美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
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根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
佣金文件编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
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国家或其他司法管辖权 成立公司或组织 |
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(税务局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
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(邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号(
根据该法第12(B)节登记的证券：
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每个班级的标题 |
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交易的符号 |
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注册的每个交易所的名称和名称 |
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根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。
如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。☐
用复选标记标出注册人是否（1）在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据S—T法规第405条（本章第232.405节）要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。
说明截至2021年6月30日注册人非关联公司持有的有表决权股票的总市值：$
登记人每类普通股的流通股数量：
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2022年2月14日—A类普通股，面值5美元 |
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2022年2月14日—B类普通股，面值0.0033美元 |
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以引用方式并入的文件
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该总价值乃按2021年6月30日纽约证券交易所报告的普通股最后售价计算。它不包括注册人的董事和执行官及其直系亲属持有的A类普通股和B类普通股的价值，其中一些人可能不构成1934年证券交易法的“关联公司”。 |
目录表
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第…页，第 |
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第一部分 |
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第1项。 |
业务描述 |
K-1 |
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项目1A. |
风险因素 |
K-24 |
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项目1B。 |
未解决的员工意见 |
K-27 |
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第二项。 |
财产说明 |
K-27 |
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第三项。 |
法律诉讼 |
K-29 |
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第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
K-30 |
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第II部 |
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第5项。 |
注册人普通股、相关证券持有人和发行人市场 |
K-30 |
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第6项。 |
[已保留] |
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第7项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
K-32 |
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项目7A。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
K-66 |
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第8项。 |
财务报表和补充数据 |
K-67 |
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综合资产负债表— |
K-70 |
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综合收益表— |
K-72 |
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综合全面收益表- |
K-73 |
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合并股东权益变动表- |
K-73 |
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合并现金流量表- |
K-74 |
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合并财务报表附注 |
K-75 |
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第9项。 |
会计与财务信息披露的变更与分歧 |
K-113 |
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项目9A。 |
控制和程序 |
K-113 |
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项目9B。 |
其他信息 |
K-113 |
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第三部分 |
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第10项。 |
董事、高管与公司治理 |
K-113 |
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第11项。 |
高管薪酬 |
K-113 |
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第12项。 |
某些实益所有人和管理层及相关股东的担保所有权 |
K-113 |
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第13项。 |
某些关系和关联交易与董事独立性 |
K-113 |
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第14项。 |
首席会计师费用及服务 |
K-113 |
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第IV部 |
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第15项。 |
展品和财务报表附表 |
K-113 |
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展品索引 |
K-117 |
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签名 |
K-119 |
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第一部分
项目1.业务描述
伯克希尔哈撒韦公司(“伯克希尔”，“公司”或“注册人”)是一家控股公司，拥有从事多种不同商业活动的子公司。其中最重要的是以初级保险和再保险为基础的保险业务，货运铁路运输业务，以及一组公用事业和能源发电和配电业务。伯克希尔还拥有和经营着许多其他业务，从事各种制造、服务、零售和其他活动。伯克希尔的总部设在特拉华州，公司总部设在内布拉斯加州的奥马哈。
伯克希尔哈撒韦的运营业务是在异常分散的基础上进行管理的。集中或集成的业务功能很少。伯克希尔哈撒韦公司的企业高级管理团队参与并最终负责重大的资本分配决策、投资活动以及挑选首席执行官来领导每项运营业务。
伯克希尔的高级管理层还负责建立和监督伯克希尔的公司治理实践，包括监督治理工作，包括在运营业务中的工作，并根据需要参与治理相关问题的解决。伯克希尔董事会负责确保首席执行官的继任者。《伯克希尔商业行为和道德准则》强调，除其他外，对道德和遵守法律的承诺，并为员工的道德和法律行为提供了基本标准。
人力资本和资源是伯克希尔业务不可或缺的组成部分。于二零二一年底，伯克希尔及其合并附属公司在全球雇用约372，000名员工，其中约77%在美国，21%由工会代表。雇员从事各种各样的职业。与伯克希尔的分散管理理念一致，伯克希尔的运营业务单独制定了关于吸引和保留组织内人员的具体政策和实践。鉴于业务活动的性质和规模差异很大，伯克希尔的运营子公司的政策和做法往往差异很大。除其他外，政策和做法通常涉及：保持安全的工作环境，尽量减少或消除工伤事故；向雇员提供有竞争力的薪酬，其中包括各种医疗保险和退休福利，以及奖励业绩的其他福利，例如奖励和奖励；健康方案；培训、学习和职业发展机会；以及旨在确定合格候选人并促进员工队伍的多样性和包容性的招聘做法。
保险和再保险业务
伯克希尔的保险和再保险业务活动通过众多国内和国外的保险子公司进行。伯克希尔的保险子公司在全球范围内提供财产和伤亡风险的保险和再保险，以及人寿和健康风险的再保险。截至2021年底，伯克希尔的保险子公司雇佣了约50，500名员工。为了本讨论的目的，提供保险或再保险的实体称为保险公司。
在直接或主要保险活动中，保险人承担直接受风险影响的个人或组织的损失风险。此类风险可能涉及可保事件可能引起的财产、伤亡（或责任）、生命、事故、健康、财务或其他风险。在再保险活动中，保险人承担其他直接保险人或再保险人在自己的保险活动中承担的确定部分风险。
再保险合同通常分为条约合同或临时合同。条约再保险是指直接保险人或再保险人承保的一组或一部分特定类别风险的再保险，而临时再保险则是指承保特定的个别基本风险。再保险合同进一步分类为配额份额或超额。在定额分摊（按比例或按比例）再保险下，再保险人按比例分摊直接保险人或再保险人的原保费和损失。超额（或非比例）再保险规定直接保险人或再保险人对超过约定金额或“保留额”的全部或部分损失进行赔偿。配额份额和超额再保险合同都可以规定总的赔偿限额。
保险和再保险通常受到世界各地的监管监督。除监管方面的考虑外，进入保险和再保险行业几乎没有任何障碍。竞争对手可以是国内的或国外的，也可以是有执照的或无执照的。行业内的竞争对手数量不详。保险公司竞争的基础是可靠性、财务实力和稳定性、财务评级、承保一致性、服务、商业道德、价格、业绩、能力、保单条款和承保条件。
K-1
美国保险公司受其居住地州和他们获准在承认的基础上撰写保单的州的监管。监管的主要重点是确保保险公司在财务上有偿付能力，并确保投保人的利益在其他方面得到保护。各国为保险公司规定了最低资本水平，并为允许的商业和投资活动制定了准则。国家有权在条件允许时暂停或撤销公司的经营权。各州对保险公司向其股东支付股息以及与附属公司的其他交易进行监管。股息、资本分派及其他非经常金额交易须事先获得监管部门批准。
保险公司可以在他们获得许可的州营销、销售和服务保单。这些保险公司被称为认可保险公司。被认可的保险公司通常需要获得监管机构对其保单表格和保费费率的批准。未被承认的保险市场已经发展起来，以提供在其他情况下通过被承认的保险公司无法获得的保险。未被承认的保险，通常被称为“超额和盈余”额度，由国家许可的盈余额度经纪人向在该州未获许可的保险公司承担风险，或由被保险方从未被承认的保险公司直接采购。非承保保险在保单费率和保单形式方面受到的监管要少得多。再保险人通常无须就保费或再保险合约取得监管机构的批准。
每个州的保险监管机构都参加了全国保险专员协会(“NAIC”)。NAIC采用表格、指示和会计程序，供美国保险公司在编制和提交年度法定财务报表时使用。然而，保险公司的住所国对这些事项拥有最终权力。除了与年度报表有关的活动外，NAIC还制定或采用法定会计原则、示范法律、法规和方案，供其成员使用。这些事项涉及对偿付能力、风险管理、遵守金融监管标准和基于风险的资本报告要求的监管监督。
美国各州通过NAIC，以及国际保险监管机构通过国际保险监管协会(“IAIS”)一直在制定标准和最佳实践，重点是建立一套共同的原则(“保险核心原则”)和框架(“ComFrame”)来监管大型跨国保险集团。IAIS正在基于综合集团方法为国际活跃的保险集团制定资本标准(“保险资本标准”)，并正在评估基于受监管实体及其基本本地资本要求的潜在可比集团资本标准(“汇总法”)。IAIS标准涉及各种主题，涉及监管、监管机构的协调、保险资本标准、风险管理和治理。虽然IAIS标准不具有法律效力，但各州和NAIC正在实施各种团体监督监管工具和任务，以响应某些IAIS标准。美国各州监管机构成立了监管学院，旨在促进国内和国际保险监管机构之间的沟通与合作。内布拉斯加州保险部担任我们保险公司集团的首席监管人，并担任伯克希尔监管学院的主席。美国州监管机构现在要求保险集团提交一份年度报告，即自己的风险偿付能力评估或ORSA，由该集团的牵头监管机构提交。NAIC最近采用了一种基于类似于聚合方法的集团资本计算方法，该方法利用了NAIC现有的基于风险的资本标准。NAIC的集团资本计算是一个工具，旨在帮助牵头监管机构了解整个保险集团的资本充足率。NAIC还在开发进一步的工具，包括各种流动性评估，这些工具可能会在不久的将来强加给保险集团。
伯克希尔哈撒韦的保险公司将资本实力维持在极高的水平，这使它们有别于竞争对手。截至2021年12月31日，伯克希尔美国保险公司的法定盈余总额约为3,010亿美元。就财务状况和理赔能力而言，伯克希尔的主要保险子公司被标准普尔评为AA+，被AM评为A++(高级)。
2002年《恐怖主义风险保险法》在财政部内为商业财产和意外伤害保险公司设立了一个恐怖主义保险方案(“方案”)，为投保的恐怖主义损失提供联邦再保险。该计划目前通过其他法案延长至2027年12月31日，最近的一项是2019年恐怖主义风险保险计划重新授权法案。下文中，这些行为统称为TRIA。根据TRIA，财政部负责认证“恐怖主义行为”。如果日历年发生的认证事件的行业保险损失在任何日历年超过2亿美元，TRIA的保险范围就会发生。
为了有资格获得联邦再保险，保险公司必须为恐怖主义行为提供保险，向投保人提供明确和显眼的通知，说明为这一保险收取的保费金额以及任何恐怖主义行为造成的任何保险损失的联邦份额。假定再保险被明确排除在TRIA的参与范围之外。TRIA目前还排除了某些形式的直接保险(如个人和商业汽车、入室盗窃、盗窃、担保和某些专业责任额度)。再保险公司不需要提供恐怖主义保险，也没有资格获得恐怖主义损失的联邦再保险。
K-2
在……里面如果发生经证实的恐怖主义行为，联邦政府将赔偿保险公司80%的保险损失(条件是保险公司满足投保人的通知要求)。超过保险集团的免赔额。根据该计划，免赔额是紧接上一日历年度相关商业行业直接主体赚取的总保费的20%。伯克希尔保险集团2022年的总免赔额预计将大约$1.61000亿美元.此外，每个TRIA年度联邦政府覆盖的总计划限额为1000亿美元。
我们的非美国业务开展业务的国家之间的保险监管程度差异很大。虽然每个国家都规定了许可证、偿付能力、审计和财务报告方面的要求，但这些要求的类型和程度差别很大。例如：
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有些国家要求保险公司编制和提交月度和/或季度财务报告，而在其他国家，则只要求提交年度报告； |
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有些监管机构要求中介人参与保险产品的销售，而另一些监管机构则允许保险公司与客户直接销售联系； |
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对保险人使用本地和离岸再保险所施加的限制程度各不相同； |
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保单表格归档和费率规定因国家而异； |
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保险当局的联系频率和定期现场检查因国家而异； |
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保险公司风险管理和治理框架的范围和规定要求因国家而异；以及 |
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与保险公司股息政策有关的监管要求因国家而异。 |
在监督保险活动的地方监管部门的规模、结构和资源方面也存在很大差异。某些监管机构倾向于与所有标的保险公司保持密切关系，而其他监管机构则采用基于风险的方法。
伯克希尔的保险集团在一些国家通过子公司开展业务，在一些国家通过子公司的分支机构开展业务。伯克希尔保险子公司位于多个国家，包括德国、英国（“英国”）、爱尔兰、澳大利亚和南非，并在其他几个国家设有分支机构。这些外国司法管辖区中的大多数都规定了当地的资本要求。其他法律要求包括酌情授权程序、资金和记录的本地保留以及数据隐私和保护计划要求。伯克希尔旗下的国际保险公司也须遵守某些美国法律的跨国适用。
在多个国际司法管辖区，有各种监管机构和举措影响伯克希尔，并且由于最近的行业和经济发展，对伯克希尔保险集团产生重大影响的潜力可能会增加。
2016年，英国在全民公投中投票决定退出欧盟（“欧盟”）（“脱欧”），这导致了英国。美国将于2020年1月31日退出欧盟。在英国的预料之中。离开欧盟后，伯克希尔哈撒韦欧洲保险DAC在爱尔兰成立，以允许财产和意外伤害保险和再保险业务继续在欧盟运营，伯克希尔在英国脱欧后继续在伦敦保持大量存在。
伯克希尔的保险承保业务包括以下集团：（1）GEICO，（2）伯克希尔哈撒韦主要集团和（3）伯克希尔哈撒韦再保险集团。除了追溯再保险和定期支付年金产品产生大量的前期保费以及预计将在很长一段时间内支付的估计索赔（创造“浮存”，见投资部分），伯克希尔预计将随着时间的推移实现承保利润，并拒绝定价不当的风险。承保溢利定义为已赚取保费减相关已产生亏损、亏损调整开支以及承保及保单购置开支。承销溢利不包括投资赚取的收入。以下是与伯克希尔各承销集团相关的其他信息。
GeicoGEICO总部位于马里兰州的Chevy Chase。GEICO的保险子公司包括政府雇员保险公司、GEICO General Insurance Company、GEICO Indemnity Company、GEICO Casualty Company、GEICO Advantage Insurance Company、GEICO Choice Insurance Company、GEICO Secure Insurance Company、GEICO County Mutual Insurance Company、GEICO Texas County Mutual Insurance Company和GEICO Marine Insurance Company。GEICO公司主要为所有50个州和哥伦比亚特区的个人提供私人乘用车保险。GEICO还为摩托车、全地形车、休闲车、船只和小型商业车队提供保险，并作为其他保险公司的代理人，为希望获得GEICO提供的保险范围以外的保险范围的个人提供房主、租房者、人寿和身份管理保险。
K-3
GEICO的营销主要是通过直接反应方法，即通过互联网或电话直接向公司提交保险申请，在较小程度上通过专属代理人提交保险申请。GEICO通过在39个州的区域服务中心和索赔理算和其他设施开展业务。
汽车保险业务在价格和服务方面竞争激烈。GEICO在首选、标准和非标准风险市场上与其他直接向客户销售的公司以及使用代理销售力量的公司竞争，包括State Farm、Allstate、Progressive和USAA。GEICO的广告活动和竞争性费率促成了过去五年自愿性政策累计增长约26.0%。根据最新公布的A.M. Best 2020年数据，五大汽车保险公司2020年的合并市场份额约为59.7%，GEICO的市场份额约为13.5%，位居第二。GEICO于二零二零年的保费收入因GEICO回馈计划的影响而减少，该计划旨在应对新冠肺炎疫情初期因投保人驾车减少而导致索偿频率大幅减少。其他私人客运保险公司的大流行病相关保费信贷计划可能没有被报告为保费削减，这影响了A. M Best报告的行业数据。自该数据公布以来，GEICO管理层估计其目前的市场份额约为14.2%。GEICO保险业务的季节性变化不大。然而，异常天气条件或其他因素可能对汽车索赔的频率或严重性产生重大影响。
国家保险部门严格规范私人旅客汽车保险。因此，保险公司很难区分其产品。私人客车汽车保险的竞争很大，往往集中在价格和提供的客户服务水平上。GEICO具有成本效益的直接响应营销方法和对客户满意度的重视使其能够为客户提供具有竞争力的价格和价值。GEICO主要使用自己的索赔人员管理和解决索赔。GEICO的名称和声誉是重要资产，管理层通过适当的注册保护这些和其他服务商标。
伯克希尔哈撒韦初级集团—Berkshire Hathaway Primary Group（“BH Primary”）是一家独立管理的保险公司，为主要位于美国的投保人提供各种保险。下文将讨论这些不同的操作。
美国国家赔偿公司（“NICO”），在内布拉斯加州成立，和某些附属公司（“NICO Primary”）承保商业机动车和一般责任保险，并在认可的基础上和超额和盈余的基础上。保险覆盖范围主要通过保险代理人和经纪人提供。
Berkshire Hathaway Homestate Companies（“BHHC”）是一家为不同客户群提供工人补偿、商用汽车和商用物业保险的保险公司。BHHC具有全国性的覆盖范围，能够向所有州的雇主提供第一美元和小额到大额可抵扣工人的赔偿保险，但只有通过国营工人赔偿基金提供保险的雇主除外。NICO Primary和BHHC分别位于内布拉斯加州奥马哈市。
Berkshire Hathaway Specialty Insurance（“BH Specialty”）通过Berkshire Hathaway Specialty Insurance Company和其他Berkshire保险公司提供商业财产、意外事故、医疗保健专业责任、行政和专业人员、保险、旅行、医疗停止损失和房主保险。BH专业在美国以承认和盈余为基础撰写主要和超额政策，BH Specialty总部设在马萨诸塞州波士顿，目前在美国多个城市设有区域办事处。BH Specialty还在澳大利亚、新西兰、加拿大以及亚洲、欧洲和中东的几个国家设有国际办事处。BH专业通过批发和零售保险经纪人以及管理总代理人撰写业务。
MedPro Group（“MedPro”）是美国领先的医疗保健责任（“HCL”）保险供应商。MedPro为医生，外科医生，牙医和其他医疗保健专业人员，以及医院，高级护理和其他医疗保健设施提供定制的HCL保险，索赔，患者安全和风险解决方案。此外，MedPro通过其他伯克希尔保险子公司向国际市场提供HCL保险解决方案，为其他专业人士提供责任保险，并通过其子公司和其他伯克希尔保险子公司为大学和其他客户提供专业的意外和健康保险解决方案。MedPro总部位于印第安纳州韦恩堡。
美国责任保险公司（“USLI”）包括一组五家专业保险公司，在承保的基础上，以及在超额和盈余的基础上承保商业、专业和个人保险。USLI通过批发和零售保险代理商在所有50个州、哥伦比亚特区和加拿大销售保单。USLI公司还承保和销售各种特殊保险产品。USLI总部位于宾夕法尼亚州韦恩。
K-4
Berkshire Hathaway GUARD Insurance Companies（以下简称“GUARD”）是一家由五家保险公司组成的集团， 全套商业保险产品, 以及房主 政策超过35万个小型 至中型企业和房主. 这些祭品是通过独立代理商和零售和批发经纪商。GUARD总部位于宾夕法尼亚州威尔克斯—巴雷。
MLMIC保险公司（“MLMIC”）四十多年来一直是纽约州医疗专业责任保险的主要承保人。MLMIC将其大部分政策直接分发给医疗和牙科专业人员、保健服务提供者和医院。
伯克希尔哈撒韦再保险集团—伯克希尔合并的全球再保险业务，称为伯克希尔哈撒韦再保险集团（“BHRG”），为全球保险公司和再保险公司提供广泛的财产、意外、人寿和健康风险覆盖。BHRG在24个国家开展业务活动。再保险业务是透过NICO及若干其他伯克希尔保险附属公司（统称“NICO集团”）及位于特拉华州的General Re Corporation及其附属公司（统称“General Re集团”）承保的。BHRG在美国的承销业务总部设在康涅狄格州的斯坦福德。
承保业务的类型和数量取决于市场状况，包括现行的保险费率和承保条款。承保活动的水平往往每年波动很大，这取决于特定保险和再保险市场的价格充足程度，以及特别大型再保险交易的时间安排。
财产/伤亡
NICO集团提供传统的基于超额损失和配额份额的财产/意外伤害再保险，巨灾超额损失条约和临时再保险，以及以超额损失为基础的大风险或异常风险的基本保险。由于感知溢价率充足率的变化以及独特或大型交易的影响，Nico集团的业务类型和业务量可能会因不同时期而显著不同。目前，Nico Group年度再保险保费的很大一部分来自与澳大利亚保险集团有限公司(IAG)签订的20%配额份额协议，该协议将于2025年7月1日到期。IAG是一家在澳大利亚、新西兰和其他亚太国家的多线保险公司。
通用再保险集团经营全球财产和意外伤害再保险业务。再保险合同是在配额份额和超额的基础上为多个业务线撰写的。合同主要是以条约的形式订立的，在较小程度上是临时的。通用再保险集团主要通过通用再保险公司(“GRC”)在北美开展业务，该公司在哥伦比亚特区和除夏威夷以外的所有州获得许可，是一家经认可的再保险公司。GRC从康涅狄格州斯坦福德的总部以及美国和加拿大的12个分支机构在北美开展业务。
在北美，General Re集团包括General Star国家保险公司、General Star赔偿公司和Genesis保险公司，这些公司提供广泛的专业和剩余险种以及财产、意外和专业责任保险。此类业务通过选定的批发经纪集团进行营销，管理一般承销商和计划管理员，并为公共实体、商业和专属客户的独特需求提供解决方案。
General Re集团的国际再保险业务是通过总部设在德国科隆的General ReInsurance AG直接开展的，并通过许多其他国家和地区的其他几家子公司和分支机构开展。国际业务也是通过经纪商进行的，包括全资子公司法拉第承销有限公司(“法拉第”)。法拉第拥有伦敦劳合社辛迪加435的管理代理，并提供运力并100%参与辛迪加435的结果。
生命/健康
General Re集团还经营全球人寿和健康再保险业务。在美国和国际上，普通再保险集团承保人寿保险、残疾保险、补充健康保险、危重疾病保险和长期护理保险。人寿/健康业务是在直接基础上营销的。General Re集团2021年的人寿/健康净保费主要来自亚太地区、美国和西欧。
内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司(“BHLN”)是Nico的子公司，其承保的再保险涵盖各种形式的传统人寿保险风险和有限的健康保险风险。BHLN及其附属公司是再保险合同的当事人，这些合同对再保险合同下封闭的可变年金风险块上的某些有保证的最低死亡、收入和类似福利风险进行再保险，最近一份合同始于2014年。
K-5
追溯再保险
Nico还定期撰写有追溯力的再保险合同。有追溯力的再保险合同保障割让公司免受因根据前几年签发的财产和意外伤害保单已经发生的损失事件而引起的索赔的不利发展。此类合同下的保险是在超额的基础上(高于规定的保留额)提供的，或者是为合同开始后的应付损失提供的，不需要额外的让渡公司保留额。合同通常受到赔偿总额的限制，赔偿金额可能非常大。根据这些合同，可能会产生大量的石棉、环境和潜在伤害索赔。
货币时间价值的概念是确定有追溯力的再保险合同价格和条款的一个重要因素，因为损失赔偿可能发生在几十年内。正常情况下，根据这些保单应支付的预期最终损失预计将超过保费，从而产生承保损失。然而，这项业务之所以被写入，部分原因是投保人为投资产生了大量资金，其经济效益将在未来几个时期的投资结果中反映出来。
定期缴费年金
BHLN负责定期支付年金保险单，并对现有的类似年金的义务进行再保险。根据这些政策，BHLN收到预付保费，并同意在未来定期支付往往长达数十年的款项。这些保单一般涉及其他保险公司的基本人身伤害或工伤赔偿案件的和解，称为结构性和解。与有追溯力的再保险合同一致，时间价值概念是确定年金保费的一个重要因素，预计承保损失将来自时间价值贴现负债的定期增加。
保险业务的投资—伯克希尔的保险子公司持有大量投资资产。投资组合主要由伯克希尔首席执行官管理。投资包括一个非常大的公开交易股本证券组合，这些证券集中在相对较少的发行人手中，以及固定期限证券以及现金和短期投资。一般而言，并无按投资类型作出有针对性的分配，或尝试将投资资产与保险负债期限相匹配。然而，投资组合历来包括的股票证券比例远远高于保险业的惯例。
投资资产来自股东资本以及保单持有人透过保险及再保险业务提供的资金（“浮存”）。浮动额是指可供投资的承保活动产生的保单持有人资金净额的大致金额。浮额的主要组成部分为未支付亏损及亏损调整开支、人寿、年金及健康福利负债、未赚取保费及其他保单持有人负债减保费及再保险应收款项、递延保单购置成本及假设追溯再保险合约的递延费用。在综合基础上，浮存已从2016年底的约910亿美元增长至2021年底的约1470亿美元。浮存成本可按税前承销亏损净额占平均浮存的百分比计量。在截至2021年12月31日的三年中，伯克希尔的综合浮存成本每年都为负值，因为其保险业务产生了净承保收益。
铁路业务—伯灵顿北部圣达菲
Burlington Northern Santa Fe，LLC（“BNSF”）总部位于德克萨斯州沃思堡，并通过BNSF铁路公司（“BNSF铁路”）运营北美最大的铁路系统之一。于二零二一年底，BNSF Railway拥有约35，000名员工。BNSF还经营着规模相对较小的第三方物流服务业务。
BNSF为美国中西部、太平洋西北部、西部、西南部和东南部地区以及港口提供服务，运输来自制造业、农业和自然资源行业的一系列产品和商品。运费收入由不同期限的合同协议或共同承运人公布的价格或公司报价支付。BNSF的财务业绩受国际、国家和区域各级的一般和行业经济条件等因素的影响。
BNSF的主要路线，包括轨道权，允许它进入美国西部和南部的主要城市和港口以及加拿大和墨西哥的部分地区。除了主要城市和港口，BNSF Railway还与大约200条短途铁路密切合作，有效地服务于许多较小的市场。BNSF铁路公司还与其他铁路运营商签订了营销协议，扩大了每条铁路及其客户的营销范围。截至二零二一年十二月三十一日止年度，约38%的货运收入来自消费品、24%来自工业产品、23%来自农产品及15%来自煤炭。
K-6
监管事项
BNSF受普遍适用于其业务的联邦、州和地方法律法规的约束。铁路营运受水陆运输委员会（“STB”）、美国运输部（“DOT”）联邦铁路管理局（“DOT”）、职业安全与健康管理局（“OSHA”）以及其他联邦及州监管机构及加拿大监管机构的监管管辖权所规限。STB对涉及某些费率、路线和服务、出售或放弃铁路线路、线路延长和建设的申请以及与铁路公共运营商合并或收购控制权的争议和投诉具有管辖权。STB诉讼的结果可能会影响BNSF铁路业务的盈利能力。
交通部和OSHA根据多项联邦法规对铁路运营的许多安全和健康方面拥有管辖权，包括危险材料的运输。BNSF铁路公司必须在其共同承运人义务的范围内运输这些材料。州政府机构对铁路运营的某些方面进行了监管，涉及联邦法律未预先规定的地区的健康和安全。
环境问题
BNSF及其竞争对手的铁路运营也受到广泛的联邦、州和地方环境法规的约束，涵盖向地面或水域的排放、空气排放、有毒物质以及废物和危险材料的产生、处理、储存、运输和处置。这些条例实际上增加了与铁路运营有关的成本和负债。铁路运营也固有的环境风险，因为铁路运营经常涉及运输化学品和其他危险材料。
BNSF持有的许多土地被用于或已经用于工业或运输相关用途，或出租给商业或工业公司，其活动可能导致财产排放。根据联邦法律（特别是《综合环境反应、赔偿和责任法》）和州法规，BNSF可能对与特定场地相关的清理和执法费用承担共同和单独责任，而不考虑原始行为的错误或合法性。BNSF还可能会根据环境法规或普通法要求第三方就其拥有的受BNSF运营影响的财产进行调查、清理、恢复或其他环境成本提出索赔。
于二零一八年基准年，机车柴油消耗量占BNSF温室气体（“GHG”）排放量约80%。BNSF管理层致力于采用基于科学的方法，采用广泛的可持续发展模式，这将使BNSF的温室气体排放量在2030年之前从2018年的基准年减少30%。BNSF打算继续提高燃料效率和增加可再生柴油的利用率。长期的解决方案，如电池电动和氢动力机车，也正在评估和现场测试。
竞争
BNSF经营的商业环境竞争激烈。根据具体市场，放松管制的汽车运输公司和其他铁路，以及内河驳船、船舶和管道，可能会对价格和服务水平造成压力。先进的高服务卡车线的存在，快速交付，补贴的基础设施和最少的空里程继续影响非散装，时间敏感的货运市场。更长的组合车辆的潜在扩张可能会进一步侵蚀传统上由铁路服务的市场。为了保持竞争力，BNSF铁路和其他铁路公司寻求开发和实施运营效率，以提高生产力。
随着铁路公司精简、合理化和以其他方式加强其专营权，铁路公司之间的竞争加剧。BNSF铁路在美国西部地区的主要铁路竞争对手是联合太平洋铁路公司。其他一级铁路和许多地区铁路和汽车运输公司也在BNSF铁路服务的同一地区的部分地区运营。
公用事业和能源业务—伯克希尔哈撒韦能源
伯克希尔目前拥有伯克希尔哈撒韦能源公司(BHE)91.1%的股权。BHE是一家全球性能源公司，拥有生产、传输、储存、分配和供应能源的子公司和附属公司。他在当地管理的企业被组织成独立的运营单位。BHE的国内受监管能源权益包括四家受监管的公用事业公司，为约520万零售客户提供服务；五家州际天然气管道公司，拥有约21,100英里的运营管道，设计能力约为每天210亿立方英尺天然气；以及输电业务的所有权权益。BHE的英国配电子公司为约390万电力终端用户提供服务，其位于加拿大艾伯塔省的仅限输电业务为阿尔伯塔省约85%的人口提供服务。BHE的利益还包括独立电力项目的多元化投资组合、液化天然气出口、进口和储存设施、美国最大的住宅房地产经纪公司以及美国最大的住宅房地产经纪特许经营网络之一。BHE雇佣了大约24,000名与其各种业务相关的员工。
K-7
一般事项
PacifiCorp是一家受监管的电力公用事业公司，总部位于俄勒冈州，为犹他州、俄勒冈州、怀俄明州、华盛顿州、爱达荷州和加利福尼亚州的部分地区的电力客户提供服务。综合服务区的不同区域经济范围从农村、农业和矿区到城市、制造业和政府服务中心。没有任何单一的经济部门主宰着合并后的服务领域，这有助于减轻PacifiCorp对经济波动的敞口。除了零售，亚太电力公司还以批发的方式销售电力。
中美能源公司是一家受监管的电力和天然气公用事业公司，总部设在爱荷华州，主要为爱荷华州以及伊利诺伊州、南达科他州和内布拉斯加州的部分地区的电力和天然气客户提供服务。MEC拥有多元化的零售客户群，包括城乡住宅客户和各种商业和工业客户。除了零售和天然气运输，MEC还批发销售电力和天然气。
NV Energy，Inc.(“NV Energy”)是一家总部位于内华达州的能源控股公司，主要由两家受监管的公用事业子公司内华达电力公司(“内华达电力”)和塞拉利昂太平洋电力公司(“塞拉利昂太平洋”)(统称为“内华达公用事业”)组成。内华达电力公司为内华达州南部的电力零售客户提供服务，而塞拉利昂太平洋公司为内华达州北部的电力和天然气零售客户提供服务。内华达公用事业公司的综合服务地区的经济包括博彩、采矿、娱乐、仓储、制造和政府服务。除了零售和天然气运输，内华达公用事业公司还批发销售电力和天然气。
作为垂直整合的公用事业公司，BHE的国内公用事业公司在运营和在建的净发电能力约为29,400兆瓦。国内公用事业业务受季节变化的影响，主要与使用电力进行空调和使用天然气进行取暖有关。通常，受监管的电力收入在夏季较高，而受监管的天然气收入在冬季较高。
英国配电公司由北方电网(东北)有限公司和北方电网(约克郡)有限公司组成，这两家公司拥有庞大的配电网络，向英格兰东北部约10,000平方英里的最终用户输送电力。分销公司主要向供应公司收取使用其分销系统的规定费用。
AltaLink L.P.(“AltaLink”)是一家受监管的仅限电力传输的公用事业公司，总部位于艾伯塔省卡尔加里。AltaLink的高压输电线路和相关设施将电力从发电设施输送到其87000平方英里的服务区域内的主要负荷中心、城市和大型工业工厂。
天然气管道由北汽集团S有限责任公司、北方天然气公司(北方天然气公司)和克恩河输气公司(克恩河公司)组成。BHE GT&S于2020年11月1日被收购。
BHE GT & S总部位于弗吉尼亚州，运营着三个州际天然气管道系统，包括约5，400英里的天然气输送、集输和储存管道，并在美国东部地区运营着17个地下天然气储存田。BHE GT & S的大型地下天然气储存资产和管道系统是互联天然气传输网络的一部分，为公用事业和许多其他客户提供运输服务。BHE GT & S也是液化天然气解决方案的行业领导者，通过其投资和拥有位于美国东部地区的多个液化天然气设施。
总部位于内布拉斯加州的北方天然气公司运营着美国最大的州际天然气管道系统，以管道英里数计算，从德克萨斯州西部延伸到密歇根州的上半岛。Northern Natural的管道系统由大约14，300英里的天然气管道组成。Northern Natural的广泛管道系统与国家电网系统中的许多州际和州内管道互连，可以从多个主要供应盆地获得供应，并为公用事业和许多其他客户提供运输服务。Northern Natural还经营三个地下天然气储存设施和两个液化天然气储存调峰装置。Northern Natural的管道系统在需求和收入方面经历了显著的季节性波动，最高需求通常发生在11月至3月。
总部位于犹他州的克恩河公司运营着一个州际天然气管道系统，该管道系统长约1400英里，从落基山脉的供应区延伸到犹他州、内华达州和加利福尼亚州的消费市场。克恩河为电力和天然气分配公用事业公司、主要石油和天然气公司或这些公司的附属公司、发电公司、能源营销和贸易公司以及金融机构输送天然气。
总部位于爱荷华州的BHE可再生能源公司拥有独立电力项目的权益，这些项目的发电容量约为4900兆瓦，这些项目在加利福尼亚州、得克萨斯州、伊利诺伊州、内布拉斯加州、纽约州、亚利桑那州、明尼苏达州、堪萨斯州、爱荷华州和夏威夷州投入使用。这些独立的电力项目根据长期合同销售主要来自风能、太阳能、地热和水力资源的电力。此外，69亿美元投资于由第三方赞助的风电项目，通常称为税收股权投资。
K-8
监管事项
EschfiCorp、MEC和内华达州公用事业公司受到各种联邦、州和地方机构的全面监管。联邦能源管理委员会（“FERC”）是一个独立的机构，拥有广泛的权力来执行《联邦电力法》、2005年《能源政策法》和其他联邦法规的条款。FERC管理电力批发销售的费率；电力传输，包括输电系统扩展的定价和区域规划；电力系统可靠性；公用事业控股公司；会计和记录保存；证券发行；水电设施的建设和运营；以及其他事项。联邦能源管理委员会还有权评估违反根据《联邦权力法》发布的规则、条例和命令的民事罚款，每天最高可达140万美元。根据经修订的1954年《原子能法》，MEC在Quad Cities核电站25%的所有权方面也受核管理委员会的监管。
除某些有限的例外情况外，BHE的国内公用事业公司拥有在其服务区域内为零售客户提供服务的独家权利，反过来，BHE有义务为这些客户提供服务。在某些司法管辖区，某些类别的客户可以选择从替代能源供应商购买全部或部分能源，在某些司法管辖区，零售客户可以自行生产全部或部分能源。从历史上看，州监管委员会一直以服务成本为基础制定零售电力和天然气费率，旨在让公用事业有机会收回每个州监管委员会认为的公用事业提供服务的合理成本，包括根据其债务和股权成本获得合理投资回报的公平机会。EschfiCorp、MEC和内华达公用事业公司的零售电价通常基于提供传统捆绑服务的成本，包括发电、输电和配电服务；然而，仅输电和配电服务的费率可用。
北方电力网（东北部）和北方电力网（约克郡）各自收取使用其配电系统的费用，这些配电系统由英国电力监管机构天然气和电力市场管理局（Gas and Electricity Market Authority）规定的公式控制。目前的八年价格控制期从2015年4月1日到2023年3月31日。
AltaLink由艾伯塔省公用事业委员会（"AUC"）根据《电力公用事业法》（艾伯塔省）、《公用事业法》（艾伯塔省）、《艾伯塔省公用事业委员会法》（艾伯塔省）和《水电和电力法》（艾伯塔省）进行监管。AUC是一个独立的准司法机构，负责管理和监督艾伯塔省的电力传输部门，拥有广泛的权力，可能影响AltaLink的许多活动，包括其关税、费率、建设、运营和融资。根据《电力公用事业法》，AltaLink准备并向AUC提交申请，以批准艾伯塔省电力系统运营商（“AESO”）为使用其输电设施而支付的电费，以及管理使用这些设施的条款和条件。AESO是加拿大阿尔伯塔省的一家独立系统运营商，负责监督阿尔伯塔省的综合电力系统（“AIES”）和批发电力市场。AESO负责指导AIES的安全、可靠和经济运行，包括长期输电系统规划。
天然气管道受各种联邦和州机构的监管。BHE GT & S、Northern Natural和Kern River的天然气管道和储存业务由FERC根据《天然气法》和《1978年天然气政策法》进行监管。根据这一权力，联邦能源管理委员会除其他事项外，管制（a）费率、收费、服务条款和条件；（b）州际管道、储存和相关设施的建设和运营，包括这些设施的扩建、扩建或废弃；（c）液化天然气进出口设施的建设和运营。州际天然气管道公司还受交通部下属管道和危险材料安全管理局（管道和危险材料安全管理局）管道安全办公室管理的法规约束。联邦管道安全条例是根据经修订的1968年《天然气管道安全法》颁布的，该法确立了州际天然气管道设施的设计、施工、运营和维护的安全要求。
环境问题
BHE及其能源业务受联邦、州、地方和外国有关气候变化、可再生能源组合标准、空气和水质、排放性能标准、燃煤副产品处置、危险和固体废物处置、受保护物种和其他可能影响当前和未来运营的环境问题的法律法规约束。除了规定持续遵守义务外，这些法律和法规，如《联邦清洁空气法》，还授权监管机构对违规行为进行重大处罚，包括罚款、禁令救济和其他制裁。
《联邦清洁空气法》以及影响空气排放的州法律法规为保护和改善国家空气质量和控制空气排放源提供了框架。这些法律和法规将继续颁布和实施，并将影响BHE发电设施的运行，并要求他们减少这些设施的排放，以符合要求。
K-9
可再生能源组合标准已由某些州政府制定，一般要求电力供应商在某个日期之前从可再生能源获得最低百分比的电力。犹他州，俄勒冈州，华盛顿州，加州， 爱荷华州内华达州已经采用了可再生能源组合标准。此外，可能采用的州或联邦清洁能源标准，包括低碳、非碳和可再生发电资源，也可能影响发电商和天然气供应商。
2015年12月，195个国家通过谈判达成了一项国际协议，以建立一个全球性的气候变化协调行动框架，即所谓的《巴黎协定》。《巴黎协定》重申了将全球升温幅度限制在2摄氏度以下的目标，同时敦促努力将升温幅度限制在1.5摄氏度以内；确定所有缔约方作出国家自主贡献的承诺，并采取旨在实现这些承诺的国内措施；所有国家承诺提交排放清单，定期报告其排放量以及在执行和实现国家确定的排放量方面取得的进展，承诺；并承诺所有国家每五年提交一次新的承诺，并期望承诺将变得更积极。在《巴黎协定》的背景下，美国同意到2025年将温室气体排放量从2005年的水平减少26%至28%。《巴黎协定》于2016年11月4日正式生效。美国于2020年11月4日完成退出《巴黎协定》。拜登总统于2021年1月21日接受气候协议条款，美国于2021年2月19日完成重返。2021年4月公布了《巴黎协定》的新承诺，美国承诺到2030年将其总体温室气体排放量比2005年水平减少50—52%，并到2035年实现100%无碳污染电力。
2017年10月10日，美国环保局(EPA)发布了一项废除清洁电力计划的提案，该计划旨在实现现有化石燃料发电机组的二氧化碳排放量比2005年的水平总体减少32%。2019年6月19日，美国环保署废除了《清洁电力计划》，并发布了《负担得起的清洁能源规则》，完全取代了《清洁电力计划》。在可负担得起的清洁能源规则中，EPA确定现有燃煤发电厂的最佳减排系统是提高热价，并确定了一套可以提高热价的候选技术和措施。为达到业绩标准而采取的措施必须在源头上实现。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回上诉法院全面撤销了《负担得起的清洁能源规则》。2021年10月，美国最高法院同意审理对该决定的上诉。此案的辩论将于2022年2月举行，预计将在2022年6月之前就环境保护局根据《清洁空气法》监管温室气体排放的权力范围做出决定。各州越来越多地通过立法和法规来减少温室气体排放，地方政府和消费者正在寻求越来越多的清洁和可再生能源。
BHE及其能源子公司继续专注于向客户提供可靠、负担得起、安全和清洁的能源，并采取行动减少其温室气体(“GHG”)排放。BHE的温室气体排放的主要来源是其以煤或天然气为燃料的发电厂的发电。在管理其发电时，BHE与其监管机构合作，通过考虑成本、可靠性和发电来源来保护客户的能源和经济需求。多年来，BHE对拥有的风能、太阳能和地热发电进行了大量投资，截至2021年的累计投资为301亿美元，并已淘汰了16台燃煤发电机组。因此，BHE将其年温室气体排放量从2005年的水平减少了约20%。BHE计划在未来继续投资于风能、太阳能和其他低碳发电，并在2022年至2030年期间以可靠和具有成本效益的方式淘汰额外的16台燃煤发电机组，从而在2030年实现温室气体排放量从2005年的水平减少50%。
非能源企业
Home Services of America，Inc.（“HomeServices”）是美国最大的住宅房地产经纪公司。除了提供传统住宅房地产经纪服务外，HomeServices还提供其他综合房地产服务，包括抵押贷款发起和抵押银行业务、产权和关闭服务、财产和意外保险、房屋保修、搬迁服务和其他与房屋相关的服务。该公司在33个州和哥伦比亚特区的900多个经纪公司拥有55个品牌，约46，000名房地产经纪人。
HomeServices的特许经营网络目前包括大约360家特许经营商，主要在美国，在国际上拥有超过1，600个经纪办事处，拥有超过53，000个房地产经纪人，两个品牌。作为某些费用的交换，HomeServices提供使用Berkshire Hathaway HomeServices或Real Living品牌名称和其他相关服务标志的权利，以及提供指导计划、培训和咨询服务、广告计划和其他服务。
HomeServices的主要收入来源依赖于住宅房地产销售，每年第二季度和第三季度通常较高。该业务竞争激烈，并受一般房地产市场条件的影响。
K-10
制造业务
伯克希尔旗下众多的制造子公司分为三类：（1）工业产品，（2）建筑产品和（3）消费产品。伯克希尔的工业产品业务生产航空航天和发电应用组件，特种化学品，金属切削工具和各种其他主要用于工业用途的产品。该建筑产品集团生产预制和现场建造的住宅，地板产品，绝缘，屋顶和工程产品，建筑和工程组件，油漆和涂料以及砖和砖石产品。消费品集团生产休闲车、碱性电池、各种服装产品、珠宝和定制相框产品。以下是关于这三个小组主要活动的资料。截至2021年底，伯克希尔的制造业务雇用了约187，000名员工。
工业产品
precision castparts
Precision Castparts Corp.（“PCC”）生产复杂的金属部件和产品，提供高质量的熔模铸件，锻件，紧固件/紧固件系统和航空结构，用于关键的航空航天和电力和能源应用。PCC亦为燃煤、工业燃气轮机（“IGT”）及核电厂生产无缝管；井下套管及管道、配件及各种镍及钢合金轧制型材，适用于苛刻使用的油气环境；一般工业、军备、医疗及其他应用的熔模铸件及锻件；所有标准轧制形式的镍和钛合金，从大锭和坯料到板、箔、薄板、带材、管、棒、棒、挤压型材、卷线、焊丝和焊接消耗品，以及用于航空航天的钴合金，化工加工、石油和天然气、污染控制和其他行业；回复管理解决方案；汽车和一般工业市场的紧固件；熔模铸造和锻造行业的特种合金；熔模铸造和锻造行业的热处理和破坏性测试服务；低压下水道系统的研磨泵和附属部件；用于发电行业的关键辅助设备和气体监测系统；以及用于紧固件市场和其他应用的金属加工工具。
熔模铸造技术涉及一个多步骤的过程，使用陶瓷模具制造金属部件，其形状更复杂，公差更小，表面光洁度比使用其他方法制造的部件更精细。PCC使用这一工艺生产用于飞机发动机、IGT和其他航改发动机、机体、医疗植入物、武器、无人机和其他工业应用的产品。PCC还生产高温碳和陶瓷复合材料部件，包括陶瓷基复合材料，用于下一代航空发动机。
PCC使用锻造工艺为航空航天和发电市场制造组件，包括燃煤、IGT和核电厂的无缝管，以及苛刻服务石油和天然气市场的井下套管和油管。PCC生产高性能镍基合金，用于生产用于航空航天和非航空航天应用的锻造部件，这些部件应用于石油和天然气、化学加工和污染控制等市场。这些钛产品用于制造商业和军事航空航天、发电、能源和其他工业终端市场的组件。
PCC还是一家领先的高工程紧固件、紧固件系统、航空结构和精密部件的开发商和制造商，主要用于关键的航空航天应用。这些产品适用于航空航天、电力和能源市场，以及建筑、汽车、重型卡车、农用机械、采矿和建筑设备、造船、机床、医疗设备、电器和娱乐市场。
PCC有几个重要的客户，包括航空航天原始设备制造商（波音和空客）和飞机发动机制造商供应商（通用电气，劳斯莱斯和普惠）。PCC的大部分销售来自客户订单或根据长期协议的需求计划。合同条款可规定客户终止合同，但须支付已完成的工作。PCC通常不会遇到重大订单取消，尽管它会定期收到交货时间表延迟的请求。自二零二零年COVID—19疫情爆发以来，延迟申请有所增加，部分个案的交付日期延长至二零二一年后。
2020年及2021年，COVID—19疫情对PCC航空业务产生重大不利影响。航空旅行的突然和实质性减少导致飞机建造率下降和客户以非常快的速度去库存。波音737 MAX的停飞也对二零二零年及二零二一年造成不利影响，波音787的质量问题对二零二一年造成不利影响。飞机制造率没有以任何有意义的方式恢复。2020年，PCC大幅削减全球员工人数约40%，以帮助运营与降低的飞机制造率保持一致。所采取的重组行动于二零二零年底开始改善利润率，并于二零二一年进一步改善利润率。
K-11
PCC在其所有市场均面临重大竞争。组件和类似产品可能由竞争对手生产，他们使用与PCC相同类型的制造工艺或其他工艺。尽管PCC相信其制造工艺、技术和经验为其客户提供了优势，例如高质量、具有竞争力的价格和通常满足更严格要求的物理性能，但替代制造形式可以用于生产许多相同的组件和产品。尽管竞争激烈，PCC仍是其大部分主要市场的领先供应商。包括长期的客户关系、技术专长、最先进的设施和敬业的员工在内的几个因素帮助PCC保持竞争优势。
PCC产品中使用的几种原材料，包括镍、钛、钴、钽和钼等某些金属，仅在世界上的几个地方找到。这些金属是制造产品中使用的合金所必需的。这些金属的供应和成本可能受到私人或政府卡特尔、世界政治的变化、金属生产商与其劳动力之间的劳动关系以及通货膨胀的影响。
PCC目前受各种联邦、州和外国环境法的约束，其中包括水排放、空气排放、废物管理、减少有毒材料使用和环境清理。法律和法规不断演变，今后环境标准有可能变得更加严格，特别是与气候变化有关的空气质量和水质法律和标准，包括温室气体排放报告。因此，PCC亦有可能定期须作出额外开支，包括与环境事宜有关的重大资本开支。
Lubrizol
路博润公司（“路博润”）是一家特种化学品和性能材料公司，为全球运输、工业和消费市场生产产品和提供技术。路博润目前经营两个业务部门：路博润添加剂，生产发动机润滑油添加剂、传动系润滑油添加剂和工业专用产品；路博润先进材料，包括工程材料（工程聚合物和高性能涂层）和生命科学（美容和个人护理，以及健康和家庭护理解决方案）。
路博润添加剂的产品广泛应用，包括发动机油、传动液、齿轮油、特种传动系润滑油、燃料、金属加工液以及运输和工业应用的压缩机润滑油。路博润先进材料的产品用于许多不同类型的应用，包括美容、个人护理、家庭护理、非处方药、医疗器械、高性能涂料、体育用品、管道和消防喷淋系统。路博润在其竞争的许多市场上都是行业领导者，其主要的润滑添加剂竞争对手是英菲尼迪国际有限公司，Chevron Oronite Company和Afton Chemical Corporation。路博润先进材料的业务在许多市场上与每个产品线的各种竞争对手竞争。
路博润凭借其丰富的专利组合，利用其技术领先地位，并将其科学能力、配方知识和市场专长应用于产品开发，以改善其解决方案的需求、质量和价值。路博润还利用其科学和应用知识来满足并超越客户的绩效和可持续性要求。虽然路博润的专利通常每年到期，但它投入资源保护其知识产权，并为其服务的市场开发或收购创新产品。路博润在其制造过程中使用了许多特种和日用化学原料。原材料主要是来自石油和石化产品的原料，通常可从几个来源获得。路博润选择从单一来源采购的材料通常都要遵守长期供应合同，以确保供应的可靠性。
路博润在全球范围内通过遍布六大洲的100多个办事处、实验室、生产设施和仓库开展业务，其中最重要的是北美、欧洲、亚洲和南美洲。路博润通过直销、销售代理和分销商在全球范围内销售其产品。路博润的客户主要包括主要的全球和地区石油公司以及工业和消费品公司。路博润的一些最大客户也可能是供应商。于二零二一年，并无单一客户占路博润综合收入的10%以上。于二零二一年，COVID—19疫情继续对路博润服务的多个市场造成不利影响，全球供应链中断亦影响原材料供应及客户订单的履行。此外，2021年2月冬季风暴的发生和持续时间以及德克萨斯州的低温天气严重中断了路博润生产设施的运营。
路博润投入大量资金，以确保员工和运营所在社区的安全，并兑现其对卓越运营和网络安全的承诺。路博润还进行了大量的资本投资，以确保可靠的供应并遵守管理其运营的法规，同时减少其对环境的影响。
K-12
路博润受外国，联邦， 状态和当地法律，以保护环境，限制制造废物和排放，确保产品和员工安全，并规范贸易。虽然该公司认为其政策， 实践它经历了， 火灾在…一2019年，其化学品生产设施被削减，导致了巨大的清理和补救成本。 路博润亦于二零二一年遭遇火灾，导致其润滑脂生产设施全面受损。 化学品制造厂的营运带来持续的环境及其他风险，未来可能产生重大资本开支、成本或负债。
IMC
国际金属加工公司（“国际金属加工公司”）是全球三大跨国消耗性精密硬质合金金属切削工具制造商之一，产品应用于广泛的工业终端市场。IMC的主要品牌包括ISCAR®公司简介®英格索尔®通加洛伊®联合国大学®，UOP®，it. te. di®，Qutiltec®，Tool—Flo®，PCT® 关于IMCO®. IMT的主要生产设施位于以色列、美国、韩国、日本、德国、意大利、瑞士、印度和中国。
IMT拥有五大主要产品线：铣刀、夹持工具、车削/螺纹工具、钻孔工具和工具。主要产品在每个产品线中分为消耗性硬质合金刀片和钢制刀架。销售额占销售额和收入的绝大部分。金属切削刀片被工业制造商用于切削金属，并在切削应用中使用期间被消耗。IMC在每条产品线中生产数百种高度工程化的刀片，这些刀片经过量身定制，以最大限度地提高生产率并满足客户的技术要求。IMT的科学家和工程师不断开发和创新产品，以满足最终用户的需求和要求。
IMC的全球销售和营销网络遍布全球各地的几乎每一个主要制造中心，配备了高技能的工程师和技术人员。IMC的客户群非常多样化，主要客户是汽车、航空航天、工程和机械行业的大型跨国企业。IMC在以色列、美国、比利时、韩国、日本和中国设有区域中央仓库系统。其他少量产品由本地集成管理公司办事处维护，以提供准时的客户支持和库存管理。
IMT在全球金属加工工具市场的金属切削工具领域竞争。该部门包括数百名参与者，从面向利基应用和市场的专业产品的小型私营制造商到大型全球跨国企业（如山特维克和Kennetal，Inc.）产品种类繁多，分销网络广泛。其他制造公司如京瓷、三菱、住友、Ceratizit和Korloy也在切削工具市场发挥着重要作用。
硬质合金粉末是制造刀具的主要原材料。IMC的大多数金属加工刀片产品都是由钨制成的。虽然目前供应充足，但生产加工设施的严重中断或限制可能导致价格上涨。
集团致力于遵守、遵守和遵守所有政府和环境法规以及所有适用法律的要求。法团董事会认为环境保护和污染预防是所有业务和活动的重要因素。IMT生产设施按照最高标准建造，并遵循所有适用法规。
Marmon
Marmon Holdings，Inc. Marmon是一家全球性的工业组织，包括11个不同的商业集团和100多个自主制造和服务企业。Marmon的制造和服务业务在大约400个主要位于美国以及全球其他22个国家的制造、分销和服务设施进行。Marmon的业务组如下。
餐饮服务技术为餐厅、全球品牌所有者和其他餐饮服务供应商生产饮料分配和冷却设备、冷热食品制备和储存设备以及相关产品。业务总部设在美国，制造在美国，墨西哥，中国，英国，德国和意大利。产品主要销往美国各地，欧洲和亚洲。
水技术生产用于全球住宅、商业和工业应用的水处理设备。业务主要设在美国，加拿大，中国，新加坡，印度和墨西哥，在比利时，法国，波兰，德国，英国，意大利、瑞士和阿联酋
交通运输产品公司为汽车、重型公路运输和航空航天行业提供精密成型塑料部件；紧固件螺纹解决方案；金属管材；汽车售后市场变速器和底盘产品；平台和低床拖车；卡车和拖车部件。运营和业务主要在美国进行，墨西哥、加拿大、欧洲和亚洲。
K-13
零售解决方案提供零售环境设计服务；店内数码商品销售、配送和展示装置；购物、物料搬运和安全推车。业务和业务在美国进行， 英国捷克共和国。
金属服务为各行各业的客户提供特种金属管、管材及相关增值服务。总部设在美国，加拿大和墨西哥，业务主要在这些国家开展。
电气生产用于住宅和商业建筑的电线，以及用于能源、交通、航空航天、国防、通信和其他工业应用的特种电线和电缆。业务总部设在美国、加拿大、印度和英国。业务遍及全球，主要在美国、加拿大、印度、英国、阿联酋和中国。
管道和制冷公司为管道、HVAC和制冷市场提供铜管和铜、黄铜、铝和不锈钢配件和组件；为HVAC市场提供定制盘管管道、空气处理单元和热管；为军事、核和医疗市场提供HVAC系统和结构；以及为许多商业和工业应用提供铝和黄铜锻件。业务及营运主要在美国进行。
工业产品供应建筑紧固件；用于商业建筑的砖石和石头锚定系统；用于锚定、粘合和修理应用的双组分聚合物产品、手套和其他防护性穿戴；用于各种市场的齿轮传动装置、齿轮箱、风扇传动装置和泵传动装置；用于农业用途的风力机；以及用于轨道、采矿和其他应用的车轮、轴和齿轮以及用于制造和组装铅酸电池的设备。业务主要设在美国，英国，加拿大和中国，并在这些国家开展业务。
铁路与租赁制造、租赁和维护轨道车；租赁联运罐式集装箱；制造移动式轨道车；提供工厂内轨道转换和装载服务；进行轨道建设和维护；以及制造钢罐头和汽缸。
Union Tank Car Company（“UTLX”）是Rail & Leasing的最大组成部分，是铁路Tank Car和其他专业铁路车辆的领先设计师、建造商和全方位服务出租商。UTLX与其加拿大子公司Procor一起拥有约122，000辆轨道车的车队，出租给化工、石化、能源和农业/食品行业的客户。UTLX在美国制造油罐车，并在北美100多个地点提供轨道车维护服务。
UTLX拥有多元化的客户基础，无论是地理位置还是跨行业。UTLX虽然在其大部分市场受到周期性和激烈竞争的影响，但通过针对其利基市场提供广泛的高质量产品和服务来竞争。铁路车厢通常以多年期租赁，大部分租约于到期时续期。由于有选择性的持续资本投资，轨道车辆车队的利用率（租赁轨道车辆的数量占总车队的百分比）通常较高。
联运罐式集装箱通过EXSIF Worldwide租赁。EXSIF是国际领先的联运罐式集装箱出租商，拥有约75，000个集装箱的船队，主要服务于化工生产商和物流运营商。
起重机服务是北美和澳大利亚移动式起重机和运营商的供应商，拥有约1，100台起重机，主要服务于能源、采矿、石化和基础设施市场。
医疗(通过收购科尔森医疗公司于2019年成立)在肢体固定、颅颌面外科、神经外科、生物制药、美学和电动器械市场开发、制造和分销各种创新医疗设备。该集团的尖端医疗技术和产品在全球范围内被用于帮助改善患者护理和预后。业务总部设在美国、欧洲和中国。业务主要在北美、南美、欧洲、亚洲和澳大利亚开展。
包括铁路和医疗集团在内的某些Marmon业务受到政府的监管和监督。马蒙有许多已知的环境问题，需要进行持续的监测和/或补救工作。Marmon遵守所有联邦、州和地方环境法规。
其他工业产品
总部设在印第安纳州米尔福德的CTB国际公司(“CTB”)是一家全球领先的设计、制造和营销商，提供广泛的农业系统和解决方案，用于保存谷物、生产家禽、猪和鸡蛋，以及加工家禽、鱼、蔬菜和其他食品。CTB在全球各地的工厂运营，并通过独立分销商和经销商的全球网络为客户提供支持。
K-14
CTB与各种制造商和供应商竞争，其中许多只提供CTB提供的有限数量的产品和四其中提供各种产品的公司几个CTB的产品线。竞争是建立在价格、价值、声誉、品质以及产品经销商、经销商和制造商所提供的产品设计和客户服务。CTB领先的品牌名称、分销网络、多元化的产品线、产品支持和高质量的产品使其能够有效地竞争。CTB的产品主要由镀锌钢、钢丝、不锈钢和聚合物材料制造，近年来这些材料的供应一直很充足。
LiquidPower Specialty Products Inc.(“LSPI”)总部位于得克萨斯州休斯敦，是减阻应用科学(“DRA”)技术领域的全球领先者，通过最大限度地提高管道的流量潜力，提高操作灵活性和吞吐能力，并为客户提高效率。LSPI与五大洲20多个国家的客户共同开发创新的流动改进剂解决方案，每天处理超过5000万桶碳氢化合物液体。LSPI的DRA产品是全面的全方位服务解决方案的一部分，该解决方案包括行业领先的技术、高质量的制造、技术支持和咨询、可靠的供应链、注塑设备和现场服务。LSPI受外国、联邦、州和地方法律的约束，以保护环境并限制制造业废物和排放。
Scott Fetzer公司是一家制造、分销、服务和融资各种住宅、工业和机构用产品的企业集团。
建筑产品
克莱顿
克莱顿住宅公司(“克莱顿”)总部位于田纳西州诺克斯维尔附近，是一家垂直整合的住宅公司，提供传统的现场建造住宅和非现场建造住宅，包括模块化、制造、CrossMod™和微型住宅。2021年，克莱顿交付了大约50,000套非现场建造的房屋和11,000套现场建造的房屋。克莱顿还提供住房融资和保险产品，并在价格、服务、位置和交付能力方面展开竞争。
克莱顿建造的所有®异地住宅都是在美国设计、工程和组装的。截至2021年12月，异地积压为14亿美元，比前一年增加了10%。克莱顿通过独立和公司拥有的房屋中心、房地产经纪人和分区渠道出售房屋。克莱顿认为，向零售买家提供融资的能力是影响市场对其场外建造房屋接受程度的一个因素。Clayton的融资计划利用专有贷款承销指南来评估贷款申请者，其中包括偿还计算能力，包括债务与收入之比限制，并纳入剩余收入和信用评分要求。
自2015年以来，Clayton的地盘建设部门Clayton Properties Group通过收购14个州的9家建筑商进行了扩张，拥有300多个分支机构，补充了向客户提供的住房产品组合。克莱顿的网站建设者目前拥有和控制着大约83,000个HomeSite，积压的家庭订单约为25亿美元。
从历史上看，获得木材、钢铁和树脂产品等关键投入的机会一直很充足。在2021年期间，这些投入和其他投入的供应和定价一直不稳定。投入短缺，加上劳动力和分包商的可用性，增加了建造房屋的时间，限制了我们满足当前需求的能力。
Clayton的房屋建筑业务定期进行资本和非资本支出，以符合联邦、州和地方环境法规，主要与侵蚀控制、许可和现场建造的房屋分区的雨水保护有关。融资业务发起和提供贷款，由消费者金融保护局、各个州监管机构进行联邦监管，并由美国住房和城市发展部、政府全国抵押贷款协会和政府支持的企业进行审查。
肖
Shaw Industries Group，Inc Shaw（“Shaw”）总部位于佐治亚州道尔顿，是地毯和地板产品的领先制造商和分销商。Shaw设计和生产超过4，100种风格的簇绒地毯，木材和弹性地板，用于住宅和商业用途，约有30个品牌和商标，以及某些私人品牌。Shaw还提供项目管理和安装服务。Shaw的制造业务完全整合，从用于制造纤维的原材料加工到地毯的整理。Shaw在欧洲生产和销售地毯砖。Shaw还生产或分销各种硬木、木塑复合材料（WPC）、石塑复合材料（SPC）以及乙烯基和层压地板产品（“硬表面”）。Shaw的软硬表面产品销售范围广泛，颜色和质地。Shaw经营Shaw Sports Turf和Southwest Greens International，LLC，提供合成运动草坪，高尔夫果岭和景观草坪产品。2021年，Shaw的业务包括Watershed Geosynthetics，LLC，该公司销售用于公用事业、废物管理、侵蚀控制和采矿行业的创新和专利环境解决方案。
K-15
Shaw产品批发销售给美国、加拿大和墨西哥的47，000多家零售商、分销商和商业用户，并出口到多个海外市场。Shaw的批发产品在国内由2，100多名受薪和委托的销售人员直接销售给零售商和分销商以及大型国民账户。Shaw的7块地毯、9块硬表面、1个样品全方位服务分销设施、3个样品卫星点和30个分销中心，以及集中管理信息系统，使其能够迅速高效地向零售客户和批发分销商交付产品。
Shaw生产的地毯基本上都是由尼龙、聚丙烯和聚酯制成的簇绒地毯。在簇绒工艺中，纱线通过多根针插入合成背衬中，形成线圈，根据所需的质地或结构，可以切割或不切割。于二零二一年，Shaw于其自有纱线加工设施加工约97%的地毯纱线需求。原材料供应充足，但成本受石化及天然气价格变动影响。原材料成本变动定期计入向客户的售价。
软地板覆盖物行业竞争激烈，只有少数几个关键参与者在国内肖的大部分业务发生。国内和国际上有许多制造商从事硬表面地板覆盖物的生产、分销和销售。据行业估计，地毯占美国所有地板类型总消费量的约44%。地板覆盖物行业的主要竞争指标是质量、款式、价格和服务。
Johns Manville
Johns Manville Corporation（“JM”）总部位于科罗拉多州丹佛市，是一家领先的制造商和销售商，主要生产建筑保温材料、机械和工业保温材料、商业屋顶和屋顶保温材料以及商业、工业和住宅用纤维和非织造材料。JM服务的市场包括航空航天，汽车和运输，空气处理，电器，HVAC，管道和设备，过滤，防水，建筑，地板，室内和风能。玻璃纤维是JM大部分产品的基本材料，尽管JM也使用其他材料生产其产品的很大一部分，以满足客户更广泛的需求。JM通常可从各种来源获得足够数量的原材料，以维持和扩大其目前的生产水平。JM认为其专利和许可证是有价值的，但它并不认为其任何业务实质上依赖于任何单一专利或许可证。JM在北美和欧洲拥有40多个制造工厂，并在科罗拉多州利特尔顿的技术中心以及美国和欧洲的其他工厂进行研发。
玻璃纤维是由泥土原料和回收玻璃，加上粘合剂，许多玻璃纤维。JM的产品还包含玻璃纤维以外的材料，包括屋顶和其他专业产品中使用的各种化学和石化材料。JM使用可回收的材料，以满足客户更广泛的需求。该等不同产品所用原材料一般可从不同来源随时获得足够数量，以维持及扩大其目前的生产水平。
JM识别并努力降低与重大适用法律及法规（包括环境法律及法规）有关的风险。JM的运营受各种联邦、州和地方环境法律和法规的约束，这些法律和法规对向空气、土地和水中排放材料或施加责任，并管理有害物质的使用和处置以及化学物质的使用。最相关的联邦法律是《联邦清洁空气法》、《清洁水法》、《有毒物质控制法》、《资源保护和回收法》以及《综合环境反应、赔偿和责任法》，这些法律由环保署管理。加拿大和欧洲的管理当局也通过了各自的环境法律和条例。JM持续监控新的和待执行的法规，并评估其对业务的潜在影响。JM的资本项目定期处理环境合规性问题，通常是其他资本项目附带的。
JM通过各种渠道销售其产品，包括承包商、分销商、零售商、制造商和制造商。JM在竞争激烈的市场中运营，竞争对手主要包括几家大型全球和国内制造商以及较小的区域制造商。JM在其服务的关键市场中占据领导地位。JM的产品主要在价值、差异化和定制化以及产品线的广度上展开竞争。JM产品的销售具有适度的季节性，因为建筑活动通常发生在历年的第二季度和第三季度。JM认为，客户购买决策受到其产品、服务和运营的可持续性和节能特性的影响。
Mitek
MiTEK Industries，Inc.（“MiTEK”）总部位于密苏里州切斯特菲尔德，在两个独立的市场运营：住宅和商业。MiTEK在全球范围内开展业务，销售遍及100多个国家，并在21个国家设有生产设施和/或销售/工程办事处。
K-16
在住宅 建筑市场MiTEK是建筑构件行业桁架构件市场的工程连接器产品、建筑硬件、工程软件和服务以及计算机驱动制造机械的领先供应商。MiTEK的主要客户是为住宅建筑市场生产预制屋顶和楼板桁架以及墙板的组件制造商。MiTEK还向商业分销商和自助零售店销售建筑五金。
MiTEK使用的一种重要原材料是热浸镀锌钢板。虽然目前供应充足，但供应方面的变化历来发生，造成成本和供应方面的重大变化。
本杰明摩尔
Benjamin Moore & Co.（以下简称“Benjamin Moore”）总部位于新泽西州蒙特韦尔，是北美优质住宅、商业和工业维护涂料的领先制造商之一。Benjamin Moore致力于创新和可持续制造实践。Benjamin Moore的高级产品组合涵盖品牌的旗舰油漆系列，包括Aura ®、Regal ® Select、Ultra Spec ®、ben ®、ADVANCE ®、ARBORCOAT ®等。Benjamin Moore的多元化品牌包括Coronado ®、Insl—x ®和Lenmar ®的特种和建筑涂料。Benjamin Moore涂料可从其在美国和加拿大以及全球75个国家的7，500多家独立拥有和经营的油漆、装饰和五金零售商处购买。2019年7月，Benjamin Moore宣布扩大与Ace Hardware（“Ace”）的关系，Benjamin Moore已成为约3，800家Ace门店的首选涂料供应商，包括在上述统计中。通过这项协议，这些Ace商店有机会进行全系列优质的Benjamin Moore产品或精简的Regal ® Select和ben ®，或ben ®品牌产品。作为扩张的一部分，Benjamin Moore负责制造Clark + Kensington ®和Royal ®，以及Ace旗下自有品牌油漆品牌的其余部分。
此外，Benjamin Moore还经营着一个在线“店内提货”计划，该计划允许消费者通过电子商务网站下单，或者为国民账户和政府机构，通过其客户信息中心下单。这些订单可以在客户最近的零售商处提货或交付。对于国民账户，如果达到最低加仑阈值，本杰明·摩尔可以完成卸货订单。
Benjamin Moore与众多制造商、分销商和油漆、涂料及相关产品零售商竞争。产品质量、产品创新、产品线广度、技术专长、服务和价格决定了竞争优势。竞争对手包括其他油漆和装饰商店，大规模采购商，家居中心，独立五金店，五金连锁店和经销商经营的直销店，如舍温威廉姆斯公司，PPG工业公司，Valspar Corporation，The Home Depot，Inc.和Lowe's Companies，Inc.
Benjamin Moore产品中最重要的原材料是二氧化钛、单体、聚合物和颜料。从历史上看，这些材料普遍可用，但价格和可用性会有波动。于二零二一年，原材料供应紧张及客户对产品的需求增加普遍存在，扰乱了Benjamin Moore建立库存的能力。2021年2月，一场影响美国墨西哥湾沿岸地区的大型冬季风暴导致Benjamin Moore供应链严重中断，导致制造成本大幅上涨。
Benjamin Moore承诺遵守有关环境保护和工人安全的适用法规，产品符合或超过环境标准。Benjamin Moore有一些已知的过去环境问题，这些问题受到持续监测和/或补救工作的影响。
Acme
Acme Brick Company（“Acme”），总部设在德克萨斯州沃思堡，生产和销售粘土砖（Acme Brick®）和混凝土块（Featherlite）。此外，Acme还分销其他制造商的许多其他建筑产品，包括地板和墙砖、木地板和其他砖石产品。产品主要通过公司经营的销售办事处在美国中南部和东南部销售。Acme主要向房屋建筑商和砖石建筑商和总承包商销售产品。
在过去的三年里，Acme关闭了多个生产和销售设施。Acme在四个州经营着12个粘土砖制造厂，三个混凝土块设施和一个采石厂都位于德克萨斯州。对Acme产品的需求是季节性的，在天气温暖的月份销售额较高，并受建筑活动水平的影响，这是周期性的。Acme还拥有和租赁物业和矿产权，供应其许多制成品所用的原材料。Acme的原材料供应被认为是充足的。
K-17
砖行业受EPA最大可操作控制技术标准（MACT）的约束。根据1990年《清洁空气法》的要求，环保署制定了一份源类别清单，要求制定国家有害空气污染物排放标准，也称为MACT标准（“规则”）。MACT规则的关键内容包括为某些有害空气污染物和酸性气体制定的排放限值。Acme的砖厂 是否符合现行规则。
消费品
服装
水果织机公司（“FOL”）总部位于肯塔基州Bowling Green，主要是基础服装、内衣、休闲服、运动服和运动器材的制造商和分销商。下一篇：The Fruit of the Loom®关于JERZES®标签主要在大宗商品、中层连锁店和批发市场销售。在名利场品牌的产品线中，Vassarette®曲线®和辐射®《名利场》在大众商品市场销售，而《名利场》则在大众商品市场销售，®法国百合®产品销往中层连锁店和百货公司。FOL还营销和销售服装，体育设备和球的团队经销商和运动服装，体育设备和球的体育用品零售商在罗素体育，®和斯伯丁®品牌。此外，斯伯丁®在大众商品市场和一元店渠道营销和销售球类和运动器材。2021年，FOL很大一部分销售额卖给了沃尔玛(“沃尔玛”)。
FOL通常负责服装的编织、整理、裁剪、缝纫和包装。对于北美市场，这是FOL的主要销售地区，布料生产主要在洪都拉斯进行。劳动密集型的切割、缝纫和包装作业在中美洲、加勒比海地区和越南。对于欧洲市场，产品要么来自欧洲或亚洲的第三方承包商，要么在摩洛哥用摩洛哥国内生产的纺织品缝制。文胸、运动器材、运动用品和其他运动服装系列通常来自主要位于亚洲的第三方承包商。
美国生产的棉纤维和美国制造的聚酯纤维是制造FOL产品的主要原材料。从历史上看，纤维是从有限数量的第三方购买的。2015年，FOL与一家主要供应商达成协议，提供其大部分纱线纺纱/原材料转换服务。因此，纱线生产主要由一家供应商提供。与COVID疫情相关的供应链问题，包括供应商劳动力短缺、纱线短缺以及原材料和运费价格上涨，导致FOL在2021年使用替代原材料和纱线来源。此外，FOL已经与另一家供应商签订了合同，FOL计划于2022年7月开始提供相当一部分的纱线纺纱/原材料转换服务。如果不能维持与供应商的关系或在获得替代供应来源方面出现延误，生产和经营结果可能会受到不利影响。FOL的市场竞争激烈，由许多国内外制造商和经销商组成。竞争一般基于产品功能、质量、客户服务和价格。
加兰公司总部位于纽约，主要设计、制造、进口和销售儿童服装，包括男孩、女孩、蹒跚学步的儿童和婴儿。产品以其自有商标GarAnimals销售®《花园里的365个孩子》®，以及客户自有品牌。加兰通过位于美国、中美洲和亚洲的运营子公司开展业务。加兰的产品通过其在美国的配送中心销售。费希海默兄弟公司(“Fechheimers”)制造和分销制服，主要面向公共服务和安全市场，包括警察、消防、邮政和军事市场。Fechheimers总部设在俄亥俄州辛辛那提。
总部位于康涅狄格州格林威治的BH鞋业控股集团以多个品牌生产和分销工作鞋、坚固的户外和休闲鞋以及西式鞋，包括贾斯汀、Tony喇嘛®、Chippewa®，B？RN®、B？C®，卡罗莱纳州®，EuroSofft，SöFFT，双H靴®、保育员®和Comfortiva®。布鲁克斯体育公司总部设在华盛顿州西雅图，向专业和全国性零售商以及布鲁克斯旗下的消费者营销和销售高性能跑鞋和服装®品牌。伯克希尔的鞋子业务销售的大量鞋子都是从美国以外的来源制造或购买的。产品通过各种渠道在世界各地销售，包括百货商店、鞋类连锁店、专卖店、目录和互联网，以及通过公司拥有的零售店。
K-18
其他消费品
森林河公司(“森林河”)是休闲车(“RV”)、通用货运拖车、公共汽车和浮桥船的制造商，总部设在印第安纳州埃尔克哈特，产品通过一个独立的经销商网络在美国和加拿大销售。森林河在六个州拥有众多制造工厂，是拥有众多品牌的房车的领先制造商，包括森林河、Coachman RV和Prime Time。公用事业货运拖车以各种品牌出售。巴士以几个品牌出售，包括星际巴士。浮桥游艇以伯克希尔、南湾和Trifeta品牌出售。房车行业竞争非常激烈。竞争主要基于价格、设计、质量和服务。该行业在过去几年中进行了整合，目前集中在几家公司，根据截至2021年12月的行业数据，其中最大的公司的市场份额约为41%。当时，森林河占据了大约36%的市场份额。
森林河受《国家交通和机动车辆安全法》、美国交通部制定的休闲车辆安全标准以及加拿大政府颁布的类似法律法规的监管。森林河是休闲汽车行业协会的成员，该协会是休闲汽车制造商的自愿协会，旨在促进休闲汽车的安全标准。森林河认为，其产品在所有实质性方面都符合管理其产品的标准。
Duracell公司（“Duracell”）总部位于伊利诺伊州芝加哥，是一家领先的高性能碱性电池制造商。金霸王在美国生产电池，欧洲和中国，并提供全球销售和分销中心网络。Costco和沃尔玛是重要客户，占Duracell年收入的约30%。在电池制造市场上有几个竞争对手，Duracell在全球碱性电池市场中占有约29%的市场份额。管理层认为，目前有充足的原材料来源，主要为钢、锌、锰及镍基化学品。
阿尔贝卡公司（"Albecca"）总部设在佐治亚州苏瓦尼，在美国开展业务，加拿大和其他12个国家，产品主要属于拉森—朱尔®名字Albecca设计，制造和分销一系列高质量，品牌定制框架产品，包括木材和金属模塑，垫板，泡沫板，玻璃和框架用品。作为框架产品的补充，Albecca提供艺术印刷和履行服务。
Richline Group，Inc.，总部位于纽约州纽约，经营五大战略业务部门：Richline Jewelry、Richline Digital、LeachGarner、Rio Grande和Inverness。每个业务单位都是贵金属、非贵金属、钻石和宝石产品的制造商和/或分销商，这些产品面向特定目标市场，包括大型珠宝连锁店、百货公司、购物网络、大宗商品商、电子商务零售商和工匠，以及全球制造商和批发商以及医疗、电子和航空航天行业。
服务和零售业务
服务业务
伯克希尔的服务业务提供食品杂货和食品服务分销、专业航空培训计划、飞机共享计划和电子元件分销。其他服务业务包括特许经营和服务快餐店、媒体业务（电视和信息分发）以及物流业务。截至2021年底，伯克希尔的服务业务雇佣了约48，500名员工。有关这些活动的资料如下。
McLane
McLane公司McLane（“McLane”）在所有50个州向客户提供批发分销服务，包括便利店、折扣零售商、批发俱乐部、药店、军事基地、快餐店和休闲餐厅。McLane向沃尔玛提供批发分销服务，占McLane 2021年收入约16. 5%。McLane的其他重要客户包括7—Eleven（约占收入的13.9%）和Yum！品牌，（约占收入的11.5%）。McLane的商业模式基于高销量、快速库存周转和严格的费用控制。业务目前分为三个业务单位：杂货配送、餐饮服务配送和饮料配送。
McLane的杂货配送部门位于德克萨斯州坦普尔，在便利店行业中保持着主导的市场份额，并为大多数全国性连锁便利店和主要石油公司零售店提供服务。杂货店业务向全国约48，600个零售点提供产品，包括沃尔玛。麦克莱恩的杂货配送部门在20个州经营25个配送设施。
McLane的餐饮服务分销部门，总部设在德克萨斯州卡罗尔顿，专注于服务于快速服务和休闲餐饮行业的高质量，及时交付的产品。通过22个州的47个设施开展业务。食品服务分配单位为全国约34，000家餐馆提供服务。
K-19
通过其子公司，麦克莱恩还经营蒸馏酒批发分销商， 酒还有啤酒该饮料单位作为帝国分销商和业务是通过14个分销中心在佐治亚州，北卡罗来纳州， 田纳西州科罗拉多州。帝国分销商为美国东南部和科罗拉多州的大约26，500个零售点提供服务。
飞行安全
国际飞行安全公司（“FlightSafety”）是业内领先的专业航空培训服务和飞行模拟产品供应商。FlightSafety和FlightSafety德事隆航空培训是与德事隆合资的一家公司，于2019年开始运营，为操作和支持各种商用、商用和军用飞机的飞行员、飞机维护技术员、乘务员和调度员提供高科技培训。该培训是在美国、澳大利亚、巴西、加拿大、法国、日本、挪威、南非和英国的学习中心和培训地点使用大型先进的全飞行模拟器提供的。遵守适用的环境法规是操作设施的内在要求。绝大多数教员、培训课程和飞行模拟器均获得美国联邦航空管理局（“FAA”）和世界各地其他航空监管机构的资格。
FlightSafety也是设计和制造全飞行模拟器、视觉系统、显示器和其他先进技术培训设备的领导者。该设备用于支持飞行安全培训计划，并出售给世界各地的航空公司、政府和军事组织。生产设施位于俄克拉荷马州，密苏里州和德克萨斯州。FlightSafety致力于维护和制造模拟器，并使用最先进的技术开发课件，并在构建新设备和培训计划的过程中投资于研发。
NetJets
NetJets Inc. NetJets（“NetJets”）是全球领先的通用航空飞机共享所有权计划提供商。NetJets的全球总部位于俄亥俄州哥伦布市，其大部分后勤和飞行业务都设在约翰·格伦·哥伦布国际机场。NetJets的欧洲业务总部设在葡萄牙里斯本。共享所有权概念旨在满足客户的旅行需求，这些客户需要大型机队的规模、灵活性和访问性，而整架飞机的所有权无法提供。此外，共享所有权计划也适用于寻求外包通用航空需求或增加高峰期运力的企业飞行部门，以及其他以前包租飞机的公司飞行部门。
专注于安全和服务，NetJets的计划旨在为客户提供有保障的飞机可用性、可预测的运营成本和更高的流动性。NetJets的共享飞机所有权计划允许客户购买特定比例的特定飞机类型，并允许客户每年使用飞机指定的飞行小时数。此外，NetJets还根据包括NetJets Shares ™、NetJets Leases ™和NetJets Card Program ™在内的多个计划提供预付费飞行卡和其他航空解决方案和服务，用于飞机管理、定制飞机销售和采购、地面支持和飞行运营服务。
NetJets受FAA、葡萄牙民航局和欧盟航空安全局的规则和条例的约束。条例涉及飞机登记、维修要求、飞行员资格和机场业务，包括飞行规划和时间表以及安全问题和其他事项。NetJets为飞行员、乘务员、维修机械师和其他飞行操作专家制定了全面的培训和发展计划。
TTI
TTI公司（“TTI”）总部位于德克萨斯州沃斯堡，是一家全球专业分销商，主要销售客户在电子产品制造和组装过程中使用的无源、互连、机电、分立和半导体元件。TTI的客户群包括原始设备制造商、电子制造服务、原始设计制造商、军事和商业客户，以及设计和系统工程师。创科实业与业界领先供应商签订的分销协议使其能够独特地利用其产品成本，并通过向客户提供新产品线和产品来扩大业务。创科实业在北美、南美、欧洲、亚洲和以色列的100多个地点设有销售办事处和分销中心。
TTI服务于多个行业，包括电信、医疗设备、计算机和办公设备、军事/航空航天、汽车和工业电子。创科实业的核心客户包括电子元器件供应链中从设计到生产阶段的业务，支持其大批量业务，以及其Mouser子公司，该子公司通过基于互联网的营销支持更广泛的客户群，但购买量较低。
K-20
其他服务
XTRA Corporation（“XTRA”），总部位于密苏里州圣路易斯，是一家领先的运输设备出租商，根据XTRA租约经营，®品牌名称。XTRA管理着一支由大约87，000个单位组成的多样化车队，分布在美国各地的47个设施。车队包括公路和仓储拖车、底盘、温控货车和平板拖车。XTRA是北美最大的公路拖车出租商之一（按可用单位计算）。运输设备客户租赁设备以满足周期性、季节性和地域性需求，并作为购买设备的替代品。因此，XTRA作为一个向客户提供边际容量的供应商，其利用率和经营成果往往是周期性的。此外，运输供应商经常使用租赁来最大限度地利用其资产并减少资本支出。通过维持庞大的机队，XTRA能够为客户提供广泛的设备选择和快速的响应时间。
国际乳品皇后公司开发和服务一个由7000多家特许经营餐厅组成的全球系统，主要以DQ Grill和Chill的名称经营®Dairy Queen®饰Orange Julius®提供各种乳制品甜点、饮料、熟食和混合水果饮料。美国商业资讯公司（"美国商业资讯"）向记者、金融专业人士、投资者服务、监管机构和公众传送全文新闻稿、监管文件、照片和其他多媒体内容。这些版本通过美国商业资讯获得专利的NX网络在全球范围内分发。CORT Business Services Corporation（“CORT”）是家具租赁行业“租到租”部分的家具租赁及相关服务的全国领先供应商。CORT的主要收入来源包括家具租赁给个人、企业、政府机构、贸易展览和活动行业以及新家具和二手家具的零售。WPLG公司Charter Brokerage Holdings Corp.是美国广播公司在佛罗里达州迈阿密的一家附属广播电台，Charter Brokerage Holdings Corp.是一家领先的石油和化工行业的非资产型第三方物流供应商。截至二零二零年三月，其他服务包括透过The Buffalo News及BH Media Group，Inc.进行的报纸出版业务。该等业务已于二零二零年出售。
零售商业企业
伯克希尔的零售业务包括汽车、家居用品和其他几个销售各种消费品的业务。截至2021年底，伯克希尔的零售业务雇用了约26，000名员工。关于每一项行动的资料如下。
伯克希尔哈撒韦汽车
Berkshire Hathaway Automotive，Inc（“BHA”）及其附属公司是美国最大的汽车零售商之一，目前通过82家经销店经营105家新车特许经营权，主要分布于美国主要大都市市场。经销商销售新车和二手车、车辆维护和维修服务、延长服务合同、车辆保护产品和其他售后产品。BHA还通过第三方贷款人为其客户安排融资。BHA经营着28个直接与经销商业务相连的碰撞中心，拥有并经营两个汽车拍卖和一个流体维护产品分销公司。
经销业务高度集中在亚利桑那州和德克萨斯州市场，约75%的经销相关收入来自这些市场的销售。BHA目前与27家不同的汽车制造商保持特许经营协议，尽管其收入的很大一部分来自丰田/雷克萨斯、通用汽车、福特/林肯、日产/英菲尼迪和本田/Acura品牌。BHA约90%的年收入来自代表这些制造商的经销商。
汽车零售业竞争激烈。BHA面临着来自其他大型公共和私人经销商集团的竞争，以及个人特许经销商和互联网上的竞争。鉴于互联网上的定价透明度，以及专利经销商无论数量如何，都以相同条件向制造商购买车辆，因此经销设施的位置和质量、客户服务和交易速度，是吸引顾客的关键因素。
BHA与汽车制造商的总体关系由框架协议管理。框架协议载有有关BHA经销商的管理、经营、收购和所有权结构的条款。未能满足这些协议的条款可能会对BHA收购代表这些制造商的更多经销商的能力产生不利影响。此外，这些协议包含对BHA可能拥有的特定制造商的经销商数量的限制。
K-21
个别经销商根据与制造商的特许经营协议经营，这赋予经销商实体在特定市场区域内销售制造商品牌的车辆和提供相关零部件和服务的非排他性权利，以及使用制造商商标的权利。这些协议载有与特许经销商的管理和经营有关的各种要求和限制，并规定制造商终止协议或因各种原因不再续签协议。STates通常有汽车经销商特许经营法，为特许经营商提供实质性保护，制造商很难在破产后终止或不续签特许经营协议，或者根据适用的州特许经营法终止或不续签特许经营协议。
BHA还开发、承保和管理各种车辆保护计划，以及通过BHA的经销商和第三方经销商销售给消费者的人寿保险和事故保险计划。BHA还开发专有的培训计划和材料，并提供对经销商财务和保险人员的持续监测和培训。
家居用品零售业
家居企业包括内布拉斯加州家具市场公司(“NFM”)、R.C.威利家居公司(“R.C.Willey”)、星牌家具公司(“Star”)和乔丹家具公司(“Jordan‘s”)。这些企业提供种类繁多的家具、床上用品和配件。此外，NFM和R.C.Willey销售全线主要家用电器、电子产品、电脑和其他家居用品，并为客户提供融资，以补充他们的零售业务。这些企业的一个重要特征是它们能够控制成本，并通过为客户提供显著价值来产生高业务量。
NFM的业务是从四个零售综合体，拥有近450万平方英尺的零售、仓库和行政设施，位于内布拉斯加州奥马哈、爱荷华州克莱夫、堪萨斯州堪萨斯城和得克萨斯州科罗尼。NFM还拥有位于爱荷华州厄班代尔的家庭主妇家具公司，该公司拥有约60万平方英尺的零售、仓库和行政空间。NFM是这些市场中最大的家具零售商。R.C.Willey总部设在犹他州盐湖城，目前经营着11家全线零售家居用品商店和3个配送中心。这些设施包括约150万平方英尺的零售面积，其中五家门店位于犹他州，一家门店位于爱达荷州梅里迪安，三家门店位于内华达州(拉斯维加斯和里诺)，两家门店位于加利福尼亚州萨克拉门托地区。
乔丹公司在七个地点经营零售家具业务，在马萨诸塞州、新罕布夏州、罗德岛州、缅因州和康涅狄格州的商店拥有约89万平方英尺的零售面积。马萨诸塞州汤顿的一个80万平方英尺的配送中心为零售店提供支持。以销售额衡量，乔丹是马萨诸塞州、缅因州和新罕布夏州最大的家具零售商。乔丹百货以其独特的门店布局和广告活动而在其市场上广为人知。多年来，Star一直在德克萨斯州经营家居零售店。STAR的零售设施目前在德克萨斯州的10个地点拥有约70万平方英尺的零售面积，其中包括休斯顿的7个地点。
其他零售业
Borsheim珠宝公司(“Borsheims”)在内布拉斯加州奥马哈的一家商店经营。Borshims是一家高产量的珠宝、手表、水晶、中国、高脚器、餐具、礼品和收藏品零售商。赫尔茨伯格钻石商店有限责任公司。Helzberg)总部位于密苏里州北堪萨斯城，在34个州经营着173家珠宝店零售连锁店，其中包括大约400,000平方英尺的零售面积。Helzberg的商店位于购物中心、生活中心、配电盘中心和奥特莱斯购物中心，所有商店都以Helzberg Diamond的名义经营®或Helzberg钻石折扣店®。总部设在华盛顿州西雅图的Ben Bridge Corporation(“Ben Bridge珠宝商”)经营着74家零售珠宝店，分别以三个不同的品牌命名，主要位于西部九个州和加拿大不列颠哥伦比亚省的主要购物中心。它的35个零售点都是高档珠宝店，出售散装钻石、成品珠宝和高端钟表。它的38个零售点是根据特许经营协议经营的概念店，只销售潘多拉珠宝。其中一家店是百年灵概念店，只出售百年灵手表。
See‘s Candy Stores，Inc.(“See’s”)在洛杉矶和旧金山南部的两个大厨房和加利福尼亚州伯灵格姆的一个工厂生产盒装巧克力和其他糖果产品，强调质量和独特性。See‘s主要在加利福尼亚州和其他西部各州经营着大约250家零售和减量商店，以及超过125个季节性地点。See的收入具有很强的季节性，大约一半的年收入是在第四季度获得的。
娇厨有限公司是一家主要的优质厨具产品直销商，在美国、加拿大、德国、奥地利和法国都有销售和运营，在中国也有业务。Pampered Chef的产品组合由大约420名Pampered Chef组成®品牌厨房用具的种类从石器和餐具到烧烤和娱乐。Pampered Chef的产品可以通过其独立烹饪顾问的销售团队和在线购买。
K-22
东方贸易公司(“OTC”)是领先的多渠道零售商和在线目的地有趣的-超值的派对用品，季节性产品，艺术和手工艺品，玩具和新奇物品，学校用品，教育 小游戏和患者赠品. OTC总部位于内布拉斯加州奥马哈，每年为近400万客户提供服务，包括消费者、学校、教堂、非营利组织、医疗和牙科诊所，在线 市场的和其他企业。OTC提供了一个独特的品种， 80,000 有趣 产品强调专利设计。OTC经营直接面向消费者和企业对企业的品牌，包括东方贸易®Fun Express®, 心智工具®, SmileMakers®莫里斯服装®和www.example.com® 并利用数字和印刷营销 与专门的销售团队一起以推动交通和工业-领先的客户满意度。
Detlev Louis Motorrad（“Louis”）总部位于德国汉堡，是欧洲领先的摩托车服装和设备零售商。Louis拥有来自600多家制造商的32，000多种不同产品，主要涵盖服装、技术设备和休闲市场。Louis在德国、奥地利、瑞士和荷兰拥有超过80家门店，并在欧洲大部分地区通过互联网销售。
关于Berkshire业务的其他信息
伯克希尔可报告业务分部的收入、税前利润和可识别资产均包含在第8项财务报表和补充数据中的伯克希尔合并财务报表附注25中。有关伯克希尔公司在固定期限和股本证券投资的其他信息分别载于伯克希尔公司合并财务报表附注3和4。
伯克希尔拥有卡夫亨氏公司（“卡夫亨氏”）26.6%的流通普通股。卡夫亨氏是全球最大的食品和饮料公司之一，在发达和新兴市场和地区的多个国家销售。卡夫亨氏在世界各地生产和销售食品和饮料产品，包括调味品和酱汁，奶酪和奶制品，肉类，茶点饮料，咖啡和其他杂货产品，在标志性和新兴品牌的多样化组合下。伯克希尔子公司还拥有Berkadia Commercial Mortgage LLC 50%的合资权益、Pilot Travel Centers LLC 38.6%的权益、Electric Transmission Texas，LLC 50%的合资权益以及Iroquois Gas Transmission System L.P.的50%的非控股权益。
伯克希尔拥有一个网站（http：//www.example.com），在网站上可以找到其年度报告、某些公司治理文件、新闻稿、中期股东报告以及子公司网站的链接。伯克希尔向SEC提交的定期报告，包括10—K表、10—Q表、8—K表及其修订，公众可以通过SEC和伯克希尔免费查阅。这些报告的电子版本可以在SEC网站（http：//www.example.com）上访问，也可以通过伯克希尔的网站（http：//www.example.com）间接访问。这些报告的副本也可以免费获得，书面要求：伯克希尔哈撒韦公司，3555 Farnam Street，Omaha，NE 68131，收件人：公司秘书。
K-23
第1A项。风险因素
伯克希尔及其子公司（以下简称“我们”、“我们的”或类似表述）在其业务运营中面临若干风险和不确定性，详情如下。下文所述的风险和不确定性并非我们面临的唯一风险。目前未知或目前被视为不重大的额外风险及不确定因素亦可能损害我们的业务营运。
一般业务风险
恐怖行为可能会损害我们的业务。
网络、生物、核或化学攻击都可能给我们的全球业务造成重大损失。我们的业务营运可能因该等行为而受到人力资源损失或生产设施及资讯系统破坏而受到不利影响。我们与所有企业共同承担风险。
网络安全风险
我们几乎在业务的各个方面都依赖于技术。与许多大型企业一样，我们的某些信息系统曾遭受计算机病毒、恶意代码、未经授权的访问、网络钓鱼活动、拒绝服务攻击和其他网络攻击，随着此类攻击变得越来越复杂和频繁，我们预计将来也会遭受类似的攻击。我们的技术系统的重大中断或故障可能导致服务中断、安全故障、安全事件、监管合规性故障、无法保护信息和资产免受未经授权用户的侵害以及其他操作困难。针对我们系统的攻击可能导致资产和关键信息的损失，并使我们面临补救成本和声誉受损。
尽管我们已采取措施以降低该等风险，包括业务持续性规划、灾难恢复规划及业务影响分析，但我们一项或多项重要业务发生重大中断或网络入侵，可能会对我们的经营业绩、财务状况及流动性造成不利影响。此外，如果我们无法获取、开发、实施、采用或保护新技术的权利，我们可能会面临竞争劣势，这也可能对我们的经营业绩、财务状况及╱或流动性产生不利影响。
网络攻击可能进一步影响我们运营设施、信息技术和业务系统的能力，或损害客户和员工的机密信息。政治、经济、社会或金融市场的不稳定或网络攻击对我们的运营资产、客户或供应商造成的损害或干扰可能导致业务中断、收入损失、商品价格上涨、燃料供应中断、能源消耗降低、市场不稳定、安全、维修或其他成本增加，或可能对我们造成目前无法预测的重大不利影响。任何该等风险均可能对我们的综合财务业绩造成重大影响。此外，恐怖主义、持续或严重的网络攻击或战争导致的金融市场不稳定也可能对我们筹集资金的能力产生重大不利影响。我们与所有企业共同承担这些风险。
我们的主要投资和资本分配决策依赖于少数关键人士。
主要投资决策和所有主要资本配置决策均由沃伦·E.巴菲特，董事会主席兼首席执行官，91岁，在与Charles T.芒格，董事会副主席，98岁。2018年，伯克希尔董事会任命Gregory Abel先生为伯克希尔非保险业务副董事长，Ajit Jain先生为伯克希尔保险业务副董事长。Abel先生和Jain先生都直接向巴菲特先生汇报。巴菲特先生继续负责重大的资本配置和投资决策。
如果由于任何原因，我们的关键人员，特别是巴菲特先生，无法提供服务，可能会对我们的运营造成重大不利影响。如果目前需要巴菲特的继任者，伯克希尔董事会已经同意由阿贝尔接替巴菲特。董事会将持续监控这一风险，并可能会改变其目前对未来巴菲特先生替代者的看法。我们相信，董事会的继任计划，以及管理我们众多且高度多元化的营运单位的杰出管理人员，有助于降低这一风险。
K-24
我们需要合格管理和经营我们的各种业务。
在我们的分散化业务模式下，我们需要合格及称职的管理层来指导我们营运附属公司的日常业务活动，并管理因业务或监管环境不断变化而导致的未来业务营运变化。我们的营运附属公司亦需要合资格及称职的人员执行其业务计划，并为客户、供应商及其他持份者服务。我们无法招聘和留住合格和称职的管理人员和人员，可能会对我们子公司和伯克希尔整体的经营业绩、财务状况和流动性产生负面影响。
投资通常集中于股本证券，公允价值可能会出现价值损失。
我们将保险附属公司的高比例股本证券投资集中于相对较少的股本证券。本集团于股本证券的较大投资的公平值大幅下跌可能导致本集团的综合股东权益及综合盈利大幅下跌。
由于本集团大部分股本证券由本集团的保险附属公司持有，该等投资的公平值大幅下降将导致本集团保险业务的法定盈余大幅下降。本集团庞大的法定盈余是一项竞争优势，而长期大幅下降可能会对本集团的偿付索偿能力评级及本集团承保新保险业务的能力造成不利影响，从而可能减少本集团未来的承保溢利。
竞争科技可能侵蚀我们的业务专营权，导致收入下降。
我们的每项营运业务均面临其营运所在市场的激烈竞争。虽然我们管理业务的目标是发展及加强竞争优势，以实现长期可持续增长，但包括技术变革在内的许多因素可能会侵蚀或阻碍竞争优势的加强。因此，我们未来的经营业绩将在一定程度上取决于我们的经营单位能否成功地保护和增强其竞争优势。如果我们的经营业务在这些努力中失败，我们未来的周期性经营业绩可能会下降。
不利的整体经济状况可能会大幅减少我们的经营收益，并削弱我们以合理成本进入资本市场的能力。
我们的经营业务受影响整体经济或其经营的特定行业的正常经济周期影响。经济状况长期大幅恶化可能对我们的一项或多项重大业务产生重大不利影响。此外，我们的公用事业和能源业务以及我们的铁路业务经常利用债务作为其资本结构的一部分，并依赖于以合理利率通过资本市场获得借贷资金。如果进入资本市场的机会受到限制或资金成本增加，这些业务可能受到不利影响。
流行病、流行病或其他疫情（包括COVID—19）可能会损害我们的经营业务。
COVID—19的爆发对我们的业务（包括我们的股本证券组合）造成不利影响，而在未来，它或其他流行病、流行病或爆发可能对我们的业务产生不利影响。这是或可能是由于政府机关要求或授权的关闭或限制、供应链和劳动力中断、对我们产品和服务的需求减少、客户和其他对手方未能履行其对我们的责任而造成的信贷损失以及全球股票证券市场的波动等因素所致。我们与所有企业共同承担大部分风险。
监管变动可能会对我们未来的经营业绩造成不利影响。
随着时间的推移，为了应对金融市场危机、全球经济衰退以及社会和环境问题，美国和其他地方都采取了监管措施。例如，这些举措涉及银行和其他主要金融机构、产品的监管以及环境和全球升温问题。这些举措影响了我们所有的业务，尽管方式各不相同。合规成本的增加可能对我们的经营业务以及我们拥有重大但非控股经济利益的业务造成重大负面影响。我们无法预测该等措施会否对我们的综合财务状况、经营业绩及╱或现金流量造成重大不利影响。
最近，美国和世界各地的多个司法管辖区都颁布了数据隐私法规。这些法规涉及与存储在我们的信息系统、网络和设施中的个人信息安全相关的多个方面。不遵守这些规定可能会导致声誉受损和重大处罚。
K-25
我们受监管业务特有的风险
我们对保险业务的风险承受能力可能导致重大承保亏损。
当为所承担的风险适当支付时，我们一直并将继续愿意承担比任何其他保险公司故意承担的更大的单一事件风险。因此，自然灾害或恐怖主义或网络攻击等人为灾害造成的单一灾难事件可能会给我们造成重大损失。我们采用各种严格的承保实践，旨在减少潜在损失，并试图考虑所有可能的相关性，避免制定单一灾难事件的税前损失总额可能超过100亿美元的保单组。然而，尽管我们作出了努力，但损失可能会以我们没有预料到的方式表现，而我们的风险缓解策略并非旨在解决这些问题。此外，我们政策的各项规定，例如为限制我们的风险而协商的限制或排除，可能无法按我们预期的方式执行。我们对重大保险损失的容忍度可能会导致未来一段时间的报告收益下降。
财产保险损失准备金估算过程中固有的估算误差程度可能导致重大承保损失。
与财产及意外险业务有关的主要成本为索偿。在书面财产和意外伤害保险单中，我们今天收到保费，并承诺在未来支付承保损失。然而，在任何特定资产负债表日发生的所有索赔都需要数十年的时间才能得到报告和解决。虽然吾等相信就未付损失承担足够的责任，但吾等在结算日后很久以前，尚不知道该等责任或就所提供保险所收取的保费是否足够。估计保险索赔成本本身就不精确。我们估计，财产和意外险风险合同产生的未付损失数额巨大（截至2021年12月31日为1250亿美元），这些负债的小幅增加可能导致报告收益大幅下降。
气候变化可能会影响我们的业务。
气候变化可能导致飓风、洪水、野火和其他风险增加，这些风险可能会对我们的业务造成损失。此外，未能遵守与气候变化有关的新法规或现有法规或重新诠释现有法规，可能对我们的财务业绩造成重大不利影响。
法规及监管行动的变动可能对我们的经营业绩及资本分配能力造成不利影响。
我们的保险业务受我们经营所在司法权区的监管。这些条例除其他事项外，可能涉及可承保的业务类型、可收取的保险费率、必须维持的资本水平以及对可进行投资的类型和规模的限制。法规还可能限制这些业务向伯克希尔支付股息的时间和数额。美国州保险监管机构和国际保险监管机构也在积极发展各种监管机制，以解决对大型国际活跃保险集团的监管问题，包括有关集团资本、流动性、治理和风险管理的监管。因此，有关该等或其他事宜的法规变动或对我们的保险业务施加限制的监管行动可能会对我们的经营业绩造成不利影响，并限制我们分配资本的能力。
我们通过BNSF开展的铁路业务也受有关费率和惯例、税收、铁路运营以及各种健康、安全、劳工、环境和其他事项的大量法律法规的约束。不遵守适用的法律和法规可能对BNSF的业务产生重大不利影响。政府可以改变BNSF运作的立法和/或监管框架，但不提供任何追索权，以弥补改变可能对业务产生的任何不利影响。遵守立法和监管的变化可能会带来重大的运营和实施风险，并需要大量的资本支出。
BNSF从能源相关商品的运输中获得了大量收入，特别是煤炭。如果政府政策的变化限制或限制使用煤炭作为发电或替代燃料（如天然气）的燃料来源，或在竞争基础上取代煤炭，收入和收益可能受到不利影响。作为一个共同的承运人，BNSF还被要求运输有毒吸入危险化学品和其他危险材料。危险材料的释放可能使BNSF面临重大索赔、损失、罚款和环境补救义务。铁路行业监管的变化可能会对BNSF确定铁路服务价格和对其铁路网络进行资本改善的能力产生负面影响，从而对我们的经营业绩、财务状况和/或流动性造成不利影响。
K-26
我们在BHE下运营的公用事业和能源业务受到其运营所在司法管辖区内众多联邦、州、地方和外国政府当局的高度监管。这些法律和条例很复杂， 动态并有新的解释或改变。法规几乎影响到我们公用事业和能源业务的方方面面。法规适用广泛，可能限制管理层独立作出和执行以下决定的能力： 许多事项包括：收购企业；建设，收购,处置 或卸任的 经营资产；运营和维护发电设施和输配电系统资产；遵守管道安全和完整性以及环境要求；制定向客户收取的费用；建立资本结构和发行债务； 管理和报告 交易记录 我们的国内公用事业与我们的其他子公司和关联公司之间的联系；以及支付股息或类似的分配。未能遵守或重新解释现有条例和新的立法或条例，例如与空气和水质、可再生产品组合标准、排放性能标准、气候变化、燃煤副产品处置、危险废物和固体废物处置、受保护物种和其他环境事项有关的条例和新的立法或条例，或监管程序性质的变动可能对我们的财务业绩造成重大不利影响。
我们的铁路业务需要大量持续的资本投资，以改善和维护其铁路网络，以便能够安全可靠地及时向客户提供运输服务。我们的公用事业和能源业务亦需要大量资金来建设、运营和维护发电、输电和配电系统，以满足客户的需求和可靠性标准。此外，系统资产可能需要长时间运行，以证明财务投资是合理的。资本项目之营运或财务故障可能无法透过向客户收取之利率收回。此外，资本改进成本的很大一部分可能通过BNSF和BHE及其子公司发行的债务提供资金。债务资本市场的混乱限制了在需要时获得资金的渠道，可能对这些业务的经营业绩、流动资金和╱或资本资源造成不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目2.物业描述
本节概述了伯克希尔各业务部门使用的属性。特别是伯克希尔的铁路、公用事业和能源业务，在其业务中使用了大量的实物资产。
铁路业务—伯灵顿北部圣达菲
通过BNSF铁路，BNSF在28个州运营了超过32，500英里的轨道（不包括多条主要轨道、庭院轨道和侧线），并在加拿大的三个省运营。BNSF拥有超过23，000英里的路线里程，包括地役权，并经营超过9，000英里的轨道权利，允许BNSF与其工作人员在其他铁路轨道上运营其列车。截至2021年12月31日，整个BNSF铁路系统，包括单条和多条主轨道、场轨和侧线，由超过50，000英里的运营轨道组成。
BNSF运营各种设施和设备，以支持其运输系统，包括其基础设施，机车和货车。它还拥有或租赁其他设备，以支持铁路运营，如车辆。铁路运营的支持设施包括整个铁路网络的站场和终点站、执行机车维修和维护的系统机车车间、用于列车调度和网络运营监控和管理的集中网络运营中心、计算机、电信设备、信号系统和其他支持系统。为铁路到铁路以及集装箱、拖车和其他货运的多式联运转运维护了转运设施，包括位于整个系统的大约25个多式联运枢纽。BNSF拥有或根据超过一年的不可撤销租约持有约7，500辆机车和63，600辆货车，此外还有道路和其他设备的维护。
在日常业务过程中，BNSF在维修及保养其物业方面产生重大成本。于二零二一年，BNSF录得维修及保养开支约20亿美元。
K-27
公用事业和能源业务—伯克希尔哈撒韦能源
BHE的能源资产包括支持其电力和天然气业务所需的实物资产。BHE电力业务的财产包括发电、输电和配电设施，以及支持BHE某些发电设施的煤矿资产。BHE天然气业务的物业包括天然气分配设施、州际管道、储存设施、液化天然气设施、压缩机站和计量站。输配电资产主要位于BHE的每个公用事业服务区域内。除这些有形资产外，BHE拥有道路权、采矿权和水权，使BHE能够利用其设施。根据独立融资协议，该等物业大部分已质押或抵押，以支持或以其他方式提供相关附属债务的抵押。截至2021年12月31日，BHE或其关联公司拥有或拥有以下类型的运营发电设施的权益：
|
能源来源 |
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实体 |
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按重要性划分的位置 |
|
设施 网络 容量 (兆瓦)(1) |
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|
网络 拥有 容量 (兆瓦)(1) |
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||
|
风 |
|
BHE Renewables，MEC |
|
爱荷华州、怀俄明州、德克萨斯州、内布拉斯加州、华盛顿州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、蒙大拿州、俄勒冈州和堪萨斯州 |
|
|
11,517 |
|
|
|
11,517 |
|
|
天然气 |
|
BHE可再生能源和BHE Canada |
|
内华达州、犹他州、爱荷华州、伊利诺伊州、华盛顿州、怀俄明州、俄勒冈州、德克萨斯州、纽约州、亚利桑那州和加拿大 |
|
|
11,112 |
|
|
|
10,833 |
|
|
煤，煤 |
|
EschfiCorp，MEC， NV能源 |
|
怀俄明州、爱荷华州、犹他州、内华达州、科罗拉多州和蒙大拿州 |
|
|
13,235 |
|
|
|
8,193 |
|
|
太阳能 |
|
BHE可再生能源和 NV能源 |
|
加利福尼亚、德克萨斯、亚利桑那、明尼苏达和内华达 |
|
|
1,719 |
|
|
|
1,571 |
|
|
水力发电 |
|
EschfiCorp，MEC， BHE可再生能源 |
|
华盛顿州、俄勒冈州、爱达荷州、加利福尼亚州、犹他州、夏威夷州、蒙大拿州、伊利诺伊州和怀俄明州 |
|
|
1,149 |
|
|
|
1,149 |
|
|
核子 |
|
MEC |
|
伊利诺伊州 |
|
|
1,823 |
|
|
|
456 |
|
|
地热 |
|
PacifiCorp和BHE Renewables |
|
加利福尼亚州和犹他州 |
|
|
377 |
|
|
|
377 |
|
|
|
|
|
|
总计 |
|
|
40,932 |
|
|
|
34,096 |
|
|
(1) |
以兆瓦（MW）为单位的设施净容量表示适用的互连、电力购买或其他协议下的间歇性资源的标称额定值或任何限制，以及所有其他机组在夏季条件下可用的总净可靠容量中的较小者。间歇性电源的额定功率是制造商在特定条件下合同规定的容量（MW）。净拥有能力表示BHE对设施净能力的所有权。 |
截至2021年12月31日，BHE的子公司还在内华达州、爱荷华州和加拿大建设中的发电设施，总设施净容量和净拥有容量为421兆瓦。
EschfiCorp、MEC和NV Energy拥有电力输配电系统，包括约27，700英里的输电线路和约1，660个变电站和天然气分配设施，包括约27，700英里的天然气干线和服务线路。
北方电力网（东北部）和北方电力网（约克郡）运营着一个配电网络，包括大约17，400英里的架空线路，大约43，300英里的地下电缆和大约780个主要变电站。AltaLink的电力传输系统包括大约8200英里的输电线路和大约310个变电站。
BHE GT & S管道系统由大约5，400英里的天然气输送，集输和储存管道组成，位于马里兰州，纽约州，俄亥俄州，宾夕法尼亚州，弗吉尼亚州，西弗吉尼亚州，南卡罗来纳州和佐治亚州的部分地区。通过在宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州和纽约州的17个地下天然气储存场的运营提供储存服务。BHE GT & S还作为普通合伙人经营，并拥有马里兰州一个液化天然气出口，进口和储存设施的25%有限合伙权益，并在阿拉巴马州，佛罗里达州和宾夕法尼亚州的三个模块化液化天然气设施中经营和拥有所有权权益。
K-28
Northern Natural的管道系统由大约14，300英里的天然气管道组成，包括大约5，800英里的干线输送管道和大约8，500英里的支线和支线管道。Northern Natural的最终使用和分销市场区域包括爱荷华州、内布拉斯加州、明尼苏达州、威斯康星州、南达科他州、密歇根州和伊利诺伊州的点，其天然气供应和输送服务区域包括堪萨斯州、德克萨斯州、俄克拉荷马州和新墨西哥州的点。储存服务是通过在爱荷华州的一个地下天然气储存场、在堪萨斯州的两个地下天然气储存设施和两个液化天然气储存高峰单元（一个在爱荷华州和一个在明尼苏达州）的运营提供的。
克恩河的系统由大约1400英里的天然气管道组成，从怀俄明州的系统起源点延伸到中央落基山脉到加利福尼亚州。
其他分部
伯克希尔其他业务部门使用的重要实物资产概述如下：
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物业数量 |
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业务 |
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国家 |
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位置 |
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物业/设施类型 |
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拥有 |
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租赁 |
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保险： |
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Geico |
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美国 |
|
|
|
办公室和理赔中心 |
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|
10 |
|
|
|
113 |
|
|
BHRG |
|
美国 |
|
|
|
办公室 |
|
|
1 |
|
|
|
27 |
|
|
|
|
非美国 |
|
在23个国家和地区设有办事处 |
|
办公室 |
|
|
1 |
|
|
|
37 |
|
|
BH：小学 |
|
美国 |
|
|
|
办公室 |
|
|
5 |
|
|
|
48 |
|
|
|
|
非美国 |
|
在7个国家和地区设有办事处 |
|
办公室 |
|
|
— |
|
|
|
15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
制造业 |
|
美国 |
|
|
|
制造设施 |
|
|
484 |
|
|
|
113 |
|
|
|
|
|
|
|
|
办公室/仓库 |
|
|
214 |
|
|
|
476 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展厅 |
|
|
231 |
|
|
|
195 |
|
|
|
|
|
|
|
|
住房分部 |
|
|
319 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
非美国 |
|
63个国家的位置 |
|
制造设施 |
|
|
179 |
|
|
|
111 |
|
|
|
|
|
|
|
|
办公室/仓库 |
|
|
106 |
|
|
|
437 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展厅 |
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
服务 |
|
美国 |
|
|
|
培训设施/机库 |
|
|
12 |
|
|
|
93 |
|
|
|
|
|
|
|
|
办公室/分销中心 |
|
|
15 |
|
|
|
135 |
|
|
|
|
|
|
|
|
生产设施 |
|
|
4 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁/展厅/零售业 |
|
|
31 |
|
|
|
49 |
|
|
|
|
非美国 |
|
在19个国家的位置 |
|
培训设施/机库 |
|
|
1 |
|
|
|
12 |
|
|
|
|
|
|
|
|
办公室/分销中心 |
|
|
— |
|
|
|
47 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
迈克莱恩 |
|
美国 |
|
|
|
配送中心 |
|
|
59 |
|
|
|
27 |
|
|
|
|
|
|
|
|
办公室 |
|
|
4 |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
零售业 |
|
美国 |
|
|
|
办公室/仓库 |
|
|
23 |
|
|
|
27 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售店/展厅 |
|
|
139 |
|
|
|
498 |
|
|
|
|
非美国 |
|
在6个国家和地区设有办事处 |
|
办公室/仓库 |
|
|
1 |
|
|
|
7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
零售/写字楼 |
|
|
— |
|
|
|
91 |
|
项目3.法律诉讼
伯克希尔及其子公司是在正常业务过程中经常发生的各种法律诉讼的当事人，包括寻求通过保险合同直接或间接通过伯克希尔子公司发布的再保险合同确定责任的法律诉讼。原告偶尔会寻求惩罚性或惩罚性赔偿。我们不认为这种正常和例行公事的诉讼会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。伯克希尔及其某些子公司还卷入了其他类型的法律诉讼，其中一些主张或可能主张索赔，或寻求施加罚款和处罚。我们相信，其他未决法律行动可能产生的任何责任不会对我们的综合财务状况或经营结果产生实质性影响。
K-29
项目4.地雷安全信息披露
根据《多德-弗兰克改革法案》第1503(A)节披露的有关公司违反矿山安全规定和其他法律事项的信息包含在本表格10-K的附件95中。
注册人的行政人员
以下是注册人提名的行政人员名单：
|
名字 |
|
年龄 |
|
注册人的职位： |
|
自.以来 |
|
沃伦·E·巴菲特 |
|
91 |
|
董事长兼首席执行官 |
|
1970 |
|
Charles T.芒格 |
|
98 |
|
副主席 |
|
1978 |
|
格雷戈里·E·阿贝尔 |
|
59 |
|
副董事长-非保险业务 |
|
2018 |
|
阿吉特·贾恩 |
|
70 |
|
副董事长-保险营运 |
|
2018 |
|
马克·D·汉堡 |
|
72 |
|
高级副总裁总裁-首席财务官 |
|
1992 |
董事会应当按照董事会章程的规定，在董事会第一次会议召开之前，董事会应当按照董事会的规定，在董事会会议召开之前，董事会应当在董事会会议上召开。
前瞻性陈述
投资者请注意，本文件中包含的某些声明，以及定期新闻稿中的某些声明，以及伯克希尔官员在介绍伯克希尔或其子公司时的一些口头声明，均为1995年《私人证券诉讼改革法案》（以下简称“法案”）所指的“前瞻性”声明。前瞻性陈述包括具有预测性的陈述，这些陈述取决于或提及未来事件或条件，或包括诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”或类似表述的词语。此外，管理层可能提供的任何有关未来财务业绩（包括未来收入、收益或增长率）、持续业务战略或前景以及伯克希尔未来可能采取的行动的声明，也是该法案定义的前瞻性声明。前瞻性陈述基于对未来事件的当前预期和预测，并受有关伯克希尔及其子公司、经济和市场因素以及我们开展业务的行业等风险、不确定性和假设的影响。这些声明并不保证未来的表现，我们没有具体的意图更新这些声明。
由于若干因素，实际事件和结果可能与前瞻性陈述中表达或预测的事件和结果存在重大差异。可能导致我们的实际表现和未来事件和行动与该等前瞻性陈述存在重大差异的主要风险因素包括但不限于我们的固定到期日和股本证券投资的市场价格变动；衍生合约变现的亏损；一个或多个灾难性事件的发生，如地震，飓风，恐怖主义行为或网络攻击导致我们的保险子公司承保的损失和/或我们的业务运营损失；流行病、大流行病或其他疫情（包括COVID—19）的频率和严重程度，对我们的经营业绩产生负面影响，并限制我们以合理利率通过资本市场借入资金；影响我们保险、铁路、公用事业、能源和金融子公司的法律或法规的变化；联邦所得税法的变化；以及影响证券价格或我们业务所在行业的一般经济和市场因素的变化。
第II部
项目5.登记人普通股市场、相关证券持有人事项及发行人购买股票证券
市场信息
伯克希尔的A类和B类普通股在纽约证券交易所上市交易，交易代码分别为：BRK. A和BRK. B。
股东
截至2022年2月15日，伯克希尔拥有约1，400名A类普通股持有人和18，400名B类普通股持有人。记录所有人包括代表非记录所有人持有至少346，000股A类普通股和1，287，000，000股B类普通股的被提名人。
分红
伯克希尔自1967年以来一直没有宣布过现金股息。
K-30
普通股回购计划
伯克希尔的普通股回购计划允许伯克希尔在伯克希尔董事会主席兼首席执行官沃伦·巴菲特和董事会副主席查尔斯·芒格认为回购价格低于伯克希尔的内在价值的任何时候回购其A类和B类股票，保守地确定。回购可以在公开市场或通过私下谈判交易进行。有关伯克希尔于2021年第四季度回购的A类和B类普通股的资料如下。
|
期间 |
购买的股份总数 |
|
每股平均支付价格 |
|
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数 |
|
根据该计划可回购的股份的最大数量或价值 |
|||
|
十月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A类普通股 |
|
680 |
|
$ |
431,525.72 |
|
|
680 |
|
* |
|
B类普通股 |
|
5,862,551 |
|
$ |
282.86 |
|
|
5,862,551 |
|
* |
|
十一月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A类普通股 |
|
403 |
|
$ |
430,172.46 |
|
|
403 |
|
* |
|
B类普通股 |
|
7,013,482 |
|
$ |
284.39 |
|
|
7,013,482 |
|
* |
|
十二月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A类普通股 |
|
1,828 |
|
$ |
439,625.92 |
|
|
1,828 |
|
* |
|
B类普通股 |
|
6,259,164 |
|
$ |
287.62 |
|
|
6,259,164 |
|
* |
|
* |
该计划没有规定回购股票的最大数量，也没有规定伯克希尔有义务回购任何特定金额或数量的A类或B类股票，回购计划没有到期日。如果回购导致伯克希尔持有的合并现金、现金等价物和美国国债的总价值降至300亿美元以下，伯克希尔将不会回购普通股。 |
股票表现图表
下图比较了2016年12月31日投资于伯克希尔哈撒韦普通股的100美元的后续价值，以及对标准普尔500股票指数和标准普尔财产保险指数**的类似投资。
|
* |
基于股息再投资的标准普尔指数的累计回报。 |
|
** |
要发展出一个类似于伯克希尔哈撒韦的同业集团是很困难的。该公司拥有从事多种不同业务活动的子公司，其中最重要的是财产和意外伤害保险业务，因此，管理层使用标准普尔财产-意外伤害保险指数进行比较。 |
K-31
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
经营成果
伯克希尔哈撒韦过去三年每年股东应占净收益如下表所示。金额是在扣除所得税后，不包括可归因于非控股权益的收益(以百万为单位)。
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
|
保险--承保 |
|
$ |
728 |
|
|
$ |
657 |
|
|
$ |
325 |
|
|
保险--投资收益 |
|
|
4,807 |
|
|
|
5,039 |
|
|
|
5,530 |
|
|
铁路 |
|
|
5,990 |
|
|
|
5,161 |
|
|
|
5,481 |
|
|
公用事业和能源 |
|
|
3,495 |
|
|
|
3,091 |
|
|
|
2,840 |
|
|
制造业、服务业和零售业 |
|
|
11,120 |
|
|
|
8,300 |
|
|
|
9,372 |
|
|
投资和衍生工具损益 |
|
|
62,340 |
|
|
|
31,591 |
|
|
|
57,445 |
|
|
其他* |
|
|
1,315 |
|
|
|
(11,318 |
) |
|
|
424 |
|
|
伯克希尔哈撒韦股东应占净收益 |
|
$ |
89,795 |
|
|
$ |
42,521 |
|
|
$ |
81,417 |
|
|
* |
包括商誉和无限期无形资产减值费用，2021年为2.59亿美元，2020年为110亿美元，2019年为4.35亿美元，其中包括我们在卡夫亨氏记录的费用中的份额。 |
通过我们的子公司，我们从事许多不同的商业活动。我们以异常分散的方式管理我们的运营业务。集中或集成的业务功能很少。我们的高级企业管理团队参与并最终负责重大的资本分配决策、投资活动以及挑选首席执行官领导每项运营业务。业务分类数据(所附合并财务报表附注25)应与本讨论一并阅读。
从2020年3月开始，新冠肺炎疫情对我们的大多数企业造成了负面影响，到目前为止，影响从相对轻微到严重不等。2020年第二季度，我们的大多数制造、服务和零售业务的收益大幅下降，在某些情况下甚至严重下降。在2020年下半年和2021年继续，其中许多企业的收入和收益出现了显著复苏，在某些情况下超过了大流行前的水平。然而，我们的许多业务受到持续的全球供应链中断的负面影响，包括主要冬季风暴和北美飓风造成的中断，这导致投入成本上升。我们无法可靠地预测大流行的未来经济影响，也无法预测我们业务的商业活动何时将完全正常化。我们也无法预测这些事件将如何改变我们所服务的消费者和企业未来的消费模式。
我们的保险业务在2021年、2020年和2019年分别产生了7.28亿美元、6.57亿美元和3.25亿美元的税后收益。在每一年，我们从主要保险中获得承保收益，从再保险中获得承保损失。保险承保业绩包括2021年重大巨灾事件的税后损失约23亿美元，2020年7.5亿美元和2019年8亿美元。2021年的承保业绩受到财产和意外伤害合同下前几年意外损失减少的有利影响。2021年的承保业绩受到GEICO返还计划赚取保费下降、私人乘客汽车索赔频率和严重性估计增加以及人寿再保险业务亏损增加的负面影响。2020年的承保结果包括疫情的影响，这是由于GEICO返还计划导致的保费减少、私人乘用车保险索赔频率的减少以及某些商业保险和财产和意外伤害再保险业务的损失估计增加。
2021年来自保险投资收入的税后收益比2020年下降了4.6%，2020年比2019年下降了8.9%。2021年和2020年的收益受到了我们大量持有的现金和美国国库券利率下降的负面影响。
K-32
管理层的讨论与分析 （续）
经营成果 （续）
铁路业务于二零二一年的税后盈利较二零二零年上升16. 1%，二零二零年较二零一九年下降5. 8%。二零二一年的盈利增加反映整体货运量增加、每辆车╱单位平均收益增加及生产力改善，惟部分被平均燃料价格及与数量相关的成本上升所抵销。2020年的盈利反映受COVID—19疫情的负面影响，铁路营运收入因航运量下降而减少，部分被营运成本下降及生产力提高的影响所抵销。我们的公用事业及能源业务于二零二一年的税后盈利较二零二零年增加13. 1%，二零二零年较二零一九年增加8. 8%。二零二一年的增长包括公用事业及天然气管道业务（包括业务收购的影响）以及房地产经纪业务的盈利增加，而二零二零年的盈利增加反映可再生能源的税务优惠增加及房地产经纪业务的盈利增加。
二零二一年，我们的制造、服务及零售业务的盈利较二零二零年增加34. 0%，二零二零年较二零一九年减少11. 4%。我们的多项业务于二零二一年的盈利较二零二零年大幅上升。尽管年内客户对产品的需求相对较高，但由于全球供应链持续中断，我们若干业务的物料、运费及其他投入成本均有所上升。COVID—19疫情对我们业务的影响在重要性和持续时间方面不尽相同。
其他盈利包括税后商誉及无限期无形资产减值支出，分别于二零二一年、二零二零年及二零一九年分别为2. 59亿元、110亿元及4. 35亿元。该等金额包括我们应占卡夫亨氏记录的减值支出。2020年约98亿美元的费用是由于与伯克希尔于2016年收购Precision Castparts有关的商誉和无限期无形资产减值所致。2021年其他盈利亦包括税后外汇收益9. 55亿美元及2020年税后亏损7. 64亿美元，与伯克希尔及其美国国债发行的非美元计价债务有关。Berkshire Hathaway Finance Corporation（“BHFC”）。
三个年度每年呈列的投资及衍生工具收益╱亏损主要来自我们于股本证券的投资，并包括市场价格变动产生的重大未变现收益净额。我们相信，投资及衍生收益╱亏损，无论是因出售而变现或因股本证券市价变动而未变现，对于理解我们呈报的季度或年度业绩或评估我们经营业务的经济表现而言，一般来说并无意义。这些收益和亏损已经并将继续导致我们的定期盈利的重大波动。
保险—承保
我们的管理层认为我们的保险业务拥有两个不同的业务—承保和投资。承销决策由部门经理负责，而投资决策则由伯克希尔董事长兼首席执行官沃伦·E·巴菲特和伯克希尔的企业投资经理。因此，我们评估承销业务的表现，而不分配任何投资收入或投资损益。我们认为投资收入是我们总保险经营业绩的一个组成部分。然而，我们认为投资收益和损失，无论已实现或未实现，均为非经营性。我们相信，该等收益及亏损对了解我们保险业务的定期经营业绩并无意义。
巨灾损失的时间和规模可能会对我们的定期承保业绩造成重大波动，尤其是我们的再保险业务。一般而言，我们认为当年灾难性事件造成的损失超过1亿美元是重大的。二零二一年的重大灾害事件包括第三季度欧洲的飓风艾达和洪水，以及第一季度的冬季风暴乌里。
未支付损失和损失调整费用的估计（包括为往年发生的事件确定的金额）的变化，也可能严重影响我们的定期承保业绩。截至2021年12月31日，未支付损失估计（包括追溯再保险合同下的估计）约为1250亿美元。我们的定期承保业绩亦可能包括因外币汇率波动导致我们美国保险附属公司非美元计值负债估值变动而产生的重大外币交易收益及亏损。
K-33
管理层的讨论与分析 (续)
保险—承保 (续)
我们若干商业保险及再保险业务的承保业绩于二零二一年及二零二零年受到与COVID—19疫情相关的估计亏损及成本（包括索偿及无法收回保费的增量拨备及维持客户服务水平的增量经营成本）的负面影响。疫情对未来期间的影响可能会受到与保险范围及索偿有关的司法裁决、监管及立法行动，以及其对整体经济活动的影响，我们目前无法合理估计。
我们提供主要保险和再保险产品，涵盖财产和意外风险以及人寿和健康风险。我们的保险和再保险业务包括GEICO、Berkshire Hathaway Primary Group和Berkshire Hathaway Reinsurance Group。
我们保险业务的承保业绩概述如下（百万美元）。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
|
税前承保收益（亏损）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Geico |
$ |
1,259 |
|
|
$ |
3,428 |
|
|
$ |
1,506 |
|
|
伯克希尔哈撒韦初级集团 |
|
607 |
|
|
|
110 |
|
|
|
383 |
|
|
伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
|
(930 |
) |
|
|
(2,700 |
) |
|
|
(1,472 |
) |
|
税前承保收益 |
|
936 |
|
|
|
838 |
|
|
|
417 |
|
|
所得税和非控制性权益 |
|
208 |
|
|
|
181 |
|
|
|
92 |
|
|
承保净收益 |
$ |
728 |
|
|
$ |
657 |
|
|
$ |
325 |
|
|
有效所得税率 |
|
22.2 |
% |
|
|
21.5 |
% |
|
|
24.2 |
% |
Geico
Geico承保私人乘用车保险，为所有50个州和哥伦比亚特区的保险人提供保险。Geico主要通过直接回应的方式推销其保单，大多数客户通过互联网或电话直接向公司申请保险。以下是GEICO承销业绩的摘要(单位：百万美元)。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
|
所写的保费 |
$ |
38,395 |
|
|
|
|
|
|
$ |
34,928 |
|
|
|
|
|
|
$ |
36,016 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
$ |
37,706 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
35,093 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
35,572 |
|
|
|
100.0 |
|
|
亏损及亏损调整费用 |
|
30,999 |
|
|
|
82.2 |
|
|
|
26,018 |
|
|
|
74.1 |
|
|
|
28,937 |
|
|
|
81.3 |
|
|
承保费用 |
|
5,448 |
|
|
|
14.5 |
|
|
|
5,647 |
|
|
|
16.1 |
|
|
|
5,129 |
|
|
|
14.5 |
|
|
总损失和费用 |
|
36,447 |
|
|
|
96.7 |
|
|
|
31,665 |
|
|
|
90.2 |
|
|
|
34,066 |
|
|
|
95.8 |
|
|
税前承保收益 |
$ |
1,259 |
|
|
|
|
|
|
$ |
3,428 |
|
|
|
|
|
|
$ |
1,506 |
|
|
|
|
|
Geico在2021年和2020年的税前承保收益受到平均索赔频率变化的重大影响。从2020年第一季度开始，一直持续到2021年第一季度，平均索赔频率显著低于历史水平，这是由于投保人在新冠肺炎大流行期间驾车减少的影响。这些影响被较高的平均索赔严重性和较低的GEICO返还计划保费所部分抵消，该计划为所有在2020年4月8日至2020年10月7日期间续签的自愿汽车和摩托车新保单或续签保单提供15%的保费抵免。从2021年第二季度开始，随着投保人驾驶的增加，平均索赔频率开始增加。此外，由于二手车估价增加，平均财产索赔严重程度有所增加。
K-34
管理层的讨论与分析 (续)
保险—承保 (续)
GEICO（续）
2021年与2020年
二零二一年的保费较二零二零年增加35亿元（9. 9%），其中包括GEICO回馈计划减少约29亿元。二零二一年赚取的保费较二零二零年增加26亿元（7. 4%）。GEICO回馈计划于2020年减少已赚保费约25亿美元，其余影响将计入2021年。二零二一年生效的自愿汽车政策较二零二零年略高。
亏损及亏损调整开支较二零二零年增加50亿美元（19. 1%）。GEICO的亏损及亏损调整费用与已赚取保费的比率（“亏损比率”）较二零二零年上升8. 1个百分点。损失率的增加反映了平均索赔频率和严重程度的增加，以及重大灾难事件造成的损失增加，但部分被往年索赔的最终估计损失减少的增加所抵消。
二零二一年，所有承保范围的索偿频率均较高，包括财产损失及身体伤害（13至14%范围）、人身伤害（16至17%范围）及碰撞（21至22%范围）。2021年，财产损失保障（2至3%范围）、碰撞保障（15至16%范围）及人身伤害保障（8至10%范围）的平均索赔严重程度亦较高。过往年度发生的索偿的最终索偿损失估计于二零二一年减少约18亿美元，二零二零年减少约2.53亿美元，导致损失和损失调整费用相应减少。2021年飓风艾达造成的损失为3.75亿美元，而2020年的损失包括飓风劳拉和莎莉以及美国野火造成的8100万美元。
承销费用较二零二零年减少1. 99亿元（3. 5%），反映广告费用减少。2021年，GEICO的费用比率（承保费用与赚取保费之比）下降1. 6个百分点，反映名义费用下降，赚取保费上升。
2020年与2019年
2020年的保费收入及保费收入分别较2019年减少11亿元（3. 0%）及4. 79亿元（1. 3%）。GEICO回馈计划在2020年减少了保费29亿美元，保费收入25亿美元。2020年生效的自愿汽车政策增加了约820，000。
2020年的亏损及亏损调整开支较2019年减少29亿美元（10. 1%）。GEICO亏损率为74.1%，较2019年下降7.2个百分点。损失率的下降反映了索赔频率的下降，但部分被索赔严重程度的增加以及GEICO回馈计划所赚取的保费减少的影响所抵销。
与二零一九年相比，二零二零年的财产损失、人身伤害及人身伤害保障（百分之二十八至百分之三十）及碰撞保障（百分之二十三至百分之二十四）的索赔频率较低。2020年，财产损失和碰撞保险（8%至10%不等）以及人身伤害保险（12%至13%不等）的平均索赔严重程度较高。亏损及亏损调整开支包括二零二零年净减少2. 53亿元，原因是过往年度发生的索偿最终亏损估计减少，而二零一九年净增加4，200万元。损失包括2020年飓风劳拉和莎莉以及美国野火造成的8100万美元。二零一九年并无重大巨灾事件造成亏损。
2020年的承销费用较2019年增加5. 18亿元（10. 1%），反映与承销相关、广告及技术成本上升，部分被保费税下降所抵销。GEICO 2020年的费用率为16. 1%，较2019年上升1. 6个百分点。费用率上升主要是由于GEICO回馈计划的已赚保费下降所致。
K-35
管理层的讨论与分析 (续)
保险—承保 (续)
伯克希尔哈撒韦小学集团
Berkshire Hathaway Primary Group（“BH Primary”）为中小型和大型客户提供各种商业保险解决方案，包括医疗保健专业人员责任、工人赔偿、汽车、一般责任、财产和专业保险。BH Primary的较大保险公司包括Berkshire Hathaway Specialty Insurance（"BH Specialty"）、Berkshire Hathaway Homestate Companies（"BHHC"）、MedPro Group、Berkshire Hathaway GUARD Insurance Companies（"GUARD"）、National Indemnity Company（"NICO Primary"）和U.S. Liability Insurance Company（"USLI"）。BH主要承销结果摘要如下（百万美元）。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
|
所写的保费 |
$ |
12,595 |
|
|
|
|
|
|
$ |
10,212 |
|
|
|
|
|
|
$ |
9,843 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
$ |
11,575 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
9,615 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
9,165 |
|
|
|
100.0 |
|
|
亏损及亏损调整费用 |
|
8,107 |
|
|
|
70.0 |
|
|
|
7,129 |
|
|
|
74.1 |
|
|
|
6,336 |
|
|
|
69.1 |
|
|
承保费用 |
|
2,861 |
|
|
|
24.8 |
|
|
|
2,376 |
|
|
|
24.7 |
|
|
|
2,446 |
|
|
|
26.7 |
|
|
总损失和费用 |
|
10,968 |
|
|
|
94.8 |
|
|
|
9,505 |
|
|
|
98.8 |
|
|
|
8,782 |
|
|
|
95.8 |
|
|
税前承保收益 |
$ |
607 |
|
|
|
|
|
|
$ |
110 |
|
|
|
|
|
|
$ |
383 |
|
|
|
|
|
2021年的保费较2020年增加24亿美元（23. 3%），反映BH Specialty（36%）、MedPro Group（16%）、NICO Primary（25%）、GUARD（7%）、BHHC（5%）和USLI（20%）的增长。增长涉及多个覆盖范围，并发生在多个市场。
2020年的保费较2019年增加3.69亿美元（3. 7%），反映BH Specialty（34%）及MedPro Group（9%）的保费增加，部分被我们其他主要保险公司的保费减少13%所抵销。我们其他主要保险公司的销量下降主要是由于工人补偿及商用汽车销量下降，以及二零一九年十月剥离应用承保人的影响。
BH Primary的亏损率于二零二一年为70. 0%，二零二零年为74. 1%，二零一九年为69. 1%。2021年，重大灾难事件造成的损失和损失调整费用为4.02亿美元，2020年，劳拉和莎莉以及美国野火造成的损失和损失调整费用为2.07亿美元。亏损及亏损调整开支于二零二一年减少6. 31亿元、二零二零年减少2. 65亿元及二零一九年减少4. 99亿元，乃因过往年度亏损事件估计最终负债净额减少所致。2020年的亏损亦包括因疫情而增加的负债1. 67亿美元。
波黑主要保险公司承保大量商业和专业责任保险和工人赔偿保险，相关索赔费用可能受到严重程度高和索赔尾部长的影响。因此，我们未来的索偿负债可能会大幅增加，原因是索偿结算额高于预期、不利的诉讼结果或司法裁决以及其他目前未预料到的因素。
2021年的承销费用较2020年增加4. 85亿元（20. 4%），反映业务增长、业务组合变化及新产品开发相关成本。二零二一年的费用比率与二零二零年相对不变。2020年的费用率较2019年下降2. 0个百分点，反映业务组合的变化及应用承销商剥离的影响。
伯克希尔哈撒韦再保险集团
Berkshire Hathaway Reinsurance Group（“BHRG”）通过由National Indemnity Company（“NICO”）、General Reinsurance Corporation和General Reinsurance AG领导的多家子公司为全球保险公司和再保险公司提供财产和意外伤害风险的超额损失和配额份额再保险。我们还通过General Re Life Corporation、General Reinsurance AG和Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska（“BHLN”）承保人寿和健康再保险。我们定期承担通过NICO签订的追溯再保险合同下的财产和伤亡风险。此外，我们通过BHLN编写定期支付年金合同。
K-36
管理层的讨论与分析 (续)
保险—承保 (续)
伯克希尔哈撒韦再保险集团(续)
一般而言，我们努力创造承保利润。然而，由于索赔责任的预期持续时间较长，货币时间价值概念是确定追溯再保险和定期支付年金业务价格的重要因素。我们预期这些业务将产生税前承保亏损，主要通过递延费用摊销和贴现增加费用。我们在这些合同开始时收取保费，然后可用于投资。BHRG的保费和税前承保结果摘要如下（百万美元）。
|
|
所写的保费 |
|
赚取的保费 |
|
税前承保 收益(亏损) |
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||
|
财产/伤亡 |
$ |
14,149 |
|
$ |
13,295 |
|
$ |
10,428 |
|
$ |
13,740 |
|
$ |
12,214 |
|
$ |
9,911 |
|
$ |
667 |
|
|
$ |
(799 |
) |
|
$ |
16 |
|
|
生命/健康 |
|
5,621 |
|
|
5,848 |
|
|
4,963 |
|
|
5,648 |
|
|
5,861 |
|
|
4,869 |
|
|
(421 |
) |
|
|
(18 |
) |
|
|
159 |
|
|
追溯再保险 |
|
136 |
|
|
38 |
|
|
684 |
|
|
136 |
|
|
38 |
|
|
684 |
|
|
(782 |
) |
|
|
(1,248 |
) |
|
|
(1,265 |
) |
|
定期缴费年金 |
|
658 |
|
|
566 |
|
|
863 |
|
|
658 |
|
|
566 |
|
|
863 |
|
|
(508 |
) |
|
|
(617 |
) |
|
|
(549 |
) |
|
可变年金 |
|
15 |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
|
15 |
|
|
14 |
|
|
14 |
|
|
114 |
|
|
|
(18 |
) |
|
|
167 |
|
|
|
$ |
20,579 |
|
$ |
19,761 |
|
$ |
16,952 |
|
$ |
20,197 |
|
$ |
18,693 |
|
$ |
16,341 |
|
$ |
(930 |
) |
|
$ |
(2,700 |
) |
|
$ |
(1,472 |
) |
财产/伤亡
财产/意外保险承保结果摘要如下（百万美元）。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
|
所写的保费 |
$ |
14,149 |
|
|
|
|
|
|
$ |
13,295 |
|
|
|
|
|
|
$ |
10,428 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
$ |
13,740 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
12,214 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
9,911 |
|
|
|
100.0 |
|
|
亏损及亏损调整费用 |
|
9,878 |
|
|
|
71.9 |
|
|
|
9,898 |
|
|
|
81.0 |
|
|
|
7,313 |
|
|
|
73.8 |
|
|
承保费用 |
|
3,195 |
|
|
|
23.2 |
|
|
|
3,115 |
|
|
|
25.5 |
|
|
|
2,582 |
|
|
|
26.0 |
|
|
总损失和费用 |
|
13,073 |
|
|
|
95.1 |
|
|
|
13,013 |
|
|
|
106.5 |
|
|
|
9,895 |
|
|
|
99.8 |
|
|
税前承保收益(亏损) |
$ |
667 |
|
|
|
|
|
|
$ |
(799 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
16 |
|
|
|
|
|
2021年的保费保费较2020年增加8. 54亿元（6. 4%），主要由于净新增业务、参与人数增加及续订价格改善以及有利的货币换算效应所致。增加主要由于物业覆盖率。2020年的保费较2019年增加29亿元（27. 5%）。增加主要由于净新增业务及续订参与增加所致。
二零二一年亏损及亏损调整费用较二零二零年相对不变，亏损率下降9. 1个百分点。亏损率于二零二一年为71. 9%，二零二零年为81. 0%，二零一九年为73. 8%。二零二一年重大灾害事件（飓风艾达、欧洲洪水及冬季风暴乌里）产生的损失为21亿美元，部分被过往年度损失估计最终负债减少7. 18亿美元所抵销。2020年产生的亏损包括重大灾难事件（飓风劳拉和莎莉以及美国野火）产生的6. 67亿美元、COVID—19大流行造成的亏损9. 64亿美元以及过往年度产生的亏损估计最终负债增加1. 62亿美元。2019年重大灾难事件造成的损失为10亿美元，来自台风法西和哈吉比斯以及各种美国和非美国野火，部分被往年发生的损失估计最终负债减少2.95亿美元所抵消。
承销费用主要为佣金及经纪费用。二零二一年的费用率较二零二零年下降2. 3个百分点，主要由于业务组合变动及外币影响所致。2020年的承保费用较2019年增加5. 33亿元（20. 6%），反映所赚取保费增加。
K-37
管理层的讨论与分析 （续）
保险--承保 （续）
伯克希尔哈撒韦再保险集团(续)
生命/健康
以下是我们人寿/健康再保险承保结果的摘要(以百万美元为单位)。
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||
|
所写的保费 |
$ |
5,621 |
|
|
|
|
|
|
$ |
5,848 |
|
|
|
|
|
|
$ |
4,963 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
$ |
5,648 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
5,861 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
4,869 |
|
|
|
100.0 |
|
|
人寿和健康保险福利 |
|
4,933 |
|
|
|
87.3 |
|
|
|
4,883 |
|
|
|
83.3 |
|
|
|
3,800 |
|
|
|
78.0 |
|
|
承保费用 |
|
1,136 |
|
|
|
20.2 |
|
|
|
996 |
|
|
|
17.0 |
|
|
|
910 |
|
|
|
18.7 |
|
|
福利和费用总额 |
|
6,069 |
|
|
|
107.5 |
|
|
|
5,879 |
|
|
|
100.3 |
|
|
|
4,710 |
|
|
|
96.7 |
|
|
税前承保收益(亏损) |
$ |
(421 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
(18 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
159 |
|
|
|
|
|
2021年的人寿╱健康保费较2020年减少2. 27亿元（3. 9%）。2020年的保费包括一份涵盖2019年第四季度发生且2021年未续约的美国健康风险的合约中的7.1亿美元。除此之外，二零二一年的保费较二零二零年增加9. 4%，主要由于亚太地区的销量增长及有利的外币换算效应所致。二零二一年的承销业绩受到美国死亡率大幅上升的负面影响，南非、印度和拉丁美洲因这一流行病而死亡。
2020年的人寿╱健康保费较2019年增加8. 85亿元（17. 8%）。其中约4.8亿美元的增长归因于涵盖美国医疗保险风险的合同，其余的增长主要来自亚洲和欧洲的销量增长。2020年的承保盈利受到COVID—19相关索偿的人寿福利增加以及澳大利亚估计残疾福利负债的相关假设变动导致负债增加的负面影响，主要被其他人寿索偿减少及美国长期护理业务的亏损减少所抵销。2019年的业绩包括一次性税前承保收益1. 63亿美元，该收益来自修订年度可续期定期寿险合约。
追溯再保险
每年因递延费用摊销及未来索偿付款之估计时间及金额变动而产生之税前承保亏损。承销业绩亦包括外汇汇率变动对我们美国附属公司非美元计值负债的影响所产生的外汇汇兑收益及亏损。承销业绩包括二零二一年的税前外币收益5，600万美元，二零二零年的亏损1. 39亿美元及二零一九年的亏损7，600万美元。
2021年税前承保亏损（未计外币收益╱亏损）为8. 38亿美元，2020年为11亿美元，2019年为12亿美元。过往年度签订的合约的估计最终索偿负债分别于二零二一年及二零二零年分别减少9. 74亿元及3. 99亿元。经就未来索偿付款之估计时间及金额变动调整相关未摊销递延费用后，该等减少于二零二一年及二零二零年分别录得税前承保盈利1. 42亿元及2. 30亿元。
截至2021年12月31日，追溯再保险合约假设的未付亏损总额为383亿美元，自2020年12月31日以来下降27亿美元。减少的主要原因是已付索偿约19亿美元，以及估计最终索偿负债减少。截至2021年12月31日，追溯再保险合约的未摊销递延费用为106亿美元，自2020年12月31日以来减少18亿美元，原因是未来索偿付款的估计时间和金额以及定期摊销的变动所致。递延费用摊销将包括在预期剩余索赔结算期的承保收益中。
K-38
管理层的讨论与分析 （续）
保险--承保 （续）
伯克希尔哈撒韦再保险集团(续)
定期缴费年金
2021年赚取的定期缴费年金保费较2020年增加9，200万元（16. 3%），较2019年减少2. 97亿元（34. 4%）。定期缴费年金业务对价格和需求均敏感。我们于二零二一年及二零二零年的保费额受到疫情相关索偿结算延迟的影响，导致可用业务供应减少。我们的成交量也可能因价格变动而迅速变化，而价格变动受现行利率、预期年金付款相关的风险和持续时间以及竞争水平的影响。
定期付款年金合约一般会因年金负债的经常性贴现增加而产生除税前承保亏损。承销业绩亦包括死亡率及利率变动影响之收益或亏损，以及我们美国附属公司非美元计值负债之外币汇率变动。除税前承保业绩包括二零二一年的外币收益1，800万美元，二零二零年的亏损6，700万美元及二零一九年的亏损4，000万美元。
不包括外币收益╱亏损，定期付款年金合约的税前承保亏损于二零二一年为5. 26亿元、二零二零年为5. 50亿元及二零一九年为5. 09亿元。二零二一年之除税前亏损部分被死亡率上升及若干合约下结算适用之利率上升之影响所抵销。于2021年12月31日，已贴现的年金负债为151亿元，加权平均贴现率约为3. 9%。
变额年金
变额年金保证再保险合约于2021年产生税前盈利1. 14亿美元，于2020年产生亏损1，800万美元，于2019年产生盈利1. 67亿美元。该等合约之业绩受证券市场、利率及外币汇率变动（可能波动）以及预期利润率之定期摊销所影响。2021年承销盈利的相对增加主要由于利率变动的净影响，以及证券市场变动的影响较小。
保险--投资收益
以下是我们保险业务的净投资收入摘要（百万美元）。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比变化 |
|
||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
利息和其他投资收入 |
$ |
589 |
|
|
$ |
1,059 |
|
|
$ |
2,075 |
|
|
(44.4 |
)% |
|
(49.0 |
)% |
|
股息收入 |
|
5,060 |
|
|
|
4,890 |
|
|
|
4,525 |
|
|
3.5 |
|
|
8.1 |
|
|
税前净投资收益 |
|
5,649 |
|
|
|
5,949 |
|
|
|
6,600 |
|
|
(5.0 |
) |
|
(9.9 |
) |
|
所得税和非控制性权益 |
|
842 |
|
|
|
910 |
|
|
|
1,070 |
|
|
|
|
|
|
|
|
净投资收益 |
$ |
4,807 |
|
|
$ |
5,039 |
|
|
$ |
5,530 |
|
|
|
|
|
|
|
|
有效所得税率 |
|
14.9 |
% |
|
|
15.3 |
% |
|
|
16.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
利息及其他投资收入于二零二一年较二零二零年减少4. 7亿元（44. 4%），而较二零一九年则减少10亿元（49. 0%）。这些下降主要是由于短期投资和固定到期证券的收入减少。我们继续持有大量现金、现金等价物和短期美国国债。短期利率于二零一九年下半年及二零二零年全年均有所下降。2021年期间利率一直较低，导致利息收入大幅减少。尽管如此，我们相信维持充足的流动性至关重要，我们坚持短期投资的安全性高于收益率。
K-39
管理层的讨论与分析 （续）
保险--投资收益 （续）
股息收入包括2021年的1. 21亿美元及2020年的2，600万美元来自伯克希尔哈撒韦能源优先股投资。该等金额自公用事业及能源分部之盈利中扣除。股息收入可能因投资组合变动及若干投资对象派付股息的频率及时间而异。二零二零年股息收入较二零一九年增加3. 65亿元（8. 1%）。该增加主要由于于二零一九年八月八日投资于西方石油公司（“西方石油”）8%累计优先股的100亿美元清盘价值的股息，部分被普通股投资股息减少所抵销。
我们保险业务的投资资产来自股东资本以及保险及再保险合约或“浮存”下的净负债。浮额的主要组成部分为未付亏损及亏损调整开支，包括追溯再保险合约项下的负债、人寿、年金及健康保险福利负债、应付保单持有人的未到期保费及其他负债（扣除保险费及再保险应收款项）、追溯再保险合约项下承担的递延费用及递延保单购置成本。于2021年12月31日，浮动金额约为1470亿美元，于2020年12月31日为1380亿美元，于2019年12月31日为1290亿美元。我们的合并保险业务于过去三年每年均产生税前承保收益，因此，每年的平均浮存成本为负数。
于二零二一年及二零二零年十二月三十一日，我们于保险业务持有的现金及投资概要如下（以百万计）。
|
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
现金、现金等价物和美国国库券 |
|
$ |
90,688 |
|
|
$ |
67,082 |
|
|
股权证券 |
|
|
334,907 |
|
|
|
269,498 |
|
|
固定期限证券 |
|
|
16,386 |
|
|
|
20,317 |
|
|
其他 |
|
|
4,296 |
|
|
|
6,220 |
|
|
|
|
$ |
446,277 |
|
|
$ |
363,117 |
|
于二零二一年十二月三十一日的固定到期投资如下（单位：百万）。
|
|
|
摊销 成本 |
|
|
未实现 收益/损失 |
|
|
携带 价值 |
|
|||
|
美国财政部、美国政府公司和机构 |
|
$ |
3,278 |
|
|
$ |
17 |
|
|
$ |
3,295 |
|
|
外国政府 |
|
|
10,997 |
|
|
|
(4 |
) |
|
|
10,993 |
|
|
公司债券 |
|
|
1,350 |
|
|
|
411 |
|
|
|
1,761 |
|
|
其他 |
|
|
292 |
|
|
|
45 |
|
|
|
337 |
|
|
|
|
$ |
15,917 |
|
|
$ |
469 |
|
|
$ |
16,386 |
|
美国政府债券被主要评级机构评为AA+或Aaa。在所有外国政府债务中，约有93%被至少一家主要评级机构评级为AA或更高。外国政府债券包括国家或省级政府实体发行或无条件担保的债务。
K-40
管理层的讨论与分析 （续）
铁路
Burlington Northern Santa Fe，LLC（“BNSF”）经营着北美最大的铁路系统之一，在28个州拥有超过32，500英里的轨道。BNSF还在加拿大三个省开展业务。BNSF将其主要业务集团按运输产品类型分类，包括消费品、工业产品、农产品和煤炭。BNSF的收益摘要如下（百万美元）。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比变化 |
|
||||
|
|
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
铁路营业收入 |
|
$ |
22,513 |
|
$ |
20,181 |
|
$ |
22,745 |
|
|
11.6 |
% |
|
(11.3 |
)% |
|
铁路运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪酬和福利 |
|
|
4,696 |
|
|
4,542 |
|
|
5,270 |
|
|
3.4 |
|
|
(13.8 |
) |
|
燃料 |
|
|
2,766 |
|
|
1,789 |
|
|
2,944 |
|
|
54.6 |
|
|
(39.2 |
) |
|
购买的服务 |
|
|
2,033 |
|
|
1,954 |
|
|
2,049 |
|
|
4.0 |
|
|
(4.6 |
) |
|
折旧及摊销 |
|
|
2,444 |
|
|
2,460 |
|
|
2,389 |
|
|
(0.7 |
) |
|
3.0 |
|
|
设备租金、材料和其他 |
|
|
1,763 |
|
|
1,684 |
|
|
2,028 |
|
|
4.7 |
|
|
(17.0 |
) |
|
总计 |
|
|
13,702 |
|
|
12,429 |
|
|
14,680 |
|
|
10.2 |
|
|
(15.3 |
) |
|
铁路运营收益 |
|
|
8,811 |
|
|
7,752 |
|
|
8,065 |
|
|
13.7 |
|
|
(3.9 |
) |
|
其他收入（支出）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
769 |
|
|
688 |
|
|
770 |
|
|
11.8 |
|
|
(10.6 |
) |
|
其他费用，净额 |
|
|
(687 |
) |
|
(611 |
) |
|
(515 |
) |
|
12.4 |
|
|
18.6 |
|
|
利息支出 |
|
|
(1,032 |
) |
|
(1,037 |
) |
|
(1,070 |
) |
|
(0.5 |
) |
|
(3.1 |
) |
|
税前收益 |
|
|
7,861 |
|
|
6,792 |
|
|
7,250 |
|
|
15.7 |
|
|
(6.3 |
) |
|
所得税 |
|
|
1,871 |
|
|
1,631 |
|
|
1,769 |
|
|
14.7 |
|
|
(7.8 |
) |
|
净收益 |
|
$ |
5,990 |
|
$ |
5,161 |
|
$ |
5,481 |
|
|
16.1 |
|
|
(5.8 |
) |
|
有效所得税率 |
|
|
23.8 |
% |
|
24.0 |
% |
|
24.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
下表汇总了BNSF按业务组分列的铁路货运量（车辆/单位，千辆）。
|
|
|
汽车/单位 |
|
百分比变化 |
|
|||||||||||
|
|
|
2021 |
|
2020 |
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
消费品 |
|
|
5,673 |
|
|
5,266 |
|
|
5,342 |
|
|
7.7 |
% |
|
(1.4 |
)% |
|
工业产品 |
|
|
1,709 |
|
|
1,622 |
|
|
1,931 |
|
|
5.4 |
|
|
(16.0 |
) |
|
农产品 |
|
|
1,224 |
|
|
1,189 |
|
|
1,146 |
|
|
2.9 |
|
|
3.8 |
|
|
煤，煤 |
|
|
1,529 |
|
|
1,404 |
|
|
1,802 |
|
|
8.9 |
|
|
(22.1 |
) |
|
车辆总数/单位 |
|
|
10,135 |
|
|
9,481 |
|
|
10,221 |
|
|
6.9 |
|
|
(7.2 |
) |
2021年与2020年
2021年，铁路经营收入较2020年增加11. 6%，反映出销量增加6. 9%，以及业务组合变化导致每辆车╱单位平均收入增加3. 5%，以及燃油价格上涨导致燃油附加费收入增加。2021年税前盈利为79亿元，较2020年增长15. 7%。COVID—19疫情导致经济大幅放缓，对二零二零年的销量造成不利影响。二零二一年的收益变动乃由于二零二零年COVID—19疫情影响持续改善所带动，惟部分被全球供应链持续中断所抵销。
K-41
管理层的讨论与分析 （续）
铁路(续)
2021年来自消费品的营业收入较2020年增加13. 7%至83亿美元，反映销量增加7. 7%及每辆车平均收入增加。销量增加主要由于零售额增加、零售商库存减少及电子商务活动增加带动国际及国内货运联运增长。
二零二一年工业产品营业收入为53亿元，较二零二零年增长5. 0%。平均每辆汽车/单位收入增长5. 4%，而平均每辆汽车/单位收入与2020年几乎持平。产量增长主要是由于美国工业经济的改善，推动建筑和建筑行业的产量增加，部分被能源行业不利的市场条件导致的石油产量减少所抵消。
二零二一年农产品营业收入较二零二零年增加5. 8%至51亿美元。收入变动反映销量增加2. 9%，原因是国内谷物出货量增加、乙醇及相关商品量增加，以及每辆车/辆收入增加。
二零二一年煤炭经营收入较二零二零年增加21. 5%至32亿美元，主要是由于二零二一年的销量增加8. 9%，以及每辆车╱单位平均收入增加所致。二零二一年的销量增加乃由于发电量增加、天然气价格上涨及出口需求改善所致。
二零二一年的铁路营运开支为137亿美元，较二零二零年增加13亿美元（10. 2%）。二零二一年铁路营运费用占铁路营运收入的比率较二零二零年下降0. 7个百分点至60. 9%。铁路运营费用的增加反映了运输量的增加和平均燃料价格的上涨，但部分被生产率提高的有利影响所抵消。
2021年的薪酬及福利开支较2020年增加1. 54亿元（3. 4%），主要是由于数量增加、工资通胀以及医疗及福利开支，部分被生产力提高所抵销。燃料支出较2020年增加9. 77亿美元（54. 6%），主要由于平均燃料价格上涨所致。购买服务开支较二零二零年增加7，900万元（4. 0%），主要由于2020年与2019年洪水有关的保险赔偿额增加及影响，部分被生产力提高所抵销。设备租金、材料及其他开支较2020年增加7900万美元（4.7%），原因是与产量相关的成本增加。
2020年与2019年
与2019年相比，2020年铁路运营收入下降了11.3%，反映出运量下降了7.2%，每辆车/单位的平均收入下降了4.5%。每辆车/单位收入下降的原因是燃油价格下降和业务结构变化导致燃油附加费收入下降。总运量下降的主要原因是新冠肺炎大流行，严重影响了2020年上半年的运量，并造成重大经济中断，对运输服务的需求产生不利影响。在2020年下半年，数量比前几个时期有所改善，到年底总体恢复到大流行前的水平。
2020年税前利润为68亿美元，比2019年下降6.3%，主要是由于疫情对销量的负面影响。此外，2019年的税前收益包括与仲裁听证会的有利结果有关的营业收入增长，以及计入其他费用的退休计划削减收益，净额见上表。与2019年相比，2020年在服务、系统速度和成本性能方面的显著改善，以及与恶劣冬季天气和部分网络洪水相关的成本下降，对2019年的费用和服务水平产生了负面影响，这些影响被部分抵消。
2020年来自消费品的运营收入为73亿美元，与2019年相比下降了7.6%，主要原因是每辆车/单位的平均收入下降了6.3%，销量下降。数量减少的主要原因是大流行的影响。国际和汽车运量的下降被国内多式联运运量的上升所抵消。零售额的增加、零售商的库存补充和电子商务活动在2020年下半年带来了多式联运量的复苏。
K-42
管理层的讨论与分析 （续）
铁路(续)
2020年工业产品营业收入为50亿美元，较2019年下降17.0%。减少的主要原因是销量下降，其次是每辆车/单位的平均收入下降。产量下降的主要原因是大流行导致美国工业生产下降，包括能源部门生产和需求减少，这降低了砂和石油产品的数量，以及钢铁需求减少，这降低了塔可石的数量。
与2019年相比，2020年农产品营业收入增长2.9%，达到48亿美元。这一增长是由于销量增加，但被每辆车/单位平均收入略有下降所部分抵消。销量的增加主要是由于谷物和豆粕出口增加，但乙醇和甜味剂出货量的下降部分抵消了这一增长。
与2019年相比，2020年来自煤炭的运营收入下降了28.5%，至27亿美元。这一下降主要是由于销量下降以及每辆车/单位收入下降所致。销量下降的主要原因是天然气价格下降、大流行导致电力需求下降、公用事业燃煤电厂退役和温和的气温。
与2019年相比，2020年铁路运营费用下降15.3%，至124亿美元。与2019年相比，2020年铁路运营费用与铁路运营收入的比率下降了2.9个百分点，至61.6%。与2019年相比，2020年的铁路运营费用反映了运量相关成本的降低、生产率的提高、成本控制举措的影响以及天气状况的改善。
与2019年相比，2020年的薪酬和福利支出减少了7.28亿美元(13.8%)，这主要是因为与数量减少和员工生产率提高相关的员工数量减少。与2019年相比，燃料费用减少了12亿美元(39.2%)，主要是由于平均燃料价格下降、产量减少和燃料效率提高。与2019年相比，购买的服务支出下降了9500万美元(4.6%)。减少的主要原因是与2019年网络洪灾相关的2020年销量下降、生产率提高和保险追回增加。与2019年相比，设备租金、材料和其他费用减少3.44亿美元(17.0%)，主要是由于与运量相关的成本降低、成本控制的影响以及人身伤害和脱轨费用的降低。
公用事业和能源
我们目前拥有伯克希尔哈撒韦能源公司(“BHE”)91.1%的股权，该公司经营着一项全球能源业务。BHE的国内受监管公用事业权益包括太平洋公司、中美能源公司(“MEC”)和NV Energy。BHE的子公司还经营着两家受监管的配电业务，在英国被称为Northern Powergrid。BHE的天然气管道包括五个国内受监管的州际天然气管道系统和液化天然气进出口和储存设施25%的权益(“LNG权益”)，BHE出于财务报告的目的运营和整合该设施。其中三个天然气管道系统和液化天然气权益于2020年11月1日从道明能源公司(“北京东方燃气&S”)手中收购。其他能源业务包括加拿大艾伯塔省一家受监管的纯输电业务(AltaLink，L.P.)以及一个多元化的投资组合，主要是可再生的独立电力项目和投资。BHE还经营着美国最大的住宅房地产经纪公司和最大的住宅房地产经纪特许经营网络之一。
K-43
管理层的讨论与分析 （续）
公用事业和能源(续)
我们受监管的企业向客户收取的能源和服务费率在很大程度上是基于企业运营成本，包括所得税和资本回报率，并有待监管部门的批准。如果批准的费率中不允许此类成本，经营业绩将受到不利影响。BHE的净收益摘要如下(以百万美元为单位)。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
能源运营收入 |
$ |
18,935 |
|
|
$ |
15,556 |
|
|
$ |
15,371 |
|
|
房地产营业收入 |
|
6,215 |
|
|
|
5,396 |
|
|
|
4,473 |
|
|
其他收入(亏损) |
|
(163 |
) |
|
|
79 |
|
|
|
270 |
|
|
总收入 |
|
24,987 |
|
|
|
21,031 |
|
|
|
20,114 |
|
|
成本和费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售的能源成本 |
|
5,504 |
|
|
|
4,187 |
|
|
|
4,586 |
|
|
能源运营费用 |
|
8,535 |
|
|
|
7,539 |
|
|
|
6,824 |
|
|
房地产业务成本和支出 |
|
5,710 |
|
|
|
4,885 |
|
|
|
4,251 |
|
|
利息支出 |
|
2,054 |
|
|
|
1,941 |
|
|
|
1,835 |
|
|
费用和支出共计 |
|
21,803 |
|
|
|
18,552 |
|
|
|
17,496 |
|
|
税前收益 |
|
3,184 |
|
|
|
2,479 |
|
|
|
2,618 |
|
|
所得税支出(福利)* |
|
(1,177 |
) |
|
|
(1,010 |
) |
|
|
(526 |
) |
|
所得税后净收益 |
|
4,361 |
|
|
|
3,489 |
|
|
|
3,144 |
|
|
BHE子公司的非控股权益 |
|
399 |
|
|
|
71 |
|
|
|
18 |
|
|
归因于BHE的净收益 |
|
3,962 |
|
|
|
3,418 |
|
|
|
3,126 |
|
|
非控制性权益与优先股分红 |
|
467 |
|
|
|
327 |
|
|
|
286 |
|
|
伯克希尔哈撒韦股东应占净收益 |
$ |
3,495 |
|
|
$ |
3,091 |
|
|
$ |
2,840 |
|
|
有效所得税率 |
|
(37.0 |
)% |
|
|
(40.7 |
)% |
|
|
(20.1 |
)% |
*包括来自风力发电的大量生产税抵免离子。
以下对BHE经营业绩的讨论是基于税后收益，反映了能源业务的管理和评估方式。BHE的净收益摘要如下(以百万美元为单位)。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
百分比变化 |
|
||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
2021年VS 2020 |
|
2020 VS 2019 |
|
|||||
|
太平洋公司 |
$ |
889 |
|
|
$ |
741 |
|
|
$ |
773 |
|
|
20.0 |
% |
|
(4.1 |
)% |
|
中美能源公司 |
|
883 |
|
|
|
818 |
|
|
|
781 |
|
|
7.9 |
|
|
4.7 |
|
|
NV能源 |
|
439 |
|
|
|
410 |
|
|
|
365 |
|
|
7.1 |
|
|
12.3 |
|
|
北方电网 |
|
247 |
|
|
|
201 |
|
|
|
256 |
|
|
22.9 |
|
|
(21.5 |
) |
|
天然气管道 |
|
774 |
|
|
|
528 |
|
|
|
422 |
|
|
46.6 |
|
|
25.1 |
|
|
其他能源业务 |
|
680 |
|
|
|
697 |
|
|
|
608 |
|
|
(2.4 |
) |
|
14.6 |
|
|
房地产经纪业务 |
|
387 |
|
|
|
375 |
|
|
|
160 |
|
|
3.2 |
|
|
134.4 |
|
|
公司利益和其他 |
|
(337 |
) |
|
|
(352 |
) |
|
|
(239 |
) |
|
(4.3 |
) |
|
47.3 |
|
|
|
$ |
3,962 |
|
|
$ |
3,418 |
|
|
$ |
3,126 |
|
|
15.9 |
|
|
9.3 |
|
2021年与2020年
PacifiCorp在包括犹他州、俄勒冈州和怀俄明州在内的几个西部州的部分地区运营着一家受监管的电力公用事业公司。与2020年相比，2021年的税后收益增加了1.48亿美元。这一增长反映了更高的公用事业利润率(运营收入减去销售成本)和制定费率影响带来的所得税优惠增加，以及对投入使用的新风力发电设施确认的更高的生产税抵免。收益增长被建设期间使用的股本和借款拨备减少以及运营费用增加所部分抵消。2021年的运营费用反映了2021年1月1日生效的弃用研究的影响导致的折旧费用增加，以及与投入使用的风力发电设施相关的增量成本，但被与野火相关的较低成本和和解协议所抵消。
K-44
管理层的讨论与分析 （续）
公用事业和能源(续)
2021年，PacifiCorp的公用事业利润率为35亿美元，比2020年增加了1.45亿美元。这一增长反映了来自客户数量增加的零售收入以及更高的批发和其他收入，但部分被更高的火力发电和购买电力成本所抵消。与2020年相比，2021年的零售客户数量增长了3.1%，这主要是由于客户使用量增加、平均客户数量增加以及天气的有利影响。
MEC主要在爱荷华州和伊利诺伊州运营一家受监管的电力和天然气公用事业公司。与2020年相比，2021年的税后收益增加了6500万美元。这一增长反映了电力公用事业利润率的提高和所得税优惠的增加，但部分被更高的运营费用所抵消。运营费用的增加包括与投入使用的风力发电设施相关的增加成本和较高的天然气分销成本，但因风暴恢复成本降低而部分抵消。所得税优惠的增加主要是由于对投入使用的新风力发电设施确认的更高的生产税收抵免，但部分被制定费率的影响所抵消。
与2020年相比，2021年MEC电力公用事业利润率增加了1.9亿美元，达到20亿美元。电力公司利润率的增长归因于零售和批发客户数量增加带来的运营收入增加，以及有利的批发价格，但部分被较高的热力发电和购买电力成本所抵消。与2020年相比，2021年的电力零售客户数量增长了5.8%，这主要是由于某些工业客户的使用量增加以及天气的有利影响。
NV Energy在内华达州运营受监管的电力和天然气公用事业公司。与2020年相比，2021年的税后收益增加了2900万美元。这一增长反映了运营费用的下降、净利息和财务费用的下降以及因制定差饷的影响而产生的所得税支出的下降，但部分被较低的电力利润率所抵消。营运开支减少的主要原因是盈利分成减少，但因额外投入服务的资产而产生的折旧开支增加而部分抵销。
与2020年相比，NV Energy的电力公用事业利润率在2021年下降了9700万美元，至16亿美元。这一下降主要是由于2021年较低的基本关税一般税率和2020年有利的监管决定导致的收入减少，但部分被电子零售客户数量3.3%的增长所抵消。电力零售客户数量的增长主要是由于平均客户数量的增加、客户使用量的增加以及天气的有利影响。
与2020年相比，北方电网2021年的税后收益增加了4600万美元。这一增长反映了2021年较高的关税税率和分配的单位、较低的天然气勘探成本冲销、较低的养老金支出和有利的外币汇率变动，但部分被英国企业所得税税率上升的影响所抵消。2021年的收益包括1.09亿美元的递延所得税支出，这与2021年6月颁布的将所得税税率从19%提高到25%有关，自2023年4月1日起生效。2020年的收益包括与2020年7月颁布的将所得税税率从17%提高到19%相关的递延所得税支出3500万美元，自2020年4月1日起生效。
与2020年相比，2021年天然气管道的税后收益增加了2.46亿美元。2021年的收益包括BHE GT&S的全年收益，而2020年为两个月。2021年，北汽集团和S的增量收益为2.11亿美元。此外，2021年的收益反映了天然气销售利润率上升的影响，以及由于2021年2月冬季风暴的需求增加而导致北方天然气公司运输收入增加的影响，但运输收入的下降部分抵消了这一影响，主要是由于今年剩余时间的产量减少。
与2020年相比，其他能源业务2021年的税后收益减少了1700万美元。减少的主要原因是风能税股权投资收益减少5,600万美元，其中包括主要由于2021年2月的冬季风暴导致的现有税项股权投资增加的亏损1.65亿美元，但这部分被过去12个月来自商业运营项目的所得税收益增加所抵消。2021年来自其他能源项目的收益增加，原因是自有可再生能源项目和输电投资的运营收入增加，以及2021年有利的外汇汇率变动。
与2020年相比，2021年房地产经纪业务的税后收益增加了1200万美元。这一增长是由于2021年已结束的经纪交易量相对增加，但由于再融资活动减少，资金抵押交易量下降，部分抵消了这一增长。
与2020年相比，2021年公司利息和其他税后收益增加了1500万美元。这一增长主要是由于有利的相对州所得税优惠和来自非监管能源服务的更高收益，但被2020年发行的公司债务的更高运营费用和更高的利息支出所抵消。
K-45
管理层的讨论与分析 （续）
公用事业和能源(续)
2020年与2019年
与2019年相比，PacifiCorp 2020年的税后收益减少了3200万美元。这一下降反映了运营费用和净利息支出的增加，但这部分被重新启动的风力发电项目带来的生产税收抵免增加、更高的公用事业利润率和更高的其他收入所抵消。运营费用的增加在很大程度上是由于与野火、和解协议和养老金福利相关的成本。
2020年，PacifiCorp的公用事业利润率为33亿美元，与2019年相比增加了4700万美元。这一增长反映出平均零售价格上涨带来的运营收入增加，以及发电和购买电力成本的下降，但零售客户数量下降导致的运营收入下降部分抵消了这一增长。零售客户数量下降是由于大流行的影响，但平均客户数量的增加和天气的有利影响部分抵消了这一影响。
MEC于二零二零年的税后盈利较二零一九年增加3700万美元。这一增长反映了所得税优惠的增加，主要来自生产税抵免，受重新供电和投入使用的新风电项目的推动，以及费率制定的影响。这些影响部分被投入使用的额外资产的折旧费用增加、利息净支出增加、其他收入减少以及电力和天然气公用事业利润率下降所抵消。
MEC电力公司利润率于二零二零年较二零一九年减少1，000万美元至18亿美元。电力公司利润率下降乃由于不利批发价格导致经营收益减少及零售销售组合变动对价格的影响所致。这些影响大部分被发电成本和购电成本降低以及零售客户量增加1.2%的营业收入增加所抵消。电力零售客户量增加主要是由于若干工业客户的用电量增加，部分被疫情的影响所抵销。由于天气的不利影响，二零二零年天然气公用事业利润率较二零一九年减少900万美元。
NV Energy于二零二零年的税后收益较二零一九年增加4500万美元。该增加反映电价制定的有利影响导致电力公司利润率上升及所得税开支下降，部分被经营开支上升所抵销。营运开支增加主要是由于内华达电力公司客户应计溢利分享增加及投入使用的额外资产折旧开支增加所致。
NV Energy电力公司利润率于二零二零年较二零一九年增加1亿美元至17亿美元。该增长主要是由于电力零售客户（包括仅分销服务客户）数量增加1. 5%，以及零售销售组合变动带来的价格影响所致营业收入增加。电力零售客户量的增加主要是由于天气的有利影响，部分被疫情的影响所抵销。
北方电网于二零二零年的税后盈利较二零一九年减少5500万美元。收益减少反映了天然气勘探成本的核销和所得税支出的增加，这主要是由于联合王国企业所得税率的变化，部分被退休金成本和利息支出的减少所抵消。
2020年天然气管道税后收益较2019年增加1.06亿美元。这一增长主要是由于BHE GT & S的7300万美元收益、北方天然气费率案件结算的有利影响以及更高的运输量和费率，部分被更高的折旧、运营费用和利息费用所抵消。
其他能源业务于二零二零年的税后收益较二零一九年增加8900万美元。增加的主要原因是可再生风能股权投资的所得税收益增加，主要来自实现商业运营的项目，部分被地热和天然气单位的营业收入减少和运营费用增加所抵消。
2020年，房地产经纪业税后盈利较2019年增加2. 15亿美元。增长反映抵押贷款和经纪服务的收益增加。按揭服务收益增加乃由于有利利率环境下的再融资活动增加所致，而经纪服务收益增加乃由于成交金额增加13. 1%所致。
二零二零年的企业利息及其他税后盈利较二零一九年减少1. 13亿元。这一下降主要是由于利息支出增加和州所得税优惠减少。
K-46
管理层的讨论与分析 (续)
制造业、服务业和零售业
以下是我们制造业、服务业和零售业的收入和收益摘要（百万美元）。
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百分比变化 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021年VS 2020 |
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2020 VS 2019 |
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收入 |
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制造业 |
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$ |
68,730 |
|
|
$ |
59,079 |
|
|
$ |
62,730 |
|
|
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16.3 |
% |
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|
(5.8 |
)% |
|
|
服务业和零售业 |
|
|
84,282 |
|
|
|
75,018 |
|
|
|
79,945 |
|
|
|
12.3 |
|
|
|
(6.2 |
) |
|
|
|
|
$ |
153,012 |
|
|
$ |
134,097 |
|
|
$ |
142,675 |
|
|
|
14.1 |
|
|
|
(6.0 |
) |
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|
税前收益 |
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制造业 |
|
$ |
9,841 |
|
|
$ |
8,010 |
|
|
$ |
9,522 |
|
|
|
22.9 |
% |
|
|
(15.9 |
)% |
|
|
服务业和零售业 |
|
|
4,711 |
|
|
|
2,879 |
|
|
|
2,843 |
|
|
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63.6 |
|
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1.3 |
|
|
|
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14,552 |
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|
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10,889 |
|
|
|
12,365 |
|
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|
33.6 |
|
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|
(11.9 |
) |
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|
所得税和非控制性权益 |
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3,432 |
|
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2,589 |
|
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2,993 |
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|
净收入 * |
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$ |
11,120 |
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|
$ |
8,300 |
|
|
$ |
9,372 |
|
|
|
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|
有效所得税率 |
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23.0 |
% |
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|
23.3 |
% |
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|
23.7 |
% |
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|
税前利润占收入的百分比 |
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9.5 |
% |
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|
8.1 |
% |
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|
8.7 |
% |
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|
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|
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|
* |
不包括若干收购会计开支，主要与与业务收购有关记录的已识别无形资产摊销有关。除上述盈利外的税后收购会计费用分别为2021年6. 9亿元、2020年7. 83亿元及2019年7. 88亿元。2020年，净利润亦不包括税后商誉及无限期无形资产减值支出104亿美元。这些费用包括在第K—32页收益摘要的“其他”和第K—56页的“其他伯克希尔公司”收益部分。 |
制造业
我们的制造集团包括各种工业、建筑和消费品业务。以下是我们制造业务的收入和税前收益汇总（百万美元）。
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百分比变化 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021年VS 2020 |
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2020 VS 2019 |
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收入 |
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|
工业产品 |
|
$ |
28,176 |
|
|
$ |
25,667 |
|
|
$ |
30,594 |
|
|
|
9.8 |
% |
|
|
(16.1 |
)% |
|
|
建筑产品 |
|
|
24,974 |
|
|
|
21,244 |
|
|
|
20,327 |
|
|
|
17.6 |
|
|
|
4.5 |
|
|
|
消费品 |
|
|
15,580 |
|
|
|
12,168 |
|
|
|
11,809 |
|
|
|
28.0 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
|
|
$ |
68,730 |
|
|
$ |
59,079 |
|
|
$ |
62,730 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
税前收益 |
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|
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|
工业产品 |
|
$ |
4,469 |
|
|
$ |
3,755 |
|
|
$ |
5,635 |
|
|
|
19.0 |
% |
|
|
(33.4 |
)% |
|
|
建筑产品 |
|
|
3,390 |
|
|
|
2,858 |
|
|
|
2,636 |
|
|
|
18.6 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
消费品 |
|
|
1,982 |
|
|
|
1,397 |
|
|
|
1,251 |
|
|
|
41.9 |
|
|
|
11.7 |
|
|
|
|
|
$ |
9,841 |
|
|
$ |
8,010 |
|
|
$ |
9,522 |
|
|
|
|
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|
税前利润占收入的百分比 |
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工业产品 |
|
|
15.9 |
% |
|
|
14.6 |
% |
|
|
18.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
建筑产品 |
|
|
13.6 |
% |
|
|
13.5 |
% |
|
|
13.0 |
% |
|
|
|
|
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|
|
|
消费品 |
|
|
12.7 |
% |
|
|
11.5 |
% |
|
|
10.6 |
% |
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|
|
|
|
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K-47
管理层的讨论与分析 （续）
制造业、服务业和零售业 (续)
工业产品
工业产品组包括航空航天、电力和一般工业市场的金属产品（Precision Castparts Corp.（"PCC"）），特种化学品（路博润公司（"路博润"）），金属切削工具/系统（IMC国际金属加工公司（“IMC”））和Marmon，该公司由100多家自主制造和服务企业组成，内部聚集为11个集团，包括铁路，联运罐式集装箱和流动起重机行业的设备租赁。该工业产品集团还包括畜牧业和农业行业的设备和系统（CTB International）以及面向不同市场的各种工业产品（Scott Fetzer和LiquidPower Specialty Products）。
2021年与2020年
工业产品集团于二零二一年的收入较二零二零年增加25亿元（9. 8%）。税前盈利较二零二零年增加7. 14亿元（19. 0%），二零二一年税前盈利占收入的百分比为15. 9%，较二零二零年增加1. 3个百分点。
PCC于二零二一年的收入为65亿美元，较二零二零年减少8. 53亿美元（11. 6%）。从历史上看，PCC从航空航天产品中获得了可观的收入和收益。2021年及2020年，新型冠状病毒疫情导致商业航空旅行及原始设备制造（“OEM”）飞机生产大幅下滑。尽管二零二一年美国及国际市场的商业航空旅行较二零二零年有所增加，但需求仍远低于疫情前的水平，尤其是国际航线。长期行业预测继续显示增长和强劲的旅行需求，然而，国内和国际市场的复苏并不均衡。空中交通恢复将继续受到大流行病的影响，但随着大流行病转向地方病阶段，可能更多地受到季节性或局部性影响。由于波音737和波音787飞机质量问题以及行业供应链问题导致大量成品库存，短期内建造率的恢复将滞后于航空旅行的恢复。
PCC于二零二一年的税前盈利为12亿美元，较二零二零年增长78. 8%。这一增长反映了管理层为调整规模、重组和改善业务以及为更正常化的PCC产品需求做好准备而采取的行动，以及重组成本的下降。我们预计PCC的航空业务收入或盈利在短期内不会出现显著增长，主要是由于波音的大量库存水平导致飞机制造率相对较低，以及COVID—19疫情对商业航空旅行的持续影响。
路博润2021年的收入为65亿美元，较2020年增长8.6%。这一增长反映了平均售价上涨，这是由于材料和其他制造成本大幅增加以及销量略有增加所致。添加剂产品线的销量受到二零二一年二月的严重冬季风暴的负面影响，导致数个美国设施暂时关闭，以及二零二一年下半年的其他临时生产关闭。
路博润2021年税前盈利较2020年下降50. 8%。2021年的盈利包括路博润子公司Chemtool Incorporated位于伊利诺伊州罗克顿的设施于2021年6月发生火灾的重大亏损，以及2021年下半年与先进材料产品线表现不佳的业务有关的减值支出。该等亏损及支出于二零二一年合共2. 57亿元。二零二一年的盈利亦受到原材料成本上升及前述添加剂生产设施暂时关闭的影响，导致销售额损失及制造成本增加。
Marmon 2021年的收入为98亿美元，较2020年增长21亿美元（27.9%）。2021年，电气、金属服务及水管及制冷集团的收入较2020年增长54%，占Marmon总收入增幅的一半以上。这些增长是由于数量和价格上涨，包括铜和金属平均价格大幅上涨的影响。Marmon的大部分其他集团（尤其是服务于建筑、汽车、重型卡车和餐饮市场的集团）的收入在二零二一年也有所增加，反映了更高的交易量和有利的外汇兑换效应。这些增长部分被水技术和零售解决方案集团的资产剥离和业务关闭的影响以及铁路和租赁集团的租赁收入下降所抵消，反映了租赁轨道车减少和租赁组合的变化。
Marmon于二零二一年的税前盈利较二零二零年增长40. 3%。该增长主要是由于电气、金属服务和管道及制冷集团的盈利增长，由于产量和平均利润率增加。其他几个业务集团的盈利也有所增加，原因是销售量增加、销售组合变化和重组费用减少，但部分被铁路和租赁以及水务技术集团的盈利减少所抵消。
K-48
管理层的讨论与分析 （续）
制造业、服务业和零售业 (续)
工业产品（续）
2021年，集电的收入较2020年增长19. 5%，反映大部分地区的业务状况改善及有利的外币换算效应。2021年集电的税前盈利较2020年增长47. 7%，主要由于客户需求增加、制造效率提高、营运成本管理节约措施及有利的外币换算效应所致。
2020年与2019年
2020年工业产品集团的收入较2019年下降49亿美元（16.1%），而税前利润下降19亿美元（33.4%）。本集团的税前盈利占收入的百分比于二零二零年为14. 6%，而二零一九年则为18. 4%。
PCC于2020年的收入为73亿美元，较2019年减少30亿美元（28.9%）。COVID—19疫情导致商业航空旅行及飞机生产大幅下滑。航空公司因应疫情，延迟交付飞机订单，或在某些情况下取消飞机订单，导致飞机制造商大幅降低生产率，以及PCC客户大幅减少库存。此外，波音公司的737 MAX飞机生产问题导致2020年整个行业航空产品销售额下降。这些因素导致2020年对PCC航空航天产品的需求大幅下降。PCC电力市场产品销售额于2020年增长2.2%，主要受工业燃气轮机产品增长带动，但石油和天然气产品减少所抵消。
PCC于2020年的税前收益为6.5亿美元，较2019年下降64.5%，反映了航空航天产品销售额下降以及产量下降导致的制造效率增加。为应对疫情的影响，PCC采取积极的重组行动，调整业务规模，以应对航空航天市场预期销量减少。PCC的全球员工人数从2019年底减少了约40%。PCC于二零二零年录得重组、存货及固定资产支出约2. 95亿元。2020年，盈利占收入的百分比受到负面影响，原因是与降低飞机制造率相一致的运营效率低下。
路博润2020年的收入为59.5亿美元，较2019年下降8.0%。该下降主要由于疫情对经济的影响导致销量减少，以及二零一九年第三季度末位于法国鲁昂的一家添加剂生产、混合及储存设施发生火灾，导致业务暂时停止。二零二零年的收益亦反映售价下跌，部分被销售组合的有利变动所抵销。路博润2020年的综合销量较2019年下降9%，原因是添加剂和工程材料产品线的下降，部分被生命科学产品的销量增加所抵消。
路博润2020年的税前盈利约为10亿美元，与2019年相比基本持平。销量下降（包括鲁昂火灾的影响）及平均售价下降的影响被鲁昂火灾的平均原材料成本下降、营运开支下降及二零二零年保险赔偿额所抵销。
Marmon在2020年的收入为76亿美元，较2019年减少了6.81亿美元（8.2%）。撇除业务收购的影响后，基本上所有集团的收入均有所减少，主要是由于疫情影响下需求减少所致。影响最大的是运输产品和食品服务技术组。此外，由于金属服务集团的金属价格下跌以及二零一九年业务剥离的影响，收入减少。二零二零年油价下跌亦对铁路及租赁及起重机服务集团的需求及收入造成不利影响。Marmon于2019年10月31日收购了Colson Medical公司，该公司代表Marmon的医疗集团。
Marmon于2020年的税前盈利较2019年减少3.12亿美元（24.3%）。该减少反映收入下降及重组费用增加。为应对产品需求下降，特别是受疫情影响最严重的行业，本集团已启动重组措施。
K-49
管理层的讨论与分析 （续）
制造业、服务业和零售业 (续)
工业产品（续）
集电于二零二零年的收入较二零一九年下跌13. 2%，反映疫情对大部分地区切削工具需求造成负面经济影响，部分被业务收购的影响所抵销。2020年的税前盈利较2019年下降26. 6%，原因是销量下降以及销售组合变化导致销售额和利润率下降。
建筑产品
建筑产品集团包括制造和现场建造的住宅建筑及相关贷款和金融服务(克莱顿住宅)、地板(Shaw)、绝缘、屋顶和工程产品(Johns Manville)、砖和砖石产品(Acme Building Brands)、油漆和涂料(Benjamin Moore)以及住宅和商业建筑及工程产品和系统(MiTek)。
2021年与2020年
建筑产品集团于二零二一年的收入增加37亿元（17. 6%），税前盈利较二零二零年增加5. 32亿元（18. 6%）。除税前盈利占收益的百分比分别为2021年和2020年的13. 6%和13. 5%。于二零二一年，我们的业务经历了强劲的客户需求及较高的销量。我们亦经历了各种形式的供应链中断，影响整体经济，并导致原材料及物流成本大幅上涨及供应紧张。
Clayton Homes于二零二一年的收入约为105亿美元，较二零二零年增加19亿美元（22. 2%）。2021年，房屋销售收入增加18亿美元（26. 5%）至约83亿美元，反映每栋房屋销售收入增加、销售组合变化及新售出单位净增加。2021年，地盘建造房屋的单位销售额增加15. 8%，而工厂建造的制成品单位销售额增加1. 5%。由于供应链限制及劳工短缺，工地建造住宅单位销售受到较长建筑期的限制。2021年的金融服务收入（包括抵押贷款发放及服务、保险及贷款活动利息收入）较2020年增加7. 8%。截至2021年12月31日，扣除信贷亏损拨备后的贷款余额约为188亿美元，较2020年12月31日增加约17亿美元。
Clayton Homes于二零二一年的税前盈利约为17亿元，较二零二零年增加4. 4亿元（35. 3%）。二零二一年的盈利反映房屋销售、按揭贷款发放、利息净收入及预期信贷亏损拨备减少的盈利增加，但部分被制造及供应链成本上升的影响所抵销。二零二零年的预期信贷亏损拨备异常高，并包括对COVID—19疫情预期影响的拨备。预期信贷亏损拨备相对减少乃由于实际及预期止赎贷款减少所致。
二零二一年，我们其他建筑产品业务的总收入约为145亿元，较二零二零年增加14. 4%。增长主要是由于投入和供应链成本显著上升，以及油漆和涂料、地板、隔热材料、屋顶和其他工程产品的单位产量增加，导致平均售价上升。
其他建筑产品业务于二零二一年的税前盈利约为17亿元，较二零二零年增加5. 7%。2021年税前盈利占收入的百分比为11. 8%，较2020年下降1. 0个百分点。尽管二零二一年客户需求普遍强劲，但供应链中断导致物料及其他产品投入减少，对销售及经营业绩造成负面影响。此外，原材料及运费成本上升以及重组及减值开支上升，导致税前利润率下降。
2020年与2019年
建筑产品集团于二零二零年的收入较二零一九年增加9. 17亿元（4. 5%），税前盈利较二零一九年增加2. 22亿元（8. 4%）。除税前盈利占收益的百分比于二零二零年及二零一九年分别为13. 5%及13. 0%。
K-50
管理层的讨论及分析 (续)
制造业、服务业和零售业 (续)
建筑产品（续）
Clayton Homes于二零二零年的收入约为86亿美元，较二零一九年增加13亿美元（17. 1%）。这一增长主要是由于房屋销售额增加10亿美元（18.4%），受销售单位和每栋房屋销售收入增加以及销售组合变化的推动。于二零二零年，地盘建造房屋的单位销售额较二零一九年增加28. 6%，而每栋房屋的收入则轻微增加。2020年，制成品住宅单位销售额增长2. 8%。2020年的金融服务收入较2019年增加13. 7%，主要是由于贷款发放增加及平均未偿还贷款结余增加所致。于2020年12月31日，贷款结余（扣除信贷亏损拨备）约为171亿美元，而于2019年12月31日则为159亿美元。
Clayton Homes于二零二零年的税前盈利约为12. 5亿美元，较二零一九年增加1. 52亿美元（13. 9%）。收益增长反映了房屋销售收益的增加，部分被材料成本上涨所抵消，这降低了制造业住房毛利率。二零二零年的盈利亦受惠于利息收入增加、利息开支减少及按揭服务盈利增加，惟信贷及保险亏损拨备增加部分抵销。
二零二零年，我们其他建筑产品业务的总收入约为126亿元，较二零一九年减少2. 6%。收益减少反映地板销量减少，部分原因是COVID—19疫情的负面影响，部分被油漆及涂料销量增加（包括与Ace Hardware Stores签订新协议的销量）以及住宅市场销量增加所抵销。
其他建筑产品业务于二零二零年的税前盈利约为16亿元，较二零一九年增加4. 6%。收入增长反映了平均投入成本降低、运营成本控制努力和设施关闭成本降低的影响。
消费产品
消费品集团包括休闲车（Forest River）、多项服装及鞋类业务（包括Fruit of the Loom、Garan、H.H.布朗鞋集团和布鲁克斯体育）和高性能碱性电池制造商（金霸王）。这一组还包括定制相框产品（Larson—Juhl）和珠宝产品（Richline）。
2021年与2020年
2021年消费品收入较2020年增加34亿美元（28. 0%）。于二零二一年，来自Forest River的收入较二零二零年增加40. 2%，主要由于休闲车单位销售额增加27. 6%及平均售价上升，主要由于制造成本大幅增加所致。
二零二一年，我们若干其他消费品业务的收益较二零二零年大幅上升。于二零二零年上半年，由于零售店暂时关闭及需求减少，疫情对大部分该等业务造成严重影响。二零二一年的服装及鞋类收入较二零二零年增加25. 3%，反映单位销售额大幅增加，部分原因是若干客户补充存货，以及消费者需求增加。Richline的收入增长了39.9%，而Duracell的收入增长了2.4%。
2021年消费品税前盈利较2020年增加5. 85亿元（41. 9%），占收入的百分比于2021年增加1. 2个百分点至12. 7%。该增长反映我们许多业务的盈利大幅增长，受Forest River、服装及鞋类业务、Richline和Larson—Juhl的推动。然而，我们的消费品业务（尤其是服装及鞋类业务）亦经历了成本大幅上升及供应链中断，导致二零二一年下半年的税前利润率较上半年下降1. 1个百分点。
2020年与2019年
2020年消费品收入较2019年增加3.59亿美元（3.0%），而税前盈利增加1.46亿美元（11.7%）。2020年税前盈利占收入的百分比上升0. 9个百分点至11. 5%。
K-51
管理层的讨论及分析 (续)
制造业、服务业和零售业 (续)
消费品(续)
收入的比较增加反映Forest River及Duracell的增加，部分被服装及鞋类收入减少所抵销。森林河于二零二零年的收入较二零一九年增加11. 7%，主要由于上半年休闲车单位销售大幅增加及销售组合变动所致。二零二零年下半年的单位销售额较二零一九年下半年增加31%。金霸王于二零二零年的收入较二零一九年增长10. 0%，反映销售组合变化及销量增加的影响。二零二零年的服装及鞋类收入较二零一九年下跌6. 1%。
二零二零年上半年（尤其是第二季度）的服装及鞋类销售量反映疫情的负面影响，包括零售店关闭、订单减少或取消以及若干生产设施因疫情相关而中断。销售额于二零二零年下半年略有回升，主要是由于消费需求增加及零售商补充存货所致。Brooks Sports的收入较高，部分原因是新分销设施的发货延误导致2019年销售额减少。
2020年的税前盈利为14亿美元，较2019年增加1. 46亿美元（11. 7%）。增加主要由于Forest River和Duracell，部分被服装和鞋类收入减少所抵销。整体增长反映了销量变化和持续费用管理努力的影响。
服务和零售
以下是我们服务和零售业务的收入和税前收入摘要（百万美元）。
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百分比变化 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021年VS 2020 |
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2020 VS 2019 |
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收入 |
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服务 |
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$ |
15,872 |
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|
$ |
12,346 |
|
|
$ |
13,496 |
|
|
|
28.6 |
% |
|
|
(8.5 |
)% |
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零售业 |
|
|
18,960 |
|
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|
15,832 |
|
|
|
15,991 |
|
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19.8 |
|
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|
(1.0 |
) |
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迈克莱恩 |
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49,450 |
|
|
|
46,840 |
|
|
|
50,458 |
|
|
|
5.6 |
|
|
|
(7.2 |
) |
|
|
|
|
$ |
84,282 |
|
|
$ |
75,018 |
|
|
$ |
79,945 |
|
|
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税前收益 |
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|
|
服务 |
|
$ |
2,672 |
|
|
$ |
1,600 |
|
|
$ |
1,681 |
|
|
|
67.0 |
% |
|
|
(4.8 |
)% |
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|
零售业 |
|
|
1,809 |
|
|
|
1,028 |
|
|
|
874 |
|
|
|
76.0 |
|
|
|
17.6 |
|
|
|
迈克莱恩 |
|
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230 |
|
|
|
251 |
|
|
|
288 |
|
|
|
(8.4 |
) |
|
|
(12.8 |
) |
|
|
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|
$ |
4,711 |
|
|
$ |
2,879 |
|
|
$ |
2,843 |
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税前利润占收入的百分比 |
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服务 |
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16.8 |
% |
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13.0 |
% |
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12.5 |
% |
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零售业 |
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9.5 |
% |
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|
6.5 |
% |
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5.5 |
% |
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迈克莱恩 |
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0.5 |
% |
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0.5 |
% |
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0.6 |
% |
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服务
我们的服务团队由几个企业组成。这些业务中最大的是NetJets和FlightSafety（航空服务），它们为通用航空飞机提供共享所有权计划，并为飞机运营商提供高科技培训产品和服务；以及TTI，电子部件分销商。我们的其他服务业务特许经营和服务快速服务餐厅网络（Dairy Queen），租赁运输设备（XTRA）和家具（CORT），提供主要服务于石油和化工行业的第三方物流服务（Charter Brokerage），分发电子新闻，多媒体和监管文件（美国商业资讯），并在佛罗里达州迈阿密运营电视台（WPLG）。
K-52
管理层的讨论与分析 （续）
制造业、服务业和零售业 (续)
服务（续）
2021年与2020年
服务集团于二零二一年的收入较二零二零年增加35亿元（28. 6%），主要由于创科实业及航空服务业务的收入增加所致。二零二一年来自创科创科的收益较二零二零年增加37. 4%，主要由于所有主要市场及产品类别的销量大幅增加，以及较低程度上由于平均价格上升及销售组合变动。客户需求于二零二一年加速，原因是客户试图维持充足库存以应对对终端产品组件的高需求及供应链中断的影响。航空服务收入于二零二一年较二零二零年低水平增长27. 5%，主要由于培训时数（24%）及客户飞行时数（70%）增加所致。
服务业务集团的税前盈利增加11亿美元（67.0%）至27亿美元。二零二一年，本集团税前盈利占收入的百分比为16. 8%，较二零二零年上升3. 8个百分点。二零二一年，几乎所有服务业务的盈利均较二零二零年有所增加，其中创科实业、航空服务业务及XTRA租赁业务的增幅最大。创科实业的盈利增长主要是由于销售量的增加，以及经营成本杠杆的改善和销售组合的变化。航空服务盈利增加乃由于业务量增加、业务组合变动、营运效率提高、减值开支减少及过往重组措施的影响所带来的有利影响，惟因航班需求大幅增加而导致分包商成本上升而部分抵销。
2020年与2019年
服务集团于二零二零年的收入较二零一九年减少11. 5亿美元（8. 5%），税前盈利减少8，100万美元（4. 8%）。二零二零年，本集团税前盈利占收入的百分比为13. 0%，较二零一九年上升0. 5个百分点。
NetJets及FlightSafety于二零二零年的总收入较二零一九年减少8. 16亿美元（13. 5%），反映COVID—19疫情导致航空旅行及航空服务需求下降。NetJets的客户飞行小时数下降了27%，FlightSafety的商业和企业模拟器培训小时数比2019年下降了30%。比较服务集团收入下降亦反映于二零二零年三月出售报纸业务及CORT收入下降，乃受疫情导致需求下降所带动。该等跌幅部分被创科实业及WPLG的收入增加所抵销。
收益的下降反映了NetJets、TTI和CORT的收益下降以及报纸业务的剥离，部分被XTRA、美国商业资讯、WPLG和FlightSafety的收益上升所抵消。创科实业的盈利下降反映了平均毛利率下降，原因是产品组合的变化以及充足库存带来的销售价格压力。NetJets的下降主要是由于资产减值支出和重组成本增加，部分被一般和行政费用减少以及利润率小幅净增长所抵消。CORT的下降是由收入下降推动的，部分被成本控制措施的影响所抵消。FlightSafety的增加是由于2019年就现有政府合约录得约1.65亿美元的合约亏损及2020年的成本控制工作所造成的影响，抵销了商业及企业培训服务的收益大幅下降。
零售
我们最大的零售业务是Berkshire Hathaway Automotive，Inc.（“BHA”），占二零二一年合并零售收入的62%。BHA由80多家汽车经销商组成，销售新车和二手车，并提供维修服务和相关产品。BHA还经营两家保险业务，两家汽车拍卖和一家汽车液体维护产品分销商。我们的零售业务还包括四家家居用品零售业务（内布拉斯加家具市场，R.C. Willey、Star Furniture和Jordan's），销售家具、电器、地板和电子产品。家居用品集团占二零二一年零售总收入的21%。
其他零售业务包括三家珠宝零售业务（Borsheims、Helzberg和Ben Bridge）、See's Candies（纪念品）、Pampered Chef（高品质厨房工具）、Oriental Trading Company（派对用品、学校用品、玩具和新奇物品）以及位于德国的摩托车配件零售商Detlev Louis Motorrad（"Louis"）。
K-53
管理层的讨论与分析 （续）
制造业、服务业和零售业 (续)
零售（续）
2021年与2020年
零售集团于二零二一年的收入较二零二零年增加31亿美元（19. 8%）。BHA 2021年的收入较2020年增长19.0%，其中车辆销售、服务和维修以及金融和服务合同收入均较2020年有所增长。2021年汽车销售收入较2020年增加17亿美元（20. 7%），主要由于平均售价上升以及销量增加2. 7%所致。然而，二零二一年下半年的新车销量较二零二零年下半年下跌18%，反映由于全球电脑芯片短缺及其他供应链中断，OEM厂商出现严重的新车供应短缺。家居用品集团于二零二一年的收入较二零二零年增加22. 0%，主要是由于消费者需求增加及平均售价上升，以及存货及运费成本上升所带动。
零售集团于二零二一年的税前盈利较二零二零年增加7. 81亿元（76. 0%），税前利润率增加3. 0个百分点至9. 5%。BHA于二零二一年的税前收益较二零二零年增长47. 5%，主要由于汽车销售利润率增加以及来自金融和服务合同活动的收益增加。此外，二零二一年的盈利得益于存货水平大幅下降导致楼面平面图利息开支减少，以及持续的经营成本控制努力。
家居用品集团于二零二一年的税前盈利较二零二零年增加67. 6%，反映平均毛利率普遍较高、销售组合变动及成本控制措施，惟部分被较高的人事成本所抵销。零售集团其余业务于二零二一年的税前总盈利较二零二零年增加3. 21亿元。二零二零年疫情对我们大部分其他零售商的初步影响严重，原因是许多该等业务的经营受到限制。二零二一年的业绩亦得益于相对强劲的消费需求及二零二零年重组措施的影响。
2020年与2019年
零售集团于二零二零年的收入较二零一九年减少1. 59亿美元（1. 0%）。2020年，COVID—19的蔓延导致我们若干零售业务暂时关闭或经营受限，并影响消费者消费模式。疫情影响的严重程度及持续时间对我们的零售业务有很大差异。
BHA于二零二零年的收入较二零一九年下降2. 9%。BHA在2020年的收入反映了新车和二手车销量下降2.6%，以及车辆服务和维修收入下降。2020年的家居用品收入与2019年基本持平。零售集团于二零二零年上半年的收入较低，主要是由于店铺营业时间受限制所致，但该减少已被下半年的收入增加所抵销。然而，供应链中断在某些时候对获得产品产生了负面影响，从而对销售水平产生了负面影响。
疫情的影响导致我们的珠宝店See‘s Candies和Oriental Trading Company在2020年的销售额大幅下降，但Pampered Chef和Louis的收入大幅增长抵消了这一影响。随着我们的业务缓慢重新开业，销售量普遍增加，经营业绩从第二季度后期开始改善。
零售集团2020年的税前收益比2019年增加了1.54亿美元(17.6%)。BHA的税前收益增长了37.7%，这主要是由于销售、一般和行政费用降低、楼层规划利息支出减少以及平均毛利率上升所致。与2019年相比，我们零售集团其余业务的总税前收益在2020年增长了1.1%，反映出来自家居业务和尊贵厨师的更高收益，这被我们其他零售业务收益的下降大大抵消了。
家居集团2020年的税前收益比2019年增加了7900万美元(36%)，反映出平均毛利率普遍较高，销售结构发生变化，促销活动减少，广告和其他运营费用下降。我们的其他一些业务，包括Pampered Chef和Louis，在2020年经历了显著的收益增长，而其他业务，包括See‘s Candies和Oriental Trading Company，由于疫情的负面影响，经历了显著的下降。
K-54
管理层的讨论与分析 （续）
制造业、服务业和零售业 (续)
零售（续）
迈克莱恩
McLane公司McLane（“McLane”）经营批发分销业务，向零售商及便利店（“杂货店”）及餐馆（“餐饮服务”）提供杂货及非食品消费品。McLane还经营蒸馏酒、葡萄酒和啤酒（“饮料”）的批发分销商。食品杂货和食品服务业务产生高销售额和非常低的利润率。这些企业有几个重要的客户，包括沃尔玛，7—Eleven，Yum！品牌和其他。杂货销售额占McLane二零二一年综合销售额约63%，其余大部分为餐饮服务。任何主要客户减少采购可能对定期收益及盈利产生不利影响。
2021年与2020年
二零二一年的收入较二零二零年增加26亿元（5. 6%）。杂货业务的收入较二零二零年增加1. 5%，而餐饮服务及饮料业务的收入分别增加13. 1%及17. 8%。餐饮服务业务于二零二零年受到疫情相关餐厅关闭的重大影响。
二零二一年的税前盈利较二零二零年减少2，100万元（8. 4%）。减少反映人员、合约运输及燃料成本大幅增加，抵销了销售额上升及毛利率略高的有利影响。McLane的杂货店和食品服务业务于二零二一年受到上游供应链限制的重大影响，包括劳动力和卡车司机短缺的影响，导致库存成本上升，反映在LIFO库存储备增加1.3亿美元，以及库存可用性中断。这些上游供应链影响，加上我们正经历的卡车司机和仓库人员短缺，对我们的客户服务水平造成不利影响，并降低了我们的运营效率。因此，我们的招聘及工资及福利成本于二零二一年大幅增加。燃料开支增加主要是由于石油价格大幅上涨。我们预计目前的经营环境将持续至二零二二年。
2020年与2019年
2020年的收入较2019年减少36亿美元（7. 2%）。下跌乃由于餐饮服务业务中与COVID—19相关的餐厅（尤其是休闲餐饮类别）关闭及杂货业务中若干产品类别的销售减少所致。McLane的财政年度为52/53周，2020年为52周，而2019年为53周。除此之外，二零二零年杂货业务收入较二零一九年下跌5. 2%及餐饮服务业务收入分别下跌7. 7%。
二零二零年的税前盈利较二零一九年减少3，700万元（12. 8%）。收益减少包括2200万美元的LIFO库存储备增加的影响，餐饮业务的信贷和库存损失1200万美元，以及销售额下降的影响。
投资及衍生产品合约收益/亏损
投资和衍生合同收益/损失汇总如下（百万美元）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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投资收益/损失 |
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$ |
77,576 |
|
|
$ |
40,905 |
|
|
$ |
71,123 |
|
|
衍生合同收益/损失 |
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966 |
|
|
|
(159 |
) |
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|
1,484 |
|
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除所得税及非控股权益前损益 |
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78,542 |
|
|
|
40,746 |
|
|
|
72,607 |
|
|
所得税和非控制性权益 |
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|
16,202 |
|
|
|
9,155 |
|
|
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15,162 |
|
|
净收益 |
|
$ |
62,340 |
|
|
$ |
31,591 |
|
|
$ |
57,445 |
|
|
有效所得税率 |
|
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20.4 |
% |
|
|
21.7 |
% |
|
|
20.9 |
% |
K-55
管理层的讨论与分析 （续）
投资及衍生产品合约收益/亏损 (续)
投资收益/损失
我们于股本证券投资的市价变动所产生的未实现收益及亏损计入我们的呈报盈利，由于股本证券组合的规模及股本证券价格的内在波动性，大幅增加了我们定期净盈利的波动性。除税前投资收益╱亏损包括二零二一年、二零二零年及二零一九年的未实现收益净额约为764亿元、二零二零年约为550亿元及696亿元，乃由于我们所持股本证券于每年年底的市价变动所致。于各年度，我们亦录得该年度出售股本证券之税前收益及每年市值变动亏损，包括二零二一年之收益10亿元、二零二零年之亏损140亿元及二零一九年之收益16亿元。出售股本证券的应课税投资收益（一般为出售所得款项与出售证券原成本基准之间的差额）于二零二一年为36亿元、二零二零年为62亿元及二零一九年为32亿元。
我们认为，投资收益/损失，无论是从销售中实现的还是从市场价格变动中未实现的，对于了解我们的定期合并收益或评估我们的定期经济表现而言，往往是毫无意义的。我们仍然相信，在任何特定时期，收益中记录的投资收益/损失，包括股票证券的市场价格变化，几乎没有分析或预测价值。
衍生合同收益/损失
衍生工具合约收益╱亏损包括我们的股票指数认沽期权合约负债的公平值变动，该等合约与二零零八年三月前产生的合约有关。这些合同绝大多数已经到期。占截至2021年12月31日剩余名义价值63%的合约将于2022年第一季度到期。该等负债之公平值之定期变动乃计入盈利，且过往而言属重大，主要由于相关股本市场波动所致。截至2021年12月31日，我们的股票指数认沽期权合约的内在价值接近零，而我们按公允价值列账的负债约为9，900万美元。我们根据合约的最终付款责任（如有）将于合约到期日根据合约所界定的内在价值厘定。过去三年各年之除税前收益及亏损反映股本指数值变动及较短之余下合约年期。于过去三年向对手方支付的结算款项并不重大。
其他
税后其他收益/亏损汇总如下（单位：百万）。
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2021 |
|
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2020 |
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2019 |
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权益法收益 |
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$ |
881 |
|
|
$ |
665 |
|
|
$ |
1,023 |
|
|
购置款会计费用 |
|
|
(690 |
) |
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(783 |
) |
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(788 |
) |
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商誉和无形资产减值 |
|
|
— |
|
|
|
(10,381 |
) |
|
|
(96 |
) |
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未计外币影响的企业利息支出 |
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(305 |
) |
|
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(334 |
) |
|
|
(280 |
) |
|
Berkshire外汇汇率收益（亏损） BHFC非美元高级票据 |
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|
955 |
|
|
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(764 |
) |
|
|
58 |
|
|
其他伯克希尔公司 |
|
|
474 |
|
|
|
279 |
|
|
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507 |
|
|
|
|
$ |
1,315 |
|
|
$ |
(11,318 |
) |
|
$ |
424 |
|
税后权益法收益包括我们在卡夫亨氏、Pilot、Berkadia、德克萨斯州电力传输和易洛魁天然气传输系统的投资所占收益的比例。我们来自卡夫亨氏的税后收益于二零二一年为3. 17亿美元，二零二零年为1. 7亿美元，于二零一九年为4. 88亿美元。我们来自卡夫亨氏的盈利包括我们于税后应占商誉及卡夫亨氏每年录得的其他无形资产减值支出。我们在该等费用中的税后份额分别为2021年2. 59亿元、2020年6. 11亿元及2019年3. 39亿元。
K-56
管理层的讨论与分析 （续）
其他(续)
税后收购会计费用包括与伯克希尔哈撒韦公司过去的某些业务收购有关的应用收购方法所产生的费用。这类费用主要来自与这些业务收购相关的无形资产的摊销或减值。2020年的商誉和无形资产减值包括可归因于商誉减值和某些可识别无形资产的税后费用98亿美元，这些费用与我们在2016年收购PCC有关。有关更多详细信息，请参阅第K-62页的其他关键会计政策。
外币汇率损益与伯克希尔的欧元和日元计价债务以及BHFC的英镑计价债务有关。外币汇率的变化会因定期将这些负债重估为美元而产生未实现收益和损失。由于借款的规模和外币汇率的固有波动性，在任何特定时期内记录的收益和损失都可能是巨大的。伯克希尔哈撒韦公司项目主要包括伯克希尔哈撒韦母公司投资收入和公司支出、其他公司间利息收入(利息支出计入经营业务的收益)和未分配所得税。
财务状况
我们的综合资产负债表继续反映非常大的流动资金和非常强大的资本基础。截至2021年12月31日的合并股东权益为506.2亿美元，自2020年12月31日以来增加了630亿美元。伯克希尔股东应占净收益为898亿美元，其中包括约616亿美元的投资税后收益。在过去三年中的每一年，我们的股权证券投资的市场价格变化带来的投资收益和亏损导致我们的定期收益出现异常波动。
伯克希尔的普通股回购计划经修订后，允许伯克希尔以低于伯克希尔内在价值的价格回购其A类和B类股票，这是伯克希尔董事会主席兼首席执行官沃伦·巴菲特和副董事长查理·芒格保守确定的。该计划没有指定要回购的股票的最大数量，也不要求任何指定的回购金额。该计划预计将无限期地继续下去。如果我们的股票使伯克希尔哈撒韦公司的合并现金、现金等价物和美国国库券持有量低于300亿美元，我们将不会回购。在伯克希尔哈撒韦公司，财务实力和多余的流动性永远是最重要的。伯克希尔在2021年支付了271亿美元回购其A类和B类普通股的股票。
截至2021年12月31日，我们的保险和其他业务持有现金、现金等价物和美国国库券1,439亿美元，其中包括119.6美元的美国国库券。对股权和固定期限证券的投资(不包括我们对卡夫亨氏的投资)为367.2-20亿美元。截至2021年12月31日，我们的固定到期日证券包括约144亿美元的投资，将于2022年和2023年到期。
截至2021年12月31日，我们的合并借款为1,143亿美元，其中超过95%来自伯克希尔哈撒韦母公司BHFC、BNSF和BHE及其子公司。未来五年与我们合并借款相关的预期本金和利息支出(以十亿美元计)：2022年为10.2美元；2023年为14.6美元；2024年为9.7美元；2025年为9.9美元；2026年为8.7美元。
截至2021年12月31日，伯克希尔母公司未偿债务为214亿美元，自2020年12月31日以来减少了13亿美元，这主要是由于外币汇率变化对欧元和日元计价债务的影响。2021年，伯克希尔偿还了欧元和美元计价的债务，总计约22亿美元到期的优先票据，并发行了总计约22亿美元的欧元和日元计价的优先票据，到期日从2026年到2041年，加权平均利率0.5%。2022年1月，伯克希尔哈撒韦偿还了6亿美元到期的优先票据，并发行了人民币1285亿元(约合11亿美元)的优先票据，到期日从2027年到2052年，加权平均利率为0.5%。
截至2021年12月31日，伯克希尔哈撒韦的保险和其他子公司的未偿还借款约为179亿美元，其中包括全资融资子公司BHFC的优先票据借款约131亿美元。BHFC的借款用于为我们的轨道车辆租赁业务持有的克莱顿房屋和设备发起和获得的部分贷款提供资金。2021年，BHFC偿还了7.5亿美元到期的优先票据，并发行了7.5亿美元2051年到期的2.5%优先票据。伯克希尔为BHFC的优先票据提供担保，以及时足额支付本金和利息。
K-57
管理层的讨论与分析 （续）
财务状况 (续)
截至2021年12月31日，BNSF的未偿债务为232亿美元，与2020年12月31日相对持平。2021年，BNSF偿还了15.4亿美元的债务，发行了15.5亿美元的债券，加权平均利率为3.1%，到期日分别为2051年和2052年。截至2021年12月31日，BHE及其子公司的未偿还借款为518亿美元，自2020年12月31日以来减少了3.82亿美元。2021年，BHE及其子公司发行了约22亿美元的新定期债务，到期日从2028年到2052年不等，偿还了约25亿美元的定期债务。伯克希尔不担保偿还BNSF、BHE或其任何子公司发行的债务。
在过去三年中，我们多元化的业务集团每年产生约390亿美元的净经营现金流。二零二一年，我们的物业、厂房及设备以及持作租赁设备的综合资本开支为133亿美元，其中包括铁路、公用事业及能源业务（BNSF及BHE）的资本开支95亿美元。BNSF和BHE在资本资产（不动产、厂房和设备）上保持着非常大的投资，并将在正常业务过程中定期进行重大资本支出。我们预计，这两项业务的资本开支于二零二二年将约为111亿美元。
合同义务
我们是与正在进行的业务活动相关的其他合同的当事方，这些合同将导致在未来期间向交易对手支付现金。某些债务包括在我们的综合资产负债表中，例如NetJets的经营租赁负债和共享飞机回购负债。这些债务在未来五年每年的估计偿还额(以十亿美元计)为：2022年为16亿美元；2023年为1.5亿美元；2024年为1.4万亿美元；2025年为1.2亿美元；2026年为1.2亿美元。
我们也有义务支付财产和意外伤害保险公司的索赔。截至2021年12月31日，此类负债，包括追溯再保险的金额，约为1250亿美元。我们目前预测，对于2022年前发生的索赔，2022年的索赔金额约为290亿美元。此外，我们估计2022年根据合同支付的人寿、健康和年金福利净额约为30亿美元。然而，根据保险和再保险合同支付的时间和金额取决于未来事件的结果。实际付款可能与预测付款以及目前记录在我们综合资产负债表中的负债不同，可能存在实质性差异。我们预计，这些付款将由运营现金流提供资金。
与未来购买货物或服务有关的其他债务，如某些购买债务，目前没有反映在合并财务报表中，将在未来交付货物或提供服务时予以确认。截至2021年12月31日，我们最大类别的长期合同义务主要涉及BHE和BNSF的燃料、运力、传输和维护合同以及资本支出承诺，以及NetJets的飞机购买承诺。我们估计，未来五年与这些合同相关的未来付款约为190亿美元，其中包括2022年的80亿美元。我们还达成了在2023年收购Pilot额外41.4%股权的协议，以及收购合并子公司某些非控股权益的协议。有关这些承诺的补充资料，请参阅综合财务报表附注26。
关键会计政策
某些会计政策要求我们在确定综合财务报表中反映的金额时作出估计和判断。这种估计和判断必然涉及不同程度的、甚至可能是重大程度的不确定性。因此，我们目前在综合财务报表中记录的某些金额可能会在未来根据新的可用信息以及其他事实和情况的变化进行调整。以下讨论了我们的主要会计政策，这些政策要求应用截至2021年12月31日的重大判断。
财产和意外伤害保险未付损失
我们根据对资产负债表日或之前发生的亏损事件的最终应付金额的估计，记录未偿亏损和亏损调整费用的负债(也称为“未偿亏损总额”或“索赔负债”)。最终支付损失的时间和金额取决于(其中包括)被保险人和割让公司提交索赔报告的时间，以及通过损失调整和理赔过程最终确定损失金额。我们使用各种技术来确定索赔责任，这可能需要重大的判断和假设。
截至资产负债表日，已记录的索赔负债包括已报告索赔和尚未报告的索赔估计数。损失发生日和损失结算日之间的期间称为“索赔尾部”。财产索赔通常有相对较短的索赔尾巴，没有诉讼。伤亡索赔通常有更长的索赔尾部，有时会延续数十年。伤亡索赔可能更容易受到诉讼和合同解释变化的影响。法律环境和司法程序进一步有助于延长索赔尾部。
K-58
管理层的讨论与分析 （续）
财产和人员伤亡损失(续)
截至2021年12月31日，我们的综合索赔负债，包括追溯再保险合同的负债，约为1250亿美元，其中80%与GEICO和伯克希尔哈撒韦再保险集团有关。关于估计这些企业的未偿损失的程序和技术中固有的重大不确定性的补充信息如下。
Geico
Geico主要承保私人乘客汽车保险。截至2021年12月31日，GEICO的未偿亏损总额为239亿美元，扣除可追回的再保险后的索赔负债为227亿美元。Geico的索赔保留方法根据个别索赔产生负债估计。影响我们的负债估计的主要假设包括最终索赔次数(“频率”)和每次索赔的平均损失(“严重性”)的预测。我们使用了几种精算估计方法的组合，包括Bornhuetter-Ferguson方法和链梯方法。
由于索赔尾部较长，汽车责任保险(如身体伤害(BI)、未投保的驾车者和人身伤害保护)的索赔责任估计更不确定，因此我们建立了额外的案例发展估计。截至2021年12月31日，案例开发负债平均约占案例储备的34%。我们通过分析历史案例负债的整体充分性来选择案例发展因素。
已发生但未报告的索赔责任是根据对每个重大承保范围的预期（已报告和未报告）最终索赔数量的预测计算得出的。我们使用历史索赔计数数据，按季度事故期间制定最终计数的年龄至年龄预测，从中扣除已报告的索赔以得出未报告的索赔数量。我们估计每个未报告索赔的平均成本，并将该估计应用于未报告索赔计数，产生IBNR负债估计。当精算技术难以应用时，我们可能会记录额外的IBNR估计。
我们使用一个或多个精算预测来测试总索赔负债的充分性，基于索赔结案模型和已付和已发生损失三角形。每一种预测都分析某一时期内发生的索赔的损失发生数据，并预测最终费用。
我们于二零二零年底录得的索偿责任估计于二零二一年减少18亿元，使税前盈利相应增加。于二零二一年十二月三十一日，用于估计负债的假设反映最新的频率及严重程度估计。记录负债的未来发展将取决于索赔的实际频率和严重程度是否高于预期。
就BI索赔的负债而言，我们相信，平均索赔严重度将合理地与用于确定于2021年12月31日记录负债的预测严重度相比变动至少一个百分点。我们估计，BI严重度每增加或减少一个百分点，将导致记录负债增加或减少2.9亿美元，税前收益相应减少或增加。许多可能导致BI严重度与预期不同的经济因素也可能导致其他伤害保险的严重度在同一方向上不同。
伯克希尔哈撒韦再保险集团
BHRG对未付损失和损失调整费用的负债主要来自通过Nico和General Re发行的再保险合同。以下是BHRG截至2021年12月31日的财产和意外伤害未付损失和损失调整费用(追溯再保险损失和损失调整费用除外)的摘要(单位：百万)。
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属性 |
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伤亡情况 |
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总计 |
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报告的案件负债 |
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$ |
6,602 |
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$ |
9,630 |
|
|
$ |
16,232 |
|
|
IBNR负债 |
|
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6,780 |
|
|
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15,227 |
|
|
|
22,007 |
|
|
未偿亏损总额和亏损调整费用 |
|
|
13,382 |
|
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24,857 |
|
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38,239 |
|
|
可追讨的再保险 |
|
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181 |
|
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892 |
|
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1,073 |
|
|
未偿亏损净额和亏损调整费用 |
|
$ |
13,201 |
|
|
$ |
23,965 |
|
|
$ |
37,166 |
|
K-59
管理层的讨论与分析 （续）
财产和人员伤亡损失(续)
伯克希尔哈撒韦再保险集团(续)
未付损失总额和损失调整费用主要包括主要根据超额损失和配额份额条约承保的传统财产和伤亡保险。根据某些合同，承保范围可以适用于多个业务线，割让公司可能不会一致地报告这些业务线的损失数据，如果有的话。在这些情况下，我们根据内部估计将损失分配到财产和伤亡保险。
关于再保险合同，从分割方公司收到的损失信息的性质、范围、时间和被认为是可靠的，根据承保类型和合同报告条款有很大不同。再保险合同条款、条件和承保范围也往往缺乏标准化，可能比主要保单发展得更快。
根据许多临时(个别风险)或每次超额事故合同提供的损失信息的性质和程度可与根据主要保险合同收到的信息相媲美。但是，关于超额损失和配额份额合同的总损失信息往往是摘要形式，而不是个别索赔。损失数据包括可追回的已支付损失以及案件损失估计。割让公司很少提供可靠的IBNR损失估计。
与主要保险公司相比，向再保险公司报告损失通常较慢。在美国，通常要求在季度结束后30至90天内每季度报告一次，而在美国以外，再保险报告做法可能会有进一步的变化。在某些国家，客户每年在年度期间结束后90至180天内提交报告。如果再保险人承担和放弃其他再保险人的潜在风险，索赔报告可能会进一步延误。报告延迟对再保险人的相对影响可能会因承保类型、合同报告条款、索赔相对于再保险承保范围附着点的大小以及其他原因而有所不同。
作为再保险公司，我们收到的保费和损失数据至少与基础索赔人相差一个级别，因此存在报告的损失数据不完整、不准确或索赔超出承保条款的风险。我们维持一定的内部程序，以确定信息是完整的，并符合合同条款。一般来说，我们的再保险合同允许我们访问割让公司关于主题业务的记录，从而提供审计报告信息的能力。在正常的业务过程中，偶尔会出现关于索赔是否在我们的再保险保单范围内的争议。我们通过与客户协商解决大多数保险纠纷。如果争议无法解决，我们的合同通常提供仲裁或替代争议解决程序。目前尚不存在不利的解决方案可能对我们的综合经营结果或财务状况产生实质性影响的保险纠纷。
为所承担的再保险建立索赔责任估计需要评估从我们的客户收到的损失信息。我们通常依赖于转让公司报告的案件损失估计。我们独立评估若干报告的个案损失，如适用，我们使用我们自己的个案责任估计。例如，截至2021年12月31日，我们的案件损失估计超出放弃公司估计约7亿美元，超过10年前发生的某些遗留工人赔偿索赔。我们还定期对个别客户的索赔进行详细审查，这可能导致我们调整我们的案件估计。
虽然亏损负债初步根据定价及承保分析厘定，但我们使用多种精算方法，依赖实际历史数据、亏损发展模式、行业数据及其他基准（如适用）的推断。估计IBNR负债亦需要精算师及管理层作出判断，以反映业务组合、数量、索偿报告及处理常规、通胀、社会及法律环境以及合约条款及条件等其他因素的影响。这些方法通常属于下列类别之一，或混合了下列一个或多个类别：
K-60
管理层的讨论与分析 （续）
财产和人员伤亡损失(续)
伯克希尔哈撒韦再保险集团(续)
已付亏损和已发生亏损的发展方法—这些方法考虑到预期案件损失的出现和发展模式，以及按年分列的预期损失率。影响我们损失发展分析的因素包括但不限于以下方面的变化：客户索赔报告和结算惯例；客户公司索赔审查的频率；保单条款和覆盖范围（例如损失保留水平和发生率和总保单限额）；损失趋势；以及导致意外损失的法律趋势。总的来说，这些因素影响我们对预期案件损失出现模式的选择。
发生和支付的损失Bornhuetter-Ferguson法—这些方法考虑到实际支付和发生的损失以及预计支付和发生的损失模式，同时考虑到最初预计最终损失，以确定预计未支付或未报告损失的估计数。
频率和严重程度方法—这些方法通常侧重于审查预期的索偿数目和预期的索偿严重程度，也可能依赖发展模式来得出这类估计。然而，我们在该等分析中估计负债的程序和技术一般更依赖于对个别亏损相关最终成本的每项保单评估，而非对过往亏损的历史发展模式的分析。
补充分析—在某些情况下，我们根据合同确定了再保险索赔负债，根据转让公司报告的案例损失估计和IBNR负债确定，IBNR负债主要是合同的预期损失率和报告的案例损失估计的函数。负债会随时间向上或向下调整，以反映已呈报个案损失与预期个案损失，我们使用该等结果对预期损失比率的充足性及未呈报个案索赔所需的IBNR负债水平作出修订判断。预计损失率也会修订，以包括已知重大灾难事件的估计数。
我们对短尾线（主要是财产风险）的索赔责任估算流程采用了已付和已付损失开发方法以及已付损失Bornhuetter—Ferguson方法的组合。某些灾难、个人风险和航空超额损失合同往往产生频率低/严重程度高的损失。我们估计该等合约下负债的程序及技术一般更依赖每份合约对个别亏损事件相关最终成本的评估，而非过往亏损的历史发展模式分析。
对于我们的长尾线，主要是伤亡风险，我们可能会根据业务的成熟度采用不同的方法，最近几年的估计是基于价格损失预期，而更成熟的年份则反映了已支付或已发生的发展模式指示。
于二零二一年，若干工人赔偿申索呈报的损失低于预期。因此，我们将往年亏损事件的估计最终亏损减少了1.36亿美元。我们估计，预期亏损出现模式和预期亏损率的尾部增加10%，将导致IBNR负债净增加约10亿美元，导致税前收益相应减少。我们相信，这些假设有合理的可能性以这些比率增加。
就其他伤亡损失（不包括石棉、环境及其他潜在伤害索赔）而言，我们于二零二一年减少过往年度事件的估计最终负债约3. 75亿元。对于某些重大的伤亡和一般责任组合，我们估计，预期损失出现模式的索赔尾部和预期损失率增加5%，将导致我们的名义IBNR负债净增加，税前收益相应减少约9.5亿美元，尽管鉴于全球业务的多样化，其结果可能超过或低于9.5亿美元。
于二零二一年，石棉、环境及其他潜在伤害索偿之估计最终负债（不包括根据追溯再保险合约承担之金额）变动并不重大。于二零二一年十二月三十一日，该等索偿的净负债约为21亿元。由于法律环境不断变化，难以确定这些风险的损失估计，今后如果发现新的风险或索赔人、报告新的索赔或出现新的责任理论，可能需要增加损失估计。
K-61
管理层的讨论与分析 （续）
财产和人员伤亡损失(续)
追溯再保险
我们的有追溯力的再保险合同涵盖在合同生效日期之前发生的损失事件。与我们有追溯力的再保险合同相关的索赔责任主要与意外伤害或责任风险有关。我们预计索赔的尾部会很长。截至2021年12月31日，未偿损失总额为383亿美元，递延费用为106亿美元。
我们的合同通常受到最高赔偿限额的限制，因此，我们目前预计，根据我们的追溯保单，应支付的最大剩余总损失不超过540亿美元。如果没有重大的司法或立法变化影响石棉、环境或潜在伤害暴露，我们目前也认为损失不太可能向上发展到应支付的最大损失或向下发展超过我们估计总负债的15%。
我们根据个人合同，考虑风险敞口和发展趋势，建立负债估计。在建立我们的负债估计时，我们经常分析历史总损失支付模式和各种情况下的预期最终损失。我们将判断性的概率因素分配给这些情景，并确定预期结果。然后，我们监控后续的损失支付活动，并审查割让公司的报告和其他有关潜在损失的现有信息。当重大事件或与预期结果的重大偏离被披露时，我们重新估计预期的最终损失。
我们的某些具有追溯力的再保险合同包括石棉、环境和其他潜在伤害索赔。截至2021年12月31日，我们对此类索赔的估计负债约为123亿美元。我们并没有始终如一地从所有放弃的公司收到关于石棉、环境和潜在伤害索赔的可靠详细数据，特别是关于多线或综合超额损失保单。在可能的情况下，我们对基础损失数据进行详细分析，以估计最终的再保险损失。当无法获得详细的损失信息时，我们通过应用最新的行业趋势和预测来汇总客户数据来进行估计。在这些领域的判决必须考虑法律和监管环境的稳定性，我们预计索赔将在这种环境下做出裁决。法律改革和立法也可能对我们的最终责任产生重大影响。
我们在2021年将前几年追溯再保险合同的最终估计负债减少了9.74亿美元，在相关递延费用发生变化后，导致税前收益为1.42亿美元。2021年，我们支付了19亿美元的亏损和亏损调整费用，涉及我们的追溯再保险合同。
对于我们的有追溯力的再保险合同，我们也记录递延费用，在合同开始时，递延费用代表估计的最终未偿损失超过收到的保费的超额部分。我们摊销递延费用，即根据预期的亏损支付时间和金额对未来期间的税前收益产生费用。我们亦因预期时间及最终索偿支付金额的变化而调整递延费用结余，而调整的影响已计入税前收益。此类估计数的重大变化可能会对未摊销递延费用余额产生重大影响。根据截至2021年12月31日生效的合同，我们估计2022年的摊销费用约为9.5亿美元。
其他关键会计政策
截至2021年12月31日的综合资产负债表包括739亿美元的被收购企业商誉和185亿美元的其他无限期无形资产。我们在第四季度每年对这些资产进行减值评估，如果事实和情况使我们认为更有可能--没有减值--则临时评估这些资产。
商誉和无限期无形资产减值审查包括确定我们报告单位和无限期无形资产的估计公允价值。在这种确定中使用的关键假设和投入可能包括预测收入和支出、现金流和资本支出，以及适当的贴现率和其他投入。在估计报告单位的公允价值和进行减值审查时，管理层需要作出重大判断。由于在长期预测未来现金流和收益时固有的主观性和不确定性，实际结果可能与预测大不相同。如果无限期无形资产的账面价值超过公允价值，超出的部分将作为减值损失计入收益。如果报告单位的账面价值超过报告单位的估计公允价值，则超出的部分(仅限于商誉的账面价值)将作为减值损失计入收益。
K-62
管理层的讨论与分析 （续）
其他关键会计政策(续)
截至2021年12月31日，我们得出的结论是，我们合并资产负债表中记录的商誉很可能没有减损。报告单位的公允价值估计受到关于大流行对报告单位业务的严重程度、持续时间或长期影响的假设，以及关于报告单位长期经济表现的其他假设的重大影响，我们无法可靠地预测这些假设。因此，在这种情况下的任何公允价值估计可能会有很大的差异。
我们主要使用贴现预测未来盈利或现金流量法厘定公允价值。该等方法所用之主要假设及输入数据可包括预测收入及开支、现金流量及资本开支，以及适当之贴现率及其他输入数据。于估计报告单位之公平值及进行商誉减值测试时，须作出大量判断。
就二零二一年第四季度进行的年度商誉减值检讨而言，五个报告单位的估计公平值不超过账面值至少20%。这些报告单位中最重要的是Precision Castparts Corp.（"PCC"）。PCC的估计公平值约为345亿元，较账面值约311亿元高出10. 7%。我们的PCC账面值包括商誉约75亿美元。就其他四个报告单位而言，我们的估计公允价值总额约为25亿美元，超出我们的账面总值约23亿美元9. 2%。我们的这些单位的账面值包括商誉约12亿美元。
于2020年第二季度，我们对若干报告单位的商誉进行了定量重估，其中最重要的是PCC。根据我们的审阅，我们录得税前商誉减值支出100亿美元，无限期无形资产减值支出6.38亿美元，其中约100亿美元与PCC有关。在重新评估之前，与PCs相关的商誉的账面值约为170亿美元。此外，与多氯联苯相关的无限期无形资产的账面值约为140亿美元。这些金额几乎都与伯克希尔在2016年收购PCC有关。COVID—19疫情对商业航空公司及飞机制造商的初步影响尤为严重。当时，我们在重新评估时考虑了多个因素，包括但不限于航空公司有关潜在未来需求、就业水平和飞机订单的公告、制造商关于飞机产量减少的公告以及我们正在采取或未来可能采取的重组业务的行动。因此，吾等认为，在当前情况下，为检讨减值而提高贴现率及减少过往对未来现金流量的长期预测属审慎之举。
市场风险披露
我们的综合资产负债表包括公允价值受市场风险影响的大量资产和负债。我们的重大市场风险主要与股票价格、利率、外币汇率和大宗商品价格有关。我们投资组合的公允价值仍然受到相当大的波动。以下各节介绍与我们的业务活动相关的重大市场风险。
股权价格风险
股本证券占我们综合投资组合的重要部分。在战略上，我们致力于投资于具有卓越经济和干练和诚实管理的企业，我们更愿意在每家公司投资有意义的金额。从历史上看，股票投资集中在相对较少的发行人身上。于2021年12月31日，股本证券公平值总额约73%集中于四间公司。
我们经常长期持有股本证券，短期价格波动在过去曾发生，将来也会发生。我们亦致力维持可观的股东资本水平及充裕的流动资金，以提供应付短期价格波动的安全边际。
K-63
管理层的讨论与分析 （续）
股权价格风险(续)
我们的股票指数认沽期权合约亦须承受股票价格风险，尽管我们的股票价格风险已大幅下降，因为迄今所订立的绝大部分合约已到期。我们对该等合约的最终负债乃根据合约开始日期至到期日之间相关股票指数的变动厘定。我们因该等合约产生之负债之公平值亦受其他因素变动影响。
下表概述我们于2021年及2020年12月31日的股本证券及股本指数认沽期权合约负债，以及截至该等日期市场价格假设增加30%及下跌30%的估计影响。所选30%的假设增减并不反映最佳或最差情况。事实上，由于股票市场的性质以及我们股票投资组合中存在的上述集中，下跌的结果可能会更糟。美元金额以百万计。
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公允价值 |
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假想的 价格的变化 |
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估计数 公平 后开始读数 假想的 石油价格的变化 |
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估计数 增加（减少） 净收益 (1) |
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2021年12月31日 |
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股权证券投资 |
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$ |
350,719 |
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30%的增加 |
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$ |
452,936 |
|
|
$ |
81,136 |
|
|
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|
30%降低 |
|
|
248,606 |
|
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(81,053 |
) |
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股票指数看跌期权合约负债 |
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99 |
|
|
30%的增加 |
|
|
5 |
|
|
|
74 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30%降低 |
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|
1,088 |
|
|
|
(781 |
) |
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2020年12月31日 |
|
|
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|
股权证券投资 |
|
$ |
281,170 |
|
|
30%的增加 |
|
$ |
362,830 |
|
|
$ |
63,321 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30%降低 |
|
|
199,547 |
|
|
|
(63,293 |
) |
|
股票指数看跌期权合约负债 |
|
|
1,065 |
|
|
30%的增加 |
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|
257 |
|
|
638 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30%降低 |
|
|
2,702 |
|
|
|
(1,293 |
) |
|
(1) |
估计增加（减少）乃按结算日生效之法定税率计算所得税。 |
利率风险
我们亦可能投资于债券、贷款或其他利率敏感工具。我们的策略是以相对于预期信贷风险而言适当的价格收购或发起此类工具。我们亦于日常业务过程中发行债券，为业务营运、业务收购及其他一般用途提供资金。我们试图保持高信用评级，以最大限度地降低我们的债务成本。我们很少使用衍生产品（如利率掉期）管理利率风险，亦不会尝试将资产与负债的到期日相匹配。
我们的固定到期投资、贷款及应收融资款项以及应付票据及其他借贷的公平值将因应市场利率变动而波动。由于截至2021年12月31日剩余风险持续时间较短，因此与我们的股票指数认沽期权合约负债估值相关的利率风险不再被视为重大。利率上升及下降一般会导致该等工具公平值的减少及增加。此外，利率敏感工具之公平值可能受发行人之信誉、预付款项选择权、另类投资之相对价值、工具之流动性及其他一般市况影响。
K-64
管理层的讨论与分析 （续）
利率风险(续)
下表概述假设利率变动对我们于二零二一年及二零二零年十二月三十一日面临重大利率风险的重大资产及负债的估计影响。吾等假设利率变动即时及一致地发生，而用以厘定该工具价值的其他因素并无重大变动。利率的假设变动并不反映最佳或最差情况。实际结果可能与表中反映的结果不同。美元以百万计。
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假设变动后的估计公允价值 利率 |
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(bp=基点） |
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公平 价值 |
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100个BP 减少量 |
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100个BP 增加 |
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200个基点 增加 |
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300个BP 增加 |
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2021年12月31日 |
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资产： |
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|
固定期限证券投资 |
|
$ |
16,434 |
|
|
$ |
16,624 |
|
|
$ |
16,231 |
|
|
$ |
16,036 |
|
|
$ |
15,847 |
|
|
股权证券投资* |
|
|
10,864 |
|
|
|
11,457 |
|
|
|
10,313 |
|
|
|
9,798 |
|
|
|
9,319 |
|
|
贷款和融资应收账款 |
|
|
22,174 |
|
|
|
22,982 |
|
|
|
21,417 |
|
|
|
20,714 |
|
|
|
20,054 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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负债： |
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应付票据和其他借款： |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
保险和其他 |
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42,339 |
|
|
|
46,559 |
|
|
|
38,724 |
|
|
|
35,683 |
|
|
|
33,104 |
|
|
铁路、公用事业和能源 |
|
|
87,065 |
|
|
|
97,474 |
|
|
|
78,472 |
|
|
|
71,289 |
|
|
|
65,246 |
|
|
股票指数看跌期权合约 |
|
|
99 |
|
|
|
105 |
|
|
|
94 |
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89 |
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84 |
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2020年12月31日 |
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资产： |
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固定期限证券投资 |
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$ |
20,410 |
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$ |
20,622 |
|
|
$ |
20,139 |
|
|
$ |
19,879 |
|
|
$ |
19,628 |
|
|
股权证券投资* |
|
|
8,891 |
|
|
|
9,408 |
|
|
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8,413 |
|
|
|
7,970 |
|
|
|
7,559 |
|
|
贷款和融资应收账款 |
|
|
20,554 |
|
|
|
21,472 |
|
|
|
19,916 |
|
|
|
19,219 |
|
|
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18,570 |
|
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负债： |
|
|
|
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应付票据和其他借款： |
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|
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|
|
|
|
保险和其他 |
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46,676 |
|
|
|
50,754 |
|
|
|
42,785 |
|
|
|
39,514 |
|
|
|
36,739 |
|
|
铁路、公用事业和能源 |
|
|
92,593 |
|
|
|
102,926 |
|
|
|
83,070 |
|
|
|
75,484 |
|
|
|
69,093 |
|
|
股票指数看跌期权合约 |
|
|
1,065 |
|
|
|
1,125 |
|
|
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1,008 |
|
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|
953 |
|
|
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900 |
|
*包括累计永久优先股
外币风险
我们的若干附属公司在外国司法管辖区经营，我们以外币进行业务。此外，我们持有主要跨国公司的普通股投资，这些公司拥有重大的海外业务和自身的外汇风险。我们一般不会尝试按货币配对资产与负债，亦不会使用衍生工具合约以有意义的方式管理外币风险。
K-65
管理层的讨论与分析 （续）
外币风险(续)
我们的净资产须经财务报表换算为美元，主要是我们的保险、公用事业和能源以及若干制造和服务子公司。我们的财务报表中，外币汇率变动所产生的部分影响计入其他全面收益。此外，我们将外币汇率变动产生的收益或亏损计入与伯克希尔和美国非美元计价资产和负债相关的净收益。基于子公司。截至2021年及2020年12月31日止年度各年的除税后收益（亏损）概要如下（以百万计）。
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
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||
|
计入净收益的非美国计价债务 |
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$ |
955 |
|
|
$ |
(764 |
) |
|
某些再保险合同下的净负债计入净收益 |
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|
58 |
|
|
|
(163 |
) |
|
计入其他综合收益的外币折算 |
|
|
(1,021 |
) |
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|
1,264 |
|
商品价格风险
我们的子公司在生产和提供服务时以各种方式使用商品。因此，我们面临与各种商品有关的价格风险。在大多数情况下，我们试图通过向客户定价产品和服务来管理这些风险。倘我们无法因应商品价格上涨而维持价格上涨，则我们的经营业绩可能会受到不利影响。我们不会利用衍生工具合约管理任何重大的商品价格风险。
项目7A。关于市场风险的定量和定性披露
参见第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的“市场风险披露”。
管理层关于财务报告内部控制的报告
Berkshire Hathaway Inc.负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，如1934年《证券交易法》第13a—15（f）条所定义的。在我们管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们根据1934年《证券交易法》第13a—15（c）条的要求，对截至2021年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。在作出这项评估时，我们使用了框架内所载的标准， 内部控制--综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。根据我们在框架下的评估， 内部控制--综合框架（2013年），我们管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制已于2021年12月31日生效。
截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部监控的有效性已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所（特殊合伙）审核，详情载于第K—67页。
伯克希尔哈撒韦公司
2022年2月26日
K-66
项目8.财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所报告
致本公司股东及董事会
伯克希尔哈撒韦公司
内布拉斯加州奥马哈
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们已审计随附的伯克希尔哈撒韦公司合并资产负债表。本公司已审阅本公司截至2021年及2020年12月31日止三个年度各年的相关合并收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表以及相关附注（统称“财务报表”）。我们还根据《财务报告准则》中确立的标准，审计了截至2021年12月31日的公司财务报告内部控制， 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，上述财务报表在所有重大方面均公允列报了贵公司于二零二一年及二零二零年十二月三十一日的财务状况，以及截至二零二一年十二月三十一日止三个年度各年的经营成果及现金流量，符合美利坚合众国公认会计原则。此外，我们认为，截至2021年12月31日，贵公司根据《财务报告准则》确立的标准，在所有重大方面维持了对财务报告的有效内部控制。 内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估对财务报告的内部控制的有效性，包括随附的管理层关于财务报告的内部控制的报告。我们的责任是对这些财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会（SEC）和PCAOB的适用规则和法规，要求对公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理保证，以确定财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对财务报表的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
K-67
独立注册会计师事务所报告(续)
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
未支付损失和损失调整费用—参见财务报表附注1和16
关键审计事项说明
截至2021年12月31日，公司在短期财产和意外伤害保险和再保险合同下的未付损失和损失调整费用（“索赔责任”）为866.64亿美元。影响若干索偿负债之主要假设包括预期亏损及开支（“亏损”）比率、预期索偿计数出现模式、预期亏损付款出现模式及预期亏损呈报出现模式。
鉴于估计该等关键假设的主观性，执行审计程序以评估截至2021年12月31日是否适当记录索偿负债，需要高程度的核数师判断及更大程度的努力，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与影响若干索偿负债的关键假设有关的审计程序包括以下（其中包括）：
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• |
我们测试了包括关键假设在内的索赔负债控制的运行有效性。 |
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• |
我们评估管理层估计索偿负债所使用的方法及假设： |
|
|
• |
测试作为精算分析基础的基本数据，如历史索偿和赚取保费，以测试精算估计的输入是否合理。 |
|
|
• |
将管理层上年度的索偿负债与本年度的实际发展进行比较，以确定索偿负债的潜在偏差。 |
|
• |
在我们精算专家的协助下： |
|
|
• |
我们对索赔责任进行了独立估计，包括损失数据和行业索赔发展因素，并将我们的估计与管理层的估计进行了比较。 |
|
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• |
我们将管理层最终亏损及亏损调整开支的变动与上年度估计进行比较，以测试上年度估计的合理性，并评估意外发展。 |
追溯再保险合同下的未支付损失和损失调整费用—参见财务报表附注1和17
关键审计事项说明
截至2021年12月31日，公司财产和伤亡追溯再保险合同的未付损失和损失调整费用（“索赔责任”）为382.56亿美元。影响若干索偿负债及相关递延费用再保险所承担资产（“相关资产”）之主要假设包括预期亏损及开支（“亏损”）比率、预期亏损付款出现模式及预期亏损呈报出现。
鉴于估计该等关键假设的主观性，执行审计程序以评估截至2021年12月31日是否适当记录索偿负债，需要高程度的核数师判断及更大程度的努力，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
吾等有关影响索偿负债及相关资产之关键假设之审核程序包括以下（其中包括）：
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• |
我们测试了对索偿负债及相关资产（包括对关键假设）的控制的经营有效性。 |
K-68
独立注册会计师事务所报告(续)
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• |
我们评估管理层估计索偿负债及相关资产所使用的方法及假设： |
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• |
测试作为精算分析基础的基础数据，包括历史索赔，以测试对精算估计数的投入是否合理。 |
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• |
将管理层上年度的索偿负债与本年度的实际发展进行比较，以识别在厘定索偿负债及相关资产时的潜在偏差。 |
|
• |
在我们精算专家的协助下： |
|
|
• |
我们为某些追溯性再保险合同制定了独立索赔责任估计，并将我们的估计与管理层的估计进行了比较。就其他追溯性再保险合约及相关资产而言，我们评估管理层制定估计索偿负债及相关资产所采用的程序。 |
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|
• |
我们将管理层在最终亏损和亏损调整费用方面的变动与上一年度的估计进行了比较，评估了意外的发展并评估了内部回报率。 |
商誉和无限期无形资产--见财务报表附注1和附注13
关键审计事项说明
本公司对商誉和无限期无形资产减值的评估涉及将每个报告单位或资产的公允价值与其账面价值进行比较。本公司至少每年对商誉及无限期无形资产进行减值评估。于评估商誉及无限期无形资产减值时，会估计各报告单位或资产之公平值。估计公平值及进行减值测试时须作出重大判断。本公司主要使用贴现的预计未来净盈利或净现金流量和盈利倍数来估计公允价值，这要求管理层就未来收入、除息税前盈利（“息税前盈利”）和贴现率的预测作出重大估计和假设。该等假设之变动可能对报告单位及无限期无形资产之公平值造成重大影响。
截至2021年12月31日，Precision Castparts Corp.（“PCC”）报告部门报告了约210亿美元的商誉和无限期无形资产。鉴于管理层就估计可持续发展报告单位及若干无限期客户关系之公平值以及其公平值与账面值之差额作出重大判断，执行审计程序，以评估管理层的合理性，与未来收入和息税前利润预测有关的估计和假设以及贴现率的选择需要高度的核数师判断，加大努力，包括需要让我们的公允价值专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与未来收益及EBIT预测以及为PCC报告单位选择贴现率及若干客户关系有关的审计程序包括（其中包括）以下各项：
|
|
• |
我们测试了对商誉和无限期无形资产的控制的有效性，包括对未来收入和息税前利润的预测以及贴现率的选择。 |
|
|
• |
我们通过将上一年的预测与各自年度的实际结果进行比较，评估了管理层准确预测未来收入和息税前利润的能力。 |
|
|
• |
我们通过将管理层当前收入和息税前利润预测与历史业绩以及分析师和行业报告中的预测信息以及若干同行公司的披露进行比较，评估该等预测的合理性。 |
|
|
• |
在我们的公允价值专家的协助下，我们评估了估值方法、长期、本集团已就增长率及贴现率进行评估，包括测试相关来源资料及计算方法的数学准确性，并制定一系列独立估计，并将该等估计与管理层选定的长期增长率及贴现率作比较。 |
/s/
2022年2月26日
自1985年以来，我们一直担任本公司的审计师。
K-69
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并资产负债表
（百万美元）
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12月31日， |
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2021 |
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2020 |
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资产 |
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保险和其他： |
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现金和现金等价物* |
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美国国库券的短期投资 |
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固定期限证券投资 |
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股权证券投资 |
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权益法投资 |
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贷款和融资应收账款 |
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其他应收账款 |
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盘存 |
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财产、厂房和设备 |
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持有以供租赁的设备 |
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商誉 |
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其他无形资产 |
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递延费用--追溯再保险 |
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其他 |
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铁路、公用事业和能源： |
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现金和现金等价物* |
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应收账款 |
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财产、厂房和设备 |
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商誉 |
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监管资产 |
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其他 |
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见合并财务报表附注
K-70
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并资产负债表
（百万美元）
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12月31日， |
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2021 |
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2020 |
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负债和股东权益 |
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保险和其他： |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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追溯再保险合同下的未付损失和损失理算费用 |
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未赚取的保费 |
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人寿保险、年金和健康保险福利 |
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其他投保人责任 |
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应付账款、应计项目和其他负债 |
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飞机回购负债和未到期租赁收入 |
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应付票据和其他借款 |
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铁路、公用事业和能源： |
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应付账款、应计项目和其他负债 |
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监管责任 |
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应付票据和其他借款 |
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所得税，主要是递延的 |
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总负债 |
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股东权益： |
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普通股 |
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超出票面价值的资本 |
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累计其他综合收益 |
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留存收益 |
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库存股，按成本计算 |
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伯克希尔哈撒韦公司股东权益 |
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非控制性权益 |
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股东权益总额 |
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见合并财务报表附注
K-71
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并损益表
(百万美元，每股除外)
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截至十二月三十一日止的年度： |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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收入： |
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保险和其他： |
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赚取的保险费 |
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销售和服务收入 |
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租赁收入 |
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利息、股息和其他投资收益 |
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铁路、公用事业和能源： |
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铁路货运收入 |
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能源运营收入 |
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服务收入和其他收入 |
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总收入 |
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投资和衍生合同收益 |
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成本和支出： |
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保险和其他： |
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保险损失和损失调整费用 |
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人寿保险、年金和健康保险福利 |
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保险承保费用 |
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销售和服务成本 |
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租赁成本 |
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销售、一般和行政费用 |
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商誉和无形资产减值 |
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利息支出 |
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铁路、公用事业和能源： |
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铁路货运费用 |
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公用事业和能源销售成本及其他费用 |
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其他费用 |
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利息支出 |
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总成本和费用 |
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所得税前利润和权益法收益 |
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权益法收益 |
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所得税前收益 |
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所得税费用 |
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净收益 |
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|
可归属于非控股权益的收益 |
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伯克希尔哈撒韦股东应占净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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每股平均等值A类股净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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每股平均等值B类股份净收益 * |
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$ |
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$ |
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平均等值A类流通股 |
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平均等值B类流通股 |
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* |
|
见合并财务报表附注
K-72
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
综合全面收益表
(百万美元)
|
|
|
截至十二月三十一日止的年度： |
|
|||||||||
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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其他全面收入： |
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固定期限证券的未实现增值 |
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适用所得税 |
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( |
) |
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外币折算 |
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( |
) |
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适用所得税 |
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( |
) |
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( |
) |
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固定收益养老金计划 |
|
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( |
) |
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( |
) |
|
适用所得税 |
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( |
) |
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|
其他，净额 |
|
|
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( |
) |
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( |
) |
|
其他全面收益，净额 |
|
|
|
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|
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( |
) |
|
综合收益 |
|
|
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|
可归属于非控股权益的全面收益 |
|
|
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|
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|
|
伯克希尔哈撒韦股东应占全面收益 |
|
$ |
|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并股东权益变动表
(百万美元)
|
|
|
伯克希尔哈撒韦公司股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
超过面值的普通股和资本 |
|
|
累计 其他 全面 收入 |
|
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保留 收益 |
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财务处 库存 |
|
|
非- 控管 利益 |
|
|
总计 |
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余额2018年12月31日 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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净收益 |
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— |
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— |
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|
— |
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|
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|
其他全面收益，净额 |
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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( |
) |
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发行（收购）普通股 |
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— |
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— |
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( |
) |
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|
— |
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( |
) |
|
具有非控制性权益的交易 |
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( |
) |
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— |
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|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
余额2019年12月31日 |
|
|
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( |
) |
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|
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( |
) |
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净收益 |
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— |
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— |
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— |
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|
采用新的会计声明 |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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( |
) |
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其他全面收益，净额 |
|
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— |
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— |
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收购普通股 |
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— |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
|
具有非控制性权益的交易 |
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( |
) |
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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|
|
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|
余额2020年12月31日 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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净收益 |
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|
其他全面收益，净额 |
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收购普通股 |
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— |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
|
具有非控制性权益的交易 |
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( |
) |
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— |
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|
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— |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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余额2021年12月31日 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
|
|
见合并财务报表附注
K-73
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并现金流量表
(百万美元)
|
|
|
截至十二月三十一日止的年度： |
|
|||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
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|
2019 |
|
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|
经营活动的现金流： |
|
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|
净收益 |
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$ |
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$ |
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|
|
调整以使净收益与营业现金流保持一致： |
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|
投资(收益)损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
|
折旧及摊销 |
|
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|
|
其他，包括资产减值费用 |
|
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( |
) |
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( |
) |
|
经营性资产和负债变动情况： |
|
|
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|
|
未付亏损和亏损调整费用 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
递延费用--追溯再保险 |
|
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|
|
未赚取的保费 |
|
|
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|
应收账款和原始贷款 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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其他资产 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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其他负债 |
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所得税 |
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经营活动的现金流量净额 |
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投资活动产生的现金流： |
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购买股权证券 |
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( |
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( |
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( |
) |
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出售股权证券 |
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购买美国国库券和固定期限证券 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
|
出售美国国库券和固定期限证券 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
美国国库券和固定期限证券的赎回和到期日 |
|
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购买贷款和应收融资款 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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应收贷款和应收融资 |
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|
收购业务，扣除收购现金后的净额 |
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( |
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( |
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( |
) |
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购买物业、厂房和设备以及为租赁而持有的设备 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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其他 |
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( |
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投资活动的现金流量净额 |
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融资活动的现金流： |
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保险和其他业务的借款收益 |
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偿还保险和其他业务的借款 |
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( |
) |
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) |
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铁路、公用事业和能源企业的借款收益 |
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偿还铁路、公用事业和能源企业的借款 |
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) |
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( |
) |
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( |
) |
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短期借款变动，净额 |
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收购库存股 |
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( |
) |
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其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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融资活动的现金流量净额 |
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( |
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( |
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外币汇率变动的影响 |
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增加(减少)现金及现金等价物和限制性现金 |
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( |
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年初现金及现金等价物和限制性现金 |
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年末现金及现金等价物及限制现金 * |
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$ |
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$ |
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$ |
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* 年末现金及现金等价物及受限制现金包括： |
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保险和其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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铁路、公用事业和能源 |
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包括在其他资产中的受限现金 |
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$ |
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$ |
|
|
见合并财务报表附注
K-74
伯克希尔哈撒韦公司
及附属公司
合并财务报表附注
2021年12月31日
|
(1) |
意义重大会计学政策和做法 |
|
|
(a) |
业务性质和合并基础 |
伯克希尔哈撒韦公司Berkshire（“Berkshire”）是一家控股公司，拥有从事多项业务活动的附属公司，包括保险及再保险、铁路货运、公用事业及能源、制造、服务及零售。在这些附注中，术语“我们”或“我们的”是指伯克希尔及其合并子公司。有关我们可报告业务分部的进一步资料载于附注25。有关过去三年完成的业务收购的资料载于附注2。我们认为，考虑到铁路、公用事业和能源子公司的长期资产、资本支出和债务的相对重要性，而伯克希尔并不提供担保，单独报告这些子公司是合适的。
随附的综合财务报表包括伯克希尔的账目与截至财务报表日期我们持有控股财务权益的所有附属公司和联属公司的账目合并。一般而言，控制性财务权益反映了对大多数表决权权益的拥有权。当我们同时拥有控制可变利益实体（“可变利益实体”）对其经济表现影响最大的活动的权力，且我们（a）有责任承担可能对可变利益实体而言重大的亏损或（b）持有从可变利益实体收取可能对可变利益实体而言重大的利益的权利时，我们会综合入账。公司间账户和交易已注销。
|
|
(b) |
在编制财务报表时使用概算 |
我们根据美国公认会计原则（“公认会计原则”）编制综合财务报表，美国公认会计原则要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响结算日资产和负债的呈报金额以及期内收入和开支的呈报金额。由于预测最终索赔费用的内在不确定性，我们对未付损失和损失理算费用的估计存在相当大的估计误差。此外，与追溯再保险合约递延费用摊销、若干金融工具公平值的厘定以及商誉及无限期无形资产减值评估有关的估计及假设需要相当的判断。实际结果可能与编制综合财务报表所用估计不同。
新型冠状病毒（“COVID—19”）于二零二零年在全球迅速传播，并被世界卫生组织宣布为大流行。政府及私营部门为遏制疫情蔓延所采取的对策于二零二零年三月开始对我们的经营业务产生重大影响。2020年，COVID—19疫情对我们几乎所有业务造成不利影响，尽管影响差异显著。目前无法合理估计长期对我们某些产品和服务需求的影响程度。因此，编制财务报表时所用的重大估计，包括与评估若干长期资产、商誉及其他无形资产减值有关的估计、欠我们款项的预期信贷亏损以及根据保险及再保险合约承担的若干亏损的估计，可能会在未来期间作出重大调整。
|
|
(c) |
美国国库券的现金和现金等价物及短期投资 |
现金等价物包括活期存款和货币市场账户以及购买时到期日为三个月或以下的投资。美国短期国债投资包括购买时到期日超过三个月的美国短期国债，并按摊销成本列账，其与公允价值相若。
|
|
(d) |
固定期限证券投资 |
我们于收购日期及各结算日对固定到期证券投资进行分类。分类为持至到期的证券按摊销成本列账，反映持有证券至到期的能力及意向。分类为买卖之证券乃收购意向于近期出售，并按公平值列账，公平值变动于盈利报告。所有其他证券分类为可供出售，并按公平值列账。绝大部分固定到期证券投资均分类为可供出售。我们使用利息法将固定到期日证券的原始成本与到期日价值之间的差额摊销至收益。
K-75
合并财务报表附注 （续）
|
(1) |
重要的会计政策和实践(续) |
|
|
(d) |
投资于固定到期日证券（续） |
本集团于出售可供出售固定到期证券时记录投资收益及亏损，并按特定识别基准厘定。对于处于未实现亏损状况的证券，如果我们打算在价格恢复之前出售，我们会在收益中确认摊余成本超过公允价值的部分。截至资产负债表日，我们评估其他未实现损失是否归因于信用损失或其他因素。我们考虑价值下跌的严重程度、发行人的信誉及其他相关因素。我们记录信贷亏损拨备，以摊余成本超出公允价值的数额为限，倘估计现金流量的现值低于合约现金流量的现值，则相应计入盈利。拨备其后可根据当时的事实及情况增加或减少。我们认为与信贷亏损无关的未变现亏损部分于其他全面收益中确认。
|
|
(e) |
股权证券投资 |
我们将绝大部分股本证券投资按公平值列账，并将公平值的其后变动记录于综合收益表作为投资收益或亏损的组成部分。
|
|
(f) |
权益法下的投资 |
当我们有能力对被投资方的经营及财务政策施加重大影响（但不能控制）时，我们采用权益法将投资入账。当投资者拥有超过
于应用权益法时，吾等按成本列账投资，其后按吾等应占被投资方之净盈利或亏损及其他全面收益之比例增加或减少投资之账面值。我们将股息或其他权益分派记录为投资账面值的减少。倘净亏损将我们的账面值减至零，倘于被投资方的其他投资存在风险，则可能录得额外净亏损，即使我们并无承诺向被投资方提供财务支持。该等额外权益法亏损（如有）乃基于吾等对被投资方账面价值之索偿变动而厘定。
|
|
(g) |
贷款和融资应收账款 |
贷款及应收融资主要为制成品住房贷款，其次为商业贷款及工地建造住房贷款。我们根据我们持有该等贷款至到期的能力及意图，按摊销成本（扣除预期信贷亏损拨备）列账绝大部分贷款及应收融资款项。收购成本及已付贷款及承担成本及已收费用，以及收购溢价或折扣，均于贷款年期内摊销为收益率调整。
于二零二零年之前，信贷亏损乃根据当时事实及情况而被认为可能无法收回时计量。自二零二零年开始，预期信贷亏损的计量包括未收回拨备，无论风险是否可能存在或极低。制成品住房贷款之预期信贷亏损乃根据未来本金付款之净现值减与预期不可收回贷款之撇销及止赎有关之估计开支计算，并包括并无止赎贷款之拨备。我们的主要信贷质量指标是贷款是否履约。预期信贷损失估计考虑历史违约率、抵押品回收率、历史径流率、利率、经修改贷款未来现金流量的减少以及自上次付款至止赎的历史时间等因素。此外，我们的估计考虑了当前状况以及合理和有支持性的预测。
贷款逾期超过30天即视为拖欠。我们将逾期超过90天的贷款置于非应计状态，应计但未收取的利息被转回。其后收取贷款的款项首先用于拖欠最多金额的本金和利息。一旦贷款拖欠少于90天，我们就恢复利息收入的累计。
当止赎程序开始时，贷款被视为不良贷款。一旦贷款处于止赎过程中，利息收入在止赎被纠正或贷款被修改之前不被确认。修订完成后，利息收入按新贷款条款确认。抵押品出售时，丧失抵押品赎回权的贷款被注销。并无止赎之贷款会根据有关贷款未来可收回性及抵押品状况之个别情况评估撇销。
K-76
合并财务报表附注 （续）
|
(1) |
重要的会计政策和实践(续) |
|
|
(h) |
其他应收账款 |
其他应收款项包括应收客户结余、应收保险费及可收回再保险损失，以及其他应收款项。应收贸易账款、应收保险费及其他应收款项主要为短期性质，所列收款期少于
自二零二零年开始，我们采纳了影响信贷亏损拨备计量的新会计声明。在计量信贷亏损拨备时，我们主要使用信贷亏损历史，并在合理且具支持性的亏损预测偏离历史经验时作出调整以反映当前或预期未来经济状况。在评估未付损失的再保险可收回款项的预期信贷损失时，我们会检讨交易对手的信贷质素，并考虑再保险合约内的抵销权拨备及其他形式的信贷增级，包括抵押品、担保及其他可用资料。我们于所有合理的收回努力均已用尽后，将应收款项与拨备撇销。
|
|
(i) |
衍生品 |
我们在综合资产负债表中按公平值列载应付账款、应计费用及其他负债的衍生合约，扣除根据与对手方的总净额结算协议允许的扣减。就财务报告目的而言，不符合资格作为对冲工具的衍生工具合约的公平值变动计入盈利，或（倘该等合约涉及受规管公用事业附属公司）在可能计入受规管利率时，将其公平值变动计入受规管资产或负债。
|
|
(j) |
公允价值计量 |
根据公认会计原则的定义，公允价值是指在主要市场或不存在主要市场时，在最有利市场的市场参与者之间出售资产所收取的价格或转让负债所支付的价格。在缺乏流动性或混乱的市场估计公平值时，可能需要调整交易价格或市场报价。其他估值技术可能适用于确定在有序交易中出售资产所收取的价值或转让负债所支付的价值。市场参与者被认为是独立的、知识渊博的、有能力并愿意进行交易，而不是在胁迫下行事。我们的不履约或信贷风险在厘定负债的公平值时会被考虑。在诠释用以发展公平值估计之市场数据时，可能需要作出相当大的判断。因此，本报告所呈列之公平值估计未必指示可于当前或未来市场交易中变现之金额。
|
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(k) |
盘存 |
库存包括制成品、为转售而购置的货物或产品以及为出售而建造的住房。制成品存货成本包括物料、直接及间接劳工及工厂间接费用。于2021年12月31日，我们采用先进先出法（“LIFO”）估值约为2021年12月31日，
|
|
(l) |
财产、厂房和设备 |
我们按成本记录营运中使用的物业、厂房及设备的添置，包括资产添置、改善及改良。就已建资产而言，所有材料、直接劳工及合约服务以及若干间接成本均资本化。间接费用包括施工期间的利息。就我们的公用事业及能源附属公司的已建资产而言，资本化成本亦包括建筑期间所用资金拨备，即为建造受规管设施提供资金的股本资金成本。正常维修及保养费用及未能改善物业、延长其使用年期或以其他方式不符合资本化标准的其他费用于产生时计入开支。
K-77
合并财务报表附注 （续）
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(1) |
重要的会计政策和实践(续) |
|
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(l) |
物业、厂房及设备（续） |
我们受规管的公用事业及铁路的资产折旧一般采用集团折旧法厘定，其中比率基于适用监管机构批准的定期折旧研究。根据组别折旧，即使同一类别内个别物业单位的使用年限或残值有差异，亦会对某一类别物业的总投资采用综合比率。当该等资产报废或出售时，概不确认收益或亏损。出售所有其他资产的收益或亏损计入收益。
我们主要使用直线法于估计可使用年期内将其他业务所用之物业、厂房及设备折旧至估计余值。其他业务所用可折旧资产的估计可使用年期范围如下：楼宇及装修—
当事件或环境变化显示物业、厂房及设备的账面价值可能无法收回或资产被持有以供出售时，我们会评估该等物业、厂房及设备的减值。于触发事件发生时，吾等评估因使用该资产而预期之估计未贴现现金流量及最终处置该资产之剩余价值是否超过账面值。若账面值超过估计可收回金额，吾等将账面值减至公允价值，并在盈利中记录减值亏损，但我们的受监管公用事业及能源附属公司的资产减值除外，在评估账面值时会考虑监管的影响。
|
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(m) |
租契 |
我们是将财产出租给他人的合同(“出租人”合同)以及我们向他人出租财产的合同(“承租人”合同)的当事人。我们记录以成本价租赁给他人的设备的购置和添加。我们主要使用直线折旧法对租赁设备进行折旧，使其达到估计残值。
当我们从别人那里租赁资产时，我们记录使用权资产和租赁负债。使用权资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们因租赁而产生的支付租赁款项的义务。在这方面，租赁付款包括固定付款和取决于指数或费率的可变付款。租赁期通常被认为是不可撤销的租赁期。某些租赁合同包含续订选项或其他条款，规定根据业绩或使用情况进行可变付款。期权不包括在确定使用权资产或租赁负债时，除非合理地确定期权将被行使。一般情况下，增量借款利率用于衡量租赁负债。使用权资产应接受减值审查。在公认会计原则允许下，我们不按资产类别将租赁组成部分与非租赁组成部分分开，也不记录一年或一年以下租赁的资产或负债。
|
|
(n) |
商誉和其他无形资产 |
商誉是指一项企业的收购价格超过该企业已确认净资产的公允价值。我们至少每年评估一次商誉减值。在评估减值商誉时，我们估计报告单位的公允价值。可以使用几种方法来估计报告单位的公允价值，包括市场报价、资产和负债公允价值和其他估值技术，包括但不限于折现预计未来净收益或净现金流量和收益倍数。当报告单位的账面值(包括商誉)超过估计公允价值时，超出的部分将作为减值损失计入收益。
K-78
合并财务报表附注 （续）
|
(1) |
重要的会计政策和实践(续) |
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(o) |
收入确认 |
我们根据所提供的保障水平按比例在损失承担或承保期内赚取预期财产/意外保险及再保险合约的保险费。保费一般按所提供的保险额比例赚取，保险额一般在合约期内按月或每日按比例计算。追溯财产/伤亡再保险合约的保费一般在合约开始时全数收取，并于合约开始时赚取，原因是保单所涵盖的所有相关损失事件均发生于合约开始前。人寿再保险及定期付款年金合约之保费于到期时赚取。定期付款年金合约之保费通常于合约开始时全数收取。所赚取的保费乃扣除再保险人的金额后列账。有经验评级规定的合同所赚取的保费反映了这些合同的估计损失经验。
销售及服务收入于货品或服务转让予客户时确认。商品或服务在客户获得该商品或服务的控制权时转移。收益乃基于我们预期就向客户提供货品及服务的承诺而收取的代价。
我们生产和/或分销各种工业、建筑和消费产品。我们的销售合约透过批发及零售渠道向客户提供该等产品，以换取合约所订明的代价。合约一般代表客户按指定价格就个别产品作出的订单。销售合同可能包含单一或多项履约义务。在合约包含多项履约责任的情况下，我们根据每项产品或服务的相对独立售价将收益分配至每项责任。
销售收入反映退货、折让、批量折扣及其他奖励的减少，其中部分可能视乎未来事件而定。在某些客户合同中，销售收入包括某些州和地方消费税，这些税由税务机关直接向我们征收。销售收入不包括代税务机关征收的销售税及增值税。销售收入包括于客户取得货品控制权前进行之运输及其他履约活动之代价。我们亦选择将控制权转移至客户后所提供服务的代价视为销售收入。
我们的产品销售收入一般于产品控制权转移至客户的时间点确认，该时间点与客户提货或产品交付或验收一致，视乎安排条款而定。我们会随时间确认若干合约的销售收入及相关成本，主要来自若干铸件、锻件及飞机结构合约。该等合约下的产品单位控制权于产品制造时持续转移至客户。该等产品一般无其他用途，合约规定客户倘因违约以外的原因终止，须提供合理补偿。
我们的铁路货运服务合同项下的主要履约责任是将货物从始发地运送至目的地。履约责任由提单代表，提单产生一系列具有类似转移模式的独特服务。每项履约责任的收入基于各种因素，包括正在装运的产品、原产地和目的地对以及合同奖励，这些因素在各种私人费率协议、公共承运人公共费率、国际航线对外公路协议和报价中概述。交易价格通常是从指定的起点到指定的目的地的每车/单位金额。运费收入在提供服务时随时间确认，原因是客户同时收到和消费服务的利益。已确认收入指于结算日已完成服务的比例。客户奖励（主要就运输特定累计数量或往返特定地点提供）乃根据实际或预测的未来客户装运按比例入账列作收入减少。
K-79
合并财务报表附注 （续）
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(1) |
重要的会计政策和实践(续) |
|
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(o) |
收入确认(续) |
我们的能源收入主要来自不同监管委员会批准的基于关税的销售安排。该等基于关税的收入主要包括能源、输配电及天然气，并有履约责任向客户提供能源产品及服务，并于交付能源或提供服务时随时间满足。我们的非监管能源收入主要与我们的可再生能源业务有关。能源收入相当于我们有权开具发票的金额，并与迄今为止履约对客户的价值直接对应，包括已计费和未计费金额。客户的付款一般于账单后30天内到期。能源产品及服务的收费标准由监管机构或合约安排确定，以确定交易价格，以及价格在单独履约责任之间的分配。倘容许在适用监管机构最终批准前就初步受规管费率开具账单，则收取的若干收入可能须予退还，并应计估计退款负债。其他服务收入来自与客户订立的合约，其中履约责任随时间履行，客户在我们提供服务时或在提供服务的某个时间点收取及消费利益。其他服务收入主要来自房地产经纪、汽车维修、飞机管理、航空培训、特许经营和新闻发布。
租赁收入一般于租赁期内按比例或根据合同条款按用途（如适用）确认。我们的大部分出租人合约分类为经营租赁。
|
|
(p) |
亏损及亏损调整费用 |
我们就资产负债表日或之前发生的损失事件根据财产╱意外保险及再保险合约记录未付损失及损失调整开支的负债。该等负债指估计最终付款金额，并无贴现时间价值。
我们的负债估计基于（1）保单持有人和被分割人的损失报告，（2）个别个案估计和（3）已发生但未报告的损失估计。综合收益表内的亏损及亏损调整开支包括已付索偿、索偿结算成本及估计索偿负债变动。计入盈利之亏损及亏损调整开支乃扣除已收回金额及根据已分出再保险合约可收回金额之估计金额。再保险合约并不免除转让公司就相关保险及再保险合约向投保人作出赔偿的责任。
|
|
(q) |
有追溯力的再保险合同 |
我们根据与附注1（p）所述财产╱意外保险及再保险合约一致的短期追溯再保险合约记录未付亏损及亏损调整开支负债。就追溯再保险合约而言，我们亦于合约开始时记录递延费用资产，即估计最终申索负债超出所赚取保费的差额（如有）。我们其后使用利息法于预期索偿结算期间摊销递延费用资产。未来亏损支付的估计时间或金额的变动亦会导致递延费用结余的变动。我们追溯应用该等估计的变动，而递延费用结余所产生的变动连同定期摊销均计入综合收益表的保险亏损及亏损调整开支。
|
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(r) |
购买保险单的成本 |
我们将与成功销售保险合约直接相关的增量成本资本化，惟最终可收回性须予确认。就短期合约而言，我们其后于赚取相关保费时将该等成本摊销至承保费用。与长期人寿保险合约有关的收购成本按预期保费支付期间按保单有效期内的预期保费比例摊销。该等预计保费的估计采用与计算未来保单福利负债所用的相同假设。直接增量收购成本包括佣金、保费税和与成功努力相关的若干其他成本。我们将所有其他承销费用按发生时支出。资本化保单购置成本的可收回性一般反映投资收益的预期。未摊销余额计入其他资产，约为美元。
K-80
合并财务报表附注 （续）
|
(1) |
重要的会计政策和实践(续) |
|
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(s) |
人寿和年金保险福利 |
我们根据估计未来投资收益率、预期死亡率、发病率和失效率或退出率，以及我们预计收取的保费估计和我们预计在未来产生的开支，计算人寿保险合约福利负债。这些假设（如适用）还包括不利偏离的幅度，并可能因合同签发日期、保单期限和风险国家的特点而有所不同。所采用的利率假设可能因合约或司法权区而异。我们根据合约开始时的隐含利率贴现定期付款年金负债，使负债现值等于保费。大多数合同的贴现率范围为：
|
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(t) |
受监管的公用事业和能源企业 |
若干能源附属公司根据受监管业务的权威指引编制财务报表，反映监管的经济影响，包括向客户收回某些成本的能力，以及通过受监管的费率设定过程在未来向客户返还收入的要求。因此，若干成本递延为监管资产，而若干收入则应计为监管负债。监管资产和负债将在未来不同期间摊销为营业费用和收入。
监管资产及负债会持续评估，以考虑适用监管或法例变动及其他受监管实体最近收到的利率命令等因素，以确定日后可能纳入监管利率。倘日后不再可能计入监管利率，则不再可能计入监管利率的金额将于盈利（或其他全面收益，如适用）扣除或计入或退还予客户。
|
|
(u) |
外币 |
在大多数情况下，我们非美国附属公司的账目均以美元以外的功能货币计量。该等附属公司财务报表内之收入及开支乃按期内之平均汇率换算为美元，而资产及负债则按报告期末之汇率换算。换算该等附属公司财务报表之净影响计入股东权益，作为累计其他全面收益之一部分。以报告实体功能货币以外的货币计值的交易产生的收益及亏损，包括因货币汇率变动而重新计量资产及负债的收益及亏损，均计入盈利。
|
|
(v) |
所得税 |
伯克希尔在美国提交了一份合并的联邦所得税申报表，其中包括符合条件的子公司。此外，我们还在州、地方和外国司法管辖区提交所得税申报表（如适用）。本期所得税负债拨备乃按预期计入本年度所得税申报表之收入及开支金额计算及累计。在收益中呈报的所得税亦包括递延所得税拨备。
递延所得税资产和负债是根据财务报表基础与资产和负债的税基之间的差额按制定的税率计算的。与其他全面收益组成部分相关的递延所得税资产和负债的变动直接计入或贷记其他全面收益。否则，递延所得税资产和负债的变动将作为所得税支出的组成部分计入。制定税率变动对递延所得税资产和负债的影响在制定期间计入或计入所得税支出。当不太可能变现时，为某些递延税项资产建立估值免税额。
资产和负债是针对所得税申报表中的不确定税务头寸或预期的头寸建立的，根据我们的判断，根据头寸的技术价值，这些头寸不符合更有可能达到的门槛。与不确定的税收状况相关的估计利息和罚金被计入所得税费用的一个组成部分。
K-81
合并财务报表附注 （续）
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(1) |
重要的会计政策和实践(续) |
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(w) |
2020年通过的新会计公告 |
我们采用了会计准则编纂(“ASC”)326“金融工具--信贷损失”
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(x) |
2019年通过的新会计公告 |
伯克希尔哈撒韦公司于#年采用ASC 842《租约》
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(y) |
新的会计公告将在2021年12月31日之后采用 |
2018年8月，财务会计准则委员会发布了2018-12年度会计准则更新《长期合同会计的针对性改进》(ASU 2018-12)。ASU 2018-12年度要求至少每年重新评估现金流假设，并在每个报告期内修订贴现率假设，以评估投保人负债以及长期保险和再保险合同的相关递延收购成本。现金流假设变化的影响反映在收益中，贴现率假设变化的影响反映在其他全面收益中。目前，现金流和贴现率假设是在合同开始之日设定的，此后不会改变，但在有限的情况下除外。ASU 2018-12将追溯到财务报表中列报的最早时期，要求进行新的披露，并在2022年12月15日之后的财年生效，允许提前采用。
我们目前打算采用经修订的追溯法，自2023年1月1日起采用ASU 2018—12，该方法规定，截至2021年1月1日（过渡日期）的经修订现金流量和贴现率假设适用于当时生效的合约，然后根据该准则的规定重新计量负债。于过渡日期贴现率假设变动之累计影响将于累计其他全面收益反映，而现金流量假设变动之累计影响将计入保留盈利。虽然吾等尚未于过渡日期完成对采纳该等影响的评估，但吾等目前相信，贴现率假设的变动对吾等已记录负债的影响将大于现金流量假设的变动。我们亦初步估计，由于当时利率处于历史低位，于二零二一年一月一日的贴现率假设变动将使我们的人寿、健康及年金福利负债较先前呈报的金额有所增加。然而，采纳ASU 2018—12的最终影响将基于2023年1月1日采纳日期确定的贴现率和现金流量假设。因此，我们继续评估该准则将对我们的综合财务报表产生的影响。
|
(2) |
商业收购 |
我们长期坚持的收购策略是收购具有稳定盈利能力、良好的股本回报率以及有能力和诚实管理的业务。业务收购应占之财务业绩于各自收购日期开始计入我们的综合财务报表。
Berkshire Hathaway Energy（“BHE”）收购Dominion Energy，Inc.的若干业务。（"Dominion"）
K-82
合并财务报表附注 (续)
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(2) |
商业收购 (续) |
收购成本约为美元
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财产、厂房和设备 |
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商誉 |
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其他 |
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收购的资产 |
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应付票据和其他借款 |
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其他 |
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承担的负债 |
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非控制性权益 |
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净资产 |
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作为此次收购的一部分，BHE间接收购了
于过去三年，我们亦每年完成数项较小规模的业务收购，我们认为该等收购为现有多项业务营运的“支柱”。吾等认为该等收购事项（个别或整体而言）对吾等的综合财务报表并无重大影响。
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(3) |
固定期限证券投资 |
于二零二一年及二零二零年十二月三十一日的固定到期证券投资按类别概述如下（百万）。
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摊销 成本 |
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未实现 收益 |
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未实现 损失 |
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公平 价值 |
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2021年12月31日 |
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美国财政部、美国政府公司和机构 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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( |
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2020年12月31日 |
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美国财政部、美国政府公司和机构 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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( |
) |
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$ |
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对外国政府的投资包括国家和省级政府实体发行的证券以及由这些实体无条件担保的工具。截至二零二一年十二月三十一日，
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在一个月内到期 年或以下 |
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应在一点后到期 年复一年 五年 |
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截止日期是五点以后 年复一年 十年 |
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截止日期为 十年 |
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抵押贷款担保 证券 |
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总计 |
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摊销成本 |
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公允价值 |
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K-83
合并财务报表附注 (续)
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(4) |
投资在股权证券中 |
截至2021年及2020年12月31日的股权证券投资按被投资单位的第一产业汇总于下表（单位：百万）。
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成本 基础 |
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网络 未实现 收益 |
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公平 价值 |
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2021年12月31日 * |
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银行、保险和金融 |
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消费品 |
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商业、工业和其他 |
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* |
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成本 基础 |
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网络 未实现 收益 |
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公平 价值 |
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2020年12月31日** |
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银行、保险和金融 |
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消费品 |
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商业、工业和其他 |
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$ |
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$ |
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* |
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对商业、工业和其他股权证券的投资包括我们在2019年收购的西方公司(“西方”)的投资。这些投资被以总计#美元的价格收购。
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(5) |
权益方法投资 |
伯克希尔及其子公司持有某些业务的投资，这些投资是按照权益法入账的。目前，最重要的是我们对卡夫亨氏公司(“卡夫亨氏”)普通股的投资。卡夫亨氏是世界上最大的食品和饮料产品制造商和营销商之一，产品包括调味品和调味汁、奶酪和乳制品、餐饮、肉类、点心饮料、咖啡和其他杂货产品。伯克希尔目前拥有
我们记录了我们在卡夫亨氏投资的权益法收益为$
卡夫亨氏普通股公开交易，我们投资的公允价值约为$
K-84
合并财务报表附注 (续)
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(5) |
权益方法投资(续) |
卡夫亨氏的综合财务信息摘要如下(单位：百万)。
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12月25日， 2021 |
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12月26日， 2020 |
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资产 |
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$ |
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负债 |
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年终 12月25日， 2021 |
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年终 12月26日， 2020 |
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年终 12月28日， 2019 |
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销售额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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卡夫亨氏普通股股东应占净收益 |
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$ |
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$ |
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根据权益法入账的其他投资包括我们于Berkadia Commercial Mortgage LLC（“Berkadia”）、Pilot Travel Centers LLC（“Pilot”）、Electric Transmission Texas，LLC（“ETT”）的投资，以及自二零二一年开始，Iroquois Gas Transmission System L.P.（“Iroquois”）的投资。我们于该等实体的投资账面值总额为美元，
我们拥有一家
我们拥有一家
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(6) |
投资及衍生工具合约损益 |
截至2021年12月31日的三个年度每年的投资和衍生品合约损益摘要如下(单位：百万)。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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投资收益(亏损)： |
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股权证券： |
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年度内未实现投资收益(亏损)变动 年末持有的所有证券 |
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年内出售证券的投资收益(亏损) |
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固定期限证券： |
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已实现毛利 |
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已实现亏损总额 |
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( |
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( |
) |
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其他 |
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( |
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( |
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投资收益(亏损) |
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衍生产品合约收益(损失) |
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K-85
合并财务报表附注 （续）
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(6) |
投资及衍生工具合约损益(续) |
权益证券损益包括年内我们仍持有的权益证券年内公允价值变动所产生的未实现损益，以及年内出售证券的损益。如现金流量表合并报表所示，我们收到的收益约为#美元。
衍生工具合约收益及亏损来自二零零八年三月前就四个主要股票指数订立的股票指数认沽期权合约。
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12月31日， |
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2021 |
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2020 |
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资产负债表负债—按公允价值计算 |
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名义价值 |
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内在价值 |
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加权平均剩余寿命(年) |
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上表中的名义价值是假设每份合约到期日每项指数的价值为零的未贴现应付款项总额。内在价值为假设合约乃根据结算日的指数值及外币汇率结算的未贴现负债。合同包括
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(7) |
贷款和融资应收账款 |
贷款和应收融资款项汇总如下（百万美元）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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扣除津贴和折扣前的贷款和财务应收账款 |
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信贷损失准备 |
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未摊销收购折扣和积分 |
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贷款及应收融资主要为制成品住房贷款，其次为商业贷款及地盘建造住房贷款。2021年、2020年及2019年贷款及应收融资款项信贷亏损拨备如下（以百万计）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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年初余额 |
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采用ASC 326 |
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信贷损失准备金 |
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撇账，扣除回收的净额 |
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( |
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12月31日的结余 |
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于二零二一年十二月三十一日，约
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起源年份 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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之前 |
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总计 |
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表演 |
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不良资产 |
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总计 |
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K-86
合并财务报表附注 （续）
|
(7) |
贷款和融资应收账款(续) |
我们亦为与Serbine Growth Properties（“Serbine”）及Lee Enterprises，Inc.（“Lee”）订立商业贷款协议的订约方，其中贷款结余合共为
|
(8) |
其他应收账款 |
其他应收款包括以下各项（以百万计）。
|
|
十二月三十一日， 2021 |
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十二月三十一日， 2020 |
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保险和其他： |
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应收保险费 |
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再保险可追回款项 |
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应收贸易账款 |
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其他 |
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信贷损失准备 |
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铁路、公用事业和能源： |
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应收贸易账款 |
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$ |
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其他 |
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信贷损失准备 |
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( |
) |
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上文概述的应收款信贷损失准备金为美元，
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(9) |
盘存 |
存货包括以下各项（单位：百万）。
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|
十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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原料 |
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在制品和其他 |
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制成品 |
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为转售而购入的物品 |
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(10) |
财产、厂房和设备 |
我们的保险和其他业务的财产、厂房和设备摘要如下(以百万为单位)。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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土地、建筑物和改善 |
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机器和设备 |
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家具、固定装置和其他 |
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累计折旧 |
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K-87
合并财务报表附注 （续）
|
(10) |
财产、厂房和设备(续) |
以下是铁路、公用事业和能源企业的财产、厂房和设备摘要(单位：百万)。公用事业发电、输配系统和州际天然气管道资产由受监管的公用事业和天然气管道子公司拥有。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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铁路： |
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土地、轨道结构和其他道路 |
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机车、货车和其他设备 |
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在建工程 |
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累计折旧 |
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公用事业和能源： |
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公用事业发电、输电和配电系统 |
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州际天然气管道资产 |
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独立发电厂和其他资产 |
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在建工程 |
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累计折旧 |
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截至二零二一年十二月三十一日止三个年度各年的折旧开支概述如下（以百万计）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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(11) |
持有以供租赁的设备 |
持作租赁的设备包括轨道车、飞机、公路拖车、联运罐式集装箱、起重机、储存单元和家具。持作租赁的设备概述如下（百万）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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有轨电车 |
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飞机 |
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其他 |
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累计折旧 |
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( |
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|
租用设备的折旧费用为#美元。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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固定租赁收入 |
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可变租赁收入 |
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|
K-88
合并财务报表附注 （续）
|
(11) |
持有以供租赁的设备(续) |
截至2021年12月31日的未来经营租赁收入摘要如下(以百万计)。
|
2022 |
|
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此后 |
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总计 |
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$ |
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$ |
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(12) |
租契 |
我们是合同的当事人，我们根据被归类为经营租赁的合同从他人那里租赁财产。我们主要租赁办公和运营设施、机车、货车、能源发电设施和输电资产。本公司营运租约的加权平均剩余年期约为
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第1年 |
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第2年 |
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第三年 |
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第四年 |
|
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第五年 |
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|
此后 |
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|
总计 租赁 付款 |
|
|
金额 代表 利息 |
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租赁 负债 |
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12月31日： |
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2021 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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2020 |
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( |
) |
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截至2021年12月31日止三个年度的经营租赁成本组成部分按类别分类汇总于下表（单位：百万）。
|
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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经营租赁成本 |
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$ |
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$ |
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短期租赁成本 |
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可变租赁成本 |
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转租收入 |
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总租赁成本 |
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$ |
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(13) |
商誉和其他无形资产 |
对2021年和2020年期间商誉账面价值变化的对账如下(以百万计)。
|
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|
十二月三十一日， |
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|||||
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2021 |
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2020 |
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|
年初余额 |
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$ |
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商业收购 |
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减值费用 |
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其他，包括外币折算 |
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年终结余* |
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在2020年间，我们重新评估了我们某些报告单位的商誉和无限期无形资产，以计入因新冠肺炎疫情造成的中断而产生的减值，我们认为这对航空旅行、商业航空航天和支持行业影响最大。我们记录的商誉减值费用约为$
K-89
合并财务报表附注 （续）
|
(13) |
商誉和其他无形资产(续) |
其他无形资产的账面总值及相关累计摊销概述如下（以百万计）。
|
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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|
毛收入 携载 金额 |
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累计 摊销 |
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网络 携载 价值 |
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毛收入 携载 金额 |
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累计 摊销 |
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网络 携载 价值 |
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保险和其他： |
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客户关系 |
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商标和商品名称 |
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专利和技术 |
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其他 |
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铁路、公用事业和能源： |
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客户关系 |
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$ |
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$ |
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$ |
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商标、商号和其他 |
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$ |
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$ |
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|
无形资产摊销费用为#美元。
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(14) |
补充现金流量信息 |
下表汇总了截至2021年12月31日的三个年度每年的补充现金流信息(单位：百万)。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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年内支付的现金： |
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所得税 |
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利息： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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非现金投资和融资活动： |
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与业务收购相关承担的负债 |
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因取得使用权资产而产生的经营租赁负债 |
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(15) |
股息限制-保险子公司 |
我们的保险子公司支付股息受到保险法规和条例的限制。未经监管机构事先批准，我们的主要保险子公司可申报最多约$
根据法定会计准则（盈余作为保单持有人）确定的美国保险子公司合并股东权益约为美元。
K-90
合并财务报表附注 （续）
|
(16) |
未付亏损和亏损调整费用 |
我们就财产及意外伤害保险及再保险合约项下的未付损失及损失调整开支（亦称为“索赔负债”）的负债乃基于与截至结算日发生的索赔有关的最终索赔成本的估计，并包括已发生但未呈报（“IBNR”）索赔的估计。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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|
年初结余： |
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总负债 |
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对未付损失可追讨的再保险 |
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) |
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( |
) |
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( |
) |
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净负债 |
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已发生亏损和亏损调整费用： |
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当前事故年 |
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以前的事故年份 |
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总计 |
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已支付亏损和亏损调整费用： |
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当前事故年 |
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以前的事故年份 |
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总计 |
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) |
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外币效应 |
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( |
) |
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业务收购（处置） |
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— |
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( |
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12月31日余额： |
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净负债 |
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对未付损失可追讨的再保险 |
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总负债 |
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上表所示的发生损失和损失调整费用计入收入，并与当年（“当年事故年度”）发生的保险事件和以往所有事故年度（“以往事故年度”）发生的事件有关。已发生及已付亏损及亏损调整开支乃扣除再保险追讨后之净额。本事故年度发生的损失包括约美元
我们记录了前几年事故的估计最终负债净减少额为#美元。
主要保险以前事故年度的估计最终负债减少了#美元。
K-91
合并财务报表附注 （续）
|
(16) |
未付亏损和亏损调整费用(续) |
环境、石棉和其他潜在伤害风险的估计净索赔负债约为美元
有关我们的索偿责任的分类资料载于下文及其后各页。年内收购或出售业务的影响反映于按追溯基准呈列的数据中。
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Geico 物理 毁伤 |
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Geico 自动 负债 |
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bh 主要 医疗 专业型 负债 |
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BH小学 工人的 补偿 以及其他 伤亡情况 |
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BHRG 属性 |
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BHRG 伤亡情况 |
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总计 |
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未付损失和未偿债务，净额 |
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可追讨的再保险 |
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未支付的未分配损失 *调整费用 |
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其他未付损失和损失 *调整费用 |
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未付损失和损失调整 减少开支 |
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Geico
Geico的索赔责任主要涉及各种类型的私人乘客汽车责任和实物损害索赔。对于此类索赔，我们使用标准精算损失发展方法和技术来确定和评估未付索赔负债。精算方法利用历史索赔数据，在认为适当时进行调整，以反映损失模式的可察觉变化。索赔负债包括平均负债、案例负债、案例发展负债和IBNR估计负债。
我们根据新报告的实物损害和责任索赔的预期严重性来确定平均负债，然后在建立个别案件准备金之前，如果没有足够的时间或信息来进行具体的索赔估计，以及一旦报告的大量轻微实物损害索赔迅速得到解决，我们就会建立平均负债。在评估索赔的事实和是非曲直时，我们为责任索赔建立案件损失估计，包括对损失调整费用的估计。
赔偿责任险的索赔估计通常比实物损害险反映更大的不确定性，主要是由于索赔尾款较长、诉讼机会较大以及在首次确定案件估计时评估事实所需的时间。"索赔尾"是指索赔发生日期与索赔结算或付款日期之间的期间。因此，我们建立了额外的案例开发责任，这通常是案例开发责任的百分比。对于未报告的索赔，IBNR负债的估计方法是预测每个重大承保范围的预期最终索赔数（已报告和未报告），并扣除已报告的索赔以得出估计未报告的索赔。每个未报告索赔的平均费用与未报告索赔的数量的乘积产生了IBNR负债估计数。在精算技术难以应用的某些情况下，我们可能会记录补充IBNR负债。
K-92
合并财务报表附注 （续）
|
(16) |
未付亏损和亏损调整费用(续) |
GEICO的净发生和支付的汽车物理损害和责任损失以及ALAE按事故年份汇总如下。IBNR及案件开发负债截至2021年12月31日。索赔计数是在报告可能导致负债的事故时确定的，并以保单覆盖范围为基础。每个索赔事件可能会在多个保险范围下生成索赔，因此可能会导致多个计数。“累计报告索赔数”包括所有汽车保单承保范围的报告索赔总数。美元以百万计。
物理损坏
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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累计 数量： |
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意外事故 年 |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 发展 负债 |
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已报告 索赔 (单位：万人) |
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2020 |
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已发生的损失和损失 |
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累计支付损失和ALAE截至12月31日， |
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意外事故 年 |
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2020* |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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已支付损失和ALAE |
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2020—2021事故年度未支付损失净额和ALAE |
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2020年之前事故年份的未付损失净额和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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汽车责任
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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累计 数量： |
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意外事故 年 |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 发展 负债 |
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已报告 索赔 (单位：万人) |
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2017 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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已发生的损失和损失 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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已支付损失和ALAE |
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2017—2021事故年度未支付损失净额和ALAE |
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2017年之前事故年份的未付损失净额和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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K-93
合并财务报表附注 （续）
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(16) |
未付亏损和亏损调整费用(续) |
BH小学
BH Primary对未付损失和损失理算费用的负债主要来自医疗专业人员责任和工人赔偿以及其他伤亡保险，其中包括商业汽车和一般责任保险。下表按事故年份汇总了发生和支付的净损失和ALAE，并按医疗专业人员责任保险和工人赔偿和其他伤亡保险分列。IBNR及案件开发负债截至2021年12月31日。所报告索赔的累积数目反映了个人索赔人的数目，包括最终导致无赔偿责任或付款的索赔。美元以百万计。
医疗专业人员责任
我们使用各种公认的精算方法，例如已付及已发生发展法和Bornhuetter—Ferguson法，以及考虑投保损失风险、历史和预期损失趋势等因素的其他技术，估计医疗专业索赔负债的最终预期已发生损失和损失调整费用。这些方法产生损失估计，我们据此确定最佳估计。此外，我们研究了较早的事故年份的发展，并根据索赔年龄、覆盖范围和诉讼经验调整了初步损失估计，以反映最新的发展。
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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累计 数量： |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 发展 负债 |
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已报告 索赔 (单位：万人) |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2016* |
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2017* |
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2019* |
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2020* |
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2012 |
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2016 |
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已支付损失和ALAE |
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2012—2021事故年度未付损失净额和ALAE |
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2012年之前事故年份未付损失净额和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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未经审计的所需补充资料 |
K-94
合并财务报表附注 （续）
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(16) |
未付亏损和亏损调整费用(续) |
工人赔偿和其他伤亡
我们定期评估工人赔偿和其他伤亡索赔的最终损失和损失调整费用估计，使用普遍接受的精算方法，如Bornhuetter-Ferguson方法和使用已支付和发生的损失数据的链梯法。由于州监管框架的不同，支付和发生的损失数据按州分开并进行分析，这可能会影响某些因素，包括损失支付的持续时间和金额。我们还分别研究了负债的各个组成部分，如员工工资损失、医疗费用以及索赔调查和行政费用。我们根据索赔的事实和情况为报告的索赔确定案件责任。最终预计损失的超额部分，包括案例估计的预期发展，以及基于案例的负债包括在IBNR负债中。
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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累计 数量： |
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2021 |
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IBNR和案例 发展 负债 |
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已报告 索赔 (单位：万人) |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 年 |
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已支付损失和ALAE |
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2012—2021事故年度未付损失净额和ALAE |
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2012年之前事故年份未付损失净额和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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未经审计的所需补充资料 |
BHRG
我们使用各种方法来建立BHRG对财产和伤亡索赔负债的估计。这些方法包括已付和已发生损失的发展技术、已付和已付损失的Bornhuetter—Ferguson技术、频率和严重程度技术以及适当时的地面技术。
我们的索赔负债主要取决于转让公司的报告损失、案件发展和IBNR负债估计。案件损失估计是根据我们的合同单独或按合同条款的规定批量报告的。我们可能会独立评估转让公司报告的案件损失，如果认为合适，我们可能会根据我们的估计确定案件责任。
K-95
合并财务报表附注 （续）
|
(16) |
未付亏损和亏损调整费用(续) |
估计IBNR负债受预期个案亏损出现模式及预期亏损比率影响，而预期亏损比率乃按具有类似风险的合约组别或按个别合约基准评估。重大灾难事件的估计个案及IBNR负债一般基于个别损失事件相关最终成本的每项合约评估。根据我们的合同，放弃公司并不一致地提供索赔计数数据，或者被认为不可靠。
BHRG的净发生和已支付损失和ALAE是根据预计索赔尾数较短的损失(财产)和预计索赔尾数较长的损失(伤亡)分列的。根据某些合同，承保范围可以适用于割让公司承保的多个业务线，无论是财产、意外伤害还是合并业务，割让公司可能不会通过这些业务线一致地报告损失数据，如果有的话。在这些情况下，我们根据内部估计数将损失分配给财产和伤亡保险。
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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IBNR和案例 发展 负债 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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2020 |
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2021 |
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已支付损失和ALAE |
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2012—2021事故年度未付损失净额和ALAE |
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2012年之前事故年份未付损失净额和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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未经审计的所需补充资料 |
K-96
合并财务报表附注 （续）
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(16) |
未付亏损和亏损调整费用(续) |
伤亡情况
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截至12月31日发生的亏损和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2013* |
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2014* |
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2015* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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IBNR和案例 发展 负债 |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
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已发生的损失和损失 |
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截至12月31日的累计已支付损失和ALAE， |
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意外事故 年 |
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2012* |
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2013* |
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2016* |
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2017* |
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2018* |
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2019* |
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2020* |
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2021 |
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2013 |
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2014 |
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2015 |
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2016 |
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2021 |
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已支付损失和ALAE |
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2012—2021事故年度未付损失净额和ALAE |
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2012年之前事故年份未付损失净额和ALAE |
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净未付损失和未偿债务 |
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未经审计的所需补充资料 |
根据上表中的净损失和已发生和已支付的事故年数据，所需补充的未经审计的平均历史索赔持续时间信息如下。这些百分比显示了每一年的净损失和ALAE的平均份额，第一年代表本事故年。
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按年龄划分的已发生损失的年平均赔付百分比，再保险净额 |
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以年计 |
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Geico物理损坏 |
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BH初级医疗专业人员责任 |
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BH主要工人补偿和其他伤亡事故 |
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K-97
合并财务报表附注 （续）
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(17) |
追溯 再保险 合约 |
追溯再保险保单就合约开始日期前发生的相关损失事件提供短期保险合约的损失补偿及损失调整开支。索赔付款可在合同日期后立即开始，或在适用时在合同保留额达到后开始。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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未付损失 和损失 调整，调整 费用 |
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延期 控罪─ 追溯 再保险 |
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未付损失 和损失 调整，调整 费用 |
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延期 控罪─ 追溯 再保险 |
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未付损失 和损失 调整，调整 费用 |
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延期 控罪─ 追溯 再保险 |
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年初余额 |
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已发生亏损和亏损调整费用： |
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本年度合同 |
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总计 |
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已支付亏损和亏损调整费用 |
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12月31日余额 |
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已发生损失和损失调整费用，扣除递延费用 |
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于上表中，已产生亏损及亏损调整开支乃根据合约开始日期分类，该日期反映我们开始承受亏损之时间。我们认为，由于我们的损失风险是在合约生效时发生的，相关事件的事故年度所产生及支付的损失的分析并不相关或有意义。此外，我们认为报告索赔和案件发展负债的分类几乎没有实际分析价值。
目前，我们最大的追溯再保险合同是我们的子公司National Indemnity Company与美国国际集团公司的某些子公司之间的。（统称“AIG”）。我们就AIG合同所承担的未付索赔负债估计约为美元，
与往年签订的合同有关的发生亏损和损失调整费用为美元
在建立追溯再保险索赔责任时，我们分析了历史总损失支付模式和各种概率加权情景下的未来损失。我们预计，许多合同的索赔尾部将非常长，有些合同将持续数十年。我们监控索赔支付活动，并审查转让公司报告和其他有关相关损失的信息。我们会定期或于重大事件透过我们的监控及审阅程序披露时重新评估及修订最终亏损的预期时间及金额。
追溯再保险的估计索赔负债包括环境、石棉和其他潜在伤害风险的估计数约为美元
K-98
合并财务报表附注 (续)
|
(18) |
应付票据和其他借款 |
应付票据及其他借款概述如下（百万）。下表所示加权平均利率及到期日范围乃根据截至二零二一年十二月三十一日的借贷计算。
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加权平均 |
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十二月三十一日， |
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利率 |
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2020 |
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保险和其他： |
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伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.) |
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美元计价到期 |
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欧元计价到期 |
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日元计价到期 |
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伯克希尔哈撒韦金融公司(“BHFC”)： |
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美元计价到期 |
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英国英镑计价到期 |
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应付的其他附属借款 |
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短期附属借款 |
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2021年，伯克希尔哈撒韦偿还了欧元
BHFC（Berkshire之全资金融附属公司）之借贷包括用以提供已产生或收购之制造住房贷款之优先无抵押票据及若干附属公司持作租赁之设备。BHFC的借款由Berkshire提供完全无条件的担保。2021年，BHFC偿还美元
伯克希尔和BHFC非美元计价优先票据(欧元)的账面价值
伯克希尔还为其他子公司的债务提供担保，总额约为美元
|
|
加权平均 |
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十二月三十一日， |
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利率 |
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2021 |
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2020 |
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铁路、公用事业和能源： |
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伯克希尔·哈撒韦能源公司(“BHE”)及其子公司： |
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优先无担保债务到期 |
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% |
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$ |
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附属债务及其他到期债务 |
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% |
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短期借款 |
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% |
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伯灵顿北部圣达菲(BNSF)及其子公司将于 |
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% |
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$ |
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附属债务是指根据单独的融资协议发行的金额。BHE某些子公司的几乎所有资产都被或可能被质押或担保，以支持或以其他方式担保债务。这些借款安排通常包含各种契约，包括与杠杆率、利息覆盖率和/或偿债覆盖率有关的契约。在2021年期间，BHE及其子公司发行了约1美元的定期债务
K-99
合并财务报表附注 (续)
|
(18) |
应付票据和其他借款(续) |
BNSF的借款主要是优先无担保债券。在2021年期间，BNSF发行了$
我们的子公司拥有未使用的信用额度和商业票据能力，以支持短期借款计划并提供额外的流动性。未使用的信贷额度约为#美元
预计未来五年每年偿还债务本金如下（百万美元）。二零二二年之金额包括短期借贷。
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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(19) |
所得税 |
我们的综合资产负债表反映的所得税负债如下（单位：百万）。
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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当期应付款（应收款） |
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) |
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延期 |
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其他 |
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产生重大部分递延税项资产及递延税项负债之暂时性差异之税务影响载于下文（以百万计）。
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|
十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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递延税项负债： |
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投资—未实现增值 |
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承担的递延费用再保险 |
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为出租而持有的财产、厂房及设备和设备 |
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商誉和其他无形资产 |
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其他 |
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递延税项资产： |
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未付亏损和亏损调整费用 |
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未赚取的保费 |
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应计负债 |
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监管责任 |
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其他 |
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递延税项净负债 |
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吾等并无就若干海外附属公司之累计未分配盈利（预期将无限期再投资）设立递延所得税。倘海外附属公司之所有累计盈利为支持正常业务营运之资本，则将该等盈利汇回并不可行。一般来说，根据现行法律，美国联邦不会对未来的海外收入分配征收所得税。然而，向美国或其他外国司法管辖区的分销可能会缴纳预扣税和其他地方税。
K-100
合并财务报表附注 （续）
|
(19) |
所得税(续) |
截至2021年12月31日止三个年度各年在综合盈利表中反映的所得税开支如下（以百万计）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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联邦制 |
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状态 |
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外国 |
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当前 |
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延期 |
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所得税开支与下表截至二零二一年十二月三十一日止三个年度各年按美国联邦法定税率计算的假设金额对账（以百万计）。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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所得税前收益 |
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假设所得税费用按美国联邦法定税率计算 |
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股息收入扣除和免税利息 |
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州所得税，减去美国联邦所得税优惠 |
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美国所得税抵免 |
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商誉减值 |
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其他差异，净额 |
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有效所得税率 |
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% |
我们在美国以及州、地方和外国司法管辖区提交所得税申报表。我们已与美国联邦税务局（“IRS”）结清纳税年度的所得税负债，
于2021年及2020年12月31日，未确认税务利益净额为美元，
K-101
合并财务报表附注 （续）
|
(20) |
公允价值计量 |
我们于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的金融资产及负债概述如下，公平值根据公平值层级（以百万计）呈列。现金及现金等价物、美国国库券、其他应收款项及应付账款、应计费用及其他负债的账面值被视为其公平值的合理估计。
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携带 价值 |
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公允价值 |
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引用 价格 (1级) |
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意义重大 其他 可观察到的 输入量 (2级) |
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意义重大 看不见 输入量 (3级) |
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2021年12月31日 |
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对固定期限证券的投资： |
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美国财政部、美国政府企业和 代理机构： |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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股权证券投资 |
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卡夫亨氏普通股投资 |
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贷款和融资应收账款 |
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衍生合约资产 (1) |
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衍生合约负债： |
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铁路、公用事业和能源 (1) |
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股票指数看跌期权 (1) |
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应付票据和其他借款： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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2020年12月31日 |
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对固定期限证券的投资： |
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美国财政部、美国政府企业和 代理机构： |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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股权证券投资 |
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卡夫亨氏普通股投资 |
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贷款和融资应收账款 |
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衍生合约资产 (1) |
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衍生合约负债： |
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铁路、公用事业和能源 (1) |
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股票指数看跌期权 (1) |
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应付票据和其他借款： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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(1) |
资产列入其他资产，负债列入应付账款、应计费用和其他负债。 |
K-102
合并财务报表附注 （续）
|
(20) |
公允价值计量(续) |
我们绝大部分金融工具的公平值均采用市场法或收益法计量。计量公平值之层级包括第一至第三层级，详情如下。
第1级—输入值是指在活跃市场交换的相同资产或负债的未经调整的报价。
二级—输入包括直接或间接可观察的输入（第一级输入数据除外），例如在活跃或不活跃市场交换的类似资产或负债的报价；在不活跃市场交换的相同资产或负债的报价；在资产或负债的公允价值确定中可能考虑的其他输入，如利率和收益率曲线、波动率、提前还款速度、亏损严重度，信贷风险及违约率；及主要源自可观察市场数据或以相关性或其他方法证实的输入数据。定价评估一般反映贴现预期未来现金流量，当中包括具有类似特征的工具的收益率曲线，例如发行人或同一行业实体的其他工具的信贷评级、估计期限及收益率。
第三级—输入值包括用于计量资产及负债的不可观察输入值。管理层须使用其本身有关不可观察输入数据的假设，原因是资产或负债的市场活动极少（如有），且管理层可能无法证实相关可观察输入数据。不可观察输入数据要求管理层就市场参与者评估资产或负债时将使用的资料作出若干预测及假设。
截至2021年12月31日止三个年度各年按经常性基准计量及按公平值列账并使用重大不可观察输入数据（第三级）的资产及负债的分类如下（以百万计）。
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余额为 起头 年份的 |
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计入收益的收益(亏损) |
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收购， 性情 和 聚落 |
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转出级别3 |
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余额于12月31日， |
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股权证券投资： |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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股票指数认沽期权合约负债： |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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( |
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我们于2019年8月以总成本收购西方累积永久优先股（“西方优先股”）及西方普通股认股权证的投资，
于二零二一年十二月三十一日，使用重大不可观察输入数据（第三级）按经常性基准按公允值计量及列账之资产及负债之量化资料如下（百万）。
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公平 价值 |
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本金 估值 技术 |
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看不见 输入量 |
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加权 平均值 |
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股权证券投资： |
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优先股 |
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贴现现金流 |
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预期持续时间 |
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可转让限制和从属折扣 |
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372bps |
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普通股认股权证 |
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权证定价模型 |
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预期持续时间 |
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波动率 |
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37% |
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|
K-103
合并财务报表附注 （续）
|
(20) |
公允价值计量(续) |
上表所列股本证券投资包括我们于若干优先股及普通股认股权证的投资，该等认股权证并无根据公认会计原则所界定的可随时厘定市值。该等投资受可转让性合约限制所规限，并载有目前阻止我们对投资进行经济对冲的条文。我们在评估优先股时应用贴现现金流量技术，并就投资的预期持续时间和清算中的次级地位的影响作出假设。在对普通股权证进行估值时，我们采用了权证估值模型。虽然该模型的大部分输入数据均为可观察数据，惟吾等对认股权证的预期期限及波动性作出假设。
|
(21) |
普通股 |
截至2021年12月31日止三年期间，伯克希尔已发行、库存和流通普通股的变化如下表所示。除了我们的普通股，
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A类，$ ( |
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B类，$ ( |
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已发布 |
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财务处 |
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杰出的 |
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已发布 |
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财务处 |
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杰出的 |
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余额2018年12月31日 |
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A类普通股转换为 B类普通股及行使 替换股票期权 |
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( |
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收购的库存股 |
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( |
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余额2019年12月31日 |
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A类普通股转换为 b类普通股 |
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收购的库存股 |
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( |
) |
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— |
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( |
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( |
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余额2020年12月31日 |
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A类普通股转换为 b类普通股 |
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— |
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( |
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收购的库存股 |
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( |
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( |
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— |
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( |
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( |
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余额2021年12月31日 |
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( |
) |
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|
每股A类普通股有权，
由于我们有两类普通股，我们在合并收益表中提供平均相等A类流通股和平均相等B类流通股的每股收益数据。B类股票在经济上相当于1.5% A类股票。A类流通股平均当量代表A类流通股平均加150% B类股票的平均发行量。平均同等B类流通股指平均B类流通股，
K-104
合并财务报表附注 (续)
|
(22) |
与客户签订合同的收入 |
当商品或服务转移给客户时，我们确认收入。商品或服务在客户获得该商品或服务的控制权时转移。收益乃基于我们预期就向客户提供货品及服务的承诺而收取的代价。
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2021 |
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制造业 |
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迈克莱恩 |
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服务和 零售业 |
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BNSF |
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伯克希尔 海瑟薇 能量 |
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保险， 公司 及其他 |
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总计 |
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制成品： |
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工商业产品 |
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建筑产品 |
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消费品 |
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食品杂货和便利店配送 |
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餐饮配送 |
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汽车销量 |
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其他零售和批发经销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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2020 |
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制成品： |
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工商业产品 |
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建筑产品 |
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消费品 |
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食品杂货和便利店配送 |
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餐饮配送 |
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汽车销量 |
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其他零售和批发经销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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制成品： |
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工商业产品 |
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建筑产品 |
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消费品 |
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食品杂货和便利店配送 |
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餐饮配送 |
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汽车销量 |
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其他零售和批发经销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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|
K-105
合并财务报表附注 （续）
|
(22) |
与客户签订合同的收入(续) |
分配至与截至2021年12月31日预期期限超过一年的合约有关的重大未履行剩余履约责任的交易价格及预期履行履约责任的时间概要如下（以百万计）。
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少于 12个月 |
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大于 12个月 |
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总计 |
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电力和天然气 |
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其他销售和服务合同 |
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(23) |
养老金计划 |
我们的若干附属公司赞助界定福利退休金计划。这些计划的养恤金一般以服务年数和报酬或固定养恤金率为依据。计划发起人可向计划作出供款以符合监管要求，亦可酌情作出供款。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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服务成本 |
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利息成本 |
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计划资产的预期回报 |
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精算损失和其他 |
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定期养老金净额 |
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预计福利义务是根据估值日期前的服务和报酬所赚取的福利的精算现值，如适用，包括有关未来报酬水平的假设。合资格的美国界定福利退休金计划下的福利责任通过信托持有的资产提供资金。若干非美国计划及非合资格美国计划下的退休金责任并无资金到位，而该等计划的总支出为美元。
2021年和2020年年底的资金状况以及截至2021年12月31日止两年中每年与BHE的养老金计划和所有其他养老金计划相关的PBO和计划资产的变化对账如下（单位：百万）。
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2021 |
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2020 |
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BHE |
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|
其他 |
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总计 |
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BHE |
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其他 |
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总计 |
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福利义务 |
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PBO年初 |
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服务成本 |
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利息成本 |
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已支付的福利 |
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聚落 |
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精算(收益)损失和其他 |
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PBO年底 |
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计划资产 |
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年初计划资产 |
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雇主供款 |
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已支付的福利 |
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计划资产的实际回报率 |
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聚落 |
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( |
) |
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( |
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( |
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( |
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其他 |
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( |
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( |
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年末计划资产 |
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资金状况--净(资产)负债 |
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K-106
合并财务报表附注 （续）
|
(23) |
养老金计划(续) |
资产中反映的资金状况为美元
累计福利债务(“ABO”)是指在评估日之前根据服务和补偿而赚取的福利的精算现值。ABO是$
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2021 |
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2020 |
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PBO |
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计划资产 |
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ABOS |
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计划资产 |
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用于确定公共预算组织和定期养恤金开支净额的加权平均假设如下。
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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适用于PBO的贴现率 |
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% |
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% |
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% |
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预期长期计划资产收益率 |
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补偿增值率 |
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适用于定期养老金净支出的贴现率 |
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养老金 预计在未来十年支付的福利金如下（百万美元）：2022年—美元
于二零二一年及二零二零年十二月三十一日，计划资产的公允值计量如下（以百万计）。
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公允价值 |
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投资 基金和 合作伙伴关系 |
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总计 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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按净资产计算 价值 |
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2021年12月31日 |
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现金和现金等价物 |
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股权证券 |
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固定期限证券 |
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投资基金及其他 |
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2020年12月31日 |
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现金和现金等价物 |
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股权证券 |
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固定期限证券 |
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投资基金及其他 |
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关于公允价值计量的三个水平的讨论，见附注20。计划资产的投资通常具有产生收益以充分支付预期福利义务的长期目标，同时承担谨慎的风险水平。由于不断变化的市场状况和投资机会，分配可能会发生变化。计划资产的预期回报率反映了对预期长期投资回报的主观评估。通常，在建立计划资产预期长期回报率的假设时，不会对过去的投资回报给予重大考虑。实际经验将与假设的回报率不同。
K-107
合并财务报表附注 （续）
|
(23) |
养老金计划(续) |
对截至2021年12月31日的两个年度与固定收益养老金计划相关的税前累计其他全面收益(亏损)的对账如下(以百万计)。
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2021 |
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2020 |
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年初余额 |
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( |
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$ |
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计入定期养恤金净支出的金额 |
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精算收益(损失)和其他 |
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年终余额 |
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我们的几家子公司还发起了固定缴款退休计划，如401(K)计划或利润分享计划。员工缴费受法规限制和特定计划条款的约束。有几个计划规定雇主将缴费匹配到计划中规定的水平，并规定由管理层决定的额外可自由支配的缴费。我们的固定缴款计划费用约为$
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(24) |
累计其他综合收益 |
截至2021年12月31日止三个年度各年，伯克希尔哈撒韦股东应占除税后累计其他全面收益的净变动概要如下（以百万计）。
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未实现 欣赏 固定到期日 证券，净值 |
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外国 货币 翻译 |
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确定的收益 养老金计划 |
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其他 |
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累计 其他 全面 收入 |
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余额2018年12月31日 |
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其他综合收益 |
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重新分类为净收益 |
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余额2019年12月31日 |
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其他综合收益 |
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重新分类为净收益 |
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) |
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— |
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余额2020年12月31日 |
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( |
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其他综合收益 |
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重新分类为净收益 |
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) |
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余额2021年12月31日 |
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$ |
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( |
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K-108
合并财务报表附注 （续）
|
(25) |
业务细分数据 |
我们的经营业务包括保险、制造、服务和零售业务。我们以反映管理层如何看待该等业务活动的方式组织可报告业务分部。若干业务乃根据类似产品或产品线、市场推广、销售及分销特点分类，以作分类报告，即使该等业务单位由独立本地管理部门经营。
以下表格资料显示与综合财务报表所反映金额对账的可呈报分部数据。当管理层于评估各分部业绩时考虑该等交易时，分部间交易不会从分部业绩中对销。此外，我们的管理层在评估经营单位的财务表现时，不考虑与伯克希尔的业务收购相关的某些业务收购会计调整或某些其他公司收入和支出项目的投资和衍生收益/损失、减值或摊销。整体而言，该等项目计入分部金额与综合金额之对账。
伯克希尔哈撒韦的运营部门如下。
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企业标识 |
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商业活动 |
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保险： |
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Geico |
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以直接应诉方式承保私人乘用车保险 |
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伯克希尔哈撒韦初级集团 |
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主要为商业账户承保多项财产和意外伤害保险单 |
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|
伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
|
承保超额损失、配额份额和临时再保险 |
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铁路(“BNSF”) |
|
通过Burlington Northern Santa Fe LLC运营北美最大的铁路系统之一 |
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公用事业和能源（"BHE"） |
|
受监管的电力和天然气公用事业，包括通过伯克希尔哈撒韦能源公司及其附属公司的发电和配电活动以及房地产经纪活动 |
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制造业 |
|
众多产品的制造商，包括工业、消费和建筑产品，包括住宅建筑和相关金融服务 |
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迈克莱恩公司(“迈克莱恩”) |
|
食品杂货和非食品的批发配送 |
|
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服务业和零售业 |
|
提供多种服务，包括共享飞机所有权计划、航空飞行员培训、电子元件分销、各种零售业务，包括汽车经销商、拖车和家具租赁 |
K-109
合并财务报表附注 （续）
|
(25) |
业务细分数据(续) |
我们最近三年每年的综合数据分列如下（以百万计）。
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收入 |
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所得税前收益 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
|
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经营业务 |
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保险： |
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承销： |
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Geico |
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$ |
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$ |
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|
伯克希尔哈撒韦初级集团 |
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|
伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
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( |
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( |
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保险承保 |
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投资收益 |
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全额保险 |
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BNSF |
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BHE |
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制造业 |
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迈克莱恩 |
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服务业和零售业 |
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对账至合并金额 |
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投资和衍生工具收益(损失) |
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利息支出，未分配到细分市场 |
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权益法投资 |
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商誉和无形资产减值 |
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公司、淘汰和其他 |
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利息支出 |
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所得税费用 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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经营业务 |
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保险 |
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BNSF |
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BHE |
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制造业 |
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迈克莱恩 |
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服务业和零售业 |
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对账至合并金额 |
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投资和衍生收益 |
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利息支出，未分配到细分市场 |
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权益法投资 |
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公司、淘汰和其他 |
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K-110
合并财务报表附注 （续）
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(25) |
业务细分数据(续) |
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资本支出 |
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有形资产折旧 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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经营业务 |
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保险 |
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BNSF |
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BHE |
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制造业 |
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迈克莱恩 |
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服务业和零售业 |
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年终商誉 |
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年终可确认资产 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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经营业务 |
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保险 |
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BNSF |
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BHE |
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制造业 |
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迈克莱恩 |
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服务业和零售业 |
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对账至合并金额 |
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公司和其他 |
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商誉 |
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财产/意外险和人寿/健康保险费的承保和赚取情况汇总如下（百万美元）。
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财产/伤亡 |
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生命/健康 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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已撰写的保费： |
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割让 |
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赚取的保费： |
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直接 |
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割让 |
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K-111
合并财务报表附注 （续）
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(25) |
业务细分数据(续) |
按地理区域（按投保人或再投保人的居住地）开列的保险费如下（百万）。
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|
财产/伤亡 |
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生命/健康 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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美国 |
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西欧 |
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亚太地区 |
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所有其他 |
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综合销售、服务和租赁收入为
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(26) |
或有事项和承付款 |
我们是正常业务过程中经常出现的各种法律诉讼的当事人，包括寻求通过保险合同直接或间接通过伯克希尔子公司发布的再保险合同确定责任的法律诉讼。原告偶尔会寻求惩罚性或惩罚性赔偿。我们不认为这种正常和例行公事的诉讼会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。伯克希尔及其某些子公司还卷入了其他类型的法律诉讼，其中一些主张或可能主张索赔，或寻求施加罚款和处罚。我们相信，其他未决法律行动可能产生的任何责任不会对我们的综合财务状况或经营结果产生实质性影响。
我们的子公司经常在正常业务过程中为未来购买其业务中使用的商品和服务作出承诺，这些承诺尚未反映在我们的综合财务报表中。我们最重要的长期承诺与我们的铁路、公用事业和能源业务以及我们共享飞机所有权和租赁业务有关。截至2021年12月31日，根据这些安排估计的未来付款如下：
如附注5所示，我们有一项协议，将获得额外的
K-112
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
无
项目9A。控制和程序
在本表格10—K周年报告所涵盖的期间结束时，地铁公司在地铁公司管理层（包括主席）的监督和参与下，进行了一项评估（首席执行官）和高级副总裁（首席财务官），根据《交易法》第13a—15条，公司披露控制和程序的设计和操作的有效性。根据该评估，董事长（首席执行官）和高级副总裁（首席财务官）得出结论，公司的披露控制和程序有效地及时提醒他们注意公司（包括其合并子公司）的重要信息，这些信息必须包括在公司定期向SEC提交的文件中。条例S—K第308（a）项要求的报告，通过参考本报告K—66页所载的管理层关于财务报告内部控制的报告而纳入本报告。第S—K条第308（b）项要求的证明报告通过参考本报告第K—67页所载的独立注册会计师事务所报告而纳入本报告。截至2021年12月31日止季度，本公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对本公司对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。其他信息
无
第三部分
除本协议第一部分中标题“注册人的执行人员”所列的信息外，本部分要求的信息（第10、11、12、13和14项）以引用的方式纳入注册人根据第14A条提交的最终委托书，用于2022年4月30日举行的注册人股东年会。该次会议将涉及选举董事。
第IV部
项目15.展品和财务报表附表
(a)1. 财务报表
以下合并财务报表以及独立注册会计师事务所的报告包括在本报告第二部分第8项中：
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页 |
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独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号 |
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K-67 |
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综合资产负债表— |
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K-70 |
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综合收益表— |
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K-72 |
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综合收益表— |
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K-73 |
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合并股东权益变动表— |
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K-73 |
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综合现金流量表— |
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K-74 |
|
合并财务报表附注 |
|
K-75 |
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|
2. 财务报表附表 |
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独立注册会计师事务所报告 |
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K-114 |
|
附表一—母公司简明财务资料 |
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K-115 |
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其他附表因并无规定、其中资料不适用或已反映于综合财务报表或其附注而被略去。 |
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|
(b) 陈列品
参见第K—117页的“展品索引”。
K-113
独立注册会计师事务所报告
致本公司股东及董事会
伯克希尔哈撒韦公司
内布拉斯加州奥马哈
关于财务报表明细表的意见
我们审计了伯克希尔-哈撒韦公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并财务报表，以及截至2021年12月31日的三个年度中的每一年的合并财务报表，以及公司截至2021年12月31日的财务报告的内部控制，并发布了日期为2022年2月26日的报告；此类合并财务报表和报告包含在本10-K表格的其他部分。我们的审计还包括指数第15项所列公司的财务报表明细表。该财务报表明细表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表时间表发表意见。我们认为，当该财务报表表与财务报表作为一个整体来考虑时，在所有重要方面都公平地呈现了其中所载的信息。
/s/德勤律师事务所
内布拉斯加州奥马哈
2022年2月26日
K-114
伯克希尔哈撒韦公司(母公司)
简明财务信息
(百万美元)
附表I
资产负债表
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十二月三十一日， |
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2021 |
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2020 |
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资产： |
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现金和现金等价物 |
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美国国库券的短期投资 |
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对合并子公司的投资和对合并子公司的垫款 |
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对卡夫亨氏公司的投资 |
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其他资产 |
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负债和股东权益： |
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应付账款、应计利息和其他负债 |
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所得税，主要是递延的 |
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应付票据和其他借款 |
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伯克希尔哈撒韦公司股东权益 |
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损益表和全面收益表
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Year ended December 31, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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收入项目： |
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来自合并的子公司： |
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股息和分配 |
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未分配收益 |
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投资收益(亏损) |
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卡夫亨氏公司净收益中的权益 |
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其他收入 |
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成本和费用项目： |
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一般和行政 |
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利息支出 |
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非美元计价债务的外汇（收益）损失 |
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所得税支出(福利) |
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伯克希尔哈撒韦股东应占净收益 |
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伯克希尔哈撒韦股东应占的其他全面收益 |
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伯克希尔哈撒韦股东应占全面收益 |
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请参阅简明财务信息附注
K-115
伯克希尔哈撒韦公司 (母公司)
简明财务信息
(百万美元)
附表I(续)
现金流量表
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Year ended December 31, |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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经营活动的现金流： |
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伯克希尔哈撒韦股东应占净收益 |
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将净收益与经营活动的现金流量进行调整： |
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投资收益/损失 |
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合并子公司未分配盈余 |
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子公司非现金股利 |
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应付所得税 |
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其他 |
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经营活动的现金流量净额 |
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投资活动产生的现金流： |
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对综合附属公司的投资及往来/往来的垫款，净额 |
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购买美国国库券 |
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美国国库券的销售和到期日 |
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其他 |
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投资活动的现金流量净额 |
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融资活动的现金流： |
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借款收益 |
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偿还借款 |
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收购库存股 |
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其他 |
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融资活动的现金流量净额 |
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增加(减少)现金和现金等价物 |
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年初现金及现金等价物 |
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年终现金及现金等价物 |
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其他现金流信息： |
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已缴纳的所得税 |
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支付的利息 |
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简明财务信息备注
伯克希尔目前拥有
2021年，母公司偿还欧元
未来五年母公司债务到期日如下：2022年--美元
K-116
展品索引
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展品编号： |
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2(i) |
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1998年6月19日，伯克希尔和General Re Corporation签署了合并协议和计划。通过引用以表格S—4提交的注册声明第333—61129号的附件I而并入。 |
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2(Ii) |
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2009年11月2日，Berkshire、R Acquisition Company，LLC和BNSF签署了合并协议和计划。通过引用表格S—4上的注册声明编号333—163343的附件A而纳入。 |
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2(Iii) |
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2015年8月8日，伯克希尔，NW合并子公司达成的合并协议和计划。和Precision Castparts Corporation（以下简称“PCC”）公司，参考PCC于2015年8月10日提交的表格8—K当前报告的附件2.1（SEC文件编号：001—10348） |
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3(i) |
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2015年3月2日提交的表格10—K附件3（i）重新声明的公司注册证书。 |
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3(Ii) |
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附例通过参考2016年5月4日提交的表格8—K的附件3（ii）合并。 |
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4.1 |
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2003年12月22日，Berkshire Hathaway Finance Corporation、Berkshire Hathaway Inc.纽约梅隆信托公司（The Bank of New York Mellon Trust Company）(as J.P. Morgan Trust Company，National Association的继任者）担任受托人。通过引用Berkshire Hathaway Finance Corporation和Berkshire Hathaway Inc.的表格S—4上的附件4.1合并。2004年2月4日提交。SEC文件编号：333—112486 |
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4.2 |
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2010年2月1日，伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）签订的契约，伯克希尔哈撒韦金融公司和纽约梅隆信托公司，N.A.，作为受托人通过参考2010年2月1日提交的伯克希尔公司在S—3表格上的注册声明的附件4.1。SEC文件编号：333—164611 |
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4.3 |
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契约，日期为2016年1月26日，由伯克希尔哈撒韦公司，伯克希尔哈撒韦金融公司和纽约梅隆信托公司，N.A.，作为受托人通过引用2016年1月26日提交的伯克希尔公司在S—3表格上的注册声明的附件4.1。SEC文件编号：333—209122 |
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4.4 |
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契约，日期为1995年12月1日，由BNSF和芝加哥第一国民银行作为受托人。通过参考1999年2月8日提交的BNSF表格S—3的附件4合并。 |
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4.5 |
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契约，日期为2002年10月4日，由中美能源控股公司和纽约银行，受托人。本公司于2002年12月6日通过引用附件4.1并入伯克希尔哈撒韦能源公司注册声明第333—101699号。 |
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4.6 |
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伯克希尔哈撒韦公司发行的债务证券的发行人和担保人，发行人为伯克希尔哈撒韦金融公司，受托人为北卡罗来纳州的纽约银行梅隆信托公司。在伯克希尔于2022年1月28日提交的S-3表格的注册声明中通过引用附件4.1并入。美国证券交易委员会第333-262384号文件。 |
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其他界定注册人及其子公司长期债务持有人权利的文书尚未提交，因为所有其他该等文书授权的证券总额不超过注册人及其子公司截至2021年12月31日的合并基准总资产的10%。注册人特此同意应要求向监察委员会提供其作为一方的任何该等债务文书的副本。 |
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10.1 |
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伯克希尔哈撒韦公司股权承诺函2013年2月13日与Hawk Acquisition Holding Corporation签订的协议。通过引用Berkshire Hathaway Inc.表格8—K的附件10.1合并。2013年2月14日提交。 |
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14 |
|
道德守则 |
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|
伯克希尔哈撒韦公司的商业行为和道德准则发布在其互联网网站上：Www.berkshirehathaway.com |
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21 |
|
注册人的子公司 |
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23 |
|
独立注册会计师事务所的同意 |
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|
K-117
|
展品编号： |
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31.1 |
|
规则13a-14(A)/15d-14(A)认证 |
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31.2 |
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规则13a-14(A)/15d-14(A)认证 |
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32.1 |
|
第1350节认证 |
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32.2 |
|
第1350节认证 |
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95 |
|
煤矿安全信息披露 |
|
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101 |
|
以下财务信息来自伯克希尔哈撒韦公司。截至2021年12月31日止年度10—K表格年度报告，格式为iXBRL（内联可扩展商业报告语言）包括：（i）封面页（ii）综合资产负债表，（iii）综合盈利表，（iv）综合全面收益表，（v）综合股东权益变动表，（vi）综合现金流量表，及（vii）综合财务报表附注及附表一，以概要及详细标记。 |
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|
|
|
104 |
|
封面交互数据文件(格式为iXBRL，包含在附件101中) |
K-118
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
|
|
伯克希尔哈撒韦公司 |
|
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|
日期：2022年2月26日 |
/S/ 马克·D汉堡 |
|
|
马克·D·汉堡 高级副总裁和 首席财务官 |
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。
|
/S/ W亚伦E.BUFFET
* |
本公司董事会主席 董事--首席执行官 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ GREGORYe.一贝尔
*的格雷戈里·E·阿贝尔(Gregory E.Abel) |
董事-非保险业务副董事长
|
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ H欧沃德G.BUFFET
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ SUSAN A. BUFFET
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ S泰丰例如：URKE
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ KEnNETHI. C赫诺特
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ C人力物质师C.D.AVI
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ SUSANL.D.埃克尔
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ D热衷于S.G.奥特斯曼
David S. Gottesman |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
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|
|
/S/ C哈洛特 GUYMAN
* |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ AJIT J阿恩
* |
董事-保险运营副董事长 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
/S/ C哈尔斯T.M.昂格尔
* |
董事--副董事长 |
2022年2月26日 日期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
/S/ RONALDL. OISON
Ronald L.奥尔森 |
董事 |
2022年2月26日 日期 |
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/S/ M埃里尔B.WITMER
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董事 |
2022年2月26日 日期 |
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/S/ M弧形D·H安博市
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高级副总裁总裁-首席财务官 |
2022年2月26日 日期 |
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/S/ D阿尼尔J.J.AKSICH
*Daniel·雅克西奇 |
副总裁-首席会计官 |
2022年2月26日 日期 |
K-119