管理层的讨论与分析

截至二零二三年十二月三十一日止年度及季度

 

管理层对经营业绩和财务状况的讨论与分析

本管理层对经营业绩和财务状况的讨论与分析（“MD & A”）应与First Majestic Silver Corp.的经审核综合财务报表一并阅读。（“First Majestic”或“本公司”）截至12月31日止年度，2023年，根据国际会计准则理事会（“国际财务报告准则”）颁布的国际财务报告准则编制。）.除另有说明外，所有美元数额均以美元表示，表列数额均以千美元表示。由于四舍五入差异，本MD & A中显示的某些金额可能无法准确地添加到总额中。

本MD&A包含受本MD&A结尾处警示说明中所列风险因素影响的“前瞻性陈述”。除非另有说明，否则本MD&A中包含的所有信息均为最新信息，并已于2024年2月21日获得公司董事会的批准。

First Majestic是一家总部位于加拿大温哥华的跨国矿业公司，专注于北美的原生白银和黄金生产，致力于勘探和开发其现有矿产并收购新资产。该公司在墨西哥拥有三个生产矿，包括San Dimas银/金矿、Santa Elena银/金矿和La Encantada银矿。本公司还拥有美国内华达州的Jerritt Canyon金矿，该金矿已于2023年3月20日起暂时停产，以专注于矿产资源的勘探、确定和扩大，以及矿山规划和工厂运营的优化。此外，该公司目前在墨西哥拥有两个正在维护和维护的矿山：圣马丁银矿和德尔托罗银矿，以及几个勘探项目。

First Majestic在纽约证券交易所公开上市，股票代码为“AG”，在多伦多证券交易所上市，股票代码为“FR”，在法兰克福证券交易所上市，股票代码为“FMV”。

NM--没有意义

（1）在本公司的财务报告框架下，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他具有类似描述的公司所使用的方法不同。 参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

运营亮点

(1)有关这些措施的进一步详情，请参阅“非公认会计准则措施”。

(2)2023年3月20日，管理层决定暂停杰里特峡谷的所有采矿活动，立即生效。截至2023年4月24日，杰里特峡谷加工厂的所有活动都暂停了。

·综合银当量(“AgEq”)产量：2023年AgEq总产量达到2690万盎司，与2023年修订后的2,620万至2,780万AgEq盎司的指导中点一致。产量的同比下降可归因于公司于2023年3月20日宣布暂时停产Jerritt Canyon。

·白银年产量：2023年白银产量达到1030万盎司，而公司修订后的指导范围为1050万至1120万盎司，这主要是由于2023年第二季度发生的水资源供应问题导致La Encantada的白银产量较低。

·黄金年产量：2023年的黄金产量总计198,921盎司，与公司修订后的指导范围19万至201,000盎司的较高端保持一致。

·Santa Elena创造了AgEq盎司的年度新纪录：Santa Elena在2023年生产了960万AgEq盎司，与2022年相比增长了5%。Ermitaño的矿山产量和品位在整个2023年保持强劲，再加上新投产的双回路工厂推动的创纪录的冶金回收，这使得Santa Elena能够在2023年实现强劲生产。

·安全：2023年综合可报告事故频率率(TRIFR)为1.06，损失时间事故频率率(LTIFR)为0.34，分别比上年提高16%和33%。

·环境、社会和治理：公司的Sustainalytics得分从2022年的50.56分提高到2023年底的31.0分，使公司在同行业同行中排名前38%。

·宣布推出100%拥有和运营的铸造设施：First Mint，LLC(“First Mint”)目前处于试运行阶段，预计将通过垂直整合投资级优质银条的生产，扩大现有金条的销售。预计这将使First Majestic能够将其白银生产的更大比例直接出售给终端客户。

·库存：截至2023年12月31日，公司在成品库存中持有300,000盎司银条，用于为公司的铸造设施第一造币厂建立初步库存余额。截至2023年12月31日，这一库存的公允价值为710万美元。

·ISO 9001：2015认证中心实验室的搬迁：完成了中心实验室从杜兰戈到圣埃琳娜的搬迁。

·成功完成La Guitarra银矿和La Parrilla银矿的销售：将这两个矿场出售给Sierra Madre Gold & Silver Ltd.（“Sierra Madre”）和Silver Storm Mining Ltd（前Golden Tag Resources Ltd.）。 （“白银风暴”）分别于第三季度末关闭。

·每AgEq盎司的现金成本：本年度每AgEq盎司的现金成本为14.49美元，与前一年的每盎司14.39美元相比略有上升。每盎司AgEq现金成本的增加主要是由于墨西哥披索走强，与前一年相比平均上涨12%，以及La Encantada的AgEq产量下降。这部分被圣埃琳娜的AgEq产量增加所抵消。Santa Elena的产量创下新的年度纪录，较前一年增加5%，直接原因是从Ermitaño地下矿山加工较高品位的银和金矿，以及新投产的双回路工厂促进了创纪录的冶金回收。

该公司实施了许多节约成本的举措，以帮助抵消墨西哥比索走强的影响，并主要在能源、试剂和其他主要消耗品方面抗击通胀影响。这包括2023年为减少劳动力和总体成本上升的影响而进行的重组和裁员努力。

·每AgEq盎司AISC(AISC)1：本年度每AgEq盎司AISC为20.16美元，较上年的19.74美元增长2%。AISC每AgEq盎司的增长主要是由于现金成本上升，但由于Jerritt Canyon暂时停产导致持续资本支出减少，部分抵消了这一增长。

财务亮点

·现金状况和流动性：公司年末的现金和现金等价物为125.6美元，而前一年年底为151.4美元，营运资本从2.029亿美元减少到1.889亿美元。现金和现金等价物不包括以受限现金形式持有的额外1.256亿美元。

·收入：该公司2023年的收入为5.738亿美元，较上年下降8%。收入减少主要是由于销售的应付AgEq盎司总量较2022年减少10%，这主要是由于Jerritt Canyon的采矿活动于2023年3月暂停，导致本年度的黄金盎司产量下降。这部分被Santa Elena生产的应付AgEq盎司增加4%和每盎司平均实现白银价格增加4%所抵消，平均实现银价为每盎司23.29美元，而2022年为每盎司22.49美元。

·矿山运营收益：年内，公司确认矿山运营收益为2,560万美元，而2022年为1,680万美元。矿山运营收益的增长主要是由于Jerritt Canyon的运营亏损与2022年相比减少了3930万美元，这是由于2023年第一季度暂停采矿活动。此外，Santa Elena的营运收益增加1,060万美元，较上年增加19%，这是由于Ermitaño的金属回收率和品位增加，使该矿实现了新的年产量纪录。该公司实施的成本节约措施帮助抵消了墨西哥比索走强的影响，并对抗了与能源、试剂和其他主要消耗品有关的通胀影响。

·净亏损：该公司在2023年确认净亏损1.351亿美元(每股收益0.48美元)，而2022年净亏损1.143亿美元(每股收益0.43美元)。净亏损的增加主要是由于Jerritt Canyon矿因2023年3月20日宣布暂停采矿作业而记录的减值费用1.252亿美元。此外，净亏损还受到Jerritt Canyon一次性备用成本1340万美元的影响，这是与出售La Parrilla有关的720万美元非现金费用，以及为优化整个公司的员工队伍而产生的690万美元的遣散费和重组成本。已实现的矿山运营收益为2,560万美元，而2022年为1,680万美元，与2022年相比，递延所得税回收增加了7,140万美元，部分抵消了这一增长。

·调整后净亏损1：截至2023年12月31日的年度，经调整的净亏损为2380万美元(每股0.08美元)，而2022年调整后的净亏损为2380万美元(每股0.08美元)，而2022年调整后的亏损为5540万美元(每股0.21美元)。

·运营现金流：在本年度，营运资金和所得税变动前的运营现金流为9920万美元，而2022年为1.094亿美元。

企业发展和其他：

·2023年3月29日，公司完成了将La Guitarra银矿出售给Sierra Madre Gold&Silver Ltd.的交易，扣除交易成本，在营运资金调整前获得了3320万美元的总对价。根据股份购买协议，收购价格在La Guitarra营运资金大于零的范围内增加，在营运资金小于零的范围内降低。根据出售时资产的账面价值3,430万美元，以及营运资本调整后的2,000,000美元，本公司已录得处置亏损1,400,000美元。

1这一指标在公司的财务报告框架下没有标准化的含义，公司用来计算这一指标的方法可能与其他具有类似描述的公司使用的方法不同。见第50至59页的“非GAAP计量”，了解这些计量的进一步细节以及非GAAP计量与GAAP计量的对账。

·2023年8月14日，该公司完成了将La Parrilla银矿出售给Silver Storm矿业有限公司的交易，扣除交易成本后，总对价为1330万美元。根据交易完成时Silver Storm的普通股价格，本公司已录得160万美元的处置亏损。此外，First Majestic参与了Silver Storm发售认购收据(“认购收据”)，并按每张认购收据0.2加元的价格购买了18,009,000张认购收据，根据其条款，该等认购收据现已转换为18,009,000股Silver Storm普通股及9,004,500股普通股认股权证(“认股权证”)。在2026年8月14日之前，每股认股权证可以额外获得一股Silver Storm普通股行使，价格为0.34加元。

NM--没有意义

（1）在本公司的财务报告框架下，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他具有类似描述的公司所使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

(1)杰瑞特峡谷在第四季度没有生产。更多详情请参阅杰瑞特峡谷的运营亮点。

第四季度运营亮点

AgEq总产量环比增长6%：本季度总产量达到660万AgEq盎司，与上一季度630万AgEq盎司相比增长6%。产量增加与Santa Elena创纪录的季度产量300万AgEq盎司有关，部分抵消了La Encantada由于持续的水资源供应有限而降低的白银产量。

·圣埃琳娜创纪录的产量：圣埃琳娜在第四季度创下了新的季度产量纪录。强劲的金属回收率和Ermitaño的品位使Santa Elena在第四季度生产了300万AgEq盎司，与上一季度的270万AgEq盎司相比增长了13%。

·每盎司AgEq现金成本：本季度每AgEq盎司现金成本为每盎司13.01美元，比上一季度的每盎司14.13美元提高了8%。每盎司现金成本的改善主要是由于圣埃琳娜的AgEq产量增加。与上一季度相比，Santa Elena的产量增加了13%，这是由于从Ermitaño地下矿山加工了品位较高的银和金矿，以及双回路工厂实现了创纪录的回收率。此外，2023年第三季度进行的重组和裁员努力有助于减少劳动力成本上升的影响，劳动力成本上升改善了该季度每AgEq盎司的现金成本。

·每盎司AISC：第四季度每盎司AISC为每盎司18.50美元，较上一季度的19.74美元上涨了6%。每盎司AISC的改善主要归因于较低的现金成本。

·16个现役钻机：第四季度，该公司在墨西哥的矿山总共完成了32,881米的钻探。整个季度，多达16个钻机在运行，其中包括圣迪马斯的12个钻机和圣埃琳娜的4个钻机。请参阅公司于2024年2月7日发布的新闻稿，其中公司报告了其2023年钻探计划，包括在San Dimas、Santa Elena和Jerritt Canyon矿的一些高品位勘探结果。

第四季度财务亮点

·收入：第四季度，该公司的收入为1.369亿美元，而2022年第四季度的收入为1.482亿美元。收入减少主要是由于销售的应付AgEq盎司总量较2022年第四季度减少11%，主要是由于Jerritt Canyon的采矿活动于2023年暂停，以及San Dimas和La Encantada的产量略有下降。这被圣埃琳娜生产的应付AgEq盎司增加了29%所抵消。此外，本季度实现的平均白银价格上涨了4%，为每盎司24.16美元，而2022年第四季度为每盎司23.24美元。

·矿山运营收益：公司实现矿山运营收益1790万美元，而2022年第四季度矿山运营亏损1330万美元。矿山运营收益的增长主要归因于杰里特峡谷的运营亏损与2022年第四季度相比减少了2260万美元。此外，与2022年第四季度相比，Santa Elena的运营收益增加了1,360万美元，这是由于Ermitaño更强劲的金属回收和品位，使该矿实现了新的季度产量纪录。

·运营现金流：本季度营运资金和税项变动前的运营现金流为3630万美元，而2022年第四季度为1340万美元。这主要是由于与2022年第四季度相比，圣埃琳娜的强劲表现导致矿山运营收益增加了3120万美元，与2022年同期相比，矿山运营收益增加了1360万美元。此外，在管理层决定在2023年第一季度暂停采矿活动后，Jerritt Canyon的运营亏损与2022年第四季度相比减少了2260万美元。

·净收益：该季度净收益为1020万美元(每股收益0.04美元)，而2022年第四季度净亏损1680万美元(每股收益0.06美元)。净收益的增长主要归因于已实现的矿山运营收益1,790万美元，与2022年第四季度亏损1,330万美元相比，增加了3,120万美元。这部分被主要与Jerritt Canyon暂时停产有关的持矿成本增加所抵消。

·调整后净亏损2：截至2023年12月31日的季度，非现金或非经常性项目(如基于股票的付款、矿物库存减记、重组成本、有价证券未实现亏损和递延所得税)的调整后净亏损为830万美元(调整后每股收益为0.03美元)，而2022年第四季度调整后净亏损为1740万美元(调整后每股收益为0.07美元)。

2在本公司的财务报告框架下，该计量不具有标准化的含义，本公司计算该计量所用的方法可能与其他具有类似描述的公司使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

本节提供管理层修订后的2024年生产展望和成本指引。这些均为前瞻性估计，并受本MD & A结尾处关于依赖前瞻性陈述相关风险的警告说明的约束。实际结果可能因生产量、等级、回收率及经济环境变动而有所不同。

该公司预计在2024年将实现其在墨西哥的三个运营矿山的总产量在2110万至2350万AgEq盎司之间，其中包括860万至960万盎司白银和150，000至167，000盎司黄金。与2023年相比，预计黄金产量下降主要是由于内华达州Jerritt Canyon金矿于2023年第一季度宣布暂时停产，以及La Encantada的水资源短缺导致产量下降。

2024年生产指导的逐矿细分载于下表。公司报告成本指导，以反映现金成本和AISC对每AgEq应付盎司。2024年，该公司采用83：1的白银与黄金比例，与其修订后的2023年指引一致。计算等值的金属价格和外币假设为白银：24.00美元/盎司，黄金：2000美元/盎司，MXN：美元18：1。

2024年指南

*由于四舍五入的差异，显示的某些金额可能与总金额不完全相加。

* 现金成本和AISC是非公认会计原则的措施，不是公司财务报告框架下的标准化财务措施。本公司按下表所列方式计算现金成本及合并AISC。该等计量乃按与历史期间一致的基准计算。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

La Encantada的2024年产量指引已被下调，以反映对该矿暂时有限的水资源的保守看法。我们在这份指导意见中假定，2024年全年可用水仍将是一个问题。2024年的预算包括在该地区探索额外水源的资本考虑。管理层正在审查La Encantada的成本削减计划，以抵消低产量对成本的影响，并对今年内流向工厂的水量将恢复到历史水平保持乐观。

该公司预计其综合2024年AISC将在19.32美元至20.68美元的范围内，按综合应付AgEq盎司计算。不包括非现金项目，该公司预计其2024年AISC将在每应付AgEq盎司18.62美元至19.89美元之间。下文列出了安监委费用细目表：

1.AISC是一种非公认会计准则的衡量指标，是根据公司的综合经营业绩计算的。由于基础会计原则、“维持成本”的定义以及维持和扩张资本成本之间的区别，其他矿业公司计算AISC的方式可能有所不同。见第50至59页的“非GAAP计量”，了解这些计量的进一步细节以及非GAAP计量与GAAP计量的对账。

2.合并的AISC包括一般和行政费用估计数和每盎司2.25至2.51美元的非现金费用。

2024年的资本投资

2024年，该公司计划在资本支出上总共投资1.25亿美元，其中4500万美元用于持续活动，8000万美元用于扩张性项目。这与2023年修订后的资本支出相比减少了11%，符合公司未来的增长战略，即增加在圣埃琳娜和圣迪马斯的勘探和开发活动，以及增加在杰里特峡谷的勘探。

2024年的年度指导包括用于地下开发的资本投资总额为6600万美元；用于房地产、厂房和设备的资本投资为2190万美元；用于勘探的资本投资为3510万美元；用于企业创新项目的资本投资为200万美元。管理层可于年内修订指引，以反映金属价格或业务的实际及预期变化。不能保证与公司2024年指导相关的成本估计将被证明是准确的。有关本公司配资的风险详情，请参阅年度资料表格(“AIF”)中题为“风险因素-财务风险-配资-维持及扩张性资本”一节。

本公司计划于2024年进行约188,500米的勘探钻探，较2023年完成的143,465米大幅增加。2024年的钻探计划预计将包括：

·在San Dimas，计划进行约95 000米的钻探，包括在西部、中部和锡那罗亚区块的主要控矿构造附近的矿场和棕地目标进行填充、钻探和勘探孔。勘探工作代表了一种平衡的方法，即沿着已知矿脉增加推断资源，将推断资源转换为指示资源，并在矿物覆盖后迄今推迟工作的地点确定新矿脉。

·在圣埃琳娜，计划进行约59,000米的钻探。圣埃琳娜的绿地和棕地钻探将把重点放在加工厂周围5公里半径内的几个目标上，目标是找到新的矿化矿脉。该公司还计划返回Los Hernandez地产，测试矿化结构的最新目标和预测。资源增加和转换钻探也将进行。

·在杰里特峡谷，计划进行大约25,000米的钻探。勘探工作的重点将是钻探具有大体积潜力的推断矿化的开口端以及测试控矿预测

在露头的上部板块（盖岩）下面的构造，那里可能存在大量矿化体积，并且迄今为止测试得很差。

本公司计划于二零二四年完成约30，900米的地下开发，而二零二三年则完成约34，046米。2024年的发展计划包括圣迪马斯约17，100米，圣埃琳娜约10，300米和拉恩坎塔达约3，500米。在圣迪马斯，该公司正计划集中开发米在佩雷斯，罗伯塔，里贾纳和埃利亚静脉。在圣埃琳娜区，地下开发预计将集中在埃尔米塔尼奥。在La Encantada，该公司计划开发Ojuelas和Milagros矿体的第二层，以供2024年生产。

过去八季的选定生产业绩

						2023															2022
生产要点						Q4			Q3(2)			Q2(2)			Q1(2)						Q4			Q3			Q2			Q1
加工的矿石/碾磨吨
圣迪马斯						215,232			213,681			227,065			219,367						210,108			185,126			197,102			195,300
Santa Elena						233,601			226,292			213,878			208,821						207,188			214,387			228,487			201,911
拉恩坎塔达						203,898			230,230			260,986			271,278						254,766			255,945			264,555			249,906
杰瑞特峡谷						—			—			31,240			146,403						179,502			181,056			213,647			230,001
已整合						652,731			670,203			733,170			845,868						851,564			836,514			903,791			877,118
生产的银当量盎司
圣迪马斯						3,110,677			3,010,458			3,372,418			3,296,367						3,054,098			3,776,124			3,046,664			3,080,940
Santa Elena						3,008,449			2,669,411			1,788,596			2,105,336						2,302,904			2,733,761			2,241,763			1,868,787
拉恩坎塔达						521,424			573,458			806,789			843,951						813,649			788,872			871,365			651,875
杰瑞特峡谷						—			32,463			353,168			1,381,452						1,388,140			1,467,435			1,546,143			1,620,400
已整合						6,640,550			6,285,790			6,320,971			7,627,105						7,558,791			8,766,192			7,705,935			7,222,002
生产的银盎司
圣迪马斯						1,513,791			1,548,203			1,690,831			1,602,483						1,392,506			1,649,002			1,527,465			1,632,117
Santa Elena						582,484			347,941			142,037			104,129						199,388			308,070			384,953			337,201
拉恩坎塔达						516,141			565,724			800,543			836,448						804,802			779,028			863,510			644,009
已整合						2,612,416			2,461,868			2,633,411			2,543,059						2,396,696			2,736,100			2,775,928			2,613,327
生产的黄金盎司
圣迪马斯						18,468			17,863			20,509			20,124						20,257			23,675			18,354			18,528
Santa Elena						28,056			28,367			20,073			24,039						25,830			26,989			22,309			19,556
杰瑞特峡谷						—			396			4,364			16,341						16,845			16,299			18,632			20,707
已整合						46,524			46,626			44,946			60,504						62,932			66,963			59,295			58,791
每盎司现金成本（1）
圣迪马斯（每AgEq盎司）						$	13.21		$	14.07		$	12.07		$	10.86					$	11.54		$	8.25		$	10.41		$	9.41
Santa Elena（每AgEq盎司）						$	10.42		$	11.72		$	14.45		$	11.93					$	11.20		$	10.37		$	12.34		$	12.96
La Encantada（每AgEq盎司）						$	26.19		$	25.63		$	16.90		$	15.48					$	15.48		$	15.55		$	14.09		$	16.41
杰瑞特峡谷（每盎司）						$	—		$	1,478		$	4,181		$	2,540					$	2,519		$	2,767		$	1,989		$	2,120
合并（每AgEq盎司）						$	13.01		$	14.13		$	15.58		$	15.16					$	15.36		$	13.34		$	14.12		$	14.94
每盎司全部维持成本（1）
圣迪马斯（每AgEq盎司）						$	17.80		$	17.76		$	15.89		$	14.67					$	16.79		$	10.97		$	14.97		$	12.98
Santa Elena（每AgEq盎司）						$	12.82		$	14.68		$	18.00		$	15.18					$	12.75		$	12.29		$	15.34		$	16.31
La Encantada（每AgEq盎司）						$	34.14		$	29.86		$	19.83		$	18.64					$	19.39		$	18.61		$	16.65		$	19.63
杰瑞特峡谷（每盎司）						$	—		$	1,730		$	4,205		$	3,055					$	2,865		$	3,317		$	2,429		$	2,488
合并（每AgEq盎司）						$	18.50		$	19.74		$	21.52		$	20.90					$	20.69		$	17.83		$	19.91		$	20.87
每吨生产成本
圣迪马斯						$	183.61		$	193.41		$	173.62		$	157.39					$	162.68		$	161.41		$	155.09		$	143.66
Santa Elena						$	117.36		$	125.05		$	109.88		$	108.74					$	114.29		$	124.94		$	109.50		$	111.36
拉恩坎塔达						$	64.70		$	61.35		$	49.91		$	46.27					$	47.69		$	46.29		$	44.58		$	41.43
杰瑞特峡谷						$	—		$	—		$	577.83		$	278.57					$	233.39		$	245.66		$	169.16		$	187.15
已整合						$	122.76		$	125.81		$	128.21		$	130.71					$	131.41		$	135.07		$	114.55		$	118.51

1)根据本公司的财务报告框架，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他公司使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

2)在Jeritt Canyon，该公司在第一季度仅发生了79天与采矿活动有关的成本。Jerritt Canyon在第二季度的产量包括处理其大部分剩余矿石库存和在制品（“在制品”）库存整个四月和五月。杰里特峡谷生产在第三季度包括倒盎司从其在过程中的库存。更多详情请参阅杰瑞特峡谷的运营亮点。

经营业绩—综合运营

1)根据本公司的财务报告框架，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他公司使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

生产

年内，本公司生产2690万AgEq盎司，包括1030万盎司白银和198,921盎司黄金，较上年分别减少3%和20%。白银产量减少主要是由于下半年可用水有限，导致La Encantada白银产量下降。黄金产量减少主要是由于杰里特峡谷于2023年3月20日宣布暂停采矿活动。这部分被圣埃琳娜黄金产量的增加所抵消。Ermitaño的矿山产量和品位在整个2023年保持强劲，再加上新投产的双回路工厂推动的创纪录的冶金回收，这使得Santa Elena能够在2023年实现强劲生产。

2023年第四季度的总产量为660万AgEq盎司，其中包括260万盎司白银和46,585盎司黄金，与上一季度相比分别增长6%和略有下降。产量增加与Santa Elena创纪录的300万AgEq盎司季度产量有关，但La Encantada白银产量下降部分抵消了这一影响。

年内处理的矿石总量为290万吨，本季度处理的矿石总量为652,731吨，较上年同期及本季度分别减少16%及3%。年内吨减少主要是由于Jerritt Canyon的采矿活动暂时停止所致。与上一季度相比减少的主要原因是，由于先前披露的水资源供应有限，La Encantada的处理吨减少，但被Santa Elena的处理吨增加所部分抵消。

每盎司现金成本和全部维持成本

本年度每盎司AgEq的现金成本为14.49美元，与前一年的每盎司14.39美元相比略有增加。每AgEq盎司现金成本的增加主要是由于墨西哥披索走强，与前一年相比平均上涨12%，以及由于干旱条件和可用水有限导致La Encantada的产量下降，导致工厂生产率从年中开始下降。这部分被圣埃琳娜的AgEq产量增加所抵消。Santa Elena的产量创下纪录，较前一年增加5%，直接原因是从Ermitaño地下矿山加工较高品位的银和金矿，以及新投产的双回路工厂促进了创纪录的冶金回收。

该公司实施了许多节约成本的举措，以帮助抵消墨西哥比索走强的影响，并主要在能源、试剂和其他主要消耗品方面抗击通胀影响。这包括2023年为减少劳动力和总体成本上升的影响而进行的重组和裁员努力。

本季度每盎司AgEq的现金成本为每盎司13.01美元，比上一季度的每盎司14.13美元提高了8%。每盎司现金成本的改善主要是由于圣埃琳娜的AgEq产量增加。与上一季度相比，Santa Elena的产量增加了13%，这是由于从Ermitaño地下矿山加工了品位较高的银和金矿，以及双回路工厂实现了创纪录的回收率。此外，2023年第三季度进行的重组和裁员努力有助于减少劳动力成本上升的影响，劳动力成本上升改善了该季度每AgEq盎司的现金成本。

年内每AgEq盎司的所有持续成本为20.16美元，较上一年每盎司19.74美元增加2%。每AgEq盎司AISC的增加主要是由于现金成本增加，部分被Jerritt Canyon暂时停止运营导致的持续资本支出减少所抵消。

第四季度每盎司AgEq的总维持成本为每盎司18.50美元，比上一季度的每盎司19.74美元下降了6%。每盎司AISC的改善主要归因于较低的现金成本。

管理层继续在全组织范围内采取一系列降低成本的举措，旨在提高效率，降低生产成本、资本支出、护理和维护持有成本以及公司G&A成本，同时提高产量。目前针对2024年的倡议包括：

·重新谈判某些合同，减少使用外部顾问；

·进行结构调整，以优化劳动力和降低劳动力成本；

·优化试剂消耗的使用；

·实施班次变化和变化，以提高圣迪马斯的生产率；

·利用特殊的控矿钻探方法核实采场位置，同时提高矿山开发速度，在圣迪马斯开辟更多的矿场；

·优化采矿顺序，以改进圣埃琳娜的矿石开采；

·将圣埃琳娜的所有胶结岩石填充作业转移到地下，以提高回填效率并降低回填成本；

·通过增加一个容量更大的出口输送系统，提高圣埃琳娜新压滤机的尾砂过滤能力；

·由于La Encantada持续缺水，实施工厂优化方法以降低成本；

·在La Encantada供水系统内增加仪器和优先考虑用水，包括建造新的水井；以及

·在公司暂停运营的情况下降低持有成本，包括杰里特峡谷金矿。

开发与探索

年内，本公司完成了34,046米的地下开发和143,465米的勘探钻探，而上一年度的地下开发和勘探钻探分别为45,614米和248,123米。

本季度，该公司完成了6,676米的地下开发和32,881米的勘探钻探，而上一季度分别为7,722米和31,611米。整个季度，多达16个钻机在运行，其中包括圣迪马斯的12个钻机和圣埃琳娜的4个钻机。整个季度，多达16个钻机在运行，其中包括圣迪马斯的12个钻机和圣埃琳娜的4个钻机。杰里特峡谷的勘探活动包括地表测绘和采样、地震调查和许可，以支持计划中的2024年勘探计划。La Encantada的勘探活动暂时重新集中在水源开发上。

San Dimas Silver/Gold Mine，杜兰戈，墨西哥

圣迪马斯银/金矿位于墨西哥杜兰戈州杜兰戈市西北约130公里处，由位于墨西哥杜兰戈州和锡那罗亚州的71，868公顷的采矿权组成。圣迪马斯是杜兰戈州最大的地下开采矿山，拥有超过250年的运营历史。San Dimas的经营计划涉及加工来自多个地下矿区的矿石，其日产量为2，500吨（“tpd”），生产银/黄金多雷条。从杜兰戈国际机场到Tayoltita镇的一个私人飞机跑道需要40分钟的飞行时间，或者通过改善的公路到达该矿区。该公司拥有San Dimas矿的100%股权。

（1）在本公司的财务报告框架下，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他具有类似描述的公司所使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

2023年与2022年

2023年，圣迪马斯生产了6,355,308盎司白银和76,964盎司黄金，总产量为12,789,920 AgEq盎司，与2022年的12,957,826 AgEq盎司相比略有下降。该工厂共加工了875,345吨，与前一年的787,636吨相比增长了11%。

年内，银和金的平均品位分别为240克/吨和2.85克/吨，而上一年度为261克/吨和3.31克/吨。与2022年相比，2023年的银和金品位较低，这是由于杰西卡、里贾纳和维多利亚矿脉在2023年过渡到较窄的矿脉并与较低品位的历史回填材料混合而导致的枯竭。白银的平均回收率为94%，而黄金的平均回收率为96%，两者均与2022年持平。

年内，每盎司AgEq的现金成本为12.51美元，较2022年的每盎司9.81美元增长28%。本年度AISC每AgEq盎司16.48美元，较2022年每AgEq盎司13.76美元增长20%。年内现金成本增加主要是由于墨西哥披索兑美元汇率走强导致直接生产成本上升，较上年平均上升12%，以及由于本公司第三季度降雨量低于预期而减少使用现场水电站的电力，导致能源成本上升。AISC每盎司AgEq的增长主要是由于现金成本上升所致。年内，由于公司继续专注于劳动力优化以减少劳动力成本上升的影响，公司发生了与圣迪马斯相关的重组成本580万美元。

圣迪马斯矿受与惠顿贵金属公司（Wheaton Precious Metals Corp.）签订的金银流协议的约束。（“惠顿”或“WPM”），使WPM获得25%的黄金等值产量（根据70银盎司兑1金盎司的固定汇率）在圣迪马斯，以换取600美元中较小者的持续付款，（受2019年5月起每年1%的通胀调整影响）及当时市价计算。如果六个月内的平均金银比率超过90：1或低于50：1，则固定汇率比率将分别提高至90：1或降低至50：1。截至2023年12月31日，固定的黄金与白银兑换比率为70：1。截至2023年12月31日止年度，该公司以每盎司628美元（2022年—623美元/盎司）的价格向WPM交付了42，172盎司（2022年—41，841盎司）黄金。

年内，共完成17,641米地下开发及78,039米勘探钻探，上年则分别为20,521米及64,791米。本年度的总勘探成本为950万美元，而上一年的总勘探成本为760万美元，这是由于钻探面积增加所致。

2023年第四季度与2023年第三季度

于第四季度，San Dimas生产了3,110,677盎司AgEq盎司，其中包括1,513,791盎司白银和18,468盎司黄金，与上一季度相比分别下降了2%和增长了3%。

该厂共处理了215,232吨矿石，平均银和金品位分别为234克/吨和2.77克/吨，而上一季度的矿石加工总量为213,681吨，平均银和金品位分别为237克/吨和2.71克/吨。

白银和黄金的平均回收率分别为93%和96%，与上一季度持平。

中央区块和锡那罗亚格拉本地区分别贡献了该季度总产量的约78%和22%。

第四季度，每盎司AgEq的现金成本为13.21美元，与上一季度的14.07美元相比下降了6%。本季度现金成本的改善主要是由于第三季度进行了劳动力重组，生产成本比上一季度有所下降，同时AgEq盎司产量增加了3%。

本季度AISC每AgEq盎司为17.80美元，与上一季度每AgEq盎司17.76美元相比略有上升。这一增长主要是由于工人参与成本增加以及本季度产生的持续资本支出增加。

第四季度共完成了3713米的地下开发，而上一季度为4369米。于第四季度，最多有12个钻机在用，包括10个地下钻机和2个地面钻机，共完成勘探钻探24,932米，而上一季度为22,374米。总勘探成本为310万美元，而上一季度为280万美元。这一增长是由于本季度钻井米增加所致。

圣埃琳娜银矿/金矿，墨西哥索诺拉

圣埃琳娜银金矿位于墨西哥索诺拉市埃尔莫西洛市东北约150公里处。Santa Elena的运营计划涉及在每天3,000吨的氰化循环中从地下储量中处理矿石。Santa Elena由一个中央加工厂组成，可从Santa Elena和Ermitaño两个独立的地下采矿作业接收矿石。本公司拥有Santa Elena银/金矿的100%权益，包括总计超过102,244公顷的采矿特许权。

（1）在本公司的财务报告框架下，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他具有类似描述的公司所使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

2023年与2022年

2023年，Santa Elena生产了1,176,591盎司白银和100,535盎司黄金，总产量为9,571,792 AgEq盎司，创下了新的年度纪录，与2022年的9,147,215 AgEq盎司相比增长了5%。该厂共处理882,592吨矿石，较上一年度的851,973吨增加4%。

圣埃琳娜的银和金品位平均分别为64克/吨和3.77克/吨，而前一年分别为61克/吨和3.75克/吨。由于2023年上半年银品位下降，白银回收率从2022年的73%下降至2023年的64%。黄金回收率从92%上升至2023年的94%，这是新的3,000吨/日压滤机和双回路工厂强劲运营的结果。新的尾矿压滤机与额外的浸出和沉淀能力相结合，使该厂能够减小磨矿粒度，从而释放更多的黄金并提高回收率。

年内，公司成功完成了将公司通过ISO 9001：2015认证的中心实验室从杜兰戈迁至圣埃琳娜的工作。

2023年，每盎司AgEq的现金成本为11.87美元，与2022年的每盎司11.59美元相比增长了2%。AISC每盎司AgEq为14.83美元，较上年每AgEq盎司13.97美元增长6%。现金成本和AISC的增加主要归因于墨西哥披索走强的负面影响，与前一年相比，墨西哥披索平均上涨了12%。与前一年相比，AgEq盎司产量增加了5%，部分抵消了这一增长。

Santa Elena矿与沙尘暴黄金有限公司(“沙尘暴”)签订了一项黄金分流协议，该协议要求该矿在矿山使用期间将其浸出垫黄金产量的20%以及地下作业的指定区域出售给沙尘暴。沙尘暴目前的售价是每盎司450美元(受每年4月份1%的年通货膨胀率的影响)和当时的市场价格中较低的一个。在截至2023年12月31日的一年中，该公司以每盎司473美元(2022年至472美元)的平均价格向沙尘暴公司交付了1094盎司黄金(2022年至2433盎司)。第四季度，圣埃琳娜矿没有加工任何矿石。

Ogen特许权使用费公司(前身为Evrim Resources Corp.)保留从Ermitaño采矿特许权开采的矿物产品销售中获得2%的冶炼厂净收益(“NSR”)。此外，Osisko Gold特许权使用费有限公司从销售从Ermitaño采矿特许权中提取的矿物产品中获得2%的NSR特许权使用费。截至2023年12月31日止年度，本公司因生产Ermitaño而产生的NSR付款为870万美元(2022年12月31日-580万美元)。

年内，共完成地下开发10,497米及勘探钻探48,058米，而上一年度完成地下开发12,924米及勘探钻探42,990米。本年度的总勘探成本为870万美元，而上一年的勘探成本为810万美元，这是由于钻探面积增加所致。

2023年第四季度与2023年第三季度

在第四季度，Santa Elena生产了创纪录的3,008,449 AgEq盎司，其中包括582,484盎司的白银和28,056盎司的黄金，与上一季度相比，白银盎司增加了67%，黄金盎司略有下降。白银当量产量增加主要是由于期内较高的银品位及回收率所带动。

该钢厂在本季度处理了来自Ermitaño的233,601吨矿石，这是另一个季度纪录，而上一季度为226,292吨。白银和金头平均品位分别为106克/吨和3.88克/吨，而上一季度分别为75克/吨和4.09克/吨。

Ermitaño矿石的白银和黄金回收率在本季度达到了另一个纪录，平均分别为73%和96%，而上一季度分别为64%和95%。新双回路工厂的持续优化操作促进了创纪录的冶金回收率。

第四季度每AgEq盎司的现金成本为10.42美元，与上一季度的11.72美元相比下降了11%。现金成本的改善主要归因于银品位和回收率较上一季度提高而导致AgEq盎司产量增加13%。

本季度AISC每AgEq盎司12.82美元，较上一季度每AgEq盎司14.68美元下降13%。AISC的改善主要是由于每盎司AgEq现金成本的下降。

本季度，圣埃琳娜的Ermitaño矿共完成地下开采2224米，而上一季度为2609米。包括两个地面钻机和两个地下钻机在内的多达四个钻机在该地区完成了7949米的勘探钻探，而上一季度为9,237米。由于勘探米减少，第四季度的总勘探成本为150万美元，而上一季度为200万美元。

墨西哥科阿韦拉的La Encantada银矿

La Encantada银矿是位于墨西哥北部科阿韦拉州的地下矿场，位于托伦东北708公里处。La Encantada拥有4076公顷的矿产特许权和1343公顷的土地所有权。La Encantada还有一座日产量4,000吨的氰化厂、一个有120所房屋的营地以及行政办公室、实验室、杂货店、医院、简易机场和这种行动所需的所有必要基础设施。从杜兰戈国际机场到矿场的私人飞机跑道需要两个小时的飞行时间，或者从225公里外最近的城市科阿韦拉州的Muzquiz通过改进后的道路到达矿场。该公司拥有La Encantada银矿100%的股份。

（1）在本公司的财务报告框架下，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他具有类似描述的公司所使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

2023年与2022年

2023年，La Encantada生产了2,718,856盎司白银和321盎司黄金，总计2,745,622 AgEq盎司，与2022年的3,125,761 AgEq盎司相比下降了12%。该厂共处理矿石966,392吨，较上一年度的1,025,172吨减少6%。产量和碾磨吨的减少主要是由于对钢厂的供水有限的影响，这主要是由于全年的严重干旱条件影响了该地区的现有水井。下半年，公司钻探了三个探水孔，为工厂提供额外的供水。该公司已经确定了几个新的目标，将在2024年第一季度和第二季度钻探，以寻求寻找更多的水源。有关进一步讨论，请参阅2024年生产指南。

年内白银平均回收率为73%，而2022年为76%。年内银品位平均为121克/吨，较2022年的123克/吨减少2%。

于本年度内，每盎司AgEq的现金成本为20.05美元，较2022年的每盎司15.30美元上升31%。2023年AISC每盎司AgEq为24.28美元，与2022年每盎司18.48美元相比上涨了31%。年内每盎司AgEq现金成本的增加主要是由于下半年由于水资源供应问题导致产量下降导致AgEq盎司产量下降12%所致。此外，由于墨西哥披索走强的负面影响，直接生产成本增加，与前一年相比，墨西哥披索平均上涨12%。本年度AISC每AgEq盎司的增长是由于年内产生的现金成本增加。管理层正在审查La Encantada的采矿计划优化和成本降低计划，以抵消产量下降对成本的影响。

于二零二二年十二月，本公司向MetallaRoyalty and Streaming Limited（“Metalla”）出售La Encantada的特许权使用费权益。根据协议条款，本公司须就La Encantada物业每年生产的首1，000盎司黄金支付100%毛额特许权使用费。截至二零二三年十二月三十一日止年度，本公司于La Encantada的黄金生产产生特许权使用费50万美元（二零二二年十二月三十一日：零美元）。

2023年共完成地下开发3,067米和勘探钻探3,812米，而前一年完成的地下开发和勘探钻探分别为2,555米和10,020米。本年度的总勘探成本为150万美元，上年为230万美元，这是由于作为节约用水措施，La Encantada的勘探钻探在第三季度和第四季度暂时停止，导致钻井米减少。

2023年第四季度与2023年第三季度

第四季度，La Encantada生产了521,424 AgEq盎司，其中包括516,141盎司白银和61盎司黄金，与上一季度相比，白银盎司减少了9%，黄金盎司减少了35%。产量下降主要是由于可用水减少以及平均银品位降低导致产量持续下降所致。

该厂于本季度共处理203,898吨矿石，平均银品位及回收率分别为110克/吨及71%，而上一季度的平均银品位及回收率分别为230,230吨、109克/吨及70%。新贝卡区的采场产量为48,811吨，平均银品位为121克/吨，而第三季度的产量分别为74,695吨和146克/吨。

本季度每盎司AgEq的现金成本为26.19美元，与上一季度的每盎司25.63美元相比增长了2%。增加的主要原因是AgEq盎司产量较上一季度减少9%，这是由于可用水持续短缺和矿石品位降低所致。

本季度AISC每AgEq盎司为34.14美元，较上一季度每AgEq盎司29.86美元增长14%。每AgEq盎司的AISC增加主要是由于现金成本增加，以及与钻探额外水源和改善水井基础设施有关的额外持续资本支出。

第四季度共完成了739米的地下开发，而上一季度为744米。作为一项节水措施，La Encantada的勘探钻探在第三季度和第四季度暂时停止。

杰里特峡谷金矿，美国内华达州

杰里特峡谷金矿是位于美国内华达州北部的地下采矿综合体。杰里特峡谷于1972年被发现，自1981年以来一直在生产，在其40年的生产历史中生产了超过950万盎司黄金。该业务于2021年4月30日被该公司收购，拥有内华达州仅有的三家获准在处理矿石时使用焙烧的黄金加工厂之一。这个加工厂的日生产能力为4000吨。2023年3月20日，公司暂停了在Jerritt Canyon的采矿活动，以降低总体成本，并调整采矿和勘探计划的重点。该地产包括一大片未被开发的土地，面积为30821公顷(119平方英里)。Jerritt Canyon由公司100%拥有。

（1）在本公司的财务报告框架下，这些措施没有标准化的含义，本公司计算这些措施所使用的方法可能与其他具有类似描述的公司所使用的方法不同。参见第50至59页的“非公认会计原则措施”，了解这些措施的更多细节，以及非公认会计原则与公认会计原则措施的对账。

2023年与2022年

2023年3月20日，管理层决定暂停杰里特峡谷的所有采矿活动，立即生效。自收购内华达州Jerritt Canyon金矿以来，该公司专注于提高地下采矿率，以可持续地满足加工厂每日至少3,000吨的需求，从而产生自由现金流。尽管采取了这些努力，采矿率仍低于这一门槛，每盎司现金成本仍高于预期，这主要是由于承包商效率低下、通胀压力、头品位低于预期以及影响内华达州北部的极端天气事件等持续挑战所致。展望未来，公司计划专注于矿产资源的勘探、界定和扩大，以及矿山规划和工厂运营的优化。截至2023年4月24日，杰里特峡谷加工厂的所有活动都暂停了。2023年，Jerritt Canyon生产了21,101盎司黄金，与2022年暂停所有采矿活动后的72,483盎司相比下降了71%。

与前一年的804,206吨相比，该厂于2023年共处理了177,643吨矿石，平均金品位为4.26克/吨，较2022年的3.42克/吨增加了25%。年内黄金回收率平均为87%，而2022年为82%。

年内，每盎司现金成本平均为每盎司2,862美元，较2022年的每盎司2,326美元增长23%。2023年，AISC平均每盎司3,265美元，与2022年的每盎司2,748美元相比，上涨了19%。

今年迄今发生了1340万美元的一次性待命费用，主要是由于采矿和加工活动暂停而产生的一次性遣散费和复员费用。所有承包商现在都不在现场，采矿和加工活动暂停。该公司预计将继续推进某些环境保护工作

在取得积极的钻探结果后，杰里特峡谷的管理项目和勘探工作突显了杰里特峡谷的勘探潜力。

2023年共完成地下开发2,841米及勘探钻探13,556米，前一年完成地下开发9,614米及勘探钻探130,322米。2023年的总勘探成本为520万美元，而前一年为1570万美元。在杰里特峡谷，计划在2024年进行大约25,000米的钻探。

2023年第四季度与2023年第三季度

截至2023年4月24日，杰里特峡谷加工厂的所有活动均已暂停，此前该公司曾于2023年3月20日宣布暂停采矿活动。

第四季度没有进行钻探，因为所有地下钻井平台都在第三季度复员。杰里特峡谷的勘探活动包括地面测绘和采样、地震调查和许可，以支持2024年计划的勘探方案。地面钻探计划已推迟到2024年年中，以确定钻探目标的优先顺序。在杰里特峡谷，计划在2024年进行大约25,000米的钻探。

梅西科杜兰戈La Parrilla银矿

La Parrilla银矿位于梅西科杜兰戈州杜兰戈市东南约65公里处，是一个地下作业综合体，由通过地下工作相互连接的Rosario、La Blanca和San Marcos矿以及通过地面碎石路连接的Vacas和Quebradillas矿组成。La Parrilla包括一个日产量2,000吨的顺序加工厂，包括日产量1,000吨的氰化回路和日产量1,000吨的浮选回路、冶金中试厂、建筑物、办公室和相关基础设施。

La Parrilla矿的运营于2019年9月进行了保养和维护。

2022年12月7日，本公司宣布与Silver Storm Mining Ltd.(前身为Golden Tag Resources Ltd.)订立资产购买协议。(B)收购Silver Storm(“Silver Storm”)，以高达3,350万美元的总代价出售La Parrilla银矿，包括143,673,684股Silver Storm普通股，每股面值0.16美元，于出售协议日期的总价值为20,000,000美元，以及最多13,500,000美元的或然代价，以现金或Silver Storm股份支付三项里程碑付款，其中2.7,000美元须于完成日期后18个月内支付。

截至2022年12月31日，出售被认为可能性很大；因此，La Parrilla的资产被归类为持有供出售的资产，并在流动资产项下单独列报。紧接于将La Parrilla分类为待售资产之前，La Parrilla的账面价值已重新计量至其可收回金额，即其公允价值减去出售成本(“FVLCD”)，这是根据2000万美元的初始付款和270万美元的第一笔里程碑付款计算的。

在截至2023年6月30日的三个月内，本公司根据Silver Storm普通股在报告期末的价值变化，对与La Parrilla相关的待售资产进行了额外减记720万美元。La Parrilla是其FVLCD，根据出售的预期收益，扣除估计交易成本后的可收回金额为1,490万美元。

2023年8月14日，公司完成了将La Parrilla出售给Silver Storm的交易，扣除交易成本后，总对价为1330万美元。根据交易完成时Silver Storm的普通股价格，本公司已录得160万美元的处置亏损。此外，First Majestic参与了Silver Storm发售认购收据(“认购收据”)，并按每张认购收据0.2加元的价格购买了18,009,000张认购收据，根据其条款，该等认购收据现已转换为18,009,000股Silver Storm普通股及9,004,500股普通股认股权证(“认股权证”)。在2026年8月14日之前，每股认股权证可以额外获得一股Silver Storm普通股行使，价格为0.34加元。本公司开始将从Silver Storm收到的股份按公允价值通过其他全面收益(“FVTOCI”)计入股权证券。

墨西哥拉吉塔拉银矿，墨西哥州

La Guitarra银矿位于梅西科州Temascaltepec矿区，距离梅西科市西南约130公里。

2018年8月，对La Guitarra磨矿和采矿作业进行了保养和维护。

于2022年5月24日，本公司宣布已与Sierra Madre Gold and Silver Ltd.(“Sierra Madre”)订立股份购买协议，将拥有La Guitarra银矿的本公司附属公司La Guitarra Compañia Minera S.A.de C.V.(“La Guitarra”)出售予Sierra Madre，总代价约为3,500万美元，包括69,063,076股Sierra Madre普通股，每股作价0.51美元。

2022年6月30日，出售被认为是极有可能的；因此，La Guitarra的资产和负债被归类为持有供出售的资产和负债，并分别在流动资产和流动负债下列报。紧接在对持有待售资产和负债进行分类之前，La Guitarra的账面价值根据出售的预期收益重新计量至其可收回金额，即FVLCD。截至2022年12月31日，出售仍然被认为可能性很大；因此，资产和负债作为待售资产和负债列报，并在流动资产和流动负债项下分别列报。于2022年，本公司根据股份购买协议所隐含的可收回金额，对与La Guitarra资产有关的减值亏损进行了1,230万美元的冲销。

2023年3月29日，该公司完成了将La Guitarra出售给Sierra Madre的交易，在营运资本调整之前，获得了3320万美元的总对价，扣除交易成本(以Sierra Madre的普通股支付)。基座

按出售时资产的账面价值3,430万美元及营运资本调整后的2,000,000美元计算，本公司已录得1,400,000美元的处置亏损。该公司开始将从Sierra Madre收到的普通股作为FVTOCI的股权证券进行会计处理。

墨西哥萨卡特卡斯的德尔·托罗银矿

德尔托罗银矿位于La Parrilla矿东南60公里处，由3，815公顷的采矿特许权和219公顷的地表开采权组成。Del Toro的业务是三个历史上的银矿，即Persevancia、San Juan和Dolores矿的合并，它们分别相距约1公里和3公里。德尔托罗包括一个2000 tpd的浮选回路和一个2000 tpd的氰化回路。First Majestic拥有Del Toro Silver Mine的100%股权。

自二零二零年一月以来，德尔托罗矿的运营一直处于维护和维护状态。

圣马丁银矿，墨西哥哈利斯科

圣马丁银矿位于墨西哥哈利斯科州北部博拉尼奥斯河谷的San Martin de Bolaños镇附近。San Martin在San Martin de Bolaños矿区拥有33个毗连的采矿特许权，涉及12 795公顷的矿业权，另有24 723公顷的新特许权申请待批。此外，该矿还包括加工厂、营地、办公设施、维修店和尾矿库所在的160公顷地面土地，以及另外640公顷的地面使用权。这座日产量1,300吨的磨矿和加工厂包括粉碎、研磨和传统的槽中搅拌氰化，以及美林-克劳多雷生产系统。该矿可通过小型飞机进入，距离杜兰戈150公里，或通过哈利斯科瓜达拉哈拉以北250公里的铺设公路进入。圣马丁银矿由本公司100%拥有。

2019年7月，由于该地区日益不安全，公司暂停了圣马丁作业的所有采矿和加工活动。不断增加的暴力和安全担忧导致该公司于2021年将其所有剩余员工撤出该地区，矿山和工厂已被占领，目前实际上处于一个有组织犯罪集团的控制之下。由于这种情况，本公司一直无法对矿山、工厂和尾矿储存设施进行适当的保养和维护，本公司对矿山目前的维修状况，包括尾矿储存设施的信息有限。该公司一再要求所有适用的政府当局采取行动保护该地区，但到目前为止，墨西哥政府没有采取任何此类行动，该公司自己的努力也没有成功。该公司正在继续努力与政府当局合作，采取行动确保该地区的安全，尽管尚不清楚何时会发生这种情况。

春宝银溪，加拿大安大略省

于二零二零年七月，本公司与第一矿业黄金公司(“第一矿业”)完成一项协议，购买位于加拿大安大略省的开发阶段采矿项目SpringPole Gold Project(“SpringPole Silver Stream”)所生产的应付白银的50%年限。First Majestic同意以现金加股票的形式向First Mining支付2,250万美元的现金和股票，分三个里程碑支付，以购买白银的权利，价格为每盎司白银现货价格的33%，最高为每盎司7.50美元(受年通胀率上升2%的约束，从投产三周年开始开始)。从白银生产开始，First Mining必须在每个季度结束后五个工作日内交付从承购方收到的应付白银的50%。

First Majestic支付和应付的交易对价摘要如下：

·第一笔1,000万美元的付款于2020年7月2日支付给第一矿业，其中包括250万美元的现金和750万美元的First Majestic普通股(805,698股普通股)；

·第二笔750万美元的付款，包括375万美元的现金和375万美元的第一股Majestic普通股(287,300股普通股)，于2021年1月21日第一矿业完成并公开宣布Springole的可行性研究结果后支付；以及

·第三笔付款，包括250万美元的现金和250万美元的First Majestic普通股(基于20日成交量加权平均价)，将在First Mining收到联邦或省级对Springole的环境评估批准后支付，但尚未收到批准。

就分流协议而言，First Mining亦向First Majestic授予First Majestic 3,000,000股普通股购买认股权证(“First Mining认股权证”)，每份认股权证将使本公司有权在五年内以0.40加元购买First Mining的一股普通股。由于第一矿业于2021年7月15日完成了对Treasury Metals Inc.股份和权证的分销，根据第一矿业权证的调整条款，这些认股权证的行使价从0.40美元降至0.37美元，而这些认股权证的数量从3,000万份增加到3,210万份。根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型，认股权证的公允价值为570万美元。

First Mining有权在Springole开始生产前的任何时间以22,500,000美元回购50%的银流，如果进行此类回购，本公司将获得减少的银流，相当于矿山年限的25%应从Springole生产的白银。

SpringPole是加拿大最大的、未开发的黄金项目之一，目前正在进行中。2021年1月，First Mining公布了其前期可行性研究(“PFS”)的结果，该研究支持在11年的矿山寿命内进行每日30,000吨露天采矿作业。First Mining宣布，指示类别的白银资源为2,430万盎司，推断类别的白银资源为140万盎司，指示类别的黄金资源为460万盎司，推断类别的黄金资源为30万盎司。2022年6月发布了一份关于斯普林波尔的环境影响声明草案，该项目的联邦和省级环境评估程序正在进行中。

SpringPole项目还包括41,913公顷的大型土地所有权，这些土地完全包含在银色分流协议中。

我们的总裁兼首席执行官Keith Neumeyer及本公司董事Raymond Polman均为First Mining的董事，因此，彼等可能被视为就First Mining及Springpole Silver Stream协议存在利益冲突。

截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度（以千美元计，每股金额除外）：

NM--没有意义

1.截至2023年12月31日止年度的收入较去年减少50. 4百万元或8%，主要由于：

·与上一年相比，销售的应付AgEq盎司总数减少了10%，导致收入减少了6900万美元。这主要是由于Jerritt Canyon的采矿活动于二零二三年暂停，以及San Dimas和La Encantada的产量下降。

部分偏移量：

·圣埃琳娜生产的可支付AgEq盎司增加4%；以及

·每盎司已实现白银价格上涨4%，平均价格为23.29美元，而前一年为22.49美元。这导致收入比上一年增加了1850万美元。

2.由于下列因素，本年度的销售成本比上一年减少了4820万美元，即10%：

·本季度劳动力、消耗品、能源和维护成本以及包括保险、实验室工作和服务成本在内的其他成本减少6,330万美元，主要原因是Jerritt Canyon矿在2023年第一季度暂停运营。

部分偏移量：

·杰里特峡谷采矿活动暂停后，一次性待命费用增加1340万美元，主要用于一次性遣散费和复员费用；

·环境关税和特许权使用费增加180万美元，原因是Ermitaño的产量增加，导致支付的特许权使用费增加；

·由于库存费用与上年相比发生变化，增加了160万美元；

·墨西哥工人参与成本增加160万美元；以及

·墨西哥比索兑美元汇率走强，与2022年同期相比，墨西哥比索平均上涨了12%。

3.本年度的损耗、折旧和摊销比上年减少1,110万美元，或8%，主要原因是杰里特峡谷的损耗减少3030万美元，原因是采矿活动暂时停止。

部分偏移量：

·墨西哥业务的损耗和折旧增加了1910万美元，这主要是由于圣迪马斯和圣埃琳娜的吞吐量增加，以及更高的可耗尽基数。

4.与上一年相比，本年度的一般和行政开支增加了230万美元，增幅为6%，这主要是由于与本年度为优化劳动力而进行的重组努力有关的遣散费增加，以及与公司正在进行的两个NAFTA案件有关的审计、法律和专业费用增加所致。

5.与前一年相比，持雷费用增加了1020万美元，主要是由于杰里特峡谷暂时停止以及圣埃琳娜的护理和维护活动。这部分被2023年第一季度和第三季度分别出售La Guitarra和La Parrilla导致的持有成本下降所抵消。

6.持有待售资产的减记比上一年增加720万美元，这是因为公司根据第二季度末Silver Storm股票价值的变化记录了与La Parrilla有关的额外减记。

7.本年度的重组费用总额为690万美元，原因是公司继续集中精力优化第三季度和第四季度的员工队伍，主要是在圣迪马斯以及杜兰戈地区办事处和圣埃琳娜。

8.由于采矿作业暂停，Jerritt Canyon矿在本年度录得减值1.252亿美元。本公司于2022年录得1,230万美元的La Guitarra减值冲销，与La Parrilla有关的减值为960万美元，按可收回金额计算，即公平价值减去出售成本。

9.在将La Guitarra和La Parrilla分别出售给Sierra Madre和Silver Storm之后，该年度的采矿权益销售亏损比上一年增加了730万美元。La Guitarra的出售于2023年3月29日完成，在营运资金调整前，公司获得了3320万美元的对价(扣除交易成本)，代表收到的Sierra Madre股票的价值。根据出售时资产的账面价值为3,430万美元，营运资金调整为2,000,000美元，加上资产被归类为待售时至成交日期之间的汇率变动，本公司录得处置亏损1,400,000美元。La Parrilla的出售于2023年8月14日完成，扣除交易成本后，公司获得了1330万美元的对价。根据资产的账面价值1,490万美元及出售时Silver Storm的股份价格，本公司已录得出售亏损160万美元。相比之下，2022年，公司通过向Metalla出售特许权使用费权益组合获得430万美元的收益，总代价为4,168,056股Metalla股票，基于成交当日5.16美元的股价，公允价值为2150万美元。

10.这一年的投资和其他收入总额为920万美元，而上一年为亏损190万美元。其他收入的增加主要是由于白银期货的未实现收益为430万美元，而上年为亏损40万美元，利息收入为650万美元，上年为240万美元，以及有价证券的未实现亏损160万美元，而上年为亏损390万美元。

11.本年度的融资成本比上一年增加600万美元，原因是利息支出增加，原因是公司的循环信贷贷款利率上升，以及发行债券产生的额外利息

于年内发行担保债券。此外，由于资产报废债务的变化，报废负债的增值费用增加了220万美元。

12.在截至2023年12月31日的年度内，本公司录得6080万美元的所得税退还，而2022年的所得税支出为5290万美元。2023年所得税的回升主要是由2023年第一季度非流动资产减值以及外汇和通胀调整推动的。2022年的所得税支出主要是由于一次性支付公司First Majestic S.A.de C.V.(“CFM”)约2130万美元，以及交出某些税收损失结转，导致2022年第二季度的非现金递延税项支出5400万美元。

13.由于上述原因，截至2023年12月31日的年度净亏损为1.351亿美元(每股收益为0.48美元)，而上年净亏损为1.143亿美元(每股收益为0.43美元)。

截至2022年12月31日、2023年和2022年的季度(单位为千美元，不包括每股金额)：