户和供应商按可接受的条款签订和维持普通课程合同的能力和相关成本。本公司还与交易对手进行各种交易，并面临与销售合同不付款或合同交易对手不履行有关的信用风险。流动性风险的管理要求公司保持足够的现金和现金等价物，以及其他资本来源，包括经营活动的现金流量、可用的信贷安排、商业票据和进入债务资本市场的机会，以在到期时履行债务。
分红
公司未来普通股股息的支付取决于公司的财务状况和董事会认为相关的其他业务因素。股息政策由董事会定期审查，并可能发生变化。
外商投资
该公司的外国投资涉及的风险通常与在发展中国家的投资有关，例如不确定的政治、经济、法律和税收环境。这些风险可能包括但不限于货币限制和汇率波动，由于征用、国有化、战争、叛乱和其他政治风险等危险造成的收入、财产和设备损失，税收和政府特许权使用费增加的风险，与政府实体和准政府机构合同的重新谈判，管理外国公司运营的法律和政策的变化，包括遵守现有的和新出现的反腐败法，以及外国政府对该公司国际业务的主权带来的其他不确定因素。此外，如果在其海外业务中出现争议，该公司可能会受到外国法院的专属管辖，或者可能无法将外国人置于加拿大或美国法院的管辖之下。
本公司在加拿大及英国北海地区勘探及开发原油及天然气物业的安排，与在其他外国司法管辖区勘探及开发原油及天然气物业的安排截然不同。在本公司开展业务和未来可能开展业务的一些外国国家，国家一般保留矿产所有权，因此保留对储量的控制，并在许多情况下参与储量的勘探和生产。因此，东道国政府可能会通过特许权使用费支付、出口税和条例、附加费、增值税、生产奖金和其他费用对业务产生实质性影响。此外，价格和运营成本、生产时间和其他因素的变化可能会影响对原油和天然气储量的估计，以及未来可归因于外国资产的净收入，而这种变化将影响对加拿大资产的估计。涵盖外国原油和天然气业务的协议还经常包含条款，规定该公司有义务在勘探和开发上花费特定金额，或执行某些业务，或根据合同没收全部或部分土地。
风险管理活动
为了应对大宗商品价格、外汇和利率的波动，公司可能会定期利用各种衍生金融工具和实物销售合同，根据既定的对冲计划管理其风险敞口。该等安排的条款可能限制该等因素的有利变化对本公司的益处，并可能导致专利权使用费按高于对冲价格的参考价支付。此外，对交易对手信用风险的敞口也在增加。
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信息安全
可能对公司产生负面影响的信息安全风险的性质和复杂性在继续发展，因为网络犯罪分子开发了新的针对业务的计划，并实施了针对公司信息技术和业务系统的与网络有关的欺诈。该公司在运营中使用了各种信息系统。公司的信息技术系统及相关数据和控制系统发生重大中断或故障，或严重违反安全规定，都可能对公司的运营造成不利影响。尽管该公司在打击网络安全威胁方面采取了积极主动的方法，但此类威胁经常发生变化，需要不断变化的监测和检测工作。这类威胁的例子包括由于社会工程、黑客、病毒和其他原因而未经授权访问信息技术系统。成功的网络攻击可能导致与公司专有业务活动和员工个人档案相关的机密信息丢失、泄露或被盗。该公司已实施网络安全协议和程序来应对此风险。
其他网络安全风险包括与网络相关的欺诈以及对公司金融和其他资产的盗窃或破坏，肇事者试图欺骗、操纵或控制来自公司高管、供应商或其他业务合作伙伴的电子通信，从而将付款和资产转移到实施该计划的肇事者控制的账户。此类性质的网络诈骗如果得逞，可能会给公司带来财务损失、补救和恢复成本，以及供应商、客户和业务合作伙伴的声誉问题，而供应商、客户和业务合作伙伴也可能受到该计划的影响。该公司实施了培训计划，使员工能够识别这种性质的潜在威胁，以及为应对这一风险而实施的内部会计和流程控制。
其他业务风险
其他可能对公司财务状况产生负面影响的业务风险包括监管问题、政府税收增加和特许权使用费制度改变的风险、诉讼风险、可能导致人身伤害、财产损失或环境破坏的经营活动对公司声誉造成的风险、与确保以及时和具有成本效益的方式完成资本项目所需人力相关的劳动力风险、恶劣天气条件、整合被收购公司和企业的业务和运营的时机和成功，以及公司某些资产对第三方运营商的依赖。
此外，流行病或流行病，如新冠肺炎疫情，有可能通过扰乱当地或全球供应链和运输服务，或因隔离措施影响公司在当地社区、劳动力营地或运营地点的劳动力池，或由当地卫生当局作为预防措施而导致人力损失，从而扰乱公司的运营、项目和财务状况，任何一种情况都可能要求公司根据潜在疫情的程度和严重程度以及受影响的地区或业务，暂时减少或关闭业务。在新冠肺炎大流行期间，公司的运营被有关政府部门指定为“基本服务”，允许在可能受到政府强制封锁措施影响的地区继续运营。根据严重程度、病毒可能卷土重来、疫苗的时间和可获得性以及疫苗分发的速度，大规模疫情或大流行可能会影响国际对商品的需求，并对公司产品实现的价格产生相应影响，这可能会对公司的财务状况产生重大不利影响。“
该公司的大部分资产由一个或多个公司子公司或合伙企业持有。如任何公司附属公司清盘，附属公司的资产将首先用于偿还附属公司的债务，包括贸易应付款项或任何担保项下的债务，然后再用于偿还公司的债务。
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表51-101F1储量数据及其他信息报表
于截至2020年12月31日止年度，本公司聘请独立合格储量评估师(“IQRE”)、Sproule Associates Limited及Sproule International Limited(合称“Sproule”)及GLJ Ltd.(“GLJ”)评估及审核本公司所有已探明及探明及可能储量，生效日期为2020年12月31日，准备日期为2021年2月8日。Sproule评估和评估了北美和国际轻中型原油、初级重质原油、鹈鹕湖重质原油、沥青(热油)、天然气和NGL储量。GLJ对上海合作组织的油砂开采和升级储量进行了评估。评估和评审是根据“加拿大石油和天然气评估手册”(“COGE手册”)中的标准进行和准备的，并根据国家仪器51-101-石油和天然气活动披露标准(“NI 51-101”)要求披露。
本公司董事会储备委员会已与本公司每个IQRE会面并进行独立尽职调查程序，以审查每个IQRE在确定公司剩余储备未来净收入的估计数量和相关净现值时所使用的资格和程序。
公司每年根据美国财务会计准则委员会(FASB)在提交给SEC的Form 40-F年报中的主题932“采掘活动-石油和天然气”披露探明净储量和使用12个月平均价格和当前成本折现未来净现金流的标准化计量，该报告在公司2020年年报的“补充石油和天然气信息”一节中提交给SEC，在此并入作为参考。
由于四舍五入的原因，储量数据表中的信息可能无法添加。由于四舍五入，英国央行的价值和油气指标可能无法计算。
下表所列的未来净收入估计数并不代表准备金的公平市场价值。
不能保证预测案例中包含的价格和成本假设将会实现，差异可能是实质性的。本文提供的原油、天然气和天然气储量的采收率和储量估计仅为估计，不能保证估计的储量将被回收。实际原油、天然气和天然气储量可能大于或低于本文提供的估计值。请参阅“咨询”中的“关于前瞻性陈述的特别说明”和“关于货币、财务信息、生产和储备的特别说明”；以及本AIF的“风险因素”部分。

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石油和天然气储量表和注释
公司总储备汇总表
截至2020年12月31日
预测价格和成本

光和
5~6成熟
原油
(MMbbl)		初等
重的
原油
(MMbbl)		鹈鹕湖
重的
原油
(MMbbl)		沥青
(热油)
(MMbbl)		合成
原油
(MMbbl)		天然气
(Bcf)		天然气
液体
(MMbbl)		石油桶
等价物
(Mmboe)
北美
证明了
发达的生产72 81 216 580 6,870 3,696 98 8,533 
发达的非生产国11 12 — 27 — 260 4 97 
未开发54 84 49 1,876 92 5,458 225 3,290 
已证明的总数138 177 265 2,483 6,962 9,413 326 11,920 
可能53 82 130 1,674 534 6,428 174 3,719 
已证明的总数加上可能性191 260 395 4,157 7,496 15,841 500 15,639 

北海
证明了
发达的生产34 6 35 
发达的非生产国4 — 4 
未开发58 6 59 
已证明的总数96 12 98 
可能64 5 65 
已证明的总数加上可能性160 17 163 

非洲近海
证明了
发达的生产35 24 39 
发达的非生产国8 4 9 
未开发37 12 39 
已证明的总数81 40 87 
可能31 24 35 
已证明的总数加上可能性112 64 122 

公司总数
证明了
发达的生产142 81 216 580 6,870 3,725 98 8,607 
发达的非生产国24 12 — 27 — 264 4 111 
未开发149 84 49 1,876 92 5,476 225 3,388 
已证明的总数315 177 265 2,483 6,962 9,465 326 12,106 
可能148 82 130 1,674 534 6,457 174 3,819 
已证明的总数加上可能性463 260 395 4,157 7,496 15,922 500 15,925 
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主要文件 陈列品
公司净储备汇总表
截至2020年12月31日
预测价格和成本
光和
5~6成熟
原油
(MMbbl)		初等
重的
原油
(MMbbl)		鹈鹕湖
重的
原油
(MMbbl)		沥青
(热油)
(MMbbl)		合成
原油
(MMbbl)		天然气
(Bcf)		天然气
液体
(MMbbl)		石油桶
等价物
(Mmboe)
北美
证明了
发达的生产66 70 180 494 6,052 3,317 80 7,495 
发达的非生产国10 11 — 25 — 225 3 86 
未开发47 75 43 1,559 72 4,831 194 2,795 
已证明的总数123 156 223 2,077 6,124 8,373 277 10,376 
可能46 70 101 1,367 446 5,511 142 3,089 
已证明的总数加上可能性169 226 323 3,444 6,570 13,884 419 13,465 
北海
证明了
发达的生产34 6 35 
发达的非生产国4 — 4 
未开发58 6 59 
已证明的总数96 12 98 
可能64 5 65 
已证明的总数加上可能性160 17 163 
非洲近海
证明了
发达的生产33 21 36 
发达的非生产国7 3 8 
未开发31 8 32 
已证明的总数70 32 76 
可能24 17 26 
已证明的总数加上可能性94 48 102 
公司总数
证明了
发达的生产133 70 180 494 6,052 3,344 80 7,566 
发达的非生产国21 11 — 25 — 228 3 98 
未开发136 75 43 1,559 72 4,845 194 2,885 
已证明的总数290 156 223 2,077 6,124 8,417 277 10,549 
可能133 70 101 1,367 446 5,532 142 3,180 
已证明的总数加上可能性423 226 323 3,444 6,570 13,949 419 13,730 
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23
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
公司总储备金的对账
截至2020年12月31日
预测价格和成本
已证明的总数
北美光和
5~6成熟
原油
(MMbbl)		初等
重的
原油
(MMbbl)		鹈鹕湖
重的
原油
(MMbbl)		沥青
(热油)
(MMbbl)		合成
原油
(MMbbl)		天然气
(Bcf)		天然气
液体
(MMbbl)		石油桶
等价物
(Mmboe)
2019年12月31日165 202 293 2,438 6,352 6,395 275 10,791 
发现— — — — — — — — 
延拓2 — — 17 720 226 11 787 
加密钻井3 3 — — — 290 13 66 
提高了恢复率— — — 73 — — — 73 
收购— — — — — 2,932 31 520 
性情— — — — — (4)— (1)
经济因素(14)(10)(13)— — (198)(8)(77)
技术修订(2)8 6 45 43 301 19 170 
生产(16)(26)(21)(91)(153)(531)(15)(410)
2020年12月31日138 177 265 2,483 6,962 9,413 326 11,920 
北海
2019年12月31日109 16 112 
发现— — — 
延拓— — — 
加密钻井— — — 
提高了恢复率— — — 
收购— — — 
性情— — — 
经济因素(6)— (6)
技术修订2 — 2 
生产(8)(4)(9)
2020年12月31日96 12 98 
非洲近海
2019年12月31日83 48 91 
发现— — — 
延拓— — — 
加密钻井— — — 
提高了恢复率— — — 
收购— — — 
性情— — — 
经济因素— 1 — 
技术修订4 (4)4 
生产(6)(5)(7)
2020年12月31日81 40 87 
公司总数
2019年12月31日357 202 293 2,438 6,352 6,460 275 10,993 
发现— — — — — — — — 
延拓2 — — 17 720 226 11 787 
加密钻井3 3 — — — 290 13 66 
提高了恢复率— — — 73 — — — 73 
收购1 — — — — 2,932 31 521 
性情— — — — — (4)— (1)
经济因素(20)(10)(13)— — (197)(8)(83)
技术修订4 8 6 45 43 297 19 175 
生产(31)(26)(21)(91)(153)(541)(15)(426)
2020年12月31日315 177 265 2,483 6,962 9,465 326 12,106 
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24
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
总可能性
北美光和
5~6成熟
原油
(MMbbl)		初等
重的
原油
(MMbbl)		鹈鹕湖
重的
原油
(MMbbl)		沥青
(热油)
(MMbbl)		合成
原油
(MMbbl)		天然气
(Bcf)		天然气
液体
(MMbbl)		石油桶
等价物
(Mmboe)
2019年12月31日64 91 132 1,670 545 3,118 133 3,156 
发现— — — — — — — — 
延拓1 1 — 4 (3)148 10 38 
加密钻井1 1 — — — 93 4 22 
提高了恢复率— — — 33 — — — 33 
收购— — — — — 3,306 30 581 
性情— — — — — (1)— — 
经济因素(4)(4)7 — — (52)(1)(10)
技术修订(9)(7)(10)(33)(9)(184)(3)(101)
生产— — — — — — — — 
2020年12月31日53 82 130 1,674 534 6,428 174 3,719 
北海
2019年12月31日67 5 — 68 
发现— — — — 
延拓— — — — 
加密钻井— — — — 
提高了恢复率— — — — 
收购— — — — 
性情— — — — 
经济因素5 — — 5 
技术修订(8)— — (8)
生产— — — — 
2020年12月31日64 5 — 65 
非洲近海
2019年12月31日31 24 — 35 
发现— — — — 
延拓— — — — 
加密钻井— — — — 
提高了恢复率— — — — 
收购— — — — 
性情— — — — 
经济因素1 — — 1 
技术修订(1)— — (1)
生产— — — — 
2020年12月31日31 24 — 35 
公司总数
2019年12月31日162 91 132 1,670 545 3,147 133 3,258 
发现— — — — — — — — 
延拓1 1 — 4 (3)148 10 38 
加密钻井1 1 — — — 93 4 22 
提高了恢复率— — — 33 — — — 33 
收购— — — — — 3,306 30 581 
性情— — — — — (1)— — 
经济因素3 (4)7 — — (52)(1)(3)
技术修订(19)(7)(10)(33)(9)(184)(3)(110)
生产— — — — — — — — 
2020年12月31日148 82 130 1,674 534 6,457 174 3,819 
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25
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
已证明的总数加上可能的
北美光和
5~6成熟
原油
(MMbbl)		初等
重的
原油
(MMbbl)		鹈鹕湖
重的
原油
(MMbbl)		沥青
(热油)
(MMbbl)		合成
原油
(MMbbl)		天然气
(Bcf)		天然气
液体
(MMbbl)		石油桶
等价物
(Mmboe)
2019年12月31日229 293 425 4,108 6,897 9,513 408 13,947 
发现— — — — — — — — 
延拓3 1 — 21 717 374 20 825 
加密钻井4 4 — — — 384 17 88 
提高了恢复率— — — 106 — — — 106 
收购— — — — — 6,238 62 1,102 
性情— — — — — (5)— (1)
经济因素(18)(13)(5)— — (249)(9)(87)
技术修订(11)1 (4)13 34 117 17 69 
生产(16)(26)(21)(91)(153)(531)(15)(410)
2020年12月31日191 260 395 4,157 7,496 15,841 500 15,639 
北海
2019年12月31日176 21 179 
发现— — — 
延拓— — — 
加密钻井— — — 
提高了恢复率— — — 
收购— — — 
性情— — — 
经济因素(1)— (1)
技术修订(7)— (7)
生产(8)(4)(9)
2020年12月31日160 17 163 
非洲近海
2019年12月31日114 72 126 
发现— — — 
延拓— — — 
加密钻井— — — 
提高了恢复率— — — 
收购— — — 
性情— — — 
经济因素1 1 1 
技术修订3 (4)3 
生产(6)(5)(7)
2020年12月31日112 64 122 
公司总数
2019年12月31日519 293 425 4,108 6,897 9,607 408 14,252 
发现— — — — — — — — 
延拓3 1 — 21 717 374 20 825 
加密钻井4 4 — — — 384 17 88 
提高了恢复率— — — 106 — — — 106 
收购1 — — — — 6,238 62 1,102 
性情— — — — — (5)— (1)
经济因素(18)(13)(5)— — (249)(9)(86)
技术修订(15)1 (4)13 34 113 17 65 
生产(31)(26)(21)(91)(153)(541)(15)(426)
2020年12月31日463 260 395 4,157 7,496 15,922 500 15,925 




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26
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
储备表附注
1.“公司总储备金”是指扣除特许权使用费前公司在储备金中的营运利益份额，不包括公司的任何特许权使用费权益。
2.“公司净储备”是指公司的总储备减去应付给他人的所有特许权使用费加上从他人那里应收的特许权使用费。
3.“轻质和中质原油”是指“轻质原油和中质原油的总和”。
4.“储量”是指根据对钻井、地质、地球物理和工程数据的分析，利用既定的技术，在普遍认为合理的特定经济条件下，预计到某一特定日期可从已知堆积物中开采的石油、天然气和相关物质的估计剩余量。
储量根据与估算值相关的确定性程度进行分类：
•“探明储量”是指可以高度确定地估计为可开采的储量。实际回收的剩余量很可能会超过估计的已探明储量。
•“可能储量”是指那些比已探明储量更难开采的额外储量。实际回收的剩余量同样有可能大于或小于估计已探明储量和可能储量的总和。
每种储量类别(已探明的和可能的)可分为已开发和未开发类别：
•“已开发储量”指预期可从(I)现有油井及已安装设施，或(如该等设施尚未安装，则将涉及较低开支(与钻探一口井的成本相比)使储量投入生产)而回收的储量，及(Ii)透过已安装的开采设备及在储量估计时运作的基础设施(如开采方式不涉及油井)而收回的储量。发展的范畴可以细分为生产型和非生产型。
•“未开发储量”是指在未钻探面积上利用新油井或现有油井在这些储量生产之前完成这些油井或安装加工和收集设施需要大量支出的已知堆积物中预计可回收的储量。“未开发储量”是指预计可从已知储量中回收的储量，或从现有油井中回收的储量。未钻探面积的储量仅限于那些直接抵消在钻探时合理确定产量的开发间隔区，除非存在可靠的技术，在更远的距离上确定经济产量的合理确定性。
5.储量评估涉及公司提供的有关地质和工程数据、产品质量的产品价格调整、热值和运输、拥有的权益、应付特许权使用费、生产成本、资本成本和合同承诺的数据。IQRE发现这个数据是合理的。
6.保留对账变更类别定义：
•“发现”是指在以前没有发现储量的水库中增加储量。
•“延长”是指因停钻或重新完井而增加储量。
•“加密钻井”是指在油藏的已知边界内钻探或重新完井而增加的储量。
•“改进的采收率”是指实施改进的采油计划而增加的储量。
•由于将可能储量转移到已探明储量，可能储量出现负值(如果有的话)。如果以前分配给发现、延伸、加密钻井或提高采收率储量变化类别的储量最初被归类为可能储量，则在储量被重新分类为已探明储量的当年，它们可能被归类为同一储量变化类别中的已探明新增储量。
•“经济因素”指的是主要由价格预测引起的变化。
•“技术修订”包括由新的技术数据或修订的解释引起的先前估计的变化，以及运营成本、资本成本和产品参考定价的补偿的变化。

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27
2020-年度信息表
主要文件 陈列品

7.2020年储备对账亮点：
已探明原油、沥青(热油)和NGL总储量增加612Mbbl：
•延长：增加750 Mbbl，主要是由于油砂开采和升级(SCO)的矿坑扩建，以及各种沥青(热油)、轻质原油和天然气(NGL)的延伸钻井/未来偏移增加。
•加密钻井：增加18Mbbl，主要是由于加密钻井/未来在各种轻质原油、初级重质原油和天然气(NGL)属性上增加了抵消量。
•提高回收率：增加73Mbbl，主要是由于报春花的沥青(热油)蒸汽吞吐回收增加。
•收购：增加32Mbbl，主要来自收购Paint Pony的NGL。
•经济因素：减少5000万桶，主要是由于产品价格下降。
•技术修订：增加126Mbbl，主要是由于油砂开采和升级(SCO)、沥青(热油)开采业绩的改善以及Kirby的业绩改善，以及北海和近海非洲(轻质原油)、鹈鹕湖(鹈鹕湖重质原油)和各种主要重质原油和天然气(NGL)资产的业绩改善，但因修订公司发展计划而移除北海未来的未开发储量，增幅被部分抵消。
•产量：减少336Mbbl。
**已探明天然气总储量增加3005bcf：
•扩展：增加226 bcf，主要是由于在阿尔伯塔省西北部和不列颠哥伦比亚省东北部的蒙特尼和其他非常规地层增加了扩展钻探/未来的偏移。
•加密钻井：增加290bcf，主要是由于在阿尔伯塔省西北部和不列颠哥伦比亚省东北部的蒙特尼和其他非常规地层增加了加密钻井/未来的偏移距。
•收购：增加2932 Bcf，主要是由于收购Painted Pony。
•处置：北美天然气属性减少4bcf。
•经济因素：由于产品价格降低，北美几个天然气产区的不经济储量减少了197bcf。
•技术修订：增加297 Bcf，主要是由于采收率增加以及类别从可能转移到已证实，导致几个北美核心区的整体积极修订，但因修订公司发展计划而移除北美物业的未来扩建和填充未开发储量，部分抵消了这一影响。
•产量：减少541bcf。
**总探明储量加上可能的原油、沥青和NGL储量增加了620Mbbl：
•扩展：增加763Mbbl，主要是由于油砂开采和升级(SCO)的矿坑扩展，以及各种沥青(热油)、轻质原油和天然气(NGL)属性的扩展钻井/未来偏移增加。
•加密钻井：增加24Mbbl，主要是由于加密钻井/未来在各种轻质原油、初级重质原油和天然气(NGL)属性上增加了抵消量。
•提高回收率：增加106Mbbl，主要是由于报春花的沥青(热油)蒸汽吞吐回收增加。
•收购：增加62Mbbl，主要来自收购Paint Pony的NGL。
•经济因素：减少45Mbbl，主要是由于产品价格下降。
•技术修订：增加46Mbbl，主要是由于油砂开采和升级(SCO)的采矿模式改变，沥青(热油)改善了Kirby的业绩和天然气(NGL)资产的业绩改善，但因某些轻质原油和鹈鹕湖(鹈鹕湖重质原油)业绩的下降以及由于修订公司发展计划而移除北海未来未开发的储量，增加了部分被抵消。
•产量：减少336Mbbl。
    
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28
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
天然气总探明储量加可能储量增加6,315 bcf：
•扩展：增加374bcf，主要是由于在阿尔伯塔省西北部和不列颠哥伦比亚省东北部的蒙特尼和其他非常规地层增加了扩展钻探/未来的偏移。
•加密钻井：增加384bcf，主要是由于在阿尔伯塔省西北部和不列颠哥伦比亚省东北部的蒙特尼和其他非常规地层增加了加密钻井/未来的偏移距。
•收购：增加6,238bcf，主要是由于收购彩马。
•处置：北美天然气属性减少5 bcf。
•经济因素：由于产品价格降低，北美几个天然气产区的不经济储量减少了249bcf。
•技术修订：增加113bcf，主要是由于几个北美核心区的整体积极修订，这是由于采收率增加，但由于修订了公司发展计划，移除了北美物业未来的扩建和填充了未开发储量，部分抵消了这一增长。
•产量：减少541bcf。
8.IQRE关于储备数据的报告载于本AIF的附表“A”。公司管理层和董事关于原油、天然气和NGL储量披露的报告在本AIF的附表“B”中提供。
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29
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
未来净收入表和附注
下表使用预测价格和成本汇总了截至2020年12月31日的未来净收入。包括在未来净收入计算中的废弃、退役和填海(“ADR”)成本包括公司截至2020年12月31日现有开发项目的通胀和贴现前的总资产报废义务(“ARO”)，以及可归因于未来开发活动的ADR成本的预测估计。
未来所得税前净收入净现值汇总表
截至2020年12月31日
预测价格和成本
(百万美元)
折扣@0%
折扣@5%
折扣@10%
折扣@15%
折扣@20%
单位价值
折扣为10%/年
($/BOE)
北美
证明了
发达的生产
283,881 107,446 60,660 42,353 32,973 8.09 
发达的非生产国
1,510 1,087 858 704 592 9.96 
未开发
59,515 31,191 16,130 8,868 5,084 5.77 
已证明的总数
344,906 139,724 77,648 51,924 38,649 7.48 
可能
101,913 32,414 15,032 8,821 5,976 4.87 
已证明的总数加上可能性
446,819 172,139 92,679 60,745 44,624 6.88 
北海
证明了
发达的生产
(1,173)(142)191 301 333 5.45 
发达的非生产国
111 91 75 63 54 17.87 
未开发
2,207 1,725 1,383 1,131 942 23.52 
已证明的总数
1,145 1,673 1,649 1,496 1,329 16.82 
可能
3,471 2,274 1,619 1,226 973 25.10 
已证明的总数加上可能性
4,616 3,948 3,268 2,722 2,302 20.10 
非洲近海
证明了
发达的生产
467 581 571 525 472 15.85 
发达的非生产国
303 227 176 140 114 23.33 
未开发
1,351 904 633 459 341 19.78 
已证明的总数
2,121 1,711 1,379 1,123 927 18.26 
可能
1,606 1,030 701 501 373 26.64 
已证明的总数加上可能性
3,727 2,741 2,080 1,624 1,300 20.43 
公司总数
证明了
发达的生产
283,174 107,884 61,422 43,178 33,778 8.12 
发达的非生产国
1,924 1,405 1,109 907 759 11.33 
未开发
63,074 33,820 18,146 10,458 6,367 6.29 
已证明的总数
348,172 143,109 80,676 54,543 40,905 7.65 
可能
106,990 35,719 17,352 10,548 7,321 5.46 
已证明的总数加上可能性
455,162 178,828 98,027 65,091 48,226 7.14 
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30
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
未来所得税后净收入净现值汇总
截至2020年12月31日
预测价格和成本
(百万美元)
折扣@0%折扣@5%折扣@10%折扣@15%折扣@20%
北美
证明了
发达的生产
217,763 83,693 47,894 33,790 26,517 
发达的非生产国
1,173 826 646 526 440 
未开发
46,663 23,457 11,687 6,109 3,245 
已证明的总数
265,599 107,977 60,226 40,426 30,202 
可能
77,796 24,520 11,247 6,534 4,391 
已证明的总数加上可能性
343,395 132,496 71,473 46,959 34,593 
北海
证明了
发达的生产
(876)(138)105 188 215 
发达的非生产国
35 45 43 38 33 
未开发
1,592 1,156 899 726 602 
已证明的总数
750 1,064 1,047 952 849 
可能
2,112 1,394 999 762 608 
已证明的总数加上可能性
2,862 2,458 2,046 1,714 1,458 
非洲近海
证明了
发达的生产
349 485 490 456 412 
发达的非生产国
230 172 133 106 86 
未开发
1,033 691 483 348 257 
已证明的总数
1,613 1,348 1,106 910 755 
可能
1,211 777 530 379 282 
已证明的总数加上可能性
2,824 2,125 1,635 1,289 1,037 
公司总数
证明了
发达的生产
217,236 84,041 48,489 34,434 27,144 
发达的非生产国
1,438 1,043 821 670 559 
未开发
49,288 25,305 13,068 7,184 4,103 
已证明的总数
267,961 110,388 62,379 42,287 31,806 
可能
81,119 26,691 12,776 7,674 5,281 
已证明的总数加上可能性
349,080 137,079 75,155 49,962 37,087 

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31
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
未来净收入合计(未贴现)
截至2020年12月31日
预测价格和成本
北美北海非洲近海公司总数
(百万美元)
已证明的总数
已证明的总数加上可能性
已证明的总数
已证明的总数加上可能性
已证明的总数
已证明的总数加上可能性
已证明的总数
已证明的总数加上可能性
收入
899,461 1,127,426 8,164 14,229 5,577 7,585 913,201 1,149,241 
版税
118,475 158,856 20 35 179 258 118,673 159,148 
生产成本
330,649 395,225 4,224 6,427 2,068 2,265 336,942 403,917 
开发成本
85,521 105,518 897 1,275 747 858 87,166 107,651 
未来发展的ADR成本
618 1,051 — — 30 45 648 1,096 
未来所得税前净收入不包括现有开发项目的ADR成本(相当于财务报表ARO)
364,197 466,775 3,022 6,493 2,553 4,160 369,773 477,428 
现有开发项目的ADR成本(相当于财务报表ARO)
19,291 19,956 1,877 1,877 433 433 21,601 22,266 
未来所得税前净收入包括现有开发项目的ADR成本(相当于财务报表ARO)
344,906 446,819 1,145 4,616 2,121 3,727 348,172 455,162 
所得税
79,307 103,424 395 1,754 508 903 80,211 106,082 
未来净收入
所得税后
265,599 343,395 750 2,862 1,613 2,824 267,961 349,080 
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
按产品类型划分的未来净收入
截至2020年12月31日
预测价格和成本
已证明的总数
产品类型
未来净收入
所得税前
(打九折/年)
(百万美元)
单位价值(美元/BOE)
轻质和中质原油
(包括溶解气体和其他副产品)
5,802 14.32 
初级稠油
(包括溶解气体)
1,311 8.29 
鹈鹕湖重质原油
(包括溶解气体)
2,434 10.92 
沥青(热油)
17,329 8.34 
合成原油
49,794 8.13 
天然气
(包括副产品，但不包括
原油油井溶解气体和副产品)
6,007 3.85 
总计
不包括现有开发的ADR成本
(相当于财务报表ARO)
82,677 7.84 
现有开发项目的ADR成本(相当于财务报表ARO)
(2,001)— 
总计
包括现有开发的ADR成本
(相当于财务报表ARO)
80,676 7.65 
已证明的总数加上可能性
产品类型未来净收入
所得税前
(打九折/年)
(百万美元)		单位价值
($/BOE)
轻质和中质原油
(包括溶解气体和其他副产品)
9,181 15.71 
初级稠油
(包括溶解气体)
2,183 9.51 
鹈鹕湖重质原油
(包括溶解气体)
3,359 10.38 
沥青(热油)
21,699 6.30 
合成原油
54,158 8.24 
天然气
(包括副产品，但不包括
原油油井溶解气体和副产品)
9,505 3.69 
总计
不包括现有开发的ADR成本
(相当于财务报表ARO)
100,086 7.29 
现有开发项目的ADR成本(相当于财务报表ARO)
(2,058)— 
总计
包括现有开发的ADR成本
(相当于财务报表ARO)
98,027 7.14 
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
关于未来净收入表的说明
1.包括在未来净收入计算中的废弃、退役和填海(“ADR”)成本包括公司截至2020年12月31日现有开发项目的通胀和贴现前的总资产报废义务(“ARO”)，以及可归因于未来开发活动的ADR成本的预测估计。该公司计入储备的ARO总额未来净收入将按照本AIF“定价假设”部分所述的通货膨胀率递增。
2.对于加拿大的储量，根据当前的省和联邦法规，未来的净收入包括碳成本合规性，到2022年达到50美元/吨。对于北海的储量，根据英国碳排放税，未来的净收入包括碳成本合规性，2020年后碳排放税达到约48美元/吨。
3.单位价值(美元/BOE)基于公司净储备。
4.税后净现值考虑了公司现有的税池余额和当前的税收法规，并不代表对合并实体水平的价值的估计，这可能会有很大的不同。有关合并实体层面的信息，请参阅公司截至2020年12月31日的年度合并财务报表和MD&A。
5.未来净收入优先于利息、一般和行政费用拨备以及任何风险管理活动的影响。
定价假设
原油、天然气和NGL的参考定价以及用于准备储量和相关未来净收入估计的通胀和汇率是根据2020年12月31日的Sproule价格预测得出的。以下为Sproule价格预测摘要。2025年以后，所有价格都以每年2%的速度增长。
20212022202320242025
原油和天然气
WTI美元/桶46.00 48.00 53.00 54.06 55.14 
WCSC美元/bbl43.51 46.10 52.60 53.65 54.72 
加拿大清淡甜酒C美元/bbl54.55 57.14 63.64 64.91 66.21 
Cromer LSBC美元/bbl54.55 56.64 62.64 63.89 65.17 
埃德蒙顿C5+C美元/bbl55.84 58.40 64.82 66.11 67.44 
布伦特美元/桶48.00 50.00 55.00 56.10 57.22 
天然气
AECOC美元/MMBtu2.86 2.78 2.69 2.75 2.80 
卑诗省西海岸站2C美元/MMBtu2.76 2.68 2.59 2.64 2.69 
亨利·哈布美元/MMBtu3.00 3.00 3.00 3.06 3.12 
定价假设表的注释
1.参考定价定义：
•“WTI”指的是美国西德克萨斯中质油在俄克拉荷马州库欣的价格。
•“WCS”指的是加拿大西部精选公司，在艾伯塔省哈迪斯蒂，将重质原油和沥青与低硫合成稀释剂和凝析油稀释剂混合在一起；用于制备初级重质原油、鹈鹕湖重质原油和沥青(热油)储备的参考价。
•“加拿大轻甜”指的是轻重力的价格(40o加拿大阿尔伯塔省埃德蒙顿的低硫混合甜混合(MSW)原油；用于制备轻质和中型原油和上海合作组织储备的参考价。
•“Cromer LSB”指的是淡酸味混合物的价格(35oAPI)马尼托巴省克罗默的现货原油；萨斯喀彻温省东南部和马尼托巴省西南部储备用于制备轻质和中型原油的参考价。
•“埃德蒙顿C5+”是指艾伯塔省埃德蒙顿的戊烷加成；用于准备NGL储量的参考价；也用于确定与初级重质原油和沥青(热油)储量相关的稀释剂成本。
•“布兰特”指的是欧洲、非洲和中东原油的基准价；北海和离岸非洲轻质原油储备准备时使用的参考价。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
•“AECO”是指艾伯塔省东南部AECO-C枢纽的天然气交易价格；北美(不含不列颠哥伦比亚省)天然气储备准备时使用的参考价。
•“不列颠哥伦比亚省西海岸站2”指的是不列颠哥伦比亚省切特温德的Spectra Energy System上的天然气输气点；用于不列颠哥伦比亚省天然气储备准备的参考价。
•“Henry Hub”指的是路易斯安那州Erath天然气管道系统上的配送枢纽，是纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)天然气期货的定价点。
2.从2021年4月1日起，COGE手册包括价格预测指南，用于编制用于储量评估的大宗商品价格预测。对于2020年年底，Sproule用来确定其价格预测的方法与新推出的指导方针是一致的。
3.预测的价格和成本假设现行法律法规不变，井口销售价格的任何上涨也考虑了通胀因素。销售价格基于上文详述的参考价，并根据个别物业的质量和运输情况进行调整。
4.该公司2020年的平均定价(扣除混合成本和不包括风险管理活动)为：轻质和中型原油为46.00美元/桶，初级重质原油为31.81美元/桶，鹈鹕湖重质原油为33.57美元/桶，沥青(热油)为28.11美元/桶，上海合作组织为43.98美元/桶，天然气为24.16美元/桶，天然气为2.40美元/立方米。
5.生产和资本成本按Sproule的成本通货膨胀率上升，2021年为0%，2022年为1%，2022年之后为2%。
6.斯普罗尔2021年的外汇汇率为0.7700美元/加元，2021年之后为0.7700美元/加元，这一汇率被用于2020年的评估。
有关储备数据的其他信息
未开发储量
未开发储量是指预计可从已知储量中回收的储量，需要投入大量资金才能开发和生产。未开发储量的增加来自以下一项或多项：收购、加密和延伸钻井，或在事件首次发生的那一年提高采收率。已探明和可能的未开发储量由IQRE根据COGE手册中包含的程序和标准进行评估。
事实证明是未开发的
年
轻质和中质
原油
(MMbbl)
初级重型
原油
(MMbbl)
重鹈鹕湖
原油
(MMbbl)
沥青
(热油)
(MMbbl)
合成
原油
(MMbbl)
天然
气态
(Bcf)
天然气
液体
(MMbbl)
石油桶
等价物
(Mmboe)
2018
第一个属性		25 10 — 175 — 518 42 338 
总计192 69 57 1,106 — 2,809 156 2,048 
2019
第一个属性		7 21 — 538 133 297 17 765 
总计163 85 58 1,771 133 3,101 177 2,903 
2020
第一个属性		4 1 — 17 8 2,561 48 506 
总计149 84 49 1,876 92 5,476 225 3,388 
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主要文件 陈列品
可能未开发
年
轻质和中质
原油
(MMbbl)
初级重型
原油
(MMbbl)
重鹈鹕湖
原油
(MMbbl)
沥青
(热油)
(MMbbl)
合成
原油
(MMbbl)
天然
气态
(Bcf)
天然气
液体
(MMbbl)
石油桶
等价物
(Mmboe)
2018
第一个属性		9 8 — 463 359 464 26 942 
总计91 41 28 1,304 359 1,925 96 2,240 
2019
第一个属性		3 25 — 166 — 330 14 262 
总计79 63 28 1,406 157 2,127 103 2,191 
2020
第一个属性		2 2 — 4 — 3,285 41 597 
总计74 60 36 1,427 153 5,244 141 2,764 
IQRE储量评估报告记录了COGE手册开发时间指南以外的未开发储量的评估、分配和原理。
沥青(热油)占本公司已探明未开发京东方总储量的61%，占可能未开发京东方总储量的64%。这些未开发的储量计划分阶段开发，以与目前的业务能力和未来50年的有效资本支出承诺保持一致。不断审查和更新沥青(热油)开发计划，以应对内部和外部因素。
对于沥青(热油)以外的产品，在COGE手册指导方针之外分配一些未开发储量是基于加拿大自然公司的资本发展计划，以优化运营并使资本投资与预计的未来净收入保持一致。延长的开发时间对每一类储量估计的置信度没有相应的影响。开发时间安排的基本原理包括：
•设施受限的大型资本项目，其发展计划旨在优化运营，并在设施的生命周期内提供供应；
•资源发挥着广泛的持续发展作用；
•三次采油或注水开发项目，具有持续、广泛的发展机会；
•多个具有共性设施的领域综合开发，确保资金的最佳使用；
•发展计划是根据排水问题确定优先次序、最大限度地提高资本效率和实现公司战略目标的职能；以及
•以市场状况、资本约束和公司战略为动力，单独或联合推迟正在进行的开发。
影响储量数据的重大因素或不确定性
该公司未开发储量的开发计划基于预测价格和成本假设。项目可能会根据实际价格提前或推迟。
储量评估是一个受多种内外部因素影响较大的过程。修订往往是必要的，从而导致所获得的技术数据、历史业绩、生产成本、开发成本和产品定价、经济状况、特许权使用费制度和环境法规的变化，以及未来技术改进的波动。有关详细信息，请参阅本AIF“风险因素”部分的“储量估计的不确定性”。
未来开发成本
下表汇总了截至2020年12月31日使用Sproule的通胀和汇率计算的未贴现的未来开发成本。未来开发成本不包括所有废弃、退役和填海(“ADR”)成本。ADR成本包括在未来净收入的计算中，包括公司截至2020年12月31日现有开发项目的通胀和贴现前的总资产报废债务(“ARO”)，以及可归因于未来开发活动的ADR成本的预测估计。
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主要文件 陈列品
未来开发成本(未贴现)
(百万美元)
20212022202320242025此后总计总折扣为10%
已证明的总数
北美
2,063 3,571 4,434 3,368 3,053 69,031 85,521 28,701 
北海
140 140 104 100 45 369 897 588 
非洲近海
51 239 117 42 36 262 747 515 
公司总数
2,254 3,950 4,655 3,510 3,134 69,662 87,166 29,804 
已证明的总数加上可能性
北美
2,137 3,783 4,722 3,657 3,357 87,862 105,518 33,652 
北海
142 144 112 123 71 683 1,275 711 
非洲近海
51 266 183 42 36 279 858 596 
公司总数
2,330 4,193 5,018 3,822 3,464 88,824 107,651 34,959 
管理层相信，内部产生的现金流、现有的信贷安排以及进入债务资本市场的机会足以为未来的开发成本提供资金。本公司预计融资成本不会使任何物业的开发变得不经济。
其他油气信息
日产量
以下是截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年原油、天然气和NGL资产在特许权使用费前的产量摘要。
2020年日均
生产率
2019年日均
生产率
区域
原油与天然气液化石油气
(BBL)
天然气
(MMCF)
原油与天然气液化石油气
(BBL)
天然气
(MMCF)
北美
不列颠哥伦比亚省东北部
12,545 420 13,175 346 
艾伯塔省西北部
44,129 639 51,531 675 
北部平原
383,676 149 317,968 167 
南方平原
14,489 239 16,573 252 
萨斯喀彻温省东南部
5,604 3 6,723 3 
油砂开采与升级
417,351 — 395,133 — 
北美合计
877,794 1,450 801,103 1,443 
国际
北海英国部门
23,142 12 27,919 24 
非洲近海
17,022 15 21,371 24 
国际合计
40,164 27 49,290 48 
公司合计
917,958 1,477 850,393 1,491 
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主要文件 陈列品
不列颠哥伦比亚省东北部
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g2.jpg
不列颠哥伦比亚省东北部地区拥有蒙特尼组的很大一部分，并提供了勘探和开发机会，并提供了重要的受控基础设施。勘探战略侧重于通过二维地震、三维地震和瞄准现有基础设施附近的经济前景进行综合评估。
2020年10月6日，本公司完成对Paint Pony的企业收购，其中包括在Blair、Daiber、Kodes和Townsend(统称为“Townsend”)运营的蒙特尼天然气资产。汤森拥有天然气加工能力以及专用的第三方天然气加工能力。
这一地区还包括塞普蒂默斯·蒙特尼(Septimus Montney)天然气和轻质石油业务。Septimus拥有一家天然气加工厂，设计产能为150MMcf/d，11000桶/d的NGL和3000桶/d的轻质原油，以及一条通往深度切割天然气设施的管道。
这一地区的南部包括该公司的BC Foothills资产，在那里天然气是从这一高度结构性地区的密西西比和三叠纪深层古老的储层中生产出来的。

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主要文件 陈列品
艾伯塔省西北部
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g3.jpg
该地区位于艾伯塔省埃德蒙顿以西、不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省交界处，在深盆地、多区域、富含液体的天然气和轻油航道上提供了优质的陆地基地。艾伯塔省西北部拥有重要的蒙特尼河和精神河土地基础，并提供勘探和开发机会，并拥有和运营着广泛的基础设施组合。在该地区，该公司从多个技术复杂的层位生产富含天然气的液体，地层深度从700米到4500米不等。利用二维和三维地震识别位置，预测航道和岸面航道。该地区的西南部还拥有重要的山麓资源，天然气产自密西西比深层和三叠纪的古老储集层。
北部平原
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g4.jpg
这一地区从艾伯塔省埃德蒙顿以南开始，向北延伸到艾伯塔省的麦克默里堡，从艾伯塔省西北部延伸到萨斯喀彻温省西部。在该地区的大部分地区，甜味和酸味的天然气储量都是从深度约为1500米的众多生产层位中开采出来的。在该地区的西南部，轻质原油和NGL也出现在略深的地方。该公司瞄准这一地区的低风险勘探和开发机会。
在艾伯塔省劳埃德明斯特附近，原生重质原油(平均API为10°-14°API)和天然气储量通过常规竖井、斜井和水平井从深达1000米的多个生产层位开采。在这类稠油油藏中，稠油流入井筒所需的能量来自溶解气体。原油粘度和储集层质量将决定储集层的原油产量。在重质原油生产中保持盈利的一个关键组成部分是成为一个有成效和高效率的生产商。该公司继续通过占据主导地位来控制成本，其中包括重要的土地基础以及广泛的电池和处置设施基础设施。
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该公司在这一主要重质原油生产地区的持股是皇室购买和收购土地的结果。该区域包括100%拥有的ECHO管道系统。该管道的日输油量高达78000桶，使该公司能够以更低的生产成本运输自己的产量。这条管道增强了该公司控制与其重质原油开发和营销相关的全部成本的能力。
包括在该地区北部、艾伯塔省埃德蒙顿以北约200英里处的是该公司在鹈鹕湖的资产。这些资产从瓦巴斯卡组生产鹈鹕湖重质原油，其重力为12°-17°API。由于没有砂生产及其相关的处理要求，以及收集和管道设施到位，生产费用较低。公司在必要的基础设施、道路、钻井平台、集输和销售管道、电池、天然气厂和压缩机方面拥有主要所有权，以确保位于土地上的大型原油储油池的经济发展，包括100%拥有和运营的鹈鹕湖管道和三个主要石油电池，日处理能力为85,000桶/天。公司正在通过聚合物驱提高采收率计划，以提高油田的最终采收率。
位于艾伯塔省邦尼维尔附近、拥有100%股权的Primrose和Wolf Lake油田生产沥青(热油)涉及到利用蒸汽提高沥青回收率的工艺。该公司采用的工艺有CSS、SAGD和蒸汽驱。这些回收过程注入蒸汽加热沥青沉积物，降低粘度，从而改善其流动特性。沃尔夫湖还有一个收集系统的基础设施和一个日处理能力为140,000桶/天的加工厂。该公司在一个能够生产84兆瓦电力的热电联产设施中拥有50%的权益。该公司继续优化CSS和蒸汽驱工艺，显著提高了油井产能和最终沥青回收率。Primrose North的衬垫增加于2019年投产。
该公司在艾伯塔省Lac La Biche附近的Kirby地区拥有两个100%拥有的设施，基础设施和工厂总加工能力为每天80,000桶。
本公司于Jackfish拥有营运热能SAGD资产的100%权益，并于毗邻Jackfish的未开发Pike土地拥有50%权益。杰克鱼的基础设施由三个加工厂和收集系统组成，总生产能力为每天12万桶。此次收购还包括95%运营的传统主要重质原油生产和150万英亩土地，其中100万英亩尚未开发。收购的热能和主要重质原油资产位于现有公司资产附近。
南部平原和萨斯喀彻温省东南部
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g5.jpg
南部平原地区主要位于北部平原地区南部至美国边境，并延伸到萨斯喀彻温省西部。
天然气、天然气和轻中型原油储量蕴藏在深达2300米的众多生产层位中。该地区是加拿大西部沉积盆地较为成熟的地区之一，需要通过有效利用现有设施、灵活的基础设施设计和适当的利益整合来持续控制运营成本。
萨斯喀彻温省东南部地区位于该省东南部，延伸到马尼托巴省，主要从深度达2700米的多个生产层位生产轻质含硫原油。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
油砂开采与升级
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g6.jpg
地平线：本公司拥有位于艾伯塔省麦克默里堡以北约70公里处的Horizon油砂租约100%的营运权益，其中主租约占沥青开发项目5%的净附带权益。该地点可通过一条私家路和私人飞机跑道到达。油砂资源赋存于白垩系麦克默里组，并进一步细分为下、中、上三个非正式段。Horizon的大部分油砂资源发现于地表以下50米至100米深的麦克默里组下部和中部。
Horizon油砂包括地面油砂开采、沥青开采、沥青升级和相关基础设施。开采油砂是使用传统的卡车和铲子技术进行的。然后，矿石通过提取和泡沫处理设施进行加工，生产沥青，沥青在现场升级为SCO。上海合作组织通过管道从现场运输到埃德蒙顿地区进行分发。两个现场热电厂，设计总装机容量为180兆瓦，为运营提供电力和蒸汽。
2005年2月，公司获得董事会的项目批准，授权管理层进行Horizon一期项目，设计产能为11万桶/日。2009年，上海合作组织实现了第一批生产。
2014年，该公司完成了2A期焦化装置的配套，随后于2016年第三季度完成了2B期的扩建。2017年第四季度，公司完成了第三期扩建，使总生产能力达到约25万桶/日。
2018年第三季度，公司收购了Joslyn油砂项目，增加了公司的油砂开采和升级总储量。将Joslyn租约(现为Horizon South)纳入采矿计划，将允许在以前现有Horizon租约以南继续采矿，并有机会进一步优化成本。
AOSP：于二零一七年五月，本公司收购位于加拿大艾伯塔省的油砂开采及升级合资企业AOSP的直接及间接合共70%权益。该公司经营AOSP的采矿和开采资产，这些资产位于艾伯塔省麦克默里堡附近的阿萨巴斯卡地区，包括马斯凯格河和杰克平矿。壳牌运营着Scotford Upgrader，包括Quest项目，该项目位于艾伯塔省埃德蒙顿东北部的萨斯喀彻温堡附近，利用LC精炼技术高效地将渣油加氢裂化为优质燃料油和运输燃料。
沥青是用传统的卡车和铲子技术从油砂矿藏中生产出来的。然后，矿石通过提取和泡沫处理设施进行加工，以生产沥青。马斯凯格河和Jackpine矿的稀释沥青混合物被运输到第三方拥有的走廊管道上的Scotford Upgrader，在那里沥青被升级为优质Albian合成原油、Albian重质合成原油和减压瓦斯油，在某些情况下，还可以升级为其他重质混合物。稀释剂通过联合走廊管道运输系统从Scotford Upgrader运回马斯凯格河矿场。与壳牌签署了一项长期承购协议，以市场价格购买减压汽油，并达成协议，以市场价格从Scotford Upgrader销售大量优质Albian合成和Albian重型合成产品。
合并后的AOSP矿的总生产能力约为320,000桶/日的沥青。壳牌于二零一三年取得联合审核小组批准及其他相关批准，以扩建Jackpine矿100,000桶/日，并于二零一九年取得其余主要申请批准。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
英国北海
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g7.jpg
通过其全资子公司中国北车国际(英国)Limited，前身为Ranger Oil(U.K.)公司在北海已有40多年的经营历史，拥有丰富的数据库、丰富的运营经验和经验丰富的员工队伍。2020年，该公司生产了10个原油油田。
北部油田以尼年油田为中心，公司在该油田拥有100%的运营权益。中央处理设施与其他油田相连，包括斯特拉斯佩伊、哥伦巴和莱尔油田，该公司在这些油田运营，拥有91.6%至100%的工作权益。
在北海中部，本公司持有T区块(包括Tiffany、Toni和Thelma油田)100%运营的工作权益。
该公司通过某些加工设施从第三方获得加工原油和天然气的关税收入。
该公司还持有Banff油田87.6%的运营工作权益和Kyle油田45.7%的运营工作权益。这两个油田于2020年6月1日停产，2020年第二季度开始的退役活动计划在2024年基本完成。
Murchison平台的退役活动于2013年第四季度开始，停产于2014年第一季度。退役活动于2020年基本完成。
本公司于二零一七年第二季开始弃置年念北平台。2020年，随着平台顶部的拆除，退役活动取得了进展。退役活动的目标是在2022年基本完成。







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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
非洲近海
科特迪瓦-科特迪瓦
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g8.jpg
该公司拥有科特迪瓦近海两个许可证的权益。
该公司在CI-26区块的Epoir油田拥有58.7%的运营工作权益，该油田位于100米至700米的水深范围内。East Epoir于2002年开始生产，West Epoir于2006年开始生产。东部和西部埃斯波尔油田的原油被生产到FPSO，相关的天然气通过海底管道输送到陆地上，用于当地发电。
该公司在位于Espir设施以南8公里的CI-40区块的Baobab油田拥有57.6%的运营工作权益。猴面包树油田于2005年开始生产。
11.南非
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g9.jpg
二零一二年五月，本公司完成将南非东南海岸11B/12B区块(下称“区块”)的全资拥有石油分租租约转换为该地区的石油探矿权。本公司目前于该区块拥有20%的非营运工作权益，并于二零一三年在一宗分包交易中剥离探矿权的50%权益，并于二零一八年在两宗独立的分包交易中再出售30%权益。2018年12月，运营商重新进入该区块暂停的Brudpadda探井，随后宣布在该勘探区块发现天然气和凝析油。2020年，该运营商完成了该区块Luiperd探井的钻探和测试，随后宣布在该区块发现天然气和凝析油。运营商目前正在评估开发方案。如果发生商业发现，导致探矿权转换为生产权，届时将向本公司支付额外的现金。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
生产和非生产原油和天然气井
下表汇总了截至2020年12月31日，该公司拥有工作权益的油井数量，这些油井正在生产或机械上能够生产。
产
三口天然气井
原油井总井数
毛
网毛网毛网
加拿大
艾伯塔省
25,211 20,589.7 10,926 9,933.7 36,137 30,523.4 
不列颠哥伦比亚省
1,827 1,677.9 183 166.2 2,010 1,844.1 
萨斯喀彻温省
10,248 9,381.2 2,376 1,393.2 12,624 10,774.4 
马尼托巴省— — 170 151.9 170 151.9 
加拿大总和37,286 31,648.8 13,655 11,645.0 50,941 43,293.8 
北海英国部门
1 0.7 47 46.1 48 46.8 
非洲近海
科特迪瓦-科特迪瓦
— — 25 14.5 25 14.5 
公司总数
37,287 31,649.5 13,727 11,705.6 51,014 43,355.1 
下表汇总了截至2020年12月31日，该公司拥有工作权益但未投产或机械上不具备投产能力的油井数量。
不生产
天然气井
原油井总井数

毛
网毛网毛网
加拿大
艾伯塔省10,580 8,478.2 13,178 11,868.3 23,758 20,346.5 
不列颠哥伦比亚省
2,650 2,297.4 576 505.2 3,226 2,802.6 
萨斯喀彻温省
1,943 1,840.7 3,539 2,862.1 5,482 4,702.8 
马尼托巴省
— — 136 83.1 136 83.1 
西北地区
95 22.1 — — 95 22.1 
加拿大总和
15,268 12,638.4 17,429 15,318.7 32,697 27,957.1 
美国路易斯安那州
— — 3 0.6 3 0.6 
北海英国部门
2 1.5 29 25.2 31 26.7 
非洲近海
科特迪瓦-科特迪瓦
— — 15 8.7 15 8.7 
加蓬
— — 13 12.0 13 12.0 
公司总数
15,270 12,639.9 17,489 15,365.2 32,759 28,005.1 


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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
没有属性储量的属性
下表汇总了该公司截至2020年12月31日的未探明财产。
乡村(数千英亩)毛网
加拿大
23,939 19,169 
我们
9 3 
北海英国部门
54 52 
科特迪瓦-科特迪瓦
92 53 
加蓬
— — 
11.南非
4,002 800 
公司总数
28,096 20,079 
如本公司根据独立租约持有同一地面面积下不同地层的权益，则每份租约的面积计入毛额及净额。
加拿大自然公司约有95万英亩净地归因于北美的房产，目前预计这些房产将于2021年12月31日到期。
与无属性储量的房产相关的重要因素或不确定性
该公司持有的未经证实的物业种类繁多，分布在北美和国际地区。土地资产的范围从发现区(保有权由碳氢化合物测试结果或生产无限期持有)到早期评估的勘探区。该公司根据产品定价、资金可用性以及任何特定地区的基础设施发展分配和水平，不断审查这些未经证实的物业的经济可行性和排名。在这一过程中，一些财产被安排用于经济开发活动，而另一些财产则暂时处于停用状态，出售、调换或允许到期，并交还给矿业权所有者。
远期合约
在正常业务过程中，根据现有的合同和协议，该公司有多项提供原油和天然气的交付承诺。该公司有足够的原油和天然气储备来履行这些承诺。
2020年原油、天然气和NGL活动的成本
(百万美元)北美
北海
非洲近海
总计
物业收购
证明了750 — — 750 
未经证实
15 — — 15 
探索
22 — 15 37 
发展
2,338 104 94 2,536 
3,125 104 109 3,338 
增加：净非现金和其他成本(1)
(413)18 (10)(405)
已招致的费用
2,712 122 99 2,933 
(1)非现金和其他成本主要包括ARO的变化和与收购物业的非现金对价相关的会计调整。


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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
勘探开发活动
下表汇总了该公司截至2020年12月31日的年度内完成的原油和天然气钻探活动。不包括服务和地层测试井，2020年的总成功率为100%。
探井
开发井
毛
网毛网
加拿大-勘探和生产
原油
— — 47 41.3 
天然气
3 1.5 31 28.0 
干的
— — — — 
服务
— — 21 21.0 
地层学
— — 40 40.0 
总计
3 1.5 139 130.3 
加拿大-油砂开采与升级
服务
— — 13 12.4 
地层学
— — 352 298.9 
总计
— — 365 311.3 
加拿大总和
3 1.5 504 441.6 
北海英国部门
原油
— — 1 1.0 
11.南非
地层学
1 0.2 — — 
国际合计
1 0.2 1 1.0 
公司合计
4 1.7 505 442.6 
2021年活动
在2021年，有效和高效的运营将继续是公司的重点。2020年12月，公司发布了2021年资本预算。2021年资本预算的目标是32.05亿美元，其中13.45亿美元与常规和非常规资产有关，18.6亿美元分配给长期低衰退资产。年度预算是全年制定和审查的，如有必要，可以改变预算，以应对价格波动、项目回报的变化以及项目风险和时间范围的平衡。2021年的生产指导目标在119万BOE/d至1260000 BOE/d之间，比2020年的水平增长约5%。2021年资本预算和产量目标构成前瞻性信息。有关前瞻性信息的更多详细信息，请参阅本AIF的“咨询”部分。

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46
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
产量预估
下表汇总了截至2020年12月31日，使用预测价格和成本对已探明储量和可能储量的估计中包括的2021年公司总已探明和可能日产量。
轻质和中质
原油
(bbbl/d)
初级重型
原油
(bbbl/d)
重鹈鹕湖
原油
(bbbl/d)
沥青
(热油)
(bbbl/d)
合成
原油
(bbbl/d)
天然气
(MMcf/d)
天然气
液体
(bbbl/d)
石油桶
等价物
(英国央行/日)
共计
证明了
北美
36,266 57,476 53,117 247,011 428,413 1,454 41,455 1,106,104 
北海
26,941 — — — — 8 — 28,213 
非洲近海
16,622 — — — — 16 — 19,360 
公司总数
79,830 57,476 53,117 247,011 428,413 1,478 41,455 1,153,677 
总可能性
北美
3,534 4,962 2,126 725 22,998 122 4,415 59,009 
北海
4,187 — — — — 1 — 4,285 
非洲近海
580 — — — — 1 — 723 
公司总数
8,301 4,962 2,126 725 22,998 123 4,415 64,017 
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
生产历史记录
2020
Q1
Q2
Q3
Q4
年终
按产品划分的北美生产和净收益(1)
轻质和中质原油
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天)
49,058 42,325 42,353 42,470 44,043 
净收益($/bbl)
销售价格(2)
46.00 26.01 47.15 47.87 41.95 
交通运输
3.05 4.06 3.78 3.96 3.69 
版税
5.90 1.60 3.77 4.03 3.90 
生产费用
22.36 21.10 20.09 20.86 21.15 
净回扣
14.69 (0.75)19.51 19.02 13.21 
初级稠油
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天)
82,122 62,546 70,982 65,513 70,279 
净收益($/bbl)
销售价格(2)
25.01 17.98 42.63 42.01 31.81 
交通运输
3.83 4.01 3.51 4.08 3.84 
版税
2.27 1.26 3.61 3.61 2.69 
生产费用
18.68 17.97 15.96 17.61 17.59 
净回扣
0.23 (5.26)19.55 16.71 7.69 
鹈鹕湖重质原油
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天)
57,986 55,731 56,392 56,036 56,535 
净收益($/bbl)
销售价格(2)
27.75 20.98 42.97 43.21 33.57 
交通运输
5.71 5.37 5.50 5.54 5.54 
版税
4.17 3.03 5.89 6.89 4.97 
生产费用
6.18 6.31 5.76 5.85 6.03 
净回扣
11.69 6.27 25.82 24.93 17.03 
沥青(热油)
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天)
228,303 212,807 287,978 266,179 248,971 
净收益($/bbl)
降低销售价格(2)
16.53 14.79 37.78 38.67 28.11 
交通运输
4.49 4.89 3.83 4.16 4.30 
版税
1.27 1.09 2.61 2.77 2.01 
生产费用
11.02 10.13 7.85 9.17 9.44 
净回扣
(0.25)(1.32)23.49 22.57 12.36 
上海合作组织
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天) (3)
438,101 464,318 350,633 417,089 417,351 
净收益($/bbl)
销售价格(2)
50.88 29.11 48.92 48.56 43.98 
交通运输
1.28 0.97 1.30 1.36 1.23 
版税
0.87 0.15 0.46 0.59 0.51 
生产费用
20.76 17.74 23.81 20.20 20.46 
净回扣
27.97 10.25 23.35 26.41 21.78 
天然气
平均日产量(未扣除特许权使用费)(MMcf/d)
1,407 1,431 1,340 1,623 1,450 
净收益(美元/mCf)
降低销售价格(2)
2.15 1.97 2.25 2.91 2.34 
交通运输
0.45 0.41 0.43 0.42 0.43 
版税
0.05 0.04 0.07 0.13 0.07 
生产费用
1.24 1.11 1.14 1.07 1.14 
净回扣
0.41 0.41 0.61 1.29 0.70 
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
2020
Q1
Q2
Q3
Q4
年终
天然气液体
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天)
39,408 40,097 37,247 45,691 40,615 
净收益($/bbl)
销售价格(2)
28.39 14.39 24.34 28.88 24.16 
交通运输
1.92 2.01 2.17 1.89 1.99 
版税
3.64 2.44 1.63 3.29 2.78 
生产费用
8.06 7.34 7.36 7.39 7.53 
净回扣
14.77 2.60 13.18 16.31 11.86 
北海产量和按产品分类的净收益(1)
轻质和中质原油
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天)
27,755 26,627 21,220 17,057 23,142 
净收益($/bbl)
销售价格(2)
45.85 45.60 57.84 56.18 50.09 
交通运输
1.32 1.16 1.19 1.40 1.27 
版税
0.10 0.10 0.19 0.11 0.12 
生产费用
29.73 28.47 42.10 52.42 36.51 
净回扣
14.70 15.87 14.36 2.25 12.19 
天然气
平均日产量(未扣除特许权使用费)(MMcf/d)
23 15 5 4 12 
净收益(美元/MMcf)
销售价格(2)
3.75 1.42 3.44 1.41 2.74 
交通运输
1.36 1.30 0.17 — 1.10 
版税
— — — — — 
生产费用
3.45 3.18 5.38 5.29 3.72 
净回扣
(1.06)(3.06)(2.11)(3.88)(2.08)
非洲离岸生产和按产品分类的净回扣(1)
轻质和中质原油
平均日产量(未扣除特许权使用费)(桶/天)
15,943 17,444 17,537 17,155 17,022 
净收益($/bbl)
降低销售价格(2)
58.16 29.40 55.11 49.05 50.95 
交通运输
— — — — — 
版税
2.36 1.19 2.42 2.11 2.17 
生产费用
11.88 10.62 16.41 11.74 13.29 
净回扣
43.92 17.59 36.28 35.20 35.49 
天然气
平均日产量(未扣除特许权使用费)(MMcf/d)
10 16 17 17 15 
净收益(美元/mCf)
销售价格(2)
8.94 8.75 7.32 6.64 7.77 
交通运输
0.18 0.18 0.18 0.17 0.18 
版税
0.51 0.40 0.34 0.30 0.37 
生产费用
5.56 3.46 3.03 3.07 3.58 
净回扣
2.69 4.71 3.77 3.10 3.64 
关于生产历史表的说明
1.以单位净值表示的净值是根据销售量计算的。
2.销售价格是扣除混合成本后的净价，不包括风险管理活动。
3.仅限SCO：销售价格也是原料成本的净值；平均日产量不包括SCO内部作为柴油消费的费用；特许权使用费费用是根据该期间花费的沥青特许权使用费除以SCO相应的销售量计算的。

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49
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
精选财务信息
(百万美元，不包括每股普通股金额)
20202019
产品销售(1)
$17,491 $24,394 
原油和液化石油气
$15,579 $22,950 
天然气
$1,478 $1,419 
净收益
$(435)$5,416 
每股普通股
-基本
$(0.37)$4.55 
                                       
-稀释
$(0.37)$4.54 
调整后的运营净收益(2)
$(756)$3,795 
每股普通股
-基本
$(0.64)$3.19 
                                       
-稀释
$(0.64)$3.18 
经营活动现金流
$4,714 $8,829 
调整后的资金流(1)
$5,200 $10,267 
每股普通股
-基本
$4.40 $8.62 
                                       
-稀释
$4.40 $8.61 
总资产
$75,276 $78,121 
长期负债总额
$37,818 $36,493 
用于投资活动的现金流
$2,819 $7,255 
净资本支出(3)
$3,206 $7,121 
精选财务信息备注
1.本公司截至2020年12月31日的年度经审计的综合财务报表附注22披露了与产品销售相关的更多细节。
2.调整后的营业净收益(亏损)是公司用来评估其业绩的非GAAP财务衡量标准，因为它表明公司有能力从其核心业务领域产生税后营业收益。调整后的资金流(以前称为“运营资金流”)是一种非GAAP财务衡量标准，公司认为这是评估其业绩的关键，因为它表明公司有能力通过资本投资产生必要的现金流，为未来的增长提供资金，并偿还债务。这两个非GAAP财务指标的推导在本AIF的“咨询”部分进行了讨论。该公司截至2020年12月31日的年度MD&A中的“财务和经营要点”部分提供了这些非GAAP财务衡量标准的对账。
3.资本支出净额是一项非公认会计准则的财务衡量标准，公司认为这是一项关键衡量标准，因为与公司的年度资本预算相比，资本支出净额有助于了解公司的资本支出活动。公司截至2020年12月31日的年度MD&A中的“资本支出净额”部分提供了非GAAP财务计量净资本支出的对账。

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50
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
股利历史
2001年1月17日，董事会批准了一项定期支付季度股息的股息政策。自2001年4月以来，股息一直在每年的1月、4月、7月和10月的第一天发放。本公司的股息政策会由董事会定期检讨，并可能因应本公司当时的盈利、财务需求及其他因素而随时改变。
下表显示了该公司在截至12月31日的最后三年中每年宣布的普通股每股现金股利总额。
202020192018
宣布的每股普通股现金股息
$1.70 $1.50 $1.34 
(1)董事会于2020年3月4日批准将季度股息提高至每股普通股0.425美元，从2020年4月1日支付的股息开始。
(2)年终之后，也就是2021年3月3日，董事会批准从2021年4月5日支付的股息开始，将季度股息提高到每股普通股0.47美元。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
资本结构描述
普通股
该公司被授权发行不限数量的普通股，没有面值或面值。普通股持有人有权在加拿大自然公司的股东大会上每股一票，收取董事会宣布的有关普通股的股息，并在公司解散或清盘时按比例获得公司剩余财产和资产，但须符合任何优先于普通股的权利。
优先股
该公司没有已发行的优先股。本公司有权发行一个或多个系列的不限数量的优先股。本公司董事获授权于发行前厘定每个系列的股份数目，以及厘定每个系列优先股的指定、权利、特权、限制及条件。
信用评级
以下是与本公司的融资成本、流动资金和运营有关的与本公司信用评级有关的信息。具体地说，信用评级影响公司获得短期和长期融资的能力以及此类融资的成本。评级机构降低对公司债务的当前评级或对公司评级展望的负面改变可能对公司的融资成本及其获得流动资金和资金来源产生不利影响。此外，信用评级的变化可能会影响本公司以可接受的条款与客户和供应商进行普通课程衍生品或对冲交易，以及与客户和供应商签订和维持普通课程合同的能力和相关成本。
给予本公司债务证券的信用评级不是购买、持有或出售债务证券的建议，因为此类评级不评论当前市场价格或对特定投资者的适宜性。任何评级在任何给定的时间内不得保持有效，或在未来评级机构根据其判断情况需要完全修订或撤回，如果任何此类评级被如此修订或撤回，本公司没有义务更新本AIF。
高级无担保
债务证券
商品化
纸
展望/趋势(1)
穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)
Baa2
P-2
稳定
标普全球评级(“S&P”)(2)
BBB-
A-3
稳定
DBRS Limited(“DBRS”)
BBB(高)
-
负性
(1)穆迪和标普将评级展望给予加拿大自然，而不是个别长期债务工具。
(2)2021年，由于与未来能源转型相关的预期波动和利润率压力，以及对潜在盈利能力的影响，标普调整了油气行业的行业风险。
信用评级旨在为投资者提供对公司履行到期财务义务的能力的独立意见。
穆迪的信用评级处于AAA到C级的长期债务评级范围内，这代表了这类评级证券从最高质量到最低质量的范围。穆迪(Moody‘s)对Baa的评级被分配给被判断为中等级别并受到中等信用风险的债务。这类证券可能具有一定的投机性特征。穆迪(Moody‘s)在其公司债券评级系统中，将数字修饰符1、2和3附加到从AA到CAA的每个通用评级类别。修饰符1指示义务排名在其通用评级类别的较高端；修饰符2指示中端评级；修饰符3指示义务排名在其通用评级类别的低端。穆迪的评级展望是对中期内可能的评级方向的看法。“负面”、“正面”或“发展中”的展望表明，中期内评级发生变化的可能性更大。“稳定”的前景表明，中期内评级发生变化的可能性很小。穆迪对商业票据的信用评级处于从P-1到NP的短期债务评级范围内，代表着这类证券从最高质量到最低质量的评级范围。穆迪的评级为P-2，表明其偿还短期债务的能力很强。
标普的信用评级属于长期债务评级，范围从AAA到D，这代表了这类评级证券从最高质量到最低质量的范围。根据标普评级体系，评级为BBB的债务证券具有足够的保护参数。然而，不利的经济条件或不断变化的环境更有可能削弱债务人履行其债务财务承诺的能力。可以通过添加加号(+)或减号(-)来修改从AA到CCC的评级，以显示其在评级类别中的相对地位。标普评级展望评估的是中期(通常为6个月至两年)长期信用评级的潜在方向。“负面”、“正面”或“发展中”的展望表明在此期间评级发生变化的可能性更大。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
句号。“稳定”的前景表明，评级在这段时间内发生变化的可能性很小。在确定评级展望时，会考虑经济和/或基本业务状况的任何变化，然而，展望不一定是评级变化或未来CreditWatch行动的先兆。标普对商业票据的信用评级处于从A-1到D的短期债务评级范围内，代表着从最高质量到最低质量的此类证券的评级范围。标普的A-2评级表明，与最高评级类别的债务相比，债务人更容易受到环境和经济状况变化的不利影响，但债务人履行对这些债务的财务承诺的能力令人满意。
DBRS的信用评级处于从AAA到D的长期债务评级范围内，这代表了所评级的此类证券从最高质量到最低质量的范围。根据DBRS评级系统，评级为BBB的债务证券具有足够的信用质量。金融债务的偿付能力被认为是可以接受的，尽管可能容易受到未来事件的影响。除AAA和D之外的所有评级类别也包含“(高)”和“(低)”子类别，它们表示在该评级类别中的相对地位。如果没有“(高)”或“(低)”标志，则表明评级处于该类别的中间。评级趋势是DBRS对有问题的评级前景的看法，评级趋势分为三类：“正面”、“稳定”或“负面”。评级趋势表明，如果目前的情况持续下去，或者在某些情况下，除非挑战得到解决，DBRS认为评级可能会朝着哪个方向发展。
该公司已就我们长期和短期债务的评级向穆迪、标准普尔和DBRS支付款项，并将不时向穆迪、标准普尔和DBRS支付与确认此类评级有关的款项。本公司在过去两年没有向信用评级机构支付任何其他款项。
证券市场
该公司的普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所挂牌交易，代码为CNQ。以下为本公司普通股于2020年在多伦多证交所的交易活动。
2020年多伦多证交所月度历史交易
月份
高
低
关
成交量(股票)
一月
$42.57 $36.85 $37.22 73,798,783
二月
$40.65 $32.88 $34.55 77,722,258
三月
$35.15 $9.80 $19.25 311,319,576
四月
$24.62 $16.55 $23.31 182,751,392
可能
$27.04 $21.22 $25.15 128,035,157
六月
$30.10 $22.88 $23.55 277,753,709
七月
$25.64 $22.00 $23.63 93,413,018
八月
$28.20 $23.71 $25.72 84,132,694
九月
$26.75 $21.25 $21.34 181,188,344
十月
$24.52 $19.77 $21.20 109,366,049
十一月
$31.93 $21.09 $29.63 142,974,320
十二月
$32.49 $29.25 $30.59 203,958,428
从2020年1月1日至2020年3月10日，公司购买了697万股普通股，加权平均价为每股普通股38.84美元。本公司的股份回购计划于2020年3月11日暂停，董事会决定不再续订本公司于2020年5月到期的正常过程发行人投标(“NCIB”)计划。
2021年3月3日，董事会批准了一项决议，授权本公司向多伦多证券交易所提交意向通知，以NCIB的方式购买至多59,278,474股普通股，约占其于2021年2月28日已发行和已发行普通股的5.0%，目的是回购数量大致相当于全年行使的期权数量的普通股，以最大限度地减少或消除对股东的稀释。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
董事及行政人员
本公司前五年的名称、居住地、在本公司担任的职务以及董事和高级管理人员的主要职业如下。有关董事及获提名的行政人员的进一步详情，请参阅本公司日期为2021年3月17日的资料通函，该通函以参考方式并入本公司。
名字
目前担任的职位
过去5年的主要职业
凯瑟琳·M·贝斯特，FCA，ICD.D
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
导演(1)(2)
(67岁)
公司董事。自2003年11月以来，她一直担任公司董事，目前担任Superior Plus Corporation和獾日光有限公司的董事会成员。她还是艾伯塔省儿童医院基金会、卡尔加里基金会、瓦瓦内萨相互保险公司和卡尔加里Stampede基金会的董事会成员。

M.Elizabeth Cannon，Ph.D.，O.C.
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
导演(3)(4)(5)
(现年58岁)
公司董事。她目前是卡尔加里大学的校长Emerita，曾在2006-2010年担任卡尔加里大学舒利奇工程学院院长，然后在2010-2018年担任校长和副校长。她于2019年11月5日被任命为本公司董事。

N.Murray Edwards，O.C.
瑞士圣莫里茨
执行主席和
导演
(61岁)
公司董事和投资者。自一九八八年九月起，他一直担任本公司董事。在2015年12月之前，他是Edco金融控股有限公司(私人管理和咨询公司)的总裁。目前，他是海军能源服务公司和麦哲伦航空航天公司的董事长和董事会成员。

克里斯托弗·L·方
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
导演(3)(5)
(71岁)
公司董事。自二零一零年十一月起，他一直担任本公司董事。他目前是计算机建模集团有限公司的董事会成员。

戈登·D·吉芬大使
佐治亚州，亚特兰大
U.S.A
导演(1)(4)
(71岁)
Dentons US LLP(律师事务所)合伙人兼全球副主席；在此之前，McKenna Long&Aldridge LLP(律师事务所)高级合伙人于2001年5月至2015年与Dentons合并。自二零零二年五月起，他一直担任本公司董事。现任加拿大国家铁路公司和TransAlta公司董事会成员。
威尔弗雷德·A·戈伯特
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大

导演(1)(2)(4)
(现年73岁)
独立的商人。自2010年11月以来，他一直担任董事。他目前是派拉蒙资源有限公司的董事会成员。

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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
名字
目前担任的职位
过去5年的主要职业
史蒂夫·W·劳特
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大

导演(5)(6)
(63岁)
担任本公司高级职员至2020年5月5日。自二零零六年八月起，他一直担任本公司董事。
蒂姆·S·麦凯
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大

总裁兼董事(3)
(现年59岁)
公司的高级职员。他自2018年2月起连续担任本公司董事。
尊敬的弗兰克·J·麦肯纳
P.C.，O.C.，O.N.B.，Q.C.
卡普·贝利(Cap Pelé)，新不伦瑞克
加拿大

导演(2)(4)
(现年73岁)
道明银行集团(银行)副主席。自二零零六年八月起，他一直担任本公司董事。目前在Brookfield Asset Management Inc.的董事会任职。
大卫·A·图尔
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
导演(1)(5)
(71岁)
公司董事。在此之前，自2015年起担任Optiom Inc.(私营保险公司)董事长；在此之前，于2010年至2015年担任Teine Energy Ltd.(私营油气勘探公司)副董事长兼首席执行官，并于2008年至2010年担任Marble Point Energy Ltd.(Teine Energy Ltd.的前身)副董事长兼首席执行官。自二零零二年五月起，他一直担任本公司董事。
Annette M.Verschuren，O.C.
多伦多，安大略省
加拿大

导演(2)(3)
(64岁)
NRStor Inc.的董事长兼首席执行官，NRStor是一家能源储存技术的能源储存项目开发商。自2014年11月以来，她一直担任该公司的董事。她目前担任布雷顿角大学校长、自由互助保险集团董事和许多非营利性组织的董事会成员。目前在加拿大航空公司和萨普托公司的董事会任职。

特洛伊·J·P·安德森
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
加拿大常规野战行动
(42岁)
公司的高级职员。
布莱恩·C·布拉德利
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
市场部高级副总裁
(55岁)
公司的高级职员。
特雷弗·J·卡西迪
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
热学
(47岁)
公司的高级职员。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
名字
目前担任的职位
过去5年的主要职业
达伦·M·费希特
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
首席运营官，
勘探和生产
(50岁)
公司的高级职员。
艾伦·E·弗兰基(Allan E.Frankiw)
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
生产
(64岁)
公司的高级职员。
杰伊·E·弗罗克
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
油砂开采与升级
(55岁)
公司的高级职员。
罗纳德·K·莱恩
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
企业发展与土地
(现年51岁)
公司的高级职员。
帕梅拉·A·麦金太尔
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
安全、风险管理和创新
(现年58岁)
公司的高级职员。
保罗·M·门德斯
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的副总统先生，
法律、总法律顾问和公司秘书
(55岁)
公司的高级职员。
威廉·R·彼得森
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
开发运营
(54岁)
公司的高级职员。
肯德尔·W·斯塔格
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
探索
(现年59岁)
公司的高级职员。
马克·A·斯坦索普
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大		首席财务官和
财务高级副总裁
(43岁)
自2018年3月起担任本公司高级管理人员。在此之前，2015年5月至2015年5月为投资者关系部经理，2015年5月至2016年2月为财政部经理，2016年3月至2018年3月为财政部和投资者关系部总监，最近是2018年3月至2019年3月的金融-资本市场部副总裁。
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
名字
目前担任的职位
过去5年的主要职业
斯科特·G·史陶思
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
油砂首席运营官
(55岁)
公司的高级职员。
贝蒂·易(Betty Yee)
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的副总统先生，
土地
(现年56岁)
公司的高级职员。
罗宾·S·扎贝克
阿尔伯塔省卡尔加里
加拿大
尊敬的高级副总裁，
开发
(49岁)
公司的高级职员。
(1)审计委员会委员。
(2)薪酬委员会委员。
(3)健康、安全、资产完整性和环境委员会成员。
(4)提名、治理和风险委员会成员。
(5)预备役委员会委员。
(6)Steve W.Laut先生于2020年5月5日辞去公司执行副主席一职，并在2020年年会上竞选连任董事会成员。
所有董事参加公司每届股东年会的选举。所有现任董事都是在2020年5月7日召开的本公司上一次股东年会上当选为董事会成员的。
截至2020年12月31日，本公司董事和高管作为一个群体，直接或间接实益拥有、控制或指导的普通股总数约为11.84亿股已发行普通股的2800万股(约2%)(根据本公司的股票期权计划行使他们持有的期权后约3%)。
本公司的董事及高级职员在本公司的运作上可能会有潜在的利益冲突。一些董事和高级职员一直并将继续从事识别和评估业务和资产的工作，以期代表他们自己和代表其他公司潜在地收购权益。可能会出现董事和高级管理人员与公司直接竞争的情况。如有冲突，应遵守《商业公司法》(艾伯塔省)规定的程序和补救措施。
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主要文件 陈列品
法律程序和监管行动
本公司不时会成为本公司正常运作过程中所引起的诉讼的对像。根据这类诉讼要求的损害赔偿可能是实质性的，这类诉讼的结果可能会对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。虽然本公司会评估每宗诉讼的是非曲直，并作出相应的辩护，但本公司可能会被要求在该等诉讼中招致巨额开支或投入大量资源为自己辩护。本公司目前并无参与或曾经参与任何法律诉讼，或其任何财产现正或曾经成为诉讼标的，预期会对本公司的财务状况产生重大影响，而本公司并不知悉有任何该等法律诉讼正在酝酿中。
截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司并无获具司法管辖权的法院或与证券法例有关的其他监管机构或证券监管机构对本公司施加任何惩罚或制裁，本公司亦无在具司法管辖权的法院或其他与证券法例有关的监管机构或与证券监管机构订立任何和解协议。
管理层和其他人在重大交易中的利益
本公司任何董事、行政人员或主要股东，或该等人士的联系人士或联营公司，于最近完成的三个财政年度或本财政年度内的任何交易中，不论直接或间接拥有任何重大影响或合理预期会对本公司产生重大影响的任何交易。
转让代理和登记员
该公司普通股的转让代理和登记处是位于卡尔加里和多伦多的加拿大计算机股份信托公司和位于纽约市的计算机股份投资者服务有限责任公司。公司普通股转让登记簿由加拿大计算机股份信托公司负责管理。
材料合同
于最近完成的财政年度内，除在正常业务过程中订立的合约外，本公司并无订立任何对本公司业务有重大影响的合约，亦无任何仍然有效的合约。
专家的利益
本公司的独立审计师为普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)，即特许专业会计师事务所，已就本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合财务报表以及截至2020年12月31日的三个年度的综合财务报表以及本公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发布了日期为2021年3月3日的独立审计师报告。普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)表示，在艾伯塔省特许专业会计师协会和美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)规则的指导下，他们在专业行为规则的意义上对公司是独立的。
根据相关人士或公司提供的信息，在Sproule Associates Limited、Sproule International Limited或GLJ Ltd.持有的公司证券或财产、Sproule International Limited或GLJ Ltd.持有的不到1%的公司证券、财产或证券或财产中，或参与并能够直接影响相关报告编制的该等独立储量评估员的任何合伙人、雇员或顾问，或在编写报告时能够直接影响结果的任何此等人士中，存在直接或间接的实益权益。
审计委员会信息
审计委员会成员
董事会审计委员会由主席C.M.Best女士、G.D.Giffin先生、W.A.Gobert先生和D.A.Tuer先生组成，他们中的每一个人都是独立的、精通财务的，因为这些术语是根据加拿大证券法规、National Instrument 52-110和纽约证券交易所上市标准定义的，因为它们与上市发行人的审计委员会有关。审计委员会每位成员的教育和经验与其作为审计委员会成员的职责相关，如下所述。
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主要文件 陈列品
C.M.贝斯特女士是一名注册会计师，在一家国际会计师事务所担任员工和合伙人已有20多年的经验。在她任职期间，她负责直接监督和监督一大批审计师对重要上市实体(其中许多是石油和天然气公司)的财务报告进行审计。这种监督和监督要求C.M.贝斯特女士保持对公认会计原则的最新理解，并能够评估这些原则在她的每个客户中的应用情况。它还需要了解内部控制和财务报告流程和程序。C·M·贝斯特女士是审计委员会主席，根据美国证券交易委员会根据2002年萨班斯-奥克斯利法案的要求发布的规则，她有资格成为“审计委员会财务专家”。
吉芬大使在履行审计委员会成员职责方面的教育和经验来自30多年的法律实践，涉及与复杂的商业交易和纠纷相关的复杂会计和审计相关问题。他在几家上市发行人的审计委员会任职，并不断追求广泛的专业阅读和相关课题的研究，积累了丰富的实践经验，并对财务报告的内部控制程序和程序有了深入的了解。
W.A.戈伯特先生拥有麦克马斯特大学(McMaster University)的MBA(金融)学位和温莎大学(University Of Windsor)的理学学士(荣誉)学位，并持有特许金融分析师(CFA)称号。戈伯特先生曾担任彼得斯有限公司(Peters&Co.Limited)的副主席，该公司是一家独立的、全面整合的投资交易商，专门提供全面的投资研究，并担任加拿大能源行业的活跃承销商和财务顾问。戈伯特在Peters&Co.Limited的27年职业生涯中，积累了分析和评价财务报表，提出各种复杂的会计问题，随后监督和监督直接参与审查、分析和评价类似复杂财务披露的个人。因此，戈伯特先生对公认的会计原则、财务报表、内部控制和财务报告有了一定的了解。根据美国证券交易委员会(SEC)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求发布的规则，戈伯特先生有资格成为“审计委员会财务专家”。
作为审计委员会成员，D.A.Tuer接受的教育和与履行审计委员会成员职责相关的经验来自于在一家大型上市公司担任首席执行官的专业培训和商业生涯，该公司提供了分析和评估财务报表以及监督从事上市公司财务报表编制、分析和评估的人员的经验。他还通过监督财务报告的内部控制程序和程序，以及通过多年来首席执行官的参与，对审计委员会的职能有了理解。
审计师服务费
董事会审计委员会于2020年批准了由普华永道会计师事务所(“普华永道”)提供的特定审计和非审计服务。所提供的服务包括：(I)年度审计本公司的综合财务报表和财务报告的内部控制，审查本公司的季度未经审计的综合财务报表，审计本公司的某些附属公司的年度财务报表，以及下表“审计费”中所列的与法定和监管备案相关的其他审计服务；(Ii)审计相关服务，包括养老金资产和皇室使用费报表；(Iii)与外籍人士个人所得税、合规和其他公司纳税申报事项有关的税务服务，如“以及(Iv)与外籍人员签证申请协助和通过普华永道会计文献图书馆获取资源材料有关的非审计服务，如下表“所有其他费用”所述。
审计师服务(000)
20202019
审计费
$2,207 $2,580 
审计相关费用
412 536 
税费
258 426 
所有其他费用
12 32 
总计
$2,889 $3,574 
公司审计委员会章程作为附表“C”附在本AIF之后。
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附加信息
欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站www.sedar.com和埃德加公司网站www.sec.gov。
其他资料，包括董事及行政人员的薪酬及债务、可获提名连任的董事、本公司证券的主要持有人、购买本公司证券的选择权及内部人士在重大交易中的利益，载于本公司日期为2021年3月17日的股东周年大会通告及资料通告，该通告与将于2021年5月6日举行的Canada Natural股东周年大会有关，该等资料并入本文以供参考。本公司截至2020年12月31日的最新财政年度的MD&A、比较综合财务报表和补充油气信息中分别提供了额外的财务信息以及对公司事务和公司经营环境的讨论，这些信息在提交给股东的2020年年报中阐述，这些信息在此并入作为参考。
有关本AIF的其他副本，请联系：
公司秘书地址：
2100,855-第二街西南。
阿尔伯塔省卡尔加里，T2P 4J8

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附表“A”
表格51-101F2
按储备数据分类的报告
独立合格储量评估员或审计师
关于储量数据的报告
致加拿大自然资源有限公司(“本公司”)董事局：
1.我们评估和审查了该公司截至2020年12月31日的北美、英国和非洲近海石油和天然气储量数据。储量数据是对截至2020年12月31日的探明储量和可能储量以及相关未来净收入的估计，使用预测价格和成本进行估计。
2.储量数据由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的评估和审查，对储量数据发表意见。
3.我们根据石油评估工程师协会(卡尔加里分会)不时修订的“加拿大石油和天然气评估手册”(“COGE手册”)中规定的标准进行评估和审查。
4.这些标准要求我们计划并进行评估和审查，以获得关于储量数据是否没有重大错报的合理保证。评估和审查还包括评估储量数据是否符合COGE手册中提出的原则和定义。
5.下表显示了未来净收入(扣除所得税前)的净现值，归因于总的已探明储量加上可能储量，使用预测价格和成本估计，并使用10%的贴现率计算，包括在公司评估和审查的截至2020年12月31日的年度储量数据中，并确定了我们评估和审查并向公司管理层和董事会报告的各个部分：
独立合格储量评估员或审计师
评审报告生效日期
保护区所在地(国家或外国地理区域)
未来净收入的净现值(所得税前，10%的贴现率)(百万美元)
已审核已评估评议总计
Sproule Associates Limited2020年12月31日
加拿大和美国
—36,5682,92539,493
斯普罗尔国际有限公司
2020年12月31日
英国和
非洲近海
—5,348—5,348
总计
—41,9162,92544,841
6.吾等认为，吾等分别评估的储量数据在所有重大方面均已确定，并符合COGE手册的规定，并一贯适用。我们对我们审查但没有审计或评估的储量数据没有发表任何意见。
7.对于截至2020年12月31日的报告生效日期之后发生的事件和情况，我们没有责任更新第5段中提到的报告。
8.由于储量数据是基于对未来事件的判断，实际结果会有所不同，变化可能会很大。








加拿大自然资源有限公司
61
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
就上文所述的我们的报告签立：
Sproule Associates Limited
加拿大阿尔伯塔省卡尔加里
2021年3月3日

斯普罗尔国际有限公司
加拿大阿尔伯塔省卡尔加里
2021年3月3日


原件签名者
署名“加里·R·芬尼斯”“专业邮票”
加里·R·芬尼斯(Gary R.Finnis)，P.Eng。
工程部高级经理

原件签名者
署名“Meghan Klein”“专业邮票”
梅根·克莱因(Meghan Klein)，P.Eng.
工程部高级经理



原件签名者
签名“史蒂文·戈尔科”会员：80169
史蒂文·戈尔科(Steven Golko)，P.Eng。
咨询服务部高级副总裁



原件签名者
签名“Scott W.Pennell”会员：94501
题名/责任者：The Stop W.Pennell，P.Eng.
首席运营官

原件签名者
签名“阿列克谢·罗曼诺夫”会员：112313
阿列克谢·罗曼诺夫(Alexey Romanov)，博士，P.Geo
高级地质学家


原件签名者
签名“阿勒克·科瓦尔特楚克”会员：72150
作者：Alec Kovaltchouk，P.Geo.
地球科学部副总裁







加拿大自然资源有限公司
62
2020-年度信息表
主要文件 陈列品

表格51-101F2
按储备数据分类的报告
独立合格储量评估员或审计师
关于储量数据的报告
致加拿大自然资源有限公司(“本公司”)董事局：
1.我们评估了该公司截至2020年12月31日的加拿大油砂开采和升级储量数据。储量数据是对截至2020年12月31日的探明储量和可能储量以及相关未来净收入的估计，使用预测价格和成本进行估计。
2.储量数据由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的评估对储量数据发表意见。
3.我们根据石油评估工程师协会(卡尔加里分会)不时修订的“加拿大石油和天然气评估手册”(“COGE手册”)中规定的标准进行评估。
4.这些标准要求我们计划和执行评估，以获得关于储量数据是否没有重大错报的合理保证。评估还包括评估储量数据是否符合COGE手册中提出的原则和定义。
5.下表显示了公司截至2020年12月31日的年度评估储量数据中归因于总探明储量加上可能储量的未来净收入(扣除所得税前)的净现值，使用预测价格和成本估计，并使用10%的贴现率计算，并确定了我们评估并向公司管理层和董事会报告的各个部分：
独立合格储量评估员或审计师
评审报告生效日期
保护区所在地(国家或外国地理区域)
未来净收入的净现值(所得税前，10%的贴现率)(百万美元)
已审核已评估评议总计
GLJ有限公司
2020年12月31日
加拿大
—53,186—53,186
总计
—53,186—53,186
6.吾等认为，吾等分别评估的储量数据在所有重大方面均已确定，并符合COGE手册的规定，并一贯适用。我们对我们审查但没有审计或评估的储量数据没有发表任何意见。
7.对于报告生效日期之后发生的事件和情况，我们没有责任更新第5段所述的报告。
8.由于储量数据是基于对未来事件的判断，实际结果会有所不同，变化可能会很大。
加拿大自然资源有限公司
63
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
按上述我们的报告签立。
GLJ有限公司
加拿大阿尔伯塔省卡尔加里
2021年3月3日

原件签名者
署名“蒂姆·R·弗里伯恩”
蒂姆·R·弗里伯恩(Tim R.Freeborn)，P.Eng。
首席财务官兼副总裁
可开采油砂和页岩

加拿大自然资源有限公司
64
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
附表“B”
表格51-101F3
的报告
管理层和董事
论油气信息披露
管理层和董事关于储备数据和其他信息的报告
加拿大自然资源有限公司(“本公司”)管理层负责根据证券监管要求准备和披露有关本公司石油和天然气活动的信息。此信息包括储备数据。
独立的合格储量评估员已经评估和审查了该公司的储量数据。独立合格储量评估员的报告将与本报告同时提交证券监管机构。
公司董事会储备委员会下设：
(a)审查公司向独立合格储量评估员提供信息的程序；
(b)会见独立合格储量评估员，以确定是否有任何限制影响独立合格储量评估员无保留地报告的能力；以及
(c)与管理层和独立的合格储量评估员一起审查储量数据。
董事会储备委员会已经审查了公司收集和报告与石油和天然气活动相关的其他信息的程序，并与管理层一起审查了这些信息。董事会根据储备委员会的建议，批准：
(a)包含储量数据和其他油气信息的51-101F1表的内容和向证券监管机构提交的文件；
(b)提交51-101F2表格，这是独立合格储量评估员关于储量数据的报告；以及
(c)这份报告的内容和归档。

加拿大自然资源有限公司
65
2020-年度信息表
主要文件 陈列品

由于储量数据是基于对未来事件的判断，实际结果会有所不同，变化可能会很大。

原件签名者

署名“蒂姆·S·麦凯”
蒂姆·S·麦凯
总统

原件签名者

署名“Mark A.Stainthorpe”
马克·A·斯坦索普
首席财务官兼财务高级副总裁

原件签名者

署名“David A.Tuer”
大卫·A·图尔
独立董事兼储备委员会主席

原件签名者

署名“凯瑟琳·M·贝斯特”
凯瑟琳·M·贝斯特
独立董事兼审计委员会主席


日期：2021年3月3日
加拿大自然资源有限公司
66
2020-年度信息表
主要文件 陈列品
附表“C”
加拿大自然资源有限公司
(“公司”)
董事会审计委员会章程
I审计委员会的目的
审计委员会由董事会(“董事会”)委任，以协助董事会履行其管理本公司的职责，监督本公司的业务和事务。虽然审计委员会拥有本宪章规定的权力和责任，但审计委员会的职责是监督。审计委员会的主要职责是：
1.确保公司管理层实施有效的财务报告内部控制制度；
2.监督和监督公司财务报表、财务报告流程和内部控制系统的完整性，涉及财务、会计以及遵守与财务报表、税务事项和重大事实披露有关的监管和法定要求；
3.遴选和推荐股东、公司的独立审计师任命，根据所有适用法律预先批准公司的独立审计师向公司提供的所有审计和非审计服务，并确定支付给独立审计师的费用和其他补偿；
4.监督公司独立审计师的独立性、资格和表现，并监督公司财务报表的审计和审查；
5.监督公司内部审计职能、财务报告计划的内部控制、萨班斯-奥克斯利法案遵从性计划以及为响应公司的网络风险评估而实施的网络安全措施的执行情况；
6.建立接收、保留、回应和处理投诉的程序，包括公司员工就会计、内部控制或审计事项提交的保密、匿名投诉；以及
7.提供独立审计师、管理层、内部审计职能部门和董事会之间的沟通渠道。
二、审计委员会的组成、程序和组织
1.审计委员会应由董事会决定的至少三(3)名董事组成，每名董事应为独立、非执行董事，不存在任何可能干扰其独立判断的行使的关系。审计委员会成员应符合公司所属监管机构的独立性和经验要求。审计委员会全体成员在被任命为审计委员会成员时，应当具备基本的财务会计知识，能够阅读和理解基本财务报表。审核委员会至少有一名成员须具备会计或相关财务管理专业知识，并符合本公司可能须受监管机构要求的“财务专家”或类似称号。
2.董事会应在与每次股东周年大会同时举行的组织会议上任命下一年度的审计委员会成员。董事会可随时撤换审计委员会任何成员，并可填补审计委员会的任何空缺。
3.董事会须委任一名审计委员会成员为审计委员会主席。如果审计委员会主席不是董事会指定的，或没有出席审计委员会会议，审计委员会成员可通过审计委员会成员的多数票指定一名主席。
4.除非审计委员会委任一名审计委员会秘书，否则公司秘书或助理秘书须出任审计委员会秘书。
5.会议的法定人数为审核委员会成员的一半(或如审核委员会成员的一半不是整数，则为最接近及少于一半的整数)，但最少须有两名审核委员会成员亲身出席或以电话或其他电讯设备出席，使所有参与会议的人士均可发言及互相聆听。
6.审计委员会会议按下列方式举行：
(a)审计委员会每年应在审计委员会主席要求的时间和地点至少举行四(4)次会议；
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
(b)审计委员会应在每次与管理层、内部审计经理、独立审计师举行的执行会议上私下开会，并作为一个委员会讨论审计委员会或这些小组认为应讨论的任何事项。
7.独立审计师和内部审计师应通过审计委员会主席与审计委员会保持直接沟通，并可在认为必要时绕过管理层。任何员工都可以直接向审计委员会提交，如果认为有必要，也可以绕过管理层，处理任何涉及可疑、非法或不当财务行为或交易的事项。
III审计委员会的职责和职责
1.审计委员会的总体职责如下：
(a)协助董事会履行与公司会计原则、报告做法和内部控制有关的职责，并批准公司的年度和季度综合财务报表；
(b)建立和保持与公司内部审计师和独立审计师的直接沟通渠道，并评估他们的表现；
(c)确保该公司管理层已实施并维持有效的财务报告内部控制制度；
(d)定期向董事会报告其履行职责的情况；以及
(e)每年检讨审计委员会章程，并建议提名、管治及风险委员会的任何更改，以供董事会批准。
2.审计委员会与独立审计师有关的职责如下：
(a)遴选及推荐董事会委任本公司的独立核数师，审核独立核数师的独立性及监察其表现，并在情况许可下批准任何核数师的解聘；
(b)批准支付给独立审计师的费用和其他重大补偿、审计的范围和时间以及独立审计师提供的其他相关服务；
(c)在年度审计之前，与管理层和独立审计师审查和讨论独立审计师的年度审计计划，包括范围、人员配备、地点和对管理层和内部审计部门的依赖，并监督对公司财务报表的审计；
(d)预先批准所有拟由独立审计师提供的非审计服务，但法律禁止的非审计服务除外；
(e)每年获取并审查独立审计师的报告，说明(I)独立审计师的内部质量控制程序；(Ii)公司最近的质量控制审查或同行审查提出的任何重大问题，或政府或专业当局在过去五年内对公司进行的一项或多项独立审计进行的任何询问或调查提出的任何重大问题；以及(Iii)为解决因审查、询问或调查而产生的任何此类问题而采取的任何步骤，并收到独立审计师的书面声明，概述他们与之所有重要关系。公司的独立审计师不得从事公司所属的2002年萨班斯-奥克斯利法案或上市公司会计监督委员会或其他监管机构的规则所禁止的活动；
(f)在独立审计师完成审计后，在提交或发布年度财务报表之前，与其审查和讨论：
(i)报告内容包括：
A.使用的所有关键会计政策和做法；
B.与管理层讨论过的GAAP内财务信息的所有替代处理方法、使用此类处理方法的后果以及独立审计师偏好的处理方法；
C.独立审计师与管理层之间的其他书面沟通材料；
(Ii)审计工作的范围和质量；
(Iii)公司的财务和审计人员是否充足；
(Iv)审计期间从公司人员那里得到的合作；
(v)使用的内部资源；
(六)公司正常业务以外的重大交易；
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
(七)关于改进内部会计控制、会计原则或管理制度的重大调整和建议；
(八)独立审计师提供的非审计服务；以及
(Ix)考虑独立审计师对公司财务报告中应用的会计原则和关键会计估计的质量和适当性的判断。
(g)按要求审核和批准一份提交给股东的报告，该报告将包括在公司的信息通函和委托书中，披露任何经审计委员会批准的非审计服务。
(h)审查和批准公司关于合伙人、雇员以及现任和前任独立审计师的前任合伙人和雇员的招聘政策。
3.审计委员会与内部审计师有关的职责如下：
(a)就公司内部审计部门的组织结构、人员配备、有效性和资格审查预算、内部审计职能；
(b)审核内部审核计划；以及
(c)审查重要的内部审计结果和建议，以及管理层对此的回应和跟进。
4.审计委员会与公司内部控制程序有关的职责如下：
(a)检讨影响公司财政健全的公司政策及业务常规是否恰当及有效，包括与内部审计、保险、会计、资讯服务及系统及财务控制、管理报告(包括财务报告)及相关风险管理有关的政策及业务常规；
(b)审查管理层与独立核数师之间任何可能影响公司财务报告或内部控制的悬而未决的问题；以及
(c)定期审查内部审计人员或独立审计师提出的建议的落实程度。
5.审计委员会的其他职责如下：
(a)与管理层、内部审计组及独立核数师审阅及讨论本公司未经审核的季度综合财务报表及相关管理层讨论及分析，包括不寻常项目的影响、会计原则及估计的改变、向公众披露前的盈利新闻稿及向董事会报告；
(b)与管理层、内部审计组及独立核数师审阅及讨论本公司经审核的年度综合财务报表及管理层的相关讨论及分析，包括不寻常项目的影响、会计原则及估计的改变、向公众披露前的盈利新闻稿及向董事会报告；
(c)确保有足够的程序检讨该公司公开披露摘录或衍生自该公司的财务报表(季度及年度盈利新闻稿除外)的财务资料，并定期评估该等程序是否足够；
(d)审查管理层关于编制公司综合财务报表和其他所需披露文件所使用的政策和程序的适当性的报告，并考虑对该等政策进行任何重大改变的建议；
(e)与管理层、独立核数师及(如有需要)与法律顾问共同审阅可能对本公司的财务状况或经营业绩有重大影响的任何诉讼、索偿或其他或有事项，包括评税，以及该等事项在综合财务报表中的披露方式；
(f)审查和审议管理层对公司网络风险的评估和报告，以及公司为应对该等风险而实施的网络安全措施；
(g)要建立以下程序，请执行以下操作：
(i)接收、保留及处理地铁公司接获的有关会计、内部会计控制或审计事宜的投诉；及
(Ii)公司员工就有问题的会计或审计事项提出的保密、匿名的意见。
(h)根据需要协调与公司储备委员会、公司高级工程管理层、独立评估工程师和审计师的会议，并考虑批准综合财务报表所需的进一步查询；
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2020-年度信息表
主要文件 陈列品
(i)制定下一年度审计委员会将开展的活动的日历，并在每年股东周年大会之后以适当的格式向董事会提交日历；
(j)执行审计委员会或董事会认为必要或适当的任何其他符合本章程、公司章程和适用法律的活动；以及
(k)保存会议记录，并定期向董事会报告上述活动的重大成果。
审计委员会有权进行任何适当的调查，以履行其职责，并可直接接触公司的独立审计师以及高级管理人员和员工。审计委员会有权聘请其认为履行职责所需的特别法律、会计或其他顾问或专家，费用由公司承担。公司应随时为支付审计委员会批准的所有费用和其他补偿、向公司发布审计报告的独立审计师或向审计委员会聘用的任何顾问或专家支付充足的拨备。
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70
2020-年度信息表
主要文件 陈列品

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g1.jpg



加拿大自然资源有限公司
合并财务报表
截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度








合并财务报表
目录
管理层报告
2
管理层对财务报告内部控制的评价
3
独立注册会计师事务所报告书
4
合并资产负债表
7
合并损益表(损益表)
8
综合全面收益表(损益表)
8
合并权益变动表
9
合并现金流量表
10
合并财务报表附注
11
1.会计政策
11
2.会计政策的变化
18
3.已发布但尚未实施的会计准则
19
4.关键会计估计和判断
19
5.库存
21
6.勘探和评估资产
21
7.物业、厂房及设备
22
8.租契
24
9.投资
26
10.其他长期资产
27
11.长期债务
28
12.其他长期负债
31
13.所得税
33
14.股本
36
15.累计其他综合收益
38
16.资本披露
38
17.普通股每股净收益
38
18.利息和其他融资费用
39
19.金融工具
39
20.承担及或有事项
44
21.现金流量信息的补充披露
45
22.分段信息
47
23.董事及高级管理人员的薪酬
50
加拿大自然资源有限公司
1
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
管理层报告

随附的加拿大自然资源有限公司(“本公司”)综合财务报表及本年报其他所有资料均由管理层负责。综合财务报表由管理层根据附注所述会计政策编制。必要时，管理层已对资产负债表日未完成的交易作出知情判断和估计。管理层认为，该等财务报表乃根据国际会计准则委员会在适当情况下颁布的国际财务报告准则编制。年报内其他地方列载的财务资料已予审核，以确保与综合财务报表内的资料一致。
管理层维持适当的内部控制制度。政策及程序旨在提供合理保证，确保交易获得适当授权及记录，资产免受损失或未经授权使用，以及财务记录得到妥善保存，以便为编制财务报表提供可靠资料。
普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)是一家独立的特许专业会计师事务所，公司在最近一次年度股东大会上经股东投票批准，聘请普华永道会计师事务所对以下事项进行审计并提供他们的独立审计意见：
•本公司于2020年12月31日及截至2020年12月31日止年度的综合财务报表；及
•截至2020年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。
他们的报告与合并财务报表一起列报。
董事会(以下简称“董事会”)负责确保管理层履行其在财务报告和内部控制方面的职责。董事会通过董事会的审计委员会行使这一职责，该委员会完全由独立董事组成。审核委员会与管理层及独立核数师会面，以确定管理责任已妥善履行，并在综合财务报表呈交董事会批准前审核该等财务报表。综合财务报表已获董事会根据审计委员会的建议批准。



署名“蒂姆·S·麦凯”
署名“马克·斯坦索普”
署名“克里斯·格雷斯顿”
蒂姆·S·麦凯
马克·斯坦索普, 法拉
克里斯·格雷斯顿(Chris Grayston)，加利福尼亚州
总统

首席财务官和
财务高级副总裁
副总裁、财务和首席会计官


加拿大阿尔伯塔省卡尔加里
2021年3月3日

加拿大自然资源有限公司
2
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
管理层对内部控制的评价
财务报告

加拿大自然资源有限公司(“本公司”)管理层负责根据1934年“美国证券交易法”(经修订)第13a-15(F)和15d-15(F)条的规定，为本公司建立和维持充分的财务报告内部控制。
管理层，包括公司总裁、公司首席财务官和财务高级副总裁，根据特雷德威委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布的“内部控制-综合框架(2013)”中确定的标准，对公司财务报告的内部控制进行了评估。
根据评估，管理层得出结论，截至2020年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。管理层认识到所有内部控制系统都有固有的局限性。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)是一家独立的特许专业会计师事务所，该公司对本公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制提供了意见，这一点载于其附带的独立注册会计师事务所报告中。



署名“蒂姆·S·麦凯”
署名“马克·斯坦索普”
蒂姆·S·麦凯
马克·斯坦索普(Mark Stainthorpe)，CFA
总统

首席财务官和
财务高级副总裁

加拿大阿尔伯塔省卡尔加里
2021年3月3日

加拿大自然资源有限公司
3
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
独立注册会计师事务所报告书
致加拿大自然资源有限公司股东和董事会
关于合并财务报表与财务报告内部控制的意见
本公司已审核所附加拿大自然资源有限公司及其附属公司(统称“贵公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表，以及截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益(亏损)、全面收益(亏损)、权益变动表及现金流量表，包括相关附注(统称“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布的“内部控制-综合框架(2013)”中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的财务业绩和现金流量。此外，我们认为，根据首席运营官发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2020年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
会计原则的变化
正如综合财务报表附注1所述，由于采用IFRS 16，租赁，本公司于2019年1月1日改变了租赁的会计处理方式。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的“管理层财务报告内部控制评估”中。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。









加拿大自然资源有限公司
4
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品

财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

原油和天然气储量对北美勘探和生产部门物业、厂房和设备资产的影响
如公司综合财务报表附注1、4和7所述，截至2020年12月31日，北美勘探和生产部门的物业、厂房和设备(“PP&E”)余额为244亿美元。截至2020年12月31日的一年中，北美勘探和生产部门的损耗、折旧和摊销(“DD&A”)费用为37亿美元。根据该公司的会计政策，北美勘探和生产部门的原油和天然气资产(不包括主要成分)采用基于已探明储量的生产单位法消耗。PP及E资产为进行回收评估而分类为现金产生单位(“现金产生单位”)，现金产生单位的可收回金额为其公允价值减去处置成本及其使用价值后的较高金额。评估CGU的回收能力需要使用估计和假设，包括有关未来大宗商品价格、预期产量、原油和天然气储量、资产报废义务、未来开发和运营成本、税后贴现率和所得税的信息。对该公司原油和天然气储量的估计是基于工程数据、估计的未来价格和生产成本、预期的未来生产率以及未来开发支出的时间和金额，所有这些都受到许多不确定性、解读和判断的影响。管理层利用第三方专家，特别是独立的合格储量评估员，评估、审查并向公司管理层和董事会报告其对原油和天然气储量的估计。这些估算既可用于确定PP&E的可回收金额，也可用于计算DD&A费用。
我们决定执行有关原油和天然气储量对北美勘探和生产部门PP&E资产的影响的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是，管理层在制定估计时需要做出大量判断，包括使用专家，特别是与北美勘探和生产部门的原油和天然气储量估计以及PP&E资产的可回收金额有关。这导致审计师在执行程序和评估与制定估计中使用的重大假设有关的证据时具有高度的判断力、努力和主观性，包括对预期未来生产率、未来商品定价以及未来开发和运营成本的估计。







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5
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试北美勘探和生产部门内部控制的有效性，这些内部控制涉及管理层对公司原油和天然气储量的估计、管理层对PP&E可采收率的评估以及DD&A费用的计算。这些程序还包括测试管理层确定北美勘探和生产部门PP&E和DD&A费用可收回金额的流程。测试管理层确定这些估计的过程包括：(I)评估管理层在做出这些估计时使用的方法的适当性；(Ii)测试管理层在制定这些估计时分析中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性；(Iii)评估在制定基础估计时使用的重大假设，包括对预期未来生产率、未来商品定价和未来开发和运营成本的假设；以及(Iv)测试用于计算DD&A费用的单位生产率。管理层专家的工作被用于执行程序，以评估用于确定北美勘探和生产部门的DD&A费用和PP&E可采金额的原油和天然气储量估计的合理性。作为使用这项工作的基础，了解了专家的资质，并评估了公司与专家的关系。执行的程序还包括评估专家使用的方法和假设。, 对专家使用的数据进行测试，并对专家的调查结果进行评估。评估管理层专家使用的重要假设还包括评估使用的假设是否合理，考虑到公司过去的业绩，与行业定价预测的一致性，以及它们是否与审计其他领域获得的证据一致。

署名“普华永道会计师事务所”
特许专业会计师

加拿大卡尔加里
2021年3月3日

我们自1973年以来一直担任本公司的审计师。





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6
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
合并资产负债表
截至十二月三十一日
注意事项
20202019
(百万加元)
资产
 
 
 
流动资产
 
 
 
现金和现金等价物
 
$184 

$139 
应收账款
 
2,190 

2,465 
应收当期所得税
 
309 13 
库存
51,060 

1,152 
预付费和其他
 
231 

174 
投资
9305 

490 
其他长期资产的流动部分
1082 

54 
 
 
4,361 4,487 
勘探和评估资产
62,436 

2,579 
财产、厂房和设备
765,752 

68,043 
租赁资产
81,645 1,789 
其他长期资产
101,082 

1,223 
 
 
$75,276 $78,121 
负债
 
 
 
流动负债
 
 
 
应付帐款
 
$667 

$816 
应计负债
 
2,346 

2,611 
长期债务的当期部分
111,343 

2,391 
其他长期负债的流动部分
8,12
722 

819 
 
 
5,078 6,637 
长期债务
1120,110 

18,591 
其他长期负债
8,12
7,564 

7,363 
递延所得税
1310,144 

10,539 
 
 
42,896 43,130 
股东权益
 
 
 
股本
149,606 

9,533 
留存收益
22,766 

25,424 
累计其他综合收益
158 

34 
 
 
32,380 34,991 
 
 
$75,276 $78,121 
承付款和或有事项(附注20)。
董事会于2021年3月3日批准
署名“凯瑟琳·M·贝斯特”
署名“N.Murray Edwards”
凯瑟琳·M·贝斯特
N·默里·爱德华兹
审计委员会主席
董事会执行主席
和导演
董事和董事
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7
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
合并损益表(损益表)
截至十二月三十一日止的年度
(百万加元，不包括每股普通股金额)
注意事项
20202019
2018
产品销售
22$17,491 

$24,394 

$22,282 
减去：版税
(598)

(1,523)

(1,255)
收入
16,893 22,871 21,027 
费用
生产
6,280 

6,277 

6,464 
运输、混合和原料
4,498 

4,699 

4,189 
损耗、折旧和摊销
7,8
6,046 

5,546 

5,161 
行政管理
391 

344 

325 
基于股份的薪酬
12(82)

223 

(146)
资产报废债务增加
12205 

190 

186 
利息和其他融资费用
18756 

836 

739 
风险管理活动
19(7)

77 

(134)
汇兑(利)损
(275)

(570)

827 
收购、处置和重估收益
6,7
(217)

— 

(452)
投资损失
9,10171 

293 

346 
 
 17,766 17,915 17,505 
税前收益(亏损)
 (873)4,956 3,522 
当期所得税(回收)费用
13(257)

434 

374 
递延所得税(回收)费用
13(181)

(894)

557 
净收益(亏损)
 $(435)$5,416 $2,591 
每股普通股净收益(亏损)
 
基本信息
17$(0.37)

$4.55 

$2.13 
稀释
17$(0.37)

$4.54 

$2.12 
综合全面收益表(损益表)
截至十二月三十一日止的年度
(百万加元)
2020

2019

2018
净收益(亏损)
$(435)

$5,416 

$2,591 
可能随后重新分类为净收益的项目
指定为现金流量对冲的衍生金融工具的净变化
未实现收入，税后净额为#美元2百万美元(2019年-$13百万，2018年-$零)
13 

99 

5 
重新分类为净收益(亏损)，税后净额为#美元2百万美元(2019年-$5百万，2018年-$6(3.8亿美元)
(15)

(41)

(39)
 
(2)58 (34)
外币折算调整
净投资折算
(24)

(146)

224 
其他综合收益(亏损)，税后净额
(26)(88)190 
综合收益(亏损)
$(461)$5,328 $2,781 
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8
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
合并权益变动表
截至十二月三十一日止的年度
(百万加元)
注意事项
2020

2019

2018
股本
14
 
 
余额-年初
 
$9,533 

$9,323 

$9,109 
行使股票期权时发行的股票
 
108 

360 

332 
对普通股行使的股票期权以前已确认的负债
 
21 

53 

120 
按正常程序发行人出价购买普通股
(56)

(203)

(238)
余额-年终
 
9,606 9,533 9,323 
留存收益
 
 
 
余额-年初
 
25,424 

22,529 22,612 
净收益(亏损)
 
(435)

5,416 2,591 
普通股股息14(2,008)(1,783)(1,630)
按正常程序发行人出价购买普通股
14(215)

(738)(1,044)
余额-年终22,766 25,424 22,529 
累计其他综合收益(亏损)15 
 
余额-年初 34 122 (68)
其他综合收益(亏损)，税后净额
 
(26)(88)190 
余额-年终
 
8 34 122 
股东权益
 
$32,380 $34,991 $31,974 
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9
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
合并现金流量表
截至十二月三十一日止的年度
(百万加元)
注意事项
2020

2019

2018
经营活动
 
净收益(亏损)
 
$(435)

$5,416 

$2,591 
非现金项目
 
损耗、折旧和摊销
 
6,046 

5,546 

5,161 
基于股份的薪酬
 
(82)

223 

(146)
资产报废债务增加
 
205 

190 

186 
未实现风险管理(收益)损失
 
(39)

13 

(35)
未实现汇兑(利得)损失
 
(116)

(548)

706 
交叉货币掉期结算的已实现外汇收益(166)— — 
偿还美元债务证券的已实现汇兑损失— 

— 

146 
收购、处置和重估收益
(217)

— 

(452)
投资损失
185 

321 

374 
递延所得税(回收)费用
 
(181)

(894)

557 
其他
 
(71)

(109)

(23)
遗弃支出
 
(249)

(296)

(290)
非现金营运资金净变动
21(166)

(1,033)

1,346 
经营活动现金流
 
4,714 8,829 10,121 
融资活动
 
银行信贷和商业票据的发行(偿还)，净额
11,21
338 

2,025 

(1,595)
偿还中期票据
11,21
(1,100)

(1,000)

— 
发行(偿还)美元债务证券
11,21
1,481 

— 

(1,236)
彩马长期债务的清偿7(397)— — 
结算交叉货币掉期所得款项166 — — 
支付租赁负债
8(225)(237)— 
行使股票期权时发行普通股
 
108 

360 

332 
普通股股息
(1,950)(1,743)(1,562)
按正常程序发行人出价购买普通股
(271)(941)

(1,282)
用于融资活动的现金流
 
(1,850)(1,536)(5,343)
投资活动
勘探和评估资产的净支出
6,21(5)

(73)

(266)
不动产、厂房和设备的净支出
7,22(2,555)

(3,535)

(4,175)
收购德文郡资产(1)
7— (3,412)— 
偿还NWRP次级债务垫款10124 — — 
对其他长期资产的投资
 
— 

— 

(28)
非现金营运资金净变动
21(383)

(235)

(345)
用于投资活动的现金流
 
(2,819)(7,255)(4,814)
增加(减少)现金和现金等价物
 
45 38 (36)
现金和现金等价物--年初
 
139 

101 

137 
现金和现金等价物--年终
 
$184 

$139 

$101 
长期债务支付的利息，净额
 
$745 

$865 $911 
已缴(已收)所得税
 
$(29)

$445 

$(225)
(1)2019年从Devon Canada Corporation(“Devon”)收购的资产包括净营运资本和其他长期资产#美元。195百万元(附注7)。

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10
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
合并财务报表附注
(表格金额以百万加元为单位，除非另有说明)
1. 会计政策
加拿大自然资源有限公司(“本公司”)是一家资深的独立原油和天然气勘探、开发和生产公司。该公司的勘探和生产业务主要集中在北美，主要在加拿大西部；北海的英国(“UK”)部分；以及非洲近海的科特迪瓦和南非。
油砂开采及升级“分部透过Horizon油砂(”Horizon“)的沥青开采及升级业务，以及本公司于Athabasca油砂项目(”AOSP“)的直接及间接权益，生产合成原油。
在加拿大西部，在“中游和精炼”领域，该公司保持着某些活动，包括管道运营、一个热电联产系统和对西北红水伙伴关系(“NWRP”)的投资，该伙伴关系是为升级和提炼艾伯塔省沥青而成立的一般合作伙伴关系。
该公司在加拿大艾伯塔省注册成立。其注册办事处的地址是加拿大阿尔伯塔省卡尔加里市西南大街2100,855-2号。
本公司的综合财务报表及相关附注乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的“国际财务报告准则”(“IFRS”)编制。本公司根据“国际财务报告准则”采纳的会计政策如下。除了国际财务报告准则允许前瞻性采用新会计准则的情况外，公司在所有呈报期间都始终如一地采用相同的会计政策。附注2讨论了公司会计政策的变化。
(A) 合并原则
除非另有要求，合并财务报表是按历史成本基础编制的。
合并财务报表包括本公司及其所有子公司和全资合伙企业的账目。子公司包括公司控制的所有实体。子公司自公司获得控制权之日起合并。它们从控制权停止之日起解除合并。
本公司的某些活动是通过双方或更多方共同控制的联合安排进行的。如果本公司已确定其在共同控制的资产和负债中拥有直接所有权权益(“联合经营”)，则与联合经营相关的资产、负债、收入和费用按本公司的权益比例计入综合财务报表。如果本公司已确定其在共同控制实体(“合资企业”)中拥有权益，则采用权益会计方法。根据权益法，公司的初始和后续投资按成本确认，随后根据公司在合资企业收入或亏损中的份额减去收到的分配进行调整。如果本公司在合资企业中的亏损份额等于或超过其在合资企业中的权益，本公司将停止确认其应承担的进一步亏损。当公司的利润份额超过未确认的累计亏损份额时，公司将恢复确认利润。
当客观证据表明投资的账面价值可能无法收回时，采用权益会计方法核算的合资企业就会进行减值测试。减值迹象包括亏损历史、重大资本支出超支、流动性问题、被投资人的财务重组或技术、经济或法律环境的重大不利变化。减值金额以投资账面金额与其公允价值中较高者减去处置成本及其使用价值之间的差额计量。如果损失金额减少，且减少与确认减值后发生的事件客观相关，则减值损失将在随后的期间转回。
(B) 分段信息
经营部门是根据公司活动的性质和公司经营的地理位置确定的，并与公司首席运营决策者定期提供和审查的信息水平一致。
(C) 现金和现金等价物
现金包括手头现金和活期存款。其他购买期限在三个月或以下的投资(定期存款和定期存单)在综合资产负债表中报告为现金等价物。
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11
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
(D) 盘存
存货主要由产品存货、材料和供应品组成，以成本和可变现净值中的较低者入账。产品库存包括持有以供出售的原油，包括管道填充物和储存在浮式生产、储存和卸货船(“FPSO”)上的原油。产品库存成本由采购成本、直接生产成本、直接归属间接费用和损耗、折旧和摊销组成，按先进先出原则确定。产品存货的可变现净值是参考远期价格确定的。材料和用品的成本由采购成本组成，并以先进先出或平均成本为基础。材料和供应品的可变现净值是参照当前市场价格确定的。
(E) 勘探和评估资产
勘探和评估(“E&E”)资产包括公司的原油和天然气勘探项目，这些项目正在等待探明储量的确定。
E&E成本最初被资本化，包括与获得许可证、技术服务和研究、地震采集、勘探钻探和评估、间接费用和管理费用以及任何资产报废成本估计直接相关的成本。勘探和评估成本不包括在获得勘探区域的合法权利之前发生的一般勘探或评估成本。这些成本在净收益中确认。
一旦确认机电资产的技术可行性及商业可行性，并由管理层作出发展决定，机电资产将于重新分类至物业、厂房及设备时进行减值测试。矿产资源开采的技术可行性和商业可行性是在评估探明储量时确定的。E&E资产在处置时或当其使用预计不会产生未来经济利益时被取消确认。因终止确认资产而产生的任何损益在净收益中确认，计入损耗、折旧和摊销。
当事实及情况显示E&E资产的账面值可能超过其可收回金额时，亦会将相关成本与按分类水平合计的相关现金产生单位(“CGU”)的公允价值作比较，以测试E&E资产的减值情况。减值迹象包括租约即将到期、基准商品价格长期处于低位、估计可能储量大幅下修、估计未来勘探或开发支出大幅增加或适用的立法或监管框架发生重大不利变化。
(F) 财产、厂房和设备
物业、厂房及设备按成本减去累计损耗及折旧及减值拨备计算。在建资产在达到预期用途之前不会耗尽或折旧。
勘探和生产
资产成本包括收购成本、建造和开发成本、资产投入运营的直接应占成本、任何资产报废成本的估计以及适用的借款成本。财产收购成本由支付的总金额和收购资产的任何其他对价的公允价值组成。
当一项财产、厂房和设备的重要组成部分(包括原油和天然气权益)具有不同的使用寿命时，应分别核算。
原油和天然气的性质在已探明储量的基础上使用单位产量法耗尽，但某些主要成分除外，这些主要成分在其估计使用年限内采用直线折旧法进行折旧。单位产量损耗率考虑了迄今发生的支出，以及开发已探明储量所需的未来开发支出。
油砂开采与升级
油砂开采和升级部门的资本化成本与公司北美勘探和生产部门分开报告。资本化成本包括收购成本、建设和开发成本、资产投入运营的直接可归因性成本、任何资产报废成本的估计以及适用的借款成本。
采用以探明储量为基础的单位产量法来消耗与采矿有关的成本。位于Horizon和AOSP场地的升级机和相关基础设施的成本根据各自升级机和相关基础设施的估计生产能力按生产单位法折旧。其他设备在其预计使用年限内按直线折旧，折旧范围为2至18好几年了。
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12
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
中游、炼油和总部
该公司将扩大中游、炼油和总部资产产能或延长其使用寿命的所有成本资本化。中游和炼油资产在其估计使用年限内按直线折旧，折旧范围为5至30好几年了。总部资产是在余额递减的基础上折旧的。
有用的寿命
物业、厂房及设备的损耗率及预期使用年限按年检讨，并预期会计入损耗率及使用年限的变动。
取消认知
物业、厂房和设备资产在处置时或继续使用该资产预计不会产生未来经济利益时，予以取消确认。因终止确认资产而产生的任何损益(按出售净收益与资产账面金额之间的差额计算)在损耗、折旧及摊销内的净收益中确认。
主要维修支出
与重大维修周转相关的检查成本将在下一次重大维护周转之前的一段时间内资本化并折旧。维护费在发生时计入费用。
损损
每当事件或情况变化显示一项或一组资产的账面金额可能无法收回时，本公司便会评估物业、厂房及设备的减值情况。减值迹象包括大宗商品基准价格长期处于低位、估计储备量大幅下调、估计未来开发支出大幅增加或适用的立法或监管框架发生重大不利变化。如果存在减值迹象，本公司将进行与资产相关的减值测试。为进行减值评估，个别资产被归类为CGU，这是可识别现金流入的最低水平，在很大程度上独立于其他资产组的现金流入。CGU的可收回金额是其公允价值减去处置成本和使用价值后的较高值。当现金流转单位的账面金额超过其可收回金额时，该现金流转单位被视为减值，并通过损耗、折旧和摊销费用减记至其可收回金额。
在随后的期间，会在每个报告日期进行评估，以确定是否有任何迹象表明以前确认的减值损失可能不再存在或可能已经减少。如果存在此类迹象，则重新估计可收回金额，并将该资产的账面净值增加至其修订的可收回金额。经修订的可收回金额不能超过在扣除损耗、折旧和摊销后本应确定的账面金额，如果该资产在以往期间没有确认减值损失的话。减值的冲销在净收益中确认。在冲销后，损耗、折旧和摊销费用将在未来期间进行调整，以将资产的修订账面金额分配到其剩余使用年限。
(G) 企业合并
企业合并使用收购方法进行核算。企业合并中收购的资产和承担的负债按收购之日的公允价值确认。支付的对价超过收购净资产公允价值的任何部分均确认为资产。收购净资产的公允价值超过支付的对价的任何部分都在净收益中确认。
(H) 覆盖层清除成本
Horizon和AOSP矿山初期开发期间产生的覆盖层清除成本已资本化为物业、厂房和设备。矿山生产过程中产生的覆岩清除成本计入存货成本，除非覆岩清除活动可能为本公司带来未来经济效益，在这种情况下，成本将资本化为物业、厂房和设备。资本化的覆盖层去除成本在直接受益于覆盖层去除活动的采矿储量的寿命内耗尽。
(I) 资本化借款成本
收购、建造或生产合资格资产所应占的借款成本将资本化为该等资产的成本，直至该等资产实质上可供其预期用途为止。符合条件的资产包括那些需要超过一年的时间才能用于其预期用途的重要资产。所有其他借款成本都在净收益中确认。
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13
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
(J) 租契
在合同开始时，公司会评估合同是不是租约，或者是否包含租约。如果合同转让了在一段时间内控制已确定资产的使用权以换取对价，则该合同是租赁或包含租赁。为了评估合同是否传达了对已确定资产的使用控制权，本公司评估：合同是否涉及使用已确定的资产；公司是否有权在整个使用期内从使用资产中获得几乎所有的经济利益；以及公司是否有权指示使用资产。
本公司于租赁合同生效之日确认租赁资产及租赁负债，租赁资产即可供本公司使用之日。租赁资产最初按成本计量。租赁资产的成本包括租赁负债的初始计量金额、在生效日期之前支付的租赁付款、初始直接成本和资产报废义务的估计(如有)。在初步确认后，租赁资产按租赁资产的使用年限或租赁期限的较早者，采用直线折旧法进行折旧。
租赁负债最初按租赁隐含利率贴现的租赁付款现值计量，或如无法轻易确定，则按本公司的递增借款利率折现。租赁支付包括固定租赁支付、基于指数或费率的可变租赁支付、剩余价值担保以及预期将被行使的购买选择权。经初步确认后，租赁负债按实际利息法按摊余成本计量。如果租赁期限发生变化或本公司改变其对其是否合理确定将行使购买、延期或终止选择权的评估，租赁负债将重新计量。如果租赁项下应付金额的估计因指数或费率或剩余价值担保的变化而发生变化，租赁负债也会重新计量。
租赁资产在合并资产负债表中单独列报。租赁负债在合并资产负债表的其他长期负债中列报。
用于建造物业、厂房及设备的租赁资产的折旧在其使用期内计入该等资产的成本，直至该物业、厂房及设备实质上可供其预期用途为止。
本公司作为合资经营经营者的，本公司100%确认相关租赁资产和租赁负债。由于本公司收回其合资伙伴在租赁合同成本中的份额，这些回收在综合收益表中确认为其他收入。
2019年1月1日，公司采用了国际财务报告准则第16号“租赁”，在准则过渡要求允许的情况下，公司继续按照公司先前的租赁会计政策对截至2018年12月31日的年度租赁进行会计核算，具体如下：
融资租赁将租赁项目所有权的几乎所有风险和回报转移给本公司，在租赁期开始时按租赁物业的公允价值资本化，如果低于公允价值，则按最低租赁付款的现值资本化。资本化租赁资产按资产的预计使用年限或租赁期限中较短的一个进行折旧。经营租赁付款在租赁期内的净收益中确认。
(K) 资产报废义务
根据现行法律和行业运营惯例，该公司对其所有财产、厂房和设备以及某些勘探和评估资产规定了资产报废义务。与财产、厂房和设备有关的资产报废义务拨备在发生期间确认为负债。拨备按截至资产负债表之日管理层为清偿债务所需支出的最佳估计现值计量。在初始计量之后，债务进行调整，以反映时间的推移、信贷调整利率的变化以及作为债务基础的估计未来现金流量的变化。由于时间推移而增加的拨备被确认为资产报废债务增值费用，而因贴现率或估计未来现金流量而产生的变化被资本化或从房地产、厂房和设备中取消确认。清偿资产报废债务所产生的实际成本计入拨备。
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(L) 外币折算
本位币和列报货币
本公司子公司和合伙企业的财务报表中包括的项目是使用子公司经营所处的主要经济环境的货币(“功能货币”)计量的。合并财务报表以加元表示，加元是公司的功能货币。
功能货币与本公司不同的子公司的资产和负债按资产负债表日的收盘汇率换算成加元，收入和费用按该期间的平均汇率换算。累计外币换算调整在其他全面收益中确认。
当公司处置其在境外经营的全部权益，或者失去对境外经营的控制权、共同控制权或对境外经营的重大影响时，与境外经营有关的其他全面收益中积累的外币损益计入净收益。
交易记录和余额
外币交易使用交易当日的汇率换算成公司及其子公司和合伙企业的本位币。结算外币交易所产生的汇兑损益，以及在资产负债表日折算以功能货币以外货币计价的货币资产和负债的汇率所产生的汇兑损益，在净收益中确认。
(M)销售货物的收入确认和成本
销售原油、天然气和天然气产品的收入在履行销售合同中的义务时确认，公司很可能会收取其有权获得的对价。履行义务通常在产品交付到合同中指定的地点并将控制权移交给客户的时间点履行。该公司在签订合同之前和整个收入确认过程中都会评估客户的信誉。
该公司产品的销售合同一般期限不到一年，有些合同的期限超过一年。北美的合同一般规定在整个合同期内交付原油、NGL和天然气。北海和离岸非洲的合约一般规定原油在某个时间点交割。
该公司向客户销售原油、天然气和天然气产品是根据在交货时或接近交货时的现行商品价格和交付的产品数量签订的合同进行的。收入通常在交付后的下一个月收取，因此，本公司选择应用实际权宜之计，不调整对融资组成部分的影响的对价。为促进向客户或潜在客户销售而与同一交易对手进行的原油、天然气和天然气的买卖(在相互考虑下订立)合并并记录为非货币交换，并按结算净额计量。
综合收益表中的收入代表该公司在扣除支付给政府和其他矿产权益所有者的特许权使用费后在产品销售中所占份额。本公司在附注22的分段信息中披露了原油、天然气和天然气销售收入的分类。销售商品的相关成本包括生产、运输、混合和原料，以及损耗、折旧和摊销费用。这些金额已在综合收益表中单独列报。
(N) 生产分成合同
科特迪瓦和加蓬在非洲近海生产的产量根据各种产量分享合同(“PSC”)进行分享。产品销售分为成本回收油和利润油。成本回收油使本公司能够收回其资本和生产成本，以及由本公司代表各自的政府国有石油公司(“政府”)承担的成本。利润石油在部分分配给政府后，根据其各自的股权分配给合资伙伴。根据各自的PSC条款，政府应占本公司股权的石油利润份额将分配给特许权使用费支出和当期所得税支出。
(O) 所得税
本公司采用负债法核算所得税。根据这一方法，递延所得税资产和负债是根据合并财务报表中资产和负债账面值临时差异及其各自计税基础的估计所得税影响确认的。
递延所得税资产和负债按实质颁布的所得税税率计算，该税率预计在资产或负债收回时适用。递延所得税资产或负债在产生时不予以确认。
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在初始确认交易(企业合并除外)中的资产或负债时，该资产或负债在交易时既不影响会计利润，也不影响应税利润。递延所得税资产或负债也不会在子公司留存收益未来可能的分配中确认，如果分配的时间可以由本公司控制，并且很可能在可预见的未来不会进行分配，或者当分配可以在不产生所得税的情况下进行时。
可抵扣暂时性差异及税项亏损结转的递延所得税资产，在可能有未来应课税溢利的情况下予以确认，以抵销暂时性差异或结转税项亏损。递延所得税资产的账面金额在每个报告日期进行审核，如果不再可能有足够的未来应纳税利润可用来抵销结转的临时差额或税项亏损，递延所得税资产的账面金额将减少。
当期所得税以当期净收益为基础计算，经不同时期的免税或应税项目调整后，使用在每个报告日期实施的实际所得税税率。
所得税在净收益或其他综合收益中确认，与它们相关的项目一致。
(P) 基于股份的薪酬
公司的股票期权计划(以下简称“期权计划”)为现有员工提供了选择接受普通股或现金支付以换取放弃的股票期权的权利。授予员工的奖励责任最初是根据奖励的授予日期、奖励的公允价值和预期授予的奖励数量来衡量的。对于负债公允价值的后续变化，每个报告期都会重新计量奖励。公允价值在分级归属方法下使用Black-Scholes估值模型确定。预期波动率是根据历史结果估计的。当股票期权被放弃以换取现金时，支付的现金结算减少了未偿债务。当根据期权计划对普通股行使股票期权时，员工支付的对价和任何先前确认的与股票期权相关的负债都记录为股本。
绩效分享单位(“PSU”)计划为公司某些高管员工提供了获得现金付款的权利，金额由个别员工的业绩以及某些其他业绩衡量标准得到满足的程度决定。PSU背心三年从最初的授予日期算起。PSU的负债最初是参考公司的股价和预期授予的奖励数量来计量的，并在每个报告期重新计量，以确定负债的公允价值的变化。
雇主对公司股票红利计划供款的未摊销成本包括在其他长期资产中.
(Q) 金融工具
本公司将其金融工具分为以下类别之一：按摊余成本计算的金融资产；按摊余成本计算的金融负债；以及按损益计算的公允价值。所有金融工具均按首次确认时的公允价值计量。后续期间的计量取决于各自金融工具的分类。
透过损益金融工具的公允价值随后按公允价值计量，公允价值变动在净收益中确认。所有其他类别的金融工具均采用实际利息法按摊销成本计量。
现金及现金等价物、应收账款及若干其他长期资产按摊销成本分类为金融资产，因为本公司有意持有该等资产至到期日，而相关现金流仅包括本金及利息的支付。对上市股票的投资通过损益被归类为公允价值。应付账款、应计负债、某些其他长期负债和长期债务按摊余成本归类为财务负债。风险管理资产和负债通过损益归类为公允价值。
金融资产和负债也使用三级层次结构进行分类，以反映对这些资产和负债进行公允价值计量时使用的投入的重要性。包括在第一级的金融资产和负债的公允价值是参考活跃市场对相同资产和负债的报价确定的。第2级金融资产及负债的公允价值乃基于第1级报价以外的投入，该等价格可直接(作为价格)或间接(由价格衍生)就资产或负债而观察到。第三级金融资产和负债的公允价值不是基于可观察到的市场数据。公允价值层次的披露不包括账面价值因资产或负债的流动性而接近公允价值的金融资产和负债。
按公允价值计入损益的金融工具的交易成本在净收益中确认。与其他金融工具有关的交易成本计入金融工具的初始计量。
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金融资产减值
在每个报告日期，本公司都会在前瞻性基础上评估与其按摊余成本列账的金融资产相关的预期信贷损失。预期信贷损失是指应付本公司的现金流量与本公司预期收到的现金流量之间的差额，按初始确认时确定的实际利率贴现。对于应收贸易账款，本公司采用国际财务报告准则第9号允许的简化方法，要求预期终身信贷损失从应收账款的初始确认开始确认。为了衡量预期的信用损失，应收账款根据应收账款的未付天数和客户的内部信用评估进行分组。长期应收账款的信用风险根据交易对手的外部信用评级进行评估。对于自确认之日起信用风险没有明显增加的较长期应收账款，本公司将预期信用损失计量为12个月的预期信用损失。
预期信贷损失拨备的变化在净收益中确认。
(R) 风险管理活动
该公司定期使用衍生金融工具来管理其商品价格、外币和利率风险。这些金融工具仅为对冲目的而订立，不用于投机目的。所有衍生金融工具均按其估计公允价值于综合资产负债表确认。衍生金融工具的估计公允价值乃根据适当的内部估值方法及/或第三方指标厘定。使用估值模型确定的公允价值要求使用有关未来现金流的数量和时间、贴现率和信用风险的假设。在确定这些假设时，该公司主要依靠外部的、容易观察到的市场输入，包括报价的商品价格和波动性、利率收益率曲线和外汇汇率。风险管理负债的账面金额根据公司自身的信用风险进行调整。
根据公司的风险管理政策，公司将所有在套期保值关系开始时正式指定为套期保值交易的衍生金融工具记录在案。套期保值关系的有效性在套期保值开始时和持续的基础上进行评估。
该公司定期签订商品价格合同，管理原油和天然气的预期销售和购买，以保护其资本支出计划的现金流。正式指定为现金流量对冲的衍生商品价格合约的公允价值变动的有效部分最初在其他全面收益中确认，并在商品销售或购买的同一或多个期间的净收益中重新分类为风险管理活动。这些指定合同的公允价值变动的无效部分在净收益的风险管理活动中确认。非指定原油和天然气商品价格合约公允价值的所有变动均在净收益的风险管理活动中确认。
本公司定期订立利率互换合约，以管理其在某些长期债务工具上的固定利率至浮动利率组合。利率互换合约要求定期交换付款，而不交换付款所依据的名义本金金额。指定为公允价值对冲的利率掉期合约的公允价值变动和对冲的长期债务公允价值的相应变动在净收益的利息支出中确认。非指定利率掉期合约的公允价值变动在净收益的风险管理活动中确认。
一旦被指定为公允价值对冲的利率掉期终止，该利率掉期将在综合资产负债表中取消确认，相关的长期债务对冲不再因利率变化而导致公允价值的后续变化而重新估值。利率互换终止日因长期债务利率而产生的公允价值调整摊销至长期债务剩余期限的利息支出。
交叉货币掉期合约定期用于管理美元计价的长期债务的货币敞口。交叉货币互换合约要求在付款所依据的名义本金到期时与交易所定期交换付款。被指定为现金流量对冲的交叉货币掉期合约外汇部分的公允价值变动与名义本金金额相关，在净收益的汇兑损益中确认。被指定为现金流量对冲的交叉货币掉期合约的利率部分的公允价值变动的有效部分最初在其他全面收益中确认，当对冲项目在净收益中确认时重新分类为利息支出，无效部分在净收益中确认在风险管理活动中。非指定交叉货币掉期合约的公允价值变动在净收益的风险管理活动中确认。
被指定为现金流量对冲的金融工具终止的已实现损益在累计其他全面收益项下递延，并在相关对冲项目确认期间摊销为净收益。如果指定的套期保值项目在相关衍生工具终止前被出售、清偿或到期，任何未实现的衍生工具损益将在净收益中确认。未被指定为套期保值的金融工具终止的已实现损益在净收益中确认。
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外币远期合约定期用于管理外币现金需求。外币远期合约是指在未来某一特定日期按远期汇率买入或卖出约定金额的美元。被指定为现金流对冲的外币远期合约的公允价值变动最初记录在其他全面收益中，并在对冲项目在净收益中确认时重新分类为汇兑损益。非指定外币远期合约的公允价值变动在净收益的风险管理活动中确认。
嵌入衍生品是包含在非衍生品托管合约中的衍生品。当嵌入衍生品的经济特征和风险与主合同没有明确而密切的关系时，除非主合同是一种资产，否则嵌入衍生品应与主合同分开按公允价值记录。
(S) 政府拨款
该公司获得或有资格获得政府拨款，包括为应对新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的影响而推出的拨款。当有合理的保证，公司将遵守赠款附带的条件，并且赠款将会收到时，政府赠款才会得到确认。用于补偿所发生费用的赠款被归类为其他收入。
(T) 综合收益(亏损)
综合收益(亏损)由公司的净收益和其他综合收益(亏损)组成。其他全面收益(亏损)包括被指定为现金流对冲的衍生金融工具公允价值变动的有效部分，以及因对没有加元功能货币的外国业务进行净投资而产生的外币换算损益。其他综合收入在扣除相关所得税后显示为净额。.
(U) 每股普通股金额
该公司计算每股普通股基本收益的方法是将净收益除以当期已发行普通股的加权平均数。由于本公司的期权计划允许根据持有人的选择权以现金或股票结算股票期权，因此普通股每股摊薄收益采用库存股方法下现金结算或股票结算中稀释程度较高的一种方式计算。
(V) 股本
普通股被归类为股权。发行新股或期权的直接应占成本计入股本，扣除税款后从收益中扣除。当公司收购自己的普通股时，股本减去所购股份的平均账面价值。收购价超过平均账面价值的部分被确认为留存收益的减少。股票在购买时被注销。
(W) 分红
普通股股利在董事会宣布股息期间在公司财务报表中确认。
2. 会计政策的变化
2018年10月，国际会计准则委员会发布了对IFRS 3《企业定义》的修正案，缩小并澄清了企业的定义。修正案允许简化评估所收购的一组活动和资产是否是一组资产，而不是一项业务。修正案适用于通过之日后的企业合并。该公司于2020年1月1日前瞻性地通过了这些修正案。
2018年10月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则1“财务报表列报”和国际会计准则8“会计政策、会计估计变动和差错”的修正案。修正案对“材料”一词的定义作了细微的修改，并使该定义在所有国际财务报告准则中保持一致。重要性被用来做出与财务报表编制有关的判断。该公司于2020年1月1日前瞻性地通过了这些修正案。
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3. 已发布但尚未实施的会计准则
2020年1月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第1号“财务报表列报”的修订，以澄清负债分为流动负债还是非流动负债，这取决于报告期结束时实体是否有实质性权利将负债推迟到报告期后至少12个月才清偿。修正案将于2023年1月1日生效，允许提前通过。修正案需要追溯通过。该公司正在评估这些修订对其综合财务报表的影响。
2020年5月，国际会计准则理事会发布了对“国际会计准则”第16号“财产、厂房和设备”的修正案，要求在实体准备用于其预期用途的资产期间出售项目所获得的收益在净收益中确认，而不是作为资产成本的减少确认。修正案将于2022年1月1日生效，允许提前通过。该公司正在评估这些修订对其综合财务报表的影响。
2020年8月，国际会计准则委员会发布了利率基准改革(第二阶段)，以回应金融稳定委员会(Financial Stability Board)对银行间同业拆借利率(IBOR)的强制改革，金融监管机构提议，由一些新的以本币计价的替代基准利率取代这些利率。这些修正案从2021年1月1日或之后开始生效，并将追溯实施，并允许提前采用。公司正在评估国际银行间同业拆借利率改革和国际会计准则委员会修订的影响，预计这些修订不会对公司的合并财务报表产生重大影响。
4. 关键会计估计和判断
本公司在编制合并财务报表时对某些资产、负债、收入和费用进行了估计、假设和判断，主要涉及截至合并财务报表之日的未结算交易和事件。因此，实际结果可能与估计的金额不同。下一财政年度内有重大风险导致资产及负债账面值出现重大调整的估计、假设及判断如下。
(A)原油和天然气储量
收购价格分配、损耗、折旧和摊销、资产报废义务以及减值计算中使用的金额都是基于对原油和天然气储量的估计。储量估计基于工程数据、估计的未来价格和生产成本、预期的未来生产率以及未来开发支出的时间和金额，所有这些都受到许多不确定性、解读和判断的影响。该公司预计，随着时间的推移，其储量估计将根据最新信息向上或向下修正。
(B)资产报废债务
该公司根据现行法律和经营惯例规定其物业、厂房和设备的资产报废义务。估计的未来成本包括对未来废弃日期和技术进步的假设，以及对未来通货膨胀率和贴现率的估计。实际成本可能与由于环境法规变化、通货膨胀的影响、技术变化、经营做法的变化以及因储量寿命变化而导致的废弃日期变化而产生的估计拨备不同。这些差异可能会对估计拨备产生实质性影响。
(C)所得税
该公司在许多法律管辖区都要缴纳所得税。所得税会计要求公司解释经常变化的法律和法规，包括变化的所得税税率，并就税法的适用、估计暂时性差异逆转的时间和估计税收资产的变现做出某些判断。有许多交易和计算的最终税收决定是不确定的。该公司根据其对最终可能需要缴纳额外税款的可能性的评估，确认报税职位的负债。
(D)衍生工具和其他金融工具的公允价值
未在活跃市场交易的金融工具的公允价值是使用估值技术确定的。该公司利用其判断来选择各种方法，并主要根据每个报告期末的市场状况做出假设。该公司使用直接和间接可观察到的投入来衡量未在活跃市场交易的金融工具的价值，包括商品报价和波动性、利率收益率曲线和汇率。
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(E)采购价格分配
与企业合并相关的收购价根据收购时的估计公允价值分配给被收购的标的资产和负债。公允价值的确定要求公司对未来事件作出估计、假设和判断。分配过程本质上是主观的，会影响分配给单独可识别资产和负债的金额，包括原油和天然气资产的公允价值以及递延所得税影响。因此，由于对未来损耗、折旧、摊销费用和减值测试的影响，收购价分配会影响公司报告的资产和负债以及未来的净收益。
(F)以股份为基础的薪酬
本公司在估计根据其期权计划授出的股票期权的公允价值时，已作出多项假设，包括预期波幅、预期行权时间及未来没收比率。在每个期末，未偿还股票期权将根据负债估计公允价值的变化重新计量。
(G)识别CGU
CGU被定义为产生可识别的现金流入的综合资产的最低分组，这些现金流入在很大程度上独立于其他资产或资产组的现金流入。将资产分类为CGU需要在资产之间的整合、活跃市场的存在、共享基础设施以及管理层监控公司运营的方式方面做出重要的判断和解释。
(H)资产减值
现金流转单位或个别资产的可收回金额已按现金流转单位或资产的公允价值减去出售成本及其使用价值两者中较高者厘定。这些计算需要使用估计和假设，并可能随着新信息的出现而变化，包括关于未来商品价格、预期产量、储量数量、资产报废义务、未来开发和运营成本、税后贴现率(目前范围为10%至12%)，以及所得税。厘定可收回金额时所用假设的改变，可能会影响相关资产及现金流转单位的账面价值。
(I)租契
购买、延期和终止选择权包括在公司的某些租约中，以提供经营灵活性。为衡量租赁负债，本公司使用判断来评估行使该等选择权的可能性。当重大事件或情况表明行使这些选项的可能性可能发生变化时，将审查这些评估。如果租约中隐含的利率不容易确定，本公司还使用估计来确定其递增借款成本。
(J)或有事项
或有事项受到计量不确定性的影响，因为相关的财务影响只能由未来事件的结果来确认。或有事项的评估需要适用判断和估计，包括确定是否存在现有债务，以及可靠地估计解决或有事项所需的现金流的时间和数额。
(K)新冠肺炎的影响
在截至2020年12月31日的一年中，新冠肺炎对包括石油和天然气行业在内的全球经济产生了影响。2020年的商业状况反映了与新冠肺炎相关的市场不确定性。本公司在编制综合财务报表时，已考虑新冠肺炎的影响及其所创造的独特情况，作出估计、假设及判断，并持续关注营商环境及商品市场的发展。实际结果可能与估计的金额不同，这些差异可能是实质性的。
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5. 库存
 
2020

2019
产品库存
$390 

$468 
材料和用品
670 

684 
 
$1,060 $1,152 
该公司记录了其产品库存减记#美元。零从成本到2020年12月31日的可变现净值(2019年-美元4百万)。
6. 勘探和评估资产
 
勘探和生产
油砂
*矿业和
升级换代
总计
 
北美
北海
非洲近海
 
 
成本
 
 
 
 
 
2018年12月31日$2,348 $— $37 $252 $2,637 
加法
38 — 33 — 71 
收购德文郡资产(附注7)91 — — — 91 
转移至财产、厂房和设备
(219)— — — (219)
外汇调整
— — (1)— (1)
2019年12月31日2,258 — 69 252 2,579 
新增/收购
40 — 15 — 55 
转移至财产、厂房和设备
(194)— — — (194)
取消承认和其他(3)— — — (3)
外汇调整
— — (1)— (1)
2020年12月31日$2,101 $— $83 $252 $2,436 
2020年10月6日，本公司完成了对彩马能源有限公司全部已发行和流通股的收购，现金对价为1美元。1112000万美元，包括$15勘探和评估资产1.8亿美元(附注7)。
于2019年，本公司完成了对Devon几乎所有资产的收购，包括原地热能资产和重质原油资产，总现金购买对价为#美元。3,4122000万美元，包括$91勘探和评估资产1.8亿美元(附注7)。
2018年，在北美勘探和生产部门，公司收购了Laricina Energy Ltd.，包括勘探和评估资产#美元。1182000万美元和物业、厂房和设备442000万。此外，该公司还获得了#美元的现金。242000万美元和递延所得税资产1682000万美元，并承担净营运资本负债#美元182000万美元，资产报废义务为$171000万美元，应付票据为$482000万。总购买对价为$462000万美元，税前收益为美元225收购的净资产的公允价值比总收购对价高出600万美元，这意味着收购的净资产的公允价值超过了总收购对价的公允价值。公司在收购完成后立即结清应付票据。这笔交易是用会计收购法核算的。
2018年，公司还完成了二在离岸非洲部门签订额外的分包协议，以处置合并后的30其在南非探矿权的%权益，包括#美元的勘探和评估资产892000万美元，包括追回$14净收益为$$的过去发生的成本1052000万(美元)79(600万美元)，税前收益为美元162000万(美元)12(税后为100万美元)。本公司保留20在这些分包协议完成后，在勘探权中的工作权益百分比。根据各项协议的条款，如果在探矿权上发现商业原油或天然气并将其转换为生产权，将向本公司支付额外的现金。


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7. 物业、厂房和设备
 
勘探和生产
油砂
*挖掘和升级
中游与炼油
头
办公室
总计
 
北
美国
北海
近海
非洲
 
 
 
 
成本
 
 
 
 
 
 
 
2018年12月31日$67,007 

$7,321 

$5,471 

$43,147 

$441 

$435 

$123,822 
加法2,613 

349 

233 

2,154 

10 

34 

5,393 
收购德文郡资产3,325 — — — — — 3,325 
从E&E资产转移
219 

— 

— 

— 

— 

— 

219 
不再认识(1)
(537)

— 

(1,515)

(285)

— 

(3)

(2,340)
外汇调整和其他
— 

(374)

(256)

— 

— 

— 

(630)
2019年12月31日72,627 

7,296 

3,933 

45,016 

451 

466 

129,789 
新增/收购
1,789 

104 

94 

1,328 

6 

19 

3,340 
从E&E资产转移
194 

— 

— 

— 

— 

— 

194 
不再认识(521)

(3)

— 

(634)

— 

— 

(1,158)
处置(92)— — — — — (92)
外汇调整和其他
— 

(114)

(64)

— 

— 

— 

(178)
2020年12月31日$73,997 $7,283 $3,963 $45,710 $457 $485 $131,895 
累计损耗和折旧
 
 
 
 
 
2018年12月31日$43,881 

$5,735 

$4,203 

$4,981 

$138 

$325 

$59,263 
费用
3,215 

256 

214 

1,564 

15 

23 

5,287 
不再认识(1)
(537)— 

(1,515)

(285)— (3)(2,340)
外汇调整和其他
18 

(279)

(190)

(13)

— 

— 

(464)
2019年12月31日46,577 

5,712 

2,712 

6,247 

153 

345 

61,746 
费用
3,676 

247 

161 

1,668 

15 

25 

5,792 
不再认识
(521)

(3)

— 

(634)

— 

— 

(1,158)
处置(63)— — — — — (63)
外汇调整和其他
(28)

(103)

(51)

8 

— 

— 

(174)
2020年12月31日$49,641 $5,853 $2,822 $7,289 $168 $370 $66,143 
账面净值
-2020年12月31日$24,356 $1,430 $1,141 $38,421 $289 $115 $65,752 
--2019年12月31日$26,050 $1,584 $1,221 $38,769 $298 $121 $68,043 
(1)在加蓬奥洛维油田的FPSO于2019年复员后，该公司取消确认财产、厂房和设备以及相关的累计损耗和折旧#美元。1,5152000万。
于2020年12月31日，本公司评估其物业、厂房及设备以及勘探及评估资产的可收回程度，并确定其所有现金产生单位的账面金额为可收回。
该公司根据发生的成本和公司的借款成本，对符合条件的资产的建设期利息进行资本化。一旦符合条件的资产基本上可以用于其预期用途，对该资产的利息资本化就会停止。2020年间，税前利息为$24百万美元(2019年-$53百万美元；2018年-$69(百万)使用加权平均资本化率将其资本化为房地产、厂房和设备3.5% (2019 – 4.0%; 2018 – 3.9%).

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22
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主要文件 陈列品
截至2020年12月31日，公司确认不受损耗和折旧影响的某些项目成本为#美元。117油砂开采和升级领域的1.2亿美元(2019年-$115在油砂开采和升级领域的收入为100万美元)。
本年度和比较年度的收购均采用收购会计方法作为业务合并进行会计处理。报告的收购收益代表收购净资产的公允价值超过总收购对价。
收购彩马能源有限公司。(“彩绘小马”)
于2020年10月6日，本公司完成收购彩马全部已发行及流通股，总现金代价为$1112000万。Painted Pony参与了不列颠哥伦比亚省东北部天然气和天然气液体的勘探和开发。
收购价格的分配是基于管理层对截至收购日所收购资产和承担的负债的公允价值的最佳估计。以下金额为估计数，可能会根据收到的新信息而发生变化。
以下是与收购相关的收购净资产摘要：
财产、厂房和设备$750 
勘探和评估资产15 
其他长期资产204 
长期债务(397)
资产报废义务(13)
其他长期负债(442)
递延税项资产211 
取得的净资产328 
减去：现金对价111 
收购收益 (1)
$217 
(1)收购$的收益217700万美元代表收购的净资产的公允价值相对于总购买对价的超额部分。
关于此次收购，公司承担了某些产品运输和加工承诺(附注20)。
收购原地热油和原生稠油资产
2019年6月27日，公司完成了对德文郡几乎所有资产的收购，包括地热和重质原油资产，总现金购买对价为#美元。3,4122000万。
关于此次收购，该公司安排了一笔$3,2501亿美元承诺定期融资(附注11)，并承担某些产品运输承诺(附注20)。
以下是与收购相关的收购净资产摘要：
财产、厂房和设备
$3,325 
勘探和评估资产
91 
存货、预付款项和其他长期资产
195 
应计负债
(21)
资产报废义务
(178)
取得的净资产
$3,412 
作为收购的结果，在截至2019年12月31日的一年中，收入增加了约美元1,540600万至300万美元22,8712000万美元，收入，减去生产和运输，混合和原料费用增加了大约#美元。590600万至300万美元11,8952000万。
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主要文件 陈列品
其他收购和决策
于2019年，本公司以现金净代价$收购北美勘探及生产部门的多项生产原油及天然气物业。802000万美元(2018年-$170(百万美元)，并承担相关资产报废债务#美元202000万美元(2018年-$13(亿美元)。不是确认递延所得税净负债(2018年-#美元零)和不是这些净交易确认了税前收益(2018年-税前收益为#美元)47(亿美元)。
于2018年，就收购北海勘探及生产分部若干业务的剩余权益而言，本公司收购了#美元。1082000万美元的财产、厂房和设备，收到的净收益为#美元732000万。公司还获得净营运资金#美元。73.8亿美元，承担相关资产报废义务$412000万美元和已确认的递延所得税净负债#美元272000万。该公司确认的税前收益为#美元。120这笔收购的收益为100万美元，税前重估收益为5美元19300万美元与其之前持有的权益有关。
2018年，加蓬共和国同意停止该公司Olowi油田的生产，以及终止Olowi产量分享合同和将许可证区域归还加蓬共和国的条款，包括相关的资产报废义务#美元。692000万。这笔交易产生了处置财产的税前收益#美元。202000万(美元)14(税后)。
8. 租契
租赁资产
产品运输
和存储
现场设备
和权力
近海船舶
和设备
写字楼租约
及其他
总计
2019年1月1日 (1)
$823 $332 $252 $132 $1,539 
加法452 43 12 20 527 
折旧(106)(54)(72)(27)(259)
不再认识— (6)— — (6)
外汇调整和其他(3)2 (10)(1)(12)
2019年12月31日
$1,166 $317 $182 $124 $1,789 
加法(2)
17 121 7 3 148 
折旧
(124)(53)(51)(26)(254)
不再认识
(20)

(5)

(10)

— (35)
外汇调整和其他
(1)(1)— (1)(3)
2020年12月31日$1,038 $379 $128 $100 $1,645 
(1)本公司于2019年1月1日采用国际财务报告准则第16号“租约”，采用经修订的追溯法。
(2)2020年收购彩马包括租赁资产美元932000万美元(注7)。
按细分市场划分的租赁资产
截至2020年12月31日和2019年12月31日，本公司按部门划分拥有以下租赁资产：
 
20202019
勘探和生产
 
北美
$345 $300 
北海
7 38 
非洲近海
126 154 
油砂开采与升级
1,080 1,191 
总公司
87 106 
 
$1,645 $1,789 
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主要文件 陈列品
租赁负债
本公司按租赁期内租赁付款的折现值计量其租赁负债。2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的租赁负债如下：
 
20202019
租赁负债
$1,690 $1,809 
减：当前部分
189 233 
 
$1,501 $1,576 
除上文披露的租赁资产外，本公司还持续签订与其勘探和生产以及油砂开采和升级活动相关的短期租赁。
包括在2020年和2019年净收益和现金流中的其他金额如下：
20202019
与短期租约有关的开支 (1)
$409 $448 
租赁负债利息支出
$67 $70 
变动租赁付款不包括在租赁负债的计量中
$85 $118 
租赁现金流出总额(2)
$983 $1,178 
(1)在2020年间，该公司资本化了$197百万美元(2019年-$305(亿美元)的短期租赁，作为房地产、厂房和设备的补充。
(2)包括与租赁负债、短期租赁和可变租赁付款有关的现金流出。
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主要文件 陈列品
9. 投资
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，公司有以下投资：
2020

2019
投资PrairieSky Royalty Ltd.
$228 

$345 
对InterPipeline Ltd的投资。
77 

145 
$305 $490 
投资PrairieSky Royalty Ltd.
本公司投资于22.6PrairieSky Royalty Ltd.(“PrairieSky”)的普通股百万股并不构成重大影响，按每个报告日期的损益按公允价值入账。截至2020年12月31日，每股普通股市场价格为1美元。10.09(2019年12月31日-$15.23)。截至2020年12月31日，本公司对PrairieSky的投资被归类为流动资产。PrairieSky从事通过间接第三方石油和天然气开发获得和管理石油和天然气特许权使用费收入资产的业务。
投资PrairieSky的损失如下：
2020

2019

2018
PrairieSky公允价值损失
$117 

$55 

$326 
PrairieSky的股息收入
(9)

(17)

(17)
$108 $38 $309 
投资InterPipeline Ltd.
本公司投资于6.4InterPipeline Ltd.(“InterPipeline”)的普通股百万股并不构成重大影响，并按公允价值于每个报告日期的损益入账。截至2020年12月31日，每股普通股市场价格为1美元。11.87(2019年12月31日-$22.54)。截至2020年12月31日，公司对InterPipeline的投资被归类为流动资产。InterPipeline在加拿大从事油砂运输、天然气液体加工和常规输油管道业务，在欧洲从事散装液体储存业务。
投资InterPipeline的损益构成如下：
2020

2019

2018
国际管道公允价值损失(收益)
$68 

$(21)

$43 
来自内部管道的股息收入
(5)

(11)

(11)
$63 $(32)$32 
2021年2月22日，Brookfield Infrastructure Partners L.P.开始正式要约，以#美元的价格收购所有已发行和已发行的InterPipeline普通股。16.50每股普通股。该报价在2021年6月7日(星期一)之前接受接受。
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主要文件 陈列品
10. 其他长期资产
 
2020

2019
西北红水伙伴关系
$555 

$652 
预付服务费
162 130 
风险管理(附注19)
136 

290 
长期库存
121 121 
其他(1)
190 

84 
 
1,164 1,277 
减：当前部分
82 

54 
 
$1,082 $1,223 
(1)2020年对彩马的收购包括价值美元的实物销售合同。1112000万美元(注7)。
投资西北红水合伙企业
本公司有一家50%股权投资，并已取得次级债务预付款$555百万美元至NWRP(2019年-$652(亿美元)，包括应计利息。次级债务的偿还期超过10从2021年7月开始的几年，并以最优惠的加码计息6%。在截至2020年12月31日的年度内，124向本公司偿还了70万美元的次级债务。NWRP运营着一个50,000目标加工的沥青提升机和炼油厂的日产量12,500每天为公司提供的沥青原料桶和37,500根据一项协议，艾伯塔省石油营销委员会(艾伯塔省政府的一个代理人)每天为艾伯塔省石油营销委员会提供沥青原料。30-一年的服务费收费协议。
根据收费协议的条款，该炼油厂于2020年6月1日实现了商业运营日期(“COD”)。本公司有无条件义务支付其25按比例分摊的债务通行费30-一年收费期(附注20)。除化学需氧量(COD)外，柴油和精炼产品的销售以及相关的炼油通行费均在中游和炼油部门确认。
NWRP有一个安全的$3,500700万银团信贷安排，其中1,300万美元2,000600万美元循环使用，将于2021年6月到期，剩余的300万美元将于2021年6月到期。1,5001000万美元是在非循环的基础上全额提取的。2019年，西北铁路公司延长了$1,500300万美元的非循环贷款，此前计划于2020年2月到期，至2021年2月。在2020年12月31日之后，西北地区将美元1,500截至2021年6月的600万美元非循环设施。截至2020年12月31日，NWRP的借款为#美元2,866银团信贷安排下的600万美元，被归类为当前(2019年12月31日-$2,715(600万被归类为长期)。
NWRP未确认的2020年度权益损失份额为#美元。94百万美元(2019年12月31日-确认的股权损失为$2872000万美元和未确认的股本损失$592000万美元；2018年12月31日-确认的股权损失为$5(亿美元)。截至2020年12月31日，NWRP累计未确认的股权损失份额为#美元。153百万美元(2019年12月31日-$59百万)。
与西华人寿及本公司的资产、负债、合伙人权益、产品销售及权益损失有关的资产、负债、合伙人权益、产品销售及权益损失502020年12月31日和2019年12月31日的利息构成如下：
2020 (1)

2019 (2)
 
NWRP
100%利息
公司
50%的利息
NWRP
100%利息
公司
50%的利息
流动资产
$230 

$115 

$248 

$124 
非流动资产
$11,098 

$5,549 

$11,328 

$5,664 
流动负债
$3,146 

$1,573 

$384 

$192 
非流动负债
$8,488 

$4,244 

$11,310 

$5,655 
合伙人权益
$(306)

$(153)

$(118)

$(59)
收入(3)
$1,348 $674 $1,736 $868 
净损失
$188 

$94 

$692 

$346 
(1)2020年，净亏损包括100%利息为#美元的折旧和摊销费用的影响。2142000万美元(50%利息-$107(百万美元)以及利息和其他融资费用，利息和其他融资费用为100%，利息为$4202000万美元(50%利息-$210(亿美元)。
(2)2019年，净亏损包括100%利息为#美元的折旧和摊销费用的影响。1522000万美元(50%利息-$76(百万美元)以及利息和其他融资费用，利息和其他融资费用为100%，利息为$3982000万美元(50%利息-$199(亿美元)。
(3)包括在2020年COD之后的一段时间内，NWRP的收入是$174公司为其25%的炼油费用。
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主要文件 陈列品
11. 长期债务
 
2020

2019
加元计价债务，无担保
 

 
银行信贷安排
$1,614 

$1,688 
中期票据



2.052020年6月1日到期的债券百分比
— 

900 
2.892020年8月14日到期的债券百分比
— 

1,000 
3.312022年2月11日到期的债券百分比
1,000 

1,000 
1.452023年11月16日到期的债券百分比
500 — 
3.552024年6月3日到期的债券百分比
500 

500 
3.422026年12月1日到期的债券利率
600 

600 
2.502028年1月17日到期的债券百分比
300 — 
4.852047年5月30日到期的债券百分比
300 

300 
 
4,814 5,988 
美元计价债务，无担保
 
 
银行信贷安排(2020年12月31日--美元3,953百万；
2019年12月31日--美元3,745百万美元)
5,041 

4,855 
商业票据(2020年12月31日--美元426百万；
2019年12月31日--美元254百万美元)
544 

329 
美元债务证券



3.452021年11月15日到期%(美元500百万美元)
638 

648 
2.952023年1月15日到期%(美元1,000百万美元)
1,276 

1,296 
3.802024年4月15日到期%(美元500百万美元)
638 

648 
3.902025年2月1日到期%(美元600百万美元)
765 

778 
2.052025年7月15日到期%(美元600百万美元)
765 — 
3.852027年6月1日到期%(美元1,250百万美元)
1,595 

1,621 
2.952030年7月15日到期%(美元500百万美元)
638 — 
7.202032年1月15日到期%(美元400百万美元)
510 

519 
6.452033年6月30日到期%(美元350百万美元)
446 

454 
5.852035年2月1日到期%(美元350百万美元)
446 

454 
6.502037年2月15日到期%(美元450百万美元)
574 

583 
6.252038年3月15日到期%(美元1,100百万美元)
1,403 

1,426 
6.752039年2月1日到期%(美元400百万美元)
510 

519 
4.952047年6月1日到期%(美元750百万美元)
957 

972 
 
16,746 15,102 
未计交易成本和原始发行折扣的长期债务净额
21,560 21,090 
减去：原始发行折扣，净额(1)
18 

17 
交易成本(1) (2)
89 

91 
 
21,453 20,982 
减去：商业票据的当前部分
544 

329 
其他长期债务的当期部分(1) (2)
799 

2,062 
 
$20,110 $18,591 
(1)该公司已将未摊销的原始发行折扣和溢价以及直接应占交易成本计入未偿债务的账面金额。
(2)交易成本主要是指按相关债券发行的百分比收取的承销佣金，以及法律、评级机构和其他专业费用。

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主要文件 陈列品
银行信贷安排和商业票据
截至2020年12月31日，本公司有未提取的循环银行信贷安排#美元。4,958百万美元。此外，本公司已有全数提取的定期信贷安排，金额为$。6,738百万美元。这些设施的详细情况如下所述。本公司还有其他一些专用信贷安排来支持信用证。截至2020年12月31日，该公司拥有544根据其商业票据计划提取的100万美元，并根据其循环银行信贷安排为该计划下的未偿还金额预留能力。
•a $100百万需求信贷安排；
•a $1,0002022年2月到期的100万非循环定期信贷安排；
•a $2,4252022年6月到期的百万循环银团信贷安排；
•a $3,0882022年6月到期的100万非循环定期信贷安排；
•a $2,6502023年2月到期的100万非循环定期信贷安排；
•a $2,4252023年6月到期的百万循环银团信贷安排；以及
•a £5与该公司北海业务相关的百万需求信贷安排。
本公司非循环定期信贷安排下的借款可以参考加元银行承兑汇票、美元银行承兑汇票、伦敦银行同业拆借利率、美国基本利率或加拿大最优惠利率的定价方式进行。截至2020年12月31日，非循环定期信贷安排已全部动用。
2020年间，750原定于2021年2月到期的800万美元非循环定期信贷安排延长至2022年2月，并增加至1美元。1,0002000万。2020年12月31日之后，该设施被延长至2023年2月。
于2019年，本公司全数偿还及注销$1,8005亿美元的非循环定期信贷安排定于2020年5月到期。此外，美元2,200原定于2020年10月到期的800万美元非循环定期信贷安排被延长至2023年2月，并增加到1美元。2,6502000万。
于二零一九年内，本公司订立一项3,250百万美元的非循环定期信贷安排，为从德文郡收购资产提供资金(附注7)。在2020年间，该公司偿还了$162.52000万美元与所需的年度摊销有关，使设施余额减少到#美元3,0882000万。在2020年12月31日之后，该公司又偿还了$362.5100万美元，使未偿还余额减少到$2,725100万美元，并满足所需的每年摊销$162.5100万美元，原定于2021年6月到期。该设施将于2022年6月到期。
在2019年期间，公司延长了$2,425700万美元的循环银团信贷安排，其中1,300万美元3302000万美元原定于2019年6月到期，2,095100万美元原定于2021年6月至2023年。经本公司与贷款人共同同意，循环信贷安排每年可延长。如果贷款不延长，未偿还本金的全部金额将在到期日偿还。本公司循环定期信贷安排下的借款可以参考加拿大元银行承兑汇票、美元银行承兑汇票、伦敦银行同业拆借利率、美国基本利率或加拿大最优惠利率的定价方式进行。
在2019年，该公司降低了GB15与该公司北海业务相关的800万英镑要求信贷安排，至GB52000万。
该公司在其美国商业票据计划下的借款额度最高可达美元2,5002000万。该公司根据其循环银行信贷安排为本计划下的未偿还金额预留能力。
本公司于2020年12月31日之银行信贷及未偿还商业票据之加权平均利率为1.1%(2019年12月31日-2.5%)，截至2020年12月31日的年度未偿还长期债务总额为3.5%(2019年12月31日-4.0%).
截至2020年12月31日，信用证和担保总额为$489百万未偿还(2019年12月31日-$468(亿美元)。
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中期票据
在2020年间，该公司发行了$500300万美元1.452023年11月到期的中期票据百分比和美元300300万美元2.502028年1月到期的中期票据%。
在发行这些证券后，该公司有$2,200在其基础货架招股说明书上仍有80万美元，允许不时出售最高可达美元的报价3,000加拿大有100万美元中期票据，将于2021年8月到期。如果发行，这些证券可以发行的金额和价格，包括利率，将根据发行时的市场情况确定。
在2020年间，该公司偿还了$1,000300万美元2.89%中期票据和$900300万美元2.05%中期票据。
在2019年，公司偿还了$500300万美元2.60%中期票据和美元500300万美元3.05%的中期票据。
美元债务证券
在2020年间，该公司发行了美元600300万美元2.052025年7月到期的%债券和美元500300万美元2.952030年7月到期的%票据。
在发行这些证券后，公司拥有美元1,900在其基础货架招股说明书上仍有80万美元，允许不时出售最高可达美元的报价3,000美国有1.8亿美元的债务证券，将于2021年8月到期。如果发行，这些证券可以发行的金额和价格，包括利率，将根据发行时的市场情况确定。
定期偿债
预定偿债情况如下：
年
还款
2021$1,343 
2022$4,887 
2023$4,383 
2024$1,138 
2025$1,530 
此后
$8,279 
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30
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
12. 其他长期负债
 
2020

2019
资产报废义务
$5,861 

$5,771 
租赁负债(附注8) (1)
1,690 1,809 
基于股份的薪酬
160 297 
风险管理(附注19)
160 

112 
延期购买对价(2)
72 

95 
其他(3)
343 

98 
 
8,286 8,182 
减：当前部分
722 

819 
 
$7,564 $7,363 
(1)2020年收购彩马的交易包括租赁负债#美元。932000万美元(注7)。
(2)与2018年收购Joslyn油砂项目有关，每年分期付款#美元25在接下来的几年里三年.
(3)2020年对彩马的收购包括价值为#美元的产品运输和加工义务。2682000万美元(注7)。
资产报废义务
该公司的资产报废债务预计将在大约#年的时间内持续清偿。60年，并使用加权平均贴现率3.7% (2019 – 3.8%; 2018 – 5.0%)，通货膨胀率高达2%(2019年12月31日-截至2%). 折现资产报废债务的对账如下：
 202020192018
余额-年初
$5,771 

$3,886 

$4,327 
已发生的负债
5 

15 

19 
获得的负债，净额
13 

198 

6 
已结清的负债
(249)

(296)

(290)
资产报废债务增加
205 

190 

186 
修订费用和时间估计数
(134)

412 

(111)
贴现率的变化
253 

1,412 

(334)
外汇调整
(3)

(46)

83 
余额-年终
5,861 5,771 3,886 
减：当前部分
184 

208 

186 
 
$5,677 $5,563 $3,700 
分段资产报废义务
 
2020

2019
勘探和生产
 

 
北美
$2,899 

$2,792 
北海
787 

816 
非洲近海
174 

161 
油砂开采与升级
1,999 

2,000 
中游与炼油
2 

2 
 
$5,861 $5,771 
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31
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
基于股份的薪酬
基于股票的补偿责任包括根据公司的股票期权计划和PSU计划发生的成本。该公司的股票期权计划使现有员工有权选择接受普通股或现金支付，以换取放弃的股票期权。PSU计划为公司的某些高管员工提供了获得现金支付的权利，现金支付的金额取决于员工个人的业绩以及达到某些其他业绩指标的程度。
根据这些计划，该公司确认了潜在现金结算的责任。负债的当前部分代表如果所有既得股票期权和PSU都以现金结算的话，在接下来的12个月内应支付的负债的最高金额。
 
202020192018
余额-年初
$297 $124 $414 
基于股份的薪酬(恢复)费用
(82)223 (146)
放弃股票期权和授予PSU的现金支付
(39)(2)(5)
转让给普通股
(21)(53)(120)
计入油砂开采(从油砂开采和回收)
升级，网络
5 5 (19)
余额-年终
160 297 124 
减：当前部分
119 227 92 
 
$41 $70 $32 
截至2020年12月31日，包括在基于股份的薪酬负债中的金额为$49百万美元(2019年-$622000万美元；2018年-$13(100万)与授予某些高管员工的PSU相关。
未偿还股票期权的公允价值是利用布莱克-斯科尔斯估值模型在以下加权平均假设下估算的：
 
202020192018
公允价值
$3.47 $7.88 $3.33 
股票价格
$30.59 $42.00 $32.94 
预期波动率
39.8%26.7%27.4%
预期股息收益率
5.6%3.6%4.1%
无风险利率
0.3%1.7%1.9%
预期罚没率
4.3%4.3%4.2%
预期股票期权年限(1)
4.3年份
4.4年份
4.4年份
(1)在授予的原定时间。
截至2020年12月31日，既得股票期权的内在价值为1美元。11百万美元(2019年-$75百万美元；2018年-$27百万)。
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32
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
13. 所得税
所得税规定如下：
(回收)费用
2020

2019

2018
现行企业所得税-北美
$(245)

$354 $312 
现行企业所得税--北海
(4)

112 28 
现行企业所得税-离岸非洲
17 

44 54 
当前PRT(1)-北海
(31)

(89)(29)
其他税种
6 

13 9 
当期所得税
(257)434 374 
递延企业所得税
(181)

(895)540 
延迟PRT (1) -北海
— 

1 17 
递延所得税
(181)(894)557 
所得税
$(438)$(460)$931 
(1)石油所得税。
所得税拨备不同于将加拿大联邦和省级法定所得税合并税率应用于税前收益所计算的金额。造成差异的原因如下：
 
2020

2019

2018
加拿大法定所得税税率
24.1%

26.5%

27.0%
按法定税率计提所得税拨备
$(211)

$1,313 

$951 
对所得税的影响：

 

 
英国PRT和其他税收
(25)

(76)

(3)
可抵扣的英国PRT和其他税收对企业所得税的影响
11 

32 

3 
国外和国内税率差异
(52)

(48)

6 
资本(收益)损失的免税部分
(10)

(65)

142 
普通股行使的股票期权
(25)

47 

(41)
所得税税率和其他立法变化
— 

(1,618)

— 
企业收购的免税收益
(52)

— 

(119)
根据前一年的纳税申报进行的修订
(62)

(41)

(136)
未确认资本损失结转资产变动
(10)

(65)

142 
其他
(2)

61 

(14)
所得税
$(438)

$(460)

$931 
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33
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
下表汇总了导致递延所得税净负债的暂时性差异：
 
2020

2019
递延所得税负债
 

 
财产、厂房和设备以及勘探和评估资产
$11,922 

$12,074 
租赁资产
380 

412 
未实现的风险管理活动
— 

27 
投资
14 

36 
投资西北红水合伙公司
767 

593 
其他
8 

52 
 
13,091 13,194 
递延所得税资产
 
 
资产报废义务
(1,495)

(1,488)
租赁负债
(388)(416)
基于股份的薪酬
(12)(16)
亏损结转
(1,032)

(685)
长期债务未实现汇兑损失
(20)

(49)
延迟PRT
— 

(1)
 
(2,947)(2,655)
递延所得税净负债
$10,144 $10,539 
本年度在净收益中确认的递延税项资产和负债的变动情况如下：
 
2020

2019

2018
财产、厂房和设备以及勘探和评估资产
$(158)

$(775)

$281 
租赁资产
(11)

414 

— 
长期债务未实现汇兑损失(收益)
29 

55 

(75)
未实现的风险管理活动
(8)

(14)

18 
资产报废义务
(13)

(317)

175 
租赁负债
6 (418)— 
基于股份的薪酬
4 (11)(5)
亏损结转
(182)

170 

(61)
投资
(22)

(10)

(50)
投资西北红水合伙公司
174 

179 

162 
延迟PRT
— 

1 

17 
企业所得税的PRT扣除额
— 

— 

(7)
其他
— 

(168)

102 
 
$(181)$(894)$557 
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34
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
下表汇总了本年度递延所得税净负债的变动情况：
 
2020

2019

2018
余额-年初
$10,539 

$11,451 

$10,975 
递延所得税(回收)费用
(181)

(894)

557 
包括在其他项目中的递延所得税费用(回收)
--综合收益
— 

8 

(6)
外汇调整
(3)

(26)

41 
业务合并(附注6，7)
(211)

— 

(116)
余额-年终
$10,144 $10,539 $11,451 
每个经营部门确认的当前所得税将根据与任何特定年度发生的资本支出的性质、时间和金额相关的可得所得税扣减而有所不同。
2019年期间，艾伯塔省政府颁布立法，将省企业所得税税率从12%至11%自2019年7月起生效，并进一步1每年1月1日起降低%的税率，直至全省企业所得税税率82022年1月1日。由于降低了企业所得税税率，公司的递延企业所得税负债减少了#美元。1,618截至2019年12月31日的年度为1.2亿美元。在2020年期间，艾伯塔省政府实质性地颁布了加快这一降低的立法，从2020年7月1日起将公司税率从10%降至8%。这一加速对公司截至2020年12月31日的递延企业所得税负债没有产生重大影响。
该公司在其经营的各个司法管辖区提交所得税申报单。这些纳税申报单由适用的税务机关在正常过程中进行定期审核。准备的纳税申报单可能包括对适用税收法律法规有不同解释的申报头寸，这可能需要几年时间才能解决。本公司认为，这些问题的最终解决不会对本公司报告的经营业绩、财务状况或流动资金产生实质性影响。
递延所得税资产确认暂时性差异，前提是有可能通过未来应纳税利润实现相关税收优惠。本公司未就超过$的应税资本亏损结转确认递延所得税资产1,000在北美，这笔钱可以无限期结转，只适用于未来的应税资本利得。此外，该公司尚未确认与北美税池相关的递延所得税资产约为$75025万美元，只能从某些石油和天然气资产的收入中索赔。
递延所得税负债没有在全资控股子公司的未汇出净收益上确认。该公司能够控制分配的时间和金额，只要分配保持在一定的限度内，这些子公司的分配就不需要纳税。
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2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
14. 股本，股本
授权
可连续发行的优先股。
无面值的无限数量普通股。
2020

2019
已发行普通股
数
的股份
(千人)
金额
数
的股份
(千人)
金额
余额-年初
1,186,857 

$9,533 1,201,886 $9,323 
行使股票期权时发行的股票
3,979 

108 10,871 360 
对普通股行使的股票期权以前已确认的负债
— 

21 — 53 
按正常程序发行人出价购买普通股
(6,970)

(56)(25,900)(203)
余额-年终
1,183,866 $9,606 1,186,857 $9,533 
优先股
优先股可以分系列发行。如果发行，每个系列的股份数量以及股份的名称、权利、特权、限制和条件将由公司董事会决定。
股利政策
自2001年以来，该公司每年定期支付季度股息。股息政策由董事会定期审查，并可能发生变化。
2021年3月3日，董事会宣布季度股息为$0.47每股普通股，比上一季度股息$0.425每股普通股，从2021年4月5日支付的股息开始。2020年3月4日，董事会宣布季度股息为$0.425每股普通股，比上一季度股息$0.375每股普通股。2019年3月6日，董事会宣布季度股息为$0.375每股普通股，比上一季度股息$0.335每股普通股。2018年2月28日，董事会宣布季度股息为$0.335每股普通股。
正常路线发行人投标
2019年5月21日，公司通过多伦多证券交易所(多伦多证券交易所)、加拿大另类交易平台和纽约证券交易所(纽约证券交易所)的设施批准了正常过程发行人投标收购，最高可达59,729,706普通股，超过一年12-从2019年5月23日起至2020年5月22日止的一个月。本公司在2020年5月到期后没有续订其正常路线发行人投标。
截至2020年12月31日止年度，本公司购买6,970,000加权平均价为$$的普通股38.84每股普通股，总成本为$271百万美元。留存收益减少了1美元。215百万美元，代表普通股收购价超过其平均账面价值的部分。
2021年3月3日，董事会批准了一项决议，授权公司向多伦多证券交易所提交意向通知，以正常过程发行者出价的方式购买至多5.0%的已发行和已发行普通股，用于回购数量大致相当于全年行使的期权数量的普通股，以消除对股东的摊薄。如果多伦多证交所接受意向通知，购买将通过多伦多证交所、加拿大另类交易平台和纽约证交所的设施进行。
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主要文件 陈列品
基于股票的薪酬-股票期权
公司的期权计划规定向员工授予股票期权。根据期权计划授予的股票期权的条款范围为五至六年了使到期并授予…五年期句号。授予的每股股票期权的行权价是根据授予前一天多伦多证券交易所普通股的收盘价确定的。授予的每一项股票期权使持有者可以选择以规定的行使价购买一股公司普通股，或获得相当于规定的行使价与公司普通股在股票期权交出之日的市场价格之间差额的现金支付。
选项计划是一个“滚动计划”7%“计划，根据该计划，可预留供发行的普通股总数不得超过7不时占已发行普通股的%。

下表汇总了2020年12月31日和2019年12月31日未偿还股票期权的相关信息：
 
20202019
 
股票期权
(数千人)
加权
平均水平
*行权价格
股票期权
(千人)
加权
平均水平
*行权价格
未完成-年初
47,646 $38.04 46,685 $37.92 
授与
12,032 $32.89 16,314 $34.84 
行使普通股(3,979)$27.24 (10,871)$33.16 
交出以现金结算
(757)$29.34 (1,003)$34.52 
没收
(6,286)$39.65 (3,479)$37.65 
未偿还-年终
48,656 $37.53 47,646 $38.04 
可操练--年终
17,970 $39.59 17,057 $38.74 
2020年12月31日已发行和可行使的股票期权行权价区间如下：
未偿还股票期权
可行使的股票期权
行权价格区间
股票期权
杰出的
1000(千)
加权
平均水平
剩下的三个人
新学期(年)
加权
平均水平
*行权价格
股票期权
是可以行使的
1000(千)
加权
平均水平
*行权价格
$20.76
-
$24.993,829 3.86$21.12 944 $21.64 
$25.00
-
$29.991,975 1.81$28.48 1,362 $28.85 
$30.00
-
$34.994,177 4.23$32.37 378 $32.40 
$35.00
-
$39.9922,495 3.44$37.49 4,721 $37.42 
$40.00
-
$44.9912,935 1.53$43.57 8,884 $43.54 
$45.00
-
$46.743,245 2.40$45.21 1,681 $45.18 
 
48,656 2.90$37.53 17,970 $39.59 
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主要文件 陈列品
15. 累计其他综合收益
累计其他综合收入扣除税项后的构成如下：
 
2020

2019
指定为现金流对冲的衍生金融工具
$69 

$71 
外币折算调整
(61)

(37)
 
$8 $34 
16. 资本披露
本公司已将其资本定义为在每个报告日期确定的长期债务和合并股东权益。
公司在管理其资本结构时的目标是保持财务灵活性和平衡，使公司能够进入资本市场，维持其持续运营，并支持其增长战略。该公司主要根据被称为“债务与账面资本化比率”的内部衍生财务指标来监测资本。“债务与账面资本化比率”是流动和长期债务净值除以股东权益账面价值加上流动和长期债务净值之和的算术比率。公司债务与账面资本比率的内部目标区间为25%至45%。在资本项目、收购或大宗商品价格下跌的组合时期，这一范围可能会被超过。当经营活动的现金流大于当前投资活动时，公司可能低于目标范围的低端。截至2020年12月31日，该比率处于以下目标区间内：40%.
请读者注意，国际财务报告准则没有定义债务与账面资本比率，这一财务指标可能无法与其他公司提出的类似指标相提并论。此外，亦不能保证该公司日后会继续使用这项措施监察资本，或不会改变这项措施的计算方法。
 
20202019
长期债务，净额(1)
$21,269 $20,843 
股东权益总额
$32,380 $34,991 
债务与账面资本之比
40%37%
(1)包括长期债务的当期部分，扣除现金和现金等价物。
本公司受一项财务契约约束，该契约要求债务与账面资本之比不得超过其信贷安排协议中定义的65%。截至2020年12月31日，本公司遵守本公约。
17. 普通股每股净收益
 
 
2020

2019

2018
加权平均已发行普通股
-基本(千股)
1,181,768 

1,190,977 

1,218,798 
稀释性股票期权的作用(千股)
— 

2,129 

4,960 
加权平均已发行普通股
-稀释(千股)
1,181,768 1,193,106 1,223,758 
净收益(亏损)
$(435)

$5,416 

$2,591 
每股普通股净收益(亏损)
-基本
$(0.37)

$4.55 

$2.13 
 
-稀释
$(0.37)

$4.54 

$2.12 
2020年，本公司不包括44,117,000计算稀释后每股普通股收益时可能产生的反摊薄股票期权(截至2019年12月31日的年度-36,834,000; 2018 – 23,458,000).
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主要文件 陈列品
18. 利息和其他融资费用
 
2020

2019

2018
利息和其他融资费用：
 

 

 
长期债务
$785 

$895 

$867 
租赁负债(1)
67 

70 

— 
减去：在符合条件的资产上资本化的金额
(24)

(53)

(69)
利息和其他融资费用合计
828 912 798 
利息收入总额
(72)

(76)

(59)
净利息和其他融资费用
$756 $836 $739 
(1)本公司于2019年1月1日采用国际财务报告准则第16号“租约”，采用经修订的追溯法。
19. 金融工具
按类别划分的本公司金融工具账面金额如下：
 
2020
资产(负债)
金融
*资产在以下位置
摊销成本
公允价值
一直到现在
损益
衍生物
用于
*进行套期保值
金融
*在以下情况下的负债：
摊销成本
总计
应收账款
$2,190 $— $— $— $2,190 
投资
— 305 — — 305 
其他长期资产
555 — 136 — 691 
应付帐款
— — — (667)(667)
应计负债
— — — (2,346)(2,346)
其他长期负债(1)
— (52)(108)(1,762)(1,922)
长期债务(2)
— — — (21,453)(21,453)
 
$2,745 $253 $28 $(26,228)$(23,202)
 
2019
资产(负债)
金融
*资产在以下位置
摊销成本
公允价值
一直到现在
损益
衍生物
用于
*进行套期保值
金融
*在以下情况下的负债：
摊销成本
总计
应收账款
$2,465 $— $— $— $2,465 
投资
— 490 — — 490 
其他长期资产
652 — 290 — 942 
应付帐款
— — — (816)(816)
应计负债
— — — (2,611)(2,611)
其他长期负债(1)
— (21)(91)(1,904)(2,016)
长期债务(2)
— — — (20,982)(20,982)
 
$3,117 $469 $199 $(26,313)$(22,528)
(1)包括$1,690百万租赁负债(2019年12月31日-$1,809百万美元)和$72在接下来的一年中应支付的递延购买对价百万美元三年份(2019年12月31日-$95百万)。
(2)包括长期债务的当前部分。

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主要文件 陈列品
除固定利率长期债务外，公司金融工具的账面价值接近其公允价值。公司投资、经常性其他长期资产(负债)和固定利率长期债务的公允价值概述如下：
 
2020
 
账面金额
*公允价值
资产(负债)(1) (2)
 
1级
2级
3级(4) (5)
投资(3)
$305 $305 $— $— 
其他长期资产
$691 $— $136 $555 
其他长期负债
$(232)$— $(160)$(72)
固定利率长期债务(6) (7)
$(14,254)

$(16,598)$— $— 
 
2019
 
账面金额
公允价值
资产(负债)(1) (2)
 
1级
2级
3级(4) (5)
投资(3)
$490 $490 $— $— 
其他长期资产
$942 $— $290 $652 
其他长期负债
$(207)$— $(112)$(95)
固定利率长期债务(6) (7)
$(14,110)

$(15,938)$— $— 
(1)不包括因资产或负债的短期性质(现金及现金等价物、应收账款、应付账款及应计负债，以及应付购买对价)而账面金额接近公允价值的金融资产及负债。
(2)1级、2级和3级金融工具之间没有转移。
(3)投资的公允价值是以报价的市场价格为基础的。
(4)包括在其他长期负债中的递延购买对价的公允价值以未来现金支付的现值为基础。
(5)NWRP次级债务的公允价值以未来现金收入的现值为基础。
(6)固定利率长期债务的公允价值是根据市场报价确定的。
(7)包括固定利率长期债务的当前部分。
风险管理
该公司定期使用衍生金融工具来管理其商品价格、利率和外汇风险。这些金融工具仅为对冲目的而订立，不用于投机目的。
以下是所持衍生金融工具的账面金额摘要，并与本公司的综合资产负债表进行核对。
资产(负债)
2020

2019
持有以供交易的衍生品
 

 
天然气固定价格掉期$(5)$(3)
天然气基差互换(40)(8)
外币远期合约(7)(10)
现金流对冲
 

 
外币远期合约
(108)

(91)
交叉货币掉期
136 

290 
 
$(24)$178 
包括在以下范围内：
 
 
其他长期资产的流动部分
$5 

$8 
其他长期负债的流动部分
(131)

(112)
其他长期资产131 282 
其他长期负债
(29)

— 
 
$(24)$178 


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2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
在2020年间，该公司确认了1美元的亏损1百万美元(2019年-收益$32018年百万美元-收益为$2(亿美元)与现金流对冲造成的无效有关。
第二级衍生金融工具于每个计量日期的估计公允价值乃根据适当的内部估值方法及/或第三方指标厘定。使用估值模型确定的第2级公允价值要求使用有关未来现金流和贴现率的金额和时间的假设。在确定这些假设时，公司主要依赖于适用的、容易观察到的外部报价市场投入，包括原油和天然气远期基准商品价格和波动性、加拿大和美国利率收益率曲线以及加拿大和美国远期外汇汇率(折现为现值)。由此产生的公允价值估计不一定表明在当前市场交易中可以变现或结算的金额，这些差异可能是重大的。
计入风险管理资产(负债)的衍生金融工具的估计公允价值变动在财务报表中确认如下：
资产(负债)
2020

2019
余额-年初
$178 

$356 
未偿还衍生金融工具公允价值净变动
在以下位置识别：
 

 
风险管理活动(1)
(32)

(13)
外汇，外汇
(168)

(231)
其他综合收益(亏损)
(2)

66 
余额-年终
(24)178 
减：当前部分
(126)

(104)
 
$102 $282 
(1)包括于2020年收购彩马的商品金融工具的公允价值变动(附注7)。
截至12月31日的年度风险管理活动净(收益)亏损如下：
 
2020

20192018
已实现风险管理净亏损(收益)
$32 

$64 $(99)
未实现风险管理(收益)损失净额
(39)

13 (35)
 
$(7)$77 $(134)
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2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
金融风险因素
A)市场风险：
市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场价格变化而波动的风险。本公司的市场风险包括商品价格风险、利率风险和外汇兑换风险。
商品价格风险管理
该公司定期使用商品衍生金融工具来管理与出售其未来原油和天然气生产以及购买天然气相关的商品价格风险。
截至2020年12月31日，本公司有以下未偿还衍生金融工具。所有这些工具都是在2020年收购彩马时采用的：
剩余期限加权平均材积加权平均价格索引
天然气
固定价格掉期2021年1月-2021年12月
37,337GJ/d
$2.03/GJ
AECO
2021年1月-2021年12月
31,178MMBtu/d
美元2.46/MMBtu
破晓
2021年1月-2021年12月
20,808MMBtu/d
美元2.54/MMBtu
纽约商品交易所
2021年1月-2021年12月
17,466MMBtu/d
美元2.70/MMBtu
苏玛斯
差额互换2021年1月-2021年8月
20,000GJ/d
$0.29/GJ
AECO-STN 2
基差互换2021年1月-2023年12月
53,333MMBtu/d
美元1.23/MMBtu
AECO
2024年1月-2025年12月
20,000MMBtu/d
美元0.97/MMBtu
AECO
2021年1月-2021年12月
20,000MMBtu/d
美元0.09/MMBtu
破晓
该公司的未偿还商品衍生金融工具预计将根据各自合同月的适用指数定价按月结算。
利率风险管理
本公司固定利率长期债务面临利率价格风险，浮动利率长期债务面临利率现金流风险。该公司定期签订利率互换合同，以管理其长期债务的固定利率到浮动利率组合。利率互换合约要求定期交换付款，而不交换付款所依据的名义本金金额。于2020年12月31日，本公司并无未平仓利率掉期合约。
外币汇率风险管理
该公司在加拿大面临的外币汇率风险主要与其美元计价的长期债务、商业票据和营运资本有关。本公司还面临以其他货币进行的交易以及其外国子公司的账面价值的外币汇率风险。该公司定期签订交叉货币掉期合约和外币远期合约，以管理美元计价的长期债务、商业票据和营运资本的已知货币风险。交叉货币互换合约要求在付款所依据的名义本金到期时与交易所定期交换付款。
截至2020年12月31日，该公司有以下交叉货币掉期合约未平仓：
 
剩余期限
金额
兑换
率(美元/加元)
利息
率(美元)
利息
率(C$)
交叉货币
 
 
 
 
 
 
 
掉期
2021年1月
–
2038年3月
美元5501.170 6.25 %5.76 %
所有交叉货币掉期衍生金融工具于2020年12月31日被指定为套期保值，并被归类为现金流对冲。
除上述交叉货币掉期合约外，于2020年12月31日，本公司持有美元4,951百万份未平仓外币远期合约，原始条款最高可达90天数，包括美元4,379被指定为现金流对冲的100万美元。
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主要文件 陈列品
在2020年内，本公司结清了美元500被指定为美元现金流对冲的600万交叉货币掉期500百万3.452021年11月到期的美元债务证券百分比。该公司实现了现金收益#美元。166一百万美元的和解费用。
金融工具敏感性
下表汇总了在所有其他变量保持不变的情况下，公司2020年净收益(亏损)和其他综合亏损对截至2020年12月31日的未偿还金融工具公允价值变化的年化敏感性，这些变化是由于指定变量的变化造成的。这些敏感性在不同于本公司其他持续披露文件中披露的敏感性的基础上编制，仅限于特定变量变化的影响，仅适用于金融工具，并不代表该变量的变化对本公司整体经营业绩的影响。此外，这些敏感性是理论上的，因为一个变量的变化可能会导致另一个变量的变化，这可能会放大或抵消敏感性。此外，公允价值变动一般不能外推，因为假设的变动与公允价值变动之间的关系可能不是线性的。
20202019
 
 

增加(减少)到
净收益
增加(减少)
到其他全面的
收入
增加(减少)到
净收益
增加(减少)
到其他全面的
收入
商品价格风险
 
 
增加AECO固定价格掉期$0.10/mcf
$(1)$— $(1)$— 
减少AECO固定价格掉期$0.10/mcf
$1 $— $1 $— 
增加天然气固定价格互换美元0.10MMBtu
$(2)$— $— $— 
降低天然气固定价格掉期美元0.10MMBtu
$2 $— $— $— 
增加天然气基差互换美元0.10MMBtu
$(8)$— $(1)$— 
降低天然气基差互换美元0.10MMBtu
$8 $— $1 $— 
利率风险
提高利率1%
$(53)$(17)$(48)$(21)
降低利率1%
$53 $20 $48 $24 
外币汇率风险
加元贬值1美元0.01
$(126)$— $(103)$— 
加元走强1美元0.01
$123 $— $100 $— 

B)信用风险
信用风险是指金融工具的当事人因不履行义务而给公司造成财务损失的风险。
交易对手信用风险管理
该公司的应收账款主要面向原油和天然气行业的客户，存在正常的行业信用风险。本公司通过定期检讨其对个别公司的风险敞口来管理这些风险，并在适当情况下确保父母担保或信用证到位，以便在发生违约时将影响降至最低。于2020年12月31日，本公司几乎所有应收账款均在正常贸易条件下到期，平均预期信贷损失约为1公司应收账款余额的百分比(2019年12月31日-1%).
如果衍生金融工具的交易对手不履行义务，本公司也可能遭受损失；然而，本公司通过与基本上都是投资级金融机构的交易对手签订协议来管理这一信用风险。截至2020年12月31日，公司的风险管理净资产为$129与衍生金融工具相关的特定交易对手的百万美元(2019年12月31日-$265百万)。金融资产的账面价值接近最大信用敞口。



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主要文件 陈列品
C)流动性风险
流动性风险是指公司在履行与金融负债相关的义务方面遇到困难的风险。
流动性风险的管理要求公司保持足够的现金和现金等价物，以及其他资本来源，主要包括经营活动的现金流量、可用的信贷安排、商业票据和债务资本市场的准入，以在到期时履行债务。该公司相信，它有足够的银行信贷安排来提供流动资金，以管理营业现金流的接收和/或支付时间的波动。
本公司金融负债的到期日如下：
 
少于
1年
1到小于1
2年
2到小于2
5年
此后
应付帐款
$667 $— $— $— 
应计负债
$2,346 $— $— $— 
长期债务(1)
$1,343 $4,887 $7,051 $8,279 
其他长期负债(2)
$345 $200 $435 $942 
利息和其他融资费用(3)
$776 $693 $1,619 $4,452 
(1)长期债务仅代表本金偿还，不反映利息、原始发行折扣和溢价或交易成本。
(2)包括在其他长期负债中的租赁付款仅反映本金付款，如下所示；一年以下，#美元189百万美元；一到两年以下，$162百万美元；两年到五年以下，$397百万元；其后为$942百万美元。
(3)包括长期债务和其他长期负债的利息和其他融资费用。付款是根据2020年12月31日的适用利息和外汇汇率估计的。
20. 承诺和或有事项
在正常的业务过程中，公司承诺支付某些款项。下表汇总了公司截至2020年12月31日的承诺：
 
20212022202320242025
此后
产品运输和加工(1)(2)
$870 $817 $858 $841 $809 $10,370 
西北红水合作伙伴服务收费(3)
$163 $160 $160 $156 $150 $2,694 
近海船舶和设备
$64 $9 $— $— $— $— 
现场设备和电源
$28 $21 $21 $21 $21 $246 
其他
$25 $21 $21 $22 $22 $16 
(1)包括与以下内容有关的承诺：20-关于跨山管道扩建的一年产品运输协议。此外，该公司还就尚未获得监管和其他批准的管道签订了某些产品运输协议。
(2)2020年对彩马的收购包括大约美元2,400产品运输和加工承诺(附注7)。
(3)根据加工协议，公司于2018年6月1日开始支付其25每月服务成本通行费中债务部分按比例分摊的百分比。包括在服务费中的是$1,169上百万美元的应付利息30-一年收费期(附注10)。
除以上披露的承诺外，公司还签订了与其各种开发项目的工程、采购和建设相关的各种协议。该公司可在通知后取消这些合同，不受罚款，但须支付取消合同所产生的费用及与此相关的费用。
本公司是在正常业务过程中发生的多起法律诉讼的被告和原告。此外，该公司还受到某些承包商施工索赔的约束。本公司相信，任何该等事项可能产生的任何负债不会对其综合财务状况产生重大影响。







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主要文件 陈列品
21. 现金流量信息的补充披露
 
2020

2019

2018
非现金营运资金变动情况：
 

 

 
应收账款
$284 

$(1,310)

$1,233 
流动所得税资产(负债)
(295)

(164)

471 
库存
98 

(194)

(74)
预付费和其他
(56)

2 

(3)
其他长期资产
(117)117 — 
应付帐款
(147)

39 

(7)
应计负债
(254)

265 

(268)
其他长期负债(1)
(62)

(23)

(351)
非现金营运资金净变动
$(549)$(1,268)$1,001 
与以下内容相关：
 
 
 
经营活动
$(166)

$(1,033)

$1,346 
投资活动
(383)

(235)

(345)
 
$(549)$(1,268)$1,001 
 
2020

2019

2018
勘探和评估资产支出
$36 

$73 

$282 
出售勘探和评估资产的净收益
(31)

— 

(16)
勘探和评估资产的净支出
$5 $73 $266 
(1)截至2020年12月31日，包括在其他长期负债中的是$72在接下来的一年中应支付的递延购买对价百万美元三年(2019年12月31日-$95百万美元；2018年-$118(亿美元)。

























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主要文件 陈列品
下表汇总了公司在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中因融资活动而产生的负债变动情况：
长期债务
现金流对冲打开
美元债务证券
租赁负债
融资活动的负债
2019年1月1日(1)
$20,623 $(361)$1,539 $21,801 
融资现金流的变化：
发行长期债务，净额(2)
1,025 — — 1,025 
支付租赁负债
— — (237)(237)
非现金变动：
新增租约— — 527 527 
外汇和公允价值变动(3)
(666)162 (20)(524)
2019年12月31日
20,982 (199)1,809 22,592 
融资现金流的变化：
发行长期债务，净额(2)
719 — — 719 
偿还彩绘小马的长期债务(397)— — (397)
结算交叉货币掉期所得款项— 166 — 166 
支付租赁负债
— — (225)(225)
非现金变动：
承担彩马长期债务397 — — 397 
新增租约
— — 148 148 
外汇和公允价值变动(3)
(248)5 (42)(285)
2020年12月31日
$21,453 $(28)$1,690 $23,115 
(1)本公司于2019年1月1日采用国际财务报告准则第16号“租约”，采用经修订的追溯法。
(2)包括原始发行折扣和溢价，以及直接归属交易成本。
(3)包括汇兑(收益)损失、美元债务证券现金流对冲的公允价值变动、原始发行折价和溢价以及直接应占交易成本的摊销，以及租赁负债的取消确认。




















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主要文件 陈列品
22. 分段信息
公司的勘探和生产活动在#年进行。三地理部分：北美、北海和非洲近海。这些活动包括原油、天然气液体和天然气的勘探、开发、生产和销售。该公司的油砂开采和升级活动与勘探和生产活动分开报告。中游和炼油活动包括该公司的管道运营、热电联产系统和西北电力公司。
细分的收入和细分的结果包括业务细分之间的交易。各部门之间的销售在考虑到所涉及的数量后，以接近市场价格的价格进行。除非未实现亏损提供转让资产减值的证据，否则这些交易和任何未实现损益将在合并时冲销。对外部客户的销售基于卖家的位置。
北美
北海
非洲近海
(百万加元)
202020192018202020192018202020192018
细分产品销售
原油和液化石油气(1)
$7,480 $9,679 $7,254 $417 $860 $753 $318 $632 $628 
天然气
1,242 1,150 1,256 12 57 140 42 67 70 
其他收入和收入(2)
41 6 — 3 5 — 18 8 — 
细分产品销售总额
8,763 10,835 8,510 432 922 893 378 707 698 
减去：版税
(503)(998)(723)(1)(2)(2)(16)(42)(51)
细分收入
8,260 9,837 7,787 431 920 891 362 665 647 
分段费用
生产
2,510 2,425 2,405 321 391 405 103 109 208 
运输、混合和原料(1) (3)
3,393 2,935 2,587 15 19 22 1 2 2 
损耗、折旧和摊销
3,780 3,326 3,132 277 308 257 190 242 201 
资产报废债务增加
97 95 87 30 28 29 6 6 9 
已实现风险管理(商品衍生品)
(20)49 (10)— — — — — — 
收购、处置和重估收益
(217)— (277)— — (139)— — (36)
投资权益损失
— — — — — — — — — 
分段费用总额
9,543 8,830 7,924 643 746 574 300 359 384 
以下项目之前的分段收益(亏损)
$(1,283)$1,007 $(137)$(212)$174 $317 $62 $306 $263 
非分段费用
行政管理
基于股份的薪酬
利息和其他融资费用
风险管理活动(其他)
汇兑(利)损
投资损失
未分段费用总额
税前收益(亏损)
当期所得税(回收)费用
递延所得税(回收)费用
净收益(亏损)
(1)包括与油砂开采和升级部门的第三方沥青和其他购买的原料加工相关的混合和原料成本。
(2)包括柴油和其他成品油的销售和其他收入，包括政府拨款和与联合业务合作伙伴分享租赁合同成本相关的回收。
(3)包括一笔#美元的准备金1432020年，与北美段Keystone XL管道项目相关的1.6亿美元。
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主要文件 陈列品


部门间抵销和其他费用包括内部和公司的运输费和电费。未计入上述分部的生产、加工和其他购销活动也在分部信息中报告为分部间抵销和其他。
运营部门的报告方式与提供给公司首席运营决策者的内部报告一致。


*油砂开采
和升级换代
中游与炼油
*网段间
淘汰和其他
总计
202020192018202020192018202020192018202020192018
$7,389 $11,340 $11,521 $83 $88 $102 $(108)$351 $410 $15,579 $22,950 $20,668 
— — — — — — 182 145 148 1,478 1,419 1,614 
139 6 — 202 — — 31 — — 434 25 — 
7,528 11,346 11,521 285 88 102 105 496 558 17,491 24,394 22,282 
(78)(481)(479)— — — — — — (598)(1,523)(1,255)
7,450 10,865 11,042 285 88 102 105 496 558 16,893 22,871 21,027 
3,114 3,276 3,367 184 20 21 48 56 58 6,280 6,277 6,464 
881 1,306 1,087 181 — — 27 437 491 4,498 4,699 4,189 
1,784 1,656 1,557 15 14 14 — — — 6,046 5,546 5,161 
72 61 61 — — — — — — 205 190 186 
— — — — — — — — — (20)49 (10)
— — — — — — — — — (217)— (452)
— — — — 287 5 — — — — 287 5 
5,851 6,299 6,072 380 321 40 75 493 549 16,792 17,048 15,543 
$1,599 $4,566 $4,970 $(95)$(233)$62 $30 $3 $9 $101 $5,823 $5,484 
391 344 325 
(82)223 (146)
756 836 739 
13 28 (124)
(275)(570)827 
171 6 341 
974 867 1,962 
(873)4,956 3,522 
(257)434 374 
(181)(894)557 
$(435)$5,416 $2,591 
(1)包括与油砂开采和升级部门的第三方沥青和其他购买的原料加工相关的混合和原料成本。
(2)包括柴油和其他成品油的销售和其他收入，包括政府拨款和与联合业务合作伙伴分享租赁合同成本相关的回收。
(3)包括一笔#美元的准备金1432020年，与北美段Keystone XL管道项目相关的1.6亿美元。
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主要文件 陈列品
资本支出(1)
 
20202019
 
网
预算支出
非现金
和公允价值
变化(2)
大写
成本：成本
网
支出
非现金
和公允价值
变化(2)
大写
成本：成本
探险和
评估资产
 
 
 
 
 
 
探险和
提高产量。
 
 
 
 
 
 
北美(3)
$(7)$(150)$(157)$129 $(219)$(90)
非洲近海12 3 15 35 (2)33 
 5 (147)(142)164 (221)(57)
物业、厂房及
一种新的设备
 
 
 
 
 
 
探险和
提高产量。
 
 
 
 
 
 
北美(3)(4)
$999 $371 $1,370 $4,702 $918 $5,620 
北海
122 (21)101 196 153 349 
非洲近海 (5)
87 7 94 194 (1,476)(1,282)
 
1,208 357 1,565 5,092 (405)4,687 
油砂开采
创新升级(6)
1,323 (629)694 1,525 344 1,869 
中游与炼油
5 1 6 10 — 10 
总公司
19 — 19 34 (3)31 
 
$2,555 $(271)$2,284 $6,661 $(64)$6,597 
(1)本表对附注6和附注7中报告的资本化成本与现金流量表投资活动部分中报告的净支出进行了核对。对账排除了外汇调整的影响。
(2)除认、资产报废债务、勘探和评估资产转让以及其他公允价值调整。
(3)包括支付的现金代价#美元91百万美元用于勘探和评估资产，以及$3,1262019年从德文郡收购的物业、厂房和设备为100万英镑。
(4)包括支付的现金代价#美元1112020年，为收购彩绘小马(Painted Pony)提供了100万美元。
(5)包括取消确认财产、厂房和设备#美元1,515继FPSO于2019年在加蓬奥洛维油田复员后，这一数字为2000万。
(6)净支出包括资本化利息和基于股份的薪酬。

细分资产
 
20202019
勘探和生产
 
 
北美
$29,094 $30,963 
北海
1,624 1,948 
非洲近海
1,407 1,529 
其他
81 30 
油砂开采与升级
41,567 42,006 
中游与炼油
1,301 1,418 
总公司
202 227 
 
$75,276 $78,121 
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49
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品
23. 董事及高级管理人员的薪酬
非管理董事的薪酬。
 
202020192018
赚取的费用
$2 $2 $2 
高级管理人员的薪酬(1)
 
202020192018
薪金
$2 $2 $2 
基于普通股期权的奖励
9 8 8 
年度奖励计划
4 6 4 
长期激励计划
14 20 15 
 
$29 $36 $29 
(1)上文确认的高级管理层与本公司各年度发给股东的资料通函中披露的被点名高级管理人员的情况一致。

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50
2020年-合并财务报表
主要文件 陈列品

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1017413/000101741321000018/cnq-20201231_g1.jpg



加拿大自然资源有限公司
管理层的讨论与分析
截至2020年12月31日的年度



主要文件 陈列品
管理层的讨论与分析
目录
定义和缩写
2
咨询性
4
目标和战略
6
财务和运营亮点
7
营商环境
12
产品销售变化分析
14
日产量
15
勘探和生产
17
油砂开采与升级
21
中游与炼油
23
公司和其他
24
净资本支出
27
流动性与资本资源
29
承诺和或有事项
31
储量
32
风险和不确定性
33
环境
34
会计政策和准则
37
控制环境
39
展望
40
其他
40
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1
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
定义和缩写
AECO
艾伯塔省天然气参考位置
AIF
年度信息表
AOSP
阿萨巴斯卡油砂项目
API接口
美国石油学会标尺上测量的比重(以度为单位)
阿罗
资产报废义务
BBL
枪管
Bbl/d
每天的桶数
Bcf
十亿立方英尺
Bcf/d
10亿立方英尺/天
沥青
一种天然存在的固体或半固体碳氢化合物，主要由较重的碳氢化合物组成，这些碳氢化合物太重或太浓，在储层条件下不能流动，可以用热原地采油方法以经济的速度开采
教委会
桶油当量
BoE/d
每天桶油当量
布伦特
日期为布伦特原油
C$
加元
复合年增长率
复合年增长率
资本支出
资本支出
公司2
二氧化碳
公司2e
二氧化碳当量
原油，原油
包括轻质和中质原油、初级重质原油、鹈鹕湖重质原油、沥青(热油)和合成原油
CSS
周期蒸汽吞吐
提高采收率
提高采收率
E&P
勘探和生产
FASB
财务会计准则委员会
FPSO
浮式生产储卸船
温室气体
温室气体
GJ
千兆焦耳
GJ/d
吉焦耳/天
地平线
地平线油砂
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2
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
国际会计准则委员会
国际会计准则理事会
IFRS
国际财务报告准则
伦敦银行间同业拆借利率
伦敦银行间同业拆借利率
Mbbl
千桶
Mbbl/d
每天千桶
MBOE
千桶油当量
MBOE/d
每天千桶油当量
MCF
千立方英尺
麦克菲
千立方英尺当量
MCF/d
千立方英尺/天
MMbbl
百万桶
Mmboe
百万桶油当量
MMBtu
百万英热单位
MMCF
百万立方英尺
MMCF/d
百万立方英尺/天
NGLS
天然气液体
NWRP西北红水伙伴关系
纽约商品交易所
纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)
纽交所
纽约证券交易所
欧佩克+
石油输出国组织加
PRT
石油所得税
SAGD
蒸汽辅助重力排水
上海合作组织
合成原油
证交会
美国证券交易委员会
Tcf
万亿立方英尺
甲硫氨酸
多伦多证券交易所
英国
英国
我们
美国
美国公认会计原则
美国公认会计原则
美元
美元
WCS
加拿大西部精选
WCS重型差速器
WCS与WTI的显著差异
WTI
俄克拉荷马州库欣的西德克萨斯中质油参考地点
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3
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
咨询性
关于前瞻性陈述的特别说明
本文中有关加拿大自然资源有限公司(“本公司”)的某些表述或通过引用纳入本文的文件构成适用证券法规定义的前瞻性表述或信息(本文统称为“前瞻性表述”)。前瞻性陈述可以用“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“继续”、“可能”、“打算”、“可能”、“潜在”、“预测”、“应该”、“将”、“目标”、“项目”、“预测”、“目标”、“指导”、“展望”、“努力”、“寻求”、“日程安排”、“建议”等词语来识别。“期望”或类似性质的表达，暗示未来的结果或关于前景的陈述。本公司管理层在讨论和分析(“MD&A”)过程中提供的有关公司财务状况和经营结果的预期未来商品定价、预测或预期产量、特许权使用费、生产费用、资本支出、所得税费用和其他目标的披露，均为前瞻性表述。披露有关现有和未来发展的计划和预期结果，包括但不限于与公司在Horizon的资产、AOSP、Primrose热油项目、鹈鹕湖水和聚合物驱项目、Kirby热油砂项目、jackfish热油砂项目、西北红水沥青提升机和炼油厂、第三方新建或扩建现有管道能力或其他运输沥青、原油、天然气、NGL或其他运输工具有关的计划和预期结果开发和部署技术和技术创新，承担加工设施的运营, 公司完成其增长项目并实现负责任、可持续的长期增长的财务能力，以及本MD&A中的“展望”部分，特别是与预算资本支出相关的2021年目标，也构成前瞻性表述。这些前瞻性陈述以年度预算和多年预测为基础，并在全年根据目标财务比率、项目回报、产品定价预期以及项目风险和时间范围的平衡情况下进行必要的审查和修订。这些陈述不是对未来业绩的保证，存在一定的风险。读者不应过分依赖这些前瞻性陈述，因为不能保证它们所依据的计划、倡议或期望一定会实现。
此外，有关“储备”的陈述被视为前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，即所述储备在未来能够有利可图地产生。在估计已探明和已探明的数量以及可能的原油、天然气和天然气气藏储量，以及预测未来的产量和开发支出的时间方面，存在许多固有的不确定性。未来实际产量的总量或时间可能与储量和产量预估大不相同。
前瞻性陈述是基于对公司和公司所处行业的当前预期、估计和预测，这些预期、估计和预测仅表示截至作出此类陈述之日或包含这些陈述的报告或文件的日期，受已知和未知风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩或成就大不相同。在这些前瞻性陈述中，这些预期、估计和预测仅限于发表这些陈述的日期或报告或文件的日期，这些风险和不确定因素可能会导致公司的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的未来结果、业绩或成就大不相同。此类风险和不确定性包括，但不限于：总体经济和商业状况(包括新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响和欧佩克+的行动的结果)，这些情况可能会影响公司产品的供求和市场价格，以及公司运营所需的资源的可用性和成本；原油、天然气和NGL价格的波动和假设，包括由于欧佩克+针对新冠肺炎或其他原因采取的行动；货币和利率的波动；公司公司开展业务所在国家和地区的经济状况；政治不确定性，包括恐怖分子、叛乱团体的行动或其他冲突(包括国家之间的冲突)；行业能力；公司实施其业务战略(包括勘探和开发活动)的能力；竞争的影响；公司对诉讼的抗辩；地震的可用性和成本, 钻井和其他设备；公司及其子公司完成资本计划的能力；公司及其子公司确保其产品获得足够运输的能力；公司沥青产品开采、提炼或升级过程中的意外中断或延误；勘探或开发项目或资本支出方面计划可能的延误或变化；公司吸引建造、维护和运营其热力和油砂开采项目所需劳动力的能力；在勘探、生产和销售原油和天然气以及开采、开采或升级公司的沥青产品过程中固有的经营风险和其他困难；融资的可用性和成本；公司及其子公司勘探和开发活动的成功及其取代和扩大原油和天然气储量的能力；公司实现其目标产量水平的能力；整合被收购公司和资产的业务和运营的时机和成功程度；产量水平；储量估计和估计可采数量的不精确性，目前不是原油、天然气和NGL的可采数量。政府当局的行动(包括艾伯塔省政府规定的减产)；政府法规和遵守这些法规所需的支出(特别是安全和环境法律法规以及气候变化倡议对资本支出和生产费用的影响)；资产报废义务；公司有足够的流动性支持其增长战略并维持其在短期、中期的运营, 这些因素包括：公司资产负债表的实力；公司资本结构的灵活性；公司税收拨备的充分性；加拿大紧急工资补贴(“CEW”)或其他补贴的持续可获得性；以及影响收入和支出的其他情况。
该公司的运营一直受到政治发展以及国家、联邦、省、州和地方法律法规的影响，如生产限制、税收变化、特许权使用费和其他金额。未来可能还会受到政治发展以及国家、联邦、省、州和地方法律和法规的影响，如生产限制、税收变化、特许权使用费和其他金额
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4
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
支付给政府或政府机构，价格或采集率控制和环境保护法规。如果这些风险或不确定因素中的一个或多个成为现实，或者公司的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果在重大方面有所不同。任何一个因素对特定前瞻性陈述的影响都不能确定，因为这些因素取决于其他因素，公司的行动将取决于它对未来的评估，考虑到当时可获得的所有信息。
提醒读者，前面列出的因素并不是详尽的。本MD&A中没有讨论的不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生不利影响。尽管公司认为前瞻性陈述所传达的预期是合理的，但不能对未来的结果、活动水平和成就作出保证。这些预期是基于前瞻性陈述发表之日所掌握的信息而得出的，但不能对未来的结果、活动水平和成就作出保证。可归因于公司或代表公司行事的所有后续前瞻性陈述，无论是书面的还是口头的，都明确地受到这些警告性声明的全部限制。除非适用法律另有要求，否则如果情况或公司的估计或意见发生变化，公司不承担更新本MD&A中的前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他因素，还是前述影响这些信息的因素。
关于非GAAP财务计量的特别说明
本MD&A涉及原油和天然气行业常用的财务指标，例如：调整后的运营净收益(亏损)；调整后的资金流和净资本支出。这些财务计量没有由“国际财务报告准则”定义，因此被称为非公认会计准则财务计量。该公司使用的非GAAP财务衡量标准可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相提并论。该公司使用这些非GAAP财务衡量标准来评估其业绩。非GAAP财务措施不应被视为替代或比根据国际财务报告准则确定的净收益(亏损)、经营活动的现金流量和投资活动中使用的现金流量更有意义，作为公司业绩的指标。在本MD&A的“财务和运营要点”部分，非GAAP财务计量调整后的运营净收益(亏损)与根据IFRS确定的净收益(亏损)进行核对。此外，在本MD&A的“财务和运营要点”部分，非GAAP财务计量调整后的资金流与根据IFRS确定的经营活动现金流量进行核对。非GAAP财务计量净资本支出与投资活动中使用的现金流量(根据IFRS确定)进行核对。在本MD&A的“净资本支出”部分，公司还在本MD&A的“流动性和资本资源”部分列出了某些非GAAP财务比率及其推导。
关于货币、金融信息、生产和储备的特别说明
本MD&A应与截至2020年12月31日的年度经审计的综合财务报表一并阅读。它还应与本公司截至2020年12月31日的三个月和年度的MD&A一起阅读，该报告通过引用并入本文。除另有说明外，所有美元金额均以百万加元为单位。公司的综合财务报表和本MD&A是根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则编制的。
产量、单位产量统计数据和储量数据在整个MD&A中以“未支付特许权使用费”或“公司毛利”为基础公布，实现价格是扣除混合和原料成本后的净值，不包括风险管理活动的影响。此外，还提到了原油和天然气的常用单位，称为桶油当量(“BOE”)。京东方是将6000立方英尺(“Mcf”)的天然气换算成一桶(“bbl”)原油(6mcf：1桶)得出的。这种转换可能具有误导性，特别是如果单独使用的话，因为6Mcf：1bbl的比率是基于主要适用于燃烧器尖端的能量当量转换方法，而不代表井口的等值。在比较使用当前原油价格与天然气价格的价值比率时，6Mcf：1桶的换算比率作为价值指标可能具有误导性。此外，就本MD&A而言，原油的定义包括以下商品：轻质和中质原油、初级重质原油、鹈鹕湖重质原油、沥青(热油)和SCO。本MD&A中还提供了以“版税后”或“公司净值”为基础的生产，仅供参考。
除非另有说明，以下讨论和分析主要指的是本公司2020年的财务业绩与2019和2018年的财务业绩相比。此外，本MD&A详细说明了公司2021年的目标资本计划。有关该公司的其他信息，包括截至2020年12月31日的三个月和年度的季度MD&A、截至2020年12月31日的年度信息表以及截至2020年12月31日的年度的经审计的综合财务报表，可在SEDAR网站www.sedar.com和Edgar网站www.sec.gov上查阅。公司网站上的信息不构成本MD&A的一部分，也不作为参考并入本MD&A。本MD&A的日期为2021年3月3日。
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5
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
目标和战略
该公司的目标是增加原油和天然气的产量、储量、现金流和资产净值(1)通过对其现有原油和天然气资产的经济和可持续发展，以及通过发现和/或收购新的储量，按每股普通股计算。公司致力于以可持续和负责任的方式实现这些目标，坚持环境管理和卓越安全的承诺。
该公司努力实现这些目标，为其每个产品和细分市场制定了明确的增长和价值提升计划。该公司对增长和投资采取平衡的方式，专注于创造长期股东价值。该公司通过维持以下方式来分配资本：
▪产品平衡，即轻、中质原油和液化石油气、初级重质原油、鹈鹕湖重质原油(2)、沥青(热油)、上海合作组织和天然气；
▪规模大、均衡、多元化、高质量、长寿命、低降幅的资产基数；
▪收购、开发和勘探之间的平衡；
▪债务融资来源和条件之间的平衡，以及雄厚的财务状况；以及
▪在整个决策过程中致力于环境管理。
(1)原油和天然气储量的贴现价值加上未探明土地的价值，减去净债务。
(2)鹈鹕湖重质原油是12-17ºAPI油，由于较低的生产费用和较低的特许权使用费，这种原油可获得中等质量的净利润。
公司的三阶段原油营销战略包括：
▪将各种原油蒸气与稀释剂混合，以创造更具吸引力的原料；
▪支持和参与管道扩展和/或新增加；以及
▪支持和参与提高重质原油、沥青(热油)下游转化能力的项目。
运营纪律、安全、有效和高效的运营以及成本控制是公司的基础，也是公司使命声明的关键部分：“正确行事”。通过在整个行业周期内始终如一地管理成本，该公司相信它将实现持续增长。有效和高效的运营和成本控制是通过发展区域知识，以及通过在公司物业中保持高度的工作兴趣和经营者地位来实现的。
公司致力于保持强劲的资产负债表和灵活的资本结构。该公司相信，它已经建立了必要的财务能力，以完成其增长项目。此外，公司还定期利用其风险管理对冲计划来降低商品价格和汇率波动的风险，并支持公司资本支出计划的现金流。
战略性增值收购是公司战略的重要组成部分。该公司利用内部产生的现金流以及债务和股权融资的组合，有选择地收购在其核心地区产生未来现金流的物业。该公司的财务纪律、对强劲资产负债表的承诺以及内部产生现金流的能力提供了负责任和可持续的长期增长手段。
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6
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
财务和运营亮点
(百万美元，不包括每股普通股金额)
202020192018
产品销售(1)
$17,491 $24,394 $22,282 
原油和液化石油气
$15,579 $22,950 $20,668 
天然气
$1,478 $1,419 $1,614 
净收益(亏损)
$(435)$5,416 $2,591 
每股普通股
-基本
$(0.37)$4.55 $2.13 
                                       
-稀释
$(0.37)$4.54 $2.12 
调整后的营业净收益(亏损)(2)
$(756)$3,795 $3,263 
每股普通股
-基本
$(0.64)$3.19 $2.68 
                                       
-稀释
$(0.64)$3.18 $2.67 
经营活动现金流
$4,714 $8,829 $10,121 
调整后的资金流(3)
$5,200 $10,267 $9,088 
每股普通股
-基本
$4.40 $8.62 $7.46 
                                       
-稀释
$4.40 $8.61 $7.43 
宣布的每股普通股股息(4)
$1.70 $1.50 $1.34 
总资产
$75,276 $78,121 $71,559 
长期负债总额
$37,818 $36,493 $34,823 
用于投资活动的现金流
$2,819 $7,255 $4,814 
净资本支出(5)
$3,206 $7,121 $4,731 
平均售价(6)


原油和NGL-勘探和生产(美元/桶)
$31.90 $55.08 $46.92 
天然气-勘探和生产(美元/mcf)
$2.40 $2.34 $2.61 
油砂开采和升级($/bbl)
$43.98 $70.18 $68.61 
未扣除特许权使用费的日产量(BOE/d)
1,164,136 1,098,957 1,078,813 
原油和天然气(桶/日)
917,958 850,393 820,778 
天然气(MMcf/d)
1,477 1,491 1,548 
(1)有关产品销售的更多细节在公司经审计的综合财务报表附注22中披露。
(2)调整后的营业净收益(亏损)是一种非GAAP财务计量，代表公司综合收益(亏损)表中所列的净收益(亏损)，经某些非营业性质项目的税后影响进行了调整。该公司认为，调整后的运营净收益(亏损)是评估其业绩的关键指标，因为这表明了该公司从其核心业务领域产生税后运营收益的能力。本MD&A报告了“调整后的运营净收益(亏损)，并与净收益(亏损)进行了调整”。调整后的运营净收益(亏损)可能无法与其他公司提出的类似指标相比。
(3)调整后的资金流量是一种非GAAP财务衡量标准，代表公司综合现金流量表中列报的经营活动的现金流量，根据非现金营运资本的净变化、放弃支出和其他长期资产的变动进行了调整，包括股票红利计划的未摊销成本、向NWRP预付的次级债务的应计利息和预付服务成本通行费。该公司认为调整后的资金流是评估其业绩的关键指标，因为它表明公司有能力通过资本投资产生必要的现金流，为未来的增长提供资金，并偿还债务。本MD&A报告的对账项目是“调整后的资金流，与经营活动产生的现金流量对账”。调整后的资金流可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相提并论。
(4)2021年3月3日，董事会批准从2021年4月5日支付的股息开始，将季度股息提高到每股普通股0.47美元。2020年3月4日，董事会批准将季度股息提高至每股普通股0.425美元。2019年3月6日，董事会批准将季度股息提高至每股普通股0.375美元。2018年2月28日，董事会批准将季度股息提高至每股普通股0.335美元。
(5)资本支出净额是一项非GAAP财务衡量标准，代表公司综合现金流量表中列报的投资活动中使用的现金流量，根据非现金营运资本净变化、偿还西北铁路公司次级债务预付款、对其他长期资产的投资、放弃支出和其他因素进行了调整。公司认为资本支出净额是一项关键指标，因为与公司的年度资本预算相比，资本支出净额有助于了解公司的资本支出活动。本MD&A的“资本支出净额”部分列出了“资本支出净额，并与投资活动中使用的现金流量进行了核对”。资本支出净额可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相比较。
(6)扣除混合和原料成本并不包括风险管理活动的净额。
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7
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
调整后的运营净收益(亏损)，并与净收益(亏损)进行核对
(百万美元)
2020

20192018
报告的净收益(亏损)$(435)

$5,416 $2,591 
基于股份的薪酬，扣除税收后的净额(1)
(86)

210 (146)
未实现风险管理(收益)损失，税后净额(2)
(31)

14 (36)
未实现外汇(收益)损失，税后净额(3)
(116)

(548)706 
交叉货币掉期结算的已实现外汇收益(税后净额)(4)
(166)— — 
偿还美元债务证券的已实现汇兑损失，税后净额(5)
— 

— 146 
收购、处置和重估收益，税后净额(6)
(217)

— (372)
投资损失，税后净额(7) (8)
185 

321 374 
管道工程拨备，税后净额(9)
110 — — 
法定税率和其他立法变更对递延所得税负债的影响(10)
— 

(1,618)— 
调整后的营业净收益(亏损)$(756)$3,795 $3,263 
(1)基于股票的薪酬包括根据公司的股票期权计划和绩效股票单位(“PSU”)计划发生的成本。该公司的股票期权计划规定了现金支付选择权。PSU计划为公司的某些高管员工提供了获得现金支付的权利，现金支付的金额取决于员工个人的业绩以及达到某些其他业绩指标的程度。因此，未偿还既得期权的公允价值被确认为公司资产负债表上的负债，公允价值的定期变化在净收益(亏损)中确认，或计入油砂开采和升级部门(从油砂开采和升级部门收回)。
(2)衍生金融工具在公司资产负债表上按公允价值确认，非指定对冲的公允价值变动在净收益(亏损)中确认。由于被套期保值的标的项目(主要是原油、天然气和外汇)的价格变化，最终实现的金额可能与财务报表中反映的金额存在实质性差异。
(3)未实现汇兑损益主要来自将美元计价的长期债务换算为期末汇率，部分被交叉货币掉期的影响所抵消，并在净收益(亏损)中确认。
(4)于2020年，本公司结算了5亿美元交叉货币掉期，指定作为2021年11月到期的5亿美元3.45%美元债务证券的现金流对冲。该公司在和解时实现了1.66亿美元的现金收益。
(5)2018年，公司偿还1.75%票据6亿美元和5.90%票据4亿美元。
(6)2020年，该公司确认了与收购彩马能源有限公司(“彩马”)相关的2.17亿美元税前和税后收益。于2018年，本公司出售南非探矿权30%权益，确认税前收益1,600万美元(税后1,200万美元)。此外，加蓬共和国批准了公司Olowi油田的停产和相关的资产报废义务，以及终止Olowi产量分享合同和将许可证区域交还加蓬共和国的条款，从而在处置财产方面获得2000万美元(税后1400万美元)的税前收益。该公司确认与北美勘探和生产部门的收购有关的税前收益为2.77亿美元(税后为2.63亿美元)。该公司确认了收购北海尼尼安剩余权益的1.2亿美元(税后7200万美元)的税前收益，以及与公司之前在尼尼安持有的权益重估有关的1900万美元(税后1100万美元)的税前收益。
(7)本公司对拥有50%股权的西湖核电站的投资采用权益会计方法核算。投资的非现金损失中包括公司在当期确认的西北铁路公司权益损失中按比例分摊的部分。
(8)公司在PrairieSky Royalty Ltd.(“PrairieSky”)和Inter Pipeline Ltd.(“Inter Pipeline”)的投资已通过损益按公允价值入账，并在每期重新计量，公允价值变动在净收益(亏损)中确认。
(9)2020年，该公司确认了与Keystone XL管道项目相关的1.43亿美元(税后1.1亿美元)的运输、混合和原料费用拨备。
(10)在确定递延所得税资产和负债时，适用所得税税率的所有实质性颁布调整和其他法律变化均适用于公司资产负债表上的相关资产和负债。这些税率和其他立法变动的影响在立法实质性颁布期间的净收益(亏损)中确认。2019年期间，艾伯塔省政府颁布立法，自2019年7月1日起将省级企业所得税税率从12%降至11%，并于2022年1月1日起每年再下调1%的税率，直至2022年1月1日全省企业所得税税率降至8%。由于降低了公司所得税税率，公司的递延公司所得税负债减少了16.18亿美元。在2020年期间，艾伯塔省政府实质性地颁布了加快这一降低的立法，从2020年7月1日起将公司税率从10%降至8%。这一加速对该公司2020年的递延企业所得税负债没有产生重大影响。

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调整后的资金流，与经营活动的现金流对账
(百万美元)
2020

20192018
经营活动现金流
$4,714 

$8,829 $10,121 
非现金营运资金净变动166 

1,033 (1,346)
遗弃支出(1)
249 

296 290 
其他(2)
71 

109 23 
调整后的资金流
$5,200 $10,267 $9,088 
(1)公司在本MD&A的“资本支出净额”一节的“资本支出净额”中将放弃支出计入“资本支出净额，并与投资活动中使用的现金流量进行了核对”。
(2)其他长期资产的变动，包括股票红利计划的未摊销成本、NWRP次级债务预付款的应计利息和预付服务成本通行费。
合并净收益(亏损)和调整后净收益(亏损)
2020年，该公司报告净亏损4.35亿美元，而2019年净收益为54.16亿美元(2018-净收益25.91亿美元)。2020年的净亏损包括3.21亿美元的净税后收入，涉及基于股份的薪酬、风险管理活动、汇率波动、交叉货币掉期结算的外汇收益、收购、处置和重估的收益、投资损失，以及与Keystone XL管道项目相关的拨备(2019年-16.21亿美元的税后收入；2018-6.72亿美元的税后支出)。不包括这些项目，2020年调整后的运营净亏损为7.56亿美元，而2019年调整后的运营净收益为37.95亿美元(2018年调整后的运营净收益为32.63亿美元)。
2020年的净亏损和调整后的运营净亏损与2019年的净收益和调整后的运营净收益相比，主要反映了：
▪降低勘探和生产部门的原油和NGL净额；
▪降低在油砂开采和升级领域实现的上海合作组织价格；以及
▪较高的损耗、折旧和摊销；
部分偏移：
▪北美勘探和生产部门的原油和NGL销售量增加；
▪上合组织在油砂开采和升级领域的销售量增加；以及
▪勘探和生产部门的天然气净收益较高。
本MD&A的“产品销售变化分析”部分提供了本公司产品销售变化的详细对账。
基于股份的薪酬、风险管理活动、汇率波动、收购、处置和重估收益的影响，以及法定税率和其他立法变化对递延所得税负债的影响，也是导致2020年净收益(亏损)从2019年开始出现变动的原因之一。这些事项将在本MD&A的相关章节中详细讨论。
经营活动的现金流和调整后的资金流
2020年运营活动的现金流为47.14亿美元，而2019年为88.29亿美元(2018年-101.21亿美元)。自2019年起，2020年经营活动的现金流减少，主要是由于之前提到的与经营净收益(亏损)和调整后净收益(亏损)波动有关的因素(不包括损耗、折旧和摊销的影响，收购、处置和重估的收益以及法定税率和其他法律变化对递延所得税负债的影响)，以及非现金营运资本变化的影响。
2020年调整后的资金流为52亿美元(每股普通股4.40美元)，而2019年为102.67亿美元(每股普通股8.62美元)(2018年-90.88亿美元；每股普通股7.46美元)。2020年经调整资金流较2019年减少主要是由于上述与经营活动现金流波动有关的因素，不包括非现金营运资本净变化、放弃支出和其他长期资产变动的影响，包括股票红利计划的未摊销成本、向NWRP垫付次级债务的应计利息和预付服务成本通行费。




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生产量
2020年未扣除特许权使用费的原油和NGL总产量从2019年的850,393桶/日(2018-820,778桶/天)增长了8%，平均为917,958桶/日。2020年原油和NGL产量较2019年的增长主要反映了收购jackfish资产、Kirby North的热油产量增加，以及油砂开采和升级部门的高利用率和运营增强。
2020年特许权使用费前天然气总产量平均为1477MMcf/d，与2019年的1491MMcf/d(2018年-1548MMcf/d)相当。
2020年未扣除特许权使用费的总产量为1,164,136 BOE/d，比2019年的1,098,957 BOE/d增长了6%(2018-1,078,813 BOE/d)。在本MD&A的“日常生产”一节中，详细讨论了原油、NGL和天然气的产量。
产品价格
该公司的已实现定价反映了当时的基准定价。在公司的勘探和生产部门，2020年原油和NGL销售价格从2019年的每桶55.08美元下降到平均每桶31.90美元(2018年-每桶46.92美元)，2020年天然气价格从2019年的每立方米2.34美元上涨到平均2.40美元(2018年-每桶2.61美元)。在油砂开采和升级领域，该公司2020年SCO销售价格从2019年的每桶70.18美元(2018年-每桶68.61美元)下降了37%，平均为每桶43.98美元。原油、天然气和天然气产品价格在本MD&A的“商业环境”、“勘探和生产”以及“油砂开采和升级”部分进行了详细的讨论。
生产费用
在公司的勘探和生产部门，2020年原油和NGL生产费用从2019年的每桶13.81美元下降到平均12.42美元(2018年-每桶15.69美元)，2020年天然气生产费用从2019年的每立方米1.22美元下降到平均1.18美元(2018年-每立方米1.36美元)。在油砂开采和升级部门，公司2020年的生产成本从2019年的每桶22.56美元下降到平均每桶20.46美元(2018年-每桶21.75美元)，降幅为9%。在本MD&A的“勘探与生产”和“油砂开采与升级”部分详细讨论了原油、NGL和天然气生产费用。
季度财务业绩摘要
以下是该公司最近八个季度的季度财务业绩摘要：
(百万美元，不包括每股普通股金额)
 
 
 
 
2020
总计
12月31日
9月30日
六月三十日
3月31日
产品销售(1)
$17,491 $5,219 $4,676 $2,944 $4,652 
原油和液化石油气
$15,579 $4,592 $4,202 $2,462 $4,323 
天然气
$1,478 $496 $338 $307 $337 
净收益(亏损)
$(435)$749 $408 $(310)$(1,282)
每股普通股净收益(亏损)
-基本
$(0.37)$0.63 $0.35 $(0.26)$(1.08)
-稀释
$(0.37)$0.63 $0.35 $(0.26)$(1.08)
(百万美元，不包括每股普通股金额)
2019
总计
12月31日
9月30日
六月三十日
3月31日
产品销售(1)
$24,394 $6,335 $6,587 $5,931 $5,541 
原油和液化石油气
$22,950 $5,947 $6,324 $5,597 $5,082 
天然气
$1,419 $382 $257 $324 $456 
净收益(亏损)
$5,416 $597 $1,027 $2,831 $961 
每股普通股净收益(亏损)
-基本
$4.55 $0.50 $0.87 $2.37 $0.80 
-稀释
$4.54 $0.50 $0.87 $2.36 $0.80 
(1)有关产品销售的更多细节在公司经审计的综合财务报表附注22中披露。



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最近八个季度的季度净收益(亏损)波动主要是由于：
▪原油定价--全球供需波动，包括欧佩克+的原油产量水平及其对世界供应的影响；地缘政治和市场不确定性，包括由“新冠肺炎”引起的不确定性以及与政府对“新冠肺炎”的回应有关的不确定性对全球基准定价的影响；北美页岩油生产的影响；西德克萨斯中质原油与西德克萨斯中质原油的巨大差异的影响，包括加拿大西部沉积盆地(“盆地”)缺乏外卖能力的影响；西德克萨斯中质原油与布伦特原油在北海和近海的基准定价差异的影响。以及2019年1月1日生效并于2020年12月1日暂停的艾伯塔省政府强制减产的影响。
▪天然气定价-天然气需求和库存储存水平的波动、第三方管道维护和停运的影响，以及美国页岩气生产的影响。
▪原油和NGL销售量-产量波动，原因包括公司报春花热油项目的周期性、Kirby热力油砂项目的产量、鹈鹕湖水和聚合物驱项目的结果、公司在北美和国际部门钻探计划的波动、收购的影响和时机，包括从Devon Canada Corporation(“Devon”)收购资产，以及油砂开采和升级部门的扭亏为盈和中途停靠站的影响，阿尔伯塔省政府要求的减产。以及新冠肺炎期间需求下降导致关闭生产的影响。销售量还反映了由于国际部门的吊装和维护活动的时间安排而产生的波动。
▪天然气销售量-由于公司将资本分配给回报率更高的原油项目、自然下降率、大宗商品价格较低导致的停产以及收购(包括收购彩马)的影响和时机导致的产量波动。
▪生产费用-主要受服务需求和成本的影响、产品组合和生产量的波动、季节性成本的影响、碳税和能源成本增加的影响、所有部门的成本优化、收购的影响和时机、油砂开采和升级部门的周转和中转站的影响以及国际部门的维护活动的影响。
▪运输、调合和原料费用 – 由于2020年确认的与Keystone XL管道项目相关的拨备而产生的波动。
▪损耗、折旧和摊销费用-由于销售量的变化造成的波动，包括收购和处置的影响和时机、已探明储量、资产报废义务、与原油和天然气勘探相关的发现和开发成本、开发公司已探明的未开发储量的估计未来成本、受更高消耗率影响的国际销售量的波动，以及油砂开采和升级部门的周转和中转站的影响。
▪基于股份的薪酬-本公司以股份为基础的赔偿责任的公允市值计量引起的波动。
▪风险管理-由于确认按市价计价和随后结算公司风险管理活动的损益而产生的波动。
▪利息支出 –由于长期债务水平变化而引起的波动，以及基准利率变动对未偿还浮动利率长期债务的影响。
▪外汇-由于销售价格主要基于美元计价基准，加元兑美元汇率的波动影响了公司原油和天然气销售的实现价格。美元计价债务的已实现和未实现汇兑损益的波动也有所增加，但部分被交叉货币掉期对冲的影响所抵消。
▪收购收益和投资损益-由于确认收购Paint Pony的收益、PrairieSky和Inter Pipeline股份投资的公允价值变动以及本公司于新世界RP的权益的权益亏损所致的波动。
▪所得税支出-由于法定税率和其他在不同时期实施的实质性法律变化而引起的波动。






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营商环境
2020年上半年，由于全球需求的侵蚀，全球基准原油价格大幅下跌，反映了新冠肺炎及相关经济状况的严峻程度。2020年4月，为了应对原油价格暴跌，欧佩克+同意在2020年7月之前减产970Mbbl/d。随着全球经济在今年下半年好转，OPEC+同意从2021年1月起将减产幅度放宽至720万桶/日。此外，2020年第四季度首次推出新冠肺炎疫苗，对全球原油需求产生了总体积极影响。价格在2020年第四季度有所改善，WTI基准定价平均为每桶42.67美元，WCS的巨大差价平均为每桶9.30美元。在2020年12月31日之后，沙特承诺减产1.0Mbbl/d，这对原油定价产生了进一步的正面影响。
生产柔性与成本控制
该公司继续保持灵活和果断的行动，进行适当的运营改进，以提高效率和成本控制，并减轻其所有业务中商品价格下降的影响。为了减轻已实现定价对某些原油产品的影响，该公司优化了其多样化资产基础的生产状况。鉴于当前大宗商品的波动性，该公司对其薪酬计划进行了调整，这些变化对公司的成本产生了直接影响，从2020年4月起生效。该公司还在尽一切可能努力降低生产成本，要求所有利益相关者为运营的可持续性做出贡献。
本公司继续优先优化价值较高的轻质原油、NGL和SCO，约占2020年BOE总产量的47%。在当前的大宗商品价格水平下，优化产量仍然是公司的重点。
2020年全年的生产成本也反映了在国际和北美的公司总部和外地办事处促进社会距离的措施和其他与新冠肺炎相关的预防措施的影响。公司通过关注整个资产基础的成本控制和效率，继续减轻这些成本的影响.
加拿大紧急工资补贴
3月27日，作为对新冠肺炎的回应，加拿大政府宣布了CEW。CEW使受新冠肺炎影响的合格加拿大雇主能够申请指定金额的合格员工工资补贴。该公司在2020年有资格获得补贴，因为与上一年参考期相比，其合格收入下降了指定的金额。
流动性
截至2020年12月31日，本公司有49.58亿美元的未提取循环银行信贷安排。包括现金和现金等价物以及短期投资在内，该公司拥有约54.47亿美元的流动资金。本公司还有其他一些专用信贷安排来支持信用证。
公司将继续致力于保持强劲的资产负债表、充足的可用流动资金和灵活的资本结构。.有关更多详细信息，请参阅本MD&A的“流动性和资本资源”部分。
资本支出
安全、可靠、有效和高效的运营仍然是公司的重点。2020年12月9日，该公司宣布其2021年资本预算目标约为32.05亿美元，其中13.45亿美元与常规和非常规资产有关，18.6亿美元分配给长期低下降资产。2021年的产量目标在1190,000京东方/日至1,260,000京东方/日之间。全年都会制定和审查年度预算，如有必要，可以根据价格波动、项目回报以及平衡项目风险和时间范围进行调整。2021年资本预算和产量目标构成前瞻性信息。有关前瞻性陈述的更多细节，请参阅本MD&A的“咨询”部分。
风险和不确定性
新冠肺炎继续有可能通过扰乱当地或全球供应链和运输服务，或因隔离影响公司在当地社区、劳动力营地或运营地点的劳动力池而造成人力损失，或由当地卫生部门作为预防措施实施隔离，从而进一步扰乱公司的运营、项目和财务状况，任何一种隔离都可能要求公司根据其程度和严重程度暂时减少或关闭业务。

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大宗商品基准价格
(年平均)
2020

20192018
WTI基准价(美元/桶)
$39.40 

$57.04 $64.78 
注明日期的布伦特基准价格(美元/桶)
$42.27 

$64.04 $71.12 
WCS与WTI的巨大差异(美元/桶)
$12.57 

$12.79 $26.29 
SCO价格(美元/桶)
$36.26 

$56.35 $58.62 
凝析油基准价(美元/桶)
$36.97 

$52.84 $60.98 
凝析油与西德克萨斯中质原油的差额(美元/桶)
$2.43 $4.20 $3.80 
纽约商品交易所基准价格(美元/MMBtu)
$2.08 

$2.63 $3.08 
AECO基准价(加元/GJ)
$2.12 

$1.54 $1.45 
美元/加元平均汇率(美元)
$0.7454 

$0.7536 $0.7717 
美元/加元年终汇率(美元)
$0.7840 $0.7713 $0.7328 
该公司几乎所有的产品都是以美元基准价格出售的。具体地说，原油是根据WTI和布伦特指数进行销售的。加拿大天然气定价主要基于AECO参考定价，AECO参考定价源自NYMEX参考定价，并根据与Henry Hub的NYMEX交货点的基础或位置差异进行调整。该公司的实际价格对外汇汇率的波动高度敏感。产品收入继续受到加元波动的影响，因为该公司从原油和天然气销售中获得的加元销售价格是基于美元计价的基准。
2019年1月1日，艾伯塔省政府实施了一项强制性削减计划，成功地缓解了艾伯塔省轻质原油和重质原油的原油定价折扣。艾伯塔省政府将强制减产计划延长至2021年12月31日；然而，自2020年12月1日起暂停减产限制，只有在艾伯塔省政府认为有必要的情况下才会在2021年发布减产令。
北美地区的原油销售合约通常基于WTI基准定价。2020年WTI平均为每桶39.40美元，比2019年的每桶57.04美元下降了31%(2018年-每桶64.78美元)。
该公司北海和离岸非洲部门的原油销售合同通常以布伦特原油定价为基础，布伦特原油价格代表了国际市场和全球总体供需情况。2020年，布伦特原油的平均价格为每桶42.27美元，比2019年的每桶64.04美元下降了34%(2018年-每桶71.12美元)。
2020年西德克萨斯中质原油和布伦特原油定价较2019年下降，主要反映了由于新冠肺炎导致成品油需求下降，导致市场原油供应过剩，炼油厂利用率大幅下降。
2020年，WCS的巨大差异平均为每桶12.57美元，与2019年的每桶12.79美元相当(2018年-每桶26.29美元)。
2020年，上合组织平均价格为每桶36.26美元，比2019年的每桶56.35美元(2018年-每桶58.62美元)下降了36%。从2019年开始，上海合作组织2020年的定价下降，主要反映在WTI基准定价的下降。
2020年，纽约商品交易所天然气的平均价格为每MMBtu 2.08美元，比2019年的每MMBtu 2.63美元下降了21%(2018-3.08美元每MMBtu)。纽约商品交易所2020年天然气价格较2019年下降，主要反映了由于新冠肺炎的影响，北美供过于求，以及液化天然气出口下降。
2020年，AECO天然气平均价格为每GJ 2.12美元，比2019年的每GJ 1.54美元上涨了38%(2018年-每GJ 1.45美元)。2020年AECO天然气价格从2019年开始上涨，主要反映了该盆地产量水平的下降。










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产品销售变化分析
 
 
由于以下原因造成的更改
 
由于以下原因造成的更改
 
(百万美元)
2018
卷数
价格
其他
2019
卷数
价格
其他
2020 
北美
 
 
 
 
 
 
 
 
 
原油和液化石油气
$7,254 $1,055 $1,375 $(5)$9,679 $1,582 $(3,781)$— $7,480 
天然气
1,256 (40)(76)10 1,150 8 84 — 1,242 
其他(1)
— — — 6 6 — — 35 41 
 
8,510 1,015 1,299 11 10,835 1,590 (3,697)35 8,763 
北海
 
 
 
 
 
 
 
 
 
原油和液化石油气
753 114 (7)— 860 (135)(308)— 417 
天然气
140 (34)(49)— 57 (29)(16)— 12 
其他(1)
— — — 5 5 — — (2)3 
 
893 80 (56)5 922 (164)(324)(2)432 
非洲近海
 
 
 
 
 
 
 
 
 
原油和液化石油气
628 72 (56)(12)632 (116)(198)— 318 
天然气
70 (5)1 1 67 (27)2 — 42 
其他(1)
— — — 8 8 — — 10 18 
 
698 67 (55)(3)707 (143)(196)10 378 
油砂开采与升级
原油和液化石油气
11,521 (710)560 (31)11,340 470 (4,421)— 7,389 
其他(1)
— — — 6 6 — — 133 139 
11,521 (710)560 (25)11,346 470 (4,421)133 7,528 
中游与炼油
中游活动102 — — (14)88 — — (5)83 
精炼产品及其他(1)
— — — — — — — 202 202 
102 — — (14)88 — — 197 285 
网段间
中国淘汰赛
美国和其他国家(2)
产品销售558 — — (62)496 — — (422)74 
其他(1)
— — — — — — — 31 31 
558 — — (62)496 — — (391)105 
总计
$22,282 $452 $1,748 $(88)$24,394 $1,753 $(8,638)$(18)$17,491 
(1)包括柴油和其他成品油的销售和其他收入，包括政府拨款和与联合业务合作伙伴分享租赁合同成本相关的回收。
(2)扣除内部运输和电费，并包括生产、加工和其他不包括在上述分部内的购销活动。
产品销售额从2019年的243.94亿美元(2018年-222.82亿美元)下降到2020年的174.91亿美元，降幅为28%。产品销售额下降的主要原因是，由于新冠肺炎导致对精炼产品的需求减少，西德克萨斯中质原油基准定价降低。已实现价格的下降被收购Jackfish资产后原油和NGL销售量增加、Kirby North的热油产量增加以及油砂开采和升级部门的高利用率和运营增强的影响部分抵消。本MD&A的“商业环境”、“勘探和生产”以及“油砂开采和升级”部分详细讨论了原油和NGL以及天然气定价。本MD&A的“日常生产”部分详细讨论了原油和NGL和天然气的产量。
2020年，该公司5%的原油、NGL和天然气产品销售来自北美以外(2019-7%；2018年-7%)。2020年，北海占原油、NGL和天然气产品销售额的3%(2019-4%；2018年-4%)，离岸非洲占2020年原油、NGL和天然气产品销售额的2%(2019-3%；2018-3%)。
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日产量
日产量，未计入特许权使用费
 
202020192018
原油和液化石油气(bbbl/d)


北美-勘探和生产
460,443 405,970 350,961 
北美-油砂开采和升级(1)
417,351 395,133 426,190 
北海
23,142 27,919 23,965 
非洲近海
17,022 21,371 19,662 
 
917,958 850,393 820,778 
天然气(MMcf/d)
北美
1,450 1,443 1,490 
北海
12 24 32 
非洲近海
15 24 26 
 
1,477 1,491 1,548 
总桶油当量(BOE/d)
1,164,136 1,098,957 1,078,813 
产品组合
轻质和中质原油及液化石油气
11%13%13%
鹈鹕湖重质原油
5%5%6%
原生重质原油
6%8%8%
沥青(热油)
21%15%10%
合成原油(1)
36%36%39%
天然气
21%23%24%
毛收入百分比 (1) (2)
(不包括中游和炼油业务营收)
原油和液化石油气
91%94%93%
天然气
9%6%7%
(1)上海合作组织特许权使用费前的产量不包括上海合作组织内部作为柴油消费的产量。
(2)扣除混合成本并不包括风险管理活动的净额。
日产量，扣除特许权使用费后的净额
 
202020192018
原油和液化石油气(bbbl/d)


北美-勘探和生产
420,906 356,794 303,956 
北美-油砂开采和升级
413,363 375,048 405,731 
北海
23,086 27,866 23,902 
非洲近海
16,306 20,078 18,450 
 
873,661 779,786 752,039 
天然气(MMcf/d)
北美
1,406 1,400 1,432 
北海
12 24 32 
非洲近海
14 22 23 
 
1,432 1,446 1,487 
总桶油当量(BOE/d)
1,112,364 1,020,749 999,857 
该公司的业务方针是在其生产的每一种商品中保持大量的项目库存和生产多样化，即轻质和中型原油和天然气、初级重质原油、鹈鹕湖重质原油、沥青(热油)、上海合作组织和天然气。
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15
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
2020年特许权使用费前的总产量平均为1,164,136 BOE/d，比2019年的1,098,957 BOE/d增长了6%(2018-1,078,813 BOE/d)。
2020年特许权使用费前的原油和NGL产量平均为917,958桶/天，比2019年的850,393桶/天(2018-820,778桶/天)增长了8%。2020年原油和NGL产量较2019年的增长主要反映了收购jackfish资产、Kirby North的热油产量增加，以及油砂开采和升级部门的高利用率和运营增强。2020和2019年的产量反映了公司削减优化战略的影响，这是艾伯塔省政府强制削减的结果，该战略于2020年12月1日起暂停。
未扣除特许权使用费的天然气产量占该公司2020年总产量的21%(按京东方计算)。2020年天然气产量为1,477 MMcf/d，与2019年的1,491 MMcf/d(2018-1,548 MMcf/d)相当。
由于新冠肺炎的不确定性，公司撤回了2020年的公司生产指导，然而，在特许权使用费之前，2020年原油和NGL以及天然气的年产量都在之前发布的公司指导范围内。
北美-勘探和生产
2020年北美原油和NGL在特许权使用费前的平均产量为460,443桶/天，比2019年的405,970桶/天(2018-350,961桶/天)增长了13%。2020年原油和NGL产量比2019年有所增加，主要反映了收购杰克鱼资产、Kirby North热油产量增加以及Primrose蒸汽循环的优化。2020年和2019年的产量反映了艾伯塔省政府强制减产的影响，该减产于2020年12月1日起暂停。
2020年特许权使用费前的热油产量平均为248,971桶/天，比2019年的167,942桶/天(2018-107,839桶/天)增长了48%。2020年热油产量较2019年有所增加，主要反映了收购jackfish资产带来的产量，以及Kirby North产量的增加和Primrose蒸汽循环的优化。
未计入特许权使用费的鹈鹕湖重质原油产量2020年平均为56,535桶/日，比2019年的58,855桶/日(2018-63,082桶/日)下降了4%，显示出鹈鹕湖长期的低产量下降。
2020年未扣除特许权使用费的天然气产量为1450MMcf/d，略高于2019年的1443MMcf/d(2018年-1490MMcf/d)。2020年天然气产量较2019年有所增加，主要反映了公司在2020年上半年发现的机会以及2020年10月6日收购彩马带来的产量增加，但部分被天然气田下降的影响所抵消。
北美-油砂开采和升级
上海合作组织2020年的特许权使用费前产量为417,351桶/日，比2019年的395,133桶/日(2018-426,190桶/日)增长了6%。上海合作组织2020年产量较2019年的增长主要反映了高利用率和业务增强，但部分被计划维护活动的影响所抵消。
北海
2020年北海原油特许权使用费前产量为23,142桶/日，比2019年的27,919桶/日(2018-23,965桶/日)下降了17%。2020年产量从2019年开始下降，主要是因为班夫和凯尔油田于2020年6月1日永久停产，天然油田产量下降。
非洲近海
2020年特许权使用费前的非洲近海原油产量从2019年的21,371桶/日(2018-19,662桶/日)下降了20%，至17,022桶/日。2020年产量比2019年有所下降，主要反映了天然气田的下降。
2021年企业生产目标
该公司2021年的目标是平均每天生产920,000桶至980,000桶液体，包括原油、SCO和NGL，以及1,620 MMcf/d至1,680 MMcf/d的天然气生产. 产量目标构成前瞻性信息。有关前瞻性陈述的更多细节，请参阅本MD&A的“咨询”部分。
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16
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
国际原油库存量
当产品控制权转移到客户手中并且已经交付时，该公司确认其原油生产的收入。收入尚未在各种储存设施或FPSO中持有的原油数量的国际部分确认，如下所示：
(BBL)
202020192018
北海
450,889 344,726 71,832 
非洲近海
521,244 519,504 404,475 
 
972,133 864,230 476,307 
勘探和生产
运营亮点
 
2020

20192018
原油和液化石油气(美元/桶)(1)



销售价格(2)
$31.90 

$55.08 $46.92 
交通运输(3)
3.85 

3.48 3.08 
已实现销售价格，运输净额
28.05 

51.60 43.84 
版税
2.59 

6.08 5.08 
生产费用
12.42 

13.81 15.69 
净回扣
$13.04 

$31.71 $23.07 
天然气($/Mcf)(1)
销售价格
$2.40 

$2.34 $2.61 
交通运输
0.43 

0.42 0.47 
已实现销售价格，运输净额
1.97 

1.92 2.14 
版税
0.08 

0.08 0.08 
生产费用
1.18 

1.22 1.36 
净回扣
$0.71 

$0.62 $0.70 
桶油当量($/BOE)(1)



销售价格(2)
$26.15 

$40.50 $34.62 
交通运输(3)
3.44 

3.14 2.96 
已实现销售价格，运输净额
22.71 

37.36 31.66 
版税
1.89 

4.09 3.27 
生产费用
10.67 

11.49 12.71 
净回扣
$10.15 

$21.78 $15.68 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
(2)扣除混合成本并不包括风险管理活动的净额。
(3)不包括2020年确认的1.43亿美元与Keystone XL管道项目有关的经费的影响。
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17
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
产品价格
 
2020

20192018
原油和液化石油气($/bbl)(1) (2)



北美
$30.31 

$51.43 $41.82 
北海
$50.09 

$86.76 $87.41 
非洲近海
$50.95 

$83.68 $90.95 
平均值
$31.90 

$55.08 $46.92 
天然气($/Mcf)(1)



北美
$2.34 

$2.18 $2.33 
北海
$2.74 

$6.52 $12.08 
非洲近海
$7.77 

$7.41 $7.34 
平均值
$2.40 

$2.34 $2.61 
平均值(美元/BOE)(1) (2)
$26.15 

$40.50 $34.62 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
(2)扣除混合成本并不包括风险管理活动的净额。
北美-产品价格
北美实现原油价格从2019年的每桶51.43美元(2018年-每桶41.82美元)下降到2020年的平均每桶30.31美元，降幅为41%.这主要是由于新冠肺炎导致对成品油的需求减少，导致西德克萨斯中质原油基准价格下降。
北美实现天然气价格上涨7%，2020年平均为每立方米2.34美元，2019年为每立方米2.18美元(2018年-每立方英尺2.33美元)。2020年实现的天然气价格从2019年开始上涨，主要反映了该盆地产量水平的下降。
该公司继续专注于其原油营销战略，包括在现有管道基础设施内扩大市场的混合战略，支持将原油输送到新市场的管道项目，以及与炼油商合作增加增加重质原油和沥青(热油)转化能力。2020年，该公司向WCS溪流贡献了约145,000桶/日的重质原油混合油。
该公司拥有为期20年的运输协议，将在拟议的跨山管道扩建项目(“TMX”)上运输9.4万桶/日的原油。加拿大能源监管机构(CER)(前身为国家能源局)提出了管道建设应继续进行的建议，联邦内阁于2019年6月18日批准了该项目。TMX路线的大部分已经获得批准，但在2020年10月，Trans Mountain向CER申请了差异，以批准部分路线的路线更改。2021年1月，CER发布了关于替代路线的听证命令。TMX的建造大约完成了20%。然而，2020年和2021年的建设活动一直受到某些中断和暂停的影响，这些活动与新冠肺炎的影响和其他事项有关。TMX的建设计划于2022年底完成。
该公司还签署了为期20年的运输协议，将在拟议中的TC Energy Keystone XL管道上每天运输20万桶原油。2019年授予的总统许可证在美国总统就职典礼后于2021年1月20日被吊销。TC Energy已暂停所有建设前活动，同时根据最新的监管障碍评估其潜在选择。该公司已经确认了一笔1.43亿美元(税后1.1亿美元)的拨备，用于与这些事项相关的运输、混合和原料费用。
北美勘探和生产公司收到的按产品类型划分的价格比较如下：
(年平均)
2020

2019

2018
井口价(1) (2)
 

 


轻质和中质原油和NGL(美元/桶)
$33.42 

$49.54 

$52.87 
鹈鹕湖重质原油(美元/桶)
$33.57 

$57.82 

$43.30 
原生重质原油(美元/桶)
$31.81 

$55.38 

$38.98 
沥青(热油)($/bbl)
$28.11 

$48.27 

$33.66 
天然气(美元/mcf)
$2.34 

$2.18 

$2.33 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
(2)扣除混合成本并不包括风险管理活动的净额。

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18
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
北海-产品价格
北海实现原油价格从2019年的每桶86.76美元(2018年-每桶87.41美元)下降到2020年的平均每桶50.09美元，降幅为42%。任何特定年份的每桶已实现原油价格取决于各种销售合同的条款、每个油田提价的频率和时间，以及提价时的现行原油价格和汇率。2020年已实现原油价格从2019年开始下降，反映了上调时布伦特原油基准定价的主流，以及加元走势的影响。
离岸非洲-产品价格
非洲近海实现原油价格从2019年的每桶83.68美元(2018年-每桶90.95美元)下降39%，至2020年平均每桶50.95美元。任何特定年份的每桶已实现原油价格取决于各种销售合同的条款、每个油田提价的频率和时间，以及提价时的现行原油价格和汇率。2020年已实现原油价格的下降反映了上调时布伦特原油基准定价的主流，以及加元走势的影响。
特许权使用费
 
2020

20192018
原油和液化石油气($/bbl)(1)



北美
$2.72 

$6.56 $5.36 
北海
$0.12 

$0.16 $0.22 
非洲近海
$2.17 

$4.74 $6.00 
平均值
$2.59 

$6.08 $5.08 
天然气($/Mcf)(1)



北美
$0.07 

$0.07 $0.07 
非洲近海
$0.37 

$0.63 $1.00 
平均值
$0.08 

$0.08 $0.08 
平均成本(美元/BOE)(1)
$1.89 

$4.09 $3.27 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。.
北美-版税
北美大部分原油和NGL生产的政府特许权使用费根据油砂特许权使用费制度计算，并以项目为基础，按毛收入减去运营、资本和废弃成本后的百分比计算。
2020年和可比期间的北美原油和天然气特许权使用费反映了基准大宗商品价格的变动。北美原油特许权使用费也反映了WCS重大差价的波动，以及高特许权使用费和低特许权使用费产品类型之间的生产组合的变化。
2020年，原油和NGL特许权使用费平均约占产品销售额的9%，而2019年为13%(2018-14%)。2020年特许权使用费从2019年开始下降，主要反映了已实现原油价格的下降。
2020年天然气特许权使用费平均约占产品销售额的3%，与2019年产品销售额的3%(2018-4%)相当。
离岸非洲-特许权使用费
根据各种生产分享合同的条款，特许权使用费费率根据已实现的商品定价、资本支出和生产费用、支付情况以及从每个油田提货的时间而浮动。
2020年，版税占产品销售额的百分比平均约为4%，而2019年为6%(2018-7%)。特许权使用费占产品销售额的百分比反映了各个领域的提货时机和支付状况。
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19
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
生产费用
 
2020

20192018
原油和液化石油气($/bbl)(1)



北美
$11.21 

$12.41 $13.48 
北海
$36.51 

$36.39 $39.89 
非洲近海
$13.29 

$11.21 $26.34 
平均值
$12.42 

$13.81 $15.69 
天然气($/Mcf)(1)



北美
$1.14 

$1.16 $1.25 
北海
$3.72 

$3.40 $5.29 
非洲近海
$3.58 

$2.60 $2.76 
平均值
$1.18 

$1.22 $1.36 
平均成本(美元/BOE)(1)
$10.67 

$11.49 $12.71 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
北美-生产费用
2020年北美原油和NGL生产费用平均为每桶11.21美元，比2019年的每桶12.41美元下降了10%(2018年-每桶13.48美元)。从2019年开始，2020年每桶原油和NGL生产费用的下降主要反映了热油量增加的影响，以及杰克鱼的运营成本协同效应。
2020年北美天然气生产费用平均为每立方米1.14美元，与2019年的每立方米1.16美元(2018年-每立方米1.25美元)相当。自2019年起，2020年每立方米天然气生产费用主要反映了公司拥有和控制其基础设施的战略，以及对成本控制的持续关注。
北海--生产费用
2020年北海原油生产费用平均为每桶36.51美元，与2019年的每桶36.39美元(2018年-每桶39.89美元)相当。
离岸非洲-生产费用
2020年非洲近海原油生产费用平均为每桶13.29美元，比2019年的每桶11.21美元增长了19%(2018年-每桶26.34美元)。从2019年开始，2020年每桶原油生产费用的增加主要是由于在相对固定的成本基础上产量较低。离岸非洲的生产支出也反映了加元的波动。
损耗、折旧和摊销
(百万美元，不包括每个京东方的金额)
2020

20192018
北美
$3,780 

$3,326 $3,132 
北海
277 

308 257 
非洲近海190 

242 201 
费用
$4,247 $3,876 $3,590 
$/BOE(1)
$15.45 

$15.22 $15.12 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
2020年的损耗、折旧和摊销费用为每京东方15.45美元，与2019年的每京东方15.22美元(2018年-每京东方15.12美元)相当。
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20
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
资产报废债务增加
(百万美元，不包括每个京东方的金额)
2020

20192018
北美
$97 

$95 $87 
北海
30 

28 29 
非洲近海6 

6 9 
费用
$133 $129 $125 
$/BOE(1)
$0.48 

$0.51 $0.53 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
资产报废债务增值费用是指资产报废债务账面金额因时间推移而增加的费用。
2020年的资产报废义务增值费用为每个BOE 0.48美元，比2019年的每个BOE 0.51美元下降了6%(2018年-每个BOE 0.53美元)。在每个京东方的基础上，资产报废债务增值费用的波动主要反映了销售量的波动。
油砂开采与升级
运营亮点
该公司继续专注于安全、可靠和高效的运营，并利用其在Horizon和AOSP地点的技术专长。2020年的平均产量为417,351桶/日，反映了AOSP完成扩建活动和Horizon成功计划的维护活动后产量的提高，以及公司削减优化战略的影响，包括从2020年12月1日起暂停艾伯塔省政府的强制性削减。
该公司2020年的生产成本(不包括天然气成本)为29.68亿美元，比2019年减少1.83亿美元，降幅为6%。
产品价格、特许权使用费和运输
($/bbl)(1)
2020

20192018
上合组织实现销售价格 (2)
$43.98 

$70.18 $68.61 
特许权使用费用途的沥青价值(3)
$25.82 

$50.79 $40.02 
沥青特许权使用费(4)
$0.51 

$3.31 $3.09 
交通运输
$1.23 

$1.29 $1.61 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
(2)扣除混合和原料成本后的净额。
(3)按沥青计价方法的年平均价格计算。
(4)按年内支出的沥青特许权使用费计算；除以相应的SCO销售量。
2020年，上合组织实现的销售价格平均为每桶43.98美元，比2019年的每桶70.18美元(2018年-每桶68.61美元)下降了37%。与2019年相比，2020年上海合作组织已实现销售价格的下降主要反映了WTI基准价格的下降。
2020年，运输费用平均为每桶1.23美元，与2019年的每桶1.29美元相当(2018年-每桶1.61美元)。
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21
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
生产成本
下表与本公司经审核综合财务报表附注22披露的油砂开采和升级生产成本相符。
(百万美元)
2020

20192018
生产成本，不包括天然气成本
$2,968 

$3,151 $3,265 
天然气成本
146 

125 102 
生产成本
$3,114 $3,276 $3,367 
($/bbl) (1)
2020

20192018
生产成本，不包括天然气成本
$19.50 

$21.70 $21.09 
天然气成本
0.96 

0.86 0.66 
生产成本
$20.46 $22.56 $21.75 
销售额(bbl/d)
415,741 

397,735 424,112 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
2020年的生产成本从2019年的每桶22.56美元(2018年-每桶21.75美元)降至每桶20.46美元，降幅为2.10美元/桶，降幅为9%。2020年每个桶的生产成本从2019年开始下降，主要反映了Horizon和AOSP的高可靠性和运营增强。该公司继续关注整个资产基础的成本控制和效率。
损耗、折旧和摊销
(百万美元，不包括每桶金额)
2020

20192018
费用
$1,784 

$1,656 $1,557 
$/bbl(1)
$11.73 

$11.41 $10.06 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
2020年的损耗、折旧和摊销费用为每桶11.73美元，与2019年的每桶11.41美元(2018年-每桶10.06美元)相当。每桶基础上的损耗、折旧和摊销的波动主要反映了不同基础业务的波动销售量。
资产报废债务增加
(百万美元，不包括每桶金额)
2020

20192018
费用
$72 

$61 $61 
$/bbl(1)
$0.47 

$0.42 $0.40 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
资产报废债务增值费用是指资产报废债务账面金额因时间推移而增加的费用。
2020年的资产报废义务增值费用为每桶0.47美元，比2019年的每桶0.42美元增长了12%(2018年-每桶0.40美元)。每桶资产报废债务增值费用的波动主要反映了销售量的波动。
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22
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
中游与炼油
(百万美元)
2020

20192018
产品销售
原油和NGL，中游活动
$83 

$88 $102 
NWRP，成品油销售202 — — 
细分收入285 88 102 
更少：



生产费用
NWRP，炼油收费166 — — 
中游
18 

20 21 
NWRP、运输和原料成本181 — — 
折旧
15 

14 14 
西北铁路投资的权益损失— 

287 5 
分段税前收益(亏损)
$(95)$(233)$62 
该公司的中游和炼油资产包括两个原油管道系统，在Primrose的一个84兆瓦热电厂的50%的工作权益，以及该公司在NWRP的50%的权益。该公司大约30%的重质原油生产是通过100%拥有和运营的ECHO和Pelica Lake管道输送到国际主线液体管道的。中游管道资产所有权使公司能够控制运输成本，赚取第三方收入，并管理重质原油的营销。
NWRP运营着一座50,000桶/日的沥青改良机和炼油厂，根据一项为期30年的收费协议，该厂的目标是为该公司加工12,500桶/日的沥青原料，并为艾伯塔省政府的代理艾伯塔省石油营销委员会(Alberta Petroleum Marketing Commission)加工37,500桶/日的沥青原料。
根据收费协议的条款，该炼油厂于2020年6月1日实现了商业运营日期。在30年的使用期内，该公司有无条件责任按比例支付25%的隧道费。截至2020年12月31日止年度，超低硫柴油及其他精炼产品的平均产量为58,694 BOE/d(本公司为14,673 BOE/d)。
新世界银行拥有35亿美元的担保银团信贷安排，其中20亿美元是循环的，将于2021年6月到期，其余的15亿美元是在非循环的基础上全额提取的。2019年，NWRP将原定于2020年2月到期的15亿美元非循环贷款延长至2021年2月。2020年12月31日之后，NWRP将15亿美元的非循环设施延长至2021年6月。截至2020年12月31日，NWRP在有担保银团信贷安排下的借款为28.66亿美元。
公司在2020年NWRP股权亏损中的未确认份额为9400万美元(2019年12月31日-已确认股权亏损2.87亿美元，未确认股权亏损5900万美元；2018年12月31日-已确认股权亏损500万美元)。截至2020年12月31日，NWRP累计未确认亏损份额为1.53亿美元(2019年12月31日-5900万美元)。
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主要文件 陈列品
公司和其他
管理费用
(百万美元，不包括每个京东方的金额)
2020

20192018
费用
$391 

$344 $325 
$/BOE(1)
$0.92 

$0.86 $0.83 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
2020年的行政费用为每个京东方0.92美元，比2019年的每个京东方0.86美元增加了7%(2018年-每个京东方0.83美元)。2020年，每个京东方的管理费用比2019年有所增加，主要是由于间接费用回收减少以及公司和人员成本增加。
基于股份的薪酬
(百万美元)
2020

20192018
(回收)费用
$(82)

$223 $(146)
该公司的股票期权计划为员工提供了获得普通股或现金支付的权利，以换取放弃的股票期权。PSU计划为公司的某些高管员工提供了获得现金支付的权利，现金支付的金额取决于员工个人的业绩以及达到某些其他业绩指标的程度。
该公司确认2020年以股票为基础的补偿收回8200万美元，这主要是由于对已发行股票期权的公允价值进行了计量，这些股票期权涉及前期授予的股票期权的正常过程分级归属的影响、在此期间行使或交出的既有股票期权的影响，以及公司股价的变化。2020年基于股份的薪酬回收包括与授予某些高管员工的PSU相关的2100万美元的支出(2019年-4900万美元的支出；2018年-800万美元的支出)。2020年，该公司向油砂开采和升级部门收取了500万美元的基于股份的薪酬成本(2019年-收取500万美元，2018年-收回1900万美元)。
利息和其他融资费用
(百万美元，不包括每BOE金额和利率)
2020

20192018
费用，毛数
$780 

$889 $808 
减去：资本化利息
24 

53 69 
费用，净额
$756 $836 $739 
$/BOE(1)
$1.77 

$2.09 $1.88 
平均实际利率
3.5%

4.0%3.9%
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
2020年的总利息和其他融资费用比2019年有所下降，主要原因是利率降低。2020年的资本化利息为2400万美元，与Horizon的剩余项目活动有关。
2020年每个BOE的净利息和其他融资费用从2019年的每个BOE 2.09美元下降到每个BOE 1.77美元(2018年-每个BOE 1.88美元)。从2019年开始，2020年每个京东方的净利息和其他融资费用下降的主要原因是平均利率降低。
公司2020年平均实际利率从2019年主要是由于基准利率降低对公司的未偿还银行信贷安排和美国商业票据计划的影响。
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主要文件 陈列品
风险管理活动
该公司利用各种衍生金融工具来管理其商品价格、利率和外汇风险。这些衍生金融工具并非用于交易或投机目的。
(百万美元)
202020192018
外币合约
$16 $13 $(77)
天然气金融工具
16 (1)5 
原油和NGL金融工具— 52 (27)
已实现净亏损(收益)
$32 $64 $(99)
外币合约
$(3)$15 $(47)
天然气金融工具
(36)15 (4)
原油和NGL金融工具— (17)16 
净未实现(收益)亏损
$(39)$13 $(35)
净(得)损
$(7)$77 $(134)
2020年期间，已实现风险管理净亏损与外币合同结算和天然气金融工具有关。该公司2020年的风险管理活动录得净未实现收益3900万美元(税后3100万美元)，包括2020年收购Paint Pony的天然气金融工具的影响(2019年-未实现亏损1300万美元，税后1400万美元；2018年-未实现收益3500万美元，税后3600万美元)。
有关截至2020年12月31日的未偿还衍生金融工具的进一步详情，请参阅本公司经审核综合财务报表附注19。
外汇
(百万美元)
202020192018
已实现(收益)净亏损
$(159)$(22)$121 
净未实现(收益)亏损
(116)(548)706 
净(得)损(1)
$(275)$(570)$827 
(1)报告的金额是扣除交叉货币掉期的对冲效应后报告的。
2020年的净已实现外汇收益主要是由于以美元或英镑计价的营运资本项目结算的汇率波动，以及2020年5亿美元交叉货币互换的结算。2020年的未实现净外汇收益主要与加元走强对未偿美元债务的影响有关。所列各个时期的未实现(收益)净亏损反映了交叉货币掉期的影响，包括2020年结算5亿美元的交叉货币掉期(2020年-未实现亏损1.5亿美元，2019年-未实现亏损7100万美元，2018年-未实现收益1.18亿美元)。2019年12月31日美元/加元汇率为0.7840美元(2019年12月31日-0.7713美元，2018年12月31日-0.7328美元)。
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主要文件 陈列品
所得税
(数百万美元，不包括所得税税率)
2020

20192018
北美(1)
$(245)

$354 $312 
北海
(4)

112 28 
非洲近海
17 

44 54 
PRT-北海
(31)

(89)(29)
其他税种
6 

13 9 
当期所得税(回收)费用
(257)434 374 
递延企业所得税(回收)费用
(181)

(895)540 
延期PRT-北海
— 

1 17 
递延所得税(回收)费用
(181)(894)557 
所得税(回收)费用(438)(460)931 
所得税税率和其他立法变化
— 1,618 — 
$(438)$1,158 $931 
调整后的营业净收益(亏损)的有效所得税税率(2)
34 %25 %21 %
(1)包括北美勘探和生产、油砂开采和升级以及中游和炼油领域。
(2)不包括当期和递延的PRT以及其他当期所得税的影响。
2020年和可比年度的有效所得税率包括北美和北海免税项目的影响，以及公司经营所在国家与净收益(亏损)相关的司法收入和税率差异的影响。
2020年和可比年度在北海的现行企业所得税和PRT包括与本公司北海平台退役活动相关的放弃支出结转的影响。
2019年期间，艾伯塔省政府颁布立法，自2019年7月1日起将省级企业所得税税率从12%降至11%，并于2022年1月1日起每年再下调1%的税率，直至2022年1月1日全省企业所得税税率降至8%。由于降低了企业所得税税率，公司2019年的递延企业所得税负债减少了16.18亿美元。在2020年期间，艾伯塔省政府实质性地颁布了加快这一降低的立法，从2020年7月1日起将公司税率从10%降至8%。这一加速对该公司2020年的递延企业所得税负债没有产生重大影响。
该公司在其经营的各个司法管辖区提交所得税申报单。这些纳税申报单由适用的税务机关在正常过程中进行定期审核。准备的纳税申报单可能包括对适用税收法律法规有不同解释的申报头寸，这可能需要几年时间才能解决。本公司认为，这些问题的最终解决不会对本公司报告的经营业绩、财务状况或流动资金产生实质性影响。
2020年，该公司提交了约2.46亿美元(2019-2.5亿美元；2018-2.65亿美元)的科学研究和实验开发索赔，用于加拿大所得税目的的合格研发支出。
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净资本支出(1)
(百万美元)2020

20192018
探索与评价



净财产(处置)收购(2)
$(31)$90 $(74)
净支出
36 

74 122 
总勘探和评估
5 164 48 
物业、厂房和设备
物业购置额净额(2) (3)
536 

3,208 98 
钻井、完井和装备
429 

775 1,446 
生产及相关设施
580 

1,028 1,262 
资本化利息及其他
60 

81 106 
房产、厂房和设备合计
1,605 5,092 2,912 
总勘探和生产
1,610 5,256 2,960 
油砂开采与升级
项目成本
258 

436 438 
持续资本
839 

933 665 
周转成本
196 

118 112 
勘探和评估资产的收购(4)
— 

— 218 
资本化利息及其他
30 

38 14 
全油砂开采与升级
1,323 1,525 1,447 
中游与炼油
5 

10 13 
遗弃(5)
249 

296 290 
总公司
19 

34 21 
净资本支出总额
$3,206 $7,121 $4,731 
按细分市场
北美(2) (3)
$1,389 

$4,831 $2,671 
北海
122 

196 131 
非洲近海
99 

229 158 
油砂开采与升级 (4)
1,323 

1,525 1,447 
中游与炼油
5 

10 13 
遗弃(5)
249 

296 290 
总公司
19 

34 21 
总计
$3,206 $7,121 $4,731 
(1)净资本支出不包括租赁资产以及公允价值和重估调整的影响，包括因用途改变而将财产、厂房和设备转移到库存的非现金转移。
(2)包括为勘探和评估资产支付的9100万美元的现金对价，以及2019年从德文郡收购的物业、厂房和设备的31.26亿美元。
(3)包括1.11亿美元的现金对价和清偿2020年收购Paint Pony时承担的3.97亿美元的长期债务。
(4)2018年第三季度，收购Joslyn油砂项目的总购买对价包括2.22亿美元的勘探和评估资产，以及400万美元的承担资产报废义务。2018年第四季度，在Joslyn油砂项目纳入Horizon矿山计划并确定已探明原油储量后，勘探和评估资产转移到物业、厂房和设备。
(5)放弃是清偿资产报废债务的支出，已在本表中反映为资本支出。


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主要文件 陈列品
资本支出净额，与投资活动中使用的现金流量核对
(百万美元)
202020192018
用于投资活动的现金流
$2,819 $7,255 $4,814 
非现金营运资金净变动(1)
(383)(430)(345)
偿还西北太平洋次级债务(2)
124 — — 
对其他长期资产的投资
— — (28)
遗弃支出(3)
249 296 290 
其他(4)
397 — — 
净资本支出
$3,206 $7,121 $4,731 
(1)包括净营运资本和其他1.95亿美元的长期资产，这些资产与2019年从德文郡收购资产有关。
(2)涉及部分偿还本公司向西云实业提供的次级债务垫款。
(3)在本MD&A的“财务和运营要点”一节中，公司不将放弃支出从“调整后的资金流，对账为经营活动的现金流量”中剔除。
(4)涉及清偿2020年收购彩马所承担的长期债务。
该公司的战略重点是建立一个多元化的资产基础，该基础在各种产品之间保持平衡。为了促进高效运营，公司将其活动集中在核心区域。该公司专注于维护其土地库存，以实现对储层类型和地质趋势的持续发展，极大地降低了整体勘探风险。通过拥有相关的基础设施，该公司能够最大限度地利用其生产设施，从而加强对生产费用的控制。
钻探活动(1)
(净井数)
2020

20192018
净成功气井
30 

19 18 
净成功原油井(2)
42 

86 483 
干井
— 

3 9 
地层测试/服务井
372 

447 615 
总计
444 555 1,125 
成功率(不包括地层测试/服务井)
100%

97%98%
(1)包括北美和国际部门的钻探活动。
(2)包括沥青井。
北美
2020年，该公司的目标是30口净天然气井、6口净初级稠油井、6口净沥青(热油)井和29口净井，目标是轻质原油。
北海
2020年，该公司完成了1口总轻质原油井(按净额计算为1.0口)。

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主要文件 陈列品
流动性与资本资源
(百万美元，比率除外)
2020

20192018
营运资金(1)
$626 

$241 $(601)
长期债务(2) (3)
$21,453 

$20,982 $20,623 
减去：现金和现金等价物
184 

139 101 
长期债务，净额$21,269 $20,843 $20,522 
股本
$9,606 

$9,533 $9,323 
留存收益
22,766 

25,424 22,529 
累计其他综合收益
8 

34 122 
股东权益
$32,380 $34,991 $31,974 
债务与账面资本之比(3) (4)
40%

37%39%
债务与市值之比(3) (5)
37%

30%34%
平均普通股股东权益税后回报率(6)
(1)%

16%8%
平均已动用资本的税后回报率 (3) (7)
—%

11%6%
(1)计算方法为流动资产减去流动负债，不包括长期债务的流动部分。
(2)包括长期债务的当前部分(2020年-13.43亿美元，2019年-23.91亿美元，2018年-11.41亿美元)。
(3)长期债务按账面价值，扣除原始发行的折价、溢价和交易成本后列报。
(4)计算方式为流动和长期净负债；除以普通股股东权益的账面价值加上流动和长期净负债。
(5)计算方式为流动和长期净负债；除以普通股股东权益市值加上流动和长期净负债。
(6)以当年净收益(亏损)计算；占当年平均普通股股东权益的百分比。
(7)计算方法为当年净收益(亏损)加上税后利息和其他融资费用；占当年平均使用资本(定义为当期和长期债务加上股东权益)的百分比。
截至2020年12月31日，公司的资本资源主要包括经营活动的现金流、可用的银行信贷安排以及进入债务资本市场的机会。经营活动的现金流以及公司更新现有银行信贷安排和筹集新债务的能力取决于本MD&A中“商业环境”部分和“风险和不确定因素”部分讨论的因素。此外，公司更新现有银行信贷安排和筹集新债务的能力反映了独立评级机构确定的当前信用评级以及市场状况。该公司仍然相信，在其持续对冲政策的实施、资本支出计划和多年财务计划的灵活性、现有的银行信贷安排以及以商业上可接受的条件筹集新债务的能力的支持下，其经营活动产生的内部现金流将提供足够的流动性，以维持其短期、中期和长期的运营，并支持其增长战略。
在持续的基础上，该公司继续通过以下方式关注其资产负债表实力和可用流动资金：
▪监测经营活动的现金流，这是资金的主要来源；
▪定期监测对个人客户、承包商、供应商和合资伙伴的风险敞口，在适当的情况下，确保父母担保或信用证到位，并在适当的情况下，采取其他缓解措施，将违约事件的影响降至最低；
▪积极管理维护和增长资本的分配，确保审慎适度地使用，并灵活地适应市场情况。该公司继续行使其资本灵活性，以应对大宗商品价格波动及其对运营支出、资本承诺和长期债务的影响；
▪监督公司履行到期财务义务的能力或以合理价格及时变现资产的能力；
▪审查银行信贷安排和公共债务契约，以确保它们符合适用的公约一揽子计划；以及
▪审查公司的借款能力：
◦2020年，该公司发行了5亿美元2023年11月到期的1.45%债券和3亿美元2028年1月到期的2.50%债券。发行这些证券后，该公司的基础货架招股说明书上还剩下22亿美元，允许不时在加拿大出售高达30亿美元的中期票据，该票据将于2021年8月到期。如果发行，这些证券可以发行的金额和价格，包括利率，将根据发行时的市场情况确定。
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◦2020年，公司发行了6亿美元2025年7月到期的2.05%债券和5亿美元2030年7月到期的2.95%债券。在发行这些证券后，该公司的基础架子招股说明书上还有19亿美元的剩余资金，该招股说明书允许不时在美国出售高达30亿美元的债务证券，这些债务证券将于2021年8月到期。如果发行，这些证券可以发行的金额和价格，包括利率，将根据发行时的市场情况确定。
◦2020年，公司偿还2.05%中期票据9亿美元，偿还2.89%中期票据10亿美元。
◦公司24.25亿美元的循环信贷安排中的每一项都可以在公司和贷款人相互同意的情况下每年延长。如果贷款不延长，未偿还本金的全部金额将在到期日偿还。本公司循环定期信贷安排下的借款可以参考加拿大元银行承兑汇票、美元银行承兑汇票、伦敦银行同业拆借利率、美国基本利率或加拿大最优惠利率的定价方式进行。
◦本公司非循环定期信贷安排下的借款可以参考加元银行承兑汇票、美元银行承兑汇票、伦敦银行同业拆借利率、美国基本利率或加拿大最优惠利率的定价方式进行。截至2020年12月31日，非循环定期信贷安排已全部动用。
◦2020年期间，原定于2021年2月到期的7.5亿美元非循环定期信贷安排延长至2022年2月，并增加到10亿美元。2020年12月31日之后，该设施被延长至2023年2月。
◦于2019年，本公司签订了一项32.5亿美元的非循环定期信贷安排，为从Devon收购资产提供资金。2020年，该公司偿还了与所需年度摊销相关的1.625亿美元，使贷款余额减少到30.88亿美元。在2020年12月31日之后，该公司又偿还了3.625亿美元的贷款，使未偿还余额减少到27.25亿美元，满足了原定于2021年6月到期的1.625亿美元的年度摊销要求。该设施将于2022年6月到期。
◦该公司在其美国商业票据计划下的借款额度最高可达25亿美元。该公司根据其循环银行信贷安排为本计划下的未偿还金额预留能力。
截至2020年12月31日，本公司有49.58亿美元的未提取循环银行信贷安排。包括现金和现金等价物以及短期投资在内，该公司拥有约54.47亿美元的流动资金。此外，该公司有67.38亿美元的全额定期信贷安排。本公司还有其他一些专用信贷安排来支持信用证。截至2020年12月31日，该公司在其商业票据计划下提取了5.44亿美元，并在其循环银行信贷安排下为该计划下的未偿还金额预留了能力。
于2020年12月31日，本公司的美元债务总额为167.46亿美元(131.29亿美元)，未计交易成本和原始发行折扣。这包括通过交叉货币互换(5.5亿美元)和外币远期(43.79亿美元)进行对冲的62.87亿美元(49.29亿美元)。这些对冲工具的固定偿还金额为63.37亿美元，导致本公司于2020年12月31日的美元债务账面价值名义上增加约5000万美元至167.96亿美元。
于2020年，本公司结算了5亿美元交叉货币掉期，指定作为2021年11月到期的5亿美元3.45%美元债务证券的现金流对冲。该公司在和解时实现了1.66亿美元的现金收益。
截至2020年12月31日，长期净债务为212.69亿美元，债务与账面资本之比为40%(2019年12月31日-37%，2018年12月31日-39%)；这一比率在管理层利用的25%至45%的内部范围内。在资本项目、收购或大宗商品价格下跌的组合时期，这一范围可能会被超过。当经营活动的现金流大于当前投资活动时，公司可能低于目标范围的低端。公司将继续致力于保持强劲的资产负债表、充足的可用流动资金和灵活的资本结构。有关本公司于2020年12月31日的长期债务的进一步详情，请参阅本公司经审计的综合财务报表附注11。
该公司受一项财务契约的约束，该契约要求债务与账面资本之比不超过其信贷安排协议中定义的65%。截至2020年12月31日，本公司遵守本公约。
该公司根据其商品对冲政策定期使用商品衍生金融工具，以降低商品价格波动的风险，并支持公司资本支出计划的现金流。这项政策目前允许对冲近12个月预算产量的最高60%，以及随后13至24个月预计产量的最高40%。就本政策而言，购买看跌期权是对上述参数的补充。有关本公司于2020年12月31日未偿还商品衍生金融工具的进一步详情，请参阅本公司经审核综合财务报表附注19。
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长期债务和其他长期债务及相关利息支付的到期日如下：
 
少于
1年
1到小于1
2年
2到小于2
5年
此后
长期债务(1)
$1,343 $4,887 $7,051 $8,279 
其他长期负债(2)
$345 $200 $435 $942 
利息和其他融资费用(3)
$776 $693 $1,619 $4,452 
(1)长期债务仅代表本金偿还，不反映利息、原始发行折扣和溢价或交易成本。
(2)包括在其他长期负债内的租赁付款只反映本金支付，如下：一年以下为1.89亿美元；一至两年以下为1.62亿美元；两年至五年以下为3.97亿美元；此后为9.42亿美元。
(3)包括长期债务和其他长期负债的利息和其他融资费用。付款是根据截至2020年12月31日的适用利息和外汇汇率估计的。
股本
截至2020年12月31日，已发行普通股为1,183,866,000股(2019年12月31日-1,186,857,000股)，未发行股票期权为48,656,000股。截至2021年3月2日，公司有1,185,574,000股已发行普通股和53,829,000股已发行股票期权。
2021年3月3日，董事会批准从2021年4月5日支付的股息开始，将季度股息提高到每股普通股0.47美元。2020年3月4日，董事会批准将季度股息提高至每股普通股0.425美元。2019年3月6日，董事会批准将季度股息提高至每股普通股0.375美元。2018年2月28日，董事会批准将季度股息提高至每股普通股0.335美元。股息政策由董事会定期审查，并可能发生变化。
2019年5月21日，本公司的正常课程发行人申请获得批准，通过多伦多证交所、加拿大另类交易平台和纽约证交所的设施购买最多59,729,706股普通股，从2019年5月23日起至2020年5月22日止的12个月内。本公司在2020年5月到期后没有续订其正常路线发行人投标。
2020年，该公司以每股38.84美元的加权平均价购买了697万股普通股，总成本为2.71亿美元。留存收益减少了2.15亿美元，即普通股收购价超过其平均账面价值的部分。
2021年3月3日，董事会批准了一项决议，授权本公司向多伦多证券交易所提交意向通知，以正常过程发行者出价的方式购买至多5.0%的已发行和已发行普通股，用于回购数量大致相当于全年行使的期权数量的普通股，以消除对股东的稀释。如果多伦多证交所接受意向通知，购买将通过多伦多证交所、加拿大另类交易平台和纽约证交所的设施进行。
承诺和或有事项
在正常的业务过程中，公司承诺支付某些款项。下表汇总了公司截至2020年12月31日的承诺：
(百万美元)
20212022202320242025
此后
产品运输和加工(1) (2)
$870 $817 $858 $841 $809 $10,370 
西北红水合作伙伴服务收费(3)
$163 $160 $160 $156 $150 $2,694 
近海船舶和设备
$64 $9 $— $— $— $— 
现场设备和电源
$28 $21 $21 $21 $21 $246 
其他
$25 $21 $21 $22 $22 $16 
(1)包括与跨山管道扩建的20年产品运输协议有关的承诺。此外，该公司还就尚未获得监管和其他批准的管道签订了某些产品运输协议。
(2)2020年收购彩马的交易包括约24亿美元的产品运输和加工承诺。
(3)根据处理协议，公司于2018年6月1日开始按比例支付每月服务成本通行费中债务部分的25%。服务收费成本包括在30年内支付的11.69亿元利息。
除以上披露的承诺外，公司还签订了与其各种开发项目的工程、采购和建设相关的各种协议。该公司可在通知后取消这些合同，不受罚款，但须支付取消合同所产生的费用及与此相关的费用。
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法律程序和其他或有事项
本公司是在正常业务过程中发生的多起法律诉讼的被告和原告。此外，该公司还受到某些承包商施工索赔的约束。本公司相信，任何该等事项可能产生的任何负债不会对其综合财务状况产生重大影响。
储量
于截至2020年及2019年12月31日止年度，本公司聘请独立合格储量评估师评估及审核本公司所有已探明储量及总探明储量及可能储量。评估和审查是根据“加拿大石油和天然气评估手册”(“COGE手册”)中的标准进行和准备的，并根据国家仪器51-101-石油和天然气活动披露标准(“NI 51-101”)要求披露。
以下是公司已探明总储量和已探明总储量加上可能储量的对账单，使用截至2020年12月31日生效日期的预测价格和成本：
已证明的总数
轻质和中质
原油
初等
重的
原油
鹈鹕湖
重的
原油
沥青(热沥青)
石油)
合成
原油
天然气
天然气液体
桶，桶
的石油
等价物
 
(MMbbl)
(MMbbl)
(MMbbl)
(MMbbl)
(MMbbl)
(Bcf)
(MMbbl)
(Mmboe)
2019年12月31日
357 202 293 2,438 6,352 6,460 275 10,993 
发现
— — — — — — — — 
延拓
2 — — 17 720 226 11 787 
加密钻井
3 3 — — — 290 13 66 
提高了恢复率
— — — 73 — — — 73 
收购
1 — — — — 2,932 31 521 
性情
— — — — — (4)— (1)
经济因素
(20)(10)(13)— — (197)(8)(83)
技术修订
4 8 6 45 43 297 19 175 
生产
(31)(26)(21)(91)(153)(541)(15)(426)
2020年12月31日(1)
315 177 265 2,483 6,962 9,465 326 12,106 
已证明加总
可能
轻质和中质
原油
初等
重的
原油
鹈鹕湖
重的
原油
沥青(热沥青)
石油)
合成
美国原油
天然气
天然气液体
 
桶，桶
的石油
等价物
 
(MMbbl)
(MMbbl)
(MMbbl)
(MMbbl)
(MMbbl)
(Bcf)
(MMbbl)
(Mmboe)
2019年12月31日
519 293 425 4,108 6,897 9,607 408 14,252 
发现
— — — — — — — — 
延拓
3 1 — 21 717 374 20 825 
加密钻井
4 4 — — — 384 17 88 
提高了恢复率
— — — 106 — — — 106 
收购
1 — — — — 6,238 62 1,102 
性情
— — — — — (5)— (1)
经济因素
(18)(13)(5)— — (249)(9)(86)
技术修订
(15)1 (4)13 34 113 17 65 
生产
(31)(26)(21)(91)(153)(541)(15)(426)
2020年12月31日(1)
463 260 395 4,157 7,496 15,922 500 15,925 
(1)储量数据表中的信息可能因四舍五入而无法添加。由于四舍五入的原因，所显示的BoE值可能无法计算。
截至2020年12月31日，已探明原油、沥青(热油)和NGL总储量为10,528 MMbbl，已探明加上可能原油、沥青(热油)和NGL总储量为13,271 MMbbl。总探明储量的增加和修订取代了2020年产量的282%。勘探和开发活动、收购、处置和未来抵销增加导致的总探明储量增加为872Mbbl，总探明储量加上可能储量增加为955Mbbl。主要由于技术修订，总探明储量为75Mbbl，总探明储量加可能储量为1Mbbl。
截至2020年12月31日，天然气总探明储量为9465Bcf，总探明加上可能天然气储量为15922Bcf。总探明储量的增加和修订取代了2020年产量的656%。因勘探及开发活动、收购、处置及未来抵销增加而增加的总探明储量为3,445 Bcf，而增加的总探明储量加可能储量为6,991Bcf。净正数
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主要由于技术修订，总探明储量的修订为100bcf，主要由于经济因素，总探明储量加上可能储量的净负修订为136bcf。
本公司董事会储量委员会已与本公司每一位独立合格储量评估师会面并进行独立尽职调查程序，以审查每一位评估师在确定公司剩余储量未来净收入的估计数量和相关净现值时所使用的资格和程序。额外储量信息每年在AIF中披露。
根据美国财务会计准则委员会(United States FASB)在提交给证券交易委员会的40-F表格年度报告和公司年度报告的“补充石油和天然气信息”部分中的美国财务会计准则委员会(United States FASB)第932题“采掘活动-石油和天然气”，该公司每年披露已探明净储量和使用12个月平均价格和当前成本折现未来净现金流的标准化计量。
风险和不确定性
本公司在原油、天然气和天然气的勘探、开发、生产和销售以及将沥青开采、提炼和升级到上海合作组织的过程中面临各种固有的经营风险。这些固有风险包括但不限于以下几点：
•原油和天然气、天然气和成品油的现行价格波动；
•能够以合理成本发现、生产和替换储量，无论是来自勘探、提高采收率还是收购，包括因经济和技术因素而修订储量的风险。储备修订可能对资产估值、ARO和损耗率产生正面或负面影响；
•储集层质量和储量估算的不确定性；
•与批准勘探和开发活动有关的监管风险，可能增加成本或导致项目延误；
•与确保以及时和具有成本效益的方式完成基本项目所需的人力相关的劳动力风险；
•勘探、生产、销售原油、天然气和开采、提炼、升级本公司沥青产品过程中存在的经营风险和其他困难；
•整合被收购公司和资产的业务和运营的时机和成功程度；
•与销售合同不付款或合同交易对手不履行有关的信用风险，包括作为套期保值计划一部分的衍生金融工具和实物销售合同；
•与公司以商业上可接受的条件获得融资的能力相关的利率风险；
•汇率波动对公司以美元计价的债务和主要基于美元计价基准的销售收入的影响造成的外汇风险；
•与勘探和开发活动相关的环境影响风险，包括温室气体；
•与公司所在地区的政府或政府政策变化、社会不稳定以及其他政治、经济或外交发展相关的地缘政治风险；
•与环境监管相关的未来立法和监管动态，包括温室气体和碳；
•政府、监管当局和其他利益相关者可能采取的行动，这些行动可能会在公司开展业务的司法管辖区导致成本或限制，包括但不限于对生产的限制；
•改变版税制度；
•因意外事件造成的业务中断，如火灾或爆炸，无论是人为错误还是自然造成的，严重风暴和其他灾难性的自然行为，井喷，冻结，设施和基础设施的机械或设备故障，以及影响公司或其运营或资产直接或间接影响公司的其他各方的其他类似事件，这些事件可能在财务上可以收回，也可能无法收回；
•流行病或流行病，如新冠肺炎，有可能通过扰乱当地或全球供应链和运输服务，或因隔离影响公司在当地社区、劳动力营地或运营地点的劳动力池，或由当地卫生当局作为预防措施而造成的人力损失，从而扰乱公司的运营、项目和财务状况，任何一种情况都可能要求公司根据潜在疫情的程度和严重程度以及受影响的地区或业务，暂时减少或关闭业务。根据严重程度，大规模疫情或大流行可能影响国际商品需求，并对公司实现的价格产生相应影响，这可能对公司的财务状况产生重大不利影响；
•确保产品得到充分运输的能力，这可能受到管道限制、第三方新建或扩建现有管道能力和其他因素的影响；
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•公司产品的市场准入；
•公司的信息技术系统及相关数据和控制系统发生重大中断或故障的风险，或可能对公司运营产生不利影响的重大漏洞的风险；
•与公司履行到期财务义务的能力或以合理价格及时清算资产的能力有关的流动性风险；以及
•其他影响收入和费用的情形。
该公司使用各种手段来寻求减轻和/或最小化这些风险。公司有一个全面的财产损失和业务中断保险计划，以降低风险。通过将重点放在工作利益较高的大型核心领域和承担关键设施的运营权，可以加强运营控制。产品结构多样化，包括生产天然气和生产各种等级的原油。该公司认为，与对一种商品过度杠杆化相比，这种多元化降低了价格风险。出售原油和天然气的应收账款主要面向原油和天然气行业的客户，存在正常的行业信用风险。本公司寻求通过定期监测对个人客户、承包商、供应商和合资伙伴的风险敞口来管理这些风险，并在适当的情况下确保父母担保或信用证到位，并在适当的情况下采取其他缓解措施，将违约事件的影响降至最低。衍生金融工具定期被用来帮助确保实现目标，并管理大宗商品价格、外币和利率风险敞口。如果衍生金融工具的交易对手不履行义务，本公司可能遭受损失；然而，本公司寻求通过与基本上都是投资级金融机构的交易对手签订协议来管理这一信用风险。有关本公司金融工具的安排及政策会不断检讨，并可能因应当时的市场情况而改变。流动性风险的管理要求公司保持充足的现金和现金等价物，以及其他资金来源, 主要包括经营活动的现金流、可用的信贷安排、商业票据和债务资本市场的准入，以在到期时履行债务。该公司实施了网络安全协议和程序，旨在降低公司信息技术系统以及相关数据和控制系统发生故障或重大破坏的风险。
该公司拥有安全、完整和环境管理体系，以安全、高效和环境可持续的方式回收和处理原油和天然气资源，并降低风险。
该公司的资本结构组合也受到持续监测，以确保其优化灵活性，最大限度地降低成本，并提供最大的增长机会。这包括确定合理的债务水平和可能存在的任何利率敞口风险。
有关公司风险和不确定性的更多详情，请参阅公司截至2020年12月31日的年度AIF。
环境
该公司有一份关于环境管理的公司声明，其中确认环境管理是公司的基本价值。该公司继续投资于人员、成熟的和新的技术、设施和基础设施，以便以环境可持续的方式高效地回收和加工原油和天然气资源。在新的项目设计和运营中对环境、社会、经济和健康方面的考虑因素进行评估，以改善环境绩效。采用过程来避免、减轻、最小化或补偿环境影响。该公司与当地社区合作，考虑在其运营附近使用土地的人们的利益和价值，并在适当的情况下调整项目，以认识到这些问题。
原油和天然气行业正在经历与环境法规遵从性相关的成本递增，特别是在北美和北海。现有和预期的法律和法规可能要求公司解决并减轻其活动对环境的影响。该公司相信，它符合所有现有的环境标准和法规，并已在其资本支出预算中计入适当的金额，以继续满足当前的环境保护要求。越来越严格的法律法规可能会对公司未来的净收益产生不利影响。
该公司相关的环境风险管理战略包括与立法者和监管机构合作，制定任何新的或修订的政策、立法或法规，以反映可持续发展的平衡方法。针对现有或新立法的具体措施包括关注公司的能源效率、空气排放管理、水管理和土地管理，以将干扰影响降至最低。公司的环境风险管理战略采用环境管理计划(以下简称“计划”)。作为风险管理的一部分，该公司通常通过与行业合作伙伴、政府和研究机构的合作努力，开发、评估和实施将改善环境绩效的技术和创新实践。该计划的细节以及业绩结果将每季度提交董事会，并由董事会审查。
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该计划和公司的运营指南侧重于将运营的影响降至最低，同时满足监管要求、空气质量和排放、地下水和地表水以及生物多样性的区域管理框架、行业运营标准和指南以及公司内部标准。对操作员和承包商的培训和尽职调查是公司环境管理计划的有效性和防止环境保护事故发生的关键。作为该计划的一部分，该公司实施了包括以下内容的前瞻性计划：
•环境规划，评估影响，实施规避和缓解计划，以维护陆地和水生系统以及高价值生态系统的生物多样性；
•继续评估减少环境影响的新技术，包括支持加拿大油砂创新联盟(COSIA)、加拿大石油技术联盟(PTAC)和其他研究机构；
•通过实施各种CO来缓解公司的气候变化影响2 减排和碳捕获项目包括：CO2用于提高采收率、一氧化碳的注射2向尾矿和Quest碳捕获和储存设施注入甲烷；甲烷减排计划，包括减少甲烷排放的溶液气体保护计划；减少气动设备甲烷排放的设备改造计划；以及优化公司设施的效率；
•水计划，以提高使用效率和循环率，并减少淡水的使用；
•对所有热力就地和矿山作业进行地下水监测；
•在整个公司的运营中实施有效的回收和退役计划，使场地恢复到以前的状态。在北美，大面积连续土地的良好废弃和逐步开垦为加强生物多样性和功能性野生动物栖息地提供了基础。在该公司的国际业务中，班夫、凯尔、默奇森、尼尼安北部和奥洛维的退役活动仍在继续；
•油砂开采中的尾矿管理，最大限度地减少细粒尾矿，促进回收；
•监测项目，以评估生物多样性、野生动物和渔业的变化，以管理建设和运营影响，并评估填海成功；
•参与和支持区域重要资源油砂监测项目；
•积极的溢油预防和管理计划；以及
•用于运营设施合规性审核和检查计划的内部环境管理体系。
本公司的资产报废债务预计将在大约60年的时间内持续清偿，并已使用3.7%的加权平均贴现率进行折现(2019-3.8%；2018-5.0%)。2020年，该公司的资本支出包括2.49亿美元的放弃支出(2019-2.96亿美元；2018-2.9亿美元)。本公司于2020年12月31日的预估折现ARO如下：
(百万美元)
20202019
勘探和生产
 
 
北美
$2,899 $2,792 
北海
787 816 
非洲近海
174 161 
油砂开采与升级
1,999 2,000 
中游与炼油
2 2 
 
$5,861 $5,771 
贴现的ARO是基于对废弃和恢复油井、生产设施、矿场、升级设施和尾矿以及海上生产平台的未来成本的估计。影响成本的因素包括钻井的数量、井深、设施大小和具体的环境立法。未来的估计成本是根据现行法律、行业运作惯例和预计的废弃时间对当前成本进行的工程估计。
温室气体和其他排放
该公司拥有庞大、多元化和平衡的投资组合和风险管理战略，其中包括综合温室气体减排战略以及对技术和创新的投资，以提高其温室气体业绩。该公司的温室气体综合减排战略包括：1)将减排整合到项目规划和运营中；2)利用技术创造价值和提高绩效；3)投资研发，支持与产业界、企业家、学术界和政府的合作；4)专注于持续改进，以推动长期减排；5)在碳捕获、封存和封存方面处于领先地位；6)参与政策和法规的制定(包括交易能力和抵消排放)；以及7)审查和开发新的商机和趋势。
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该公司正通过加拿大石油生产商协会与加拿大立法者和监管机构合作，制定和实施新的温室气体排放法律和法规，以支持减排，并适当反映可持续发展的平衡方法。在公司内部，该公司正在推行一项综合减排战略，以确保其能够满足温室气体和空气污染物(如二氧化硫和氮氧化物)现有和未来的减排要求。该公司继续制定战略，使其能够应对与新的温室气体和空气排放政策相关的风险和机遇。此外，公司正在与有关各方合作，确保新政策在不影响竞争力的同时鼓励技术创新、能源效率和有针对性的研发。
该公司所在司法管辖区的政府已经或正在制定温室气体法规，作为其国家和国际气候变化承诺的一部分。该公司使用现有的温室气体法规来确定合规成本对当前和未来项目的影响。该公司在其运营的司法管辖区持续监测温室气体法规的发展，以评估未来法规发展对公司运营和计划项目的影响。在加拿大，联邦政府已经批准了巴黎气候变化协议，承诺到2030年将温室气体排放量从2005年的水平减少30%。加拿大还承诺，与2012年的水平相比，到2025年，上游石油和天然气部门的甲烷排放量将减少40%-45%。2020年12月，联邦政府宣布有意超过加拿大在《巴黎协定》下的减排目标，在2030年将碳价格提高到170美元/吨，并为2030年和2035年制定额外的甲烷减排目标。联邦政府还在制定：(I)空气污染物综合管理系统，并发布了与该公司运营的某些锅炉、加热器和压缩机发动机有关的法规；(Ii)可能影响加拿大燃料生产和消费的清洁燃料标准。清洁燃料标准(Clean Fuel Standard)下的法规草案于2020年发布，计划于2022年12月生效。清洁燃料标准的某些方面可能会增加公司运营中消耗的液体燃料的成本，同时也提供了一种潜在的机制来产生抵消信用。
所有省份的碳定价监管系统都要接受联邦政府的年度审查，以评估各省系统是否符合联邦温室气体污染定价法案的要求。这样的未来审查可能会影响碳价格和/或省级系统的严格性。
自2020年1月1日起，“温室气体条例”(“碳竞争力激励条例”)被“技术创新和减排条例”(“TIER”)取代。TIER的覆盖范围已经扩大到包括该公司在艾伯塔省的所有资产(作为联邦燃料费的替代方案)。2020年，艾伯塔省的碳价格为30美元/吨，排放超过分级监管限制，艾伯塔省政府在2021年将价格提高到40美元/吨，并已宣布打算在2022年将价格提高到50美元/吨，以与联邦碳定价时间表保持一致。往年CO排放量在10万吨以上的设施2E/年，或自愿选择加入TERE的，必须遵守该规定。未运营的Scotford Upgrader和西北红水沥青升级机和炼油厂也必须遵守这些规定。
在不列颠哥伦比亚省，碳税目前被评估为每吨CO 40美元2E关于该省的燃料消耗和天然气燃烧和排放情况。作为不列颠哥伦比亚省政府新冠肺炎应对计划的一部分，碳税税率的进一步上调目前暂停，不过，随着新冠肺炎纾困措施的放松，预计将恢复上调。不列颠哥伦比亚省政府实施了一项计划(清洁BC计划)，以部分缓解碳税增加对排放密集型贸易敞口(EITE)行业的影响。
作为草原复原力计划的一部分，萨斯喀彻温省政府有一项法规(“管理和减少温室气体(标准和合规)条例”)，适用于排放超过25千吨CO的设施2该决议还要求北唐格尔旗就地重油设施和Senlac就地重油设施达到2020年温室气体排放的减排目标。这一规定还使低于门槛的设施能够聚合并选择加入萨斯喀彻温省的监管系统，作为联邦燃料费的替代方案。
在马尼托巴省，联邦基于产量的定价系统适用于排放量大于或等于10千吨CO的设施2E每年，联邦燃料费适用于CO排放量低于10千吨的设施2E每年。
到2025年，联邦政府承诺将石油和天然气行业的甲烷排放量在2012年的基础上减少40%至45%。联邦政府的甲烷法规于2020年1月1日生效，除非各省与联邦政府达成对等协议，否则该法规将在全国范围内适用，根据该协议，联邦法规将不会在这些司法管辖区生效。不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省和萨斯喀彻温省已经实施了省级甲烷法规，并与联邦政府达成了同等协议。因此，适用的省级甲烷法规适用于西部三省，而联邦甲烷法规适用于马尼托巴省的甲烷排放。
联邦和省级正在制定空气污染物标准和指南，该公司正在参与这些讨论。正在审查环境空气质量和基于部门的空气排放减少情况。通过公司和行业与利益相关者的参与，正在制定指导方针，采用与技术发展和运营要求相称的结构化减排过程。
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在英国，温室气体法规自2005年起生效。在英国国家分配计划的第一阶段(2005-2007)，该公司的运营低于其CO2分配。第二阶段(2008-2012)公司的CO2分配金额降至公司运营排放量以下。第三阶段(2013-2020)公司的CO2拨款进一步减少。继英国于2020年1月31日退出欧盟后，英国在2020合规年度继续参与欧盟ETS。英国2020年后的监管框架将大致遵循欧盟ETS规则，适用于能源密集型行业、发电行业和航空业。新的英国登记处预计将于2021年推出。英国已经确认，欧盟津贴将不能转移到英国登记处。公司继续专注于实施基于效率审计的减排计划，以降低CO2在其近海设施和交易机制方面，有必要确保遵守目前生效的要求。
会计政策和准则
会计政策的变化
2018年10月，国际会计准则委员会发布了对IFRS 3《企业定义》的修正案，缩小并澄清了企业的定义。修正案允许简化评估所收购的一组活动和资产是否是一组资产，而不是一项业务。修正案适用于通过之日后的企业合并。该公司于2020年1月1日前瞻性地通过了这些修正案。
2018年10月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则1“财务报表列报”和国际会计准则8“会计政策、会计估计变动和差错”的修正案。修正案对“材料”一词的定义作了细微的修改，并使该定义在所有“国际财务报告准则”标准中保持一致。重要性被用来做出与财务报表编制有关的判断。该公司于2020年1月1日前瞻性地通过了这些修正案。
关键会计政策和估算
编制财务报表要求公司在应用国际财务报告准则时作出对公司财务业绩有重大影响的估计、假设和判断。2020年，新冠肺炎对包括油气行业在内的全球经济产生了影响。2020年的商业状况反映了与新冠肺炎相关的市场不确定性。本公司在编制经审计的综合财务报表时，已考虑到新冠肺炎的影响及其所创造的独特情况，并将继续关注商业环境和大宗商品市场的发展。实际结果可能与估计的金额不同，这些差异可能是实质性的。本MD&A和截至2020年12月31日的年度经审计的综合财务报表包含了对公司重要会计估计的全面讨论。
A)损耗、折旧、摊销和减值
与勘探及评估原油及天然气资产活动有关的勘探及评估(“E&E”)成本初步资本化，包括与购置许可证、技术服务及研究、地震采集、勘探钻探及评估、间接费用及行政费用以及估计任何资产报废成本直接相关的成本。在确定开采矿产资源的技术可行性和商业可行性之前，将继续使用E&E资产。在评估探明储量时，应考虑确定开采矿产资源的技术可行性和商业可行性。与已探明储量估算相关的判断在下面的“原油和天然气储量”中描述。
根据国际财务报告准则第6号“矿产资源勘探与评估”，另一种可接受的勘探和勘探成本会计方法是，在获得勘探区域的合法权利后发生的勘探干井和地质和地球物理勘探成本，从发生期间的净收益中扣除，而不是将其资本化到勘探和勘探资产。
当事实及情况显示E&E资产的账面值可能超过其可收回金额时，会将相关成本与按分部水平合计的相关现金产生单位(“CGU”)的公允价值进行比较，以测试E&E资产的减值情况。减值迹象包括租约即将到期、基准商品价格长期处于低位、估计可能储量大幅下修、估计未来勘探或开发支出大幅增加或适用的立法或监管框架发生重大不利变化。厘定CGU的公允价值需要使用假设和估计，包括未来商品价格、预期产量、储量数量、资产报废义务、未来开发和生产成本、贴现率和所得税。厘定可收回金额时所用假设的改变，可能会影响相关资产及现金流转单位的账面价值。
物业、厂房及设备按成本减去累计损耗及折旧及减值拨备计算。勘探和生产部门的原油和天然气属性按单位产量法在已探明储量之上耗尽，但主要成分除外，这些主要成分在其估计使用年限内采用直线折旧法折旧。生产单位损耗率考虑到到目前为止发生的支出，以及
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主要文件 陈列品
开发探明储量所需的未来预计开发支出。对已探明储量的估计对净收益有重大影响，因为它们是计算枯竭费用的关键投入。
当事件或环境变化显示一项资产或一组资产的账面价值可能无法收回时，本公司会评估物业、厂房及设备的减值折扣率，折现率目前由10%至12%不等。减值迹象包括大宗商品价格长期处于低位、估计储备量大幅下修、估计未来开发支出大幅增加或适用的立法或监管框架发生重大不利变化。如果存在减值迹象，本公司将在CGU水平上进行与特定资产相关的减值测试。
B)原油和天然气储量
储量估计基于工程数据、估计的未来价格和生产成本、预期的未来生产率以及未来开发支出的时间和金额，所有这些都受到许多不确定性、解读和判断的影响。该公司预计，随着时间的推移，其储量估计将根据最新信息向上或向下修正。准备金估计数可能对净收益产生重大影响，因为它们是计算损耗、折旧和摊销以及确定潜在资产减值的关键组成部分。例如，对已探明储量估计的修订将导致净收益的更高或更低的损耗、折旧和摊销费用。向下修正储量估计也可能导致E&E以及财产、厂房和设备账面金额的减值。
C)资产报废义务
该公司必须确认与其财产、厂房和设备相关的ARO责任。与有形长期资产报废相关的ARO责任，在现有或制定的法律、法规、条例或书面或口头合同产生的法律义务范围内，或根据允诺禁止反言原则对合同进行法律解释的范围内，予以确认。ARO是根据估计成本计算的，并考虑到修复的预期方法和程度符合法律要求、技术进步和该用地的可能用途。由于这些估计是针对所涉及的地点的，因此该公司的ARO总额背后有许多单独的假设。这些个人假设可能会发生变化。
与长期资产相关的ARO的估计现值在发生期间确认为负债。ARO的拨备是通过按照公司加权平均信用调整无风险利率(目前为3.7%)贴现结算ARO的预期未来现金流来估算的。在初步计量之后，ARO将进行调整，以反映时间的推移、信贷调整后利率的变化以及作为债务基础的估计未来现金流的变化。因时间推移而增加的拨备被确认为资产报废债务增值费用，而贴现率或估计未来现金流量的变化被资本化或从房地产、厂房和设备中取消确认。预估的变化将影响净收益的增加和消耗费用。此外，结算ARO的实际成本和估计成本、清偿债务的现金流时间以及未来通货膨胀率之间的差异可能会导致ARO最终结算的收益或亏损。
D)所得税
本公司采用负债法核算所得税。根据这一方法，递延所得税资产和负债是根据综合财务报表中资产和负债账面值临时差异及其各自税基的估计所得税影响确认的，采用预计将在收回资产或负债时适用的实际颁布的所得税税率。所得税会计要求公司解释经常变化的法律和法规，包括变化的所得税税率，并就税法的适用、估计暂时性差异逆转的时间和估计税收资产的变现做出某些判断。有许多交易和计算的最终税收决定是不确定的。该公司根据其对最终可能需要缴纳额外税款的可能性的评估，确认报税职位的负债。
E)风险管理活动
该公司定期使用衍生金融工具来管理其商品价格、外币和利率风险。这些金融工具仅为对冲目的而订立，不用于投机目的。所有衍生金融工具均按其估计公允价值于综合资产负债表确认。衍生金融工具的估计公允价值乃根据适当的内部估值方法及/或第三方指标厘定。使用估值模型确定的公允价值要求使用有关未来现金流的数量和时间、贴现率和信用风险的假设。在确定这些假设时，公司主要依靠外部的、容易观察到的报价市场投入，包括原油和天然气远期基准商品价格和波动性、加拿大和美国远期利率收益率曲线以及加拿大和美国汇率(折现为现值)。风险管理负债的账面金额根据公司自身的信用风险进行调整。由此产生的公允价值估计可能
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38
2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
不一定表示在当前市场交易中可以变现或结算的金额，这些差异可能是实质性的。
F)采购价格分配
与企业合并相关的收购价根据收购时的估计公允价值分配给被收购的标的资产和负债。公允价值的确定要求公司对未来事件作出估计、假设和判断。分配过程本质上是主观的，影响分配给单独可识别资产和负债的金额，包括原油和天然气资产的公允价值，以及递延所得税影响。因此，由于对未来损耗、折旧和摊销费用以及减值测试的影响，收购价分配会影响公司报告的资产和负债以及未来的净收益。
本公司在确定收购资产和负债的公允价值时作出了各种假设。最重要的假设和判断涉及对原油和天然气属性公允价值的估计。为了确定这些资产的公允价值，该公司估计了原油和天然气储量。储量估计是基于公司内部工程师和外部顾问所做的工作。与这些估计储量相关的判断在上文“原油和天然气储量”中有描述。对未来价格的估计是基于行业分析师的价格预测和内部评估得出的价格。该公司将估计未来价格应用于收购的估计储量数量，并估计未来的运营和开发成本，以得出收购物业的估计未来净收入。
G)基于股份的薪酬
本公司在估计已授股票期权的公允价值时已作出多项假设，包括预期波幅、预期行权时间及未来没收比率。在每个期末，未偿还股票期权将根据负债估计公允价值的变化重新计量。
H)租契
购买、延期和终止选择权包括在公司的某些租约中，以提供经营灵活性。为衡量租赁负债，本公司使用判断来评估行使该等选择权的可能性。当重大事件或情况表明行使这些选项的可能性可能发生变化时，将审查这些评估。如果租约中隐含的利率不容易确定，本公司还使用估计来确定其递增借款成本。
(I)政府拨款
该公司获得或有资格获得政府拨款，包括那些为应对新冠肺炎影响而推出的拨款。当有合理的保证，公司将遵守赠款附带的条件，并且赠款将会收到时，政府赠款才会得到确认。用于补偿所发生费用的赠款被归类为其他收入。
控制环境
公司管理层，包括总裁、首席财务官和副总裁、财务和首席会计官，对截至2020年12月31日的披露控制和程序的有效性进行了评估，得出的结论是，披露控制和程序有效，以确保公司在提交给加拿大和美国证券监管机构的年报和其他报告中要求披露的信息在指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并传达给公司管理层，以便及时做出必要披露的决定。
公司管理层，包括总裁兼首席财务官和副总裁、财务和首席会计官，也对截至2020年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估，并得出结论，财务报告内部控制是有效的。此外，本公司的财务报告内部控制于2020年内并无重大影响或合理地可能对财务报告内部控制产生重大影响的变动。
虽然公司管理层相信公司对财务报告的披露控制和程序以及内部控制提供了合理水平的有效保证，但他们认识到所有控制系统都有固有的局限性。由于其固有的局限性，公司的控制系统可能无法防止或检测错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。



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展望
该公司继续实施其保持各种项目的大量投资组合的战略，公司相信这将使其能够在较长一段时间内实现产量的持续增长并创造股东价值。年度预算是根据目标财务比率、项目回报、产品定价预期以及项目风险和时间范围的平衡来制定和审查的，并在必要时进行修订。该公司在其所有物业中保持较高的所有权和经营权水平，因此可以控制其每个项目领域的资本支出的性质、时间和范围。
2021年基本建设预算
2020年12月9日，该公司宣布其2021年资本预算目标约为32.05亿美元，其中13.45亿美元与常规和非常规资产有关，18.6亿美元分配给长期低下降资产。
其他
灵敏度分析
下表显示了由于某些关键变量的变化而产生的经营活动现金流和净收益的年化敏感性。该分析基于2020年第四季度的业务状况和销售量，不包括风险管理活动的按市值计价的收益(亏损)，不一定预示未来的业绩。敏感度分析中的每个单独行项目仅在所有其他变量保持不变的情况下显示该变量变化的影响。
 
 
经营活动的现金流
(百万美元)
经营活动的现金流
(按普通
共享，基本)
 
网
收益
(亏损)
(百万美元)
网
收益
(亏损)
(按普通
共享，基本)
价格变动
 
 
 
 
原油-WTI 1.00美元/桶
不包括金融衍生品
$315 $0.27 $315 $0.27 
包括金融衍生品
$315 $0.27 $315 $0.27 
天然气-AECO加元0.10加元/立方米(1)
不包括金融衍生品
$26 $0.02 $26 $0.02 
包括金融衍生品
$21 $0.02 $21 $0.02 
音量变化
原油-10000桶/日
$99 $0.08 $70 $0.06 
天然气-10MMcf/d
$3 $— $— $— 
外币汇率变动
美元兑换0.01美元(1)
包括金融衍生品
$139 $0.12 $4 $— 
利率变动-1%
$53 $0.05 $53 $0.05 
(1)有关现有金融工具的详情，请参阅本公司截至2020年12月31日的经审计综合财务报表附注19。
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2020-管理层的讨论与分析
主要文件 陈列品
按细分市场划分的日产量(未计特许权使用费)
 
Q1
Q2
Q3
Q4
202020192018
原油和液化石油气 (bbbl/d)
 
 
 
 
 
 
 
北美-勘探和生产
456,877 413,506 494,952 475,889 460,443 405,970 350,961 
北美-油砂开采和升级(1)
438,101 464,318 350,633 417,089 417,351 395,133 426,190 
北海
27,755 26,627 21,220 17,057 23,142 27,919 23,965 
非洲近海
15,943 17,444 17,537 17,155 17,022 21,371 19,662 
总计
938,676 921,895 884,342 927,190 917,958 850,393 820,778 
天然气 (MMcf/d)
 
 
 
 
 
 
 
北美
1,407 1,431 1,340 1,623 1,450 1,443 1,490 
北海
23 15 5 4 12 24 32 
非洲近海
10 16 17 17 15 24 26 
总计
1,440 1,462 1,362 1,644 1,477 1,491 1,548 
桶油当量(英国央行/日)
 
 
 
 
 
 
 
北美-勘探和生产
691,435 651,929 718,315 746,333 702,168 646,443 599,310 
北美-油砂开采和升级(1)
438,101 464,318 350,633 417,089 417,351 395,133 426,190 
北海
31,561 29,201 21,959 17,774 25,095 31,915 29,264 
非洲近海
17,655 20,039 20,379 20,002 19,522 25,466 24,049 
总计
1,178,752 1,165,487 1,111,286 1,201,198 1,164,136 1,098,957 1,078,813 
(1)未扣除特许权使用费的SCO产量不包括SCO内部消费的柴油。
























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主要文件 陈列品
每单位结果–勘探和生产
 
Q1
Q2
Q3
Q4
2020

2019

2018
原油和液化石油气($/bbl)(1)
 

 

 

 

 

 
 
销售价格(2)
$25.90 

$18.97 

$40.14 

$40.56 

$31.90 

$55.08 $46.92 
交通运输(3)
3.87 

4.20 

3.60 

3.81 

3.85 

3.48 3.08 
已实现销售价格，
一张交通运输网
22.03 

14.77 

36.54 

36.75 

28.05 

51.60 43.84 
版税
2.34 

1.48 

3.03 

3.34 

2.59 

6.08 5.08 
生产费用
13.71 

12.53 

11.03 

12.47 

12.42 

13.81 15.69 
净回扣
$5.98 

$0.76 

$22.48 

$20.94 

$13.04 

$31.71 $23.07 
天然气($/Mcf)(1)











销售价格
$2.22 

$2.03 

$2.31 

$2.94 

$2.40 

$2.34 $2.61 
交通运输
0.46 

0.41 

0.42 

0.42 

0.43 

0.42 0.47 
已实现销售价格，
一张交通运输网
1.76 

1.62 

1.89 

2.52 

1.97 

1.92 2.14 
版税
0.05 

0.05 

0.07 

0.13 

0.08 

0.08 0.08 
生产费用
1.31 

1.15 

1.18 

1.10 

1.18 

1.22 1.36 
净回扣
$0.40 

$0.42 

$0.64 

$1.29 

$0.71 

$0.62 $0.70 
桶油当量($/BOE)(1)











销售价格(2)
$21.90 

$16.57 

$32.28 

$32.61 

$26.15 

$40.50 $34.62 
交通运输(3)
3.50 

3.61 

3.28 

3.37 

3.44 

3.14 2.96 
已实现销售价格，
一张交通运输网
18.40 

12.96 

29.00 

29.24 

22.71 

37.36 31.66 
版税
1.70 

1.05 

2.25 

2.44 

1.89 

4.09 3.27 
生产费用
11.87 

10.55 

9.84 

10.43 

10.67 

11.49 12.71 
净回扣
$4.83 

$1.36 

$16.91 

$16.37 

$10.15 

$21.78 $15.68 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
(2)扣除混合成本并不包括风险管理活动的净额。
(3)不包括2020年第四季度确认的1.43亿美元与Keystone XL管道项目有关的经费的影响。

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主要文件 陈列品
单位业绩-油砂开采和升级
 
Q1
Q2
Q3
Q4
2020

2019

2018
原油和液化石油气($/bbl) (1)
 
 
 
 
 
 
 
上海合作组织销售价格(2)
$50.88 

$29.11 

$48.92 

$48.56 

$43.98 

$70.18 $68.61 
沥青特许权使用费(3)
0.87 

0.15 

0.46 

0.59 

0.51 

3.31 3.09 
交通运输
1.28 

0.97 

1.30 

1.36 

1.23 

1.29 1.61 
生产成本
20.76 

17.74 

23.81 

20.20 

20.46 

22.56 21.75 
净回扣
$27.97 $10.25 $23.35 $26.41 $21.78 $43.02 $42.16 
(1)按单位计算的金额是根据销售量计算的。
(2)扣除混合和原料成本后的净额。
(3)根据期内实际支出的沥青特许权使用费计算；除以相应的SCO销售量。
交易及股票统计数字
 
Q1
Q2
Q3
Q4
20202019
多伦多证券交易所-C$
 
 
 
 
 
 
交易量(千)
462,841 588,540 358,734 456,299 1,866,414 904,013 
股价(美元/股)
 
 
 
 
 
高
$42.57 $30.10 $28.20 $32.49 $42.57 $42.56 
低
$9.80 $16.55 $21.25 $19.77 $9.80 $30.01 
关
$19.25 $23.55 $21.34 $30.59 $30.59 $42.00 
截至时的市值
*12月31日(百万美元)
 
 
 
 
$36,214 $49,848 
流通股
人(数千人)
 
 
 
 
1,183,866 1,186,857 
纽约证券交易所-美元
 
 
 
 
 
 
交易量(千)
301,186 334,981 211,582 210,372 1,058,121 679,697 
股价(美元/股)
 
 
 
 
 
 
高
$32.79 $22.50 $21.21 $25.55 $32.79 $32.56 
低
$6.71 $11.77 $15.85 $14.85 $6.71 $22.58 
关
$13.55 $17.43 $16.01 $24.05 $24.05 $32.35 
截至时的市值
*12月31日(百万美元)
 
 
 
 
$28,472 $38,395 
流通股
人(数千人)
 
 
 
 
1,183,866 1,186,857 
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43
2020-管理层的讨论与分析
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补充披露
证书
本年度报告的表格40-F的附件31.1、31.2、32.1和32.2包含规定的披露内容。
披露控制和程序
在注册人截至2020年12月31日的财政年度结束时，加拿大自然公司的管理层在加拿大自然公司主要高管和首席财务官的参与下，对加拿大自然公司的“披露控制和程序”(该术语在经修订的1934年证券交易法(下称“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条中定义)的有效性进行了评估。在评估的基础上，加拿大自然公司的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本会计年度结束，加拿大自然公司的披露控制和程序是有效的，以确保公司根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息：(I)在证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告；(Ii)积累并传达给加拿大自然公司的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
应该指出的是，尽管加拿大自然公司的首席执行官和首席财务官认为，加拿大自然公司的披露控制和程序为它们的有效性提供了合理的保证，但他们并不认为加拿大自然公司的披露控制和程序或财务报告的内部控制将防止所有错误和欺诈。一个控制系统，无论构思或操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
所要求的披露包括在作为本Form 40-F年度报告的一部分提交的加拿大自然公司截至2020年12月31日的财政年度经审计的综合财务报表的“管理层对财务报告的内部控制评估”中。
注册会计师事务所认证报告
所要求的披露包括在加拿大自然公司(Canada Natural)截至2020年12月31日的财年经审计的综合财务报表所附的“独立注册会计师事务所报告”中，该报告作为本Form 40-F年度报告的一部分提交。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的财年中，加拿大自然公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对加拿大自然公司的财务报告内部控制产生重大影响。
依据规例BTR发出的通知
没有。
审计委员会财务专家
加拿大自然公司董事会已决定C.M.贝斯特女士和W.A.戈伯特先生均有资格在其审计委员会任职为“审计委员会财务专家”(如一般指示B第8(B)段所述，即形成40-F)。C.M.Best女士和W.A.Gobert先生以及加拿大自然公司董事会审计委员会的所有成员都是“独立的”，这一术语在纽约证券交易所的规则中有定义。
道德准则
加拿大自然公司有一套由来已久的诚信、商业道德和行为准则(“道德准则”)，其中涵盖了雇佣标准、利益冲突、机密信息的处理和加拿大自然公司股票交易等主题，旨在确保加拿大自然公司的业务始终以合法和道德的方式进行。每名董事及所有雇员，包括每名高级管理人员，更具体地说是主要行政人员、主要财务官、主要会计主任或财务总监，以及执行类似职能的人士，均须遵守道德守则。董事会提名、治理和风险委员会每年审查道德准则，以确保其涉及适当的主题和遵守监管要求，并建议任何适当的修改以供董事会批准。

对道德准则的任何豁免或修改都必须得到董事会的批准，并将适当披露。在上个财政年度，没有任何豁免，包括默示豁免，不受
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3
2020 - 40-F
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道德准则。2019年，道德准则进行了修订，纳入了公司第三方运营的举报人热线信息，并增加了针对选择竞选公职的员工的附录。加拿大自然并不认为这些变化是实质性的。
道德守则可通过电子文件及分析和检索系统(SEDAR)查阅，网址为www.sedar.com。加拿大自然在此承诺免费并应要求向任何人提供其道德准则的副本。索取副本也可以联系：加拿大自然资源有限公司副总裁、法律、总法律顾问兼公司秘书Paul M.Mendes，地址：加拿大阿尔伯塔省卡尔加里市第二街2100-855号，加拿大阿尔伯塔省卡尔加里，T2P：4J8。
首席会计师费用及服务
普华永道会计师事务所(“普华永道”)自1973年以来一直是加拿大自然会计师事务所的审计师。普华永道在过去两个会计年度每年为审计费、审计相关费用、税费和所有其他费用(不包括费用)开出的总金额如下。
审计费
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的最后两个财年，加拿大自然公司为审计其内部控制和年度合并财务报表提供的专业服务、未经审计的中期合并财务报表的第一季度、第二季度和第三季度以及对加拿大自然公司某些子公司年度财务报表的审计，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的每个财年收取的总费用为2,207,000美元，2019年为2,580,000美元。
审计相关费用
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的过去两个财年，普华永道(PwC)审计相关服务(包括养老金资产和皇室版税报表)的总费用在2020年为41.2万美元，2019年为53.6万美元。加拿大自然审计委员会批准了所有这些与审计相关的服务。
税费
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的最后两个财年，加拿大自然(Canada Natural)为普华永道(PwC)提供的与外籍人士个人纳税合规和其他公司纳税申报事宜相关的税务服务的专业服务的总费用，2020年为258,000美元，2019年为426,000美元。加拿大自然审计委员会批准了所有这些与税收相关的服务。
所有其他费用
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的最后两个财年，加拿大自然(Canada Natural)其他服务的总费用为2020年的1.2万美元和2019年的3.2万美元，与外籍人士签证申请援助和通过普华永道(PwC)的会计文献图书馆获取资源材料有关。加拿大自然公司的审计委员会批准了所有这些著名的服务。
审计委员会预审政策和程序
审核委员会的职责包括审核及批准支付予独立核数师的费用、审核范围及时间，以及独立核数师提供的其他相关服务。审核委员会亦于审核开始前审核及批准独立核数师的年度审核计划，包括审核范围、人手、地点及对管理层及内部审核部门的依赖，并审核及批准建议由独立核数师提供的非审核服务(法例禁止的非审核服务除外)。加拿大自然资源公司在2020年没有依赖S-X条例第2.01条(C)(7)(I)(C)段规定的最低限度豁免。
表外安排
该公司没有任何表外安排对其财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动资金、资本支出或对投资者具有重大意义的资本资源产生或可能产生当前或未来的影响。


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2020 - 40-F
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合同义务的表格披露
在正常业务过程中，公司已作出各种承诺，这些承诺将对公司未来的运营产生影响。下表汇总了公司截至2020年12月31日的承诺：
(百万美元)
20212022202320242025
此后
产品运输和加工(1) (2)
$870 $817 $858 $841 $809 $10,370 
西北红水合作伙伴服务收费(3)
$163 $160 $160 $156 $150 $2,694 
近海船舶和设备
$64 $9 $— $— $— $— 
现场设备和电源
$28 $21 $21 $21 $21 $246 
其他
$25 $21 $21 $22 $22 $16 
(1)包括与跨山管道扩建的20年产品运输协议有关的承诺。此外，该公司还就尚未获得监管和其他批准的管道签订了某些产品运输协议。
(2)2020年对Paint Pony Energy Ltd.的收购包括大约24亿美元的产品运输和加工承诺。
(3)根据加工协议，公司于2018年6月1日开始按比例支付每月服务成本通行费中债务部分的25%。服务收费成本包括在30年内支付的11.69亿元利息。

审计委员会的身份
加拿大自然有一个根据交易法第3(A)(58)(A)条设立的单独指定的常设审计委员会。审计委员会现任成员是审计委员会主席C.M.Best女士和G.D.Giffin，D.Tuer W.A.Gobert先生。

煤矿安全信息披露
不适用。
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2020 - 40-F
主要文件 陈列品
承诺并同意送达法律程序文件
承诺
加拿大自然公司承诺亲自或通过电话向证监会代表提供答复证监会工作人员提出的询问，并在证监会工作人员提出要求时迅速提供以下方面的信息：根据Form 40-F登记的证券；有义务提交Form 40-F年度报告的证券；或上述证券的交易。

同意送达法律程序文件
加拿大自然公司此前已经提交了一份F-X表格，与提交本报告的义务所涉及的证券类别有关。

加拿大天然制程服务代理的名称或地址如有任何更改，应通过修改F-X表格，并注明注册人的档案编号，及时通知欧盟委员会。
加拿大自然资源有限公司
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2020 - 40-F
主要文件 陈列品
签名

根据交易法的要求，加拿大自然公司证明其符合提交40-F表格的所有要求，并已正式促使本年度报告由正式授权的下列签名者代表其签署。


日期为2021年3月24日。
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由以下人员提供：署名“蒂姆·S·麦凯”
姓名：蒂姆·S·麦凯(Tim S.McKay)
职务：总裁
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2020 - 40-F
主要文件 陈列品
作为本报告一部分提交的文件：
展品索引
 
证物编号：描述
   
23.1
独立注册会计师事务所同意。
  
23.2
独立石油工程顾问公司Sproule Associates Limited同意。
   
23.3
经独立石油工程顾问公司Sproule International Limited同意。
   
23.4
经独立石油工程顾问公司GLJ有限公司同意。
   
31.1
根据1934年证券交易法第13a-14(A)或15d-14(A)条颁发的首席执行官证书。
  
31.2
根据1934年证券交易法第13a-14(A)或15d-14(A)条认证首席财务官。
   
32.1
根据“美国法典”第18编第63章第1350节颁发的首席执行官证书(18U.S.C.1350)。
   
32.2
根据“美国法典”第18编第63章第1350节的规定认证首席财务官(“美国法典”第18编第1350节)。
   
99.1
截至2020年12月31日的财年的补充油气信息(未经审计)。
101关于截至2020年12月31日的财政年度合并财务报表的交互式数据文件。
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2020 - 40-F