股东信函 2022年第一季度2022年5月10日附录 99.1
2 2022年第一季度延续了始于2021年底的加密资产价格下降和波动的趋势。这些市场状况直接影响了我们第一季度的业绩。但是，我们带着远见卓识和准备进入这些市场条件，并对加密货币的未来一如既往地感到兴奋。引用我们一年多前提交的招股说明书：“考虑到加密货币行业的价格周期，你可以预期我们的财务状况会出现波动。这并不令我们感到困惑，因为我们一直从长远的角度看待加密货币的采用。当收入高时，我们可能会获利，收入低时我们可能会蒙受损失，但我们的目标是暂时保持盈亏平衡，逐渐平稳地实现公司的盈亏平衡。我们正在寻找相信我们的使命并将在价格周期中坚持下去的长期投资者。”其他股东，第一季度MTU和收入环比下降；业绩符合Coinbase展望指标MTU总交易量订阅和服务收入基于股票的薪酬交易费用
占净收入的百分比技术与开发、销售与市场营销以及一般和管理费用销售和营销费用
占净收入的百分比较低季度较低季度较低季度较低20年代中期12亿美元至13亿美元 15-20% 约3.6亿美元 Coinbase第一季度展望
2022年2月提供920万美元 3,09亿美元 1.52亿美元 24% 12亿美元 17% 2022年第一季度实际收入3.52亿美元有关净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账表，请参阅本股东信函末尾所含财务报表后面标题为 “净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账” 一节中的对账表。1 选择主要业务和财务指标关键业务指标月度交易代理用户 MTU (M) 交易量 ($B) 平台上的资产 ($B) 8.8 462 180 2,033 $1,606 1,606 $1,150 美元 21第二季度第二季度第二季度2,150美元财务指标（百万美元）经调整后的净收入净收益（亏损）EBITDA1 2021年第一季度 6.1 335 223 21年第一季度 1,597 771 美元 1,117 7.4 327 255 1,235 美元 406 618 美元 618 美元 21 年第三季度 11.4 547 278 2,490 美元 840 美元 1,205 美元 21 年第一季度 9.2 309 美元 1,165 美元 (430) 20 美元 22
2022年第一季度3我们认为这些市场状况不是永久性的，我们仍然专注于长期。实际上，我们现在对业务的投资尤其关键——这些低波动时期可以为更加专注于产品开发提供机会（而不是高峰期，在高峰期，我们更专注于满足高需求）。我们满怀信心和稳健地抓住未来的机遇。为此，我们今年迄今取得了良好的进展，Coinbase NFT的测试版推出、Coinbase钱包采用率的增长、通过加入卡尔达诺扩大了我们的质押产品以及雇用了1,200多名全职员工来帮助我们建设加密货币的未来，都突显了这一点。今年迄今为止，加密货币总市值已大幅波动——1月份下降了近30％，到3月份有所回升，然后自4月以来再次大幅下降。加密资产波动率在整个季度有所下降，3月份处于2020年第四季度以来的最低水平。第一季度的总净收入为12亿美元，包括10亿美元的交易收入，MTU为920万澳元，正如我们预期的那样，这两个数字均与第四季度相比有所下降。我们的总交易量与加密现货市场的总交易量同步下降，在Coinbase交易的前10种资产中，有7种（包括BTC和ETH），我们的交易量市场份额有所增加。订阅和服务收入为1.52亿美元，占总净收入的13％。主要由于交易收入减少以及我们承诺今年进行大量投资，我们的调整后息税折旧摊销前利润在第一季度下降至2000万美元。第一季度净亏损为4.3亿美元。Coinbase将在本月成立10周年，这促使我们反思在过去十年中取得的进展，以及我们希望在未来十年中实现的目标。在过去的十年中，我们通过构建工具，使用户能够在我们的平台上购买、出售和安全存储加密货币，竞争并赢得了我们战略的第一个支柱——加密即投资。在我们继续投资和增强我们的核心投资平台的同时，在NFT和去中心化金融的引领下，加密的应用时代已经到来，我们越来越多地将精力集中在这些市场机会上。Coinbase在加密经济中起着重要作用，因为我们执行战略的第二和第三支柱——加密作为新的金融体系，加密作为应用程序平台。我们正在大力投资Coinbase钱包和Coinbase NFT等产品，以帮助我们成为这些新市场的领导者。我们处于有利地位，可以帮助推动和领导加密货币的下一阶段，而这正是我们投资的重点。
2022年第一季度第一季度4个MTU为920万个，与第四季度相比减少了220万个，下降了19％，这要归因于加密资产价格波动的降低和整体加密资产价格的下跌。正如我们在第四季度股东信函中所讨论的那样，预计MTU将连续下降。尽管我们在2022年迄今看到了市场疲软，但一些关键进展令我们感到鼓舞：首先，越来越多的用户加深了对我们产品的参与。平均而言，我们在第一季度有54％的MTU（约500万个）参与了非投资产品。在第一季度，我们的用户采用的最受欢迎的非投资产品是质押。到第一季度末，我们有580万用户参与了收益生成产品，高于第四季度的360万。这种连续增长主要是由我们在第一季度末推出的卡尔达诺质押的注册人数推动的。此外，我们看到我们支持质押的所有其他资产的用户均有所增长。请注意，卡尔达诺质押用户并未影响我们报告的第一季度MTU水平，因为奖励支付直到2022年4月才开始。从历史上看，与仅交易的用户相比，质押用户的留存率更高。其次，我们有史以来的第一则超级碗广告成功地提高了人们对Coinbase品牌的知名度和推广。我们的超级碗广告 “少说话，多点比特币” 覆盖了超过4000万个美国家庭，获得了数千万次的社交提及，这极大地提高了我们的目标受众的品牌知名度、支持度和关注度。第三，在机构方面，我们继续扩大我们的做市商计划，这有助于深化我们交易所的流动性池，从而提高我们为客户提供最佳执行的能力。另外，我们继续看到各机构采用加密货币的长期顺风，因为我们的服务独特地满足了他们的安全和监管需求。在第一季度，与第四季度相比，我们的机构客户数量有所增加，并很自豪地欢迎或扩大与阿拉米达、布雷文·霍华德数字、景顺、GSA资本、Lakestar、市场证券、千禧环球、Silvergate、Shapeshift和World of Women的关系。更多用户更多资产和支付渠道作为我们充当主要加密账户并为客户提供最大选择的战略的一部分，我们采用严格而耗时的流程来列出我们认为合法和安全的所有资产。此外，我们正在投资扩大可供客户使用的法币到加密货币的支付渠道的数量，以使这些交易尽可能简单。在第一季度，我们：
2022年第一季度5更多支付平台推出Coinbase Pay——它允许任何加密钱包或去中心化应用程序连接到法定货币轨道——适用于Coinbase Wallet Chrome扩展程序和Coinbase NFT。我们的目标是消除在 Web3 中进行交易的复杂性，同时利用我们的网络规模。作为我们 “扩大范围” 国际战略的一部分，首次允许通过Checkout.com在数十个国家向Visa借记卡付款。我们相信，这为我们的国际客户深化他们的加密经济体验开辟了一条更简单、更值得信赖的道路。我们还很自豪能够将我们的银行集团扩大到包括花旗，这进一步推动了我们为客户提供强大全球银行业务覆盖的目标。我们相信，银行合作伙伴的信任、合规和规模将有助于推动机构的采用，并为我们提供国际扩张的能力。加密即投资高级交易：为了创造更简单、更具凝聚力的交易体验，我们在Coinbase.com上向所有零售用户推出了高级交易功能，并将很快在Coinbase移动应用程序上推出。这使用户可以在单个产品中访问我们的全部交易产品。增强的加密用户体验：我们将继续投资以提供最佳的消费者加密体验，提供用户想要的核心功能。我们通过更新后的税务中心帮助数百万用户申报了2021年的加密税，美国用户现在可以查看和跟踪其投资组合的终身表现。Coinbase衍生品：2月，我们收购了受监管的加密衍生品交易所FairX。通过此次收购，我们计划向美国的Coinbase客户将一系列加密衍生品推向市场。我们认为运转良好的衍生品市场对交易生态系统至关重要，我们希望通过提供Coinbase闻名的清晰、易于使用的体验来使其变得更加平易近人。大厦
创新产品更多资产增加了对40种资产的托管和27种用于交易的资产的支持。在第一季度末，我们总共支持了212种资产的托管和166种资产的交易。增加了对我们在Solana区块链上的前两种资产（ORCA和FIDA）的支持，并计划随着时间的推移支持更多的Solana代币。在75个新国家推出了USDC法币对加密货币的交易。扩大USDC对于提高加密资产的采用率和推动对加密经济的深入参与至关重要。推出了 “实验性” 资产标签，以帮助更好地教育客户对更新和较低数量的资产做出更明智的决策。
2022年第一季度加密即应用平台Coinbase NFT：4月，我们发布了我们的NFT市场Coinbase NFT的测试版。Coinbase NFT被设计为NFT的Web3社交市场，该市场是根据包括各种领先收藏家和创作者在内的NFT社区的重要意见而建立的。根据我们对Coinbase作为加密经济入口的愿景，Coinbase NFT的设计不仅仅是一个交易平台；它旨在帮助用户发现和创建NFT，找到合适的社区并建立联系。用户可以创建Coinbase NFT个人资料，使用任何自托管钱包购买和出售NFT，并且在有限的时间内不会收取Coinbase交易费用。Coinbase钱包：在第一季度，我们对Coinbase钱包浏览器扩展进行了广泛的增强。该扩展程序现在支持 Solana 网络上的资产和 Ledger 硬件钱包的使用，这提供了额外的安全性。该扩展程序还允许用户以ENS和Coinbase用户名发送和接收加密货币，并允许用户根据需要调整汽油费以加快交易速度。此外，我们还增加了对NFT的支持，允许用户通过扩展程序查看他们的NFT和详细信息。查找和购买 NFT 的一种简单方法用户可以享受个性化的 NFT 体验 Crypto As A New Financial System 区块链奖励：在第一季度，我们扩大了质押产品范围，将截至撰写本文时市值排名前十的加密资产卡尔达诺包括在内。卡尔达诺质押现已在70多个国家/地区上线，为我们的用户提供了一种简单、安全的方式来参与卡尔达诺网络并获得奖励。我们还推出了用于DeFi收益的USDT，它允许符合条件的Coinbase客户通过将其加密货币借给第三方DeFi协议来获得资产收益。
Coinbase 股东信财务概览
2022年第一季度第一季度的总交易量为3,090亿美元，与第四季度相比下降了44％。我们的总交易量下降与更广泛的加密现货市场一致，与第四季度相比也下降了44％。总的来说，我们在平台上交易的十大资产中，有7种获得了交易量的市场份额，包括BTC和ETH，这在很大程度上是由我们的机构业务实力所推动的。零售交易量为740亿美元，与第四季度相比下降了58％。第一季度的连续下降主要是由第一季度加密市场状况与第四季度相比疲软所致。机构交易量为2350亿美元，与第四季度相比下降了37％，占我们总交易量的76％。与我们的零售交易量相比，机构交易量更多地集中在BTC和ETH上。其他加密资产对第一季度总交易量的贡献为55％，低于第四季度的68％。关键指标交易量（$B）零售机构总交易量（占总额的百分比）比特币以太坊其他加密资产总交易收入
（占总量的百分比）比特币以太坊其他加密资产合计 21 年第一季度 120 215 335 Q1'21 39 21 40 100 Q1'41 41 19 40 100 Q2'21 145 317 462 Q2'21 24 26 50 100 Q2'21 26 26 48 100 Q3'21 93 234 327 Q3'21 19 22 57 100 Q4'21 177 371 547 Q4'21 '21 16 16 68 100 Q4'21 16 68 100 Q1'22 74 235 309 Q1'22 24 21 55 100 Q1'22 25 23 52 100 Q1'22 25 23 52 100 财务概览注：由于四舍五入，所列数字的总和可能不精确
2022年第一季度末，平台资产为2560亿美元，低于第四季度末的2780亿美元。连续下跌是由加密资产价格的下跌推动的，但部分被数十亿美元的净流入所抵消。价格影响还推动我们在加密货币总市值中的市场份额从第四季度的11.5％下降至11.2％。与整体市场相比，我们平台上高度集中的资产（尤其是ETH和SOL）的价格下降幅度更大。资产开启
平台资产（B 美元）零售机构平台上的总资产（占总资产的百分比）比特币以太坊其他加密资产法币合计 21 年第一季度 101 122 223 3 3 21 Q1'62 14 21 100 Q3'116 139 255 3 Q3'21 42 22 33 100 Q4'21 141 137 278 4 Q4'21 40 25 31 100 Q1'22 134 42 24 31 100 Q2'21 42 24 31 100 Q2'21 88 92 180 5 21 年第二季度 47 24 25 100 平台资产注：由于二十一季度二十一季度四舍五入 20Q2'20Q2'20 Q3'20Q1'20 Q3'20Q1'20 Q3'20 Q3'21 Q3'21 Q1'21 Q3'21 Q4'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21 QQ4'21 Q3'21 QQ4'21交易量加密资产波动率 Coinbase 总交易量
2022年第一季度净收入（百万美元）交易收入零售、机构净额、净交易收入总额订阅和服务收入区块链奖励托管费收入利息收入赚取活动收入其他订阅和服务收入总收入1,455.2 85.4 1,540.6 9.0 3.3 2021年第一季度 23.5 11.1 9.5 1,597.0 1,828.0 102.4 1,930.4 34.4 21年第二季度31.7 13.7 139 .1 102.6 2,033.0 1,022.0 67.7 1,089.7 77.0 8.4 Q3'21 31.5 15.2 13.0 145.1 1,234.7 2,185.8 90.8 2,276.6 102.7 7.6 Q4'21 49.6 19.9 33.6 213.4 2,490.0965.8 47.2 1,013.0 81.9 10.5 22年第一季度 31.7 5.9 21.9 151.9 151.9 1,164.9 第一季度净收入交易收入为12亿美元，其中10亿美元为交易收入，1.52亿美元为订阅和服务收入。总体而言，我们的交易收入与第四季度相比下降了56％，当时加密资产价格创下历史新高。第一季度的零售交易收入为9.66亿美元，与第四季度相比下降了56％。在第一季度，我们的混合平均零售费率的连续提高反映了Coinbase平台上消费者活动的组合。机构交易收入为4700万美元，与第四季度相比下降了48％。与第四季度相比，我们的机构费用率在第一季度略有下降，这得益于做市商费用结构的变化，而做市商的费用结构占我们机构交易量的绝大部分。订阅和服务收入第一季度订阅和服务收入为1.52亿美元，与第四季度相比下降了29％。第一季度区块链奖励收入为8200万美元，与第四季度相比下降了20％。区块链奖励受益于质押参与度的增加——尤其是我们平台上支持的每种资产中质押的原生资产数量的增加——但与第四季度相比，第一季度加密资产平均价格的下降足以抵消这些回报。注1：由于四舍五入，所列数字的总和可能不准确
注2：在2021年第四季度，公司追溯性地将来自区块链奖励的某些收入重新归类为其他订阅和服务收入，以符合本期的列报。此次重新分类对公司先前公布的净收入没有影响。
2022年第一季度的托管费收入在第一季度为3200万美元，与第四季度相比下降了36％。整个第一季度，托管客户的数量持续增加，推动了数十亿美元的净流入，但加密资产价格的下跌导致收入连续下降。第一季度获得的活动收入为600万美元，与第四季度相比下降了70％。下降是由活动减少以及资产发行人分配的平均分配金额减少所推动的。运营费用第一季度总运营支出为17亿美元，与第四季度相比增长9％。支出连续增长的主要驱动力是员工人数的增长，因为我们继续在产品开发、客户服务和其他支持职能上进行大量投资。此外，由于我们的支出主要由人员和技术驱动，因此迄今为止，我们还没有看到通货膨胀对成本结构产生有意义的影响。我们在第一季度末拥有4,948名全职员工，比上个季度增长了33％，并对我们吸引和留住顶尖人才的能力感到满意。在过去的十二个月中，我们净增加了3,200多名新员工，其中大多数是从科技或金融服务领域的职业加入我们的。我们不断壮大的团队为我们提供了额外的资源用于产品开发和执行，以及客户支持、合规等，我们认为这些资源可以为我们带来长期的竞争优势。运营费用占净收入的百分比技术和开发（百万美元）销售和营销（百万美元）交易费用（百万美元）一般和管理费用（百万美元）其他运营费用，净额（百万美元）总运营费用（百万美元）全职员工（季度末）15% 184.2 118.0 7% 234.1 121.2 155.9 21第一季度 813.4 1,717 16% 356.3 105.4 9% 197.3 118.5 Q3'21 1,020.1 2,781 20% 459.6 244.6 10% 501.1 297.4 73.5 Q4'21 1,576.2 3,730 24% 570.7 200.2 17% 277.8 413.6 258.6 22'1第一季度 1,720.9 4,948 16% 291.5 195.7 10% 335.2 282.4 Q2'21 1,353.2 2,176 运营中费用说明：由于四舍五入，第一季度交易费用为2.78亿美元，与第四季度相比下降了45％，因此所列数字可能不精确。下降的主要来源是交易量减少。交易费用占净收入的百分比增长主要是由区块链奖励的持续增长推动的，因为支付给用户的质押奖励包含在交易费用中。
2022年第一季度盈利能力和现金在第一季度，调整后的息税折旧摊销前利润为2,000万美元，净亏损为4.3亿美元。我们30％的有效税率反映了负税前收入的税收优惠。我们第一季度的有效税率高于美国的法定税率，这主要是由于与研发相关的税收抵免和股票薪酬。根据公认会计原则，我们在第一季度全面摊薄后的加权平均股数为2.175亿股，低于我们上个季度报告的摊薄后股票数量，这是因为我们的净亏损不包括反稀释证券。我们在第一季度末拥有约61亿美元的现金及等价物，包括我们在2021年发行的34亿美元长期债务收益，低于第四季度末的71亿美元。我们的现金和现金等价物的减少主要是由我们对加密资产（包括USDC）的投资、收购的现金支付以及公司从客户托管基金中转移现金的时机推动的。截至第一季度末，我们拥有约1.8亿美元的USDC，作为投资持有的加密资产的公允市场价值约为10亿美元。技术和开发支出为5.71亿美元，与第四季度相比增长了24％，这得益于与我们在产品创新和平台基础设施方面的持续投资相关的技术招聘。销售和营销支出为2亿美元，与第四季度相比下降了18％，这是由于市场状况疲软导致绩效营销支出下降所致。更广泛地说，我们将营销支出集中在我们认为可以取得最佳结果的领域，而我们的大部分支出都用于绩效营销。同时，我们会精心挑选与我们的品牌和文化相一致的其他营销机会，在这些机会中，我们可以看到独特、可扩展的机会来吸引目标受众。我们的2022年超级碗广告就是一个很好的例子。一般和管理费用为4.14亿美元，与第四季度相比增长了39％。这一增长主要是由全职和承包商相关员工开支的增加所推动的，因为我们投资加强和扩大我们的客户支持、法律、合规和业务支持职能。其他运营支出为2.59亿美元，与第四季度相比增长了252％。其他支出主要是由加密资产减值费用的增加所推动的。根据公认会计原则，当价格低于其成本基础时，我们需要记录持有的加密资产的减值费用。此外，我们发生了某些与平台有关的事件和损失，这些事件和损失导致了其他运营费用。
展望 Coinbase 股东信
2021年第二季度2 14展望2022年4月4月，我们看到加密资产波动率和加密资产价格持续下降，我们认为这与金融市场的疲软有关。例如，纳斯达克综合指数在4月份下跌了约13％，比特币的价格下跌了约17％。2022年4月指标和结果指标加密资产市值加密资产波动率MTU总交易量与3月底相比下降了18％，与第一季度平均水平相比下降了14％，为2020年中期以来的最低水平。890万美元约740亿美元评论2022年第二季度展望指标MTU总交易量订阅和服务收入交易支出
占净收入的百分比技术与开发 + 一般和管理费用，包括股票薪酬销售和营销费用
占净收入（包括股票薪酬）的百分比我们认为第二季度的MTU将低于第一季度。我们认为第二季度的总交易量将低于第一季度。我们预计第二季度的订阅和服务收入将与第一季度相比略有下降。我们预计交易费用占净收入的百分比将处于20年代的低点。我们预计这些支出将在11亿至13亿美元之间，其中包括约4.2亿美元的SBC。费用将主要由与技术和业务支持相关的员工人数驱动。我们预计，销售和营销费用占净收入的百分比将处于中高水平。评论2022年全年我们对2022年的展望基本保持不变。我们计划在今年全年进行大量但谨慎的投资，以继续建设加密货币的未来。在我们应对不确定和动荡的市场时，我们有十年的经验可以借鉴，并将继续明智地进行投资以推动长期增长。我们仍然预计，在业务长期而紧张的情况下，我们的目标是将2022年全年潜在的调整后息税折旧摊销前利润亏损管理至约5亿美元。
2022年第一季度 15 Coinbase 2022年全年展望指标年度平均 MTU 每位用户平均交易收入 (ATRPU) 订阅和服务收入交易支出
占净收入的百分比销售和营销费用*占净收入的百分比，包括股票薪酬技术与开发+一般和管理费用包括股票薪酬500万至1,500万美元2021年前水平与2021年相比强劲增长低20％至12-15％425亿美元至52.5亿美元展望我们先前的展望没有变化。这个比正常水平更宽的区间反映了持续的宏观经济不确定性以及计划推出的产品。今年迄今为止，ATRPU正朝着2019年的水平迈进。这些较低的水平反映了（1）疲软的加密市场状况，以及（2）参与产生订阅和服务收入的非投资产品（尤其是质押）的用户的增长。与先前的展望没有变化。主要由一项雄心勃勃的招聘计划驱动，该计划旨在执行产品创新、国际扩张、平台扩展和可靠性。但是，由于招聘趋势和今年迄今为止的收购，我们现在预计股票薪酬支出约为17亿美元，高于之前的15亿美元。与先前的展望没有变化。展望基于当前的加密市场状况。与先前的展望没有变化。主要受区块链奖励收入增长的推动。与先前的展望没有变化。在2022年2月我们首次投放超级碗广告的势头基础上，加大了品牌营销力度。评论其他费用税不适用低至20年代中期我们不预测这些费用，因为它们是由加密资产价格减值和意想不到的系统中断或事件所驱动的。如果加密资产价格跌破其账面价值，我们将确认非现金减值支出。我们的预期税率区间略高，从之前的高年级上升到20岁的最低水平，这反映了我们今年迄今为止的表现。*不包括其他费用 2017 年 2018 年 202220202019 年 25 美元 50 美元 75 美元 100 美元 0 美元每位用户的历史交易收入1 实际值为 '21 年的平均值。
(64 美元) 第 1 季度平均
(35 美元) '17 平均值
(55 美元) '18 平均值
(45 美元) '19 平均值
(34 美元) '20 平均值
（45 美元）计算方法是每个时段的零售交易费收入除以零售MTU。年度平均值反映了全年零售交易费收入除以平均每月零售MTU除以12个月。2022年显示的是年初至今。注意：2017-2018 年的数据未经审计。1
8 Coinbase 股东信函 2021 年第三季度展望未来
2022年第一季度17年展望
Ahead 加密货币在世界上扮演的越来越重要的角色令我们感到鼓舞。从在俄罗斯袭击中帮助乌克兰迅速筹集资金方面发挥关键作用，到拜登政府和加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆发布行政命令，呼吁继续审查数字资产，以及英国政府最近将加密作为战略优先事项，加密货币的全球重要性日益提高，令我们感到鼓舞。据估计，有近 20% 的美国人在相对较早的日子里使用或交易过加密货币1，我们坚信加密的前景一片光明。加密货币的核心租户——它是即时的、无国界的、缺乏费用和低效率的中介机构，而且是互联网原生的——为一个令人难以置信的令人兴奋和具有变革性的未来让路。在Coinbase的远程优先墙内，似乎有无穷的机会。从在国际市场扩展我们的核心投资产品到提供最好的自托管钱包产品以作为 Web3 的门户，我们对成为加密经济的主要金融账户抱有广泛的愿望。加密的应用时代即将来临，为该行业提供了更多的增长和机会。这就是为什么继续投资我们的三个战略支柱对我们来说一如既往地重要——加密作为投资，加密作为新的金融体系，加密作为应用程序平台。我们正处于演变的时刻，我们需要继续投资以推动增长并帮助我们的行业发展。同时，我们将密切关注市场状况，确保我们尽可能负责任和明智地投资资源。去年，我们采取措施加强资产负债表，尽管短期内可能波动不定，但我们计划谨慎投资，以提高长期股东价值。#wagmi NBC新闻民意调查，2022年3月 1
2022年第一季度18本通信包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。除历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些报表包括但不限于有关我们未来经营业绩和财务状况的声明，包括截至2022年6月30日的第二季度和截至2022年12月31日的全年、预期的未来支出和投资、与某些关键财务和运营指标相关的预期、我们的业务战略和计划、产品发布和开发计划、与市场状况和市场增长相关的预期、我们的市场地位和潜在市场机会以及我们的未来目标操作。“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“潜力”、“继续”、“预测”、“打算”、“期望”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“目标” 等词语以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层的预期、假设和预测，这些预期、假设和预测基于陈述发表时可用的信息。这些前瞻性陈述受许多风险、不确定性和假设的影响，包括与以下内容相关的风险和不确定性：我们成功执行业务和增长战略并维持未来盈利能力的能力、市场对我们产品和服务的接受程度、我们进一步渗透现有客户群和扩大客户群的能力、我们开发新产品和服务的能力、我们的国际扩张能力、我们进行的任何收购或投资的成功、增加的影响我们市场的竞争、我们遵守适用法律和法规的能力、整个加密经济和总体市场的市场状况、政治和经济状况。我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险、不确定性和假设，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中的预期或暗示结果存在重大和不利的差异。有关可能导致实际业绩与预测业绩存在重大差异的风险的更多信息已经或将包含在我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中，包括我们于2022年2月25日向美国证券交易委员会提交的截至2021年12月31日年度的10-K表年度报告和将向美国证券交易委员会提交的截至2022年3月31日的季度10-Q表季度报告。除非法律要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述，如果实际结果与前瞻性陈述中的预期存在重大差异，我们也没有义务更新原因。前瞻性陈述网络直播信息我们将于太平洋时间2022年5月10日下午 2:30 举办问答环节，讨论2022年第一季度的业绩。电话会议的网络直播将在Coinbase网站的投资者关系栏目上播出，网址为https://investor.coinbase.com。电话会议的重播和笔录将在同一个网站上公布。
2022年第一季度非公认会计准则财务指标除了根据美国公认会计原则（GAAP）确定的业绩外，我们还认为调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则指标，可用于评估我们的经营业绩。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润可能对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务表现的一致性和可比性。但是，调整后的息税折旧摊销前利润仅供补充信息之用，作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，也不能作为根据公认会计原则提供的财务信息的替代品。除其他非现金和非经常性项目外，调整后的息税折旧摊销前利润不包括股票薪酬支出，股票薪酬支出最近一直是并将继续是我们业务的重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分。此外，其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算标题相似的非公认会计准则指标，包括调整后的息税折旧摊销前利润，或者可能使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非公认会计准则财务指标作为比较工具的用处。调整后息税折旧摊销前利润与净收益的对账见下表 “净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账”。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及调整后的息税折旧摊销前利润与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况，不要依赖任何单一财务指标来评估我们的业务。我们将调整后的息税折旧摊销前利润计算为净收益（亏损），调整后不包括所得税准备金或收益、折旧和摊销、利息支出、加密资产借贷成本、股票薪酬支出、减值、净额、非经常性直接上市费用、未实现外汇损益、衍生品公允价值损益、非经常性法律储备金和相关成本以及其他亏损。
2021 年 3 月 31 日 12 月 31 日资产流动资产：现金及现金等价物... 6,116,388 美元 7,123,478 美元限制性现金... 27,111 30,951 客户托管资金... 10,023,385 10,526,233 USDC... 179,885 100,096 扣除备抵后的应收账款和贷款... 346,048 396,025 应收所得税... 56,767 61,231 预付费用和其他流动资产... 191,068 135,849 流动资产总额... 16,940,652 18,373,863 持有的加密资产... 1,333,333 988,193 租赁使用权资产... 91,431 98,385 财产和设备，净额... 65,861 59,230 商誉... 1,080,176 625,758 无形资产，净额... 219,128 176,689 其他非流动资产... 1,164,613 952,307 总资产... 20,895,194 美元 21,274,425 美元负债、可转换优先股和股东权益流动负债：应付给客户的托管资金... 9,742,961 美元 10,480,612 美元应付账款... 12,650 39,833 应计费用和其他流动负债... 647,960 439,559 加密资产借款... 485,564 426,665 租赁负债，流动... 32,688 32,366 流动负债总额... 10,921,823 11,419,035 租赁负债，非流动... 66,425 74,078 长期债务... 3,386,865 3,384,795 其他非流动负债... 23,988 14,828 总负债... 14,399,101 14,892,736承诺和突发事件...股东权益：A类普通股，面值0.00001美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日授权的10,000,000股；截至2022年3月31日和2021年12月31日已发行和流通的分别为173,015股和168,807股... 2 2股B类普通股，面值0.00001美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日授权的50万股；已发行和流通的48,310股和48,310股股票分别于2022年3月31日和2021年12月31日... — — 额外实收资本... 2,579,216 2,034,658 累计其他综合亏损... (3,890) (3,395) 留存收益... 3,920,765 4,350,424 股东权益总额... 6,496,093 6,381,689 总负债，可转换优先股股票和股东权益... 20,895,194美元 21,274,425 美元 Coinbase Global, Inc. 简明合并资产负债表（以千计，面值数据除外）（未经审计）
截至2021年3月31日的三个月收入：净收入1,164,891美元1,596,981美元其他收入 1,545 204,131 总收入 1,166,436 1,801,112 运营费用：交易费用 277,826 234,066 技术和开发 570,664 184,225 销售和营销 200,204 117,990 一般和管理费用 413,578 121,231 其他运营费用，净额 258,231 627 155,887 总营业费用 1,720,899 813,399 经营（亏损）收入（554,463）987,713 利息支出 22,138 — 其他支出（收入），净额 32,844（8,953）（亏损）扣除所得税前收入（609,445）996666（受益）所得税准备金（179,786）225,203 净（亏损）收益美元（429,659）美元 771,463 美元归属于普通股股东的净（亏损）收益：基本美元（429,659）美元 301,896 美元摊薄后美元（429,659）美元 387,719 美元归属于普通股股东的每股净（亏损）收益：基本美元（1.98）美元 3.80 摊薄后 3.05 美元 3.05 股加权平均普通股用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收益：基本 217,472 79,373 摊薄后 217,472 126,996 截至2021年3月31日的三个月，基于股票的薪酬支出技术和开发... 256,524 美元 73,256 美元销售和营销... 14,956 3,531 一般和行政... 80,661 27,841 总计... 352,141 美元 104,628 美元 Coinbase Global, Inc. 简明合并报表运营（以千计，每股数据除外）（未经审计）
经营活动产生的现金流净（亏损）收入美元（429,659）美元 771,463 调整净额（亏损）收入与经营活动提供的净现金（用于）折旧和摊销... 31,580 10,922 减值费用... 229,129 841 股票薪酬支出... 352,141 104,628 交易损失和可疑准备金账户... (4,134) 2,503 处置财产和设备的损失... — 11 递延所得税... (183,183) 36 外汇未实现亏损（收益）... 7,389 (2,869) 非现金租赁费用... 7,748 9,050 加密资产的已实现收益... (21,241) (32,769) 作为收入收到的加密资产... (179,743) (180,109) 加密资产的支出支付... 167,954 154,989 衍生品的公允价值损失（收益）... 3,452 (2,800) 债务折扣和发行成本的摊销... 2,097 — 投资收益... (607) (9,257) 运营资产和负债的变化：USDC... (97,965) (64,064) 应收账款和贷款... 45,145 (11,976) 所得税，净额... 3,862 238,486 其他流动和非流动资产... (49,083) (34,587) 应付给客户的托管资金... (738,758) 2,355,138 应付账款... (28,398) 614 租赁负债... (2,816) (8,568) 其他流动和非流动负债... 54,976 110,083 净额经营活动提供的现金（用于）(830,114) 3,411,765 投资活动产生的现金流购买财产和设备... (1,199) (18) 出售财产和设备的收益... — 48 资本化内部用途软件开发成本... (9,082) (4,388) 扣除收购现金后的业务合并... (186,150) (16,525) 购买投资... (25,771) (9,203) 投资结算所得收益... 766 — 购买持有的加密资产... (871,152) (553,012) 处置持有的加密资产... 400,858 545,188 笔贷款来源... (100,625) — 偿还贷款的收益... 100,764 — 用于投资活动的净现金... (691,591) (37,910) 截至2021年3月31日的三个月 Coinbase Global, Inc.简明合并现金流量表（以千计）（未经审计）
来自融资活动的现金流在行使股票期权后发行普通股，扣除回购... 16,891 59,387 与股权奖励净股结算相关的已缴税款... (141,832) — 员工股票购买计划获得的收益... 8,975 — 行使认股权证所得的股票... — 433 短期借款收益... 149,400 — 偿还短期借款 (20,000) — 融资活动提供的净现金... 13,434 59,820 现金、现金等价物和限制性现金的净（减少）增加... (1,508,271) 3,433,675 汇率对现金的影响... (5,507) 16,231 现金、现金等价物和限制性现金，期初... 17,680,662 4,852 6,029 现金，现金等价物和限制性现金，期末... 16,166,884美元 8,305,935 美元现金、现金等价物和限制性现金包括以下内容：现金及现金等价物... 6,116,388 美元 1,983,318 美元限制性现金... 27,111 30,841 客户托管资金... 10,023,385 6,291,776现金总额、现金等价物和限制性现金... 16,166,884美元 8,305,935美元现金流信息补充披露期内支付的利息现金... 190美元 — 所得税期间支付的现金... 1,980美元 — 经营租赁负债计量中所含金额的运营现金流出... 3,771美元7,490 美元非现金投资和融资活动补充计划未结算的财产和设备购买... 234 美元 — 为换取经营租赁义务而获得的使用权资产... 1,050 美元 13,072 美元 13,072 美元为企业合并支付的非现金对价... 324,925 美元 — 以非现金对价购买加密资产和投资 12,875 美元 885 美元加密资产借款... 249,764美元 9,158 美元 9,158 美元借入的加密资产已用加密资产偿还... 317,039 美元 16,437 美元截至2021年3月31日的三个月 Coinbase Global, Inc. 简明合并现金流量表（以千计）（未经审计）
净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润（未经审计）21年第一季度21年第三季度422年第一季度（以千计）净收益（亏损）... 771,463美元 1,606,349美元 406,100 美元 840,208 美元（429,659 美元）调整后不包括以下内容：（受益于）所得税准备金... 225,203（737377）,468) (135,240) 50,332 (179,786) 折旧和摊销... 10,922 12,612 17,099 23,018 31,580 利息支出... — 748 6,972 21,44022,138 加密资产借贷成本... 4,273 2,925 2,326 2,322 1,436 股票薪酬... 104,628 189,335 264,195 262,528 352,141 减值，净额 (1)... 841 57,343 17,485 44,252 210,997 非经常性直接上市费用... 4,160 35,000 — — — 外汇未实现亏损（收益）... (2,869) 5,261 13,692 (31,028) 7,389 衍生品公允价值亏损（收益）... (2,800) (22,415) 1,392 (8,233) 3,452 法律储备金及相关成本... 1,500 — — — — 其他亏损，净（2）... — — 24,200 — — 调整后的息税折旧摊销前利润... 1,117,321美元 1,149,690 美元 618,221 美元 1,204,839 美元 19,688 美元 ______________________ 注意：由于四舍五入（1）减值，净额包括仍持有的加密资产和无形资产的减值。（2）其他亏损，净额包括25美元与未破坏我们的安全基础设施或更广泛的系统但受到影响的事件相关的10万美元损失客户获得了报销，但与或有对价安排相关的90万美元未实现收益所抵消。