列报基础

本管理层对截至2023年12月31日的三个月和年度的韦斯特波特燃料系统公司（“Westport Fuel Systems”、“公司”、“我们”、“我们的”）的讨论与分析（“MD&A”）旨在帮助读者分析我们的财务业绩，应与截至2023年12月31日的财年经审计的合并财务报表，包括附注（“年度财务报表”）一起阅读”）。我们的年度财务报表是根据美国公认的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。公司的报告货币为美元（“美元”）。这份 MD&A 的日期为 2024 年 3 月 25 日。

有关韦斯特波特燃料系统的更多信息，包括我们的年度信息表（“AIF”）和截至2023年12月31日止年度的40-F表格，可在SEDAR的www.sedar.com和EDGAR的www.sec.gov上查阅。除非另有说明，所有财务信息均以美元报告。

前瞻性陈述

 

本MD&A包含基于管理层信念的前瞻性陈述，反映了经修订的1934年《美国证券法》第21E条安全港条款所设想的我们当前的预期。此类前瞻性陈述包括但不限于我们的产品（包括我们的液化天然气HPDI 2.0TM燃料系统）的订单或需求、与潍柴韦斯特波特公司（“第一次世界大战”）的供应协议、配备韦斯特波特液化天然气HPDI 2.0燃料系统的第一次世界大战发动机的推出时机、我们的液化天然气HPDI 2.0燃料系统产品毛利率的变化及其原因以及缓解供应链问题的时机（包括与半导体供应限制相关的限制），在中国销售和供应我们产品的机会北美，消费者信心水平，收入的恢复及其时机，我们增强流动性的能力，重型业务的增长以及轻型原始设备制造商（“OEM”）业务及其时机的改善，售后市场收入的改善，资本支出，投资，现金和资本要求，合作伙伴和潜在客户的意向，合资知识产权的货币化，我们的产品性能，我们未来的市场机会，我们的能力继续我们的持续经营业务，创造足够的现金流来为运营提供资金、资金和资金需求的可用性、我们未来的现金流、我们在会计政策中使用的估计和假设、包括保修应计在内的应计费用、我们的财务状况、我们何时采用或满足某些会计和监管标准以及业务部门的调整。

这些前瞻性陈述既不是承诺也不是担保，而是涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际业绩、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述中表达或暗示的任何未来业绩、活动水平、业绩或成就存在重大差异。这些风险包括与收入增长、经营业绩、流动性、我们的行业和产品、整体经济、资本和债务市场状况、政府或会计政策法规、监管调查、气候变化立法或法规、技术创新相关的风险，以及下文和本报告其他地方讨论的其他因素，包括公司在SEDAR.com上提交的最新AIF中包含的风险因素。本 MD&A 中包含的前瞻性陈述基于许多重要因素和假设，包括但不限于我们产品的市场接受度、合同承诺中的产品开发延迟、吸引和留住业务合作伙伴的能力、来自其他技术的竞争、影响现金流或我们继续经营能力的条件或事件、压缩天然气、液化天然气和液化石油气相对于石油基燃料的价格差异，不可预见索赔、暴露于我们无法控制的因素以及我们的AIF中提及的其他因素。读者不应过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日具有相关性。

本文件中包含的前瞻性陈述仅代表截至本MD&A发布之日。除非适用法律要求，否则Westport Fuel Systems没有义务公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订，以反映本MD&A之后的事件或情况，包括意外事件的发生。本MD&A中包含的前瞻性陈述受本警示声明的明确限制。

总体事态发展

•2023年2月，韦斯特波特宣布计划在中国常州氢谷投资高达1,000万美元的全球制造工厂。

•2023年3月，韦斯特波特签署了第三份全球重型汽车制造商合作协议，在内燃机平台上演示氢气HPDI燃料系统（“H2 HPDI™”）。这项合作将由原始设备制造商资助，工作将立即开始，预计将持续到2023年。

•2023年4月，我们与Cartesian Capital Group签订了和解协议，终止第一批融资和同意协议，以换取相互释放和现金对价，其中包括释放我们的HPDI 2.0燃料系统知识产权的担保权益。我们向Cartesian Capital Group支付了870万美元，这导致应付的长期特许权使用费被取消，应付特许权使用费的取消损失为290万美元。

•2023年5月，韦斯特波特在2023年先进清洁交通博览会上展示了其已上市的商用车HPDI™ 燃料系统。

•2023年6月，我们以 10:1 的比例完成了已发行和流通普通股的股票合并，并恢复了纳斯达克的最低出价要求。没有发行任何零碎普通股，任何零星股均向下舍入至最接近的普通股总数。自本季度起，已发行的已发行普通股和股票单位数量已对所有报告期限进行了追溯调整。

•2023年7月，韦斯特波特和沃尔沃集团签署了成立合资企业的意向书，以加强HPDI技术的商业化并加快全球OEM客户的脱碳努力。

•2023 年 8 月，我们宣布扩大之前授予的 Euro 7 计划，为一家全球 OEM 开发和供应用于多种车辆应用的液化石油气燃料系统。预计从2025年到2028年，这项扩大的计划将创造约6300万欧元的总收入，并将与该原始设备制造商签订的欧6和7计划的液化石油气燃料系统供应协议产生的收入增加到约2.55亿欧元。

•2023年8月，我们宣布首席执行官（“首席执行官”）戴维·约翰逊辞职，并任命托尼·古列尔明为临时首席执行官，直到任命新的首席执行官为止。

•2023 年 10 月，我们宣布在西班牙马德里完成重型运输演示，我们的配备 H2 HPDI 燃料系统的原型卡车正在拖运冷藏拖车。

•2023年11月，我们与一家全球领先的货运和轨道交通行业机车及相关设备提供商签订了为期两年的下半年HPDI概念验证项目。该项目将调整韦斯特波特的H2 HPDI燃料系统，用于机车OEM发动机的设计。

•2023年12月，我们与瑞典的运输和能源合作伙伴成功完成了韦斯特波特H2 HPDI燃料系统的重型运输演示。

•2023年12月，韦斯特波特与一家全球重型卡车制造商签订了一份估计价值为3,300万美元的开发合同，为欧7汽车平台改装和商业化下一代液化天然气HPDI燃料系统。

•2024 年 1 月，韦斯特波特任命丹·塞利为新任首席执行官兼董事会成员。

•2024年2月，韦斯特波特宣布与全球领先的船舶应用动力解决方案供应商合作开展甲醇HPDI项目。

•2024年3月，韦斯特波特宣布签署一项投资协议，以建立先前宣布的与沃尔沃集团的合资企业。

业务概述

Westport 是一家跨国公司，专注于设计、制造和供应用于运输应用的替代燃料系统和组件。我们以各种知名全球品牌销售的多样化产品使我们能够在运输领域使用各种替代燃料，与柴油、汽油、电池或燃料电池动力车辆相比，这些燃料具有环境和/或经济优势。公司的燃料系统和相关组件控制这些替代燃料的压力和流量，包括液化石油气、压缩天然气（“CNG”）、液化天然气（“LNG”）、可再生天然气（“RNG”）或生物甲烷以及氢气。我们通过分销商、售后市场服务提供商网络在 70 多个国家供应产品，并直接向 OEM 和 1 级和 2 级 OEM 供应商提供产品。我们还向全球客户和合作伙伴提供延迟的 OEM（“DOEM”）产品和工程服务。如今，我们的产品和服务可用于乘用车、轻型、中型和重型卡车以及越野应用。

我们的大部分收入来自以下业务：

风险、长期盈利能力和流动性

全球供应链挑战和通货膨胀环境

虽然 OEM 生产在 COVID-19 之后重回正轨，但我们正在密切关注并努力缓解其他干扰，包括全球半导体、原材料和零件短缺对我们业务的影响；但是，我们预计这种短缺不会影响我们的长期增长。全球半导体供应、原材料短缺和生产投入成本的通货膨胀压力继续影响汽车行业，并将在可预见的将来继续影响我们的业务。我们的生产和终端客户需求受到长期供应链中断的重大影响，这继续给我们的利润带来压力。

此外，由于中东持续的冲突以及对红海货船的持续袭击，数百艘船只正在避开苏伊士运河，扰乱全球供应链。这些船只被迫在南部非洲改道，这极大地增加了运输时间和运费。国际贸易路线的全球中断给公司的供应链和整个汽车行业带来了额外的压力。我们将继续监控情况，以减少运输延误和公司成本。

燃油价格

尽管我们最近看到液化天然气和压缩天然气的价格有所下降，但在2023年仍高于历史水平。鉴于供应水平的不确定性以及俄罗斯-乌克兰冲突导致的欧洲地缘政治风险，这种波动性延伸到包括原油、柴油和汽油在内的液体燃料。气态燃料价格上涨会对气态燃料与柴油和汽油的价格差异产生负面影响，这可能会影响我们的客户在短期内决定采用此类气体燃料作为交通能源解决方案。我们继续观察到，由于欧洲压缩天然气和液化天然气相对于柴油和汽油价格上涨的不确定性，我们的重型和轻型OEM销量需求疲软。尽管压缩天然气和液化天然气价格面临压力，但自2022年底以来，欧洲液化石油气与汽油的价格差异在2023年仍在继续，有利于客户需求，这支持了我们燃料储存业务的销售增长。

长期盈利能力和流动性

我们继续观察到高通胀压力、全球供应链中断、更高的利率和波动的燃料价格，这可能会对未来的客户需求产生负面影响，并对我们的生产和成本结构产生不利影响。

我们认为，在编制截至2023年12月31日的年度财务报表时，我们已经考虑了上述与通货膨胀、供应链和燃料价格相关的风险引起的已知事件的所有可能影响。但是，由于上述风险而导致的情况变化可能会影响我们对流动性和其他重要会计评估的判断和估计。

我们继续因经营活动产生营业亏损和负现金流，这主要是由于我们的重型OEM业务规模不足。尽管有客户的兴趣，但我们向OEM启动合作伙伴销售的液化天然气HPDI 2.0燃料系统继续受到天然气价格持续波动、终端客户需求下降的影响的不利影响。截至2023年12月31日的财年，用于经营活动的现金为1,320万美元。尽管CWI合资企业的知识产权成功货币化，并在2022年第一季度出售了我们在CWI的权益，但前CWI业务的股权收入损失对我们的年度现金流产生了重大影响。

截至2023年12月31日，我们的现金及现金等价物为5,490万美元。尽管我们认为我们有足够的流动性可以在2025年3月之后继续作为持续经营企业，但长期财务可持续性将取决于我们从所有业务中产生足够的正现金流的能力，特别是通过营运资本改善、盈利和可持续增长，以及我们为长期战略目标和运营提供资金的能力。除了宣布新合同、进入新市场和签署投资协议以建立先前宣布的与沃尔沃集团的合资企业外，我们还专注于通过重型OEM业务的增长来提高盈利能力，推动规模经济以及轻型OEM和IAM业务的改善，包括推动利润扩张和降低公司成本的定价措施和制造战略。如果由于未来发生的事件，我们确定我们无法继续经营下去，则需要对所附年度合并财务报表中资产和负债的账面价值进行重大调整，调整可能具有重大意义。

2023 年财务业绩概览

截至2023年12月31日的财年收入为3.318亿美元，增长了9％，而去年同期为3.057亿美元，这主要是由于延迟的OEM、电子和燃料存储业务的销售增长以及重型OEM业务的额外工程服务收入所致。印度市场客户的压缩天然气销量减少、非洲独立售后市场销量下降以及氢气业务销量下降的负面影响部分抵消了这一增长。

我们报告称，截至2023年12月31日的年度净亏损为4,970万美元，而上一年的净亏损为3,270万美元。这种变化主要是由于：

•出售我们在CWI合资企业中的权益，包括2022年财务业绩中记录的1,910万美元投资出售收益；

•由于清偿笛卡尔特许权使用费而造成的债务清偿损失为290万美元；

•增加研发支出，以进一步投资我们的氢能和轻型OEM业务；

•一般和管理费用增加，其中包括450万美元的遣散费和咨询费用；

•增加支持氢市场活动的销售和营销支出，并对数字资产进行品牌重塑，以提高对全球定位的认识；

•这部分被毛利率增长的1,270万美元所部分抵消，这是由于收入增加和工程服务收入利润率提高所致，毛利率包括减记与重型OEM、轻型OEM和IAM业务相关的710万美元库存。

截至2023年12月31日，现金及现金等价物为5,490万美元。全年用于经营活动的现金为1,320万美元，这是由于净亏损4,970万美元被940万美元的营运资本改善和2710万美元的其他非现金调整部分抵消。投资活动包括购买1,560万美元的固定资产。用于融资活动的现金归因于该年度的净债务还款额为220万美元。

韦斯特波特报告称，截至2023年12月31日的财年，扣除利息、税项、折旧和摊销前的调整后收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”，参见MD&A中的 “非公认会计准则指标” 部分）为负2,150万美元，而2022年同期的调整后息税折旧摊销前利润为负2780万美元。

精选财务信息

下表汇总了我们的财务业绩：

部分合并运营报表数据

(1) 这些财务指标或比率是非公认会计准则财务指标或比率。有关这些非公认会计准则财务指标或比率的解释和讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标” 部分。

(1) 这些财务指标或比率是非公认会计准则财务指标或比率。有关这些非公认会计准则财务指标或比率的解释和讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标” 部分。

精选资产负债表数据

下表汇总了我们的财务状况：

(1) 这些财务指标或比率是非公认会计准则财务指标或比率。有关这些非公认会计准则财务指标或比率的解释和讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标” 部分。

运营结果

运营部门

我们通过三个部门管理和报告我们的业务业绩：OEM、IAM 和企业。这反映了首席运营决策者（“CODM”）目前管理运营决策和业务绩效评估的方式。

OEM 业务板块

我们的 OEM 部门设计、制造和向原始设备制造商和供应商 OEM 销售替代燃料系统、组件和电子设备，包括 HPDI 燃料系统产品和相关工程服务。我们的多元化产品以知名的全球品牌出售，并使用广泛的替代燃料，包括：液化石油气、压缩天然气、液化天然气、可再生天然气和氢气，它们具有许多环境和经济优势。OEM 业务部门的产品和服务适用于乘用车、轻型、中型和重型卡车、低温和氢气应用。OEM 集团包括轻型和重型 OEM 产品线、DOEM、电子和燃料存储业务。

IAM 业务板块

我们的IAM部门设计、制造和销售替代燃料系统和组件，消费者可以购买这些系统和组件，并将其安装在车辆上，以便在汽油之外使用液化石油气或压缩天然气燃料。此类产品的分销是通过全面的分销网络（遍及70多个国家）实现的，将我们的产品销售给负责转换、维护和服务的车间。

企业业务板块

企业业务部门负责上市公司活动、企业监督、融资、资本配置和一般管理职责，例如保护我们的知识产权。

收入

OEM

截至2023年12月31日的三个月和年度的收入分别为6,120万美元和2.228亿美元，而截至2022年12月31日的三个月和年度的收入分别为4,780万美元和1.980亿美元。

截至2023年12月31日的三个月，收入与上年相比增长了1,340万美元，这主要是由轻型OEM和电子业务的销售量增加以及重型OEM业务的工程服务收入增加所推动的。与去年相比，重型OEM的销量下降、延迟的OEM和燃料储存业务部分抵消了这一点。

截至2023年12月31日的年度收入与上年相比增长了2480万美元，这主要是由延迟的OEM、电子和燃料存储业务的销量增加，重型OEM业务的工程服务收入增加以及我们的轻型业务在东欧的销量增加所致。我们的氢气业务销量下降和印度轻型OEM业务的销售下降部分抵消了这一点。

IAM

截至2023年12月31日的三个月和年度的收入分别为2,600万美元和1.090亿美元，而截至2022年12月31日的三个月和年度的收入分别为3,020万美元和1.077亿美元。

截至2023年12月31日的三个月，收入与上年同期相比减少了420万美元，这主要是由非洲和南美市场的销量下降被欧洲销量的增加所抵消。

截至2023年12月31日的年度收入与上年相比增长了130万美元，这主要是由南美销售量的增加被对欧洲和非洲的销售下降所抵消。

 

截至2023年12月31日的三个月的毛利率

OEM

截至2023年12月31日的三个月，毛利率增长了160万美元，达到80万美元，占收入的1％，而去年同期为负80万美元，占收入的负2％。截至2023年12月31日的三个月，毛利率的增长主要是由轻型OEM和电子业务的销量增加以及由于工程服务收入增加而导致的重型OEM业务毛利率的增加所推动的。重型OEM业务受到450万美元库存减记的负面影响。此外，燃料储存业务销量的减少和氢气业务的负销售组合以及全球供应链导致的生产投入成本上升也部分抵消了上述毛利率的增长

物流、劳动力和其他成本方面的挑战和膨胀，我们只能部分地将其转嫁给我们的OEM客户。

IAM

截至2023年12月31日的三个月，毛利率增长了180万美元，达到720万美元，占收入的28％，而去年同期为540万美元，占收入的18％。

截至2023年12月31日的三个月，毛利率的增长主要是由积极的销售组合、较低的电子元件成本和欧洲销量增加所推动的。

截至2023年12月31日止年度的毛利率

OEM

截至2023年12月31日止年度的毛利率增长了1170万美元，达到2530万美元，占收入的11％，而去年同期为1,360万美元，占收入的7％。

截至2023年12月31日的年度毛利率和毛利率百分比的增长主要是由工程服务贡献利润率的提高以及延迟的OEM和燃料储存业务的销量增加所推动的。这被销量减少导致氢气业务利润率下降以及由于450万美元库存减记而对重型OEM业务产生的负面影响所抵消。

IAM

截至2023年12月31日止年度的毛利率增长了100万美元，达到2360万美元，占收入的22％，而去年同期为2,260万美元，占收入的21％。

截至2023年12月31日的年度毛利率和毛利率百分比的增长主要是由南美利润率的提高和积极的销售组合推动的。这部分被非洲的负销售组合所抵消。

研发费用（“研发”）

 

OEM

截至2023年12月31日的三个月和年度的研发费用分别为630万美元和2,220万美元，而去年同期为490万美元和1,950万美元。

由于氢气业务的测试和工程资源增加，截至2023年12月31日的三个月的研发费用增加了140万美元。截至2023年12月31日止年度的研发费用增加了270万美元，这是由于我们的轻型OEM和氢气业务的研发支出与去年同期相比有所增加。

IAM

截至2023年12月31日的三个月和年度的研发费用分别为90万美元和380万美元，而去年同期为90万美元和400万美元。

在截至2023年12月31日的年度中，研发费用的减少主要是由与IAM项目相关的外部服务减少所推动的。

 

销售、一般和管理费用（“SG&A”）

OEM

截至2023年12月31日的三个月和年度的销售和收购支出分别为570万美元和2460万美元，而去年同期为650万美元和2390万美元。

截至2023年12月31日的三个月，销售和收购费用减少了80万美元，这是由于与去年相比贸易展和展览产生的外部服务成本降低。截至2023年12月31日止年度的销售和收购费用增加了70万美元，这是由于印度的遣散费和燃料储存业务的额外支出，与去年相比，外部服务成本的降低部分抵消了这些费用。

IAM

截至2023年12月31日的三个月和年度的销售和收购支出分别为460万美元和1,880万美元，而去年同期为330万美元和1,440万美元。由于营销费用与上年相比增加，截至2023年12月31日的三个月的销售和收购费用增加了130万美元。截至2023年12月31日止年度的销售和收购支出增加了440万美元，这是由于员工人数、遣散费和外部服务成本与去年相比有所增加。

企业

截至2023年12月31日的三个月和年度的销售和收购支出分别为430万美元和1,710万美元，而去年同期为440万美元和1,380万美元。截至2023年12月31日的三个月，销售和收购支出减少了10万美元，这主要是由于基于股份的薪酬支出减少，但咨询成本的增加部分抵消了这一减少。截至2023年12月31日止年度的销售和收购费用增加了330万美元，这主要是由于北美产生的遣散费、咨询费用以及与去年相比更高的差旅费用。

截至2023年12月31日止年度的其他重大支出和收入项目

外汇收益和亏损反映了外币交易的净已实现收益和亏损以及我们在加拿大业务中以美元计价的净货币资产和负债的未实现损益，这些资产和负债主要包括现金和现金等价物、待售资产、应收账款和应付账款。此外，我们对以欧元计价的货币资产和负债有外汇敞口，而子公司的本位货币不是欧元。在截至2023年12月31日的年度中，我们确认的外汇亏损为400万美元，而截至2022年12月31日止年度的外汇亏损为640万美元。本年度确认的亏损主要与未实现的外汇损失有关，这些损失是由我们的加拿大法律实体中美元计价债务的折算部分抵消的美元现金余额折算造成的。

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的折旧和摊销额分别为1,250万美元和1180万美元。同期收入成本中包含的金额分别为820万美元和730万美元。由于机械和设备的收购以及欧元兑美元的净走强，折旧和摊销额同比增加，报告的美元贬值和摊销额有所增加。

债务利息和折扣摊销

（以百万美元表示）

与去年同期相比，截至2023年12月31日的年度长期债务利息支出总额减少以及应付特许权使用费的增加，主要是由于应付特许权使用费的消除。

截至2023年12月31日止年度的所得税支出为100万美元，而去年同期为140万美元。这一下降主要与确认我们在意大利业务的亏损的递延税有关。

资本需求、资源和流动性

截至2023年12月31日，我们的现金和现金等价物头寸减少了3,130万美元，至5,490万美元，而截至2022年12月31日为8,620万美元。下降主要是由我们的经营活动中使用的净现金、固定资产购买和净债务偿还额所致，部分被营运资金和新定期贷款收益的净变化所抵消。

经营活动产生的现金流

截至2023年12月31日的财年，用于经营活动的净现金为1,320万美元，而截至2022年12月31日的年度为3,460万美元，用于经营活动的净现金减少了2,140万美元。经营活动中使用的现金减少主要是由营运资金的改善推动的，特别是应收账款、库存和预付费用方面的改善，但部分被应付账款的减少所抵消。我们在2022年积累了库存，以应对原材料和零部件短缺的供应链风险，我们将继续采取行动通过现有库存获利并优化库存水平。在本年度，我们还继续努力收回未清的其他应收账款。

随着制造商成本的上涨，全球供应链中断和高通胀继续对汽车行业构成挑战。我们正在采取定价和生产力对策来管理我们的盈利能力。有关进一步的讨论，请参阅本MD&A中的 “长期盈利能力和流动性” 部分。这些条件继续存在。因此，对未来季度的影响持续时间和严重程度目前尚不确定。

来自投资活动的现金流

截至2023年12月31日的财年，我们用于投资活动的净现金流为1,540万美元，而截至2022年12月31日的年度投资活动产生的净现金流为1,760万美元。截至2022年12月31日的年度包括出售康明斯韦斯特波特公司投资的3140万美元收益及其知识产权权益。

来自融资活动的现金流

截至2023年12月31日的财年，我们用于融资活动的净现金流为220万美元，而截至2022年12月31日的年度中用于融资活动的净现金流为1,940万美元。截至2023年12月31日的财年，我们的运营信贷额度和长期贷款的净还款额从上年的1,420万美元降至650万美元，这要归因于截至2023年12月31日的年度中有1150万美元的新定期贷款，以及循环信贷额度下的610万美元净借款。

合同义务和承诺

注意事项

(1) 有关我们的短期债务的详情，请参阅年度财务报表附注14。

(2) 有关我们的长期债务、本金和利息的详情，请参阅年度财务报表附注15。

(3) 有关经营租赁义务的更多信息，请参阅年度财务报表附注13。

已发行股份

 

2023年6月1日，我们在将一股普通股合并为十股普通股的基础上，完成了已发行和流通普通股的合并（见经审计的合并财务报表附注18）。已追溯地重报了所有列报期的已发行普通股和股票单位的数量。

在截至2023年12月31日的年度中，用于计算每股收益的加权平均股票数量为17,173,016股。在截至2023年12月31日的年度中，向董事、高管和员工授予了435,128股股票单位（2022年至254,109个股票单位）。这包括147,557个限制性股票单位（“RSU”）（2022-99,470个限制性股票单位）、185,365个绩效股票单位（“PSU”）（2022-122,139个PSU）和102,206个递延股票单位（2022-32,500个DSU）。截至以下日期的已发行和可行使的普通股、股票期权和股票单位如下所示：

（加权平均行使价格以加元表示）

 

关键会计政策和估计

我们的年度财务报表是根据美国公认会计原则编制的，这要求我们做出影响年度财务报表中报告的金额的估算和假设。我们已经确定了几项对我们的业务运营和了解我们的经营业绩至关重要的政策。这些政策要求使用判断、估计和假设来确定其报告金额，包括对应收账款、流动性和持续经营、担保责任、收入确认、库存以及不动产、厂房和设备的评估。年度财务报表附注3描述了这些和其他会计政策的适用情况。实际金额可能与所使用的估计数有很大差异。

收入确认

我们的收入主要来自产品销售。产品收入主要来自标准产品销售合同和长期固定价格合同。根据ASC 606，当客户获得对商品或服务的控制权时，即确认收入。在某个时间点或一段时间内确定控制权移交的时间需要作出判断。在标准产品销售合同中，当客户获得对产品的控制权时，即在所有权转让以及商品所有权的风险和回报已经过去，当付款义务被视为确定时，收入即被确认。在该时间点生成发票并确认收入。保修条款是在销售时制定的。

应收账款

我们通过评估信贷损失的历史水平、可能影响客户支付能力的当前经济状况以及重要客户的信誉，做出了假设并确定了具有相似风险特征的资产池的当前预期信用损失（“CECL”）。当特定客户被确定不再具有与其当前资金池相同的风险状况时，他们将被从池中移除并单独进行评估。当我们意识到客户无法履行其财务义务时，我们会记录一笔特定的信用损失准备金，以将客户的相关应收账款减少到其估计的可变现净价值。

保修责任

预估的保修成本在我们销售产品时予以确认，并包含在收入成本中。自客户投入使用产品之日起，我们对所售产品提供保修服务。保修责任是我们对保修期内预计产生的保修费用的最佳估计。此外，保修责任的当前部分是我们对未来十二个月期间产生的费用的最佳估计。我们使用历史故障率和维修缺陷产品的成本来估算保修责任。在获得索赔经验之前，新产品的发布需要在制定估算时更多地使用判断力。产品特定体验通常在产品发布四到五个季度后提供，而明确的体验趋势要到发布后的八到十二个季度才显现出来。我们通常使用第一年的前几代发动机的历史经验、第二年的实际产品和历史经验以及之后的产品特定经验来记录新产品的保修费用。我们应付的金额和时间将取决于实际故障率和产品故障维修成本。

库存

我们的库存包括我们的燃料系统产品（成品）、在制品、购买的零件和组装的零件。库存按成本和可变现净值两者中较低者记录。燃料系统产品库存、组装零件和在建工程的成本包括材料、劳动力和生产管理费用，包括折旧。我们根据对过剩和过时库存的分析来记录库存减记，该分析主要由未来需求预测决定。此外，对于与制造商签订的坚定、不可取消和无条件的购买承诺，如果数量超过了我们对过剩和过时库存的估值，我们对未来需求预测的负债记录在案。

PP&E 和无形资产

每当事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时，我们就会考虑我们的长期资产，例如厂房和设备、家具和租赁权益改善以及无形资产是否存在减值。如果此类资产无法收回，我们需要按公允价值减记资产。当没有报价市值时，我们会使用按与资产回收相关风险相称的折现率折现的预期未来现金流作为公允价值的估计，以确定是否需要减记。

PP&E 减值

我们对与我们的HPDI业务相关的PP＆E进行了大量投资。HPDI业务仍处于商业化的前阶段，因此目前正在蒙受损失。随着2024年3月投资协议的签署，HPDI业务将通过与我们的OEM启动合作伙伴的合资企业运营。HPDI资产的账面价值接近公允价值。截至2023年12月31日，我们得出的结论是，没有减值指标。

无形资产

我们得出的结论是，截至2023年12月31日，没有与无形资产相关的减值指标。因此，在截至2023年12月31日的年度中，没有记录无形资产减值。

披露控制和程序以及财务报告的内部控制

 

评估披露控制和程序

 

根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的规定，我们的披露控制和程序旨在合理地保证我们在根据《交易法》和适用的加拿大证券法要求提交或提交的报告中要求披露的信息将在美国证券交易委员会规则和表格以及适用的加拿大证券规定的时间内记录、处理、汇总和报告法律要求，并确保此类信息的积累和酌情与我们的管理层，包括我们的首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）（分别是我们的首席执行官和首席财务官）进行了沟通，以便及时就所需的披露做出决定。

我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的参与和监督下，对截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的财务报告内部控制和程序在该期间有效。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条中定义。财务报告的内部控制是由我们首席执行官和首席财务官设计或监督的流程，由董事会、管理层和其他人员执行，旨在合理保证财务报告的可靠性，以及根据美国公认会计原则和美国证券交易委员会的要求（如适用）编制用于外部报告目的的合并财务报表。对财务报告进行内部控制的有效性存在固有的局限性，包括可能无法防止或发现误报。

由于这些固有的局限性，内部控制系统，无论设计和运作多么良好，都只能为控制系统的目标得到实现提供合理而非绝对的保证，任何对控制措施的评估都无法绝对保证所有控制问题都已被发现。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，无论多么遥远，都无法保证任何设计都能在潜在的未来条件下成功实现其既定目标。因此，即使那些被确定有效的制度也只能为财务报表的编制和列报提供合理的保证。

包括首席执行官和首席财务官在内的管理层已根据赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年）中的标准，评估了我们对财务报告内部控制的有效性

特雷德威委员会。根据该评估，管理层已确定我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起生效。

在截至2023年12月31日的年度中，我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

我们的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（“毕马威会计师事务所”）对我们的合并财务报表进行了审计，并就此发表了无保留意见。毕马威还对截至2023年12月31日我们的财务报告内部控制的有效运作发表了无保留的意见。毕马威会计师事务所关于财务报告内部控制有效性的审计报告包含在年度财务报表中。

季度业绩摘要和截至2023年12月31日的季度讨论

 

我们的收入和经营业绩可能因季度而异，具体取决于产品交付时间、产品组合、产品发布日期、研发项目周期、相关政府资助的时机、减值费用、重组费用、股票薪酬奖励和外汇影响等因素。净收益（亏损）各不相同，每个季度之间可能有很大差异，具体取决于经营业绩、投资活动的收益和亏损、税收优惠的确认和其他类似事件。

 

下表汇总了我们过去八个季度未经审计的合并财务数据：

 

部分合并季度运营数据

 

注意事项

(1) 在2022年第一季度，通过出售我们在CWI的权益和相关知识产权的货币化，我们的投资出售收益为1,910万美元。

(2) 这些财务比率指标是非公认会计准则财务指标或比率。有关这些非公认会计准则财务指标或比率的解释和讨论，请参阅 “非公认会计准则财务指标” 部分。

非公认会计准则财务指标

除了根据美国公认会计原则公布的业绩外，我们在本MD&A中还使用了息税前利润、息税折旧摊销前利润、毛利率、毛利率占收入的百分比、净营运资金和非流动负债（统称为 “非公认会计准则指标”）。我们认为，这些非公认会计准则指标提供了额外信息，有助于利益相关者通过管理层采用的相同财务指标了解我们的基本业绩和趋势。我们认为，息税前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润对管理层和投资者分析我们通过产生运营现金流为营运资本需求、偿还债务和资金资本支出提供资金来产生流动性的能力很有用。管理层还使用这些非公认会计准则指标来审查和评估公司的财务业绩。利益相关者还经常将息税折旧摊销前利润用于估值目的，即息税折旧摊销前利润乘以一个系数或 “息税折旧摊销前利润倍数”，该系数基于息税折旧摊销前利润与市场价值之间的观察或推断关系，以确定公司的近似企业总价值。我们认为，这些非公认会计准则财务指标还为利益相关者提供了额外的见解，可作为我们美国公认会计准则业绩的补充信息，也是比较我们同期财务业绩以及将我们的财务业绩与其他公司财务业绩进行比较的基础。我们认为，就息税折旧摊销前利润而言，这些非公认会计准则财务指标消除了我们的资本结构（现金存款的净利息收入、未偿债务和债务融资的利息支出）、资产基础（折旧和摊销）和税收后果的影响，从而促进了我们不同时期的核心经营业绩以及与其他公司的比较。调整后的息税折旧摊销前利润为韦斯特波特的运营息税折旧摊销前利润提供了相同的指标，消除了我们的资本结构、资产基础和税收后果的此类影响，但还不包括任何未实现的外汇收益或亏损、股票薪酬费用以及其他一次性减值和成本，这些减值和成本预计不会重演，以便在不受外来事件影响的情况下更好地了解我们的运营业务产生的现金流。读者应注意，根据美国公认会计原则，非公认会计准则指标没有标准化含义，因此可能无法与其他公司对类似指标的计算相提并论。非公认会计准则指标旨在提供更多信息，不应孤立地考虑，也不得作为根据美国公认会计原则编制的绩效衡量标准的替代品。

非公认会计准则财务指标对账

毛利率

毛利率占收入的百分比

净营运资金

非流动负债

EBIT 和 EBITDA

Westport Fuel Systems将息税前利润定义为经净利息支出调整后的税前净收益或亏损。韦斯特波特燃料系统公司将息税折旧摊销前利润定义为经折旧和摊销调整后的息税前利润。

注意事项

(1) 利息支出，净额计算为利息收入，扣除银行手续费和长期债务利息以及应付特许权使用费的增加。

调整后 EBITDA

Westport Fuel Systems将调整后的息税折旧摊销前利润定义为根据股票薪酬、未实现的外汇收益或亏损以及非现金和其他调整进行调整的息税折旧摊销前利润。

商业风险和不确定性

 

对我们业务的投资涉及风险，读者应仔细考虑我们在AIF和www.sedar.com和www.sec.gov上提交的其他文件中描述的风险。我们从我们的技术中创造收入和利润的能力取决于许多因素，以及我们的AIF中讨论的风险，如果这些风险发生，可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩或前景产生重大影响。尽管我们试图确定对我们的业务至关重要的主要已知风险，但AIF中讨论的风险和不确定性可能不是我们面临的唯一风险。其他风险和不确定性，包括那些我们现在不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性，也可能对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩或前景产生不利影响。关于影响我们业务的风险的全面讨论载于截至2023年12月31日的年度AIF的 “风险因素” 标题下，可在SEDAR上查阅，网址为www.sedar.com。