注册人名称：百事可乐公司

依赖豁免的人士姓名：绿色世纪股票基金

依赖豁免的人的地址：马萨诸塞州波士顿州街 114 号 200 套房 02109

书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的第14a-6 (g) (1) 条提交的。本规则的条款不要求该申报人提交，而是出于公开披露和考虑这些重要问题的利益而自愿提交的。

股东关于百事可乐公司 2024 年代理声明的提案：

关于生物多样性和自然损失相关风险的报告

百事可乐公司代号：PEP

提交者：绿色世纪股票基金

绿世纪资本管理公司是绿色世纪股票基金的投资顾问，寻求您支持百事可乐（以下简称或 “公司”）在其2024年的委托书中提交的生物多样性报告提案，要求公司报告其与自然有关的依赖关系、风险、影响和机会。尽管百事可乐有多个可持续发展计划，但它并未对生物多样性丧失和自然系统破坏所构成的风险进行系统的评估。支持者认为，系统评估将降低潜在的运营、监管和声誉风险并满足投资者的预期，从而符合公司的短期和长期利益。

已决定：股东要求百事可乐完成一项实质性的生物多样性依赖和影响评估，并发布相应的公开报告，以确定该公司的供应链和业务在多大程度上容易受到与生物多样性丧失相关的风险的影响。

支持声明：在完成本评估和报告时，支持者听从管理层的自由裁量权，但建议考虑标准制定机构的指导，例如自然相关财务披露工作组和基于科学的自然目标。

投赞成票的理由

运营风险 — 公司高度依赖其产品的自然投入，包括全球采购的水和农业大宗商品。

监管风险 — 监管越来越多地将目标对自然的影响，包括农业驱动的森林砍伐¹ 和塑料污染。²未能全面监测自然影响可能会导致监管缺陷和处罚。

投资者预期 — 随着与自然和生物多样性相关的风险变得越来越明显，投资者对评估和披露的期望也有所提高。

声誉风险——任何被认为未能解决自然影响的行为都会使百事可乐面临声誉风险。由于一家高度依赖品牌价值的公司，声誉损害可能会产生重大的财务影响。

这不是征集权限让您的代理人投票。请不要将您的代理卡发送给我们；绿世纪股票基金无法对您的代理人进行投票，本信函也未考虑此类事件。绿色世纪股票基金敦促股东按照管理层代理邮件中提供的指示，对第9号提案进行投票。

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¹https://environment.ec.europa.eu/topics/forests/deforestation/regulation-deforestation-free-products_en

²https://epr.sustainablepackaging.org/

2 | 第

背景

经济活动依赖于自然系统的稳定性。根据世界经济论坛的数据，世界一半以上的国内生产总值（44万亿美元）适度或高度依赖自然及其服务，包括食物、纤维和燃料的供应。³ UNPRI估计，如果跨越生态系统临界点，到2030年，全球GDP每年因自然损失而减少3万亿美元。⁴ 自然系统的潜在损失构成了全球系统性风险。

自然受到气候变化的影响。自然系统稳定性的降低威胁到金融市场的稳定。⁵气候变化导致气温上升、干旱加剧和降水模式的变化 ⁶以作物产量降低、农业生产率下降的形式对整个农业供应链中的企业构成重大财务风险 ⁷以及灌溉和运输成本的增加.⁸ 依赖农产品的公司面临供应波动和价格波动的影响。⁹

生物多样性的丧失降低了自然的复原力。¹⁰生物多样性的丧失威胁着生态系统和依赖这些生态系统服务的经济活动。由于生物多样性有助于确保自然资本资产的弹性，因此其流失会降低生态系统服务的数量、质量和弹性。¹¹

日益增长的全球担忧

全球行为者和金融市场越来越关注生物多样性和自然损失。对企业评估、披露和行动的期望稳步提高。标准报告系统的开发将提高自然和生物多样性披露的完整性和可比性。

2020年，世界经济论坛发布了 自然处于危险之中：为什么席卷自然的危机对商业和经济很重要.¹²该报告提请全球金融领袖注意自然系统不稳定造成的潜在财务影响。

2022年，196个国家签署了昆明-蒙特利尔生物多样性框架。该协议呼吁政府和公司在 2030 年之前开始扭转生态系统退化和生物多样性丧失的趋势。¹³

2023 年，自然相关财务披露工作组 (TNFD) 发布了其初步评估和报告指南。¹⁴

最近通过的欧盟企业可持续发展报告指令将要求公司根据ESRS 4披露生物多样性和自然的影响和风险。¹⁵

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³https://www3.weforum.org/docs/WEF_New_Nature_Economy_Report_2020.pdf

⁴https://www.unpri.org/inevitable-policy-response/ipr-forecast-policy-scenario--nature/10966.article

⁵https://www.theregreview.org/2020/11/04/ramani-climate-change-systemic-financial-risk/

⁶https://climate.nasa.gov/effects/

⁷https://www.ucsusa.org/resources/climate-change-and-agriculture

⁸https://19january2017snapshot.epa.gov/climate-impacts/climate-impacts-transportation_.html

⁹https://www.economicshelp.org/blog/4977/economics/problems-of-agriculture-market-failure/

¹⁰https://www.nature.com/scitable/knowledge/library/biodiversity-and-ecosystem-stability-17059965/

¹¹https://naturalcapitalcoalition.org/wp-content/uploads/2020/03/FramingGuidance_ConsultationMarch2020.pdf

¹²https://www3.weforum.org/docs/WEF_New_Nature_Economy_Report_2020.pdf

¹³https://www.unep.org/resources/kunming-montreal-global-biodiversity-framework

¹⁴https://tnfd.global/

¹⁵https://www.unep.org/resources/kunming-montreal-global-biodiversity-framework

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运营风险

百事可乐的产品高度依赖农业投入和淡水。由于对自然界的负面影响，这些生态系统服务的可靠性受到威胁。

农业大宗商品。由于2023年的极端天气事件，美国遭受了近220亿美元的农作物损失。28场天气灾害的总经济影响（农业和非农业）超过10亿美元（农业和非农业）。¹⁶全球授粉媒介的流失——由栖息地丧失、土地利用管理和农药使用造成的—— 导致了地球三分之二地区的作物产量不稳定。¹⁷

淡水。全球破纪录的热浪造成了大干旱，¹⁸影响农业和饮用水的供应。¹⁹

监管风险

保护和恢复生物多样性和自然系统的全球监管正在增加。这些法规有可能影响百事可乐的短期和长期价值。

自然损失法规。政府已计划采取额外的政策行动，以遏制和扭转全球生物多样性的丧失。²⁰去年，遏制世界最大经济体自然损失的国家政策翻了一番，达到22项。²¹

《森林保护条例》。欧盟《毁林条例》（EUDR）现在要求含有农业或林业投入的产品可追溯到田间一级，并且经认证不存在毁林。

《塑料法规》。加利福尼亚州和美国其他三个州已通过了法规，要求公司对其产生的废物（包括塑料废物）负责。²²新的欧洲法规禁止餐厅使用一次性塑料瓶，要求增加回收成分，并要求提高可回收性。²³ 《联合国塑料条约》目前正在谈判中，175个国家同意在2024年之前制定一项关于塑料污染的具有法律约束力的协议。²⁴

投资者的期望

机构投资者越来越期望投资组合公司提供有关重大ESG风险的全面披露。

2021年，拥有近9万亿美元资产的投资者承诺到2025年在其投资组合中消除大宗商品驱动的森林砍伐。²⁵

2023 年，746 家拥有 136 万亿美元资产管理规模的金融机构要求近 15,000 家公司通过 CDP 披露环境数据。²⁶

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¹⁶https://www.fb.org/market-intel/major-disasters-and-severe-weather-caused-over-21-billion-in-crop-losses-in-2023

¹⁷https://www.cam.ac.uk/stories/pollinatorsriskindex

¹⁸https://www.anu.edu.au/news/all-news/record-heat-in-2023-worsened-global-droughts-floods-and-wildfires

¹⁹https://www.globalwater.online/globalwater/report.html

²⁰https://www.unpri.org/inevitable-policy-response/ipr-forecast-policy-scenario--nature/10966.article

²¹https://www.reuters.com/sustainability/policies-tackling-deforestation-pose-investor-risk-report-says-2024-03-14/

²²https://epr.sustainablepackaging.org/

²³https://environment.ec.europa.eu/topics/plastics/single-use-plastics_en

²⁴https://www.un.org/en/climatechange/nations-agree-end-plastic-pollution

²⁵https://climatechampions.unfccc.int/wp-content/uploads/2022/11/COP-27-Press-Briefing-FSDA.pdf

²⁶https://www.cdp.net/en/investor/request-environmental-information

4 | 第

这些数字比2022年的历史新高大幅增加，当时管理着31万亿美元资产的263家金融机构向1400多家公司施压，要求其通过CDP披露环境数据。²⁷

2024年1月，贝莱德发布了关于自然资本作为投资问题的最新评论，指出：“在自然资本对公司长期战略至关重要的情况下，我们会寻找公开披露以评估风险监督并了解如何管理与自然相关的影响和依赖关系。”²⁸

声誉风险

作为一家消费食品和饮料公司，百事可乐高度依赖其品牌的商誉。独立分析师估值百事可乐的品牌为2,000亿美元，²⁹其市值的近 10%。对可持续发展和自然相关问题的担忧与日俱增，有可能损害公司的品牌和的销售。

哈佛商学院于 2023 年发布的研究表明，消费者对可持续性和可信度的要求正在增加，尤其是在对百事可乐很重要的千禧一代和 Z 世代客户中。³⁰

麦肯锡和 NielsonIQ 在 2023 年进行的一项研究证实可持续性会影响消费者支出和消费者信心。³¹

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主要媒体包括 《纽约时报》，³²《华盛顿邮报》³³和 彭博社³⁴ 越来越多地为自然损害提供保障，使落后的公司面临声誉风险。

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分析软商品供应链财务风险的连锁反应研究计算出，声誉事件可对公司价值造成多达30％的影响。³⁵

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有影响力的非政府组织在备受瞩目的活动中将公司作为目标。例如，汉堡王是非政府组织联盟领导的反森林砍伐运动的主题³⁶这促使文章将该公司与美国的森林砍伐联系起来 英国广播公司³⁷ 和 《卫报》。³⁸

百事可乐生物多样性的重要性

该公司反对该提案的声明列出了公司分散在各个领域的各种可持续发展举措。这些努力表明了公司投资可持续发展的意愿及其对百事可乐品牌价值的重要性。但是，这些不同的举措并不能取代本提案所要求的全面和可比的性质和生物多样性报告。

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²⁷https://www.cdp.net/en/articles/investor/a-record-263-financial-institutions-with-us31-trillion-demand-environmental-data-from-1400-non-disclosing-companies

²⁸https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-commentary-engagement-on-natural-capital.pdf

²⁹ https://posts.voronoiapp.com/business/The-Top-100-Most-Valuable-Brands-in-2024-586

³⁰https://hbr.org/2023/09/research-consumers-sustainability-demands-are-rising

³¹https://www.mckinsey.com/industries/consumer-packaged-goods/our-insights/consumers-care-about-sustainability-and-back-it-up-with-their-wallets

³²https://www.nytimes.com/2023/01/04/magazine/amazon-tipping-point.html?action=click&module=RelatedLinks&pgtype=Article

³³https://www.washingtonpost.com/business/2024/01/18/brazil-amazon-jbs-fund-greenwashing-cattle-climate/2145743a-b5e0-11ee-b285-0853d4d1b92f_story.html

³⁴https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-09/uk-pushes-to-delink-supermarket-supply-chains-from-deforestation

³⁵https://chainreactionresearch.com/wp-content/uploads/2019/05/Reputation-Risk-and-FMCGs.pdf

³⁶http://www.mightyearth.org/burger-king-commits-to-stop-destroying-rainforestsin-13-years/

³⁷https://www.bbc.com/news/uk-49973997

³⁸https://www.theguardian.com/environment/2017/mar/01/burger-king-animal-feed-sourced-from-deforested-lands-in-brazil-and-bolivia

5 | 第

百事可乐完全有能力进行这种系统的评估和披露。食品和饮料行业是最依赖自然资本的行业之一，每年依靠自然创造1.4万亿美元的价值。³⁹作为该领域最大的公司之一，百事可乐面临重大风险。

2024年1月，自然相关财务披露工作组发布了第一份承诺根据TNFD进行报告的公司名单，⁴⁰包括食品和饮料行业的30多家公司。通过加入该名单，百事可乐有机会站在企业努力应对和减轻与自然相关的影响的最前沿。

结论

作为一家食品和饮料公司，百事可乐高度依赖自然世界。大自然提供的服务再可以视为理所当然，但必须考虑在内。公司必须监测其对自然的依赖、对自然的影响以及生物多样性丧失和其他自然环境变化所造成的风险。百事可乐的现有举措无法替代全面且可与同行披露的关于自然和生物多样性的系统报告。百事可乐有望在这一领域处于领先地位，如果落后，则有品牌受损和投资者信心丧失的风险。

敦促股东投票支持第9号代理项目：关于生物多样性和风险的报告

自然损失。

有关该提案的问题，请联系绿色世纪资本管理公司的安德鲁·沙利特，ashalit@greencentury.com。

这不是征集权限让您的代理人投票。请不要将您的代理卡发送给我们；绿世纪资本管理无法对您的代理人进行投票，本信函也未考虑此类事件。绿世纪资本管理公司敦促股东按照管理层代理邮件中提供的指示，对第9号提案进行投票。

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³⁹https://www3.weforum.org/docs/WEF_New_Nature_Economy_Report_2020.pdf

⁴⁰https://tnfd.global/engage/inaugural-tnfd-early-adopters/