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Core & Main公布2023财年第四季度和全年业绩

ST。路易，2024年3月19日——在全国范围内通过本地服务推进可靠基础设施的领导者Core & Main Inc.（纽约证券交易所代码：CNM）今天公布了截至2024年1月28日的第四季度和财年的财务业绩。

2023财年第四季度业绩（与2022财年第四季度相比）

•净销售额增长4.8％，达到14.4亿美元

•毛利率下降40个基点至26.7％

•净收入为7600万美元

•摊薄后每股收益增长9.7％，至0.34美元

•调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）下降2.4％，至1.6亿美元

•经营活动提供的净现金为2.94亿美元

2023 财年业绩（与 2022 财年比较）

•净销售额增长了0.8％，达到创纪录的67.02亿美元

•毛利率增长了10个基点至27.1％

•净收入为5.31亿美元

•摊薄后每股收益增长0.9％，至2.15美元

•调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）下降2.7％，至9.1亿美元

•调整后的息税折旧摊销前利润率（非公认会计准则）下降了50个基点至13.6％

•经营活动提供的净现金增加了6.68亿美元，达到创纪录的10.69亿美元

•在服务不足的市场开设了4个新地点

•年内和之后完成了10次收购

•部署了13亿美元的资本回购和退回4,500万股股票，平均每股价格约为30美元

•在对有机增长、收购和股票回购进行了大量投资之后，年底净负债杠杆（非公认会计准则）为2.1倍

Core & Main董事长兼首席执行官史蒂夫·勒克莱尔表示：“考虑到我们在前两年中取得的非凡业绩，并考虑到随之而来的市场状况疲软，2023财年对酷睿和主要来说是非同寻常的一年。”

“我们的团队在动态环境中航行，实现了强劲的财务业绩，包括超过67亿美元的净销售额、9.1亿美元的调整后息税折旧摊销前利润和创纪录的约11亿美元运营现金流，这使我们有能力在向股东返还资本的同时，对有机和无机增长进行重大投资。我们在年内和之后的10次收购中投资了7.8亿美元，以扩大我们的地域覆盖范围，扩大我们的产品范围并吸引关键人才。这些业务都是当地知识和专业知识的重要来源，随着我们的发展，它们会增强我们的竞争地位。我们还部署了约13亿美元的资本来回购和退回4,500万股股票，同时保持了能够投资未来增长的强劲资产负债表。”

“我要感谢我们的员工、供应商和客户致力于为我们的社区服务，为子孙后代建设可靠的基础设施。我还要感谢董事会任命我为董事会主席，并信任我领导这个伟大的组织。最近几个月，我们在完成的收购、内部投资和向股东回报的价值之间为业务创造了巨大的势头，我们期待在2024财年利用这一势头。我们比以往任何时候都更有能力在这个高度分散的行业中竞争，并执行我们的战略，在推动长期盈利增长的同时占领市场份额。”

截至2024年1月28日的三个月

截至2024年1月28日的三个月，净销售额增长了6600万美元，达到14.4亿美元，增长了4.8％，而截至2023年1月29日的三个月，净销售额为13.74亿美元。净销售额的增长主要是由于销量的增长和收购。管道、阀门和配件以及雨水排水产品的净销售增长得益于主要与收购相关的销量的增加。由于销量的增加和收购的增加，消防产品的净销售额增长被钢管销售价格的下降部分抵消。由于市政当局越来越多地采用智能电表技术、收购和供应链改善，电表产品的净销售量增加。

截至2024年1月28日的三个月，毛利增长了1,100万美元，至3.84亿美元，增长了2.9％，而截至2023年1月29日的三个月，毛利为3.73亿美元。截至2024年1月28日的三个月，毛利占净销售额的百分比为26.7％，而截至2023年1月29日的三个月，这一比例为27.1％。毛利占净销售额百分比的总体下降主要归因于在通货膨胀环境下战略库存投资的上年收益恢复正常，但毛利率计划的执行部分抵消了这一点。

截至2024年1月28日的三个月，销售、一般和管理（“SG&A”）支出增加了1,700万美元，至2.3亿美元，增长了8.0％，而截至2023年1月29日的三个月为2.13亿美元。增长的主要原因是人员支出增加了1000万美元，以及与通货膨胀和收购相关的设施和配送成本增加。截至2024年1月28日的三个月，销售和收购费用占净销售额的百分比为16.0％，而截至2023年1月29日的三个月，这一比例为15.5％。增长归因于通货膨胀的成本影响、支持增长的投资以及销售和收购率相对较高的收购。

截至2024年1月28日的三个月，净收入下降了800万美元，至7,600万美元，下降了9.5％，而截至2023年1月29日的三个月，净收入为8400万美元。净收入的减少主要归因于销售和收购支出的增加以及由于浮动利率债务利率上升而增加的利息支出。

截至2024年1月28日的三个月，A类普通股基本每股收益增长0.04美元，至0.35美元，涨幅12.9％，而截至2023年1月29日的三个月为0.31美元。截至2024年1月28日的三个月，A类普通股摊薄后每股收益增长0.03美元，至0.34美元，涨幅9.7％，而截至2023年1月29日的三个月中为0.31美元。由于归属于Core & Main, Inc.的净收益的增加，部分抵消了Core & Main Holdings, LP合伙权益交易所产生的A类股票数量的增加，部分抵消了每股基本收益的增加。在2023财年执行的股票回购交易后，由于股票数量减少，摊薄后的每股收益增加，部分被净收入的下降所抵消。

截至2024年1月28日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润下降了400万美元，至1.6亿美元，下降了2.4％，而截至2023年1月29日的三个月为1.64亿美元。调整后息税折旧摊销前利润的下降主要归因于销售和收购支出的增加。调整后的息税折旧摊销前利润率从去年同期的11.9％下降了80个基点至11.1％。

截至2024年1月28日的财政年度

2023财年的净销售额增长了5100万美元，达到67.02亿美元，增长了0.8％，而2022财年的净销售额为66.51亿美元。净销售额的增长主要归因于更高的销售价格和收购，但部分抵消了终端市场销量相对较低导致的销量减少。管道、阀门和配件的净销售下降是由于终端市场销量的下降被更高的销售价格和收购所部分抵消。雨水排水产品的净销售增长得益于更高的销售价格、销量增长和收购。消防产品的净销售额下降是由于较低的销售价格和较低的销量被收购所部分抵消。电表产品的净销售受益于更高的销售价格、市政当局越来越多地采用智能电表技术所导致的销量增加、收购和供应链的改善。

2023财年的毛利增长了2300万美元，至18.18亿美元，增长了1.3％，而2022财年的毛利为17.95亿美元。毛利增长是由于净销售额的增加以及毛利占净销售额的百分比的增加。2023财年的毛利占净销售额的百分比为27.1％，而2022财年的毛利为27.0％。毛利占净销售额百分比的总体增长主要归因于我们的毛利率计划的执行，在通货膨胀环境下，战略库存投资的上年收益正常化，部分抵消了毛利率计划的执行。

与2022财年的8.8亿美元相比，2023财年的销售、一般和管理费用增加了5100万美元，达到9.31亿美元，增长了5.8％。增长的主要原因是人员支出增加了2300万美元，以及与通货膨胀和收购相关的设施和配送成本增加。2023财年的销售和收购支出占净销售额的百分比为13.9％，而2022财年的这一比例为13.2％。增长主要归因于通货膨胀成本的影响、支持增长的投资以及销售和收购率相对较高的收购。

2023财年的净收入下降了5000万美元，至5.31亿美元，下降了8.6％，而2022财年的净收入为5.81亿美元。净收入的下降主要归因于销售和收购支出增加，以及浮动利率债务利率上升导致的利息支出增加。

与2022财年的2.16美元相比，2023财年的A类普通股基本每股收益下降了0.5％，至2.15美元。2023财年的A类普通股摊薄后每股收益增长了0.9％，至2.15美元，而2022财年的摊薄后每股收益为2.13美元。每股基本收益的下降主要归因于Core & Main Holdings, LP合伙权益交换的A类股票数量增加，部分被归属于Core & Main, Inc.的净收益增加所抵消。2023财年执行的股票回购交易后，由于股票数量减少，净收益的下降部分抵消了摊薄后每股收益的增加。

2023财年调整后的息税折旧摊销前利润下降了2500万美元，至9.1亿美元，下降了2.7％，而2022财年的息税折旧摊销前利润为9.35亿美元。调整后息税折旧摊销前利润的下降主要归因于销售和收购支出的增加，部分被毛利润的增加所抵消。调整后的息税折旧摊销前利润率从去年同期的14.1％下降了50个基点至13.6％。

流动性和资本资源

2023财年经营活动提供的净现金为10.69亿美元，而2022财年为4.01亿美元。6.68亿美元的运营现金流改善主要是由2023财年的库存优化努力推动的，但营业收入的减少和利息支付的增加部分抵消了这一点。

截至2024年1月28日，净负债为18.92亿美元，按扣除现金和现金等价物的合并负债总额计算。净负债杠杆（定义为过去12个月净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率）为2.1倍，较2023年1月29日增长0.7倍。净负债杠杆率的增加主要归因于我们的高级ABL信贷额度下的借款增加，为2023财年的有机增长、收购和股票回购投资提供资金。

截至2024年1月28日，我们的优先ABL信贷额度有4.3亿美元的未偿借款，该信贷额度提供高达12.5亿美元的借款，视借款基础可用性而定。截至2024年1月28日，在根据高级ABL信贷额度签发的约1600万美元信用证生效后，Core & Main LP将能够根据优先ABL信贷额度借款约8.04亿美元，但须视借款基础的可用性而定。

2024年2月9日，我们签订了7.5亿美元的增量七年期定期贷款（“2031年优先定期贷款”），该贷款将于2031年2月9日到期。2031年优先定期贷款要求按季度支付本金，在每个财政季度的最后一个工作日支付，金额约等于原始本金的0.25％。剩余余额将在2031年2月9日2031年优先定期贷款最终到期时支付。2031年优先定期贷款的利率等于（i）定期SOFR，在每种情况下，加上2.25％的适用利润率，或（ii）替代基准利率加上1.25％的适用利润。2031年优先定期贷款的定期SOFR “下限” 为0.00％。

2024年2月12日，我们签订了利率互换，根据该互换，我们将按3.913％的固定利率向第三方付款，并根据一个月的定期SOFR利率获得付款。利率互换的起始名义金额为7.5亿美元，到2028年7月27日的工具到期日将增至2026年7月27日的15亿美元。该工具旨在减少我们在2031年优先定期贷款下面临的浮动利率敞口。

2024 财年展望

•净销售额为7,400美元至76亿美元

•调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）为9.25亿美元至9.75亿美元

•调整后的息税折旧摊销前利润率（非公认会计准则）为12.5％至12.8％

•运营现金流转换（非公认会计准则）为调整后息税折旧摊销前利润的60％至70％

勒克莱尔继续说：“我们预计，2024财年终端市场销量将有所改善，为我们通过执行产品、客户和地域扩张计划获得市场份额奠定基础。”“我们预计，我们在年内和之后完成的并购将占2024财年销售增长的6％至7％。我们预计今年的价格贡献将大致持平，我们预计2023财年第四季度业绩将再实现30至50个基点的毛利率正常化。总的来说，我们预计净销售额将在74亿美元至76亿美元之间，我们预计调整后的息税折旧摊销前利润将在9.25亿美元至9.75亿美元之间。我们预计将在2024财年产生强劲的运营现金流，并将继续致力于为股东加速增长或创造价值的计划部署资金。”

电话会议和网络直播信息

Core & Main将于美国东部时间2024年3月19日上午8点30分举行电话会议和网络直播，讨论公司的财务业绩。网络直播可通过活动日历ir.coreandmain.com观看。也可以拨打 (833) 470-1428 或 +1 (404) 975-4839（国际）来参加电话会议。实时通话的密码是947824。为确保参与者接通完整通话，请在通话开始前至少 10 分钟拨入。

电话会议结束后，将立即提供网络直播的存档版本。电话会议之前，还将在Core & Main网站的投资者关系栏目上提供重点介绍Core & Main业绩的幻灯片演示。

关于 Core & Main

Core & Main总部位于圣路易斯，是通过全国本地服务推进可靠基础设施™ 的领导者。作为专注于水、废水、雨水排水和消防产品及相关服务的领先专业分销商，Core & Main为全国市政、非住宅和住宅终端市场的市政当局、私营自来水公司和专业承包商提供解决方案。该公司在美国约有335个分支机构，为客户提供由全国供应链支持的本地专业知识。Core & Main的5,000名员工致力于通过安全可靠的基础设施帮助他们的社区蓬勃发展。访问 coreandmain.com 了解更多信息。

关于前瞻性陈述的警示说明

本新闻稿中包含的某些陈述包括1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述的示例包括有关Core & Main财务和运营前景的信息，以及与任何历史或当前事实没有直接关系的任何其他陈述。在某些情况下，您可以通过诸如 “可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预测”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“项目”、“展望”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“初步” 或这些术语或其他类似术语的否定词语来识别前瞻性陈述。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证这些预期会被证明是正确的。这些前瞻性陈述与未来事件或我们未来的财务业绩有关，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、活动水平、业绩或成就存在重大差异。

可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的结果不同的因素包括但不限于美国住宅和非住宅建筑市场的下降、波动和周期性；市政基础设施支出放缓和联邦资金拨款的延迟；我们竞争性竞标市政合同的能力；产品成本的价格波动；我们有效管理库存的能力，包括供应链中断期间的风险收购和其他战略交易，包括我们成功确定、收购、完成或整合收购目标的能力；我们在行业内竞争和整合的分散且竞争激烈的市场；开发供应链中产品分销商的替代方案；我们雇用、聘用和留住关键人员，包括销售代表、合格的分支机构、地区和地区经理以及高级管理人员的能力；我们识别、发展和维持与足够的人的关系的能力合格供应商的数量以及我们的独家或有限供应商分销权被终止的可能性；运费的可用性；我们的客户通过信贷销售付款的能力；供应商折扣或其他供应商协议条款的变更；我们有效识别和推出新产品和产品线的能力；公共卫生危机的传播和应对以及无法预测对我们的最终影响；环境、健康带来的成本和潜在责任或义务和安全法律和要求；监管变化和合规成本；利益相关者对ESG和可持续发展实践的期望变化；产品责任、施工缺陷和保修索赔以及其他诉讼和法律诉讼的风险；对我们声誉的潜在损害；我们的制造服务遇到困难或中断；与产品分销相关的安全和劳动风险；商誉、无形资产或其他长期资产账面价值减值；中断我们和第三方服务提供商的信息技术系统的正常运作，包括免受网络安全威胁的影响；我们通过短期合同继续保持客户关系的能力；与向国际出口产品相关的风险；我们对财务报告保持有效内部控制和补救任何重大缺陷的能力；我们的债务以及我们可能承担额外债务以限制我们运营灵活性的可能性；协议中的限制和限制管理我们的债务、经修订的Core & Main Holdings, LP经修订的有限合伙协议以及应收税款协议（均定义见我们截至2024年1月28日财年的10-K表年度报告）；利率的提高；信用评级和前景的变化；我们产生偿还债务所需大量现金的能力；我们的组织结构，包括应收税款下的付款义务协议，这可能很重要；我们维持协议的能力我们的A类普通股活跃、流动性强的交易市场

股票；以及与我们在截至2024年1月28日财年的10-K表年度报告中在 “风险因素” 下讨论的其他因素相关的风险。

有关这些因素和其他因素的更多信息可以在我们向美国证券交易委员会提交的文件中找到。所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均受上述警示性陈述的全部明确限制。所有此类陈述仅代表截至发表之日，除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

联系人：

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罗宾·布拉德伯里，314-995-9116

InvestorRelations@CoreandMain.com

CORE & MAIN, INC.

合并运营报表

金额以百万计（股票和每股数据除外）

CORE & MAIN, INC.

合并资产负债表

金额以百万计（股票和每股数据除外）

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合并现金流量表

以百万为单位的金额

非公认会计准则财务指标

除了提供根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的结果外，我们还提供息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、运营现金流转换和净负债杠杆率，所有这些都是非公认会计准则财务指标。根据公认会计原则，这些指标不被视为衡量财务业绩或流动性的指标，不包括的项目是理解和评估我们的财务业绩或流动性的重要组成部分。不应孤立地考虑这些指标，也不得将其作为GAAP指标的替代方案，例如归属于Core & Main, Inc. 的净收益或净收益（如适用）、由运营、投资或融资活动提供或用于运营、投资或融资活动的现金或财务报表中作为财务业绩或流动性指标列报的其他财务报表数据。

我们将息税折旧摊销前利润定义为归属于Core & Main, Inc. 的净收益或净收益（视情况而定），经非控股权益、折旧和摊销、所得税准备金和利息支出调整后。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润，即对管理层认为无法反映我们业务基础运营的某些项目进行了进一步调整，包括但不限于（a）债务修改和清偿损失、（b）股权薪酬、（c）与公开募股相关的费用以及（d）与收购活动相关的费用。归属于Core & Main, Inc.的净收益是衡量息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的最直接可比的GAAP指标。我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以净销售额。我们将运营现金流转换定义为经营活动提供的净现金除以报告期内的调整后息税折旧摊销前利润。我们将净负债杠杆率定义为扣除现金和现金等价物的合并负债总额（未摊销折扣和债务发行成本的总额）除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润。

我们使用息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、运营现金流转换和净负债杠杆来评估经营业绩以及业务的有效性和效率。调整后的息税折旧摊销前利润包括本应归属于非控股权益的金额，因为我们管理合并后的公司并以类似的方式评估经营业绩。我们之所以提出这些非公认会计准则财务指标，是因为我们认为投资者认为它们是衡量业绩的重要补充指标，而且我们认为证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用这些指标来评估我们行业的公司。我们报告的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较，也可能无法以相同的方式计算。这些衡量标准作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不应将其作为根据GAAP报告的结果分析的替代品。例如，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润：

•不反映偿还利息或债务本金所需的巨额利息支出或现金需求；

•不反映所得税支出、纳税所需现金或相关分配；

•不反映将来替换任何折旧和摊销资产的现金需求；以及

•不包括管理我们债务的各种协议所允许的某些交易或费用。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、运营现金流转换和净负债杠杆率不是公认会计准则下财务业绩或流动性的替代指标，因此应与净收益、归属于Core & Main, Inc.的净收益和其他绩效指标（例如毛利润或用于经营、投资或融资活动的净现金）一起考虑，而不是此类公认会计原则衡量标准的替代方案。在评估调整后的息税折旧摊销前利润时，您应该意识到，将来，我们可能会产生与本演示文稿中取消的费用相似的费用。

此处未包括2024财年调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率或运营现金流转换的估计区间的对账，因为我们无法量化需要包含在归属于Core & Main, Inc.的净收益或经营活动中提供或使用的现金（最直接可比的GAAP衡量标准）中的某些金额，因为调整后息税折旧摊销前利润率很大，难以预测某些不包括在调整后息税折旧摊销前利润中的项目。因此，我们认为，这种对账将意味着一定程度的精确性，会误导投资者。特别是，鉴于在前瞻性基础上量化此类项目固有困难，因此无法合理预测收购费用的影响。我们预计，这些排除项目的可变性可能会对我们未来的GAAP财务业绩产生不可预测且可能的重大影响。

下表列出了本报告所述期间净收益或归属于Core & Main, Inc.的净收益与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况，以及对所列期间调整后息税折旧摊销前利润率的计算：

(1) 包括某些资产的折旧，这些折旧反映在我们的运营报表中的 “销售成本” 中。

(2) 代表与收购活动相关的费用，包括交易成本、收购后员工留用奖金、遣散费、收购会计公允价值调整（不包括摊销）的费用确认和或有对价调整。

(3) 代表与二次发行相关的成本，反映在我们的运营报表中的销售和收购费用中。

下表列出了所列期间净负债杠杆率的计算方法：