由 EQT 公司提交

（委员会文件编号 001-3551）

根据下述第 425 条

1933 年的《证券法》

并被视为根据第 14a-12 条已提交

1934 年的《证券交易法》

标的公司：Equitrans Midstream Corp.

（委员会文件编号 001-38629）

以下是天然气情报于2024年3月26日发表的一篇文章，其中引用了殷拓公司（“EQT” 或 “母公司”）企业风险投资执行副总裁罗布·温戈关于殷拓拟议收购Equitrans Midstream Corporation （“Equitrans” 或 “公司”）（“交易”）（“交易”）：

殷拓关注数据中心 “淘金热” 以获取天然气发电，释放更多液化天然气

天然气情报

作者：卡罗琳·戴维斯

2024 年 3 月 26 日

美国排名第一的天然气生产商殷拓公司并非固步自封。这家天然气巨头继续关注潜在的东海岸液化天然气项目，但它正在冒险进入人工智能（AI）市场，以在数据中心电力市场中占有一席之地。

负责监督企业风险投资的执行副总裁罗布·温戈在标普环球CeraWeek期间在休斯敦与NGI进行了广泛的讨论。Wingo领导这家总部位于匹兹堡的公司的寻找和进入新业务的工作。他的盘子里有很多。

殷拓已经签订了向墨西哥湾沿岸运送天然气以出口液化天然气的合同。而且它继续像两年来一样推进位于东海岸或海岸近海的潜在液化天然气设施作为浮动液化天然气项目。从阿巴拉契亚开采的天然气太多了，将其输送给客户的方法也只有那么多。

温戈说：“我们有大量通往墨西哥湾沿岸的管道容量，，我们希望将其中一部分运送到船上，然后出售到海外以取代煤炭。”“但是我们也在评估——可能——在东海岸建立液化天然气设施，这将消除修建通往墨西哥湾沿岸的很长的管道的需要，这将非常困难。”

早期阶段

Wingo说，东海岸液化天然气项目处于 “非常初期的阶段... 我们认为我们可以通过多种方式做到这一点，无论是传统的陆基还是我们可以使用浮动的” 液化天然气船。

温戈说，要获得跨越某些州的基础设施的批准，“从监管的角度来看，可能很难获得许可”。“因此，我们还有很多外联工作要做，与他们交谈，看看这是否可以向他们开放。”

说服公众相信殷拓正在追求对公司和国家重要的企业并不容易。

温戈说：“我认为这是我们传播了一段时间的信息。”在两年前的休斯敦会议上，首席执行官托比·赖斯表示，美国液化天然气可能成为 “地球上最大的绿色倡议”。

这个想法没有改变。

Wingo说，促进 “释放美国液化天然气是一个重要的信息”。“我认为人们已经开始理解其重要性了。”随着更多的墨西哥湾沿岸产能开始增加，殷拓正处于中间位置，因为 “我们的客户群中更大比例将流向海外”。

“数据中心淘金热”

在Wingo的待办事项清单上，推动不断增长的数据中心市场的巨大潜力很高。

他说：“有一个很棒的故事要讲。”

殷拓的执行团队将 “事物的暗示” 视为它正在帮助组建由联邦政府资助的阿巴拉契亚地区清洁氢中心（又名Arch2）。氢气厂将由该地区丰富的天然气储量提供燃料，为宾夕法尼亚州、俄亥俄州和西弗吉尼亚州提供服务。

“我们在Arch2中的许多合作伙伴都希望生产氢气来为数据中心提供动力。因此，我们开始看到这些数据中心如雨后春笋般涌现的迹象，” 包括在东海岸。

Wingo说，去年在生成式预训练变压器（GPT）的第四次迭代发布后，数据中心运动蓬勃发展。GPT 是由总部位于美国的 OpenAI 创建的语言模型。 GPT 可通过 OpenAI 的 ChatGPT 公开发布。

Wingo 说：“当 GPT 问世时，我认为它确实让人们大开眼界。”“现在他们看到了很多应用程序... 而且数据中心出现了淘金热。只有那么多地方可以访问光纤网络。而东海岸恰好是其中一个地方。

“我们正处于最佳位置之一，而且有大量的天然气供应。事实上，我们有很多... 非常清洁的天然气，我们将能够为许多发电厂提供能源。”

是否有足够的基础设施将天然气运送到需要的地方？

温戈告诉 NGI：“管道扩张将很重要。”这是殷拓最近同意回购Equitrans Midstream Corp. 的主要原因

“发电机已经并入电网。但是将会有新的设施上线，这需要新的管道。而且你需要扩建现有的干线，为天然气腾出更多空间。

温戈告诉NGI：“正如我们所见，要使这些管道获得批准非常困难。”

殷拓首席执行官一直在与华盛顿特区、政治家和监管机构合作，以 “帮助为这些扩张扫清道路。这将是关键。如果你关闭燃气发电机，你将无法获得为数据中心提供燃料所需的天然气。科技公司也意识到了这一事实。”

例如，Wingo指出，前天然气交易员约翰·阿诺德于二月份加入了Meta的董事会。阿诺德最初在已停业的安然公司发了大财，安然公司曾是该国排名第一的天然气贸易公司。2007年，阿诺德成立了对冲基金Centaurus Advisors LLC，该公司交易能源产品直至2012年收盘。

温戈说，Meta “显然意识到需要对汽油稍加了解。”科技公司 “看到了问题以及这将如何影响监管政策和政治政策... 我们来看看。但这至关重要——不仅是为了取代煤炭，也是为了帮助推动增长。”

除了潜在的天然气出口和数据中心外，Wingo还有更多项目正在进行中。有人问他五年后殷拓会是什么样子。

温戈说：“当然，我们希望增长——不是为了增长 ——而是在我们认为可以增加价值的地方。”“我还认为垂直整合很重要。”

最近收购的Equitrans是垂直整合领域的 “绝佳案例研究” 。

温戈说：“在某种程度上，我们可以控制我们的中游，尤其是我们的井口采集，对我们的盈亏平衡价格极为重要。”此次收购还应改善 “正常运行时间和效率”。

分层技术

温戈说，殷拓很可能 “尽我们所能，在合理的情况下，尽我们所能承担其中的一切。”“然后我们希望开始在其中一些新技术中进行分层。” 的最终目标是整合 “回报丰厚的地方，我们认为商业模式可持续的地方...”

此外，该计划将重点关注 “不依赖政府补贴，但可以独立赚钱，我们可以利用现有资产或现有足迹” 的产品。

新企业将 “从小规模起步，然后缓慢发展”。伙伴关系在补充殷拓所做的事情时也很有可能。再过五年左右，“你会看到一家更大的公司。你会看到一家更具综合性的公司，你会看到一家小型的碳公司。”

根据Wingo的说法，减少 “核心” 上游业务的排放是最重要的。

“我们必须先击中。我们必须尽可能降低现有业务的排放量。”到目前为止，一切都很好。“在过去的几年里，我们已经把它们切成两半以上... 这是第一步。第二步是，我们如何获得零碳产品？”

Wingo指出，殷拓天然气的碳强度约为美国平均供应量的16％。

他说：“这非常低，” 但这还不够。目标是达到净零碳强度。这需要各方共同努力，因为该公司着眼于碳捕集、利用和封存以及氢衍生产品。使用天然气制造的蓝氢是一种选择，但殷拓也在研究由可再生能源产生的绿色氢气和纯氢产品。

温戈说：“我认为答案是你需要所有这些。”“这一切都有道理。”

认证殷拓的天然气供应也 “非常重要”。他在谈到独立或 “负责任来源” 的天然气时说，殷拓正在扩大其愿景，“摆脱那种棋盘式的认证”，后者是更多的投入，他说这几乎没有意义。

现在的重点是与Context Labs合作测量排放的 “绝对产出” 。Context的脱碳即服务（DaaS）通过基于测量的上游排放数据来验证整个价值链中的碳强度。

Wingo 说：“你可以这样与其他产品进行比较。”“这个数字必须透明。它必须是可验证的。而且我们相信这将非常重要。因此，我们正在与情境实验室合作，以确保我们能做到。”中游巨头威廉姆斯和总部位于丹佛的独立公司 Jonah Energy LLC也在使用Context来验证其碳强度。

温戈说：“就我们的新企业对零碳型产品的需求而言，我们还没有达到过于直言不讳的地步。”“我们正处于孵化阶段... 我认为，当我们开始将这些商业模式推向可以开始扩展的阶段时，我们会更加直言不讳。

“而且我认为情况将是相同的：更便宜、可靠的能源和新企业。”

* * * * *

关于前瞻性陈述的警告陈述

本通信包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述” 。前瞻性陈述可以用 “预期”、 “相信”、“原因”、“继续”、“可能”、“依赖”、“发展”、 “估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“指导”、“拥有”、 “影响”、“实施”、“增加”、“打算”、“领先”、“维持” 等词语来识别 “可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“可能”、“预测”、 “减少”、“保留”、“结果”、“计划”、“寻找”、“应该”、“将”、 “将” 和其他类似的词语或表达。没有这样的词语或表达并不一定意味着陈述不是前瞻性的。前瞻性陈述不是历史事实陈述，反映了母公司和公司当前对未来事件的看法。这些前瞻性陈述包括但不限于有关母公司与公司之间拟议的交易、拟议交易的预期完成及其时间以及合并后的公司及其运营、战略和计划、整合、债务水平和杠杆比率、资本支出、现金流及其预期用途、协同效应、机会和预期的未来业绩、预期收益增长和自由现金的陈述流量和预期分红。不应将针对拟议交易调整的信息视为对未来业绩的预测。尽管母公司认为母公司的前瞻性陈述是合理的，但有关未来业绩的陈述并不能保证未来的表现，并且受许多难以预测的假设、不确定性和风险的影响。实际结果和结果可能与本通信中包含的此类前瞻性陈述中陈述或暗示的结果存在重大差异。

由于多种因素，实际结果和业绩可能与本通讯前瞻性陈述中包含的存在重大差异，包括但不限于：可能导致合并协议终止的任何事件、变化或其他情况的发生；母公司股东可能不批准发行与拟议交易相关的母公司普通股；公司不得采用合并协议；风险是母公司或公司可能无法获得拟议交易所需的政府和监管部门的批准，或者所需的政府和监管部门批准可能会推迟合并或导致施加可能导致双方放弃合并的条件；双方可能无法及时或根本无法满足拟议交易的条件的风险；与管理层从正在进行的交易中断时间相关的风险因拟议交易而导致的业务运营；任何风险与拟议交易有关的公告可能会对母公司普通股或公司普通股的市场价格产生不利影响；拟议交易产生的任何意外成本或支出的风险；与拟议交易有关的任何诉讼风险；拟议交易及其公告可能对母公司和公司留住和雇用关键人员的能力产生不利影响的风险，对的能力产生不利影响母公司或公司为吸引第三方客户和维护他们与衍生品和合资交易对手的关系以及母公司和公司的总体经营业绩和业务；成功整合母公司和公司的业务时可能出现问题的风险，这可能导致合并后的公司无法像预期的那样有效和高效地运营；合并后的公司可能无法实现拟议交易的协同效应或其他预期收益，或者可能需要比预期更长的时间实现这些协同效应或好处，以及可能导致实际业绩与预期结果存在重大差异的其他重要因素；原油和天然气大宗商品价格的波动；公司建造、完工和投入使用的山谷管道项目的能力；未来的监管或立法行动对母公司和公司或其运营行业的影响，包括对石油和天然天然气开发活动实施新限制的风险；合并后业务的信用评级可能存在的风险与母公司和公司的预期不同；管理层执行计划以实现其目标以及母公司和公司业务固有的其他风险的能力；流行病和流行病等公共卫生危机以及任何相关的政府政策和行动；战争、事故、政治事件、内乱、恶劣天气可能导致母公司或公司的运营中断网络威胁、恐怖行为或其他超出母公司或公司控制范围的自然或人为原因；合并后的公司识别和减轻全球能源行业运营中固有的风险和危害的能力；以及母公司和公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告以及随后关于10-Q表的季度报告和表8-K的当前报告中详述的其他因素。所有这些因素都难以预测，并且超出了母公司和公司的控制范围。母公司或公司目前不知道、母公司或公司目前认为不重要或可能适用于任何公司的其他风险或不确定性也可能导致实际结果和业绩与本通报前瞻性陈述中包含的存在重大差异。除非适用法律要求，否则母公司和公司没有义务公开更正或更新本通信、其他文件或各自网站上的前瞻性陈述以反映新信息、未来事件或其他内容。所有此类声明均受本警告声明的明确限制。提醒读者不要过分依赖这些仅代表截至本文发布之日的前瞻性陈述。

投资者和股东的重要信息；其他信息及在何处查找

关于母公司与公司之间的拟议交易，母公司打算在 S-4表格上向美国证券交易委员会（“SEC”）提交一份注册声明（“注册声明”），其中包括母公司和公司的联合委托声明，也将构成母公司的招股说明书（“联合代理声明/招股说明书”）。母公司和公司还打算向美国证券交易委员会提交有关拟议交易的其他文件。本文件不能替代母公司或公司可能向美国证券交易委员会提交的联合委托书/招股说明书或注册声明或任何其他文件。在做出任何投票决定之前，投资者务必仔细阅读注册声明、联合委托书/招股说明书以及向美国证券交易委员会提交或可能提交的与拟议交易有关的所有其他相关文件，以及对这些文件的任何修订或补充，因为它们包含或将包含有关母公司、公司、拟议的交易及其风险的重要信息相关事项。注册声明宣布生效后，将向母公司股东和公司股东邮寄一份最终的联合委托书/招股说明书。投资者将能够免费获得注册声明和联合委托书/招股说明书以及母公司或公司通过美国证券交易委员会维护的网站www.sec.gov向美国证券交易委员会提交的提交的注册声明和联合委托书/招股说明书以及其他相关文件的副本。家长公司向美国证券交易委员会提交的文件的副本可以在家长的网站上免费获得，网址为www.ir.eqt.com/investor-relations。公司向美国证券交易委员会提交的文件的副本可在公司网站www.ir.equitransmidstream.com上免费获得。

招标参与者

母公司和公司及其各自的董事、执行官以及其他管理层成员和员工可能被视为参与与联合委托书/招股说明书所设想的拟议的交易相关的代理人招标。母公司向美国证券交易委员会提交的文件中列出了有关母公司董事和执行官及其对母公司证券所有权的信息，包括母公司截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告及其于2024年3月1日向美国证券交易委员会提交的附表14A的最终委托声明。如果自提交此类委托书以来，该人对母公司证券的所有权发生了变化，则此类变更已经或将反映在向 SEC 提交的表格 4 的受益所有权变更声明中。有关公司董事和执行官及其对公司证券所有权的信息载于公司向美国证券交易委员会提交的文件中，包括公司截至2023年12月31日的10-K表年度报告及其于2024年3月4日向美国证券交易委员会提交的附表14A的最终委托声明。如果自提交此类委托书以来，该人对公司证券的所有权发生了变化，则此类变更已经或将反映在向美国证券交易委员会提交的表格4中的受益所有权变更声明中。有关这些个人和其他可能被视为拟议交易参与者的个人利益的更多信息，可以通过阅读联合委托书/招股说明书和其他相关材料获得此类文件可用后将就拟议交易向美国证券交易委员会提交的有关拟议交易的相关材料来获得。如前段所述，您可以免费获得这些文件的副本。

不得提出要约或邀请

本通信涉及母公司与公司之间的拟议交易。本通信仅供参考，不应构成在任何司法管辖区根据拟议的交易或其他方式出售或交换任何证券的要约或征求任何投票或批准，也不得在任何司法管辖区进行任何违反适用法律的出售、发行、交换或转让本文件中提及的证券。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条的要求的招股说明书，否则不得进行任何证券要约。