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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格：10-K
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| (标记一) |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止9月30日, 2020
或
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☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
过渡期从 至
佣金文件编号1-14122
D.R.霍顿公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | |
| 特拉华州 | | 75-2386963 |
| (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
小行星1341
阿灵顿, 德克萨斯州76011
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(817) 390-8200
(注册人的电话号码，包括区号)
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| 根据该法第12(B)节登记的证券： |
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| 每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | DHI | | 纽约证券交易所 |
| 优先债券2023年到期，息率5.750 | | DHI 23A | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是 ý 没有 o
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是o 不是 ý
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ý不是，不是，不是。o
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ý不是，不是，不是。o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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| 大型加速文件服务器 | ý | | 加速的文件管理器 | ☐ | | 非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ | | 新兴市场为公司增长提供支持 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第12b-2条所定义)。☐不是，不是，不是。ý
截至2020年3月31日，注册人非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为美元。11.5根据纽约证券交易所公布的收盘价，
截至2020年11月12日， 364,390,995注册人已发行普通股的股份。
以引用方式并入的文件
注册人2021年股东年会最终委托书的部分内容通过引用（按所述范围）并入本文第三部分。
D.R. HORTON，INC.和子公司
《Form 10-K》2020年年度报告
目录
| | | | | | | | |
| | | 页面 |
第I部分 |
第1项。 | 业务 | 1 |
第1A项。 | 风险因素 | 13 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 24 |
第二项。 | 属性 | 24 |
第三项。 | 法律诉讼 | 24 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 24 |
|
第II部 |
第五项。 | 注册人普通股市场及相关股东事项 *投资者和发行者购买股票证券 |
25 |
第六项。 | 选定的财务数据 | 27 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 28 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 57 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 62 |
第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 105 |
第9A项。 | 控制和程序 | 105 |
项目9B。 | 其他信息 | 105 |
|
第III部 |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 106 |
第11项。 | 高管薪酬 | 106 |
第12项。 | 某些实益所有人和管理层的担保所有权 *股东权益及相关股东事宜 |
106 |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 107 |
第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 107 |
|
第IV部 |
第15项。 | 展品和财务报表附表 | 108 |
第16项。 | 10-K摘要 | 113 |
签名 | 114 |
第I部分
第一项：商业银行业务
以成交房屋数量衡量，D.R.Horton，Inc.是美国最大的住宅建筑公司。我们通过我们的运营部门在29个州的88个市场建造和销售房屋，主要以D.R.霍顿的名义，美国的建设者、翡翠家园、快捷家园和自由家园。我们的普通股被纳入S指数，并在纽约证券交易所上市，股票代码为“DHI”。除文意另有所指外，本文中使用的术语“D.R.Horton”、“公司”、“我们”和“我们”指的是位于特拉华州的D.R.Horton公司及其前身和子公司。
我们的住宅建设业务始于1978年在德克萨斯州的沃斯堡，我们的普通股自1992年以来一直在公开交易。多年来，我们通过将可用资本投资于现有市场、在新市场启动业务以及收购其他住宅建筑公司，在地理上扩大了我们的住宅建筑业务并使其多样化。我们在我们的运营市场上提供的产品广泛而多样。我们的房子面积从1000到4000多平方英尺不等，价格从15万美元到100多万美元不等。在截至2020年9月30日的一年中，我们关闭了65,388套住房，平均收盘价为299,100美元。
我们的业务包括住宅建设、一家持有多数股权的住宅地块开发公司、金融服务和其他活动。我们的房屋建筑业务是我们的核心业务，在2020财年、2019财年和2018财年分别创造了203亿美元、176亿美元和161亿美元的综合收入的97%。我们的房屋建筑业务的大部分收入来自出售已建成的房屋，其次是出售土地和地块。在2020财年，我们大约91%的房屋销售收入来自单户独立住宅的销售，其余的来自销售附属住宅，如联排住宅、复式住宅和三层住宅。
我们作为美国最具地域多样性和最大规模的房屋建筑商的地位，为我们提供了一个强大的平台来竞争新房销售。近年来，我们扩大了我们的产品供应范围，包括为我们市场的入门级、搬家、活跃的成年人和豪华买家提供广泛的住房。我们价格适中的入门级住宅经历了购房者非常强劲的需求，因为新房市场的入门级部分仍然得不到充分的服务，库存水平相对于需求来说很低。
在2018财年，我们收购了Forestar Group Inc.(Forestar)75%的流通股，Forestar是一家在纽约证券交易所上市的住宅地块开发公司，股票代码为“for”。Forestar是我们房屋建设战略的组成部分，旨在通过扩大与土地开发商的关系并增加我们在土地购买合同下控制的土地和地块位置来提高运营和资本效率和回报。截至2020年9月30日，我们持有Forestar已发行普通股的65%。
我们的金融服务业务为我们许多住房建设市场的购房者提供抵押贷款和产权代理服务。Dhi Mortgage是我们的全资子公司，主要为我们的购房者提供抵押贷款融资服务，并将其产生的几乎所有抵押贷款和大部分相关服务权出售给第三方购买者。DHI Mortgage根据买方指导原则发放贷款，并在发放后不久出售几乎所有抵押贷款产品。我们100%拥有的子公司产权公司作为产权保险代理，主要为我们的购房者提供产权保险保单、审查和成交服务。
除了我们的房屋建筑、Forestar和金融服务业务外，我们还拥有从事其他业务活动的子公司。这些子公司从事保险相关业务、建造和拥有创收的多户租赁物业、拥有非住宅房地产(包括牧场土地和改善)以及拥有和运营石油和天然气相关资产。这些子公司的经营业绩对于单独报告而言并不重要，因此归为一组并作为其他列报。
可用信息
我们在合理可行的情况下尽快在我们的网站上提供，Www.drhorton.com，我们的所有报告都必须提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)。这些报告可在我们网站的“投资者关系”部分的“财务信息”下找到，包括我们的年度和季度报告Form 10-K和10-Q、Form 8-K的当前报告、Form 3、4和5的实益所有权报告、委托书以及对该等报告的修订。我们在美国证券交易委员会上的备案文件也可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上向公众查阅。除了我们提交给美国证券交易委员会的文件外，我们的公司治理文件，包括我们针对首席执行官、首席财务官和高级财务官的道德行为准则，都可以在我们网站的“投资者关系”部分的“公司治理”下获得。如果向我们的投资者关系部提出要求，我们的股东也可以免费获得纸质文件。
我们的主要执行办公室位于德克萨斯州阿灵顿霍顿圈1341Horton Circle，邮编：76011，电话号码是(817)-390-8200。除非有明确说明，否则我们网站上的信息或链接到我们网站的信息不会以引用方式并入本10-K表格的年度报告中。
运作结构和流程
以下是我们公司的运营结构和支持我们的业务控制、战略和业绩的重要流程的概述。
住宅建筑市场
我们的住宅建筑业务在29个州的88个市场运营，这为我们的住宅建筑库存投资以及我们的收入和收益来源提供了地域多元化。我们相信，我们的地域多元化通过减轻当地和地区经济周期的影响来降低我们的运营风险，并通过提供更多不同的投资机会来增强我们的盈利潜力。
我们在下列地理区域、州和市场开展房屋建设业务，并在许多这些市场开展金融服务业务。我们的房屋建筑运营部门汇总为六个报告分部，也称为报告地区，包括以下市场。我们的财务报表及其附注载有有关分部表现的额外资料。
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| 状态 | | 地区/市场报告： | | 状态 | | 报告所在地区/市场 |
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| | 东域 | | | | 中西部地区 |
| 特拉华州 | | 特拉华州中部 | | 科罗拉多州 | | 丹佛 |
| | 特拉华州北部 | | | | 柯林斯堡 |
| 佐治亚州 | | 萨凡纳 | | 伊利诺伊州 | | 芝加哥 |
| 马里兰州 | | 巴尔的摩 | | 印第安纳州 | | 韦恩堡 |
| | 华盛顿郊区 | | | | 印第安纳波利斯 |
| 新泽西 | | 新泽西州北部 | | 爱荷华州 | | 得梅因 |
| | 新泽西州南部 | | 明尼苏达州 | | 明尼阿波利斯/圣保罗 |
| 北卡罗来纳州 | | 阿什维尔 | | 俄亥俄州 | | 辛辛那提 |
| | 夏洛特 | | | | 哥伦布 |
| | 格林斯伯勒/温斯顿—塞勒姆 | | | | |
| | 罗利/达勒姆 | | | | 中南地区 |
| | 威尔明顿 | | 路易斯安那州 | | 巴吞鲁日 |
| 宾夕法尼亚州 | | 宾夕法尼亚州中部 | | | | 查尔斯湖/拉斐特 |
| | 费城 | | 俄克拉荷马州 | | 俄克拉荷马城 |
| 南卡罗来纳 | | 查尔斯顿 | | 德克萨斯州 | | 奥斯汀 |
| | 哥伦比亚 | | | | 布莱恩/学院站 |
| | 格林维尔/斯帕坦堡 | | | | 达拉斯 |
| | 希尔顿海德 | | | | 沃斯堡 |
| | 桃金娘海滩 | | | | 休斯敦 |
| 维吉尼亚 | | 北弗吉尼亚州 | | | | 基林/坦普尔/韦科 |
| | 弗吉尼亚州南部 | | | | 米德兰/敖德萨 |
| | | | | | 新布朗费尔斯/圣马科斯 |
| | 东南部地区 | | | | 圣安东尼奥 |
| 阿拉巴马州 | | 伯明翰 | | | | |
| | 亨茨维尔 | | | | 西南地区 |
| | 莫比尔/鲍德温县 | | 亚利桑那州 | | 凤凰城 |
| | 蒙哥马利 | | | | 图森 |
| | 塔斯卡卢萨 | | 新墨西哥州 | | 阿尔伯克基 |
| 佛罗里达州 | | 迈尔斯堡/那不勒斯 | | | | |
| | 盖恩斯维尔 | | | | 西部地区 |
| | 杰克逊维尔 | | 加利福尼亚 | | 贝克斯菲尔德 |
| | 莱克兰 | | | | 湾区 |
| | 墨尔本/维罗海滩 | | | | 弗雷斯诺 |
| | 迈阿密/劳德代尔堡 | | | | 洛杉矶县 |
| | 奥卡拉 | | | | 莫德斯托/默塞德 |
| | 奥兰多 | | | | 河滨县 |
| | 彭萨科拉/巴拿马城 | | | | 萨克拉门托 |
| | 圣卢西港 | | | | 圣贝纳迪诺县 |
| | 坦帕/萨拉索塔 | | | | 圣地亚哥县 |
| | 沃卢西亚县 | | 夏威夷 | | 瓦胡岛 |
| | 西棕榈滩 | | 内华达州 | | 拉斯维加斯 |
| 佐治亚州 | | 亚特兰大 | | | | 里诺 |
| | 奥古斯塔 | | 俄勒冈州 | | 本德 |
| 密西西比州 | | 墨西哥湾沿岸 | | | | 波特兰/塞勒姆 |
| 田纳西州 | | 查塔努加 | | 犹他州 | | 盐湖城 |
| | 诺克斯维尔 | | 华盛顿 | | 西雅图/塔科马/埃弗雷特/奥林匹亚 |
| | 孟菲斯 | | | | 斯波坎 |
| | 纳什维尔 | | | | 温哥华 |
在评估新的或现有的房屋建筑市场时，我们会考虑当地的特定市场因素，其中包括：
•经济条件；
•就业水平和就业增长；
•潜在购房者的收入水平；
•当地住房负担能力和使用的典型抵押贷款产品；
•在我们的目标价格点的房屋市场；
•以可接受的条件在理想地点提供土地和地段；
•土地所有权和发展进程；
•是否有合格的分包商；
•新房和二手房销售活动；
•竞争；
•当前的住房产品、特点、成本和定价；以及
•我们当地管理团队的绩效能力。
规模经济
以成交房屋数量衡量，我们是2020财年美国最大的住宅建筑公司，也是我们运营的大多数市场中最大的建筑商之一。我们相信，我们在全国、地区和当地的业务规模为我们提供了其他一些规模较小的住宅建筑商可能无法在相同程度上获得的好处，例如：
•由于我们的资产负债表实力以及我们的贷款和资本市场关系，更容易获得并降低资本成本；
•国家、区域和当地材料供应商的批量折扣和回扣，以及某些分包商的较低人工费率；以及
•增强了我们的一般和行政活动的杠杆作用，使我们能够灵活地适应市场状况的变化，并在我们的市场上有效地竞争。
分散的房屋建设操作
我们将住宅建设视为一项本地业务；因此，我们的大部分直接住宅建设活动都是分散的，以便为我们的当地经理在做出运营决策时提供灵活性。我们相信，我们当地的管理团队熟悉当地的市场情况，拥有最佳的信息，可以做出许多关于他们运营的决定。截至2020年9月30日，我们拥有53个独立的住宅建筑运营部门，其中许多部门在多个市场区域运营。一般来说，每个事业部由一个事业部总裁；一名财务总监和会计人员；一名土地权利、收购和开发人员；一名销售经理和销售营销人员；一名施工经理和施工主管；一名客服人员；一名采购经理和办公室工作人员组成。如果我们的部门总裁实现了与其运营部门相关的目标财务和运营指标，他们将获得基于绩效的薪酬。以下是我们分散在当地运营部门的房屋建设活动的摘要，以及集中在我们的区域和公司办公室的控制和监督职能。
运营司的职责
每个运营部门负责：
•选址，这涉及到
--可行性研究；
--进行土壤和环境审查；
-审查现有的分区和其他政府要求；
-审查获得项目权利所需的非现场工作的必要性和范围；以及
-潜在项目的财务分析；
•洽谈地块收购、土地征用及相关合同；
•获得所有必要的土地开发和住房建设审批；
•选择土地开发分包商，确保他们的工作符合我们的合同范围；
•选择建筑和建筑方案；
•选择房屋建筑分包商，确保他们的工作符合我们的合同范围；
•规划和管理房屋建设进度计划；
•确定特定社区中每个房屋计划和选项的定价；
•制定和实施当地的市场和销售计划；
•协调在销售、建造和成交过程中与客户和房地产经纪的所有互动；以及
•确保为客户提供的售后服务和保修服务的质量和及时性。
集中控制
我们通过区域和公司办事处集中了房屋建筑业务的许多重要风险元素。我们有五个独立的房屋建筑区域办事处。一般而言，每个区域办事处由一名区域主任、一名首席财务干事、法律顾问和其他业务和办公室支助人员组成。我们的每一位区域总裁及其管理团队负责监督多个住宅建筑运营部门的运营，包括：
•审查和批准事业部业务计划和预算；
•审查和批准所有土地和地块收购合同；
•审查潜在的土地和地块库存投资的所有业务和财务分析；
•监督土地和房屋库存水平；
•监测该司的财务和经营业绩；以及
•审查重大人事决策和事业部激励性薪酬计划。
我们的公司高管和公司办公室部门负责制定我们的运营政策和内部控制标准，并监督我们整个运营过程中对既定政策和控制的遵守情况。公司办公室还负有通过以下集中职能直接管理某些关键风险因素和举措的主要责任：
•融资；
•现金管理；
•资本配置；
•发布和监测库存投资准则；
•批准和资助土地和地块收购；
•监测和分析盈利能力、回报、成本和库存水平；
•风险和诉讼管理；
•土地和地块收购的环境评估；
•支持业务、营销和财务信息管理的技术系统；
•会计和管理报告；
•所得税；
•内部审计；
•公共报道以及投资者和媒体关系；
•工资和员工福利的管理；
•谈判国家采购合同；
•管理、报告和监测客户满意度调查和问题的解决；以及
•批准重大人事决策和管理层激励性薪酬计划。
土地/地段收购和库存管理
我们在完成尽职调查后，以及一般在我们获得开始开发或建设工作的权利（称为权利），从而获得可接受数量的住宅用地后，收购土地以用于我们的住宅建筑和Forestar业务。在我们获得大量或大片土地之前，我们会完成可行性研究，其中包括土壤测试、独立环境研究、其他工程工作和财务分析。我们还评估必要的分区和其他政府权利的状态，以开发和使用物业的住宅建设。虽然我们购买和开发土地主要是为了支持我们的房屋建筑活动，但我们可能会出售土地和地段给其他开发商和房屋建筑商，因为我们有多余的土地和地段位置或其他战略原因。
我们还签订土地/地块合同，其中我们获得权利，但通常没有义务，按照与预期的房屋关闭或计划的开发相称的预定时间表，以预定的价格购买土地或地块。这些合同通常是无追索权的，这限制了我们根据合同条款存入第三方托管的保证金的财务风险，以及我们产生的任何收购前尽职调查成本。这使我们能够以有限的资本投资控制土地和地块头寸，从而大大降低了与土地所有权相关的风险。
我们直接获得了几乎所有的土地和地块头寸。我们是一小部分合资企业的一方。如果我们有控股权，合资企业就被合并；如果我们有重大影响力，但没有控制权，合资企业就按照权益会计方法进行会计处理。
我们试图通过以下方式降低房地产库存风险敞口：
•控制我们的库存投资水平，并管理我们根据购买合同拥有和控制的土地/地块的供应，以满足我们每个运营市场的预期住房需求；
•监测当地市场和人口趋势、住房偏好和相关经济发展，包括根据当地学校的质量、新的就业机会、当地增长举措和个人收入趋势确定理想的住房分市场；
•在可能的情况下，利用土地/地段购买合约，并寻求收购实质上可供兴建住宅的已开发地段；以及
•监控和管理每个分区内建造的投机性住房(未签订销售合同的在建住房)的数量。
土地开发与住宅建设
我们几乎所有的土地开发和房屋建筑工作都是由分包商进行的。分包商通常是经过竞争性投标程序挑选出来的，并根据一份合同保留在特定的分包商或一系列住房计划中，该合同规定分包商必须以商定的价格完成工程范围。我们聘请土地开发经理和建筑监督监督土地开发和房屋建造活动，参与重大设计和建筑决策，协调分包商和供应商的活动，审查分包商的工作质量和成本控制，并监督对分区和建筑规范的遵守情况。此外，我们的建筑主管在施工过程中与购房者互动，并指导购房者在关闭后进行房屋维护。
我们的家居设计是在每个市场挑选或准备的，以吸引当地购房者对负担能力、房屋大小和功能的期望，我们当地的管理团队根据需要调整产品供应，以满足买家的需求。在许多社区，我们向购房者提供可选的室内和室外功能，但需要额外收费。我们房屋的建造时间取决于劳动力、材料和用品的可获得性、天气、房屋的大小和其他因素。我们在两到六个月内完成了大部分房屋的建设。
我们通常不会保存大量的土地开发或建筑材料库存，但在建开发项目和在建房屋的在建工程材料除外。一般来说，在我们的行动中使用的建筑材料可以随时从许多来源获得。我们与某些建材供应商签订了超过一年的合同，这些合同可以由我们选择取消。
我们受到影响我们土地开发和建设业务的政府法规的约束。有时，我们在收到市政当局或其他政府机构的适当批准方面遇到了延误，这推迟了我们在某些社区预期的开发和建设活动。
成本控制
我们通过高效地设计我们的房屋，并通过获得对建筑材料和劳动力的竞争性投标来控制建筑成本。我们还根据我们在当地、地区和国家基础上购买的服务和产品的数量，与分包商和供应商进行竞争性投标和谈判定价。我们监控每个住宅和社区的土地开发支出和建设成本与预算的对比，并对照业务计划和我们的业绩预期审查每个运营市场的库存水平、利润率、费用、盈利能力和回报。
我们通过集中某些会计和行政职能、监控人员编制和薪酬水平以及在可行的情况下将技术应用于业务流程来提高生产率来控制间接成本。我们审查其他一般和行政成本，以确定我们的运营部门以及我们的地区和公司办事处的效率和节省机会。我们还将许多促销活动导向当地房地产经纪人和数字营销计划，我们认为这是对我们营销支出的有效利用。
市场营销和销售
我们主要使用D.R.Horton、Emerald Homees、Express Homees和Freedom Homees品牌来营销和销售我们的房屋。我们的D.R.霍顿品牌社区是我们业务的核心，占我们房屋成交的大部分，主要关注首次和首次搬家的购房者。我们的翡翠品牌社区吸引着寻找高端住宅和豪华住宅的买家。我们的Express品牌社区主要容纳了一部分关注支付能力的入门级买家。我们的自由之家品牌为寻求低维护生活方式的活跃成年人买家提供实惠的价位。在2020财年，每个品牌贡献的房屋成交量和房屋销售收入百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 百分比
房屋关闭 | | 百分比
房屋销售收入 |
| D.R.霍顿 | 63 | % | | | 66 | % | |
| 翡翠 | 2 | % | | | 3 | % | |
| 快递 | 32 | % | | | 28 | % | |
| 自由 | 3 | % | | | 3 | % | |
| 总计 | 100 | % | | | 100 | % | |
我们还在收购后的一段时间内使用被收购公司的名称。我们目前在华盛顿州西雅图市场使用Pacific Ridge Home品牌；在华盛顿州斯波坎市场使用Lexington Home品牌；在北卡罗来纳州罗利市场使用Terramor Homees品牌。所有这些市场的产品供应都类似于我们的D.R.霍顿品牌社区，并包含在上面所示的社区中。
我们主要通过委托员工推销和出售我们的房屋，我们的大部分房屋关闭也涉及独立的房地产经纪人。我们通常在每个分区的家具样板房的售楼处进行房屋销售，通常在一个分区完成之前，我们不会提供我们的样板房出售。我们的销售人员通过提供楼层平面图和价格信息来帮助潜在购房者，展示我们房屋的功能和布局，并帮助选择可选方案(如果有)。我们对销售人员进行有关施工进度、营销和广告计划的培训和通知。在市场条件允许的情况下，我们可能会为潜在购房者提供优惠，如折扣或免费升级，以在特定市场具有竞争力或实现我们的目标销售速度。
除了印刷媒体和广告外，我们还通过电子邮件、搜索引擎营销、社交媒体和我们公司的网站和其他房地产网站，以数字方式向潜在购房者和房地产经纪人推销我们的房屋和社区。如有需要，我们亦会在本地使用广告牌、电台、电视、杂志和报章广告。我们试图将我们的细分市场定位在潜在购房者想要的位置，以及对当地交通模式的方便或可见的位置，这有助于降低广告成本。样板房在我们的营销工作中扮演着重要的角色，我们花费了大量的精力和资源来创造我们的样板房的诱人氛围。
我们还在我们的大多数社区建造投机性住房，这使我们能够有效地与市场上现有的住房竞争，并提高我们的利润和回报。这些房屋加强了我们对潜在购房者的营销和销售努力，这些购房者是租房者或正在搬迁到这些市场并需要在短时间内买房的潜在购房者，以及代表这些购房者的独立经纪人。我们根据当地市场因素，如新工作岗位增长、工作搬迁数量、住房需求和供应、季节性、当前销售合同取消趋势和我们过去的市场经验，确定我们在每个市场的投机性住房策略。我们根据当前和计划的销售速度在每个社区保持一定的投机性房屋库存水平，并在条件允许的情况下持续监测和调整投机性房屋库存。
销售合同和积压
我们的销售合同需要保证金，保证金的数额在我们的市场和社区中各不相同。此外，客户在为自己的房屋选择选项或升级功能时，通常需要支付额外的押金。我们的销售合同包括一项融资应急条款，允许客户在特定期限内无法以当时或指定的利率获得抵押融资时，取消并退还押金。我们的合同可能包括其他或有事项，例如出售一套现房。我们会根据合同的适用条款或其他情况，保留或退还取消的销售合同的客户押金。
销售订单积压代表合同下的房屋，但在该期间结束时尚未成交。截至2020年9月30日，我们积压的销售订单价值82亿美元(26,683套)，比2019年9月30日的41亿美元(13,613套)增长了98%。截至2020年9月30日，积压房屋的平均销售价格为306,800美元，略高于2019年9月30日的平均价格304,100美元。我们积压的销售订单中的许多合同都会受到意外情况的影响，如上文所述，这可能会导致取消。在2020财年，销售合同取消占销售订单总额的百分比为20%，而2019财年为21%。
从签署房屋销售合同到将房屋交付给买家(成交)之间的时间长度一般为一到六个月；因此，我们在2020年9月30日积压的销售中的基本上所有房屋都计划在2021财年完成成交。
客户服务与质量控制
我们的运营部门负责开业前的质量控制检查，并对客户开业后的需求做出反应。我们相信，对购房者在施工期间和施工后的需求做出及时和礼貌的回应，可以降低关闭后的维修成本，提高我们在质量和服务方面的声誉，并最终导致房地产界和购房者的重复和推荐业务。我们通常为购房者提供对框架部件和基础系统等结构部件中的主要缺陷的十年有限保修，对主要机械系统的两年有限保修，以及对其他建筑部件的一年有限保修。进行实际施工的分包商还为我们提供工艺方面的保证，并通常准备在我们和房主提出要求时迅速做出回应。此外，我们的一些供应商为安装在家里的特定产品提供制造商保修。
独栋住宅租赁物业
在2020财年，我们的几个住房建筑部门开始建造和租赁住房，将其作为单户租赁物业。在这些出租物业建成并达到稳定的租赁入住率水平后，每个社区的物业预计将批量销售。截至2020年9月30日，我们的住宅建筑固定资产包括与我们的单户租赁平台相关的8720万美元资产，代表约740个单户出租住宅和完工地块，其中包括约440个完工住宅。在2020财年，独户租赁房产没有批量销售。
Forestar住宅地块开发业务
在2018财年，我们收购了Forestar 75%的流通股。Forestar是一家住宅地块开发公司，截至2020年9月30日，该公司在21个州的49个市场开展业务。截至2020年9月30日，我们拥有Forestar已发行普通股的约65%。Forestar是我们房屋建设战略的组成部分，旨在通过扩大与土地开发商的关系并增加我们在土地购买合同下控制的土地和地块位置来提高运营效率和回报。Forestar的战略重点是在土地收购和开发方面进行投资，以扩大其住宅地块开发业务，跨越一个地理多元化的国家平台，并巩固在支离破碎的美国地块开发行业的市场份额。我们的房屋建筑业务根据两家公司之间的主供应协议从Forestar获得成品地块。根据共享服务协议，我们为Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。作为Forestar的控股股东，我们在指导Forestar的战略方向和运营方面具有重大影响力。
客户按揭融资
我们主要通过我们100%拥有的子公司DHI Mortgage向我们大部分住房建筑市场的购房者提供抵押融资服务。DHI Mortgage通过协调抵押贷款申请、抵押贷款承诺和房屋成交流程来协助销售交易，为我们的买家提供及时和高效的购房体验。在截至2020年9月30日的年度内，DHI Mortgage为我们已完成的房屋总数的约68%提供抵押融资服务，并为DHI Mortgage提供约97%的贷款额与我们的房屋建筑业务完成的房屋相关。我们的大多数房屋建筑部门还与其他抵押贷款机构合作，向我们的购房者提供一系列抵押贷款计划。
为了限制与我们的抵押贷款业务相关的风险，DHI Mortgage发起贷款产品，我们认为这些产品可以出售给抵押贷款的第三方购买者，其中大部分有资格出售给联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)、联邦住房贷款抵押贷款公司(Freddie Mac)或政府全国抵押贷款协会(Ginnie Mae)。DHI Mortgage在发放贷款后不久，以有限的追索权条款将几乎所有贷款和大部分相关维护权出售给第三方购买者。DHI Mortgage集中了其大部分控制和监督职能，包括与贷款承销、质量控制、监管合规、贷款二级营销、对冲活动、会计和财务报告有关的职能。
标题服务
通过我们的附属产权公司，我们在选定的市场上作为产权保险代理，主要为我们的房屋建筑客户提供产权保险保单、审查和成交服务。
保险代理公司
通过我们的保险代理子公司，我们向第三方承运人收取房主保单的保险佣金。
多户出租物业
通过全资子公司DHI社区，我们开发、建设和拥有产生租金收入的多户住宅物业。DHI社区主要专注于在高增长的郊区市场建设花园式多户社区，通常可容纳200至400个居住单元。在DHI社区完成建设并达到稳定的租赁入住率后，该房产通常会被出售。Dhi社区有五个项目正在积极建设，一个项目在2020年9月30日基本完成。这六个项目代表1730个多户单位，包括1430个在建单位和300个已建成单位。在2020财年和2019财年，DHI社区分别以1.285亿美元和1.334亿美元的价格出售了多户租赁物业，并录得总计5940万美元和5190万美元的销售收益。截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，我们的合并资产负债表分别包括2.462亿美元和2.04亿美元的与DHI社区相关的资产。
人力资本资源
截至2020年9月30日，我们拥有9,716名员工，其中6,818人在我们的住房建设业务，2,163人在我们的金融服务部门，463人在我们的公司办公室，143人在我们的Forestar子公司，129人在我们的其他业务。在我们的房屋建筑员工中，有2666人从事建筑工作，1996人是销售和营销人员，2156人是办公室人员。
我们相信，为我们公司工作的人是我们最重要的资源，对我们的持续成功至关重要。我们专注于吸引和留住有才华和经验的人员来管理和支持我们的运营。我们为我们的员工提供广泛的公司支付的福利，我们相信我们的薪酬和福利与我们行业的其他公司相比具有竞争力。有关我们的员工福利计划的更多信息包含在附注K中。
我们的管理团队支持从现有员工中培养未来领导者的文化，使我们能够从内部提拔许多领导职位。我们相信，这为我们的运营提供了长期的重点和连续性，同时也为我们员工的成长和晋升提供了机会。我们对留住员工的重视体现在高管、区域和事业部管理团队的服务年限上。我们管理团队和住宅建设区域总裁的平均任期为27年，我们住宅建筑部门总裁和城市经理的平均任期超过10年。
我们致力于招聘、发展和支持一个多元化和包容性的工作场所。我们的管理团队应该在工作场所展示和促进诚实、道德和尊重他人的行为。我们的所有员工必须遵守为适当行为设定标准的行为准则，并包括有关预防、识别、报告和制止任何类型歧视的必要内部培训。
在2020财年，尽管发生了新冠肺炎疫情(C-19)，我们增加了所有运营部门的员工数量，并保持了所有员工薪酬和福利计划不变。我们已经实施了安全协议，以保护我们的员工和购房者在疫情期间。这些协议包括遵守联邦、州和地方政府机构要求的社会距离和其他健康和安全标准，并考虑到疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导方针。在此期间，我们的许多行政和业务职能都需要修改，包括我们的一些远程工作人员。我们经验丰富的员工团队适应了我们工作环境的变化，并在这一充满挑战的时期成功地管理了我们的业务。
商业收购
我们经常评估有利可图地扩大业务的机会，包括对其他住宅建筑或相关业务的潜在收购。收购房屋建筑及相关业务通常为我们提供即时的土地和房屋库存，并通过购买合同控制额外的土地和地块头寸。此外，被收购企业的员工通常对当地市场状况有专门的了解，包括与市政当局、土地所有者、开发商、分包商和供应商的现有关系。这些库存头寸以及当地市场知识和关系可能需要我们几年的时间才能通过自己的努力发展起来。我们寻求通过对每笔收购进行广泛的运营、财务和法律尽职调查，并进行财务分析，以确定每笔收购将在可接受的时间段内对我们的收益产生积极影响，从而限制与收购其他公司相关的风险。
竞争
住宅建筑和地块开发行业竞争激烈。我们与许多其他国家、地区和当地的房屋建筑商和开发商争夺购房者、理想的土地、原材料、熟练劳动力、员工、管理人才和融资。我们还与现有房屋和丧失抵押品赎回权的房屋的转售以及租赁住房市场竞争。我们的住房在价格、位置、质量、设计和抵押贷款融资条款的基础上进行竞争。
我们金融服务业务的竞争对手包括其他抵押贷款机构和产权公司，包括国家、地区和地方抵押贷款银行家和其他金融机构。其中一些竞争对手受到较少的政府监管，可能有更多的机会获得资本，其中一些可能以不同的贷款标准运营，可能会向消费者提供比我们更广泛的融资和其他产品和服务。我们努力根据适用的法规提供灵活、价格合理的融资选择。
政府规章和环境事务
住宅建筑业受到广泛而复杂的监管。我们和我们使用的分包商必须遵守许多联邦、州和地方法律法规。这些措施包括分区、密度和开发要求，以及建筑、环境、广告、劳动力和房地产销售规则和法规。这些法规和要求在不同程度上影响了我们市场的土地开发和住宅设计、建造和销售过程的方方面面。我们的住房由地方当局根据需要进行检查，有资格获得联邦住房管理局(FHA)和美国退伍军人事务部(VA)提供保险或担保的住房也要接受他们的检查。这些条例往往赋予管理政府当局广泛的自由裁量权。此外，我们的新房屋发展项目可能会接受学校、公园、街道、公用事业和其他公共改善工程的各种评估。
我们的房屋建筑和土地开发业务也受到一系列关于健康、安全和环境保护的地方、州和联邦法规、条例、规则和法规的约束。每个地点的具体合规要求因地点、环境条件以及该地点和毗邻物业的现在和以前的用途而有很大差异。
我们的抵押贷款公司必须遵守广泛的州和联邦法律法规，这些法律和法规由许多机构管理，包括但不限于消费者金融保护局(CFPB)、联邦住房金融局、美国住房和城市发展部、联邦住房管理局、弗吉尼亚州、美国农业部(USDA)、房利美、房地美和金利美。这些法律法规包括许多合规要求，包括但不限于许可、消费者披露、公平贷款和房地产结算程序。因此，我们的业务受到适用机构的定期、广泛的检查。
季节性
尽管市场状况的重大变化在过去影响了我们的季节性模式，未来可能会再次影响我们，但我们通常会关闭更多的房屋，并在本财年的第三和第四季度产生更多收入和运营收入。我们业务的季节性也可能导致我们在房屋建设、地块开发和金融服务运营中的营运资金需求出现重大变化。作为季节性活动的结果，我们在特定财政季度结束时的季度运营结果和财务状况不一定代表我们财政年度的余额。
项目1A.评估各种风险因素
在这份10-K表格年度报告中对我们业务和运营的讨论应与以下列出的风险因素一起阅读。它们描述了我们正在或可能受到的各种风险和不确定性，其中许多风险和不确定性很难预测或超出我们的控制。这些风险和不确定性，加上本报告其他部分描述的其他因素，有可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、战略或前景产生重大和不利的影响。
与我们的业务和行业相关的风险
重大流行病或大流行等公共卫生问题可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
美国和其他国家已经并可能在未来经历影响公众健康和公众健康风险认知的传染病暴发。2019年12月，C-19出现在中国武汉地区，随后在全球范围内传播。世界卫生组织宣布C-19为大流行，导致联邦、州和地方政府以及私人实体强制实施各种限制，要求在一段时间内关闭非必要的企业。在我们开展业务的几乎所有美国城市，住宅建设和金融服务一直被视为关键基础设施的一部分，我们在允许的情况下继续在这些市场开展住宅建设、地块开发和金融服务业务。我们实施了操作规程，以符合联邦、州和地方政府机构要求的社会距离和其他健康和安全标准，并考虑到疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导方针。
我们的经营业绩受到经济状况的影响，包括宏观经济状况以及企业信心和消费者信心的水平。关于C-19及其相关影响将在多大程度和多长时间内影响美国经济和就业水平、资本市场、二级抵押贷款市场、消费者信心、对我们住房的需求以及购房者获得抵押贷款的情况，存在重大不确定性。C-19对我们的业务和财务表现的影响程度将取决于未来的发展，包括C-19的持续时间和传播，以及对我们的客户、贸易伙伴和员工的影响，所有这些都是高度不确定和无法预测的。如果C-19在很长一段时间内对经济状况产生重大负面影响，我们的业务结果和财务状况可能会受到不利影响。
房屋建筑及地段开发行业属周期性，并受经济、房地产或其他条件变动影响，可能对我们的业务或财务业绩造成不利影响。
房屋建筑和地段开发行业是周期性的，受整体和地方经济和房地产状况变化的显著影响，例如：
•就业水平；
•消费者信心和支出；
•住房需求；
•为购房者提供融资；
•利率；
•可供出售的新住房和新住房的替代品的供应和价格，包括丧失抵押品赎回权的住房、投资者和投机者持有的待售住房、其他现有住房和出租物业；以及
•人口趋势。
这些整体和局部经济状况的不利变化或整体经济的恶化将对我们的业务和财务业绩造成负面影响，并增加资产减值和冲销的风险。这些经济状况的变化对我们某些地区或市场的影响可能比对其他地区或市场的影响更大。如果不利条件影响到我们更大的市场，它们对我们的影响可能会比对其他一些住房建筑公司的影响更大。
过去，联邦政府的财政和贸易政策以及经济刺激行动造成了金融市场的不确定性，并导致利率波动，从而影响了企业和消费者的行为。影响利率的货币政策行动或财政政策行动以及与税收、支出水平或借款限额有关的新立法，以及与这些行动相关的政治辩论、冲突和妥协，都可能对金融市场和消费者信心产生负面影响。此类事件可能会损害美国经济和房地产市场，进而可能对我们企业的经营业绩产生不利影响。
天气条件和自然灾害，如飓风、龙卷风、地震、火山活动、干旱和洪水、严重或长期降水或野火，都可能损害我们的业务。这些可能会推迟我们的开发工作、房屋建设和房屋关闭，对材料或劳动力的成本或可用性产生不利影响，或者损坏在建房屋。我们开展业务的许多州的气候和地质情况，包括加利福尼亚州、佛罗里达州、得克萨斯州和其他沿海地区，我们在这些地区有一些规模较大的业务，最近经历了自然灾害，这增加了不利天气或自然灾害的风险。
美国军事人员被部署到外国地区、恐怖袭击、其他暴力行为或对国家安全的威胁以及美国或其他国家的任何相应反应、国内或国际不稳定或国内动乱可能会导致我们运营的市场的经济放缓，这可能会对我们的业务产生不利影响。
如果我们经历了上述任何一种情况，潜在客户可能不太愿意或没有能力购买我们的房子。未来，我们的定价和产品策略也可能会受到市场状况的限制。我们可能无法改变我们的住房供应组合，降低我们建造的住房的成本，提供更多负担得起的住房，或者以其他方式令人满意地应对不断变化的市场状况，而不会对我们的利润和回报产生不利影响。此外，如果购房者由于上述任何因素而不履行合同，积压的房屋销售合同的取消可能会增加。
我们的金融服务业务与我们的房屋建筑业务密切相关，因为它主要是向我们建造的房屋的购买者发放抵押贷款。由于上述问题，对我们房屋的需求减少也将对我们这部分业务的财务业绩产生不利影响。我们发起的抵押贷款违约率的增加可能会对我们出售抵押贷款的能力或我们在出售抵押贷款时获得的定价产生不利影响，或者可能增加我们对以前发起的抵押贷款的追索权义务。我们可能对发放和销售给第三方购买者的抵押贷款相关的损失负责，如果与某些陈述和担保有关的错误或遗漏发生，保证出售的贷款符合某些要求，包括与贷款相关的承保标准、抵押品类型、主要抵押保险的存在和某些借款人陈述的有效性，我们可能会被要求回购某些抵押贷款或提供赔偿。回购的按揭贷款和/或与该等贷款相关的索赔和解可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。我们为我们出售的抵押贷款建立了估计损失和未来回购义务的准备金；然而，与这些抵押贷款相关的实际未来义务可能与我们目前的估计金额有很大不同。
信贷和公共资本市场的紧缩可能会限制我们获得资本的能力，并增加我们的资本成本。
在过去的经济和楼市低迷时期，信贷市场收紧并减少了一些以前可供我们使用的流动性来源。因此，我们主要依靠手头的现金来满足我们的营运资金需求，并偿还那些时期的未偿债务。未来可能会有一段时间，金融市场动荡将增加我们的资金成本，或限制我们进入公共债务市场或获得银行融资的能力。
我们的房屋建设业务利用15.9亿美元的5年期优先无担保循环信贷安排，具有未承诺的手风琴功能，根据某些条件和额外银行承诺的可用性，该安排的规模可能会增加到25亿美元。我们的5年期住房建设循环信贷安排还规定，签发的信用证不得低于循环信贷承诺的100%。这笔5年期贷款的到期日为2024年10月2日。我们还拥有3.75亿美元的364天高级无担保住房建设循环信贷安排，具有未承诺的手风琴功能，根据某些条件和额外的银行承诺，该安排的规模可能会增加到5.5亿美元。这项364天贷款的到期日为2021年5月27日。Forestar及其子公司、我们的金融服务子公司以及我们的某些其他子公司不是我们房屋建筑循环信贷安排或房屋建筑优先票据的担保人。
Forestar拥有3.8亿美元的优先无担保循环信贷安排，具有未承诺的手风琴功能，根据某些条件和额外的银行承诺，该安排的规模可能会增加到5.7亿美元。Forestar循环信贷安排还规定签发升华金额等于1亿美元和循环信贷承诺的50%的信用证。该贷款的到期日为2022年10月2日。Forestar的循环信贷安排由Forestar的全资子公司担保，这些子公司不是非实质性子公司，也没有被指定为不受限制的子公司。Forestar循环信贷安排不由我们或我们的其他子公司提供担保。
我们的抵押贷款子公司利用13.5亿美元的抵押回购安排为其发放的大部分贷款提供资金。在不需要额外承诺的情况下，该设施的产能在2020年9月30日左右增加到15.75亿美元，持续约45天，并在2020年12月31日左右再次增加约30天。如果有额外的承诺，还可以将能力增加到18亿美元。抵押贷款回购安排必须每年续签，目前将于2021年2月19日到期。我们预期按揭回购安排会在到期前以相若的条款续期及延长期限。市场条件的不利变化可能使这些设施的更新变得更加困难，或者可能导致这些设施的费用增加或承诺的数额减少。这些变化影响我们的抵押回购安排，也可能使出售我们发起的抵押贷款变得更加困难或成本更高。
我们定期评估为业务增长提供资金、偿还债务、支付股息、回购普通股和支持其他一般公司和运营需求的预期资本需求，并定期评估筹集额外资本的机会。D.R.Horton于2018年8月向美国证券交易委员会提交了自动生效的通用货架登记声明，登记了可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。Forestar还于2018年9月向美国证券交易委员会提交了生效的搁置登记声明，登记了5亿美元的股权证券。截至2020年9月30日，仍有3.943亿美元的可用资金，其中1亿美元用于Forestar于2020年8月建立的市场股权发行计划下的销售。如果市场条件允许，我们可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券，或获得额外的银行融资，以满足我们预计的资本需求或提供额外的流动资金。我们相信，我们现有的现金资源、循环信贷安排、抵押回购安排以及进入资本市场或获得额外融资的能力将提供足够的流动性，以满足我们的短期营运资金需求和债务义务，包括我们的住房建设优先票据在2021财年到期的4亿美元本金总额。由于C-19或其他原因导致的经济、住房建设或资本市场状况的不利变化可能会对我们的业务、流动性和财务业绩产生负面影响，限制我们获得额外资本的能力或增加我们的资本成本。
政府机构提供的抵押融资的减少、政府融资计划的改变、我们以有吸引力的条款出售抵押贷款的能力下降或抵押贷款利率上升可能会降低我们的买家获得融资的能力，并对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
由我们的金融服务业务发起的抵押贷款主要有资格出售给Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae，通常出售给第三方购买者。抵押贷款的二级市场仍然主要希望得到房利美、房地美或金利美支持的证券，我们相信这些机构向抵押贷款行业提供的流动性对房地产市场非常重要。有关房利美和房地美的长期结构和生存能力的任何重大变化都可能导致调整其贷款组合的规模和贷款产品的指导方针。此外，这些机构提供的融资减少可能会对利率、抵押贷款供应以及新房和抵押贷款的销售产生不利影响。在2020财年，我们大约66%的抵押贷款被直接出售给Fannie Mae或出售给Ginnie Mae支持的证券，28%被出售给另外两个主要金融实体。在持续的基础上，我们寻求与更多的金融实体建立贷款购买安排。如果我们无法以有吸引力的条件向购房者出售按揭贷款，我们以有竞争力的价格发放和销售按揭贷款的能力可能会受到限制，这将对我们的盈利能力产生负面影响。
联邦住房管理局承保的抵押贷款通常具有较低的信用要求，是我们出售房屋的重要资金来源。未来FHA计划的变化、限制或保费大幅增加可能会对FHA融资的可用性或可负担性产生负面影响，这可能会对我们出售房屋的能力产生不利影响。
我们的一些客户可能有资格通过退伍军人事务部、美国农业部和某些其他住房金融机构提供的计划获得100%融资。这些项目会受到法规、贷款标准和政府资金水平变化的影响。不能保证这些计划或其他计划将继续在我们的住房建筑市场上提供，或者它们是否会像目前提供的计划一样吸引我们的客户，这可能会对我们的销售产生负面影响。
与大多数历史时期相比，目前的抵押贷款利率较低；然而，市场状况可能会发生变化，导致未来抵押贷款利率上升。当利率上升时，拥有一套住房的成本就会增加，这可能会减少能够获得抵押贷款的潜在购房者的数量，并可能导致对我们住房的需求下降。
在2020财年下半年，由于《冠状病毒援助、救济和经济保障法》(CARE法案)向住宅贷款借款人提供的补救措施导致二级市场流动性下降，我们开始保留部分贷款的抵押贷款偿还权。作为这些贷款的服务商，我们可能不得不提前向抵押贷款支持证券(MBS)债券持有人支付款项，前提是没有足够的收款来满足基础抵押贷款支持证券所需的本金和利息汇款。
与我们的土地和地块库存相关的风险可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
库存风险对我们的房屋建筑和Forestar业务来说是巨大的。控制、拥有和开发土地是有内在风险的。如果住房需求下降，我们可能无法在一些社区建造和出售有利可图的住房，我们可能无法完全收回我们拥有的一些土地和地块的成本。此外，我们拥有的未开发土地、地块和房屋库存的价值可能会因市场状况的变化而大幅波动。因此，我们在购买合同控制下的地块的押金可能会面临风险，我们可能不得不出售房屋或土地以获得较低的利润率，或者我们的土地和地块的库存减值费用创纪录。经济或住宅建筑业状况的显著恶化可能会导致大量的库存减值费用。
我们不能保证我们的增长战略、收购或投资将取得成功，或不会使我们面临额外的风险或其他负面后果。
近年来，我们主要通过增加对现有住宅建筑市场的土地、地块和房屋库存的投资来增长我们的业务。我们还通过投资于新产品供应、新的地理市场以及我们多户租赁物业业务的增长进行了扩张。在土地、地块、房屋库存和出租物业上的投资，如果住房状况减弱或我们未能成功实施增长战略，可能会使我们面临经济损失和资产减值的风险。
2017年10月，我们收购了Forestar 75%的流通股，截至2020年9月30日，我们拥有其65%的流通股。Forestar是一家上市住宅地块开发公司，截至2020年9月30日，该公司在21个州的49个市场开展业务。Forestar的战略重点是在土地收购和开发方面进行重大投资，以扩大其住宅地块开发业务，跨越一个地理多元化的国家平台，并巩固在支离破碎的美国地块开发行业的市场份额。我们的住宅建筑部门根据两家公司之间的主供应协议从Forestar购买成品地块，我们通过共享服务协议为Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。作为Forestar的控股股东，我们强烈影响Forestar的战略方向和运营。
除了与Forestar的投资和合并外，我们近年来还收购了几家住宅建筑公司的住宅建筑业务，未来我们可能会对其他公司、业务或资产进行战略性收购或投资。此类收购和投资可能具有与土地、地块和房屋库存相关的风险，但它们也可能使我们面临额外的风险或其他负面后果。这些交易可能不会推进我们的业务战略，不会提供令人满意的投资回报，也不会提供我们预期的其他好处。此外，这些业务的整合可能不会成功，可能需要大量的时间和资源，这可能会分散管理层对其他业务的注意力。收购和投资还可能使我们面临尽职调查过程中没有发现的重大债务，并可能导致诉讼。如果这些交易低于我们的预期或不成功，我们可能会产生巨额费用或注销库存、其他资产或商誉等无形资产。如果我们发行普通股作为对价，收购和投资可能会导致现有股东的稀释，如果我们用现金购买，可能会增加我们的债务水平或减少我们的流动性。未来任何收购或投资的规模、时机和性质将取决于许多因素，包括我们寻找合适的额外市场或收购候选者的能力、可接受条款的谈判、我们的财务状况以及总体经济和商业状况。我们也可能寻求剥离一项投资或业务，并可能难以以可接受的条件及时出售此类投资或业务。
我们的业务和财务业绩可能会受到严重通胀、更高利率或通货紧缩的不利影响。
通货膨胀会增加土地、材料和劳动力的成本，从而对我们产生不利影响。此外，严重的通货膨胀往往伴随着更高的利率，这对住房负担能力产生了负面影响。在高通胀的环境下，根据工业和其他经济状况，我们可能无法将房价提高到足以跟上通货膨胀率的水平，这可能会降低我们的利润率。此外，在高度通胀的环境下，我们的资本、劳动力和材料成本可能会上升，我们现金资源的购买力可能会下降，这可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
或者，严重的通货紧缩可能会导致整体支出和借款水平下降。这可能导致经济状况恶化，包括失业率上升。通货紧缩还可能导致我们的库存价值下降或使现有房屋的价值低于相关的抵押贷款余额，这可能会增加现有房屋的供应。如果油价大幅下跌，对能源行业有重大敞口的市场的经济状况可能会减弱。这些因素，或其他增加显著通缩风险的因素，可能会对我们的业务或财务业绩产生负面影响。
房屋建筑在正常业务过程中受到房屋保修和建筑缺陷索赔的影响，这可能是重大的。
我们的房屋保修和建筑缺陷索赔是在我们的房屋建筑业务的正常过程中产生的。我们依靠分包商实际建造我们的房屋，在许多情况下，我们还选择和获得建筑材料。尽管我们对建造过程进行了详细的规范和监控，但我们的分包商在建造我们的房屋时偶尔会达不到足够的质量标准。当我们发现这些问题时，我们会根据我们的保修义务进行修复。我们花费大量资源来修复我们出售的房屋中的物品，以履行我们向购房者发出的保修。此外，我们还面临建筑缺陷索赔，在法律系统中进行辩护和解决可能代价高昂。保修和建筑缺陷问题也可能导致媒体和互联网上的负面宣传，这可能会损害我们的声誉，并对我们出售房屋的能力产生不利影响。
基于我们多年来售出的大量房屋，我们与保修和建筑缺陷索赔相关的潜在责任是巨大的。因此，我们维持产品责任保险，并寻求从分包商那里获得赔偿和保险证书，涵盖与其工艺和材料有关的索赔。我们根据我们市场的历史经验和我们对所建房屋类型相关的质量风险的判断，为我们出售的房屋建立保修和其他准备金。由于这些事项固有的不确定性，我们不能保证我们的保险范围、我们的分包商安排和我们的准备金将足以处理我们未来的所有保修和建筑缺陷索赔。合同赔偿可能难以执行，我们可能负责适用的自我保险保留，并且某些类型的索赔可能不在保险范围内或可能超过适用的承保范围。此外，建筑缺陷产品责任保险的承保范围和可获得性有限且成本高昂。我们通过增加自保保额和索赔准备金来应对保险成本和承保范围限制的增加。不能保证覆盖范围不会受到进一步限制或变得更加昂贵。如果解决我们未来保修和建筑缺陷索赔的成本超过我们的估计，我们的财务业绩和流动性可能会受到不利影响。
与我们的运营相关的健康和安全事件可能会带来潜在的责任和声誉损害，代价高昂。
建筑和土地开发场地具有固有的危险性，在住宅建筑和地块开发行业运营会带来某些固有的健康和安全风险。由于健康和安全法规的要求以及我们建造的房屋数量，健康和安全表现对我们的业务成功至关重要。任何不符合健康和安全表现的行为都可能导致不遵守相关法规要求的处罚，而导致重大或重大健康和安全事件的失败很可能代价高昂，并可能使我们承担可能代价高昂的责任。此类事件可能产生重大负面宣传，并对我们的声誉、我们与相关监管机构或政府当局的关系以及我们吸引客户和员工的能力产生相应影响，进而可能对我们的财务业绩和流动性产生重大不利影响。
供应短缺以及与获取土地、建筑材料和熟练劳动力相关的其他风险可能会增加我们的成本，并推迟交货。
房屋建筑和地块开发行业不时经历重大困难，这些困难可能会影响建设成本或时间，包括：
•在我们的潜在客户想要居住的地方，很难以负担得起的价格获得适合建造住宅的土地；
•合格分包商短缺；
•依赖资本不足的本地分包商、制造商、分销商和土地发展商；
•材料短缺；技术和
•材料成本大幅增加，特别是木材、干墙和水泥价格上涨，这些都是房屋建筑成本的重要组成部分。
此外，对用于建造和交付我们住房的进口材料和商品(包括钢铁、铝和木材)征收或增加的关税、关税和/或贸易限制，可能会提高我们为这些物品或用它们制造的产品的成本。这些因素可能会导致建筑延误或导致我们招致更多建造房屋的成本。如果未来一段时间新房需求水平大幅增加，住宅建筑业可用的住宅地块、劳动力和材料的短缺和成本上升的风险可能会增加。
我们被要求获得履约保证金，如果无法获得保证金，可能会对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。
我们经常被要求提供担保保证金，以确保我们履行建设合同、开发协议和其他安排下的义务。截至2020年9月30日，我们有18亿美元的未偿还担保债券。我们获得担保债券的能力主要取决于我们的信用评级、财务状况、过去的表现和其他因素，包括担保市场的容量和担保债券发行人的承销做法。获得担保债券的能力也可能受到保险公司为建设和开发活动发行履约保证金的意愿的影响。如果我们无法在需要时获得担保债券，我们的运营业绩和现金流可能会受到不利影响。
拥有一套住房的成本增加可能会阻止潜在客户购买我们的住房，并对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
拥有住房的重大费用，包括抵押贷款利息和州及地方所得税和财产税，历来都是个人联邦所得税的可扣除费用，但受到各种限制。2018年1月1日生效的《减税和就业法案》对这些联邦税收减免设定了新的限制，这些限制可能会降低人们实际或预期的购房负担能力。联邦或州政府为取消或大幅减少与住房拥有相关的所得税优惠而对所得税法进行的这些或任何进一步的修改，可能会对新房的需求和销售价格产生不利影响，特别是在房价相对较高或税收较高的地区。
此外，地方政府当局提高财产税税率可能会对我们的潜在客户可以获得的融资额或他们购买新房的意愿产生不利影响，正如某些地区因联邦和州资金减少而经历的那样。
政府法规和环境问题可能会增加成本，限制我们的土地开发和住房建设项目的可用性，并对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
我们受到广泛而复杂的法规的影响，这些法规影响着土地开发和住宅建设，包括分区、密度限制、建筑设计和建筑标准。这些规定通常赋予管理政府当局广泛的自由裁量权，规定我们在批准开发或建设之前必须满足的条件，如果批准的话。我们受制于这些当局对供水或排污设施、道路或其他地方服务是否足够的决定。新的住房开发项目也可能需要对学校、公园、街道和其他公共设施进行各种评估。此外，在许多市场，政府当局没有实施增长或增长控制举措。其中任何一项都可能限制、推迟或增加开发或住宅建设的成本。
我们还受制于许多与健康、安全、劳工标准和环境保护有关的地方、州和联邦法律和法规。环境法的影响取决于建筑工地或毗邻物业的先前用途，在供应较少的地区，未开发土地或可取替代方案较少的地区，环境法律的影响可能更大。这些问题可能导致延误，可能导致我们产生大量合规、补救、缓解和其他成本，并可能禁止或严格限制环境敏感地区或地区的开发和住房建设活动。政府机构还定期对我们的业务做法进行审计、审查或调查，以确保遵守这些法律和法规，这可能会导致我们的业务产生成本或造成其他严重的中断。例如，我们收到了来自美国环境保护局的违反通知，涉及我们东南部地区某些地点的雨水达标情况。这件事可能会导致我们需要执行额外的合规程序，并支付金钱制裁。
政府旨在减少温室气体排放或潜在气候变化影响的限制、标准或法规可能会导致某些地区的土地开发受到限制，并可能增加能源、运输或原材料成本，这可能会降低我们的利润率，并对我们的运营结果产生不利影响。这在美国西部是一个特别令人担忧的问题，那里已经颁布了美国一些最广泛和最严格的环境法律和住宅建筑建设标准，我们在那里有商业运营。
我们实际建造房屋所依赖的分包商还受到大量地方、州和联邦法律法规的约束，包括涉及不在我们控制范围内的事项的法律。如果建造我们房屋的分包商没有遵守所有适用的法律，我们可能会遭受声誉损害，并可能面临可能的责任。
我们还受到大量法律法规的约束，因为我们的普通股和债务证券以及Forestar子公司的普通股在资本市场公开交易。这些规定规范了我们与股东和资本市场的沟通、我们的财务报表披露和我们的法律程序，它们还影响了我们的独立注册会计师事务所和我们的法律顾问所需执行的工作。这些法律和法规的变化，包括管理政府当局随后实施的规则，可能需要我们招致额外的合规成本，而这些成本可能是巨大的。
政府对我们金融服务业务的监管可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
我们的金融服务业务受到广泛的州和联邦法律法规的约束，这些法规由众多机构管理，包括但不限于CFPB、联邦住房金融局、美国住房和城市发展部、联邦住房管理局、弗吉尼亚州、美国农业部、房利美、房地美和金利美。这些法律法规包括许多合规要求，包括但不限于许可、消费者披露、公平贷款和房地产结算程序。因此，我们的业务受到适用机构的定期、广泛的检查。未来的额外法规或改变规则解释和监管机构的审查可能会导致更严格的合规标准，并可能对我们的运营结果产生不利影响。
房屋建筑、地块开发和金融服务是竞争激烈的行业，竞争状况可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
住宅建筑和地块开发行业竞争激烈。房屋建筑商不仅争夺购房者，还争夺理想的房产、融资、原材料和熟练劳动力。我们与地方、地区和国家的房屋建筑商和开发商竞争，也与现有的房屋销售、止赎和租赁物业竞争。住宅建筑业的竞争状况可能会对我们的销售量、销售价格和激励水平产生负面影响，降低我们的利润率，并导致我们的库存或其他资产的价值受损。竞争也会影响我们以可接受的价格或条件获得合适的土地、原材料和熟练劳动力的能力，或者导致土地开发或房屋建设的延误。
我们金融服务业务的竞争对手包括其他所有权公司和抵押贷款机构，包括国家、地区和地方抵押银行和其他金融机构。其中一些竞争对手受到的政府监管较少，获得资本的机会比我们更多，其中一些竞争对手的贷款标准可能与我们不同。这些竞争对手可能会向潜在客户提供比我们更广泛或更具吸引力的融资和其他产品和服务。
我们的业务与所有行业的其他公司竞争，以吸引和留住高技能和经验丰富的员工、经理和高管。随着住宅建筑、地块开发和金融服务行业以及一般经济领域的商业状况改善，对这些个人服务的竞争加剧。如果我们无法吸引和留住关键员工、经理或高管，我们的业务可能会受到不利影响。
与我们的负债有关的风险
我们有大量的债务，可能会产生额外的债务，这可能会影响我们的财务健康状况，以及我们筹集额外资本为我们的运营或潜在收购提供资金的能力。
截至2020年9月30日，我们的合并债务为43亿美元，其中包括与我们的住房建筑部门相关的25亿美元，与我们的金融服务部门相关的11亿美元，以及与我们的Forestar部门相关的6.411亿美元。我们有16亿美元的债务本金在2021财年结束前到期，其中包括4亿美元的住房建设优先票据本金和11亿美元的抵押贷款回购安排下的未偿还债务。管理我们房屋建筑优先票据的契约不限制我们或我们的房屋建筑子公司未来发生的无担保债务，或我们的非担保人子公司发生的有担保或无担保债务，而管理我们房屋建筑循环信贷安排的协议允许我们产生大量未来无担保债务。此外，管理我们的房屋建筑优先票据的契约和管理我们房屋建筑循环信贷安排的协议对我们的能力以及我们的房屋建筑优先票据和我们的房屋建筑循环信贷安排下的担保人产生某些资产担保的债务的能力施加了限制，但仍允许我们和我们的房屋建筑子公司产生大量额外的担保债务。Forestar循环信贷安排和管理Forestar优先票据的契约对Forestar及其受限子公司产生担保和无担保债务的能力施加了限制，但仍允许Forestar及其子公司产生大量未来的担保和无担保债务，并且不限制Forestar的非限制性子公司产生未来的担保和无担保债务。
我们债务的金额和到期日以及我们子公司的债务可能会产生重要的后果。例如，我们的住房建设、金融服务和Forestar业务各自在各自的债务义务方面可能产生的后果可能：
•要求将业务现金流的很大一部分用于偿还债务，并减少将现金流用于其他业务或投资目的的能力；
•限制适应商业或经济状况变化的灵活性；以及
•限制未来获得营运资金、资本支出、收购、偿债要求或其他要求的能力。
偿还债务需要大量现金，而我们或我们的子公司可能没有足够的现金流来支付我们的巨额债务。
我们和我们子公司履行各自偿债义务的能力将部分取决于我们和我们子公司未来的财务表现。未来的结果受本报告中描述的风险和不确定性的影响。我们的收入和收益随着我们所服务的市场的一般经济活动水平而变化。我们的业务还受到金融、政治、商业和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。影响我们产生现金能力的因素也会影响我们通过出售债务或股权、债务再融资或出售资产为这些目的筹集额外资金的能力。现行利率的变动可能会影响我们的偿债责任的成本，因为我们的循环信贷安排和按揭回购安排下的借款以浮动利率计息。
管理我们和我们子公司债务的工具对我们和我们子公司的业务施加了某些限制，我们和我们子公司遵守相关契约、限制或限制的能力可能会对我们和我们子公司的财务状况或运营灵活性产生不利影响。
我们及若干附属公司的负债所施加的限制，可能会限制我们或我们的附属公司计划或回应市场或经济状况或满足资本需求的能力，或以其他方式限制我们的活动或业务计划，并对我们或我们的附属公司为我们的营运、收购、投资或战略联盟或其他资本需求提供资金或从事其他符合我们利益的业务活动的能力造成不利影响。
管理我们负债的协议包含对我们和我们的担保子公司进行某些资产的出售和回租交易、产生担保债务、设立留置权、支付股息和对股权证券进行其他分配或赎回或回购证券、出售某些资产以及对我们所有或几乎所有资产进行合并、合并或出售的能力的限制。管理Forestar债务的工具包含对Forestar及其某些子公司产生额外债务、设立留置权、支付股息和对权益证券进行其他分配或赎回或回购股权证券、出售某些资产、进行关联交易以及进行所有或几乎所有Forestar资产的合并、合并或出售的能力的限制。
此外，管理我们和我们子公司的某些债务工具的协议包含以下财务契约：
住房建设循环信贷安排。我们的房屋建筑循环信贷安排包含金融契约，要求维持最高允许杠杆率，并在杠杆率超过一定水平时限制借款基数。如果不遵守这些金融契约，贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金供应，或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。
Forestar的循环信贷安排。Forestar循环信贷安排包含金融契约，要求Forestar根据Forestar房地产资产的账面价值和不受限制的现金，维持最低水平的有形净值、最低水平的流动性、最高允许杠杆率和借款基数限制。如果不遵守这些金融契约，贷款银行可能会终止这一循环信贷安排下的资金供应，或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。
抵押回购便利等限制。按揭附属公司的按揭回购安排要求按揭附属公司维持最低水平的有形净值、最高容许杠杆率及最低流动资金水平。如果未能遵守这些要求，贷款银行可能会终止向我们的抵押贷款子公司提供资金，或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。在遵守这些公约方面遇到的任何困难都可能使更新该设施变得更加困难或代价高昂。
此外，虽然我们的金融服务业务是透过附属公司进行的，但这些附属公司并不受管理优先票据的契约或管理我们的循环信贷安排的协议所限制，但当此类分配会导致按揭回购安排下的违约事件或违约事件发生时，我们的金融服务附属公司向我们的房屋建造业务分配资金的能力将受到限制。
在这个设施下。此外，我们在金融服务子公司清算或资本重组时从其获得资产的权利受制于这些子公司的债权人的优先债权。我们对我们金融服务子公司资金的任何债权都将从属于附属债务，只要此类债务的任何担保，以及任何以其他方式被确认为优先于我们债权的债务。
我们获得资本的渠道和获得额外融资的能力可能会受到我们债务评级下调的影响。
我们的房屋建筑优先无担保债务目前被所有三大评级机构评为投资级；然而，不能保证我们将能够维持这些评级。任何降低我们的债务评级都可能使进入公开资本市场或从银行获得更多信贷变得更加困难和/或成本更高。Forestar债务评级的任何下调也可能使Forestar进入公开资本市场或从银行获得额外信贷的能力变得更加困难和/或成本更高。
管理我们债务的工具包含控制条款的改变，这可能会影响偿还的时间。
我们的房屋建筑优先票据项下的控制权变更购买选择权和我们的房屋建筑循环信贷安排项下的控制权变更违约。一旦发生控制权变更和评级下调事件，如管理我们房屋建筑优先票据的契约所定义，我们将被要求以本金的101%回购此类票据，以及所有应计和未付利息(如果有的话)。此外，控制权的变更(根据我们的房屋建筑循环信贷安排的定义)将构成我们的房屋建筑循环信贷安排下的违约事件，这可能导致该贷款下任何未偿还借款的偿还速度加快，要求将所有未偿还信用证作为现金抵押，并终止其下的承诺。如果我们的房屋建筑循环信贷安排下超过5,000万美元的未偿还债务被加速偿还，而这种加速没有被撤销或该债务没有在30天内得到偿还，则在管理我们的房屋建筑优先票据的契约下，将发生违约事件，使票据的受托人或当时未偿还票据的本金至少25%的持有人有权宣布所有该等票据立即到期和支付。如果我们的房屋建筑优先票据的契约要求购买要约，我们的房屋建筑循环信贷安排下的借款必须得到偿还，或者如果优先票据被加速，我们不能保证我们有足够的资金支付所需的金额。
Forestar票据项下控制权购买选择权的变更和Forestar循环信贷安排项下控制权违约的变更。一旦发生控制权变更触发事件(根据管理Forestar票据的契约中的定义)，Forestar将被要求以本金的101%以及所有应计和未付利息(如果有)的价格回购Forestar票据。关于Forestar的控制权变更(定义见Forestar循环信贷安排)将构成Forestar循环信贷安排下的违约事件，这可能导致加速偿还该安排下任何未偿还的借款，要求将其下所有未偿还信用证作为现金抵押，并终止其下的承诺。如果Forestar循环信贷安排及/或Forestar及其受限制附属公司的其他未偿还本金总额达4,000万美元或以上的债务加速到期，则根据Forestar票据的契约，将会发生违约事件，从而使Forestar票据的受托人或当时未偿还Forestar票据本金总额至少25%的持有人有权宣布所有该等Forestar票据立即到期及应付。如果Forestar的票据契约要求购买要约，则需要偿还Forestar的循环信贷安排下的借款，或者如果Forestar的票据被加速，我们不能保证Forestar将有足够的资金支付所需的金额。
一般风险因素
负面宣传对我们的公司声誉或品牌造成的损害可能会对我们的业务、财务业绩和/或股票价格产生不利影响。
与我们的公司、行业、人员、运营或业务表现相关的负面宣传可能会损害我们的公司声誉或品牌，并可能产生负面情绪，无论其准确性或不准确性，都可能影响我们的业务表现或我们的股票价格。负面宣传可以通过数字平台迅速传播，包括社交媒体、网站、博客和时事通讯。客户和其他相关方重视随时可用的信息，并经常在没有进一步调查的情况下采取行动
关于它的准确性。在没有给我们一个补救或纠正的机会的情况下，损害可能是立竿见影的，我们能否成功维护我们的品牌形象，取决于我们在快速变化的环境中识别、应对和有效管理负面宣传的能力。来自任何来源的负面宣传或不利评论都可能损害我们的声誉，减少对我们房屋的需求，或者对我们员工的士气和表现产生负面影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的业务可能会因关键人员的流失而受到不利影响。
我们依靠我们的关键人员来有效地运营和管理我们的业务。具体地说，我们的成功在很大程度上取决于我们的住宅建设部门和地区总裁及其管理团队、我们的金融服务管理团队、我们的企业办公室管理团队、我们的Forestar管理团队和我们的高管的表现。这些关键人员在住宅建设、地块开发和金融服务行业拥有丰富的经验和技能，以及对我们的成功至关重要的领导和管理能力。我们寻求保留我们的关键人员，并制定继任计划，以解决关键人员可能流失的问题。然而，如果我们的留任和继任规划工作不成功，或者如果我们无法吸引合适的继任者，关键人员的流失可能会对我们的业务产生不利影响。
信息技术故障、数据安全违规以及未能满足隐私和数据保护法律法规可能会损害我们的业务。
我们使用信息技术和其他计算机资源来开展重要的运营和营销活动，并保存我们的业务记录。这些信息技术系统依赖于全球通信提供商、网络浏览器、第三方软件和数据存储提供商以及互联网基础设施的其他方面，这些提供商在过去经历了安全漏洞、网络攻击、重大系统故障和服务中断。我们的正常业务活动包括收集和存储特定于我们的购房者、员工、供应商和供应商的信息，并根据需要在办公室和远程位置维护与我们业务相关的运营和财务信息。对我们的信息技术系统或其他数据安全控制的重大破坏可能包括窃取或发布这些信息。数据安全漏洞、我们信息技术系统运行的重大和长期中断或我们的任何数据安全控制漏洞可能会扰乱我们的业务运营、损害我们的声誉并导致我们失去客户、对我们的销售和收入造成不利影响，并要求我们产生巨额费用来解决和补救或以其他方式解决此类问题。由于安全漏洞而意外或未经授权泄露个人身份和机密信息也可能导致受影响的个人或业务合作伙伴或监管机构对我们提起诉讼或其他诉讼。这类诉讼的结果可能包括罚款或罚款，可能会对我们的业务产生重大负面影响。
随着法律要求的不断增加，我们还可能被要求承担巨额成本，以防止信息技术故障、安全漏洞以及未来未能满足隐私和数据保护法律法规造成的损害。欧盟和其他国际监管机构以及各州政府最近颁布或加强了数据隐私法规，如《加州消费者隐私法》，其他政府也在考虑建立类似或更强有力的保护措施。这些规定规定了在我们的系统中处理特定个人信息的某些义务，以及向个人通报我们收集的有关他们的信息的义务。我们为遵守这些要求付出了代价，如果颁布新的要求并根据个人行使权利的方式，我们的成本可能会大幅增加。任何不遵守规定的行为都可能导致我们遭受重大处罚和声誉损害，还可能导致诉讼。
我们为员工提供网络安全威胁意识培训，并定期利用信息技术安全专家帮助我们评估信息技术系统的安全有效性，我们还定期加强安全措施，以保护我们的系统和数据。我们越来越多地使用远程工作环境和虚拟平台来应对C-19，这也可能增加我们遭受网络攻击或数据安全漏洞的风险。我们使用各种加密、令牌化和身份验证技术来缓解网络安全风险，并增强了我们的监控能力，以增强对潜在网络威胁的早期发现和快速反应。然而，由于用于获取未经授权的访问、使系统瘫痪或使系统降级的技术经常变化，并且通常直到针对目标启动时才被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。因此，我们不能保证未来不会发生安全漏洞、网络攻击、数据被盗或其他重大系统或安全故障，此类事件可能会对我们的综合运营结果或财务状况产生重大不利影响。
项目1B：处理未解决的工作人员意见
没有。
项目2.管理所有财产
我们的住宅建设和Forestar业务拥有土地、地块和住宅的库存，DHI社区拥有作为我们正常业务过程的一部分已建成和在建的多户租赁物业。我们还拥有总计约110万平方英尺的写字楼，我们根据2026年2月到期的租约租赁了约57万平方英尺的办公空间。这些物业位于我们的各个运营市场，是我们的住宅建筑、Forestar和金融服务运营部门以及我们的地区和公司办事处的所在地。
我们拥有总计93,600英亩的牧场土地和改善设施，其中大部分已拥有约20年。我们使用这块土地进行牧场和农业活动，并主办公司会议和活动。
项目3.开展法律诉讼
在正常的业务过程中，我们会遇到诉讼和其他突发事件。虽然该等或有事项的结果不能准确预测，但我们相信这些事项所产生的负债不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，如果任何事项的最终解决所产生的责任超过我们在与该事项相关的记录储备中所反映的估计，我们可能会产生可能很大的额外费用。
2013财年，我们的抵押贷款子公司收到了美国司法部(DoJ)的传票，内容是与前几年发放和销售的联邦住房管理局贷款相关的某些承保和质量控制流程是否充分。我们已将与这些贷款有关的信息和我们的流程提供给 司法部，沟通正在进行中。到目前为止，美国司法部尚未声称任何正式的索赔金额、罚款或罚款。
2014年5月和7月，我们收到了来自美国环境保护局(EPA)的违规通知，涉及我们东南部地区某些地点的雨水达标情况。此事可能导致对本公司的金钱制裁；然而，吾等并不认为此事会导致亏损对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
我们正在参与与美国陆军工程兵团(ACOE)和美国司法部的和解谈判，涉及我们东南部地区一个开发地点涉嫌违反清洁水法中的湿地条款，涉及ACOE于2017年4月发布的违反通知。这件事可能会导致和解，包括在不承认责任的情况下支付约35万美元的罚款。我们不认为这件事会导致对我们的综合财务状况、运营业绩或现金流产生实质性影响的损失是合理的可能性。
关于涉及环境的行政或司法诉讼，我们已决定，如果我们有理由相信任何此类诉讼将导致100万美元或以上的罚款(不包括利息和费用)，我们将在未来的备案文件中披露此类诉讼。我们相信，这一门槛的合理设计是为了披露对我们的业务或财务状况具有重大意义的环境诉讼。
项目4.披露煤矿安全情况
不适用。
第II部
第五项：建立注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
我们的普通股在纽约证券交易所(NYSE)上市，代码为“DHI”。截至2020年11月12日，我们普通股在纽约证券交易所的收盘价为71.42美元，约有302名登记持有人。
2020年11月，我们的董事会批准了每股普通股0.20美元的季度现金股息，于2020年12月14日支付给2020年12月4日登记在册的股东。未来现金股息的宣布由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们未来的收益、现金流、资本需求、财务状况和一般业务状况等。
根据我们的10亿美元普通股回购授权，我们可以不时回购我们的普通股，该授权已由我们的董事会批准，自2019年7月30日起生效，没有到期日。在2020财年，我们以3.604亿美元购买了700万股普通股，其中没有一股是在截至2020年9月30日的三个月内购买的。所有股票回购都是根据修订后的1934年《证券交易法》(《交易法》)第10b-18条规则的安全港条款进行的。截至2020年9月30日，我们剩余的股票回购授权为5.353亿美元。
在2020财年、2019财年和2018财年，我们没有出售任何未根据修订后的1933年证券法(证券法)注册的股权证券。
本项目所要求的有关股权薪酬计划的信息列于本年度报告10-K表格中的第12项下，并以引用的方式并入本文。
股票表现图表
下图显示了截至2020年9月30日的过去五个财年D.R.Horton普通股的累计股东总回报，与S指数和S&P1500住房建设指数进行了比较。该比较假设在2015年9月30日对D.R.Horton普通股和上述每个指数的假设投资为100美元，并假设所有股息都进行了再投资。所示期间的股东回报是基于历史数据，不应被视为未来股东回报的指示性指标。该图表和相关披露绝不能反映我们对未来财务表现的预测。
五年累计总收益的比较
在D.R.Horton，Inc.，S和S住房建设指数中
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 |
| D.R.Horton，Inc. | $ | 100.00 | | | $ | 103.97 | | | $ | 139.22 | | | $ | 148.68 | | | $ | 188.55 | | | $ | 273.89 | |
| 标准普尔500指数 | 100.00 | | | 115.43 | | | 136.91 | | | 161.43 | | | 168.30 | | | 193.80 | |
| S&P1500住房建设指数 | 100.00 | | | 99.41 | | | 137.60 | | | 130.15 | | | 174.76 | | | 232.77 | |
本履约图表不应被视为通过引用而并入我们的美国证券交易委员会备案文件中，也不应构成征集材料，也不应被视为根据证券法或交易法备案。
项目6.统计精选财务数据
以下选定的财务数据来自我们的合并财务报表，并应与第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”、第1A项“风险因素”、第8项“财务报表和补充数据”以及本年度报表10—K中包含的所有其他财务数据一并阅读。这些历史结果并不一定代表未来的预期结果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| | | | (单位：百万，不包括每股数据) | | |
| 综合运营数据： | | | | | | | | | |
| 收入 | $ | 20,311.1 | | | $ | 17,592.9 | | | $ | 16,068.0 | | | $ | 14,091.0 | | | $ | 12,157.4 | |
| 销售成本 | 15,373.2 | | | 13,720.9 | | | 12,398.1 | | | 11,042.8 | | | 9,502.6 | |
| 销售、一般和行政费用 | 2,047.8 | | | 1,832.5 | | | 1,676.8 | | | 1,471.6 | | | 1,320.3 | |
| 所得税前收入 | 2,983.0 | | | 2,125.3 | | | 2,060.0 | | | 1,602.1 | | | 1,353.5 | |
| 所得税费用 | 602.5 | | | 506.7 | | | 597.7 | | | 563.7 | | | 467.2 | |
| 归属于D.R.的净收入。霍顿公司 | 2,373.7 | | | 1,618.5 | | | 1,460.3 | | | 1,038.4 | | | 886.3 | |
| 归属于D.R.的每股普通股净收益。Horton，Inc.： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | 6.49 | | | 4.34 | | | 3.88 | | | 2.77 | | | 2.39 | |
| 稀释 | 6.41 | | | 4.29 | | | 3.81 | | | 2.74 | | | 2.36 | |
| 宣布的每股普通股现金股息 | 0.70 | | | 0.60 | | | 0.50 | | | 0.40 | | | 0.32 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| | (单位：百万) |
| 综合资产负债表数据： | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 3,018.5 | | | $ | 1,494.3 | | | $ | 1,473.1 | | | $ | 1,007.8 | | | $ | 1,303.2 | |
| 盘存 | 12,237.4 | | | 11,282.0 | | | 10,395.0 | | | 9,237.1 | | | 8,340.9 | |
| 总资产 | 18,912.3 | | | 15,606.6 | | | 14,114.6 | | | 12,184.6 | | | 11,558.9 | |
| 应付票据 | 4,283.3 | | | 3,399.4 | | | 3,203.5 | | | 2,871.6 | | | 3,271.3 | |
| 总负债 | 6,790.8 | | | 5,311.5 | | | 4,955.7 | | | 4,437.0 | | | 4,765.9 | |
| 股东权益 | 11,840.0 | | | 10,020.9 | | | 8,984.4 | | | 7,747.1 | | | 6,792.5 | |
| 总股本 | 12,121.5 | | | 10,295.1 | | | 9,158.9 | | | 7,747.6 | | | 6,793.0 | |
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
运营结果-概述
2020财年运营业绩
在2020财年，我们的房屋成交数量和房屋销售收入分别比前一年增长了15%和16%，我们的综合收入与前一年的176亿美元相比增长了15%，达到203亿美元。我们在2020财年的税前收入为30亿美元，而2019财年为21亿美元，税前营业利润率为14.7%，而2019财年为12.1%。2020财年的净收入为24亿美元，而上一财年为16亿美元。今年的结果包括9340万美元的税收优惠，这与追溯恢复联邦节能住宅税收抵免有关。
2020财年，我们的住房建设业务提供的现金为19亿美元，而2019财年为14亿美元。在2020财年，我们的股本回报率(ROE)为22.1%，而2019财年为17.2%，我们的房屋建筑库存回报率(ROI)为24.6%，而2019财年为18.1%。净资产收益率的计算方法是当年可归因于D.R.Horton的净收入除以平均股东权益，其中平均股东权益是过去五个季度的期末股东权益余额除以五。房屋建筑ROI的计算方法是当年的房屋建筑税前收入除以平均库存，其中平均库存是过去五个季度的房屋建筑库存余额除以五的总和。
在我们的住宅建设用地和地块组合中，我们根据购买合同控制的地块占2020年9月30日拥有和控制的地块的70%，而2019年9月30日的这一比例为60%。我们与Forestar的关系以及与全国其他土地开发商扩大的关系使我们能够增加我们成品地块管道的受控部分。
新冠肺炎
在2020年3月下半月，C-19的影响以及相关的全美经济活动普遍减少开始对我们的业务产生不利影响。然而，住宅建筑和金融服务在我们几乎所有的市场都被指定为基本业务，这使我们能够在此期间继续运营。我们实施了操作规程，以符合联邦、州和地方政府机构要求的社会距离和其他健康和安全标准，并考虑到疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导方针。
在2020年4月，当美国许多市场都有限制性的居家订单时，我们经历了销售取消的增加和销售订单的减少，4月份的净销售订单比去年同期下降了1%。然而，随着经济活动开始恢复，限制性订单开始解除，我们每周的销售速度显著增加，取消率恢复到正常水平。在2020财年第三季度和第四季度，我们的净销售订单分别比上一年同期增长了38%和81%。
我们认为，今年下半年需求的增加是由于抵押贷款利率下降导致买家紧迫感增加，我们大多数市场上负担得起的价位的房屋供应量有限，在某种程度上，3月中旬至4月初的房屋销售水平较低，导致了一些被压抑的需求。凭借我们负担得起的产品供应、地块供应和住房库存，我们过去和现在都处于良好的地位，以应对日益增长的需求。
然而，即使我们的需求在第三和第四季度有所回升，我们仍然对C-19对我们的业务和整体经济的持续影响保持谨慎。关于C-19及其相关影响将在多大程度和多长时间内影响美国经济和就业水平、资本市场、二级抵押贷款市场、消费者信心、对我们住房的需求以及购房者获得抵押贷款的情况，存在重大不确定性。这将在多大程度上影响我们的运营和财务业绩，将取决于未来的发展，包括C-19的持续时间和传播，以及对我们的客户、贸易伙伴和员工的影响，所有这些都是高度不确定和无法预测的。
我们相信，我们强大的资产负债表和流动性状况为我们提供了通过不断变化的经济状况进行有效运营的灵活性。我们计划继续从我们的房屋建设业务中产生强劲的现金流，并管理我们的产品供应、激励措施、房屋定价、销售速度和库存水平，以根据当地房地产市场状况优化我们在每个社区的库存投资回报。
战略
我们的经营战略侧重于通过利用我们在核心住宅建筑业务中的财务和竞争地位来提高我们的库存投资回报和产生强劲的盈利能力和现金流，同时管理风险和保持财务灵活性，以适应不断变化的经济状况和进行机会性战略投资，从而提高对股东的长期价值。由于C-19，我们进行了业务调整；然而，我们的战略仍然是一致的，并包括以下举措：
•在整个公司培养和留住经验丰富且富有成效的人员团队，他们一致并专注于我们的运营执行和财务业绩的持续改进。
•保持强劲的现金余额和整体流动性状况，并控制我们的债务水平。
•在我们的运营市场中分配和积极管理我们的库存投资，以分散我们的地理风险。
•根据每个市场的消费者需求，提供新的住宅社区，以吸引范围广泛的入门级、搬家、活跃的成年人和豪华购房者。
•在我们的每个市场上根据需要调整产品供应、销售速度、房价和销售激励措施，以满足消费者需求并保持可负担性。
•在销售期间和销售后为我们的客户提供高质量的住房和积极的体验。
•根据每个市场的需求管理在建房屋库存，包括启动未售出房屋的建设，以满足新的住房需求，并积极控制库存中未售出、已完工房屋的数量。
•投资于理想市场的土地和土地开发，同时控制我们在每个市场拥有的土地和地段相对于当地新的住房需求的水平。
•通过协助Forestar的运营并扩大我们与全国各地土地开发商的关系，继续寻找机会扩大我们通过购买合同控制的土地和完工地块的比例。
•控制从供应商和分包商采购的货物的成本。
•提高我们土地开发、建设、销售等关键经营活动的效率。
•控制我们的销售、一般和行政(SG&A)费用基础设施以匹配生产水平。
•机会主义地评估潜在的收购，以增强我们的业务并提高回报。
•确保我们的金融服务业务为购房者提供高质量的按揭和业权服务。
•投资建设单户和多户租赁物业，以满足高增长的郊区市场的租赁需求，并出售这些物业以赚取利润。
我们相信，我们近年来取得积极成果的经营战略将使我们能够在不断变化的经济状况下成功运营，以保持和改善我们的财务和竞争地位。然而，我们不能保证上述举措将继续取得成功，我们可能需要调整我们的战略组成部分，以适应未来的市场状况。
关键结果
与2019财年相比，截至2020年9月30日的财年及截至该财年的主要财务业绩如下：
住宅建设：
•房屋建筑收入增长15%，至196亿美元，而去年同期为170亿美元。
•房屋成交量增加15%，至65,388套，平均收盘价为299,100美元。
•净销售订单增长39%，至78,458套，净销售订单价值增长40%，至236亿美元。
•积压的销售订单增加了96%，达到26,683套，积压的销售订单价值增加了98%，达到82亿美元。
•房屋销售毛利率为21.8%，而去年同期为20.2%。
•房屋建筑SG&A支出占房屋建筑收入的8.2%，而这一比例为8.7%。
•住房建设税前收入为27亿美元，而去年同期为19亿美元。
•住房建设税前收入占住房建设收入的13.6%，而去年同期为11.2%。
•房屋建筑的库存回报率为24.6%，而去年同期为18.1%。
•房屋建筑业务提供的现金为19亿美元，而去年同期为14亿美元。
•房屋建设现金和现金等价物总计26亿美元，而去年同期为10亿美元。
•房屋建筑库存总额为110亿美元，而去年同期为103亿美元。
•库存中的房屋总数为3.8万套，而去年同期为2.77万套。
•拥有的地块总数从121,400个增加到112,600个，通过购买合同控制的地块从185,900个增加到264,300个。
•住房建设债务为25亿美元，而去年同期为20亿美元。
•住房建设债务占总资本的比例为17.5%，而去年同期为17.0%。
Forestar：
•Forestar的收入增长118%，达到9.318亿美元，而去年同期为4.283亿美元。2020财年和2019财年的收入分别包括8.874亿美元和3.266亿美元，分别来自我们房屋建筑部门的土地和地块销售收入。
•Forestar的成交量增长了151%，达到10,373件，而去年同期为4,132件。卖给D.R.霍顿的拍品总数为10,164件，而卖给D.R.霍顿的拍品总数为3,728件。
•Forestar的税前收入为7810万美元，而去年同期为4570万美元。
•Forestar的税前收入占Forestar收入的8.4%，而Forestar的税前收入为10.7%。
•Forestar的现金和现金等价物总额为3.943亿美元，而去年同期为3.828亿美元。
•Forestar的库存总额为13亿美元，而去年同期为10亿美元。
•Forestar拥有和控制的地块总数为60,500个，而之前的数字为38,300个。在这些拍品中，有30,400件与D.R.Horton签订了出售给D.R.Horton的合同或受其第一要约权的约束，相比之下，这一数字为23,400件。
•Forestar的债务为6.411亿美元，而去年同期为4.605亿美元。
•Forestar的债务与总资本之比为42.4%，而去年同期为36.3%。
金融服务：
•金融服务收入增长32%，达到5.849亿美元，而去年同期为4.417亿美元。
•金融服务税前收入增长47%，达到2.452亿美元，而去年同期为1.663亿美元。
•金融服务税前收入占金融服务收入的41.9%，而这一比例为37.6%。
综合结果：
•合并税前收益增长40%，达到30亿美元，而去年同期为21亿美元。
•合并税前收入占合并收入的14.7%，而去年同期为12.1%。
•所得税支出为6.025亿美元，而去年同期为5.067亿美元。
•可归因于D.R.Horton的净收入增长47%，达到24亿美元，而去年同期为16亿美元。
•可归因于D.R.霍顿公司的每股普通股稀释后净收入增长49%，达到6.41美元，而去年同期为4.29美元。
•运营部门提供的现金为14亿美元，而去年同期为8.921亿美元。
•股东权益为118亿美元，而去年同期为100亿美元。
•每股普通股账面价值从27.20美元增加到32.53美元。
•债务与总资本之比为26.6%，而去年同期为25.3%。
行动的结果--建造家园
我们的经营部门包括我们的53个住宅建筑部门、我们拥有多数股权的Forestar地块开发业务、我们的金融服务业务和我们的其他业务活动。房屋建筑业务部门汇总为六个报告部门。这些报告部门，我们也称为报告地区，在以下州拥有住房建设业务：
| | | | | | | | | | | |
| 东面： | | 特拉华州、佐治亚州(仅限萨凡纳)、马里兰州、新泽西州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州 |
| 中西部： | | 科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、明尼苏达州和俄亥俄州 |
| 东南部： | | 阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、密西西比州和田纳西州 |
| 南中环： | | 路易斯安那州、俄克拉何马州和德克萨斯州 |
| 西南： | | 亚利桑那州和新墨西哥 |
| 西区： | | 加利福尼亚、夏威夷、内华达、俄勒冈、犹他和华盛顿 |
下表及相关讨论载列我们按报告分部划分的住宅建筑业务于二零二零年及二零一九年九月三十日止财政年度的主要经营及财务数据。有关类似的运营和财务数据以及我们2019财年业绩与我们2018财年业绩的讨论，请参阅我们截至2019年9月30日的财年10—K表年度报告第二部分中的项目7，“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，该报告于2019年11月25日向SEC提交。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 净销售订单（1） |
| | 截至九月三十日止年度， |
| | | 净售出住房 | | 价值(单位：百万) | | 平均售价 |
| | | 2020 | | 2019 | | %
变化 | | 2020 | | 2019 | | %
变化 | | 2020 | | 2019 | | %
变化 |
| 东 | | 10,621 | | 7,941 | | 34 | % | | $ | 3,202.1 | | | $ | 2,291.1 | | | 40 | % | | $ | 301,500 | | | $ | 288,500 | | | 5 | % |
| 中西部 | | 5,010 | | 3,224 | | 55 | % | | 1,794.8 | | | 1,127.8 | | | 59 | % | | 358,200 | | | 349,800 | | | 2 | % |
| 东南 | | 25,216 | | 18,609 | | 36 | % | | 6,995.1 | | | 5,011.2 | | | 40 | % | | 277,400 | | | 269,300 | | | 3 | % |
| 中南部 | | 23,289 | | 16,278 | | 43 | % | | 5,978.5 | | | 4,123.5 | | | 45 | % | | 256,700 | | | 253,300 | | | 1 | % |
| 西南 | | 4,180 | | 2,797 | | 49 | % | | 1,219.0 | | | 750.6 | | | 62 | % | | 291,600 | | | 268,400 | | | 9 | % |
| 西 | | 10,142 | | 7,716 | | 31 | % | | 4,416.8 | | | 3,539.2 | | | 25 | % | | 435,500 | | | 458,700 | | | (5) | % |
| | 78,458 | | 56,565 | | 39 | % | | $ | 23,606.3 | | | $ | 16,843.4 | | | 40 | % | | $ | 300,900 | | | $ | 297,800 | | | 1 | % |
_____________
(1)净销售订单指与客户签订的新销售合同（总销售订单）的数量和美元价值，扣除已取消的销售订单。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 销售订单取消 |
| | 截至九月三十日止年度， |
| | 取消的销售订单 | | 价值(单位：百万) | | 取消率（1） |
| | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 东 | | 2,722 | | 2,155 | | $ | 779.6 | | | $ | 607.3 | | | 20 | % | | 21 | % |
| 中西部 | | 1,027 | | 680 | | 338.0 | | | 229.2 | | | 17 | % | | 17 | % |
| 东南 | | 6,750 | | 5,410 | | 1,856.8 | | | 1,444.4 | | | 21 | % | | 23 | % |
| 中南部 | | 6,140 | | 4,751 | | 1,583.6 | | | 1,193.2 | | | 21 | % | | 23 | % |
| 西南 | | 899 | | 969 | | 253.2 | | | 247.0 | | | 18 | % | | 26 | % |
| 西 | | 1,628 | | 1,323 | | 717.7 | | | 614.0 | | | 14 | % | | 15 | % |
| | | 19,166 | | 15,288 | | $ | 5,528.9 | | | $ | 4,335.1 | | | 20 | % | | 21 | % |
_____________
(1)取消率指已取消销售订单数目除以销售订单总额。
净销售订单
与2019年相比，2020年的净销售订单数量增加了39%，其中我们所有地区的净销售订单数量都有显著增长。2020年净销售订单价值从2019年的168亿美元(56,565套)增加到236亿美元(78,458套)，增幅为40%。2020财年净销售订单的平均销售价格为300,900美元，比上一财年上涨1%。
对我们地区销售额增长贡献最大的市场如下：东部的卡罗莱纳市场(特别是美特尔海滩和夏洛特)；中西部的丹佛、明尼阿波利斯和印第安纳市场；东南部的佛罗里达市场(特别是坦帕)；中南部的休斯顿和达拉斯市场；西南部的凤凰城市场；以及西部的加利福尼亚州和内华达州市场。
2020年，我们的销售订单取消率(已取消的销售订单除以该期间的总销售订单)为20%，而2019年为21%。
我们销售订单的增加反映了今年下半年对我们房屋的需求的增加，原因是抵押贷款利率下降导致买家紧迫感增加，我们大多数市场以负担得起的价位提供的房屋有限，在某种程度上，3月中旬至4月初的房屋销售水平较低，这导致了一些被压抑的需求。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 销售订单积压 |
| | 截至9月30日， |
| | | 积压的房屋 | | 价值(单位：百万) | | 平均售价 |
| | | 2020 | | 2019 | | %
变化 | | 2020 | | 2019 | | %
变化 | | 2020 | | 2019 | | %
变化 |
| 东 | | 3,583 | | 1,916 | | 87 | % | | $ | 1,137.4 | | | $ | 576.1 | | | 97 | % | | $ | 317,400 | | | $ | 300,700 | | | 6 | % |
| 中西部 | | 2,016 | | 1,063 | | 90 | % | | 731.5 | | | 364.7 | | | 101 | % | | 362,800 | | | 343,100 | | | 6 | % |
| 东南 | | 8,256 | | 4,277 | | 93 | % | | 2,378.5 | | | 1,219.5 | | | 95 | % | | 288,100 | | | 285,100 | | | 1 | % |
| 中南部 | | 7,913 | | 4,166 | | 90 | % | | 2,076.9 | | | 1,084.0 | | | 92 | % | | 262,500 | | | 260,200 | | | 1 | % |
| 西南 | | 2,005 | | 815 | | 146 | % | | 596.2 | | | 241.6 | | | 147 | % | | 297,400 | | | 296,400 | | | — | % |
| 西 | | 2,910 | | 1,376 | | 111 | % | | 1,265.1 | | | 654.2 | | | 93 | % | | 434,700 | | | 475,400 | | | (9) | % |
| | 26,683 | | 13,613 | | 96 | % | | $ | 8,185.6 | | | $ | 4,140.1 | | | 98 | % | | $ | 306,800 | | | $ | 304,100 | | | 1 | % |
销售订单积压
销售订单积压代表合同下的房屋，但在该期间结束时尚未成交。我们积压的销售订单中的许多合同都受到意外情况的影响，包括抵押贷款批准和买家出售现有房屋，这可能会导致取消。积压的部分合同不会因取消而导致关闭。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 房屋关闭和房屋销售收入 |
| | 截至九月三十日止年度， |
| | | 关闭房屋 | | 价值(单位：百万) | | 平均售价 |
| | | 2020 | | 2019 | | %
变化 | | 2020 | | 2019 | | %
变化 | | 2020 | | 2019 | | %
变化 |
| 东 | | 8,954 | | 7,928 | | 13 | % | | $ | 2,640.8 | | | $ | 2,285.0 | | | 16 | % | | $ | 294,900 | | | $ | 288,200 | | | 2 | % |
| 中西部 | | 4,057 | | 3,193 | | 27 | % | | 1,428.0 | | | 1,113.8 | | | 28 | % | | 352,000 | | | 348,800 | | | 1 | % |
| 东南 | | 21,237 | | 18,553 | | 14 | % | | 5,836.1 | | | 4,964.0 | | | 18 | % | | 274,800 | | | 267,600 | | | 3 | % |
| 中南部 | | 19,542 | | 16,604 | | 18 | % | | 4,985.6 | | | 4,191.3 | | | 19 | % | | 255,100 | | | 252,400 | | | 1 | % |
| 西南 | | 2,990 | | 2,910 | | 3 | % | | 864.4 | | | 760.6 | | | 14 | % | | 289,100 | | | 261,400 | | | 11 | % |
| 西 | | 8,608 | | 7,787 | | 11 | % | | 3,805.9 | | | 3,610.3 | | | 5 | % | | 442,100 | | | 463,600 | | | (5) | % |
| | 65,388 | | 56,975 | | 15 | % | | $ | 19,560.8 | | | $ | 16,925.0 | | | 16 | % | | $ | 299,100 | | | $ | 297,100 | | | 1 | % |
房屋销售收入
2020年，房屋销售收入增长了16%，达到196亿美元(65,388套房屋关闭)，而2019年为169亿美元(56,975套房屋关闭)。我们所有地区的房屋销售收入都有所增加，这主要是由于成交房屋数量的增加。
2020财年关闭的房屋数量较2019年增加了15%。对我们地区成交量增长贡献最大的市场如下：东部的新泽西、默特尔比奇和夏洛特市场；中西部的丹佛和印第安纳波利斯市场；东南部的佛罗里达市场（特别是坦帕）；中南部的休斯顿、达拉斯和圣安东尼奥市场；西南部的图森市场；西部的波特兰和南加州市场。
房屋建筑运营利润率分析
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 相关收入的减少 |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | | 2020 | | 2019 |
| 毛利—房屋销售 | | 21.8 | % | | 20.2 | % |
| 毛利—土地/地段销售及其他 | | 29.8 | % | | 18.3 | % |
| 库存和土地选择权费用 | | (0.1) | % | | (0.3) | % |
| 毛利润-住宅建设总额 | | 21.7 | % | | 19.9 | % |
| 销售、一般和行政费用 | | 8.2 | % | | 8.7 | % |
| | | | |
| 其他(收入) | | (0.1) | % | | (0.1) | % |
| 住宅建设税前收入 | | 13.6 | % | | 11.2 | % |
房屋销售毛利
房屋销售毛利润从2019年的34亿美元增加到2020年的43亿美元，占房屋销售收入的百分比增加了160个基点，达到21.8%。这一百分比的增长是由于成交房屋的平均成本下降导致的150个基点的改善，而平均销售价格略有上升，与前一年收购相关的购买会计调整金额减少20个基点，由于资本化利息摊销减少10个基点，但增加的保修和建筑缺陷成本20个基点部分抵消了这一增长。
我们仍然专注于管理我们每个社区的定价、激励和销售速度，以优化我们的库存投资回报，并根据当地市场条件和新的住房需求进行调整。这些行动可能会导致我们的毛利率在未来一段时间内波动。如果由于C-19或其他原因导致长期的经济衰退和由此导致的新住宅需求下降，我们预计我们的毛利率将从目前的水平下降。
土地/地块销售和其他收入
2020财年和2019财年，我们的房屋建筑业务的土地/地块销售和其他收入分别为8310万美元和9190万美元。我们不断评估我们的土地和地块供应，卖地收入和盈利能力的波动取决于我们如何管理不同市场的库存水平。我们通常购买土地和地块，目的是在上面建造和出售房屋。然而，我们购买的一些土地包括我们可能出售给商业开发商的商业分区地块。我们也可能出售住宅地块或地块来管理我们的供应或出于其他战略原因。截至2020年9月30日，我们的房屋建筑业务拥有价值2830万美元的待售土地，我们预计将在未来12个月内出售这些土地。
库存和土地选择权费用
在每个季度末，我们审查我们所有社区和土地库存的表现和前景，以确定潜在减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。截至2020年9月30日，我们对账面总价值为3610万美元的社区进行了详细的减值评估，确定没有社区受损。2020财年和2019财年的房屋建设减值费用分别为170万美元和2490万美元。
当我们管理我们整个运营市场的库存投资以优化回报和现金流时，我们可能会修改我们的定价和激励措施、建设和开发计划或个别活跃社区和持有开发土地的土地销售策略，这可能会导致对受影响社区进行潜在减值评估。如果住房市场或经济状况因C-19或其他原因而长期受到不利影响，我们可能需要评估其他社区的潜在损害。这些评估可能会导致额外的减值费用，可能会很大。
在2020财年和2019财年，我们已经终止或预期终止的土地购买合同的保证金和收购前成本注销分别为2,120万美元和2,830万美元。
销售、一般和行政(SG&A)费用
来自住房建设活动的SG&A支出从2019财年的15亿美元增加到2020财年的16亿美元，增幅为8%。2020财年和2019财年，SG&A费用占住房建设收入的百分比分别为8.2%和8.7%。
2020财年，员工薪酬和相关成本占SG&A成本的75%，而2019财年为72%。这些成本从2019年的11亿美元增加到2020年的12亿美元，增幅为13%。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们的房屋建筑业务分别雇用了7,281名和6,810名员工。
我们试图控制我们的SG&A成本，同时确保我们的基础设施能够充分支持我们的运营；但是，我们不能保证我们能够维持或改善当前SG&A费用占收入的百分比。
产生的利息
我们将在积极开发和建设期间产生的库存利息成本资本化(积极库存)。当相关存货交付给买方时，资本化利息计入销售成本。2020财年，我们房屋建筑业务产生的利息从2019财年的1.047亿美元下降到9300万美元，降幅为11%。这一下降是由于我们的住房建设债务的平均利率下降，以及2020财年我们的平均住房建设债务比前一年减少了2%。2020财年和2019财年，销售成本的利息分别占销售成本总额的0.8%和0.9%(不包括库存和土地期权费用)。
其他收入
2020财年，包括在我们住房建设业务中的其他收入(扣除其他费用)为1170万美元，而2019财年为950万美元。其他收入包括利息收入、租金收入和各种其他类型的辅助收入、收益、费用和亏损，这些收入与房屋、土地和地段的销售没有直接关系。产生这种辅助收入的活动并不重要，无论是单独的活动，还是总体的活动。
业务收购
于二零二零年十月，我们以现金约2，300万美元收购Braselton Homes的房屋建筑业务。Braselton Homes在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂经营。收购的资产包括约90套库存房屋、95块土地以及通过购买合同控制的约840块土地。我们还收购了约125套房屋的积压销售订单。
按报告地区划分的住宅建设结果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至九月三十日止年度， |
| | | 2020 | | 2019 |
| | | 住宅建设
收入 | | 住宅建设
税前
收入(1) | | 的百分比
收入 | | 住宅建设
收入 | | 住宅建设
税前
收入(1) | | 的百分比
收入 |
| | | (单位：百万) |
| 东 | | $ | 2,642.3 | | | $ | 357.0 | | | 13.5 | % | | $ | 2,290.2 | | | $ | 238.8 | | | 10.4 | % |
| 中西部 | | 1,429.0 | | | 128.8 | | | 9.0 | % | | 1,123.1 | | | 57.7 | | | 5.1 | % |
| 东南 | | 5,845.2 | | | 841.0 | | | 14.4 | % | | 4,977.8 | | | 584.7 | | | 11.7 | % |
| 中南部 | | 4,998.1 | | | 758.0 | | | 15.2 | % | | 4,202.4 | | | 551.1 | | | 13.1 | % |
| 西南 | | 881.6 | | | 136.9 | | | 15.5 | % | | 772.6 | | | 100.4 | | | 13.0 | % |
| 西 | | 3,847.7 | | | 443.3 | | | 11.5 | % | | 3,650.8 | | | 378.0 | | | 10.4 | % |
| | $ | 19,643.9 | | | $ | 2,665.0 | | | 13.6 | % | | $ | 17,016.9 | | | $ | 1,910.7 | | | 11.2 | % |
_____________
(1)在公司层面维持的费用主要包括利息和物业税，它们被资本化并摊销到销售成本或直接支出，以及与运营公司办公室相关的费用。资本化利息和财产税的摊销根据每个部门的销售成本分配给每个部门，而与公司办公室相关的费用根据部门的库存余额分配给每个部门。
东域-与2019财年相比，2020财年房屋建筑收入增长了15%，主要是由于我们的新泽西州、美特尔海滩和夏洛特市场关闭的房屋数量增加。2020年，该地区的税前收入为3.57亿美元，而2019年为2.388亿美元。与2019年相比，2020年房屋销售毛利占房屋销售收入的百分比(房屋销售毛利百分比)增加了250个基点，原因是成交房屋的平均售价上升，而这些房屋的平均成本下降。与2019年相比，2020年SG&A费用占住宅建筑收入的百分比下降了50个基点，这主要是由于住宅建筑收入的增加。
中西部地区-与2019财年相比，2020财年房屋建筑收入增长了27%，这主要是由于丹佛和印第安纳波利斯市场关闭的房屋数量增加。2020年，该地区的税前收入为1.288亿美元，而2019年为5770万美元。与2019年相比，2020年房屋销售毛利百分比增加270个基点，这是由于本年度与收购Westport Home和Classic Builders相关的购买会计调整减少。与2019年相比，2020年SG&A费用占住宅建筑收入的百分比下降了110个基点，这主要是由于住宅建筑收入的增加。
东南部地区-与2019财年相比，2020财年住房建设收入增长了17%，这主要是由于我们所有市场关闭的住房数量增加。2020年，该地区的税前收入为8.41亿美元，而2019年为5.847亿美元。与2019年相比，2020年房屋销售毛利百分比增加了220个基点，主要是由于成交房屋的平均售价增长超过了房屋的平均成本。与2019年相比，2020年SG&A费用占住宅建筑收入的百分比下降了40个基点，这主要是由于住宅建筑收入的增加。
中南地区-与2019财年相比，2020财年房屋建筑收入增长了19%，主要是由于休斯顿、达拉斯和圣安东尼奥市场关闭的房屋数量增加。2020年，该地区的税前收入为7.58亿美元，而2019年为5.511亿美元。与2019年相比，2020年房屋销售毛利百分比增加了130个基点，主要是由于成交房屋的平均售价上升，以及这些房屋的平均成本下降。与2019年相比，2020年SG&A费用占住宅建筑收入的百分比下降了70个基点，这主要是由于住宅建筑收入的增加。
西南地区-2020财年住房建设收入比2019财年增长14%，主要是由于所有市场成交房屋的平均售价上涨。2020年，该地区的税前收入为1.369亿美元，而2019年为1.004亿美元。与2019年相比，2020年房屋销售毛利百分比增加了190个基点，主要是由于成交房屋的平均售价涨幅超过了这些房屋的平均成本。与2019年相比，2020年SG&A费用占住宅建筑收入的百分比下降了40个基点，这主要是由于住宅建筑收入的增加。
西部地区-2020财年住房建设收入比2019财年增长5%，原因是波特兰、南加州、拉斯维加斯和斯波坎市场的成交房屋数量增加，但许多市场成交房屋的平均售价下降部分抵消了这一增长。该地区2020年的税前收入为4.433亿美元，而2019年为3.78亿美元。与2019年相比，2020年房屋销售毛利率下降了10个基点，主要是由于成交房屋的平均售价降幅超过了房屋的平均成本。该地区还受益于较低的库存和土地期权费用，2020年为430万美元，而2019年为2420万美元。与2019年相比，2020年SG&A费用占住宅建筑收入的百分比下降了60个基点，这主要是由于住宅建筑收入的增加。
房屋建筑库存、土地和地段位置以及库存中的房屋
我们经常签订合同，按照预定的时间表以预定的价格购买土地或已开发的住宅地段，以与规划的发展或预期的新住宅需求相称。在购买时，未开发的土地通常被授予开始开发或建设工作的权利，我们计划和协调将我们的土地开发为住宅地块，用于我们的住宅建设业务。我们根据每个市场的需求管理自有土地、地块和在建房屋的库存，包括启动未售出房屋的建设以满足新的住房需求，并积极控制库存中未售出、已完工房屋的数量。
我们的房屋建筑分部于二零二零年及二零一九年九月三十日的存货概述如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 |
| 在建工程和
完工的房屋 | | 已发展的住宅用地/地段
正在开发中 | | 持有的土地
为了发展 | | 持有的土地
待售 | | 总库存 |
| (单位：百万) |
| 东 | $ | 785.3 | | | $ | 531.2 | | | $ | 5.5 | | | $ | 6.3 | | | $ | 1,328.3 | |
| 中西部 | 497.0 | | | 459.0 | | | 1.8 | | | 0.7 | | | 958.5 | |
| 东南 | 1,655.5 | | | 1,231.5 | | | 32.3 | | | 0.6 | | | 2,919.9 | |
| 中南部 | 1,596.3 | | | 1,282.3 | | | 0.3 | | | 1.0 | | | 2,879.9 | |
| 西南 | 244.2 | | | 449.7 | | | 1.6 | | | 0.3 | | | 695.8 | |
| 西 | 1,137.3 | | | 847.1 | | | 5.7 | | | 19.0 | | | 2,009.1 | |
企业及未分配 (1) | 121.9 | | | 100.6 | | | 0.6 | | | 0.4 | | | 223.5 | |
| | $ | 6,037.5 | | | $ | 4,901.4 | | | $ | 47.8 | | | $ | 28.3 | | | $ | 11,015.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 |
| 在建工程和
完工的房屋 | | 住宅用地/发展地段
正在开发中 | | 持有的土地
为了发展 | | 持有的土地
待售 | | 总库存 |
| (单位：百万) |
| 东 | $ | 697.1 | | | $ | 581.2 | | | $ | 10.5 | | | $ | — | | | $ | 1,288.8 | |
| 中西部 | 473.9 | | | 361.1 | | | 1.8 | | | — | | | 836.8 | |
| 东南 | 1,434.7 | | | 1,299.9 | | | 31.8 | | | 1.6 | | | 2,768.0 | |
| 中南部 | 1,215.4 | | | 1,317.5 | | | 0.3 | | | — | | | 2,533.2 | |
| 西南 | 221.8 | | | 335.6 | | | 1.6 | | | 15.4 | | | 574.4 | |
| 西 | 1,089.0 | | | 950.6 | | | 13.9 | | | 2.5 | | | 2,056.0 | |
企业及未分配 (1) | 117.1 | | | 110.2 | | | 0.8 | | | 0.3 | | | 228.4 | |
| | $ | 5,249.0 | | | $ | 4,956.1 | | | $ | 60.7 | | | $ | 19.8 | | | $ | 10,285.6 | |
_____________
(1)企业及未分配存货主要包括资本化利息及物业税。
于2020年及2019年9月30日，我们的房屋建筑分部的土地及地段状况以及房屋库存概述如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 |
| 土地/的地块 拥有(1) | | 批次控制
土地及地段购买
合同（2）（3） | | 总土地/地段
拥有并拥有
受控 | | 家园 库存(4) |
| 东 | 11,300 | | 50,500 | | 61,800 | | 4,900 |
| 中西部 | 8,000 | | 17,800 | | 25,800 | | 2,600 |
| 东南 | 28,700 | | 95,700 | | 124,400 | | 11,500 |
| 中南部 | 40,100 | | 65,200 | | 105,300 | | 12,600 |
| 西南 | 7,200 | | 7,600 | | 14,800 | | 1,800 |
| 西 | 17,300 | | 27,500 | | 44,800 | | 4,600 |
| | 112,600 | | 264,300 | | 376,900 | | 38,000 |
| | 30 | % | | 70 | % | | 100 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 |
| 土地/的地块 拥有(1) | | 批次控制
土地及地段购买
合同（2）（3） | | 总土地/地段
拥有并拥有
受控 | | 家园 库存(4) |
| 东 | 11,000 | | 30,500 | | 41,500 | | 3,900 |
| 中西部 | 8,300 | | 10,900 | | 19,200 | | 2,200 |
| 东南 | 34,800 | | 73,300 | | 108,100 | | 8,900 |
| 中南部 | 41,600 | | 51,400 | | 93,000 | | 7,900 |
| 西南 | 6,700 | | 5,800 | | 12,500 | | 1,300 |
| 西 | 19,000 | | 14,000 | | 33,000 | | 3,500 |
| | 121,400 | | 185,900 | | 307,300 | | 27,700 |
| | 40 | % | | 60 | % | | 100 | % | | |
_____________
(1)拥有的土地/地块包括分别于2020年9月30日和2019年9月30日全面开发并可用于住宅建设的约33,800和36,100个自有地块。拥有的土地/地段还包括在2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日持有的发展用地，分别为1,600和1,700个地段。
(2)截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，通过土地和地块购买合同控制的地块的剩余总购买价分别为99亿美元和72亿美元，分别由6.534亿美元和5.154亿美元的保证金担保。截至2020年和2019年9月30日，通过土地和地块购买合同控制的地块的剩余购买价格总额分别包括与Forestar的地块购买合同相关的10亿美元和9.538亿美元，分别由9820万美元和8870万美元的保证金担保。
(3)截至2020年9月30日控制的地块包括Forestar拥有或控制的大约30,400个地块，其中14,000个是我们的住宅建筑部门根据合同购买的，16,400个是我们的住宅建筑部门有权优先购买的。其中，约15,400手在我们的东南部地区，5,000手在我们的中南部地区，4,200手在我们的西部地区，2,600手在我们的东部地区，2,000手在我们的西南地区，1,200手在我们的中西部地区。截至2019年9月30日控制的地块包括Forestar拥有或控制的大约23,400个地块，我们的住宅建筑部门根据合同购买了其中12,800个地块，我们的住宅建筑部门有权优先购买其中的10,600个地块。
(4)截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们的库存房屋中分别约有14,900套和16,000套未售出。截至2020年9月30日，我们的未售出房屋中约有1900套完工，其中约300套已完工超过六个月。截至2019年9月30日，我们的未售出房屋中约有5200套完工，其中约800套已完工超过六个月。截至2020年9月30日和2019年9月30日，库存中的房屋分别不包括约1800套和1900套模型房。
运营结果-Forestar
2017年10月，我们收购了Forestar 75%的流通股，截至2020年9月30日，我们拥有其65%的流通股。Forestar是一家上市住宅地块开发公司，截至2020年9月30日，该公司在21个州的49个市场开展业务。Forestar的分部业绩是在其历史成本的基础上列报的，与管理层评估分部业绩的方式一致。(有关Forestar部门的其他信息和采购会计调整，请参阅附注B。)
截至2020年9月30日和2019年9月30日的财年，Forestar部门的运营结果如下。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至九月三十日止年度， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 住宅用地及地段出让 | | $ | 928.9 | | | $ | 407.5 | |
| 商业区销售 | | 2.5 | | | 18.5 | |
| 其他 | | 0.4 | | | 2.3 | |
| *总收入* | | 931.8 | | | 428.3 | |
| 销售成本 | | 813.7 | | | 362.7 | |
| 销售、一般和行政费用 | | 45.7 | | | 28.9 | |
| 未合并实体收益中的权益 | | (0.7) | | | (0.5) | |
| 出售资产的收益 | | (0.1) | | | (3.0) | |
| 其他(收入)支出 | | (4.9) | | | (5.5) | |
| *所得税前净收益 | | $ | 78.1 | | | $ | 45.7 | |
截至2020年9月30日，Forestar直接或通过土地和地块购买合同拥有或控制的住宅地块约60,500个，其中约5,000个已全面开发。其中约30,400件根据合同出售给D.R.霍顿公司，或受与D.R.霍顿公司签订的主供应协议规定的第一要约权的约束。根据合同，这些地块中约有400个将出售给其他建筑商。
住宅用地和地块销售主要包括向当地、地区和国家住宅建筑商出售独户地块。在2020财年和2019财年，Forestar的土地和地块销售，包括出售给D.R.Horton的部分和这些销售产生的收入如下。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至九月三十日止年度， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (百万美元) |
| 已售出的独户住宅地段总数 | | 10,373 | | | 4,132 | |
| 卖给D.R.霍顿的独栋住宅地块 | | 10,164 | | | 3,728 | |
| 销售给D.R.霍顿的住宅地块销售收入 | | $ | 861.8 | | | $ | 315.7 | |
| 出售给D.R.的住宅用地霍顿 | | 143 | | | 290 | |
| 住宅土地销售收入从销售给D.R.霍顿 | | $ | 25.6 | | | $ | 10.9 | |
2020财年及2019财年的SG & A支出分别包括与Forestar与D.R.之间的共享服务协议有关的费用500万美元及210万美元。霍顿由此D.R.霍顿为Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。
营运业绩报告-金融服务
下表及相关讨论载列截至2020年及2019年9月30日止财政年度的金融服务业务（包括DHI Morgage及我们的附属业权公司）的主要经营及财务数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2013年9月30日的年度， |
| | | 2020 | | 2019 | | 更改百分比 |
| DHI Mortgage为D.R.Horton购房者发起或撮合的第一留置权贷款数量 | | 44,600 | | 33,024 | | 35 | % |
| D.R.霍顿关闭的房屋数量 | | 65,388 | | 56,975 | | 15 | % |
| DHI Mortgage为D.R.Horton提供资金的住房所占比例 | | 68 | % | | 58 | % | | |
| DHI抵押贷款为D.R.霍顿置业 | | 44,738 | | 33,114 | | 35 | % |
| DHI抵押贷款发起或代理的贷款总数 | | 46,010 | | 33,827 | | 36 | % |
| 被占领企业百分比 | | 97 | % | | 98 | % | | |
| DHI抵押贷款出售给第三方 | | 44,423 | | 32,849 | | 35 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2013年9月30日的年度， |
| | | 2020 | | 2019 | | 更改百分比 |
| | | (单位：百万) | | |
| 发贷手续费 | | $ | 3.0 | | | $ | 11.7 | | | (74) | % |
| 出售偿债权及出售按揭贷款收益 | | 437.2 | | | 319.4 | | | 37 | % |
| 其他收入 | | 36.5 | | | 24.4 | | | 50 | % |
| 抵押贷款业务总收入 | | 476.7 | | | 355.5 | | | 34 | % |
| 所有权保单保费 | | 108.2 | | | 86.2 | | | 26 | % |
| 总收入 | | 584.9 | | | 441.7 | | | 32 | % |
| 一般和行政费用 | | 364.7 | | | 293.0 | | | 24 | % |
| 其他(收入)支出 | | (25.0) | | | (17.6) | | | 42 | % |
| 金融服务业税前收入 | | $ | 245.2 | | | $ | 166.3 | | | 47 | % |
金融服务业营业利润率分析
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 百分比
金融服务收入 |
| | | 截至2013年9月30日的年度， |
| | | 2020 | | 2019 |
| 一般和行政费用 | | 62.4 | % | | 66.3 | % |
| 其他(收入)支出 | | (4.3) | % | | (4.0) | % |
| 金融服务业税前收入 | | 41.9 | % | | 37.6 | % |
按揭贷款活动
我们的按揭业务产生的贷款量与我们的房屋建筑业务关闭的房屋数量直接相关。于2020财年，DHI按揭为我们的购房者发起或代理的第一留置权贷款量较去年增加35%，原因是DHI按揭处理购房者融资的关闭房屋比例增加，以及我们的房屋建筑业务关闭的房屋数量增加15%。DHI Mortgage处理购房者融资的关闭房屋比例于2020财年为68%，而上一年度为58%。这一百分比的增加主要是由于该公司的计划提供低于市场利率的D.R.霍顿购房者，扩大了某些市场的覆盖面，并提高了技术进步带来的效率。
2020财年和2019财年，我们的房屋建设业务关闭的房屋分别占DHI抵押贷款发放量的97%和98%。这些百分比反映了DHI Mortgage对我们的住房建设业务提供的专属业务的一贯关注。
与上一财年相比，2020财年出售的贷款数量增加了35%。几乎所有在2020年9月30日待售的抵押贷款都有资格出售给房利美、房地美或金利美。在2020财年，我们大约66%的抵押贷款被直接出售给Fannie Mae或出售给Ginnie Mae支持的证券，28%被出售给另外两个主要金融实体。市场状况的变化可能导致我们在未来一段时间内更集中地向更少的金融实体出售抵押贷款，并直接向Fannie Mae或Ginnie Mae出售抵押贷款，我们可能需要对我们的抵押贷款业务进行其他调整。
由于从2020年3月下旬开始由C-19造成二级抵押贷款市场的混乱，以及CARE法案影响的不确定性，许多金融实体开始提供较低的定价，并限制他们购买我们的抵押贷款和维护权。由于3月底服务价值迅速下降，我们开始保留部分贷款的维护权。自那以后，服务价值有所改善，我们预计将把这些权利出售给第三方。
金融服务收入和支出
我们来自抵押贷款业务的收入从2019财年的3.55亿美元增长到2020财年的4.767亿美元，增幅为34%，这主要是由于贷款来源增加了36%。在第四季度，由于与CARE法案相关的更好的清晰度，二级市场的定价和执行情况比截至2020年6月30日的前九个月有所改善，这导致第四季度收入的增长速度高于原始量。我们所有权运营的收入从2019财年的8,620万美元增长到2020财年的1.082亿美元，增幅为26%，这主要是由于托管成交量增加了28%。
与我们的金融服务业务相关的一般和行政(G&A)支出从上一财年的2.93亿美元增长到2020财年的3.647亿美元，增幅为24%。增加的主要原因是与员工相关的成本增加，以支持更多的交易量。截至2020年和2019年9月30日，我们的金融服务业务分别拥有2,163名和1,924名员工。
2020财年，并购支出占金融服务收入的比例为62.4%，而上一财年为66.3%。金融服务G&A费用占收入的百分比出现波动是因为收入的某些组成部分与贷款额的波动不同，而一些费用与抵押贷款额或收入的变化没有直接关系。
包括在我们的金融服务业务中的扣除其他费用的其他收入主要包括我们抵押贷款子公司的利息收入。
由于抵押贷款发放量和托管成交量的增加带来的收入增加，这也使我们能够更好地利用我们的G&A支出，我们金融服务业务的税前收入从2019财年的1.663亿美元增长到2020财年的2.452亿美元，增幅为47%。
经营业绩--其他业务
2020财年，我们所有从事其他业务活动的子公司的税前总收入为5510万美元，而2019财年为5550万美元。我们其他业务产生的收入可能会因多户租赁物业的销售时间而有很大差异。
通过全资子公司DHI社区，我们开发、建设和拥有产生租金收入的多户住宅物业。DHI社区主要专注于在高增长的郊区市场建设花园式多户社区，通常可容纳200至400个居住单元。在DHI社区完成建设并达到稳定的租赁入住率后，该房产通常会被出售。在2020财年和2019财年，DHI社区分别以1.285亿美元和1.334亿美元的价格出售了多户租赁物业，并录得总计5940万美元和5190万美元的销售收益。Dhi社区有五个项目正在积极建设，一个项目在2020年9月30日基本完成。这六个项目代表1730个多户单位，包括1430个在建单位和300个已建成单位。
运营业绩报告--综合
所得税前收入
2020财年的税前收入为30亿美元，而2019财年为21亿美元。这一增长主要是由于我们的房屋建筑业务产生的税前收入增加，这是由于房屋成交量增加和房屋销售毛利率增加带来的收入增加所致。在2020财年，我们的住宅建筑、金融服务和其他业务的税前收入分别为27亿美元、2.452亿美元和5510万美元，而2019财年的税前收入分别为19亿美元、1.663亿美元和5550万美元。
所得税
2020财年和2019财年，我们的所得税支出分别为6.025亿美元和5.067亿美元，这两年我们的有效税率分别为20.2%和23.8%。2020财年的有效税率包括颁布《2019年纳税人确定性和灾害税收救济法》(该法案)带来的9340万美元的税收优惠。该法案追溯恢复了2017年12月31日到期的联邦节能住宅税收抵免，适用于2018年1月1日至2020年12月31日期间关闭的住宅。2020财年的有效税率还包括1,120万美元的税收优惠，这与针对我们的国家递延税项资产发放估值免税额有关。这两个年度的实际税率包括国家所得税的费用，减去与股票薪酬相关的税收优惠。
截至2020年9月30日，我们的递延税项资产，扣除递延税项负债，为1.524亿美元，而截至2019年9月30日，我们的递延税项资产为1.818亿美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们分别有750万美元和1870万美元的估值准备金，与净营业亏损(NOL)结转的国家递延税项资产相关，这些资产很有可能在实现之前到期。估值免税额的减少主要是由于我们确定，我们在某些州税收管辖区将有足够的未来应纳税所得额，以实现我们州NOL结转的一部分。我们将继续评估积极和消极的证据，以确定是否需要对我们剩余的国家NOL结转进行估值津贴。未来期间估值免税额的任何逆转都将影响我们的实际税率。
D.R.霍顿为州NOL结转提供了1580万美元的税收优惠，根据税收管辖区的不同，这些优惠将在不同的时间到期。在总金额中，540万美元的税收优惠将在未来10年到期，其余1040万美元将在2031至2040财年到期。Forestar为州NOL结转提供了170万美元的税收优惠，根据税收管辖区的不同，这些优惠在不同的时间到期。
递延税金的会计处理是基于对未来业绩的估计。这些未来结果的预期结果和实际结果之间的差异可能会对我们的综合运营结果或财务状况产生实质性影响。此外，现有联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收结果和我们递延税收资产的估值。
未确认的税收优惠是指纳税申报单中采取或预期采取的税收头寸与我们的财务报表中确认的利益之间的差异。截至2020年9月30日，我们未确认的税收优惠总额为890万美元，截至2019年9月30日，这一数字微不足道。
D.R.霍顿在多个司法管辖区缴纳联邦所得税和州所得税。D.R.Horton主要税收管辖区的诉讼时效在2017财年至2020财年仍可供审查。D.R.霍顿目前没有接受联邦所得税的审计，但正在接受各州的审计。我们不知道国家税务当局有任何重大发现。
Forestar在多个司法管辖区须缴纳联邦所得税和州所得税。Forestar主要税务管辖区的诉讼时效在2016至2020纳税年度仍可供审查。Forestar目前没有接受联邦或州所得税的审计。
资本资源与流动性
我们历来通过经营活动的现金流、银行信贷安排下的借款和发行新的债务证券为我们的运营提供资金。我们目前的现金水平、借款能力和资产负债表杠杆水平为我们提供了运营灵活性，以适应经济和市场状况的变化。对于C-19对美国经济的持续影响，我们仍持谨慎态度，如果市场状况因疫情或其他原因而发生变化，我们将适当调整我们的战略。
在目前的市场中，我们正在增加对住宅建筑库存以及单户和多户租赁物业的投资，以扩大我们的业务，提高我们的收入和盈利能力，并在出现机会性战略投资时考虑这些投资。我们还保持了比前几年更高的住房建设现金余额，以支持我们业务中不断扩大的规模和活动水平，并提供灵活性，以适应不断变化的条件和机会。
截至2020年9月30日，我们的债务与总资本(应付票据除以股东权益加上应付票据)的比率为26.6%，而2019年9月30日为25.3%。我们的住房建设债务与总资本(应付住房建设票据除以股东权益加上应付住房建设票据)的比率为17.5%，而2019年9月30日为17.0%。从长远来看，我们打算将住房建设债务占总资本的比例保持在35%以下，我们预计在整个2021财年，这一比例将显著低于35%。我们认为，房屋建筑债务与总资本的比率有助于了解我们房屋建筑业务中使用的杠杆，并将我们的资本结构与其他房屋建筑商进行比较。我们不包括Forestar的债务和我们的金融服务业务，因为它们是单独资本化的，不是由我们的母公司或我们的任何房屋建筑实体担保的。
我们定期评估为业务增长提供资金、偿还债务、支付股息、回购普通股和维持足够现金水平以支持其他运营需求的预期资本需求，并定期评估筹集额外资本的机会。D.R.Horton于2018年8月向美国证券交易委员会提交了自动生效的通用货架登记声明，登记了可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。Forestar还于2018年9月向美国证券交易委员会提交了生效的搁置登记声明，登记了5亿美元的股权证券。截至2020年9月30日，Forestar的货架注册声明中仍有3.943亿美元可用，其中1亿美元用于其在市场上的股权发行计划下的销售。如果市场条件允许，我们可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券，或获得额外的银行融资，以满足我们预计的资本需求或提供额外的流动资金。我们相信，我们现有的现金资源、循环信贷安排、抵押回购安排以及进入资本市场或获得额外银行融资的能力将提供足够的流动性，以满足我们的短期营运资金需求和债务义务，包括我们的住房建设优先票据在2021财年到期的4亿美元本金总额。然而，由于目前与C-19有关的经济不确定性，我们在进入资本市场或获得额外银行融资方面可能受到限制，或者获得这种融资的成本可能会变得更昂贵，以满足我们的长期资本需求。
资本资源--住宅建设
现金和现金等价物-截至2020年9月30日，我们房屋建筑部门的现金和现金等价物总计26亿美元。
银行信贷安排-我们有15.9亿美元的优先无担保住房建设循环信贷安排，具有未承诺的手风琴功能，根据某些条件和额外的银行承诺，该安排的规模可能会增加到25亿美元。该融资机制还规定，签发的信用证不得超过循环信贷承诺额的100%。根据该贷款出具的信用证减少了可用借款能力。循环信贷安排下的借款利率可以基于最优惠利率或伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加上适用的保证金，如管理该安排的信贷协议所定义。该贷款的到期日为2024年10月2日。在2020财年，该安排下的借款和偿还总额分别为10.6亿美元。截至2020年9月30日，在循环信贷安排下，没有未偿还的借款和1.429亿美元的信用证，可用产能约为14.5亿美元。
2020年5月，我们签订了一项信贷协议，规定提供3.75亿美元的364天优先无担保住房建设循环信贷安排，该安排具有未承诺的手风琴功能，可根据某些条件和额外银行承诺的可用性将贷款规模增加到5.5亿美元。364天循环信贷安排下的借款利率可基于最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率加适用保证金，如管理该安排的信贷协议所定义。该贷款的到期日为2021年5月27日。自该安排成立至2020年9月30日期间，该安排下没有借款。
我们的房屋建筑循环信贷安排对我们的运营和活动施加了限制，包括要求维持最高允许杠杆率，以及如果我们的杠杆率超过一定水平，则要求借款基数限制。这两个机制包括基本上相同的肯定和否定公约、违约事件和金融公约。这些契约是按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量的，并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约，贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金供应，或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。管理这些贷款的信贷协议对设定担保债务和留置权施加了限制。截至2020年9月30日，我们遵守了我们住房建设循环信贷安排的所有契约、限制和限制。
公共无担保债务-截至2020年9月30日，我们有24.5亿美元的住房建设优先票据未偿还本金，这些票据将于2020年12月至2025年10月到期。2019年10月，我们发行了本金为5亿美元的2.5%优先票据，2024年10月15日到期，每半年支付一次利息。该批票据计入摊销折价及融资成本后的年利率为2.7%。2020年2月，我们偿还了到期的4.0%优先票据的5亿美元本金。2020年5月，我们发行了本金为5亿美元的2.6%优先债券，2025年10月15日到期，每半年支付一次利息。该批票据计入摊销折价及融资成本后的年利率为2.8%。管理我们优先票据的契约对担保债务和留置权的产生施加了限制。截至2020年9月30日，我们遵守了与我们的公共债务义务相关的所有限制和限制。
2020年10月，我们发行了本金5亿美元、2027年10月15日到期的1.4%优先票据，每半年支付一次利息。该批票据计入摊销折价及融资成本后的年利率为1.6%。
普通股回购-在2020财年，我们以3.604亿美元回购了700万股普通股。
债务和股权回购授权-自2019年7月30日起，我们的董事会授权回购最多5亿美元的债务证券和10亿美元的普通股。截至2020年9月30日，债务回购授权余额为全额，股权回购授权余额为5.353亿美元。这些授权没有到期日。
资本资源-Forestar
Forestar能否实现其长期增长目标将取决于其在足够能力下获得融资的能力。在市场条件允许的情况下，Forestar可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券，或获得额外的银行融资，为未来的增长和额外的流动性提供资本。
现金和现金等价物-截至2020年9月30日，Forestar拥有3.943亿美元的现金和现金等价物。
银行信贷安排-Forestar拥有3.8亿美元的优先无担保循环信贷安排，具有未承诺的手风琴功能，根据某些条件和额外的银行承诺，该安排的规模可能会增加到5.7亿美元。该安排还规定签发信用证，其升华金额等于1亿美元和循环信贷承诺的50%中的较大者。循环信贷安排下的借款必须根据Forestar的房地产资产账面价值和不受限制的现金进行借款基数计算。根据该贷款出具的信用证减少了可用借款能力。截至2020年9月30日，在循环信贷安排下，没有未偿还的借款和3,600万美元的信用证，可用能力为3.44亿美元。该贷款的到期日为2022年10月2日，如果获得持有大部分承诺的贷款人的批准，这一期限最多可以再延长两次，最长可延长一年。
Forestar循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和金融契约。金融契约要求Forestar保持最低水平的有形净值，最低水平的流动性和最高允许的杠杆率。这些契约是按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量的，并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约，贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金供应，或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。
无担保债务-2020年2月，Forestar根据规则144A和修订后的1933年证券法下的S法规发行了本金金额为5.0%的优先票据。这些票据将于2028年3月1日到期，每半年支付一次利息，是Forestar的无担保债务。这些票据计入融资成本摊销后的年利率为5.2%。这些票据可以在到期前赎回，但受契约协议中规定的某些限制和溢价的限制。Forestar还有3.5亿美元本金金额为8.0%的优先债券，将于2024年4月15日到期。2020年3月，Forestar在到期时以现金偿还了3.75%的可转换优先票据本金1.189亿美元。
Forestar的循环信贷安排和优先票据不是由D.R.Horton，Inc.或为我们的住房建设债务提供担保的任何子公司担保的。截至2020年9月30日，Forestar遵守了其循环信贷安排和优先票据义务的所有契约、限制和限制。
债务回购授权-自2020年4月30日起，Forestar董事会授权回购Forestar高达3000万美元的债务证券。授权没有到期日。所有3000万美元的授权都保留到2020年9月30日。
资本资源-金融服务
现金和现金等价物-截至2020年9月30日，我们金融服务业务的现金和现金等价物总计5560万美元。
按揭回购安排-我们的抵押子公司DHI Mortgage拥有抵押回购安排，通过促进购买交易为DHI Mortgage提供融资和流动性，在购买交易中，DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转移到交易对手。DHI Mortgage有权及有义务根据按揭回购安排的条款，于购入贷款于二手市场出售予第三方买家时，或在45至60天的指定时间内回购。该设施的总容量为13.5亿美元；然而，在不需要额外承诺的情况下，该设施的容量在2020年9月30日左右增加到15.75亿美元，并在2020年12月31日左右再次增加约30天。该设施的能力也可增加到18亿美元，但须视是否有额外的承诺而定。该贷款的到期日为2021年2月19日。
截至2020年9月30日，根据抵押回购安排质押的待售抵押贷款为14.2亿美元，抵押品价值为13.9亿美元。作为总计2.558亿美元预付款项的结果，DHI Mortgage于2020年9月30日根据按揭回购安排有11.3亿美元的未偿还债务，年利率为2.4%。
抵押回购安排不由D.R.Horton，Inc.或任何为我们的住房建设债务提供担保的子公司提供担保。该安排载有有关按揭附属公司所需的最低有形净值、最高容许杠杆率及最低所需流动资金的财务契约。对这些契约进行衡量，并每月向贷款人报告。于2020年9月30日，DHI Mortgage符合按揭回购安排的所有条件及契诺。
过去，DHI Mortgage一直能够在到期前以足够的能力和令人满意的条款续订或延长其按揭信贷安排，并在持有供出售的按揭金额高于正常水平的期间通过修订信贷协议获得临时额外承诺。我们金融服务业务的流动资金有赖于其续期和延长按揭回购安排或获得足够能力的其他额外融资的持续能力。
经营性现金流量活动
2020财年，运营活动提供的净现金为14亿美元，而2019财年为8.921亿美元。本年度经营活动提供的现金主要包括我们房屋建筑部门提供的19亿美元现金，部分抵消了我们金融服务部门和Forestar部门分别使用的2.928亿美元和1.685亿美元的现金。
2020财年用于增加在建和完工房屋库存的现金为7.391亿美元，因为截至2020年9月30日，我们的库存房屋比2019年9月30日增加了约10,300套。2019财年，在建房屋和完工房屋库存减少提供的现金为8,460万美元，因为我们截至2019年9月30日的房屋库存与2018年9月30日的库存相对持平。2020财年用于增加住宅用地和地块的现金为3.244亿美元，而2019财年为6.764亿美元。其中，2.815亿美元和5.132亿美元分别与Forestar有关。这两年经营活动提供的最重要的现金来源是净收入。
投资现金流活动
2020财年，用于投资活动的净现金为1.661亿美元，而2019财年为3.94亿美元。在2020财年，现金的使用包括与租赁物业相关的支出总计1.903亿美元，以及购买物业和设备总计9650万美元，但部分抵消了出售资产的收益，主要是与出售两个多户租赁物业相关的1.285亿美元。在2019财年，现金最重要的用途是购买Westport Homees、Classic Builders和Terramor Homees的住房建设业务。2019财年出售资产的收益包括与出售两处多户出租物业有关的1.334亿美元。
为现金流活动融资
我们预计，我们业务的短期融资需求将由现有现金、运营产生的现金和我们信贷安排下的借款提供资金。我们的房屋建设和Forestar业务的长期融资需求可能通过资本市场发行优先无担保债务证券或股权证券来筹集资金。
在2020财年，融资活动提供的现金净额为2.706亿美元，主要包括从我们的房屋建设循环信贷安排中提取的票据收益11亿美元，我们发行的本金为2.5%的房屋建筑优先票据的5亿美元，我们发行的本金为2.6%的房屋建筑优先票据，Forestar发行的本金为3亿美元的5.0%优先票据，以及我们的抵押贷款回购安排的2.437亿美元的净预付款。票据收益被部分抵消，包括偿还从我们的房屋建筑循环信贷安排提取的总计11亿美元的金额，偿还我们4.0%的房屋建筑优先票据到期时的5亿美元本金，Forestar在到期时偿还其3.75%可转换优先票据的本金1.189亿美元，用于以3.604亿美元回购700万股普通股的现金，以及支付总计2.56亿美元的现金股息。
在2019财年，用于融资活动的现金净额为4.901亿美元，主要包括偿还从我们的住房建设和Forestar循环信贷安排提取的总额22亿美元，偿还到期的3.75%住房建设优先票据本金5亿美元，用于以4.798亿美元回购1190万股普通股的现金，以及支付总计2.234亿美元的现金股息。这些现金的使用被从我们的房屋建设和Forestar循环信贷安排中提取的22亿美元的票据收益、Forestar发行的8.0%优先票据的本金3.5亿美元、我们的抵押贷款回购安排的2.512亿美元的净预付款以及Forestar发行普通股的1.007亿美元的收益所部分抵消。
我们的董事会批准并支付了2020财年每股普通股0.175美元的季度现金股息和2019年每股普通股0.15美元的季度现金股息。2020年11月，我们的董事会批准了每股普通股0.20美元的季度现金股息，于2020年12月14日支付给2020年12月4日登记在册的股东。未来现金股息的宣布由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们未来的收益、现金流、资本需求、财务状况和一般业务状况等。
合同现金债务、商业承诺和表外安排
我们的主要合同现金义务是债务协议下的付款和经营租赁下的租赁付款。我们期望在正常业务过程中，通过结合我们现有的现金资源、利润产生的现金流、我们的信贷安排或其他银行融资，以及在市场条件允许的情况下通过公开资本市场发行新的债务或股权证券，为我们的合同义务提供资金。
截至2020年9月30日，我们未来对合同义务的现金需求如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期间到期的付款 |
| 总计 | | 少于
1年 | | 1-3岁 | | >3-5年 | | 多过
5年 |
| | (单位：百万) |
| 应付票据本金(1) | $ | 4,303.7 | | | $ | 1,599.1 | | | $ | 1,050.7 | | | $ | 853.1 | | | $ | 800.8 | |
| 应付票据及利息(1) | 487.4 | | | 151.9 | | | 214.4 | | | 84.2 | | | 36.9 | |
| 经营租约 | 39.5 | | | 17.4 | | | 16.8 | | | 5.2 | | | 0.1 | |
| 购买义务(2) | 32.6 | | | 30.2 | | | 2.4 | | | — | | | — | |
| $ | 4,863.2 | | | $ | 1,798.6 | | | $ | 1,284.3 | | | $ | 942.5 | | | $ | 837.8 | |
_______________
(1)应付票据代表我们的优先票据、我们的担保票据、我们抵押子公司的回购安排以及我们的房屋建设和Forestar循环信贷安排的本金和利息支付。由于我们的循环信贷安排在2020年9月30日的余额为零，我们不承担未来期间与这些安排相关的任何本金或利息支付。与我们的抵押贷款回购安排相关的利息义务是基于其2.4%的年有效利率和截至2020年9月30日的未偿还本金余额。
(2)购买义务涉及有限数量的土地和地段购买合同，剩余购买价格为3,260万美元，受特定履约条款的限制，该条款可能要求我们在土地卖方履行各自的合同义务时购买土地或地段。其中，140万美元与我们的房屋建筑部门和Forestar之间的合同有关。有关我们的土地购买合同的更多信息，请参阅本文中的“房屋建筑库存、土地和地段位置以及库存中的房屋”部分。
截至2020年9月30日，我们有1.789亿美元的未偿还信用证和18亿美元的担保债券，由第三方发行，以确保根据各种合同履行合同。我们预计，这些信用证和债券担保的履约义务一般将在正常业务过程中按照适用的合同条款完成。当我们完成我们的履约义务时，相关的信用证和债券通常会在不久之后解除，我们没有持续的义务。我们没有实质性的第三方担保。
我们的抵押贷款子公司与我们的抵押贷款业务的贷款活动有关的各种承诺。对这些承诺的进一步讨论载于本年度报告表格10-K第II部分下的项目7A“关于市场风险的定量和定性披露”。
补充担保人财务信息
截至2020年9月30日，D.R.Horton，Inc.有24.5亿美元的未偿还住房建设优先票据本金，将于2025年10月和不是其住房建设循环信贷安排的未偿还金额。
所有房屋建筑优先票据和房屋建筑循环信贷安排均由D.R.Horton，Inc.的某些子公司(担保人或担保人子公司)以联合和若干方式提供全面和无条件的担保。每家担保人子公司均由D.R.Horton，Inc.直接或间接100%拥有。我们与Forestar地块开发业务、金融服务业务、多户住宅建设和某些其他子公司相关的子公司不为住宅建筑优先票据或住宅建筑循环信贷安排提供担保(统称为非担保人子公司)。担保是每个担保人的优先无担保债务，与担保人现有和未来的所有优先债务以及优先于担保人的所有次级债务等同。在担保这种债务的资产价值的范围内，担保实际上从属于这种担保人的任何担保债务。在结构上，担保将从属于担保人的非担保人子公司的债务和其他负债。
担保子公司的担保将在以下情况下自动和无条件地解除和解除：(1)出售或以其他方式处置其普通股，从而不再是我们的子公司；(2)出售或以其他方式处置其全部或几乎所有资产(我们或其他担保人除外)；(3)其与我们或其他担保人以外的实体合并或合并；或(4)其停止担保我们的任何公开交易债务证券，并停止担保我们在房屋建筑循环信贷安排下的任何义务。
下表汇总了D.R.Horton公司和担保人子公司之间的公司间交易和余额在冲销后合并后的财务信息，以及它们在非担保人子公司的投资和收益中的权益。
| | | | | | | | |
| D.R.Horton，Inc.和担保人子公司 |
| | |
| 资产负债表汇总数据 | | 2020年9月30日 |
| | | (单位：百万) |
| 资产 | | |
现金 | | $ | 2,498.5 | |
盘存 | | 10,921.8 | |
非担保人子公司的应付金额 | | 524.6 | |
总资产 | | 15,503.9 | |
| 负债与股东权益 | | |
应付票据 | | $ | 2,514.4 | |
总负债 | | 4,746.9 | |
股东权益 | | 10,757.0 | |
| | |
| 业务数据汇总报表 | | 截止日期：2020年9月30日 |
| | (单位：百万) |
| 收入 | | $ | 19,630.0 | |
| 销售成本 | | 15,379.2 | |
| 销售、一般和行政费用 | | 1,584.4 | |
| 所得税前收入 | | 2,666.4 | |
| 净收入 | | 2,134.7 | |
根据欺诈性转让法，如果任何担保人的现有或未来债权人成功地确定：
•此类担保是带有欺诈意图的；或
•该担保人未因出具担保而获得公平对价或合理等值；
•担保发生时已资不抵债；
•因担保而破产；
•从事一项业务或交易，而对该业务或交易而言，其资产构成不合理的小额资本以经营其业务；或
•意图招致或相信它将招致超过其在到期时偿还此类债务的能力的债务。
为确定是否发生欺诈性转让而采取的破产措施将根据有关法域的法律以及法院采用的估值假设和方法而有所不同。然而，就前述而言，一般而言，一家公司在下列情况下将被视为破产：
•公司债务的总和，包括或有债务、未清算债务和未到期债务，按公允估值计算大于该公司的全部财产；或
•公司资产目前的公允可出售价值低于在现有债务变为绝对债务和到期时支付可能负债所需的金额。
管理我们房屋建筑优先票据的契约包含一项“储蓄条款”，该条款将每个担保人对其担保的责任限制在担保人可以承担的最大金额，而不会有其担保作为欺诈性转让而被撤销的风险。这一规定可能不能有效地防止此类担保受到欺诈性转让质疑，或者，如果这样做了，它可能会减少此类担保人的义务，从而使担保项下到期和可收取的剩余金额在必要时不足以在到期时全额支付票据。
根据过往财务资料、经营历史及其他因素，吾等相信各担保人于发出该等担保时生效后，并无资不抵债、其所从事业务的资本并无不合理地偏少，且并无产生超过其到期偿付能力的债务。然而，我们不能向您保证，法院在作出这些裁决时将适用什么标准，或者法院是否会同意我们在这方面的结论。
季节性
尽管市场状况的重大变化在过去影响了我们的季节性模式，未来可能会再次影响我们，但我们通常会关闭更多的房屋，并在本财年的第三和第四季度产生更多收入和运营收入。我们业务的季节性也可能导致我们在房屋建设、地块开发和金融服务运营中的营运资金需求出现重大变化。作为季节性活动的结果，我们在特定财政季度结束时的季度运营结果和财务状况不一定代表我们财政年度的余额。
通货膨胀率
在高通胀期间，我们可能会受到不利影响，主要是由于较高的融资、土地、劳动力和材料建设成本。我们试图用另一个部分的节约来抵消成本的增加，并在房地产市场条件允许时提高销售价格并减少客户销售激励。然而，在房地产市场条件具有挑战性的时期，我们可能无法用更高的售价抵消成本增加。此外，较高的按揭利率降低了我们对未来购房者的负担能力。
前瞻性陈述
本报告中包含的一些陈述，以及我们已经或将向美国证券交易委员会提交的其他材料、我们在定期新闻稿中所作的陈述以及我们在介绍我们的过程中向分析师、股东和媒体发表的口头声明，可能被解释为1933年证券法第27A节、1934年证券交易法第21E节和1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性声明”。前瞻性陈述基于管理层的信念以及管理层作出的假设和目前可获得的信息。这些前瞻性陈述通常包括“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“预测”、“寻求”、“应该”、“战略，“目标”、“将”、“将会”或其他意思相似的词。由于风险、不确定性和其他因素，本报告以及我们的任何其他报告或公开声明中包含的任何或所有前瞻性陈述可能与实际经验不符，由此得出的预期可能无法实现。因此，实际结果可能与我们在前瞻性陈述中讨论的预期或结果大不相同。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：
•公共卫生问题的影响，如重大流行病或大流行病，包括C—19对经济和我们业务的影响；
•房屋建筑和地段开发行业的周期性，以及经济，房地产和其他条件的变化；
•限制信贷和公共资本市场，这可能会限制我们获得资本的能力，增加我们的资本成本；
•政府机构提供的抵押贷款减少，政府融资计划的变化，我们以有吸引力的条件出售抵押贷款的能力下降，或者抵押贷款利率上升；
•与我们的土地和地段库存相关的风险；
•我们成功实施增长战略、收购或投资的能力；
•通货膨胀、通货紧缩或更高利率环境的影响；
•房屋保修和建筑缺陷索赔；
•健康和安全事件的影响；
•供应短缺和获得土地、建筑材料和熟练劳动力的其他风险；
•履约保证金可获得性减少；
•拥有住房的成本增加；
•政府法规和环境问题对我们的住房建设和土地开发业务的影响；
•政府监管对我国金融服务运营的影响；
•住宅建筑、地块开发和金融服务行业的竞争条件；
•我们管理和偿还债务并遵守相关债务契约、约束和限制的能力；
•负面宣传的影响；
•关键人员流失的影响；以及
•信息技术故障、数据安全漏洞以及我们满足隐私和数据保护法律法规的能力。
我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。但是，在随后关于表格10-K、10-Q和8-K的报告中就相关主题所作的任何进一步披露都应咨询。有关可能导致业绩发生实质性变化的问题和可能影响我们的风险因素的其他信息包含在本年度报告表格10-K第I部分下的项目1A“风险因素”中。
关键会计政策
一般信息*-D.R.Horton，Inc.及其子公司的重要会计政策的全面列举载于所附财务报表的附注A，截至2020年和2019年9月30日以及截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度。我们的每一项会计政策都是根据当前的权威文献选择的，这些文献共同构成了美国公认会计原则(GAAP)。在GAAP允许使用其他会计方法的情况下，我们选择了最能反映我们的业务性质、我们的经营结果和我们的财务状况的方法，并在财务报表中列报的每一个时期内始终如一地应用这些方法。我们董事会的审计委员会已经审查并批准了所选的会计政策。
收入确认-我们通常在销售结束时确认房屋建筑收入和相关利润，即物业的所有权和占有权转移给买家。我们的履约义务，即交付约定的房屋，通常在从最初的合同日期起不到一年的时间内得到履行。在所有权公司为我们的利益而持有的房屋关闭的收益包括在合并资产负债表中的房屋建设现金和现金等价物中。
当我们与购房者执行销售合同时，或者当我们要求购房者预付与其房屋相关的定制更改、升级或选项时，我们会将收到的现金押金记录为负债，直到房屋关闭或合同取消。我们根据合同的适用条款或其他情况，保留或退还已取消的销售合同的定金给购房者。
我们很少购买土地转售，但可能会定期选择出售不再符合我们战略运营计划的地块。卖地收入一般于成交日期确认，而成交日期一般为履行履约责任时。
我们确认与我们的产权业务相关的金融服务收入，因为提供了关闭服务和出具了产权保险单，这两者通常在每个房屋关闭时同时发生。与我们的抵押贷款业务相关的收入主要包括出售抵押贷款和偿还权的净收益。我们通常为按揭贷款来源选择公允价值选项，即持有待售按揭贷款根据销售承诺或当前市场报价按公允价值记录，贷款价值根据收入进行调整，以进行随后的公允价值变动，直至贷款售出。出售维修权的预期损益计入所有书面贷款承诺的计量，这些承诺在承诺时通过收入按公允价值入账。我们基本上将我们发起的所有抵押贷款和大部分相关维护权出售给第三方购买者。利息收入从抵押贷款发放之日起至贷款出售之日止赚取。
抵押贷款是以有限的追索权条款出售的，这可能导致回购之前出售给投资者的贷款，或者支付给投资者偿还贷款损失。根据历史经验、与购房者的讨论、对我们发放的抵押贷款数量以及当前住房和信贷市场状况的分析，我们估计并记录了投资组合中持有的抵押贷款和待售抵押贷款的损失准备金，以及已知和预计的抵押贷款回购请求。
我们通过我们100%拥有的保险机构向第三方承运人收取房主保单的保险佣金。我们确认收入和合同资产，用于这些保单的估计未来续期，在初始保单发布时，也就是履行义务的日期。
库存和销售成本非库存包括直接土地收购、土地开发和房屋建造、资本化利息、房地产税以及开发和房屋建造过程中发生的直接间接成本。我们在开发项目或住宅基本完成后产生的成本，如水电费、维护和清洁，在发生时计入SG&A费用。所有间接间接管理费用，如销售人员薪酬、事业部和区域管理费用，以及广告费和建造商风险保险费，均在发生时计入SG&A费用。
土地和开发成本通常按比例分配给个别住宅地块，住宅地块的成本在住宅建设开始时转移到在建工程中。房屋建造成本被具体确定并记录到个别家庭。已关闭房屋的销售成本包括每所房屋的具体建筑成本以及根据每个社区预计将被关闭的房屋总数分配给每个住宅地块的所有适用土地征用、土地开发和相关成本(已发生和估计已发生的)。售出地段的销售成本包括分配给社区内每个住宅地段的所有适用的土地征用、土地开发和相关成本(包括已发生和估计将发生的成本)。在社区最初的住宅或地块关闭后，估计的总开发成本的任何变化通常按比例分配给社区中与相关开发活动相关的剩余住宅或地块。
当房屋关闭时，我们通常没有支付完成房屋所需的所有费用。我们记录负债和相应的销售成本费用，估计最终支付的金额与已关闭的竣工房屋有关。我们将我们的房屋建设预算与实际记录成本进行比较，以确定每个封闭房屋需要支付的额外成本。我们通过比较随后几个月关闭房屋的实际成本与先前应计金额来监测应计金额。虽然未来为以前关闭的房屋支付的实际成本可能与我们目前的应计费用不同，但这种差异并不显著。
在每个季度末，我们都会审查我们所有社区的表现和前景，以及土地库存的潜在减损指标。我们一般在社区层面检讨我们的减值指标库存，每个社区内的库存根据生产阶段或未来开发或销售的计划，分类为待开发土地、住宅用地和已开发和在建地段、待销售和在建土地以及竣工住宅。一个特定的社区通常包括多个类别的库存。在某些情况下，库存可能会根据其产品类型或未来计划单独进行减值分析。在审查我们的每个社区时，我们通过分析各种因素来确定持有和使用的库存中是否存在减值指标，这些因素包括但不限于：
•近几个月房屋毛利率关闭；
•已售出但未成交的房屋的预计毛利率；
•根据社区预算预测毛利率；
•毛利率、平均售价或销售成本的趋势；
•销售吸纳率；销售额和
•附近地区其他社区的表现。
如果社区存在减值指标，我们将对社区进行减值评估，其中包括一项分析，以确定这些资产估计产生的未贴现现金流是否少于其账面价值。如果是这样，如果该等资产的公允价值低于其账面价值，则减值费用计入销售成本。这些对现金流的估计受到社区特定因素的重大影响，包括对未来收入数额和时间的估计，以及对土地开发、材料和劳动力成本的估计，而这些估计又可能受到以下当地市场状况的影响：
•新住房和现有住房的供应和供应情况；
•我们社区的位置和可取性；
•该地区提供的各种产品类型；
•我们和我们的竞争对手对激励措施的定价和使用；
•我们的土地或社区的其他用途，如将土地、完工地块或住宅用地出售给第三方；
•我们在特定市场或次级市场拥有或控制的土地和地段的数量；以及
•当地的经济和人口趋势。
对于被视为减值的资产，应确认的减值按资产的账面价值超过资产公允价值的金额计量。我们对公允价值的确定主要基于按与资产和相关估计现金流量相关的固有风险相称的比率对估计现金流量进行贴现。当社区的减值费用确定后，该费用将以与土地相同的方式分配给社区中的每一地段，并将开发成本分配给每一地段。当事件或情况显示账面价值大于公允价值减去出售这些房屋的估计成本时，也会对基本建成的社区的完工房屋计入减值费用。
我们很少购买土地转售。然而，当我们拥有不符合我们的开发和建设计划的土地或正在开发的社区时，我们决定出售该资产，如果满足某些标准，该项目将被计入持有出售的土地。我们记录持有的待售土地的账面价值或公允价值减去估计出售成本中的较小者。于就持有作出售用途的土地进行减值评估时，吾等会考虑若干因素，包括但不限于近期接获的购买物业报价、近期可比销售交易中土地的价格及市场分析研究(包括有意愿的买家将为土地支付的估计价格)。如果一项资产的估计公允价值减去出售成本低于当前账面价值，则该资产减记为其估计公允价值减去出售成本。
与库存估值有关的主要假设受到当地市场和经济状况的影响，具有内在的不确定性。尽管我们的季度评估反映了管理层的最佳估计，但由于估计过程中的不确定性，实际结果可能与此类估计不同。
保修索赔-我们通常为购房者提供针对框架部件和基础系统等结构部件中的主要缺陷的十年有限保修，对主要机械系统的两年有限保修，以及对其他建筑部件的一年有限保修。由于我们将我们的建筑工程分包给分包商，分包商通常在收到工程付款之前向我们提供赔偿和保险证书，因此与工艺和材料有关的索赔通常是分包商的主要责任。保修责任是通过对每一套交付的房屋收取销售成本来确定的。收取的金额是根据管理层对所有未到期保修义务期限下与保修相关的预期成本的估计。我们的保修责任基于我们经营的每个市场的历史保修成本经验，并进行调整，以反映与我们建造的房屋类型和建造房屋所在地理区域相关的质量风险。未来的实际保修成本可能与我们目前估计的金额不同。用于估算我们保修应计费用的历史保修率变化10%不会导致我们的应计费用发生实质性变化。
法律索赔和保险-在正常业务过程中的各种索赔、投诉和其他法律行动中，我们被列为被告。在任何时候，我们都在处理数百宗与建筑欠妥事宜、人身伤害索偿、雇佣事宜、土地发展问题、合约纠纷及其他事宜有关的索偿个案。我们根据未决索赔的估计费用和与以前关闭的住房有关的预期未来索赔的估计费用，为这些意外情况建立了准备金。这些储备中约99%与2020年9月30日和2019年9月30日的建筑缺陷相关。
我们的建筑缺陷索赔准备金包括已知索赔和预期未来索赔的估计成本。于2020年9月30日、2020年9月30日及2019年9月30日，我们分别为约260宗及180宗待处理的建筑缺陷索赔预留了准备金，而个别现有索赔对我们的财务报表并无重大影响。在2020财年，我们为大约175项新的建筑缺陷索赔建立了准备金，并解决了95项建筑缺陷索赔，总成本为2580万美元。近年来，我们已经关闭了大量房屋，我们可能会受到未来这些房屋的建筑缺陷索赔的影响。尽管各州的法规有所不同，但在我们运营的许多州，建筑缺陷问题通常可以在房屋关闭后长达十年的时间内报告。与我们经营的产品和市场类型有关的索赔频率和解决索赔的成本的历史数据和趋势被用来估计现有和预期未来索赔的建筑缺陷负债。随着个别未决索赔的情况以及历史数据和趋势的变化，这些估计数可能会不断修订。对估计储量的调整计入发生估计变化的会计期间。
建筑缺陷索赔的历史趋势一直不一致，我们认为它们可能会继续波动。我们还认为，住房市场状况的波动会影响建筑缺陷索赔的频率和成本。如果我们前几年因房屋关闭而导致的建筑缺陷索赔的最终解决方案与目前的预期不同，这可能会显著改变我们对索赔频率和时间以及解决现有和预期未来索赔的成本的估计，这将影响未来的建筑缺陷储备。如果发生索赔的频率或现有和未来法律索赔的成本大大超过我们目前的估计，它们将对我们未来的收益和流动性产生重大负面影响。
吾等估计及记录适用保单项下的应收账款，该等应收账款与本公司已知或有索赔及预期未来建筑缺陷索赔有关，以及在正常业务过程中发生的其他法律索赔及诉讼(如有可能收回)。此外，当我们在分包商及其保险公司的保险单上被指定为额外被保险人时，我们可能有能力从他们那里追回部分损失。
由于建筑缺陷索赔相对于我们的市场和建造的产品类型的趋势、索赔频率、索赔结算成本和模式、保险业惯例和法律解释等不确定性，与这些准备金相关的损失估计和从保单中收回的相关估计受到高度变异性的影响。由于在为这些或有事项建立准备金时需要高度的判断力，未来的实际费用和从保险中收回的金额可能与目前的估计数额有很大不同。索赔频率和用于估算准备金的每个索赔的平均成本增加10%将导致我们的准备金增加约7870万美元，我们的应收账款增加4020万美元，导致额外支出3850万美元。索赔频率和每次索赔的平均成本减少10%将导致我们的准备金减少约7110万美元，我们的应收账款减少3330万美元，导致费用减少3780万美元。
待定会计公告
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13年度《金融工具-信贷损失》，用反映预期信贷损失的方法取代了当前的已发生损失减值方法，并要求在确定信贷损失估计时考虑更广泛的合理和可支持的信息。该指引自2020年10月1日起对我们生效，预计不会对我们的综合财务状况、运营业绩或现金流产生实质性影响。
2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04《无形资产-商誉及其他》，通过取消商誉减值测试的第二步，简化了商誉减值的计量，并要求确定报告单位的个别资产和负债的公允价值。在新的指引下，商誉减值是指报告单位的账面金额超过其公允价值的金额，确认的损失限于分配给报告单位的商誉总额。该指引自2020年10月1日起对我们生效，预计不会对我们的综合财务状况、运营业绩或现金流产生实质性影响。
2019年12月，FASB发布了与简化所得税会计相关的ASU 2019-12。该指导意见从2021年10月1日起对我们有效，尽管允许提前采用。我们目前正在评估这一指引的影响，预计不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考利率改革》，其中为将美国GAAP应用于合约、套期保值关系和其他受伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将被终止的其他参考利率影响的交易提供了可选的权宜之计和例外。该指南自2020年3月12日起生效，并可预期适用至2022年12月31日。当伦敦银行同业拆借利率终止时，我们将采用这一标准，预计它不会对我们的综合财务报表或相关披露产生实质性影响。
第7A项包括关于市场风险的定量和定性披露
我们的长期债务面临利率风险。我们监控我们对利率变化的风险敞口，并利用固定利率和可变利率债务。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。相反，对于可变利率债务，利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值，但可能会影响我们未来的收益和现金流。除非在非常有限的情况下，我们没有义务在到期前预付固定利率债务，因此，利率风险和公允价值变化不会对我们的固定利率债务相关的现金流产生重大影响，直到我们被要求对该等债务进行再融资、回购或偿还。
我们面临与我们的按揭贷款发放服务相关的利率风险。我们通过使用MBS的远期销售来管理利率风险，在下文的讨论中，这些远期销售被称为“对冲工具”。我们不会出于交易或投机的目的买入或持有衍生品。
利率锁定承诺(IRLC)扩大到已申请贷款资金并满足规定的信贷和承保标准的借款人。通常情况下，IRLCs的期限不到6个月。有些IRLC是通过使用尽力而为的全部贷款交付承诺立即承诺给特定购买者的，而另一些IRLC在承诺给第三方购买者之前获得资金。与IRLC相关的套期保值工具被归类并作为经济对冲中的衍生工具入账，收益和亏损在综合经营报表的收入中确认。与已融资未承诺贷款相关的对冲工具按公允价值入账，收入的变化在综合经营报表中确认，已融资未承诺贷款的公允价值也随之发生变化。与对冲工具有关的公允价值变动一般会抵销未承诺贷款的公允价值变动。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度内，公允价值净值变化并不显著，已在当前收益中确认。截至2020年9月30日，用于缓解与待售未承诺抵押贷款和未承诺IRLC相关的利率风险的对冲工具名义金额总计28亿美元。截至2020年9月30日，未承诺IRLC的名义金额约为17亿美元，持有待售的未承诺抵押贷款的名义金额约为12亿美元。
我们偶尔会进行MBS的远期销售，作为计划的一部分，向某些市场的购房者提供低于市场利率的融资。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们分别有总计11亿美元和1.114亿美元的MBS尚未创建或转让IRLC或关闭贷款，并就此类MBS头寸的公允价值记录了530万美元和50万美元的负债。
下表列出了截至2020年9月30日我们的债务的预定到期日、有效加权平均利率和估计公允价值的本金现金流。由于按揭回购贷款实际上是由某些持有以供出售的按揭贷款担保的，这些按揭贷款通常在60天内出售，因此其未偿还余额包括在最新呈报的期间内。我们可变利率债务的利率代表2020年9月30日生效的加权平均利率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的财年， | | | | | | 2020年9月30日的公允价值 |
| | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此后 | | 总计 | |
| | | (百万美元) |
| 债务： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定税率 | | $ | 466.5 | | | $ | 350.3 | | | $ | 700.4 | | | $ | 352.7 | | | $ | 500.4 | | | $ | 800.8 | | | $ | 3,171.1 | | | $ | 3,356.6 | |
| 平均利率 | | 2.9 | % | | 4.5 | % | | 5.5 | % | | 8.5 | % | | 2.7 | % | | 3.8 | % | | 4.5 | % | | |
| 可变速率 | | $ | 1,132.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,132.6 | | | $ | 1,132.6 | |
| 平均利率 | | 2.4 | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 2.4 | % | | |
独立注册会计师事务所报告
致D.R.Horton，Inc.董事会和股东
对财务报表的几点看法
我们审计了D.R.Horton，Inc.及其子公司(本公司)截至2020年9月30日和2019年9月30日的合并资产负债表，截至该日止年度的相关综合经营报表、总股本和现金流量，以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重大方面都公平地反映了本公司于2020年9月30日、2020年9月30日及2019年9月30日的财务状况，以及截至该日止年度的经营结果及现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2020年9月30日的财务报告进行了内部控制审计，我们于2020年11月19日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来提供关于关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。
| | | | | |
| 估计建造工程欠妥事项的储备金 |
|
| 有关事项的描述 | 截至2020年9月30日，公司与建筑缺陷相关的法律索赔准备金为4.724亿美元。诚如综合财务报表附注L所述，本公司已根据与先前关闭房屋有关的待决法律申索的估计成本及预期未来法律申索的估计成本，设立建筑缺陷事宜储备，而该负债计入综合资产负债表的应计费用及其他负债账内。这一准备金估计数随个别待决索赔情况以及历史数据和趋势的变化而有很大的变动和不断修订。管理层于厘定计算建筑缺陷事项储备所用之主要假设时应用判断。 审计建筑缺陷事项准备金是复杂的，尤其具有挑战性，因为考虑到历史索赔信息，与未来索赔频率的预测和解决索赔的费用有关的关键假设具有判断性。该等假设由管理层提出，属主观性质，对建筑欠妥事项储备金的厘定有重大影响。此外，估计的储备余额对这些关键假设的变化很敏感。 |
| 我们是如何在审计中解决这个问题的 | 我们获得了了解，评估了设计，并测试了对公司估计建筑缺陷事项准备金的过程的控制措施的操作有效性。我们测试了公司的控制措施，以应对与建筑缺陷准备金的计量和评估相关的重大错报风险，包括与未来索赔频率和成本预测相关的关键假设，以及管理层开发的模型中使用的数据的完整性和准确性。 为了测试建筑缺陷事项的储备，我们的审计程序包括评估公司在编制储备估计时所使用的方法、主要假设和基础数据。由于管理层利用索赔频率和平均成本的历史趋势来解决与公司在衡量储量估计时经营的产品和市场类型相关的索赔问题，我们评估了管理层确定未来索赔假设的频率和成本的方法，方法是将这些关键假设与公司索赔数据和其他可用信息中观察到的趋势进行比较。此外，我们还请了一名精算专家协助我们的程序。我们的专家根据独立选择的假设制定了一系列储量估计值，并将其与管理层的记录金额进行比较，以评估管理层的估计值。在适当的时候，我们还进行了敏感性分析，以确定假设变化的影响。我们还测试了管理层估计计算中使用的基本索赔数据的完整性和准确性，并进行了重新计算，以评估管理层用来确定估计数的模型的准确性。 |
/S/安永律师事务所
自2018年以来，我们一直担任本公司的审计师。
德克萨斯州沃斯堡
2020年11月19日
独立注册会计师事务所报告
致D.R.Horton，Inc.董事会和股东
财务报告内部控制之我见
我们审计了D. R Horton，Inc.截至2020年9月30日，子公司对财务报告的内部控制，基于Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制—综合框架（2013年框架）中确立的标准。 (the COSO标准）。我们认为D. R.霍顿公司截至2020年9月30日，本公司及附属公司（本公司）在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制， COSO标准.
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准审计了公司的合并资产负债表， 截至2020年9月30日及2019年9月30日，截至该日止年度的相关综合经营报表、权益总额和现金流量以及相关附注及我们日期为2020年11月19日的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/S/安永律师事务所
德克萨斯州沃斯堡
2020年11月19日
独立注册会计师事务所报告
致D.R.Horton，Inc.董事会和股东
对财务报表的几点看法
本核数师已审核D. R.的综合经营报表、权益总额及现金流量。霍顿公司本集团已于截至二零一八年九月三十日止年度之综合财务报表（统称“综合财务报表”）。 我们认为，综合财务报表在所有重大方面公允列报了贵公司截至二零一八年九月三十日止年度的经营业绩和现金流量。 符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。
意见基础
该等综合财务报表由本公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审核对贵公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会（SEC）和PCAOB的适用规则和法规，我们必须对公司保持独立性。
吾等已根据PCAOB之准则对该等综合财务报表进行审核。这些准则要求我们规划和执行审计，以合理确定合并后的审计是否存在。 财务报表没有重大错误陈述，无论是由于错误还是欺诈。
我们的审计包括执行程序，以评估合并后重大错报的风险 财务报表，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这类程序包括在测试的基础上审查关于综合财务报表中的金额和披露的证据 财务报表。我们的审计还包括评价管理层所采用的会计原则和作出的重大估计，以及评价综合财务报表的整体列报方式。 财务报表。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
/s/普华永道会计师事务所
德克萨斯州沃斯堡
2018年11月16日
我们于2008年至2018年担任本公司的审计师。
项目8.编制财务报表和补充数据
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并资产负债表
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 资产 | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 3,018.5 | | | $ | 1,494.3 | |
| 受限现金 | 21.6 | | | 19.7 | |
| 现金总额、现金等价物和限制性现金 | 3,040.1 | | | 1,514.0 | |
| 库存： | | | |
| 在建房屋和竣工房屋 | 5,984.1 | | | 5,245.0 | |
| 住宅用地和地段—已开发和正在开发中 | 6,171.8 | | | 5,939.4 | |
| 持有土地以供发展 | 53.2 | | | 77.8 | |
| 持有待售土地 | 28.3 | | | 19.8 | |
| 总库存 | 12,237.4 | | | 11,282.0 | |
| 持有作出售用途的按揭贷款 | 1,529.0 | | | 1,072.0 | |
递延所得税，扣除估值备抵美元7.5百万 美元、人民币和美元。18.7于2020年9月30日及2019年9月30日， | 144.9 | | | 163.1 | |
| 财产和设备，净额 | 683.7 | | | 499.2 | |
| 其他资产 | 1,113.7 | | | 912.8 | |
| 商誉 | 163.5 | | | 163.5 | |
| 总资产 | $ | 18,912.3 | | | $ | 15,606.6 | |
| 负债 | | | |
| 应付帐款 | $ | 900.5 | | | $ | 634.0 | |
| 应计费用和其他负债 | 1,607.0 | | | 1,278.1 | |
| 应付票据 | 4,283.3 | | | 3,399.4 | |
| 总负债 | 6,790.8 | | | 5,311.5 | |
承付款和或有事项（附注L） | | | |
| 股权 | | | |
优先股，$.10票面价值，30,000,000授权的股份，不是已发行股份 | — | | | — | |
普通股，$.01票面价值，1,000,000,000授权的股份， 394,741,349已发行及已发行股份363,999,982于2020年9月30日的流通股， 392,172,821已发行及已发行股份368,431,454截至2019年9月30日的流通股 | 3.9 | | | 3.9 | |
| 额外实收资本 | 3,240.9 | | | 3,179.1 | |
| 留存收益 | 9,757.8 | | | 7,640.1 | |
国库股，30,741,367股票和23,741,367股票 于2020年9月30日及2019年9月30日，按成本计算 | (1,162.6) | | | (802.2) | |
| 股东权益 | 11,840.0 | | | 10,020.9 | |
| 非控制性权益 | 281.5 | | | 274.2 | |
| 总股本 | 12,121.5 | | | 10,295.1 | |
| 负债和权益总额 | $ | 18,912.3 | | | $ | 15,606.6 | |
见合并财务报表附注。
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并业务报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万，不包括每股数据) |
| 收入 | $ | 20,311.1 | | | $ | 17,592.9 | | | $ | 16,068.0 | |
| 销售成本 | 15,373.2 | | | 13,720.9 | | | 12,398.1 | |
| 销售、一般和行政费用 | 2,047.8 | | | 1,832.5 | | | 1,676.8 | |
| 未合并实体收益中的权益 | (0.7) | | | (0.5) | | | (2.8) | |
| 出售资产的收益 | (59.5) | | | (53.9) | | | (18.8) | |
| 其他(收入)支出 | (32.7) | | | (31.4) | | | (45.3) | |
| 所得税前收入 | 2,983.0 | | | 2,125.3 | | | 2,060.0 | |
| 所得税费用 | 602.5 | | | 506.7 | | | 597.7 | |
| 净收入 | 2,380.5 | | | 1,618.6 | | | 1,462.3 | |
| 可归因于非控股权益的净收入 | 6.8 | | | 0.1 | | | 2.0 | |
| 归属于D.R.的净收入。霍顿公司 | $ | 2,373.7 | | | $ | 1,618.5 | | | $ | 1,460.3 | |
| | | | | |
| D. R.应占每股普通股基本净收益。霍顿公司 | $ | 6.49 | | | $ | 4.34 | | | $ | 3.88 | |
| 普通股加权平均数 | 365.5 | | | 372.6 | | | 376.6 | |
| | | | | |
| D. R.应占每股普通股摊薄净收益。霍顿公司 | $ | 6.41 | | | $ | 4.29 | | | $ | 3.81 | |
| 调整后普通股加权平均数 | 370.2 | | | 377.4 | | | 383.4 | |
见合并财务报表附注。
D.R. HORTON，INC.和子公司
总权益合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普普通通
库存 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 保留
收益 | | 财务处
库存 | | 非控制性
利益 | | 总计
权益 |
| | (In百万美元，除普通股数据外） |
2017年9月30日的余额（374,986,079(股票) | $ | 3.8 | | | $ | 2,992.2 | | | $ | 4,946.0 | | | $ | (194.9) | | | $ | 0.5 | | | $ | 7,747.6 | |
| 取得非控制性权益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 175.2 | | | 175.2 | |
| 净收入 | — | | | — | | | 1,460.3 | | | — | | | 2.0 | | | 1,462.3 | |
行使股票期权（2,547,139(股票) | 0.1 | | | 43.3 | | | — | | | — | | | — | | | 43.4 | |
根据雇员福利计划发行的股票，1,536,954股份) | — | | | 4.0 | | | — | | | — | | | — | | | 4.0 | |
| 为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (10.3) | | | — | | | — | | | — | | | (10.3) | |
| 基于股票的薪酬费用 | — | | | 55.8 | | | — | | | — | | | — | | | 55.8 | |
宣布的现金股息(美元0.50每股) | — | | | — | | | (188.4) | | | — | | | — | | | (188.4) | |
普通股回购(2,808,537股份) | — | | | — | | | — | | | (127.5) | | | — | | | (127.5) | |
| 对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.2) | | | (3.2) | |
2018年9月30日的余额(376,261,635(股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,085.0 | | | $ | 6,217.9 | | | $ | (322.4) | | | $ | 174.5 | | | $ | 9,158.9 | |
采用ASC 606的累积效果 | — | | | — | | | 27.1 | | | — | | | — | | | 27.1 | |
| 净收入 | — | | | — | | | 1,618.5 | | | — | | | 0.1 | | | 1,618.6 | |
行使股票期权（2,634,802股份) | — | | | 38.1 | | | — | | | — | | | — | | | 38.1 | |
根据雇员福利计划发行的股票，1,417,776(股票) | — | | | 4.6 | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | |
| 为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (19.7) | | | — | | | — | | | — | | | (19.7) | |
| 基于股票的薪酬费用 | — | | | 73.2 | | | — | | | — | | | — | | | 73.2 | |
宣布的现金股息(美元0.60每股) | — | | | — | | | (223.4) | | | — | | | — | | | (223.4) | |
普通股回购(11,882,759股份) | — | | | — | | | — | | | (479.8) | | | — | | | (479.8) | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.9) | | | (3.9) | |
Forestar的所有权权益变更 | — | | | (2.1) | | | — | | | — | | | 103.5 | | | 101.4 | |
2019年9月30日的余额(368,431,454股份) | $ | 3.9 | | | $ | 3,179.1 | | | $ | 7,640.1 | | | $ | (802.2) | | | $ | 274.2 | | | $ | 10,295.1 | |
| 净收入 | — | | | — | | | 2,373.7 | | | — | | | 6.8 | | | 2,380.5 | |
行使股票期权（959,742(股票) | — | | | 17.8 | | | — | | | — | | | — | | | 17.8 | |
根据雇员福利计划发行的股票，1,608,786(股票) | — | | | 5.6 | | | — | | | — | | | — | | | 5.6 | |
| 为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (38.2) | | | — | | | — | | | — | | | (38.2) | |
| 基于股票的薪酬费用 | — | | | 77.8 | | | — | | | — | | | — | | | 77.8 | |
宣布的现金股息(美元0.70每股) | — | | | — | | | (256.0) | | | — | | | — | | | (256.0) | |
普通股回购(7,000,000股份) | — | | | — | | | — | | | (360.4) | | | — | | | (360.4) | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.7) | | | (0.7) | |
Forestar的所有权权益变更 | — | | | (1.2) | | | — | | | — | | | 1.2 | | | — | |
2020年9月30日的余额（363,999,982股份) | $ | 3.9 | | | $ | 3,240.9 | | | $ | 9,757.8 | | | $ | (1,162.6) | | | $ | 281.5 | | | $ | 12,121.5 | |
见合并财务报表附注。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 经营活动 | | | | | |
| 净收入 | $ | 2,380.5 | | | $ | 1,618.6 | | | $ | 1,462.3 | |
| 将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | | |
| 折旧及摊销 | 80.4 | | | 72.0 | | | 62.4 | |
| 摊销折扣和费用 | 10.2 | | | 10.9 | | | 9.9 | |
| 基于股票的薪酬费用 | 77.8 | | | 73.2 | | | 55.8 | |
| 未合并实体收益中的权益 | (0.7) | | | (0.5) | | | (2.8) | |
| 未合并实体的盈利分配 | — | | | 0.5 | | | 2.0 | |
| 递延所得税 | 14.1 | | | 20.1 | | | 170.9 | |
| 库存和土地选择权费用 | 23.8 | | | 54.0 | | | 50.4 | |
| 出售资产的收益 | (59.5) | | | (53.9) | | | (18.8) | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | |
| (增加)在建房屋和竣工房屋减少 | (739.1) | | | 84.6 | | | (482.8) | |
增加住宅用地和地段— 已发展、发展中、持作发展及持作出售 | (324.4) | | | (676.4) | | | (573.8) | |
| 其他资产增加 | (150.7) | | | (161.6) | | | (110.6) | |
| 持作出售按揭贷款净增加 | (457.0) | | | (275.6) | | | (208.8) | |
| 应付账款、应计费用和其他负债增加 | 566.2 | | | 126.2 | | | 129.1 | |
| 经营活动提供的净现金 | 1,421.6 | | | 892.1 | | | 545.2 | |
| 投资活动 | | | | | |
| 财产和设备支出 | (96.5) | | | (127.2) | | | (68.1) | |
| 出售资产所得收益 | 129.8 | | | 143.8 | | | 292.9 | |
| 与租赁财产有关的支出 | (190.3) | | | (96.9) | | | (70.2) | |
| 未合并实体的投资回报 | 4.3 | | | 4.4 | | | 17.5 | |
| 其他按揭贷款及拥有房地产本金净增加额 | (3.7) | | | (2.3) | | | (1.2) | |
| 以住宅房地产作抵押的债务证券收益 | — | | | — | | | 7.3 | |
| 与企业收购有关的付款，扣除收购现金 | (9.7) | | | (315.8) | | | (159.2) | |
| 投资活动提供的现金净额(用于) | (166.1) | | | (394.0) | | | 19.0 | |
| 融资活动 | | | | | |
| 应付票据收益 | 2,346.1 | | | 2,528.2 | | | 2,163.5 | |
| 应付票据的偿还 | (1,682.9) | | | (2,686.1) | | | (2,181.7) | |
| 按揭回购贷款净额 | 243.7 | | | 251.2 | | | 217.7 | |
| 与某些雇员福利计划有关的股票收益 | 23.4 | | | 42.7 | | | 47.4 | |
| 为预扣税款的股票支付的现金 | (38.2) | | | (19.7) | | | (10.3) | |
| 支付的现金股利 | (256.0) | | | (223.4) | | | (188.4) | |
普通股回购 | (360.4) | | | (479.8) | | | (127.5) | |
对非控股权益的分配，净额 | (0.7) | | | (3.9) | | | (3.2) | |
发行Forestar普通股所得款项净额 | — | | | 100.7 | | | — | |
| 其他融资活动 | (4.4) | | | — | | | — | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | 270.6 | | | (490.1) | | | (82.5) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加 | 1,526.1 | | | 8.0 | | | 481.7 | |
| 年初现金、现金等价物和限制性现金 | 1,514.0 | | | 1,506.0 | | | 1,024.3 | |
| 年终现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 3,040.1 | | | $ | 1,514.0 | | | $ | 1,506.0 | |
| | | | | |
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并现金流量表(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 截至2013年9月30日的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| (单位：百万) |
| 补充现金流量信息 | | | | | |
| 已缴纳所得税，净额 | $ | 581.3 | | | $ | 488.0 | | | $ | 387.2 | |
| 非现金活动的执行情况披露 | | | | | |
| 库存应付票据 | $ | 5.1 | | | $ | 83.6 | | | $ | — | |
| 根据雇员激励计划发行的股票 | $ | 84.4 | | | $ | 49.6 | | | $ | 64.0 | |
| 财产和设备应计支出 | $ | 17.3 | | | $ | 14.1 | | | $ | 10.7 | |
| 与收购有关的预提付款应计 | $ | 0.7 | | | $ | 10.1 | | | $ | — | |
见合并财务报表附注。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注
附注A-重要会计政策摘要
陈述的基础
所附综合财务报表乃根据美国公认会计原则(GAAP)编制，除文意另有所指外，包括D.R.Horton，Inc.及其所有100%拥有、控股及控制的附属公司(统称为本公司)的账目。非控股权益指本公司非100%拥有的合并实体的按比例权益。公司拥有一家65在Forestar Group Inc.(Forestar)的100%控股权，因此需要将Forestar的100%合并到其合并财务报表中，以及35公司不拥有的%权益计入非控股权益。所有公司间账户、交易和余额都已在合并中注销。
重新分类
某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。在2020财年开始时，该公司将其独户租赁物业从其他资产重新归类为住宅建筑部门的物业和设备。上期数额的重新定级产生了#美元。37.0截至2019年9月30日，其他资产减少100万，财产和设备相应增加。这项重新分类对本公司的综合财务状况或经营业绩并无影响。
预算的使用
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设。这些估计数和假设影响在财务报表之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出。实际结果可能与这些估计大相径庭。
采用新会计准则
2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-02年度《租赁》，其中要求在资产负债表上确认租赁资产和负债，并披露有关租赁安排的关键信息。该指引自2019年10月1日起对本公司生效，对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流并无重大影响。由于本准则于2019年10月1日采用，本公司记录的使用权资产为#美元。39.0百万美元，租赁负债为$40.3百万美元。租赁使用权资产计入其他资产，租赁负债计入综合资产负债表的应计费用和其他负债。
2020年3月，美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)在S-X规则3-10中通过了适用于包括信用增强(如附属担保)的注册债券发行的财务披露要求的修正案。修订后的规则侧重于提供有关担保和其他信用增强的材料、相关和决策有用的信息，同时取消某些规定性要求。本公司于2020年3月31日通过了这些修正案。因此，汇总的财务信息仅提供给最近一个会计年度公司注册证券的发行人和担保人，在允许的情况下，这些信息包括在管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中。2020年10月，财务会计准则委员会发布了ASU2020-09，“债务(第470主题)--根据美国证券交易委员会第33-10762号新闻稿对美国证券交易委员会段落的修订”，以反映公司于2020年3月通过的美国证券交易委员会关于担保债务证券发行的新披露规则。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
收入确认
房屋建筑收入和相关利润一般在销售结束时确认，即房产的所有权和占有权转移给买家。公司的履约义务，即交付约定的房屋，通常在自最初合同日期起不到一年的时间内得到履行。在所有权公司为公司的利益而持有的房屋关闭的收益包括在合并资产负债表中的房屋建设现金和现金等价物中。
当本公司执行与其购房者的销售合同时，或当本公司要求购房者预付与其房屋相关的定制变更、升级或选项时，收到的现金押金将被记录为负债，直到房屋关闭或合同被取消。本公司根据合同的适用条款或其他情况，保留或退还已取消的销售合同的定金给购房者。
该公司很少购买土地转售，但可能会定期选择出售不再符合其战略运营计划的地块。卖地收入一般于成交日期确认，而成交日期一般为履行履约责任时。
与公司业权业务相关的金融服务收入在提供业权服务和签发业权保险单时确认，这两者通常在每个家庭关闭时同时发生。与该公司抵押贷款业务相关的收入主要包括出售抵押贷款和维护权的净收益。本公司通常为其按揭贷款选择公允价值选项，即持有待售按揭贷款根据销售承诺或当前市场报价按公允价值入账，而贷款价值则按收入调整，以备日后公允价值变动，直至贷款售出为止。出售维修权的预期损益计入所有书面贷款承诺的计量，这些承诺在承诺时通过收入按公允价值入账。该公司基本上将其产生的所有抵押贷款和大部分相关的维修权出售给第三方购买者。利息收入从抵押贷款发放之日起至贷款出售之日止赚取。
该公司通过其100%拥有的保险机构向第三方承运人收取房主保单的保险佣金。本公司在初始保单发布后，即履行义务履行之日，确认这些保单未来预计续期的收入和合同资产。
现金和现金等价物
本公司将所有初始到期日为三个月或以下的高流动性投资视为现金等价物。为公司在所有权公司的利益而持有的房屋关闭的收益，总额为#美元237.6百万美元和美元244.8截至2020年9月30日和2019年9月30日的100万欧元分别计入合并资产负债表中的住房建设现金和现金等价物。
公司专属自保子公司的现金余额预计将用于为子公司的业务提供资金并支付未来预期的法律索赔，为#美元51.3百万美元和美元48.6分别于2020年和2019年9月30日的现金和现金等价物，并计入合并资产负债表中的现金和现金等价物。
受限现金
该公司有现金，但其用途受到限制。与住房建设和土地开发业务相关的受限现金包括根据监管要求暂时受限的客户存款。与金融服务相关的限制性现金是指在贷款出售之前，公司临时持有的用于纳税和保险的抵押或相关资金。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
库存和销售成本
库存包括直接土地收购、土地开发和房屋建造的成本、资本化利息、房地产税以及开发和房屋建造过程中发生的直接间接成本。开发项目或住宅基本完工后发生的成本，如水电费、维护费和清洁费，在发生时计入销售、一般和行政(SG&A)费用。所有间接间接管理费用，如销售人员薪酬、事业部和区域管理费用，以及广告费和建造商风险保险费，均在发生时计入SG&A费用。
土地和开发成本通常按比例分配给个别住宅地块，住宅地块的成本在住宅建设开始时转移到在建工程中。房屋建造成本被具体确定并记录到个别家庭。已关闭房屋的销售成本包括每所房屋的具体建筑成本以及根据每个社区预计将被关闭的房屋总数分配给每个住宅地块的所有适用土地征用、土地开发和相关成本(已发生和估计已发生的)。售出地段的销售成本包括分配给社区内每个住宅地段的所有适用的土地征用、土地开发和相关成本(包括已发生和估计将发生的成本)。在社区最初的住宅或地块关闭后，估计的总开发成本的任何变化通常按比例分配给社区中与相关开发活动相关的剩余住宅或地块。
当房屋关闭时，公司通常没有支付完成房屋所需的所有费用。负债和相应的销售成本费用被记录为估计最终支付的与已关闭的竣工房屋有关的金额。房屋建设预算与实际记录的成本进行比较，以确定每个关闭的房屋需要支付的额外成本。
该公司很少购买土地转售。然而，当公司拥有不符合其开发和建设计划的土地或正在开发的社区时，公司决定出售该资产，如果满足某些标准，该项目将被计入持有供出售的土地。本公司以账面价值或公允价值减去估计出售成本中较小者的价格记录持有的待售土地。
在每个季度末，该公司都会审查其所有社区和土地库存的业绩和前景，以确定潜在的减值指标。如果社区存在减值指标，公司将对社区进行减值评估，其中包括一项分析，以确定这些资产估计产生的未贴现现金流是否少于其账面价值。如果是这样，如果该等资产的公允价值低于其账面价值，则减值费用计入销售成本。当事件或情况显示账面价值大于公允价值减去出售这些房屋的估计成本时，也会对基本建成的社区的完工房屋计入减值费用。与存货估值有关的主要假设受到当地市场和经济状况的影响，具有内在的不确定性。由于估计过程中的不确定性，实际结果可能与此类估计不同。见注C。
资本化利息
该公司将在积极开发和建设期间发生的库存利息成本资本化(活跃库存)。当相关存货交付给买方时，资本化利息计入销售成本。在公司现有库存低于其债务水平的期间，所产生的利息的一部分在所发生的期间反映为利息支出。在2020财年、2019财年和2018财年，公司的活跃库存超过了债务水平，产生的所有利息都资本化为库存。见附注E。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
土地购买合同保证金和预购土地成本
该公司签订土地和地块购买合同，以获得用于建造住房的土地或地块。根据这些合同，该公司将支付一笔指定的按金，以换取在未来某个时间点以预定条款购买土地或地段的权利，而不是义务。根据许多购买合同的条款，如果公司选择终止合同，押金将不予退还。当本公司相信其很可能不会收购合约物业并无法透过其他方式收回该等成本时，土地购买合同按金及已资本化的收购前成本将计入存货及土地选择权费用。见附注C和L。
可变利益
土地购买合同可能导致在持有合同地块的实体中产生可变权益。于2020年9月30日的综合资产负债表中并无可变权益实体，因为就每一实体而言，本公司认定其并未控制对可变权益实体的经济表现影响最大的活动。于2019年9月30日，由于附注O所述的关联方交易，本公司的综合资产负债表中报告了一个可变权益实体。
与本公司未合并的可变利息实体有关的最大亏损风险仅限于本公司相关存款的金额。截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，与这些合同相关的存款总额为1美元。519.6百万美元和美元396.9分别为100万美元，并计入合并资产负债表中的其他资产。
财产和设备
财产和设备按成本减去累计折旧列报。维修和维护费用在发生时计入费用。在建的财产在投入使用之前不会折旧。折旧一般是在资产的估计使用年限内用直线方法记录的。模型家居家具的折旧寿命是2年，其他家具和设备的折旧寿命通常在2至5年，建筑物和改善工程的折旧寿命通常在5至30好几年了。单户出租房屋和多户出租建筑的折旧年限通常在25至30好几年了。见注F。
商业收购
本公司通过将业务的收购价格分配给所收购的各种资产和按其各自的公允价值承担的负债来计入收购业务。收购价格超过所收购的可识别净资产的估计公允价值的任何部分计入商誉。估计所购得资产，特别是无形资产的公允价值时，往往需要作出重大判断。该等估计及假设乃基于过往经验、从被收购公司管理层取得的资料，以及本公司对市场参与者在厘定公允价值时将会使用的重大假设的估计。虽然该公司相信这些估计和假设是合理的，但它们本身是不确定的。可能会发生意想不到的市场或宏观经济事件和情况，这可能会影响估计和假设的准确性或有效性。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
商誉
当收购业务的价格超过收购的可识别净资产的公允价值时，本公司记录与收购业务相关的商誉。如果定性评估表明需要额外的减值测试，则执行定量评估以确定运营部门的公允价值。估计公允价值是通过将经营部门的未来现金流量折现到现值来确定的。如果经营部门的账面价值超过其公允价值，本公司将根据经营部门商誉的隐含公允价值确定是否存在减值。由于在2020财政年度、2019财政年度和2018财政年度进行了定性评估，不是表明或记录了减值费用。
公司按报告部门划分的商誉余额如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 东 | $ | 26.4 | | | $ | 26.4 | |
| 中西部 | 49.7 | | | 49.7 | |
| 东南 | 40.1 | | | 40.1 | |
| 中南部 | 15.9 | | | 15.9 | |
| 西南 | — | | | — | |
| 西 | 2.2 | | | 2.2 | |
| Forestar | 29.2 | | | 29.2 | |
| 总商誉 | $ | 163.5 | | | $ | 163.5 | |
保修索赔
该公司通常为其购房者提供对框架部件和基础系统等结构部件的主要缺陷的十年有限保修，对主要机械系统的两年有限保修，对其他建筑部件的一年有限保修。由于公司将其建筑工程分包给分包商，分包商通常在收到工程付款之前向其提供赔偿和保险证书，因此与工艺和材料有关的索赔通常是分包商的主要责任。保修责任是通过对每一套交付的房屋收取销售成本来确定的。收取的金额是根据管理层对所有未到期保修义务期限下与保修相关的预期成本的估计。该公司的保修责任基于其运营的每个市场的历史保修成本经验，并进行了调整，以反映与建造的房屋类型和建造的地理区域相关的质量风险。请参阅附注L.
法律索赔和保险
本公司记录与建筑缺陷事项、人身伤害索赔、雇佣事项、土地开发事项、合同纠纷和其他事项有关的法律索赔的费用和责任。为这些意外情况记录的数额是根据未决索赔的估计费用和与以前关闭的住房有关的预期未来索赔的估计费用计算的。当这些法律索赔有可能收回时，本公司根据其适用的保险单估计并记录应收账款。此外，当本公司被指定为其保险单上的额外被保险人时，本公司可能有能力向其分包商及其保险承保人追回部分损失。请参阅附注L.
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
广告费
本公司的广告费用为已发生的费用。广告费用约为$。41.7百万，$47.0百万美元和美元44.1分别在2020财年、2019财年和2018财年达到100万。
所得税
本公司的所得税支出采用资产负债法计算，根据该方法，递延税项资产和负债根据资产和负债的财务报表金额与各自税基之间的暂时性差异以及应归属于营业净亏损和税项抵免结转的未来税收后果予以确认。在评估递延税项资产的变现能力时，管理层会考虑其部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的变现取决于在未来期间产生足够的应税收入，以及在那些临时差额可以扣除的司法管辖区。当本公司确定部分递延税项资产很可能无法变现时，本公司将计入估值拨备。递延税金的会计处理是基于对未来业绩的估计。这些未来结果的预期结果和实际结果之间的差异可能会对公司的综合经营结果或财务状况产生重大影响。此外，现有联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收结果以及公司递延税项资产和负债的估值。见注H。
与未确认的税收优惠相关的利息和罚金在财务报表中确认为所得税费用的组成部分。评估不确定的税收头寸需要重大判断。该公司按季度评估其不确定的税务状况。评估是基于一系列因素，包括事实或情况的变化、税法的变化、在审计过程中与税务机关的通信以及审计问题的有效解决。对不确定税务状况的确认或计量的变化可能会导致本公司在发生变化期间的所得税支出增加或减少。该公司未确认的税收优惠总额为$8.9在2020年9月30日达到100万，而在2019年9月30日则微不足道。
每股收益
每股基本收益以每年已发行普通股的加权平均数为基础。每股摊薄收益是根据每年发行的普通股和摊薄证券的加权平均数计算的。见附注I。
基于股票的薪酬
该公司的股东正式授权其普通股股票可用于未来授予基于股票的补偿奖励。公司董事会薪酬委员会不时授权从这些可用的股份中向其员工和董事授予基于股票的薪酬。截至2020年9月30日，未偿还的股票薪酬奖励包括股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位的授予由董事会薪酬委员会确定，在一定的年限内授予。在2020年9月30日发行的限制性股票单位的剩余归属期限为4.4好几年了。股票期权的授予价格与授予之日公司普通股的市场价值相同。所有于2020年9月30日到期的股票期权均已授予并到期10在他们被授予的日期之后的几年。
基于股票的奖励的补偿费用以奖励的公允价值为基础，并在剩余的归属期间以直线基础确认。限制性股票单位的公允价值以本公司于授出日的股价为基础。授予的股票期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型计算的。确定股票期权的公允价值需要在制定假设时做出判断，并涉及许多估计。这些估计包括但不限于，在奖励期限内的预期股价波动、预期股息收益率和预期股票期权行使行为。参见附注：K。
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合并财务报表附注--(续)
公允价值计量
财务会计准则委员会关于公允价值计量的权威指南根据资产或负债的估值模型的输入建立了一个三级层次结构。当可用时，本公司使用活跃市场的报价来确定公允价值。本公司在厘定公允价值计量(如适用)时，会考虑与本公司交易对手有关的主要市场风险及不良表现风险。公允价值计量用于本公司持有以供出售的按揭贷款、以住宅房地产作抵押的债务证券、按揭偿还权、利率锁定承诺及其他经常性衍生工具，并于事件及情况显示账面价值无法收回时，用于非经常性拥有的存货、其他按揭贷款及房地产。请参阅注N。
待定会计准则
2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13年度《金融工具-信用损失》，其中用反映预期信用损失的方法取代了当前的已发生损失减值方法，并要求在确定信用损失估计时考虑更广泛的合理和可支持的信息。该指引自2020年10月1日起对本公司生效，预计不会对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04《无形资产-商誉及其他》，通过取消要求确定报告单位个别资产和负债公允价值的商誉减值测试的第二步，简化了商誉减值的计量。在新的指引下，商誉减值是指报告单位的账面金额超过其公允价值的金额，确认的损失限于分配给报告单位的商誉总额。该指引自2020年10月1日起对本公司生效，预计不会对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2019年12月，FASB发布了与简化所得税会计相关的ASU 2019-12。该指导意见从2021年10月1日起对公司有效，尽管允许提前采用。公司目前正在评估这一指导意见的影响，预计不会对其综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考利率改革》，其中为将美国GAAP应用于合约、套期保值关系和其他受伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将被终止的其他参考利率影响的交易提供了可选的权宜之计和例外。该指南自2020年3月12日起生效，并可预期适用至2022年12月31日。当伦敦银行同业拆借利率终止时，公司将采用这一标准，并预计它不会对其合并财务报表或相关披露产生实质性影响。
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附注B-细分市场信息
该公司的运营部门是其53房屋建筑部门，其多数股权的Forestar住宅地段开发业务，其金融服务业务和其他业务活动。该公司的报告部门是其住宅建设报告部门，其Forestar地段开发部门和其金融服务部门。房屋建筑经营分部汇总为以下 六报告部分：东部，中西部，东南，中南，西南和西部。这些报告分部的房屋建筑业务位于以下州：
| | | | | | | | | | | |
| 东面： | | 特拉华州、佐治亚州(仅限萨凡纳)、马里兰州、新泽西州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州 |
| 中西部： | | 科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、明尼苏达州和俄亥俄州 |
| 东南部： | | 阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、密西西比州和田纳西州 |
| 南中环： | | 路易斯安那州、俄克拉何马州和德克萨斯州 |
| 西南： | | 亚利桑那州和新墨西哥 |
| 西区： | | 加利福尼亚、夏威夷、内华达、俄勒冈、犹他和华盛顿 |
房屋建筑是公司的核心业务， 972020财年、2019财年和2018财年合并收入的1%。该公司的住宅建设部门主要从事土地的收购和开发以及住宅的建设和销售，业务范围包括88个市场 29两个州。该公司房屋建造业务的大部分收入来自出售已建成的房屋，其次是出售土地和地段。
Forestar部门是一家住宅地块开发公司，在49个市场 21各州。Forestar在土地收购和开发方面进行了大量投资，以扩大其在美国各地的业务。房屋建筑部门根据两家公司之间的主供应协议从Forestar收购成品地块。Forestar的分部业绩是在其历史成本的基础上列报的，与管理层评估分部业绩的方式一致。
该公司的金融服务部门为该公司许多住房建设市场的购房者提供抵押融资和产权代理服务。该部门的大部分收入来自发起和销售抵押贷款，以及收取所有权保险代理和结算服务的费用。该公司基本上将其产生的所有抵押贷款和大部分相关的维修权出售给第三方购买者。
除了房屋建筑、Forestar和金融服务业务外，该公司还拥有从事其他业务活动的子公司。这些子公司从事保险相关业务、建造和拥有创收的多户租赁物业、拥有非住宅房地产(包括牧场土地和改善)以及拥有和运营石油和天然气相关资产。这些子公司的经营业绩对于单独报告而言并不重要，因此归为一组并作为其他列报。其中一家子公司DHI社区建造了多户租赁物业，并拥有五正在积极建设的项目和一该项目于2020年9月30日基本完成。这六个项目代表1,730多户住宅，包括1,430在建单位和在建单位300完工的单位。在2020财年和2019财年，DHI社区每年出售两处房产，分别代表540和820多户出租单位，分别为1美元128.5百万美元和美元133.4100万美元，并记录了总计$59.4百万美元和美元51.9万于二零二零年及二零一九年九月三十日，综合资产负债表包括美元。246.2百万美元和美元204.0100万美元的资产分别与DHI社区有关。
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合并财务报表附注--(续)
报告分部的会计政策在整个附注A中都有说明。与公司报告部门相关的财务信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 消除（3） | | 其他调整（4） | | 已整合 |
| | (单位：百万) |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 2,551.1 | | | $ | 394.3 | | | $ | 55.6 | | | $ | 17.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,018.5 | |
受限现金 | | 9.5 | | | — | | | 11.9 | | | 0.2 | | | — | | | — | | | 21.6 | |
库存： | | | | | | | | | | | | | | |
在建工程和竣工房屋 | | 6,037.5 | | | — | | | — | | | — | | | (53.4) | | | — | | | 5,984.1 | |
住宅用地和地段—已开发和正在开发中 | | 4,901.4 | | | 1,304.3 | | | — | | | — | | | (34.3) | | | 0.4 | | | 6,171.8 | |
持作发展用途的土地 | | 47.8 | | | 5.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 53.2 | |
持作出售的土地 | | 28.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 28.3 | |
| | 11,015.0 | | | 1,309.7 | | | — | | | — | | | (87.7) | | | 0.4 | | | 12,237.4 | |
持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | — | | | 1,529.0 | | | — | | | — | | | — | | | 1,529.0 | |
递延所得税，净额 | | 142.3 | | | — | | | — | | | — | | | 8.4 | | | (5.8) | | | 144.9 | |
财产和设备，净额 | | 372.8 | | | 1.1 | | | 3.9 | | | 308.9 | | | (3.0) | | | — | | | 683.7 | |
其他资产 | | 996.4 | | | 34.8 | | | 125.8 | | | 52.8 | | | (103.6) | | | 7.5 | | | 1,113.7 | |
商誉 | | 134.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 29.2 | | | 163.5 | |
| | $ | 15,221.4 | | | $ | 1,739.9 | | | $ | 1,726.2 | | | $ | 379.4 | | | $ | (185.9) | | | $ | 31.3 | | | $ | 18,912.3 | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | |
应付帐款 | | $ | 859.3 | | | $ | 29.2 | | | $ | — | | | $ | 12.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 900.5 | |
| 应计费用和其他负债 | | 1,438.3 | | | 197.8 | | | 86.8 | | | 12.2 | | | (112.4) | | | (15.7) | | | 1,607.0 | |
应付票据 | | 2,514.4 | | | 641.1 | | | 1,132.6 | | | — | | | (4.8) | | | — | | | 4,283.3 | |
| | $ | 4,812.0 | | | $ | 868.1 | | | $ | 1,219.4 | | | $ | 24.2 | | | $ | (117.2) | | | $ | (15.7) | | | $ | 6,790.8 | |
_____________
(1)金额按Forestar的历史成本基准呈列，与管理层评估分部表现的方式一致。所有采购会计调整都包含在其他调整栏中。
(2)金额指若干附属公司之结余总额，而该等附属公司并无重大独立报告。
(3)金额指对销公司间交易。
(4)金额指与Forestar收购有关的采购会计调整。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 消除（3） | | 其他调整（4） | | 已整合 |
| | (单位：百万) |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 1,043.0 | | | $ | 382.8 | | | $ | 43.4 | | | $ | 25.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,494.3 | |
| 受限现金 | | 8.0 | | | — | | | 11.6 | | | 0.1 | | | — | | | — | | | 19.7 | |
| 库存： | | | | | | | | | | | | | | |
| 在建工程和竣工房屋 | | 5,249.0 | | | — | | | — | | | — | | | (4.0) | | | — | | | 5,245.0 | |
| 住宅用地和地段—已开发和正在开发中 | | 4,956.1 | | | 1,011.8 | | | — | | | — | | | (31.4) | | | 2.9 | | | 5,939.4 | |
| 持作发展用途的土地 | | 60.7 | | | 17.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 77.8 | |
| 持作出售的土地 | | 19.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19.8 | |
| | 10,285.6 | | | 1,028.9 | | | — | | | — | | | (35.4) | | | 2.9 | | | 11,282.0 | |
| 持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | — | | | 1,072.0 | | | — | | | — | | | — | | | 1,072.0 | |
| 递延所得税，净额 | | 146.4 | | | 17.4 | | | — | | | — | | | 5.1 | | | (5.8) | | | 163.1 | |
| 财产和设备，净额 | | 272.4 | | | 2.4 | | | 3.2 | | | 221.2 | | | — | | | — | | | 499.2 | |
| 其他资产 | | 826.2 | | | 24.2 | | | 68.3 | | | 71.5 | | | (88.5) | | | 11.1 | | | 912.8 | |
| 商誉 | | 134.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 29.2 | | | 163.5 | |
| | $ | 12,715.9 | | | $ | 1,455.7 | | | $ | 1,198.5 | | | $ | 317.9 | | | $ | (118.8) | | | $ | 37.4 | | | $ | 15,606.6 | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | |
| 应付帐款 | | $ | 598.6 | | | $ | 16.8 | | | $ | 7.0 | | | $ | 11.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 634.0 | |
| 应计费用和其他负债 | | 1,152.5 | | | 169.5 | | | 53.0 | | | 9.3 | | | (93.6) | | | (12.6) | | | 1,278.1 | |
| 应付票据 | | 2,047.6 | | | 460.5 | | | 888.9 | | | — | | | — | | | 2.4 | | | 3,399.4 | |
| | $ | 3,798.7 | | | $ | 646.8 | | | $ | 948.9 | | | $ | 20.9 | | | $ | (93.6) | | | $ | (10.2) | | | $ | 5,311.5 | |
______________
(1)金额按Forestar的历史成本基准呈列，与管理层评估分部表现的方式一致。所有采购会计调整都包含在其他调整栏中。
(2)金额指若干附属公司之结余总额，而该等附属公司并无重大独立报告。
(3)金额指对销公司间交易。
(4)金额指与Forestar收购有关的采购会计调整。
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合并财务报表附注--(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止日期：2020年9月30日 |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 消除（3） | | 其他调整（4） | | 已整合 |
| | (单位：百万) |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 | | $ | 19,560.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,560.8 | |
土地/地段销售及其他 | | 83.1 | | | 931.8 | | | — | | | 37.9 | | | (887.4) | | | — | | | 165.4 | |
金融服务业 | | — | | | — | | | 584.9 | | | — | | | — | | | — | | | 584.9 | |
| | 19,643.9 | | | 931.8 | | | 584.9 | | | 37.9 | | | (887.4) | | | — | | | 20,311.1 | |
| 销售成本 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 (5) | | 15,305.8 | | | — | | | — | | | — | | | (58.6) | | | — | | | 15,247.2 | |
土地/地段销售及其他 | | 58.3 | | | 812.8 | | | — | | | — | | | (769.0) | | | 0.1 | | | 102.2 | |
库存和土地选择权费用 | | 22.9 | | | 0.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23.8 | |
| | 15,387.0 | | | 813.7 | | | — | | | — | | | (827.6) | | | 0.1 | | | 15,373.2 | |
| 销售、一般和行政费用 | | 1,603.6 | | | 45.7 | | | 364.7 | | | 33.3 | | | — | | | 0.5 | | | 2,047.8 | |
未合并实体收益中的权益 | | — | | | (0.7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.7) | |
出售资产的收益 | | — | | | (0.1) | | | — | | | (59.4) | | | — | | | — | | | (59.5) | |
| 其他(收入)支出 | | (11.7) | | | (4.9) | | | (25.0) | | | 8.9 | | | — | | | — | | | (32.7) | |
| 所得税前收入 | | $ | 2,665.0 | | | $ | 78.1 | | | $ | 245.2 | | | $ | 55.1 | | | $ | (59.8) | | | $ | (0.6) | | | $ | 2,983.0 | |
| 现金流量汇总信息 | | | | | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | | $ | 68.2 | | | $ | 0.3 | | | $ | 1.6 | | | $ | 9.8 | | | $ | — | | | $ | 0.5 | | | $ | 80.4 | |
经营活动提供(用于)的现金 | | $ | 1,904.2 | | | $ | (168.5) | | | $ | (292.8) | | | $ | (4.5) | | | $ | (16.8) | | | $ | — | | | $ | 1,421.6 | |
_____________
(1)业绩按Forestar的历史成本基准呈列，与管理层评估分部业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在其他调整栏中。
(2)金额指若干附属公司之总业绩，而该等附属公司并无重大独立报告。
(3)金额指对销公司间交易。
(4)金额指与Forestar收购有关的采购会计调整。
(5)“消除”一栏中的金额代表从Forestar出售给房屋建筑部门的地段的利润。当Forestar向房屋建筑分部出售地段时，公司间溢利在综合财务报表中对销，当房屋建筑分部向购房者关闭地段上的房屋时，公司间溢利在综合财务报表中确认。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日的年度 |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 消除（3） | | 其他调整（4） | | 已整合 |
| | (单位：百万) |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 | | $ | 16,925.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,925.0 | |
土地/地段销售及其他 | | 91.9 | | | 428.3 | | | — | | | 32.6 | | | (326.6) | | | — | | | 226.2 | |
金融服务业 | | — | | | — | | | 441.7 | | | — | | | — | | | — | | | 441.7 | |
| | 17,016.9 | | | 428.3 | | | 441.7 | | | 32.6 | | | (326.6) | | | — | | | 17,592.9 | |
| 销售成本 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 (5) | | 13,507.1 | | | — | | | — | | | — | | | (8.3) | | | — | | | 13,498.8 | |
土地/地段销售及其他 | | 75.1 | | | 361.9 | | | — | | | — | | | (287.4) | | | 18.5 | | | 168.1 | |
库存和土地选择权费用 | | 53.2 | | | 0.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 54.0 | |
| | 13,635.4 | | | 362.7 | | | — | | | — | | | (295.7) | | | 18.5 | | | 13,720.9 | |
| 销售、一般和行政费用 | | 1,482.3 | | | 28.9 | | | 293.0 | | | 27.8 | | | — | | | 0.5 | | | 1,832.5 | |
未合并实体收益中的权益 | | — | | | (0.5) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.5) | |
| 出售资产的收益 | | (2.0) | | | (3.0) | | | — | | | (51.9) | | | — | | | 3.0 | | | (53.9) | |
| 其他(收入)支出 | | (9.5) | | | (5.5) | | | (17.6) | | | 1.2 | | | — | | | — | | | (31.4) | |
| 所得税前收入 | | $ | 1,910.7 | | | $ | 45.7 | | | $ | 166.3 | | | $ | 55.5 | | | $ | (30.9) | | | $ | (22.0) | | | $ | 2,125.3 | |
| 现金流量汇总信息 | | | | | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | | $ | 63.7 | | | $ | 0.2 | | | $ | 1.5 | | | $ | 6.1 | | | $ | — | | | $ | 0.5 | | | $ | 72.0 | |
经营活动提供(用于)的现金 | | $ | 1,438.0 | | | $ | (391.3) | | | $ | (150.2) | | | $ | 2.5 | | | $ | (2.5) | | | $ | (4.4) | | | $ | 892.1 | |
_____________
(1)业绩按Forestar的历史成本基准呈列，与管理层评估分部业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在其他调整栏中。
(2)金额指若干附属公司之总业绩，而该等附属公司并无重大独立报告。
(3)金额指对销公司间交易。
(4)金额指与Forestar收购有关的采购会计调整。
(5)“消除”一栏中的金额代表从Forestar出售给房屋建筑部门的地段的利润。当Forestar向房屋建筑分部出售地段时，公司间溢利在综合财务报表中对销，当房屋建筑分部向购房者关闭地段上的房屋时，公司间溢利在综合财务报表中确认。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日的年度 |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 消除（3） | | 其他调整（4） | | 已整合 |
| | (单位：百万) |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 | | $ | 15,502.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15,502.0 | |
土地/地段销售及其他 | | 121.8 | | | 109.2 | | | — | | | — | | | (39.1) | | | (1.2) | | | 190.7 | |
金融服务业 | | — | | | — | | | 375.3 | | | — | | | — | | | — | | | 375.3 | |
| | 15,623.8 | | | 109.2 | | | 375.3 | | | — | | | (39.1) | | | (1.2) | | | 16,068.0 | |
| 销售成本 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 (5) | | 12,195.5 | | | — | | | — | | | — | | | (1.2) | | | — | | | 12,194.3 | |
土地/地段销售及其他 | | 99.1 | | | 68.0 | | | — | | | — | | | (30.1) | | | 16.4 | | | 153.4 | |
库存和土地选择权费用 | | 48.8 | | | 1.0 | | | — | | | — | | | — | | | 0.6 | | | 50.4 | |
| | 12,343.4 | | | 69.0 | | | — | | | — | | | (31.3) | | | 17.0 | | | 12,398.1 | |
| 销售、一般和行政费用 | | 1,346.2 | | | 32.8 | | | 272.6 | | | 24.7 | | | — | | | 0.5 | | | 1,676.8 | |
未合并实体收益中的权益 | | — | | | (12.4) | | | — | | | — | | | 2.5 | | | 7.1 | | | (2.8) | |
| 出售资产的收益 | | (15.8) | | | (27.7) | | | — | | | — | | | — | | | 24.7 | | | (18.8) | |
| 利息支出 | | — | | | 5.8 | | | — | | | — | | | (5.8) | | | — | | | — | |
| 其他(收入)支出 | | (7.2) | | | (7.0) | | | (15.1) | | | (17.0) | | | — | | | 1.0 | | | (45.3) | |
| 所得税前收入(亏损) | | $ | 1,957.2 | | | $ | 48.7 | | | $ | 117.8 | | | $ | (7.7) | | | $ | (4.5) | | | $ | (51.5) | | | $ | 2,060.0 | |
| 现金流量汇总信息 | | | | | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | | $ | 53.4 | | | $ | 0.3 | | | $ | 1.4 | | | $ | 6.8 | | | $ | — | | | $ | 0.5 | | | $ | 62.4 | |
经营活动提供(用于)的现金 | | $ | 1,001.7 | | | $ | (320.3) | | | $ | (116.6) | | | $ | 0.8 | | | $ | (10.5) | | | $ | (9.9) | | | $ | 545.2 | |
______________
(1)业绩自收购日期起呈列，并以Forestar的历史成本为基准，与管理层评估分部表现的方式一致。所有采购会计调整都包含在其他调整栏中。
(2)金额指若干附属公司之总业绩，而该等附属公司并无重大独立报告。
(3)金额指抵销公司间交易及Forestar利息开支重新分类至存货。
(4)金额指与Forestar收购有关的采购会计调整。
(5)“消除”一栏中的金额代表从Forestar出售给房屋建筑部门的地段的利润。当Forestar向房屋建筑分部出售地段时，公司间溢利在综合财务报表中对销，当房屋建筑分部向购房者关闭地段上的房屋时，公司间溢利在综合财务报表中确认。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
| | | | | | | | | | | |
按报告部门分列的房屋建筑库存 (1) | 9月30日， |
| 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 东 | $ | 1,328.3 | | | $ | 1,288.8 | |
| 中西部 | 958.5 | | | 836.8 | |
| 东南 | 2,919.9 | | | 2,768.0 | |
| 中南部 | 2,879.9 | | | 2,533.2 | |
| 西南 | 695.8 | | | 574.4 | |
| 西 | 2,009.1 | | | 2,056.0 | |
企业及未分配 (2) | 223.5 | | | 228.4 | |
| $ | 11,015.0 | | | $ | 10,285.6 | |
________________________
(1)房屋建筑库存是唯一的资产，包括在房屋建筑部门资产的衡量使用的公司的主要经营决策者。
(2)公司税和未分配税主要包括资本化的利息和财产税。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按报告部门划分的房屋建筑业绩 | 截至2013年9月30日的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 收入 | | | | | |
| 东 | $ | 2,642.3 | | | $ | 2,290.2 | | | $ | 1,893.4 | |
| 中西部 | 1,429.0 | | | 1,123.1 | | | 858.9 | |
| 东南 | 5,845.2 | | | 4,977.8 | | | 4,578.6 | |
| 中南部 | 4,998.1 | | | 4,202.4 | | | 3,769.9 | |
| 西南 | 881.6 | | | 772.6 | | | 768.7 | |
| 西 | 3,847.7 | | | 3,650.8 | | | 3,754.3 | |
| $ | 19,643.9 | | | $ | 17,016.9 | | | $ | 15,623.8 | |
| 库存和土地选择权费用 | | | | | |
| 东 | $ | 1.8 | | | $ | 2.7 | | | $ | 2.3 | |
| 中西部 | 2.2 | | | 3.5 | | | 5.1 | |
| 东南 | 7.8 | | | 10.7 | | | 28.8 | |
| 中南部 | 6.7 | | | 11.6 | | | 4.6 | |
| 西南 | 0.1 | | | 0.5 | | | 0.9 | |
| 西 | 4.3 | | | 24.2 | | | 7.1 | |
| $ | 22.9 | | | $ | 53.2 | | | $ | 48.8 | |
所得税前收入(1) | | | | | |
| 东 | $ | 357.0 | | | $ | 238.8 | | | $ | 217.3 | |
| 中西部 | 128.8 | | | 57.7 | | | 77.5 | |
| 东南 | 841.0 | | | 584.7 | | | 536.0 | |
| 中南部 | 758.0 | | | 551.1 | | | 506.1 | |
| 西南 | 136.9 | | | 100.4 | | | 97.4 | |
| 西 | 443.3 | | | 378.0 | | | 522.9 | |
| $ | 2,665.0 | | | $ | 1,910.7 | | | $ | 1,957.2 | |
________________________
(1)维持在公司层面的费用主要包括利息和物业税，这些税项被资本化和摊销为销售成本或直接支出，以及与运营公司公司办事处有关的费用。资本化利息和财产税的摊销根据每个住房建设部门的销售成本分配给每个住房建设部门，而与公司办公室相关的费用根据该部门的库存余额分配给每个住房建设部门。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
注C-库存
在每个季度末，该公司都会审查其所有社区和土地库存的表现和前景，以确定潜在的减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。截至2020年9月30日，公司对社区进行了详细的减值评估，总账面价值为$36.1100万人，并确定没有社区受到损害。2020财年、2019财年和2018财年的减值费用为1.7百万，$25.7百万美元和美元11.8分别为100万美元。
于二零二零年、二零一九年及二零一八年财政年度，本公司已终止或预期终止之土地购买合约相关之诚意金及收购前成本撇销为美元。22.1百万，$28.3百万美元和美元14.1百万，分别。2018财年的总库存和土地选择权费用还包括$24.5100万美元涉及解决与土地交易有关的未决纠纷。存货减值及土地期权费用计入综合经营报表之销售成本。
附注D-应付票据
本公司按账面值应付票据包括以下各项：
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 住宅建设： | | | |
| 不安全： | | | |
| 循环信贷安排 | $ | — | | | $ | — | |
| 364-天循环信贷融通再 | — | | | — | |
4.02020年到期优先票据百分比 (1) | — | | | 499.6 | |
2.552020年到期的优先票据百分比(1) | 399.8 | | | 398.9 | |
4.3752022年到期的优先票据百分比(1) | 349.2 | | | 348.8 | |
4.752023年到期的优先票据百分比(1) | 299.2 | | | 298.9 | |
5.752023年到期的优先票据百分比(1) | 398.7 | | | 398.4 | |
2.52024年到期的优先票据百分比(1) | 496.5 | | | — | |
2.62025年到期的优先票据百分比(1) | 495.1 | | | — | |
其他担保票据(2) | 71.1 | | | 103.0 | |
| 2,509.6 | | | 2,047.6 | |
| Forestar： | | | |
| 不安全： | | | |
| 循环信贷安排 | — | | | — | |
3.752020年到期可换股优先票据百分比 (3) | — | | | 119.1 | |
8.02024年到期的优先票据百分比(4) | 345.2 | | | 343.8 | |
5.02028年到期的优先票据百分比(4) | 295.9 | | | — | |
| 641.1 | | | 462.9 | |
| 金融服务： | | | |
| 按揭回购安排 | 1,132.6 | | | 888.9 | |
| $ | 4,283.3 | | | $ | 3,399.4 | |
______________________
(1)从房屋建筑优先票据的账面值中扣除的债务发行成本总计为美元，10.7百万美元和美元5.4于2020年9月30日及2019年9月30日分别为百万美元。
(2)截至2020年9月30日的房屋建筑其他担保票据不包括美元4.8应付Forestar的1000万定金票据该等公司间票据于综合账目中对销。
(3)Forestar‘s3.75%于二零二零年三月到期的可换股优先票据包括未摊销公平值调整$2.42019年9月30日，百万美元。
(4)从Forestar优先票据账面值中扣除的债务发行成本总计为美元，8.9百万美元和美元6.2于2020年9月30日及2019年9月30日分别为百万美元。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
截至2020年9月30日，假设按揭回购融资不获延长或续期，应付综合票据的到期日为$1.62021财年10亿美元，美元350.32022财年，100万美元700.42023财年，100万美元352.72024财年，100万美元500.42025财年的百万美元，800.8之后的百万美元。
住宅建设：
该公司有一美元1.59亿美元的高级无担保住房建设循环信贷工具，具有未承诺的手风琴功能，可以增加该工具的规模，2.510亿美元，但须符合某些条件和可获得的额外银行承诺。该机制还规定签发信用证，其分限额为： 100%的循环信贷承诺。根据该机制签发的信用证减少了可用的借贷能力。循环信贷融资项下借贷之利率可按最优惠利率或伦敦银行同业拆息加适用息差（定义见规管该融资之信贷协议）计算。该融资的到期日为2024年10月2日。贷款和偿还贷款总额为美元1.06在2020财年，截至2020年9月30日， 不是未偿还借款和美元142.9根据循环信贷安排签发的百万份信用证，可用能力约为#美元1.45十亿美元。
2020年5月，本公司签订了一项信贷协议，规定提供一美元375364天的高级无担保住房建设循环信贷安排，具有未承诺的手风琴功能，可能会将贷款规模增加到$550100万美元，取决于某些条件和可获得的额外银行承诺。364天循环信贷安排下的借款利率可基于最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率加适用保证金，如管理该安排的信贷协议所定义。该贷款的到期日为2021年5月27日。自该安排成立至2020年9月30日期间，该安排下没有借款。
本公司的房屋建设循环信贷安排对其经营和活动施加限制，包括要求维持最高允许杠杆率，以及杠杆率超过一定水平时的借款基数限制。这两个机制包括基本上相同的肯定和否定公约、违约事件和金融公约。这些契约是按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量的，并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约，贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金供应，或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。管理优先票据的信贷安排和契约也对设定担保债务和留置权施加了限制。于2020年9月30日，本公司遵守其建房循环信贷安排及公共债务的所有契诺、限制及限制。
D.R.Horton于2018年8月向美国证券交易委员会提交了自动生效的通用货架登记声明，登记了公司可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。
2019年10月，公司发行了美元500百万美元本金2.5到期优先票据百分比2024年10月15日，每半年支付一次利息。计提折价及融资成本摊销后，这些票据的年利率为2.7%。2020年2月，该公司偿还了#美元500百万美元ITS本金4.0到期时优先票据的百分比。2020年5月，该公司发行了美元500百万美元本金2.6到期优先票据百分比2025年10月15日每半年支付一次利息。计提折价及融资成本摊销后，这些票据的年利率为2.8%.
2020年10月，本公司发行$500百万美元本金1.4到期优先票据百分比2027年10月15日，每半年支付一次利息。计提折价及融资成本摊销后，这些票据的年利率为1.6%.
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
本公司截至2020年9月30日尚未行使的房屋建筑优先票据的关键条款概述如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 应付票据 | | 本金金额 | | 发布日期 | | 到期日期 | | 可赎回
在.之前
成熟期(1) | | 有效
利率（2） |
| | | (单位：百万) | | | | | | | | |
| 2.55%优先票据 | | $400 | | 2017年12月 | | 2020年12月1日 | | 是 | | 2.8% |
| 4.375%优先票据 | | $350 | | 2012年9月 | | 2022年9月15日 | | 是 | | 4.5% |
| 4.75%优先债券 | | $300 | | 2013年2月 | | 2023年2月15日 | | 是 | | 4.9% |
| 5.75%优先债券 | | $400 | | 2013年8月 | | 2023年8月15日 | | 是 | | 5.9% |
| 优先债券利率2.5% | | $500 | | 2019年10月 | | 2024年10月15日 | | 是 | | 2.7% |
| 优先债券利率2.6% | | $500 | | 2020年5月 | | 2025年10月15日 | | 是 | | 2.8% |
_____________
(1)公司可随时全部或不时赎回部分票据，赎回价格相等于以下两者中较大者100折现至赎回日的本金或剩余预定付款的现值的%，加上应计和未付利息。此外，4.375%高级票据，4.75%高级票据和5.75%优先债券可赎回，赎回价格为100在票据最后到期日前三个月当日或之后，其本金额的%，加上应计及未付利息，以及 2.5%高级票据和2.6%优先债券可赎回，赎回价格为100于票据最后到期日前一个月当日或之后，按本金额的%，另加应计及未付利息。
(2)每系列优先票据每半年支付利息。年实际利率乃于摊销债务发行成本后计算。
所有系列房屋建筑优先票据和房屋建筑循环信贷安排下的借款均为优先债务和等级。平价通行证有权偿付所有现有和未来的无担保债务，以及优先于所有明确从属于它们的现有和未来的债务。房屋建筑循环信贷安排项下的房屋建筑优先票据和借款由持有约79公司资产的%。在发生本公司控制权变更和评级下调事件时，如管理其优先票据的契约所定义，在某些情况下，本公司将被要求以101本金的%，以及应计和未付利息。此外，根据循环信贷安排的定义，控制权的改变将构成循环信贷安排下的违约事件，这可能导致该安排下的任何未偿借款加速并终止其下的承付款。
自2019年7月30日起，董事会授权回购最高可达美元500百万美元的公司债务证券。授权没有到期日。所有的$500截至2020年9月30日，仍有1000万美元的授权。
Forestar：
Forestar有一个$380百万具有未承诺手风琴功能的高级无担保循环信贷安排，可将该安排的规模增加到$570100万美元，取决于某些条件和可获得的额外银行承诺。该安排还规定签发信用证，其升华金额为#美元，取较大者。100百万美元和50%的循环信贷承诺。循环信贷安排下的借款须根据Forestar的房地产资产账面价值和无限制现金进行借款基数计算。根据该机制签发的信用证减少了可用的借贷能力。截至2020年9月30日， 不是未偿还借款和美元36.0在循环信贷机制下签发的1000万份信用证，从而使可用能力为美元344.0万该融资的到期日为2022年10月2日，最多可额外延长两次，最多延长一年，惟须经持有大部分承诺的贷款人批准。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
Forestar循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和金融契约。金融契约要求Forestar保持最低水平的有形净值，最低水平的流动性和最高允许的杠杆率。这些契约是按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量的，并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约，贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金供应，或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。
2020年2月，Forestar发行美元300百万美元本金5.0%优先票据根据1933年证券法（经修订）的规则144A和规则S。音符成熟 2028年3月1日，每半年支付利息，并代表Forestar的无抵押债务。该等票据于摊销融资成本后之年实际利率为 5.2%. Forestar也有$350百万美元本金8.0到期的优先票据的百分比2024年4月15日。这些票据可以在到期前赎回，但受契约协议中规定的某些限制和溢价的限制。2020年3月，Forestar偿还了$118.9百万美元ITS本金3.75到期时可转换为现金的优先票据的百分比。
Forestar的循环信贷安排及其优先票据不是由D.R.霍顿公司或为该公司的住房建设债务提供担保的任何子公司担保的。截至2020年9月30日，Forestar遵守了其循环信贷安排和优先票据义务的所有契约、限制和限制。
自2020年4月30日起，Forestar董事会授权回购最高可达$30上百万的Forestar债务证券。授权没有到期日。所有的$30截至2020年9月30日，仍有1000万美元的授权。
金融服务：
本公司的按揭附属公司DHI Mortgage设有按揭回购安排，透过促进购买交易向DHI Mortgage提供融资及流动资金，在购买交易中，DHI Mortgage在收到交易对手的资金后，会将合资格贷款转让予交易对手。DHI Mortgage有权及有义务根据按揭回购安排的条款，于购入贷款于二手市场出售予第三方买家时，或在45至60天的指定时间内回购。该设施的总容量为$。1.3510亿美元；然而，在不需要额外承诺的情况下，容量增加到#美元1.575在2020年9月30日左右持续约45天，并在2020年12月31日左右再次增加约30天。该设施的容量也可以增加到#美元。1.810亿美元，但须视是否有额外承诺而定。该贷款的到期日为2021年2月19日。
截至2020年9月30日，1.42亿美元持作出售按揭贷款，抵押品价值为1.39在抵押贷款回购安排下质押了10亿美元。由于预付款总额为#美元255.8，DHI Mortgage有义务为$1.13截至2020年9月30日，抵押回购安排项下未偿还的30亿美元，按年利率计算2.4%的年利率。
按揭回购融资并无由D. R.霍顿公司或任何担保公司房屋建筑债务的子公司。该融资包含有关按揭附属公司最低所需有形净值、最高所需杠杆比率及最低所需流动资金的财务契约。该等契约按月计量并向贷款人报告。于2020年9月30日，DHI按揭已遵守按揭回购融资的所有条件及契诺。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
注E-资本化利息
下表概述本公司于截至二零二零年、二零一九年及二零一八年九月三十日止年度产生、资本化及开支的利息成本。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 资本化利息，年初 | $ | 180.1 | | | $ | 162.7 | | | $ | 167.9 | |
产生的利息(1) | 153.3 | | | 140.2 | | | 125.4 | |
| 计入销售成本的利息 | (125.7) | | | (122.8) | | | (130.6) | |
| 资本化利息，年终 | $ | 207.7 | | | $ | 180.1 | | | $ | 162.7 | |
_________________________
(1)所产生的利息包括本公司按揭回购融资的利息，19.1百万，$16.1百万美元和美元12.12020财年、2019财年和2018财年分别为百万美元。利息中还包括Forestar利息$41.2百万，$19.4百万美元和美元3.4分别在2020财年、2019财年和2018财年达到100万。
注释F—财产和设备
本公司于2020年及2019年9月30日的物业及设备结余及相关累计折旧概述如下。
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 住宅建设 | | | |
| 建筑物和改善措施 | $ | 267.4 | | | $ | 240.2 | |
| 模范之家家具 | 134.0 | | | 128.3 | |
| 办公家具和设备 | 108.1 | | | 107.4 | |
| 土地 | 32.3 | | | 21.7 | |
| 单户租赁业务 | | | |
| 独户出租物业 | 68.1 | | | 6.4 | |
| 土地 | 19.1 | | | — | |
| 单户租赁业务共计 | 87.2 | | | 6.4 | |
| 累计折旧 | (256.2) | | | (231.6) | |
| 住房建设共计 | 372.8 | | | 272.4 | |
| 其他业务 | | | |
| 多家庭租赁业务 | | | |
| 多户出租物业 | 173.8 | | | 116.1 | |
| 土地 | 58.3 | | | 38.0 | |
| 多家庭租赁业务共计 | 232.1 | | | 154.1 | |
| 石油和天然气相关资产 | 69.7 | | | 56.9 | |
| 办公家具和设备 | 15.6 | | | 15.1 | |
| 土地 | 19.7 | | | 16.0 | |
| 累计折旧 | (28.2) | | | (20.9) | |
| 其他业务合计 | 308.9 | | | 221.2 | |
| Forestar，net | 1.1 | | | 2.4 | |
| 金融服务，净额 | 3.9 | | | 3.2 | |
| 淘汰 | (3.0) | | | — | |
| *财产和设备，净额 | $ | 683.7 | | | $ | 499.2 | |
折旧费用为$69.4百万，$66.1百万美元和美元58.2分别在2020财年、2019财年和2018财年达到100万。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
注G-按揭贷款
持作出售的按揭贷款及相关衍生工具
持有供出售的按揭贷款主要包括以相关物业作抵押的单户住宅贷款。截至2020年9月30日，持有供出售的按揭贷款总账面价值为1美元。1.53亿美元，未偿还本金余额总额为#亿美元1.46十亿美元。截至2019年9月30日，持有供出售的按揭贷款账面价值总额为1美元。1.0730亿美元，未偿还本金余额总额为#亿美元1.04十亿美元。在截至2020年、2019年和2018年9月30日的年度内，发放的按揭贷款总额为12.2亿，美元8.710亿美元7.6亿美元，出售的抵押贷款总额为11.8亿，美元8.410亿美元7.4分别为10亿美元。该公司通过出售贷款和维修权获得收益#美元。437.2百万，$319.4百万美元和美元265.1在截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度内分别为100万美元。出售贷款和维修权的净收益计入综合业务表的收入。在2020财年，大约66该公司的抵押贷款中有%直接出售给了联邦抵押协会，或变成了由Ginnie Mae和28%被出售给另外两家主要金融实体。
作为对C-19的回应，美国政府采取了各种行动来支持经济和金融市场的持续运行。2020年3月27日，国会通过了冠状病毒援助、救济和经济安全法案，其中包括改变目前政府支持的贷款的容忍选项，旨在让房主留在自己的房子里。由于围绕这些容忍选项的不确定性，服务价值在3月底迅速下降。因此，该公司开始保留对其部分贷款来源的偿还权。自那以后，服务价值有所提高，该公司预计将这些权利出售给第三方。于2020年9月30日，抵押贷款偿还权的公允价值为$17.1并计入综合资产负债表内的其他资产。
为了管理其抵押贷款业务所固有的利率风险，该公司使用衍生工具对其风险进行对冲，这些衍生工具通常是抵押支持证券(MBS)的远期销售，在下文讨论中被称为“对冲工具”。本公司并不为交易或投机目的而订立或持有衍生工具。
对已关闭但未承诺给第三方购买者的新发放贷款进行对冲，以降低其公允价值变化的风险。对冲贷款通常在发放后三天内承诺给第三方购买者。用于对冲持有以供出售的按揭贷款的对冲工具的名义金额可能会因相关贷款额而有所不同，视乎每项对冲工具的价值相对于相关按揭贷款价值的变动而定。与对冲工具有关的公允价值变动一般会抵销持有以供出售的按揭贷款的公允价值变动。在截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度，公允价值净值变化不大，在综合经营报表的收入中确认。截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，公司持有的未承诺给第三方购房者的待售抵押贷款总额为美元1.210亿美元663.8分别为100万美元。
该公司还使用对冲工具作为计划的一部分，向其购房者提供低于市场利率的融资。于2020年9月30日及2019年9月30日，本公司的按揭证券总额为$1.110亿美元111.4分别有100万尚未作出利率锁定承诺或尚未创造或转让已结清贷款，并记录了#美元的负债5.3百万美元和美元0.5这类MBS头寸的公允价值为100万英镑。
贷款承诺及相关衍生工具
本公司是利率锁定承诺(IRLC)的一方，该承诺适用于已申请贷款资金并满足规定的信贷和承保标准的借款人。于2020年9月30日、2020年9月30日及2019年9月30日，按公允价值计入衍生工具的IRLC名义金额合共为#美元。1.810亿美元727.9分别为100万美元。
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本公司通过使用尽力而为的全部贷款交付承诺和对冲工具来管理与其IRLC相关的利率风险。这些工具被视为经济对冲中的衍生品，并按公允价值入账，损益在综合经营报表的收入中确认。截至2020年9月30日和2019年9月30日，尽最大努力交付全部贷款承诺的名义金额总计为#美元。84.6百万美元和美元25.2与尚未承诺给购买者的IRLC有关的对冲工具的名义金额总计为#美元1.610亿美元636.2分别为100万美元。
其他按揭贷款和损失准备金
抵押贷款的销售具有有限的追索权条款，这些条款源于相关协议中的行业标准陈述和担保。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他各方没有虚假陈述、贷款的适当承销，以及在某些情况下，借款人必须支付的最低金额。本公司一般不会保留与在第二市场出售的按揭贷款有关的任何其他持续利息。大多数其他按揭贷款包括因这些有限追索权义务而回购的贷款。通常情况下，这些贷款是减值的，其中一些会导致通过止赎程序拥有房地产。截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，公司拥有的未计损失准备金的其他抵押贷款和房地产总额为$14.9百万美元和美元11.4分别为100万美元。
由于追索权拨备有限，本公司已就其他按揭贷款、拥有的房地产及未来贷款回购债务的估计亏损入账，所有这些均记作收入减少。贷款回购及清偿责任的损失准备金乃根据已发出的按揭金额、收到的贷款回购要求、实际回购及因处置该等贷款或要求及与按揭购买者讨论而蒙受损失的分析而估计。截至2020年9月30日和2019年9月30日的准备金余额总计为#美元。8.9百万美元和美元8.7分别为100万美元。
其他按揭贷款及房地产扣除相关亏损准备金后计入其他资产，而贷款回购责任则计入本公司合并资产负债表的应计费用及其他负债。
注H-所得税
所得税费用
公司所得税支出的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 当期税费： | | | | | |
| 联邦制 | $ | 484.0 | | | $ | 407.3 | | | $ | 373.2 | |
| 状态 | 104.4 | | | 79.3 | | | 53.6 | |
| | 588.4 | | | 486.6 | | | 426.8 | |
| 递延税费(福利)： | | | | | |
| 联邦制 | 20.0 | | | 13.9 | | | 158.7 | |
| 状态 | (5.9) | | | 6.2 | | | 12.2 | |
| | 14.1 | | | 20.1 | | | 170.9 | |
| 所得税总支出 | $ | 602.5 | | | $ | 506.7 | | | $ | 597.7 | |
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该公司的实际税率为20.2%, 23.8%和29.0分别为2020财年、2019财年和2018财年。2020财年的有效税率包括1美元的税收优惠。93.42019年《纳税人确定性和灾害税救济法》(《该法案》)颁布后的收入为100万美元。该法案追溯恢复了2017年12月31日到期的联邦节能住宅税收抵免，适用于2018年1月1日至2020年12月31日期间关闭的住宅。2020财年的有效税率还包括#美元的税收优惠。11.2百万美元，与公司国家递延税项资产的估值拨备释放有关。所有年度的有效税率包括国家所得税的费用，减去与股票薪酬相关的税收优惠。
2018财年的有效税率包括由于减税和就业法案的结果对公司递延税收资产和负债的重新计量，其中包括将联邦公司税率从35%至21%，并自2018年10月1日起废除对本公司生效的国内生产活动扣除。对于财政年度的公司，法律的变化要求在变化的年度适用混合税率，对于公司来说，这是24.52018财年为%。2018财年的有效税率还包括追溯恢复联邦节能住宅税收抵免至2017年12月31日结束的房屋的税收优惠，以及释放与Forestar相关的递延税项资产的估值津贴。
预期所得税对账单
所得税费用和通过应用联邦法定税率计算的税款之间的差额 21在2020财年和2019财年，以及24.52018财年各年度所得税前收入占比的百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 按联邦法定税率征收的所得税 | $ | 626.4 | | | $ | 446.3 | | | $ | 505.0 | |
| 因下列原因而增加(减少)的税收： | | | | | |
| 扣除联邦福利后的州所得税 | 79.1 | | | 69.1 | | | 59.4 | |
| 国内生产活动扣除 | — | | | — | | | (36.7) | |
| 估值免税额 | (11.2) | | | (0.2) | | | (7.3) | |
| 税收抵免 | (93.4) | | | (1.6) | | | (19.0) | |
| 股票薪酬带来的超额税收优惠 | (22.3) | | | (16.1) | | | (21.2) | |
| 税法变更 | — | | | — | | | 108.7 | |
| 税收或有事项 | 8.9 | | | — | | | — | |
| 其他 | 15.0 | | | 9.2 | | | 8.8 | |
| 所得税总支出 | $ | 602.5 | | | $ | 506.7 | | | $ | 597.7 | |
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递延所得税
递延税项资产及负债反映资产及负债之财务报表基准与其税基、税项亏损及信贷结转之间之暂时差异之税务后果。 递延所得税的组成部分概述如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 递延税项资产： | | | |
| 库存成本 | $ | 37.6 | | | $ | 39.8 | |
| 存货减值准备 | 21.5 | | | 27.9 | |
| 保修和施工缺陷费用 | 156.7 | | | 135.1 | |
| 净营业亏损结转 | 17.5 | | | 31.5 | |
| 税收抵免结转 | 2.1 | | | 3.5 | |
| 激励性薪酬计划 | 68.3 | | | 65.1 | |
| 其他 | 15.6 | | | 7.2 | |
| 递延税项资产总额 | 319.3 | | | 310.1 | |
| 估值免税额 | (7.5) | | | (18.7) | |
| 递延税项资产总额，扣除估值免税额 | $ | 311.8 | | | $ | 291.4 | |
| 递延税项负债： | | | |
| 房屋关闭利润的延迟 | 131.9 | | | 95.4 | |
| 固定资产折旧 | 19.0 | | | 14.2 | |
| 其他 | 16.0 | | | 18.7 | |
| 递延税项负债总额 | $ | 166.9 | | | $ | 128.3 | |
| 递延所得税，净额 | $ | 144.9 | | | $ | 163.1 | |
D.R.霍顿有$15.8国家净营业亏损(NOL)的百万税收优惠结转，根据税收管辖区的不同时间到期。在总金额中，$5.4其中100万的税收优惠将在未来十年到期，其余的美元10.4从2031年到2040年，Forestar有$1.7根据税收管辖区的不同，国家NOL的百万税收优惠将在不同的时间到期。
递延税金的会计处理是基于对未来业绩的估计。这些未来结果的预期结果和实际结果之间的差异可能会对公司的综合经营结果或财务状况产生重大影响。此外，现有联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收结果和公司递延税项资产的估值。
评税免税额
该公司的估值津贴为#美元。7.5百万美元和美元18.7截至2020年9月30日和2019年9月30日，分别为100万欧元，与NOL结转的国家递延税项资产相关，这些资产更有可能在实现之前到期。估值免税额的减少主要是由于本公司确定其在某些州税务管辖区将有足够的未来应纳税所得额，以实现部分州NOL结转。公司将继续评估积极和消极的证据，以确定是否需要对剩余的国家NOL结转进行估值津贴。未来期间估值免税额的任何逆转都将影响本公司的实际税率。
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未确认的税收优惠
未确认的税收优惠是指纳税申报单中采取或预期采取的税收立场与财务报表中确认的利益之间的差异。对2020财政年度未确认税收优惠的期初和期末数额进行核对如下。
| | | | | |
| | 截止日期：2020年9月30日 |
| | (单位：百万) |
| 未确认的税收优惠，年初 | $ | — | |
| 可归因于本年度税收头寸的增加 | 8.9 | |
| 可归因于前几年的税收头寸的增加 | — | |
| 聚落 | — | |
| 未确认的税收优惠，年终 | $ | 8.9 | |
如果确认，将影响实际税率的未确认税收优惠总额为#美元。8.9百万美元。截至2020年9月30日，公司没有与未确认的税收优惠相关的应计利息或罚款。本公司将利息费用和所得税罚金归类为所得税费用。
法规和立法
D.R.霍顿在多个司法管辖区缴纳联邦所得税和州所得税。D.R.的诉讼时效霍顿的主要税务管辖区在2017至2020财年仍开放接受审查。D.R.霍顿目前没有接受联邦所得税的审计，但正在接受各州的审计。本公司并不知悉州税务机关有任何重大发现。
Forestar在多个司法管辖区须缴纳联邦所得税和州所得税。Forestar主要税务管辖区的诉讼时效在2016至2020纳税年度仍可供审查。Forestar目前没有接受联邦或州所得税的审计。
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注：我-每股收益
下表载列每股基本及摊薄盈利的计算方法。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至九月三十日止年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | (单位：百万) |
| 分子： | | | | | |
| 归属于D.R.的净收入。霍顿公司 | $ | 2,373.7 | | | $ | 1,618.5 | | | $ | 1,460.3 | |
| 分母： | | | | | |
| 每股基本收益分母—加权平均普通股 | 365.5 | | | 372.6 | | | 376.6 | |
| 稀释性证券的影响： | | | | | |
| 员工股票奖励 | 4.7 | | | 4.8 | | | 6.8 | |
| 每股摊薄收益的分母—调整后加权平均普通股 | 370.2 | | | 377.4 | | | 383.4 | |
| | | | | |
| D. R.应占每股普通股基本净收益。霍顿公司 | $ | 6.49 | | | $ | 4.34 | | | $ | 3.88 | |
| D. R.应占每股普通股摊薄净收益。霍顿公司 | $ | 6.41 | | | $ | 4.29 | | | $ | 3.81 | |
注J-股东权益
D.R.Horton有一份自动生效的通用货架登记声明，于2018年8月提交给美国证券交易委员会，登记了它可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。截至2020年9月30日，公司拥有394,741,349 发行的普通股， 363,999,982 未发行股份。 不是优先股已发行或已发行。
自2019年7月30日起，董事会授权回购最高可达美元1.010亿美元的公司普通股。授权没有到期日。在2020财年，该公司回购了7.0100万股普通股，价格为1美元360.4百万美元。于2020年9月30日，公司的剩余股票回购授权为$535.3百万美元。
董事会批准并支付了季度现金股息#美元。0.1752020财年每股普通股和美元0.152019财年每股普通股。2020年11月，董事会批准了季度现金股息#美元0.20每股普通股，于2020年12月14日支付给2020年12月4日登记在册的股东。
Forestar还于2018年9月向美国证券交易委员会提交了有效的货架登记声明，登记为$500数以百万计的股权证券。截至2020年9月30日，394.3根据Forestar的货架登记声明，仍有100万美元可供发行100其中100万欧元是根据其于2020年8月生效的市场股权发行计划保留下来的。截至2020年9月30日，不是已根据市场股票发售计划发行股票。
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注：K-员工福利计划
递延补偿计划
公司为所有在公司工作六个月或以上的员工制定了401（k）计划。本公司将部分雇员自愿供款相匹配。公司也可以酌情决定以利润分享的形式作出额外的雇主供款。该公司录得$23.4百万，$21.7百万美元和美元18.42020财年、2019财年和2018财年的匹配捐款支出分别为百万美元。
该公司的高管补充退休计划(SERP)是一项不受限制的递延补偿计划，它向某些管理人员提供退休、死亡或终止雇佣时应支付的福利。根据SERP，公司根据符合条件的员工工资的一定百分比以及基于预定公式的利息系数来积累未拨资金的福利。该公司与SERP有关的负债为#美元44.5百万美元和美元40.6于2020年9月30日及2019年9月30日分别为百万美元。该公司录得$6.5百万，$5.8百万美元和美元5.42020财年，2019财年和2018财年分别为该计划支付了数百万美元的费用。
本公司有一个递延薪酬计划，供选定的一组员工使用，允许参与计划的员工按税前基础向计划缴纳薪酬，并推迟缴费的所得税，直到资金从计划中提取。参股员工为其出资指定投资，但公司不需要将出资投资于指定投资。该公司与递延补偿计划有关的净负债为#美元。91.0百万美元和美元78.6于2020年9月30日及2019年9月30日分别为百万美元。本公司将雇员缴款如果投资于指定投资本应赚取的数额记作开支。与该计划有关，公司记录的费用为美元，5.3百万，$2.9百万美元和美元5.8分别在2020财年、2019财年和2018财年达到100万。
员工购股计划
公司的员工股票购买计划为符合条件的员工提供了以折扣价购买公司普通股的机会85股票在指定购买日期的公允市场价值的%。根据股票在此期间的平均公平市场价值和某些其他标准，向符合条件的员工提供的价格可能会进一步打折。根据该计划的条款，一名符合条件的员工每年可购买的普通股的总公平市场价值限制为以下较小者15雇员年薪的%或$25,000。根据该计划，员工购买了131,348股票价格为$5.62020财年， 141,661以美元的价格出售股票4.62019财年， 114,340以美元的价格出售股票4.02018财年，百万。于二零二零年九月三十日，本公司已 2.8根据员工购股计划预留供发行的普通股百万股。
激励奖金计划
本公司的奖励花红计划规定薪酬委员会可根据其达到若干标准的水平向高级管理人员颁发短期绩效花红。于二零二零年、二零一九年及二零一八年财政年度，薪酬委员会批准若干行政人员可根据本公司税前收入的百分比赚取绩效奖金。与这些计划有关的补偿费用为美元34.3百万，$24.4百万美元和美元23.7分别在2020财年、2019财年和2018财年达到100万。
基于股票的薪酬
本公司的股票激励计划规定向行政人员、其他主要雇员和非管理层董事授予股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位奖励可以基于业绩（基于业绩）或在必要时间段内的服务（基于时间）。于二零二零年九月三十日，本公司已 16.4保留发行的1000万股普通股， 9.4根据股票激励计划可供未来授予的股份。
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股票期权
购股权按行使价授出，行使价等于授出当日本公司普通股的市值。于二零二零年九月三十日尚未行使之购股权全部可予行使及到期 10在他们被授予的日期之后的几年。
本公司于二零二零年、二零一九年或二零一八年财政年度并无授出购股权。下表提供了有关这些年股票期权活动的资料。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年9月30日的年度， |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 股票期权 | | 加权平均
行权价格 | | 股票期权 | | 加权平均
行权价格 | | 股票期权 | | 加权平均
行权价格 |
| 年初未清偿债务 | 3,184,157 | | | $ | 19.53 | | | 5,856,959 | | | $ | 17.25 | | | 8,431,348 | | | $ | 16.92 | |
| 已锻炼 | (959,742) | | | 18.58 | | | (2,634,802) | | | 14.47 | | | (2,547,139) | | | 16.10 | |
| 已取消或已过期 | — | | | — | | | (38,000) | | | 18.98 | | | (27,250) | | | 22.08 | |
| 年终未清偿债务 | 2,224,415 | | | $ | 19.94 | | | 3,184,157 | | | $ | 19.53 | | | 5,856,959 | | | $ | 17.25 | |
| 可在年底行使 | 2,224,415 | | | $ | 19.94 | | | 3,184,157 | | | $ | 19.53 | | | 4,955,392 | | | $ | 17.07 | |
2020、2019和2018财年行使的期权的总内在价值为美元，41.2百万，$70.6百万美元和美元76.8分别为100万美元。股票期权的内在价值是指标的股票的市值超过期权行权价格的金额。
于二零二零年九月三十日尚未行使及可行使之购股权之总内在价值为美元123.9万于二零二零年九月三十日尚未行使之购股权行使价介乎$9.97至$23.86.于二零二零年九月三十日尚未行使及可行使购股权的加权平均剩余合约年期为 2.4好几年了。
在2020财年， 不是由于所有购股权奖励已于2019年9月30日悉数归属，故薪酬开支与购股权有关。2019财年及2018财年，与股票期权相关的补偿费用为美元1.0百万美元和美元6.9分别为100万美元。
基于业绩的限制性股票单位(RSU)股票奖励
于2020、2019及2018财年，本公司行政人员获授于三年业绩期末归属的基于业绩的RSU股权奖励。最终归属的单位数量取决于本公司在实现某些业绩标准方面与同行相比的相对地位，范围包括： 0%至200已批出单位数目的百分比。业绩标准是股东总回报、投资回报率、SG&A费用控制和毛利润。这些基于业绩的RSU中的每一个都代表着在满足归属条件和业绩标准的情况下获得一股公司普通股的或有权利。基于业绩的RSU在业绩期间没有分红或投票权。与这些奖励相关的补偿费用是根据公司相对于其同行集团的表现、绩效期间过去的部分以及奖励的授予日期的公允价值计算的。
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下表提供有关于2020年9月30日尚未偿还的基于表现的受限制股份单位的额外资料。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 授予日期 | | 归属日期 | | 绩效单位目标数 | | 授予日期每单位公允价值 | | 补偿费用
截至九月三十日止年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| | | | | | | | (单位：百万) |
| 2017年11月 | | 2020年9月 | | 330,000 | | $ | 45.79 | | | $ | 7.7 | | | $ | 8.9 | | | $ | 4.8 | |
| 2018年11月 | | 2021年9月 | | 360,000 | | 37.75 | | | 6.7 | | | 6.1 | | | — | |
| 2019年11月 | | 2022年9月 | | 360,000 | | 52.54 | | | 9.3 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | $ | 23.7 | | | $ | 15.0 | | | $ | 4.8 | |
于二零二零年十一月，薪酬委员会批准以下列形式支付于二零二零年九月归属的基于表现的受限制股份单位。 577,500普通股以满足奖励。
基于时间的限制性股票单位(RSU)股票奖励
基于时间的RSU代表在满足归属条件的情况下获得一股公司普通股的或有权利。基于时间的RSU在归属期间没有股息或投票权。
于2020年、2019年及2018年财政年度，本公司的行政人员、其他关键员工及非管理层董事（统称约为 960, 900和920（分别）。这些奖励每年在期间内以等额分期授予， 三至五年.
下表提供了与2020、2019和2018财年基于时间的RSU活动有关的额外信息。于2020年及2019财年归属的受限制股票单位数量包括公司代表员工预扣以满足预扣税款要求的普通股股份。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年9月30日的年度， |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 数量
限售股单位 | | 加权平均
授予日期公允价值 | | 数量
限售股单位 | | 加权平均
授予日期公允价值 | | 数量
限售股单位 | | 加权平均
授予日期公允价值 |
| 年初未清偿债务 | 4,889,534 | | | $ | 33.01 | | | 4,797,922 | | | $ | 31.77 | | | 4,365,782 | | | $ | 26.09 | |
| 授与 | 1,657,935 | | | 35.98 | | | 1,796,200 | | | 33.75 | | | 1,747,870 | | | 41.82 | |
| 既得 | (1,651,840) | | | 30.85 | | | (1,430,826) | | | 29.83 | | | (1,149,055) | | | 25.80 | |
| 取消 | (169,928) | | | 33.24 | | | (273,762) | | | 32.82 | | | (166,675) | | | 29.56 | |
| 年终未清偿债务 | 4,725,701 | | | $ | 34.79 | | | 4,889,534 | | | $ | 33.01 | | | 4,797,922 | | | $ | 31.77 | |
于二零二零年、二零一九年及二零一八年财政年度于归属日期归属股份之总公平值为美元。95.6百万，$56.9百万美元和美元51.0百万，分别。2020、2019及2018财政年度，与基于时间的受限制单位相关的补偿开支为$50.6百万，$51.8百万美元和美元39.3百万，分别。截至2020年9月30日，有$120.61000万未确认的补偿费用与未归属的基于时间的RSU奖励有关。预计这项费用将在加权平均期间内确认， 2.7好几年了。
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L--承付款和或有事项
保修索赔
该公司为其购房者提供房屋结构部件、机械系统和其他建筑部件缺陷的保修。保修责任的确定是根据管理层对预期保修相关成本的估计，对交付的每套房屋收取销售成本，并对现有保修索赔进行应计。该公司的保修责任基于其运营的每个市场的历史保修成本经验，并进行了调整，以反映与建造的房屋类型和建造的地理区域相关的质量风险。由于与这些因素有关的不确定性，对这些费用的估计有很大的变异性。由于在确定保修索赔责任时需要高度的判断力，未来的实际成本可能与当前的估计金额有很大差异，公司无法对可能的损失或超出其保修责任的损失范围做出合理估计。
2020财年及2019财年，本公司保修责任的变动如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 保修责任，年初 | $ | 247.3 | | | $ | 202.0 | |
| 已发布的保修 | 114.4 | | | 92.7 | |
| 更改已有保修的法律责任 | 25.5 | | | 32.0 | |
| 已建立的定居点 | (77.0) | | | (79.4) | |
| 保修责任，年终 | $ | 310.2 | | | $ | 247.3 | |
先前存在的保证负债的变动为美元，25.5百万美元和美元32.02020财年和2019财年分别为百万美元。这些金额反映了公司不断努力改善其客户服务和关系，这在许多情况下导致保修服务在原保修期到期后的履行。公司已增加其保修金额作为家庭销售成本的百分比，以反映保修成本的增加。
法律索赔和保险
在正常业务过程中的各种索赔、投诉和其他法律行动中，本公司被列为被告。在任何时候，该公司都在管理数百起与建筑缺陷问题、人身伤害索赔、雇佣问题、土地开发问题、合同纠纷和其他事项有关的个人索赔。该公司根据未决索赔的估计费用和与以前关闭的住房有关的预期未来索赔的估计费用，为这些意外情况建立了准备金。这些或有事项的估计负债为#美元。473.8百万美元和美元434.7分别于2020年9月30日及2019年9月30日计提，并计入综合资产负债表的应计开支及其他负债。大致99在2020年9月30日和2019年9月30日，这些储备中有7%与建筑缺陷有关。与公司法律或有事项有关的费用为#美元。64.4百万，$15.3百万美元和美元41.0分别在2020财年、2019财年和2018财年达到100万。
该公司的建筑缺陷索赔准备金包括已知索赔和预期未来索赔的估计成本。截至2020年9月30日，没有任何个人现有索赔对公司的财务报表具有重大影响。该公司在最近几年关闭了大量房屋，并可能在未来对这些房屋提出建筑缺陷索赔。虽然各州的法规有所不同，但在公司运营的许多州，建筑缺陷问题通常可以在房屋关闭后长达十年的时间内报告。与公司经营的产品类型和市场有关的索赔频率和解决索赔的成本的历史数据和趋势被用来估计现有和预期未来索赔的建筑缺陷负债。随着个别未决索赔的情况以及历史数据和趋势的变化，这些估计数可能会不断修订。对估计储量的调整计入发生估计变化的会计期间。
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建筑缺陷索赔的历史趋势一直不一致，该公司认为这些趋势可能会继续波动。该公司还认为，住房市场状况的波动会影响建筑缺陷索赔的频率和成本。如果公司前几年关闭房屋导致的建筑缺陷索赔的最终解决方案与目前的预期不同，这可能会大大改变公司对索赔频率和时间以及解决现有和预期未来索赔的成本的估计，这将影响未来的建筑缺陷储备。如果发生索赔的频率或现有和未来法律索赔的成本大大超过公司目前的估计，它们将对公司未来的收益和流动性产生重大负面影响。
本公司在2020财年和2019财年的法定索赔准备金变化如下：
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日， |
| 2020 | | 2019 |
| (单位：百万) |
| 法律索赔准备金，年初 | $ | 434.7 | | | $ | 408.1 | |
| 增加储备 | 83.2 | | | 49.2 | |
| 付款 | (44.1) | | | (22.6) | |
| 法律索赔准备金，年终 | $ | 473.8 | | | $ | 434.7 | |
在其运营的大多数州，该公司有一般责任保险，并要求其使用的大多数分包商拥有包括建筑缺陷保险在内的一般责任保险。该公司的一般责任保险单保护其免受因建筑缺陷和其他索赔和诉讼而产生的部分损失风险。本公司估计及记录该等保单项下的已知索偿及预期未来建筑瑕疵索偿的应收账款，以及在正常业务过程中可能追回的其他法律索偿及诉讼。然而，由于这些保单下的自我保险保留金额很大，该公司预计它将在很大程度上是自我保险的。该公司从未决法律索赔和预期未来索赔的估计损失中估计的保险应收账款与过去15年中以前关闭的房屋有关。这些应收账款总额为#美元。81.2百万美元和美元75.1分别于2020年9月30日及2019年9月30日止，并计入综合资产负债表的其他资产。此外，当本公司被指定为其保险单上的额外被保险人时，本公司可能有能力向其分包商及其保险承保人追回部分损失。
在公司认为其分包商获得一般责任保险太困难或太昂贵的一些州，公司放弃了正常的分包商一般责任保险要求，以从分包商那里获得较低的成本。在这些州，该公司从第三方承运人或其100%拥有的专属自保子公司购买保险单，并将某些分包商指定为额外的被保险人。专属自保保险子公司出具的保单代表本公司对这些风险的自我保险。
该公司为其工伤补偿保险单下的可扣除金额自行投保。免赔额因保单年份而异，但在任何年份都不超过$0.5每次发生一百万次。2019年、2020年和2021年保单年度的免赔额为$0.5每次发生一百万次。
与这些准备金相关的损失估计和从保单中收回的相关估计会受到高度变异性的影响，原因是不确定因素，例如相对于公司市场和产品类型的建筑缺陷索赔的趋势、索赔频率、索赔解决成本和模式、保险业惯例和法律解释等。由于在为这些或有事项建立准备金时需要高度的判断，未来的实际成本和从保险中收回的金额可能与当前的估计金额有很大差异，因此本公司无法对超过其准备金的可能损失或损失范围做出合理估计。
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土地及地段购买合约
该公司签订土地和地块购买合同，以获得用于建造住房的土地或地块。截至2020年9月30日，公司的房屋建筑部门总存款为$653.4584.5百万美元，以及本票和担保债券#68.9100万美元，与购买土地和地块的合同有关，剩余总购买价格约为#美元9.9十亿美元。目前，合同中的大部分土地和地段预计将在三年内购买。在这些金额中，#美元98.2100万的保证金与Forestar签订的购买土地和地块合同有关，剩余购买价格为#美元。1.0十亿美元。截至2020年9月30日的有限数量的住房建设用地和地块购买合同，相当于$32.6本公司须支付剩余买入价的1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000在美元中32.6以特定履约条款为准的剩余购买价格，$1.4与住宅建筑部门和Forestar之间的合同相关的百万美元。
在2020财年和2019财年，Forestar向房屋建筑部门报销了$27.0百万美元和美元34.5分别为之前支付的保证金和$36.3百万美元和美元13.1分别用于与土地购买合同相关的收购前和其他尽职调查费用，房屋建筑部门根据合同将其权利转让给Forestar。
其他承诺
于二零二零年九月三十日，本公司有未偿还保证债券为美元，1.8十亿美元，信用证金额为$178.9百万美元，以确保在各种合同下的履行。在全部信用证中，#美元。142.9在住房建设循环信贷机制下发放了1000万美元，36.0在Forestar的循环信贷安排下发行了100万美元。
本公司根据不可撤销经营租约租赁办公室及设备。 于二零二零年九月三十日，该等协议项下的未来最低年度租赁付款如下（以百万计）：
| | | | | |
| 2021财年 | $ | 17.4 | |
| 2022财年 | 10.8 | |
| 2023财年 | 6.0 | |
| 2024财年 | 3.8 | |
| 2025财年 | 1.4 | |
| 此后 | 0.1 | |
| | $ | 39.5 | |
房租费用是$31.5百万，$30.5百万美元和美元27.82020财年、2019财年和2018财年分别为100万。
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注M— 其他资产、已计费用和其他负债
本公司于二零二零年及二零一九年九月三十日的其他资产如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 定期存款和可退还的存款 | $ | 657.1 | | | 540.0 | |
| 保险应收账款 | 81.2 | | | 75.1 | |
| 其他应收账款 | 143.1 | | | 103.6 | |
| 预付资产 | 46.0 | | | 49.6 | |
| 利率锁定承诺 | 31.3 | | | 19.2 | |
| 保证金存款 | 16.2 | | | 19.6 | |
| 持作出售的多户出租物业 | — | | | 28.9 | |
| 合同资产—保险代理佣金 | 47.1 | | | 39.3 | |
| 使用权资产租赁 | 34.7 | | | — | |
| 抵押贷款偿还权 | 17.1 | | | — | |
| 其他 | 39.9 | | | 37.5 | |
| | $ | 1,113.7 | | | $ | 912.8 | |
本公司于二零二零年及二零一九年九月三十日之应计费用及其他负债如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (单位：百万) |
| 法律索赔准备金 | $ | 473.8 | | | $ | 434.7 | |
| 雇员补偿和有关负债 | 376.1 | | | 282.1 | |
| 保修责任 | 310.2 | | | 247.3 | |
| 抵押对冲工具和贷款承诺 | 16.5 | | | — | |
| 应计利息 | 35.3 | | | 26.3 | |
| 联邦和州所得税负担 | 42.6 | | | 33.4 | |
| 与库存相关的应计项目 | 59.7 | | | 61.5 | |
| 客户存款 | 93.1 | | | 57.7 | |
| 应计财产税 | 44.1 | | | 40.1 | |
| 租赁负债 | 37.0 | | | — | |
| 其他 | 118.6 | | | 95.0 | |
| | $ | 1,607.0 | | | $ | 1,278.1 | |
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注N-公允价值计量
公允价值计量用于本公司持有以供出售的按揭贷款、以住宅房地产作抵押的债务证券、按揭偿还权、IRLC及其他经常性衍生工具，并于事件及情况显示账面价值无法收回时，用于非经常性拥有的存货、其他按揭贷款、租赁物业及房地产。公允价值层次及其在公司资产和负债中的应用如下：
•第1级-估值基于活跃市场对相同资产和负债的报价。本公司目前并无任何资产或负债以公允价值使用第1级投入计量。
•第2级-估值由活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似工具的报价或所有重大投入均可在市场上观察到的基于模型的技术确定。该公司的资产和负债按公允价值计量，采用第2级经常性投入，具体如下：
◦持有作出售用途的按揭贷款-这些贷款的公允价值一般是参考二手市场对出售具有类似特征的按揭贷款的承诺的报价计算的。封闭式抵押贷款通常在发放后不久出售，这将贷款买家交易对手的不良风险敞口限制在较短的时间内。此外，公司还积极监测交易对手的财务实力。
◦IRLC-综合按揭贷款公司的公平价值是参考二手市场出售类似特征按揭贷款承诺的报价而计算的。这些估值不包含到期调整，因为任何到期的承诺都不计入公允价值计量。该公司通常只为符合特定购买者指南的产品签发IRLC。如果任何买家破产，公司将不会被要求根据承诺的条款完成交易。由于并不是所有的无限制贷款都会成为封闭式贷款，因此本公司会就不会关闭的估计金额调整其公允价值计量。
◦贷款销售承诺和对冲工具-用作对冲工具的尽力而为和强制性贷款出售承诺及衍生工具(例如远期出售按揭证券)的公允价值，是参考类似资产的报价计算的。该公司通过限制交易对手的数量并积极监控他们的财务实力和信誉，减轻了与衍生工具相关的不良风险。此外，该公司的衍生品合同通常期限较短，到期日从一到四个月不等。因此，该公司相对于其衍生品头寸的不良表现风险并不大。
本公司的资产按公允价值计量，按非经常性基础上的第2级投入计量，是指持有供出售的有限数量的按揭贷款，其减值对其市场性能有一定影响，并按账面价值或公允价值中的较低者报告。如有，公允价值乃参考该等资产在二手市场的报价厘定。
在考虑非履行风险后，并无对持有以供出售的按揭贷款、内部融资工具或对冲工具的公允价值计量作出额外调整。
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•第3级-估值通常源自基于模型的技术，其中至少有一项重大投入是不可观察到的，并基于公司自己对市场参与者将用于评估资产或负债的假设的估计。
本公司的资产按公允价值以第3级投入按经常性基准计量，其债务证券以住宅房地产、按揭还本付息权及少量持有以供出售的按揭贷款为抵押，并有一定程度的减值影响其适销性，且无法参考其在二级市场的报价。
公司的资产按公允价值计量，采用第3级投入，通常在非经常性基础上以账面价值或公允价值中的较低者报告。
◦持有和使用的库存-在确定其在减值评估中持有和使用的库存的公允价值时，该公司对这些资产估计产生的未贴现现金流进行分析。用于估计未贴现的未来现金流的最重要因素包括社区实际实现的定价和激励水平、房屋的出售速度以及开发地块和建造房屋的成本。按公允价值计量持有及使用的存货是指估计未贴现现金流量少于其账面值的团体，因此，本公司于期内计入减值，以按其贴现估计未来现金流量计算的公允价值计入存货。
◦可供出售的库存-在确定公司持有的待售土地的公允价值时考虑的因素主要包括实际销售合同和最近从外部第三方收到的报价，还可能包括最近可比销售交易和其他市场分析中的土地价格。如果估计公允价值减去出售资产的成本低于该资产的当前账面价值，则该资产减记为其估计公允价值减去出售成本。
◦为出售而持有的某些按揭贷款-数量有限的待售按揭贷款存在一定程度的减值，影响了其可销售性。对于其中一些贷款，无法获得二级市场的报价，因此，使用现金流量估值模型来确定公允价值。
◦若干其他按揭贷款、出租物业及拥有的房地产-其他抵押贷款包括履约和不良抵押贷款，这些贷款往往通过止赎程序成为房地产所有者。拥有的其他按揭贷款、出租物业及房地产的公允价值乃根据本公司对相关抵押品价值或物业价值(视何者适用而定)的评估而厘定。该公司使用不同的方法来评估物业的价值，其中可能包括经纪人价格意见、评估或现金流评估模型。
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下表概述了本公司于2020年和2019年9月30日按经常性基准按公允价值计量的资产和负债，以及2020年和2019财年第三级资产公允价值的变动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年9月30日的公允价值 |
| | 资产负债表位置 | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| | | | (单位：百万) |
| 以住宅房地产为抵押的债务证券 | 其他资产 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | | | $ | 3.9 | |
| 持有作出售用途的按揭贷款(1) | 持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | 1,503.2 | | | 15.1 | | | 1,518.3 | |
| 抵押服务权（2） | 其他资产 | | — | | | — | | | 17.1 | | | 17.1 | |
| 未被指定为对冲工具的衍生工具(3)： | | | | | | | | | |
| 利率锁定承诺 | 其他资产 | | — | | | 31.3 | | | — | | | 31.3 | |
| 抵押贷款支持证券的远期销售 | 其他负债 | | — | | | (16.2) | | | — | | | (16.2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2019年9月30日的公允价值 |
| | 资产负债表位置 | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| | | | (单位：百万) |
| 以住宅房地产为抵押的债务证券 | 其他资产 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | | | $ | 3.9 | |
| 持有作出售用途的按揭贷款(1) | 持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | 1,055.3 | | | 9.8 | | | 1,065.1 | |
| 未被指定为对冲工具的衍生工具(3)： | | | | | | | | | |
| 利率锁定承诺 | 其他资产 | | — | | | 19.2 | | | — | | | 19.2 | |
| 抵押贷款支持证券的远期销售 | 其他负债 | | — | | | (4.1) | | | — | | | (4.1) | |
| 最佳努力和强制性承诺 | 其他负债 | | — | | | (1.0) | | | — | | | (1.0) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日止年度按公允价值计算的第3级资产 |
| 余额为
2019年9月30日 | | 已实现和未实现净收益(亏损) | | 购买/发货 | | 销售和结算 | | 本金减少 | | 转入（转出）第3级的净额 | | 余额为
2020年9月30日 |
| (单位：百万) |
以住宅房地产为抵押的债务证券 | $ | 3.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | |
持有作出售用途的按揭贷款(1) | 9.8 | | | 0.2 | | | — | | | (2.6) | | | — | | | 7.7 | | | 15.1 | |
| 抵押服务权（2） | — | | | 1.9 | | | 15.2 | | | — | | | — | | | — | | | 17.1 | |
| 截至2019年9月30日止年度按公允价值计量的第三级资产 |
| 余额为
2018年9月30日 | | 已实现和未实现净收益(亏损) | | 购买/发货 | | 销售和结算 | | 本金减少 | | 转入（转出）第3级的净额 | | 余额为
2019年9月30日 |
| (单位：百万) |
以住宅房地产为抵押的债务证券 | $ | 3.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | |
持有作出售用途的按揭贷款(1) | 7.8 | | | 0.9 | | | — | | | (5.4) | | | — | | | 6.5 | | | 9.8 | |
___________________________________________
(1)本公司一般会就持作出售之按揭贷款于产生时选择公平值选择权。持作出售按揭贷款所赚取的利息收入乃按合约利率计算，并计入其他收入。于2020年及2019年9月30日使用第三级输入值估值的持作出售按揭贷款包括15.1百万美元和美元9.8公司在发行时选择了公允价值选择权而没有在二级市场出售的贷款分别为100万美元。7.7百万美元和美元6.5于二零二零年及二零一九年财政年度，由于厘定该等贷款之公平值时使用重大不可观察输入数据，因此，该等资产分别于二零二零年及二零一九年财政年度转入第三级。该等持作出售按揭贷款之公平值一般经考虑二级市场之定价计算，并就相关抵押品之价值（包括利率风险、流动资金风险及预付风险）作出调整。本公司计划在市场条件允许时出售该等贷款。
(2)虽然该公司的大部分抵押贷款是在服务释放的基础上出售的，但当维护权被保留时，公司使用第三方估值以公允价值记录这些贷款。保留维修资产时的估值反映在购进/产生一栏中，随后的价值变动被归类为已实现和未实现收益(损失)。估值中使用的主要假设是按揭提前还款额、贴现率和拖欠率，这些假设通常是不可观察到的。13%, 11%和5于二零二零年九月三十日，分别为%。
(3)该等衍生工具之公平值计量指公平值变动，乃参考同类资产之报价计算，并于资产负债表内反映为其他资产或应计开支及其他负债。该等衍生工具之公平值变动计入综合经营报表之收益内。于二零二零年及二零一九年财政年度之公平值变动净额并不重大。
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合并财务报表附注--(续)
下表概述本公司于2020年及2019年9月30日按非经常性基准按公允价值计量的资产。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 于9月30日的公允价值， |
| | 资产负债表位置 | | 2020 | | 2019 |
| | | 2级 | | 3级 | | 2级 | | 3级 |
| | | | (单位：百万) |
持有和使用的库存 (1) (2) | 盘存 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4.5 | |
| | | | | | | | | |
持有作出售用途的按揭贷款(1) (3) | 持有作出售用途的按揭贷款 | | 1.5 | | | 2.2 | | | — | | | 2.7 | |
其他抵押贷款 (1) (4) | 其他资产 | | 0.6 | | | 2.0 | | | — | | | 1.8 | |
______________
(1)上表所载公允价值仅代表账面价值因相关期间减值而调整至公允价值并于期末持有的资产。
(2)在进行社区减值分析时，贴现率范围为： 16%至18%已于呈列期间使用。
(3)该等按揭贷款有一定程度的减值，影响其可销售性，并按账面值或公平值两者中的较低者估值。倘有，则采用二级市场报价厘定公允价值（第二级）；否则，采用现金流量估值模式厘定公允价值（第三级）。
(4)其他按揭贷款之公平值乃根据相关抵押品之价值厘定.
就本公司并无按公平值反映之金融资产及负债而言，下表呈列其各自于二零二零年及二零一九年九月三十日之账面值及公平值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 账面价值 | | 2020年9月30日的公允价值 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| (单位：百万) |
现金和现金等价物(1) | $ | 3,018.5 | | | $ | 3,018.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,018.5 | |
受限现金(1) | 21.6 | | | 21.6 | | | — | | | — | | | 21.6 | |
应付票据(2) (3) | 4,283.3 | | | — | | | 3,285.5 | | | 1,203.7 | | | 4,489.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 账面价值 | | 2019年9月30日的公允价值 |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
| (单位：百万) |
现金和现金等价物(1) | $ | 1,494.3 | | | $ | 1,494.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,494.3 | |
受限现金(1) | 19.7 | | | 19.7 | | | — | | | — | | | 19.7 | |
应付票据(2) (3) | 3,399.4 | | | — | | | 2,533.9 | | | 991.9 | | | 3,525.8 | |
______________
(1)由于现金、现金等价物和限制性现金的短期性质，其公允价值接近其账面价值，并在公允价值层次中被归类为第一级。
(2)优先票据的公允价值是根据报价确定的，在公允价值层次中被归类为第二级。
(3)循环信贷融资及按揭回购融资上的其他有抵押票据及借款的公允价值因其短期性质或浮动利率条款(视乎适用而定)而大致为账面值，并在公允价值层级中被分类为第三级。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
注O-关联方交易
2019年3月，本公司根据2017年12月签订的土地购买合同将其权利转让给R&R Riverview LLC(R&R)，该实体由本公司董事长Donald R.Horton的成年儿子Ryan Horton和Reagan Horton拥有。2019年3月，R&R行使了购买合同下的权利，并支付了#美元。77.5百万美元用于119亚利桑那州数英亩未开发的土地。在这笔交易中，唐纳德·R·霍顿借出了R&R$77.5百万美元2.55年利率%，并取得该土地的担保权益。在将合同转让给R&R的同时，公司与R&R签订了土地购买合同，以购买119用于R&R成本的英亩加上年化回报率16%。根据本公司关于关联方交易的政策，本次交易由独立董事组成的董事会委员会审查和批准。
本公司确定R & R为可变利益实体，本公司有权通过其与R & R的土地购买合同中的权利控制对该实体的经济表现影响最大的活动，本公司为主要受益人。因此，本公司通过增加存货及应付票据，77.5百万美元，该金额已计入2019年9月30日的该等结余。
于二零一九年十月，本公司支付R & R $84.2所有人都有百万119并取消将可变权益实体从财务报表中综合入账。收购交易亦由独立董事组成的董事会委员会审阅及批准。
目录表
D.R. HORTON，INC.和子公司
合并财务报表附注--(续)
注P— 季度经营业绩(未经审计)
二零二零年及二零一九年财政年度之综合季度经营业绩为（以百万计，每股金额除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020财年 |
| | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 4,020.7 | | | $ | 4,500.0 | | | $ | 5,390.0 | | | $ | 6,400.4 | |
| 所得税前收入 | 523.3 | | | 621.3 | | | 782.4 | | | 1,056.1 | |
所得税费用(1) | 90.8 | | | 137.3 | | | 149.5 | | | 224.9 | |
| 净收入 | 432.5 | | | 484.0 | | | 632.9 | | | 831.2 | |
| 可归因于非控股权益的净收入 | 1.2 | | | 1.3 | | | 2.2 | | | 2.2 | |
| 归属于D.R.的净收入。霍顿公司 | 431.3 | | | 482.7 | | | 630.7 | | | 829.0 | |
| D. R.应占每股普通股基本净收益。霍顿公司 | 1.17 | | | 1.32 | | | 1.73 | | | 2.28 | |
| D. R.应占每股普通股摊薄净收益。霍顿公司 | 1.16 | | | 1.30 | | | 1.72 | | | 2.24 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019财年 |
| | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 3,519.0 | | | $ | 4,128.7 | | | $ | 4,906.3 | | | $ | 5,038.9 | |
| 所得税前收入 | 375.7 | | | 462.8 | | | 626.7 | | | 660.1 | |
| 所得税费用 | 89.0 | | | 108.4 | | | 153.1 | | | 156.2 | |
| 净收入 | 286.7 | | | 354.4 | | | 473.6 | | | 503.9 | |
| 可归因于非控股权益的净(亏损)收入 | (0.5) | | | 3.1 | | | (1.2) | | | (1.4) | |
| 归属于D.R.的净收入。霍顿公司 | 287.2 | | | 351.3 | | | 474.8 | | | 505.3 | |
| D. R.应占每股普通股基本净收益。霍顿公司 | 0.77 | | | 0.94 | | | 1.28 | | | 1.37 | |
| D. R.应占每股普通股摊薄净收益。霍顿公司 | 0.76 | | | 0.93 | | | 1.26 | | | 1.35 | |
___________________
(1)2020财年第一、第二、第三和第四季度的所得税支出包括美元的税收优惠32.9百万，$6.6百万，$38.1百万美元和美元15.8分别与追溯到第一季度恢复的联邦节能住宅税收抵免相关的100万美元。
由于住宅建筑业务的季节性，该公司每个季度的经营结果都不稳定。与会计年度的第一季度和第二季度(12月和3月)相比，该公司在第三季度和第四季度(6月和9月)关闭了更多的房屋，并获得了更多的收入和所得税前收入。
项目9.报告会计和财务披露方面的变化和与会计人员的分歧
没有。
项目9A：管理控制和程序
信息披露控制和程序的评估
截至本报告所述期间结束时，在包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在内的公司管理层的监督和参与下，对公司根据1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论认为，公司截至2020年9月30日的披露控制和程序有效地提供了合理保证，即公司提交、提供、提交或以其他方式向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交的报告中要求披露的信息，在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且公司根据交易法提交的报告中要求披露的信息已累积并传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官。以允许就所需披露及时作出决定的方式。
在截至2020年9月30日的季度内，本公司的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理地可能对财务报告内部控制产生重大影响的变化。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如1934年《证券交易法》修订后的规则第13a-15(F)条所定义。财务报告内部控制是根据美国公认会计原则，对我们财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层根据#年的框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估《内部控制法--综合框架(2013)》由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据这一评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制自2020年9月30日起有效。
安永会计师事务所是一家独立的注册会计师事务所，已审计了截至2020年9月30日我们对财务报告的内部控制的有效性，正如本报告中所述。
项目9B：提供其他资料
没有。
第III部
项目10.董事会、高管和公司治理
本项目所需的信息列于标题下“提案一—选举董事”、“企业管治及董事会事宜”、“ "违反第16条（a）款的报告"和“向公司索取文件”在注册人2021年股东年会的最终委托书中，并以引用的方式并入本文。
项目11.增加高管薪酬
本项目所需的信息列于标题下“高管薪酬”和“薪酬委员会的连锁和内部参与”在注册人2021年股东年会的最终委托书中，并以引用的方式并入本文。
项目12. 若干受益拥有人的安全拥有权及管理及有关股东事项
根据股权补偿计划获授权发行的证券
下表概述我们截至二零二零年九月三十日的股权补偿计划。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (a)
股份数量
在…上发出
演练
未完成的选项，
认股权证和权利 | | | (b)
加权平均
行使价格：
未完成的选项，
认股权证和权利 | | | (c)
证券数量
保持可用时间
根据以下条款未来发行
股权补偿计划
(不包括证券
反映在(A)栏) | |
| 计划类别 | | | | | | | | |
| 股东批准的股权补偿计划 | 8,000,116 | | (1) | | $ | 19.94 | | (2) | | 10,827,847 | (3) |
未经股东批准的股权补偿计划 | — | | | | 不适用 | | | — | | |
| 总计 | 8,000,116 | | | | $ | 19.94 | | | | 10,827,847 | |
______________
(1)金额包括尚未行使的购股权及受限制股票单位奖励。以表现为基础的杰出限制性股票单位奖励数目乃根据所授出的单位目标数目而定。
(2)金额反映尚未行使购股权之加权平均行使价，并不计及并无行使价之未行使受限制股份单位。
(3)金额包括根据本公司员工购股计划预留发行的2，827，731股股份。根据员工股票购买计划，员工于2020财年购买了131，348股普通股。
本项目所需的其余资料载于标题 “普通股的受益所有权”在注册人2021年股东年会的最终委托书中，并以引用的方式并入本文。
第十三项：建立某些关系和相关交易，以及董事的独立性
本项目所需的信息列于标题下“某些关系及相关人士交易”和「企业管治及董事会事宜」在注册人2021年股东年会的最终委托书中，并以引用的方式并入本文。
项目14.支付总会计师费用和服务费
本项目所需资料载于标题 “独立注册会计师”在注册人2021年股东年会的最终委托书中，并以引用的方式并入本文。
第IV部
第15项。表和财务报表明细表
(a)以下文件作为本报告的一部分提交。
(1) 财务报表
我们的综合财务报表载于本年报表格10—K第II部分第8项。
(2) 财务报表明细表
所有财务报表附表因其不适用或所需资料载于综合财务报表或其附注而被略去。
(3) 陈列品
（b）中所列的证据以引用的方式提交或纳入本年报的一部分，表格10—K。
(b)陈列品
| | | | | | | | | | | |
展品
数 | | 展品 |
| | | |
| 2.1 | | | 本公司、Force Merge Sub，Inc.和Forestar Group Inc.之间于2017年6月29日达成的合并协议和计划(通过引用合并自本公司日期为2017年6月29日的8-K表格当前报告的附件2.1，该报告于2017年6月29日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 3.1 | | | 2006年1月31日修订和重新发布的公司注册证书和1992年3月18日修订和重新发布的公司注册证书(合并自2006年2月2日提交给美国证券交易委员会的公司截至2005年12月31日的季度报告10-Q表的附件3.1)。 |
| 3.2 | | | 修订和重新修订公司章程(通过引用附件3.1并入公司于2017年11月2日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中的附件3.1)。 |
| 4.1 | | | 参见表3.1。 |
| 4.2 | | | 优先债务证券契约，日期为2012年5月1日，由公司和美国股票转让信托公司作为受托人(通过引用本公司日期为2012年5月1日的8-K表格当前报告的附件4.1并入，该表格于2012年5月4日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.3 | | | 第二份补充契约，日期为2012年9月14日，由本公司、其中所指名的担保人及受托人美国股票转让信托公司作为受托人，涉及本公司发行的2022年到期的4.375厘优先债券(通过引用附件4.1并入本公司日期为2012年9月14日的当前8-K表格报告中，该表格于2012年9月17日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.4 | | | 第四期补充契约，日期为2013年2月5日，由本公司、其中指定的担保人及受托人美国股票转让信托公司作为受托人，涉及本公司发行的2023年到期的4.750%优先债券(通过引用附件4.2并入本公司日期为2013年2月5日的当前8-K表格报告中，该表格于2013年2月8日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.5 | | | 第五份补充契约，日期为2013年2月5日，由本公司、其中点名的担保人和受托人美国股票转让信托公司(通过引用本公司日期为2013年2月5日的当前8-K表格报告的附件4.3并入，该表格于2013年2月8日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.6 | | | 第六份补充契约，日期为2013年8月5日，由本公司、其中的担保人以及受托人美国股票转让信托公司作为受托人，涉及本公司发行的2023年到期的5.750%优先债券(通过引用附件4.1并入本公司日期为2013年8月5日的当前8-K表格报告中，该表格于2013年8月8日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.7 | | | 第九期补充契约，日期为2017年12月5日，本公司与其中点名的担保人美国股票转让信托有限责任公司为原始受托人，以及分行银行信托公司为系列受托人，涉及本公司发行的2020年到期的2.550%优先债券(通过引用附件4.1并入本公司日期为2017年12月5日的8-K表格报告中，该报告于2017年12月5日提交给美国证券交易委员会)。 |
| | | | | | | | | | | |
展品
数 | | 展品 |
| | | |
| 4.8 | | | 第十份补充契约，日期为2017年12月5日，由本公司、其中指定的担保人和受托人美国股票转让信托公司(通过引用本公司日期为2017年12月5日的8-K表格当前报告的附件4.2合并，于2017年12月5日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.9 | | | 第十一份补充契约，日期为2019年10月10日，其中指定的担保人为美国股票转让信托公司作为原始受托人，分行银行信托公司为系列受托人(通过引用本公司日期为2019年10月10日的8-K表格中的附件4.3并入，该表格于2019年10月10日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.10 | | | 契约，日期为2019年4月12日，由Forestar Group Inc.、其附属担保方Forestar Group Inc.和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用Forestar于2019年4月12日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.1合并而成)。 |
| 4.11 | | | 优先债务证券契约，日期为2019年10月10日，由本公司及其分行银行和信托公司作为受托人(通过引用本公司日期为2019年10月10日的8-K表格当前报告的附件4.1并入，于2019年10月10日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.12 | | | 第一补充契约，日期为2019年10月10日，在本公司中，其中点名的担保人和分行银行信托公司为受托人，涉及本公司发行的2024年到期的2.500厘优先债券(通过引用本公司日期为2019年10月10日的8-K表格中的附件4.2并入，该表格于2019年10月10日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 4.13 | | | 第二期补充契约，日期为2020年5月5日，在本公司、其中的担保人和作为受托人的分行银行信托公司中，涉及本公司发行的2025年到期的2.600%的优先债券(通过引用附件4.1并入本公司于2020年5月5日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中的附件4.1)。 |
| 4.14 | | | 契约，日期为2020年2月25日，由Forestar Group Inc.、其附属担保方Forestar Group Inc.和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用Forestar于2020年2月25日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件4.1合并而成)。 |
| 4.15 | | | 第三期补充契约，日期为2020年10月2日，由本公司、其中点名的担保人及信托银行(前称银行及信托分行)作为受托人，涉及本公司发行的2027年到期、息率为1.400的优先债券(通过引用附件4.1并入本公司于2020年10月2日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件4.1)。 |
| 4.16 | | | 证券说明(引用自公司于2019年11月25日提交给美国证券交易委员会的截至2019年9月30日的10-K表格年度报告的附件4.17)。 |
| 10.1 | | | 公司与每一位董事和高管的赔偿协议表和基本相同的文件的附表(通过引用合并自1995年11月22日提交给美国证券交易委员会的公司截至1995年9月30日的财政年度报告10-K表的附件10.1(档案号1-14122)；以及于1998年8月6日提交给美国证券交易委员会的公司截至6月30日的季度报告的表10.2；和该公司截至2001年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.4(该表格于2001年5月15日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 10.2 | † | | D.R.霍顿公司1991年股票激励计划，经修订和重述(通过引用并入该公司于2002年8月13日提交给美国证券交易委员会的截至2002年6月30日的10-Q表格季度报告的附件10.2)。 |
| 10.3 | † | | 经修订和重述的1991年股票激励计划修正案1(通过引用附件10.3并入公司于2002年8月13日提交给美国证券交易委员会的截至2002年6月30日的10-Q表格季度报告中的附件10.3)。 |
| 10.4 | † | | D.R.Horton，Inc.1991年股票激励计划下的无限制股票期权协议格式(条款归属)(通过引用纳入公司于1994年7月22日提交给美国证券交易委员会的注册说明书S-1表(注册号3-81856)的附件10.3)。 |
| 10.5 | † | | D.R.霍顿公司2006年股票激励计划(引用自该公司于2006年2月2日向美国证券交易委员会提交的截至2005年12月31日的10-Q季度报告的附件10.6)。 |
| | | | | | | | | | | |
展品
数 | | 展品 |
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| 10.6 | † | | D.R.霍顿公司2006年股票激励计划，经修订和重述(通过引用附件10.1并入公司2011年1月20日提交给美国证券交易委员会的日期为2011年1月20日的当前8-K表格报告中)。 |
| 10.7 | † | | D.R.霍顿公司2006年股票激励计划，经修订和重述，自2014年12月11日起生效(通过引用附件10.1并入公司2015年1月22日提交给美国证券交易委员会的日期为2015年1月22日的当前8-K表格报告中)。 |
| 10.8 | † | | 根据D.R.Horton，Inc.2006年股票激励计划(2006年员工-定期归属表格)(通过引用附件10.2并入公司于2006年5月8日提交给美国证券交易委员会的截至2006年3月31日的10-Q表格中的附件10.2)下的无保留股票期权协议表格。 |
| 10.9 | † | | 根据D.R.Horton，Inc.2006年股票激励计划项下的无限制股票期权协议表格(董事-条款归属2006年表格)(通过引用附件10.3并入公司于2006年5月8日提交给美国证券交易委员会的截至2006年3月31日的10-Q表格季度报告中)。 |
| 10.10 | † | | 根据公司2006年股票激励计划(通过引用附件10.2并入本公司日期为2008年2月11日的8-K表格，于2008年2月15日提交给美国证券交易委员会)的非限制性股票期权协议表格(2008年员工定期归属表格)。 |
| 10.11 | † | | 根据公司2006年股票激励计划(通过引用附件10.3并入本公司日期为2008年2月11日的8-K表格，于2008年2月15日提交给美国证券交易委员会的8-K表格中引用)，无保留股票期权协议表格(董事以外--2008年定期归属表格)。 |
| 10.12 | † | | 根据公司2006年股票激励计划(通过引用附件10.1并入本公司日期为2010年9月30日的当前8-K表格，于2010年10月6日提交给美国证券交易委员会)的限制性股票单位协议表格。 |
| 10.13 | † | | 根据经修订和重述的公司2006年股票激励计划(通过引用附件10.2并入本公司日期为2011年11月9日的当前8-K表格，于2011年11月16日提交给美国证券交易委员会的表格8-K中)编制的限制性股票单位协议表格。 |
| 10.14 | † | | 根据经修订和重述的公司2006年股票激励计划(通过参考并入公司于2013年1月29日提交给美国证券交易委员会的截至2012年12月31日的10-Q表格季度报告的附件10.4)，限制性股票单位协议表格(美国证券交易委员会以外的)。 |
| 10.15 | † | | 根据经修订和重述的公司2006年股票激励计划(通过引用附件10.4并入公司2014年11月5日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表中的附件10.4)的限制性股票单位协议(员工)表。 |
| 10.16 | † | | 根据经修订和重述的公司2006年股票激励计划(通过引用引用自公司于2015年4月24日提交给美国证券交易委员会的截至2015年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.4)，基于时间的限制性股票单位协议(员工)的表格。 |
| 10.17 | † | | 根据公司2006年股票激励计划(通过引用附件10.2并入本公司日期为2010年9月30日的当前8-K表格，于2010年10月6日提交给美国证券交易委员会的股票奖励协议表格)。 |
| 10.18 | † | | D.R.Horton，Inc.第1号补充高管退休计划(通过引用纳入自该公司于1993年12月28日提交给美国证券交易委员会的关于1993年1月1日至1993年9月30日期间的10-K表格过渡报告(文件编号1-14122))。 |
| 10.19 | † | | D.R.Horton，Inc.修订和重新启动了递延补偿计划(通过引用附件10.1并入公司2008年12月10日提交给美国证券交易委员会的日期为2008年12月10日的8-K表格当前报告的附件10.1)。 |
| 10.20 | † | | D.R.Horton，Inc.修订和重新启动了第2号补充高管退休计划(通过引用附件10.2并入公司2008年12月10日提交给美国证券交易委员会的日期为2008年12月10日的8-K表格当前报告中)。 |
| 10.21 | † | | D.R.Horton，Inc.2018年11月6日的激励奖金计划(通过引用附件10.1并入公司2018年11月6日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)。 |
| | | | | | | | | | | |
展品
数 | | 展品 |
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| 10.22 | † | | 高管薪酬通知摘要-董事长、首席执行官兼首席运营官(2020财年)(通过引用并入公司截至2019年9月30日的10-K表格年度报告的附件10.23，该表格于2019年11月25日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 10.23 | * † | | 高管薪酬通知摘要-董事长、首席执行官兼首席运营官(2021财年)。 |
| 10.24 | † | | 高管薪酬通知摘要-其他高管-首席财务官(2020财年)(通过引用并入公司截至2019年9月30日的10-K表格年度报告的附件10.25，该表格于2019年11月25日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 10.25 | * † | | 高管薪酬通知摘要-其他高管-CFO(2021财年)。 |
| 10.26 | † | | 董事、委员会和董事长薪酬摘要(2020财年)(通过引用并入公司截至2019年9月30日的10-K表格年度报告的附件10.27，该表格于2019年11月25日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 10.27 | * † | | 董事、委员会和主席薪酬摘要(2021财年)。 |
| 10.28 | | | 授予人信托协议，日期为2002年6月21日，由公司和作为受托人的美联银行之间签订的(通过引用引用自公司于2002年12月13日提交给美国证券交易委员会的截至2002年9月30日的10-K表格年度报告的附件10.34)。 |
| 10.29 | | | 本公司、其中点名的贷款人和苏格兰皇家银行作为行政代理签订了一份日期为2012年9月7日的信贷协议(通过引用并入本公司日期为2012年9月7日的8-K表格当前报告的附件10.1，该表格于2012年9月10日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 10.30 | | | 2012年11月1日公司、作为行政代理的苏格兰皇家银行和其中所列贷款人之间的信贷协议修正案1(通过引用附件10.1并入本公司于2012年11月1日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中的附件10.1)。 |
| 10.31 | | | 2013年8月8日由本公司、作为行政代理的苏格兰皇家银行以及其中点名的贷款人之间签署的、日期为2013年8月8日的信贷协议第2号修正案(通过引用本公司2013年8月8日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1而并入)。 |
| 10.32 | | | 2014年8月22日由公司、作为行政代理的苏格兰皇家银行以及其中指定的贷款人之间对信贷协议的第3号修正案(通过引用本公司2014年8月22日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1并入修正案)。 |
| 10.33 | | | 2015年8月26日由瑞穗银行作为继任行政代理的公司及其之间对信贷协议的第5号修正案(通过引用本公司2015年8月26日提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表附件10.1将其并入修正案)。 |
| 10.34 | | | 对信贷协议的第6号修正案，日期为2017年9月25日，由本公司、瑞穗银行作为继任行政代理，以及其中指定的贷款人(通过引用本公司日期为2017年9月25日的当前8-K表格报告的附件10.1并入，该表格于2017年9月28日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 10.35 | | | 2018年9月25日由本公司、作为继任行政代理的瑞穗银行和其中指定的贷款人(通过引用本公司日期为2018年9月25日的当前8-K表格报告的附件10.1并入修正案，于2018年9月26日提交给美国证券交易委员会)对信贷协议进行的第7号修正案。 |
| 10.36 | | | 2019年2月15日由本公司、作为继任行政代理的瑞穗银行和其中指定的贷款人(通过引用本公司于2019年4月30日提交给美国证券交易委员会的截至2019年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.1纳入)，对信贷协议进行了第8号修正案。 |
| 10.37 | | | 2019年10月2日由本公司、作为继任行政代理的瑞穗银行和其中指定的贷款人(通过引用本公司日期为2019年10月2日的8-K表格当前报告的附件10.1并入，于2019年10月4日提交给美国证券交易委员会)之间对信贷协议的第9号修正案)。 |
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| 10.38 | | | 第二次修订和重新修订的主回购协议，日期为2015年2月27日，由大和重工抵押股份有限公司、美国银行协会作为行政代理、独家账簿管理人、牵头安排人和买方以及所有其他买家之间的协议(通过引用附件10.1并入公司于2015年2月27日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)。 |
| 10.39 | | | 日期为2016年2月26日的第二次修订和重新签署的主回购协议第一修正案，由作为行政代理、唯一账簿管理人、牵头安排人和买方的DHI Mortgage Company，Ltd.，U.S.Bank National Association，以及所有其他买家达成(通过引用附件10.1并入本公司于2016年2月26日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)。 |
| 10.40 | | | 日期为2016年9月23日的DHI Mortgage Company，Ltd.，U.S.Bank National Association，作为行政代理、唯一账簿管理人、牵头安排人和买方，以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司日期为2016年9月23日的8-K表格，于2016年9月27日提交给美国证券交易委员会)之间的第二次修订和重新启动的主回购协议。 |
| 10.41 | | | DHI Mortgage，Ltd.，U.S.Bank National Association，作为行政代理、唯一账簿管理人、牵头安排人和买家，以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司于2017年2月24日提交给美国证券交易委员会的日期为2017年2月24日的当前8-K表报告)之间的第二次修订和重新签署的主回购协议。 |
| 10.42 | | | 第二次修订和重新签署的主回购协议第五修正案，日期为2018年2月23日，由DHI抵押股份有限公司、美国银行全国协会作为行政代理、唯一账簿管理人、牵头安排人和买方以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司2018年2月23日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中)。 |
| 10.43 | | | 日期为2019年2月22日的DHI Mortgage Company，Ltd.，U.S.Bank National Association，作为行政代理、唯一账簿管理人、牵头安排人和买方，以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司日期为2019年2月22日的8-K表格，于2019年2月22日提交给美国证券交易委员会)之间的第二次修订和重新签署的主回购协议。 |
| 10.44 | | | DHI Mortgage，Ltd.，U.S.Bank National Association，作为行政代理、独家账簿管理人、牵头安排人和买方，以及所有其他买家(通过引用合并于2019年11月25日提交给美国证券交易委员会的截至2019年9月30日的10-K表格年度报告附件10.44)，于2019年3月26日签署了第二次修订和重新签署的主回购协议。 |
| 10.45 | | | 日期为2019年6月21日的DHI Mortgage Company，Ltd.，U.S.Bank National Association，作为行政代理、唯一账簿管理人、牵头安排人和买方，以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司日期为2019年6月21日的8-K表格，于2019年6月26日提交给美国证券交易委员会)之间的第二次修订和重新签署的主回购协议。 |
| 10.46 | | | DHI Mortgage，Ltd.，U.S.Bank National Association，作为行政代理、独家账簿管理人、牵头安排人和买方，以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司于2020年2月21日提交给美国证券交易委员会的日期为2020年2月21日的8-K表格)之间的第二次修订和重新签署的主回购协议第九修正案。 |
| 10.47 | | | DHI Mortgage，Ltd.，U.S.Bank National Association，作为行政代理、独家账簿管理人、牵头安排人和买方，以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司于2020年5月15日提交给美国证券交易委员会的日期为2020年5月15日的8-K表格)之间的第二次修订和重新签署的主回购协议第十修正案。 |
| 10.48 | | | 本公司与作为行政代理、联合簿记管理人、安排行和贷款方的瑞穗银行作为行政代理、账簿管理人、安排人和贷款方的本公司、作为其担保人的瑞穗银行与本公司于2020年5月28日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格中的附件10.1签订了一份为期364天的信贷协议(通过引用附件10.1并入本公司于2020年5月28日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格中)。 |
| 10.49 | | | 修订和重新签署的托管协议，日期为2013年3月1日，由大和重工抵押股份有限公司和美国银行全国协会作为行政代理和某些买家的代表(合并自2015年2月27日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K报表的附件10.2，于2015年3月4日提交)。 |
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数 | | 展品 |
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| 10.50 | | | 本公司与Forestar Group Inc.之间于2017年6月29日签署的股东协议(通过参考纳入本公司日期为2017年6月29日的8-K表格当前报告的附件10.1，该表格于2017年6月29日提交给美国证券交易委员会)。 |
| 10.51 | | | 本公司与Forestar Group Inc.之间于2017年6月29日签订的主供应协议(通过引用引用自本公司于2017年6月29日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格中的附件10.2)。 |
| 10.52 | | | 2018年8月16日，Forestar Group Inc.(贷款方为Forestar Group Inc.)与摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作为行政代理签订的信贷协议(合并内容参考Forestar于2018年8月17日提交给美国美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1)。 |
| 10.53 | | | 2019年10月2日由Forestar Group Inc.、作为行政代理的摩根大通银行和其中指定的贷款人之间达成的信贷协议第1号修正案(通过引用Forestar于2019年10月2日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1并入其中)。 |
| 21.1 | * | | D.R.Horton，Inc.的子公司 |
| 22.1 | * | | 担保人子公司名单。 |
| 23.1 | * | | 得克萨斯州沃斯堡普华永道有限责任公司的同意。 |
| 23.2 | * | | Ernst & Young LLP，Fort Worth，Texas。 |
| 31.1 | * | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席执行官证书。 |
| 31.2 | * | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席财务官证书。 |
| 32.1 | * | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发首席执行官证书。 |
| 32.2 | * | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发首席财务官证书。 |
| 101.INS | ** | | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| 101.SCH | ** | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
| 101.CAL | ** | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
| 101.DEF | ** | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
| 101.LAB | ** | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| 101.PRE | ** | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| 104 | ** | | 封面交互数据文件(嵌入在附件101中包含的内联XBRL文档中)。 |
| _____________________ |
| * | | 随函存档或提供的。 |
| ** | | 在此以电子方式提交。 |
| † | | 管理合同或补偿计划安排。 |
项目16. 10—K总结
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | D.R.霍顿公司 |
| | | | |
| 日期： | 2020年11月19日 | | 发信人： | /s/Bill W.小麦 |
| | | | 比尔·W.小麦 |
| | | | 常务副总裁兼首席财务官 |
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
| /s/David V. Auld | | 总裁与首席执行官
(首席行政主任) | | 2020年11月19日 |
| 大卫·奥尔德 | | | |
| | | | | |
| /s/Bill W.小麦 | | 常务副总裁兼首席财务官
(首席财务官) | | 2020年11月19日 |
| 比尔·W.小麦 | | | |
| | | | |
| /s/Aron M.奥多姆 | | 总裁副主计长
(首席会计主任) | | 2020年11月19日 |
| 阿隆·M.奥多姆 | | | |
| | | | |
| /s/Donald R.霍顿 | | 董事会主席和董事 | | 2020年11月19日 |
| Donald R.霍顿 | | | |
| | | | | |
| /s/Barbara K.艾伦 | | 董事 | | 2020年11月19日 |
| 芭芭拉K.艾伦 | | | |
| | | | | |
| /s/Brad S.安德森 | | 董事 | | 2020年11月19日 |
| 布拉德·S.安德森 | | | |
| | | | | |
| /s/Michael R.布坎南 | | 董事 | | 2020年11月19日 |
| Michael R.布坎南 | | | |
| | | | | |
| 撰稿S/撰稿迈克尔·W·休厄特 | | 董事 | | 2020年11月19日 |
| 迈克尔·W·休厄特 | | | |
| | | | | | |
| /s/Maribess L.米勒 | | 董事 | | 2020年11月19日 |
| 马里贝斯湖米勒 | | | |
