etsy—20220930
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
__________________________________
表格10-Q
__________________________________
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告
自2010年起的过渡期            从现在开始                                   
佣金文件编号001-36911
__________________________________
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ETSY，INC.
(注册人的确切姓名载于其章程)
__________________________________
特拉华州20-4898921
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
亚当斯街117号布鲁克林,纽约11201
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
(718) 880-3660
(注册人的电话号码，包括区号) 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股每股面值0.001美元Etsy纳斯达克全球精选市场
可用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是*☒No☐(没有安装)
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 不，不，
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐较小的报告公司☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴增长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。如果是，则☐不会。☒
截至2022年10月28日，已发行在外的普通股股票数量为 125,688,316.


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目录表
第一部分-财务信息
6
第1项。简明合并财务报表(未经审计)
13
简明合并财务报表附注
28
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
45
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
45
第四项。控制和程序
第II部分--其他资料
46
第1项。法律诉讼
46
第1A项。风险因素
78
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
78
第三项。高级证券违约
78
第四项。煤矿安全信息披露
78
第五项。其他信息
79
第六项。陈列品
80
签名


除非上下文另有要求，我们在本10—Q表格季度报告（“季度报告”）中使用术语“Etsy”、“公司”、“我们”和“我们的”来指代Etsy，Inc.。以及（如适用）我们的合并子公司。
有关本季度报告中使用的下列术语的定义，请参阅第一部分第二项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键的经营和财务指标”：“活跃买家”、“活跃卖家”、“调整后的EBITDA”、“GMS”、“非美国GMS”、“移动GMS”和“货币中性GMS增长”。
Etsy已经并打算继续使用其投资者关系网站和Etsy News博客(Blo.etsy.com/News)来披露重要的非公开信息，并遵守FD法规下的披露义务。因此，除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件、公开电话会议和网络广播外，您还应该关注我们的投资者关系网站和Etsy News博客。


关于前瞻性陈述的说明
本季度报告包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括与以下内容有关的陈述我们的机会；我们的“赢权”和其他增长战略的影响，包括我们将我们的“品牌之家”市场、营销和产品计划、投资和其他增长杠杆整合到我们的业务和经营结果上的战略，包括未来的商品销售总额(GMS)和收入增长；我们吸引、吸引和留住买家和卖家的能力；战略投资及其潜在好处；我们预期的环境和社会影响；本新闻稿提及的前瞻性表述包括：前瞻性表述的不确定性和波动性；全球宏观经济的不确定性和波动性，包括新冠肺炎疫情以及总体市场、政治、经济和商业状况可能对我们的业务、战略、经营业绩、关键指标、财务状况、盈利能力和现金流产生的额外或意想不到的影响；以及消费者支出和电子商务总体水平的不确定性和变化。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述。在一些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如“目标”、“预期”、“相信”、“可能”、“启用”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”、“将”“或这些术语的类似表述和派生形式和/或否定。
前瞻性陈述不是对业绩的保证，涉及已知和未知的风险和不确定性。其他因素可能会导致我们的实际结果、表现或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。这些风险包括第二部分第1A项“风险因素”和本季度报告其他部分所述的风险。鉴于这些不确定性，您应该完整阅读本季度报告，不要过度依赖本季度报告中的任何前瞻性陈述。
此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述基于截至本季度报告日期我们掌握的信息，尽管我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过度依赖这些陈述。
此外，我们在竞争激烈和快速变化的环境中运营。新的风险和不确定因素不时出现，我们无法预测所有可能对本季度报告中的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。鉴于这些风险、不确定性和假设，本季度报告中讨论的未来事件和趋势可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。此外，全球宏观经济的不确定性，包括新冠肺炎疫情以及一般市场、政治、经济和商业状况产生的额外或不可预见的影响，可能会放大其中许多风险。
前瞻性陈述仅代表我们截至本季度报告发布之日的信念和假设。我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。
汇总风险因素
我们的业务面临着许多风险。以下摘要重点介绍了我们在正常业务活动过程中面临的一些风险。这一总结并不完整，下面总结的风险并不是我们面临的唯一风险。您应审阅并仔细考虑第II部分第1A项“风险因素”中更详细地描述的风险和不确定性，其中包括以下概述的风险的更完整讨论以及与我们的业务和对我们普通股的投资相关的其他风险的讨论。
与我们的业务相关的财务业绩和操作风险
•在大流行初期，我们经历了快速增长，对我们的服务或在我们市场销售的产品可能没有持续的需求。我们也可能没有基础设施、人力资源或运营资源，或者以其他方式无法支持我们最近的增长。
•正在进行的、史无前例的新冠肺炎大流行已经并可能继续以许多不稳定和不可预测的方式影响我们的GMS和运营结果。
•我们的季度经营业绩可能会波动，这可能会导致我们的股价下跌。我们普通股的价格一直并可能继续波动，我们普通股价格的下跌可能会让我们受到诉讼。
•我们可能无法达到我们公开宣布的指导或其他对我们的业务和未来经营业绩的预期，这可能会导致我们的股价下跌。
•如果我们经历了导致信息丢失的技术中断，如果关于我们社区成员或员工的个人数据或敏感信息被滥用或披露，或者如果我们或我们的第三方-

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第三方提供商无法针对技术漏洞、服务中断、安全漏洞或其他网络事件提供保护。
•我们市场的可信度和社区内部的联系对我们的成功非常重要。我们的业务、财务业绩和增长取决于我们吸引和留住活跃的、积极参与的买家和卖家社区的能力。如果我们无法留住现有的买家和卖家，并激活新的买家和卖家，我们的财务业绩可能会下降。
•我们的业务依赖于我们赖以维护和扩展平台的第三方服务、平台和基础设施。
•我们的业务可能会受到经济低迷、通胀、自然灾害、公共卫生危机、政治危机、地缘政治变化(如乌克兰危机)或其他宏观经济状况的不利影响，这些因素在过去和未来可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
•我们有能力吸引和聘用不同的员工群体，并留住关键员工，这对我们的成功至关重要。如果我们经历了严重的人员流失或人员流失，可能会影响我们增长业务的能力。
与我们的工商业相关的战略风险
•我们面临着激烈的竞争，可能无法有效竞争。
•如果我们不能跟上技术变化的步伐，加强现有产品并开发新产品来应对卖家和买家不断变化的需求，我们的业务、财务业绩和增长可能会受到损害。
•如果我们、我们的卖家和我们的买家所依赖的广泛采用的移动、社交、搜索和/或广告解决方案作为我们关键产品的一部分不再可用或不再有效，或者如果对这些主要平台的访问受到限制，我们市场的使用可能会减少。
•如果我们不在我们的环境、社会和治理影响战略(我们的“影响战略”)方面取得进展，或者如果这一战略被认为不够充分，我们的声誉可能会受到损害。如果我们不能证明我们对影响战略的承诺能够提高我们的整体财务业绩，我们的声誉和品牌价值也可能受到损害。
•扩大美国以外的业务是我们战略的一部分，如果我们的国际扩张努力不成功，我们业务的增长可能会受到损害。
•我们最近对DePOP Limited(“DePOP”)和Elo7 Serviços de Informática S.A.(“Elo7”)的收购已经并可能继续给我们的管理、技术和运营资源带来压力，而且可能被证明比我们预期的成本更高，整合时间更长，这可能最终会减少或消除收购给Etsy带来的好处。
•我们的商誉已产生减值费用，我们的商誉和其他无形资产可能会产生进一步的减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
•我们可以通过收购其他业务或资产或战略合作伙伴关系和投资来扩大我们的业务，这可能会转移管理层的注意力和/或被证明是不成功的。
•我们有大量的债务，未来可能会产生额外的债务。
监管、合规和法律风险
•不断变化的全球法律和监管要求(包括隐私和数据保护法、税法、产品责任法、反垄断法、知识产权和假冒法规)下的合规和保护可能会对我们的时间、资源和业务增长能力产生重大影响。
•扩大我们在拉丁美洲和印度的业务可能会让我们面临更多风险。
•我们已经参与，未来可能还会参与昂贵且耗时的诉讼和监管事宜，这可能需要改变我们的战略、我们市场的功能和/或我们的业务运营方式。
•我们可能会受到知识产权或其他索赔的影响，即使这些索赔不真实，也可能会花费高昂的费用来保护我们的品牌，要求我们支付重大损失，并限制我们在未来使用某些技术或业务策略的能力。

4

其他风险
•未来出售和发行我们的普通股，或购买普通股的权利，包括在转换我们的可转换票据时，可能会导致我们的股东进一步稀释，并可能导致我们普通股的价格下降。

5
目录表
第一部分-财务信息
项目1.简明综合财务报表（未经审核）。
Etsy公司
合并资产负债表(未经审计)
(单位为千，不包括每股和每股金额)
截至9月30日，
2022		截至12月31日，
2021
资产
流动资产：
现金和现金等价物$789,990 $780,196 
短期投资251,165 204,416 
应收账款，扣除预期信贷损失6,675及$7,730截至2022年9月30日及2021年12月31日，
21,765 27,266 
预付资产和其他流动资产93,700 109,417 
应收资金和卖方账户195,493 220,206 
流动资产总额1,352,113 1,341,501 
受限现金5,341 5,341 
财产和设备，扣除累计折旧和摊销净额#美元189,875及$157,043截至2022年9月30日及2021年12月31日，
249,905 275,062 
商誉135,922 1,371,064 
无形资产，扣除累计摊销净额#美元78,531及$53,152截至2022年9月30日及2021年12月31日，
517,018 607,170 
递延税项资产115,068 95,863 
长期投资32,138 85,034 
其他资产42,806 50,774 
总资产$2,450,311 $3,831,809 
负债和股东(亏损)权益
流动负债：
应付帐款$16,841 $28,007 
应计费用249,964 328,118 
融资租赁债务--流动4,827 2,418 
应支付给卖方的资金和金额195,493 220,206 
递延收入12,225 12,339 
其他流动负债17,896 24,500 
流动负债总额497,246 615,588 
融资租赁债务--扣除当期部分106,330 110,283 
递延税项负债62,155 79,484 
长期债务，净额2,278,585 2,275,418 
其他负债112,237 122,417 
总负债3,056,553 3,203,190 
承付款和或有事项(附注10)
股东(亏损)权益：
普通股($0.001面值，1,400,000,000截至2022年9月30日和2021年12月31日的授权股份； 125,661,777和127,022,118于二零二二年九月三十日及二零二一年十二月三十一日已发行及发行在外之股份）
126 127 
优先股($0.001面值，25,000,000截至2022年9月30日和2021年12月31日的授权股份）
— — 
额外实收资本773,887 631,762 
(累计亏损)留存收益(1,007,397)71,744 
累计其他综合损失(372,858)(75,014)
股东(亏损)权益总额(606,242)628,619 
总负债和股东(亏损)权益$2,450,311 $3,831,809 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

6
目录表
Etsy公司
简明合并业务报表(未经审计)
(单位为千，不包括每股和每股金额)
 
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
收入$594,469 $532,429 $1,758,870 $1,611,975 
收入成本174,401 153,660 518,817 445,546 
毛利420,068 378,769 1,240,053 1,166,429 
运营费用：
营销147,242 131,928 465,590 450,606 
产品开发108,040 73,521 299,611 188,980 
一般和行政74,544 89,579 227,734 203,360 
商誉减值1,045,022 — 1,045,022 — 
总运营费用1,374,848 295,028 2,037,957 842,946 
营业收入(亏损)(954,780)83,741 (797,904)323,483 
其他收入，净额5,763 58 8,036 3,798 
所得税前收入(亏损)(949,017)83,799 (789,868)327,281 
(拨备)所得税优惠(14,051)6,131 (13,968)4,669 
净(亏损)收益$(963,068)$89,930 $(803,836)$331,950 
普通股股东每股净(亏损)收益：
基本信息$(7.62)$0.71 $(6.33)$2.62 
稀释$(7.62)$0.62 $(6.33)$2.30 
加权平均已发行普通股：
基本信息126,349,250 126,633,789 126,985,731 126,753,641 
稀释126,349,250 147,413,915 126,985,731 145,866,797 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

7
目录表
Etsy公司
综合全面（亏损）收益表（未经审核）
(单位：千)
 
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
净(亏损)收益$(963,068)$89,930 $(803,836)$331,950 
其他全面亏损：
累计平移调整(135,493)(66,709)(295,792)(75,059)
有价证券未实现损失，扣除税收优惠，美元68, $21, $644、和$96，分别
(239)(67)(2,052)(304)
其他综合损失合计(135,732)(66,776)(297,844)(75,363)
综合(亏损)收益$(1,098,800)$23,154 $(1,101,680)$256,587 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

8
目录表
Etsy公司
股东（亏损）权益变动表（未经审核）
(单位为千，不包括份额)
截至2022年9月30日的三个月
 普通股其他内容
实收资本		留存收益(累计亏损)累计其他综合损失总计
 
 股票金额
截至2022年6月30日的余额126,741,612 $127 $712,053 $106,241 $(237,126)$581,295 
基于股票的薪酬(1)163,483 — 67,342 — — 67,342 
行使既得期权152,181 1 2,753 — — 2,754 
可转换优先票据的结算，税后净额1 — — — — — 
限制性股票单位的归属，扣除扣留股份后的净额108,005 — (8,261)— — (8,261)
股票回购(1,503,505)(2)— (150,570)— (150,572)
其他综合损失— — — — (135,732)(135,732)
净亏损— — — (963,068)— (963,068)
截至2022年9月30日的余额125,661,777 $126 $773,887 $(1,007,397)$(372,858)$(606,242)

截至2022年9月30日的9个月
普通股其他内容
实收资本		留存收益(累计亏损)累计其他综合损失总计
股票金额
截至2021年12月31日的余额127,022,118 $127 $631,762 $71,744 $(75,014)$628,619 
基于股票的薪酬(1)191,493 — 182,353 — — 182,353 
行使既得期权546,367 1 8,211 — — 8,212 
可转换优先票据的结算，税后净额160 — — — — — 
限制性股票单位的归属，扣除扣留股份后的净额516,534 1 (48,439)— — (48,438)
股票回购(2,614,895)(3)— (275,305)— (275,308)
其他综合损失— — — — (297,844)(297,844)
净亏损— — — (803,836)— (803,836)
截至2022年9月30日的余额125,661,777 $126 $773,887 $(1,007,397)$(372,858)$(606,242)

(1)包括Depop递延对价的部分支付。

9
目录表
Etsy公司
股东（亏损）权益变动表（未经审核）
(单位为千，不包括份额)
截至2021年9月30日的三个月
 普通股其他内容
实收资本		累计赤字累计其他综合损失总计
 
 股票金额
截至2021年6月30日的余额126,522,519 $127 $590,232 $(56,970)$(2,636)$530,753 
基于股票的薪酬— — 45,705 — — 45,705 
行使既得期权154,137 — 2,830 — — 2,830 
限制性股票单位的归属，扣除扣留股份后的净额94,448 — (14,393)— — (14,393)
股票回购(267,350)— — (54,427)— (54,427)
其他综合损失— — — — (66,776)(66,776)
净收入— — — 89,930 — 89,930 
截至2021年9月30日的余额126,503,754 $127 $624,374 $(21,467)$(69,412)$533,622 
截至2021年9月30日的9个月
普通股其他内容
实收资本		累计赤字累计其他综合收益(亏损)总计
股票金额
2020年12月31日的余额125,835,931 $126 $883,166 $(146,819)$5,951 $742,424 
采用会计准则变更的累积效果— — (228,738)27,828 — (200,910)
基于股票的薪酬— — 95,062 — — 95,062 
行使既得期权493,932 — 10,867 — — 10,867 
购买有上限的电话，税后净额— — (64,673)— — (64,673)
可转换优先票据的结算，税后净额985,081 1 (423)— — (422)
限制性股票单位的归属，扣除扣留股份后的净额513,675 1 (70,887)— — (70,886)
股票回购(1,324,865)(1)— (234,426)— (234,427)
其他综合损失— — — — (75,363)(75,363)
净收入— — — 331,950 — 331,950 
截至2021年9月30日的余额126,503,754 $127 $624,374 $(21,467)$(69,412)$533,622 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

10
目录表
Etsy公司
简明合并现金流量表(未经审计)
(单位：千)
 截至9个月。
9月30日，
 20222021
经营活动的现金流
净(亏损)收益$(803,836)$331,950 
将净(亏损)收入调整为经营活动提供的现金净额：
基于股票的薪酬费用166,533 90,047 
折旧及摊销费用73,908 49,276 
预期信贷损失准备金7,621 12,993 
外汇收益(17,585)(7,159)
所得税递延收益(25,955)(78,631)
商誉减值1,045,022 — 
其他非现金费用，净额6,519 5,610 
经营资产及负债变动（扣除业务合并影响）：
流动资产11,418 (49,098)
非流动资产6,420 (4,067)
流动负债(88,831)(5,419)
非流动负债10,628 15,590 
经营活动提供的净现金391,862 361,092 
投资活动产生的现金流
收购业务，扣除收购现金后的净额— (1,690,823)
为无形资产支付的现金(6,400)(1,862)
购置财产和设备(8,351)(5,740)
开发内部使用的软件(16,912)(11,519)
购买有价证券(205,841)(343,902)
有价证券的出售和到期日207,568 518,985 
用于投资活动的现金净额(29,936)(1,534,861)
融资活动产生的现金流
支付既得股权奖励的纳税义务(48,018)(69,147)
股票回购(275,308)(234,427)
行使股票期权所得收益8,212 10,867 
发行可换股优先票据所得款项 — 1,000,000 
支付债务发行成本(25)(12,849)
购买有上限的呼叫— (85,000)
可换股优先票据的结算(33)(43,863)
融资租赁债务的支付(4,755)(7,321)
其他融资，净额(2,483)(93)
融资活动提供的现金净额(用于)(322,410)558,167 
汇率变动对现金的影响(29,722)(9,095)
现金、现金等价物和限制性现金净增加(减少)9,794 (624,697)
期初现金、现金等价物和限制性现金785,537 1,249,440 
期末现金、现金等价物和限制性现金$795,331 $624,743 


11
目录表
Etsy公司
简明合并现金流量表(未经审计)
(单位：千)
截至9个月。
9月30日，
20222021
补充现金流披露：
支付所得税的现金，扣除退款后的净额$25,071 $66,105 
补充非现金披露：
递延对价（1）$17,197 $— 
与收购同时发行的替代股份奖励$— $5,686 
在资本化软件开发中资本化的基于股票的补偿和资产增加以换取负债$7,806 $4,920 
以新的租赁负债换取的使用权资产$236 $1,241 
债务发行费用列入应付账款和应计费用$— $476 
(1) 有关结算递延代价的更多资料，请参阅“附注12—以股票为基础的补偿”。
下表载列综合资产负债表内呈报之现金及现金等价物与受限制现金之对账，其总额与上文所示相同：
截至9个月。
9月30日，
20222021
期初余额：
现金和现金等价物$780,196 $1,244,099 
受限现金5,341 5,341 
现金总额、现金等价物和受限现金$785,537 $1,249,440 
期末余额：
现金和现金等价物$789,990 $619,402 
受限现金5,341 5,341 
现金总额、现金等价物和受限现金$795,331 $624,743 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

12
目录表

Etsy公司
简明合并财务报表附注

附注1--主要会计政策的列报依据和摘要
业务说明
Etsy运营着双边在线市场，将世界各地数百万充满激情和创意的买家和卖家联系在一起。这些市场共同创造了一个“品牌之家”，分享了公司的使命、共同的增长杠杆、相似的商业模式，以及使用商业和技术的力量来加强社区和赋予人们权力的坚定承诺。该公司的主要市场Etsy.com是独特和创意商品的全球目的地。该公司的收入主要来自市场活动，包括交易、上市和支付处理费，以及可选的卖家服务费用，包括现场广告和运输标签服务。
巩固的基础
简明综合财务报表包括Etsy，Inc.之账目。及其全资子公司。所有公司间结余及交易已于综合账目中对销。于2021年7月12日，Etsy根据股份购买收购Depop Limited（“Depop”）的全部已发行股本，及于2021年7月2日，Etsy收购Elo7Serviços de Informática S.A.的全部已发行股份。（“Elo7”）通过合并。Depop及Elo7之财务业绩已自各自收购日期起计入Etsy之简明综合财务报表。请参阅“附注5-企业合并”。
重新分类
前几年简明综合财务报表中的某些项目已重新分类，以符合简明综合财务报表所反映的本年度列报方式。
陈述的基础
随附的未经审核中期简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的适用规则及规定编制。本公司已浓缩或遗漏某些资料及附注，这些资料及附注通常包括在根据公认会计原则编制的完整年度财务报表内。因此，该等未经审计的中期简明综合财务报表应与本公司于2022年2月25日提交予美国证券交易委员会的10-K表格年报(“年报”)所载经审计简明综合财务报表及附注一并阅读。管理层认为，为公平陈述所列报期间的业绩，所有属正常和经常性性质的重大调整均已反映在简明综合财务报表中。由于季节性和其他因素，任何临时期间的业务结果不一定能反映整个年度期间或任何未来期间的业务结果。
预算的使用
根据公认会计原则编制简明综合财务报表时，本公司须作出影响简明综合财务报表及附注所报告及披露金额的估计及判断。实际结果可能与这些估计和判断不同。需要管理层作出最主观判断的会计估计包括：基于股票的薪酬；所得税，包括对过渡期的年度有效税率的估计和对不确定税务状况的评估；作为企业合并收购价格分配的一部分对所获得的无形资产、开发的技术和商誉的估值；商誉的估值；以及租赁。截至2022年9月30日，全球宏观经济和地缘政治不确定性，包括与新冠肺炎疫情相关的因素和一般市场、政治和经济状况，对公司业务、经营业绩和财务状况的影响继续演变。因此，该公司的许多估计和判断需要更多的判断力，具有更高的变异性和波动性。随着获得更多信息，该公司的估计在未来可能发生重大变化。

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目录表
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合并财务报表附注
中期减值评估
在截至2022年9月30日的季度内，公司评估了事件或情况是否发生了变化，以表明其商誉、有限寿命无形资产以及DePOP和Elo7报告单位的其他长期资产的公允价值低于其账面价值的可能性较大。鉴于不利的宏观经济形势趋势仍在继续，包括重新开业、消费者可自由支配支出的压力、汇率波动和持续的地缘政治事件，以及由此对公司业务和全球经济造成的不利影响；公司在DePOP和Elo7的执行管理层的变动；以及公司下调其业务预测；公司得出结论，Deop和Elo7报告部门发生了触发事件，并对截至2022年9月30日的商誉、有限寿命无形资产和其他长期资产进行了减值测试。该公司为DePOP和Elo7报告单位准备了一份量化评估，包括对未来收入、可用净现金流和贴现率的估计。本公司的结论是，DePOP和ELO7报告单位的有限寿命无形资产和其他长期资产是不受伤了。在截至2022年9月30日的三个月中，由于这项量化评估，公司确认了DePOP和Elo7报告单位的商誉减值费用。有关详细信息，请参阅“附注6-商誉”。
注2--收入
下表汇总了各期间按Marketplace收入和可选服务收入分类的收入(以千为单位)：
截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
2022202120222021
市场收入$443,489 $395,503 $1,310,729 $1,204,608 
服务收入150,980 136,926 448,141 407,367 
收入$594,469 $532,429 $1,758,870 $1,611,975 
自2022年4月11日起，Etsy市场增加了包括在市场收入中的卖家交易费， 5%至6.5%.
合同余额
递延收入
截至2022年9月30日止九个月确认的收入金额包括在2022年1月1日的递延余额中，12.3百万美元。

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目录表
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合并财务报表附注
附注3--所得税
本公司于过渡期的所得税拨备或收益乃根据年度有效税率估计而厘定，并经相关期间计入的个别项目(如有)调整后计算。公司每个季度都会更新其对年度有效税率的估计，如果估计的税率发生变化，公司将进行累积调整。对全年的年度有效所得税率的估计适用于各自的中期，并考虑到今年迄今的数额和全年的预计结果。
本公司的季度税务拨备及其对年度有效税率的季度估计会受到多个因素的影响，包括在准确预测其税前收益或亏损及其相关司法管辖区的组合、每个司法管辖区的应税收益或亏损组合、其股价的变化、与审计相关的发展、收购、其递延税项资产和负债及其估值的变化、外币收益(损失)、法规、法规、判例法和与税收有关的行政惯例、原则和解释的变化，包括全球税务框架、竞争以及不同司法管辖区的其他法律和会计规则的变化。以及未确认税收优惠的费用或亏损的相对变化。此外，根据税前收入或亏损的数额，有效税率可能或多或少地有所波动。例如，当所得税前收入较低时，离散项目和不可抵扣费用对实际税率的影响较大。
截至2022年9月30日止九个月，本公司的实际所得税率为（1.8）%代表按除税前净亏损记录的所得税拨备。截至2022年9月30日止九个月的实际税率受Depop及Elo7不可扣税商誉的非现金减值影响，部分被雇员以股票为基础的薪酬的超额税务利益、海外业务的影响以及与研发税收抵免有关的利益所抵销。
虽然管理层相信其于简明综合财务报表所反映的税务立场及相关拨备是完全可以支持的，但其认识到该等税务立场及相关拨备可能会受到多个税务机关的质疑。该等税务立场及相关规定会持续检讨，并会随着获得更多事实及资料而作出调整，包括税务审计的进展、税法释义的改变、案例法的发展及诉讼时效的结束。若最终结果与本公司原来或经调整的估计有所不同，其影响将计入所得税拨备。
所得税拨备涉及大量管理层对本公司经营所在司法管辖区的相关事实和法律的解释作出的判断。未来在适用法律、预计应税收入水平和税务规划方面的变化可能会改变本公司记录的有效税率和税收余额。此外，税务机关定期审查本公司提交的所得税申报单，并可就其申报职位、收入和扣减的时间和金额以及在本公司经营的司法管辖区之间的收入分配提出问题。从提交所得税申报单到税务当局就该申报单提出的问题最终得到解决之间可能会有一段相当长的时间。任何审查所导致的任何调整都可能导致对公司征收额外的税款或罚款。如果这些审计的最终结果与最初或调整后的估计不同，可能会对公司的税务拨备产生重大影响。
综合资产负债表中的未确认税收优惠增加了#美元。1.4截至2022年9月30日止九个月，28.8截至2021年12月31日，百万美元至30.2截至2022年9月30日，百万。如果确认，将对实际税率产生有利影响的未确认税收优惠总额为美元，29.3截至2022年9月30日，百万。虽然解决和（或）结束审计的时间极不确定，但在今后12个月内，未确认的税收优惠总额余额有可能发生重大变化。该公司对其未确认的税收优惠总额（不包括利息和罚款）的合理估计，在未来12个月内可能会减少，3.7百万美元。
本公司于所得税开支中确认与不确定税务状况有关的利息及╱或罚款。

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附注4—每股净（亏损）收入
下表呈列期间每股基本及摊薄净（亏损）收入之计算（以千计，股份及每股金额除外）：
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
分子：
净(亏损)收益$(963,068)$89,930 $(803,836)$331,950 
扣除假定转换可转换优先票据的税后利息支出净额— 1,594 — 3,312 
普通股股东应占净(亏损)收入--摊薄$(963,068)$91,524 $(803,836)$335,262 
分母：
加权平均已发行普通股-基本126,349,250 126,633,789 126,985,731 126,753,641 
假设期权转换为购买普通股的稀释效应— 4,126,970 — 4,229,632 
假设转换限制性股票单位的稀释效应— 1,936,390 — 2,042,745 
假设转换可换股优先票据之摊薄影响（1）— 14,716,766 — 12,840,779 
加权平均已发行普通股-稀释126,349,250 147,413,915 126,985,731 145,866,797 
归属于普通股股东的每股净（亏损）收益-基本$(7.62)$0.71 $(6.33)$2.62 
归属于普通股股东的每股净（亏损）收益-摊薄$(7.62)$0.62 $(6.33)$2.30 
(1)这一美元1.0十亿美元的本金总额0.25%二零二八年到期之可换股优先票据（“二零二一年票据”），$650.0本金总额为百万美元0.125%二零二七年到期之可换股优先票据（“二零二零年票据”），$649.9本金总额为百万美元0.1252026年到期的可转换优先债券百分比(“2019年债券”)，以及0%二零二三年到期之可换股优先票据（“二零一八年票据”及连同二零二一年票据、二零二零年票据及二零一九年票据统称“票据”）于截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月具有反摊薄作用，而于截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月具有摊薄作用。
以下潜在普通股不包括在计算普通股股东应占每股摊薄净（亏损）收入时，原因是其影响于呈列期间具有反摊薄作用：
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
股票期权2,999,502 193,919 3,197,330 135,179 
限制性股票单位6,021,635 54,189 5,377,776 475,475 
可转换优先票据14,715,893 — 14,716,800 — 
总反稀释证券23,737,030 248,108 23,291,906 610,654 
由于本公司在截至2022年9月30日的三个月和九个月中报告了净亏损，普通股股东应占稀释每股净亏损与普通股股东应占基本每股净亏损相同，因为如果稀释普通股的影响是反稀释的，则不假设其已发行。

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附注5-业务合并
本公司采用收购会计法对企业合并进行核算。收购价格按收购日管理层确定的公允价值分配给收购的资产和承担的负债。购买价格超过所收购净资产的估计公允价值的部分计入商誉。在企业合并中收购的业务的结果自收购之日起包含在公司的简明综合财务报表中。
DePOP收购
2021年7月12日，该公司收购了在线全球P2P时装转售市场DePOP的全部已发行股本。该公司相信，DePOP扩大了其在高频服装领域的市场机会，特别是在快速增长的转售空间，并加深了公司对Z世代消费者的触角。转让对价的公允价值为$1.49330亿美元包括：(1)支付现金对价#美元1.489200亿美元，扣除获得的现金和(2)非现金对价#美元4.82,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，该部分与收购相关，与收购日期提供的服务相关。与收购后提供的服务相关的重置股权奖励部分在奖励的剩余归属期间按直线计入合并后费用。此外，发放给某些DePOP高管的递延对价奖励也在与递延对价相关的强制性服务期内以直线方式记为合并后费用。这两项裁决都不包括在转让的对价的公允价值中。有关这些奖励的更多信息，请参阅“附注12--基于股票的薪酬”。
商誉主要包括集合的劳动力、扩大的市场机会和整个公司业务的价值创造。所产生之商誉预期不会就税项用途予以扣减。
该公司最终确定了截至2021年12月31日收购DePOP的收购资产和承担的负债的估值。
DePOP采购价格分配
下表汇总了截至2021年7月12日(收购之日)，收购价格(按公允价值)对DePOP收购的资产和假设的负债的分配情况(单位：千)：
调整后的最终采购价格分配预计使用寿命(年)
流动资产$4,288 
其他财产和设备1,299 
2-5
发达的技术95,764 5
商标249,820 20
客户关系148,504 13
商誉1,118,855 不定
流动负债
(18,878)
非流动负债(1)(27,957)
递延税项负债，净额(78,872)
购买总价$1,492,823 
(1)非流动负债主要与非所得税相关的或有准备金有关。




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收购Elo7
2021年7月2日，该公司通过合并的方式收购了Elo7(包括Elo7有限公司和相关子公司实体)的全部流通股，这是一家专注于独特手工物品的巴西电子商务市场。该公司看到了巴西电子商务行业的巨大潜力，该行业仍处于早期发展阶段，由世界上最大的经济体之一推动。公司相信，拥有一个知名的本土品牌将有助于Etsy更好地利用这一机会。转让对价的公允价值为$212.1百万美元包括：(1)支付现金代价#美元。211.3300万美元，扣除收购现金后的净额；(2)非现金对价#美元0.82,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，该部分与收购相关，与收购日期提供的服务相关。与收购后提供的服务相关的重置股权奖励部分在奖励的剩余归属期间按直线计入合并后费用，因此不计入转移对价的公允价值。有关这些奖励的更多信息，请参阅“附注12--基于股票的薪酬”。
商誉主要包括集合的劳动力、扩大的市场机会和整个公司业务的价值创造。所产生之商誉预期不会就税项用途予以扣减。
该公司最终确定了截至2021年12月31日收购Elo7的收购资产和承担的负债的估值。
Elo7采购价格分配
下表概述于二零二一年七月二日（收购日期）分配购买价（按公平值）至Elo7所收购资产及所承担负债（以千计）：
调整后的最终采购价格分配预计使用寿命(年)
流动资产$2,721 
发达的技术12,084 5
商标22,187 15
客户关系44,374 15
商誉157,187 不定
非流动资产
2,412 
流动负债
(3,406)
非流动负债
(2,691)
递延税项负债，净额(22,727)
购买总价$212,141 
与收购相关的费用
收购相关开支于产生时支销。这些费用记在一般和行政费用中，为美元。0.51000万美元和300万美元2.1截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为80万美元和25.01000万美元和300万美元35.0截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为2.5亿美元。

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未经审核的备考补充资料
以下未经审计的备考摘要介绍了公司的综合信息，包括DePOP和Elo7，好像业务合并发生在2020年1月1日(以千为单位)：
截至3月31日的三个月。
2021年9月30日		截至9个月。
2021年9月30日
收入$534,395 $1,656,426 
净收入107,332 326,205 
预计财务信息包括可直接归因于业务合并并可得到事实支持的调整。预计调整包括无形和已开发技术资产的递增摊销，并剔除与收购直接相关的非经常性交易成本，如法律和其他专业服务费，以及此类调整的预计税收影响。预计收购将带来的成本节约或经营协同效应不包括在预计结果中。截至2021年9月30日的三个月和九个月，预计财务信息不包括#美元。44.2百万美元和美元58.4分别为100万美元的非经常性收购相关费用。这些形式上的结果仅是说明性的，并不代表本应取得的实际行动成果，也不代表今后的行动成果。
DePOP和Elo7商誉减值
在截至2022年9月30日的三个月内，公司减损了与DePOP和Elo7报告单位相关的商誉。有关详细信息，请参阅“附注6-商誉”。

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注6-商誉
下表汇总了所示期间商誉账面金额的变化(以千为单位)：
截至2022年9月30日截至2021年12月31日
截至期初的余额$1,371,064 $140,810 
企业合并— 1,276,042 
减损(1,045,022)— 
外币折算调整(190,120)(45,788)
截至期末的余额$135,922 $1,371,064 
管理层已确定，公司已 四运营细分市场、Etsy、混响、DePOP和Elo7，符合聚合条件一可报告分部用于分配资源和评估财务业绩，每个经营分部被确定为一个报告单位。
由于当时不利的宏观经济状况，包括重新开业、消费者可自由支配支出的通胀压力、汇率波动和持续的地缘政治事件，以及对业务业绩的相关不利因素，公司得出结论，截至2022年6月30日，DePOP和Elo7报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值。因此，该公司对其商誉、有限寿命无形资产和其他长期资产进行了减值评估。截至2022年6月30日的量化减值测试没有表明减值。
在截至2022年9月30日的三个月内，宏观经济状况不利的趋势仍在继续；DePOP和Elo7的高管管理层发生了变动；公司下调了业务预测。因此，本公司得出结论，DePOP和Elo7报告单位发生了触发事件，并对截至2022年9月30日的商誉、有限寿命无形资产和其他长期资产进行了减值测试。该公司更新了减值评估中使用的预测未来现金流量，包括收入，以反映当前状况。与2022年6月30日相比，估值假设的其他变化包括贴现率，贴现率基于更高的利率、市场波动性和其他当前市场参与者假设而增加。2022年9月30日的量化商誉减值测试显示，DePOP和Elo7报告单位的公允价值下降。作为这项测试的结果，公司记录了#美元的非现金减值费用。897.91000万美元和300万美元147.12000万美元，分别全额注销DePOP和Elo7报告单位的商誉。《公司》做到了不在截至2022年9月30日的季度，记录Depop和Elo7的有限寿命无形资产或其他长期资产的任何非现金减值支出。截至2022年9月30日，本公司的剩余商誉余额与Etsy独立和Reverb报告单位有关，本公司认为其公允价值不太可能低于2022年9月30日的账面值。

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附注7—公允价值计量
该公司根据用于评估投资的投入的优先顺序，将其对有价证券的投资划分为三级公允价值等级。公允价值层次结构对相同资产或负债的活跃市场报价给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。如果用于衡量投资的投入属于层次结构的不同级别，则分类基于对投资的公允价值计量具有重要意义的最低级别的投入。综合资产负债表中记录的投资根据估值技术的投入分类如下：
1级这些投资的价值是基于公司有能力进入的活跃市场中相同资产的未调整报价。
2级这些投资的价值是基于非活跃市场的报价市场价格或模型衍生估值，其中所有重要的投入在活跃的市场中都可以观察到。
3级该等金融工具为价值源自一项或多项重大输入数据不可观察之技术之金融工具。于二零二二年九月三十日及二零二一年十二月三十一日，本公司并无任何第三级工具。
短期和长期投资以及某些现金等价物包括对可供出售的债务证券的投资。下表列出了截至所示日期公司投资的成本、未实现亏损总额、未实现收益总额和公允价值(以千为单位)：
 成本毛收入
未实现
持有
损失		毛收入
未实现
持有
利得		公允价值现金和现金等价物短期投资长期投资
2022年9月30日
现金$289,768 $— $— $289,768 $289,768 $— $— 
1级
货币市场基金(1)571,727 — — 571,727 495,205 76 — 
美国政府和机构证券73,702 (576)2 73,128 — 73,128 — 
645,429 (576)2 644,855 495,205 73,204 — 
2级
存单33,990 (206)7 33,791 2,190 31,601 — 
商业票据44,397 (120)1 44,278 1,495 42,783 — 
公司债券139,386 (2,339)— 137,047 1,332 103,577 32,138 
217,773 (2,665)8 215,116 5,017 177,961 32,138 
$1,152,970 $(3,241)$10 $1,149,739 $789,990 $251,165 $32,138 
2021年12月31日
现金$214,771 $— $— $214,771 $214,771 $— $— 
1级
货币市场基金556,427 — — 556,427 556,427 — — 
美国政府和机构证券60,311 (55)11 60,267 — 52,632 7,635 
616,738 (55)11 616,694 556,427 52,632 7,635 
2级
存单20,709 (7)1 20,703 — 20,703 — 
商业票据25,235 (14)1 25,222 8,998 16,224 — 
公司债券192,727 (481)10 192,256 — 114,857 77,399 
238,671 (502)12 238,181 8,998 151,784 77,399 
$1,070,180 $(557)$23 $1,069,646 $780,196 $204,416 $85,034 
(1)$76.4截至2022年9月30日，货币市场基金被分类为应收资金和卖方账户。


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合并财务报表附注
截至2021年12月31日，有不是投资于连续12个月或更长时间的未实现亏损头寸。 下表列示下列可供出售债务证券投资的未变现亏损总额及公平值，该等投资按证券于二零二二年九月三十日处于持续未变现亏损状况的时间长短分类（千）：
 毛收入
未实现
持有
损失		公允价值
连续未实现亏损不到12个月
公司债券$(1,373)$115,340 
美国政府和机构证券 (527)56,374 
$(1,900)$171,714 
连续12个月或更长时间的未实现亏损
公司债券$(966)$21,707 
美国政府和机构证券(49)5,951 
$(1,015)$27,658 
本公司评估投资组合中每项个别证券的公平值。
本公司通常投资于短期和长期工具，包括固定收益基金和符合本公司投资策略的美国政府和机构证券。本公司非流动有价债券的到期日一般从大于 12最高可达37月份。
公允价值的披露
本公司在合并资产负债表中未按公允价值重新计量的金融工具包括票据。更多信息见"附注9—债务"。本公司透过市场可观察输入数据估计票据之公平值，如上文所述分类为第二级。 下表列出了截至注明日期的票据的账面价值和估计公允价值(单位：千)：
截至2022年9月30日截至2021年12月31日
账面价值公允价值账面价值公允价值
2021年笔记$989,154 $779,400 $987,729 $1,165,519 
2020年票据644,133 586,755 643,237 862,774 
2019年笔记645,243 878,383 644,390 1,644,869 
2018年度报告（1）55 151 62 375 
$2,278,585 $2,244,689 $2,275,418 $3,673,537 
(1)于二零二零年第三季度购回部分二零一八年票据之同时，本公司与相关有上限赎回工具（“二零一八年上限赎回交易”）的交易对手方协定，二零一八年上限赎回交易将于二零二三年三月到期日仍未完成，且并无就该协议交换任何代价。有关本公司上限看涨期权交易的更多信息，请参阅“附注9—债务”。
其他金融工具的账面价值，包括应收账款、应收账款和卖方账款、应付账款以及应付给卖方的资金和金额，由于这些工具相关的即时或短期到期日，其账面价值接近公允价值。

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合并财务报表附注
附注8—应计费用
截至所示日期，应计费用包括以下内容(以千计)：
截至9月30日，
2022		截至12月31日，
2021
通过市场征税义务 $94,260 $136,360 
供应商应计费用93,654 115,593 
与雇员补偿有关的负债52,694 66,477 
应缴税金9,356 9,688 
应计费用总额$249,964 $328,118 
附注9--债务
下表呈列票据于所示日期之未偿还本金额及账面值（以千元计）：
截至2022年9月30日
2021年笔记2020年票据2019年笔记2018年备注总计
本金$1,000,000 $650,000 $649,932 $55 $2,299,987 
未摊销债务发行成本10,846 5,867 4,689 — 21,402 
账面净值$989,154 $644,133 $645,243 $55 $2,278,585 
截至2021年12月31日
2021年笔记2020年票据2019年笔记2018年备注总计
本金$1,000,000 $650,000 $649,958 $62 $2,300,020 
未摊销债务发行成本12,271 6,763 5,568 — 24,602 
账面净值$987,729 $643,237 $644,390 $62 $2,275,418 
票据条款
票据将于到期日到期，除非提早兑换或购回。附注的条款概述如下：
可转换票据到期日合约兑换日期（1）每1,000美元本金的初始转换率初始折算价格年实际利率
2021年笔记
2028年6月15日2028年2月15日4.0518 $246.80 0.4 %
2020年票据
2027年9月1日2027年5月1日5.0007 199.97 0.3 %
2019年笔记
2026年10月1日2026年6月1日11.4040 87.69 0.3 %
2018年备注
2023年3月1日2022年11月1日27.5691 36.27 — %
(1)在各系列票据的相应可兑换日期之前的任何日历季度，其中本公司普通股的收盘价超过 130该批债券的适用换股价的百分比20最后一次30持有人可于紧接其后的季度转换全部或部分债券。根据截至2022年9月30日止季度本公司股票的每日收盘价，剩余2018年票据的持有人有资格转换其2018年票据，2021年票据、2020年票据和2019年票据的持有人没有资格分别转换其2021年票据、2020年票据和剩余2019年票据，于二零二二年第四季度。
根据每一系列票据的条款，当收到转换通知时，本公司有权选择支付或交付现金、本公司普通股股份或其组合。因此，本公司毋须以现金结算票据，因此，票据于二零二二年九月三十日分类为长期债务。

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合并财务报表附注
公司可在2025年6月20日或之后，根据公司的选择权，在部分赎回限制的情况下，赎回全部或部分2021年债券，前提是公司普通股的最后报告销售价格至少为130当时有效的转换价格的%，至少20交易日(不论是否连续)，包括紧接本公司发出赎回通知日期前一个交易日，30截至紧接本公司发出赎回通知日期前一个交易日止的连续交易日，赎回价格相等于100将赎回的2021年债券本金的百分比，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。
票据为本公司之一般无抵押债务。票据在支付权上优先于本公司所有未来债务的支付权，而该等债务在支付权上明确地排在该等票据之后；在支付权上与本公司所有并非如此排在其后的负债同等；实际上较本公司任何有抵押债务为次；在结构上较本公司附属公司的所有债务和负债（包括应付贸易账款）为次。
利息支出
与以下各期债券有关的利息支出，包括息票利息和债务发行成本的摊销，如下(以千计)：
截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
2022202120222021
2021年笔记$1,100 $1,100 $3,300 $1,318 
2020年票据502 502 1,505 1,505 
2019年笔记497 497 1,489 1,489 
2018年备注— — — 44 
利息支出总额$2,099 $2,099 $6,294 $4,356 
票据的公允价值
各票据之估计公平值乃透过市场上可观察之输入数据厘定，并分类为第二级。有关票据公平值的更多资料，请参阅“附注7—公平值计量”。
有上限的呼叫交易
本公司利用每项票据发售所得款项净额的一部分，与若干金融机构、初始购买者及/或其各自的联属公司订立单独的私人协商封顶赎回工具(2018、2019、2020及2021年封顶赎回工具，统称为“封顶赎回交易”)。在本公司普通股每股市价高于有上限催缴交易的行使价的情况下，有上限催缴交易一般可减少潜在摊薄及/或抵销本公司于转换债券时须支付的超过票据本金的现金支付，但有关减持及/或抵销须受上限规限。总体而言，有上限的看涨期权交易最初涵盖与各自票据相关的公司普通股的股份数量，但须进行与适用于票据的反摊薄调整大体类似的反摊薄调整。
该公司有上限的通话交易的初始条款如下：
有上限的呼叫交易到期日每股初始上限价格上限价格溢价
2021年呼叫交易上限2028年6月13日$340.42 100 %
2020年呼叫交易上限2027年9月1日327.83150 %
2019年呼叫交易上限2026年10月1日148.63150 %
2018年有上限的呼叫交易2023年3月1日52.76100 %

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2019年信贷协议
2019年2月25日，本公司签订了一项200.0根据不时与贷款人订立的信贷协议(“2019年信贷协议”)及花旗银行(Citibank N.A.)提供的百万优先担保循环信贷安排。2019年信贷协议将于2024年2月到期。2019年信贷协议包括一份升华为#美元的信用证。30.0百万美元和Swingline贷款升华为$10.0百万美元。
2019年信贷协议下的借款(Swingline贷款除外)的利息由本公司选择，(I)基本利率等于(A)最优惠利率，(B)联邦基金利率加0.50%；及(C)调整后的伦敦银行同业拆息利率，为期一个月，另加1.00%，在每种情况下加一个范围为0.25%至0.875%或(Ii)经调整的伦敦银行同业拆息加由1.25%至1.875%。2019年信贷协议下的Swingline贷款按相同的基本利率计息(加上适用于按基本利率计息的借款的保证金)。这些利润率是根据优先担保净杠杆率(定义为担保融资债务，最高不超过#美元的无限制现金净额)确定的。100前四个会计季度的EBITDA)。2019年信贷协议载有惯例条款，规定在贷款市场逐步取消调整后的LIBOR利率时，以替代基准利率取代调整后的LIBOR利率。本公司预计，根据2019年信贷协议的规定，基准利率的更换不会对其流动资金或财务状况产生重大影响。本公司还有义务为这种规模和类型的信贷安排支付其他惯例费用，包括一笔未使用的承诺费，范围为0.20%至0.35%取决于公司的高级担保净杠杆率，以及与信用证相关的费用。
于2022年9月30日，本公司已完成 不是我没有根据2019年信贷协议借入任何款项，并遵守所有财务契诺。
附注10--承付款和或有事项
法律诉讼
在正常业务过程中，不时有针对本公司的各种其他索赔和诉讼。由于诉讼和其他索赔中固有的不确定性，本公司不能保证它将在任何此类事项上获胜，这可能使本公司承担重大损害赔偿责任。在索赔或诉讼解决期间，任何索赔或诉讼都可能对公司的运营结果、现金流或业务和财务状况产生不利影响。虽然诉讼和索偿的结果无法确切预测，但公司目前相信，这些正常过程的最终结果不会对其业务产生实质性的不利影响。

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附注11--股东权益
2020年12月，董事会批准了一项股票回购计划，使公司能够回购至多$250百万股的普通股。该项目于2022年第三季度完成。
自2022年5月3日起，董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司额外回购至多$600百万股的普通股。该计划没有时间限制，董事会可以随时修改、暂停或终止该计划。回购股份的数量和回购的时间将取决于许多因素，包括但不限于股价、交易量和一般市场状况，以及公司的营运资金要求、一般商业状况和其他因素。
根据股票回购计划，该公司可以通过各种方式购买其普通股，包括公开市场交易、私下谈判的交易、要约收购或其任何组合。此外，普通股的公开市场回购可以根据1934年《证券交易法》(经修订)下的第10b5-1规则建立的交易计划进行，这将允许在公司根据内幕交易法或自我施加的交易限制而被禁止回购普通股的情况下回购普通股。
下表汇总了公司在上述计划下的累计股票回购活动，不包括为履行与员工限制性股票单位(“RSU”)归属有关的预扣税义务而预扣的股份(以千计，不包括股票和每股金额)：
回购股份每股平均支付价格(1)回购股份价值(1)批准的余额
截至2022年1月1日的余额$127,217 
截至三个月的普通股回购：
2022年3月31日420,398 $148.83 $62,574 (62,574)
2022年6月30日690,992 89.97 62,178 (62,178)
新授权截至2022年5月3日
— — — 600,000 
截至三个月的普通股回购：
2022年9月30日1,503,505 100.15 150,595 (150,595)
截至2022年9月30日的余额2,614,895 $105.28 $275,347 $451,870 
(1)每股支付的平均价格不包括经纪佣金。回购股份的价值包括经纪佣金。
所有回购都是使用现金资源进行的，所有回购的普通股都已完全注销。
附注12--基于股票的薪酬
于截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，本公司根据其二零一五年股权激励计划（“二零一五年计划”）授出受限制股份单位，包括基于财务表现的限制性股票单位（“财务PBRSU”）及基于股东回报总额的基于表现的限制性股票单位（“TMR PBRSU”），以及根据二零一五年计划的常青增加条文， 6,351,106根据2015年计划可供发行的股份总数中增加额外股份，自2022年1月3日起生效。于二零二二年九月三十日， 50,391,850股份是根据2015年计划授权的，32,035,675股份可供日后授出。
下表概述截至2022年9月30日止九个月，本公司未归属受限制股份单位（包括金融PBRSU及TSC PBRSU）的活动：
股票加权平均
授予日期公允价值
未归属于2021年12月31日3,506,721 $137.87 
授与4,895,738 120.39 
既得(897,273)105.23 
被没收/取消(500,420)157.15 
未归属于2022年9月30日7,004,766 128.29 

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截至2022年9月30日，与公司未归属RSU(包括财务PBRSU和TSR PBRSU)相关的未确认补偿支出总额为$730.3百万美元，将在估计的加权平均摊销期间确认3.11好几年了。
与收购DePOP有关，某些DePOP高管有资格获得#美元的递延对价44.0 亿股Etsy普通股， 三年在收购日期之后，在归属期间受某些基于服务的归属条件的约束。这些奖励将通过在适用的归属日期或之后不久发行Etsy普通股的方式解决，股票数量将根据公司在适用的归属日期或之前的股价确定。这些奖励将在等同于与奖励相关的强制性服务期的归属期间被确认为合并后基于服务股票的补偿支出，相应的负债包括在公司综合资产负债表的其他负债中，直到基于服务的归属标准得到满足，奖励以Etsy普通股的股票结算。截至2022年9月30日，与这些赔偿相关的未确认赔偿支出为$5.4百万美元，将在估计的加权平均摊销期间确认1.78好几年了。从最初的未确认赔偿费用减少#美元。44.0100万美元主要涉及DePOP首席执行官于2022年9月离职，以及DePOP在截至2022年9月30日的9个月中部分支付递延对价。这些金额不包括上述与公司未归属RSU相关的未确认补偿费用。
截至2022年9月30日，与公司期权相关的未确认补偿支出总额为$17.12000万美元，将在估计的加权平均摊销期间确认2.07好几年了。
下文所列各期间简明综合业务报表中包括的按股票计算的薪酬费用如下(以千计)：
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
收入成本$6,089 $3,587 $16,545 $8,985 
营销5,083 4,102 14,552 7,639 
产品开发34,106 17,345 88,656 40,588 
一般和行政7,627 17,222 46,780 32,835 
基于股票的薪酬费用$52,905 $42,256 $166,533 $90,047 

注13--后续事件
2022年10月27日，公司宣布迈克尔·费舍尔将辞去Etsy首席技术官一职，从2022年12月31日起生效。现任Etsy工程部副主任总裁的Rachana Kumar将于2023年1月1日起担任首席技术官。费希尔已同意继续担任顾问，直至2023年4月。

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目录表

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
阁下应阅读以下有关本公司财务状况及经营业绩的讨论及分析，以及本公司于2022年2月25日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告(“美国证券交易委员会”)所载的简明综合财务报表及相关附注及其他财务资料，以及本季度报告(“季度报告”)所载的经审核综合财务报表。这一讨论，特别是有关我们的前景、主要趋势和不确定性、我们的业务计划和战略以及我们的业绩和未来成功的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下面讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括本季度报告下文和其他部分讨论的因素，特别是第二部分第1A项“风险因素”中讨论的因素。我们还相信，我们的业绩和未来的成功取决于为我们带来重大机遇的许多因素，正如我们在年报中第一部分第一项“业务”中所讨论的那样，我们通过引用将其并入其中。
概述
业务
Etsy运营着双边在线市场，将世界各地数百万充满激情和创意的买家和卖家联系在一起。这些市场共同创造了一个“品牌之家”，它们分享着我们的使命，共同的增长杠杆，相似的商业模式，以及使用商业和技术来加强社区和赋予人们权力的坚定承诺。
我们的主要市场Etsy.com是由独立卖家制造的独特和创意商品的全球目的地。Etsy市场将创意工匠和企业家与深思熟虑的消费者联系起来，他们正在寻找能够快乐地表达自己品味和价值观的商品。我们的卖家是Etsy的心脏和灵魂，我们的技术平台让我们的卖家将他们的创意激情转化为经济机会。我们有一种与卖家一致的商业模式：卖家赚钱，我们就赚钱。我们为Etsy.com卖家提供一个拥有数千万买家的市场，以及一系列专门设计的卖家工具和服务，以帮助我们的创意企业家创造更多销售并扩大他们的业务。
买家来到Etsy市场，购买有意义的、独一无二的物品，并由我们的创意企业家以激情和专业知识手工制作和策划。我们专注于吸引潜在买家到Etsy购买有意义的日常用品和全年发生的“特殊”购买场合。这些包括反映个人独特风格的物品；展示思考和关怀的礼物；以及表达创造力和乐趣的庆祝活动。
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除了我们的核心Etsy市场外，我们的“品牌之家”还包括我们的乐器市场Reverb Holdings，Inc.(“Reverb”)，我们的时装转售市场DePOP Limited(“DePOP”)，以及我们的巴西手工和独特物品市场Elo7 Serviços de Informática S.A.(“Elo7”)。我们的每个市场都独立运营，同时受益于产品、营销、技术和客户支持方面的共享专业知识。除非另有说明，Elo7和DePOP分别于2021年7月2日和2021年7月12日收购的结果包括在本报告中讨论的所有财务和其他指标中，从它们各自的收购日期开始。
我们的收入主要来自市场活动，包括交易、上市和支付手续费，以及可选服务，包括现场广告和运输标签。

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目录表

我们的战略重点是：
•建立可持续的竞争优势--我们的“胜利权”；
•在我们的七个核心地区发展Etsy市场；以及
•在我们的“品牌之家”中利用我们的市场专业知识和策略。
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我们在技术基础设施、产品开发、市场营销、信任和安全、会员支持、销售商工具和教育以及其他领域的投资支持我们的战略，您可以在我们的年度报告中了解更多信息。
2022年第三季度财务亮点
截至2022年9月30日，我们的市场连接了全球几乎每个国家的740万活跃卖家和9410万活跃买家。在截至2022年9月30日的三个月和九个月里，卖家分别产生了30亿美元和93亿美元的GMS，其中分别约67%和66%来自移动设备上的购买。我们是一家全球性公司，截至2022年9月30日的三个月和九个月，我们的GMS分别约有43%和44%来自卖方或买方或两者都位于美国以外的交易。
在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，总收入分别为5.945亿美元和18亿美元，这主要得益于Marketplace和服务收入的增长。在截至2022年9月30日的三个月和九个月，我们分别录得净亏损9.631亿美元和8.038亿美元，非GAAP调整后EBITDA分别为1.678亿美元和4.897亿美元。关于调整后的EBITDA与净亏损的对账，见“非GAAP财务计量”，这是根据GAAP计算的最直接可比的财务计量。在截至9月30日的三个月里，2022年不利的宏观经济状况继续存在，包括重启、消费者可自由支配支出的通胀压力、汇率波动和持续的地缘政治事件，以及相关的业务业绩逆风；DePOP和Elo7的高管管理层发生了变动；我们下调了业务预测。由于这些因素，我们得出结论，DePOP和Elo7报告部门发生了触发事件，并对截至2022年9月30日的每一项商誉、有限寿命无形资产和其他长期资产进行了减值测试，其中我们确认了截至2022年9月30日的三个月和九个月与收购DePOP和Elo7相关的商誉减值10亿美元。进一步情况见第一部分第1项“附注6--商誉”。
截至2022年9月30日，现金及现金等价物和短期投资为10亿美元。于2022年9月30日，本金总额为2028年到期的0.25厘可转换优先债券(“2021年债券”)、本金总额6.5亿美元及本金总额约0.125厘的2027年到期的可转换优先债券(“2020年债券”)，以及本金总额为0.125%的2026年到期的可转换优先债券(“2019年债券”)连同2021年到期的债券、2020年债券及2023年到期的零利率可转换优先债券(“2018年债券”)，统称为“债券”)。此外，我们有能力动用我们2.0亿美元的优先担保循环信贷安排。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的运营现金流为正3.919亿美元。
Etsy Marketplace交易费上涨
从2022年4月11日起，我们将卖家交易费从5%提高到6.5%，以符合我们的计划，即进一步投资，使Etsy成为运营创意业务的最佳地点。我们将从这一费用增加中获得的大部分增量收入投资于营销、卖家工具和创造世界级的客户体验。

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目录表

关键运营和财务指标
我们收集和分析运营和财务数据，以评估我们业务的健康和业绩，并分配我们的资源(如资本、人员和技术投资)。DePOP和Elo7的财务业绩已分别从2021年7月12日和2021年7月2日(各自的收购日期)计入我们的精简综合财务业绩(以下简称综合财务业绩)。我们在某些特别相关的情况下提供Etsy Marketplace独立信息。我们使用的未经审计的GAAP和非GAAP财务指标和关键运营指标如下：
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		%(下降)
生长
是/是		截至9个月。
9月30日，		%(下降)
生长
是/是
 2022202120222021
 (除百分比外，以千为单位)
通用汽车(1)$3,002,450 $3,105,889 (3.3)%$9,284,614 $9,290,551 (0.1)%
收入$594,469 $532,429 11.7 %$1,758,870 $1,611,975 9.1 %
市场收入$443,489 $395,503 12.1 %$1,310,729 $1,204,608 8.8 %
服务收入$150,980 $136,926 10.3 %$448,141 $407,367 10.0 %
毛利$420,068 $378,769 10.9 %$1,240,053 $1,166,429 6.3 %
运营费用$1,374,848 $295,028 366.0 %$2,037,957 $842,946 141.8 %
净(亏损)收益$(963,068)$89,930 (1,170.9)%$(803,836)$331,950 (342.2)%
调整后的EBITDA(非GAAP)$167,761 $174,238 (3.7)%$489,663 $497,780 (1.6)%
调整后的EBITDA利润率(非GAAP)28 %33 %(500)10bps28 %31 %(300)10bps
活跃卖家(2)7,396 7,461 (0.9)%7,396 7,461 (0.9)%
活跃买家(2)94,149 95,982 (1.9)%94,149 95,982 (1.9)%
移动GMS百分比67 %64 %300 10bps66 %64 %200 10bps
非美国转基因产品的百分比(1)43 %42 %100 10bps44 %42 %200 10bps
(1)截至2022年9月30日的三个月和九个月的合并GMS分别包括Etsy市场GMS的26亿美元和81亿美元。截至2022年9月30日的三个月和九个月，Etsy市场的非美国GM比例分别为44%和45%。
(2)综合活跃卖家和活跃买家包括Etsy Marketplace活跃卖家和活跃买家，截至2022年9月30日，活跃卖家和活跃买家分别为530万和8830万。
转基因食品
商品销售总额(“GMS”)是指在适用期间内在我们的市场销售的商品的美元价值，不包括运费和与取消的交易相关的退款净额。GMS并不代表我们赚取的收入。GM在很大程度上是由我们市场中的交易推动的，不受服务活动的直接影响。然而，由于我们的收入和收入成本在很大程度上取决于我们市场上销售的商品的美元价值，我们相信GMS是我们卖家成功、买家满意以及我们业务的健康、规模和增长的指标。我们追踪Etsy市场的“付费GMS”，并将其定义为Etsy市场GMS，归因于我们的绩效营销努力，这不包括我们专注于品牌知名度的大部分营销投资，如电视和数字视频。

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目录表

与截至2021年9月30日的三个月相比，通用汽车在截至2022年9月30日的三个月中减少了1.034亿美元，至30亿美元，截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月均为93亿美元。截至2022年9月30日至2021年9月30日的三个月期间，GMS下降的主要原因是Etsy市场的GMS下降。虽然在截至2022年和2021年9月30日的9个月中，GMS相对持平，但Etsy市场的GMS有所下降，但被我们在2021年第三季度收购DePOP和Elo7所抵消。Etsy市场GMS受到宏观逆风的影响，包括重新开业、消费者可自由支配支出的压力、汇率波动和持续的地缘政治事件。 截至2022年9月30日，在过去12个月中花费200美元或更多并在6天或更长时间内购物的习惯性买家，与2021年9月30日相比下降至760万。此外，在综合基础上，我们在本报告所述期间经历了新买家和现有买家GM的以下(下降)/增长：
截至3月31日的三个月。
9月30日，
20222021
%(下降)
是/是		GMS的百分比%(下降)
生长
是/是		GMS的百分比
新买家GMS(1)(10)%11 %(8)%12 %
现有买家GMS(2)%89 %23 %88 %
截至9个月。
9月30日，
20222021
%(下降)
生长
是/是		GMS的百分比增长百分比
是/是		GMS的百分比
新买家GMS(1)(14)%12 %13 %14 %
现有买家GMS2 %88 %44 %86 %
(1)虽然新买家GMS在截至2022年9月30日的三个月和九个月同比分别下降了10%和14%，但与大流行前的水平相比，我们在截至2022年9月30日的三个月和九个月获得的Etsy MarketPlace新买家数量仍然显著增加。
在2022年第四季度和2023年，我们的业务可能会继续受到我们无法控制的宏观经济因素的影响，例如通货膨胀、利率上升、潜在的衰退因素、汇率波动、流行病相关因素、零售企业重新开业、消费者在旅行和其他非必需品上的支出增加、全球地缘政治不确定性、供应链导致的供过于求或短缺、缺乏新的美国和其他政府经济刺激计划，以及预计今年剩余时间我们的新买家数量将进一步同比下降。
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率
调整后的EBITDA代表我们调整后的净(亏损)收入，不包括：利息和其他非营业费用，净额；所得税准备金(利益)；折旧和摊销；基于股票的补偿费用；外汇收益；与收购相关的费用；以及商誉减值。调整后的EBITDA利润率为调整后的EBITDA除以收入。关于调整后的EBITDA与净(亏损)收入的对账，见“非GAAP财务计量”，这是GAAP财务计量中最直接的可比性。
活跃卖家
活跃的卖家是指在过去12个月内发生押记或卖出的卖家。费用包括市场和服务收入费用，在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--概述--业务”中讨论。卖家在我们的每个市场中通过唯一的电子邮件地址单独标识；一个人可以拥有多个卖家帐户，并可以在我们的每个市场中算作不同的活跃卖家。从2021年第三季度开始，作为我们将DePOP和Elo7市场整合到我们的“品牌之家”中的一部分，我们扩大了对活跃卖家的定义，包括任何在过去12个月内进行过销售的卖家，即使与销售不相关的费用也是如此。这一更新没有导致对上一时期披露的任何变化。当卖家成功时，我们就会成功，所以我们将活跃卖家的数量视为消费者对我们品牌的认知度、我们平台的覆盖范围、GMS和收入的增长潜力以及我们业务健康程度的关键指标。


31
目录表

活跃买家
活跃买家是指在过去12个月内至少购买了一次商品的买家。在我们的每个市场中，买家通过唯一的电子邮件地址单独标识；一个人可以拥有多个买家帐户，并可以在我们的每个市场中算作不同的活跃买家。我们在买家向卖家订购商品时产生收入，因此我们将活跃买家的数量视为我们GMS增长潜力和收入、我们平台的覆盖范围、消费者对我们品牌的认知度、买家的参与度和忠诚度以及我们业务健康程度的关键指标。
移动GMS
移动GMS是指在平板电脑或智能手机等移动设备上完成交易的GMS。移动GMS不包括在移动设备上发起但最终在台式机上完成的订单。在计算移动GMS的百分比时，我们不考虑与取消的交易相关的退款。我们相信，移动GMS表明我们成功地将移动活动转化为移动购买，并展示了我们增长GMS和收入的能力。
截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，移动
非美国转基因食品
非美国GMS(以前称为国际GMS)是指销售时卖方的付款地址或买方的发货地址在美国境外的交易中的GMS。在计算非美国GM的百分比时，我们不考虑与取消的交易相关的退款。我们认为，非美国转基因生物展示了我们社区在美国以外的参与度，并展示了我们发展大规模转基因生物和收入的能力。
截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，非美国GMS占GMS总额的百分比分别约为43%及44%，而截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月则约为42%。此外，于下文呈列期间，我们的非美国GMS及非美国本地GMS按报告及货币中性基准经历以下（下跌）╱增长，其中包括于二零二一年第三季度发生的收购Depop及Elo7：
 截至3月31日的三个月。
2022年9月30日		截至9个月。
2022年9月30日
如报道所述货币-中性外汇影响如报道所述货币-中性外汇影响
非美国GMS (1)%9 %(10)%5 %12 %(7)%
非美国国内GMS(1)(8)%5 %(13)%8 %17 %(9)%
(1)非美国国内GMS是在同一国家的非美国买家和非美国卖家之间产生的GMS。
截至2022年9月30日止三个月，截至2022年9月30日止三个月，所报告的非美国GMS及非美国本地GMS下降主要由Etsy市场带动，并受到不利汇率的负面影响。截至2022年9月30日止九个月，所报告的非美国GMS及非美国本地GMS较截至2021年9月30日止九个月的增长主要由我们收购Depop及Elo7所带动，该收购反映于截至2022年9月30日止九个月，且仅于去年7月开始，部分被Etsy市场的下滑所抵消。据报道，非美国GMS和非美国国内GMS也受到不利汇率的负面影响。

32
目录表

货币中性的GMS增长
我们通过将以非美元货币列出的商品的本期GMS折算为使用上一年外币汇率的美元来计算货币中性GMS增长。
诚如所报告及于下文呈列期间的货币中性GMS（下跌）╱增长（包括于二零二一年第三季度发生的收购Depop及Elo7）如下：
 季度至今期间结束年初至今期间结束
如报道所述货币-中性外汇影响如报道所述货币-中性外汇影响
2022年9月30日(3.3)%0.7 %(4.0)%(0.1)%2.7 %(2.8)%
2022年6月30日(0.4)%2.6 %(3.0)%1.6 %3.7 %(2.1)%
2022年3月31日3.5 %4.8 %(1.3)%3.5 %4.8 %(1.3)%
2021年12月31日16.5 %16.9 %(0.4)%31.2 %29.6 %1.6 %
2021年9月30日17.9 %16.6 %1.3 %39.2 %36.5 %2.7 %


33
目录表

经营成果
下表显示我们于呈列期间的经营业绩，并以该等期间的收益百分比列示项目的关系。我们的业绩包括Elo7自二零二一年七月二日起的营运及Depop自二零二一年七月十二日（各自收购日期）起的营运。过往财务业绩的期间比较未必代表未来业绩。有关经营业绩组成部分的更多资料，请参阅年报“管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析—经营业绩组成部分”，我们以引用方式纳入该部分。
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
 (单位：千)
收入：
市场$443,489 $395,503 $1,310,729 $1,204,608 
服务150,980 136,926 448,141 407,367 
总收入594,469 532,429 1,758,870 1,611,975 
收入成本174,401 153,660 518,817 445,546 
毛利420,068 378,769 1,240,053 1,166,429 
运营费用：
营销147,242 131,928 465,590 450,606 
产品开发108,040 73,521 299,611 188,980 
一般和行政74,544 89,579 227,734 203,360 
商誉减值1,045,022 — 1,045,022 — 
总运营费用1,374,848 295,028 2,037,957 842,946 
营业收入(亏损)(954,780)83,741 (797,904)323,483 
其他收入，净额5,763 58 8,036 3,798 
所得税前收入(亏损)(949,017)83,799 (789,868)327,281 
(拨备)所得税优惠(14,051)6,131 (13,968)4,669 
净(亏损)收益$(963,068)$89,930 $(803,836)$331,950 
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
收入：
市场74.6 %74.3 %74.5 %74.7 %
服务25.4 25.7 25.5 25.3 
总收入100.0 100.0 100.0 100.0 
收入成本29.3 28.9 29.5 27.6 
毛利70.7 71.1 70.5 72.4 
运营费用：
营销24.8 24.8 26.5 28.0 
产品开发18.2 13.8 17.0 11.7 
一般和行政12.5 16.8 12.9 12.6 
商誉减值175.8 — 59.4 — 
总运营费用231.3 55.4 115.9 52.3 
营业收入(亏损)(160.6)15.7 (45.4)20.1 
其他收入，净额1.0 — 0.5 0.2 
所得税前收入(亏损)(159.6)15.7 (44.9)20.3 
(拨备)所得税优惠(2.4)1.2 (0.8)0.3 
净(亏损)收益(162.0)%16.9 %(45.7)%20.6 %

34
目录表

截至2022年9月30日及2021年9月止三个月的比较
收入
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
收入：
市场$443,489 $395,503 $47,986 12.1 %
占总收入的百分比74.6 %74.3 %
服务$150,980 $136,926 $14,054 10.3 %
占总收入的百分比25.4 %25.7 %
总收入$594,469 $532,429 $62,040 11.7 %
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的收入增加了6200万美元，达到5.945亿美元，其中74.6%来自Marketplace收入，25.4%来自服务收入。
与截至2021年9月30日的三个月相比，Marketplace在截至2022年9月30日的三个月中的收入增加了4800万美元，达到4.435亿美元。这一增长在很大程度上是由于价格更新的影响，从2022年4月11日开始，我们将Etsy市场的卖家交易费从5%提高到6.5%。与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的GMS数量减少了1.034亿美元，这部分抵消了这一增长，这主要是由于Etsy市场的GMS减少。这些驱动因素同样影响了交易费收入，交易费收入增长了19.4%。截至2022年9月30日的三个月，通过我们的Etsy支付平台处理的Etsy市场GMS的份额为93%，而截至2021年9月30日的三个月的份额为91%。
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月服务收入增加了1410万美元，达到1.51亿美元。服务收入的增长主要是由于现场广告收入增长13.7%，占整体服务收入增长的很大一部分。广告收入的增加是由于Etsy美国存托股份点击量的增加，在较小的程度上，也是由于每次点击的平均价格增加。
收入成本
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
收入成本$174,401 $153,660 $20,741 13.5 %
占总收入的百分比29.3 %28.9 %
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的收入成本增加了2070万美元，达到1.744亿美元。增长的主要原因是与云相关的托管和带宽成本增加，支付处理费用随收入而变化，计划于2022年8月1日启动时的Etsy购买保护成本，以及主要由平均员工人数增加推动的员工薪酬相关支出，包括基于股票的薪酬。

35
目录表

运营费用
截至2022年9月30日，全球员工总数为2,786人，而2021年9月30日底全球员工总数为2,338人，2021年12月31日全球员工总数为2,402人。我们预计，受员工人数增长和作为我们薪酬战略一部分的股权奖励的推动，未来几个时期与员工薪酬相关的费用(包括基于股票的薪酬)将会增加。
营销 
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
营销$147,242 $131,928 $15,314 11.6 %
占总收入的百分比24.8 %24.8 %
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的营销费用增加了1530万美元，达到1.472亿美元。这一增长主要是由于Etsy Marketplace数字营销成本的增加，因为我们进一步优化了我们的绩效营销归因模型，再加上交易手续费的增加提升了买家的终身价值，使得我们能够在性能营销和非数字营销成本上投入更多资金，这是由于北美和英国在电视美国存托股份上的营销支出增加所致。在截至2022年9月30日的三个月里，付费GMS占总GMS的20%，高于截至2021年9月30日的三个月的17%。
产品开发
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
产品开发$108,040 $73,521 $34,519 47.0 %
占总收入的百分比18.2 %13.8 %
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的产品开发费用增加了3450万美元，达到1.08亿美元，这主要是由于与员工薪酬相关的支出增加，包括基于股票的薪酬，这主要是由于平均员工人数的增加以及作为我们薪酬战略的一部分而发放的股权奖励。员工人数的增加主要是因为我们计划投资于重大的产品计划。
一般和行政
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
一般和行政$74,544 $89,579 $(15,035)(16.8)%
占总收入的百分比12.5 %16.8 %
在截至2022年9月30日的三个月中，与截至2021年9月30日的三个月相比，一般和行政费用减少了1500万美元，降至7450万美元，主要原因是与2021年7月完成的DePOP和Elo7收购相关的收购相关费用减少，其次是与股票薪酬相关的减少，这是由于2022年第三季度逆转了与DePOP和Elo7商誉减值有关的支出，该季度与之前向我们的高管发出的基于财务业绩的限制性股票单位有关的费用。这些减少被员工薪酬相关费用的增加部分抵消，这主要是由平均员工人数的增加推动的。

36
目录表

商誉减值
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
商誉减值$1,045,022 $— $1,045,022 NM
占总收入的百分比175.8 %— %
截至2022年9月30日止三个月的商誉减值开支为10亿美元，与Depop及Elo7的商誉减值有关。详情见第一部分第1项"附注6—商誉"。截至二零二一年九月三十日止三个月并无商誉减值开支。
其他收入，净额
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
其他收入，净额$5,763 $58 $5,705 9,836.2 %
占总收入的百分比1.0 %— %
截至2022年9月30日止三个月的其他收入净额为5，800，000元，较截至2021年9月30日止三个月的其他收入净额增加5，700，000元。收入增加主要是由于本年度美元、欧元、英镑和加拿大元汇率较有利的变动，而上年度相同货币汇率较不利的变动，这影响了我们的公司间和其他非功能货币现金结余。此增长亦由利息及股息收入增加所带动。
(拨备)所得税优惠
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
(拨备)所得税优惠$(14,051)$6,131 $(20,182)(329.2)%
占总收入的百分比(2.4)%1.2 %
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们的所得税拨备和福利分别为1410万美元和610万美元。
截至2022年9月30日的三个月，我们所得税拨备的主要驱动因素是税前亏损的税费支出以及州和地方所得税，但与研发税收抵免相关的税收优惠部分抵消了这一影响。
截至2021年9月30日的三个月，我们所得税优惠的主要驱动因素是920万美元的员工股票薪酬税收优惠和710万美元的研发税收抵免，但部分被所得税前收入630万美元的税收支出和不可扣除的交易成本带来的310万美元的税收影响所抵消。

37
目录表

2022年、2022年和2021年截至9月30日的9个月的比较
收入
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
收入：
市场$1,310,729 $1,204,608 $106,121 8.8 %
占总收入的百分比74.5 %74.7 %
服务$448,141 $407,367 $40,774 10.0 %
占总收入的百分比25.5 %25.3 %
总收入$1,758,870 $1,611,975 $146,895 9.1 %
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的收入增加了1.469亿美元，达到18亿美元，其中74.5%来自Marketplace收入，25.5%来自服务收入。
在截至2022年9月30日的9个月中，Marketplace的收入比截至2021年9月30日的9个月增加了1.061亿美元，达到13亿美元。这一增长主要是由于价格更新的影响，从2022年4月11日开始，我们将Etsy市场的卖家交易费从5%提高到6.5%。虽然在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，GMS的交易量相对持平，但Etsy市场的GMS有所下降，但被对DePOP和Elo7的收购所抵消，这些收购反映在截至2022年9月30日的9个月中，仅从前一年7月开始。这些驱动因素同样影响了交易费收入，交易费收入增长了15.1%。截至2022年9月30日的9个月，通过我们的Etsy支付平台处理的Etsy市场GMS的份额为93%，而截至2021年9月30日的9个月的份额为92%。
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月，服务收入增加了4080万美元，达到4.481亿美元。服务收入的增长主要受现场广告收入增长13.2%的推动，占整体服务收入增长的很大一部分。广告收入的增加是由于Etsy美国存托股份上点击量的增加和每次点击的平均价格的提高。
收入成本
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
收入成本$518,817 $445,546 $73,271 16.4 %
占总收入的百分比29.5 %27.6 %
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的收入成本增加了7330万美元，达到5.188亿美元。这一增长主要是由于与云相关的托管和带宽成本以及与员工薪酬相关的支出，包括基于股票的薪酬，这主要是由于平均员工人数的增加以及对DePOP和Elo7的收购，这两项收购反映在截至2022年9月30日的九个月中，仅从上一年7月开始。此外，由于收购的开发技术的摊销、支付处理费用随收入而变化以及支持我们的投资的客户支持服务的增加，收入支出成本增加，使Etsy更加可靠。

38
目录表

运营费用
营销
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
营销$465,590 $450,606 $14,984 3.3 %
占总收入的百分比26.5 %28.0 %
在截至2022年9月30日的9个月中，营销费用比截至2021年9月30日的9个月增加了1500万美元，达到4.566亿美元，这主要是由于与员工薪酬相关的支出增加，包括股票薪酬，这是由于平均员工人数增加以及收购DePOP和Elo7(反映在截至2022年9月30日的9个月中，仅从上一年7月开始)，以及与收购DePOP和Elo7相关的直接营销成本增加所致。这些与收购DePOP和Elo7有关的增长是由于发生在2021年第三季度的收购。此外，Etsy Marketplace非数字营销成本的营销费用增加，这是由于北美和英国在电视美国存托股份上的营销支出增加。这些增加被Etsy Marketplace数字营销成本的下降部分抵消，Etsy Marketplace数字营销成本的下降会随着不利的宏观经济逆风而放缓的需求进行动态调整。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月里，付费GMS占总GMS的19%。
产品开发
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
产品开发$299,611 $188,980 $110,631 58.5 %
占总收入的百分比17.0 %11.7 %
在截至2022年9月30日的9个月中，产品开发费用比截至2021年9月30日的9个月增加了1.106亿美元，达到2.996亿美元，这主要是由于与员工薪酬相关的支出增加，包括基于股票的薪酬，主要是由于平均员工人数的增加，作为我们薪酬战略的一部分，发放股权奖励，以及收购DePOP和Elo7，这反映在截至2022年9月30日的9个月中，仅从上一年7月开始。
一般和行政
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
一般和行政$227,734 $203,360 $24,374 12.0 %
占总收入的百分比12.9 %12.6 %
在截至2022年9月30日的9个月中，与截至2021年9月30日的9个月相比，一般和行政支出增加了2440万美元，达到2.277亿美元，这主要是由于与员工薪酬相关的支出增加，包括基于股票的薪酬，这主要是由于平均员工人数的增加以及对DePOP和Elo7的收购，这些支出反映在截至2022年9月30日的9个月中，仅从上一年7月开始。此外，由于间接税增加，以及与我们的员工增长相关的IT费用和办公室管理费用增加，一般和行政费用增加，收购DePOP和Elo7的交易反映在截至2022年9月30日的9个月中，仅从上一年7月开始，并于2022年重新投入使用。这一增长被与2021年7月完成的DePOP和Elo7收购相关的收购相关费用的减少部分抵消，在较小程度上被部分与新卖家努力改善收款有关的坏账费用减少所抵消。

39
目录表

商誉减值
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
商誉减值$1,045,022 $— $1,045,022 NM
占总收入的百分比59.4 %— %
截至2022年9月30日的9个月，商誉减值支出为10亿美元，与DePOP和Elo7的商誉减值相关。详情见第一部分第1项“附注6--商誉”。截至2021年9月30日的九个月内，并无商誉减值支出。
其他收入，净额
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
其他收入，净额$8,036 $3,798 $4,238 111.6 %
占总收入的百分比0.5 %0.2 %
在截至2022年9月30日的9个月中，其他收入净额为800万美元，从其他收入中增加了420万美元，在截至2021年9月30日的9个月中净增加380万美元。这一增长主要是由于本年度美元、欧元、英镑和加元汇率与上一年相比发生了更有利的变化，影响了公司间和其他非功能性货币的现金余额。这一增长还受到利息和股息收入增加的推动。这些增长被利息支出增加部分抵消，利息支出增加主要是由于2021年第四季度布鲁克林总部租约的修订和2021年第二季度发行2021年债券。
(拨备)所得税优惠 
 截至9个月。
9月30日，		变化
 20222021$%
 (除百分比外，以千为单位)
(拨备)所得税优惠$(13,968)$4,669 $(18,637)(399.2)%
占总收入的百分比(0.8)%0.3 %
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们的所得税拨备和福利分别为1400万美元和470万美元。
截至2022年9月30日止九个月，我们所得税拨备的主要驱动因素为税前亏损及州及地方所得税的税项开支，部分被雇员股票薪酬的税务优惠13，700，000美元以及与研发税收抵免有关的福利所抵销。
截至2021年9月30日止九个月，我们所得税优惠的主要驱动因素为员工股票薪酬的税收优惠4240万美元，以及与研发税收抵免相关的1350万美元，部分被所得税前收入的税收支出4770万美元所抵销，以及310万美元的不可抵扣交易成本的税收影响。

40
目录表

非公认会计准则财务指标
下表反映所示各期间净收入（亏损）与经调整EBITDA之对账及经调整EBITDA利润率之计算：
 截至3月31日的三个月。
9月30日，		截至9个月。
9月30日，
 2022202120222021
 
(除百分比外，以千为单位)
净(亏损)收益$(963,068)$89,930 $(803,836)$331,950 
不包括：
利息和其他营业外费用，净额230 2,640 6,077 4,425 
所得税拨备(福利)14,051 (6,131)13,968 (4,669)
折旧及摊销(1)24,127 23,211 73,908 49,276 
股票补偿费用（2）52,905 42,256 166,533 90,047 
外汇收益(5,993)(2,698)(14,113)(8,223)
收购相关费用(3)487 25,030 2,104 34,974 
商誉减值(4)1,045,022 — 1,045,022 — 
调整后的EBITDA$167,761 $174,238 $489,663 $497,780 
除以：
收入$594,469 $532,429 $1,758,870 $1,611,975 
调整后EBITDA利润率28 %33 %28 %31 %
(1)折旧和摊销增加中包括与收购DePOP和Elo7有关的已获得的无形资产和开发的技术资产的摊销费用。
(2)股票薪酬支出的增长主要是由于员工人数的增加和作为我们薪酬战略的一部分而发放的股权奖励。截至2022年9月30日的9个月的增长还与收购DePOP和Elo7有关，这些收购反映在截至2022年9月30日的9个月中，仅从上年同期的7月开始。按财务报表明细项目分类披露业务简明合并报表中的基于股票的薪酬费用，见第一部分第1项“附注12--基于股票的薪酬”。
(3)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的收购相关费用与我们在2021年7月收购DePOP和Elo7有关。详情见第一部分第1项“附注5--企业合并”。
(4)截至2022年9月30日的三个月和九个月的商誉减值涉及DePOP和Elo7的所有商誉减值。进一步情况见第一部分第1项“附注6--商誉”。

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目录表

流动性与资本资源
截至2022年9月30日，现金及现金等价物和短期投资为10亿美元。此外，我们还有3210万美元的长期投资，我们可以在短时间内清算，如果需要，只需最低限度的处罚。我们还有能力动用我们2.0亿美元的优先担保循环信贷安排。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的运营现金流为正3.919亿美元。我们相信，这种资本结构，以及我们业务的性质和框架，将使我们能够履行所有债务契约，维持我们的业务运营，并能够对不断变化的宏观经济状况做出反应。
下表列示于所示日期的现金及现金等价物、短期投资、长期投资及营运资金净额：
 截至2022年9月30日
 (单位：千)
现金和现金等价物$789,990 
短期投资251,165 
长期投资32,138 
现金和现金等价物以及短期和长期投资总额$1,073,293 
净营运资本$854,867 
截至2022年9月30日，我们的大部分现金和现金等价物主要以现金存款和货币市场基金的形式持有，用于未来投资、营运资金和一般企业用途。我们根据需要从我们在美国持有的资金中为我们的非美国业务提供资金。
我们投资于短期和长期工具，包括固定收益基金和符合我们投资战略的美国政府和机构证券。这些投资旨在使我们能够保留我们的本金，保持满足我们流动性需求的能力，在平衡的投资组合中提供正收益，并继续为我们提供直接受托控制。根据我们的投资政策，所有投资的期限不超过37个月，这些投资的平均期限保持在12个月或以下。
流动资金来源
截至2022年9月30日，我们有四个未偿还的可转换优先票据系列，总和账面净值为23亿美元。 根据票据的条款，我们有权在收到转换通知时支付或交付现金、普通股股票或两者的组合。根据截至2022年9月30日的季度内股票的每日收盘价，2018年剩余票据的持有人有资格在2022年第四季度转换他们的票据，而2021年票据、2020年票据和剩余2019年票据的持有人没有资格在2022年第四季度转换他们的票据。
我们还有能力提取2.0亿美元的优先担保循环信贷安排(“2019年信贷协议”)。截至2022年9月30日，我们没有根据2019年信贷协议获得任何借款。
关于票据和2019年信贷协议的更多信息，见第一部分，第1项，“附注9-债务”。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物以及短期和长期投资，加上运营产生的现金，将足以满足我们至少在未来12个月预期的运营现金需求。虽然这一信念是基于我们目前对当前宏观经济状况的预期和假设，但我们未来的资本需求和可用资金的充分性将取决于许多因素，包括本季度报告第二部分第1A项“风险因素”中描述的因素。

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目录表

历史现金流
 截至9个月。
9月30日，
 20222021
 (单位：千)
现金提供方(使用于)：
经营活动$391,862 $361,092 
投资活动(29,936)(1,534,861)
融资活动(322,410)558,167 
经营活动提供的净现金
我们的运营现金流在很大程度上取决于我们平台上产生的收入金额，以及相关的收入成本和其他运营费用。我们经营活动的主要现金来源是从客户那里收取现金。各列报期间经营活动所提供的现金净额受到营运资本变动的影响。
在截至2022年9月30日的9个月中，经营活动提供的净现金为3.919亿美元，主要是由于我们平台产生的收入带来的4.522亿美元的现金净收入，以及我们的运营资产和负债的变化(使用现金6030万美元)，主要是由于支付期间应计费用的时间。
在截至2021年9月30日的9个月中，经营活动提供的净现金为3.611亿美元，主要是由于我们平台上产生的收入带来的4.041亿美元的现金净收入，以及我们的运营资产和负债的变化，使用了4300万美元的现金，主要是由于该期间支付应付款的时间。
用于投资活动的现金净额
我们的主要投资活动包括收购DePOP和Elo7所支付的现金，购买和销售短期和长期有价证券和资本支出，包括对资本化网站开发和内部使用软件的投资，以及购买物业和设备以支持我们的整体业务增长。
在截至2022年9月30日的9个月中，用于投资活动的净现金为2990万美元。这主要归因于2,530万美元的资本支出，包括1,690万美元的网站开发和内部使用软件，因为我们继续投资于为我们的平台增加新特性和功能的项目。这部分被170万美元的可交易证券的净销售额和到期日所抵消。
在截至2021年9月30日的9个月中，用于投资活动的净现金为15亿美元。这主要归因于为收购DePOP和Elo7支付了17亿美元的现金。此外，投资活动包括1,730万美元的资本支出，包括1,150万美元的网站开发和内部使用软件。这部分被1.751亿美元的有价证券净销售额所抵消。
融资活动提供的现金净额(用于)
我们的主要融资活动包括发行可换股票据、回购普通股、支付与上限看涨期权交易相关的款项、支付既有股权奖励的税务义务、结算可转换优先票据、行使股票期权的收益、支付债务发行成本以及支付融资租赁债务。
在截至2022年9月30日的9个月中，用于融资活动的净现金为3.224亿美元。这主要是由于回购了2.753亿美元的股票和支付了4800万美元的既有股权奖励的纳税义务。
在截至2021年9月30日的9个月里，融资活动提供的净现金为5.582亿美元。这主要是由于发行2021年债券的收益10亿美元和行使股票期权收益1090万美元，但被2.344亿美元的股票回购(与发行2021年债券相关的1.8亿美元和作为我们的股票回购计划的一部分的5440万美元)、为2021年上限赎回交易支付8500万美元、支付6910万美元既有股权奖励的税项义务、转换债券4390万美元以及支付债务发行成本1280万美元所部分抵消。

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目录表

关键会计政策和估算
我们管理层对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们的精简综合财务报表，这些报表是根据公认会计准则编制的。在编制这些简明合并财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、权益、收入、费用和相关披露报告金额的估计和假设。我们在持续的基础上评估我们的估计和假设。虽然全球宏观经济不确定性(包括与新冠肺炎疫情相关的因素以及一般市场、政治和经济状况)对我们的经营业绩、现金流和财务状况的未来影响是不确定的，但我们相信我们在编制精简综合财务报表时使用了合理的估计和假设。我们的实际结果可能与这些估计不同。
除下文所述外，本公司年度报告所载之重要会计政策及估计并无重大变动。
商誉减值
由于目前不利的宏观经济状况，包括重新开放、消费者可自由支配支出的通胀压力、汇率波动和持续的地缘政治事件，以及相关的业务业绩逆风，我们得出结论，截至2022年6月30日，DePOP和Elo7报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值。因此，我们对商誉、有限寿命无形资产和其他长期资产进行了减值评估。截至2022年6月30日的量化商誉减值测试没有表明减值。
在截至2022年9月30日的三个月内，宏观经济状况不利的趋势仍在继续；DePOP和Elo7的高管管理层发生了变化；我们下调了业务预测。因此，我们得出结论，DePOP和Elo7报告部门已经发生了触发事件，并对截至2022年9月30日的每一项商誉、有限寿命无形资产和其他长期资产进行了减值测试。2022年9月30日的量化商誉减值测试显示，DePOP和Elo7报告单位的公允价值下降。作为这项测试的结果，我们分别为DePOP和ELO7报告部门记录了897.9美元和147.1美元的非现金减值费用，以全额注销商誉。截至2022年9月30日，在确认此类减值费用后，我们分别于2021年7月12日和2021年7月2日收购DePOP和Elo7的商誉没有剩余余额。截至2022年9月30日的季度，我们没有将任何非现金减值费用计入DePOP和Elo7的有限寿命无形资产或其他长期资产。
对于2022年9月30日的量化分析，与我们2022年6月30日的分析相比，我们基于当前信息和市场假设(包括收入)下调了我们预计的未来现金流，以反映我们目前的最佳估计。我们还更新了估值模型中的某些重要投入，包括由于利率上升、市场波动和其他当前市场参与者假设而增加的贴现率。因此，折扣率比我们在收购DePOP和Elo7时的购买价格分配中的折扣率增加了380和160个基点，比我们在2022年6月30日的量化分析中使用的折扣率分别增加了300和100个基点。与我们2022年6月30日的分析相比，贴现率和估计未来现金流的更新都对DePOP和Elo7报告单位的估计公允价值产生了重大影响。
已记录商誉指为企业合并转让的对价的总公允价值超过收购资产的公允价值，扣除承担的负债。在量化商誉减值测试中，如果报告单位的账面金额超过其公允价值，我们将根据该差额计入减值费用，但不超过商誉的账面金额。为了确定报告单位公允价值，我们使用了收益法。在收益法下，我们预测了我们未来的现金流，并对这些现金流进行了贴现，以反映它们的相对风险。管理层相信，经修订的预测、相应的风险调整贴现率和已达成的公允价值估计反映了市场参与者对报告单位的预期。

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目录表

第3项关于市场风险的定量和定性披露。
管理层认为，在截至2022年9月30日的9个月中，我们关于市场风险的定量和定性披露与年度报告中披露的信息相比没有实质性变化。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2022年9月30日我们的披露控制和程序的有效性。交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条中定义的“披露控制和程序”旨在确保公司根据交易法提交或提交的报告中需要披露的信息能够(I)在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，(Ii)积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。根据对我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2022年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制旨在为实现预期的控制目标提供合理的保证。我们的管理层认识到，任何控制系统，无论设计和操作得多么好，都是基于某些判断和假设，不能绝对保证其目标将会实现。同样，对控制的评价也不能绝对保证不会发生因错误或舞弊而造成的错误陈述，也不能保证所有的控制问题和舞弊行为都已被发现。
财务报告内部控制的变化
于2022年第三季度，根据《交易法》第13a-15(D)或15d-15(D)条要求的评估，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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目录表

第II部分--其他资料
项目1.法律诉讼
见第一部分第1项，“附注10--承付款和或有事项—法律诉讼。”
第1A项。风险因素。
投资我们的证券涉及高度风险。您应仔细考虑以下所述的风险和不确定性、我们的简明综合财务报表和相关附注，以及本季度报告Form 10-Q中的其他信息。如果这些风险中的任何一个实际发生，我们的业务、财务状况、运营结果和前景都可能受到不利影响。因此，我们的证券价格可能会下跌，你可能会损失部分或全部投资。此外，下文或我们向美国证券交易委员会提交或提交的其他报告中讨论的其他因素也可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响。我们不能向您保证，以下或我们报告中其他地方描述的风险因素涉及我们可能面临的所有潜在风险。这些风险因素还用于描述可能导致我们的结果与本文所包括的前瞻性陈述或引用本季度报告的其他文件或陈述中所描述的结果大不相同的因素。有关更多信息，请参阅“关于前瞻性陈述的说明”。
与我们的业务相关的操作风险
在大流行初期，我们经历了快速增长，对我们的服务或在我们市场销售的产品可能没有持续的需求。我们也可能没有基础设施、人力资源或运营资源，或者以其他方式无法支持我们最近的增长。
在2020年间，我们的业务、买家和卖家的数量以及购买频率都经历了快速增长。我们的增长可能是不可持续的。虽然我们的收入在2021年和2022年前九个月继续增长，但与截至2021年9月30日的三个月相比，我们的GMS在截至2022年9月30日的三个月中有所下降。我们的业务可能会继续受到非我们控制的宏观经济因素的影响，例如通货膨胀、利率上升、潜在的衰退因素、汇率波动、新冠肺炎疫情相关因素、零售企业重新开业、消费者在旅行和其他非必需品上的支出增加、全球地缘政治不确定性、供应链导致的供过于求或短缺、美国和其他政府缺乏新的经济刺激计划，以及我们对新买家的需求同比进一步下降的风险。即使我们的收入继续增长，我们未来也可能无法保持盈利能力。此外，随着我们继续投资于市场的发展，包括我们的服务和技术增强，以及我们增加营销努力、扩大业务和雇佣更多员工，我们的成本可能会增加。此外，我们业务的增长对我们的管理团队提出了巨大的要求，并面临着扩大我们的运营、合规、支付和金融基础设施的压力。例如，我们可能需要继续发展和改进我们的运营、财务、合规、支付和管理控制，并加强我们的报告系统和程序，以支持我们最近和未来的增长。
我们的快速增长已经并可能继续使我们成为针对我们的市场和社区、民事诉讼当事人以及那些寻求执行往往有问题的知识产权和/或所谓的合同权利的不良行为者和欺诈者的更具吸引力的目标。我们越来越高的知名度已经并可能继续导致试图歪曲或错误描述我们或我们的市场，例如在社交媒体上，或通过单独或协调的活动。我们可能无法成功对抗这些类型的索赔，如果成功，可能会损害我们的品牌和业务。即使我们成功地对这些类型的索赔进行了辩护，我们也可能需要在那些可能分散我们管理层注意力的努力上花费大量资源，否则会对我们的运营结果产生负面影响。此外，最近加强了对市场平台的审查和监管，尽管主要集中在其他大型平台上，但已经并可能继续给Etsy及其买家和卖家社区带来负担。这可能会导致风险增加，其变化速度快于我们的政策、执行机制和系统的反应速度。
如果我们不有效地管理我们的增长，我们的运营费用的增长可能会超过我们收入的任何增长，我们的业务可能会受到损害。此外，我们的收入可能会下降，我们的收入增长率可能会减速，原因有很多，包括地缘政治事件、全球宏观经济不确定性、新冠肺炎疫情的缓解以及这些风险因素中其他地方描述的其他因素。详情见第一部分项目2“管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析—经营业绩--收入。“你不应该依赖以前的时期作为我们未来业绩的指标。


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目录表

史无前例的新冠肺炎大流行影响了我们的全球服务体系和运营成果，大流行可能会继续以多种动荡和不可预测的方式影响我们的全球服务体系或我们的运营成果。

新冠肺炎疫情造成的不确定性已经并可能继续影响全球经济、整个电子商务以及影响消费者支出的全球宏观经济状况。新冠肺炎疫情以及相关的政府和私营部门应对行动已经影响到更广泛的经济和金融市场，并在某些方面对我们市场销售的产品的需求产生了不利影响，并可能再次产生不利影响。新冠肺炎疫情还扰乱了全球供应链。尽管新冠肺炎疫苗的供应有所增加，但由于新冠肺炎大流行的持续和演变性质、病例数量可能会在一段时间内增加以及病毒变种在我们和我们的客户运营的社区中出现和传播，因此无法预测新冠肺炎大流行的所有影响和最终影响。

我们的经营业绩可能会受到美国和国际资本市场和整体经济不利条件的重大影响。经济的不确定性可能会对消费者购买所有产品类别的非必需品产生不利影响，市场对产品的需求可能会减少。与新冠肺炎疫情相关的几个趋势也对我们的运营结果产生了积极影响，包括从线下购物转向在线购物、电子商务领域的快速变化、零售企业关闭和重新开业、刺激措施以及“呆在家里”的做法或要求。随着疫情的蔓延，我们的业务可能会受到消费者支出模式变化的影响，这一点也很难预测。随着买家重返传统的实体零售店，竞争继续加剧。这可能推动了一些短期支出转向传统零售，目前我们无法预测这种情况在未来是否会持续下去。此外，经济状况对消费者的可自由支配支出产生了压力。可能进一步影响消费者自由支配购买意愿的因素包括：就业水平、利率和核心通胀率、税率、住房和能源成本、消费信贷的可获得性、消费者对未来经济状况的信心，以及未来的任何刺激措施。如果经济长期低迷或严重衰退、严重通货膨胀或供应链中断加剧影响我们的卖家社区和整个经济，消费者的消费习惯可能会受到实质性和不利的影响，我们的业务、财务状况、经营业绩以及执行和利用我们战略的能力也可能受到影响。
由于新冠肺炎疫情，我们转移到了完全远程的工作环境，最近又过渡到混合工作环境，在这种环境中，我们相当一部分员工将保持完全远程。这些安排可能会对我们的工作场所文化以及我们业务计划和业务的执行产生负面影响。如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响员工远程工作能力的事件，我们可能很难或在某些情况下不可能在相当长的时间内运营我们的业务。员工、供应商或承包商远程工作的增加还可能导致消费者隐私、IT安全和欺诈问题的增加，或增加管理成本。
围绕业务中断持续时间的不确定性以及消费者对这些事态发展的反应，可能会对国家和/或全球经济产生重大不利影响，并对消费者可自由支配的支出产生负面影响，即使是在疫情初期经历增长的电子商务领域也是如此。新冠肺炎大流行对我们的运营、关键指标和财务业绩的全面影响取决于不确定和不可预测的未来发展，包括病毒突变和变种的发生，大流行对资本和金融市场的影响，以及可能出现的有关病毒、疫苗和控制的任何新信息，所有这些信息都可能因地区而异。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩以及执行和利用我们战略的能力产生实质性的不利影响。
我们的季度经营业绩可能会波动，这可能导致我们的股价下跌。
我们的季度经营业绩以及我们的关键指标可能会因各种原因而波动，其中许多原因是我们无法控制的，包括：
•GMS或收入的波动，包括新冠肺炎疫情导致的不确定性或支出模式变化、通胀、利率上升、地缘政治事件(如乌克兰危机)、市场交易的季节性以及我们的卖家使用服务的情况；
•不利的经济和市场状况，包括消费者可自由支配支出下降、汇率波动、迅速上升的通胀、供应过剩或短缺、重启逆风和新冠肺炎驱动的经济趋势企稳的影响和持续时间，以及不利的全球事件；
•消费者支出总体水平和电子商务总体水平的不确定性；
•我们有能力将市场访问转化为卖家的销售；
•我们的运营费用的数额和时间；
•我们成功地吸引和留住了卖家和买家；
•我们成功地执行我们的战略，以及我们战略的任何变化的影响；

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目录表

•产品发布的时机和成功，包括我们可能推出的新服务和功能；
•我们的营销努力取得了成功；
•我们所收购业务的成功，例如我们于2021年7月收购的Depop和Elo7，以及我们于2019年收购的Reverb；
•整合Depop和Elo7并实施“品牌之家”战略的能力；
•我们市场中的中断或缺陷，例如隐私或数据安全漏洞、我们的软件错误或其他影响我们平台可用性、可靠性或性能的事件；
•竞争发展的影响以及我们对这些发展的反应；
•我们管理业务和未来增长的能力；以及
•我们招聘和留住员工的能力。
包括信贷和金融市场在内的全球经济经历了极端的波动和破坏，除其他外，包括消费者信心下降、经济增长下降、失业率上升、供应链中断、通货膨胀率上升、利率上升、潜在的衰退因素、汇率波动和经济稳定的不确定性。例如，新冠肺炎大流行导致广泛的失业、经济放缓和资本市场的极端波动。同样，乌克兰目前的危机造成了全球资本市场的极端波动，并预计将对全球经济产生进一步的影响，包括对全球供应链和能源市场的破坏(与前两句话“宏观经济条件”中确定的因素一起)。这些宏观经济状况可能会对我们或我们所依赖的第三方产生不利影响。如果股市和信贷市场恶化，包括政治动荡或战争的结果，可能会使任何必要的债务或股权融资更难以有利的条件及时获得，成本更高，或稀释程度更高。通货膨胀率的上升可能会增加我们的成本，包括劳动力和员工福利成本，从而对我们产生不利影响。此外，更高的通胀以及宏观经济的动荡和不确定性也可能对我们的买家和卖家产生不利影响，这可能会减少我们市场对销售产品的需求。
由于当前新冠肺炎疫情和消费者支出模式变化造成的不确定性和前所未有的性质，以及线下经济重新开放和减少或取消行动限制的影响，我们季度运营业绩、关键指标和普通股价格的波动在当前经济环境中可能尤其明显。我们季度经营业绩和关键指标的波动可能会导致这些业绩低于我们的财务指导或其他预测，或者低于分析师或投资者的预期，这可能导致我们的普通股价格下跌。我们结果的波动还可能导致许多其他问题。例如，分析师或投资者可能会改变他们对普通股的估值模型，我们可能会遇到短期流动性问题，我们留住或吸引关键人员的能力可能会减弱，以及可能会出现其他意想不到的问题。
我们认为，我们的季度运营业绩和关键指标未来可能会有所不同，对我们的运营业绩进行期间间的比较可能没有意义。例如，我们的总体历史增长率和新冠肺炎疫情的影响可能盖过了季节性变化对我们历史运营业绩的影响。随着时间的推移，这些季节性影响可能会变得更加明显，这也可能导致我们的运营业绩和关键指标出现波动。您不应依赖季度与季度或任何其他季度与期间之间的运营结果比较，以此作为未来业绩的指标。
我们可能无法达到我们公开宣布的指导或其他对我们的业务和未来经营业绩的预期，这可能会导致我们的股价下跌。
我们不时地在季度和年度收益电话会议、季度和年度收益发布或其他方面发布收益指引，以反映我们管理层截至发布之日的预期未来业绩。例如，我们历史上曾提供年度指导，但考虑到新冠肺炎疫情造成的经济不确定性，我们于2020年4月2日撤回了2020年的年度指导，此后一直只提供季度指导。
2022年11月2日，我们为2022年第四季度提供了指导意见。本指导包括基于我们管理层准备的预测的前瞻性陈述。预测基于许多假设和估计，这些假设和估计基于发布时已知的信息，虽然以数字细节呈现，但本质上受到与我们业务相关的重大业务、经济和竞争不确定性和意外事件的影响，其中许多是我们无法控制的，基于关于未来业务决策的特定假设，其中一些将发生变化。其中一些关键假设包括新冠肺炎从大流行转变为地方性疫情的时机和影响、更广泛的宏观经济状况，特别是在我们的核心市场，以及这些因素对未来消费者支出模式和我们业务的由此产生的影响。这些假设本质上很难预测，尤其是在长期内。此外，我们于2021年7月2日完成了对Elo7的收购，并于2021年7月12日完成了对Deop的收购。虽然所有的指引都必然是投机性的，但与最近收购的企业的预期运营结果有关的指引本身就更具说服力

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由于管理层必然不太熟悉最近收购的企业的业务、程序和运营，因此在本质上是投机性的，而不是其他指导。可以预计，我们提供的任何指导所依据的关于DePOP和ELO7的部分或全部假设将不会实现，或者将与实际结果大不相同。例如，在截至2022年9月30日的季度内，我们记录了一笔减值费用，完全减损了与我们最近收购DePOP和Elo7有关的商誉的账面价值。进一步资料见第一部分，项目2，“管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--关键会计政策和估计--商誉减值”。
我们通常将可能的结果分为高范围和低范围，这是为了在变量变化时提供敏感性分析，但并不意味着实际结果不能超出建议的范围。此外，分析师和投资者可能会制定并公布他们自己对我们业务的预测，这可能会形成对我们未来业绩的共识。由于多种因素的影响，我们的实际业务结果可能与此类指导或共识大不相同，其中许多因素是我们无法控制的，包括由新冠肺炎疫情演变为地方性地缘政治事件而导致的全球经济不确定性和金融市场状况，例如乌克兰危机、通胀上升、利率上升、潜在的经济衰退因素和外汇汇率波动，这些都可能对我们的业务和未来的经营业绩产生不利影响。最近没有发生类似的事件，可以对新冠肺炎大流行的可能影响和最近的宏观经济状况提供见解，因此，新冠肺炎大流行的最终影响、从大流行病到地方病的任何转变和/或宏观经济状况都具有很高的不确定性，可能会发生变化。我们使用经济专家的报告和模型来做出与消费者可自由支配支出相关的假设，并预测未来任何经济影响的时间和速度。如果这些模型不正确或不完整，或者如果我们未能准确预测新冠肺炎大流行、其演变为地方性疾病和/或宏观经济状况将对我们业务的方方面面产生的全面影响或这些影响的持续时间，我们提供的指导和其他前瞻性声明也可能是不正确或不完整的。此外，如果我们下调之前宣布的指引，或者如果我们公开宣布的未来经营业绩指引未能满足证券分析师、投资者或其他相关方的预期，我们普通股的价格可能会下降。
鉴于围绕新冠肺炎大流行的影响和持续时间、当前或新变种SARS-CoV-2病毒的影响以及宏观经济状况的不确定性，我们可能会继续提供更有限的季度指导，就像我们在2020年和2021年所做的那样。指引的性质必然是投机性的，可以预期，我们所提供的指引所依据的部分或全部假设将不会成为现实，或会有很大差异。OM实际结果。因此，我们的指导只是对管理层认为截至发布之日可实现的内容的估计。实际结果可能与我们的指导不同，变化可能是实质性的。有鉴于此，我们敦促投资者在就我们的普通股作出投资决定时，不要依赖我们的指导。
任何未能成功实施我们的经营战略或发生本报告本风险因素一节所列任何事件或情况的情况，都可能导致实际经营结果与我们的指导不同，这种差异可能是不利的和重大的。
如果我们遇到导致信息丢失的技术中断或故障，如果关于我们社区成员或员工的个人数据或敏感信息被滥用或泄露，或者如果我们或我们的第三方Y提供商无法防范软件和硬件漏洞、服务中断、网络事件、勒索软件、安全事件或其他安全漏洞，那么我们的社区成员可能会减少对我们平台的使用，我们可能会承担责任或产生额外费用，我们的声誉可能会受到影响。
与所有在线服务一样，我们很容易受到停电、电信故障和灾难性事件、计算机病毒、入侵、员工或其他有权访问我们网络的人员的故意或意外行为或不作为、网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击、恶意代码或破坏性代码、恶意软件、勒索软件攻击以及其他网络攻击、破坏和安全事件的影响。任何此类事件都可能导致我们的一个或多个平台中断或关闭、数据丢失、未经授权披露我们成员或员工的个人或财务信息，或我们的知识产权或用户数据被盗。随着我们业务的增长、国际业务的扩张和公众知名度的提高，我们可能面临更高的被网络攻击攻击的风险。虽然我们已将各种恢复系统、安全协议、网络保护机制和其他安全措施集成到我们的系统、网络和物理设施中，旨在防范、检测和最大限度地减少安全漏洞，包括安全测试、敏感信息加密和身份验证技术，但我们不能向您保证，这些措施将足以直接或通过我们的供应商防止或检测服务中断、系统故障、数据丢失或被盗或其他重大不利后果，特别是考虑到黑客、有组织网络犯罪分子、国家行为者和网络恐怖分子使用的工具和方法日益复杂。虽然我们正在为我们和我们最近收购的子公司投资恢复系统、安全和访问控制以及对我们供应商的安全进行评估，但这些系统和控制尚未完全到位，即使已经到位，也不总是过去、将来可能也不足以防止或检测网络攻击、系统故障或安全漏洞。
由于新冠肺炎疫情，我们转移到了完全远程的工作环境，现在已经过渡到混合工作环境，在这种环境中，我们相当一部分员工将保持完全远程。此外，该行业正在普遍转向在线远程基础设施进行核心工作。因此，我们和我们的合作伙伴可能更容易受到网络攻击。

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此外，我们过去经历过，将来也可能经历过技术中断、网络事件和安全漏洞，包括因Etsy或第三方服务提供商技术问题、漏洞或员工而发生的故意、无意或社会工程漏洞。与过去一样，如果我们的员工或我们第三方服务提供商的员工未能遵守我们的内部安全政策和实践，成员或员工数据可能会被不正当地访问、使用或披露。
我们对系统的安全和访问控制可能不够充分，这可能会增加网络攻击或安全漏洞的风险。除其他事项外，我们的应用程序、系统、网络、软件和物理设施可能存在重大漏洞、被攻破或我们存储的个人或机密信息可能因员工错误或渎职而以其他方式泄露，例如，如果第三方试图欺诈性诱使我们的员工或成员披露信息或用户名和/或密码，或以其他方式危及我们网络、系统和/或物理设施的安全。与过去一样，员工或服务提供商可能会无意中错误配置资源或误导某些通信方式，这可能会导致安全事件，然后我们必须花费精力和费用来纠正这些事件。
成功的网络攻击可能会发生，并在被检测到之前持续很长一段时间。由于黑客使用的技术经常变化，我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。此外，由于对网络安全事件的任何调查本质上都是不可预测的，因此特定网络安全事件的程度和调查该事件的路径可能不会立即明朗。可能需要相当长的时间才能完成调查并了解有关该事件的完整和可靠的信息。在调查进行期间，我们可能不一定知道损害的程度或如何最好地进行补救，某些错误或行动在被发现和补救之前可能会重复或加剧，与公众、监管机构、社区成员和其他利益相关者的沟通可能不准确或不完整，任何或所有这些都可能进一步增加网络安全事件的成本和后果。关于如何回应、要求向用户发出通知以及向监管机构报告的适用规则因司法管辖区而异，可能会使Etsy承担额外的责任和声誉损害。
我们的生产系统依赖于内部技术，以及我们的第三方服务提供商(和我们供应链中的其他实体)提供的云服务和软件。如果发生网络事件，即使我们的生产系统部分不可用，也可能会削弱我们为客户服务、管理交易或运营市场的能力。我们已经实施了灾难恢复机制，包括备份关键数据和生产系统的系统，但这些系统可能不充分或不完整。例如，如果这些灾难恢复系统没有跨地点充分分布、没有与主系统充分分开、不全面，或者规模不足以取代我们的主系统，那么这些灾难恢复系统可能会受到网络事件的影响。如果发生网络事件，生产和灾难恢复系统不足可能会损害我们的增长前景、我们的业务以及我们维护可信市场的声誉。
应对安全漏洞和/或缓解可能发现的任何安全漏洞的成本和努力可能是巨大的，我们解决这些问题的努力可能不会成功，这些问题可能会导致意外中断、延迟、服务停止、负面宣传以及对我们的业务和竞争地位的其他损害。我们可能被要求从根本上改变我们的业务活动和做法，以应对可能对我们的业务产生不利影响的安全漏洞或相关监管行动或诉讼。
过去，旨在扰乱我们和我们第三方服务提供商服务的网络攻击经常发生，我们预计未来还会继续发生。如果我们或我们的第三方服务提供商(和我们供应链中的其他实体)遭遇安全漏洞，导致市场性能或可用性问题，或者个人数据或其他敏感信息丢失、泄露或未经授权泄露，或者如果我们没有对我们可能遇到的任何安全漏洞做出适当反应，人们可能不愿向我们提供在我们那里设立帐户所需的信息。现有的卖家和买家可以停止列出新的待售商品，减少他们的购买量，或者完全关闭他们的账户。我们还可能面临声誉受损、潜在责任、多个司法管辖区的监管调查，以及昂贵的补救努力和诉讼，这些可能无法得到保险的充分覆盖，并可能影响我们未来获得保险的机会。这些结果中的任何一个都可能损害我们的增长前景、我们的业务以及我们维护可信市场的声誉。
我们还依赖我们的第三方服务提供商的安全做法，这可能不在我们的直接控制范围内。此外，我们的一些第三方服务提供商，如身份验证和支付处理提供商，定期可以访问支付卡信息和其他机密和敏感的会员数据。我们可能有合同和监管义务来监督我们的第三方服务提供商的安全和隐私实践。尽管我们尽了最大努力，但如果这些第三方未能遵守足够的安全做法，或者像过去不时发生的那样，经历网络事件或攻击，例如他们的网络遭到破坏，我们的成员数据可能会变得不可用、不正当访问、使用或披露。更广泛地说，我们的第三方服务提供商可能没有足够的安全和隐私控制，可能没有适当地履行他们的合规、监管或通知要求，包括个人数据，或者可能没有资源来正确应对事件。我们的许多服务提供商继续在部分或完全远程的工作环境中运营，因此可能更容易受到网络攻击。因此，任何此类服务提供商或我们供应链中的其他人的安全事件可能会导致我们的买家或卖家的敏感或个人数据丢失、泄露或未经授权访问或泄露。

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我们的软件非常复杂，可能包含未检测到的错误。
我们平台背后的软件高度互联和复杂，可能包含未检测到的错误或漏洞，其中一些可能只有在代码发布后才能发现。我们严重依赖一种称为“持续部署”的软件工程实践，这意味着我们经常向我们的平台发布软件代码。对于Etsy Marketplace平台，我们通常每天多次发布软件代码。这种做法可能会导致更频繁地将错误或漏洞引入我们平台的基础软件，这可能会影响我们市场的用户体验和功能。此外，由于我们平台底层软件的互连性质，对我们所依赖并维护我们的市场和业务的功能的部分代码、第三方代码和API的更新可能会对我们的代码的其他部分产生意想不到的影响，这可能会导致我们平台的错误或漏洞，从而对我们市场的用户体验、功能或可访问性产生负面影响。在某些情况下，例如我们的移动应用程序，错误可能只能通过较慢的第三方机制(如应用程序商店)分发的更新才能纠正，并且可能需要遵守第三方政策和程序才能提供，这可能会由于应用程序审查和用户更新其移动应用程序的延迟而增加额外的延迟。此外，我们的系统越来越依赖于机器学习系统，这些系统很复杂，可能存在不易检测到的错误或不足。这些系统可能会无意中降低我们系统的效率，或者可能导致意外或意外的输出，这些输出是不正确的、不符合我们的业务目标、不符合我们的政策或与我们的品牌、指导原则和使命不一致。发布后在我们的代码中发现的任何错误或漏洞也可能导致我们的声誉受损、我们社区成员的损失、收入损失或损害赔偿责任，任何这些都可能对我们的增长前景和我们的业务产生不利影响。
Etsy Marketplace的大部分计算、存储、数据处理、网络和其他服务都依赖于Google Cloud。
Google Cloud Platform提供了分布式计算基础设施，作为业务运营的服务平台。我们已经将Etsy Marketplace的主要生产环境和数据中心迁移到了Google Cloud，增加了对云基础设施的依赖。将目前由Google Cloud提供的云服务过渡到另一家云提供商将很难实施，并会导致我们花费大量时间和费用。我们的产品和服务在很大程度上依赖于对Google Cloud的持续访问，以及Google Cloud的持续稳定性、可靠性和灵活性。任何对我们使用谷歌云的重大干扰或干扰都会对我们的运营产生负面影响，我们的业务将受到严重损害。此外，如果托管成本随着时间的推移而增加，如果我们需要更多的计算或存储容量，我们的成本可能会不成比例地增加。如果我们的收入增长速度不能快于使用谷歌或类似提供商服务的成本，我们的业务和财务状况可能会受到不利影响。混响、DePOP和Elo7依赖于Amazon Web Services进行一些业务运营，因此这些市场面临类似的风险。
我们市场的可信度和我们社区内的联系对我们的成功至关重要。如果我们不能留住现有的买家和卖家，并激活新的买家和卖家，我们的财务业绩可能会下降。
我们专注于确保我们的市场体现我们的使命和价值观，并在整个买家和卖家体验中提供信任和可靠性。我们的声誉和品牌在一定程度上取决于我们维持值得信赖的市场的能力，也取决于我们的卖家、他们提供的产品的质量、他们对我们政策的遵守以及他们提供值得信赖的购买体验的能力。我们认为我们市场的可信性和可靠性，以及我们在买家/卖家社区中培养的关系，是我们业务的基石，也是我们成功的关键。许多事情可能会破坏这些基石，例如：
•关于我们、我们的平台或我们的政策和准则的投诉或负面宣传，即使事实上不正确或基于孤立事件;
•无法获得潜在买家的信任;
•我们的市场中断或缺陷、隐私或数据安全事件、网站中断、支付中断或其他影响我们平台可靠性的事件;
•对我们的政策缺乏认识或对如何应用政策感到困惑；
•我们的政策或费用的变化，我们的社区成员认为与他们的最佳利益或我们的使命不一致，或者没有明确阐述;
•我们众议院规则、政策和其他使用条款的不足之处；
•频繁的产品发布、更新和试验可能会降低成员的信任；

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•未能有效、一致和透明地执行我们的政策，例如，允许在我们的市场上反复广泛列出违禁物品;
•客户服务体验不足或不满意；
•卖方未能按照我们的政策、他们自己的商店政策或买家的期望履行他们的订单；
•未能对我们社区的反馈做出回应；或
•未能以与我们的指导原则和使命一致的方式运营我们的业务。
打造值得信赖的品牌是我们战略的关键要素之一。特别是，我们专注于提升卖家和买家的客户体验。我们继续改进我们的产品和投资，以改善我们市场上的客户体验。如果我们的努力不成功，或者如果我们的客户服务平台或我们的信任和安全计划无法满足我们的要求、法律要求或客户的要求，我们可能需要迅速投入大量额外资源。如果我们无法做到这一点，我们维持值得信赖的市场、吸引买家和卖家以及维护我们值得信赖的品牌的能力可能会受到损害。
我们的业务、财务业绩和增长取决于我们吸引和留住活跃和参与的买家和卖家社区的能力。
我们在吸引和留住活跃买家和活跃卖家方面的成功已经并将继续在很大程度上决定我们的财务业绩。例如，我们的收入是由活跃买家和买家参与度以及活跃卖家和卖家参与度推动的。如果我们不能成功地鼓励买家返回我们并更频繁地在我们的市场购买商品，以及卖家列出待售商品并使用我们的服务，我们的财务业绩可能会受到负面影响。
我们的GMS和收入集中在我们最活跃的买家和卖家身上。疫情的早期推动活跃买家的增长史无前例地增加，活跃买家的数量仍远高于大流行前的水平尽管在最近几个季度，我们看到Etsy市场上的活跃买家数量同比下降。活跃卖家的数量也显著高于大流行前的水平。如果由于消费者可自由支配支出的压力或变化、卖家费用增加或其他原因，我们失去了大量这样的买家或卖家，我们的财务业绩和增长可能会受到损害。即使我们能够吸引新的买家和卖家来取代我们失去的买家和卖家，我们也可能无法在目前的水平上做到这一点，他们可能不会保持同样的活跃程度，新买家和卖家产生的GMS和收入可能没有离开我们市场的买家和卖家产生的GMS和收入高。如果我们无法留住现有的买家和卖家，并吸引对活跃社区做出贡献的新买家和卖家，我们的业务、财务业绩和增长可能会受到损害。
此外，对我们市场中列出的商品的需求取决于消费者的偏好，这种偏好可能会迅速变化，可能会因代际和文化差异而不同，或者由于其他宏观事件的影响。如果对卖家提供的商品的需求下降，我们可能无法吸引和留住买家，我们的业务可能会受到损害。从具有社会意识的消费主义、二手时尚、独特或复古商品的趋势转变，也可能使吸引新买家和卖家变得更加困难。如果不继续从实体零售向电子商务的转变，或者如果在新冠肺炎大流行期间经历的电子商务收益不能随着大流行的消退而保持下去，我们的增长也将受到损害。我们相信，许多新的买家和卖家通过口口相传和现有买家和卖家的其他无偿推荐找到我们。如果现有买家认为我们的平台没有吸引力，无论是因为负面体验、缺乏竞争力的运输成本、延迟的运输时间、不充分的客户服务、缺乏对买家友好的功能、对卖家提供的商品性质的兴趣下降或其他因素，他们可能会减少购买，并可能停止向我们推荐其他人。同样，如果现有卖家对他们在我们平台上的体验不满意，或者觉得他们有更有吸引力的替代方案，他们可能会停止在我们的市场上列出商品和使用我们的服务，并可能停止将其他人转介给我们。在上述任何一种情况下，我们都很难在不产生额外费用的情况下吸引新的买家和卖家。
我们依赖卖家为买家提供令人满意的体验。
一小部分买家向我们抱怨他们在我们平台上的体验。作为一个纯粹的市场，我们的卖家管理他们的商店、大多数保单、产品和产品描述、运输和退货。因此，我们可能没有能力控制买家在我们平台上体验的重要方面。例如，买家可能报告说，他们没有收到他们购买的物品，收到的物品不像卖家所说的那样，或者卖家没有回答他们的问题。同样，我们有流程来识别那些可能无法在与买家预期一致的时间框架或方式下履行订单的卖家。受欢迎或流行的卖家可能会遇到大量订单涌入，可能超出了他们及时完成订单的能力。虽然我们有旨在缓解订单激增的程序，但我们不能保证这些程序将有效。

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这类投诉或任何针对卖家的相关执法行动所产生的负面宣传和情绪，可能会降低我们吸引和留住卖家和买家的能力，或损害我们的声誉。我们对我们知道可能违反了我们政策的卖家采取行动。然而，我们的行动可能不充分，可能不及时，也可能不能有效地为我们的买家创造良好的购买体验或避免负面宣传。
随着我们市场的发展，我们对欺诈和违反政策的控制对于维护用户信任非常重要，但它们可能不够充分，也可能不足以跟上那些试图在我们的平台上进行欺诈活动的人所使用的快速变化的技术。虽然我们定期更新处理投诉和发现违反政策的流程，但这些流程在动态的市场中本质上是不完美的，包括执法不足和执法过度给我们、卖家和买家带来的风险。
如果认为我们对卖家和买家的反应和支持水平不足，可能会产生类似的结果。在某些情况下，我们可能会选择退还买家的购买费用，以帮助避免损害我们的声誉。例如，我们最近宣布了Etsy Purchase Protection，这是一项计划，在没有收到合格订单或到达时损坏时，将向买家退款。虽然对于Etsy Purchase Protection下的合格订单，我们涵盖报销而不是卖方，但我们也采取了一些步骤，如要求准备金，包括根据某些卖家可能无法履行订单的迹象，支付与合格订单无关的某些报销。尽管我们做出了努力，但我们可能无法收回用于与合格订单无关的报销的资金，我们退还合格订单的成本可能会超出我们的预期，这可能会影响我们的财务业绩。当我们确实从卖家那里收回用于偿还买家的资金时，这可能会增加一般卖家的不满，降低他们继续使用我们的平台销售的意愿。尽管我们专注于加强客户服务，但我们的努力可能不会成功，我们的卖家和买家可能会对他们的体验感到失望，不会退货。
任何妨碍及时处理订单或向买方发货的行为都可能损害我们的卖方。服务中断和交货延迟可能是由卖方无法控制的事件造成的，例如订单或付款处理中断、卖方供应链中断、运输中断、海关延误、自然灾害、恶劣天气、恐怖主义、公共卫生危机或政治动荡。例如，基础设施能力继续受到新冠肺炎大流行和宏观经济状况的影响，供应链中断和运输延误仍在继续，并可能变得更加普遍。如果买家有负面的购买体验，无论是由于延误还是其他原因，我们的声誉都可能受到损害。
我们的业务依赖于第三方服务和技术，我们利用这些服务和技术来维护和扩展我们平台和业务运营的基础技术。
我们的业务运营依赖于多个第三方服务提供商，如云服务提供商、营销平台和提供商、支付和运输提供商、临时工团队以及网络和移动基础设施提供商。他们服务的任何中断，他们未能按照我们的规模和期望提供服务，或我们在与他们接触的过程中未能对这些第三方提供商保持适当的监督，都可能严重损害我们的业务。
我们无法对其中一些提供商进行重大监督，这增加了我们对他们的财务状况和他们提供的服务问题的脆弱性，例如技术故障、关键服务被弃用、隐私或安全问题。我们更新基础设施或供应链的努力可能不会成功，因为我们可能没有在供应商或地区之间充分分配我们的风险，或者我们这样做的努力可能比预期的时间更长。如果我们的技术基础设施或供应链出现故障，或者没有成功扩展我们的技术基础设施或供应链，那么我们运营市场的能力可能会受到严重影响，这可能会损害我们的业务。
我们的业务依赖于第三方服务、平台和基础设施，我们依赖这些服务来维护和扩展我们的平台。
我们的卖家和买家依赖于访问互联网或移动网络来访问我们的市场。互联网服务提供商可能会选择中断或降低对我们平台的访问，或增加此类访问的成本。移动网络运营商或操作系统提供商可能会阻止或对下载和使用我们的移动应用程序的能力施加繁重的限制。
互联网服务提供商、移动网络运营商或操作系统提供商过去曾对使用其服务的应用程序和平台施加技术和政策限制，未来可能还会继续。他们还可能试图向我们收费，或限制我们访问或提供访问我们在业务中使用的某些平台、功能或功能的能力。此外，我们可能会面临歧视性或反竞争的做法，这些做法可能会阻碍我们和卖家的增长前景，增加我们平台的摩擦和复杂性，增加我们的成本，并损害我们的业务。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务业绩和增长产生实质性的负面影响。
在美国以外，一个或多个国家的政府过去曾经并可能继续寻求审查我们平台上提供的内容，试图将其当地要求应用于治外法权(包括有时适用于合法内容)，或

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甚至可能试图阻止访问我们的平台。如果我们被限制在一个或多个国家开展业务，我们吸引和留住卖家和买家的能力可能会受到不利影响，我们可能无法实现预期的业务增长。
此外，我们的卖家依赖于持续和畅通无阻的邮政服务和航运公司，以可靠和及时地向买家交付他们的货物。由于新冠肺炎疫情、宏观经济形势和其他因素，我们的卖家在交货方面遇到了更多的延误。如果这些运输延误持续或恶化，或者如果运费大幅增加，我们的卖家可能会增加成本，和/或我们的买家可能会有糟糕的采购体验，并可能对我们的市场失去信任，这可能会对我们的业务、财务业绩和增长产生负面影响。
我们的支付系统同时存在运营和合规风险，包括内部执行风险、对第三方提供商的依赖以及不断变化的法律、法规、规则和标准的复杂格局。
我们每个市场上提供的支付服务各不相同，因此受到不同程度和类型的风险的影响。特别是，每种支付服务对第三方的依赖程度不同，以履行其服务的某些方面。我们计划将持续的内部资源投资于我们的支付工具和基础设施，以维持现有的可用性，扩展到更多的市场，并向我们的买家和卖家提供新的支付方法、产品和工具。如果我们未能在我们的支付平台上投入足够的资源，或者如果我们的投资努力不成功或不可靠，我们的支付服务可能无法正常运行，与竞争产品保持同步，或遵守适用的法律和监管要求，其中任何一项都可能对支付平台的使用和我们的市场以及我们值得信赖的品牌产生负面影响，进而可能对我们的GMS和运营结果产生不利影响。
我们依赖第三方服务提供商来执行我们支付平台的关键组件，包括支付处理和支付、合规、货币兑换、身份验证、制裁筛选、税收和欺诈分析。如果这些服务提供商表现不佳，或者如果我们与这些服务提供商的关系发生变化或终止，可能会对我们的卖家接收订单或付款的能力、我们的买家完成购买的能力以及我们运营支付计划的能力产生负面影响，包括维护某些合规措施，包括欺诈预防和检测工具。这可能会减少收入，增加成本，导致潜在的法律责任，并对我们的品牌和业务产生负面影响。如果我们(或第三方支付处理商)遭遇影响支付卡信息的安全漏洞，我们可能会因主要卡品牌的规章制度、合同赔偿义务或商家协议和类似合同中包含的其他义务而受到罚款、处罚和评估，我们可能会失去接受支付卡支付我们的服务和卖家的商品和服务的能力。
此外，我们和我们的第三方服务提供商可能会不时遇到服务中断，对我们平台上的支付产生负面影响。我们过去经历过，未来可能也会经历与支付相关的服务中断，如果我们不能及时补救或提供替代支付解决方案，我们的业务可能会受到损害。此外，如果我们的第三方提供商增加向我们收取的费用，我们或我们卖家的运营费用可能会增加，这可能会对我们卖家的业务或我们的业务产生负面影响。
此外，我们是否有能力将我们的支付服务扩展到其他国家/地区，取决于我们用于支持这些服务的第三方提供商。随着我们未来将我们的支付服务扩展到更多的市场或向我们的卖家和买家提供新的支付方式，我们和我们的卖家可能会受到额外的和不断变化的法规、合规要求的约束，并可能面临更高的运营和欺诈风险，这可能会导致我们的运营费用增加。
管理支付的法律和法规多种多样，这些法律复杂、不断演变，可能会发生变化，在美国和全球不同的司法管辖区会有所不同。此外，即使在这类法律已经统一的地区，对这类法律的监管解释也可能不同。因此，随着我们的业务战略和运营的发展，我们需要花费大量的时间和精力来确定与支付相关的各种许可和注册法律是否适用于我们。此外，如果我们的一家子公司在任何司法管辖区作为金融服务实体受到监管，我们将受到额外的监管。我们未能遵守规定的任何情况或索赔，或我们的第三方服务提供商未能遵守规定的任何情况，都可能会耗费我们大量资源、导致责任、给我们造成重大声誉损害，或迫使我们停止在某些市场提供我们的支付服务。此外，支付法规可能发生变化，可能导致我们的支付系统不合规和/或利润较低。
此外，通过我们与我们的第三方支付服务提供商的协议，我们正在并可能受到不断变化的规则和认证要求(例如，包括支付卡行业数据安全标准)或其他可能对我们的支付业务产生重大负面影响的合同要求或预期的约束。不遵守这些规则或要求可能会影响我们履行与第三方支付处理商的合同义务的能力，并可能导致潜在的罚款或对我们与第三方支付处理商的关系产生负面影响。
我们还受到管理电子资金转账的规则的约束。这些规则和要求的任何变化，包括由于主要支付卡提供商更改我们的指定而导致的，都可能使我们难以或不可能遵守，并可能要求我们改变业务运营。此外，类似于上述来自第三方提供商的成本的潜在增加，与遵守支付卡关联规则或支付卡提供商相关联的任何增加的成本

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规则可能会导致我们或我们的卖家的费用增加，这可能会对我们平台上的支付、我们支付服务的使用和我们的市场产生负面影响。
我们的业务可能会受到经济低迷、通胀、自然灾害、公共卫生危机(如新冠肺炎)、政治危机、地缘政治事件(如乌克兰危机)或其他宏观经济状况的不利影响，这些因素在过去和未来可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
宏观经济状况可能会对我们的业务产生不利影响。如果美国或我们运营的其他市场的总体经济状况恶化，消费者可自由支配的支出可能会下降，对我们平台上提供的商品和服务的需求可能会减少。这将导致我们的市场和服务收入下降，并对我们的业务产生不利影响。例如，新冠肺炎疫情在全球经济中造成了重大的不确定性和波动性，随着疫情的演变，我们看到消费者购买行为发生了显著而快速的变化，特别是当它与在Etsy上搜索的商品有关时。乌克兰冲突也对全球经济产生了负面影响，包括导致欧洲生活成本迅速上升(主要是由更高的能源价格推动)。随着这场冲突的不利影响继续发展，无论是在欧洲还是在世界其他地区，我们买家的可自由支配支出可能会受到负面影响。此外，截至2022年4月，由于不断扩大的制裁和商业限制，白俄罗斯和俄罗斯的卖家无法进入我们的市场。其他可能影响消费者非必需购买意愿的因素包括：就业水平、利率和核心通货膨胀率、税率、住房成本、消费信贷的可获得性、金融市场波动以及消费者对未来经济状况的信心。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)2022年迄今已多次加息，以回应对通胀的担忧，并可能再次加息。利率上升，加上政府支出减少和金融市场波动，可能会增加经济不确定性，影响消费者支出。很难预测消费者支出模式的变化会对我们的业务产生怎样的影响。
如果最近支持自营职业的趋势和对额外收入的渴望发生逆转，那么在我们的市场上提供商品的卖家数量和在我们市场上上市的商品数量可能会下降。此外，货币汇率可能会直接或间接影响我们的业务。如果美元对外币走强或走弱，特别是如果出现短期波动，我们的外币计价的GMS和收入，当换算成美元时，可能会大幅波动。货币汇率也可能影响跨境购买需求，这可能会影响GMS和收入。在截至2022年9月30日的9个月中，我们约72%的GMS以美元计价。
任何对公众或我们的员工造成重大干扰或分散注意力的事件，或影响整体宏观经济状况的事件，如自然灾害和其他不利天气和气候条件、公共卫生危机、供应链中断、政治不稳定或危机、恐怖袭击、战争、社会动荡或其他意外事件，都可能扰乱我们的运营、互联网或移动网络，或我们一个或多个第三方服务提供商的运营。如果发生这些事件，可能会影响买家对非必需商品的需求，影响卖家在我们的市场上经营业务和发货的能力，并影响我们执行战略的能力，任何这些都可能对我们的业务和财务表现产生负面影响。
在美国之外的进一步扩张将使我们面临与海外业务相关的风险。
在美国境外开展业务使我们面临更大的风险和负担，例如：
•遵守不同的(有时是相互冲突的)法律和监管标准(特别是与使用和披露个人信息、在线支付和资金传输、知识产权、产品责任、消费者保护、在线平台责任、电子商务市场监管、劳工和就业法、商业惯例，包括与环境有关的法律和监管标准，以及对收入、货物和服务征税的法律和监管标准)，有时试图在域外适用这些法律和监管标准；
•保护我们的市场免受国际诉讼，包括在可能不提供与美国相似的司法规范或保护的司法管辖区；
•符合当地商业或文化规范；
•国际贸易壁垒，如关税、关税或其他税收，或在适用的情况下，对美国技术公司施加的跨境限制；
•与大流行有关的隔离、关闭、延迟或关闭交付服务、供应链延误和行动限制以及自然灾害、流行病、恐怖主义和战争行为等地缘政治事件持续影响的不确定性；
•不同程度的互联网、电子商务和移动技术采用和基础设施；

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•可能增加欺诈或其他非法交易的风险；
•对汇回资金的限制；
•面临反腐败、反洗钱和出口管制法律的责任，包括1977年修订的美国《反海外腐败法》(以下简称《反海外腐败法》)、2010年英国《反贿赂法》、美国财政部外国资产控制办公室实施的贸易管制和制裁，以及其他司法管辖区的类似法律和法规；
•我们在美国以外的司法管辖区执行合同、我们的使用条款和政策以及知识产权的能力；
•外汇汇率的波动；
•英国脱欧引发的跨境服务协议谈判引发的英国和欧盟市场的不确定和不稳定。
我们的卖家在跨境开展业务时也面临着类似的风险。即使我们成功地管理了跨境经营的风险，如果我们的卖家做不到，我们的业务可能会受到不利影响。
我们有能力招聘和留住不同的员工群体，并留住关键员工，这对我们的成功至关重要。严重的人员流失或人员流失可能会影响我们发展业务的能力。
我们吸引、留住和激励不同员工群体的能力，包括我们的管理团队，对我们的成功非常重要。我们努力吸引、留住和激励我们的员工，从我们的办公室管理人员到我们的工程师，再到我们的管理团队，他们与我们一样致力于我们的社区，并肩负着“保持商业人性化”的使命。我们不能保证我们将继续吸引和保留我们保持竞争地位所需的员工数量或人才，特别是在当前宏观经济环境不明朗的情况下。我们可能无法实现我们的影响目标，即建立广泛代表其社区的多样化和包容性的劳动力队伍。
我们在吸引和留住员工方面面临的一些挑战包括：
•对我们未来加速大湄公河次区域增长的能力持怀疑态度；
•继续提供有竞争力的薪酬和福利，包括随着美国法律格局的发展继续支持我们员工的福祉；
•对远程工作能力的不断变化的期望；
•提高现有员工的敬业度，支持他们实现工作与生活的平衡；
•及时吸引高素质人才；
•保留支持我们的使命和指导原则的合格员工，包括最近收购的DePOP和Elo7公司的员工，并在我们的混合工作环境中继续这样做；
•继续寻找晋升机会，留住关键员工担任领导职务；
•在全球多个地点招聘员工，建立一支多样化、公平和包容的劳动力队伍；以及
•以不偏离指导原则的方式应对竞争压力和不断变化的商业环境。
填补关键的战略职位，包括工程和产品管理，特别是在纽约市、旧金山、都柏林和芝加哥，是具有挑战性的，在伦敦、S、圣保罗和墨西哥城也可能具有挑战性，因为对工程人才的竞争继续迅速加剧。合格的人才有限，而且需求量很大，我们可能会产生巨大的成本来吸引、发展、留住和激励他们。即使我们提供更高的薪酬和其他福利，拥有合适技术技能的人也可能选择不加入我们或继续为我们工作。此外，求职者和现有员工通常会考虑与其工作相关的股票奖励的价值。如果我们的股票奖励价值下降，特别是在这种动荡的宏观经济环境下，可能会对我们招聘和留住高技能员工的能力产生不利影响。
我们已经迁移到一种混合工作模式，在这种模式下，相当大一部分员工仍处于完全远程状态，而其他员工则带着灵活的时间表回到办公室。如果我们的需求与员工的喜好不一致，或者如果我们在优化混合工作环境方面不成功，可能会对我们招聘和留住员工的能力产生不利影响。如果我们

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如果我们的大部分员工继续在办公室之外运营，并且我们无法适应新的混合工作模式，这可能会对我们的公司文化产生负面影响。
一般来说，我们的员工，包括我们的管理团队，都是根据自己的意愿为我们工作的。我们的一名或多名关键员工(如首席执行官、首席财务官或首席技术官)的意外流失或未能留住，或继任计划不成功，可能会对我们的业务造成不利影响。此外，如果我们的管理层成员和整个组织中关键职能的其他关键人员无法履行他们的职责，我们可能无法执行我们的业务战略和/或我们的运营可能会受到负面影响。其他公司，包括我们的竞争对手，可能会在招聘和聘用我们的员工方面取得成功，我们可能很难及时或以竞争条件找到合适的继任者。
如果我们未来遇到更多的自愿流失，和/或如果我们不能及时或以合理的条件吸引和留住合格的员工，特别是在工程等关键运营领域，我们可能无法实现我们的战略目标，我们的业务和运营可能会受到损害。
我们可能无法充分保护我们的知识产权。
我们的知识产权是我们业务的重要资产。为了建立和保护我们的知识产权，我们依靠著作权法、商标法和专利法，以及保密程序和合同条款。我们的部分技术和知识产权也依赖于商业秘密保护。我们为保护我们的知识产权所做的努力可能并不充分或有效。我们通常不选择注册我们的版权，而是依赖保护未注册的知识产权的法律，这可能是不够的。我们同时依赖注册商标和未注册商标，它们的范围可能并不总是全面的。此外，我们的版权和商标，无论是否注册，以及专利，如果受到挑战，可能被认定为无效或不可强制执行，并且可能具有有限的领土范围。虽然我们已经就我们的一些知识产权获得或申请了专利保护，但专利申请本身可能不足以保护我们的知识产权，也可能不足以保护我们的专有技术。我们不时从第三方获得知识产权，但这些收购资产与我们内部开发的知识产权一样，可能会被认定为无效、不可强制执行，或者可能无法有效地保护我们的平台。
此外，我们可能无法有效地监管未经授权使用我们的知识产权，授权使用可能不会产生预期的效果。即使我们确实发现了违规行为，我们过去和未来也可能需要进行诉讼、使用取缔和类似程序或许可来执行我们的知识产权。我们采取的任何执法努力，包括诉讼，都可能既耗时又昂贵，并可能转移我们管理层的注意力。此外，我们的努力可能会遇到对我们知识产权的有效性和可执行性提出质疑的抗辩和反诉，或者可能导致法院裁定我们的知识产权不可执行。围绕保护知识产权的法律框架在世界各地经常发生变化，特别是在电子商务中使用的技术方面，这些变化可能会影响我们保护我们的知识产权和对抗第三方索赔的能力。如果我们不能经济有效地保护我们的知识产权，我们的业务可能会受到损害。
我们可能会经历纳税义务和有效税率的波动。
我们在美国和其他许多其他司法管辖区都要承担各种税收和收税义务。我们根据当前税额和我们对未来税额的估计来记录税项支出，包括间接税，这可能包括为估计可能或可能的税务审计结算而预留的准备金。由于与税收相关的税法、法规、行政惯例、原则和解释的变化，包括全球税收框架、竞争以及不同司法管辖区的其他法律和会计规则的变化，我们可能会确认额外的税收支出并承担额外的税收义务，包括税收义务。这样的变化可能是经济、政治和其他条件的结果。越来越多的司法管辖区正在考虑或已经通过法律或行政做法，实施新的税收措施，包括以收入为基础的税收，如数字服务税或在线销售税，针对在线商务和远程销售商品和服务。这些义务包括对在线市场和远程卖家扣缴或收取销售、消费、增值税或其他税的新义务，或可能导致对第三方义务承担责任的其他要求。例如，非美国司法管辖区已经提议或颁布了对在线广告和市场服务收入征税的建议。除非实施更广泛的国际税收改革，否则这些或类似的单边税收措施可能会继续扩散。我们的有效税率、经营结果和现金流可能会受到预期或追溯征收的额外税收的重大不利影响。 由于法规、管理实践、法院案件结果和全球税收框架的变化，我们可能还会受到市场对其客户的直接和间接税义务的报告、收集、汇款和承担责任的更高要求。
2022年8月16日，总裁约瑟夫·R·拜登签署了《2022年降低通货膨胀法案》(以下简称《****》)，使之成为法律。****包括对修改后的GAAP净收入超过10亿美元的公司征收15%的公司替代最低税，对某些股票回购征收1%的消费税，以及许多环境和绿色能源税收抵免。目前，我们不受公司替代最低税的影响。我们目前正在评估消费税对我们的股票回购计划的影响，但我们目前预计新法律不会对我们的运营结果产生实质性影响。

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我们在特定财务报表期间支付的有效税率和现金税款可能会受到我们业务运营结果的不利影响，这些结果包括不同司法管辖区收入组合的变化、收购、投资、进入新的地理位置、外国收益的相对金额、外币汇率的变化、我们股票价格的变化、公司间交易、会计规则的变化、对未来利润的预期、我们递延税项资产和负债的变化以及我们对其变现的评估，以及我们所有权或资本结构的变化。我们的纳税义务和有效税率的波动可能会对我们的业务产生不利影响。
在我们正常的业务过程中，有许多交易和计算的最终税收决定是不确定的。虽然我们认为我们在财务报表中反映的税务立场和相关规定是完全可以支持的，但我们认识到这些税收立场和相关规定可能会受到各个税务机关的挑战。这些税务立场和相关规定将持续进行审查，并随着获得更多事实和信息而进行调整，包括税务审计的进展、税法解释的变化、判例法的发展以及诉讼时效的结束。如果最终结果与我们最初或调整后的估计不同，我们的实际税率可能会受到不利影响。
所得税拨备涉及大量管理层对我们所在司法管辖区的相关事实和法律的解释作出的判断。未来在适用法律、预计应税收入水平和税务规划方面的变化可能会改变我们记录的有效税率和税收余额。此外，税务机关定期审查我们提交的所得税申报单，并可就申报职位、收入和扣减的时间和金额以及我们运营的司法管辖区之间的收入分配提出问题。从提交所得税申报单到税务当局就该申报单提出的问题最终得到解决之间可能会有一段相当长的时间。任何审查所导致的任何调整都可能导致对我们的额外税收或处罚。如果这些审计的最终结果与最初或调整后的估计不同，可能会对我们的实际税率和纳税义务产生实质性影响。
在任何时候，多个纳税年度都可能受到不同税务管辖区的审计。因此，随着审计结束和风险敞口的重新评估，我们可能面临比预期更高的税负以及我们季度税率的持续变化。
我们债务工具的条款可能会限制我们实施业务战略的能力。
我们目前在我们的信贷安排下没有任何未偿还的义务。虽然管理我们的未偿还可转换票据的契约不包括对我们执行业务战略的能力的实质性限制，但我们的信贷安排要求我们遵守各种限制我们采取行动的能力的契约，未来的债务工具可能要求我们遵守这些契约，这些契约限制了我们采取行动的能力，例如：处置资产；完成合并或收购；招致额外的债务；扣押我们的财产或资产；支付股息、进行其他分配或回购我们的普通股；进行特定投资；以及与我们的关联公司进行交易。
这些限制可能会限制我们实施业务战略的能力。如果我们在我们的信贷安排下违约，如果违约没有得到治愈或豁免，贷款人可以终止他们向我们放贷的承诺，并导致任何未偿还的金额立即得到支付。这种违约还可能导致其他债务工具的交叉违约。此外，任何此类违约都会限制我们获得额外融资的能力，这可能会对我们的现金流和流动性产生不利影响。
我们的保险可能不包括或减轻我们业务面临的所有风险。
虽然我们对业务风险的许多方面都有保险，但这种保险可能是不完整或不充分的，或者在某些情况下可能不可用。我们的业务具有不断变化的风险，这些风险可能无法预测。对于我们面临的某些风险，我们可能被要求或可能选择自我保险或依赖第三方持有的保险、法律辩护和豁免、赔偿协议或责任限制，这可能是不够的。
例如，我们可能没有足够的保险覆盖与我们平台上卖家的行为相关的保险。在不断发展的领域，如平台产品责任，最近的法院判决，如麦克米兰诉亚马逊案在德克萨斯州，以及卢米斯诉亚马逊案和博尔格诉亚马逊案在加利福尼亚州，建议不同的司法管辖区对卖方产品的电子商务平台责任范围采取不同的立场。在某些情况下，平台可能因卖家及其产品违反适用的法律制度而承担责任，如知识产权法、隐私和安全法、产品监管或消费者保护法。这些领域的法院裁决和监管变化可能会迅速发生变化，无论是在美国还是在全球，我们的保险可能不足以或无法保护我们免受现有或新出现的法律风险的影响。
最后，虽然我们平台上的一些卖家可能为部分或全部风险投保，但许多小企业没有任何或足够的保险，即使卖家投保了，保险也可能无法弥补相关损失。
这些因素可能导致保险成本增加，我们的责任增加，对我们平台上的卖家的责任或要求增加，我们的市场或商业模式发生变化，或对我们的品牌和声誉造成其他损害。

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与我们的工商业相关的战略风险
我们面临着激烈的竞争，可能无法有效竞争。
经营电子商务市场竞争激烈，我们预计未来竞争将加剧。为了取得成功，我们需要吸引和留住卖家和买家。因此，我们面临来自广泛的线上和线下竞争对手的竞争。
我们与市场、零售商、社交媒体商务以及向小企业出售软件和服务的公司争夺卖家。例如，除了在Etsy Marketplace上列出待售商品外，卖家还可以在亚马逊、eBay、谷歌或阿里巴巴等在线零售商那里列出她的商品，或者通过当地寄售和古董店以及其他场所或市场销售她的商品，包括通过Facebook、Instagram和TikTok等社交网络上的商业渠道。她也可以直接向传统零售商批发，包括大型全国性零售商，他们在我们的市场上或其他地方发现了她的商品。我们同样在我们的其他市场DePOP、Reverb和Elo7上争夺卖家，卖家可以在网上零售商如Vinted、ThredUp或Poshmark(在DePOP的情况下)、Sweetwater(在Reverb的情况下)或MercadoLibre(在Elo7的情况下)列出他们的商品，或者通过其他场所、市场、零售商或商业渠道销售。
我们还与向小企业销售软件和服务的公司竞争，使卖家能够在自己的网站上销售或以其他方式独立于我们的平台经营业务，或使她能够通过多种渠道销售，如BigCommerce、Wix和Shopify。
我们基于多种因素竞相吸引、吸引和留住卖家，包括：
•我们品牌的价值和知名度；
•我们产品和营销投资的有效性；
•我们扩大的成员支持和信任以及安全做法和政策的有效性；
•我们市场的全球规模和我们在线业务的广度；
•我们的工具、教育和服务，支持卖家经营她的企业；
•买家的数量和参与度；
•我们的政策和费用；
•卖家扩大经营规模的能力；
•我们移动应用程序的有效性；
•我们社区的力量；以及
•我们的任务。

此外，我们还与零售商竞争以吸引买家的注意力。买家可以选择在任何在线或线下零售商购物，包括大型电子商务市场，如亚马逊、eBay或阿里巴巴，全国性零售连锁店，如西榆树、沃尔玛或塔吉特，本地寄售和古董店，社交电商渠道，如Instagram或Facebook，事件驱动的平台和垂直体验，如Zola和Wayfair，转售商业和流媒体视频商业网站和应用程序，以及其他场所或市场。许多竞争对手提供低成本或免费送货，快速的送货时间，优惠的退货政策，以及其他可能难以或不可能为我们的卖家匹配的功能。随着与流行病相关的限制和习惯的演变，随着买家重返传统实体零售店，竞争已经并可能继续加剧。
我们基于多种因素竞相吸引、吸引和留住买家，包括：
•卖家在我们的市场上列出的商品的广度和质量；
•查找物品的简便性；
•我们品牌的价值和知名度；
•我们市场营销的有效性；
•个人对个人的商务体验；

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•客户服务;
•我们值得信赖的声誉；
•我们移动应用程序的有效性；
•卖方向买方提供及时、公平和免费的送货服务；
•支付方便;
•基于地区偏好的本地化和有针对性的体验，以及
•我们平台的可用性和可靠性。
我们的许多竞争对手和潜在竞争对手比我们拥有更长的运营历史、更多的资源、更好的知名度或更多的客户。他们可能会比我们投入更多的资金来开发和推广他们的服务，他们可能会向卖家支付比我们更低的费用。被广泛采用的大型平台可能受益于庞大的用户基础、对用户或行业范围数据的访问、单方面制定政策和标准的能力，以及对履行、广告或平台上应用程序或电子商务交易等补充服务的控制。就Etsy和我们的卖家可能依赖这些竞争对手的服务而言，这些服务可能会被整合到网站功能中，这些竞争对手可能会获得关于Etsy及其买家和卖家社区的大量数据。因此，他们可能会降低我们为用户提供服务的能力，降低我们获得分析或信息以优化广告的能力，或者故意寻求使Etsy中介化。
当地公司或总部设在美国以外市场的老牌公司也可能对当地习俗有更好的了解，这为它们提供了竞争优势。例如，在美国以外的某些市场，我们与规模较小但类似的当地在线市场竞争，专注于独特的商品，试图吸引这些市场的卖家和买家。
如果我们无法成功竞争，或者如果竞争成功需要我们花费大量资源来应对竞争对手的行动，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。
Depop的增长和盈利能力取决于其吸引新买家和卖家、国际扩张以及在新的和现有市场中有效竞争的能力。
DePOP提供了一个转售二手和复古服装及配饰的在线平台。为了提高GMS和盈利能力，DePOP必须扩大其在美国和英国的活跃卖家和买家群体，向新的地区扩张，并在竞争日益激烈的转售领域有效竞争。
转售和二手物品市场竞争激烈。此外，DePOP还与新商品和二手商品的供应商竞争，包括品牌商品商店、本地、全国和全球百货商店、传统寄售和廉价商店、专业零售商、直接面向消费者的零售商、折扣连锁店、独立零售店、传统零售竞争对手的在线产品、专门从事小众或狭义类别的转售卖家，以及可能提供与DePOP相同或类似商品和服务的在线市场。提供二手服装的竞争对手包括其他在线市场，如eBay、Vinted、ThredUp、Poshmark和RealReal。其他竞争对手包括：大型在线和传统零售商，如亚马逊、H&M、Kohl‘s和沃尔玛；低价零售商，如Burlington Stores、Ross Stores和TJX Companies；以及低成本快速时尚零售商，如Shein。我们认为，DePOP的竞争能力取决于许多因素，其中许多因素是它无法控制的，包括：
•吸引和留住活跃的买家和卖家，增加他们买卖的二手物品的数量；
•卖家在DePOP的市场上提供了广泛的可取和高质量的二手物品选择；
•二手时尚对Z世代和其他人群的持续吸引力；
•在新的和现有的市场上获得越来越好的品牌认知度；
•DePOP卖家将购买的商品运送给买家的速度和成本；以及
•DePOP买家和卖家可以轻松地购买、供应和退还二手物品。
随着转售市场的不断发展和扩大，我们预计这一领域的竞争将会加剧。此外，消费者的喜好可能会改变，或者消费者对二手物品的需求增长可能会减速甚至减少，买家可能不会像历史上那样频繁地通过DePOP的市场购买商品，也不会在DePOP卖家那里花费那么多钱。与此相关的是，无法吸引和留住买家可能会损害我们吸引和留住卖家的能力，卖家可能会决定通过替代平台或市场转售他们的商品。

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如果我们不能跟上技术变化的步伐，改进我们现有的产品并开发新的产品来响应卖家和买家不断变化的需求，我们的业务、财务业绩和增长可能会受到损害。
我们行业的特点是技术日新月异，新服务和产品推出迅速，客户需求和偏好不断变化，我们无法预测这些变化对我们业务的影响。我们目前用来支持我们平台的技术可能会变得不充分或过时，将新技术整合到我们的产品和服务中的成本可能会很高。然而，我们的卖家和买家可能对我们的增强功能或新产品不满意，或者可能认为这些产品没有响应他们的需求或为他们创造价值。此外，当我们投资和试验新产品或我们平台的变化时，我们的卖家和买家可能会发现这些变化具有颠覆性，并可能对它们持负面看法。此外，开发新服务和功能很复杂，公开发布的时间表很难预测，可能与我们的历史经验不同。因此，新产品的推出可能发生在预期的发布日期之后，或者可能作为试点计划推出，这可能会因为各种原因而不再继续。此外，由于缺陷或错误、负面宣传或我们未能有效营销新产品，新产品可能不会成功。
新产品可能不会推动GMS或收入增长，可能需要大量投资和规划，并可能使我们更直接地与那些建立得更好或拥有比我们更多资源的公司竞争。
如果我们不继续以符合成本效益的方式开发让卖家和买家满意的新产品，那么我们的竞争地位和增长前景可能会受到损害。此外，新产品可能不会推动我们预期的GMS或收入，利润率可能低于我们预期或现有产品，我们来自新产品的收入可能不足以抵消开发和维护它们的成本，这可能会对我们的业务、财务业绩和增长产生不利影响。
如果我们、我们的卖家和我们的买家所依赖的广泛采用的移动、社交、搜索和/或广告解决方案作为我们关键产品的一部分不再可用或不再有效，或者如果对这些主要平台的访问受到限制，我们市场的使用可能会减少。
我们依赖广泛采用的第三方平台来接触我们的客户，例如流行的移动、社交、搜索和广告产品。如果我们不能在这些平台上提供有益的体验，如果我们或我们的卖家对这些平台的访问受到限制，如果访问这些平台的成本或条款增加或变化，或者如果这些大型平台实施与我们或我们的卖家竞争的功能，那么我们的产品和营销努力可能会受到影响，我们的卖家管理和扩大业务的能力可能会受到损害。此外，我们可能无法提供有价值的体验，我们可能无法获得有限的机会，或者我们可能无法投入大量时间和资源通过新的或更新的设备、操作系统版本、社交网络或搜索平台(包括基于物联网(IoT)或基于语音的平台)与我们的服务集成并提供服务。如果我们的解决方案和集成无效或不可用，例如受到第三方平台强加的更改的影响或限制，则我们的产品和营销努力可能会受到影响，我们的卖家管理和扩展业务的能力可能会受到损害。因此，我们的卖家可能会选择在其他地方销售，我们的业务可能会受到影响。
网络、移动网络和移动应用流量之间的转换率不同。如果转换率较低的来源(如Etsy市场的移动网络)对我们平台的访问占总访问量的百分比增加，可能会对我们的转换率产生不利影响，并减少我们平台上的GMS，从而对我们的业务、财务业绩和增长产生不利影响。
我们市场的成功也可能受到我们无法控制的因素的影响，例如移动和桌面操作系统、社交网络或搜索和广告平台提供商采取的行动，包括：
•政策变化干扰、增加通行费或成本，或以其他方式限制我们为用户提供我们平台的全面体验的能力，例如我们的移动应用程序或社交网络存在；
•我们的平台受到的不利待遇，特别是与竞争平台相比，例如将我们的移动应用程序放置在移动应用程序下载商店中;
•通过移动应用程序、社交网络或现有的搜索和广告系统分发或使用我们的平台的成本增加；
•移动操作系统（如iOS和Android）的变化，这些变化会降低我们的移动网站或移动应用程序的功能，降低我们对与我们的服务相关的数据和使用情况的理解，或者对竞争产品给予优惠待遇;
•对社交网络的更改，降低了我们的服务或我们卖家的商店和产品的电子商务功能，功能或营销;或

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•这些被广泛采用的平台对监管或行业标准的实施和解释，作为副作用，降低了我们的服务或我们的卖家商店和产品的电子商务功能，功能或营销。
如果卖家和买家通过这些广泛采用的接入提供商访问或使用我们的市场时遇到困难，我们的业务、财务业绩和增长可能会受到不利影响。
扩大美国以外的业务是我们战略的一部分，如果我们的扩张努力不成功，我们的业务增长可能会受到损害。
我们专注于发展我们在美国国内外的业务。尽管我们在美国以外有相当数量的卖家和买家，但我们是一家总部位于美国的公司，在国际上开发当地市场的经验较少，可能无法成功执行我们的战略。在美国以外的地区运营也需要大量的管理关注，包括管理不同地理区域的运营和人员，这些地区具有不同的文化规范和习俗，并使我们的平台和业务运营适应当地市场。
我们发展国际业务的能力也可能受到任何减少或阻碍跨境贸易的情况的不利影响。例如，跨境运输货物通常比国内运输更昂贵、速度更慢，而且往往涉及复杂的海关和关税检查以及对国家邮政承运人系统的依赖。如果司法管辖区变得越来越分散，对小卖家和平台的额外监管、关税、认证、代表要求和海关要求增加了跨境贸易的成本或复杂性，无论是在卖方的材料采购上还是在卖方和买方之间，我们的业务都可能受到不利影响。此外，我们的国际增长战略可能会受到美国以外的新冠肺炎疫情导致进一步隔离、关闭、延迟或终止送货服务以及行动限制的程度的不利影响。
我们在美国以外的成功还取决于我们能否吸引来自相同国家的卖家和买家，以促进当地市场的增长。无法在全球范围内发展我们的社区，或以其他方式以经济高效的方式发展我们在美国以外的业务，可能会对我们的GMS、收入和运营业绩产生不利影响。
竞争也可能在美国以外加剧，无论是我们现在运营的地方，还是我们计划扩张的地方。总部设在美国以外的当地公司可能拥有相当大的竞争优势，因为它们更了解并专注于当地市场，再加上可能有利于当地公司的法规。我们的一些竞争对手也可能比我们更快地在国际上发展和增长。
尽管我们做出了执行努力，但卖家在我们的Etsy和Reverb市场上列出的商品对非美国消费者的吸引力可能与对美国消费者的吸引力不同。此外，非美国买家不像美国买家那样熟悉Etsy和Reverb品牌，可能不会认为我们相关或值得信赖。此外，美国境外买家对我们Etsy和Reverb市场的访问可能不会像美国国内的访问那样频繁地转化为销售，包括由于美元相对于其他货币走强的影响，以及这些市场上列出的大多数商品平台是以美元计价的。同样，非英国消费者可能不像英国消费者那样熟悉DePOP，或者认为列出的商品没有英国消费者那么有吸引力，而非巴西消费者可能没有巴西消费者那么熟悉Elo7，或者觉得列出的商品没有巴西消费者那么有吸引力。
持续的国际扩张也可能需要大量的财务投资。例如，Etsy正在投资印度的增长机会，这是一个我们运营经验有限的充满活力的市场，并收购了Etsy在拉丁美洲扩大覆盖范围的Elo7。为了促进持续的国际扩张，我们计划继续投资于卖家和买家的收购营销，加强我们的机器翻译和机器学习，以帮助卖家和买家建立联系，即使他们不说相同的语言，与第三方服务提供商建立关系，支持在多个国家的运营，并可能收购更多总部位于美国以外的公司，并将这些公司与我们的运营整合。我们在美国以外的投资可能比我们预期的更昂贵，或者不成功。
我们最近对DePOP和Elo7的收购已经并可能继续给我们的管理、技术和运营资源带来压力，而且可能被证明比我们预期的成本更高，整合时间更长，这可能最终会减少或消除收购给Etsy带来的好处。
我们预计，我们对DePOP和Elo7的收购将继续需要我们的管理团队和员工投入大量精力和资源，包括我们的技术、运营、会计和人力资源部门。将资源用于DePOP和Elo7的整合意味着这些资源将在不同程度上与其支持现有Etsy功能的正常日常活动进行重新部署。这可能会损害我们为现有Etsy卖家和买家提供服务的有效性和效率，并可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。例如，如果我们的产品和营销团队参与支持DePOP和Elo7，他们可能无法将足够的时间投入到与Etsy和混响市场相关的产品和营销工作中，这可能会对我们的业务、增长或运营结果产生实质性影响。

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我们在收购DePOP和Elo7时产生了大量的交易费用和成本，在实现收购的预期收益方面可能会遇到困难。
我们因收购DePOP而产生了大量非经常性费用，在较小程度上，我们还与收购Elo7有关，包括法律、会计、备案、财务咨询、整合规划和其他费用。此外，虽然我们将DePOP和ELO7作为独立的市场运营，但我们可能会继续产生巨额费用，因为我们将投资于发展各自的业务并实施上市公司合规政策和程序(包括对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制，以及信息隐私控制)。
此外，DePOP和Elo7收购的成功在一定程度上将取决于我们是否有能力应用Etsy的技术、营销和运营专业知识，帮助他们以盈利、高效和有效的方式实现增长，包括与各自的卖家、买家和第三方服务提供商保持关系。由于我们的业务与DePOP和Elo7业务在某些方面不同，我们可能无法顺利或成功地管理这些业务，并可能在实现收购的预期收益方面遇到困难。
可能遇到的潜在困难包括：
•核心员工流失；
•执行德普和乐视的S商业计划的挑战；以及
•潜在的未知责任、不可预见的费用，以及与将DePOP和Elo7整合到并管理我们的“品牌之家”相关的其他复杂问题。
如果我们不能成功地将DePOP和Elo7整合到我们的品牌之家战略中，我们可能无法实现我们预期通过这些收购而获得的好处。因此，我们的业务、增长和/或运营结果可能会受到不利影响。
我们的商誉已产生减值费用，我们的商誉和其他无形资产可能会产生进一步的减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
减损可能源于但不限于业绩恶化、不利的市场状况，包括新冠肺炎从大流行转变为地方性疫情以及乌克兰持续的危机所产生的不利市场状况、适用的法律或法规的不利变化、应用Etsy的技术、营销和运营专业知识以帮助以有利可图、高效和有效的方式扩展DePOP和Elo7市场所面临的挑战，以及各种其他因素。
由于目前不利的宏观经济状况及其造成的逆风，DePOP和ELO7的高管管理层变动，以及我们业务预测的下调，我们对截至2022年9月30日的DEPOP和ELO7报告单元的有限寿命无形资产和其他长期资产的商誉进行了中期量化减值测试，并分别为DEPOP和ELO7报告单元记录了897.9美元和147.1美元的非现金减值费用，以全额注销商誉。这些减值费用计入商誉减值，对我们的资产负债表和经营业绩产生了重大不利影响。截至2022年9月30日，在确认此类减值费用后，我们分别于2021年7月12日和2021年7月2日收购了DePOP和Elo7，没有剩余的商誉余额。我们于本年度第四季度至少每年审核一次减值商誉，或在出现减值指标时更频繁地审核减值商誉，如果宏观经济状况继续恶化，包括无风险长期利率上升，或我们的经营业绩下降，此类审核结果可能表明商誉公允价值下降，需要为DePOP和ELO7以外的报告单位支付额外减值费用。如果我们被要求在我们的商誉、其他无形资产和/或长期资产中记录额外的非现金减值费用，这种非现金费用可能会对我们在记录费用的报告期内的综合运营报表和资产负债表产生重大不利影响。更多信息见第一部分第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策和估计--商誉减值”。
对于DePOP和Elo7收购协议下的索赔，我们的赔偿可能有限。
吾等收购DePOP及Elo7所依据的协议包含其性质的交易惯用的陈述、保证及契诺，以及对DePOP及Elo7的前股权持有人的义务及法律责任的限制(如适用)，包括在收购DePOP的情况下，不会因违反与业务有关的陈述及保证而直接向DePOP的前股东追索。关于DePOP收购，我们已获得惯常的陈述和保修保险，以防范因违反DePOP收购协议中包含的某些陈述和保证而可能产生的损失，该保单本身受到指定的限制和排除。根据Elo7协议，设立了赔偿代管机构。根据Elo7合并协议，我们向第三方托管和卖方提出索赔和追回的能力可能会受到合同时间的限制。根据索赔的性质，我们提出索赔的能力将在收购之日起18个月至6年之间到期。不能保证，如果发生与收购DePOP有关的索赔，保单将赔偿相关损失，

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也不能保证根据保单可追回的收益(如果有)，在收购DePOP的情况下，或可从赔偿托管中追回的收益，如果可用，在收购Elo7的情况下，足以补偿我们所发生的任何损失。因此，对于违反DePOP和Elo7收购协议中所包含的陈述、保证、契诺或其他条款的索赔，我们可能没有追索权或追索权有限，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
我们就收购DePOP和Elo7进行的尽职调查可能没有揭示DePOP和/或Elo7的所有相关考虑因素或负债，这可能会对我们的财务状况或运营业绩产生不利影响。
尽管我们在收购DePOP和Elo7时进行了尽职调查，但我们不能向您保证，这一尽职调查揭示了全面评估DePOP和Elo7所需的所有相关事实。此外，在尽职调查期间提供的信息可能不完整、不充分或不准确。作为每个尽职调查过程和我们对相关机会评估的一部分，我们还对DePOP和Elo7的运营结果、财务状况和前景做出了主观判断。如果尽职调查未能正确或完整地确定DePOP或Elo7中可能存在的重大问题和责任，或者如果我们认为相对于各自的机会，某些风险在商业上是可以接受的，如果此类问题、责任或风险成为现实，我们可能会产生大量、意想不到的或比预期更大的费用。此外，我们可能受制于以前未披露的DePOP和ELO7的重大负债，这些负债在尽职调查期间未被发现，可能导致财务或运营业绩不佳，并对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
我们可以通过收购其他业务或资产或战略合作伙伴关系和投资来扩大我们的业务，这可能会转移管理层的注意力和/或被证明是不成功的。
我们过去已经收购了许多业务，包括我们最近在2021年7月收购了DePOP和Elo7，未来可能会收购更多的业务或技术，或建立战略合作伙伴关系。我们可能无法实现我们的收购或任何合作伙伴关系的预期收益，未来可能的收购或关系可能会扰乱我们的业务并转移管理层的注意力Ent的时间和注意力。收购还可能要求我们花费相当大一部分可用现金、发行股票、产生债务或其他负债、摊销与无形资产相关的费用、或产生商誉或其他资产的注销。在截至2022年9月30日的季度内，我们记录了一笔减值费用，完全减损了与我们最近收购的DePOP和Elo7相关的商誉的账面价值--有关减值费用的详细信息，请参阅第一部分第一项“附注6-商誉”和第一部分第二项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计政策和估计-商誉减值”。
此外，整合收购的业务或技术是有风险的。任何收购或合作都可能导致无法预见的运营困难和与以下方面相关的支出：
•将新业务和新技术融入我们的基础设施；
•清理任何可能复杂、昂贵、耗时或对业务提出额外要求的所需监管审查；
•实施增长计划；
•整合行政职能；
•聘用、留住和整合关键员工；
•支持和提升士气和文化；
•留住关键客户、商家、供应商和其他关键业务伙伴；
•维持或制定控制、程序和政策(包括对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制，以及信息隐私控制)；
•承担与被收购企业收购前后活动相关的责任，包括违法违规、知识产权侵权、商业纠纷、网络攻击、税收等事项的责任。
我们还可能发行与收购或合伙企业相关的额外股本证券，这可能会对我们的股东造成稀释。最后，分析师、投资者或社区成员可能会对收购或合作持负面看法。


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我们帮助业务增长的营销努力可能不会奏效。
保持和提高对我们市场和服务的认识，对于我们吸引和留住卖家和买家的能力非常重要。我们Etsy市场战略的关键部分之一是为市场带来新的买家，并通过激发更频繁的跨类别和购买场合的购买来创造更多的习惯性买家。我们继续为我们的每个市场重复和投资我们的营销战略，但由于各种原因，这些战略可能不会成功，包括我们无法执行和实施我们的计划。
我们目前的绩效营销工作包括搜索引擎优化、搜索引擎营销、关联营销和展示广告，以及社交媒体、移动推送通知和电子邮件营销。如果我们未能扩大规模，在这些营销努力中的任何一项都不能带来有效的投资回报，可能会损害我们的业务。我们还与名人和有影响力的人接触，作为我们营销努力的一部分，如果他们采取与我们的品牌和价值观不符的行为，我们与这些人的关系可能会导致我们的品牌或声誉受损。
此外，我们还通过电视和数字视频广告等渠道对品牌广告进行了大量投资。如果我们不制作有效的内容或为该内容购买有效的播出时间和位置，可能无法为我们的投资带来回报，并损害我们的品牌和/或业务。我们的许多营销努力包括我们的卖家和通过自动化系统从他们的商店挑选的产品。这些自动化系统可能并不总是有效运行。虽然我们的手动和自动化系统都有工具和程序来说明我们和我们合作伙伴的政策，但尽管我们尽了最大努力，我们可能会无意中在我们的营销努力中包含与我们的政策、品牌和价值观不一致的卖家或他们的产品，这可能导致无法为我们的投资、媒体或监管审查提供回报，并损害我们的品牌和/或业务。
我们通过谷歌等搜索引擎获得了相当多的访问量。搜索引擎经常更改确定用户搜索结果排名和显示的算法、更改我们可用的分析或搜索引擎优化数据或对结果显示方式进行其他更改，这可能会对指向我们市场的链接的放置产生负面影响，并减少访问次数或以其他方式对我们的营销努力产生负面影响。
我们还获得了Facebook、Instagram和Pinterest等社交媒体平台的大量访问。搜索引擎、社交网络和其他第三方通常要求遵守其政策和程序，这些政策和程序可能会受到更改或新解释的影响，谈判能力有限，这可能会对我们的营销能力(包括为卖家提供的营销服务)、GMS和收入产生负面影响。Etsy-为用户提供控制，以限制第三方广告功能、在线广告拦截软件的日益使用以及浏览器和移动操作系统的技术变化，例如，限制对Etsy等较小平台的使用信息的访问，影响我们营销努力的有效性，或我们的可见性和洞察力。因此，我们可能无法带来更多的买家，或者无法增加我们平台的访问频率。此外，数据隐私领域正在进行的法律和监管变化，例如欧盟一般数据保护条例(GDPR)、2018年加州消费者隐私法(CCPA)、2020年加州隐私权法案(CPRA)，以及美国各州和世界各国正在通过或考虑的其他法律-以及主要搜索、社交和操作系统提供商对这些法律的解释-可能会影响营销和广告服务的范围和有效性，包括我们平台上使用的那些。
我们还通过电子邮件营销获得大量访问。如果我们无法成功地将电子邮件发送给我们的卖家和买家，如果我们的电子邮件订阅工具无法正常运行，或者如果我们的卖家和买家不打开我们的电子邮件，无论是选择，因为这些电子邮件被标记为低优先级或垃圾邮件，还是其他原因，我们的业务可能会受到不利影响。随着电子商务、搜索和社交网络以及相关监管制度的发展，我们必须继续相应地发展我们的营销策略和技术，如果我们无法做到这一点，我们的业务可能会受到不利影响。
一些消费者设备、移动或桌面操作系统以及网络浏览器的供应商已经实施或宣布计划实施阻止跟踪技术的方法，如果广泛采用这些技术，也可能导致在线跟踪方法的效率大大降低。同样，我们的供应商，特别是那些提供广告和分析产品和服务的供应商，已经并可能继续根据与隐私有关的法律和技术变化来修改他们的产品和服务，这种方式可能会降低我们营销工作的效率和我们对我们平台使用数据的访问。我们有效利用此类技术的能力的任何降低都可能损害我们个性化买家体验的能力，增加我们的成本，并限制我们以具有成本效益的条款吸引和留住卖家和买家的能力。因此，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。
执行我们的市场政策可能会对我们的品牌、声誉和/或财务业绩产生负面影响。
我们维护和执行政策，概述用户在参与我们的服务时对他们的期望，无论是作为卖家、买家还是第三方，并在DePOP和Elo7实施和执行类似的政策，因为我们将它们整合到我们的市场政策计划中。此外，我们禁止在我们的市场上销售一系列物品，包括(但不限于)：药品、酒精、烟草、武器、濒危动物产品、危险材料、召回物品或那些造成

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不合理的伤害风险，高度管制的物品，侵犯他人知识产权的物品，非法产品，色情物品，来自联邦批准的司法管辖区的物品，令人憎恨的内容，以及促进或美化暴力的物品。
我们执行这些政策是为了维护我们市场的安全和完整性，建立对我们服务使用的信任，并鼓励我们社区成员之间的积极联系。我们努力以一致、有原则、对利益攸关方透明和可解释的方式执行这些政策。然而，即使采取了原则性和客观性的方法，政策执行也是人力和技术审查的结合。因此，可能存在错误，政策执行可能受到不同司法管辖区不同、不一致或相互冲突的地区共识或监管标准的制约，或者可能被视为武断、不明确或不一致。同样，与Etsy最近收购的市场Elo7和DePOP相关的工具和程序也不像Etsy市场使用的那样复杂或成熟。我们在整个市场执行我们的政策的能力方面的缺陷和错误可能会导致公众的负面看法、我们成员的不信任或对我们服务的使用缺乏信心，并可能对我们的品牌声誉产生负面影响。特别是，某些执法决定，即使是我们认为对我们市场的健康和安全是必要的，可能会受到利益相关者或公众的负面影响，例如：
•我们可以根据我们的政策选择限制或禁止在我们的市场上销售商品，即使我们可以从这些商品的销售中获得经济利益；
•我们可能会不时地修改我们的政策，我们相信这种方式会增强人们对我们平台的信任，即使这些变化可能会被认为是不利的，比如更新我们定义手工制造的方式。
我们受到与我们的环境、社会和治理活动和披露相关的风险的影响。
我们制定了一项注重可持续增长的影响力战略，将我们的使命与业务战略结合起来，通过创业来帮助创造经济影响。我们还宣布了一系列目标和举措，并选择公开报告我们监测的大量环境和社会指标(我们的“ESG指标”)，并将其纳入年度报告。因此，我们的业务可能会因这些活动而面临更严格的审查。见年度报告中的“业务-ESG报告：我们的影响目标、战略和进展”。虽然选定的指标得到独立第三方的有限保证，但与财务报表审计寻求的合理保证相比，这本质上是一个不那么严格的过程，此类审查过程可能无法发现错误，也可能无法保护我们免受证券法规定的潜在责任。此外，对于我们报告的一些指标，计算方法和/或评估的价值链范围每年都在继续发展。因此，不同时期的比较可能没有意义。
实施我们的目标和倡议可能需要大量投资，我们的目标及其所有的偶然性、依赖性，在某些情况下依赖第三方核查和/或业绩，是复杂和雄心勃勃的，我们不能保证我们能实现这些目标。如果我们没有证明我们的影响战略取得了进展，或者如果我们的影响战略不被认为是充分或适当的，我们的声誉可能会受到损害。如果我们或我们的供应商未能在我们报告的领域负责任地采取行动，或者我们未能证明我们对影响战略的承诺提高了我们的整体财务业绩，我们也可能损害我们的声誉和品牌价值。
此外，我们购买经过验证的减排额度(VER)，并使用可再生能源信用额度(REC)，包括2034年到期的15年虚拟电力购买协议产生的REC，以帮助平衡我们的碳足迹和能源足迹。如果VER的成本大幅增加，或者我们被要求购买大量额外的REC，我们获得这些补偿和/或信用的成本可能会大幅增加，这可能会影响我们实现公共目标的能力或我们的财务业绩。
此外，不能保证我们当前的计划、报告框架和原则将符合可能在美国和其他地方颁布的任何新的环境和社会法律和法规，改变我们目前的任何做法以符合美国和其他地方的任何新的法律和法规要求的成本可能是巨大的。此外，行业和市场实践可能会进一步发展，变得比任何新法律和法规所要求的更加稳健，我们可能需要花费大量的努力和资源来跟上市场趋势，保持在同行中的竞争力。
虽然大多数正在出台的新法律旨在促进更强大的透明度和增强弹性，这可以为我们实现影响目标创造条件，但美国也出台了旨在限制或限制公司在环境和社会问题上的活动的法律。如果这样的法律在美国或其他地方成功通过，或者对此类法律的支持增加，我们的影响战略和ESG指标可能会使我们受到更严格的审查或声誉损害。
设定这些指标对我们声誉造成的任何损害，或我们未能或被认为未能达到这些指标，都可能影响员工敬业度和保留率、我们的买家和卖家以及我们的合作伙伴和供应商与我们做生意的意愿，或者投资者购买或持有我们普通股的意愿，任何这些都可能对我们的业务、财务业绩和增长产生不利影响。

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如果我们不能成功地执行我们的业务战略，或者如果我们的战略被证明无效，我们的业务、财务业绩和增长可能会受到不利影响。
我们执行战略的能力，包括我们的“品牌之家”战略，取决于许多因素，包括我们的高级管理团队和关键团队领导人执行战略的能力，我们在快速发展的电子商务环境中迭代的能力，保持我们的产品试验速度以及此类计划的成功，我们满足卖家和买家不断变化的需求的能力，以及我们员工高水平表现的能力。如果我们无法执行我们的战略，如果我们的战略没有推动我们预期的增长，如果公众认为我们没有执行我们的战略，或者如果我们的市场机会没有我们估计的那么大，这可能会对我们的业务、财务业绩和增长产生不利影响。
我们可能需要额外的资本，这些资本可能无法以可接受的条款提供给我们，或者根本无法获得。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物以及短期和长期投资，加上运营产生的现金，将足以满足我们至少在未来12个月预期的运营现金需求。然而，由于业务条件的变化或其他发展，例如我们可能决定进行的收购或投资，我们可能需要额外的现金资源。我们可能寻求在我们的信贷安排下借入资金，或者出售额外的股权或债务证券。出售额外的股本或可转换债务证券可能会导致我们现有股东的股权被稀释。我们未来可能获得的任何债务融资都可能导致额外的运营和财务契约，这些契约将限制或限制我们采取某些行动的能力，如招致额外债务、进行资本支出、回购股票或宣布股息。我们也有可能无法以我们可以接受的金额或条款获得融资(如果有的话)。资本市场和整体经济的疲软和波动可能会限制我们进入资本市场的机会，并增加我们的借贷成本。
我们有大量的债务，未来可能会产生更多的债务。我们可能没有足够的现金流来偿还到期的巨额债务。
我们是否有能力在到期时偿还债务或为债务进行再融资，包括我们于2018年3月发行的2023年到期的0.125%可转换优先票据(“2018年票据”)、2019年9月到期的2026年到期的0.125%可转换优先票据(“2019年票据”)、2027年8月到期的0.125%可转换优先票据(“2020年票据”)以及2021年6月到期的0.25%可转换优先票据(“2021年票据”及连同2018年票据、2019年票据和2020年票据，简称“票据”)，取决于我们未来的表现。它受到经济，金融，竞争和其他我们无法控制的因素的影响。我们的业务可能不会继续从未来的运营中产生足以偿还债务和进行必要资本支出的现金流。虽然吾等将每项票据发售所得款项净额的一部分用于订立独立的私人议定有上限看涨期权工具，旨在减少潜在摊薄及/或抵销与债券有关的部分到期现金付款，但不能保证设有上限的看涨期权工具将全数支付或完全支付。如果我们无法产生必要的现金流来偿还到期债务，我们可能被要求采用一个或多个替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁琐或高度稀释的条款获得额外的股权资本。此外，任何因根本改变而须以现金回购债券的行为，将会减少我们手头的现金，以致我们无法将该等资金用于我们的业务，或可能需要我们获得额外的融资来支付回购的资金。我们对债务进行再融资的能力将取决于资本市场和我们目前的财务状况。我们可能无法从事这些活动中的任何一项，或以理想的条件从事这些活动，这可能导致我们的债务违约。根据截至2022年9月30日的季度内我们股票的每日收盘价，剩余2018年债券的持有人有资格转换其2018年债券，而2021年债券、2020年债券和2019年债券的持有人没有资格在2022年第四季度分别转换他们的2021年债券、2020年债券和2019年债券。有关附注的详情，请参阅第一部分第1项“附注9--债务”。
此外，受我们债务工具的限制，我们和我们的子公司未来可能会产生大量额外债务，其中一些可能是有担保的债务。例如，如果我们承担了额外的债务，担保了现有或未来的债务，或者对我们的债务进行了资本重组，这些行动可能会削弱我们在到期时偿还大量债务的能力。
监管、合规和法律风险
如果不能有效地应对不断演变的欺诈或其他非法活动，可能会损害我们的业务。
我们的业务受到反腐败法律的约束，如《反海外腐败法》，这些法律一般禁止我们和我们的官员、员工和第三方中间人直接或间接向政府官员和其他人提供、授权或支付不正当的款项，目的是获得或保留业务或其他利益。我们的业务还受到美国和外国的出口管制、贸易制裁和进口法律法规的约束。此类法律可能限制或禁止向美国制裁目标国家、政府和个人提供某些产品和/或服务。我们通过了旨在确保遵守法律的政策和程序，包括反腐败、反腐败、

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洗钱、出口管制和贸易制裁要求，我们有措施来发现和限制欺诈和其他非法活动在我们的市场上发生，然而，这些政策、程序和措施可能并不总是有效的。此外，我们用来发现和限制欺诈和其他非法活动发生的措施必须是动态的，需要大量的投资和资源，特别是在我们的市场提高公众能见度和规模的情况下。不良行为者不断应用不断发展的技术和方法来实施欺诈和其他非法活动，要求市场检测和限制这些活动的法规正在增加。我们的措施可能并不总是跟上这些变化。如果我们未能限制市场中非法活动的影响，我们可能会受到惩罚、罚款、其他执法行动和/或巨额费用，我们的业务、声誉、财务业绩和增长可能会受到不利影响。
我们依赖第三方服务提供商来执行某些合规服务。如果我们或我们的服务提供商表现不佳，我们的合规工具可能不会有效，这可能会增加我们的费用，导致潜在的法律责任，并对我们的业务产生负面影响。此外，我们可能会受到惩罚、罚款、其他制裁和/或巨额费用。
如果第三方或我们社区的成员使用或试图使用我们的市场作为其非法或不道德商业行为的一部分，我们的品牌可能会受到损害。
我们强调我们的使命和指导原则，这使得我们的声誉对卖家或我们社区其他成员非法或不道德的商业行为的指控特别敏感。我们的卖家政策促进合法和道德的商业行为。Etsy希望卖家只与遵守所有适用法律、不使用童工或非自愿劳动、不歧视、促进可持续发展和人道工作条件的制造商合作。我们还希望我们的供应商遵守我们的供应商行为准则。我们预计，一旦我们将DePOP和Elo7完全整合到我们的供应链管理计划中，DePOP和Elo7供应商也将受到供应商行为准则的约束。尽管我们试图施加影响，但我们并不直接控制我们的卖家、供应商或我们社区的其他成员或他们的商业行为，我们也不能确保他们遵守我们的政策。如果我们的社区成员从事非法或不道德的商业行为，或被认为这样做，我们可能会收到负面宣传，我们的声誉可能会受到损害。
我们可能会受到这样的指控：卖家在我们的市场中列出的商品是假冒的、侵权的、非法的、有害的或违反我们的政策的。
我们经常收到通信，声称我们市场中列出的项目或发布在我们平台上的其他用户生成的材料侵犯了第三方版权、商标、专利或其他知识产权。我们已经制定了知识产权投诉和取缔程序来处理这些通信，以及主动的工具和流程，我们相信这些程序对于提升人们对我们市场的信心以及我们使用并继续开发的主动和被动的反假冒措施非常重要。我们遵循这些程序来审查投诉和相关事实，以确定适当的行动，其中可能包括将商品从我们的市场移除，在某些情况下，关闭违反我们政策的卖家的商店。
我们的程序可能不能有效地减少或消除我们的责任。例如，在Etsy市场上，我们使用自动和手动工具的组合，并在许多情况下依赖人工审查。任何工具和程序都不能保证完全没有错误地运行，特别是对于物理的、非标准化的商品，我们的工具和程序可能会出现错误或执行失败，并且可能没有足够的人员，我们可能会受到越来越多的错误或欺诈性要求删除内容的影响。此外，我们可能会对卖家在我们的平台上进行的活动承担民事或刑事责任，特别是在美国以外的地方，那里的法律对中介和平台的保护可能比美国少。
根据美国现行版权法，如《数字千年版权法》第512节及此外，我们受益于法律安全港条款，这些条款保护我们免受卖家和买家在我们平台上发布的内容的版权责任，我们依赖于第47 U.S.C.§230(通常称为CDA§230)下的用户内容平台保护，该条款限制了基于用户在我们平台上发布的内容针对Etsy的大多数非知识产权法索赔。然而，商标法和专利法不包括类似的法定条款，对这些形式的知识产权的平台责任的限制主要是基于法院的裁决。同样，与产品责任有关的法律因司法管辖区而异，市场平台对卖家的产品和服务的责任虽然传统上是有限的，但在法院、立法机构和立法提案中以及与监管机构的辩论越来越多。这些避风港和法院裁决，包括其他州和国际司法管辖区的类似裁决，已经并可能发生不利的变化。此外，专注于执行零售商式功能或处理海量用户内容的超大型平台的行动的变化，可能也会直接或间接地影响我们，我们的卖家、买家和供应商。
欧洲和美国提出并颁布的法律可能会改变平台责任的范围，而正在进行的判例法发展可能会出人意料地增加我们作为用户活动平台的责任。在这种情况下，我们可能被要求对我们的卖家的知识产权侵权、产品合规缺陷、消费者保护缺陷、隐私和数据保护事件或监管问题承担直接或次要的责任，包括我们可能无法控制或影响的他们的行为。

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无论对我们提出的任何索赔的有效性如何，我们都可能会产生巨大的费用和努力来抗辩或解决这些索赔。如果政府当局确定我们帮助和教唆了假冒、有害或非法商品的侵权或销售，或者如果法律变化导致我们可能对我们平台上的卖家的行为负责，我们可能面临监管、民事或刑事处罚。与过去一样，第三方权利人的索赔可能会要求我们支付损害赔偿金，或者不允许相关物品进一步上市。这些类型的索赔可能会寻求巨额赔偿或迫使我们修改业务做法，这可能会降低我们的收入，增加我们的成本，或者使我们的平台不太友好。这些主张，或法律和法规的变化，可能需要删除非侵权、合法或完全无关的内容，这可能会对我们的业务和我们留住卖家的能力产生负面影响。此外，公众认为未经许可的、假冒的、有害的或非法的物品通常是由卖家在我们的市场上提供的，即使事实不正确，也可能导致负面宣传和我们的声誉受到损害。
我们已经参与，未来可能还会参与昂贵且耗时的诉讼和监管事宜，可能需要改变我们的战略、我们平台的功能和/或我们的业务运营方式。
除了知识产权索赔，我们还参与了其他诉讼和监管事项，包括与消费者保护、产品责任、安全和隐私、商业或股东派生诉讼有关的事项，无论是单独诉讼还是集体诉讼(如果有)。我们已经并可能在未来受到更严格的监管审查、询问或调查，包括针对我们的卖家、供应商或第三方的审查、询问或调查，这些审查既涉及具体的询问，也涉及广泛的行业关注，如反垄断、产品责任和隐私，这可能会导致费用增加或声誉损害。例如，虽然我们在我们的Etsy市场平台上声明，卖家在Etsy上提供的产品，如面膜和洗手液，不是医疗级的，我们的卖家不能提出实质性的医疗或健康索赔，但我们可能会受到完全或部分基于卖家违反该指令的行为的索赔。
在某些情况下，我们有合同义务和其他法律义务代表现任和前任董事、高级管理人员和承销商赔偿和招致法律费用。我们作为一方的任何诉讼或监管行动，无论有无正当理由，都可能导致不利的判决。我们过去曾解决诉讼和监管行动，并可能在未来决定解决诉讼或监管行动，即使没有可取之处。任何这样的和解都可能是以不利的条件达成的。任何此类负面结果都可能导致支付巨额损害赔偿或罚款，损害我们的声誉，或对我们的产品或业务实践产生不利影响。这些结果中的任何一个都可能对我们的业务产生不利影响。此外，为索赔辩护的成本很高，可能会给我们的管理层带来巨大的负担。
根据我们的众议院规则、政策和其他使用条款，我们限制针对我们的某些索赔，包括仲裁要求、集体诉讼限制、责任限制、场地选择和赔偿要求。这些要求可能会受到不同的美国联邦、州和外国司法管辖区法院的不同解释和法律框架的影响，并且在某些司法管辖区可能会降低或没有可执行性。在我们无法获得这些索赔限制的情况下，它可能会显著增加我们的成本，需要跨多个司法管辖区的大量资源，导致复杂或不一致的决定，并使我们不得不接受第三方寻求服从其索赔司法管辖区的法院选择。
针对我们提起的诉讼或其他执法行动已导致和解，并可能导致禁令、损害赔偿、罚款或处罚，这可能对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响，或要求我们改变业务。尽管我们根据适用的会计准则为我们的诉讼和监管事项建立应计项目，但当这些事项出现可能且可合理估计的或有损失时，可能会有超过任何应计金额或超过合理可能披露的任何或有损失的重大损失风险，特别是在更不确定的法律或法规环境中。在诉讼程序取得重大进展之前，这种或有损失可能是不可能的，也不能合理估计，这可能需要几年时间，而且可能发生在接近解决问题的时候。
在隐私和用户数据保护领域扩大和发展法规可能会给我们的业务和我们的卖家的业务造成技术、经济和复杂的跨境业务障碍。
我们收集、接收、存储、处理、生成、使用、传输、披露、提供、保护、保护、处置和共享个人信息、机密信息和其他敏感或可能受保护的信息，这些信息对于提供我们的服务、运营我们的业务、出于法律和营销目的以及其他与业务相关的目的是必要的。
在美国、欧盟国家以及我们开展业务的许多其他国家，数据保护已成为一个重大问题。除了这些风险因素中其他地方描述的法律的实际和潜在变化外，隐私和数据安全法规的全球发展正在改变我们、我们的卖家、我们的供应商和其他第三方收集、使用和共享个人信息和其他专有或机密信息的一些方式。为了遵守这些不断变化的法规，必须进行一些特定的产品更改，并要求我们以及我们与卖家、供应商和其他第三方的关系承担额外的合规义务。

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在欧盟，GDPR对处理居住在瑞士欧洲经济区(“EEA”)和英国(以2020年12月31日起冻结并进一步单独在国内修订的形式)的个人数据提出了严格的要求。GDPR寻求统一这些司法管辖区的数据保护条例。与之前的欧盟法律相比，该法规包含了许多要求和变化，包括对数据控制器和数据处理器的更严格的义务，对数据主体的更大权利(要求对我们的技术和运营进行更改)，安全和责任义务，以及对数据保护合规计划的文件和记录保存要求大幅提高。具体地说，GDPR为在欧洲经济区运营的公司引入了许多与隐私相关的变化，包括加强数据主体对个人数据的控制(例如，“被遗忘权”)、提高欧盟数据主体的数据便携性、访问和补救权利、数据泄露通知要求、增加在线和电子邮件营销规则、与卖家、供应商和第三方相关的合规要求，以及更严格的监管执法制度。由于欧盟范围内和特定司法管辖区的数据保护当局、法院和相关立法努力的决定，GDPR的解释可能会发生变化。GDPR要求适用于某些第三方交易(例如与合作伙伴和供应商之间的商业合同)以及我们与子公司之间的信息传输，包括用户和员工信息。GDPR的要求也可能适用于我们全球卖家社区中的一些用户，这取决于对其覆盖范围的解释。我们可能会遇到留住或获得新的欧盟卖家的困难，或者现有的和新的卖家可能会限制他们在欧盟的销售，这是因为他们在GDPR方面的法律要求、合规成本、潜在的风险敞口以及他们自己的合规义务的不确定性。此外，尽管我们的卖家是独立的企业，但隐私机构可能会认为我们对卖家或供应商的行为负有连带责任，这将增加我们的潜在责任敞口和合规成本，这可能会对我们的业务产生负面影响。我们可能面临潜在的责任、监管调查和代价高昂的诉讼，而这些可能无法得到保险的充分覆盖。
在美国，管理数据隐私和安全的规则和法规包括根据联邦贸易委员会法案、电子通信隐私法案、计算机欺诈和滥用法案、加利福尼亚州的CCPA(2020年1月1日生效)和CPRA(2023年1月1日生效)颁布的规则和法规，以及其他与隐私、消费者保护和数据安全相关的州和联邦法律。CCPA和CPRA对加州消费者和家庭的个人信息处理提出了新的要求，包括遵守和保存记录的义务，请求访问和删除他们的个人信息的权利，以及选择不出售他们的个人信息的权利，并提供了私人诉讼权和对数据泄露的法定损害赔偿。
美国的其他司法管辖区正在开始扩大现有法规，或提出类似于CCPA的法律，这将继续塑造全国的数据隐私环境。例如，2021年3月2日，弗吉尼亚州颁布了《弗吉尼亚州消费者数据保护法》(CDPA)，2023年1月1日生效；2021年6月8日，科罗拉多州颁布了《科罗拉多州隐私法案》(CPA)，2023年7月1日生效；2022年3月24日，犹他州颁布了《犹他州消费者隐私法案》(UCPA)，2023年12月31日生效；2022年6月17日，康涅狄格州颁布了《康涅狄格州数据隐私法案》(CTDPA)，2023年7月1日生效。CPA、CDPA、UCPA和CTDPA类似于CCPA和CPRA，但这些州隐私法规的方面仍然不清楚，导致进一步的法律不确定性，并可能要求我们修改我们的数据实践和政策，并为遵守规定而产生大量额外成本和支出。如果美国出现更严格的隐私立法，可能会增加我们的潜在责任，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，欧洲以外的其他国家已经或正在考虑制定类似的跨境数据传输限制和法律，要求本地数据居留，并对个人信息的处理进行严格限制，这可能会增加我们提供服务和运营业务的成本和复杂性。例如，过去几年，巴西制定了《一般数据保护法》，新西兰制定了《新西兰隐私法》，中国发布了《个人信息保护法》草案，加拿大出台了《数字宪章实施法》。
GDPR、CCPA和在其他司法管辖区生效的类似法律可能会继续改变全球的数据保护格局，可能会不一致或不兼容，并可能导致内部合规和业务风险的潜在巨额运营成本。其中一些要求会给我们平台上的购买和销售体验带来摩擦，并可能影响我们营销工作的范围和有效性，这可能会对我们的业务和未来前景产生负面影响。遵守GDPR、CCPA、CPRA、CDPA、CPA、UCPA、CTDPA或其他法律、法规、对现有法律和法规的修订或重新解释，以及与隐私、数据保护、数据传输、数据本地化或信息安全相关的合同或其他义务，可能需要我们对我们的服务进行更改，以使我们或我们的客户能够满足新的法律要求、产生巨额运营成本、修改我们的数据实践和政策，并限制我们的业务运营。如果我们实际或被认为未能遵守这些法律、法规或其他义务，可能会导致巨额罚款、处罚、监管调查、诉讼、巨额补救费用、我们的声誉受损或其他责任。除了GDPR和CCPA/CPRA之外，各个司法管辖区继续通过与数据保护相关的法律，如数据隐私和数据泄露通知，导致各州、国家和地区有不同的一套要求。不遵守这些法律可能会导致一个或多个数据保护机构、其他公共机构、第三方或个人对我们提起诉讼。仅根据GDPR，违反规定就可能导致高达2000万欧元的罚款，或不符合规定的公司全球年收入的4%，以金额较大者为准。由于我们控制范围内的各种因素(例如有限的内部资源分配)或超出我们控制范围的各种因素(例如缺乏供应商合作、新的监管解释或在某些GDPR要求方面缺乏监管指导)，我们的合规努力可能不会完全成功。

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此外，包括GDPR在内的欧盟数据保护法一般也禁止将个人信息从欧洲转移到美国和大多数其他国家，除非接收国被认为有足够的隐私保护措施来保护个人信息。将受保护的个人数据转移到被认为不适当的司法管辖区的当事方必须为这种党内或党间转移建立法律基础并实施具体的保障措施。欧盟法院最近在2020年做出的一项判决发现，此类转移的共同基础--欧盟-美国隐私盾牌--是不够的，2020年9月，与瑞士的平行安排也同样被认为是不够的。虽然Etsy没有依赖Privacy Shield进行跨境转移，但Reverb之前已经这样做了。虽然可能有有效的解决方案来允许这些转移，如标准合同条款(SCC)，但与跨境转移相关的规则的持续变化可能会阻碍Etsy和我们的子公司的与合作伙伴、供应商和用户等各方在司法管辖区之间有效传输数据的能力，或可能使此类个人数据传输的成本更高。特别是，最近的另一项决定以及欧盟委员会对SCC的相关指导和更新可能会对寻求依赖SCC的公司施加额外的义务，并可能需要与合规相关的大量费用和资源。特别是，2021年6月4日，欧盟委员会根据GDPR通过了新的SCC，用于将个人数据转移到欧洲经济区以外的地方，这可能需要我们花费大量资源来更新我们的合同安排和履行这些义务。我们或我们的供应商根据SCCS从欧洲转移个人信息可能不符合欧盟数据保护法，可能会增加我们面临GDPR对违反其跨境数据转移限制的严厉制裁的风险，并可能导致我们平台上的销售下降，因为很难为个人信息转移到欧洲以外的地方建立合法基础。
我们还发布有关收集、处理、使用和披露个人数据的隐私政策和其他文档。尽管我们努力遵守我们发布的政策和文档，但我们有时可能无法遵守，或可能被视为未能遵守。此外，尽管我们做出了努力，但我们可能无法成功实现合规，例如，如果我们的员工或供应商未能遵守我们发布的政策和文档。我们偶尔会收到监管机构关于这些努力的要求。失败可能会使我们面临潜在的国际、地方、州和联邦政府根据数据保护和消费者保护法采取的行动。我们是或可能还受到我们自己和第三方外部和内部隐私和安全政策、代码、陈述、认证、行业标准、出版物和框架的条款，以及与隐私、信息安全相关的对第三方的合同义务，包括赔偿和使第三方免受不遵守数据保护法的成本或后果的合同义务，或其他义务。
我们的卖家和供应商可能已经并可能在未来受到类似的隐私要求，这可能会显著增加他们遵守这些要求的成本和资源。我们有不同的合同和其他法律义务，就与我们有关的安全漏洞通知相关利益相关者，在某些情况下，通知我们的第三方服务提供商。许多司法管辖区都颁布了法律，要求公司在某些情况下通知个人、监管机构和其他人涉及某些类型的数据的安全漏洞。此外，我们与某些利益相关者达成的协议可能要求我们在发生此类安全漏洞时通知他们。这种强制性披露，即使只涉及第三方供应商的行为，也是代价高昂的，可能会导致负面宣传，可能会导致我们的社区成员对我们的安全措施的有效性失去信心，并需要我们花费大量资本和其他资源来应对和/或缓解由实际或预期的安全漏洞造成的问题，并可能导致我们违反客户合同。我们的合同、我们的陈述或行业标准在不同程度上要求我们使用行业标准或合理的措施来保护敏感的个人信息或机密信息。网络事件或安全漏洞可能会导致我们的社区成员或其他相关利益相关者声称我们未能遵守此类法律或合同义务。因此，我们可能会受到法律诉讼，或者我们的社区成员可能会终止与我们的关系。不能保证我们合同中的任何赔偿、责任限制或其他补救措施是可强制执行的或足够的，或以其他方式保护我们免受责任或损害。
我们可能没有为安全事件或数据泄露提供足够的保险，包括罚款、判决、和解、处罚、费用、律师费以及由事件或违规引起的其他影响。如果安全事件或数据泄露的影响，或针对我们的一项或多项超出我们可用保险覆盖范围的大额索赔的成功断言，属于不受保险约束的类型，或导致我们的保险单发生变化(包括保费增加或强制实施大额免赔额或共同保险要求)，可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们不能确定我们现有的保险、网络保险和错误和遗漏保险将继续以可接受的条款提供，或者我们的保险公司不会拒绝承保未来任何索赔或损失的全部或部分。随着我们继续扩大客户群，以及处理、存储和传输越来越多的专有和敏感数据，我们的风险可能会增加。
扩大我们在拉丁美洲和印度的业务可能会让我们面临更多风险。
2021年7月，我们收购了目前主要在巴西运营的Elo7。我们最近还在墨西哥和印度开设了办事处。其中每个司法管辖区的法律框架、监管环境和文化都与我们的业务历史上所在的北美和欧洲有很大不同。此外，新冠肺炎大流行的时间和影响因司法管辖区而异。如果我们无法管理这些风险，可能会对我们的业务、财务业绩和增长产生不利影响。此外，我们Elo7市场的成功可能会受到巴西和拉丁美洲普遍存在的宏观经济、社会和政治状况的不利影响。增长率下降、负增长时期、通货膨胀上升、持续的通货紧缩、法律、法规、政策的变化或未来的司法裁决

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目录表

我们的业务以及我们的卖家和买家可能会受到不同司法管辖区不断变化的销售和其他税收制度的影响，这可能会损害我们的业务。
间接税的适用，如销售和使用税、增值税、省税、商品和服务税、营业税、预扣税、数字服务税、总收入税，以及对我们这样的企业和我们的卖家和买家的税务信息报告义务，是一个复杂和不断变化的问题。评估适用的纳税义务需要作出重大判断，因此，所记录的金额是估计数，可能会进行调整。在许多情况下，最终的税收决定是不确定的，因为不清楚新的和现有的法规何时以及如何适用于我们的企业或我们卖家的企业。在某些情况下，我们可能很难或不可能验证卖家提供给我们的信息，我们必须依靠这些信息来确定Etsy的潜在义务，因为这些法规适用于特定的产品或服务，并且我们市场上销售的许多产品和服务都是独一无二的或手工制造的。
多个司法管辖区(包括美国各州和欧盟成员国)正在寻求或最近已经对像我们这样促进在线商务的企业征收额外的报告、记录保存、间接税征收和汇款义务，或基于收入的税收。例如，2021年的美国救援计划法案包括一项条款，显著增加了我们必须报告支付交易的卖家的数量。如果这样的要求适用于其他司法管辖区，我们的业务，以及我们的卖方业务，可能会受到损害。例如，美国许多州和其他国家的税收当局已将电子商务平台作为计算、征收和汇出通过互联网进行的交易的间接税的一种手段，其他州也在考虑类似的立法。如果对在我们的市场上销售的物品征税的要求导致我们的市场对当前和潜在买家的吸引力降低，那么对现行法律或新法律的这种变化可能会对我们的业务和我们的卖家的业务产生不利影响。这项立法还可能要求我们或我们的卖家为遵守规定而招致巨额成本，包括与税收计算、征收、汇款和审计要求相关的成本，这可能会降低我们市场上的销售吸引力。此外，欧盟、某些成员国和其他国家已经提议或颁布了对在线广告和市场服务收入征税的建议。我们的经营业绩和现金流可能会受到前瞻性或追溯性征收的此类额外税款的不利影响，或者因未能向各主管部门提供有关我们的买家、卖家和其他第三方的信息而导致的额外税款或罚款。在某些情况下，我们也可能没有足够的通知，使我们能够建立解决方案和采用程序，以在适用的生效日期前适当地遵守新的报告或收集义务。
如果我们被发现在如何处理我们的纳税义务方面存在缺陷，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的业务受到大量美国和非美国法律的约束，其中许多法律正在演变。
我们受制于美国和世界各地的各种法律法规，包括与传统业务相关的法律法规，如就业法、可访问性要求和税收，以及侧重于电子商务和在线市场的法律法规，如在线支付、隐私、反垃圾邮件、数据安全和保护、在线平台责任、市场卖家监管、知识产权、产品责任和消费者保护。此外，欧洲、美国(包括联邦一级和各州)和其他地方正在制定和正式制定与环境和社会事项有关的新法规、法律、政策和国际协定，包括可持续性、气候变化、人力资本和多样性，这可能需要具体的、目标驱动的框架和/或披露要求。鉴于我们的国际业务，我们需要遵守与在美国境外开展业务相关的各种法律，包括反洗钱、制裁、反腐败和出口管制法律。在某些情况下，非美国的隐私、数据安全、消费者保护、电子商务和其他法律法规比美国的法律法规更详细或更全面，在一些国家，执法更积极。
这些法律和法规在不断演变，合规成本高昂，可能需要改变我们的业务做法，并需要大量的管理时间和精力。在某些司法管辖区，这些法律和法规使我们可能会试图在全球范围内对Etsy或我们的子公司适用国内规则，有时还会使我们在不同的司法管辖区承担不一致的义务。
此外，现有法律如何适用于在线市场并不总是很清楚，因为这些法律中的许多都没有解决在线市场或电子商务提出的独特问题。例如，正如在这些风险因素中其他地方所描述的那样，与隐私有关的法律在不同的司法管辖区正在以不同的方式演变。联邦、州和非美国政府机构以及解释法律的法院继续评估适用于Etsy和我们的市场的隐私要求。

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目录表

我们相信，对于新企业来说，创造能够实现创业的在线商务产品或工具或服务相对容易，而且应该继续如此。
新的平台责任法律、对现有法律的可能修订，以及对这些法律的持续监管和司法解释，赋予平台用户行为责任，可能会给Etsy和我们平台上的卖家带来成本和不确定性。这甚至可能是针对其他技术领域、业务实践或其他第三方的新法律或法规的情况，这些领域或法规仍然间接或无意地影响我们、我们的卖家或我们的供应商。例如，预计将在2024年初生效的欧盟数字市场法案(DMA)和数字服务法案(DSA)，以及对一般产品安全指令(GPSD)的拟议修改，可能会直接影响我们，以及影响我们的卖家和供应商。同样，德国和法国的反浪费法规直接影响我们的卖家，并迫使我们承担合规核查义务。在英国，议会继续通过的在线安全法案(OSB)可能会在一系列内容监管领域对我们产生影响，这些领域受到监管机构的分类，包括对非法和合法但“有害”的内容、欺诈和平台透明度施加额外保护。如果我们和我们的卖家无法经济高效地遵守新的监管制度，例如如果法规对我们的卖家提出了他们认为难以或不可能遵守的要求，或者要求我们采取与我们市场的规模、投资和运营不一致的行动，我们的卖家可能会选择不发货到受影响的司法管辖区，或者我们可能被要求限制发货到受影响的司法管辖区，我们的业务可能会受到损害。此外，国会还做出了各种努力，要求平台对卖家进行审查和监管，限制在线平台对第三方用户内容的保护范围。这包括影响知识产权法的改革建议，如《数字千年版权法》第512条及以后。或《兰汉姆法案》(商标和假冒规则)，以及美国法典第47编第230节(通常称为《美国法典》第230节)对用户内容平台保护的限制。因此，我们目前在美国对第三方内容的责任保护可能会显著减少或改变。我们可能会招致实施所需变化、调查和辩护索赔的巨额成本，如果我们被发现负有责任，还可能产生重大损害。此外，如果立法或监管调查，即使集中在其他实体，要求我们花费大量资源来应对或导致强加新的义务，我们的业务和经营结果可能会受到不利影响。我们还在越来越多的监管制度下运营，以保护我们以及我们在世界各地的卖家和买家，例如知识产权和反假冒法律、支付和税收、竞争、市场平台监管、仇恨言论法律和一般商业监管。例如，即将出台的法规可能会对我们和我们的卖家施加重大的核实、认证或额外的合规义务。这些法律，以及法院或监管机构对这些法律的解释(包括它们的局限性和安全港)，可能会在美国和世界范围内迅速变化。我们可能没有资源或规模来有效地适应和遵守这些监管制度的任何变化，这些变化可能会限制我们利用这些制度提供的保护的能力。此外，其中一些变化可能至少在一定程度上与我们平台的运营方式不一致，特别是如果它们是在较大平台的背景下采用的，或者以最适合较大平台的方式采用，这可能会使我们更难在这些制度下保护我们的市场。如果我们不能在这些监管制度下经济有效地保护我们的平台、卖家和买家，例如如果监管规定对我们的卖家提出了他们认为难以或不可能遵守的要求，限制了我们的市场可以提供的功能或特性，或者要求我们采取与我们的市场的规模、投资和运营不一致的行动，我们的业务可能会受到损害。
联邦、州或非美国政府制定的现有和未来法律法规或此类法律法规的执行不一致可能会阻碍电子商务或在线市场的增长，从而可能对我们的业务和运营产生负面影响。例如，数据本地化要求、对市场范围或所有权的限制、知识产权中介责任规则、对在线言论的监管、对网络中立性的限制、包装和回收要求、卖方认证和当地代表要求，以及与安全、隐私或国家安全相关的规则，这些规则可能会阻碍我们、我们的用户或我们的供应商。我们还可能面临监管挑战，或受到歧视性或反竞争做法的指控，这些做法可能会阻碍我们和我们的卖家的增长前景，增加我们的成本，并损害我们的业务。我们可能会受到监管机构的要求，要求提供与第三方(如我们的竞争对手或供应商)的监管挑战有关的信息或证词，这可能会导致我们产生巨额成本并花费大量资源作为回应，并可能影响我们与这些第三方的关系。
我们努力遵守所有适用的法律，但它们可能会相互冲突，遵守一个司法管辖区的法律或法规，我们可能会发现我们违反了另一个司法管辖区的法律或法规。尽管我们做出了努力，但我们过去可能没有完全遵守，未来也可能不会完全遵守，特别是在适用的监管制度尚未得到广泛解释的情况下。如果我们根据适用于我们的法律或法规承担责任，我们可能会被要求支付巨额罚款和罚款，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会被迫改变我们的运营方式。这可能需要我们产生巨额费用或停止某些服务，这可能会对我们的业务产生负面影响。
此外，如果与我们合作的第三方违反了适用的法律或我们的政策，这些违规行为可能会导致我们承担其他责任，并可能损害我们的业务。在某些情况下，我们依靠保险、合同、赔偿和其他补救措施来限制这些责任的能力可能不足或不可用。此外，我们可能对卖家的行为、疏忽或责任负责的情况是不确定的、复杂的和不断变化的。例如，最近颁布了某些法律，试图让像我们这样的市场对某些传统上由卖家负责的合规义务负责。如果越来越多的此类法律获得通过，由此产生的合规成本和潜在的责任风险可能会对我们的业务产生负面影响。

73
目录表

我们可能会受到知识产权索赔的影响，即使这些索赔不属实，保护我们的成本也可能极其高昂，损害我们的品牌，要求我们支付重大损害赔偿，并限制我们在未来使用某些技术的能力。
互联网和科技行业的公司经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。我们定期收到声称我们侵犯、挪用或滥用他人知识产权的通信。如果我们在全球范围内获得更大的公众认知度和规模，我们可能面临更高的成为知识产权索赔主体的风险。第三方不时声称或未来可能声称他们拥有覆盖我们技术或业务方法的重要方面的知识产权，并阻止我们扩大产品范围。第三方有时声称一家公司对知识产权侵权负有次要责任，或者它是与另一方的共同侵权者，包括声称Etsy对使用Etsy平台的卖家、我们的供应商或其他第三方提出的侵权索赔负有直接、间接或替代责任，并且法律、司法或其他豁免和抗辩不能保护我们。针对我们的知识产权索赔，无论是否具有可取之处，过去一直是，将来也可能是耗时和昂贵的和解或诉讼，并可能转移我们管理层的注意力。由于涉及复杂的问题，有关知识产权的诉讼本质上是不确定的，我们在这些问题上可能无法成功地为自己辩护。对于针对我们的索赔，保险可能不足或不可用，而对于与第三方的诉讼有关的索赔，针对这些当事人的赔偿或补救可能不足或不可用。
我们的一些竞争对手拥有广泛的已授权专利组合。许多潜在的诉讼当事人，包括我们的一些竞争对手、专利控股公司和其他知识产权持有者，都有能力投入大量资源来执行他们所谓的知识产权。任何直接针对我们提出的索赔，或将我们牵连到针对第三方(如我们的卖家或供应商)的诉讼的一部分，都可能使我们承担重大的损害赔偿责任，并且我们可能被要求在我们开展业务的一个或多个司法管辖区停止使用被指控侵犯第三方权利的技术或其他知识产权。我们一直被要求为第三方知识产权申请许可证，未来也可能被要求。即使有许可证，我们也可能被要求支付巨额版税或服从不合理的条款，这将增加我们的运营费用。我们还可能被要求开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的时间和费用。如果我们不能为我们业务中任何涉嫌侵权的方面授权或开发技术，我们可能会被迫限制我们的服务，并可能无法有效竞争。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务。
我们受到开源许可条款的约束，因为我们的平台合并了开源软件，并且我们对开源软件做出了贡献，这可能会削弱我们充分保护知识产权的能力。
支持我们平台的软件包含开放源码许可证所涵盖的软件。此外，我们定期为开源软件项目贡献源代码，并在开源许可下发布内部软件项目，我们预计未来也会这样做。我们以及互联网和技术行业所依赖的许多开源许可证的条款只被几个法院裁决所解释，而且这些许可证可能被解释为对我们运营市场的能力施加了意想不到的条件或限制。在某些开放源码许可下，如果满足特定条件，我们可能被要求公开发布我们软件的源代码的各个方面，或者使我们的软件在开放源码许可下可用。
为了避免公开发布我们的源代码的受影响部分，我们可能需要花费大量的时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件。此外，使用开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对软件的来源提供担保或控制。使用开源软件还会带来额外的安全风险，因为此类软件的公开使用可能会使黑客和其他第三方更容易确定如何危害我们的平台，而且补丁或修复程序的可用性可能不一致或不快速，因为它可能受到社区对特定开源项目的持续参与的影响。此外，由于我们为开源项目贡献的任何软件源代码都是公开可用的，虽然我们可能会从他人的贡献中受益，但我们在此类软件源代码中保护我们知识产权的能力可能会受到限制或完全丧失，我们将无法阻止我们的竞争对手或其他人使用此类贡献的软件源代码。同样，作为此类开源软件的用户或贡献者，我们可能会受到第三方知识产权索赔的约束。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务业绩和增长产生不利影响。
如果我们不能对财务报告保持有效的内部控制，投资者可能会对我们财务报告的准确性失去信心。
作为一家上市公司，我们必须对财务报告进行内部控制，并报告此类内部控制中的任何重大缺陷。《萨班斯-奥克斯利法案》第404节要求我们评估和确定我们对财务报告的内部控制的有效性。它还要求我们的独立注册会计师事务所证明我们对财务报告内部控制的评价。尽管我们的管理层已经确定，并且我们的独立注册会计师事务所已经证明，我们对财务报告的内部控制是有效的，

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2021年12月31日，我们不能向您保证，我们或我们的独立注册会计师事务所未来不会发现我们的内部控制存在重大缺陷。
如果我们未来在财务报告的内部控制方面存在重大弱点，我们可能无法及时发现错误。我们可能被要求实施昂贵且耗时的补救措施。我们可能会受到纳斯达克、美国证券交易委员会或其他监管机构的调查，这可能需要额外的管理层关注，可能会对我们的业务产生不利影响。
此外，我们对财务报告的内部控制不会防止或发现所有错误和欺诈，包括员工和承包商在内的个人可能会规避此类控制。由于所有控制制度都有固有的局限性，任何控制评价都不能绝对保证不会发生因错误或欺诈而造成的误报，或绝对保证所有控制问题和欺诈事件都将被发现。
其他风险
我们普通股的价格一直并可能继续波动，普通股价格的下跌可能会使我们面临诉讼。
我们普通股的价格一直并可能继续波动。一些经历了股票交易价格波动的公司成为了证券诉讼的对象。我们过去经历过证券集体诉讼，在未来股价波动或下跌后，可能会经历更多此类诉讼。任何证券诉讼都可能导致巨额成本，并转移我们管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务造成不利影响。
例如，从2021年1月1日到2022年10月28日，我们普通股在纳斯达克上的每日收盘价从最低的69美元到最高的296.91美元不等。我们普通股的价格可能会因为许多原因而大幅波动，其中许多原因是我们无法控制的，例如：
•我们的经营业绩和其他财务和运营指标的变化，包括本季度报告中披露的关键财务和运营指标，以及这些业绩和指标与分析师和投资者预期的比较情况；
•前瞻性陈述，涉及我们的财务指导或预测，我们未能达到或超过我们的财务指导或预测，或我们的财务指导或预测的变化；
•分析师未能启动或维持对我们公司的报道，他们对我们经营业绩的估计发生变化，或遵循我们普通股的分析师改变建议，或对我们的财务指导或预测持负面看法，以及我们未能达到或超过此类分析师的估计；
•全球经济或我们所在司法管辖区经济的实力，特别是在宏观经济不确定时期，包括在新冠肺炎大流行期间，原因是通货膨胀、利率上升、货币波动以及我们行业和我们社区成员受到影响的市场状况；
•进入或退出股票市场指数；
•宣布我们或我们的竞争对手的新服务或增强功能、战略联盟或重要协议或其他发展；
•我们或我们的竞争对手宣布的合并或收购或涉及我们或我们的竞争对手的此类交易的谣言；
•我们运营费用的数额和时间，以及我们采取的任何成本节约行动的成功程度；
•董事会或高级管理团队发生变动；
•我们的市场因硬件、软件或网络问题、安全漏洞或其他问题而中断；
•我们最大股东的交易活动；

75
目录表

•可供公开交易的普通股数量；
•针对我们的诉讼或其他索赔；
•利益相关者激进主义；
•其他同类公司的经营业绩；
•与我们的业务相关的法律要求的变化；以及
•本季度报告中讨论的任何其他因素。
此外，如果科技股市场或整个股市经历了投资者信心的丧失，我们普通股的价格可能会因为与我们的业务、财务业绩或增长无关的原因而下降。许多互联网和科技公司的股价历来波动很大。
未来出售和发行我们的普通股或购买普通股的权利，包括在转换我们的可转换票据时，可能会导致我们的股东进一步稀释，并可能导致我们普通股的价格下降。
我们可能会在未来发行额外的普通股、可转换证券或其他股本，包括作为转换未偿还票据的结果。我们还根据股权激励计划向员工、董事和其他服务提供商发行普通股。此类发行可能会稀释投资者的权益，并可能导致我们普通股的价格下跌。此类发行的新投资者还可以获得优先于现有股东的权利。
部分或全部债券的转换将稀释现有股东的所有权权益，以使我们在转换任何债券时交付股份。如果该系列债券的条件转换功能被触发，则每个系列债券的持有人可在预定到期日之前选择转换债券。根据我们股票在截至2022年9月30日的季度内的每日收盘价，2018年票据持有人有资格在2022年第四季度转换他们的2018年票据。如果一个或多个持有人选择转换他们的票据，除非我们选择通过向该等票据的兑换持有人提供现金来履行我们的转换义务，否则我们可能被要求向他们交付相当数量的普通股，从而增加我们普通股的流通股数量。发行该等普通股以及在该等票据转换后可发行的普通股在公开市场上出售，可能会对我们普通股的现行市场价格造成不利影响。有关附注的详情，请参阅第一部分第1项“附注9--债务”。
我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是我们与股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高管或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是根据特拉华州成文法或普通法提起的下列诉讼或程序的独家法院：
•代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序；
•主张违反受托责任的任何行为；
•根据特拉华州一般公司法对我们提出索赔的任何诉讼；以及
•任何主张受内政原则管辖的针对我们的索赔的行为。
这一规定不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼。此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼拥有同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。虽然特拉华州法院已经确定选择的法院条款是表面上有效的，但股东仍然可以寻求在我们的独家法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们希望大力主张我们公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决这类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，并可能阻止此类诉讼。或者，如果法院发现我们的公司注册证书中包含的选择法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用。

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目录表

我们的业务可能会因为维权股东的行动而受到负面影响。
维权股东的行动可能会对我们的业务产生不利影响。具体地说，响应维权股东的常见行动，如召开特别会议的请求、潜在的董事会选举候选人提名、寻求战略合并的请求、其他交易或其他特殊请求，可能会扰乱我们的运营，成本高昂且耗时，或分散我们管理层和员工的注意力。此外，与激进股东的行动有关的对我们未来方向的感知不确定性可能会导致失去潜在的商业机会，或者导致我们作为一家公司不稳定的看法，这可能会使吸引和留住合格员工变得更加困难。我们继续致力于我们的使命、指导原则和文化的能力也可能受到质疑，这可能会影响我们吸引和留住买家和卖家的能力。维权股东的行动也可能导致基于投机性市场看法或其他因素的我们股价的波动，这些因素不一定反映我们业务的潜在基本面和前景。
我们的股票回购是可自由支配的，即使实现了，也可能达不到预期目标。
我们不时根据董事会批准的股票回购计划或与我们发行可转换票据相关的股票回购普通股。2022年5月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权我们回购最多6亿美元的普通股，其中截至2022年9月30日仍有约4.519亿美元可用。不能保证根据我们的股票回购计划进行的任何回购将提高股东价值，因为我们普通股的市场价格可能会跌破我们回购此类股票的水平。此外，不能保证我们过去或未来的股票回购将能够成功地缓解最近和未来员工股票期权行使和限制性股票归属或与票据转换相关的任何普通股发行的稀释效应。回购的金额和时间也可能受到一般市场状况、监管发展(包括最近的立法行动，在某些条件下，可能对我们的股票回购征收1%的消费税)以及我们普通股的现行价格和交易量的影响。如果我们的财务状况恶化或我们决定将现金用于其他目的，我们可以随时暂停回购活动。
根据我们的章程文件和特拉华州法律，反收购条款可能会使收购我们公司变得更加困难，可能会限制对我们管理层进行改革的尝试，并可能压低我们普通股的价格。
我们的公司注册证书和章程以及特拉华州公司法中的条款可能会延迟或阻止我们公司控制权的变更或限制我们管理层的变更。除其他外，这些条款包括：
•规定一个分类的董事会，使我们董事会的所有成员不是一次选举产生的；
•允许我们的董事会确定董事人数，并填补任何空缺和新设立的董事职位；
•规定董事只有在有理由的情况下才能被免职；
•要求获得绝对多数票才能修改公司注册证书和公司章程中的一些条款；
•授权发行“空白支票”优先股，董事会可用来实施股东权益计划；
•取消我们的股东召开股东特别会议的能力；
•禁止股东在书面同意下采取行动，这意味着所有股东的行动必须在我们的股东会议上进行；
•规定本公司董事会有明确授权修订或废除本公司附例的任何条款；以及
•提名我们的董事会成员或提出可由股东在年度股东大会上采取行动的事项时，需要事先通知。
这些规定可能会推迟或阻止股东更换管理层成员的尝试，因为这会使股东更难更换负责任命管理层成员的董事会成员。此外，特拉华州公司法第203条可能会对我们与持有15%或更多普通股的人之间的合并、业务合并和其他交易施加某些限制，从而延迟或阻止我们公司控制权的变更。反收购条款可能会推迟或阻止我们公司控制权的变更，从而压低我们普通股的价格。

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目录表

第二项股权证券的未登记销售和募集资金的使用。
出售未登记的股权证券。
截至2022年9月30日止三个月，我们根据收购Depop的收市后责任发行了163，483股未登记普通股。发行不涉及任何承销商、任何承销折扣或佣金，或任何公开发行。该发行是基于以下一项或多项豁免或排除《证券法》的注册要求：《证券法》第4（a）（2）节，以及根据《证券法》颁布的条例D。
发行人购买股票证券。
下表提供有关于截至二零二二年九月三十日止三个月购回本公司普通股股份的资料。
期间购买的股份总数(%1)每股平均支付价格(2)作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(3)(4) 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
(单位：千)(3)
7月1日至31日549,751 $86.55 523,848 $556,973 
8月1日至31日541,582 109.07 501,607 502,038 
9月1日至30日497,229 104.95 478,050 451,870 
总计1,588,562 99.99 1,503,505 451,870 
(1)所购买股份总数包括85，057股股份，以履行与归属雇员受限制股票单位有关的预扣税责任。
(2)每股支付的平均价格不包括经纪佣金。
(3)2020年12月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，以回购高达2.5亿美元的普通股。该计划已于二零二二年第三季度完成。该表还反映了根据董事会授权于2022年5月3日生效的计划，授权回购最多6亿美元的普通股。此股票回购计划没有到期日。
(4)所有这些股份均根据10b5—1交易计划购买。
第3项高级证券违约
没有。
第4项矿山安全信息披露
不适用。
第5项其他资料
没有。

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目录表

项目6.展品。
展品
数		以引用方式并入
已归档
特此声明
展品说明表格档案号展品提交日期
10.1*
Etsy，Inc.及Kruti Patel Goyal，日期为2011年2月10日，于2016年12月14日修订，并于2022年7月28日补充。
X
10.2*
Etsy，Inc.和Nick Daniel，日期为2014年1月17日，并于2022年8月1日补充。
X
31.1
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条规定的首席执行官的证明
   X
31.2
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条规定的首席财务官证明
   X
32.1†
根据1934年证券交易法（经修订）规则13 a-14（b）和18 U.S.C.§1350
   X
32.2†
根据1934年证券交易法（经修订）规则13 a-14（b）和18 U.S.C.§1350
   X
101.INSXBRL实例文档   X
101.SCHXBRL分类架构链接库文档   X
101.CALXBRL分类计算链接库文档   X
101.DEFXBRL分类定义Linkbase文档   X
101.LABXBRL分类标签Linkbase文档   X
101.PRE
XBRL分类演示文稿Linkbase文档
   X
104封面交互式数据文件—封面交互式数据嵌入内联XBRL文档中X
*表示管理合同或补偿计划。
†这些证书不被视为提交给SEC，也不以引用的方式纳入Etsy，Inc.的任何文件中。根据经修订的1933年证券法或经修订的1934年证券交易法。

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目录表

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
Etsy公司
日期：2022年11月2日/S/梅丽莉·巴克利
梅丽莉·巴克利
首席会计官
(首席会计主任)

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