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Segments北美成员2022-08-292022-11-270001679273LW: Segments国际会员2022-08-292022-11-270001679273LW: Segments北美成员2022-05-302022-11-270001679273LW: Segments国际会员2022-05-302022-11-270001679273US-GAAP：土地和土地改善成员2023-11-260001679273US-GAAP：家具和固定装置成员2023-11-260001679273US-GAAP：在建会员2023-11-260001679273US-GAAP：建筑和建筑改善成员2023-11-260001679273US-GAAP：土地和土地改善成员2023-05-280001679273US-GAAP：家具和固定装置成员2023-05-280001679273US-GAAP：在建会员2023-05-280001679273US-GAAP：建筑和建筑改善成员2023-05-2800016792732023-12-012023-12-010001679273US-GAAP：累积翻译调整成员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-05-292023-11-260001679273LW：可归属于父成员的累计其他综合收入2023-05-292023-11-260001679273LW: Segments北美成员2023-08-282023-11-260001679273LW: Segments国际会员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：在建会员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：在建会员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：在建会员2022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：在建会员2022-05-302022-11-270001679273LW: Segments北美成员2023-05-292023-11-260001679273LW: Segments国际会员2023-05-292023-11-260001679273LW: Segments北美成员2023-11-260001679273LW: Segments国际会员2023-11-260001679273LW: Segments北美成员2023-05-280001679273LW: Segments国际会员2023-05-280001679273SRT：加权平均会员2023-11-260001679273SRT：加权平均会员2023-05-280001679273LW: Lambwestonmeijerv.O.F. 会员2022-05-290001679273LW: Lambwestonalimentosmodernoss.A. 会员2022-05-290001679273US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-11-260001679273US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-11-260001679273US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-05-280001679273US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-05-280001679273US-GAAP：循环信贷机制成员LW: 循环信贷机制 2016 年 11 月成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-11-260001679273US-GAAP：循环信贷机制成员LW：欧洲循环信贷额度将于2026年12月到期成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-11-260001679273US-GAAP：循环信贷机制成员LW: 循环信贷机制 2016 年 11 月成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-05-280001679273US-GAAP：循环信贷机制成员LW：欧洲循环信贷额度将于2026年12月到期成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-05-280001679273LW：固定利率债务会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-11-260001679273LW：可变利率债务成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-11-260001679273LW：固定利率债务会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-11-260001679273LW: TermtwoLoanFacility2025 年到期会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-11-260001679273LW: TermThreeLoanFacilityDue2030 年到期成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-11-260001679273LW: TermoneLoanFacilyFacily2024 年到期成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-11-260001679273LW: SeniorNotes 将于 2032 年 1 月到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-11-260001679273LW：高级笔记将于 2030 年 1 月到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-11-260001679273LW: SeniorNoteDue2028 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-11-260001679273LW: 人民币定期贷款机制将于 2027 年 2 月到期成员US-GAAP：LoansPayble会员2023-11-260001679273LW：EuroanLoan Facility将于2024年12月到期成员US-GAAP：LoansPayble会员2023-11-260001679273LW: TermtwoLoanFacility2025 年到期会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-05-280001679273LW: TermThreeLoanFacilityDue2030 年到期成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-05-280001679273LW: TermoneLoanFacilyFacily2024 年到期成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-05-280001679273LW: SeniorNotes 将于 2032 年 1 月到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-05-280001679273LW：高级笔记将于 2030 年 1 月到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-05-280001679273LW: SeniorNoteDue2028 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-05-280001679273LW: 人民币定期贷款机制将于 2027 年 2 月到期成员US-GAAP：LoansPayble会员2023-05-280001679273LW：EuroanLoan Facility将于2024年12月到期成员US-GAAP：LoansPayble会员2023-05-280001679273US-GAAP：留存收益会员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：留存收益会员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：留存收益会员2022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：留存收益会员2022-05-302022-11-270001679273US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-05-302022-11-270001679273美国通用会计准则：普通股成员2023-11-260001679273美国通用会计准则：普通股成员2023-08-270001679273美国通用会计准则：普通股成员2023-05-280001679273美国通用会计准则：普通股成员2022-11-270001679273美国通用会计准则：普通股成员2022-08-280001679273美国通用会计准则：普通股成员2022-05-2900016792732023-11-272024-02-2500016792732022-11-2700016792732022-05-2900016792732022-05-302023-05-280001679273LW: Lambwestonmeijerv.O.F. 会员2023-02-280001679273LW: Lambwestonalimentosmodernoss.A. 会员2022-07-050001679273US-GAAP：额外实收资本会员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：额外实收资本会员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：额外实收资本会员2022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：额外实收资本会员2022-05-302022-11-270001679273US-GAAP：美国国债普通股会员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：美国国债普通股会员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：美国国债普通股会员2022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：美国国债普通股会员2022-05-302022-11-270001679273美国通用会计准则：普通股成员2023-08-282023-11-260001679273美国通用会计准则：普通股成员2023-05-292023-11-260001679273美国通用会计准则：普通股成员2022-08-292022-11-270001679273美国通用会计准则：普通股成员2022-05-302022-11-2700016792732023-11-2600016792732023-05-280001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments北美成员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments国际会员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：企业非细分市场成员2023-08-282023-11-260001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments北美成员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments国际会员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：企业非细分市场成员2023-05-292023-11-260001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments北美成员2022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments国际会员2022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：企业非细分市场成员2022-08-292022-11-2700016792732022-08-292022-11-270001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments北美成员2022-05-302022-11-270001679273US-GAAP：运营部门成员LW: Segments国际会员2022-05-302022-11-270001679273US-GAAP：企业非细分市场成员2022-05-302022-11-2700016792732022-05-302022-11-2700016792732023-08-282023-11-2600016792732023-12-2800016792732023-05-292023-11-26xbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票iso421:USDxbrli: purelw: segment

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q

（Mark One）


☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2023年11月26日

或者


☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期间

委员会档案编号： 1-37830

兰姆·韦斯顿控股有限公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华		61-1797411
（公司或组织的州或其他司法管辖区）		（美国国税局雇主证件号）

南河岸巷 599 号鹰, 爱达荷州		83616
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

(208) 938-1047

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股，面值1.00美元	法	纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒没有☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。:


大型加速过滤器	☒	加速过滤器	☐
非加速过滤器	☐	规模较小的申报公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒

截至 2023 年 12 月 28 日，注册人已经 144,372,498普通股，面值 $1.00每股，未平仓的。

第一部分财务信息
	第 1 项	财务报表（未经审计）
		合并收益表	3
		合并综合收益表	4
		合并资产负债表	5
		股东权益合并报表	6
		合并现金流量表	7
		合并财务报表简明附注（未经审计）	8
	第 2 项	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	18
	第 3 项	关于市场风险的定量和定性披露	28
	第 4 项	控制和程序	29

第二部分。其他信息			29
	第 1 项	法律诉讼	29
	第 1A 项	风险因素	30
	第 2 项	未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券	30
	第 3 项	优先证券违约	30
	第 4 项	矿山安全披露	30
	第 5 项	其他信息	30
	第 6 项	展品	31

签名			32

第一部分 — 财务信息

第 1 项。财务报表（未经审计）

兰姆·韦斯顿控股有限公司

合并收益表

（未经审计，以百万计，每股金额除外）


	十三周结束				二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,		十一月 26,		十一月 27,
	2023		2022		2023		2022
净销售额	$	1,732.1	$	1,276.5	$	3,397.4	$	2,402.1
销售成本		1,256.5		894.9		2,422.3		1,747.2
毛利		475.6		381.6		975.1		654.9
销售、一般和管理费用		170.0		109.8		346.2		226.1
运营收入		305.6		271.8		628.9		428.8
利息支出，净额		29.1		24.6		59.8		50.6
所得税和权益法收益前的收入		276.5		247.2		569.1		378.2
所得税支出		66.2		36.8		136.1		110.5
权益法投资收益（亏损）		4.7		(107.3)		16.8		67.3
净收入	$	215.0	$	103.1	$	449.8	$	335.0
每股收益：
基本	$	1.48	$	0.72	$	3.10	$	2.33
稀释	$	1.48	$	0.71	$	3.08	$	2.32
已发行普通股的加权平均值：
基本		144.9		144.0		145.3		144.0
稀释		145.5		144.6		146.0		144.6

参见合并财务报表简明附注。

兰姆·韦斯顿控股有限公司

合并综合收益表

（未经审计，以百万计）


	十三周结束						十三周结束
	2023年11月26日						2022年11月27日
			税						税
	税前		（费用）		税后		税前		（费用）		税后
	金额		好处		金额		金额		好处		金额
净收入	$	281.2	$	(66.2)	$	215.0	$	139.9	$	(36.8)	$	103.1
其他综合收益（亏损）：
未实现的养老金和退休后福利债务损失		(0.2)		0.1		(0.1)		—		—		—
未实现的货币折算收益（亏损）		30.5		(0.7)		29.8		(16.1)		0.5		(15.6)
其他		(0.2)		—		(0.2)		0.3		(0.1)		0.2
综合收入	$	311.3	$	(66.8)	$	244.5	$	124.1	$	(36.4)	$	87.7


	二十六周已结束						二十六周已结束
	2023年11月26日						2022年11月27日
			税						税
	税前		（费用）		税后		税前		（费用）		税后
	金额		好处		金额		金额		好处		金额
净收入	$	585.9	$	(136.1)	$	449.8	$	445.5	$	(110.5)	$	335.0
其他综合收益（亏损）：
未实现的养老金和退休后福利债务损失		(0.4)		0.1		(0.3)		—		—		—
未实现的货币折算收益（亏损）		31.3		(0.3)		31.0		(47.8)		1.5		(46.3)
其他		(0.2)		—		(0.2)		0.5		(0.1)		0.4
综合收入	$	616.6	$	(136.3)	$	480.3	$	398.2	$	(109.1)	$	289.1

参见合并财务报表简明附注。

兰姆·韦斯顿控股有限公司

合并资产负债表

（未经审计，以百万计，股票数据除外）


	十一月 26,		5月28日
	2023		2023
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	78.3	$	304.8
应收账款，减去可疑账款备抵金美元2.4和 $2.6		766.2		724.2
库存		1,153.6		932.0
预付费用和其他流动资产		82.8		166.2
流动资产总额		2,080.9		2,127.2
财产、厂房和设备，净额		3,173.6		2,808.0
经营租赁资产		140.0		146.1
善意		1,065.1		1,040.7
无形资产，净额		109.1		110.2
其他资产		476.6		287.6
总资产	$	7,045.3	$	6,519.8

负债和股东权益
流动负债：
短期借款	$	294.3	$	158.5
长期债务和融资义务的当前部分		55.0		55.3
应付账款		834.5		636.6
应计负债		434.0		509.8
流动负债总额		1,617.8		1,360.2
长期负债：
长期债务和融资债务，不包括流动部分		3,252.5		3,248.4
递延所得税		260.3		252.1
其他非流动负债		247.0		247.8
长期负债总额		3,759.8		3,748.3
承付款和意外开支
股东权益：
普通股 $1.00面值， 600,000,000授权股份； 150,694,839和 150,293,511已发行的股票		150.7		150.3
库存股，按成本计算， 6,326,519和 4,627,828普通股		(479.4)		(314.3)
额外的分布式资本		(535.9)		(558.6)
留存收益		2,528.6		2,160.7
累计其他综合收益（亏损）		3.7		(26.8)
股东权益总额		1,667.7		1,411.3
负债和股东权益总额	$	7,045.3	$	6,519.8

参见合并财务报表简明附注。

兰姆·韦斯顿控股有限公司

股东权益合并报表
（未经审计，以百万计，除了共享数据)


	截至 2023 年 11 月 26 日和 2022 年 11 月 27 日的十三周
							额外				累积的
	普通股，		常见		财政部		付费				其他		总计
	扣除国库		股票		股票		（分布式）		已保留		全面		股东
	股份		金额		金额		资本		收益		收入（亏损）		公平
2023 年 8 月 27 日的余额		144,926,900	$	150.7	$	(427.8)	$	(548.7)	$	2,354.6	$	(25.8)	$	1,503.0
已申报的股息，$0.280每股		—		—		—		—		(40.4)		—		(40.4)
普通股发行		15,679		—		—		(0.2)		—		—		(0.2)
股票结算、以股票为基础的薪酬支出		—		—		—		12.3		—		—		12.3
回购预扣的普通股和普通股以支付税款		(574,259)		—		(50.8)		—		—		—		(50.8)
其他		—		—		(0.8)		0.7		(0.6)		—		(0.7)
综合收入		—		—		—		—		215.0		29.5		244.5
2023 年 11 月 26 日的余额		144,368,320	$	150.7	$	(479.4)	$	(535.9)	$	2,528.6	$	3.7	$	1,667.7

2022 年 8 月 28 日的余额		143,830,587	$	148.3	$	(297.1)	$	(796.9)	$	1,501.8	$	(46.1)	$	510.0
已申报的股息，$0.245每股		—		—		—		—		(35.3)		—		(35.3)
普通股发行		44,008		—		—		1.1		—		—		1.1
股票结算、以股票为基础的薪酬支出		—		—		—		10.0		—		—		10.0
回购预扣的普通股和普通股以支付税款		(4,286)		—		(0.4)		—		—		—		(0.4)
其他		—		—		—		0.3		(0.4)		—		(0.1)
综合收益（亏损）		—		—		—		—		103.1		(15.4)		87.7
截至2022年11月27日的余额		143,870,309	$	148.3	$	(297.5)	$	(785.5)	$	1,569.2	$	(61.5)	$	573.0


	截至 2023 年 11 月 26 日和 2022 年 11 月 27 日的二十六周
							额外				累积的
	普通股，		常见		财政部		付费				其他		总计
	扣除国库		股票		股票		（分布式）		已保留		全面		股东
	股份		金额		金额		资本		收益		收入（亏损）		公平
2023 年 5 月 28 日的余额		145,665,683	$	150.3	$	(314.3)	$	(558.6)	$	2,160.7	$	(26.8)	$	1,411.3
已申报的股息，$0.560每股		—		—		—		—		(81.2)		—		(81.2)
普通股发行		401,328		0.4		—		(0.2)		—		—		0.2
股票结算、以股票为基础的薪酬支出		—		—		—		22.2		—		—		22.2
回购预扣的普通股和普通股以支付税款		(1,698,691)		—		(164.3)		—		—		—		(164.3)
其他		—		—		(0.8)		0.7		(0.7)		—		(0.8)
综合收入		—		—		—		—		449.8		30.5		480.3
2023 年 11 月 26 日的余额		144,368,320	$	150.7	$	(479.4)	$	(535.9)	$	2,528.6	$	3.7	$	1,667.7

截至2022年5月29日的余额		144,071,428	$	148.0	$	(264.1)	$	(813.3)	$	1,305.5	$	(15.6)	$	360.5
已申报的股息，$0.490每股		—		—		—		—		(70.5)		—		(70.5)
普通股发行		285,399		0.3		—		1.3		—		—		1.6
股票结算、以股票为基础的薪酬支出		—		—		—		17.6		—		—		17.6
回购预扣的普通股和普通股以支付税款		(486,518)		—		(33.4)		—		—		—		(33.4)
其他		—		—		—		8.9		(0.8)		—		8.1
综合收益（亏损）		—		—		—		—		335.0		(45.9)		289.1
截至2022年11月27日的余额		143,870,309	$	148.3	$	(297.5)	$	(785.5)	$	1,569.2	$	(61.5)	$	573.0

参见合并财务报表简明附注。

兰姆·韦斯顿控股有限公司

合并现金流量表

（未经审计，以百万计）


	二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,
	2023		2022
来自经营活动的现金流
净收入	$	449.8	$	335.0
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
无形资产的折旧和摊销以及债务发行成本		140.7		102.0
股票结算、以股票为基础的薪酬支出		22.2		17.6
股票法投资收益超过分配		(11.3)		(67.6)
递延所得税		5.8		(6.8)
外币重新计量收益		(0.1)		(16.8)
其他		(1.3)		(13.2)
扣除收购后的运营资产和负债的变化：
应收款		(35.2)		(54.8)
库存		(216.0)		(240.1)
应付/应收所得税，净额		27.6		24.8
预付费用和其他流动资产		68.8		52.7
应付账款		96.1		140.6
应计负债		(91.9)		14.6
经营活动提供的净现金	$	455.2	$	288.0
来自投资活动的现金流
不动产、厂房和设备的增加		(507.6)		(232.9)
其他长期资产的增加		(58.9)		(37.4)
收购合资企业权益，净额		—		(42.3)
收购业务，扣除获得的现金		(11.2)		—
其他		6.9		1.6
用于投资活动的净现金	$	(570.8)	$	(311.0)
来自融资活动的现金流
短期借款收益，净额		133.7		—
发行债务的收益		28.4		23.3
偿还债务和融资义务		(27.7)		(16.7)
已支付的股息		(81.6)		(70.6)
回购预扣的普通股和普通股以支付税款		(164.3)		(34.9)
其他		(0.5)		2.3
用于融资活动的净现金	$	(112.0)	$	(96.6)
汇率变动对现金和现金等价物的影响		1.1		14.0
现金和现金等价物的净减少		(226.5)		(105.6)
现金和现金等价物，期初		304.8		525.0
现金和现金等价物，期末	$	78.3	$	419.4

参见合并财务报表简明附注。

兰姆·韦斯顿控股有限公司

合并财务报表简明附注

（未经审计）

1。业务性质和重要会计政策摘要

Lamb Weston Holdings, Inc.（“我们”、“我们的”、“公司” 或 “Lamb Weston”）是全球领先的增值冷冻马铃薯产品生产商、分销商和营销商，总部位于爱达荷州伊格尔。从2024财年开始，结合我们最近的收购，为了适应我们扩大的全球足迹，我们开始管理我们的业务二可报告的细分市场：北美和国际。有关我们可报告的细分的更多信息，请参阅附注 12 “分区”。

演示基础

随附的未经审计的合并财务报表列出了兰姆·韦斯顿及其合并子公司截至2023年11月26日和2022年11月27日的十三周和二十六周的财务业绩，是根据美利坚合众国（“美国”）的公认会计原则（“GAAP”）编制的。

这些合并财务报表未经审计，包括我们认为公允列报此类财务报表所需的所有调整，仅包含正常的经常性调整。财务报表的编制涉及估计数和应计数的使用。我们经历的实际结果可能与这些估计有重大差异。不应将中期业绩视为我们整个财年的业绩的指标，该财年将于5月的最后一个星期日结束。

这些财务报表和相关的简明附注应与截至2023年5月28日财年的10-K表年度报告（“10-K表”）中的合并财务报表和附注一起阅读，其中包含有关我们的关键会计估计、政策以及估算中使用的方法和假设的更多信息。我们于2023年7月25日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了10-K表格。

上期合并财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本期的列报方式。

会计公告尚未通过

2023年10月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了2023-06会计准则更新（“ASU”）， 披露方面的改进：针对美国证券交易委员会披露更新和简化倡议的编纂修正案ve。本更新中的修正案修改了《会计准则编纂》（“ASC”）中各种主题的披露或列报要求，以回应美国证券交易委员会第33-10532号新闻稿，披露更新和简化倡议，并使澳大利亚证券交易委员会的要求与美国证券交易委员会的法规保持一致。每项修正案的生效日期将是美国证券交易委员会从第S-X条例或S-K条例中删除该相关披露的生效日期。但是，如果到2027年6月30日，美国证券交易委员会尚未从其法规中删除相关披露，则修正案将从法典中删除并且不会生效。禁止提前收养。我们预计该亚利桑那州立大学的采用不会对我们的合并财务报表和相关披露产生重大影响。

2023 年 11 月，美国财务会计准则委员会发布了 ASU 2023-07， 细分市场报告（主题 280）：对可报告的细分市场披露的改进。亚利桑那州立大学扩大了公共实体的分部披露范围，要求定期向首席运营决策者披露重大分部支出，并包含在每项报告的分部损益衡量标准中、其他细分市场的金额和构成说明，以及应申报分部的损益和资产的中期披露。亚利桑那州立大学对我们截至2025年5月25日的财政年度10-K表年度报告及随后的过渡期有效，允许提前采用。我们正在评估采用该ASU对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

2023 年 12 月，FASB 发布了 ASU 2023-09 所得税（主题 740）：所得税披露的改进，以提高所得税披露的透明度和决策效用。亚利桑那州立大学2023-09年的有效期是从2024年12月15日之后开始的年度有效期，但允许提前采用。我们正在评估采用该ASU对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

最近发布的其他会计公告对我们的合并财务报表产生或预计会产生重大影响。

2。每股收益

下表列出了本报告所述期间普通股基本收益和摊薄后每股收益的计算方法：


	十三周结束				二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,		十一月 26,		十一月 27,
（以百万计，每股金额除外）	2023		2022		2023		2022
分子：
净收入	$	215.0	$	103.1	$	449.8	$	335.0

分母：
基本加权平均已发行普通股		144.9		144.0		145.3		144.0
添加：员工激励计划的稀释作用 (a)		0.6		0.6		0.7		0.6
摊薄后的加权平均已发行普通股		145.5		144.6		146.0		144.6

每股收益：
基本	$	1.48	$	0.72	$	3.10	$	2.33
稀释	$	1.48	$	0.71	$	3.08	$	2.32

(a)	员工激励计划下普通股的潜在稀释股是通过将库存股法应用于已发行股票期权的假定行使以及已发行限制性股票单位和绩效奖励的假设归属来确定的。截至2023年11月26日， 0.7百万股股票奖励被排除在摊薄后的每股收益的计算之外，因为它们具有反稀释作用。截至2022年11月27日， 0.6百万股股票奖励被排除在摊薄后的每股收益的计算之外，因为它们具有反稀释作用。

3.所得税

截至2023年11月26日和2022年11月27日的十三周和二十六周的所得税支出如下：


	十三周结束				二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,		十一月 26,		十一月 27,
（单位：百万）	2023		2022		2023		2022
所得税和权益法收益前的收入	$	276.5	$	247.2	$	569.1	$	378.2
权益法投资收益（亏损）		4.7		(107.3)		16.8		67.3
所得税支出		66.2		36.8		136.1		110.5
有效税率 (a)		23.5%		26.3%		23.2%		24.8%

(a)	有效所得税税率按所得税支出与税前收入的比率计算，包括权益法投资收益。有效税率与美国的法定税率不同 21%主要是由于美国各州税、外国税收和货币、永久差额和离散项目的影响。

已缴的所得税

扣除退款后的所得税为 $101.1百万和 $92.1在截至2023年11月26日和2022年11月27日的二十六周内，分别为百万人。

4。库存

库存按成本（使用先入先出法确定）或可变现净值的较低值进行估值，包括与制造产品直接相关的所有成本：材料、人工和制造费用。库存的组成部分如下：


	十一月 26,		5月28日
（单位：百万）	2023		2023
原材料和包装	$	337.2	$	145.7
成品		732.0		708.3
用品和其他		84.4		78.0
库存	$	1,153.6	$	932.0

5。不动产、厂房和设备

财产、厂房和设备的组成部分如下：


	十一月 26,		5月28日
（单位：百万）	2023		2023
土地和土地改善	$	169.2	$	163.2
建筑物、机械和设备		3,915.0		3,576.6
家具、固定装置、办公设备及其他		120.0		112.0
在建工程		972.5		832.0
不动产、厂房和设备，按成本计算		5,176.7		4,683.8
减去累计折旧		(2,003.1)		(1,875.8)
财产、厂房和设备，净额	$	3,173.6	$	2,808.0

折旧费用为 $66.5百万和美元49.7截至2023年11月26日和2022年11月27日的十三周内分别为百万美元；以及美元132.4百万和美元97.0截至2023年11月26日和2022年11月27日的二十六周内分别为百万美元。截至2023年11月26日和2023年5月28日，应付账款中包含的不动产、厂房和设备的购买量为美元188.7百万和美元82.6分别是百万。

截至2023年11月26日和2022年11月27日的十三周在建工程中的资本化利息为美元13.0百万和美元4.1分别为百万；以及 $23.5百万和美元6.1截至2023年11月26日和2022年11月27日的二十六周内分别为百万美元。

6。商誉和其他可识别的无形资产

下表显示了截至2023年11月26日的二十六周内按细分市场划分的商誉余额的变化：


（单位：百万）	北美		国际		总计
2023 年 5 月 28 日的余额 (a)	$	722.4	$	318.3	$	1,040.7
收购		—		8.5		8.5
外币折算调整		10.1		5.8		15.9
2023 年 11 月 26 日的余额	$	732.5	$	332.6	$	1,065.1

(a)	由于我们对细分市场的变动，自2023年5月29日起生效，根据相对公允价值使用基于市场的方法将商誉重新分配到北美和国际板块。在商誉重新分配之前和之后，我们完成了减值评估，并得出结论，我们的细分市场没有减值迹象。有关区段变更的更多信息，请参阅附注 12 “区段”。

其他可识别的无形资产如下：


	2023年11月26日							2023 年 5 月 28 日
	加权							加权
	平均值	格罗斯						平均值	总计
	使用寿命	携带		累积的		无形的		使用寿命	携带		累积的		无形的
（以百万计，使用寿命除外）	（以年为单位）	金额		摊销		资产，净额		（以年为单位）	金额		摊销		资产，净额
非摊销无形资产 (a)	不适用	$	18.0	$	—	$	18.0	不适用	$	18.0	$	—	$	18.0
摊销无形资产 (b)	14		124.2		(33.1)		91.1	14		121.4		(29.2)		92.2
		$	142.2	$	(33.1)	$	109.1		$	139.4	$	(29.2)	$	110.2

(a)	非摊销无形资产代表品牌和商标。

(b)	摊销无形资产主要由许可协议、品牌和客户关系组成。摊销费用，包括开发的技术摊销费用，为 $2.6百万和 $1.5截至2023年11月26日和2022年11月27日的十三周内分别为百万美元；以及 $5.3百万和 $2.9截至2023年11月26日和2022年11月27日的二十六周内分别为百万美元。外国无形资产受到外币折算的影响。

7。其他资产

其他资产的组成部分如下：



	十一月 26,		5月28日
（单位：百万）	2023		2023
资本化软件成本	$	227.5	$	175.4
财产、厂房和设备存款		159.4		30.5
权益法投资		54.6		43.5
其他		35.1		38.2
其他资产	$	476.6	$	287.6

8。应计负债

应计负债的组成部分如下：


	十一月 26,		5月28日
（单位：百万）	2023		2023
薪酬和福利	$	115.6	$	187.5
应计交易促销		79.3		86.1
应付给股东的股息		40.4		40.8
应付税款		36.5		21.2
应计利息		31.6		31.1
经营租赁债务的当前部分		28.1		28.5
衍生负债和应付账款		23.6		53.9
工厂公用事业和应计费用		21.0		27.2
其他		57.9		33.5
应计负债	$	434.0	$	509.8

9。债务和融资义务

我们的债务组成部分，包括融资义务，如下：


（单位：百万）	2023 年 11 月 26 日				2023年5月28日
		金额	利率			金额	利率
短期借款：
美国循环信贷额度	$	175.0	6.682	%	$	—	7.710	%
欧元循环信贷额度		98.5	4.695			149.2	4.230
其他信贷额度		23.5	(a)			11.4	(a)
		297.0				160.6
长期债务：
A-1 期贷款额度，2026 年 6 月到期 (b)		236.2	7.203			243.8	5.210
A-2 期贷款额度，2025 年 4 月到期 (b)		272.2	7.203			280.3	5.380
A-3 期贷款额度，于 2030 年 1 月到期 (b)		438.8	7.353			450.0	6.850
人民币贷款额度，2027年2月到期		122.3	4.545			94.7	4.600
欧元贷款额度，2024年12月到期		82.0	4.101			80.4	2.010
4.875优先票据百分比，2028年5月到期		500.0	4.875			500.0	4.875
4.1252030年1月到期的优先票据百分比		970.0	4.125			970.0	4.125
4.375优先票据百分比，2032年1月到期		700.0	4.375			700.0	4.375
		3,321.5				3,319.2
融资义务：
到2040年的不同日期到期的租赁融资债务		6.9				7.7

债务和融资义务总额		3,625.4				3,487.5
债务发行成本和债务折扣 (c)		(23.6)				(25.3)
短期借款，扣除债务折扣		(294.3)				(158.5)
长期债务和融资义务的当前部分		(55.0)				(55.3)
长期债务和融资债务，不包括流动部分	$	3,252.5			$	3,248.4

(a)	其他信贷额度包括我们一家子公司的几项短期贷款，用于满足营运资金需求，利率各不相同。

(b)	这个 A-1、A-2和A-3期贷款的利率不包括预期的赞助分红。我们已经收到了所有三个定期贷款机制下的赞助分红，预计将继续获得赞助分红。

(c)	不包括的债务发行成本 $2.1百万和 $2.5截至2023年11月26日和2023年5月28日，分别为百万美元，与我们的美国循环信贷额度有关，这些信贷额度记录在合并资产负债表的 “其他资产” 中。

截至 2023 年 11 月 26 日，我们有 $175.0我们在美国循环信贷额度下未偿还的100万笔借款和美元819.6该融资机制下的可用资金为百万美元，其中扣除了未清的信用证5.4百万。

在截至2023年11月26日和2022年11月27日的二十六周内，我们支付了美元89.4百万和美元76.6分别为百万的债务利息。

有关我们的债务和融资义务、利率和债务契约的更多信息，请参阅 “第二部分，第8项” 中合并财务报表附注附注8 “债务和融资义务”。10-K表格的财务报表和补充数据”。

10。公允价值测量

由于期限短，现金等价物、应收账款、应付账款和短期债务的公允价值接近其账面金额。

下表根据公允价值衡量标准所属的公允价值层次结构中的水平，定期按公允价值计量的金融资产和负债：


	截至 2023 年 11 月 26 日
							公允价值
							的资产
（单位：百万）	第 1 级		第 2 级		第 3 级		（负债）
衍生资产 (a)	$	—	$	2.4	$	—	$	2.4
衍生负债 (a)		—		(21.4)		—		(21.4)
递延补偿负债 (b)		—		(25.8)		—		(25.8)
公允价值，净值	$	—	$	(44.8)	$	—	$	(44.8)


	截至 2023 年 5 月 28 日
							公允价值
							的资产
（单位：百万）	第 1 级		第 2 级		第 3 级		（负债）
衍生资产 (a)	$	—	$	3.0	$	—	$	3.0
衍生负债 (a)		—		(46.6)		—		(46.6)
递延补偿负债 (b)		—		(22.6)		—		(22.6)
公允价值，净值	$	—	$	(66.2)	$	—	$	(66.2)

(a)	第二级中包含的衍生资产和负债主要代表商品互换、期权合约、利率互换和货币合约。我们的二级衍生资产的公允价值是使用估值模型确定的，该估值模型使用市场可观察的输入，包括大宗商品和外币的远期和现货价格。衍生资产列报于合并资产负债表的 “预付费用和其他流动资产” 中，衍生负债列于合并资产负债表的 “应计负债” 中。

(b)	我们的二级递延薪酬负债的公允价值是使用第三方估值估值的，第三方估值基于我们退休计划中共同基金的净资产价值。虽然标的资产在交易所活跃交易，但资金却不是。递延薪酬负债主要在合并资产负债表上的 “其他非流动负债” 中列报。

截至 2023 年 11 月 26 日，我们有 $2,170.0百万的固定利率和美元1,448.5百万浮动利率未偿债务。根据当前的市场汇率，我们的固定利率债务的公允价值估计为美元1,946.8百万。账面价值和公允价值之间的任何差异都是由于期末市场利率与固定利率债务的规定利率之间的差异造成的。我们的浮动利率定期债务的公允价值近似于账面金额，因为我们的借款成本是可变的，近似于当前的市场价格。

11。股东权益

股票回购计划

2023 年 10 月 11 日，我们宣布董事会将股票回购授权增加到总额为 $500.0百万，包括大约 $124.0根据董事会先前的股票回购授权，剩余的未使用容量为100万个。该程序没有到期日期。在截至2023年11月26日的十三周内，我们回购了 571,986总收购价为美元的股票50.0百万，或加权平均价格为 $87.41每股。在截至2023年11月26日的二十六周内，我们回购了 1,564,351总收购价为美元的股票150.0百万，或加权平均价格为 $95.89每股。截至 2023 年 11 月 26 日，美元450.0根据该计划，仍有100万英镑的回购授权。

分红

在截至2023年11月26日的二十六周内，我们支付了美元81.6向我们的普通股股东分发百万美元的现金分红。此外，在 2023 年 12 月 1 日，我们支付了 $40.4截至2023年11月3日营业结束时，向登记在册的普通股股东派发了数百万美元的现金分红。开启 2023年12月14日，我们的董事会宣布现金分红为 $0.36我们普通股的每股。这笔股息将支付于 2024年3月1日，适用于截至营业结束时的登记在册的普通股股东 2024年2月2日.

累计其他综合收益（亏损）

截至2023年11月26日，扣除税款后的累计其他综合收益（亏损）的变化如下：


	国外						累积的
	货币		养老金和				其他
	翻译		退休后				全面
（单位：百万）	收益（损失）		好处		其他		收入（亏损）
截至 2023 年 5 月 28 日的余额	$	(27.1)	$	(0.7)	$	1.0	$	(26.8)
重新分类前的其他综合收入，扣除税款		31.0		(0.3)		(0.2)		30.5
本期其他综合收益净额		31.0		(0.3)		(0.2)		30.5
截至 2023 年 11 月 26 日的余额	$	3.9	$	(1.0)	$	0.8	$	3.7

12。区段

自 2023 年 5 月 29 日起生效，以配合我们在完成对剩余部分的收购后扩大的全球业务版图 50持有我们前欧洲合资企业（“LW EMEA”）Lamb-Weston/Meijer v.o.f. 的股权百分比，包括我们的首席执行官（他是我们的首席运营决策者）在内的管理层开始管理业务二业务细分基于管理层对绩效监控、调整战略和分配资源的方式的改变。由于这种变化，我们现在有二运营板块，每个细分市场均为可报告的细分市场：北美和国际。我们的首席运营决策者会收到这种结构下的定期管理报告，如上所述，这些报告为细分市场的运营决策、绩效评估和资源分配决策提供信息。这些应报告的细分市场均由总经理管理，并由负责支持该细分的跨职能团队提供支持。


	十三周结束				二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,		十一月 26,		十一月 27,
（单位：百万）	2023		2022		2023		2022
细分市场净销售额
北美	$	1,167.1	$	1,062.5	$	2,302.5	$	2,018.1
国际 (a)		565.0		214.0		1,094.9		384.0
	$	1,732.1	$	1,276.5	$	3,397.4	$	2,402.1


截至 2023 年 11 月 26 日的十三周		北美		国际 (a)		未分配的公司成本 (b)		道达尔公司
调整后的息税折旧摊销前利润 (c)	$	321.3	$	100.2	$	(44.6)	$	376.9
未实现的衍生品损失		—		—		1.6		1.6
外币兑换收益		—		—		(9.2)		(9.2)
影响可比性的项目：
收购后的库存增加		—		(1.8)		—		(1.8)
整合和收购相关项目，净额		—		—		4.8		4.8
折旧和摊销 (d)		43.3		26.8		1.1		71.2
运营收益（亏损），包括权益法投资收益	$	278.0	$	75.2	$	(42.9)		310.3
利息支出，净额								29.1
所得税支出								66.2
净收入							$	215.0


截至2022年11月27日的十三周
调整后 EBITDA	$	299.6	$	60.2	$	(30.9)	$	328.9
未实现的衍生品收益		—		—		(0.4)		(0.4)
外币汇兑损失		—		—		1.4		1.4
未合并的合资企业未实现的衍生损失		—		—		130.1		130.1
影响可比性的项目：
整合和收购相关项目，净额		—		—		(26.5)		(26.5)
折旧和摊销 (d)		42.7		16.7		0.4		59.8
运营收益（亏损），包括权益法投资收益	$	256.9	$	43.5	$	(135.9)		164.5
利息支出，净额								24.6
所得税支出								36.8
净收入							$	103.1


截至 2023 年 11 月 26 日的二十六周		北美		国际 (a)		未分配的公司成本 (b)		道达尔公司
调整后的息税折旧摊销前利润 (c)	$	700.7	$	189.8	$	(100.8)	$	789.7
未实现的衍生品收益		—		—		(25.7)		(25.7)
外币兑换收益		—		—		(1.8)		(1.8)
影响可比性的项目：
收购后的库存增加		—		20.7		—		20.7
整合和收购相关项目，净额		—		—		8.8		8.8
折旧和摊销 (d)		87.0		53.0		2.0		142.0
运营收益（亏损），包括权益法投资收益	$	613.7	$	116.1	$	(84.1)		645.7
利息支出，净额								59.8
所得税支出								136.1
净收入							$	449.8


截至 2022 年 11 月 27 日的二十六周
调整后 EBITDA	$	531.4	$	93.3	$	(61.2)	$	563.5
未实现的衍生品损失		—		—		3.6		3.6
外币汇兑损失		—		—		2.4		2.4
未合并的合资企业未实现的衍生收益		—		—		(14.4)		(14.4)
影响可比性的项目：
整合和收购相关项目，净额		—		—		(26.5)		(26.5)
收购合资企业权益的收益 (e)		—		(15.1)		—		(15.1)
折旧和摊销 (d)		84.0		32.5		0.9		117.4
运营收益（亏损），包括权益法投资收益	$	447.4	$	75.9	$	(27.2)		496.1
利息支出，净额								50.6
所得税支出								110.5
净收入							$	335.0

(a)	我们在2023财年第四季度收购了LW EMEA的剩余权益。因此，LW EMEA调整后的息税折旧摊销前利润是按截至2023年11月26日的十三周和二十六周的国际板块公布的，而在去年同期，我们的 50%LW EMEA 的股权使用权益法会计记账。结果，只有 50%截至2022年11月27日的十三周和二十六周，LW EMEA调整后的息税折旧摊销前利润在国际板块中公布。

(b)	未分配的公司成本包括与企业支助人员和支助服务相关的成本、外汇损益和未实现的按市值计价的衍生品损益。支持服务包括但不限于我们的行政、信息技术、人力资源、财务和会计职能，这些职能未专门分配给各部门。

截至2023年11月26日的十三周和二十六周的未分配公司成本包括LW EMEA的未分配公司成本，而在去年同期，我们在LW EMEA未分配的公司成本中记录在国际板块合并收益表中的 “股票法投资收益” 中。

(c)	截至2023年11月26日的十三周和二十六周包括 $70.9百万次充电 ($53.9税后百万美元，或 $0.37每股）与注销多余的生马铃薯有关。报告分部的总费用如下： $63.3百万美元流向北美细分市场，以及 $7.6百万美元流向国际市场。

(d)	折旧和摊销包括利息支出、所得税支出以及权益法投资的折旧和摊销的 $2.1百万和 $8.6截至2023年11月26日和2022年11月27日的十三周内分别为百万美元；以及 $4.3百万和 $17.6截至2023年11月26日和2022年11月27日的二十六周内分别为百万美元。

(e)	截至2022年11月27日的二十六周包括 $15.1因我们额外收购一笔而确认的百万美元（税前和税后）收益 40%2022年7月持有Lamb Weston Alimentos Modernos S.A.（“LWAMSA”）的股权。这一收益与重新衡量我们先前持有的股权有关 50%LWAMSA的股权权益按公允价值计算，记录在合并收益表中的 “权益法投资收益” 中，不包括在我们的国际板块的财务业绩中。

13。承诺、意外开支、担保和法律诉讼

我们的财务承诺和义务是在我们的正常业务过程中产生的。其中包括长期债务、租赁义务、商品和服务的购买承诺以及法律诉讼。“第二部分，第8项” 中合并财务报表附注14 “承付款、意外开支、担保和法律诉讼” 中披露的承诺、意外开支、担保和法律诉讼没有实质性变化。10-K表格的财务报表和补充数据”。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对我们的财务状况和经营业绩（我们称之为 “MD&A”）的讨论和分析，应与本10-Q表季度报告（以下简称 “10-Q表”）的 “财务信息” 以及公司截至2023年5月28日财年的10-K表年度报告（“10-K表格”）的 “财务报表和补充数据” 中包含的简明合并财务报表和相关附注一起阅读”），我们向美国（“美国”）提交了该文件美国证券交易委员会（“SEC”）于 2023 年 7 月 25 日。

前瞻性陈述

本报告，包括MD&A，包含联邦证券法所指的前瞻性陈述。诸如 “将”、“继续”、“可能”、“期望”、“将”、“相信”、“交付”、“管理”、“预测”、“驱动”、“杠杆”、“收益”、“增加”、“展望” 等词语以及此类词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述的示例包括但不限于有关我们的业务和财务前景和前景、我们的计划、执行、资本支出和投资、定价行动、现金流、流动性、股息、企业资源规划（“ERP”）系统实施、我们前欧洲合资企业Lamb-Weston/Meijer v.o.f.（“LW EMEA”）的整合以及通货膨胀、我们的行业状况和全球经济的陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期，受不确定性和情况变化的影响。本报告的读者应了解，这些陈述并不能保证绩效或结果。许多因素可能会影响这些前瞻性陈述和我们的实际财务业绩，并导致它们与前瞻性陈述（包括本报告中提出的预期）中包含的预期存在重大差异。除其他外，这些风险和不确定性包括：原材料和其他大宗商品的供应和价格；劳动力短缺和其他运营挑战；不确定的总体经济环境，包括通货膨胀压力和衰退担忧，所有这些都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响，包括产品的需求和价格；与整合收购业务（包括欧洲、中东和非洲）相关的风险；劳动力和人员相关支出水平；我们的能力成功执行我们的长期价值创造战略；我们执行大型资本项目的能力，包括新生产线或设施的建设；实施新技术（包括我们的新ERP系统）方面的困难、中断或延迟；我们运营市场的竞争环境和相关条件；我们开展业务的国家的政治和经济状况以及与我们的国际业务相关的其他因素；战争等冲突造成的全球经济混乱乌克兰和中东冲突以及我们的其他已知风险可能相应加剧；健康流行病或其他传染性疫情，例如 COVID-19 疫情，对我们业务的影响，包括对我们产品需求的影响、成本上涨、供应中断、关键商品和其他必要服务供应方面的其他限制或公共卫生当局或政府施加的限制；我们获得出口机制的中断；与其他可能的收购相关的风险；我们的债务级别；我们与种植者或重要客户关系的变化；政府的行动和影响我们业务的监管因素；诉讼或任何产品召回的最终结果；我们定期支付季度现金分红的能力以及任何未来分红的金额和时间；以及我们不时向美国证券交易委员会提交的报告中描述的其他风险。我们提醒读者不要过分依赖本报告中包含的任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本报告发布之日。除非法律要求，否则我们对更新这些声明不承担任何责任。

概述

Lamb Weston Holdings, Inc.（“我们”、“我们的”、“公司” 或 “Lamb Weston”）是全球领先的增值冷冻马铃薯产品的生产商、分销商和营销商。我们是北美增值冷冻马铃薯产品的头号供应商，也是国际增值冷冻马铃薯产品的领先供应商，在高增长的新兴市场中的影响力强劲且不断增长。我们为 100 多个国家的多元化渠道和客户群提供广泛的产品组合。炸薯条占我们增值冷冻马铃薯产品组合的大部分。

本管理层分析报告是对合并财务报表和本文其他地方的相关简明附注的补充，旨在帮助我们了解我们的财务状况、财务状况的变化和经营业绩。我们的管理与分析基于根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中得出的财务数据。我们还介绍了调整后的息税折旧摊销前利润，这被视为非公认会计准则财务指标，以补充本报告中包含的财务信息。有关调整后息税折旧摊销前利润的定义，以及该非公认会计准则财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标净收益的对账情况，请参阅下文 “非公认会计准则财务指标”。有关更多信息，请参阅下面的 “经营业绩” 和 “非公认会计准则财务指标” 部分。

执行摘要

在2024财年第二季度，我们推动了稳健的销售和收益增长，这反映了：上一年采取的通货膨胀驱动的定价措施的结转效益；收购我们以前在欧洲的合资企业LW EMEA剩余股权（“LW EMEA收购”）的销售额和收益增加；良好的组合；以及供应链生产率的节约。尽管与2023财年第二季度相比，不包括收购收益在内的销量有所下降，但与第四财年和第一财季相比，我们的销量表现连续改善，这反映了全球需求的弹性，以及逐步增加新业务以取代我们在上一财年选择退出的较低利润率。在本季度，我们投资组合中应对基于通货膨胀的定价走势的交易量弹性一直保持在较低水平。

净收入和调整后息税折旧摊销前利润在第二季度增长良好 LW EMEA财务业绩合并带来的价格/组合和增量收益足以抵消北美多余生马铃薯的7,090万美元费用、按每磅计算的投入和制造成本的上涨、销售量减少以及销售、一般和管理（“SG&A”）支出增加的影响。与2023年1月的估计相比，生马铃薯过剩的费用在很大程度上反映了我们的销量估计值的减少，该估计值用于确定收缩的英亩数量，以及我们在北美种植区连续两年收成低于平均水平后的稳定马铃薯作物产量。

在2024财年上半年，我们的经营活动净现金为4.552亿美元，与2023财年上半年相比增长了1.672亿美元，这主要是由于收益增加。在第二季度末，我们在10亿美元的美国循环信贷额度下有7,830万美元的现金和现金等价物以及1.75亿美元的未偿借款。此外，我们在本季度共向普通股股东返还了9,080万美元，其中包括5,000万美元的股票回购和4,080万美元的现金分红。2023年10月，我们将股票回购授权提高至5亿美元，2023年12月，我们将普通股股东的季度现金股息提高了29％，至每股0.36美元。

2023 年 11 月，我们在中国内蒙古乌兰察布的新建炸薯条加工设施如期投入运营。我们在爱达荷州、阿根廷和荷兰的产能扩张和现代化工作仍在按计划进行。此外，在2024财年第三季度初，我们开始将北美的某些中央系统和职能过渡到新的ERP系统，这是我们在公司范围内升级信息系统和ERP基础设施的多年努力的一部分。

外表

在2024财年，我们预计将实现净销售额和收益增长，并受益于LW EMEA财务业绩的整合，与2023财年前三个季度相比，本财年前三个季度的销售额和收益将增加。除了与LW EMEA整合相关的增量销售外，我们预计定价行动将推动2024财年的净销售增长，因为我们预计，通过退出某些价格较低和利润率较低的业务来战略性地管理客户和产品组合，销售量将继续受到压力。我们还预计，由于我们的客户和消费者通常都对充满挑战的宏观经济环境做出反应，与去年同期相比，北美和其他主要市场的餐厅流量趋势疲软，短期内对我们产品的需求可能会受到抑制。

我们预计，2024财年的收益增长将主要由销售和毛利增长推动，与2023财年的通货膨胀率相比，主要由马铃薯成本上涨推动的投入成本通胀率总体上将放缓。我们预计，毛利的增长将被2024财年第二季度为注销多余的生马铃薯而产生的6,460万美元的税前费用以及销售和收购的增加所部分抵消，这反映了：增量支出归因于LW EMEA财务业绩的整合；为升级我们的信息系统和ERP基础设施而增加的投资；与LW EMEA收购相关的无形资产的非现金摊销；以及员工增加导致的薪酬和福利支出增加统计人数。

我们仍然相信冷冻马铃薯类别的长期增长前景，在我们寻求利用收购LW EMEA的商业和运营收益以及我们先前宣布的在中国、美国、阿根廷和荷兰的产能扩张投资所带来的收益的同时，Lamb Weston完全有能力推动可持续的盈利增长，更好地为全球客户提供服务。

运营结果

自2023年5月29日起，为了适应我们在完成对LW EMEA的收购后扩大的全球业务版图，包括我们的首席执行官（他是我们的首席运营决策者）在内的管理层根据管理层对绩效、调整战略和分配资源的方式的改变，开始管理两个业务领域的运营。由于这一变化，我们现在有两个运营部门，每个业务板块都是应报告的细分市场：北美和国际。我们按细分市场和合并基础上报告净销售额和调整后息税折旧摊销前利润，这是向我们的首席运营决策者报告的主要指标，目的是为我们的细分市场分配资源并评估其业绩。调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标。有关我们的应申报分部、分部调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的更多信息，请参阅 “第一部分，第1项” 中的合并财务报表简明附注附注12 “分部”。本报告的 “财务报表” 和下方的 “非公认会计准则财务指标”。对前一时期的分部数据进行了回顾性调整，以符合本期的分类。

截至2023年11月26日的十三周与截至2022年11月27日的十三周相比

净销售额和分部调整后的息税折旧摊销前利润


	十三周结束
	十一月 26,		十一月 27,		%
（以百万计，百分比除外）	2023		2022		增加（减少）
细分市场净销售额
北美	$	1,167.1	$	1,062.5	10%
国际		565.0		214.0	164%
	$	1,732.1	$	1,276.5	36%

分部调整后的息税折旧摊销前
北美	$	321.3	$	299.6	7%
国际		100.2		60.2	66%

净销售额

与上一季度相比，2024财年第二季度的净销售额增长了4.556亿美元，达到17.321亿美元，增长了36％，其中包括在2023年2月完成对LW EMEA收购后合并LW EMEA财务业绩的3.758亿美元增量销售额。

净销售额（不包括因收购LW EMEA而产生的增量销售额）与上一季度相比增长了6％。价格/组合增长了12％，这反映了我们每个业务领域中通货膨胀驱动的定价行动以及有利的组合，但部分被较低的客户运输费用所抵消。交易量下降了6％，这主要反映了我们在去年决定退出某些价格较低、利润率较低的业务以战略性地管理客户和产品组合所产生的结转效应。我们的投资组合中针对基于通货膨胀的定价走势的交易量弹性仍然保持在较低水平。

北美分部的净销售额（包括对美国、加拿大和墨西哥客户的所有销售）增长了1.046亿美元，增长了10％，达到11.671亿美元。价格/组合上涨了14％，这反映了2023财年采取的通货膨胀驱动的定价措施的结转效益，以及有利的组合，但部分被较低的客户运输费用所抵消。交易量下降了4％，这主要反映了我们在上一财年退出某些价格较低、利润率较低的业务的决定所产生的结转影响。

国际分部的净销售额（包括对北美以外客户的所有销售）增长了3.51亿美元，增长了164％，达到5.65亿美元，其中包括由于LW EMEA财务业绩合并而产生的3.758亿美元增量销售额。国际分部的净销售额（不包括因收购LW EMEA而产生的增量销售额）与上一季度相比下降了12％。价格/组合上涨了10％，这得益于2023财年采取的通货膨胀驱动的定价措施的结转效益，以及有利的组合，但部分被较低的客户运输费用所抵消。不包括收购LW EMEA的好处，成交量下降了22％，这主要反映了我们决定退出某些价格更低、利润率更低的业务，也反映了去年同期的强劲表现。

毛利

毛利增长了9,400万美元，增长了25％，达到4.756亿美元，增幅25％，其中包括180万美元（税后130万美元，合每股0.01美元）与出售在LW EMEA收购中提高到公允价值的库存相关的收益，以及与大宗商品套期保值合约相关的460万美元（税后350万美元，合每股0.02美元）的未实现亏损。上一季度包括与大宗商品套期保值合约相关的40万美元（税后30万美元，不影响每股）的未实现收益。

不包括未实现的按市值计价的大宗商品收益和亏损以及影响可比性的项目，毛利增长了9,720万美元，这主要是由于定价行动和LW EMEA财务业绩整合带来的增量收益。毛利还包括注销多余生马铃薯的6,460万美元税前费用，这在很大程度上反映了我们在2023年1月公布的次年初始销售估计值的下降，以及我们在北美种植区的马铃薯产量稳定。

毛利的增长也被每磅成本的上涨部分抵消，这在很大程度上反映了关键投入的总体成本通胀中等个位数，包括：生马铃薯、用于产品涂料的谷物和淀粉等原料以及劳动力。供应链生产率的降低以及食用油成本的降低部分抵消了每磅成本的增加。

销售、一般和管理费用

2024财年第二季度，SG&A增加了6,020万美元，至1.7亿美元，其中包括：480万美元（税后360万美元，合每股0.02美元）的LW EMEA整合和收购相关费用；与货币套期保值合约相关的300万美元（税后220万美元，合每股0.01美元）的未实现收益；以及920万美元（税后690万美元，或每股0.01美元）每股 0.05 美元（每股 0.05 美元）的外币汇兑收益。上一季度包括2650万美元（税后1,920万美元，合每股0.13美元）的LW EMEA整合和收购相关净收益以及140万美元（税后100万美元，合每股0.01美元）的外币汇兑亏损。

不包括这些项目，SG&A增加了4,250万美元，至1.774亿美元，主要是由于LW EMEA财务业绩合并所产生的增量支出；与改善我们的信息系统和ERP基础设施相关的支出增加；以及更高的薪酬和福利支出。

分部调整后的息税折旧摊销前

北美分部调整后的息税折旧摊销前利润增长了2,170万美元，至3.213亿美元。通货膨胀驱动的定价行动和有利的组合所带来的结转收益推动了增长，但部分抵消了多余生马铃薯的注销费用、每磅成本的上涨以及销量减少的影响。

国际分部调整后的息税折旧摊销前利润增长了4,000万美元，至1.002亿美元，其中不包括180万美元（税后130万美元，合每股0.01美元）的可比性项目的净收益，这些收益与出售在LW EMEA收购中提高到公允价值的库存有关。LW EMEA财务业绩合并带来的增量收益推动了增长。不包括收购LW EMEA带来的好处、更高的每磅成本（包括760万美元用于注销多余生马铃薯的费用）以及销量减少的影响，足以抵消有利的价格/组合。

调整后的息税折旧摊销前利润增加了4,800万美元，至3.769亿美元，与上一季度相比增长了15％，其中包括注销过剩生马铃薯的7,090万美元税前费用，其中630万美元记入合并收益表中的 “股票法投资收益”。运营收入的增加，包括来自LW EMEA的增量收益的好处，推动了增长。

利息支出，净额

与上一季度相比，净利息支出增加了450万美元，至2910万美元，这反映了未偿债务总额增加和利率上升对我们浮动利率债务的影响，但与制造业扩张项目相关的资本利息和利息收入的增加部分抵消了这一影响。

所得税支出

2024财年和2023财年第二季度的所得税支出分别为6,620万美元和3,680万美元。2024财年和2023财年第二季度的有效所得税税率（按所得税支出与税前收入的比率计算，包括权益法投资收益）分别为23.5％和26.3％。有效税率与美国21％的法定税率不同，这主要是由于美国各州税、外国税和货币、永久差异和离散项目的影响。

权益法投资收益（亏损）

2024财年和2023财年第二季度，未合并合资企业的权益法投资收益（亏损）分别为470万美元的收益和1.073亿美元的亏损。本季度的业绩包括与我们在明尼苏达州一家未合并的马铃薯加工合资企业Lamb Weston/RDO Frozen（“Lamb Weston RDO”）的50％权益相关的收益，而上一季度的业绩还包括与我们在LW EMEA收购完成之前持有的LW EMEA50％权益相关的收益（亏损）。上一季度的业绩包括1.301亿美元（税后9,650万美元，合每股0.67美元）的未实现亏损，这与LW EMEA的货币和大宗商品套期保值合约相关的按市值计价调整有关。

不包括这些项目，股票法投资收益与上一季度相比下降了1,810万美元，这主要是由于我们在LW EMEA收益中所占的份额包含在上一季度中。第二季度的业绩还包括注销Lamb Weston RDO多余生马铃薯的630万美元税前费用。

截至2023年11月26日的二十六周与截至2022年11月27日的二十六周相比

净销售额和分部调整后的息税折旧摊销前利润


	二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,		%
（以百万计，百分比除外）	2023		2022		增加（减少）
细分市场净销售额
北美	$	2,302.5	$	2,018.1	14%
国际		1,094.9		384.0	185%
	$	3,397.4	$	2,402.1	41%

分部调整后的息税折旧摊销前
北美	$	700.7	$	531.4	32%
国际		189.8		93.3	103%

净销售额

与2023财年上半年相比，净销售额增长了9.953亿美元，达到33.974亿美元，增长了41％，其中包括在2023年2月完成对LW EMEA的收购之后（1）LW EMEA的财务业绩整合的7.507亿美元增量销售额，以及（2）我们在阿根廷的合资企业Lamb Weston Alimentos Modernos S.A.（“LWAMSA”）的财务业绩，此前我们在2022年7月收购了LWAMSA的额外40％的股权（“LWAMSA收购”，以及与LW EMEA的收购一同收购的 “收购”）。

净销售额（不包括因收购而产生的增量销售额）增长了10％。价格/组合增长了17％，这反映了我们每个业务领域受通货膨胀驱动的定价行动、北美贸易支出的减少以及有利的组合所带来的好处，但部分被较低的客户运输费用所抵消。交易量下降了7％，这主要反映了我们在继续战略性地管理客户和产品组合的同时，决定在去年退出某些价格较低、利润率较低的业务所产生的结转效应。在较小程度上，某些客户在国际市场和部分美国零售渠道的库存减少也给销量带来了压力。我们的投资组合中针对基于通货膨胀的定价走势的交易量弹性仍然保持在较低水平。

北美分部的净销售额（包括对美国、加拿大和墨西哥客户的所有销售）增长了2.844亿美元，增长了14％，达到23.025亿美元。价格/组合上涨了18％，这反映了2023财年采取的通货膨胀驱动的定价措施的结转效益、较低的贸易支出和有利的组合，但部分被较低的客户运输费用所抵消。交易量下降了4％，这主要反映了我们在去年决定退出某些价格较低、利润率较低的业务的结转效应。在较小程度上，美国特定零售渠道中某些客户因库存减少而导致的出货量减少也给销量带来了压力。

国际板块净销售额（包括对北美以外客户的所有销售）增长了7.109亿美元，达到10.949亿美元，增长了185％，其中包括因收购而产生的7.507亿美元增量销售额。国际分部的净销售额（不包括因收购而产生的增量销售额）与上年同期相比下降了11％。价格/组合上涨了14％，这得益于2023财年采取的通货膨胀驱动的定价措施的结转效益，以及有利的组合，但部分被较低的客户运输费用所抵消。交易量下降了25％，这主要反映了我们在去年决定退出某些价格较低、利润率较低的业务的结转效应。在较小程度上，亚太地区多个市场的某些客户因库存减少而导致的出货量减少也给销量带来了压力。

毛利

毛利增长了3.202亿美元，达到9.751亿美元，增幅49％，其中包括与在LW EMEA收购中按公允价值出售库存相关的2,070万美元（税后1,540万美元，合每股0.11美元），以及与大宗商品套期保值合约相关的2710万美元（税后2,020万美元，合每股0.14美元）的未实现收益。上一财年包括与大宗商品套期保值合约相关的360万美元（税后270万美元，合每股0.02美元）的未实现亏损。

不包括未实现的按市值计价的大宗商品收益和亏损以及影响可比性的项目，毛利增长了3.102亿美元，这主要是由定价行动带来的好处、LW EMEA财务业绩合并带来的增量收益以及北美贸易支出的减少。毛利还包括注销多余生马铃薯的6,460万美元税前费用，这在很大程度上反映了我们在2023年1月公布的次年初始销售估计值的下降，以及我们在北美种植区的马铃薯产量稳定。

毛利的增长也被每磅成本的上涨部分抵消，这在很大程度上反映了关键投入的中高个位数成本通胀，包括：生马铃薯、用于产品涂料的谷物和淀粉等原料以及劳动力。供应链生产率的降低以及食用油成本的降低部分抵消了每磅成本的增加。

销售、一般和管理费用

2024财年上半年，SG&A增加了1.201亿美元，至3.462亿美元，其中包括：880万美元的LW EMEA整合和收购相关费用（税后660万美元，合每股0.04美元）；与货币对冲合同相关的按市值调整相关的140万美元（税后100万美元，合每股0.01美元）；以及180万美元（税后140万美元）或每股0.01美元）的外币汇兑收益。上一年度包括：2650万美元（税后1,920万美元，合每股0.13美元）的LW EMEA整合和收购相关净收益；以及240万美元（税后180万美元，合每股0.01美元）的外币汇兑亏损。

不包括这些项目，SG&A增加了8,760万美元，至3.378亿美元，主要是由于LW EMEA财务业绩合并所产生的增量支出、与改善我们的信息系统和ERP基础设施相关的支出增加以及薪酬和福利支出的增加。

分部调整后的息税折旧摊销前

北美分部调整后的息税折旧摊销前利润增加了1.693亿美元，至7.007亿美元。通货膨胀驱动的定价行动、较低的贸易支出和有利的组合所带来的结转收益推动了增长，但这被注销过剩生马铃薯的6,330万美元费用、每磅成本的上涨以及销量减少的影响部分抵消了增长。

国际板块调整后的息税折旧摊销前利润增长了9,650万美元，至1.898亿美元，其中不包括与LW EMEA收购中增至公允价值的库存出售相关的2,070万美元（税后1,540万美元，合每股0.11美元）的成本。LW EMEA财务业绩合并带来的增量收益推动了增长。不包括收购LW EMEA带来的好处、更高的每磅成本（包括760万美元用于注销多余生马铃薯的费用）以及销量减少的影响，足以抵消有利的价格/组合。

利息支出，净额

与2024财年上半年相比，净利息支出增加了920万美元，达到5,980万美元，这反映了未偿债务总额增加和利率上升对我们浮动利率债务的影响，但与制造业扩张项目相关的资本化利息和利息收入的增加部分抵消了这一影响。

所得税支出

2024财年上半年和2023财年上半年的所得税支出分别为1.361亿美元和1.105亿美元。2024财年和2023财年上半年的有效所得税税率（按所得税支出与税前收入的比率计算，包括权益法投资收益）分别为23.2％和24.8％。有效税率与美国21％的法定税率不同，这主要是由于美国各州税、外国税和货币、永久差异和离散项目的影响。

股票法投资收益

2024财年上半年和2023财年上半年，未合并合资企业的权益法投资收益分别为1,680万美元和6,730万美元的收益。本年度的业绩包括与我们在Lamb Weston RDO的50％权益相关的收益，而去年的业绩还包括与我们先前在LW EMEA持有的50％权益相关的收益。去年的业绩包括与货币和大宗商品套期保值合约相关的1440万美元未实现收益（税后1,07万美元，合每股0.07美元），以及与LWAMSA收购相关的1510万美元收益（税前和税后，合每股0.10美元），这与将我们先前持有的50％所有权权重定为公允价值有关。

不包括这些项目，股票法投资收益与去年同期相比下降了2,100万美元，这主要是由于我们在LW EMEA收益中所占的份额计入了上一财年。本期的业绩还包括注销Lamb Weston RDO多余的生马铃薯的630万美元税前费用。

流动性和资本资源

现金的来源和用途

截至2023年11月26日，我们有7,830万美元的现金及现金等价物，10亿美元的美国循环信贷额度下有1.75亿美元的未偿借款。我们认为，我们有足够的流动性来满足至少未来12个月的业务需求。运营产生的现金，再加上我们的现金和现金等价物以及信贷额度下的可用性，是我们为业务需求提供资金的主要流动性来源。我们的资金需求包括爱达荷州、荷兰和阿根廷宣布的制造业扩张的资本支出，以及升级信息系统和ERP基础设施的资本投资、营运资金要求和股东回报，包括股票回购计划下的现金分红和回购。

现金流

以下是我们的现金流汇总表，随后讨论了通过运营、投资和融资活动获得的现金来源和用途：


	二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,
（单位：百万）	2023		2022
净现金流由（用于）提供：
经营活动	$	455.2	$	288.0
投资活动		(570.8)		(311.0)
筹资活动		(112.0)		(96.6)
		(227.6)		(119.6)
汇率变动对现金和现金等价物的影响		1.1		14.0
现金和现金等价物的净减少		(226.5)		(105.6)
现金和现金等价物，期初		304.8		525.0
现金和现金等价物，期末	$	78.3	$	419.4

运营活动

在2024财年上半年，经营活动提供的现金增加了1.672亿美元，达到4.552亿美元，而2023财年同期为2.88亿美元。这一增长与运营收入增加2.556亿美元有关，经非现金收入和支出调整后，部分被用于营运资本不利变化的8,840万美元现金所抵消，这些现金主要与应付账款中包含的建筑相关采购以及应计薪酬和福利变动有关。有关运营收入增加的更多信息，请参阅本MD&A中的 “经营业绩”。

投资活动

2024财年上半年，投资活动使用了5.708亿美元的现金，而去年同期为3.11亿美元。增长主要与我们在爱达荷州美国福尔斯扩大炸薯条和切碎成型产能以及其他设施现代化建设有关的投资；在中国内蒙古乌兰察布建设新建的炸薯条加工设施，该设施于2023年11月投入运营；以及在阿根廷马德普拉塔和荷兰克鲁宁根建造炸薯条加工设施。我们还使用了5,890万美元来升级我们的信息系统和ERP基础设施。我们预计在2024财年将使用约9亿至9.5亿美元，用于继续在爱达荷州、荷兰和阿根廷建设产能扩张项目，并进行资本投资以升级我们的信息系统和ERP基础设施。

融资活动

在2024财年上半年，我们使用1.643亿美元的现金以每股95.89美元的平均价格回购了1,564,351股普通股，并向员工预扣了134,340股股票，以支付该期间归属的股权奖励的所得税和工资税。此外，我们向普通股股东支付了8,160万美元的现金分红，并支付了2770万美元的债务和融资义务。在此期间，这些融资用途被1.621亿美元的借款所抵消，这些借款主要来自我们的美国循环信贷额度。

在 2023 财年的上半年，现金用于融资活动主要与我们的人民币计价贷款额度下的2330万美元额外借款有关，被1,670万美元的债务和融资义务偿还额所抵消，以及向普通股股东支付的7,060万美元现金分红。此外，我们使用3,490万美元的现金以平均每股70.11美元的价格回购了404,476股普通股，并从员工那里扣留了82,042股股票，以支付在此期间归属的股权奖励的所得税和工资税。

有关我们的债务、利率、到期日和契约的更多信息，请参阅 “第一部分，第1项” 中合并财务报表简明附注的附注9 “债务和融资义务”。本报告的财务报表” 以及 “第二部分，第8项” 中合并财务报表附注的附注8，“债务和融资义务”。10-K表格的财务报表和补充数据”。截至2023年11月26日，我们遵守了信贷协议中包含的财务契约比率和其他条款。

义务和承诺

10-K表格 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中披露的合同义务没有重大变化。

非公认会计准则财务指标

为了补充本报告中包含的财务信息，我们提供了调整后的息税折旧摊销前利润，它被视为非公认会计准则财务指标。管理层使用这种非公认会计准则财务指标来协助分析管理层将哪些视为我们的核心经营业绩，以制定业务决策。管理层认为，提出这项非公认会计准则财务指标为投资者提供了有用的补充信息，因为它（i）通过排除外币汇兑和未实现的按市值计价的衍生品收益和损失以及影响期际可比性的项目，提供有关财务业绩的有意义的补充信息，（ii）允许投资者使用管理层用于预算、运营的相同工具来查看业绩

和战略决策，评估我们各时期的核心经营业绩，以及（iii）以其他方式提供可能对投资者评估我们的财务业绩有用的补充信息。此外，我们认为，这种非公认会计准则财务指标的列报，与最直接可比的GAAP财务指标以及与该GAAP财务指标的对账一起考虑，为投资者提供了比没有这些披露所能获得的更多工具来了解影响我们基础业务的因素和趋势。

应将本报告中提出的非公认会计准则财务指标视为本报告中根据公认会计原则编制的财务指标的补充，而不是替代财务指标。该指标不能替代其可比的GAAP财务指标，即净收益，使用非公认会计准则财务指标存在局限性。例如，本报告中提出的非公认会计准则财务指标可能与其他公司提出的标题相似的非公认会计准则财务指标有所不同，其他公司可能不会像我们一样定义该非公认会计准则财务指标。

下表将净收入与调整后息税折旧摊销前利润进行了对账：


	十三周结束				二十六周已结束
	十一月 26,		十一月 27,		十一月 26,		十一月 27,
（单位：百万）	2023		2022		2023		2022
净收入 (a)	$	215.0	$	103.1	$	449.8	$	335.0
利息支出，净额		29.1		24.6		59.8		50.6
所得税支出		66.2		36.8		136.1		110.5
运营收入，包括权益法投资收益		310.3		164.5		645.7		496.1
折旧和摊销 (b)		71.2		59.8		142.0		117.4
未实现的衍生品（收益）损失		1.6		(0.4)		(25.7)		3.6
未合并的合资企业未实现的衍生品（收益）亏损		—		130.1		—		(14.4)
外币兑换（收益）损失		(9.2)		1.4		(1.8)		2.4
影响可比性的项目：
收购后的库存增加		(1.8)		—		20.7		—
整合和收购相关项目，净额		4.8		(26.5)		8.8		(26.5)
收购合资企业权益的收益		—		—		—		(15.1)
调整后 EBITDA	$	376.9	$	328.9	$	789.7	$	563.5

(a)	净收入包括在截至2023年11月26日的十三周和二十六周内注销北美多余的生马铃薯的7,090万美元（税后5,390万美元，合每股0.37美元）。我们记录了6,460万美元（税后4,910万美元，合每股0.34美元）的销售成本，以及630万美元的股权法投资收益费用（税后480万美元，合每股0.03美元）。报告部分的费用总额如下：北美板块6,330万美元；国际分部的费用总额为760万美元。

(b)	折旧和摊销包括截至2023年11月26日和2022年11月27日的十三周权益法投资收益分别为210万美元和860万美元的利息支出、所得税支出以及折旧和摊销；以及截至2023年11月26日和2022年11月27日的二十六周的430万美元和1,760万美元。

资产负债表外安排

10-K表格中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中披露的资产负债表外安排没有重大变化。

关键会计政策与估计

有关我们的关键会计政策和估算的讨论可以在10-K表格中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中找到。在本财年的上半年，这些关键的会计政策和估计没有实质性变化 2024.

新的和最近通过的会计公告

有关我们新的和最近通过的会计公告清单，见本报告 “第一部分，第一项财务报表” 中合并财务报表简明附注附注附注的附注1 “运营性质和重要会计政策摘要”。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

大宗商品价格的不利变化影响了原材料和能源成本、外币汇率和利率，我们的业务面临市场风险。在正常业务过程中，我们可能会定期签订衍生合约以减轻这些风险，但不能用于交易目的。以下所有潜在变化均基于对截至2023年11月26日和2023年5月28日的财务状况进行的敏感度分析。实际结果可能存在重大差异。

大宗商品价格风险

我们的大宗商品风险敞口管理的目标是最大限度地减少因大宗商品价格大幅波动而导致的收益波动。除了向多个供应商采购外，我们还可能使用大宗商品互换或远期购买合同来管理与石油和能源价格市场波动相关的风险。根据我们截至2023年11月26日的未平仓大宗商品合约对冲头寸，假设应用于这些工具公允价值的市场价格下跌10％将导致 “销售成本” 计入1160万美元（税后870万美元）。根据我们截至2023年5月28日的未平仓大宗商品合约对冲头寸，假设应用于这些工具公允价值的市场价格下跌10％将导致900万美元（税后680万美元）的 “销售成本” 费用。我们预计，这些合约公允价值的任何变化，无论是实际还是假设，都将被标的对冲项目价值的逆向变化所抵消。

外币汇率风险

通过在国外拥有和经营的投资和企业，我们面临货币汇率风险。我们在国外的业务向其他地区的进口产品出口并与之竞争。因此，货币波动可能会对我们的财务报表产生许多直接和间接的影响。直接影响包括将我们的国际业务的当地货币财务报表转换为美元，以及与非功能货币金融资产和负债相关的调整影响。间接影响包括美国境外出口竞争力的变化（以及对国际贸易产品的当地货币定价的影响）。影响最大的货币是欧元。我们可能会不时通过外币合约（例如远期合约）在经济上对冲货币风险。根据以外币计价的货币资产和负债，我们估计，截至2023年11月26日和2023年5月28日，假设汇率兑美元汇率的10％不利变化将分别导致5,410万美元（税后4,110万美元）和4,880万美元（税后3,710万美元）的亏损。

利率风险

根据当前和预计的市场状况，我们以管理层认为适当的比例发行固定和浮动利率债务，并且我们可能会不时进行利率互换以管理风险。截至2023年11月26日，我们有21.7亿美元的固定利率债务和14.485亿美元的浮动利率债务未偿还。2023 年 5 月 28 日，我们有21.7亿美元的固定利率债务和13.098亿美元的浮动利率未偿债务。我们的浮动利率债务存在利率风险。与浮动利率债务相关的利率提高一个百分点将导致利息支出增加，税前收入每年相应减少1,470万美元（税后1150万美元），以及每年1,330万美元（税后1,030万美元）分别于 2023 年 11 月 26 日和 2023 年 5 月 28 日。

有关我们市场风险的更多信息，请参阅 “第一部分，第1项” 中的合并财务报表简明附注附注9，“债务和融资义务”。本报告的财务报表”。

第 4 项。控制和程序

对控制有效性的固有限制

我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，预计我们的披露控制和程序或对财务报告的内部控制不会防止或发现所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论设计和操作多么精良，只能为实现控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。控制系统的设计必须反映资源限制这一事实，并且必须将控制的好处与其成本相比加以考虑。此外，由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估都无法绝对保证不会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，也不能确保发现所有控制问题和欺诈事件（如果有）。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标。对未来时期任何控制措施有效性评估的预测都受风险影响。随着时间的推移，由于条件的变化或遵守政策或程序的程度下降，控制措施可能会变得不足。

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，对截至2023年11月26日修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条所定义的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本报告所涉期末，我们的披露控制和程序有效提供了合理的保证，即我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息将在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给包括首席执行官和首席财务官在内的管理层，作为适当，以便及时就所需的披露作出决定。

财务报告内部控制的变化

我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至2023年11月26日的季度中发生的财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）的任何变化。2023年2月28日，我们收购了我们以前的欧洲合资企业Lamb-Weston/Meijer v.o.f.（“LW EMEA”）剩余的50％股权。我们正在评估和整合与LW EMEA业务相关的控制和程序，这可能会导致我们对财务报告的内部控制发生变化。根据美国证券交易委员会的指导方针，在整合收购业务时，我们可以在收购的第一年将收购排除在对财务报告的内部控制评估之外。截至2023年11月26日，我们已将LW EMEA排除在对财务报告内部控制的评估之外。除非可能与LW EMEA业务的整合有关，否则在截至2023年11月26日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。在2024财年第二季度，LW EMEA占我们合并净销售额的21％，截至2023年11月26日，占我们合并总资产的29％。

第二部分 — 其他信息

第 1 项。法律诉讼

见 “第一部分，第1项” 中合并财务报表简明附注的附注13 “承付款、意外开支、担保和法律程序”。本报告的 “财务报表” 用于提供有关我们法律诉讼的信息。

第 1A 项。风险因素

我们在业务过程中面临各种风险和不确定性。有关这些风险和不确定性的讨论可在 “第一部分，第1A项” 中找到。10-K 表格中的 “风险因素”。10-K表格中讨论的风险因素没有实质性变化。

第 2 项。股权证券的未注册销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券

在截至2023年11月26日的十三周内，公司购买的兰姆·韦斯顿普通股总股数如下：


							近似美元
					的总数		最大值
	总数		平均值		股份（或单位）		该股票的数量
	的股份（或		已支付的价格		作为其中的一部分购买		可能还会被购买
	单位）		每股		公开宣布		根据计划或计划
时期	已购买 (a)		（或单位）		计划或计划 (b)		(以百万计) (b)
2023 年 8 月 28 日至 2023 年 9 月 24 日		76	$	96.82		—	$	123.9
2023 年 9 月 25 日至 2023 年 10 月 22 日		229,778	$	87.35		229,049	$	480.0
2023 年 10 月 23 日至 2023 年 11 月 26 日		344,405	$	87.51		342,937	$	450.0
总计		574,259

(a)	代表根据我们公开宣布的股票回购计划回购了我们的普通股，这些股票以每股87.41美元的加权平均价格回购，并预扣了员工的股票，以支付该期间归属的股权奖励的所得税和工资税。

(b)

2018 年 12 月 20 日，我们宣布董事会（“董事会”）已批准一项无到期日的 2.5 亿美元股票回购计划。2021年12月17日，我们宣布，我们的董事会已批准根据该计划再回购2.5亿美元的普通股，使该计划下批准的普通股总额达到5亿美元。2023 年 10 月 11 日，我们宣布，我们的董事会已将我们在该计划下的股票回购授权增加到 5 亿美元的普通股，其中包括董事会先前回购授权下的剩余未使用产能 1.239 亿美元。截至2023年11月26日，根据该计划，仍有约4.5亿美元的授权可供回购。根据我们的股票回购计划，我们可以不时在公开市场上自行决定进行回购，但须遵守适用法律，包括根据根据《交易法》第10b5-1条管理的回购计划，或通过私下协商的交易。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第 5 项。其他信息

内幕交易安排

在截至2023年11月26日的季度中，我们的任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1条）采用要么终止 a “规则 10b5-1交易安排” 或”非规则 10b5-1交易安排”，这些术语的定义见S-K法规第408项。

第 6 项。展品

展品编号		展品描述

31.1		第 302 节首席执行官证书

31.2		第 302 节首席财务官证书

32.1		第 906 节首席执行官证书

32.2		第 906 节首席财务官证书

101.INS		XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。

101.SCH		XBRL 分类扩展架构文档

101.CAL		XBRL 分类扩展计算链接库文档

101.DEF		XBRL 分类法扩展定义链接库文档

101.LAB		XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

101.PRE		XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档

104		封面页交互式数据文件（格式为内联 XBRL，附录 101 中包含适用的分类扩展信息）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

	兰姆·韦斯顿控股有限公司

	来自：	/s/ 伯纳黛特 M. 马达列塔
		伯纳黛特 M. 马达列塔
		首席财务官
		（首席财务官）



日期是 2024 年 1 月 4 日。