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截至三个月
3月31日，

回购的普通股股份总数

普通股回购合计收购价

错误--12-31Q12020真的错误0000019617472953472953480000000000.02580.03380.031250.027450.03470.03250.0330.03780.03330.03320.03330.038三个月伦敦银行同业拆息术语较软术语较软术语较软三个月伦敦银行同业拆息三个月伦敦银行同业拆息三个月伦敦银行同业拆息三个月伦敦银行同业拆息三个月伦敦银行同业拆息三个月伦敦银行同业拆息三个月伦敦银行同业拆息三个月伦敦银行同业拆息290000000043000000000.02P10YP5YP6M0.00450.120.00450.00450.030.800.901190000000009000000000410493389541049338950.900.1015357530.22301.000.090.00301166120.00080.00166159220.05160.00230111522000000103250000003349000000143900000000169640000003762000000680000000009130000001420000009590000000253400000026310000001438000000114800000022637000000170460000001980000000178400000009111000000206750000001120000000020000000021000000410500000021000000410500000065000000001020912567105791101800000196172020-01-012020-03-310000019617摩根大通：AlerianMLPIndexETNsDueMay242024成员2020-01-012020-03-310000019617Jpm:DepositarySharesOneFourHundredthInterestinaShareof6.15NonCumulativePreferredStockSeriesBBMember2020-01-012020-03-310000019617Jpm:DepositarySharesOneFourHundredthInterestinaShareof6.10NonCumulativePreferredStockSeriesAAMember2020-01-012020-03-310000019617Jpm:DepositarySharesOneFourHundredthInterestinaShareof6.00NonCumulativePreferredStockSeriesEEMember2020-01-012020-03-310000019617jpm：保证金可赎回逐步增加固定费率通知2028年4月26日摩根大通大通金融公司有限责任公司会员2020-01-012020-03-310000019617美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-01-012020-03-310000019617Jpm:DepositarySharesOneFourHundredthInterestinaShareof5.75NonCumulativePreferredStockSeriesDDMember2020-01-012020-03-310000019617Jpm:DepositarySharesOneFourHundredthInterestinaShareof4.75NonCumulativePreferredStockSeriesGGMember2020-01-012020-03-3100000196172020-03-3100000196172019-01-012019-03-310000019617Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310000019617Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-3100000196172019-12-310000019617美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-03-310000019617美国公认会计原则：可用于销售证券成员2019-12-310000019617美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2019-12-310000019617摩根大通：DebtSecuritiesTradingMember2020-03-310000019617美国公认会计准则：其他资产成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2019-12-310000019617美国公认会计准则：其他资产成员2019-12-310000019617美国公认会计原则：可用于销售证券成员2020-03-310000019617美国公认会计准则：其他资产成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-03-310000019617摩根大通：DebtSecuritiesTradingMember2019-12-310000019617美国公认会计准则：其他资产成员2020-03-310000019617Us-gaap:PreferredStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000019617US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-03-310000019617US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-03-310000019617jpm：累积时间周期调整成员美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-12-310000019617Us-gaap:PreferredStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310000019617美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-01-012019-03-310000019617US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-01-012019-03-310000019617美国-公认会计准则：财政部股票成员2019-03-310000019617JPM：CommonStockHeldInTrustMember2019-12-310000019617美国-公认会计准则：财政部股票成员2019-01-012019-03-310000019617美国-公认会计准则：财政部股票成员2020-01-012020-03-310000019617Us-gaap:PreferredStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000019617Us-gaap:PreferredStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000019617Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310000019617美国-公认会计准则：财政部股票成员2020-03-310000019617Us-gaap:PreferredStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310000019617Us-gaap:PreferredStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000019617US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-12-310000019617Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000019617美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-03-310000019617美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-01-012020-03-310000019617US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310000019617US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-03-310000019617美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-12-310000019617jpm：累积时间周期调整成员美国-公认会计准则：保留预付款成员2018-12-310000019617Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000019617美国-美国公认会计准则：普通股成员2018-12-310000019617美国-公认会计准则：财政部股票成员2018-12-310000019617Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-3100000196172019-03-310000019617Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000019617美国-公认会计准则：财政部股票成员2019-12-310000019617美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-03-310000019617JPM：CommonStockHeldInTrustMember2018-12-310000019617美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-12-310000019617Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000019617美国-公认会计准则：保留预付款成员2018-12-310000019617JPM：CommonStockHeldInTrustMember2020-03-310000019617JPM：CommonStockHeldInTrustMember2019-03-310000019617美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-03-310000019617美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-03-3100000196172018-12-310000019617美国公认会计准则：信用卡应收账款成员2019-12-310000019617jpm：累积时间周期调整余额成员Jpm:ConsumerExcludingCreditCardLoanPortfolioSegmentMember2020-01-010000019617美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2019-12-310000019617jpm：累积时间周期调整成员2020-01-010000019617jpm：累积时间周期调整余额成员美国公认会计准则：信用卡应收账款成员2020-01-010000019617jpm：累积时间周期调整成员2020-01-012020-01-010000019617jpm：累积时间周期调整余额成员美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2020-01-010000019617jpm：累积时间周期调整成员美国公认会计准则：信用卡应收账款成员2020-01-010000019617jpm：累积时间周期调整成员美国-GAAP：商业投资组合细分市场成员2020-01-010000019617Jpm:Consume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BankingMember2020-01-012020-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：商业银行成员2019-01-012019-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：商业银行成员2020-01-012020-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：Corporation InvestmentBankMember2019-01-012019-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员JPM：Consumer Community BankingMember2019-01-012019-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：商业银行成员2020-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员JPM：Consumer Community BankingMember2020-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员JPM：AssetandWealthManagementSegmentMember2020-01-012020-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：Corporation InvestmentBankMember2020-01-012020-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：Corporation InvestmentBankMember2019-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员JPM：AssetandWealthManagementSegmentMember2019-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员JPM：AssetandWealthManagementSegmentMember2020-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：商业银行成员2019-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员JPM：Consumer Community BankingMember2019-03-310000019617美国公认会计准则：运营部门成员摩根大通：Corporation InvestmentBankMember2020-03-31Xbrli：共享ISO 4217：美元ISO 4217：美元Xbrli：共享Xbrli：纯ISO 4217：美元Utreg：MTISO 4217：美元utreg：MWh摩根大通：Loan_Segments摩根大通：贷款支付摩根大通：贷款摩根大通：被告JPM：细分市场摩根大通：行动

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

根据《公约》第13或15(D)条提交季度报告

1934年《证券交易法》



截至本季度末	佣金档案
2020年3月31日	数	1-5805

摩根大通.

(注册人的确切姓名载于其章程)



特拉华州		13-2624428
(述明或其他司法管辖权公司或组织)		(税务局雇主识别号码)

麦迪逊大道383号
纽约，	纽约	10179
(主要执行办公室地址)		(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(212) 270-6000

根据该法第12(B)条登记的证券：



每个班级的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股	JPM	纽约证券交易所
存托股份，每股相当于6.10%非累积优先股股份的百分之一权益，AA系列	摩根大通公关集团	纽约证券交易所
存托股份，每股相当于6.15%非累积优先股股份的百分之一权益，BB系列	JPM PR H	纽约证券交易所
存托股份，每股相当于5.75%非累积优先股股份的百分之一权益，DD系列	摩根大通公关部	纽约证券交易所
存托股份，每股相当于6.00%非累积优先股股份的百分之一权益，EE系列	JPM PR C	纽约证券交易所
存托股份，每股相当于4.75%非累积优先股股份的百分之一权益，GG系列	摩根大通公关J	纽约证券交易所
2024年5月24日到期的Alerian MLP指数ETN	AMJ	纽约证券交易所Arca，Inc.
摩根大通金融公司2028年4月26日到期的可赎回增额固定利率票据的担保	JPM/28	纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否已提交所有报告须根据《证券交易法》第13或15(D)条提交 1934在过去12个月内(或在较短的期间内注册人被要求提交此类报告)，以及(2)已受到过去90天的备案要求。☒ 是 ☐ 不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒ 是 ☐ 不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。



大型加速文件服务器	☒	加速文件管理器	☐

非加速文件服务器	☐	规模较小的报告公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐ 是 ☒ 不是

截至的已发行普通股股数2020年3月31日: 3,047,022,877

表格10-Q



第一部分-财务信息		页面
第1项。	财务报表。
	合并财务报表-摩根大通：
	截至2020年及2019年3月31日止三个月的综合收益表（未经审核）	80
	截至二零二零年及二零一九年三月三十一日止三个月之综合全面收益表（未经审核）	81
	2020年3月31日及2019年12月31日的合并资产负债表（未经审核）	82
	截至2020年及2019年3月31日止三年的合并股东权益变动表（未经审核）	83
	截至2020年及2019年3月31日止三个月的合并现金流量表（未经审核）	84
	合并财务报表附注(未经审计)	85
	独立注册会计师事务所报告	169
	截至2020年及2019年3月31日止三个月的综合平均资产负债表、利率及利率（未经审核）	170
	术语和首字母缩略词词汇以及业务指标线	171
第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
	综合财务亮点	3
	引言	4
	高管概述	5
	综合经营成果	12
	合并资产负债表和现金流量分析	15
	表外安排	18
	对公司使用非公认会计准则财务指标的解释和协调	19
	业务细分结果	21
	全公司风险管理	38
	资本风险管理	39
	流动性风险管理	45
	消费信贷组合	52
	批发信贷组合	56
	投资组合风险管理	66
	市场风险管理	67
	国家/地区风险管理	72
	操作风险管理	73
	估计和模型风险管理	74
	公司使用的关键会计估计	75
	会计和报告的发展	78
	前瞻性陈述	79
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露。	180
第四项。	控制和程序。	180
第二部分--其他资料
第1项。	法律诉讼。	180
第1A项。	风险因素。	180
第二项。	未登记的股权证券的销售和收益的使用。	181
第三项。	高级证券违约。	182
第四项。	煤矿安全信息披露。	182
第五项。	其他信息。	182
第六项。	展品。	182

摩根大通。

综合财务摘要(未经审计)



截至或截至期末，(以百万为单位，每股、比率、员工人数数据除外，另有说明)
	1Q20			4Q19			3Q19			2Q19			1Q19
选定的损益表数据
净收入合计	$	28,251		$	28,331		$	29,341		$	28,832		$	29,123
总非利息支出	16,850			16,339			16,422			16,341			16,395
拨备前利润^(a)	11,401			11,992			12,919			12,491			12,728
信贷损失准备金	8,285			1,427			1,514			1,149			1,495
所得税前收入支出	3,116			10,565			11,405			11,342			11,233
所得税费用	251			2,045			2,325			1,690			2,054
净收入	$	2,865		$	8,520		$	9,080		$	9,652		$	9,179

每股收益数据
净收入：基本	$	0.79		$	2.58		$	2.69		$	2.83		$	2.65
稀释	0.78			2.57			2.68			2.82			2.65
平均股价：基本	3,095.8			3,140.7			3,198.5			3,250.6			3,298.0
稀释	3,100.7			3,148.5			3,207.2			3,259.7			3,308.2

市场和每股普通股数据
市值	274,323			429,913			369,133			357,479			328,387
期末普通股	3,047.0			3,084.0			3,136.5			3,197.5			3,244.0
每股账面价值	75.88			75.98			75.24			73.88			71.78
每股有形账面价值(“TBVPS”)^(a)	60.71			60.98			60.48			59.52			57.62
宣布的每股现金股息	0.90			0.90			0.90			0.80			0.80

选定的比率和指标
普通股权益报酬率(ROE)^(b)	4		%	14		%	15		%	16		%	16		%
有形普通股权益回报率(“ROTCE”)^(A)(B)	5			17			18			20			19
资产回报率^(b)	0.40			1.22			1.30			1.41			1.39
间接费用比	60			58			56			57			56
贷存比	55			61			62			63			64
流动资金覆盖率(“LCR”)(平均值)	114			116			115			113			111
普通股一级资本比率(“CET1”)^(c)	11.5			12.4			12.3			12.2			12.1
一级资本充足率^(c)	13.3			14.1			14.1			14.0			13.8
总资本比率^(c)	15.5			16.0			15.9			15.8			15.7
第1级杠杆率^(c)	7.5			7.9			7.9			8.0			8.1
补充杠杆率(SLR)^(c)	6.0			6.3			6.3			6.4			6.4

选定的资产负债表数据(期末)
交易资产	$	548,580		$	411,103		$	495,875		$	523,373		$	533,402
投资证券，扣除信贷损失准备后的净额	471,144			398,239			394,251			307,264			267,365
贷款	1,015,375			959,769			945,218			956,889			956,245
总资产	3,139,431			2,687,379			2,764,661			2,727,379			2,737,188
存款	1,836,009			1,562,431			1,525,261			1,524,361			1,493,441
长期债务	299,344			291,498			296,472			288,869			290,893
普通股股东权益	231,199			234,337			235,985			236,222			232,844
股东权益总额	261,262			261,330			264,348			263,215			259,837
人员编制	256,720			256,981			257,444			254,983			255,998

信用质量指标
贷款损失和与贷款有关的承担准备金	$	25,391		$	14,314		$	14,400		$	14,295		$	14,591
贷款损失准备占留存贷款总额的比例	2.32		%	1.39		%	1.42		%	1.39		%	1.43		%
不良资产	$	6,421		$	4,497		$	5,343		$	5,260		$	5,616
净冲销	1,469			1,494			1,371			1,403			1,361
净冲销率	0.62		%	0.63		%	0.58		%	0.60		%	0.58		%

自二零二零年一月一日起，本公司采纳金融工具—信贷损失（“CECL”）会计指引。详情请参阅附注1。


(a)	拨备前利润、TBVPS和ROTCE均为非GAAP财务指标。请参阅公司使用非公认会计准则财务指标的解释和对账，第19-20页 f或者进一步讨论这些措施。


(b)	季度比率以年化金额为基础。


(c)	自2020年3月31日起，资本措施反映了CECL资本过渡条款。请参阅摩根大通2019年报10-K表第85-92页的资本风险管理和第39-44页有关这些措施的其他信息，请参阅本表格10-Q。



引言

以下是管理层对摩根大通(“摩根大通”或“公司”)2020年第一季度财务状况和经营业绩(“MD&A”)的讨论和分析。

本表格应与摩根大通截至2019年12月31日止年度10-K表格年报(“2019 Form 10-K”)一并阅读。请参阅上的术语和缩写词汇表以及业务线(LOB)指标171-179页关于本表格10-Q中使用的术语和缩略语的定义。

本文件包含符合1995年“私人证券诉讼改革法”的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于摩根大通管理层目前的信念和预期，仅在本10-Q表日发表，并受到重大风险和不确定性的影响。有关其中某些风险和不确定性的讨论，以及可能导致摩根大通实际业绩因这些风险和不确定性而大不相同的因素，请参阅第79页10-Q表第二部分第1A项的风险因素180-181页本表格10-Q和第I部分，第1A项，风险因素，见2019年表格10-K第6-28页。

摩根大通。(纽约证券交易所代码：JPM)，金融控股公司于1968年根据特拉华州法律成立，是一家领先的全球金融服务公司，也是美国最大的银行机构之一。 (“美国”), 业务遍及全球；摩根大通曾 3.1万亿美元在资产和2613亿美元在股东

截至 2020年3月31日. 该公司是投资银行、面向消费者和小企业的金融服务、商业银行、金融交易处理和资产管理。在摩根大通和大通的品牌下，该公司为美国数百万客户以及世界上许多最著名的企业、机构和政府客户提供服务。

JPMorgan Chase的主要银行附属公司是JPMorgan Chase Bank，National Association（“JPMorgan Chase Bank N.A.”），一个全国性的银行协会，在美国设有分行， 38 各州和华盛顿特区，截至2020年3月31日。 100.摩根大通的主要非银行子公司是美国经纪交易商J.P. Morgan Securities LLC（"J.P. Morgan Securities"）。JPMorgan Chase的银行及非银行附属公司在全国范围内运作，并透过海外分行及附属公司、代表处及海外附属银行运作。本公司在美国境外的主要运营子公司。摩根大通证券有限公司，一家英国摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank，N.A.）

为了管理报告的目的，公司的活动被组织成四个主要的可报告的业务部门，以及一个公司部门。该公司的消费者业务部门是消费者和社区银行(CE.N：行情).“建行”)。该公司的批发业务部门是企业和投资银行(AD.N：行情).“CIB”)、商业银行(“CB”)和资产与财富管理(“AWM”)。有关公司业务部门及其为各自的客户提供的产品和服务的说明

客户群，请参阅备注26本表格10-Q及附注 32摩根大通的2019表格10-K



高管概述

本MD & A的执行概述突出了选定的信息，并不包含对本表格10—Q的读者重要的所有信息。为了完整描述趋势和不确定性，以及影响公司及其各种LOB的风险和关键会计估计，本表10—Q和2019年表10—K应一并阅读，并整体阅读。

自2020年1月1日起，本公司采纳了CECL会计指引。详情请参阅附注1。



摩根大通的财务表现
(未经审计) 截至该期间或截至该期间为止， (单位：百万，不包括每股数据和比率)	截至3月31日的三个月，
(未经审计) 截至该期间或截至该期间为止， (单位：百万，不包括每股数据和比率)	2020			2019			变化
选定的损益表数据
净收入合计	$	28,251		$	29,123		(3	)%
总非利息支出	16,850			16,395			3
拨备前利润	11,401			12,728			(10	)
信贷损失准备金	8,285			1,495			454
净收入	2,865			9,179			(69	)
稀释后每股收益	$	0.78		$	2.65		(71	)
选定的比率和指标
普通股权益回报率	4		%	16		%
有形普通股权益回报率	5			19
每股账面价值	$	75.88		$	71.78		6
每股有形账面价值	60.71			57.62			5
资本比率^(a)
CET1	11.5		%	12.1		%
一级资本	13.3			13.8
总资本	15.5			15.7


(a)	自2020年3月31日起，资本措施反映了CECL资本过渡条款。请参阅摩根大通2019年报10-K表第85-92页的资本风险管理和第39-44页有关这些措施的其他信息，请参阅本表格10-Q。

以下各节中的比较是针对第一1/42020与第一2019年第四季度，除非另有说明。

固件范围概述

摩根大通公布全年净收入为29亿美元第一1/42020，或每股0.78美元，净营收为283亿美元。该公司报告的净资产收益率为4%，净资产收益率为5%。该公司在2020年第一季度记录了一些重要项目，包括68亿美元的信贷损失准备金，主要由衍生品资金利差扩大推动的CIB信贷调整和其他亏损9.51亿美元，以及CIB和CB过渡性融资组合中持有的待售头寸减记8.96亿美元，包括无资金支持的承诺。


•	净收入下降69%，主要是由于整个公司的信贷损失拨备增加，反映了由于新冠肺炎疫情的影响和油价持续承压导致的宏观经济环境恶化。


•	总净收入下降3%。净利息收入为144亿美元，与上年持平，较低利率的影响被资产负债表增长和组合所抵消，

以及在CIB市场获得更高的净利息收入。非利息收入为138亿美元，下降6%。收入减少包括CIB的信贷调整和其他亏损9.51亿美元，这主要是由于衍生品的资金利差扩大以及CIB和CB的过渡性融资组合中持有的待售头寸(包括无资金承诺)减记8.96亿美元；这些项目被CIB Markets非利息收入的增加部分抵消。


•	非利息支出为169亿美元，增长3%，原因是与销量和收入相关的支出和投资增加，以及法律费用增加，但部分被较低的结构性费用所抵消。


•	信贷损失准备金为83亿美元，比上年增加68亿美元，原因是增加了信贷损失准备金。

•

信贷损失拨备总额为254亿元。2020年3月31日，该公司的贷款损失覆盖率为2.32%，而前一年为1.43%，这是由于增加了信贷损失准备金和采用CECL。该公司的不良资产总额为64亿美元2020年3月31日，比上一年的56亿美元有所增加，这是由于将购买的信用恶化贷款纳入抵押贷款组合，这些贷款在采用CECL后须接受非应计贷款处理。


•	由于3月份批发LOB中承诺的循环信贷安排的减少，全公司1.0万亿美元的期末贷款增加了6%。剔除住房贷款中某些贷款销售的影响，EOP贷款将增长9%。全公司平均贷款为9630亿美元，下降1%。剔除住房贷款中某些贷款销售的影响，平均贷款将增长3%。


•	2020年3月15日，为了应对新冠肺炎疫情，该公司在2020年第二季度暂停了股票回购。

选定的资本相关指标


•	该公司的CET1资本是1840亿美元，标准化和高级CET1比率为11.5%和12.3%，分别为。


•	该公司的SLR是 6.0%.


•	该公司扩大了TBVPS，结束了第一1/42020报60.71美元，较上年同期上涨5%。

ROTCE和TBVPS是非GAAP财务指标。请参阅公司使用非公认会计准则财务指标的解释和对账，第19-20页以进一步讨论这些措施。

业务细分市场亮点

公司四个LOB中的每一个的选定业务指标如下所示，第一1/42020.



建行罗 1%		• EOP贷款下降7%；房屋贷款下降15%受贷款销售影响；信用卡贷款上升2% • EOP存款增长10%；客户投资资产增长3%；信用卡销售额增长4% • 58亿美元的信贷损失备抵，包括45亿美元的信贷损失备抵
CIB 罗 9%		• 全球投资银行费用排名第一，20年第一季度钱包份额为9.1% • 总市场收入72亿美元，增长32% • EOP贷款增长30%；存款增长37% • 14亿美元的信贷损失备抵，包括增加的信贷损失备抵13亿美元
CB Roe 2%		• 投资银行业务总收入6.86亿美元，下降16% • EOP贷款增长14%；存款增长39% • 10亿美元的信贷损失备抵，包括增加的信贷损失备抵约9亿美元
AWM 净资产收益率25%		• 管理的资产(AUM)为2.2万亿美元，增长7% • EOP贷款增长16%；存款增长18% • 因增加信贷损失备抵而为9 400万美元的信贷损失备抵

请参阅业务分部业绩，第21—37页 f或按业务部门详细讨论结果。

提供的信贷和筹集的资本

摩根大通继续为全球消费者、企业和社区提供支持。该公司在第一季度为批发和消费者客户提供了新的和续签的信贷并筹集了资金三几个月来2020，包括：



6380亿美元		提供的信贷总额和筹集的资本

$63 十亿		为消费者提供信贷

$8 十亿		为美国小企业提供信贷

2130亿美元		为企业提供信贷

3340亿美元		为企业客户和非美国政府实体筹集的资金

200亿美元		为非营利组织和美国政府实体筹集的信贷和资本^(a)


(a)	包括各州、市政当局、医院和大学。

2020年展望

这些目前的预期属于“1995年私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述是基于摩根大通管理层目前的信念和预期，仅以10-Q表格的日期为准，并受到重大风险和不确定性的影响。请参阅以下地址的前瞻性声明第79页和第页的风险因素180此表格的10-Q a和摩根大通2019年Form 10-K的第6-28页，进一步讨论其中某些风险和不确定性，以及其他可能导致摩根大通实际业绩因这些风险和不确定性而大不相同的因素。不能保证2020年全年的实际结果将与下文所述的前景一致，公司也不承诺更新任何前瞻性陈述。

摩根大通目前对2020年剩余时间的展望应该放在全球和美国经济的背景下来看待，新冠肺炎大流行，金融市场活动、地缘政治环境、竞争环境、客户和客户活动水平，以及公司在美国和其他开展业务的国家的监管和立法发展。这些因素中的每一个都会影响公司及其LOB的业绩。该公司将继续对其业务和运营进行适当的调整，以应对其运营所在的商业、经济、监管和法律环境的持续发展。包含在2019年Form 10-K表中的展望信息，在公司日期为2020年2月25日的Form 8-K当前报告中(其中包含在公司2020年投资者日上提供的幻灯片副本)，以及在公司于2020年4月14日为审查2020年第一季度收益而提交的当前Form 8-K报告中，已被本报告中包含的信息所取代

表格10-Q。

全公司


•	管理层预计2020年第二季度在管理基础上的净利息收入约为140亿美元，这取决于市场。管理层预计，2020年全年的净利息收入在管理的基础上约为560亿美元，这取决于市场。


•	管理层预计2020年全年的调整后支出将低于650亿美元。


•	管理层预计2020年第二季度信贷损失拨备将有所增加。根据宏观经济状况恶化的程度，未来几个季度该公司信贷损失拨备的增加额可能会显著高于2020年第一季度的增加额。

业务发展

新冠肺炎大流行

为应对新冠肺炎疫情，该公司成立了企业危机应对小组，并建立了跨国家、地区和全球的危机应对小组。CCT包括来自每个LOB的代表以及包括人力资源、风险和合规、法律、安全和技术在内的关键职能，它经常与公司的运营委员会直接接触。有条件现金审查为收集数据提供了一个中心点，从而能够迅速查明问题并确定优先次序。有条件现金转移还持续监测关键业务指标、风险和关注事项。

该公司援引弹性计划，允许其业务保持运营，利用灾难恢复地点，并在全球实施替代工作安排。该公司目前在全球拥有超过18万名员工，在家中从事各种业务和公司职能，包括全球交易员、银行家、投资组合经理、运营、财务、风险和合规、法律和呼叫中心团队。该公司正在监测在家工作安排的状况，并一直在酌情更新相关地方当局的情况。管理层继续监测关键业务指标以及专题跨业务风险和关切。

此外，该公司实施了旨在帮助其应对市场波动加剧、客户对信贷和流动性的需求、某些行业/部门的困境以及对消费者和小企业的持续影响的战略和程序。

支持客户和客户

该公司继续通过提供流动性和建议，为客户和客户提供支持，帮助他们应对新冠肺炎疫情带来的挑战。2020年3月，该公司向客户和客户发放了超过1000亿美元的新信贷和续签信贷。


•	在批发业务方面，客户从承诺的循环信贷安排中获得了500多亿美元，该公司在第一季度批准了250多亿美元的新信贷发放，用于受新冠肺炎疫情影响最大的客户


•	在消费者业务方面，该公司在住房贷款、信用卡和汽车领域发放了约200亿美元的新信贷。

该公司正在积极参与小企业协会(SBA)的Paycheck保护计划(PPP)，截至5月4日^这是根据该计划，该公司已为约290亿美元提供了资金。

对于因新冠肺炎疫情而陷入财务困境的客户，该公司开发了一项支付援助计划，允许抵押贷款、汽车和信用卡客户推迟三个月还款，并免除或退还某些费用。

该公司四分之三的分支网络仍在运营，自动取款机仍可使用，公司继续

为客户提供广泛的网上银行服务。

保护和支持员工

除了广泛的在家工作安排外，该公司还采取了进一步的行动来保护和支持其员工，包括；


•	对于工作只能在现场进行的员工，修改业务操作，实施交错轮班，改变座位安排，关闭建筑物，不允许非必要的访客，并加强和增加全球所有办公室和分支机构的清洁频率


•	确保所有分支机构员工按正常计划的工作时间支付工资，即使这些时间减少或其分支机构暂时关闭


•	继续向因可能接触病毒而在家或健康风险较高的员工支付工资，并向受影响的员工提供带薪病假


•	在内部部署临床工作人员以支持员工


•	给予全职和兼职员工最高1,000美元的特别津贴，这些员工的工作需要他们继续在现场工作，而他们的年现金补偿低于60,000美元


•	为所有员工额外提供最多五天带薪假期，以处理个人需求，其中可能包括照顾家属、照看孩子或其他问题，并为公司所有美国员工及其家属提供免费的新冠肺炎相关医疗服务。

为社区做贡献

该公司已采取措施，帮助应对新冠肺炎疫情给其运营社区带来的紧迫人道主义需求和长期经济挑战。为了帮助最脆弱和受影响最严重的社区，该公司宣布了一项1.5亿美元的贷款计划，将资金用于服务不足的小企业和非营利组织，以及5000万美元的慈善承诺。最初的1500万美元承诺是为了：


•	在全球范围内立即提供医疗、食品和其他人道主义救济


•	帮助世界各地正在社区应对新冠肺炎大流行的现有非营利合作伙伴


•	帮助易受经济困难影响的小企业。

监管行动和计划

请参阅上与新冠肺炎大流行相关的监管动态第10-11页有关相关监管措施和公司为支持其客户和客户而参与的重大融资计划的信息。

本文通篇讨论了新冠肺炎疫情对公司业绩和运营的影响。

英国脱离欧盟

该公司继续执行其Firmwide Brexit实施计划，并继续专注于以下关键领域，以确保继续为其欧盟客户提供服务：监管和法律实体准备；客户准备；以及业务和运营准备。然而，新冠肺炎疫情增加了该项目的风险，因为它可能会影响变化的执行，比如由于旅行限制而对员工进行搬迁，或者客户有能力做好操作准备，以至于他们已经转移了资源来应对疫情的影响。它还放慢了敲定将于2020年12月31日结束的过渡期后实施的法律和监管框架的政治进程，从而延长了规划不确定的时期。

银行间同业拆放利率(IBOR)过渡

2020年3月12日，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新，为将普遍接受的会计原则应用于受基准改革影响的合同和对冲关系提供了可选的权宜之计和例外。该公司预计将应用某些实际的权宜之计，并正在评估这些选举的时机和应用。有关更多信息，请参阅第78页的会计和报告发展。该公司继续关注国际会计准则委员会(“IASB”)和美国财政部就参考汇率改革对会计和税收的影响正在考虑的过渡救济。

该公司还继续制定和实施计划，以适当降低与停止使用IBOR相关的风险。请参阅2019年Form 10-K第47页的业务发展，以讨论该公司为解决预期停止使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他ibor而采取的举措。

与新冠肺炎大流行相关的监管动态

从2020年3月开始，美国政府以及世界各地的央行采取了一系列行动，帮助那些因新冠肺炎疫情造成的经济混乱而受到不利影响的个人、家庭和企业。冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)于2020年3月27日签署成为法律，除其他外，提供资金支持贷款设施，以帮助消费者和企业。下面列出的是截至本10-Q表格日期的美国政府行动摘要，这些行动目前对公司和公司参与的支持个人、企业和更广泛经济的美国政府计划产生影响。该公司将继续评估政府应对新冠肺炎疫情的持续发展。

美国政府的行动

符合条件的留存收入定义。2020年3月17日，货币监理署(OCC)、联邦储备系统(Federal Reserve)理事会(Federal Reserve)和联邦存款保险公司(FDIC)发布了一项临时最终规则，修订了适用于所有美国银行组织的监管资本规则中“合格留存收入”的定义。2020年3月23日，美联储发布了一项临时最终规则，根据适用于全球具有系统重要性的银行组织的总吸收亏损能力(TLAC)缓冲要求，修订了“合格留存收入”的定义。修订后的合格留存收入定义使根据各机构的资本规则或TLAC规则适用的对支出分配的任何自动限制，在银行组织的资本、杠杆和TLAC比率降至低于监管要求(包括缓冲)的情况下，以更渐进的基础生效。3月17日发布了临时最终规则，同时发布了一份跨部门声明，鼓励银行组织使用其资本和流动性缓冲，以进一步支持银行业组织的向受新冠肺炎疫情影响的家庭和企业提供贷款的能力。

储备金要求。2020年3月26日，美联储将存款准备金率降至零，有效地取消了对所有存款机构的存款准备金率，此举释放了银行系统的流动性，以支持向家庭和企业放贷。

请参阅上的流动性风险管理第45-49页和备注21有关下调存款准备金率的更多信息。

监管资本--当前预期信贷损失(“CECL”)过渡延迟。2020年3月31日，联邦银行机构发布了一项临时最终规则，提供了暂时推迟CECL对

监管资本为两年，之后为三年过渡期(《CECL资本过渡规定》)。该公司选择适用CECL资本过渡条款。

请参阅上的资本风险管理第39-44页和备注22在……上面第159-160页有关CECL资本过渡条款及其对公司资本措施的影响的更多信息。

补充杠杆率(“SLR”)暂时修正。2020年4月1日，美联储发布了一项临时最终规则，临时修订了计算银行控股公司SLR时总杠杆敞口的计算，将美国国债和美联储银行存款的资产负债表上金额排除在外。这些排除将使该公司能够继续支持美国国债市场，并充当家庭和企业的金融中介。这一排除将于2020年4月1日生效，并将持续到2021年3月31日。

请参阅上的资本风险管理第39-44页有关公司单反的更多信息，请访问。

贷款修改。2020年4月7日，联邦银行机构与国家信用合作社管理局和消费者金融保护局在与州金融监管机构协商后，发布了一份跨部门声明，修订了2020年3月22日关于贷款修改和金融机构与受新冠肺炎疫情影响的客户合作的报告的跨部门声明(以下简称IA声明)。保监局的声明再次确认，与借款人合作的努力不应导致在问题债务重组(TDR)中出于会计和财务报告目的，或出于各自基于风险的资本规则的目的，自动将贷款视为已修改，否则将要求受资本规则约束的金融机构持有更多资本。保监局的声明还澄清了其先前的指导意见与CARE法案第4013条之间的相互作用，该条款为某些金融机构提供了在有限的一段时间内暂停适用TDR会计指导意见的选项，用于为应对新冠肺炎疫情的影响而进行的贷款修改。IA声明和CARE法案第4013条中涉及的特殊考虑因素如果适用，将不会影响公司在截至2020年3月31日的三个月内进行的修改活动的会计处理，但可能与未来提出的修改相关。

请参阅上的信用组合第50-51页和备注12获取有关该公司贷款修改活动的更多信息。

美国政府设施和项目。从2020年3月开始，美联储宣布了一系列利用其第13(3)条规定的紧急贷款权力的安排

《联邦储备法》旨在支持向受新冠肺炎疫情不利影响的个人、家庭和企业提供信贷，并支持更广泛的经济。这些安排包括货币市场互惠基金流动资金安排(“MMLF”)、一级交易商信贷安排(“PDCF”)及商业票据融资安排(“CPFF”)。该公司目前正在参与MMLF和PDCF，分别通过向货币市场共同基金提供流动性和支持有担保融资市场的运作来支持更广泛的经济。根据CPFF，该公司作为交易商购买符合条件的商业票据。此外，从2020年4月3日开始，由CARE Act建立并由SBA管理的PPP授权符合条件的贷款人向小企业提供无追索权贷款，以激励这些企业留住员工。该公司目前正在参与PPP，以支持其小企业客户。

请参阅上的资本风险管理第39-44页，流动性风险管理第45-49页和备注22有关该公司参与MMLF的更多信息。请参阅上的流动性风险管理第45-49页获取有关公司参与PDCF的更多信息。请参阅上的业务发展第8-9页了解本公司参与PPP的更多信息。



综合经营成果

本部分提供摩根大通在截至三个月的报告基础上的综合经营业绩的比较讨论2020年3月31日和2019年3月31日，除非另有说明。主要与单一业务分部有关的因素将在该业务分部内进行更详细的讨论。参阅第75—77页本表格10-Q和第136—138页摩根大通的2019表10—K讨论公司使用的影响合并经营结果的关键会计估计。



收入
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019		变化
投资银行手续费	$	1,866	$	1,840	1	%
主要交易记录	2,937		4,076		(28	)
与贷款和存款相关的费用^(a)	1,706		1,559		9
资产管理、行政和佣金^(a)	4,540		4,037		12
投资证券收益	233		13		NM
按揭费用及相关收入	320		396		(19	)
信用卡收入	1,054		1,274		(17	)
其他收入^(b)	1,156		1,475		(22	)
非利息收入	13,812		14,670		(6	)
净利息收入	14,439		14,453		—
净收入合计	$	28,251	$	29,123	(3	)%

(a)于二零二零年第一季度，本公司将若干费用从资产管理、行政及佣金重新分类为贷款及存款相关费用。对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。

(b)包括经营租赁收入， 14亿美元和13亿美元截至以下三个月2020年3月31日和2019年3月31日.

投资银行手续费在CIB的推动下，反映：


•	由于全行业费用增加和投资级债券的钱包份额增加，债务承销费上涨，特别是在3月份，客户寻求获得流动性，


•	股票承销费上涨主要是由IPO市场的全行业费用增加推动的，1月和2月的活动强劲，而上年同期则表现疲弱，

基本上抵消了


•	咨询费较上年强劲，原因是已完成交易数量减少，以及监管审批延迟的影响。

请参阅上的CIB细分结果第26-30页和备注6以获取更多信息。

本金交易收入减少反映了两个重要项目：


•	加拿大帝国商业银行信贷调整和其他主要由衍生品资金利差扩大推动的9.51亿美元亏损，以及


•	由于高收益利差显著扩大，CIB和CB的过渡性融资组合中持有的待售头寸减记8.96亿美元，包括无资金支持的承诺。

不包括这两个项目，本金交易收入的增长得益于固定收益市场强劲的客户活动，主要是利率和货币及新兴市场，这是交易量增加的结果；股票市场的主要原因是客户在衍生品方面的强劲活动，特别是在3月份这两项业务。

在某些情况下，CIB的本金交易收入可能会对其他收入线产生抵消，包括净利息收入。该公司以总收入为基础评估其CIB Markets业务表现。

请参阅上的CIB、CB和公司部门结果第26-30页, 第34-36页和第37页、和备注6以获取更多信息。

与贷款和存款相关的费用增长主要是由于建行的存款相关费用增加，反映客户账户和交易的增长，以及CIB和CB的现金管理交易增加所致。

请参阅上的建行部门结果第23—25页，CIB开启第26-30页CB on 第31—33页，并分别注 6以获取更多信息。

资产管理、行政和佣金收入增长由以下因素推动：


•	CIB和AWM的经纪佣金增加，客户驱动的交易量增加，特别是在3月份，


•	尽管3月份市场波动的影响，但由于2020年初的资产价值上升，加上过去一年的平均市场水平上升以及长期产品的强劲净流入，AWM和建行的资产管理费上升。

请参阅CCB、CIB和AWM分部业绩，第23—25页, 第26-30页和第34-36页，并分别注 6以获取更多信息。

投资证券收益这两个期间的资产净值均反映了重新定位投资证券组合的影响。请参阅公司分部业绩，第37页和备注10以获取更多信息。

按揭费用及相关收入由于以下原因而减少：


•	抵押贷款服务净收入较低，反映了较低利率下的提前还款速度较快，所服务的第三方贷款水平较低，以及MSR风险管理结果较低，

基本上抵消了


•	抵押贷款生产收入净额增加，反映产量和利润率增加，以及上一年度并无贷款销售收益。

请参阅上的建行部门结果第23—25页，备注6和15以获取更多信息。

信用卡收入由于净交换收入减少，反映奖励成本和合作伙伴付款增加，部分被卡销售量增加所抵消，尽管3月份有所下降。

请参阅上的建行部门结果第23—25页和备注6以获取更多信息。

其他收入减少反映：


•	联昌国际某些股权投资的亏损


•	AWM某些投资的净估值亏损，与前一年的收益相比


•	在CIB的更高水平的替代能源投资的更高摊销。增加的摊销被相关税收抵免的所得税支出减少所抵消。

基本上抵消了


•	建行汽车经营租赁量增长带来更高的经营租赁收入

请参阅备注6以获取更多信息。

净利息收入持平，因为较低利率的影响被资产负债表的增长和组合以及CIB Markets较高的净利息收入所抵消。

该公司的平均可生息资产为2.5万亿美元，增加了1670亿美元，收益率为3.14%，下降了66个基点。在FTE的基础上，这些资产的净收益率为2.37%，下降了20个基点。不包括CIB Markets的净收益率为3.01%，下降42个基点。

不包括CIB Markets的净收益是一项非GAAP财务指标。请参阅综合平均资产负债表、利率及利率表第170页了解更多细节；以及对公司使用非公认会计准则财务措施的解释和协调第19-20页以进一步讨论不包括CIB市场的净利息收益率。



信贷损失准备金
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019		变化
消费者，不包括信用卡	$	619	$	120	416	%
信用卡	5,063		1,202		321
总消费额	5,682		1,322		330
批发	2,594		173		NM
投资证券	9		北美		NM
信贷损失准备金总额	$	8,285	$	1,495	454	%

自2020年1月1日起，该公司采用了CECL会计准则。随着CECL的采用，该公司将消费者的风险评级贷款和与贷款相关的承诺重新分类，不包括信用卡投资组合部分到批发投资组合部分，以与确定免税额时应用的方法保持一致。上期数额已修订，以符合当前的列报方式。有关详细信息，请参阅注1。

这个信贷损失准备金由于消费者和批发信贷损失拨备的增加，这一数字有所增加。

这一增长总消费额由以下因素推动：


•	信贷损失准备增加44亿美元，反映新冠肺炎疫情影响导致宏观经济环境恶化，其中信用卡38亿美元，住房贷款3亿美元，汽车2.35亿美元，商业银行8000万美元；


•	净冲销持平，反映信用卡贷款增长的净冲销增加，符合先前的预期，被本期贷款销售的住房贷款较高的回收所抵消。

这一增长批发反映出各业务线的信贷损失备抵净增加24亿美元。净增加主要是由于受COVID—19疫情影响多个行业导致宏观经济环境恶化，以及油价持续承受压力，其中石油及天然气、房地产及消费品及零售行业的影响最大。

请参阅上的建行部门结果第23—25页，CIB开启第26-30页，CB亮起第31—33页，AWM开启第34-36页，信贷损失拨备第64—65页、和备注13有关信贷组合和信贷损失备抵的其他资料。



非利息支出
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019		变化
补偿费用	$	8,895	$	8,937	—
非补偿费用：
入住率	1,066		1,068		—
技术、通信和设备	2,578		2,364		9
专业和外部服务	2,028		2,039		(1	)
营销	859		879		(2	)
其他费用^(A)(B)	1,424		1,108		29
非补偿费用总额	7,955		7,458		7
总非利息支出	$	16,850	$	16,395	3	%


(a)	包括Firmwide法律费用/(福利)的$197百万美元和（8 100）万美元对于截至二零二零年三月三十一日止三个月和2019.


(b)	包括与FDIC相关的费用9900万美元和1.43亿美元对于截至二零二零年三月三十一日止三个月和2019.

补偿费用由于多个业务的效率和CIB较低的薪酬支出被新员工的投资所抵消。

非补偿费用由于以下原因而增加：


•	CIB和公司的法律费用更高


•	与交易量相关的费用增加，包括建行汽车租赁资产增长带来的折旧，以及CIB的经纪费用


•	增加对企业的投资，包括技术，

部分被其他结构性支出减少所抵消。



所得税费用
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019			变化
所得税前收入支出	$	3,116		$	11,233		(72	)%
所得税费用	251			2,054			(88	)
实际税率	8.1		%	18.3		%

这个实际税率受美国联邦、州和地方税的收入和支出水平和组合的变化，以及某些税收优惠对较低的税前收入水平产生更大影响。



合并资产负债表和现金流分析

自2020年1月1日起，本公司采纳了CECL会计指引。详情请参阅附注1。

合并资产负债表分析

以下是对两国之间重大变化的讨论2020年3月31日，以及2019年12月31日.



选定的合并资产负债表数据
(单位：百万)	3月31日， 2020			12月31日， 2019			变化
资产
现金和银行到期款项	$	24,001		$	21,704		11	%
在银行的存款	343,533			241,927			42
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	248,580			249,157			—
借入的证券	139,839			139,758			—
交易资产	548,580			411,103			33
可供出售的证券	399,944			350,699			14
持有至到期证券，扣除信贷损失拨备	71,200			47,540			50
投资证券，扣除信贷损失准备后的净额	471,144			398,239			18
贷款	1,015,375			959,769			6
贷款损失准备	(23,244		)	(13,123		)	77
贷款，扣除贷款损失准备后的净额	992,131			946,646			5
应计利息和应收账款	122,064			72,861			68
房舍和设备	25,882			25,813			—
商誉、MSR和其他无形资产	51,867			53,341			(3	)
其他资产	171,810			126,830			35
总资产	$	3,139,431		$	2,687,379		17	%

银行的现金和应付款项以及银行存款增加主要是由于大量存款流入，这也为整个公司的资产增长提供了资金。在银行的存款反映了本公司在包括联邦储备银行在内的各中央银行的超额现金投放情况。

根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券财务处及首席投资官的现金投放减少，但因3月份市场情况改变导致客户主导的做市活动增加、抵押品要求增加，以及CIB对卖空的证券需求较年底的低水平有所增加而抵销。请参阅流动性风险管理第45-49页和备注11以获取更多信息。

交易资产增加，反映CIB客户主导的做市活动增长，主要是固定收益市场的债务工具，与年底的较低水平相比，以及CIB衍生应收款项因市场变动（包括COVID—19疫情的影响）而增加。

请参阅备注2和5以获取更多信息。

投资证券增加，反映：


•	在可供出售(AFS)投资组合中，在利率风险管理活动的推动下，净买入美国GSE和政府机构MBS以及美国国债，但被261亿美元的美国GSE和政府机构MBS从AFS向持有至到期(HTM)投资组合的非现金转移部分抵消，导致HTM的可比增长。

请参阅以下网站上的公司部门业绩第37页，投资组合风险管理第66页、和备注2和10有关投资证券的其他信息，请访问。

贷款增加主要反映3月份CIB、CB和AWM承诺的循环信贷安排的缩水，但因季节性原因而减少的Card和3月份因新冠肺炎疫情而导致的销售量下降而被部分抵消。

这个贷款损失准备增长由以下因素推动：


•	增加59亿美元，包括


–	44亿美元的消费，主要是信用卡，反映了新冠肺炎疫情的影响导致宏观经济环境恶化；以及


–	批发净额16亿美元，主要反映新冠肺炎疫情对多个行业的影响导致宏观经济环境恶化，以及油价持续承压，其中石油天然气、房地产和消费与零售行业受到的影响最大；以及


•	由于采用CECL，净增加了42亿美元。

在合并资产负债表其他负债中列入的与贷款有关的承付准备金也增加了8.58亿美元，与新冠肺炎疫情的影响和油价持续承压有关。以及与采用CECL有关的9800万美元，导致总计截至2020年3月31日，信贷损失准备金分别增加68亿美元和43亿美元。

请参阅上的信用和投资风险管理第50-66页、和备注1, 2, 3, 12和13关于贷款和贷款损失准备的更详细的讨论。

应计利息和应收账款增长主要是由于在市场波动加剧期间CIB的客户应收账款增加所致。

商誉、MSR和其他无形资产减少反映了较低利率下较快的预付款速度以及预期现金流的实现，但被MSR的净增加部分抵消。请参阅备注15以获取更多信息。

其他资产增加反映在市场波动加剧期间向中央交易对手放置的现金抵押品增加，以及公司参与波士顿联邦储备银行(FRBB)的MMLF。从货币市场共同基金客户购买的与MMLF相关的资产由无追索权来自FRBB的预付款，记录在短期借款中。请参阅上与新冠肺炎大流行相关的监管动态第10-11页和流动性风险管理第45-49页以获取更多信息。



选定的综合资产负债表数据(续)
(单位：百万)	3月31日， 2020		12月31日， 2019		变化
负债
存款	$	1,836,009	$	1,562,431	18	%
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	233,207		183,675		27
短期借款	51,909		40,920		27
贸易负债	184,196		119,277		54
应付帐款和其他负债	253,874		210,407		21
综合可变利益实体(“VIE”)发行的实益权益	19,630		17,841		10
长期债务	299,344		291,498		3
总负债	2,878,169		2,426,049		19
股东权益	261,262		261,330		—
总负债和股东权益	$	3,139,431	$	2,687,379	17	%

存款由于CIB、可换股债券及AWM的大量流入，客户因COVID—19疫情带动市况变动而专注增加现金结余。由于现有和新增账户的季节性增长，建行的存款也有所增加。

请参阅上的流动性风险管理第45-49页和备注2和16以获取更多信息。

根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券增额由于3月份市况的变化，以及CIB交易资产债务工具的融资额高于年底的水平，.请参阅流动性风险管理第45-49页和备注11以获取更多信息。

短期借款由于公司参与FRBB的MMLF而增加。的无追索权来自FRBB的预付款为从货币市场共同基金客户购买的与MMLF有关的资产提供资金，这些资产记录在其他资产中。参考与2019冠状病毒病大流行有关的监管发展，第10-11页和流动性风险管理第45-49页以获取更多信息。

贸易负债增加的原因是加拿大帝国商业银行的客户驱动的做市活动，导致市场上债务和股票工具的空头头寸水平增加，以及市场波动(包括新冠肺炎疫情的影响)导致衍生品应付款增加。请参阅备注2和5以获取更多信息。

应付帐款和其他负债增加反映在市场波动加剧期间与CIB客户驱动活动相关的客户应付账款增加。

合并VIE发行的实益权益增加的原因是公司管理的多卖家向第三方发行的管道商业票据水平较高，但被市政债券工具的活动部分抵消。

请参阅第页的表外安排18和备注14和23有关公司赞助的VIE和贷款证券化信托基金的更多信息。

长期债务由于


•	FHLB预付款增加，以及反映与利率下降相关的公允价值对冲会计调整的优先债务增加，部分被财政部和首席信息官的净到期日抵消。

部分偏移量


•	CIB结构性票据公允价值的减少与3月份的市场走势有关。

请参阅上的流动性风险管理第45-49页获取有关该公司长期债务活动的更多信息。

股东权益于二零一九年十二月三十一日，本集团的财务状况与本集团的财务状况持平，反映资本行动、净收入、采纳CECL及累计其他全面收益（“AOCI”）增加的净影响。AOCI增加乃由于利率现金流量对冲之估值较高、公平值期权选择负债之借方估值调整及可供出售证券之未变现收益净额所带动。参阅第83页有关股东权益变动及资本行动的资料，第42—43页.

合并现金流分析

以下是对截至三个月的现金流量活动的讨论2020年3月31日和2019.



(单位：百万)	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019
提供的现金净额/(用于)
经营活动	$	(120,772	)	$	(80,880	)
投资活动	(135,150		)	36,301
融资活动	362,305			69,435
汇率变动对现金的影响	(2,480		)	(1,045		)
现金和应收银行款项及银行存款净增加	$	103,903		$	23,811

经营活动


•	于二零二零年，所用现金主要由于交易资产、其他资产及应计利息及应收账款增加所致，部分被交易负债及应付账款及其他负债增加所抵销。


•	于二零一九年，所用现金主要来自交易资产—债务及股本工具及借入证券增加，部分被交易负债及应付账款及其他负债增加以及持作出售贷款所得款项净额所抵销。

投资活动


•	2020年，所使用的现金主要来自净购买投资证券、净贷款来源以及根据货币市场基金管理局根据MMLF提供的无追索权垫款从货币市场共同基金客户购买资产。


•	2019年，提供的现金来自根据转售协议购买的证券减少，以及出售为投资而持有的贷款的净收益。

融资活动


•	2020年，提供的现金来自更高的存款、购买的联邦基金和根据回购协议借出或出售的证券，以及长期和短期借款的净收益，其中包括FRBB提供的无追索权预付款。


•	2019年，提供的现金来自根据回购协议借出或出售的更高证券以及更高的存款。


•	在这两个时期，现金用于回购普通股，现金用于普通股和优先股的现金股息。2020年3月15日，为了应对新冠肺炎疫情，该公司在2020年第二季度暂停了股票回购。

* * *

请参阅综合资产负债表分析第15-16页，资本风险管理第39-44页，和流动性风险管理第45-49页本表格10-Q，及第93-98页摩根大通的2019表格10-K，以进一步讨论影响公司现金流的活动。



表外安排

在正常的业务过程中，公司进行各种表外安排和合同义务，这可能需要未来的现金支付。某些债务在资产负债表内确认，而其他债务则根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)在表外披露。

特殊目的实体

该公司有几种类型的表外安排，包括通过非合并的特殊目的实体(“SPE”)，这是VIE的一种，以及通过与贷款有关的金融工具(例如，承诺和担保)。

该公司酌情持有资本，以应对所有与SPE相关的交易和相关风险敞口，如衍生品合同和与贷款相关的承诺和担保。

本公司不承诺发行自己的股票以支持任何SPE交易，其政策要求与SPE的交易应在公平的范围内进行，并反映市场定价。

下表提供了一个索引，说明在本表10—Q中可以找到本公司各种资产负债表外安排的讨论。 1有关本公司合并政策的更多信息。



表外安排的类型	披露地点	页面引用
特殊目的实体：因非合并可变利益实体的可变利益而产生的可变利益和其他债务，包括或有债务	请参阅附注14	145-150
与表外贷款相关的金融工具、担保和其他承诺	参阅附注23	161-164

对公司使用非公认会计准则财务计量的解释和核对

公司根据美国公认会计原则编制合并财务报表，此陈述被称为“已报告”基础；这些财务报表出现在第80-84页.

除了在报告的基础上分析公司的业绩外，该公司还在Firmwide和部门层面审查和使用某些非GAAP财务衡量标准。这些非GAAP衡量标准包括：


•	全公司范围的“管理”基础结果，包括间接费用比率，其中包括某些重新分类，以在与应税投资和证券相当的基础上，列示从获得税收抵免和免税证券的投资中获得的总净收入(“全时当量”)


•	拨备前利润，即总净收入减去非利息支出


•	不包括CIB市场业务的净利息收入和净收益


•	普通股（TCE）、ROTCE和TBVPS


•	期末留存贷款的贷款损失备抵，不包括贸易融资和渠道。

请参阅公司使用非公认会计准则财务指标和关键绩效指标的解释和对账，第57—59页摩根大通的2019表格10—K用于进一步讨论管理层使用非GAAP财务措施。

下表提供了从公司报告的美国GAAP结果到管理基础的对账。



	截至3月31日的三个月，
	2020								2019
(单位：百万，比率除外)	已报告			全额应税-等值调整^(a)		受管基础			已报告			全额应税-等值调整^(a)		受管基础
其他收入	$	1,156		$	708	$	1,864		$	1,475		$	585	$	2,060
非利息收入总额	13,812			708		14,520			14,670			585		15,255
净利息收入	14,439			110		14,549			14,453			143		14,596
净收入合计	28,251			818		29,069			29,123			728		29,851
总非利息支出	16,850			北美		16,850			16,395			北美		16,395
拨备前利润	11,401			818		12,219			12,728			728		13,456
信贷损失准备金	8,285			北美		8,285			1,495			北美		1,495
所得税前收入支出	3,116			818		3,934			11,233			728		11,961
所得税费用	251			818		1,069			2,054			728		2,782
净收入	$	2,865		北美		$	2,865		$	9,179		北美		$	9,179

间接费用比	60		%	NM		58		%	56		%	NM		55		%


(a)	主要在CIB、CB和公司中得到认可。

下表提供了不包括CIB的市场业务的净利息收入和净收益的信息。



(单位：百万，不包括差饷)	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，不包括差饷)	2020			2019			变化
净利息收入—报告	$	14,439		$	14,453		—	%
全额应税-等值调整	110			143			(23	)
净利息收入--管理基础^(a)	$	14,549		$	14,596		—
减少：CIB Markets净利息收入^(b)	1,596			624			156
不包括CIB市场的净利息收入^(a)	$	12,953		$	13,972		(7	)

平均生息资产	$	2,465,732		$	2,298,894		7
较少：CIB市场平均可生息资产^(b)	736,035			649,180			13
除CIB市场外的平均生息资产	$	1,729,697		$	1,649,714		5	%
平均生息资产净收益率-管理基础	2.37		%	2.57		%
平均CIB Markets生息资产净收益率^(b)	0.87			0.39
不包括CIB Markets的平均生息资产净收益率	3.01		%	3.43		%


(a)	利息包括相关套期保值的影响。应税-在适用的情况下使用等值金额。


(b)	请参阅第页29 f或有关CIB市场业务的更多信息。

下表提供了从公司普通股股东权益到TCE的对账。



	期末				平均值
(单位为百万，不包括每股和比率数据)	3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		截至3月31日的三个月，
(单位为百万，不包括每股和比率数据)	3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		2020			2019
普通股股东权益	$	231,199	$	234,337	$	234,530		$	230,051
减值：商誉	47,800		47,823		47,812			47,475
减去：其他无形资产	800		819		812			744
补充：某些递延税项负债^(a)	2,389		2,381		2,385			2,287
有形普通股权益	$	184,988	$	188,076	$	188,291		$	184,119

有形普通股权益回报率	北美		北美		5		%	19		%
每股有形账面价值	$	60.71	$	60.98	北美			北美


(a)	指与可扣税商誉和在非应税交易中产生的可识别无形资产有关的递延税项负债，在计算TCE时从商誉和其他无形资产中扣除。



业务细分结果

本公司以LOB为基础进行管理。有四个主要的可报告业务部门—消费者和社区银行，企业和投资银行，商业银行和资产和财富管理。此外，还有一个公司部门。

业务分部是根据所提供的产品和服务，或所服务的客户类型确定的，它们反映了公司运营委员会目前评估财务信息的方式。分部业绩按管理基准呈列。请参阅公司使用非公认会计准则财务指标的解释和对账，第19-20页管理基础的定义。

业务分类报告方法说明

业务分部之业绩拟呈列各分部，犹如其为独立业务。产生业务分部业绩的管理层报告过程包括分配若干收入及开支项目。本公司定期评估分部报告所使用的假设、方法和报告分类，并可能在未来期间实施进一步完善。

收入分享

当业务部门共同努力向公司客户销售产品和服务时，参与业务部门可能同意分享这些交易的收入。收入和支出一般在负责相关产品或服务的部门确认，并分配给参与交易的另一部门(S)。该部门的业绩反映了这些收入分享协议。

业务部门资本配置

分配给每一家企业的资本额称为权益。定期评估用于分配资本的假设和方法，因此，分配给LOB的资本可能会发生变化。有关业务部门资本分配的其他信息，请参阅摩根大通2019年报10-K表第90页的业务线股权。

请参阅《业务部门结果-业务部门报告方法说明》第60-61页摩根大通的2019表格10-K，以进一步讨论这些方法。

业务细分市场变化

2020年第一季度，在对公司的批发支付业务进行重组后，该公司开始报告CIB内部的批发支付业务部门。批发支付业务包括：


•	商户服务，从建行调整到联昌国际


•	CIB中的财政服务和贸易融资。贸易融资之前曾在CIB的Lending in CIB中报道过。

关于批发支付的调整，与商业服务业务相关的资产、负债和员工人数从建行重新调整至CIB，商业服务业务的收入和支出主要根据客户关系在建行、CIB和CB之间报告。对前几个期间进行了修订，以反映这一调整和修订的分配方法。

摩根大通

消费类企业

批发业

个人和社区银行业务

企业与投资银行

商业银行业务

资产与财富管理

消费者和
商业银行业务

住房贷款

卡&汽车

银行业

市场和
证券服务

·中间市场银行业务

·资产管理

·消费者银行/大通财富管理

·商业银行业务

·家庭借贷制作

*·家庭借贷服务

·房地产投资组合

·信用卡

·汽车

·投资银行业务

·批发付款

*·贷款

·固定收益市场

·企业客户银行业务

·财富管理

·股票市场

·证券服务

·信用调整及其他

·商业地产银行业务

分部成果--管理的基础

下表按部门汇总了该公司在所示时期的业绩。



截至3月31日的三个月，	个人和社区银行业务								企业与投资银行								商业银行业务
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			变化		2020			2019			变化		2020			2019			变化
净收入合计	$	13,171		$	13,490		(2	)%	$	9,948		$	10,034		(1	)%	$	2,178		$	2,413		(10	)%
总非利息支出	7,161			6,970			3		5,896			5,629			5		988			938			5
拨备前利润/(亏损)	6,010			6,520			(8	)	4,052			4,405			(8	)	1,190			1,475			(19	)
信贷损失准备金	5,772			1,314			339		1,401			87			NM		1,010			90			NM
净收益/(亏损)	191			3,947			(95	)	1,988			3,260			(39	)	147			1,060			(86	)
股本回报率(“ROE”)	1		%	30		%			9		%	16		%			2		%	19		%



截至3月31日的三个月，	资产与财富管理							公司							总计
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			变化	2020			2019		变化		2020			2019			变化
净收入合计	$	3,606		$	3,489		3	$	166		$	425	(61	)%	$	29,069		$	29,851		(3	)%
总非利息支出	2,659			2,647			—	146			211		(31	)	16,850			16,395			3
拨备前利润/(亏损)	947			842			12	20			214		(91	)	12,219			13,456			(9	)
信贷损失准备金	94			2			NM	8			2		300		8,285			1,495			454
净收益/(亏损)	664			661			—	(125		)	251		NM		2,865			9,179			(69	)
罗	25		%	25		%		NM			NM				4		%	16		%

2020年第一季度，作为该公司批发支付业务的一部分，商业服务业务从建行重新调整为CIB。对上期数额进行了订正，以符合当前的列报方式。

以下各节按部门对公司的业绩进行了比较讨论截至三个月 2020年3月31日与上年同期相比，除非另有说明。



个人和社区银行业务

消费者和社区银行通过银行分行、自动取款机、数字(包括移动和在线)和电话银行向消费者和企业提供服务。建行分为消费者和商业银行(包括消费者银行/大通财富管理和商业银行)、住房贷款(包括住房贷款生产、住房贷款服务和房地产组合)和信用卡和汽车。消费者和商业银行向消费者提供存款和投资产品和服务，向小企业提供贷款、存款、现金管理和支付解决方案。住房贷款包括抵押贷款发放和服务活动，以及由住宅抵押贷款和房屋净值贷款组成的投资组合。CardAuto向消费者和小企业发行信用卡，并发起和提供汽车贷款和租赁服务。

请参阅上的业务线指标第177页有关建行业务概况的讨论。



选定的损益表数据
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			变化
收入
与贷款和存款相关的费用^(a)	$	972		$	909		7	%
资产管理、行政和佣金^(a)	585			581			1
按揭费用及相关收入	320			396			(19	)
信用卡收入	768			909			(16	)
所有其他收入	1,373			1,290			6
非利息收入	4,018			4,085			(2	)
净利息收入	9,153			9,405			(3	)
净收入合计	13,171			13,490			(2	)

信贷损失准备金	5,772			1,314			339

非利息支出
补偿费用	2,597			2,566			1
非补偿费用^(b)	4,564			4,404			4
总非利息支出	7,161			6,970			3
所得税前收入支出	238			5,206			(95	)
所得税费用	47			1,259			(96	)
净收入	$	191		$	3,947		(95	)

按业务分类的收入
个人和商业银行业务	$	6,091		$	6,661		(9	)
住房贷款	1,161			1,346			(14	)
卡&汽车	5,919			5,483			8

按揭费用及相关收入详情：
净生产收入	319			200			60
抵押贷款服务收入净额^(c)	1			196			(99	)
按揭费用及相关收入	$	320		$	396		(19	)%

财务比率
股本回报率	1		%	30		%
间接费用比	54			52

2020年第一季度，作为该公司批发支付业务的一部分，商业服务业务从建行重新调整为CIB。对上期数额进行了订正，以符合当前的列报方式。


(a)	于二零二零年第一季度，本公司将若干费用从资产管理、行政及佣金重新分类为贷款及存款相关费用。对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。


(b)	包括租赁资产的折旧开支， 11亿美元和9.67亿美元对于截至三个月 2020年3月31日和2019，分别为。


(c)	包括的MSR风险管理结果(9,000万美元)和（9）百万美元对于截至三个月 2020年3月31日和2019，分别为。

季度业绩

净收入为1.91亿美元，减少了95%主要受信贷损失拨备增加带动。

净收入为132亿美元，减少了2%.

净利息收入为$9.2十亿，下降 3%，由以下因素驱动：


•	存款保证金压缩的影响，部分被牛熊银行存款余额增长所抵销，及


•	住房贷款余额下降主要是由于上一年贷款销售，

基本上抵消了


•	更高的贷款余额和信用卡的利润率扩大。

非利息收入是$4.0十亿，下降 2%，由以下因素驱动：


•	卡收入减少，原因是净交换收入减少，反映了奖励成本和合作伙伴付款增加，部分被卡销售量增加所抵消，尽管3月份有所下降，


•	抵押贷款服务净收入较低，反映了较低利率下的提前还款速度较快，所服务的第三方贷款水平较低，以及MSR风险管理结果较低，

主要偏移量为


•	更高的净抵押贷款生产收入反映了更高的产量和利润率，以及去年没有贷款销售收益，


•	更高的汽车租赁量，以及


•	更高的存款相关费用。

请参阅备注15有关MSR资产和相关对冲的价值变化，以及抵押贷款费用和相关收入的进一步信息。

非利息支出是72亿美元，向上3%，由以下因素驱动：


•	与数量和收入相关的费用增加，包括汽车租赁资产折旧和业务投资，

部分偏移量


•	降低结构性支出。

信贷损失准备金为58亿美元，增加45亿元，乃由于信贷亏损拨备增加，反映受新型冠状病毒疫情影响导致宏观经济环境恶化，包括：


•	卡38亿美元，房屋贷款3亿美元，汽车2.5亿美元，CBB 1.59亿美元


•	净冲销持平，反映信用卡贷款增长的净冲销增加，符合先前的预期，被本期贷款销售的住房贷款较高的回收所抵消。

请参阅上的信用和投资风险管理第50-66页和信贷损失备抵第64—65页以进一步讨论信贷组合和信贷损失备抵。



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，不包括人数)	2020		2019		变化
选定的资产负债表数据(期末)
总资产	$	506,147	$	539,127	(6	)%
贷款：
个人和商业银行业务	27,709		26,492		5
住房贷款	196,401		230,599		(15	)
卡片	154,021		150,527		2
自动	61,468		62,786		(2	)
贷款总额	439,599		470,404		(7	)
存款	775,068		702,587		10
权益	52,000		52,000		—
选定的资产负债表数据(平均值)
总资产	$	517,213	$	546,042	(5	)
贷款：
个人和商业银行业务	27,261		26,488		3
住房贷款	198,042		238,949		(17	)
卡片	162,660		151,134		8
自动	60,893		62,763		(3	)
贷款总额	448,856		479,334		(6	)
存款	733,648		681,013		8
权益	52,000		52,000		—

人员编制	122,081		124,305		(2	)%

于2020年第一季度，商户服务业务由中国建设银行重组至中国投资银行，作为本公司批发支付业务的一部分。前期金额已修订以符合当前列报方式，包括截至2019年3月31日的期末资产和员工人数分别减少134亿美元和4，114人。



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，比率数据除外)	2020			2019			变化
信用数据和质量统计
非权责发生制贷款^(A)(B)	$	4,008		$	3,265		23	%

净撇账/(回收)
个人和商业银行业务	74			59			25
住房贷款	(122		)	(5		)	NM
卡片	1,313			1,202			9
自动	48			58			(17	)
净冲销总额/(回收)	$	1,313		$	1,314		—

净撇账/(收回)比率
个人和商业银行业务	1.09		%	0.90		%
住房贷款	(0.25		)	(0.01		)
卡片	3.25			3.23
自动	0.32			0.37
总净撇账/(收回)比率	1.18		%	1.11		%

30天以上拖欠率
住房贷款^(C)(D)	1.48		%	1.62		%
卡片	1.96			1.85
自动	0.89			0.63

90天以上拖欠率-信用卡	1.02		%	0.97		%

贷款损失准备
个人和商业银行业务	$	882		$	796		11
住房贷款	2,137			2,741			(22	)
卡片	14,950			5,183			188
自动	732			465			57
贷款损失准备总额	$	18,701		$	9,185		104	%

自2020年1月1日起，本公司采纳了CECL会计指引。该采纳导致PCI贷款的会计处理方式发生变化，该等贷款被视为CECL项下的购买信用恶化（“PCD”）贷款。详情请参阅附注1。


(a)	在…2020年3月31日，包括非应计贷款 9.7亿美元PCD贷款。在采用CECL之前，非应计贷款不包括PCI贷款，因为本公司在每个PCI贷款池的表现时确认了每个PCI贷款池的利息收入。


(b)	在…2020年3月31日和2019，非应计贷款不包括逾期90天或以上并由美国政府机构保险的抵押贷款， 6.16亿美元和22亿美元，分别为。根据政府的担保，这些金额已被排除在外。


(c)	在…2020年3月31日30天以上的拖欠率包括PCD贷款。2020年1月1日之前的利率已修订，以包括PCI贷款的影响。


(d)	在…2020年3月31日和2019不包括美国政府机构投保的抵押贷款， 10亿美元和32亿美元分别逾期30天或更长时间。根据政府的担保，这些金额已被排除在外。



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(除比率及另有注明外，以十亿计)	2020			2019			变化
业务指标
分支机构数量	4,967			5,028			(1	)%
活跃的数字客户 (单位：千)^(a)	53,799			50,651			6
之活跃流动电讯客户 (单位：千)^(b)	38,236			34,371			11
借记卡和信用卡销售量	$	266.0		$	255.1		4

个人和商业银行业务
平均存款	$	718.9		$	668.5		8
存款保证金	2.06		%	2.62		%
商业银行业务发放量	$	1.5		$	1.5		1
客户投资资产	323.0			312.3			3

住房贷款
按渠道划分的按揭发放量
零售	$	14.1		$	7.9		78
通讯员	14.0			7.1			97
按揭贷款总额^(c)	$	28.1		$	15.0		87

已偿还贷款总额（期末）	$	737.8		$	791.5		(7	)
已偿还的第三方按揭贷款(期末)	505.0			529.6			(5	)
MSR账面价值(期末)	3.3			6.0			(45	)
MSR账面价值(期末)与已偿还第三方按揭贷款的比率(期末)	0.65		%	1.13		%

MSR收入倍数^(d)	2.10		x	3.32		x

信用卡
信用卡销售量，不包括商业卡	$	179.1		$	172.5		4
净收入率	10.68		%	10.68		%

自动
贷款和租赁发放量	$	8.3		$	7.9		5
平均汽车营运租赁资产	23.1			20.8			11	%


(a)	在过去90天内登录的所有网络和/或移动平台的用户。


(b)	在过去90天内登录的所有移动平台的用户。


(c)	全公司按揭贷款成交量为319亿美元和164亿美元截至以下三个月2020年3月31日和2019，分别为。


(d)	表示MSR账面价值(期末)与已偿还的第三方按揭贷款(期末)的比率除以年化还贷相关收入与已偿还的第三方按揭贷款的比率(平均值)。



公司和投资银行

公司和投资银行由银行和市场与证券服务部门组成，为全球客户提供广泛的投资银行、做市、大宗经纪、国债和证券产品和服务，客户包括公司、投资者、金融机构、商人、政府和市政实体。银行业在所有主要资本市场提供全方位的投资银行产品和服务，包括就公司战略和结构、股权和债务市场融资以及贷款发放和银团提供建议。银行业还包括批发支付和跨境融资。批发支付提供支付服务，使客户能够在全球范围内管理支付和收款。Markets&Securities Services包括全球现金证券和衍生工具做市商Markets，该公司还提供复杂的风险管理解决方案、大宗经纪业务和研究。此外，Markets&Securities Services还包括主要为资产管理公司、保险公司以及公共和私人投资基金提供托管、基金会计和管理的全球领先托管人Securities Services，以及主要面向资产管理公司、保险公司和公共和私人投资基金的证券借贷产品。

请参阅上的业务线指标第177页有关CIB业务概况的讨论。



选定的损益表数据
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			变化
收入
投资银行手续费	$	1,907		$	1,844		3	%
主要交易记录	3,188			4,164			(23	)
与贷款和存款相关的费用^(a)	450			396			14
资产管理、行政和佣金^(a)	1,261			1,067			18
所有其他收入	35			365			(90	)
非利息收入	6,841			7,836			(13	)
净利息收入	3,107			2,198			41
净收入合计^(b)	9,948			10,034			(1	)

信贷损失准备金	1,401			87			NM

非利息支出
补偿费用	3,006			3,091			(3	)
非补偿费用	2,890			2,538			14
总非利息支出	5,896			5,629			5
所得税前收入支出	2,651			4,318			(39	)
所得税费用	663			1,058			(37	)
净收入	$	1,988		$	3,260		(39	)%
财务比率
股本回报率	9		%	16		%
间接费用比	59			56
薪酬费用占总净收入的百分比	30			31

2020年第一季度，作为该公司批发支付业务的一部分，商业服务业务从建行重新调整为CIB。对上期数额进行了订正，以符合当前的列报方式。


(a)	于二零二零年第一季度，本公司将若干费用从资产管理、行政及佣金重新分类为贷款及存款相关费用。对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。


(b)	包括税收等值调整，主要是由于与替代能源投资有关的所得税抵免；所得税抵免和对保障性住房项目投资成本的摊销；以及#年市政债券的免税收入6.67亿美元和5.39亿美元截至以下三个月2020年3月31日和2019，分别为。



选定的损益表数据
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019		变化
按业务划分的收入
投资银行业务	$	886		$	1,745	(49	)%
批发支付	1,359			1,415		(4	)
放贷	350			258		36
银行业务总额	2,595			3,418		(24	)
固定收益市场	4,993			3,725		34
股票市场	2,237			1,741		28
证券服务	1,074			1,014		6
信用调整和其他^(a)	(951		)	136		NM
总市场和证券服务	7,353			6,616		11
净收入合计	$	9,948		$	10,034	(1	)%

2020年第一季度，作为该公司批发支付业务的一部分，商业服务业务从建行重新调整为CIB。对上期数额进行了订正，以符合当前的列报方式。


(a)	包括在CIB集中管理的信贷估值调整（“CVA”）以及衍生工具及公允价值选择权负债的若干组成部分的资金估值调整（“FVA”），其主要于主要交易收入中呈报。业绩乃扣除相关对冲活动及分配至固定收益市场及股票市场的CVA及FVA金额后呈列。

季度业绩

净收入为20亿美元，向下39%主要受信贷损失拨备增加带动。

净收入为99亿美元，向下1%.

银行业收入， 26亿美元，向下24%.


•	投资银行业务收入， 8.86亿美元，向下49%主要是由于高收益率利差大幅扩大，过渡融资组合中持作出售头寸（包括无资金承付款）被减记8.2亿美元。投资银行费用上涨3%，部分抵消了这一下降。根据Dealogic的数据，该公司在全球投资银行费用方面保持了第一名的排名。


–	债务承销费， 11亿美元，向上15%受全行业费用上涨和投资级债券钱包份额上涨的推动，特别是在3月份，客户寻求获得流动性。


–	股票承销费， 3.31亿美元，向上25%主要是IPO市场的全行业费用增加推动，1月和2月的活动强劲，而去年则表现疲弱。


–	咨询费是5.03亿美元，向下22%与上一年强劲相比，由于已完成交易数量减少以及监管审批延迟的影响。


•	批发付款收入， 14亿美元，向下4%，由若干开支的报告重新分类所带动，这些开支现呈报为商业服务的对销收入。此外，存款保证金

但结余增加及费用增长抵销了压缩的影响。


•	贷款收入， 3.5亿美元，向上36%，主要由应计贷款对冲的公允价值收益推动。

市场和证券服务收入， 74亿美元，向上11%.市场收入， 72亿美元，向上32%.


•	固定收益市场收入， 50亿美元，向上34%主要是利率和货币及新兴市场产品的强劲客户活动推动，反映出交易量上升，尤其是在3月份。


•	股票市场收入， 22亿美元，向上28%受衍生产品客户活动强劲以及现金股票收入增加的推动，尤其是3月份。


•	证券服务收入， 11亿美元，向上6%，主要受存款结余及手续费增长带动，部分被存款息差压缩所抵销。


•	信贷调整及其他亏损9.51亿美元，主要受衍生品融资利差扩大的驱动。

非利息支出是59亿美元，向上5%由于法律费用、与数量及收入相关的费用以及业务投资增加，部分被结构性费用减少所抵销。

信贷损失准备金为14亿美元去年为8700万美元。增加主要由于多个行业受新型冠状病毒疫情影响而增加信贷亏损拨备，以及油价持续承受压力，其中石油及天然气及消费及零售行业受影响最大。

请参阅上的信用和投资风险管理第50-66页和信贷损失备抵第64—65页以进一步讨论信贷组合和信贷损失备抵。



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，不包括人数)	2020		2019		变化
选定的资产负债表数据(期末)
资产	$	1,217,459	$	1,019,470	19	%
贷款：
留存贷款^(a)	165,376		127,086		30
持有待售贷款和公允价值贷款	9,326		7,783		20
贷款总额	174,702		134,869		30
权益	80,000		80,000		—
选定的资产负债表数据(平均值)
资产	$	1,082,820	$	967,632	12
交易性资产--债务和股权工具	427,316		381,312		12
交易资产--衍生品应收账款	55,133		50,609		9
贷款：
留存贷款^(a)	$	128,838	$	126,990	1
持有待售贷款和公允价值贷款	9,818		8,615		14
贷款总额	$	138,656	$	135,605	2
权益	80,000		80,000		—
人员编制	60,245		58,811		2	%

于2020年第一季度，商户服务业务由中国建设银行重组至中国投资银行，作为本公司批发支付业务的一部分。前期金额已修订以符合当前列报方式，包括截至2019年3月31日的期末资产和员工人数分别增加134亿美元和4，114人。


(a)	保留的贷款包括信贷组合贷款、由综合公司管理的多卖方渠道持有的贷款、贸易融资贷款、其他持有的投资贷款和透支。



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			变化
信用数据和质量统计
净撇账/(回收)	$	55		$	30		83	%
不良资产：
非权责发生制贷款：
留存非权责发生制贷款^(a)	$	689		$	812		(15	)%
非权责发生制贷款持有待售及按公允价值发放贷款	138			313			(56	)
非权责发生制贷款总额	827			1,125			(26	)
衍生应收账款	85			44			94
在贷款中获得的资产	43			58			(26	)
不良资产总额	$	955		$	1,227		(22	)
信贷损失准备：
贷款损失准备	$	1,422		$	1,252		14
与贷款有关的承付款的免税额	1,468			758			94
信贷损失准备总额	$	2,890		$	2,010		44	%
净撇账/(收回)比率^(b)	0.17		%	0.10		%
保留的期末贷款的贷款损失准备	0.86			0.99
保留的期末贷款的贷款损失准备，不包括贸易融资和管道^(c)	1.11			1.34
留存非权责发生贷款的贷款损失准备^(a)	206			154
非权责发生制贷款占期末贷款总额	0.47		%	0.83		%


(a)	的贷款损失拨备3.17亿美元和2.52亿美元以这些非应计贷款为抵押2020年3月31日和2019，分别为。


(b)	在计算净冲销/(收回)比率时，不包括持有的待售贷款和按公允价值计算的贷款。


(c)	管理层将贷款损失拨备用于保留的期末贷款，不包括贸易融资和管道，这是一种非公认会计准则的财务措施，以对CIB的津贴覆盖率进行更有意义的评估。



投资银行手续费
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019		变化
咨询	$	503	$	644	(22	)%
股权承销	331		265		25
债务承销^(a)	1,073		935		15
投资银行手续费总额	$	1,907	$	1,844	3	%


(a)	代表长期债务和贷款辛迪加。



排行榜结果-钱包份额
	截至3月31日的三个月，						2019年全年
	2020			2019			2019年全年
	职级		分享	职级		分享	职级		分享
根据费用计算^(a)
并购重组^(b)
全球	#	2	8.6	#	2	9.8	#	2	9.0	%
美国	2		9.0	2		10.1	2		9.3
股权和股权相关^(c)
全球	2		8.8	3		8.7	1		9.3
美国	2		12.5	1		12.4	1		13.3
长期债务^(d)
全球	1		9.5	1		7.8	1		7.8
美国	1		12.8	1		11.8	1		12.0
贷款辛迪加
全球	1		9.8	1		13.0	1		10.2
美国	2		9.1	1		16.4	1		12.5
全球投行费用^(e)	#	1	9.1	#	1	9.6	#	1	8.9	%


(a)	资料来源：Dealogic截至2020年4月1日。反映收入钱包和市场份额的排名。


(b)	全球并购不包括任何撤回的交易。美国并购收入钱包代表来自美国客户父母的钱包。


(c)	全球股票和股权相关排名包括配股和中国A股。


(d)	长期债务排名包括投资级、高收益、超国家、主权国家、机构、担保债券、资产支持证券(ABS)和抵押贷款支持证券(MBS)；不包括货币市场、短期债务和美国市政债券。


(e)	全球投行手续费不包括货币市场、短期债务和搁置交易。

市场收入

下表汇总了Markets业务的精选损益表数据。市场包括固定收益市场和股票市场。市场收入包括本金交易、手续费、佣金和其他收入，以及净利息收入。该公司以总收入为基础评估其Markets业务表现，因为可能会发生跨收入项目的抵消。例如，产生净利息收入的证券可能由以下衍生品进行风险管理

主要交易收入。参阅附注 6和7以说明该等损益表项目的组成。参见摩根大通（JPMorgan Chase）的第69页《市场收入》， 2019表格10-K以获取更多信息。

在下文所列期间，主要交易收入的主要来源是在执行新交易时确认的金额。



	截至3月31日的三个月，							截至3月31日的三个月，
	2020							2019
(单位：百万)	固定收益市场		权益市场			总计市场		固定收益市场		权益市场			总计市场
主要交易记录	$	3,143	$	1,723		$	4,866	$	2,482	$	1,557		$	4,039
与贷款和存款相关的费用	47		2			49		49		2			51
资产管理、行政和佣金	111		608			719		103		434			537
所有其他收入	1		(1		)	—		219		(4		)	215
非利息收入	3,302		2,332			5,634		2,853		1,989			4,842
净利息收入	1,691		(95		)	1,596		872		(248		)	624
净收入合计	$	4,993	$	2,237		$	7,230	$	3,725	$	1,741		$	5,466

2020年第一季度，CIB Markets有两个亏损日。亏损天数指CIB Markets（包括固定收益市场和股票市场）公布亏损占总净收入的天数。根据此方法厘定之亏损日数不同于用以厘定回测损益之方法。每日回测收益和损失包括公司风险管理风险值（“VaR”）措施中的头寸，并不包括总净收入的选定组成部分，这些部分可能超过特定日期的回测收益或损失。有关每日回测收益和损失的更多信息，请参阅风险值讨论，第67—69页.



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，除非另有说明)	2020		2019		变化
按资产类别分列的托管资产(“AUC”)(期末) (以十亿计)：
固定收益	$	13,572	$	12,772	6	%
权益	7,819		9,028		(13	)
其他^(a)	3,018		2,916		3
总AUC	$	24,409	$	24,716	(1	)
商户加工量(单位：十亿)^(b)	$	374.8	$	356.5	5
客户存款和其他第三方负债(平均)^(c)	$	514,464	$	444,055	16	%

2020年第一季度，作为该公司批发支付业务的一部分，商业服务业务从建行重新调整为CIB。对上期数额进行了订正，以符合当前的列报方式。


(a)	由共同基金、单位投资信托、货币、年金、保险合同、期权和其他合同组成。


(b)	代表CIB、CCB和CB的总商户处理量。


(c)	客户存款及其他第三方负债与批发支付及证券服务业务有关。



国际度量标准
	三个月或三个月截至3月31日，
(以百万为单位，除非 (另有说明)	2020		2019^(c)		变化
净收入合计^(a)
欧洲/中东/非洲	$	2,590	$	3,180	(19	)%
亚太	1,776		1,407		26
拉丁美洲/加勒比	507		406		25
国际净收入合计	4,873		4,993		(2	)
北美	5,075		5,041		1
净收入合计	$	9,948	$	10,034	(1	)

留存贷款(期末)^(a)
欧洲/中东/非洲	$	29,184	$	26,329	11
亚太	16,822		18,006		(7	)
拉丁美洲/加勒比	8,197		7,397		11
国际贷款总额	54,203		51,732		5
北美	111,173		75,354		48
留存贷款总额	$	165,376	$	127,086	30

客户存款和其他第三方负债(平均)^(b)
欧洲/中东/非洲	$	190,976	$	164,138	16
亚太	103,792		85,082		22
拉丁美洲/加勒比	30,849		27,482		12
国际合计	$	325,617	$	276,702	18
北美	188,847		167,353		13
客户存款总额和其他第三方负债	$	514,464	$	444,055	16

AUC(期末)^(b) (以十亿计)
北美	$	15,590	$	15,352	2
所有其他地区	8,819		9,364		(6	)
总AUC	$	24,409	$	24,716	(1	)%

2020年第一季度，作为该公司批发支付业务的一部分，商业服务业务从建行重新调整为CIB。对上期数额进行了订正，以符合当前的列报方式。


(a)	总净收入和留存贷款(不包括持有以供出售的贷款和公允价值贷款)是根据交易部门的地点、预订地点或客户住所(如果适用)计算的。


(b)	与批发支付及证券服务业务及AUC有关的客户存款及其他第三方负债均以客户所在地为基础。


(c)	上期数额已作修订，以符合本期列报方式。



商业银行业务

商业银行提供全面的金融解决方案，包括贷款、批发支付、投资银行和资产管理产品，涵盖三个主要客户细分：中间市场银行、企业客户银行和商业房地产银行。其他包括与主要客户分类不一致的金额。

中间市场银行业务涵盖小型企业和中型企业、地方政府和非营利客户。

企业客户银行业务涵盖大公司。

商业房地产银行业务涵盖投资者、开发商和多户、写字楼、零售、工业和经济适用房物业的所有者。

请参阅上的业务线指标第178页讨论CB的业务概况。



选定的损益表数据
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019		变化
收入
与贷款和存款相关的费用^(a)	$	261	$	233	12	%
所有其他收入^(a)	360		500		(28	)
非利息收入	621		733		(15	)
净利息收入	1,557		1,680		(7	)
净收入合计^(b)	2,178		2,413		(10	)

信贷损失准备金	1,010		90		NM

非利息支出
补偿费用	472		449		5
非补偿费用	513		489		5
无形资产摊销	3		—		NM
总非利息支出	988		938		5

所得税前收入支出	180		1,385		(87	)
所得税费用	33		325		(90	)
净收入	$	147	$	1,060	(86	)%

于二零二零年第一季度，商户服务业务由中国建设银行调整至中国建设银行，业务收入及开支主要根据客户关系在中国建设银行、中国建设银行及中国建设银行呈报。与此同时，财资服务产品收入已更名为批发支付。前期收入及支出金额已修订以符合现行列报方式。


(a)	于二零二零年第一季度，本公司将资产管理、行政管理及佣金（计入所有其他收入）的若干费用重新分类为贷款及存款相关费用。对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。


(b)	净收入总额包括与指定社区股权投资有关的所得税抵免的税额等值调整

发展实体和为修复历史财产而设立的实体，以及与市政筹资活动有关的免税收入， 8100万美元和9400万美元对于截至三个月 2020年3月31日和2019，分别为。

季度业绩

净收入为1.47亿美元，减少了86%主要受信贷损失拨备增加带动。

净收入为22亿美元，向下10%。净利息收入为16亿美元，向下7%受存款息差下降带动，部分被存款结余上升所抵销。非利息收入， 6.21亿美元，减少了15%由于持作出售头寸（包括桥梁融资组合中的无资金承担）的减记，以及投资银行业务收入下降，部分被存款相关费用上涨所抵消。

非利息支出是9.88亿美元，向上5%主要由企业投资推动。

信贷损失准备金为10亿美元，而前一年为9000万美元。这一增长主要是由于多个行业因新冠肺炎疫情的影响而增加了信贷损失拨备，以及油价持续承压，其中石油天然气、房地产以及消费和零售行业的影响最大。

请参阅上的信用和投资风险管理第50-66页和信贷损失备抵第64—65页以进一步讨论信贷组合和信贷损失拨备。



可换股债券产品收益包括以下各项：
放贷它包括各种融资选择，这些选择主要是在担保的基础上提供的；抵押品包括应收账款、库存、设备、房地产或其他资产。产品包括定期贷款、循环信用额度、过渡性融资、基于资产的结构、租赁和备用信用证。
批发付款包括来自一系列产品和服务的收入，这些产品和服务使CB客户能够管理付款和收款，以及投资和管理资金。
投资银行业务这包括为CB客户提供复杂的融资选择的一系列产品的收入，以及通过咨询、股票承销和贷款辛迪加提供的资产负债表和风险管理工具。CB客户使用的固定收益和股票市场产品的收入也包括在内。
其他产品收入主要包括社区发展银行活动产生的税项等值调整和来自本金交易的某些收入。



选定的损益表数据(续)
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			变化
按产品分类的收入
放贷	$	954		$	1,012		(6	)%
批发支付	991			1,104			(10	)
投资银行业务^(a)	235			289			(19	)
其他	(2		)	8			NM
商业银行净收入合计	$	2,178		$	2,413		(10	)

投资银行业务收入，毛收入^(b)	$	686		$	818		(16	)

按客户细分市场划分的收入
中间市场银行业务	$	946		$	974		(3	)
企业客户银行业务	681			851			(20	)
商业地产银行业务	541			547			(1	)
其他	10			41			(76	)
商业银行净收入合计	$	2,178		$	2,413		(10	)%

财务比率
股本回报率	2		%	19		%
间接费用比	45			39


(a)	包括CB通过CIB销售给CB客户的投资银行产品的收入份额。


(b)	有关收益分享之讨论，请参阅第21页之业务分类业绩。



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，不包括人数)	2020		2019		变化
选定的资产负债表数据(期末)
总资产	$	247,786	$	216,111	15	%
贷款：
留存贷款	232,254		204,927		13
持有待售贷款和公允价值贷款	1,112		410		171
贷款总额	$	233,366	$	205,337	14
权益	22,000		22,000		—

按客户类别分列的期末贷款
中间市场银行业务	$	60,317	$	56,846	6
企业客户银行业务	69,540		46,897		48
商业地产银行业务	102,799		100,622		2
其他	710		972		(27	)
商业银行贷款总额	$	233,366	$	205,337	14

选定的资产负债表数据(平均值)
总资产	$	226,071	$	218,297	4
贷款：
留存贷款	209,988		204,462		3
持有待售贷款和公允价值贷款	1,831		1,634		12
贷款总额	$	211,819	$	206,096	3

按客户群划分的平均贷款
中间市场银行业务	$	56,045	$	56,723	(1	)
企业客户银行业务	53,032		48,141		10
商业地产银行业务	101,526		100,264		1
其他	1,216		968		26
商业银行贷款总额	$	211,819	$	206,096	3

客户存款和其他第三方负债	$	188,808	$	167,260	13
权益	22,000		22,000		—

人员编制	11,779		11,033		7	%



精选指标(续)
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			变化
信用数据和质量统计
净撇账/(回收)	$	100		$	11		NM
不良资产
非权责发生制贷款：
留存非权责发生制贷款^(a)	$	793		$	544		46	%
持有待售非权责发生制贷款和公允价值贷款	—			—			—
非权责发生制贷款总额	$	793		$	544		46
在贷款中获得的资产	24			—			NM
不良资产总额	$	817		$	544		50
信贷损失准备：
贷款损失准备	$	2,680		$	2,766		(3	)
与贷款有关的承付款的免税额	505			250			102
信贷损失准备总额	$	3,185		$	3,016		6	%
净撇账/(收回)比率^(b)	0.19		%	0.02		%
为期末贷款计提贷款损失准备保留	1.15			1.35
留存非权责发生贷款的贷款损失准备^(a)	338			508
非权责发生制贷款占期末贷款总额	0.34			0.26


(a)	的贷款损失拨备1.75亿美元和1.32亿美元是针对保留在2020年3月31日和2019，分别为。


(b)	在计算净冲销/(收回)比率时，不包括持有的待售贷款和按公允价值计算的贷款。



资产与财富管理

参考第74-76页摩根大通的201910-K表格和业务范围第178—179页讨论AWM的业务概况。



选定的损益表数据
(单位：百万，比率除外)	截至3月31日的三个月，
	2020			2019			变化
收入
资产管理、行政和佣金	$	2,706		$	2,416		12	%
所有其他收入	3			177			(98	)
非利息收入	2,709			2,593			4
净利息收入	897			896			—
净收入合计	3,606			3,489			3

信贷损失准备金	94			2			NM

非利息支出
补偿费用	1,411			1,462			(3	)
非补偿费用	1,248			1,185			5
总非利息支出	2,659			2,647			—

所得税前收入支出	853			840			2
所得税费用	189			179			6
净收入	$	664		$	661		—

按业务分类的收入
资产管理	$	1,740		$	1,761		(1	)
财富管理	1,866			1,728			8
净收入合计	$	3,606		$	3,489		3	%

财务比率
股本回报率	25		%	25		%
间接费用比	74			76
税前利润率：
资产管理	24			23
财富管理	24			25
资产与财富管理	24			24

季度业绩

净收入为6.64亿美元与上年持平。

净收入为36亿美元已经起来了3%.利息净收入 8.97亿美元持平，反映存款和贷款增长，但被存款息差压缩所抵销。非利息收入， 27亿美元，向上4%主要由：


•	资产管理费较高，原因是2020年初的资产价值较高，受市场平均水平较高的推动，以及过去一年长期产品净流入强劲，尽管3月份市场波动的影响，


•	由于客户驱动的交易量增加，经纪佣金增加，特别是在3月份，

基本上抵消了


•	与上一年的收益相比，若干投资的估值净亏损。

资产管理的收入， 17亿美元，向下1%，由以下因素驱动：


•	与上一年的收益相比，某些投资的净估值亏损，

基本上抵消了


•	尽管3月份市场波动的影响，但由于平均市场水平上升，资产管理费上升。

财富管理的收入， 19亿美元，向上8%主要由：


•	由于客户驱动的交易量增加，经纪佣金增加，特别是在3月份，


•	存款和贷款增长，


•	尽管3月份市场波动的影响，但由于平均市场水平较高，以及过去一年长期产品的强劲净流入，

部分偏移量


•	存款保证金压缩。

非利息支出 27亿美元2009年，2009年的增长与增长持平，原因是投资以及与数量和收入相关的支出增加主要被结构性支出减少所抵消。

信贷损失准备金为9400万美元受COVID—19疫情影响而增加信贷亏损拨备，以及贷款增长所带动。

请参阅上的信用和投资风险管理第50-66页和信贷损失备抵第64—65页以进一步讨论信贷组合和信贷损失拨备。



选定的指标
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，不包括排名数据、员工人数和比率)	2020			2019			变化
评级为4星或5星的摩根大通共同基金资产的百分比^(a)	62		%	60		%
摩根大通共同基金资产的百分比排名在1^ST1个或2个^发送四分位数：^(b)
1年	69			72
3年	74			78
5年	78			86

选定的资产负债表数据(期末)^(c)
总资产	$	186,102		$	165,865		12	%
贷款	166,058			143,750			16
存款	168,561			143,348			18
权益	10,500			10,500			—

选定的资产负债表数据(平均值)^(c)
总资产	$	183,316		$	167,358		10
贷款	161,823			145,406			11
存款	150,631			138,235			9
权益	10,500			10,500			—

人员编制	23,830			24,347			(2	)

财富管理客户顾问的数量	2,878			2,877			—

信用数据和质量统计^(c)
净冲销	$	2		$	4		(50	)
非权责发生制贷款	304			285			7
信贷损失准备：
贷款损失准备	$	438		$	325		35
与贷款有关的承付款的免税额	14			18			(22	)
信贷损失准备总额	$	452		$	343		32	%
净冲销率	—			0.01		%
为期末贷款计提贷款损失准备	0.26			0.23
非权责发生贷款的贷款损失准备	144			114
非权责发生制贷款到期末贷款	0.18			0.20


(a)	代表野村对日本破产基金的“星级评级”，对所有其他破产基金的“星级评级”。仅包括资产管理具有评级的零售开放式共同基金。不包括货币市场基金、Undiscovered Managers Fund和Brazil基金。


(b)	四分位数排名来自理柏、晨星、野村和基金医生，基于居住国。仅包括由上述来源排名的资产管理零售开放式共同基金。不包括货币市场基金、Undiscovered Managers Fund和Brazil基金。


(c)	贷款、存款及相关信贷数据及质量统计与财富管理业务有关。

客户资产

的客户资产3.0万亿美元和管理的资产2.2万亿美元上涨 4%和7%受累积净流入带动，部分被季末市场水平下跌的影响所抵销。



客户资产
	截至3月31日，
(以十亿计)	2020		2019		变化
按资产类别划分的资产
流动性	$	618	$	476	30	%
固定收益	586		495		18
权益	369		427		(14	)
多资产和替代方案	666		698		(5	)
管理的总资产	2,239		2,096		7
托管/经纪/管理/存款	763		801		(5	)
客户总资产	$	3,002	$	2,897	4

备注：
替代客户资产^(a)	$	188	$	172	9

按客户细分市场划分的资产
私人银行业务	$	617	$	597	3
体制性	1,097		943		16
零售	525		556		(6	)
管理的总资产	$	2,239	$	2,096	7

私人银行业务	$	1,355	$	1,371	(1	)
体制性	1,118		965		16
零售	529		561		(6	)
客户总资产	$	3,002	$	2,897	4	%


(a)	代表管理下的资产，以及经纪账户中的客户余额



客户资产(续)
	截至三个月 3月31日，
(以十亿计)	2020			2019
管理下的资产前滚
期初余额	$	2,364		$	1,987
净资产流动：
流动性	75			(5		)
固定收益	1			19
权益	(1		)	(6		)
多资产和替代方案	(2		)	(3		)
市场/业绩/其他影响	(198		)	104
期末余额，3月31日	$	2,239		$	2,096

客户端资产前滚
期初余额	$	3,226		$	2,733
净资产流动	85			9
市场/业绩/其他影响	(309		)	155
期末余额，3月31日	$	3,002		$	2,897



国际度量标准
	截至三个月 3月31日，
(单位：百万)	2020		2019		变化
净收入合计^(a)
欧洲/中东/非洲	$	623	$	695	(10	)%
亚太	400		364		10
拉丁美洲/加勒比	188		182		3
国际净收入合计	1,211		1,241		(2	)
北美	2,395		2,248		7
净收入合计^(a)	$	3,606	$	3,489	3	%


(a)	地区收入以客户的住所为基础。



	截至3月31日，
(以十亿计)	2020		2019		变化
管理的资产
欧洲/中东/非洲	$	395	$	378	4	%
亚太	174		178		(2	)
拉丁美洲/加勒比	56		54		4
管理的国际总资产	625		610		2
北美	1,614		1,486		9
管理的总资产	$	2,239	$	2,096	7

客户资产
欧洲/中东/非洲	$	479	$	461	4
亚太	248		247		—
拉丁美洲/加勒比	134		132		2
国际客户总资产	861		840		2
北美	2,141		2,057		4
客户总资产	$	3,002	$	2,897	4	%



公司

参考第77-78页摩根大通的2019表格10—K用于讨论公司。



选定的损益表和资产负债表数据
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，不包括人数)	2020			2019			变化
收入
主要交易记录	$	(113	)	$	(62	)	(82	)%
投资证券收益	233			13			NM
所有其他收入	211			57			270	%
非利息收入	331			8			NM
净利息收入	(165		)	417			NM
净收入合计^(a)	166			425			(61	)%

信贷损失准备金	8			2			300	%

非利息支出^(b)	146			211			(31	)%
除所得税前收入支出╱（福利）	12			212			(94	)%
所得税支出/(福利)	137			(39		)	NM
净收益/(亏损)	$	(125	)	$	251		NM
净收入合计
财政部和首席信息官	$	169		$	511		(67	)
其他公司	(3		)	(86		)	97
净收入合计	$	166		$	425		(61	)
净收益/(亏损)
财政部和首席信息官	$	83		$	334		(75	)
其他公司	(208		)	(83		)	(151	)
净收益/(亏损)合计	$	(125	)	$	251		NM
总资产(期末)	$	981,937		$	796,615		23
贷款(期末)	1,650			1,885			(12	)
人员编制	38,785			37,502			3	%


(a)	包括由市政债券免税收入驱动的税收等值调整， 6100万美元和8600万美元对于截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日，分别为。


(b)	包括净合法收益为（2 000）万美元和(9,000万美元)对于截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日，分别为。

季度业绩

净亏损为 1.25亿美元与净收入相比， 2.51亿美元在前一年。

净收入为1.66亿美元，与4.25亿美元在前一年。该减少主要由于利率较低而净利息收入减少，但非利息收入增加主要由于投资证券净收益增加，反映重新定位投资证券组合的影响，以及市场驱动对若干企业投资的影响。

非利息支出 1.46亿美元由于结构性支出减少，减少了6500万美元，但与上一年相比，净法律福利减少了很大程度上被减少了。

本期所得税支出是由受美国联邦、州和地方税影响的收入和支出水平和组合的变化所推动的，更具体地说，本公司估计的全年预期税率相对于本季度税前收入水平的影响。

财政部和首席信息官概述

在…2020年3月31日下表所列投资组合的财务处和首席投资官投资证券的平均信用评级为AA+（根据可用的外部评级，如无外部评级，则主要根据内部风险评级）。参阅附注 10了解本公司投资证券组合和内部风险评级的更多信息。

请参阅上的流动性风险管理第45-49页以获取有关流动性和融资风险的更多信息。参考市场风险管理第67—71页 f或有关利率、外汇及其他风险的资料。



选定的损益表和资产负债表数据
	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万)	2020		2019		变化
投资证券收益	$	233	$	13	NM
可供出售证券(平均值)	$	372,954	$	226,605	65
持有至到期证券(平均值)	46,673		31,082		50
投资证券组合(平均值)	$	419,627	$	257,687	63
可供出售证券(期末)	$	397,891	$	234,832	69
持至到期证券，扣除信贷亏损拨备（期末）^(A)(B)	71,200		30,849		131
投资证券组合，扣除信贷损失备抵（期末）^(a)	$	469,091	$	265,681	77


(a)	截至2020年3月31日，HTM证券的信贷损失拨备为1900万美元。


(b)	2020年第一季度，出于资本管理的目的，该公司将261亿美元的美国GSE和政府机构MBS从AFS转移到HTM。

有关详细信息，请参阅备注10。



全公司风险管理

风险是摩根大通业务活动固有的一部分。当公司发放消费者或批发贷款，就客户和客户的投资决策提供建议，进行证券市场交易，或提供其他产品或服务时，公司将承担一定程度的风险。该公司的总体目标是以一种平衡其客户、客户和投资者的利益并保护公司的安全和稳健的方式来管理其业务和相关风险。

本公司认为，有效的风险管理需要，除其他外：


•	公司内所有人员承担责任，包括识别和上报风险问题;


•	在每个LOB和公司内拥有风险识别、评估、数据和管理的所有权；以及


•	全公司范围的风险治理结构。

该公司在加强控制、持续的员工培训和发展、留住人才和其他措施方面努力不断改进。该公司遵循纪律严明和平衡的薪酬框架，拥有强有力的内部治理和董事会(“董事会”)的独立监督。风险和控制问题的影响在公司的绩效评估和激励性薪酬流程中得到了仔细的考虑。

风险治理和监督框架

该公司的风险管理治理和监督框架涉及了解风险的驱动因素、风险类型和风险的影响。

有关Firmwide风险管理、治理和监管的进一步讨论，请参阅摩根大通2019年Form 10-K的第79-83页。

风险治理和监督职能

本10-Q表和2019年10-K表的以下部分讨论了为管理公司业务活动中固有的风险而实施的风险治理和监督职能。



风险治理和监督职能	表格10-Q页参考	表单10-K页参考
战略风险		84
资本风险	39–44	85–92
流动性风险	45–49	93–98
声誉风险		99
消费信贷风险	52–55	103–107
批发信用风险	56–63	108–115
投资组合风险	66	118
市场风险	67–71	119–126
国家风险	72	127–128
操作风险	45	129–135
合规风险		132
行为风险		133
法律风险		134
估计与模型风险	74	135



资本风险管理

资本风险是指在正常经济环境和压力条件下，企业没有足够的资本水平或资本构成来支持企业的业务活动的风险以及相关的风险。

参考第85—92页摩根大通的2019表格

10-K，备注2210-Q表格和公司的第三支柱监管资本披露报告，可在公司网站上查阅，以进一步讨论公司的资本风险管理，包括资本规划和压力测试。

新冠肺炎大流行

该公司仍然资本充足，但受到最近新冠肺炎疫情导致的市场事件的影响。当前宏观经济环境的持续或进一步恶化可能会对公司的资本和杠杆状况造成额外的影响。

巴塞尔协议III概述

巴塞尔协议III下的资本规则为活跃于国际上的大型美国银行控股公司(“BHC”)和银行(包括该公司及其保险存款机构(“IDI”)子公司，包括北卡罗来纳州摩根大通银行)设定了最低资本比率和整体资本充足率标准。BHC和银行必须持有的最低监管资本额是通过计算风险加权资产(RWA)来确定的，风险加权资产是根据风险加权的。规定了计算RWA的两种综合方法：标准化方法(“巴塞尔协议III标准化”)和高级方法(“巴塞尔协议III高级”)。对于每一种基于风险的资本比率，公司的资本充足率都是根据标准化或高级方法中较低的一个进行评估的。

该公司的巴塞尔III标准风险基础比率目前比巴塞尔III高级风险基础比率更具约束力。

巴塞尔协议III还包括要求包括公司在内的高级方法银行组织计算单反。请参阅上的SLR第90页摩根大通的2019表格10-K以获取更多信息。

主要的监管发展

当前预期信贷损失. 正如该公司在2019年Form 10-K中披露的那样，该公司最初选择分阶段采用CECL对CET1资本留存收益的影响为27亿美元，2020至2023年每年25%。作为应对新冠肺炎大流行影响的一部分，联邦银行机构于2020年3月31日发布了一项临时最终规则，其中提供了将CECL对监管资本的影响暂时推迟两年，然后是三年过渡期的选项(《CECL资本过渡规定》)。

临时最终规则为估计CECL的影响提供了一种统一的方法，与过渡期前两年遗留的已发生损失模型(“第二天”过渡额)相比，公司可以从CET1资本中扣除信贷损失准备金变化的25%(不包括PCD贷款的准备金)。截至2021年12月31日的累计第二天过渡金额未在CET1资本中确认，以及27亿美元的第一天影响，将从2022年1月1日起以每年25%的速度分阶段进入CET1资本。该公司已选择应用CECL资本过渡条款，因此，在截至2020年3月31日的期间，公司的资本衡量标准不包括43亿美元，这是对留存收益的27亿美元第一天影响，以及68亿美元信贷损失拨备(不包括PCD贷款拨备)增加的25%。

CECL资本过渡条款对二级资本、调整后平均资产和总杠杆敞口的影响也已纳入公司的资本衡量标准。有关CECL会计指南的详细信息，请参阅附注1。

货币市场共同基金流动资金安排. 2020年3月18日，美联储设立了一项机制，授权到2020年9月30日结束，以增强货币市场的流动性和功能。根据MMLF，FRBB向参与的金融机构提供无追索权预付款，以从符合条件的货币市场共同基金客户那里购买某些类型的资产。这些资产反映在公司合并资产负债表上的其他资产中，作为抵押品质押给FRBB。2020年3月23日，联邦银行机构发布了一项临时最终规则，以中和通过该计划购买资产对基于风险和基于杠杆的资本比率的影响。截至2020年3月31日，该公司不包括根据MMLF提供的无追索权预付款从货币市场共同基金客户那里购买的资产，其中120亿美元来自其RWA，12亿美元来自调整后的平均资产和总杠杆敞口。

有关美国政府和监管机构为应对新冠肺炎疫情的影响而采取的监管行动和重大融资计划的更多信息，请参阅第10-11页与新冠肺炎疫情相关的监管动态。

强调资本缓冲。2020年3月4日，美联储发布了最终规则，为巴塞尔III标准化方法引入了压力资本缓冲(SCB)框架，旨在将CCAR的量化评估结果与美国巴塞尔III规则下对BHC的持续最低资本要求更紧密地结合起来。最终的规则用动态的机构特定的SCB取代了标准化方法中静态的2.5%的CET1资本保存缓冲。最终规则不适用于高级方法资本要求。渣打银行对私营安老院的规定将由每年十月一日起生效，预计会持续至翌年九月三十日为止。该公司预计，美联储将在2020年6月30日之前披露该公司的SCB要求和有关该公司压力测试结果的摘要信息。从2020年10月1日开始，渣打银行将根据2020年提交的CCAR文件生效，并将被整合到公司正在进行的最低资本要求中。

下表列出了该公司在巴塞尔III标准和高级方法下的基于风险和基于杠杆的资本衡量标准。请参阅上的资本风险管理第85—92页摩根大通的2019表格10-K，以进一步讨论这些资本指标。



	2020年3月31日^(B)(C)						2019年12月31日
(单位：百万，比率除外)	标准化			进阶			标准化			进阶			最低资本充足率^(d)
基于风险的资本指标：
CET1资本	$	183,591		$	183,591		$	187,753		$	187,753
一级资本	213,406			213,406			214,432			214,432
总资本	247,541			234,434			242,589			232,112
风险加权资产	1,598,828			1,489,134			1,515,869			1,397,878
CET1资本比率	11.5		%	12.3		%	12.4		%	13.4		%	10.5	%
一级资本充足率	13.3			14.3			14.1			15.3			12.0
总资本比率	15.5			15.7			16.0			16.6			14.0
基于杠杆的资本指标：
调整后平均资产^(a)	$	2,842,244		$	2,842,244		$	2,730,239		$	2,730,239
第1级杠杆率	7.5		%	7.5		%	7.9		%	7.9		%	4.0	%
总杠杆敞口	北美			$	3,535,822		北美			$	3,423,431
单反	北美			6.0		%	北美			6.3		%	5.0	%


(a)	就计算杠杆比率而言，经调整平均资产包括按资产负债表内资产（主要是商誉及其他无形资产）调整的季度平均资产总额。


(b)	截至2020年3月31日，资本措施反映了中国信贷亏损资本过渡条款。


(c)	截至2020年3月31日，资本措施反映不包括根据MMLF提供的无追索权垫款向货币市场共同基金客户购买的资产。


(d)	代表适用于公司的最低要求和监管缓冲。更多信息请参见附注22。

资本构成

下表显示了截至以下日期的股东权益总额与巴塞尔III CET1资本、一级资本和总资本的对账情况2020年3月31日和2019年12月31日.



(单位：百万)	2020年3月31日			2019年12月31日
股东权益总额	$	261,262		$	261,330
减去：优先股	30,063			26,993
普通股股东权益	231,199			234,337
添加：
某些递延税项负债^(a)	2,389			2,381
更少：
商誉	47,800			47,823
其他无形资产	800			819
其他CET1资本调整^(b)	1,397			323
标准化/高级CET1资本	183,591			187,753
优先股	30,063			26,993
减去：其他第1级调整	248			314
标准化/高级第1级资本	$	213,406		$	214,432
符合二级资本资格的长期债务和其他工具	$	15,264		$	13,733
符合条件的信贷损失准备^(c)	18,748			14,314
其他	123			110
标准化第2级资本	$	34,135		$	28,157
标准化总资本	$	247,541		$	242,589
高级二级资本信贷损失拨备的调整^(d)	(13,107		)	(10,477		)
高级第2级资本	$	21,028		$	17,680
预付总资本	$	234,434		$	232,112


(a)	指与可扣税商誉和在非应税交易中产生的可识别无形资产有关的递延税项负债，在计算CET1资本时从商誉和其他无形资产中扣除。


(b)	截至2020年3月31日， CECL资本过渡条款的影响是CET1资本增加43亿美元。


(c)	代表有资格计入二级资本的信贷损失拨备，最高可达信用风险RWA的1.25%，包括CECL资本过渡拨备的影响，任何从RWA中扣除的超额部分。


(d)	表示对合格信贷准备金超出预期信贷损失的部分（最多为信贷风险RWA的0.6%）的合格信贷损失准备金进行调整，包括CECL资本过渡准备金的影响，并从RWA中扣除任何超出部分。

资本前滚

下表列出了巴塞尔III CET1资本、一级资本和二级资本的变化截至三个月 2020年3月31日.



截至3月31日的三个月， (单位：百万)	2020
2019年12月31日标准化/高级CET1资本	$	187,753
适用于普通股权益的净收益	2,444
普通股宣布的股息	(2,779		)
库存股净买入	(5,337		)
新增实收资本变动情况	(665		)
与AOCI相关的更改	5,849
与AOCI有关的调整^(a)	(4,939		)
与CET1其他资本调整相关的变化^(b)	1,265
标准化/高级CET1资本的变化	(4,162		)
2020年3月31日标准化/高级CET1资本	$	183,591

2019年12月31日的标准化/高级一级资本	$	214,432
CET1资本的变化^(b)	(4,162		)
净发行非累积永久优先股	3,070
其他	66
标准化/高级一级资本的变化	(1,026		)
2020年3月31日标准化/高级一级资本	$	213,406

2019年12月31日标准化二级资本	$	28,157
符合第二级资格的长期债务和其他工具的变化	1,531
更改符合资格的信贷损失拨备^(b)	4,434
其他	13
标准化二级资本的变化	5,978
2020年3月31日标准化二级资本	$	34,135
2020年3月31日的标准化总资本	$	247,541

2019年12月31日的高级二级资本	$	17,680
符合第二级资格的长期债务和其他工具的变化	1,531
更改符合资格的信贷损失拨备^(b)	1,804
其他	13
高级二级资本的变化	3,348
2020年3月31日的高级二级资本	$	21,028
截至2020年3月31日的资本总额	$	234,434


(a)	包括现金流量对冲及 DVA与记录在中的结构化票据相关 AOCI.


(b)	包括CECL资本过渡条款的影响。

RWA前滚

下表列出了《巴塞尔协议三》标准化和高级办法下RWA各组成部分的变化，截至三个月 2020年3月31日。前滚类别中的数额是根据变化的主要驱动因素估算的。



	标准化									进阶
截至二零二零年三月三十一日止三个月 (单位：百万)	信用风险RWA			市场风险RWA			总RWA			信用风险RWA			市场风险RWA			操作风险 RWA		总RWA
2019年12月31日	$	1,440,220		$	75,649		$	1,515,869		$	932,948		$	75,652		$	389,278	$	1,397,878
模型和数据更改^(a)	1,800			(8,200		)	(6,400		)	1,600			(8,200		)	—		(6,600		)
资产组合径流^(b)	(1,300		)	—			(1,300		)	(1,300		)	—			—		(1,300		)
投资组合级别的变动^(c)	58,238			32,421			90,659			65,535			32,424			1,197		99,156
RWA的变化	58,738			24,221			82,959			65,835			24,224			1,197		91,256
2020年3月31日	$	1,498,958		$	99,870		$	1,598,828		$	998,783		$	99,876		$	390,475	$	1,489,134


(a)	模型和数据变化是指由于修订了方法和/或根据法规指南进行处理(不包括规则变化)而导致的RWA水平上的材料移动。


(b)	信用风险的投资组合径流RWA主要反映降低因传统投资组合中的头寸滚动而产生的风险住房贷款.


(c)	投资组合水平的变动（包括规则变动）是指：信用风险RWA的账面规模、组成、信贷质量和市场变动的变动；市场风险RWA的头寸和市场变动的变动；操作风险RWA的累积损失的更新；以及不符合资格计入二级资本的超额合格信贷准备金的信用风险RWA的扣除.

补充杠杆率

参考补充杠杆率第87—88页摩根大通的2019表格10-K以获取更多信息。

下表列出了该公司单反的组成部分。



(单位：百万，比率除外)	3月31日， 2020			12月31日， 2019
一级资本	$	213,406		$	214,432
总平均资产	2,890,232			2,777,270
减去：监管资本调整^(a)	47,988			47,031
调整后平均资产总额	2,842,244			2,730,239
新增：表外风险敞口^(b)	693,578			693,192
总杠杆敞口	$	3,535,822		$	3,423,431
单反	6.0		%	6.3		%


(a)	就计算SLR而言，包括按资产负债表内资产调整的季度平均总资产，这些资产须从第一级资本中扣除，主要是商誉和其他无形资产。截至 2020年3月31日，包括对CECL资本过渡条款的调整，以及根据MMLF提供的无追索权垫款从货币市场共同基金客户购买的资产的排除。


(b)	资产负债表外风险按报告季度三个月末现货余额的平均值计算。

请参阅备注22为摩根大通银行S SLR比率。

业务部门权益

各业务分部的资本分配会考虑多项因素，包括评级相近的同业资本水平及适用的监管资本要求。请参阅业务线股权，第90页摩根大通的2019表格10—K以获取关于资本分配的额外信息。

下表呈列分配予各业务分部之资本：



(以十亿计)	3月31日， 2020			12月31日， 2019
个人和社区银行业务	$	52.0		$	52.0
企业与投资银行	80.0			80.0
商业银行业务	22.0			22.0
资产与财富管理	10.5			10.5
公司	66.7		^(a)	69.8
普通股股东权益总额	$	231.2		$	234.3


(a)	包括2020年1月1日采纳CECL后对留存收益的27亿美元（税后）影响。

规划和压力测试

全面资本分析和审查(“CCAR”)

2020年4月6日，该公司根据美联储2020年CCAR程序向美联储提交了2020年资本计划。该公司预计，美联储将在2020年6月30日之前披露该公司的SCB要求和有关该公司压力测试结果的摘要信息。

请参阅本表格10—Q第40页的压力资本缓冲监管发展，以及摩根大通第85—86页的资本规划和压力测试， 2019表格10-K以获取更多信息。

资本诉讼

优先股

宣布的优先股股息为 4.21亿美元对于截至三个月 2020年3月31日.

在.期间截至三个月 2020年3月31日，该公司赎回并发行了几个系列的非累积优先股。请参阅备注18本表格10-Q及附注 21摩根大通的201910-K表格，了解有关公司优先股的其他信息，包括发行和赎回。

普通股分红

该公司的季度普通股股息目前为每股0.9美元。该公司的分红须经董事会每季度批准一次。

普通股权益

作为公司年度资本计划的一部分，该公司董事会已授权在2019年7月1日至2020年6月30日期间回购高达294亿美元的总普通股权益。

2020年3月15日，为了应对新冠肺炎疫情，该公司暂停了普通股回购，直至2020年第二季度。暂停这些回购的决定与该公司的目标一致，即利用其资本和流动性，通过贷款和其他服务为个人、小企业和更广泛的经济提供支持。

下表列出了该公司为截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日.

参阅第二部分，第2项：股权证券的未登记销售和收益的使用；第二部分，第5项：注册人普通股的市场，相关股东事项和发行人购买股权证券181-182页本表格10-Q和第30页的摩根大通’s 2019表10—K，分别为有关回购公司股权证券的额外信息。

其他资本要求

总损失吸收能力(“TLAC”)

美联储的TLAC规则要求美国全球系统重要性银行（“GSIB”）顶级控股公司（包括该公司）保持最低水平的外部TLAC和合格长期债务（“合格LTD”）。

参考其他资本要求，第91页摩根大通的2019表格10—K以获取关于TLAC的更多信息。

下表列出了截至2001年12月30日的TLAC和外债最低要求，包括适用的监管缓冲。 2020年3月31日和2019年12月31日.



	最低要求
TLAC to RWA	23.0	%
TLAC将杠杆化敞口	9.5
欠澳大利亚农村地区的长期外债	9.5
外债长期杠杆	4.5

下表列出了符合条件的外部TLAC和符合条件的LTD金额，以及该金额占公司总RWA和总杠杆风险的百分比，应用了截至2020年3月31日的CECL资本过渡条款的影响。



	2020年3月31日						2019年12月31日
(单位：十亿，比率除外)	合格的外部TLAC			符合条件的有限公司			合格的外部TLAC			符合条件的有限公司
合资格的TLAC&Ltd.	$	387.4		$	165.0		$	386.4		$	161.8
RWA的百分比	24.2		%	10.3		%	25.5		%	10.7		%
盈余/(缺口)	$	19.6		$	13.1		$	37.7		$	17.8

总杠杆敞口的百分比	11.0		%	4.7		%	11.3		%	4.7		%
盈余/(缺口)	$	51.5		$	5.9		$	61.2		$	7.8

参见第一部分第1A项：风险因素第6—28页摩根大通的2019表格10—K，以了解公司债务和股权证券持有人在解决方案中的财务后果。

经纪自营商监管资本

摩根大通证券

摩根大通在美国的主要经纪交易商子公司是摩根大通证券。摩根大通证券受1934年《证券交易法》第15c3—1条（“净资本规则”）的约束。摩根大通证券亦注册为期货交易商，并受商品期货交易委员会（CFTC）规则的约束。

参考资本风险管理，第85—92页摩根大通的2019表格10—K讨论摩根大通证券的资本要求。

下表显示了摩根大通证券的净资本：


(a)	净资本反映不包括根据MMLF提供的无追索权垫款向货币市场共同基金客户购买的资产。

摩根大通证券公司

摩根大通证券公司是摩根大通银行的全资子公司，有权从事银行、投资银行和经纪自营商活动。摩根大通证券公司由英国审慎监管局(PRA)和金融市场行为监管局(FCA)联合监管。

参考资本风险管理，第85—92页摩根大通的2019表格10—K以进一步讨论摩根大通证券有限公司。

英格兰银行要求，在过渡的基础上，英国。银行，包括英国。海外集团受监管的子公司，维持对自有资金和合资格负债的最低要求（“MREL”）。截至 2020年3月31日J.P. Morgan Securities plc符合MREL规则的要求。请参阅第页的监督和监管 1–6摩根大通的2019表格10—K以获取关于MREL的更多信息。

下表介绍了摩根大通证券公司的资本指标：



2020年3月31日
(单位：百万，比率除外)	估计数			最小比率
总资本	$	53,654
CET1比率	16.6		%	4.5	%
总资本比率	21.3		%	8.0	%



流动性风险管理

流动性风险指本公司无法履行其合约及或然财务责任时产生的风险，或本公司并无适当的资金及流动性金额、组成及期限以支持其资产及负债。参阅第93-98页摩根大通的2019表格10—K和公司的美国LCR披露报告，这些报告可在公司的网站上获得，以进一步讨论公司的流动性风险管理。

LCR和HQLA

LCR规则要求公司维持一笔未支配的优质流动资产（“HQLA”），这笔资金足以应付未来30个日历日的重大压力期间的估计现金净流出总额。根据LCR规则，持有的HQLA摩根大通银行，N.A.超过其独立的100%最低LCR要求，并且不能转让给非银行关联公司，必须从公司报告的HQLA中排除。 LCR要求至少为100%。有关HQLA和净现金流出的更多信息，请参阅摩根大通2019年10—K表和该公司的美国LCR披露报告第94页。

下表汇总了该公司全年的平均LCR截至三个月 2020年3月31日2019年12月31日， 2019年3月31日基于公司对最终的LCR框架的解释。



	截至三个月
平均金额 (单位：百万)	3月31日， 2020			2019年12月31日			3月31日， 2019
HQLA
符合条件的现金^(a)	$	205,027		$	203,296		$	216,787
符合条件的证券^(B)(C)	343,124			341,990			303,249
HQLA总数^(d)	$	548,151		$	545,286		$	520,036
现金净流出	$	482,372		$	469,402		$	467,329
LCR	114		%	116		%	111		%
净超额HQLA^(d)	$	65,779		$	75,884		$	52,707


(a)	代表存放在中央银行的现金，主要是联邦储备银行。


(b)	主要是美国国债、美国GSE和政府机构MBS，以及根据LCR规则扣除适用的折减后的主权债券。


(c)	符合HQLA条件的证券可以在公司合并资产负债表上的转售协议下借入或购买的证券、交易资产或投资证券中报告。


(d)	不包括摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)不得转让给非银行附属公司的平均超额HQLA。

与截至2019年12月31日的三个月相比，该公司在截至2020年3月31日的三个月内的平均LCR下降，主要是由于CIB市场活动和长期债务期限。摩根大通银行的流动性在本季度有所增加，主要是由于扣除贷款增长后的存款净额。由于新冠肺炎疫情推动的市场状况，3月份存款增加。此外，从2020年3月26日起，为了应对新冠肺炎疫情，美联储将存款准备金率降至零%，这增加了摩根大通

大通银行的S HQLA减少了约250亿美元。然而，根据LCR规则，摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)报告的LCR不包括这些过剩流动性的增加。有关其他信息，请参阅附注21。

在截至2020年3月31日的三个月里，该公司的平均LCR与去年同期相比有所增加，主要是由于无担保长期债务发行的现金增加导致可报告HQLA的平均金额增加。

由于HQLA的变化和持续业务活动导致的估计净现金流出，该公司的平均LCR在不同时期波动。

其他流动资金来源

除了上述公司HQLA中报告的资产外，该公司还有未担保的有价证券，如股权证券和固定收益债务证券，该公司认为这些证券将可用于筹集流动性。这包括作为JPMorgan Chase Bank，N.A.超额HQLA的一部分，如上所述不能转让给非银行附属公司的证券。这些证券的公允价值约为4320亿美元和3150亿美元截至2020年3月31日和2019年12月31日，分别但可筹集的流动资金数额将视乎当时的市况而定。公平值较二零一九年十二月三十一日增加，乃由于摩根大通银行（N.A.）的超额HQLA增加所致。和CIB交易资产在季度增加。

由于本公司向该等银行质押的抵押品，本公司亦有可供借贷的能力， 3170亿美元和3220亿美元截至 2020年3月31日和2019年12月31日，分别为。这种借款能力不包括公司HQLA报告的现金和证券的利益，或目前在美联储贴现窗口和其他中央银行质押的其他无抵押证券。虽然可用，但本公司并不认为美联储贴现窗口和其他中央银行的借贷能力是流动性的主要来源。

资金来源

管理层认为，公司的无担保和有担保的融资能力足以满足其资产负债表内和表外义务。

本公司通过各种资金来源为其全球资产负债表提供资金，包括稳定存款、资本市场的担保和无担保资金以及股东权益。存款为摩根大通银行的主要资金来源。此外，摩根大通银行，N.A.也可以通过短期或长期担保借款，通过发行

无担保长期债务，或从母公司或中间控股公司（“IHC”）. 本公司的非银行子公司主要由长期无抵押借贷和短期有抵押借贷提供资金，主要是根据回购协议借出或出售的证券。超额资金用于投资，财政部和首席信息官在公司的投资证券组合中，或根据其利率和流动性风险，以现金或其他短期流动投资方式部署特点。

存款

下表汇总了截至2003年12月12日按业务线划分的存款余额。 2020年3月31日，以及2019年12月31日的平均存款余额截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日，分别为。



	2020年3月31日		2019年12月31日			截至3月31日的三个月，
存款						平均值
(单位：百万)						2020		2019
个人和社区银行业务	$	775,068	$	718,354	^(a)	$	733,648	$	681,013
企业与投资银行	667,622		511,905		^(a)	562,226		492,354
商业银行业务	224,198		184,115			188,683		167,177
资产与财富管理	168,561		147,804			150,631		138,235
公司	560		253			998		963
合计公司	$	1,836,009	$	1,562,431		$	1,636,186	$	1,479,742


(a)	于2020年第一季度，商户服务业务由中国建设银行重组至中国投资银行，作为本公司批发支付业务的一部分。院长— 期间数额已作修订，以符合现行列报方式。

存款提供了稳定的资金来源，减少了公司对批发融资市场的依赖。本公司存款的很大一部分是消费者存款和批发经营存款，这两者都被认为是稳定的流动性来源。批发经营存款被视为稳定的流动性来源，因为其产生自与本公司保持经营服务关系的客户。

下表显示截至以下日期的贷存余额、贷存比率和存款占总负债的百分比2020年3月31日和2019年12月31日.



(除比率外，以十亿计)	2020年3月31日			2019年12月31日
存款	$	1,836.0		$	1,562.4
存款占总负债的百分比	64		%	64		%
贷款	$	1,015.4		$	959.8
贷存比	55		%	61		%

该公司认为，随着时间的推移，平均存款余额通常比期末存款余额更能代表存款趋势。然而，在市场混乱期间，这些趋势可能会受到影响。

截至目前的三个月， 2020年3月31日. CIB存款增加主要是受客户活动持续增长的推动。可换股债券存款增加主要受计息存款增长带动。AWM存款增加主要受定期存款增长带动。CIB、可换股债券及AWM的平均结余亦因COVID—19疫情担忧所带动的市况而于三月份受净流入影响。建行存款增长受新增账户持续增长的推动。

请参阅公司业务分部业绩和合并资产负债表分析的讨论，第21—37页和第15-16页，分别，以了解存款和负债余额趋势的进一步资料。

下表汇总了截至的短期和长期资金(不包括存款)2020年3月31日，以及2019年12月31日的平均余额。截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日，分别。请参阅合并资产负债表分析，第15-16页和备注11 f或其他信息。



	2020年3月31日		2019年12月31日		截至3月31日的三个月，
资金来源(不包括存款)					平均值
(单位：百万)					2020		2019
商业票据	$	13,770	$	14,754	$	13,974	$	28,731
其他借入资金	8,774		7,544		9,093		10,247
短期无担保资金总额	$	22,544	$	22,298	$	23,067	$	38,978
根据回购协议出售的证券^(a)	$	223,913	$	175,709	$	234,394	$	197,454
借出证券^(a)	6,677		5,983		7,349		10,781
其他借入资金^(b)	29,365		18,622		19,761		35,583
商号管理的多卖方渠道的义务^(c)	$	12,174	$	9,223	$	9,898	$	7,386
短期担保资金总额	$	272,129	$	209,537	$	271,402	$	251,204

高级笔记	$	171,939	$	166,185	$	165,741	$	162,952
信托优先证券	—		—		—		—
次级债务	19,267		17,591		18,155		16,722
结构化笔记^(d)	67,689		74,724		72,848		57,395
长期无担保资金总额	$	258,895	$	258,500	$	256,744	$	237,069

信用卡证券化^(c)	$	6,562	$	6,461	$	6,171	$	13,409
联邦住房金融局取得进展	36,131		28,635		27,128		43,965
其他长期担保资金^(e)	4,318		4,363		4,408		4,891
长期担保资金总额	$	47,011	$	39,459	$	37,707	$	62,265

优先股^(f)	$	30,063	$	26,993	$	29,406	$	27,126
普通股股东权益^(f)	$	231,199	$	234,337	$	234,530	$	230,051


(a)	主要包括根据回购协议借出或出售的短期证券。


(b)	于二零二零年三月三十一日，包括根据抵押贷款基金提供的无追索权垫款。


(c)	计入公司综合资产负债表上综合可变权益实体发行的实益权益。


(d)	包括母公司发行的某些符合TLAC条件的长期无担保债务。


(e)	包括有担保的长期结构性票据。


(f)	请参阅上的资本风险管理第39-44页及合并股东权益变动表第83页表格10-Q，并注明21和备注22的摩根大通’s 2019 表格10-K有关优先股和普通股股东权益的更多信息。

短期融资

该公司的短期担保资金来源主要包括根据回购协议借出或出售的证券。这些工具主要由高质量的证券抵押品担保，包括政府发行的债券和美国政府证券交易所(GSE)和政府机构MBS。根据回购协议借出或出售的证券增加2020年3月31日，与2019年12月31日, 由于3月份市况的变化，以及CIB交易资产债务工具的融资额高于年底的水平，.

与根据回购协议借出或出售的证券相关的余额随着时间的推移而波动，原因是客户的投资和融资活动、公司对融资的需求、对公司负债组合的持续管理，包括其担保和无担保融资(针对投资证券和做市投资组合)，以及其他市场和投资组合因素。

截至2020年3月31日，该公司已参与了包括MMLF在内的几个美国政府设施。包括MMLF项下的担保无追索权预付款

在其他借入的资金中。有关MMLF的其他信息，请参阅第39-44页的资本风险管理。

此外，该公司还参与了美联储于2020年3月20日建立的PDCF，该计划允许一级交易商通过促进企业和家庭获得信贷来支持市场平稳运行。根据PDCF，纽约联邦储备银行(“FRBNY”)以定期方式向一级交易商提供抵押融资。截至2020年3月31日，这些融资交易被报告为根据回购协议出售的证券。PDCF将在至少6个月内向一级交易商提供，如果条件允许，也可以保持更长时间。

该公司还继续参与美联储的公开市场操作。

该公司的短期无担保资金来源主要是发行批发商业票据。商业票据的降幅为2020年3月31日、发件人2019年12月31日主要是短期流动性管理的净发行减少所致。

长期融资和发行

长期资金为公司提供了额外的稳定资金和流动性来源。该公司的长期融资计划主要是由预期的客户活动、流动性考虑和监管要求推动的，包括TLAC。长期筹资目标包括保持多样化、最大限度地扩大市场准入和优化筹资成本。该公司评估各种融资市场、期限和货币，以制定其最佳的长期融资计划。

该公司的大部分长期无担保资金是由母公司灵活地支持银行和非银行附属公司的融资需求。母公司向其附属公司IHC垫付绝大部分资金所得款项净额。IHC不向外部对手方发行债务。下表汇总了长期无担保发行和到期或赎回截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日.请参阅流动性风险管理第93-98页和备注20的摩根大通’s 2019表格10—K以获取关于IHC和长期债务的更多信息。



长期无担保资金
	截至3月31日的三个月，				截至3月31日的三个月，
	2020		2019		2020		2019
(名义单位为百万)	母公司				附属公司
发行
美国市场发行的高级票据	$	5,250	$	4,250	$	—	$	1,750
在非美国市场发行的优先票据	1,355		2,248		—		—
高级票据合计	6,605		6,498		—		1,750
结构化笔记^(a)	2,782		1,185		9,252		6,116
长期无担保融资总额--发行	$	9,387	$	7,683	$	9,252	$	7,866

到期日/赎回
高级笔记	$	5,466	$	3,750	$	4,065	$	1,815
次级债务	—		146		—		—
结构化笔记	1,525		628		9,382		3,833
长期无担保资金总额--到期日/赎回	$	6,991	$	4,524	$	13,447	$	5,648


(a)	包括母公司发行的某些符合TLAC条件的长期无担保债务。

该公司还可以通过消费者信用卡贷款和FHLB预付款的证券化来筹集有担保的长期资金。下表载列证券化发行及FHLB预付款及其各自的到期日或赎回日期截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日，分别为。



长期担保资金
	截至3月31日的三个月，
	发行				到期日/赎回
(单位：百万)	2020		2019		2020		2019
信用卡证券化	$	1,000	$	—	$	900	$	—
联邦住房金融局取得进展	15,000		—		7,503		2,001
其他长期担保资金^(a)	234		35		205		246
长期担保资金总额	$	16,234	$	35	$	8,608	$	2,247


(a)	包括有担保的长期结构性票据。

该公司的批发业务还将客户驱动的交易的贷款证券化；这些客户驱动的贷款证券化不被视为公司的资金来源，也不包括在上表中。请参阅备注14摩根大通的2019表格10-K，以进一步说明客户驱动的贷款证券化。

信用评级

融资的成本和可获得性受到信用评级的影响。这些评级的降低可能会对公司获得流动性来源产生不利影响，增加资金成本，引发额外的抵押品或资金要求，并减少愿意向公司放贷的投资者和交易对手的数量。评级下调的影响的性质和程度取决于许多合同和行为因素，该公司认为这些因素已纳入其流动性风险和压力测试指标。该公司认为它

保持充足的流动性，以抵御评级下调可能导致的融资能力下降。

此外，本公司对VIE和其他第三方承诺的资金需求可能会受到信用评级下降的不利影响。请参阅SPE，第18页，以及流动性风险和与信贷相关的或有特征5有关信用评级下调对VIE融资要求以及衍生品和抵押品协议的影响的更多信息。

母公司及公司的主要银行和非银行子公司的信用评级2020年3月31日, 除下文所述者外，其他情况如下：



	摩根大通。			摩根大通银行，N.A.			摩根大通证券有限责任公司摩根大通证券公司
2020年3月31日	长期发行人	短期发行人	展望	长期发行人	短期发行人	展望	长期发行人	短期发行人	展望
穆迪投资者服务公司	A2	P-1	稳定	AA2	P-1	稳定	AA3	P-1	稳定
标准普尔	A-	A-2	稳定	A+	A-1	稳定	A+	A-1	稳定
惠誉评级^(a)	AA-	F1+	负性	AA型	F1+	负性	AA型	F1+	负性

(a)于二零二零年四月十八日，惠誉确认母公司及本公司主要银行及非银行附属公司的信贷评级，但鉴于预期信贷基本面将因COVID—19疫情而恶化，故将信贷评级展望由稳定修订为负面。

请参阅摩根大通的第98页2019表格10-K，用于讨论可能影响母公司和公司的主要银行和非银行子公司的信用评级的因素。



信贷和投资风险管理

信用和投资风险是与客户、交易对手或客户的违约或信用状况变化相关的风险；或本金损失或投资预期收益减少的风险，包括消费者信用风险，

批发信用风险、投资组合风险。参考第50-65页 f或进一步讨论信用风险。

参考第66页关于投资组合风险的进一步讨论。请参阅上的信用和投资风险管理第100-118页摩根大通的2019表格10-K，以进一步讨论公司的信用和投资风险管理框架。



信贷组合

信用风险是指与客户、交易对手或客户的违约或信用状况变化相关的风险。

在下表中，报告的贷款包括留存贷款(即为投资而持有的贷款)、为出售而持有的贷款以及按公允价值计入的某些贷款。下表不包括公司按公允价值记账并归类为交易资产的贷款；请参阅附注2和3获取有关这些贷款的更多信息。请参阅备注12, 23，以及5有关公司贷款、贷款相关承诺和衍生应收账款的更多信息，包括公司的会计政策。

请参阅备注10有关公司投资证券组合固有的信贷风险的资料，请参阅附注11有关证券融资组合所固有的信贷风险的资料。请参阅第52-55页的消费信贷组合，并注明12以进一步讨论消费信贷环境和消费贷款。请参阅第56-63页的批发信贷组合和备注12以及批发信贷环境和批发贷款。

自2020年1月1日起，该公司采用了CECL会计准则。这一通过导致了PCI贷款的会计核算发生了变化，根据CECL，这些贷款被视为PCD贷款。随着CECL的采用，该公司将消费者的风险评级贷款和与贷款相关的承诺重新分类，不包括信用卡投资组合部分到批发投资组合部分，以与确定免税额时应用的方法保持一致。上期数额已修订，以符合当前的列报方式。有关详细信息，请参阅注1。

2020年4月7日，联邦银行机构与国家信用合作社管理局和消费者金融保护局一起，在与州政府协商后，

金融监管机构)发布了一份跨部门声明，修订了2020年3月22日关于贷款修改和与受新冠肺炎疫情影响的客户合作的金融机构的报告的跨部门声明(下称“IA声明”)。保监局的声明再次确认，监管机构不会被指示自动将所有与新冠肺炎相关的贷款修改归类为问题债务重组(TDR)，包括短期和其他微不足道的修改，如延迟付款、免除费用和延长还款期，以及修改或联邦或州政府要求的其他计划。内审局的声明还规定，在这些修改之前是流动的贷款一般不应报告为逾期或非应计项目。此外，IA声明概述了金融机构选择适用CARE法案并放弃TDR会计的合格贷款修改的会计和报告考虑因素。

该公司对许多受新冠肺炎疫情影响的借款人的初步反应包括提供贷款修改，例如90天延迟还款，以及免除或退还某些费用。这些修改旨在减轻新冠肺炎疫情对借款人的不利影响。在2020年第二季度，这些修改的例子可能会增加。鉴于新冠肺炎疫情的不可预测性和持续时间，该公司在帮助借款人恢复和减轻信贷损失方面的行动的有效性仍不确定。在截至2020年3月31日的季度里，该公司最初的短期付款延迟和其他微不足道的修改对消费者和批发信贷投资组合的表现和信贷相关信息的影响并不重要。



总信贷组合
	信用风险敞口						不良资产^(D)(E)
(单位：百万)	3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019
留存贷款	$	1,003,089		$	945,601		$	5,834	$	3,983
持有待售贷款	6,072			7,064			48		7
公允价值贷款	6,214			7,104			90		90
贷款总额-已报告	1,015,375			959,769			5,972		4,080
衍生应收账款	81,648			49,766			85		30
应收客户和其他^(a)	33,376			33,706			—		—
与信贷相关的总资产	1,130,399			1,043,241			6,057		4,110
在贷款中获得的资产
自有房地产	北美			北美			342		344
其他	北美			北美			22		43
总计在贷款中获得的资产	北美			北美			364		387
与贷款有关的承诺	1,081,462			1,104,199			619		474
总信贷组合	$	2,211,861		$	2,147,440		$	7,040	$	4,971
使用信用衍生品在信贷组合管理活动中^(b)	$	(20,773	)	$	(18,030	)	$	—	$	—
针对衍生工具持有的流动证券和其他现金抵押品^(c)	(26,178		)	(16,009		)	北美		北美



(单位：百万，除比率外)	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，除比率外)	2020			2019
净冲销	$	1,469		$	1,361
平均留存贷款	948,635			956,557
净冲销率	0.62		%	0.58		%


(a)	应收客户款项及其他主要指经纪相关持作投资客户应收款项。


(b)	指通过信贷衍生工具购买和出售的保护的名义净金额，用于管理履约和不良批发信贷风险；这些衍生工具不符合美国公认会计原则下的对冲会计准则。参见信贷衍生品，第63页和备注5 f或其他信息。


(c)	包括尚未就主要净额结算协议征求或获得适当法律意见的与衍生工具有关的抵押品。

(d)

在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，不良资产不包括逾期90天或以上的抵押贷款，并由美国政府机构担保6.16亿美元和9.61亿美元和由美国政府机构承保的房地产(REO)。2900万美元和4100万美元，分别为。根据政府的担保，这些金额已被排除在外。此外，该公司的政策通常是免除信用卡贷款被置于联邦金融机构审查委员会(FFIEC)发布的监管指导所允许的非应计地位。


(e)	截至2020年3月31日，不良贷款包括9.7亿美元的非权责发生状态的PCD贷款。在采用CECL之前，非应计贷款不包括PCI贷款，因为该公司确认了每个PCI贷款池的利息收入，因为每个池都在运行。



消费信贷组合

这个公司留任消费者投资组合主要包括住宅房地产贷款、信用卡贷款、已评分的汽车和商业银行贷款，以及与贷款相关的承诺。该公司的重点是主要服务于消费信贷市场的主要部分。请参阅备注12有关消费贷款以及公司的非权责发生制和冲销会计政策的更多信息。请参阅备注23获取与贷款相关的承诺的进一步信息。

由于新冠肺炎疫情的影响，最近宏观经济环境恶化，导致信贷损失准备金增加。截至2020年3月31日，宏观经济环境的影响对消费信贷表现的影响有限。新冠肺炎疫情对宏观经济环境的影响持续或恶化，可能会对信用质量指标造成进一步影响，包括拖欠、非应计贷款和冲销。

下表提供了与建行、AWM和公司持有的已评分信贷组合有关的消费信贷相关信息。



消费信贷组合
									截至3月31日的三个月，
(单位：百万，比率除外)	信用风险敞口				非权责发生制贷款^(G)(H)				净撇账/(回收)						净撇账/(收回)比率⁽ⁱ⁾
	3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		2020			2019			2020		2019
消费者，不包括信用卡
住宅房地产^(a)	$	242,349	$	243,317	$	3,730	$	2,780	(120		)	(2		)	(0.20	)	—
汽车等^(B)(C)	51,430		51,682		147		146		114			109			0.89		0.85
贷款总额--留存	293,779		294,999		3,877		2,926		(6		)	107			(0.01	)	0.13
持有待售贷款	1,848		3,002		—		2		北美			北美			北美		北美
消费总额，不包括信用卡贷款	295,627		298,001		3,877		2,928		(6		)	107			(0.01	)	0.13
与贷款有关的承诺^(d)	41,535		40,169
消费者总风险敞口，不包括信用卡	337,162		338,170
信用卡
留存贷款^(e)	154,021		168,924		—		—		1,313			1,202			3.25		3.23
持有待售贷款	—		—		—		—		北美			北美			北美		北美
信用卡贷款总额	154,021		168,924		—		—		1,313			1,202			3.25		3.23
与贷款有关的承诺^(D)(F)	681,442		650,720
信用卡总风险敞口^(f)	835,463		819,644
总消费信贷组合^(f)	$	1,172,625	$	1,157,814	$	3,877	$	2,928	$	1,307		$	1,309		1.15	%	1.10	%


(a)	包括在中国建设银行和AWM持有的分数按揭和房屋净值贷款，以及在公司持有的分数按揭贷款。


(b)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，不包括的经营租赁资产231亿美元和228亿美元，分别。这些经营租赁资产包括在公司合并资产负债表的其他资产中。参阅附注 17以获取更多信息。


(c)	包括得分汽车和商业银行贷款和透支。

(d)

信用卡、房屋净值及若干商业银行贷款相关承担指该等产品的可用信贷总额。本公司没有经历，也没有预期，所有可用信贷额度将同时使用。对于信用卡承诺，如果满足某些条件，房屋净值承诺和某些商业银行承诺，本公司可以通过提供借款人通知或在某些情况下法律允许，不经通知而减少或取消这些信用额度。参阅附注 23 f或进一步的信息。


(e)	包括账单利息和手续费。


(f)	还包括与商业信用卡贷款相关的承诺，主要是在CB和CIB。


(g)	在…2020年3月31日和2019年12月31日，非应计贷款不包括逾期90天或以上并由美国政府机构保险的抵押贷款， 6.16亿美元和9.61亿美元，分别。这些金额已从基于政府担保的非应计贷款中排除。此外，公司的政策通常是免除信用卡贷款被置于非应计状态，如FFIEC发布的监管指南所允许的。


(h)	在…2020年3月31日，包括非应计贷款 9.7亿美元PCD贷款。在采用CECL之前，非应计贷款不包括PCI贷款，因为本公司在每个PCI贷款池的表现时确认了每个PCI贷款池的利息收入。


(i)	平均持作出售的消费贷款为 25亿美元和12亿美元对于截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日，分别。在计算撇帐╱（收回）净额比率时，该等金额并不包括在内。

消费者，不包括信用卡

投资组合分析

贷款余额减少， 2019年12月31日由于住宅房地产贷款下降，主要由贷款销售推动。

住宅房地产：住宅房地产组合（包括持作出售贷款）主要包括优质按揭贷款及房屋净值信贷额度。投资组合减少， 2019年12月31日主要由房屋贷款的支付和贷款销售推动，主要由资产负债表上保留的优质按揭贷款的发起所抵消。2009年12月20日截至三个月 2020年3月31日较去年同期为高，原因是本季度受惠于出售贷款的复苏。

未偿还房屋净值信贷额度的账面值， 279亿美元在…2020年3月31日.这一数额包括 106亿美元已从只付息改为全额分期付款或已修改的HELOC， 90亿美元仅关注气球HELOC，主要在2030年后成熟。当借款人的信用风险状况出现重大恶化时，公司通过在法律允许的范围内关闭或减少未提取的额度来管理HELOC在其循环期内的风险。

在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，附息住宅按揭贷款的账面值为 228亿美元和225亿美元，分别。这些贷款有一个只计息的付款期，通常随后是一个可调利率或固定利率的全额摊销付款期至到期日，通常作为较高余额的贷款发放给高收入借款人，主要是AWM。本投资组合的业绩截至三个月 2020年3月31日与同期较广泛的住宅按揭组合的表现一致。

下表提供了该公司由美国政府机构担保和/或担保的住宅抵押贷款组合的摘要，包括持有供出售的贷款。该公司监测其与政府担保贷款相关的某些潜在的无法收回的索赔付款的风险，并在估计贷款损失准备金时考虑这种风险敞口。



(单位：百万)	3月31日， 2020		12月31日， 2019
当前	$	883	$	1,280
逾期30-89天	402		695
逾期90天或以上	616		961
政府担保贷款总额	$	1,901	$	2,936

汽车和其他：汽车和其他贷款组合主要包括优质汽车和商业银行贷款以及透支。投资组合相对持平， 2019年12月31日，因为拖欠贷款的偿还及撇帐或清盘主要由新贷款抵销。获评分的汽车组合净撇销率为 0.41%和0.50%截至二零二零年及二零一九年三月三十一日止三个月之财务报表。

住宅房地产贷款的地域构成和当前估计的按揭成数

请参阅备注12有关本公司住宅房地产贷款的地理构成和当前估计长期价值的信息。

改良型住宅房地产贷款

下表呈列有关已向遇到财务困难的借款人授予优惠的经修订保留住宅房地产贷款的资料，包括经修订保留住宅房地产贷款及在采纳CECL前入账为个人投资贷款的经修订贷款。下表不包括不被视为减让、因此不属于贸易和发展报告的、有短期或其他不重大修改的贷款。参阅附注 12欲了解更多关于截至三个月 2020年3月31日和2019.



(单位：百万)	2020年3月31日	2019年12月31日
留存贷款^(a)	16,717	5,926
经皮冠状动脉介入贷款	北美	12,372	^(d)
非应计留存贷款^(B)(C)	3,040	2,332

(a)

在…2020年3月31日，以及2019年12月31日, 1100万美元和1400万美元根据相关政府机构(即联邦住房管理局(FHA)、美国退伍军人事务部(VA)、美国农业部农村住房局(RHS))的标准，在从Ginnie Mae回购后修改的贷款分别不包括在上表中。当这类贷款根据Ginnie Mae准则修改后执行时，它们通常被卖回Ginnie Mae贷款池。不能重新履行的修改后的贷款将被取消抵押品赎回权。请参阅备注14有关在与Ginnie Mae的证券化交易中出售贷款的更多信息，请访问。


(b)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，包括非应计贷款 20亿美元和19亿美元分别是借款人逾期不到90天的问题债务重组(TDR)。请参阅备注12有关在TDR中修改的处于非应计状态的贷款的其他信息。


(c)	在…2020年3月31日，非应计贷款包括7.25亿美元的PCD贷款。在采用CECL之前，非应计贷款不包括PCI贷款，因为该公司确认了每个PCI贷款池的利息收入，因为每个池都在运行。


(d)	金额指经修订的PCI贷款的未付本金结余， 2019年12月31日.

不良资产

下表列出了截至2020年3月31日，以及2019年12月31日，关于消费类，不包括信用卡，不良资产。



不良资产^(a)
(单位：百万)	3月31日， 2020		12月31日， 2019
非权责发生制贷款
住宅房地产^(b)	$	3,730	$	2,782
汽车等	147		146
非权责发生制贷款总额	3,877		2,928
在贷款中获得的资产
自有房地产	231		208
其他	22		24
在贷款满足中获得的总资产	253		232
不良资产总额	$	4,130	$	3,160


(a)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，不良资产不包括逾期90天或以上的抵押贷款，并由美国政府机构担保6.16亿美元和9.61亿美元和由美国政府机构承保的REO2900万美元和4100万美元，分别为。根据政府的担保，这些金额已被排除在外。


(b)	在…2020年3月31日，包括非应计贷款 9.7亿美元PCD贷款。在采用CECL之前，非应计贷款不包括PCI贷款，因为本公司在每个PCI贷款池的表现时确认了每个PCI贷款池的利息收入。

非权责发生制贷款

下表列出了消费(不包括信用卡)、非应计贷款截至二零二零年三月三十一日止三个月和2019.



非权责发生制贷款活动
截至3月31日的三个月， (单位：百万)	2020		2019
期初余额	$	2,928	$	3,244

新增内容：
通过CECL后，PCD贷款	708		北美
其他附加功能	784		513
添加总数	1,492		513

削减：
本金付款及其他^(a)	206		203
冲销	97		97
返回到正在执行状态	147		207
止赎和其他清算	93		70
总减排量	543		577

净变动量	949		(64		)
期末余额	$	3,877	$	3,180


(a)	其他削减包括贷款销售。

活动和暂停取消抵押品赎回权：请参阅备注12有关正在进行或暂停止赎的贷款的信息。

请参阅备注12有关消费信贷组合的进一步信息，包括有关拖欠、贷款修改和其他信贷质量指标的信息。

购买信贷恶化（“PCD”）贷款

下表提供PCD贷款的信贷相关信息，这些贷款在采纳CECL之前被列为PCI贷款。PCI贷款被视为CECL下的PCD贷款，并受公司的非应计和核销政策的约束。PCD贷款现在报告在消费者，不包括信用卡投资组合的住宅房地产类。参阅附注 1以获取更多信息。



(单位：百万，比率除外)	3月31日， 2020			12月31日， 2019
贷款拖欠
当前	$	17,983		$	18,571
逾期30—149天	942			970
逾期150天或以上	593			822
留存的PCD贷款共计	19,518			20,363
持供出售PCD贷款	—			北美
PCD贷款共计	$	19,518		$	20,363

逾期30天以上的百分比	7.86		%	8.80		%
非权责发生制贷款	970			北美



(单位：百万，比率除外)	截至二零二零年三月三十一日止三个月
净冲销	$	6
净冲销率	0.12		%

信用卡

信用卡贷款总额由2019年12月31日由于季节性因素及COVID—19疫情导致3月份销量下降。的 2020年3月31日30+和90+天拖欠率， 1.96%和1.02%与去年同期相比， 2019年12月31日30+和90+天拖欠率， 1.87%和0.95%分别是由于上述信用卡贷款减少所致。2009年12月30日，截至三个月 2020年3月31日由于贷款增长，与上一年同期相比，符合先前的预期。

与该公司的政策一致，所有信用卡贷款通常都保持应计状态，直到注销。然而，公司的贷款损失准备包括应计和开具帐单的利息和手续费收入中估计无法收回的部分。请参阅备注12有关这一投资组合的更多信息，包括有关违法行为的信息。

信用卡贷款的地域和FICO构成

请参阅备注12有关该公司信用卡贷款的地理位置和FICO构成的信息。

修改信用卡贷款

在两个地方2020年3月31日和2019年12月31日，该公司有15亿美元已在TDR中修改的未偿还信用卡贷款，其中不包括短期或其他不被视为TDR的微不足道的修改的贷款。请参阅备注12有关向借款人提供贷款修改计划的更多信息。



批发信贷组合

在其批发业务中，该公司主要通过其与客户和交易对手的承销、贷款、做市和对冲活动，以及通过各种经营服务(如现金管理和结算活动)、证券融资活动和存放在银行的现金，而面临信贷风险。公司批发业务产生或获得的贷款的一部分通常保留在资产负债表上。该公司将相当大比例的贷款分配给市场，作为其银团贷款业务的一部分，并管理投资组合集中度和信用风险。批发投资组合得到积极管理，部分是通过对客户信用质量和交易结构(包括适用情况下的抵押品)以及行业、产品和客户集中度进行持续、深入的审查。参考行业讨论，请参阅第58-61页以获取更多信息。

该公司的批发信贷组合包括在CIB、CB、AWM和Corporation持有的敞口，以及在建行持有的风险评级企业银行和汽车经销商敞口，这些敞口采用批发方法来确定信贷损失准备金。

最近，新冠肺炎疫情的影响和油价压力导致宏观经济环境恶化，导致信贷损失拨备增加，其中石油和天然气、房地产以及消费和零售行业影响最大。截至2020年3月31日，宏观经济环境的影响对整体信用状况的影响有限，投资级比例为73%，而2019年12月31日为74%。然而，受批评的敞口比2019年12月31日增加了66亿美元，截至2020年3月31日达到217亿美元，但与投资组合的整体规模相比仍处于相对较低的水平。这一增长主要是由于油价下跌和新冠肺炎疫情的影响导致石油和天然气评级下调，以及主要由于新冠肺炎疫情的影响而导致消费和零售评级下调。新冠肺炎疫情对宏观经济环境的影响持续或恶化，可能会对信用质量指标产生进一步影响，包括投资级百分比，以及批评和不良敞口和减记。

在截至2020年3月31日的三个月中，留存贷款增加了736亿美元，主要由CIB和CB推动，主要发放给商业和工业客户，主要是由于承诺的循环信贷安排的减少，导致与无资金支持的贷款相关承诺的相应减少。这些资产缩水主要是由投资级客户造成的，可以大致归因于：


•	直接和立即受到新冠肺炎疫情影响的行业公司；


•	商业票据融资市场的压力，以及


•	担心新冠肺炎疫情可能对其现金流和流动性产生较长期影响的公司先发制人地撤资。



批发信贷组合
	信用风险敞口						不良资产
(单位：百万)	3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019
留存贷款	$	555,289		$	481,678		$	1,957	$	1,057
持有待售贷款	4,224			4,062			48		5
公允价值贷款	6,214			7,104			90		90
贷款-已报告	565,727			492,844			2,095		1,152
衍生应收账款	81,648			49,766			85		30
应收客户和其他^(a)	33,376			33,706			—		—
与批发信贷相关的总资产	680,751			576,316			2,180		1,182
在贷款中获得的资产
自有房地产	北美			北美			111		136
其他	北美			北美			—		19
在贷款满足中获得的总资产	北美			北美			111		155
与贷款有关的承诺	358,485			413,310			619		474
总批发信贷组合	$	1,039,236		$	989,626		$	2,910	$	1,811
使用信用衍生品在信贷组合管理活动中^(b)	$	(20,773	)	$	(18,030	)	$	—	$	—
针对衍生工具持有的流动证券和其他现金抵押品	(26,178		)	(16,009		)	北美		北美


(a)	来自客户和其他方面的应收款包括334亿美元和337亿美元与经纪相关的持作投资客户应收款项的比率， 2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别向CIB和AWM的客户支付；这些款项在综合资产负债表上分类为应计利息和应收账款。


(b)	指通过信贷衍生工具购买和出售的保护的名义净金额，用于管理履约和不良批发信贷风险；这些衍生工具不符合美国公认会计原则下的对冲会计准则。参见信贷衍生品，第63页和备注5 f或其他信息。

下表列示批发信贷组合截至2009年12月30日止的到期日及内部风险评级概况。 2020年3月31日，以及2019年12月31日.本公司将相当于BBB—/Baa3或更高的内部评级视为投资级别。参阅附注 12了解内部风险评级的更多信息。



批发信贷敞口-到期日和评级概况
	成熟度概况^(d)												收视率档案
	在一年或更短的时间内到期			在1年至5年后到期			5年后到期			总计			投资级			非投资级			总计			IG的总百分比
2020年3月31日 (单位：百万，比率除外)
留存贷款	$	164,300		$	267,388		$	123,601		$	555,289		$	407,323		$	147,966		$	555,289		73	%
衍生应收账款										81,648									81,648
较少：针对衍生品持有的流动证券和其他现金抵押品										(26,178		)							(26,178		)
衍生应收账款总额，扣除所有抵押品	17,069			11,637			26,764			55,470			43,263			12,207			55,470			78
与贷款有关的承诺	92,209			254,173			12,103			358,485			260,218			98,267			358,485			73
小计	273,578			533,198			162,468			969,244			710,804			258,440			969,244			73
持有待售贷款和公允价值贷款^(a)										10,438									10,438
应收客户和其他										33,376									33,376
总风险敞口--针对衍生品持有的流动证券和其他现金抵押品的净额										$	1,013,058								$	1,013,058
用于信贷组合管理活动的信贷衍生品^(B)(C)	$	(4,011	)	$	(9,078	)	$	(7,684	)	$	(20,773	)	$	(17,477	)	$	(3,296	)	$	(20,773	)	84	%



	成熟度概况^(d)												收视率档案
	在一年或更短的时间内到期			在1年至5年后到期			5年后到期			总计			投资级			非投资级			总计			IG的总百分比
2019年12月31日 (单位：百万，比率除外)
留存贷款	$	141,620		$	218,323		$	121,735		$	481,678		$	363,444		$	118,234		$	481,678		75	%
衍生应收账款										49,766									49,766
较少：针对衍生品持有的流动证券和其他现金抵押品										(16,009		)							(16,009		)
衍生应收账款总额，扣除所有抵押品	6,561			6,960			20,236			33,757			26,966			6,791			33,757			80
与贷款有关的承诺	83,821			316,328			13,161			413,310			294,317			118,993			413,310			71
小计	232,002			541,611			155,132			928,745			684,727			244,018			928,745			74
持有待售贷款和公允价值贷款^(a)										11,166									11,166
应收客户和其他										33,706									33,706
总风险敞口--针对衍生品持有的流动证券和其他现金抵押品的净额										$	973,617								$	973,617
用于信贷组合管理活动的信贷衍生品^(B)(C)	$	(4,912	)	$	(10,031	)	$	(3,087	)	$	(18,030	)	$	(16,276	)	$	(1,754	)	$	(18,030	)	90	%


(a)	指持有以供出售的贷款，主要涉及银团贷款和从保留资产组合转出的贷款，以及按公允价值发放的贷款。


(b)	根据美国公认会计原则，这些衍生品不符合对冲会计标准。


(c)	名义金额按基础参考实体按净额列报，所示评级概况以购买保护的参考实体的评级为基础。大多数情况下，购买了用于信贷组合管理活动的保护的公司签订的所有信用衍生品都是与投资级交易对手一起执行的。


(d)	留存贷款、贷款相关承诺和衍生应收账款的到期日情况以剩余合同到期日为基础。处于应收账款位置的衍生工具合约2020年3月31日，可能会根据其现金流状况或市场状况的变化在到期前支付。

批发信贷敞口-行业敞口

本公司专注于管理和多元化其行业风险，并特别关注有实际或潜在信贷问题的行业。被认为受到批评的风险敞口与美国银行业监管机构对受到批评的风险敞口的定义一致，包括特别提及、不合格和可疑类别。

投资组合中被批评的部分（不包括持作出售贷款及按公允价值计算的贷款）总额为 217亿美元在…2020年3月31日，与151亿美元在…2019年12月31日.增加主要由于油价下跌及COVID—19疫情影响导致石油及天然气评级下调，以及消费及零售评级下调，主要由于COVID—19疫情影响所致。

以下是截至2013年12月31日公司风险敞口的摘要 2020年3月31日，以及2019年12月31日.风险类别的行业通常基于客户或交易对手的主要业务活动。



批发信贷敞口-行业^(a)
											选定的指标
											逾期30天或更长时间并累积贷款		网络冲销/ (追讨)			信用衍生品对冲^(g)			流动性证券和其他针对衍生品持有的现金抵押品应收账款
					非投资级
截至或截至以下三个月	信用风险敞口^(f)		投资级		不受批评		被批评的表演		被批评的不良表现
2020年3月31日
(单位：百万)
房地产	$	148,246	$	122,686	$	24,036	$	1,464	$	60	$	204	$	—		$	(136	)	$	(2	)
消费者和零售业	110,669		57,486		49,240		3,657		286		56		15			(325		)	(17		)
个人和个人实体^(b)	108,180		94,220		12,808		970		182		532		1			—			(1,630		)
工业类股	68,864		44,260		22,998		1,412		194		168		20			(691		)	(69		)
资产管理公司	65,880		57,006		8,814		37		23		14		—			—			(9,731		)
技术、媒体和电信	60,184		32,917		24,144		2,967		156		13		—			(651		)	(14		)
银行和金融公司	55,786		38,250		16,826		704		6		7		—			(1,137		)	(3,290		)
医疗保健	53,250		39,639		12,155		1,261		195		49		51			(392		)	(183		)
油气	42,754		22,273		16,252		3,274		955		—		59			(527		)	—
汽车	36,060		24,614		10,287		1,156		3		29		—			(348		)	—
公用事业	33,112		24,057		8,645		407		3		1		4			(437		)	(84		)
州政府和市政府^(c)	30,529		30,026		500		—		3		55		—			—			(201		)
交通运输	18,624		9,247		8,690		535		152		30		10			(239		)	(48		)
化工与塑料	17,430		11,742		5,364		322		2		2		—			(12		)	—
中央政府	16,519		16,169		350		—		—		—		—			(8,380		)	(2,883		)
金属与矿业	15,797		6,999		8,045		673		80		3		10			(136		)	(12		)
保险	14,522		10,806		3,693		18		5		—		—			(76		)	(3,209		)
金融市场基础设施	9,767		9,607		160		—		—		—		—			—			(46		)
证券公司	8,045		5,905		2,114		1		25		—		—			(49		)	(3,281		)
所有其他^(d)	81,204		75,365		5,365		143		331		45		(8		)	(7,237		)	(1,478		)
小计	$	995,422	$	733,274	$	240,486	$	19,001	$	2,661	$	1,208	$	162		$	(20,773	)	$	(26,178	)
持有待售贷款和公允价值贷款	10,438
应收客户和其他	33,376
总计^(e)	$	1,039,236



(续上一页)
											选定的指标
											逾期30天或更长时间并累积贷款		网络冲销/ (追讨)			信用衍生品对冲^(g)			流动性证券和其他针对衍生品持有的现金抵押品应收账款
					非投资级
截至或截至该年度	信用风险敞口^(f)		投资级		不受批评		被批评的表演		被批评的不良表现
2019年12月31日
(单位：百万)
房地产	$	150,805	$	121,607	$	27,683	$	1,457	$	58	$	104	$	13		$	(100	)	$	—
消费者和零售业	106,986		58,704		45,806		2,261		215		118		124			(235		)	(11		)
个人和个人实体^(b)	105,018		93,172		11,617		192		37		388		33			—			(641		)
工业类股	62,483		39,434		21,673		1,157		219		172		48			(746		)	(9		)
资产管理公司	51,856		45,249		6,588		6		13		18		—			—			(4,785		)
技术、媒体和电信	60,033		35,878		21,066		2,953		136		27		27			(658		)	(17		)
银行和金融公司	50,786		34,941		15,031		808		6		—		—			(834		)	(2,112		)
医疗保健	50,824		36,988		12,544		1,141		151		108		14			(405		)	(145		)
油气	41,641		22,244		17,823		995		579		—		98			(429		)	(10		)
汽车	35,118		24,255		10,246		615		2		8		1			(194		)	—
公用事业	34,843		22,213		12,316		301		13		2		39			(414		)	(50		)
州政府和市政府^(c)	30,095		29,586		509		—		—		33		7			—			(46		)
交通运输	14,497		8,734		5,336		353		74		30		8			(37		)	(37		)
化工与塑料	17,499		12,033		5,243		221		2		5		—			(10		)	(13		)
中央政府	14,865		14,524		341		—		—		—		—			(9,018		)	(1,963		)
金属与矿业	15,586		7,095		7,789		661		41		2		(1		)	(33		)	(6		)
保险	12,348		9,458		2,867		19		4		3		—			(36		)	(1,998		)
金融市场基础设施	4,121		3,969		152		—		—		—		—			—			(6		)
证券公司	7,344		5,973		1,344		27		—		—		—			(48		)	(3,201		)
所有其他^(d)	78,006		73,453		4,130		412		11		4		4			(4,833		)	(959		)
小计	$	944,754	$	699,510	$	230,104	$	13,579	$	1,561	$	1,022	$	415		$	(18,030	)	$	(16,009	)
持有待售贷款和公允价值贷款	11,166
应收客户和其他	33,706
总计^(e)	$	989,626


(a)	表中列出的行业排名截至 2019年12月31日，是根据有关风险的行业排名， 2020年3月31日，而不是此类风险的实际排名， 2019年12月31日.


(b)	I个人和个人实体主要包括AWM内的财富管理客户，包括个人投资公司以及个人和遗嘱信托。


(c)	除了对州和市政府（包括美国和非美国）的信贷风险敞口外，在 2020年3月31日，以及2019年12月31日如上所述，公司认为： 65亿美元在两个交易期间的资产； 305亿美元和298亿美元分别为AFS证券；及$48亿在两个时期，由美国州和市政府发行的HTM证券。参阅附注 2和备注10 f或进一步的信息。


(d)	所有其他包括：SPE和私立教育和民间组织，代表大约90%和10%，分别在两个 2020年3月31日和2019年12月31日.


(e)	不包括存入银行的现金#美元3544亿及$2540亿，位于2020年3月31日和2019年12月31日，它们主要存放在各种央行，主要是联邦储备银行。


(f)	信贷敞口是扣除风险参与后的净额，不包括用于信贷组合管理活动的信贷衍生工具的利益，这些衍生工具是以衍生应收账款或贷款、流动证券及其他现金抵押品作为衍生应收账款的抵押。


(g)	代表通过用于管理信用风险的信用衍生品买卖的净名义保护金额；根据美国公认会计原则，这些衍生品不符合对冲会计标准。所有其他类别包括针对某些信用指数购买的信用保护。

以下是本公司某些最大的行业风险敞口和/或某些行业的额外细节，这些行业可能会加剧信贷问题。

房地产

房地产风险敞口为$1482亿截至2020年3月31日主要由多户贷款推动，如下表所示。截至二零二零年三月三十一日止三个月，投资组合的投资级别部分由81%增加至83%，而提取百分比则由78%增加至83%。截至2009年，下表其他部门与零售相关的房地产和住宿风险为151亿美元， 2020年3月31日其中74%为投资级；非投资级零售及住宿风险大部分得到保障。



	2020年3月31日
(单位：百万，比率除外)	贷款和与贷款有关的承诺		衍生应收账款		信用风险敞口		投资级百分比		绘制百分比^(c)
多个家庭^(a)	$	86,630	$	125	$	86,755	90	%	92	%
其他	60,322		1,169		61,491		73		71
房地产总风险敞口^(b)	146,952		1,294		148,246		83		83

	2019年12月31日
(单位：百万，比率除外)	贷款和与贷款有关的承诺		导数应收账款		信用风险敞口		投资百分比- 等级		绘制百分比^(c)
多个家庭^(a)	$	86,381	$	58	$	86,439	91	%	92	%
其他	63,805		561		64,366		67		59
房地产总风险敞口^(b)	150,186		619		150,805		81		78


(a)	多个家庭的接触主要发生在加利福尼亚州。


(b)	房地产风险主要为有抵押；截至2020年3月31日，无抵押风险主要为投资级。


(c)	按信贷敞口的百分比表示提取的风险敞口。

消费者和零售业

消费者和零售风险敞口为 1107亿美元截至2020年3月31日，主要包括零售、食品和饮料以及商业和消费者服务，如下表所示。期间截至二零二零年三月三十一日止三个月，消费和零售组合中的投资级部分从 55%至52%该组合的提取百分比由35%增加至49%，两者均主要受COVID—19疫情影响所带动。此外，批评的暴露量增加了大约 14亿美元从…25亿美元在…2019年12月31日至39亿美元在…2020年3月31日，亦主要受COVID—19疫情影响所带动。



	2020年3月31日
(单位：百万，比率除外)	贷款和与贷款有关的承诺		衍生应收账款		信用风险敞口		投资级百分比		绘制百分比^(d)
零售^(a)	$	31,487	$	333	$	31,820	52	%	51	%
餐饮服务	28,401		1,192		29,593		63		46
商业和消费者服务	23,423		722		24,145		52		51
硬性消费品	12,667		183		12,850		60		55
休闲^(b)	11,867		394		12,261		16		41
总消费额和零售额^(c)	107,845		2,824		110,669		52		49

	2019年12月31日
(单位：百万，比率除外)	贷款和与贷款有关的承诺		导数应收账款		信用风险敞口		投资百分比- 等级		绘制百分比^(d)
零售^(a)	$	29,290	$	294	$	29,584	54	%	37	%
餐饮服务	27,956		625		28,581		67		36
商业和消费者服务	24,242		249		24,491		51		37
硬性消费品	13,144		109		13,253		65		35
休闲^(b)	10,930		147		11,077		21		19
总消费额和零售额^(c)	105,562		1,424		106,986		55		35


(a)	零售业包括家居装修和特色零售商、餐馆、超市、折扣和药店、特色服装和百货商店。


(b)	休闲包括游戏，艺术和文化，旅游服务和体育和娱乐。约 90%非投资级休闲投资组合的投资是有保障的。


(c)	大致75%非投资级的投资组合是有保障的。


(d)	表示提取的风险敞口占信用风险敞口的百分比。

油气

石油和天然气风险敞口， 428亿美元截至2020年3月31日其中包括215亿美元的勘探和生产以及油田服务，如下表所示。期间截至二零二零年三月三十一日止三个月，石油和天然气投资组合的投资级部分从 53%至52%，而该组合的提取百分比由31%增加至37%，均受油价下跌及COVID—19疫情影响所带动。此外，批评的曝光率增加， 26亿美元从…16亿美元在…2019年12月31日至42亿美元在…2020年3月31日，亦受油价下跌及COVID—19疫情影响所带动。



	2020年3月31日
(单位：百万，比率除外)	贷款和与贷款有关的承诺		衍生应收账款		信用风险敞口		投资级百分比		绘制百分比^(c)
勘探和生产（“E&P”）和油田服务	$	21,280	$	213	$	21,493	33	%	44	%
其他石油和天然气^(a)	20,637		624		21,261		72		30
石油和天然气共计^(b)	41,917		837		42,754		52		37

	2019年12月31日
(单位：百万，比率除外)	贷款和与贷款有关的承诺		导数应收账款		信用风险敞口		投资百分比- 等级		绘制百分比^(c)
勘探和生产（“E&P”）和油田服务	$	22,543	$	646	$	23,189	38	%	38	%
其他石油和天然气^(a)	18,246		206		18,452		73		23
石油和天然气共计^(b)	40,789		852		41,641		53		31


(a)	其他石油和天然气包括综合石油和天然气公司，中游/石油管道公司和炼油厂。


(b)	担保贷款， 155亿美元和157亿美元在…2020年3月31日和2019年12月31日其中约一半是对勘探和生产子部门的准备金贷款；无抵押风险主要为投资级。


(c)	表示提取的风险敞口占信用风险敞口的百分比。

贷款

在其批发业务中，该公司向各种客户提供贷款，从大型企业和机构客户到高净值个人。参阅附注 12 f或进一步讨论贷款，包括有关拖欠、贷款修改和其他信贷质量指标的信息。

下表列出了年内非应计贷款组合的变化。截至三个月 2020年3月31日和2019. 2020年第一季度非应计贷款的增加反映了包括石油和天然气在内的多个行业的选择性降级。



批发非应计项目贷款活动
截至3月31日的三个月， (单位：百万)	2020		2019
期初余额	$	1,152	$	1,587
加法	1,333		841
削减：
付款和其他	171		213
总冲销	181		60
返回到正在执行状态	24		58
销售额	14		5
总减排量	390		336
净变动量	943		505
期末余额	$	2,095	$	2,092

下表列出了以下项目的净冲销/回收情况，即总冲销减去回收截至三个月 2020年3月31日和2019。下表中的金额不包括销售非应计贷款的损益。



批发净撇账/(回收)
(单位：百万，比率除外)	截至三个月 3月31日，
	2020			2019
贷款-已报告
平均留存贷款	$	491,819		$	471,957
总冲销	181			64
已收集的总回收率	(19		)	(12		)
净撇账/(回收)	162			52
净撇账/(收回)比率	0.13		%	0.04		%

与贷款有关的承诺

该公司使用与贷款相关的金融工具，如承诺(包括循环信贷安排)和担保，以满足客户的融资需求。这些金融工具的合同金额代表在客户提取这些承诺或当公司履行其在这些担保下的义务，而客户随后未能按照这些合同的条款履行时，可能产生的最大信用风险。历史上，这些承诺和担保中的大多数都是在没有动用或违约的情况下进行再融资、延期、取消或到期的。因此，该公司不认为这些与批发贷款相关的承诺的合同总额代表公司未来预期的信贷敞口或资金需求。请参阅备注23获取与批发贷款相关的承诺的更多信息。

客户应收账款

应收账款主要指CIB及AWM向经纪客户提供的保证金贷款，该等贷款以客户经纪账户内的资产(如存入现金、流动及可随时出售的债务或股权证券)作抵押，因此不会就该等应收账款计提信贷损失准备。为了管理其信用风险，该公司建立了保证金要求，并持续监测所需的保证金水平，并要求客户在适当的时候存入额外的现金或其他抵押品，或减少头寸。这些应收账款在公司综合资产负债表的应计利息和应收账款中报告。

衍生工具合约

衍生品使客户和交易对手能够管理风险，包括信用风险和利率、外汇、股票和大宗商品波动引起的风险。该公司为满足这些需求而进行衍生品交易，并利用衍生品管理与其做市活动的净未平仓风险头寸相关的某些风险，包括衍生工具应收账款产生的交易对手信用风险。该公司还使用衍生品工具管理自己的信用和其他市场风险敞口。请参阅备注5 f或者进一步讨论衍生品合约。

下表汇总了所列期间的衍生应收账款净额。



衍生应收账款
(单位：百万)	3月31日， 2020			12月31日， 2019
现金抵押品净额合计	81,648			49,766
针对衍生应收账款持有的流动证券和其他现金抵押品^(a)	(26,178		)	(16,009		)
抵押品净额合计	$	55,470		$	33,757


(a)	包括尚未就主要净额结算协议征求或获得适当法律意见的与衍生工具有关的抵押品。

综合资产负债表列报的衍生应收账款的公允价值为816亿美元和498亿美元在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，而CIB增加则因市场变动（包括COVID—19疫情的影响）所致。衍生应收款项指衍生合约于法律上可强制执行的总净额结算协议生效后的公平值及本公司持有的现金抵押品。然而，管理层认为，当前信贷风险的适当衡量还应考虑到额外的流动性证券（主要是美国政府和机构证券以及其他七国集团（“G7”）政府证券）和公司持有的其他现金抵押品合计 262亿美元和160亿美元在…2020年3月31日，以及2019年12月31日当客户风险敞口的公允价值对公司有利时，可用作担保。

该公司还持有客户在交易开始时交付的额外抵押品(主要是现金、G7政府证券、其他流动性政府机构和担保证券，以及公司债务和股票证券)，以及与非每日来电频率的合同相关的抵押品，以及公司已同意退还但截至报告日期尚未结清的抵押品。虽然这种抵押品不会减少余额，也不包括在上表中，但如果客户衍生品合约的公允价值对公司有利，它可以作为潜在风险的抵押品。衍生应收账款公允价值扣除所有抵押品后，也不包括其他信用提升，如信用证。请参阅备注5获取有关该公司使用抵押品协议的更多信息。

下表汇总了该公司的衍生应收账款(包括信用衍生品)在所示日期扣除所有抵押品后的评级概况。该公司将相当于BBB-/Baa3或更高的内部评级视为投资级。请参阅备注12了解内部风险评级的更多信息。



衍生应收账款的评级概况
	2020年3月31日				2019年12月31日
(单位：百万，比率除外)	所有抵押品的风险敞口净额		所有抵押品的风险净额百分比		所有抵押品的风险敞口净额		所有抵押品的风险净额百分比
AAA/Aaa至AA-/Aa 3	$	16,318	29	%	$	8,347	25	%
A+/A1至A-/A3	8,297		15		5,471		16
BBB+/Baa 1至BBB-/Baa 3	18,648		34		13,148		39
BB+/BA1至B-/B3	10,904		20		6,225		18
CCC+/CAA1及以下	1,303		2		566		2
总计	$	55,470	100	%	$	33,757	100	%

如前所述，该公司使用抵押品协议来降低交易对手的信用风险。该公司受抵押品协议约束的场外衍生品合约(不包括外汇现货交易，由于期限较短，通常不包括在抵押品协议中，以及每日结算的中央清算交易)的百分比约为86%和90%在…2020年3月31日，以及 2019年12月31日，分别为。

信用衍生品

该公司使用信用衍生品有两个主要目的：第一，作为做市商的身份；第二，作为最终用户，管理与各种风险敞口相关的公司自身的信用风险。

信贷组合管理活动

本公司的最终用户活动包括用于降低与传统贷款活动（贷款和无资金承诺）相关的信贷风险的信贷衍生品以及本公司批发业务（统称为"信贷组合管理"活动）的衍生品交易对手风险。下表提供了信贷组合管理活动的资料。



用于信贷组合管理活动的信贷衍生品
	名义保护额购买和出售^(a)
(单位：百万)	3月31日， 2020		12月31日， 2019
信用衍生品用于管理：
贷款和与贷款有关的承诺	$	3,511	$	2,047
衍生应收账款	17,262		15,983
用于信贷组合管理活动的信贷衍生品	$	20,773	$	18,030


(a)	考虑到公司针对每个标的参考实体或指数买入或卖出的净保护，金额是净额列报的。

参阅附注中的信用衍生品5的本表格10-Q和备注5摩根大通的2019表格10-K，以获取有关信用衍生工具和用于信贷组合管理活动的衍生工具的进一步信息。



信贷损失准备

自2020年1月1日起，该公司采用了CECL会计准则。这一指导方针的通过为所有金融资产建立了一个单一的拨备框架，这些资产按摊余成本和某些表外信贷敞口计量。这一框架要求管理层的估计反映了该工具剩余预期寿命内的信贷损失，并考虑到宏观经济状况的预期未来变化。有关详细信息，请参阅注1。

该公司的信贷损失准备金包括：


•	贷款损失准备，包括公司的留存贷款组合(已评分和风险评级)，并在资产负债表中单独列报，


•	在资产负债表中以应付帐款和其他负债列报的与贷款有关的承担准备；以及


•	投资证券的信贷损失准备，包括公司的HTM和AFS证券，并在资产负债表上的投资证券中确认。

请参阅备注13和备注10有关用于确定公司在贷款、贷款相关承诺和投资证券的信用损失准备金方面的政策、方法和判断的说明。

信贷损失准备金较前有所增加2019年12月31日, 反映：


•	因新冠肺炎疫情的影响导致宏观经济环境恶化以及油价持续承压而增加的68亿美元，包括：


–	44亿美元的消费，主要是信用卡，反映了新冠肺炎疫情的影响导致宏观经济环境恶化；以及


–


•	由于采用CECL，净增加了43亿美元。

鉴于2020年3月期间迅速变化的经济状况和预测，管理层于4月初在其信贷损失估计过程接近结束时更新了宏观经济预测。这一宏观经济预测包括美国实际国内生产总值将在第二季度下降约25%，美国失业率将升至10%以上，随后在2020年下半年将出现强劲复苏。此外，贷款损失准备和与贷款相关的承诺反映了该公司的付款救济行动以及联邦政府与新冠肺炎疫情相关的刺激计划的估计影响。这一预测和相关估计数的后续变化将反映在未来期间的信贷损失准备金中。

参考公司在以下日期使用的关键会计估计第75—77页获取有关信贷损失准备和相关管理判断的进一步信息。

请参阅上的消费信贷组合第52-55页，批发信贷组合，第56-63页和备注12 f或有关消费者和批发信贷投资组合的其他信息。

CECL会计准则的通过导致被视为PCD贷款的项目组合贷款的会计核算发生了变化。随着CECL的采用，该公司将消费者的风险评级贷款和与贷款相关的承诺重新分类，不包括信用卡投资组合部分到批发投资组合部分，以与确定免税额时应用的方法保持一致。上期数额已修订，以符合当前的列报方式。有关详细信息，请参阅注1。



信贷损失准备及相关信息
	2020^(d)												2019
截至3月31日的三个月，	消费者，不包括信用卡			信用卡			批发			总计			消费者，不包括信用卡			信用卡			批发			总计
(单位：百万，比率除外)
贷款损失准备
从1月1日开始结存，	$	2,538		$	5,683		$	4,902		$	13,123		$	3,434		$	5,184		$	4,827		$	13,445
会计原则变更的累积影响	297			5,517			(1,642		)	4,172			北美			北美			北美			北美
总冲销	233			1,488			181			1,902			234			1,344			64			1,642
已收集的总回收率	(239		)	(175		)	(19		)	(433		)	(127		)	(142		)	(12		)	(281		)
净冲销	(6		)	1,313			162			1,469			107			1,202			52			1,361
PCI贷款的核销^(a)	北美			北美			北美			北美			50			—			—			50
贷款损失准备金	613			5,063			1,742			7,418			120			1,202			170			1,492
其他	—			—			—			—			2			(1		)	6			7
截至3月31日的期末余额，	$	3,454		$	14,950		$	4,840		$	23,244		$	3,399		$	5,183		$	4,951		$	13,533

与贷款有关的承付款的免税额
从1月1日开始结存，	$	12		$	—		$	1,179		$	1,191		$	12		$	—		$	1,043		$	1,055
会计原则变更的累积影响	133			—			(35		)	98			北美			北美			北美			北美
与贷款有关的承诺拨备	6			—			852			858			—			—			3			3
其他	—			—			—			—			—			—			—			—
截至3月31日的期末余额，	$	151		$	—		$	1,996		$	2,147		$	12		$	—		$	1,046		$	1,058

减值方法学
特定于资产^(b)	$	223		$	530		$	556		$	1,309		$	89		$	461		$	479		$	1,029
基于投资组合	3,231			14,420			4,284			21,935			1,572			4,722			4,472			10,766
PCI	北美			北美			北美			北美			1,738			—			—			1,738
贷款损失准备总额	$	3,454		$	14,950		$	4,840		$	23,244		$	3,399		$	5,183		$	4,951		$	13,533

减值方法学
特定于资产	$	—		$	—		$	187		$	187		$	—		$	—		$	114		$	114
基于投资组合	151			—			1,809			1,960			12			—			932			944
与贷款有关的承付款的总免税额	$	151		$	—		$	1,996		$	2,147		$	12		$	—		$	1,046		$	1,058

信贷损失准备总额	$	3,605		$	14,950		$	6,836		$	25,391		$	3,411		$	5,183		$	5,997		$	14,591

备注：
留存贷款，期末	$	293,779		$	154,021		$	555,289		$	1,003,089		$	322,208		$	150,515		$	471,118		$	943,841
留存贷款，平均	294,156			162,660			491,819			948,635			333,480			151,120			471,957			956,557
信贷比率
留存贷款的贷款损失准备	1.18		%	9.71		%	0.87		%	2.32		%	1.05		%	3.44		%	1.05		%	1.43		%
留存非应计贷款的贷款损失准备^(c)	89			NM			247			398			107			NM			278			273
留存非应计贷款(不包括信用卡)的贷款损失准备	89			NM			247			142			107			NM			278			168
净冲销率	(0.01		)	3.25			0.13			0.62			0.13			3.23			0.04			0.58


(a)	在采用CECL之前，当资产池的实际损失超过在购置时记为采购会计调整数的估计损失时，对个人投资贷款的注销计入贷款损失准备金。当从集合中删除基础贷款时，确认了项目组合贷款的注销。


(b)	包括修改后的PCD贷款和在TDR中已经修改或合理预期将被修改的贷款。还包括批发投资组合部门被置于非应计状态的风险评级贷款。在TDR中修改或合理预期修改的贷款损失的特定资产信用卡拨备是根据贷款的原始合同利率计算的，不考虑任何递增的惩罚性利率。


(c)	该公司的政策通常是免除信用卡贷款在监管指导允许的情况下被置于非应计项目状态。


(d)	不包括HTM证券，截至2020年3月31日的三个月，HTM证券的信贷损失准备金为1900万美元，信贷损失准备金为900万美元。



投资组合风险管理

投资组合风险是指与投资证券组合或本金投资产生的投资本金损失或预期收益减少有关的风险。投资证券组合主要由财政部和首席信息官持有，与公司的资产负债表或资产负债管理目标有关。本金投资主要是私人持有的金融工具，由LOB和公司管理。投资通常是长期持有的，因此，公司对这些投资的短期实现收益没有预期。

投资证券风险

投资证券风险包括与本金和利息支付违约相关的风险。鉴于财政部和首席信息官持有的投资证券组合主要投资于高质量的证券，这种风险得到了缓解。在…2020年3月31日，财政部和首席信息官的投资证券组合，扣除信贷损失准备金后，是$469.1组成投资组合的证券的平均信用评级为AA+(根据外部评级，在可用和不可用的情况下，主要基于内部风险评级)。请参阅以下网站上的公司部门业绩第37页和备注10有关投资证券组合和内部风险评级的更多信息。请参阅上的市场风险管理第67—71页以获取有关投资组合固有的市场风险的进一步信息。请参阅上的流动性风险管理第45-49页有关相关流动性风险的进一步信息。

本金投资风险

本金投资通常是代表所有权或其他形式的初级资本的私人非交易金融工具。本金投资跨越多个资产类别，要么在独立的投资企业中进行，要么作为更广泛的商业平台的一部分。一般来说，新的本金投资包括以税收为导向的投资，以及为加强或加快LOB和公司战略业务计划而进行的投资。该公司的主要投资由LOB和公司管理，并反映在各自的财务业绩中。本金投资组合的账面价值并未因新冠肺炎疫情而受到近期市场事件的重大影响。然而，如果宏观经济环境加速恶化和/或经济复苏延迟，某些本金投资可能会受到减值、减记或其他负面影响。

自.起2020年3月31日和2019年12月31日，本金投资组合的账面总值为238亿美元和242亿美元，其中包括以税收为导向的投资(例如，经济适用房和替代能源投资)的182亿美元在这两个时期结束时，以及私募股权、各种债务和股权工具以及不动产的56亿美元和60亿美元，分别为。

参考第118页摩根大通的2019表格10-K，用于讨论公司的投资组合、风险管理、治理和监督。



市场风险管理

市场风险是指与市场因素的变化有关的风险，如利率和外汇汇率、股票和大宗商品价格、信贷利差或隐含波动率，这些因素对短期和长期持有的资产和负债的价值都有影响。请参阅上的市场风险管理第119-126页摩根大通2019年Form 10-K中的一部分，讨论公司的市场风险管理组织、市场风险衡量、风险监测和控制，以及导致市场风险的主要商业活动。

新冠肺炎大流行

市场风险管理正通过利用现有的风险措施和控制措施，积极监测新冠肺炎疫情对市场风险敞口的影响。

用于衡量市场风险的模型本质上是不精确的，在衡量某些风险或预测损失方面可能受到限制。当市场状况发生突然或严重的变化时，这种不精确可能会加剧，比如在新冠肺炎大流行期间观察到的那些变化。有关模型不确定性的更多讨论，请参阅第74页的估计和模型风险管理。

市场风险管理定期审查公司现有的市场风险衡量标准，以确定增强的机会，并在适当的程度上，随着时间的推移相应地校准这些衡量标准。在市场持续剧烈波动的时期，这一点变得越来越重要。

风险价值

摩根大通利用风险价值(VaR)，统计风险度量, 估计在当前市场环境下不利的市场走势可能造成的损失。该公司有一个单一的VaR框架，用作计算风险管理VaR和监管VaR的基础。

该公司的风险管理VaR的计算假设为一天的持有期，并采用接近95%置信度的预期尾部损失方法。出于风险管理的目的，该公司认为这种方法提供与LOB和公司做出的风险管理决策密切一致的每日风险衡量标准，并与其他市场风险衡量标准一起，提供应对风险事件所需的适当信息。该公司根据监管规则(“监管VaR”)单独计算每日合计VaR，用于推导公司根据巴塞尔协议III基于监管VaR的资本要求。

公司的VaR模型计算会根据公司投资组合的变化、市场状况的变化、公司建模技术和测量的改进以及其他因素进行定期评估和改进。这样的变化可能会影响VaR结果的历史比较。请参阅上的估计和模型风险管理第135页摩根大通的2019表格10-K，了解有关范本审查和批准的信息。

请参阅摩根大通第121页2019表格10-K，了解有关VaR的更多信息，包括固有限制，以及风险管理VaR和监管VaR之间的主要区别。请参阅摩根大通的巴塞尔III支柱3监管资本披露报告，该报告可在该公司的网站上获得，网址为：

(Http://investor.shareholder.com/jpmorganchase/basel.cfm) f或关于监管VaR和公司市场风险监管资本的其他组成部分的其他信息(例如，基于VaR的衡量标准、强调的基于VaR的衡量标准和各自的回测)。请参阅第124-126页的其他风险衡量标准摩根大通的2019表格10-K有关该公司使用的非统计市场风险衡量标准的进一步信息。

下表显示了该公司使用95%的置信度进行风险管理VaR测量的结果。VaR可以随着头寸的变化、市场波动性的波动以及多样化收益的变化而显著变化。



合计VaR
	截至三个月
	2020年3月31日										2019年12月31日										2019年3月31日
(单位：百万)	*平均。				最小			最大值			*平均。				最小			最大值			*平均。				最小			最大值
按风险类型划分的CIB交易VaR
固定收益	$	60			$	30		$	156		$	39			$	33		$	48		$	44			$	38		$	50
外汇	7				4			11			5				4			8			9				4			15
股票	20				13			41			18				13			27			16				13			22
大宗商品和其他	10				7			24			7				6			9			10				9			12
多元化对CIB交易VaR的好处	(40		)	^(a)	-NM		^(b)	-NM		^(b)	(32		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)	(32		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)
CIB交易VaR	57				27		^(b)	160		^(b)	37				29		^(b)	55		^(b)	47				36		^(b)	61		^(b)
信贷组合风险值	9				3			25			5				3			7			5				4			6
多元化对CIB VaR的好处	(8		)	^(a)	-NM		^(b)	-NM		^(b)	(5		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)	(4		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)
CIB VaR	58				27		^(b)	162		^(b)	37				29		^(b)	52		^(b)	48				37		^(b)	63		^(b)

建行VaR	7				3			11			8				3			11			2				1			3
公司和其他LOB VaR	11				9			14			11				9			13			10				9			12
多元化对其他VaR的好处	(5		)	^(a)	-NM		^(b)	-NM		^(b)	(6		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)	(2		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)
其他VaR	13				10		^(b)	16		^(b)	13				10		^(b)	17		^(b)	10				9		^(b)	11		^(b)
多元化对CIB和其他VaR的好处	(12		)	^(a)	-NM		^(b)	-NM		^(b)	(13		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)	(6		)	^(a)	NM		^(b)	NM		^(b)
合计VaR	$	59			$	27	^(b)	$	164	^(b)	$	37			$	30	^(b)	$	52	^(b)	$	52			$	40	^(b)	$	65	^(b)


(a)	平均投资组合VaR小于上述成分的VaR之和，这是由于投资组合多元化所致。分散效应反映了风险并不是完全相关的。


(b)	多元化收益指总风险值与各呈报水平之间的差额及其个别组成部分之总和。多样化收益反映了由于LOB、企业和风险类型之间的不完全相关性导致的风险价值的非相加性质。各投资组合的最高及最低风险值可能于不同交易日产生，因此分散收益并无意义。

由于新冠肺炎疫情导致波动性增加，各风险类型和LOB的平均VaR普遍较高。

季度业绩环比

截至三个月的平均总VaR增加2200万美元2020年3月31日与上一季度相比。这反映了接近季度末时发生的波动性大幅增加，影响了固定收益风险类型。该季度的最大VaR为1.64亿美元，这也是由于波动性增加。

按年计算的业绩

截至三个月的平均总VaR增加了700万美元2020年3月31日，与上年同期相比。这反映出在波动性大幅增加的推动下，固定收益风险类型增加，以及由于Tradeweb在2019年第二季度首次公开募股后被纳入，股票风险类型的敞口增加，但部分被CIB某些投资的退出所抵消。固定收益和股票风险类别的增加部分被外汇风险类别风险敞口的减少所抵销。

此外，在MSR风险管理活动的推动下，建行平均VaR增加了500万美元。

自2020年1月1日起，该公司细化了VaR的范围，将与利率敞口风险管理相关的头寸排除在公司自身公允价值期权选择负债的信用利差变化之外，并将这些头寸纳入其他基于敏感性的衡量标准。这一变化是为了更恰当地将公司自身公允价值期权选择负债的信用利差变化的风险与单一市场风险衡量标准相一致。如果没有这种改进，截至2020年3月31日的三个月的平均总VaR将高出600万美元而且每个组成部分都会比下表中报告的金额更高：



(单位：百万)	报告的VaR在三个月内会更高的金额 2020年3月31日止
CIB固定收益VaR		$	4
CIB交易VaR		5
CIB VaR		6

VaR回测

该公司进行每日VaR模型回溯测试，将每日风险管理VaR结果与用于VaR回溯测试目的的每日损益进行比较。以下图表中的损益并不反映公司的收入结果，因为它们不包括净收入总额的特定组成部分，例如与执行新交易(即日内客户驱动的交易和日内风险管理活动)、费用、佣金、某些估值调整和净利息收入相关的部分。这些不包括在总净收入中的组成部分可能会抵消某一天的回溯测试收益和损失。上述回溯测试损益的定义与《巴塞尔协议III》资本规则对回溯测试的要求一致。

以下图表将Firmwide的每日回测损益与该公司的截至12个月的风险管理VaR2020年3月31日. 下表中的结果与公司的市场风险部分中披露的回溯测试结果不同《巴塞尔协议III第三支柱监管资本披露报告》它们是基于监管VaR适用于该公司的担保头寸。

终了的12个月 2020年3月31日，该公司观察到15个VaR回测异常，并公布了回测收益140的260几天。该公司观察到了8个VaR回测例外情况，由于新冠肺炎疫情引发的波动，并在上发布了回测收益44的64天数，用于截至三个月 2020年3月31日.如果当前市场波动水平与市场波动水平有很大不同，则观察到的VaR回测异常数量可能不同于统计上预期的回测异常数量在VaR计算中使用的12个月历史数据。全公司的回溯测试亏损天数与固定收益市场和股票市场在CIB Markets收入结果中披露的两个亏损日不同，这是因为组成每个指标的头寸总数不同，以及如上所述在回溯测试损益中排除了总净收入的部分组成部分。有关CIB Markets收入结果的更多信息，请参阅第29页.

每日风险管理VaR回测结果

截至12个月2020年3月31日

回测得失

风险管理VaR(1天，95%置信度)



第二季度 2019	第三季度 2019	第四季度 2019	第一季度 2020

风险收益

利率风险对公司报告的净收入的影响是重要的，因为利率风险是公司的重要市场风险之一。利率风险不仅来自交易活动，也来自公司的传统银行活动，包括延长贷款和信贷安排、接受存款和发行债务以及投资证券组合。有关LOB和公司的摘要，请参阅摩根大通2019年10-K表格第120页的表格，其中确定了风险收益中包括的头寸。

该公司评估其结构性利率风险的一种方式是通过在险收益。在险收益估计了公司在给定利率情景下的利率敞口。它表现为对基线的敏感性，包括净利息收入和某些利率敏感型费用。基准利率使用市场利率，对于存款，则使用定价假设。该公司对以美元和其他货币(“非美元”货币)计价的利率敏感型资产和负债对这一基线的变化进行模拟。这些模拟主要包括留存贷款、存款、银行存款、投资证券、长期债务和任何相关的利率对冲，并排除了风险管理VaR和其他基于敏感性的衡量标准的其他头寸如摩根大通2019年报10-K表第120页所述。

风险收益情景利用多个假设估计了在接下来的12个月中净利息收入基线的潜在变化。这些情景包括同时改变短期和长期利率的等量变化；更陡峭的收益率曲线，保持短期利率不变，增加长期利率；以及更平坦的收益率曲线，包括增加短期利率和保持长期利率不变。这些方案考虑了许多不同的因素，包括：


•	基准利率的瞬时变化对风险敞口的影响。


•	预测的资产负债表，以及模拟的提前还款和再投资行为，但不包括关于公司可能采取的行动的假设，以应对任何此类瞬时利率变化。按揭提前还款假设是基于方案中使用的利率与基础合同利率的比较、自发放以来的时间以及根据历史经验定期更新的其他因素。


•	存款的定价敏感性，使用归一化存款贝塔系数，表示存款利率在周期内市场利率发生变化时所支付的金额。由于重新定价滞后和其他因素，在这些情况下支付的存款利率与实际支付的存款利率不同，特别是对零售存款而言。

公司的风险收益情景会根据公司资产负债表构成的变化、市场状况的变化、公司模拟的改进和其他因素进行定期评估和增强。虽然风险收益是衡量公司利率敞口的相关指标，但风险收益分析并不代表对公司净利息收入的预测(有关更多信息，请参阅第7页的2020年展望)。

该公司对美元的敏感性如下表所示。



(以十亿计)	2020年3月31日		2019年12月31日
平移：
+100个基点的速率变化	$	2.8	$	0.3
收益率曲线更陡峭：
长期利率+100个基点的变化	1.5		1.2
更平坦的收益率曲线：
短期利率上升100个基点	1.4		(0.9		)

与2019年12月31日相比，该公司截至2020年3月31日的美元敏感度变化反映了该公司较低短期和长期利率基线的更新，以及该公司资产负债表变化的影响。

该公司对短期和长期利率上升的敏感度反映出该公司对较低利率基准的更新。

根据截至2020年3月31日的当前和隐含市场利率，反映利率下降的情景可能导致负利率。美国从未经历过美联储实行负利率政策的利率环境。在负利率环境中，用于某些资产和负债的建模假设需要额外的管理层判断。

该公司的非美元敏感度如下表所示。



(以十亿计)	2020年3月31日		2019年12月31日
平移：
+100个基点的速率变化	$	0.4	$	0.5
更平坦的收益率曲线：
短期利率上升100个基点	0.4		0.5

非美元利率方案涉及收益率曲线陡峭，长期利率上升100个基点，短期利率维持在当前水平，其结果对本公司于二零二零年三月三十一日的风险盈利并不重大2019年12月31日

其他基于敏感度的措施

本公司透过评估相关市场变数变动对净收益及其他全面收益（“其他全面收益”）的潜在影响，量化若干投资及融资活动的市场风险。请参阅摩根大通第120页的表“导致市场风险的主要业务活动”， 2019表格10—K以获取其他敏感性措施所捕获的头寸的更多信息。

下表显示了不包括在VaR或风险收益中的市场风险敏感型工具对净收入或OCI的潜在影响。在适当的情况下，用于套期保值的工具与被套期保值的头寸一起报告。下表中披露的敏感度可能不能代表本应在2020年3月31日和2019年12月31日，因为不同期限的市场参数变动可能有所不同，并不意味管理层预期这些敏感度的未来变动。



得/(失)(单位：百万)			2020年3月31日			2019年12月31日
活动	描述	灵敏度测量	2020年3月31日			2019年12月31日

投资活动^(a)
投资管理活动	包括种子资本和相关对冲;以及基金共同投资	市值下跌10%	$	(67	)	$	(68	)
其他投资	包括按公平值持有的私人股本及其他投资	市值下跌10%	(156		)	(192		)

筹资活动
非美元有限公司交叉货币基础	代表衍生工具的基本风险，用以对冲非美元有限公司的外汇风险。^(b)	交叉货币基数同时收紧1个基点	(16		)	(17		)
非美元有限公司对冲外币(外汇)风险敞口	主要指对衍生工具套期保值的公允价值进行外汇重估^(b)	货币贬值10%	—			15
衍生品融资分散风险	与衍生产品FVA相关的利差变化的影响	利差平行增加1个基点	(5		)	(5		)
公允价值期权选择负债--融资分散风险	与公允价值期权选择负债相关的利差变动的影响^(b)	利差平行增加1个基点	34			29
公允价值期权选择负债-利率敏感度	由于公司自身信用利差的变化而导致的公允价值期权负债的利率敏感性^(b)	利差平行增加1个基点	6			(2		)
公允价值期权选择负债-利率敏感度	与公司自身公允价值期权负债信贷利差变动风险管理相关的利率敏感度^(c)	利差平行增加1个基点	(6		)	2


(a)	不包括根据计量选择方法计量而并无容易厘定公平值之股本证券。参阅附注 2以获取更多信息。


(b)	通过保监处确认的影响。


(c)	有关其他资料，请参阅第68页的总风险值。



国家风险管理

公司通过其LOB和公司，可能因金融、经济、政治或其他重大事态发展而面临国家风险，这些事态发展对公司与特定国家或一组国家相关的风险敞口的价值产生了不利影响。国家风险管理小组积极监测可能受到这些事态发展影响的各种投资组合，并衡量考虑到公司相对于国家的战略和风险容忍度，公司风险敞口的多样化程度。

参考第127-128页摩根大通的2019表格10—K用于进一步讨论公司的国家风险管理。

新冠肺炎大流行

国家风险管理层正积极监察COVID—19疫情对本公司有风险敞口的国家的影响，并利用现有压力测试、风险敞口报告、控制措施及量身定制分析。

风险报告

下表列出了该公司按国家/地区列出的前20大风险敞口(不包括美国)截至2020年3月31日以及它们的相对暴露， 2019年12月31日.国家的选择代表了公司根据国家的最大总风险，基于公司的内部国家风险管理方法，不代表公司对任何实际或潜在不利信贷条件的看法。国家风险可能因客户活动和市场流动而波动。

相对于截至2019年12月31日止期间，前20名风险的整体增加主要是由客户活动和流动性需求推动的。这导致主要存放在德国、联合王国和澳大利亚中央银行的现金增加。此外，本公司持有大量巴西政府债券。



前20个国家/地区风险敞口(不包括美国)^(a)
(以十亿计)	2020年3月31日								2019年12月31日^(e)
	借贷和存款^(b)		贸易和投资^(c)		其他^(d)		总暴露剂量		总暴露剂量
德国	$	67.9	$	7.6	$	0.5	$	76.0	$	51.6
英国	38.2		12.3		2.1		52.6		42.4
日本	37.6		9.3		0.3		47.2		43.8
中国	10.3		12.6		1.4		24.3		19.2
法国	13.0		8.0		1.4		22.4		18.1
澳大利亚	14.8		5.9		—		20.7		11.7
瑞士	13.3		0.9		4.9		19.1		18.3
加拿大	11.7		2.5		0.1		14.3		13.2
巴西	4.8		9.2		—		14.0		7.2
印度	4.5		6.0		3.1		13.6		11.3
卢森堡	11.4		0.7		—		12.1		12.9
荷兰	5.4		1.1		3.4		9.9		9.0
韩国	4.9		4.4		0.5		9.8		6.4
新加坡	4.5		2.7		1.2		8.4		6.8
意大利	2.5		4.7		0.3		7.5		6.8
香港特别行政区	3.3		1.9		1.6		6.8		5.1
西班牙	3.4		2.4		—		5.8		5.8
沙特阿拉伯	4.4		1.4		—		5.8		5.2
泰国	3.7		1.1		0.3		5.1		1.5
墨西哥	3.9		0.7		—		4.6		4.7


(a)	表中列出的国家/地区风险敞口反映了87%公司范围内的非美国风险敞口总额，其中风险敞口归因于特定国家， 2020年3月31日，以及2019年12月31日.


(b)	贷款和存款包括应收贷款和应计利息(扣除符合条件的抵押品和贷款损失准备后的净额)、银行存款(包括中央银行)、承兑汇票、其他货币资产、已签发的信用证、扣除参与额和未使用的信贷发放承诺。不包括日内及营运风险，例如来自结算及结算活动的风险。


(c)	包括做市库存、AFS证券，以及衍生产品和证券融资的交易对手风险敞口(扣除合格抵押品和对冲)。包括来自单一参考实体(“单一名称”)、指数和其他多参考实体交易的风险，其中一个或多个基础参考实体位于上表所列国家。


(d)	主要包括实物商品库存。


(e)	表中列出的国家/地区排名2019年12月31日，是基于相应风险敞口的国家/地区排名2020年3月31日，而不是此类风险的实际排名， 2019年12月31日.



操作风险管理

运营风险是与内部流程或系统不充分或失败、人为因素或影响公司流程或系统的外部事件导致的不利结果相关的风险，包括合规、行为、法律、评估和模型风险。运营风险是公司活动中固有的，可能以各种方式表现出来，包括欺诈行为、业务中断、网络安全攻击、不适当的员工行为、不遵守适用的法律法规或供应商未按照其协议履行职责。操作风险管理试图根据公司的财务状况、业务特点以及运营所处的市场和监管环境，在适当的水平上管理操作风险。请参阅上的操作风险管理129-131页摩根大通2019年的Form 10-K中的一部分，讨论该公司的操作风险管理。

操作风险的子类别和实例

操作风险可以通过各种方式表现出来。操作风险子类别，如合规风险、行为风险、法律风险、估计和模型风险以及其他操作风险，可能会导致通过公司的操作风险衡量流程捕获的损失。有关更多信息，请参阅摩根大通2019年10-K表格第132页的合规风险管理、第133页的法律风险管理和第135页的估计和模型风险管理。下面提供了其他精选的操作风险实例的详细信息。

业务和技术恢复能力风险

业务中断可能是由于公司无法控制的因素造成的，例如恶劣天气、电力或电信中断、事故、第三方未能提供预期服务、网络攻击、洪水、运输罢工、恐怖主义、卫生紧急情况、传染病或流行病的传播。公司员工和客户的安全是重中之重。Firmwide弹性计划旨在使公司能够在业务中断的情况下恢复其关键业务功能和支持资产(即员工、技术和设施)。该计划包括治理、意识培训和恢复战略测试，以及识别、评估和管理业务中断和公共安全风险的战略和战术举措。Firmwide弹性计划的实力和熟练程度在各种活动期间和之后维持公司的业务运营方面发挥了不可或缺的作用。

新冠肺炎大流行

该公司的技术和网络安全运营部门继续每周七天、每天24小时监控该公司的系统，包括在网络钓鱼和其他社会工程活动中使用新冠肺炎主题应对威胁活动。

技术部门正在积极支持公司应对新冠肺炎疫情的影响，包括公司扩大对远程协作工具和平台的使用。技术公司勤奋地监控公司基础设施的运营业绩，以支持因新冠肺炎大流行而增加的市场容量。

估算和模型风险管理

估计和模型风险是操作风险的一个子类别，是基于不正确或误用的估计输出的决策可能产生的不良后果。

该公司使用各种业务和职能的模型和其他基于分析和判断的估计。评估方法的复杂程度各不相同，用于许多目的，如评估头寸、衡量风险、确定信贷损失拨备的大小、评估监管资本要求、进行压力测试和做出商业决策。

虽然模型本质上是不精确的，但市场或经济环境可能会加剧不精确或不确定性的程度。当当前和预测的环境与校准模型所依据的历史宏观经济环境有很大不同时，情况尤其如此，就像该公司在新冠肺炎大流行期间所经历的那样。与典型时期相比，这种不确定性可能需要更大程度的判断和分析来为模型产出的调整提供信息。

参考公司在以下日期使用的关键会计估计第75—77页和备注2有关基于模型的估值和其他估值技术的摘要，请参见摩根大通2019年10-K报表第135页的本10-Q表格和估计与模型风险管理部分。



该公司使用的关键会计估计

摩根大通的会计政策和估计的使用对于理解其报告的结果是不可或缺的。该公司最复杂的会计估计需要管理层的判断，以确定资产和负债的适当账面价值。公司制定了政策和控制程序，旨在确保评估方法，包括作为此类方法一部分作出的任何判断，受到良好控制，独立审查，并在一段时期内始终如一地应用。所使用的方法和作出的判断除其他因素外，还反映了资产或负债的性质以及相关的业务和风险管理战略，这些因素可能会因公司的业务和投资组合而异。此外，政策和程序旨在确保改变方法的过程以适当的方式进行。该公司认为，其确定资产和负债账面价值的估计是适当的。以下是对该公司涉及重大判断的关键会计估计的简要描述。

信贷损失准备

公司的信贷损失准备代表管理层对公司金融资产剩余预期寿命内预期信贷损失的估计，这些损失以摊销成本、某些与资产负债表外贷款有关的承诺和投资证券衡量。信贷损失准备包括：


•	贷款损失准备金，包括公司的留存贷款组合(已评分和风险评级)，


•	与贷款有关的承诺的拨备，以及


•	投资证券的信贷损失准备，包括该公司的HTM和AFS证券。

信贷损失拨备涉及对许多事项的重大判断。请参阅备注10和备注13有关公司用于确定信用损失拨备的政策、方法和判断的进一步信息。

在估计公司的信贷损失准备时涉及的最重要的判断之一涉及到在公司的方法中用于估计八个季度预测期的信贷损失的宏观经济预测。鉴于2020年3月期间迅速变化的经济状况和预测，管理层于4月初在其信贷损失估计过程接近结束时更新了宏观经济预测。然而，公司对经济状况的假设和估计的变化可能会大大影响其对资产负债表日期投资组合中预期信贷损失的估计，或者导致不同报告期之间的估计值发生重大变化。

新冠肺炎疫情已导致劳动力市场疲软和整体经济状况疲软，这将影响该公司消费者和批发贷款组合的借款人，需要做出重大判断才能估计当前经济形势的严重性和持续时间

经济低迷及其对借款人违约和损失严重性的潜在影响。特别是，关于新冠肺炎疫情导致的经济低迷的持续时间和严重程度的宏观经济条件和预测一直在迅速变化，并且仍然具有高度的不确定性，很难准确预测这些经济条件的变化将如何影响借款人的行为。政府支持、客户救济和提高失业救济金的有效性应该会减轻信贷损失，但缓解影响的程度仍不确定。

很难估计任何一个因素或投入的潜在变化可能如何影响整个信贷损失拨备，因为管理层在估算信贷损失拨备时考虑了各种各样的因素和投入。所考虑的因素和投入的变化可能不会以相同的速度发生，也可能不是所有地区或产品类型的变化都是一致的，因素和投入的变化可能在方向上不一致，因此一个因素或投入的改善可能会抵消其他因素或投入的恶化。

然而，为了考虑假设的替代宏观经济预测的影响，该公司比较了使用五种不同宏观经济情景中的两种来确定的模拟信贷损失，这五种不同宏观经济情景是在估计贷款损失拨备和与贷款相关的承诺时使用的定量计算中考虑的。每一种情景都包括一整套宏观经济变量，但在八个季度的预测期内，这些变量的水平、路径和峰值有所不同。在八个季度的预测期内，两种情景之间宏观经济变量的最大差异表现为美国实际GDP大约下降3.5%，这是一个近似值250美国失业率上升了一个基点，全国房价指数下降了约10.5%。

这一分析并不是为了估计信贷损失准备金未来的预期变化，原因有很多，包括：


•	宏观经济变量的变化并不意味着管理层对宏观经济变量未来恶化的程度或性质的预期


•	许多宏观经济变量变化的影响既是相互关联的，又是非线性的，因此这种分析的结果不能简单地推断为宏观经济变量发生更严重的变化


•	新冠肺炎疫情给许多宏观经济变量带来了近代史上未曾见过的压力，增加了围绕信贷损失估计的不确定性


•	新冠肺炎疫情造成的经济低迷的预期严重程度和持续时间发生重大变化，政府支持和

客户解脱，以及随后恢复的速度可能会显著影响公司对预期信贷损失的估计，而不考虑下文所述的估计敏感性

为了证明信用损失估计对宏观经济预测的敏感性，这两种情况之间的差异将对该公司的建模信用损失估计产生以下影响2020年3月31日，不考虑公司对这些贷款敞口的信贷损失准备的其他组成部分中的任何抵消或相关影响：


•	增加约9亿美元用于住宅房地产贷款和与贷款相关的承诺


•	信用卡贷款增加约15亿美元


•	批发贷款和与贷款相关的承诺增加约8亿美元

这项分析仅涉及模拟信贷损失估计数，并不是为了估计信贷损失准备总额的变化，因为它们不反映对量化计算的调整的任何潜在变化，这也会受到对模型终身损失估计数适用的判断管理的影响，以反映基于当时的情况和条件的这些模拟终身损失估计数的不确定性和不精确性。

认识到对宏观经济状况的预测本质上是不确定的，特别是考虑到最近的经济状况，该公司认为其考虑可用信息及相关风险和不确定性的过程得到了适当的管理，其对截至2020年3月31日期间的预期信贷损失的估计是合理和适当的。

公允价值

摩根大通将其部分资产及负债按公平值列账。该等资产及负债大部分按经常性基准按公平值计量，包括衍生工具、结构性票据产品及若干证券融资协议。若干资产及负债按非经常性基准按公平值计量，包括若干按揭、房屋净值及其他贷款，其账面值乃根据相关抵押品的公平值计算。

按公允价值计量的资产

下表包括本公司按公允价值计量的资产以及分类在估值等级第3级的该等资产部分。参阅附注 2以获取更多信息。



2020年3月31日 (数十亿美元，比率除外)	按公允价值计算的总资产		3级总资产
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	$	235.9	$	—
借入的证券	51.6		—
交易资产：
交易--债务和股权工具	$	466.9	$	5.5
衍生应收账款^(a)	81.6		9.7
总交易资产	548.5		15.2
AFS证券	399.9		—
贷款	6.2		0.3
MSR	3.3		3.3
其他	307.6		0.4
计量的总资产按公允价值经常性计算	1,265.5		19.2
非经常性基础上按公允价值计量的总资产	3.2		0.9
计量的总资产按公允价值计算	$	1,268.7	$	20.1
公司总资产	$	3,139.4
3级资产占公司总资产的百分比^(a)			0.6		%
按公允价值计算的3级资产占公司总资产的百分比^(a)			1.6		%


(a)	就上表而言，衍生应收款总额反映净额结算调整的影响;然而， 97亿美元分类为第3级的衍生应收款的净额结算并不反映净额结算调整，因为这种净额结算与根据资产估值投入的透明度列报无关。如果采用净额结算，第三级余额将减少，包括与现金抵押品相关的净额结算利益。

估值

估计公平值需要应用判断。所需判断的类型和水平主要取决于公司可获得的可观察市场信息的数量。就使用内部开发的估值模式及其他估值技术（使用重大不可观察输入数据）进行估值并因此分类为估值层级第三级的工具而言，用于估计公平值的判断较估计分类为第一及第二级的工具的公平值时所需的判断更为重要。

在对第3级以内的工具进行公允价值估计时，管理层必须首先确定要使用的适当估值技术。第二，缺乏

某些重大投入的可观察性要求管理层在得出估值投入时评估所有相关的经验数据，包括例如交易细节、收益率曲线、利率、预付款率、违约率、波动性、相关性、股权或债务价格、可比工具的估值、外汇汇率和信用曲线。请参阅备注2以进一步讨论3级工具的估值，包括使用的不可观察的投入。

对于分类为2级和3级的工具，必须应用管理判断来评估适当的估值调整水平，以反映交易对手的信用质量、公司的信誉、市场融资利率、流动性考虑因素、不可观察到的参数，以及对于符合特定标准的投资组合，即净未平仓风险头寸的大小。作出的判断通常受产品类型及其具体合同条款以及产品或整个市场的流动性水平的影响。在市场波动性和不确定性加剧的时期，如截至2020年3月31日的期间所经历的那样，判断进一步受到合理估值估计的更大差异的影响，特别是对于流动性较差的头寸。请参阅备注2以进一步讨论该公司应用的估值调整。

估计不可观察到的市场投入或其他因素的不准确可能会影响特定头寸的收益或亏损金额。此外，尽管该公司认为其估值方法是适当的，并与其他市场参与者的估值方法一致，但所使用的方法和假设反映了管理层的判断，可能会因公司的业务和投资组合而异。

该公司在确定公允价值时使用了各种方法和假设。使用与公司使用的方法或假设不同的方法或假设可能会导致在报告日期对公允价值的不同估计。请参阅备注2以详细讨论公司的估值过程和等级，以及对单个金融工具的公允价值的确定。

商誉减值

管理层于测试商誉减值时应用重大判断。与各业务合并有关的商誉分配至相关报告单位进行商誉减值测试。参见商誉减值，第137页摩根大通的2019表10—K描述与商誉减值相关的重大估值判断。

请参阅备注15有关商誉的其他信息，包括截至2009年12月20日的商誉减值评估， 2020年3月31日.

信用卡奖励责任

信用卡奖励负债分别为67亿美元和64亿美元， 2020年3月31日和2019年12月31日分别计入综合资产负债表的应付账款及其他负债。参阅第137—138页摩根大通2019年10—K表格，以描述与该公司信用卡奖励责任相关的重大假设和判断。

所得税

关于所得税，第138页摩根大通的2019表格10-K，用于说明与所得税会计有关的重要假设、判断和解释。

诉讼准备金

请参阅备注25表格10-Q，并注明30摩根大通的2019表格10-K，以说明与建立诉讼准备金有关的重大估计和判决。



会计和报告的发展



自2020年1月1日起采用的财务会计准则委员会(“FASB”)准则

标准	指导意见摘要	对财务报表的影响

金融工具--信贷损失(CECL) 2016年6月发布	为所有金融资产建立一个单一的拨备框架，以摊销成本和某些表外信贷敞口衡量。这一框架要求管理层的估计反映了该工具剩余预期寿命内的信贷损失，并考虑到宏观经济状况的预期未来变化。取消对个人投资贷款的现有指导，并要求将不可增加的差额确认为增加了自发起以来购买的信用恶化超过轻微的金融资产的预期信贷损失拨备，并相应增加了相关贷款的摊销成本。 ·要求在估计范围内金融资产(包括抵押品依赖型资产)的信贷损失准备时，列入预期回收，但限于先前注销的累计金额。修改现有的AFS证券减值指导，纳入一项拨备，这将允许在发行人信用改善的情况下逆转信用减值。 ·要求对自采用报告期开始时的留存收益进行累积效果调整。	• 于2020年1月1日通过。 • 有关详细信息，请参阅注1。
商誉 2017年1月发布	要求在报告单位的估计公允价值低于其账面价值时确认减值损失。取消了只有在商誉的估计隐含公允价值低于其账面价值时才确认减值损失的要求。	• 于2020年1月1日通过。 • 不会对采用产生影响，因为该指南将被前瞻性地应用。 • 有关详细信息，请参阅附注15。
中间价改革 2020年3月发布	·当金融工具、套期保值关系和其他交易因参考汇率改革而修改时，为当前会计指导提供可选的权宜之计和例外。 ·提供了一项选举，将与参考费率改革有关的某些合同修正案作为修改而不是取消，而无需评估修正案的重要性。允许对冲关系的关键条款发生变化，而不会自动终止该关系。提供了各种实用的权宜之计和选择，旨在使对冲会计在过渡期间不受干扰地继续进行。 ·提供一次性选择，如果满足某些标准，即可将证券从持有至到期分类中转移出来。	• 于2020年3月12日发布并生效。 • 该公司预计将应用与合同修改和对冲会计关系相关的某些实际权宜之计，并正在评估这些选举的时机和应用。



前瞻性陈述

该公司已经并将不时发表前瞻性声明。这些陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来确定。前瞻性陈述经常使用诸如“预期”、“目标”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“目标”、“相信”或其他类似含义的词语。前瞻性陈述提供摩根大通对未来事件、情况、结果或抱负的当前预期或预测。摩根大通在10-Q表格中披露的内容包含符合1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述。该公司还可能在提交给美国证券交易委员会的其他文件中做出前瞻性陈述。此外，该公司的高级管理层可以向投资者、分析师、媒体代表和其他人口头发表前瞻性声明。

从本质上讲，所有前瞻性陈述都会受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性都不在公司的控制范围之内。摩根大通未来的实际业绩可能与其前瞻性声明中陈述的大不相同。虽然不能保证任何风险和不确定因素或风险因素的清单是完整的，但以下是可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果不同的某些因素：


•	新冠肺炎疫情对经济、金融等方面的影响；


•	当地、区域和全球商业、经济和政治状况以及地缘政治事件；


•	法律和法规要求的变化，包括影响公司业务的资本和流动性要求，以及公司满足这些要求的能力；


•	加强监管和政府对摩根大通商业行为的监督和审查，包括与零售客户的交易；


•	贸易、货币和财政政策和法律的变化；


•	所得税法律法规的变化；


•	证券和资本市场行为，包括市场流动性和波动性的变化；


•	投资者情绪或消费者支出或储蓄行为的变化；


•	公司有效管理其资本和流动性的能力，包括银行监管机构批准其资本计划的能力；


•	分配给公司或其子公司的信用评级的变化；


•	对公司声誉的损害；


•	公司有能力适当解决其业务活动可能引起的社会、环境和可持续性问题；


•	公司有效应对经济放缓或其他经济或市场混乱的能力，包括但不限于利率环境；


•	由公司、其交易对手或竞争对手提出的技术变更；


•	公司控制议程的有效性；


•	公司开发或停产产品和服务的能力，以及公司以前销售的产品或服务(包括但不限于抵押贷款和资产担保证券)要求公司承担在发起或发起时未考虑到的负债或损失的程度；


•	公司新的和现有的产品和服务被市场接受，以及公司创新和增加市场份额的能力；


•	公司吸引和留住合格员工的能力；


•	公司控制费用的能力；


•	竞争压力；


•	公司客户、客户和交易对手的信用质量发生变化；


•	公司的风险管理框架、披露控制和程序以及对财务报告的内部控制是否充分；


•	不利的司法或监管程序；


•	改变适用的会计政策，包括采用新的会计准则；


•	公司确定某些资产和负债的准确价值的能力；


•	自然或人为灾害或灾难的发生，包括卫生紧急情况、传染病的传播、流行病或敌对行动的爆发，或气候变化的影响，以及本所有效应对上述情况造成的干扰的能力；


•	公司维护其财务、会计、技术、数据处理和其他业务系统和设施的安全的能力；


•	公司承受其运营系统或第三方系统故障可能造成的中断的能力；


•	公司有效防御网络攻击的能力，以及未经授权的各方获取公司或其客户的信息或扰乱公司系统的其他企图；以及


•	第二部分详述的其他风险和不确定性，

第1A项：本表10—Q中的风险因素和第一部分，第1A项：摩根大通的风险因素 2019表格10-K

由本公司或代表本公司作出的任何前瞻性陈述仅在作出之日发表，摩根大通不承诺更新任何前瞻性陈述。然而，读者应参考本所可能在任何后续10—K表、10—Q表季度报告或8—K表当前报告中所作的任何前瞻性披露。

摩根大通。

合并损益表(未经审计)



	截至三个月 3月31日，
(单位：百万，不包括每股数据)	2020		2019
收入
投资银行手续费	$	1,866	$	1,840
主要交易记录	2,937		4,076
与贷款和存款相关的费用^(a)	1,706		1,559
资产管理、行政和佣金^(a)	4,540		4,037
投资证券收益	233		13
按揭费用及相关收入	320		396
信用卡收入	1,054		1,274
其他收入	1,156		1,475
非利息收入	13,812		14,670
利息收入	19,161		21,389
利息支出	4,722		6,936
净利息收入	14,439		14,453
净收入合计	28,251		29,123

信贷损失准备金	8,285		1,495

非利息支出
补偿费用	8,895		8,937
入住费	1,066		1,068
技术、通信和设备费用	2,578		2,364
专业和外部服务	2,028		2,039
营销	859		879
其他费用	1,424		1,108
总非利息支出	16,850		16,395
所得税前收入支出	3,116		11,233
所得税费用	251		2,054
净收入	$	2,865	$	9,179
适用于普通股股东的净收益	$	2,431	$	8,753
普通股每股净收益数据
基本每股收益	$	0.79	$	2.65
稀释后每股收益	0.78		2.65

加权平均基本股份	3,095.8		3,298.0
加权平均稀释后股份	3,100.7		3,308.2

(a) 于二零二零年第一季度，本公司将若干费用从资产管理、行政及佣金重新分类为贷款及存款相关费用。对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。

合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。

摩根大通。

综合全面收益表(未经审计)



	截至三个月 3月31日，
(单位：百万)	2020			2019
净收入	$	2,865		$	9,179
其他综合收益/(亏损)，税后
投资证券未实现收益/(亏损)	1,119			1,414
折算调整，模糊限制语净额	(330		)	(24		)
公允价值对冲	88			2
现金流对冲	2,465			138
固定收益养老金和OPEB计划	33			36
关于公允价值期权选择负债的DVA	2,474			(617		)
税后其他综合收益/(亏损)合计	5,849			949
综合收益	$	8,714		$	10,128

合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。

摩根大通。

合并资产负债表(未经审计)



(单位：百万，共享数据除外)	2020年3月31日			2019年12月31日
资产
现金和银行到期款项	$	24,001		$	21,704
在银行的存款	343,533			241,927
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券(包括$235,859 及14，561美元的公允价值）	248,580			249,157
借入的证券(包括 $51,576 及6，237美元（按公允价值计算）	139,839			139,758
营业资产(包括质押资产$143,900 111，522美元）	548,580			411,103
可供出售证券(摊销成本$394,104 和345 306美元；包括 $16,964 10，325美元）	399,944			350,699
持至到期证券（扣除2000年12月30日信贷亏损拨备） $19)	71,200			47,540
投资证券，扣除信贷损失准备后的净额	471,144			398,239
贷款(包括$6,214 及按公允价值计算的7，104美元）	1,015,375			959,769
贷款损失准备	(23,244		)	(13,123		)
贷款，扣除贷款损失准备后的净额	992,131			946,646
应计利息和应收账款	122,064			72,861
房舍和设备	25,882			25,813
商誉、MSR和其他无形资产	51,867			53,341
其他资产(包括$20,675 以及按公允价值计算的9 111美元和抵押资产 $3,762 3，349美元）	171,810			126,830
总资产^(a)	$	3,139,431		$	2,687,379
负债
存款(含$22,609 及28，589美元的公允价值）	$	1,836,009		$	1,562,431
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券(包括$194,690 及549元（按公允价值计算）	233,207			183,675
短期借款(包括$24,320 及5，920美元（按公允价值计算）	51,909			40,920
贸易负债	184,196			119,277
应付帐款和其他负债(包括$4,131 及3，728美元（按公允价值计算）	253,874			210,407
合并VIE发放的实益权益(包括$77 及36元（按公允价值计算）	19,630			17,841
长期债务(包括$68,617 及75，745美元的公允价值）	299,344			291,498
总负债^(a)	2,878,169			2,426,049
承付款及或有事项（见附注23、24及25）
股东权益
优先股(面值1美元；授权发行200,000,000股；已发行 3,006,250 及2，699，250股）	30,063			26,993
普通股（面值1美元；授权9，000，000，000股；发行 4,104,933,895 股份)	4,105			4,105
额外实收资本	87,857			88,522
留存收益	220,226			223,211
累计其他综合收益/(亏损)	7,418			1,569
受限制股票单位（“RSU”）信托持有的股份，按成本，472,953 股份)	(21		)	(21		)
库存股，按成本计算(1,057,911,018 及1，020，912，567股）	(88,386		)	(83,049		)
股东权益总额	261,262			261,330
总负债和股东权益	$	3,139,431		$	2,687,379

自2020年1月1日起，本公司采纳了CECL会计指引。详情请参阅附注1。

下表提供了与VIE相关的资产和负债信息，这些资产和负债由公司在2020年3月31日，以及2019年12月31日。合并VIE的资产用于清偿该等实体的负债。实益权益的持有者一般不享有一般债权摩根大通.下表所列资产及负债包括合并VIE的第三方资产及负债，并不包括于合并中对销的公司间结余。参阅附注 14 f或进一步讨论。



(单位：百万)	2020年3月31日		2019年12月31日
资产
交易资产	$	1,935	$	2,633
贷款	42,471		42,931
所有其他资产	991		881
总资产	$	45,397	$	46,445
负债
合并VIE发行的实益权益	$	19,630	$	17,841
所有其他负债	316		447
总负债	$	19,946	$	18,288

合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。

摩根大通。

合并股东权益变动表(未经审计)



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，不包括每股数据)	2020			2019
优先股
期初余额	$	26,993		$	26,068
发行	4,500			1,850
救赎	(1,430		)	(925		)
3月31日的结余	30,063			26,993

普通股
期初和期末的余额	4,105			4,105

额外实收资本
期初余额	88,522			89,162
已发行的股份和承诺发行普通股用于员工基于股份的薪酬奖励，以及相关的税收影响	(660		)	(949		)
其他	(5		)	(43		)
3月31日的结余	87,857			88,170

留存收益
期初余额	223,211			199,202
会计原则变更的累积影响	(2,650		)	62
净收入	2,865			9,179
宣布的股息：
优先股	(421		)	(374		)
普通股($0.90 每股0.80美元）	(2,779		)	(2,632		)
3月31日的结余	220,226			205,437

累计其他综合收益/(亏损)
期初余额	1,569			(1,507		)
其他综合收益/(亏损)，税后	5,849			949
3月31日的结余	7,418			(558		)

RSU信托公司持有的股份，按成本计算
期初和期末的余额	(21		)	(21		)

库存股，按成本计算
期初余额	(83,049		)	(60,494		)
回购	(6,397		)	(5,091		)
重新发行	1,060			1,296
3月31日的结余	(88,386		)	(64,289		)

股东权益总额	$	261,262		$	259,837

自2020年1月1日起，本公司采纳了CECL会计指引。详情请参阅附注1。

合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。

摩根大通。

合并现金流量表(未经审计)



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019
经营活动
净收入	$	2,865		$	9,179
将净收入与业务活动中使用的现金净额进行调整：
信贷损失准备金	8,285			1,495
折旧及摊销	2,197			2,038
递延税金(福利)/费用	(1,329		)	233
其他	411			640
持有待售贷款的来源和购买	(18,552		)	(15,611		)
销售、证券化的收益和持有待售贷款的偿还	18,013			23,528
净变动率：
交易资产	(164,339		)	(123,064		)
借入的证券	145			(11,154		)
应计利息和应收账款	(49,323		)	869
其他资产	(61,893		)	2,292
贸易负债	97,078			13,353
应付帐款和其他负债	45,019			10,705
其他经营调整	651			4,617
经营活动中使用的现金净额	(120,772		)	(80,880		)
投资活动
净变动率：
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	1,120			22,459
持有至到期证券：
还款和到期日收益	2,599			570
购买	(205		)	—
可供出售的证券：
还款和到期日收益	12,420			7,613
销售收入	50,990			22,289
购买	(131,605		)	(33,244		)
出售和证券化持有的投资贷款的收益	7,564			14,584
贷款的其他变动，净额	(64,925		)	3,799
根据联邦储备银行根据多边基金提供的无追索权预付款购买资产	(11,985		)	—
所有其他投资活动，净额	(1,123		)	(1,769		)
投资活动提供/(用于)的现金净额	(135,150		)	36,301
融资活动
净变动率：
存款	297,976			26,799
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	49,273			40,352
短期借款	12,455			1,455
合并VIE发行的实益权益	1,613			5,671
长期借款收益	34,851			15,560
偿还长期借款	(29,057		)	(12,425		)
发行优先股所得款项	4,500			1,850
优先股赎回	(1,430		)	(925		)
回购库存股	(6,517		)	(5,091		)
已支付的股息	(3,188		)	(3,033		)
所有其他筹资活动，净额	1,829			(778		)
融资活动提供的现金净额	362,305			69,435
汇率变动对现金和银行到期存款及银行存款的影响	(2,480		)	(1,045		)
现金和应收银行款项及银行存款净增加	103,903			23,811
期初银行的现金和应付款项以及银行存款	263,631			278,793
期末银行的现金和应付款项以及银行存款	$	367,534		$	302,604
支付的现金利息	$	4,374		$	7,336
已支付的现金所得税，净额	763			534

合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。

请参阅第171—176页参阅综合财务报表附注所用术语及首字母缩略词的定义。

合并财务报表附注(未经审计)

注意事项1 – 陈述的基础

摩根大通摩根大通（JPMorgan Chase）是一家于1968年根据特拉华州法律注册成立的金融控股公司，是一家领先的全球金融服务公司，也是美国最大的银行机构之一，在全球范围内的业务。该公司是投资银行、消费者和小企业金融服务、商业银行、金融交易处理和资产管理的领导者。参阅附注 26以进一步讨论公司的业务部门。

会计和财务报告政策摩根大通及其子公司符合美国公认会计原则。此外，在适用的情况下，政策符合监管机构规定的会计和报告准则。

根据美国公认会计原则编制的未经审计的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计不同。管理层认为，所有正常及经常性调整已包括在内，以使本中期财务资料得以公平呈列。

该等未经审核综合财务报表应与载于摩根大通2019年10—K

过往期间呈报之若干金额已重新分类，以符合现行呈列方式。

整固

综合财务报表包括下列账目：摩根大通和其他实体，其中该公司拥有控股权。所有重要的公司间余额和交易均已注销。

以代理或受托身份为客户持有的资产，由该公司不是摩根大通并不计入综合资产负债表。

该公司通过首先评估某个实体是有表决权的利益实体还是可变利息实体。

请参阅备注1和14摩根大通2019年年报：10-K欲了解更多关于摩根大通的关于合并的会计政策。

抵销资产和负债

美国公认会计原则允许实体在存在可依法强制执行的总净额结算协议的情况下，在综合资产负债表中按净额列报与同一交易对手有关的衍生应收账款和衍生应付款项以及相关的现金抵押品应收账款和应付款项。美国公认会计原则还允许在满足特定条件时以净额列报证券融资活动，包括存在可法律强制执行的总净额结算协议。该公司已选择在符合指明条件时净额计算该等结余。请参阅备注 1的摩根大通有关抵销资产和负债的进一步信息，请参阅2019年的10-K表格。

2020年1月1日采用的会计准则

金融工具--信贷损失(CECL)

这一指导方针的通过为所有金融资产建立了一个单一的拨备框架，这些资产按摊余成本和某些表外信贷敞口计量。这一框架要求管理层的估计反映了该工具剩余预期寿命内的信贷损失，并考虑到宏观经济状况的预期未来变化。请参阅备注13以获取更多信息。

下表列出了2020年1月1日采用本指引后对信贷损失准备和留存收益的影响：



(以十亿计)	2019年12月31日		CECL采用影响			2020年1月1日
信贷损失准备
消费者，不包括信用卡^(a)	$	2.6	$	0.4		$	3.0
信用卡	5.7		5.5			11.2
批发^(a)	6.0		(1.6		)	4.4
全公司	$	14.3	$	4.3		$	18.6

留存收益
全公司免税额增加			$	4.3
资产负债表重新分类^(b)			(0.8		)
税前总影响			3.5
税收效应			(0.8		)
减少留存收益			$	2.7

(a)

在采用CECL的同时，该公司将建行持有的风险评级企业银行和汽车经销商贷款以及与贷款相关的承诺从消费者重新分类为批发投资组合部分，以与确定免税额时应用的方法保持一致。上期数额已修订，以符合当前的列报方式。因此，$0.6十亿截至2019年12月31日的信贷损失拨备及$(0.2)亿对采用CECL的影响进行了重新分类。


(b)	代表对购买的信用恶化贷款的不可增值差额的确认，以及公司选择在津贴中确认信用卡贷款的坏账应计利息准备金，这两者都导致了贷款的相应增加。

证券融资协议

在指导意见允许的情况下，该公司为某些证券融资协议选择了公允价值选项。它们的账面价值和公允价值之间的差额并不重要，并作为公司累积效果调整的一部分进行了记录。请参阅备注11以获取更多信息。

投资证券

一旦采用，HTM证券将扣除信贷损失准备金。指导意见还修订了以前针对AFS证券的非临时性减值(“OTTI”)模型，将拨备纳入其中。请参阅备注10以获取更多信息。

信用质量披露

由于采用了这一指导方针，该公司扩大了以摊销成本衡量的金融资产的信用质量披露，特别是在留存贷款组合中。请参阅备注12以获取更多信息。

PCD贷款

这一采用导致了公共投资贷款的会计处理发生了变化，这些贷款被认为是CECL下的购入信用恶化(“PCD”)贷款。通过后，该公司在津贴中确认了PCD贷款的不可增值差额，这导致了贷款的相应增加。PCD贷款受公司的非应计和冲销政策的约束，现在在消费者中报告，不包括信用卡投资组合的住宅房地产贷款类别。请参阅备注12以获取更多信息。

信贷组合细分和类别的变化

随着CECL的采用，该公司将风险评级贷款和与贷款相关的承诺从不包括信用卡投资组合的消费者部门重新归类到批发Portoflio部门，以与确定免税额时应用的方法保持一致。该公司还修改了贷款类别。上期数额已修订，以符合当前的列报方式。请参阅备注12以获取更多信息。

应计利息应收账款

在指导意见允许的情况下，该公司选择继续对贷款的应计利息进行分类，包括信用卡贷款的应计但未记账的利息，以及综合资产负债表上的应计利息和应收账款中的投资证券。对于信用卡贷款，应计利息在开具账单时在贷款余额中确认，相关拨备记录在信贷损失准备中。信用卡贷款应计利息的信贷损失准备的变化在信贷损失准备金中确认，而注销则通过转回利息收入确认。对于其他贷款和证券，公司通常不确认应计利息应收账款的信贷损失准备金，这与其通过转回利息收入在不迟于逾期90天内注销这些贷款和证券的政策是一致的。

资本转移条款

正如该公司在2019年Form 10-K中披露的那样，该公司最初选择分阶段采用CECL对CET1资本留存收益的影响为27亿美元，2020至2023年每年25%。作为应对新冠肺炎大流行影响的一部分，联邦银行机构于2020年3月31日发布了一项临时最终规则，其中提供了将CECL对监管资本的影响暂时推迟两年，然后是三年过渡期的选项(《CECL资本过渡规定》)。请参阅备注22以获取更多信息。

注意事项2 – 公允价值计量

请参阅备注2摩根大通2019年10—K表格，以讨论该公司的按公允价值计量的资产、负债及借贷相关承担的估值方法及公允价值等级。

下表列出截至以下日期按公允价值报告的资产和负债 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 按主要产品类别及公允价值等级划分.



按公允价值经常性计量的资产和负债
	公允价值层次结构						导数编织成网调整^(f)

2020年3月31日（百万）	1级		2级		3级					总公允价值
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	$	—	$	235,859	$	—	$	—		$	235,859
借入的证券	—		51,576		—		—			51,576
交易资产：
债务工具：
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构^(a)	—		87,669		519		—			88,188
住宅--非机构	—		2,665		24		—			2,689
商业性-非代理性	—		2,250		3		—			2,253
抵押贷款支持证券总额	—		92,584		546		—			93,130
美国财政部、GSE和政府机构^(a)	91,922		12,722		—		—			104,644
美国各州和市政当局的义务	—		6,489		9		—			6,498
存单、银行承兑汇票和商业票据	—		3,769		—		—			3,769
非美国政府债务证券	37,860		47,058		175		—			85,093
公司债务证券	—		22,192		953		—			23,145
贷款^(b)	—		42,754		3,354		—			46,108
资产支持证券	—		2,739		52		—			2,791
债务工具总额	129,782		230,307		5,089		—			365,178
股权证券	82,500		97		213		—			82,810
实物商品^(c)	4,684		2,498		—		—			7,182
其他	—		11,494		221		—			11,715
债务和权益工具总额^(d)	216,966		244,396		5,523		—			466,885
衍生应收账款：
利率	7,333		392,863		2,307		(365,602		)	36,901
信用	—		19,252		828		(18,895		)	1,185
外汇	288		242,180		1,054		(224,539		)	18,983
权益	—		91,010		5,135		(82,930		)	13,215
商品	—		37,309		346		(26,291		)	11,364
衍生应收账款总额	7,621		782,614		9,670		(718,257		)	81,648
总交易资产^(e)	224,587		1,027,010		15,193		(718,257		)	548,533
可供出售的证券：
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构^(a)	—		135,620		—		—			135,620
住宅--非机构	—		15,443		—		—			15,443
商业性-非代理性	—		6,313		—		—			6,313
抵押贷款支持证券总额	—		157,376		—		—			157,376
美国财政部和政府机构	150,235		—		—		—			150,235
美国各州和市政当局的义务	—		30,545		—		—			30,545
存单	—		76		—		—			76
非美国政府债务证券	13,192		9,569		—		—			22,761
公司债务证券	—		802		—		—			802
资产支持证券：
抵押贷款债券	—		30,975		—		—			30,975
其他	—		7,174		—		—			7,174
可供出售证券总额	163,427		236,517		—		—			399,944
贷款	—		5,931		283		—			6,214
抵押贷款偿还权	—		—		3,267		—			3,267
其他资产^(e)	6,923		12,724		416		—			20,063
按公允价值经常性计量的总资产	$	394,937	$	1,569,617	$	19,159	$	(718,257	)	$	1,265,456
存款	$	—	$	19,430	$	3,179	$	—		$	22,609
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	—		194,690		—		—			194,690
短期借款	—		22,281		2,039		—			24,320
交易负债：
债务和股权工具^(d)	95,909		23,139		61		—			119,109
派生应付款：
利率	8,752		353,858		2,443		(351,654		)	13,399
信用	—		19,939		939		(18,766		)	2,112
外汇	283		253,779		1,981		(232,749		)	23,294
权益	—		88,241		5,961		(82,165		)	12,037
商品	—		39,229		771		(25,755		)	14,245
衍生品应付款总额	9,035		755,046		12,095		(711,089		)	65,087
总贸易负债	104,944		778,185		12,156		(711,089		)	184,196
应付帐款和其他负债	3,407		709		15		—			4,131
合并VIE发行的实益权益	—		77		—		—			77
长期债务	—		48,476		20,141		—			68,617
按公允价值经常性计量的负债总额	$	108,351	$	1,063,848	$	37,530	$	(711,089	)	$	498,640



	公允价值层次结构						导数编织成网调整^(f)

2019年12月31日（百万）	1级		2级		3级					总公允价值
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	$	—	$	14,561	$	—	$	—		$	14,561
借入的证券	—		6,237		—		—			6,237
交易资产：
债务工具：
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构^(a)	—		44,510		797		—			45,307
住宅--非机构	—		1,977		23		—			2,000
商业性-非代理性	—		1,486		4		—			1,490
抵押贷款支持证券总额	—		47,973		824		—			48,797
美国财政部、GSE和政府机构^(a)	78,289		10,295		—		—			88,584
美国各州和市政当局的义务	—		6,468		10		—			6,478
存单、银行承兑汇票和商业票据	—		252		—		—			252
非美国政府债务证券	26,600		27,169		155		—			53,924
公司债务证券	—		17,956		558		—			18,514
贷款^(b)	—		47,047		1,382		—			48,429
资产支持证券	—		2,593		37		—			2,630
债务工具总额	104,889		159,753		2,966		—			267,608
股权证券	71,890		244		196		—			72,330
实物商品^(c)	3,638		3,579		—		—			7,217
其他	—		13,896		232		—			14,128
债务和权益工具总额^(d)	180,417		177,472		3,394		—			361,283
衍生应收账款：
利率	721		311,173		1,400		(285,873		)	27,421
信用	—		14,252		624		(14,175		)	701
外汇	117		137,938		432		(129,482		)	9,005
权益	—		43,642		2,085		(39,250		)	6,477
商品	—		17,058		184		(11,080		)	6,162
衍生应收账款总额	838		524,063		4,725		(479,860		)	49,766
总交易资产^(e)	181,255		701,535		8,119		(479,860		)	411,049
可供出售的证券：
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构^(a)	—		110,117		—		—			110,117
住宅--非机构	—		12,989		1		—			12,990
商业性-非代理性	—		5,188		—		—			5,188
抵押贷款支持证券总额	—		128,294		1		—			128,295
美国财政部和政府机构	139,436		—		—		—			139,436
美国各州和市政当局的义务	—		29,810		—		—			29,810
存单	—		77		—		—			77
非美国政府债务证券	12,966		8,821		—		—			21,787
公司债务证券	—		845		—		—			845
资产支持证券：
抵押贷款债券	—		24,991		—		—			24,991
其他	—		5,458		—		—			5,458
可供出售证券总额	152,402		198,296		1		—			350,699
贷款	—		7,104		—		—			7,104
抵押贷款偿还权	—		—		4,699		—			4,699
其他资产^(e)	7,305		452		724		—			8,481
按公允价值经常性计量的总资产	$	340,962	$	928,185	$	13,543	$	(479,860	)	$	802,830
存款	$	—	$	25,229	$	3,360	$	—		$	28,589
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	—		549		—		—			549
短期借款	—		4,246		1,674		—			5,920
交易负债：
债务和股权工具^(d)	59,047		16,481		41		—			75,569
派生应付款：
利率	795		276,746		1,732		(270,670		)	8,603
信用	—		14,358		763		(13,469		)	1,652
外汇	109		143,960		1,039		(131,950		)	13,158
权益	—		47,261		5,480		(40,204		)	12,537
商品	—		19,685		200		(12,127		)	7,758
衍生品应付款总额	904		502,010		9,214		(468,420		)	43,708
总贸易负债	59,951		518,491		9,255		(468,420		)	119,277
应付帐款和其他负债	3,231		452		45		—			3,728
合并VIE发行的实益权益	—		36		—		—			36
长期债务	—		52,406		23,339		—			75,745
按公允价值经常性计量的负债总额	$	63,182	$	601,409	$	37,673	$	(468,420	)	$	233,844


(a)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，包括美国GSE债务总额， $161.2十亿和$104.5十亿，分别是与按揭有关的。


(b)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，包括在交易贷款中$15.9十亿和$19.8十亿分别为住宅第一留置权抵押贷款和$3.0十亿和$3.4十亿分别为商业第一留置权抵押贷款。住房抵押贷款包括符合条件的抵押贷款，其目的是出售给美国政府企业和政府机构， $8.9十亿和$13.6十亿，分别为。


(c)	实物商品库存一般按成本或可变现净值中较低者入账。“可变现净值”是美国公认会计原则中定义为不超过公允价值减去销售成本(“交易成本”)的术语。该公司实物商品库存的交易成本要么不适用，要么对库存价值无关紧要。因此，可变现净值接近公司实物商品的公允价值

库存。当应用公平值对冲（或当可变现净值低于成本时），实物商品的账面值与公平值相若，因为根据公平值对冲会计，成本基准会就公平值变动作出调整。参阅附注 5以进一步讨论本公司的对冲会计关系。为提供一致的公平值披露资料，所有实物商品存货均已计入各呈列期间。


(d)	余额反映了已持有的证券(多头头寸)减去出售但尚未购买的相同证券的金额(空头头寸)。

(e)

若干以每股资产净值（或其等值项目）作为可行权宜方法按公平值计量之投资毋须分类为公平值层级。在 2020年3月31日，以及2019年12月31日，该等投资（包括若干对冲基金、私募股权基金、房地产及其他基金）的公平值为 $659百万和$684百万，分别。包括在这些余额中， 2020年3月31日，以及2019年12月31日，交易资产为 $47百万和$54百万，以及其他资产， $612百万和$630百万，分别为。


(f)	根据美国公认会计原则的允许，该公司已选择在存在可合法执行的主净额结算协议时，对收到和支付的衍生品应收账款和衍生品应付款以及相关现金抵押品进行净值计算。如果采用净额结算，包括与现金抵押品相关的净额收益，第三级余额将会减少。

3级估值

请参阅备注2摩根大通的2019表格10—K以了解本公司估值过程的进一步信息，并详细讨论个别金融工具的公允价值的确定。

下表列出了该公司的主要第三级金融工具、用以计量该等金融工具公平值的估值技术、重大不可观察输入数据、该等输入数据的价值范围以及该等输入数据的加权或算术平均数。虽然将工具分类为第三级乃根据不可观察输入数据对整体公平值计量之重要性而厘定，但第三级金融工具除不可观察部分外，通常包括可观察部分（即有活跃报价及可由外部来源验证之部分）。第一级及╱或第二级输入数据不包括在表内。此外，该公司管理第3级金融工具的可观察部分的风险，使用分类为公允价值等级第1或2级的证券和衍生工具头寸。

表中列出的数值范围代表用于对产品/工具分类中的重要工具组进行估值的最高和最低水平输入。如有提供，表内呈列的输入值的加权平均值乃根据输入值所估值的工具的公平值计算。

在……里面该公司的因此，输入范围、加权平均值和算术平均值并不能反映输入不确定性的程度或评估的合理性，该公司的估计和假设。相反，它们反映了各国所持有的各种文书的特点，该公司以及仪器在特性范围内的相对分布。例如，两份期权合约可能具有相似的市场风险敞口和估值不确定性水平，但由于期权合约具有不同的标的、年期或行使价，其隐含波动率水平可能显著不同。因此，输入范围和加权平均值将因期间和参数而异，基于所持有的工具的特性，该公司在每个资产负债表日。



第3级输入^(a)
2020年3月31日
产品/仪器	公允价值 (单位：百万)			本金估值法	不可观测的输入^(g)	输入值范围			平均值⁽ⁱ⁾
住房抵押贷款证券和贷款^(b)	$	1,142		贴现现金流	产率	1%	–	25%		5%
住房抵押贷款证券和贷款^(b)					提前还款速度	0%	–	39%		11%
					条件违约率	0%	–	30%		14%
					损失严重程度	0%	–	100%		8%
商业抵押贷款支持证券和贷款^(c)	509			市场可比性	价格	$0	–	$106		$92
美国各州和市政当局的义务	9			市场可比性	价格	$78	–	$100		$97
公司债务证券	953			市场可比性	价格	$4	–	$104		$71
贷款^(d)	167			贴现现金流	产率	4%	–	30%		7%
	2,365			市场可比性	价格	$5	–	$100		$73
资产支持证券	52			市场可比性	价格	$1	–	$94		$61
净利率衍生品	(192		)	期权定价	利率波动性	6%	–	91%		21%
					利差波动率	16位/秒	–	30位/秒		23位/秒
					利率相关性	(65)%	–	94%		38%
					IR-FX相关性	(50)%	–	35%		1%
	56			贴现现金流	提前还款速度	4%	–	30%		3%
净信用衍生品	(147		)	贴现现金流	信用关联	37%	–	77%		50%
					信用利差	8 bps	–	2，230 bps		516 bps
					回收率	1%	–	70%		50%
					条件违约率	2%	–	23%		11%
					损失严重程度	100%				100%
	36			市场可比性	价格	$1	–	$115		$60
净外汇衍生品	(784		)	期权定价	IR-FX相关性	(58)%	–	70%		33%
	(143		)	贴现现金流	提前还款速度	9%				9%
净权益衍生品	(826		)	期权定价	远期权益价格^(h)	54%	–	106%		98%
					股票波动性	4%	–	179%		40%
					股权相关性	25%	–	100%		78%
					股权-外汇相关性	(77)%	–	40%		(17)%
					权益-IR相关性	20%	–	35%		28%
商品衍生品净额	(425		)	期权定价	工业金属远期价格	1，166美元/公吨	–	15，357美元/公吨		6，159美元/公吨
					远期电价	$12/MWH	–	53美元/兆瓦时		$22/MWH
					大宗商品波动性	3%	–	236%		29%
					商品关联性	(45)%	–	95%		31%
MSR	3,267			贴现现金流	请参阅附注15
其他资产	242			贴现现金流	信用利差	45bps				45bps
					产率	12%				12%
	395			市场可比性	价格	$16	–	$119		$37
长期债务、短期借款和存款^(e)	25,359			期权定价	利率波动性	6%	–	91%		21%
					利率相关性	(65)%	–	94%		38%
					IR-FX相关性	(50)%	–	35%		1%
					股权相关性	25%	–	100%		78%
					股权-外汇相关性	(77)%	–	40%		(17)%
					权益-IR相关性	20%	–	35%		28%
其他3级资产和负债，净额^(f)	312


(a)	表中所列类别是根据产品类别汇总而成，而产品类别可能与综合资产负债表上的类别不同。此外，在某些情况下，表中为每种估值技术提供的投入并不适用于使用该技术进行估值的每一种工具，因为这些工具的特点可能不同。


(b)	包括美国GSE和政府机构证券， $519百万，非机构证券$24百万和交易贷款$599百万.


(c)	由以下非机构证券组成$3百万，交易贷款$223百万和非交易贷款$283百万.


(d)	包括交易贷款。


(e)	长期债务、短期借款和存款包括公司发行的结构性票据，这些票据是通常包含嵌入式衍生品的金融工具。结构性票据的公允价值估计包括工具内嵌入的衍生特征。重大不可观察到的投入与衍生应收账款的列报大致一致。


(f)	包括3级资产和负债，这些资产和负债无论是单独还是总体上都是微不足道的。


(g)	对于某些工具来说，价格是一个重要的、不可观察的输入。当没有现成的市场报价时，通常依赖以价格为基础的内部估值技术。价格投入是假定面值为$100.


(h)	远期权益价格以当前权益价格的百分比表示。


(i)	数量表示加权平均值，但使用算术平均值的与导数相关的输入除外.

不可观察到的输入的变化和范围

请参阅摩根大通2019年10-K表格的附注2，以讨论不可观察投入的变化对公允价值的影响以及不可观察投入之间的关系，以及对标的工具的属性和影响公司头寸估值所使用的投入范围的外部市场因素的描述。

第3级经常性公允价值计量的变化

下表包括按以下分类的金融工具的综合资产负债表金额（包括公允价值变动）的结转：该公司于公平值层级第三级内，三截至的月份 2020年3月31日和2019年。当决定将一种金融工具归类于第3级时，该决定是基于不可观察的投入对整体公允价值计量的重要性。然而，3级金融工具

除不可见或第三级成分外，可见成分通常包括可见成分(即主动报价并可向外部来源确认的成分)；因此，下表中的损益包括公允价值变动，部分原因是属于估值方法一部分的可观察因素。另外，该公司风险--使用公允价值分级的第1级或第2级的证券和衍生工具头寸管理第3级金融工具的可观察组成部分；由于这些第1级和第2级风险管理工具不包括在下文中，下表中的收益或损失不反映该公司的与这类第3级文书有关的风险管理活动。



	使用重大不可观察的投入计量公允价值
截至三个月 2020年3月31日 (单位：百万)	公允价值在 1月1日， 2020			已实现/未实现收益/(亏损)总额															转接到 3级^(h)			转接(出)第3级^(h)			公允价值在 2020年3月31日				相关未实现收益/(亏损)变动于二零二零年三月三十一日持有之金融工具
								购买^(f)			销售额					聚落^(g)
资产：^(a)
交易资产：
债务工具：
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构	$	797		$	(139	)		$	19		$	(116	)			$	(42	)	$	—		$	—			$	519		$	(131	)
住宅--非机构	23			(1		)		2			—					—			—			—				24			(1		)
商业性-非代理性	4			—				1			—					(1		)	1			(2		)		3			—
抵押贷款支持证券总额	824			(140		)		22			(116		)			(43		)	1			(2		)		546			(132		)
美国各州和市政当局的义务	10			—				—			(1		)			—			—			—				9			—
非美国政府债务证券	155			(12		)		90			(57		)			—			—			(1		)		175			(10		)
公司债务证券	558			(55		)		292			(42		)			—			227			(27		)		953			(50		)
贷款	1,382			(161		)		699			(162		)			(53		)	1,788			(139		)		3,354			(190		)
资产支持证券	37			(2		)		36			(15		)			(1		)	—			(3		)		52			(1		)
债务工具总额	2,966			(370		)		1,139			(393		)			(97		)	2,016			(172		)		5,089			(383		)
股权证券	196			(38		)		10			(4		)			—			82			(33		)		213			(39		)
其他	232			(1		)		9			(5		)			(12		)	—			(2		)		221			2
交易资产总额--债务和股权工具	3,394			(409		)	^(c)	1,158			(402		)			(109		)	2,098			(207		)		5,523			(420		)	^(c)
衍生应收账款净额：^(b)
利率	(332		)	642				66			(50		)			(241		)	(172		)	(49		)		(136		)	282
信用	(139		)	108				18			(128		)			(33		)	60			3				(111		)	65
外汇	(607		)	(339		)		38			(4		)			(14		)	—			(1		)		(927		)	(508		)
权益	(3,395		)	3,037				59			(548		)			583			(656		)	94				(826		)	3,707
商品	(16		)	(403		)		4			(15		)			9			(6		)	2				(425		)	(399		)
衍生应收账款净额	(4,489		)	3,045			^(c)	185			(745		)			304			(774		)	49				(2,425		)	3,147			^(c)
可供出售的证券：
抵押贷款支持证券	1			—				—			—					(1		)	—			—				—			—
可供出售证券总额	1			—				—			—					(1		)	—			—				—			—
贷款	—			(11		)	^(c)	—			—					—			294			—				283			(10		)	^(c)
抵押贷款偿还权	4,699			(1,382		)	^(d)	273			(75		)			(248		)	—			—				3,267			(1,382		)	^(d)
其他资产	724			(82		)	^(c)	2			(28		)			(200		)	—			—				416			(81		)	^(c)

	使用重大不可观察的投入计量公允价值
截至三个月 2020年3月31日 (单位：百万)	公允价值在 1月1日， 2020			已实现/未实现(收益)/亏损合计															转接到 3级^(h)			转接(出)第3级^(h)			公允价值在 2020年3月31日				未实现(收益)/相关损失的变化于二零二零年三月三十一日持有之金融工具
								购买			销售额			发行		聚落^(g)
负债：^(a)
存款	$	3,360		$	(149	)	^(C)(E)	$	—		$	—		$	386	$	(172	)	$	4		$	(250	)		$	3,179		$	(135	)	^(C)(E)
短期借款	1,674			(345		)	^(C)(E)	—			—			1,615		(929		)	40			(16		)		2,039			(409		)	^(C)(E)
交易负债--债务和股权工具	41			3			^(c)	(75		)	7			—		—			86			(1		)		61			6			^(c)
应付帐款和其他负债	45			(8		)	^(c)	(23		)	1			—		—			—			—				15			(7		)	^(c)
合并VIE发行的实益权益	—			—				—			—			—		—			—			—				—			—
长期债务	23,339			(4,110		)	^(C)(E)	—			—			4,607		(3,549		)	370			(516		)		20,141			(3,984		)	^(C)(E)



	使用重大不可观察的投入计量公允价值
截至三个月 2019年3月31日 (单位：百万)	公允价值在 1月1日， 2019			已实现/未实现收益/(亏损)总额																	转接到 3级^(h)			转接(出)第3级^(h)			公允价值在 2019年3月31日				相关未实现收益/(亏损)变动至2019年3月31日持有的金融工具
								购买^(f)			销售额						聚落^(g)
资产：^(a)
交易资产：
债务工具：
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构	$	549		$	(15	)		$	5		$	(100	)				$	(18	)		$	1		$	(10	)		$	412		$	(16	)
住宅--非机构	64			24				70			(69		)				(1		)		15			(18		)		85			1
商业性-非代理性	11			2				12			(19		)				(2		)		15			(2		)		17			1
抵押贷款支持证券总额	624			11				87			(188		)				(21		)		31			(30		)		514			(14		)
美国各州和市政当局的义务	689			13				1			(74		)				(6		)		—			—				623			14
非美国政府债务证券	155			(1		)		71			(54		)				—				2			(3		)		170			(1		)
公司债务证券	334			22				223			(7		)				—				28			(32		)		568			39
贷款	1,706			83				72			(118		)				(120		)		159			(41		)		1,741			83
资产支持证券	127			(2		)		17			(21		)				(7		)		20			(15		)		119			(4		)
债务工具总额	3,635			126				471			(462		)				(154		)		240			(121		)		3,735			117
股权证券	232			(2		)		15			(79		)				(22		)		75			(17		)		202			(2		)
其他	301			4				12			(1		)				(11		)		1			(2		)		304			13
交易资产总额--债务和股权工具	4,168			128			^(c)	498			(542		)				(187		)		316			(140		)		4,241			128			^(c)
衍生应收账款净额：^(b)
利率	(38		)	(322		)		19			(27		)	⁽ⁱ⁾			178			⁽ⁱ⁾	18			25				(147		)	(376		)
信用	(107		)	(17		)		—			(1		)				6				3			1				(115		)	(21		)
外汇	(297		)	(245		)		1			(9		)				181				(8		)	21				(356		)	(220		)
权益	(2,225		)	731				127			(297		)				(401		)		(67		)	66				(2,066		)	226
商品	(1,129		)	533				3			(88		)				24				1			(9		)		(665		)	507
衍生应收账款净额	(3,796		)	680			^(c)	150			(422		)				(12		)		(53		)	104				(3,349		)	116			^(c)
可供出售的证券：
抵押贷款支持证券	1			—				—			—						(1		)		—			—				—			—
可供出售证券总额	1			—				—			—						(1		)		—			—				—			—
贷款	122			3			^(c)	—			—						(2		)		—			—				123			3			^(c)
抵押贷款偿还权	6,130			(299		)	^(d)	436			(111		)				(199		)		—			—				5,957			(299		)	^(d)
其他资产	927			(7		)	^(c)	9			(80		)				(1		)		—			(7		)		841			(10		)	^(c)

	使用重大不可观察的投入计量公允价值
截至三个月 2019年3月31日 (单位：百万)	公允价值在 1月1日， 2019			已实现/未实现(收益)/亏损合计																	转接到 3级^(h)			转接(出)第3级^(h)			公允价值在 2019年3月31日				未实现(收益)/相关损失的变化至2019年3月31日持有的金融工具
								购买			销售额				发行		聚落^(g)
负债：^(a)
存款	$	4,169		$	152		^(C)(E)	$	—		$	—			$	335	$	(24	)		$	—		$	(104	)		$	4,528		$	144		^(C)(E)
短期借款	1,523			46			^(C)(E)	—			—				651		(601		)		1			(118		)		1,502			80			^(C)(E)
交易负债--债务和股权工具	50			—				(2		)	11				—		—				3			(10		)		52			1			^(c)
应付帐款和其他负债	10			—				(5		)	10				—		—				—			—				15			—
合并VIE发行的实益权益	1			(1		)	^(c)	—			—				—		—				—			—				—			—
长期债务	19,418			1,273			^(C)(E)	—			—				2,051		(1,188		)		273			(172		)		21,655			1,625			^(C)(E)


(a)	按公允价值计算的第三级资产占公司总资产的百分比(包括按公允价值非经常性基础计量的资产)2%在两个地方2020年3月31日和2019年12月31日，分别。第三级负债占按公平值入账的公司负债总额的百分比（包括按非经常性基准按公平值计量的负债） 8%和16%，位于2020年3月31日和2019年12月31日，分别为。


(b)	所有3级衍生品均按净额列报，与标的交易对手无关。


(c)	主要于主要交易收入中列报，但建行按揭贷款及源于出售意向的贷款相关承担的公允价值变动，以及于按揭费用及相关收入中列报的按揭贷款购买承诺除外。


(d)	MSR的公允价值变动在抵押贷款费用和相关收入中报告。


(e)	就公允价值期权选择负债应付DVA的已实现（收益）/亏损在主要交易收入中报告，于截至三个月期间并不重大， 2020年3月31日2019年，分别。未实现（收益）/损失在其他综合收益中报告， $(1.1)亿和$176百万截至以下三个月2020年3月31日和2019，分别为。


(f)	贷款来源包括在购买中。


(g)	包括已到期、已部分或全数偿还的金融资产及负债、修订的影响、与VIE的实益权益有关的解除合并及其他项目。


(h)	所有转入及/或转出第三级的款项，均以估值投入的可观测性及/或重要性的变化为基础，并假设于发生该等变动的季度报告期开始时发生。


(i)	上期数额已作修订，以符合本期列报方式。

3级分析

合并资产负债表的变化

3级资产，包括在非经常性基础上按公允价值计量的资产 0.6% 占总数的百分比坚定资产位于 2020年3月31日. 下面描述了3级资产自2019年12月31日，以公允价值计量之项目。指以非经常性基准按公允价值计量的资产和负债，页面96有关影响非经常性按公允价值计量项目的变动的进一步资料。

截至二零二零年三月三十一日止三个月

第3级资产为$19.2十亿在…2020年3月31日，反映出， $5.6十亿自2019年12月31日起，反映了市场波动加剧和净转移，主要原因是：


•	$2.0十亿增加贸易贷款。


•	$3.1十亿股本衍生工具应收款总额增加。


•	$1.4十亿减少MSR。

有关其他信息，请参阅以下各节。

按公允价值经常性列账的票据的水平之间的转移

截至以下三个月2020年3月31日从第2级转入第3级的重大转移包括：


•	$2.1十亿在可观察性下降的推动下，债务和股权工具总额增加，主要是交易贷款。


•	$1.0十亿应收股本衍生应收账款总额和$1.7十亿由于可观察性下降和不可观察投入重要性增加，应付权益衍生工具应付款总额减少。

截至以下三个月2020年3月31日，没有从3级到2级的重大转移。

截至2019年3月31日止三个月，并无由2级转至3级或由3级转至2级的重大转账。

所有转移都是基于估值投入的可观测性和/或重要性的变化，并假定发生在发生转移的季度报告期开始时。

得失

下文描述了在所示期间内按公允价值计量的工具已实现/未实现收益/(亏损)总额的重要组成部分。这些数额不包括公司风险管理活动的任何影响，其中金融工具被归类为公允价值等级的第一级和第二级。请参阅第3级经常性公允价值计量前滚表中的变化第92-95页以获取有关这些工具的更多信息。

截至二零二零年三月三十一日止三个月


•	$1.2十亿资产净收益，这是由于市场波动导致的净股本衍生品应收账款收益在很大程度上被MSR的亏损所抵消，这些亏损反映了较低利率下较快的预付款速度。请参阅备注15有关MSR的信息。


•	$4.6十亿负债净收益，主要受长期债务市场变动推动。

截至2019年3月31日的三个月


•	$505百万资产净收益，其中没有一项是单独重大的。


•	$1.5十亿主要由长期债务的市场波动驱动的负债净亏损。

信贷和资金调整--衍生品

下表提供了信贷和资金调整对各个时期本金交易收入的影响，不包括任何相关对冲活动的影响。下文提出的FVA包括公司自身信用质量对负债初始价值的影响，以及随着时间的推移公司自身信用质量变化的影响。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019
信贷和资金调整：
衍生品CVA	$	(924	)	$	60
衍生品FVA	(1,021		)	152

请参阅备注2摩根大通的2019表格10—K了解有关信贷和资金调整的进一步信息，以及有关公允价值选择权选择负债估值调整的信息。

按公允价值非经常性基础计量的资产和负债

下表列示截至2009年12月30日持有的资产和负债。 2020年3月31日和2019年3月31日的非经常性公允价值调整是在截至三个月2020年3月31日和2019年3月31日, 分别按主要产品类别和公允价值层次划分。



	公允价值层次结构								总公允价值
2020年3月31日（百万）	1级		2级			3级			总公允价值
贷款	$	—	$	2,336	^(c)	$	559	^(d)	$	2,895
其他资产^(a)	—		11			334			345
非经常性基础上按公允价值计量的总资产	$	—	$	2,347		$	893		$	3,240
应付帐款和其他负债^(b)	—		—			775			775
按公允价值非经常性基础计量的负债总额	$	—	$	—		$	775		$	775



	公允价值层次结构						总公允价值
2019年3月31日（单位：百万）	1级		2级		3级		总公允价值
贷款	$	—	$	441	$	84	$	525
其他资产	—		11		456		467
非经常性基础上按公允价值计量的总资产	$	—	$	452	$	540	$	992

(a)

主要包括无可随时厘定公允价值的股本证券，该等证券乃根据同一发行人的相同或相似投资(计量选择)在有序交易中可见的价格变动而调整。中的$334百万截至2009年12月30日，按非经常性基准按公允价值计量的第三级资产 2020年3月31日, $194百万与股本证券相关的根据计量选择调整。该等股本证券分类为第3层，原因是可观察价格不常见及╱或股份限制。


(b)	代表于2020年3月31日与 $9.4十亿与过渡融资组合中无资金承付款有关的持作出售头寸。有不是于二零一九年三月三十一日按非经常性基准按公平值计量之负债。


(c)	主要包括若干重新分类为持作出售之按揭贷款。

(d)

中的$559百万截至2009年12月30日，按非经常性基准按公允价值计量的第三级资产中， 2020年3月31日, $294百万与以基础抵押品的可变现净值（例如，依赖抵押贷款）。这些金额被分类为第3级，因为它们使用经纪人的价格意见，评估和自动估值模型的信息进行估值，并根据公司的实际清算价值的经验进行贴现。这些折扣包括： 16%至46%加权平均值为28%.

非经常性公允价值变动

下表列示已确认公平价值调整的资产和负债价值变动总额。截至三个月2020年3月31日和2019年3月31日, 与在该日期持有的资产和负债有关。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020				2019
贷款	$	(267	)	^(b)	$	(21	)
其他资产^(a)	(169		)		71
应付帐款和其他负债	(775		)	^(c)	—
非经常性公允价值收益/(亏损)总额	$	(1,211	)		$	50


(a)	包括在内$(154)百万和$78百万截至以下三个月2020年3月31日和2019年3月31日，分别作为衡量替代办法的结果的净（损失）/收益。


(b)	包括若干重新分类为持作出售之按揭贷款之影响。


(c)	指与过渡融资组合中无资金承付款有关的持作出售头寸的撇号。

参考注意事项12有关抵押贷款计量的进一步信息。

没有易于确定的公允价值的股权证券

该公司按成本减减值（如有），加上或减去同一发行人相同或类似投资的可观察价格变动，计量若干并无容易厘定公平值的股本证券，有关变动于其他收入确认。

在根据可观察到的价格变化确定新的账面价值时，该公司如果认为有必要，可以调整价格，该公司的估计公允价值。该等调整可包括反映类似证券的不同权利及义务的调整，以及符合该公司的私募股权直接投资的估值技术。

下表呈列截至二零一零年十二月三十一日仍持有而并无可轻易厘定公平值之股本证券之账面值。 2020年3月31日和2019年3月31日，根据计量方法计量，并于呈列期间就可观察价格变动的证券记录相关调整。当可观察到适用价格变动时，该等证券计入非经常性公平值表。



	截至三个月
	3月31日
截至该期间或截至该期间为止，
(单位：百万)	2020			2019
其他资产
账面价值^(a)	$	2,560		$	1,819
账面价值向上变动^(b)	9			84
账面价值向下变动/减值^(c)	(162		)	(6		)


(a)	于二零一九年十二月三十一日的账面值为 $2.4十亿.


(b)	2018年1月1日至2020年3月31日的累计账面值向上变动为 $524百万.


(c)	2018年1月1日至2020年3月31日期间的累计账面值下降变动╱减值为 $(360)百万.

包括在上述其他资产中的是该公司的在大约 40百万 Visa B类股票，按名义账面价值记录。这些股份目前受到某些转让限制，并将在涉及Visa的某些诉讼事项最终解决后转换为Visa A类股票。Visa B类股到Visa A类股的转换率为 1.6228在…2020年3月31日, 并可根据与诉讼事项有关的发展情况由Visa进行调整。

关于未按公允价值计入综合资产负债表的金融工具公允价值的额外披露

下表按公允价值层次分类列示于 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 金融资产和负债的分类，不包括按公允价值经常性列账的金融工具及其在公允价值层次中的分类。



	2020年3月31日										2019年12月31日
			估计公允价值层级										估计公允价值层级
(以十亿计)	携带价值		1级		2级		3级		估计总数公允价值		携带价值		1级		2级		3级		估计总数公允价值
金融资产
现金和银行到期款项	$	24.0	$	24.0	$	—	$	—	$	24.0	$	21.7	$	21.7	$	—	$	—	$	21.7
在银行的存款	343.5		343.5		—		—		343.5		241.9		241.9		—		—		241.9
应计利息和应收账款	121.3		—		121.3		—		121.3		71.3		—		71.2		0.1		71.3
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	12.7		—		12.7		—		12.7		234.6		—		234.6		—		234.6
借入的证券	88.3		—		88.3		—		88.3		133.5		—		133.5		—		133.5
持有至到期的投资证券	71.2		0.1		73.4		—		73.5		47.5		0.1		48.8		—		48.9
贷款，扣除贷款损失准备后的净额^(a)	985.9		—		217.4		778.6		996.0		939.5		—		214.1		734.9		949.0
其他	93.5		—		92.9		0.8		93.7		61.3		—		60.6		0.8		61.4
金融负债
存款	$	1,813.4	$	—	$	1,813.7	$	—	$	1,813.7	$	1,533.8	$	—	$	1,534.1	$	—	$	1,534.1
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	38.5		—		38.5		—		38.5		183.1		—		183.1		—		183.1
短期借款	27.6		—		27.6		—		27.6		35.0		—		35.0		—		35.0
应付帐款和其他负债	211.3		0.5		206.2		4.2		210.9		164.0		0.1		160.0		3.5		163.6
合并VIE发行的实益权益	19.6		—		19.6		—		19.6		17.8		—		17.9		—		17.9
长期债务	230.5		—		219.8		3.5		223.3		215.5		—		218.3		3.5		221.8

(a)

公允价值通常使用贴现现金流模型估计，该模型结合了基础贷款(包括本金、合同利率和合同费用)和其他关键投入的特征，包括预期终身信贷损失、利率、提前还款额和一级市场或二级市场利差。对于某些贷款，公允价值是基于基础抵押品的价值来计量的。贷款的账面价值考虑了贷款的贷款损失准备，这代表了贷款在其剩余预期寿命内的预期信用损失。贷款的估计公允价值与账面价值之间的差异一般归因于市场利率的变化，包括信贷利差、市场流动性溢价和其他影响贷款公允价值但不影响其账面价值的因素。

大多数人该公司的与贷款有关的承担在综合资产负债表中并不按公允价值经常性列账。这些资产的账面价值和估计公允价值与批发贷款有关的承诺额如下所示期间。



	2020年3月31日										2019年12月31日
			估计公允价值层级										估计公允价值层级
(以十亿计)	账面价值^(A)(B)		1级		2级		3级		总估计公允价值		账面价值^(a)		1级		2级		3级		总估计公允价值
与批发贷款有关的承诺	$	2.8	$	—	$	—	$	3.3	$	3.3	$	1.2	$	—	$	—	$	1.9	$	1.9


(a)	不包括担保负债和抵销资产的当前账面价值，两者均在担保开始时按公允价值确认。


(b)	包括与借贷相关承担的批发拨备，以及与过渡融资组合中无资金承担相关的持作出售头寸相关的折减。

该公司不估计与消费者资产负债表外贷款相关的承担的公允价值。在很多情况下，本公司可以通过向借款人提供通知或在某些情况下法律允许的情况下，不经通知而减少或取消这些承诺。参阅第156页摩根大通2019年10—K表格，以进一步讨论贷款相关承诺的估值。

注意事项3 – 公允价值期权

公允价值选择权提供选择公允价值作为选定金融资产、金融负债、未确认确定承担及书面贷款承担的替代计量方法的选项。

本公司选择以公允价值计量某些工具，有几个原因，包括减少因选定工具的计量基准（例如，本集团的风险管理安排（包括按应计基准入账的若干工具）及按公平值基准入账的相关风险管理安排，以及更好地反映按公平值基准管理的工具。

公司选择的公允价值包括以下工具：


•	作为证券化仓储活动的一部分而购买或产生的贷款，受分支会计的约束，或按公允价值管理，包括与贷款相关的承诺


•	若干证券融资协议


•	于包含嵌入式信贷衍生工具的证券化金融资产中拥有的实益权益，否则须作为衍生工具单独入账


•	结构性票据，主要是包含嵌入式衍生工具的金融工具，作为客户驱动的活动的一部分而发行


•	标的资产按公允价值列账的CIB合并证券化信托发行的某些长期受益利益

公允价值选择权下的公允价值变动

下表呈列计入综合收益表之公平值变动，三截至的月份 2020年3月31日和2019, 对于选择了公允价值选项的项目。下文列示的损益资料仅包括选择按公允价值计量的金融工具；要求按公允价值计量的相关风险管理工具不包括在表中。



	截至3月31日的三个月，
	2020										2019
(单位：百万)	主要交易记录			所有其他收入				公平贸易的总变动记录的价值^(e)			主要交易记录			所有其他收入			已记录的公允价值变动总额^(e)
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	$	543		$	—			$	543		$	11		$	—		$	11
借入的证券	226			—				226			37			—			37
交易资产：
债务和股权工具，不包括贷款	(2,438		)	(1		)	^(c)	(2,439		)	1,354			—			1,354
报告为交易资产的贷款：
特定于工具的信用风险的变化	(589		)	(23		)	^(c)	(612		)	248			3		^(c)	251
公允价值的其他变动	275			741			^(c)	1,016			80			237		^(c)	317
贷款：
特定于工具的信用风险的变化	(4		)	—				(4		)	5			—			5
公允价值的其他变动	19			—				19			—			—			—
其他资产	61			(17		)	^(d)	44			1			—			1
存款^(a)	(103		)	—				(103		)	(496		)	—			(496		)
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	(259		)	—				(259		)	(5		)	—			(5		)
短期借款^(a)	1,720			—				1,720			(704		)	—			(704		)
贸易负债	—			—				—			3			—			3
其他负债	(35		)	—				(35		)	(4		)	—			(4		)
长期债务^(A)(B)	4,181			5			^(c)	4,186			(2,836		)	—			(2,836		)

(a)

选择公允价值选择权的负债因工具特定信贷风险（DVA）而产生的未实现收益╱（亏损）计入其他全面收益，而已实现收益╱（亏损）则计入主要交易收入。主要交易收入中记录的因工具特定信贷风险而产生的已实现收益/（亏损）， $(2)百万截至以下三个月2020年3月31日并不是截至三十一日止三个月， 2019.


(b)	按公允价值计量的长期债务主要与结构性票据有关。虽然与结构性票据有关的风险得到积极管理，但本表报告的收益/(损失)不包括用于管理此类风险的风险管理工具对损益表的影响。


(c)	在抵押贷款费用和相关收入中报告。


(d)	在其他收入中报告。


(e)	公平值变动不包括合约利息，其计入所有工具（混合金融工具除外）的利息收入及利息开支。参阅附注 7有关利息收入和利息支出的进一步信息。

公允价值总额与未偿还合同本金余额总额之间的差额

下表反映的是公允价值合计与截至 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 对于选择了公允价值选项的贷款、长期债务和长期利益。



	2020年3月31日								2019年12月31日
(单位：百万)	未偿还的合同本金			公允价值		公允价值高于[(低于)未偿还合同本金]			未偿还的合同本金			公允价值		公允价值高于[(低于)未偿还合同本金]
贷款^(a)
非权责发生制贷款
报告为经营性资产的贷款	$	3,610		$	1,092	$	(2,518	)	$	3,717		$	1,111	$	(2,606	)
贷款	274			238		(36		)	178			139		(39		)
小计	3,884			1,330		(2,554		)	3,895			1,250		(2,645		)
所有其他履约贷款
报告为经营性资产的贷款	47,193			45,016		(2,177		)	48,570			47,318		(1,252		)
贷款	6,047			5,976		(71		)	7,046			6,965		(81		)
贷款总额	$	57,124		$	52,322	$	(4,802	)	$	59,511		$	55,533	$	(3,978	)
长期债务
本金保护债务	$	40,994	^(c)	$	37,947	$	(3,047	)	$	40,124	^(c)	$	39,246	$	(878	)
非本金保护债务^(b)	北美			30,670		北美			北美			36,499		北美
长期债务总额	北美			$	68,617	北美			北美			$	75,745	北美
长远利益
非本金保护债务^(b)	北美			$	77	北美			北美			$	36	北美
长期利益总额	北美			$	77	北美			北美			$	36	北美


(a)	有几个不是截至日前逾期90天或以上的履约贷款2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。

(b)

剩余合同本金不适用于非本金保护的结构性票据和长期受益利益。与本金保护的结构性票据和长期受益权益不同，公司有义务在到期时返还一定数量的本金，而非本金保护的结构性票据和长期受益权益不要求公司在到期时返还规定数量的本金，而是要求结构性票据根据票据中嵌入的标的变量或衍生特征的表现返还金额。然而，投资者作为非本金保护票据和本金保护票据的发行人，都面临着公司的信用风险。


(c)	如果公司发行本金保护的零息或贴现票据，余额反映到期时的合同本金支付，或者如果适用，公司下一次赎回日的合同本金支付。

在… 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 选择公允价值选择的与贷款有关的承诺的合同金额为 $7.3十亿和$6.5十亿, 分别，相应的公允价值为 $(97)百万和$(94)百万，分别为。请参阅备注28摩根大通的2019表格10-K，以及备注23表10—Q的详细信息，以了解与资产负债表外贷款相关的金融工具。上一期间金额已予修订，以符合本期列报方式。

按资产负债表分类和风险构成的结构性票据产品

下表按资产负债表分类和主要风险类型列出了结构性票据的公允价值。



	2020年3月31日								2019年12月31日
(单位：百万)	长期债务		短期借款		存款		总计		长期债务		短期借款		存款		总计
风险敞口
利率	$	35,203	$	38	$	11,699	$	46,940	$	35,470	$	34	$	16,692	$	52,196
信用	4,749		771		—		5,520		5,715		875		—		6,590
外汇	3,596		67		54		3,717		3,862		48		5		3,915
权益	23,983		4,177		7,455		35,615		29,294		4,852		8,177		42,323
商品	419		25		1,140		1,584		472		32		1,454		1,958
结构化票据合计	$	67,950	$	5,078	$	20,348	$	93,376	$	74,813	$	5,841	$	26,328	$	106,982

100

注意事项4 – 信用风险集中度

当若干客户、交易对手或客户在同一地理区域从事类似的商业活动或活动，或当他们具有相似的经济特征，导致其履行合同义务的能力受到经济条件变化的类似影响时，就会出现信用风险集中。

摩根大通定期监控其信贷投资组合的各个部分，以评估潜在的信贷风险集中，并在被认为必要且公司协议允许的情况下获得额外抵押品。高级管理层在很大程度上参与了信贷审批和审查过程，风险水平根据需要进行调整，以反映公司的风险偏好。

在该公司的消费者投资组合中，集中度主要按产品和美国地理区域进行管理，重点放在投资组合层面的趋势和集中度上，其中潜在的信用风险集中可以通过改变承保政策和投资组合指南来补救。请参阅备注12 有关该公司消费贷款组合的地理构成的更多信息，请访问。在批发投资组合中，信用风险集中主要按行业进行评估，并在总投资组合水平和单个客户或交易对手的基础上进行定期监测。

该公司的批发敞口是通过贷款辛迪加和参与、贷款销售、证券化、信用衍生品、主要净额结算协议、抵押品和其他降低风险的技术来管理的。请参阅备注12有关贷款的其他信息，请访问。

本公司并不认为其对任何特定贷款产品或行业(例如房地产)的风险敞口，或其对LTV比率较高的住宅房地产贷款的风险敞口，会导致信贷风险显著集中。

贷款产品的条款和抵押物覆盖范围包括在公司的评估中，当扩大信贷和建立其贷款损失准备金。

101

下表列出了该公司表内和表外与消费者和批发相关的信贷敞口三信贷投资组合细分，截至2020年3月31日和2019年12月31日。风险类别的批发业一般以客户或交易对手的主要业务活动为基础。

随着CECL的采用，该公司将消费者的风险评级贷款和与贷款相关的承诺重新分类，不包括信用卡投资组合部分到批发投资组合部分，以与确定免税额时应用的方法保持一致。上期数额已修订，以符合当前的列报方式。有关详细信息，请参阅注1。



	2020年3月31日								2019年12月31日
	信用风险敞口^(h)		资产负债表内				表外⁽ⁱ⁾		信用风险敞口^(h)		资产负债表内				表外⁽ⁱ⁾
(单位：百万)			贷款		衍生品						贷款		衍生品
消费者，不包括信用卡	$	337,162	$	295,627	$	—	$	41,535	$	338,170	$	298,001	$	—	$	40,169
信用卡^(a)	835,463		154,021		—		681,442		819,644		168,924		—		650,720
与消费者有关的共计^(a)	1,172,625		449,648		—		722,977		1,157,814		466,925		—		690,889
与毒品有关的^(b)
房地产	148,246		123,667		1,294		23,285		150,805		117,709		619		32,477
消费者和零售业	110,669		54,207		2,824		53,638		106,986		36,985		1,424		68,577
个人和个人实体^(c)	108,180		97,020		1,864		9,296		105,018		94,616		694		9,708
工业类股	68,864		29,941		2,062		36,861		62,483		22,063		878		39,542
资产管理公司	65,880		29,134		17,395		19,351		51,856		24,008		7,160		20,688
技术、媒体和电信	60,184		20,363		2,827		36,994		60,033		15,322		2,766		41,945
银行和金融公司	55,786		34,760		7,617		13,409		50,786		31,191		5,165		14,430
医疗保健	53,250		20,628		2,806		29,816		50,824		17,607		2,078		31,139
油气	42,754		15,734		837		26,183		41,641		13,101		852		27,688
汽车	36,060		22,644		1,076		12,340		35,118		18,844		368		15,906
公用事业	33,112		7,813		3,734		21,565		34,843		5,157		2,573		27,113
州政府和市政府^(d)	30,529		14,686		2,670		13,173		30,095		13,271		2,000		14,824
交通运输	18,624		8,584		2,305		7,735		14,497		5,253		715		8,529
化工与塑料	17,430		6,445		752		10,233		17,499		4,864		459		12,176
中央政府	16,519		3,223		12,107		1,189		14,865		2,840		10,477		1,548
金属与矿业	15,797		6,479		998		8,320		15,586		5,364		402		9,820
保险	14,522		2,213		3,675		8,634		12,348		1,356		2,282		8,710
金融市场基础设施	9,767		409		7,597		1,761		4,121		13		2,482		1,626
证券公司	8,045		663		4,718		2,664		7,344		757		4,507		2,080
所有其他^(e)	81,204		56,676		2,490		22,038		78,006		51,357		1,865		24,784
小计	995,422		555,289		81,648		358,485		944,754		481,678		49,766		413,310
持有待售贷款和公允价值贷款	10,438		10,438		—		—		11,166		11,166		—		—
应收客户和其他^(f)	33,376		—		—		—		33,706		—		—		—
批发总额	1,039,236		565,727		81,648		358,485		989,626		492,844		49,766		413,310
总暴露剂量^(G)(H)	$	2,211,861	$	1,015,375	$	81,648	$	1,081,462	$	2,147,440	$	959,769	$	49,766	$	1,104,199


(a)	还包括与商业信用卡贷款相关的承诺，主要是在CB和CIB。


(b)	表中列出的行业排名截至 2019年12月31日，是根据有关风险的行业排名， 2020年3月31日，而不是此类风险的实际排名， 2019年12月31日.


(c)	个人和个人实体主要由AWM内的财富管理客户组成，包括对个人投资公司和个人和遗嘱信托的敞口。


(d)	除了对州和市政府（包括美国和非美国）的信贷风险敞口外，在 2020年3月31日和2019年12月31日如上所述，公司认为： $6.5十亿在两个交易期间的资产； $30.5十亿和$29.8十亿（a）可供出售证券；及 $4.8十亿在两个时期，由美国州和市政府发行的HTM证券。参阅附注 2和备注10以获取更多信息。


(e)	所有其他包括：SPE和私立教育和民间组织，代表大约90%和10%，分别在两个 2020年3月31日和2019年12月31日。请参阅备注14了解有关SPE风险的更多信息。

(f)

客户贷款主要指给予CIB及AWM经纪客户的持作投资保证金贷款，该等贷款以客户经纪账户中持有的资产（例如，存款现金、流动性及可随时出售的债务或股本证券），因此并无就该等应收款项计提拨备。为管理其信贷风险，本公司制定保证金要求，并持续监控所需保证金水平，并要求客户存入额外现金或其他抵押品，或在适当时减少头寸。这些应收款项在公司合并资产负债表中的应计利息和应收账款中报告。


(g)	不包括存放在银行的现金， $354.4十亿和$254.0十亿，位于2020年3月31日和2019年12月31日，它们主要存放在各种央行，主要是联邦储备银行。


(h)	信贷敞口是扣除风险参与后的净额，不包括用于信贷组合管理活动的信贷衍生工具的利益，这些衍生工具是以衍生应收账款或贷款、流动证券及其他现金抵押品作为衍生应收账款的抵押。


(i)	指与借贷有关的金融工具。

102

注意事项5 – 衍生工具

摩根大通为客户建立衍生产品市场，并使用衍生产品对冲或管理自身风险敞口。请参阅备注 5摩根大通2019年10—K表格，以进一步讨论公司对衍生工具的使用和会计政策。

该公司的披露基于这些衍生品的会计处理和目的。数量有限的该公司的衍生品是在对冲中指定的

会计关系，并根据套期类型（公允价值套期保值、现金流量套期保值或净投资套期保值）披露。未在对冲会计关系中指定的衍生工具包括用于管理与特定资产和负债相关风险的若干衍生工具（“特定风险管理”头寸），以及用于以下用途的衍生工具：该公司的以做市商或其他目的为目的。

下表概述了该公司的衍生工具的主要用途及相关的对冲会计指定或披露类别。



衍生工具的类型	使用衍生工具	指定及披露	受影响细分市场或单位	10-Q页面参考
在合格的对冲会计关系中管理具体确定的风险敞口：
• 利率	对冲固定利率资产和负债	公允价值对冲	公司	109-110
• 利率	对冲浮动利率资产和负债	现金流对冲	公司	111
• 外汇	对冲外币计价的资产和负债	公允价值对冲	公司	109-110
• 外汇	对冲以外币计价的预测收入和支出	现金流对冲	公司	111
• 外汇	对冲该公司在非美元功能货币实体的投资价值	净投资对冲	公司	112
• 商品	对冲商品库存	公允价值对冲	CIB	109-110
管理合格的对冲会计关系中未指定的具体确定的风险敞口：
• 利率	管理与抵押贷款承诺、仓库贷款和MSR相关的风险	特定风险管理	建行	112
• 信用	管理与批发贷款风险相关的信用风险	特定风险管理	CIB	112
• 利率和外汇	管理与某些其他特定资产和负债相关的风险	特定风险管理	公司	112
做市衍生工具及其他活动：
• 五花八门	做市和相关风险管理	做市和其他	CIB	112
• 五花八门	其他衍生品	做市和其他	CIB、AWM、企业	112

103

衍生工具合约的名义金额

下表汇总了截至的衍生品合约的名义金额 2020年3月31日，以及2019年12月31日.



	名义金额^(b)
(以十亿计)	2020年3月31日		2019年12月31日
利率合约
掉期	$	27,659	$	21,228
期货和远期	7,504		3,152
书面期权	3,889		3,938
购买的选项	4,277		4,361
总利率合约	43,329		32,679
信用衍生品^(a)	1,560		1,242
外汇合约
交叉货币互换	3,604		3,604
现货、期货和远期	7,518		5,577
书面期权	838		700
购买的选项	821		718
外汇合同总额	12,781		10,599
股权合同
掉期	330		406
期货和远期	122		142
书面期权	720		646
购买的选项	683		611
股权合同总额	1,855		1,805
商品合同
掉期	139		147
现货、期货和远期	219		211
书面期权	169		135
购买的选项	155		124
商品合同总额	682		617
总派生名义金额	$	60,207	$	46,942


(a)	参见信贷衍生品讨论，第113页有关信贷衍生合约的数量和类型的更多信息。


(b)	表示总多头和总空头第三方名义衍生品合约的总和。

虽然上面披露的名义金额表明了该公司的衍生品交易，名义金额大大超过，在该公司的考虑到此类交易可能产生的损失。对于大多数衍生品合约，名义金额并不交换；它只是用于计算付款的参考金额。

104

衍生工具对综合资产负债表的影响

下表汇总了反映在以下项目上的衍生应收账款和应付账款(净值调整前后)的信息该公司的截至的综合资产负债表 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 按会计指定(例如，衍生品是否在符合条件的对冲会计关系中指定)和合同类型。



独立衍生应收账款和应付款^(a)
	应收衍生产品应收账款总额								应付衍生品应付款总额
2020年3月31日 (单位：百万)	未被指定为对冲		指定为对冲		衍生应收账款总额		衍生应收账款净额^(b)		未被指定为对冲		指定作为对冲		衍生品应付款总额		衍生品应付款净额^(b)
交易资产和负债
利率	$	401,677	$	826	$	402,503	$	36,901	$	365,052	$	1	$	365,053	$	13,399
信用	20,080		—		20,080		1,185		20,878		—		20,878		2,112
外汇	241,466		2,056		243,522		18,983		255,304		739		256,043		23,294
权益	96,145		—		96,145		13,215		94,202		—		94,202		12,037
商品	35,960		1,695		37,655		11,364		39,069		931		40,000		14,245
营业资产和负债的公允价值总额	$	795,328	$	4,577	$	799,905	$	81,648	$	774,505	$	1,671	$	776,176	$	65,087

	应收衍生产品应收账款总额								应付衍生品应付款总额
2019年12月31日 (单位：百万)	未被指定为对冲		指定为对冲		衍生应收账款总额		衍生应收账款净额^(b)		未被指定为对冲		指定作为对冲		衍生品应付款总额		衍生品应付款净额^(b)
交易资产和负债
利率	$	312,451	$	843	$	313,294	$	27,421	$	279,272	$	1	$	279,273	$	8,603
信用	14,876		—		14,876		701		15,121		—		15,121		1,652
外汇	138,179		308		138,487		9,005		144,125		983		145,108		13,158
权益	45,727		—		45,727		6,477		52,741		—		52,741		12,537
商品	16,914		328		17,242		6,162		19,736		149		19,885		7,758
营业资产和负债的公允价值总额	$	528,147	$	1,479	$	529,626	$	49,766	$	510,995	$	1,133	$	512,128	$	43,708


(a)	结余不包括已选择公平值计量选择权的结构性票据。参阅附注 3以获取更多信息。


(b)	在美国公认会计原则允许的情况下，公司已选择在存在可依法强制执行的主净额结算协议时，对衍生应收账款和衍生应付账款以及相关的现金抵押品应收账款和应付款进行净值计算。

105

衍生品净额结算

下表列出了截至 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 按合约及结算类型划分的衍生工具应收款项及应付款项总额及净额。衍生工具应收款项及应付款项以及来自同一交易对手的相关现金抵押品已于综合资产负债表扣除，该公司已取得有关总净额结算协议的适当法律意见。如并无征询或取得该等法律意见，则该等款项不符合于综合资产负债表内净额计算的资格，而该等衍生应收账款及应付账款于下表分开列示。

除了收到和转移的现金抵押品以净额列报衍生应收账款和应付款项外，该公司接收和转移额外的抵押品(金融工具和现金)。这些金额缓解了与以下项目相关的交易对手信用风险该公司的衍生工具，但不符合净额列报的条件：


•	由非现金金融工具组成的抵押品(通常为美国政府和机构证券及其他 G7 政府证券）及由第三方托管人持有的现金抵押品，下表单独列示为“合并资产负债表中不存在的抵押品”，直至公允价值风险金额为止；


•	持有或转让的抵押品数额，截至提交之日，超过个别交易对手一级的公允价值敞口，不包括在下表中；以及


•	持有或转让与衍生应收账款或应付款项有关的抵押品，而尚未就总净额结算协议征询或取得适当的法律意见，而该总净额结算协议不包括在下表内。



	2020年3月31日									2019年12月31日
(单位：百万)	应收衍生产品应收账款总额		综合资产负债表中净额			衍生应收账款净额				应收衍生产品应收账款总额		综合资产负债表中净额			衍生应收账款净额
美国公认会计原则可净额衍生应收账款
利率合约：
场外交易(“OTC”)	$	378,111	$	(348,926	)	$	29,185			$	299,205	$	(276,255	)	$	22,950
场外交易--清盘	15,768		(15,527		)	241				9,442		(9,360		)	82
交易所交易^(a)	1,381		(1,149		)	232				347		(258		)	89
总利率合约	395,260		(365,602		)	29,658				308,994		(285,873		)	23,121
信贷合同：
场外交易	16,918		(16,106		)	812				10,743		(10,317		)	426
场外交易--清盘	2,828		(2,789		)	39				3,864		(3,858		)	6
信贷合同总额	19,746		(18,895		)	851				14,607		(14,175		)	432
外汇合约：
场外交易	236,738		(223,245		)	13,493				136,252		(129,324		)	6,928
场外交易--清盘	1,363		(1,287		)	76				185		(152		)	33
交易所交易^(a)	70		(7		)	63				10		(6		)	4
外汇合同总额	238,171		(224,539		)	13,632				136,447		(129,482		)	6,965
股权合同：
场外交易	48,813		(44,174		)	4,639				23,106		(20,820		)	2,286
交易所交易^(a)	43,646		(38,756		)	4,890				19,654		(18,430		)	1,224
股权合同总额	92,459		(82,930		)	9,529				42,760		(39,250		)	3,510
商品合约：
场外交易	16,410		(11,590		)	4,820				7,093		(5,149		)	1,944
场外交易--清盘	34		(34		)	—				28		(28		)	—
交易所交易^(a)	15,075		(14,667		)	408				6,154		(5,903		)	251
商品合同总额	31,519		(26,291		)	5,228				13,275		(11,080		)	2,195
具有适当法律意见的衍生应收账款	777,155		(718,257		)	58,898			^(d)	516,083		(479,860		)	36,223			^(d)
未征求或未取得适当法律意见的衍生应收账款	22,750					22,750				13,543					13,543
综合资产负债表确认的衍生应收账款总额	$	799,905				$	81,648			$	529,626				$	49,766
不能在综合资产负债表上净额结算的抵押品^(B)(C)						(22,623		)							(14,226		)
净额						$	59,025								$	35,540

106



	2020年3月31日									2019年12月31日
(单位：百万)	应付衍生品应付款总额		综合资产负债表中净额			衍生品应付款净额				应付衍生品应付款总额		综合资产负债表中净额			衍生品应付款净额
美国公认会计准则净额衍生工具应付款
利率合约：
场外交易	$	343,787	$	(334,453	)	$	9,334			$	267,311	$	(260,229	)	$	7,082
场外交易--清盘	16,701		(16,051		)	650				10,217		(10,138		)	79
交易所交易^(a)	1,410		(1,150		)	260				365		(303		)	62
总利率合约	361,898		(351,654		)	10,244				277,893		(270,670		)	7,223
信贷合同：
场外交易	17,731		(16,080		)	1,651				11,570		(10,080		)	1,490
场外交易--清盘	2,691		(2,686		)	5				3,390		(3,389		)	1
信贷合同总额	20,422		(18,766		)	1,656				14,960		(13,469		)	1,491
外汇合约：
场外交易	249,340		(231,457		)	17,883				142,360		(131,792		)	10,568
场外交易--清盘	1,369		(1,273		)	96				186		(152		)	34
交易所交易^(a)	42		(19		)	23				12		(6		)	6
外汇合同总额	250,751		(232,749		)	18,002				142,558		(131,950		)	10,608
股权合同：
场外交易	50,264		(43,401		)	6,863				27,594		(21,778		)	5,816
交易所交易^(a)	39,581		(38,764		)	817				20,216		(18,426		)	1,790
股权合同总额	89,845		(82,165		)	7,680				47,810		(40,204		)	7,606
商品合约：
场外交易	19,040		(11,070		)	7,970				8,714		(6,235		)	2,479
场外交易--清盘	39		(39		)	—				30		(30		)	—
交易所交易^(a)	14,838		(14,646		)	192				6,012		(5,862		)	150
商品合同总额	33,917		(25,755		)	8,162				14,756		(12,127		)	2,629
具有适当法律意见的衍生品应付款	756,833		(711,089		)	45,744			^(d)	497,977		(468,420		)	29,557			^(d)
未寻求或未取得适当法律意见的衍生应付款	19,343					19,343				14,151					14,151
综合资产负债表确认的衍生应付款总额	$	776,176				$	65,087			$	512,128				$	43,708
不能在综合资产负债表上净额结算的抵押品^(B)(C)						(10,960		)							(7,896		)
净额						$	54,127								$	35,812


(a)	与期货合约相关的交易所交易衍生品余额每天都会进行结算。


(b)	指已取得适当法律意见的流动证券抵押品，以及与衍生工具有关的第三方托管人持有的现金抵押品。对于一些交易对手，金融工具的抵押品金额可能超过衍生品应收账款和衍生品应付款余额。在这种情况下，报告的总金额限于衍生品应收账款净额和与交易对手的衍生品应付账款净额。


(c)	衍生品抵押品只涉及场外和场外清算的衍生工具。


(d)	应收衍生品净额包括净额现金抵押品$90.9十亿和$65.9十亿在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。应付衍生工具净额包括净额现金抵押品$83.7十亿和$54.4十亿在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。衍生现金抵押品涉及场外和场外清算的衍生工具。

107

流动性风险与信贷相关或有特征

请参阅备注5摩根大通2019年10—K表格，以更详细地讨论与该公司衍生品合约相关的流动性风险和信贷相关或有特征。

下表显示了与场外和场外清算衍生品相关的衍生品应付款净额的合计公允价值，这些衍生品包含可能在评级下调时触发的或有抵押品或终止特征，以及相关抵押品该公司已在正常业务过程中张贴在 2020年3月31日，以及2019年12月31日.



场外和场外清算的包含降级触发因素的衍生品应付款
(单位：百万)	2020年3月31日			2019年12月31日
衍生工具应付款净额的公允价值合计		$	29,521		$	14,819
已过帐抵押品		28,184			13,329

下表显示了长期发行人评级下调一级和二级的影响，摩根大通。及其子公司，主要是摩根大通银行，N.A.，位于2020年3月31日，以及2019年12月31日, 与场外交易及场外交易结算衍生品合约有关，附带或有抵押品或因评级下调而触发的终止特征。衍生工具合约一般需要额外的抵押品或在违反预定的临界评级时触发终止合约。单一评级机构下调评级而不会导致评级低于另一家主要评级机构提供的原有相应评级，一般不会导致额外抵押品（惟评级下调可能需要额外初始保证金的若干情况除外），亦不会导致终止付款要求。表中的流动性影响乃根据下调至低于衍生工具合约所指评级机构的最低现行评级计算。



降级触发因素对场外和场外清算衍生品的流动性影响
	2020年3月31日				2019年12月31日
(单位：百万)	单级降级		降级两级		单级降级		降级两级
降级后要过帐的额外抵押品金额^(a)	$	180	$	1,286	$	189	$	1,467
降级时使用终止触发器结算合同所需的金额^(b)	191		2,749		104		1,398


(a)	包括为初始保证金而过帐的额外抵押品。


(b)	金额代表衍生品应付账款的公允价值，不反映已过账的抵押品。

为考虑出售标的金融资产而执行的衍生品

在某些情况下该公司订立转让金融资产的交易，但在考虑初始转让时与同一交易对手订立衍生工具，以维持转让资产的经济风险。*该公司一般情况下，如附注中所述，此类转让的会计科目为抵押融资交易 11, 但在有限的情况下，根据美国公认会计原则，它们可能有资格作为出售和衍生产品入账。该等转让入账列作销售，而相关衍生工具尚未偿还， 2020年3月31日和 2019年12月31日.

108

衍生工具对合并损益表的影响

下表提供了根据衍生工具的对冲会计名称或目的记录的损益相关信息。

公允价值对冲损益

下表按合约类别列示在公允价值对冲会计关系中使用的衍生工具，以及就该等衍生工具及有关对冲项目所录得的税前收益/(亏损)。截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日, 分别进行了分析。该公司将套期保值衍生工具的损益计入综合损益表中与相关套期保值项目相同的项目。



	在收入中记录的收益/损失							损益表的影响排除的组件^(e)					保险业影响
截至二零二零年三月三十一日止三个月 (单位：百万)	衍生品		套期保值项目			损益表的影响		摊销法			公允价值变动		衍生工具-在保监处记录的收益/(损失)^(f)
合同类型
利率^(A)(B)	$	4,087	$	(3,788	)	$	299	$	—		$	214	$	—
外汇^(c)	576		(488		)	88		(179		)	88		115
商品^(d)	1,528		(1,482		)	46		—			49		—
总计	$	6,191	$	(5,758	)	$	433	$	(179	)	$	351	$	115



	在收入中记录的收益/损失								损益表的影响排除的组件^(e)					保险业影响
截至2019年3月31日的三个月 (单位：百万)	衍生品			套期保值项目			损益表的影响		摊销法			公允价值变动		衍生工具-在保监处记录的收益/(损失)^(f)
合同类型
利率^(A)(B)	$	1,464		$	(1,293	)	$	171	$	—		$	172	$	—
外汇^(c)	(290		)	409			119		(222		)	119		3
商品^(d)	(288		)	294			6		—			1		—
总计	$	886		$	(590	)	$	296	$	(222	)	$	292	$	3


(a)	主要包括对固定利率长期债务和AFS证券的基准利率(如伦敦银行同业拆放利率)利率风险的对冲。损益记入净利息收入。


(b)	不包括与应用于套期保值项目的初始套期保值会计调整相关的摊销费用。这笔费用计入净利息收入，大大抵消了不包括的组成部分对损益表的影响。也不包括利率掉期和相关对冲项目的应计利息。


(c)	主要包括对长期债务外币风险的对冲和针对现货外币汇率变化的AFS证券。与衍生工具及对冲项目有关的损益主要计入本金交易收入及净利息收入，因外币汇率变动及不包括部分的损益表影响。


(d)	包括实物商品存货的整体公允价值对冲，一般按成本或可变现净值(可变现净值接近公允价值)中较低者列账。损益记入本金交易收入。


(e)	对冲有效性的评估不包括衍生工具及对冲项目公平值变动的若干部分，例如外汇远期合约的远期点数、时间值及跨货币基准差。不包括的组成部分可能会通过在衍生工具的有效期内摊销初始金额，或通过本期确认的公允价值变动影响收益。


(f)	表示根据摊销办法不包括在效益评估之外的数额的价值变化，主要是交叉货币基差。在对冲开始时被排除的金额在衍生工具有效期内的收益中确认。

109

自.起2020年3月31日于2019年12月31日及2019年12月31日，综合资产负债表中记录的以下金额与若干累计公允价值对冲基准调整有关，该等调整预期将于未来期间透过损益表拨回，作为收益率调整。



	套期保值项目的账面价值^(A)(B)			套期保值项目账面金额中包含的公允价值套期保值调整累计金额：
2020年3月31日 (单位：百万)	套期保值项目的账面价值^(A)(B)			积极的对冲关系		中断的套期保值关系^(D)(E)			总计
资产
投资证券(简写为AFS)	$	125,652	^(c)	$	8,214	$	246		$	8,460
负债
长期债务	$	172,446		$	17,138	$	747		$	17,885
合并VIE发行的实益权益	2,368			—		(6		)	(6		)

	套期保值项目的账面价值^(A)(B)			套期保值项目账面金额中包含的公允价值套期保值调整累计金额：
2019年12月31日 (单位：百万)	套期保值项目的账面价值^(A)(B)			积极的对冲关系		中断的套期保值关系^(D)(E)			总计
资产
投资证券(简写为AFS)	$	125,860	^(c)	$	2,110	$	278		$	2,388
负债
长期债务	$	157,545		$	6,719	$	161		$	6,880
合并VIE发行的实益权益	2,365			—		(8		)	(8		)


(a)	不包括账面价值为$6.7十亿和$6.5十亿本公司分别于2020年3月31日及2019年12月31日应用公允价值对冲会计法。由于采用套期会计，该等存货按公允价值列账，因此在本期确认未实现损益。由于本公司以公允价值退出该等头寸，因此未来期间的净收益不会增加。


(b)	不包括仅外币风险为指定对冲风险的对冲项目，原因是与外币对冲有关的基准调整不会于未来期间在收益表中拨回。于2020年3月31日及2019年12月31日，不包括可供出售证券的账面值为 $16.7十亿和$14.9十亿对于长期债务，分别是$1.9十亿和$2.8十亿，分别为。


(c)	账面金额代表摊销成本。


(d)	指于结算日存在相关基准调整的合资格公平值对冲关系中不再指定的对冲项目。


(e)	与资产有关的正数指累计公平值对冲基准调整，将减少未来期间的净利息收入。与负债有关的正（负）金额指累计公平值对冲基准调整，将于未来期间增加（减少）净利息收入。

110

现金流对冲损益

下表按合同类型列出了用于现金流量对冲会计关系的衍生工具，以及在此类衍生工具上记录的税前收益/(亏损)。截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日, 分别进行了分析。该公司将对冲衍生工具的收益╱（亏损）包括在综合收益表内与相关对冲项目现金流量变动相同的项目内。



	衍生品收益/(亏损)计入收益和其他综合收益/(亏损)
截至二零二零年三月三十一日止三个月 (单位：百万)	从AOCI重新分类为收入的金额			保监处记录的金额			总变化在保监处对于期间
合同类型
利率^(a)	$	(9	)	$	3,461		$	3,470
外汇^(b)	17			(210		)	(227		)
总计	$	8		$	3,251		$	3,243

	衍生品收益/(亏损)计入收益和其他综合收益/(亏损)
截至2019年3月31日的三个月 (单位：百万)	从AOCI重新分类为收入的金额			保监处记录的金额			总变化在保监处对于期间
合同类型
利率^(a)	$	2		$	56		$	54
外汇^(b)	(41		)	85			126
总计	$	(39	)	$	141		$	180


(a)	主要包括以伦敦银行间同业拆借利率为指标的浮动利率资产和浮动利率负债的对冲。损益记入净利息收入。


(b)	主要包括对非美元计价收入和支出的外币风险进行对冲。损益表的损益分类紧跟在套期项目之后--主要是非利息收入和薪酬支出。

该公司没有遇到任何预测事务未能在截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日.

在接下来的12个月里，该公司预计大约 $57百万 (税后)在AOCI录得的净收益 2020年3月31日, 与现金流相关的对冲将在收入中确认。对于已终止的现金流量对冲，AOCI中记录的衍生结果将在收益中确认的最长时间长度约为十年，对应于最初对冲的预测现金流的时间。

对于未平仓现金流对冲，对预测交易进行对冲的最长时间长度约为七年了。该公司的较长期的预测交易与核心借贷活动有关。

111

净投资对冲损益

下表按合同类型列出了在净投资对冲会计关系中使用的对冲工具，以及在这些工具上记录的截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日.



	在收入和其他综合收益/(亏损)中记录的收益/(亏损)
	2020					2019
截至3月31日的三个月， (单位：百万)	记录的金额为收入^(A)(B)			保监处记录的金额		记录的金额为收入^(A)(B)			保监处记录的金额
外汇衍生品		$	10	$	1,589		$	21	$	(38	)


(a)	对冲衍生品的某些组成部分被允许排除在对冲有效性评估之外，例如外汇远期合约的远期点数。公司选择将这些金额的公允价值变化直接记录在其他收入中。


(b)	不包括由AOCI重新分类至出售或清盘对冲实体收入的金额。在所列期间，没有任何导致重新分类的法律实体的出售或清算。

用于特定风险管理目的的衍生工具的损益

下表呈列为数有限的衍生工具（并非在对冲会计关系中指定）所记录的除税前收益╱（亏损），该衍生工具用于管理与若干特定资产及负债有关的风险，包括按揭承担、仓库贷款、MSR、批发贷款风险及外币列值资产及负债所产生的若干风险。



	衍生工具收益/(亏损) 在收入中记录
	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
合同类型
利率^(a)	$	1,292	$	292
信用^(b)	61		(10		)
外汇^(c)	106		50
总计	$	1,459	$	332


(a)	主要是指用于对冲抵押贷款承诺、仓储贷款和MSR固有的利率风险的利率衍生品，以及发起仓储贷款的书面承诺。损益主要计入按揭费用及相关收入。


(b)	涉及信用衍生品，用于缓解与该公司批发业务中的贷款敞口相关的信用风险。该等衍生工具不包括用于减轻衍生应收账款所产生的交易对手信贷风险的信贷衍生工具，衍生工具应收账款计入与做市活动有关的衍生工具及其他衍生工具的损益。损益记入本金交易收入。


(c)	主要涉及用于降低特定外币资产和负债的外汇风险的衍生品。损益记入本金交易收入。

与做市活动有关的衍生品和其他衍生品的损益

该公司开展衍生工具市场以满足客户的需求，并利用衍生工具管理与其做市活动的净未平仓风险头寸相关的若干风险，包括衍生工具应收账款产生的交易对手信用风险。所有未包括在上述对冲会计或指定风险管理类别中的衍生工具均包括在此类别中。这些衍生工具的损益主要记录在本金交易收入中。请参阅备注 6 有关本金交易收入的信息。

112

信用衍生品

请参阅备注5摩根大通2019年10—K表格，以更详细地讨论信贷衍生品。下表概述了本公司的信贷衍生工具和信贷相关票据的名义金额，出售和购买截至2020年3月31日及2019年12月31日。该公司不使用信用衍生品的名义金额作为此类衍生品风险管理的主要衡量标准，因为名义金额没有考虑信用事件发生的可能性、参考债务的回收价值或相关现金工具和经济套期保值，其中每一项都在减少。该公司的查看与此类衍生品相关的风险。

信贷衍生工具和与信贷有关的票据总额



	最高支付金额/名义金额
2020年3月31日（百万）	售出的防护产品			保护随以下设备购买完全相同的底层^(b)			净防护(已售出)/已购买^(c)		购买的其他保护^(d)
信用衍生品
信用违约互换	$	(705,723	)		$	721,125	$	15,402	$	4,454
其他信用衍生品^(a)	(59,153		)		61,245		2,092		7,800
信用衍生品总额	(764,876		)		782,370		17,494		12,254
信贷相关票据	—				—		—		9,002
总计	$	(764,876	)		$	782,370	$	17,494	$	21,256

	最高支付金额/名义金额
2019年12月31日（百万）	售出的防护产品			保护随以下设备购买完全相同的底层^(b)			净防护(已售出)/已购买^(c)		购买的其他保护^(d)
信用衍生品
信用违约互换	$	(562,338	)		$	571,892	$	9,554	$	3,936
其他信用衍生品^(a)	(44,929		)		52,007		7,078		7,364
信用衍生品总额	(607,267		)		623,899		16,632		11,300
信贷相关票据	—				—		—		9,606
总计	$	(607,267	)		$	623,899	$	16,632	$	20,906


(a)	其他信用衍生品主要包括信用互换期权和总回报互换。


(b)	表示在标的参考工具与出售的保护参考工具相同的情况下购买的保护名义总额；为每个相同的标的参考工具购买的保护名义金额可能高于或低于出售的保护名义金额。


(c)	在确定和解价值时，没有考虑参考债务在结算时的公允价值，这通常会减少保护卖方向保护买受人支付的金额。


(d)	代表公司对参考工具(单一名称、投资组合或指数)购买的保护，其中公司没有出售相同参考工具的任何保护。

下表按信贷衍生工具及信贷相关票据的评级、到期日概况及总公允价值概述截至 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 哪里摩根大通是保护的卖家。到期情况以信用衍生工具合约的剩余合约到期日为基础。评级配置文件基于信用衍生工具合同所基于的参考实体的评级。信用衍生品和信用相关票据的评级和到期日概况摩根大通保护的购买者是否可以与下面所反映的概况相媲美。



售出保护-信用衍生品和与信用相关的票据评级^(a)/成熟度概况
2020年3月31日 (单位：百万)				1-5年			>5年			总计名义金额			应收账款公允价值^(b)		应付款的公允价值^(b)			公允价值净值
参考实体的风险评级
投资级	$	(119,850	)	$	(377,563	)	$	(84,443	)	$	(581,856	)	$	2,735	$	(4,961	)	$	(2,226	)
非投资级	(40,423		)	(115,600		)	(26,997		)	(183,020		)	1,837		(9,104		)	(7,267		)
总计	$	(160,273	)	$	(493,163	)	$	(111,440	)	$	(764,876	)	$	4,572	$	(14,065	)	$	(9,493	)



2019年12月31日 (单位：百万)				1-5年			>5年			总计名义金额			应收账款公允价值^(b)		应付款的公允价值^(b)			公允价值净值
参考实体的风险评级
投资级	$	(114,460	)	$	(311,407	)	$	(42,129	)	$	(467,996	)	$	6,153	$	(911	)	$	5,242
非投资级	(41,661		)	(87,769		)	(9,841		)	(139,271		)	4,281		(2,882		)	1,399
总计	$	(156,121	)	$	(399,176	)	$	(51,970	)	$	(607,267	)	$	10,434	$	(3,793	)	$	6,641


(a)	评级标准主要基于标准普尔和穆迪定义的外部信用评级。


(b)	在获得合法可执行的主净额结算协议和公司收到的现金抵押品之前，金额以毛额为基础显示。

113

注意事项6 – 非利息收入和非利息支出

非利息收入

请参阅备注6的摩根大通’s 2019 表格10-K讨论公司非利息收入的组成和会计政策。

投资银行手续费

下表列出了投资银行手续费的构成。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
承销
权益	$	327	$	261
债务	1,044		945
总承保金额	1,371		1,206
咨询	495		634
投资银行手续费总额	$	1,866	$	1,840

主要交易记录

下表列出了在本金交易收入中记录的所有已实现和未实现的损益。此表不包括交易资产和负债的利息收入和利息支出，这是公司整体业绩的组成部分该公司的客户驱动的做市活动，CIB 现金部署活动财政部和CIO 请参阅备注 7有关利息收入和利息支出的进一步资料。

交易收入主要按工具类型呈列。该公司的客户驱动的做市商业务通常在做市和相关风险管理活动中使用各种工具类型；因此，下表中列出的交易收入并不代表任何单个LOB的总收入。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020				2019
按工具类型划分的交易收入
利率^(a)	$	452			$	799	^(d)
信用^(b)	(702		)	^(c)	619		^(d)
外汇	1,467				888
权益	1,348				1,361		^(d)
商品	437				383
总交易收入	3,002				4,050
私募股权收益/(亏损)	(65		)		26
主要交易记录	$	2,937			$	4,076


(a)	包括融资估值调整变化对衍生品的影响。


(b)	包括信贷估值调整变动对衍生工具的影响，扣除相关对冲活动。


(c)	包括过桥融资组合中持作出售头寸的减值，包括无资金承诺。


(d)	对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。

与贷款和存款相关的费用

下表列出了与贷款和存款相关的费用的组成部分。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
与贷款有关的费用	$	291	$	290
存款相关费用^(a)	1,415		1,269
与贷款和存款相关的费用总额	$	1,706	$	1,559


(a)	于二零二零年第一季度，本公司将若干费用从资产管理、行政及佣金重新分类为贷款及存款相关费用。对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。

资产管理、行政和佣金

下表列出了的组件资产管理、行政和佣金。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
资产管理费
投资管理费^(a)	$	2,785	$	2,577
所有其他资产管理费^(b)	93		69
总资产管理费	2,878		2,646

行政费用合计^(c)	554		535

佣金及其他费用
经纪佣金^(d)	864		586
所有其他佣金和费用^(e)	244		270
佣金及费用总额	1,108		856
资产管理、行政和佣金共计	$	4,540	$	4,037


(a)	代表公司客户管理资产所赚取的费用，包括公司赞助基金的投资者和单独管理的投资账户的所有者。


(b)	指附属于投资管理服务的服务费，例如向客户销售或分销共同基金所赚取的佣金。


(c)	主要包括托管、证券借贷、基金服务和证券结算的费用。


(d)	代表本公司作为经纪人，通过促进客户买卖证券和其他金融工具赚取的佣金。


(e)	于二零二零年第一季度，本公司将若干费用从资产管理、行政及佣金重新分类为贷款及存款相关费用。对上期数额作了修订，以符合现行列报方式。

信用卡收入

下表列出了信用卡收入的组成部分：



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019
互通和商户加工收入	$	4,782		$	4,721
奖励成本和合作伙伴付款	(3,523		)	(3,236		)
其他信用卡收入^(a)	(205		)	(211		)
信用卡总收入	$	1,054		$	1,274


(a)	主要指账户发起成本和年费的摊销。

114

参考注意事项15商誉和MSR以了解按揭费用和相关收入的信息。

参考注意事项17有关计入其他收入的经营租赁收入的资料。

非利息支出

其他费用

其他费用在该公司的综合损益表包括以下各项：



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
法律费用/(福利)	$	197	$	(81	)
FDIC相关费用	99		143

注意事项7 – 利息收入和利息支出

请参阅备注7的摩根大通’s 2019 表格10-K描述摩根大通有关利息收入和利息支出的会计政策。

下表列出了利息收入和利息支出的组成部分。



	截至三个月 3月31日，
(单位：百万)	2020		2019
利息收入
贷款^(a)	$	11,932	$	12,880
应税证券	2,233		1,705
免税证券^(b)	300		363
总投资证券^(a)	2,533		2,068
交易性资产.债务工具	2,461		2,769
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	1,095		1,647
借入的证券	152		397
在银行的存款	569		1,170
所有其他可产生利息的资产^(c)	419		458
利息收入总额	19,161		21,389
利息支出
计息存款	1,575		2,188
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	787		1,110
短期借款^(d)	151		427
贸易负债--债务和所有其他计息负债^(e)	372		719
长期债务	1,747		2,342
合并VIE发行的实益利息	90		150
利息支出总额	4,722		6,936
净利息收入	14,439		14,453
信贷损失准备金	8,285		1,495
扣除信贷损失准备后的净利息收入	$	6,154	$	12,958


(a)	包括非劳动收入的摊销/增加(例如，购买溢价/折扣、递延净费用/成本等)。


(b)	代表美国联邦所得税免税的证券。


(c)	包括主要经纪相关持作投资客户应收款项（分类为应计利息及应收账款）所赚取的利息，以及分类为综合资产负债表其他资产的所有其他生息资产。


(d)	包括商业票据。


(e)	其他计息负债包括主要经纪相关客户应付款项的利息开支。

115

注意事项8 – 养老金和其他退休后员工福利计划

请参阅备注8摩根大通的2019表格10—K f或者是关于摩根大通’s 养老金和OPB计划。

下表列出了公司美国和非美国固定福利养老金、固定缴款和OPEB计划的合并收益表中报告的净定期福利成本的组成部分。



(单位：百万)	截至3月31日的三个月，
	2020			2019			2020			2019
	养老金计划						OPEB计划
净定期收益成本的构成
本期间所赚取的福利	$	8		$	89		$	—		$	—
养恤金债务的利息费用	119			150			5			6
计划资产的预期回报	(191		)	(230		)	(27		)	(28		)
摊销：
净(得)/亏	4			42			—			—
先前服务（贷记）/费用	1			1			—			—
定期设定受益成本净额	(59		)	52			(22		)	(22		)
其他固定收益养老金计划^(a)	9			6			北美			北美
固定福利计划合计	(50		)	58			(22		)	(22		)
固定缴款计划合计	299			220			北美			北美
包括在非利息支出中的养老金和OPEB总成本	$	249		$	278		$	(22	)	$	(22	)


(a)	包括各种固定收益养老金计划，这些计划个别并不重要。

下表显示了美国固定收益养老金计划和OPEB计划以及重要的非美国固定收益养老金计划的计划资产的公允价值。



(以十亿计)	3月31日， 2020		2019年12月31日
计划资产的公允价值
固定收益养老金计划	$	19.3	$	20.4
OPEB计划	2.7		3.0

确实有不是2020年美国固定福利养老金计划的预期缴款。

116

注意事项9 – 员工持股激励

请参阅备注 9的摩根大通’s 2019 表格10-K以讨论有关雇员股份奖励的会计政策及其他资料。

该公司认识到了以下几点非现金与以下项目相关的薪酬支出它的合并损益表中的各种员工股份激励计划。



	截至三个月 3月31日，
(单位：百万)	2020		2019
先前授出的受限制股份单位、业绩股份单位（“PSU”）、股票增值权（“SAR”）及雇员股票期权的成本，并于其适用归属期内摊销	$	334	$	339
未来期间将授予的基于股票的奖励的估计费用的应计费用，包括向符合终身职业资格的雇员发放的费用	310		314
与员工股份激励计划相关的非现金薪酬支出总额	$	644	$	653

2020年第一季度，就其2019年业绩年度的年度奖励补助金而言，该公司已批准 15百万 RSU和 496千人 PSU 加权平均授权日公允价值为 $135.64根据RSU和$135.30每个PSU。

117

注意事项10 – 投资证券

投资证券包括被归类为AFS或HTM的债务证券。被归类为交易资产的债务证券在注释中讨论 2. 主要是所有的，公司的持有AFS和HTM证券财政部和首席信息官与其资产负债管理活动有关。参阅附注 10摩根大通的2019表格10-K有关投资证券组合的更多信息。

自2020年1月1日起，该公司采用了CECL会计指导，该指导也修订了AFS

证券减值指导。参阅附注 1以获取更多信息。

于二零二零年第一季度，本所转让 $26.1十亿美国GSE和政府机构MBS从AFS转移到HTM，用于资本管理目的。该等证券于非现金交易中按公平值转让。AOCI包括税前未实现收益， $1.0十亿在转让日期的证券。

投资证券组合的摊余成本和估计公允价值如下所示日期。



	2020年3月31日								2019年12月31日
(单位：百万)	摊销成本^(e)		未实现收益总额		未实现亏损总额		公允价值		摊销成本^(e)		未实现收益总额		未实现亏损总额		公允价值
可供出售的证券
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构^(a)	$	131,141	$	4,673	$	194	$	135,620	$	107,811	$	2,395	$	89	$	110,117
住宅：
美国	12,241		162		199		12,204		10,223		233		6		10,450
非美国	3,364		29		154		3,239		2,477		64		1		2,540
商业广告	6,428		39		154		6,313		5,137		64		13		5,188
抵押贷款支持证券总额	153,174		4,903		701		157,376		125,648		2,756		109		128,295
美国财政部和政府机构	148,476		2,514		755		150,235		139,162		449		175		139,436
美国各州和市政当局的义务	28,886		1,712		53		30,545		27,693		2,118		1		29,810
存单	76		—		—		76		77		—		—		77
非美国政府债务证券	22,369		400		8		22,761		21,427		377		17		21,787
公司债务证券	838		—		36		802		823		22		—		845
资产支持证券：
抵押贷款债券	33,022		—		2,047		30,975		25,038		9		56		24,991
其他	7,263		24		113		7,174		5,438		40		20		5,458
可供出售证券总额^(b)	394,104		9,553		3,713		399,944		345,306		5,771		378		350,699
持有至到期证券^(c)
抵押贷款支持证券：
美国GSE和政府机构^(a)	61,513		2,253		88		63,678		36,523		1,165		62		37,626
商业广告	107		12		—		120		—		—		—		—
抵押贷款支持证券总额	61,620		2,265		88		63,798		36,523		1,165		62		37,626
美国财政部和政府机构	51		2		—		53		51		—		1		50
美国各州和市政当局的义务	4,842		307		—		5,167		4,797		299		—		5,096
资产支持证券：
抵押贷款债券	4,687		—		181		4,506		6,169		—		—		6,169
持有至到期证券总额，扣除信贷损失拨备^(d)	71,200		2,574		269		73,524		47,540		1,464		63		48,941
投资证券总额，扣除信贷损失准备后的净额^(d)	$	465,304	$	12,127	$	3,982	$	473,468	$	392,846	$	7,235	$	441	$	399,640

(a)

包括美国可供出售的GSE债务，其公允价值为 $86.1十亿和$78.5十亿和HTM美国GSE债务，摊销成本为 $51.9十亿和$31.6十亿，位于2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。自.起2020年3月31日，房利美和房地美发行的抵押贷款支持证券分别超过10%摩根大通的股东权益总额；该等证券的摊销成本和公允价值， $83.9十亿和$87.3十亿，以及$51.0十亿和$52.7十亿，分别为。


(b)	曾经有过不是可供出售证券信贷亏损备抵， 2020年3月31日.


(c)	公司购买 $205百万HTM证券为，截至二零二零年三月三十一日止三个月；有不是购买HTM证券，截至2019年3月31日的三个月.


(d)	按摊销成本计量的HTM证券按扣除信贷亏损拨备后呈报， $19百万在…2020年3月31日.


(e)	不包括$2.1十亿和$1.9十亿应收应计利息， 2020年3月31日和2019年12月31日，分别。公司做了不是不会透过利息收入拨回任何应计利息应收，截至二零二零年三月三十一日止三个月和2019.

118

在… 2020年3月31日, 投资证券组合由平均信用评级为#的债务证券组成。AA + （如有外部评级，如无外部评级，则主要根据内部风险评级）。风险评级用于识别证券之信贷质素及区分投资组合内之风险。的公司的内部风险评级通常与定性特征一致（例如，借款人履行财政承诺的能力和易受金融危机影响的脆弱性

标准普尔和穆迪定义的经济环境），但数量特征（例如，PD和LGD）可能有所不同，因为它们反映了内部历史经验和假设。风险评级在收购时被分配，由信贷风险管理定期和持续地进行审查，并在投资期限内根据需要调整，以获得影响发行人履行其义务能力的最新信息。

可供出售证券减值

下表按账龄类别列出了AFS证券的公允价值和未实现亏损总额。2020年3月31日和2019年12月31日.该表不包括美国财政部和政府机构证券以及美国GSE和政府机构MBS，其未实现亏损为 $949百万和$264百万，位于2020年3月31日和2019年12月31日，分别；这些证券价值的变动一般是由利率变动而非其信贷状况变动所驱动，因为美国政府提供的明示或默示担保。



	有未实现亏损总额的可供出售证券
	少于12个月		12个月或更长时间
2020年3月31日（百万）	公允价值	毛收入未实现亏损	公允价值	毛收入未实现亏损	总公允价值	未实现总亏损总额
可供出售的证券
抵押贷款支持证券：
住宅：
美国	5,847	188	320	11	6,167	199
非美国	2,354	150	259	4	2,613	154
商业广告	4,136	136	191	18	4,327	154
抵押贷款支持证券总额	12,337	474	770	33	13,107	507
美国各州和市政当局的义务	1,059	53	—	—	1,059	53
存单	76	—	—	—	76	—
非美国政府债务证券	2,303	5	347	3	2,650	8
公司债务证券	760	36	—	—	760	36
资产支持证券：
抵押贷款债券	25,589	1,670	5,357	377	30,946	2,047
其他	4,897	71	840	42	5,737	113
具有未实现亏损总额的可供出售证券总额	47,021	2,309	7,314	455	54,335	2,764



	有未实现亏损总额的可供出售证券
	少于12个月		12个月或更长时间
2019年12月31日（百万）	公允价值	毛收入未实现亏损	公允价值	毛收入未实现亏损	总公允价值	未实现总亏损总额
可供出售的证券
抵押贷款支持证券：
住宅：
美国	1,072	3	423	3	1,495	6
非美国	13	—	420	1	433	1
商业广告	1,287	12	199	1	1,486	13
抵押贷款支持证券总额	2,372	15	1,042	5	3,414	20
美国各州和市政当局的义务	186	1	—	—	186	1
存单	77	—	—	—	77	—
非美国政府债务证券	3,970	13	1,406	4	5,376	17
公司债务证券	—	—	—	—	—	—
资产支持证券：
抵押贷款债券	10,364	11	7,756	45	18,120	56
其他	1,639	9	753	11	2,392	20
具有未实现亏损总额的可供出售证券总额	18,608	49	10,957	65	29,565	114

119

由于采用了经修订的AFS证券减值指南，如果存在信用损失，则需要对AFS证券的信用损失进行拨备。

如果公允价值低于摊销成本(不包括应计应收利息)，AFS证券被视为减值。

如果公司有出售债务证券的意图，或者如果公司更有可能被要求在收回摊销成本之前出售债务证券，公司将在收益中确认减值损失。在这种情况下，在收益中确认的减值损失等于摊销成本(不包括应计应收利息和扣除拨备(如适用))与证券公允价值之间的全部差额。

对于公司有意图和能力持有的减值债务证券，对这些证券进行评估，以确定是否存在信用损失。如果确定存在信贷损失，该损失将通过综合损益表中的信贷损失准备确认为信贷损失准备，但以减值金额为限。任何非因信贷损失而引起的减值均记入保监处。

在评估信贷损失时考虑的因素包括与发行人的行业、地理区域或财务状况或证券的相关抵押品有关的不利条件；以及证券的支付结构。

在评估证券化中发行的证券的信用损失时，公司估计现金流时考虑相关的市场和经济数据、基础贷款水平数据以及证券化的结构特征，如次级、超额利差、过度抵押或其他形式的信用增级，并将基础抵押品的预计损失（“池损失”）与证券化结构中的信用增级水平进行比较，以确定这些特征是否足以吸收池损失，或者是否存在信用损失。

对于在收购时评级低于“AA”的证券化中的实益权益，或者可以合同预付或以其他方式结算，使公司无法收回基本上所有记录的投资，当预期现金流出现不利变化时，公司将评估信贷损失的减值。

2020年第一季度，由于新冠肺炎疫情引发的金融市场动荡，信贷利差扩大，AFS证券的未实现亏损增加。增加的主要原因是抵押贷款债券(CDO)的未实现亏损总额为$2.0截至2020年3月31日。完毕99%在这些抵押贷款债券中，评级为AAA，平均信用增强为37%。抵押贷款债券的信用增级主要以过度抵押的形式进行，即抵押品的面值超过证券的面值。管理层评估了这些证券的预计抵押品表现和结构性保护，包括基础贷款违约和损失严重程度，以确定是否存在信用损失。基于这一评估，该公司认为，抵押贷款债券的未实现亏损不是由于信贷损失。

信贷损失准备

根据其评估，截至1月1日，该公司没有确认受损AFS证券的信贷损失拨备，或2020年3月31日.

120

HTM证券-信用风险

采用CECL会计准则要求管理层估计HTM证券在剩余预期寿命内的预期信贷损失，并将这一估计确认为信贷损失准备金。由于采用了这一指导方针，该公司确认了美国各州和直辖市的HTM义务的信用损失准备金$10百万作为对截至2020年1月1日的留存收益的累积影响调整。

信用质量指标

HTM证券的主要信用质量指标是分配给每种证券的风险评级。在…2020年3月31日，所有HTM证券都被评为投资级，并且是当前和应计的，大约92%评级为AAA。

信贷损失准备

美国各州和市政当局的HTM债务和商业抵押贷款支持证券的信用损失准备是通过将统计信用损失系数(估计的PD和LGD)应用于摊销成本(不包括应计应收利息)来计算的。信用损失系数是使用五个内部制定的八个季度宏观经济情景的加权平均值得出的，然后用一年直线插值法恢复到预测期之后各时期的长期历史信息。请参阅备注13有关八个季度宏观经济预测的进一步信息。

HTM抵押贷款债券的信贷损失准备按摊销成本(不包括应计应收利息)与预期收取的现金流的现值之间的差额计算，并按证券的实际利率贴现。这些现金流估计是根据使用八个季度宏观经济预测和单年直线插值法得出的对基本抵押品业绩的预期，以及考虑证券的结构特征而制定的。

使用不同的投入、估计或方法可能会改变公司估计的信贷损失拨备金额。

在计算信贷损失准备时应用不同的投入和假设取决于管理层的重大判断，强调一种投入或假设胜过另一种，或考虑其他投入或假设，可能会影响HTM证券的信贷损失准备金的估计。

HTM证券之信贷亏损拨备， $19百万截至2020年3月31日，反映出$9百万在截至2003年3月的信贷损失准备金中确认， 2020年3月31日.

投资证券对合并损益表的部分影响



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019
已实现收益	$	1,095		$	261
已实现亏损	(862		)	(248		)
投资证券净收益	$	233		$	13

信贷损失准备金	$	9		北美

本公司不打算于呈列期间出售任何已减值的可供出售证券。

121

合同到期日和收益率

下表显示摊销成本和估计公允价值。 2020年3月31日，地址为摩根大通’s 按合同到期日分列的投资证券组合。



按剩余期限计算 2020年3月31日（百万）	在一个月内到期年或以下			应在一年至五年后到期			在五年至十年后到期			截止日期为 10年^(b)			总计
可供出售的证券
抵押贷款支持证券
摊销成本	$	2		$	381		$	11,827		$	140,964		$	153,174
公允价值	2			388			12,066			144,920			157,376
平均产量^(a)	2.08		%	1.97		%	2.51		%	3.28		%	3.22		%
美国财政部和政府机构
摊销成本	$	7,529		$	95,419		$	30,655		$	14,873		$	148,476
公允价值	7,557			96,795			31,748			14,135			150,235
平均产量^(a)	0.64		%	0.95		%	1.73		%	1.40		%	1.14		%
美国各州和市政当局的义务
摊销成本	$	123		$	209		$	1,024		$	27,530		$	28,886
公允价值	123			217			1,080			29,125			30,545
平均产量^(a)	4.11		%	4.43		%	4.91		%	4.66		%	4.67		%
存单
摊销成本	$	76		$	—		$	—		$	—		$	76
公允价值	76			—			—			—			76
平均产量^(a)	0.49		%	—		%	—		%	—		%	0.49		%
非美国政府债务证券
摊销成本	$	6,755		$	11,028		$	4,080		$	506		$	22,369
公允价值	6,774			11,270			4,195			522			22,761
平均产量^(a)	2.34		%	1.80		%	0.85		%	1.41		%	1.78		%
公司债务证券
摊销成本	$	201		$	334		$	303		$	—		$	838
公允价值	200			313			289			—			802
平均产量^(a)	5.32		%	3.75		%	3.15		%	—		%	3.91		%
资产支持证券
摊销成本	$	112		$	3,047		$	11,901		$	25,225		$	40,285
公允价值	112			3,022			11,360			23,655			38,149
平均产量^(a)	1.67		%	2.44		%	2.69		%	2.44		%	2.51		%
可供出售证券总额
摊销成本	$	14,798		$	110,418		$	59,790		$	209,098		$	394,104
公允价值	14,844			112,005			60,738			212,357			399,944
平均产量^(a)	1.52		%	1.10		%	2.08		%	3.22		%	2.39		%
持有至到期证券
抵押贷款支持证券
摊销成本	$	—		$	—		$	5,782		$	55,838		$	61,620
公允价值	—			—			6,402			57,396			63,798
平均产量^(a)	—		%	—		%	3.05		%	3.06		%	3.06		%
美国财政部和政府机构
摊销成本	$	—		$	51		$	—		$	—		$	51
公允价值	—			53			—			—			53
平均产量^(a)	—		%	1.44		%	—		%	—		%	1.44		%
美国各州和市政当局的义务
摊销成本	$	—		$	36		$	164		$	4,661		$	4,861
公允价值	—			37			175			4,955			5,167
平均产量^(a)	—		%	3.64		%	3.79		%	3.94		%	3.93		%
资产支持证券
摊销成本	$	—		$	—		$	4,054		$	633		$	4,687
公允价值	—			—			3,901			605			4,506
平均产量^(a)	—		%	—		%	2.97		%	2.99		%	2.97		%
持有至到期证券总额
摊销成本	$	—		$	87		$	10,000		$	61,132		$	71,219
公允价值	—			90			10,478			62,956			73,524
平均产量^(a)	—		%	2.35		%	3.03		%	3.13		%	3.11		%

(a)

平均收益率是使用期末拥有的每种证券的有效收益率计算的，并根据每种证券的摊销成本进行加权。有效收益率考虑了合同票面利率、溢价的摊销和折扣的增加，以及相关对冲衍生品的影响。应税-在适用的情况下使用等值金额。有效收益率不包括计划外本金预付款；因此，由于某些证券可能是预付的，证券的实际到期日可能与其合同或预期到期日不同。


(b)	该公司几乎所有的美国住房抵押贷款证券和抵押贷款债券都将于#年到期。10年份或者更多，基于合同的成熟度。反映预期未来提前还款的估计加权平均寿命约为4年份对于机构住宅MBS，3年份对于机构住宅抵押抵押债券和3年份适用于非机构住宅抵押贷款债券。

122

注意事项11 – 证券融资活动

JPMorgan Chase订立转售、回购、借入证券及借出证券协议（统称为“证券融资协议”），主要为本公司的存货头寸融资、收购证券以弥补卖空、满足客户融资需求、清偿其他证券责任及调配本公司的超额现金。

证券融资协议在本公司的合并资产负债表上被视为担保融资。根据适用会计指引，与同一对手方订立的证券融资协议按净额基准呈报。参阅附注 1进一步讨论资产和负债的抵销问题。与证券融资协议有关的收付费用在协议有效期内计入综合收益表的利息收入和利息支出。

该公司已经为某些证券融资协议选择了公允价值选项。请参阅备注3有关公允价值选项的更多信息。已选择公允价值选择权的证券融资协议在根据转售协议购买的证券、根据回购协议借出或出售的证券以及综合资产负债表上借入的证券中列报。一般情况下，对于按公允价值计量的协议，当期应计利息计入利息收入和利息支出，公允价值变动计入本金交易收入。然而，对于含有嵌入衍生工具的金融工具，将根据混合工具的会计准则单独入账，公允价值的所有变化，包括任何利息元素，均在本金交易收入中列报。

未按公允价值期权选择的证券融资协议按摊余成本计量。由于公司以下所述的信用风险缓解做法，截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司没有持有任何关于转售和证券借用安排的信用损失准备金。

信用风险缓解做法

证券融资协议主要使公司面临信贷和流动性风险。为了管理这些风险，该公司监控从交易对手那里收到或提供给交易对手的标的证券(主要是高质量的证券抵押品，包括政府发行的债务和美国政府支持企业和政府机构MBS)的价值与现金收益和交换抵押品的价值之比，并在适当的时候要求额外的抵押品或退还证券或抵押品。保证金水平最初是根据交易对手、标的证券的类型和允许的抵押品确定的，并持续监测。

在转售和借入证券协议中，如果收到的证券的价值低于预付的初始现金本金和交换的任何抵押品金额，公司将面临信用风险。在回购和证券借贷协议中，当基础证券的预付价值超过所收到的初始现金本金的价值以及任何抵押品交换金额时，就会出现信用风险敞口。

此外，该公司通常与其交易对手签订总净额结算协议和其他类似安排，规定在交易对手违约的情况下清算标的证券和任何抵押品金额的权利。该公司的政策也是在可能的情况下接管基础转售证券和证券借用协议。请参阅备注24有关证券融资协议中质押的资产和收到的抵押品的进一步信息。

123

下表汇总了下列项目的总额和净额该公司的证券融资协议截至 2020年3月31日和2019年12月31日. 什么时候该公司已就与交易对手达成的主要净额结算协议获得适当的法律意见，并在符合美国公认会计准则下的其他相关净额结算标准的情况下，该公司在综合资产负债表上，净资产管理公司根据其与同一交易对手签订的证券融资协议计算未偿还余额。此外,该公司与其交易对手交换证券和/或现金抵押品，以减少与交易对手的经济风险，但

该等抵押品不符合合并资产负债表净额列报的资格。哪里该公司已就交易对手主净额结算协议取得适当的法律意见，则该等抵押品连同不符合美国公认会计原则下的所有相关净额结算标准的证券融资结余，在下表中呈列为“综合资产负债表上不净额结算的金额”，并减少呈列的“净额”。倘并无寻求或取得法律意见，则证券融资结余以总额于下文“净额”呈列。



	2020年3月31日
(单位：百万)	总金额		综合资产负债表中净额			综合资产负债表上列报的金额		不能在综合资产负债表上净额的金额^(b)			网络金额^(c)
资产
根据转售协议购买的证券	$	687,109	$	(438,559	)	$	248,550	$	(233,013	)		$	15,537
借入的证券	152,908		(13,069		)	139,839		(101,374		)		38,465
负债
根据回购协议出售的证券	$	662,472	$	(438,559	)	$	223,913	$	(193,881	)		$	30,032
借出的证券及其他^(a)	23,830		(13,069		)	10,761		(10,582		)		179



	2019年12月31日
(单位：百万)	总金额		综合资产负债表中净额			综合资产负债表上列报的金额		不能在综合资产负债表上净额的金额^(b)			网络金额^(c)
资产
根据转售协议购买的证券	$	628,609	$	(379,463	)	$	249,146	$	(233,818	)		$	15,328
借入的证券	166,718		(26,960		)	139,758		(104,990		)		34,768
负债
根据回购协议出售的证券	$	555,172	$	(379,463	)	$	175,709	$	(151,566	)		$	24,143
借出的证券及其他^(a)	36,649		(26,960		)	9,689		(9,654		)		35


(a)	包括以下的证券换证券借贷协议$4.1十亿和$3.7十亿在…2020年3月31日和2019年12月31日分别按公允价值入账，而本公司作为贷方。在合并资产负债表中，本公司确认以公允价值收取的证券在其他资产中，并将返还这些证券的义务在应付账款和其他负债中。


(b)	在某些情况下，与交易对手交换的抵押品超过与该交易对手的净资产或负债余额。在这种情况下，本栏中报告的金额仅限于与该交易对手有关的净资产或负债。

(c)

包括提供抵押权的证券融资协议，但尚未就总净额结算协议寻求或获得适当的法律意见。在…2020年3月31日和2019年12月31日，包括 $12.3十亿和$11.0十亿根据转售协议购入的证券; $34.9十亿和$31.9十亿分别为借入证券的数量；$28.5十亿和$22.7十亿分别是根据回购协议出售的证券；以及$9百万和$7百万分别是借出的证券和其他证券。

124

下表为截止日期 2020年3月31日，以及2019年12月31日证券融资协议中质押的金融资产种类和证券融资协议的剩余合同到期日。



	总负债余额
	2020年3月31日				2019年12月31日
*(单位：百万)	根据回购协议出售的证券		借出的证券及其他		根据回购协议出售的证券		借出的证券及其他
抵押贷款支持证券
美国GSE和政府机构	$	60,742	$	—	$	34,119	$	—
住宅--非机构	1,860		—		1,239		—
商业性-非代理性	1,931		—		1,612		—
美国财政部、GSE和政府机构	390,151		92		334,398		29
美国各州和市政当局的义务	1,793		—		1,181		—
非美国政府债务	165,715		1,559		145,548		1,528
公司债务证券	21,855		1,582		13,826		1,580
资产支持证券	3,074		—		1,794		—
股权证券	15,351		20,597		21,455		33,512
总计	$	662,472	$	23,830	$	555,172	$	36,649



	协议的剩余合同到期日
	通宵不间断						大于 90天
2020年3月31日（百万）	通宵不间断		最多30天		30-90天		大于 90天		总计
根据回购协议出售的证券总额	$	276,704	$	222,320	$	91,030	$	72,418	$	662,472
已借出证券总额及其他	20,610		100		697		2,423		23,830



	协议的剩余合同到期日
	通宵不间断								大于 90天
2019年12月31日（百万）	通宵不间断		最多30天			30-90天			大于 90天			总计
根据回购协议出售的证券总额	$	225,134	$	195,816	^(a)	$	56,020	^(a)	$	78,202	^(a)	$	555,172
已借出证券总额及其他	32,028		1,706			937			1,978			36,649


(a)	上期数额已作修订，以符合本期列报方式。

不符合销售会计条件的转移

在… 2020年3月31日，以及2019年12月31日，该公司保持 $581百万和$743百万, 分别，权利已转让给第三方的金融资产;然而，根据美国公认会计原则，转让不符合销售条件。这些转让被确认为担保融资交易。转让的资产在合并资产负债表中计入交易性资产和借款，相应的负债在合并资产负债表中主要计入短期借款。

125

注意事项12 – 贷款

贷款会计框架

贷款的会计处理取决于管理层对贷款的策略。该公司根据以下类别对贷款进行会计处理：


•	为投资而持有或购买的贷款(即“留存”)


•	持有待售贷款


•	公允价值贷款

自2020年1月1日起，该公司采用了CECL会计准则。请参阅备注1以获取更多信息。

以下对这些贷款类别进行了详细的会计讨论：

为投资而持有的贷款

为投资而持有的原始或购买贷款按未偿还本金入账，扣除下列各项：注销；本金利息(按成本回收法计入的贷款)；未摊销折价和溢价；以及递延贷款费用或成本净额。信用卡贷款还包括开具账单的财务费用和手续费。

利息收入

持作投资的履约贷款的利息收入按合同利率计提并确认为利息收入。购买价折扣或溢价，以及递延贷款费用或成本净额，在贷款合约年期内摊销为利息收入，作为收益率的调整。

该公司将贷款的应计利息，包括信用卡贷款的应计利息和综合资产负债表上的应收账款分类为应计利息和应收账款。对于信用卡贷款，应计利息在开具账单时在贷款余额中确认，相关拨备记录在信贷损失准备中。信用卡贷款应计利息的信贷损失准备的变化在信贷损失准备金中确认，而注销则通过转回利息收入确认。对于其他贷款，公司通常不确认应计利息应收账款的信贷损失准备金，这与其通过转回利息收入在不迟于逾期90天内注销这些贷款的政策是一致的。

非权责发生制贷款

非权责发生制贷款是暂停计息的贷款。贷款(信用卡贷款和由美国政府机构承保的某些消费贷款除外)被置于非应计状态，当预计不会全额支付本金和利息时，无论拖欠情况如何，或者当本金和利息已经违约一段时间时，贷款被视为不良90日数或者更多，除非贷款既有良好的担保，又处于催收过程中。如果在合同规定的到期日或之前没有收到借款人的最低付款，则贷款被确定为逾期

某些贷款(例如，住宅房地产贷款)，当每月付款到期而未偿还时30日数或者更多。最后，抵押品依赖型贷款通常保持非应计项目状态。

在贷款被置于非权责发生制状态之日，所有应计但未收回的利息将冲销利息收入。此外，暂停了递延金额的摊销。如果已记录的贷款余额被视为完全可收回，非应计制贷款的利息收入可确认为收到现金利息支付(即，按现金基础)；然而，如果对已记录贷款余额的最终可收回性存在疑问，则所有利息现金收入将用于减少贷款的账面价值(成本回收法)。对于消费贷款，应用这一政策通常会导致公司以现金为基础确认非应计消费贷款的利息收入。

如果一笔贷款有合理的还款保证，并且根据贷款条款或重组贷款条款(如适用)已证明履行情况，则贷款可恢复应计状态。

在监管指导允许的情况下，信用卡贷款通常不会被置于非应计状态；因此，与信用卡贷款相关的利息和费用将继续累积，直到贷款被注销或全额偿还。

贷款亏损准备

贷款损失准备是指在资产负债表日持有的投资贷款组合中的估计预期信贷损失，并在资产负债表上确认为抵销资产，从而将摊销成本计入账面净值。贷款损失准备的变化记录在公司综合损益表的信贷损失准备中。请参阅备注13了解更多有关公司贷款损失准备会计政策的信息。

冲销

根据FFIEC制定的标准，消费贷款一般在达到特定的拖欠阶段时，冲销或减记基础抵押品的可变现净值(即公允价值减去估计销售成本)，并抵消贷款损失拨备。住宅房地产贷款、未修改的信用卡贷款和记分商业银行贷款一般不迟于180日数早该来了。已计分的汽车贷款和修改后的信用卡贷款不迟于120日数过期了

在某些情况下，某些消费贷款在FFIEC注销标准之前被注销或减记至其可变现净值，如下所示：


•	在TDR中修改并确定为依赖抵押品的贷款。

126


•	对经历了表明损失是已知的或高度确定的事件的借款人的贷款受到加速冲销标准的约束(例如，住宅房地产和汽车贷款在60日数收到破产申请的通知)。


•	收回汽车后的汽车贷款。

除了在某些有限的情况下，该公司通常不会对政府担保的贷款部分进行冲销。

当高度确定损失已经实现时，批发贷款就被注销。决定是否确认冲销包括许多因素，包括公司破产索赔的优先顺序、对贷款的调整/重组的预期以及对借款人的权益或贷款抵押品的估值。

当一笔贷款减记到估计的可变现净值时，抵押品的公允价值的确定取决于抵押品的类型(例如证券、房地产)。在抵押品是流动证券的情况下，公允价值以市场报价或经纪人报价为基础。对于非流动性证券或其他金融资产，抵押品的公允价值通常使用贴现现金流模型进行估计。

对于住宅房地产贷款，抵押品价值是基于外部估值来源。当借款人可能无力或不愿还款时，公司利用经纪人的价格意见、评估和/或基于仅外部评估的房屋自动评估模型(“外部意见”)，然后至少每隔一次更新一次12个月，或者更频繁地取决于各种市场因素。在公司收到偿还债务的财产后(例如，通过取得法律所有权或实际占有)，公司通常在包括房屋内部的检查的基础上获得评估(“内部评估”)。外部意见和内部评估是根据公司实际清算价值的经验折现的，与外部意见和内部评估提供的估计价值相比，考虑到国家特有的因素。

对于商业房地产贷款，抵押品价值一般基于来自内部和外部估值来源的评估。担保品价值通常每隔一年更新一次六至12个月，根据公司的政策，通过获得新的评估或进行内部分析。该公司还考虑了借款人和市场的具体因素，这可能会导致更频繁地获得评估更新或经纪人价格意见。

持有待售贷款

持有待售贷款按成本或公允价值中较低者计量，估值变动计入非利息收入。对于消费贷款，估值是以投资组合为基础进行的。对于批发贷款，估值是以个人贷款为基础进行的。

持有待售贷款的利息收入按合同利率计提并确认。

贷款发放费或成本以及购买价格折扣或保费在反向贷款账户中递延，直到相关贷款售出。递延费用或成本和折扣或保费是对贷款基础的调整，因此计入定期确定成本或公允价值调整和/或在销售时确认的收益或损失中的较低者。

由于这些贷款是按成本或公允价值中较低的一个确认的，公司的贷款损失准备和冲销政策不适用于这些贷款。然而，持有待售贷款受上述非权责发生制政策的约束。

公允价值贷款

用于做市策略或按公允价值管理的风险的贷款按公允价值计量，公允价值变动计入非利息收入。

这些贷款的利息收入根据合同利率应计和确认。公允价值变动在非利息收入中确认。贷款发放费在非利息收入中预先确认。贷款成本在相关费用类别中确认为已发生。

由于这些贷款是按公允价值确认的，公司的贷款损失拨备和冲销政策不适用于这些贷款。然而，公允价值贷款受上述非权责发生制政策的约束。

请参阅备注3有关公司根据公允价值选择公允价值会计的进一步信息。请参阅备注2和备注3有关按公允价值列账并归类为交易资产的贷款的进一步信息。

127

贷款分类变更

管理层决定出售的持有投资组合中的贷款，在转移之日以较低的成本或公允价值转移到持有出售投资组合。与信贷有关的损失从贷款损失准备中扣除；非与信贷有关的损失，如因利率或外币汇率变化而造成的损失，在非利息收入中确认。

如果管理层决定将一笔贷款保留在持有待售投资组合中，贷款将以转让日成本或公允价值较低的价格转移到持有投资组合。这些贷款随后根据公司的拨备方法进行减值评估。请参阅备注13以进一步讨论在确定公司贷款损失准备时所使用的方法。

贷款修改

该公司寻求在其减损活动中修改某些贷款。通过修改，摩根大通向遇到财务困难的借款人提供一项或多项优惠，以将公司的经济损失降至最低，避免抵押品被取消抵押品赎回权或收回抵押品，并最终最大化公司从借款人那里获得的付款。给予的优惠因计划和借款人具体特征而异，可能包括降低利率、延长期限、延迟付款、本金减免或接受以股权或其他资产代替付款。这些修改作为TDR进行了说明和报告。不被视为优惠的短期和其他微不足道的修改的贷款不是TDR。

该公司对许多受新冠肺炎疫情影响的借款人的初步反应包括提供贷款修改，例如90天延迟还款，以及免除或退还某些费用。这些最初的短期和其他微不足道的修改不被视为特许权，因此，不会导致相关贷款被视为TDR。

除信用卡贷款外，在TDR中修改的贷款通常被置于非应计状态，尽管在许多情况下，此类贷款在修改之前已经处于非应计状态。如果满足以下标准，这些贷款可以恢复履约状态(恢复利息应计)：(I)借款人已根据修改后的条款履行了至少六个月和/或六(Ii)公司预期经修订贷款的偿还是基于例如借款人的债务能力及未来盈利水平、抵押品价值、LTV比率及其他当前市场考虑因素而得到合理保证。在某些有限和明确的情况下，贷款在修改日期是有效的，这种贷款在修改时不处于非权责发生状态。

在TDR中修改的贷款通常使用公司已建立的特定资产来衡量减值

免税额方法，考虑修改后贷款的预期再违约率。在TDR中修改的贷款通常仍受津贴的特定于资产的部分，在其剩余生命周期内，无论贷款是否正在履行并已返回应计状态。请参阅备注13以进一步讨论用于估计公司资产特定拨备的方法。

止赎财产

该公司通过贷款重组、调整和止赎从借款人那里获得财产。所获得的财产可能包括不动产（例如，住宅房地产、土地和建筑物）以及商业和个人财产（例如，汽车、飞机、轨道车和轮船）。

公司在收到偿还贷款的资产时确认丧失抵押品赎回权的财产(例如，通过取得法定所有权或实际占有)。对于以不动产为抵押的贷款，公司通常确认在止赎销售或与借款人签订代替止赎交易的契据时收到的资产。丧失抵押品赎回权的资产在综合资产负债表的其他资产中列报，并初步按公允价值减去估计出售成本确认。如有需要，收购物业的公允价值会按成本或公允价值中的较低者进行审查及调整。对公允价值的后续调整计入/计入非利息收入。经营费用，如房地产税和维护，计入其他费用。

128

贷款组合

该公司的贷款组合分为三投资组合部分，即公司用来确定贷款损失拨备的相同部分：消费者，不包括信用卡；信用卡；以及批发。在每个投资组合中，公司根据每个贷款类别的风险特征，监测和评估以下贷款类别的信用风险。

在采用CECL的同时，该公司修改了贷款类别。上期数额已修订，以符合当前的列报：


•	消费者，不包括信用卡投资组合部门的住宅抵押贷款和房屋净值贷款以及与贷款相关的承诺，已被合并为一个住宅房地产类别。


•	在通过CECL后，该公司选择停止对PCI贷款进行集合一级会计处理，并以个人贷款为基础对这些贷款进行核算。PCI贷款被视为CECL下的PCD贷款，并受该公司的非应计和冲销政策的约束。PCD贷款现在报告在消费者中，不包括信用卡投资组合部门的住宅房地产类别。


•	风险评级的商业银行和汽车经销商贷款以及建行持有的贷款相关承诺从消费者(不包括信用卡投资组合)重新分类到批发投资组合部分，以与确定免税额时应用的方法保持一致。其余得分的汽车和商业银行贷款以及与贷款相关的承诺被合并为汽车和其他类别。


•	批发投资组合部门的类别，以前基于借款人的主要业务活动，已进行了修订，以符合银行监管机构根据贷款的抵押品、目的和借款人类型定义的贷款分类。



消费者，不包括信用卡	信用卡	批发^(c)
·住宅房地产^(a) ·汽车和其他^(b)	·信用卡贷款	·以房地产为担保 ·工商业 ·其他^(d)


(a)	包括在建行持有的抵押贷款和房屋净值贷款得分， AWM，并获得抵押贷款持有，公司.


(b)	包括得分汽车和商业银行贷款和透支。


(c)	包括于中国银行、可换股债券、AWM、企业持有的贷款，以及于中国建设银行持有的风险评级商业银行和汽车经销商贷款，该等贷款采用批发法厘定贷款损失拨备。


(d)	包括向金融机构、州和政治分支机构、SPE、非营利组织、个人投资公司和信托提供的贷款，以及向个人和个人实体提供的贷款（主要是AWM内的财富管理客户）。参阅附注 14的摩根大通’s 2019 表格10-K了解更多关于SPE的信息。

129

下表总结该公司的按投资组合分类的贷款余额。



2020年3月31日	消费者，不包括信用卡		信用卡		批发		总计^(a)
(单位：百万)	消费者，不包括信用卡		信用卡		批发		总计^(a)
保留	$	293,779	$	154,021	$	555,289	$	1,003,089	^(b)
持有待售	1,848		—		4,224		6,072
按公允价值计算	—		—		6,214		6,214
总计	$	295,627	$	154,021	$	565,727	$	1,015,375

2019年12月31日	消费者，不包括信用卡		信用卡		批发		总计^(a)
(单位：百万)	消费者，不包括信用卡		信用卡		批发		总计^(a)
保留	$	294,999	$	168,924	$	481,678	$	945,601	^(b)
持有待售	3,002		—		4,062		7,064
按公允价值计算	—		—		7,104		7,104
总计	$	298,001	$	168,924	$	492,844	$	959,769


(a)	不包括$2.9十亿应收应计利息 2020年3月31日和2019年12月31日，分别。2002年12月24日的应计应收利息 $14百万和$12百万已于截至2003年3月注销 2020年3月31日2019年，分别。


(b)	贷款（选择公平值选择权者除外）按扣除未摊销折扣及溢价以及递延贷款费用或成本净额呈列。截至2009年，这些金额并不重大。 2020年3月31日，以及2019年12月31日.

以下是表中提供了有关在所示期间购买、出售及重新分类为持作出售的保留贷款的账面值的资料。重新分类为待售并在后续期间出售的贷款不包括在此表的销售线中。



	2020									2019
截至3月31日的三个月， (单位：百万)	消费者，不包括信用卡			信用卡		批发		总计		消费者，不包括信用卡			信用卡		批发		总计
购买	$	1,172	^(B)(C)	$	—	$	386	$	1,558	$	551	^(B)(C)	$	—	$	229	$	780
销售额	324			—		5,452		5,776		8,658			—		5,445		14,103
留存贷款重新分类为持有待售贷款^(a)	148			—		469		617		4,113			—		501		4,614


(a)	将贷款重新分类为持有待售是非现金交易。


(b)	主要包括购买住宅房地产贷款，包括本公司自愿回购某些拖欠贷款从贷款池根据政府全国抵押贷款协会（“Ginnie Mae”）的指导方针允许的三个月， 2020年3月31日和2019.本公司通常选择回购这些拖欠贷款，因为它继续为他们提供服务和/或管理止赎程序根据Ginnie Mae，FHA，RHS，和/或VA的适用要求。


(c)	不包括通过相应来源渠道购买的留存贷款，并根据公司的标准进行承销。这样的购买是$3.6十亿和$3.2十亿对于三个人来说截至的月份 2020年3月31日和2019，分别为。

出售贷款的损益

截至2020年3月31日止三个月，于非利息收入确认的销售贷款及贷款相关承担（包括按成本或公允价值两者中较低者对记录贷款及持作出售的贷款相关承担的调整）净亏损为9. 13亿美元，其中1. 42亿美元与贷款有关。出售贷款的损益，不是t 材料对于截至三个月2019年3月31日此外，出售贷款还可能导致减记、收回或改变信贷损失准备金中确认的拨备。

130

消费者，不包括信用卡贷款组合

消费贷款，不包括信用卡贷款，主要包括已评分的住宅抵押贷款、房屋净值贷款和信用额度、汽车和商业银行贷款，重点是服务于主要的消费信贷市场。该投资组合还包括由初级留置权担保的房屋净值贷款、只有利息支付期的优质抵押贷款，以及可能导致负摊销的某些支付选择权贷款。

下表按类别提供了有关留存消费贷款(不包括信用卡)的信息。



(单位：百万)	3月31日， 2020		12月31日， 2019
住宅房地产	$	242,349	$	243,317
汽车等	51,430		51,682
留存贷款总额	$	293,779	$	294,999

违约率是消费贷款的主要信用质量指标。逾期超过30天的贷款为可能遇到财务困难和/或无法或不愿偿还贷款的借款人提供了早期警告。随着贷款继续老化，借款人是否可能无力或不愿还款就变得更加清楚了。就住宅房地产贷款而言，后期拖欠(逾期超过150天)是最终将导致丧失抵押品赎回权或类似清算交易的贷款的强烈指标。除违约率外，消费贷款的其他信用质量指标根据贷款类别的不同而不同，如下：

•

对于住宅房地产贷款，当前估计的LTV比率，或在初级留置权贷款的情况下的合并LTV比率，是一旦发生违约时潜在损失严重程度的指标。此外，LTV或综合LTV比率可以深入了解借款人的持续支付意愿，因为高LTV贷款的违约率往往高于借款人拥有抵押品权益的贷款。贷款抵押品的地理分布还提供了对投资组合信用质量的洞察，因为地区经济、房价变化和自然灾害等特定事件等因素将影响信用质量。借款人当前或“刷新”的FICO分数是某些贷款的次要信用质量指标，因为FICO分数是借款人信用付款历史的指示。因此，向FICO分数较低的借款人(低于660分)提供贷款被认为比向FICO分数较高的借款人提供贷款的风险更高。此外，向LTV比率高、FICO分数低的借款人发放的贷款，比向LTV比率高、FICO分数高的借款人发放的贷款的违约风险更大。


•	对于汽车和商业银行贷款，地理分布是投资组合信用表现的一个指标。与住宅房地产贷款类似，地理分布可以根据区域经济活动和事件深入了解投资组合的表现。

131

住宅房地产

下表提供了拖欠贷款的信息，这是留存住宅房地产贷款的主要信用质量指标。



(单位：百万，比率除外)	2020年3月31日																											2019年12月31日
	按起始年份分列的定期贷款																		循环贷款						总计			总计
	2020			2019			2018			2017			2016			2016年之前			在周转期内			转换为定期贷款			总计			总计
贷款拖欠^(a)
当前	$	10,590		$	42,800		$	21,088		$	30,504		$	39,809		$	67,311		$	8,213		$	18,927		$	239,242		$	239,979
逾期30-149天	—			7			11			33			57			1,368			7			444			1,927			1,910
逾期150天或以上	—			—			10			11			9			877			13			260			1,180			1,428
留存贷款总额	$	10,590		$	42,807		$	21,109		$	30,548		$	39,875		$	69,556		$	8,233		$	19,631		$	242,349		$	243,317
由于全部留存贷款，超过30天的百分比^(b)	—		%	0.02		%	0.10		%	0.14		%	0.17		%	3.17		%	0.24		%	3.59		%	1.27		%	1.35		%


(a)	个人拖欠贷款分类包括由美国政府机构担保的抵押贷款如下：目前包括$15百万和$17万; 30–149包括逾期天数$13百万和$20百万及150包括过期天数或更多天数$25百万和$26百万在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。


(b)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日住宅房地产贷款不包括美国政府机构投保的抵押贷款， $38百万和$46百万分别逾期30天或更长时间。根据政府的担保，这些金额已被排除在外。

大致33%循环贷款总额中为优先留置权贷款，其余为优先留置权贷款。本公司持有的留置权被考虑在本公司的贷款损失备抵中。已转换为定期贷款的循环贷款拖欠率高于仍在循环期内的贷款。这主要是因为该等产品一般要求的全额摊销付款高于循环期内循环贷款的最低付款选择。

132

非权责发生制贷款和其他信贷质量指标

下表提供了留存住宅房地产贷款的非权责发生制和其他信用质量指标的信息。



(单位：百万，加权平均数据除外)	2020年3月31日			2019年12月31日
非权责发生制贷款^(A)(B)(C)(D)	$	3,730		$	2,780
逾期90天或以上，政府担保^(e)	32			38

当前估计的LTV比率^(F)(G)
超过125%并刷新了FICO分数：
等于或大于660	$	31		$	31
少于660	28			38
101%至125%，并更新了FICO分数：
等于或大于660	148			134
少于660	119			132
80%到100%，并刷新了FICO分数：
等于或大于660	5,310			5,953
少于660	758			764
低于80%，并刷新了FICO分数：
等于或大于660	219,395			219,469
少于660	14,545			14,681
没有可用的FICO/LTV	1,962			2,052
美国政府担保	53			63
留存贷款总额	$	242,349		$	243,317

加权平均LTV比^(F)(H)	54		%	55		%
加权平均FICO^(G)(H)	759			758

地理区域⁽ⁱ⁾
加利福尼亚	$	81,783		$	82,147
纽约	32,121			31,996
伊利诺伊州	15,246			15,587
德克萨斯州	14,567			14,474
佛罗里达州	13,755			13,668
华盛顿	8,915			8,990
科罗拉多州	8,437			8,447
新泽西	7,736			7,752
马萨诸塞州	6,129			6,210
亚利桑那州	5,129			5,171
所有其他^(j)	48,531			48,875
留存贷款总额	$	242,349		$	243,317


(a)	包括按相关抵押品公平值减销售成本扣除的依赖抵押品住宅房地产贷款。根据监管指引，本所报告的住宅房地产贷款已根据第7章破产解除，且未经借款人重申（“第7章贷款”）为抵押品依赖的非应计TDR，无论其拖欠状况如何。在 2020年3月31日，大约8%第7章住宅房地产贷款， 30天或者更迟的到期日


(b)	在…2020年3月31日，包括非应计贷款 $970百万PCD贷款。在采用CECL之前，非应计贷款不包括PCI贷款，因为本公司在每个PCI贷款池的表现时确认了每个PCI贷款池的利息收入。


(c)	一般来说，所有消费者非应计贷款都有免税额。根据监管指引，若干被视为依赖抵押品的非应计贷款已按其相关抵押品的公平值减销售成本扣除。倘相关抵押品之价值其后有所改善，相关拨备可能为负数。


(d)	按现金制记录的非应计贷款的相关利息收入 $43百万和$42百万截至以下三个月2020年3月31日和2019，分别为。

(e)

这些结余不包括在非应计贷款中，因为该等贷款由美国政府机构担保。一般而言，贷款本金余额有保险，利息以特定偿还率保证，但须符合商定的服务准则。在 2020年3月31日，以及2019年12月31日，这些余额包括$31百万和$34百万根据商定的还本付息准则，不再计息的贷款。对于剩余的余额，利息将按保证的偿还率累加。有几个不是没有得到美国政府机构担保的贷款90或逾期更多天，并仍在应计利息2020年3月31日，以及2019年12月31日.

(f)

表示贷款的未偿还本金余额总额除以估计的当前物业价值。目前的房地产价值至少是按季度根据房屋估值模型估计的，该模型使用国家认可的房价指数估值估值，在可获得的范围内纳入实际数据，在没有实际数据的情况下结合预测数据。目前估计的初级留置权房屋净值贷款的综合LTV考虑了与房产相关的所有可用的留置权头寸以及未使用的额度。


(g)	更新后的FICO分数代表每个借款人的最新信用分数，该公司至少每季度获得一次。


(h)	不包括没有FICO和/或LTV数据的贷款。


(i)	表中所示的地理区域是根据相应贷款余额的大小排序的，地址为2020年3月31日.


(j)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，包括由美国政府机构承保的抵押贷款$53百万和$63百万，分别为。这些数额已被排除在根据政府担保提出的地理区域之外。

133

贷款修改

本公司向遇到财务困难的借款人提供优惠的住宅房地产贷款修改一般作为TDRs入账并报告。有短期或其他不重大修改但不被视为优惠的贷款不属于贸易和发展报告。新的贸易和发展报告的账面价值， $142百万和$150百万对于截至三个月分别于二零二零年及二零一九年三月三十一日。对于住宅房地产贷款已在贸易和发展报告中修订的借款人，并无额外贷款承诺。

修改的性质和程度

该公司的专有修改计划以及政府计划，包括美国的GSE，通常向陷入财务困境的借款人提供各种优惠，包括但不限于，利率降低、期限或付款延期以及本金和/或利息的延迟支付，这些本来是原始协议条款所要求的。

下表提供了有关住宅房地产贷款在所述期间如何根据公司上述减损计划进行修改的信息。此表不包括第7章贷款，该贷款的唯一优惠是清偿债务。



	截至3月31日的三个月，
	2020		2019
批准用于试行修改的贷款数量	1,996		1,942
永久修改的贷款数量	1,481		1,550
特许权获批：^(a)
降息	79	%	78	%
期限或付款延期	81		68
递延本金及/或利息	11		12
主体宽恕	4		6
其他^(b)	55		60


(a)	代表在永久修改中给予的优惠，占永久修改的贷款数量的百分比。百分比之和超过100%因为主要所有的修改都包括不止一种类型的让步。对试行修改提供的优惠通常与对永久修改给予的优惠一致。


(b)	包括浮动利率到固定利率的修改，以及符合TDR定义的付款延迟截至三个月 2020年3月31日和2019.

修改和重新违约的财务影响

下表提供了上述减损计划下住宅房地产贷款修改中给予的各种优惠的财务影响，以及TDR中修改后的某些贷款在本报告所述期间的再违约情况。下表仅列出永久性修改的财务影响，不包括通过试行修改提供的临时优惠。该表还不包括第7章贷款，在这些贷款中，给予的唯一优惠是清偿债务。



(单位：百万，加权平均数据除外)	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，加权平均数据除外)	2020			2019
减息贷款加权平均利率-TDR前	5.20		%	5.94		%
降息后贷款加权平均利率-TDR后	3.48			4.00
加权-有期限或付款延期的贷款的平均剩余合同期限(以年为单位)-TDR之前	22			20
加权-有期限或付款延期的贷款的平均剩余合同期限(以年为单位)-TDR之后	39			38
在永久修改时确认的冲销	$	—		$	—
本金递延	5			4
本金已获原谅	2			2
在永久修改后一年内再次违约的贷款余额^(a)	$	70		$	56

(a)

表示在TDR中永久修改的贷款，这些贷款在所显示的期间内发生付款违约，并且在此期间内发生付款违约一年修改的版本。列报的美元数额是报告所述期间结束时此类贷款违约时的余额。对于在TDR中修改的住宅房地产贷款，当贷款变为二合同付款逾期。如果修改后的贷款再次违约，通常将通过止赎或另一种类似类型的清算交易进行清算。在最近一年内修改的贷款的偿还情况12月份可能不代表最终的再违约水平。

在…2020年3月31日，中期发展报告中永久修订的住宅房地产贷款加权平均估计剩余年期， 6年份.这些贷款的估计剩余期限反映了自愿和非自愿预付款的估计数（即，取消抵押品赎回权和其他强制清算）。

有效和暂停取消抵押品赎回权

在… 2020年3月31日，以及2019年12月31日，该公司有住宅房地产贷款，不包括由美国政府机构投保的，账面价值为 $1.1十亿和$1.2十亿分别未包括在REO中，但正在进行或暂停丧失抵押品赎回权的过程中。

134

汽车等

下表提供了有关拖欠情况的信息，拖欠情况是保留汽车和其他消费贷款的主要信贷质量指标。



	2020年3月31日																											2019年12月31日
(单位：百万，比率除外)	定期贷款（按发放年份）																		循环贷款
(单位：百万，比率除外)	2020			2019			2018			2017			2016			2016年之前			在周转期内			转换为定期贷款			总计			总计
贷款拖欠
当前	$	5,354		$	17,455		$	10,841		$	7,478		$	4,173		$	2,056		$	3,268		$	181		$	50,806		$	51,005
逾期30-119天	47			134			124			100			90			70			26			17			608			667
逾期120天或以上	—			—			—			1			—			1			4			10			16			10
留存贷款总额	$	5,401		$	17,589		$	10,965		$	7,579		$	4,263		$	2,127		$	3,298		$	208		$	51,430		$	51,682
由于全部留存贷款，超过30天的百分比	0.87		%	0.76		%	1.13		%	1.33		%	2.11		%	3.34		%	0.91		%	12.98		%	1.21		%	1.31		%

非应计和其他信贷质量指标

下表提供保留汽车及其他消费贷款的非应计及其他信贷质量指标的资料。



(单位：百万，比率除外)	汽车和其他合计
	2020年3月31日		2019年12月31日
非权责发生制贷款^(A)(B)(C)	147		146

地理区域^(d)
加利福尼亚	$	7,867	$	7,795
德克萨斯州	5,485		5,457
纽约	3,692		3,706
佛罗里达州	3,060		3,025
伊利诺伊州	2,396		2,443
新泽西	1,778		1,798
宾夕法尼亚州	1,662		1,721
俄亥俄州	1,453		1,490
亚利桑那州	1,344		1,347
路易斯安那州	1,304		1,297
所有其他	21,389		21,603
留存贷款总额	$	51,430	$	51,682


(a)	有几个不是逾期90天或以上且仍在按年利率计息的贷款2020年3月31日，以及2019年12月31日.


(b)	所有非应计汽车和其他消费贷款一般都有免税额。


(c)	截至二零二零年及二零一九年三月三十一日止三个月，按现金基准确认的非应计贷款利息收入并不重大。


(d)	此表中所示的地理区域是根据相应贷款余额的大小排序的，地址为2020年3月31日.

贷款修改

若干其他消费者贷款修订被视为贸易及发展报告，因为这些修订为正经历财政困难的借款人提供各种优惠。有短期或其他不重大修改但不被视为优惠的贷款不属于贸易和发展报告。

这些修改以及新的TDRs的影响对公司来说并不重要，截至三个月 2020年3月31日和2019.向贷款已在贸易和发展报告中修改的借款人提供额外贷款承诺 2020年3月31日和2019年12月31日都不是实质性的。

135

信用卡贷款组合

信用卡投资组合部分包括公司发起和购买的信用卡贷款。拖欠率是信用卡贷款的主要信用质量指标，因为它们为借款人可能遇到困难(逾期30天)提供了早期警告；关于拖欠较长时间(逾期90天)的借款人的信息也被考虑在内。除违约率外，贷款的地理分布还有助于了解基于区域经济的投资组合的信用质量。

虽然借款人的信用评分是信用质量的另一个一般指标，但该公司并不将信用评分视为信用质量的主要指标，因为借款人的信用评分往往是一个滞后指标。这个

这些分数的分布提供了投资组合内信用质量趋势的一般指标；然而，该分数并不能涵盖预测未来信用表现的所有因素。下表显示了信用卡投资组合的统计显著随机样本的刷新FICO分数信息，该信息至少每季度获得一次。FICO被认为是信用评分的行业基准。

该公司通常向主要消费者借款人发起新的卡账户。然而，某些持卡人的FICO分数可能会随着时间的推移而下降，这取决于持卡人的表现和信用分数计算的变化。

下表提供有关拖欠情况的资料，拖欠情况是保留信用卡贷款的主要信贷质量指标。



(单位：百万，比率除外)	2020年3月31日									2019年12月31日
	在周转期内			转换为定期贷款			总计			总计
贷款拖欠
当期且逾期不到30天而且还在不断增加	$	149,689		$	1,314		$	151,003		$	165,767
逾期30-89天，并仍在累积	1,325			126			1,451			1,550
逾期90天或以上，并仍在累积	1,502			65			1,567			1,607
留存贷款总额	$	152,516		$	1,505		$	154,021		$	168,924
贷款拖欠率
由于全部留存贷款，超过30天的百分比	1.85		%	12.69		%	1.96		%	1.87		%
由于全部留存贷款，超过90天的百分比	0.98			4.32			1.02			0.95

其他信用质量指标

下表提供有关保留信用卡贷款的其他信贷质量指标的资料。



(单位：百万，比率除外)	2020年3月31日			2019年12月31日
地理区域^(a)
加利福尼亚	$	23,199		$	25,783
德克萨斯州	15,517			16,728
纽约	13,264			14,544
佛罗里达州	10,146			10,830
伊利诺伊州	8,607			9,579
新泽西	6,424			7,165
俄亥俄州	4,874			5,406
宾夕法尼亚州	4,709			5,245
科罗拉多州	4,304			4,763
密西根	3,788			4,164
所有其他	59,189			64,717
留存贷款总额	$	154,021		$	168,924
基于账面价值和估计更新的FICO分数的投资组合百分比
等于或大于660	82.3		%	84.0		%
少于660	16.6			15.4
没有可用的FICO	1.1			0.6


(a)	表中所示的地理区域是根据相应贷款余额的大小排序的，地址为2020年3月31日.

136

贷款修改

本公司可能会提供一系列贷款修改计划，给予信用卡借款人谁正在经历财务困难。本公司为长期计划下的大部分信用卡贷款提供优惠。这些修改涉及将客户置于固定付款计划，通常， 60几个月，通常包括降低信用卡的利率。本公司长期计划下的基本上所有修改均被视为TDRs。有短期或其他不重大修改但不被视为优惠的贷款不属于贸易和发展报告。

修改和重新违约的财务影响

下表提供了对在TDR中修改的信用卡贷款给予优惠的财务影响的信息，以及本报告所述期间的再违约情况。在所有披露的时期，新注册的人数少于1%占全部留存信用卡贷款的比例。



(单位：百万，但加权平均数据)	截至3月31日的三个月，
(单位：百万，但加权平均数据)	2020			2019
新TDR的平衡^(a)	$	277		$	249
贷款加权平均利率- 在TDR之前	18.82		%	19.13		%
贷款加权平均利率- 在TDR之后	4.02			5.03
在修改后一年内再次违约的贷款余额^(b)	$	36		$	34


(a)	表示修改前的未偿还余额。


(b)	表示在TDR中修改的贷款，该贷款在所显示的期间内发生付款违约，并且其付款违约发生在一年修改的版本。所列数额是截至违约季度末此类贷款的余额。

对于经修订的信用卡贷款，当借款人未履行时，即视为已发生拖欠还款二连续的合同付款。这些贷款中的很大一部分预计将根据公司的标准冲销政策进行冲销。根据历史经验，经修改的信用卡贷款的估计加权平均违约率预计为35.15%和32.89%截至2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。

137

批发贷款组合

批发贷款包括向各种客户发放的贷款，从大型企业和机构客户到高净值个人。

批发贷款的主要信用质量指标是分配给每笔贷款的内部风险评级。风险评级用于识别贷款的信用质量，并区分投资组合中的风险。贷款的风险评级考虑PD和LGD。PD是指贷款违约的可能性。LGD是在借款人违约时将实现的贷款的估计损失，并考虑到每个信贷安排的抵押品和结构支持。

管理层考虑几个因素以确定适当的内部风险评级，包括债务人的债务能力和财务灵活性、债务人的收入水平、还款金额和来源、或有事项的水平和性质、管理实力以及债务人经营的行业和地理位置。公司的内部风险评级通常与S和穆迪定义的定性特征(例如借款人履行财务承诺的能力和对经济环境变化的脆弱性)保持一致，但量化特征(例如PD和LGD)可能会有所不同，因为它们反映了内部历史经验和假设。该公司将相当于BBB-/Baa3或更高的内部评级视为投资级，这些评级的PD和/或LGD低于非投资级评级。

非投资级评级进一步分为非批评和批评，批评部分进一步细分为不良贷款和非应计贷款，代表管理层对本金和利息可收回性的评估。批评贷款比非批评贷款具有更高的PD。该公司对受到批评的定义与美国银行业监管机构对受到批评的风险敞口的定义是一致的，这些风险敞口包括特别提及、不合格和可疑类别.

风险评级由信用风险管理公司定期和持续审查，并根据影响债务人履行义务能力的最新信息进行必要的调整。

如上所述，贷款的风险评级考虑了债务人开展业务的行业。作为整体信用风险管理框架的一部分，该公司专注于其行业和客户风险敞口的管理和多样化，特别关注具有实际或潜在信用问题的行业。请参阅备注4有关行业集中度的进一步详细信息。

138

下表提供内部风险评级的资料，内部风险评级是保留批发贷款的主要信贷质量指标。



	以房地产为抵押						工商业						其他						留存贷款总额
(单位：百万，比率除外)	3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019
按风险评级划分的贷款
投资级	$	96,786		$	96,611		$	106,902		$	80,489		$	203,635		$	186,344		$	407,323		$	363,444
非投资级：
不受批评	23,334			22,493			80,210			60,437			31,231			27,591			134,775			110,521
被批评的表演	1,339			1,131			8,459			4,399			1,436			1,126			11,234			6,656
被批评的非应计项目	254			183			1,278			844			425			30			1,957			1,057
总非投资级	24,927			23,807			89,947			65,680			$	33,092		28,747			147,966			118,234
留存贷款总额	$	121,713		$	120,418		$	196,849		$	146,169		$	236,727		$	215,091		$	555,289		$	481,678
投资级贷款占留存贷款总额的百分比	79.52		%	80.23		%	54.31		%	55.07		%	86.02		%	86.63		%	73.35		%	75.45		%
批评总额占留存贷款总额的百分比	1.31			1.09			4.95			3.59			0.79			0.54			2.38			1.60
被批评的非应计项目占留存贷款总额的百分比	0.21			0.15			0.65			0.58			0.18			0.01			0.35			0.22



	以房地产为抵押
(单位：百万)	2020年3月31日																		2019年12月31日
	按起始年份分列的定期贷款												循环贷款
	2020		2019		2018		2017		2016		2016年之前		在周转期内		转换为定期贷款		总计		总计
按风险评级划分的贷款
投资级	$	5,211	$	21,611	$	15,099	$	14,485	$	16,839	$	22,148	$	1,392	$	1	$	96,786	$	96,611
非投资级	659		2,944		3,498		2,492		2,611		12,030		692		1		24,927		23,807
留存贷款总额	$	5,870	$	24,555	$	18,597	$	16,977	$	19,450	$	34,178	$	2,084	$	2	$	121,713	$	120,418



	工商业
(单位：百万)	2020年3月31日																		2019年12月31日
	按起始年份分列的定期贷款												循环贷款
	2020		2019		2018		2017		2016		2016年之前		在周转期内		转换为定期贷款		总计		总计
按风险评级划分的贷款
投资级	$	10,837	$	11,781	$	5,349	$	4,054	$	1,435	$	1,662	$	71,780	$	4	$	106,902	$	80,489
非投资级	6,192		11,346		6,785		2,998		970		3,079		58,486		91		89,947		65,680
留存贷款总额	$	17,029	$	23,127	$	12,134	$	7,052	$	2,405	$	4,741	$	130,266	$	95	$	196,849	$	146,169



	其他^(a)
(单位：百万)	2020年3月31日																		2019年12月31日
	按起始年份分列的定期贷款												循环贷款
	2020		2019		2018		2017		2016		2016年之前		在周转期内		转换为定期贷款		总计		总计
按风险评级划分的贷款
投资级	$	11,434	$	14,841	$	10,247	$	7,719	$	4,660	$	14,835	$	139,618	$	281	$	203,635	$	186,344
非投资级	2,692		3,346		2,447		743		180		686		22,958		40		33,092		28,747
留存贷款总额	$	14,126	$	18,187	$	12,694	$	8,462	$	4,840	$	15,521	$	162,576	$	321	$	236,727	$	215,091


(a)	包括向金融机构、州和政治分支机构、SPE、非营利组织、个人投资公司和信托提供的贷款，以及向个人和个人实体提供的贷款（主要是AWM内的财富管理客户）。参阅附注 14的摩根大通’s 2019 表格10-K了解更多关于SPE的信息。

139

下表呈列有关以房地产作抵押的保留贷款的额外资料，该保留贷款包括全部或大部分以房地产作抵押的贷款。



(单位：百万，比率除外)	多个家庭						其他商业广告						房地产担保的留存贷款总额
(单位：百万，比率除外)	3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019
以房地产为抵押的留存贷款	$	74,494		$	73,840		$	47,219		$	46,578		$	121,713		$	120,418
受到批评	342			340			1,251			974			1,593			1,314
受批评贷款总额占房地产抵押贷款总额的百分比	0.46		%	0.46		%	2.65		%	2.09		%	1.31		%	1.09		%
被批评的非应计项目	$	28		$	28		$	226		$	155		$	254		$	183
受批评的非权责发生制贷款占房地产担保的留存贷款总额的百分比	0.04		%	0.04		%	0.48		%	0.33		%	0.21		%	0.15		%

地域分布和犯罪

下表提供有关保留批发贷款的地域分布及拖欠情况的资料。



	以房地产为抵押				商业广告商业和工业				其他				总计留存贷款
(单位：百万， (除比率外)	3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019
按地域分布分列的贷款^(a)
非美国地区合计	$	2,466	$	2,582	$	44,606	$	34,215	$	67,738	$	64,579	$	114,810	$	101,376
总计美国	119,247		117,836		152,243		111,954		168,989		150,512		440,479		380,302
留存贷款总额	$	121,713	$	120,418	$	196,849	$	146,169	$	236,727	$	215,091	$	555,289	$	481,678
贷款拖欠^(b)
当期且逾期不到30天且仍在累积	$	121,173	$	120,119	$	195,210	$	144,839	$	235,741	$	214,641	$	552,124	$	479,599
逾期30-89天，并仍在累积	286		115		329		449		538		415		1,153		979
逾期90天或以上，并仍在累积^(c)	—		1		32		37		23		5		55		43
被批评的非应计项目	254		183		1,278		844		425		30		1,957		1,057
留存贷款总额	$	121,713	$	120,418	$	196,849	$	146,169	$	236,727	$	215,091	$	555,289	$	481,678


(a)	美国和非美国的分布主要是根据借款人的住所确定的。


(b)	批发贷款的信贷质量主要是通过不断审查和监测债务人履行合同义务的能力，而不是依赖逾期状态，因为逾期状态通常是信贷质量的滞后指标。


(c)	指被认为有良好抵押品的贷款，因此仍应计利息。

非权责发生制贷款

下表提供了有关留存批发非应计贷款的信息。



(单位：百万)	以房地产为抵押				商业广告和工业				其他				总计留存贷款
(单位：百万)	3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019
非权责发生制贷款
带着零用钱	$	232	$	169	$	1,157	$	688	$	345	$	28	$	1,734	$	885
没有零用钱^(a)	22		14		121		156		80		2		223		172
总计非权责发生制贷款^(b)	$	254	$	183	$	1,278	$	844	$	425	$	30	$	1,957	$	1,057


(a)	当贴现现金流量、抵押品价值或市价等于或超过贷款的摊销成本时，贷款无需计提拨备。这通常发生在贷款已部分注销及╱或已收到利息付款并用于贷款余额时。


(b)	截至二零二零年及二零一九年三月三十一日止三个月，按现金基准确认的非应计贷款利息收入并不重大。

贷款修改

某些贷款修改被认为是TDR，因为它们为遇到经济困难的借款人提供了各种优惠。不被视为优惠的短期或其他微不足道的修改的贷款不是TDR。这些修改的影响，以及新的TDR，对于截至三个月的公司来说并不是实质性的2020年3月31日和2019.

140

注意事项13 – 信贷损失准备

自2020年1月1日起，该公司采用了CECL会计准则。这一指导方针的通过为所有金融资产建立了一个单一的拨备框架，这些资产按摊余成本和某些表外信贷敞口计量。这一框架要求管理层的估计反映了该工具剩余预期寿命内的信贷损失，并考虑到宏观经济状况的预期未来变化。请参阅备注1以获取更多信息。

摩根大通的信贷损失拨备包括：


•	贷款损失准备，包括公司的留存贷款组合(已评分和风险评级)，并在资产负债表中单独列报，


•	在资产负债表中以应付帐款和其他负债列报的与贷款有关的承担准备；以及


•	投资证券的信贷损失准备，包括公司的HTM和AFS证券，并在资产负债表上的投资证券中确认。

信贷损失准备的所有变化对损益表的影响在信贷损失准备金中予以确认。

确定信贷损失拨备的适当性是复杂的，需要管理层对本质上不确定的事项的影响做出重大判断。信贷损失准备金至少每季度由CRO、CFO和公司的主计长进行审查。随后对信贷风险的评估，考虑到当时的宏观经济条件、预测和其他因素，可能会导致未来期间的信贷损失拨备发生重大变化。

该公司用于确定其贷款损失拨备和贷款相关承诺拨备的政策将在以下各段中说明。请参阅备注10有关用于确定投资证券信贷损失拨备的政策的说明。

贷款损失拨备和与贷款有关的承付款的方法

贷款损失拨备和与贷款有关的承诺拨备是指留存贷款和与贷款有关的承诺的剩余预期年限内的预期信贷损失，这些贷款和与贷款有关的承诺不能无条件注销。该公司不记录无条件可取消的与贷款有关的承诺(如信用卡)的未来提款备抵。与信用卡贷款应计利息相关的预期损失包括在公司的贷款损失准备金中。然而，由于公司的政策是通过冲销利息收入，在不迟于逾期90天内注销其他应计利息应收账款，因此公司没有记录其他应计利息应收账款的备抵。

每种票据的预期寿命是通过考虑其合同条款、预期的预付款、注销功能以及某些延期和赎回选择权来确定的。有资金的信用卡贷款的预期寿命通常是通过考虑预期的未来付款来估计的

信用卡账户，并确定这些金额中有多少应分配给偿还(截至资产负债表日)提供资金的贷款余额与其他账户活动。这一分配是采用一种方法进行的，该方法结合了2009年《信用卡责任和披露法案》的付款申请要求，通常首先偿还最高利率余额。

预期信贷损失估计数包括先前冲销或预期冲销的金额的预期收回，即使此类收回导致负拨备。

集体评估和个人评估

在计算贷款损失准备和贷款相关承诺准备时，该公司评估风险敞口是否具有类似的风险特征。如果存在类似的风险特征，公司将考虑与特定池相关的风险以及池内风险敞口恶化或违约的可能性，共同估计预期的信用损失。

消费者投资组合的相关风险特征包括产品类型、拖欠状况、当前的FICO评分、地理分布，以及对于抵押贷款，当前的LTV比率。批发投资组合的相关风险特征包括LOB、地理位置、风险评级、拖欠状况、抵押品的级别和类型、行业、信用增强、产品类型、设施用途、期限和付款条件。风险特征的评估受制于重大的管理判断。强调一个特征而不是另一个特征或考虑其他特征可能会影响津贴。

该公司的大部分信用风险敞口与其他类似的风险敞口具有相同的风险特征，因此被集体评估为减值(“基于投资组合的组成部分”)。基于投资组合的组成部分包括消费贷款、履约风险评级贷款和某些与贷款相关的承诺。

如果风险敞口与其他风险敞口没有共同的风险特征，公司通常会在个人基础上估计预期的信用损失，并考虑预期偿还和影响该个人风险敞口的条件(“资产特定组成部分”)。具体资产部分包括修改后的PCD贷款、在TDR中修改或合理预期修改的贷款、抵押品依赖型贷款，以及已被置于非应计状态的风险评级贷款。

基于投资组合的组件

基于投资组合的组成部分首先进行定量计算，考虑借款人改变拖欠状态或从一个风险评级转移到另一个风险评级的可能性。定量计算涵盖了一种工具预期寿命内的预期信用损失，并通过将信用损失系数应用于公司在违约时的估计风险敞口来估计。

信用损失系数包括借款人违约的概率以及违约时的损失严重程度。它们是使用八个季度内五个内部开发的宏观经济情景的加权平均值得出的

141

预测期间，然后是一年直线插值法，以恢复到超过八个季度预测期的长期历史信息。八个季度的预测纳入了数百个与整个公司风险敞口相关的宏观经济变量，建模的信贷损失主要由不到20个变量的子集驱动，包括美国实际国内生产总值(GDP)、美国失业率和首次申领失业救济金人数、短期和长期利率、美国股票价格、企业信用利差、房价和油价。对每个投资组合的建模损失影响最大的具体变量因投资组合和地理位置而异。五种宏观经济情景包括中心情景、相对不利情景、极端不利情景、相对上行情景和极端上行情景，并由该公司的中央预测团队进行更新。这些方案考虑了公司的总体经济前景、公司内部主题专家的观点和市场共识，并涉及一个受控流程，其中纳入了来自LOB、公司财务和风险管理部门的高级管理层的反馈。

鉴于2020年3月期间迅速变化的经济状况和预测，管理层更新了其宏观经济预测在4月初其信贷损失估计过程接近尾声。这一宏观经济预测被用来生成最新的信贷损失估计，这是该公司截至2020年3月31日的三个月信贷损失准备金的主要驱动因素。这一预测和相关估计数的后续变化将反映在未来期间的信贷损失准备金中。

对量化计算进行调整，以考虑到模型不精确、新出现的风险评估、趋势和其他尚未反映在计算中的主观因素；这些调整部分是通过分析每个主要产品部门的历史损失经验来完成的，包括在压力时期。然而，很难预测历史亏损经验是否预示着未来的亏损水平。特别是，新冠肺炎疫情给许多宏观经济变量带来了近代史上从未有过的压力，这给建模信贷损失估计的使用带来了额外的挑战。

管理层于作出此调整时应用重大判断，并考虑与定量计算中尚未考虑的各种因素有关的不确定因素，包括当前的经济及政治状况、承保标准的质量、借款人行为、行业、产品或组合内的信贷集中度或恶化，以及影响组合信贷质量的其他相关内部及外部因素。在某些情况下，这些因素之间的相互关系造成了进一步的不确定性。

于定量计算中应用不同输入数据，以及管理层用以调整定量计算的假设，须受重大管理层判断所规限，而强调一项输入数据或假设而忽略另一项输入数据或假设，或考虑其他输入数据或假设，可能会影响估计的拨备。

贷款损失和贷款相关承付款备抵。

特定于资产的组件

为了确定津贴的特定资产部分，批发投资组合部分中的抵押品依赖型贷款(包括可能丧失抵押品赎回权的贷款)和较大的非应计风险评级贷款通常被单独评估，而较小的贷款(既有评分又有风险评级)被汇总，以使用与各自资产类别相关的因素进行评估。

公司通常以贷款的摊销成本和预期收取的现金流的现值之间的差额来衡量资产特定拨备，按贷款的原始有效利率贴现。随后的减值变动一般被确认为对贷款损失准备的调整。对于抵押品依赖型贷款，抵押品的公允价值减去估计销售成本，用于确定价值下降的冲销金额(将贷款的摊销成本减少到抵押品的公允价值)或应确认的负拨备金额(用于收回与抵押品公允价值改善相关的先前冲销)。

在TDR中已经或预计将被修改的贷款损失准备中的特定资产部分纳入了修改对贷款预期现金流的影响(包括放弃的利息、本金豁免以及其他优惠)，以及再次违约的可能性。对于在TDR中修改或预计将在TDR中修改的住宅房地产贷款，该公司会制定特定于产品的违约概率估计，并将其应用于贷款水平，以计算预期损失。在开发这些违约概率时，该公司基于整个行业的数据，考虑了基础贷款的信用质量特征与有关房价和失业率的某些假设之间的关系。该公司还根据实际再违约的修改贷款考虑了自己迄今的历史损失经验。对于在TDR中修改或预期在TDR中修改的信用卡贷款，预期损失包括根据公司历史经验按修改计划类型预测的再违约。对于在TDR中修改或预期修改的批发贷款，预期损失包括管理层对借款人在修改后的条款下偿还能力的预期。

估计未来现金流的时间和数额是高度判断的，因为这些现金流预测依赖于诸如损失严重程度、资产估值、违约率(包括修改贷款的再违约率)、利息或本金支付的金额和时间(包括任何预期的预付款)或反映当前和预期市场状况的其他因素的估计。这些估计数又取决于各种因素，例如当前整体经济状况的持续时间、行业、投资组合或借款人的具体因素、破产程序的预期结果，以及在某些情况下的其他经济因素。所有这些估计和假设都需要管理层做出重大判断，而且某些假设是高度主观的。

142

信贷损失准备及相关信息

下表汇总了贷款损失准备和与贷款有关的承诺的资料，并按减值方法分列了贷款和与贷款有关的承诺。请参阅备注10有关投资证券信贷损失拨备的进一步资料。

CECL会计准则的通过导致被视为PCD贷款的项目组合贷款的会计核算发生了变化。随着CECL的采用，该公司将消费者的风险评级贷款和与贷款相关的承诺重新分类，不包括信用卡投资组合部分到批发投资组合部分，以与确定免税额时应用的方法保持一致。上期数额已修订，以符合当前的列报方式。请参阅备注1以获取更多信息。



	2020^(e)												2019
截至3月31日的三个月， (单位：百万)	消费者，不包括信用卡			信用卡			批发			总计			消费者，不包括信用卡			信用卡			批发			总计
贷款损失准备
从1月1日开始结存，	$	2,538		$	5,683		$	4,902		$	13,123		$	3,434		$	5,184		$	4,827		$	13,445
会计原则变更的累积影响	297			5,517			(1,642		)	4,172			北美			北美			北美			北美
总冲销	233			1,488			181			1,902			234			1,344			64			1,642
已收集的总回收率	(239		)	(175		)	(19		)	(433		)	(127		)	(142		)	(12		)	(281		)
净冲销	(6		)	1,313			162			1,469			107			1,202			52			1,361
PCI贷款的核销^(a)	北美			北美			北美			北美			50			—			—			50
贷款损失准备金	613			5,063			1,742			7,418			120			1,202			170			1,492
其他	—			—			—			—			2			(1		)	6			7
截至3月31日的期末余额，	$	3,454		$	14,950		$	4,840		$	23,244		$	3,399		$	5,183		$	4,951		$	13,533

与贷款有关的承付款的免税额
从1月1日开始结存，	$	12		$	—		$	1,179		$	1,191		$	12		$	—		$	1,043		$	1,055
会计原则变更的累积影响	133			—			(35		)	98			北美			北美			北美			北美
与贷款有关的承诺拨备	6			—			852			858			—			—			3			3
其他	—			—			—			—			—			—			—			—
截至3月31日的期末余额，	$	151		$	—		$	1,996		$	2,147		$	12		$	—		$	1,046		$	1,058

按减值方法计提的贷款损失准备
特定于资产^(b)	$	223		$	530		$	556		$	1,309		$	89		$	461		$	479		$	1,029
基于投资组合	3,231			14,420			4,284			21,935			1,572			4,722			4,472			10,766
PCI	北美			北美			北美			北美			1,738			—			—			1,738
贷款损失准备总额	$	3,454		$	14,950		$	4,840		$	23,244		$	3,399		$	5,183		$	4,951		$	13,533

按减值方法分列的贷款
特定于资产^(b)	$	17,036		$	1,505		$	2,021		$	20,562		$	6,536		$	1,365		$	1,860		$	9,761
基于投资组合	276,743			152,516			553,268			982,527			292,465			149,150			469,258			910,873
PCI	北美			北美			北美			北美			23,207			—			—			23,207
留存贷款总额	$	293,779		$	154,021		$	555,289		$	1,003,089		$	322,208		$	150,515		$	471,118		$	943,841

抵押品依赖型贷款
净冲销	$	29		$	—		$	17		$	46		$	9		$	—		$	11		$	20
按抵押品公允价值减去销售成本计算的贷款	2,941			—			94			3,035			2,098			—			154			2,252

按减值方法分列的与贷款有关的承担准备
特定于资产	$	—		$	—		$	187		$	187		$	—		$	—		$	114		$	114
基于投资组合	151			—			1,809			1,960			12			—			932			944
与贷款有关的承付款的总免税额^(c)	$	151		$	—		$	1,996		$	2,147		$	12		$	—		$	1,046		$	1,058

按减值方法分列的与贷款有关的承诺
特定于资产	$	—		$	—		$	619		$	619		$	—		$	—		$	455		$	455
基于投资组合^(d)	33,498			—			357,866			391,364			28,666			—			393,555			422,221
与贷款有关的承诺总额	$	33,498		$	—		$	358,485		$	391,983		$	28,666		$	—		$	394,010		$	422,676

143


(a)	在采用CECL之前，当资产池的实际损失超过在购置时记为采购会计调整数的估计损失时，对个人投资贷款的注销计入贷款损失准备金。当从集合中删除基础贷款时，确认了项目组合贷款的注销。


(b)	包括修改的PCD贷款和已经修改或合理预期将在TDR中修改的贷款。还包括批发投资组合分部处于非应计状态的风险评级贷款。于中期存托报告中已修订或合理预期将修订之贷款之特定资产信用卡拨备乃根据贷款之原合约利率计算，并不考虑任何递增罚款率。


(c)	与贷款有关的承担准备在综合资产负债表的应付帐款和其他负债中列报。


(d)	于2020年及2019年3月31日，不包括贷款相关承担 $8.0十亿和$9.3十亿，分别为消费者（不包括信用卡组合分部）；及 $681.4十亿和$626.9十亿分别为信用卡组合分部，而该等分部并无计入贷款相关承担拨备。


(e)	不包括HTM证券，该证券有信贷损失备抵， $19百万以及信贷损失准备金， $9百万截至二零二零年三月三十一日止三个月。

本期变动的讨论

2020年第一季度贷款亏损拨备及贷款相关承担增加的主要原因是

由于信贷损失拨备增加，反映宏观经济环境因此恶化，

2019冠状病毒疫情的影响以及油价的持续压力。鉴于2020年3月期间迅速变化的经济状况和预测，管理层于4月初在其信贷损失估计过程接近结束时更新了宏观经济预测。这一宏观经济预测包括美国实际国内生产总值将在第二季度下降约25%，美国失业率将升至10%以上，随后在2020年下半年将出现强劲复苏。此外，贷款损失准备和与贷款相关的承诺反映了该公司的付款救济行动以及联邦政府与新冠肺炎疫情相关的刺激计划的估计影响。这一预测和相关估计数的后续变化将反映在未来期间的信贷损失准备金中。

144

注意事项14 – 可变利息实体

请参阅备注1摩根大通2019年表格10-K为了进一步描述摩根大通，有关VIE合并的会计政策。

下表汇总了最重要的公司-按企业赞助的VIE细分市场。



业务范围	交易类型	活动	表格10-Q页参考
建行	信用卡证券化信托基金	原发信用卡应收账款证券化	145
	抵押贷款证券化信托	对已发放和已购买的住房抵押贷款进行服务和证券化	145-147
CIB	抵押贷款和其他证券化信托	住房和商业抵押贷款及其他消费贷款的证券化	145-147
	多卖家渠道	协助客户以符合成本效益的方式进入金融市场，并安排交易以满足投资者的需求	147
	市政债券工具	市政债券投资的融资	147

该公司还为第三方赞助的VIE投资并提供融资和其他服务。参考第148—149页有关第三方赞助的VIE的更多信息，请参见本说明。

重要的公司赞助的VIE

信用卡证券化

请参阅备注14的摩根大通’s 2019 表格10-K为了更详细地讨论摩根大通的参与信用卡证券化

由于……该公司的持续参与，该公司被认为是它的主要受益者公司-信用卡证券化信托，大通发行信托。请参阅以下表格：第148页关于合并VIE资产和负债的进一步信息，请参阅本说明。

公司担保的抵押贷款和其他证券化信托

该公司证券化（或证券化）起源和购买住宅抵押贷款，商业抵押贷款和其他消费贷款，主要是在其中国建设银行和中国建设银行做生意。根据特定交易以及所涉及的各个业务，该公司可以作为贷款的服务商和/或在证券化信托中保留某些实益权益。

请参阅备注14的摩根大通2019年10—K表格详细讨论公司的参与公司赞助按揭及其他证券化信托，以及与该等信托有关的会计处理。

145

下表列出了持有的资产的未付本金总额公司赞助自有品牌的证券化实体，包括那些该公司持续参与，并通过以下方式整合律所。持续参与包括还本付息、持有优先权益或附属权益(包括根据信用风险保留规则须持有的金额)、追索权或担保安排及衍生工具合约。在某些情况下，该公司的只有继续参与偿还贷款。本公司的保留和购买权益的最大损失风险是这些权益的账面价值。请参阅安全化活动，第149页有关以下内容的更多信息，请参见该公司的与非合并VIE相关的现金流和保留的权益，以及第149—150页以获取有关以下内容的信息该公司的与美国GSE和政府机构有关的贷款销售和证券化活动。



	未偿还本金						摩根大通对非合并VIE证券化资产的兴趣^(C)(D)(E)
2020年3月31日（百万）	证券化VIE持有的总资产		资产在合并的证券化VIE中持有		在非合并证券化VIE中持有的资产，并继续参与		交易资产		*投资证券		其他金融资产		摩根大通持有的全部权益追逐
证券化相关业务^(a)
住宅按揭：
Prime/Alt-A和Option ARM	$	59,615	$	2,657	$	48,743	$	588	$	1,127	$	—	$	1,715
次贷	14,198		51		13,024		9		—		—		9
商业和其他^(b)	114,032		—		94,361		989		1,197		273		2,459
总计	$	187,845	$	2,708	$	156,128	$	1,586	$	2,324	$	273	$	4,183



	未偿还本金						摩根大通对非合并VIE证券化资产的兴趣^(C)(D)(E)
2019年12月31日（百万）	证券化VIE持有的总资产		资产在合并的证券化VIE中持有		在非合并证券化VIE中持有的资产，并继续参与		交易资产		*投资证券		其他金融资产		持有的权益总额摩根大通追逐
证券化相关业务^(a)
住宅按揭：
Prime/Alt-A和Option ARM	$	60,348	$	2,796	$	48,734	$	535	$	625	$	—	$	1,160
次贷	14,661		—		13,490		7		—		—		7
商业和其他^(b)	111,903		—		80,878		785		773		241		1,799
总计	$	186,912	$	2,796	$	143,102	$	1,327	$	1,398	$	241	$	2,966


(a)	不包括美国GSE和政府机构证券化和再证券化，这些不是由公司发起的。参阅第149—150页本说明的第一部分，以了解本公司与美国GSE和政府机构有关的贷款销售和证券化活动的信息。


(b)	包括商业房地产贷款支持的证券及向第三方购买的非按揭相关消费应收款项。

(c)

不包括以下项目：保留服务(请参阅注意15讨论管理层（MSR）；与美国政府企业和政府机构有关的贷款销售和证券化活动保留的证券；主要用于管理证券化实体的利率和外汇风险的利率和外汇衍生工具（参见附注 5有关衍生品的进一步信息)；高级证券和附属证券$525百万和$184百万，分别位于2020年3月31日，以及$106百万和$94百万，分别位于2019年12月31日，该公司是在联昌国际的二级市场做市活动中购买的。


(d)	包括在再证券化交易中持有的权益。

(e)

自.起2020年3月31日，以及2019年12月31日, 64%和63%在该公司保留的证券化权益中，主要以公允价值计值，并包括根据信用风险保留规则必须持有的金额，在S-标普等值基础上，其风险评级分别为“A”或更高。优质住宅按揭的留存权益包括$1.7十亿和$1.1十亿投资级保留权益，以及 $61百万和$72百万的非投资级留存权益2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。商业及其他证券化信托的留存权益包括$1.6十亿和$1.2十亿投资级保留权益，以及 $881万和$575百万的非投资级留存权益2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。

146

住宅抵押贷款

该公司证券化起源于以下机构的住宅按揭贷款建行，以及由任何一方向第三者购买的住宅按揭贷款商业银行或商业银行。参阅附注 14的摩根大通2019年10—K表格以获得本公司参与住宅抵押贷款证券化的更详细描述。请参阅上的表格第148页有关综合住宅按揭证券化的更多资料，请参阅本附注的表格，以及有关非综合住宅按揭证券化所持有权益的进一步资料，请参阅本附注上一页的表格。

商业抵押贷款和其他消费证券化

CIB发起并证券化商业抵押贷款，从事证券化信托发行证券的承销和交易活动。请参阅备注 14的摩根大通2019年10—K表格以获得本公司参与商业抵押贷款和其他消费者证券化的更详细描述。请参阅上的表格第148页有关综合商业按揭证券化的更多资料，以及本附注上一页有关非综合证券化所持权益的进一步资料，请参阅本附注。

再证券化

请参阅备注14摩根大通的2019表格10—K以更详细地描述摩根大通参与某些再证券化交易。

下表列出了转移到再证券化VIE的证券本金金额。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
将证券转让给VIE
美国GSE和政府机构	$	2,717	$	4,503

于二零二零年及二零一九年首三个月，本公司并无分别将任何自有品牌证券转让至再证券化VIE，且于二零二零年三月三十一日及二零一九年十二月三十一日，于任何该等本公司发起的VIE的保留权益并不重大。

下表提供了有关非合并再证券化VIE的信息。



	非整合再证券化VIE
(单位：百万)	2020年3月31日		2019年12月31日
美国GSE和政府机构
对VIE的兴趣	$	3,162	$	2,928

自.起2020年3月31日，以及2019年12月31日本所没有合并任何美国GSE和政府机构再证券化VIE或任何公司赞助的私人品牌再证券化VIE。

多卖家渠道

请参阅备注14的摩根大通2019年10—K表格更详细的描述摩根大通，主要参与坚定-管理多卖家渠道。

在正常的业务过程中，摩根大通销售和投资由以下机构发行的商业票据该公司-管理多卖家渠道。该公司保持 $14.7十亿和$16.3十亿由发行的商业票据该公司-管理的多销售商渠道位于 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 分别，在整合中已经被淘汰了。该公司的投资反映了该公司的资金需求和能力，并不是由市场流动性不足推动的。除根据信用风险保留规则要求持有的金额外，该公司根据任何协议，并无责任购买由该公司-管理多卖家渠道。

该公司提供的特定于交易的流动性安排、整个计划的流动性和信用增强已在整合中取消。公司或公司管理的多卖方渠道向公司管理的多卖方渠道的某些客户提供与贷款相关的承诺。资金不足的承诺是 $7.1十亿和$8.9十亿在…2020年3月31日，以及2019年12月31日, 分别，并在其他无资金承付款中列为与资产负债表外贷款有关的承付款，以提供信贷。参阅附注 23有关资产负债表外贷款相关承付款的更多信息。

市政债券工具

市政债券工具或投标期权债券(“TOB”)信托允许机构以短期利率为其市政债券投资融资。TOB交易称为客户TOB信托和非客户TOB信托。客户TOB信托由第三方赞助，请参阅第148—149页欲知详情，请参阅本附注。

该公司作为所有非客户TOB交易的发起人。请参阅备注 14的摩根大通2019年10—K表格了解摩根大通市政债券工具的更详细描述。

147

合并VIE资产和负债

下表列出了与VIE有关的资产和负债信息，按如下方式合并截至的商号2020年3月31日，以及2019年12月31日.



	资产								负债
2020年3月31日（百万）	交易资产		贷款		其他^(b)		*总计资产^(c)		实益权益 VIE资产^(d)		其他^(e)		总计负债
VIE计划类型
公司赞助的信用卡信托	$	—	$	13,202	$	265	$	13,467	$	6,562	$	4	$	6,566
公司管理的多卖家渠道	1		26,661		348		27,010		12,174		36		12,210
市政债券工具	1,778		—		7		1,785		589		4		593
抵押贷款证券化实体^(a)	110		2,608		76		2,794		305		125		430
其他	46		—		295		341		—		147		147
总计	$	1,935	$	42,471	$	991	$	45,397	$	19,630	$	316	$	19,946

	资产								负债
2019年12月31日（百万）	交易资产		贷款		其他^(b)		*总计资产^(c)		实益权益 VIE资产^(d)		其他^(e)		总计负债
VIE计划类型
公司赞助的信用卡信托	$	—	$	14,986	$	266	$	15,252	$	6,461	$	6	$	6,467
公司管理的多卖家渠道	1		25,183		355		25,539		9,223		36		9,259
市政债券工具	1,903		—		4		1,907		1,881		3		1,884
抵押贷款证券化实体^(a)	66		2,762		64		2,892		276		130		406
其他	663		—		192		855		—		272		272
总计	$	2,633	$	42,931	$	881	$	46,445	$	17,841	$	447	$	18,288


(a)	包括住宅和商业抵押贷款证券化。


(b)	包括综合资产负债表中分类为现金和其他资产的资产。


(c)	包括在上述方案类型中的合并VIE的资产用于清偿这些实体的负债。资产和负债包括合并后的VIE的第三方资产和负债，不包括在合并中注销的公司间余额。

(d)

综合投资企业发行的计息实益负债在综合资产负债表标题为“综合可变利益主体发行的实益权益”的项目中进行分类。这些实益权益的持有者一般不享有一般债权摩根大通。请参阅备注14摩根大通的2019年10—K表格，用于管道全计划信用增强。于VIE资产之实益权益包括下列长期实益权益： $6.9十亿和$6.7十亿在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，分别为。


(e)	包括综合资产负债表中归类为应付帐款和其他负债的负债。

由第三方赞助的VIE

该公司与由其他方构建的VIE进行交易。例如，这些交易包括充当衍生品交易对手、流动性提供者, 投资者、承销商、配售代理、再营销代理、受托人或托管人。这些交易是在一定范围内进行的，个人信贷决定是基于对特定VIE的分析，并考虑到标的资产的质量。哪里该公司没有权力指导VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现影响最大，或者可能具有重大意义的可变利益，该公司VIE一般不合并，但它在综合资产负债表上记录和报告这些头寸的方式与记录和报告任何其他第三方交易的头寸的方式相同。

税收抵免工具

该公司持有非合并税收抵免工具的投资，这些工具是有限合伙企业和拥有和经营经济适用房的类似实体，, 能量和其他项目这些实体主要被视为可变利益实体。一

第三方通常是普通合伙人或管理成员，并控制税收抵免工具的重大活动，因此，该公司不合并税收抵免工具。该公司通常作为有限合伙人投资于这些合伙企业，主要通过获得分配给项目的税收抵免来赚取回报。以股权投资和融资承诺表示的最大亏损敞口为 $19.2十亿和$19.1十亿, 其中 $5.4十亿和$5.5十亿没有资金，2020年3月31日和2019年12月31日分别为了减少损失的风险，该公司对每个项目进行评估，并扣留不同数额的资本投资，直到项目符合税收抵免条件。参阅附注 25摩根大通的2019表格10—K，以了解有关负担得起的住房税收抵免的进一步信息。请参阅备注 23请参阅本表10—Q，以了解有关资产负债表外贷款相关承诺的更多信息。

148

客户市政债券工具(TOB信托)

该公司可以向客户TOB信托提供各种服务，包括再营销代理，流动性或投标期权提供者。在某些客户TOB交易中，这家公司，作为流动资金提供者，已经与剩余持有人签订了偿还协议。

在这些交易中，在车辆终止时，该公司有权向第三方剩余持有人求助，以弥补任何缺口。该公司无意保护剩余持有人免受任何标的市政债券的潜在损失。该公司不巩固客户TOB信任，因为该公司没有权力做出对市政债券工具的经济表现有重大影响的决定。

该公司的作为流动性提供者对客户TOB信托的最大风险敞口， 2020年3月31日和2019年12月31日曾经是$5.3十亿和$5.5十亿, 分别进行了分析。此类VIE持有的资产的公允价值为 2020年3月31日和2019年12月31日，曾经是$8.1十亿和$8.6十亿, 分别参阅附注 23有关资产负债表外贷款相关承付款的更多信息。

贷款证券化

该公司已证券化并出售各种贷款，包括住宅抵押贷款、信用卡和商业抵押贷款。请参阅备注14的摩根大通2019年10—K表格 f或进一步描述该公司的关于证券化的会计政策。

证券化活动

下表提供了有关以下内容的信息该公司的资产证券化活动三截至的月份 2020年3月31日和2019, 与持有的资产相关坚定-发起的证券化实体未经这家公司，以及在证券化时实现销售会计的地方。



	截至3月31日的三个月，
	2020				2019
(单位：百万)	住宅抵押贷款^(d)		商业和其他^(e)		住宅抵押贷款^(d)		商业和其他^(e)
本金证券化	$	3,064	$	3,188	$	1,782	$	764
期内所有现金流量：^(a)
作为金融工具从贷款销售中获得的收益^(B)(C)	$	3,136	$	3,273	$	1,822	$	782
收取维修费	62		—		77		—
收到的利息现金流	117		29		85		51


(a)	不包括再证券化交易。


(b)	主要包括二级资产。


(c)	贷款的账面价值按公允价值计入，与出售贷款所得款项相若。


(d)	仅包括主要抵押贷款。不包括与美国GSE和政府机构有关的贷款证券化活动。


(e)	包括商业抵押贷款和其他消费贷款。

出售给美国政府资助的贷款和多余的MSR

证券化交易中的企业和贷款

吉尼·梅指南

除了上述证券化活动表中报告的金额外，这家公司，在正常的业务过程中，以无追索权的方式，出售原始和购买的抵押贷款和某些原始超额MSR，主要是向美国GSE。这些贷款和超额MSR主要是为了由美国GSE证券化而出售的，GSE提供某些担保条款（例如，贷款的信用增加）。该公司还根据Ginnie Mae准则将贷款销售到证券化交易中；这些贷款通常由另一家美国政府机构承保或担保。该公司不合并作为这些交易基础的证券化工具，因为它不是主要受益人。对于有限数量的贷款销售，该公司有义务分享

与买方出售的贷款相关的信用风险的一部分。请参阅备注 23表格10-Q，并注明28的摩根大通2019年10—K表格有关以下内容的更多信息该公司的与贷款销售和证券化相关的赔偿。请参阅备注 15 有关以下影响的更多信息该公司出售某些过剩的MSR。

149

下表汇总了与出售给美国政府支持企业的贷款以及根据Ginnie Mae准则进行的证券化交易中的贷款有关的活动。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
已出售贷款的账面价值	$	24,935	$	15,179
以现金形式收到的贷款销售收益	9		68
以证券形式出售贷款所得收益^(A)(B)	24,663		14,837
从贷款销售收到的总收益^(c)	$	24,672	$	14,905
贷款销售收益/(亏损)^(D)(E)	$	4	$	49


(a)	包括来自美国GSE和Ginnie Mae的证券，这些证券通常在收到后不久出售或作为公司投资证券组合的一部分保留。


(b)	包括在2级资产中。


(c)	不包括出售贷款时保留的MSR的价值。


(d)	贷款销售的收益/(损失)包括MSR的价值。


(e)	贷款的账面价值按公允价值计入，与出售贷款所得款项相若。

回购拖欠贷款的选择权

除了……之外该公司的由于实质性违反陈述和保证而回购某些贷款的义务，如附注所述 23，该公司还可以选择回购为Ginnie Mae贷款池以及根据某些安排为其他美国政府机构提供服务的拖欠贷款。该公司通常选择从金妮梅贷款回购拖欠贷款，

根据适用的要求，我们将继续为他们提供服务和/或管理止赎程序，并且这些贷款继续被保险或担保。当该公司的当回购选择权变为可行使时，该等贷款必须在合并资产负债表中作为贷款报告，并附带相应负债。参阅附注 12以获取更多信息。

下表列出了贷款该公司回购或有权回购、房地产拥有和止赎的政府担保的住房抵押贷款该公司的截至的综合资产负债表 2020年3月31日和2019年12月31日. 几乎所有这些贷款和房地产都由美国政府机构提供保险或担保。


(a)	所有这些金额主要与从Ginnie Mae贷款池回购的贷款有关。


(b)	涉及贷款的自愿回购，这些贷款包括在应计利息和应收账款中。

贷款拖欠和清算损失

下表载列有关持有的非合并证券化金融资产的组成部分和拖欠情况的资料，坚定-赞助的自有品牌证券化实体，其中该公司一直在参与， 2020年3月31日，以及2019年12月31日.



									清算损失净额
	证券化资产				逾期90天				截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		3月31日， 2020		十二月三十一日， 2019		2020		2019
证券化贷款
住宅按揭：
Prime/Alt-A和Option ARM	$	48,743	$	48,734	$	2,312	$	2,449	$	99	$	157
次贷	13,024		13,490		1,654		1,813		86		144
商业和其他	94,361		80,878		223		187		10		141
证券化贷款总额	$	156,128	$	143,102	$	4,189	$	4,449	$	195	$	442

150

注意事项 15 – 商誉和抵押偿还权

请参阅备注 15的摩根大通’s 2019 表格10-K以讨论有关商誉及按揭服务权的会计政策。

商誉

下表列出了各业务部门的商誉。



(单位：百万)	3月31日， 2020		12月31日， 2019
个人和社区银行业务^(a)	$	30,083	$	30,082
企业与投资银行^(a)	7,876		7,901
商业银行业务	2,986		2,982
资产与财富管理	6,855		6,858
总商誉	$	47,800	$	47,823


(a)	于2020年第一季度，商户服务业务由中国建设银行重组至中国建设银行，包括相关商誉， $959百万.过往期间已予修订，以符合本期列报方式。

下表显示了商誉账面金额的变化。



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019
期初余额周期的	$	47,823		$	47,471
在此期间发生的变化如下：
其他^(a)	(23		)	3
3月31日的余额，	$	47,800		$	47,474


(a)	主要涉及外币调整。

商誉减值测试

自2020年1月1日起，该公司采用了与商誉减值测试相关的新会计准则。采纳指引需要在报告单位的估计公允价值低于其账面价值时确认减值损失。它取消了只有在商誉的估计隐含公允价值低于其账面价值时才确认减值损失的要求。请参阅备注15摩根大通的2019表格10-K，进一步讨论用于估计报告单位公允价值的主要方法和商誉减值测试中使用的假设。

商誉在每个会计年度的第四季度进行减值测试，或者更经常地是在事件或情况(如商业环境的不利变化)表明可能存在减值的情况下进行测试。他说：

业务业绩的意外下降、信贷损失的增加、资本要求的增加、经济或市场状况的恶化、不利的监管或立法变化或估计市场权益成本的增加，可能会导致公司报告单位的估计公允价值在未来下降，这可能导致未来期间与相关商誉的某些部分相关的收益计入重大减值费用。

自.起2020年3月31日，该公司审查了当前的经济状况，包括新冠肺炎大流行对业务业绩的潜在影响，估计的市场权益成本，还审查了其所有报告单位的实际和业务业绩预测。该公司得出结论，分配给其报告单位的商誉是不是未减值，截止日期2020年3月31日，或2019年12月31日，亦无因减值而撇销商誉2020年3月31日或2019.

151

抵押贷款偿还权

MSR指为其他人进行服务活动的预期未来现金流量的公允价值。公平值考虑估计未来服务费及辅助收入，并被估计贷款服务成本所抵销，并一般随收到净服务现金流量而下降，实际上将MSR资产摊销至合约服务及辅助费用收入。MSR要么从第三方购买，要么在出售或抵押贷款证券化时确认，如果保留了服务。参阅附注s 2和15的摩根大通’s 2019 表格10-K以进一步说明MSR资产、利率风险管理和MSR估值。

下表汇总了截至三个月2020年3月31日和2019.



	三个月或三个月截至3月31日，
(单位：百万，除非另有说明)	2020			2019
期初公允价值	$	4,699		$	6,130
MSR活动：
MSR的起源	271			332
购买MSR	2			104
MSR的处置^(a)	(75		)	(111		)
净增加/(处置)	198			325

由于预期现金流的收集/变现而产生的变化	(248		)	(199		)

因投入和假设而引起的估值变化：
市场利率和其他因素造成的变化^(b)	(1,370		)	(301		)
因其他投入和假设而引起的估值变化：
预计现金流(例如服务成本)	(1		)	—
贴现率	—			—
提前还款模式的改变和其他^(c)	(11		)	2
因其他投入和假设而导致的估值变化总额	(12		)	2
因投入和假设而导致的估值变化总额	(1,382		)	(299		)
公允价值于3月31日，	$	3,267		$	5,957

3月31日持有的与MSR相关的收入中包括的未实现收益/(亏损)的变化，	$	(1,382	)	$	(299	)
收入中包括的合同服务费、滞纳金和其他附属费用	364			420
截至3月31日偿还的第三方按揭贷款(单位：十亿)	506			530
服务商预付款，扣除坏账准备后的净额，3月31日(单位：十亿)^(d)	1.7			2.6


(a)	包括将多余的MSR转移到机构担保的信托基金，以换取剥离的抵押贷款支持证券(SMB)。在每笔交易中，第三方在交易日收购了一部分中小企业；该公司收购了这些中小企业的剩余余额作为交易证券。


(b)	表示因市场利率变化而对估计未来提前还款额的影响，以及实际提前还款额与预期提前还款额之间的差额。


(c)	指可归因于市场利率变化的预付款项的变动。

(d)

代表公司作为服务商支付的金额(例如，预定本金和利息、税收和保险)，通常在信托或基础贷款的未来现金流预付款后的短时间内得到偿还。该公司与这些服务预付款相关的信用风险微乎其微，因为预付款的偿还通常优先于向投资者支付的所有现金。此外，如果抵押品不足以支付预付款，该公司仍有权停止向投资者付款。但是，如果这些预付款不是按照适用的规则和协议进行的，则这些预付款中的某些可能无法收回。

152

下表列出截至三个月的按揭费用及相关收入的组成部分(包括MSR风险管理活动的影响)。2020年3月31日和2019.



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020			2019
净生产收入	$	319		$	200

抵押贷款服务收入净额：
营业收入：
还本付息收入	339			404
由于预期现金流的收集/变现而导致的MSR资产公允价值变化	(248		)	(199		)
营业总收入	91			205
风险管理：
受市场利率和其他因素影响的MSR资产公允价值变动^(a)	(1,370		)	(301		)
模型中其他输入和假设导致的MSR资产公允价值的其他变化^(b)	(12		)	2
衍生公允价值变动及其他	1,292			290
全面风险管理	(90		)	(9		)
抵押贷款服务净收入总额	1			196
按揭费用及相关收入	$	320		$	396


(a)	表示因市场利率变化而对估计未来提前还款额的影响，以及实际提前还款额与预期提前还款额之间的差额。


(b)	代表模型投入和假设变化的综合影响，例如预计现金流(例如服务成本)、贴现率和除可归因于市场利率变化的预付款变化以外的预付款变化(例如房价变化导致的预付款变化)。

下表概述了用于确定公允价值的关键经济假设该公司的MSR位于 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 并概述了这些公允价值对这些假设中即时不利变化的假设敏感性，定义如下。



(单位：百万，不包括差饷)	3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019
加权平均提前还款速度假设(不变提前还款额)	19.12		%	11.67		%
10%的不利变动对公允价值的影响	$	(206	)	$	(200	)
20%的不利变动对公允价值的影响	(391		)	(384		)
加权平均期权调整价差^(a)	8.95		%	7.93		%
100个基点不利变动对公允价值的影响	$	(103	)	$	(169	)
不利变动200个基点对公允价值的影响	(200		)	(326		)


(a)	包括操作风险和监管资本的影响。

基于假设变动的公允价值变动一般不容易推断，因为假设变动与公允价值变动之间的关系往往高度相关，可能不是线性的。在此表中，特定假设的变化可能对公允价值产生的影响是在不更改任何其他假设的情况下计算的。在现实中，一个因素的变化可能会导致另一个因素的变化，这将放大或抵消最初变化的影响。

153

注意事项16 – 存款

请参阅备注 17摩根大通的2019表格10—K以获取存款的更多信息。

在… 2020年3月31日，以及2019年12月31日, 免息及计息存款如下。



(单位：百万)	3月31日， 2020		2019年12月31日
美国办事处
不计息(包括 $17,046 及22，637美元（按公允价值计算）^(a)	$	448,195	$	395,667
计息(包括 $2,631 及2，534美元（按公允价值计算）^(a)	1,026,603		876,156
美国办事处的总存款	1,474,798		1,271,823
美国以外的办事处
不计息(包括 $1,784 及1，980美元（按公允价值计算）^(a)	22,192		20,087
计息(包括 $1,148 及1，438美元（按公允价值计算）^(a)	339,019		270,521
美国以外办事处的存款总额	361,211		290,608
总存款	$	1,836,009	$	1,562,431


(a)	包括已选择公平值选择权的分类为存款的结构性票据。参阅附注 3以获取更多信息。

注意事项17 – 租契

请参阅备注18摩根大通2019年10—K表格，以进一步讨论租赁事宜。

作为承租人的公司

于二零二零年三月三十一日，摩根大通及其附属公司根据多项不可撤销租赁承担，主要为主要用作业务用途的物业及设备的经营租赁。

经营租赁负债及使用权资产于租赁开始日期根据租赁期内未来最低租赁付款额现值确认。

下表提供了与公司的经营租赁：



(单位：百万)	2020年3月31日		2019年12月31日
使用权资产	$	8,240	$	8,190
租赁负债	8,516		8,505

本公司的净租金支出为 $475百万和$468百万截至二零二零年及二零一九年三月三十一日止三个月之财务报表。

作为出租人的公司

本公司的租赁融资一般为经营租赁，并计入本公司综合资产负债表中的其他资产。

下表列出了公司的经营租赁收入和合并收益表上的相关折旧费用：



	截至3月31日的三个月，
(单位：百万)	2020		2019
经营租赁收入	$	1,413	$	1,316
折旧费用	1,140		997

154

注意事项18 - 优先股

请参阅备注21摩根大通2019年10—K表格，以进一步讨论优先股。

以下为摩根大通截至2020年3月31日及2019年12月31日的未发行非累积优先股概要，以及截至2020年及2019年3月31日止三个月的季度股息申报。



	股票		账面价值 *(单位：百万)					2020年3月31日生效的合同利率		最早赎回日期	三个月LIBOR/定期SOFR的浮动年化利率加：	宣派股息每股
	2020年3月31日	2019年12月31日	2020年3月31日		2019年12月31日		发行日期					截至三个月 3月31日，
	2020年3月31日	2019年12月31日	2020年3月31日		2019年12月31日		发行日期					2020	2019
固定费率：
P系列	—	—	$	—	$	—	2/5/2013	—	%	3/1/2018	北美	$—	$136.25
T系列	—	—	—		—		1/30/2014	—		3/1/2019	北美	—	167.50
W系列	—	—	—		—		6/23/2014	—		9/1/2019	北美	—	157.50
系列Y	—	143,000	—		1,430		2/12/2015	—		3/1/2020	北美	153.13	153.13
系列AA	142,500	142,500	1,425		1,425		6/4/2015	6.100		9/1/2020	北美	152.50	152.50
BB系列	115,000	115,000	1,150		1,150		7/29/2015	6.150		9/1/2020	北美	153.75	153.75
系列DD	169,625	169,625	1,696		1,696		9/21/2018	5.750		12/1/2023	北美	143.75	143.75
系列EE	185,000	185,000	1,850		1,850		1/24/2019	6.000		3/1/2024	北美	150.00	北美
GG系列	90,000	90,000	900		900		11/7/2019	4.750		12/1/2024	北美	150.42	北美
固定利率到浮动利率：
系列I	293,375	293,375	$	2,934	$	2,934	4/23/2008	LIBOR + 3.47%		4/30/2018	LIBOR + 3.47%	$132.44	$155.51
Q系列	150,000	150,000	1,500		1,500		4/23/2013	5.150		5/1/2023	LIBOR + 3.25	128.75	128.75
系列R	150,000	150,000	1,500		1,500		7/29/2013	6.000		8/1/2023	LIBOR + 3.30	150.00	150.00
S系列	200,000	200,000	2,000		2,000		1/22/2014	6.750		2/1/2024	LIBOR + 3.78	168.75	168.75
系列U	100,000	100,000	1,000		1,000		3/10/2014	6.125		4/30/2024	LIBOR + 3.33	153.13	153.13
系列V	250,000	250,000	2,500		2,500		6/9/2014	LIBOR +3.32%		7/1/2019	LIBOR + 3.32	130.73	125.00	^(a)
X系列	160,000	160,000	1,600		1,600		9/23/2014	6.100		10/1/2024	LIBOR + 3.33	152.50	152.50
Z系列	200,000	200,000	2,000		2,000		4/21/2015	5.300		5/1/2020	LIBOR + 3.80	132.50	132.50
系列CC	125,750	125,750	1,258		1,258		10/20/2017	4.625		11/1/2022	LIBOR + 2.58	115.63	115.63
系列FF	225,000	225,000	2,250		2,250		7/31/2019	5.000		8/1/2024	SOFR +3.38	125.00	北美
HH系列	300,000	—	3,000		—		1/23/2020	4.600		2/1/2025	SOFR +3.125	125.22	北美	^(b)
系列II	150,000	—	1,500		—		2/24/2020	4.000		4/1/2025	SOFR +2.745	—	北美	^(c)
总优先股	3,006,250	2,699,250	$	30,063	$	26,993


(a)	2019年7月1日之前，股息率固定为 5%.


(b)	除以 $125.22于2020年3月13日宣派，包括原发行日期2020年1月23日至2020年3月31日的股息。


(c)	由原发行日期2020年2月24日至2020年3月31日，第二系列尚未宣派股息。

每个系列的优先股的清算价值和赎回价格为每股 $10,000，加上应计但未付的股息。总清算价值为 $30.5十亿2020年3月31日

赎回

于2020年3月1日，本公司赎回所有 $1.43十亿智能交通系统的6.125%优先股系列Y

于2019年12月1日，本公司赎回所有 $900百万智能交通系统的5.45%优先股系列P

2019年10月30日，本所赎回 $1.37十亿其固定至浮动利率永久优先股系列I。

2019年9月1日，本公司赎回了所有 $880百万智能交通系统的6.30%优先股，W系列。

于2019年3月1日，本公司赎回所有 $925百万智能交通系统的6.70%优先股系列T

155

注意事项19 – 每股收益

请参阅备注23的摩根大通’s 2019 表格10-K以讨论每股基本及摊薄盈利（“每股盈利”）的计算。下表呈列本集团基本及摊薄每股盈利之计算方法。截至三个月 2020年3月31日和2019.



(单位：百万，每股除外)	截至三个月 3月31日，
(单位：百万，每股除外)	2020		2019
基本每股收益
净收入	$	2,865	$	9,179
减去：优先股股息	421		374
适用于普通股权益的净收益	2,444		8,805
减去：分配给参与证券的股息和未分配收益	13		52
适用于普通股股东的净收益	$	2,431	$	8,753

总加权平均基本股数三个突出的问题	3,095.8		3,298.0
每股净收益	$	0.79	$	2.65

稀释后每股收益
适用于普通股股东的净收益	$	2,431	$	8,753
总加权平均基本股数三个突出的问题	3,095.8		3,298.0
加：SAR和雇员股票期权、未归属PSU和非股息赚取RSU的摊薄影响	4.9		10.2
总加权平均稀释后已发行股份	3,100.7		3,308.2
每股净收益	$	0.78	$	2.65

156

注意事项20 – 累计其他综合收益/(亏损)

AOCI包括投资证券未实现损益的税后变动、外币换算调整(包括相关衍生工具的影响)、不包括公允价值对冲的组成部分的公允价值变动、现金流量对冲活动、净亏损和与以下项目相关的前期服务成本/(信贷)该公司的固定福利养老金和OPEB计划，以及因以下情况而产生的公允价值期权选择负债：该公司的自己的信用风险(DVA)。



截至或截至以下三个月 2020年3月31日 (单位：百万)	未实现得/(失) 论投资证券				折算调整，模糊限制语净额				公允价值对冲			现金流对冲				确定的收益养老金和 OPEB计划				关于公允价值期权选择负债的DVA				累计其他综合收益/(亏损)
截至或截至以下三个月 2020年3月31日 (单位：百万)	未实现得/(失) 论投资证券				折算调整，模糊限制语净额				公允价值对冲			现金流对冲				确定的收益养老金和 OPEB计划				关于公允价值期权选择负债的DVA				累计其他综合收益/(亏损)
2020年1月1日的余额		$	4,057			$	(707	)	$	(131	)		$	63			$	(1,344	)		$	(369	)		$	1,569
净变化		1,119				(330		)	88				2,465				33				2,474				5,849
2020年3月31日的余额		$	5,176	^(a)		$	(1,037	)	$	(43	)		$	2,528			$	(1,311	)		$	2,105			$	7,418

截至或截至以下三个月 2019年3月31日 (单位：百万)	未实现得/(失) 论投资证券				折算调整，模糊限制语净额				公允价值对冲			现金流对冲				固定收益养老金和 OPEB计划				关于公允价值期权选择负债的DVA				累计其他综合收益/(亏损)
截至或截至以下三个月 2019年3月31日 (单位：百万)	未实现得/(失) 论投资证券				折算调整，模糊限制语净额				公允价值对冲			现金流对冲				固定收益养老金和 OPEB计划				关于公允价值期权选择负债的DVA				累计其他综合收益/(亏损)
2019年1月1日的余额		$	1,202			$	(727	)	(161		)		$	(109	)		$	(2,308	)		$	596			$	(1,507	)
净变化		1,414				(24		)	2				138				36				(617		)		949
2019年3月31日的余额		$	2,616			$	(751	)	$	(159	)		$	29			$	(2,272	)		$	(21	)		$	(558	)


(a)	包括下列各项的税后未摊销未实现收益净额： $737百万与已转让给HTM的AFS证券有关。

157

下表显示了《保险公司》各组成部分的税前和税后变化。



	2020									2019
截至3月31日的三个月， (单位：百万)	税前			税收效应			税后			税前			税收效应			税后
投资证券的未实现收益/(亏损)：
期间产生的未实现净收益/(亏损)	$	1,709		$	(413	)	$	1,296		$	1,875		$	(451	)	$	1,424
已实现(收益)/亏损计入净收入的重新分类调整^(a)	(233		)	56			(177		)	(13		)	3			(10		)
净变化	1,476			(357		)	1,119			1,862			(448		)	1,414
翻译调整^(b):
翻译	(1,592		)	55			(1,537		)	41			(36		)	5
套期保值	1,589			(382		)	1,207			(38		)	9			(29		)
净变化	(3		)	(327		)	(330		)	3			(27		)	(24		)
公允价值套期，净变动^(c):	115			(27		)	88			3			(1		)	2
现金流对冲：
期间产生的未实现净收益/(亏损)	3,251			(780		)	2,471			141			(33		)	108
已实现(收益)/亏损计入净收入的重新分类调整^(d)	(8		)	2			(6		)	39			(9		)	30
净变化	3,243			(778		)	2,465			180			(42		)	138
固定收益养老金和OPEB计划：
期间产生的净收益/(亏损)	9			(2		)	7			3			(2		)	1
重新定级调整计入净收入^(e):
净亏损摊销	4			(1		)	3			42			(9		)	33
摊销先前服务成本/(贷方)	1			—			1			1			—			1
外汇和其他	31			(9		)	22			(8		)	9			1
净变化	45			(12		)	33			38			(2		)	36
公允价值期权选择负债的DVA，净变化：	3,255			(781		)	2,474			(807		)	190			(617		)
其他综合收益/(亏损)合计	$	8,131		$	(2,282	)	$	5,849		$	1,279		$	(330	)	$	949


(a)	税前金额列于投资证券收益在综合损益表中。


(b)	折算调整和相关套期的税前已实现收益/(亏损)的重新分类在综合损益表的其他收入/费用中列报。在本报告所述期间，没有任何法律实体的出售或清算导致重新分类。


(c)	指可归因于交叉货币基差变化的交叉货币掉期的公允价值变动，这些变动不包括在对冲有效性评估中，并记录在其他全面收益中。交叉货币基差的初始成本在收益中确认为交叉货币掉期应计利息的一部分。


(d)	税前金额主要计入合并损益表中的非利息收入、利息净收入和薪酬支出。


(e)	税前金额在合并损益表的其他费用中列报。

158

注意事项21 – 受限现金和其他受限现金

资产

请参阅备注26摩根大通的2019表格10—K详细讨论公司的限制现金和其他限制资产。

确定的该公司的现金和其他资产在取款或使用方面受到限制。这些限制是由各监管机构根据下列特定活动实施的该公司的附属公司.

该公司还受其他美国和非美国监管机构制定的规则和法规的约束。作为遵守各自法规要求的一部分，该公司的经纪自营商活动对现金和其他资产有一定的限制。

下表列出了的组件该公司的受限现金：



(以十亿计)	3月31日， 2020		2019年12月31日
现金储备--联邦储备银行^(a)	$	—	$	26.6
为证券和清算衍生品客户的利益而分离	19.7		16.0
非美国中央银行的现金储备及为其他一般目的而持有	3.8		3.9
受限现金总额^(b)	$	23.5	$	46.5


(a)	自2020年3月26日起，美联储暂时取消了存款机构的准备金要求。


(b)	包括$22.2十亿和$45.3十亿银行存款，以及 $1.3十亿和$1.2十亿截至2009年12月20日，合并资产负债表上的现金及银行欠款 2020年3月31日和2019年12月31日，分别为。

此外，自2020年3月31日和2019年12月31日，该公司还有以下其他受限资产：


•	向结算机构质押的现金及证券，以惠及下列客户$40.0十亿和$24.7十亿，分别为。


•	公允价值为$12.8十亿和$8.8十亿，也分别受到与客户活动有关的限制。

注意事项22 – 监管资本

请参阅备注27摩根大通2019年10—K表格，详细讨论监管资本。

美联储为合并金融控股公司制定了资本要求，包括资本充足的标准。货币监理署（“OCC”）为本公司的IDI子公司（包括JPMorgan Chase Bank，N.A.）制定了类似的最低资本要求和标准。

根据美联储基于风险的资本和基于养老金的指引，摩根大通必须维持CET1资本、一级资本、总资本、一级杠杆和SLR的最低比率。未能达到这些最低要求可能导致美联储采取行动。IDI附属公司亦须遵守其各自主要监管机构的该等资本要求。

下表列出了本公司及其IDI子公司截至2009年12月30日所须遵守的最低及资本充足比率。 2020年3月31日和2019年12月31日.



	最低资本充足率		资本充足率
	六六六^(A)(E)	IDI^(B)(E)	六六六^(c)	IDI^(d)
资本比率
CET1资本	10.5	7.0	不适用	6.5	%
一级资本	12.0	8.5	6.0	8.0
总资本	14.0	10.5	10.0	10.0
第1级杠杆	4.0	4.0	不适用	5.0
单反	5.0	6.0	不适用	6.0

注：上表由美联储、OCC和FDIC发布的法规定义，公司及其IDI子公司必须遵守该法规。


(a)	代表根据《巴塞尔协议III》适用于公司的最低资本比率。CET1、第一级资本比率和总资本最低资本比率包括 2.5% 和GSIB附加费 3.5% 按方法2计算。


(b)	代表对摩根大通IDI子公司的要求。CET1、Tier 1和总资本最低资本比率包括资本保护缓冲要求 2.5% 适用于IDI子公司。IDI附属公司毋须缴付GSIB附加费。


(c)	代表根据美联储发布的法规对银行控股公司的要求。


(d)	代表根据FDIC改进法案颁布的法规对IDI子公司的要求。


(e)	表示的最低SLR要求为3.0%，以及补充杠杆缓冲要求 2.0%和3.0%对于六六六和IDI分别如此。

当前预期信贷损失

159

因此，截至2020年3月31日止期间，本公司的资本计量不包括43亿美元，即第一天对留存收益的27亿美元影响，以及68亿美元信贷损失准备金（不包括PCD贷款准备金）增加的25%。

CECL资本过渡条款对二级资本、调整后平均资产和总杠杆敞口的影响也已纳入公司的资本衡量标准。有关CECL会计指南的详细信息，请参阅附注1。

下表呈列JPMorgan Chase Bank，N.A.的按风险及按成本计算的资本指标。《巴塞尔协议三》标准化和《巴塞尔协议三》高级方法。于二零二零年三月三十一日，资本措施乃应用中国预期信贷亏损资本过渡条文呈列。截至 2020年3月31日和2019年12月31日, 摩根大通和摩根大通银行资本充裕，符合各自的所有资本要求。



2020年3月31日 (单位：百万，比率除外)	巴塞尔协议III标准化						巴塞尔协议III高级版
	摩根大通 Chase&Co.^(c)			摩根大通北卡罗来纳州大通银行			摩根大通 Chase&Co.^(c)			摩根大通北卡罗来纳州大通银行
基于风险的资本指标：^(a)
CET1资本	$	183,591		$	204,679		$	183,591		$	204,679
一级资本	213,406			204,691			213,406			204,691
总资本	247,541			222,994			234,434			210,271
风险加权资产	1,598,828			1,527,914			1,489,134			1,361,789
CET1资本比率	11.5		%	13.4		%	12.3		%	15.0		%
一级资本充足率	13.3			13.4			14.3			15.0
总资本比率	15.5			14.6			15.7			15.4
基于杠杆的资本指标：
调整后平均资产^(b)	$	2,842,244		$	2,439,720		$	2,842,244		$	2,439,720
第1级杠杆率	7.5		%	8.4		%	7.5		%	8.4		%
总杠杆敞口	北美			北美			$	3,535,822		$	3,118,192
单反	北美			北美			6.0		%	6.6		%



2019年12月31日 (单位：百万，比率除外)	巴塞尔协议III标准化						巴塞尔协议III高级版
	摩根大通 Chase&Co.			摩根大通北卡罗来纳州大通银行			摩根大通 Chase&Co.			摩根大通北卡罗来纳州大通银行
基于风险的资本指标：^(a)
CET1资本	$	187,753		$	206,848		$	187,753		$	206,848
一级资本	214,432			206,851			214,432			206,851
总资本	242,589			224,390			232,112			214,091
风险加权资产	1,515,869			1,457,689			1,397,878			1,269,991
CET1资本比率	12.4		%	14.2		%	13.4		%	16.3		%
一级资本充足率	14.1			14.2			15.3			16.3
总资本比率	16.0			15.4			16.6			16.9
基于杠杆的资本指标：
调整后平均资产^(b)	$	2,730,239		$	2,353,432		$	2,730,239		$	2,353,432
第1级杠杆率	7.9		%	8.8		%	7.9		%	8.8		%
总杠杆敞口	北美			北美			$	3,423,431		$	3,044,509
单反	北美			北美			6.3		%	6.8		%


(a)	本公司及JPMorgan Chase Bank，N.A.根据巴塞尔协议III方法（标准化或高级）计算的两个比率中较低者进行评估。


(b)	就计算杠杆比率而言，经调整平均资产包括按资产负债表内资产（主要是商誉及其他无形资产）调整的季度平均资产总额。


(c)	截至2020年3月31日，资本措施反映不包括根据MMLF提供的无追索权垫款向货币市场共同基金客户购买的资产。

160

注意事项23 – 与表外贷款相关的贷款

金融工具、担保和其他

承诺

摩根大通提供与贷款相关的金融工具(如承诺和担保)，以满足其客户和客户的融资需求。这些金融工具的合同金额代表了该公司客户或客户是否应提取承诺或该公司被要求履行其在担保下的义务，以及如果客户或客户随后未能按照合同条款履行。大部分该等承诺及担保过往均已再融资、延期、取消或到期，而未提取或发生违约。因此，该等工具的总合同金额并非，该公司的代表其预期未来信贷风险或资金需求。请参阅备注 28的摩根大通’s 2019 表格10-K以进一步讨论与贷款相关的承诺和担保，以及本公司的相关会计政策。

提供所期望的就批发及若干消费者贷款相关承担之信贷亏损而言，本集团会就贷款相关承担计提信贷亏损拨备。参阅附注 13 有关贷款相关承诺的信用损失准备的进一步信息，包括本所于2020年1月1日采用CECL会计指导的影响。

下表概述资产负债表外借贷相关金融工具、担保及其他承担的合约金额及账面值， 2020年3月31日，以及2019年12月31日. 下表所示信用卡、房屋净值及若干计分商业银行贷款相关承担金额代表该等产品的可用信贷总额。该公司没有经历过，也没有预期，这些产品的所有可用信贷额度将同时使用。该公司可以通过提供借款人通知或在某些情况下法律允许的情况下，不经通知，减少或取消信用卡和某些评分商业银行的信用额度。此外，该公司通常关闭信用卡额度时，借款人 60日数或者是更多的逾期。该公司当相关财产的价值大幅下降，或借款人的信誉明显下降时，可减少或关闭HELOC。

161

在采纳CECL的同时，本公司将风险评级贷款及贷款相关承担从消费者（不包括信用卡组合分部）重新分类至批发组合分部，以符合厘定拨备所采用的方法。上期数额已作修订，以符合现行列报方式。参阅附注 1以获取更多信息。



与表外贷款有关的金融工具、担保和其他承诺
	合同金额													账面价值⁽ⁱ⁾
	2020年3月31日										十二月三十一日， 2019			3月31日， 2020			十二月三十一日， 2019
按剩余期限计算 (单位：百万)	在1年或更短时间内到期		在此之后过期 1年至 3年		在此之后过期 3年前 5年		5年后到期		总计		总计
与贷款相关
消费者，不包括信用卡：
住宅房地产^(a)	$	13,109	$	1,194	$	2,743	$	16,279	$	33,325	$	30,217		$	150		$	12
汽车等	7,549		1		39		621		8,210		9,952			1			—
总消费额，不包括信用卡	20,658		1,195		2,782		16,900		41,535		40,169			151			12
信用卡^(b)	681,442		—		—		—		681,442		650,720			—			—
总消费额^(B)(C)	702,100		1,195		2,782		16,900		722,977		690,889			151			12
批发：
用于发放信贷的其他资金不足的承诺^(d)	73,560		107,538		131,902		10,383		323,383		376,107			2,708			959
备用信用证和其他财务担保^(d)	15,527		9,944		4,630		1,720		31,821		34,242			434			618
其他信用证^(d)	3,122		128		31		—		3,281		2,961			8			4
总批发^(c)	92,209		117,610		136,563		12,103		358,485		413,310			3,150			1,581
与贷款相关的总贷款	$	794,309	$	118,805	$	139,345	$	29,003	$	1,081,462	$	1,104,199		$	3,301		$	1,593
其他担保和承诺
证券借贷弥偿协议及担保^(e)	$	215,875	$	—	$	—	$	—	$	215,875	$	204,827		$	—		$	—
具备担保资格的衍生工具	1,242		118		10,899		40,365		52,624		53,089			661			159
未结清转售和证券借款协议	137,948		901		—		—		138,849		117,951			30			—
未结算回购和证券借出协议	107,979		707		—		—		108,686		73,351			7			—
贷款出售和证券化相关赔偿：
按揭回购责任	北美		北美		北美		北美		北美		北美			84			59
附追索权出售的贷款	北美		北美		北美		北美		932		944			28			27
交易所和结算所的担保和承诺^(f)	177,587		—		—		—		177,587		206,432			—			—
其他担保和承诺^(g)	4,861		1,123		272		3,026		9,282		9,083		^(h)	(83		)	(73		)


(a)	包括从代理行购买贷款的某些承诺。


(b)	还包括与商业信用卡贷款相关的承诺，主要是在CB和CIB。


(c)	主要是与消费和批发贷款相关的所有承诺都在美国。

(d)

在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，反映的是合同金额扣除风险参与额合计$88百万和$76百万（c）为其他无资金承付款项提供信贷； $9.3十亿和$9.8十亿分别用于备用信用证和其他财务担保；以及$267百万和$546百万对于其他信用证，则分别如此。在提交给美联储的监管备案文件中，这些承诺显示了风险参与的总额。


(e)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日，该公司为支持证券借贷弥偿协议而持有的抵押品是$229.4十亿和$216.2十亿，分别。证券借贷抵押品主要包括现金、G7政府证券以及美国GSE和政府机构发行的证券。


(f)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日包括根据赞助会员回购计划向固定收益结算公司提供的担保，以及与公司在某些清算机构的成员资格相关的承诺和担保。


(g)	在…2020年3月31日，以及2019年12月31日主要包括通过衍生品交易对冲并以市场风险为基础管理的信用证，以及与机构贷款有关的无资金来源的承诺。此外，包括主要与某些以税收为导向的股权投资有关的未出资承诺。


(h)	上一期间金额已予修订，以符合本期列报方式。


(i)	就借贷相关产品而言，账面值指借贷相关承担及担保责任拨备；就衍生产品及选择公平值选择权的借贷相关承担而言，账面值指公平值。于2020年3月31日，包括与过渡融资组合中无资金承诺有关的持作出售头寸的减值。

162

用于发放信贷的其他资金不足的承诺

其他无资金来源的信贷承诺一般包括营运资金和一般公司用途的承诺、支持商业票据融资的信贷扩展、在这些债务无法向新投资者兑现的情况下的债券融资，以及向结算组织承诺的流动资金安排。该公司还签发多用途融资项下的承诺，可通过几种形式动用，包括签发备用信用证。

备用信用证和其他财务担保

备用信用证和其他财务担保是由以下机构签发的有条件贷款承诺该公司根据某些安排，如商业票据融资、债券融资、收购融资、贸易和类似交易，向第三方保证客户或客户的履约。

下表汇总了备用信用证和其他财务担保及其他信用证安排的合同金额和账面价值。截至 2020年3月31日，以及2019年12月31日.

备用信用证、其他财务担保和其他信用证



	2020年3月31日				2019年12月31日
(单位：百万)	备用信：信贷和其他财务担保		其他信件信用额度		备用信：信贷和其他财务担保		其他信件信用额度
投资级^(a)	$	24,642	$	2,454	$	26,880	$	2,137
非投资级^(a)	7,179		827		7,362		824
合同总金额	$	31,821	$	3,281	$	34,242	$	2,961

与贷款有关的承付款的免税额	$	55	$	8	$	216	$	4
保证责任	379		—		402		—
总账面价值	$	434	$	8	$	618	$	4

有抵押品的承诺	$	17,006	$	710	$	17,853	$	728


(a)	评级标准基于公司的内部风险评级。参阅附注 12了解内部风险评级的更多信息。

具备担保资格的衍生工具

该公司根据美国公认会计原则，从事具有担保特征的某些衍生合约的交易。参阅附注 28摩根大通的2019表格10—K以获取这些衍生物的更多信息。

下表总结了截至的符合担保条件的衍生品 2020年3月31日，以及2019年12月31日.



(单位：百万)	2020年3月31日		2019年12月31日
名义金额
衍生品担保	$	52,624	$	53,089
具有合同限制风险敞口的稳定价值合约	28,984		28,877
具有合同限制敞口的稳定价值合约的最大敞口	2,977		2,967

公允价值
衍生应付账款	661		159

除了符合担保特征的衍生品合同外，该公司既是信用衍生品市场信用保护的买家，也是信用保护的卖家。请参阅备注 5有关信用衍生品的进一步讨论。

商家退款

根据支付网络规则，该公司作为商家收购者，对有争议的处理过的信用卡和借记卡交易保留或有责任，这些交易导致向商家收取费用。如果纠纷得到对持卡人有利的解决，商家服务部将(通过持卡人的发卡银行)将金额贷记或退还给持卡人，并将交易费用返还给商家。如果商家服务无法从商家那里收取金额，商家服务将承担贷记或退还给持卡人的金额的损失。商家服务通过扣留未来结算、保留现金储备账户或获得其他抵押品来缓解这一风险。此外，Merchant Services确认了一项估值津贴，用于支付与按存储容量使用计费相关的公司付款或业绩风险。估值免税额的账面价值为$74百万和$11百万于2020年3月31日及2019年12月31日。

163

与贷款销售和证券化相关的赔偿

与以下内容相关该公司的与GSE的抵押贷款销售和证券化活动该公司已作出陈述和保证，所出售的贷款符合某些要求，这可能需要该公司回购按揭贷款和/或赔偿贷款购买者，如果这些陈述和保证被违反律所。此外，尽管该公司的证券化主要是无追索权，该公司在某些有限的情况下，它同意与按揭贷款所有人分担信贷风险，并提供追索服务。参阅附注 28摩根大通的2019表格10-K以获取更多信息。

与自有品牌证券化相关的回购要求相关的负债由坚定建立诉讼准备金。参阅附注 25本表格10-Q及附注 30摩根大通的2019表格10—K以获取有关诉讼的更多信息。

赞助会员回购计划

该公司担任保荐会员，代表根据固定收益结算公司(“FICC”)规则成为保荐会员的客户，透过固定收益结算公司(“FICC”)的政府证券部结算合资格的隔夜回售及回购协议。该公司还向FICC保证其赞助会员客户根据FICC的规则迅速和全额支付和履行各自的义务。该公司借由取得客户存放于结算所的现金或优质证券抵押品的抵押权益，尽量减少其在该等隔夜担保下的责任该公司预计损失的风险很小。该公司的在不考虑相关抵押品的情况下，最大可能风险包括在交易所和清算所的担保和承诺项下，第162页. 请参阅备注 11摩根大通2019年10—K表格，以获取有关转售协议的信贷风险缓解做法以及回购协议下质押的抵押品类型的更多信息。

对附属公司的担保

母公司为其附属公司的若干长期债务及结构性票据提供担保，包括摩根大通金融公司(“JPMFC”)、100%- 拥有的金融子公司。所有由JPMFC发行的证券均由母公司提供全面及无条件担保。这些担保与公司的无抵押和非后偿债务处于同等地位，不包括在第162页这一注。参阅附注 20摩根大通的2019表格10-K以获取更多信息。

注意事项24 – 质押资产和抵押品

请参阅备注29的摩根大通2019年10—K表格讨论公司的抵押资产和抵押品

质押资产

该公司抵押其拥有的金融资产，以维持与美联储银行、各其他中央银行和FHLB的贴现窗口的潜在借贷能力。此外，本公司将资产质押作其他用途，包括以回购及其他证券融资协议作抵押、以卖空及以衍生工具合约及存款作抵押. 这些质押资产中的某些可由担保各方出售或再抵押或以其他方式使用，并在综合资产负债表中作为质押资产在括号中标识。

下表列出了该公司已抵押资产.



(以十亿计)	2020年3月31日		2019年12月31日
可由担保当事人出售、再抵押或以其他方式使用的资产	$	164.6	$	125.2
担保当事人不得出售、再抵押或以其他方式使用的资产	111.6		80.2
在联邦储备银行和FHLB质押的资产^(a)	507.3		478.9
质押资产总额	$	783.5	$	684.3


(a)	包括根据MMLF、PDCF和美联储公开市场操作向美联储质押的资产.

已抵押资产总额不包括综合VIE的资产；该等资产用于清偿该等实体的负债。参阅附注 14 有关合并VIE的资产和负债的更多信息。请参阅备注 11有关本公司证券融资活动的更多信息。参阅附注 20摩根大通2019年10—K表格，以获取有关该公司长期债务的更多信息。

抵押品

该公司接受允许出售或再抵押、交付或以其他方式使用的金融资产作为抵押品。该抵押品一般根据转售及其他证券融资协议、主要经纪相关持作投资客户应收款项及衍生工具合约取得。抵押品通常用于回购和其他证券融资协议，以涵盖卖空交易，并为衍生工具合同和存款提供抵押。

下表呈列已接纳抵押品之公平值。



(以十亿计)	2020年3月31日		2019年12月31日
允许出售、补充、交付或以其他方式使用的抵押品	$	1,373.7	$	1,282.5
抵押品出售、再抵押、交付或以其他方式使用^(a)	1,058.3		1,000.5


(a)	包括根据美联储的公开市场操作和PDCF再抵押给美联储的抵押品。

164

注意事项25 – 诉讼

或有事件

截至2020年3月31日，该公司及其子公司和附属公司是许多法律诉讼的被告、推定被告或答辩人，包括私人、民事诉讼和监管/政府调查。诉讼的范围从涉及单一原告的个人诉讼到可能涉及数百万阶级成员的集体诉讼。调查涉及由政府机构和自律组织进行的正式和非正式程序。这些法律程序处于判决、仲裁或调查的不同阶段，涉及公司的每一项业务和几个地区，以及各种各样的索赔(包括普通法侵权和合同索赔，以及法定反垄断、证券和消费者保护索赔)，其中一些提出了新的法律理论。

该公司认为，在其法律诉讼中，对超过已建立准备金的合理可能损失的总范围的估计是$0到大约$1.3十亿2020年3月31日。这一合理可能损失的估计合计范围是基于截至该日该公司认为可以对合理可能损失作出估计的那些诉讼程序所掌握的信息。对于某些情况，该公司不相信在该日期可以做出这样的估计。该公司对合理可能损失的总范围的估计涉及重大判断，因为：


•	诉讼程序的数量、种类和不同阶段，包括其中许多处于初步阶段，


•	在许多此类法律程序中是否存在多名被告，包括该公司，其责任份额(如有的话)尚未确定，


•	许多诉讼程序中的许多尚未解决的问题，包括关于等级认证和许多索赔的范围的问题，以及


•	随之而来的是这类诉讼的各种潜在结果的不确定性，包括公司对法院或其他裁判员未来的裁决，或对对手或监管机构的行为或激励做出的假设，而这些假设被证明是不正确的。

此外，某一特定诉讼的结果可能是公司在其估计中没有考虑到的结果，因为公司认为该结果的可能性很小。因此，公司对合理可能损失的总范围的估计将不时变化，实际损失可能会有很大变化。

以下是对该公司重大法律程序的描述。

尼日利亚联邦共和国诉讼。JPMorgan Chase Bank，N.A.为尼日利亚联邦政府(“FGN”)和两家主要国际石油公司运营一个托管和托管账户。持有的帐户大约$1.1十亿与客户之间关于油田权利的纠纷有关。纠纷解决后，摩根大通银行根据客户的指示，在2011年和2013年支付了账户中的款项。2017年11月，尼日利亚联邦共和国(“联邦共和国”)向英国高等法院提出索赔，索赔金额约为$875百万从账户中支付的款项。FRN自称与FGN是同一实体，声称这些付款是一起复杂欺诈案的一部分，与摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)无关，但摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)已经或应该注意到这些付款可能是欺诈性的。摩根大通银行，N.A.申请即决判决，但未获成功。索赔正在进行中，审判日期尚未确定。

外汇调查和诉讼。该公司此前报告了与某些政府当局就其外汇销售和交易活动以及与这些活动相关的控制达成的和解。在这些决议中，2015年5月，该公司承认了一项违反联邦反垄断法的行为。2017年1月，该公司被判刑，此后开始判决，缓刑于2020年1月结束。试用期已经结束，公司在整个试用期内保持良好的信誉。劳工部已给予该公司为期五年的取消资格豁免，允许该公司及其附属公司继续依靠《雇员退休收入保障法》(ERISA)下的合格专业资产经理豁免，直至2023年1月。该公司将需要在适当的时候重新申请进一步的豁免，以弥补十年取消资格期的剩余时间。南非竞争委员会的一件事是与外汇相关的剩余政府调查，目前正在南非竞争法庭待决。

2018年8月，美国纽约南区地区法院最终批准该公司就美国原告提起的合并集体诉讼达成和解，该诉讼主要指控违反了联邦反垄断法，指控其串谋操纵外汇汇率，并代表外汇期货和期货期权交易者寻求损害赔偿。和解集团的某些成员向法院提出了将其排除在该集团之外的请求，其中一些成员对该公司和其他一些外汇交易商提出了申诉

165

2018年11月。其中一些行动仍然悬而未决。此外，该公司和一些其他外汇交易商已代表某些以据称夸大的汇率购买外汇的消费者和据称间接购买外汇工具的人提起了假定的集体诉讼；这些诉讼也仍在地区法院待决。2020年1月，该公司和11其他被告原则上同意就所谓的间接购买者提起的集体诉讼达成和解，金额总计$10百万。这一解决方案仍有待谈判最终文件和法院批准。此外，一些与外汇相关的个人和推定的集体诉讼也在美国以外的地方提起，这些诉讼基于类似的潜在行为，包括在英国、以色列和澳大利亚。

互换诉讼。G商家和零售协会团体提起了一系列集体诉讼，指控Visa和万事达卡以及某些银行合谋设定信用卡和借记卡交换费的价格，并制定了相关规则，违反了反垄断法。2012年，双方最初就现金支付、临时减少信用卡互换和修改某些信用卡网络规则的案件达成和解。2017年，在上诉推翻了对和解的批准后，案件被发回地区法院，以便根据上诉裁决进行进一步的诉讼。

最初的集体诉讼分为二不同的诉讼，一个主要寻求金钱救济，另一个主要寻求禁令救济。2018年9月，寻求金钱救济的集体诉讼各方敲定了一项协议，该协议对先前的和解协议进行了修改和取代。根据这项和解协议，被告共同贡献了额外的$900百万到大约$5.3十亿以前从最初的和解中托管。2019年12月，修改后的协议获得地方法院批准。某些商户对地方法院的批准令提出上诉。根据选择退出修改后的集体和解的商家的百分比，$700百万已从和解协议中退还给被告根据和解协议进行托管。主要寻求禁令救济的集体诉讼单独继续进行。

此外，某些商家已经对Visa和万事达卡以及该公司和其他银行提出了类似的指控，其中一些诉讼仍在审理中。

伦敦银行间同业拆借利率和其他基准利率调查打官司。摩根大通回应了世界各地多个政府机构和实体的询问，这些询问主要涉及英国银行家协会针对各种货币的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和欧洲银行业联合会的欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)。瑞士竞争委员会对EURIBOR的调查，对此

该公司和其他银行是受影响的，继续说。2016年12月，欧盟委员会(European Commission)发布了一项决定，裁定该公司和其他银行违反了与EURIBOR相关的欧洲反垄断规则。该公司已就这一决定向欧洲总法院提起上诉，上诉仍在审理中。

此外，该公司与其他银行一起被列为与基准相关的一系列个人和推定集体诉讼的被告，包括由BBA管理期间的美元LIBOR，以及由ICE Benchmark Administration管理期间的另一起合并推定集体诉讼。这些诉讼已在纽约南区美国地区法院提出，或为预审目的而合并。在这些诉讼中，原告提出了不同的指控，称从2000年或以后开始的不同时期，被告要么个别地，要么集体操纵各种基准利率，提交人为的低利率或高利率。原告声称，他们交易的贷款、衍生品或其他金融工具的价值受到这些利率变化的影响，并提出了各种索赔，包括寻求三倍损害赔偿的反垄断索赔。这些行动正处于不同的诉讼阶段。

在BBA管理期间与美元LIBOR有关的诉讼中，地区法院驳回了某些索赔，包括一些原告提出的反垄断索赔，地区法院认为这些原告没有资格主张此类索赔，并允许继续进行某些索赔，包括反垄断、商品交易法、证券交易法第10(B)条和普通法索赔。原告的反垄断主张因缺乏法律地位而被驳回，他们已经提起上诉。地区法院批准了与被告直接销售的债券和利率互换有关的反垄断索赔的类别证明，并驳回了其他原告提出的类别证明动议。在与ICE Benchmark Administration管理美元LIBOR的时间段有关的合并推定集体诉讼中，地区法院批准了被告驳回原告申诉的动议，原告已提出上诉。该公司就与瑞士法郎LIBOR、新加坡银行间同业拆借利率和新加坡掉期报价利率(“SIBOR”)、澳大利亚银行票据掉期参考利率以及某些与美元LIBOR有关的推定集体诉讼达成的和解仍有待法院批准。在与SIBOR和瑞士法郎LIBOR有关的集体诉讼中，地区法院得出结论，法院缺乏标的物管辖权，原告对这些决定的上诉正在审理中。

金属和美国国债调查和诉讼及相关调查。包括司法部刑事司在内的多个当局正在对金属市场的贸易做法和相关行为进行调查。该公司还在回应有关美国等其他金融工具市场类似交易做法问题的相关要求。

166

该公司继续配合这些调查，目前正在与各个监管机构就解决各自的调查进行讨论。不能保证这样的讨论将导致和解。美国纽约南区地区法院已经对该公司和某些前雇员提起了几起可能的集体诉讼，指控其贵金属期货和期权价格操纵计划违反了《商品交易法》。一些申诉还指控纽约州一般商业法规定的不当得利和欺骗性行为或做法。法院于2019年2月合并了这些推定的集体诉讼。该公司也是向美国纽约南区地区法院提起的一项合并诉讼的被告，指控其垄断白银期货，违反了《谢尔曼法》。

温德尔。自2012年以来，法国刑事当局一直在调查文德尔投资公司(“文德尔”)高级管理人员在2004年至2007年期间为重组其在文德尔的持股而进行的一系列交易。2007年，摩根大通银行巴黎分行为温德尔的多位经理提供了这些交易的融资。摩根大通已配合调查。调查法官发布了一份《反致命令法》2016年11月，将北卡罗来纳州摩根大通银行提交给法国法庭惩教所被指控参与税务欺诈。法院尚未确定审判日期。2018年1月，巴黎上诉法院发布裁决，取消在考试中出错北卡罗来纳州摩根大通银行的法国最高法院最高法院于2018年9月裁定在考试中出错是一个前提条件《反致命令法》并于2020年1月下令废止《反致命令法》将北卡罗来纳州摩根大通银行推荐给法国法庭惩教所。

* * *

除了上面讨论的各种法律程序外，摩根大通及其子公司被列为被告，或以其他方式参与了大量其他法律程序。该公司认为，在目前悬而未决的法律诉讼中，它对针对自己的索赔拥有可取的辩护理由，并打算积极为自己辩护。今后可能会不时启动更多的法律程序。

该公司已为其目前悬而未决的数百起法律诉讼建立了准备金。根据美国公认会计原则关于或有事项的规定，当与诉讼相关的负债很可能已经发生并且损失金额可以合理估计时，公司应计提与诉讼相关的负债。该律师事务所每季度对其未决的法律诉讼进行评估，以评估其诉讼准备金，并根据管理层在咨询律师后的最佳判断，酌情上调或下调此类准备金。该公司的法律费用/(收益)是$197百万和$(81)百万分别截至2020年和2019年3月31日的三个月。不能保证该公司的诉讼准备金未来不需要调整。

鉴于预测法律诉讼结果的内在困难，特别是在索赔人寻求非常大的或不确定的损害赔偿的情况下，或者在案件提出新的法律理论、涉及大量当事人或处于发现的早期阶段时，公司不能满怀信心地陈述目前悬而未决的案件的最终结果、最终解决这些案件的时间或与这些案件相关的最终损失、罚款、罚款或后果。摩根大通认为，根据其目前所知，并在咨询律师后，对上述重大法律程序的考虑，并在考虑到其目前的诉讼准备金和估计的总可能损失范围后，目前针对其的其他法律程序应不会对公司的综合财务状况产生重大不利影响。然而，该公司指出，鉴于此类诉讼所涉及的不确定性，不能保证这些问题的最终解决不会大大超过它目前积累的准备金，也不能保证一件事情不会产生重大的声誉后果。因此，特定事件的结果可能对摩根大通在特定时期的经营业绩具有重大影响，这取决于该时期施加的损失或负债的规模和摩根大通的收入水平等因素。

167

注意事项26 – 业务细分

公司以LOB为基础进行管理。有四主要的可报告业务部门--消费者和社区银行、企业和投资银行、商业银行以及资产和财富管理。此外，还有一个企业部门。业务部门是根据提供的产品和服务或所服务的客户类型确定的，它们反映了公司运营委员会目前评估财务信息的方式。分部结果在管理的基础上列报。请参阅下面的细分结果，并注意32的摩根大通’s 2019表格10-K，以供进一步讨论摩根大通的业务部门。

细分结果

下表提供了公司截至2011年或2012年的分部业绩摘要。截至三个月 2020年3月31日和2019年3月31日在管理的基础上。本公司对管理基础的定义始于报告的美国公认会计原则结果，并包括某些重新分类，以在FTE基础上呈现本公司（和每个可报告业务分部）的总净收入。因此，来自获得税项抵免及免税证券之投资之收益乃按与应课税投资及证券相若之基准于管理业绩呈列。参阅附注 32摩根大通2019年10—K表格，以获取有关该公司管理基础的更多信息。

业务部门资本配置

业务细分市场变化

2020年第一季度，在对公司的批发支付业务进行重组后，该公司开始报告CIB内部的批发支付业务部门。批发支付业务包括：


•	商户服务，从建行调整到联昌国际


•	CIB中的财政服务和贸易融资。贸易融资之前曾在CIB的Lending in CIB中报道过。



细分结果和对账^(a)
截至3月31日或截至3月31日的三个月， (单位：百万，比率除外)	消费者和社区银行						公司和投资银行						商业银行业务						资产与财富管理
截至3月31日或截至3月31日的三个月， (单位：百万，比率除外)	2020			2019			2020			2019			2020			2019			2020			2019
非利息收入	$	4,018		$	4,085		$	6,841		$	7,836		$	621		$	733		$	2,709		$	2,593
净利息收入	9,153			9,405			3,107			2,198			1,557			1,680			897			896
净收入合计	13,171			13,490			9,948			10,034			2,178			2,413			3,606			3,489
信贷损失准备金	5,772			1,314			1,401			87			1,010			90			94			2
非利息支出	7,161			6,970			5,896			5,629			988			938			2,659			2,647
所得税前收入支出	238			5,206			2,651			4,318			180			1,385			853			840
所得税费用	47			1,259			663			1,058			33			325			189			179
净收入	$	191		$	3,947		$	1,988		$	3,260		$	147		$	1,060		$	664		$	661
平均权益	$	52,000		$	52,000		$	80,000		$	80,000		$	22,000		$	22,000		$	10,500		$	10,500
总资产	506,147			539,127			1,217,459			1,019,470			247,786			216,111			186,102			165,865
罗	1		%	30		%	9		%	16		%	2		%	19		%	25		%	25		%
间接费用比	54			52			59			56			45			39			74			76



截至3月31日或截至3月31日的三个月， (单位：百万，比率除外)	公司						对账项目^(a)						总计
截至3月31日或截至3月31日的三个月， (单位：百万，比率除外)	2020			2019			2020			2019			2020			2019
非利息收入	$	331		$	8		$	(708	)	$	(585	)	$	13,812		$	14,670
净利息收入	(165		)	417			(110		)	(143		)	14,439			14,453
净收入合计	166			425			(818		)	(728		)	28,251			29,123
信贷损失准备金	8			2			—			—			8,285			1,495
非利息支出	146			211			—			—			16,850			16,395
所得税前收入/(亏损)费用/(收益)	12			212			(818		)	(728		)	3,116			11,233
所得税支出/(福利)	137			(39		)	(818		)	(728		)	251			2,054
净收益/(亏损)	$	(125	)	$	251		$	—		$	—		$	2,865		$	9,179
平均权益	$	70,030		$	65,551		$	—		$	—		$	234,530		$	230,051
总资产	981,937			796,615			北美			北美			3,139,431			2,737,188
罗	NM			NM			NM			NM			4		%	16		%
间接费用比	NM			NM			NM			NM			60			56


(a)	分部管理业绩反映在全时当量基础上的收入，以及在所得税费用/(福利)中记录的相应所得税影响。这些调整在调整项目中被剔除，以得出该公司报告的美国公认会计原则结果。

168

独立注册会计师事务所报告

致摩根大通董事会和股东：

中期财务报表审核结果

吾等已审阅所附摩根大通及其附属公司(“本公司”)于2020年3月31日的综合资产负债表，以及截至2020年3月31日及2019年3月31日止三个月期间的相关综合损益表、全面收益表、股东权益变动表及现金流量表，包括相关附注(统称为“中期财务报表”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉随附的中期财务报表须作出任何重大修改，以符合美国普遍接受的会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会的标准审计了公司截至2019年12月31日的综合资产负债表，以及截至该年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表(未在本文中列示)，并在2020年2月25日的报告中对该等综合财务报表表达了无保留意见。我们认为，截至2019年12月31日随附的综合资产负债表信息中所载的信息，在所有重大方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

这些中期财务报表由公司管理层负责。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。我们是按照PCAOB的标准进行审查的。对临时财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的观点。

2020年5月7日

普华永道，纽约麦迪逊大道300号，邮编：10017

169



摩根大通。
综合平均资产负债表、利率和利率(未经审计)
(应税-等值利率和利率；单位：百万，不包括差饷)

	截至二零二零年三月三十一日止三个月								截至2019年3月31日的三个月
	平均值平衡			利息^(f)		费率 (按年计算)			平均值平衡			利息^(f)		费率 (按年计算)
资产
在银行的存款	$	279,748		$	569	0.82	%		$	290,281		$	1,170	1.64
根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券	253,403			1,095		1.74			288,478			1,647		2.32
借入的证券	136,127			152		0.45			123,467			397		1.30
交易性资产.债务工具	346,911			2,472		2.87			322,541			2,782		3.50
应税证券	388,223			2,233		2.31			220,817			1,705		3.13
免税证券^(a)	33,306			365		4.41			38,583			453		4.76
总投资证券	421,529			2,598		2.48		^(g)	259,400			2,158		3.37	^(g)
贷款	962,820			11,966		5.00			968,019			12,920		5.41
所有其他可产生利息的资产^(b)	65,194			419		2.58			46,708			458		3.98
生息资产总额	2,465,732			19,271		3.14			2,298,894			21,532		3.80
贷款损失准备	(17,357		)						(13,532		)
现金和银行到期款项	21,668								21,458
交易资产--股权和其他工具	114,479								108,598
交易资产--衍生品应收账款	66,309								52,522
商誉、MSR和其他无形资产	52,690								54,302
所有其他非息资产	186,711								162,472
总资产	$	2,890,232							$	2,684,714
负债
计息存款	$	1,216,555		$	1,575	0.52	%		$	1,080,274		$	2,188	0.82
根据回购协议购买的联邦基金和借出或出售的证券	243,922			787		1.30			209,065			1,110		2.15
短期借款^(c)	37,288			151		1.63			67,074			427		2.59
贸易负债--债务和所有其他计息债务负债^(D)(E)	192,950			372		0.77			183,478			719		1.59
合并VIE发行的实益权益	18,048			90		2.02			22,829			150		2.66
长期债务	243,996			1,747		2.88			248,302			2,342		3.82
计息负债总额	1,952,759			4,722		0.97			1,811,022			6,936		1.55
无息存款	419,631								399,468
交易负债--股权和其他工具^(e)	30,721								34,734
交易负债--衍生品应付款	54,990								39,567
所有其他负债，包括与贷款有关的承付款备抵	168,195								142,746
总负债	2,626,296								2,427,537
股东权益
优先股	29,406								27,126
普通股股东权益	234,530								230,051
股东权益总额	263,936								257,177
总负债和股东权益	$	2,890,232							$	2,684,714
利差						2.17	%							2.25
净利息收入和生息资产净收益率				$	14,549	2.37						$	14,596	2.57


(a)	代表美国联邦所得税免税的证券。


(b)	包括与大宗经纪业务有关的持有以供投资的客户应收账款，归入应计利息和应收账款，以及所有其他产生利息的资产，归类于综合资产负债表上的其他资产。


(c)	包括商业票据。


(d)	所有其他计息负债包括主要经纪相关客户应付款项。


(e)	交易负债--债务和权益工具的综合余额为1011亿美元和1070亿美元对于截至二零二零年三月三十一日止三个月2019年，分别。


(f)	利息包括某些相关对冲衍生品的影响。应税-在适用的情况下使用等值金额。


(g)	基于摊余成本的证券年化利率为2.52%和3.40%对于截至二零二零年三月三十一日止三个月于二零一九年及二零一九年，并不会对AOCI反映之公平值变动产生影响。

170



术语和缩略语词汇

2019表格10—K：截至2019年12月31日的10—K表格年度报告，提交给美国证券交易委员会。

ABS：资产支持证券

取消抵押品赎回权：贷款指的是正式的止赎程序正在进行的止赎。包括司法和非司法国家。

AFS：可供出售

贷款损失准备占留存贷款总额的比例：代表贷款损失的期末准备除以留存贷款。

摊销成本：应收融资或投资发起或获得的金额，根据溢价、折扣和递延净费用或成本的增加或摊销、现金收取、注销、外汇和公允价值对冲会计调整进行调整。对于AFS证券，摊销成本也从收益中确认的任何减值损失中减去。除明确列示净额外，摊销成本不会因信贷损失准备而减少。

AOCI：累计其他综合收益/(亏损)

手臂：可调整利率抵押贷款

AUC："保管资产"：系指根据保管、保管和服务安排直接或间接代表客户持有的资产。

汽车贷款和租赁发起量：以美元计的汽车贷款和租赁的起源。

AWM：资产与财富管理

合并VIE发行的实益权益: 代表VIE发行的债务、股权证券或其他债务的第三方持有人的利益，摩根大通巩固。

福利义务: 指退休金计划的预计福利责任和OPEB计划的累计退休后福利责任。

六六六：银行控股公司

过渡性融资组合：持有待售无资金支持的贷款承诺和有资金支持的贷款的组合。无资金支持的承诺既包括最终将被较长期融资取代的短期过桥贷款承诺，也包括定期贷款承诺。有资金支持的贷款包括定期贷款和有资金支持的左轮手枪贷款。

CB：商业银行业务

CBB：个人和商业银行业务

CCAR：全面的资本分析和审查

建行：个人和社区银行业务

光盘：信用违约互换

CECL：当前预期信贷损失

首席执行官：首席执行官

CET1资本：普通股第一层资本

CFTC：商品期货交易委员会

首席财务官：首席财务官

CIB：企业与投资银行

首席信息官：首席投资办公室

客户资产：指管理下的资产以及保管、经纪、管理和存款账户。

客户存款和其他第三方负债：作为客户现金管理计划的一部分，存款以及被清偿为资产负债表上负债的存款(例如，商业票据、购买的联邦基金和根据回购协议借出或出售的证券)。

CLTV：组合贷款价值比

抵押品依赖：当贷款的偿还预期主要通过经营或出售贷款提供，则该贷款被视为依赖抵押品。当借款人遇到财务困难时，包括基于借款人拖欠而被认为可能丧失抵押品赎回权时。

商务卡：透过商务卡产品为全球企业及公营机构客户提供广泛的付款服务。服务包括采购、企业差旅和娱乐、费用管理服务以及企业对企业支付解决方案。

信用衍生品: 其价值来源于与第三方发行人(参考实体)债务相关的信用风险的金融工具，允许一方(保护买方)将该风险转移给另一方(保护卖方)。参照实体发生信贷事件时，除其他事项外，可能包括破产或无力偿还债务，或参照实体债务的某些重组，任何一方均不得向参照实体追索。保护买方有权就信用衍生产品合同结算时CDS合同面值与公允价值之间的差额向保护卖方追偿。有关信贷事件是否已发生的决定，一般由有关的国际掉期及衍生工具协会(“ISDA”)决定委员会作出。

受到批评：为监管目的而被归类为特别提及、不合格和可疑类别的批评贷款、与贷款相关的承诺和衍生应收账款，并总体上符合标准普尔和穆迪定义的CCC+/CAA1及以下评级。

CRO：首席风险官

CVA：信用估值调整

DVA：借方估值调整

欧共体：欧盟委员会

符合条件的有限公司：符合某些资格标准的长期债务

嵌入式衍生品：是指影响部分或全部金融工具的隐含或显式条款或特征

171

以类似于衍生工具的方式进行的现金流或工具的价值。包含这些术语或特征的乐器被称为“混合乐器”。混合乐器的组成部分，即非衍生乐器，被称为“主机”。例如，可赎回债务是一种混合工具，包含普通债务工具(即宿主)和嵌入期权，允许发行人在指定日期以指定金额赎回发行的债务(即嵌入衍生品)。然而，浮动利率工具并不是由固定利率工具和利率互换组成的混合体。

ERISA：1974年《雇员退休收入保障法》

每股收益：每股收益

交易所交易衍生工具：在交易所执行并通过中央结算所结算的衍生品合约。

分类：


•	与业务量和收入相关的费用通常与相关业务/交易量或收入的变化相关。与交易量和收入相关的费用包括佣金和奖励薪酬、与经营租赁资产有关的折旧费用，以及与股票交易量有关的经纪费用。


•	投资包括与支持公司中长期战略计划相关的费用。投资的例子包括在技术(包括相关薪酬)、营销和新银行家和客户顾问薪酬方面的举措。


•	结构性支出是指与银行日常运营成本相关的支出，不包括在上述两个类别中。结构性支出的例子包括员工工资和福利，以及非薪酬成本，如房地产和所有其他费用。

欧盟：欧盟

联邦抵押协会：联邦全国抵押贷款协会

FASB：财务会计准则委员会

FCA：金融市场行为监管局

FDIC：联邦存款保险公司

美联储：美国联邦储备系统理事会

FFIEC：联邦金融机构考试委员会

FHA：联邦住房管理局

FHLB：联邦住房贷款银行

FICO得分：一种基于公平艾萨克公司生产的消费者信用报告中的信息来衡量消费者信用风险的指标。由于根据公平信用报告法的规则，某些陈旧数据被排除在信用报告之外，FICO评分可能不会反映消费者的所有历史信息。

公司：摩根大通。

前进点：表示两种货币之间的利率差，或者加上，或者

从当前汇率中减去（即，“即期汇率”），以确定远期汇率。

FRBB：波士顿联邦储备银行

纽约：纽约联邦储备银行

房地美：联邦住房贷款抵押公司

独立衍生品：衍生品合约是否与下列任何合约分开订立公司的其他金融工具或股权交易。或者，与某些其他交易相结合，并在法律上可分离并可单独行使。

FTE：全额应税-等值

FVA：融资估值调整

外汇：外汇

G7：“七国集团”： G7成员国包括加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国。

G7国家政府证券: 由G7国家之一的政府发行的证券。

吉妮·梅：政府全国抵押贷款协会

GSIB：全球具有系统重要性的银行

HELOC：房屋净值信贷额度

房屋净值-高级留置权: 代表贷款和承诺，在摩根大通持有该财产的第一个担保权益。

房屋净值-初级留置权: 代表贷款和承诺，在摩根大通持有在等级上从属于其他留置权的担保权益。

HQLA：优质流动资产

HTM：持有至到期

银行同业拆借利率：同业拆借利率

IDI：有保险的存款机构

IHC：中间控股公司摩根大通控股有限责任公司

IPO：首次公开募股

投资级: 基于以下方面的信用质量指标摩根大通的内部风险评估体系。“投资级”通常代表类似于独立评级机构定义的“BBB-”/“Baa3”或更高评级的风险概况。

IR：利率

ISDA国际掉期和衍生品协会

摩根大通：摩根大通。

摩根大通银行，N.A.：摩根大通银行，全国协会

摩根大通证券：摩根大通证券有限责任公司

LCR：流动性覆盖率

LGD：违约造成的损失

伦敦银行同业拆借利率：伦敦银行同业拆借利率

有限责任公司: 有限责任公司

LOB：业务范围

LTV：“按揭成数”: 对于住宅房地产贷款，以百分比表示，

172

贷款本金额和抵押品的评估价值（即，房地产（房地产）担保贷款。

发货日期LTV比率

贷款发放日的LTV比率。起始日LTV比率根据起始日抵押品的实际评估价值(即贷款水平数据)计算。

当前估计的LTV比率

对某一特定日期的LTV的估计。目前的估计LTV比率是使用估计抵押品价值计算的，该抵押品价值来自国家认可的住房价格指数，该指数是在大都市统计区域(“MSA”)水平衡量的。这些MSA级别的房价指数由可用范围内的实际数据和没有实际数据的预测数据组成。因此，用于计算这些比率的估计抵押品价值并不代表实际评估的贷款水平抵押品价值；因此，由此得出的LTV比率必然不准确，因此应视为估计。

综合LTV比

LTV比率考虑了与房产相关的所有可用留置权头寸以及未使用的线路。综合LTV比率用于初级留置权房屋净值产品。

管理基础：非公认会计准则的公司财务业绩列报，包括重新分类，以完全应课税等值的基础上呈现收入。管理层亦于分部层面使用此财务计量，因为其相信此计量可提供资料让投资者了解特定业务分部的基本营运表现及趋势，并便于将业务分部与竞争对手的表现进行比较。

总净额结算协议：与交易对手达成的单一协议，允许终止或加速该协议管辖的多笔交易，并在发生违约(例如，破产、未能支付所需款项或证券转让或到期时交付抵押品或保证金)时通过单一货币的单一付款进行结算。

测量备选方案：按成本减减值（如有），加上或减去同一发行人相同或类似投资的可观察价格变动，计量并无容易确定公允价值的股本证券。

商户服务：为商家提供支付处理能力、欺诈和风险管理、数据和分析以及其他支付服务。通过Merchant Services，所有规模的商家都可以接受信用卡和借记卡支付，以及多种货币支付。

MBS：抵押贷款支持证券

MD&A：管理层的讨论与分析

MMLF：货币市场共同基金流动资金安排

MMMF：货币市场共同基金

穆迪：穆迪投资者服务公司

抵押贷款产品类型:

Alt-A

Alt-A贷款通常比次级贷款的信用质量更高，但具有使借款人失去传统优质贷款资格的特点。Alt-A贷款特征可能包括以下一项或多项：(I)文件有限；(Ii)CLTV比率高；(Iii)以非业主自用物业作抵押；或(Iv)债务与收入比率高于正常限额。相当大比例的该公司的Alt-A贷款是指借款人没有提供其资产或其收入的数额或来源的完整文件的贷款。

选项臂

期权ARM房地产贷款产品是一种可调整利率的抵押贷款，为借款人提供每月全额摊销、只计利息或最低还款额的选择。期权ARM贷款的最低还款额以介绍期内收取的利率为基础。这一介绍性汇率通常明显低于完全指数化汇率。完全指标率是使用指数率加上边际来计算的。一旦介绍期结束，对贷款收取的合同利率将增加到完全指数化利率，并每月进行调整，以反映指数的变动。最低付款通常不足以支付上个月的应计利息，任何未支付的利息都将延期支付，并加入贷款本金余额。期权ARM贷款必须进行付款重铸，在满足指定的贷款余额和周年日触发时，将贷款转换为可变利率全额摊销贷款。

素数

优质按揭贷款是向信用记录良好的借款人发放的，这些借款人符合特定的承保要求，包括与收入和整体债务水平有关的规定要求。新的优质抵押贷款借款人提供完整的文件，通常有可靠的付款记录。

次贷

次级贷款是指在2008年年中之前向某些客户提供的贷款，这些客户具有一个或多个高风险特征，包括但不限于：(I)不可靠或不良的付款记录；(Ii)超过80%的LTV比率(没有借款人支付的按揭保险)；(Iii)高债务收入比率；(Iv)贷款的居住类型不是借款人的主要住所；或(V)贷款拖欠或逾期还款的历史。

MSA：大都会统计区

MSR：抵押贷款偿还权

北美: 数据在所显示的期间内不适用或不可用。

NAV：资产净值

净资本规则：1934年《证券交易法》下的第15c3-1条。

净撇账/(收回)比率：代表净冲销/(回收)(年化)除以报告所述期间的平均留存贷款。

净交换收入包括以下组件：

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•	交换收入：信用卡和借记卡发行商在销售交易中赚取的手续费。


•	奖励成本：成本：该公司持卡人参加信用卡奖励计划所赚取的积分，通常与销售交易挂钩。


•	合作伙伴付款：根据持卡人在信用卡交易中赚取的忠诚度计划奖励成本向联合品牌信用卡合作伙伴付款。

生息资产的净收益：有息资产的平均利率减去所有资金来源支付的平均利率。

NM: 没有意义

非权责发生制贷款: 利息收入未按权责发生制确认的贷款。贷款(信用卡贷款和某些由美国政府机构承保的消费贷款除外)在预计不会全额偿付本金和利息时被置于非应计状态，无论拖欠情况如何，或者当本金和利息已经拖欠90天或更长时间时，除非贷款既有良好的担保，又处于收回过程中。抵押品依赖型贷款通常以非应计状态维持。

不良资产：不良资产包括非应计贷款、不良衍生品和在贷款中获得的某些资产，主要是房地产和其他商业和个人财产。

OCC：货币监理署

保监处：其他全面收益/(亏损)

OPEB：其他退休后员工福利

场外交易：“场外衍生工具”：在两个衍生品交易对手之间进行双边谈判、执行和结算的衍生品合约，其中一方或双方是衍生品交易商。

场外交易清仓：“场外结算衍生工具”：通过双边协商和执行，但随后通过中央结算所结算的衍生品合约，使得每一衍生品交易对手只面临该结算所违约的风险。

OTTI：非暂时性损害

间接费用比率：非利息支出占总净收入的百分比。

母公司：摩根大通。

参与证券：代表以未归属股份为基础的补偿奖励，其中包含不可没收的股息或股息等价物权利(统称为“股息”)，该等股息包括在采用两级法计算的每股收益中。摩根大通根据其基于股份的薪酬计划向某些员工授予限制性股票和RSU，使接受者有权在授予期间获得与支付给普通股持有人的股息相同的不可没收股息。这些未经授权的奖励符合参与证券的定义。在两类法下，所有收益(已分配和未分配)都分配给每一类普通股和参股股票

证券，根据各自的权利获得分红。

PCD：“购买的信用恶化”资产是指收购的金融资产，根据公司的判断，截至收购之日，这些资产的信用质量自产生以来经历了微不足道的恶化。

PCI：“购买的信用减值”贷款指在收购日被收购并被视为信贷减值的某些贷款。被取代的FASB指导允许购买者将同一财季获得的信用减值贷款汇总到一个或多个池中，前提是这些贷款具有共同的风险特征(例如，产品类型、LTV比率、FICO评分、逾期状态、地理位置)。然后，资金池被视为单一资产，具有单一的综合利率和对现金流的总体预期。

PD：违约概率

PDCF：一级交易商信贷安排

网络钓鱼：通过电子邮件或在线消息收到的一种新的社会工程和网络攻击。

PPP：工资保障计划

PRA：审慎监管局

拨备前利润/(亏损)：代表总净收入减去非利息支出。该公司认为，这一财务指标在评估贷款机构产生超过信贷损失拨备的收入的能力时是有用的。

本金交易收入: 本金交易收入受到许多因素的推动，包括买卖价差，这是价格之间的差额该公司愿意购买金融工具或其他工具，以及该公司愿意出售那件乐器。它还包括主要用于客户驱动的做市活动和私募股权投资的金融和其他工具(包括根据公允价值期权入账的工具)的已实现(由于交易结束或终止，或临时现金支付)和未实现(由于估值变化)损益。与其客户驱动的做市活动有关，该公司债务和股本工具、衍生工具和商品（包括实物商品库存和参考商品的金融工具）的交易。主要交易收入亦包括与对冲会计及特定风险管理活动有关的若干已实现及未实现损益，包括：（a）在合资格对冲会计关系中指定的若干衍生工具（主要是商品和外汇风险的公允价值对冲），（b）用于特定风险管理目的的若干衍生工具，主要是降低信贷风险和外汇风险，及（c）其他衍生物。

PSU(S)业绩份额单位

监管VaR：根据监管规则计算的每日合计VaR。

REO：自有房地产

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报告依据：根据美国公认会计原则编制的财务报表，其中不包括应税等值调整的影响。

留存贷款: 为投资而持有的贷款(即不包括持有以供出售的贷款和公允价值贷款)。

收入钱包：总手续费收入基于整个行业从并购、股票和债务承销以及贷款等投资银行交易中产生的投资银行手续费估计(即收入钱包)辛迪加。来源：Dealogic，一家为上述行业产品提供投资银行竞争分析和基于交易量的排行榜的第三方提供商。

RHS：美国农业部农村住房服务

罗伊：股本回报率

RoTCE：有形普通股权益回报率

ROU资产：使用权资产

RSU：限制性股票单位

RWA：“风险加权资产”：巴塞尔协议III建立了两种计算RWA的综合方法(标准化方法和高级方法)，其中包括以下方面的资本要求信用风险、市场风险，在巴塞尔III高级协议的情况下，还包括操作风险。标准化方法和高级方法在计算信用风险RWA方面的主要区别在于，对于巴塞尔III高级方法，信用风险RWA基于风险敏感型方法，而对于巴塞尔III标准化方法，信用风险RWA通常基于主要因交易对手类型和资产类别而异的监管风险权重。市场风险RWA是在巴塞尔III标准化和巴塞尔III高级之间大体上一致的基础上计算的。

已评分投资组合：消费贷款组合，主要包括住宅房地产贷款、信用卡贷款、个人汽车贷款和某些小企业贷款。

标普(S&P)：标准普尔

SAR（s）：股票增值权

美国证券交易委员会：美国证券交易委员会

种子资本：摩根大通的初始资本投资于共同基金等产品，目的是确保该基金的规模足以向客户提供可行的产品，使其能够为其股票定价，并使管理人能够发展历史记录。在实现这些目标后，目的是将公司的资本从投资中抽走。

货架交易：货架发行是SEC的规定，允许发行人注册新证券，而不必一次性出售全部发行。由于这些发行已提交给SEC，但尚未在市场上定价，因此在实际证券发行之前，它们不包括在排行榜中。

单一名称：单一参照-实体

单反：补充杠杆率

中小企业：剥离的抵押贷款支持证券

SMCCF：二级市场企业信贷

SOFR：有担保的隔夜融资利率

SPE：特殊目的实体

SPV：特殊用途车辆

结构性利率风险：代表公司非交易资产和负债的利率风险。

结构化笔记：结构性票据是一种金融工具，其现金流与一个或多个指数、利率、汇率、大宗商品价格、提前还款利率或其他市场变量的变动有关。这些票据通常包含嵌入的(但不能分离或分离的)衍生品。根据非传统指数或传统利率或指数的非传统用途，本金、利息或两者的合同现金流在整个票据生命周期内的金额和时间可能会有所不同。

暂停止赎：贷款指的是止赎，正式的止赎程序已经开始，但目前被搁置，这可能是由于破产或减少损失。包括司法和非司法国家。

应税-等值基础：在列报管理业绩时，每个业务部门和公司的总净收入是在税额等值的基础上列报的。因此，获得税收抵免和免税证券的投资收入在管理结果中按与应税投资和证券相当的基准列报；与免税项目相关的相应所得税影响计入所得税支出。

TBVPS：每股有形账面价值

TCE：有形普通股权益

TDR: “问题债务重组”在下列情况下被视为发生该公司修改贷款协议的原始条款，向遇到财政困难的借款人提供优惠。不被视为宽减的短期及其他不重大修改的贷款不属于贸易和发展报告。

TLAC：总损耗吸收能力

英国：英国

未经审计: 未经足够审计程序允许独立注册会计师发表意见的财务报表和信息。

美国：美利坚合众国

美国政府机构：美国政府机构包括但不限于Ginnie Mae和FHA等机构，不包括美国政府支持的企业房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)。总体而言，美国政府机构的义务得到了充分和明确的保障，即在发生违约时，美国政府的全部信用和信用将及时支付本金和利息。

美国公认会计原则: 美国普遍接受的会计原则。

美国GSE: “美国政府赞助企业”是指在美国成立或成立的准政府、私人控股实体。

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由美国政府特许，用于美国国会指定的公共目的，以改善对特定经济部门的信贷流动，并向公众提供某些基本服务。美国GSE包括房利美和房地美，但不包括Ginnie Mae或FHA。美国GSE债务并没有明确保证美国政府的充分信誉和信用及时支付本金和利息。

美国财政部: 美国财政部

弗吉尼亚州：美国退伍军人事务部

VaR：“风险价值”是衡量在普通市场环境下不利市场波动造成的潜在损失的美元金额。

VIES：可变利息实体

仓储贷款: 包括以出售为目的的优质抵押贷款，这些抵押贷款按公允价值入账，并归类为交易资产。

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业务线指标

个人及社区银行(“建行”)

借记卡和信用卡销售额：卡会员购买的美元金额，扣除退货。

存款保证金/存款利差：代表净利息收入，以平均存款的百分比表示。

住房贷款生产和住房贷款服务收入包括以下内容：

抵押贷款服务收入净额：包括在提供服务期间确认的第三方抵押贷款所赚取的营业收入；管理层抵押贷款公允价值的变动；与管理层抵押贷款相关的风险管理活动的影响；以及超额抵押贷款服务证券化的损益。净抵押贷款服务收入还包括销售收益和亏损，以及美国政府机构投保的若干回购贷款的成本或公允价值调整的较低。

净生产收入：包括就意图出售而产生的按揭贷款确认为赚取的费用及收入，以及与按揭管道及仓库贷款相关的风险管理活动的影响。净生产收入亦包括销售收益及亏损，持作出售按揭贷款（不包括若干由美国政府机构投保的购回贷款）的成本或公平值调整之较低者，以及按公平值选择权计量的金融工具公平值变动。

发放按揭贷款的渠道包括：

零售业：借款人通过分支机构、互联网或电话与公司雇用的抵押贷款银行家直接联系来购买或再融资房屋的人。借款人经常被大通分行的银行家、房地产经纪人、房屋建筑商或其他第三方推荐给抵押贷款银行家。

通讯员：向该公司出售封闭贷款的银行、储蓄机构、其他抵押贷款银行和其他金融机构。

信用卡：是一家主要向消费者和小企业发行信用卡的企业。

净收入比率：指信用卡净收入（年化），以该期间平均贷款的百分比表示。

汽车贷款和租赁发放量:以美元计的汽车贷款和租赁的起源。

企业与投资银行(“CIB”)

选定CIB收入的定义：

投资银行业务：包括与投资银行业务相关的所有收入，并按扣除与其他LOB分享的投资银行业务收入后的净额进行报告。

批发支付包括以下内容：


•	财政部：提供广泛的产品和服务，使客户能够管理付款和收款，以及投资和管理资金。产品包括美元和多货币清算、自动清算所、密码箱、支付和对账服务、支票存款和货币相关服务；


•	商户服务：主要为商家处理交易；以及


•	贸易融资：其中包括与跨境货物直接挂钩的贷款，进出口贷款，商业信用证，备用信用证和供应链融资。

贷款：包括净利息收入、费用、贷款销售活动的收益或损失、作为贷款重组一部分而收到的证券的收益或损失以及与信贷组合有关的风险管理结果。

固定收益市场：主要包括与全球固定收益市场做市有关的收入，包括外汇、利率、信贷和大宗商品市场。

股票市场：主要包括与全球股票产品做市相关的收入，包括现金工具、衍生品、可转换债券和大宗经纪业务。

证券服务：主要是包括托管、基金会计和管理，以及主要销售给资产管理公司、保险公司以及公共和私人投资基金的证券借贷产品。还包括提供抵押品管理产品的抵押品管理和存托凭证业务，以及为美国和全球存托凭证计划提供的存托银行服务。

描述某些业务指标：

托管资产(“AUC”)：代表与证券服务赚取费用的资产的保管和服务有关的活动。

投资银行手续费：代表咨询、股票承销、债券承销和贷款银团费用。

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商业银行业务(“CB”)

商业银行提供全面的金融解决方案，包括贷款、批发支付、投资银行和资产管理产品，涵盖三个主要客户细分：中间市场银行、企业客户银行和商业房地产银行。其他包括与主要客户分类不一致的金额。

中间市场银行业务：涵盖小型企业和中型企业、地方政府和非营利客户。

企业客户银行业务：涵盖大公司。

商业地产银行业务：封面投资者、开发商和多户、写字楼、零售、工业和经济适用房物业的所有者。

CB产品收入包括以下内容：

贷款：包括各种融资选择，这些选择主要是在担保的基础上提供的；抵押品包括应收款、库存、设备、房地产或其他资产。产品包括定期贷款、循环信用额度、过渡性融资、基于资产的结构、租赁和备用信用证。

批发付款：包括来自一系列产品和服务的收入，这些产品和服务使CB客户能够管理付款和收款，以及投资和管理资金。

投资银行业务：包括为CB客户提供复杂的融资选择的一系列产品的收入，以及通过咨询、股票承销和贷款银团提供的资产负债表和风险管理工具。CB客户使用的固定收益和股票市场产品的收入也包括在内。

其他：产品收入主要包括社区发展银行活动产生的税收等值调整和来自本金交易的某些收入。

资产与财富管理公司(“AWM”)

管理资产(“AUM”)：代表AWM代表其私人银行、机构和零售客户管理的资产。

客户资产：代表管理下的资产，以及托管、经纪、行政和存款账户。

多资产：将管理下的资产分配给一个以上资产类别的任何基金或账户。

另类资产：以下类型的资产构成另类投资--对冲基金、货币、房地产、私募股权和其他专注于非传统战略的投资基金。

AWM的业务范围包括以下内容：

资产管理：提供全面的全球投资服务，包括资产管理、养老金分析、资产负债管理和积极的风险预算战略。

财富管理：提供投资建议和财富管理，包括投资管理、资本市场和风险管理、税务和遗产规划、银行、贷款和特殊财富咨询服务。

AWM的客户群由以下部分组成：

私人银行业务：客户包括高净值和超高净值的个人、家庭、资金经理、企业主和世界各地的小公司。

机构：客户包括公司和公共机构、捐赠基金、基金会、非营利组织和世界各地的政府。

零售业：客户包括金融中介机构和个人投资者。

资产管理公司有两个衡量其整体基金表现的高级指标：

共同基金管理的资产占四星级或五星级基金的百分比：共同基金评级服务根据基金在不同时期的风险调整表现对基金进行排名。5星评级是最好的评级，代表了全行业排名前10%的基金。

在全行业排名的基金中，评级为4星的基金占比为22.5%。三星级的评级代表着全行业排名后35%的基金。2星级的评级代表着全行业排名第二的22.5%的基金。1星评级是最差的评级，在全行业排名的基金中排名垫底10%。“晨星整体评级”是根据一只基金的三年、五年和十年(如果适用)晨星评级指标的加权平均值得出的。对于在美国注册的基金，单独的星级评级是在个人股票类别层面上给予的。野村的“星级”评级仅基于三年经风险调整后的表现。历史不到三年的基金不会被评级

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因此被排除在这一分析之外。用于得出本分析的所有评级、指定的同行类别和资产价值均来自这些基金评级提供商。数据提供商将资产价值重新计价为美元。AUM的这一百分比是基于美国注册基金在股票类别级别的星级评级，以及代表除日本以外的所有其他基金的星级评级。野村证券在日本提供基金级别的评级。晨星定义的“主要股份类别”是指推荐作为投资组合最佳代理的股份类别，在大多数情况下将是最具散户性质的股票类别(基于年度管理费用、最低投资额、货币和其他因素)。如果将所有基金/账户包括在内，业绩数据可能会有所不同。过去的表现并不代表未来的结果。

共同基金管理的资产在基金中排名第一或第二四分位数的百分比(一年、三年和五年)：用于得出这一分析的所有四分位数排名、分配的同行类别和资产价值均来自基金排名提供商。四分位数的排名是根据每只基金扣除费用后的绝对回报率进行的。数据提供商将资产价值重新计价为美元。AUM的这一百分比是基于美国注册基金在份额级别的基金业绩和相关同行排名，在代表英国、卢森堡和香港基金四分位数的“主要份额类别”级别，以及在所有其他基金的基金级别。晨星定义的“主要股份类别”是指推荐作为投资组合最佳代理的股份类别，在大多数情况下将是最具散户性质的股票类别(基于年度管理费用、最低投资额、货币和其他因素)。如果一只基金的同业排名在一个以上的“主要份额类别”范围内，则两个排名均包括在内，以反映本地市场的竞争力(只适用于“离岸地区”和“香港证监会认可”基金)。如果将所有基金/账户包括在内，业绩数据可能会有所不同。过去的表现并不代表未来的结果。

179

第三项：加强对市场风险的定量和定性披露。

请参阅《管理的讨论和分析》中的市场风险管理部分第119-126页的摩根大通’s 2019 表格10-K关于市场风险的定量和定性披露的讨论。

第四项：控制措施和程序。

截至本报告所述期间结束时，在包括其董事长、首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对其披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)条所界定的)的有效性进行了评价。根据这项评价，主席兼首席执行官和首席财务官得出结论认为，这些披露控制和程序是有效的。关于董事长兼首席执行官和首席财务官提供的证明，请分别参阅附件31.1和31.2。

该公司致力于对财务报告保持高标准的内部控制。然而，由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，在摩根大通这样庞大和复杂的公司中，内部控制的失误或缺陷可能会时有发生，而且无法保证任何此类缺陷不会导致未来内部控制的重大缺陷或实质性弱点及其附带后果。请参阅《管理层关于财务报告内部控制的报告》第142页摩根大通的2019表格10-K以获取更多信息。公司对财务报告的内部控制(根据1934年《证券交易法》第13a-15(F)条的定义)在截至三个月 2020年3月31日，这对公司财务报告的内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性产生重大影响。

第II部分--其他资料

项目1.法律诉讼

参阅《说明》中对公司重大法律程序的讨论25的本表格10-Q有关更新第I部分，第3项：法律程序项下披露的信息，请参阅摩根大通的2019表格10-K

第1A项。风险因素。

下面的讨论是对风险讨论的补充

第一部分第1A项所列影响公司的因素：

风险因素：第6—28页的摩根大通’s 2019 表格10-K。作为补充，对风险因素的讨论阐述了可能影响摩根大通财务状况和运营的重大风险因素。读者不应认为对这些因素的任何描述都是可能影响公司的所有潜在风险的完整集合。

新冠肺炎疫情已经并正在对全球经济和我们的企业造成重大损害。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布一种新型冠状病毒病新冠肺炎爆发全球大流行。新冠肺炎疫情和政府对疫情的应对已经并将继续对全球经济状况产生严重影响，包括：


•	金融市场的重大混乱和波动


•	全球供应链中断


•	许多企业关闭，导致收入损失和失业增加，以及


•	美国和其他国家的社会距离制度和就地避难要求。

如果大流行持续时间延长，或者出现其他引起类似影响的疾病，对全球经济的不利影响可能会加深。

可以预计，疫情造成的不利经济状况的持续将对摩根大通的业务和运营业绩产生重大不利影响，包括：


•	大幅降低摩根大通客户和客户对产品和服务的需求


•	可能确认信贷损失和增加信贷损失拨备，特别是如果企业继续关闭，失业率继续上升，客户和客户利用他们的信贷额度或寻求额外的贷款来帮助他们的企业融资


•	由于市场波动，可能对摩根大通拥有或进行市场交易的证券、衍生品和其他金融工具的价值产生重大影响


•	摩根大通信用评级可能下调

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•	流动性和资本可能受到的限制，无论是由于与支持客户活动有关的风险加权资产增加，还是由于监管行动


•	很大一部分摩根大通员工无法有效工作的可能性，包括疾病、隔离、就地避难安排、政府行动或其他与疫情有关的限制。

新冠肺炎疫情对摩根大通业务、运营业绩和财务状况以及监管资本和流动性比率的负面影响程度，将取决于高度不确定和无法预测的未来事态发展，包括疫情的范围和持续时间，以及政府当局和其他第三方应对疫情的行动。此外，摩根大通直接或代表客户和客户参与美国政府旨在支持受新冠肺炎疫情造成的经济混乱影响的个人、家庭和企业的计划，可能会受到批评，并使摩根大通面临更严格的政府和监管审查、负面宣传或更多的诉讼风险，这可能会增加其运营、法律和合规成本，并损害其声誉。在新冠肺炎疫情对摩根大通的业务、运营结果和财务状况产生不利影响的程度上，它还可能会加剧2019年Form 10-K中的风险因素中描述的许多其他风险。

监督和监管

请参阅摩根大通1-6页的监管部分2019有关监督和监管的信息，请参阅表格10-K。

第二项禁止股权证券的未登记销售和募集资金的使用。

本公司于年内并无任何未经登记出售股本证券。截至三个月 2020年3月31日.

普通股回购计划下的回购

请参阅上的资本风险管理第39-44页表格10-Q和摩根大通2019年表格10-K的第85-92页，以获取有关公司普通股回购计划下的回购的信息。

181

2020年3月15日，为了应对新冠肺炎疫情，该公司暂停了普通股回购，直至2020年第二季度。本年度根据普通股回购计划购回的股份截至三个月 2020年3月31日，如下所示。



截至二零二零年三月三十一日止三个月	回购的普通股股份总数	普通股每股平均支付价格^(a)	总回购普通股权益 *(单位：百万)^(a)	剩余授权回购的美元价值 (单位：百万)^(a)
一月	21,953,376	135.92	2,984	12,596
二月	19,349,585	130.45	2,524	10,072
三月	8,700,101	102.15	889	9,183	^(b)
第一季度	50,003,062	127.92	6,397	9,183	^(b)


(a)	不包括佣金成本。


(b)	代表294亿美元回购计划下剩余的金额。

第三项高级证券违约。

没有。

第四项：披露煤矿安全信息。

不适用。

项目5.提供其他信息。

没有。

项目6.所有展品。



证物编号：		展品说明

15		信函Re：未经审计的中期财务信息。 ^(a)

31.1		认证。 ^(a)

31.2		认证。 ^(a)

32		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证。 ^(b)

101.INS		实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。^(c)
101.SCH		XBRL分类扩展架构文档。^(a)
101.CAL		XBRL分类扩展计算链接库文档。^(a)
101.DEF		XBRL分类扩展定义Linkbase文档。^(a)
101.LAB		XBRL分类扩展标签Linkbase文档。^(a)
101.PRE		XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。^(a)
104		封面页交互式数据文件（嵌入在内联XBRL文档中并包含在附件101中）。


(a)	现提交本局。


(b)	随信提供。根据1934年《证券交易法》第18条的规定，本展品不应被视为已存档，也不应承担该条款的责任。根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》，此类证物不得被视为已被纳入任何文件。

(c)

根据S-T规则第405条，在公司的Form 10-Q季度报告截至本季度末2020年3月31日，格式为XBRL(可扩展商业报告语言)交互数据文件：(I)综合收益表(未经审计)截至三个月 2020年3月31日和2019(二)年度综合全面收益表(未经审计)截至三个月 2020年3月31日和2019、(3)综合资产负债表(未经审计)2020年3月31日，以及2019年12月31日、(四)年度综合股东权益变动表(未经审计)截至三个月 2020年3月31日和2019(五)年度综合现金流量表(未经审计)截至三个月 2020年3月31日和2019(六)合并财务报表附注(未经审计)。

182

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

摩根大通。

(注册人)



发信人：	撰稿S/妮可·贾尔斯
	妮可·贾尔斯
	管理董事和Firmwide控制器
	(首席会计主任)



日期：	2020年5月7日

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展品索引



证物编号：		展品说明

15		信函Re：未经审计的中期财务信息。

31.1		认证。

31.2		认证。

32		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条进行的认证。†

101.INS		实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH		XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL		XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF		XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB		XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE		XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104		封面页交互式数据文件（嵌入在内联XBRL文档中并包含在附件101中）。

†		根据1934年《证券交易法》第18条的规定，本展品不应被视为已存档，也不应承担该条款的责任。根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》，此类证物不得被视为已被纳入任何文件。

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