目录表
我们重要的生产、高级及勘探物业的位置如下：
40
目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告 | |
截至本财政年度止 | |
根据1934年《财产交易法》第13条或第15条（d）款提交的过渡报告 | |
关于从到的过渡期 | |
委员会文件编号：
(Name注册人在其章程中规定）
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主身分证号码) |
(主要执行办公室地址) | (邮政编码) |
(
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。☐
如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示是。☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件管理器☐ | |
非加速文件服务器☐ | 规模较小的报告公司。 |
新兴成长型公司： |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
通过复选标记检查注册人是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯—奥克斯利法案》第404（b）条（15 U.S.C 7262（b））对其财务报告内部控制有效性的评估，由编制或发布审计报告的注册会计师事务所提交。
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则12b-2所定义)。
截至2023年6月30日（注册人第二财政季度的最后一个营业日），注册人非关联公司持有的注册人有表决权和无表决权普通股的总市值为美元，
通过引用并入的文件：注册人2024年股东周年大会的委托书部分已纳入本报告第三部分第10至14项。
目录表
目录
第一部分 | ||
第1项。 | 生意场 | 3 |
第1A项。 | 风险因素 | 18 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 36 |
项目1C。 | 网络安全 | 36 |
第二项。 | 特性 | 37 |
第三项。 | 法律程序 | 54 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 54 |
第II部 | ||
第五项。 | 普通股市场、相关股东事项及发行人购买股票 | 56 |
第六项。 | [已保留] | 56 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 57 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 86 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 89 |
第九项。 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | 125 |
第9A项。 | 控制和程序 | 125 |
项目9B。 | 其他信息 | 127 |
项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 127 |
第三部分 | ||
第10项。 | 董事、行政人员和公司治理 | 127 |
第11项。 | 高管薪酬 | 127 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项 | 127 |
第13项。 | 特定关系、关联交易与董事独立性 | 127 |
第14项。 | 主要会计费用及服务 | 127 |
第四部分 | ||
第15项。 | 展品和财务报表附表 | 128 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 131 |
签名 | 132 | |
附加信息
本报告对协议或其他文件的描述仅作为摘要，不一定完整。请参考在此存档或并入的协议或其他文件作为证据。请参看本报告项目15，附件和财务报表附表，以获得这些附件的完整清单。
1
目录表
关于前瞻性陈述的特别说明
请参阅下面的注释“第7项。 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，“关于可能影响本报告所载前瞻性陈述的特殊因素的说明。
关于披露矿物属性的警示说明
矿物 储量和资源
我们须遵守经修订的1934年证券交易法(“交易法”)及适用的加拿大证券法的报告要求，因此，我们已根据两种不同的标准报告我们的矿产储量及矿产资源。美国的报告要求受美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)发布的法规S-K(“S-K1300”)第1300项的约束。根据加拿大采矿、冶金和石油学会提供的定义，加拿大对披露矿产资产的报告要求受《国家文书43-101矿产项目披露标准》(“NI 43-101”)管辖。这两套报告标准在传达对所报告的披露的适当信心方面有着相似的目标，但这些标准体现了略有不同的方法和定义。本报告所披露的矿产资源和矿产储量均按照S-K1300标准进行申报。
投资者应该意识到，与已探明和可能储量的估计相比，对已测量和指示资源的估计涉及对其存在和经济可行性的更大不确定性，因此提醒投资者不要假设所有或任何部分已测量或指示资源将转换为符合S-K1300准则的储量。与对其他类别资源的估计相比，对推断资源的估计涉及到对其存在和经济可行性的更大不确定性。合理地预计，随着继续勘探，大部分推断矿产资源可以升级为指示矿产资源。投资者被告诫不要认为所有或任何部分推断的资源都存在，或者这些资源可以合法或经济地开采。
技术报告摘要和合格人员
本公司10-K表格中有关矿产项目的技术信息已由首席运营官William Shaver、Luke Willis、P.Geo、董事、资源建模和Channa Kumarage，P.Eng.审核和批准，他们均为S-K1300下的“合格人员”。有关本10-K表格中用于估计矿产储量和矿产资源的主要假设、参数和方法的描述，以及数据核实程序和对估计可能受到任何已知环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关因素影响的程度的一般性讨论，请查阅我们作为2021年10-K表格展品包含的每种材料属性的技术报告摘要，除了LosAzules，该摘要已于2023年10月3日更新并作为8-K表格的展品提交。
信息的可靠性
圣何塞矿主Minera Santa Cruz S.A.(“MSC”)负责并向我们提供了圣何塞矿场的所有报告结果。本文所载有关圣何塞矿场的技术信息完全基于MSC向我们提供的信息。我们的合资伙伴、Hochschild矿业公司(“Hochschild”)的子公司及其附属公司不对项目数据的使用或该信息的充分性或准确性承担责任。
2
目录表
第一部分
第一项：商业活动
历史与组织
麦克尤恩矿业公司(“本公司”)是一家金银开采生产和勘探公司，拥有先进的铜矿开发项目，专注于美洲地区。我们于1979年根据科罗拉多州的法律注册为美国黄金公司。2011年9月，美国黄金公司收购了Minera Andes Inc.，并更名为McEwen Mining Inc.。我们拥有加拿大安大略省的Froome矿和股票厂100%的权益，内华达州的Gold Bar矿100%的权益，墨西哥锡那罗亚的Fenix项目的100%的权益，McEwen铜业公司47.7%的权益，阿根廷圣胡安的Los Azules铜矿项目(“Los Azules”)的所有者，以及阿根廷圣克鲁斯圣何塞矿的所有者和运营商MSC的49%权益。此外，我们还在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷的高级阶段和勘探阶段项目中持有权益。
2017年4月，我们收购了LExam VG Gold Inc.(以下简称LExam)，随后于2017年10月从Primero Mining Corp.收购了Black Fox Property and Stock Property，从而推动了我们在加拿大的业务的开始。这两笔收购为我们提供了一个正在运营的矿山、磨坊和安大略省历史悠久的蒂明斯矿区(统称为“福克斯综合体”)的重大土地权益。2021年9月19日，我们目前正在运营的位于黑狐地产内的Froome矿实现了商业生产。
在美国，我们在内华达州100%拥有的金条矿于2017年开始建设。金条矿于2019年2月16日浇筑第一块金锭，并于2019年5月23日实现商业化生产。目前的产量来自我们的Pick，Ridge和Gold Bar South(“GBS”)矿藏。
在墨西哥锡那罗亚的El Gallo矿，采矿和破碎活动在2018年第二季度停止，自那时以来的生产活动仅限于2022年第三季度之前的剩余浸出。作为其Fenix项目的一部分，本公司目前正在评估El Gallo矿(“HLM”)的再加工堆浸材料，以及邻近地区新的白银加工业务(“El Gallo Silver”)。
2021年7月，我们宣布成立McEwen铜业公司(“McEwen铜业”)，通过该公司，我们间接持有位于阿根廷圣胡安省的Los Azules和位于内华达州的Elder Creek勘探物业的权益。从2021年到2023年，我们完成了麦克尤恩铜业总计2.673亿美元的私募发行，其中包括我们执行主席兼首席所有者罗伯特·麦克尤恩的一家附属公司的4000万美元投资。
我们的目标是通过勘探和经济地开采金、银和其他有价值的矿物来增加股东价值。除位于阿根廷的圣何塞铜矿及Los Azules铜矿项目外，我们一般以独家经营商的身份经营业务，但我们可能会透过合资或类似协议与其他公司订立战略安排。我们持有我们的矿产权益，并通过各种子公司经营我们的业务。
我们的主要行政办公室位于加拿大安大略省多伦多国王街西150号2800套房，邮编：M5H 1J9，我们的电话号码是(866)441-0690。我们还在美国内华达州埃尔科、加拿大马西森和墨西哥瓜穆奇尔设有办事处。我们的网站是www.mcewenmining.com。我们在我们的网站上免费提供我们的定期报告，包括Form 10-K、10-Q和8-K，以及新闻稿和某些公司治理文件，包括我们的商业行为和道德准则。我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)和多伦多证券交易所(“TSX”)上市，代码为“MUX”。
3
目录表
在本报告中，除非另有说明，否则，“金”代表黄金；“银”代表银；“铜”代表铜；“盎司”代表金衡盎司；“磅”代表磅；“g/t”代表每公吨克；“o/t”代表每短吨金衡盎司；“ft”代表英尺；“m”代表米；“sq”代表方；C$代表加拿大元。我们的所有财务信息都在美国(美国)报告美元，除非另有说明。在上下文需要的情况下，对我们公司的引用包括我们所有的子公司。
细分市场信息
我们的运营部门包括加拿大、美国、墨西哥、MSC和麦克尤恩铜业。我们每个可报告部门的财务信息可在以下位置找到第7项。 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析和项目8. 财务报表和补充数据, 注3，运营部门报告。
产品
我们的黄金和白银业务的最终产品通常是多利或精矿的形式。多雷是一种主要由金和银组成的合金，但也可能含有其他微量元素。多雷被送往第三方精炼商，以生产可销售的金条。矿石精矿，或简称精矿，是一种被细磨成粉状产品的矿化原料，从中去除煤矸石(废物)，从而浓缩金属成分。精矿以及矿渣和细碳(黄金生产过程的副产品)被送往第三方冶炼厂进一步回收金银。
2023年期间，金条矿的产量为100%，Fox Complex矿的产量为99%，炉渣和细碳的产量为1%，El Gallo矿的矿渣和细碳的产量为100%。圣何塞矿的产量由38%的多德和62%的精矿组成。
2023年，我们报告了以下可归因于我们的黄金当量盎司产量：
| 黄金 |
| 白银 |
| 黄金当量 | |
生产 | 盎司 | 盎司 | 盎司(1) | |||
金条矿 | 43,669 | 756 | 43,678 | |||
狐狸情结 |
| 44,373 |
| 5,590 |
| 44,439 |
El Galo矿 | 787 | 877 | 797 | |||
圣何塞矿场(49%) |
| 39,683 |
| 2,166,833 |
| 65,673 |
总产量 | 128,512 | 2,174,056 | 154,587 |
| (1) | 按平均白银与黄金的比率83计算:1. |
我们最终产品中所含的黄金和白银一般按销售时每盎司的现行现货市场价格出售。圣何塞矿生产的精矿是临时定价，因此销售价格在交付给客户后30至90天期间结束时进行最终调整。最终价格以合同规定的相关报价期限内所含金属的市场价格为准。由于从装运到与买方的最终结算之间经过了一段时间，MSC估计了金属销售的结算价格。于每个财务报告期末，先前记录的临时销售根据相关远期市场价格调整至估计结算金属价格，直至与买方最终结算为止。
2023年，金条矿的金银销售收入为8340万美元，福克斯建筑群的销售收入为8130万美元，El Gallo矿的销售收入为150万美元，圣何塞矿的销售收入为1.188亿美元，占49%。圣何塞矿的收入不包括在我们的合并经营报表和综合报表(亏损)当我们使用权益法核算MSC时。看见第7项。 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析有关我们酒店的生产和经营结果的更多信息，以及项目8. 财务报表和补充数据, 注：2, 重要会计政策摘要--投资和注：9, 权益 投资有关权益会计方法的更多信息。
4
目录表
与所有金属生产商一样，我们的运营也受到金属价格波动的影响。下表列出了过去三年和2024年至伦敦金银市场最新实际日期的年度最高、最低和平均每日伦敦下午黄金固定价格和每盎司白银固定价格：
黄金 | 白银 | |||||||||||||||||
年 | 高 | 低 | 平均值 | 高 | 低 | 平均值 | ||||||||||||
(单位：美元/盎司) | ||||||||||||||||||
2021 | $ | 2,067 | $ | 1,474 | $ | 1,770 | $ | 28.90 | $ | 12.00 | $ | 20.50 | ||||||
2022 | 1,943 | 1,684 | 1,799 | 29.59 | 21.53 | 25.14 | ||||||||||||
2023 | 2,078 | 1,811 | 1,940 | 26.03 | 20.09 | 23.35 | ||||||||||||
2024年(至2024年3月14日) | 2,180 | 1,985 | 2,050 | 24.97 | 22.08 | 23.05 | ||||||||||||
2024年3月14日，伦敦下午黄金定盘价为每盎司2160.80美元，白银伦敦定盘价为每盎司24.97美元。
加工方法
在我们的业务中，金和银是通过研磨或堆浸从矿化材料中提取的，这取决于材料中所含的金和银的数量，无论材料是否自然氧化，以及材料是否适合处理。
在我们加拿大的弗洛姆矿，来自地下矿的矿化物质被运输到我们的股票磨机，并被输送到破碎电路。最后的产品用氰化物浸取，溶液中的金氰化物被回收到活性碳中。黄金被从碳中剥离，用电积电池回收，然后将黄金倒入多雷金条中。
在金条矿和之前运营的El Gallo矿，都是露天开采，矿化材料采用堆浸方法处理。堆浸包括将粉碎的氧化物质堆放在不透水的垫子上，将稀释的氰化物溶液涂抹在堆的表面，以提取所含的金和银。然后，通过在活性碳上吸附回收含金银的溶液，然后解吸、电积、蒸馏，最后熔炼成多雷条。
在圣何塞矿，来自地下矿山的矿化物质最初是使用传统的破碎-磨矿-浮选磨机进行处理的。部分浮选精矿被氰化物浸出，然后电积产生沉淀物。然后，这种沉淀物被熔化，倒入金条和银条中。其余的精矿被运往第三方冶炼厂进行收费加工。
已探明和可能的矿产储量
截至2023年12月31日，我们的金条矿和圣何塞金矿的已探明和可能黄金储量估计为30万盎司，圣何塞矿山的已探明和可能黄金储量为490万盎司。
“矿产储量”是对已测量和指示的矿产资源的吨位和品位或质量的估计，在有资格的人看来，这些资源可以作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是已测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失的补偿。储量定义中使用的“经济上可行”一词，是指符合条件的人在合理投资和市场假设下，经分析确定开采矿产储量在经济上是可行的。
“探明储量”一词是指测量的矿产资源中经济上可开采的部分，只能通过测量的矿产资源的转换而产生。“可能储量”一词是指其储量的数量和等级是根据与已探明储量类似的信息计算的，但采样地点相距较远，或以其他方式间隔较小。虽然保证程度低于已探明储量，但足以假定观察点之间的连续性。已探明和可能的储量包括可归因于我们所有权或经济利益的黄金和白银。
5
目录表
本文提供的已探明和可能储量数字是根据计算时可获得的信息作出的估计。不能保证黄金或白银的回收将达到指定的水平。储量估计可能需要根据实际产量进行修正。黄金或白银价格的市场波动，以及生产成本的增加或冶金回收率的降低，可能会使某些已探明和可能含有较高成本储量的储量开采变得不经济，并可能导致储量减少。
已探明和可能的储量基于广泛的钻探、采样、矿山建模和冶金测试，我们根据这些测试确定了经济可行性。储量的价格敏感性取决于几个因素，包括品位、冶金回收率、运营成本、废矿比和矿石类型。冶金回收率因每个矿床的冶金性质和所采用的生产工艺而异。
2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日披露的探明储量和可能储量是按照美国证券交易委员会S-K1300规定编制的。
下表汇总了截至2023年12月31日可归因于我们的所有权或经济利益的已探明和可能的黄金和白银储量：
2023年12月31日的黄金储备 | |||||||||||
久经考验 | 很有可能 | 经过验证且有可能 | |||||||||
公吨 | 黄金 | 黄金 | 公吨 | 黄金 | 黄金 | 公吨 | 黄金 | 黄金 | |||
(KT) | (克/吨) | (科兹) | (KT) | (克/吨) | (科兹) | (KT) | (克/吨) | (科兹) | |||
黄金酒吧矿 (1) | — | — | — | 4,944 | 1.0 | 164 | 4,944 | 1.0 | 164 | ||
圣何塞矿区 (2) | 288 | 5.1 | 47 | 229 | 5.7 | 42 | 517 | 5.4 | 89 | ||
白银储备于2023年12月31日 | |||||||||||
久经考验 | 很有可能 | 经过验证且有可能 | |||||||||
公吨 | 白银 | 白银 | 公吨 | 白银 | 白银 | 公吨 | 白银 | 白银 | |||
(KT) | (克/吨) | (蚊子) | (KT) | (克/吨) | (蚊子) | (KT) | (克/吨) | (蚊子) | |||
圣何塞矿区 (2) | 288 | 283 | 2.6 | 229 | 312 | 2.3 | 517 | 296 | 4.9 | ||
| (1) | 金条矿于二零二三年十二月三十一日的储量估计由独立矿业顾问编制。 |
| (2) | 于二零二三年十二月三十一日，圣何塞矿的储量估计（按49%基准呈列）由P & E Mining Consultants Inc.编制及审核。（"P & E"）。 |
下表概述于二零二二年十二月三十一日归属于我们拥有权或经济权益的估计已探明及可能黄金及白银储量：
黄金储备于2022年12月31日 | |||||||||||
久经考验 | 很有可能 | 经过验证且有可能 | |||||||||
公吨 | 黄金 | 黄金 | 公吨 | 黄金 | 黄金 | 公吨 | 黄金 | 黄金 | |||
(KT) | (克/吨) | (科兹) | (KT) | (克/吨) | (科兹) | (KT) | (克/吨) | (科兹) | |||
黄金酒吧矿 (1) | — | — | — | 5,943 | 1.1 | 204 | 5,943 | 1.1 | 204 | ||
圣何塞矿区 (2) | 251 | 6.0 | 48 | 209 | 6.9 | 46 | 461 | 6.4 | 94 | ||
白银储备于2022年12月31日 | |||||||||||
久经考验 | 很有可能 | 经过验证且有可能 | |||||||||
公吨 | 白银 | 白银 | 公吨 | 白银 | 白银 | 公吨 | 白银 | 白银 | |||
(KT) | (克/吨) | (蚊子) | (KT) | (克/吨) | (蚊子) | (KT) | (克/吨) | (蚊子) | |||
圣何塞矿区 (2) | 251 | 337 | 2.7 | 209 | 346 | 2.3 | 461 | 341 | 5.1 | ||
| (1) | 截至2022年12月31日的金条矿储量估计由独立矿业顾问公司编制。 |
| (2) | 圣何塞矿截至2022年12月31日的储量估计数以49%为基础，由Hochschild编制，并由P&E审计。 |
6
目录表
《2023年矿产储量表》备注
金条矿
矿产储量相当于基于1650美元/盎司黄金价格的采矿计划中计划加工的矿石总量。矿产储量基于以下经济投入参数：每吨矿石开采成本6.17美元、每吨废物开采成本4.52美元、每吨破碎过程成本6.25美元、每吨原矿开采成本2.57美元、每吨平均矿石吨一般及行政(G&A)成本3.22美元、黄金精炼费用每盎司0.475美元、运输及销售成本每盎司1.538美元、应付黄金99.95%、仅按黄金矿场收取1%的特许权使用费。
所述矿产储量是根据岩石类型、采矿面积、碳含量、粘土含量和工艺响应而设定的可变截止品位(COG)。Pick和Ridge报告的品位包括基于周围区块品位的采矿稀释。根据2023年12月底的地形，矿产储量包含在黄金销售价格Lerchs-Grossman矿壳每盎司1,250美元至1,400美元之间的工程矿坑设计中。
用于矿产储备的金属价格(1650美元/盎司)反映了近期的往绩平均值和彭博社的共识预测的保守组合。回收率是可变的，如下：Pick and Ridge的粉碎氧化物回收率为78%，Pick and Ridge的ROM氧化物回收率为72%，Gold Bar South的ROM氧化物回收率为61%，而ROM中碳回收率为0%。COG是可变的，基于粘土含量、碳含量和回收率的存在与否，范围从0.0054 o/t到0.0129 o/t。矿物储量的参考点在初级破碎机。
以下变化对2023年期间的矿产储量产生了影响：Pick和Gold Bar South的采矿枯竭；运营成本增加，主要是由于采矿成本增加；对矿化和地质模型的订正解释；根据当前采矿活动和新承包商的报价重新估计项目成本；根据成本调整采矿时间表。
圣何塞矿场
据报矿产储量为McEwen 49%的归属权益。Hochschild持有圣何塞51%的股份。
COG以每吨银当量克为单位报告，使用75：1的银：金的比率计算。对于矿产储量，银当量COG为：切充271g/t银当量，深孔213g/t银当量。
所列矿产储量已到位，包括平均5%的内部贫化、平均48%的采矿和岩土稀释以及32%的矿山开采，但不包括用于工厂或冶炼厂回收的余地。在2023年矿产储量估计数中，吨位不足以发展当地基础设施的难以获得的矿产资源、采空区/孤立地区的矿产资源、位于矿床和肋柱中的矿产资源以及在作业中损失的矿产资源不包括在矿产储量估计数中。
2023年12月31日的矿产储量估计是基于每盎司1650美元的黄金价格和22美元/盎司的白银价格。P&E确定这些金属价格适合用于矿产储量评估，因为它们是基于公认的普遍预测金属价格。
正在进行的定义、圈定和探矿钻探将使现有资源或已知矿脉的延伸得到更好的定义，这将反映在两种矿产储量的同比比较中。矿山枯竭、大宗商品价格变化和导致边际品位变化的等价物也将对比较数据产生影响。
已测量、指示和推断的矿产资源
截至2023年12月31日，我们估计已测量和指示的矿产资源为240万盎司黄金、2630万盎司白银和240万吨(或52亿磅)铜。截至2023年12月31日，我们估计推断的矿产资源为270万盎司黄金、8050万盎司白银和580万吨(或127亿磅)铜。
7
目录表
本文提供的已测量、指示和推断的资源数字是基于计算时可获得的信息进行的估计，不包括储量。“矿产资源”是指地壳中或地壳上具有经济价值的固体物质的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量使最终有合理的经济开采前景。矿产资源的位置、数量、品位或质量、连续性和其他地质特征是从具体的地质证据和知识，包括取样中了解、估计或解释的。矿产资源的参照点是原地。矿产资源按照地质可信度增加的顺序被细分为推断、指示和测量类别。已测量、指示和推断的资源中包含的金银盎司或铜磅是指冶金处理过程中损失之前所包含的资源。“测量资源”、“指示资源”和“推断资源”，是指矿产资源中数量、品位或质量分别根据地质证据和采样被认为全面、充足或有限的部分。
我们每年公布测量、指示和推断的资源，考虑金属价格、未来生产和资本成本的变化（如有）、撤资和损耗以及任何收购和增加。截至2023年12月31日披露的测量、指示和推断资源已根据SEC S—K 1300法规的要求准备。
下表概述于二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日的计量、指示及推断资源，不包括归属于我们所有权或经济权益的储量：
加拿大
截至2023年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG Au（g/t） | Met Rec（%） | |
弗罗姆矿 | 378 | 3.88 | 47 | 265 | 3.93 | 34 | 643 | 3.90 | 81 | 143 | 3.44 | 16 | 2.35 | 87 |
灰狐 | — | — | 0 | 7,566 | 4.80 | 1168 | 7,566 | 4.80 | 1168 | 1,685 | 4.35 | 236 | 2.30 | 85 |
斯托克西 | — | — | 0 | 1,938 | 3.31 | 206 | 1,938 | 3.31 | 206 | 1,386 | 2.96 | 132 | 1.95 | 94 |
富勒 | — | — | 0 | 1,149 | 4.25 | 157 | 1,149 | 4.25 | 157 | 693 | 3.41 | 76 | 2.30 | 88 |
斯托克东 | — | — | 0 | 1,232 | 2.41 | 95 | 1,232 | 2.40 | 95 | 21 | 2.32 | 2 | 1.67 | 94 |
其他 | 504 | 6.42 | 104 | 1,221 | 2.19 | 86 | 1,725 | 3.43 | 190 | 254 | 5.02 | 41 | ||
总计 | 882 | 5.32 | 151 | 13,371 | 4.06 | 1746 | 14,253 | 4.14 | 1897 | 4,182 | 3.74 | 503 | ||
截至2022年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG Au（g/t） | Met Rec（%） | |
弗罗姆矿 | 744 | 4.14 | 99 | 270 | 4.10 | 36 | 1,014 | 4.13 | 135 | 218 | 3.26 | 23 | 2.35 | 87 |
灰狐 | — | — | 0 | 7,566 | 4.80 | 1168 | 7,566 | 4.80 | 1168 | 1,685 | 4.35 | 236 | 2.30 | 85 |
斯托克西 | — | — | 0 | 1,280 | 3.67 | 151 | 1,280 | 3.67 | 151 | 1,041 | 3.20 | 107 | 1.95 | 94 |
富勒 | — | — | 0 | 1,149 | 4.25 | 157 | 1,149 | 4.25 | 157 | 693 | 3.41 | 76 | 2.30 | 88 |
斯托克东 | — | — | 0 | 1,232 | 2.41 | 95 | 1,232 | 2.40 | 95 | 21 | 2.32 | 2 | 1.67 | 94 |
其他 | 504 | 6.42 | 104 | 1,221 | 2.19 | 86 | 1,725 | 3.43 | 190 | 254 | 5.02 | 41 | ||
总计 | 1,248 | 5.06 | 203 | 12,718 | 4.14 | 1693 | 13,966 | 4.22 | 1896 | 3,912 | 3.86 | 485 | ||
8
目录表
美国
截至2023年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG Au（g/t） | Met Rec（%） | |
金条矿 | — | — | — | 3,361 | 0.75 | 80.7 | 3,361 | 0.75 | 80.7 | 643 | 1.23 | 25.4 | 0.0054 - 0.0323 | var (1) |
总计 | — | — | — | 3,361 | 0.75 | 80.7 | 3,361 | 0.75 | 80.7 | 643 | 1.23 | 25.4 | ||
(1)Pick & Ridge的78%破碎氧化物回收率，Pick & Ridge的50%中碳回收率，Pick & Ridge的72% ROM氧化物回收率，GBS的61% ROM氧化物回收率，0% ROM中碳回收率。
截至2022年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG Au（g/t） | Met Rec（%） | |
金条矿 | — | — | — | 3,339 | 0.78 | 83.9 | 3,339 | 0.78 | 83.9 | 1,391 | 1.41 | 63.0 | 0.0065 - 0.0121 | var (1) |
总计 | — | — | — | 3,339 | 0.78 | 83.9 | 3,339 | 0.78 | 83.9 | 1,391 | 1.41 | 63.0 | ||
| (1) | Pick & Ridge的78%破碎氧化物回收率，Pick & Ridge的50%中碳回收率，Pick & Ridge的72% ROM氧化物回收率，GBS的61% ROM氧化物回收率，0% ROM中碳回收率。 |
墨西哥
截至2023年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 齿轮齿 | Met Rec（%） | |
FIELD项目 | 9,000 | 0.51 | 148 | 5,700 | 0.27 | 50 | 14,700 | 0.42 | 199 | 300 | 0.41 | 4 | var (1) | var (2) |
总计 | 9,000 | 0.51 | 148 | 5,700 | 0.27 | 50 | 14,700 | 0.42 | 199 | 300 | 0.41 | 4 | ||
白银 | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 齿轮齿 | Met Rec（%） |
FIELD项目 | 9,000 | 19 | 5.6 | 5,700 | 79 | 14.5 | 14,700 | 42 | 20.1 | 300 | 33 | 0.3 | var (1) | var (2) |
总计 | 9,000 | 19 | 5.6 | 5,700 | 79 | 14.5 | 14,700 | 42 | 20.1 | 300 | 33 | 0.3 | ||
| (1) | 埃尔加洛矿的HLM没有COG，因为整个堆是以零选择性处理的。El Gallo Silver的COG为58 g/t Ag。 |
| (2) | El Gallo矿的HLM回收率为85%的Au和60%的Ag。El Gallo Silver的回收率为86%的Au和75%的Ag。 |
截至2022年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 齿轮齿 | Met Rec（%） | |
FIELD项目 | 9,800 | 0.46 | 145 | 4,700 | 0.23 | 34 | 14,500 | 0.39 | 182 | 200 | 0.31 | 2 | var (1) | var (2) |
总计 | 9,800 | 0.46 | 145 | 4,700 | 0.23 | 34 | 14,500 | 0.39 | 182 | 200 | 0.31 | 2 | ||
白银 | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 齿轮齿 | Met Rec（%） |
FIELD项目 | 9,800 | 17 | 5.2 | 4,700 | 95 | 14.3 | 14,500 | 42 | 19.5 | 200 | 40 | 0.3 | var (1) | var (2) |
总计 | 9,800 | 17 | 5.2 | 4,700 | 95 | 14.3 | 14,500 | 42 | 19.5 | 200 | 40 | 0.3 | ||
| (1) | 埃尔加洛矿的HLM没有COG，因为整个堆是以零选择性处理的。El Gallo Silver的COG为58 g/t Ag。 |
| (2) | El Gallo矿的HLM回收率为85%的Au和60%的Ag。El Gallo Silver的回收率为86%的Au和75%的Ag。 |
9
目录表
理学硕士
截至2023年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG AgEq（g/t） | Met Rec（%） | |
圣何塞（49%） | 113 | 4.14 | 15.1 | 110 | 2.64 | 9.3 | 223 | 3.40 | 24.4 | 864 | 5.04 | 140.1 | 249 | 90 |
总计 | 113 | 4.14 | 15.1 | 110 | 2.63 | 9.3 | 223 | 3.40 | 24.4 | 864 | 5.04 | 140.1 | ||
白银 | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | COG AgEq（g/t） | Met Rec（%） |
圣何塞（49%） | 113 | 223.00 | 0.8 | 110 | 185.00 | 0.7 | 223 | 204.00 | 1.5 | 864 | 329.00 | 9.1 | 249 | 90 |
总计 | 113 | 223.00 | 0.8 | 110 | 185.00 | 0.7 | 223 | 204.00 | 1.5 | 864 | 329.00 | 9.1 | ||
截至2022年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG AgEq（g/t） | Met Rec（%） | |
圣何塞（49%） | 110 | 4.52 | 16.0 | 100 | 2.82 | 9.0 | 210 | 3.70 | 25.0 | 1,010 | 5.99 | 194.0 | 293 | 90 |
总计 | 110 | 4.52 | 16.0 | 100 | 2.82 | 9.0 | 210 | 3.70 | 25.0 | 1,010 | 5.99 | 194.0 | ||
白银 | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | COG AgEq（g/t） | Met Rec（%） |
圣何塞（49%） | 110 | 259.00 | 0.9 | 100 | 168.00 | 0.5 | 210 | 216.00 | 1.5 | 1,010 | 404.00 | 13.1 | 293 | 90 |
总计 | 110 | 259.00 | 0.9 | 100 | 168.00 | 0.5 | 210 | 216.00 | 1.5 | 1,010 | 404.00 | 13.1 | ||
麦克尤恩·库珀
截至2023年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG铜（%） | Met Rec（%） | |
Los Azules（47.7%） | — | — | — | 589,200 | 0.01 | 220 | 589,200 | 0.01 | 220 | 2,150,900 | 0.03 | 2020 | 0.031 | 62-66 |
总计 | — | — | — | 589,200 | 0.01 | 220 | 589,200 | 0.01 | 220 | 2,150,900 | 0.03 | 2020 | ||
白银 | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | COG铜（%） | Met Rec（%） |
Los Azules（47.7%） | — | — | — | 589,200 | 0.25 | 4.8 | 589,200 | 0.25 | 4.8 | 2,150,900 | 1.0 | 71.1 | 0.031 | 54-69 |
总计 | — | — | — | 589,200 | 0.25 | 4.8 | 589,200 | 0.25 | 4.8 | 2,150,900 | 1.0 | 71.1 | ||
铜 | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | COG铜（%） | Met Rec（%） |
Los Azules（47.7%） | — | — | — | 589,200 | 0.40 | 5.2 | 589,200 | 0.40 | 5.2 | 2,150,900 | 0.31 | 12.7 | 0.031 | 89-95 |
总计 | — | — | — | 589,200 | 0.40 | 5.2 | 589,200 | 0.40 | 5.2 | 2,150,900 | 0.31 | 12.7 | ||
10
目录表
截至2022年12月31日的矿产资源（不包括储量）：
黄金 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||||
吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | 吨（千吨） | Au品位(g/t) | 含金（000s oz） | COG铜（%） | Met Rec（%） | |
Los Azules（68.1%） | — | — | — | 655,122 | 0.06 | 1158 | 655,122 | 0.06 | 1158 | 1,815,546 | 0.04 | 2588 | 0.2 | 90 |
总计 | — | — | — | 655,122 | 0.06 | 1158 | 655,122 | 0.06 | 1158 | 1,815,546 | 0.04 | 2588 | ||
白银 | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | 吨（千吨） | AG等级(克/吨) | 含银(MoZ) | COG铜（%） | Met Rec（%） |
Los Azules（68.1%） | — | — | — | 655,122 | 2.00 | 37.9 | 655,122 | 2.00 | 37.9 | 1,815,546 | 2.00 | 92.2 | 0.2 | 90 |
总计 | — | — | — | 655,122 | 2.00 | 37.9 | 655,122 | 2.00 | 37.9 | 1,815,546 | 2.00 | 92.2 | ||
铜 | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | 吨（千吨） | 铜品位（%） | 含铜（Blbs） | COG铜（%） | Met Rec（%） |
Los Azules（68.1%） | — | — | — | 655,122 | 0.48 | 6.9 | 655,122 | 0.48 | 6.9 | 1,815,546 | 0.33 | 13.1 | 0.2 | 90 |
总计 | — | — | — | 655,122 | 0.48 | 6.9 | 655,122 | 0.48 | 6.9 | 1,815,546 | 0.33 | 13.1 | ||
钼 | 吨（千吨） | 魔级（%） | 含钼（Mlbs） | 吨（千吨） | 魔级（%） | 含钼（Mlbs） | 吨（千吨） | 魔级（%） | 含钼（Mlbs） | 吨（千吨） | 魔级（%） | 含钼（Mlbs） | COG铜（%） | Met Rec（%） |
Los Azules（68.1%） | — | — | — | 655,122 | 0.00 | 39.0 | 655,122 | 0.00 | 39.0 | 1,815,546 | 0.00 | 132.1 | 0.2 | 90 |
总计 | — | — | — | 655,122 | 0.00 | 39.0 | 655,122 | 0.00 | 39.0 | 1,815,546 | 0.00 | 132.1 | ||
下表为2022年12月31日及2023年12月31日矿产资源差异：
属性 | 测量的 | 已指示 | 测量和指示 | 推论 | ||||||||
质量% | 等级% | 金属% | 质量% | 等级% | 金属% | 质量% | 等级% | 金属% | 质量% | 等级% | 金属% | |
Froome | (49.2) | (6.3) | (52.5) | (1.9) | (4.1) | (5.6) | (36.6) | (5.6) | (40.0) | (34.4) | 5.5 | (30.4) |
灰狐 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
斯托克西 | — | — | — | 51.4 | (9.8) | 36.4 | 51.4 | (9.8) | 36.4 | 33.1 | (7.5) | 23.4 |
斯托克东 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
富勒 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
金条矿 | — | — | — | 0.7 | (3.8) | (3.8) | 0.7 | (3.8) | (3.8) | (53.8) | (12.8) | (59.7) |
洛斯阿祖勒 | — | — | — | (10.1) | (16.7) | (24.6) | (10.1) | (16.7) | (24.6) | 18.5 | (6.1) | (3.1) |
圣何塞矿场 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||
FIELD项目 | (8.2) | 10.9 | 2.1 | 21.3 | 17.4 | 47.1 | 1.4 | 7.7 | 9.3 | 50.0 | 32.3 | 100.0 |
2023年矿产资源表注释
矿产资源不是矿产储备，没有显示出经济可行性。不确定任何部分估计矿产资源将转换为矿产储量估计。表中的数字已四舍五入，以反映估计数的准确性，可能因四舍五入而无法计算总和。该等估计中的推断矿产资源的置信水平低于应用于指示矿产资源的置信水平，且不得转换为矿产储量。合理预期，大部分推断矿产资源可在持续勘探下升级为指示矿产资源。
地下矿产资源包括在由高于截止品位的块体产生的潜在可开采形状优化采场内低于截止品位的次要物料。
加拿大—Fox Complex
Froome矿的矿产资源报告高于2.35克/吨黄金的经济边际品位，采用地下开采方法，并基于采矿成本80加元/吨，加工成本24.34加元/吨，G&A成本10.50加元/吨，运输成本4.70加元/吨，精炼成本1.82加元/盎司，冶金回收率87%，特许权使用费1.21加元/吨，稀释15%，实现金价1,632美元/盎司(考虑到我们与沙尘暴黄金有限公司的金流的影响)。
Grey Fox的矿产资源报告高于经济界限品位2.30克/吨黄金，假设采用地下开采方法，并基于采矿成本80加元/吨，加工成本24.34加元/吨，G&A成本10.50加元/吨，运输成本5.64加元/吨，精炼成本1.82加元/盎司，冶金回收率85%，NSR特许权使用费2.65%，贫化15%，金价1,725美元/盎司。
11
目录表
Stock West的矿产资源报告高于经济截止品位1.95克/吨黄金，假设采用地下开采方法，并基于采矿成本为80加元/吨，加工成本为24.34加元/吨，G&A成本为10.50加元/吨，精炼成本为1.82加元/盎司，冶金回收率为94%，贫化率为15%，金价为1,725美元/盎司。
Fuller的矿产资源报告高于经济边际品位2.30克/吨黄金，假设采用地下开采方法，并基于采矿成本90加元/吨、加工成本24.55加元/吨、G&A成本10.50加元/吨、运输成本6.64加元/吨、冶金回收率88%、10%净利润利息特许权使用费、稀释10%和金价1,725美元/盎司。
Stock East的矿产资源报告高于经济截止品位1.67克/吨黄金，假设采用地下开采方法，并基于采矿成本为60.61美元/吨，加工成本为18.60美元/吨，G&A成本为7.95美元/吨，冶金回收率为94%，金价为1,725美元/盎司。
用于估计1725美元矿产资源量的黄金价格是基于2022年末至2023年发布的长期共识定价预测。资源按原地列报。此外，还使用了地下约束形状，以便更好地确定最终经济开采的合理前景。Froome矿和Stock West使用了对建模和估计方法的改进，并根据钻探和切屑采样结果进行了更新。弗洛姆矿还包括因采矿枯竭而发生的变化。
美国--金条矿
矿产资源基于以下经济投入参数：每矿石吨采矿成本5.73美元，每废吨采矿成本4.37美元，每矿石吨破碎过程成本4.91美元，每矿石吨只读过程成本2.33美元，每矿石吨G&A成本3.22美元，黄金精炼费用每盎司0.475美元，运输和销售成本每盎司1.538美元，应付黄金99.95%，以及1%的特许权使用费(仅限金条南)。所述矿产资源基于2023年12月底的地形，包含在每盎司1,725美元的黄金销售价格Lerchs-Grossmann坑内。
用于估计1725美元矿产资源量的黄金价格是基于2022年末至2023年发布的长期共识定价预测。资源被报告为原地。回收率是可变的，如下：Pick and Ridge的粉碎氧化物回收率为78%，Pick and Ridge的中碳回收率为50%，Pick and Ridge的ROM氧化物回收率为72%，Gold Bar South的ROM氧化物回收率为61%，ROM中碳回收率为0%。截止品位是可变的，基于粘土含量、碳含量和回收率的存在与否。
矿产资源的变化是由于2023年的采矿枯竭和GBS根据钻探结果更新的区块模型。以下变化对项目矿产资源产生了影响：Pick和Gold Bar South的采矿枯竭；运营成本增加，主要是由于采矿成本增加；根据当前采矿活动和新承包商报价重新估计项目成本；根据成本对采矿时间表进行更新。
墨西哥--菲尼克斯项目
黄金和白银矿产资源分别使用每盎司1300美元和16美元的金属价格计算。这些价格基于来自Kitco历史数据图表的2017至2019年伦敦收盘点位的3年往绩平均值(1,306美元/盎司和16.32美元/盎司)。
El Gallo Silver的矿产资源为原地矿藏，已粉碎堆积，可供El Gallo矿HLM运输和加工。
埃尔·加洛·西尔弗：白银和黄金的磨矿回收率假设分别为86%(硫化物)和75%(氧化物)。采矿成本为1.95美元/吨，加工和G&A成本为26.15美元/吨。矿产资源在优化的矿坑壳层内使用58g/t银的截止品位进行了陈述，表明最终经济开采的合理前景。
HLM：由于堆浸材料的非固结性质，采矿计划计划在没有选择性的情况下开采整个堆。如果放置在我们的废物场中，子切割浸出垫材料将固有地具有潜在的产酸硫化物倾向，因此谨慎地处理整个浸出垫并将尾矿放置在先前开采的矿坑中，以获得整体环境和经济利益。HLM的冶金回收率假设为85%的黄金和60%的白银。
12
目录表
El Gallo矿年度矿产资源量的差异归因于2023年在堆浸垫上进行了98次声波钻孔计划后产生的最新矿产资源量估计。剩余淋滤一直持续到2022年7月。在2023年的行动中，回收了非常少量的金属，共211盎司黄金。
MSC-圣何塞矿
矿产资源按McEwen 49%的归属权益报告。Hochschild拥有圣何塞51%的权益。矿产资源是就地的。
截止品位以每吨银当量克为单位，按75：1银：金的比例计算。对于矿产资源，银当量下限品位为：249g/t银当量。
2023年12月31日的矿产资源评估是基于每盎司1800美元的黄金价格和24美元/盎司的白银价格。P&E确定这些金属价格适合用于矿产资源评估，因为它们是基于公认的共识预测价格。
正在进行的定义、圈定和探矿钻探将使现有资源或已知矿脉的延伸得到更好的定义，这将反映在这两种矿产资源的同比比较中。矿山枯竭、大宗商品价格变化和导致边际品位变化的等价物也将对比较数据产生影响。
麦克埃文铜业--洛斯阿祖尔斯
Los Azules的矿产资源估计是在一个优化的矿坑外壳内报告的，展示了其最终经济开采的合理前景(“RPEEE”)。每个区块的经济价值是根据金属含量、每种金属的价格、加工成本以及与拥有最终可销售产品相关的其他下游成本来计算的。该价值作为冶炼厂净收益(“NSR”)存储在模型的每个区块中，并用于生成露天矿，其下限值可变，以涵盖原料类型和回收方法(浸出原料为2.74美元/吨，厂内精矿为5.46美元/吨，厂内原矿为5.43美元)。浸出法的铜价为4.00美元/磅，回收率为95%。以泡沫浮选为回收方法，计算了高品位精矿和原矿的NSR值，回收率分别为86%和90%。矿产资源为原地，并按McEwen的47.7%应占权益申报。
竞争激烈的商业环境
我们与采矿、矿产勘探和生产行业的许多公司竞争，包括拥有雄厚能力、人员和财力的大型、成熟的矿业公司。在美国、加拿大、墨西哥、阿根廷和其他我们可能进行采矿或勘探活动的地区，可供认领、租赁或收购的理想矿地供应有限。我们可能在收购矿产资产方面处于竞争劣势，因为我们与这些个人和公司竞争，他们中的许多人拥有比我们多得多的财力和更多的技术人员。有时，对我们具有勘探或收购吸引力的特定物业或地区可能由于之前被其他公司收购或我们缺乏财务资源而无法获得。
该行业的竞争不仅限于对矿产的收购，还包括发现、推进和运营此类资产的技术专长；运营这些资产的劳动力；以及为此类勘探和开发提供资金的资本。许多竞争对手不仅勘探和开采贵金属和贱金属，还在全球范围内开展精炼和营销业务。这样的竞争可能导致我们的公司不仅无法获得所需的物业，而且无法招聘或保留合格的员工，或获得为我们的运营和预付款提供资金所需的资本。我们无法与其他公司竞争这些资源，将对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
政府一般规例
在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷，我们受到各种政府法律和法规的约束，包括环境法规。除采矿和加工设施及特许权的经营许可证外
13
目录表
根据与东道国政府的合同授予，我们的业务没有第三方专利、许可证或特许经营权。适用于我们的法律和法规包括但不限于：
| ● | 矿产特许权。 |
| ● | 表面权利。 |
| ● | 水权。 |
| ● | 采矿权使用费。 |
| ● | 环境法。 |
| ● | 采矿许可证。 |
| ● | 采矿税和所得税。 |
| ● | 健康和安全法律法规。 |
| ● | 劳动法律法规。 |
| ● | 出口法规。 |
我们相信，我们所有的物业都是按照所有适用的政府法律和法规运营的。
填海义务
根据我们物业所在司法管辖区的适用法律，我们必须收回因我们的采矿活动造成的干扰。因此，我们已根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”或“公认会计原则”)在我们的财务报表中记录了我们的回收义务的估计，其中最重要的是与我们在美国、加拿大和墨西哥的财产有关。
预计未来的填海成本主要基于法律和法规要求。截至2023年12月31日，我们应计4,300万美元，用于与目前开发和生产的物业相关的填海成本。这些金额包括在#年的填海和修复负债中。ITem-8. 财务报表和补充数据, 合并资产负债表。
美国环境法
根据美国和内华达州的法律，我们受到广泛的环境监管，我们的美国业务就是在内华达州开展的。例如，根据《资源保护和回收法》(RCRA)和州相关法律，开采和处理矿石产生的某些采矿废物将被视为危险废物，但我们目前不受环境保护局(EPA)管理危险废物的广泛法规的约束。如果我们的矿山废物根据RCRA被视为危险废物，或此类废物导致根据综合环境响应、补偿和责任法案(“CERCLA”)或州法律相当于清理的运营被指定为“超级基金”场地，则可能需要大量支出来建设额外的废物处置设施、其他补救费用或自然资源损害。根据CERCLA，超级基金网站的任何现在或过去的所有者或经营者通常可能被追究责任，并可能被迫采取补救清理行动或支付政府的清理工作费用。这些所有者或经营者还可能对政府实体承担损害自然资源的费用，这一费用可能是巨大的。根据联邦和州环境法律和法规，包括但不限于《环境与环境法》、《清洁水法》、《清洁空气法》、《濒危物种法》和州法律的规定，还可能对我们的运营、尾矿和废物处理区以及矿山关闭施加其他法规或要求。看见项目8. 财务报表和补充数据, 注：12, 填海和补救责任，获取有关政府环境法规定的填海义务的信息。
我们已经审查和考虑了与气候变化有关的现行联邦立法，不认为它会对我们的行动产生实质性影响。美国联邦或州法律或法规未来的变化可能会对我们和我们的运营结果产生实质性的不利影响。
14
目录表
外国政府规章
Fox Complex所在的加拿大和El Gallo矿和Fenix项目所在的墨西哥都通过了与美国现行的环境许可法律和指南类似的法律和指南。许可过程需要进行彻底的研究，以确定矿场及其周围地区的基线条件，进行环境影响分析，并提出缓解措施，以最大限度地减少和抵消勘探和采矿作业活动对环境的影响。我们已获得在加拿大和墨西哥经营目前活动所需的所有许可证，并已获得在我们的非美国物业进行勘探活动所需的所有许可证。
顾客
金条矿和Froome矿的生产在现货市场上作为精炼金属出售，或根据多雷采购协议中规定的条款作为多利出售。
本公司已与两家加拿大金融机构Asahi Refining(“Asahi”)及Auramet International LLC(“Auramet”)订立多项采购协议。根据与Auramet的协议条款，我们有权在精炼完成之前出售金条和Froome矿生产的Doré条中所含的最多100%的金银。该公司有权以现货、远期和供应商预付款的方式出售黄金。于截至2023年12月31日止年度内，就我们100%拥有的矿山而言，14%的销售额为朝日，84%的销售额为Auramet，其余2%为其他客户。
在截至2023年12月31日的一年中，圣何塞矿总销售额的88%卖给了三家公司：德国公司Aurubis AG占总销售额的23%；韩国公司LS Nikko铜业占总销售额的33%；瑞士公司Argor-Heraeus占总销售额的32%。MSC与这些买家中的每一个都有销售协议。圣何塞S葡萄酒剩余的12%是以较小的合同数量向几个客户销售的。
如果我们的客户关系或MSC的客户关系因任何原因中断，我们相信我们或MSC可以为我们的产品找到其他买家。然而，任何中断都可能暂时扰乱我们产品的销售，并可能影响我们的经营业绩。
人力资本资源
截至2023年12月31日，我们拥有575名员工，其中100人在美国，22人在加拿大安大略省多伦多，192人在加拿大安大略省蒂明斯，87人在墨西哥。我们在多伦多的所有员工都在行政、技术或行政职位上工作，而我们在美国、蒂明斯和墨西哥的员工包括管理、劳工、工匠、矿工、地质学家、环境专家、信息技术员和各种其他支持职位。截至2023年12月31日，MSC在阿根廷有1402名员工。我们还经常在某些行政事务和我们物业的勘探方面聘请独立承包商，如钻探员、地球物理学家、地质学家和其他专业技术学科。对于加拿大和美国，我们还聘请独立承包商提供技术和专业知识，以及开采和勘探活动，如钻井、地球物理、运输和粉碎。在我们在墨西哥的员工中，有39人受到工会劳动合同的保护，我们相信我们与他们有着良好的关系。
作为我们吸引和留住人才的基本需求的一部分，我们定期评估我们的薪酬、福利和员工健康服务。我们已经确定，我们的薪酬安排在行业内具有竞争力。超过93%的美国员工参加了我们的医疗福利计划，超过90%的美国员工参与了我们的401(K)计划，94%的加拿大员工参与了我们的注册退休计划。在加拿大和墨西哥，补充医疗保健的提供都高于政府要求。
15
目录表
风险因素摘要
我们的业务和运营受到许多风险和不确定性的影响，在决定投资我们的普通股之前，您应该意识到这些风险和不确定因素。下面列出的是这些风险的摘要，在标题为“项目1A”的章节后面将对其进行更全面的描述。风险因素。
与我们的财务状况、经营业绩和现金流相关的风险
| ● | 我们的经营业绩、现金流和物业价值高度依赖于黄金、白银和铜的市场价格，这些价格可能会波动，这可能会导致我们普通股的价格波动。 |
| ● | 我们在前几年遭受了巨额亏损，未来几年可能不会持续盈利。 |
| ● | 我们目前的业务需要来自外部的大量资本投资，我们可能无法以优惠的条件筹集额外资金来开发更多的采矿业务。 |
| ● | 我们对股权融资的持续依赖将导致我们现有股东的股权继续稀释。 |
| ● | 我们的负债对我们的现金流产生了不利影响，并可能对我们经营业务的能力产生不利影响。 |
| ● | 任何未能履行我们的债务义务都可能损害我们的业务和财务状况，并可能要求我们出售资产或采取其他措施来偿还债务。 |
| ● | 我们的债务协议中包含的限制性债务契约可能会限制我们的增长和我们为我们的运营提供资金、为我们的资本需求提供资金、应对不断变化的情况以及从事其他可能符合我们最大利益的商业活动的能力。 |
| ● | 运营和资本成本的增加可能会对我们的运营结果产生不利影响。 |
| ● | 如果我们不对冲黄金和白银价格下跌的风险，我们可能会受到产品价格大幅下降的影响。 |
| ● | 与现有业务的新开发项目和采矿计划有关的估计是不确定的，我们可能会产生比估计更高的成本和更低的经济效益。 |
| ● | 我们受到外汇风险的影响，这可能会增加我们的成本，并影响我们的经营业绩。 |
| ● | 我们在Tonkin、Gold Bar、Fox Complex、El Gallo和其他物业的持续填海义务可能需要大量额外支出。 |
| ● | 不能保证我们会宣布向股东进行分配。 |
与我们作为一家矿业公司的运营有关的风险
| ● | 我们对已探明和可能的矿产储量和资源的估计是基于解读和假设，可能产生的矿产产量低于目前的估计，或可能导致我们的业务产生额外的减值费用。 |
| ● | 我们可能无法取代黄金和白银储备，因为它们变得枯竭。 |
| ● | 我们的收购可能达不到预期的结果。 |
| ● | 根据期权和合资协议的条款，我们拥有圣何塞矿49.0%的权益，因此无法控制该矿的勘探、开发和生产的所有方面。 |
| ● | 根据股东协议的条款，我们在Los Azules项目中拥有47.7%的权益，因此无法控制该物业的勘探和开发的所有方面。LosAzules项目的开发带来了挑战，可能会对该物业的开发可行性产生负面影响，如果不是完全否定的话。 |
| ● | 我们可能会获得更多勘探阶段的资产，在这些资产上可能永远不会发现储量。 |
| ● | 矿产勘探和生产活动的性质涉及高度风险和未投保损失的可能性，这可能对我们的运营产生不利和实质性的影响。 |
| ● | 我们的业务受许可要求的约束，这可能要求我们推迟、暂停或终止我们在采矿资产上的业务。 |
| ● | 我们在阿根廷、墨西哥和加拿大的业务使我们面临政治和社会风险。 |
16
目录表
| ● | 我们的运营面临着健康和安全方面的实质性监管。 |
| ● | 美国一般矿业法的改革可能会对我们的运营结果产生不利影响。 |
| ● | 矿物财产的所有权可能不确定，我们可能面临失去一个或多个财产所有权的风险。 |
| ● | 我们不能确保我们将有足够的水供应，以完成我们所希望的采矿资产的勘探或开发。 |
| ● | 我们正在进行的业务和过去的采矿活动受到环境风险的影响，这可能使我们承担重大责任，并导致我们的业务延迟、暂停或终止。 |
| ● | 我们的行业竞争激烈，有吸引力的矿产用地稀缺，我们可能无法获得优质的物业。 |
| ● | 我们依赖承包商进行我们的业务和建设项目的很大一部分。 |
| ● | 如果我们的员工或承包商进行罢工、停工或其他放缓，我们可能会经历业务中断和/或成本增加。 |
| ● | 我们的业务对自然和气候条件很敏感。 |
| ● | 采矿公司越来越需要考虑到其业务所在的社区和国家的利益，并为其提供利益，以维持业务。 |
与我们普通股相关的风险
| ● | 少数现有股东拥有麦克尤恩矿业公司很大一部分普通股，这可能会限制您影响任何股东投票结果的能力。 |
| ● | 我们的股票价格可能会波动，因此你可能会损失全部或部分投资。 |
| ● | 如果公司未能遵守纽约证券交易所的上市要求，可能会导致我们的普通股退市，进而可能对我们未来的财务状况和我们普通股的市场产生不利影响。 |
| ● | 如果公司未能保持适当和有效的内部控制，可能会削弱我们及时编制准确财务报表的能力，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。 |
| ● | 未来我们普通股的发行将稀释现有股东的股权，并可能降低我们普通股的市场价格。 |
一般风险
| ● | 我们不投保我们在经营中可能面临的所有风险。 |
| ● | 我们的业务受美国《反海外腐败法》和类似的全球反贿赂法律的约束，违反或违反这些法律可能会导致民事和刑事罚款和处罚，吊销执照或许可证，并损害声誉。 |
| ● | 我们在一些外国开展业务，并面临与这些业务相关的法律、政治和社会风险。 |
| ● | 我们的业务有赖于与员工的良好关系，如果我们无法吸引和留住更多的高技能员工，我们的业务和未来的运营可能会受到不利影响。 |
| ● | 我们的业务可能会受到安全威胁的负面影响，包括网络安全威胁和其他中断。 |
| ● | 我们的几名董事和高级管理人员是美国以外的居民，股东可能很难在美国境内执行任何针对这些董事或高级管理人员的判决。 |
| ● | 科罗拉多州的法律、我们的公司章程以及与某些高管和董事达成的协议可能会保护我们的董事免受某些类型的诉讼。 |
| ● | 由于金属价格、运营挑战或其他因素，我们可能需要减记某些长期资产。此类减记可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。 |
17
目录表
| ● | 由于冶炼厂或精炼厂或其他第三方提供的服务意外中断而导致精矿或多雷销售的重大延迟或中断，可能会对我们的运营业绩产生重大不利影响。 |
第1A项。三个风险因素
我们的业务和财务状况受到重大风险的影响，包括下文所述的风险。你应该仔细考虑这些风险。如果这些风险中的任何一项实际发生，我们的业务、财务状况和/或经营结果可能会受到不利影响。本报告，包括管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，载有可能受到若干风险因素影响的前瞻性陈述，包括下文所述的风险因素。以下信息汇总了截至提交本报告之日我们已知的所有重大风险：
与我们的财务状况、经营结果和现金流有关的风险
我们的运营结果、现金流和物业价值高度依赖于黄金、白银和铜的市场价格，而这些价格可能会波动。
我们金银开采业务的盈利能力和我们采矿资产的价值与黄金、白银和铜的市场价格直接相关。黄金、白银和铜的价格也可能对我们普通股的市场价格产生重大影响。从历史上看，黄金、白银和铜的市场价格波动很大，受到许多我们无法控制的因素的影响。这些因素包括供需基本面、全球或国家政治或经济状况、对通货膨胀率的预期、美元和其他货币的相对强势、利率、中央银行的金银销售和贷款、金属生产商的远期销售、交易所交易基金(ETF)的积累和剥离，以及工商业需求等其他因素。矿物价格的波动是任何规划或技术专长都无法完全消除的重大风险。这一点尤其正确，因为我们不对我们的任何销售进行对冲。
我们所有的收入都来自出售黄金和白银，我们的运营结果将随着这些金属的价格变化而波动。如果金价和白银价格持续大幅下跌，将对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。如果金属价格下跌或长期处于低位，我们现有的生产物业可能会变得不经济，我们可能无法开发我们的未开发物业，这可能会进一步对我们的运营业绩、财务业绩和现金流产生不利影响。资产减值费用也可能源于意外不利事件的发生，包括黄金、白银和/或铜价格的大幅下跌，这会影响我们对生产物业产生的预期现金流的估计，或我们非生产物业和投资(包括麦克尤恩铜)的市场价值。
2023年期间，按照伦敦定盘价计算，黄金价格在每盎司1,811美元到2,078美元之间波动，而白银价格在每盎司20.09美元到26.03美元之间波动。截至2024年3月14日，黄金、白银和铜价分别为2160.80美元/盎司、24.97美元/盎司和4.03美元/磅。
我们在前几年遭受了巨额亏损，未来几年可能不会持续盈利。
在截至2023年12月31日的一年中，该公司的税前收入为6700万美元。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的两年中，我们分别发生了8030万美元和6420万美元的税前亏损。截至2023年12月31日，我们的累计赤字为12亿美元，其中包括历史性的非现金减值费用。未来，我们保持盈利的能力将取决于金条矿、福克斯综合体(包括Froome矿和Stock矿藏)和San José矿的盈利能力、我们产生足以支付成本和支出的收入的能力、我们预付款、出售或以其他方式变现我们其他资产的能力以及我们在Los Azules铜矿项目中的权益。为了追求盈利，我们将寻求在运营和勘探物业中寻找可以经济地开采的更多矿化。对于我们认为具有经济潜力的非运营物业，我们需要开发我们的物业，找到第三方运营商并与其签订协议，或者出售这些物业。我们未来可能会遭受重大的额外损失，可能不会再次盈利。
18
目录表
我们的业务需要来自外部的大量资本投资，我们可能无法以优惠的条件筹集额外资金来开发更多的采矿业务。此外，我们对股权融资的持续依赖将导致我们现有股东的股权继续稀释。
我们过去一直需要大量资金来开发我们的勘探项目，未来也可能需要大量资金。过去，很大一部分资金是以出售我们普通股的形式提供的。我们继续评估资本和开发支出要求，以及将公司投资组合中的某些资产货币化的其他选择，包括Los Azules、Grey Fox、Stock West和Fenix Project。如果我们做出积极的决定，开发其中的一项或多项举措，所需的支出可能会大大超过我们的营运资金。反过来，我们获得必要资金的能力又取决于许多因素，包括经济状况、我们的经营业绩和适用的商品价格。我们可能无法以对我们有利或完全有利的条款，成功取得所需融资以推进我们的项目或作其他用途，在此情况下，我们取代已耗尽的矿产储备及继续经营的能力将受到不利影响。未能获得此类额外融资可能会导致进一步勘探或潜在开发的延迟或无限期推迟，并可能导致我们对某些物业的权益部分或全部丧失。即使我们成功地获得了额外的股本，也会导致现有股东的股权被稀释。
我们的负债对我们的现金流产生了不利影响，并可能对我们经营业务的能力产生不利影响。
截至2023年12月31日，我们有一笔本金为4,000万美元的未偿还信贷安排。债务的偿还是通过对我们和我们子公司的某些资产的留置权来保证的。这笔债务要求我们从2025年1月31日开始每月支付100万美元的本金，为期18个月，最后一次本金支付是2026年8月31日，本金为2100万美元。
我们不能确定我们的运营现金流是否足以让我们支付债务的本金和利息，并履行我们的其他义务。即使我们有足够的现金流来偿还债务，这些付款也会影响我们可用于资本投资、勘探、持续运营和其他目的的现金量。偿还我们的债务也可能抑制我们对不断变化的商业状况做出反应的能力。
任何未能履行我们的债务义务都可能损害我们的业务和财务状况，并可能要求我们出售资产或采取其他措施来偿还债务。
我们偿还债务和/或对债务进行再融资的能力以及为计划中的资本支出提供资金的能力，将取决于我们未来从运营或融资中产生足够现金流的能力。我们不能保证我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或未来的借款或其他融资将足以使我们能够支付债务的本金和利息，或为我们的其他流动性需求提供资金。贵金属价格下跌，加上我们在现有业务中执行采矿计划的能力，可能会对我们从业务中产生现金流的能力产生不利影响。如果我们的现金流和现有资本资源不足以为我们的债务义务提供资金，我们可能会被迫减少计划的资本支出、出售资产、寻求额外的股本或债务资本或重组我们的债务，如果这些行动完成，可能会对我们的业务和/或我们证券的持有者产生不利影响。我们不能保证，如有必要，这些补救措施中的任何一项都可以在商业上合理的条件下、及时或完全完成。此外，任何未能按计划支付我们未偿债务的利息和本金都可能导致债务立即加速和我们的资产丧失抵押品赎回权。
19
目录表
限制性债务契约可能会限制我们的增长和我们为我们的运营提供资金、为我们的资本需求提供资金、应对不断变化的情况以及从事其他可能符合我们最大利益的商业活动的能力。
我们的信贷安排包含限制或限制我们以下能力的契约：
| ● | 借入额外资金； |
| ● | 回购、赎回或注销我们的股本； |
| ● | 提供一定的贷款和投资； |
| ● | 出售资产； |
| ● | 与关联公司进行某些交易； |
| ● | 对我们的资产设立或承担某些留置权； |
| ● | 进行某些收购；或 |
| ● | 从事某些其他公司活动。 |
作为我们贷款的一部分，债务可以在某些情况下被赎回，包括在我们的业务发生重大不利变化或我们无法持续满足某些财务测试的情况下按需赎回。我们遵守这些要求的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们不能向您保证我们将来会满足这些要求。此外，这些要求可能会限制我们获得未来融资、进行必要的资本支出、承受未来业务或整体经济低迷的能力，或以其他方式开展必要的公司活动。我们也可能被阻止利用由于我们债务协议中的限制性契约而出现的潜在商业机会。违反我们债务协议中的任何一项公约，都可能导致该协议下的违约。
运营和资本成本的增加可能会对我们的运营结果产生不利影响。
任何特定采矿地点的成本会因多种因素而有所变动，例如矿石品位变化、冶金变化及因应矿体的实际形状及位置而修订采矿计划，以及采矿及加工相关设施及设备的使用年限及使用率。此外，成本还受到投入商品的价格和可获得性的影响，如燃料、电力、劳动力、化学试剂、炸药、钢铁、混凝土以及采矿和加工相关设备和设施。大宗商品成本有时会受到价格波动的影响，包括可能使某些业务的生产利润下降的价格上涨。此外，法律法规的变化可能会影响商品的价格、使用和运输。报告的成本也可能受到会计准则变化的影响。任何重要地点的成本大幅增加都可能对我们的运营结果和运营现金流产生重大不利影响。
未来几年，由于在具有挑战性的司法管辖区开发新项目，以及维持和/或扩大现有采矿和加工业务，我们的资本和运营成本可能会大幅增加。由于我们无法控制的因素，未来与资本支出相关的成本可能会增加。资本支出的增加可能会对现有业务产生的经营结果和现金流以及新项目预期的经济回报产生不利影响。
如果我们不对冲黄金和白银价格下跌的风险敞口，我们可能会受到价格大幅下跌的影响。
我们的任何黄金和白银生产都不使用套期保值交易。因此，如果黄金和/或白银价格下跌，我们可能会面临更大的价格波动。虽然对冲交易的使用限制了价格下跌的下行风险，但它们的使用也可能限制未来来自价格上涨的收入。套期保值交易还涉及交易对手可能无法履行其义务的风险。
20
目录表
与现有业务的新开发项目和采矿计划有关的估计是不确定的，我们可能会产生比估计更高的成本和更低的经济效益。
我们开发项目的决定通常是基于可行性研究的结果，这些结果估计了项目的预期经济效益。然而，由于下列因素之一，实际项目盈利能力或经济可行性可能与此类估计不同：
| ● | 金属价格的变化； |
| ● | 开采和加工的矿化材料的吨位、品位和冶金特性的变化； |
| ● | 投入商品和劳动力成本的变化； |
| ● | 工程假设所依据的数据的质量； |
| ● | 不利的岩土条件； |
| ● | 是否有足够和熟练的劳动力； |
| ● | 水和电等公用事业的供应、供应和费用； |
| ● | 通货膨胀和货币汇率的波动；或 |
| ● | 因地区和国家政府以及特许权使用费协议而引起的税法、特许权使用费和其他税收方面的法律和/或法规的变化。 |
我们最近的开发活动，包括我们的金条矿和Fox Complex，可能不会导致扩大过去的生产或以新的生产取代过去的生产，或者一个或多个这些新的生产基地或设施的利润可能低于目前的预期，或者可能根本没有盈利，任何这些都可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
对于我们现有的业务，我们以地质、冶金和工程假设、财务预测和大宗商品价格估计为基础制定采矿计划。这些估计会定期更新，以反映我们业务的变化，包括对我们已探明和可能的储量以及已测量、指示和推断的资源的修改，对环境义务的修订，法律和/或我们的政治或经济环境的变化，以及与采矿作业相关的其他重大事件。估计金、银和铜的数量和质量以及开采可采储量的成本存在许多固有的不确定性，包括许多我们无法控制的因素，这些因素可能导致实际结果与预期的财务和运营结果大不相同，或导致未来的减值费用。
我们受到外汇风险的影响，这可能会增加我们的成本，并影响我们的经营业绩。
虽然我们的大部分业务是以美元进行的，但某些费用，如劳动力、运营用品、财产和设备，可能会以加拿大元、墨西哥比索或阿根廷比索计价。因此，货币汇率波动和外汇监管可能会影响我们的运营成本。非美元货币对美元的升值增加了加拿大、墨西哥和阿根廷以美元计算的购买物业和设备的成本和成本，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。
以外币计价的现金和现金等价物的价值也随着货币汇率的变化而波动。非美元货币的升值导致此类投资的外币收益，而非美元货币的贬值则导致亏损。我们没有利用对市场风险敏感的工具来管理我们对外币汇率的敞口，但未来可能会这样做。我们还持有加拿大、墨西哥和阿根廷货币的部分现金储备。
21
目录表
我们在Tonkin、Gold Bar、Fox Complex、El Gallo和其他物业的持续填海义务可能需要大量额外支出。
我们对与扰乱我们所有财产有关的填海义务负责。在加拿大和美国，我们被要求提交保证金，以确保履行我们的填海义务。截至2023年12月31日，我们为物业积累了4300万美元的估计填海成本，其中4250万美元由美国和加拿大项目的担保债券支付。我们没有在墨西哥提交保证金，因为目前的法律没有要求；但是，根据我们在该司法管辖区的填海义务的估计金额，我们记录了800万美元的债务。
有一种风险是，任何担保保证金或记录的负债，即使根据分析和为更新填海义务而进行的工作而增加，也可能不足以支付实际进行填海时的实际费用。满足保证金要求和持续的回收义务将需要大量的资本。此外，美国土地管理局可能会要求我们提供由长期信托基金支持的额外长期融资，但数额目前无法确定。存在以下风险：我们将无法为任何额外的担保要求提供资金，或者担保债券可能不再被政府机构接受为令人满意的填海覆盖范围，在这种情况下，我们将被要求以现金取代担保担保，此外，监管机构可能会将填海和担保要求提高到某个程度，以至于继续勘探活动在商业上是不合理的，这可能会对我们的运营业绩、财务业绩和现金流产生不利影响。
不能保证我们会宣布向股东进行分配。
从2015年6月至2018年9月，我们每半年向普通股持有人支付一次分配。这些分发已于2019年3月暂停。任何对我们普通股恢复分配的决定将主要基于未偿还债务工具的契约、我们的财务状况、运营结果和资本要求，包括资本支出和收购，以及我们的董事会确定向股东分配最符合我们股东的利益，并符合适用于本公司的所有法律和协议。我们的未偿还担保债务的条款禁止我们支付股息，即使我们的运营可能需要支付股息。
与我们作为一家矿业公司的运营有关的风险
我们对已探明和可能的矿产储量和资源的估计是基于解读和假设，在实际情况下，矿产产量可能低于目前的估计，或可能导致我们的业务产生额外的减值费用。
除非另有披露，否则在我们提交给包括美国证券交易委员会在内的证券监管机构的文件中、在我们的新闻稿和其他可能不时做出的公开声明中呈现的已探明和可能的储量以及测量、指示和推断的资源数字，都是基于独立和我们内部专业人士的估计。对已探明和可能储量以及已测量、指示和推断资源的估计存在相当大的不确定性，在很大程度上是基于黄金和白银的价格以及对从钻孔和其他勘探技术获得的地质数据的解释。这些价格和解读可能会发生变化。如果我们确定我们估计的某些储量或资源已经变得不经济，我们可能会被迫降低我们的估计。实际产量可能显著低于我们的预期，这样的减少可能会导致我们在2020年经历的减值费用。
在决定是否将我们的任何项目推进开发时，我们依赖于对我们物业的矿化材料和矿化等级的估计计算。在矿石开采和加工之前，矿化物质和矿化等级只能作为估计。我们无法确保这些估计将是准确的，或者这些矿化可以被有利可图地开采或加工。
22
目录表
矿物估计和矿化等级的任何重大变化都可能影响将一处财产投入生产的经济可行性和该财产的资本回报率。不能保证在小规模试验中回收的矿物将在现场条件下的大规模试验中或在生产规模下被回收。黄金和/或白银市场价格的持续下跌可能会使我们的部分矿化估计变得不经济，并导致报告的矿化减少或对我们一个或多个物业的商业可行性产生不利影响。对矿化的估计或我们开采这种矿化的能力的任何重大削减，都可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
投资者还应意识到，美国证券交易委员会报告准则与加拿大等其他国际准则对“储量”和“资源”的计算有所不同。投资者也应该意识到，资源可能不会转化为储备。另请参阅，关于披露矿物属性的警示说明。
我们可能无法取代黄金和白银储备，因为它们变得枯竭。
与所有金属生产商一样，我们必须不断补充因生产而耗尽的储量，以长期维持产量水平并提供投资资本回报。枯竭的储量可以通过几种方式进行替换，包括扩大已知矿体，寻找新的矿藏，或从第三方手中收购储量权益。勘探具有高度的投机性，涉及许多风险和不确定因素，往往未能成功发现重大矿化。因此，我们目前或未来的勘探计划可能不会产生新的矿产生产业务。即使发现了重大矿化，从最初的勘探阶段到投产也可能需要多年时间，在此期间，生产的经济可行性可能会发生变化。
我们可能会不时地从其他各方获得储备，就像我们在2017年所做的那样。该等收购基于对各种因素的分析，包括历史经营业绩、对矿石储量范围的估计和假设、从该等储量生产的时机、可用现金和其他运营成本。此外，我们可能会依赖第三方准备的数据和报告(包括与许可和遵守现有法规的能力相关的数据)，其中可能包含我们无法事先独立核实或确认的信息或数据。除了历史经营业绩外，这些因素都是不确定的，它们可能会导致与用于估计矿石储量的过程相关的不确定性，并对我们的收入、现金流和其他运营问题产生影响。
由于这些不确定性，我们的勘探计划和收购可能不会导致我们现有产量的扩大或用新的矿石储量或运营取代，这可能对我们的业务、前景、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们的收购可能达不到预期的结果。
我们的收购使我们面临许多风险。我们可能会发现所有权缺陷、不利的环境或其他与我们目前不知道的所收购物业有关的条件。环境、所有权和其他问题可能会降低房产对我们的价值，根据情况，我们可能对卖家的追索权有限或没有追索权。我们已经承担了几乎所有与收购物业相关的负债，这些负债可能是巨大的。
23
目录表
根据购股权及合资协议(“OJVA”)条款，吾等拥有San José矿49.0%权益，而根据股东协议条款，吾等拥有Los Azules铜矿项目47.7%权益，因此，吾等无法控制该等矿产的勘探及开发及生产的所有方面。
我们在San José矿和Los Azules铜矿项目中的权益受到通常与合资企业和公司行为相关的风险的影响。合资伙伴或公司股东之间在战略决策或如何有效开展业务方面存在分歧，合资伙伴或公司股东无法履行其对合资企业或公司或第三方的义务，或合资伙伴或公司股东之间就合资企业或公司事宜提起的诉讼，可能会对我们通过合资企业或公司持有的权益的生存能力产生重大不利影响。由于所有日常决定都是由圣何塞铜矿和Los Azules铜矿项目的多数股东作出的，我们无法参与这些决定，包括是否以及何时向合资伙伴支付股息。
即使麦克尤恩铜业成功实现了其在Los Azules项目的一个或多个战略举措，其开发也带来了挑战，这些挑战可能会对该物业的开发可行性产生负面影响，如果不是完全否定的话。
洛斯阿祖尔斯地处偏远，以前只能通过75英里的土路才能到达，那里有14个河流通道和两个海拔13450英尺以上的山口。另一条较低海拔的通道于2022年5月完工，其中一个山口在11,000英尺以上。即使假设可以克服与这一偏远地点相关的技术困难，开发该项目所需的巨额资本成本也可能使该项目变得不经济。如果长期铜价大幅低于当前价格，或资本成本预估大幅增加，Los Azules可能无法进行开发，我们可能不得不注销我们在麦克尤恩铜业投资的剩余账面价值。此外，该项目的经济可行性尚未通过全面的可行性研究进行论证。初步评估(“初步评估”)属初步性质，包括S-K1300矿产资源，该等矿产资源在地质上被认为过于投机，以致无法考虑经济因素而被归类为S-K1300或NI 43-101下的矿产储量，因此并不能肯定会实现初步评估。
我们可能会获得更多勘探阶段的资产，在这些资产上可能永远不会发现储量。
我们过去已经收购了，未来可能会收购更多的勘探阶段的物业。我们不能保证我们已经或将能够以合理的价格或优惠的条件完成对该等物业的收购，也不能保证我们收购的任何物业都将确定储备。如果我们不能成功地完成对更多物业的收购，或者如果储备没有位于已收购的物业上，我们也可能会遇到金融市场的负面反应。这些因素可能会对我们普通股的交易价格或我们的财务状况或经营结果产生不利影响。
矿产勘探和生产活动的性质涉及高度风险和未投保损失的可能性，这可能对我们的运营产生不利和实质性的影响。
矿产的勘探和生产是高度投机性的，比许多其他业务涉及更大的风险。许多勘探方案没有发现矿化，任何发现的矿化都可能没有足够的数量或质量来进行有利可图的开采。被勘探的资产很少最终进入生产阶段。我们目前的勘探工作以及未来的开发和采矿作业都受到勘探和开发矿物资产通常伴随的所有操作危险和风险的影响，例如但不限于：
| ● | 经济上矿化材料不足； |
| ● | 可能使采矿变得不经济的生产成本波动； |
| ● | 劳动力、承包商、工程师、电力、交通和基础设施的可用性； |
| ● | 劳动争议； |
| ● | 与社会、公共卫生和社区问题有关的潜在延误； |
| ● | 与土著群体或当地居民的谈判影响我们探索、开发或生产的努力 |
24
目录表
| 金银矿床； |
| ● | 未预料到的等级变化和其他地质问题； |
| ● | 环境危害； |
| ● | 水环境条件； |
| ● | 地表或地下条件恶劣； |
| ● | 冶金和其他加工问题； |
| ● | 机械和设备性能问题； |
| ● | 工业事故、人身伤害、火灾、水灾、塌方、山体滑坡等自然灾害； |
| ● | 由于银、金或铜的价格下降而导致的储量或资源的减少。 |
这些风险中的任何一项都可能对物业的开发、生产数量和速度、成本和支出、潜在收入和生产日期等产生不利和实质性的影响。我们目前没有任何保险来防范任何这些风险，除非在非常有限的情况下。如果我们确定与我们的任何矿产权益相关的资本化成本不太可能收回，我们将导致对这些权益的投资减记。所有这些因素都可能导致与所花费的数额有关的损失，而这些数额是无法收回的。
我们的业务受许可要求的约束，这可能要求我们推迟、暂停或终止我们在采矿资产上的业务。
我们的采矿作业，包括正在进行的勘探钻探计划和开发工作，需要获得各州和联邦政府的许可，包括使用水和钻探水井的许可。我们可能无法以合理的条款或为我们提供足够资源以任何方式开发我们的物业的条款及时获得这些许可。即使我们能够获得这种许可，许可过程所需的时间也可能很长。如果我们无法获得或维持必要的许可，或者如果延迟获得这些许可，我们勘探物业的时间表和业务计划将受到不利影响，进而可能对我们的运营业绩、财务状况、现金流和证券的市场价格产生不利影响。
由于针对采矿业的非政府、土著和地方团体的活动水平增加，政府或非政府、土著和地方团体制定的程序推迟发放许可证或对采矿作业施加新的要求或条件的可能性可能会增加。政府政策的任何变化都可能代价高昂，并可能推迟采矿作业。未来此类法律和法规的变化，如果有的话，可能会对我们的运营产生不利影响，使其成本高得令人望而却步，或者完全禁止它们。如果我们的利益因违反适用法律、法规、许可要求或适用法律或法规的变更而受到重大不利影响，将对我们公司的价值产生重大负面影响，并可能对我们的股票价格产生重大影响。
我们在阿根廷和墨西哥的业务受到政治和社会风险的影响。
关于我们在拥有Los Azules铜矿项目的McEwen铜业公司和拥有圣何塞铜矿的Minera Santa Cruz S.A.的利益，阿根廷不确定或不可预测的政治和经济环境存在风险，如下所示：
| ● | 阿根廷在2002年和2003年拖欠外债和偿还向多国组织提供的一些官方贷款，并在2014年再次拖欠其债券。 |
| ● | 2012年，阿根廷的总裁宣布将阿根廷最大的石油公司雅西米恩托斯石油公司的多数股权国有化。 |
| ● | 2017年12月，阿根廷颁布了全面税制改革(第27,430号法律(“法律”))。具体地说，该法对税收和其他各种法律进行了修订，其中包括一项特别制度，其中包括为所得税目的对资产进行可选的重估。 |
| ● | 2018年，阿根廷联邦政府出台了一项法令，对阿根廷所有出口商品征收临时税。由于年内比索大幅贬值，这项税收是作为一项紧急措施推出的。据估计，对MSC的影响约为收入的7.5%。 |
25
目录表
| ● | 2019年9月，阿根廷当局实施了影响MSC结果的新外汇规定。主要限制包括但不限于，将出口所得现金全部汇回阿根廷比索，银行存款只能以阿根廷比索计价，在国外分配股息和支付公司间贷款需要阿根廷中央银行的授权。 |
| ● | 2019年10月，阿尔贝托·费尔南德斯当选总统。2015年12月上任的前总裁毛里西奥·马克里先生实施了几项重大的经济和政策改革，包括与外汇和贸易、财政政策、劳动法和税收规则相关的改革。马克里政府进行的财政、货币和货币调整在短期内抑制了增长，包括出口税在内的一些措施对来自阿根廷的收入产生了负面影响。 |
| ● | 2019年12月，阿根廷联邦政府批准了一项法令，将企业税率从30%推迟到2021年底，并将2018年9月引入的临时出口税延长到2021年底。此外，该法令将股息预扣税从7%上调至13%的措施暂停至2021年1月。 |
| ● | 2020年，阿尔贝托·费尔南德斯(Alberto Fernández)政府迎来了上任第一年，在这一年里，它面临着许多挑战，包括重新谈判阿根廷的外债、管理货币危机，以及最困难的是设计阿根廷应对新冠肺炎疫情的方案。 |
| ● | 2021年6月16日，对企业所得税法进行修订的27630号法律生效。根据之前的法律，企业所得税税率为25%。根据适用于2021年1月1日或之后的财政年度的新法律，企业收入将按25%至35%的累进税率征税。从2022年1月开始，根据相关政府机构发布的消费者价格指数，这些区间将每年进行调整，以计入通胀。 |
| ● | 根据先前的法律，可归因于2021财年的收入分配应按13%的税率征收预扣税。2021年6月颁布的第27630号法律将收入分配的预扣税率降至7%。 |
| ● | 2023年11月19日，阿根廷选举哈维尔·米雷为新一任总裁。米雷提出了快速而激进的措施来解决严重的财政失衡问题，包括大幅削减联邦支出、全面美元化、关闭中央银行和私有化。 |
| ● | 2023年12月28日，阿根廷人总裁哈维尔·米雷向国会提交了一项改革法案，建议对阿根廷的税收制度、选举法和公共债务管理进行深远的改革。 |
关于墨西哥的El Gallo矿，在我们开展活动的锡那罗亚州以及墨西哥其他地区，与贩毒集团和帮派有关的暴力和犯罪活动持续存在。我们在El Gallo矿的设施在2015年遭到抢劫。2019年12月17日，美国国务院因暴力犯罪对锡那罗亚州等墨西哥5个州发出2级(增加警示)警告。2020年9月8日，美国国务院因暴力犯罪和新冠肺炎等原因，对包括锡那罗亚州在内的墨西哥5个州发出3级(重新考虑旅行)警告。2021年4月20日，美国国务院因暴力犯罪和新冠肺炎等原因，对包括锡那罗亚州在内的墨西哥6个州发出4级警告(禁止出行)。2023年1月5日，美国国务院再次警告不要前往锡那罗亚州旅行，因为锡那罗亚州卡特尔高级成员古兹曼·L被抓获后引发动乱。2023年8月22日的总体更新重申了因暴力犯罪和绑架而不要前往锡那罗亚州的警告。这些事件可能会扰乱我们进行勘探和采矿活动的能力，并可能影响我们员工和承包商的安全。
26
目录表
我们在加拿大的业务和物业使我们面临额外的政治风险。
我们在加拿大的物业可能对一个或多个利益集团特别感兴趣或敏感，包括土著群体(通常被称为“第一民族”和“梅蒂斯人”群体)。我们在安大略省有矿产项目，这些项目位于土著存在的地区。我们的做法是在我们的项目所在或可能受我们的活动影响的地区与原住民密切合作和协商。然而，不能保证与这些团体的关系会是积极的。因此，我们在这些财产上的生产、勘探或开发活动未来可能会受到政治不确定性、土著土地主张权利、财产征用、适用法律的变化、政府政策以及包括原住民在内的相关利益集团的政策的影响而中断或以其他方式产生不利影响。法律或关系的任何变化或政治条件的变化可能超出吾等的控制范围，或吾等可能与第一民族订立协议，所有这些均可能对吾等的业务及经营产生不利影响，如属重大，则可能导致矿产特许权或其他矿业权的减值或损失，或使吾等无法在适用地区继续进行矿产生产、勘探或开发活动，而任何上述任何事项均可能对吾等的财务状况及经营业绩产生不利影响。
我们的运营面临着健康和安全方面的实质性监管。
我们的运营受到广泛而复杂的法律法规的约束，这些法律法规管理着我们项目中工人的健康和安全，如果我们不遵守适用的法律要求，可能会受到重大处罚。未来适用法律、法规、许可和批准的变化或其执行或监管解释的变化可能会大幅增加实现合规的成本，导致现有或未来的探矿权或采矿权被撤销，或以其他方式对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的煤矿由政府监管机构定期检查，当他们认为违反当地采矿法规时，他们可能会发出传票和命令。如果检查结果是所谓的违规行为，我们可能会受到罚款、处罚或制裁，我们的采矿作业可能会暂时或延长关闭。
除了潜在的政府限制和监管罚款、处罚或制裁之外，我们的运营能力(包括对我们员工的任何影响)以及我们的运营结果和我们的财务状况，可能会受到事故、伤害、死亡或事件的不利影响，这些事故、伤害、死亡或事件对我们员工的健康和安全、环境或我们所在的社区有害(或被认为有害)。
美国一般矿业法的改革可能会对我们的运营结果产生不利影响。
美国国会议员定期提出法案，以取代或改变1872年《一般矿业法》的规定，该法律管辖我们对美国财产的无专利主张。一项这样的修正案已经成为法律，并暂停了对采矿权利主张的专利申请，这降低了非专利权利主张提供的所有权保障，例如我们在美国财产上的权利主张。如果颁布额外的立法，可能会要求支付特许权使用费，从而大幅增加持有无专利采矿权利的成本，并可能严重削弱我们对无专利采矿权利进行矿物估计的能力。这些法案提出了一些建议，其中包括永久暂停专利，对非专利采矿主张的生产征收联邦特许权使用费，以及宣布某些土地不适合采矿。虽然目前无法预测未来可能征收什么特许权使用费，但征收这种特许权使用费可能会对此类采矿主张的发展潜力以及现有运营矿山对联邦非专利采矿主张的经济产生不利影响。通过这样的立法可能会对我们的业务产生不利影响。
矿物财产的所有权可能不确定，我们可能面临失去一个或多个财产所有权的风险。
我们开发和经营我们的物业的能力取决于我们对这些物业的所有权的有效性。我们在美国的矿产资产包括无专利采矿权的租约，以及我们直接控制的无专利矿场和矿场。非专利采矿权只提供所有权，其有效性经常受到第三方或联邦政府的质疑，这使得非专利采矿权的有效性不确定，通常风险更大。同样，加拿大的矿产由专利和非专利主张组成，每种主张都有各自的风险和不确定性。此外，可能存在未记录在标题上的标题缺陷或附加权利。我们的让步
27
目录表
在墨西哥，特许权继续受到政府的监管，不遵守这些规定将导致特许权的终止。同样，根据阿根廷法律，不遵守适用条件可能导致特许权终止。矿物属性固有的不确定性涉及矿物发现的充分性、适当张贴和标记边界、评估工作以及可能与无法从公共记录中确定的其他主张的冲突。我们还没有获得覆盖我们整个物业的所有权意见，随之而来的风险是，一些索赔的所有权，特别是未开发物业的所有权可能存在缺陷。我们物业的所有权可能会面临有效的挑战，如果成功，可能会损害开发和/或运营。
我们不能确保我们将有足够的水供应，以完成我们所希望的采矿资产的勘探或开发。
我们的采矿作业需要大量的水用于采矿、矿石加工和相关的支持设施。我们在美国、墨西哥和阿根廷的业务位于水资源稀缺的地区，用户之间为继续获得水而展开的竞争非常激烈。我们矿山的持续生产取决于我们是否有能力维护我们的用水权和索赔，并在法律诉讼中挫败对我们当前用水不利的索赔。尽管我们的每一项业务目前都有足够的水权和水权来满足其运营需求，但我们无法预测与我们的水权、水权和使用相关的未决或未来法律诉讼的潜在结果。缺水也可能是天气或环境和气候影响超出公司控制范围所致。
我们正在进行的业务和过去的采矿活动受到环境风险的影响，这可能使我们承担重大责任，并导致我们的业务延迟、暂停或终止。
我们业务的所有方面都受到美国、加拿大、墨西哥和阿根廷联邦、州和地方环境法规的约束。这些条例规定，除其他事项外，必须维持空气和水的质量标准以及填海造地。它们还规定了对包括氰化物在内的固体废物和危险废物的产生、运输、储存和处置的限制。环境立法的发展将要求更严格的标准和执法，增加对不遵守规定的罚款和惩罚，对拟议项目进行更严格的环境评估，并要求我们和我们的官员、董事和员工承担更高程度的责任。未来环境法规的变化，如果有的话，可能会对我们的运营产生不利影响，使我们的运营成本高得令人望而却步，或者完全禁止它们。我们的物业可能存在目前我们不知道的环境危害，这些危害是由我们、以前的所有者或运营商造成的，或者可能是自然发生的。我们在业务中使用炸药，这可能会导致我们的人员受伤，并损坏我们的设备或资产。我们收购的公司的采矿财产可能会导致我们承担赔偿这些公司可能造成的任何损害的责任。赔偿责任可能包括移除或补救释放和破坏自然资源(包括地下水)的反应费用，以及支付罚款和罚款。不遵守适用的环境法律、法规和许可要求也可能导致执法行动，包括监管或司法当局发布的命令，导致运营停止或缩减，可能包括要求资本支出的纠正措施、安装额外设备或补救行动。
我们的行业竞争激烈，有吸引力的矿产用地稀缺，我们可能无法获得优质的物业。
我们与矿业中的许多公司竞争，包括拥有雄厚能力、人员和财力的大型老牌矿业公司。在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷，以及我们可能进行勘探活动的其他地区，可供主张标桩、租赁或收购的可取矿地供应有限。我们可能在收购矿产资产方面处于竞争劣势，因为我们与这些个人和公司竞争，他们中的许多人比我们拥有更多的财力和更多的技术人员。本公司不时会因其他公司之前收购的特定物业或地区，或因我们缺乏财务资源而无法获得本公司的勘探或收购项目。该行业的竞争不仅限于收购矿产资产，还包括发现、推进和运营此类资产的技术专长；运营这些资产的劳动力；以及为此类资产提供资金的资本。许多竞争对手不仅勘探和开采贵金属，还在全球范围内开展精炼和营销业务。这种竞争可能导致我们公司不仅无法获得所需的物业，而且无法招聘或留住合格的员工，或无法获得为我们的运营和发展提供资金所需的资本
28
目录表
我们的财产。我们无法与其他公司竞争这些资源，将对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们依赖承包商进行我们的业务和建设项目的很大一部分。
我们的部分业务和建设项目目前全部或部分由承包商进行，包括我们在金条矿和福克斯综合体的业务。因此，我们的运营面临许多风险，其中一些风险是我们无法控制的，包括：
| ● | 以可接受的条件与承包商谈判协议； |
| ● | 在任何一方终止协议的情况下，无法更换承包商及其操作设备； |
| ● | 减少对承包商负责的业务方面的控制和监督； |
| ● | 承包者没有按照其协议履行义务； |
| ● | 承包商因破产或其他不可预见的事件而停止业务时，业务中断或成本增加； |
| ● | 承包商未能遵守我们的标准和政策以及适用的法律和法规要求，在其对此负责的范围内；以及 |
| ● | 承包商在管理员工方面的问题、劳工骚乱或其他相关的雇佣问题。 |
此外，我们可能会因承包商的行为而对第三方承担责任。这些风险中的一个或多个的发生可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
如果我们的员工或承包商进行罢工、停工或其他放缓，我们可能会经历业务中断和/或成本增加。
截至2023年12月31日，我们的一些员工由不同的工会和工会代表，这些工会和工会迫使我们遵守非常类似于集体谈判协议的雇佣安排。此外，我们的大多数员工都在国外工作。某些国家的法律可能会对我们采取某些与雇员有关的行动的能力作出限制，或要求我们与工会、劳资议会或其他政府当局进行额外的谈判，才能采取这些行动。
如果金条矿、福克斯综合体或圣何塞矿的员工或承包商在未来进行罢工、停工或其他放缓，我们的运营可能会受到严重干扰。这样的中断可能会干扰我们的业务运营，并可能导致生产率下降、劳动力成本增加和收入损失。
当现有的集体谈判协议或其他雇佣安排到期时，我们可能无法成功谈判新的集体谈判协议或其他就业安排。此外，未来的劳资谈判可能会导致我们的劳动力成本大幅增加。上述任何情况的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们的业务对自然和气候条件很敏感。
一些政府已经或正在采取行动，在国际、国家、州/省和地方各级推行气候变化立法和条约。与排放水平(如碳税)和能源效率相关的法规正变得更加严格。如果目前的监管趋势继续下去，这可能会导致我们部分或所有项目地点的成本增加。此外，气候变化的实际风险也可能对我们的业务和物业产生不利影响。极端天气事件有可能扰乱我们的电力供应、地面作业和我们矿山的勘探，并可能要求我们增加支出，以减轻此类事件的影响。
我们开展业务的一些国家已经实施并正在制定与气候变化和温室气体排放有关的法律和法规。2009年12月，美国环境保护署(“EPA”)
29
目录表
根据美国《清洁空气法》发布的危害调查结果显示，大气中包括二氧化碳在内的某些混合温室气体的当前和预计浓度威胁到公众的健康和福利。此外，美国和中国在2014年11月签署了一项双边协议，承诺美国到2025年将温室气体排放量在2005年的基础上再减少26%至28%。2015年8月，美国环保局根据《清洁空气法》第111(D)条发布了清洁电力计划的最终规则，旨在减少电力设施的温室气体排放，以符合遵守《巴黎协定》的计划。作为监管审查的一部分，2019年6月19日，环保局废除了清洁电力计划，代之以负担得起的清洁能源规则，该规则取消了清洁电力计划中包括的大多数减排标准。这一规定现在受到了法庭的质疑。
立法和加强有关气候变化的法规和要求可能会增加我们、我们的风险合作伙伴和我们的供应商的成本，包括增加能源、资本设备、环境监测和报告以及遵守这些法规的其他成本。
采矿公司越来越需要考虑到其业务所在的社区和国家的利益，并为其提供利益，以维持业务。
更严格地审查私营部门，特别是跨国公司，以促进其经营地的可持续成果，导致了侧重于环境管理、社会绩效和透明度的各种标准和报告举措的激增。采掘业，特别是采矿业，利益攸关方的期望显著增加。这些企业越来越需要与受影响的利益相关者进行有意义的接触，了解、避免或减轻负面影响，同时优化与其运营相关的经济发展和就业机会。公司的期望是为股东、员工、政府、当地社区和东道国创造共享价值。这种期望往往特别侧重于其活动被认为具有高度社会经济和环境影响的公司。作为回应，我们制定并继续发展了一套环境、社会和治理(“ESG”)管理体系，其中包括标准、指导、保证、参与国际组织，侧重于改善东道国社区和环境的绩效和成果。尽管公司承诺继续与社区和利益相关者接触，但不能保证利益相关者期望的增加不会对业务造成不利的财务和运营影响，包括但不限于运营中断、成本增加、投资义务增加以及应向政府支付的税收和特许权使用费增加。
与我们普通股相关的风险
少数现有股东拥有麦克尤恩矿业公司很大一部分普通股，这可能会限制您影响任何股东投票结果的能力。
截至2024年3月15日，麦克尤恩先生实益持有已发行的4940万股麦克尤恩矿业普通股中的约16%。根据我们的公司章程和科罗拉多州的法律，在有法定人数出席的会议上，通常需要多数股份持有人投票通过大多数股东的行动。因此，McEwen先生将能够在可预见的未来显著影响股东投票的结果，包括有关董事选举、对我们公司章程的修订或拟议的合并、收购或其他重大公司交易的投票。
30
目录表
我们的股票价格可能会波动，因此你可能会损失全部或部分投资。
除了本文确定的其他风险因素和与股权证券相关的总体波动性外，由于以下任何因素对我们普通股的市场价格的影响，您的投资价值可能会下降：
| ● | 世界黄金、白银和/或铜的价格变化； |
| ● | 我们的勘探或生产成果令人失望； |
| ● | 以低于目标的速度生产； |
| ● | 政治和监管风险； |
| ● | 天气状况，包括异常大雨、异常小雨或干旱； |
| ● | 未能达到我们的收入、利润目标或经营预算； |
| ● | 对我们普通股的需求下降； |
| ● | 证券分析师预估的下调或一般市况的变化； |
| ● | 竞争对手的技术创新或竞争对手的技术创新； |
| ● | 投资者对我们的行业或前景的看法； |
| ● | 病毒和其他疾病造成的供需中断和其他经济因素； |
| ● | 政府中央银行的行动；以及 |
| ● | 总的经济趋势。 |
股票市场通常在过去和未来都会经历极端的价格和成交量波动。这些波动通常与经营业绩无关，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。不利的价格波动可能导致我们的普通股受到威胁或实际从纽约证券交易所退市。因此，您可能无法以期望的价格转售您的股票。
如果本公司未能遵守纽约证券交易所的上市要求，可能会导致其普通股退市，进而可能对其未来的财务状况和普通股市场产生不利影响。
如果普通股最终因任何原因被摘牌，可能会通过以下方式对公司产生负面影响：(I)降低公司普通股的流动性和市场价格；(Ii)减少愿意持有或收购公司普通股的投资者数量，这可能对公司筹集股权融资的能力产生负面影响；(Iii)限制公司使用注册声明提供和出售可自由交易证券的能力，对公司进入公开资本市场的能力产生不利影响；以及(Iv)损害公司向员工提供股权激励的能力。
如果公司未能保持适当和有效的内部控制，可能会削弱我们及时编制准确财务报表的能力，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
作为一家上市公司，我们必须维持披露控制和程序，以确保及时向公众披露重要信息，我们的管理层必须每季度审查这些控制的有效性。我们还被要求对财务报告保持有效的内部控制，这是由我们的首席执行官和首席财务官设计或监督的过程，以提供关于财务报告的可靠性和根据美国公认会计准则为外部目的编制财务报表的合理保证，我们的独立注册会计师事务所被要求每年提供一份关于我们财务报告内部控制有效性的证明报告，包括在本Form 10-K年度报告中。有效的内部控制对于我们提供财务报告和帮助我们防止欺诈是必要的，我们的管理层和其他人员花费了大量时间来满足这些合规要求。然而，这些要求也增加了我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。
正如本年度报告10-K表的第二部分第9A项“控制和程序”所披露的那样，我们发现我们在财务报告的内部控制方面存在重大弱点。具体地说，由于某些非常规交易的结果，主要是McEwen铜业公司解除合并的时机，公司没有足够的补充
31
目录表
人力资源。因此，与库存、矿产和所得税内非常规和其他不太复杂的交易方面的判断有关的内部控制的设计和运作不够精确，无法确保充分分析、记录和披露结论。因此，管理层得出结论认为，截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制没有生效，这导致他们得出结论，我们的披露控制程序在该日期也没有生效。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表中的重大错报有合理的可能性无法及时预防或发现。我们正在设计和实施补救计划，以消除重大弱点，并恢复对财务报告和披露控制程序的有效内部控制，但我们的补救努力可能不充分或延迟，或者我们可能在未来发现我们的内部控制的其他领域需要补救。
我们不能确定我们是否能够在未来对信息披露、财务流程和报告保持足够的控制。如果我们不能保持有效的内部控制，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响，我们的财务状况和经营结果可能会受到损害。
未来我们普通股的发行将稀释现有股东的股权，并可能降低我们普通股的市场价格。
在某些情况下，我们的董事会有权授权提供和出售额外的证券，而不需要对现有股东进行表决或通知。我们未来可能会发行与资本形成、收购、战略交易或其他目的有关的股权。基于对额外资本的需求为预期增长提供资金，我们很可能会发行额外的证券来提供这些资本，而且此类额外发行可能涉及我们普通股的大量股份。未来发行更多的证券将稀释现有股东的百分比权益，并可能降低我们普通股和任何其他已发行证券的市场价格。此外，包括麦克尤恩先生在内的任何出售证券持有人大量出售我们的普通股，可能会压低我们普通股的价格。因此，您可能会损失全部或部分投资。
一般风险
我们不投保我们在经营中可能面临的所有风险。
虽然我们目前在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷的物业为一般商业责任索赔和实物资产提供保险，但我们没有为与我们的业务相关的所有潜在风险提供保险。我们也可能无法以经济上可行的保费或根本无法获得保险来承保其他风险。保险覆盖范围可能无法继续提供，或可能不足以支付债务。我们还可能承担与矿产勘探和生产相关的环境、污染或其他危险的责任，包括我们的精炼商或其他第三方承包商的破产，这些可能没有投保，可能超过我们的保险范围，或者我们可能因为保费成本或其他原因选择不投保。这些事件造成的损失可能会导致我们产生重大成本，这可能会对我们的财务状况和我们为物业活动提供资金的能力产生实质性的不利影响。重大损失可能迫使我们减少、暂停或在最糟糕的情况下终止我们的业务。
我们的业务受美国《反海外腐败法》和类似的全球反贿赂法律的约束，违反或违反这些法律可能会导致民事和刑事罚款和处罚，吊销执照或许可证，并损害声誉。
我们在某些司法管辖区开展业务，这些司法管辖区在某种程度上经历了政府和私营部门的腐败。美国《反海外腐败法》和其他司法管辖区的反贿赂法律一般禁止公司及其中间人以获取或保留商业或其他商业优势为目的进行不正当支付。违反这些法律或对此类违规行为的指控可能会导致民事和刑事罚款和处罚、诉讼以及吊销营业执照或许可证，并可能损害我们的声誉，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。不能保证我们的内部控制
32
目录表
政策和程序将始终保护我们免受我们的附属公司、员工或代理的鲁莽、欺诈行为、不诚实或其他不当行为的影响。因此，我们的公司政策和流程可能无法阻止所有潜在的违法行为或其他治理实践。
如果我们不能招聘、聘用、留住和发展关键人员以及一支合格和多样化的劳动力队伍，我们可能无法成功运作。此外，我们依赖于我们的员工能够在安全和尊重的工作环境中履行他们的工作。
我们依赖于一些主要高管和管理人员的服务。我们的成功还有赖于我们高技能和经验丰富的劳动力的贡献。我们实现经营目标的能力取决于我们招聘、聘用、留住和培养合格和多样化的人员来执行我们的战略的能力。我们从根本上致力于创造和维护一个公平、有尊严、体面、尊重员工并符合所有适用法律的工作环境。我们认识到，基于包括种族在内的其他受保护类别的欺凌、性骚扰和骚扰在每个行业都很普遍，包括采矿业。采矿业的特点，如历史上的等级制度和男性主导的文化，为有害的工作场所行为创造了风险因素。虽然我们不容忍任何形式的歧视和骚扰(包括但不限于性别、性别认同、种族、宗教、民族、年龄或残疾等)，但我们的政策和程序可能不会阻止或检测所有潜在的有害工作场所行为。如果我们不能保持一个安全、尊重和包容的工作环境，可能会影响我们留住人才和维持多元化员工队伍的能力，并损害我们的声誉。在我们的行业中，对高技能人才的竞争仍在继续。如果我们失去了关键人员，或我们的高级管理团队中的一名或多名成员，而我们未能制定足够的继任计划，或者如果我们未能聘用、留住和培养合格和多样化的员工，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到损害。
我们的业务依赖于我们的员工能够安全地履行他们的工作，包括潜在的身体伤害或疾病。如果我们遇到员工因任何原因(包括因病)而无法履行工作的时期，我们的运营可能会受到不利影响。除了身体安全，保护员工的心理安全对于维护安全、尊重和包容的工作环境也是必要的。如果公司未能保持一个没有骚扰、歧视或欺凌的安全环境，可能会对员工敬业度、绩效和生产率产生不利影响，导致潜在的法律索赔和/或损害公司声誉，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，或对公司的市场价值产生不利影响。
我们在一些外国开展业务，并面临与这些业务相关的法律、政治和社会风险。
2023年，我们很大一部分收入来自美国以外的业务。许多国家的勘探、开发、生产和关闭活动可能会受到我们无法控制的政治和社会风险的影响，并可能导致成本增加、产能限制和对我们业务的潜在中断。这些风险包括：我们可能单方面取消或强制重新谈判我们可能直接或间接拥有利益的合同；外国法律法规的不利变化；特许权使用费和税收增加(包括与货物进出口相关的税收)；与墨西哥、阿根廷和加拿大的消费税相关的风险；墨西哥和阿根廷的所得税退税追回和征收流程；美国适用于外国业务的法律的变化；政府实体或土著社区的索赔；财产的征收或国有化；以及其他因外国对我们开展业务的地区的主权而产生的风险。进出口黄金和白银的权利可能取决于获得某些许可证和配额，这些许可证和配额可能会被相关监管机构酌情推迟或拒绝，或者可能会受到美国或外国司法管辖区征收的新税或关税的影响，这可能会对我们的业务、财务状况或未来前景产生重大不利影响。此外，在法治不那么健全、司法系统可能容易受到政府机构、非政府组织或公民团体的操纵或影响的国家，我们在当地法律下的权利可能不那么有保障。
任何这些进展都可能要求我们削减或终止我们矿山的运营，在重新谈判合同和满足新实施的环境或其他标准方面产生重大成本，支付更高的特许权使用费或更高的价格
33
目录表
对于劳工或劳务，或确认更高的税额，或在追回所欠消费税或所得税退款方面遇到重大延误或障碍，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们目前和未来的成功有赖于发展和保持与包括土著人民在内的社区以及我们业务地点的其他利益攸关方的富有成效的关系。尽管我们正在进行努力，但当地社区和利益攸关方可能会对我们的活动或提供的福利水平感到不满，这可能会导致内乱、抗议、直接行动或针对我们的运动。任何此类事件都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
我们的业务可能会受到安全威胁的负面影响，包括网络安全威胁和其他中断。
我们面临各种安全威胁，包括第三方试图未经授权访问敏感信息或使数据或系统无法使用；我们员工的安全受到威胁；我们的基础设施安全受到威胁；以及恐怖主义行为的威胁。不能保证我们用来监测和减轻我们对这些威胁的暴露的程序和控制措施将足以防止它们成为现实。如果这些事件中的任何一项成为现实，都可能导致敏感信息、关键基础设施、人员或对我们的运营至关重要的能力的损失，并可能对我们的声誉、财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。
我们业务合作伙伴的技术、系统和网络可能成为网络攻击或信息安全漏洞的目标，这可能导致未经授权发布、收集、监控、滥用、丢失或破坏专有和其他信息、盗窃财产或以其他方式扰乱我们的业务运营。此外，某些网络事件，如监控，可能会在较长时间内保持不被检测到。涉及我们商业伙伴的信息系统和相关基础设施的网络事件可能会扰乱我们的商业计划，并对我们的运营产生负面影响。尽管到目前为止，我们没有经历过任何重大的网络攻击，但不能保证我们未来不会成为此类攻击的目标。随着网络威胁的持续发展，我们可能需要花费大量额外资源来继续修改或增强我们的保护措施，或调查和补救任何安全漏洞。
环境、社会和治理问题可能会影响我们的业务和声誉。
自2015年以来，我们发布了El Gallo业务的年度可持续发展报告，其中重点介绍了我们在墨西哥的关键成就、指标和ESG战略。自2020年以来，我们的合资伙伴Hochschild plc也发布了年度可持续发展报告。我们的El Gallo可持续发展报告包括我们在各种ESG事项上的政策和实践，包括水管理和保护；回收；多样性、公平和包容性(“Dei”)；员工健康和安全；以及人力资本管理。此外，我们的业务面临与ESG相关的越来越多的审查，包括可持续发展、可再生资源、环境管理、供应链管理、气候变化、Dei、工作场所行为、人权、慈善和对当地社区的支持。实施我们的环境和可持续发展倡议将需要财政支出和员工资源。
除了美国证券交易委员会和纽约证券交易所等政府和自律机构强加的与ESG事项相关的不断变化的规章制度外，各种第三方机构和机构投资者都会就ESG主题对公司的业绩进行评估，这些评估的结果会得到广泛宣传。这些不断变化的规则、条例和利益相关者的期望已经并可能继续导致一般和行政费用的增加，以及用于遵守或满足这些条例和期望的管理时间和注意力的增加。由于金融机构和投资者提高了对ESG事项的预期，可能会减少获得资金的机会或增加资金成本。
制定ESG范围内的举措并采取行动，以及收集、衡量和报告与ESG相关的信息和指标，可能成本高昂、难度大、耗时长，并受制于不断变化的报告标准。我们还可能在提交给我们的美国证券交易委员会文件或其他公开披露的文件中，传达特定的倡议和目标，涉及环境问题、多样性、社会投资和其他与ESG相关的问题。范围内的这些倡议和目标
34
目录表
ESG的实施可能困难且成本高昂，实施这些技术所需的技术可能不具成本效益，也可能不会以足够的速度推进，我们可能会因披露的准确性、充分性或完整性而受到批评。此外，关于我们与ESG相关的举措和目标以及相对于这些目标的进展情况的陈述，可能基于衡量仍在发展中的进展的标准、继续发展的内部控制和流程以及未来可能发生变化的假设。此外，我们可能会因此类倡议或目标的范围或性质或对这些目标的任何修订而受到批评。如果我们的ESG相关数据、流程和报告不完整或不准确，或者如果我们未能及时在ESG范围内实现我们的目标，或者根本没有，我们的声誉、业务、财务业绩和增长可能会受到不利影响。
我们的几名董事和高级管理人员是美国以外的居民，股东可能很难在美国境内执行任何针对这些董事或高级管理人员的判决。
我们的几名董事和管理人员是美国以外国家的国民和/或居民，这些人的全部或相当一部分资产位于美国以外。因此，投资者可能很难向这些董事和高级管理人员送达法律程序文件，或在美国境内执行任何针对该等董事和高级管理人员的判决，包括基于美国或其任何州证券法的民事责任条款的判决。因此，可以有效地阻止股东根据美国联邦证券法对这些董事和高级管理人员采取补救措施。此外，根据美国联邦证券法的民事责任条款，股东可能无法在加拿大法院提起诉讼。上述风险也适用于本报告中确定的非美国居民的专家。
科罗拉多州的法律、我们的公司章程以及与某些高管和董事达成的协议可能会保护我们的董事免受某些类型的诉讼。
科罗拉多州法律规定，作为公司董事，除某些类型的行为外，我们的董事不会对我们或我们的股东承担任何金钱损害的责任。我们的公司章程允许我们在法律规定或允许的最大程度上，包括通过独立的赔偿协议，就与我们的业务相关的所有损害赔偿我们的董事和高级管理人员。我们还与我们的执行干事和董事签订了赔偿协议，要求我们赔偿他们以其身份承担的某些责任。免责条款可能会阻止股东向我们的董事追回因他们的疏忽、判断失误或其他情况造成的损害。赔偿条款可能要求我们使用有限的资产为我们的董事和高级管理人员辩护，反对他们的索赔，包括因他们的疏忽、判断失误或其他情况而引起的索赔。
由于金属价格、运营挑战或其他因素，我们可能需要减记某些长期资产。这种减记可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们根据财务会计准则委员会的会计准则编撰第360节审查我们的长期资产的可恢复性。根据该标准，我们每季度或在发生触发事件时，审查我们的长期资产(如我们的采矿资产)的可回收性。这种审查涉及估计资产的使用和最终处置预计将产生的未来未贴现现金流。减值是通过将资产的账面价值与其公允价值进行比较来衡量的，当资产的账面价值超过这些现金流时，必须确认减值。我们在编制每个报告期的财务报表时对我们的矿山的财务业绩进行审查，并确定是否表明了任何触发事件。
例如，于2020年第一季度，我们对金条矿及其相关长期资产进行了全面分析，并确定存在减值指标，最终得出结论，金条矿的长期资产的账面价值已减值，并于2020年第一季度记录了8,380万美元的非现金减值费用。若相关金属价格进一步大幅及持续下跌，或吾等未能控制生产及营运成本或未能实现吾等采矿物业的可开采矿石储量，吾等可能终止或暂停吾等一个或多个矿产的采矿作业。这些事件可能需要进一步减记我们资产的账面价值。任何此类行动都将对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
35
目录表
如果我们以低于账面价值的价格出售物业或资产，或因物业的封闭和填海而须增加填海责任，我们将来可能会记录其他类型的费用。矿业资产或其他资产的任何额外减记都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
由于冶炼厂或精炼厂或其他第三方提供的服务意外中断而导致精矿或多金属销售的重大延迟或中断，可能会对我们的运营业绩产生重大不利影响。
我们依赖精炼厂和冶炼厂来提炼和加工，在某些情况下，我们还购买我们的矿山或我们拥有权益的矿山生产的金银和精矿。在经济条件下接触炼油厂和冶炼厂，对于我们向买家销售产品和创造收入的能力至关重要。我们与炼油厂和冶炼厂有现有的协议，其中一些公司在美国以外的地方运营他们的炼油或冶炼设施。我们相信，我们目前与足够数量的炼油厂和冶炼厂有合同安排，因此任何一家炼油厂或冶炼厂的损失不会对我们的业务或我们产生收入的能力产生重大或实质性影响。然而，炼油厂或冶炼厂提供的服务可能会因新的或增加的关税、关税或其他跨境贸易壁垒、运输延误、一个或多个炼油厂或冶炼厂破产或资不抵债或无法与炼油厂或冶炼厂商定可接受的商业或法律条款而中断。此类事件或事件可能会扰乱与炼油厂或冶炼厂的现有关系，或导致无法与炼油厂或冶炼厂建立(或终止)合同关系，这可能会使我们在短期或长期内获得炼油或冶炼服务的机会有限、不划算或无法获得。流行病、流行病或自然灾害也可能影响我们与之有合同安排的精炼厂、冶炼厂或其他第三方，或对我们获得精炼、冶炼或其他第三方服务的能力产生间接影响。
任何延迟或失去进入炼油厂或冶炼厂的机会都可能严重影响我们销售多利和精矿产品并创造收入的能力。精炼厂或冶炼厂违约或破产事件或破产申请可能导致精炼厂或冶炼厂所拥有的全部或部分我们的多利或精矿损失，而此类损失很可能不在我们的保单范围内。我们不能确保有替代炼油厂或冶炼厂可用，或提供类似的条件，如果需要它们，或不会遇到销售延迟或中断，从而对运营结果产生重大不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
[无]
项目1C。网络安全
风险管理和战略
本公司了解预防、评估、识别和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性。评估、识别和管理网络安全威胁风险的网络安全流程已纳入公司整体风险评估流程的一部分。我们定期在运营中实施这些网络安全流程、技术和控制，以评估、识别和管理重大风险。具体而言，我们聘请第三方网络安全公司协助进行网络和端点监控、云系统监控、事件响应程序评估、风险识别和重大网络安全威胁评估。
为了管理网络安全威胁带来的重大风险，并防范、检测和准备应对网络安全事件，我们开展了以下活动：
| ● | 监视器新兴市场数据保护法，并对我们的流程实施变更以遵守； |
| ● | 对参与我们处理敏感数据的系统和流程的员工进行年度网络安全管理和事件培训； |
| ● | 定期向关键员工通报钓鱼邮件和其他网络安全风险； |
| ● | 采用人工智能辅助的网络安全监控能力；以及 |
| ● | 完成关键软件和基础设施的定期更新。 |
36
目录表
管理层尚未从网络安全威胁(包括之前的任何网络安全事件)中发现任何已对本公司产生重大影响或可能对本公司产生重大影响的具体风险，包括其业务战略、运营结果或财务状况。请参阅“第1A项。风险因素，我们的业务可能会受到安全威胁的负面影响，包括网络安全威胁和其他中断。“有关更多信息，请参见上文。虽然我们继续努力保护我们使用的信息系统以及其中驻留的专有、机密和个人信息，并减轻潜在风险，但不能保证此类行动将足以防止网络安全事件或减轻此类系统、网络和数据或我们第三方提供商的所有潜在风险。
治理
我们的董事会审计委员会负责监督我们的风险评估、风险管理、灾难恢复程序和网络安全风险。审计委员会定期收到我们的网络安全威胁风险管理和战略流程的概述，包括对公司的潜在影响、管理层为管理已确定的风险所做的努力，以及我们的灾难恢复准备。董事会成员定期与管理层讨论与网络安全相关的新闻事件，并讨论我们网络安全风险管理和战略计划的任何更新。
我们的网络安全风险管理和战略流程由我们的全球IT经理领导，以上详细讨论了这些流程。全球IT经理通过管理上述网络安全风险管理和战略流程(包括我们的事件响应计划)，了解并监控网络安全事件的预防、缓解、检测和补救。
项目2.财产
我们将我们的矿物属性分类为可报告的部分，这与它们的分组方式一致项目8. 财务报表和补充数据, 附注3，经营部门报告并根据它们各自的开发阶段将它们在每个细分市场内细分：“生产属性”、“高级属性”和“勘探属性”。高级物业包括我们已取得或正在取得所需许可的物业，其高级研究及报告已完成，显示存在经济上可开采的矿化物质，或在某些情况下，已探明及可能的储量。我们将某些属性指定为“生产属性”或“高级属性”，并不意味着我们在S-K1300定义的那些属性中拥有已探明或可能的储量。我们目前的运营或高级物业包括：加拿大安大略省的Fox Complex；美国内华达州的Gold Bar矿；墨西哥锡那罗亚的Fenix项目；阿根廷圣胡安的Los Azules铜矿项目；以及阿根廷圣克鲁斯的圣何塞铜矿。
37
目录表
下表汇总了我们在美国内华达州的物业(金条矿和Elder Creek勘探物业除外)：
属性名称 | 县 | 兴趣类型 | 英亩/公顷 | 条件 | 所有权 |
东京泉 | 尤里卡县 | 1390无专利权利要求 | 27708/11213 | 目前没有协议。 | 主办方：Tonkin Springs LLC |
基石 | 尤里卡县 | 50无专利权 | 1015/411 | 目前没有协议。 | 内华达太平洋黄金有限责任公司 |
帕蒂合资公司 | 尤里卡县 | 311件索赔由McEwen Mining Nevada Inc.提交。 | 12644/5117 | 与内华达金矿合资（60%为经理） | McEwen Mining Nevada Inc |
新证 | 丘吉尔县 | 107无专利申请 | 2211/895 | 与Bonaventure 50/50合资企业（标志性） | McEwen Mining Nevada Inc. |
南迈达斯 | 埃尔科县 | 151无专利权 | 3096/1253 | 与Bonaventure 50/50合资企业（标志性） | McEwen Mining Nevada Inc. |
斯莱文峡谷 | 兰德县 | 68无专利申请 | 1382/559 | 目前没有协议。 | 由WKGUS LLC持有 |
Keystone和O'Dair | 尤里卡县 | 2专利申请 | 16/7 | 目前没有协议。 | 拥有者： |
下表概述了我们在加拿大安大略省的房产：
属性名称 | 市 | 兴趣类型 | 英亩/公顷 | 条件 | 所有权 |
布法罗安凯里特 | 蒂明斯 | 16专利索赔 | 1364/552 | 探索 | 由McEwen Mining通过Lexam VG Gold Inc.持有。 |
军需官 | 蒂明斯 | 15专利索赔 | 432/175 | 探索 | Newmont合资公司60%权益（40%） |
黑狐北 | 布莱克河—马西森 | 50无专利权 | 1608/651 | 探索 | 100% McEwen Mining |
下表概述了我们在阿根廷的物业（McEwen Copper物业除外）：
属性名称 | 市 | 兴趣类型 | 英亩/公顷 | 条件 | 所有权 |
卡特奥·里奥·安西尔塔 | 卡林加斯塔圣胡安 | 不适用 | 6439/2606 | 无 | 100% Minandes S.A. |
拉加尼奥索1号 | 卡林加斯塔圣胡安 | 21项无专利申请 | 5189/2100 | 无 | 100% Minandes S.A. |
拉加尼奥索2号 | 卡林加斯塔圣胡安 | 28个无专利权 | 6918/2800 | 无 | 100% Minandes S.A. |
内华达州 | 卡林加斯塔圣胡安 | 35个非专利申请 | 12305/4979 | 无 | 100% Minandes S.A. |
内华达2 | 卡林加斯塔圣胡安 | 22个无专利权主张 | 5436/2200 | 无 | 100% Minandes S.A. |
Chiflone 1 | 卡林加斯塔圣胡安 | 6无专利权 | 1482/600 | 无 | 100% Minandes S.A. |
Chiflones 2 | 卡林加斯塔圣胡安 | 6无专利权 | 1482/600 | 无 | 100% Minandes S.A. |
迭戈1号 | 卡林加斯塔圣胡安 | 33个非专利申请 | 8107/3280 | 无 | 100% Minandes S.A. |
迭戈2 | 卡林加斯塔圣胡安 | 30个非专利申请 | 7358/2977 | 无 | 100% Minandes S.A. |
朱莉娅4 | 卡林加斯塔圣胡安 | 10个非专利申请 | 2471/1000 | 无 | 100% Minandes S.A. |
朱莉娅1 | 卡林加斯塔圣胡安 | 10个非专利申请 | 2471/1000 | 无 | 100% Minandes S.A. |
朱莉娅2 | 卡林加斯塔圣胡安 | 10个非专利申请 | 2471/1000 | 无 | 100% Minandes S.A. |
朱莉娅3 | 卡林加斯塔圣胡安 | 10个非专利申请 | 2471/1000 | 无 | 100% Minandes S.A. |
朱莉娅5 | 卡林加斯塔圣胡安 | 10个非专利申请 | 2471/1000 | 无 | 100% Minandes S.A. |
Ines 1 | 卡林加斯塔圣胡安 | 35个非专利申请 | 12324/4987 | 无 | 100% Minandes S.A. |
Vero | 卡林加斯塔圣胡安 | 2个无专利权利要求 | 409/165 | 无 | 100% Minandes S.A. |
38
目录表
下表概述了我们在墨西哥的房产（El Gallo除外）：
属性名称 | 市 | 兴趣类型 | 英亩/公顷 | 条件 | 所有权 |
2da。Reduccion Rocio Fracción A | Mocorito，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 40187/16263 | 无 | 100% McEwen Mining |
El Gallo Silver（部分） | Mocorito，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 2923/1183 | 无 | 100% McEwen Mining |
El Encuentro（部分） | Mocorito，锡那罗亚墨西哥 | 2专利索赔 | 1040/421 | 截至2022年1月31日的版税支付 | 由McEwen Mining通过购买权与Almaden de Mexico持有—Minera Gavilan SA de CV |
帕尔马里托 | Mocorito，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 282/114 | 2016年7月14日至2026年7月14日期间的特许权使用费支付 | 由McEwen Mining通过购买权与Consorcio Minero Latinoamericano SA de CV持有 |
帕尔马里托 | Mocorito，锡那罗亚墨西哥 | 2专利索赔 | 1774/718 | 无 | 由McEwen Mining通过购买期权与Atonilco Construcciones SA de CV持有 |
圣迪马斯 | Mocorito，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 259/105 | 无 | 由McEwen Mining通过与Arturo Molina的购买权持有 |
3era。Reducción Shakira Fracción A（**） | 锡那罗亚de Leyva，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 50928/20610 | 无 | 100% McEwen Mining |
格兰德港（部分） | 锡那罗亚de Leyva，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 151/61 | 无 | 由McEwen Mining通过与Arturo Molina的购买权持有 |
双圆顶 | Mocorito，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 49/20 | 无 | 100% McEwen Mining |
庄园（部分） | 锡那罗亚de Leyva，锡那罗亚墨西哥 | 1专利索赔 | 358/145 | 无 | 100% McEwen Mining |
39
目录表
我们重要的生产、高级及勘探物业的位置如下：
40
目录表
部分：美国
以下地图描绘了我们于美国分部的主要物业的位置，包括由我们全资拥有或受合营协议规限的Gold Bar矿及勘探物业。金条矿位于罗伯茨溪山脉南部，沿着内华达州中部多产的战斗山—尤里卡—科尔特斯金矿趋势。在Gold Bar财产西北约25英里处是内华达金矿（Barrick Gold Corporation和Newmont Corporation合资企业）拥有的Cortez金矿，东南25英里处是i—80 Gold Corp.拥有的生产Ruby Hill金矿。
下表概述我们位于内华达州的物业于2023年12月31日的土地状况：
| 数量： |
| 正方形 |
| 正方形 | |
美国矿产权权益 | 索赔 | 迈尔斯 | 公里 | |||
金条 |
| 2,376 | 97 | 251 | ||
Tonkin |
| 1,390 | 45 | 117 | ||
其他属性 |
| 994 | 32 | 83 | ||
美国房产总数 |
| 4,760 |
| 174 |
| 451 |
41
目录表
产品属性
内华达州Gold Bar mine（100%拥有）
有关金条矿产量统计和财务业绩的详细信息，请参阅 项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
概览和历史
Gold Bar矿是一个露天的氧化金矿，设有加工设施、堆浸垫和黄金回收厂。该矿山主要位于内华达州土地管理局管理的公共土地上。我们于2017年11月收到美国环境保护署签署的决定记录后开始施工。金条矿于二零一九年五月二十三日实现商业生产。目前开采的地点为Pick、Ridge和Gold Bar South矿床。
该物业位于内华达州尤里卡县的Battle Mountain—Eureka—Cortez黄金趋势。1987年至1994年，该财产由Atlas Precious Metals Inc.开采。
位置和访问
金条矿位于内华达州尤里卡县南罗伯茨克里克山脉，位于内华达州尤里卡镇西北约30英里处，主要位于北纬22度，东距50度(北纬39°48‘16.5“；西经116°21’09.65”)的乡镇。从美国骇维金属加工50号通过罗伯特溪路向北行驶进入矿场，罗伯特溪路是公司维护的一条未经改善的土路。矿区距离美国骇维金属加工50号公路约15英里。
地质与成矿
该矿位于巴特山-尤里卡-科尔特兹矿带，位于被上盘岩石包围的下盘碳酸盐岩的大窗口中。下盘碳酸盐岩由志留系孤山白云岩、泥盆系麦科利峡谷组、泥盆系德奈组、泥盆系魔鬼门石灰岩和泥盆系马峡谷粉砂岩组成(从老到新)。金矿化主要赋存于麦科利峡谷建造的巴廷成员中，该建造由大约250至380英尺厚的碳酸盐怪石和包岩组成。少量矿化存在于麦科利峡谷组科贝成员的下伏白云石灰岩中，在那里它毗邻明显的馈送构造。该项目位于一个具有“卡林型”沉积赋存金矿化特征的地区，具有典型的伴生蚀变(脱钙、泥化和硅化)。
在山脊，在三个历史露天矿附近的地表和深层发生了广泛的蚀变(硅化)和金矿化。目前正在进行钻探，以扩大矿化范围，使之超出目前确定的资源范围。
在Pick，强烈的蚀变和金矿化受层控于McColley峡谷组巴顿段，并受北东向高角度断裂控制。矿化通常与宿主石灰岩和局部可移动碳的强烈脱钙和泥化作用有关。
在金条南部，氧化金矿化在地层上赋存于泥盆系马峡谷粉砂岩中，覆盖在泥盆系魔鬼门石灰岩之上。矿化沿宽阔褶皱的顶部成矿，沿西北向和东北向断裂交汇处有较高品位的矿化。蚀变足迹显着延伸至矿床的北部和南部，并计划未来钻探以扩大目前的足迹。
42
目录表
设施和基础设施
金条矿于2017年11月开工建设，2018年底前完成关键场地设施和基础设施建设。2019年5月23日宣布商业化生产。金条矿拥有完善的基础设施，包括现场发电和输电线路、水、天然气和相关供应设施，以及支持运营和管理的建筑物。金条矿和加工设施的供水来自位于现场东南约两英里处的生产井，由柴油发电机供电。2023年期间，由承包商进行的露天矿开采工作取得了进展。来自矿山的矿化材料被输送到破碎机和输送系统，粉碎和结块的材料通过陆上输送机输送到堆浸垫上。
矿化材料用径向堆积器堆放在堆上，然后用稀释的氰化物溶液浸出，以提取贵金属价值。然后从碳素厂的怀孕溶液中回收金，方法是将溶解的金吸附到活性碳上，然后解吸、电积、蒸馏和冶炼，以回收金作为最终的多利产品。
勘探活动
2023年的勘探活动包括钻探68,020英尺长的反循环(“RC”)钻探，重点钻探金条矿周围的目标，包括在Cabin North、Cabin South、Pick、Benmark、Pot、Benmark、Pot Canyon和Gold Canyon、Wall False和Gold Bar South的近矿扩建项目。在鞍形、船舱、锅形峡谷和墙壁断层走廊地区进行了协调一致的实地工作和新的目标开发。在金条南部，我们完成了11个RC孔，这有助于将推断资源转换为指示资源。看见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析了解更多详细信息。随着识别出多个近地表目标，我们预计2024年将继续在金条矿周围进行类似的钻探。
勘探资产
Tonkin Property(100%拥有)
Tonkin地产是我们在内华达州尤里卡县巴特山-尤里卡-科尔特兹趋势地区的第二大资产，拥有约45平方英里的所有权。Tonkin地产由Tonkin矿藏和之前运营的Tonkin矿组成。
从1985年到1989年，Tonkin矿利用氧化堆浸和单独的球磨机处理难处理的硫化物矿化物质，生产了约30,000盎司黄金。由于成本上升和回收问题，运营被关闭。矿场目前正在进行维护和维护，我们继续推进复垦计划。我们还继续对Tonkin矿藏进行评估工作。
其他勘探性质
我们在内华达州和科罗拉多州拥有其他勘探阶段的物业，目前还不被认为是重要的。
细分市场：加拿大
下面的地图描绘了我们的主要物业的位置，构成了我们业务的加拿大部分。加拿大部分的物业位于加拿大安大略省北部久负盛名的蒂明斯金矿矿区。该地段包括黑狐和斯托克矿产以及各种勘探和高级阶段物业(“狐狸建筑群”)，其中包括5,100公顷土地，横跨被称为“黄金骇维金属加工”的德斯特-豪猪断层9英里。德斯特-豪猪断层的总走向长度约为124英里，是安大略省和魁北克省许多多产金矿的所在地。
43
目录表
Black Fox地产包括Black Fox矿及其周边物业，包括高级阶段的Grey Fox Property和Froome矿，后者于2021年第三季度宣布商业生产。斯托克地产是前斯托克矿的所在地，位于黑狐矿以西约17英里处。Stock物业包括将来自Froome矿的矿化材料运输到和加工的Stock磨坊，以及Stock West高级开发项目。此外，加拿大部分还包括其他勘探资产，如Fuller、Davidson-Tisdale、Buffalo Ankerite和Paymaster。
各种物业的位置如下所示：
下表汇总了我公司截至2023年12月31日的加拿大土地状况：
数量 | 数量 | 正方形 | 正方形 | |||||
加拿大：矿产、财产和利息 | 别针 (1) | 索赔 | 迈尔斯 | 公里 | ||||
黑狐物业 |
| 32 | 53 | 10 | 26 | |||
存量财产 | 25 | 108 | 10 | 26 | ||||
戴维森-提斯代尔 | 11 | 1 | 2 | 5 | ||||
富勒 | 4 | — | 1 | 3 | ||||
军需官 |
| 15 | — | 1 | 3 | |||
布法罗安凯里特 |
| 7 | 1 | 3 | 8 | |||
加拿大房产总数 |
| 94 |
| 163 |
| 27 | 71 |
| (1) | 地块识别码(PIN)是分配给安大略省土地注册处中每个自动地块的唯一编号。 |
44
目录表
产品属性
加拿大福克斯综合体(100%拥有)
有关福克斯综合生产统计数据和财务结果的详细信息，请参阅项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
概览和历史
我们在2017年收购了构成福克斯建筑群的物业。这些物业位于加拿大安大略省北部久负盛名的蒂明斯金矿矿区。由于邻近采矿和林业第一产业地区的社区，当地的物资和服务很容易获得，并可以及时交付给我们的业务。
Black Fox的资产包括Froome矿、Grey Fox矿藏以及目前正在维护和维护的Black Fox矿。黑狐金矿最初于1997年至2001年生产黄金，由Exall Resources Limited运营。该矿由Brigus Gold Corporation(“Brigus”)重新委托，于2009年初重新开工。Primero矿业公司(“Primero”)于2014年3月5日收购了Brigus，并继续运营该矿。我们于2017年10月3日收购了该物业，并继续进行商业运营。在2021年期间，采矿过渡到Froome矿，此后我们一直在那里运营。
我们的Stock Property拥有Stock Mills，也是之前由St Andrew Goldfield Ltd运营到2005年的前Stock矿所在地。我们于2018年启动并于2023年继续勘探，在Destor-Porcuine断层沿线2英里矿化趋势内的Stock East和Stock West确定了三个矿化带。
福克斯建筑群包含118个地块，代表专利和租约，以及163个未获专利的采矿权，总计27平方英里的采矿权，以及11平方英里的地面权。所有地块都位于黑河-马西森市的Beatty、Hislop、Stock、Bond、德国、以及蒂明斯市的Deloro和Tisdale镇内。
位置和访问
黑狐和弗洛姆煤矿位于安大略省马西森以东6英里处，从骇维金属加工101向东直接进入。马西森位于蒂明斯以东约45英里处，那里有一个商业机场。蒂明斯机场位于多伦多以北约342英里处。黑狐地雷的大致坐标为N48°32‘2“和W80°20’2”。
斯托克磨坊距离黑狐和弗洛姆矿场约17英里。矿化材料从Froome矿用卡车运到磨坊，以前在采矿停止之前从Black Fox矿运到磨坊。Stock属性的地理中心的近似坐标为N48°33‘0“和W80°45’1”。
地质与成矿
我们在蒂明斯-马西森地区的所有物业都位于太古宙的阿比提比绿岩带内。Black Fox和Froome矿的金矿化发生在一个复杂的构造准备路径(管道)系统中的不同地质环境中，这些路径(管道)承载着经济数量的金矿化：(1)与浅倾斜石英脉(扁平)和绿色碳酸盐和铁闪石蚀变超镁铁岩中的网状物伴生的游离金；(2)与黄铁矿发育和分布有关的金；以及(3)在急倾斜的S型/剪切石英脉中携带的游离金。
45
目录表
设施和基础设施
黑狐地产拥有完善的基础设施，包括电力、道路、供水和高速互联网接入。有7座服务齐全的模块化建筑，支持地下矿山的各种功能，包括维修店、仓库、压缩空气厂、回填厂和水管理设施。来自Froome矿的矿化材料被运输到Stock工厂，并在该厂加工，该厂的名义加工能力为每天1,200吨。
黑狐酒店的主要供水来自现场的一口淡水井和降水活动产生的水。目前的供水足以维持目前和计划中的未来行动。
我们的股票厂所在地股票物业也有完善的基础设施，包括电力、道路、供水和高速互联网接入。两栋建筑为工厂的安全和管理提供支持。有一个分析实验室和其他几栋建筑来支持操作和研磨，包括提升机房、仓库和维修店、矿井干式建筑、破碎机和输送系统以及磨矿建筑本身。该网站还包括各种支持结构，包括仓库和发电机建筑。
地下矿山开发
加拿大弗洛姆矿(100%拥有)
Froome矿是整个Fox建筑群的一部分，从Black Fox矿坑底部的两个下坡进入，位于Black Fox矿以西约1.5英里处。来自弗洛姆的矿化材料被拖到大约20英里外的股票磨坊，在那里进行加工。根据2022年1月26日公布并于2021年12月31日生效的IA，Froome矿的矿山寿命预计总计为四年。低成本的大宗采矿将用于连接黄金生产和提供现金流，同时我们将继续钻探和评估Black Fox Property、Grey Fox、Stock和LExam项目的潜在额外资源，以期未来朝着扩大产量的方向发展。
Froome矿地下通道的开发已于2021年完成，并于2021年第三季度实现商业生产。与Black Fox矿相比，Froome矿具有多项优势，例如更直、更高效的运输路线和更广泛、更一致的矿化，符合较低成本的大宗采矿方法。我们的目标是在Froome矿山的整个生命周期内，实现40,000-45,000黄金当量盎司的平均年化产量。
高级阶段属性
加拿大斯托克西部(100%拥有)
斯托克西部项目位于历史悠久的斯托克煤矿竖井以西约1英里，斯托克磨坊西南0.6英里处。从骇维金属加工101通往斯托克酒店很方便，位于酒店以南约一英里处。Stock属性的地理中心的近似坐标为N48°33‘0“和W80°45’1”。
斯托克地产是前斯托克矿的所在地，该矿在1989年至2005年期间通过地下作业生产了13.7万盎司黄金。
勘探活动(主要是钻石钻探和地球物理勘测)于2018年初在Stock Property启动，并在整个2019年继续稳步进行。这些努力导致在Stock East发现了更多的矿化材料，并在Stock West发现了一个潜在的经济大宗矿化的新来源。从2021年到2023年，在斯托克西部执行了总计197个孔和224,770英尺的钻石钻探计划，该项目靠近前生产库存矿，一般在两个倾角矢量内。此次钻探的目标是增加Stock West的矿产资源，并在拟议的Stock West坡道系统附近增加近期盎司的数量。此外,
46
目录表
在Stock East(位于历史悠久的Stock矿以东约2,600英尺)启动了16个钻孔中的11,870英尺的钻探，主要目标也是增加我们在Stock Property计划的短期盎司数量。
灰狐，加拿大(100%拥有)
Grey Fox项目位于黑狐矿东南2.2英里处，毗邻Agnico Eagle以前生产的Hislop矿。通道要么是铺设好的，要么是维护良好的双向土路。灰狐的近似坐标是N48°30‘20.0“和W80°18’20.0”。
Primero矿业于2015年初完成了对Grey Fox项目的内部可行性水平研究，建议进一步开发该矿床。进一步推进项目的工作一直持续到2016年，Primero停止了所有非必要支出。
2021年，Grey Fox进行了185个洞的大规模地表勘探计划和近255,000英尺的岩心钻探，重点是Stock和Grey Fox的资产，以支持计划中的初步经济评估。该报告于2022年1月在NI43-101(初步经济评估或PEA)和S-K1300(初步评估)技术报告中公布。2023年，Grey Fox的钻石钻探作业继续进行，共钻了21个孔(35,361英尺)，主要目标是在该项目目前存在的两个选定区域(Gibson和Whiskey Jack)识别新的矿化透镜。
勘探资产
与我们在2017年收购LExam VG Gold Inc.相关的其他勘探资产包括Davidson-Tisdale、Fuller、Paymaster和Buffalo Ankerite。2023年，这些地产没有进行勘探工作。
47
目录表
细分市场：墨西哥
下面的地图描绘了我们形成墨西哥段的物业的位置，其中El Gallo矿和高级阶段的Fenix项目在以下部分中进行了描述：
下表汇总了该公司截至2023年12月31日在墨西哥的土地持有量：
墨西哥：矿产、财产和利息 | 索赔 | 平方英里 | 平方公里 | |||
菲尼克斯项目(包括El Gallo矿) |
| 20 | 178 |
| 461 | |
墨西哥的其他房产 | 25 | 26 | 67 | |||
El Gallo Gold(正在补救中) | 1 | 2 | 5 | |||
墨西哥房产总数 |
| 46 | 206 |
| 533 |
墨西哥物业
墨西哥Fenix项目(100%拥有)
有关El Gallo矿生产统计数据和财务结果的详细信息，请参阅项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.
48
目录表
概览和历史
我们拥有El Gallo矿100%的股份，最初被称为地方法官矿。El Gallo矿是我们从2012年9月至2018年6月停止开采的露天金矿和堆浸作业。剩余淋滤生产以及持续的关闭和回收活动一直持续到2023年。
El Gallo矿由8平方英里的特许权组成。特许权是根据墨西哥采矿法授予的。采矿特许权须按照墨西哥法律每半年评估和征收一次年度工作要求和缴纳年度地面税。目前正在签订一项关于El Gallo矿地面使用权的年度租赁协议。
Fenix项目目前正在考虑这些特许权内的两个感兴趣的领域，这两个领域构成了2021年2月16日公布的可行性研究中所包括的资源估计的基础。Fenix项目设想了一个分两个阶段的开发过程。第一阶段涉及对现有El Gallo矿(简称HLM)浸出垫的材料进行再加工。第二期包括利用我们现有的加工厂，处理附近El Gallo银矿的露天银矿化。
该加工厂预计将采用经过验证的常规矿物加工和贵金属回收技术。预计第一阶段的处理速度为每天3400吨。
开采过程中产生的尾矿将储存在El Gallo矿场枯竭的露天矿Samaniego矿中。这种方法避免了建造堤防结构，只关注大坝的化学稳定性，而不是物理稳定性，从而提高了安全性。
目前仍在审查继续进行该项目的决定。
位置和访问
菲尼克斯项目及其周边物业位于墨西哥西北部，在锡那罗亚州莫科里托市锡那罗亚州境内的马德雷山脉西部山麓，乘飞机约60英里，位于锡那罗亚州首府库利亚坎西北方向。通过铺设和维护良好的双向土路进入。租赁区距离Mocorito村约20英里，距离Guamúchil镇约30英里。该地区中心的近似坐标为经度W107°51‘，北纬25°38’。
设施和基础设施
El Gallo矿拥有完善的基础设施，包括电力、道路、供水和高速互联网接入。这里有一个卡车店、一个仓库、一个燃料库、一个核心记录设施、一个爆炸物储存库、堆浸垫、工艺池、一个分析实验室、一个三级粉碎工厂、一个吸附-解吸-回收(ADR)加工厂和一个行政办公室，该加工厂在2018年第一季度增加了硫化-酸化回收(SAR)电路。该实验室配备了处理来自矿山、岩心、芯片和土壤的所有化验样本。冶金实验室可以确定氰化浸出的可选性和适用于氰化浸出的矿化物质的金银回收率。
为支持Fenix项目，我们于2022年9月购买了一座二手黄金加工厂和相关设备，其中包括我们可行性研究第一阶段设想的所有主要部件。截至2023年底，工厂所需的大部分设备已经在我们的项目现场动员起来，进行全面的整修计划。这将使我们能够最大限度地利用每一台购置的设备，首先动员和翻新磨坊，现在可以安装了。
49
目录表
细分市场：麦克尤恩铜业
勘探资产
我们的McEwen铜矿部门包括阿根廷圣胡安省的Los Azules铜矿项目以及美国内华达州的Elder Creek勘探资产。
下面的地图描绘了Los Azules项目的位置。洛斯阿祖尔斯位于阿根廷北部的安第斯铜矿带，那里拥有许多世界上最大的铜矿。
下表汇总了截至2023年12月31日与McEwen铜业部门相关的土地头寸：
| 数量： |
| 正方形 |
| 正方形 | |
麦克埃文铜业：矿产和财产权益 | 索赔 | 迈尔斯 | 公里 | |||
洛斯阿祖尔项目 |
| 21 | 126 |
| 326 | |
埃德克里克勘探地产(美国内华达州) | 573 | 18 | 47 | |||
阿根廷的其他房产 |
| 17 | 180 |
| 466 | |
McEwen铜矿总属性 |
| 611 |
| 324 |
| 839 |
50
目录表
阿根廷Los Azules铜矿项目(47.7%股权)
概览和历史
Los Azules铜矿项目是一个高级阶段的斑岩铜矿勘探项目，位于阿根廷圣胡安省科迪勒兰地区，靠近智利边境。1994年，Minera Andes Inc.(“Minera Andes”)收购了Los Azules地区南部的土地。多年来，Minera Andes和其他公司进行了额外的勘探，这些公司在Los Azules周围拥有邻近的房产。麦克尤恩矿业于2012年1月收购了Minera Andes。Los Azules项目由McEwen铜业公司的全资子公司Andes Corporation Minera S.A.直接持有，该公司目前通过Minera Andes间接持有McEwen铜业47.7%的股份。
位置和访问
该项目位于S31附近。o13‘30“和W70o13‘50“，毗邻智利和阿根廷的边界，目前可通过一条名为探索之路的120公里碎石公路到达。该地点的海拔范围在11,500英尺到14,750英尺(“ASL”)之间。第二条通道，称为南路(最大于2022年初进行了翻修，仅有一个高山山口，并成功地用于延长从2022年开始的钻探季节。我们与其他采矿项目共享南路的部分路段，包括El Pachón(Glencore)和Tore(Sibanye-Stillwater和Aldebaran Resources)。
在整个2022-2023年的勘探季节，对现有的勘探道路进行了显著的改进。这些升级包括战略改进，特别是整合了五个水上通道，目的是促进更顺畅的车辆通行和加强安全措施。在这些过江通道中设置涵洞具有双重功能：保护水体不受车辆增加造成的河流泥沙的影响，并确保旅客的安全。此外，这些改进在运送建造冬季模块化营地所需的基本设备和模块方面发挥了关键作用。
地质与成矿
洛斯阿祖尔斯是位于阿根廷中西部圣胡安省西部的斑岩铜矿。这一地区的特点是一系列南北向拉长的山脉，这些山脉从东到西上升，形成了阿根廷和智利边境沿线崎岖的安第斯科迪勒拉山脉。Los Azules的地质是由中新世闪长岩群侵入的中生代火山岩，中新世闪长岩群本身就是沿着主要的NNW向构造带侵入的一套次平行的闪长-英安斑岩岩脉。斑岩铜矿化和热液蚀变在空间上、时间上和成因上都与脉岩有关。
从很多方面来看，洛斯阿祖尔斯铜矿都是典型的安第斯式斑岩铜矿。由碎石和山谷填充物组成的地表覆盖层位于贫瘠的淋滤带之上，该淋滤带覆盖着不同铜品位和厚度的次生或表生富集区。原生或浅成矿化延伸到现今地表以下至少1000米处。几百万年来，近地表大气地下水的循环淋滤了主岩中的原生硫化物(主要是黄铁矿和黄铜矿)，浸出的铜以次生辉铜矿和金铜矿的形式重新沉积在地下水位以下的表生富集带中。浅成斑铜矿与黄铜矿一起出现在较深层次。金、银和钼以微量存在，但铜是洛斯阿祖尔斯矿床最重要的经济成分。
勘探活动
2022-2023年钻探计划于2022年10月开始，2023年6月19日阿根廷圣胡安入冬时结束。在本勘探季节，McEwen铜业在138多个孔中完成了约131,000英尺(39,900米)的钻探，以评估与岩土、水文、冶金、资源和勘探相关的参数和机会。该计划还获得了115短吨(104吨)用于冶金测试的材料。勘探的主要目标是完成加密钻井，以提供更好的数据密度，以提高对矿产资源的信心。洛斯阿祖尔的钻孔数据库现在总共大约有410,000英尺(125,000米)。
51
目录表
在2023年第二季度和第三季度，McEwen铜业宣布了阿根廷圣胡安Los Azules铜矿项目的最新PEA和IA结果。独立编制的矿产资源评估增加至109亿磅铜(指示，品位0.40%)和267亿磅铜(推断，品位0.31%)。LosAzules的PEA基本案例经济模型现在表明，矿山寿命为27年，按8%的贴现率计算，税后净现值为27亿美元，回收期为3.2年。
2023-2024年的钻探季节从2023年10月开始；在2023年第四季度，钻探了超过74,000英尺(22,627米)。2023-2024赛季计划的总长度为15.7万英尺(4.8万米)。截至2023年底，现场有20台钻机，以满足这些目标，2024年初又增加了2台钻机。
在积极更新PEA和IA的支持下，我们正在为Los Azules项目进行可行性研究。目前正在进行验证性冶金测试和环境基线研究，并为水文地质实地调查和岩土研究授予了重要的初步工程合同，以支持可行性研究的交付。可行性研究目前计划在2025年初完成。
麦克尤恩铜业继续进行环境基线监测工作。在2023年期间，完成了符合要求的环境影响评估(“环评”)，其中包括该地区的地质测绘。环评已于4月14日完成并正式提交当局这是，2023年。目前正在对环境影响评估进行正式评估，预计需要12至18个月的时间。
设施和基础设施
如前所述，一条新通道的施工已经完成，这条新通道再加上对现有通道的不断改进，将确保全年都能进入项目现场。作为我们对当地社区和企业家承诺的一部分，我们正在为道路改善项目聘请当地承包商。2023年，探索营地开工建设。截至12月底，156人探险营地的进展情况如下：所有模块和剩馀材料均已成功运抵现场。此外，作为我们建设和振兴战略初始阶段的一部分，新的Calingasta核心存储仓库已经开始建设，截至2023年12月31日的期间总投资为180万美元。
埃德克里克酒店
2022年10月24日，麦克尤恩铜业签署了一项协议，根据协议，力拓的子公司肯纳科特勘探公司(KEX)通过在七年内投资1800万美元，可以获得Elder Creek地产高达60%的权益。2023年之后，KEX于2024年1月9日通知麦克尤恩铜业，他们终止了合资企业的选择权。McEwen铜业目前正在审查KEX项目的技术数据和结果，以确定Elder Creek资产的下一步步骤。
52
目录表
细分市场：阿根廷米内拉·圣克鲁斯(MSC)
下面的地图描绘了圣何塞矿区土地包Deseado Massif地区西北角的位置，该地区构成了Minera Santa Cruz区段。土地包围绕着纽蒙特的塞罗尼格罗地产，圣何塞矿位于塞罗尼格罗矿以北约12英里处。
产品属性
阿根廷圣何塞矿场(49%股权)
有关圣何塞煤矿生产统计数据和财务结果的详细信息，请参阅项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
概览和历史
圣何塞金矿位于阿根廷圣克鲁斯，是一家地下金银开采企业。我们于二零一二年一月收购Minera Andes时取得圣何塞矿场的权益。该物业由Minera Andes(49%)及Hochschild(51%)以MSC名义根据期权及合资协议(“OJVA”)拥有及营运。该地产于1997年被Minera Andes收购，随后在1997至2001年间进行了广泛的勘探计划，最终发现了Huevos Verdes和Saavedra West地区。在MSC的指导下，于2005年10月完成了可行性研究，并于2008年1月1日宣布投入商业生产。
53
目录表
该矿是一处总面积约为1,004平方英尺的大型矿场的一部分。里程数英里，由141个采矿特许权组成。
MSC已经购买了开展业务所需的土地和相应的占有权。
位置和访问
圣何塞地产位于阿根廷圣克鲁斯省，位于北纬S46°41‘和S46°47’，东经W70°17‘和W70°00’之间。该矿位于布宜诺斯艾利斯市西南偏南1087英里处，大西洋港口城市科莫多罗·里瓦达维亚西南217英里处。通往圣何塞矿产的主要通道是从科莫多罗·里瓦达维亚出发的一条铺好的骇维金属加工，然后是一条20英里长的两车道土路通往矿场。Comodoro Rivadavia定期安排飞往布宜诺斯艾利斯的航班。最近的城镇是佩里托·莫雷诺，它位于圣何塞房产以西约19英里处。
地质与成矿
圣何塞地产位于Deseado地块，由古生代变质基岩不整合地覆盖在中、上侏罗统双峰安山岩和流纹岩火山岩和火山碎屑岩上。侏罗纪火山岩上覆有白垩纪沉积和第三纪至第四纪玄武岩。侏罗系Bajo Pobre组是本矿金银矿脉矿化的主要容矿部位。该地层由下部安山岩火山碎屑单元和上部安山岩熔岩流组成，最大厚度为394英尺。圣何塞地区的矿化以低硫化浅成热液石英脉、角砾岩和网状系统伴生的正常左旋断层为特征。
设施和基础设施
该财产的基础设施包括最多可容纳约1 100人的营地设施、一个医疗诊所、一个保安大楼、一个维修店、一个实验室、一个加工设施、一个矿山和加工设施仓库、一个露天尾矿库、一个支持建筑物和矿山入口、一个更衣室、一个核心仓库、一个行政大楼和办公室。该实验室配备了处理所有分析(岩心、芯片和土壤)的设备。海事局已安装了基于卫星的电话/数据/互联网通信系统。
电力由一条81英里长的132千伏输电线路提供，该线路将圣何塞矿加工设施与国家电网连接起来。
圣何塞煤矿是一个坡道地下采矿作业。
项目3.法律程序
我们目前没有受到任何实质性法律程序的影响。据我们所知，此类诉讼不会受到威胁，其结果将对我们的财产、运营结果或财务状况产生实质性影响。据我们所知，我们的任何高级管理人员或董事也没有参与任何我们是敌对方的法律程序。
项目4.矿山安全披露
在麦克尤恩矿业，安全是核心价值观，我们努力实现卓越的业绩。我们的健康和安全管理体系包括安全运营的详细标准和程序，涉及员工培训、风险管理、工作场所检查、应急响应、事故调查和计划审计等主题。基于强有力的领导和组织各级的参与，这些计划和程序构成了McEwen矿业安全的基石，确保为员工提供安全和健康的环境，旨在减少工作场所事故、事故和损失，遵守所有与采矿相关的法规，并为监管机构和行业改善矿山安全提供支持。
54
目录表
我们金条矿的运营受联邦矿山安全与健康管理局(“MSHA”)根据1977年联邦矿山安全与健康法案(“矿业法”)的监管。MSHA定期检查我们的金条矿，并可能在其认为违反矿业法的情况下发出传票和命令。虽然我们将Gold Bar的大部分采矿作业指派给独立承包商，但根据矿业法的目的，我们可能被视为“运营商”，如果MSHA认为我们对违规行为负有责任，我们可能会被发出通知或传票。
根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第1503(A)节和S-K法规第104项的要求，我们必须报告某些矿山安全违规行为或其他监管事项，所需信息包括在本报告存档的附件95中。
55
目录表
第II部
项目5.普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
2012年1月24日，在完成对Minera Andes的收购后，我们的普通股开始在纽约证券交易所和多伦多证交所交易，代码为“MUX”。截至2024年3月15日，我们的普通股流通股有49,439,696股，由大约3,000名登记在册的股东持有。
传输代理
北卡罗来纳州计算机股份信托公司是我们普通股的转让代理。ComputerShare的主要办事处是马萨诸塞州坎顿市罗亚尔街250号，邮政编码为02021，电话号码为(303262600)。加拿大的转让代理是加拿大的ComputerShare Trust Company，地址是多伦多安大略省多伦多大学大道100号8楼，邮编：M5J-2Y1，电话号码是1-800-564-6253。
性能图表
上图比较了我们截至2023年12月31日的五年的累计股东总回报与(I)NYSE Arca Gold Bugs指数和(Ii)NYSE综合指数的对比，NYSE Arca Gold Bugs Index是黄金行业涉及公司的指数，NYSE综合指数是整体股市的表现指标。该图假设在2018年12月31日对我们的普通股和另外两个股市指数投资100美元，并假设股息再投资(如果有的话)。
十二月三十一日， | ||||||||||||||||||
| 2018 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2022 |
| 2023 | |||||||
麦克尤恩矿业公司(McEwen Mining) | $ | 100 | $ | 70 | $ | 54 | $ | 49 | $ | 32 | $ | 40 | ||||||
纽约证交所Arca金虫指数 |
| 100 |
| 151 |
| 187 |
| 161 |
| 143 |
| 152 | ||||||
纽约证券交易所综合指数 |
| 100 |
| 122 |
| 128 |
| 151 |
| 133 |
| 148 | ||||||
第六项。[已保留]
56
目录表
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
引言
这部分Form 10-K年度报告一般讨论2023财年和2022财年的项目，包括我们的运营结果和财务状况，以及2023年和2022年的年度比较，其中特别强调2023年。在每一种情况下，我们都会讨论我们认为已经影响了我们的经营结果和财务状况的因素，并可能在未来这样做。有关我们2022年的财务状况和与2021年相比的经营结果的讨论，请参阅第7项。 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析在我们于2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中。
对于尚未投产的物业和项目，我们提供了一些运营计划的细节。本节提供截至提交本报告之日的信息。
讨论包含不符合美国公认会计原则(“美国公认会计原则”或“公认会计原则”)编制的财务业绩衡量标准。以下每一项都是非GAAP衡量标准：调整后净收益或亏损，调整后净收益或每股亏损，现金毛利、现金成本、每盎司现金成本、综合维持成本(AISC)、每盎司综合维持成本和每盎司平均实现价格。这些非公认会计准则是管理层在经营业务时使用的，我们相信它们提供了有用的信息，投资者可以利用这些信息来评估我们的业绩和我们产生现金流的能力。这些措施没有标准化的定义，不应孤立地依赖这些措施，也不应将其作为根据公认会计原则编制的措施的替代品。有关这些非GAAP衡量标准与我们截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合经营报表中包含的金额以及我们截至2022年12月31日和2022年的资产负债表中包含的金额的对账，以及此类衡量标准固有的某些限制，请参阅从第76页开始的“非GAAP财务绩效衡量标准”下的讨论。
这一讨论还包括提及高级物业，其定义是已经完成高级研究和报告，表明存在矿化物质或已探明或可能的储量，或已经获得或正在获得所需许可的物业。我们将某些物业指定为“高级物业”，并不表示我们已探明或可能拥有S-K1300所界定的已探明或可能的储量。本节提供截至提交本报告之日的信息。
本节中的信息应与我们的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表包括在本年度报告的Form 10-K中。
在整个《管理层讨论与分析》中，截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月的报告期缩写为Q4/23和Q4/22，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度报告分别缩写为2023年全年和2022年全年。所有季度财务和其他中期业绩均未经审计。
此外，在本报告中，黄金当量盎司(“GEO”)包括根据白银与黄金的比例计算的黄金和白银盎司，第一季度为84：1，第二季度为83：1，第三季度为82：1，第四季度为85：1。从2/19年第二季度开始，我们采用了一个可变的白银与黄金比率来报告，该比率近似于每个财季的平均价格。
57
目录表
管理层讨论与分析索引：
页面 | |
2023和Q4/23运营和财务亮点 | 59 |
精选综合财务和经营业绩 | 59 |
综合绩效 | 62 |
整合运营回顾 | 63 |
流动性与资本资源 | 64 |
环境、社会和治理 | 64 |
运营回顾 | 66 |
美国市场 | 66 |
金条矿经营业绩 | 66 |
勘探活动—内华达州 | 67 |
2024年生产和成本展望 | 68 |
加拿大分部 | 68 |
Fox Complex运营业绩 | 68 |
探索活动—Fox Complex | 69 |
2024年生产和成本展望 | 70 |
墨西哥细分市场 | 70 |
高级房地产—FUNESCO项目 | 70 |
MSC分部，阿根廷 | 71 |
MSC业务成果 | 71 |
2024年生产和成本展望 | 71 |
麦克尤恩铜公司 | 72 |
洛斯阿祖尔斯项目 | 73 |
承付款和或有事项 | 75 |
非公认会计准则财务业绩衡量标准 | 76 |
关键会计估计与会计发展 | 81 |
前瞻性陈述 | 83 |
影响前瞻性陈述的风险因素 | 84 |
58
目录表
2023年和2013年第4季度的运营和财务要点
截至2023年12月31日的年度和季度重点摘要如下并在“综合业绩”一节中进一步讨论：
企业发展
| ● | 2023年2月23日，我们完成了Stellantis N.V.(“Stellantis”)的子公司FCA阿根廷公司300亿里亚尔的投资，以分两部分收购McEwen铜业的股份。这笔交易包括私募2,850,000股麦克尤恩铜业的普通股，以及出售麦克尤恩矿业间接拥有的1,250,000股普通股。 |
| ● | 2023年3月15日，我们完成了由力拓合资企业Nuton LLC和现有McEwen铜业股东Nuton LLC以两部分交易收购McEwen铜业股份的3,000万美元投资。这笔交易包括私募35万股麦克尤恩铜业的普通股，以及出售麦克尤恩矿业间接拥有的125万股普通股。 |
| ● | 2023年5月23日，我们偿还了应付给Sprott Private Resources Lending II(Collector)，LP的2500万美元优先担保债务。根据公司第三次修订和重新签署的信贷协议，我们的剩余债务为4,000万美元，本金将于2025年1月开始支付. 由于这笔偿还，该公司的年度借款成本减少了约220万美元，降幅为36%。 |
| ● | 2023年10月11日，麦克尤恩铜业完成了与Stellantis和Nuton的融资，分别筹集了420亿里亚尔和1000万美元，每股价值26美元，这意味着麦克尤恩铜业的价值为8亿美元。在这些交易的同时，麦克尤恩矿业出售了23.2万股麦克尤恩铜业的普通股，换取了600万美元。这些交易完成后，Stellantis和Nuton分别拥有McEwen铜业19.4%和14.5%的股份，而该公司的持股比例降至47.7%。由于McEwen Mining不再拥有McEwen铜业的多数股权，我们于2023年第四季度将其从公司的财务报表中解除合并。 |
| ● | 2023年12月14日，该公司宣布结束1,903,000股流通式普通股的私募发行，总收益为1,610万美元(2,200万加元)，专门用于支持福克斯建筑群的勘探和开发活动。 |
运营亮点
| ● | 实现了年度综合地球观测系统生产指导，生产了154,588个地球观测系统。在综合基础上，我们在2023年第4季度生产了49,871个地球观测卫星，2023年全年生产了154,588个地球观测卫星，而2022年第4季度生产了37,300个地球观测卫星，2022年全年生产了133,348个地球观测卫星。因此，我们实现了2023年的综合生产指导。 |
| ● | 与2022年相比，我们在2023年售出的地球观测数据增长了14%. 我们在2013年第四季度售出了49,991个地球观测卫星，其中包括来自圣何塞矿的19,432个归属地球观测卫星(1)，使我们2023年全年的总销售额达到151,054个地球观测卫星，其中包括来自圣何塞矿的62,355个归属地球观测卫星(1)。与此形成对比的是，2012年第四季度售出了36,700个地球观测组织，其中包括来自圣何塞矿山的19,300个可归属地球观测组织，使我们2022年全年的总销售额达到132,225个地球观测组织，包括68,400个来自圣何塞矿山的地球观测组织。 |
| ● | 2023年，我们继续提高并保持福克斯综合体的创纪录吞吐量。 对粉碎工艺的改进使我们能够 在2013年第四季度期间，日处理能力达到创纪录的1,300吨，2023年全年的平均日处理能力为1,250吨。因此，我们在2023年第四季度产生了10,199个地球观测组织，并在2023年全年产生了44,373个地球观测组织，召开年度生产指导会议. |
| ● | 在Gold Bar，我们在23年第4季度实现了创纪录的日黄金产量，这得益于我们完成的堆浸扩展。于二三年第四季度，我们完成了额外的破碎工作人员的上船工作，以全天24小时运行我们的破碎电路，这有助于加快每天的黄金回收。在2023年11月的巅峰时期，金条的黄金产量达到了每天近500盎司。我们在2023年第四季度生产了19797个地球观测卫星，2023年全年生产了43,678个地球观测卫星，达到了年度生产指标。 |
59
目录表
| ● | 在圣何塞矿，由于加工吨略有改善，二三年四季度的产量比二三年第三季度提高了9%。然而， MSC的年产量较上年下降5%，主要是由于金头和银头品位下降所致。MSC制作完成圣何塞矿2023年第四季度19,155名可归属地球物理干事和65,673名可归属地球物理干事(1). |
| ● | McEwen铜业公布最新初步经济评估(PEA)和初步评估(IA)结果关于洛斯阿祖尔铜矿项目它们被更新并作为日期为2023年10月3日的8-K文件的证据提交。独立编制的矿产资源评估增至109亿磅铜(指示，品位0.40%)和267亿磅铜(推断，品位0.31%)。Los Azules的基本情况经济模型现在表明，矿山寿命为27年，按8%的贴现率计算，税后净现值为27亿美元，回收期为3.2年。 |
| ● | 麦克尤恩铜业继续推进其在洛斯阿祖尔斯的勘探计划。2022年至2023年钻探计划于2023年6月19日结束，恰逢阿根廷圣胡安入冬。在本勘探季节，15个钻机在138个孔中完成了约131,000英尺(39,900米)的钻井，以评估与岩土、水文、冶金、资源和勘探相关的参数和机会。在2023-2024年的当前钻探季节，麦克尤恩铜业的目标是15.7万英尺(4.8万米)的填充资源钻探。在2013年第四季度，钻探了超过74,000英尺(22,627米)。 |
| ● | 在我们100%拥有的业务中，我们继续达到安全预期。在2013年第四季度，我们的福克斯建筑群、金条矿和El Gallo业务没有发生任何损失时间的事件。 |
财务亮点
| ● | 截至2023年12月31日，我们报告的综合现金和现金等价物为2300万美元，综合营运资本为2270万美元(2022年12月31日分别为3980万美元和负250万美元)。 |
| ● | 2023年全年的收入为1.662亿美元，来自我们100%拥有的业务中以平均实现价格出售的88,699个地球观测卫星(2)每个GEO的成本为1,927美元。相比之下，我们100%拥有的业务以平均实现价格出售了63,825个GEO，收入为1.104亿美元(2)2022年全年每个地球观测组织的收益为1,788美元。 |
| ● | 我们报告了1780万美元的毛利润和现金毛利润(2)2023年全年为4700万美元，而总亏损为50万美元，现金毛利润为(2)2022年全年为1920万美元。在售出的地球观测卫星数量增长34%和已实现黄金价格增长8%的推动下，收入增加推动了毛利润和现金毛利润的改善。包括我们对圣何塞矿场49%的所有权，我们报告了总的现金毛利(2)2023年全年为8510万美元，而2022年全年为5470万美元。他说： |
| ● | 2023年全年净收益为5530万美元，或每股1.16美元，而2022年全年净亏损8110万美元，或每股1.71美元。我们2023年全年的净收入主要来自麦克尤恩铜业拆分确认的2.222亿美元会计收益。 |
| ● | 我们报告了调整后的净亏损(2)2023年全年净亏损2300万美元，或每股0.48美元，而调整后的净亏损(2)1700万美元，或2022年全年每股0.36美元。调整后净亏损(2)不包括麦克尤恩铜业和MSC业绩的影响，我们认为这一指标最能代表我们100%拥有的贵金属业务的业绩。 |
| ● | 现金成本(2)中国和鞍钢(2)2023年全年福克斯建筑群的每股GEO销售收入分别为1,157美元和1,351美元，而2023年全年的指导分别为1,020美元和1,465美元。2022年全年，现金成本(2)中国和鞍钢(2)福克斯建筑群的每个GEO售价分别为1,020美元和1,465美元。 |
| ● | 现金成本(2)中国和鞍钢(2)金条矿2023年全年的每股GEO销售收益分别为1,565美元和1,891美元，而2023年全年的指导分别为1,400美元和1,680美元。2022年全年，现金成本(2)中国和鞍钢(2)金条矿出售的每份GEO收益分别为1,622美元和1,989美元。 |
60
目录表
| ● | 现金成本(2)中国和鞍钢(2)2023年全年MSC的每个GEO销售收入分别为1,393美元和1,820美元，而2023年全年指导分别为1,250美元和1,550美元。2022年全年，现金成本(2)中国和鞍钢(2)为MSC出售的每个GEO收益分别为1,306美元和1,714美元。 |
勘查与矿产资源与储量
| ● | 2023年，我们在阿根廷洛斯阿祖尔铜矿项目累计投资1.287亿美元。这笔支出的大约一半用于推进多个演练计划，以支持我们最新的环境影响评估，并生成我们的环境影响评估(EIA)所需的数据。我们还发生了资本支出，以改善项目准入，扩大Calingasta的核心存储设施，并加强我们的勘探营地，以提供进入冬季的全年支持。 |
| ● | 我们的其他业务也产生了2,020万美元的勘探费用，主要是为了推进我们在Fox Complex的Stock West项目，以及通过在我们的采煤场进行额外的钻探来降低我们在Gold Bar矿的采矿计划的风险。 |
| (1) | 按我们49%的应占利息计算。 |
| (2) | 正如本报告这里和其他地方使用的那样，这是一个非公认会计准则的财务业绩衡量标准。见第76页开始的“非公认会计准则财务业绩衡量”。 |
选定的综合财务和经营结果
下表列出了我们公司在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的部分财务和经营业绩：
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||||||
(以千美元计，每股除外) | |||||||||||||||
黄金和白银销售收入(1) | $ | 58,680 | $ | 28,240 | $ | 166,231 | $ | 110,417 | $ | 136,541 | |||||
适用于销售的生产成本(1) | $ | (39,332) | $ | (20,321) | $ | (119,230) | $ | (91,260) | $ | (119,223) | |||||
毛利(亏损)(1) | $ | 13,050 | $ | (288) | $ | 17,780 | $ | (544) | $ | (6,480) | |||||
调整后净收益(亏损) (2) | $ | 21,111 | $ | (8,586) | $ | (23,047) | $ | (16,964) | $ | (43,034) | |||||
调整后每股净收益（亏损） (2) | $ | 0.44 | $ | (0.18) | $ | (0.48) | $ | (0.36) | $ | (0.95) | |||||
净收益(亏损) | $ | 138,453 | $ | (37,364) | $ | 55,299 | $ | (81,075) | $ | (56,712) | |||||
每股净收益(亏损) | $ | 2.89 | $ | (0.79) | $ | 1.16 | $ | (1.71) | $ | (1.25) | |||||
现金毛利(1) (2) | $ | 19,493 | $ | 7,919 | $ | 47,001 | $ | 19,157 | $ | 17,318 | |||||
来自（使用）业务活动的现金 | $ | 16,405 | $ | (8,057) | $ | (39,637) | $ | (56,580) | $ | (20,063) | |||||
矿物财产权益及厂房和设备的现金增加 | $ | (7,822) | $ | (7,047) | $ | (26,099) | $ | (24,187) | $ | (34,888) | |||||
| (1) | 不包括根据权益法入账的圣何塞矿收入。 |
| (2) | 正如本报告在这里和其他地方所使用的，这是一个非GAAP财务业绩衡量标准。参见第76页开始的"非公认会计准则财务业绩指标"。 |
61
目录表
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||||||
(in千元，每盎司除外） | |||||||||||||||
生成的全球环境观测系统(1) | 49.9 | 37.3 | 154.6 | 133.3 | 154.4 | ||||||||||
100%自主经营 | 30.7 | 17.9 | 88.9 | 64.2 | 77.6 | ||||||||||
圣何塞矿（49%归属） | 19.2 | 19.4 | 65.7 | 69.1 | 76.8 | ||||||||||
销售的GEO(1) | 50.0 | 36.7 | 151.1 | 132.2 | 153.4 | ||||||||||
100%自主经营 | 30.6 | 17.4 | 88.7 | 63.8 | 77.3 | ||||||||||
圣何塞矿（49%归属） | 19.4 | 19.3 | 62.4 | 68.4 | 76.1 | ||||||||||
平均实现价格（美元/GEO）(2)(3) | $ | 1,956 | $ | 1,674 | $ | 1,927 | $ | 1,788 | $ | 1,803 | |||||
P.M. Fix黄金（美元/盎司） | $ | 1,971 | $ | 1,726 | $ | 1,940 | $ | 1,800 | $ | 1,799 | |||||
每盎司现金成本（美元/GEO售出）：(2) | |||||||||||||||
100%自主经营 | $ | 1,313 | $ | 1,112 | $ | 1,356 | $ | 1,276 | $ | 1,453 | |||||
圣何塞矿（49%归属） | $ | 1,155 | $ | 1,321 | $ | 1,393 | $ | 1,306 | $ | 1,262 | |||||
AISC/盎司（美元/GEO卖出）：(2) | |||||||||||||||
100%自主经营 | $ | 1,492 | $ | 1,509 | $ | 1,615 | $ | 1,688 | $ | 1,635 | |||||
圣何塞矿（49%归属） | $ | 1,499 | $ | 1,701 | $ | 1,820 | $ | 1,714 | $ | 1,603 | |||||
现金毛利(2) | $ | 19,493 | $ | 7,919 | $ | 47,001 | $ | 19,157 | $ | 17,318 | |||||
黄金：白银比例(1) | 85 : 1 | 85 : 1 | 83 : 1 | 84 : 1 | 72:1 | ||||||||||
| (1) | 白银产量以黄金当量列示；所使用的白银与黄金比率为2023年83：1，2022年84：1，2021年72：1，23季度和22季度85：1。 |
| (2) | 正如本报告在这里和其他地方所使用的，这是一个非GAAP财务业绩衡量标准。参见第76页开始的"非公认会计准则财务业绩指标"。 |
| (3) | 仅限于100%自有业务的销售，不包括流媒体安排。 |
| (4) | 所列季度或年度的平均值。 |
截至十二月三十一日止的年度： | |||||||||
2023 | 2022 | 2021 | |||||||
(除非另有说明，以千为单位) | |||||||||
现金和现金等价物 | $ | 23,020 | $ | 39,782 | $ | 54,287 | |||
营运资本 | $ | 22,658 | $ | (2,534) | $ | 32,627 | |||
综合业绩
截至2023年12月31日的年度，我们报告的现金毛利为4700万美元，而现金毛利为#截至2022年12月31日的年度为1920万。现金毛利的增长归因于我们的Fox Complex和Gold Bar矿山业务的收入增加了5580万美元，而生产成本增加了2800万美元，部分抵消了这一增长。关于毛利(亏损)的对账，请参阅“非公认会计准则财务业绩衡量”，我们认为从第76页开始，成为最接近的公认会计准则衡量标准。
在截至2023年12月31日的一年中，我们报告净收益为5530万美元(或每股1.16美元)，而截至2022年12月31日的年度净亏损为8110万美元(或每股1.71美元)。这一增长主要是由于麦克尤恩铜业的反合并确认的会计收益2.222亿美元。 此外，与2022年相比，我们的收入增加了5580万美元，这是由于售出的地球观测卫星增加了14.2%，以及实现的平均黄金价格更高。部分抵消了这些影响的是，由于加工矿化材料的增加，我们的销售成本增加了2,800万美元，由于勘探支出的影响，我们在McEwen铜业的投资确认了6,010万美元的亏损，以及我们在McEwen铜业的投资产生了3780万美元的递延所得税支出。
我们报告2023年调整后净亏损2300万美元(或每股0.48美元)，而2022年调整后净亏损1700万美元(或每股0.36美元)。我们调整后的净收入不包括麦克尤恩铜业和MSC的业绩对我们净收入的影响。我们相信，这一指标最能代表我们100%拥有的贵金属业务的结果。
我们100%拥有的矿山在2023年全年生产88,915个地球矿，与2022年全年生产的64,219个地球矿相比，增加了24,696个地球矿。在我们的Fox Complex业务，由于加工矿化材料的增加，2023年的产量比2022年增加了7,739个GeO，而在Gold Bar，我们的产量增加了17,059个GeO，这是由于平均头部品位提高和加工吨大幅增加所致。
62
目录表
2023年，我们在圣何塞矿生产中的可归属份额为65,673个地球观测组织，比69,129 GEOS生产于2022年。这一下降主要是由于金头和银头平均品位同比下降所致。
综合业务审查
黄金和白银销售收入：截至2023年12月31日的年度收入 从100%拥有的运营增加到1.662亿美元，而2022年为1.104亿美元。这51%的增长是由与去年同期相比，我们的两个100%拥有的业务的产量都有所提高，共售出88,699个地球观测卫星，同时实现的平均黄金价格也有所上升。我们在2023年的平均实现价格为每个GEO 1,927美元，而2022年每个GEO为1,788美元。他说：
适用于销售的生产成本：在截至2023年12月31日的一年中，适用于销售的生产成本增至1.192亿美元，而2022年为9130万美元。这31%的增长主要是由于售出的土力工程处增加所致。
预付项目成本：预付项目成本2023年全年8260万美元，与2022年全年相比增加了1590万美元。在我们解除合并之前，公司在阿根廷的Los Azules项目上花费了8000万美元，主要是为了推进可行性。其余630万美元与墨西哥Fenix项目的进一步推进有关。
勘探成本：2023年全年的勘探成本为2020万美元，比2022年全年增加了520万美元。为推进我们在Fox Complex的Stock West项目，勘探支出为1,360万美元。在我们的金条矿，我们产生了620万美元的勘探成本，主要集中在定义我们的氧化坑界限。
麦克尤恩铜业投资亏损：2023年全年，我们在麦克尤恩铜业的投资录得5780万美元的亏损。这一亏损代表了我们在麦克尤恩铜业净亏损中所占的比例，这主要是由勘探支出推动的。
在MSC的投资收益：2023年全年，我们在MSC的投资收入为10万美元，而2022年全年的收入为280万美元。这一下降是由于白银和黄金平均级别的同比下降，影响了收入，以及更高的折旧和损耗。MSC的经营业绩详情请见本MDA的“营运回顾”一节。注9对未来的展望合并财务报表.
利息和其他财务收入，净额: 2023年全年净利息和其他财务收入为3690万美元，增加了4470万美元，而2022年全年的支出为780万美元。这一变化是由于在McEwen铜业于23年第一季度融资后，公司在货币市场基金中持有的平均现金余额增加，加上我们在阿根廷的股权证券投资，在我们解除McEwen铜业的合并之前，外币贬值对我们财务报表的影响有所减轻。
其他费用：2023年全年3,000万美元的其他支出低于2022年全年2,290万美元的收入，原因是以ARS计价的现金持有量对美元贬值。这一点将在下文中进一步讨论。注4对未来的展望合并财务报表。如上所述，麦克尤恩铜业利用货币市场基金和股票工具来缓解阿根廷外币贬值的影响。
麦克尤恩铜业的解固收益：于2023年第四季度，本公司确认因McEwen铜业解除合并而产生的会计收益约为2.222亿美元，该收益计入运营说明书。这一点将在下文中进一步讨论。注20对未来的展望合并财务报表。
所得税和矿业税退还(费用)：在截至2023年12月31日的年度，公司记录了3390万美元的所得税支出，而2022年全年的所得税支出为580万美元，这主要是由于麦克尤恩铜业的解除合并以及随后确认的3780万美元的递延所得税负债，即
63
目录表
部分被380万美元的流通股溢价摊销所抵消。这一点将在下文中进一步讨论。附注19对未来的展望合并财务报表。
流动资金和资本资源
我们的现金和现金等价物余额减少了1680万美元，从2022年12月31日的3980万美元减少到2023年12月31日的2300万美元。截至2023年12月31日的年度现金和现金等价物减少，主要是由于麦克尤恩铜业解除合并所导致的某些现金余额的取消确认。因此，我们报告了4570万美元的现金净流出。截至2022年12月31日，麦克尤恩矿业的现金和现金等价物余额为170万美元；如果我们截至2022年12月31日解除合并麦克尤恩铜业，我们将报告净现金流入2130万美元。
2023年运营现金流出3,960万美元，包括经非现金影响调整后的3,320万美元净收入：麦克尤恩铜业解除合并带来的2.222亿美元收益，现金和现金等价物汇兑损失4,900万美元，折旧和摊销3,040万美元，我们的股权投资亏损5,780万美元，所得税支出3,700万美元，投资未实现收益1,070万美元。非现金营运资金的变动为1,780万美元，主要是由于墨西哥Fenix项目填海工程的时间改变，将环境负债的短期部分重新分类为长期负债所致。
用于投资活动的现金从2022年的2390万美元增加到2023年的9960万美元，增加了7570万美元。投资活动中使用的现金主要包括收购3,420万美元的流动股本证券，通过阿根廷的Bolsa de Comercio de Buenos Ares(“BCBA”)证券交易所购买以缓解通胀和贬值风险，4,570万美元来自McEwen铜矿解除合并的非确认现金，以及2,610万美元的资本支出，主要用于我们在金条矿的堆浸扩张和Fox Complex的资本开发，但被我们在McEwen铜业投资的二级销售产生的600万美元现金流入部分抵消。
融资活动提供的现金增加1.067亿美元，从2022年的6550万美元增加到2023年的1.722亿美元。其中，1.854亿美元由麦克尤恩铜业的非公开配售提供，1340万美元由发行流通式普通股提供。这一流入被偿还2500万美元的债务部分抵消。有关详细信息，请参阅注11发送到合并财务报表.
截至2023年12月31日的营运资本为2270万美元，比截至2022年12月31日的负250万美元增加了2520万美元。这一变化主要是由于McEwen铜业解除合并的负债被取消确认所致。
本公司相信，其有足够的流动资金以及持续经营产生的资金，为未来12个月的经营、资本支出和营运资金的预期现金需求提供资金。
环境、社会和治理
麦克文矿业致力于维护最高的公司治理和可持续发展标准，遵守全球报告倡议(GRI)和其他组织定义的环境、社会和治理(ESG)指导方针。我们的使命是对我们的利益相关者安全和尊重地运营，同时我们努力在我们的采矿项目负责任和可持续发展的过程中不断改进。我们从2021年到2023年的ESG亮点包括：
64
目录表
健康与安全
在我们100%拥有的Fox Complex和Gold Bar业务中：
| ● | 2023年，我们报告的总可记录伤害频率(TRIFR)为每200,000小时0.2次，与我们2021年的3.53次和2022年的1.53次相比有了极大的改善。 |
| ● | 我们继续保持损失时间伤害频率(LTIFR)为0，与2021年和2022年一致。 |
麦克文矿业致力于为所有人维护一个安全、健康的工作环境。我们的运营目标是达到并超过职业健康和安全标准。我们定期进行培训和安全审计，并在整个组织中培养安全文化。
环境
在我们100%拥有的Fox Complex和Gold Bar业务中：
| ● | 2021年、2022年和2023年，重大环境事件和可报告的泄漏事件为零。 |
| ● | 从2021年到2023年，我们的水循环利用率有了显著提高，从2021年100%全资运营时的30%增加到2022年和2023年的90%以上。 |
| ● | 我们的范围1温室气体(“GHG”)排放量从2021年估计的13,850吨二氧化碳减少到2023年的12,350吨二氧化碳，减少了11%，尽管同期加工吨位增加了15%。 |
| ● | 从2021年到2023年，我们的用水量减少了11%，从180万立方米减少到160万立方米。 |
| ● | 在2023年期间，我们根据我们的政策修订了我们的尾矿处理操作、维护和监督手册。我们于2023年底在福克斯建筑群完成了年度大坝安全检查，没有发现重大发现。 |
McEwen矿业以最大限度地关注环境，专注于保护和可持续发展实践来开展业务。我们致力于尾矿的安全处理，并遵守国际采矿和金属理事会、联合国环境规划署和负责任投资原则发布的全球尾矿管理行业标准。
社区参与
| ● | 在安大略省的马西森，我们向宾厄姆纪念医院的罗斯戴尔中心捐赠，以支持他们建造一个新的日光室和户外空间，该中心于2023年12月12日开放。 |
| ● | 在金条，我们提供年度奖学金给Great为尤里卡的高中生开设的盆地学院。 |
| ● | 在Gold Bar，我们每年举办一次朋友和家庭活动，邀请社区参观我们在内华达州的矿场，了解我们的运营情况。 |
| ● | 在锡那罗亚州的Guamúchil，我们正在开发我们的Fenix项目，我们继续定期向关键的教育、卫生和公共基础设施项目捐款。 |
McEwen矿业致力于并积极努力改善我们周围社区、我们的员工和所有利益相关者的生活质量。我们的倡议范围从地方发展项目到教育和卫生项目。我们与当地社区密切接触，以确保我们的活动产生可持续和积极的结果。
麦克尤恩·库珀
在麦克尤恩铜业，我们启动了一项战略计划，以加强我们对ESG的承诺，以反映我们对可持续发展和负责任的采矿实践的奉献。这一倡议的一个基石是建立了一个全面的申诉机制，旨在透明和有效地处理和解决询问和
65
目录表
投诉，从而培养一种开放和问责的文化。在迈向环境可持续性的重大举措中，我们在圣胡安总部投资安装了太阳能电池板，实现了我们年度能源平衡的100%可持续性。这一倡议完全由当地公司执行，不仅强调了我们对环境管理的承诺，还支持了当地经济，促进了社区参与。
此外，通过执行七个有针对性的投资项目，我们与我们项目所在的Calingasta社区的接触得到了深化。这些方案惠及3000多名受益者，表明我们致力于为东道国社区的社会经济发展做出积极贡献。作为我们环境影响评估的一项要求，公民参与程序的完成标志着我们在努力确保透明度和社区参与我们的行动方面具有重要的里程碑意义。
此外，我们正在通过建立关系的会谈与维拉·卡林加斯塔、坦贝利亚和巴雷亚斯的社区进行对话，这证明了我们致力于建立和维持牢固的社区关系。这些举措共同突显了Los Azules对ESG的积极态度，强调我们不仅承诺达到甚至超过环境可持续发展标准，还致力于促进社会福祉，并坚持最高治理做法。我们对这些原则的执着是我们经营理念不可或缺的一部分，反映了我们在采矿业以身作则的决心。
运营回顾
美国分部
美国部分由金条矿和我们在内华达州的勘探资产组成。
金条我的
下表载列金条矿截至2023年及2023年12月31日止三个月及截至2023年12月31日止年度的经营业绩与2022年及2021年的比较：
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||||
经营业绩 | (in（除非另有说明） | ||||||||||||||
采矿矿化物（t） |
| 699 |
| 87 |
| 2,495 |
| 1,382 |
| 2,227 | |||||
平均品位（克/吨金） |
| 0.86 |
| 0.49 |
| 0.84 |
| 0.65 |
| 0.63 | |||||
加工矿化材料（t） |
| 877 |
| 140 |
| 2,537 |
| 1,336 |
| 2,296 | |||||
平均品位（克/吨金） |
| 0.69 |
| 0.64 |
| 0.77 |
| 0.67 |
| 0.64 | |||||
黄金盎司： | |||||||||||||||
出品 |
| 19.8 |
| 7.9 |
| 43.7 |
| 26.6 |
| 43.9 | |||||
售出 |
| 19.2 |
| 8.0 |
| 43.0 |
| 26.8 |
| 43.9 | |||||
白银盎司： | |||||||||||||||
出品 |
| 0.2 |
| 0.1 |
| 0.8 |
| 0.7 |
| 1.1 | |||||
售出 |
| — |
| — |
| 0.7 |
| 0.6 |
| — | |||||
GEs： | |||||||||||||||
出品 |
| 19.8 |
| 7.9 |
| 43.7 |
| 26.6 |
| 43.9 | |||||
售出 |
| 19.2 |
| 8.0 |
| 43.0 |
| 26.8 |
| 43.9 | |||||
黄金和白银销售收入 | $ | 37,883 | $ | 13,592 | $ | 83,409 | $ | 47,926 | $ | 79,205 | |||||
现金成本(1) | $ | 25,889 | $ | 8,666 | $ | 67,335 | $ | 43,500 | $ | 73,990 | |||||
每盎司现金成本($/GEO售出)(1) | $ | 1,345 | $ | 1,083 | $ | 1,565 | $ | 1,622 | $ | 1,687 | |||||
全额维持成本(1) | $ | 28,978 | $ | 11,156 | $ | 81,370 | $ | 53,328 | $ | 76,870 | |||||
AISC/盎司($/GEO售出)(1) | $ | 1,506 | $ | 1,395 | $ | 1,891 | $ | 1,989 | $ | 1,753 | |||||
黄金：白银比例 |
| 85 : 1 |
| 85 : 1 |
| 83 : 1 |
| 84 : 1 |
| 72 : 1 | |||||
| (1) | 正如本报告这里和其他地方使用的那样，这是一个非公认会计准则的财务业绩衡量标准。该公司100%拥有的业务的现金成本等于适用于销售的生产成本。有关更多信息，请参阅第76页开始的“非公认会计准则财务业绩衡量”。 |
66
目录表
2023年与2022年相比
金条矿在2023年第4季度和2023年全年分别生产了19,797个和43,678个GEO。这分别比2022年第四季度和全年生产的7,943个和26,619个地球观测数据增长了149%和64%。季度和年度产量的大幅增长是由于堆浸垫扩建于2023年10月竣工并投产，堆放在浸出下的矿石有所改善，以及我们的矿山承包商和破碎作业的持续表现。
此外，2022年遇到的碳质含金材料的问题没有影响我们2023年的生产，因为在22年第4季度完成的修订采矿计划确定并排除了此类材料。碳质材料已与废物分开储存，正在审查和测试替代处理技术，以确定未来从这种材料中回收黄金是否在经济上可行。
黄金和白银销售收入23年第4季度为3790万美元，而22年第4季度为1360万美元。收入增加是由于于二零一三年第四季售出的土力工程处较多(二三年第四季为19,245名土力工程处，而二二年第四季为8,000名土力工程处)，以及较高的平均已实现金价(二三年第四季为每名土力工程处1,956元，而二二年第四季为每名土力工程处1,674元)。2023年全年来自黄金和白银销售的收入为8340万美元，而2022年全年为4790万美元，这一增长是由于更高的地球观测销售额(2023年为43,034地球观测点，2022年为26,810地球观测点)和更高的已实现黄金价格(2023年每地球观测点1,927美元，2022年每地球观测点1,788美元)。
适用于销售的生产成本23年第4季度为2590万美元，而22年第4季度为870万美元。这一增长主要是由于上文所述的较高的GEO销量所致。适用于销售的生产成本在2023年全年为6730万美元，而2022年全年为4350万美元。成本同比增加2,380万美元是销售增加的结果，但被矿山承包商生产率提高导致的已实现运营成本降低以及没有与2022年矿山计划调整相关的成本抵消，以解决遇到的碳质材料高于预期的问题。
每个GEO的现金成本和AISC23年第4季度的销售额分别为1,345美元和1,506美元，而22年第4季度的销售额分别为1,083美元和1,395美元。现金成本的增加是由于第四/22季度采矿活动减少导致采矿成本同比上升，而Gold Bar加入了我们目前的采矿承包商。该期间的AISC高于第四季度，主要是由于采矿成本上升，但资本支出下降部分抵消了这一影响。23年第4季度，资本项目包括完成堆浸垫扩建，而22年第4季度，资本用于确定采煤坑中含碳材料的范围。
每个GEO的现金成本和AISC2023年全年的销售额分别为1,565美元和1,891美元，而2022年全年的销售额分别为1,622美元和1,989美元。AISC每售出的GEO同比下降是由于矿山承包商生产率的提高，这直接增加了售出的GEO。
勘探活动
在2013年第四季度期间，钻探重点放在Cabin Creek Complex和Pot Canyon目标上，跟进于2012年第四季度完成的积极的近地表勘探工作和测绘工作。在Cabin Creek，钻探测试了Cabin North矿坑西南部的露天矿化，以及Cabin South矿坑北壁的东北向剪切带。在这些带中遇到了强烈的金矿化，并将成为2024年的重点地区。在Pot Canyon，钻探的重点是确定地质结构，并在深部寻找有利的岩石单元(巴廷)。Pot Canyon的钻探取得了一些技术上的成功，与高水平的黄金相交，然而，2024年没有计划进行钻探工作。
在2023年期间，在卡宾和普特峡谷总共钻了121个洞，总长度为68,020英尺。在Cabin North和South以及Gold Bar South分别完成了额外的钻探，以进一步圈定矿化带，并增加对资源估计的信心。还在采摘坑的东采摘区进行了去风险钻探，以改善资源界定和含金碳质物质在采摘区内的位置。
67
目录表
2023年在Cabin Creek Complex、Gold Bar South和Pick坑进行的工作是积极的，有潜力扩大资源，无论是在现有坑附近还是在现有坑内。2024年，将在Pick and Cabin进行更多钻探，以扩大2023年钻探的结果。
2024年勘探计划最初将重点关注8个目标，其中4个目标在当前的金条矿运营计划(“MPO”)内，其余4个目标在当前的MPO之外的索赔。
2024年生产和成本展望
于2024年，金条预计上半年的产量将高于下半年，这是因为采矿场将按计划进行废料剥离，为我们的2025年采矿计划做准备。在整个2024年，我们预计将继续评估我们的采矿序列的优化。2024年全年，我们预计将生产40,000至43,000个GEO，每个GEO的现金成本在每盎司1,450美元至1,550美元之间，每个GEO的AISC价格在每盎司1,650美元至1,750美元之间。
加拿大分部
加拿大部分由我们的Fox Complex物业组成，其中包括Froome地下矿；Grey Fox和Stock West高级阶段项目；Stock Mill；位于加拿大安大略省蒂明斯市附近的一些勘探物业；以及目前正在维护和维护的Black Fox矿。
狐狸情结
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月以及截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度福克斯复杂矿山的经营业绩：
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||||
经营业绩 | (除非另有说明，以千为单位) | ||||||||||||||
采矿矿化物（t） |
| 96 |
| 95 |
| 391 |
| 419 |
| 307 | |||||
平均品位（克/吨金） |
| 3.08 |
| 3.33 |
| 3.40 |
| 3.49 |
| 3.38 | |||||
加工矿化材料（t） |
| 120 |
| 88 |
| 457 |
| 345 |
| 303 | |||||
平均品位（克/吨金） |
| 2.84 |
| 3.74 |
| 3.31 |
| 3.77 |
| 3.24 | |||||
黄金盎司： | |||||||||||||||
出品 |
| 10.2 |
| 7.8 |
| 44.4 |
| 26.8 |
| ||||||
已售出，不包括流 | 9.8 | 7.2 | 41.3 | 24.5 | |||||||||||
出售，流 |
| 0.8 |
| 0.7 |
| 3.5 |
| 2.2 |
| ||||||
已出售，包括流 | 10.6 | 7.9 | 44.8 | 26.7 | |||||||||||
白银盎司： | |||||||||||||||
出品 |
| 1.4 |
| 0.5 |
| 5.6 |
| 2.6 |
| ||||||
售出 |
| 0.9 |
| 3.0 |
| 5.6 |
| 3.0 |
| ||||||
GEs： | |||||||||||||||
出品 |
| 10.2 |
| 9.9 |
| 44.4 |
| 36.7 | 30.0 | ||||||
已售出，不包括流 | 10.3 | 7.2 | 41.3 | ||||||||||||
售出 | 10.6 | 9.4 | 44.9 | 36.7 | 29.7 | ||||||||||
黄金和白银销售收入 | $ | 19,448 | $ | 14,648 | $ | 81,295 | $ | 60,848 | $ | 50,704 | |||||
现金成本(1) | $ | 13,298 | $ | 10,742 | $ | 51,895 | $ | 36,845 | $ | 32,961 | |||||
每盎司现金成本($/GEO售出)(1) | $ | 1,253 | $ | 1,137 | $ | 1,157 | $ | 1,020 | $ | 1,108 | |||||
全额维持成本(1) | $ | 15,570 | $ | 15,169 | $ | 60,617 | $ | 52,912 | $ | 43,457 | |||||
AISC/盎司($/GEO售出)(1) | $ | 1,467 | $ | 1,606 | $ | 1,351 | $ | 1,465 | $ | 1,461 | |||||
黄金：白银比例 |
| 85 : 1 |
| 85 : 1 |
| 83 : 1 |
| 84 : 1 |
| 72 : 1 | |||||
| (1) | 正如本报告这里和其他地方使用的那样，这是一个非公认会计准则的财务业绩衡量标准。该公司100%拥有的业务的现金成本等于适用于销售的生产成本。有关更多信息，请参阅第76页开始的“非公认会计准则财务业绩衡量”。 |
68
目录表
2023年与2022年相比
Froome矿在2023年第四季度和2023年全年分别生产了10，215和44，439个GEO，而在2022年第四季度和2022年全年分别生产了9，869和36，652个GEO。GEO产量的增长是由于磨机生产率和磨机可用性的显著改善，尽管开采品位下降。
23年第四季度的矿山产量比22年第四季度低1%。二零二三年全年，矿石产量较二零二二年全年减少7%。这是由于23年第3季度采场开发期间遇到的岩土工程问题，需要将采场开发重新排序至23季度。岩土工程问题已得到解决，采场已于23年第4季度开采。
2023年第4季度和2023年全年的处理吞吐量分别比2022年第4季度和2022年全年高出36%和32%。2023年破碎机电路和磨机可用性的改进导致全年的加工率超过每天1,250吨。低品位库存也被消耗掉，以在整个2023年保持一致的吞吐量。于二零一三年第四季度及二零二三年全年加工的平均矿头品位分别较二零二二年第四季度及二零二二年全年低24%及12%，原因是Froome接近矿山寿命结束时开采的品位较低，以及库存管理的影响。
黄金和白银销售收入23年第4季度为1,940万美元，而22年第4季度为1,460万美元。这一增长主要是由于每盎司实现黄金平均价格较高(23年第4季度为1,956美元/盎司黄金，而22年第4季度为1,674美元/盎司黄金)。2023年全年来自黄金和白银销售的收入为8130万美元，而2022年全年为6080万美元，这是由于销售的盎司数量增加(2023年为44,868个地球观测目标，而2022年为36,652个地球观测目标)和更高的实现价格(2023年为1,927美元/盎司，2022年为1,788美元/盎司)。
适用于销售的生产成本2023年第4季度和2023年全年分别为1330万美元和5190万美元，而2022年第4季度和2022年全年分别为1070万美元和3680万美元。这一同比增长是由于增加了一名合同粉碎人员以补充我们的磨机粉碎电路而导致的处理成本增加。粉碎工艺的改进使磨机生产能力比本年度的计划水平高出约10%。
每个GEO的现金成本和AISC23年第4季度的销售额分别为1,253美元和1,467美元，而22年第4季度的销售额分别为1,137美元和1,606美元。2023年全年，每售出一个GEO的现金成本和AISC分别为1,157美元和1,351美元，而2022年全年分别为1,020美元和1,465美元。现金成本的同比增长是由于上述承包商压榨成本的增加，并被黄金销售的增加部分抵消。每售出地球观测卫星的AISC较上年同期有所改善，这是由于所需的持续资本开支较低及地球观测卫星卫星销售量较高所致。
勘探活动
在2023年期间，我们专注于我们的Stock和Grey Fox物业的资源划定和勘探扩张。钻石钻探的主要目的是通过在拟议的Stock West坡道附近寻找更多资源，并有可能扩大Stock East、历史悠久的Stock Depth矿和Grey Fox的资源，从而提高Stock West的PEA。
于2013年第四季度，我们在Stock Property发生了160万美元的勘探费用。在斯托克东部和斯托克西部进行了加密钻探；额外的钻探侧重于斯托克西部和历史悠久的斯托克矿的更深目标。该季度共完成了30623英尺的钻石钻探。在2023年全年，我们产生了1360万美元的勘探费用，在Stock完成了223,674英尺的钻探，在Grey Fox完成了35,360英尺的钻探。在Stock物业，钻探活动的重点是将已知矿化扩大到Stock East以东，在Stock West进行填充钻探，以及在历史悠久的Stock矿山资源下方进行深度钻探。在Grey Fox，在Gibson和Whiskey Jack目标上进行了钻探，以确定新的矿化带。已完成浅层钻探，以确定Stock West门户拟议位置附近的近地表矿化潜力。此外，在斯托克西区以西地区完成了一项无人驾驶飞机磁性调查，以协助地质解释。还在历史悠久的斯托克矿进行了顶柱研究，其中包括总共2966英尺的钻探。
于二三年第四季度，在拟议的STOCK West坡道系统附近进行的浅层钻探收到令人鼓舞的结果，显示在STOCK West门户区域的74.5英尺真实宽度上截获6.2克/吨黄金，以及4.0克/吨黄金
69
目录表
在斯托克西浅水俯冲区超过48.2英尺的真实宽度。我们目前正在评估在Stock West项目开发初期开采其中一些近期盎司的潜力。
我们也有一个钻石钻机活跃在斯托克东部在第四季度/23年。这项钻探的目标是将大部分推断的矿化升级为指示的矿化。未来的计划可能包括可能从计划中的Stock West坡道进入这个卫星主体。
2024年生产和成本展望
我们预计于第一/二十四季度开始开发通往Stock矿体的地下坡道通道，该通道将于二零二六年完成Froome矿藏的开采后成为主要的饲料来源。开发坡道所需的资本支出部分来自2023年12月完成的880万美元(1200万加元)的流转融资。2024年全年，我们预计将生产40,000至42,000个GEO，每个GEO的现金成本在每盎司1,225美元至1,325美元之间，每个GEO的AISC价格在每盎司1,450美元至1,550美元之间。
墨西哥细分市场
墨西哥部分包括El Gallo矿和相关的高级阶段Fenix项目，这两个项目都位于锡那罗亚州。
高级阶段物业-Fenix项目
我们于2020年12月31日公布了我们全资拥有的Fenix项目开发的可行性研究结果，该项目包括El Gallo矿和El Gallo银矿的现有堆浸材料。2019年收到了第一阶段的关键环境许可证，包括批准在矿坑内建造尾矿储存设施和加工厂建设。
该加工厂预计将采用经过验证的常规矿物加工和贵金属回收技术。预计第一阶段的处理速度为每天3400吨。
开采过程中产生的尾矿将储存在El Gallo矿场耗尽的Samaniego矿坑中。这种方法避免了建造堤防结构，只关注大坝的化学稳定性，而不是物理稳定性，从而提高了安全性。
为支持Fenix项目，我们于2022年9月购买了一座二手黄金加工厂和相关设备，其中包括我们可行性研究第一阶段设想的所有主要部件。截至2023年底，工厂所需的大部分设备已经调集到我们的项目现场，进行全面的整修计划。这将使我们能够最大限度地利用所购设备，首先动员和翻新磨坊，现在可以安装了。
继续进行该项目的决定仍在审查中。
70
目录表
MSC分部，阿根廷
MSC部门包括位于阿根廷圣克鲁斯的圣何塞矿场49%的权益。
理学硕士-经营业绩
下表列出了圣何塞矿截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月以及截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度经营业绩(按100%计算)：
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||||
经营业绩 | (单位：千人，除非另有说明) | ||||||||||||||
圣何塞矿场--100%基础 | |||||||||||||||
采矿矿化物（t） |
| 173 |
| 150 |
| 563 |
| 555 |
| 532 | |||||
平均开采品位(g/t) | |||||||||||||||
黄金 |
| 4.69 |
| 5.00 |
| 4.83 |
| 5.00 |
| 5.4 | |||||
白银 |
| 274 |
| 320 |
| 270 |
| 345 |
| 353 | |||||
加工矿化材料（t） |
| 154 |
| 153 |
| 579 |
| 507 |
| 539 | |||||
加工平均品位（克/吨） | |||||||||||||||
黄金 |
| 5.5 |
| 5.4 |
| 5.0 |
| 5.6 |
| 5.5 | |||||
白银 |
| 297 |
| 332 |
| 270 |
| 369 |
| 344 | |||||
平均回收率（%）： | |||||||||||||||
黄金 |
| 87.2 |
| 86.3 |
| 86.5 |
| 87.0 |
| 88.1 | |||||
白银 |
| 88.1 |
| 87.8 |
| 88.0 |
| 88.0 |
| 88.0 | |||||
黄金盎司： | |||||||||||||||
出品 |
| 23.8 |
| 22.8 |
| 81.0 |
| 78.8 |
| 83.6 | |||||
售出 |
| 23.4 |
| 22.5 |
| 75.1 |
| 77.2 |
| 81.8 | |||||
白银盎司： | |||||||||||||||
出品 |
| 1,297 |
| 1,430 |
| 4,422 |
| 5,292 |
| 5,250 | |||||
售出 |
| 1,384 |
| 1,435 |
| 4,363 |
| 5,303 |
| 5,229 | |||||
GEs： | |||||||||||||||
出品 |
| 39.1 |
| 39.6 |
| 134.0 |
| 141.1 |
| 156.8 | |||||
售出 |
| 39.7 |
| 39.3 |
| 127.3 |
| 139.5 |
| 155.3 | |||||
黄金和白银销售收入 | $ | 76,979 | $ | 77,890 | $ | 242,461 | $ | 254,698 | $ | 271,863 | |||||
平均实现价格： | |||||||||||||||
黄金（美元/澳元盎司） | $ | 1,941 | $ | 1,988 | $ | 1,985 | $ | 1,826 | $ | 1,760 | |||||
银（美元/银盎司） | $ | 22.81 | $ | 23.16 | $ | 21.43 | $ | 21.45 | $ | 24.45 | |||||
现金成本(1) | $ | 45,800 | $ | 51,963 | $ | 177,234 | $ | 182,195 | $ | 196,032 | |||||
每盎司售出现金成本(美元/GEO)(1) | $ | 1,155 | $ | 1,321 | $ | 1,393 | $ | 1,306 | $ | 1,262 | |||||
全额维持成本(1) | $ | 59,441 | $ | 66,939 | $ | 231,548 | $ | 239,146 | $ | 249,018 | |||||
AISC每盎司售出(美元/GEO)(1) | $ | 1,499 | $ | 1,701 | $ | 1,820 | $ | 1,714 | $ | 1,603 | |||||
黄金：白银比例 | 85 : 1 |
| 85 : 1 |
| 83 : 1 |
| 84 : 1 | 72 : 1 | |||||||
| (1) | 正如本报告这里和其他地方使用的那样，这是一个非公认会计准则的财务业绩衡量标准。该公司100%拥有的业务的现金成本等于适用于销售的生产成本。有关更多信息，请参阅第76页开始的“非公认会计准则财务业绩衡量”。 |
下面的比较分析100%比较了MSC的经营和财务结果。
2023年与2022年相比
在100%的基础上，圣何塞矿在2023年第四季度和全年分别生产了39,093和134,027个地球观测卫星，而2022年第四季度和全年分别生产了39,600个和141,100个地球观测卫星。地矿产量减少是由于已处理的黄金及银头品级分别减少10%及27%，而已处理的矿石吨增加14%则略为抵销。
71
目录表
黄金和白银销售收入23财年第四季度为7700万美元，而22财年第四季度为7790万美元。这一增长主要是由于每盎司的平均实现黄金价格较高(23年第4季度为1,941美元/盎司黄金，而22年第4季度为1,988美元/盎司黄金)。2023年全年来自黄金和白银销售的收入为2.425亿美元，而2022年全年为2.547亿美元，这主要是由于售出的地球观测目标减少，并被已实现黄金价格的上升所抵消。
适用于销售的生产成本2023年第4季度和2023年全年分别为4580万美元和1.772亿美元，而2022年第4季度和2022年全年分别为5200万美元和1.822亿美元。生产成本增加是由更高的人员、加工和库存成本推动的。这主要是由于阿根廷的通货膨胀，再加上官方的固定汇率。
现金成本与AISC在23年第4季度，每售出的土力工程处分别为1,155美元和1,499美元，而22年第4季度分别为1,321美元和1,701美元。2023年全年，每售出一个GEO的现金成本和AISC分别为1,393美元和1,820美元，而2022年全年分别为1,306美元和1,714美元。现金成本和每售出的GEO的AISC增加，主要是由于开采的银品位降低导致销售盎司减少所致。
对MSC的投资
2023年，我们在MSC投资的49%可归因性运营份额带来了10万美元的收入，而2022年的收入为280万美元。
MSC股息分配(49%)
2023年全年，我们从MSC获得了30万美元的股息(2022年至30万美元)。
2024年生产和成本展望
Minera Santa Cruz的管理层计划在今年下半年逐步淘汰传统采矿方法，转而采用机械化或其他更具生产力的采矿方法。此外，MSC已经开始在奥丁地区进行初步生产，这是一个将由承包商运营的露天矿。预计奥丁地区的全面生产将于2024年下半年实现。
2024年全年，我们预计将生产50,000至60,000个可归属地质油，每个出售的地质办的现金成本在每盎司1,300美元至1,500美元之间，每个地质办的AISC价格在每盎司1,500美元至1,700美元之间
麦克尤恩铜业公司。
我们拥有McEwen铜业47.7%的权益，后者拥有阿根廷圣胡安Los Azules铜矿项目的100%权益，以及美国内华达州Elder Creek铜矿勘探项目的100%权益。
2023年2月23日，我们完成了Stellantis的子公司FCA阿根廷公司300亿里亚尔的投资，以分两部分收购麦克尤恩铜业的股份。这笔交易包括私募2850,000股麦克尤恩铜业的普通股，以及出售麦克尤恩矿业间接拥有的1,250,000股普通股。
此外，2023年3月15日，我们完成了Nuton以3000万美元投资收购麦克尤恩铜业股份的交易，交易分为两部分。这笔交易包括私募35万股麦克尤恩铜业的普通股，以及出售麦克尤恩矿业间接拥有的125万股普通股。
2023年10月11日，我们完成了与Stellantis和Nuton的额外融资。Stellantis在阿根廷额外投资了420亿里亚尔，收购了1,900,000股麦克尤恩铜业的普通股，而Nuton又投资了1,000万美元，通过两部分交易收购了麦克尤恩铜业的股份，交易包括私募152,615股麦克尤恩铜业普通股和出售麦克尤恩矿业公司拥有的232,000股普通股。
目前，麦克尤恩矿业拥有麦克尤恩铜业47.7%的股份，而Stellantis和Nuton分别拥有19.4%和14.5%的股份。
72
目录表
洛斯阿祖尔S，阿根廷圣胡安
Los Azules项目是世界上最大的未开发露天铜斑岩铜矿之一，位于阿根廷圣胡安省。
2023年，麦克尤恩铜业在以下活动上花费了1.287亿美元：
钻探计划
我们的2022-2023年钻探计划于2022年10月开始，2023年6月19日在阿根廷圣胡安入冬时结束。我们在138多个孔中完成了约131,000英尺(39,900米)的钻井，以评估与岩土、水文、冶金、资源和勘探相关的参数和机会。该计划还获得了115短吨(104吨)用于冶金测试的材料。该计划的主要目标是完成加密钻井，以提供更好的数据密度，以提高对矿产资源估计的信心。洛斯阿祖尔的钻孔数据库现在总共大约有410,000英尺(126,000米)。
2023-2024年演练季从2023年10月开始。在第四季度/23赛季，超过74,000英尺(22,627米)的钻探完成了本赛季157,000英尺(48,000米)的目标。截至2023年底，为实现这一目标，已有20台钻机在现场作业，2024年初又增加了两台钻机。洛斯阿祖尔的钻孔数据库现在总计约479,000英尺(146,000米)。我们预计将继续钻探，直到我们有足够的材料来支持我们的可行性研究所需的冶金测试以及其他要求。
探索之路
洛斯阿祖尔斯铜矿项目目前可以通过一条名为勘探公路的120公里碎石公路进入，这条公路有14个过河通道和两个山口，每个山口的海拔都超过4100米。在2022-2023年的勘探季节，现有的勘探公路进行了重大升级。这些改进措施包括战略改进，如安装五个水上通道，目的是容纳更大的车辆流量和确保更安全的过境。在这些过河通道设置暗渠，既可保障水体免受因车辆活动增加而造成的碳氢化合物污染，又可确保旅客的安全。此外，事实证明，这些改进在运输建造冬季模块冬令营所需的主要设备和模块方面非常宝贵。
今后，这条道路将得到勤奋的维护，以方便季节性次要工地进入，并支持为项目发展而规划的高压输电线的未来布线。
已收到工地用水许可证
2023年10月，阿根廷水资源管理局(Departamento de Hidráulica)批准了用于道路维护、灌溉、钻井和家庭使用的临时用水许可证。这些用水许可证使我们能够动员钻探人员，为我们的勘探营地提供生活条件，并在道路和钻井平台沿线实施扬尘控制。
从2023年11月开始，与水当局合作发起了水和生物群监测运动。随后，这些主管部门进行了三次检查，均确认100%符合其规定的监管要求。
技术研究
2023年6月，麦克尤恩铜业发布了洛斯阿祖尔斯项目更新后的PEA结果。《采矿法》所载的生产策略始于采用堆浸方法在矿床近地表部分处理与氧化物和表生铜矿化有关的矿物资源。这种方法的结果是，每磅铜的平均C1*成本为1.07美元(前八年为每磅0.88美元)，并且有吸引力的3.2年回收期。
73
目录表
在开采的头11年内，达到或超过了3.85亿磅/年(175千吨/年)的名义阴极铜产能，并被选为基本案例，较小的替代案例呈现为2.75亿磅/年(125千吨/年)的阴极铜。2023年IA财务模型不包括专注于表生铜层下发现的原生铜矿化的潜在未来开发阶段，但报告中讨论了其中一些机会，包括部署Nuton™技术的潜力。
PEA基本案例的一些亮点包括：
| ● | 于首五年内，阴极铜的平均年产量为4.01亿磅(182,100吨)，而在矿山27年的使用年限内，平均年产量为3.22亿磅(145,850吨)。 |
| ● | 税后净现值(NPV8%)为27亿美元，内部回报率为21.2%，回收期为3.2年–每磅铜3.75美元。初始资本支出为25亿美元，项目资本密集度为每磅铜7.66美元(每吨铜16,880美元)。平均每年EBITDA为11亿美元(第1-5年)和7亿美元(第6-27年)。 |
| ● | 平均C1值(1) 现金成本为每磅铜1.07美元，总维持成本为每磅铜1.64美元(鞍钢利润率为56%)。 |
| ● | PEA包括最新的独立编制的矿产资源评估，增加到109亿磅铜(指示，品位0.40%)和267亿磅铜(推断，品位0.31%)。 |
| (1) | 现金成本定义为每个加工阶段产生的现金成本，从采矿到交付市场的可回收铜，扣除任何副产品信贷。如果今天投产，Los Azules的平均现金成本将是铜生产商中成本最低的四分之一。 |
验证性冶金测试和环境基线研究正在进行中。已授予水文地质实地调查和岩土研究的重要初步工程合同，以支持可行性研究的交付。
目前，可行性研究计划于2025年第一季度完成，等待几项关键任务的圆满完成。这些任务包括额外获取7吨冶金样品材料，用于在智利圣地亚哥的Asmin Industrial和SGS实验室进行柱测试，该工作于2024年1月开始。岩土工程和谴责钻探活动预计将于2024年5月完成。加密钻探也计划在本季度进行，主要重点是将最初的5年生产计划矿产资源分类升级为已测量类别。最后，预计将于2024年上半年完成四口水文井(及其配套监测井)的钻探工作。
初步评估后化验结果
2022-2023年钻探季节的所有化验结果现已收到并进行了分析。这些测定结果包括大范围内显著的铜值，并表明这些新的测定结果与2023年PEA中使用的资源块模型预测的结果非常吻合。
演练重点包括：
| ● | 386米0.66%铜，包括196米0.99%铜(孔GTK2320) |
| ● | 398米含0.75%铜，包括124米含1.43%铜(AZ23220孔) |
环境影响评价
环境影响评估(Informe De Impacto Ambiental)已于2023年4月14日完成并正式提交给当局。预计评价期将为12至18个月。
环评公众咨询程序在2023年7月至9月期间进行。随后，总结了公众对环评评估过程的意见。环境影响评估评估进程的下一阶段将侧重于技术评估，包括向技术评估委员会(环境评估委员会)提交一份报告。
74
目录表
2023年11月24日，向技术评估委员会(CIEAM)提交了第一份环评报告。该公司与政府技术委员会成员召开了一次技术展会，讨论对开采的环境影响报告的评估。提出的意见主要集中在水管理和现场草地/湿地的保护上。此外，会议期间还处理了其他工程和基础设施需求。该公司此前已经确定了这些要求，目前正在努力解决和克服这些要求。
与技术评价委员会的其他会议预计将于2024年2月开始。在本次会议期间，我们演讲的重点将转移到项目建设活动和最终运营的细节上。
探险营地
截至2023年12月底，我们全年勘探营地所需的所有模块和材料都已成功运输，并在现场安装了大部分。156人营地包括厨房和餐饮设施、操作舱、娱乐舱和生活区。医疗和行政模块的安装正在进行中，预计将于2024年第一季度完成。
卡林加斯塔设施
作为我们建设和振兴战略的初始阶段的一部分，新的Calingasta核心储存仓库的建造工作已经开始。除了核心储存仓库外，我们还概述了在本阶段期间在加林加斯塔建造补充设施的计划，包括第三个仓库、住宅区、别墅、行政办公室、一个餐厅和一个车辆维修车间。
承付款和或有事项
截至2023年12月31日，我们有以下合并合同义务：
按期限到期的付款 | ||||||||||||||||||
合同义务 |
| 2024 |
| 2025 |
| 2026 |
| 2027 |
| 此后 |
| 总计 | ||||||
| (单位：万人) | |||||||||||||||||
采矿权和地面权 | $ | 2,082 | $ | 1,002 | $ | 673 | $ | 660 | $ | 35 | $ | 4,452 | ||||||
填海成本(1) | 9,608 | 3,152 | 4,220 | 8,473 | 27,002 | 52,455 | ||||||||||||
其他厂房和设备 | — | |||||||||||||||||
长期债务 | — | 12,000 | 28,000 | — | — | 40,000 | ||||||||||||
租赁义务 | 1,073 | 330 | 207 | — | — | 1,610 | ||||||||||||
总计 | $ | 12,763 | $ | 16,484 | $ | 33,100 | $ | 9,133 | $ | 27,037 | $ | 98,517 | ||||||
| (1) | 列报的金额代表未贴现的、未膨胀的未来付款。 |
关于上文披露的填海成本承诺，我们有未偿还的担保债券，为我们在美国和加拿大的义务提供担保。如果我们不履行我们的回收义务，这些担保债券可供提取。如果提取保证金，我们将有义务向担保人偿付。当满足具体的回收要求时，担保债券的受益人将注销和/或将票据退还给发行实体。截至2023年12月31日，我们的担保债券没有确认额外的负债4250万美元。
上文披露的租赁义务包括涵盖办公空间、勘探支出、期权付款和物业期权付款的长期租赁。
75
目录表
非公认会计准则财务业绩衡量标准
我们在本报告中列入了某些非公认会计准则业绩衡量标准，详见下文。在黄金开采行业，这些是常见的业绩衡量标准，但没有任何标准化意义，被认为是非GAAP衡量标准。我们使用这些衡量标准来持续评估我们的业务，并相信，除了根据GAAP准备的传统衡量标准外，某些投资者还使用此类非GAAP衡量标准来评估我们的业绩和产生现金流的能力。我们还报告这些措施，为投资者和分析师提供有关我们基本运营成本的有用信息，并澄清我们为运营融资的能力。因此，它们旨在提供补充信息，不应孤立地加以考虑，也不应作为根据公认会计准则编制的业绩衡量标准的替代品。使用这类非GAAP衡量标准存在一些局限性。我们主要依靠我们的美国公认会计原则结果，并补充使用非公认会计原则的衡量标准，以弥补这些限制。
非公认会计准则计量是针对我们全资拥有的矿山和我们在圣何塞矿山的权益而提出的。用于核对我们在圣何塞矿少数股权的非公认会计准则计量的公认会计准则信息可在项目8中找到。财务报表和补充数据，附注9，股权投资。对账表格中标有“49%基础”的金额是通过对每个财务报表项目采用所有权百分比权益计算得出的，该百分比权益是在采用权益会计法时，用于计算我们在该期间的净收益或亏损中的份额。我们不控制MSC的权益或业务，MSC的资产和负债以及收入和费用的列报并不代表我们对该等项目的法律要求。吾等收到的现金金额乃根据购股权及合资协议(“OJVA”)的具体规定而定，并因业务盈利能力等因素而有所不同。
提出这些措施，包括在圣何塞拥有少数人权益，作为一种分析工具是有局限性的。其中一些限制包括：
| ● | 各单项所列金额是根据我们在采用权益会计法时确定的整体经济所有权权益百分比计算出来的，并不代表我们对资产和负债或收入和费用的法定债权；以及 |
| ● | 我们行业中的其他公司计算现金毛利、现金成本、每盎司现金成本、综合维持成本、每盎司综合维持成本和每盎司平均实现价格的方式可能与我们不同，限制了作为比较指标的有效性。 |
调整后净收益或亏损和调整后每股净收益或亏损
调整后的净收益或亏损是非公认会计准则的财务计量，没有任何标准化的含义。我们使用经调整的净收入来评估我们的经营业绩和从我们全资拥有的生产业务中产生现金流的能力；我们披露这一指标是因为我们相信这一指标为投资者和分析师评估我们独立于我们的铜业务为贵金属业务和资本活动融资的能力提供了宝贵的帮助。根据公认会计原则编制的最直接可比指标是净亏损。调整后的净收入是通过将麦克尤恩铜业和MSC的收入或亏损影响加回我们的综合净收入或亏损来计算的。
76
目录表
下表列出了调整后的净收入与最直接可比的公认会计准则衡量标准--净收入的对账情况：
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
2023 |
| 2022 | 2023 |
| 2022 | 2021 | |||||||||
调整后净收益(亏损) | (单位：万人) | (单位：万人) | |||||||||||||
扣除所得税和采矿税后净收入（亏损） | $ | 141,221 | $ | (42,145) | $ | 33,177 | $ | (86,094) | $ | (56,884) | |||||
根据以下因素调整： | |||||||||||||||
高级项目—McEwen Copper（注3） | (2,538) | 29,688 | 76,345 | 61,148 | 5,019 | ||||||||||
勘探—McEwen Copper（注3） | — | 71 | 386 | 700 | 1,698 | ||||||||||
一般和行政—McEwen Copper | 3,599 | 957 | 3,599 | 7,665 | 114 | ||||||||||
利息和其他财务损失（收入）—McEwen Copper | (4,196) | (4,773) | (62,133) | (4,297) | 502 | ||||||||||
外币亏损（收益） | 15,365 | (674) | 51,004 | (2,251) | (76) | ||||||||||
所得税退还(费用) | 223 | 8,917 | 91 | 8,941 | (940) | ||||||||||
（收入）投资Minera Santa Cruz S.A. (Note 9） | (7,109) | (627) | (62) | (2,776) | 7,533 | ||||||||||
对McEwen Copper Inc.的投资损失(Note 9） | 57,821 | — | 57,821 | — | — | ||||||||||
McEwen Copper Inc.取消综合入账收益(Note 20） | (222,157) | — | (222,157) | — | — | ||||||||||
投资McEwen Copper Inc.的递延税项支出。(Note 20） | 38,882 | — | 38,882 | — | — | ||||||||||
调整后净收益(亏损) | $ | 21,111 | $ | (8,586) | $ | (23,047) | $ | (16,964) | $ | (43,034) | |||||
加权平均流通股(千股) | 47,844 | 47,427 | 47,544 | 47,427 | 45,490 | ||||||||||
调整后每股净收益（亏损） | $ | 0.44 | $ | (0.18) | $ | (0.48) | $ | (0.36) | $ | (0.95) | |||||
现金毛利或亏损
现金毛利是一个非GAAP财务指标，没有任何标准化的含义。我们使用现金毛利来评估我们的经营表现和从采矿业务产生现金流量的能力；我们披露现金毛利或亏损，因为我们相信，该指标为投资者和分析师评估我们为持续业务和资本活动提供资金的能力提供了宝贵的帮助。根据公认会计原则编制的最直接可比的计量是毛利或亏损。现金毛利或亏损乃按毛利或亏损加上耗减及折旧计算。
下表呈列现金毛利或亏损与最直接可比较的公认会计原则（毛利或亏损）的对账：
截至2023年12月31日的年度 | ||||||||||||
金条 | 狐狸情结 | 埃尔加尔 | 共计（100%拥有） | |||||||||
(单位：万人) | ||||||||||||
毛利 | $ | 8,944 | $ | 7,309 | $ | 1,527 | $ | 17,780 | ||||
加：折旧和损耗 | 7,130 | 22,091 | — | 29,221 | ||||||||
现金毛利 | $ | 16,074 | $ | 29,400 | $ | 1,527 | $ | 47,001 | ||||
截至2022年12月31日的年度 | ||||||||||||
金条 | 狐狸情结 | 埃尔加尔 | 共计（100%拥有） | |||||||||
(单位：万人) | ||||||||||||
毛利(亏损) | $ | (311) | $ | 9,039 | $ | (9,272) | $ | (544) | ||||
加：折旧和损耗 | 4,737 | 14,964 | — | 19,701 | ||||||||
现金毛利(亏损) | $ | 4,426 | $ | 24,003 | $ | (9,272) | $ | 19,157 | ||||
77
目录表
截至2021年12月31日的年度 | ||||||||||||
金条 | 狐狸情结 | 埃尔加尔 | 共计（100%拥有） | |||||||||
(单位：万人) | ||||||||||||
毛利(亏损) | $ | (3,287) | $ | 2,447 | $ | (5,640) | $ | (6,480) | ||||
加：折旧和损耗 | 8,502 | 15,296 | — | 23,798 | ||||||||
现金毛利(亏损) | $ | 5,215 | $ | 17,743 | $ | (5,640) | $ | 17,318 | ||||
现金成本和全额维持成本
本报告中使用的术语现金成本、每盎司现金成本、综合维持成本(“AISC”)和每盎司综合维持成本均为非公认会计准则财务计量。我们报告这些措施是为了提供有关单个矿山运营效率的更多信息，并相信这些措施为投资者和分析师提供了有关我们基本运营成本的有用信息。
现金成本包括采矿、加工、现场一般和行政费用、与当前业务有关的社区和许可成本、特许权使用费、精炼和处理费(对于多利和精矿产品)、销售成本、出口税和运营剥离成本，但不包括折旧和摊销(非现金项目)。这些成本的总和除以相应的售出的黄金当量盎司以确定每盎司的数量。
全部维持成本包括现金成本(如上所述)，加上与营运场地有关的报废债务增加及资产摊销成本、无储量矿山的环境修复成本、可持续勘探及开发成本、可持续资本开支及可持续租赁付款。我们的全部维持成本不包括公司一般和行政成本的分配。以下是有关我们所有维持成本的其他信息：
| ● | 持续经营成本是指认为维持矿场当前年产量所需的当前业务所发生的支出，包括矿山开发费用和不断更换矿山设备和其他资本设施。维持资本成本不包括扩大项目的成本，这些成本将导致提高现有资产的生产率、增加现有能力或延长使用寿命。 |
| ● | 持续勘探和开发成本包括维持当前业务和替换作为持续生产的一部分开采的储量和/或资源所发生的支出。在近矿(棕地)或新勘探项目(绿地)进行的勘探活动被归类为非持续性勘探活动。 |
所有投入的维持费用的总和除以相应的售出的黄金当量盎司以确定每盎司的数量。
除折旧和损耗外，不包括现金成本和所有维持成本的成本是所得税和采矿税费用、所有公司融资费用、与企业合并、资产收购和资产处置有关的成本，以及为使项目正常化而扣除的任何项目。
78
目录表
下表将这些非GAAP衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准--适用于销售的生产成本--进行了核对。El Gallo矿的结果不包括在2023年、2022年和2021年的对账中，因为剩余浸出作业的经济性是以增量收入超过增量成本来衡量的。截至2023年12月31日的年度，剩余浸出成本为零，而2022年为70万美元，2021年为930万美元。因此，我们已停止使用现金成本和每盎司黄金当量的综合维持成本来持续评估El Gallo矿，并因此停止披露此类指标：
截至2023年12月31日的三个月 | 截至2023年12月31日的年度 | |||||||||||||||||
金条 | 狐狸情结 | 总计 | 金条 | 狐狸情结 | 总计 | |||||||||||||
(单位：千，每盎司除外) | (单位：千，每盎司除外) | |||||||||||||||||
适用于销售的生产成本-现金成本(100%拥有) |
| $ | 25,889 | $ | 13,298 | $ | 39,187 | $ | 67,335 | $ | 51,895 | $ | 119,230 | |||||
矿内勘探 | 1,705 | — | 1,705 | 4,759 | — | 4,759 | ||||||||||||
资本化地下矿山开发(可持续) | — | 2,119 | 2,119 | — | 8,046 | 8,046 | ||||||||||||
厂房和设备的资本支出(持续) | 1,374 | — | 1,374 | 9,028 | — | 9,028 | ||||||||||||
维系租约 | 11 | 153 | 164 | 248 | 676 | 924 | ||||||||||||
全额维持成本 | $ | 28,978 | $ | 15,570 | $ | 44,548 | $ | 81,370 | $ | 60,617 | $ | 141,987 | ||||||
出售的盎司，包括流（GEO） | 19.2 | 10.6 | 29.9 | 43.0 | 44.9 | 87.9 | ||||||||||||
每盎司售出现金成本(美元/GEO) | $ | 1,345 | $ | 1,253 | $ | 1,313 | $ | 1,565 | $ | 1,157 | $ | 1,356 | ||||||
AISC每盎司售出(美元/GEO) | $ | 1,506 | $ | 1,467 | $ | 1,492 | $ | 1,891 | $ | 1,351 | $ | 1,615 | ||||||
截至2022年12月31日的三个月 | 截至2022年12月31日的年度 | |||||||||||||||||
金条 | 狐狸情结 | 总计 | 金条 | 狐狸情结 | 总计 | |||||||||||||
(单位：千，每盎司除外) | (单位：千，每盎司除外) | |||||||||||||||||
适用于销售的生产成本-现金成本(100%拥有) | $ | 8,666 | $ | 10,742 | $ | 19,408 | $ | 43,500 | $ | 36,845 | $ | 80,345 | ||||||
矿场开垦、增积和摊销 | 218 | — | 218 | 1,654 | — | 1,654 | ||||||||||||
矿内勘探 | 505 | — | 505 | 3,335 | — | 3,335 | ||||||||||||
资本化地下矿山开发(可持续) | — | 4,317 | 4,317 | — | 15,448 | 15,448 | ||||||||||||
厂房和设备的资本支出(持续) | 1,576 | — | 1,576 | 3,084 | — | 3,084 | ||||||||||||
维系租约 | 191 | 110 | 301 | 1,754 | 619 | 2,373 | ||||||||||||
全额维持成本 | $ | 11,156 | $ | 15,169 | $ | 26,325 | $ | 53,327 | $ | 52,912 | $ | 106,239 | ||||||
出售的盎司，包括流（GEO） | 8.0 | 9.4 | 17.4 | 26.8 | 36.1 | 62.9 | ||||||||||||
每盎司售出现金成本(美元/GEO) | $ | 1,083 | $ | 1,137 | $ | 1,112 | $ | 1,622 | $ | 1,020 | $ | 1,276 | ||||||
AISC每盎司售出(美元/GEO) | $ | 1,395 | $ | 1,606 | $ | 1,509 | $ | 1,989 | $ | 1,465 | $ | 1,688 | ||||||
79
目录表
截至2021年12月31日的三个月 | 截至2021年12月31日的年度 | |||||||||||||||||
金条 | 狐狸情结 | 总计 | 金条 | 狐狸情结 | 总计 | |||||||||||||
(单位：千，每盎司除外) | (单位：千，每盎司除外) | |||||||||||||||||
适用于销售的生产成本-现金成本(100%拥有) | $ | 20,615 | $ | 10,339 | $ | 30,954 | $ | 73,990 | $ | 32,961 | $ | 106,951 | ||||||
矿场开垦、增积和摊销 | 167 | 152 | 319 | 651 | 906 | 1,557 | ||||||||||||
矿内勘探 | 40 | 436 | 476 | 921 | 2,248 | 3,168 | ||||||||||||
资本化地下矿山开发(可持续) | — | 4,969 | 4,969 | — | 5,771 | 5,771 | ||||||||||||
厂房和设备的资本支出(持续) | 29 | 110 | 139 | 29 | 836 | 865 | ||||||||||||
维系租约 | 435 | 215 | 650 | 1,279 | 735 | 2,014 | ||||||||||||
全额维持成本 | $ | 21,286 | $ | 16,221 | $ | 37,507 | $ | 76,870 | $ | 43,457 | $ | 120,326 | ||||||
出售的盎司，包括流（Au Eq.盎司） | 10.1 | 9.2 | 19.3 | 43.9 | 29.7 | 73.6 | ||||||||||||
每盎司现金成本（美元/澳元当量）出售的盎司） | $ | 2,038 | $ | 1,122 | $ | 1,601 | $ | 1,687 | $ | 1,108 | $ | 1,453 | ||||||
AISC/盎司（美元/Au Eq.出售的盎司） | $ | 2,104 | $ | 1,760 | $ | 1,940 | $ | 1,753 | $ | 1,461 | $ | 1,635 | ||||||
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | 2021 | |||||||
圣何塞矿山现金费用（100%基准） | (单位：千，每盎司除外) | ||||||||||||||
适用于销售的生产成本—现金成本 | $ | 45,800 | $ | 51,963 | $ | 177,234 | $ | 182,195 | $ | 196,032 | |||||
矿场开垦、增积和摊销 | 93 | 111 | 535 | 400 | 451 | ||||||||||
场地勘探费用 |
| 1,831 | 2,158 | 9,167 | 8,946 | 11,207 | |||||||||
资本化地下矿山开发(可持续) |
| 10,379 | 10,201 | 38,318 | 37,959 | 27,548 | |||||||||
减去：折旧 | (768) | (499) | (2,930) | (1,990) | (1,971) | ||||||||||
资本支出（维持性） |
| 2,106 | 3,006 | 9,224 | 11,636 | 15,751 | |||||||||
全额维持成本 | $ | 59,441 | $ | 66,940 | $ | 231,548 | $ | 239,146 | $ | 249,018 | |||||
出售盎司（GEO） | 39.7 | 39.3 | 127.3 | 139.5 | 155.3 | ||||||||||
每盎司售出现金成本(美元/GEO) | $ | 1,155 | $ | 1,321 | $ | 1,393 | $ | 1,306 | 1,262 | ||||||
AISC每盎司售出(美元/GEO) | $ | 1,499 | $ | 1,701 | $ | 1,820 | $ | 1,714 | 1,603 | ||||||
平均实现价格
本报告中使用的每盎司平均实现价格也是非GAAP财务指标。我们准备这一指标是为了评估我们的市场表现（伦敦P.M. Fix）。平均实现价格计算为黄金和白银的总销售额减去流媒体收入，除以期内销售的净盎司数减去流媒体协议下销售的盎司数。
下表将此非GAAP指标与最直接可比的美国GAAP指标——黄金和白银销售收入进行了调整。出售给圣何塞矿的黄金和白银盎司由MSC提供给我们。
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||||||
平均实现价格—100%拥有 | (单位：千，每盎司除外) | ||||||||||||||
黄金和白银销售收入 | $ | 58,680 | $ | 28,240 | $ | 166,231 | $ | 110,417 | $ | 136,541 | |||||
减：黄金销售收入，流量 | 474 | 512 | 2,042 | 1,748 | 1,309 | ||||||||||
黄金和白银销售收入，不包括流水 | $ | 58,206 | $ | 27,728 | $ | 164,189 | $ | 108,669 | $ | 135,232 | |||||
销售的GEO | 30.6 | 17.4 | 88.7 | 63.8 | 77.3 | ||||||||||
减：卖出的黄金盎司，流 | 0.8 | 0.9 | 3.5 | 3.0 | 2.3 | ||||||||||
销售的GEO，不包括流 | 29.8 | 16.5 | 85.2 | 60.8 | 75.0 | ||||||||||
每售出的GEO平均实现价格，不包括流 | $ | 1,956 | $ | 1,674 | $ | 1,927 | $ | 1,788 | $ | 1,803 | |||||
80
目录表
截至12月31日的三个月， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||||
平均实现价格—圣何塞矿（100%基础） | (单位：千，每盎司除外) | ||||||||||||||
黄金销售 | $ | 45,415 | $ | 44,648 | $ | 148,971 | $ | 140,948 | $ | 144,024 | |||||
白银销售 | 31,564 |
| 33,242 | 93,490 |
| 113,750 | 127,839 | ||||||||
黄金和白银销售 | $ | 76,979 | $ | 77,890 | $ | 242,461 | $ | 254,698 | $ | 271,863 | |||||
售出的黄金盎司 |
| 23.4 |
| 22.5 | 75.1 |
| 77.2 |
| 81.8 | ||||||
售出的银盎司 |
| 1,384 |
| 1,435 | 4,363 |
| 5,303 |
| 5,229 | ||||||
销售的GEO |
| 39.7 |
| 39.3 | 127.3 |
| 139.5 |
| 155.3 | ||||||
售出的每盎司黄金的平均实现价格 | $ | 1,941 | $ | 1,988 | $ | 1,985 | $ | 1,826 | $ | 1,760 | |||||
每售出银盎司的平均实现价格 | $ | 22.81 | $ | 23.20 | $ | 21.43 | $ | 21.50 | $ | 24.45 | |||||
售出的每个土力工程处的平均实现价格 | $ | 1,941 | $ | 1,980 | $ | 1,905 | $ | 1,826 | $ | 1,750 | |||||
关键会计估计和会计发展
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析讨论了我们的合并财务报表，这些报表是按照美国公认会计准则编制的。在编制这些报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。我们根据过往经验和我们认为在当时情况下合理的假设作出这些估计；然而，在不同的假设或条件下，报告的结果可能与基于当前估计的结果不同。我们的重要会计政策摘要详载于注2的合并财务报表.
我们认为，需要使用管理估计和假设的重要领域涉及环境复垦和关闭义务；用于损耗、折旧、摊销和增值计算的资产使用寿命；用于减值测试的股权投资和资产组的公允价值；浸出垫库存中的可回收黄金；当前和长期库存和矿山开发资本化成本；应收增值税的可收集性；在业务合并中收购的资产和负债的公允价值；准备金；递延税项资产的估值拨备；所得税和采矿税拨备以及应急和诉讼准备金。我们的财务报表中还有其他项目需要估计，但不被视为关键项目。然而，这些项目和其他项目中使用的估计值的变化可能会对我们的财务报表产生实质性影响。在下面的部分中，我们确定了对了解我们的财务状况和运营结果至关重要的估计，这些估计需要应用重大的管理判断。他说：
资产报废义务、回收和补救成本：如果能够对公允价值进行合理估计，公司将在发生资产报废义务(“ARO”)的期间记录该负债的公允价值。该公司对发生ARO时的预期现金流的时间和金额进行估计，并进行更新，以反映事实和情况的变化。估计ARO的公允价值需要大量的判断，包括现金流的数量、回收的时间、通货膨胀率和信用风险。应计的回收和关闭成本可能是我们资产负债表上的一项重大和可变的负债。本公司已根据适当的会计指引估计其负债，并至少每年检讨其负债。但是，赔偿责任的范围可能超过已确认的负债。如果判给我们巨额损害赔偿、解决索赔或产生的补救费用超过我们的应计费用，我们的财务业绩或状况可能会受到实质性的不利影响。
矿业权权益、厂房及设备及矿山开发成本：本公司采用最合适的方法摊销其矿产权益、厂房及设备及矿山开发成本，其中包括按已探明及可能储量开采的可采盎司计算矿山或矿体估计寿命的生产单位法，或按使用年限采用直线法摊销。与摊销有关的会计估计是关键的会计估计，因为(1)储量的厘定涉及有关其储量的最终地质以及在厘定开采该等储量的经济可行性时所采用的假设的不确定性，及(2)估计已探明及可能储量及资产使用年限的变动可能对净(亏损)收益产生重大影响。
81
目录表
关于矿山开发资本化成本的估计涉及已探明储量和可能储量的确定。
长期资产减值：当事件或环境变化显示相关账面金额可能无法收回时，本公司审查及评估其长期资产的减值。一旦确定存在减值，减值损失以资产账面价值超过其公允价值的金额计量。
就采用贴现未来现金流净额法或贴现未来现金流净额法厘定减值亏损的资产组别而言，未来现金流量乃根据可回收矿化材料数量、预期金价及白银价格(考虑当前及历史价格、趋势及相关因素)、生产水平、营运成本、资本需求及回收成本估计，所有均基于矿山使用年限计划。可回收矿化物质是指在考虑到加工和处理过程中的损失后，将获得的黄金或其他商品的估计数量。该公司对未来现金流的估计基于许多假设和不确定性。由于可开采矿物、黄金、白银和其他商品的实际未来数量、生产水平和资本成本都受到重大风险和不确定因素的影响，未来实际现金流可能与估计值大不相同。
库存、浸渍垫上的材料、在制品库存、贵金属库存以及材料和供应：库存是通过估计库存中增加和移除的吨数、所含金属的估计数(基于化验数据)和估计的冶金回收率来衡量的。成本是根据目前发生的采矿成本，包括与采矿作业有关的适用间接费用，分配给库存的。
成本归因于浸出垫上的矿化材料，这是基于截至将矿石放置在浸出垫上之前发生的当前采矿成本。成本根据回收黄金时每盎司估计可回收黄金的平均成本从浸出垫库存中剔除。浸出垫上可回收金的估计是根据放置在浸出垫上的矿化物质的数量(添加到浸出垫上的测量吨)、放置在浸出垫上的矿化物质的等级(基于化验数据)和回收率来计算的。
虽然放在浸出垫上的可回收黄金的数量是通过比较放在浸出垫上的矿石品位与回收的黄金数量(冶金平衡)进行核对的，但浸出过程的性质本质上限制了精确监测库存水平的能力。因此，冶金平衡过程不断受到监控，工程估算也会根据一段时间的实际结果进行改进。
根据对加工各个阶段的材料进行分析，对加工中的材料进行测量。成本根据进入流程的材料的成本分配到过程中的库存，这些成本可归因于来自矿山、库存和/或浸出垫的原始材料，加上到过程中该点发生的过程中转换成本。
成本根据在精炼过程前产生的各在制品库存成本加上适用的精炼成本分配至贵金属库存。
本公司在库存转换过程的每个阶段用来衡量金属含量的假设包括基于实验室测试和分析的估计回收率。该公司定期对照实际经验审查其估计数，并在适当时修订其估计数。直到浸出作业停止，才能知道最终的回收情况。
已探明和可能的储量：在确定公司储量的过程中，关键估计是固有的。本公司的储量主要受我们对未来金属价格的评估，以及对矿石品位、可获得性和生产成本的工程和地质估计的影响。该公司对储量的评估至少每年进行一次，并定期利用外部审计。
储量估计用于确定适当的生产单位折旧率，许多资产的账面净值折旧超过剩余的估计储量。储备也是预测中的一个关键组成部分，该公司将未来现金流量与当前资产价值进行比较，以确保适当地报告账面价值。公司的预测也被用来确定公司递延税项资产的估值免税额水平。在确定购买价格分配时，准备金也在某些资产的估值中发挥关键作用。
82
目录表
对于收购。这些储量涉及许多估计，不能保证公司将回收指示数量的金属。估计数字的变化可能导致对公司储备和资产价值的重大调整。
所得税和采矿税：本公司根据ASC 740采用负债法核算所得税和采矿税，确认负债和资产的财务报告基础与该等负债和资产的相关税基之间的某些临时差异。此方法为本公司产生递延收入净额及矿业税项负债或资产，按现行法定税率计算。本公司通过记录本年度递延收入净额和矿业税负债或资产余额的变化来计算递延收入和矿业税费用或收益。当公司根据现有证据的权重认为部分或全部递延收入和矿业税资产很可能无法变现时，公司将对这些递延收入和矿业税资产的任何部分计入估值准备金。
前瞻性陈述
这份报告包含或引用了联邦证券法中使用的关于我们的财务状况、经营和业务结果的“前瞻性陈述”。这些声明包括：
| ● | 关于我们预期的勘探结果、生产成本和可行性、产量估计、获得许可或其他监管或政府批准以及我们物业开发计划的声明； |
| ● | 关于我们正在或可能在未来评估的与我们的业务相关的战略选择的声明； |
| ● | 关于我们的业务活动和我们计划或已经完成的某些交易预期将产生的好处或结果的陈述，如收到收益、增加收入、减少费用和避免费用和支出； |
| ● | 预计的时间表，以补救我们在财务报告内部控制方面的重大弱点以及我们的披露控制和程序的有效性；以及 |
| ● | 对我们的期望、信念、未来计划和战略、预期发展和其他非历史事实的陈述。 |
这些陈述可以在本文档中明确提出，也可以通过参考我们将提交给美国证券交易委员会的其他文件纳入其中。通过查找本报告中使用的“相信”、“预期”、“预期”、“估计”或类似的表述或通过引用纳入本报告，可以找到其中的许多表述。
前瞻性陈述和信息是基于若干估计和假设，虽然管理层认为合理，但固有地受到重大业务、经济和竞争不确定性、风险和或有事项的影响，不能保证这些陈述和信息将被证明是准确的。因此，实际结果和未来事件可能与这些报表和信息中的预期有重大差异。
83
目录表
我们可能提供的前瞻性陈述和信息包括生产指导。该公司不时根据每个运营矿井的独立预算提供运营指导。在制定预算的矿山生产部分时，我们评估了几个因素和假设，包括但不限于：
| ● | 黄金和白银价格预测。 |
| ● | 使用资源模型，开采出平均金银品位。 |
| ● | 由粉碎设施(金条)或磨矿设施(圣何塞矿山和福克斯综合体)处理的平均品位。 |
| ● | 预期吨位移动和剥离比率。 |
| ● | 可用库存材料(品级、吨数和可获得性)。 |
| ● | 估计正在进行的库存(El Gallo矿和金条的浸出场或工厂，或San José矿和Black Fox矿的磨矿设施)。 |
| ● | 估计浸出回收率和浸出周期时间(El Gallo矿和金条)。 |
| ● | 估计的磨矿回收率(圣何塞矿场和福克斯综合体)。 |
| ● | 加工材料的稀释度。 |
| ● | 内部和承包商的设备和劳动力的可用性。 |
| ● | 季节性天气模式。 |
实际生产结果对上述任何关键因素和假设的变化都很敏感。因此，我们经常评估实际结果并将其与预算结果协调一致，以确定关键假设和估计是否需要修改。但任何变化都会反过来影响生产指导。
我们告诫你不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本报告之日。此外，本文档中包含的信息或通过引用并入本文的信息是对我们当前意图的声明，基于现有事实和假设，并且可能在不经通知的情况下随时根据该等事实或假设的变化进行更改。读者不应过分依赖前瞻性陈述。
影响前瞻性陈述的风险因素
可能妨碍我们实现既定目标和目的的重要因素包括但不限于本报告“风险因素”一节所述的因素和下列因素：
| ● | 我们有能力筹集执行业务战略所需的资金； |
| ● | 我们有能力获得经营、开发或勘探我们的矿产资产和项目所需的许可或其他监管和政府批准； |
| ● | 我们有能力维持我们的普通股在纽约证券交易所或美国其他国家证券交易所、多伦多证券交易所或加拿大其他公共交易所持续上市的能力； |
| ● | 我们有能力弥补重大弱点，并及时恢复对财务报告和披露控制程序的有效内部控制； |
84
目录表
| ● | 外国、这些国家内的银行和法院的决定； |
| ● | 国内和国际地缘政治事件和冲突，以及商业、经济和政治条件的意外变化； |
| ● | MSC和McEwen铜业的经营业绩； |
| ● | 利率、通货膨胀率、货币汇率或商品价格的波动； |
| ● | 矿山生产的时间和数量； |
| ● | 我们留住和吸引关键人才的能力； |
| ● | 采矿业的技术变革； |
| ● | 经营、勘探或间接费用的变化； |
| ● | 材料、设备、用品、劳动力和监督、电力和水的获取和可获得性； |
| ● | 当前和未来勘探活动的结果； |
| ● | 未完成可行性研究的待定和未来可行性研究的结果，或在未完成可行性研究的情况下扩大或开始采矿作业； |
| ● | 我们的经营战略发生了变化； |
| ● | 钻孔结果解释和矿化的地质、品位和连续性； |
| ● | 储量估计和开发支出时间的不确定性； |
| ● | 影响我们的诉讼或监管调查和程序； |
| ● | 联邦、州、省和地方法律法规的变化； |
| ● | 地方和社区的影响和问题，包括犯罪活动和暴力犯罪； |
| ● | 事故、公共卫生问题、劳动争议； |
| ● | 与矿业权有关的不确定性； |
| ● | 与我们所在地区的当地社区的关系发生变化； |
| ● | 在我们开展业务的司法管辖区内环境法律和要求的变化；以及 |
| ● | 我们无法控制的第三方的决定。 |
我们不承担公开更新这些前瞻性声明的责任或义务，除非法律要求，我们可能会在未来以书面或口头声明的形式更新这些声明。投资者应注意未来由我们或代表我们所作的任何声明。
85
目录表
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
我们对市场风险的敞口包括但不限于以下风险：外币汇率变化、股票价格风险、商品价格波动、信用风险和通胀风险。我们不会将衍生金融工具作为管理市场风险的整体战略的一部分。
此外，我们参与与Hochschild的合资企业，以换取MSC持有的49%的权益，这带来了额外的风险，因为除其他外，我们不对MSC的日常活动行使决策权；然而，我们合作伙伴的决定可能会导致我们不得不向MSC提供额外的资金或导致我们的所有权百分比下降。
外币风险
总体而言，非美元货币相对于美元的贬值对我们在美国以外发生的成本和负债有积极影响，而对我们以非美元货币计价的资产有负面影响。虽然我们的大部分业务是以美元进行的，但一些费用、劳动力、运营用品以及财产和设备都是以加元、墨西哥比索或阿根廷比索计价的。
自2008年以来，阿根廷比索兑美元汇率每年稳步贬值10%至73%。如下图所示，阿根廷比索在2023年期间贬值了73%，而2022年和2021年分别贬值了41%和18%。2023年，墨西哥比索兑美元升值14%，而2022年升值12%，2021年贬值3%。
2023年，加元兑美元升值1.3%，而2022年和2021年分别贬值6%和0.4%。
以下图表显示了在截至2023年12月31日的12个月中，这些货币相对于美元的价值变化：
86
目录表
以外币计价的现金和现金等价物的价值也随着货币汇率的变化而波动。非美元货币的升值导致此类投资的外币收益，而非美元货币的贬值则导致亏损。我们还没有利用对重大市场风险敏感的工具来管理我们对外币汇率的敞口，但未来可能会这样做。截至2023年12月31日，我们95%的外币持有量是加元，占我们总国库的58%。我们持有墨西哥和阿根廷比索的次要头寸。
基于我们截至2023年12月31日的1340万加元(1780万加元)现金余额，加元每变动1%，将导致合并经营报表和全面(亏损)收益。我们还持有墨西哥比索和阿根廷比索的现金储备中微不足道的部分，这种货币每变动1%就会产生收益/亏损，这对披露目的来说并不重要。
此外，我们还面临墨西哥比索在我们的增值税应收余额上波动的外币风险。截至2023年12月31日，我们的增值税应收余额为1,490万美元，相当于约90万美元，墨西哥比索每变动1%，合并经营报表和全面(亏损)收益.
McEwen铜业公司在当地的现金余额中有很大一部分是阿根廷比索，并受到阿根廷比索大幅贬值的影响，有时还会突然贬值。麦克尤恩铜业已收购在布宜诺斯艾利斯交易所以阿根廷存托凭证的形式进行的3390万美元的股权证券交易，和其他短期投资工具，以部分抵消阿根廷比索贬值的影响。严重贬值可能会导致以美元计算的重大外汇损失。
MSC持有一部分阿根廷比索的当地现金余额，因此面临持续贬值的影响，以及阿根廷比索可能突然大幅贬值的风险。严重贬值可能会导致以美元计算的重大外汇损失。
股权价格风险
我们过去曾寻求并可能在未来寻求通过出售普通股或其他股权证券获得更多资金。我们普通股的价格在过去一直是波动的，未来也可能是波动的。因此，我们可能无法以可接受的价格出售股权证券，以满足未来的融资需求。
我们已经并可能继续投资于矿业领域其他实体的普通股。由于交易量下降，我们的一些投资可能波动性很大，缺乏流动性。因此，我们天生就会受到投资公允价值波动的影响，这可能会在估值时产生收益或损失。
商品价格风险
我们生产和销售黄金和白银，因此黄金和白银市场价格的变化可能会对我们未来的运营业绩和现金流产生重大影响。黄金和白银价格的变化可能会对我们的收入产生重大影响。根据我们在截至2023年12月31日的一年中来自黄金和白银销售的收入为1.662亿美元，在所有其他变量保持不变的情况下，黄金和白银价格每变动10%，就会产生约1660万美元的所得税和采矿税前额外收入或亏损。黄金和白银价格的变化也会影响我们根据与精炼商和我们产品的其他买家达成的协议进行的临时定价销售。截至2023年12月31日，我们没有出售受最终定价影响的黄金或白银。黄金或白银市场价格的下跌也会显著影响我们的产品库存、库存和浸出垫的价值，可能有必要对可变现净值进行减记。
我们过去持有并可能在未来持有一部分金条和银条，其价值以成本或市场中的较低者记录。黄金和白银的价格可能会影响我们在国库中持有的任何金条的价值。
我们不对我们的任何销售进行对冲，因此受到大宗商品价格所有变化的影响。
87
目录表
信用风险
如果我们的贵金属和贵金属销售协议与加拿大和美国的金融机构和炼油厂达成协议，如果这些客户无法按照协议的条款付款，我们可能会面临信用损失。然而，根据我们交易对手的历史和财务状况，我们预计不会有任何金融机构或炼油厂违约。截至2023年12月31日，我们不认为我们有任何与贵金属和我们的多利销售协议相关的重大信用敞口.
在墨西哥，如果墨西哥税务当局不能或不愿意根据我们的月度申报文件付款，我们将面临应收增值税的信用损失。增值税应收账款的收款时间不确定，因为增值税退税程序需要大量的信息和后续行动。如果增值税应收余额可以用来抵销未来应付的所得税，风险就会减轻。然而，目前我们还不确定我们的墨西哥业务何时才能产生足够的应税营业利润，以抵消这笔应收账款和应付税款。我们继续面临收取增值税应收账款的风险，截至2023年12月31日，增值税应收账款总额为90万美元。
在内华达州和加拿大安大略省，我们被要求提供安全保障，以支付我们预计的填海成本。截至2023年12月31日，我们已有4250万美元的担保债券，以满足这一目的的担保要求。这些债券的年费为其价值的2.3%，需要支付债券金额11%的保证金。尽管我们不认为我们有任何与这些债券相关的重大信用敞口，但我们面临着政府机构可能不再接受担保债券作为令人满意的填海覆盖范围的风险，在这种情况下，我们将被要求用现金取代担保担保。
利率风险
我们的未偿债务包括各种设备租赁、循环黄金预付款安排和优先担保信贷安排。租赁和高级担保贷款按固定利率计算；预付款贷款按浮动利率计算。对浮动利率的敞口非常有限(不到30天)，由于债务是固定利率的，我们认为目前我们的利率风险敞口微不足道。
通货膨胀风险
阿根廷在过去十年中经历了相当大的通货膨胀，现在已被归类为高度通货膨胀的经济体。ASC 830将恶性通货膨胀经济定义为在报告所述期间之前的最后三年中累计通货膨胀率超过100%的经济。在这种情况下，ASC 830要求公司改变其在高通胀经济中运营的外国子公司的本位币，以与公司的报告货币相匹配。在我们的情况下，我们所有阿根廷子公司的本位币一直是我们的报告货币，即美元。因此，我们预计阿根廷经济被归类为高通胀经济体不会改变我们的财务报告方法。
88
目录表
项目8.财务报表和补充数据
财务报表索引： | ||
管理层关于财务报告内部控制的报告 | 90 | |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID： | 91 | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的综合经营和全面收益（亏损）报表 | 95 | |
截至2023年和2022年12月31日的合并资产负债表 | 96 | |
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的综合股东权益变动表 | 97 | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的合并现金流量表 | 98 | |
合并财务报表附注 | 99 |
89
目录表
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。1934年《证券交易法》将规则13a-15(F)和15d-15(F)中对财务报告的内部控制定义为由公司主要高管和主要财务官设计或在其监督下，由公司董事会、管理层和其他人员实施的程序，以根据公认的会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证，并包括以下政策和程序：
| ● | 与保存合理、详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关； |
| ● | 提供合理保证，保证必要时记录交易，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事会的授权进行；以及 |
| ● | 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。 |
对财务报告流程和系统的所有内部控制，无论设计得多么好，都有内在的局限性。因此，即使被认为有效的程序和系统也只能在编制和列报财务报表方面提供合理的保证。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
公司管理层评估了截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，公司管理层使用了特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于#年提出的标准内部控制--综合框架(2013年)。根据其评估，发现财务报告的内部控制存在重大缺陷，管理层认定，由于该重大缺陷，截至2023年12月31日，公司的财务报告内部控制无效。具体地说，由于某些非常规交易的结果，主要是McEwen铜业公司解除合并的时机，公司没有足够的人力资源。因此，与库存、矿产和所得税内非常规和其他不太复杂的交易方面的判断有关的内部控制的设计和运作不够精确，无法确保充分分析、记录和披露结论。
独立注册会计师事务所安永会计师事务所对截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性进行了审计。
90
目录表
独立注册会计师事务所报告
致McEwen矿业公司的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了所附McEwen矿业公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营报表和全面收益(亏损)、股东权益和现金流量的变化以及相关附注 (统称为“合并财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2024年3月15日发布的报告对此表示了反对意见。他说：
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来提供关于关键审计事项或帐目或披露的单独意见 与之相关的。
91
目录表
某金条矿浸出垫库存评估
有关事项的描述 | 截至2023年12月31日，本公司存货的账面价值为3,000万美元，其中1,200万美元为综合财务报表附注7所披露的浸出垫存货。如合并财务报表附注2所述，存货按平均成本和可变现净值中较低者计价。存货的可变现净值是根据浸出垫上估计的可回收黄金数量计算的。*管理层在评估浸出垫库存时使用的重大假设是矿山回收率的寿命，这是一个主观和复杂的估计。他说： 由于计算中使用的假设具有主观性，审计管理层对预计要回收的黄金数量的估计是复杂的。浸出垫上可回收金的估计是根据放置在浸出垫上的矿化物质的数量、放置在浸出垫上的矿化物质的等级和回收率来计算的。由于这一重大假设可能会受到未来经济和市场状况的影响，因此受到重大估计不确定性的影响，因此需要高度的审计师判断。 | |
我们在审计中如何处理这一问题 | 我们得到了理解，评估了设计，并测试了对放置在衬垫上的材料数量、等级确定、回收率和校准过程的控制的操作有效性，以评估回收率是否合适。 为了测试浸出垫库存的估值，我们的实质性审计程序包括，评估计算可回收黄金时使用的上述重大假设的合理性。由于每一个关键的输入都是由管理专家决定的，我们也通过评估管理专家的专业资格、经验和他们对公认的行业实践的使用来评估他们的能力和客观性。此外，我们邀请内部采矿专家评估金条矿黄金回收模式的适当性，并进行敏感性分析，以评估回收率对期末库存余额的影响。我们还在内部采矿专家的帮助下，通过了解放置在垫板上的矿石的采矿计划的寿命、浸出周期的时间以及品位确定来评估管理层专家所使用的方法。我们重新执行了管理层对浸出垫库存值的计算，以验证数学上的准确性。 我们评估了该公司与浸出垫库存估值相关的披露的充分性。 |
/s/
特许专业会计师
持牌会计师
我们自2016年起担任本公司的核数师。
2024年3月15日 | |
92
目录表
独立注册会计师事务所报告
致McEwen矿业公司的股东和董事会。
对财务报告内部控制的几点看法
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》(《S标准》)中确立的标准，对麦克尤恩矿业公司截至2023年12月31日的财务报告进行了内部控制审计。在我们看来，由于下文所述的重大弱点对控制标准目标的实现的影响，McEwen矿业公司(“本公司”)截至2023年12月31日尚未根据COSO标准对财务报告进行有效的内部控制。
重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。已查明以下重大弱点，并将其纳入管理层的评估。由于某些非常规交易，主要是McEwen铜业公司解除合并的时机，该公司没有足够的人力资源。因此，该系统的设计和运行
与非常规和其他不太复杂的交易方面的判断相关的内部控制
在盘存中，矿物财产和所得税不够精确，无法确保充分分析、记录和披露结论。
我们亦已按照美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)的准则，审计本公司截至2023年12月31日及2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日止三个年度的相关综合经营报表及全面收益(亏损)、股东权益及现金流量的变动，以及相关附注。在决定我们对2023年综合财务报表的审计中应用的审计测试的性质、时间和范围时，这一重大弱点被考虑在内，本报告不影响我们2024年3月15日的报告，该报告就此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供交易记录的合理保证
93
目录表
(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/S/安永律师事务所 |
特许专业会计师 |
持牌会计师 |
加拿大多伦多 | |
2024年3月15日 |
94
目录表
MCEWEN MINING INC.
合并业务表和全面收益表(亏损)
截至12月31日的年度，
(单位：千美元，每股除外)
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | |||
适用于销售的生产成本 |
| ( |
| ( |
| ( | |||
折旧和损耗 | ( | ( | ( | ||||||
毛利(亏损) | | ( | ( | ||||||
其他业务费用： | |||||||||
高级项目—Los Azules |
| ( |
| ( |
| ( | |||
高级项目—其他 | ( | ( | ( | ||||||
探索 |
| ( |
| ( |
| ( | |||
一般和行政 |
| ( |
| ( |
| ( | |||
对McEwen Copper Inc.的投资损失(Note 9） | ( | — | — | ||||||
投资Minera Santa Cruz S.A.的收入（损失）(Note 9） |
| |
| |
| ( | |||
折旧 |
| ( |
| ( |
| ( | |||
填海和补救（注12） |
| ( |
| ( |
| ( | |||
| ( |
| ( |
| ( | ||||
营业亏损 |
| ( |
| ( |
| ( | |||
其他收入(支出)： | |||||||||
利息和其他财务收入（支出）净额 |
| |
| ( |
| ( | |||
其他（支出）收入（附注4） | ( | | | ||||||
McEwen Copper Inc.取消综合入账收益(Note 20） | | — | — | ||||||
其他收入合计 |
| | | | |||||
所得税和矿业税前收入(亏损) | |
| ( |
| ( | ||||
所得税及采矿税（开支）收回（附注19） | ( |
| ( |
| | ||||
扣除所得税和采矿税后净收入（亏损） | |
| ( |
| ( | ||||
非控股权益应占净亏损 | | | | ||||||
McEwen股东应占净收入（亏损）和全面收入（亏损） | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
每股净收入（亏损）（附注14）： | |||||||||
基本的和稀释的 | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
已发行普通股加权平均数（千股）（附注14）： | |||||||||
基本的和稀释的 |
| |
| |
| | |||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
95
目录表
MCEWEN MINING INC.
合并资产负债表
截至12月31日，
(单位：千美元)
十二月三十一日， | 十二月三十一日， | |||||
| 2023 |
| 2022 | |||
资产 | ||||||
流动资产： | ||||||
现金及现金等价物（附注18） | $ | | $ | | ||
投资（附注5） |
| |
| | ||
其他流动资产（附注6） |
| |
| | ||
| — | |||||
存货，流动部分（附注7） |
| |
| | ||
流动资产总额 |
| |
| | ||
矿产物业权益及厂房及设备净额（附注8） |
| |
| | ||
投资McEwen Copper Inc. (Note 9） | | — | ||||
投资Minera Santa Cruz S.A. (Note 9） |
| |
| | ||
存货（附注7） | | | ||||
限制现金（附注18） | | | ||||
其他资产 |
| |
| | ||
总资产 | $ | | $ | | ||
负债及股东权益 | ||||||
流动负债： | ||||||
应付账款和应计负债 | $ | | $ | | ||
流通股份溢价（附注13） | | | ||||
填海和补救负债，流动部分（附注12） |
| |
| | ||
税务负债（附注19） | | | ||||
租赁负债，流动部分（附注10） | | | ||||
长期债务，流动部分（附注11） | — | | ||||
合约负债（附注17） | — | | ||||
流动负债总额 |
| |
| | ||
长期债务(附注11) | | | ||||
填海和补救负债（附注12） |
| |
| | ||
递延税项负债(附注19) | | | ||||
租赁负债（附注10） | | | ||||
其他负债 | | | ||||
总负债 | $ | | $ | | ||
股东权益： | ||||||
普通股： | $ | | $ | | ||
非控股权益（附注20） | — | | ||||
累计赤字 |
| ( |
| ( | ||
股东权益总额 |
| |
| | ||
负债总额及股东权益 | $ | | $ | | ||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
承付款和意外开支：附注17
96
目录表
MCEWEN MINING INC.
合并股东权益变动表
截至12月31日的年度，
(in千美元及股票）
普通股 | ||||||||||||||
和额外 | ||||||||||||||
实收资本 | 累计 | 非控制性 | ||||||||||||
| 股票 |
| 金额 | 赤字 | 利益 | 总计 | ||||||||
平衡，2020年12月31日 | | $ | | $ | ( | $ | — | $ | | |||||
基于股票的薪酬 | — | | — | — | | |||||||||
流通股的销售 | | | — | — | | |||||||||
出售股份换取现金 | | | — | — | | |||||||||
附属公司发行股权（附注20） | — | | — | | | |||||||||
净亏损和综合亏损 | — | — | ( | ( | ( | |||||||||
平衡，2021年12月31日 |
| | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
基于股票的薪酬 |
| — | | — | — | | ||||||||
出售流通股份（附注13） | | | — | — | | |||||||||
为债务再融资而发行的股份 |
| | | — | — | | ||||||||
附属公司发行股权（附注20） | — | | — | | | |||||||||
股份购回（附注13） | — | ( | — | — | ( | |||||||||
认股权证的行使 | — | | — | — | | |||||||||
净亏损和综合亏损 | — | — | ( | ( | ( | |||||||||
平衡，2022年12月31日 |
| | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
基于股票的薪酬 |
| | | — | — | | ||||||||
已发行的限制性股票 | | | — | — | | |||||||||
McEwen Copper融资所得款项（附注20） | — | | — | | | |||||||||
出售流通股份（附注13） | | | — | — | | |||||||||
净收益(亏损)和综合收益(亏损) |
| — | — | | ( | | ||||||||
麦克尤恩铜业公司取消综合入账（附注20） | — | — | — | ( | ( | |||||||||
平衡，2023年12月31日 |
| | $ | | $ | ( | $ | — | $ | | ||||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
97
目录表
MCEWEN MINING INC.
合并现金流量表
截至12月31日的年度，
(单位：千美元)
截至十二月三十一日止的年度： | |||||||||
2023 |
| 2022 | 2021 | ||||||
经营活动的现金流： | |||||||||
净收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
调整经营活动净亏损： | |||||||||
对McEwen Copper Inc.的投资损失(Note 9） |
| |
| — |
| — | |||
对Minera Santa Cruz S.A.的投资损失（收入）(Note 9） |
| ( |
| ( |
| | |||
出售矿物财产权益收益 | — | — | ( | ||||||
折旧、摊销和损耗 |
| |
| |
| | |||
投资未实现（收益）损失（附注5） | ( | | ( | ||||||
投资汇兑亏损（附注5） | | — | — | ||||||
汇兑损失 | | | | ||||||
填海增加和估计数调整 |
| |
| |
| | |||
所得税和矿业税支出(回收) |
| |
| ( |
| ( | |||
基于股票的薪酬 |
| |
| |
| | |||
McEwen Copper Inc.取消综合入账收益(Note 20） | ( | — | — | ||||||
非现金营运资金项目变动： | |||||||||
与业务有关的其他资产变动 |
| |
| ( |
| | |||
与业务有关的负债变动 | ( | | | ||||||
用于经营活动的现金 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||
投资活动产生的现金流： | |||||||||
增加矿产财产权益和厂房和设备 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||
处置财产和设备所得收益 | — | — | | ||||||
可出售股本证券投资（附注5） |
| ( |
| — |
| — | |||
Minera Santa Cruz S.A. (Note 9） |
| |
| |
| | |||
出售McEwen Copper Inc.的投资所得。(Note 20） | | — | — | ||||||
McEwen Copper Inc.的现金流出取消综合入账（附注20） | ( | — | — | ||||||
用于投资活动的现金 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||
融资活动的现金流： | |||||||||
McEwen Copper Inc.融资（附注20） | | | | ||||||
发行流通普通股，扣除发行成本（附注13） | | | | ||||||
期票收益 | — | | | ||||||
偿还长期债务本金（附注11） | ( | — | — | ||||||
预收认购款项 | — | ( | | ||||||
行使认股权证所得收益 | — | | — | ||||||
支付融资租赁债务 | ( | ( | ( | ||||||
融资活动提供的现金 | $ | | $ | | $ | | |||
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | ( |
| ( |
| ( | ||||
(减少)现金、现金等价物和限制性现金增加 |
| ( |
| ( |
| | |||
现金、现金等价物和受限现金，年初 |
| |
| |
| | |||
现金、现金等价物和受限现金，年终 | $ | | $ | | $ | | |||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
98
目录表
附注1--业务性质
McEwen矿业公司(“公司”)于1979年7月24日根据科罗拉多州的法律成立。本公司从事金银的勘探、开发、生产、销售和铜的勘探开发。
该公司在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷开展业务。公司拥有一家
附注2：主要会计政策摘要
概算的列报和使用依据：
本公司的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。为编制本公司的合并财务报表，本公司须作出估计及假设，以影响于合并财务报表日期呈报的资产及负债额、或有资产及负债的相关披露，以及报告期内呈报的开支金额。需要使用管理估计和假设的较重要领域涉及环境复垦和关闭义务；用于损耗、折旧、摊销和增值计算的资产使用寿命；股权投资的公允价值和减值测试；浸出垫库存中的可回收黄金；当前和长期库存；采矿开发资本化成本；应收增值税的可收集性；矿产储量的金额；递延税项资产的估值扣除；所得税和采矿税准备金；或有和诉讼准备金。本公司根据过往经验及在当时情况下认为合理的其他各种假设作出估计。实际结果可能与这些估计大相径庭。
凡提及“C$”时，指的是加元。
合并的基础：是
综合财务报表包括本公司及其全资和控股子公司的账目。公司间账户和交易已被取消。公司对其施加重大影响但不通过多数股权控制的投资采用权益法核算，如中所述投资，下面。
现金及现金等价物和限制性现金：
本公司将银行现金、在途存款以及在收购日剩余期限不超过三个月的高流动性定期存款视为现金和现金等价物。由于这些工具的到期日较短，账面价值接近其公允价值。公司根据限制将受限现金分为短期和长期。
投资：中国
本公司对其施加重大影响但不通过多数股权进行控制的投资，按照美国会计准则委员会(“会计准则编纂”)第323主题采用权益会计方法进行核算。投资--权益法和合资企业。根据权益法，本公司的投资初步按成本于合并资产负债表并随后增加或减少以确认公司应占被投资方的收入和亏损、从被投资方收到的股息和初始减值损失后
99
目录表
认可日期。本公司应占被投资方的收入和亏损以及减值损失在合并经营表和全面损益表(亏损)(“运营说明书“)在该期间内。本公司根据ASC 323-35-31和ASC 323-35对权益法减值投资进行评估。当价值下降被确定为非暂时性时，权益法投资的减值损失被确认为经营费用。
公司对有价证券和认股权证的投资在每个期末按公允价值计量，公允价值变动在年度净收益(亏损)中确认。运营说明书按照. ASU 2016-01参考ASU 2018-03、ASU 2019-04和ASU 2020-01中的进一步更新。
库存、浸渍垫上的材料、在制品库存、贵金属库存以及材料和用品：
库存、浸出垫上的材料、正在加工的库存、贵金属库存以及材料和供应品(统称为“库存”)采用加权平均成本法核算，并按平均成本或可变现净值中的较低者入账。可变现净值代表基于当前和长期金属价格的产品未来估计销售价格，减去完成生产并使产品达到可销售形式的估计成本。可变现净值减值导致的存货减值作为适用于销售的生产成本的一个组成部分报告。库存的当前部分是根据预计要在下一阶段内处理和/或回收的金额确定的
库存是指从该矿提取并可供加工的矿化材料。库存是通过估计库存中增加和移除的吨数、所含金属的估计(根据化验数据)和估计的冶金回收率来衡量的。成本是根据目前发生的采矿成本，包括与采矿作业有关的适用间接费用，分配给库存的。材料从库存中移出，平均成本为每吨。
浸出垫上的矿化材料是放置在浸出垫上的材料，在那里用化学溶液处理，在一段时间内溶解矿化材料中包含的金。成本按当前采矿成本及与浸出垫上矿石相关的加工成本归于浸出垫上的矿化材料。成本根据回收黄金时每盎司估计可回收黄金的平均成本从浸出垫库存中剔除。浸出垫上可回收金的估计是根据放置在浸出垫上的矿化物质的数量(添加到浸出垫上的测量吨)、放置在浸出垫上的矿化物质的等级(基于化验数据)和回收率来计算的。
虽然放在浸出垫上的可回收黄金的数量通过比较放在浸出垫上的矿石品位与实际回收的黄金数量进行定期核对(冶金平衡)，但浸出过程的性质本质上限制了精确监测库存水平的能力。因此，冶金平衡过程不断受到监控，工程估算也会根据一段时间的实际结果进行改进。
在制品库存是指目前正在转换为可销售产品过程中的材料。根据对加工各个阶段的材料进行分析，对加工中的材料进行测量。成本根据进入流程的材料的成本分配到过程中的库存，这些成本可归因于来自矿山、库存和/或浸出垫的原始材料，加上到过程中该点发生的过程中转换成本。
贵金属库存包括未售出并存放在公司或炼油厂设施中的黄金、白银和金条。成本根据在精炼过程前产生的各在制品库存成本加上适用的精炼成本分配至贵金属库存。
材料和用品库存包括经营和其他活动中使用的化学品、试剂、备件和消耗品。成本包括适用的税费和运费。
100
目录表
已探明和可能的储量：1
已探明储量和可能储量的定义载于美国证券交易委员会S-K第1300条(“S-K1300”)。已探明矿产储量是已测量矿产资源中经济上可开采的部分。就已探明的矿产储量而言，合资格人士对应用修正因数所得的结果以及对吨位和品位或品质的估计有高度的信心。已探明的矿产储量只能通过转换已测量的矿产资源来实现。可能的矿产储量是指示的、在某些情况下可测量的矿产资源中经济上可开采的部分。就可能的矿产储量而言，合资格人士对应用修正因数及吨位、品位或质量估计所得结果的信心低于对已探明矿产储量的分类，但仍足以证明，在本报告所述时，在合理的投资和市场假设下，开采该矿产储量在经济上是可行的。置信度较低是由于合资格人士将指示矿产资源转换为可能储量时的地质不确定性较高，或在该合资格人士将所测量的矿产资源转换为可能矿产储量时应用修正系数的结果中风险较高所致。合格人员必须将计量矿产资源归类为可能的矿产储量，如果他或她对对计量矿产资源应用修正因子所获得的结果的置信度低于已探明矿产储量的可信度。
矿业权权益和厂房设备：
矿业权权益：矿业权权益是指与开发矿业权有关的资本化支出和财产购置所产生的支出。已收购矿产资产的资本化金额代表其在收购时的公允价值，无论是作为单独的资产购买还是作为企业合并的一部分。
开发成本包括划定矿体的工程和冶金研究、钻探和其他相关成本，清除覆盖层以初步暴露露天矿场的矿体(“预剥”)，以及建造通路和其他基础设施以进入地下矿场的矿体。开发成本在发生的年度内计入运营费用先进项目直到S-K1300定义的已探明储量和可能储量已经圈定，然后将其资本化。如果一个矿山存在多个露天矿坑，则剥离前的成本分别计入每个矿坑的资本。当可销售的矿物产量超过最低限度时，生产就开始了。
于矿场之生产阶段，为取得将于未来期间生产而无法取得之储量及资源而产生之成本已拨充资本，并计入相关矿产物业权益之账面值。
钻探及相关成本在存在已探明及/或可能储量的矿体中被资本化，而有关活动旨在获取额外资料、提供更大的矿体定义或将非储量矿化转换为已探明及/或可能储量，预期收益将在以后的一段时间内实现，
根据S-K1300的定义，矿业权权益在开始生产时按单位产量在已探明储量和可能储量之上摊销。当某一物业不包含符合已探明及可能储量定义的矿化材料时，资本化成本的摊销按最适当的方法计入开支，该等方法包括直线法及按矿山内部计划厘定的估计使用年限的生产单位法。
101
目录表
厂房和设备：对于本公司已建立已探明和可能储量的物业，按照S-K1300的定义，厂房和设备支出以及延长现有厂房和设备的使用寿命的支出按成本计入资本化和入账。厂房和设备的资本化成本包括可归因于符合条件的厂房和设备所发生的借款成本。在资产的估计生产年限内，使用最小的直线折旧法对厂房和设备进行折旧。
在建工程成本：在建资产作为在建资产资本化，直至资产可用于其预期用途，此时成本被转移到适当类别的厂房和设备或矿产资产权益并摊销。在建工程成本包括资产的购买价格和任何直接可归因于使其进入预期用途的工作状态的成本。
对于公司尚未建立S-K1300定义的已探明和可能储量的物业，基本上所有成本，包括设计、工程、施工和设备安装，都按发生的费用计入，除非设备具有替代用途或显著的残值，除非设备在未来可能产生效益，在这种情况下，设备按成本资本化。
长期资产减值：
本公司按季度或当事件或环境变化显示相关账面值可能无法收回时，检讨及评估其长期资产的减值情况。一旦确定存在减值，减值损失以资产账面金额超过其估计公允价值的金额计量。为确认和计量减值，本公司按特定矿山或项目对其长期资产进行分组，因为这是存在可识别现金流的最低水平。
对于确认了减值指标的资产组，如果资产组的账面金额超过使用未贴现的未来现金流量确定的估计可收回金额，则确定减值亏损。减值亏损是指账面金额超出估计的贴现未来现金流量净额的金额。由于可开采矿物、黄金、白银和其他商品的实际未来数量、生产水平和资本成本都受到重大风险和不确定因素的影响，未来实际现金流可能与估计值大不相同。
对于本公司无法确定未来净现金流的可靠估计的资产组，本公司采用市场法，结合基于可比交易的每平方英里的观察市值和每盎司或磅的估计矿化材料的观察市值来估计公允价值。
填海和补救责任：
环境修复拨备是就相关环境干扰发生时会计期间的关闭及修复及修复成本(包括拆除及拆卸基础设施、清除残留物料及修复受干扰地区)的估计未来成本作出拨备。相关资产报废成本，包括定期调整(如有)，当存在已探明或可能的储量或与收购的矿产产权权益有关时，将作为长期资产的账面金额的一部分进行资本化；否则，成本将计入运营。定期的淤积被记录在回收和修复负债中，并计入运营费用。
回收和修复负债的公允价值是通过使用经信贷调整的无风险利率对经通胀调整的预期现金流量进行贴现来衡量的。本公司就产生回收和补救责任时预期现金流的时间和金额编制估计，并进行更新以反映事实和情况的变化。估计填海和补救负债的公允价值需要作出重大判断，包括现金流数量、填海时间、通货膨胀率和信用风险。他说：
102
目录表
租赁会计：
根据ASC842分析合同以识别合同是否包含经营租赁或融资租赁，租赁会计。如果合同被确定为包含租赁，公司将包括租赁付款(租赁负债)和代表在租赁期内对标的资产的权利的使用权(ROU)资产合并资产负债表。租赁负债作为一个单独的项目在合并资产负债表，而ROU资产包括在矿产权益以及厂房和设备中。融资租赁的相关折旧及摊销费用和利息支出以及经营租赁的租金费用在运营说明书。对于租期为12个月或以下的租赁，会计政策选择不确认租赁资产和租赁负债。本公司已选择将非租赁组成部分作为其相关租赁组成部分的一部分进行会计处理。
净收益资产余额及租赁负债于租赁开始日根据租赁期内未来租赁付款的现值确认。本公司利用递增借款利率(“IBR”)来厘定未来租赁付款的现值。IBR代表在类似经济环境下，承租人借入等同于在抵押基础上的租赁付款的金额所需支付的利率。IBR通过使用可比公司的平均债券收益率评级来确定。
收入确认：
收入包括公司主要产品黄金和白银的已收到和预期收到的收益。 当商品或服务的控制权转移给客户时，确认来自与客户的合同的收入，该金额反映了公司预期有权获得的产品交换对价。当买方有能力直接使用产品并从产品中获得基本上所有剩余利益时，产品的控制权就转移了。产品定价是根据销售协议确定的，销售协议参照活跃的和自由交易的大宗商品市场，例如伦敦黄金和白银市场，其形式与销售的产品相同。
除了以现货价格销售精炼黄金外，该公司还与金融机构和炼油厂签订了多项采购协议。根据协议，该公司有权出售最多
当本公司向精炼商发出不可撤销的指示，要求在最终加工时将出售的精炼盎司转让给买方，且买方已全额支付所购买的金银或金条的购买价时，收入即被确认。
外币：中国
该公司业务的功能货币是美元。所有以非美元货币计价的货币资产和负债均按当前汇率折算合并资产负债表日期和由此产生的调整数列在其他收入(费用)项下的单独行项目中。以外币计算的收入和支出按相应期间的平均每月汇率换算。
基于股票的薪酬：中国
本公司按美国会计准则第718条规定的公允价值核算股票期权，基于股票的薪酬。该公司利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估计每个股票期权在授予日的公允价值，并规定在股票期权的服务期内确认费用(如果有的话)。该公司的估计可能会受到某些变量的影响，包括但不限于股价波动、员工股票期权行使行为和对没收的估计。
103
目录表
流通式普通股：
加拿大现行税法允许矿业实体向投资者发行流通式普通股，根据该普通股，与资源勘探和评估支出相关的税收扣除可由投资者而不是实体申请，但须经过放弃程序。在ASC 740下，所得税，发行流通式普通股所得款项将根据股票的标的报价首先分配给普通股，剩余金额分配给出售税收优惠，这被归类为负债。出售股份后，由于公司为履行其义务而产生符合资格的勘探和评估支出，负债被减少，出售税收优惠在运营说明书作为递延税项支出的减少。
所得税和采矿税：
本公司根据ASC 740采用负债法核算所得税和采矿税，确认负债和资产的财务报告基础与该等负债和资产的相关税基之间的某些临时差异。此方法为本公司产生递延收入净额及矿业税项负债或资产，按现行法定税率计算。本公司通过记录本年度递延收入净额和矿业税负债或资产余额的变化来计算递延收入和矿业税费用或收益。当公司根据现有证据的权重认为部分或全部递延收入和矿业税资产很可能无法变现时，公司会对这些递延收入和矿业税资产的任何部分计入估值准备金。
每股金额：
每股基本收益或亏损是通过普通股股东可获得的收益或亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数量来计算的。每股摊薄收益反映可能占公司收益份额的证券的潜在摊薄，并根据基于已发行普通股和稀释性普通股等价物的平均数量的库存股方法计算。只有那些导致每股收益减少的工具才计入每股摊薄收益。
贷款和借款：
借款最初按公允价值确认，扣除所发生的融资成本后按摊销成本计量。最初收到的金额与债务的赎回价值之间的任何差额在营运说明书使用有效利息法计算到到期日的利率。直接归因于购买、建造或生产符合条件的资产(即，需要相当长的时间才能准备好使用或出售的资产)的借款成本作为资产成本的一部分进行资本化。所有其他借款成本都在发生期间支出。
金融工具的公允价值：
公允价值会计建立了公允价值层次结构，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。*该层次对相同资产和负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先级(1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先级(3级计量)。公允价值层次的三个层次如下所述：
1级 | 在活跃市场上相同的、不受限制的资产或负债在计量日可获得的未经调整的报价; |
2级 | 非活跃市场的报价，或在资产或负债的整个期限内可直接或间接观察到的投入；以及 |
3级 | 价格或估值技术需要对公允价值计量有重大意义但不可观察到的投入(市场活动很少或没有市场活动支持)。 |
104
目录表
附注3：运营部门报告
McEwen矿业是一家采矿和矿产生产和勘探公司，专注于美国、加拿大、墨西哥和阿根廷的贵金属和贱金属。本公司首席经营决策者(“CODM”)负责审核经营业绩、评估业绩，并就地理区域内个别矿山或项目的经济特征不同的地区或主要矿山/项目的资源分配作出决定。因此，这些经营部门也代表了公司的可报告部门。未被视为经营部门的公司业务活动包括在一般事务、行政事务和其他并在本说明中提供，用于对账目的。
除McEwen铜及MSC分部外，CODM审核所有分部的分部收入或亏损，定义为黄金及白银销售减去适用于销售、折旧及损耗、高级项目及勘探成本的生产成本，而McEwen铜及MSC分部则根据应占权益收入或亏损回升进行评估。适用于可报告分部销售的黄金和白银销售及生产成本是在扣除公司间交易后报告的。
资本支出包括在不同时期内计入矿产财产权益和厂房设备的资本化成本。
下表汇总了与本公司应报告的经营部门有关的重要信息。
截至2023年12月31日的年度 |
| 美国 |
| 加拿大 | 墨西哥 | 理学硕士 |
| 麦克尤恩·库珀 (1) | 总计 | |||||||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
适用于销售的生产成本 | ( | ( | — | — | — |
| ( | |||||||||||
折旧和损耗 | ( | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||
毛利 | | | | — | — | | ||||||||||||
高级项目 | — | — | ( | — | ( |
| ( | |||||||||||
探索 | ( | ( | — | — | ( |
| ( | |||||||||||
股权投资的收益(亏损) | — | — | — | | ( |
| ( | |||||||||||
线段损耗 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||||
McEwen Copper Inc.取消综合入账收益 | | |||||||||||||||||
一般事务、行政事务和其他 | ( | |||||||||||||||||
所得税和采矿税前收入 | $ | | ||||||||||||||||
资本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | ||||||
| (1) | 包括McEwen Copper于2023年1月1日至2023年10月10日期间的综合业绩及于2023年10月11日至2023年12月31日期间的权益入账投资亏损。 |
截至2022年12月31日的年度 |
| 美国 |
| 加拿大 |
| 墨西哥 |
| 理学硕士 |
| 麦克尤恩·库珀 | 总计 | |||||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
适用于销售的生产成本 | ( | ( | ( | — | — | ( | ||||||||||||
折旧和损耗 | ( | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||
毛利(亏损) | ( | | ( | — | — | ( | ||||||||||||
高级项目 | ( | ( | ( | — | ( | ( | ||||||||||||
探索 | ( | ( | ( | — | ( | ( | ||||||||||||
股权投资收益 | — | — | — | | — | | ||||||||||||
分部（亏损）收入 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||||
一般事务、行政事务和其他 | ( | |||||||||||||||||
所得税和矿业税前亏损 | $ | ( | ||||||||||||||||
资本支出 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | ||||||
105
目录表
截至2021年12月31日的年度 |
| 美国 |
| 加拿大 |
| 墨西哥 |
| 理学硕士 |
| 麦克尤恩·库珀 | 总计 | |||||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
适用于销售的生产成本 | ( | ( | ( | — | — | ( | ||||||||||||
折旧和损耗 | ( | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||
毛利(亏损) | ( | | ( | — | — | ( | ||||||||||||
高级项目 | ( | ( | ( | — | ( | ( | ||||||||||||
探索 | ( | ( | ( | — | ( | ( | ||||||||||||
股本投资损失 | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||
线段损耗 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
一般事务、行政事务和其他 | ( | |||||||||||||||||
所得税和矿业税前亏损 | $ | ( | ||||||||||||||||
资本支出 | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
地理信息
地理信息包括以下长期资产余额和本公司经营分部呈列的收入：
非流动资产 | 收入(1) | |||||||||||||||
十二月三十一日， | 十二月三十一日， | 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
|
| 2023 | 2022 | 2021 | ||||||||
美国 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
加拿大 | | | | | | |||||||||||
墨西哥 | | | | | | |||||||||||
阿根廷(2), (3) | | | — | — | — | |||||||||||
合并总数 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
| (1) | 根据产品原产地呈现。 |
| (2) | 包括对MSC的投资 $ |
| (3) | 包括对McEwen Copper的投资 $ |
由于黄金和白银可以通过全球众多的黄金和白银市场销售，本公司在经济上并不依赖于有限数量的客户销售其产品。以下为截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度主要客户的黄金及白银销售收入概要：
Year ended December 31, | ||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||
Auramet International LLC（"Auramet"） | $ | | $ | | $ | — | ||
Asahi Refining | | | | |||||
其他 | | | | |||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | ||
附注4其他(费用)收入
以下是截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度其他支出(收入)摘要：
截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||
|
| 2023 |
| 2022 | 2021 | |||||
投资未实现和已实现收益(亏损)(附注5) | $ | | $ | ( | $ | | ||||
蓝筹股掉期的外币收益 | | | — | |||||||
外币(亏损)收益 | ( | | | |||||||
新冠肺炎解脱 | — | — | | |||||||
其他收入(亏损)，净额 | | ( | | |||||||
其他(费用)收入总额 | $ | ( | $ | | $ | | ||||
106
目录表
蓝筹掉期外币收益指转让有价证券以促进美国母公司与其阿根廷附属公司之间的集团内资金转移的已实现外汇收益(“蓝筹掉期”)。蓝筹掉期交易是一家金融机构提供的资金转移工具，利用公司加拿大、开曼群岛和阿根廷子公司之间的现有贷款结构。本公司不以投机为目的收购有价证券或从事这些交易。
截至2023年12月31日止年度，本公司完成
注5：投资
本公司的投资组合包括若干上市公司的有价股本证券和权证。以下为截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之投资活动概要：
截至 | 添加/ | 处置/ | 未实现 | 外国 | McEwen | 截至 | |||||||||||||||
十二月三十一日， | 期间转移 | 期间转移 | 继续前进 | 汇兑亏损 | 铜 | 十二月三十一日， | |||||||||||||||
2022 | 年 | 年 | 持有的证券 | 所持证券 | 取消综合 | 2023 | |||||||||||||||
有价证券 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | |||||||
认股权证 | | — | ( | — | — | — | — | ||||||||||||||
总投资 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | |||||||
截至 | 添加/ | 处置/ | 未实现 | 外国 | 截至 | |||||||||||||
十二月三十一日， | 期间转移 | 期间转移 | 亏损 | 汇兑亏损 | 十二月三十一日， | |||||||||||||
2021 | 年 | 年 | 持有的证券 | 所持证券 | 2022 | |||||||||||||
有价证券 | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
认股权证 |
| | — | — | — | — | | |||||||||||
总投资 | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | — | $ | | ||||||
截至 | 添加/ | 处置/ | 未实现 | 外国 | 截至 | |||||||||||||
十二月三十一日， | 期间转移 | 期间转移 | 继续前进 | 汇兑亏损 | 十二月三十一日， | |||||||||||||
2020 | 年 | 年 | 持有的证券 | 所持证券 | 2021 | |||||||||||||
有价证券 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||||
认股权证 |
| — | | — | — | — | | |||||||||||
总投资 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||||
截至二零二三年十二月三十一日止年度，Andes Corporation Minera S.A.，McEwen Copper的阿根廷子公司， $
注6.应收款、准备金和其他流动资产
于2023年及2022年12月31日的现金、现金及其他流动资产包括以下各项：
| 2023年12月31日 |
| 2022年12月31日 | |||
应收政府销售税 | $ | | $ | | ||
预付款项和其他资产 | | | ||||
现金、现金和其他流动资产 | $ | | $ | | ||
107
目录表
截至2023年12月31日，美元
在墨西哥、阿根廷和加拿大，增值税是对材料和服务的采购以及产品的销售进行评估的。业务一般有权收回其已支付的与采购材料及服务有关的税项，作为退款或作为未来应付税项的抵免。
注7
于二零二三年及二零二二年十二月三十一日的存货包括以下各项：
| 2023年12月31日 |
| 2022年12月31日 | |||
浸提垫上的材料 | $ | | $ | | ||
在制品库存 |
| |
| | ||
库存 |
| |
| | ||
贵金属 |
| |
| | ||
材料和用品 |
| |
| | ||
$ | | $ | | |||
较少的长期部分 | ( | ( | ||||
当前部分 | $ | | $ | | ||
在截至2023年12月31日的年度内，我们产生了
注8：矿物财产权益和装置和设备
于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，矿产物业权益及厂房及设备的成本及账面值如下：
| 2023年12月31日 |
| 2022年12月31日 | |||
矿产财产权益、成本 | $ | | $ | | ||
减：累计损耗 | ( | ( | ||||
矿产财产权益，账面价值 | $ | | $ | | ||
厂房和设备，成本 | ||||||
土地 | $ | | $ | | ||
在建工程 | | | ||||
厂房和设备 | | | ||||
小计 | $ | | $ | | ||
减去：累计折旧 |
| ( | ( | |||
厂房和设备，账面价值 | $ | | $ | | ||
矿产财产权益和厂房和设备，账面值 | $ | | $ | | ||
108
目录表
于2023年及2022年12月31日账面值的矿产物业权益包括以下各项：
物业名称/建筑群 |
| 州/省 |
| 国家 |
| 2023 |
| 2022 | ||
狐狸情结 | 安大略省 | 加拿大 | $ | | $ | | ||||
乐盛勘探物业 | 安大略省 | 加拿大 | | | ||||||
Los Azules铜矿项目 | 圣胡安 |
| 阿根廷 | — | | |||||
Los Azles铜矿项目— |
| 圣胡安 |
| 阿根廷 | | | ||||
东京地产 |
| 内华达州 |
| 美国 |
| |
| | ||
金条矿 |
| 内华达州 |
| 美国 |
| |
| | ||
Elder Creek勘探物业 |
| 内华达州 |
| 美国 | — | | ||||
埃尔德溪勘探物业— |
| 内华达州 |
| 美国 |
| |
| | ||
项目属性 |
| 锡那罗亚 |
| 墨西哥 |
| |
| | ||
矿产财产权益共计 | $ | | $ | | ||||||
金条矿产物业权益自生产开始日期起按生产单位法至估计已探明及概准储量耗尽。
El Gallo矿山和Fox综合体在所述的矿山寿命内使用直线法或生产单位法耗尽和折旧，因为该等项目没有符合S—K1300的已探明和可能储量.
S—K 1300中规定了探明储量和可能储量的定义。倘本公司物业存在已探明及可能储量，则相关资本化矿产物业权益及资产报废成本于开始生产时按生产单位法计入开支。该公司的金条矿和圣何塞地产已根据S—K 1300估计探明和/或可能储量。
本公司每季度或当事件或情况变化显示相关账面金额可能无法收回时，对其所有矿产项目的潜在减值触发事件进行审查。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，
附注9：股权投资
本公司对对其施加重大影响但不通过使用权益会计方法的多数股权进行控制的投资进行核算。在将权益会计方法应用于本公司对McEwen铜业和MSC的投资时，MSC的财务报表最初由MSC根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则编制，现已进行调整，以符合美国公认会计准则。
麦克尤恩铜业的股权投资
麦克尤恩铜业在2023年10月10日至2023年12月31日期间解除合并后的经营业绩摘要如下：
2023年12月31日 | ||
麦克尤恩铜业(McEwen铜业)( | ||
高级项目 | $ | ( |
其他费用 | ( | |
汇兑损失 | ( | |
利息和其他收入 | | |
税前净亏损 | $ | ( |
当期税和递延税 | - | |
净亏损 | $ | ( |
麦克尤恩矿业(McEwen Mining)( | ||
投资麦克尤恩铜业的净收益亏损 | $ | ( |
109
目录表
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，公司对麦克尤恩铜业的投资变化如下：
2023年12月31日 | ||
投资，年初 | $ | — |
McEwen Copper的分拆（附注20） | | |
McEwen Copper应占净亏损 | ( | |
投资，年底 | $ | |
McEwen Copper于2023年12月31日的主要资产及负债概要（包括就购买价分配产生的公平值增量作出调整前后）如下：
截至2023年12月31日 | 不包括FV增量的余额 | 调整 | 包括FV增量的余额 | ||||||
流动资产 | $ | | $ | — | $ | | |||
总资产 | $ | | $ | | $ | | |||
流动负债 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
总负债 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
MSC的股权投资
MSC截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的经营业绩概要如下：
截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||
2023 | 2022 | 2021 | ||||||
Minera Santa Cruz（ | ||||||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | ||
适用于销售的生产成本 | ( | ( | ( | |||||
折旧和损耗 | ( | ( | ( | |||||
毛利 | | | | |||||
探索 | ( | ( | ( | |||||
其他费用(1) | ( | ( | ( | |||||
税前净收益 | $ | | $ | | $ | | ||
本期及递延税项回收（开支） | | | ( | |||||
净收入 | $ | | $ | | $ | | ||
部分归属于McEwen Mining Inc.（ | ||||||||
净收入 | $ | | $ | | $ | | ||
公允价值增量摊销 |
| ( |
| ( |
| ( | ||
所得税追回 | | | | |||||
MSC投资收入（损失），扣除摊销后的净额 | $ | | $ | | $ | ( | ||
| (1) | 其他开支包括外汇、资产报废责任的增加及其他财务相关开支。 |
本公司应占于MSC的投资收入（亏损）包括初始购买价分配产生的公平值增量摊销及相关所得税收回。所得税收回反映阿根廷比索兑美元贬值对收购时确认的比索计值递延税项负债的影响，以及各期间所得税率变动。
截至2023年及2022年12月31日止年度，本公司于MSC的投资变动如下：
2023年12月31日 |
| 2022年12月31日 | |||
投资，年初 | $ | | $ | | |
来自MSC的应占净收入 | | | |||
公允价值增量摊销 |
| ( |
| ( | |
所得税追回 | | | |||
收到的股息分配 |
| ( |
| ( | |
投资，年底 | $ | | $ | | |
110
目录表
MSC于2023年及2022年12月31日的主要资产及负债概要（在就购买价分配产生的公平值增量作出调整之前及之后）如下：
截至2023年12月31日 | 不包括FV增量的余额 | 调整 | 包括FV增量的余额 | ||||||
流动资产 | $ | | $ | | $ | | |||
总资产 | $ | | $ | | $ | | |||
流动负债 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
总负债 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||
截至2022年12月31日 | 不包括FV增量的余额 | 调整 | 包括FV增量的余额 | ||||||
流动资产 | $ | | $ | | $ | | |||
总资产 | $ | | $ | | $ | | |||
流动负债 | $ | ( | $ | — | $ | ( | |||
总负债 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||
注10租赁负债
公司的租赁义务包括设备、车辆和办公空间。租赁资产计入厂房及设备（注8）.本公司租赁中包含的条款和条件不包含可变部分。
于二零二三年及二零二二年十二月三十一日的租赁负债如下：
贴现租赁负债共计 | ||||||
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||
$ | | $ | | |||
| | |||||
租赁负债 | $ | | $ | | ||
当前部分 | ( | ( | ||||
长期部分 | $ | | $ | | ||
于2023年12月31日的租赁负债采用加权平均贴现率记录，
截至2023年12月31日止年度，本公司录得
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||
融资租赁： | ||||||
ROU资产的摊销 | $ | | $ | | ||
利息支出 | | | ||||
总计 | $ | | $ | | ||
经营租赁： | ||||||
房租费用 | $ | | $ | | ||
111
目录表
于二零二三年十二月三十一日的最低未贴现租赁付款如下：
按期限到期的付款 | |||||||||||||||
| 2024 |
| 2025 | 2026 | 2027 |
| 总计 | ||||||||
经营租赁义务 | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||
融资租赁义务 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
最低租赁付款总额 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
减去：推定利息 | ( | ||||||||||||||
总计 | $ | | |||||||||||||
附注11长期债务
2018年8月10日，公司敲定了一笔美元
于2020年6月25日，本公司订立经修订及重订的信贷协议(“ARCA”)，为未偿还的美元进行再融资
| ● | 该公司发行了 |
| ● | Sprott Private Resources Lending II(Collector)，LP(“Sprott”)取代皇家资本管理公司(Royal Capital Management Corp.)成为行政代理和贷款人。罗伯特·R·麦克尤恩(Robert R.McEwen)的一家附属公司仍是贷款人。原协议的其余主要条款保持不变。 |
2022年3月31日，对ARCA进行了进一步修订，对未偿还的美元进行了再融资
| ● | 该公司发行的普通股价值为$ |
2022年3月31日，公司发行了一份美元
2023年5月19日，公司向Sprott偿还了未偿还的款项#美元
| ● | Sprott被免去了行政代理和贷款人的职务。罗伯特·R·麦克尤恩(Robert R.McEwen)的一家附属公司仍是贷款人，并取代斯普罗特担任行政代理。 |
| ● | 罗伯特·R·麦克尤恩的一家附属公司补充说$ |
| ● | ARCA项下本金的预定偿还期限延长了 |
112
目录表
本公司截至2023年及2022年12月31日止年度的长期债务对账如下：
| 截至的年度 |
| 截至的年度 | |||
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||
年初余额 | $ | | $ | | ||
本票—初步确认 | — | | ||||
偿还债务本金 | ( | — | ||||
利息支出 |
| |
| | ||
利息支付 |
| ( |
| ( | ||
分红利息—股权融资费 | — | ( | ||||
年终余额 | $ | | $ | | ||
减：当前部分 | — | | ||||
长期部分 | $ | | $ | |
注12索赔和赔偿责任
本公司负责清除其物业过去及未来的若干干扰。受这些义务约束的财产包括内华达州的Gold Bar and Tonkin财产、加拿大的Fox Complex财产和墨西哥的El Gallo矿山。
本公司截至2023年及2022年12月31日止年度的填海及补救负债对账如下：
| 截至的年度 | 截至的年度 | ||||
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||
开垦和补救负债，期初余额 | $ | | $ | | ||
聚落 | ( | ( | ||||
责任的增加 | | | ||||
估计数和贴现率的修订 | ( | | ||||
外汇重估 | | ( | ||||
开垦和补救负债，期末余额 | $ | | $ | | ||
减：当前部分 | | | ||||
长期部分 | $ | | $ | |
截至2023年12月31日止年度的估计和贴现率的修订包括：
在该项目中， 运营说明书包括根据S—K1300没有储备的物业的填海责任更新的调整。所有物业的填海增加如下：
截至十二月三十一日止的年度： | |||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | ||||||
填海工程调整反映最新预算 | $ | | $ | | $ | | |||
复垦淤积 | | | | ||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | |||
附注13.股东权益
股份合并及修订细则
在2022年7月27日收盘后生效，该公司向科罗拉多州国务卿提交了其第二次修订和重新修订的公司章程的修正案条款，其中包括
113
目录表
已发行普通股的反向拆分。这种反向拆分或整合导致了每个
修订条款还有助于将公司的法定资本从
自2023年6月30日起，公司向科罗拉多州国务卿提交了第二次修订和重新修订的公司章程修正案，以增加公司的法定资本
股权发行
流通式股票发行--加拿大勘探支出(“CEE”)
2022年3月2日，公司发布
2023年12月14日，公司发布
公司须将这些流通股所得款项用于流通合资格的CEE，如第66.1（6）款所定义， 《所得税法》（加拿大）。截至2023年12月31日止年度，本公司产生合共1000美元的支出。
流通股份发行—加拿大发展费用（“CDE”）
2023年12月14日，公司发布
本公司须将这些流通股所得款项用于流通合资格CDE，如第66.2（5）款所界定， 《所得税法》（加拿大）。该公司预计将履行其剩余的CDE承诺，从其最近的普通股流通发行，
2019年11月发售
2019年11月20日（“11月发售”），本公司发行了
114
目录表
—一半的搜查令
本公司的结论是，普通股和认股权证都是与股权挂钩的金融工具，应永久计入合并资产负债表，不需要随后对任何工具进行重新估值。净收益为#美元
该公司采用布莱克-斯科尔斯定价模型，以下列假设确定11月份发行的认股权证的公允价值：
2019年11月20日 | |||
无风险利率 | % | ||
股息率 | % | ||
普通股预期市价的波动因素 | % | ||
加权平均预期寿命 | |||
加权平均授予日公允价值 | $ | | |
截至2023年12月31日，
股票期权
公司修订和重订的股权激励计划(“计划”)允许向员工、顾问、顾问和董事授予股权奖励。该计划由董事会薪酬委员会(“委员会”)管理，该委员会决定授予任何奖项所依据的条款。委员会可授权某些官员授予某些雇员(此类官员除外)、顾问和顾问奖励的权力。预留供发行的普通股股数为
截至2023年12月31日，
115
目录表
基于股票的薪酬
下表概述于2023年12月31日根据该计划尚未行使的股票期权的资料：
|
|
| 加权 |
| ||||||
加权 | 平均值 | |||||||||
平均值 | 剩余 | |||||||||
数量： | 锻炼 | 合同 | 固有的 | |||||||
股票 | 价格 | 寿命(年) | 价值 | |||||||
(in千人，除每股和年度数据外） | ||||||||||
2020年12月31日余额 |
| | $ | |
| $ | | |||
授与 |
| | | — | — | |||||
已锻炼 |
| — | — | — | | |||||
被没收 | ( | | — | | ||||||
过期 | ( | | — | — | ||||||
2021年12月31日的余额 |
| | $ | |
| $ | | |||
被没收 |
| ( | | — | | |||||
过期 |
| ( | | — | — | |||||
2022年12月31日的余额 |
| | $ | |
| $ | — | |||
授与 | | | — | — | ||||||
被没收 |
| ( | | — | | |||||
2023年12月31日的余额 |
| | $ | |
| $ | | |||
可于2023年12月31日行使 |
| | $ | |
| $ | — | |||
购股权已根据该计划授予主要雇员、董事及顾问。 根据该计划购买股份的购股权已授出，行使价等于或高于授出日期普通股市值。截至2023年12月31日止年度，本公司向若干雇员及董事授出购股权，合共
截至二零二一年十二月三十一日止年度，本公司向若干雇员及董事授出购股权，合共
根据该计划授出之购股权之公平值乃于授出日期采用柏力克—舒尔斯购股权定价模式，并按以下加权平均假设估计：
2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||||
无风险利率 | — | ||||||||
股息率 | — | ||||||||
普通股预期市价的波动因素 | — | ||||||||
期权的加权平均预期寿命 | — | ||||||||
加权平均授予日公允价值 | $ | $ | — | $ |
截至2023年12月31日止年度，本公司录得股票期权费用为美元，
截至2023年12月31日，
116
目录表
下表概述了截至2023年12月31日止年度的未归属股票期权的状况和活动，用于公司的计划和收购Lexam的替代期权：
加权平均 | |||||
授予日期 | |||||
数量： | 公允价值 | ||||
| 股票 |
| 每股 | ||
(以千为单位，每股除外) | |||||
截至2022年12月31日的非既有余额 | | $ | | ||
授与 | | $ | | ||
取消/没收 | ( | $ | | ||
既得 | ( | $ | | ||
2023年12月31日的非既有余额 | | $ | | ||
限售股单位
下表概述截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度计划项下受限制股票单位（“受限制股票单位”）的资料：
数量： | |
股票 | |
(单位：千) | |
2020年12月31日余额 | — |
授与 | — |
归属并获发行 | — |
2021年12月31日的余额 | — |
授与 | — |
归属并获发行 | — |
2022年12月31日的余额 | — |
授与 | |
归属并获发行 | ( |
2023年12月31日的余额 | |
该公司以RSU的形式向某些符合资格的成员提供股权补偿。截至2023年12月31日的年度，
附注14每股净收益(亏损)
每股基本净收入(亏损)的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以本年度已发行普通股的加权平均数量。每股摊薄净收益的计算方法类似，只是普通股的加权平均数有所增加，以反映所有摊薄工具。每股摊薄净收益(亏损)采用库存股方法计算。在应用库存股方法时，行使价格高于普通股在已发行期间的平均报价市场价格的员工股票期权不计入每股摊薄净收益(亏损)的计算，因为其影响将是反摊薄的。在计算每股摊薄收益(亏损)时，不考虑潜在摊薄工具，因为它们的作用是反摊薄的。
117
目录表
以下是截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度普通股基本和摊薄加权平均数以及每股基本和摊薄净收益(亏损)的计算结果：
截至十二月三十一日止的年度： | |||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||
净收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
| |||||||||
加权平均已发行普通股： | | | | ||||||
稀释后的流通股： | | | | ||||||
每股净收益(亏损)-基本和摊薄 | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
截至2023年12月31日止年度，年内平均市价超过行权价的未偿还期权根据库藏股方法属反摊薄，因此不包括在每股摊薄收益的计算内。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，由于本公司处于亏损状态，所有购买普通股股份及认股权证的未偿还期权均不包括在每股摊薄亏损的计算中，而所有潜在的摊薄工具均为反摊薄工具，因此不包括在每股摊薄净亏损的计算中。
附注15.关联方交易
在所列年度内，本公司就关联方发生了以下费用：
| 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||
2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||||
修订版本 | $ | | $ | | $ | | |||
本公司与关联方有关的应付帐款余额如下：
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||
修订版本 | $ | ( | $ | ( | ||
REVLaw是一家由公司总法律顾问卡门·迪吉斯女士拥有的公司。Diges女士作为总法律顾问和其他支助工作人员，视需要由REVLaw在正常业务过程中提供法律服务，并已按其兑换金额入账。
本公司与关联方的应收账款余额如下：
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||
麦克尤恩铜业公司。 | $ | | $ | — | ||
董事长兼首席执行官罗伯特·R·麦克尤恩(Robert R.McEwen)的一家附属公司在重组后担任贷款人。$
附注16：公允价值会计
根据会计准则的要求，某些资产和负债是根据对公允价值计量重要的最低投入水平进行整体分类的。
118
目录表
按公允价值经常性计量的资产和负债
下表列示本公司于2023年、2023年及2022年12月31日按公允价值体系内各层级按公允价值经常性(至少每年)按公允价值计量的资产及负债，详情见综合资产负债表：
截至2023年12月31日的公允价值 | 截至2022年12月31日的公允价值 | |||||||||||||||||
| 第1级 |
| 二级 |
| 总计 |
| 第1级 |
| 二级 |
| 总计 | |||||||
有价证券 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
总投资 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||||
截至2023年12月31日，该公司的投资主要包括可交易的股本证券，这些证券在交易所交易，以活跃市场的报价进行估值，因此被归类于公允价值等级的第一级。投资的公允价值按有价证券的报价市价乘以公司持有的股份数量计算。
长期债务以账面价值#美元入账。
由于其他金融资产和负债的短期性质和历史上可以忽略的信贷损失，其公允价值被假定为接近其账面价值。他说：
附注17：承付款和或有事项
承付款
以下是该公司截至2023年12月31日的最低承诺，以及在接下来的五年中应支付的相关款项：
按期间到期的付款 | ||||||||||||||||||
2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 此后 | 总计 | |||||||||||||
采矿权和地面权 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
填海成本(1) | | | | | | | ||||||||||||
长期债务(附注11) | — | | | — | — | | ||||||||||||
租赁义务(附注10) | | | | — | — | | ||||||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
| (1) | 列报的金额代表未贴现的、未膨胀的未来付款。 |
填海债券
作为其正在进行的业务和运营的一部分，该公司需要为其#美元的环境复垦义务提供担保。
119
目录表
流媒体协议
作为2017年收购Fox Complex的一部分，本公司承担了一份与某些索赔的生产(如有)有关的黄金购买协议(“流媒体合同”)。根据流媒体合同，该公司有义务出售
该公司根据向客户交货时的合同价格记录这些货物的收入。*截至2023年12月31日止年度，本公司录得收入$
符合条件的结转费用
2022年3月2日，公司完成了流通股发行，总收益为$
2023年12月14日，公司完成了流通股发行，总收益为$
预付款协议
于2023年11月，本公司延长现有贵金属采购协议和Auramet在一起。根据这项协议，该公司可以现货、远期和供应商预付款的方式出售黄金，即黄金的定价和付款方式是：
| (i) | 装运前在矿场最多15个工作日内；或 |
| (Ii) | 在运往炼油厂的途中；或 |
| (Iii) | 正在一家炼油厂提炼。 |
在截至2023年12月31日的年度内，公司收到净收益$
于截至2022年12月31日止年度内，本公司收到$
其他潜在的或有事件
公司的采矿和勘探活动受各种环境保护法律法规的约束。这些法律法规在不断变化，总体上变得更加严格。本公司的运营旨在保护公众健康和环境，并相信其运营在实质上符合所有适用的法律和法规。为了遵守这些法律和法规，该公司已经支出，并预计将在未来支出。
该公司及其前身在其整个历史中将其在几处采矿资产的权益转让给了第三方。该公司可能仍有可能对与其先前拥有该等物业有关的环境执法行动承担责任。然而，本公司并无合理理由相信该等转让物业有任何违反相关环境法律或法规的行为。
120
目录表
注18现金和现金等价物以及限制现金
下表提供了现金和现金等价物以及受限制现金的对账， 合并资产负债表该等金额的总和相当于 合并现金流量表:
2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||
现金和现金等价物以及以加元持有的限制现金 | $ | | $ | | ||
以美元持有的现金和现金等价物以及限制性现金 | | | ||||
以其他货币持有的现金和现金等价物 | | | ||||
现金和现金等价物合计 | $ | | $ | | ||
截至2023年12月31日，
附注19收入和采矿税
本公司的所得税及采矿税（回收）开支包括：
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | ||||
美国 | $ | | $ | — | $ | — | |||
外国 | ( | | — | ||||||
当期税收(追回)费用 | $ | ( | $ | | $ | — | |||
美国 | $ | — | $ | — | $ | ( | |||
外国 | | ( | ( | ||||||
递延税项（收回）费用 | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
美国 | $ | | $ | — | $ | ( | |||
外国 | | | ( | ||||||
收入和采矿税（回收）支出共计 | $ | | $ | | $ | ( | |||
本公司除所得税及采矿税前（收入）亏损包括：
2023 |
| 2022 | 2021 | ||||||
美国 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | |||
外国 | | ( | ( | ||||||
所得税和矿业税前收入(亏损) | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
121
目录表
二零二三年、二零二二年及二零二一年按法定美国联邦及州所得税率计算之税项拨备与综合财务报表所记录之实际税项拨备对账如下：
于2023年及2022年12月31日，导致递延税项资产及递延税项负债大部分的暂时性差异的税务影响分别呈列如下：
预期税项开支， |
| 2023 |
| 2022 |
| 2021 | |||
所得税和矿业税前收入(亏损) | $ | | $ | ( | $ | ( | |||
法定税率 | |||||||||
按法定税率计算的美国联邦和州税收费用（收回） | | ( | ( | ||||||
对帐项目： | |||||||||
股权损失/投资（收入） |
| |
| ( |
| | |||
McEwen Copper Inc. |
| ( |
| — |
| — | |||
出售McEwen Copper股份的应课税收益 | | — | — | ||||||
投资递延税项负债 | | — | — | ||||||
已实现的流动支出 | | | | ||||||
实现的流通保费 | ( | ( | ( | ||||||
预提税金 | | — | — | ||||||
外国税率调整 |
| ( |
| ( |
| ( | |||
永久性差异 |
| |
| |
| | |||
图书翻译外汇 | | | ( | ||||||
损失过期 | | | | ||||||
出售新生产线所得收益 | — | | — | ||||||
与往年有关的调整数 | ( | | | ||||||
即期和递延采矿税负债 | | | — | ||||||
估值免税额的变动 | | ( | ( | ||||||
其他 | ( | — | — | ||||||
所得税和矿业税支出(回收) | $ | | $ | | $ | ( | |||
于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，导致重大部分递延税项资产及递延税项负债的暂时性差异的税务影响分别呈列如下：
| 2023 |
| 2022 | |||
递延税项资产： | ||||||
净营业亏损结转 | $ | | $ | | ||
矿物性 |
| |
| | ||
其他暂时性差异 |
| |
| | ||
递延税项总资产总额 |
| |
| | ||
减去：估值免税额 |
| ( |
| ( | ||
递延税项负债净额（资产） | $ | | $ | | ||
递延税项负债： | ||||||
取得的矿产财产权益 | ( | ( | ||||
其他应税暂时性差异 |
| ( |
| — | ||
递延税项负债总额 | $ | ( | $ | ( | ||
递延收入和采矿税负债 | $ | ( | $ | ( | ||
本公司于各年度审阅递延税项资产的计量。 合并资产负债表约会根据于2023年12月31日的可得资料，本公司已就其若干递延资产作出估值拨备，倘本公司认为部分或全部资产较有可能无法变现。
122
目录表
下表概述估值备抵的变动：
截至12月31日止年度， |
| 平衡点： |
| 增加（a） |
| 扣减（b） |
| 平衡点： | |||||
2023 | $ | | $ | 3,391 | $ | (22,731) | $ | 130,002 | |||||
2022 | | 6,600 | (7,179) | 149,342 | |||||||||
2021 | | 4,058 | (8,435) | 149,921 | |||||||||
| (a) | 估值准备的增加主要是由于本公司及其附属公司为税务目的产生的亏损和勘探费用不符合确认递延税项资产的极有可能标准。 |
| (b) | 估值准备的减少主要是由于估值准备的释放、本公司的税收属性到期、加拿大、墨西哥和阿根廷的税收属性的外汇减少以及阿根廷的税收属性的通胀调整所致。 |
截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日，本公司并无任何与所得税相关的应计利息和税务处罚。
下表汇总了该公司可用于未来应纳税利润的亏损：
国家 |
| 损失类型 |
| 金额 |
| 到期日 | |
美国(a) | 净营业亏损 | $ | | 2027--无限 | |||
墨西哥 | 净营业亏损 | | 2024-2033 | ||||
加拿大(a) | 净营业亏损 | | 2025-2042 | ||||
阿根廷(a) | 净营业亏损 | | 2024-2028 | ||||
| (a) | 美国、加拿大和阿根廷的亏损属于多个合并集团的一部分，因此可能仅限于特定项目使用。 |
该公司或其子公司在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷提交所得税申报单。这些纳税申报单须经当地税务机关审查，前提是纳税年度仍可根据相关诉讼时效进行审计。以下是按主要司法管辖区划分的未完税年度摘要：
美国：2018年至2023年
加拿大：2014年至2023年
墨西哥：2017年至2023年
阿根廷：2017年至2023年
附注20非控股权益
2022年6月21日，公司的前子公司麦克尤恩铜业完成了麦克尤恩铜业发行的B系列私募发行的第二批
由于发行的普通股，公司的
2022年8月31日，麦克尤恩铜业完成了B系列私募发行的第三批也是最后一批，麦克尤恩铜业根据B系列私募发行了
由于发行的普通股，公司的
123
目录表
2023年2月23日，公司和McEwen Copper完成了与单一投资者FCA Argentina S.A.的股权融资，Stellantis N.V.（“Stellantis”）的阿根廷子公司，包括私人配售，
2023年3月15日，McEwen Copper的当前股东和力拓（“Nuton”）的子公司Nuton LLC（“Nuton”）行使其根据现有股东协议购买其优先购买权，
由于这些交易，公司的
2023年10月11日，McEwen Copper和Stellantis宣布完成协议，根据该协议，McEwen Copper发行
2023年10月20日，McEwen Copper和Nuton宣布完成协议，根据该协议，McEwen Copper发行，
在上述交易完成后，Stellantis和Nuton拥有
的剩余权益
由于解除合并，McEwen铜业的各项资产、负债和非控股权益的账面价值被取消确认。解除合并的重大金额为#美元。
该公司确认了解除合并的收益约为#美元
124
目录表
附注21：未经审计的季度补充资料
下表汇总了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度未经审计的补充季度信息：
截至三个月 | ||||||||||||
| 2023年3月31日 |
| 2023年6月30日 |
| 2023年9月30日 |
| 2023年12月31日 | |||||
（未经审计）（单位：千人，每股除外） | ||||||||||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
毛利(亏损) | | ( | | | ||||||||
净(亏损)收益 | ( | ( | ( | | ||||||||
每股净(亏损)收益： | ||||||||||||
基本的和稀释的 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||
加权平均流通股： | ||||||||||||
基本的和稀释的 | | | | | ||||||||
截至三个月 | ||||||||||||
| 2022年3月31日 |
| 2022年6月30日 |
| 2022年9月30日 |
| 2022年12月31日 | |||||
（未经审计）（单位：千人，每股除外） | ||||||||||||
黄金和白银销售收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
毛利(亏损) | ( | | | ( | ||||||||
净亏损 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
每股净亏损： | ||||||||||||
基本的和稀释的 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||
加权平均流通股： | ||||||||||||
基本的和稀释的 |
| | | |
| | ||||||
附注22比较数字
前几年的某些数额已重新分类，以符合本年度的列报情况。重新分类的金额对财务报表并不重要，涉及对综合现金流量表上的经营活动净亏损与经营活动中使用的现金进行调整的列报，以及在综合资产负债表中作为单独项目列报递延税项负债。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
[无]
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
在本报告所述财政期间，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序(如《交易所法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所述)的设计和运作的有效性进行了评估。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于下文所述的财务报告内部控制存在重大缺陷，公司的披露控制和程序截至2023年12月31日尚未生效。
鉴于下文所述公司财务报告内部控制存在重大缺陷，我们进行了额外的分析和其他程序，以确保我们的综合财务报表是按照美国公认会计原则(美国公认会计原则)编制的。因此，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论，本文件所载综合财务报表
125
目录表
根据美国公认会计原则，Form 10-K年度报告在所有重要方面都很好地反映了截至和截至报告期间的财务状况、经营结果和现金流。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责建立和保持对财务报告的充分内部控制，如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条所定义。财务报告内部控制是由我们的首席执行官和首席财务官设计的或在他们的监督下设计的程序，目的是根据美国公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证，包括以下政策和程序：与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；提供合理保证，确保交易被记录为必要，以便根据美国公认会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事会的授权进行；并就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产收购、使用或处置提供合理保证。
对财务报告流程和系统的所有内部控制，无论设计得多么好，都有内在的局限性。因此，即使被认为有效的程序和系统也只能在编制和列报财务报表方面提供合理的保证。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，评估了截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，公司管理层使用了特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会在《内部控制-综合框架(2013)》中提出的标准和指导方针。基于这样的评估，管理层认定，由于下文讨论的重大弱点，公司对财务报告的内部控制截至2023年12月31日没有生效。
我们的管理层得出结论，由于某些非常规交易的结果，主要是McEwen铜业公司解除合并的时机，公司没有足够的人力资源。因此，与库存、矿产和所得税内非常规和其他不太复杂的交易方面的判断有关的内部控制的设计和运作不够精确，无法确保充分分析、记录和披露结论。
这些缺陷被确定为创造了一种合理的可能性，即不能及时防止或发现公司合并财务报表的重大错报。
截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，其报告中包括项目8.财务报表和补充数据本年度报告的表格10-K。
管理层的补救计划
为了弥补发现的缺陷，当综合起来构成重大弱点时，公司正在重新设计与非常规交易和库存、矿产和所得税内其他不太复杂的交易相关的控制程序，并正在考虑增加人力资源，并/或在认为合适的情况下聘请第三方资源来协助管理层进行补救工作。将实施和测试新设计的控制程序和额外的补救努力，以便在今后几个季度有足够数量的实例被认为是有效的。
除上述本公司财务报告内部控制存在重大弱点外，截至2023年12月31日止季度内，本公司财务报告内部控制并无任何变化
126
目录表
已对或可能对本公司财务报告的内部控制产生重大影响的事项。
项目9B。其他信息
S-K法规第408(A)项要求的信息：在截至2023年12月31日的季度内，
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
根据Form 10-K的一般指示，本项目10中要求包括的信息通过参考我们为2024年股东年会提交的最终委托书而并入，该最终委托书预计将于2024年4月30日或之前提交给美国证券交易委员会。
公司有一套适用于所有员工、高级管理人员和董事的商业行为和道德准则。商业行为和道德准则可在我们的网站www.mcewenmining.com上找到，我们将在该网站上发布对道德准则的任何修订或豁免。
项目11.高管薪酬
根据表格10-K的一般指示，本项目11中要求包括的信息通过参考我们为2024年股东年会提交的最终委托书而并入，该最终委托书预计将于2024年4月30日或之前提交给美国证券交易委员会。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
根据表格10-K的一般指示，本项目12中要求包括的信息通过参考我们为2024年股东年会提交的最终委托书而并入，该最终委托书预计将于2024年4月30日或之前提交给美国证券交易委员会。
项目13.某些关系和关联交易与董事独立性
根据表格10-K的一般指示，本项目13中要求包括的信息通过参考我们为2024年股东年会提交的最终委托书而并入，预计将于2024年4月30日或之前提交给美国证券交易委员会。
项目14.首席会计师费用和服务
根据表格10-K的一般指示，本项目14中要求包括的信息通过参考我们为2024年股东年会提交的最终委托书而并入，预计将于2024年4月30日或之前提交给美国证券交易委员会。
127
目录表
第四部分
项目15.财务报表明细表
本项目15所列的证据作为本报告的一部分存档或提供(另有说明的除外)：
1.1 | 公司与加拿大坎托·菲茨杰拉德公司于2022年3月2日签订的代理协议(引用自2022年3月3日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件1.1，第001-33190号文件)。 | |||
1.2 | 公司与加拿大坎托-菲茨杰拉德公司于2023年12月14日签订的代理协议(通过引用并入自2023年12月15日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件1.1，第001-33190号文件)。 | |||
3.1.1 | 2012年1月20日提交给科罗拉多州国务卿的公司第二次修订和重新修订的公司章程(通过引用引用自2012年1月24日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件3.1，文件编号001 33190) | |||
3.1.2 | 2012年1月24日提交给科罗拉多州国务卿的公司第二次修订和重新修订的公司章程修正案细则(通过引用合并自2012年1月24日提交给美国证券交易委员会的当前表格8K报告，附件3.2，文件编号001 33190) | |||
3.1.3 | 2022年7月25日提交给科罗拉多州国务卿的第二次修订和重新修订的公司章程的修正案条款(通过引用并入于2022年7月28日提交给美国证券交易委员会的关于Form 8-K的当前报告，附件3.1，第001-33190号文件)。 | |||
3.1.4 | 2023年6月30日提交给科罗拉多州国务卿的第二次修订和重新修订的公司章程的修正案条款(通过引用并入于2023年7月3日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件3.1，第001-33190号文件)。 | |||
3.2 | 修订、重新制定公司章程(引用自2012年3月12日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告，附件33.2，档号：0001-33190). | |||
4.1 | 公司股本说明书(引用自美国证券交易委员会于2020年3月16日提交的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告，附件4.1，文件第001-33190号)。 | |||
4.2 | 本公司就2019年11月融资发行的普通股认购权证表格(引用自2019年11月22日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件4.1，第001-33190号文件)。 | |||
10.1* | 修订重订的公司截至2015年3月27日的股权激励计划(引用自2015年5月29日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件4.1，第001-33190号文件)。 | |||
10.2 | 本公司于2021年4月16日修订及重订的股权激励计划第一修正案(已纳入 参考2021年6月30日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件10.1，第001-33190号文件)。 | |||
10.3* | 公司与其高级管理人员和董事之间的赔偿协议表(引用日期为2005年12月7的现行8-K表，附件10.1，档案号：200000-09137) | |||
10.4 | 本公司于2022年4月1日作为借款方、贷款方与斯普罗特私人资源借贷公司(收款方)作为行政代理之间的第二次修订和重新签署的信贷协议(通过引用合并自2022年4月6日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件10.2，档案编号001-33190) | |||
10.5 | 本公司以Evanachan Limited为受益人、日期为2022年3月31日的附属本票(引用自2022年4月6日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告，附件10.1，第001-33190号文件) | |||
10.6* | 公司与佩林于2022年6月8日签署的咨询协议(引用自2022年6月8日提交给美国证券交易委员会的当前8-K/A表格报告，附件10.1，第001-33190号文件) | |||
10.7 | 麦克尤恩铜业公司与非美国居民之间的私募认购协议表格(引用自2022年6月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件10.1，文件第001-33190号)。 | |||
10.8 | McEwen铜业公司与美国居民之间的私募认购协议格式(由 参考2022年6月23日提交给美国证券交易委员会的当前报告中的8-K表，附件10.2，第001-33190号文件)。 | |||
10.9 | 麦克尤恩铜业公司与一家机构投资者的私募认购协议表格(引用自2022年6月23日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件10.3，文件第001-33190号)。 | |||
10.10 | Minera Andes Inc.、Evanachan Limited、McEwen铜业公司和其他各方于2021年8月20日达成的一致股东协议(引用自2021年8月25日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件10.2，文件第001-33190号) | |||
10.11 | McEwen铜业公司、本公司、Robert McEwen和Nuton LLC之间于2022年8月30日签署的Nuton合作协议(通过引用合并自2022年9月6日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件10.3，第001-33190号文件)。 | |||
128
目录表
10.12.1 | 期权和合资协议，由Minera Andes Inc.、Minera Andes S.A.和Mauricio Hochschild&CIA以及它们之间签署。Ltd.，日期为2001年3月15日(通过引用并入自2017年3月1日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.12，档案号001-33190)。 | |||
10.12.2 | 2001年3月15日期权和合资协议修正案，日期为2002年5月14日(通过引用并入自2017年3月1日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.12.1，档案第001-33190号)。 | |||
10.12.3 | 2001年3月15日期权和合资协议第二修正案，日期为2002年8月27日(引用自2017年3月1日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.12.2，档案第001-33190号). | |||
10.12.4 | 2004年9月10日对期权和合资协议的第3号修正案(通过引用并入于2017年3月1日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告，附件10.12.3，文件第001-33190号)。 | |||
10.12.5 | 2010年9月17日对期权和合资协议的第4号修正案(通过引用并入于2017年3月1日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告，附件10.12.4，文件第001-33190号)。 | |||
10.13 | 麦克尤恩铜业公司和埃瓦纳坎有限公司于2021年8月20日签订的定向增发认购协议(引用自2021年8月25日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件10.1，文件第001-33190号) | |||
10.14 | McEwen铜业公司、本公司、Robert McEwen和Nuton LLC于2022年8月30日签署的Nuton合作协议(通过引用结合于2022年9月6日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件10.3，第001-33190号文件)。 | |||
10.15 | 第三次修订和重新签署了本公司作为借款人、协议的贷款方和Evanachan Limited作为行政代理的信贷协议，日期为2023年5月19日(通过引用合并自2023年5月30日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件10.1，第001-33190号文件)。 | |||
10.16 | 麦克尤恩铜业公司和FCA阿根廷公司于2023年2月23日签署的私募认购协议(引用自2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.15，文件号001-33190)。 | |||
10.17 | Andes Corporation Minera S.A.、McEwen铜业公司、Minera Andes Inc.、本公司和FCA阿根廷公司之间截至2023年2月23日的要约协议(通过引用并入于2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.16，文件第001-33190号)。 | |||
10.18 | McEwen铜业公司、Minera Andes公司、McEwen矿业公司、Robert R.McEwen和FCA阿根廷公司之间的投资者权利协议，日期截至2023年2月23日(通过引用并入于2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.17，文件第001-33190号)。 | |||
10.19 | Nuton LLC和McEwen铜业公司之间具有约束力的认购条款说明书，自2023年2月23日起生效(引用自2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.18，文件第001-33190号)。 | |||
10.20 | 截至2023年2月23日Nuton LLC、McEwen铜业公司和本公司二次发行股票的具有约束力的条款说明书(通过引用并入2023年3月14日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告，附件10.19，文件第001-33190号)。 | |||
10.21 | Nuton LLC与McEwen铜业公司于2023年3月9日签订的私募认购协议(引用自2023年5月8日提交给美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告，附件10.6，文件号001-33190)。 | |||
10.22 | 本公司、麦克欧文铜业公司、罗伯特·麦克欧文公司、米内拉·安第斯公司和Nuton LLC之间的购股协议，日期为2023年3月9日(引用自2023年5月8日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告，附件10.7，第001-33190号文件)。 | |||
10.23 | 截至2023年3月9日，公司、McEwen铜业公司、Robert McEwen公司和Nuton LLC之间的Nuton合作协议的第1号修正案(通过引用并入于2023年5月8日提交给美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告，附件10.8，第001-33190号文件)。 | |||
10.24 | FCA阿根廷公司与McEwen铜业公司于2023年10月11日签署的私募认购协议(引用自2023年10月16日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件99.3，文件第001-33190号)。 | |||
10.25 | 本公司、McEwen铜业公司、Minera Andes Inc.、Robert R.McEwen和FCA阿根廷公司于2023年10月10日签署的合作协议第2号修正案(合并自2023年10月16日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件99.5，文件第001-33190号)。 | |||
10.26 | 本公司、McEwen铜业公司、Minera Andes Inc.、Robert R.McEwen和FCA阿根廷公司于2023年10月10日签订的投资者权利协议第2号修正案(合并自2023年10月16日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件99.4，文件第001-33190号)。 | |||
10.27 | 本公司、Minera Andes Inc.、McEwen铜业公司和Nuton LLC之间的购股协议，日期为2023年10月18日(引用自2023年10月24日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件99.1，文件第001-33190号)。 | |||
129
目录表
10.28 | 截至2023年3月9日，公司、McEwen铜业公司和Nuton LLC之间的Nuton合作协议的第1号修正案(通过引用并入于2023年5月8日提交给美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告，附件10.8，第001-33190号文件)。 | |||
10.29 | Nuton LLC与McEwen铜业公司于2023年10月18日签订的私募认购协议(引用自2023年10月24日提交给美国证券交易委员会的8-K表格的当前报告，附件99.2，文件第001-33190号)。 | |||
10.30 | 截至2023年10月18日，公司、McEwen铜业公司和Nuton LLC之间的Nuton合作协议的第2号修正案(通过引用合并自2023年10月24日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告，附件99.3，第001-33190号文件)。 | |||
21+ | 本公司附属公司名单 | |||
23.1+ | 独立注册会计师事务所安永律师事务所同意 | |||
23.3+ | 矿业加美国公司的同意 | |||
23.5+ | 迈克尔·C·鲍曼的同意 | |||
23.6+ | P&E矿业咨询公司的同意。 | |||
23.7+ | 埃里克·塞拉斯的同意 | |||
23.8+ | 亚历山大·米特罗凡诺夫同意 | |||
23.9+ | Daniel D.唐顿同意 | |||
23.10+ | 戴夫·泰勒的同意 | |||
23.11+ | 肯尼斯·泰利的同意 | |||
23.12+ | 本杰明·贝穆德斯的同意 | |||
23.13+ | 凯文·W·昆克尔的同意 | |||
23.14+ | 独立矿业顾问公司的同意。 | |||
23.15+ | Forte Dynamic同意 | |||
23.16+ | Channa Kumarage的同意 | |||
23.17+ | SLR Consulting Ltd. | |||
23.18+ | 同意的人斯坦泰克咨询国际有限公司。 | |||
23.19+ | Samuel Engineering Inc. | |||
23.20+ | Knight Piesold Ltd. | |||
23.21+ | SRK Consulting UK Limited | |||
23.22+ | 作者：Dave Tyler，Sme—Rm | |||
23.23+ | 作者：Sheila Ellen Daniel | |||
23.24+ | 作者：Steven John Norman Sibick | |||
23.25+ | 威廉·巴格内尔的同意 | |||
23.26+ | 作者：Benoit Bissonnette | |||
23.27+ | 作者：Lewis Kitchen | |||
23.28+ | Piers Wendlandt的同意书 | |||
23.29+ | 詹姆斯·托德的同意 | |||
31.1+ | 根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条对Robert R.麦克尤恩，首席执行官 | |||
31.2+ | 根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条为临时首席财务官佩里·英格颁发的证书。 | |||
32+ | 根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条对Robert R. McEwen和Perry Ing. | |||
95+ | 煤矿安全信息披露 | |||
97+ | 违约政策披露 | |||
101 SCH | 内联XRBL分类扩展架构文档。 | |||
101校准 | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 | |||
101 DEF | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 | |||
101.LAB | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 | |||
101.PRE | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 | |||
104 | 封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。 | |||
* + | 管理合同或补偿计划或安排 提交或提供本报告 | |||
130
目录表
项目16.表格10-K摘要
[无]
131
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
MCEWEN MINING INC. | |||||||
发信人： | /s/Robert R. McEwen | ||||||
日期：2024年3月15日 | Robert R.麦克尤恩， | ||||||
董事会主席和 | |||||||
首席执行官 | |||||||
/s/Robert R. McEwen |
| 董事会主席兼首席执行官(首席执行官) |
| 2024年3月15日 | |||
罗伯特·R·麦克尤恩 | |||||||
/s/PERRY ING | 临时首席财务官(首席财务官和首席会计官) | 2024年3月15日 | |||||
佩里 | |||||||
/s/ALLEN V. AMBROSE | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
艾伦·V·安布罗斯 | |||||||
/s/Richard W.布里森登 | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
理查德·W·布里森登 | |||||||
/s/WILLIAM SHAVER | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
威廉·谢弗 | |||||||
/s/IAN J. BALL | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
伊恩·鲍尔 | |||||||
/s/梅里·桑切斯 | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
梅里·桑切斯 | |||||||
/s/罗宾·邓巴 | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
罗宾·邓巴 | |||||||
/s/Michelle Makori | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
米歇尔·马科里 | |||||||
/s/Nicolas Darveau | 董事 | 2024年3月15日 | |||||
尼古拉斯·达沃 | |||||||
132