附录 99.1

德州太平洋置地公司（纽约证券交易所代码：TPL）投资者演示文稿——2024年3月

免责声明本演示文稿旨在提供有关德州太平洋地产公司及其子公司（“TPL” 或 “公司”）的一般信息。此处包含或引用的任何信息仅适合作为公司的介绍。强烈建议收件人参考本演示文稿，并补充公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的信息。本公司对本演示文稿中包含的信息的准确性或完整性不作任何明示或暗示的陈述或保证，无论是对过去还是对未来，都不是或不应依赖此处包含的任何承诺或陈述。本演示文稿无意包括评估此处主题可能需要的所有信息，本演示文稿的任何接收者都应对公司以及此处包含或提及的数据进行自己的独立分析。除非另有说明，否则本演示文稿中的陈述均以本演示之日为准，任何内容均不得暗示此处包含的信息在该日期之后的任何时候都是正确的。TPL保留在其认为适当的情况下随时更改其在此表达的任何意见的权利。除法律要求外，公司不承担任何更新此处包含的数据、信息或观点的义务，也没有义务将任何此类变更通知市场或任何其他方。行业和市场数据本公司未就使用先前发布的信息寻求或获得任何第三方的同意。任何此类声明或信息均不应被视为表示该第三方支持此处表达的观点。对于任何第三方报告、美国证券交易委员会或其他监管文件中包含的任何错误信息，公司概不负责，也不承担任何责任。由于各种因素，公司经营的行业面临高度的不确定性和风险，这可能导致我们的业绩与这些第三方出版物中表达的业绩存在重大差异。本演示文稿中包含的部分数据基于TPL的诚信估计，这些估计来自TPL对内部来源以及上述第三方来源的审查。本演示文稿中提及的所有注册或未注册的服务标志、商标和商品名称均为其各自所有者的财产，在此使用TPL并不意味着与这些服务标志、商标和商品名称的所有者有关联或得到其认可。前瞻性陈述本演示文稿包含美国联邦证券法所指的某些前瞻性陈述，这些陈述基于TPL的信念以及TPL做出的假设和目前可获得的信息，因此涉及难以预测的风险和不确定性。这些陈述包括但不限于关于战略、计划、目标、预期、意图、支出和假设的陈述以及其他非历史事实的陈述。在本文档中使用诸如 “预测”、“相信”、“估计”、“期望”、“打算”、“计划” 和 “项目” 之类的词语以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。你不应过分依赖这些前瞻性陈述。尽管我们认为我们在本演示文稿中的前瞻性陈述中反映或建议的计划、意图和期望是合理的，但我们可能无法实现这些计划、意图或期望，实际结果、业绩或成就可能与本文件所设想的存在重大和不利的差异。有关可能导致实际业绩与所表达或预测结果不同的因素的更多信息，请参阅TPL向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告和10-Q表季度报告。本文档中提供的表格、图表、图表和其他分析仅用于说明目的，不能保证其上描述的趋势、结果或市场状况在未来会持续下去。对公司普通股的交易价格没有任何保证或保证，此类证券不得以此处可能暗示的价格进行交易。TPL对未来时期的预测和预期取决于许多假设，包括我们客户的钻探和开发计划、产量和潜在钻探地点的估计，这些假设可能会受到大宗商品价格下跌或其他TPL无法控制的因素的影响。这些材料仅用于一般信息目的，无意也不应将其解释为 1) 投资、财务、税务或法律建议，2) 购买或出售任何证券的建议，或 3) 认购或购买任何证券的要约或邀请。这些材料不考虑可能收到或审查本演示文稿的任何特定个人的投资目标、财务状况、适用性或特定需求或情况，也不得作为任何投资决策案情的建议。尽管TPL认为此处的信息是可靠的，但公司和代表其行事的人员对这些陈述或所作的任何其他书面或口头通信的准确性或完整性不作任何明示或暗示的陈述或保证，且公司明确表示不承担与这些陈述或通信（或其中的任何不准确或遗漏）有关的任何责任。这些警示性陈述符合所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述。非公认会计准则财务指标除了根据美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）列报的金额外，本列报还包括某些补充的非公认会计准则衡量标准。不应认为这些非公认会计准则的测量结果比根据公认会计原则提出的测量结果更相关或更准确。根据美国证券交易委员会的要求，我们的非公认会计准则衡量标准与净收益（最直接可比的GAAP绩效指标）进行了核对。在本报告中，TPL使用了扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）、调整后的息税折旧摊销前利润和自由现金流（“FCF”）。TPL认为，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和FCF是衡量运营和财务业绩指标的有用补充。息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和FCF不能作为净收入的替代方案列报，不应孤立地考虑或将其作为净收入的替代品。这些非公认会计准则指标与净收入的对账情况见附录，净收入是根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标。2

Unique Permian Basin Pure-Play 有望获得上行收入 5.41 亿美元 2023 年调整后息税折旧摊销前利润有效转换收入4.15亿美元 2023 年自由现金流资产负债表实力无债务现金余额7.25亿美元 100% 德州二叠纪风险敞口多元化收入来源：特许权使用费、水资源和地表约23,700英亩核心二叠纪净特许权使用费英亩约86.8万英亩自2018年以来产量增长 270% 数十年的现金流走势多元化 675 个 DUC 和 368 份许可证的强大库存 3 注：截至的资产负债表和运营数据12/31/2023。

德克萨斯太平洋置地公司（纽约证券交易所代码：TPL）按市值排名第一的市值（百万美元）13,225美元现金及等价物（百万美元）725美元债务（百万美元）0美元净特许权使用费英亩（100％净基数）~2 3, 7 00标准化为1/8 ~1 9 5,000英亩~868,000 2023年调整后的息税折旧摊销前利润率 86% 2023 年 FCF 利润率平均值 66% 交易量（1 年平均）~ 98,000 自由现金流（百万美元）2023 财年收入（百万美元）▪ 德克萨斯州最大的土地所有者之一，位于二叠纪盆地约86.8万英亩 ▪ TPL最初成立于1888年，是一家商业信托基金，用于管理该物业属于德克萨斯和太平洋铁路公司；近130年来，该管理层基本上处于被动状态 ▪ 2016年，该公司启动了一项新战略，通过积极管理地面和特许权使用费权益来实现其足迹价值最大化 ▪ 如今，该业务包括与二叠纪石油和天然气开发相关的众多高利润、资本轻收入来源——石油和天然气特许权使用费：高利润特许权使用费收入来自于没有资本和最低运营的石油和天然气生产费用负担 — 地面租赁、地役权和材料（“SLEM”）”）：将发生在地表和特许权使用费面积上的第三方开发活动货币化——德克萨斯太平洋水资源（“TPWR”）：为石油和天然气活动提供水，促进产水处置解决方案调整后的息税折旧摊销前利润（百万美元）69% 31% 土地与资源管理水务与运营6,300万美元 1美元 1 4 5 美元 1 4 5 美元 0 2 美元 2 39 美元 3 8 8 美元 59 2 美元 5 5 4 美元 8 0 $1 6 0$ 2 34$ 1 88$ 2 78 $452 $4 1 5 $63 $40 2 0 1 6 2017 2 0 1 0 2 0 1 9 20 2021 2 0 2 0 20 2021 2 0 22 0 23 2017 2017 2017 2018 2019 2021 2021 2021 2023 4 (1) 截至2023年12月31日的资产负债表数据。截至2024年3月25日的市场价值和平均每日交易量。交易量反映了2024年3月股票以 3:1 的比例拆分。

TPL 的历史与演变从铁路破产到清算信托（1871-2009）现代企业 1888 德克萨斯和太平洋铁路的破产导致了德克萨斯太平洋土地信托基金的成立，该信托基金存放了土地授予资产。信托证书在德克萨斯州纽约证券交易所上市，太平洋艾布拉姆斯 #1 成为第一口从二叠纪盆地生产石油的油井，几年后，该盆地修建的第一条石油管道1920年代的矿产地被分拆给了股东（TXL Oil）。TPL在当时租赁的轨道上保留了特许权使用费利息。德士古于1962年收购了TXL石油（雪佛龙在2001年收购了德士古公司）1954年德州和太平洋铁路公司成立并从德克萨斯州获得了约350万英亩的土地 1871 随着非常规开发开启了巨大的页岩储量，二叠纪盆地开始增加产量。2010年的TPL表单德克萨斯太平洋水资源有限责任公司（“TPL”）2017年1927年在纽约证券交易所上市的TPL次级股票证书。TPL是大萧条时代为数不多的继续交易的公司之一，将近一个世纪后，2021年TPL重组为C-Corp已完成2016年新管理团队受聘专注于运营现代化以积极推动价值页岩革命（2010年代）专业化企业和运营职能；雇用有才华的行业专业人员执行以股东价值最大化为前提的资本配置方法积极追求 “下一代” 机会部署技术、软件和自动化工具以提高效率，规模，以及机会拓展TPL的独特地位，以提升价值的方式整合高质量的地表、水资源和特许权使用费/矿产。确保股东拥有世界上任何地方最好的石油和天然气资产 5强化TPL，实现长期持久成功

无与伦比的二叠纪足迹加上顶级运营商特许权使用费地面积和地役权面积 1（2023 财年）6 37% 超级——m a jo r s 38% 大——上限 i n d ep e n d e n d e n d e n t s 25% 其他 e r (1) 二叠纪超级巨头包括雪佛龙、埃克森、康菲石油公司、英国石油公司及其各自的子公司。大型独立股包括标普500指数中的独立能源公司。其他包括所有不符合其他两个标准的公司，主要由上市的中型股、小盘股和私人控股公司组成。

~7 9, 000 ~ 2 3, 000 ~ 2 1, 000 ~ 7, 000 ~ 6, 000 ~ 3, 000 P e r m i an M o t n e y Eagle Ford Bakken DJ SCOOP | Stack Permian Basin 是世界级资源来源：美国环境影响评估、欧佩克、贝克休斯、Enverus and Company的数据。产量数据代表2023年第四季度的平均值。使用 的估计剩余油井位置

2015 年 31 美元 2014 年 25 美元 2013 25 美元 2012 25 美元 2011 美元 1 8 2010 美元 1 3 美元 36 美元 4 5 美元 7 0 美元 51 2 美元 1 0 5 美元 335 美元 1 43 2 0 16 2 0 17 2 0 17 2 0 19 2 0 20 2 0 21 0 21 0 22 0 23 股息股票回购资本分配框架专注于股东价值最大化 R 回报 C 资本通过分红和回购回报大量资本 P ROR TECT C CAPITAL 维持强劲的资产负债表以保持财务灵活性 I NVEST C CAPITAL Balance 资本回报率具有诱人的、高回报的机会 $0 Deb t$7,500 现金$19 $5 0 $60 $48 61 $8199 2 01 7 2 01 8 2 01 9 202 0 20 2 1 20 2 20 23 4.18亿美元自成立以来的累计净收入地面和地役权收购资本支出14,500万美元和1.31亿美元水务与运营及相关地面投资（百万美元）自2017年以来还产生了可观的SLEM现金流水服务和运营净收益（百万美元）8 注：截至12月31日的资产负债表、财务和运营数据 1/2023。

专注于向最高回报分配资本每股自由现金流增长创造价值的关键每股自由现金流增长将进一步扩大TPL通过回购和分红向股东返还更多资本的能力 1 4% 2 4% 1 0% 1 0% 1% 投资活动定期股息股票回购其他净现金增长我们认为，股东价值最大化的关键是最大化每股内在价值，这也可以用每股长期自由现金流来表示从传统资产中提取最大价值 2023 财年 TPL运营现金流股份回购的分配有机机会并购雇用能力强的人员，培养价值，增加文化，部署技术以最大限度地提高商业潜力和运营效率当市场内在价值未得到充分认可时回购TPL的份额购买质量与TPL传统基础相似或更好的第三方自有的地表资产、水资源和/或特许权使用权/矿产资产，估值可带来诱人的回报利用我们的专业知识、人员和遗产资产战略性的、高回报的基础投资 $4 0 9 $1 6 0 80$ 2 34$ 1 88$ 2 78$ 4 52$ 4 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 7 2 0 1 9 2 0 1 9 2 0 20 0 21 2 0 21 2 0 22 0 23 TPL 自由现金流（百万美元）

1 7% 32% (1 8%) (6 1%) S LEM P ro d u c e d 水销售 W T I Oil Hub 天然气 TPL 的综合地表和特许权使用费是独一无二的 S U RF A C E W A T E W T E R R 特许权使用费表现 2023 财年业绩 48% TPL 收入现货价格 — ― ― ― 按资产类型划分的显著创收的比较有效商业化表面所有权提供 (i) 增量企业现金流，(ii) 内置对冲石油和天然气特许权使用费直接暴露于大宗商品价格波动的风险 10

TPL 保持顶级盈利率 12% 13% 21% 15% C o n s o lid a t e d TPL 64% TPL 水务和O p e r a t i o n s 50% 油田 S e r v i c es (OIH) Mi d s t r e a m (AMLP) S&P O&G (XOP) S&P 500 TPL 水务及O p e r a t i o n s TPL合并净收入利润率比较来源：彭博社和公司数据。注意：净收入利润率反映了截至2024年3月25日的最近十二个月的实际情况。OIH、AMLP、XOP和标准普尔500指数的数字代表成分股的加权平均值；不包括净收入利润率为负的成分股。直方图不包括净收入利润率为负的标准普尔500指数成份股。标普500指数成分股的净收益率分配 C on s oli d a t ed TPL 64% 2023 财年净收益率 TPL Land & Resource M a na g em vent 71% 2023 财年净收入利润率 TPL 水务与运营部 50% 2023 财年净收入利润率 TPL 水务与运营 11

二叠纪活动概述 12 3, 0 5 8 2 6 5 3 1 6 3, 464 2 33 491 2 ,9 9 2 465 66 7 ≤ 1 年 1 年 2 年 1,6 7 5 1,9 0 1,4 6 5 1,9 0 1,4 6 5 2,025 1, 7 2 1, 8 9 2 1,6 3 7 1Q 2Q 2Q 3Q 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 2Q 4Q 1Q 1Q 1Q 4Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 2Q 4Q 1Q 1Q 2Q 4第四季度第一季度第二季度第三季度第四季度2022年 2022 2 0 22 2023 2023 2023 2 2 2 0 22 2022 特拉华州 2023 年第一季度第二季度第二季度第四季度其他 2023 年二叠纪油井许可证二叠纪钻机数量二叠纪石油产量二叠纪石油产量二叠纪完工数量（按竣工日期的年龄分组）（mmbl/d）2 8 9 3 3 3 331 336 3 42 3 1 7 3 04 Permian DUMIAN DUMIAN C 计数（历史计数和按年龄分组）来源：美国环境影响评估、欧佩克、贝克休斯、Enverus and Company的数据。注意：DUC = 已钻探-但是-未完工。DUC 根据油井活动日期戳进行计数。

投资亮点 13 二叠纪盆地是世界一流的资源——米德兰盆地和特拉华盆地各拥有成千上万的未来未钻井库存。地表所有权和特许权使用费的独特组合在资本配置的整个生命周期中创造收入：专注于最大化内在价值和每股自由现金流高效将收入转换为现金流——2023财年息税折旧摊销前利润和自由资本流动利润率分别为86％和66％，分别对技术进行重大投资增强提高生产力并提供高效扩张的平台从传统资产基础和增长战略投资中提取额外价值的有吸引力的机会致力于优化资本配置，实现最高回报，致力于通过分红和回购增加资本回报。才华横溢、经验丰富的领域专家团队：土地资产经理、水务业务开发和运营、水库工程师、地理信息系统、信息技术以及对实现最大价值至关重要的公司人员

杰伊·古尔德创始人——德克萨斯和太平洋铁路 14 TPL 格兰芬多源水坑

TPL目前有四个主要收入来源 ▪ 主要拥有非参与特许权使用费权益（NPRI），这是一项不动产权，有权获得固定百分比的房产石油和天然气产量 ▪ 特许权使用费不受资本支出（例如钻探和完工成本）或大多数运营支出（例如租赁运营费用）的负担 ▪ 土地和资源管理板块中包含的收入来源 ▪ 地面积提供多种收入来源租赁、地役权和印花机/材料等 ▪ 机会用于来自新兴技术（例如太阳能、风能和碳捕集）的新收入来源 ▪ SLEM的大部分收入流入土地和资源管理领域，相对较少的收入通常用于水服务和运营 ▪ 促进油气井产生的水的处置 ▪ 通过允许将其地表面积用于生产水处理基础设施，TPL对出产的水桶收取容量特许权使用费 ▪ TPL不拥有或经营产出水处理设施 ▪ 水务和水务中包含的收入来源运营 $2 8 5 8 $155 $138 $138 124 $8 6 4 5 2 $3 5 7 2017 2018 2019 2021 2021 2023 O&G R ROYALTIES S SURFACE L EASES、E 地下室和 M 材料（“SLEM”）W WATER S ALES P PRODUCED W WATER R ROYALTIES ▪ 地表面积提供水权所有权和供应用于油气井开发的水的机会 ▪ PL 拥有并运营水井、储水/压裂池和管道网络，可以为客户提供和输送用水 ▪ 水务与运营中包含的收入来源 $2 6 $42 $71 71 $76 $41 $41 $41 $3 8 $48 $71 20162017 2018 2019 2020 2021 2021 2023 年 SLEM 收入（百万美元）8 2 6 美元 6 4 美元 8 5 5 美元 8 5 美元 8 5 112 2016 2017 2018 2019 2021 2021 2023 $0 6美元 17 美元 3 9 美元 5 1 美元 5 8 美元 72 美元产水特许权使用费收入（百万美元）2017 2018 2019 2021 2023 年合并收入（2023财年）5 7% 注：收入由于其他辅助收入项目，百分比之和不等于100％。占合并收入（2023财年）的11％合并收入（2023财年）占合并收入（2023财年）的11％ 1％O＆G特许权使用费收入（百万美元）1 8％水销售额（美元）（单位：百万）15

石油和天然气特许权使用费概述和管理——5 00 1, 000 1,500 2, 0 00 2, 5 00 3, 000 3, 5 00 4, 000 在TPL石油和天然气特许权使用费面积上生产水平井（总量）4, 5 0 0 通过直接与SLEM和水务领域的运营商互动，TPL激励运营商加快开发TPL的特许权使用费面积，在争议期间倡导特许权使用费所有权（例如、收入扣除、定价实现、从价付款等）经验丰富的储层工程师利用TPL的专有数据进行内部举措和外部评估机会积极监控支票存根的准确性和合规性内部开发的软件应用程序，这些应用程序集成了专有和第三方数据和软件、地理信息系统和功能以及其他工具，以帮助进一步推动自动化、效率和有效性持续筛选操作员油井活动更新，并利用这些数据交叉销售TPL服务如何提供价值收入机制和管理石油和天然气特许权使用费代表不动产权益，使所有者有权获得部分所得收益TPL从石油和天然气的生产中获得总收入的一定百分比来自在TPL特许权使用费面积上钻探的油气井，特许权使用费不受资本成本或与油井开发相关的大多数运营支出（尽管天然气和液化天然气可能有少量允许扣除额）的负担矿产和特许权使用费权益永久存在压倒性特许权使用费权益（“ORRIs”）可能是一个例外，因为它们通常与利润挂钩并且可能不会永久存在（TPL拥有最低数量的ORRI）特许权使用费所有者的责任（i）验证 “小数”（即收入利息）；（ii）确保按时付款；（iii）检查支票存根的产量、定价和扣除的准确性，（iv）跟踪预生产油井的开发状态，（v）提取和分析油藏性能注：截至2023年12月31日的公司数据。16

TPL 特许权使用费产量和库存明细 20% 0% 40% 140% 100% 8 0% 8 0% 第一季度 2 0 22 22 三季度 2 0 22 一季度 2 0 22 一季度 2 0 23 第二季度 0 23 第三季度 2 0 23 第三季度 2 0 23 23 占西德中质天然气的百分比占亨利枢纽液化天然气的百分比占西德中质原油 7. 4 8 .7 5 .6 5. 0 5. 0 4 .9 6 .7 4. 5 7 7 .5 7 7 .5 6 .9 7. 4 7 .8 8 .2 7. 9 9 .7 .7 1 .8 2 .9 2 .9 2 .3 3 2 .3 2 .3 2 6. 9 1 9 9 1 9 9. 9 1 5. 4 4 1 1 9. 8 1 7.0 1Q 2 0 22 2 2 2 2 2 0 22 3Q 2 0 22 4Q 2 0 22 1Q 2 0 22 1Q 2 0 23 3Q 2 0 23 3Q 2 0 23 4Q 2 0 23 P e r m i t s D UC s 已完成 1. 7 2. 7 3. 3 5. 1 8. 8 3. 7 3. 8 3. 7 3. 7 3. 8. 7 3. 7 3. 7 1. 7 1. 7 1. 8. 7 3. 7 1. 8. 7 1. 7 1.3 2 3. 5 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2023 TPL 净特许权使用费产量（mboe/d）油井库存（净值）已探明的已开发产油井（净值）平均横向长度（英尺）— 新的 Spuds TPL 大宗商品价格与基准对比情况 9, 65 3 9, 962 10, 16 10, 6 15 2019 2021 2021 2023 38.2 43.7 45.0 47.1 7.8 50.1 11.6 12.0 12.5 13.0 13.4 14.0 16.2 5 0. 7 5 2.1 55 55. 0 5 7.7 59. 4 6 2. 6 2.8 6 7.2 1Q 0 22 2Q 2 0 22 2Q 2 0 22 4Q 2 0 22 2Q 2 0 22 2Q 0 23 3Q 2 0 23 4Q 2 0 23 D e l a w a w a r e m a n d 二叠纪其他注意：截至2023年12月31日的公司数据。17

TPL 源水基础设施 18

R AW LAND 不会通过自身获利（i）石油和天然气行业的地表房地产所有权的运营和法律专业知识，以及（ii）积极执行是从未开发地表所有权中提取大量现金流的必要条件利用原始地表所有权转化为现金流地表房地产所有权可以控制地表通道、含水层和地下孔隙空间 ▪ 与石油和天然气特许权使用费不同，此类活动没有法定收入/租赁/特许权使用费率发生在地表资产中 ▪ 创收机会需要持续追求、谈判和商业化2023财年收入占TPL合并收入的42％ TPL的三大收入来源于其地表房地产所有权S LE M W a t er Sales Pr o d u c e d Water ▪ 通过向客户提供访问或使用TPL地面获得的收入 ▪ 收入来源包括管道地役权、油井地役权、商业租赁和石灰/沙子/材料销售 ▪ 续订能源和各种 “下一代” 机会，包括并网电池和碳捕集，提供了额外的潜力为了收入增长 ▪ TPL拥有并运营基础设施，为石油和天然气开发活动提供用水 ▪ TPL为TPL地表内外的客户提供微咸地下水和回收/处理过的水 ▪ 运营模式允许对含水层资源进行可持续管理 ▪ TPL为运营商和中游公司提供必要基础设施的地表通道 ▪ TPL为穿越或注入TPL表面的生产水桶收取容量特许权使用费 ▪ TPL 不拥有或经营生产的水处置井 1 2 3 来自地表地产的总投入 + 主动管理 19

3 5% 1 3% 1 6% 1 0% 2 6% 1 00 000美元示意性地役权续期付款地役权合同通常有两份为期10年的续期付款，金额大于115％或消费物价指数——上涨金额115,000美元 13 2，25 0 年第10年20年地表层、租赁、地役权和材料（SLEM）概述和管理710万美元管道地役权 Caliche/Materials 商业租赁油井地役权 Oth e r 为运营商/客户提供访问或使用基础设施和材料的 TPL 表面 TPL 利用标准化表格和支付结构并交付向运营商客户快速周转 TPL 地役权的初始期限通常为 10 年，在基础设施生命周期内还有额外的 10 年续订选项地役权续订付款通常以 115% 或 CPI 中较高者为准。安装的基础设施往往是长期的和/或永久的收入机会通常与二叠纪的开发活动相关利用先进的地理信息系统、卫星成像和自动化工具等技术来监控地面体验活动，专门负责地面商业化各个方面的专业土地资产管理公司为运营商提供持续的互动、合同执行和非法入侵监控业务集团之间共享TPL土地上的新活动开发以创造潜在客户和创造收入机会雇用大量人员专注于发现和开发新收入来源的机会在积极管理之前，运营商经常侵入和/或少付TPL土地上的活动报酬 TPL 如何创造价值 TPL SLEM 收入明细（2023 财年）收入机制以及管理层随后支付续订款的可能性 20

TPL开发了特拉华盆地北部最大的源水基础设施网络 TPL部署了专业的水文学家、先进的传感器和监测系统，以确保含水层的可持续管理。销售团队在整个流域积极竞争，利用TPL的水能力，同时专门的运营团队确保供水保障和性能为在TPL特许权使用费面积上开发油气井提供用水，同时还确保了TPL面积以外的大量水销售。能力既提供咸味又提供咸味和处理/回收水解决方案水销售为整个企业提供了可观的增量现金流水销售概览和管理 44 2 58 37 1 3 69 4 1 4 4 4 4 4 62 5 6 3 0 1 7 2 0 1 9 2 0 20 0 21 0 2 0 21 0 2 0 2 0 22 0 23 地表房地产所有权包括使用含水层 O&G Upstream/E&P 运营商使用水来完成（即 “压裂”）TPL 开发、拥有和运营用于石油和天然气活动提取、储存和运输用水的基础设施 TPL 提供回收/处理过的产水供完工活动中重复利用 Sales每桶价格通常在0.50美元至1.00美元之间，而每桶的直接运营费用为0.10美元至0.15美元；定价和费用取决于所提供的服务、地点、运输成本和其他因素年度维护资本约为500万至1,000万美元TPL如何创造价值 TPL水销售量（mbbl/d）收入机制和管理 21

水销售资产地图 24.5 存储容量 mmbbl 6 00+ m bb l/d 源水管道 335 m ile s 3 54 327 3 88 4 1 0 4 1 0 4 12 特拉华州每口完井的平均液体消耗量 (mbbls) 448 4 78 2 0 1 7 2 0 1 7 2 0 0 2 0 2 0 2 0 2 0 23 特拉华州的普通石油和天然气井需要更多的水量（~500k）每口井水（每口井水）TPL 开发并目前运营特拉华州北部最大的源水基础设施网络 TPL 在 TPL 面积内外均出售大量水 TPL 源水网络 N o t e: 22 Enverus 和截至 2023 年 12 月 31 日的公司数据。来源和处理能力

有意进行商业化以产生高质量、高利润的现金流促进生产水解决方案使运营商能够执行上游石油和天然气开发计划 TPL采取保守的方法在TPL土地上选用产水基础设施；专注于孔隙空间资源和其他环境和地质因素的可持续管理与运营商谈判的协议涵盖约45万英亩的专项资金，使TPL能够捕获大量的产水量合同为TPL提供了选择性和追求上行空间生产的水回收/处理和有益的再利用机会长期的产量和现金流的增长轨迹，TPL 的资本支出投入微乎其微。生产的水特许权使用费概述和管理 88 4 33 9 1、5 9 5 1、9 57 2、5 1 0 2017 2018 2019 2021 2022 2023 收入机制和管理 “产出水” 是指从产油井流出的水；考虑到固体含量和盐度，产出的水通常必须可以注入，也可以处理/回收特拉华盆地的特点是水油比例高：一口油井生产的每桶原油，大约有4个产出的水桶也将流出 TPL通过与想要在TPL地表上转移或注入生产的水桶的上游和中游运营商谈判的商业协议获得容量特许权使用费。平均每桶约0.09美元至0.11美元的特许权使用费TPL不拥有或经营盐水处理井（“SWD”）TPL生产的水特许权使用费是商业上独一无二的现金流 — 高利润、资本支出 — 按产品 TPL 划分的来自石油和天然气的自由现金流保持灵活性以提供处理/回收和有益再利用 TPL 如何创造价值 TPL 产水特许权使用费量 (mbbl/d) 23

~ 6 8 0 ~1 8 0 ~ 29 0 7. 2 1 0. 4 2. 9 1 3. 5 1 4. 5 1 4. 5 1 4. 5 1 8. 8 16.1 2 0 1 7 0 1 9 2 0 20 2 0 21 0 21 0 22 0 23 产水特许权使用费二叠纪产水（mmbl/d）约 70% 的二叠纪产水来自特拉华州的持续石油和天然气开发和增长特拉华州将推动产水量的增长特拉华州上游活动+高水位——削减以推动产水量增长水与石油产量——特拉华盆地平均油井（mbbl）前12个月产量前36个月产量~1，220 P r o d u c e d O oilWater P r o d u c e d O Il Water 特拉华州石油和天然气油井的产水量相对较高——平均每桶石油产出约4桶水 AMI 钻机TPL与运营商签订了许多AMI（共同利益区域）协议——AMI内部的产水量需缴纳特许权使用费来源：B3 Insight、Enverus和公司数据。特拉华州的油水量基于自2018年1月1日以来完工的水平井。TPL 还从来自 TPL 土地以外的油井的水中获得可观的收入，包括来自新墨西哥州 24

TPL 在油井生命周期中获得收入 1 P per m i t E&P/上游运营商获得监管许可；为未来的油井场地做准备并开发基础设施 ■ 使用TPL地表建造和运营基础设施（例如井场、井孔、管道）的固定费用 ■ 用于基础设施建设的材料（caliche）的销售 ■ 提供咸水和/或经过处理的出产水的每桶价格 ■ 每桶特许权使用费允许在 TPL 表面使用与产水处理相关的基础设施的桶 ■ TPL 特许权使用费利息占生产的石油和天然气的固定百分比为 2 D eve l o p m ment 3 Production S LE M W a t per Sales Pro d u c e d Water O&G R oya l t ies 运营商挖掘/钻探新油井。钻探结束后，下一步是完成/压裂压裂完成后，一口油井将投入生产（“POP”）并开始产生产量和收入 S LE M ■ 随着TPL土地上的基础设施继续得到利用，向TPL支付的合同款项 25

二叠纪的巨大资源潜力巨大的面积和堆积的薪酬潜力平方英里 ~26,000 ~17,000,000 a c r es 10 多个地质构造米德兰和特拉华州巨大面积米德兰和特拉华盆地大二叠纪盆地范围合并占地面积米德兰和特拉华盆地大二叠纪盆地总占地面积堆积的薪酬储备 26

27 TPL 土地上的处理/回收基础设施第 3 方 SWD 基础设施

附录

最高清单摘要-知名度清单：每家公司的数据。截至 23 年 12 月 31 日，二叠纪盆地的水平位置。允许的油井转化率基于从 22 年 1 月 1 日到 12 月 31 日允许钻探的油井，然后在 23 年 12 月 31 日之前钻探。DUC 油井转化率基于从 22 年 1 月 1 日到 22 年 12 月 31 日钻探的油井，然后在 23 年 12 月 31 日之前完工。已完井转化率基于22年1月1日至22年12月31日之间完工的油井。DUC 被认为是所有等待完工的油井。100% NRI 许可的油井 100% NRI DUC Wells 100% NRI 已完成的油井 2 4% 7% 7% 8 3% 3% 3% 4% 12% 5% 1 0% 6% 6% 1% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 1 8% 6% 6% 1 8% 6% 1 8% 64% 6% 按运营商划分的 NRI 区域 ~81% 的许可证在 6 个月内钻探完毕 ~ 90% 的许可证在 12 个月内钻探 ~ 44% 的 DUC 在 6 个月内完成 ~ 94% 的 DUC 在 12 个月内完成 ~ 92% 的完工油井被列为在大约 1 个月内生产的 Northern D e l a w arDe Midland S 去美国特拉华州但他在特拉华州其他市盈率是美国特拉华州：4.5 DUC W Pells：9.7 CO mp 左边的雷德威尔斯：2.8 Ps to Red Wells：4.5 DUC Wells：4.5 DUC W pells：9.7 O th e r 29

特许权使用费所有权基础知识 100% 租赁运营商（即勘探与生产）矿产/特许权使用费资本成本和大部分运营费用收入/P ro d u c t i o 一个说明性经济模型 — 矿产/特许权使用费与租赁利息关键条款和比较：特许权使用费/矿产利息与租赁利息 P 参与者 N O M EN C L A T U RE O WN E R S H I P 不动产权益/矿产所有权可以自行开发矿产或将开采矿物的权利租赁给外部方从矿产中租赁一英亩以获得开采地下矿物（例如石油和gas) C CAPITAL C OSTS 简单而通常只被称为特许权使用费/矿产所有者拥有租赁权益的公司通常也被称为勘探与生产（勘探与生产）、上游和/或营运利益公司（例如西方公司、EOG）通常不对钻井的资本成本负责（“D&C”）O P E R A T I NG 费用对于石油生产，通常不扣除运营费用对于天然气和液化天然气生产，可能有有限的费用扣除责任用于收集、运输、加工和营销等运营费用等。通常会产生遣散费和从价税。矿产/特许权使用费遗产可以与地表资产分开 O WN E R S H I P 期限永久（尽管有某些例外情况）到期受租赁条款约束 R 特许权使用费/M INERALS L LEASE I 利息 R EVE N U E I 利息。在德克萨斯州，矿产/特许权使用费遗产总额通常占总额的 25% 总产量；联邦政府租赁的矿产通常获得 12.5%-18.5% 的营运利息百分比是以前表示的矿产/特许权使用费——收取（即，100% 的营运权益所有者只能净占油井总产量/收入的 75%）7 5% 25% 30

为什么TPL没有非运营的Water Sales商业模式，允许第三方进入TPL的含水层时收取特许权使用费？为什么TPL需要花费资金和雇用人员？水销售 — 运营与特许权使用费/非运营的商业模式 S u s t a in a b le Extraction Economic d e v el o p m ent Control S h h a reh o old er 的权益使用费/非运营源水模型（即前 TPWR）专业水文学家、先进的传感器和主动监测，以确保含水层得到可持续管理他将尝试TPL于2017年7月成立的TPWR Pre-TPWR 开发中，TPL已与第三方运营商谈判了各种特许权使用费协议。运营商经常以不可持续的高速开采水资源；主要关注的是水他们自己的开发/商业需求，而不是TPL的长期利益，可以为几乎所有附近的上游运营商提供广阔的上游开发区域的高效基础设施运营商将建造相对狭窄的供水系统，只为自己的利益服务，而不是为同行运营商提供更广泛的商业用途 TPL可以以有竞争力的价格出售水，控制扩张和市场占领，并利用其SLEM和生产的水产品来扩大销售和激励特许权使用费的开发面积运营商可以利用TPL的特许权使用费率来谈判更优惠的TPL土地上的水价格，从而削减TPL的销售/特许权使用费 ■ TPL管理水销售是为了TPL股东的利益和最大利益 ■ 水务销售为TPL股东提供了可观的增量收益和自由现金流。利用TPL源水资源的运营商有自己的利益相关者，其利益可能与TPL股东的利益不一致常见问题解答

与股东价值创造相一致的薪酬激励措施固定 (16%) 1 变量 (84%) 1 组合 (占总数的百分比) 1 基本工资 16% ▪ 实现薪酬绩效年度计划 18% ▪ 激励重要运营 ▪ 基于奖励绩效的限制性股票单位 (PSU) ▪ 长期奖励 ▪ 调整股东长期 33% 激励计划 ▪ 激励 ▪ 调整股东 ▪ 保留时间-基于限制性股票单位 (RSU) sUS) 33% 32 (1) 反映了 2023 年首席执行官薪酬目标 10-K 中披露的 2023 年首席执行官薪酬

可持续发展已融入我们的战略 33 关键机遇碳管理 ▪ 政府的政策激励可持续能源项目（例如碳捕集、利用和储存），TPL可以重新定位其业务以利用这些政策创造的机会水管理 ▪ 水资源回收能力使运营商能够最大限度地减少淡水的使用；持续的水资产电气化可以减少对柴油的依赖并管理排放状况环境管理 ▪ 采用新技术可以降低我们的成本和环境影响 ▪ 允许在土地上建造电力基础设施的地役权支持我们的土地运营商的减排可再生发展 ▪ 加大力度鼓励地表风能和太阳能开发，探索所有选择以增加我们现有的可再生能源足迹投资我们的员工 ▪ 全面的、针对具体工作的培训和发展机会；员工保留率高，流失率低，每年进行员工满意度调查 ▪ 表现出对增强多元化的承诺——占员工队伍的41％是女性，持续评估组织动态以培养更具包容性的员工队伍

我们的环境管理举措事故和泄漏预防控制 ▪ 实施水资产的泄漏预防、控制和对策计划和协议，这些计划和协议配备了技术/密封保护措施 ▪ 对所有泄漏进行全面跟踪和监测；信息输入中央数据库，便于跟踪和管理数据 ▪ 优先考虑员工和承包商的继续教育和参与环境影响评估 ▪ 在获得更多地表面积之前，在现场进行第一阶段环境顾问定期进行环境场地评估，以评估财产状况 ▪ 定期对现有管道资产进行管道维护检查；健康、安全和环境团队密切监测资产是否存在泄漏、泄漏或任何其他泄漏情况生态和生物多样性伙伴关系 ▪ 与新墨西哥州土地管理局合作以获取生物多样性影响指导 ▪ 合同要求放牧租户使用适当的放牧和畜牧标准，参与保护、牧场和野生动植物改善计划运营商和承租人要求 ▪ 优先考虑与TPL土地上的运营商和承租人进行持续合作和沟通，以确保维护环境尽职调查 ▪ 要求填海过程以验证土地已恢复到合同协议规定的环境状况 34

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特许权使用费关键条款特许权使用费总英亩数（标准化为1/8）净特许权使用费英亩钻探间距单位（“DSU”）每口油井的隐含平均净收入利息 ■ 一英亩土地下石油、天然气和矿产的不可分割所有权 ■ 德州太平洋土地公司总面积 533,260 英亩 ■ 特许权使用费总英亩标准化为 12.5%（或1/8）石油和天然气租赁特许权使用费总英亩 ■ 标准化特许权使用费总英亩按100％（或8/8）的石油和天然气租赁特许权使用费计算 ■ 以间距顺序或单位名称指定为单位且运营商位于该区域内的区域钻井开发我们的石油和天然气权 ■ 每英亩石油和天然气租赁特许权使用费英亩数 100% ■ 特许权使用费总英亩数 * 平均特许权使用费/ (1/8) 189,720 = 533,260 * 4.4%/(1/8) ■ 特许权使用费总英亩 * 平均特许权使用费 23,715 = 533,260 * 4.4% ■ DSU 总英亩数 1,428,638 英亩 ■ 特许权使用费总面积 1,428,638 英亩 ■ 特许权使用费总面积 23,715 英亩 = 533,260 * 4.4% ■ DSU 总英亩数 1,428,638 英亩 ■ 特许权使用费总面积 1,428,6占地英亩/DSU 总英亩 1.7% = 23,715 /1,428,638 特拉华州北部 1 55, 3 6 4 9, 2 0 6 5. 9% 3 99% 3 99, 8 60 2. 3% 特拉华州东南部 3 4, 2 8 5 2, 1 2 6 6. 2% 1 0 1, 993 2. 1% 特拉华州西南部 8 1, 7 9 5, 112 6. 2% 1 0 1, 993 2. 1% 特拉华州西南部 8 1, 7 9 5, 112 6. 2% 1 0 1, 993 2. 1% 特拉华州西南部 8 1, 7 9 5, 112 6. 2% 1 0 1, 993 2. 1% 特拉华州西南部 89 3. 0% 特拉华州 2 7 1, 444 1 6, 444 6. 1% 6 7 0, 3 1 2 2. 4% 米德兰 1 5 0, 888 2, 6 40 1. 7% 4 99, 7 0 9 0. 5% 其他 11 0, 9 2 8 4, 6 3 1 4. 2% 25 8, 6 1 7 1 1 1. 8% 总计 5 33, 2 6 0 23, 7 1 5 4. 2% 25 8, 6 1 7 1 1 1. 8% 总计 5 33, 2 6 0 23, 7 1 5 4. 4% 1、4 2 8、6 3 8 1. 7% 重点区域（1）特许权使用费总英亩数净特许权使用费英亩平均每口油井隐含平均净收入利息（1）不包括被认为位于二叠纪盆地以外的英亩。描述是怎么计算出来的 36

土地和资源水务及总计 2018 年 2019 2021 2021 2023 年第一季度第二季度第 23 季度第 23 季度第四季度管理运营净收益调整：所得税支出折旧、耗尽和摊销 209.7 美元 176.1 美元 270.0 美元 446.4 美元 446.4 美元 405.6 52.0 83.6 93.0 122.5 111.9 8.9 14.4 美元 100.4 113.6 美元 105.6 美元 113.6 美元 1135.6 美元 .1 23.8 26.8 29.4 32.0 32.0 3.9 3.9 美元 3 0 6. 7 美元 9 8. 9 美元 40 5. 6 8 4. 3 2 7. 6 111. 9 3. 1 11. 7 1 4 .8 息税折旧摊销前利润 264.3 美元 411.2 美元 234.1 美元 379.3 美元 532.3 美元 11 3. 7 1. 0 美元 1 3 8. 5 美元 1 4 9 .0 3 9 4. 1 美元 1 38. 2 532 美元。3 收入 300.2 美元 490.5 美元 302.6 美元 451.0 美元 667.4 美元 631.6 美元 1 4 6. 4 美元 1 6 0. 6 美元 1 5 8. 0 美元 1 66。7 美元 4 3 2. 1 99 美元。5 美元 6 3 1. 6 息税折旧摊销前利润率 88. 0% 8% 77. 4% 8 4. 1% 8 7. 5% 8 4. 1% 8 7. 5% 8 4.. 3% 77. 7% 8 1. 6% 8 7. 7% 8 9. 4% 9. 4% 9 1. 2% 69. 3% 8 4. 3% 息税折旧摊销前利润 264.3 美元 411.2 美元 234.1 美元 379.3 美元 532.3 美元 11 3. 7 美元 1 3 1. 0 38 美元 1 4. 0 美元 3 9 4. 1 美元 1 38. 2 美元 5 3 3 2。3 调整：减去：被视为重大土地销售 (1) — (1 22. 0) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —8. 9) — — — — — — — — — — — — — — — — 添加：代理竞赛、和解和公司重组成本 (3) — 1 3. 0 5. 1 8. 7 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 7. 6. 1 2. 6. 5. 5. 3. 8 9. 1 调整后的息税折旧摊销前利润 245.4 美元 302.2 美元 239.1 美元 388.0 美元 591.8 美元 541.4 美元 11 5. 9 美元 1 33. 6 美元 1 4 1. 0 美元 1 5 0 .9 美元 3 99。4 美元 1 4 2. 0 美元 5 4 1. 4 调整后收入 (4) 281.3 美元 368.5 美元 302.6 美元 451.0 美元 631.6 美元 1 6 0. 6 美元 1 5 8 0. 1 66. 7 美元 4 3 2. 1 美元 1 99. 5 美元 6 3 1. 6 调整后的息税折旧摊销前利润率 8 7. 2% 8 2.0% 7 9. 0% 8 6. 0% 88. 7% 8 5. 7% 7% 7 9. 2% 83. 2% 8 9. 3% 9. 3% 9. 6% 9 2. 4% 71. 2% 8 5. 7% 调整后息税折旧摊销前利润 245.4 美元 302.2 美元 239.1 美元 388.0 美元 591.8 美元 541.4 美元 11 5. 9 美元 1 33. 6 美元 1 4 1. 0 美元 1 5 5 0. 9$ 3 99。4$ 1 4 2. 0$ 5 4 1. 4 调整：扣除：当期所得税支出 (3 7. 2) (5 7. 5) (4 6. 0) (9 3. 3) (1 2 1. 2) (11 0. 5) (2 0. 5) (2 4. 1) (2 4. 1) (2 7. 7) (2 9. 6) (8. 8) (2 7. 7) (11 0. 5) 减去：资本支出 (4 7. 9) (3 2. 7) (5. 1) (1 6. 4) (1 9. 0) (1 5. 4) (1 5. 4) (1 5. 4) (3. 8) (1. 4) (5.. 0) (0. 2) (1 5. 2) (1 5. 4) 添加：土地销售的税收影响 — 2 1. 5 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 自由现金流 160.3 美元 233.5 美元 188.0 美元 278.3 美元 451.6 美元 415.5 美元 88. 0 美元 1 0 5. 1 美元 1. 1 美元 1. 1 美元 0 6. 1 美元 11 6. 3 美元 3 1 6. 4 99 美元。1 美元 4 1 5. 5（百万美元）截至12月31日的年度，截至2023年12月31日的三个月，截至2023年12月31日的年度非公认会计准则对账来源：公司数据。注意：由于非实质性的四舍五入，数字可能无法倒下。1.在2019年第四季度交换了约2200万美元的土地，在2019年第一季度向WPX出售了约1亿美元的土地。2.出售约812英亩净特许权使用费（1/8权益）中非参与的永久石油和天然气特许权使用费权益，金额约为1900万美元。3.与选举新受托人的代理竞赛、和解协议和公司重组相关的费用。4.不包括被认为重要的土地销售和石油和天然气特许权使用费的出售。37

历史财务摘要截至12月31日的年度，截至三个月，（百万美元）2022 2 0 23 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日总英亩 874,366 8, 44 6 874,366 8 6 6 6 8, 44 6 收入：石油和天然气特许权使用费 452.4 美元 3 5 7. 4 96.7 美元 9 8. 8 水销售 84.7 11 2 2 19.2 6 6. 4 产水特许权使用费 72.2 8 8 4. 3 19.6 22. 4 地役权和其他地面相关收入 48.1 70. 9 10.7 1 9. 1 土地销售和其他营业收入 10.0 6. 8 6.5 — 总收入 667.4 美元 6 3 1 .6 美元 152.7 美元 1 66. 7 支出：工资和相关员工福利 41.4 美元 4 3. 4 11.7 美元 1 0. 7 供水相关费用 17.5 33. 6 4.4 9. 1 一般和管理费用 13.3 1 4. 9 3.5 4.1 法律和专业费用 8.7 3 1 1 1. 5 3.7 3. 1 从价税 8.9 7 .4 1.9 2. 0 折旧、损耗和摊销 15.4 1 4. 8 3.2 3. 9 总运营费用 105.1 美元 1 4 5 .5 28.5 美元 32.8 营业收入（亏损）562.3 美元 4 8 6 .1 美元 124.2 美元 1 33. 9 毛利（%）84.3% 77.0% 81.4% 80.3% 80.3% 其他收入（支出）6.5 3 1 1. 5 3.9 11. 3 所得税前收入 568.9 美元 5 1 7 .6 128.2 美元 1 4 5 .1所得税支出 122.5 111. 9 28.4 3 2. 0 净收入 446.4 美元 4 0 5 .6 美元 99.7 美元 11 3. 1 利润 66.9% 66.9% 65.3% 67.9% 主要资产负债表项目：2022 2 0 23 4Q22 4Q2 2 3 现金及现金等价物 510.8 美元 7 25. 2 510.8 美元 7 25. 2 总债务— — — 总资本 772.9 1, 04 3 .2 772.9 1, 04 3 .2 总资产 877.4 1, 1 5 6 .4 877.4 1, 1 5 6 .4 总负债 104.5 11 3. 2 104.5 11 3. 2 38

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