美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格：20-F

(标记一)

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)款或第(G)款作出的注册声明

或

☒ 根据1934年《财产交易法》第13条或第15条（d）款提交的年度报告

终了的财政年度 12月31日, 2022

或

☐ 根据1934年《资产交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告

对于从_的过渡 期间

或

☐壳牌公司根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的公司报告

需要此空壳公司报告的事件日期

佣金档案 编号： 001-39337

亿邦国际 控股公司

(注册人的确切姓名在其章程中规定)

开曼群岛

(公司或组织的管辖权 )

12号码头景观, #20-02B, 亚洲广场大厦2号, 新加坡, 018961

(主要执行办公室地址 )

董虎先生

首席执行官 官员

12号码头景观, #20-02B, 亚洲广场大厦2号, 新加坡, 018961

电话：+86 571-8817-6197

电子邮件：邮箱：ir@ebang.com

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券：

根据《法案》第12（g）条登记 或将登记的证券：

无

(班级名称)

根据该法第15（d）条有报告义务的证券：

无

(班级名称)

在 年度报告涵盖的营业时间结束时，发行人每类股本或普通股的发行在外股份数量 。

总计 6，543，938.22股普通股，代表 4,989,746.22A类普通股，每股面值0.03港元，及 1,554,192于二零二三年四月二十七日，B类普通股 ，每股面值港币0. 03元。

如果注册人是著名的经验丰富的发行人，则按《证券法》第405条的定义，使用支票 标记。

是 ☒ 不是

如果本报告 是年度报告或过渡报告，请用复选标记标明注册人是否根据《1934年证券交易法》第13条或第15（d）条的规定提交报告。

是 ☒ 不是

用勾选 标记注册人是否（1）在过去12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及 （2）在过去90天内是否遵守了此类提交要求。

☒   是 ☐ 没有

通过勾选 标记注册人是否以电子方式提交了根据法规S—T第405条要求在过去12个月内提交的每个交互式数据文件（或要求注册人提交此类文件的较短时间内）。

☒   是 ☐ 没有

通过勾选 标记注册人是大型加速备案人、加速备案人、非加速备案人还是新兴增长型公司。 参见 《交易法》规则12b—2中"大型加速申报人"、"加速申报人"和"新兴增长公司"的定义。

如果是一个新兴的 成长型公司，根据美国公认会计原则编制其财务报表，则应勾选标记表明注册人是否选择 不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则†。 ☒

†术语 "新的或修订的财务会计准则"是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后对其会计准则编纂发布的任何更新。

通过勾选 标记注册人是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯—奥克斯利法案》第404（b）条（15 U.S.C. 7262（b））由编制或发布审计报告的注册会计师事务所执行。 ☐

如果证券是根据法案第 第12（b）节注册的，则应用复选标记指明申报中包含的注册人财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正 。☐

通过复选标记检查这些错误 更正是否为重复陈述，需要根据§ 240.10D—1（b）对注册人的执行 官员在相关恢复期内收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

以勾选 标记注册人已使用哪种会计基础编制本申报中包含的财务报表：

如果"其他" 在回答上一个问题时已勾选"其他" ，请通过勾选标记指明注册人选择 遵循的财务报表项目。

删除 项目17 ☐ 项目18

如果这是年度 报告，请用复选标记标明注册人是否为空壳公司（如《交易法》第12b—2条所定义）。

是 ☒ 没有

（仅 适用于过去五年内涉及破产程序的发行人）

通过勾选 标记注册人是否已提交了1934年证券交易法 第12、13或15（d）节要求提交的所有文件和报告，然后根据法院确认的计划进行证券分销。

是 ☐ 没有

亿邦国际 控股公司

目录

引言

在本年度报告中， 另有说明或除文意另有所指外，

我们 是一家开曼群岛控股公司，我们的所有业务都通过我们的运营子公司进行。我们股票的投资者 不是购买我们运营子公司的股权证券，而是购买开曼群岛控股公司的股权证券。易邦并不是通过可变利益实体(VIE)结构开展业务。由于我们的大部分业务是通过我们在中国的运营子公司进行的，因此我们面临着与在中国开展业务相关的各种法律和运营风险以及不确定性。由于中国法律体系不断发展，中国的法律体系存在风险，其中包括： 可能颁布或通过的有关我们业务活动的新法律、法规或解释的不确定性；中国政府可能随时干预或影响我们的业务，或可能对在香港和海外进行的发行施加更多控制的风险，这可能导致我们的业务和/或我们证券的价值发生实质性变化；我们还面临与境外和外商投资中国发行人的发行审批、反垄断监管行动以及网络安全和数据隐私监管相关的风险，这些风险可能会对我们开展某些业务、获得外国投资或在外国证券交易所上市的能力产生负面影响。特别是，在中国从事包括比特币开采业务在内的数字资产交易 现在是非法的，这一裁决可能会对我们产生不利影响。

此外，就吾等先前向境外投资者发行证券而言，根据中国现行法律、法规及监管规则，截至本年报日期，吾等及吾等中国子公司(I)毋须取得中国证券监督管理委员会(“证监会”)的许可，(Ii)毋须经中国的网信办或中国证监会进行网络安全审查，及(Iii)未曾被任何中国当局要求取得或拒绝取得该等许可。然而，中国 政府最近表示，有意对以中国为基础的发行人在海外和/或外国投资进行的发行施加更多监督和控制。有关更详细的信息，请参阅“项目3.D.关键信息-风险因素-与在中国开展业务有关的风险 -根据中国法律，我们可能需要获得中国证监会或其他中国监管机构的批准，或遵守中国其他监管机构的备案或其他要求，我们无法预测我们能否或 能够完成此类备案。”

Furthermore, as more stringent criteria have been imposed by the U.S. Securities and Exchange Commission (the “SEC”) and the Public Company Accounting Oversight Board (the “PCAOB”) recently, our securities may be prohibited from trading on a national exchange or over-the-counter under the Holding Foreign Companies Accountable Act (the “HFCAA”) and related regulations, if the PCAOB is unable to inspect our auditors for two consecutive years beginning in 2022. As a result, an exchange may determine to delist our securities. The PCAOB issued a Determination Report on December 16, 2021 which found that the PCAOB was unable to inspect or investigate completely registered public accounting firms headquartered in: (1) mainland China of the People’s Republic of China because of a position taken by one or more authorities in mainland China; and (2) Hong Kong, a Special Administrative Region and dependency of the PRC, because of a position taken by one or more authorities in Hong Kong. Furthermore, the PCAOB’s report identified the specific registered public accounting firms which were subject to these determinations. On December 29, 2022, legislation entitled “Consolidated Appropriations Act, 2023” (the “Consolidated Appropriations Act”), was signed into law, which reduces the number of consecutive non- inspection years required for triggering the prohibitions under the Holding Foreign Companies Accountable Act from three years to two. On August 26, 2022, the CSRC, the Ministry of Finance of the PRC (the “MOF”), and the PCAOB signed a Statement of Protocol (the “Protocol”) governing inspections and investigations of audit firms based in mainland China and Hong Kong, taking the first step toward opening access for the PCAOB to inspect and investigate registered public accounting firms headquartered in mainland China and Hong Kong. Pursuant to the fact sheet with respect to the Protocol disclosed by the SEC, the PCAOB shall have independent discretion to select any issuer audits for inspection or investigation and has the unfettered ability to transfer information to the SEC. On December 15, 2022, the PCAOB determined that it was able to secure complete access to inspect and investigate registered public accounting firms headquartered in mainland China and Hong Kong and voted to vacate its previous determinations to the contrary. However, should PRC authorities obstruct or otherwise fail to facilitate the PCAOB’s access in the future, the PCAOB Board will consider the need to issue a new determination. Our financial statements have been audited by an independent registered public accounting firm that is headquartered in the United States who is subject to laws in the United States pursuant to which the PCAOB conducts regular inspections to assess an auditor’s compliance with the applicable professional standards, and has been inspected by the PCAOB on a regular basis. Our auditor is not among the PCAOB-registered public accounting firms headquartered in the PRC or Hong Kong that are subject to PCAOB’s determination on December 16, 2021 of having been unable to inspect or investigate completely. As of the date of this annual report, we have not been identified by the SEC as a commission-identified issuer under the HFCAA. However, there is a risk that our auditor cannot be inspected by the PCAOB in the future. The lack of inspection could cause trading in our securities to be prohibited under the HFCAA, and, as a result, The Nasdaq Stock Market LLC (“Nasdaq”) may determine to delist our securities, which may cause the value of our securities to decline or become worthless. See risks disclosed under “Item 3.D. Key Information-Risk Factors-Risks Relating to Conducting Business in China- The recent joint statement by the SEC and the PCAOB, rule changes by Nasdaq, and the Holding Foreign Companies Accountable Act all call for additional and more stringent criteria to be applied to emerging market companies upon assessing the qualification of their auditors, especially the non-U.S. auditors who are not inspected by the PCAOB. These developments could add uncertainties to our continued listing or future offerings of our securities in the U.S.”

民事责任的可执行性

我们 根据开曼群岛的法律注册成立，以利用与作为开曼群岛豁免公司相关的某些好处 ：

然而，开曼群岛的合并也伴随着某些不利因素。这些缺点包括但不限于以下几点：

我们的宪法文件不包含要求仲裁我们、我们的高级管理人员、董事和股东之间的纠纷的条款，包括根据美国证券法产生的纠纷。

迄今为止，我们的大部分业务都在美国境外进行，我们的大部分资产都位于 美国境外。我们几乎所有的官员都是美国以外的司法管辖区的国民或居民，他们的大部分资产都位于美国境外。因此，股东可能难以或不可能在美国境内向我们或这些人送达法律程序，或执行在美国 法院获得的判决，包括基于美国或 美国任何州证券法民事责任条款的判决。

我们 已经任命Cocency Global Inc.，地址：122 East，42nd Street，18th Floor，New York，NY 10168，作为我方代理人，在根据美国证券法对我方提起的任何诉讼中， 可向我方送达诉讼程序。

开曼群岛

不确定开曼群岛法院是否会（1）承认或执行美国法院对我们或我们的董事或高级职员作出的 判决，以根据美国或美国任何州的证券法的民事责任条款对我们施加责任；或（2）受理根据美国联邦证券法或美国任何 州证券法在每个司法管辖区针对我们或我们的董事或高级职员提起的原始诉讼。

虽然 开曼群岛没有法定执行在美国联邦或州法院获得的判决（ 开曼群岛不是任何相互执行或承认此类判决的条约的缔约方），但 开曼群岛的法院将承认最终和决定性判决为有效判决 以人为本在美国联邦法院或州法院获得的，根据该法院应支付一笔款项（不包括就多重损害赔偿、税款或其他类似性质的费用或罚款或其他处罚而支付的款项），或在某些情况下， 以人为本 judgment for non-monetary relief, and would give a judgment based thereon provided that (a) such courts had proper jurisdiction over the parties subject to such judgment, (b) such courts did not contravene the rules of natural justice of the Cayman Islands, (c) such judgment was not obtained by fraud, (d) the enforcement of the judgment would not be contrary to the public policy of the Cayman Islands, (e) no new admissible evidence relevant to the action is submitted prior to the rendering of the judgment by the courts of the Cayman Islands, and (f) there is due compliance with the correct procedures under the laws of the Cayman Islands. However, the Cayman Islands courts are unlikely to enforce a punitive judgment of a United States court predicated upon the civil liability provisions of the federal securities laws in the United States without retrial on the merits if such judgment is determined by the courts of the Cayman Islands to give rise to obligations to make payments that may be regarded as fines, penalties or punitive in nature. Because such a determination has not yet been made by a court of the Cayman Islands, it is uncertain whether such civil liability judgments from United States courts would be enforceable in the Cayman Islands. A Cayman Islands court may stay enforcement proceedings if concurrent proceedings are being brought elsewhere.

中华人民共和国

中华人民共和国民事诉讼法规范外国判决的承认和执行。中华人民共和国法院可以根据中华人民共和国民事诉讼法，根据中国与判决所在国之间的条约或 司法管辖区之间的互惠原则，承认和执行外国判决。

中华人民共和国与美国或开曼群岛没有任何条约或其他协定规定外国判决的相互承认 和执行。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果中国法院认定判决违反中华人民共和国法律的基本原则或国家 主权、安全或公共利益，则中国法院将不执行针对我们或我们董事和高级职员的外国判决。因此，不确定中国法院是否会执行美国法院或开曼群岛法院作出的判决。根据《中华人民共和国民事诉讼法》，外国股东可以根据中华人民共和国 法律在中华人民共和国境内对我们提起诉讼，前提是他们能够建立与中华人民共和国法院具有管辖权的充分联系，并满足其他 程序要求，其中包括（其中包括）原告必须在案件中拥有直接利益，并且必须有具体的诉求、事实 依据和诉讼理由。

此外，美国股东难以根据中国法律在中国对我们提起诉讼，因为我们 是根据开曼群岛法律注册成立的，美国股东仅持有我们的普通 股票，很难建立与中国的联系，使中国法院具有《中华人民共和国民事诉讼法》规定的管辖权。

有关民事责任可承担性相关风险的详细描述，请参阅“第3.D项”下披露的风险。 关键信息—风险因素—与我们的业务运营有关的其他风险—我们的股东获得的某些针对我们的判决 可能无法执行"和"—您在保护您的利益方面可能面临困难，并且您 通过美国法院保护您的权利的能力可能受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，并且 主要在新兴市场开展业务。"

前瞻性陈述

本 表格20—F年度报告包含1933年《证券法》 （经修订）第27A条（"证券法"）和1934年《证券交易法》（经修订）第21E条（"交易法"）所指的“前瞻性陈述”。本年度报告中包含的许多前瞻性陈述可以通过使用前瞻性词语来识别，例如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“将”、“估计”和“潜在”等。

前瞻性 声明出现在本年度报告的多个地方，包括但不限于有关Ebang International Holdings Inc.的声明。以及其子公司的意图、信念或当前期望。前瞻性陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可用的信息。此类陈述受风险和不确定性影响， 实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，原因包括 但不限于"第3项"一节中确定的因素。关键信息—D.本年度 报告中的风险因素。该等风险及不确定因素包括与以下各项有关的因素：

前瞻性 陈述仅表示截止日期，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展对其进行更新，或公开发布对这些陈述的任何修订以反映后来的事件或情况，或 以反映意外事件的发生。

第I部分

第1项。董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用 。

不适用 。

不适用 。

第2项。 报价统计数据和预期时间表

不适用 。

不适用 。

第3项。 关键信息

As a Cayman Islands holding company, Ebang relies on dividends and other distributions on equity paid by its operating subsidiaries for cash and financing requirements, including the funds necessary to pay dividends and other cash distributions to its shareholders or to service any expenses it may incur. Our subsidiaries’, including PRC subsidiaries’, ability to distribute dividends is based upon their distributable earnings. Current PRC regulations permit our PRC subsidiaries to pay dividends to their respective shareholders only out of their accumulated profits, if any, as determined in accordance with PRC accounting standards and regulations. In addition, under PRC law, our PRC subsidiaries are required to set aside at least 10% of its after-tax profits each year, if any, to fund certain statutory reserve funds until such reserve funds reach 50% of its registered capital. And the after-tax profits shall be used to cover the loss that the PRC subsidiaries made in previous financial year before any statutory reserve is drawn therefrom, if the statutory reserve is insufficient to cover such loss. These reserves are not distributable as cash dividends. If each of our PRC subsidiaries incurs debt on its own behalf in the future, the instruments governing such debt may restrict its ability to pay dividends to Ebang. According to the relevant PRC regulations on Foreign Exchange Administration of the Overseas Direct Investment of Domestic Institutions, the operating subsidiaries of Ebang who remit dividends to Ebang shall, on the basis of the approval document issued by the competent administrative department of overseas direct investment (SAFE and its branch offices) and the foreign exchange registration certificate for overseas direct investment, handle the formalities for the outward remittance of funds for overseas direct investment at a designated foreign exchange bank. The designated foreign exchange bank shall handle the formalities for the domestic institution after an authenticity check.

迄今为止，我们的中国子公司尚未向 中国境外的子公司派发任何此类股息或其他分派。此外，截至本年报日期，中国附属公司从未向亿邦 或其在中国境外的股东发出任何股息或分派。此外，截至本年报日期，Ebang及其任何子公司均未 向美国投资者支付股息或作出分派。有关我们在中国业务的资金流动的风险，请参见“第3项。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—我们的公司结构可能限制 我们从中国运营子公司收取股息和向其转移资金的能力，这可能限制我们 及时应对不断变化的市场条件的能力。"

根据中国法律法规，亿邦 作为离岸控股公司，在满足适用的政府注册、批准和备案要求的前提下，通过 股东贷款或出资向其在中国的中国子公司提供资金。 根据中国有关外商投资企业的相关法规，Ebang向其中国子公司出资的能力 没有数量限制。然而，我们的中国子公司不得取得超过以下条件之一的贷款：（i）其各自的注册资本与外商投资综合管理信息系统中记录的投资总额之间的差额；或（ii）风险加权未偿还跨境融资的上限，等于 资本或净资产乘以跨境融资杠杆率乘以宏观审慎调整参数。

下表呈列所示期间从Ebang向其附属公司的现金流量：

现金流量主要在Ebang及其子公司之间转移，作为经营现金支持，两个实体均不要求偿还。 迄今为止，Ebang尚未向其子公司提供任何贷款。

子公司之间的现金转移 由我们的管理层管理，管理层根据子公司的 业务发展和运营需要决定如何在子公司之间分配现金。迄今为止，本公司与其附属公司之间并无发生现金以外的资产转移。 我们预计子公司在可预见的将来不会支付现金股息。

截至本年度报告之日，我们在向子公司、跨境和美国投资者转移现金的能力方面从未遇到困难或限制。目前，我们的附属公司在有足够的可分配储备并已取得相关外汇登记证的情况下，分配收益或支付股息的能力没有限制（ 如适用）。未来，海外融资活动筹集的现金所得款项可能继续由易邦通过出资或股东贷款（视情况而定）转让给 子公司。我们打算保留大部分（如果不是全部）可用 资金和任何未来收益，用于我们海外业务的发展和增长。我们不希望在可预见的未来 支付股息。

本年报中的所有 股份和每股价格信息均已调整，以反映我们的 已发行及发行在外普通股的

不适用 。

不适用 。

如果发生下述风险 ，我们的 业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响。因此，我们的A类普通股（每股面值0.03港元）的市价可能下跌，您可能会损失全部或部分投资。本年度报告还包含涉及 风险和不确定性的前瞻性陈述。见"前瞻性声明"。以下风险并非本公司面临的唯一风险。其他 我们目前未知或我们目前认为不重要的风险也可能对我们造成不利影响。 以下风险因素 已按以下方式分组：

关键 风险摘要

我们的 业务受到许多风险和不确定性的影响，下文将详细讨论。这些风险包括以下 关键风险：

与在中国开展业务有关的风险

在中国从事数字资产交易（包括比特币挖矿业务）是违法的，其裁决可能会对我们造成不利影响

中国 现在已采取严厉的监管行动，禁止加密货币挖矿业务，并严格限制获取、拥有、持有、 出售或使用这些比特币资产或将其兑换为法定货币的权利。此类限制可能会对我们产生不利影响，因为目前全球范围内，数字资产作为交换手段的大规模使用仅限于某些地区。正在进行的和未来的监管行动 可能会影响我们继续经营的能力，而此类行动可能会影响我们继续经营的能力或执行 我们的业务策略的能力，这可能会对我们的业务、前景或运营产生重大不利影响。

On May 21, 2021, the Financial Stability and Development Committee of the State Council in China proposed to “crack down on Bitcoin mining and trading.” However, it was not until September 15, 2021, as described below, that all digital asset transactions were banned in China. In May 2021, local governments began to issue corresponding measures in succession to respond to the central government, including Xinjiang Changji Hui Autonomous Prefecture Development and Reform Commission issuing a notice on the immediate shutdown of enterprises engaged in cryptocurrency mining on June 9, 2021. On June 18, 2021, according to the public media report - Sichuan Provincial Development and Reform Commission and Sichuan Energy Bureau issued a notice on the shutdown of cryptocurrency mining projects with the deadline of June 25, 2021. On September 3, 2021, the newly issued Notification of Overhauling the Mining Activity of Cryptocurrency (or the Notification No. 1283) banned all new cryptocurrency operations in China and set forth penalties on a going forward basis for all of the PRC. On September 15, 2021, the People’s Bank of China, the Office of the Central Cyberspace Affairs Commission, the Supreme People’s Court, the Supreme People’s Procuratorate, the Ministry of Industry and Information Technology, the Ministry of Public Security, the State Administration for Market Regulation, the China Banking and Insurance Regulatory Commission, the China Securities Regulatory Commission, and the State Administration of Foreign Exchange jointly issued the Circular on Further Preventing and Disposing of Risks in Virtual Currency Trading and Speculation (Yin Fa [2021]第237号），其中明确了在中国境内从事虚拟货币相关业务活动 以及境外虚拟货币交易所通过互联网向中国居民提供服务将被视为 非法金融活动。

考虑到中国政府的态度和我们的有意商业计划，我们将不会在中国大陆开展任何加密货币挖矿 业务或加密货币交易业务。我们于中国并无任何采矿业务，并已于二零二一年四月停止在中国的所有采矿机器保管业务。虽然我们不认为中国政府当局会寻求施加追溯性的罚款、处罚或制裁，但不能保证他们不会寻求这样做。任何此类法规（如果实施）将导致 我们产生额外的合规成本，并对我们未来的业务运营产生重大不利影响。

外国投资者在中国企业中存在风险

中国政府对外商投资实行设立前国民待遇和负面清单管理制度。 设立前国民待遇是指在投资准入阶段给予外国投资者及其投资的待遇 ，待遇不低于给予其境内同行的待遇；外商投资负面清单是指中国政府规定的在特定领域限制或禁止外商投资准入的特别行政措施 。

根据 《外商投资准入特别管理办法》（2021年版）或2021年版负面清单，由中华人民共和国商务部发布（“MOFCOM”）和国家发展和改革委员会（“发改委”） 于2021年12月27日生效，自2022年1月1日起，我们的业务不属于负面清单。但2021年版负面清单规定，"外商投资准入负面清单未列的领域， 按照内外资一致原则进行管理。市场准入负面清单 的有关规定统一适用于境内外投资者。"

此外，根据2022年3月12日起施行的《市场准入负面清单(2022年)》，《产业结构调整指导目录纳入市场准入负面清单》；再根据《国务院关于公布实施的决定》，自2005年12月2日起施行，《产业结构调整指导目录》原则上适用于中国内部各类企业。“外商投资企业适用《产业结构调整指导目录》中被淘汰的产业类别。”“禁止将投资 贡献给已淘汰类别下的项目。”此外，发改委于2021年12月30日发布了49号令，宣布国家发展和改革委员会关于修改《产业结构调整指导目录(2019年版)》(《修订目录》)的决定。修订后的《目录》在原《目录》中删除的《1.过时的生产、加工和设备》类别中增加了《虚拟货币开采活动》 。因此， 外商投资企业被禁止从事虚拟货币活动，我们的矿机托管业务也在 中国被禁止。

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响

我们的大部分收入是 ，而且在可预见的未来，很多收入预计都会来自中国，我们的很多业务，包括我们的大部分制造都是在中国进行的。因此，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府的参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府已实施措施，强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，并在企业中建立完善的公司治理，但中国的相当大一部分生产性资产仍由政府拥有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过战略性配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的各个部门中，增长都是不平衡的，自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国政府采取了各种措施来鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，政府对资本投资的控制或税收法规的变化可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，中国政府过去采取了包括加息在内的一些措施来控制经济增长速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少 自2012年以来，特别是2020年由于新冠肺炎的影响，中国的经济增长放缓。中国经济的任何长期放缓都可能减少对我们产品和服务的需求，并对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

在解释和执行中国法律法规方面的不确定性 可能会限制您和我们可获得的法律保护

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可以援引以供参考，但其先例价值有限。中国的法律体系正在迅速发展，但其当前的法律可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面，包括与我们的业务相关或对我们的业务产生影响的活动。 法律、法规和规则的实施和解释并不总是在一个统一的问题上进行(其中一些法律、法规和规则可能在几乎没有事先通知的情况下迅速变化)，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来执行我们的合法权利。然而，由于中国行政 和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此 评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的保护水平可能比在更发达的法律体系中更困难。 此外，中华人民共和国法律体系部分基于可能具有追溯效力的政府政策和内部规则（其中一些政策和内部规则 没有及时公布或根本没有公布）。因此，我们可能无法始终意识到这些策略 和规则的任何潜在违反，直到违反事件发生后的某个时候。此类不确定性，包括我们合同、 财产（包括知识产权）和程序权利的范围和影响的不可预测性，以及未能对中国监管环境的变化作出反应 可能会对我们的业务产生重大不利影响，并阻碍我们继续运营的能力。

此外，中国政府当局可能随时干预或影响我们的运营，或可能对海外进行的发行 和/或外国投资于中国发行人施加更多控制，这可能会严重限制或完全阻碍我们 向投资者发售或继续发售A类普通股的能力，并导致此类股份的价值大幅下跌或一文不值。

全球或中国经济的严重 或长期低迷可能对我们的业务和财务状况造成重大不利影响

尽管 中国经济在过去十年中稳步增长，但中国人民银行和世界上一些主要 经济体（包括美国和中国）的金融当局采取的扩张性 货币和财政政策的长期影响存在相当大的不确定性。美国政府提议的关税以及美国和中国之间可能爆发贸易战，可能会抑制中国和全球经济的增长前景。人们对中东、欧洲和非洲的动乱和恐怖主义威胁感到担忧，这些威胁导致了石油和其他市场的动荡。 中国与其他亚洲国家的关系也受到关注，这可能导致或加剧与领土争端有关的潜在冲突 。2022年2月俄罗斯对乌克兰发动大规模陆地入侵，俄罗斯和乌克兰之间持续的战争加剧了全球地缘政治紧张局势。中国的经济状况对全球经济状况、国内经济和政治政策的变化以及中国预期或感知的总体经济增长率都很敏感。全球或中国经济的任何严重或长期放缓都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

劳动力成本的增加 以及中国实施更严格的劳动法律法规，以及我们中国子公司额外支付的法定员工福利 可能会对我们的业务和盈利能力造成不利影响

中国的平均工资近年来有所增长，预计将继续增长。近年来，我们中国补贴员工的平均工资水平也有所提高。我们预计，中国子公司的劳动力成本（包括工资和员工福利）将继续增加。除非我们能够将这些增加的劳动力成本转嫁给客户，否则我们的盈利能力和运营业绩 可能会受到重大不利影响。

此外，我们的中国附属公司在与 员工订立劳动合同以及向指定政府机构支付各种法定员工福利（包括养老金、住房公积金、医疗保险、工伤保险、 失业保险及生育保险）方面，一直遵守更严格的监管要求，以造福我们中国附属公司的员工。 根据《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订 劳动合同、最低工资、支付报酬、确定员工试用期和单方面终止 劳动合同等方面都有更严格的要求。倘我们的中国附属公司决定终止部分中国附属公司的雇员或以其他方式 改变其雇佣或劳工惯例，则《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则可能会限制他们以理想或具成本效益的方式实施 该等变更的能力，从而可能对我们的业务和经营业绩造成不利影响。

Pursuant to PRC laws and regulations, companies registered and operating in China are required to apply for social insurance registration and housing fund deposit registration within 30 days of their establishment and to pay for their employees different social insurance including pension insurance, medical insurance, work-related injury insurance, unemployment insurance and maternity insurance to the extent required by law. Our PRC subsidiaries have not fully paid social insurance and housing provident funds for all of their employees due to inconsistency in implementation or interpretation of the relevant PRC laws and regulations among government authorities in the PRC and, in some cases, voluntary decisions by the relevant employees. As the PRC government may enhance its enforcement measures relating to social insurance and housing fund deposit collection, our PRC subsidiaries may be required to make up the contributions for their employees, and may be further subjected to late fees payment and administrative fines, which may materially and adversely affect our financial condition and results of operations. As the interpretation and implementation of labor-related laws and regulations are still evolving, we cannot assure you that our PRC subsidiaries’ current employment practices do not and will not violate labor-related laws and regulations in China, which may subject us to labor disputes or government investigations. In addition, we may incur additional expenses in order to comply with such laws and regulations, which may adversely affect our business and profitability.

我们可能会受到中国通货膨胀或劳动力短缺的不利影响

近年来，中国经济经历了快速扩张和高波动的通货膨胀率时期。根据中国国家统计局的数据，2020年、2021年和2022年12月的居民消费价格指数同比变动率分别为0. 2%、1. 5%和1. 8%。虽然我们过去没有受到通货膨胀的重大影响，但如果中国未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。目前尚不确定总体价格水平在未来何时可能大幅上升或下降 。此外，中国经济的显著增长导致劳动力成本普遍上升，低成本劳动力短缺 。通货膨胀可能导致我们的生产成本继续上升。如果我们无法将生产成本的增长转嫁给客户，我们的盈利能力可能会下降，客户流失，我们的经营业绩可能会受到严重的 和不利影响。

我们的公司 结构可能会限制我们从中国运营子公司收取股息和向其转移资金的能力，这可能会限制 我们及时应对不断变化的市场条件的能力

我们 是一家开曼群岛控股公司，我们的部分业务是通过我们的运营子公司进行的。我们的运营子公司 向我们派发股息和其他付款的能力可能受到各种因素的限制，包括适用的 外汇和其他法律法规的变化。

特别是，根据中国法律，我们的中国运营子公司仅可在其净利润的10%被预留 作为储备金后支付股息，除非该等储备金已达到其注册资本的至少50%。此外，我们中国营运附属公司可供分配之溢利乃根据中国公认会计原则厘定。 如果按照美国公认会计原则执行，则此计算可能有所不同。因此，我们的中国运营子公司可能无法获得足够的分配 ，以在未来向我们的股东进行必要的利润分配，这将基于我们根据美国公认会计原则编制的财务报表 。

除股息以外，我们的中国运营子公司向我们进行的分配 可能需要政府批准和征税。本公司向中国营运附属公司的任何资金转移，不论是作为股东贷款或增加注册资本，均须经中国政府机关登记或批准，包括有关外汇管理机关及/或有关的 审批机关。这些对我们和我们中国子公司之间资金自由流动的限制可能会限制我们 及时应对不断变化的市场状况的能力。

如果我们的公司或我们的任何子公司根据《中华人民共和国企业所得税法》或《企业所得税法》被视为中国“居民企业”，我们可能需要对我们的全球收入 缴纳企业所得税。

根据《企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立并在中国境内设立“事实上的管理机构”的企业被视为“常驻企业”，并将按其全球收入的25%税率缴纳企业所得税。企业所得税实施细则将“事实上的管理机构”定义为“对企业的生产、经营、人事、会计、财产等进行实质性和全面管理和控制的机构”。中国国家税务总局于2009年4月22日发布了经2013年11月8日修订的《关于确定中控离岸注册企业为中国税务居民企业的通知》，或经2013年11月8日修订的第82号通知，为确定中控离岸注册企业的“事实上的管理机构”是否位于中国提供了某些具体标准。2011年7月27日，国家税务总局发布了经2018年6月15日修订的《在境外注册的中控居民企业所得税管理办法(试行)》，补充了第82号通知等税收法律法规。第45号通知澄清了与确定居民身份有关的某些问题。尽管第82号通函和第45号通函只适用于由中国企业或中国集团公司控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但第82号通函和第45号通函所载的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”测试来确定离岸企业的税务居民地位的一般立场，无论离岸企业是由中国企业、个人还是外国企业控制的。我们的高级管理团队的绝大部分都在中国。如果我们的公司或我们的任何子公司被 视为中国“居民企业”，我们将按全球收入的25%缴纳所得税，这 可能会大幅减少我们的净收入。

支付给外国投资者的股息和外国投资者出售我们A类普通股的收益可能需要缴纳中国税

根据国务院颁布的《企业所得税法及其实施条例》，向非居民企业、在中国境内没有设立机构或营业地点，或在中国境内设立或营业地点但股息与其设立或营业地点没有有效关联的投资者支付的股息，适用10%的中华人民共和国预提税金，但该等股息来自中国境内。同样地，该等投资者转让A类普通股所产生的任何收益，如被视为来自中国境内的收入，亦须按现行税率10%缴纳中国税项，但须受适用的税务条约或司法管辖区之间的适用税务安排所规定的任何减税或豁免的规限。如果我们被视为一家中国居民企业，我们A类普通股的股息和转让A类普通股所实现的任何收益将被视为来自中国境内的收入，因此将需要缴纳中国 税。此外，如果我们被视为中国居民企业，支付给非中国居民的个人投资者的股息和该等投资者转让我们的A类普通股所获得的任何收益可能按适用税收条约或司法管辖区之间适用的税收安排规定的任何减免或豁免按现行税率 20%缴纳中国税。 如果我们或我们在中国以外设立的任何子公司被视为中国居民企业，目前尚不清楚我们A类普通股的持有者是否能够享有中国与其他 国家或地区签订的所得税条约或协议的好处。如果向我们的非中国投资者支付的股息或该等投资者转让我们A类普通股的收益被视为来自中国境内的收入，因此需要缴纳中国税，您在我们A类普通股的投资价值可能会大幅下降。

我们未来可能获得的任何税收优惠和政府拨款的任何不利变化，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们受益于政府和政府补助的 税收优惠待遇，例如"高新技术企业"纳税资格和增值税退税。我们 无法向您保证我们能够满足相关要求，并在税收优惠待遇和政府补贴到期时重新获得 优惠待遇，或申请其他税收优惠待遇或政府补贴。有关优惠 税务待遇和政府补助的政策可能会变更和终止。政府当局可随时决定减少、取消 或取消我们的税收优惠。因此，我们无法向您保证我们目前享有的此类税收优惠或政府 补助金的持续可用性。停止、减少或延迟优惠税务待遇及政府补助可能 对我们的财务状况及经营业绩造成不利影响。更多详细信息见"项目5。营运及财务 回顾及展望—营运业绩—营运业绩的主要组成部分—税务"。

有关中国居民投资离岸公司的中国法规 可能会使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司 承担责任或罚款，限制我们向我们的中国子公司注入资本的能力，或限制我们的中国子公司增加注册资本或分配利润的能力

2014年7月，中国国家外汇管理局发布了《关于境内居民境外投融资和特殊目的机构往返投资外汇管理有关问题的通知》， 或外汇管理局37号文取代了此前的第75号文。国家外汇管理局第37号通告要求中国居民，包括中国个人 和中国法人实体，就其直接或间接境外投资 活动向国家外汇管理局或其当地分支机构进行登记。《外汇管理局通告》第37号适用于我们的中国居民股东，并可能适用于我们未来可能进行的任何海外收购 。

Under SAFE Circular 37, PRC residents who make, or have prior to the implementation of SAFE Circular 37 made, direct or indirect investments in offshore special purpose vehicles, or SPVs, are required to register such investments with SAFE or its local branches. In addition, any PRC resident who is a direct or indirect shareholder of an SPV, is required to update its registration with the local branch of SAFE with respect to that SPV, to reflect any material change. Moreover, any subsidiary of such SPV in China is required to urge the PRC resident shareholders to update their registration with the local branch of SAFE to reflect any material change. If any PRC resident shareholder of such SPV fails to make the required registration or to update the registration, the subsidiary of such SPV in China may be prohibited from distributing its profits or the proceeds from any capital reduction, share transfer or liquidation to the SPV, and the SPV may also be prohibited from making additional capital contributions into its subsidiaries in China. In February 2015, SAFE promulgated a Notice on Further Simplifying and Improving Foreign Exchange Administration Policy on Direct Investment, or SAFE Notice 13. Under SAFE Notice 13, applications for foreign exchange registration of inbound foreign direct investments and outbound direct investments, including those required under SAFE Circular 37, must be filed with qualified banks instead of SAFE. Qualified banks should examine the applications and accept registrations under the supervision of SAFE. We have used commercially reasonable efforts to notify PRC residents or entities who directly or indirectly hold shares in our Cayman Islands holding company and who are known to us as being PRC residents to complete the foreign exchange registrations. However, we may not be informed of the identities of all the PRC residents or entities holding direct or indirect interest in our company, nor can we compel our beneficial owners to comply with SAFE registration requirements. We cannot assure you that all other shareholders or beneficial owners of ours who are PRC residents or entities have complied with, and will in the future make, obtain or update any applicable registrations or approvals required by, SAFE regulations. Failure by such shareholders or beneficial owners to comply with SAFE regulations, or failure by us to amend the foreign exchange registrations of our PRC subsidiaries, could subject us to fines or legal sanctions, restrict our overseas or cross-border investment activities, limit our PRC subsidiaries’ ability to make distributions or pay dividends to us or affect our ownership structure, which could adversely affect our business and prospects.

此外，由于这些与外汇和对外投资相关的规定相对较新，其解释和实施一直在不断演变 ，目前尚不清楚政府有关部门将如何解释、修订和实施这些规定以及未来任何有关离岸或跨境投资和交易的规定。例如，我们可能会对我们的外汇活动 进行更严格的审查和审批，如股息汇款和 外币借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不能向您保证我们已经或将能够遵守所有适用的外汇和对外投资相关法规。 此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇 法规所要求的必要备案和登记。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

我们和我们的 股东面临着以下方面的不确定性：间接转让中国居民企业的股权或 归属于非中国公司的中国机构的其他资产，或非中国公司拥有的位于中国的不动产

In February 2015, SAT issued a Public Notice Regarding Certain Corporate Income Tax Matters on Indirect Transfer of Properties by Non-Tax Resident Enterprises, or SAT Public Notice 7. SAT Public Notice 7 extends its tax jurisdiction to transactions involving transfer of other taxable assets through offshore transfer of a foreign intermediate holding company. In addition, SAT Public Notice 7 provides clear criteria for assessment of reasonable commercial purposes and has introduced safe harbors for internal group restructurings and the purchase and sale of equity through a public securities market. SAT Public Notice 7 also brings challenges to both foreign transferor and transferee (or other person who is obligated to pay for the transfer) of taxable assets. In October 2017, SAT issued the Announcement of the State Administration of Taxation on Issues Concerning the Withholding of Non-resident Enterprise Income Tax at Source, or SAT Bulletin 37, which came into effect on December 1, 2017. The SAT Bulletin 37 further clarifies the practice and procedure of the withholding of non-resident EIT. Where a non-resident enterprise transfers taxable assets indirectly by disposing of the equity interests of an overseas holding company, which is an indirect transfer, the non-resident enterprise as either transferor or transferee, or the PRC entity that directly owns the taxable assets, may report such Indirect Transfer to the relevant tax authority. Using a “substance over form” principle, the PRC tax authority may disregard the existence of the overseas holding company if it lacks a reasonable commercial purpose and was established for the purpose of reducing, avoiding or deferring PRC tax. As a result, gains derived from such indirect transfer other than transfer of shares acquired and sold on public markets may be subject to EIT, and the transferee or other person who is obligated to pay for the transfer is obligated to withhold the applicable taxes, currently at a rate of 10%. Both the transferor and the transferee may be subject to penalties under PRC tax laws if the transferee fails to withhold the taxes and the transferor fails to pay the taxes.

我们 面对涉及中国应课税资产的某些过去和未来交易的报告和其他影响， 面临不确定性，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份和投资。如果我公司是此类交易的转让人，我公司可能需要缴纳备案义务或纳税，如果我公司是此类交易的受让人，我公司可能需要缴纳预扣税义务，根据国家税务总局公告7或国家税务总局公告37，或者两者兼而有之。

我们受 中华人民共和国货币兑换限制

Some of our revenues and expenses are denominated in Renminbi. The Renminbi is currently convertible under the “current account,” which includes dividends, trade and service-related foreign exchange transactions, but not under the “capital account,” which includes foreign direct investment and loans, including loans we may secure from our onshore subsidiaries. Currently, certain of our PRC subsidiaries may purchase foreign currency for settlement of “current account transactions,” including payment of dividends to us, without the approval of the SAFE by complying with certain procedural requirements. However, the relevant PRC governmental authorities may limit or eliminate our ability to purchase foreign currencies in the future for current account transactions. Foreign exchange transactions under the capital account remain subject to limitations and require approvals from, or registration with, the SAFE and other relevant PRC governmental authorities. Since a part of our future net income and cash flow will be denominated in Renminbi, any existing and future restrictions on currency exchange may limit our ability to utilize cash generated in Renminbi to fund our business activities outside of the PRC or pay dividends in foreign currencies to our shareholders, including holders of our Class A ordinary shares, and may limit our ability to obtain foreign currency through debt or equity financing for our subsidiaries.

如果我们控制性非有形资产（包括印章和印章）的保管人 或授权使用者未能履行职责，或挪用 或滥用这些资产，我们的业务和运营可能受到重大不利影响

根据 中华人民共和国法律，公司交易的法律文件，包括我们 业务所依赖的租赁和销售合同等协议和合同，均使用签字单位的印章或印章，或由指定 在相关地方市场监督管理局分局登记备案的法定代表人签署。

为了维护我们的印章和我们中国子公司的印章的实物安全，我们通常将这些物品存放在安全的 位置，只有我们每个中国子公司和合并实体的授权人员才能进入。尽管我们对此类授权人员进行监控，但不能保证此类程序能防止所有滥用或疏忽的情况。因此，如果我们的任何 授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在维持对相关实体的控制 方面遇到困难，并对我们的运营造成重大中断。如果指定的法定代表人为了取得对我们任何中国附属公司或合并实体的控制权而获得对印章的控制权，我们、我们的中国子公司或合并实体将需要通过新的股东或董事会决议来指定新的法定代表人，我们将需要采取法律 行动以寻求归还印章，向有关当局申请新的印章，或以其他方式就违反代表对我们的受托责任的行为寻求法律补救，这可能涉及大量的时间和资源，并将管理层的注意力从我们的日常业务中转移 。此外，如果受让人依赖受让人代表的表面授权，并且 真诚行事，则在发生此类挪用时，受影响实体可能无法追回被出售或转移出我们控制之外的公司资产。

并购规则和中国其他一些法规为外国投资者收购中国公司建立了复杂的程序，这可能会增加我们通过收购中国实现增长的难度。

2006年8月由六个中国监管机构通过并于2009年6月修订的《外国投资者并购境内公司条例》或《并购规则》，以及其他一些关于并购的法规和规则，确立了可能使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂的额外程序和要求，包括在某些情况下需要事先获得商务部或商务部批准的要求 外国投资者控制中国境内企业的控制权变更交易。此外，《反垄断法》要求，如果触发了一定的门槛，应在业务集中之前通知商务部。此外，商务部于2011年9月起施行的《外国投资者并购境内企业安全审查制度》明确，外国投资者实施的引起“国防和安全”担忧的并购，以及外国投资者可能通过并购获得对国内企业的实际控制权的并购行为，都受到商务部的严格审查，这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理或合同控制安排安排交易。未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求完成此类交易可能非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得商务部或当地同行的批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响 我们扩大业务或保持市场份额的能力。

根据中国法律，我们可能需要获得中国证监会或其他中国监管机构的批准，或遵守中国证监会或其他中国监管机构的备案或其他要求， 我们无法预测我们能否或在多长时间内完成此类备案。

2021年7月6日，中国政府有关部门发布了《关于依法从严审查非法证券活动的意见》。意见强调，要加强对中国境外上市公司非法证券活动的管理和监管，完善数据安全、跨境数据传输、保密信息管理等相关法律法规，修订《关于加强证券境外发行上市保密管理的规定》，并提出要采取有效措施，如推进相关监管制度建设，应对中国境外上市公司面临的风险和事件。

2023年2月17日，中国证监会发布了《境内公司境外发行上市试行管理办法》(《境外上市试行办法》)及五份相关指引，并于2023年3月31日起施行。《境外上市试行办法》全面完善和改革现行中国境内公司证券境外发行上市监管制度，将通过备案监管制度，对中国境内公司证券境外直接和间接发行上市进行规范。

根据《境外上市试行办法》，境内公司通过直接或间接方式在境外市场发行上市的，必须向中国证监会办理备案手续，并上报相关信息。《境外上市试行办法》规定，发行人同时符合下列条件的，该发行人在境外发行和上市的证券，视为境内公司在境外间接上市：(一)发行人最近一个会计年度经审计的合并财务报表中记载的营业收入、利润总额、资产总额或净资产的50%以上由境内公司核算；(Ii)发行人的主要业务活动在内地进行 ，或其主要业务所在地(S)在内地中国，或其负责业务经营及管理的高级管理人员 大部分为中国公民或其通常居住地(S)位于内地中国。此外，有关中国境内公司是否在境外间接上市的决定，应以实质而非形式作出。发行人在此前发行上市的同一境外市场的后续证券发行，应当在发行完成后3个工作日内向中国证监会备案；发行人后续在境外发行上市以外的其他市场的证券发行和上市，应当在向境外提交相关申请后3个工作日内向中国证监会备案。境内公司未履行备案程序的，由中国证监会责令改正，给予警告，并处罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并分别处以罚款。根据中国证监会2023年2月17日发布的《关于境内公司境外证券发行和上市备案管理安排的通知》，自《境外上市试行办法》实施之日起， 已在境外发行股票或在境外上市的境内企业，或者符合下列条件的境内企业，均视为“已有企业”，不需要立即办理备案，但今后如涉及再融资等备案事项，应要求 办理。

根据上述标准，我们可能被视为中国境内公司，我们的离岸发行可能被视为中国境内公司在海外的间接上市。由于本公司在境外上市试行日期前已完成境外发行工作 ，应视为“现有企业”，不需要立即办理备案。 只有在涉及再融资等备案事项时，才需要向中国证监会进行填报。如果是这样，我们无法 向您保证我们能够满足此类要求或及时完成此类备案。任何失败都可能限制我们完成拟议的离岸发行的能力，这将对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。此外，由于《境外上市试行办法》是最近颁布的，其解读和实施仍存在很大不确定性 ，以及它可能如何影响我们筹集或利用资金进行业务运营的能力。

2021年12月28日，民航委、发改委、工信部等部门联合发布了《网络安全审查办法》(简称《网络安全审查办法》)，自2022年2月15日起施行。《网络安全管理办法》取代了2020年4月13日发布的前一个版本。根据《网络安全办法》，其中包括：(一)网络安全审查申请应由持有百万以上用户个人信息的网络平台经营者的发行人在申请在境外证券交易所上市前进行；(二)中国政府有关部门认定发行人的网络产品或服务或数据处理活动影响或可能影响国家安全的，可启动网络安全审查。基于(I)《网络安全管理办法》是最近颁布的，(Ii)《网络安全管理办法》规定的“网络平台经营者”的确切范围仍不清楚，以及(Iii)《网络安全管理办法》的解释和应用存在重大不确定性，因此不能保证我们将被要求为我们的离岸产品申请此类网络安全审查。未能完成网络安全审查可能导致行政处罚，包括罚款、关闭我们的业务、吊销必要的许可证，以及声誉损害或法律诉讼或针对我们的诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。截至本年度报告日期 ，我们尚未参与CAC在此基础上对网络安全审查进行的任何正式调查。

In addition, we cannot assure you that any new rules or regulations promulgated in the future will not impose additional requirements on us. If it is determined in the future that approval and filing from the CSRC or other regulatory authorities or other procedures, including the cybersecurity review under the enacted version of the revised Measures for Cybersecurity Review and the draft of Regulations on the Network Data Security, are required for our offshore offerings, it is uncertain whether we can or how long it will take us to obtain such approval or complete such filing procedures and any such approval or filing could be rescinded or rejected. Any failure to obtain or delay in obtaining such approval or completing such filing procedures for our offshore offerings, or a rescission of any such approval or filing if obtained by us, would subject us to sanctions by the CSRC or other PRC regulatory authorities for failure to seek CSRC approval or filing or other government authorization for our offshore offerings. These regulatory authorities may impose fines and penalties on our operations in China, limit our ability to pay dividends outside of China, limit our operating privileges in China, delay or restrict the repatriation of the proceeds from our offshore offerings into China or take other actions that could materially and adversely affect our business, financial condition, results of operations, and prospects, as well as the trading price of our listed securities. The CSRC or other PRC regulatory authorities also may take actions requiring us, or making it advisable for us, to halt our offshore offerings before settlement and delivery of the shares offered. Consequently, if investors engage in market trading or other activities in anticipation of and prior to settlement and delivery, they do so at the risk that settlement and delivery may not occur. In addition, if the CSRC or other regulatory authorities later promulgate new rules or explanations requiring that we obtain their approvals or accomplish the required filing or other regulatory procedures for our prior offshore offerings, we may be unable to obtain a waiver of such approval requirements, if and when procedures are established to obtain such a waiver. Any uncertainties or negative publicity regarding such approval requirement could materially and adversely affect our business, prospects, financial condition, reputation, and the trading price of our listed securities.

我们在中国面临监管方面的 不确定性，这可能会限制我们向身为中国公民的员工或顾问授予股份激励奖励的能力

Pursuant to the Notices on Issues concerning the Foreign Exchange Administration for Domestic Individuals Participating in a Stock Incentive Plan of an Overseas Publicly-Listed Company issued by SAFE on February 15, 2012, or Circular 7, a qualified PRC agent (which could be the PRC subsidiary of the overseas-listed company) is required to file, on behalf of “domestic individuals” (both PRC residents and non-PRC residents who reside in China for a continuous period of not less than one year, excluding the foreign diplomatic personnel and representatives of international organizations) who are granted shares or share options by the overseas-listed company according to its share incentive plan, an application with SAFE to conduct SAFE registration with respect to such share incentive plan, and obtain approval for an annual allowance with respect to the purchase of foreign exchange in connection with the share purchase or share option exercise. Such PRC individuals’ foreign exchange income received from the sale of shares and dividends distributed by the overseas listed company and any other income shall be fully remitted into a collective foreign currency account in China, which is opened and managed by the PRC domestic agent before distribution to such individuals. In addition, such domestic individuals must also retain an overseas entrusted institution to handle matters in connection with their exercise of share options and their purchase and sale of shares. The PRC domestic agent also needs to update registration with SAFE within three months after the overseas-listed company materially changes its share incentive plan or make any new share incentive plans.

我们 已通过经修订和重新修订的2020年股票激励计划(“2020计划”)，自首次公开发行完成后生效；我们的2021年股票激励计划(“2021计划”)，经股东在2021年12月15日举行的2021年年度股东大会上批准后生效。截至本年度报告日期，我们已根据2020计划授予189,066股限制性股票 奖励，并未根据2021计划授予任何奖励。我们未来可能会根据这两项计划或其中任何一项计划授予股票激励奖励。当我们这样做时，我们需要不时地代表我们的员工或顾问向外汇局或其当地分支机构申请或更新我们的登记，这些员工或顾问获得了我们可能采用的2020年计划、2021年计划或未来 股票激励计划下的期权或其他股权激励奖励，或此类计划的重大变化(S)。但是，我们可能并不总是能够代表持有符合通告7的任何类型股票激励奖励的员工或顾问申请或更新我们的注册 我们也不能向您保证此类申请或注册更新将会成功。如果本公司或本公司股票激励计划的参与者(S)未能遵守第7号通告，则本公司和/或本公司股票激励计划的该等参与者(S)可能会受到 罚款和法律制裁，该等参与者行使其购股权或向中国汇出其股份所得款项的能力可能会受到额外的限制，并且我们可能被阻止根据我们的股票激励计划(S)进一步向我们的中国公民员工或顾问授予股票奖励。

如果中国的全国性法律适用于香港，我们的香港子公司可能随时受到中国政府的直接监督

中国的全国性法律(“全国性法律”)，包括但不限于(I)于2022年2月15日生效的《网络安全审查办法》；以及(Ii)经中国证监会或任何其他中国监管机构批准或允许我们在美国发行证券的法律，目前不适用于我们的香港子公司，以下所述除外。然而，由于中国法律体系的不确定性和法律、法规或政策的变化，包括这些法律、法规或政策将如何解释或实施，以及在香港适用的全国性法律，《基本法》未来可能会进行修改。

根据《中华人民共和国香港特别行政区基本法》(《基本法》)第十八条的规定，“香港特别行政区现行法律为《基本法》、本法第八条规定的香港原有法律和香港特别行政区立法机关制定的法律。全国性法律除列于《基本法》附件三者外，不在香港特别行政区实施。其中所列法律由香港特别行政区在当地公布或立法实施。此外，关于附件三和几个《基本法》文书，至今在香港适用的全国性法律如下：

《关于中华人民共和国首都、历法、国歌和国旗的决议》；《中华人民共和国国庆日决议》；《中华人民共和国政府关于领海的声明》；《中华人民共和国国籍法》；《中华人民共和国外交特权和豁免条例》；《中华人民共和国国旗法》；《中华人民共和国领事特权和豁免条例》；《中华人民共和国国徽法》；《中华人民共和国领海和毗连区法》；《中华人民共和国香港特别行政区驻军法》；《中华人民共和国专属经济区和大陆架法》、《中华人民共和国外国中央银行财产司法豁免法》、《中华人民共和国国歌法》、《中华人民共和国香港特别行政区维护国家安全法》。

中国证监会于2021年12月24日发布《国务院关于境内公司境外上市管理规定(征求意见稿)》(《规定》)和《境内 公司境外发行上市备案管理办法》(《办法》)，向社会公开征求意见。根据《规定》和《办法》，“境内公司赴境外发行上市，应当向国务院证券监督管理机构办理备案，并报告有关情况”；“有下列情形之一的，禁止境外发行上市：(一)国家法律、法规和有关规定禁止境外发行上市的。”此外，《网络安全 审查办法(2021年)》于2021年12月28日正式对外发布，并于2022年2月15日起施行。根据《网络安全审查办法(2021年)》，《网络安全审查办法(2021年)》规定：“网络平台经营者如拥有超过100万用户的个人信息，应向网络安全审查办公室申报进行网络安全审查。” 

截至本年报日期，我们在香港成立了两家全资附属公司和经营实体，分别是主要从事区块链芯片交易的亿邦通讯(香港)科技有限公司和主要从事加密货币兑换业务的香港亿邦数码科技有限公司(香港亿邦数码)。两家实体均未在中国设立任何子公司或分支机构，也未在中国开展任何业务。更多信息见“第4项.公司信息 -C.组织结构。”

基于上述《基本法》，我们的香港子公司不受《网络安全措施》及《规定》和《办法》的约束。然而，由于中国法律制度的不确定性，以及法律、法规或政策的变化，包括这些法律、法规或政策将如何解释或实施，《基本法》中适用于香港的全国性法律可能会在未来进行修改 。因此，我们不能向您保证，我们今后不会受到上述或相关法律、法规或政策的影响 。如果上述法律、法规和政策有任何变化，或者如果有任何新的法律、法规和政策将被公布，我们将设法遵守变化后的法律、法规和政策。然而，我们不能保证 相关法律、法规或政策不会追溯适用，因此我们可能会面临处罚，我们的声誉和 经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

与我们的金融科技和区块链产品业务相关的风险

我们面临与持有、使用或开采比特币有关的法律、政治或其他条件或发展的风险，这可能会 对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响

我们的 客户遍布全球。因此，政府政策、税收、总体经济和财政状况的变化，以及政治、外交或社会事件，都会使我们面临金融和商业风险。特别是，有关持有、使用和/或开采比特币的国内或海外政策和法律的变化 可能会对我们的业务运营和经营业绩造成不利影响。 此外，如果我们经营或销售比特币挖矿机的任何国内或国际司法管辖区禁止或限制比特币 挖矿活动，我们可能面临法律和其他责任，并将遭受重大收入损失。

There are significant uncertainties regarding future regulations pertaining to the holding, using or mining of Bitcoin, which may adversely affect our results of operations. While Bitcoin has gradually gained more market acceptance and attention, it is anonymous and may be used for black market transactions, money laundering, illegal activities or tax evasion. As a result, governments may seek to regulate, restrict, control or ban the holding, use mining holding of Bitcoin. In addition, due to compliance risk, cost, government regulation or public pressure, banks and financial institutions may not provide banking services, or may cut off services, to businesses that provide cryptocurrency-related services or that accept cryptocurrencies, including Bitcoin, as payment. Our existing policies and procedures for the detection and prevention of money laundering and terrorism-funding activities through our business activities have only been adopted in recent years and may not completely eliminate instances in which we or our products may be used by other parties to engage in money laundering and other illegal or improper activities. We cannot assure you that there will not be a failure in detecting money laundering or other illegal or improper activities which may adversely affect our reputation, business, financial condition and results of operations.

With advances in technology, cryptocurrencies are likely to undergo significant changes in the future. It remains uncertain whether Bitcoin will be able to cope with, or benefit from, those changes. In addition, as Bitcoin mining employs sophisticated and high computing power devices that need to consume large amounts of electricity to operate, future developments in the regulation of energy consumption, including possible restrictions on energy usage in the jurisdictions where we sell our products, may also affect our business operations and the demand for our current Bitcoin mining machines. There has been negative public reaction to the environmental impact of Bitcoin mining, particularly the large consumption of electricity, and governments of various jurisdictions have responded. For example, pursuant to the Notification No. 1283, new virtual currency mining projects are forbidden to apply for electricity facility installation, and the electricity facility installation shall be strictly reviewed. It is not permissible to supply power to virtual currency mining enterprises in any name, and all applications for electricity facility installation projects in progress shall be stopped. In the United States, certain local governments of the state of Washington have discussed measures to address the environmental impacts of Bitcoin-related operations, such as the high electricity consumption of Bitcoin mining activities. Any legislation and increased regulation regarding climate change could impose significant costs on us and our suppliers, including costs related to increased energy requirements, capital equipment, environmental monitoring and reporting, and other costs to comply with such regulations. Specifically, imposition of a carbon tax or other regulatory fee in a jurisdiction where we operate or on electricity that we purchase could result in substantially higher energy costs, and due to the significant amount of electrical power required to operate cryptocurrency mining machines, could in turn put our facilities at a competitive disadvantage. Any future climate change regulations could also negatively impact our ability to compete with companies situated in areas not subject to such limitations. Given the political significance and uncertainty around the impact of climate change and how it should be addressed, we cannot predict how legislation and regulation will affect our financial condition, operating performance and ability to compete. Furthermore, even without such regulation, increased awareness and any adverse publicity in the global marketplace about potential impacts on climate change by us or other companies in our industry could harm our reputation. Any of the foregoing could have a material adverse effect on our financial position, results of operations and cash flows.

数字资产网络和其他数字资产的进一步 发展和接受代表了一个新的和快速变化的行业， 受到各种难以评估的因素的影响。数字资产系统的开发或接受放缓或停止 可能会对我们的投资产生不利影响

使用加密货币来买卖商品和服务以及完成交易等，是一个快速发展的新行业的一部分，该行业基于计算机生成的数学或加密协议使用包括比特币在内的加密货币资产。大规模接受比特币作为一种支付手段的情况没有发生，也可能永远不会发生。一般来说，比特币行业的增长，尤其是比特币的使用，存在高度的不确定性，开发或接受开发协议的速度放缓或停止 可能会出现不可预测的情况。

行业中最近发生的事件，如主要市场参与者申请和寻求保护破产法第11章的诉讼程序，可能会对数字资产网络和数字资产的进一步发展和接受产生重大 影响，因为它们暴露了数字资产行业是多么不可预测和动荡 。具体地说，数字资产交易所FTX Trading Ltd.等人(“FTX”)(包括其附属对冲基金Alameda Research LLC)根据破产法第11章提交的破产申请出人意料，大大降低了人们对数字资产行业的信心，因为它是最大的数字资产交易平台之一，被认为是最安全的数字资产交易平台之一。此外，它 还揭示了潜在的系统性风险和行业蔓延，因为许多其他主要市场参与者 受到FTX第11章申请文件的影响--其中包括BlockFi Inc.等。(“BlockFi”)，作为最大的数字资产借贷公司之一。目前，我们认为，到目前为止，我们的业务对任何申请破产保护的行业参与者都没有重大风险敞口；然而，加密货币资产行业关键机构的这种失败突显了主要市场参与者之间系统性互联的风险及其可能对整个行业产生的影响。

由于欺诈或业务失败，FTX等主要数字资产交易所和交易平台 关闭和暂时关闭， 扰乱了投资者对加密货币的信心，并导致各监管机构对数字资产行业参与者采取的执法行动迅速升级。因此，关键市场参与者的失败和系统性传染风险预计将因此招致更严格和更频繁的监管审查。所有这些都可能对数字资产网络和数字资产(包括比特币)的进一步发展、信心和接受产生负面影响。

可能影响数字资产网络和其他数字资产的进一步开发和接受度的其他 因素包括但不限于：

由于数字资产市场的中断，我们 可能面临多种风险，包括但不限于 股价贬值的风险、融资风险、我们的投资或其他资产损失或减值增加的风险、法律诉讼和 政府调查的风险，以及数字资产价格下跌或价格波动的风险

在 2022年下半年和2023年初，一些知名的数字资产市场参与者，包括数字资产贷款人CelsierNetwork LLC，et al.（"Celsierager"），Voyager Digital Ltd.，等（以下简称"Voyager"）、Three Arrows Capital（以下简称"Three Arrows"）和Genesis Global Holdco，LLC等人（以下简称"Genesis"）宣布破产，导致对数字资产生态系统的参与者失去信心 ，以及对数字资产更广泛的负面宣传。2022年11月，当时按交易量计算第三大数字资产交易所FTX停止了客户提款，此后不久，FTX及其子公司申请破产。

此外，2023年2月，SEC与加密货币交易所Payward Ventures，Inc.达成了和解协议。和Payward Trading Ltd.（经营业务，以下简称"Kraken"）未能将其"持股即服务" 计划注册为违反《证券法》第5条的证券发行。根据和解协议，Kraken同意 停止其在美国的股权计划的运作，并向SEC支付3000万美元的罚款。

针对这些事件，数字资产市场（特别是比特币市场）经历了极端的价格波动 ，数字资产行业的其他几个实体已经并可能继续受到负面影响，进一步削弱了 对数字资产市场和比特币的信心。这些事件也对数字资产 市场的流动性产生了负面影响，因为与FTX有关联的某些实体参与了重大的交易活动。如果数字资产市场的流动性 继续受到这些事件的负面影响，数字资产价格（包括比特币价格）可能会继续经历 的大幅波动，对数字资产市场的信心可能会进一步受到破坏。这些事件仍在继续发展， 目前无法预测它们可能对我们、我们的服务提供商或整个数字资产行业构成的所有风险 。

虽然 我们没有受到FTX或上述任何加密货币公司的倒闭的重大不利影响， 我们也没有任何重大资产可能无法收回或可能因破产而丢失或挪用，FTX等大型交易所的失败 或破产已经导致并可能继续导致比特币价格下跌，并降低了投资者的信心 生态系统，这可能会对我们的投资产生不利影响。此类市场波动和比特币价格下跌对我们的经营业绩和财务状况造成了重大 和不利影响，我们预计我们的经营业绩将继续受到比特币价格的影响 ，因为我们的经营业绩与比特币价格有着密切的关系。如果我们不继续调整 我们的短期战略，以在当前动态的市场条件下优化我们的运营效率，这种市场条件可能会对我们的业务、前景或运营造成 进一步的负面影响。

当前国外市场的 监管环境以及这些环境中的任何不利变化，都可能对我们的 区块链产品业务和金融科技业务产生重大不利影响

我们目前将产品出口到多个海外市场，已 建立了两个加密货币交易平台和一个跨境支付和外汇平台，我们打算在未来进一步 发展我们的业务和运营，以在海外司法管辖区提供金融科技业务，包括但不限于 ，新加坡、香港、澳大利亚、新西兰、巴哈马、美国和马来西亚。因此，我们的区块链产品业务和金融科技 业务可能会受到中国境外司法管辖区（包括美国 和其他司法管辖区）监管发展的重大影响。

Certain aspects of our business are subject to extensive laws, rules, regulations, policies and legal and regulatory guidance, including those governing securities, commodities, cryptocurrency asset custody, exchange and transfer, data governance, data protection, cybersecurity and tax. Many of these legal and regulatory regimes were adopted prior to the advent of the Internet, mobile technologies, cryptocurrency assets and related technologies. As a result, they do not contemplate or address unique issues associated with the crypto economy, are subject to significant uncertainty, and vary widely across federal, state and local laws, including the PRC and international jurisdictions. These legal and regulatory regimes, including the laws, rules and regulations thereunder, evolve frequently and may be modified, interpreted and applied in an inconsistent manner from one jurisdiction to another, and may conflict with one another. Moreover, the complexity and evolving nature of certain aspects of our business and the significant uncertainty surrounding the regulation of the crypto economy require us to exercise our judgement as to whether certain laws, rules and regulations apply to us, and it is possible that governmental bodies and regulators may disagree with our conclusions. In addition, governmental authorities that oversee certain aspects of the cryptocurrency markets, including those in the United States and other jurisdictions, have taken actions based on current laws and regulations, and are likely to continue to issue new laws, rules and regulations governing the cryptocurrency industry in which we currently operate and may operate in the future. As a result, and as discussed further in “- We are subject to risks associated with legal, political or other conditions or developments regarding holding, using or mining of Bitcoin, which could negatively affect our business, results of operations and financial position,” existing and future regulations affecting the mining, holding, using, or transferring of cryptocurrencies may adversely affect our future business operations and results of operations, could subject us to significant fines and other regulatory consequences, and could result in our or our customers’ liability for activities conducted by our customers.

As described under “Item 4. Information on the Company-B. Business Overview-Regulation-Regulatory Overview of United States,” United States federal and state securities laws may specifically limit our ability and the ability of our customers to use our blockchain and telecommunications products where these operations are conducted in connection with cryptocurrencies that are considered “securities” for purposes of United States laws. We have designed new chips for mining cryptocurrencies other than Bitcoin, and the likely status of these cryptocurrencies as securities could limit distributions, transfers, or other actions involving such cryptocurrencies, including mining, in the United States. For example, the distribution of cryptocurrencies to miners through the mining process could be deemed to involve an illegal offering or distribution of securities subject to United States federal or state laws. In addition, miners on cryptocurrency networks could, under certain circumstances, be viewed as statutory underwriters or as “brokers” subject to regulation under the Securities Exchange Act of 1934. This could require us or our customers to change, limit, or cease their mining operations, register as broker-dealers and comply with applicable laws, or be subject to penalties, including fines, or other regulatory consequences. In addition, we could face liability for facilitating their illegal activities.

Further, if Bitcoin, Ethereum, or any other supported cryptocurrency or other digital asset is deemed to be a security under any United States federal, state, or foreign jurisdiction, or in a proceeding in a court of law or otherwise, it may have adverse consequences for such supported cryptocurrency or other digital asset, which could adversely affect our business, prospects, operations or financial condition. For instance, all transactions in such supported cryptocurrency or other digital asset would have to be registered with the SEC or other foreign authority, or conducted in accordance with an exemption from registration, which could severely limit its liquidity, usability and transactability. Moreover, the networks on which such supported cryptocurrency or digital assets are utilized may be required to be regulated as securities intermediaries, and subject to applicable rules, which could effectively render the network impracticable for its existing purposes. Further, it could draw negative publicity and a decline in the general acceptance of the cryptocurrency or other digital asset. Also, it may make it difficult for such supported cryptocurrency or other digital asset to be traded, cleared, and custodied as compared to other cryptocurrency or other digital assets that are not considered to be securities. Specifically, even if transactions in a cryptocurrency or other digital asset were registered with the SEC or conducted in accordance with an exemption from registration, the current intermediary-based framework for securities trading, clearances and settlements is not consistent with the operations of the digital asset market. For example, under current SEC guidance, cryptocurrency and other digital asset securities cannot be held on behalf of customers by broker-dealers that also support custody of traditional securities; and the SEC has not permitted public permissionless blockchain-based clearance and settlement systems for securities.

此外，在某些情况下，加密货币和其他数字资产还受美国商品期货交易委员会（CFTC）执行的与商品交易有关的其他美国法律和法规的约束，以及财政部金融犯罪执法网络执行的与货币传输、货币服务 业务、反洗钱和了解客户活动有关的 ，或FinCEN，以及州政府。我们或我们的客户可能会受到基于这些法律和法规的监管限制或监管 行动的约束。

Under the Investment Company Act of 1940, as amended, a company may fall within the definition of an investment company under section 3(c)(1)(A) thereof if it is or holds itself out as being engaged primarily, or proposes to engage primarily in the business of investing, reinvesting or trading in securities, or under section 3(a)(1)(C) thereof if it is engaged or proposes to engage in business of investing, reinvesting, owning, holding, or trading in securities, and owns or proposes to acquire “investment securities” (as defined) having a value exceeding 40% of its total assets (exclusive of government securities and cash items) on an unconsolidated basis. There is no authoritative law, rule or binding guidance published by the SEC regarding the status of digital assets as “securities” or “investment securities” under the Investment Company Act. Although we believe that we are not engaged in the business of investing, reinvesting, or trading in investment securities, and we do not hold ourselves out as being primarily engaged, or proposing to engage primarily, in the business of investing, reinvesting or trading in securities, to the extent the digital assets which we own or otherwise acquire may be deemed “securities” or “investment securities” by the SEC or a court of competent jurisdiction, we may meet the definition of an investment company. If we fall within the definition of an investment company under the Investment Company Act, we would be required to register with the SEC. If an investment company fails to register, it likely would have to stop doing almost all business, and its contracts would become voidable. Generally non-U.S. issuers may not register as an investment company without an SEC order.

加密货币和数字资产是最近的技术创新，数字资产及其相关交易所可能受到的监管制度 尚未被外国司法管辖区充分探索或制定。因此，加密货币和其他数字资产在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令。部分由于其国际性和监管的初级阶段， 由于对加密货币和数字资产的经验有限，以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关不同司法管辖区对加密货币和其他数字资产的监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。随着监管格局的发展和记者对加密货币和其他数字资产的熟悉程度的增加，主流媒体对加密货币、数字资产及其监管的理解可能会有所改善 。随着我们进入澳大利亚、新加坡、巴哈马、香港、新西兰和美国市场，我们已聘请了当地监管顾问，并预计将继续监测有关加密货币、数字资产、 和金融服务平台的当地法规。

我们 预计管理我们当前和计划的业务运营的法规将因国家/地区而异。 我们不能向您保证，当我们在外国建立数字资产和金融服务平台业务或发展任何其他业务和运营时，我们将始终熟悉当地的法律法规。增加对此类业务的监管可能会增加合规成本或禁止我们建议的某些或全部活动，从而影响我们的拟议业务。 此外，现有和拟议的法律和法规可能会延迟或阻碍新产品的开发，导致负面宣传， 减少对我们产品的需求，需要大量的管理时间和注意力，并使我们受到索赔或其他补救措施的影响，包括 罚款或要求我们修改或停止现有业务做法。

此外， 外国监管机构或个人根据外国法律对我们或我们的客户提起的任何诉讼都可能导致我们或我们的客户产生巨额法律费用，并转移我们管理层对业务运营的注意力 。如果我们或我们的客户的运营被发现违反了任何法律法规，我们或他们可能会受到与违规行为相关的惩罚，包括民事和刑事处罚、损害赔偿和罚款。这又可能要求我们 缩减或停止全部或部分业务。监管行动或监管变更也可能减少对我们产品和服务的需求， 这将不利于我们业务的成功。

加密货币和数字资产行业未来的发展和增长受到多种因素的影响，这些因素很难预测和评估。如果加密货币和数字资产行业没有像我们预期的那样增长，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响

加密货币 建立在区块链技术基础上的资产在2008年才推出，目前仍处于开发的早期阶段。此外，不同的数字资产设计用于不同的目的。例如，比特币被设计成一个点对点的电子现金系统，而以太则被设计成一个智能合同和分散的应用平台。许多其他数字资产网络，从云计算到象征化的证券网络，都是最近才建立起来的。任何数字资产及其底层网络以及管理数字资产的创建、传输和使用的其他加密和算法协议的进一步增长和发展代表了一种新的、不断发展的范式，它受制于各种难以评估的因素，包括：

还不时发现各种 其他技术问题，导致功能禁用、某些用户 个人信息暴露、用户资产被盗以及其他负面后果，这些问题需要全球矿工、用户和开发社区的关注 和努力加以解决。如果出现任何此类风险或其他风险，特别是 如果这些风险得不到解决，数字资产领域的发展和增长可能会受到重大影响，因此，我们的业务、 经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能会面临严格的 许可证和监管要求方面的挑战，我们经营的货币服务业务

货币服务业务 行业在我们开展或打算开展此类业务的司法管辖区内竞争相对激烈。除了我们在这方面可能面临的激烈竞争 ，我们也可能面临打入市场的困难。各国的监管机构正在对新进入者实施更严格的 许可要求。例如，马来西亚监管机构在授予相关许可证时不仅考虑了合规性方面 ，还考虑了商业计划的价值主张。香港和澳大利亚也是如此，相关监管机构要求商业计划书作为颁发许可证的先决条件。澳大利亚监管机构 对AFS许可证的被许可人规定了严格和持续的义务，其中包括要求报告用户的转账 指示以及企业遵守反洗钱法规定的义务。

鉴于我们开展或打算开展业务的国家/地区的现行做法，我们可能会面临在开展货币服务业务之前获得必要的 许可证和批准的不确定性。获得此类许可证和批准的程序和流程 需要财政、人力和基础设施资源。如果相关 机构未授予此类许可证和批准，我们可能会在 我们打算开展此类业务的司法管辖区开始货币服务业务之前遭受损失。本报告披露的风险不会在获得必要许可证和批准后消除。随着各个国家 寻求以更全面的方式监管该行业，可能会制定更多的法律要求来维护许可证和批准。 此类未来法规的不确定性也对我们构成重大风险，可能对我们的业务运营造成不利影响。

我们在金融服务业务中也面临金融和技术风险 ，这要求在管理此类风险时遵循高而严格的合规标准，并建立足够的基础设施 ，如果管理这些风险的失败将对我们的业务造成不利影响

鉴于与货币服务业务有关的各种监管 和合规要求，我们预计将准备并提供所有机制 和基础设施，以满足这些要求。甚至在 许可证申请阶段也必须提供这些机制和基础设施，其中包括， 除其他外，保护用户资金、数据保护、反洗钱、消费者 保护以及防止网络和金融犯罪。这些基础设施的需求意味着制定政策，其中可能 包括了解客户（KYC）程序和强大的技术系统，以帮助识别、预防和缓解开展货币服务业务时的此类风险。

如前所述， 运行货币服务业务的风险是多方面的。未能提供和维护这种基础设施可能意味着两件事； 首先， 在我们打算获得 此类许可证的国家（例如马来西亚）， 我们可能面临无法从监管机构获得相关批准和许可证的风险；以及 其次，即使先前已获得许可证和批准，例如，我们 已在香港和澳大利亚获得相关许可证，如果我们违反任何监管和合规要求，我们可能面临监管机构施加的处罚，其中可能包括但不限于 暂停、撤销和终止此类许可证和批准。 除了在违规情况下对我们的许可证构成威胁外，监管机构还有权强制执行金钱措施，包括 但不限于巨额罚款和启动法律程序。此类行动的可能性会给货币服务业务带来财务、 商业、人力资源和声誉风险，必须通过充足的资金、运营 基础设施和严格的合规控制来缓解这些风险。未能管理该等风险可能会对我们的业务营运造成不利影响。

我们收取的费用和 费用的任何减少，或对费用和费用的限制，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响

我们的跨境支付解决方案 包括与交易相关的各种费用。如果我们的产品和服务的用户减少交易活动 ，或减少使用替代服务的程度，我们与跨境支付业务有关的收入可能 受到重大不利影响。此外，几个市场因素可能会影响我们的费用和收费数额，包括竞争产品类似收费的市场 。此外，我们开展或打算开展 跨境支付业务的相关司法管辖区的监管机构已仔细审查了电子支付行业与客户相关的定价、收费和其他做法。对我们产品和服务定价能力的任何限制都可能对我们的收入造成重大不利影响。

为了保持竞争力并继续 增加我们的收入和收益，我们必须持续快速地更新我们的服务，如果新服务没有达到预期的效果或在市场上不被接受，那么这个过程可能会导致成本上升 以及收入、收益和客户的损失

我们竞争的支付技术行业 的特点是快速的技术变革、新产品的推出、不断发展的行业标准和不断变化的 客户需求。为了保持竞争力，我们不断参与多个项目，包括开发新的 平台、移动支付应用程序、电子商务服务以及支付技术行业中出现的其他新产品。这些 项目存在与任何开发工作相关的风险，包括成本超支、交付延迟和性能问题。 在支付技术市场，这些风险甚至更为严重。新服务交付的任何延迟或未能区分 我们的服务可能会使我们的服务不受客户欢迎，甚至可能过时。

我们的跨境支付业务取决于 我们与世界各地的银行和其他金融机构的关系，这可能会给我们带来费用、限制和合规性 负担，从而使我们的运营更加困难或昂贵

我们的跨境支付业务包括支付便利化 和外汇解决方案，主要为中小型企业和其他组织提供跨境、跨货币交易。 越来越多的法规和合规性要求正在影响这些企业，因为我们提供解决方案的成本更高 ，或者企业与我们做生意更加麻烦。任何增加我们 或我们的客户跨境贸易成本的因素，或限制、延迟或使跨境贸易变得更加困难或不切实际的因素，例如贸易政策（包括俄罗斯和乌克兰冲突引起的限制 ）或更高的关税，都可能对我们的收入产生负面影响并损害我们的业务。由于银行的政策，我们 还可能难以建立或维护开展服务所需的银行关系。

有关美国和外国税务目的数字资产处理的未来发展 可能会对我们的业务产生不利影响

由于 数字资产的新性质和不断演变，以及缺乏有关数字资产 产品、服务和交易的全面法律和税务指导，美国和外国对涉及数字 资产的交易的税务处理的许多重要方面，例如在我们的平台上购买和出售加密货币资产，以及提供赌注奖励和其他 加密货币资产奖励，都是不确定的，目前还不清楚是否，未来可能会在何时发布关于 为美国和外国所得税目的处理加密货币资产交易的指南。

2014年，美国国税局发布了2014-21年度通知，针对美国联邦所得税的目的讨论了“虚拟货币”的某些方面 ，其中特别指出，这种虚拟货币(I)是“财产”，(Ii)就有关外币损益的规则 而言不是“货币”，以及(Iii)可以作为资本资产持有。2019年，美国国税局发布了收入裁决 2019-24和一组提供额外指导的“常见问题”(已定期更新)， 包括关于数字货币硬叉在某些情况下是应税事件的指导，从而产生 普通收入和关于确定虚拟货币计税基础的指导。但是，本指导没有涉及美国联邦所得税对数字资产和相关交易的处理的其他重要方面。

各种数字资产交易的收入纳入的时间、性质和金额仍然存在不确定性 ，包括但不限于出借数字资产、押注奖励和我们提供的其他数字资产激励措施。 尽管我们认为我们为联邦所得税目的而处理数字资产交易的方式与美国国税局提供的现有指导方针和现有的美国联邦所得税原则是一致的，但由于数字资产创新的快速发展性质以及数字资产交易和产品的日益多样化和复杂性，美国国税局和美国各州 可能不同意我们出于美国税收目的对某些数字资产产品的处理，这可能会对我们的客户 以及我们的业务和平台的活力产生不利影响。

不能保证美国国税局、美国国家税务机构或其他外国税务机关在未来不会改变它们在数字资产方面的立场 ，也不能保证法院会维持现有指导中规定的处理方式。也不清楚 未来可能会发布哪些针对美国税收或其他外国税收法规的现有数字资产交易和未来数字资产创新的其他指导意见。对现有美国国税局、美国州和外国税务机关的立场或有关数字资产产品和交易的额外指导进行任何此类更改，都可能对数字资产的持有者造成不利的税收后果，并可能对数字资产的价值和更广泛的数字资产市场产生不利影响。 未来可能出现的与数字资产有关的技术和运营发展可能会增加有关为美国和外国税收目的处理数字资产的不确定性 。数字资产交易税务处理的不确定性 影响我们的客户，并可能影响我们在国内外的业务。

我们的运营结果 已经并预计将继续受到加密货币价格波动的显著影响，尤其是比特币的价格

我们的挖矿机目前主要设计用于比特币挖掘。因此，我们矿机的需求和定价受到比特币开采活动的预期经济回报的影响，而这反过来又主要受比特币价格等因素的推动。比特币 的价格在其短暂的存在期间经历了大幅波动，未来可能会继续大幅波动。

我们预计我们的经营业绩将继续受到加密货币价格和全球加密货币市场环境和发展趋势的影响，因为我们在2020年、2021年和2022年分别有42.3%、77.3%和79.8%的收入来自我们的比特币矿机和相关配件的销售 ，而同期分别有48.1%、5.5%和零的收入来自提供矿机托管服务。我们已于2021年4月底停止在中国的所有采矿 机器托管服务。随着我们两个加密货币交易平台的推出，以及我们未来开发和运营加密货币交易平台的计划，我们预计我们将从我们平台上与客户购买、销售和交易加密货币资产相关的交易费用中产生越来越多的收入。 由于加密货币价格持续下降以及主要加密货币交易平台在2022年宣布破产， 对加密货币交易市场产生了负面影响，我们的加密货币交易产品和服务没有产生实质性收入。因此，加密货币资产交易量、加密货币资产价格或加密货币资产市场流动性的任何下降通常都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们不能向您保证比特币价格或比特币网络交易费将保持足够高的水平来维持对我们比特币矿机的需求，也不能保证加密货币价格在未来不会大幅下降。同时，如果交易费用 增加到阻碍用户使用加密货币作为交易媒介的程度，可能会减少数字资产的交易量，并可能影响我们的比特币挖矿机和加密货币交易业务的需求。此外，加密货币价格的波动，特别是比特币价格的波动，甚至在我们的财务业绩受到影响之前，就会对我们的A类普通股的交易价格产生立竿见影的影响。

除了市场波动之外，各种其他因素可能会影响加密货币的价格，这些因素大多超出了我们的控制范围。例如， 与用于投机的使用相比，加密货币在零售和商业市场中的使用相对较低，这导致了加密货币价格的波动。知名人士，包括社交媒体有影响力的人，也可以公开讨论他们持有的加密货币(或他们所属公司的持有)，或他们购买或出售大量加密货币的意图 。至少，这些通过社交媒体(如Twitter)发布的公开声明可能会导致加密货币价格出现大幅波动。

此外，任何由于政府控制措施或其他原因造成的电力供应短缺，以及任何能源成本的增加，都会 增加比特币开采的成本。这反过来可能会影响我们的客户对采矿活动的预期经济回报，以及对我们当前的比特币矿机和未来托管服务的需求和定价。

此外，比特币价格的波动 可能会影响我们的库存价值以及我们根据我们的比特币挖掘机的销售预测管理库存时对库存的拨备 。由于我们通常会增加采购量并为推出新产品储备成品，或者我们预计比特币矿机的需求会激增，比特币价格的大幅下跌可能会导致预期销售价格下降和库存过剩，这反过来又会导致此类 库存的减值损失。例如，在2020年、2021年和2022年，由于比特币价格的大幅波动，我们分别记录了360万美元、220万美元和650万美元的潜在过时、移动缓慢的库存和较低的成本或市场调整以及收入成本的减记 ，这反过来对我们的盈利能力产生了重大负面影响。如果未来比特币价格 大幅下跌，我们可能需要再次进行类似的减记。如果我们能够以高于账面价值的价格出售这类库存，我们的毛利润也可能因此类减记而被夸大。

比特币价格下跌也对购买我们比特币挖掘产品的客户的支付能力产生了不利影响。针对2020年、2021年和2022年的比特币价格下跌，我们向部分客户提供了信用销售 ，当比特币价格大幅下跌时，我们可能会继续提供信用销售。此外，如果比特币价格未来大幅下跌，我们可能需要向某些客户提供价格优惠，即使我们通常不向客户提供价格优惠。我们在2020年、2021年和2022年没有向客户提供价格优惠。然而，我们不能向您保证，我们今后不会提供这种价格优惠。如果我们 未来向客户提供任何价格优惠，我们的收入和运营结果可能会受到不利影响。

我们已经并可能继续从我们的比特币挖掘机业务中获得很大一部分收入。如果比特币 矿机市场不复存在或大幅减少，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大影响 并受到不利影响

我们 已经产生，并预计在可预见的未来，我们的很大一部分收入来自销售我们的比特币挖掘机 。2020年、2021年和2022年，我们的比特币矿机和相关配件的销售额分别占我们收入的42.3%、77.3%和79.8%。由于我们已于2021年4月底停止在中国的所有矿机托管服务，提供矿机托管服务的收入于2020、2021及2022年分别占本公司收入的48.1%、5.5%及零。如果比特币挖矿机市场 不复存在或大幅减少，我们的比特币挖矿机将面临销售、订单取消或客户流失的重大损失。可能影响比特币矿机市场的不利因素包括：

如果 我们不能保持我们比特币挖掘机的销售规模和盈利能力，同时又能在其他应用市场成功拓展我们的业务，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景都将受到影响。此外，矿工经济效益下降或我们的比特币挖矿机价格竞争导致的库存过剩、库存降价、品牌形象恶化和利润率挤压，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大和不利的影响。

此外， 虽然在历史上，中国是一个以低电价进行重要数字资产开采的地方，但中国和其他外国 政府已采取行动禁止或显著限制数字资产开采。例如，在2021年5月和6月，为了遏制数字资产交易和挖矿，包括青海、内蒙古和四川在内的多个中国省份的监管机构宣布了遏制或禁止本地数字资产挖矿业务的政策。在禁令宣布后的一个月内，比特币的价格下跌了30%以上。此外，2022年1月，俄罗斯中央银行呼吁禁止从采矿到交易的加密货币活动。国内或国际采矿活动的缺乏是否会对采矿机制造、新的和增强型采矿设备的开发、价格和可用性产生负面影响尚不清楚。如果中国或 目前限制数字资产开采的其他国家取消此类限制，或实际上寻求加强此类开采活动， 或其他司法管辖区效仿，那么采矿活动的可能减少可能会降低我们的收入和盈利能力， 我们的行业可能无法承受采矿能力的突然和极端损失。

我们经营的行业 以及我们未来打算经营的行业都具有不断变化的特点。如果我们未能持续创新 并提供符合客户期望的产品，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户， 因此我们的业务和经营业绩可能受到不利影响

我们经营和未来打算经营的 行业的特点是不断变化，包括技术的快速发展 、客户需求的不断变化、新产品和解决方案的频繁推出以及新行业标准和实践的不断出现 。因此，我们的成功将部分取决于我们是否有能力以具有成本效益和及时的方式应对这些变化。为了保持产品的相关性，并继续扩大和增强我们的产品组合，以便为客户提供最 有效的产品，我们积极投资于产品规划和研发。开发 和营销新产品的过程本身就很复杂，涉及重大的不确定性，包括以下方面：

如果 未能预测下一代技术路线图或客户偏好的变化，或未能及时开发新产品或增强产品以应对，则可能导致收入和市场份额下降。特别是，我们可能会在产品设计、 产品开发、市场营销或认证方面遇到困难，这可能导致过多的研发费用和资本支出， 延迟或阻止我们推出新产品或增强产品。此外，我们的研发工作可能无法产生预期的 结果，或者可能由于缺乏市场需求而无效。

挖矿难度的增加和挖矿奖励的减少可能导致比特币挖矿的预期经济回报面临下行压力

The difficulty of Bitcoin mining, or the amount of computational resources required for a set amount of reward for recording a new block, directly affects the expected economic returns for Bitcoin miners, which in turn affects the demand for our Bitcoin mining machines. Bitcoin mining difficulty is a measure of how much computing power is required to record a new block, and it is affected by the total amount of computing power in the Bitcoin network. The Bitcoin algorithm is designed so that one block is generated, on average, every ten minutes, no matter how much computing power is in the network. Thus, as more computing power joins the network, and assuming the rate of block creation does not change (remaining at one block generated every ten minutes), the amount of computing power required to generate each block and hence the mining difficulty increases. In other words, based on the current design of the Bitcoin network, Bitcoin mining difficulty would increase together with the total computing power available in the Bitcoin network, which is in turn affected by the number of Bitcoin mining machines in operation. For example, Bitcoin mining difficulty would increase based on increases in the total computing power available in the Bitcoin network, which is in turn affected by the number of Bitcoin mining machines in operation. From January 2017 to December 2022, Bitcoin mining difficulty increased by approximately 105 times, according to BTC.com. As a result, a strong growth in sales of our Bitcoin mining machines can contribute to further growth in the total computing power in the network, thereby driving up the difficulty of Bitcoin mining and resulting in downward pressure on the expected economic return of Bitcoin mining and the demand for, and pricing of, our products.

此外，解决区块链中一个区块的比特币数量大约每四年减半，直到 估计比特币在2140年左右完全耗尽。在2013年、2014年和2015年，每解决一个 区块，大约获得25个比特币。2016年，因解决一个区块而获得的比特币数量减半至每个区块12.5比特币，2020年5月再次减半至每个区块6.25比特币。自二零二零年五月比特币减半事件以来，我们经历了比特币挖矿机需求下降，原因是挖矿奖励大幅削减，比特币挖矿的预期经济回报受到不利影响。

除了挖矿奖励外，交易费是参与比特币验证过程的另一种激励形式。比特币用户 可以向解决区块并将该用户交易 添加到区块链的网络成员支付可自由支配的比特币交易费用，以激励该用户交易的优先级。交易费用是可自由支配的，因此，如果交易 费用成为未来比特币挖矿活动的唯一或主要收入，比特币 挖矿的预期经济回报以及对我们产品的需求将大幅下降，这将对我们的 业务和经营业绩造成重大负面影响。

我们的业务 增长依赖于区块链技术和应用的发展，特别是在比特币领域

我们 的收入主要来自区块链产品业务。区块链技术的发展仍处于相对的早期阶段，无法保证区块链应用，包括加密货币和人工智能等其他领域的应用，将获得广泛的市场接受。随着新的竞争技术或产品的引入，任何区块链应用程序都可能变得多余或过时 。如果市场对区块链技术的接受度或信心丧失 或因任何原因（如网络安全问题）而降低，对我们现有或未来区块链产品的需求可能会下降。

我们的 区块链产品业务在很大程度上依赖于加密货币应用程序的开发，特别是比特币应用程序， 因为我们所有的挖矿机目前都是为比特币挖矿而设计的。加密货币市场正在迅速而持续地发展。 比特币或其他加密货币的任何实际或感知的不利发展都可能严重影响采矿活动、采矿机和加密货币交易的市场需求。此外，任何对加密货币 市场产生负面宣传的事件或谣言都可能阻碍加密货币应用的发展并降低市场接受度。在这种情况下，我们的业务、 经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

如果我们 无法有效管理我们的增长或执行我们的战略，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到 重大不利影响

We are in the process of developing integrated circuits (the “ICs”) for mining other cryptocurrencies in order to adapt our future models of mining machines to other cryptocurrencies promptly and efficiently when all the Bitcoins have been discovered or Bitcoin is replaced by other cryptocurrencies as mainstream cryptocurrencies. We began to provide mining machine hosting services in 2017 and intend to leverage our experience in the mining machine industry to establish mining farms and provide cryptocurrency exchange services to the cryptocurrency community in order to diversify our offerings. We have halted all mining machine custody services in the PRC at the end of April 2021, and we are in the process of locating and/or constructing compliant mining farms in North America. As of the date of this annual report, we have established two cryptocurrency exchange platforms and one cross-border payment and foreign exchange platform outside the PRC; have received the Money Services Business (MSB) License in Canada; received registration approval as digital currency exchange, acquired a company with an Australian Financial Services License (AFSL) and registration approval as an independent remittance dealer in Australia; received the Money Service Operator (MSO) License, Type 4 and 9 licenses, the Trust or Company Service Provider (TCSP) license and registration approval as a Trust Company in Hong Kong, and received registration as a Digital Asset Business and a Firm Dealing in Securities as Agent or Principal, Arranging Deals, Managing Securities and Advising on Securities in the Bahamas; and we are in the process of obtaining relevant licenses and approvals for our subsidiaries in Singapore, Hong Kong, Australia, New Zealand and Malaysia to engage in additional Fintech businesses. We may fail to successfully execute our expansion plan due to our limited resources and other reasons beyond our control. For example, the gain we obtain from running mining farms may not cover their operating expenses due to a prolonged depression of cryptocurrency prices, and our Fintech related services may be unable to compete effectively with other similar services already available to the Fintech community. Should we fail to successfully manage our growth or implement our strategies, the resources we allocate to the new business lines will be wasted, and our business, results of operations and financial condition could be materially and adversely affected.

我们在香港、加拿大、 澳大利亚、新加坡、巴哈马、新西兰、美国和马来西亚的每个子公司的运营历史都很有限，这使得 我们很难评估它们通过运营产生收入的能力，而且到目前为止，它们中的每个子公司都没有从 任何商用区块链产品或金融科技服务中产生实质性收入

我们在香港、加拿大、澳大利亚、新加坡、巴哈马、新西兰、美国和马来西亚的 子公司最近于2020年8月至2023年2月间成立，旨在建立我们的区块链和金融科技业务。他们有限的运营历史 以及区块链和金融科技行业的相对不成熟，使我们难以评估他们当前的业务 和未来前景。他们已经遇到并将继续遇到在快速发展和变化的行业中成长型公司经常遇到的风险和困难，包括预测准确性、确定 有限资源的适当使用、获得市场认可、管理复杂且不断变化的监管环境以及开发新产品等方面的挑战。 这些子公司的当前或未来运营模式可能需要更改，以便有效地扩展运营 并取得成功。投资我们证券的投资者应考虑我们在这些国家的海外子公司的业务和前景 ，考虑到他们作为专注于开发金融科技领域产品的早期公司所面临的风险和困难。

我们可能无法 成功开发、营销或推出任何未来的金融科技业务，或继续运营我们现有的金融科技业务

In April 2021, we launched our first self-developed proprietary cryptocurrency exchange platform Ebonex and another self-developed proprietary cryptocurrency exchange platform in February 2022, we also branded Ebonex in Australia. In March 2022, we established a cross-border payment and foreign exchange business, through the acquisition of a company with an AFSL for engaging in financial services in Australia. As of the date of this annual report, these businesses have only been accessed and/or utilized by a small number of users and have not generated material revenue. In September 2020, we received the MSB License from the Financial Transactions and Reports Analysis Centre of Canada, which allows us to engage in foreign exchange dealing, money transferring and dealing in virtual currencies in Canada. In December 2021 and March 2022, we received registration approval from the AUSTRAC as a digital currency exchange and acquired a company with an AFSL for engaging in financial services in Australia. In September and December 2021, we received the TCSP Licenses from the Companies Registry of Hong Kong, which allows us to carry on a trust or company service business in Hong Kong. In January 2022, we have received registration approval as a Trust Company by the Companies Registry of Hong Kong, which allows us to engage in trust related business in Hong Kong. In September 2022, we received the Type 4 and 9 licenses from the Securities and Futures Commission in Hong Kong, which allows us to carry on advising on securities and asset management service. In November 2022, we received registration as a Firm Dealing in Securities as Agent or Principal, Arranging Deals, Managing Securities and Advising on Securities from Securities Commission of The Bahamas, which allows us to carry on securities activities in and from the Commonwealth of The Bahamas. In January 2023, we received registration as a Digital Asset Business from Securities Commission of The Bahamas, which allows us to carry on digital asset business activities in and from the Commonwealth of The Bahamas. In March 2023, we received the MSO license from Customs and Excise Department in Hong Kong, which allows us to operate money changing and remittance services. In April 2023, we received another registration approval from the AUSTRAC as a digital currency exchange and registration approval as an independent remittance dealer on the AUSTRAC Remittance Sector Register. We are in the process of obtaining relevant licenses and approvals for our subsidiaries in Singapore, Hong Kong, Australia, New Zealand and Malaysia to engage in additional Fintech businesses and we are at an initial preparatory stage of the construction of regulatory compliant mining farms in North America. There is no guarantee that we will receive any additional required approvals and licenses for our proposed businesses in such jurisdictions in a timely manner or on commercially reasonable terms, or at all, or that we will commence the proposed businesses as planned, if at all. Additionally, as we have limited experience in operating the proposed business, we will need to obtain additional management, regulatory compliance technical expertise and devote substantial time and effort to these initiatives, which may not be as profitable as we expected or at all. We will also need to obtain additional capital resources to pursue development of Fintech businesses, and we may not be successful in raising that capital. In addition, we may face relevant restrictions from existing and future regulations in connection with our expansion into this line of business. While we have been closely monitoring the development of the relevant regulations and have been in communication with regulatory authorities, this business initiative may not be viable due to regulatory concerns. Our plan to develop, market or launch any future cryptocurrency exchanges or to continue operating our existing cryptocurrency exchanges may suffer significant delays in our efforts and may ultimately not be successful. It is possible that the launch of our future Fintech businesses may never occur, and even if the proposed business is successfully developed, it is possible that it will not be accessed or utilized by a sufficient number of users or will otherwise not achieve a viable business scale or market acceptance.

我们依赖 主要的移动操作系统和第三方平台来分发某些产品和服务。如果Google Play、 Apple App Store或其他平台阻止客户下载我们的应用程序，我们的增长能力可能会受到不利影响

我们 依赖第三方平台分销某些产品和服务。我们的Ebonex应用程序通过Apple App Store和Google Play Store作为免费应用程序提供给符合条件的用户 ，也可以通过移动和传统网站访问。 Google Play Store和Apple App Store是全球应用程序分发平台和我们应用程序的主要分发渠道。 因此，我们应用程序的推广、分发和运营受各自平台针对应用程序开发者的条款和政策的约束，这些条款和政策非常宽泛，可能会经常更改和重新解释。此外，这些分发平台 通常包含与加密货币资产相关的限制，这些限制是不确定的、被广泛解释的，可能会限制可以提供的服务的性质和范围 。如果我们的产品被发现违反了任何此类条款和条件，我们可能无法再通过此类第三方平台提供我们的产品。不能保证第三方平台将继续支持我们的产品，或者客户将能够继续使用我们的产品。第三方平台的任何更改、错误、技术或监管问题 、我们与移动制造商和运营商的关系，或他们的服务条款或政策的更改 都可能降低我们产品的功能，降低或取消我们分销产品的能力，对竞争产品给予优惠待遇 ，限制我们提供高质量产品的能力，或者收取费用或其他费用，任何这些都可能影响我们的产品使用并损害我们的业务。

我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响

我们的业务很大程度上依赖于我们的专有技术和我们的品牌。我们依赖并预计将继续依赖专利、商标、商业外观、域名、版权和商业秘密的组合，以及与我们的员工、承包商、顾问和与我们有关系的第三方签订的保密和许可协议，以建立和保护我们的品牌和其他 知识产权。然而，我们在保护知识产权方面的努力可能并不充分或有效。我们的专有技术和商业秘密可能会因盗用或违反我们的保密和许可协议而丢失， 我们的任何知识产权可能会受到挑战，这可能会导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效 或无法强制执行。不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们基本相似并与我们的业务构成竞争的产品、服务或技术的影响。因此，我们可能会被迫进行不利的价格竞争，从而降低我们的利润率。

我们成功应对竞争对手和其他方的知识产权挑战的能力可能在一定程度上取决于我们以防御性方式反驳我们的专利的能力。有效保护我们的知识产权可能既昂贵又难以维持， 无论是在申请和注册成本方面，还是在捍卫和执行这些权利的成本方面。随着我们的发展，我们 一直在寻求在越来越多的国家/地区获取和保护我们的知识产权，这一过程可能代价高昂 ，而且可能并不总是成功。在某些情况下，专利申请或专利可能被放弃或失效，导致相关司法管辖区的专利权部分或全部丧失。此外，我们可能无法在产品和服务所在的每个国家/地区获得知识产权保护 。例如，一些外国国家有强制许可的法律，根据这些法律，专利所有人必须向第三方授予许可。此外，许多国家/地区限制专利对某些第三方的可执行性，包括政府机构或政府承包商。在这些国家/地区，专利可能会带来有限的好处，或者根本没有好处。我们还可能同意将我们的专利授权给第三方，作为各种专利池和公开专利项目的一部分。然而，这些 许可证可能会削弱我们针对可能对我们提出索赔的某些方反主张我们的专利的能力。即使我们能够获得知识产权保护，也不能保证我们能够有效地执行我们的权利。在这方面，我们可能会产生监督和执行我们的知识产权的费用和努力。侵犯我们的知识产权 ，以及由此导致的通过诉讼或其他方式转移资源以保护此类权利的行为也可能对我们的盈利能力产生不利影响。

如果比特币 被其他加密货币取代成为主流加密货币，我们将失去现有矿机的市场，我们的运营结果将受到实质性的不利影响

虽然我们已经开始开发挖掘其他加密货币的新芯片，但我们所有销售加密货币挖掘机的收入 都是在2020、2021和2022年销售为比特币挖掘而设计的挖掘机。我们面临的风险是，其他加密货币 可能会取代比特币成为最大的加密货币，这反过来可能会对比特币的价值产生负面影响，并降低 开采比特币的兴趣。由于以下各种原因，比特币的接受度可能会下降：

If fewer people accept Bitcoin currency or fewer merchants accept Bitcoin as a payment method, Bitcoin may decline in value. Although Bitcoin is currently the largest cryptocurrency by market capitalization, a substantial amount of Bitcoin-related transactions may be speculation-related and a technological breakthrough in the form of a preferred cryptocurrency is a continuous threat. Digital asset technology is rapidly advancing and changing and new digital assets are created regularly. New digital assets competing with the digital assets we specialize in (such as Bitcoin) may increase in popularity and in turn cause a decline in the value of Bitcoin, which may in turn lead to a decline in the Bitcoin network and our ability to generate revenue from our current mining activities. This may include the development of so-called central bank digital currencies (CBCDs). Many governments around the world, and central banks are reportedly considering or studying the potential for CBCDs, including the Australian federal government and the Reserve Bank of Australia and the United States Federal Reserve. Other cryptocurrencies may be designed with algorithms that are not compatible with the kind of computing done by ASIC chip mining machines. If such a cryptocurrency were to become dominant, our existing technological know-how may not be applicable in creating hardware for participants in that cryptocurrency network, and we may face greater competition from new players. In addition, since the value of and support for Bitcoin depend entirely on the community using it, any disagreement between the users may result in the splitting of the network to support other cryptocurrencies and the users may sell all their Bitcoin and switch to other cryptocurrencies. As a result, our mining machines and our results of operations would be materially and adversely affected.

我们依靠 数量有限的第三方来制造我们的ASIC芯片，这些芯片是我们矿机中使用的核心技术

ASIC芯片是采矿机的关键部件，因为它决定了设备的效率。目前，世界上只有少数晶圆铸造厂能够生产用于ASIC芯片的高精密硅晶圆。因此， 采购高质量晶圆的能力是新进入者进入市场的主要障碍，并为我们在 市场上提供了巨大的竞争优势。

在 2020年、2021年和2022年，我们所有的ASIC晶圆都由三星制造。我们主要是直接从三星购买ASIC芯片 或通过中间商从三星购买。然而，这种安排并不保证三星会为我们保留代工 产能，我们认为这符合与其他晶圆代工厂的市场安排。 因此，存在 三星可能无法接受我们的采购订单或继续向我们供应ASIC晶圆的风险。此类变更可能导致我们的生产延迟 ，从而可能对我们的声誉和运营结果产生负面影响。

为了实现ASIC芯片供应商的多样化，我们自2017年11月起与台湾半导体制造有限公司 或台积电建立了工作关系。但是，我们不能保证我们将能够继续以相同或类似的条款或及时的方式从三星或台积电采购ASIC晶圆，或开始从其他供应商采购ASIC晶圆。此外，更换供应商 可能需要我们将注意力和资源从我们的业务上移开。如果我们未能 将任何额外成本转嫁给客户，我们的毛利率也可能下降。因此，我们与三星或台积电关系的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大的负面影响。

我们依赖数量有限的供应商将其足以满足我们需求的部分制造能力分配给我们，以可接受的质量和可接受的最终测试良率生产产品，并及时以可接受的价格将这些产品交付给我们。这些供应商 可能会提高价格或因任何原因无法满足我们所需的产能，例如制造IC所需的半导体设备或原材料的发货短缺或延迟。特别是，从2021年到2022年上半年，我们经历了半导体的全球短缺，这已经并可能继续对我们的第三方代工合作伙伴的生产活动和产能产生不利影响。如果这些第三方代工合作伙伴不能成功进行技术迁移或获得足够的半导体， 他们将无法向我们交付足够数量的合格IC，这将严重影响我们的技术进步 和比特币矿机的出货量。这反过来可能导致销售损失，并对我们与客户的关系以及我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们与供应商的业务关系可能会恶化。 例如，2019年11月，我们对当时的主要供应商提起法律诉讼，称其违反了交付有缺陷产品的合同 。在这种情况下，我们可能无法获得所需的产能，并将不得不寻找替代供应商，而这些供应商可能无法以商业合理的条款获得，或者根本无法获得。此外，这些供应商的其他客户如果 比我们规模更大和/或资金更充足，或者与他们签订了长期合同，则可能会在产能分配或定价方面获得优惠待遇。此外，如果我们没有准确预测我们的产能需求，这些供应商可能没有可用产能来满足我们的即时需求，或者我们可能需要支付更高的成本来满足这些需求，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的 不利影响。

具体地说，我们ASIC的生产可能需要先进的IC制造技术。然而，除了三星或台积电以外的代工厂， 可能没有足够的产能来生产此类技术，或者根本不能满足我们的要求。这可能使我们面临与聘用新铸造厂相关的风险 。例如，使用未与我们建立关系的铸造厂可能会使我们 面临潜在的不利定价、质量不满意或产能分配不足的风险。

与第三方代工供应商集中相关的其他 风险包括：对交货时间表和质量保证的控制有限、在需求过剩时期产能不足、未经授权使用我们的知识产权以及管理库存和零部件的能力有限。特别是，尽管我们已与第三方代工供应商签订了保密协议以保护我们的知识产权，但它可能不会像我们保护我们的知识产权那样谨慎地保护我们的知识产权。如果我们未能妥善管理任何这些风险，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的 和不利影响。此外，如果三星或台积电的设施受到任何损害，暂停生产运营，失去材料协议下的利益，经历停电或计算机病毒攻击，缺乏足够的能力来生产我们的产品， 遇到财务困难，无法从供应商那里获得必要的原材料，或遭受任何其他中断或 效率下降，我们可能会遇到供应延迟或中断。

我们依赖数量有限的第三方提供IC封装和测试服务

IC芯片的制造 需要通过封装将硅片加工成IC芯片并测试其正常功能的专业服务。 我们依赖有限数量的生产合作伙伴提供此类封装和测试服务。我们与世界一流的外包半导体组装和测试公司(简称OSAT)在有限数量的专业生产合作伙伴上密切合作，使我们面临许多 风险，包括难以找到替代供应商、产能短缺或延误、在时间、质量或成本方面缺乏控制或监督 ，以及我们的知识产权被滥用。如果我们的OSAT合作伙伴出现任何此类问题，我们可能会遇到生产和交付时间表的延迟、我们产品的质量控制不充分或成本和费用过高。因此，我们的财务状况、经营业绩、声誉和业务可能会受到不利影响。

我们ASIC芯片的流片失败或未能达到预期的最终测试成品率可能会对我们的运营结果产生负面影响

磁带输出流程是我们业务中的一个重要里程碑。成功的流片意味着我们ASIC芯片的设计和验证过程中的所有阶段 已经完成，芯片设计已经准备就绪，可用于制造。流片工艺需要大量 时间和资源的投资，以及与晶圆代工厂的密切合作，重复的故障会显著增加我们的成本， 延长我们的产品开发周期并推迟我们的产品上市。如果新ASIC芯片设计的流片或测试失败， 由于我们研发团队的设计缺陷或晶圆代工厂的生产或测试过程中的问题， 我们可能会花费大量的成本和开支来修复或重新启动设计过程。这些障碍可能会降低我们的盈利能力或延迟 新产品的推出。

一旦 流片成功，ASIC设计将被发送用于制造，最终测试良率是生产成功率 的度量。最终的测试良率取决于产品设计（由我们开发）和工艺技术（通常属于第三方代工厂，例如我们的例子中的三星和台积电）。产品设计缺陷或 工艺技术故障或两者的组合可能导致最终测试成品率较低。因此，在产品设计进入制造阶段之前，我们可能无法识别导致最终测试良率低的问题 ，这可能会大幅增加单位成本并推迟 新产品的上市。

例如，如果三星或台积电在 生产过程中出现生产效率低下或出现中断、错误或困难，我们可能无法达到可接受的最终测试良率或产品交付延迟。我们不能保证三星 和台积电能够及时开发、获得或成功实施制造我们 下一代矿机所需的工艺技术。此外，在铸造厂实施新工艺技术的期间，其制造 设施可能无法充分生产。向较小几何加工技术的技术过渡的重大延迟 可能会对我们产生重大的不利影响，特别是如果我们的竞争对手在我们之前过渡到此类技术的话。

此外，解决良率问题需要我们、三星或台积电以及封装和测试合作伙伴之间的合作。我们不能 向您保证合作会成功，任何产量问题都可以解决。

如果任何人、 机构或其中一个共同行动的群体获得了比特币网络上50%以上的处理能力的控制权， 这些人、机构或其中一个群体可能会阻止新的交易获得确认，停止用户之间的支付，并 逆转先前完成的交易，这将削弱用户对比特币的信心

如果比特币解决块的奖励和记录交易的交易费不足以激励矿工， 矿工可能会停止花费处理能力来解决块。矿工停止作业将降低 比特币网络的集体处理能力，这将对交易的确认过程产生不利影响，并使比特币网络更容易受到任何个人、机构或他们的池控制超过50%的比特币网络计算能力的攻击。在 此类事件中，此类个人、机构或其集合可能会阻止新交易获得确认，停止用户之间的付款，并撤消之前完成的交易。此类变化或比特币网络在确认过程或处理能力方面的任何信心下降 可能会削弱用户对比特币的信心，从而降低对我们产品的需求。

加密货币的去中心化性质可能会受到挑战，这可能会对我们的运营结果产生负面影响

比特币和其他加密货币在短时间内吸引了许多新的忠实用户的一个关键原因是它的去中心化 性质，即缺乏中央当局的控制。然而，对于加密货币的去中心化性质存在不同的观点。 例如，有人声称，加密货币生态系统中建立的大多数实际服务和业务实际上是集中式的 ，因为它们由特定的人、特定的地点、特定的计算机系统运行，并且它们容易受到特定的 法规的影响。个人、公司或团体以及控制大量加密货币的加密货币交易所可能会影响加密货币的市场价格。此外，采矿设备生产和矿池位置可能变得集中。 对比特币去中心化性质的担忧或怀疑可能会导致客户对加密货币行业的前景失去信心。这反过来可能会对市场对我们的矿机的需求、我们的加密货币交易所的运营和我们的业务产生不利影响。此外，一个人或一群协调一致的人可能获得比特币上活跃的权力过程的50%以上的控制权，并能够操纵交易，尽管计划采用去中心化结构，这也可能侵蚀人们对比特币的信心 。因此，我们的业务、前景和运营结果可能会受到对比特币去中心化 性质的不同看法的不利影响。

比特币算法和挖掘机制的变化可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响

我们的ASIC芯片是为工作证明(POW)机制设计的，比特币网络使用该机制来验证比特币交易。比特币社区内的许多人认为，战俘是比特币代码中不会改变的基础。然而，关于改变机制以避免绝大多数网络计算能力的“事实上的控制”，一直存在争议。战俘验证 会消耗大量的计算能力和电力。利害关系验证是一个较新的发展，它涉及如果验证器未能正确验证区块，则它会丢失部分加密货币。虽然风险证明有一些缺点，但它所需的能量远远低于工作证明。交易以风险证明为基础进行验证的加密货币不需要 名矿工。未来的加密货币可能会使用利害关系证明，而不是工作证明，这意味着矿工赚取报酬的机会将会减少。由于比特币网络的规则或协议可能发生变化，如果我们的比特币挖掘机不能 进行修改以适应任何此类变化，我们的挖矿机将无法满足客户需求，我们的运营结果将受到重大影响 。有关更多详细信息，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币、区块链和采矿相关业务相关的风险-比特币网络源代码的管理员可以建议 修改比特币网络的协议和软件，如果比特币网络社区接受和授权， 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响”和“第3项.关键信息-D. 风险因素-与我们的加密货币、区块链和采矿相关业务有关的风险-比特币网络软件补丁或升级的接受度 但并不是压倒性的，比特币网络中的百分比用户和矿工可能会 导致区块链中的“分叉”，导致两个独立网络的运营无法合并。分叉区块链的存在 可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响 。

我们面临着与我们的区块链产品和金融科技业务海外扩张相关的风险，如果我们不能有效地管理这些风险，我们的业务增长和盈利能力可能会受到负面影响

我们打算 部分通过扩大我们的销售网络和国际运营来发展我们的区块链产品和金融科技业务。目前，我们主要依靠韩国 和台湾的生产合作伙伴（包括三星和台积电）来制造、测试和封装ASIC。 两岸关系的任何重大恶化都可能对我们在台湾的生产合作伙伴履行其合同 义务和向我们运送ASIC的能力产生负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果 造成重大不利影响。我们的扩张计划还包括可能在美国建立一个装配设施和办事处，用于销售、研发和其他业务；我们正处于在香港和海外建立其他加密货币交易平台的初步准备阶段。中国与任何这些国家和地区的关系出现任何重大恶化，都可能对我们在这些司法管辖区的拟议业务运营造成 重大不利影响。但是，此类 全球扩张计划存在风险，包括：

如果 我们无法有效管理此类风险，我们的海外扩张计划可能会遇到困难，我们的业务、声誉、 经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们计划 未来增加对美国和欧盟的采矿机出口，这可能会受到贸易保护主义政策导致的高关税 ，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到重大不利影响

历史上， 我们的采矿机只有一小部分出口到美国。展望未来，我们计划增加对美国市场的采矿机出口。然而，美国和中国最近卷入了关于中国贸易壁垒的争议 ，这些壁垒威胁了这两个国家之间的贸易战，并已实施或提议对某些进口 产品实施关税。尽管截至本年度报告日期，美国尚未宣布任何可能直接影响我们矿机出口的贸易政策 ，但我们无法准确预测美国未来是否会对我们的矿机征收任何反倾销税、关税或配额费 。美国对我们的采矿机施加的任何出口要求、关税、税收和其他限制和费用 都可能显著增加我们客户对我们采矿机的采购成本 ，并降低我们的采矿机在美国市场的竞争力。因此，我们未来的销售量、盈利能力和 运营业绩可能会受到不利影响。

此外，我们还打算在未来增加对欧盟的采矿机出口。然而，全球范围内的民粹主义趋势（主张保护主义贸易政策）和潜在的国际贸易争端可能会导致国际市场动荡 。这些政府政策或贸易壁垒可能会提高我们矿机的价格，并导致我们在这些国家的竞争对手失去销售 和市场份额。

我们的区块链 客户依赖稳定且廉价的电源来运营采矿场和运行采矿硬件。如果无法以合理的成本获得大量 电力，则会显著增加他们的运营费用，并对我们 矿机的需求产生不利影响

我们的许多 区块链客户都从事加密货币挖矿业务。加密货币挖矿会消耗大量的能量 来处理计算并冷却挖矿硬件。因此，稳定且廉价的电源对于 加密货币挖矿至关重要。我们无法保证区块链客户的运营不会受到电力短缺 或未来能源价格上涨的影响。特别是，电力供应可能会因自然灾害（如洪水、泥石流和地震）或其他超出客户控制范围的类似事件而中断。此外，我们的某些客户可能会遇到 由于某些类型的电力供应（如水力发电）的季节性变化而导致电力短缺。电力短缺、停电 或电价上涨可能会对我们区块链客户的采矿场业务产生不利影响，并显著降低对我们矿机的预期市场需求 。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能受到 重大不利影响。

此外，由于我们打算在不久的将来建立和运营采矿场，为第三方提供托管服务，并从事专有的 比特币和其他加密货币采矿活动，为我们自己开采加密货币，能源价格的任何上涨 或我们未来采矿场所在地的电力供应短缺都可能增加我们的潜在采矿成本， 大幅降低我们自有采矿业务的预期经济回报。

由于技术进步，某些产品的平均 售价可能会不时下降，我们可能无法将此类下降转嫁给 供应商，进而可能对我们的盈利能力产生不利影响

IC设计行业的特点是：新产品的快速推出、技术的不断进步以及不断变化的市场趋势和客户偏好， 所有这些都意味着产品的生命周期缩短，产品的平均售价随着时间的推移而下降。由于我们的竞争环境是在快速发展的技术进步和市场趋势和IC设计行业的发展， 我们不能假设我们将能够将产品平均售价的任何下降转嫁给我们的供应商。如果我们产品的平均售价 异常或显著下降，且该等下降不能被我们产品主要成分价格的相应下降 所抵消，则我们的毛利率可能受到重大不利影响，进而可能对我们的盈利能力造成不利影响 。

由于我们议价能力的任何下降或市场条件的变化，我们可能无法 以我们期望的利润率为我们的产品定价

我们 根据一系列内部和外部因素，例如生产成本 、产品的技术含量、市场条件和我们面临的竞争，为我们的矿机和电信产品制定价格。我们能够以期望的利润率设定有利的价格 ，以及准确估计成本等因素，对我们的盈利能力有着重大影响。我们无法 向您保证我们将能够维持我们的定价或议价能力，或者我们的毛利率不会因 市场状况或其他因素而下降。如果由于其他制造商的竞争加剧，我们的 竞争对手的产品可能在技术上更先进或更节能，我们的客户在终端市场的价格下降或任何其他原因，我们看到更高的定价压力，或者如果我们失去了讨价还价的能力，因为我们的产品需求减弱，我们可能需要降低 价格，降低我们产品的利润率，甚至可能根本无法继续销售我们的产品。此外，我们可能无法 准确估计我们的成本，或将我们生产成本（特别是 原材料、零部件和零部件成本）的任何增加全部或部分转嫁给我们的客户。

我们的采矿机组件的短缺 或价格上涨可能会对我们的业务造成不利影响

鉴于 制造、组装和交付某些组件和产品的生产周期较长，在规划生产 和管理库存水平方面可能会出现问题，这些问题可能会严重干扰我们的运营，包括可能出现缺陷部件、组件成本增加 、交付计划延迟以及组件短缺。除了ASIC芯片，我们用于 矿机的组件还包括印刷电路板或PCB、其他电子组件、风扇和铝外壳。我们的 采矿机的生产还需要某些辅助设备和部件，如控制器、电源适配器和连接器。我们当前产品的生产 取决于及时以具有竞争力的价格获得这些组件的充足供应。我们 通常不会保留大量的组件库存，而是根据需要从满足我们质量标准和生产要求的各个第三方 组件制造商处采购。如果我们无法从常规供应商处采购足够的组件，我们可能不得不求助于信誉较差的 供应商。在这种情况下，组件的质量 可能会受到影响，并可能导致我们的矿机性能问题。

组件短缺 可能导致产量减少或生产延迟，以及生产成本增加，这可能 对我们履行订单或及时向区块链客户发货的能力以及我们的客户关系和盈利能力产生负面影响。 组件短缺还可能增加我们的销售成本，因为我们可能需要为短缺的组件支付更高的价格 ，或者重新设计或重新配置产品以适应替代组件，而无法将此类成本转嫁给我们的 区块链客户。因此，我们的业务、经营成果和声誉可能受到任何 产品缺陷的重大不利影响。

加密货币 交易所和钱包，以及在较小程度上加密货币区块链本身，可能容易受到黑客攻击和欺诈风险的影响， 这可能会削弱用户对加密货币的信心，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、运营 结果和财务状况造成不利影响

Cryptocurrency transactions are entirely digital and, as with any virtual system, face risk from hackers, malware and operational glitches. For example, hackers can target cryptocurrency exchanges, wallets, and custodians to gain unauthorized access to the private keys associated with the wallet addresses where cryptocurrencies are stored. Cryptocurrency transactions and accounts are not insured by any type of government program and cryptocurrency transactions generally are immutable by design. Certain features of cryptocurrency networks, such as decentralization, open source protocols, and reliance on peer-to-peer connectivity, may increase the risk of fraud or cyber attack by potentially reducing the likelihood of a coordinated response. Cryptocurrencies have been susceptible to hacking and several cryptocurrency exchanges and miners have reported cryptocurrency losses, which highlights concern over the security of cryptocurrencies and in turn affect the demand and the market price of cryptocurrencies. In addition, while cryptocurrencies use private key encryption to verify owners and register transactions, scammers and other bad actors may attempt to sell fraudulent digital assets. The techniques used to obtain unauthorized, improper, or illegal access to systems and information (including customers’ personal data and digital assets), disable or degrade services, or sabotage systems are constantly evolving, may be difficult to detect quickly, and often are not recognized or detected until after they have been launched against a target. Additionally, certain threats are designed to remain dormant or undetectable until launched against a target and we may not be able to implement adequate preventative or protective measures. These risks may adversely affect the operation of the cryptocurrency network which would erode user confidence in digital assets, or in the use of technology to conduct financial transactions, which could negatively impact us, including the market perception of the effectiveness of our security measures, the technology infrastructure of our exchange platforms, and the demand for our mining machines.

特别是，我们的加密货币 交易业务涉及收集、存储、处理和传输机密信息、客户、员工、服务 提供商和其他个人数据，以及访问客户资产所需的信息。我们的声誉建立在 的前提下，即我们的平台为客户提供了购买、存储和交易数字资产的安全方式。因此，我们的交易所平台或我们的第三方合作伙伴的任何实际或感知的 安全漏洞都可能：

尽管我们已经开发了 旨在保护我们管理的数据、防止数据丢失和其他安全漏洞、有效应对已知风险和潜在风险的系统和流程，并预计将继续花费大量资源来加强这些保护，但不能保证 这些安全措施将提供绝对安全或防止违规或攻击。截至本年度报告日期，我们尚未 遇到安全措施被破坏的情况，但我们未来可能会遇到由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误、漏洞或其他违规行为而导致的安全措施被破坏的情况。即使我们的系统不受干扰，某些类型的网络攻击也可能对我们造成伤害。未经授权方可能试图通过黑客、社交工程、网络钓鱼等各种手段访问我们的系统和设施以及我们客户、合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施， 并试图以欺诈手段诱使个人(包括员工、服务提供商和客户)泄露用户名、密码、支付卡信息、数字钱包信息或其他敏感信息，这些信息可能被用来访问我们的信息 技术系统和客户的数字资产。威胁可能来自各种来源，包括犯罪黑客、黑客活动家、国家支持的入侵、工业间谍和内部人士。某些威胁参与者可能会得到大量财政和技术资源的支持，这使得他们变得更加复杂和难以检测。我们还可能收购使我们面临意想不到的安全风险的其他公司，或增加成本以改善被收购公司的安全状况。因此，随着时间的推移，我们用于防范这些高级威胁及其后果的成本和资源可能会继续增加。

我们可能会不时遇到与支持的数字资产的集成以及对其底层网络的更改和升级相关的技术 问题，这可能会对我们的业务产生不利影响

需要进行各种前端和后端的技术和开发工作，以便为我们的客户实施我们的钱包、托管、交易、标桩和其他解决方案，并将我们支持的数字资产与我们现有的技术基础设施相集成。对于某些数字资产，需要进行大量的开发工作，并且不能保证我们能够成功集成任何现有或未来的数字资产 。此外，这种集成可能会将软件错误或弱点引入我们的平台，包括我们现有的基础设施。 即使这种集成最初是成功的，但任何数量的技术更改、软件升级、软或硬分叉、网络安全 事件或对底层区块链网络的其他更改可能会不时发生，从而导致我们的平台不兼容、技术问题、 中断或安全漏洞。如果我们无法成功识别、故障排除和解决任何此类问题， 我们可能无法再支持此类数字资产，我们客户的资产可能被冻结或丢失，我们的热、热、 或冷钱包的安全可能会受到影响，我们的平台和技术基础设施可能会受到影响，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响 。

如果不遵守反腐败和反洗钱法律，包括《反海外腐败法》(FCPA)和与我们在美国以外的活动相关的类似法律，我们可能会受到惩罚和其他不利后果

我们经营的是国际业务，可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动。在我们开展活动的某些国家/地区，我们必须遵守《反海外腐败法》以及其他适用的反腐败和反洗钱法律。《反海外腐败法》禁止直接或间接向政府官员、政党或政治候选人提供、提供、承诺或授权任何有价值的东西，目的是获得或保留业务或获得任何不正当的业务优势。此外，美国上市公司被要求保持准确和公平地反映其交易的记录 并拥有足够的内部会计控制系统。

在许多外国，包括我们可以开展业务的国家，企业从事《反海外腐败法》或其他适用法律法规禁止的做法可能是当地的一种习俗。如果我们或我们的任何董事、高级管理人员、员工、承包商、代理商或其他合作伙伴或代表未能遵守这些法律，我们将面临重大风险，美国和其他地方的政府当局 可能寻求施加巨额民事和/或刑事罚款和处罚，这可能会对我们的业务、声誉、经营业绩、前景和财务状况产生重大不利影响。

任何违反《反海外腐败法》、 其他适用的反腐败法或反洗钱法的行为都可能导致举报人投诉、不利的媒体报道、 调查、丧失出口特权、严厉的刑事或民事制裁，就《反海外腐败法》而言，还可能导致暂停或取消 美国政府合同，任何此类行为都可能对我们的声誉、业务、经营业绩、前景和财务状况产生重大不利影响。此外，对与被指控的不当行为相关的任何执法行动或内部调查作出回应可能会导致管理层的注意力和资源显著转移，以及巨额辩护费用和其他专业费用。

加密货币缺乏流动性市场，基于区块链的资产容易受到潜在操纵

在基于分类账的平台上表示和交易的加密货币和其他数字资产可能不一定从可行的交易市场中受益。证券交易所有上市要求，并对发行人进行审查，要求他们遵守严格的上市标准和规则；并监督在此类平台上进行交易的投资者是否存在欺诈和其他不当行为。根据分布式分类帐平台的控制和其他策略，这些条件不一定会在分布式分类帐平台上复制。分布式分类账平台在审查加密货币和其他数字资产的发行者或在该平台上交易的用户方面越不严格，欺诈或因控制事件而操纵分类账的潜在风险就越高。这些因素可能会减少流动性或交易量，或者可能会增加投资证券或其他资产在分类账系统上交易的波动性 ，这可能会对我们产生不利影响。这种情况可能会对我们作为持续经营的企业或执行我们的业务战略的能力产生重大不利影响，这可能会对我们的业务、前景或运营产生 实质性不利影响，并可能导致我们为自己的账户收购或持有的任何比特币或其他加密货币或数字资产的价值，因此可能会损害投资者。

加密货币面临巨大的扩展障碍 这可能会导致高昂的费用或延迟交易结算时间，尝试增加交易处理能力可能不会奏效

许多加密货币网络 面临着巨大的扩展挑战。随着比特币网络的不断发展和壮大，可能会发现某些技术问题， 这些问题的故障排除和解决需要比特币全球开发社区的关注和努力。 最近推出了许多第二层技术解决方案来解决这个问题，其中包括实现更快的交易：2017年8月，比特币网络经历了一次艰难的分叉，导致了一个新的数字资产网络的创建，称为 比特币现金。这一硬叉是有争议的，因此比特币现金网络的一些用户可能对比特币网络怀有敌意。这些用户可能试图对比特币网络的使用或采用产生负面影响。同样在2017年8月，比特币网络 进行了升级，添加了一项名为“Separated Witness”的技术功能，除其他功能外，该功能可能会将可在链上处理的每秒交易数量增加一倍，并启用所谓的第二层解决方案，如闪电网络或支付渠道，这些解决方案有可能大幅提高交易吞吐量(即每秒数百万笔交易)。截至本年度报告日期 ，支持隔离见证或闪电网络类技术的数字钱包和中介尚未得到实质性采用 。2021年，比特币协议实施了Taproot升级，以增加对网络上复杂交易的增强支持 ，例如需要双方或多方在比特币网络上执行交易的多重签名交易。 在升级之前，多重签名交易历史上速度慢、成本高且易于识别。Taroot旨在 减少写入块的数据量，并使多签名事务与常规事务难以区分，从而增加了 增强的隐私层。此升级可能无法按预期工作，这可能会导致比特币的支持度和价格下降。 遗憾的是，无法保证数字资产社区会接受这些解决方案，也不能保证这些解决方案会如 预期的那样工作或有效地解决这些问题。

随着数字资产网络使用量的增加，而网络的吞吐量却没有相应增加，平均费用和结算时间可能会大幅增加。 例如，比特币的网络有时已经达到饱和，这导致了非常高的交易费用。增加的费用和降低的结算速度可能会排除比特币的某些使用案例(例如，微支付)，并可能降低比特币的需求和市场价格，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。不能保证已经实施或正在探索的任何增加比特币交易结算规模的机制都将有效，也不能保证它们 需要多长时间才能生效，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。

比特币网络源代码的管理员可以对比特币网络的协议和软件提出修改建议，如果比特币网络社区接受并授权这些修改，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币网络基于加密算法协议，该协议管理连接到比特币网络的计算机之间的最终用户到最终用户交互 。组织松散的组织可以通过一个或多个软件升级 对比特币网络的源代码提出修改建议，以改变管理比特币网络的协议和软件以及比特币的属性，包括 交易的不可逆性和对挖掘新比特币的限制。如果比特币 网络上的绝大多数用户和矿工接受并授权此类软件升级(S)，比特币网络将受到新协议和软件的影响，这可能会使我们的矿机变得不那么可取，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。如果 比特币网络上的用户和矿工安装了任何此类软件升级(S)，则比特币网络 可能会分叉。

比特币网络中大量(但并非压倒性的)用户和矿工接受比特币网络软件的补丁或升级，可能会导致区块链出现分叉，导致两个无法合并的独立网络运行。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币基于开源软件 ，没有正式控制比特币网络的官方开发者或开发者团体。任何个人都可以下载 比特币网络软件并进行任何所需的修改，这些修改是通过下载和升级软件向比特币网络上的用户和矿工提出的。但是，矿工和用户必须通过下载更改后的软件或进行升级来同意对这些软件进行修改，否则，这些更改不会成为比特币网络的一部分。自从比特币网络 成立以来，比特币网络的变化已经被绝大多数用户和矿工接受，确保了比特币网络 保持了一个连贯的经济体系。但是，一名或一组开发人员可能会提议对比特币网络进行修改，但大多数矿工和用户不会接受，但比特币网络中的相当一部分参与者 仍会接受。在这种情况下，区块链中可能会出现一个“分叉”，从而导致两个独立的比特币网络，一个运行修改前的软件程序，另一个运行修改后的版本。2017年年中推出比特币 现金就是一个例子。这一硬叉是有争议的，因此比特币现金网络的一些用户可能对比特币网络怀有敌意。这些用户可能试图对比特币网络的使用或采用产生负面影响。比特币网络中的这种硬分叉是有争议的，因此可能会侵蚀用户对比特币网络稳定性的信心，可能会导致一些比特币网络用户 对使用或采用产生负面影响，并可能对我们的矿机需求产生负面影响。

我们的比特币挖掘机使用开源的软件和硬件作为其基本控制系统，这可能会给我们带来一定的风险

我们在比特币挖掘机中使用开源软件和硬件。例如，我们的矿机控制器开源软件需要安装在 开源上，作为我们矿机的基本控制器系统，我们预计未来将继续使用开源软件和硬件。开放源码软件通常是可自由访问、可使用和可修改的，并根据不可转让的许可证条款按原样向公众开放。因此，我们可能会不时面临其他声称拥有开源许可证或寻求强制执行开源许可证条款的索赔，包括要求发布 开源软件、衍生作品或使用此类软件开发的我们的专有源代码。这些索赔还可能 导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证或投入额外的研发资源来更改我们的 技术，这两种情况都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们使用的开源软件的许可条款发生变化，我们可能会被迫重新设计解决方案，或者停止使用我们的解决方案，或者产生额外的 成本。

比特币开采活动是能源密集型的，这可能会限制矿工的地理位置，并对环境产生负面影响

比特币开采活动 本质上是能源密集型的，电力成本占总开采成本的很大一部分。电力供应和成本将限制采矿活动的地理位置。一个司法管辖区的任何电力供应短缺或电力成本增加都可能对该司法管辖区的比特币开采活动的生存能力和预期经济回报产生负面影响 ，这反过来可能会减少我们的比特币挖矿机在该司法管辖区的销售。

此外，我们的采矿设备 只有在与比特币开采相关的成本(包括电力成本)低于比特币本身的价格时才会有价值，因此我们的商业模式才能成功。因此，采矿作业只有在矿工能够以经济高效的方式为其地理位置获得足够的电力的情况下才能成功，而新的采矿数据中心的建立和对我们采矿设备的 需求要求矿工在这种情况下寻找地点。即使我们的电力成本不增加， 比特币价格的大幅波动和任何长期的低比特币价格也可能导致电力供应不再具有成本效益。

由于比特币和其他比特币资产的财务会计设定的先例有限，我们对如何对比特币资产进行会计处理的决定可能会发生变化

由于加密货币的财务会计和相关收入确认的先例有限，而且财务会计准则委员会、PCAOB或美国证券交易委员会尚未提供官方指导，因此目前尚不清楚未来公司将如何被要求对比特币交易和资产及相关收入确认进行会计 。监管或财务会计准则的改变可能导致 有必要改变我们的会计方法并重述我们的财务报表。这样的重述可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生负面影响。此类情况还会对我们 继续经营企业或执行我们的业务战略的能力产生重大不利影响，这可能会对我们为自己账户持有或预期收购的任何加密货币的价值产生重大不利影响，并损害投资者。

我们拥有不断发展的业务模式和战略

自我们成立以来，我们的业务模式发生了重大变化，我们预计未来还会继续这样做。随着区块链和金融科技业务变得越来越广泛，我们预计他们的服务和产品将会发展。为了与我们的行业保持同步，我们的业务模式也需要发展。因此，我们可能会不时修改与我们战略相关的商业模式方面，包括在区块链和金融科技行业之外寻求 商业机会，包括可持续能源行业。我们不能 保证这些或任何其他修改将成功或不会对我们的业务造成损害。这些修改可能会 增加我们业务的复杂性，并给我们的管理、人员、运营、系统、技术性能、财务资源以及内部财务控制和报告职能带来巨大压力。我们可能无法有效地管理增长，这可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们不能保证我们将 成功识别区块链和金融科技行业或我们将投资的行业中的所有新兴趋势和增长机会 ，我们可能会错失这些机会。这种情况可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

信息技术系统的重大中断或安全漏洞可能会对我们的业务造成实质性的不利影响

我们越来越依赖信息技术系统、基础设施和数据来运营我们的业务。在正常业务过程中，我们收集、存储和传输大量机密信息(其中包括商业秘密或其他知识产权、专有业务信息和个人信息)。我们必须以安全的方式这样做，以保持此类机密信息的机密性和完整性，这一点至关重要。我们还将我们的运营要素外包给第三方，因此， 我们管理着许多第三方供应商，他们可能或可能访问我们的机密信息。对信息技术系统的攻击在频率、持续性、复杂性和强度方面都在增加，而且这些攻击是由具有广泛动机和专业知识的日益复杂且有组织的团体和个人实施的。我们的信息技术系统的规模和复杂性 与我们签订合同的第三方供应商的系统，以及这些系统上存储的大量机密信息，使此类系统容易受到服务中断或安全漏洞的破坏， 我们的员工、第三方供应商和/或业务合作伙伴的疏忽或故意操作，或恶意第三方的网络攻击。网络攻击可能包括 部署有害恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击、社会工程和其他方式，以影响服务可靠性 并威胁信息的机密性、完整性和可用性。

我们的信息技术系统或第三方供应商的信息技术系统的重大中断或安全漏洞可能会严重影响我们的业务 运营和/或导致 机密信息的丢失、挪用和/或未经授权的访问、使用或披露，或阻止访问，其中包括商业秘密或其他知识产权、专有业务信息 和个人信息，并可能导致我们的财务、法律、商业和声誉损害。公司持续评估这些威胁，并进行投资以增强内部保护、检测和响应能力，并确保公司的第三方提供商具备应对此风险所需的能力和控制。

我们或任何第三方合作伙伴、服务提供商、承包商或顾问未能或被认为未能遵守我们的隐私、机密性、数据安全或对第三方的类似义务，或任何数据安全事件或其他安全漏洞，导致 未经授权访问、发布或传输敏感信息，包括个人身份信息，可能会导致政府调查、 执法行动、监管罚款、诉讼或针对我们的公开声明，可能导致第三方失去对我们的信任，或者 可能导致第三方声称我们违反了我们的隐私、保密、数据安全或类似义务， 其中任何一项都可能对我们的声誉、业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外， 数据安全事件和其他安全漏洞可能很难检测到，在识别它们方面的任何延误都可能导致更大的 危害。到目前为止，公司尚未经历信息或网络安全攻击对业务或运营造成的任何实质性影响 ；然而，由于攻击技术的频繁变化，以及攻击的数量和复杂性的增加，公司可能会受到不利影响。虽然我们已实施旨在保护我们的信息技术系统和基础设施的数据安全措施，但不能保证此类措施将成功防止服务中断或数据安全事件.

与我们的业务运营有关的其他风险

我们面临着与卫生流行病相关的风险， 例如新冠肺炎大流行，这可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响

我们的业务可能会受到重大影响 ，并受到卫生流行病的不利影响，例如2019年底在武汉市爆发的新冠肺炎疫情以及影响我们运营所在司法管辖区的其他疫情 。卫生流行病可能导致市场恐慌，这对全球金融市场产生了实质性的负面影响。这种干扰和2023年及以后世界经济的潜在放缓可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们和我们的客户经历了严重的业务中断和运营暂停，原因是政府为阻止新冠肺炎疫情的蔓延而实施的各种限制措施，特别是2022财年实施的大规模封锁，已经并可能继续导致 原材料供应短缺，我们的产能减少，我们客户违约的可能性增加，以及产品交付延迟。疫情还导致比特币价格大幅波动，这已经并可能继续从价格和数量上对我们的矿机需求产生负面影响。

我们的第三方制造商、供应商、分包商和客户已经并将继续受到工人缺勤、隔离、员工工作能力限制、办公室和工厂关闭、港口和其他航运基础设施中断、边境关闭、 或其他与旅行或健康相关的限制的干扰。根据此类影响对我们供应链的影响程度，我们制造商和供应商的零部件发货一直并可能继续延迟。因此，供应链中断可能会对我们的运营产生负面影响。

新冠肺炎疫苗和疫苗接种项目的有效性仍有待全球范围的验证，包括针对该病毒变种的验证。新冠肺炎疫情的波及面极广，因此从长远来看，很难预测该公司的业务和运营将受到怎样的影响。到目前为止，人们普遍认为疫情可能对整体经济产生的影响对全球经济具有极大的负面影响。

客户高度集中使我们面临主要客户面临的所有风险，并可能使我们的收入大幅波动或下降

我们的客户包括 企业和个人。然而，我们的少数主要客户过去贡献了我们收入的很大一部分 。2020年、2021年和2022年，来自前十大客户的收入分别约占我们总收入的91%、81%和88%。尽管我们不断寻求使我们的客户群多样化，但我们不能向您保证这些客户的收入贡献占我们总收入的比例在不久的将来将会下降。我们向长期的主要客户提供信用销售。 依赖数量有限的主要客户将使我们面临重大损失的风险，并可能增加我们的应收账款 如果他们中的任何一个减少甚至停止与我们的业务合作，我们的周转期可能会延长几天。具体地说，以下 事件中的任何一项都可能导致我们的收入出现重大波动或下降，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响：

如果我们未能保持与这些主要客户的关系 ，如果我们无法以商业上合意的条款或及时找到替代客户，或者根本不能 ，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们一直并可能继续 卷入因我们的运营或集体诉讼而产生的纠纷、索赔或诉讼，这些纠纷、索赔或诉讼可能导致重大责任和声誉损害，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响

我们已经并可能在未来继续卷入因我们的业务而引起的纠纷、索赔或诉讼。例如，我们目前卷入了几起正在进行的民事诉讼，涉及我们向客户销售采矿机械和从供应商采购ASIC 晶片等。请参阅“第4项.关于公司的信息-B.业务概述-法律程序。” 此外，我们在运营过程中可能与监管机构发生分歧，这可能会使我们受到行政程序和可能导致经济损失的不利命令、指令或法令的影响。持续的纠纷、索赔或诉讼 可能会分散我们管理层的注意力，消耗他们的时间和我们的其他资源。

在过去，上市公司的股东 经常在发行人证券的市场价格出现不稳定时期或在第三方研究报告发布后对发行人提起证券集体诉讼。截至本年度报告发布之日， 我们不知道有任何因涉嫌违反证券法而对我们构成威胁或提起的诉讼。我们无法向您保证 将来不会有任何针对我们的索赔，或者我们将成功地针对这些索赔进行辩护。任何此类诉讼，无论成功与否，都可能损害我们的声誉，导致股价波动和客户流失，并限制我们未来筹集资金的能力 。即使索赔不会导致诉讼或得到对我们有利的解决方案，这些索赔以及解决索赔所需的时间和资源 可能会分散我们管理层的资源，并需要巨额支出，这可能会阻碍我们有效地竞争 ，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果成功对我们提出索赔，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。此外，由于各种因素，如案件的事实和情况、损失的可能性、涉及的金额和当事人等，任何最初并不重要的纠纷、索赔或诉讼程序都可能升级 并变得对我们重要。截至本年度报告发布之日，我们无法量化任何这些潜在行动的可能性或风险暴露金额。

纠纷、索赔或诉讼引起的负面宣传 可能损害我们的声誉，并对我们的品牌和产品的形象产生不利影响。此外， 如果任何裁决或裁决对我们不利，我们可能会被要求支付重大金钱损失，承担其他责任， 甚至暂停或终止相关业务或项目。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们面临信用风险，且与交易对手违约有关的信用风险集中。

我们的业务存在信贷风险。特别是， 比特币价格的下跌还可能导致区块链客户采矿活动的经济回报率下降，并对他们的业务和财务状况造成不利影响，这可能进一步影响他们的信用状况和结算我们应收账款的能力 。虽然我们通常要求我们的区块链客户在交付产品前全额支付我们的矿机， 我们在市场低迷时为客户提供赊销。至于我们的电信产品销售，我们一直采用赊销的方式。 截至2021年12月31日及2022年12月31日，我们的应收账款净额分别为9，900，000美元及3，300，000美元，而我们于同日录得可疑账款拨备 分别为4，600，000美元及3，500，000美元。

此外，我们还面临与业务相关的信贷风险集中 。我们的信贷风险主要受每个客户的个人特征以及客户经营所在的 行业或国家的影响，并集中在少数客户身上。截至2021年及2022年12月31日，应收账款总额的13%及20% 分别来自一名客户。

虽然我们持续监控我们面临的信贷风险 ，并根据可收回的可能性定期对逾期应收款项的减值作出判断， 我们无法向您保证我们的所有交易对手都具有良好的信誉和信誉，并且将来不会拖欠付款。如果 我们遇到客户严重延迟或拖欠付款，或无法收回应收账款，我们的 现金流、流动性和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们通过 我们的某些子公司的计划开展的业务是新颖的，并受到技术、运营、财务、监管、法律、声誉 和营销风险的影响，我们无法向您保证此类收购或战略联盟可以成功实施

我们已经并可能继续 收购各种业务的权益，包括金融科技公司、经纪商以及数字货币转账和支付 业务。我们在经营该等业务方面经验有限。在某些国家，许可要求和法规 明确涵盖从事数字货币活动的公司；在其他国家，不清楚现有法律和法规是否或如何适用于数字货币活动 。我们可能需要获得的许可证和注册可能会使我们受到各种反洗钱 、了解客户、记录保存、报告和资本和担保要求、对客户资金投资 的限制以及监管机构的检查。在这些领域，我们没有丰富的经验，并且受到 新兴和新型业务的风险，包括技术、运营、财务、监管、法律和声誉风险，以及 我们可能无法成功或盈利地营销、许可或销售我们的技术的风险。发生任何此类风险、 任何此类处罚，甚至是刑事或民事不当行为的指控，都可能对我们以及我们的财务 业绩和业务产生重大不利影响。

我们将来可能会寻找其他潜在的 收购或战略联盟，以扩大我们的业务。然而，我们可能无法找到合适的收购候选人， 以优惠条件完成收购（如果有的话），或将任何收购的业务、产品或技术整合到我们的运营中。 如果我们进行了完整的收购，客户或投资者可能会对收购产生负面的看法，而且这些收购可能无法使我们加强竞争地位 或实现我们的目标。此外，我们进行的任何收购都可能导致难以整合所收购业务的人员、技术 和运营，以及难以留住和激励这些业务的关键人员。此外，收购 可能会扰乱我们的日常运营，转移管理层的日常职责，并增加我们的开支。未来的收购 可能会减少我们可用于运营和其他用途的现金，并可能导致与所收购的可识别 无形资产相关的摊销费用增加、潜在的股权证券发行或债务的发生。我们无法预测未来收购的数量、时间和规模，或任何此类收购可能对我们经营业绩产生的影响。

我们向供应商预付的款项可能会使 我们面临与这些供应商相关的交易对手风险，并对我们的流动性产生负面影响

在提供服务之前，我们需要预付部分供应商的费用 ，以确保供应商的生产能力。截至2021年及2022年12月31日，我们向第三方代工厂合作伙伴支付的未偿还预付款余额分别为1. 1百万美元及1. 2百万美元。随着我们继续追求技术进步，我们的预付款金额 可能会大幅增加。我们面对供应商的交易对手风险。 如果我们的供应商未能及时和/或按照我们要求的质量履行其合同义务，则可能导致 我们无法相应地履行客户的订单。在这种情况下，我们可能无法及时 或全额收回预付款，即使我们的供应商有义务在先前约定的特定情况下返还此类预付款 。此外，如果预付款的现金流出在任何时期内显著超过现金流入，我们未来的流动性 状况将受到不利影响。

如果我们在收回应收贸易账款方面遇到困难，我们的流动性、财务状况和经营业绩将受到负面影响。

我们的收入来自产品销售，并受到 交易对手风险的影响，如客户无力付款。于二零二一年及二零二二年十二月三十一日，我们的应收贸易账款分别为 9，900，000美元及3，300，000美元。我们无法保证我们将能够 及时收回我们的应收账款，我们的应收账款周转天数可能会增加，这反过来又可能对我们的流动性、 财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

如果我们未能根据产品的大致需求水平保持适当的库存水平，我们可能会失去销售或面临过高的库存风险和持有成本

为了成功运营我们的业务并满足客户的需求和期望，我们必须保持一定的成品库存水平，以确保在需要时立即交货。我们还被要求保持生产所需的适当水平的原材料。然而，预测本身就是不确定的。如果我们的预测需求低于最终结果，我们可能无法保持足够的成品库存水平或及时生产我们的产品，我们可能会失去销售和市场份额给竞争对手。 另一方面，由于我们的产品或原材料、我们产品的零部件和组件的累积库存，我们也可能面临更高的库存风险。库存水平过高可能导致库存持有成本增加、库存陈旧风险和减记准备，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

为了维持适当的 成品和原材料库存水平以满足市场需求，我们会根据客户订单和预期需求不时调整采购金额和生产计划。我们还定期进行库存审查和账龄分析。我们为不再适合用于生产或销售的原材料和制成品的陈旧和滞销存货计提拨备。但是，我们无法保证这些措施始终有效，并且我们将能够保持 适当的库存水平。我们还可能面临持有过多库存的风险，包括较不畅销的旧代矿机 以及较旧的ASIC芯片，这可能会增加我们的库存持有成本，并使我们面临库存过时或注销的风险，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。 例如，我们于二零二零年、二零二一年及二零二二年分别录得潜在过时、滞销存货及成本或市场调整较低者的撇减3，600，000美元、2，200，000美元及6，500，000美元。如果我们不能保持适当的库存水平， 我们可能会失去销售额和市场份额，而竞争对手则会失去。

我们需要各种批准、许可证、 许可证和认证来经营我们的业务。如果我们未能获得或更新这些批准、许可证、许可证或认证， 可能会对我们的业务和经营业绩造成重大不利影响

根据我们经营所在司法管辖区的法律 和法规，我们需要保持各种批准、许可证、许可证和证书 ，以经营我们的业务或从事我们计划进入的业务。遵守此类法律和法规可能需要 大量费用，任何不遵守规定都可能使我们承担责任。如果政府当局认为我们不符合规定，我们可能不得不承担大量费用，并浪费大量管理时间来纠正这些事件。如果我们未能 获得所有必要的批准、许可证、许可证和认证，我们可能会受到罚款、制裁、吊销许可证 或许可证以经营我们的业务，或暂停不具备必要的批准、许可证、许可证或认证的设施的运营，这将对我们的声誉、业务和经营成果造成不利影响。有关必要的批准、许可证和认证的更多详细信息，请参见“法规” 。

我们之前曾向伊朗销售过产品， 伊朗受到制裁，我们与区块链的互动可能会使我们面临SDN和美国 管理的其他法规

伊朗受到由外国资产管制办公室（OFAC）管理的全面 制裁计划的约束，而受商务部工业和安全局（BIS）颁布的《出口管理条例》约束的产品的运输也受到限制。在 2016年和2017年，我们从事的交易包括在可能 涉及违反美国制裁和出口管制法律的情况下向伊朗销售和/或交付我们的产品。2018年8月2日，我们通过 提交自愿自我披露（VSD）向OFAC和BIS披露了这些交易。2019年1月25日，BIS关闭VSD，发出警告信，没有处罚。 2019年3月4日，外国资产管制处以警告函关闭了VSD，没有处罚。

OFAC requires us to not conduct business with persons named on its specially designated nationals (“SDN”) list. However, because of the pseudonymous nature of blockchain transactions we may inadvertently and without our knowledge engage in transactions with persons named on OFAC’s SDN list or from countries on OFAC’s sanctioned countries’ list. While we have implemented internal control measures to mitigate our risk exposure to international sanctions, sanctions laws and regulations are constantly evolving, new persons and entities are regularly added to the list of SDN list, and we may not be adequately capable of determining the ultimate identity of the individual with whom we transact with respect to selling cryptocurrency assets. Further, new requirements or restrictions could come into effect which might increase the scrutiny on our business or result in one or more of our business activities being deemed to have violated sanctions. To the extent government enforcement authorities enforce these and other laws and regulations that are impacted by decentralized distributed ledger technology, or if they were to determine that any of our future activities constitutes a violation of the sanctions they impose or provides a basis for a sanctions designation of us, we may be subject to investigation, administrative or court proceedings, and civil or criminal monetary fines and penalties, all of which could harm our reputation and affect the value of our ordinary shares.

我们的电信业务在历史上曾经历过 的减少，如果我们无法继续成功运营电信业务，我们可能会暂停 或完全停止我们的电信业务

截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，我们的电讯业务收入分别为1，600，000美元、8，600，000美元及3，700，000美元。 2020年12月，我们出售了杭州益全胜通信技术有限公司的全部股权，有限公司，该公司在电信行业提供技术服务，自成立以来一直亏损，转让给我们的董事会主席兼首席执行官董虎先生控制的关联公司。我们的电信业务将可能继续受到 中国通信行业的发展、政府政策、技术变化、用户偏好以及我们无法控制的许多其他因素 的驱动。无法保证我们能够保持产品的竞争力或继续成功地运营 我们的电信业务作为主要收入来源。如果我们未能有机地发展我们的电信业务， 我们可能会暂停或完全停止该业务线。

由于市场整合或其他原因，我们与主要电信产品客户的业务关系 的任何中断都会对我们在电信市场的销售 和市场份额造成不利影响

电信行业 已经经历并可能继续经历重大整合。参与者的合并和扩大将使他们 最大限度地发挥规模经济，以提供更有竞争力的价格，并将更多的资源投入研发。 我们的电信产品主要销售给中国的主要电信服务提供商和机构客户。 客户的整合可能意味着我们可能会在价格和非价格竞争中失利，导致市场份额大幅下降 。因此，我们在电信市场的业务和经营业绩可能受到重大不利影响 。

我们通常聘请第三方 代理商管理我们与电信产品客户的业务往来的某些方面，我们与 客户的业务关系可能会受到我们代理商的任何实际或感知不当行为的不利影响，我们对代理商的控制有限。例如， 2018年，中国一家地方法院判定一家主要电信产品客户的一名员工因收受包括我们代理商在内的一群业务合作伙伴的贿赂而被定罪，因此，我们一直被该客户列入黑名单，直至2020年底。虽然由于时间的推移，我们不再 被该客户列入黑名单，但未来我们与主要电信产品 客户的业务关系的任何中断都可能对我们的业务和经营业绩造成重大不利影响。

电信行业受到广泛且不断发展的法律法规的制约

我们可能会直接或间接受到中国或美国与电信和广播行业有关的政府法规变化的影响。 未能遵守相关法律和法规可能会使我们受到严厉的处罚，这可能会对我们的现金流 造成重大影响。此外，法律法规的变更可能会使我们目前的产品非法，并要求我们投入额外的资源来研究和开发符合法律的新产品。因此，我们的业务和经营业绩可能受到 不利影响。例如，2021年1月，纽约证券交易所（NYSE）宣布根据美国财政部外国资产控制办公室（Office of Foreign Asset Control）向纽交所提供的指导，将三家中国电信公司摘牌。我们 不确定该等行动是否会对我们的业务或整个中国电信行业产生进一步影响。

我们的客户也要遵守适用于中国电信和广播行业的法律和法规。当他们改变产品以适应电信和广播法律的任何变化时，这也可能要求我们修改我们的产品以适应他们的新产品。此类 修改或新采用的法律法规可能直接或间接影响我们电信产品和服务的定价、分销和所需标准 ，并可能对我们的业务造成重大不利影响。

如果我们不能保持有效的质量控制体系，我们的业务可能会受到重大的不利影响

我们非常重视产品质量，并坚持严格的质量控制措施，我们的产品已获得质量控制认证。为了满足客户对产品质量和安全的要求和期望，我们采用了严格的质量控制体系，确保生产过程中的每一步都受到严格的监控和管理。未能维持有效的质量控制体系，或未能获得或更新我们的质量标准认证，可能会导致对我们产品的需求减少 ，或者取消或丢失客户的采购订单。此外，我们的声誉可能会受到损害。因此，我们的业务和 运营结果可能会受到重大不利影响。

我们产品和服务的质量 依赖于我们聘请的第三方供应商和服务提供商。如果我们不能提供令人满意的服务或维持他们的服务水平 ，可能会对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响

我们依赖第三方供应商 和服务提供商为客户提供优质的产品和服务，我们的品牌和声誉可能会受到他们 采取的超出我们控制范围的行为的损害。尽管我们已采取措施确保第三方供应商和服务提供商提供的产品和服务的质量，但如果存在我们无法控制的制造缺陷，或者我们的第三方供应商和服务提供商无法保持其生产设施的效率，无法及时供应足够的组件或原材料，或无法为客户提供满意的服务，我们可能会遭受声誉损害，我们的品牌形象、业务 和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的生产设施可能无法保持效率，在提高产量方面遇到问题，或者难以满足我们的生产要求

我们未来的增长将取决于我们在现有生产设施保持高效运营的能力，以及我们根据需要扩大产能的能力 。2020年、2021年和2022年，我们的表面贴装技术(SMT)生产线的平均利用率分别为40.1%、34.7%和26.5%。我们生产设施的利用率主要取决于对我们产品的需求以及我们设备的可用性和维护，但也可能受到其他因素的影响，例如员工的可用性、稳定的电力供应、季节性因素和环境法律法规的变化。为了满足客户的需求和技术进步，我们定期对设备进行维护和升级。2022年的新冠肺炎疫情继续对我们的生产设施和2022年我们生产设施的利用率产生负面影响。如果疫情持续，或者我们无法维持生产设施的效率，我们可能无法及时完成采购订单，甚至根本无法完成订单。这将对我们的声誉、业务和运营结果产生负面影响。

随着我们继续发展和扩大我们的业务，我们预计将购买更多的生产线，并可能购买一个新的生产设施，以提高我们的生产能力 。如果我们不能以可接受的价格获得必要的设备或生产设施，或者根本不能，我们可能无法成功实现我们的业务扩张计划。

我们依赖第三方物流服务提供商来交付我们的产品。物流中断可能会阻碍我们满足客户需求和我们的业务，因此运营结果和财务状况可能会受到影响

我们聘请第三方物流服务提供商将IC从我们的生产合作伙伴交付到我们的组装厂，并将我们的产品从我们的仓库交付给我们的客户。 与我们的一个或多个物流服务提供商发生纠纷或终止合同关系可能会导致产品延迟交付或增加成本。不能保证我们可以按照我们可以接受的条款继续或扩展与现有物流服务提供商的关系，也不能保证我们将能够与新的物流服务提供商建立关系，以确保提供准确、及时和具有成本效益的交付服务。如果我们无法与首选的物流服务提供商保持或发展良好的关系 ，这可能会抑制我们及时提供足够数量的产品或以消费者可以接受的价格提供产品的能力。如果我们与首选物流服务提供商的关系出现任何中断，我们不能向您保证我们的产品交付不会中断，也不会对我们的业务、前景和运营结果造成实质性的不利影响。

由于我们对这些物流服务提供商没有任何直接的 控制，我们无法保证他们的服务质量。此外，这些物流服务提供商提供的服务可能会被我们无法控制的意外事件中断，例如这些物流服务提供商提供的处理不善、自然灾害、流行病、恶劣天气条件、骚乱和劳工罢工。如果出现任何交货延迟、产品损坏或任何其他问题，我们可能会失去客户和销售，我们的品牌形象可能会受损。

我们面临着激烈的行业竞争

作为一家区块链和Fintech 技术公司，我们在竞争激烈的环境中运营。我们的竞争对手包括可能拥有更大市场份额、 更高品牌知名度、更广泛的国际客户群、更大的财务资源或其他竞争优势的公司。 我们预计随着区块链和Fintech获得更大的接受度以及更多参与者加入市场，竞争将加剧。此外，随着我们将销售和运营扩展到新的地理位置，并扩展到加密货币 采矿和采矿农场运营、区块链和金融科技业务的更广泛应用，我们预计 将面临新的竞争。我们还在 中国的通信网络设备行业与我们的电信业务竞争。我们在这个行业的一些竞争对手包括规模较大、规模较成熟的 公司，它们具有更大的规模经济和更强的与供应商讨价还价的能力。

市场上的激烈竞争可能要求我们降低价格、增加销售和营销费用或以其他方式投入更多资源以维持 或获得市场份额，以充分竞争。这些努力可能会对我们的盈利能力产生负面影响。如果我们无法有效地 适应竞争环境中的变化或发展，我们的业务、财务状况和经营成果可能会受到不利影响 。

来自 央行数字货币（"CBDC"）的竞争可能对比特币和其他数字资产的价值产生不利影响

一些国家的中央银行已经开始引入法定货币的数字形式。例如，中国的CBDC项目于2022年1月向消费者开放，从俄罗斯到欧盟的政府一直在讨论创建新的数字货币的可能性。国际清算银行2021年对各国央行的调查发现，86%的央行正在积极研究CBDC的潜力，60%的央行正在试验该技术，14%的央行正在部署试点项目。无论是否采用区块链 或类似技术，CBDC作为发行司法管辖区的法定货币，在与比特币 和其他加密货币竞争或取代它们作为交换或价值存储媒介方面都可能具有优势。因此，比特币的价值可能会下降，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们已经并可能越来越多地成为公众审查的目标，包括向监管机构投诉、负面媒体报道和恶意指控，所有这些都可能 严重损害我们的声誉，并对我们的业务和前景造成重大不利影响

我们过去并可能继续 成为公众监督的目标，包括向监管机构投诉、负面媒体报道和恶意指控，这些 对我们的声誉造成了不利影响并可能造成不利影响。加密货币网络的某些特性，如分散化、独立于主权和交易匿名性，创造了公众、监管机构和媒体高度关注的可能性。由于我们在行业中的领先地位，监管和公众对我们和加密货币相关问题的关注加剧，可能会使我们承担更多的法律和社会责任，并对这些问题进行更多的审查和负面宣传。 这些指控，无论其真实性如何，不时可能导致消费者不满、公众抗议或负面 宣传，从而导致政府调查或对我们的品牌、声誉和运营造成重大损害。

Moreover, as our business expands and grows, both organically and through acquisitions of and investments in other businesses, domestically and internationally, we may be exposed to heightened public scrutiny in jurisdictions where we already operate as well as in new jurisdictions where we may operate. U.S. public companies that have substantially all of their operations in China have been the subject of intense scrutiny, criticism and negative publicity by investors, financial commentators and regulatory agencies, such as the SEC. Much of the scrutiny, criticism and negative publicity has centered on financial and accounting irregularities and mistakes, a lack of effective internal controls over financial accounting, inadequate corporate governance policies or a lack of adherence thereto and, in many cases, allegations of fraud. As a result of the scrutiny, criticism and negative publicity, the publicly traded stock of many U.S. listed Chinese companies sharply decreased in value and, in some cases, has become virtually worthless. Many of these companies are now subject to shareholder lawsuits and SEC enforcement actions and are conducting internal and external investigations into the allegations. It is not clear what effect this sector-wide scrutiny, criticism and negative publicity will have on us, our business and our stock price. There is no assurance that we would not become a target for regulatory or public scrutiny in the future or that scrutiny and public exposure would not severely damage our reputation as well as our business and prospects. If we become the subject of any unfavorable allegations, whether such allegations are proven to be true or untrue, we will have to expend significant resources to investigate such allegations and/or defend our Company. This situation will be costly and time consuming and distract our management from growing our business. If such allegations are not proven to be groundless, we and our business operations will be severely affected and you could sustain a significant decline in the value of our stock.

此外，加密货币 资产平台相对较新。我们的许多加密货币交易所竞争对手没有许可证，不受监管，在没有任何政府机构监管的情况下运营 ，也没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践、网络安全和监管合规性的重要信息。自加密经济诞生以来，由于欺诈、操纵行为、业务失败、安全漏洞和政府强制监管，许多加密货币资产平台也被起诉、调查或关闭。在许多情况下，这些平台的客户没有得到赔偿或赔偿损失。此外，有报道称，加密货币资产 平台上的大量加密货币资产交易量是捏造和虚假的，特别是位于美国境外的不受监管的平台。此类报告 可能表明，加密货币资产平台活动的市场比人们所知的要小得多。

例如，在2022年下半年和2023年初，Celsius Network、Voyager Digital Ltd.、Three Arrow Capital和Genesis分别宣布破产，导致人们对数字资产生态系统的参与者失去信心，以及更广泛地围绕数字资产的负面宣传 。2022年11月，当时交易量第三大的数字资产交易所FTX停止了客户提款，不久之后，FTX及其子公司申请破产。

作为对这些事件的回应，数字资产市场，特别是比特币市场，经历了极端的价格波动，数字资产行业的其他几个实体已经并可能继续受到负面影响，进一步削弱了人们对数字资产市场和比特币的信心。这些事件也对数字资产市场的流动性产生了负面影响，因为与FTX有关联的某些实体 参与了大量交易活动。如果数字资产市场的流动性继续受到这些事件的负面影响，数字资产价格(包括比特币价格)可能会继续大幅波动， 对数字资产市场的信心可能会进一步受到影响。这些事件仍在继续发展，目前无法预测它们可能给我们、我们的服务提供商或整个数字资产行业带来的所有风险。

负面看法、加密经济中缺乏稳定性和标准化监管，以及加密货币资产平台的关闭或暂时关闭，以及客户遭受的相关损失可能会降低对加密经济的信心，并导致资产价格波动更大，包括价值大幅贬值。任何该等事件均可能对我们的业务造成不利影响。

产品缺陷导致大规模 产品召回或产品责任索赔可能会对我们的业务、经营业绩和声誉造成重大不利影响

我们按照客户提供的国际公认的质量标准和规格制造产品。但是，我们不能向您保证 我们生产的所有产品都没有缺陷。因此，我们的客户或最终用户发现的任何产品缺陷都可能 侵蚀我们的声誉，并对我们的客户关系和未来业务产生负面影响。产品缺陷还可能导致产品 退货和大规模产品召回或对我们提出重大损害赔偿的产品责任索赔。无论 结果或案情如何，此类索赔的辩护都可能耗时且费用高昂，而且可能会分散大量资源和管理层的注意力。 此外，即使我们能够成功地为任何此类索赔辩护，我们也不能向您保证客户不会对我们的产品失去信心 ，或者我们与客户的未来关系不会受到损害。因此，我们的业务、经营成果、 声誉和品牌形象可能会因任何产品缺陷而受到重大不利影响。

电力短缺、劳资纠纷和其他 因素可能会导致我们的生产活动受到限制

从历史上看，我们的生产活动（包括装配厂）没有 因电力短缺、劳资纠纷或其他 因素而 受到限制。然而，无法保证我们的运营在未来不会受到电力短缺、劳资纠纷或其他因素的影响 ，从而导致材料生产中断和交付计划的延误。在此情况下，我们的业务、经营业绩 及财务状况可能受到重大不利影响。

网络安全事件，包括数据 安全漏洞或计算机病毒，可能会破坏我们的服务交付、损害我们的声誉或使我们承担责任，从而损害我们的业务

We receive, process, store and transmit, often electronically, the data of our customers and others, much of which is confidential. Unauthorized access to our computer systems or stored data could result in the theft, including cyber-theft, or improper disclosure of confidential information, and the deletion or modification of records could cause interruptions in our operations. These cyber-security risks increase when we transmit information from one location to another, including over the Internet or other electronic networks. Despite the security measures we have implemented, our facilities, systems and procedures, and those of our third-party service providers, may be vulnerable to security breaches, acts of vandalism, software viruses, misplaced or lost data, programming or human errors or other similar events which may disrupt our delivery of services or expose the confidential information of our customers and others. Any security breach involving the misappropriation, loss or other unauthorized disclosure or use of confidential information of our customers or others, whether by us or a third party, could subject us to civil and criminal penalties, have a negative impact on our reputation, or expose us to liability to our customers, third parties or government authorities. We are not aware of such breaches to date. Any of these developments could have a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations.

如果我们的 信息系统出现故障或中断，我们有效管理业务运营的能力可能会受到不利影响

We use information systems to obtain, process, analyze and manage data crucial to our business such as our enterprise resource planning system. We use these systems to, among other things, monitor the daily operations of our business, maintain operating and financial data, manage our distribution network as well as manage our research and development activities, production operations and quality control systems. Any system damage or failure that interrupts data input, retrieval or transmission or increases service time could disrupt our normal operations. In particular, our operations could be disrupted if such damage or failure includes any security breach caused by hacking or cyber-security incidents, involves efforts to gain unauthorized access to our information or systems, or causes intentional malfunctions, loss or corruption of data, software or hardware, the intentional or inadvertent transmission of computer viruses and similar events or third-party actions. There can be no assurance that we will be able to effectively handle a failure of our information systems, or that we will be able to restore our operational capacity in a timely manner to avoid disruption to our business. The occurrence of any of these events could adversely affect our ability to effectively manage our business operations and negatively impact our reputation.

我们可能会承担 与我们的生产设施发生的工业事故有关的责任

由于我们业务的性质， 我们的生产设施存在与工业事故相关的潜在责任风险。我们无法向您保证，无论是由于设备故障还是其他原因，我们的生产设施未来都不会发生工业事故。 在这种情况下，我们可能会受到员工索赔或政府相关部门施加的处罚，并可能会损害我们的声誉。此外，由于政府调查或因事故而实施安全措施，我们的运营可能会中断，或可能需要 改变我们的运营方式。 上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

我们目前没有承保与我们的业务和运营相关的所有风险

我们并不保有涵盖所有业务风险的保险 ，例如与财产、应收账款、运输中的货物和公共责任相关的风险。 不能保证我们的保险覆盖范围足以弥补我们的潜在损失。有关我们维护的保险的更多信息，请参阅标题为 “项目4.公司信息-B.业务概述--保险”一节。如果这些项目有任何损坏，我们将不得不自己支付差额，因为我们的现金流和流动性可能会受到负面影响。

如果我们不遵守劳工、安全生产或环境法规，我们可能会受到处罚、罚款、停职或其他形式的行动。

我们的运营受中国政府颁布的劳动、安全生产和环境保护法律法规的约束。这些法律法规 要求我们缴纳社会保险，保持安全的工作条件，并采取有效措施控制和妥善处置固体废物和其他环境污染物。如果我们不遵守这些法律法规，我们可能会面临处罚、罚款、停职或其他形式的行动。中国的法律和法规可能会不时修订，而这些法律和法规的变化可能会导致我们产生额外的成本，以遵守更严格的规则。如果对现有法律法规的更改要求我们产生额外的合规成本或需要对我们的生产流程进行昂贵的更改，我们的成本可能会增加，我们的某些产品的销售额可能会下降，因此我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

确定按公允价值通过损益计量的金融资产的公允价值变动，需要使用基于不可观察的投入的估计，因此固有地涉及一定程度的不确定性。

我们使用不可观察的重大信息，如贴现率、预期收益率、预期波动率和无风险利率，对我们的金融资产进行估值 通过包括银行理财产品在内的损益按公允价值计量。按公允价值计入损益的金融资产的公允价值变动可能会影响本公司的财务状况和经营业绩。因此，此类决定需要我们做出重大估计，可能会发生重大变化，因此固有地包含一定程度的不确定性。 我们无法控制的因素，如一般经济状况和市场利率的变化，可能会影响和导致我们使用的估计的不利变化，从而影响我们的金融资产通过损益按公允价值计量的公允价值，这反过来可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们高级管理团队中任何一名成员的流失，或者我们未能吸引、培训和留住合格的人员，特别是我们的设计和技术人员，都可能会削弱我们 发展业务和有效执行业务战略的能力。

自我们成立以来，我们业务的增长和扩张一直依赖于我们高级管理层的业务战略和远见。我们未来的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队的持续贡献，特别是胡东东先生。

此外，我们未来的成功 取决于我们留住、吸引和激励合格人员的能力，包括我们的管理、销售、营销、财务和 特别是研发人员。作为我们技术和产品创新的驱动力，我们的研发人员是我们非常重要的资产。随着半导体和区块链行业的技术快速发展，对熟练工程师的需求越来越大。世界各地的许多公司都在努力寻找适合其研发职位的候选人 。招聘具备实施我们战略所需的技能和特点的员工的过程可能竞争非常激烈，而且非常耗时。我们不能向您保证，在我们继续执行业务战略的同时，我们将能够吸引足够的 人员。

此外，我们无法向您保证 我们将能够留住关键的现有员工。我们的创始人、高级管理人员或研发团队成员的流失可能会损害我们实施业务战略和应对迅速变化的市场条件 的能力，或者可能导致其他运营风险。我们的一名或多名关键员工，尤其是我们的关键设计 和技术人员的流失，或者我们无法留住、吸引和激励合格的设计和技术人员，可能会对我们的业务、财务状况和经营成果造成 重大不利影响。

我们的企业行为 受到我们主要股东（包括董事会主席、首席执行官和首席财务官董虎）的重大影响，他们有能力对需要股东批准的重要企业事项施加重大影响 ，而他们的利益可能与其他股东的利益不同。这可能会剥夺您获得 A类普通股溢价的机会，并严重降低您的投资价值。

Our share capital is designated into Class A ordinary shares and Class B ordinary shares, par value HK$0.03 per share (“Class B ordinary shares”). Each Class A ordinary share is entitled to one vote and each Class B ordinary share is entitled to twenty (20) votes at general meetings of our shareholders. Dong Hu, our chairman of the board of directors, chief executive officer and chief financial officer, beneficially owns 100% of our Class B ordinary shares, representing approximately 86.8% of the aggregate voting power of our issued and outstanding share capital as of December 31, 2022. However, the interests of our chairman of the board of directors, chief executive officer and chief financial officer may differ from the interests of other shareholders. This concentration of ownership and the protective provisions in our second amended and restated articles of association (the “Articles”) may discourage, delay or prevent a change in control of our company, which could have the dual effect of depriving our shareholders of an opportunity to receive a premium for their shares as part of a sale of our company and reducing the price of our Class A ordinary shares. We may not be able to enter into other transactions that could be beneficial to us without the consent of our chairman of the board of directors, chief executive officer and chief financial officer. As a result of the foregoing, the value of your investment could be materially reduced.

我们目前享受的 优惠税收待遇的任何变化或停止都会增加我们的税收支出

我们的中国附属公司须就其应课税收入按标准税率25%缴纳中国企业所得税，惟于二零二零年、二零二一年及二零二二年，我们的三（3）间 中国附属公司享有税务优惠待遇。浙江亿邦于2017年11月获得“高新技术企业”纳税资格，2017年11月至2020年11月期间，其法定 所得税率降至15%。浙江亿邦进一步重新申请并获得自2020年12月起为期三年的“高新技术企业”纳税资格。杭州德旺信息技术有限公司有限公司，或杭州德旺，于2018年11月获得“高新技术企业”纳税资格，于2018年11月至2021年11月期间将其法定所得税率降低至15%。 杭州德旺进一步重新申请并获得自二零二一年十二月起为期三年的税务资格"高新技术企业"。此外，浙江亿邦信息技术有限公司，有限公司，或易邦IT，于2021年12月获得“高新技术企业” 纳税资格，2021年12月至2023年12月将其法定所得税率降低至15%。

我们不能向您保证 中国的税收优惠政策不会改变，或者我们享受或将有权享受 的现行税收优惠不会被取消。此外，我们不能向您保证，我们的中国子公司将能够在到期时延续相同的税收优惠待遇 。如果发生任何该等变动、取消或终止优惠税务待遇，相关中国 子公司将按应纳税所得额25%的税率缴纳中国企业所得税。因此， 我们的税项支出的增加可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

SEC和 PCAOB最近的联合声明、纳斯达克的规则变更以及HFCAA和相关法规，都要求在评估新兴市场公司的审计师资格时， 特别是没有接受PCAOB检查的非美国审计师资格时，对新兴市场公司应用额外和更严格的标准。该等发展可能对我们在美国继续上市或未来发行证券增加不确定性。

2020年4月21日，美国证券交易委员会董事长杰伊·克莱顿和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美国证券交易委员会的其他高级员工发布了一份联合声明，强调了投资于包括中国在内的新兴市场或在新兴市场拥有大量业务的公司所面临的风险。联合声明 强调了与PCAOB无法检查中国的审计师和审计工作底稿相关的风险，以及新兴市场较高的欺诈风险 。

2020年5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交了 三项提案，以（i）对主要在"限制性 市场"运营的公司适用最低发行规模要求，（ii）对限制性市场 公司采用与管理层或董事会资格有关的新要求，及（iii）根据公司核数师的资格，对申请人或上市公司应用额外及更严格的准则。2021年10月4日，SEC批准了纳斯达克关于规则变更的修订提案。

2020年5月20日，美国。 参议院通过了HFCAA，要求外国公司证明其并非由外国政府拥有或控制，如果PCAOB无法 审计特定报告，因为该公司使用不受PCAOB检查的外国审计师。如果PCAOB连续三年无法检查 公司的审计师，则禁止发行人的证券在全国性交易所交易。 2020年12月2日，美国众议院批准了HFCAA。2020年12月18日，HFCAA签署成为法律。

2021年3月24日，SEC通过了与HFCAA某些披露和文件要求实施有关的临时最终规则。

2021年9月22日， PCAOB通过了一项实施HFCAA的最终规则，该规则为PCAOB在确定 HFCAA下的设想时提供了一个框架，以供PCAOB在确定公司董事会是否由于一个或多个机构在外国司法管辖区采取的立场而无法检查或调查完全注册的会计师事务所 时使用。

2021年12月2日，SEC通过了修正案，以最终确定实施HFCAA提交和披露要求的规则。

2021年12月16日， PCAOB发布了一份报告，认定其无法对总部位于中国和香港的PCAOB注册的会计师事务所进行全面检查或调查，原因是中国和香港当局在这些司法管辖区采取的立场。

2022年8月26日，中国证监会、 财政部和PCAOB签署了《协议书》，规范了对中国和香港审计事务所的检查和调查，这是 向PCAOB开放检查和调查总部位于中国和香港的注册会计师事务所迈出的第一步。根据SEC披露的与协议有关的情况说明书，PCAOB应拥有独立的酌处权 选择任何发行人审计进行检查或调查，并有能力不受约束地向SEC传输信息。

2022年12月15日， PCAOB确定，它能够确保完全访问检查和调查总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所 ，并撤销了其先前的决定。但是，如果中国当局阻碍或 在未来未能为PCAOB的访问提供便利，PCAOB可能会考虑需要发布新的决定。

于二零二一年六月二十二日，美国。 参议院通过了《加速控股外国公司会计法》，并于2022年12月29日签署了《2023年综合拨款法》，其中包括与《加速控股外国公司会计法》相同的条款。这将触发HFCAA禁令所需的连续不检查年数从三年 减少到两年。

Our financial statements contained in this annual report on Form 20-F for the year ended December 31, 2022 have been audited by our U.S.-based auditor, MaloneBailey, LLP, an independent registered public accounting firm that is headquartered in the United States with offices in Beijing and Shenzhen. MaloneBailey, LLP is not among the PCAOB-registered public accounting firms headquartered in the PRC or Hong Kong that are subject to PCAOB’s determination on December 16, 2021 of having been unable to inspect or investigate completely. As of the date of this annual report, we have not been identified by the SEC as a commission-identified issuer under the HFCAA. However, we cannot assure you whether Nasdaq or regulatory authorities would apply additional and more stringent criteria to us after considering the effectiveness of our auditor’s audit procedures and quality control procedures, adequacy of personnel and training, or sufficiency of resources, geographic reach or experience as it relates to the audit of our financial statements. Furthermore, the HFCAA and related laws, which now require the SEC to prohibit an issuer’s securities from trading on any U.S. stock exchanges if its auditor is not subject to PCAOB inspections for two consecutive years, may result in the delisting of our Class A ordinary shares or the prohibition of trading in our securities in the future if the PCAOB is unable to inspect our auditor at such future time. Delisting may cause a significant decrease in or a total loss of the value of our securities. Although a shareholder’s ownership of our Company may not decrease directly from delisting, the ownership may become worth much less, or, in some cases, lose its entire value.

由于遵守影响上市公司的法律和 法规，我们在管理、会计和财务资源方面产生了巨大的成本和需求；如果我们未能保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时的财务报表以及以其他方式作出及时和准确的公开披露的能力可能会受到损害，这可能会损害我们的经营结果 ，我们的业务运营能力和声誉。

作为一家公开报告公司，我们需要 维护一个有效的财务报告内部控制系统。确保我们有适当的内部财务和会计 控制和程序，以便我们能够及时编制准确的财务报表是一项昂贵且耗时的 工作，需要经常重新评估。将继续需要开展大量工作，以进一步实施、记录、评估、 测试和补救我们的内部控制系统。截至2022年12月31日，我们的披露控制和程序并不有效 ，管理层认定，由于存在重大缺陷，我们没有对财务报告保持有效的内部控制。管理层 正在采取措施纠正重大缺陷，但无法保证这些缺陷将在今年得到纠正。参见"第15项。控制和程序—财务报告的内部控制。

如果我们对财务报告的内部控制或我们的披露控制不有效，我们可能无法及时发布财务报表， 我们可能无法及时获得独立注册会计师事务所对我们财务报表进行所需的审计或审查，或者我们可能无法遵守美国证券交易委员会的定期报告要求，我们的普通股可能会被暂停或终止在纳斯达克上市，我们的股价可能会受到重大影响。此外，我们或我们的管理层成员可能 受到美国证券交易委员会和其他监管机构的调查和制裁，以及股东诉讼，这可能会给我们带来巨大的额外成本，并分散管理层的注意力。

汇率波动可能会影响我们的运营结果，并降低您的投资价值

我们主要在中国运营。 我们的报告货币以美元计价。我们主要通过销售和购买来承受汇率风险，这导致应收账款、应付款和现金余额以交易相关业务的本位币以外的货币计价 。因此，我们面临美元对澳元、港币、人民币、韩元和欧元汇率波动的风险。美元兑澳元、港币、人民币、韩元和欧元的币值会随中华人民共和国政府政策的变化而波动，并在很大程度上取决于国内和国际经济和政治发展以及当地市场的供求情况。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能向您保证人民币未来对澳元、港元、韩元、美元或欧元不会大幅升值或贬值 。

我们在2021年产生了180万美元的外汇收益， 在2020和2022年分别产生了30万美元和220万美元的外汇损失。我们在2020年和2021年分别有200万美元和100万美元的货币兑换收益，在其他综合收益中确认，2022年货币交易亏损530万美元，在其他综合亏损中确认。此类货币折算收益或损失是由于我们的实体使用美元以外的货币作为其本位币进行财务报表折算时的汇兑差异造成的， 零税收净额。

此外，如果人民币兑其他货币升值，未来从美元或其他货币兑换成人民币的任何融资收益的价值都将减少，并可能因融资金额减少而阻碍我们的业务发展。另一方面，在人民币贬值的情况下，我公司以人民币计价的可分配利润转换后以 美元支付的股息将减少。因此，人民币汇率的大幅波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况以及您在我们A类普通股的投资价值产生实质性的不利影响。

与我们的证券有关的风险

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息 ，您必须依靠我们A类普通股的价格升值来获得投资回报

我们目前打算保留我们大部分(如果不是全部)的可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们 预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。因此，您不应依赖投资A类普通股作为未来任何股息收入的来源。

我们的董事会拥有是否派发股息的完全决定权。即使我们的董事会决定宣布并支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同 限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们A类普通股的投资回报可能完全取决于A类普通股未来的任何价格升值。不能保证A类普通股会升值，甚至维持您购买A类普通股时的价格。您在我们A类普通股的投资可能无法实现回报，甚至可能失去对我们A类普通股的全部投资 。

不能保证我们不会在任何课税年度被归类为被动型外国投资公司或PFIC，这可能会导致美国联邦所得税对我们A类普通股和相关认股权证的美国持有者造成不利的后果

非美国公司，如我公司，在任何课税年度将被归类为美国联邦所得税目的的“被动外国投资公司”或PFIC，条件是：(1)或至少75%的该年度总收入由某些类型的“被动”收入或“收入测试”构成；或(2)该年度至少50%的资产价值(一般基于资产季度价值的平均值)可归因于产生被动收入或为产生被动 收入而持有的资产，即“资产测试”。基于我们当前和预期的收入和资产构成和资产价值以及对我们A类普通股价值的预测，我们目前预计本课税年度不会成为PFIC。 然而，在这方面无法做出保证，因为我们在任何纳税年度是否或将成为PFIC的决定 是每年进行的密集事实调查，部分取决于我们的收入和资产的构成，如果我们扩大产品供应并使其多样化，这可能会随着时间的推移而变化 。我们A类普通股的市场价格波动可能会导致我们在本课税年度或以后的纳税年度成为或成为PFIC，因为我们在资产测试中的资产价值可能会参考我们A类普通股的市场价格(已经并可能继续波动)来确定。我们的收入和资产的构成也可能受到我们使用流动资产和现金的方式和速度的影响。

如果我们在任何课税年度成为或成为美国持股人(定义见“第10项：其他信息-E.税务-材料 美国联邦所得税考虑事项”)持有我们的A类普通股或认股权证，则某些不利的美国联邦所得税 后果可能适用于该美国持有者。请参阅“附加信息-E.税收-材料美国联邦所得税考虑事项-被动型外国投资公司规则”。

我们的条款包含反收购条款 ，可能对我们A类普通股持有人的权利产生重大不利影响

我们的条款包含限制他人获得我们公司控制权或导致我们从事控制权变更交易的能力的条款 。这些条款 可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会 。我们的董事会 有权发行一个或多个系列的优先股，并确定其名称、权力、优惠、特权和相对参与权、可选或特殊权利以及资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优惠，任何或所有这些权利可能 大于与我们普通股相关的权利。优先股可以迅速发行，其条款旨在推迟 或阻止我们公司控制权的变更，或使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会决定发行 优先股，我们A类普通股的价格可能会下降，我们A类普通股持有者的投票权和其他权利可能会受到实质性的不利影响。

您在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，主要在新兴市场开展业务

我们是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们的公司事务受我们的条款、开曼群岛公司法(修订)和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事提起诉讼的权利、小股东的诉讼 以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例，以及英格兰的普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具有约束力。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确。 尤其是开曼群岛的证券法体系不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州， 拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司 可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

像我们这样的开曼群岛豁免公司的股东，根据开曼群岛法律，没有查看公司记录或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们的细则，我们的董事有权决定我们的公司记录是否可以由我们的股东查阅，以及在什么条件下可以查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或从其他股东征集与代理权竞赛相关的委托书 。

开曼群岛是我们的母国，开曼群岛的某些公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册成立的公司的要求有很大差异。如果我们未来选择遵循本国的做法，我们的股东获得的保护可能会比适用于美国国内发行人的规则和法规提供的保护更少。

此外，我们的所有业务运营基本上都在新兴市场进行，包括中国，我们的董事和高级管理人员几乎所有都驻在中国。美国证券交易委员会、美国司法部和其他当局在对包括中国在内的某些新兴市场的非美国公司和非美国人(包括公司董事和高管)提起 和执行诉讼时，往往会遇到实质性的困难。此外，我们的公众股东在我们开展业务的新兴市场的权利可能有限，实际补救措施也很少，因为在美国常见的股东索赔，包括集体诉讼证券法和欺诈索赔，通常 在包括中国在内的许多新兴市场很难或不可能从法律或实用性角度进行追究。例如，在中国一案中，美国证券交易委员会、美国司法部和其他美国当局在获取股东调查或诉讼所需信息方面存在重大法律和其他障碍。虽然中国主管部门可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的监管合作 并不高效。根据2020年3月生效的《中华人民共和国证券法》第一百七十七条，外国证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。因此，未经中国证券监管机构主管部门和有关部门同意，任何组织和个人不得向外国证券监管机构提供与证券业务活动有关的文件和材料。

由于上述所有 ，面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动，我们的公众股东可能比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难保护他们的利益。

作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们可以在公司治理事宜上采用某些母国惯例， 与纳斯达克上市标准有很大差异；这些惯例可能比我们完全遵守 相关上市标准时对股东的保护要少

作为一家在纳斯达克全球精选市场上市的开曼群岛公司，我们必须遵守纳斯达克股票市场上市标准（“纳斯达克规则”）。然而， 纳斯达克规则允许像我们这样的外国私人发行人遵循其母国的公司治理惯例。开曼群岛（我们的祖国）的某些公司治理实践可能与纳斯达克规则有很大不同。我们目前遵循 本国惯例，以取代纳斯达克规则中有关某些公司治理标准的要求。例如， 根据本国惯例，我们无需寻求股东批准发行20%或以上的已发行普通股 或在非公开发行中的投票权（定义见纳斯达克规则），我们也无需每年主持 年度股东大会。因此，我们的股东可能无法享受纳斯达克规则的某些公司治理要求 的好处。

开曼群岛经济实质要求 可能会对我们的业务和运营产生影响

The Cayman Islands, together with several other non-European Union jurisdictions, have introduced legislation aimed at addressing concerns raised by the Council of the European Union as to offshore structures engaged in certain activities which attract profits without real economic activity. With effect from January 1, 2019, the International Tax Co-operation (Economic Substance) Act (As Revised) (the “Substance Act”) came into force in the Cayman Islands introducing certain economic substance requirements for in-scope Cayman Islands entities which are engaged in certain “relevant activities,” which in the case of exempted companies incorporated before January 1, 2019, will apply in respect of financial years commencing July 1, 2019, onwards. As our company, Ebang International Holdings Inc., is a Cayman Islands company, compliance obligations include filing annual notifications, which need to state whether our company is carrying out any relevant activities and if so, whether our company has satisfied economic substance tests to the extent required under the Substance Act. As it is a new regime, it is anticipated that the Substance Act will evolve and be subject to further clarification and amendments. We may need to allocate additional resources to keep updated with these developments, and may have to make changes to our operations in order to comply with all requirements under the Substance Act. Failure to satisfy these requirements may subject us to penalties under the Substance Act.

我们的双重投票结构将限制 您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行控制权变更交易，而我们的A类普通股持有人 可能认为这类交易有益

我们有双重股份结构 ，我们的普通股由A类普通股和B类普通股组成。A类普通股持有人 每股有权有一票，而B类普通股的唯一持有人每股有权有20票。每份 B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股，而A类普通股 在任何情况下均不可转换为B类普通股。在持有人向该持有人的任何非关联公司出售、转让、转让或处置任何 B类普通股时，每股该等B类普通股将自动 并立即转换为一股A类普通股。

我们的创始人、 董事会主席、首席执行官和首席财务官董虎先生实益拥有我们所有已发行的B类普通股 。截至2023年4月27日，该等B类普通股占我们已发行及已发行股本总额约23. 8%，占我们已发行及已发行及已发行股本总额的86. 2% 。由于双级股权结构 和所有权集中，胡东先生对有关合并 和合并的决策、董事选举和其他重大公司行动等事项有着相当大的影响力。他可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。这种所有权的集中可能会阻碍、延迟或阻止我们公司控制权的变化， 这可能会剥夺我们的其他股东在 出售我们公司的一部分中获得其股份溢价的机会，并可能降低我们A类普通股的价格。这种集中控制将限制您影响 公司事务的能力，并可能阻止其他人寻求 A类普通股持有人可能认为有益的任何潜在合并、收购或其他控制权变更交易。

此外，某些股东咨询公司已宣布修改其将上市公司股票纳入某些指数的资格标准，包括 S指数，将拥有多种股票类别的公司和公众股东持有的总投票权不超过5%的公司排除在此类指数之外。几家股东咨询公司也宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双层结构可能会阻止我们的A类普通股 被纳入此类指数，并可能导致股东咨询公司发布对我们的公司治理实践的负面评论 或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的做法都可能导致我们的A类普通股的交易市场不那么活跃。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。

我们是纳斯达克规则所指的“受控公司” ，因此可以依赖于豁免某些公司治理要求，从而为其他公司的股东提供 保护

我们是纳斯达克规则所定义的“控股公司”，即我们的创始人、董事会主席、首席执行官兼首席财务官董虎先生拥有我们总投票权的50%以上。只要我们仍然是该定义下的受控公司， 我们就被允许选择依赖于并可能依赖于公司治理规则的某些豁免。因此，您可能得不到 受这些公司治理要求约束的公司的股东所享有的同等保护。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行

我们是一家开曼群岛公司 ，我们的大部分资产都位于美国以外。我们业务中最重要的部分是在中国进行的。此外，我们目前的大多数董事和官员都是美国以外国家的国民和居民。 这些人的几乎所有资产都可能位于美国以外。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼 。即使您成功提起此类诉讼， 开曼群岛和中国的法律可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

我们是一家新兴的成长型公司，符合《快速启动我们的企业创业法案》(JOBS Act)的含义，可能会利用某些降低的报告要求

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于非新兴成长型公司的其他 上市公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们是新兴成长型公司，我们就不需要遵守第404节的审计师认证 要求，直到我们首次上市之日起五周年为止。

《就业法案》还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则，直到私人公司被要求以其他方式遵守该新的或修订的会计准则。然而，我们已选择“选择退出”这一条款，因此，当上市公司采用新的或修订的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则 。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们是交易法规定的规则所指的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。

由于我们是《交易法》规定的外国私人 发行人，我们不受美国证券规则和法规中 适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：

我们已经并计划继续 在每个财政年度结束后四个月内以Form 20-F形式提交年度报告。此外，我们还根据纳斯达克全球精选市场的规则和规定，通过新闻稿 每半年发布一次我们的结果。有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以Form 6-K的形式提供给美国证券交易委员会。然而，我们被要求向美国证券交易委员会备案或向其提供的信息将不如美国国内发行人向美国证券交易委员会备案的信息更广泛、更不及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行商时提供的保护或信息相同的保护或信息。

本年度报告中的某些数据和信息来自第三方来源，未经我们独立核实

本年度报告包含 某些数据和信息，这些数据和信息源自我们委托或公开访问的第三方报告以及其他 公开来源。这些信息来源中的统计数据还包括基于一些假设的预测。 我们运营房地产市场的国家可能不会以此类统计数据预测的速度增长，或者根本不会。 我们的行业未能以预计的速度增长，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，本年度报告中讨论的广泛宏观经济因素的复杂性和变化性 可能会导致与我们市场的增长前景或未来状况有关的任何预测或估计存在重大不确定性。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设后来被发现是不正确的，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。

我们尚未独立 核实此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息。此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息可能使用第三方方法收集，这可能与我们使用的数据收集方法不同。 此外，这些行业出版物和报告通常表明其中包含的信息被认为是可靠的， 但不保证此类信息的准确性和完整性。因此，您不应过度依赖此类信息。

一般风险因素

我们过去一直并将继续因经营活动而蒙受亏损和负现金流，我们可能无法实现或维持盈利

我们在2020年和2022年的运营亏损分别为2,660万美元和4,800万美元，而在2021年的运营收入为200万美元 。2020年净亏损290万美元，2021年和2022年分别实现毛利2920万美元和1540万美元。我们在2020年和2021年的经营活动现金流分别为负1,580万美元和1,410万美元，而2022年的经营活动现金流为正210万美元。此外，我们过去从地方政府获得了大量非经常性退税，但我们不能向您保证未来我们将继续获得大量退税或其他可自由支配的政府拨款。即使我们有资格获得任何额外的退税或其他政府补助，我们也无法 向您保证任何此类退税或其他补助的时间和金额。如果我们没有收到任何额外的退税或其他政府拨款，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。我们不能向您保证 我们未来将能够从经营活动中产生净利润或正现金流。我们实现盈利的能力 将在很大程度上取决于我们能否有效地控制开支和管理我们的增长，在比特币价格和比特币矿机业务大幅波动的情况下实现更稳定的业绩，以及保持我们在比特币市场的竞争优势 。我们预计将继续投资于业务的发展和扩张，这将对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出巨大的 需求。持续扩张可能会增加我们业务的复杂性， 我们可能会遇到各种困难。我们可能无法开发和改进我们的运营、财务和管理控制，无法改进我们的财务报告系统和程序，无法招聘、培训和留住高技能人员，也无法保持客户满意度 以有效支持和管理我们的增长。如果我们投入大量的时间和资源来扩大我们的业务，但未能有效地管理我们业务的增长，并有效地利用我们的增长机会，我们可能无法实现盈利，我们的 业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们有限的运营历史和不稳定的 历史运营结果可能会使我们很难预测我们的业务并评估我们业务的季节性和波动性

我们从2016年12月开始生产和销售自主品牌的矿机。我们在2020年、2021年和2022年分别创造了1900万美元、5150万美元和3230万美元的收入。由于我们在历史上一直受到比特币平均价格大幅下降的影响，我们不能 向您保证我们将能够获得收入增长，或者我们不会经历另一次显著下降。

由于比特币 矿机市场相对较新且仍在快速发展，我们无法预测我们产品的较长期需求或订单模式。 由于我们的运营历史和历史数据有限，以及对我们产品未来需求趋势的可见性有限，我们可能无法准确预测我们未来的总收入并相应地预算我们的运营费用。由于我们的大部分费用 是短期内固定的或在预期总收入之前发生的，我们可能无法及时调整我们的费用 以弥补任何收入缺口。

我们的业务受制于 比特币挖掘机市场的不同订单模式。此外，购买我们产品的许多地区都有不同的假日季节，这与其他半导体供应商观察到的传统模式不同，这些季节性购买模式 可能会影响我们的销售。在我们有限的运营历史中，我们经历了订单的波动，我们预计这种波动 将在未来发生。我们不稳定的历史运营结果可能会使我们难以评估季节性因素对我们业务的影响 。如果我们或我们的任何第三方制造服务提供商因季节性或其他因素而无法增加新产品或现有产品的产量以满足任何增加的需求，我们的总收入将受到不利影响，我们在客户中的声誉可能会受到损害。相反，如果我们高估了客户需求，我们可能会减少订单或推迟我们的 产品从预测单位发货，我们在特定时期的总收入可能会低于预期。

我们的业务需要大量的财务资源，我们可能需要额外的资金，但可能无法及时、以优惠的条件或根本无法获得资金

我们在2020年和2021年的经营活动的现金流分别为负1,580万美元和1,410万美元，而2022年的经营活动的现金流为正现金流210万美元。过去，我们主要通过运营活动的净现金、股东出资和银行借款来满足营运资金需求。

由于我们业务的未来增长、发展和扩张，我们可能需要额外的 现金资源。我们未来的资本需求可能很大 ，因为我们寻求扩大业务，使产品多样化，并寻求收购和股权投资。此外，截至2022年12月31日，我们产生了1,150万美元的应计应付款和150万美元的应收账款。如果我们的现金资源不足以满足我们的现金需求，我们可能需要寻求发行额外的股本或债务证券，或获得新的或扩大的信贷安排 或达成额外的保理安排。

我们未来获得外部融资的能力受到各种不确定性的影响，包括我们未来的财务状况、经营业绩和 现金流以及国际资本和贷款市场的流动性。此外，我们的贷款协议可能包含限制我们产生额外债务或分配股息的能力的财务契约 。我们未来可能产生的任何债务也可能包含运营和财务契约，这可能会进一步限制我们的运营。不能保证融资 将以我们可以接受的方式、金额或条款及时提供，或者根本不能。大量银行借款和其他 债务可能导致利息支出大幅增加，同时使我们面临更大的利率风险。股权融资可能会对我们的股东造成稀释，未来融资中发行的证券可能拥有优先于我们普通股的权利、优惠和 特权。任何未能以对我们有利的条款筹集所需资金，或根本不能筹集所需资金，都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

第三方已经并可能不时地断言或声称我们侵犯了他们的知识产权，任何未能保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们所在的行业 参与者拥有大量对运营至关重要的专利和其他知识产权，并将积极 追求、保护和捍卫这些权利。我们的竞争对手或其他第三方可能声称拥有可能与我们的知识产权和利益冲突的知识产权 。很难监控可能在中国或其他相关司法管辖区提交的所有专利申请和其他知识产权 权利保护登记或申请。如果我们提供可能侵犯此类待决申请的产品 ，并且申请获得批准，第三方可能会向我们提起知识产权侵权索赔 。例如，我们目前正在进行一项针对我们和其他四名被告的民事诉讼，索赔涉及潜在的知识产权侵权行为。

随着我们通过新产品和新市场扩展业务 ，遇到第三方侵权索赔的可能性将会增加。我们可能会在辩护或解决此类纠纷时产生巨大的 成本，此类行动可能会分散大量资源和管理层的注意力。此外， 我们未来的一些客户协议可能会要求我们赔偿和保护我们的客户免受第三方侵权索赔 ，并在出现不利裁决的情况下支付损害赔偿金。因此，这类索赔还可能损害我们与客户的关系，并可能阻止未来的客户与我们做生意。如果证券分析师和投资者认为这些公告是负面的，我们A类普通股的市场价格可能会下跌。鉴于知识产权诉讼涉及复杂的技术问题和固有的不确定性，我们不知道我们能否在任何此类诉讼中获胜。如果任何未决或未来的诉讼导致不利结果， 我们可能被要求：

即使知识产权索赔不会导致诉讼或得到对我们有利的解决方案，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源也可能 分流我们管理层的资源，并需要大量支出。此外，此类索赔，无论成功与否，都可能对我们的声誉造成重大损害，并导致客户流失。上述任何一项都可能妨碍我们有效竞争，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果我们不能保持或提高我们的品牌认知度，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

保持和提高我们品牌的认知度、形象和认可度对于我们将产品与同行区分开来并与同行有效竞争的能力至关重要 。然而，如果我们不能保持高产品质量，不能开拓和跟上技术发展趋势的步伐，或者不能及时履行我们产品的订单，我们的品牌形象可能会受到损害。如果我们未能推广我们的品牌，或未能保持或提高我们在客户中的品牌认知度和知名度，或者如果我们受到影响我们的品牌形象或品牌公众认知地位的事件或负面指控，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

如果假冒产品以我们的品牌名称和商标销售，我们的声誉和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

第三方商家和 经销商分别负责采购以我们的品牌名称和商标销售的假冒产品。假冒产品 与正品相比，可能存在缺陷或质量低劣。如果我们的客户对以我们的品牌名称和商标销售的假冒产品不满意，我们可能会受到声誉损害。我们相信，我们的品牌和声誉对我们的成功和竞争地位非常重要。发现以我们的品牌和商标销售的假冒产品可能会分别 损害我们的声誉，并导致客户以后不再从我们那里购买产品，这将对我们的业务运营和财务业绩产生实质性和不利的影响。

我们面临着突发事件的风险，包括自然灾害、天灾和流行病的发生，这可能会严重扰乱我们的业务运营

非我们所能控制的自然灾害、流行病和其他天灾可能会对中国及我们所在地区的人民的经济、基础设施和生计造成不利影响，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响，因为我们的主要设施和办公室 位于中国，而我们在中国以外还有其他设施和办公室。由于火灾、恶劣天气、洪水、地震或其他天灾或原因造成的此类设施的实质性损坏或损失，可能无法由我们的保险赔付金额支付 ，并可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。任何传染性疾病、战争行为或恐怖袭击的爆发都可能对我们的业务、我们的员工和我们的市场造成损害或中断，任何这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们A类普通股的交易价格可能会波动，这可能会给投资者造成重大损失

自2020年6月26日A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易以来，我们A类普通股的交易价格一直在波动。 我们A类普通股的交易价格之前以及未来可能会由于我们无法控制的因素而大幅波动。 这种波动可能是因为广泛的市场和行业因素，比如其他主要业务位于中国的公司在美国上市的市场价格的表现和波动，以及与加密货币行业和加密货币定价总体相关的因素。许多中国公司已经或正在 将其证券在美国股市上市(或试图上市)。其中一些公司的证券经历了大幅波动，包括与其首次公开募股相关的价格下跌。这些中国公司证券发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响A类普通股的交易表现，而不考虑我们的实际经营业绩。

除了市场和 行业因素外，A类普通股的价格和交易量可能会因我们自身运营的特定因素而高度波动，包括以下因素：

这些因素中的任何一个都可能导致A类普通股的交易量和价格发生巨大而突然的变化。

此外，任何有关其他中国公司不适当的公司治理实践或欺诈会计、公司结构或其他事项的负面新闻或看法也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事了任何不当活动。特别是，全球金融危机和许多国家随之而来的经济衰退已经并可能继续加剧全球股票市场的剧烈波动。这些广泛的市场 和行业波动可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。A类普通股价格的波动或缺乏积极表现 也可能对我们留住关键员工的能力产生不利影响，他们中的大多数人未来可能会获得期权 或其他股权激励。

如果证券或行业分析师不发表对我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们的A类普通股做出不利的建议，那么A类普通股的市场价格和交易量可能会下降

我们A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们业务的研究或报告的影响。如果一个或多个跟踪我们的分析师下调我们的A类普通股评级，我们A类普通股的市场价格可能会 下跌。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，进而可能导致我们A类普通股的市场价格或交易量下降。

作为一家上市公司，我们将继续增加成本 ，这可能会降低我们的利润或使业务运营变得更加困难

作为一家上市公司，我们 产生了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的，以确保我们遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》对公司治理实践提出的各种要求，以及美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场随后实施的规则 。例如，我们增加了独立董事的数量，并采取了有关内部控制和披露控制程序的政策。我们还产生了与上市公司报告 要求相关的额外成本。我们预计这些规章制度将继续导致我们产生更高的法律和财务合规成本， 投入大量管理努力以确保合规，并使一些公司活动更加耗时和成本更高。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的发展，我们无法预测或估计我们可能产生的额外成本或此类成本的时间。

第4项：公司情况

2010年1月，我们的创始人、董事会主席、首席执行官兼首席财务官胡董先生成立了浙江鄂邦通信 科技有限公司，或浙江鄂邦，于2010年8月成立了鄂邦IT，从事通信 网络接入设备及相关设备的开发和销售。2014年初，针对区块链行业蓬勃发展的机遇，我们开始了 对区块链业务的研究和可行性研究，并开发区块链计算设备。2015年8月，浙江鄂邦在全国证券交易所挂牌上市，股票代码为中国。2016年8月，我们通过在杭州德旺的注资收购了杭州德旺51.05%的股权。2018年3月，浙江鄂邦从NEEQ退市 ，为重组做准备。

2018年5月17日，我们在开曼群岛注册成立了控股公司亿邦国际作为豁免有限责任公司。在2018年，我们为首次公开招股进行了一系列的公司重组，包括将我们的公司注册为上市工具，注册我们的海外控股公司，以及向鄂邦宏发的股东发行股票，以反映重组前他们 各自的持股情况。我们于2018年5月完成重组。

2020年6月26日，我们的A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易，代码是EBON。在扣除承销佣金和首次公开招股应支付的发售费用后，我们筹集了约9170万美元的净收益。

从2020年8月至2023年4月，为了将金融科技的业务扩展到全球，我们在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰和马来西亚设立了子公司。截至本年度报告日期，我们已在中国境外建立了两个加密货币交易平台和一个跨境支付和外汇平台，在加拿大获得了MSB牌照，注册为数字货币交易所， 收购了一家拥有AFSL并在澳大利亚获得注册批准的公司，MSO许可证，类型4和 9牌照，TCSP许可证和注册批准为信托公司，注册为数字资产业务和一家作为代理或委托人进行证券交易的公司，安排交易，管理证券和在巴哈马提供证券咨询。

企业信息

我们的主要执行办公室 位于新加坡亚洲广场大厦2号码头景观12号20-02B，邮编：018961。我们这个地址的电话号码是+86 571-8817-6197。我们在开曼群岛的注册办事处位于Cricket Square，Hutchins Drive，P.O.Box 2681，Grand Cayman KY1-1111。

投资者应将任何查询提交到我们主要执行办公室的地址和电话号码。我们的公司网站是Http://www.ebang.com我们在美国的法律程序文件送达代理位于美国纽约东42街122号18楼，邮编10168。

作为全球区块链技术 和金融科技公司，我们拥有强大的专用集成电路芯片设计能力。凭借多年的行业经验和专业知识，我们已成为全球比特币挖掘机生产商。基于对金融科技行业的深刻理解和遵守各司法管辖区的法律法规，我们推出了专业、便捷、创新的金融科技服务平台。

我们 努力进军区块链和金融科技产业价值链的上下游市场，以实现产品多元化和更稳定的财务业绩，从加密货币开采和农业业务开始，并进一步扩展到 金融科技业务。截至本年报之日，我们已经建立了两个加密货币交易平台和一个跨境支付和外汇平台。

我们相信，我们在区块链和金融科技行业的丰富经验 为我们未来的努力奠定了良好的基础。我们打算在2023年继续集中精力在我们的区块链和金融科技相关业务上，特别是在新加坡、香港、澳大利亚、新西兰、美国 和马来西亚。尽管到目前为止，我们还没有从这类业务中获得可观的收入，但我们仔细选择了这些国家和/或地区，因为我们认为这是一个对金融科技友好的监管环境。

海外扩张

从2020年8月至2023年2月，我们在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰和马来西亚设立了全资子公司， 申请了金融科技经营相关牌照，并在美国设立了全资子公司，以加快北美合规矿场的建设。我们精心选择了这些国家和/或地区，因为我们认为这是对金融科技友好的监管环境 。我们正在执行推出金融科技业务的计划，以抓住区块链和金融科技行业价值链上的增长机会 。截至本年度报告日期，我们已收到加拿大金融交易和报告分析中心颁发的MSB许可证，允许我们在加拿大从事外汇交易、转账和虚拟货币交易；获得AUSTRAC批准注册为数字货币交易所，允许我们在澳大利亚提供加密货币兑换服务；收购了一家在澳大利亚从事金融服务的AFSL公司；在AUSTRAC汇款部门登记册上注册为独立汇款交易商，使我们能够在澳大利亚提供汇款服务 ；TCSP牌照和香港公司注册处的信托公司注册批准，允许我们 经营信托或公司服务业务；香港海关的MSO牌照，允许我们 经营货币兑换和汇款服务；香港证券及期货事务监察委员会的第4类和第9类牌照，允许我们继续提供证券和资产管理服务咨询；注册为数字资产业务并作为代理人或委托人从事证券交易的公司 巴哈马证券委员会负责安排交易、管理证券和证券咨询，使我们能够在巴哈马联邦境内和从巴哈马联邦开展数字资产业务活动和证券活动。 2021年4月，我们推出了我们第一个自主开发的专有加密货币交易平台Ebonex，并于2022年2月在澳大利亚推出了另一个自主开发的专有加密货币交易平台，也称为Ebonex。此外，2022年3月，我们通过收购一家拥有AFSL的澳大利亚公司，在澳大利亚建立了跨境支付和外汇业务，并在2022年第四季度推出了我们自主开发的专有跨境支付和外汇平台， EbonFX，目标是符合EbonFX运营司法管辖区适用法律的合格投资者。我们还在 为我们在新加坡、香港、澳大利亚、新西兰和马来西亚的子公司获得额外和/或相关的许可证和批准。如果获得许可证，我们将能够在这些国家和地区经营更多的金融科技业务。同时，我们专注于应用程序开发、法规遵从性和人才招聘，以加强我们在这些国家/地区扩张的新业务计划的执行。我们预计这样的提升将支持我们未来的运营，并支持我们遵守当地的规章制度。到目前为止，我们在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰、美国和马来西亚建立新业务计划的支出主要用于服务器租赁、应用程序开发、 合规、人才获取和办公室租赁，以在上述国家和地区建立区块链和金融科技业务。 不能保证我们将及时或按商业上合理的条款或根本不能保证我们将在这些 司法管辖区获得我们建议的业务所需的任何额外批准和许可证，或者我们将按计划开始我们的建议业务， 或根本不能保证。如果我们在这些司法管辖区的业务或我们执行的业务计划被证明是错误的，我们可能会产生额外的费用 或损失。

Any restrictions imposed by a foreign government could force us to restructure operations, perhaps significantly, which could result in significant costs and inefficiencies that harm our profitability, or even cause us to cease operations in the applicable jurisdiction. Fintech is a recent technological innovation and the regulatory schemes to which Fintech businesses may be subject have not been fully explored or developed by foreign jurisdictions. Thus, Fintech faces an uncertain regulatory landscape in many foreign jurisdictions. Various foreign jurisdictions may from time to time adopt laws, regulations or directives that affect our Fintech businesses. Due in part to its international nature and the nascent stage of regulation, along with the limited experience with Fintech, and language barriers between international journalists, translators and regulators, information regarding the regulation of Fintech in various jurisdictions may be incomplete, inaccurate or unreliable. As both the regulatory landscape develops and journalistic familiarity with Fintech increases, mainstream media’s understanding of Fintech and the regulation thereof may improve. As we enter into the markets in Australia, Singapore, Hong Kong, the Bahamas, New Zealand, the United States and Malaysia, we expect to continue to monitor the local regulations regarding Fintech service platforms and retain local regulatory counsels. See “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-Risks Relating to Our Cryptocurrency, Blockchain and Mining Related Businesses-The current regulatory environment in foreign markets, and any adverse changes in those environments, could have material adverse impacts on our blockchain products business and our Fintech business,” “Item 3. Key Information-D. Risk Factors-If we are unable to manage our growth or execute our strategies effectively, our business, results of operations and financial condition may be materially and adversely affected” and “Item 3. Key Information-D. Risk Factors- We may not successfully develop, market or launch any future Fintech businesses or continue operating our existing Fintech businesses” for details of the associated risks.

我们的价值主张

我们在 前端和后端设计无晶圆厂IC，这是IC产品开发链的主要组成部分。我们目前致力于IC设计方面的技术和专业知识 用于区块链产品业务和电信产品业务。

下图说明了 我们区块链和电信产品业务的IC设计和生产的一般流程：

我们独立设计和 内部开发我们的区块链和电信产品，包括为我们的加密货币挖矿机设计专有ASIC芯片。前端集成电路设计和后端集成电路设计是集成电路设计过程中的关键部分。我们确定 IC芯片的参数，建立设计的基本逻辑，绘制物理布局的初始计划，并对设计进行后端验证 。我们强大的设计能力确保了我们迄今为止实现了100%的流片成功率。然后，我们 与业界领先的第三方供应商紧密合作，制造、测试和封装我们设计的IC产品。利用 我们在生产电信产品方面的长期经验和专业知识，我们还建立了内部生产能力 ，为采矿机和各种电信产品进行PCB组装和系统组装。我们相信，我们在IC开发链方面的卓越技术专长和生产经验使我们能够不断推出性能更高、 能效更高的IC，应用于区块链和电信领域。

目前，我们有两个自主开发的加密货币交易平台 ，品牌名称为Ebonex，我们支持用户通过Ebonex购买和/或出售数字资产。我们的客户包括零售 用户和机构。我们的目标是建立一个全球性的区块链金融服务平台，根据各自的法律法规向我们运营的每个国家和地区提供服务。

Ebonex基于我们自主开发的 交易系统，提供高可用性、高并发性的交易匹配服务系统。我们在Ebonex中嵌入了强大的反洗钱 （"AML"）、了解您的客户（"KYC"）、了解您的交易（"KYT"）和资产托管第三方服务 ，以保护用户资产并确保用户的访问符合监管标准。我们相信用户可以在Ebonex上体验到稳定的 系统服务、便捷的存取款、顺畅的交易和多样化的数字资产服务。我们致力于 构建世界领先的综合数字资产服务平台，以满足全球加密货币资产用户的资产服务需求 ，同时遵守我们所遵守的现行法律、法规和法律标准，以及未来可能引入的其他法律、法规和法律标准。

作为我们增长和多元化战略的一部分，我们在2022年3月收购了一家拥有金融服务业务的澳大利亚公司，并成立了一家ASFL。 此次战略收购提供了立竿见影的规模，帮助我们进入全球金融市场的能力和专业知识，加上我们强大的内部技术能力，我们成功推出了自主研发的 自有跨境支付和外汇平台EbonFX。跨境支付和外汇业务 为希望管理其货币的企业提供全面的高性价比支付和风险管理解决方案 暴露和简化他们的国际支付，同时满足当地法规和合规要求。在我们与世界各地的银行和政府监管的金融机构建立的合作伙伴网络的支持下，EbonFX是一个ASIC许可和受监管的平台，使其客户能够在世界各地的39种货币中随时安全可靠地进行交易。

我们的国际支付方式 的核心是为我们的客户提供可靠、方便且经济实惠的方式，让他们可以随时随地使用任何设备进行交易。我们努力使我们的客户的国际支付变得简单和容易，提供个性化的服务和定制的解决方案，以满足每个客户的独特需求。我们由经验丰富的外汇专家组成的团队提供指导和支持 以驾驭货币市场的复杂性。我们持续监控货币市场以了解最新的趋势，确保我们的汇率具有竞争力，并使我们具有优势，帮助客户就其货币交易做出明智的决定 并在收发外汇时节省资金。我们的多币种余额功能使我们的客户能够在一个账户中持有和管理多种货币，这使得他们更容易接收、发送和管理他们的全球货币需求 ，并减少了对多个银行账户的需求。此外，我们还通过一系列量身定制的对冲策略(如远期和期权)帮助客户管理外汇(FX)风险，帮助他们管理外汇风险敞口。在制定风险管理战略时，我们的专家团队会花时间通过了解客户的业务运营、现金流和外币风险敞口来确定客户面临的具体风险。

客户是我们业务的核心 。我们了解高外汇保证金、手续费和银行成本对客户利润率的直接影响，并 寻求为跨境运营的企业和个人构建更好的解决方案，改善当前全球金融体系的限制 。

我们的区块链产品业务

我们的区块链产品业务 主要由比特币矿机销售组成。

比特币挖掘机产品

我们在ASIC应用领域的技术和专业知识 主要致力于我们的区块链产品业务，主要包括设计、开发、 Ebit品牌下的专有基于ASIC的比特币挖矿机。我们的Ebit比特币矿机采用 我们的专有ASIC，这些ASIC与我们采购的组件集成在一起。

自 ASIC设计业务开始以来，我们已成功独立完成了14nm、12nm、10nm、8nm、7nm和6nm ASIC芯片的设计。 我们现有的ASIC芯片旨在解决结合最新技术的比特币加密算法。自 2017年推出首款10纳米ASIC芯片矿机以来，2019年推出第二代10纳米ASIC芯片矿机 ，2020年推出8纳米ASIC芯片矿机；2021年成功独立完成6nm ASIC芯片 的设计，以及莱特币和狗狗币同步挖矿芯片的设计。我们目前专注于开发我们专有的5nm优化 ASIC芯片和针对Litecoin等非比特币加密货币的优化矿机。我们将继续投入大量资源 用于应用区块链技术的新创新，并根据市场需求 和条件进一步确定推出这些产品的时间轴。

我们还设计了 硬件架构，以优化ASIC芯片的计算能力，同时高效地消耗能源。这包括采用 散热技术，例如高级铝外壳和定制散热器和风扇。我们的所有矿机产品 都集成了内置控制器，因此它们可以作为独立设备运行。我们的产品采用自动群集管理软件 系统，智能跟踪和监控设备的运行状态，为多个设备的大规模设置提供了方便 。我们的产品还配置为简化软件和Internet连接设置，从而减少 安装和配置时间。

我们不断推出 新系列的比特币矿机，融合了ASIC设计和工艺技术的最新发展。我们还生产和 销售比特币矿机配件，并为客户提供辅助服务，以协助他们的运营。

我们的金融科技业务

我们的金融科技业务 主要由加密货币交易和跨境支付业务组成。

我们的加密货币交易所业务 

2021年4月，我们推出了首个自主开发的专有加密货币交易平台Ebonex，2022年2月，我们在澳大利亚推出了另一个自主开发的专有加密货币交易平台，也称为 Ebonex。我们计划在我们正在扩展的司法管辖区推出更多的交易平台。Ebonex的所有核心技术 均由我们自主研发，拥有自主知识产权。Ebonex严格禁止 中国境内居民用户以及受制裁国家的个人和机构开户和交易。截至2022年12月31日，Ebonex的运营产生了非重大收入。

我们在合规性 工具上投入了大量资金。除了强大的AML、KYC和KYT计划外，我们还在Ebonex引入了专业服务提供商，如实时账户 对账平台、数字资产托管人、生物识别数字KYC平台、金融市场数据和基础设施提供商以及流动性提供商，以满足监管要求，保护用户资产并确保顺畅的交易体验。这些功能 还使我们能够快速适应加密经济中出现的威胁，围绕特定交易类型构建场景和类型， 并为我们提供支持新产品和服务的灵活性。

我们通过 我们的Ebonex平台的最终目标是为全球受众提供安全、快速、高效和稳定的多货币和多模式交易服务。 我们增加了在市场营销和销售方面的投资，并在我们的运营区域组建了一支专门的市场营销和增长团队。 我们预计，未来我们将在我们运营的国家和/或地区获得更多加密货币交易所用户和机构用户 。随着我们运营和营销活动的扩大，我们已经开始吸引用户，并从 用户交易中产生收入。

我们的跨境支付和外汇 业务

2022年3月，我们成立了 跨境支付和外汇业务。这是通过收购一家成熟的专业跨境支付 公司来实现的，该公司已在澳大利亚成功运营了10多年。自收购以来，我们成功推出了我们自主开发的 专有跨境支付和外汇平台EbonFX，并与著名的 国际银行建立了牢固的合作关系。这使我们能够为客户提供全面的一站式服务，从网站注册到安全可靠的 多种货币跨境支付。这些变革性的努力有助于推动我们在竞争日益激烈的金融科技市场空间中向前迈进。我们全新、现代化、强大的平台，在设计上考虑到了可靠性和可扩展性， 使我们成为增长的最佳选择。

通过EbonFX，客户可以 获得市场上具有竞争力的外汇汇率、费用和服务。除此之外，我们由外汇 市场专家和经验丰富的专业人士组成的专业服务团队提供量身定制的解决方案，以降低客户的外汇风险，并帮助保护其 盈利能力。我们的客户能够使用我们的跨多种货币的跨境支付服务，这些服务可以发送到 180多个国家和地区。使用EbonFX进行跨境支付交易的一些主要好处包括：它是一个简单的 直观的在线门户网站，可实时获取有竞争力的外汇汇率，外汇专业人员随时待命，以及对冲& 外汇风险管理。

我们了解外汇波动可能 对客户业务盈利能力的影响。我们的解决方案范围包括（但不限于）以下内容：

我们监控所有 国际时区的汇率，一旦达到客户的目标汇率，订单就会自动执行。这使得客户无需全天候持续关注货币汇率。本质上，EbonFX提供以客户为中心的跨境支付服务 。

我们的电信业务

我们于2010年进入电信业务 。我们的通信网络设备主要集中在接入层，这是为最终用户提供电信网络接入的入口点。我们的产品大致分为以下产品系列以及相关部件和附件：

我们的客户

区块链产品业务

我们销售EBIT矿机的客户群包括企业和个人买家。我们一般不与矿机客户签订长期协议 。销售通常是根据一次性销售合同或采购订单进行的。一般来说，我们要么要求全额预付，要么为客户提供替代付款计划，让客户预付一定比例的款项，其余部分将在 产品交付后结清。自2018年起，我们已将信用销售扩展到某些客户。在我们停止中国的矿机托管服务之前，我们的 矿机托管服务的客户基本上都是购买了我们的矿机的客户。

2020年、2021年和2022年，我们的采煤机客户中有很大一部分位于中国。我们所有的矿机都是通过直销的方式分销的。 但我们不限制客户转售我们的矿机产品，因此我们在中国的一些客户可能会将购买的产品转售给最终用户或其他位于海外市场的买家。2020年、2021年和2022年，我们在中国向客户销售的收入分别占我们总收入的99.8%、100.0和91.6%。

加密货币交易业务

我们的目标用户主要包括 零售用户以及机构用户。通过向他们提供数字资产服务和基础设施，我们通过手续费和佣金产生收入，包括交易佣金、手续费、交易价差、系统实施费用、收入分享和 服务费。

由于我们的加密货币交易所处于运营的早期阶段 并且只有很短的历史，截至2022年12月31日，我们已经从此类运营中产生了无形的收入。然而，我们相信，凭借我们在区块链和加密货币行业的经验、不断的研发和技术积累，以及我们营销和运营活动的扩大，我们将在不久的将来进一步推动我们的竞争地位，并获得相关的 运营收入。

跨境支付和外汇业务

利用我们收购的澳大利亚跨境支付和外汇业务的现有客户群，并着眼于在现有客户群之外扩张，我们主要瞄准零售商、批发商、小企业、进口商和出口商。大多数进出口商都意识到汇率波动对其业务盈利能力的影响。汇率变动对外籍人士和高净值人士以及那些希望进行国际投资的个人也很重要。凭借我们的全球业务网络，我们将继续寻求为澳大利亚及其他地区的客户提供服务。

电信业务

我们的电信产品 主要是通过直销的方式，以额邦品牌在中国销售。我们电信产品的客户群 主要包括中国的主要电信服务提供商。

我们与电信产品客户没有任何长期 或独家协议。对我们企业客户的销售通常是根据一次性 销售合同或采购订单进行的，信用期为一至九个月。我们通常与 中国主要电信服务提供商签订框架协议，信用期最长为一年。我们通常要求在产品交付时分期付款 。我们鼓励我们的销售代表协商缩短信贷期，以降低我们的信贷风险。

研究与开发

我们历来并将继续 高度重视研究和开发。我们认为研发能力是我们成功的关键因素 以及我们开发创新和有竞争力的产品以满足客户的技术要求的能力。截至2022年12月31日，我们的研发团队由126名员工组成，约占员工总数的42.4%。二零二二年，我们的研发开支为510万美元。

我们的研发 团队由董事长、首席执行官兼首席财务官Dong Hu先生监督。在我们的研发团队中，我们有一个专门的ASIC芯片 设计团队，专注于设计ASIC芯片，用于开发尖端矿机产品，以及用于其他使用ASIC芯片的区块链研发项目。我们研发团队的其他成员专注于 矿机产品、电信产品和区块链技术的新应用的非ASIC方面。

我们的组织在Fintech领域表现出强大的研发能力 ，专注于加密货币和跨境支付。我们高技能的研发团队擅长监控和 评估用户需求、市场趋势和行业进步，指导我们的项目和产品路线图的方向，同时识别 快速发展的金融科技环境中的增长机会和潜在挑战。凭借对创新的坚定承诺， 我们始终处于领先地位，将我们在支付技术、加密货币和监管框架方面的技术专长转化为具有竞争力的产品和服务。此外，我们在跨境支付领域的市场分析师专家团队采用全面的 研究方法，将宝贵的市场情报与透彻的分析相结合，确保我们的客户能够获得一流的信息 并做出明智的投资决策。

生产

我们的无厂房模型

我们不直接生产 用于我们产品的IC。相反，我们采用所谓的无晶圆厂模式，即 IC芯片的前端和后端设计，然后由世界级晶圆代工厂和OSAT合作伙伴进行制造、封装和测试。在 无晶圆厂模式下，我们能够利用在制造、 装配、质量控制和保证、可靠性和测试等领域获得ISO认证的行业领导者的专业知识。此外，无晶圆厂模式使我们能够避免与拥有和运营各种制造、包装和测试设施相关的大量 成本和风险。我们的制造合作伙伴 负责采购IC生产中使用的大部分原材料。因此，我们可以集中资源 用于研发、产品设计和其他质量保证。

晶圆制造

我们主要与 集成电路制造合作伙伴合作，以确定他们的生产资源可以分配给我们，然后根据我们的业务需要 下订单。在我们下订单后，一旦他们接受了我们的订单，我们需要全额预付，以确保生产能力。 在有足够产能的情况下，自我们 在COVID—19全球爆发前下订单之时起，晶圆平均在三至四个月内交付；然而，自疫情爆发以来，我们经历了产能短缺 和IC制造合作伙伴的发货延误。

我们主要从三星购买了用于ASIC芯片的晶圆 ，并于2017年开始与台积电合作开发新的ASIC芯片，并建立了合作关系 ，并正在与其他两家主要晶圆代工厂进行讨论，以使我们的供应商来源多样化，并获得未来ASIC芯片的额外 产能。如果 当前供应商无法接受或履行我们的采购订单或继续向我们供应晶圆，我们将寻求从这两家晶圆代工厂中的一家或两家晶圆代工厂采购晶圆。虽然我们继续寻求 机会改善我们的供应链，但我们面临集中风险，因为我们目前依赖两家供应商供应我们的晶圆。请参见"项目 3。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—我们依赖数量有限的第三方 来制造我们的ASIC芯片，这是我们矿机中使用的核心技术。"

包装和测试

晶圆制造完成后， 将其运送至OSAT公司，用于封装成IC芯片，然后对其进行测试，以确保符合要求的质量保证程序 。经过适当测试的IC芯片随后被交付至我们的生产设施进行安装和组装。

我们从包括STATS ChipPAC在内的领先OSAT公司采购IC封装和 测试服务。2018年，为了满足我们不断增长的生产需求， 我们开始与PTI合作。STATS ChipPAC由江苏长江电子科技有限公司控股，Ltd.及其各个子公司 或JCET，它们与PTI一起是世界上最大的OSAT公司。

装配厂

我们拥有内部能力 在我们的生产设施中生产区块链和电信产品。其中包括PCB组装，用于在IC芯片制造完成后创建已安装的 电路板，以及将电路板与其他元件和 零件集成在一起以组装最终产品的总组装。

我们采购某些原材料、 元器件和零件，如电子元器件、金属外壳、电缆、天线和包装材料，这些材料用于 PCB和我们的最终产品的组装。我们通常有三到四个不同的供应商供应我们的大部分原材料、组件 和零件。我们一般根据估计采购订单及生产计划向供应商发出采购订单。采购的准备时间 一般为全球COVID—19爆发前一至四个月；然而，自疫情爆发以来，我们 经历了原材料短缺和供应商发货延误的情况。 我们通常需要在原材料、组件和部件交付前 或交付后向供应商付款。我们密切监控供应商提供的所有原材料的质量 ，以确保所有原材料符合客户的严格要求。有关详细信息，请参见"项目4。有关公司的信息 —B。质量控制”。

我们将部分生产 外包给第三方分包商，以满足额外的产能需求。我们目前与大约 四到五个PCB和通用系统组装的第三方分包商保持着工作关系。我们的分包安排条款载于 个别书面工作订单中，外判工作量按需要确定。为了保持我们的产品标准， 我们与第三方分包商制定了严格的质量控制措施。这些措施包括要求在 生产的各个阶段进行产品测试，并利用我们的专有软件记录和报告质量测试结果。

生产设施

截至2022年12月31日，我们在浙江杭州经营一个 生产设施，其中拥有三条SMT生产线和三条总装线。

SMT生产线负责 PCB组装，这是我们矿机和电信产品的关键工序。我们 内部生产设施的最大产量主要取决于我们杭州SMT生产线的生产能力。二零二零年、二零二一年及二零二二年，我们的SMT生产线平均利用率 分别为40. 1%、34. 7%及26. 5%。

过去，我们将 部分SMT生产活动外包给第三方分包商，以满足额外的产能需求。截至二零二零年、二零二一年及二零二二年十二月三十一日止年度，我们的外判生产SMT产量分别占我们内部 及外判生产SMT总产量约8. 4%、27. 4%及零。

质量控制

我们非常重视 质量控制在我们业务的各个方面的重要性。我们按照严格的质量控制 体系和质量标准生产产品。我们的产品或生产设施已于中国取得所有材料质量控制认证。 从原材料采购、生产、交付和安装，生产过程的每个阶段都要遵守我们的内部生产和外包第三方生产的质量 控制程序。

We have implemented various quality-control checks into our production process and the IC fabrication process by our production partners. In addition, we provide timely and effective after-sales services and support to our users. We have quality control personnel based at each of our production facilities. They are part of our production department and are led by our quality control supervisor. The quality control team is primarily responsible for monitoring the quality of procurement raw materials, production process and finished products and supervising the product testing. We have our own on-site quality control staff to inspect each stage of the production process. The quality control staff inspects semi-finished products at various stages of the production process to ensure their compliance with our internal quality control standards and measures. This helps us detect defects during the production process and take steps to rectify those defects, where appropriate. For outsourced production, we require that all third-party contractors utilize a software system we provide to track, test and record each product made for us using unique identifying barcodes on the products so that we can review the testing results of their products. Our third-party contractors also agree to allow us to conduct sample testing of their products and random spot checks of their facilities. We require final testing on the products before their delivery to our customers to ensure the products meet the specifications and requirements of its customers.

售后服务和保修

我们根据购买的产品和客户类型向客户提供通信网络设备的安装服务 。我们的矿机 由最终用户使用我们的说明手册进行配置。

对于我们的采矿机器，我们 为整个机器提供六个月的保修，为电源提供一年的保修。在保修期内，我们提供 维护和售后服务，包括技术支持、设备维修和维护。在保修服务方面， 客户会将硬件快递给我们，在维修完成后，我们会将机器运回客户。我们的服务 热线每周七天，时间为上午8：30至晚上10：30，我们根据需要提供现场维护服务。

对于我们的电信 产品，我们通常提供12至36个月的保修，具体取决于客户和产品类型。在保修期内，我们 提供维护和售后服务，包括技术支持、系统和网络休息、设备维修和维护。 我们的服务热线每周七天，时间为上午8：30至晚上11：00，我们根据需要提供现场维护服务。

销售和市场营销

从历史上看，我们的区块链和Fintech产品的营销 是通过口碑、产品发布的新闻稿以及我们 推出新产品时的展览来完成的。我们的某些可用产品也会在我们的网站上做广告，该网站会定期更新。有时 ，我们会在社交媒体上保持存在，以提高对我们品牌的知名度。

对于我们的电信 产品，我们通过中国主要电信服务提供商的招标程序获得供应商合同，以便 成为经批准的供应商。我们根据中标情况在分销规模较大的省份设立销售办事处。 我们的销售办事处还服务于周边省份，形成有效的销售网络。

竞争

我们公司在多个 垂直业务领域开展业务，包括集成电路（IC）、矿机生产和Fintech，其中涵盖加密货币 和跨境支付领域。这些垂直领域的竞争格局都有各种挑战和机遇。

在集成电路（IC）的垂直领域，我们面临着来自更成熟公司和新进入者的竞争。其中一些竞争对手可能拥有诸如 更强的品牌知名度、更大的资本获取渠道、更长的行业任期、与供应商或客户建立更牢固的关系、 以及更广泛的资源等优势。我们在这一领域的竞争战略侧重于持续创新、尖端技术和高质量 产品。

在采矿机器生产的垂直领域，我们主要与其他领先制造商以及任何能够克服 重大进入壁垒的潜在新进入者竞争，特别是在技术和晶圆代工能力方面。我们在此 行业的竞争方法强调技术和服务质量，确保我们的产品始终处于市场的前沿。

在金融科技的垂直领域，包括加密货币和跨境支付，自本世纪头十年末以来，出现了多元化、动态的竞争格局。我们面临着来自众多知名参与者的竞争，从大型老牌金融公司 到规模较小的早期金融科技提供商和密码经济本土公司(如分散式交易所)。在跨境支付业务中，我们遇到了来自不同实体的竞争，包括传统银行、支付处理公司和金融科技 初创企业，它们为无缝跨境交易和国际支付处理提供多样化的支付解决方案和服务。 尽管竞争激烈，但我们在创新、技术和适应能力方面的优势使我们成为该领域的强大参与者 。

我们预计，在快速技术进步和新的市场进入者的推动下，所有垂直领域的竞争强度将持续 。 通过保持对创新、研发和战略合作伙伴的关注，我们的目标是驾驭集成电路、矿机生产和金融科技行业的动态竞争格局。我们的适应能力和提供高质量技术和服务的承诺对于我们从竞争对手中脱颖而出并确保我们所有业务垂直市场的可持续增长至关重要。

知识产权

我们依靠版权、商标、专利和其他专有技术以及合同对披露的限制来保护我们的知识产权 。我们与我们的员工以及某些客户和供应商签订相关保密协议或条款，并依靠此类保密协议或条款以及对我们技术诀窍的其他保护来保持我们在产品和设计方面的技术优势。

截至本年度报告之日，我们已在中国注册了58项专利、10项IC版图设计和65项软件著作权，另外还有33项专利申请。

2020年11月27日，我们获得了比特币采矿行业一项关键专利的独家许可，该许可授予我们在韩国使用该专利的独家权利 ，并将产品从韩国出口到其他国家。2022年1月1日，我们获得了另一项许可，授予 我们在美国使用专利并将产品从美国出口到其他国家的权利。 该专利的核心是AsicBoost，该方法可以将比特币挖矿的性能提高约20%。通过 比特币挖矿算法的高级优化实现了性能提升，可以大幅减少挖矿芯片上的门数。

尽管我们努力保护我们的专有权，但未经授权的各方可能会试图复制或以其他方式获取和使用我们的技术。监控对我们技术的未经授权使用 既困难又昂贵，我们不能确定我们所采取的步骤是否能防止我们的技术被盗用。有时，我们可能不得不诉诸诉讼来执行我们的知识产权，这可能会导致巨大的成本和我们的资源被转移。

通过使用许可 安排，我们利用了由第三方开发的各种技术、软件和其他知识产权。在 产品设计和制造过程中，我们采用了某些第三方技术或实施技术或商业标准、 实践或知识产权，这些都需要晶圆代工厂的许可证。这些许可证允许我们使用或访问晶圆制造厂的 技术和知识产权，以制造我们的ASIC芯片的光掩模。我们还从第三方购买了各种设计软件的许可证 ，以进行IC芯片设计。这些许可证授予通常是永久性的，并且在逐个项目的基础上不可撤销的 。第三方可以对我们提起诉讼，指控其侵犯其所有权或违反 许可协议，或声明其未侵犯我们的知识产权。如果第三方在此类索赔中占上风， 并且如果我们未能开发非侵权技术或许可被侵权或类似技术或及时纠正违规行为， 我们的业务可能会受到损害。此外，即使我们能够许可被侵权或类似技术，许可费也可能很高 ，并可能对我们的运营结果造成不利影响。

见"项目3。关键信息—D. 风险因素—与我们的业务和行业有关的风险—我们在保护知识产权方面可能面临困难 "和"第3项。关键信息—D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—第三方 已经声称并可能不时声称或声称我们侵犯了他们的知识产权， 我们的知识产权的任何不保护都可能对我们的业务产生重大不利影响。"

保险

除中国政府规定的 社会保险和住房公积金计划以及机动车辆保险外，我们不为我们的财产、 设备、库存或员工投保任何保险，我们不承担任何业务中断或产品责任保险或任何第三方责任 保险，以涵盖因我们的财产或与我们的 业务有关的事故引起的人身伤害或任何损害索赔。我们相信我们的保险范围足够，符合行业惯例。

环境问题

我们已获得GB/T24001—2016/ISO 14001：2015环境管理体系认证证书，有效期至2024年9月11日，并可续期。由于我们的业务性质 ，我们的经营活动并不直接产生工业污染物，且我们于二零二零年、二零二一年及二零二二年没有为遵守适用的环境保护法律及法规而产生 重大成本。

法律诉讼

我们可能会不时受到 在日常业务过程中产生的各种法律、仲裁或行政诉讼，例如 与供应商或客户的争议以及劳资纠纷的诉讼。截至本年度报告日期，我们是以下 法律、仲裁或行政诉讼、监管查询或调查的当事方，我们认为 对我们的业务和业绩有重大影响：

2019年11月19日，我们向香港特别行政区高等法院原讼法庭提起民事诉讼， 指控一家当时的主要供应商因交付有缺陷的产品而违反合同，并要求赔偿2510万美元，外加利息和费用。 截至本年报日期，该案件仍在法院审查中。

监管

中国监管概览

我们在中国从事区块链和电信产品的研发、生产和销售。下文载列了适用于我们在中国业务运营的相关中国监管机构以及中国法律、法规和政府政策的摘要， 并不完整。

主管监管机构

中国工业和信息化部(简称工信部)及其部门负责国家层面的工业和信息技术部门。工信部负责制定和指导工业部门规划、产业政策和标准的实施； 监测工业部门的日常运行；推动重大技术装备的开发和自主创新； 管理通信行业，指导和推进信息技术基础设施建设；协调 维护国家信息技术安全，负责网络接入许可证(含 试行)、电信业务运营许可证、组织实施软件和系统的规范和标准的审批工作 集成服务、无线电传输设备类型批准证书。地方经济和信息技术委员会是地方一级主管工业和信息技术部门的主管机关。

中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局负责强制性产品认证活动，中华人民共和国认证认可局负责国家层面强制性产品认证活动的组织、实施、监督、管理和 总体协调。地方质量技术监督局和各出入境检验检疫机构负责本地区强制性产品认证活动的监督、管理和执行。

中华人民共和国国家版权局负责软件著作权登记管理工作。中国版权保护中心及其所在地软件登记机构负责软件登记工作。

商务部及其地方局负责对外商投资境外公司的设立进行监督管理。

发改委及其属地分局负责对外投资的宏观指导、综合服务和整体监管。

中国海关总署及其地方局负责进出口贸易的监管、报关企业的登记、保税场所的审批等有关事宜。

外汇局及其属地机构负责对中国境内机构和个人的外汇收支或外汇经营活动，以及境外机构和个人在中国境内的外汇收支或外汇经营活动进行监督管理。

国家安全生产监督管理局及其地方局负责安全生产活动的监督管理。

中华人民共和国生态环境部及其地方局负责环境保护活动的管理，地方局还对地方资源保护、污染防治等环境保护工作进行监督管理。

中国半导体行业协会是由从事集成电路、半导体分立器件、半导体材料和设备制造、设计、科研、开发、运营、应用和教育的实体、专家和其他相关企事业单位组成的全国性行业非营利性社会团体。

与IC和区块链行业相关的法规和政府政策

根据中国人民银行中国银行、工信部、中国银监会、中国证监会、中国保监会于2013年12月3日联合发布的《关于防范比特币相关风险的通知》，比特币应被视为一种虚拟商品，与法定货币不具有同等法律地位，不得作为货币在市场上使用和流通。该通知还规定，金融机构和支付机构不得从事与比特币相关的业务。

根据包括中国人民银行在内的七个中国政府部门于2017年9月4日发布的《关于防范加密货币发行和融资风险的公告》，中国禁止包括首次发行硬币(ICO)在内的加密货币发行和融资的非法活动，因为此类活动可能被视为非法发行证券或非法集资。 本公告进一步规定，金融机构和支付机构不得从事与加密货币 发行或融资交易相关的业务。

中国现行法律法规并未禁止中国公民和组织持有比特币。

中国公民或组织为在中国开采比特币而购买和运行计算硬件并不违反目前有效的任何中国法律法规 。不禁止中国公民和组织在中国从事比特币开采活动。在中国设计、生产、销售(包括批发和零售)用于比特币开采的计算硬件(包括BPU)，或销售(包括批发和零售)或出口中国的该等计算硬件，均不违反任何现行中国法律法规的任何规定，条件是该等活动应符合有关工商登记管理、税务、消防和环境保护的一般监管规则以及任何中国政府主管部门施加的相关政策和要求。

正如2000年6月24日发布的《国务院关于印发鼓励软件和集成电路产业发展政策的通知》所表明的那样，中华人民共和国继续制定鼓励高新技术和扶持软件和集成电路产业的政策。

2011年1月28日，国务院印发了《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展政策的通知》，旨在制定一系列政策，以进一步优化软件产业和集成电路产业的发展环境，提高产业发展质量和水平，培育一批有影响力和实力的行业领军企业。《通知》涉及财税政策、投融资政策、研发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策和市场政策等。

2014年6月24日，国务院 印发了《促进国家集成电路产业发展纲要》，其中强调要大力发展IC设计产业。通过聚焦重点领域的产业链，加强集成电路设计、软件开发、系统集成、内容和服务的协同创新，目标是通过设计行业的快速增长来推动制造业的发展。

2015年6月8日，发改委 发布《关于在新兴产业实施重大工程包的通知》。《通知》强调大力发展IC建设基础设施，重点提升先进技术水平、设计产业集中度和产业链支撑能力，选择技术较为成熟、产业基础较好、应用潜力较大的地区，加快推进高性能IC产品产业化。

2016年5月4日，财政部、国家统计局、国家发改委、工信部联合发布了《关于软件和IC企业所得税优惠政策的通知》。本通知专门规定了IC制造企业、IC设计企业、软件企业、国家规划布局内重点软件企业和IC设计企业的企业所得税优惠政策。

2016年12月15日， 国务院印发了《国家信息化第十三个五年规划的通知》。该通知强调要加强战略创新技术的布局，包括区块链技术，以及增强型量子通信、未来网络、类脑计算、人工智能、全息显示、虚拟显示、大数据认知分析、新型非易失性存储、无人驾驶汽车和基因编辑等其他技术。

2017年7月8日，国务院发布《关于印发新一代人工智能发展规划的通知》。该通知指出，推进区块链技术与人工智能的融合，建立新型社会信用体系，将显著降低人际沟通的成本和风险。

2017年8月，国务院发布了《关于进一步扩大和提升信息消费潜力持续释放内需的指导意见》， 强调和鼓励利用开放源代码开发个性化软件，并利用区块链、人工智能等新技术推出试用应用。

2017年10月，国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新应用的指导意见》，突出开展了利用区块链、人工智能等新兴技术建立基于供应链的信用评价机制的研究。

2017年11月，国务院印发了《关于深化互联网+先进制造业发展工业互联网的指导意见》，推动了边缘计算、人工智能、增强现实、虚拟现实、区块链技术等新兴技术在工业互联网中应用的研究和探索。

2021年5月21日，中国国务院金融稳定发展委员会提出"打击比特币挖矿和交易"。 然而，直到2021年9月15日，中国才禁止所有数字资产交易。

2021年5月，各地政府 开始陆续出台相应措施响应中央，其中新疆昌吉回族自治州 发改委于2021年6月9日发布关于立即关停从事加密货币挖矿的企业的通知。

2021年6月18日，据公众媒体报道 —四川省发改委、四川省能源局发布关于暂停加密货币开采项目的通知 ，截止日期为2021年6月25日。2021年9月3日，新发布的《关于对加密货币挖矿活动进行检修的通知》（或第1283号通知）禁止了中国境内所有新的加密货币业务，并对整个中国境内的未来处罚规定了 。

根据《关于进一步防范和处置虚拟货币交易和投机风险的通知》（银发 [2021]中国人民银行等10个中国政府部门于2021年9月15日颁布的第237号），境外虚拟货币交易所通过互联网向中国居民提供服务 将被视为非法金融活动。

行业相关法律法规 资质

根据2000年9月25日发布、2016年2月6日最新修订的《中华人民共和国电信条例》和2001年5月10日发布、2014年9月23日最新修订的《电信设备进网管理办法》，国家实施覆盖电信终端设备的网络进网系统，无线通信设备和连接到公共电信网络的网络互连设备。电信设备实施网络接入，应当取得工信部颁发的网络接入许可证。没有网络接入许可证，此类设备不允许连接到公共电信网络 使用，也不允许在国内销售。

根据2009年7月3日发布并于2009年9月1日实施的《强制性产品认证管理规定》 ，产品目录中产品的生产者、销售者或进口者 应委托国家认监委指定的认证机构对其生产、销售或进口的产品进行认证。

根据1993年9月11日颁布、2016年11月11日最后一次修订并于2016年12月1日生效的《中华人民共和国无线电运行管理条例》 ，除微功率短程无线电发射设备外，任何其他无线电发射设备，生产或者进口供国内销售或者使用的，应当报国家无线电管理主管部门批准。

与安全生产有关的法律法规

2002年6月29日发布，2021年6月10日最后一次修订，2021年9月1日施行的《中华人民共和国安全生产法》规定，生产经营单位 必须遵守《安全生产法》和其他有关安全生产的法律法规，加强安全生产管理，建立健全全员安全生产责任制和安全生产规章制度，加大保障安全生产资金、物资、技术、人员投入力度，改善安全生产条件，加强安全生产标准化和信息化 ，构建安全风险分级管控和风险隐患排查控制的双重防范机制，完善风险防范化解机制，提高安全生产水平，确保安全生产。生产经营单位应当具备本法和有关法律、法规、国家标准或者行业规范规定的安全生产条件。不具备上述条件的生产经营单位不得从事生产经营活动。违反《中华人民共和国安全生产法》的行为将视具体情况而定。

与产品质量相关的法律法规

Pursuant to the Product Quality Law of the PRC (2018 Version), issued and promulgated on February 22, 1993, last amended on and effective December 29, 2018, producers shall be responsible for the quality of their products. Product quality shall satisfy the following requirements: no unreasonable danger to personal safety and the safety of property shall exist; where there are national or industry standards for protection of health, personal safety and the safety of property, such standards shall be complied with. If the products of a producer or seller do not comply with the national or industry standards for protection of health or personal safety or the safety of property, orders shall be issued to cease their production or sale and products that have been illegally produced or sold shall be confiscated. A fine shall be imposed equal to an amount greater than the value of the products that have been illegally produced or sold (hereafter including products already sold and goods not yet sold) but less than three times the value of the products; where there is illegal income, the illegal income shall be confiscated; where the circumstances are serious, the business license shall be revoked; where the case constitutes a crime, criminal liability shall be pursued in accordance with law. If a producer or a seller is found to mix impurities or imitations into products, or to pass fake goods off as genuine ones or shoddy products as good ones or sub-standard products as standard ones, such producer or seller shall be ordered to stop production or selling; the products illegally produced or sold shall be confiscated and a fine not less than 50% of but not more than three times the value of the products illegally produced or sold shall be imposed concurrently; if there are illegal proceeds, such proceeds shall be confiscated concurrently; if the circumstances are serious, the business license shall be revoked; if the case constitutes a crime, criminal liability shall be investigated in accordance with the law.

根据1993年9月11日发布的《中华人民共和国无线电运行管理条例》 ，最后一次修订于2016年11月11日，并于2016年12月1日生效， 制造或进口需要获得批准的无线电发射设备必须符合相关 法律规定，国家标准和国家无线电管理主管部门的相关规定，并符合有关经批准的无线电发射装置的技术标准 。设备上应标明认证编号。无线电管理主管部门 对违反本规定，制造或进口无线电发射装置的，未经必要的批准，在国内销售或使用的， 可以责令其在国内销售或使用，并可以处以人民币5万元以上20万元以下的罚款；拒不改正的，对未经批准的无线电发射装置，可以没收，并处二百元以下罚款，人民币1，000，000元。

根据中华人民共和国电信条例 （2016年版）（2016年2月6日发布并生效），在取得电信设备进网许可证后，违反本条例规定，降低产品质量或者性能的， 由产品质量监督部门依照有关法律和行政法规的规定给予处罚。br}法规。

与行业标准相关的法律法规

《信息系统集成与服务资质认定管理办法（暂行）》是 中国信息技术行业联合会认可的针对信息系统集成与服务资质认定的行业法规。 尤其是信息系统集成资质是从事信息化企业 系统集成和服务综合能力和水平的客观评价标准。根据工信部于2018年12月29日发布并于同日生效的《关于计算机信息系统集成行业管理的通知》，信息系统集成资质 已于2014年被国务院明确取消。

《接入网多业务接入平台技术要求》 ，简称MSAP，是关于接入网多业务接入平台的通信行业标准 ，规定了MSAP系统在网络位置和功能模型方面的要求。此外，《信息技术设备安全（第一部分）》和《信息技术设备无线电干扰限值和测量方法》是信息技术设备的国家标准。

《电信终端设备防雷技术要求》 和《测试方法》是电信设备的行业标准 。

与其他业务领域相关的法律法规

贸易

根据1994年5月12日颁布的《中华人民共和国对外贸易法》 最后一次修订于2016年11月7日生效，从事货物或者技术进出口的对外贸易经营者应当向国务院对外贸易主管部门或者其授权的机构备案， 法律另有规定的除外，行政法规或者国务院对外贸易主管部门。 备案的具体办法由国务院外经贸主管部门规定。中华人民共和国海关对未按规定备案的对外贸易经营者，不予办理进出口报关、清关手续。

外汇交易

根据国务院于1996年1月29日发布并于2008年8月5日最后修订并生效的《中华人民共和国外汇管理条例》、国家外汇管理局和其他有关政府部门发布的其他规定，人民币可自由兑换为其他 货币用于经常项目，如贸易相关收支、利息支付和股息；直接投资、贷款、证券投资等资本项目 ，人民币兑换为其他 货币，并将兑换后的货币转出，需事先征得国家外汇局批准。于中国进行之交易须以人民币付款。根据 有关法规和法律规定，境内公司在境外上市后，境内股东拟增持或减持境外股份的，境内股东应在拟增持或减持股份前二十个工作日内向当地外汇管理部门办理境外股份登记手续。

根据国家外汇管理局发布并于2014年7月4日起施行的《关于 境内居民通过特殊目的工具进行境外投资、融资和往返投资涉及外汇管理的通知》，在中国居民使用其在中国境内或境外的合法资产或权益向特殊目的工具出资 之前，中华人民共和国居民应 向外汇局申请办理境外投资外汇登记手续。本通知所称"境内 单位"是指依法在中华人民共和国境内设立的企业、事业单位法人和其他经济组织；"中华人民共和国居民个人"是指持有中华人民共和国居民身份证件、军人身份证件或武警人员身份证件的中华人民共和国公民，以及任何未持有中华人民共和国身份证件但因经济原因通常居住在中华人民共和国的外国人。

根据国家外汇管理局于2015年2月13日发布并于2015年6月1日起施行的《关于 进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，境内 直接投资外汇登记审批和境外直接投资外汇登记审批两项行政审批事项，应由银行直接审核和处理 。外汇局及其各地分局对直接投资通过银行外汇登记实施间接监管。

Pursuant to the Notice of SAFE on Reforming the Mode of Management of Settlement of Foreign Exchange Capital of Foreign-Funded Investment Enterprises promulgated on March 30, 2015 and effective June 1, 2015, and the Notice of SAFE on Reforming and Regulating the Policies for Administration of Foreign Exchange Settlement under the Capital Account promulgated on and effective June 9, 2016, the system of voluntary foreign exchange settlement is implemented for the foreign exchange earnings of foreign exchange capital of foreign-invested enterprises. Foreign exchange capital in a foreign-invested enterprise capital account, for which the monetary contribution has been confirmed by SAFE (or for which the monetary contribution has been registered for account entry), may be settled at a bank as required by the actual management needs of the enterprise. The voluntary settlement ratio of foreign-invested enterprise foreign exchange capital projects has been temporarily set at 100%. SAFE may make adjustments to the said ratio at appropriate times based on the status of the international balance of payments. In addition, foreign exchange earnings under capital projects and the Renminbi funds obtained from the exchange settlements thereof shall not be used by foreign-invested enterprises for the following purposes: (1) direct or indirect payments of expenditures exceeding its business scope or those being prohibited by the laws and regulations of the PRC; (2) direct or indirect uses in securities investments or investments other than capital-protected banking products (except as otherwise expressly provided); (3) issuance of loans to non-affiliated enterprises (excluding those that are expressly permitted within their business scope); and (4) construction or purchase of real estate not for personal use (except for real estate enterprises).

外商投资

2019年3月，中华人民共和国全国人民代表大会常务委员会通过了《中华人民共和国外商投资法》， 或《外商投资法》。其中，《外商投资法》将"外商投资"定义为外国个人、企业和其他组织或外国投资者以直接或间接方式 在中国境内进行的投资活动。中华人民共和国政府部门将采用入境前国民待遇原则 和负面清单管理外商投资，具体而言，禁止外商投资者在负面清单中列入 禁止外商投资行业的领域进行投资，在满足负面清单所列各项条件和条件的情况下，允许其投资限制行业；外国投资者投资于负面清单以外的领域，适用国民待遇原则。

根据商务部和国家发改委于2021年12月27日发布的《外商投资准入特别管理办法（2021年版）》或《2021年版负面清单》（2022年1月1日起生效），我们的业务不属于负面清单，允许外商投资。 不过， 2021年版负面清单规定，"外商投资准入负面清单未列的领域， 按照内外资一致原则进行管理。《市场准入负面清单》的有关规定统一适用于境内外投资者。”

In addition, based on the Negative List for Market Access (2022), “the Catalogue for Guidance on Industrial Restructuring shall be included in the Negative List for Market Access”; plus, according to the Decision of the State Council on Promulgating and Implementing the “Temporary Provisions on Promoting Industrial Structure Adjustment,” valid from December 2, 2005, “In principle, the ‘Guidance Catalogue for the Industrial Structure Adjustment “shall apply to various types of enterprises inside China.” “The industries of the eliminated category under the ‘Guidance Catalogue for the Industrial Structure Adjustment’ shall apply to the foreign investment enterprises.” and “Investments are prohibited from being contributed to projects under the eliminated category.” What’s more, the NDRC released on December 30, 2021 its No. 49 Decree, announcing that the Decision of the National Development and Reform Commission on Amending the Guiding Catalog for Industrial Restructuring (2019 Version) (the “Amended Catalog”). The Amended Catalog added ‘virtual currency mining activities’ to the eliminated category of ’1. outdated production processing and equipment ‘under the original Catalog.”. Therefore, the foreign investment enterprises are prohibited from virtual currency activities and our Bitcoin mining business are banned in China as well.

对外投资

根据国家发改委于2017年12月26日发布并于2018年3月1日起施行的《企业境外投资管理办法》，投资者 在进行境外投资时，应履行境外投资项目审批备案等程序，上报相关信息，配合监督检查。国家发改委审批的项目是投资者直接开发的敏感项目， 可以是通过投资者控制的海外企业开发的。申报项目是投资者直接开发的非敏感项目 ，投资者直接投资资产或股权，或提供融资或担保。

根据2014年9月6日发布并于2014年10月6日起施行的《境外投资管理办法》，备案和审批由商务部及其省级局根据企业境外投资的不同情况进行管理。涉及敏感国家和地区或敏感行业的企业进行境外投资需经批准 。其他情况下进行境外投资的企业实行备案 。

环境保护相关法律法规

Pursuant to the Environmental Protection Law of the PRC issued on December 26, 1989, amended on April 24, 2014 and effective January 1, 2015, entities that cause environmental pollution and other public nuisances shall adopt effective measures to prevent the pollution of and hazards caused to the environment. Construction projects shall be equipped with constructional environmental protection facilities, which must be simultaneously designed, built and put into operation with the main part of the construction. Enterprises discharging pollutants must report to and register with the relevant authorities in accordance with the provisions of the competent environmental protection authority under the State Council. The competent environmental protection authority shall record unlawful environmental acts of enterprises in the social credit file, and disclose information in a timely manner. Enterprises and other producers and operators unlawfully discharging pollutants shall be fined and ordered to take corrective measures. For those refusing to make corrections, the competent authority may, starting from the day after the date of ordering correction, continuously impose daily fines based on the sum of the original fine. Enterprises and other producers and operators, which discharge pollutants exceeding the pollutant discharge standard or key pollutant gross discharge control thresholds, may be ordered by the competent environmental protection authority above the provincial level to take measures such as restricting production, suspending production and rectification. Serious cases may be reported to and approved by the competent government authority, resulting in orders of suspension or shutdown of operations.

根据2002年10月28日颁布并于2018年12月29日修订并生效的《中华人民共和国环境影响评价法》，中国政府实施了环境影响评价制度，根据建设项目对环境影响的程度对建设项目的环境影响评价进行分类和管理。

Pursuant to the Administrative Regulations on Environmental Protection in Construction Projects promulgated on November 11, 1998 and amended on July 16, 2017, construction projects are classified and environmental impact reports, environmental impact statements or environmental impact registration forms shall be compiled based on the extent of environmental impact of construction projects. For a construction project for which an environmental impact report or environmental impact statement is prepared, its matching environmental protection facilities may go into production or be delivered for use only after they pass the acceptance check; and they may not go into production or be delivered for use if no acceptance check is made for them or they fail to pass the acceptance check. Where a construction project goes into production or is delivered for use without the completion of construction of matching environmental protection facilities required for the construction project, without going through acceptance checks or without passing the acceptance checks in violation of the provisions hereof, or fraud is committed in the acceptance check of the environmental protection facilities, the competent administrative department of environmental protection at or above the county level shall order the construction unit to effect rectification within a specified time limit and impose a fine of more than RMB 200,000 but less than RMB 1 million against it; if it fails to effect rectification within the time limit, a fine of more than RMB 1 million but less than RMB 2 million shall be imposed; the person in charge who is held directly liable and other liable persons shall be subject to a fine of more than RMB 50,000 but less than RMB 200,000; if material environmental pollution or ecological damage is caused, the construction unit will be ordered to stop production or use of the construction project, or be ordered to close down upon approval by the people’s government with the authority of approval.

与税收有关的法律法规

企业所得税

根据2007年3月16日公布并于2018年12月29日修订生效的《企业所得税法》和2007年12月6日发布并于2019年4月23日修订生效的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，企业所得税适用于所有居民或非居民企业，统一税率为25%。居民企业从中国境内或境外取得的所得，应当缴纳企业所得税。所得税应由非居民企业缴纳，其机构或在中国设立的机构或场所在中国境内取得的收入，以及在中国境内设立的机构或场所与中国有事实关系的来自中国境外的收入，应缴纳企业所得税。如果非居民企业在中国境内没有设立机构或场所，或者与所设立的机构或场所没有事实关系的收入 ，非居民企业仅应缴纳来自中国境内的收入的所得税。

根据《高新技术企业认定管理办法》，经认定的高新技术企业可以按照《企业所得税法》和《企业所得税实施细则》、《中华人民共和国税收征收管理法》、《中华人民共和国税收征收管理法实施条例》等相关规定，根据税收优惠政策申报并受益。

根据《关于进一步鼓励软件和集成电路产业发展的企业所得税政策的通知》，IC生产线在0.8微米(含)以下的IC生产企业经认定后，自2017年12月31日之前的盈利年度起享受税收优惠，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税。此外，IC生产线在0.25微米以下或投资额在80亿元人民币以上的IC生产企业，经认定后，享受15%的税率优惠，经营期限在15年以上的，减免期从2017年12月31日前的盈利年度开始计算，第一年至第五年免征，第六年至第十年减半征收。对于在中国境内新设立的集成电路设计企业和符合条件的软件企业，经认定后，减免期为自2017年12月31日之前的盈利年度起计，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收。

增值税

根据国务院于2008年11月10日、2016年2月6日和2017年11月19日修订的《中华人民共和国增值税暂行条例》(以下简称《增值税暂行条例》)，所有在中国境内从事销售货物、提供加工服务、修理和更换服务、销售服务、无形资产、房地产和进口货物的单位和个人，均需缴纳增值税。根据增值税暂行条例，纳税人销售货物、劳务、有形财产租赁服务或者进口货物，不属于增值税暂行条例第二条第(二)项、第(四)项、第(五)项规定的范围的，适用17%的税率；纳税人销售交通运输、邮政服务、基础电信服务、建筑服务或者不动产租赁服务，出售不动产，转让土地使用权，销售、进口下列货物的，税率为11%：(1)粮食、食用植物油、食盐等农产品；(2)自来水、供热、空调、热水、天然气、液化石油气、天然气、二甲醚、甲烷、民用煤炭产品；(三)图书、报纸、杂志、音像制品、电子出版物；(四)饲料、化肥、农药、农机、地膜；(五)国务院规定的其他货物；纳税人销售劳务或者无形资产，不属于增值税暂行条例第二条第(一)项、第(二)项、第(五)项规定的范围的，适用6%的税率。

根据财政部和国家税务总局2011年10月13日发布的《关于软件产品增值税政策的通知》，一般纳税人销售自主开发、自主生产的软件产品的，按17%的税率征收增值税，超过其实际税负3%的部分适用增值税即收即退政策。

根据2018年4月4日发布的《财政部、国家统计局关于调整增值税税率的通知》，自2018年5月1日起，纳税人以增值税为目的从事应税销售活动或者进口货物的，原适用税率分别降至16%和10%。

根据财政部、国家税务总局、海关总署于2019年3月20日、自2019年4月1日起施行的《关于深化增值税改革政策的通知》，纳税人以增值税为目的从事应税销售活动或者进口货物的，原适用的16%和10%税率分别降至13%和9%。

根据财政部、国家税务总局关于进一步加强财政部和国家税务总局于2022年3月21日发布并于2022年4月1日起施行的期末超额进项增值税退税政策的公告 ，自2022年4月报税期起，符合条件的制造业等行业企业可向主管税务机关申请退还其增值税增值税抵免金额。自2022年7月报税期起，符合条件的制造业及其他行业中型企业可向主管税务机关申请一次性退还其增值税抵免金额； 自2022年10月报税期起，符合条件的制造业及其他行业大型企业可向主管税务机关申请一次性退还其增值税抵免金额。

股息税

根据《企业所得税法》和《企业所得税实施细则》，除与中国政府的相关税收协定另有规定外，外商投资企业向外国投资者支付的股息，如为非居民企业且未在中国设立或经营场所，或已设立或经营场所，但其收入与设立或经营场所无事实关系，应征收10%的预扣税。根据内地中国与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排 ，如果实益拥有人是直接持有派息公司至少25%股权的公司，应征收的税款不得超过已分配股息的5%。在其他情况下，征收的税款不得超过所分配股利的10%。

根据国家税务总局于2018年2月3日颁布并于2018年4月1日起施行的《关于税收条约中“受益所有人”有关问题的公告“，”受益所有人“是指对所得及其取得的权利和财产具有所有权和控制权的人。在确定需要享受税收条约惠益的条约对手方居民(以下简称“申请人”)的“受益所有人”身份时，应结合具体案例的实际情况进行综合分析。一般而言，以下因素不利于确定申请人的“实益所有人”地位：(1)申请人有义务在收到收入后12个月内向第三国(地区)居民支付50%或以上的收入，其中“有义务”一词包括约定义务和没有约定义务的事实支付；(二)申请人从事的经营活动不构成实质性经营活动 ，实质性经营活动包括具有实质性的生产、分销和管理活动，根据实际履行的职能和承担的风险判断申请人从事的经营活动是否具有实质性 ，具有实质性的投资控股管理活动可以构成实质性经营活动(申请人从事投资持有不构成实质性经营活动的管理活动，同时从事其他经营活动的， 此类其他经营活动不够重大的，不应构成实质性经营活动)；(三)条约对手国(地区)对有关所得不征税或免税，或者征税但实际税率很低的；(四)债权人与第三人之间除以借款合同为基础生息付息外，还有数额、利率、执行日期等因素相似的其他借款或存款合同；(5) 除取得使用费并支付使用费的著作权、专利权、技术等使用权转让合同外，申请人与第三人之间还有其他与著作权、专利、技术有关的使用权或所有权转让合同。

根据国家税务总局于2009年2月20日起施行的《国家税务总局关于执行税收条约分红条款有关问题的通知》，享受税收条约优惠税率应满足下列所有条件：(1)取得分红的税务居民限于税务条约规定的公司；(2)在中华人民共和国居民公司的全部股权和有表决权的股份中，税务居民直接拥有的比例符合税收条约规定的比例。(3)该税种直接拥有的中国居民公司的股权比例 居民在获得股息前12个月内，始终符合税务条约规定的比例。

根据国家税务总局于2019年10月14日公布并于2020年1月1日起施行的《国家税务总局关于印发非居民纳税人享受条约福利管理办法的公告》，非居民纳税人享受条约福利的权利，应 采取“自行判断资格、申报权利、留存相关材料备查”的方式处理。非居民纳税人自行判断符合享受条约福利条件的，可以在纳税申报时或者通过扣缴义务人在申报扣缴时自行取得。同时，按照本办法的规定，收集、收集、留存相关资料备查，并接受税务机关的后续管理。在享有特许权使用费条款的红利、利息和条约利益的情况下，应保留证明 “受益所有人”身份的相关信息。

有关劳动和社会保障的法律法规

根据1994年7月5日颁布并于2018年12月29日修订并生效的《中华人民共和国劳动法》，公司必须本着公平的原则与员工谈判并签订雇佣合同。企业要建立健全劳动卫生制度，严格执行国家劳动安全卫生规章制度和标准，对职工进行职业健康安全教育，防止工伤事故发生，减少职业危害。此外，雇主和雇员应按照适用的中国法律购买社会保险并缴纳社会保险费。

劳动合同

《中华人民共和国劳动合同法》于2007年6月29日颁布，2012年12月28日修订，2013年7月1日起施行，是规范企业与职工劳动合同关系的主要法律。根据这项法律，雇主和工人之间的雇佣关系自雇用之日起建立。用人单位应与劳动者签订书面雇佣合同。此外，为了维护劳动者的合法权益，试用期赔偿金和损害赔偿金的计算方式依照法律的规定。

社会保障和住房 公积金

根据2010年10月28日颁布并于2018年12月29日修订并生效的《中华人民共和国社会保险法》、2003年4月27日颁布并于2010年12月20日修订并于2011年1月1日生效的《工伤保险条例》的要求，1994年12月14日发布施行、1995年1月1日实施的《职工生育保险暂行办法》和4月3日发布的《住房公积金管理条例》，1994年修订并于2019年3月24日生效，中华人民共和国境内的雇主 和员工应根据适用的中华人民共和国法律缴纳社会保险费和住房公积金。

知识产权相关法律法规

商标

根据一九八二年八月二十三日颁布、二零一九年四月二十三日修订并于二零一九年十一月一日生效的《中华人民共和国商标法》及二零零二年八月三日颁布、二零一四年四月二十九日修订并于二零一四年五月一日生效的《中华人民共和国商标法实施条例》，注册商标的专用权 限于经批准的商标注册和经批准使用该商标的商品 。注册商标的有效期自核准注册之日起为十年。未经注册商标所有人的授权， 在同一类别商品或者类似商品上使用该注册商标或者类似商标 ，构成对该注册商标专用权的侵犯。侵权人应当依照有关规定停止侵权行为，采取纠正措施，赔偿损失。

专利

根据1984年3月12日颁布、最后一次修订于2008年12月27日并于2009年10月1日生效的《中华人民共和国专利法》 和2010年1月9日修订并于2010年2月1日生效的《中华人民共和国专利法实施细则》 ，在授予发明和实用新型专利权后，除专利法另有规定外，任何单位或者个人未经专利权人许可，不得实施该专利，即制造、使用、出售要约、销售或者进口该专利产品，或者使用该专利方法，以及使用、出售要约、销售或者进口从该专利方法直接获得的产品，用于生产或商业目的。外观设计被授予专利权后，未经专利权人授权，任何单位和个人不得实施该专利，即为生产、经营目的制造、出售要约、销售或者进口含有该外观设计专利的产品。 侵权行为已成立的，依照有关规定责令侵权人停止侵权行为，采取纠正措施，赔偿损失。

版权

根据1990年9月7日颁布的《中华人民共和国著作权法》（于2020年11月11日最后一次修订）于2021年6月1日生效，中华人民共和国公民、法人或非法人组织的作品，无论是否已发表，均享有本法的版权。作品包括书面作品；口头作品；音乐，戏剧，歌剧，舞蹈，杂技和艺术作品，视觉艺术，建筑作品，摄影作品，视听作品，工程设计图，产品设计图，地图，示意图等图形作品和造型作品，计算机软件，以及符合作品特点的其他智力成果。

根据2001年12月20日颁布的《计算机软件保护条例》 ，最后一次修订于2013年1月30日， 2013年3月1日生效，软件版权在软件开发完成之日被授予。 法人或其他组织的软件著作权的保护期为50年，自软件首次发布后第50年的12月31日结束。但是，如果软件在其开发完成日期起50年内未发布， 这些法规将不再提供保护。软件著作权人可以向国务院著作权行政主管部门软件登记主管部门登记。软件主管部门 登记机关出具的登记证明文件作为该登记的初步证据。

IC版图设计

根据2001年4月2日颁布并于2001年10月1日实施的《集成电路布图设计保护条例》 和2001年9月18日颁布并于2001年10月1日生效的《集成电路布图设计保护条例实施细则》 布图设计所有权人享有以下所有权：复制受保护布图设计的全部或任何部分（原始）；商业用途受保护布图设计、包含此类布图设计的IC或包含此类IC的物品。

澳大利亚监管概述

我们在澳大利亚从事加密货币 和外汇业务。我们从事这些业务的公司实体在澳大利亚成立并注册 ，并已采取措施确保遵守其监管义务。

外汇和加密资产的现有监管框架

虽然外汇业务的监管早已在澳大利亚解决，但加密货币却不能这么说。无论如何，加密货币或数字 货币以及加密货币交易所在澳大利亚都是合法的。

在澳大利亚提供的金融产品和服务 通常通过对产品的卖家或分销商施加义务来进行监管。澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)和澳大利亚交易报告和分析中心(AUSTRAC)监管澳大利亚外汇和加密资产生态系统的不同方面，目前还没有明确的全面政策来直接监管澳大利亚的加密资产(加密货币/数字货币)或加密资产二级服务提供商(CASSP)。

在这个阶段可以说，现有的密码资产监管框架是由来自澳大利亚法律不同部分的义务拼凑而成的，包括《2001年公司法》(《公司法》), 2006年反洗钱和反恐融资法(反洗钱/反恐基金法)，而2010年竞争与消费者法.

本质上，如果加密资产是金融产品和指定服务，则将属于《公司法》和《反洗钱/现金交易法》的范围，但 如果它不是金融产品，则根据澳大利亚竞争和消费者委员会（ACCC），它被视为受《澳大利亚消费者法》约束的消费产品。

政府机构和外汇法律 和加密资产和交易所

澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）和澳大利亚交易报告和分析中心（AUSTRAC）是外汇合同和加密资产和交易所的两个主要监管机构。

ASIC和公司法和ASIC法 法

ASIC是澳大利亚公司、金融市场和金融服务行业的政府监管机构，负责管理《公司法》和 2001年澳大利亚证券和投资委员会法 (ASIC法案），其中体现了对其监管行业的监管义务。ASIC要求在澳大利亚从事金融 服务（与金融产品有关）之前，持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL）。

我们持有一份AFSL，授权 我们处理和提供与外汇合同有关的一般金融产品建议 例如，外汇 远期和期权合约， 非现金支付产品（NCP）。

虽然最近管理外汇合同的法律没有 变化，但NCP产品在加密或 数字资产方面受到了一些关注。NCP被描述为一方支付或导致支付的安排， 通过实际交付澳大利亚货币或外币以外的方式支付。例子包括储值卡、电子现金和直接借记服务。

安排 发行NCP设施的中介机构可能需要AFS许可证或作为AFS许可证持有人的代表。然而，仅仅因为加密资产 用于完成交易并不一定意味着加密资产是NCP设施，因为它将取决于与资产相关的 权利和义务。

根据ASIC的 INFO 225，如果资产向持有人提供使用资产进行付款的权利，则很可能是NCP设施。安排 也可能是NCP，例如，如果某人提供了一项安排，可以使用加密资产进行付款，但将法定货币 发送给收件人。

澳大利亚金融服务许可证（AFSL）

作为在澳大利亚从事 金融服务，特别是外汇合同和非现金支付产品的咨询和交易的美国金融服务许可证持有人， 我们必须遵守《公司法》规定的一般义务，其中包括高效、诚实和公平地提供金融服务；有适当的利益冲突管理安排；遵守我们的许可证条件 和金融服务法；拥有足够的人力、财力和技术资源；维护 零售客户的争议解决系统；以及确保我们的代表经过充分培训和胜任。此外，我们必须建立适当的风险 管理系统。ASIC要求所有AFS许可证持有人每年对其与这些义务相关的合规安排 进行审计。

ASIC关于加密资产的倡议

澳大利亚政府 已公开表示，它致力于确保消费者可以使用澳大利亚加密资产 二级服务提供商购买、出售和存储加密资产。

2021年10月，ASIC修订了与加密资产有关的 信息表（INFO 225），以帮助理解《公司法》和《ASIC法》下的义务。

根据INFO 225，澳大利亚 法律适用于加密资产在澳大利亚推广或出售的情况，包括从海外销售。因此，使用离岸或去中心化 结构并不意味着澳大利亚法律不适用或可以被忽视，并鼓励实体以符合现行法律意图的方式构建其产品和服务 ，以保护澳大利亚消费者和金融市场的完整性。

此外，INFO 225规定，发行人有责任确定发行加密资产是否符合《公司法》规定的‘金融产品’的定义，如果符合，则需要持有AFSL或获得授权，该产品将受到ASIC的监管 ，否则可能会引发ASIC对未经AFSL或授权的公司采取法律行动。

加密资产是否被视为金融产品取决于其用途，具体定义见《公司法》第763A条。

关于ASIC 法案，它禁止在运营加密资产业务的过程中从事误导性或欺骗性行为，无论是否涉及金融 产品。

AUSTRAC和AML/CTF法案

AUSTRAC是澳大利亚 政府机构，负责预防、检测和应对滥用金融系统的犯罪行为，以保护澳大利亚社区免受严重和有组织犯罪的影响。AUSTRAC还监管金融、黄金和博彩业的某些商业活动。这些商业活动被称为指定服务，之所以被识别，是因为它们构成了洗钱和资助恐怖主义的风险。

目前，澳大利亚AML/CTF法案和法规下的加密货币法规要求数字货币交易所(DCE)向AUSTRAC注册。 法规要求充当交易所或提供可注册交易所类型服务的实体识别和验证其用户， 维护记录，并遵守政府AML/CTF报告义务。

我们在澳大利亚的一个业务实体 已在AUSTRAC注册为数字货币交易所提供商，并遵守AUSTRAC根据《2006年反洗钱和反恐怖主义融资法案》(AML/CTF Act)规定的监管义务，其中包括拥有 AML/CTF计划；识别业务可能面临的洗钱和恐怖分子融资风险的类型和不遵守的后果 ；报告可疑事项；以及在规定的期限内保存记录。

澳大利亚政府近期针对加密资产的监管目标