2024年3月21日向美国证券交易委员会提交

 

证券法文件 编号 333-276892

投资公司法档案编号 811-08266

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

 

表格：N-2

 

☒ 根据1933年《证券法》的注册声明
☒ 生效前 修正案编号 1
☐ 生效后 修正案编号
和/或
☒ 根据1940年投资公司法的注册声明
☒ 修正案 编号 14

 

印度基金公司
(约章所指明的注册人的准确姓名)

 

市场街1900号, 套房 200
费城, 帕19103

(主要执行办公室地址 )

 

215-405-5700

（注册人的电话号码，包括 区号）

 

露西亚西塔先生

C/o abrdn Inc.

市场街1900号, 套房 200

费城, 帕19103

(服务代理的名称及地址)

 

复制到：

 

托马斯·C·博格尔，他的Esq.

威廉·J·比勒费尔德，来自Esq.

Dechert LLP

西北K街1900号

华盛顿，哥伦比亚特区20006

 

 

拟公开发行的大约 日期： 在本注册声明生效日期之后的时间内。

 

☐ 如果在本表格上登记的唯一证券是根据股息或利息再投资计划发售的，请勾选 框。

 

☒ 如果根据1933年《证券法》（“证券法”）的第415条，在此表格上登记的任何证券将延迟或连续发行，则勾选 复选框，但与股息再投资计划有关的证券除外。

 

☒ 如果本表格是根据一般指示A.2或其生效后的修订提交的登记声明，请勾选 框。

 

☐ 如果本表格是根据《证券法》第462（e）条提交给证监会后生效的注册声明，则勾选 框。

 

☐ 如果本表格是根据《证券法》第413（b）条登记附加 证券或附加类别证券的一般指令B提交的登记声明的生效后修正案，则勾选 框。

 

建议本申请生效 (勾选相应的框)：

 

☐ 当根据《证券法》第8（c）条宣布生效时

 

勾选每一个适当描述 注册人的方框：

 

☒ 注册 封闭式基金（根据1940年《投资公司法》（“投资公司法”）注册的封闭式公司）。

 

☐ 商业 开发公司（打算或已选择根据《投资 公司法》作为商业开发公司进行监管的封闭式公司。

 

☐ 区间 基金（注册封闭式基金或根据 投资公司法第23c—3条定期回购要约的业务发展公司）。

 

☒ A.2合资格（根据本表格一般指示A.2合资格登记证券）。

 

☐ 知名 资深发行人（根据《证券法》第405条的定义）。

 

☐ 新兴 成长型公司（根据1934年证券交易法第12b—2条的定义）。

 

☐ 如果是新兴成长型公司， 请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第7（a）（2）（B）条规定的任何新的或修订的财务 会计准则。

 

☐ 新 注册人（在提交本申请之前，根据《投资公司法》注册或监管的时间少于12个日历月）。

 

注册人特此 在此修改本注册声明的日期可能是必要的，以推迟其生效日期，直到注册人提交 进一步的修正案，其中明确指出，本注册声明此后将根据1933年《公民权利法》第 8（a）节的规定有效，或者直到注册声明在注册和交易所生效的日期生效 监察委员会根据上述第8（a）条行事，可决定。

 

 

 

 

 

本招股说明书 中的信息不完整，可能会更改。在提交给证券交易委员会的注册声明生效之前，我们不能出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约 。

 

主题 完成日期为2024年3月21日的初步招股说明书

 

基本招股说明书

 

$350,000,000

 

印度基金，Inc.

普通股

优先股

备注

普通股认购权

 

基金。印度基金公司(the“基金”）是一家非多元化封闭式管理投资公司。

 

投资目标。基金的投资目标是实现长期资本增值，主要通过投资于印度公司的股权证券来实现。

 

本金投资策略。 本基金的投资目标及其政策（在正常市场条件下，将其总资产的至少80%投资于印度公司的股票 证券）是本基金的基本政策，未经本基金大部分未行使表决权证券的批准，不得更改。

 

股权证券包括普通股和优先股(包括可转换优先股)、美国、全球或其他类型的存托凭证、可转换债券、票据和债券、信托、合伙企业、合资企业或类似企业的股权，以及普通股认购权证和权利。基金购买的大部分股权证券预计将在印度证券交易所或印度场外交易市场进行交易。

 

献祭。 本基金可 不时提供最多350，000，000美元的实益权益普通股的首次发行价，每股面值0.001美元（“普通股”）、优先股（"优先股"）、本票（"票据"）、认购 购买普通股的权利（“权利”，并与普通股和优先股、“证券”统称） 以本招股说明书的一份或多份补充文件（每一份“招股说明书 补充文件”）中规定的金额、价格和条款进行一次或多次发行。阁下在决定投资 证券之前，应仔细阅读本招股说明书及任何相关的招股说明书补充文件。

 

基金可(1)直接向一名或多名购买者提供证券，(2)透过基金不时指定的代理人，或(3)向承销商或交易商或透过承销商或交易商。与特定证券发行有关的说明书 将指明参与证券销售的任何代理或承销商，并将列出基金与代理或承销商之间的任何适用购买价格、费用、佣金或折扣安排，或计算该等金额的依据。在未交付本招股章程和招股说明书补充资料的情况下，本基金不得透过代理人、承销商或交易商出售证券。请参阅“分配计划”。

 

投资证券涉及 风险，包括您可能从投资中获得很少或没有回报的风险，或者您可能损失部分或全部投资。 在购买任何证券前，阁下应阅读有关投资本基金的主要风险的讨论。 投资本基金的主要风险已于本招股章程第15页开始的“本基金概览—风险因素”中概述 ，并于本招股章程第25页开始的“风险因素”中作进一步描述。

 

美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”) 和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实或完整。 任何相反的陈述都是刑事犯罪。

 

招股说明书日期[], 2024

 

 

投资经理。ABRDN Asia Limited(“投资经理”或“ABRDN Asia”)担任基金所有投资的投资经理。

 

普通股。该基金的已发行普通股是，本招股说明书提供的普通股将在纽约证券交易所(NYSE)上市，代码为“IFN”，发行通知将另行通知。2024年3月7日，基金的资产净值为18.21美元，纽约证券交易所普通股的最新销售价格为20.75美元，较资产净值溢价13.95%。 见截至2023年12月31日的财政年度报告(以及后续定期文件中的任何更新)中的“资产净值、市场价格和折扣”(“年度报告”)。

 

分配。基金打算定期按季度将基金的全部或部分净利息和其他投资公司应纳税收入分配给普通股股东。该基金预计 将每年向其普通股股东支付其投资公司的全部或几乎全部应纳税所得额。此外，基金计划按年将所有或几乎所有净资本收益分配给其普通股股东。

 

本招股说明书简明扼要地介绍了您在投资前应了解的有关基金的信息。请仔细阅读本招股说明书，然后再决定是否投资及保留本招股说明书以备日后参考。SAI已向美国证券交易委员会备案。本招股说明书通过引用并入了整个SAI。SAI 和其他基金相关材料可在美国证券交易委员会网站(http://www.sec.gov))上的EDGAR数据库上查阅，或通过电子方式向Public INFO@sec.gov索要复制费。

 

您也可以要求获得SAI的免费副本、向股东提交的年度和半年度报告 以及有关该基金的更多信息，也可以通过免费致电投资者关系部 1-800-522-5465、致函该基金或访问该基金的网站(www.abrdnifn.com)来询问其他股东的问题。

 

本基金的证券不代表任何银行或其他受保存款机构的存款或义务，也不由任何银行或其他受保存款机构担保或背书，也不由联邦存款保险公司、联邦储备委员会或任何其他政府机构提供联邦保险。

 

 

目录

 

关于本招股说明书		5
在那里您可以找到更多信息		6
以引用方式成立为法团		6
基金开支汇总表		7
基金一览表		8
金融亮点		15
高级证券		18
该基金		18
收益的使用		18
普通股说明		18
投资目标和本金投资策略		19
风险因素		25
基金的管理		26
法律程序		27
普通股资产净值		27
分配		27
税务事宜		27
封闭式基金结构		29
股息再投资和可选现金购买计划		30
资本结构描述		30
配送计划		36
保管人、派息代理人、转让代理人及司法常务官		37
法律意见		37
独立注册会计师事务所		37
更多信息		38

 

 

关于 本招股说明书

 

本招股说明书是基金使用“搁置”登记程序向美国证券交易委员会提交的N-2表格登记说明的一部分。根据这一程序，基金可不时按一个或多个招股说明书中规定的价格和条款，按金额提供高达350,000,000美元的证券首次发行价合计。 招股说明书附录还可以添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息 。您应仔细阅读本招股说明书和任何随附的招股说明书附录，以及在标题“在哪里可以找到更多信息”下描述的 其他信息。

 

您应仅依赖本招股说明书及任何随附的招股说明书附录中包含或通过引用并入的信息。本基金未授权任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不应该依赖它。基金不会在任何不允许出售这些证券的司法管辖区出售这些证券的要约。您应 假设此处包含的信息或所作的陈述仅在本招股说明书的封面上的日期是准确的。自该日以来，基金的业务、财务状况和前景可能发生了变化。如果在本招股说明书和任何随附的招股说明书需要交付期间，本基金将对本招股说明书和任何随附的招股说明书附录进行修订 ，如果随后发生任何重大变化。

 

有关前瞻性陈述的警示通知

 

本招股说明书、任何随附的招股说明书增刊和SAI包含(或将包含)或纳入(或将纳入)“前瞻性陈述”。前瞻性陈述 可以用“可能”、“将”、“打算”、“预期”、“估计”、“继续”、“计划”、“预期”以及类似的词语来识别。根据其性质， 所有前瞻性陈述都涉及风险和不确定因素，实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。可能对基金实际结果产生重大影响的几个因素包括基金所持证券组合的表现、基金证券在公开市场上的交易价格，以及基金定期提交给美国证券交易委员会的文件中讨论的其他因素。

 

虽然养恤基金认为前瞻性陈述中表达的 预期是合理的，但实际结果可能与养恤基金前瞻性陈述中的预测或 假设有重大差异。未来的财务状况和经营结果以及任何前瞻性 声明可能会发生变化，并受到固有风险和不确定性的影响，例如本招股说明书"风险因素" 一节中披露的风险。本招股说明书或SAI中包含的所有前瞻性声明均于本 招股说明书或SAI（视情况而定）发布之日作出。除联邦证券法规定的持续义务外，本基金不打算也没有义务更新任何前瞻性声明。由于本基金是一家投资公司，本招股说明书中所载的前瞻性陈述和 预测不受《1934年证券交易法》（经修订）第21 E条（"交易法"）和《1933年证券法》（经修订）第27 A条（"证券 法"）提供的安全港保护。

 

 

此处 您可以找到详细信息

 

本基金须遵守《交易法》和《1940年投资公司法》（“1940年法”）的信息 要求，并根据这些要求向SEC提交文件、或 提交报告和其他信息。本基金根据《交易法》和《1940年法案》的信息要求向SEC提交的报告、委托书和其他信息 可在SEC维护的公共参考设施查阅和复制，地址为100 F Street，N.E.，华盛顿特区20549 SEC在www.example.com 上设有一个网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及有关注册人（包括基金）的其他信息，这些信息 以电子方式向SEC存档。

 

本招股说明书构成 本基金根据《证券法》和《1940年法案》向SEC提交的注册声明的一部分。本招股说明书遗漏了登记声明中包含的某些 信息，现参考登记声明和相关附件，以了解有关本基金和在此发售的普通股的更多信息。此处包含的关于任何文件条款 的任何声明不一定完整，并且，在每种情况下，均参考作为注册声明的证据 或以其他方式提交给SEC的此类文件的副本。每一项该等陈述均受该等提述之限制。 完整的注册声明可在支付SEC规则和法规规定的费用后从SEC获得，或通过SEC网站（www.example.com）免费获得。

 

这个基金应书面或口头要求，将免费向每一位人士， 包括任何实益拥有人，提供本招股说明书或任何随附的招股说明书补充文件中以引用方式纳入的任何及所有资料 的副本。您可以要求提供这些信息 请 拨打免费电话1—800—522—5465拨打投资者关系部，或者您可以从SEC网站（www.example.com）获取副本（以及有关基金的其他信息） 。本基金的招股说明书、附加信息声明和任何合并 信息的免费副本也可从本基金的网站www.example.com获得。 本基金网站所载的信息不以引用方式纳入本招股章程或任何招股章程补充文件，且不应视为 本招股章程或任何招股章程补充文件的一部分。

 

通过引用合并

 

本招股说明书是注册声明的一部分， 基金 已经向证券交易委员会提交了文件的 基金允许"通过引用合并"其向SEC提交的信息 ，这意味着， 基金可以通过向您介绍这些文件来向您披露重要信息。 以引用方式纳入的信息是本招股说明书的重要组成部分，以及以后的信息， 基金文件 将自动更新和取代此信息。

 

下列文件，以及 在发行终止之前，根据1940年法案的第30（b）（2）条和《交易法》第13（a）、 13（c）、14或15（d）条，随后向SEC提交的任何报告和其他文件，以及基金随后 根据1940年法案的第30（b）（2）条和第13（a）、13（c）条，《交易法》第14条或第15条（d）款 在本登记声明日期之后且在其生效之前，以引用方式纳入本招股说明书，并自提交此类报告和文件之日起视为本招股说明书的一部分：

 

●

基金组织的补充资料声明，日期为#年#月#日。[  ]，2024年，提交本招股说明书(“SAI”)；

 

●

基金年度 截至2023年12月31日的财年N—CSR表格报告，于2024年3月11日向SEC提交（"年度 报告"）；和

 

●

基金在附表上的最终委托书 本基金2023年度股东大会于2023年4月14日向美国证券交易委员会提交（“委托声明”）。

 

要获取这些文件的副本，请参阅“您可以在哪里找到 更多信息”。

 

 

基金费用汇总

 

下表 和下例的目的是帮助您了解普通股持有人（"普通股持有人"） 将直接或间接承担的费用和开支。表中“年度费用总额”项下所示的费用基于基金截至2023年12月31日的财政年度平均净资产488，158，000美元。该表反映了基金支出（按普通股百分比 计算）。

 

普通股股东交易费用
销售负荷(作为 发行价的百分比)(1)		无
基金承担的发行费用（占发行的百分比 （1）		无
股息再投资和可选现金购买计划费用： (per公开市场购买普通股的份额）（2）
公开市场购买普通商品的费用 股票		$0.02 (per分享）
可选择购买股票的费用		$5.00 （最大）
股息再投资中持有的股票的销售 账户		$0.12 (per份额）和$25.00 （最大）

 

		年度管理费用 (AS占其净资产的5%) 归因于
		普通股(股票)
咨询费(3)			1.10	%
其他费用(4)			0.39	%
年度总开支			1.49	%

 

 

(1)如果普通股出售给承销商或通过承销商出售，招股说明书副刊将列出任何适用的销售负担和基金承担的估计发售费用。

 

(2)如果您指示计划代理 (定义见“股息再投资计划”)出售您在股息再投资账户中持有的普通股，您将支付经纪佣金。

 

(3)投资经理每月收取的费用为：(I)基金每周平均管理资产的首5亿美元收取1.10%的年费；(Ii)基金每周平均管理资产的其后5亿美元收取0.90%的费用；(Iii)基金每周平均管理资产的其后5亿美元收取0.85%的年费；及(Iv)超过15亿美元的基金每周平均管理资产收取0.75%的费用。管理资产在投资管理协议中定义为净资产加上用于投资目的的任何借款金额。

 

(4) “其他费用”是基金截至2024年12月31日的本财政年度的估计数。

 

示例

 

以下示例说明了假设年投资组合总回报率为5%，您将为1,000美元的普通股投资支付的费用。*

 

1年				3年				5年				10年
$	15			$	47			$	81			$	178

 

*该示例不包括销售负荷或预计产品成本 。该示例不应被视为未来支出或回报率的表示，实际基金支出可能大于或低于所显示的数字。本例假设(I)所有股息和其他分配按资产净值进行再投资，(Ii)以上“年度支出总额”下列出的百分比金额在所示年份保持不变。关于基金某些费用和支出的更完整说明，见“基金管理--咨询协议”。

 

 

基金一览表

 

有关基金的资料

 

该基金是一家根据1940年法案注册的封闭式管理投资公司。该基金于1993年12月27日在马里兰州成立，并于1994年2月23日开始运作。本基金根据经修订的1940年投资公司法（“1940年法”）注册为非多元化封闭式管理投资公司。截至2024年3月7日，该基金的每股普通股NAV为18.21美元。参见“基金”。

 

纽约证券交易所上市

 

截至2024年2月29日，该基金有 30，719，538股普通股流通在外。该基金的普通股在纽约证券交易所交易，代码为"IFN"。 截至2024年3月7日，本基金普通股最新报告的销售价格为20.75美元，相对于NAV的溢价为 13.95%。

 

谁可能想要投资

 

投资者在投资本基金前应考虑其投资目标、时间范围和风险承受能力 。投资本基金并不适合所有投资者，本基金不打算 成为一个完整的投资计划。该基金是作为长期投资而非交易工具设计的。对于寻求主要投资于印度公司（定义见下文）股票证券的投资者，本基金可能是一项适当的投资。

 

投资目标、战略和政策

 

本基金的投资目标 是长期资本增值，主要通过投资于印度公司的股本证券来实现这一目标。 本基金的投资目标及其政策（在正常市场条件下，将其总资产的至少80%投资于印度公司的股票 证券）是本基金的基本政策，未经本基金大部分未行使表决权证券的批准，不得更改。

 

股权证券包括普通股和优先股(包括可转换优先股)、美国、全球或其他类型的存托凭证、可转换债券、票据和债券、信托、合伙企业、合资企业或类似企业的股权，以及普通股认购权证和权利。基金购买的大部分股权证券预计将在印度证券交易所或印度场外交易市场进行交易。

 

投资组合结构

 

在正常市场条件下，基金总资产的至少80%投资于印度公司的股权证券。“印度公司”指的是：

 

	●	都是根据印度法律组织的
	●	无论在哪里组织，其收入或利润的至少50%来自生产或销售的商品、投资或服务 在印度演出，或至少有50%的资产在印度，或
	●	持有主要在任何印度证券交易所或印度场外市场交易的证券。

 

本基金总资产的最多20%可投资于 某些限制：

 

	●	公司的股权证券（根据上述标准被视为"印度公司"的公司除外），无论 投资管理人认为或将从其业务中获得至少25%的收入 印度，或者至少有25%的资产在印度，
	●	债务证券，包括高收益/高风险和未评级债务（通常称为"垃圾债券"），以印度计价 印度卢比或由印度公司、印度政府或印度政府实体发行或担保，以及
	●	“临时投资”下所述类型的债务证券。

 

本基金最多20%的资产 也可用于买卖证券期权、金融期货、固定收益指数和其他金融期货合约， 进行利率交易和货币交易，卖空证券和贷款组合证券。 就利率交易而言，本基金可订立利率掉期合约，并可购买或出售利率上限及下限。 货币交易可能包括货币远期合约、交易所上市货币期货合约、交易所上市和场外交易 货币和货币掉期期权。虽然本基金目前并没有这样做或打算在任何重大程度上这样做，但 本基金可能不时卖空证券。本基金仅会投资于该等资产以对冲财务风险。 但是，基金将没有义务进行任何套期保值，并且 此时或将来任何时候都不对这些技术的可用性作出任何声明。

 

 

本基金的资产可投资于债务证券（ 临时投资除外），当投资经理基于诸如相对利率水平和外国 汇率等因素认为此类证券提供长期资本增值的机会时。由于影响印度市场的政治、市场或其他因素，本基金可将高达100%的资产投资于 临时投资，用于临时防御目的。

 

本基金可投资于投资基金，包括将其总资产的至少80%投资于本基金有权投资的印度公司的股权证券的非注册基金。 在符合1940年法案的规定和规则的情况下，本基金可投资于投资基金，作为投资于本基金有权投资的其他股权证券的一种方式，当投资经理认为此类投资可能比直接市场购买此类证券更有利时。

 

本基金可将其资产投资于广泛的行业。在选择 行业和公司进行投资时，投资经理可能会考虑到整体增长前景、财务 状况、竞争地位、技术、研发、生产率、劳动力成本、原材料成本和来源、利润率 、投资回报率、地方经济结构变化、资本资源、政府监管或放松监管的程度， 管理和其他因素。虽然本基金将其大部分资产投资于已建立的印度公司的证券， 它也可能投资于经验不足、规模较小和中等资本的印度公司的证券。

 

为寻求实现基金的投资目标，投资 经理投资于优质公司，并且是积极参与的所有者。投资经理根据质量标准对每家公司进行评估 ，并使用基于团队的方法和同行评审流程建立信任。质量评估涵盖五个关键因素：（1）商业模式的持久性，（2）行业的吸引力，（3）财务实力，（4）管理能力，（5）影响公司的最重要的环境、社会和治理（"ESG"）因素。投资经理考虑的ESG因素的例子包括但不限于碳排放、气候风险、劳动管理、员工安全 和公司治理。所考虑的具体因素可能会因被评估的公司类型而异。

 

投资经理试图了解公司、行业和市场正在发生什么变化，但没有计入市场价格或定价错误。通过基础研究，在全球研究机构的支持下，投资经理寻求找出市场尚未完全认可其质量的公司。

 

当投资经理认为公司的 业务方向或增长潜力已经改变，或者公司的估值不再提供有吸引力的相对价值时，投资经理可能会出售证券。

 

临时性投资

 

本基金可持有和/或投资其 资产为现金管理目的和/或临时投资，待根据本基金的投资目标和政策进行投资，并支付运营费用。在基金投资于临时投资的情况下， 可能无法实现其投资目标。见"投资目标和主要投资战略—临时投资"。

 

 

其他投资

 

缺乏流动性的证券。本基金 可将其总资产的最高20%投资于流动性不高的证券，该证券可能没有或只有有限的交易市场，且 特定证券的低交易量可能导致突然和不稳定的价格波动。本基金可投资于私人或新近上市的公司。本基金目前不打算投资于私人配售证券，但除 价格和付款条件外，没有商定任何期限的证券。

 

规则144A证券.根据《证券法》第144A条的规定， 基金可购买某些受限制证券或规则144A条的证券，这些证券有合格机构 买家的二级市场。在合格机构买家数量减少的情况下，根据规则144A的规定，以前具有流动性的证券可能会被确定为非流动性，从而增加非流动性资产在基金投资组合中的百分比 。董事会（“董事会”）已采纳政策和程序，以 确定根据《规则》第144A条有资格转售的证券是流动性或非流动性证券。

 

可转换证券.可转换 证券是一种债券、债权证、票据、优先股或其他证券，可在特定时间段内以指定价格或公式转换为或交换相同或不同发行人指定数量 的普通股。可转换证券 允许持有人收取一般已支付或应计的债务利息或已支付的优先股股息，直至可转换 证券到期或被赎回、转换或交换。持有可转换证券可能会对本基金 实现其投资目标的能力产生不利影响。

 

认股权证.本基金可投资 于权证，权证是允许但不要求其持有人认购其他证券的证券。认股权证不附带 股息权利或其持有人有权购买的证券的投票权，并且它们 不代表发行人资产中的任何权利。

 

 

股权挂钩债务证券. 本基金可投资于股票挂钩债务证券。股票挂钩债务证券的发行人有义务支付的利息和/或本金金额与股票证券的特定指数的表现挂钩，并且可能显著高于 或低于其他类型债务证券的支付义务。因此，投资于股票挂钩债务证券 可能被认为比其他类型的债务证券更具投机性。

 

请参见"投资目标和 主要投资战略—其他投资"。

 

其他投资活动

 

除上述投资政策外，本基金可能从事 某些额外投资活动。这些活动可能受到印度法律或法规的限制。

 

对冲

 

基金有权使用各种套期保值和投资策略。 基金可不时并在1940年法案允许的情况下，从事下文所述的某些套期保值活动，以对冲各种 市场风险(如广泛或特定的市场波动、利率和货币汇率)。

 

何时发行和延迟交割的证券

 

本基金可以 在发行时或延迟交付的基础上购买证券。以发行时或延迟交付为基础购买的证券是在 正常结算日之后以规定价格交付的。在交付之前，证券的购买者不会根据发行时或延迟交付的基础获得收入 。

 

证券组合贷款

 

本基金可在其认为适当时，向银行及经纪交易商 投资组合证券，其总市值最多为其总资产的三分之一。通过这样做，基金 试图通过收取贷款利息赚取收入。如果证券贷款的另一方破产，基金在收回其借出的证券方面可能会遇到延误。在此期间，如果基金借出的 证券的价值有所增加，则基金可能会出现亏损。此外，当 证券被借出或收回此类证券出现延误时，基金可能无法投票。

 

 

投资基金

 

本基金可投资于投资基金， 包括未注册基金，但投资经理担任投资顾问或保荐人且 主要投资于本基金获授权投资的证券的基金除外。根据《1940年法案》，基金在此类基金中投资的金额受到限制 。

 

卖空

 

虽然本基金目前 没有这样做或打算在任何重大程度上这样做，但本基金可能不时卖空证券。卖空是指本基金出售其并非持有但已借入的证券的交易 。如果基金选择卖空证券，基金 的意图将是寻求利用证券市场价格的下跌，以增加基金的投资回报 。

 

杠杆

 

虽然本基金目前并没有这样做或打算在下一个 年度这样做，但本基金可能会借或发行优先股或短期债务证券的方式利用杠杆，金额最多为 本基金总资产的25%。借款可由基金资产担保。临时借款的金额最多为基金总资产的5%，可不考虑上述限制，用于临时或紧急用途，例如 结算组合交易、股票回购和支付股息。

 

 

资产覆盖范围要求

 

1940年法案一般禁止本基金参与大多数形式的 代表优先股以外的债务的杠杆，除非在此类发生后，本基金的总资产 减去所有未由高级证券代表的负债和债务（为此目的，"总净资产"）为 代表债务总额的 至少300%（即，通过代表 债务的高级证券使用的杠杆不得超过基金总净资产的33 1/3%（包括杠杆收益）。此外，根据 1940年法案，本基金一般不得就其任何类别的股本宣布任何股息或其他分配，或购买任何 此类股本，除非在宣布或购买时，满足此资产覆盖率测试。

 

关于优先股的资产覆盖范围，根据1940年法案， 本基金不得发行优先股，除非在发行后立即将本基金的净资产总额的价值计算在内 （定义如上）至少为已发行优先股和新发行优先股清算价值的200%加上 本基金任何代表债务的高级证券的总额（即，该清盘价值加上代表债务的优先证券总额 不得超过基金总净资产的50%）。此外，本基金不得 就其普通股宣布任何现金股息或其他分派，除非在宣布时， 本基金的总净资产值（在扣除该股息或其他分派的金额后确定）符合上述 200%覆盖率要求。

 

参见"投资目标和 主要投资战略—其他投资活动"。

 

投资组合流动率

 

基金在买卖证券（或"翻转"其投资组合）时支付交易费用，如佣金。较高的投资组合周转率可能表明较高的交易成本， 当基金股份在应课税账户中持有时，可能导致较高的税收。这些费用没有反映在年度基金运作费用中，也没有反映在本例中，它们会影响基金的业绩。

 

投资经理

 

投资经理为基金提供日常投资管理服务。ABRDN Asia Limited担任该基金的投资经理。ABRDN Asia位于新加坡018936号海峡景观#23-04码头一号东塔。ABRDN Asia是ABRDN plc的间接全资子公司，截至2023年6月30日，该公司管理或管理的资产约为6,322亿美元。

 

根据咨询协议，abrdn Asia按年费率 收取费用：（i）基金每周平均管理资产的头5亿美元的1.10%；（ii）基金每周平均管理资产的下5亿美元的0.90%；（iii）基金每周平均管理资产的下5亿美元的0.85%；及（iv）基金每周平均管理资产超过15亿元的0.75%。 投资管理协议将管理资产定义为净资产加上任何投资借款金额。

 

在提供投资管理 服务时，投资经理可能会使用abrdn plc的其他投资顾问子公司的资源。

 

《管理员》

 

abrdn Inc.，abrdn Asia的一家附属公司，担任本基金的管理人 ，并收取本基金每月支付的费用，年费率为本基金每月平均净资产价值的0.08%。

 

 

投资者关系

 

根据投资者关系服务协议的条款，abrdn Inc. 作为投资者关系计划的一部分，提供和/或聘请第三方向本基金和由abrdn Asia 或其关联公司建议的某些其他基金提供投资者关系服务。根据《投资者关系服务协议》，本基金应支付 与投资者关系计划相关的部分费用（“本基金部分”）。但是，投资者关系服务费 受到abrdn Inc.的限制。以使基金每年仅支付基金平均每周净资产的0.05%的年利率。基金每年平均净资产的0.05%上限利率与基金 部分之间的任何差额由abrdn Inc.支付。

 

法律程序

 

截至本招股说明书的日期，该基金和投资经理 目前并未参与任何重大法律程序。

 

分配

 

董事会已批准一项受管分配政策(“MDP”) ，按年率支付季度分配，即截至申报前一个月底前三个月的平均每日资产净值(“NAV”)的百分比，每年一次。

 

本基金的分派将以本基金新发行的 普通股股份的形式支付给所有未选择收取现金的股东。如果股票为"街道名称"，则股东可以提前向持有 其股票的银行、经纪公司或代理人发出通知，或者如果股票为登记形式，则提前填写从计算机股票投资者服务处收到的选举卡，以现金支付 季度分配，而不是普通股。

 

基金适用于基金投资经理从美国证券交易委员会获得的豁免减免，该减免允许基金在任何一个纳税年度内按月分配长期资本收益。对于每一次分发，基金将向股东发出通知和随附的新闻稿，其中将提供有关分发金额和组成的详细 信息以及豁免命令要求的其他信息。基金董事会可在不事先通知股东的情况下，随时修改或终止MDP；然而，目前尚无合理的 可预见的情况可能导致MDP的终止。您不应从分配金额或基金MDP的条款中得出任何关于基金投资业绩的结论。

 

本基金受美国公司、税务及证券法规限。根据 美国税务规则，适用于本基金的金额和每个财政期间的可分配收入的性质取决于全年美元与本基金资产计价货币之间的实际汇率 ，以及本基金全年实现的总收益 和总损失。因此，每个财政年度的可分配收入的确切数额只能 在本基金财政年度结束时（12月31日）确定。根据《1940年法案》第19条，基金必须 说明向股东分配的某些来源。估计的分派构成可能因季度而异 ，因为它可能受到未来收入、支出和证券已实现损益以及基金资产计价货币价值波动 的重大影响。

 

股息再投资和可选现金购买计划

 

本基金已建立股息再投资和可选现金购买 计划。普通股持有人将自动将所有股息和分派再投资于本基金新发行的普通股 或根据本基金的股息再投资和可选现金购买 计划在公开市场购买的本基金普通股，除非普通股持有人特别选择收取现金。无论 是以现金还是以额外普通股形式收到的，应纳税分配都要缴纳联邦所得税。请参阅"分配"和"股息再投资和可选现金购买 计划"。

 

保管人、派息代理人、转让代理人及司法常务官

 

道富银行是 基金的托管人（“托管人”）。道富银行还为基金提供会计服务。他是基金的转账代理人。 请参阅“托管人、股息支付代理人、过户代理人和注册商”。

 

 

封闭式基金结构

 

封闭式基金与开放式 管理投资公司（通常称为共同基金）的不同之处在于，封闭式基金通常将其股票上市， 在证券交易所进行交易，并且不根据股东的选择赎回其股票。相比之下，共同基金发行证券 可根据股东的选择权以资产净值赎回，并且通常持续发行其股票。与开放式 基金相比，封闭式基金在运用财务杠杆和进行某些类型的投资（包括对非流动性证券的投资）方面具有更大的灵活性。

 

然而，封闭式基金的股票 经常以低于其资产净值的折扣进行交易。考虑到普通股可能会以相对于NAV的折扣交易 ，且任何此类折扣可能不符合普通股股东的利益，董事会在与投资经理协商后， 可不时审查可能采取的措施，以减少此类折扣。基金董事会批准了公开市场回购和贴现管理政策（"方案"）。该计划允许基金在公开市场购买其发行在外的普通股 ，任何回购的金额和时间由基金的投资经理酌情决定。参见"封闭式 基金结构"。

 

风险因素

 

本基金截至2023年12月31日止财政年度 年度报告中 标题"关于本基金风险因素的其他信息"下包含的信息通过引用并入本文。投资者应考虑与投资本基金相关的特定 风险因素和特殊考虑因素。投资本基金会面临投资风险， 包括您全部投资的可能损失。与本基金证券发售有关的招股说明书补充文件 可识别与该等发售相关的额外风险。

 

金融 亮点

 

截至2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止财政年度的财务概要已由本基金的独立注册公共会计师事务所毕马威会计师事务所（简称“毕马威”）审计。毕马威关于财务报表及财务概要的报告连同本基金的财务报表和财务概要， 包含在本基金截至2023年12月31日的财政年度 年度报告中，并以引用的方式纳入本基金。

 

 

以下是截至2014年12月31日至2023年12月31日的财年的财务要点。

 

		对于 截至12月31日的财政年度，
		2023				2022				2021				2020				2019
PER 分享运营业绩(a):
净额 年初资产价值		$	16.29			$	23.47			$	22.99			$	22.60			$	23.84
净额 投资收入/（损失）			(0.06	)			(0.08	)			(0.12	)			(0.04	)			0.03
净额 投资和外币交易的已实现和未实现收益/（损失）			3.29				(3.79	)			3.81				2.38				1.06
合计 从投资业务			3.23				(3.87	)			3.69				2.34				1.09
分配 普通股股东：
净额 投资收益			-				(1.17	)			(0.09	)			(1.10	)			(0.01	)
净额 已实现收益			(1.64	)			(2.02	)			(3.12	)			-				(2.32	)
返回 资本			-				-				-				(0.85	)			-
合计 分布			(1.64	)			(3.19	)			(3.21	)			(1.95	)			(2.33	)
资本份额 交易：
影响 因股份分派而发行的股本（附注5）			(0.01	)			(0.12	)			-				-				-
净额 资产价值，年底		$	17.87			$	16.29			$	23.47			$	22.99			$	22.60
市场 年底价格		$	18.29			$	14.81			$	21.10			$	19.96			$	20.13
总投资回报 基于(b):
市场价格			36.55	%			(15.32	)%			21.89	%			11.79	%			10.90	%
净资产 价值			21.29	%			(16.26	)%			17.72	%			14.69	%			5.70	%
平均净资产/补充数据的比率 ：
净资产 年终(省略000)		$	549,000			$	477,303			$	631,424			$	618,431			$	607,988
适用于普通股股东的平均净资产 (省略000)		$	488,158			$	539,220			$	651,685			$	525,841			$	623,568
总支出			1.49	%			1.43	%			1.35	%			1.43	%			1.35	%
净投资收益(亏损)			(0.38	)%			(0.42	)%			(0.48	)%			(0.20	)%			0.13	%
投资组合营业额			22	%			24	%			22	%			20	%			14	%

 

(a)	基于 平均流通股。
(b)	按市值计算的总投资回报是假设基金普通股的股票是在期初以收市价购买的，股息、资本利得和其他分配按照基金股息再投资计划的规定进行再投资，然后在期间的最后一天按每股收市价出售。此计算并未反映 投资者买卖基金股份时可能产生的任何销售佣金。以资产净值为基础的总投资回报计算方法类似，不同之处在于用基金的资产净值取代收盘市值。

 

显示为“-”的金额为 $0或舍入为$0。

 

 

		截至2013年12月31日的年度，
		2018				2017				2016				2015				2014
每股经营业绩(A)：
净额 年初资产价值		$	29.50			$	24.24			$	25.95			$	28.63			$	22.92
净额 投资收入/（损失）			(0.04	)			(0.01	)			-				0.01	(b)			0.08
净额 投资和外币交易的已实现和未实现收益/（损失）			(1.25	)			8.37				(0.09	)			(0.91	)			7.40
合计 从投资业务			(1.29	)			8.36				(0.09	)			(0.90	)			7.48
股息 和股东分红：
净额 投资收益			(4.50	)			-				(0.04	)			(0.16	)			(0.12	)
净额 已实现收益			-				(3.16	)			(1.67	)			(1.66	)			(1.74	)
合计 股息及股东分配			(4.50	)			(3.16	)			(1.71	)			(1.82	)			(1.86	)
资本份额 交易：
影响 应付已投标或购回股份之应付款（附注5及6）			-				-				-				-				0.08
影响 由于公开市场回购政策（注6）			0.13				0.06				0.09				0.04				0.01
合计 股本交易			0.13				0.06				0.09				0.04				0.09
净额 资产价值，年底		$	23.84			$	29.50			$	24.24			$	25.95			$	28.63
市场 年终值		$	20.24			$	26.12			$	21.39			$	22.74			$	25.81
合计 投资回报基于（c）：
市场价值			(6.00	)%			36.45	%			1.20	%			(4.42	)%			37.83	%
净资产 价值			(1.94	)%			35.98	%			0.50	%			(1.67	)%(d)			33.41	%(d)
平均净资产/补充数据的比率 ：
净资产 年终(省略000)		$	642,079			$	825,611			$	689,736			$	759,064			$	847,554
平均值 净资产（000省略）		$	756,480			$	836,037			$	770,618			$	862,993			$	837,505
净额 （e）偿还和放弃后的费用			1.32	%			1.26	%			1.33	%			1.32	%			1.47	%
净额 （e）偿还和放弃前的费用			1.32	%			1.26	%			1.33	%			1.32	%			1.74	%
净额 投资收入/（损失）			(0.13	)%			(0.02	)%			(0.01	)%			0.05	%(b)			0.29	%
投资组合营业额			12.62	%			12.15	%			12.25	%			5.74	%			3.28	%

 

(a)		基于 平均发行股票。
(b)		包括在每股净投资收益和净投资收益与平均净资产比率中的是对外国纳税负债进行调整的影响 。如果剔除这些金额，每股净投资收益和净投资收益与平均净资产的比率将分别为0.01美元和0.04%。
(c)		根据市值计算的总投资回报是假设基金普通股的股票是在期初以收盘价购买的，股息、资本利得和其他分配按照基金股息再投资计划的规定进行再投资，然后在期间的最后一天以每股收盘价出售。计算 不反映投资者在买卖基金股票时可能产生的任何销售佣金。以资产净值为基础的总投资回报计算方法类似，但基金的资产净值将取代收盘市值。
(d)		包括根据美利坚合众国普遍接受的会计原则进行的调整，因此，用于财务报告目的的资产净值和根据这些资产净值计算的回报可能不同于根据报告的资产净值计算的资产净值和回报。
(e)		2016年之前的比率，包括就基金应纳税所得额向毛里求斯支付的外国税费支出。基金于2015年退出毛里求斯结构 。

 

列出的“-” 金额为0美元或舍入为0美元。

 

 

高级证券

 

基金目前没有任何未偿还的高级证券。

 

该基金

 

本基金是根据《1940年法案》注册的封闭式管理投资公司，为非多元化封闭式管理投资公司。该基金于1993年12月27日在马里兰州注册成立，并于1994年2月23日开始运作。

 

ABRDN亚洲有限公司(“ABRDN Asia”或“投资经理”)是基金所有投资的投资管理人。

 

使用 收益

 

根据注册说明书(本招股说明书的一部分)，该基金登记了总计350,000,000美元的证券首次发行价。除非招股章程副刊另有说明 ，基金拟根据本招股章程所述的投资目标及政策，将发售证券所得款项净额投资。目前预期，基金将可根据其投资目标及政策，在证券发售完成后三个月内，将发售证券所得款项净额的大部分 投资。在将发行所得款项悉数投资之前，预计所得款项净额将投资于固定收益证券及其他获准投资项目。见“目标和主要投资战略”。 推迟预期使用收益可能会降低收益，并减少基金分配给普通股股东的资金。

 

普通股说明

 

该基金的普通股是公开持有的，在纽约证券交易所上市和交易。下表列出的会计季度显示了适用的 季度内纽约证券交易所普通股收盘时每股普通股的最高和最低每日价格，以及(I)最高和最低收盘资产净值以及(Ii)纽约证券交易所收盘时此类价格所代表的相对于资产净值的最高和最低溢价或折扣。

 

		纽约证交所市场价(1)								纽约证交所期货市场的资产净值 价格(1)								市场溢价/(折扣)降至 NAV在纽约证交所期货市场首日交易 价格(1)
截至4月底的季度业绩(2)		高				低				高				低				高				低
2023年12月31日		$	18.40			$	15.56			$	17.87			$	15.91				5.70	%			-2.20	%
2023年9月30日		$	17.47			$	16.30			$	17.03			$	16.23				7.05	%			-2.33	%
2023年6月30日		$	16.60			$	15.12			$	16.72			$	15.56				-0.06	%			-4.04	%
2023年3月31日		$	16.26			$	14.48			$	16.70			$	15.15				0.32	%			-6.96	%
2022年12月31日		$	17.68			$	14.81			$	18.85			$	16.11				-2.67	%			-11.98	%
2022年9月30日		$	18.40			$	16.00			$	19.83			$	17.61				-6.39	%			-11.38	%
2022年6月30日		$	20.13			$	15.77			$	22.04			$	17.39				-6.54	%			-12.73	%
2022年3月31日		$	22.25			$	18.35			$	24.42			$	19.75				-7.04	%			-12.87	%
2021年12月31日		$	23.29			$	20.71			$	25.95			$	22.84				-8.72	%			-11.88	%
2021年9月30日		$	23.75			$	21.36			$	26.68			$	23.62				-7.10	%			-11.89	%
2021年6月30日		$	22.57			$	19.97			$	24.46			$	22.05				-5.98	%			-10.67	%
2021年3月31日		$	22.15			$	19.52			$	24.39			$	22.32				-7.41	%			-14.64	%
2020年12月31日		$	20.32			$	16.51			$	22.99			$	19.51				-10.54	%			-16.83	%

 

 

(1)来源：彭博 L.P.

(2)所提供的数据 是针对较短时间的数据，并不代表未来的业绩。

 

2024年3月7日，基金的资产净值为$18.21 纽约证券交易所普通股的最新报告售价为1美元20.75， ，较资产净值溢价13.95%.

 

 

投资目标和本金投资策略

 

投资目标和本金投资策略

 

该基金的投资目标是长期资本增值，它寻求通过主要投资于印度公司的股权证券来实现这一目标。

 

本基金的投资目标 及其在正常市场条件下将至少80%的总资产投资于印度公司股权证券的政策是本基金的基本政策，未经本基金大多数未偿还有表决权证券的批准，不得改变。

 

股权证券包括普通股和优先股(包括可转换优先股)、美国、全球或其他类型的存托凭证、可转换债券、票据和债券、信托、合伙企业、合资企业或类似企业的股权，以及普通股认购权证和权利。基金购买的大部分股权证券预计将在印度证券交易所或印度场外交易市场进行交易。

 

投资组合结构

 

在正常市场条件下，基金总资产的至少80%投资于印度公司的股权证券。“印度公司”指的是：

 

	●	都是根据印度法律组织的
	●	无论在哪里组织，其收入或利润的至少50%来自生产或销售的商品、投资或服务 在印度演出，或至少有50%的资产在印度，或
	●	持有主要在任何印度证券交易所或印度场外市场交易的证券。

 

本基金总资产的最多20%可投资于 某些限制：

 

	●	公司的股权证券（根据上述标准被视为"印度公司"的公司除外），无论 投资管理人认为或将从其业务中获得至少25%的收入 印度，或者至少有25%的资产在印度，
	●	债务证券，包括高收益/高风险和未评级债务（通常称为"垃圾债券"），以印度计价 印度卢比或由印度公司、印度政府或印度政府实体发行或担保，以及
	●	“-临时投资”中所述类型的债务证券。

 

本基金最多20%的资产 也可用于买卖证券期权、金融期货、固定收益指数和其他金融期货合约， 进行利率交易和货币交易，卖空证券和贷款组合证券。 就利率交易而言，本基金可订立利率掉期合约，并可购买或出售利率上限及下限。 货币交易可能包括货币远期合约、交易所上市货币期货合约、交易所上市和场外交易 货币和货币掉期期权。虽然本基金目前并没有这样做或打算在任何重大程度上这样做，但 本基金可能不时卖空证券。本基金仅会投资于该等资产以对冲财务风险。 但是，基金将没有义务进行任何套期保值，并且 此时或将来任何时候都不对这些技术的可用性作出任何声明。

 

当投资经理认为，基于相对利率水平和外国 汇率等因素，此类证券提供长期资本增值机会时，基金的资产可投资于债务证券（ 临时投资除外）。由于影响印度市场的政治、市场或其他因素，本基金可将高达100%的资产投资于 临时投资，用于临时防御目的。

 

本基金可投资于投资基金，包括将其总资产的至少80%投资于本基金有权投资的印度公司的股权证券的非注册基金。 在符合1940年法案的规定和规则的情况下，本基金可投资于投资基金，作为投资于本基金有权投资的其他股权证券的一种方式，当投资经理认为此类投资可能比直接市场购买此类证券更有利时。

 

本基金可将其资产投资于广泛的行业。在选择 行业和公司进行投资时，投资经理可能会考虑到整体增长前景、财务 状况、竞争地位、技术、研发、生产率、劳动力成本、原材料成本和来源、利润率 、投资回报率、地方经济结构变化、资本资源、政府监管或放松监管的程度， 管理和其他因素。

 

 

虽然本基金将其大部分资产投资于已建立的印度公司的证券 ，但它也可能投资于经验不足、规模较小和中等资本的印度公司的证券。

 

为寻求实现本基金的 投资目标，投资经理投资于优质公司，并积极与发行人管理层接触。投资 投资经理根据质量标准对每家公司进行评估，并使用基于团队的方法和同行评审流程建立信任。 质量评估涵盖五个关键因素：（1）商业模式的持久性，（2）行业的吸引力，（3）财务实力，（4）管理能力，以及（5）影响公司的最重要的环境、社会和治理（"ESG"） 因素。投资经理考虑的ESG因素包括但不限于碳排放、 气候风险、劳工管理、员工安全和公司治理。考虑的具体因素可能会因被评估公司的类型而异。

 

投资经理试图了解 公司、行业和市场正在发生的变化，但没有被定价到市场中或被错误定价。通过基础 研究，并在全球研究机构的支持下，投资经理寻求识别质量尚未被市场充分认可的公司 。

 

当投资经理认为公司的 业务方向或增长潜力已经改变，或者公司的估值不再提供有吸引力的相对价值时，投资经理可能会出售证券。

 

临时性投资

 

本基金可持有和/或投资其资产为现金和/或临时投资 以现金管理目的 ，等待根据本基金的投资目标和政策进行投资，并支付运营 费用。此外，养恤基金可采取临时防御姿态，不受限制地投资于临时投资。当由于政治、市场或其他广泛影响市场的因素，投资经理 确定这些市场的资本增值机会可能会受到严重限制，或在这些市场交易的证券价值可能会大幅缩水 时，本基金 可采取临时防御态势。在基金投资于临时投资的情况下，其 可能无法实现其投资目标。

 

具体而言，“临时投资”是指以美元或其他可自由兑换货币计价的债务证券，包括：

 

	●	已发行或担保的短期（距到期日少于12个月）和中期（距到期日不超过5年）债务 通过：
	●	美国政府或印度政府或其机构或部门，或
	●	多个外国政府实体指定或支持的国际组织，促进经济重建或发展；
	●	金融公司债务、公司商业票据和其他短期商业债务，在每种情况下由 评级或发行 穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service，Inc.）评级为Prime—1或A或更高的公司。或 A—1或A或更好的标准普尔评级服务，一个部门麦格劳希尔公司，公司，或者，如果没有评级， 由投资经理确定的质量相若；
	●	银行的债务（包括存款单、定期存款、活期存款和银行承兑汇票），受 限制基金不得将超过其总资产的25%投资于银行证券；及
	●	本基金可投资的证券的回购协议。基金可以购买其债务的银行 本基金可能与之订立回购协议的银行及经纪交易商包括美国联邦银行的任何成员银行 储备系统及任何经纪交易商或任何经投资经理确定为信誉良好的外国银行。

 

回购协议是指 证券的卖方在出售时同意以商定的价格和日期回购证券的合同。当本基金签订回购协议时，卖方将被要求维持受回购协议约束的证券的价值（每日按市价计值）， 不低于其回购价格。回购协议可能涉及卖方无力偿债或其他违约的风险， 包括可能延迟或限制本基金处置相关证券的能力。

 

其他投资

 

缺乏流动性的证券。本基金最多可将其总资产的20%投资于流动性不高的证券，这些证券可能没有或只有有限的交易市场，且特定 证券的低交易量可能导致突然和不稳定的价格波动。本基金可投资于私人或新上市公司。本基金目前不打算 投资于除价格和付款条款外没有议定条款的私募证券。 本基金可能无法按当时的市价出售其持有的非流动性证券，并可能须在较长时间内出售该等证券。在某些情况下，非流动性证券的转让将受到合同或法律限制。 此外，其证券不公开交易的发行人可能不受披露和其他投资者保护要求的约束， 这些要求适用于其证券公开交易。

 

 

规则144A证券。根据1933年法案第144A条规则的设想，基金可以购买某些受限制的证券，或规则144A，其存在合格机构买家的二级市场。规则144A规定，将某些受限制的证券转售给合格的机构买家，不受1933年法案登记要求的限制。规则第144A条的一个影响是，某些受限制的证券 现在可能具有流动性，尽管不能保证规则第144A条证券的流动性市场将会发展或维持。 如果合格机构买家的数量减少，以前流动的规则第144A条证券可能被确定为非流动性的 ，从而增加了非流动性资产在基金组织投资组合中的百分比。董事会通过了政策和程序，以确定根据规则144A有资格转售的证券是流动性证券还是非流动性证券。 根据这些政策和程序，董事会已授权投资经理确定某一证券是流动性证券还是非流动性证券。

 

可转换证券.可转换证券是一种债券、债权证、票据、优先股或其他证券，可在特定时间段内以特定价格或公式转换为相同或不同发行人指定数量的普通股。可转换证券使持有人有权获得 一般支付或应计债务的利息或支付的优先股股息，直至可转换证券到期或被赎回、 转换或交换。可转换证券有几个独特的投资特点，例如：

 

	●	收益率高于普通股，但收益率低于可比不可转换证券；
	●	由于相关股票具有固定收益特性，故其价值波动程度较相关股票为小；及
	●	如果标的普通股的市价上升，资本增值的潜力。

 

可转换证券可由发行人选择以可转换证券的管理工具中规定的价格赎回。如果本基金持有的可转换证券被 要求赎回，本基金可能被要求允许发行人赎回该证券、将其转换为相关普通股 或将其出售给第三方。任何这些行动都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

 

在为本基金选择可转换债务证券时，投资经理可考虑以下因素（其中包括）：

 

	●	证券发行人的信誉；
	●	证券产生的利息收入；
	●	证券及相关股票的资本增值潜力；
	●	该等证券相对于相关股份的转换价；及
	●	该等证券相对于其他可比证券的转换价。

 

认股权证.本基金可投资于权证，权证是允许但不要求持有人认购其他证券的证券。权证不附带股息权利或 其持有人有权购买的证券的投票权，并且它们不代表发行人资产 的任何权利。因此，权证投资可能被视为比某些其他类型的投资更具投机性。此外， 权证的价值不一定随标的证券的价值而改变，如果 权证在到期日之前未被行使，则权证即不再具有价值。

 

股权挂钩债务证券。基金可投资于与股权挂钩的债务证券。股权挂钩债务证券发行人有义务支付的利息和/或本金金额 与特定股权证券指数的表现挂钩，可能显著高于或低于其他类型债务证券的支付义务 。因此，对股权挂钩债务证券的投资可能被认为比其他类型的债务证券更具投机性。在为基金选择与股权挂钩的债务证券时，投资经理可考虑证券发行人的信誉和股权证券指数的波动性等因素。

 

其他投资活动

 

除上述投资政策外，本基金可能从事 某些额外投资活动。这些活动可能受到印度法律或法规的限制。

 

对冲

 

基金有权使用各种套期保值和投资策略。 基金可不时并在1940年法案允许的情况下，从事下文所述的某些套期保值活动，以对冲各种 市场风险(如广泛或特定的市场波动、利率和货币汇率)。

 

 

此外，随着新工具 和策略的开发或法规的变化，技术和工具可能会随着时间的推移而变化。

 

受上文所述 限制，本基金可买卖利率、货币或股票指数期货合约，并订立货币远期合约 及货币掉期合约。它可以购买和出售（或卖出）交易所上市和场外买卖的债券和股票证券、 货币、期货合约、固定收益和股票指数以及其他金融工具的看跌期权和看涨期权。本基金亦可进行利率交易 、股权互换及相关交易及其他类似交易，而投资 经理认为这些交易符合本基金的投资目标及政策以及适用的监管要求。 本基金的利率交易可以采用掉期、上限、最低点和最高点、货币远期合约、货币期货 合约、货币掉期和货币期权或货币期货合约。本基金只会投资于该等资产以 对冲财务风险。

 

投资衍生品可能涉及 杠杆风险、流动性风险、交易对手风险、市场风险和操作/法律风险。本基金可利用期权、远期合约、 期货合约及期货合约期权。这些工具涉及风险，包括此类工具的价值 与相关资产之间的不完全相关，交易对手方可能违约（即，交易对手风险）、 衍生工具的流动性不足，以及在对某些市场变动的预测不正确的情况下， 使用此类工具可能导致的损失比不使用时更大的风险。此外，此类工具的交易 可能涉及佣金和其他费用，这可能会增加基金的开支并减少其回报。作为保费支付的金额 以及与该等工具相关的保证金账户中持有的现金或其他资产，不得以其他方式供基金投资 。

 

Further, the use of such instruments by the Fund could create the possibility that losses on the instrument would be greater than gains in the value of the Fund’s position. In addition, futures and options markets could be illiquid in some circumstances, and certain over-the-counter options could have no markets. As a result, in certain markets, the Fund might not be able to close out a position without incurring substantial losses. Such transactions should tend to minimize the risk of loss due to a decline in the value of the hedged position and, at the same time, limit any potential gain to the Fund that might result from an increase in value of the position. In addition, the daily variation margin requirements for futures contracts create a greater ongoing potential financial risk than would purchases of call options, in which case the market exposure is limited to the cost of the initial premium and transaction costs. Losses resulting from the use of hedging will reduce the NAV of the Fund’s Common Stock, and possibly income, and the losses can be greater than if hedging had not been used. Forward contracts may limit gains on portfolio securities that could otherwise be realized had they not been utilized and could result in losses. The contracts may also increase the Fund’s volatility and may involve a significant amount of risk relative to the investment of cash. The use of put and call options may result in losses to the Fund, force the sale of portfolio securities at inopportune times or for prices other than at current market values, limit the amount of appreciation the Fund can realize on its investments or cause the Fund to hold a security it might otherwise sell. The Fund will be subject to credit risk with respect to the counterparties to any transactions in options, forward contracts, futures contracts or options on futures contracts. If a counterparty becomes bankrupt or otherwise fails to perform its obligations under a derivative contract due to financial difficulties, the Fund may experience significant delays in obtaining any recovery under the derivative contract in bankruptcy or other reorganization proceeding. The Fund may obtain only a limited recovery or may obtain no recovery in such circumstances.

 

当在美国境外进行时， 期权、远期合约、期货合约或期货合约期权的交易可能不像 美国那样受到严格的监管，可能不涉及清算机制和相关担保，并且可能面临影响 外国证券、货币和其他工具交易或价格的政府行动的风险。此类头寸的价值也可能受到下列因素的不利影响：（i）其他复杂的外国政治、法律和经济因素；（ii）可供作出交易决定的数据比美国少；（iii）基金在美国非营业时间对外国 市场发生的经济事件采取行动的能力出现延误；（iv）实行与美国不同的行使和结算条款和程序 和保证金要求；及（v）较低的交易量和流动性。

 

2020年10月，美国证券交易委员会根据1940年法案通过了18F-4规则，规范注册投资公司使用衍生品、卖空、逆回购协议和某些其他工具。根据规则18F-4，基金的衍生品敞口通过在险价值测试进行限制，并要求为某些衍生品用户采用和实施衍生品风险管理计划。然而，在符合某些条件的情况下，不大量投资于衍生品的基金可能被视为有限的衍生品用户，不受第18F-4规则的全面要求的约束。根据该规则，当基金交易逆回购协议或类似融资交易(包括某些投标期权债券)时，在计算基金的资产覆盖率时，需要将与逆回购协议或类似融资交易相关的负债金额与代表负债的任何其他优先证券的总额合计，或将所有此类交易视为衍生品交易。此外，根据该规则，基金 被允许以发行时或远期结算为基础或以非标准结算周期投资于证券，交易 将被视为不涉及高级证券(如1940年法案第18(G)节所定义)，前提是：(I)基金打算实物结算交易，以及(Ii)交易将在交易日期的35天内结算(“延迟结算 证券条款”)。基金可以从事发行时、远期结算和非标准结算周期证券 不符合延迟结算证券条款条件的交易，只要基金出于遵守规则的目的将此类交易 视为“衍生品交易”。此外，根据该规则，基金被允许 签订无资金支持的承诺协议，如果基金在签订此类协议时合理地相信它将有足够的现金和现金等价物来履行到期的所有此类协议的义务，则该无资金支持的承诺协议将不受1940年法案规定的资产覆盖范围要求的约束。这些要求可能会限制基金将衍生品、逆回购协议和类似的融资交易作为其投资战略的一部分。这些 要求可能会增加基金的投资成本和业务成本，从而可能对投资者造成不利影响。

 

 

投资经理声称，根据《商品交易法》(《商品交易法》)关于基金的第#4.5条规则，《商品池经营者》一词已被排除在《商品交易法》(“商品交易法”)关于基金的定义之外。因此，投资管理人不受《商品交易法》规定的“商品池经营者”的登记或监管。

 

何时发行和延迟交割的证券

 

基金可以在发行时或延迟交付的方式购买证券 。在发行时或延迟交割的基础上购买的证券将在正常结算日之后按规定价格购买交割。证券的购买者在交割前不会因发行或延迟交割而产生收入。此类证券 被记录为资产，可能会根据市场价格的变化而发生价值变化。在发行时或延迟交付的基础上购买证券可能涉及交付时的市场价格可能低于商定的购买价格的风险 ，在这种情况下，交付时可能存在未实现损失。基金将只承诺在发行时或延迟交付的基础上购买证券，目的是实际购买证券，但如果认为可行，可以在结算日期 之前出售这些证券。

 

证券组合贷款

 

本基金可在其认为适当时，向银行及经纪交易商 投资组合证券，其总市值最多为其总资产的三分之一。通过这样做，基金 试图通过收取贷款利息赚取收入。如果证券贷款的另一方破产，基金在收回其借出的证券方面可能会遇到延误。在此期间，如果基金借出的 证券的价值有所增加，则基金可能会出现亏损。此外，当 证券被借出或收回此类证券出现延误时，基金可能无法投票。

 

任何此类贷款必须以抵押品(由现金、美国政府证券、不可撤销信用证或其他高质量债务证券的任意组合 组成)担保，担保金额至少等于(按每日市值计价)所借证券的当前市值。基金可能收到的作为抵押品的任何证券在贷款时不会成为其投资组合的一部分，如果借款人违约，基金将在法律允许的情况下处置此类抵押品，但属于基金获准投资的证券的部分除外。在证券出借期间，借款人将向基金支付这些证券的任何应计收入，基金可以将现金抵押品进行投资，赚取额外收入或从提供现金等值抵押品的借款人那里获得商定的费用。现金 基金收到的抵押品将投资于基金获准投资的证券。出借证券的价值将按每日市值计价。用现金抵押品购买的有价证券可能会折旧。基金对证券的贷款 将由基金或借款人自行选择终止。基金可就出借证券支付合理的议定费用，只要此类费用在书面合同中列明并经基金董事会批准即可。

 

投资基金

 

本基金可投资于投资基金（包括未注册基金） ，但投资经理担任投资顾问或保荐人且主要投资于本基金获授权投资的证券 除外。根据《1940年法》，该基金在这类基金中的投资额受到限制。在 本基金投资于其他投资基金（包括未注册基金）的情况下，本基金的股东将产生某些费用和 开支，包括投资顾问费。作为投资基金的股东，本基金将承担其应课差饷应占的投资 基金开支，并将继续须支付本基金就如此投资的资产 的顾问费及其他费用及开支。

 

 

卖空

 

虽然本基金目前并没有这样做或打算在任何重大程度上这样做 ，但本基金可能不时卖空证券。卖空是指本基金出售其 并不拥有但已借入的证券的交易。如果本基金选择卖空证券，本基金的意图将是寻求 证券市场价格的下跌，以增加本基金的投资回报。当本基金 进行卖空时，其从出售中获得的收益将代表经纪人持有，直至本基金替换借入证券为止。 为向买方交付证券，本基金将需要通过经纪人安排借入证券，在此过程中，本基金将有义务以置换时的市价（无论价格如何）置换借入的证券。基金可能需要支付溢价以借入证券，并且必须支付证券的任何应付股息或利息，直到 证券被替换为止。

 

本基金以卖空置换 借入证券的义务将由存放在经纪商处的抵押品担保，该抵押品包括现金、美国政府证券或其他流动 债务债务。

 

养恤基金的卖空交易涉及某些风险和特殊考虑。 卖空可能造成的损失不同于购买证券可能造成的损失，因为卖空损失 可能是无限的，而购买损失只能等于投资总额。

 

杠杆

 

虽然本基金目前并没有这样做或打算在下一个 年度这样做，但本基金可能会借或发行优先股或短期债务证券的方式利用杠杆，金额最多为 本基金总资产的25%。借款可由基金资产担保。临时借款的金额最多为基金总资产的5%，可不考虑上述限制，用于临时或紧急用途，例如 结算组合交易、股票回购和支付股息。

 

本基金的杠杆作用为增加回报创造了机会，但同时， 也产生了特殊的风险。例如，杠杆可能会夸大普通股资产净值和 基金投资组合回报的变化。尽管任何杠杆的本金都是固定的，但在杠杆未动用期间，基金的资产可能会 价值发生变化。杠杆将为基金创造费用，其数额可能超过利用杠杆收益获得的资产的收入 。所有与杠杆相关的费用将由普通股股东承担。此外， 利率上升可能减少或消除杠杆的好处，并可能降低基金普通股的价值 。

 

本基金亦可与美国联邦储备系统的任何成员 银行及任何经纪—交易商或投资管理人已确定为信誉良好的任何外国银行订立逆回购协议。根据逆回购协议，本基金将出售证券，并同意在双方商定的 日期和价格下回购。逆回购协议涉及以本基金收到的出售证券所得款项 购买的证券的市场价值可能下跌至低于本基金有义务回购的证券价格的风险。 如果逆回购协议下的证券买方申请破产或破产，买方或 其受托人或接管人可获得延长时间，以决定是否强制执行本基金回购 证券的义务，而本基金使用逆回购协议的收益可能会受到有效限制，直至作出决定。

 

资产覆盖范围要求

 

1940年法案一般禁止本基金参与大多数形式的 代表优先股以外的债务的杠杆，除非在此类发生后，本基金的总资产 减去所有未由高级证券代表的负债和债务（为此目的，"总净资产"）为 代表债务总额的 至少300%（即，通过代表 债务的高级证券使用的杠杆不得超过基金总净资产的33 1/3%（包括杠杆收益）。此外，根据 1940年法案，本基金一般不得就其任何类别的股本宣布任何股息或其他分配，或购买任何 此类股本，除非在宣布或购买时，满足此资产覆盖率测试。

 

 

关于优先股的资产覆盖范围，根据1940年法案， 本基金不得发行优先股，除非在发行后立即将本基金的净资产总额的价值计算在内 （定义如上）至少为已发行优先股和新发行优先股清算价值的200%加上 本基金任何代表债务的高级证券的总额（即，该清盘价值加上代表债务的优先证券总额 不得超过基金总净资产的50%）。此外，本基金不得 就其普通股宣布任何现金股息或其他分派，除非在宣布时， 本基金的总净资产值（在扣除该股息或其他分派的金额后确定）符合上述 200%覆盖率要求。

 

风险因素

 

本基金 年度报告中 "关于本基金—风险因素的其他信息"标题下包含的信息通过引用并入本文。投资者应考虑与投资本基金有关的特定风险因素和特殊考虑 。投资本基金会承受投资风险，包括您的全部投资可能损失。 A与本基金证券发售有关的招股章程补充资料可识别与该等发售有关的额外风险。

 

 

基金的管理

 

董事会

 

根据马里兰州法律和1940年法令，基金的管理，包括对投资经理履行职责的一般监督，是董事会的责任。

 

这个投资经理

 

投资经理为基金提供日常投资管理服务。ABRDN Asia Limited担任该基金的投资经理。ABRDN Asia位于新加坡018936号海峡景观#23-04码头一号东塔。ABRDN Asia是ABRDN plc的间接全资子公司，截至2023年6月30日，该公司管理或管理的资产约为6,322亿美元。

 

在提供投资管理 服务时，投资经理可能会使用abrdn plc的其他投资顾问子公司的资源。这些关联公司已 签订了谅解备忘录（"MOU"），根据该备忘录，每个关联公司的投资专业人士可向ABRDN客户提供 投资组合管理、研究或交易服务。根据谅解备忘录或人员共享安排提供投资组合管理、研究 或交易服务的每一位投资专业人士必须遵守1940年《投资顾问法》（经修订）、1940年《投资顾问法》、1933年《证券法》、《交易法》和1974年《雇员退休收入保障法》的规定，以及投资管理人开展业务或拥有客户的州或国家的 法律。养恤基金不就谅解备忘录/人员分摊安排支付报酬。

 

咨询协议

 

根据咨询协议，投资经理收取年费，年费率为：(1)基金每周平均管理资产的前5亿美元收取1.10%；(Ii)基金每周平均管理资产的接下来5亿美元收取0.90% ；(Iii)基金每周平均管理资产中接下来的5亿美元收取0.85%；以及(Iv)超过15亿美元的基金每周平均管理资产收取0.75%。受管理资产在投资管理协议中定义为净资产加上用于投资目的的任何借款金额。

 

养恤基金支付其所有费用，其中包括法律费用 以及养恤基金和养恤基金独立董事的律师费用;保险（包括董事和高级职员的错误和遗漏保险）;审计和会计费用;税收和政府费用;上市费用;与投资公司组织成员资格有关的会费和费用;基金托管人、管理人、过户代理人、登记人和其他服务提供者的费用和开支;定价代理人提供的投资组合定价服务的开支（如有）; 与发行有关的其他费用，发售及包销本基金发行的股份或债务工具，或为本基金提供任何信贷融资或其他贷款;与投资者和公共关系有关的费用;登记或限定基金证券公开销售的费用;经纪佣金和收购或处置基金任何投资组合的其他费用;编制和分发报告、通知和向股东派发股息的费用;股息再投资和可选 现金购买计划的费用（此类计划参与者支付的经纪费用除外）;董事薪酬和费用; 文具费用;任何诉讼费用;以及股东会议和其他会议的费用。

 

管理员

 

abrdn Inc.，abrdn Asia的一家附属公司，担任本基金的管理人 ，并收取本基金每月支付的费用，年费率为本基金每月平均净资产价值的0.08%。

 

投资者关系

 

根据投资者关系服务协议的条款，abrdn Inc. 作为投资者关系计划的一部分，提供和/或聘请第三方向本基金和由abrdn Asia 或其关联公司建议的某些其他基金提供投资者关系服务。根据《投资者关系服务协议》，本基金应支付 与投资者关系计划相关的部分费用（“本基金部分”）。但是，投资者关系服务费 受到abrdn Inc.的限制。使基金每年只支付基金平均资产净值0.05%的年率。 基金每年平均净资产的0.05%上限利率与基金部分之间的任何差额 由abrdn Inc.支付。

 

 

根据《投资者关系服务协议》的条款，abrdn Inc.(或由abrdn Inc.聘请的第三方)除其他外，根据可公开获得的信息向股东提供客观和及时的信息；通过使用技术高效地提供信息，同时让股东立即 接触见多识广的投资者关系代表；发展和保持与来自各种公司的投资专业人员的有效沟通；创建和维护投资者关系沟通材料，如基金经理访谈、电影 和网络广播，发布白皮书、杂志文章和其他相关材料，讨论基金的投资结果、投资组合定位和前景；发展和保持与大型机构股东的有效沟通；回答具体的股东问题 ；并向董事会和管理层报告活动和结果，详细了解一般股东的情绪。

 

法律程序

 

截至本招股说明书的日期，该基金和投资经理 目前并未参与任何重大法律程序。

 

净资产 普通股价值

 

本基金 年度 报告中 "财务报表附注—重要会计政策摘要—证券估值"标题下所载的信息以引用方式并入本报告。

 

分配

 

本基金 年度 报告中 标题"财务报表附注—重要会计政策摘要—分配"下包含的信息以引用方式并入本报告。

 

税务事宜

 

The following is (i) a description of the material U.S. federal income tax consequences of owning and disposing of Common Stock and (ii) a description of some of the important U.S. federal income tax considerations affecting the Fund. The discussion below provides general tax information related to an investment in Common Stock, but this discussion does not purport to be a complete description of the U.S. federal income tax consequences of an investment in such securities. It is based on the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the“Code”) and United States Treasury regulations and administrative pronouncements, all as of the date hereof, any of which is subject to change or differing interpretation, possibly with retroactive effect. In addition, it does not describe all of the tax consequences that may be relevant in light of a Common Stockholder’s particular circumstances, including alternative minimum tax consequences and tax consequences applicable to Common Stockholders subject to special tax rules, such as certain financial institutions; dealers or traders in securities who use a mark-to-market method of tax accounting; persons holding Common Stock as part of a hedging transaction, wash sale, conversion transaction or integrated transaction or persons entering into a constructive sale with respect to the Common Stock; entities classified as partnerships or other pass-through entities for U.S. federal income tax purposes; real estate investment trusts; insurance companies; U.S. holders (as defined below) whose functional currency is not the U.S. dollar; or tax-exempt entities, including “individual retirement accounts” or “Roth IRAs.” Unless otherwise noted, the following discussion applies only to a Common Stockholder that holds Common Stock as a capital asset and is a U.S. holder. A “U.S. holder” is a holder who, for U.S. federal income tax purposes, is a beneficial owner of Common Stock and is (i) an individual who is a citizen or resident of the United States; (ii) a corporation, or other entity taxable as a corporation, created or organized in or under the laws of the United States, any state therein or the District of Columbia; (iii) an estate the income of which is subject to U.S. federal income taxation regardless of its source; or (iv) a trust if it (x) is subject to the primary supervision of a court within the United States and one or more U.S. persons have the authority to control all substantial decisions of the trust or (y) has a valid election in effect under applicable United States Treasury regulations to be treated as a U.S. person. Tax laws are complex and often change, and Common Stockholders should consult their tax advisors about the U.S. federal, state, local or non-U.S. tax consequences of an investment in the Fund. For more information, please see the section of the SAI entitled “Tax Matters.”

 

该基金

 

The Fund has elected to be treated as, and intends to continue to qualify in each taxable year as, a regulated investment company (a “RIC”) under Subchapter M of the Code. Assuming the Fund so qualifies and satisfies certain distribution requirements, the Fund generally will not be subject to U.S. federal income tax on income distributed (including amounts that are reinvested) in a timely manner to its stockholders in the form of dividends or capital gain distributions. If the Fund retains any net capital gains for reinvestment, it may elect to treat such capital gains as having been distributed to its stockholders. If the Fund makes such an election, each Common Stockholder will be required to report its share of such undistributed net capital gain as long-term capital gain and will be entitled to claim its share of the U.S. federal income taxes paid by the Fund on such undistributed net capital gain as a credit against its own U.S. federal income tax liability, if any, and to claim a refund on a properly filed U.S. federal income tax return to the extent that the credit exceeds such liability. In addition, each Common Stockholder will be entitled to increase the adjusted tax basis of its Common Stock by the difference between its share of such undistributed net capital gain and the related credit. There can be no assurance that the Fund will make this election if it retains all or a portion of its net capital gain for a taxable year.

 

 

To qualify as a RIC for any taxable year, the Fund must, among other things, satisfy both an income test and an asset test for such taxable year. Specifically, (i) at least 90% of the Fund’s gross income for such taxable year must consist of dividends; interest; payments with respect to certain securities loans; gains from the sale or other disposition of stock, securities or foreign currencies; other income (including, but not limited to, gains from options, futures or forward contracts) derived with respect to its business of investing in such stock, securities or currencies; and net income derived from interests in “qualified publicly traded partnerships” (such income, “Qualifying RIC Income”) and (ii) the Fund’s holdings must be diversified so that, at the end of each quarter of such taxable year, (a) at least 50% of the value of the Fund’s total assets is represented by cash and cash items, securities of other RICs, U.S. government securities and other securities, with such other securities limited, in respect of any one issuer, to an amount not greater than 5% of the value of the Fund’s total assets and not greater than 10% of the outstanding voting securities of such issuer and (b) not more than 25% of the value of the Fund’s total assets is invested (x) in securities (other than U.S. government securities or securities of other RICs) of any one issuer or of two or more issuers that the Fund controls and that are engaged in the same, similar or related trades or businesses or (y) in the securities of one or more “qualified publicly traded partnerships.” The Fund’s share of income derived from a partnership other than a “qualified publicly traded partnership” will be treated as Qualifying RIC Income only to the extent that such income would have constituted Qualifying RIC Income if derived directly by the Fund. A “qualified publicly traded partnership” is generally defined as an entity that is treated as a partnership for U.S. federal income tax purposes if (i) interests in such entity are traded on an established securities market or are readily tradable on a secondary market or the substantial equivalent thereof and (ii) less than 90% of its gross income for the relevant taxable year consists of Qualifying RIC Income. The Code provides that the Treasury Department may by regulation exclude from Qualifying RIC Income foreign currency gains that are not directly related to the RIC’s principal business of investing in stock or securities (or options and futures with respect to stock or securities). The Fund anticipates that, in general, its foreign currency gains will be directly related to its principal business of investing in stock and securities.

 

普通股的拥有和处置

 

Distributions of the Fund’s ordinary income and net short-term capital gains will generally be taxable to the Common Stockholders as ordinary income to the extent such distributions are paid out of the Fund’s current or accumulated earnings and profits, as determined for U.S. federal income tax purposes. Distributions or deemed distributions, if any, of net capital gains will be taxable as long-term capital gains, regardless of the length of time the Common Stockholder has owned Common Stock. Distributions made to a non-corporate Common Stockholder out of “qualified dividend income,” if any, received by the Fund will be subject to tax at reduced maximum rates, provided that the Common Stockholder meets certain holding period and other requirements with respect to its Common Stock. Given the Fund’s investment strategy, it is not expected that a large portion of the distributions made by the Fund will be eligible for the dividends-received deduction in the case of corporate Common Stockholders. A distribution of an amount in excess of the Fund’s current and accumulated earnings and profits will be treated by a Common Stockholder as a return of capital that will be applied against and reduce the Common Stockholder’s basis in its Common Stock. To the extent that the amount of any such distribution exceeds the Common Stockholder’s basis in its Common Stock, the excess will be treated as gain from a sale or exchange of the Common Stock. Distributions will be treated in the manner described above regardless of whether such distributions are paid in cash or invested in additional Common Stock.

 

普通股股东可以确认普通股出售 或其他处置的资本收益或损失。收益或损失的金额将等于已实现的金额与 普通股股东在相关普通股中的调整后税基之间的差额。如果普通股股东持有该普通股的期限超过一（1）年，则该收益或亏损通常为长期收益或亏损 。根据现行法律，非公司普通股持有人确认的净资本收益通常会降低最高税率。普通股股东 出售或交换持有六个月或更少的普通股所实现的损失将被视为长期资本损失，其范围为 与该普通股有关的长期资本收益的任何分配（或视为已收到，如上所述）。此外，如果普通股股东在处置之前或之后30天内获得普通股， 在出售或其他处置普通股时不允许损失。在这种情况下，所收购证券的基准将予以调整，以反映不允许的损失。

 

对美国个人、遗产和信托基金的某些净投资收入 (包括从基金收到的普通股息和资本收益分配，以及从赎回或基金普通股的其他应纳税处置中获得的净收益) (就个人而言)或“调整后总收入”(对于遗产或信托基金而言)超过某些门槛金额的范围内，额外征收3.8%的医疗保险税。

 

非美国普通股股东

 

如果普通股股东是非居民外国人、外国信托或财产 或美国联邦所得税规定的外国公司(“非美国普通股股东”)，其普通股的所有权 与美国贸易或企业没有“有效关联”，则基金分配给该非美国普通股股东的普通收入股息一般将按30%的税率(或适用条约规定的较低税率)缴纳美国联邦预扣税。基金分配给非美国普通股股东的净资本利得股息，其普通股所有权 与美国贸易或企业并不是“有效联系”的，并且在纳税年度内不是在美国逗留超过183天的个人，一般不需要缴纳美国预扣税。有关非美国普通股股东持有普通股的 税收后果的更详细讨论，请参阅SAI中“税务 事项-非美国普通股股东”下的讨论。

 

 

后备扣缴

 

如果普通股股东没有向适用的付款人提供其正确的纳税人识别码和任何所需的证明，则该普通股股东可能需要 对其从基金获得(或被视为收到)的分配进行备用预扣(目前为24%)。但是，备用预****r}将不适用于已缴纳适用于非美国普通股股东的30%预扣税的付款。

 

外国账户税收合规法

 

此外，对于向某些非美国实体支付的应税股息未能遵守(或被视为符合)广泛的报告和旨在向美国财政部通报美国拥有的外国投资账户的扣缴要求，基金被要求扣缴美国税(按30%的税率) 。为避免扣缴，外国金融机构需要(I)与美国国税局签订协议，声明它们将提供美国国税局的信息，包括直接和间接美国账户持有人的姓名、地址和纳税人识别号，遵守有关识别美国账户的尽职调查程序，向美国国税局报告有关美国账户的特定信息，同意对向不合规的外国金融机构或向未能提供所需信息的账户 持有人支付的某些款项预扣税款，并确定与其账户持有人有关的某些其他信息，或(2)在适用的政府间协定和执行立法获得通过的情况下，向地方税务当局提供类似的账户持有人信息。其他外国实体将需要提供每个美国主要所有者的姓名、地址和纳税人身份识别 号码，或者提供非主要美国所有者的证明，除非适用某些例外情况。在某些情况下，外国股东可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

 

封闭式 基金结构

 

本基金是一家封闭式管理投资公司。封闭式基金与开放式管理投资公司(通常称为共同基金)的不同之处在于，封闭式基金通常将其股票在证券交易所上市交易，并不根据 股东的选择赎回其股票。相比之下，共同基金根据股东的选择，发行可按资产净值赎回的证券，并通常持续发行其股票。共同基金受到持续的资产流入和流出的影响，这可能会使投资组合管理复杂化，而封闭式基金通常可以更充分地投资于与封闭式基金的投资目标和政策一致的证券。此外，与开放式基金相比，封闭式基金在使用财务杠杆方面具有更大的灵活性，并有能力进行某些类型的投资，包括对非流动性证券的投资。

 

However, stock of closed-end funds frequently trade at a discount from their NAV. In recognition of the possibility that the Common Stock might trade at a discount to NAV and that any such discount may not be in the interest of Common Stockholders, the Board, in consultation with the Investment Manager, from time to time may review possible actions to reduce any such discount. The Fund’s Board approved an open market repurchase and discount management policy (the “Program”). The Program allows the Fund to purchase, in the open market, its outstanding common stock, with the amount and timing of any repurchase determined at the discretion of the Fund’s investment manager. Such purchases may be made opportunistically at certain discounts to net asset value per share in the reasonable judgment of management based on historical discount levels and current market conditions. The Fund reports repurchase activity on the Fund’s website on a monthly basis. The Board might also consider other options to reduce the discount, such as tender offers for Common Stock at NAV. There can be no assurance, however, that the Board will decide to undertake any of these actions or that, if undertaken, such actions would result in the Common Stock trading at a price equal to or close to NAV. The Board might also consider the conversion of the Fund to an open-end mutual fund, which would also require a vote of the stockholders of the Fund. Conversion of the Fund to an open-end mutual fund would require approval by both (i) a majority of the Board and (ii) a vote of stockholders representing the lesser of (a) 67% or more of the outstanding voting securities of the Fund at a stockholder meeting, if the holders of more than 50% of the outstanding voting securities are present in person or by proxy, or (b) more than 50% of the outstanding voting securities of the Fund.

 

The Fund may invest up to 20% of its total assets in illiquid securities for which there may be no or only a limited trading market and for which a low trading volume of a particular security may result in abrupt and erratic price movements. In order to meet redemptions upon request by stockholders, open-end funds typically cannot have more than 15% of their net assets in illiquid securities. Thus, if the Fund were to convert to an open-end fund, it would have to adopt a limitation on illiquid securities and may need to revise its investment objective, strategies and policies. The composition of the Fund’s portfolio and/or its investment policies could prohibit the Fund from complying with regulations of the SEC applicable to open-end management investment funds absent significant changes in portfolio holdings, including with respect to certain illiquid securities, and investment policies. The Board believes, however, that the closed-end structure is desirable, given the Fund’s investment objective, strategies and policies. Investors should assume, therefore, that it is highly unlikely that the Board would vote to convert the Fund to an open-end investment company. Investors should note that the issuance of preferred stock to provide investment leverage could make a conversion to an open-end fund more difficult because of the voting rights of preferred stockholders, the costs of redeeming preferred shares and other factors. See “Description of Capital Structure.”

 

 

股息 再投资和可选现金购买

 

本基金 年度报告中 标题"股息再投资和可选现金购买计划"下包含的信息通过引用并入本报告。

 

资本结构描述

 

本基金是根据马里兰州法律 根据1993年12月27日的《修正和重述章程》（以下简称"章程"）和2005年11月8日的《修正和重述章程》（以下简称"章程"）组建的公司，该章程可能不时修订。本基金获授权 发行一亿股普通股，每股普通股面值0.001美元。发行在外的普通股股票是， ，并且在此提供的普通股股票将被正式授权，全额支付，并且不予评估。所有普通股股票在股息、分配和投票权方面是平等的 。 没有转换、抢先或其他订阅权利。在 清算时，每股普通股有权享有扣除债务和费用后基金资产的比例. 董事选举不设累积投票权。作为纽约证券交易所上市公司和马里兰州公司，本基金 必须召开股东年会。根据马里兰州法律，本基金的股东不因其股东身份而对本基金的 债务或义务负责。

 

根据马里兰州法律，公司通常不能解散、修改其 章程、合并、出售其全部或几乎全部资产、从事股票交换或从事 正常业务过程之外的类似交易，除非获得持有至少三分之二有权就该事项投票的股票的股东的赞成票批准。然而，马里兰州公司可以在其章程中规定以较小的百分比批准这些事项， 但不少于有权就该事项投下的所有投票的多数。基金章程规定，这些 事项须由有权就该事项投票的所有多数票批准，但在下文"—特别 表决条款"中所述的情况除外。

 

一般信息

 

以下为 截至2024年2月29日本基金未偿还证券的信息：

 

班级头衔：		金额 授权		持有者持有的金额 国际货币基金组织将为其提供资金。 帐号		未清偿金额 *Common的独家新闻 基金持有的股票 或为自己的账户
常用 股票		100,000,000		0		30,719,538

 

普通股 股

 

章程允许基金发行1亿股全部和零碎的股本，这些股本最初被分类为“普通股”。普通股的每一份额代表基金资产中的同等 与基金中其他普通股份额的权益。 普通股 股东有权在董事会宣布时获得分派。1940年法案 或任何借款或优先股的条款可能限制向普通股股东支付分配。 普通股 股东应有权就其根据修正案条款 和重述条款的条款有权投票的事项，按所持有的普通股股份数量的比例进行表决，包括普通股的零碎股份。普通股 股东应有权享有与根据马里兰州法律组织的盈利性私人公司的普通股股东相同的个人责任限制。

 

纽约证券交易所普通股的交易或"股票代码"是"IFN"。

 

回购普通股

 

基金董事会批准了公开市场回购和贴现 管理政策（"方案"）。该计划允许基金在公开市场购买其发行在外的普通股， 任何回购的金额和时间由基金的投资经理酌情决定。管理层根据历史 贴现水平和当前市况作出合理判断，可 以每股资产净值的某些贴现率进行此类购买。养恤基金每月在养恤基金网站上报告回购活动。

 

 

优先股

 

本基金目前并无任何已发行优先股。

 

基金章程规定，董事会可将任何未发行股本股份分类或重新分类为一个或多个额外或其他类别或系列，其权利由董事会决定，无需普通股持有人批准。普通股持有人没有优先购买权 购买任何可能发行的优先股。任何优先股的条款，包括其股息率、清算 优先权和赎回条款，将由董事会决定，但须遵守适用法律和基金章程。因此， 董事会可授权发行优先股，其条款和条件可能会导致延迟、推迟 或阻止可能涉及本基金普通股持有人溢价或 以其他方式符合其最佳利益的交易或控制权变更。

 

备注

 

养恤基金目前没有任何未偿还票据。

 

本章程授权发行债务证券或票据，其权利由董事会决定，不经普通股股东批准，由董事会采取行动。在董事 授权发行任何票据的情况下，董事亦可在其认为适当时修订或补充章程细则。任何 此类修订或补充可以规定此类票据的权利、优先权、权力和特权。

 

根据《1940年法案》，本基金只能发行一类代表债务的优先证券 ，其总资产覆盖率必须在发行后立即达到至少300%。因此， 只要票据尚未偿还，额外的债务证券在利息支付和基金资产分配方面必须与票据处于同等地位。

 

与任何票据相关的招股说明书补充将包括与发行相关的特定 条款。招股章程补充文件所载之条款将包括以下各项：

 

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证券的形式和所有权;

 

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证券的本金总额;

 

●

证券的利率;

 

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证券的利率将通过拍卖还是再销售来确定;

 

●

应付证券本金的到期日；

 

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拍卖或发表评论的频率(如果有的话)；

 

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违约或契诺的任何变更或附加事件；

 

●

在此之前不得赎回证券的任何最低期限；

 

●

任何可选或强制性的赎回或赎回条款；

 

●

票据的信用评级；

 

●

如适用，讨论适用于本次发行的重大美国联邦所得税考虑因素 注释；及

 

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证券的任何其他条款。

 

招股说明书补编将介绍与票据相关的利息支付条款 。票据的利息将在相关招股说明书补编中描述的到期时支付。如果基金到期不支付利息，将触发违约事件，基金将被限制宣布股息和 就其最新普通股和优先股进行其他分配。

 

根据《1940年法案》的要求，在发行任何票据后，基金总资产的价值减去某些正常过程负债，必须等于或超过未偿票据金额的300%。 其他类型的借贷也可能导致基金受信贷协议中类似契约的约束。

 

 

此外，1940年法案要求基金禁止宣布任何股息或分配（本基金普通股或优先股或 认购或购买本基金普通股或优先股的期权、认股权证或权利支付的股息或分派除外），或要求赎回、赎回，购买或以其他方式收购任何该等基金普通股或优先 股票，除非该基金票据在扣除该等股息、分派或收购价格（视情况而定）后，资产覆盖率至少为300%（在优先 股票的股息或分派情况下为200%）。这些1940年法案的要求 不适用于为任何贷款、延期或续贷而发行的任何本票或其他债务证据， 是由银行或其他个人私人安排的，且不打算公开分发；然而，任何此类借款可能导致 基金受到信贷协议中类似条款的约束。此外，与票据有关的契约可能包含比1940年法案所要求的更具限制性的条款，任何此类条款将在相关的招股说明书 补充文件中加以说明。

 

在违约事件发生和持续时，持有一系列未偿还票据的多数本金额持有人 或董事将能够宣布该系列票据的本金额 立即到期，并在向基金发出书面通知后支付。仅涉及一个系列的违约 票据的任何其他系列不影响任何其他系列，且该等其他系列票据的持有人将无权根据契约收到 此类违约通知。在发生与破产、无力偿债或其他类似法律有关的违约事件时，所有系列的到期日将自动加速 。在一系列票据 宣告加速执行后的任何时候，在获得支付到期款项的判决或法令之前，该系列票据本金额的多数 持有人，书面通知基金和董事，可撤销及 加速声明及其后果，如果有关该系列票据的所有违约事件，除 该系列票据的本金未支付（仅因该加速声明而到期）外， 已被纠正或免除，并已满足其他条件。

 

In the event of (a) any insolvency or bankruptcy case or proceeding, or any receivership, liquidation, reorganization or other similar case or proceeding in connection therewith, relative to the Fund or to the Fund’s creditors, as such, or to the Fund’s assets, or (b) any liquidation, dissolution or other winding up of the Fund, whether voluntary or involuntary and whether or not involving insolvency or bankruptcy, or (c) any assignment for the benefit of creditors or any other marshalling of assets and liabilities of the Fund, then (after any payments with respect to any secured creditor of the Fund outstanding at such time) and in any such event the holders of notes shall be entitled to receive payment in full of all amounts due or to become due on or in respect of all notes (including any interest accruing thereon after the commencement of any such case or proceeding), or provision shall be made for such payment in cash or cash equivalents or otherwise in a manner satisfactory to the holders of the notes, before the holders of any of the Fund’s common or preferred stock are entitled to receive any payment on account of any redemption proceeds, liquidation preference or dividends from such stock. The holders of notes shall be entitled to receive, for application to the payment thereof, any payment or distribution of any kind or character, whether in cash, property or securities, including any such payment or distribution which may be payable or deliverable by reason of the payment of any other indebtedness of the Fund being subordinated to the payment of the notes, which may be payable or deliverable in respect of the notes in any such case, proceeding, dissolution, liquidation or other winding up event.

 

无担保债权人可包括但不限于服务提供商 ，包括投资经理、托管人、管理人、拍卖代理、经纪—交易商和董事，根据与本基金的各种 合同的条款。有担保债权人可包括但不限于与本基金订立任何利率互换、下限或上限交易、 或其他类似交易的当事人，这些交易产生留置权、质押、押记，担保权益、担保协议或其他担保 。

 

本基金与任何 其他公司合并、重组或合并，或出售、租赁或交换本基金的全部或绝大部分资产，以发行 其他公司的股本证券为代价，不应被视为本基金的清算、解散或清盘。

 

这些票据没有投票权，除非下文所述和 法律要求的范围或契约中关于违约事件发生和持续时加快到期日的规定。对于票据或某些其他借款(如果有)，1940年法案在某些情况下确实给予票据持有人或出借人一定的投票权。1940年法案要求规定：(I)如果在连续十二个日历月的每个月的最后一个营业日，此类票据的资产覆盖率应低于100%，则作为一个类别进行投票的此类票据的持有人有权选举基金董事中至少多数成员，这种投票权应持续到此类票据的资产覆盖率在连续三个日历月的每个月的最后一个营业日达到110%或更高为止，或(Ii)在连续三个日历月中每个月的最后一个工作日，如果在连续24个日历月中每个月的最后一个工作日，此类票据的资产覆盖率应低于100%，则违约事件应视为 已发生。预计除非相关招股说明书补编另有说明，否则将规定，如果在连续二十四个日历月中每个月的最后一个营业日，此类票据的资产覆盖率应低于100%，则应视为发生违约事件。这些1940年法案的要求不适用于由银行或其他人以任何贷款、延期或续期为代价出具的任何本票或其他债务证据，这些本票是由银行或其他人私下安排的，且不打算公开分发；然而，任何此类借款都可能导致基金受到 信贷协议中类似契约的约束。如上所述，与债券相关的契约还可在违约事件发生和持续时向票据持有人授予与加速到期有关的投票权 ，任何此类权利将在相关的招股说明书补编中描述 。

 

 

描述：订阅 权限

 

截至本招股说明书之日，基金尚未发行任何认购权 。

 

基金可向普通股持有人发放认购权以购买普通股 。认购权可以独立发行，也可以与任何其他提供的证券一起发行，购买或接收认购权的人可以转让，也可以不转让。关于向普通股持有人发行认购权，基金将在基金为确定有资格获得认购权的股东确定认购权的记录日期起，向基金的普通股股东分发证明认购权的证书和招股说明书。有关认购权的完整条款，请参阅认购权协议中有关该等认购权的实际条款 ，并于招股章程副刊中说明。

 

随附于本招股章程的适用招股章程补充文件 将描述以下与本招股章程有关的认购权条款：

 

●

发行将保持开放的时间段(将开放最少天数，以便所有记录持有者都有资格参与发行，且开放时间不超过120天)；

 

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认购权的名称；

 

●

该认购权的行使价格(或其计算方法)；

 

●

就每股股份发行的认购权数目；

 

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购买一股股票所需的权利数量；

 

●

此类认购权可转让的程度，以及如果认购权可转让，可在其上进行交易的市场；

 

●

如果适用，讨论适用于发放或行使此类认购权的某些美国联邦所得税考虑事项 ；

 

●

行使这种认购权的权利将开始行使的日期，以及这种权利到期的日期(以任何延期为准)；

 

●

此类认购权包括关于未认购证券的超额认购特权的程度以及该超额认购特权的条款 ；

 

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基金可能拥有的与此类认购权发售相关的任何终止权；

 

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预期的权利交易市场(如果有的话)；以及

 

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此类认购权的任何其他条款，包括与转让和行使此类认购权有关的行使、结算和其他程序和限制。

 

行使认购权

 

每项认购权将使认购权持有人 有权以现金方式购买与其提供的认购权有关的招股章程副刊所载的行使价或可于 中厘定的股份数目。认购权可随时行使，直至招股说明书副刊所载认购权的到期日收市为止。在到期日 业务结束后，所有未行使的认购权将无效。

 

于供股期满及收到付款及 认购权证书于认购权代理的公司信托办事处或招股章程副刊所述的任何其他办事处填妥及妥为签立后，基金将在切实可行范围内尽快发行因行使认购权而购买的普通股股份 。在适用法律允许的范围内，基金可决定将任何未认购的已发行证券直接提供给股东以外的其他人，或通过代理、承销商或交易商，或通过适用的招股说明书补编中规定的 方法的组合。

 

 

可转让配股发行

 

基金发行的认购权 可以转让。向股东分配本身可能具有内在价值的可转让权利，也将使 非参与股东有可能在出售权利时收到现金付款，收到现金可被视为 因配股而可能发生的任何股权稀释的部分补偿。在可转让权利的发售中，基金管理层将尽最大努力确保权利有足够的交易市场，供不行使这种权利的股东使用。然而，不能保证可转让权的市场会发展起来，或者如果这样的市场发展起来，可转让权的价格会是多少。在以低于资产净值的价格购买普通股的可转让配股发行中，认购比例将不低于1比3，即配股记录日期的普通股持有人 每持有一股已发行普通股将获得一项权利，而权利 将使其持有人每持有三项权利，即有权购买一股新普通股(但截至记录日拥有少于三股普通股的任何普通股持有人 均可认购一股全部普通股)。假设行使所有权利，这样的供股将导致基金已发行普通股增加约331/3%。

 

关于权利可转让性的其他信息。美国证券交易委员会的工作人员将1940年法案解释为，只要满足某些条件，以低于当时当前资产净值的价格购买普通股的可转让权利发行不需要股东批准，包括：(I)基金董事会真诚地确定此类发行将为现有股东带来净利益；(Ii)发行充分保护股东的优先购买权，并且不在股东之间进行歧视(不提供零星 权利的可能影响除外)；(Iii)管理层尽最大努力确保权利有足够的交易市场，供未行使权利的股东使用；及(Iv)可转让权利发售的比率不超过每持有三项权利 一股新股。

 

反收购和修改、重述和附则条款中的某些其他规定

 

基金目前在条款和细则中有条款， 通常称为“反收购”条款，可能会限制其他实体或个人 控制基金、进行某些交易或修改其结构的能力。

 

首先，董事只有在有权投票选举董事的股份中至少75%的股份投票的情况下才能被免职。

 

其次，需要整个董事会75%的赞成票才能 授权将基金从封闭式投资公司转变为开放式投资公司。转换还需要持有至少75%普通股的持有人的赞成票，除非获得75%的连续董事(定义见下文)的投票批准， 在这种情况下，转换需要获得大多数普通股持有人的批准。就本条而言，“持续董事”是指基金董事会的任何成员，如：

 

●

与基金 (“利害关系方”)订立或拟订立业务合并(定义见下文)的人士或其附属公司，以及

 

●

他已担任董事会成员至少12个月，或自1994年2月1日起担任董事会成员 ，或为留任董事的继任者，并与利害关系方没有关联，并由当时在基金董事会的大多数留任董事推荐接替留任的董事 。

 

第三，董事会分为三个级别，每个级别的任期为 三年，任何年度只有一个级别的董事可供选举。此类分类可能会在最长两年的时间内阻止大多数 董事的更换。修改章程 或章程以更改本段和前两段中的任何规定，还需要至少75%的股份的赞成票。

 

 

此外，全体董事会成员的75%的赞成票以及 至少（i）80%的普通股的持有人和（ii）在企业合并的情况下，（定义如下）， 普通股以外的普通股的66%，（或其关联公司是）企业合并的一方 或相关方的关联公司或联营公司，均须授权进行以下任何交易：

 

●

本基金与任何其他人合并、合并或法定股份交换；

 

●

基金向任何人发行或转让（在任何12个月期间的一次或一系列交易中）基金的任何证券 或实体的现金、证券或其他财产（或其组合），其公允市值总额为1，000，000美元或以上， 不包括本基金债务证券的发行或转让、与公开发售有关的本基金证券的销售， 根据基金采纳的股息再投资计划发行基金证券，发行基金证券 在行使基金分配的任何股票认购权时，基金将证券或其他财产转让给 由基金全资拥有的公司、信托、合伙企业或其他实体，以及基金在 正常业务过程；

 

●

基金出售、租赁、交换、抵押、质押、转让或其他处置（在任何12个月内的一项或一系列交易中 期间）向或与任何个人或实体转让基金的任何资产，其公允市值总额为1，000，000美元或以上，不包括 基金向基金全资拥有的任何个人或实体出售、交换、转让或其他处置，且 基金在普通情况下进行的投资组合交易（包括与借款有关的投资组合证券质押） 其业务过程（我们将前三个项目中描述的交易称为“业务合并”）；

 

●

基金的自愿清算或解散，或基金章程的修订以终止基金的存在； 或

 

●

除非《1940年法案》或其他联邦法律要求较小的投票权，否则任何股东关于具体投资决策的建议，或 根据联邦法律或马里兰州法律，就基金的资产作出哪些股东批准。

 

然而，如果上述交易（上文第五项所述交易除外）获得 75%的持续董事投票批准，则 无需进行上述股东投票。在这种情况下，如果马里兰州法律要求，则应获得有权投票的多数票的赞成票 。

 

此外，对基金章程的任何修正案，以修正、变更 或废除（或采用任何与本章程中有关基金宗旨和权力、董事会分类、董事罢免、董事人数上限、上述特别投票要求的规定不一致的规定），本基金的永久存在和章程的修改必须得到董事会全体成员至少75%的批准，以及有权就该事项投票的至少75%的持有人的批准。

 

本基金的章程包含的条款，其效力是 防止在股东大会上审议事项，包括董事提名，如果本基金在上一年的年度会议一周年前至少90天但不超过120天收到该事项的通知， 如果是年度会议，或在基金发出该会议通知之日起10天（如属特别会议）。

 

有关这些条款的全文，请参阅本基金的章程和修改和重述的细则，每一项都已提交给SEC。根据这些规定所需的选票百分比， 大于马里兰州法律规定的最低要求，没有上述选举或1940年法案，将使 基金业务或管理层的变动更加困难，并可能剥夺股东出售股票的机会 通过阻止第三方寻求在要约收购 或类似交易中获得本基金的控制权，以高于现行市价的溢价进行。

 

 

分销计划

 

本基金可不时根据本招股说明书及任何 相关的招股说明书补充文件，以最多350，000，000美元的普通股、优先股、票据或供股的初始发行价（1）直接向一笔或多笔购买，包括供股中的现有股东；（2）通过 代理；（3）通过承销商；（4）通过交易商；或（5）根据本基金的股息再投资及选择性 现金购买计划。每份有关证券发售的招股章程补充资料将列明发售条款，包括：

 

	●	任何代理人、承销商或交易商的名称；
	●	任何销售量或构成承保人补偿的其他项目；
	●	允许或支付给经销商或代理商的任何折扣、佣金或费用；
	●	公开发售或购买已发售证券的价格，以及基金将从出售中获得的净收益；及
	●	任何证券交易所，

 

直销

 

本基金可以直接向机构投资者或其他人出售证券，并向他们征求报价，这些投资者或其他人可能被视为证券转售的承销商（如《证券法》所定义）。在这种情况下， 不涉及承销商或代理商。本基金可使用电子媒介，包括互联网，直接出售已发行证券。 本基金将在招股说明书补充文件中说明任何该等销售的条款。

 

座席

 

本基金可透过其指定的代理人发售证券。 本基金将在招股说明书补充文件中列出参与发售及销售的任何代理人的姓名，并说明本基金应付的任何佣金。 除非招股章程补充文件另有说明，否则代理人将在其委任期间尽力行事。

 

美国保险商

 

本基金可不时向一个或多个 承销商提供和出售证券，承销商将在坚定承诺或尽力的基础上购买证券作为本金，然后转售给公众。 如果本基金向承销商出售证券，本基金将在出售时与承销商签订承销协议，并将 在招股说明书补充文件中对承销商进行名称命名。就这些销售而言，承销商可被视为已从 基金以承销折扣和佣金的形式获得补偿。承销商还可以从证券购买者那里收取佣金 ，他们可以作为代理人。除非招股说明书补充文件中另有规定，否则承销商将没有义务购买 证券，除非承销协议中规定的条件得到满足，并且如果承销商购买了任何 证券，则他们将被要求购买所有已发行证券。承销商可以向或通过 经销商出售所发行的证券，这些经销商可以从承销商以及 购买者那里获得折扣、特许权或佣金，而购买者可以作为代理人。任何公开发行价格以及允许、再允许或支付给经销商的任何折扣或优惠可能 不时更改。

 

关于普通股的发行，如果招股说明书补充 有此说明，本基金可授予承销商一项选择权，在招股说明书补充 之日起45天内，以公开发行价格（减去承销折扣和佣金）购买额外的普通股，以支付任何超额配售。

 

经销商

 

本基金可不时向一个或多个 交易商提供和出售证券，这些交易商将作为本金购买证券。然后，交易商可以按照固定或变动的 价格将所发行的证券转售给公众，价格由交易商在转售时确定。本基金将在招股说明书增补件中列明交易商的名称和 交易条款。

 

一般信息

 

参与证券发行的代理人、承销商或交易商 可被视为承销商，他们获得的任何折扣和佣金以及他们在转售所发行的 证券时实现的任何利润，均可被视为《证券法》规定的承销折扣和佣金。

 

本基金可出售要约，以固定价格或可能变动的价格 、以出售时的现行市价、以与现行市价相关的价格或以协商价格出售证券。

 

为促进承销交易中普通股的发行， 根据行业惯例，承销商可参与稳定、维持或以其他方式影响普通股或任何其他证券的 市场价格的交易。这些交易可能包括超额配售、进入稳定出价、实现 辛迪加覆盖交易以及收回允许承销商或交易商的销售特许权。

 

●

与发行有关的超额配售为承销商自己的账户在普通股中创造了一个空头头寸。

 

 

	●	承销商可以通过稳定出价购买普通股，以钉住、固定或维持 的价格 普通股。
	●	承销商可参与承保交易的辛迪加，以弥补超额配售或通过投标稳定普通股价格 在公开市场购买普通股或任何其他证券，以减少与此相关的空头头寸 提供的东西
	●	总承销商可以对辛迪加成员施加惩罚性出价，以收回与发行有关的销售特许权 当辛迪加成员最初出售的普通股在辛迪加中购买时，或以其他方式购买。

 

这些活动中的任何一项都可以稳定或维持 证券的市场价格高于独立市场水平。承销商不需要参与这些活动，可以随时终止这些活动 。

 

就任何供股而言，本基金还可与一个或多个承销商订立 备用承销安排，据此，承销商将购买供股后未被认购的普通股。

 

任何承销商被出售所发行的证券以进行发行 并出售时，可以在所发行的证券中做市，但承销商没有义务这样做，并且可以在不另行通知的情况下随时停止做市 。不能保证发行的证券将有一个流动性强的交易市场。

 

根据与本基金签订的协议，承销商和代理人 有权要求本基金、投资经理就某些民事责任（包括 证券法下的责任）获得赔偿，或要求承销商或代理人支付的款项作出贡献。

 

承销商、代理人及其关联公司可在正常业务过程中与基金进行财务或其他业务往来。

 

根据金融 行业监管局，Inc.的要求，（“FINRA”）任何FINRA成员或独立 经纪—交易商就本基金证券的发行所获得的最高补偿不得超过本基金因出售根据《证券法》下的SEC规则415注册的任何证券而获得的总收益 的8%。

 

在《1940年法案》及据此颁布的规则和条例允许的范围内 ，承销商可不时担任经纪商或交易商，并在承销商不再担任承销商后，就代表基金执行投资组合交易 收取费用，且在某些限制下， 各自可在担任承销商期间担任经纪商。

 

招股说明书及随附的招股说明书补充文件（电子版）可在承销商维护的网站上查阅。承销商可同意分配若干证券供出售 给其在线经纪账户持有人。此类互联网发行证券的分配将按照与 其他分配相同的基础进行。此外，承销商可能会将证券出售给证券交易商，后者将证券转售给网上经纪 账户持有人。

 

托管人、股息支付代理、转让代理和登记员。

 

道富银行是该基金的托管人。托管人根据1940年法案的要求持有基金的现金、证券和其他资产，并提供一定的基金会计服务。托管和会计费用 根据托管资产、投资购买和销售活动以及其他因素按月支付，外加某些自付费用的报销 。道富银行的主要营业地址是马萨诸塞州02171号北昆西遗产大道1号3楼。ComputerShare，邮政信箱505000，路易斯维尔，肯塔基州40233，担任基金的股息支付代理、转账代理和基金普通股的登记员。

 

法律意见

 

与普通股相关的某些法律问题将由Dechert LLP为基金进行 传递。

 

独立的注册会计师事务所

 

截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的财政年度的财务报表以参考方式并入SAI中 根据独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(“KPMG”)的报告而如此并入。毕马威的主要营业地点位于宾夕法尼亚州费城市场街1601号，邮编：19103。毕马威就准备向美国证券交易委员会提交的文件提供审计服务和咨询。

 

 

其他 信息

 

本招股说明书简明扼要地提供了潜在投资者在投资前应了解的有关基金的信息。建议投资者仔细阅读本招股说明书，并将其保留以备将来参考。关于基金的补充资料，包括SAI，日期：[●]，2024年，已向美国证券交易委员会提交，并通过引用将其全文并入本招股说明书。提交给美国证券交易委员会的标准投资者指数以及基金的年度和半年度报告以及其他信息可应要求免费获取，方法是致函宾夕法尼亚州费城市场街19103室市场街1900号基金，免费致电投资者关系部1-800-522-5465，或访问基金网站https://www.abrdnifn.com/. Investors。年度和半年度报告及其他有关基金的信息，或通过免费拨打投资者关系部电话1-800-522-5465或访问https://www.abrdnifn.com/.查询股东此外，上面提供的联系信息 可用于请求有关基金的其他信息和进行股东查询。此外，还可在美国证券交易委员会的网站上查阅SAI、通过引用方式并入本招股说明书的其他材料以及有关该基金的其他信息Http://www.sec.gov。 美国证券交易委员会网站地址仅供潜在投资者参考，并不是一个活跃的链接 。