美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
截至本财政年度止2019年11月30日
或
的过渡期 至 .
委员会档案号：001-09195
(注册人的确切姓名载于其章程)
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别号码) |
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：1(310 ) 231-4000
根据该法第12(B)节登记的证券：
每个班级的标题 | 中国交易代码(S) | 各交易所名称 在其上注册的 | ||
根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是 **☒*☐
如果注册人不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。 ☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
☒ | 加速的文件管理器 | ☐ | |
非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的新闻报道公司 | |
新兴成长型公司 | |||
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第12b-2条所定义)。 ☐ *☒
2019年5月31日，注册人的非关联公司持有的有表决权普通股的总市值为 $2,414,644,120 ，包括7,859,975 登记人的设保人股票所有权信托持有的股份，不包括 24,264,256 在国库中持有的股份。
有几个89,606,551 注册人普通股股份，每股面值1.00美元，于2019年12月31日发行。登记人的设保人股票所有权信托持有额外的 7,630,582 在该日购买注册人的普通股。
引用成立为法团的文件
注册人对2020年股东年会的最终委托书的部分（纳入第三部分）。
KB主页
表格10-K
截至该年度为止2019年11月30日
目录
页面 数 | ||
第I部分 | ||
第1项。 | 业务 | 1 |
项目1A. | 风险因素 | 11 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 15 |
第二项。 | 属性 | 15 |
第三项。 | 法律诉讼 | 16 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 16 |
关于我们的执行官员的信息 | 16 | |
第II部 | ||
第5项。 | 注册人的普通股权益、与股东有关的事项以及发行人购买股权证券的市场规则 | 16 |
第6项。 | 选定的财务数据 | 18 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 19 |
项目7A。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 46 |
第8项。 | 财务报表和补充数据 | 47 |
第9项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 99 |
项目9A。 | 控制和程序 | 99 |
项目9B。 | 其他信息 | 100 |
第III部 | ||
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 100 |
第11项。 | 高管薪酬 | 101 |
第12项。 | 某些实益拥有人和管理层的担保所有权以及与股东有关的事项 | 101 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 101 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 101 |
第IV部 | ||
第15项。 | 展示、财务报表明细表 | 102 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 105 |
签名 | 106 | |
第一部分
第1项。 | 生意场 |
一般信息
KB Home是美国最大和最受认可的住宅建筑公司之一。我们建造住宅已有60多年的历史，自1957年成立以来已交付了60多万套住宅。我们建造了各种主要为首次和第一次搬家设计的新房，以及第二次搬家和活跃的成年购房者，包括附属和独立的单户住宅、联排住宅和公寓。我们在开发社区、城市填充区和混合用途项目中提供住宅。我们的房屋建筑业务占我们业务的大部分，占99.7%在我们的总收入中，2019。我们的金融服务业务，占其余业务的.3%在我们的总收入中，2019，在我们建造房屋的市场向我们的购房者提供各种保险产品，并在某些市场提供产权服务。我们的金融服务业务亦透过我们与Stearns Ventures，LLC(“Stearns”)成立的未合并合资公司KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)间接向购房者提供按揭银行服务，包括住宅消费按揭贷款(“按揭贷款”)的发放。
除非上下文另有说明，本报告中使用的术语“我们”、“我们”和“我们”指的是位于特拉华州的KB Home公司及其前身和子公司。在我们的业务中，我们也使用以下具有相应含义的术语：“Home”是独户住宅，无论是独户住宅还是其他类型的住宅物业；“Home Delivered”是已完成销售且所有权已转移给客户的住宅；“社区”是指作为综合计划的一部分建造新住宅的单一开发项目；以及“社区计数”是指我们开放销售的社区的数量，其中至少还有五套住房/地块可供出售。
以下图表列出了截至2017年、2018年和2019年11月30日止年度交付房屋、房屋建筑收入、房屋建筑营业收入和税前收入：
1
市场
反映了我们房屋建筑业务的地理覆盖范围，我们在下面列出的八个州和42个主要市场有持续的业务。 我们亦在该等主要市场内的多个子市场开展业务。 我们可以将这些市场和子市场统称为我们的“服务市场”。 出于报告目的，我们将房屋建筑业务分为四个部分—西海岸，西南，中部和东南。
段 | 州政府 | 主要市场(S) | ||
西海岸 | 加利福尼亚 | 康特拉科斯塔县、埃尔克格罗夫、弗雷斯诺、洛杉矶、霍利斯特、马德拉、莫德斯托、奥克兰、奥兰治县、河滨、萨克拉门托、萨利纳斯、圣贝纳迪诺、圣地亚哥、旧金山、圣何塞、圣罗莎-佩塔卢马、斯托克顿、瓦列霍、文图拉和尤巴市 | ||
华盛顿 | 奥林匹亚和西雅图 | |||
西南 | 亚利桑那州 | 凤凰城和图森 | ||
内华达州 | 拉斯维加斯 | |||
中环 | 科罗拉多州 | 丹佛和洛夫兰 | ||
德克萨斯州 | 奥斯汀、达拉斯、沃斯堡、休斯顿和圣安东尼奥 | |||
东南 | 佛罗里达州 | 代托纳海滩、迈尔斯堡、杰克逊维尔、莱克兰、墨尔本、奥兰多、萨拉索塔和坦帕 | ||
北卡罗来纳州 | 罗利 | |||
分部营运资料。 下表呈列截至本年度我们房屋建筑报告分部的若干经营资料， 2019年11月30日, 2018和2017（百万美元，平均售价除外）：
2
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
西海岸： | |||||||||||
房屋交付 | 3,214 | 3,152 | 3,387 | ||||||||
占交付住房总数的百分比 | 27 | % | 28 | % | 31 | % | |||||
平均售价 | $ | 592,300 | $ | 661,500 | $ | 644,900 | |||||
住房建设收入（a） | $ | 1,912.2 | $ | 2,085.3 | $ | 2,186.4 | |||||
西南： | |||||||||||
房屋交付 | 2,346 | 2,301 | 1,837 | ||||||||
占交付住房总数的百分比 | 20 | % | 20 | % | 17 | % | |||||
平均售价 | $ | 322,000 | $ | 307,300 | $ | 290,200 | |||||
住房建设收入（a） | $ | 764.8 | $ | 707.1 | $ | 533.1 | |||||
中环： | |||||||||||
房屋交付 | 4,291 | 4,113 | 4,136 | ||||||||
占交付住房总数的百分比 | 36 | % | 36 | % | 38 | % | |||||
平均售价 | $ | 293,500 | $ | 297,400 | $ | 284,800 | |||||
住房建设收入（a） | $ | 1,267.9 | $ | 1,239.3 | $ | 1,188.8 | |||||
东南部： | |||||||||||
房屋交付 | 2,020 | 1,751 | 1,549 | ||||||||
占交付住房总数的百分比 | 17 | % | 16 | % | 14 | % | |||||
平均售价 | $ | 293,200 | $ | 286,600 | $ | 284,100 | |||||
住房建设收入（a） | $ | 592.8 | $ | 502.1 | $ | 448.0 | |||||
共计： | |||||||||||
房屋交付 | 11,871 | 11,317 | 10,909 | ||||||||
平均售价 | $ | 380,000 | $ | 399,200 | $ | 397,400 | |||||
住房建设收入（a） | $ | 4,537.7 | $ | 4,533.8 | $ | 4,356.3 | |||||
(a) | 住房建设收入包括住房收入和土地销售收入（如适用）。 |
有关我们的房屋建筑报告分部的其他财务和运营信息，包括收入，营业收入（亏损），税前收入（亏损），存货和资产，提供在下文第7项—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及在附注2—分部信息在本报告合并财务报表附注。
业务战略
我们的核心业务战略，我们从KB2020演变到KB边缘™，主要是在我们目前的地理足迹范围内扩大我们的规模，以在我们每个服务市场(基于交付的房屋)实现前五名的地位。KB边缘是一种系统的、基于事实的和以过程为导向的住房建设方法，其基础是详细了解消费者的位置和产品偏好以及产品的价格与价值比。在我们的业务中，我们使用术语“产品”来表示和涵盖住宅的平面图设计和室内/外部风格、便利设施、功能和特性。
KB边缘包括以下关于客户、土地、产品和运营的关键原则：
• | 顾客。通过我们以客户为中心、按订单建造的™购房流程，我们为每位购房者提供高度个性化的体验，他们可以为未来的新家做出广泛的结构和设计选择。我们由销售代表、设计顾问和其他人员组成的社区团队在设计、建造和关闭KB住宅的每一个主要步骤中与每一位购房者密切合作。我们相信，这种高度互动、以客户为先的体验使我们的购房者牢牢控制着设计具有他们想要的特定功能和便利设施的房屋，这是基于他们的生活方式和他们的价值，以负担得起的价格，促进客户 |
3
并使我们相对于其他房屋建筑商以及转售和出租房屋具有有意义和明显的竞争优势。
• | 土地。我们寻求管理我们的营运资金，并通过主要在我们的市场研究活动确定的有吸引力的子市场内收购有资格的地块来降低我们的运营风险。我们通常专注于具有良好的长期经济和人口增长前景的大都市地区，我们相信这些地区有潜力维持每年至少800套住房的交付，并瞄准符合我们投资回报标准的地块。确定的消费者偏好和房屋销售活动在很大程度上决定了我们的土地收购团队在哪里寻找可用的土地。我们专注于为每个产品线、每个社区和个人资产提供一到两年的土地或地块供应的投资，这些资产的规模通常在50到200块之间。我们的主要关注点仍然是我们现有的地理足迹，包括我们为其长期经济和人口增长潜力而确定的市场。我们利用与土地所有者、开发商和经纪人的关系来寻找和收购地块，并利用我们与市政当局合作的经验有效地获得开发审批。 |
• | 产品。我们为我们的客户提供具有一套标准化功能和特性的基础产品，其价格通常是当地家庭收入中值水平所能负担得起的。如上所述，通过我们的按订单建造方法，我们的客户有机会在社区内选择他们的地块位置、平面图、立面和结构选项，并通过我们设计工作室的众多室内设计选项和升级来个性化他们的家。我们的设计工作室通常位于我们的服务市场的中心，是我们按订单制造流程的关键组成部分，它们提供的设计选项和升级组合主要基于我们的市场调查和购买频率数据确定的偏好。我们利用一个集中的内部建筑团队来设计房屋，以满足或超过客户的性价比预期，同时尽可能高效地建造。为了提高我们产品和流程的简单性和效率，我们的建筑团队开发了一系列核心的高频、灵活的平面图和立面，我们可以在我们的许多服务市场提供这些平面图和立面。我们的标准化计划使我们能够更有效地根据当地需求和可开发土地属性进行调整，帮助我们更好地了解制造产品的成本，并使我们能够跨部门和社区比较和实施最佳实践。我们还将节能功能融入到我们的产品设计中，以帮助降低购房者的购房总成本，并减少我们的房屋对环境的影响，如下所述。 |
• | 运营。除了将我们与其他高产住宅建筑商区分开来外，我们的按订单建造流程还有助于推动低成本生产。我们通常只有在与购房者签署了购买合同并获得初步信贷批准或其他证据证明购房者有能力购买房屋，并寻求建造积压的已售出房屋后，才会开始建造房屋。通过保持大量积压，以及集中调度和标准化报告流程，我们建立了一个纪律严明、可扩展的运营平台，帮助我们维持预售房屋的均衡生产。这降低了我们的库存风险，提高了建筑效率，加强了我们与独立分包商和其他业务合作伙伴的关系，并随着我们的发展，为我们提供了更高的可见性和对未来交付的可预测性。 |
可能在市场驱动的情况下，我们认为暂时偏离上述某些原则是必要或适当的。这些偏差可能包括：在与购房者签署相应的购买合同之前，就开始在社区内建设少量房屋，以更快地满足客户交付预期并产生收入；或者收购核心大都市地区外围社区的地块，否则这些地块符合我们的增长战略和投资回报标准。此外，未来可能出现的其他情况可能会导致我们对这些原则做出具体的短期转变。
注重回报的增长计划。2016年，我们实施了以回报为重点的增长计划，旨在创造更高的收入，提高我们的住宅建设运营利润率、投资资本回报率、股本回报率和杠杆率，并主要通过执行我们的核心业务战略(如上所述)和提高我们的资产效率，在2019财年结束前实现某些相关的财务目标。
我们注重回报的增长计划下的2019年财务目标如下：
• | 住房收入超过50亿美元。 |
• | 房屋建筑营业收入利润率，不包括与库存相关的费用，为8.0%至9.0%。 |
• | 投资资本回报率超过10.0%。 |
• | 股本回报率为10.0%至15.0%。 |
4
• | 净债务与资本比率为40%至50%，2018年我们将净债务与资本比率下调至35%至45%，2019年进一步收紧至35%至45%。 |
正如下文项目7-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析在本报告中进一步讨论的那样，我们实现了大部分以回报为重点的增长计划目标，并打算在2020年及以后继续遵循其主要原则。这包括通过调整房屋销售率和每个社区的销售价格来提高我们的资产效率，以提高盈利能力；进一步控制我们在社区内的直接建设成本；加快库存周转；安排土地收购以最大限度地减少前期成本，如下文“社区开发和土地库存管理”中进一步讨论的那样；重新激活已被保留以供未来发展的社区；以及部署来自运营的多余现金流，以帮助推动额外的收入增长和/或减少债务。这一策略带来的预期相关收入和税前收入增长应有助于推动我们的递延税项资产的利用，这些资产总计3.645亿美元在…2019年11月30日，并使我们能够在2020年前实现大量的税收现金节省，这些现金可以有效地部署在我们的业务中和/或改善我们的资本结构。
促销营销策略。为了强调我们为购房者提供的创新设计、个性化、实惠和合作伙伴关系的独特组合，以及我们对提供尽可能高的客户满意度的关注，自2018年以来，我们一直以Build on Relationship®的概念为中心，围绕我们的外部品牌识别和信息传递。建立在关系上的关系也概括了其他关键关系--与供应商、贸易承包商、土地销售商和市政当局--对我们业务成功的重要性。
正如本报告所述，我们以客户为中心，推动我们如何以及在哪里为我们的新住宅社区获得土地；我们产品的设计和选择；我们对旨在提高我们住宅性能和资源效率的先进材料、系统、设备和技术的投资和供应商的选择；以及我们的社区发展和住宅建设方法和流程。此外，我们的目标是在我们的社区团队成员的帮助下，为我们的购房者提供拥有他们独特的新家的简单途径，他们在设计、建造和关闭房屋的每一个主要步骤中都与购房者密切合作。我们相信，我们的方法使我们有别于大多数其他房屋建筑商和转售房屋，特别适合当前和未来几代首次购房者-历史上我们的核心客户群体。
购房者简介。我们专注于子市场中家庭收入中位数的范围内，以便将我们的产品和定价定位为能够满足该子市场的最大需求细分市场。在我们的整个产品组合中，我们提供一系列产品，从平均售价通常适合首次购房者的较小、密度较高的房屋，到高档地段具有额外便利设施的较大房屋，平均售价较高的房屋通常会吸引第一或第二代购房者。我们还提供各种单层平面图，通常吸引55岁及以上的活跃成年购房者，以及吸引广泛购房者的多层平面图。十多年来，我们每年约75%的交付量流向了首次购房者和首次购房者；2019年，这一比例为77%，如下图所示：
为了帮助提升KB Home品牌在市场上的地位，特别是针对日益增长的千禧一代购房者，我们的促销营销努力越来越多地涉及数字营销，包括基于互联网的交互式应用程序、社交媒体渠道和其他不断发展的通信技术。
客服。 我们的现场施工监督人员定期进行关门前的质量检查，我们的销售代表在房屋建设过程中与购房者保持定期联系，以努力确保我们的房屋符合我们的
5
标准和购房者的期望。我们也有员工负责响应购房者关闭后的需求，包括保修索赔。关于我们的有限保修计划的信息在本报告的合并财务报表附注中的附注16-承诺和或有事项中提供。
运营结构。我们通过拥有经验丰富的管理团队的部门运营我们的住宅建筑业务，这些管理团队对其特定的服务市场拥有深入的当地知识，这有助于我们在首选地点获得土地；用满足当地需求的产品发展社区；以及了解当地的监管环境。我们的部门管理团队在寻找土地收购机会、开发土地和社区、实施产品、营销和销售战略以及控制成本方面拥有相当大的自主权。为了帮助保持组织内一致的执行力，我们的部门管理团队和其他员工都接受了持续的培训KB边缘评价的依据部分是它们是否实现了相关的业务目标。
我们的公司管理和支持人员负责制定和监督全公司战略举措、整体运营政策和内部控制标准的实施，并履行各种集中职能，包括建筑；采购和国家合同；金库和现金管理；土地收购审批；风险和诉讼管理；会计和财务报告；内部审计和合规活动；信息技术系统；营销；以及投资者和媒体关系。
社区发展与土地清查管理
可用于生产住宅的土地是我们业务的核心资源。根据我们目前的战略计划，我们寻求拥有或控制足够的土地，以实现我们在未来三到五年的预测生产目标。2020年，我们打算继续在有吸引力的子市场内投资和开发土地头寸，并有选择地收购或控制符合我们投资回报标准的额外土地。然而，我们可能会定期出售某些土地权益或将以前持有的土地货币化以供未来发展。
我们的社区发展过程一般包括四个阶段：征用土地、将土地发展为社区的完工地段(如有需要)、建造房屋和向置业人士交付建成的房屋。从历史上看，我们在西海岸住宅建设报告部分的社区发展过程通常为6至18个月，而在我们的其他住房建设报告部分，持续时间略短。我们西海岸住宅建筑报告部门的开发过程通常比我们其他部门的开发过程长，这是因为加州的市政和监管要求通常更严格。我们的社区发展过程取决于所需的政府审批和公用事业服务启动的范围和速度、特定社区的总体规模、必要的场地准备活动的范围、将提供的产品类型(S)、天气条件、一年中的时间、促销营销结果、建筑资源的可用性、消费者需求、当地和总体经济和住房市场状况，以及其他因素。
尽管它们的大小和复杂性差异很大，但我们的单户住宅社区通常由每个产品线50至200个地块组成，地块大小从2,000至9,000平方英尺不等。在我们的社区，我们通常提供3到15个家居设计选择。我们通常还在每个社区建造一到三个样板房屋，以便潜在的购房者可以预览各种可供选择的产品。根据社区的不同，我们可能会提供面积更大、景观更好和/或位置便利的优质地块。我们的一些社区由多层建筑组成，这些建筑围绕着几个附属的共管公寓风格的单元。
土地征用和土地开发。我们不断根据我们的投资回报标准评估土地收购机会，同时也平衡未来增长对财务实力、流动资金和土地库存的相互竞争的需求。当我们获得土地时，我们通常专注于带有地块的地块，这些地块有资格进行住宅建设，并且要么是实际开发的，用于开始房屋建设(称为“完工地块”)，要么是部分完工。不过，视乎市场情况及可供选择的机会，我们可能会收购未开发及/或未获授权的土地。我们也可以投资于需要我们重新用途和重新分配物业作住宅用途的土地，例如填充式发展。我们预计，库存中未开发、无权、有权、部分完工和已完工地块的整体余额将随着时间的推移而变化，在实施我们的战略增长计划时，如果价格合理的已完工或部分完工地块的可获得性减少，我们可能会在未来获得更大比例的未开发或未授权土地。
我们通常安排我们的土地征用和土地开发活动，以最大限度地减少或推迟支出的时间，以降低与持有土地相关的市场风险以及我们的营运资本和财务承诺，包括利息和其他持有成本。我们通常使用的合同，作为一小笔初始期权付款或保证金的交换，给予我们在未来日期获得土地的选择权或类似的权利，通常是以预先确定的价格，并等待我们对在土地上开发和销售房屋的可行性和/或基础土地卖家完成某些义务的满意，例如获得权利、发展基础设施或完成地块。我们指的是受该选项限制的土地或
6
类似于“受控”的合同权利。我们决定行使特定的土地选择权或类似权利是基于我们在签订此类合同后的尽职调查和持续的市场可行性分析的结果。有关我们的土地期权合约及其他类似合约的资料，载于本报告综合财务报表附注中的附注7-存货减值及土地期权合约放弃及附注8-可变权益实体。
下表按房屋建设报告部分列出了我们在不同开发阶段或根据土地选择权合同或其他类似合同控制的库存地段的数量2019年11月30日和2018:
落成或以下的住宅 建筑与土地 正在开发中 | 为未来而持有的土地 开发或销售 | 土地管理制度下的 方案(A) | 土地总 拥有或 在选项下 | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||
西海岸 | 8,586 | 8,671 | 918 | 1,291 | 3,338 | 2,718 | 12,842 | 12,680 | |||||||||||||||
西南 | 6,841 | 7,730 | 384 | 435 | 2,801 | 1,650 | 10,026 | 9,815 | |||||||||||||||
中环 | 14,712 | 14,821 | 84 | 105 | 8,141 | 7,311 | 22,937 | 22,237 | |||||||||||||||
东南 | 4,991 | 4,377 | 1,523 | 2,052 | 3,379 | 2,466 | 9,893 | 8,895 | |||||||||||||||
总计 | 35,130 | 35,599 | 2,909 | 3,883 | 17,659 | 14,145 | 55,698 | 53,627 | |||||||||||||||
(a) | 截至2019年11月30日和2018年11月30日的可选土地不包括在内9,212和11,185根据合同，相关押金可由我们酌情退还的地段。 |
以下图表按房屋建筑报告分类显示我们根据土地选择权合同或其他类似合同拥有或拥有的库存地段的百分比，以及我们拥有和根据选择权拥有的总地段的百分比，包括9,212根据合同，相关押金可由我方酌情退还的地段2019年11月30日:
房屋建造和交付。在获得土地并在必要时将土地开发成完工地块后，我们通常会开始建造样板房屋和销售待售房屋。为了将生产中未售出房屋的成本和风险降至最低，我们通常只有在与购房者签署了购买合同并获得初步信贷批准或购房者有经济能力购买房屋的其他证据后，才开始建造房屋。除了样板房，我们的库存通常不包括完工的未售出的房屋。然而，在标的房屋交付之前取消购房合同、建造带有一些未售出单位的附属产品、或特定的营销或其他战略考虑将导致我们的库存中有未售出的已完工或部分完工的房屋。我们的建设周期从房屋销售到交付通常为五到六个月。
我们作为我们大多数社区的总承包商，并在所有其他情况下聘请外部总承包商。我们或我们聘用的外部总承包商与各种独立的分包商签订合同，这些分包商通常设在当地，通过他们自己的员工或分包商完成所有的土地开发和房屋建筑工作。我们不自行进行任何土地开发或房屋建设工作。这些独立分包商还提供此类生产活动所需的一些建筑材料。我们与这些独立分包商签订的合同要求他们遵守适用于其工作的所有法律，包括工资和安全法律，符合绩效标准，并遵守当地建筑规范和许可证。
原材料。在陆地以外，我们生产过程中使用的主要原材料是混凝土和森林产品。房屋建筑中使用的其他主要材料包括石膏板、管道和电气设备。我们从我们所有的
7
第三方提供的建筑材料。我们试图通过在可行的情况下使用从各种外部来源以具有竞争力的条件在商业上获得的标准化材料来提高我们的运营效率。此外，我们为某些建筑材料、电器、固定装置和其他物品制定了全国性和地区性的采购计划，使我们能够从大批量购买折扣中受益，并在可能的情况下参与外部制造商或供应商的回扣计划。在可能的情况下，我们安排以优惠的价格从这些制造商和供应商那里批量购买这些产品。
积压
我们的“积压”包括已签订购买合同但尚未交付给购房者的房屋。期末积压是指上一时期积压的房屋数量加上本期产生的净订单数量(房屋新订单减去取消订单)减去本期交付的房屋数量。我们在任何给定时间的积压都会受到取消订单、交付房屋和社区数量的影响。积压价值代表未来来自积压房屋的潜在住房收入。本报告的第1A项--风险因素和第7项--管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析将进一步讨论我们的取消比率和影响该比率的因素。
以下图表显示了截至以下日期的房屋建设报告类别的期末积压(房屋数量和价值)2018年11月30日和2019:
员工
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别约有2,140名和2,005名全职员工。我们的员工中没有一人代表集体谈判协议。
竞争、季节性、交货组合和其他因素
竞争。住房建筑业和住房市场在以下方面竞争激烈：出售住房；承包建筑服务，如木工、屋顶、电力和管道；以及获得有吸引力的可开发土地，尽管竞争强度在各个市场和子市场之间和内部可能有所不同和波动。我们与众多房屋建筑商争夺购房者、建筑资源和理想的土地，从地区性和全国性的公司到当地的小型企业。至于购房者，我们主要在销售价格、社区位置和便利设施、融资选择的可用性、房屋设计、声誉、房屋建设周期以及房屋可以包括的设计选项和升级方面与其他房屋建筑商竞争。在某些情况下，这种竞争发生在较大的住宅开发项目中
8
包含独立部分的项目由其他住宅建筑商设计、规划和开发。我们还与新房以外的住房替代品竞争购房者，包括转售住房、公寓、独户租赁和其他出租住房。
在经历大量建筑活动的市场，包括从地震、野火、飓风或其他自然灾害中恢复的地区，可能会出现严重的工艺和熟练贸易短缺，这限制了独立分包商向我们提供建筑服务的能力，这反过来往往会推高我们的成本和/或延长我们的生产计划。建筑活动的增加，以及自然灾害后或其他情况下将员工重新分配到公共安全优先事项，也导致获得政府批准或启动公用事业服务所需的时间显著增加，再加上美国和其他国家政府最近征收或提高的关税，某些原材料(如钢铁、加拿大木材、石膏板和混凝土)、投入商品或成品的成本下降。自2013年以来，随着与住宅建筑商、其他开发商和投资者(国内和国际)的竞争加剧，尤其是在我们运营的土地有限的地区，我们还看到理想土地的价格上涨。我们预计，如果房地产市场活动增长，对这些资源的竞争加剧，这种成本上升的趋势将在2020年继续下去。
季节性。我们的业绩受到住房季节性需求趋势的影响。传统上，消费者对购房的需求更大，我们倾向于在春季和初夏的几个月(相当于我们第二季度的大部分时间和第三季度的部分时间)产生比一年中其他时间更多的净订单。从夏末到秋季(对应于我们第三季度的部分时间和我们第四季度的全部时间)，这一销售旺季的需求导致我们交付更多住房并产生更高的收入，如下表所示：
第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | ||||||||
净订单 | |||||||||||
2019 | 21 | % | 32 | % | 26 | % | 21 | % | |||
2018 | 25 | % | 32 | % | 25 | % | 18 | % | |||
2017 | 24 | % | 31 | % | 24 | % | 21 | % | |||
房屋交付 | |||||||||||
2019 | 18 | % | 23 | % | 26 | % | 33 | % | |||
2018 | 20 | % | 24 | % | 26 | % | 30 | % | |||
2017 | 20 | % | 24 | % | 25 | % | 31 | % | |||
住房收入 | |||||||||||
2019 | 18 | % | 23 | % | 25 | % | 34 | % | |||
2018 | 19 | % | 24 | % | 27 | % | 30 | % | |||
2017 | 19 | % | 23 | % | 26 | % | 32 | % | |||
交割组合等因素。除了我们销售和交付的房屋总量外，我们在特定时期的业绩还受到我们经营的市场和子市场的地理组合、我们在这些市场和子市场开放销售的社区的数量和特征以及我们在此期间从这些社区销售的产品的显著影响。虽然有一些相似之处，但在我们运营的社区的数量、规模和性质以及我们向消费者提供的产品方面，我们的服务市场内部和之间存在差异。这些差异反映了本地购房者的偏好；家庭人口统计(例如：、大家庭或在职专业人员；收入水平)；地理环境(例如：城市或郊区；价格合理的成品地块的可获得性；开发限制；居住密度)；以及这些因素随着时间的推移可能发生的变化。我们每个服务市场的这些因素将影响我们产生的成本以及定位、获得土地权利和开发土地、开放社区销售以及营销和建造房屋所需的时间；我们房屋的大小；我们的销售价格(包括购房者购买设计选项和升级的贡献)；我们销售和交付房屋的速度以及关闭社区的速度；以及我们的住房毛利率和住房毛利率。因此，与其他时期相比，我们在任何给定时期的结果都将波动，这取决于从销售价格较高或较低的地区交付房屋的比例，以及产生这些交付所产生的相应土地和管理费用，以及我们的整体社区统计。
9
融资
我们的业务历来由内部产生的现金流、公开股权和债务发行、土地期权合同和其他类似合同、土地卖方融资以及履约保证金和信用证提供资金。我们也有能力在我们与多家银行的无抵押循环信贷安排(“信贷安排”)下借入资金。根据市场条件和可用的机会，我们可能会获得项目融资，或通过我们拥有或控制的社区或其他库存资产获得外部融资。我们所说的“项目融资”指的是专门为特定社区或其他库存资产获得或担保的贷款。吾等亦可安排或从事银行贷款、项目债务或其他金融交易及/或扩大信贷安排或我们与某些金融机构的无抵押信用证安排(“LOC安排”)或订立额外的此类安排。
环境合规问题和可持续性
作为我们土地收购尽职调查过程的一部分，我们经常使用第三方环境顾问来调查潜在的环境风险，我们要求土地卖家就环境风险进行披露、陈述和担保。在进行适当的尽职调查后，我们可能会获得需要我们承担环境清理费用的财产。在这种情况下，我们在收购土地之前采取步骤，以获得关于所需工程的确切范围和与拆除、场地恢复和/或监测相关的费用的合理保证。在过去发生污染或其他环境问题的情况下，我们将尝试向第三方追回修复成本，例如危险废物的生产者、土地出卖人或先前所有权链中的其他人和/或其保险公司。基于这些做法，我们预计环境清理成本不太可能对我们的合并财务报表产生实质性影响。然而，尽管我们做出了这些努力，但不能保证我们会避免与有毒废物的存在或移除、场地修复、监测或其他影响我们目前或以前拥有或控制的物业的环境事项有关的重大责任，也无法估计任何潜在的责任。我们没有接到任何政府机构的通知，声称我们拥有或以前拥有的任何物业被美国环境保护局(或类似的州或地方机构)确定为需要补救的“超级基金”(或类似的州或地方)清理场所，这可能会对我们未来的合并财务报表产生实质性影响。与使用环境顾问相关的成本对我们的综合财务报表并不重要。
我们一直致力于成为环境可持续发展领域的领先国家公司，通过我们的持续承诺，进一步将我们与其他房屋建筑商和转售房屋区分开来。我们不断寻找和利用创新的技术和系统，以进一步提高我们家庭的能源和用水效率，并参与活动和其他教育努力，有时与其他公司、组织和团体一起，以提高消费者对可持续发展的重要性和影响的认识，以选择家庭和家庭中的产品。根据我们对可持续发展的承诺，除其他事项外，我们：
• | 建造节能型和节水型新住宅。总体而言，我们已经建造了大约137,000套通过能源之星®认证的房屋，这是一个里程碑，超过了任何其他房屋建筑商； |
• | 开发了一个KB Home Energy Performance®，或EPG®，它告诉我们的购房者与典型的新建和现有房屋相比，我们设计的每个房屋的相对能效和相关的每月估计能源成本； |
• | 我们提供的产品包括先进的家居自动化技术、组件(例如智能家电)和系统，可以为购房者带来更大的便利；以及 |
• | 2019年推出了KB Home Projekt：Where Tomorrow Lives™，这是一个合作设计的可持续概念住宅，在内华达州拉斯维加斯举行的消费电子展上展示了对美国住宅未来的愿景。 |
多年来，我们的可持续发展成就得到了美国环保局的认可，并在该机构针对住宅建筑商的所有计划下获得了奖项：制定能效标准的Energy Star；制定水效标准的Water Sense®；以及专注于室内空气质量的室内空气PLUS®。2019年，我们连续第九年获得年度能源之星合作伙伴-持续优秀奖，连续第五年获得水感节水持续优秀奖。
有关我们可持续发展承诺的更多信息，请参阅我们自2008年起在网站上发布的年度可持续发展报告。 我们打算继续研究，评估和利用新的或改进的产品，以及符合我们的承诺的建筑和商业实践，并相信我们的可持续发展倡议可以帮助我们在一个更好的位置，相比转售房屋和房屋建筑商与欠发达的计划，以遵守不断发展的地方，州。
10
以及旨在保护自然资源、解决气候变化和类似环境问题的联邦规则和法规。
访问我们的信息
我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、3、4和5表格的实益所有权报告和委托书，以及对该等报告的所有修订，以及对该等报告的所有修订，均可在以电子方式提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)或以电子方式提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后，在合理可行的范围内尽快通过我们的投资者关系网站免费获取。它们也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上找到。我们还将根据投资者关系部门的要求免费提供这些报告的电子或纸质格式，地址为Investorrelations.com或我们的主要执行办公室。我们希望我们的投资者关系网站成为投资者和公众可以获得关于我们的财务和运营业绩、业务计划和前景、我们的董事会、我们的高级管理团队和我们的公司治理政策(包括公司章程、章程、公司治理原则、董事会章程和道德政策)的公告和更多信息的主要场所。我们可能会不时选择在我们的投资者关系网站上或通过我们的投资者关系网站，和/或通过其他电子渠道，包括社交媒体渠道，如Facebook®(Facebook.com/KBHome)和推特®(Twitter.com/KBHome)，以及其他不断发展的通信技术，披露或发布有关我们业务的重要信息。我们的主要网站www.kbhome.com、我们的投资者关系网站，包括我们的可持续发展报告，或社交媒体渠道和其他不断发展的通信技术上提供的或通过这些网站提供的内容，不会以引用的方式纳入本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中，我们对此类内容的提及仅是非主动的文字或口头参考。
第1A项。 | 风险因素 |
尽管我们经历了许多不同的经济周期，但有几个风险可能会影响我们开展业务的能力，下面我们将对此进行讨论。如果其中任何风险成为现实，除其他外，它们可能会导致：(A)对我们的经营结果和综合财务报表产生重大不利影响；(B)使我们的业绩与美国证券交易委员会、美国证券交易委员会、美国证券交易委员会、美国证券交易委员会、这些风险，以及其他我们无法控制的因素，也可能造成或增加我们普通股市场价格的波动性。
政治事件、战争、恐怖主义、内乱、天气或其他自然/环境灾难，以及其他目前未知或被视为非实质性的风险，也可能对我们的业务、合并财务报表和/或普通股市场价格产生实质性的不利影响。
需求风险。以下因素可能会对消费者对我们产品的需求产生负面影响，从而对我们的净订单、房屋交货量、平均售价、收入和/或盈利能力产生不利影响：
• | 疲软或负面的经济或住房市场状况。我们服务的市场或国家的不利条件可能由我们无法控制的因素造成或恶化，例如，美国与其他国家的贸易争端或联邦政府关门，以及金融市场对此的反应。 |
• | 就业水平、就业和工资增长减少。最近强劲的就业和工资增长趋势可能会在2020年减弱或逆转。如果他们这样做了，我们的核心首次购房者和首次购房者群体可能会受到特别大的影响，对我们的影响比针对不同买家群体的房屋建筑商更严重。 |
• | 较低的人口增长、家庭组成或其他不利的人口结构变化。这些变化可能是由出生率变化、经济因素或美国移民政策等因素推动的。 |
• | 消费者信心下降，无论是总体上还是在购房方面。与其他住房选择(如出租公寓或住宅，或保留现有住房)相比，消费者可能不愿购买住房，原因是地理位置或生活方式偏好、可负担性认知(特别是在经历房价快速上涨的市场)、就业不稳定或其他因素。 |
• | 收紧抵押贷款和房主保险的可获得性或可负担性。我们的大多数买家都需要抵押贷款来购买他们的房子。他们获得抵押贷款的能力在很大程度上取决于当前的利率、贷款人的信用标准和评估，以及政府支持的计划的可用性，如联邦住房管理局、退伍军人管理局、联邦国家抵押贷款协会(又称房利美)和联邦住房贷款抵押公司(又称房地美)。如果抵押贷款利息 |
11
利率上升，信贷标准收紧，我们房屋的估价降低，或者抵押贷款计划减少，潜在的购房者可能无法获得必要的抵押贷款融资。
在经历过或被认为有可能遭遇重大野火、飓风、洪水或其他自然灾害的地区，保险公司越来越不再为房主开具保单，或者正在大幅提高保费。如果潜在购房者无法获得负担得起的房主保险，他们可能决定不继续购买住房，或者可能取消与我们的购房合同。
• | 贷款人业绩不佳。我们依赖第三方贷款人，包括我们的KBHS合作伙伴Stearns，向我们的购房者提供抵押贷款，不像房屋建筑商拥有全资抵押贷款机构。这些贷款人可能无法或不愿意完成、及时或根本不愿意完成他们为我们的购房者开始的贷款。业绩不佳的贷款人可能会显著推迟房屋关闭，扰乱我们的生产计划和交付预测，或者导致购房合同取消。虽然KBHS没有受到Stearns母公司于2019年成功完成破产程序的重大影响(如本报告中第7项-管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析所述)，但如果KBHS业绩不佳，而我们的客户使用另一家贷款人，我们KBHS股权的收入和价值将会下降。 |
• | 不利的税法变化。如果改变联邦或州法律，取消或减少与拥有住房相关的所得税优惠，如抵押贷款利息成本和房地产税的个人税收减免，拥有住房的税后成本可能会明显增加和减少消费者购买住房的兴趣，个人所得税税率的提高也可能是如此。 |
• | 竞争。我们面临着来自其他房屋建筑商、转售房屋销售商和其他住房行业参与者(包括租赁房屋运营商)对客户的激烈竞争。这种竞争的环境可能会导致我们降低房屋售价，或者提供激励措施来吸引或留住买家。 |
• | 季节性。正如本报告的项目1-业务中所讨论的，我们历来经历了季度经营业绩的波动，在我们的第三和第四财季交付了明显更多的住房和创造了收入。然而，这种模式在未来可能根本不会延续，也可能不会像过去那样延续到同样的程度。 |
供应风险。以下情况可能会对我们增加自有和控制的地块库存、社区数量、运营规模和市场份额以及业务增长(如果有的话)的能力产生负面影响：
• | 缺乏可用的土地。确保足够的可开发土地符合我们的投资回报标准，对于我们实现战略目标和有利可图地扩大业务规模至关重要。土地供应取决于几个因素，包括地理/地形/政府限制、卖家在住宅房地产社区的商业关系和声誉，以及来自其他各方的竞争，其中一些人可能会出价更高。我们预计，2020年我们的服务市场将继续面临对理想土地的激烈竞争，这将对其可用性构成压力，并增加其成本。 |
• | 财力不足。我们的业务需要相当大的现金来购买和开发土地、建造房屋和提供客户服务。我们希望用现有的现金、未来的运营现金流、我们的信贷安排和LOC安排或外部来源(包括项目融资)来满足我们的需求。然而，外部融资可能无法获得、成本高昂和/或严重稀释股东的权益。例如： |
◦ | 紧张的资本或金融市场状况可能会阻碍我们以有利的条款或根本无法获得外部融资，或使用或扩大我们的信贷安排和LOC安排。此外，如果评级机构下调我们的信用评级或展望，我们可能很难获得外部融资，成本也很高。 |
◦ | 不遵守我们的信贷安排和优先票据的契诺(见本报告综合财务报表附注中的附注14-应付票据)可能会限制我们的借款能力；加速偿还我们的债务，这对我们来说可能是不可行的；或导致我们的贷款人收取巨额费用或停止向我们放贷。 |
◦ | 如本报告综合财务报表附注中的附注14-应付票据所述，如在优先票据到期前发生控制权变更或基本变更，吾等可能需要要约购买若干优先票据。这可能需要我们对债务进行再融资或重组，这可能是我们根本无法做到的，也可能是在优惠的条件下无法做到的。 |
◦ | 我们的高债务和债务资本比率可能要求我们将大量现金流用于偿债；抑制我们应对业务变化或调整债务到期日的能力；抑制我们当前战略的执行；和/或使我们在经济低迷时比杠杆率较低的竞争对手更脆弱。我们的下一个高级笔记 |
12
到期日是指本金总额为4.5亿美元、2021年12月15日到期的7.00%优先债券(“2021年到期7.00%优先债券”)。
• | 减少的土地库存价值。我们的土地库存的价值取决于市场状况，包括我们对适用的未来需求和收入的估计。如果情况在我们获得土地所有权/控制权和在该土地上交付房屋之间通常相当长的一段时间内恶化；如果我们不能以估计公允价值出售持有的土地；或者如果我们做出战略变化，我们可能需要记录与库存相关的费用。如果我们决定亏本出售土地或激活或出售为未来发展而持有的土地，我们也可能会记录费用。 |
此外，如果我们的房屋销售、交付的房屋或积压的房屋到房屋的转化率下降；如果经常波动的建筑材料价格或分包商费率上升，这是过去几年的趋势；或者如果我们的社区开业延迟，等等，其中包括长期的开发、我们的战略调整，或者政府对员工的长期批准或公用事业服务的激活，或者由于公共安全优先事项的资源削减或重新分配(E.g.、地震、野火、飓风或其他自然灾害)。
• | 贸易争端和缺陷材料。联邦政府征收了新的或提高了进口关税，其他国家也实施了报复性措施，提高了成本，减少了几个住宅建筑项目的供应。此外，制造缺陷可能导致建筑材料短缺或价格上涨，导致材料召回。如果此类纠纷持续或召回事件发生，我们的成本和供应链中断可能会进一步增加。 |
• | 分包商的可用性和绩效不佳。独立分包商基本上承担了我们所有的土地开发和房屋建设工作。虽然我们在社区现场监督这类活动，但我们无法控制分包商的可用性或工作方法。如果没有合格的分包商(由于紧张的劳动力市场中的普遍短缺、来自其他建筑商的竞争或其他原因)，或者没有及时履行，我们可能会导致生产延迟和其他效率低下，或者替代服务的成本更高。此外，如果我们的分包商的工作或材料质量不符合我们的标准，我们可能会面临更多的房屋保修和建筑缺陷索赔，他们或他们的保险公司可能无法支付相关的维修费用。 |
• | 对分包商员工负有的责任。政府机构有时试图让像我们这样的承包商对分包商对其劳动力承担与就业有关的义务。例如，根据加州法律，监管机构或其他人可以声称，我们对我们的分包商没有向其员工支付的工资和福利负责，或者在某些情况下，可能会声称我们的分包商的员工应该被视为我们的员工。进一步将这种与劳工有关的外部义务强加给我们的努力，可能会使我们在我们无法控制的情况下大量暴露出来。 |
战略风险。我们的战略、任何相关的举措或行动，以及对其进行的任何改变，都可能无法成功实现我们的目标，或产生任何增长、收益或回报。我们可能不会实现积极的运营或财务业绩，或者与之前任何时期或与其他房屋建筑商相比，我们的业绩等于或更好。在其他战略风险中，我们的业务目前集中在加利福尼亚州、佛罗里达州、内华达州和德克萨斯州。其中任何一个市场的糟糕状况都可能对我们的业绩产生可衡量的负面影响，对我们的影响可能比其他集中度较低的房屋建筑商更大。与此同时，由于我们对当地住宅建设和经济环境相对缺乏经验，以及需要进行重大投资以实现有效的规模和有利可图的回报，我们可能无法从最近向华盛顿州西雅图市场的扩张中成功地产生积极的结果，或者如果我们选择进入任何其他新市场，这可能是我们无法实现的。
加州的不利条件将对我们的业务产生特别重要的影响。我们收入的最高比例来自我们的加州业务，并对其进行了大量的库存投资。然而，由于旨在应对近年来出现的严重干旱和气候条件的节水或野火保护措施(包括预防性和事件引发的停电、临时或长期的当地或地区疏散、高风险地区的开发暂停以及社区复原力设计要求)，我们可能会在加州的土地和销售和交付住房方面受到限制或延误，并招致更高的开发或建设成本。此外，由于加州的这种情况导致的大规模野火和洪水，以及我们其他服务市场的飓风、暴雨和其他气候变化引发的自然灾害变得更加频繁和强烈，我们可能会经历更大的土地开发和房屋建设活动中断，推迟订单和送货上门等影响。
此外，加利福尼亚州高度监管和好打官司的商业环境使该州对我们来说是一个越来越具有挑战性和不确定性的地方。这包括根据该州2006年全球变暖解决方案法案(AB32)制定的旨在减少温室气体排放的实施条例。例如，我们将招致更高的建筑成本，因为州法律要求实际上要求所有在2020年及以后获准建造的新房都必须安装太阳能系统，而我们可能无法(通过客户租赁)通过销售价格上涨来抵消或弥补这些成本，因为竞争和
13
消费者的负担能力令人担忧。此外，加利福尼亚州及其某些地方政府正在考虑或已经实施了对新建郊区和郊区住宅社区或其规模的限制或限制，总体上倾向于对一些买家具有吸引力的高密度城市开发，但在许多情况下，这些地块位于建筑成本更高、权利要求更复杂的较小地块上，可能会受到当地更大的反对和/或额外的场地补救工作。州和地方市政当局也考虑禁止在新家庭使用天然气，以及其他可能的措施，作为减少温室气体排放的方法的一部分。根据规模的不同，这些努力可能会显著增加我们的土地收购和开发成本，以及来自其他房屋建筑商和投资者对可开发土地的日益激烈的竞争，限制我们加州业务的增长，同时使该州的潜在买家更难负担得起新房。部分抵消了这些趋势的是，加州州长和某些立法者采取了促进新住房建设的立场，包括通过了2019年住房危机法案(SB 330)，旨在加快住房开发的审批程序，以解决加州的住房短缺问题。
保修风险。我们的房屋建筑业务受到保修和建筑缺陷索赔的影响。尽管我们有保险覆盖范围来部分减少我们的风险敞口，但它是有限的，成本也很高，部分原因是提供商市场的萎缩，而且我们有很高的自我保险保留额，预计还会增加。我们通过一家全资拥有的保险子公司为我们的一些风险提供自我保险。
由于我们依赖独立的分包商来执行我们的房屋建设活动，以及固有的不确定性，包括从负责任的分包商和/或他们或我们的保险公司获得赔偿，我们记录的保修和其他债务可能不足以应对未来的索赔，这可能需要我们记录增加此类债务的费用。我们也可能记录费用，以反映我们当时的索赔经验，包括实际发生的费用。房屋保修和其他建筑缺陷问题也可能产生负面宣传，包括在社交媒体和互联网上，损害我们的声誉和销售房屋的努力。
递延纳税资产追回和纳税头寸风险。于2019年11月30日，我们有递延税项资产3.837亿美元，净额为1920万美元估值免税额实现我们的递延税项资产取决于我们未来产生足够的应税收入，但这可能不会发生。此外，我们的递延税项资产的价值可能会随着：(A)联邦企业所得税税率的变化而增加或减少；2018年，我们记录了1.125亿美元所得税准备金中的非现金费用，主要原因是联邦公司税率从35%至21%根据2017年减税和就业法案(“TCJA”)；(B)我们正在根据联邦税务规则进行“所有权变更”，这将显著减少甚至可能消除其价值；以及(C)对此类资产的法定或税务当局处理方式的调整。我们已经根据我们认为合适的某些立场提交了纳税申报单，如果税务当局不同意这些立场，我们可能需要缴纳额外的税款。
人力资本风险。我们的董事、高管和员工都是重要的资源。如果我们不能以合理的薪酬和福利水平吸引、留住和发展人才，这在当前紧张的劳动力市场中正变得越来越具有挑战性，或者，如果我们需要实施人员或薪酬削减，我们的业绩、盈利能力和实现战略目标的能力可能会受到严重损害。此外，在我们的许多服务市场，我们需要拥有某些专业执照的人员，包括建筑承包商和房地产经纪执照。如果我们的劳动力中没有足够的持证人员，我们的房屋销售和建筑活动可能会严重中断或延误。
信息技术与信息安全风险。我们使用信息技术(“IT”)资源开展重要的运营活动，并保存我们的业务记录。第三方根据安全和服务级别标准协议维护我们的许多IT资源，包括灾难恢复和业务连续性服务。
我们的系统面临着各种网络钓鱼、拒绝服务和其他攻击。我们还依赖我们的服务提供商、Stearns和其他抵押贷款机构，我们与他们共享一些个人身份和机密信息，以保护我们的信息和他们从我们那里收集的购房者信息。我们的IT安全成本，包括网络安全保险，是巨大的，而且可能会随着系统攻击的复杂程度和频率而上升。
然而，我们、Stearns和我们的服务提供商的措施可能不够充分，可能存在在一段时间内无法检测到的运营或安全漏洞。如果我们的IT资源受到故意攻击、自然或人为灾难、停电、IT故障或系统错误配置、服务提供商错误、用户访问协议管理不当、人员操作或其他方面的损害，我们可能会在很长一段时间内严重限制我们的业务和实现我们的战略目标，经历内部控制故障或失去对运营资产或资金的访问权限。Stearns/KBHS或服务提供商遭受的重大中断或安全漏洞可能会损害我们的声誉，并导致客户或收入的损失，导致敏感个人信息被公开披露或滥用和/或对我们提起法律诉讼。我们可能会为解决这些问题而产生巨额费用。
在过去几年里，我们投入了大量资源来开发和实施新的定制企业资源规划系统，旨在提高我们内部业务和行政活动的效率。有内在的
14
在承担这类基础广泛的信息技术项目方面存在风险，我们在实施过程中遇到了复杂和延误。我们预计，随着我们在2020年取得进展并扩大该系统的范围，这些工作将继续下去，而且在这样做的过程中，我们将招致可观的额外费用。此外，在推出期间测试和使用新系统可能会增加我们面临前段讨论的安全风险和后果的风险。
法律和合规风险。我们在土地开发(包括政府许可、税收和费用)、住房建设过程、工作场所健康和安全以及环境保护(不受气候变化或其他影响)方面受到大量法律和监管要求，这可能会推迟我们的经营活动，提高我们的成本和/或在某些地区禁止或限制住房建设。例如，我们德克萨斯州的某些业务受到规则的约束，这些规则要求加强因最近的大飓风和暴雨而产生的洪水管理做法。这些要求往往赋予政府当局广泛的自由裁量权，它们可能会被以不利于我们的方式解释或修改。遵守或与任何不遵守相关的成本是巨大的，或者可能是巨大的。
根据环境法，我们可能负责清除或修复有害或有毒物质，即使我们不知道这些物质的存在或我们以前拥有的土地。 我们的物业上或附近实际或潜在存在的这些物质可能会阻止我们进行土地开发或出售房屋。 此外，我们一直参与，并在未来可能参与联邦，州和地方空气和水质机构的调查或诉讼程序，以潜在的不遵守其规则，包括管理排放到空气和水道的物质的规则；社区场所的雨水排放；以及湿地和列出的物种栖息地保护，我们可能会在该等机构的调查或发现期间或结果而招致罚款及/或被限制在某些社区地点发展或兴建。
此外，我们还卷入与我们的业务相关的法律、仲裁或监管程序或调查，其结果或和解可能导致重大索赔、损失、金钱损害赔偿、罚款或其他直接或间接付款记录在我们的收入中，或禁令、同意法令或其他自愿或非自愿的限制或调整我们的业务或做法。任何不利结果可能超出我们的预期、保险范围和/或在特定时间点的应计项目。不利的结果，以及与我们的行业、公司、人员或运营相关的不利的投资者、分析师或新闻报道，也可能产生负面宣传，包括在社交媒体和互联网上，损害我们的声誉，并导致客户或收入的损失。
为了减少在多个地点为公司内部诉讼辩护的风险和预期的巨额成本，并帮助确保此类事项在成熟的法律主体内审议，我们的附例规定，除某些例外情况外，特拉华州法院是特定公司内部事务诉讼的独家论坛。这可能会限制股东在他们喜欢的法院提出索赔的能力。同时，如果法院允许为某一特定事项设立替代法院，或者我们放弃该条款的适用，我们可能会产生与在另一个司法管辖区解决原本相关的诉讼相关的额外费用(S)。
欧盟和州政府，特别是加利福尼亚州和内华达州，最近颁布或加强了数据隐私法规，其他国家政府也在考虑建立类似或更强的保护措施。 这些法规规定了某些义务，以保护和可能删除我们系统中的特定个人信息，并告知个人我们收集的有关他们的信息。 我们为遵守该等规定而付出了成本，如果颁布新规定并基于个人行使其权利的方式，我们的成本可能会大幅增加。 然而，任何违规行为都可能导致我们遭受重大罚款和声誉损害。
KBHS的运营受到严格监管。如果监管KBHS业务的Stearns或KBHS被发现违反规定，或抵押贷款投资者要求KBHS回购其出售给他们的抵押贷款，或弥补他们声称的违约损失，KBHS可能面临重大责任，如果超过其准备金，可能导致我们确认KBHS股权的损失。
我们的财务业绩可能会受到采用新的或修订的财务会计准则的重大影响，包括与收入确认和租赁会计有关的准则，以及监管或外部审计师的指导或解释。
项目1B。 | 未解决的员工意见 |
没有。
第二项。 | 特性 |
没有。
15
第三项。 | 法律程序 |
我们的法律诉讼在本报告综合财务报表附注附注17—法律事项中讨论。
第四项。 | 煤矿安全信息披露 |
不适用。
关于我们的执行官员的信息
下表呈列截至2019年12月31日有关我们执行人员的若干资料：
名字 | 年龄 | 现在的位置 | 年 假设 现在时 职位 | 年份 在… KB 家 | 其他职位及其他 内部的业务体验 过去五年 | 从过去到现在 | ||||||
杰弗里·T·梅兹格 | 64 | 董事长总裁及行政总裁(A) | 2016 | 26 | 总裁兼首席执行官（a） | 2006-2016 | ||||||
Jeff·卡明斯基 | 58 | 常务副总裁兼首席财务官 | 2010 | 9 | ||||||||
马修W.曼狄诺 | 55 | 常务副总裁兼首席运营官 | 2018 | 8 | 西南地区总裁 分区总统 | 2016-2018 2011-2016 | ||||||
阿尔伯特·Z·普劳 | 71 | 总裁常务副总裁，负责房地产和商业发展 | 2011 | 23 | ||||||||
布莱恩·J·沃拉姆 | 59 | 常务副秘书长总裁和总法律顾问 | 2010 | 9 | ||||||||
(a) | Mezger先生自2006年以来一直担任董事。 彼于二零一六年八月当选为董事会主席。 |
我们的任何高管之间或我们的任何高管与我们的任何董事之间都没有家族关系。
第II部
第五项。 | 注册人的市场’S普通股、相关股东事项与发行人购买股权证券 |
我们的普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“KBH”。 截至2019年12月31日，共有552名普通股持有人。
有关根据我们的股权补偿计划可能发行的我们普通股股份的信息，请参见本报告下文第12项—某些实益拥有人和管理层的证券所有权以及相关股东事项。
下表概述了我们于截至本年度止三个月购买的股本证券， 2019年11月30日:
期间 | 购买的股份总数 | 每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | 根据计划或计划可购买的最大股票数量 | |||||||||
9月1日至30日 | — | $ | — | — | 2,193,947 | ||||||||
10月1日至31日 | — | — | — | 2,193,947 | |||||||||
11月1日至30日 | 107,800 | 36.58 | — | 2,193,947 | |||||||||
总计 | 107,800 | $ | 36.58 | — | |||||||||
2018年5月，我们的董事会授权我们回购总计高达 4,000,000在我们未偿还的普通股中，
16
车辆. 该授权重申并纳入了当时的1，627，000股股份余额，这些余额仍在先前董事会批准的股份回购计划之下。 2018年，我们回购了 1,806,053根据本授权，我们的普通股股份，总成本为 3,500万美元. 截至2019年11月30日，我们已 2,193,947授权回购的股份。
截至2003年3月， 2019年11月30日为雇员先前交付予我们的已发行股份，以支付授予限制性股票奖励的预扣税。 该等交易不被视为董事会授权下的回购。
股票表现图表
下图比较了KB Home普通股、S指数和道琼斯美国住宅建筑指数在截至11月30日的五年累计总回报：
五年累计总收益的比较
在KB Home中，S和标普500指数
道琼斯美国房屋建筑业指数
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||
KB主页 | $ | 100 | $ | 81 | $ | 92 | $ | 182 | $ | 123 | $ | 205 | |||||||||||
标准普尔500指数 | 100 | 103 | 111 | 136 | 145 | 168 | |||||||||||||||||
道琼斯美国房屋建筑业指数 | 100 | 114 | 100 | 179 | 128 | 186 | |||||||||||||||||
上图是根据截至所呈列的年末期间12月1日之前最后一个交易日计算的KB Home普通股和指数价格计算得出的。 KB Home普通股在纽约证券交易所的收盘价为每股34.58美元， 2019年11月30日每股21.11美元， 2018年11月30日. 上述普通股的表现仅反映过去的表现，并不代表未来的表现。 总回报假设在2014年11月30日市场收盘时投资100美元于KB Home普通股、标准普尔500指数和道琼斯美国住宅建设指数，包括股息再投资。
17
第六项。 | 选定的财务数据 |
本表中的数据应与本报告第7项—管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以及第8项—财务报表和补充数据一并阅读。
KB主页
选定的财务数据
（单位：千美元，每股金额和平均售价除外）
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
运营报表数据： | |||||||||||||||||||
收入： | |||||||||||||||||||
住宅建设 | $ | 4,537,658 | $ | 4,533,795 | $ | 4,356,265 | $ | 3,582,943 | $ | 3,020,987 | |||||||||
金融服务业 | 15,089 | 13,207 | 12,264 | 11,703 | 11,043 | ||||||||||||||
总计 | $ | 4,552,747 | $ | 4,547,002 | $ | 4,368,529 | $ | 3,594,646 | $ | 3,032,030 | |||||||||
营业收入： | |||||||||||||||||||
住宅建设 | $ | 331,380 | $ | 345,721 | $ | 283,403 | $ | 152,401 | $ | 138,621 | |||||||||
金融服务业 | 10,756 | 9,363 | 8,834 | 7,886 | 7,332 | ||||||||||||||
总计 | $ | 342,136 | $ | 355,084 | $ | 292,237 | $ | 160,287 | $ | 145,953 | |||||||||
税前收入 | $ | 348,175 | $ | 367,965 | $ | 289,995 | $ | 149,315 | $ | 127,043 | |||||||||
净收入(A) | 268,775 | 170,365 | 180,595 | 105,615 | 84,643 | ||||||||||||||
每股收益： | |||||||||||||||||||
基本信息 | $ | 3.04 | $ | 1.93 | $ | 2.09 | $ | 1.23 | $ | .92 | |||||||||
稀释 | 2.85 | 1.71 | 1.85 | 1.12 | .85 | ||||||||||||||
宣布的每股现金股息 | .23 | .10 | .10 | .10 | .10 | ||||||||||||||
资产负债表数据： | |||||||||||||||||||
资产： | |||||||||||||||||||
住宅建设 | $ | 4,977,086 | $ | 5,061,191 | $ | 5,029,158 | $ | 5,121,125 | $ | 5,072,877 | |||||||||
金融服务业 | 38,396 | 12,380 | 12,357 | 10,499 | 14,028 | ||||||||||||||
总计 | $ | 5,015,482 | $ | 5,073,571 | $ | 5,041,515 | $ | 5,131,624 | $ | 5,086,905 | |||||||||
应付票据 | $ | 1,748,747 | $ | 2,060,263 | $ | 2,324,845 | $ | 2,640,149 | $ | 2,601,754 | |||||||||
股东权益 | 2,383,122 | 2,087,500 | 1,926,311 | 1,723,145 | 1,690,834 | ||||||||||||||
每股股东权益 | 26.60 | 24.01 | 22.13 | 20.25 | 18.32 | ||||||||||||||
房屋建筑数据： | |||||||||||||||||||
房屋交付 | 11,871 | 11,317 | 10,909 | 9,829 | 8,196 | ||||||||||||||
平均售价 | $ | 380,000 | $ | 399,200 | $ | 397,400 | $ | 363,800 | $ | 354,800 | |||||||||
净订单 | 12,841 | 11,014 | 10,900 | 10,283 | 9,253 | ||||||||||||||
结束积压-主页 | 5,078 | 4,108 | 4,411 | 4,420 | 3,966 | ||||||||||||||
平均社区数量 | 250 | 223 | 233 | 238 | 244 | ||||||||||||||
(a) | 截至2018年11月30日止年度的净收入包括非现金费用， 1.125亿美元所得税费用与TCJA相关的影响。 |
18
第7项。 | 管理’S关于财务状况和经营成果的讨论与分析 |
我们以下的讨论及分析集中于二零一九年及二零一八年的财务业绩，包括该等年度的同比表现比较。 具体而言，我们2017财年的讨论和分析，以及我们2018年与2017年财务业绩的同比比较，位于我们截至2018年11月30日的财年10—K表格年度报告中的第二部分，第7项—管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，于2019年1月24日向SEC提交，可在我们的投资者关系网站www.example.com和SEC网站www.sec.gov上查阅。
行动的结果
概述。收入来自我们的住房建设和其他金融服务业务。下表汇总了我们的综合经营业绩(千美元，每股除外)：
截至2013年11月30日的年度， | 方差 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 VS 2018 | 2018年VS 2017 | |||||||||||||
收入： | |||||||||||||||||
住宅建设 | $ | 4,537,658 | $ | 4,533,795 | $ | 4,356,265 | — | % | 4 | % | |||||||
金融服务业 | 15,089 | 13,207 | 12,264 | 14 | 8 | ||||||||||||
总计 | $ | 4,552,747 | $ | 4,547,002 | $ | 4,368,529 | — | % | 4 | % | |||||||
税前收入： | |||||||||||||||||
住宅建设 | $ | 325,189 | $ | 351,301 | $ | 276,927 | (7 | )% | 27 | % | |||||||
金融服务业 | 22,986 | 16,664 | 13,068 | 38 | 28 | ||||||||||||
总计 | 348,175 | 367,965 | 289,995 | (5 | ) | 27 | |||||||||||
所得税费用 | (79,400 | ) | (197,600 | ) | (109,400 | ) | 60 | (81 | ) | ||||||||
净收入 | $ | 268,775 | $ | 170,365 | $ | 180,595 | 58 | % | (6 | )% | |||||||
每股收益： | |||||||||||||||||
基本信息 | $ | 3.04 | $ | 1.93 | $ | 2.09 | 58 | % | (8 | )% | |||||||
稀释 | $ | 2.85 | $ | 1.71 | $ | 1.85 | 67 | % | (8 | )% | |||||||
2019年的住房市场状况总体健康，就业水平强劲，消费者信心相对较高，可供出售的房屋供应有限。 年内，我们继续执行长期以来以客户为中心的经营策略及以回报为本的增长计划。
在我们的住房建设业务，住房收入， 45.1亿美元2019年与前一年保持一致，作为 5%交付房屋的增加被抵消， 5%这些房屋的整体平均售价下降。 2019年房屋建筑营业收入下降 4%年复一年， 3.314亿美元，并且，作为住房建设收入的百分比，30基点为7.3%。我们2019年的住房毛利增长5%从2018年开始，主要是因为80我们的房屋毛利率提高了一个基点，18.3%.
我们2019年住房毛利率的增长主要反映了以前资本化的利息的摊销减少、我们采用会计准则编纂主题606“与客户的合同收入”(“ASC 606”)于2018年12月1日生效后的会计变化，以及与库存相关的费用的减少。这部分被建筑和土地成本上升、我们西海岸住宅建设报告部门某些社区交付的房屋减少的影响(与前一年相比，平均售价和住房毛利率相对较高)，以及由于2018年第四季度和2019年第一季度市场状况疲软导致我们的净订单定价压力增加而导致的销售激励增加。我们的销售、一般和行政费用占住房收入的百分比有所增加120从上一年的基点到11.0%主要反映了我们采用ASC 606和更高的营销费用来支持新社区的开业。有关采用ASC带来的会计影响的更多信息
19
606载于本报告综合财务报表附注附注1--主要会计政策摘要。
我们2019年的净收入和稀释后每股收益都有所上升58%和67%分别按年计算，并包括一个680万美元提前清偿债务造成的损失。2018年，我们的净收益和稀释后每股收益包括一笔非现金费用1.125亿美元与TCJA相关的影响。
以回报为重点的增长计划目标的进展。我们在2016年启动了以回报为重点的三年增长计划，并根据当时的商业环境和我们的前景，为2019年制定了稳健的财务目标。下表列出了这些目标和我们截至2019年11月30日和2016年11月30日的实际业绩(以千美元为单位)：
截至11月30日的年度， | ||||||||||
关注回报的增长计划财务指标 | 2019年目标 | 2019 | 2016 | |||||||
住房收入 | >50亿美元 | $ | 4,510,814 | $ | 3,575,548 | |||||
房屋建筑营业收入利润率，不包括与库存相关的费用 | 8%至9% | 7.7 | % | 5.7 | % | |||||
投资资本回报率(A) | > 10% | 9.5 | % | 5.2 | % | |||||
股本回报率(A) | 10.0%至15.0% | 12.2 | % | 6.3 | % | |||||
债务与资本比率(B) | 35.0%至45.0% | 42.3 | % | 60.5 | % | |||||
(a) | 投资资本回报率的计算在下面的“非公认会计准则财务措施”中描述。股本回报率的计算方法是最近12个月期间的净收入除以其后五个季度的平均股东权益。 |
(b) | 我们最初的2019年目标是净债务与资本比率在40%至50%的范围内，2018年我们将其下调至35%至45%的范围。2019年第二季度，我们进一步收紧了财务目标，将债务资本比率控制在35%至45%的范围内。 |
在2016年至2019年的三年期间，我们通过可变的经济和行业状况，在实现以回报为重点的增长计划目标方面取得了重大进展，所有指标都显示出在此期间可衡量的改善。 除了大幅扩大我们的规模，从2016年到2019年，住房收入增长了26%，我们还产生了大量现金流，增强了我们的投资能力50.3亿美元在土地和土地开发方面，偿还近8.5亿美元优先票据，并在同一时期以股息和股票回购的形式向我们的股东返还现金。
虽然我们实现了2019年的股本回报率和债务资本比率目标，但我们的住房收入低于目标，这主要是因为年初的积压(“年初积压”)正在减少7%与上一年相比，反映出2018年下半年净销售额下降，原因是买家需求受到抑制，这主要是由于价格上涨趋势以及该期间之前和期间抵押贷款利率上升导致的负担能力担忧。影响我们2019年收入的还有西海岸住宅建设报告部门交付的房屋比例下降以及该部门的平均售价下降 这是由于消费者向加州内陆市场和沿海社区的混合转变，价格更实惠。 这一住房收入结果导致房屋建筑营业收入利润率（不包括库存相关费用）和投资资本回报率结果略低于各自的2019年目标。
我们计划于二零二零年继续遵循以回报为中心的增长计划的主要原则，并相信我们有能力作出进一步改善，详情见下文“展望”。
20
净订单、积压和社区计数。下表列出了截至本年度我们的净订单、取消率、期末积压和社区数量的信息 2019年11月30日2018年（千美元）：
截至11月30日的年度， | ||||||||
2019 | 2018 | |||||||
净订单 | 12,841 | 11,014 | ||||||
订单净值(A) | $ | 4,890,153 | $ | 4,291,481 | ||||
取消率(B) | 19 | % | 22 | % | ||||
结束积压-主页 | 5,078 | 4,108 | ||||||
结束积压-值 | $ | 1,813,707 | $ | 1,434,368 | ||||
结束社区计数 | 251 | 240 | ||||||
平均社区数量 | 250 | 223 | ||||||
(a) | 净订单价值代表与一段时间内产生的净订单相关的潜在未来住房收入，以及购房者对同一时期内积压房屋的地块和产品溢价、设计工作室选项和升级的选择。 |
(b) | 取消率是指在一段时间内取消的新房合同总数除以同期产生的新房订单总数。 |
净订单. 2019年，我们房屋建筑业务的净订单增加 17%从2018年开始，反映了 12%我们的整体平均社区人数的增长， 5%每个社区的每月净订单增加到4.3。我们的平均社区数量的同比增长在下面的“社区数量”一节中进行了讨论。我们2019年的净订单价值上升14%从2018年开始，由于净订单的增长，部分被2%这些订单的整体平均售价下降。净订单和整体净订单价值的同比增长反映出我们所有四个住宅建设报告部门的改善，净订单价值增长范围为9%在我们的东南段23%在我们的西南航段。在我们的西海岸部门，我们最大的基于住房收入的部门，净订单价值上升10%由于一项19%净订单的增加源于该细分市场较高的平均社区数量，但被7%这些订单的平均销售价格下降，原因是产品和地理组合转向价格更低的加州内陆市场和沿海社区，价格更实惠。
积压。我们积压的房屋数量为2019年11月30日增额24%从上一年开始。我们在以下地点积压的未来潜在住房收入2019年11月30日长成26%年复一年，反映出我们积压的房屋数量增加，2%提高了这些房屋的平均售价。积压的房屋数量和积压价值的增加反映了我们四个房屋建设报告部门的增长。基本上，我们积压的所有房屋都在2019年11月30日预计将在截至2020年11月30日的一年内交付。
社区计数. 我们2019年的平均社区数量增长 12%与上一年相比，我们所有四个房屋建筑报告部门都有所增加，范围从 1%在我们的中心部分， 24%在我们西海岸区 2019年我们的社区总数上升 5%与前一年相比。 我们的平均和期末社区人数的逐年增长反映了我们在过去几个季度在土地和土地开发方面的投资。
我们投资了16.2亿美元2019年土地和土地开发，以支持2020年及以后的交付和收入增长。 2018年，此类投资总额 18.9亿美元. 约 39%我们2019年的总投资中，约有 50%2018年。
21
住宅建设
下表汇总了我们房屋建筑业务的某些财务和运营数据(以千美元为单位，不包括平均售价)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
收入： | |||||||||||
住房 | $ | 4,510,814 | $ | 4,517,244 | $ | 4,335,205 | |||||
土地 | 26,844 | 16,551 | 21,060 | ||||||||
总计 | 4,537,658 | 4,533,795 | 4,356,265 | ||||||||
成本和支出： | |||||||||||
建筑和土地成本 | |||||||||||
住房 | (3,683,174 | ) | (3,728,917 | ) | (3,627,732 | ) | |||||
土地 | (25,754 | ) | (15,003 | ) | (18,736 | ) | |||||
总计 | (3,708,928 | ) | (3,743,920 | ) | (3,646,468 | ) | |||||
销售、一般和行政费用 | (497,350 | ) | (444,154 | ) | (426,394 | ) | |||||
总计 | (4,206,278 | ) | (4,188,074 | ) | (4,072,862 | ) | |||||
营业收入 | $ | 331,380 | $ | 345,721 | $ | 283,403 | |||||
房屋交付 | 11,871 | 11,317 | 10,909 | ||||||||
平均售价 | $ | 380,000 | $ | 399,200 | $ | 397,400 | |||||
住房毛利率占住房收入的百分比 | 18.3 | % | 17.5 | % | 16.3 | % | |||||
不包括库存相关费用的住房毛利率占住房收入的百分比 | 18.7 | % | 18.1 | % | 16.9 | % | |||||
调整后的住房毛利率占住房收入的百分比 | 22.2 | % | 22.5 | % | 21.8 | % | |||||
销售、一般和行政费用占住房收入的百分比 | 11.0 | % | 9.8 | % | 9.8 | % | |||||
营业收入占房屋建筑收入的百分比 | 7.3 | % | 7.6 | % | 6.5 | % | |||||
下表按房屋建筑报告部门（千美元）列出了交付房屋、净订单、取消率占总订单的百分比、净订单价值、平均社区数量和期末积压（房屋数量和价值）：
截至11月30日的年度， | ||||||||||||||||||
房屋交付 | 净订单 | 取消率 | ||||||||||||||||
细分市场 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
西海岸 | 3,214 | 3,152 | 3,542 | 2,985 | 19 | % | 20 | % | ||||||||||
西南 | 2,346 | 2,301 | 2,658 | 2,139 | 13 | 17 | ||||||||||||
中环 | 4,291 | 4,113 | 4,565 | 4,045 | 21 | 27 | ||||||||||||
东南 | 2,020 | 1,751 | 2,076 | 1,845 | 23 | 21 | ||||||||||||
总计 | 11,871 | 11,317 | 12,841 | 11,014 | 19 | % | 22 | % | ||||||||||
22
截至11月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||
订单净值 | 平均社区数量 | |||||||||||||||||||||
细分市场 | 2019 | 2018 | 方差 | 2019 | 2018 | 方差 | ||||||||||||||||
西海岸 | $ | 2,087,293 | $ | 1,893,597 | 10 | % | 67 | 54 | 24 | % | ||||||||||||
西南 | 842,335 | 682,172 | 23 | 41 | 34 | 21 | ||||||||||||||||
中环 | 1,362,580 | 1,169,397 | 17 | 92 | 91 | 1 | ||||||||||||||||
东南 | 597,945 | 546,315 | 9 | 50 | 44 | 14 | ||||||||||||||||
总计 | $ | 4,890,153 | $ | 4,291,481 | 14 | % | 250 | 223 | 12 | % | ||||||||||||
11月30日， | ||||||||||||||||||||||
积压的房屋 | 积压-值 | |||||||||||||||||||||
细分市场 | 2019 | 2018 | 方差 | 2019 | 2018 | 方差 | ||||||||||||||||
西海岸 | 1,043 | 715 | 46 | % | $ | 598,299 | $ | 414,564 | 44 | % | ||||||||||||
西南 | 1,238 | 926 | 34 | 389,597 | 302,614 | 29 | ||||||||||||||||
中环 | 1,988 | 1,714 | 16 | 590,936 | 487,921 | 21 | ||||||||||||||||
东南 | 809 | 753 | 7 | 234,875 | 229,269 | 2 | ||||||||||||||||
总计 | 5,078 | 4,108 | 24 | % | $ | 1,813,707 | $ | 1,434,368 | 26 | % | ||||||||||||
收入。住房建设收入为45.4亿美元2019年与2018年基本持平，反映出住房收入与前一年持平，土地销售收入有所增加。
2019年住房收入与前一年持平，5%交付房屋的增加被抵消， 5%这些房屋的整体平均售价下降。2019年交付的房屋数量同比增长反映出17%由于年初积压的订单减少，我们的净订单在年内上升7%反映2018年下半年净销售额下降，原因是买家需求受到抑制，这主要是由于价格上涨趋势以及该期间之前和期间抵押贷款利率上升导致的负担能力担忧。与2018年相比，2019年我们交付的房屋的整体平均售价下降，主要是由于10%我们西海岸住宅建设报告部门的下降是由于平均售价相对较高的某些社区交付的房屋较少，以及社区组合转向价格更低的内陆加州市场和沿海社区，价格更实惠。
2019年土地出让收入增加62%从2018年开始。一般而言，卖地收入会随我们根据持有量、我们的业务策略、特定市场特定市场的开发商和其他土地买家的实力和数量、是否有机会以可接受的价格出售土地和当时的市场状况而维持或减少我们在某些市场的土地所有权地位的决定而波动。
营业收入。我们的住宅建设运营收入下降了4%2019年，与前一年相比，由于住房毛利增加，但销售、一般和行政费用的增加抵消了这一增长。我们的房屋建筑运营收入包括与库存相关的总费用1,730万美元在2019年和2900万美元于2018年，如本报告合并财务报表附注附注7--存货减值及土地期权合约放弃所述。不包括与库存相关的费用，我们的房屋建筑运营收入占房屋建筑收入的百分比为7.7%在2019年和8.3%2018年。
2019年，住宅毛利增长3930万美元，或5%，至8.276亿美元从…7.883亿美元2018年。2019年的同比增长反映了住房交付量的增加和住房毛利率的提高。2019年和2018年的房屋毛利包括上述各自与库存相关的费用。
我们2019年的住房毛利率提高了80主要是由于以前资本化的利息摊销占住房收入的百分比较低产生了有利影响90基点)，我们采用ASC 606(约70个基点)，以及与库存相关的费用减少(约20基点)。这些项目被较高的建筑和土地成本部分抵消(大约70基点)，由于2018年第四季度和2019年第一季度市场状况疲软，我们的净订单面临定价压力，销售激励措施增加(约20基点)，以及支持社区计数增长的更高的固定社区费用(约10基点)。我们2019年的住房毛利率也受到负面影响，部分原因是某些西海岸住宅建设报告细分社区交付的住房减少，与前一年相比，这些社区的平均售价和住房毛利率相对较高。
23
不包括与以下住房业务有关的先前资本化权益的摊销1.561亿美元和1.979亿美元分别在2019年和2018年，以及上述库存相关费用的适用期间，我们调整后的住房毛利率有所下降30基点为22.2%在2019年比 22.5%2018年。调整后的住房毛利率的计算，我们认为这提供了一个更清晰的衡量我们的业务表现，在下面的“非公认会计准则财务措施”中描述。
销售、一般和行政费用上升12%2019年与上一年相比，主要是因为我们采用了ASC 606，以及为支持新社区开业而增加的营销费用。作为住房收入的百分比，我们的销售、一般和管理费用上升120与2018年相比，2019年的基点。
利息收入。来自短期投资的利息收入总计为220万美元在2019年和350万美元2018年。一般来说，利息收入的增加和减少是由于短期投资的计息平均余额的变化和利率的波动。
利息支出。利息支出主要来自我们为土地收购、土地开发、房屋建设和其他运营和资本需求提供资金的借款。2019至2018年期间发生的所有利息均已资本化，因为符合利息资本化资格的库存的平均金额高于同期的平均债务水平。因此，我们没有2019年或2018年的利息支出。
产生的利息下降4%至1.434亿美元2019年，从1.497亿美元2018年，由于我们的平均债务水平较低，部分被较高的平均利率所抵消。2019年的平均债务水平较低，主要是由于年内偿还了某些优先票据。产生的利息数额通常根据该期间未偿债务的平均数额和/或该债务的利率而波动。
与住房业务相关的建筑和土地成本摊销利息总额1.561亿美元在2019年和1.979亿美元2018年。2019年摊销利息的同比下降主要反映了我们产生的利息的减少和我们现有库存的增长，这使得我们能够将较低的利息水平分配给更多的自有地段。作为住房收入的百分比，与住房业务有关的以前资本化的利息的摊销是3.5%2019年及 4.4%2018年。2019年和2018年按建筑和土地成本摊销的利息包括70万美元和480万美元于该等年度内发生的与卖地有关的先前资本化权益的摊销。
未合并合营企业的收益(亏损)权益。我们在未合并的合资企业亏损中的权益总额150万美元2019年，与未合并的合资企业的收入权益相比210万美元2018年。有关我们在未合并合资企业中的投资的进一步信息，请参见本报告合并财务报表附注中的附注9--对未合并合资企业的投资。
提前清偿债务损失。我们的680万美元2019年提前清偿债务的亏损与我们在到期日之前赎回2020年到期的8.00%优先票据(“2020年到期的8.00%优先票据”)的本金总额3.5亿美元相关。
非公认会计准则财务指标
本报告包含有关我们经调整的房屋毛利率、经调整的所得税支出、经调整的净收入、经调整的稀释每股收益、经调整的有效税率、投资资本回报率及净债务与资本比率的资料，上述各项均未按照公认会计原则(“公认会计原则”)计算。我们相信，这些非公认会计准则财务指标对于投资者了解我们的业务和我们业务中使用的杠杆是相关和有用的，并可能有助于将我们与住宅建筑行业的其他公司进行比较，因为它们提供了类似的信息。然而，由于这些非GAAP财务指标不是根据GAAP计算的，因此这些非GAAP财务指标可能不能完全与住宅建筑行业的其他公司进行比较，因此不应孤立地考虑或作为GAAP规定的经营业绩和/或财务指标的替代方案。相反，这些非GAAP财务指标应用于补充其各自最直接可比的GAAP财务指标，以便更好地了解影响我们运营的因素和趋势。
调整后的住房毛利率。下表将根据GAAP计算的住房毛利率与调整后住房毛利率的非GAAP财务指标(以千美元为单位)进行了核对：
24
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
住房收入 | $ | 4,510,814 | $ | 4,517,244 | $ | 4,335,205 | |||||
房屋建设和土地成本 | (3,683,174 | ) | (3,728,917 | ) | (3,627,732 | ) | |||||
住房毛利 | 827,640 | 788,327 | 707,473 | ||||||||
新增：与库存有关的费用(A) | 17,291 | 28,994 | 25,232 | ||||||||
不包括库存相关费用的住房毛利 | 844,931 | 817,321 | 732,705 | ||||||||
加：以前资本化的利息摊销（b） | 156,114 | 197,936 | 210,538 | ||||||||
调整后的住房毛利 | $ | 1,001,045 | $ | 1,015,257 | $ | 943,243 | |||||
住房毛利率占住房收入的百分比 | 18.3 | % | 17.5 | % | 16.3 | % | |||||
不包括库存相关费用的住房毛利率占住房收入的百分比 | 18.7 | % | 18.1 | % | 16.9 | % | |||||
调整后的住房毛利率占住房收入的百分比 | 22.2 | % | 22.5 | % | 21.8 | % | |||||
(a) | 表示与住房业务相关的库存减值和土地选择权合同放弃费用。 |
(b) | 指与住房业务相关的先前资本化利息的摊销。 |
调整后的住房毛利率是一项非公认会计准则的财务指标，我们通过将住房收入减去住房建设和土地成本来计算，不包括(1)在给定期间记录的住房库存减值和土地期权合同放弃费用(视情况而定)，以及(2)与住房运营相关的先前资本化利息的摊销除以住房收入。最直接可比的GAAP财务指标是住房毛利率。我们相信，调整后的住房毛利率是投资者在评估我们的业绩时相关和有用的财务指标，因为它衡量的是我们在特定时期内交付的住房产生的毛利润。这一非公认会计准则财务指标隔离了住房库存减值和土地期权合同放弃费用以及与住房运营相关的先前资本化权益的摊销对住房毛利率的影响，并允许投资者与以类似方式调整住房毛利率的竞争对手进行比较。我们还相信，投资者将发现调整后的住房毛利率是相关和有用的，因为它代表了一种盈利能力指标，可以与上一季度进行比较，而不考虑住房库存减值和土地期权合同放弃费用的可变性，以及与住房运营相关的先前资本化权益的摊销。这一财务措施有助于我们就社区位置和产品组合、产品定价和建设速度做出战略决策。
调整后的所得税支出、调整后的净收入、调整后的稀释每股收益和调整后的有效税率。下表将我们根据GAAP计算的所得税支出、净收益、稀释每股收益和有效税率分别与调整后的所得税支出、调整后的净收益、调整后的稀释每股收益和调整后的有效税率等非GAAP财务指标进行了核对(除每股金额外，以千计)：
截至11月30日的年度， | |||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||
如报道所述 | 如报道所述 | TCJA调整 | 调整后的 | 如报道所述 | |||||||||||||||
税前收入总额 | $ | 348,175 | $ | 367,965 | $ | — | $ | 367,965 | $ | 289,995 | |||||||||
所得税支出(A) | (79,400 | ) | (197,600 | ) | 112,500 | (85,100 | ) | (109,400 | ) | ||||||||||
净收入 | $ | 268,775 | $ | 170,365 | $ | 112,500 | $ | 282,865 | $ | 180,595 | |||||||||
稀释后每股收益 | $ | 2.85 | $ | 1.71 | $ | 2.82 | $ | 1.85 | |||||||||||
加权平均流通股-稀释 | 93,838 | 101,059 | 101,059 | 98,316 | |||||||||||||||
实际税率(A) | 22.8 | % | 53.7 | % | 23.1 | % | 37.7 | % | |||||||||||
25
(a) | 截至2019年11月30日止年度，所得税支出及相关有效税率反映530万美元与基于股票的薪酬相关的超额税收优惠，440万美元递延税项资产估值准备冲销和430万美元我们从建造节能住宅中获得的联邦能源税抵免，部分被1.9百万美元在某些州所得税税率降低的基础上重新计量递延税项资产所产生的非现金费用。截至2018年11月30日的年度，所得税支出和调整后的所得税支出，以及相关的实际税率和调整后的实际税率，包括自2018年1月1日起将联邦企业所得税税率从35%降至21%的有利影响。1070万美元在我们从建造节能住宅中获得的联邦能源税收抵免中，210万美元减少递延税项资产估值免税额带来的净收益，以及100万美元由于我们采用了会计准则更新号2016-09“薪酬-股票薪酬(主题718)：改进员工股票薪酬会计”(“ASU 2016-09”)，股票薪酬的超额税收收益将于2017年12月1日生效。 |
我们调整后的所得税支出、调整后的净收入、调整后的稀释每股收益和调整后的有效税率都是非公认会计准则财务指标，我们的计算方法是剔除1.125亿美元2018年分别从我们报告的所得税支出、净收益、稀释后每股收益和有效税率中记录。这笔费用主要是由于我们根据上述根据TCJA降低的联邦企业所得税税率对我们的递延税项资产进行了会计重新计量。最直接可比的GAAP财务指标是我们的所得税支出、净收入、稀释后每股收益和有效税率。我们相信，这些非GAAP衡量标准对投资者来说是有意义的，因为它们允许在不受TCJA相关费用影响的情况下评估我们的经营业绩。
投资资本回报率。下表列出了我们在注重回报的增长计划下对投资资本回报率的计算，以及税后净营业利润与净收入的对账，这是最具可比性的GAAP衡量标准(以千美元为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | ||||||||
2019 | 2016 | |||||||
净收入 | $ | 268,775 | $ | 105,615 | ||||
调整： | ||||||||
利息(收入)费用净额 | (2,158 | ) | 5,371 | |||||
提前清偿债务损失 | 6,800 | — | ||||||
摊销以前资本化的权益(A) | 156,803 | 161,285 | ||||||
所得税影响(B) | (36,800 | ) | (48,800 | ) | ||||
税后净营业利润 | $ | 393,420 | $ | 223,471 | ||||
平均应付票据 | $ | 1,945,458 | $ | 2,627,689 | ||||
平均股东权益 | 2,211,312 | 1,669,731 | ||||||
平均投资资本 | $ | 4,156,770 | $ | 4,297,420 | ||||
投资资本回报率 | 9.5 | % | 5.2 | % | ||||
(a) | 代表与房屋建筑业务相关的以前资本化的权益的摊销。 |
(b) | 代表对净收入的总调整乘以我们的实际税率，2019年和2016年的实际税率分别为22.8%和29.3%。 |
我们将投资资本回报率定义为最近12个月期间的税后净营业利润(一种非公认会计准则财务指标)除以平均投资资本(后五个季度的平均应付票据和股东权益)。除了用它来衡量我们在以回报为重点的增长计划下相对于相应的三年目标的表现外，我们相信投资资本回报率是投资者了解我们如何有效地配置资本的一个相关和有用的财务指标。
26
净债务与资本的比率。下表将我们根据GAAP计算的债务与资本比率与我们净债务与资本比率的非GAAP财务指标(以千美元为单位)进行了核对：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
应付票据 | $ | 1,748,747 | $ | 2,060,263 | |||
股东权益 | 2,383,122 | 2,087,500 | |||||
总资本 | $ | 4,131,869 | $ | 4,147,763 | |||
债务与资本的比率 | 42.3 | % | 49.7 | % | |||
应付票据 | $ | 1,748,747 | $ | 2,060,263 | |||
减去：现金和现金等价物 | (453,814 | ) | (574,359 | ) | |||
净债务 | 1,294,933 | 1,485,904 | |||||
股东权益 | 2,383,122 | 2,087,500 | |||||
总资本 | $ | 3,678,055 | $ | 3,573,404 | |||
净债务对资本比率 | 35.2 | % | 41.6 | % | |||
净债务与资本的比率是一种非公认会计准则的财务计量，我们通过用应付票据除以资本(应付票据、房屋建筑现金和现金等价物净额，加上股东权益)来计算。最直接可比的GAAP财务指标是债务与资本的比率。我们相信，净债务与资本的比率是投资者了解我们业务中使用的杠杆程度的一个相关和有用的财务指标。
住房建设报告分部
以下是对我们每个住房建设报告部门的财务结果的讨论。有关这些分部的更多信息，包括它们的税前收入(亏损)，包括本报告合并财务报表附注中的附注2-分部信息。每个住宅建筑报告部门的营业收入(亏损)和税前收益(亏损)之间的差异通常是由于未合并合资企业的收益(亏损)的权益，这也在本报告合并财务报表附注2-分部信息中列出，和/或利息收入和支出。
西海岸。下表列出了与我们西海岸住宅建设报告部门相关的财务信息(以千美元为单位，平均售价除外)：
截至2013年11月30日的年度， | 方差 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 VS 2018 | 2018年VS 2017 | |||||||||||||
收入 | $ | 1,912,146 | $ | 2,085,328 | $ | 2,186,411 | (8 | ) % | (5 | ) % | |||||||
建筑和土地成本 | (1,591,896 | ) | (1,720,776 | ) | (1,835,504 | ) | 7 | 6 | |||||||||
销售、一般和行政费用 | (141,324 | ) | (123,254 | ) | (131,182 | ) | (15 | ) | 6 | ||||||||
营业收入 | $ | 178,926 | $ | 241,298 | $ | 219,725 | (26 | ) % | 10 | % | |||||||
房屋交付 | 3,214 | 3,152 | 3,387 | 2 | % | (7 | ) % | ||||||||||
平均售价 | $ | 592,300 | $ | 661,500 | $ | 644,900 | (10 | ) % | 3 | % | |||||||
住房毛利率 | 16.8 | % | 17.5 | % | 16.0 | % | (70 | )Bps | 150 | Bps | |||||||
27
该部门2019年和2018年的收入来自住房运营和土地销售。住房收入：19亿美元2019年下降9%从…20.9亿美元2018年，由于交付住房的平均销售价格下降，交付住房数量的增加部分抵消了这一影响。2019年交付住宅平均售价的下降反映了产品和地理结构的变化，特别是来自平均售价相对较高的某些社区交付数量减少的影响，以及从价格较低的加州内陆市场和沿海社区以更负担得起的价位交付更多住宅的影响。住房交付数量的增长主要反映出19%本年度净订单增加，因为这一部分的开始积压减少19%与去年同期相比，这反映了11%2018年平均社区数量同比减少，市场状况疲软影响了2018年下半年的净订单。
该部门2019年的营业收入较上一年有所下降，主要反映了住房毛利润下降以及销售、一般和行政费用增加。住房毛利的下降反映了住房收入和住房毛利率的下降。住房毛利率下降的主要原因是，由于混合结构的转变，建筑和土地成本占住房收入的百分比增加，从平均售价和住房毛利率相对较高的社区交付的住房比例较低；由于住房收入下降，固定成本的经营杠杆减少；以及销售激励措施的增加。这些成本增加被以前资本化利息的较低摊销、我们采用ASC 606导致的会计变化以及与库存有关的费用的减少部分抵消。影响住房毛利率的库存相关费用总计1,560万美元2019年，相比之下， 2040万美元2018年 2019年的销售、一般及行政开支占房屋收入的百分比较去年有所上升，主要是由于我们采用ASC 606、为支持新社区开业而增加的营销开支，以及因房屋收入下降而减少固定成本的营运杠杆。
西南。下表列出了与我们西南住宅建设报告部门相关的财务信息(以千美元为单位，平均售价除外)：
截至2013年11月30日的年度， | 方差 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 VS 2018 | 2018年VS 2017 | |||||||||||||
收入 | $ | 764,816 | $ | 707,075 | $ | 533,052 | 8 | % | 33 | % | |||||||
建筑和土地成本 | (585,880 | ) | (568,194 | ) | (445,451 | ) | (3 | ) | (28 | ) | |||||||
销售、一般和行政费用 | (67,223 | ) | (50,897 | ) | (42,329 | ) | (32 | ) | (20 | ) | |||||||
营业收入 | $ | 111,713 | $ | 87,984 | $ | 45,272 | 27 | % | 94 | % | |||||||
房屋交付 | 2,346 | 2,301 | 1,837 | 2 | % | 25 | % | ||||||||||
平均售价 | $ | 322,000 | $ | 307,300 | $ | 290,200 | 5 | % | 6 | % | |||||||
住房毛利率 | 23.8 | % | 19.6 | % | 16.4 | % | 420 | Bps | 320 | Bps | |||||||
2019年，该部门的收入来自住房运营和土地销售，住房收入总额 7.554亿美元. 2018年，该部门的收入完全来自住房业务。 住房收入增加 7%2019年与上一年相比，反映出交付住房数量的增长和这些住房的平均售价较高。2019年，交付的住房数量同比增长归功于我们的内华达州业务。较高的平均售价主要是由于产品和交付房屋的地理组合发生了变化，以及总体上有利的市场条件。
这一部门的营业收入增加了2,370万美元从2018年起，由于住房毛利润上升，但部分被更高的销售、一般和行政费用所抵消。住房毛利的同比增长反映了住房收入的增长和住房毛利率的提高。住房毛利率的改善主要是由于较新、高利润率社区交付的住房所占比例较大、以前资本化的利息摊销较低以及我们采用ASC 606导致的会计变化。2019年的销售、一般和行政费用占住房收入的百分比比2018年有所增加，这主要是由于我们采用了ASC 606，以及2018年的法律追回和有利的法律和解。
28
中环。下表提供了与我们的中央住房建设报告部门相关的财务信息(以千美元为单位，平均售价除外)：
截至2013年11月30日的年度， | 方差 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 VS 2018 | 2018年VS 2017 | |||||||||||||
收入 | $ | 1,267,892 | $ | 1,239,305 | $ | 1,188,839 | 2 | % | 4 | % | |||||||
建筑和土地成本 | (1,015,415 | ) | (1,010,674 | ) | (963,202 | ) | — | (5 | ) | ||||||||
销售、一般和行政费用 | (126,176 | ) | (111,028 | ) | (109,385 | ) | (14 | ) | (2 | ) | |||||||
营业收入 | $ | 126,301 | $ | 117,603 | $ | 116,252 | 7 | % | 1 | % | |||||||
房屋交付 | 4,291 | 4,113 | 4,136 | 4 | % | (1 | ) % | ||||||||||
平均售价 | $ | 293,500 | $ | 297,400 | $ | 284,800 | (1 | ) % | 4 | % | |||||||
住房毛利率 | 19.9 | % | 18.6 | % | 19.2 | % | 130 | Bps | (60 | )Bps | |||||||
2019年和2018年，这一细分市场的收入来自住房运营和土地销售。2019年住房收入增长3%至12.6亿美元从…12.2亿美元2018年，由于交付的住房数量增加，这些住房的平均售价略有下降，部分抵消了这一影响。2019年，交付住房数量的增长归功于我们的德克萨斯业务。平均售价的下降反映了产品和地理组合的变化，我们科罗拉多州业务交付的房屋减少了，与我们德克萨斯州业务相比，科罗拉多州业务通常拥有价格更高的社区。卖地收入为830万美元2019年，相比之下， 1610万美元2018年。
2019年，该细分市场的营业收入有所增长870万美元从2018年起，主要是由于住房毛利增加，但销售、一般和行政费用的增加部分抵消了这一增长。住宅毛利增长主要得益于住宅毛利率的改善。房屋毛利率较前一年上升，主要是由于以前资本化的利息摊销较低，以及我们采用ASC 606导致的会计变化。销售、一般和行政费用占2019年住房收入的百分比比上一年有所增加，这主要是由于我们采用了ASC 606和更高的营销费用。
东南方向。下表列出了与我们的东南住宅建设报告部门相关的财务信息(以千美元为单位，不包括平均售价)：
截至2013年11月30日的年度， | 方差 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 VS 2018 | 2018年VS 2017 | |||||||||||||
收入 | $ | 592,804 | $ | 502,087 | $ | 447,963 | 18 | % | 12 | % | |||||||
建筑和土地成本 | (508,351 | ) | (437,522 | ) | (396,026 | ) | (16 | ) | (10 | ) | |||||||
销售、一般和行政费用 | (65,902 | ) | (56,940 | ) | (52,378 | ) | (16 | ) | (9 | ) | |||||||
营业收入(亏损) | $ | 18,551 | $ | 7,625 | $ | (441 | ) | 143 | % | (a) | |||||||
房屋交付 | 2,020 | 1,751 | 1,549 | 15 | % | 13 | % | ||||||||||
平均售价 | $ | 293,200 | $ | 286,600 | $ | 284,100 | 2 | % | 1 | % | |||||||
住房毛利率 | 14.3 | % | 12.9 | % | 11.7 | % | 140 | Bps | 120 | Bps | |||||||
(a) | 百分比没有意义 |
该部门2019年和2018年的收入来自住房运营和土地销售。2019年住房收入增长18%至5.923亿美元从…5.019亿美元2018年。2019年住房收入的同比增长反映出交付住房数量和这些住房的平均售价都有所上升。2019年，交付住房数量的增加主要反映了年初积压的住房数量增加，这一数字上升14%与去年同期相比，较新社区交付的住房有所增加。2019年平均售价同比上涨的主要原因是价格较高的社区交付的房屋所占比例更大。
该部门2019年的营业收入有所增长1090万美元从2018年起，由于住房毛利增加，但销售、一般和行政费用增加部分抵消了这一影响。房屋毛利的同比增长反映了
29
住房交付数量和住房毛利率都有所增加。住房毛利率的提高主要是由于我们采用ASC 606进行了会计改革，以前资本化的利息的摊销减少，以及与库存相关的费用减少。这些改善部分被建筑和土地成本占住房收入的百分比的增加所抵消，这是因为我们在2018年从佛罗里达州的一家地区房屋建筑商手中收购了地块，从而交付了房屋。2019年，影响住房毛利率的库存相关费用总计150万美元，与560万美元2018年 二零一九年的销售、一般及行政开支占房屋收入的百分比较去年有所下降，主要是由于法定应计费用减少，部分被我们采纳ASC 606所抵销。
金融服务报告分部
下表汇总了我们的金融服务报告部门的选定财务和运营数据(以千美元为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
收入 | $ | 15,089 | $ | 13,207 | $ | 12,264 | |||||
费用 | (4,333 | ) | (3,844 | ) | (3,430 | ) | |||||
未合并合营企业收入中的权益 | 12,230 | 7,301 | 4,234 | ||||||||
税前收入 | $ | 22,986 | $ | 16,664 | $ | 13,068 | |||||
原稿总数(A)： | |||||||||||
贷款 | 7,436 | 5,659 | 2,485 | ||||||||
本金 | $ | 2,190,823 | $ | 1,578,037 | $ | 688,763 | |||||
使用KBHS的购房者百分比 | 70 | % | 56 | % | 25 | % | |||||
FICO平均得分 | 719 | 718 | 719 | ||||||||
已售出贷款(A)： | |||||||||||
出售给Stearns/Nationstar | 6,224 | 5,028 | 1,872 | ||||||||
本金 | $ | 1,827,917 | $ | 1,419,140 | $ | 514,307 | |||||
出售给其他第三方的贷款 | 772 | 490 | 196 | ||||||||
本金 | $ | 202,349 | $ | 120,815 | $ | 51,425 | |||||
按揭贷款来源组合(A)： | ||||||||
常规/非常规贷款 | 58 | % | 56 | % | 52 | % | ||
联邦住房管理局贷款 | 26 | % | 27 | % | 31 | % | ||
其他政府贷款 | 16 | % | 17 | % | 17 | % | ||
贷款类型(A)： | ||||||||
固定 | 98 | % | 99 | % | 99 | % | ||
手臂 | 2 | % | 1 | % | 1 | % | ||
(a) | 贷款来源和销售发生在KBHS内部。 |
收入。我们的金融服务报告部门的收入主要来自保险佣金和产权服务。我们2019年金融服务收入的同比增长反映了保险佣金和产权服务收入的增长。2019年，我们还将标题服务业务扩展到亚利桑那州、科罗拉多州和内华达州。
费用。与2018年相比，2019年一般和行政费用增加，反映出我们金融服务收入的增长。
非合并合营企业收入中的权益。2019年，未合并合资企业的股本收入同比上升，主要是由于我们使用KBHS的购房者比例大幅增加。
2019年7月9日，我们在KBHS的合作伙伴Stearns的母公司向纽约南区美国破产法院提交了自愿破产申请，Stearns被列为本案的债务人。KBHS不包括在内
30
在文件中。2019年10月24日，法院确认了斯泰恩斯的母公司重组计划，根据该计划，除其他外，其最大所有者之一完全控制了重组后的公司，并向业务投入了大量新的股权资本。确认的重组方案于2019年11月5日生效。 在破产程序悬而未决期间，KBHS为我们的购房者提供了与申请前表现一致的抵押贷款银行服务，并且没有合并财务报表的影响。随着重组计划现已生效，我们相信KBHS在财务和运营方面将能够继续在正常过程中提供此类抵押贷款银行服务。
所得税
所得税支出。我们的所得税支出和有效所得税税率如下(以千美元为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
所得税费用 | $ | 79,400 | $ | 197,600 | $ | 109,400 | |||||
有效所得税率 | 22.8 | % | 53.7 | % | 37.7 | % | |||||
我们的所得税开支及二零一九年的实际税率反映了以下各项的有利影响： 530万美元与基于股票的薪酬相关的超额税收优惠，440万美元递延税项资产估值准备冲销和430万美元联邦能源税收抵免，部分被 1.9百万美元由于根据某些州所得税率的降低重新计量递延所得税资产而产生的非现金费用。
我们的所得税开支及二零一八年的实际税率包括非现金费用， 1.125亿美元与TCJA相关的影响；根据TCJA降低联邦企业所得税税率的有利影响；联邦能源税收抵免的有利净影响， 1070万美元我们从建造节能住宅中赚取的利润；a 210万美元减少国家递延税项资产估值免税额的净税收优惠；以及与基于股票的薪酬有关的超额税收优惠100万美元。TCJA要求我们在2018财年使用混合联邦税率，方法是在2018年1月1日生效日期之前和之后按比例应用天数百分比。因此，我们2018年的联邦法定税率约为22%.
截至2018年11月30日的一年，联邦能源税收抵免源于2018年2月9日颁布的立法，其中包括将建设新的节能住宅的营业税抵免延长至2017年12月31日。在这项立法之前，税收抵免于2016年12月31日到期。2019年12月，颁布了联邦立法，其中包括将信用额度的有效期延长至2020年12月31日。这一延期预计将使我们未来的所得税拨备受益。
不包括上述指控1.125亿美元对于与TCJA相关的影响，我们2018年的调整后所得税支出和调整后的有效税率为8,510万美元和23.1%，分别为。调整后的所得税费用和调整后的有效税率的计算在上文的“非公认会计准则财务措施”中进行了描述。
根据现行会计准则，我们预计未来期间我们的所得税支出将出现波动，其幅度将取决于(其中包括)我们普通股的价格以及基于股票的薪酬奖励活动的时间和数量，例如员工行使股票期权以及授予限制性股票奖励和基于业绩的限制性股票单位(每个，一个“PSU”)。
在截至2019年11月30日和2018年11月30日的每个年度，我们缴纳的所得税金额大幅低于我们的所得税支出，这主要是因为我们利用递延税项资产来减少应纳税所得额。我们预计，由于截至2019年11月30日仍有相当大的递延税项资产，这种情况将在未来几年持续下去。
有关本公司所得税的进一步资料载于本报告综合财务报表附注内的附注13-所得税。
流动资金和资本资源
概述。过去几年，我们通过以下方式为我们的房屋建设和金融服务活动提供资金：
• | 内部产生的现金流； |
• | 公开发行债务证券； |
•信贷安排项下的借款；
• | 土地期权合同及其他类似合同和卖方说明； |
• | 公开发行我们的普通股；以及 |
• | 信用证和履约保证金。 |
31
我们也有能力在信贷安排下借入资金。我们在业务运营中管理现金的使用，以支持我们主要战略目标的执行。在过去的几年里，我们主要使用现金：
• | 土地征用和土地开发； |
• | 住宅建设； |
• | 营业费用； |
• | 应付票据的本金和利息支付；以及 |
•偿还信贷安排下的借款。
我们在土地和土地开发方面的投资总额16.2亿美元在2019年和18.9亿美元2018年。大致39%在我们2019年的总投资中，与土地收购有关的投资约占50%2018年。虽然我们在这些年的每一年中都在土地和土地开发方面进行了战略投资，但我们的住房建设报告部门大约53%在2019年和56%2018年是在我们的西海岸住宅建设报告部分做出的。2018年，我们从一家地区性住宅建筑商手中收购了约2100个拥有或控制的地块，显著扩大了我们在佛罗里达州杰克逊维尔的现有业务，并进入了具有吸引力的华盛顿州西雅图市场。我们未来对土地和土地开发的投资将在很大程度上取决于市场状况和可获得的机会，这些机会符合我们的投资回报标准，以支持2020年及以后的送货上门和收入增长。
下表列出了我们根据土地期权合同和其他类似合同拥有或控制的地块数量，以及按房屋建设报告部门划分的库存账面价值(以千美元为单位)：
2019年11月30日 | 2018年11月30日 | 方差 | |||||||||||||||||||
细分市场 | 地段 | $ | 地段 | $ | 地段 | $ | |||||||||||||||
西海岸 | 12,842 | $ | 1,795,088 | 12,680 | $ | 1,727,993 | 162 | $ | 67,095 | ||||||||||||
西南 | 10,026 | 629,811 | 9,815 | 598,374 | 211 | 31,437 | |||||||||||||||
中环 | 22,937 | 889,179 | 22,237 | 865,184 | 700 | 23,995 | |||||||||||||||
东南 | 9,893 | 390,524 | 8,895 | 391,288 | 998 | (764 | ) | ||||||||||||||
总计 | 55,698 | $ | 3,704,602 | 53,627 | $ | 3,582,839 | 2,071 | $ | 121,763 | ||||||||||||
我们根据土地期权合约及其他类似合约拥有或控制的地段数目及账面值， 2019年11月30日自2018年11月30日起有所增加，主要是由于我们在2019年对土地和土地开发的投资以及竣工或在建房屋数量的增加。 截至2019年和2018年11月30日的库存数量不包括 9,212和11,185有关按金可由我们酌情退还。 包括这些地段在内，我们的合约土地占总地段的百分比为： 41%于二零一九年十一月三十日， 39%2018年11月30日 一般而言，该百分比随我们根据土地期权合约及其他类似合约控制（或放弃）地段或根据现有机会及投资回报标准购买（或出售）地段的决定而波动。
流动性。下表汇总了我们的总现金和现金等价物以及总流动资金(以千为单位)：
11月30日， | ||||||||
2019 | 2018 | |||||||
现金和现金等价物合计 | $ | 453,814 | $ | 574,359 | ||||
信贷安排承诺 | 800,000 | 500,000 | ||||||
信贷安排项下未偿还的借款 | — | — | ||||||
信贷安排项下的未付信用证 | (18,884 | ) | (28,010 | ) | ||||
信贷安排的可用性 | 781,116 | 471,990 | ||||||
总流动资金 | $ | 1,234,930 | $ | 1,046,349 | ||||
于二零一九年及二零一八年十一月三十日，我们的现金及现金等价物投资于计息银行存款账户。
32
资本资源公司。我们的应付票据包括以下内容(以千为单位)：
11月30日， | |||||||||||
2019 | 2018 | 方差 | |||||||||
应付土地出卖人的按揭和土地合同及其他贷款 | $ | 7,889 | $ | 40,038 | $ | (32,149 | ) | ||||
高级笔记 | 1,740,858 | 1,790,437 | (49,579 | ) | |||||||
可转换优先票据 | — | 229,788 | (229,788 | ) | |||||||
总计 | $ | 1,748,747 | $ | 2,060,263 | $ | (311,516 | ) | ||||
我们应付票据余额的变动， 2019年11月30日与2018年11月30日主要反映我们于二零一九年的融资活动，详情载于本报告综合财务报表附注附注14—应付票据。
我们的金融杠杆，以债务与资本的比率衡量， 42.3%在…2019年11月30日，与49.7%在…2018年11月30日. 我们的净债务与资本比率（上文在“非公认会计准则财务指标”中描述的计算）， 2019年11月30日提高到 35.2%，与41.6%在…2018年11月30日.
LoC设施. 2019年2月13日， 我们进入了一个新的医疗设施。 根据将于2022年2月13日到期的信用证融资机制，我们可能会签发高达5000万美元的信用证。 我们维持信贷融资以于日常业务经营过程中不时取得信用证。 截至 2019年11月30日，我们有过1,580万美元根据贷款机制未偿还的信用证。 我们先前有现金抵押信用证融资，并于二零一九年终止。 我们有 不是截至2018年11月30日，现金担保信用证安排项下的未偿还信用证。
无担保循环信贷安排。2019年10月7日，我们签署了一项信贷安排修正案，将其借款能力从5.0亿美元至8.0亿美元并将其成熟期从2021年7月27日至2023年10月7日。可用于现金借款和签发信用证的信贷额度取决于信贷额度下的现金借款和未付信用证总额以及信贷额度下的最高可用金额。自.起2019年11月30日，我们有过不是现金借款， 1 890万美元在信贷安排项下的未偿还信用证。信贷安排在本报告综合财务报表附注中的附注14-应付票据中进一步说明。
根据信贷安排的条款，除其他事项外，吾等须遵守各项契约，包括有关本公司综合有形净值、综合杠杆率(“杠杆率”)及综合利息覆盖率(“利息覆盖率”)或最低流动资金水平的财务契约。我们对这些金融契约的遵守是通过计算和衡量标准来衡量的，这些计算和指标由信贷安排的条款具体定义或描述，在某些方面可能不同于可比的GAAP或其他常用条款。经修订的信贷安排下的财务契约要求如下：
• | 合并有形净值-我们必须在大于或等于(A)15.4亿美元的任何财季结束时保持合并有形净值，加上(B)相当于2019年5月31日之后开始并截至该财季最后一天的每个财季累计综合净收入总和的50%的金额(尽管如果任何财季出现合并净亏损则不会减少)，加上(C)相当于我们在2019年5月31日之后从发行股本中获得的累计净收益的50%的金额。 |
• | 杠杆率-我们还必须在每个财政季度末保持低于或等于0.65的杠杆率。杠杆率计算为综合总负债与综合总负债及综合有形净值之和的比率，均根据信贷安排的定义。 |
• | 利息覆盖率或流动性-我们还被要求在每个财政季度末保持(A)利息覆盖率大于或等于1.50；或(B)最低流动性水平，但不能两者兼而有之。利息覆盖比率是我们的综合调整EBITDA与产生的综合利息的比率，每项比率均根据信贷安排的定义，在每种情况下，均为过去12个月。我们的最低流动资金要求大于或等于信贷安排所定义的最近四个会计季度的综合利息。 |
此外，根据信贷安排，截至每个财政季度末，吾等于合营企业及非担保人附属公司的投资(分别载于本报告综合财务报表附注9-未合并合营企业的投资及附注23-补充担保人资料)不得超过(A)1.048亿美元及(B)综合有形资产净值的20%。此外，信贷安排不允许我们的借款基础
33
负债，即我们的借款和非抵押金融信用证的未偿还债务的总本金额，大于我们的借贷基础（与我们的存货和非限制现金资产有关的衡量标准）。
信贷融资项下的契诺及其他规定代表我们就应付票据所遵守的最具限制性的条文。 下表概述信贷融资项下的财务契诺及其他规定，以及我们就该等契诺及其他规定的实际水平或比率（如适用）， 2019年11月30日:
财务契诺及其他规定 | 《公约》要求 | 实际 | |||||||
合并有形净值 | > | $ | 1.64 | 1000亿美元 | $ | 2.38 | 1000亿美元 | ||
杠杆率 | .650 | .424 | |||||||
利息覆盖率(A) | > | 1.500 | 3.946 | ||||||
最低流动资金(A) | > | $ | 140.7 | 万 | $ | 453.8 | 万 | ||
对合资企业和非担保人子公司的投资 | $ | 581.4 | 万 | $ | 172.8 | 万 | |||
借款基数超过借款基数负债(定义) | 不适用 | $ | 1.31 | 1000亿美元 | |||||
(a) | 根据信贷安排的条款，我们必须维持最低利息覆盖率或最低流动资金水平，但不能两者兼而有之。自.起2019年11月30日，我们既满足了利息覆盖率，也满足了最低流动性要求。 |
管理我们优先票据的契约不包含任何金融契约。除指明的例外情况外，该契约载有若干限制性契诺，其中包括限制我们招致有担保债务的能力，或从事涉及某一指定价值以上的物业或资产的售后回租交易。此外，我们的高年级学生注意到包含与资产合并、合并和出售相关的某些限制。
吾等在信贷安排下支付优先票据及借款(如有)项下的本金、保费(如有)及利息的责任，由若干附属公司(“担保人附属公司”)以共同及个别方式提供担保。担保是完全的和无条件的，担保人子公司是100%归我们所有。我们也可以促使我们的其他子公司成为担保子公司，如果我们认为这符合我们或相关子公司的最佳利益。本公司被视为担保人附属公司的简明综合财务资料载于本报告综合财务报表附注内附注23-补充担保人资料。
截至本报告之日，我们遵守了我们的所有契约的适用条款和信贷安排、优先票据、契约以及应付土地卖家和其他贷款的抵押贷款和土地合同下的其他要求。除非在信贷安排下发生违约，否则没有任何协议限制我们支付股息。
根据可用的条款，我们通过土地销售商的购置款融资或第三方的其他形式融资来为某些土地收购提供资金。在…2019年11月30日，我们有应付卖地人士的未偿还按揭及土地合约，以及与该等融资有关的其他应付贷款。790万美元，主要由基础财产担保，其总账面价值为2920万美元.
信用评级。评级机构定期对我们的信用评级进行审查。2019年7月，穆迪投资者服务公司将我们的企业评级从B1上调至Ba3，并将评级展望从正面改为稳定。2020年1月，标准普尔金融服务公司将我们的信用评级从BB-上调至BB，并将评级展望从正面改为稳定。
合并现金流。下表汇总了我们的经营、投资和融资活动提供(使用)的现金净额(单位：千)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
提供的现金净额(用于)： | |||||||||||
经营活动 | $ | 251,042 | $ | 221,512 | $ | 513,219 | |||||
投资活动 | (40,944 | ) | (20,107 | ) | (15,744 | ) | |||||
融资活动 | (330,359 | ) | (347,147 | ) | (369,614 | ) | |||||
现金及现金等价物净增(减) | $ | (120,261 | ) | $ | (145,742 | ) | $ | 127,861 | |||
34
业务活动。 业务活动提供的现金净额 2.51亿美元在2019年和2.215亿美元2018年 一般而言，我们的经营现金流量净额主要基于我们的存货和盈利能力的变动而波动。
2019年经营活动提供的现金净额主要反映： 2.688亿美元应收款净减少， 440万美元，部分被下列存货净增加所抵销： 1.653亿美元应付款、应计费用和其他负债净减少， 4,060万美元. 2018年经营活动提供的现金净额主要反映： 1.704亿美元按各种非现金项目调整，包括净减少， 1.918亿美元我们的递延税项资产，以及应付账款，应计费用和其他负债的净增加， 1.267亿美元，部分被下列存货净增加所抵销： 2.701亿美元应收款净增加， 4980万美元.
投资活动。 投资活动使用的现金净额 4090万美元在2019年和2010万美元2018年 我们在2019年的现金使用包括 4050万美元购置财产和设备净额， 1 130万美元对未合并的合资企业的贡献。这些现金的使用被部分抵消了580万美元出售一栋建筑和一座5.0百万美元返还未合并的合资企业的投资。2019年，我们的物业和设备净购买量较上一年有所增加，主要反映了我们采用ASC 606，这在本报告合并财务报表附注中的附注1-重要会计政策摘要中进行了讨论。2018年，用于投资活动的现金净额包括2,270万美元对未合并的合资企业的贡献以及740万美元用于净购买财产和设备。这些现金的使用被部分抵消了990万美元返还未合并的合资企业的投资。
融资活动。融资活动使用的现金净额为3.304亿美元在2019年和3.471亿美元2018年。于2019年，现金净额用于偿还本公司于2020年到期的8.00厘优先票据、2019年到期的1.375%可转换优先票据(“1.375%可转换优先票据”)及2019年到期的4.75厘优先票据(“2019年到期的4.75厘优先票据”)的本金总额98,000,000美元，支付应付土地卖家的按揭及土地合约及其他贷款。4,110万美元，我们普通股的股息支付2040万美元，以及与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付。730万美元。本公司公开发售本金总额为4.80厘于2029年到期的优先债券(“2029年到期的4.80厘优先债券”)、同时公开发售本金总额为6.875厘的2027年到期的优先债券(“6.875厘优先债券于2027年到期”)，以及另外1,000,000,000美元的现有系列于2023年到期的7.625厘优先票据(“2023年到期的7.625厘优先债券”)所提供的现金部分抵销了所动用的现金。3,050万美元员工持股计划下普通股的发行。
于2018年，现金净额用于偿还我们2018年到期的7 1/4%优先票据(“7 1/4%优先票据”)的本金总额3,000,000美元，回购我们普通股的股份，总成本为3,500万美元、应付土地出卖人的按揭和土地合约及其他贷款1480万美元，我们普通股的股息支付890万美元和与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付8.5百万美元。所使用的现金被部分抵消2000万美元员工持股计划下普通股的发行。
我们的董事会宣布季度现金股息为$.0252019年第一季度和第二季度每股普通股。在2019年第三季度，我们的董事会批准将普通股的季度现金股息增加到$.090每股，并在2019年第三季度和第四季度宣布按新比率派发季度现金股息。我们的董事会宣布了四个季度的现金股息2018年普通股每股0.025美元。截至该年度内宣布及支付的现金股息2019年11月30日和2018年总计$.23和$.10分别为每股普通股。宣布和支付普通股的未来现金股息，无论是在当前水平还是在任何情况下，都由我们的董事会酌情决定，并取决于我们的预期未来收益、现金流、资本需求、获得外部融资的机会、债务结构及其任何调整、运营和财务投资战略和一般财务状况，以及一般业务状况。
货架登记表。我们于2017年7月14日向美国证券交易委员会备案了自动生效的通用货架登记声明(《2017年货架登记》)。根据我们的2017年货架登记发行证券需要提交招股说明书附录，指明将发行的证券的金额和条款。我们发行证券的能力受到市场状况和其他影响我们借款能力的因素的影响。
股份回购计划。2018年5月，我们的董事会授权我们回购总计高达 4,000,000这项授权重申并纳入了当时仍在董事会批准的股份回购计划下的1,627,000股股份余额。2018年，我们回购了1,806,053根据本授权，我们的普通股股份，总成本为 3,500万美元。根据这一授权，我们在2019年没有回购任何普通股。根据剩余股份回购授权购入的股份的数额和时间受市场和商业状况等因素的影响，可不时和随时通过公开市场或私下协商的交易进行购买。剩余的股份回购授权将继续有效，直至全部使用或本公司董事会提前终止或暂停。
35
与普通股回购计划无关，正如本报告综合财务报表附注18-股东权益进一步讨论，我们的董事会于2014年批准回购不超过680,000股已发行普通股，仅作为董事薪酬选举所需，以结算根据我们的非雇员董事薪酬计划(“董事计划”)授予的已发行股票增值权奖励(“董事计划”)。自.起2019年11月30日，我们没有根据董事会的授权回购任何股份。
我们相信，我们有充足的资本资源，并有足够的渠道进入信贷和资本市场以及外部融资来源，以满足我们目前和合理预期的长期资金需求，用于购买资产和土地、使用和/或开发收购的资产和土地、建造住房、为我们的金融服务运营提供资金，以及满足我们正常业务过程中的其他需求。除收购及/或开发符合我们投资回报标准的土地外，于2020年，我们可能会使用或重新部署我们在信贷安排下的现金资源或现金借款，以支持与我们的主要战略增长目标一致的其他业务目的。我们也可以安排或从事资本市场、银行贷款、项目债务或其他金融交易。这些交易可能包括不时回购我们已发行的普通股。亦可能包括不时透过赎回、投标要约、交换要约、私人交易所、公开市场或私人购买或其他方式回购未偿还的优先票据或其他债务，以及可能透过公开发售、私人配售或其他安排新发行股本或优先或可转换优先票据或其他债务，以筹集或取得额外资本以支持我们目前的土地及土地发展投资目标，以完成策略性交易。 以及用于其他业务目的和/或回购或赎回我们的未偿还优先票据或其他债务。这个 这些交易所涉及的金额(如果有的话)可能是实质性的。如有需要或需要，吾等可调整或修订信贷安排或LOC安排的条款及/或扩大其容量，或在每种情况下与相同或其他金融机构订立额外的信用证安排或其他类似安排，或容许任何此等安排到期或终止。然而，我们从事此类交易的能力可能受到经济、资本、信贷和/或金融市场状况、投资者兴趣和/或我们目前的杠杆率的限制，我们不能对任何此类交易的成功或成本提供保证。
表外安排
未合并的合资企业。正如本报告综合财务报表附注中的附注9-对未合并合资企业的投资所述，我们在我们房屋建筑业务所在的不同市场对未合并合资企业进行了投资。截至2019年11月30日和2018年11月30日，我们的一家未合并合资企业的未偿还担保债务总额为4070万美元和1800万美元分别根据与第三方贷款人达成的建设贷款协议，为其土地开发活动提供资金。未偿债务以相关物业及相关项目资产作抵押，对吾等无追索权。虽然有担保的债务计划于2020年2月到期，但贷款协议规定将这一日期延长两次，为期12个月。我们预计在2020年第一季度执行第一次延期。我们其他未合并的合资企业都没有未偿债务2019年11月30日或者2018年。虽然我们和我们在未合并的合资企业中的合作伙伴拥有未偿还的建筑贷款协议2019年11月30日在向贷款人提供某些担保和赔偿的情况下，我们没有担保或任何其他义务来偿还或支持作为未偿还担保债务的抵押品的价值。我们不认为我们在与未偿还担保债务相关的担保和赔偿义务项下的现有敞口对我们的综合财务报表有重大影响。
土地期权合同和其他类似合同。正如本报告综合财务报表附注附注8-可变权益实体所述，在我们的正常业务过程中，吾等与第三方及未合并实体订立土地期权合约及其他类似合约，以取得用于建造房屋的土地权利。我们的土地选择权合同和其他类似合同一般不包含要求我们具体履行的条款。我们决定行使特定土地选择权合同或其他类似合同，取决于我们在签订此类合同后进行的尽职审查以及持续的市场和项目可行性分析的结果。在某些情况下，我们决定行使土地选择权合同或其他类似合同的条件可能是土地卖方获得必要的权利，如分区权利和环境与发展批准，和/或在预定日期之前实际开发基础土地。我们通常有能力不以任何理由行使我们对标的土地的权利，没收我们的保证金，而不会对卖家施加进一步的惩罚或义务。如果我们根据土地选择权合同和其他类似合同收购所有土地，2019年11月30日，我们估计剩余的购买价格将支付如下：2020年-9.121亿美元; 2021 – 2.044亿美元; 2022 – 8310万美元; 2023 – 2530万美元; 2024 – 4290万美元，而其后-8050万美元.
义务和商业承诺
下表呈列我们于二零一九年十一月三十日根据合约责任之未来现金需求（以百万计）：
36
按期间到期的付款 | |||||||||||||||||||
总计 | 2020 | 2021-2022 | 2023-2024 | 此后 | |||||||||||||||
合同义务： | |||||||||||||||||||
长期债务 | $ | 1,757.9 | $ | 7.9 | $ | 800.0 | $ | 350.0 | $ | 600.0 | |||||||||
利息 | 553.0 | 121.5 | 224.5 | 83.4 | 123.6 | ||||||||||||||
经营租赁义务 | 37.2 | 9.7 | 13.6 | 8.1 | 5.8 | ||||||||||||||
与库存有关的债务(A) | 29.1 | 5.3 | 8.9 | 1.5 | 13.4 | ||||||||||||||
总计 | $ | 2,377.2 | $ | 144.4 | $ | 1,047.0 | $ | 443.0 | $ | 742.8 | |||||||||
(a) | 指与本报告综合财务报表附注中附注8-可变利息实体所讨论的融资安排有关的未拥有存货的负债，以及与增税融资实体(“TIFE”)评估有关的固定或可厘定金额的负债。随着房屋的交付，支付与每一标的地块相关的剩余TIFE评估的义务转移到购房者身上。因此，只有在相关的TIFE义务到期之前，我们没有在适用地段上交付房屋时，我们才会支付这些评估义务。 |
如本报告综合财务报表附注附注16—承担及或然事项所述，我们已 7.939亿美元履约保证金和 3470万美元未偿还信用证 2019年11月30日. 2018年11月30日，我们有 6.893亿美元履约保证金和 2,800万美元未付信用证的数量。
关键会计政策和估算
所附合并财务报表是按照公认会计准则编制的。编制这些财务报表需要使用影响财务报表日期资产和负债报告金额以及列报期间收入和支出报告金额的估计、判断和假设。实际结果可能与这些估计和假设不同。有关我们的重要会计政策的讨论，请参阅本报告综合财务报表附注中的附注1--重要会计政策摘要。以下是我们认为至关重要的会计政策，因为它们涉及的活动的重要性，或者因为它们在应用时需要使用重大估计、判断和/或其他假设。
住宅建设收入确认。我们根据ASC 606确认房屋建筑收入 通过应用以下步骤确定收入的时间和数额，以确认：(1)确定与客户的合同(S)；(2)确定合同中的履约义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配到合同中的履约义务(如果适用)；以及(5)当(或作为)我们履行履约义务时确认收入。
我们的房屋销售交易是根据合同进行的，根据这些合同，我们通常有单一履行义务，在满足成交条件时将完成的房屋交付给购房者。当我们履行了销售合同中的履行义务时，房屋销售收入才会确认，这通常是当房屋的所有权和占有权以及所有权的风险和回报在成交日期转移到购房者身上时。在确认此类收入时，很少或根本不涉及估算。
土地销售交易是根据合同进行的，根据合同，我们通常有履行义务(S)，在满足成交条件时将特定地块交付给买家。吾等评估每份卖地合同以确定吾等(S)在合同项下的履约义务，包括吾等是否有明确承诺执行合同范围内属重大的完成后土地开发工作，并使用客观标准以决定吾等是否完成适用的履约义务(S)，不论是在某一时间点或在一段时间内。 倘吾等于土地买卖合约内负有于截止日期后进行土地开发工作之明确及重大履约责任(S)，则合同项下交易价之一部分将分配予该履行责任(S)，并于一段时间内根据吾等履行履约责任之估计进度确认为收入(S)。我们通常根据所发生的成本相对于履行履约义务所期望的总成本来衡量我们的进展(S)。某些卖地合约可能需要管理层判断才能决定适当的收入确认，但这类交易的影响通常并不重要。
库存和销售成本。H土地及土地存货按成本列账，除非账面价值被确定为不可收回，在此情况下，受影响存货减记为公允价值或公允价值减去相关出售成本。公允价值是根据对与房地产资产相关的固有风险进行折现后的估计未来现金流量净额确定的。
37
或其他估值技术。由于估计过程中的不确定性和其他我们无法控制的因素，实际结果可能与估计的结果不同。除了样板房，我们的库存通常不包括完工的未售出的房屋。然而，正如上面在项目1-业务中讨论的那样，我们的库存中有未售出的已完工或部分完工的房屋。
我们依赖某些估计来确定我们的建筑和土地成本以及由此产生的与已确认收入相关的住房毛利率。建筑和土地成本包括直接成本和分配成本，包括我们为房屋提供的有限保修的估计未来成本，以及社区内的某些便利设施。土地征用、土地开发和其他共同成本一般按相对公允价值分配给适用社区或地块内的房屋或地块。土地收购和土地开发成本包括相关利息和房地产税。
在确定每一期间确认的建筑和土地成本的一部分时，我们依赖基于各种假设的项目预算，包括未来的建设时间表和将发生的成本。由于各种原因，实际结果可能与预算金额不同，包括施工延误、施工资源短缺、尚未承诺的成本增加、政府要求的变化、施工过程中遇到的意外环境危害或其他意外问题，以及我们无法控制的其他因素。虽然特定建筑项目的实际结果是随着时间的推移而准确报告的，但项目的预算成本和实际成本之间的差异可能导致在特定报告期内少报或多报建筑和土地成本以及住房建设毛利。为了减少这种扭曲的可能性，我们制定了共同构成关键会计政策的程序。这些程序是我们一贯采用的，包括每月评估、更新和修订项目预算，尽可能从独立分包商和供应商那里获得对未来费用的承诺，审查保修应计费用和历史保修索赔经验是否足够，以及利用现有的最新信息估计将计入费用的建筑和土地成本。在将预算成本计入与项目成本相关的费用后，预算成本的差异通常按相对公允价值分配给社区内或地块内交付的剩余房屋，而与直接建筑成本相关的差异通常在发生时计入费用。从历史上看，预算成本和实际成本之间的差异对我们的合并财务报表并不重要。我们相信，我们的政策为建筑和土地成本的计算和报告提供了合理可靠的估计。
库存减值和土地期权合同放弃。E对我们拥有的库存中的每个社区或地块进行评估，以确定是否存在潜在损害的指标。每个社区或地块的减值指标按季度单独评估，包括但不限于以下情况：净订单、平均销售价格、已交付房屋数量、已交付房屋毛利率或积压或未来交付房屋的预计毛利率大幅下降；预算土地开发和房屋建筑成本或取消率大幅增加；或预期未来土地销售预计亏损。如果社区或地块存在潜在减值指标，则对识别的资产进行可恢复性评估。
下表呈列有关存货减值及土地期权合约放弃费用的资料，该等费用计入我们综合经营报表的建筑及土地成本（以千元计）：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
存货减值： | |||||||||||
评估可恢复性的社区或地块数量(A) | 40 | 57 | 51 | ||||||||
评估可恢复性的社区或地块的账面价值(A) | $ | 326,255 | $ | 356,100 | $ | 456,875 | |||||
减记至公允价值的社区或地块数量 | 8 | 13 | 10 | ||||||||
减值前的社区或地块账面值减记至公允价值 | $ | 41,160 | $ | 70,156 | $ | 58,962 | |||||
存货减值费用 | (14,031 | ) | (26,104 | ) | (20,605 | ) | |||||
减值后公允价值 | $ | 27,129 | $ | 44,052 | $ | 38,357 | |||||
土地选择权合约放弃收费 | $ | 3,260 | $ | 2,890 | $ | 4,627 | |||||
(a) | 由于减损指标是按季度评估的，一些社区或地块在截至年底前进行了评估2019年11月30日, 2018和2017在一个以上的季度期间进行了评估。在一个以上的季度期间评估可恢复性的社区或地块，对于每个适用的年份只计算一次。2019年， |
38
2018年和2017年，库存减值费用反映了我们决定改变我们的运营战略，旨在通过加快某些社区的房屋销售、建设和交付的整体步伐，更快地将我们在某些社区的投资货币化，包括以前保留用于未来发展的土地上的社区。
当社区或地块的潜在减值指标被确定时，我们通过将资产的账面价值与资产预期产生的未贴现未来现金流量进行比较来测试资产的可回收性。未贴现的未来净现金流量受当时资产所在市场的当前状况和趋势以及我们在计算现金流量时已知的因素的影响。这些因素可能包括我们的订单、积压、取消率和房屋交货量的最新趋势，以及我们对以下方面的预期：产品供应；市场供求，包括估计的平均售价和相关的价格升值；以及将产生的土地开发、房屋建设和管理费用以及相关的成本膨胀。
正如本报告综合财务报表附注7-存货减值及土地期权合约放弃进一步所述，鉴于预测未来业绩的内在挑战及不确定因素，我们的存货评估在作出时会考虑社区或地块是否活跃，即是否开放供出售及/或正在发展中，或是否持有以供未来发展或持有以供出售。
当潜在减值指标存在，且房地产资产的账面价值大于该资产预期产生的未贴现未来现金流量时，我们对活跃的或持有以供未来发展的社区或地块计入存货减值费用。该等房地产资产减记至公允价值，公允价值主要根据估计未来现金流量净额(按每项该等资产的固有风险折现)或其他估值技术厘定。 吾等在计算估计贴现未来现金流净额时所使用的投入，是特定于每项受影响的房地产资产，并基于吾等于适用计量日期对每项此类资产的预期，包括(其中包括)与平均售价及房屋成交量有关的预期。我们估计的贴现现金流中使用的贴现率范围为17%2019年，17% - 19%2018年，以及17% - 18%2017年。我们使用的贴现率在计算时受到以下一个或多个因素的影响：无风险收益率；基于估计的土地开发、房屋建设和交付时间表的预期风险溢价；未来潜在价格侵蚀的市场风险；土地开发或房屋建筑成本增加导致的成本不确定性；以及资产或资产所在市场状况的其他特定风险。
当房地产资产的账面值高于其公允价值时，我们就持作出售的土地记录存货减值支出。 该等房地产资产撇减至公允价值减相关出售成本。 该等房地产资产之公平值一般根据外界人士之真诚意向书、已签立之销售合约、经纪报价或类似资料厘定。
自.起2019年11月30日，受库存减值费用影响的库存账面价值合计为1.156亿美元，代表19社区和各种其他地块。自.起2018年11月30日，受库存减值费用影响的库存账面价值合计为1.561亿美元，代表22社区和各种其他地块。
我们对土地期权合同和其他类似合同控制的库存进行评估，以确定其是否继续满足我们的投资回报标准。评估是按季度分别就每幅获选地块作出的，并受以下与资产所在市场有关的因素影响，其中包括：当前及/或预期净订单、平均售价及房屋交货量；估计土地开发及房屋建筑成本；以及预期未来房屋或土地销售的预期盈利能力。当因市场情况及/或我们的营销策略改变而决定不行使若干土地期权合约及其他类似合约时，我们会撇销相关的存货成本，包括不可退还的按金及不可收回的收购前成本。
我们库存中每个社区或地块的估计剩余寿命取决于各种因素，例如剩余地块的总数；获得和授权土地并开发地块以建造房屋的预期时间表；预计未来的净订单和取消率；以及建造和交付已售出房屋的预期时间表。虽然很难确定任何特定库存资产的准确时间框架，但根据当前的市场状况和预期交付时间表，我们估计我们库存资产的剩余运营寿命一般在一年到十年以上并预计在总体基础上实现截至2019年11月30日的大部分库存余额五年了。下表列出了截至2019年11月30日分别是适用社区或地块中最后一套住房的估计交付时间框架以及这些类别在我们的库存余额中所占总库存的相应百分比(以百万美元为单位)：
39
0-2岁 | 3-5年 | 6-10年 | 大于 10年 | ||||||||||||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | 总计 | |||||||||||||||||||||||
2019 | $ | 1,918.1 | 52 | % | $ | 1,555.3 | 42 | % | $ | 210.7 | 5 | % | $ | 20.5 | 1 | % | $ | 3,704.6 | |||||||||||||
2018 | 1,968.7 | 55 | 1,304.4 | 36 | 271.0 | 8 | 38.7 | 1 | 3,582.8 | ||||||||||||||||||||||
0-2年和3-5年类别的库存余额位于我们所有的住房建设报告部门，尽管主要在我们的西海岸和中部部门。这些类别统称为94%占我们总库存的比例，截至2019年11月30日，与91%截至2018年11月30日。6-10年和10年以上类别的库存余额主要位于我们的西海岸、西南部和中部，加在一起2.312亿美元在…2019年11月30日，与3.097亿美元2018年11月30日。同比下降主要是由于我们决定加快通过社区重新激活来销售、建造和交付住房的总体时间，以及总体上有利的市场条件。6-10年和10年以上类别的清单一般包括为未来发展而持有的土地，以及具有大量剩余土地头寸的活跃的多阶段社区。
由于我们的库存减值和土地期权合同放弃评估过程中应用的判断和假设，以及在我们对我们的库存资产的剩余使用寿命和实现我们的库存余额的估计中，特别是关于为未来发展而持有的土地，实际结果可能与估计的大不相同。
整体住房市场或个别市场或子市场的供求因素恶化，或我们在某些社区的运营或销售策略发生变化，可能导致额外的库存减值费用、与土地销售相关的未来费用或放弃土地期权合同或与某些资产相关的其他类似合同。 由于项目的性质或位置，我们作为战略增长计划的一部分或为加速销售及╱或我们的投资回报而激活的未来发展土地，或我们以其他方式货币化以帮助提高我们的资产效率的土地，可能比我们的其他活跃库存更有可能减值。
我们相信，我们库存余额的账面价值2019年11月30日是可以恢复的。在作出这项决定时，我们会考虑纳入减值分析的因素和趋势，以及(如适用)现行的监管环境、来自其他房屋建筑商的竞争、转售房屋的库存水平和销售活动，以及本地 资产所在的经济条件。此外，我们考虑我们的库存的财务和运营状况和预期，以及每个社区或地块的独特属性，这些属性可以被视为未来潜在减值的指标。然而，如果未来整体房地产市场或特定市场或子市场的状况恶化超出我们目前的预期，如果我们未来业务战略的变化显著影响我们对未来现金流的预测中使用的任何关键假设，或者如果我们在评估可回收性时考虑的任何其他项目发生重大变化，我们可能会在未来期间确认与我们当前库存资产相关的库存减值或土地期权合同放弃的费用，或两者兼而有之。任何此类费用都可能对我们的合并财务报表产生重大影响。
保修费。我们为我们所有的房屋提供有限保修。我们有限保修计划的具体条款和条件因我们开展业务的市场而异。我们估计在每个有限保修下可能发生的成本，并在确认与出售每套房屋相关的收入时在此类成本金额中记录负债。在报告日期评估我们的总体保修责任时，我们综合评估我们之前交付的所有房屋的保修相关项目的成本，这些房屋属于我们的有限保修计划。
我们在估算保修费用应计金额时的主要假设是，历史索赔经验是未来索赔经验的有力指标。影响我们保修责任的因素包括交付的房屋数量、保修索赔的历史和预期比率以及每次索赔的成本。我们定期评估应计保修责任的充分性。，包括在我们综合资产负债表的应计费用和其他负债中，并根据我们的评估，根据需要调整金额。 我们的评估包括审查我们产生的实际保修成本，以确定我们保修索赔体验的趋势和变化，并考虑我们的房屋建筑质量和客户服务举措以及外部事件。我们的保修责任是在所有年度的毛数基础上提出的，没有考虑我们代表其他各方支付的赔偿和金额，如果有的话，我们预计会向其他各方追回。当该等收回被认为是可能收回时，我们已代其他各方支付并预期会向其他各方收回的估计收回款项及金额(如有)记作应收账款。
虽然我们认为目前反映在我们综合资产负债表中的保修责任是足够的，但法律环境、当地天气、土地或环境条件、建造房屋所使用的材料或方法的质量或方法或客户服务实践和/或我们的保修索赔经验的意外变化或发展可能会对我们未来期间的实际保修成本产生重大影响，此类金额可能与我们目前的估计大不相同。 A
40
用于估算我们保修应计金额的历史保修率更改10%不会导致我们的保修应计金额发生实质性变化。
自我保险。WE维持，并要求我们的大多数独立分包商维持一般责任保险(包括建筑缺陷和人身伤害保险)和工伤赔偿保险。这些保险单保护我们免受与我们的房屋建设活动相关的索赔的一部分损失风险，受某些自我保险的扣除额、免赔额和其他承保范围的限制。. 我们通过使用专属自保保险子公司为我们的总体风险的一部分提供自我保险。 在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州和内华达州，我们的分包商的一般责任保险主要采取总括保单的形式，该计划将合格的独立分包商登记为每个社区的承保人。登记的分包商承担保险费用，并同意在未来发生与其工作相关的索赔时支付合同金额。
我们根据已报告的索赔、已发生但尚未报告的索赔和索赔调整费用所需的估计成本来记录负债。这些估计成本是基于对我们历史索赔和费用数据以及行业数据的精算分析。我们的自我保险责任是在毛利率的基础上提出的，没有考虑保险、赔偿和我们代表其他方支付的金额，如果有的话，我们预计会向其他方追回。
我们的自我保险责任金额是基于第三方精算师的分析，该精算师使用我们的历史索赔和费用数据以及行业数据来估计这些总成本。由于各种因素，这些估计会受到不确定性的影响，其中最重要的因素是从向购房者交付房屋到可能提出结构保证或建筑缺陷索赔之间的长时间，以及任何此类建筑缺陷索赔的最终解决。尽管国家规定不同，但建筑缺陷索赔是在很长一段时间内报告和解决的，可以延长10年或更长时间。因此，根据精算分析估计的自我保险负债大部分涉及已发生但尚未报告的索赔。因此，与个别现有索赔有关的调整一般不会对总体估计负债产生重大影响。我们与前几年交付房屋相关的负债的调整记录在我们估计发生变化的期间。
预测与这些负债有关的损失需要使用精算假设。编制这些估计时使用的关键假设包括索赔频率、严重性和解决模式，这些都可能在较长时间内发生。这些估计值受以下因素的影响：从向购房者交付房屋到提出建筑缺陷索赔到最终解决此类索赔之间的时间长度；与我们的市场和我们生产的产品类型相关的此类索赔的不确定性；以及法律或监管行动和/或解释等因素。由于涉及的判断程度和这些基本假设中可能存在的可变性，我们未来的实际成本可能与估计的不同。此外，报告索赔的频率和严重性以及解决索赔的估计数的变化可能会影响精算分析中使用的趋势和假设，这对我们的合并财务报表可能是重要的。索赔频率和用于估计自我保险责任的每次索赔的平均成本增加10%，将导致截至2019年11月30日我们的负债增加约2850万美元，应收账款增加约1710万美元，2019年的额外费用约为1140万美元。索赔频率和用于估计自我保险责任的每次索赔的平均成本减少10%，将导致截至2019年11月30日我们的负债减少约2590万美元，应收账款减少约840万美元，2019年的费用减少约1750万美元。
保险赔偿的估计及我们代表其他方支付的金额（如有），在认为有可能收回时记录为应收款项。 该等估计可收回金额主要基于精算厘定的金额，并取决于多项因素，包括（其中包括）上述索偿成本估计、我们于适用保单年度的保单承保限额、过往第三方收回比率、保险业惯例、监管环境及法律先例，且每年均存在高度可变性。 由于这些假设存在固有的不确定性和可变性，我们的实际保险赔偿额可能与目前估计的金额有很大差异。
法律事务应计费用。 当损失被评估为可能发生并且损失金额可合理估计时，我们记录因对我们提出索赔而产生的或有负债。评估损失的可能性和估计可能的损失需要分析多种因素，包括在某些情况下关于第三方索赔人、监管机构、调解人、仲裁员、负责任的第三方和(或)法院可能采取的行动的判决。已记录的或有负债是基于现有的最新信息，任何未来期间的实际损失本身都是不确定的。如果对估计未来可能发生的损失或实际损失的未来调整超过我们对该等索赔的已记录负债，我们将在实际损失或估计发生变化的期间记录额外费用。除就可能亏损入账的或有负债外，当最终亏损有可能大幅超过已记录负债时，我们亦会披露或有负债。虽然我们不能肯定地预测悬而未决的法律诉讼的结果，但我们目前不相信任何
41
已确定的索赔或诉讼，无论是单独或整体进行，都将对我们的运营结果、财务状况或现金流产生实质性影响。
基于股票的薪酬。吾等计量及确认与授予以股权为基础的奖励有关的补偿开支，其金额等于该等以股份为基础的付款在其适用归属期间的公允价值。我们以股票期权、限制性股票和PSU的形式向某些员工提供了补偿福利，以无限制普通股、递延普通股奖励和董事计划SARS的形式向非雇员董事提供了补偿福利。确定股票奖励的公允价值需要做出判断，以确定适当的估值模型并制定计算中使用的假设，包括股票期权或董事计划的预期期限、预期股价波动和股息率。我们使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估计了授予的股票期权和董事计划的公允价值，假设主要基于历史数据。预期波动率系数是基于我们普通股的历史波动率和我们普通股公开交易期权的隐含波动率的组合。我们认为，这种混合方法平衡了隐含波动率的前瞻性和历史波动率随时间的相对稳定性，以得出对预期波动率的合理估计。此外，在估计预期将授予的基于股票的奖励的百分比时需要做出判断，对于PSU，还需要估计将实现的业绩水平和将赚取的股票数量。如果实际结果与这些估计有很大不同，基于股票的薪酬费用可能会更高，并对我们的合并财务报表产生实质性影响。
所得税。 正如本报告综合财务报表附注13-所得税中所讨论的，我们每季度评估我们的递延税项资产，以根据所有可用的正面和负面证据的考虑，使用关于是否将递延税项资产变现的“更有可能”的标准来确定是否需要对我们的估值准备进行调整。这项评估除其他因素外，考虑我们的历史经营业绩、我们对未来盈利能力的预期、适用的法定结转期的持续时间以及房地产市场和更广泛的经济状况。 我们递延税项资产的最终变现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可扣除期间产生未来应纳税所得额的能力。我们综合资产负债表中递延税项资产的价值取决于适用的所得税税率。我们根据现行税法和税率对递延税项资产和负债进行估计。在某些情况下，我们还根据业务计划预测和其他对未来结果的预期来进行这一估计。正面和负面证据的变化，包括我们未来经营业绩和估计之间的差异，可能会导致针对我们的递延税项资产建立额外的估值准备金。递延税金的会计处理是基于对未来业绩的估计。在确定已在我们的综合财务报表和/或纳税申报单中确认的事件的未来税务后果时，需要做出判断。这些未来结果的预期结果和实际结果之间的差异可能会对我们的合并财务报表产生实质性影响。此外，现有联邦和州税法以及企业所得税税率的变化可能会随着时间的推移影响未来的税收结果和递延税项资产的变现。
WE在我们的合并财务报表中确认与未确认税收优惠相关的应计利息和罚款，作为所得税拨备的一个组成部分。我们对未确认的税收优惠的负债，加上应计利息和罚款，在我们的综合资产负债表中作为应计费用和其他负债的一个组成部分反映出来。在评估不确定的税务状况时，需要有判断力。我们根据各种因素对我们不确定的税务状况进行季度评估，这些因素包括事实或情况的变化、税法或税务机关审计情况的变化。对不确定税务状况的确认或计量的变化可能会对我们在做出变化期间的合并财务报表产生重大影响。
最近的会计声明
最近的会计声明在本报告综合财务报表附注中的附注1--重要会计政策摘要中进行了讨论。
展望
我们认为，长期房地产市场基本面仍然积极，包括强劲的就业、普遍有利的经济环境以及相对有限的待售房屋供应。 我们相信，我们高度以客户为中心，个性化的房屋建设方法和运营能力将使我们能够有效地适应不断变化的买家偏好和需求，加上预期的社区数量逐年增加，有助于推动我们在2020年的业务，视市场情况而定，如下所述。
42
我们目前的2020年展望如下：
2020年第一季度 –
• | 我们预计将产生9.1亿美元至9.7亿美元的住房收入，较2019年的7.982亿美元有所增加，预计我们的平均售价约为37.5万美元，较上年同期略有增加。 |
• | 我们预计，假设不计入与库存相关的费用，我们的房屋建筑运营利润率将从去年同期的4.3%上升至4.9%至5.3%。 |
◦ | 我们预计，假设没有库存相关费用，我们的住房毛利率将在17.8%至18.2%之间，而2019年同期为17.6%。 |
◦ | 我们预计我们的销售、一般和行政费用占住房收入的百分比将在12.7%至13.1%之间，较2019年第一季度13.4%的比率有所改善。 |
• | 我们预计有效税率将约为20%，其中包括联邦能源税收抵免对建造节能住宅的预期有利影响。上一年季度的实际税率为13%。 |
• | 我们预计，从2019年第一季度开始，我们的平均社区数量将在个位数的中位数范围内上升。 |
• | 我们预计我们的净订单增长将比去年同期增长15%至25%。 |
2020全年 –
• | 我们预计我们的住房收入将在49亿至53亿美元之间，比45.1亿美元并预计我们的平均售价将在38万美元至40万美元之间，比2019年上涨高达5%。 |
• | 我们预计，假设没有与库存相关的费用，我们的房屋建筑运营利润率将在7.9%至8.5%之间，而7.7%2019年。 |
◦ | 假设没有与库存相关的费用，我们预计我们的住房毛利率将在18.7%至19.3%之间，而18.7%2019年。 |
◦ | 我们预计我们的销售、一般和行政费用占住房收入的百分比将在10.5%至11.1%之间，而11.0%在前一年。 |
• | 我们预计实际税率将约为23%，其中包括预期的联邦能源税收抵免的有利影响。2019年的实际税率为23%. |
• | 我们预计，从2019年开始，我们的平均社区数量将在低至中个位数范围内上升。 |
• | 我们预计我们的股本回报率将从12.2%2019年。 |
• | 我们预计我们的债务与资本比率将低于40%，而42.3%2019年。 |
我们相信，由于我们计划中的新家园社区开业、对土地和土地开发的投资，以及目前在我们许多服务市场不同程度的积极经济和人口趋势，我们已经为2020年做好了准备。然而，我们的行业继续经历劳动力限制和原材料价格波动，美国的贸易政策，包括对住宅建筑材料和产品征收关税和关税，加剧了这一问题。如果这些问题持续很长一段时间，或在2020年恶化，我们的业务和实现正增长的能力将受到负面影响。
因此，我们未来的业绩和我们实施的策略(并在必要或适当时进行调整或改进)将在很大程度上取决于当前的经济和资本、信贷和金融市场状况，以及相当稳定和建设性的政治和监管环境(特别是在住房和抵押贷款融资政策方面)，以及其他因素。
43
前瞻性陈述
请投资者注意，本报告中包含的某些声明，以及我们在定期新闻稿和其他公开披露中的一些声明，以及我们在陈述期间向证券分析师、股东和其他人发表的一些口头声明，都是1995年私人证券诉讼改革法(“法案”)所指的“前瞻性声明”。具有预测性的、取决于或提及未来事件或条件的表述，或者包括诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“希望”和类似表述的表述构成前瞻性表述。此外，我们可能做出或提供的关于未来财务或经营业绩的任何陈述(包括但不限于未来收入、社区数量、已交付房屋、净订单、销售价格、每个新社区的销售速度、费用、费用比率、住房毛利润、住房毛利率、每股收益或每股收益、或增长率)、未来市场状况、未来利率和其他经济状况、持续的业务战略或前景、未来股息和股息水平的变化、我们的积压订单的价值(包括我们在交付积压的房屋时预期实现的金额和交付的时间)、我们的净订单的价值，未来潜在的资产收购和已完成收购的影响、未来的股票发行或回购、未来的债务发行、回购或赎回以及其他未来可能的行动也是该法案定义的前瞻性声明。前瞻性陈述基于我们目前对未来事件的预期和预测，受有关我们的运营、经济和市场因素以及住宅建筑业等方面的风险、不确定性和假设的影响。这些声明不是对未来业绩的保证，我们没有具体的政策或打算更新这些声明。此外，本报告以及其他公开或口头披露中表达或包含关于市场或经济状况的意见、观点或假设；我们的战略、计划或经营活动的成功、表现、有效性和/或相对定位；以及其他事项的前瞻性陈述和其他陈述，可能全部或部分基于对我们管理层的一般观察、有限的或坊间证据和/或业务或行业经验，而无需深入或任何特定的实证调查、调查或分析。
由于许多因素，实际事件和结果可能与前瞻性陈述中表达或预测的大不相同。可能导致我们的实际业绩、未来事件和行动与此类前瞻性陈述大不相同的最重要风险因素包括但不限于：
• | 一般经济、就业和商业状况； |
• | 人口增长、家庭构成和人口趋势； |
• | 资本、信贷和金融市场的状况； |
• | 我们有能力获得外部融资来源，并以优惠条件通过发行普通股、债务或其他证券和/或项目融资筹集资金； |
• | 根据本公司董事会授权进行的任何股份回购； |
• | 材料和贸易成本以及可得性； |
• | 利率的变化； |
• | 我们的债务水平，包括我们的债务与资本的比率，以及我们调整债务水平和到期日的能力； |
• | 我们遵守信贷安排的条款； |
• | 我们普通股市场价格的波动； |
• | 总体上或特别是在购房方面，消费者信心疲软或下降； |
• | 来自其他新房和二手房卖家的竞争； |
• | 天气事件、重大自然灾害等气候环境因素； |
• | 立法者未能就预算或拨款立法达成一致，以资助联邦政府的运作，以及金融市场和企业对失败的反应； |
• | 针对或影响住房市场(包括与购买和拥有住房相关的税收优惠，以及适用于政府支持的企业和政府机构购买或承保抵押贷款的标准、费用和规模限制)、住房建筑业或建筑活动的政府行动、政策、方案和条例； |
44
• | 现行税法的变化或已颁布的企业所得税税率，包括因监管指导意见和有关解释而产生的税率； |
• | 美国贸易政策的变化，包括对住宅建筑材料和产品征收关税，以及与其他国家的相关贸易争端和采取的报复措施； |
• | 采用新的或经修订的财务会计准则，包括收入确认（ASC 606）和租赁会计准则，以及相关指南和/或解释； |
• | 理想地区的土地可用性和成本，以及我们及时开发已收购地块和开辟新家园社区的能力； |
• | 我们的保修索赔涉及之前交付的房屋和实际产生的保修成本； |
• | 因法规遵从性要求或法律、仲裁或监管程序、调查、索赔或和解而产生的成本和/或费用，包括在任何此类事项中产生的不利结果，导致实际或潜在的金钱损害赔偿、处罚、罚款或其他直接或间接付款，或禁令、同意法令或其他自愿或非自愿的限制或调整，超出我们目前的预期和/或应计； |
• | 我们使用/变现我们产生的递延税项净资产的能力； |
• | 我们有能力成功实施与我们的产品、地理和市场定位相关的当前和计划的战略和举措，在我们的服务市场中获得份额和规模，并进入新市场； |
• | 我们的运营和投资集中在加利福尼亚州的市场； |
• | 消费者对我们的新住宅社区和产品的兴趣，特别是来自首次购房者和 收入较高的消费者； |
• | 我们产生订单的能力和 将积压的订单转化为送货上门和收入，特别是在加利福尼亚州的关键市场； |
• | 我们成功实施以回报为中心的增长计划和其他业务战略，并实现任何相关的财务和运营目标和目标的能力； |
• | 与股票薪酬相关的所得税费用波动率； |
• | 购房者获得住宅按揭贷款和按揭银行服务的能力； |
• | 抵押贷款机构对购房者的表现； |
• | KBHS的绩效； |
• | 信息技术故障和数据安全漏洞；以及 |
• | 其他我们无法控制的事件。 |
45
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 |
我们承担债务主要是为了支持一般公司目的，包括我们子公司的运营。我们的优先票据有利率风险。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。我们一般没有义务在到期前提前偿还债务，因此，在我们被要求或选择对该等债务进行再融资或回购之前，利率风险和公平市场价值的变化应该不会对我们的固定利率债务产生重大影响。根据我们现行的政策，我们不会使用利率衍生工具来管理利率变动带来的风险。
下表呈列按预定到期日、加权平均实际利率及截至二零一九年十二月三十一日的长期定息债务责任的估计公平值划分的本金现金流量。 2019年11月30日和2018（千美元）：
截至2019年11月30日及截至11月30日止年度， | 公允价值在 11月30日， 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 此后 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||
长期债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||
固定费率 | $ | — | $ | — | $ | 800,000 | $ | 350,000 | $ | — | $ | 600,000 | $ | 1,750,000 | $ | 1,921,563 | |||||||||||||||
加权平均实际利率 | — | % | — | % | 7.4 | % | 7.5 | % | — | % | 6.0 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||
截至2018年11月30日及截至11月30日止年度， | 公允价值在 11月30日， 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 此后 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||
长期债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||
固定费率 | $ | 630,000 | $ | 350,000 | $ | — | $ | 800,000 | $ | 250,000 | $ | — | $ | 2,030,000 | $ | 2,082,863 | |||||||||||||||
加权平均实际利率 | 3.9 | % | 8.5 | % | — | % | 7.4 | % | 7.8 | % | — | % | 6.6 | % | |||||||||||||||||
46
第八项。 | 财务报表和补充数据 |
KB主页
合并财务报表索引
页面 数 | |
截至二零一九年、二零一八年及二零一七年十一月三十日止年度之综合经营报表 | 48 |
截至2019年、2018年及2017年11月30日止年度的综合全面收益表 | 49 |
截至2019年11月30日和2018年11月30日的合并资产负债表 | 50 |
截至二零一九年、二零一八年及二零一七年十一月三十日止年度之综合股东权益表 | 51 |
截至二零一九年、二零一八年及二零一七年十一月三十日止年度之综合现金流量表 | 52 |
合并财务报表附注 | 53 |
独立注册会计师事务所报告 | 96 |
我们未合并的合资企业活动的单独合并财务报表已被省略，因为如果综合考虑，它们将不会构成S-X法规第3-09条所界定的重要子公司。
47
KB主页
合并业务报表
(以千为单位，每股除外)
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
总收入 | $ | $ | $ | ||||||||
住宅建设： | |||||||||||
收入 | $ | $ | $ | ||||||||
建筑和土地成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
销售、一般和行政费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
营业收入 | |||||||||||
利息收入 | |||||||||||
利息支出 | ( | ) | |||||||||
未合并合营企业收入（亏损）权益 | ( | ) | ( | ) | |||||||
提前清偿债务损失 | ( | ) | ( | ) | |||||||
住宅建设税前收入 | |||||||||||
金融服务： | |||||||||||
收入 | |||||||||||
费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
未合并合营企业收入中的权益 | |||||||||||
金融服务业税前收入 | |||||||||||
税前收入总额 | |||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
净收入 | $ | $ | $ | ||||||||
每股收益： | |||||||||||
基本信息 | $ | $ | $ | ||||||||
稀释 | $ | $ | $ | ||||||||
加权平均流通股： | |||||||||||
基本信息 | |||||||||||
稀释 | |||||||||||
请参阅随附的说明。
48
KB主页
综合全面收益表
(单位：千)
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
净收入 | $ | $ | $ | ||||||||
其他全面收益(亏损)： | |||||||||||
退休后福利计划调整： | |||||||||||
期间产生的净精算收益(损失) | ( | ) | ( | ) | |||||||
精算损失净额摊销 | |||||||||||
摊销先前服务费用 | |||||||||||
结算损失 | |||||||||||
其他税前综合收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | |||||||
与其他全面收益（亏损）项目有关的所得税利益（开支）： | ( | ) | |||||||||
其他综合收益(亏损)，税后净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||
综合收益 | $ | $ | $ | ||||||||
请参阅随附的说明。
49
KB主页
合并资产负债表
(以千为单位，股票除外)
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
资产 | |||||||
住宅建设： | |||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | |||||
应收账款 | |||||||
盘存 | |||||||
对未合并的合资企业的投资 | |||||||
财产和设备，净额 | |||||||
递延税项资产，净额 | |||||||
其他资产 | |||||||
金融服务业 | |||||||
总资产 | $ | $ | |||||
负债和股东权益 | |||||||
住宅建设： | |||||||
应付帐款 | $ | $ | |||||
应计费用和其他负债 | |||||||
应付票据 | |||||||
金融服务业 | |||||||
股东权益： | |||||||
优先股—面值1.00美元；授权10，000，000股；未发行 | |||||||
普通股—面值1.00美元；2019年和2018年11月30日授权的290，000，000股；2019年和2018年11月30日分别发行的121，592，978股和119，195，914股 | |||||||
实收资本 | |||||||
留存收益 | |||||||
累计其他综合损失 | ( | ) | ( | ) | |||
授予人股权信托，于二零一九年及二零一八年十一月三十日，成本分别为7，630，582股及8，157，235股 | ( | ) | ( | ) | |||
库存股票，按成本计算：2019年11月30日和2018年11月30日分别为24，355，845股和24，113，487股 | ( | ) | ( | ) | |||
股东权益总额 | |||||||
总负债和股东权益 | $ | $ | |||||
请参阅随附的说明。
50
KB主页
合并股东权益报表
(单位：千)
截至2019年、2018年及2017年11月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
股份数量 | 普普通通 库存 | 已缴费 资本 | 保留 收益 | 累计 其他 全面 损失 | 设保人 库存 所有权 托拉斯 | 财务处 库存 | 总计 股东的 权益 | |||||||||||||||||||||||||||||
普普通通 库存 | 设保人 库存 所有权 托拉斯 | 财务处 库存 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016年11月30日余额 | ( | ) | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
其他综合亏损，税后净额 | — | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
普通股股息 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
员工股票期权/其他 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
股票奖励 | ( | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付 | — | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
2017年11月30日余额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
普通股股息 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
员工股票期权/其他 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
股票奖励 | ( | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
股票回购 | — | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付 | — | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
2018年11月30日余额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
采用ASC 606的累积效果 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
其他综合亏损，税后净额 | — | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
普通股股息 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
员工股票期权/其他 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
股票奖励 | ( | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付 | — | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
2019年11月30日的余额 | ( | ) | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||
请参阅随附的说明。
51
KB主页
合并现金流量表
(单位：千)
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
经营活动的现金流： | |||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | ||||||||
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | |||||||||||
未合并合营企业收入中的权益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
未合并合资企业的收益分配 | |||||||||||
折扣、溢价和发行费用的摊销 | |||||||||||
折旧及摊销 | |||||||||||
递延所得税 | |||||||||||
提前清偿债务损失 | |||||||||||
股票薪酬带来的超额税收优惠 | ( | ) | |||||||||
基于股票的薪酬 | |||||||||||
库存减值与土地期权合同放弃 | |||||||||||
资产和负债变动情况： | |||||||||||
应收账款 | ( | ) | ( | ) | |||||||
盘存 | ( | ) | ( | ) | |||||||
应付账款、应计费用和其他负债 | ( | ) | |||||||||
其他，净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||
经营活动提供的净现金 | |||||||||||
投资活动产生的现金流： | |||||||||||
对未合并的合资企业的贡献 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
未合并的合资企业的投资回报 | |||||||||||
出售建筑物所得款项 | |||||||||||
购置财产和设备，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
用于投资活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
融资活动的现金流： | |||||||||||
发行债券所得款项 | |||||||||||
优先票据的偿还 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
发行费用的支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||
循环信贷安排下的借款 | |||||||||||
循环信贷安排下的还款 | ( | ) | ( | ) | |||||||
应付土地出卖人的抵押贷款和土地合同以及其他贷款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
员工持股计划下普通股的发行 | |||||||||||
股票薪酬带来的超额税收优惠 | |||||||||||
股票回购 | ( | ) | |||||||||
与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
现金股利的支付 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
用于融资活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
现金及现金等价物净增(减) | ( | ) | ( | ) | |||||||
年初现金及现金等价物 | |||||||||||
年终现金及现金等价物 | $ | $ | $ | ||||||||
请参阅随附的说明。
52
KB主页
合并财务报表附注
注：1. | 重要会计政策摘要 |
行动。KB Home是一家附属和独立的单户住宅，联排别墅和公寓的建筑商。 截至 2019年11月30日我们在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、内华达州、北卡罗来纳州、得克萨斯州和华盛顿州开展了持续的业务。 我们还在我们建造房屋的同一市场为购房者提供各种保险产品，并在西南部、中部和东南部房屋建筑报告部门的大部分市场提供产权服务。 自2017年6月以来，我们一直通过KBHS（我们与Stearns成立的非合并合资企业）间接向购房者提供按揭银行服务，包括按揭贷款发放。
陈述的基础。我们的合并财务报表是根据公认会计原则编制的，包括我们的账目和我们拥有控股权的合并子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。本公司于未合并合营企业之投资如持有较少控股权，则按权益法入账。
估计的使用。按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和判断，以影响合并财务报表和附注中报告的数额。实际结果可能与这些估计不同。
应收账款。本集团至少每季度评估一次应收账款的可收回性，并考虑到历史经验、当前经济状况及其他相关资料，当认为难以收回时，就适用应收账款确定或维持潜在损失备抵。
房屋建筑业务部。我们根据ASC 606确认房屋建筑收入 通过应用以下步骤确定收入的时间和数额，以确认：(1)确定与客户的合同(S)；(2)确定合同中的履约义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配到合同中的履约义务(如果适用)；以及(5)当(或作为)我们履行履约义务时确认收入。
我们的房屋销售交易是根据合同进行的，根据这些合同，我们通常有单一履行义务，在满足成交条件时将完成的房屋交付给购房者。当我们履行了销售合同中的履行义务时，房屋销售收入才会确认，这通常是当房屋的所有权和占有权以及所有权的风险和回报在成交日期转移到购房者身上时。根据我们的房屋销售合同，我们通常在执行销售合同时从购房者处收到初始现金定金，并在成交时通过第三方托管代理人收到我们有权获得的剩余对价。 与已售出但未交付房屋有关的客户存款总额 $22.4 百万和$19.5 百万于2019年11月30日及2018年11月30日，并计入应计费用及其他负债。
在确认收入的同时，在我们的综合经营报表中，以房屋销售价格优惠形式的销售激励被记录为收入的减少。我们可能以成交成本津贴的形式提供的销售激励对相关收入并不重要。第三方托管代理为我们的利益持有的房屋销售成交的现金收益，通常不到五天，被认为是运输中的存款，并被归类为现金。
土地销售交易是根据合同进行的，根据合同，我们通常有履行义务(S)，在满足成交条件时将特定地块交付给买家。我们评估每份土地销售合同，以确定我们的
53
本合同项下的履约义务(S)，包括吾等是否明确承诺在合同范围内进行实质性的土地开发工作，并使用客观标准来确定吾等是否完成适用的履约义务(S)，无论是在某个时间点还是在一段时间内。卖地收入于吾等已履行销售合同内的履约责任(S)时确认，而履约责任一般指土地的所有权及占有权以及所有权的风险及回报于成交日期转移至土地买家。根据我们的土地销售合同，我们通常在合同执行时收到买方的初始现金保证金，并在成交时通过第三方托管代理收到我们有权获得的剩余对价。在我们向土地买家提供融资的有限情况下，我们确定在确认收入之前，应收账款的可收回性得到合理保证。
倘吾等于土地买卖合约内负有于截止日期后进行土地开发工作之明确及重大履约责任(S)，则合同项下交易价之一部分将分配予该履行责任(S)，并于一段时间内根据吾等履行履约责任之估计进度确认为收入(S)。我们通常根据所发生的成本相对于履行履约义务所期望的总成本来衡量我们的进展(S)。虽然履行义务(S)的付款条款有所不同，但我们一般在完成土地开发工作并符合适用土地销售合同中详细说明并已被土地买家接受时收到最终付款。
房屋建设收入包括被没收的押金，当包括不可退还押金的房屋销售或土地销售合同被取消时，就会发生这种情况。没收保证金带来的收入无关紧要。
在我们的房屋建设业务中，我们与客户签订的几乎所有合同以及相关的履约义务最初的预期期限为一年或更短时间。
建筑和土地成本包括直接成本和分配成本，包括我们为房屋提供的有限保修的估计未来成本，以及社区内的某些便利设施。土地征用、土地开发和其他共同成本一般按相对公允价值分配给适用社区或地块内的房屋或地块。土地收购和土地开发成本包括相关利息和房地产税。
盘存. H土地及土地存货按成本列账，除非账面价值被确定为不可收回，在此情况下，受影响存货减记为公允价值或公允价值减去相关出售成本。房地产资产，如我们的住房和土地库存，在发生事件或情况变化表明其账面价值可能无法收回时，都会进行回收测试。回收能力是通过将资产的账面价值与资产预期产生的未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。这些减值评估受到对未来收入、成本和支出的金额和时间的估计以及其他因素的重大影响。如果房地产资产的账面价值被确定为不可收回，应确认的减值费用按受影响资产的账面价值超过其估计公允价值的金额计量。就持有以供出售的土地而言，如公允价值减去出售的相关成本超过资产的账面价值，则不会确认减值费用。
公允价值计量。倘有事件及情况显示存货之账面值不可收回，则按非经常性基准就存货采用公平值计量。 就该等房地产资产而言，公平值乃根据估计未来现金流量净额就各有关资产之固有风险贴现或其他估值技术厘定。
金融服务运营部。我们的金融服务报告部门的收入主要来自保险佣金和产权服务。产权服务的收入在保单发布时确认，这通常发生在每一笔适用的房屋销售结束时。我们从各种第三方保险公司收取佣金，以安排保险公司为选择获得此类保险的购房者提供房主和其他保险单。此外，购房者每次向保险公司续签保单时，我们都会收到续签佣金。来自保险佣金的收入在保险公司向我们的购房者发出初始保险单时确认，这通常发生在每一次适用的房屋销售结束时。由于我们对保单续期佣金的履约义务是在发出初始保险单时履行的，因此根据ASC 606，续期的保险佣金被视为可变考虑因素。因此，我们估计当初始保单发出时，未来可能的续期佣金。
54
并记录相应的合同资产和保险佣金收入。我们根据历史更新趋势估计可变对价金额，并对估计进行限制，以使累计确认收入很可能不会发生重大逆转。我们还考虑未来收入逆转的可能性和程度，并在每个报告期结束时更新我们的评估。预计未来续订佣金的合同资产包括在我们的金融服务报告部分的其他资产中，合计$20.6 百万2019年11月30日。合同资产合计$19.7 百万于2018年12月1日因采用ASC 606而获得认可。
自我保险。我们通过使用专属自保保险子公司为我们的总体风险的一部分提供自我保险。我们根据已报告的索赔、已发生但尚未报告的索赔和索赔调整费用所需的估计成本来记录负债。这些估计成本是基于对我们历史索赔和费用数据以及行业数据的精算分析。 我们的自我保险责任是在所有年内按毛数列报的，不考虑保险、赔偿和我们代表其他各方支付的金额，如果有的话，我们希望向其他各方追回。。对保险赔偿的估计以及我们已代表其他方支付并预期向其他方(如有)追回的金额，在该等追回被认为是可能的情况下被记录为应收账款。
社区销售办公室和其他与营销和样板间相关的费用。社区销售办公室和其他与营销和模型住宅相关的成本要么作为库存记录，作为财产和设备资本化，要么在发生时计入销售、一般和行政费用。与建造房屋模型有关的成本，包括将作为房屋一部分出售的升级费用，被记录为库存，并在模型房屋交付给购房者时确认为建筑和土地成本。提供和准备样板住宅或现场社区销售设施的成本，如样板家具、社区销售办公室和样板综合体场地、售楼处建筑和售楼处家具和设备，不会作为样板住宅的一部分出售，这些费用将作为财产和设备在“样板家具和售楼处改善”项下资本化。模型家具和销售办公室装修在其估计使用年限内折旧为销售、一般和行政费用。与社区营销、拆除现场社区销售设施和准备出售已建成(模型)住宅相关的其他成本在发生时计入销售、一般和行政费用。
基于股票的薪酬。吾等计量及确认与授予以股权为基础的奖励有关的补偿开支，其金额相等于归属期间根据补偿安排授予的以股份为基础的付款的公平价值。我们使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估计了授予的股票期权和董事计划的公允价值，假设主要基于历史数据。
所得税。 所得税拨备或收益采用资产负债法计算，在该方法下，递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和税基之间的差额，使用预期差额将被冲销的年度的现行税率来记录的。递延税项资产按季度进行评估，以确定是否需要对估值准备进行调整。这项评估是在考虑所有可用的正面和负面证据的基础上进行的，使用了关于递延税项资产是否将变现的“更有可能”的标准。我们递延税项资产的最终变现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可扣除期间产生未来应纳税所得额的能力。我们综合资产负债表中递延税项资产的价值取决于适用的所得税税率。
累计其他全面亏损。综合资产负债表中其他综合亏损的累计余额2019年11月30日和2018仅由直接记录到累计其他
55
与我们的福利计划义务相关的全面损失。自11月30日起，此类调整每年进行一次，届时我们的福利计划义务将重新衡量。
采用新的会计公告。2016年3月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2016-09，简化了以股份为基础的支付交易的会计处理的几个方面，包括所得税后果、现金流量表上超额税收利益的分类、没收的处理以及法定扣缴要求。我们于2017年12月1日通过了本指导意见。ASU 2016-09年度要求股票补偿奖励的超额税收优惠和亏损在我们的综合经营报表中作为所得税支出的组成部分进行前瞻性确认，而这些项目之前在我们的综合资产负债表中记录在实收资本中。本指导意见还要求将超额税收优惠归类为合并现金流量表中的经营活动。我们以前将超额税收优惠确认为融资活动的现金流入和经营活动的相应现金流出。由于采纳了这一指导意见，我们选择在计算基于股票的薪酬支出时继续估计罚没，而不是在发生罚没时将其计入。确认我们综合经营报表中的超额税收优惠和亏损的影响导致我们的所得税支出减少了$5.3 百万2019年及 $1.0 百万2018年。采用这一指导方针的其余方面并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2014年5月，FASB发布了会计准则更新第2014-09号，“来自与客户的合同的收入(主题606)”(“ASU 2014-09”)，取代了会计准则编纂主题605，“收入确认”中的收入指导，以及会计准则编纂中的大多数特定行业的收入和成本指导，包括一些与建筑型和生产型合同有关的成本指导。ASU 2014-09及其相关修正案共同产生了ASC 606。ASC 606的核心原则是，实体应确认收入，以描述向客户转让承诺的商品或服务的金额，其金额应反映实体预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。
2018年12月1日，我们采用了ASC 606，采用了适用于截至采用日期尚未完成的合同的修改后的追溯方法。自2018年12月1日起及以后报告期的业绩按美国会计准则第606条列报，而以前各报告期的业绩未作调整，并继续根据对这些期间有效的会计准则列报。我们记录了以下累积影响调整，以增加截至2018年12月1日的期初留存收益(以千为单位)：
资产负债表 | 2018年11月30日余额 | 根据ASC 606进行的调整 | 2018年12月1日的余额 | |||||||||
资产 | ||||||||||||
住宅建设： | ||||||||||||
盘存 | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||
财产和设备，净额 | ||||||||||||
递延税项资产，净额 | ( | ) | ||||||||||
金融服务业 | ||||||||||||
股东权益： | ||||||||||||
留存收益 | ||||||||||||
在我们的房屋建设业务中，ASC 606影响了在我们的合并财务报表中确认某些社区销售办公室和其他与房屋相关的成本的分类和时间，我们以前将这些成本资本化到库存中，并通过社区交付的每套房屋的建筑和土地成本进行摊销。随着我们采用ASC 606，这些成本被资本化为物业和设备，并折旧为销售、一般和行政费用，或在发生时计入销售、一般和行政费用。采用ASC 606后，我们将这些社区销售办公室和其他市场营销成本和相关累计摊销从库存重新分类到我们综合资产负债表中的物业和设备、净收益或留存收益。由于某些社区销售办公室的分类以及其他营销和与房屋相关的模型成本从库存改为物业和设备净额，这些成本在我们根据ASC 606编制的综合现金流量表中作为投资活动的现金流出列示。以前，这类成本被归类为经营活动的现金流出。与没收保证金有关
56
被取消的房屋销售和土地销售合同，以前在销售、一般和行政费用中反映为其他收入，根据ASC 606计入住房建设收入。
在我们的金融服务业务中，ASC 606影响了在我们的保险佣金综合财务报表中确认保险保单续期的时机。我们以前在续签保单时将此类保险佣金确认为收入。随着我们采用ASC 606，当保险公司向我们的购房者发出初始保单时，未来保单续订的保险佣金将被估计并确认为收入，这通常发生在每一次适用的房屋销售结束时。采用ASC 606后，我们确认了截至2018年12月1日与现有保单相关的估计未来续订佣金的合同资产。
采纳ASC 606后，我们的业务流程或财务报告内部控制并无重大变动。
采纳ASC 606对我们截至二零一九年十一月三十日止年度的综合经营报表及截至二零一九年十一月三十日的综合资产负债表的影响如下（以千计，每股金额除外）：
截至2019年11月30日的年度 | ||||||||||||
运营说明书 | 如报道所述 | 不采用ASC 606的金额 | 更改的效果 较高/(较低) | |||||||||
住宅建设： | ||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | |||||||||
建筑和土地成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
销售、一般和行政费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
营业收入 | ||||||||||||
金融服务： | ||||||||||||
收入 | ||||||||||||
税前收入总额 | ||||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
净收入 | ||||||||||||
稀释后每股收益 | ||||||||||||
截至2019年11月30日 | ||||||||||||
资产负债表 | 如报道所述 | 不采用ASC 606的金额 | 更改的效果 较高/(较低) | |||||||||
资产 | ||||||||||||
住宅建设： | ||||||||||||
盘存 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||
递延税项资产，净额 | ( | ) | ||||||||||
财产和设备，净额 | ||||||||||||
金融服务业 | ||||||||||||
股东权益： | ||||||||||||
留存收益 | ||||||||||||
收入的分解。我们的房屋建筑业务占到了99.7 %在截至2019年11月30日的一年中，我们的总收入中大部分来自与客户签订的房屋销售合同。由于我们创收活动的性质，我们认为，我们综合经营报表中报告的收入分类，以及附注2-细分信息中的房屋建设报告部分以及附注3-金融服务中的金融服务报告部分披露的收入分类，公平地描述了现金流的性质、数量、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。
57
最近的会计公告尚未采用。2016年2月，FASB发布了会计准则更新第2016-02号，“租赁(主题842)”(“ASU 2016-02”)。ASU 2016-02将要求承租人在资产负债表上确认租赁产生的权利和义务的资产和负债。根据这一指导方针，承租人将被要求确认租赁期限超过12个月的租赁的资产和负债。出租人会计与以前的租赁会计准则基本相同。此外，租赁活动的披露将扩大到包括定性和具体的定量信息。ASU 2016-02从2019年12月1日起对我们生效。我们将采用ASU 2016-02及其相关修正案(统称为ASC 842)，自2019年12月1日起采用修改后的追溯方法。自2019年12月1日及以后的报告期的业绩将根据ASC 842列报，而之前报告期的业绩将不会进行调整，并将继续根据这些期间有效的会计指导列报。采用后，我们预计将记录租赁使用权资产和租赁负债约$31.0 百万在我们的综合资产负债表中，租赁期限超过12个月，主要是办公空间和设计工作室的房地产租赁，以及某些设备租赁。此外，我们计划记录累计影响调整，以增加截至2019年12月1日的期初留存收益约$1.5 百万，税后净额，以确认我们2019年出售和回租一座写字楼的先前递延收益。我们预计采用ASC 842不会对我们的综合经营报表或现金流产生实质性影响。
2016年6月，FASB发布了会计准则更新第2016-13号，“金融工具-信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量”(“ASU 2016-13”)，将大多数金融资产和某些其他工具的减值模式从已发生损失法改为新的预期信贷损失方法。ASU 2016-13从2020年12月1日起对我们生效(允许提前采用)。我们目前正在评估对我们的合并财务报表采用这一指导意见的潜在影响。
2018年2月，FASB发布了会计准则更新第2018-02号，“损益表-报告全面收入(主题220)：从累积的其他全面收入中重新分类某些税收影响”(“ASU 2018-02”)，允许将累积的其他全面收入(亏损)重新分类为留存收益，以应对TCJA造成的滞留税收影响，并要求披露某些滞留税收影响。ASU 2018-02从2019年12月1日起对我们生效，并应在采纳期或追溯适用于TCJA中确认企业所得税税率变化影响的每个(或多个)时期。我们预计采用ASU 2018-02不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
重新分类。我们过往年度综合财务报表中的若干金额已重新分类，以符合本期呈列方式。
注：2. | 细分市场信息 |
经营部门被定义为企业的组成部分，可获得单独的财务信息，并由首席经营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时定期评估部门的结果。我们已经将我们的每个住宅建筑部门确定为一个运营部门。我们的房屋建筑运营部门已经聚合到四 房屋建筑报告主要基于经济和地理特征、产品类型、监管环境、用于销售和建造房屋的方法以及土地征用特征的相似之处。我们还有一 金融服务报告部门。管理层主要根据分部税前业绩评估分部业绩。
自.起2019年11月30日，我们的住房建设报告部门在以下州进行了持续运营：
西海岸：加利福尼亚州和华盛顿
西南：亚利桑那州和内华达州
中部：科罗拉多州和德克萨斯州
东南部：佛罗里达州和北卡罗来纳州
我们的房屋建设报告部门主要从事土地的收购和开发，主要用于住宅目的，并提供种类繁多的房屋，旨在吸引首次、首次搬家和活跃的成年购房者。我们的房屋建筑业务的大部分收入来自向购房者交付完工的房屋。他们还从出售土地中赚取收入。2018年，我们进军华盛顿州西雅图市场。
我们的金融服务报告部门在与我们的住房建设报告部门相同的市场为我们的购房者提供财产和意外保险，在某些情况下，还为我们的购房者提供地震、洪水和个人财产保险，并在我们的西南、中部和东南部住房建设报告部门内的大多数市场提供产权服务。2019年，我们还将标题服务业务扩大到亚利桑那州、科罗拉多州和内华达州。我们的金融服务部门的收入主要来自保险佣金和提供产权服务。
58
2016年，我们和Stearns成立了KBHS，这是一家未合并的抵押贷款银行合资企业，向我们的购房者提供抵押贷款银行服务，包括抵押贷款发放。我们和Stearns各自都有一个 50.0 % 所有权权益，由Stearns对KBHS的运营进行管理监督。截至2017年6月，KBHS在我们所有的服务市场都已投入运营。我们的购房者可以选择他们选择的任何贷款人来获得抵押贷款来购买他们的房子。金融服务报告部分在我们的合并财务报表中单独报告。
公司和其他部门是一个非运营部门，负责开发和监督全公司战略举措的实施，并通过集中某些行政职能为我们的报告部门提供支持。除其他事项外，公司管理层负责评估和选择我们开展业务的地理市场，与我们的整体业务战略保持一致；为土地收购和开发活动向市场分配资本资源；做出与员工薪酬和福利相关的重大人事决定；以及监督我们各部门的财务和运营业绩。公司及其他包括与经营公司总部有关的一般及行政费用。公司和其他公司发生的费用的一部分分配给我们的房屋建设报告部分。
我们的报告部门遵循我们的合并财务报表所使用的相同会计政策，如附注1-重要会计政策摘要中所述。每个报告部分的结果不一定表明，如果该部分在本报告所述期间是一个独立、独立的实体，本应取得的结果，也不能表明未来各期间预期取得的结果。
下表提供了与我们的住房建设报告部门相关的财务信息(以千为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
收入： | |||||||||||
西海岸 | $ | $ | $ | ||||||||
西南 | |||||||||||
中环 | |||||||||||
东南 | |||||||||||
总计 | $ | $ | $ | ||||||||
税前收益(亏损)： | |||||||||||
西海岸 | $ | $ | $ | ||||||||
西南 | |||||||||||
中环 | |||||||||||
东南 | ( | ) | |||||||||
公司和其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
总计 | $ | $ | $ | ||||||||
未合并合资企业的权益收益(亏损)： | |||||||||||
西海岸 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
西南 | ( | ) | |||||||||
中环 | |||||||||||
东南 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
总计 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||
库存减值和土地期权合同放弃费用： | |||||||||||
西海岸 | $ | $ | $ | ||||||||
西南 | |||||||||||
中环 | |||||||||||
东南 | |||||||||||
总计 | $ | $ | $ | ||||||||
59
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
库存： | |||||||
西海岸 | $ | $ | |||||
西南 | |||||||
中环 | |||||||
东南 | |||||||
总计 | $ | $ | |||||
对未合并的合资企业的投资： | |||||||
西海岸 | $ | $ | |||||
西南 | |||||||
中环 | |||||||
东南 | |||||||
总计 | $ | $ | |||||
资产： | |||||||
西海岸 | $ | $ | |||||
西南 | |||||||
中环 | |||||||
东南 | |||||||
公司和其他 | |||||||
总计 | $ | $ | |||||
注：3. | 金融服务 |
下表提供了与我们的金融服务报告部分相关的财务信息(以千为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
收入 | |||||||||||
保险佣金 | $ | $ | $ | ||||||||
标题服务 | |||||||||||
利息收入 | |||||||||||
总计 | |||||||||||
费用 | |||||||||||
一般和行政 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
营业收入 | |||||||||||
未合并合营企业收入中的权益 | |||||||||||
税前收入 | $ | $ | $ | ||||||||
60
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
资产 | |||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | |||||
应收账款 | |||||||
对未合并的合资企业的投资 | |||||||
其他资产(A) | |||||||
总资产 | $ | $ | |||||
负债 | |||||||
应付账款和应计费用 | $ | $ | |||||
总负债 | $ | $ | |||||
(a) | 于2019年11月30日的其他资产包括 $ |
注：4. | 每股收益 |
基本每股收益和稀释后每股收益计算如下(除每股金额外，以千计)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
分子： | |||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | ||||||||
减：分配至未归属限制性股票的已分配收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
减：分配至未归属限制性股票的未分配收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
基本每股收益的分子 | |||||||||||
稀释性证券的影响： | |||||||||||
与可转换优先票据有关的利息支出和债务发行成本摊销，扣除税项 | |||||||||||
加：分配至未归属限制性股票的未分配收益 | |||||||||||
减：重新分配至未归属限制性股票的未分配收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
稀释后每股收益的分子 | $ | $ | $ | ||||||||
61
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
分母： | |||||||||||
加权平均流通股-基本 | |||||||||||
稀释性证券的影响： | |||||||||||
基于股份的支付 | |||||||||||
可转换优先票据 | |||||||||||
加权平均流通股-稀释 | |||||||||||
基本每股收益 | $ | $ | $ | ||||||||
稀释后每股收益 | $ | $ | $ | ||||||||
注：5. | 应收账款 |
应收款包括以下内容(以千计)：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
公用事业公司、改善地区和市政当局的欠款(A) | $ | $ | |||||
与自我保险和其他法律索赔有关的追偿 | |||||||
可退还的押金和债券 | |||||||
其他 | |||||||
小计 | |||||||
坏账准备 | ( | ) | ( | ) | |||
总计 | $ | $ | |||||
(a) | 这些应收账款通常与我们对社区所做的基础设施改善有关。根据适用协议的条款，当公用事业公司、改善地区或市政当局接受这些改善措施的费用时，或在某些事件发生后，我们通常会得到补偿。这些活动可以包括但不限于，连接公用事业或由相应的改善地区或市政当局发行债券。 |
62
注：6. | 盘存 |
库存包括以下内容(以千计)：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
已建成或在建的房屋 | $ | $ | |||||
正在开发的土地 | |||||||
持作未来发展或出售的土地（a） | |||||||
总计 | $ | $ | |||||
(a) |
已建成或在建房屋包括与已建成或处于不同建造阶段的房屋相关的成本，包括直接建筑和相关的土地征用和土地开发成本。正在开发的土地主要包括土地征用和土地开发成本。土地开发成本还包括资本化利息和房地产税。当房屋开始建设时，相关的土地征用和土地开发成本将计入已建成或在建的房屋。
为未来发展而持有的土地主要反映与已暂停或尚未开始但预期将于未来进行的土地开发活动有关的土地征用及土地开发成本。这些为未来发展而持有的资产位于不同的子市场，这些子市场的条件目前不支持进一步的投资或开发，或受建筑许可证暂停或监管限制，或属于我们计划在几年内建造的较大地块的一部分，和/或尚未获得许可。如果我们认为开发活动将带来更大的回报和/或通过推迟一段时间的改善来最大化特定社区的经济表现，例如，允许长期、多阶段社区或邻近社区的早期阶段产生或扩大销售势头，或使市场状况改善，我们也可以暂停开发活动。在某些情况下，我们可能会启动或恢复此类库存的开发活动，以加快销售和/或我们的投资回报。作为我们注重回报的增长计划的一部分，我们在2019年、2018年和2017年激活了之前在某些市场为未来发展而持有的资产。
当管理层承诺出售土地的计划时，土地通常被认为是待售的；土地在目前的状况下可以立即出售；已经启动了寻找买家的积极计划和完成出售计划所需的其他行动；土地的出售预计将在#年内完成。一年 ；该土地现正积极推介，以相对其目前公平价值而言属合理的价格出售；出售计划不大可能会被撤回，亦不会对计划作出重大改变。利息和房地产税不会对为未来开发或销售而持有的土地进行资本化。
在2019年和2018年期间，我们改变了与某些地块相关的战略，这些地块位于改善的住房市场上，我们确定增量开发投资是合理的，并决定在这些地块上建造和销售住房。截至2019年11月30日和2018年11月30日，此类地块被归类为正在开发的土地或为未来开发而持有的土地(对于长期、多阶段社区的后期阶段)。截至2019年11月30日和2018年11月30日，持有待售土地包括已签订合同出售的地块，或我们正在继续积极营销和/或打算在一年 .
我们的利息成本如下(以千计)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年初资本化利息 | $ | $ | $ | ||||||||
产生的利息 | |||||||||||
已支出利息 | ( | ) | |||||||||
按建筑和土地成本摊销的利息(A) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
年终资本化利息(B) | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 已摊销至建筑及土地成本的利息2019年11月30日、2018年和2017年包括在内$ |
63
注：7. | 库存减值与土地期权合同放弃 |
当社区或地块的潜在减值指标被确定时，我们通过将资产的账面价值与资产预期产生的未贴现未来现金流量进行比较来测试资产的可回收性。未贴现的未来净现金流量受当时资产所在市场的当前状况和趋势以及我们在计算现金流量时已知的因素的影响。这些因素可能包括我们的订单、积压、取消率和房屋交货量的最新趋势，以及我们对以下方面的预期：产品供应；市场供求，包括估计的平均售价和相关的价格升值；以及将产生的土地开发、房屋建设和管理费用以及相关的成本膨胀。关于年终了2019年11月30日和2018这些预期反映了我们的经验，即尽管我们的全公司净订单、积压水平、房屋交付数量和房屋毛利率在这些时期内出现波动，但与去年同期相比，评估资产所在市场的状况总体上是稳定或改善的，没有发现或预测会阻止或以其他方式影响可回收的收入和成本驱动因素出现重大恶化。基于这一经验，并考虑到我们许多服务市场的新房销售状况总体健康，我们截至2019年11月30日的库存评估考虑了2020年及以后相对于最近几个季度的销售速度和表现的预期稳定的整体销售速度和平均销售价格表现。我们会按季评估存货的潜在减值情况，并在有需要时检讨及调整所用的假设，以反映市场状况及趋势，以及我们在进行每项评估时的预期。
鉴于在预测未来业绩时存在固有的挑战和不确定性，我们在进行库存评估时会考虑社区或地块是否活跃，即它是否正在开放出售和/或正在开发中，或者它是否被持有以供未来发展或持有以供出售。由于活跃的社区和持有的待售土地的短期性质，与持有供未来发展的土地相比，我们的库存评估通常假设当时的市场状况持续存在，但须确定表明此类状况发生重大持续变化的信息。我们当时对活跃社区的评估通常预计净订单、平均售价、房屋交付数量以及土地开发和房屋建设成本在特定资产的估计剩余寿命期间将继续保持或接近当时的水平。对我们为未来发展而持有的土地的库存评估考虑了当时的市场状况以及对土地开发和房屋建设的时间和成本以及相关成本通胀的主观预测；将提供的产品(S)；以及当相关社区预计开放销售时，所提供产品的净订单、房屋交货量、销售价格和相关价格增值(S)。我们评估各种因素来制定这些预测，包括相关市场内房屋和成品地块的供应和需求；市场的历史、当前和预期的未来销售趋势；以及第三方数据(如果有)。我们在每一次库存评估中使用的估计、预期和假设是特定于每个社区或地块的，基于我们认为对其特定表现的合理预测，可能会因社区或地块而异，并可能随着时间的推移而变化。
当潜在减值指标存在，且房地产资产的账面价值大于该资产预期产生的未贴现未来现金流量时，我们对活跃的或持有以供未来发展的社区或地块计入存货减值费用。这些房地产资产减记为公允价值，公允价值是主要确定的
64
根据与每项该等资产相关的固有风险贴现的估计未来现金流量净额，或其他估值技术。 吾等在计算估计贴现未来现金流净额时所使用的投入，是特定于每项受影响的房地产资产，并基于吾等于适用计量日期对每项此类资产的预期，包括(其中包括)与平均售价及房屋成交量有关的预期。 我们使用的贴现率在计算时受到以下一个或多个因素的影响：无风险收益率；基于估计的土地开发、房屋建设和交付时间表的预期风险溢价；未来潜在价格侵蚀的市场风险；土地开发或房屋建筑成本增加导致的成本不确定性；以及资产或资产所在市场状况的其他特定风险。
当一幅地块的账面价值大于其公允价值时，我们对持有的待售土地计入存货减值费用。这些房地产资产减记为公允价值，减去相关的销售成本。该等资产的估计公允价值一般基于外部人士的真诚意向书、已签署的销售合约、经纪报价或类似资料。
下表汇总了我们在公允价值计量中使用的重大量化不可观察投入的范围，这些公允价值计量涉及受损社区，但持有出售的土地除外，并在列报年度内计入公允价值：
截至11月30日的年度， | ||||||
无法观察到的输入(A) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
平均售价 | $315,000 - $1,045,400 | $291,300 - $774,100 | $207,100 - $1,576,500 | |||
每月交货量 | 1 - 4 | 2 - 6 | 1 - 4 | |||
贴现率 | 17% | 17% - 19% | 17% - 18% | |||
(a) | 每个时期使用的投入范围主要反映了每个受影响社区所在住房市场的差异，而不是当前市场状况的波动。 |
根据我们的评估结果，我们确认存货减值支出， $14.0 百万2019年， 八 减值后公允价值为 $27.1 百万. 于二零一八年，我们确认存货减值支出， $26.1 百万相关内容13 减值后公允价值为 $44.1 百万. 于二零一七年，我们确认存货减值支出， $20.6 百万相关内容10 减值后公允价值为 $38.4 百万. 二零一九年、二零一八年及二零一七年的减值支出反映我们决定改变营运策略，旨在加快出售、建造及交付住宅的整体步伐，以更快地将我们于若干社区的投资货币化，包括先前持作未来发展的土地上的社区。 倘吾等改变策略或倘任何特定资产的市况发生变化，吾等可能会确认额外存货减值支出。
自.起2019年11月30日，受库存减值费用影响的库存账面价值合计为$115.6 百万，代表19 社区和各种其他地块。自.起2018年11月30日，受库存减值费用影响的库存账面价值合计为$156.1 百万，代表22 社区和各种其他地块。
我们库存中每个社区或地块的估计剩余寿命取决于各种因素，例如剩余地块的总数；获得和授权土地并开发地块以建造房屋的预期时间表；预计未来的净订单和取消率；以及建造和交付已售出房屋的预期时间表。虽然很难确定任何特定库存资产的准确时间框架，但根据当前的市场状况和预期交付时间表，我们估计我们库存资产的剩余运营寿命一般在 一年 超过，超过十年 , 并预计在总体基础上实现截至2019年11月30日的大部分库存余额 五年 .
65
注8。 | 可变利息实体 |
未合并的合资企业。我们不时参与合资企业，在我们房屋建筑业务所在的不同市场进行土地收购、土地开发和/或其他房屋建筑活动。我们在这些合资企业中的投资可能会在VIE中产生可变权益，这取决于安排的合同条款。我们在可变利率模型下分析我们的合资企业，以确定它们是否是VIE，如果是，我们是否是主要受益者。根据我们的分析，我们确定一 我们的合资企业的2019年11月30日和2018是VIE，但我们不是VIE的主要受益者。因此，我们所有的合资企业都在2019年11月30日和2018由于我们没有控股的财务权益，因此未合并并按权益法入账。
土地期权合同和其他类似合同。在我们的正常业务过程中，我们与第三方和未合并实体签订土地选择权合同和其他类似合同，以获得用于建造住房的土地权利。这些合同的使用通常使我们能够降低与直接土地所有权和开发相关的市场风险，并减少我们的资本和财务承诺，包括利息和其他账面成本。根据这些合同，我们通常支付特定的期权付款或保证金，以换取未来购买土地的权利，通常是以预定的价格。
我们在可变利率模型下分析我们的每份土地期权合同和其他类似合同，以确定土地卖方是否为VIE，如果是，我们是否为主要受益人。虽然我们没有标的土地的合法所有权，但如果我们是主要受益者，我们必须合并VIE。在确定我们是否为主要受益者时，除其他事项外，我们还考虑我们是否有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生最重大的影响。除其他事项外，此类活动将包括确定或限制VIE的范围或目的、出售或转让VIE拥有或控制的财产，或为VIE安排融资。作为我们分析的结果，我们确定截至2019年11月30日和2018，我们并非根据土地期权合约及其他类似合约购入土地权的任何VIE的主要受益人。 我们持续重新评估我们是否为VIE的主要受益人。
下表汇总了我们在土地选择权合同和其他类似合同中的权益(以千计)：
2019年11月30日 | 2018年11月30日 | ||||||||||||||
现金 存款 | 集料 购进价格 | 现金 存款 | 集料 购进价格 | ||||||||||||
未整合的VIE | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
其他土地选择权合同和其他类似合同 | |||||||||||||||
总计 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
除上表呈列的现金存款外，我们与土地期权合约及其他与第三方及非综合实体类似合约有关的亏损风险包括收购前成本， $32.8 百万在…2019年11月30日和$46.9 百万在…2018年11月30日。这些收购前成本和现金存款包括在我们合并资产负债表的库存中。
至于土地选择权合约及其他类似合约，如土地卖方实体无须根据浮动利息模式合并，我们会考虑该等合约应否计入融资安排。土地选择权合约及其他类似合约可能被视为融资安排，包括吾等与第三方土地融资人或发展商与该等第三方在吾等指示下代表吾等取得特定地块(S)订立的合约，以及吾等或吾等指定人士在适用购股权期限内对购股权地块(S)作出改善的与其他土地拥有人订立的合约。就该等土地选择权合约及其他类似合约而言，倘吾等决定实际上被迫行使购买该地块的选择权(S)，则吾等会将相关地块(S)的剩余买入价记入综合资产负债表的存货内，并承担相应的融资责任。在就土地选择权合约作出此决定时，吾等考虑吾等已支付的不可退还按金(S)及截至评估日期为止吾等因土地改善活动或其他项目而产生的任何不可偿还开支；因放弃合约而产生的额外成本；以及吾等承诺(如有)将招致与合约相关的不可偿还成本。由于我们对土地期权合同和其他类似的融资安排合同进行了评估，我们在合并资产负债表中记录了库存，
66
应计费用和其他负债相应增加，$12.2 百万在…2019年11月30日和$21.8 百万在…2018年11月30日.
注：9. | 对未合并的合资企业的投资 |
我们在未合并的合资企业中有投资，这些合资企业在我们的住房建设业务所在的各个市场进行土地收购、土地开发和/或其他住房建设活动。吾等及吾等未合并合资伙伴向该等未合并合资企业提供初始及/或持续出资，通常按比例根据我们各自的股权进行出资。出资义务由各未合并合营企业各自的经营协议和相关管理文件规定。我们在这些未合并的合资企业中的合作伙伴是无关的住宅建筑商、和/或土地开发商和其他房地产实体或商业企业。这些投资主要是为了降低市场和开发风险，并增加我们拥有或控制的地块数量。在某些情况下，参与未合并的合资企业使我们能够获得和开发土地，而由于项目的规模、融资需求、开发期限或其他情况，我们可能无法获得这些土地。虽然我们认为我们参与未合并的合资企业对我们的住房建设活动有潜在的好处，但我们并不认为这种参与是必要的。
对于我们从这些未合并的合资企业获得的分配，我们选择在我们的合并现金流量表中使用累积收益法。根据最大累计收益法，在确认的收益中，不超过累计权益金额的分配被视为营运现金流量内的投资回报，超过该数额的分配被视为投资现金流量内的投资回报。
我们通常已获得获得由我们目前参与的未合并的合资企业持有的部分土地的权利。当未合并的合资企业将土地出售给我们的房屋建筑业务时，我们将推迟确认我们在此类未合并的合资企业的收益(亏损)中的份额，直到我们确认相应房屋销售的收入，这通常是指房屋的所有权和占有权以及所有权的风险和回报在成交日期转移给购房者。当时，我们将收益(亏损)记为从未合并的合资企业购买土地的成本的减少(增加)。只有在将房屋出售给购房者产生利润的情况下，我们才推迟确认我们在此类未合并合资企业亏损中的份额。
我们一般根据各自的股权权益分摊这些未合并的合资企业的收益(亏损)。在某些情况下，我们确认与我们在未合并的合资企业的投资相关的收益(亏损)，而这些收益(亏损)与我们在未合并的合资企业中的股权不同。这通常是由于我们推迟了未合并的合资企业向我们出售土地或其他项目的收益(亏损)。
下表提供了我们未合并的合资企业的运营报表的综合简明信息(以千为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
收入 | $ | $ | $ | ||||||||
建筑和土地成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他费用，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
收入(亏损) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||
在过去几年里2019年11月30日2018年及2017年，合并收入及建筑及土地成本主要来自土地销售。 二零一八年之合并收益及收入较二零一九年及二零一七年有所增加，主要反映亚利桑那州一间未合并合营企业出售土地，以及加州一间未合并合营企业赚取之或然代价（溢利参与收益）。
67
下表提供了我们未合并的合资企业的合并资产负债表信息(以千为单位)：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
资产 | |||||||
现金 | $ | $ | |||||
应收账款 | |||||||
盘存 | |||||||
其他资产 | |||||||
总资产 | $ | $ | |||||
负债和权益 | |||||||
应付帐款和其他负债 | $ | $ | |||||
应付票据(A) | |||||||
权益 | |||||||
负债和权益总额 | $ | $ | |||||
(a) | 自.起2019年11月30日2018年，我们进行了投资， |
我们和我们在非合并合资企业的合作伙伴，该合资企业有上述未偿还的建设贷款协议， 2019年11月30日向贷款人提供某些担保和赔偿，包括完成项目改建工程的担保；担保贷款人因未合并的合资企业或其合作伙伴的某些不良行为或未能采取行动而蒙受的损失；以及对贷款人因环境问题而遭受的赔偿。在任何情况下，吾等在前述保证及赔偿责任项下的实际责任仅限于吾等于未合并合营企业的按比例权益。我们没有担保或任何其他义务来偿还或支持作为未偿还担保债务基础的抵押品的价值。然而，各种金融和非金融契约适用于未清偿的担保债务以及相关的担保和赔偿义务，不遵守这些契约可能导致违约，并导致贷款人在可能适用的情况下寻求强制执行这种担保和赔偿义务。截至本报告日期，我们遵守了我们的相关公约中关于建筑贷款协议的适用条款。我们不认为我们在与未偿还担保债务相关的担保和赔偿义务项下的现有敞口对我们的综合财务报表有重大影响。
注10. | 财产和设备，净额 |
财产和设备，净值如下(以千计)：
11月30日， | ||||||||
2019 | 2018 | |||||||
计算机软件和设备 | $ | $ | ||||||
模型家具和售楼处的改善(A) | ||||||||
租赁改善、办公家具和设备(B) | ||||||||
小计 | ||||||||
减去累计折旧(A) | ( | ) | ( | ) | ||||
总计 | $ | $ | ||||||
68
(a) |
(b) |
注11. | 其他资产 |
其他资产包括以下内容(以千计)：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
退还现金价值和应收公司所有 人寿保险合同 | $ | $ | |||||
预付费用 | |||||||
与无担保循环信贷安排相关的债务发行成本，净额 | |||||||
总计 | $ | $ | |||||
注：12。 | 应计费用和其他负债 |
应计费用和其他负债包括以下各项(以千计)：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
自我保险和其他法律责任 | $ | $ | |||||
雇员补偿及相关福利 | |||||||
保修责任 | |||||||
应计应付利息 | |||||||
与库存有关的债务(A) | |||||||
客户存款 | |||||||
房地产税和营业税 | |||||||
其他 | |||||||
总计 | $ | $ | |||||
(a) |
注：13. | 所得税 |
所得税支出。我们合并经营报表中所得税费用的组成部分如下(以千计)：
联邦制 | 状态 | 总计 | |||||||||
2019 | |||||||||||
当前 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
延期 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
所得税费用 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
69
联邦制 | 状态 | 总计 | |||||||||
2018 | |||||||||||
当前 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
延期 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
所得税费用 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
2017 | |||||||||||
当前 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
延期 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
所得税费用 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
我们的实际税率是22.8 %2019年， 53.7 %2018年及 37.7 %2017年
于二零一九年，我们的所得税开支及实际税率反映了以下各项的有利影响： $5.3 百万与基于股票的薪酬相关的超额税收优惠，$4.4 百万递延税项资产估值准备冲销和$4.3 百万我们从建造节能住宅中获得的联邦能源税抵免，部分被$1.9 百万由于根据某些州所得税率的降低重新计量递延所得税资产而产生的非现金费用。
我们的所得税开支及二零一八年的实际税率包括： $112.5 百万对于TCJA相关的影响，如下所述；根据TCJA降低联邦企业所得税率的有利影响；联邦能源税收抵免的有利净影响， $10.7 百万我们从建造节能住宅中赚取的利润；a $2.1 百万减少递延税项资产估值免税额所带来的税项净收益；以及$1.0 百万与基于股票的薪酬相关。TCJA要求我们在2018财年使用混合联邦税率，方法是在2018年1月1日生效日期之前和之后按比例应用天数百分比。因此，我们2018年的联邦法定税率降至约22 %.
截至2019年11月30日和2018年11月30日的年度的联邦能源税收抵免源于2018年2月9日颁布的立法，其中包括将建设新的节能住宅的营业税抵免延长至2017年12月31日。在这项立法之前，税收抵免于2016年12月31日到期。2019年12月，联邦立法颁布，其中包括将建设新的节能住宅的营业税抵免延长至2020年12月31日。这一延期预计将使我们未来的所得税拨备受益。
2017年，我们的所得税支出和有效税率反映了以下有利的净影响$4.9 百万截至2016年12月31日，我们从建设节能住宅中获得的联邦能源税抵免。
TCJA。2017年12月颁布的TCJA除其他外：(A)将联邦企业所得税税率从35%至21%，自2018年1月1日起生效；(B)取消了联邦公司替代最低税(AMT)，并改变了现有AMT抵免的实现方式；以及(C)取消了几项业务扣减和抵免，包括对超过$1 百万。2018年，根据我们对TCJA所得税影响的分析，我们记录了总非现金费用$112.5 百万所得税支出，包括临时估计数$111.2 百万在2018年第一季度录得，并另外$1.3 百万2018年第四季度收费。以下与TCJA相关的影响反映在我们截至2018年11月30日的年度合并财务报表中：
• | 我们记录了一笔非现金费用$ |
• | 因为我们可以要求退款 |
• | 我们记录了一笔非现金费用$ |
70
扣除根据2017年11月2日之前生效的具有约束力的书面合同应支付的某些2018年业绩薪酬，这些合同在任何实质性方面都没有修改。
递延税项资产净额。递延所得税是由于资产和负债的财务和税基的暂时性差异造成的。我们递延税项负债和资产的重要组成部分如下(以千计)：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
递延税项负债： | |||||||
资本化费用 | $ | $ | |||||
州税 | |||||||
其他 | |||||||
总计 | |||||||
递延税项资产： | |||||||
税收抵免 | |||||||
2006年至2019年的净经营亏损（“NOL”） | |||||||
员工福利 | |||||||
存货减值和土地选择权合同放弃费用 | |||||||
保修、法律和其他应计项目 | |||||||
资本化费用 | |||||||
合伙企业和合资企业 | |||||||
折旧及摊销 | |||||||
其他 | |||||||
总计 | |||||||
估值免税额 | ( | ) | ( | ) | |||
总计 | |||||||
递延税项资产，净额 | $ | $ | |||||
预期所得税支出的对账。按美国法定联邦所得税税率计算的所得税费用与我们综合经营报表中提供的所得税费用不同如下(以千美元为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
$ | % | $ | % | $ | % | |||||||||||||||
按法定税率计算的所得税费用 | $ | ( | ) | ( | )% | $ | ( | ) | ( | )% | $ | ( | ) | ( | )% | |||||
税收抵免 | ||||||||||||||||||||
递延税项资产的估值准备 | ||||||||||||||||||||
折旧及摊销 | ||||||||||||||||||||
NOL对账 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
扣除联邦所得税优惠后的州税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
不可扣除的补偿 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
TCJA调整 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
其他，净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
所得税费用 | $ | ( | ) | ( | )% | $ | ( | ) | ( | )% | $ | ( | ) | ( | )% | |||||
71
递延税项资产估值准备。我们每季度评估我们的递延税项资产，以根据考虑所有可用的正面和负面证据，使用“极有可能”的标准，就递延税项资产是否会变现而厘定是否需要调整我们的估值拨备。 我们的评估 除其他因素外，考虑我们的历史经营业绩、我们对未来盈利能力的预期、适用的法定结转期的持续时间以及房地产市场和更广泛的经济状况。在我们的评估中，与主观证据相比，我们给予客观证据更大的权重。 此外，与我们当时的财务表现直接相关的证据相比，与间接或较不当前的证据更为重要。 我们递延税项资产的最终变现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可扣除期间产生未来应纳税所得额的能力。我们的递延税项资产的价值取决于适用的所得税率。
我们的递延税项资产 $383.7 百万在…2019年11月30日和$465.4 百万在…2018年11月30日每年的估值免税额部分抵销了$19.2 百万和$23.6 百万，分别为。递延税项资产估值免税额2019年11月30日和2018年主要与某些州的NOL有关，这些州的NOL在这些日期没有达到“很有可能”的实现标准。自.起2019年11月30日，我们将需要生成大约$1.30 十亿在2039年前的未来期间的税前收入，以实现我们的递延税项资产。基于对本公司截至2019年11月30日，我们确定我们的大部分递延税项资产将实现。2019年估值津贴的减少主要反映了我们扭转了上述$4.4 百万递延税资产估值津贴，部分原因是美国国税局在2019年1月宣布，从2017年12月31日之后的纳税年度开始，可退还的AMT抵免将不受自动减记的限制。如上所述，2018年，我们设立了联邦递延税资产估值免税额$3.3 百万由于冻结了可退还的AMT信用额度，但这一减少额被$3.3 百万在我们州，递延税项资产估值免税额主要是为了说明符合“很可能”标准或已经到期的州NOL。2018年度与降低国家递延税项资产估值准备相关的税收净额为$2.1 百万。2017年，我们将估值免税额降低了$1.2 百万主要是为了说明符合“很可能”实现标准的州NOL。
我们将继续在季度基础上评估正面和负面证据，以确定是否需要就我们的递延税项资产计提估值津贴。递延税项资产的会计处理是基于对未来业绩的估计。正面和负面证据的变化，包括估计和实际结果之间的差异，可能会导致我们的递延税项资产估值发生变化，这可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。随着时间的推移，现有联邦和州税法以及企业所得税税率的变化也可能影响实际税收结果和递延税收资产的变现。
与我们的NOL相关的大部分税收优惠可以结转用于20 年份并用于抵销未来的应纳税所得额。根据适用的法定期限，国家NOL结转$95.5 百万，如果不使用，将在2020和2039。国家NOL结转$1.2 百万已于2018年到期。
此外,$77.4 百万我们的税收抵免，如果不使用，将于#年开始到期2027穿过2039.
未确认的税收优惠。未确认税收优惠总额是指在纳税申报表中采取或预期采取的税收立场与会计目的确认的税收优惠之间的差额。未确认税收优惠总额的期初和期末余额(不包括利息和罚金)的对账如下(以千计)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年初余额 | $ | $ | $ | ||||||||
因诉讼时效失效而减少的费用 | ( | ) | |||||||||
年终余额 | $ | $ | $ | ||||||||
WE在我们的合并财务报表中确认与未确认税收优惠相关的应计利息和罚款，作为所得税拨备的一个组成部分。自.起2019年11月30日2018年， 不是 未确认的税收优惠总额。 截至11月30日， 2017我们未确认的税收优惠总额（包括利息和罚款）总计 $.1 百万. 我们于2017年11月30日的未确认税务利益负债计入综合资产负债表中的应计费用和其他负债。
自.起2019年11月30日和2018，有几个不是 最终扣减高度确定，但扣减时间不确定的税务头寸。我们与未确认所得税优惠相关的应计利息和罚款总额为零 在两个地方2019年11月30日和2018。由于递延税项会计的影响，除利息和罚款外，取消较短的扣除期不会影响我们的年度有效税率，但会加快缴税速度
72
将现金转移到较早时期的税务机关。截止的财政年度2016并在以后继续接受联邦检查，而2015并在以后继续接受国家考试。
注14. | 应付票据 |
应付票据包括以下内容(以千计)：
11月30日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
应付土地出卖人的按揭及土地合约及其他贷款(利率分别为2019年11月30日及2018年11月30日的7%) | $ | $ | |||||
1.375%可转换优先债券，2019年2月1日到期 | |||||||
4.75%优先债券，2019年5月15日到期 | |||||||
2020年3月15日到期的8.00%优先票据 | |||||||
2021年12月15日到期的7.00%优先票据 | |||||||
2022年9月15日到期的7.50%优先票据 | |||||||
2023年5月15日到期的7.625%优先票据 | |||||||
6.875%优先票据到期日2027年6月15日 | |||||||
2029年11月15日到期的4.80%优先票据 | |||||||
总计 | $ | $ | |||||
上述优先票据的账面值已扣除债务发行成本、溢价及折价， $9.1 百万在…2019年11月30日和$9.8 百万在…2018年11月30日.
无担保循环信贷安排。于2019年10月7日，我们对信贷融资进行了修订，增加了借贷能力， $500.0 百万至$800.0 百万并将成熟期从2021年7月27日至2023年10月7日。经修订的信贷安排包含一项未承诺手风琴功能，根据该功能，其可用贷款的本金总额最高可增加至$1.00 十亿在某些条件下，包括获得额外的银行承诺。信贷安排还包含一个升华的$250.0 百万用于开立信用证。信贷安排下借款的利息至少每季度支付一次，利率基于欧洲美元或基本利率，外加取决于信贷安排定义的杠杆率的利差。信贷安排还要求支付承诺费，年费率从.20 %至.35 %未使用的承诺，基于我们的杠杆率。根据信贷安排的条款，除其他事项外，吾等须遵守各项契约，包括与本公司综合有形净值、杠杆率及利息覆盖率或最低流动资金水平有关的财务契约。可用于现金借款或签发信用证的信贷额度取决于信贷额度下的现金借款和未付信用证总额以及信贷额度下的最高可用金额。自.起2019年11月30日，我们有过不是 现金借款， $18.9 百万在信贷安排项下的未偿还信用证。 因此，自2019年11月30日，我们有过$781.1 百万根据信贷额度可供现金借款，最多可 $231.1 百万可用于签发信用证的金额。
LoC设施。2019年2月13日， 我们签署了一项新的融资机制，该机制将于2022年2月13日到期。 根据贷款机制，我们可能会发行最多 $50.0 百万信用证。 我们维持信贷融资以于日常业务经营过程中不时取得信用证。 截至 2019年11月30日，我们有过$15.8 百万根据贷款机制未偿还的信用证。 我们先前有现金抵押信用证融资，并于二零一九年终止。 我们有 不是 截至2018年11月30日，现金担保信用证安排项下的未偿还信用证。
应付土地卖方的按揭及土地合约及其他贷款。自.起2019年11月30日，账面值为 $29.2 百万已抵押作抵押，以抵押应付土地出售者的按揭及土地合约及其他贷款。
73
货架登记。我们已向SEC提交了2017年货架注册。 根据我们2017年货架登记发行证券需要提交招股说明书补充文件，以确定拟发行证券的金额和条款。 我们发行证券的能力受市场状况及其他影响我们借贷能力的因素所限。
高级笔记。所有未偿还的高级票据， 2019年11月30日2018年及2018年为优先无抵押债务，与我们所有现有及未来债务享有同等的付款权。 我们所有尚未偿还的优先票据均以包销公开发售形式发行。
截至2013年， 2019年11月30日（千美元）：
到期前可赎回 | 实际利率 | ||||||||||||
应付票据 | 本金 | 发行日期 | 到期日 | ||||||||||
7.00%高级票据 | $ | 2013年10月29日 | 2021年12月15日 | 有（a） | % | ||||||||
7.50%高级债券 | 2012年7月31日 | 2022年9月15日 | 有（b） | ||||||||||
高级债券7.625厘 | 2015年2月17日/2019年2月20日 | 2023年5月15日 | 有（a） | ||||||||||
高级债券6.875厘 | 2019年2月20日 | 2027年6月15日 | 有（a） | ||||||||||
4.80%高级债券 | 2019年11月4日 | 2029年11月15日 | 有（a） | ||||||||||
(a) | 根据吾等的选择，该等票据可于任何时间全部或不时部分赎回，赎回价格相等于(I)正被赎回的票据本金的100%及(Ii)正被赎回的票据剩余的预定本金及利息的现值之和(不包括应于适用的赎回日期应计利息)的总和，按指定利率折现至赎回日期，另加于适用的赎回日期(但不包括适用的赎回日期)赎回的票据的应计及未付利息，除2021年到期的7.00厘优先债券的指定到期日之前3个月及2023年到期的7.625%优先债券、2027年到期的6.875厘优先债券及2029年到期的4.80厘优先债券的指定到期日前6个月外，赎回价格将相当于正赎回的票据本金的100%，另加于适用赎回日期(但不包括适用的赎回日期)赎回的票据的应计及未付利息。 |
根据吾等的选择，该等票据可于任何时间全部或不时部分赎回，赎回价格相当于(I)正被赎回的票据本金的100%及(Ii)正被赎回的票据剩余预定本金及利息的现值之和(不包括适用赎回日期应计的利息)，按指定利率折现至赎回日期，另加于适用赎回日期的票据的应计及未偿还利息，两者以较大者为准。 |
如果控制权发生变化，如管理我们优先票据的工具所定义，我们将被要求要约购买我们所有未偿还的优先票据，101 %本金金额，连同所有应计利息和未付利息(如有)。
2019年2月1日，我们偿还了全部$230.0 百万2019年到期的1.375%可转换优先债券的本金总额。
2019年2月20日，我们完成了同步公开发行$300.0 百万本金总额为6.875厘的优先债券，将于100.000 %他们的本金总额，以及额外的$100.0 百万现有系列7.625厘高级债券本金总额将于2023年到期，日期为105.250 %自2018年11月15日(现有2023年优先票据的最后付息日期)至交割日，本金总额加上应计利息。这些发行的净收益总计$400.0 百万，扣除承销折扣及本行与是次发售有关的开支后。
于2019年3月8日，我们将同时公开发售所得款项净额用于可选择赎回全部$400.0 百万在2019年5月15日到期日之前到期的2019年到期的4.75%优先债券的本金总额。
2019年11月4日，我们完成了$300.0 百万本金总额为4.80厘的高级债券将于2029年到期，息率为本金总额的100.000%。本次发行的净收益总额为$296.3 百万，在扣除承销折扣和我们与此次发行相关的费用后。
2019年11月22日，根据我们的选择，我们赎回了整个$350.0 百万在2020年3月15日到期日之前到期的8.00%优先债券的本金总额。我们使用2029年到期的4.80%优先债券的净收益和内部产生的现金为此次赎回提供资金。我们付了钱$356.2 百万赎回纸币并记录了一笔$6.8 百万为早日清偿债务。
74
2018年6月15日，我们偿还了全部$300.0 百万我们于2018年到期的7 1/4%优先债券的本金总额为7 1/4%，使用内部产生的现金。
管理我们优先票据的契约不包含任何金融契约。除指明的例外情况外，该契约载有若干限制性契诺，其中包括限制我们招致有担保债务的能力，或从事涉及某一指定价值以上的物业或资产的售后回租交易。此外，我们的高年级学生注意到包含与资产合并、合并和出售相关的某些限制。
截至本报告之日，我们遵守了我们的所有契约的适用条款和信贷安排、优先票据、契约以及应付土地卖家和其他贷款的抵押贷款和土地合同下的其他要求。我们使用信贷工具进行现金借款和信用证的能力，以及我们确保未来债务融资的能力，在一定程度上取决于我们是否有能力继续遵守这一规定。除非在信贷安排下发生违约，否则没有任何协议限制我们支付股息。
在截至11月30日的每个年度内，应付土地出卖人的优先票据、按揭和土地合同以及其他贷款的本金支付如下：2020年-$7.9 百万; 2021 — $0 ; 2022 — $800.0 百万; 2023 — $350.0 百万; 2024 — $0 ；其后─ $600.0 百万.
注15。 | 公允价值披露 |
资产和负债的公允价值计量根据以下层次进行分类：
1级 | 公允价值根据相同资产或负债在活跃市场的报价确定。 |
2级 | 根据重大可观察资料厘定的公允价值，例如类似资产或负债的报价或不活跃市场上相同或相似资产或负债的报价、资产或负债的可观察到的报价以外的投入，或主要源自可观察市场数据或以相关或其他方式予以证实的投入。 |
3级 | 使用重大不可观察输入数据（如定价模式、贴现现金流量或类似技术）厘定的公平值。 |
倘有事件及情况显示存货之账面值不可收回，则公平值计量乃按非经常基准计量。 下表呈列公平值层级及我们按非经常性基准按公平值计量的资产（千）：
2019年11月30日 | 2018年11月30日 | |||||||||||||||||||||||||
描述 | 公允价值层次结构 | 减值前价值 | 存货减值费用 | 公允价值(A) | 减值前价值 | 存货减值费用 | 公允价值(A) | |||||||||||||||||||
库存(A) | 3级 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||
(a) | 金额为自公允价值计量之日起，在适用期间内受存货减值费用影响的房地产资产的合计公允价值。这些房地产资产的账面价值随后可能因自计量日期以来发生的活动而较反映的公允价值增加或减少。 |
使用第三级输入值厘定的存货公平值乃根据估计未来现金流量净额就各项相关资产的固有风险贴现而厘定。
下表列出了我们金融工具的公允价值层次、账面价值和估计公允价值，但账面价值接近公允价值的金融工具除外：
75
11月30日， | ||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||
描述 | 公允价值层次结构 | 携带 价值(A) | 估计数 公允价值 | 携带 价值(A) | 估计数 公允价值 | |||||||||||||
财务负债： | ||||||||||||||||||
高级笔记 | 2级 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
可转换优先票据 | 2级 | |||||||||||||||||
(a) |
注：16。 | 承付款和或有事项 |
承付款和或有事项包括房屋建筑商为完成合同而承担的典型义务和在正常业务过程中产生的义务。
保修。我们为我们所有的房屋提供有限保修。我们有限保修计划的具体条款和条件因我们开展业务的市场而异。 我们通常提供结构性保证， 10 年份，电力、供暖、制冷、水管和某些其他建筑系统的保修， 二至五年 基于地理市场和州法律，并保证一年 用于家庭的其他部件。我们的有限保修计划通常是我们回应和考虑房主向当地部门办公室寻求修复某些状况或缺陷的请求，包括根据适用的州法规或侵权法，我们可能对房屋缺陷状况或损坏负有责任的索赔。我们的保修责任包括与房主根据我们的有限保修计划提出的索赔相关的维修费用。这些索赔通常是由房主直接提出的，涉及他们的个人住房。
我们估计在每个有限保修下可能发生的成本，并在确认与出售每套房屋相关的收入时在此类成本金额中记录负债。 我们在估算保修费用应计金额时的主要假设是，历史索赔经验是未来索赔经验的有力指标。影响我们保修责任的因素包括交付的房屋数量、保修索赔的历史和预期比率以及每次索赔的成本。我们定期评估应计保修责任的充分性。，包括在我们综合资产负债表的应计费用和其他负债中，并根据我们的评估，根据需要调整金额。 我们的评估包括审查我们产生的实际保修成本，以确定我们保修索赔体验的趋势和变化，并考虑我们的房屋建筑质量和客户服务举措以及外部事件。 虽然我们认为目前反映在我们综合资产负债表中的保修责任是足够的，但法律环境、当地天气、土地或环境条件、建造房屋所使用的材料或方法的质量或方法或客户服务实践和/或我们的保修索赔经验的意外变化或发展可能会对我们未来期间的实际保修成本产生重大影响，此类金额可能与我们目前的估计大不相同。
我们保修责任的变化如下(以千为单位)：
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年初余额 | $ | $ | $ | ||||||||
已发布的保修 | |||||||||||
付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
调整 | ( | ) | ( | ) | |||||||
年终余额 | $ | $ | $ | ||||||||
76
自我保险。WE维持，并要求我们的大多数独立分包商维持一般责任保险(包括建筑缺陷和人身伤害保险)和工伤赔偿保险。这些保险单保护我们免受与我们的房屋建设活动相关的索赔的一部分损失风险，受某些自我保险的扣除额、免赔额和其他承保范围的限制。. 我们还保留了一些其他保险政策。 在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州和内华达州，我们的分包商的一般责任保险主要采取总括保单的形式，该计划将合格的独立分包商登记为每个社区的承保人。登记的分包商承担保险费用，并同意在未来发生与其工作相关的索赔时支付合同金额。在总括计划规定的范围内，我们承担注册分包商与我们在适用社区内完成的房屋工作相关的一般责任，作为我们整体一般责任保险和我们的自我保险的一部分。
我们通过使用专属自保保险子公司为我们的整体风险提供部分自我保险，该子公司为我们在某些建筑缺陷、人身伤害和财产损失索赔以及相关诉讼或监管行动中的风险敞口提供保险，但不超过一定的限额。我们的自我保险责任通常包括和解和/或维修(如果有)的费用，以及我们为以下类型的索赔辩护和解决的费用：
• | 施工缺陷：建筑缺陷索赔是我们自我保险责任的最大组成部分，通常通过法律或监管程序而不是直接由房主发起，涉及据称发生的影响 |
• | 身体伤害：人身伤害索赔通常涉及声称在我们的财产上或由于我们的运营而受伤的个人(我们的员工除外)。 |
• | 财产损失：财产损失索赔一般涉及第三方对因我们的业务而造成的不动产或个人财产损失的索赔。这类索赔有时可能包括位于我们社区附近的财产所有者对我们提出的索赔。 |
我们在每个报告日期的自我保险责任是指已报告的索赔、已发生但尚未报告的索赔和索赔调整费用的估计成本。我们的自我保险责任金额是基于第三方精算师的分析，该精算师使用我们的历史索赔和费用数据以及行业数据来估计这些总成本。编制这些估计时使用的关键假设包括索赔频率、严重性和解决模式，这些都可能在较长时间内发生。这些估计值受以下因素的影响：从向购房者交付房屋到提出建筑缺陷索赔到最终解决此类索赔之间的时间长度；与我们的市场和我们生产的产品类型相关的此类索赔的不确定性；以及法律或监管行动和/或解释等因素。由于涉及的判断程度和这些基本假设中可能存在的可变性，我们未来的实际成本可能与估计的不同。此外，报告索赔的频率和严重性以及解决索赔的估计数的变化可能会影响精算分析中使用的趋势和假设，这对我们的合并财务报表可能是重要的。 尽管国家规定不同，但建筑缺陷索赔是在很长一段时间内报告和解决的，可以延长10年或更长时间。因此，根据精算分析估计的自我保险负债大部分涉及已发生但尚未报告的索赔。因此，与个别现有索赔有关的调整一般不会对总体估计负债产生重大影响。我们与前几年交付房屋相关的负债的调整记录在我们估计发生变化的期间。
我们的自我保险责任是在所有年内按毛数列报的，不考虑保险、赔偿和我们代表其他各方支付的金额，如果有的话，我们希望向其他各方追回。。估计相当可能的保险及其他追讨$50.6 百万和$56.9 百万分别于2019年11月30日和2018年11月30日计入我们综合资产负债表的应收账款。这些自我保险回收主要基于精算确定的金额，并取决于各种因素，其中包括上述索赔成本估计、我们在适用保单年度的保单承保限额(S)、历史第三方回收率、保险业惯例、监管环境和法律先例，并且每年都会受到高度变化的影响。由于这些假设中固有的不确定性和可变性，我们的实际保险赔偿金额可能与目前估计的金额有很大不同。
我们的自我保险责任的变化如下(以千计)：
77
截至2013年11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年初余额 | $ | $ | $ | ||||||||
自我保险费(A) | |||||||||||
付款(B) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
调整(C) | |||||||||||
年终余额 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) |
(b) |
(c) | 2017年的数额反映了根据精算确定的估计增加我们的自我保险责任的估计的变化，我们认为该估计更有可能足以支付与未解决的索赔相关的未来付款，包括已发生但尚未报告的索赔。这一调整包括在销售、一般和行政费用中。 |
对于我们的大多数索赔，我们的保修责任和自我保险责任之间没有相互作用。 通常情况下，如果一个问题在一开始就被确定为保修或自我保险索赔，那么它在解决过程中仍然是这样。 然而，可能存在责任之间相互作用的情况，例如社区中的个人房主分别要求对其房屋进行保修维修以解决类似的条件或问题，然后联合起来启动或可能启动关于该条件或问题和/或我们已进行的维修工作的法律程序。 在这些情况下，索赔和相关维修工作通常最初由我们的保修责任承担，与解决法律问题（包括任何额外的维修工作）相关的费用由我们的自保责任承担。
我们与索赔和相关维修工作相关的付款，无论是在我们的保修责任和/或我们的自我保险责任范围内，只要超过我们一般责任保险单下的自我保险保额或免赔额，就可以向我们的保险公司追回。此外，在某些情况下，在解决索赔的过程中，我们预先和/或代表分包商(S)或他们的保险公司(S)支付金额，并相信我们将获得此类付款的补偿。所有此类金额的估计(如有)被视为有可能收回时，将作为应收账款记录在我们的综合资产负债表中。2017年，我们收到了$23.5 百万，这超过了$11.6 百万我们之前记录的估计可能应收账款的百分比。多收的款项计入销售、一般及行政费用。
第558章一个人。我们和我们的某些分包商收到了越来越多的代表我们房屋的个人业主和/或房主协会的律师提出的索赔，根据佛罗里达州法规第558章的规定，这些索赔涉及各种建筑缺陷，其中大多数与灰泥和防水问题有关。索赔主要涉及我们在杰克逊维尔、奥兰多和坦帕业务的房屋。根据第558章，房主必须就建筑缺陷送达书面通知(S)，并为送达的建筑和/或设计承包商(S)提供对所注意的问题(S)做出回应的机会，然后才能提起诉讼。虽然我们已经在没有诉讼的情况下解决了其中许多索赔，还有一些索赔已经与适用的分包商或其保险公司解决了相关费用，截至2019年11月30日，我们有大约477 悬而未决的索赔引起了人们的注意，其中一些将在未来几个季度及以后进行审判。此外，我们的一些分包商的保险公司在其中一些案件中通知我们，他们没有能力继续支付与索赔有关的费用。在…2019年11月30日，我们对这些事项的估计可能损失有应计费用，对估计可能的保险赔偿有应收账款。虽然我们的损失可能超过应计金额，我们的追回金额可能少于记录的金额，但目前我们无法估计超过应计金额和/或与合理可能的追回金额不足相关的损失总额。
履约保证金和信用证。 我们经常被要求向各个城市和其他政府机构提供履约保证金和/或信用证，以确保我们的项目完成和/或支持我们的义务，以建设社区改善设施，如道路、下水道、供水系统和其他公用事业，并支持我们某些未合并的合资企业的类似开发活动。在…2019年11月30日，我们有过$793.9 百万履约保证金和 $34.7 百万未付信用证的数量。在…2018年11月30日，我们有过$689.3 百万履约保证金和 $28.0 百万未付信用证的数量。如果要求支付任何此类履约保证金或信用证，我们将有义务向履约保证金或信用证的发行人偿还。我们不相信会有大量当前未偿还的履约保证金或信用证被催缴。履约保证金没有规定的到期日。更确切地说，
78
随着基本业绩的完成，我们从业绩保证金中解脱出来。为改善社区而签发的一些信用证的到期日与相关项目或债务的预期完成日期不谋而合。然而，大多数信用证开具的初始期限为一年 并通常逐年延长，直至相关履约责任完成。
土地期权合同和其他类似合同。于日常业务过程中，我们订立土地期权合约及其他类似合约，以取得土地权以建造住宅。 在 2019年11月30日我们的现金存款总额为 $75.2 百万购买总购买价为 $1.42 十亿. 我们的土地期权合约及其他类似合约一般不包含要求我们特定履行的条文。
租约。我们根据不可撤销经营租赁若干物业及设备。 办公室和设备租赁通常是 三至五年 并通常提供续约选项，期限最长为额外的， 五年 . 在大多数情况下，我们预期到期的租赁将被续期或由其他具有类似条款的租赁取代。 根据经营租赁（主要包括初始或剩余不可撤销租赁期超过 一年2020年— $9.7 百万; 2021 — $7.5 百万; 2022 — $6.1 百万; 2023 — $4.5 百万; 2024 — $3.6 百万，而其后-$5.8 百万.
注17。 | 法律事务 |
注：18。 | 股东权益 |
优先股。为了帮助保护我们的NOL和其他递延税项资产的利益不受第382条规定的所有权变更的影响，我们于2009年1月22日通过了一项权利协议(“优先权利协议”)，并宣布派发股息，每股已发行普通股支付给2009年3月5日收盘时登记在册的股东一股优先股购买权。2018年4月12日，我们在2018年4月12日举行的2018年年度股东大会上获得股东批准后，与作为权利代理的ComputerShare Inc.签订了经修订和重新签署的权利协议(“2018权利协议”)。2018年权利协议修订和重述了优先权利协议，并将根据优先权利协议发行的权利的最迟可能到期日延长至2021年4月30日营业结束，并做出了一些其他相关变化。除此之外，2018年权利协议的条款与先前权利协议的条款基本相同。
在2018年供股协议的条款、条款及条件的规限下，如果该等权利可予行使，每项权利最初将代表有权向我们的A系列参与累积优先股购买1/100%股份，购买价为$85.00 (“购买价格”)。如果发行，每一股优先股通常将给予股东与我们普通股的一股大致相同的股息、投票权和清算权。然而，在行使权利之前，权利不赋予其股东任何权利，包括但不限于任何股息、投票权或清算权。该等权利在(A)项中较早者之前不得行使。10 在我们公开宣布某人或集团已成为收购人(根据先行权协议的定义)和(B)之后的日历天数。10 营业天数
79
在个人或集团开始投标或交换要约后，如果要约完成后，该个人或集团将实益拥有4.9 %或更多我们已发行的普通股。
在这些权利可行使之前(“分配日期”)，普通股股票和/或记账股票将证明这些权利，并可能包含一个说明这一点的注释。在分派日期之前转让我们普通股的任何股份将构成相关权利的转让。在分派日期之后，权利可能会被转移，但与我们普通股的标的股份转移相关的权利除外。如果在分派日期有收购人士或个人或集团在分派日期后成为收购人士，则每名权利持有人(现时或曾经由收购人士实益拥有的权利除外)此后将有权在行使权利及支付买入价后，收取市值为买入价两倍的该数目普通股。于分派日期较后及吾等公开宣布收购人已成为收购人的时间后，本公司董事会可交换权利，但收购人现时或曾经实益拥有的权利除外，该等权利将全部或部分无效，交换比例为每项权利一股普通股，并可予调整。
在分派日期和我们公开宣布收购人成为收购人之前的任何时间，我们的董事会可以赎回当时尚未赎回的全部权利，但不是部分权利，价格为$.001 每项权利，可予调整(“赎回及价格”)。赎回将在董事会采取行动后立即生效，除非该行动规定该赎回将在随后的时间生效，或者在一个或多个特定事件发生或不发生时生效，在这种情况下，赎回将根据该行动的规定生效。一旦权利的赎回生效，行使权利的权利将终止，权利持有人的唯一权利将是获得赎回价格及其利息。根据2018年权利协议发出的权利将于(A)于2021年4月30日营业时间结束时(B)于权利被赎回时失效，(C)于权利交换时失效，(D)于本公司董事会决定不再需要本公司重新注册证书中的相关条文时失效，及(E)于本公司董事会决定不能结转任何税务优惠的课税年度第一天营业结束时届满。
普通股。2018年5月14日，我们的董事会授权我们回购总计4,000,000 我们已发行普通股的股份。-这项授权重申并纳入了当时的余额1,627,000 保留在先前董事会批准的股票回购计划下的股票。2018年，我们回购了1,806,053 根据本授权，我们的普通股股份，总成本为 $35.0 百万。根据剩余股份回购授权尚待回购的股份数量及时间受市场及商业情况等因素影响，可不时及随时透过公开市场或私下协商的交易进行购买。剩余股份回购授权将持续有效，直至悉数使用或董事会提早终止或暂停为止。
与股份回购计划无关，本公司董事会授权回购不超过680,000 我们已发行普通股的股份，并授权未来可能授予的最高680,000 KB Home 2014股权激励计划(“2014计划”)下的股票支付奖励，每种情况下仅为董事选举所需，涉及尚未完成的董事计划SARS。2014年计划于2016年4月修订，在附注20--雇员福利和股票计划中进行了讨论。截至2019年11月30日，我们尚未回购任何股份和不是 股票支付奖励是根据经修订的2014年计划根据各自董事会的授权授予的。
我们的董事会宣布季度现金股息为$.0252019年第一季度和第二季度每股普通股。在2019年第三季度，我们的董事会批准将普通股的季度现金股息增加到$.090 每股，并在2019年第三季度和第四季度以新的更高比率宣布季度现金股息。我们的董事会宣布了四个季度的现金股息 $.025 2018年和2017年普通股每股收益。2019年、2018年和2017年宣布的所有股息也都在这几年支付。
国库股。除了根据我们的股份回购计划在2018年购买的股份外，我们还收购了$7.3 百万, $8.5 百万和$6.7 百万分别在2019、2018和2017年我们的普通股。2019年和2017年收购的所有普通股以及2018年收购的部分普通股包括员工为履行其在归属PSU和限制性股票奖励或没收之前的限制性股票奖励时的预扣税义务而向我们交付的先前发行的股票。库存股按成本价入账。库存股成本与再发行收益之间的差额计入实收资本。这些交易不被视为根据4,000,000 上述股份回购计划。
80
注：19. | 累计其他综合损失 |
下表为累计其他综合损失各组成部分余额变动情况(单位：千)：
退休后福利计划调整 | 累计其他综合损失合计 | ||||
2017年11月30日余额 | $ | ( | ) | ||
改叙前的其他全面收入 | |||||
从累计其他全面亏损中重新分类的金额 | |||||
与其他综合所得项目相关的所得税费用 | ( | ) | |||
其他综合收益，税后净额 | |||||
2018年11月30日余额 | ( | ) | |||
重新分类前的其他全面损失 | ( | ) | |||
从累计其他全面亏损中重新分类的金额 | |||||
与其他综合损失项目相关的所得税优惠 | |||||
其他综合亏损，税后净额 | ( | ) | |||
2019年11月30日的余额 | $ | ( | ) | ||
从累积的其他综合损失中重新归类的金额包括以下金额(以千计)：
截至11月30日的年度， | ||||||||||||
累计其他全面损失构成明细 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
退休后福利计划调整 | ||||||||||||
精算损失净额摊销 | $ | $ | $ | |||||||||
摊销先前服务费用 | ||||||||||||
结算损失 | ||||||||||||
改叙总数(A) | $ | $ | $ | |||||||||
(a) | 累计其他全面亏损部分计入计算定期福利成本净额时，详情见附注21—退休后福利。 |
附注20. | 员工福利和股票计划 |
我们的大部分员工都有资格参加KB Home 401（k）储蓄计划（“401（k）计划”），根据该计划，我们部分匹配员工供款。 401（k）计划给我们带来的总成本是 $6.9 百万在……里面2019, $6.0 百万在……里面2018和$6.2 百万在……里面2017. 401（k）计划的资产由第三方受托人持有。 401（k）计划参与者可将其资金投资于401（k）计划提供的若干基金选项中的一个或多个。 截至 2019年11月30日, 2018和2017，大约5 %, 5 %和7 %401（k）计划在每个时期的净资产中，分别投资于我们的普通股。
修订了KB Home 2014计划。在2016年4月7日召开的股东年会上，我们的股东批准了经修订的KB Home 2014股权激励计划(经修订的2014计划)，其中授权向我们的员工、非员工董事和顾问发放基于股票的奖励，最高可达7,500,000 在原始股份基础上增加股份4,800,000 我们的股东根据计划批准的股票(或总计发行的12,300,000 2010年股权激励计划（“2010年计划”）于2014年4月7日可供授出的任何股份，以及2010年计划项下当时尚未行使的奖励，随后到期或被注销、没收、投标或扣留以满足
81
有关全额价值奖励的预扣税义务，或以现金结算。 不是 根据2010年计划，可能会颁发新的奖项。因此，修订后的2014年计划是我们唯一积极的股权补偿计划。根据修订的2014年计划，授予股票期权和其他类似奖励将减少修订的2014年计划的股份容量1 -以1为基础，授予限制性股票和其他类似的“全额”奖励，减少了修订后的2014年计划的股份容量1.78 -1比1的基数。此外，根据经修订的2014年计划的条款及条件，亦可根据经修订的2014年计划授予股票奖励，以取代根据本公司另一计划授予的尚未完成的奖励(受该等其他计划的条款规限)，其条款与被取代的奖励的条款大致相同。
修订后的2014年计划规定，股票期权和SARS的授予期限最长可达10 年份. 经修订的二零一四年计划亦使我们能够授出现金花红及其他以股票为基础的奖励。
基于股票的薪酬。经完全由董事会独立成员组成的管理发展和薪酬委员会的批准，我们以股票期权、限制性股票和PSU的形式向我们的某些员工提供了补偿福利。根据董事计划，我们还向非雇员董事提供某些基于股票的薪酬福利。与股权奖励相关的补偿费用包括在我们综合经营报表的销售、一般和行政费用中。
下表显示了我们的基于股票的薪酬支出(以千为单位)：
截至11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
股票期权 | $ | $ | $ | ||||||||
限制性股票 | |||||||||||
PSU | |||||||||||
董事大奖 | |||||||||||
总计 | $ | $ | $ | ||||||||
股票期权。股票期权交易摘要如下：
截至2013年11月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
选项 | 加权 平均值 锻炼 价格 | 选项 | 加权 平均值 锻炼 价格 | 选项 | 加权 平均值 锻炼 价格 | |||||||||||||||
年初未偿还期权 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
授与 | ||||||||||||||||||||
已锻炼 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
取消 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
年底未偿还期权 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
年底可行使的期权 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
年底可供选择的拨款方案 | ||||||||||||||||||||
并无授出购股权， 20192018年或2017年。 行使股票期权的内在价值总额为 $37.1 百万截至该年度为止2019年11月30日, $11.8 百万截至11月30日止的一年， 2018和$12.1 百万截至11月30日止的一年， 2017. 尚未行使的股票期权的总内在价值， $89.9 百万, $51.9 百万和$136.3 百万在…2019年11月30日, 2018和2017，分别。 可行使的股票期权的内在价值， $89.9 百万在…2019年11月30日, $50.5 百万11月30日， 2018，以及$121.3 百万11月30日， 2017. 股票期权的内在价值是标的股票的市场价值超过期权价格的金额。
82
尚未行使的购股权及可行使的购股权， 2019年11月30日摘要如下：
未完成的期权 | 可行使的期权 | |||||||||||||||||||
行权价格区间 | 选项 | 加权 平均值 锻炼 价格 | 加权 平均值 剩余 合同 生命 | 选项 | 加权 平均值 锻炼 价格 | 加权 平均值 剩余 合同 生命 | ||||||||||||||
6.32美元至11.05美元 | $ | 1.9 | $ | |||||||||||||||||
$11.06至$14.62 | 3.8 | |||||||||||||||||||
$14.63至$15.44 | 5.9 | |||||||||||||||||||
$15.45至$16.22 | 6.9 | |||||||||||||||||||
$16.23至$45.16 | 3.8 | |||||||||||||||||||
6.32美元至45.16美元 | $ | 4.3 | $ | 4.3 | ||||||||||||||||
在…2019年11月30日，曾经有过不是 未确认的股票补偿费用与股票期权奖励有关，因为所有这些奖励均已全部授予。
税收短缺， $3.3 百万在……里面2017由于取消股票奖励而产生的损失反映在实缴资本中。 于二零一七年，综合现金流量表反映 $1.0 百万与行使股票期权有关的超额税收优惠。
限制性股票。我们不时地向各种员工发放限制性股票作为补偿福利。在限制期内，这些员工有权投票并获得现金股息。对已授予的股份施加的限制在以下时间内分批失效或在年末全部失效，三年 在授予日期之后，如果满足某些条件的话。
限制性股票交易摘要如下：
截至2013年11月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
股票 | 加权 平均值 每股 授予日期 公允价值 | 股票 | 加权 平均值 每股 授予日期 公允价值 | 股票 | 加权 平均值 每股 授予日期 公允价值 | |||||||||||||||
年初未清偿债务 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
授与 | ||||||||||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
取消 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
年终未清偿债务 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
自.起2019年11月30日，我们有过$12.8 百万与限制性股票奖励有关的未确认薪酬成本总额将在加权平均期间确认，加权平均期间约为三年 .
基于业绩的限制性股票单位。2019年10月3日，我们向某些员工授予了PSU。每笔PSU赠款对应于我们普通股的目标金额(“奖励股票”)。每个PSU使接受者有权获得0 %和200 %获奖者的获奖股票，并将根据我们的成就在三每个此类PSU的授予日期公允价值为$33.10 。2018年10月5日，我们以与2019年PSU类似的条款向某些员工授予了PSU，只是适用的履约期从2018年12月1日开始，到2021年11月30日结束。每个此类PSU的授予日期公允价值为$23.05 . 于2017年10月5日，我们向若干雇员授出PSU，条款与2019年PSU授出类似，惟适用履约期自2017年12月1日开始至2020年11月30日结束。 各有关PSU的授出日期公平值为 $25.64 .
83
PSU交易汇总如下：
截至2013年11月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
股票 | 加权 平均值 每股 授予日期 公允价值 | 股票 | 加权 平均值 每股 授予日期 公允价值 | 股票 | 加权 平均值 每股 授予日期 公允价值 | |||||||||||||||
年初未清偿债务 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
授与 | ||||||||||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
取消 | ( | ) | ||||||||||||||||||
年终未清偿债务 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
当PSU授予时，我们的普通股实际授予接受者的普通股数量(如果有的话)将取决于适用的业绩衡量标准在适用的三-年期间。根据2019年归属的PSU条款授予的我们普通股的股份包括119,260 根据我们在2015年12月1日至2018年11月30日的三年期间实现上述三个指标的特定水平，向符合条件的接受者授予超过目标金额的额外股份。根据2018年归属的PSU条款授予的我们普通股的股份包括194,529 根据我们在2014年12月1日至2017年11月30日的三年期间实现上述三个指标的特定水平，向符合条件的接受者授予超过目标金额的额外股份。根据2017年归属的PSU条款授予的我们普通股的股份包括125,460 根据我们在2013年12月1日至2016年11月30日的三年期间实现的平均股本回报率和相对于同业高产住宅建筑公司的收入增长表现，超过授予合格接受者的目标金额的额外股份。在业绩期间，PSU没有分红或投票权。多业务股的报酬费用最初是根据目标业绩估计的，并在整个业绩期间酌情调整。因此，根据与适用的业绩衡量标准有关的实现概率和程度，未来与未清偿业务单位相关的报酬费用可能增加或减少。在…2019年11月30日，我们有过$32.6 百万占与未归属业务单位有关的未确认赔偿费用总额，预计将在加权平均期间确认约三年 .
董事奖。我们已根据董事计划的条款和每个董事做出的选择，向非雇员董事授予董事计划SARS和递延普通股奖励。截至2016年11月30日，所有这些奖项都已完全授予。董事计划SARS自2014年4月以来一直没有获得批准，因为它们在该日期之后不再是非员工董事薪酬的组成部分，已完成股票结算，条款最高可达15 年份并可在相关董事离开董事会时行使，或在符合适用股权要求的情况下更早行使。递延普通股奖励将在控制权变更或相应董事离开董事会的日期(较早者)支付。所有董事计划非典型肺炎都是以相当于我们普通股在授予日的收盘价的行使价授予的。在…2019年11月30日、2018年和2017年，未清偿的董事规划非典总规模为224,674 , 308,880 和308,880 根据董事计划授予的未偿还递延普通股奖励总额为519,160 , 490,240 和456,875 ，分别为。此外，我们已根据董事计划和各董事作出的选择，于授出日期以不受限制的基础向非雇员董事授予普通股。
授予人股权信托基金。我们有一个由第三方受托人管理的授予人股权信托(“信托”)，它持有和分配为支持我们现有的股票期权计划、401(K)计划和其他员工福利计划下的某些员工补偿和员工福利义务而获得的普通股股份。信托基金的存在不影响根据这些计划支付的福利或赔偿金额。
就财务报告而言，信托会与吾等合并，因此吾等与信托会之间的任何股息交易均予取消。信托基金持有的收购股份仍按购买当日的市价估值，并在综合资产负债表中显示为股东权益的减值。信托股份发行之日的信托股份价值与市场价值之间的差额计入实收资本。在计算每股收益时，信托基金持有的普通股不被视为流通股。持有的信托基金7,630,582 和8,157,235 普通股的股份为2019年11月30日和2018，分别为。受托人根据与受托人的信托协议中规定的合格员工的投票指示，对信托持有的股份进行投票。
84
注：21。 | 退休后福利 |
我们有一个补充的非限定、无资金来源的退休计划-KB居家退休计划(“退休计划”)，自2002年7月11日起生效，根据该计划，我们已提出向某些指定的个人(包括现任和前任雇员)支付与其退休有关的补充养老金福利。2004年，退休计划对新参与者关闭。我们还有一个没有资金的死亡福利计划，即KB Home Death Benefit Only计划(“DBO计划”)，于2001年11月1日实施，针对某些指定的个人(包括现任和前任雇员)。2006年，DBO计划对新参与者关闭。
对于这些计划和其他两个次要福利计划，我们已经为指定个人的生命购买了成本回收人寿保险合同。与退休计划和DBO计划相关的保险合同由信托持有。信托是此类保险合同的所有人和受益人。合同项下的保险金额旨在提供足够的资金，以支付计划的所有费用，前提是实现对雇用期限、死亡经验、保单收入和其他适用因素的假设。退休计划人寿保险合约的现金退保额为$44.7 百万在…2019年11月30日和$44.4 百万在…2018年11月30日. 我们确认退休计划人寿保险合约现金退赔价值的投资收益， $2.1 百万在……里面2019和$3.9 百万在……里面2017以及投资损失， $.9 百万在……里面2018. 在 2019, 2018和2017，我们付了钱$1.8 百万, $1.6 百万和$1.5 百万，分别根据退休计划给予合资格前雇员的福利。 DBO计划人寿保险合约的现金退还价值为 $18.4 百万在…2019年11月30日和$18.2 百万在…2018年11月30日. 我们确认DBO计划人寿保险合约的现金返还价值的投资收益， $.9 百万在……里面2019和$1.5 百万在……里面2017以及投资损失， $.3 百万在……里面2018. 2019年，我们支付 $1.7 百万在DBO计划下的福利。 2018年或2017年，我们没有支付DBO计划下的任何利益。
我们的退休计划及DBO计划的定期福利净成本包括以下各项（以千计）：
截至11月30日的年度， | ||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
利息成本 | $ | $ | $ | |||||||||
摊销先前服务费用 | ||||||||||||
服务成本 | ||||||||||||
精算损失净额摊销 | ||||||||||||
结算损失 | ||||||||||||
总计 | $ | $ | $ | |||||||||
与这些计划有关的负债为 $69.3 百万在…2019年11月30日和$60.8 百万在…2018年11月30日，并计入综合资产负债表内的应计费用及其他负债。 止年度 11月30日， 2019和2018我们为这些计划使用的折扣率是 2.7 %和4.1 %，分别为。
我们的退休计划及DBO计划的福利付款预计于截至11月30日止的每年支付如下：2020年— $2.3 百万; 2021 — $2.5 百万; 2022 — $2.6 百万; 2023 — $2.9 百万; 2024 — $3.2 百万；及截至2029年11月30日止的五个年度— $20.8 百万总体而言。
附注22. | 现金流量表合并报表的补充披露 |
以下是综合现金流量表的补充披露(单位：千)：
截至11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年终现金和现金等价物摘要： | |||||||||||
住宅建设 | $ | $ | $ | ||||||||
金融服务业 | |||||||||||
总计 | $ | $ | $ | ||||||||
85
截至11月30日的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
补充披露现金流量信息： | |||||||||||
支付利息，扣除资本化金额后的净额 | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
已缴纳的所得税 | |||||||||||
退还的所得税 | |||||||||||
补充披露非现金活动： | |||||||||||
由于采用ASC 606，库存减少 | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
不动产和设备增加净额，因采用ASC 606 | |||||||||||
未拥有的合并存货增加(减少) | ( | ) | ( | ) | |||||||
由于未合并的合资企业分配土地和土地开发而增加的库存 | |||||||||||
通过卖方融资获得的库存 | |||||||||||
注：23。 | 补充担保人信息 |
吾等于信贷安排项下支付优先票据及借款(如有)的本金、溢价(如有)及利息的责任，由若干附属公司(“担保人附属公司”)以共同及个别方式提供担保。担保是完全的和无条件的，担保人子公司是100 %归我们所有。根据管理优先票据的契约条款和信贷安排的条款，如果任何担保人子公司不再是S-X规则1-02所界定的“重要附属公司”，使用5 %而不是10%的门槛(前提是我们的非担保人子公司的资产总额不超过10 %本公司将自动无条件解除对优先票据及信贷安排的担保，只要该担保附属公司对任何其他吾等或吾等附属公司的债务所作的所有担保在解除时或之前已终止。吾等已确定，担保人附属公司的独立完整财务报表对投资者并无重大影响，因此，已呈列担保人附属公司的补充财务资料。
以下列出的所有期间的补充财务信息反映了截至以下日期符合担保子公司资格的子公司2019年11月30日.
86
简明合并业务报表（千）
截止日期：2019年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB Home 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
住宅建设： | |||||||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
建筑和土地成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
销售、一般和行政费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
营业收入(亏损) | ( | ) | |||||||||||||||||
利息收入 | |||||||||||||||||||
利息支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
公司间利益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
未合并合营企业的亏损权益 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
提前清偿债务损失 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
房屋建筑税前收入（亏损） | ( | ) | |||||||||||||||||
金融服务业税前收入 | |||||||||||||||||||
税前收入总额 | |||||||||||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
子公司净收入中的权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
截至2018年11月30日的年度 | |||||||||||||||||||
KB Home 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
住宅建设： | |||||||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
建筑和土地成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
销售、一般和行政费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
营业收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
利息收入 | |||||||||||||||||||
利息支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
公司间利益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
未合并合营企业收入中的权益 | |||||||||||||||||||
房屋建筑税前收入（亏损） | ( | ) | |||||||||||||||||
金融服务业税前收入 | |||||||||||||||||||
税前收入总额（亏损） | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
子公司净收入中的权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
净收益(亏损) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||
87
截止日期：2017年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
住宅建设： | |||||||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
建筑和土地成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
销售、一般和行政费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
营业收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
利息收入 | |||||||||||||||||||
利息支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
公司间利益 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
未合并合营企业的亏损权益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
提前清偿债务损失 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
住宅建设税前收入 | |||||||||||||||||||
金融服务业税前收入 | |||||||||||||||||||
税前收入总额 | |||||||||||||||||||
所得税费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
子公司净收入中的权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
88
简明综合全面收益表（亏损）（千）
截止日期：2019年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
其他全面亏损： | |||||||||||||||||||
退休后福利计划调整 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
除税前其他全面亏损 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
与其他综合损失项目相关的所得税优惠 | |||||||||||||||||||
其他综合亏损，税后净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
综合收益 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
截至2018年11月30日的年度 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
净收益(亏损) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||
其他全面收入： | |||||||||||||||||||
退休后福利计划调整 | |||||||||||||||||||
除税前其他综合收益 | |||||||||||||||||||
与其他综合所得项目相关的所得税费用 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
其他综合收益，税后净额 | |||||||||||||||||||
综合收益(亏损) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||
截止日期：2017年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
其他全面亏损： | |||||||||||||||||||
退休后福利计划调整 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
除税前其他全面亏损 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
与其他综合损失项目相关的所得税优惠 | |||||||||||||||||||
其他综合亏损，税后净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
综合收益 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
89
简明合并资产负债表（千）
2019年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||||||
住宅建设： | |||||||||||||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
应收账款 | |||||||||||||||||||
盘存 | |||||||||||||||||||
对未合并合营企业的投资 | |||||||||||||||||||
财产和设备，净额 | |||||||||||||||||||
递延税项资产，净额 | |||||||||||||||||||
其他资产 | |||||||||||||||||||
金融服务业 | |||||||||||||||||||
公司间应收账款 | ( | ) | |||||||||||||||||
对子公司的投资 | ( | ) | |||||||||||||||||
总资产 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
负债和股东权益 | |||||||||||||||||||
住宅建设： | |||||||||||||||||||
应付账款、应计费用和其他负债 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
应付票据 | |||||||||||||||||||
金融服务业 | |||||||||||||||||||
公司间应付款 | ( | ) | |||||||||||||||||
股东权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
总负债和股东权益 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
90
2018年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||||||
住宅建设： | |||||||||||||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
应收账款 | |||||||||||||||||||
盘存 | |||||||||||||||||||
对未合并合营企业的投资 | |||||||||||||||||||
财产和设备，净额 | |||||||||||||||||||
递延税项资产，净额 | |||||||||||||||||||
其他资产 | |||||||||||||||||||
金融服务业 | |||||||||||||||||||
公司间应收账款 | ( | ) | |||||||||||||||||
对子公司的投资 | ( | ) | |||||||||||||||||
总资产 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
负债和股东权益 | |||||||||||||||||||
住宅建设： | |||||||||||||||||||
应付账款、应计费用和其他负债 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
应付票据 | |||||||||||||||||||
金融服务业 | |||||||||||||||||||
公司间应付款 | ( | ) | |||||||||||||||||
股东权益 | ( | ) | |||||||||||||||||
总负债和股东权益 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||
91
简明合并现金流量表（千）
截止日期：2019年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB Home 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
经营活动提供的净现金 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
投资活动产生的现金流： | |||||||||||||||||||
对未合并的合资企业的贡献 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
未合并的合资企业的投资回报 | |||||||||||||||||||
出售建筑物所得款项 | |||||||||||||||||||
购置财产和设备，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
公司间 | ( | ) | |||||||||||||||||
投资活动提供(用于)的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
融资活动的现金流： | |||||||||||||||||||
发行债券所得款项 | |||||||||||||||||||
优先票据的偿还 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
发行费用的支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
循环信贷安排下的借款 | |||||||||||||||||||
循环信贷安排下的还款 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
应付土地出售者的抵押和土地合同的付款及其他贷款 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
员工持股计划下普通股的发行 | |||||||||||||||||||
与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
现金股利的支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
公司间 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
用于融资活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
现金及现金等价物净增(减) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
年初现金及现金等价物 | |||||||||||||||||||
年终现金及现金等价物 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
92
截至2018年11月30日的年度 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||
投资活动产生的现金流： | |||||||||||||||||||
对未合并的合资企业的贡献 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
未合并的合资企业的投资回报 | |||||||||||||||||||
购置财产和设备，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
公司间 | ( | ) | |||||||||||||||||
用于投资活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
融资活动的现金流： | |||||||||||||||||||
优先票据的偿还 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
循环信贷安排下的借款 | |||||||||||||||||||
循环信贷安排下的还款 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
应付土地出售者的抵押和土地合同的付款及其他贷款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
员工持股计划下普通股的发行 | |||||||||||||||||||
股票回购 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
现金股利的支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
公司间 | ( | ) | |||||||||||||||||
融资活动提供(用于)的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
现金及现金等价物净增(减) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
年初现金及现金等价物 | |||||||||||||||||||
年终现金及现金等价物 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
93
截止日期：2017年11月30日 | |||||||||||||||||||
KB主页 公司 | 担保人 附属公司 | 非担保人 附属公司 | 正在巩固 调整 | 总计 | |||||||||||||||
经营活动提供的净现金 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
投资活动产生的现金流： | |||||||||||||||||||
对未合并的合资企业的贡献 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
未合并的合资企业的投资回报 | |||||||||||||||||||
购置财产和设备，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
公司间 | ( | ) | |||||||||||||||||
投资活动提供(用于)的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
融资活动的现金流： | |||||||||||||||||||
优先票据的偿还 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
发行费用的支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
应付土地出售者的抵押和土地合同的付款及其他贷款 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
员工持股计划下普通股的发行 | |||||||||||||||||||
股票薪酬带来的超额税收优惠 | |||||||||||||||||||
与基于股票的薪酬奖励相关的税款支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
现金股利的支付 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
公司间 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
用于融资活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
现金及现金等价物净增(减) | ( | ) | |||||||||||||||||
年初现金及现金等价物 | |||||||||||||||||||
年终现金及现金等价物 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
94
附注24. | 季度业绩（未经审计） |
下表列示本集团截至截至2009年止年度的综合季度业绩： 2019年11月30日和2018(in千，每股金额除外）：
第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | ||||||||||||
2019 | |||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
毛利 | |||||||||||||||
存货减值和土地选择权合同放弃费用 | |||||||||||||||
税前收入（a） | |||||||||||||||
净收入 | |||||||||||||||
每股收益： | |||||||||||||||
基本信息 | |||||||||||||||
稀释 | |||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||
收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
毛利 | |||||||||||||||
存货减值和土地选择权合同放弃费用 | |||||||||||||||
税前收入 | |||||||||||||||
净收入（损失）（b） | ( | ) | |||||||||||||
每股收益(亏损)： | |||||||||||||||
基本信息 | ( | ) | |||||||||||||
稀释 | ( | ) | |||||||||||||
(a) | 第四季度的税前收入包括， $ |
(b) | 净收入（亏损）包括非现金支出至所得税支出， $ |
季度和年初至今的每股金额计算是独立进行的。因此，各季度的每股金额之和可能与该年度的每股金额不一致。
95
独立注册会计师事务所报告
致KB Home的股东和董事会：
对财务报表的几点看法
吾等已审核随附的KB Home（贵公司）截至2009年12月30日止的综合资产负债表。 2019年11月30日和2018、截至2009年3月30日止期间各年的相关综合经营报表、全面收益表、股东权益表和现金流量表， 2019年11月30日，及相关附注（统称“综合财务报表”）。 我们认为，综合财务报表在所有重大方面公允列报贵公司的财务状况， 2019年11月30日和2018，以及在截至该期间的三个年度内每年的经营业绩和现金流2019年11月30日符合美国公认会计准则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2019年11月30日，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制框架--综合框架》(2013年框架)和我们#年#月#日的报告确定的标准2020年1月24日对此发表了毫无保留的意见。
采用ASU编号2014-09
如合并财务报表附注1所述，由于采用了美国会计准则第2014-09号“与客户的合同收入(主题606)”及其相关修正案，自2018年12月1日起，本公司改变了收入确认、房地产库存和销售成本的会计方法。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
96
为未来发展而持有的土地的估价 | |
有关事项的描述 | 截至2019年11月30日，公司的房地产库存为37亿美元，其中包括为未来开发而持有的土地1.312亿美元。如综合财务报表附注6所披露，持有作未来发展用途的土地主要反映与已暂停或尚未开始但预期将于未来进行开发活动的土地有关的土地征用及土地开发成本。如综合财务报表附注7所述，本公司评估每个社区或地块以识别潜在减值指标。当确定潜在减值指标时，本公司根据其预计的未贴现的未来现金流评估资产的可回收性。当资产的账面价值大于其预计未贴现的未来现金流量时，本公司根据其预计的贴现现金流量估计资产的公允价值并计入减值费用。在公司为未来发展而持有的土地的减值评估中使用的因素考虑了当时的市场状况和预期，包括平均销售价格和相关价格升值、房屋交付数量、将发生的土地开发和建筑成本以及相关成本通胀，以及反映与资产相关的内在风险的贴现率。 |
审核本公司为未来发展而持有的土地的减值评估涉及高度的核数师判断和更大程度的审计工作，以评估管理层对预计未来现金流量的估计，以及基于对预期未来销售活动、资产特有风险或资产所在市场状况的主观假设来确定公允价值。 | |
我们是如何在审计中解决这个问题的 | 我们取得了了解，评估了设计，并测试了对公司持有的土地进行控制以供未来开发的减值评估过程的操作有效性。例如，我们测试了对公司在估计现金流和公允价值分析中使用的重要数据和假设的控制。 |
为了测试公司为未来发展减值评估而持有的土地，我们的审计程序包括评估用于预测未来现金流的重要数据和假设，以及使用已确定的减值指标估计资产的公允价值，包括将这些数据和假设与公司的会计记录和市场数据进行比较，以及重新计算公司的估计。我们亦邀请我们的房地产估值专家协助评估若干项目的减值评估所使用的主要假设及方法，包括与平均售价及相关价格升值有关的假设、预期未来成本及相关成本通胀，以及用于估计公允价值的折现率假设。 | |
自我保险的负债和追偿 | |
有关事项的描述 | 于2019年11月30日，本公司的自保负债为1.778亿美元，估计或有保险及与自保索赔相关的其他追偿的应收账款合计为5,060万美元。如综合财务报表附注16所披露，本公司对建筑缺陷的自我保险责任是基于第三方精算师编制的分析，该分析使用历史索赔和费用数据以及行业数据来估计所有未付损失的成本，包括与已发生但尚未报告的索赔有关的估计。编制这些估计时使用的关键假设包括索赔频率、严重性和解决模式，这些都可能在较长时间内发生。自我保险赔偿主要基于精算确定的金额，并考虑上述索赔成本估计、适用的保险单承保范围限制、历史回收率和其他因素。 |
97
审计公司的自我保险负债和相关赔偿是复杂和高度判断的，因为用于估计损失和相关赔偿的精算方法很复杂，而且评估基本假设所需的主观判断程度，这需要我们的精算专家参与进来。这些估计受以下因素的影响：从向购房者交付房屋到提出并最终解决建筑缺陷索赔之间的时间长度；与市场和建造产品类型相关的此类索赔的不确定性；以及法律或监管行动和解释等因素。 | |
我们是如何在审计中解决这个问题的 | 我们对该公司的自我保险责任和赔偿评估过程的控制进行了了解，评估了设计，并测试了控制的操作有效性，包括对分析中使用的数据和假设的控制。 |
为了测试公司的自我保险责任和相关的赔偿，我们的审计程序包括测试公司第三方精算师使用的基础索赔和赔偿数据的完整性和准确性，测试第三方保单的存在和条款，并让我们的精算专家协助我们评估管理层第三方精算师应用的方法和假设。此外，我们将公司记录的自我保险负债和相关回收与我们的精算专家根据独立选择的假设制定的估计范围进行了比较。 | |
/S/安永律师事务所
自1991年以来，我们一直担任该公司的审计师。
加利福尼亚州洛杉矶
2020年1月24日
98
第九项。 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 |
没有。
第9A项。 | 控制和程序 |
披露控制和程序
我们已经建立了披露控制和程序，以确保我们根据1934年证券交易法(“交易法”)提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)，以便及时就所需披露做出决定。在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的高级管理层的监督和参与下，我们评估了我们的披露控制和程序，这一术语是根据《交易所法案》颁布的规则13a-15(E)定义的。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在2019年11月30日.
财务报告的内部控制
(a) | 管理层财务报告内部控制年度报告 |
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如交易法第13 a-15（f）条所定义。 对财务报告的内部控制是一个过程，目的是为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认会计原则为外部报告目的编制财务报表。 我们的管理层认识到，任何内部控制的有效性都存在固有的局限性，对财务报告的有效内部控制可能无法防止或发现错误陈述。 此外，由于条件的变化，财务报告内部控制的有效性可能会随着时间的推移而变化。 在包括首席执行官和首席财务官在内的高级管理层的监督和参与下，我们根据财务报告内部控制的有效性， 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会设立。根据该框架下的评估和适用的美国证券交易委员会规则，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2019年11月30日.
独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计了我们在本年度报告中包含的综合财务报表，并发布了关于我们财务报告内部控制有效性的报告，截至2019年11月30日，如下所示。
(b) | 独立注册会计师事务所报告 |
致KB Home的股东和董事会：
财务报告内部控制之我见
我们审计了KB Home的财务报告内部控制，截至2019年11月30日，基于在内部控制论--综合框架特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)(COSO标准)。我们认为，KB Home(本公司)在所有重要方面都对财务报告进行了有效的内部控制，截至2019年11月30日，基于COSO标准。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司2019年的综合财务报表和我们#年的报告2020年1月24日对此发表了毫无保留的意见。
意见基础
本公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责对随附的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中所载的财务报告内部控制的有效性进行评估。 我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。 我们是一家在PCAOB注册的会计师事务所，
99
根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，本公司独立。
我们按照PCAOB的标准进行审计。 这些标准要求我们计划和进行审计，以便对是否在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制取得合理保证。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在合理保证财务报告的可靠性，并根据公认会计原则编制供外部使用的财务报表。 公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与保持记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公正地反映公司资产的交易和处置;（2）提供合理的保证，即交易在必要时被记录，以便根据公认会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;（3）提供合理保证，防止或及时发现未经授权的收购、使用或处置公司资产，这可能对财务报表产生重大影响。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/S/安永律师事务所
加利福尼亚州洛杉矶
2020年1月24日
(c) | 财务报告内部控制的变化 |
截至本季度， 2019年11月30日对我们财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的事项。
项目9B。 | 其他信息 |
没有。
第三部分
第10项。 | 董事、行政人员和公司治理 |
关于执行干事的这一项目的信息载于本报告的登记人执行干事一节。 除下文所述者外，本项目的其他资料将在适用范围内提供于我们2020年股东周年大会的委托书中的“企业管治及董事会事宜”、“董事选举”、“KB Home证券的拥有权”及“周年大会、投票及其他资料”部分（““2020年委托书”），并在此引入作为参考。
道德政策
我们为我们的董事、高级管理人员(包括首席执行官、首席财务官和首席会计官)和员工制定了道德政策。道德政策可在我们的投资者关系网站Investor.kbhome.com上找到。股东可从以下地址请求免费复制道德政策：
100
KB主页
关注：投资者关系
威尔郡大道10990号
加利福尼亚州洛杉矶，邮编90024
(310) 231-4000
邮箱：InvestorRelationship@kbhome.com
在美国证券交易委员会和纽约证券交易所要求的时间内，我们将在我们的投资者关系网站上公布对我们的道德政策的任何修订，以及适用于我们的首席执行官、首席财务官或首席会计官、或执行类似职能的人员以及我们的其他高管或董事的任何豁免。
公司治理原则
我们采用了公司治理原则，这些原则可在我们的投资者关系网站上找到。股东可向上述“道德政策”中所述的地址、电话号码和电子邮件地址索取一份公司治理原则的免费副本。
第11项。 | 高管薪酬 |
有关此项目的资料将载于本 2020年委托书并在此引入作为参考。
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项 |
除下文所述外，本项目的信息将在我们的“KB Home证券所有权”一节中提供。 2020年委托书并在此引入作为参考。
下表列出了截至2019年11月30日关于根据我们现有股权补偿计划可能发行的我们普通股股份：
股权薪酬计划信息 | ||||||||||||
计划类别 | 数量 普通股上涨至 在…上发出 演练 未偿还的股票期权， 认股权证及 权利 (a) | 加权平均 行权价格 未偿还的股票期权， 认股权证及权利 (b) | 常见病症的数量： 剩余股份 可供将来使用 股权项下的发行量 薪酬计划 (不包括普通股 反映在 (A)栏) (c) | |||||||||
股东批准的股权补偿计划 | 4,163,481 | $ | 13.00 | 5,567,467 | ||||||||
未经股东批准的股权补偿计划 | — | — | — | (1 | ) | |||||||
总计 | 4,163,481 | $ | 13.00 | 5,567,467 | ||||||||
(1) | 指过往非雇员董事薪酬计划，根据该计划，我们的非雇员董事收取董事计划特别收益，该等收益最初以现金结算工具授出。 如本报告综合财务报表附注附注18—股东权益所述，在我们董事会任职的所有非雇员董事已根据该计划的条款选择接收我们的普通股股份，以结算他们的董事计划SAR。 我们认为这个非雇员董事薪酬计划没有能力发行我们的普通股股份。 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 |
有关此项目的资料将载于本 2020年委托书并在此引入作为参考。
第14项。 | 主要会计费用及服务 |
有关此项目的资料将载于我们的 2020年委托书并在此引入作为参考。
101
第IV部
第15项。 | 展品、财务报表附表 |
(A)编制财务报表1.编制财务报表
请参阅本年报第47页表格10—K所载的索引。
2.财务报表明细表
财务报表附表被省略，因为它们不适用，或者合并财务报表或附注中提供了所需资料。
3.展览和展品
展品 数 | 描述 | |
3.1 | 作为本公司2009年4月7日的8-K表格(文件编号001-09195)的当前报告的证物而提交的经修订的重述公司注册证书，通过引用并入本文。 | |
3.2 | KB Home的修订和重述章程，经修订，作为我们2019年7月12日表格8—K的当前报告（文件编号001—09195）的附件提交，通过引用并入本文。 | |
4.1 | 与本公司高级票据、担保方和亚特兰大太阳信托银行有关的契约，日期为2004年1月28日，作为本公司以S-4表格形式提交的登记说明书第333-114761号的证物，通过引用并入本文。 | |
4.2 | 日期为2007年8月17日的第五份补充契约，涉及吾等、其中指名的担保人及受托人之间的高级票据，作为本公司于2007年8月22日提交的8-K表格(档案号001-09195)的证物，并入本文作为参考。 | |
4.3 | 第六份补充契约，日期为2012年1月30日，与吾等、其中所指名的担保人及受托人之间的优先票据有关，作为本公司于2012年2月2日提交的8-K表格(档案编号001-09195)的证物，并入本文作为参考。 | |
4.4 | 第七份补充契约，日期为2013年1月11日，与我们的高级票据有关，由我们、其中的担保人和受托人作为证据提交给我们于2013年1月11日提交的8-K表格(文件编号001-09195)，以供参考。 | |
4.5 | 2022年到期的7.50%高级票据样本，作为我们于2012年7月31日提交的当前8-K表格(文件编号001-09195)的证物，并入本文作为参考。 | |
4.6 | 确立2022年到期7.50%高级票据条款的高级人员证书和担保人证书的格式，作为我们于2012年7月31日提交的本公司当前报告的8-K表格(文件编号001-09195)的证物，被并入本文作为参考。 | |
4.7 | 作为我们截至2013年5月31日的Form 10-Q季度报告(文件编号001-09195)的证物，由我们、担保方、其中指定的其他担保人和作为受托人的美国银行全国协会提交的日期为2013年3月12日的第八份补充契约通过引用并入本文。 | |
4.8 | 2021年到期的7.00%高级票据样本，作为我们2013年10月29日表格8—K的当前报告（文件编号001—09195）的附件提交，通过引用并入本文。 | |
4.9 | 高级官员证书和担保人证书的表格确立了2021年到期的7.00%优先票据的条款，作为我们2013年10月29日表格8—K的当前报告的附件提交（文件编号001—09195），通过引用并入本文。 | |
4.10 | 第九补充契约，日期为2014年2月28日，由我们、担保方、其中指定的额外担保人和作为受托人的美国银行协会作为证据提交到我们的后生效修正案第4号，形成S-3登记声明(编号：333-176930)，通过引用并入本文。 | |
4.11 | 2023年到期的7.625%优先票据表格，作为我们于2015年2月17日提交的8-K表格(文件编号001-09195)的证物，通过引用并入本文。 | |
102
展品 数 | 描述 | |
4.12 | 确定2023年到期的7.625%优先票据条款的高级人员证书和担保人证书的格式，作为我们于2015年2月17日提交的本公司当前8-K表格报告(文件编号001-09195)的证物，通过引用并入本文。 | |
4.13 | 经修订和重申的权利协议，日期为2018年4月12日，由KB Home和Computershare，Inc.，作为权利代理人，作为附件4.1提交至我们2018年4月13日表格8—A/A的修订注册声明（文件编号001—09195），通过引用并入本文. | |
4.14 | 第十份补充契约，日期为2019年1月22日，由我们、担保方、其中指定的其他担保人和作为受托人的美国银行全国协会作为证据提交给我们的2018年年报Form 10-K(文件编号001-09195)，通过引用将其并入本文。 | |
4.15 | 2027年到期的6.875%优先票据表格，作为我们2019年2月20日提交的8-K表格(文件编号001-09195)的证物，通过引用并入本文。 | |
4.16 | 确立2027年到期的6.875%高级债券的格式和条款的高级人员证书和担保人证书的格式和条款，作为我们于2019年2月20日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09195)的证物，被并入本文作为参考。 | |
4.17 | 2023年到期的7.625%优先票据表格，作为我们2019年2月20日提交的8-K表格(文件编号001-09195)的证物，通过引用并入本文。 | |
4.18 | 高级官员证书和担保人证书的格式确定了2023年到期的7.625%优先票据的形式和条款，作为我们2019年2月20日关于表格8—K的当前报告（文件编号001—09195）的附件提交，通过引用并入本文。 | |
4.19 | 2029年到期的4.800%优先票据表格，作为我们2019年11月4日提交的8-K表格(文件编号001-09195)的证物，通过引用并入本文。 | |
4.20 | 确立2029年到期的4.800%高级债券的格式和条款的高级人员证书和担保人证书的格式和条款，作为我们于2019年11月4日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09195)的证物，被并入本文作为参考。 | |
4.21† | 根据1934年《证券交易法》第12条注册的KB Home普通股的描述。 | |
10.1 | KB Home Director‘Legacy Program，经1999年1月1日修订，作为我们1998年10-K年度报告(文件号：001-09195)的证据提交于此，作为参考并入本文。 | |
10.2 | 考夫曼与远大家居公司和美联银行作为受托人之间的信托协议，日期为1999年8月27日，作为我们1999年10-K年度报告(文件编号001-09195)的证据提交于此，以供参考。 | |
10.3* | 关于2005年1月1日之前延期的KB Home非合格延期补偿计划，自2001年3月1日起生效，作为我们2001年年报的10-K表格(文件编号001-09195)的证物，通过引用并入本文。 | |
10.4* | 关于2005年1月1日及之后延期的KB Home非合格递延补偿计划，自2009年1月1日起生效(文件编号001-09195)，作为我们2008年年报的证据以Form 10-K形式提交，通过引用并入本文。 | |
10.5* | KB Home Change in Control Severance计划已于2009年1月1日修订并重述，作为本公司2008年年度报告的附件以Form 10-K(文件号：001-09195)提交，通过引用并入本文。 | |
10.6* | 作为我们2001年年报10-K表(文件号：001-09195)的附件而提交的仅限家庭死亡福利计划，通过引用结合于此。 | |
10.7* | KB Home Death Benefit Only计划的第1号修正案于2009年1月1日生效，作为我们2008年年报的10-K表格(文件编号001-09195)的证物，在此并入作为参考。 | |
10.8* | KB居家退休计划，已于2009年1月1日起修订及重述，作为本公司2008年年报10-K表格(档案号：001-09195)的证物，在此并入作为参考。 | |
10.9* | Jeffrey T.C.Mezger的雇佣协议于2007年2月28日提交，作为我们2007年3月6日的8-K表格(文件号为001-09195)的当前报告的证据，通过引用并入本文。 | |
103
展品 数 | 描述 | |
10.10* | 2008年12月24日对Jeffrey T.Mezger的雇佣协议的修正案作为我们2008年年度报告Form 10-K(文件号001-09195)的证物提交于此，以供参考。 | |
10.11* | 2008年7月10日通过的关于股东批准某些离职金的政策，作为我们于2008年7月15日提交的8-K表格(文件编号001-09195)的证据提交于此，作为参考并入本文。 | |
10.12* | KB Home Execuance Severance计划作为我们截至2008年8月31日的季度报告Form 10-Q(文件号001-09195)的证物，通过引用并入本文。 | |
10.13 | KB Home和Wachovia Bank，N.A.之间的信托协议修正案，日期为2009年8月24日，作为我们截至2009年8月31日的季度10-Q表季度报告（文件编号001-09195）的附件提交，通过引用并入本文。 | |
10.14 | 作为我方2010年4月2日表格8-K当前报告（文件编号：001-09195）的附件提交的赔偿协议表格通过引用并入本文。 | |
10.15* | KB Home 2010年股权激励计划作为我们在截至2010年2月28日的季度报告中提交的10-Q表格(文件编号001-09195)的证物，在此并入作为参考。 | |
10.16* | KB Home 2010年股权激励计划下的股票期权奖励协议表格，作为我们于2010年7月20日提交的8-K表格(文件编号001-09195)的证物，被并入本文作为参考。 | |
10.17* | KB Home 2010年股权激励计划修正案作为我们截至2011年2月28日的Form 10-Q季度报告(文件编号001-09195)的证物，以引用的方式并入本文。 | |
10.18* | 行政离职福利决定，作为附件提交给我们的季度报告10-Q表截至2011年2月28日（文件编号001-09195），通过引用并入本文。 | |
10.19* | KB Home 2010年股权激励计划授予Jeffrey T.Mezger的绩效股票期权协议，作为我们2011年年报10-K表(文件编号001-09195)的证据提交于此，以供参考。 | |
10.20* | KB主页2014股权激励计划，提交作为我们的10-Q表格季度报告截至2014年2月28日的季度（文件编号001-09195）的一个展览，通过引用并入本文. | |
10.21* | KB Home 2014年股权激励计划下的股票期权协议格式，作为我们2014年10月14日表格8-K当前报告（文件编号001-09195）的附件提交，通过引用并入本文。 | |
10.22* | KB Home 2014年股权激励计划下的绩效现金奖励协议格式，作为我们2014年10月14日表格8-K当前报告（文件编号001-09195）的附件提交，通过引用并入本文。 | |
10.23* | KB Home 2014年股权激励计划下的限制性现金奖励协议格式，作为我们2014年10月14日表格8-K当前报告（文件编号001-09195）的附件提交，通过引用并入本文。 | |
10.24* | 修正后的KB Home 2014股权激励计划于2016年4月7日生效，作为我们截至2016年5月31日季度的10-Q表季度报告（文件编号001-09195）的附件提交，通过引用并入本文. | |
10.25* | 经修订的KB Home 2010年股权激励计划于2017年4月13日修订，作为我们截至2017年5月31日的季度报告Form 10-Q(文件编号001-09195)的证物，在此并入作为参考. | |
10.26* | 根据经修订的KB Home 2014年股权激励计划，作为我们2017年10月6日表格8—K的当前报告的附件提交的基于表现的限制性股票单位奖励协议（文件编号001—09195），通过引用并入本文。 | |
10.27* | 修订后的KB Home 2014年股权激励计划下的限制性股票协议格式，作为我们2018年10-K表格年度报告（文件编号001-09195）的附件提交，通过引用并入本文. | |
10.28 | 第五次修订和重述的KB家庭非雇员董事薪酬计划，自2019年7月11日起生效，作为我们截至2019年8月31日的季度10-Q表季度报告（文件编号001-09195）的附件提交，以引用方式并入本文。 | |
104
展品 数 | 描述 | |
10.29† | 第三份经修订及经重订循环贷款协议，日期为2019年10月7日，由我们、其当事银行及花旗银行，N.A.，作为行政代理。 | |
21† | 注册人的子公司。 | |
23† | 独立注册会计师事务所同意。 | |
31.1† | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节的规定，对KB之家的董事长、总裁兼首席执行官杰弗里·T·梅兹格进行认证。 | |
31.2† | 根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条对KB Home执行副总裁兼首席财务官Jeff J. Kaminski的认证。 | |
32.1† | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18章第1350节对KB之家董事长、总裁兼首席执行官杰弗里·T·梅兹格的认证。 | |
32.2† | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18章第1350节对KB Home执行副总裁兼首席财务官Jeff·J·卡明斯基的认证。 | |
101.INS | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | |
101.SCH | 内联XBRL分类扩展架构文档。 | |
101.CAL | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 | |
101.DEF | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 | |
101.LAB | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 | |
101.PRE | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 | |
104† | 封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档并包含在附件101中)。 | |
*行政人员有资格参与的管理合同或补偿计划或安排。
随此表格10-K一起提交的†文件。
第16项。 | 表格10-K摘要 |
没有。
105
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
KB主页 | |||
发信人： | /S/中国记者Jeff·J·卡明斯基将他带回中国。 | ||
Jeff·卡明斯基 | |||
常务副总裁兼首席财务官 | |||
日期： | 2020年1月24日 | ||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由下列人员以登记人的身份在下列日期签署：
签名 | 标题 | 日期 | ||
/S/*首席执行官杰弗里·T·梅兹格(Jeffrey T.Mezger)担任首席执行官。 | 董事长总裁和 首席执行官 (首席行政主任) | 2020年1月24日 | ||
杰弗里·T·梅兹格 | ||||
/S/中国记者Jeff·J·卡明斯基将他带回中国。 | 常务副秘书长总裁和 首席财务官 (首席财务官) | 2020年1月24日 | ||
Jeff·卡明斯基 | ||||
/S/*英国首相威廉·R·霍林格(William R.Hollinger)表示，他将继续努力。 | 高级副总裁和 首席会计官 (首席会计主任) | 2020年1月24日 | ||
威廉·R·霍林格 | ||||
/S多琳·C·多明格斯和他的妻子。 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
多琳·C·多明格斯 | ||||
/S/ Timothy W. finchem | 董事 | 2020年1月24日 | ||
蒂莫西W. finchem | ||||
/S/ Stuart a.加布里埃尔 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
斯图尔特·加布里埃尔 | ||||
/S/美国总统托马斯·W·吉利根(Thomas W.Gilligan)担任美国总统。 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
托马斯·W·吉利根 | ||||
/S/ Kenneth M.杰斯特鲁二世 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
Kenneth M.杰斯特罗二世 | ||||
/S/ Robert L.约翰逊 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
Robert L.约翰逊 | ||||
/S/：Melissa Lora，，。 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
梅丽莎·洛拉 | ||||
/S/ James C.韦弗 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
詹姆斯·C·韦弗 | ||||
/S/ Michael M.木材 | 董事 | 2020年1月24日 | ||
Michael M.木材 | ||||
106