cnmq42023investorpresent

2023 财年第四季度和全年业绩 2024 年 3 月 19 日

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。2 份警示声明关于前瞻性陈述的警示说明本演示文稿和随附的讨论可能包括 1995 年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括但不限于与我们的意图、信念、假设或当前预期有关的历史或当前事实陈述以外的所有陈述，这些陈述涉及我们的未来经营业绩和财务状况、业务战略和管理层未来运营的计划和目标，包括有关预期增长、未来资本支出、资本配置和还本付息义务以及对我们业务的预期影响的陈述。一些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可以”、“寻求”、“目标”、“项目”、“乐观”、“打算”、“估计”、“预期” 或这些词语或其他类似术语的负面版本。前瞻性陈述受已知和未知的风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性可能超出我们的控制范围。我们提醒您，前瞻性陈述并不能保证未来的业绩或结果，包括但不限于我们的实际经营业绩、财务状况和流动性以及我们经营的市场的发展，可能与本演示文稿中包含的前瞻性陈述中作出或建议的业绩和结果存在重大差异。此外，即使我们的经营业绩、财务状况、现金流和我们经营的市场的发展与本演示文稿中包含的前瞻性陈述一致，这些业绩或发展也可能不代表后续时期的业绩或发展。许多重要因素，包括但不限于我们在截至2024年1月28日财年的10-K表年度报告中在 “风险因素” 标题下讨论的风险和不确定性，以及我们在向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的其他因素，可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异。此外，不时出现新的风险和不确定性，我们无法预测所有可能影响本演示文稿中包含的前瞻性陈述的风险和不确定性。可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的结果不同的因素包括但不限于：美国的下滑、波动性和周期性。这些因素并不详尽，可能会出现新的因素，或者上述因素可能会发生变化，这可能会影响我们的业务。除非法律要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，这些陈述仅代表截至本演示之日。非公认会计准则财务指标的使用除了提供根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的结果外，我们还提供息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、运营现金流转换和净负债杠杆率，所有这些都是非公认会计准则财务指标。根据公认会计原则，这些指标不被视为衡量财务业绩或流动性的指标，不包括的项目是理解和评估我们的财务业绩或流动性的重要组成部分。不应孤立地考虑这些指标，也不得将其作为GAAP指标的替代方案，例如归属于Core & Main, Inc. 的净收益或净收益（如适用）、由运营、投资或融资活动提供或用于运营、投资或融资活动的现金，或财务报表中作为我们财务业绩或流动性指标列报的其他财务报表数据。我们使用息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、运营现金流转换和净负债杠杆来评估经营业绩以及业务的有效性和效率。我们之所以提出这些非公认会计准则财务指标，是因为我们认为投资者认为它们是衡量业绩的重要补充指标，而且我们认为证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用这些指标来评估我们行业的公司。我们报告的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较，也可能无法以相同的方式计算。这些衡量标准作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不应将其作为根据公认会计原则报告的结果分析的替代品。本报告附录中列出了此类非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标的对账以及非公认会计准则指标的计算。此处未包括2024财年调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率或运营现金流转换的估计区间的对账，因为我们无法量化需要包含在归属于Core & Main, Inc.的净收益或经营活动中提供或使用的现金（最直接可比的GAAP衡量标准）中的某些金额，因为调整后息税折旧摊销前利润率很大，难以预测某些不包括在调整后息税折旧摊销前利润中的项目。因此，我们认为，这种对账将意味着一定程度的精确性，会误导投资者。特别是，鉴于在前瞻性基础上量化此类项目固有困难，因此无法合理预测收购费用的影响。我们预计，这些排除项目的可变性可能会对我们未来的GAAP业绩产生不可预测的、可能的重大影响。财务信息的列报随附的财务信息介绍了Core & Main, Inc.（“Core & Main” 或 “公司”）及其子公司的经营业绩、财务状况和现金流，其中包括特拉华州有限合伙企业（“控股”）Core & Main Holdings, LP及其合并子公司Core & Main LP的合并财务信息，后者是开展公司业务的法人实体。Core & Main是Holdings的主要受益人和普通合伙人，其决策权会显著影响该实体的经济表现。因此，Core & Main合并了控股公司的合并财务报表。所有公司间余额和交易均已在合并中清除。公司记录了与持续有限合伙人（定义见我们的10-K表年度报告）持有的控股权益（定义见我们的10-K表年度报告）相关的非控股权益。该公司的财政年度为52或53周，在最接近1月31日的星期日结束。财政年度的季度包括13周的周期，除非一个财政年度包括第53周，在这种情况下，该财政年度的第四季度将为14周。截至2024年1月28日的三个月，以及截至2023年1月29日的三个月，均包括13周，截至2024年1月28日和2023年1月29日的每个财政年度包括52周。截至2025年2月2日的下一财年（“2024财年”）将包括53周。

业务最新情况 STEVE LECLAIR

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。17% 5 个核心和主要快照关键数据 (1) 市场覆盖面 (1) 102亿美元市值 (2) 67亿美元净销售额9.1亿美元调整后息税折旧摊销前利润 (3) ~335 个分支机构 ~5,000 名员工 48 个州 6 万多名客户 ~5,000 家供应商 20 万以上 SKU 公司总部分支机构市场份额产品组合 3900 亿美元 TAM (4) 67% 15% 10% 8% 管道、阀门和接头排水消防仪表 42% 38% 20% 市政非住宅住宅 50% 50% 新建筑维修和置换市场组合新建与维修与更换 (1) 截至财政年度的结束除非另有说明，否则为2024年1月28日。(2) 截至2024年3月15日。(3) 调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务指标。有关与最近的 GAAP 衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿附录。(4) 基于独立的第三方研究和管理估计。通过本地服务推进可靠基础设施的领导者，全国运营现金流为11亿美元

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。6 财年成就长期增长投资 ▪ 在服务不足的市场开设了 4 个新地点 ▪ 年内和之后完成了 10 次收购，以扩大地理覆盖范围、扩大产品供应和收购关键人才 ▪ 持续投资以推动市场增长和利润扩张强劲的财务业绩 ▪ 创纪录的净销售额超过67亿美元 ▪ 创纪录的运营现金流约11亿美元 ▪ 尽管供应链正常化承诺推动价值增长股东 ▪ 部署了约13亿美元的资本回购和退回4,500万股股票 ▪ 增加了财务能力以继续执行长期增长战略 ▪ 年后修改了董事会组成

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。7项卓越绩效商业模式的往绩记录，具有卓越的运营和卓越的财务业绩记录 3,389美元 3,642美元 5,004美元 6,651美元6,702美元 6,702美元19财年21财年22财年23财年6,702财年6,702财年6,702财年6,702财年6,702财年6,702美元 6.4x 5.6x 2.4x 2.1x 2.1x 2.1x 2.1x 2.1x 2019财年22财年23财年298美元604美元935美元 910 8.8% 12.4% 14.1％14.1％19财年21财年23财年净销售额经调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率（1）净负债杠杆（2）+19％复合年增长率+32％复合年增长率（1）调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率是非公认会计准则财务指标。有关与最接近的公认会计准则指标的对账情况，请参阅报告附录。(2) 净负债杠杆率是指过去十二个月扣除现金和现金等价物的合并负债总额除以调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则财务指标。有关与最近的 GAAP 指标的对账情况，请参阅演示文稿附录。增长百分比 6% 8% 37% 33% 1%

财务业绩马克·维特科夫斯基

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。0.28 美元 0.31 美元 0.34 美元 2021 年第四季度 22 年第四季度 1,246 美元 1,374 美元 1,440 美元 22 年第四季度 327 美元 373 美元 327 美元 373 美元 2021 年第四季度第 23 季度 384 美元 2023 年第四季度第 151 季度164 美元 160 美元 2023 年第四季度财务业绩净销售毛利调整后息税折旧摊销前利润 (1) 摊薄后每股收益（百万美元，每股金额除外）(1) 调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率是非公认会计准则财务指标。有关与最近的公认会计原则指标的对账情况，请参阅演示文稿附录。+10% 26.2% 27.1% +90 个基点百分比利润 12.1% 11.9%（20 个基点）+9% +14% +5%（40 个基点）+3%（80 个基点）（2%）11.1% 26.7% +10% +11% 利润率（1）

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。$0.55 2.13 $2.15 2021财年22财年23财年1,280美元1,795美元1,818美元21财年22财年23财年5,004美元6,651美元6,702美元 604美元935美元910财年2021财年10财年财务业绩净销售毛利调整后息税折旧摊销前利润 (1) 摊薄后每股收益（百万美元，每股金额除外）(1)）调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率是非公认会计准则财务指标。有关与最接近的公认会计准则衡量标准的对账情况，请参阅报告附录。（2）截至2022年1月30日的财年，代表2021年7月23日至2022年1月30日期间的A类普通股摊薄后每股收益，即重组交易之后的时期，如我们截至2024年1月28日财年的10-K表年度报告中所述的合并财务报表附注1所述。+33％ 25.6% 27.0% +140 个基点百分比保证金百分比 (1) 12.1% 14.1% +200 个基点 +55% +40% (3%) 13.6% (50 个基点) +1% 27.1% +1% +10 个基点 +287% +1% (2)

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。11 财年现金流和资产负债表运营现金流净负债杠杆率 (3) 资本用途（百万美元）(1) 调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标。有关与最近的 GAAP 衡量标准的对账情况，请参阅演示文稿附录。(2) 对于税款，代表向美国国税局和其他州和地方税务机关缴纳的营业现金税。不包括作为融资现金流出分配给非控股权益持有人的纳税义务部分。(3) 净负债杠杆率是指过去十二个月扣除现金和现金等价物的合并负债总额除以调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则财务指标。有关与最近的GAAP指标的对账情况，请参阅演示文稿附录。22财年1.4x 2.1x 910美元 367美元（179美元）（29美元）1,069美元 23财年调整后的息税折旧摊销前利润营运资本税和利息其他运营现金流股份回购（1,344美元）收购（231美元）内部投资（39美元）债务还本付息（15美元）约16亿美元（1）（2）

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。2024财年展望12指标展望净销售额同比增长74亿美元-76亿美元 +10% 至 +13% 调整后息税折旧摊销前利润同比增长9.25亿美元-9.75亿美元 +2% 至 +7% 调整后息税折旧摊销前利润率 12.5%-12.8% 运营现金流转换 (1) 60%-70% 注意事项 (1) 定义为本报告所述期间由（用于）经营活动提供的净现金除以调整后的息税折旧摊销前利润. ▪ 预计终端市场需求将在24财年实现较低的个位数增长 ▪ 通过执行我们的产品、客户和地域扩张计划，预计将实现超过市场200-400个基点的增长 ▪预计已经完成的收购的销售额将增长6-7％ ▪ 预计今年的价格贡献将大致持平 ▪ 毛利率预计将比2023财年第四季度业绩再正常化30-50个基点 ▪ 展望反映了调整后息税折旧摊销前利润率的新基础

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。资本配置框架资本有机增长和运营计划的13个优先用途并购股票回购或股息资本分配框架 ▪ 预计未来资本支出平均约为净销售额的0.5％至0.6％ ▪ 保持稳健的并购渠道和严格的业务采购、收购和整合方法 ▪ 将剩余资本用于股票回购和/或分红，但须经董事会批准 ▪ 超过13亿美元的资本用于股票回购，运营现金流目标约占23财年运营现金流目标的60％—70％调整后的息税折旧摊销前利润灵活的资产负债表，净负债杠杆率目标为1.5倍至3.0倍

附录

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。16 完全有能力在复杂的行业中获胜差异化行业高度复杂的规格和法规专业产品要求有限的分销权分散的行业 ▪ 当地法规和规格需求；强有力参与管理/监管机构 ▪ 项目前规格影响力 ▪ 需要地方、区域和国家产品专家来支持复杂的项目需求 ▪ 供应商需要当地知识和经验来确保有限的分销权 ▪ 高度可靠多元化的供应商基础和分散的客户群创造了对大规模分销的需求分支机构网络和物流 ▪ 协调的施工现场交付和客户支持 ▪ 差异化的交付能力我们的竞争优势对产品和当地规格的深刻了解，辅之以顾问式销售方法和交付专业知识行业专业知识遍布48个州的335个分支机构与约5,000个供应商合作以覆盖60,000多名不同客户规模和独特的可扩展性强大、长期的客户和供应商关系，可获得20万+的服务产品，许多产品的分销权有限，深度客户和供应商关系 “一站式” 客户解决方案，由项目价值工程和施工现场支持提供支持，差异化服务和深度产品组合专有技术平台可提高运营效率并增强客户体验我们的行业最佳行业人才所特有的技术与创新以人为本的方法对于在全国范围内培养行业领导者和培养本地专业知识至关重要

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。18 通过并购实现复合增长 2017 年 10 月 2018 年 7 月 2018 年 1 月 2019 年 2 月 2019 年 10 月 2021 年 3 月 2021 年 8 月 2021 年 10 月 2021 年 11 月 2021 年 3 月 2022 年 6 月 2022 年 12 月 2023 年 3 月 2023 年 4 月 2023 年 4 月 2023 年 11 月 2023 年 12 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月 2023 年 1 月通过并购推动可持续增长... 2019年7月2021年8月 2021 年 10 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月 2021 年 7 月...利用创业文化 ▪ 填补现有地区和产品线或扩展到新的地区和产品线的重大机会 ▪ 进入有吸引力的市场、新技术和产品创新的能力 ▪ 对宏观增长趋势和竞争格局的仔细评估 ▪ 我们的规模、规模和差异化能力以人员、流程和战略为重点，推动即时协同增效价值 ▪ 过去的协同效应推动了极具吸引力的资本回报率并支持股东价值创造 ▪ 成功的往绩留住和提升被收购公司的管理层和员工 ▪ 我们的 “全国本地服务” 理念激励被收购的公司创业，在以客户为中心的方法基础上做出决策 2024 年 3 月至 2024 年 2 月 2017 年以来，在 30 多次收购中部署了约 16 亿美元的资金（待定）

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。管道、阀门和配件仪表550亿美元用于扩大获得清洁饮用水的渠道135亿美元500亿美元用于防范干旱、洪水、高温和野火，此外还对防寒和网络安全进行了重大投资 25亿美元管道、阀门和配件风暴排水110亿美元用于修复道路和桥梁并支持重大转型项目 10亿美元风暴排水侵蚀控制250亿美元用于创建更现代、更具弹性和可持续的机场基础设施20亿美元消防保护 CNM 可用机会/代表性产品线 19 项关键投资《基础设施投资与就业法》

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。非公认会计准则指标的对账 20 (1) 包括某些资产的折旧，这些折旧反映在我们的运营报表中 “销售成本”。(2) 代表与收购活动相关的支出，包括交易成本、收购后员工留用奖金、遣散费、购买会计公允价值调整（不包括摊销）的费用确认和或有对价调整。(3) 代表与我们的首次公开募股和后续二次发行相关的成本，反映在销售和收购费用中我们的运营报表。（以百万美元计）截至2024年1月28日的三个月调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率2023年1月29日2022年1月30日2021年1月31日2020年2月2日归属于Core & Main, Inc.的净收益63美元 48美元 371美元 366美元加上：归属于非控股权益的净收益13 30 31 160 215 净收益 76 84 79 531 581 225 37美元 36$ 折旧和摊销 (1) 38 36 36 149 143 142 141 129 所得税准备金 18 20 17 128 128 128 51 9 6 利息支出 22 20 1381 66 98 139 113 息税折旧摊销前利润 154美元 160美元 145美元 889美元 918美元 516美元 326美元 284美元债务修改和清偿亏损----51--股权补偿 2 2 3 10 11 25 4 4 4 4 4 4 收购费用 (2) 2 1 6 5 12 10 发行费用 (3) 2-2 5 1 5--调整后的息税折旧摊销前利润 160美元 151美元 910美元 935美元 604美元 342美元 298美元调整后息税折旧摊销前利润率：净销售额1,440美元 1,374美元 1,246美元 6,702美元 6,651美元 5,004美元 3,642美元 3,389美元调整后息税折旧摊销前利润/净销售额 11.1% 12.1% 13.6% 12.1% 9.4% 8.8% 财年结束

© Core & Main 版权所有。机密和专有信息。非公认会计准则指标的对账 21（百万美元）净负债杠杆率 2024 年 1 月 28 日 2023 年 1 月 30 日 2021 年 1 月 31 日 2024 年 2 月 2 日 2024 年 8 月到期的优先定期贷款-$ -1,261 美元 1,274 美元 2024 年 9 月到期的优先票据---300 300 2026 年 7 月到期的优先债券 430----2025 年 8 月到期的 750 500 优先定期贷款 430----高级定期贷款 2028 1,463 1,478 1,493--债务总额 1,893美元 1,478美元 1,493美元 2,311美元 2,074美元减去：现金和现金等价物 (1) (177) (1) (381) (181) (181) 净负债 1,892美元 1,292美元 1,930美元 1,893美元调整后息税折旧摊销前利润910 935 604 342 298 净负债杠杆率 2.1x 1.4x 2.5x 2.5x 5.6x 6.4x 6.4x 截至财政年度