证券交易委员会
 
华盛顿特区 20549
 
表格 6-K
 
外国私人发行人的报告
 
根据第 13a-16 条或 15d-16
1934 年的《证券交易法》
 
对于 2024 年 3 月的 月
 
保诚公共有限公司
 
（将 的注册人姓名翻译成英文）
 
，国际金融中心一号13楼
中环港景街 1 号
中国香港
 
（主要行政办公室的地址 ）
 
用复选标记表示 注册人是提交还是将提交年度 报告
下的 涵盖20-F表格或40-F表格。
 
表格 20-F X 表格 40-F
 
用勾号表示 注册人是否通过提供 信息来表示
因此，本表格中包含 的 也向 提供了信息
委员会 根据1934 年 证券交易法第 12g3-2 (b) 条。
 
是的 不是 X
 
如果标记为 “是”，请在下面指明分配给 注册人的文件号
在 与规则 12g3-2 (b) 的连接中：82-
 
 
 
 
新闻稿
 
 
2024 年 3 月 20 日
 
保诚集团2023年全年业绩： 业绩持续强劲
 
保诚集团（“保诚”；香港交易所：2378；伦敦证券交易所：PRU）今天公布了 截至2023年12月31日止年度的财务业绩。
 
按恒定（和实际）汇率计算的业绩亮点
-新 业务利润增长45％（43％），至31.25亿美元。 不包括利率和其他经济变动的影响， 新业务利润增长了47％（每 美分45％）
 
-生效保险和资产管理 业务产生的运营自由盈余为27.4亿美元（2022年：27.25亿美元（27.6亿美元））
 
-调整后 营业利润增长8％（6％），至28.93亿美元
 
-按AER计算，EEV 股东权益增长了7％，至453亿美元，相当于 至每股1,643美分。
 
-GWS 股东资本盈余超过GPCR为161亿美元，相当于 的覆盖率为295％（2022年12月31日：每 美分307％）
 
-第二次 中期股息为每股14.21美分，全年每股20.47美分 ，增长9％
 
首席执行官阿尼尔·瓦德瓦尼在评论业绩时表示：“在充满挑战的 宏观环境中运营时，这些 是一系列非常强劲的业绩，新业务利润增长了45％ ，这要归因于我们对亚洲和 非洲市场的持续关注。这也说明了我们的 代理机构和银行保险分销渠道的实力，也是 对我们在许多关键 市场的领导地位的肯定。
 
“自我们的新战略启动以来已经过去了六个月， 看到我们在改善客户体验、推动技术 驱动的分销和转变我们的健康业务模式等战略 目标方面取得了早期进展，这非常令人鼓舞。 我们已经招募了健康、技术 领域的高级领导人才，并在关键市场增加了我们的人才，因为我们将根据我们的战略 优先事项继续加强我们的能力。
 
“我们在2023年实现了出色的财务和运营业绩，并在新业务中增加了资本水平， 增强了核心能力并扩大了分销范围。2024 年前两个月，销售额持续增长。鉴于 在实施战略时坚持不懈地注重执行，我们 对实现2027年的财务和 战略目标以及加速为 股东创造价值越来越有信心。”
 
 
财务摘要
 
2023 $m
 
2022 $m
 
开启
AER 基础
 
开启
CER基础
 
新业务利润
 
3,125
 
2,184
 
43%
 
45%
 
产生的营业自由盈余
 
2,007
 
2,193
 
(8)%
 
(8)%
 
生效保险和资产管理业务产生的营业自由盈余
 
2,740
 
2,760
 
(1)%
 
1%
 
调整后的营业利润
 
2,893
 
2,722
 
6%
 
8%
 
国际财务报告准则税后利润（亏损）
 
1,712
 
(997)
 
n/a
 
n/a
 
 
 
 
 
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
2022 年 12 月 31 日
 
 
总计
 
每股
 
总计
 
每股
 
EEV 股东权益
 
453 亿美元
 
1,643¢
 
422 亿美元
 
1,534¢
 
国际财务报告准则股东权益
 
178 亿美元
 
 647¢
 
167 亿美元
 
608¢
 
调整后的国际财务报告准则股东权益
 
373 亿美元
 
1,356¢
 
352 亿美元
 
1,280¢
 
 
笔记
上面列出的财务摘要是保诚管理层用来评估和管理业务 业绩和地位的关键财务 指标。除了根据国际财务报告准则编制的 指标（国际财务报告准则税后利润 和《国际财务报告准则》股东权益）外， 还根据其他基础编制了其他指标。这些关键 指标的列报不应被视为替代或优于 根据国际财务报告准则编制和列报的财务信息。我们在本新闻稿中用来讨论业绩的关键指标 的定义载于本 文件后面的 “业绩指标的定义” 部分，包括在相关情况下提及这些 指标与最直接可比的国际财务报告准则 指标的协调情况。
 
有关实际和固定汇率基础的更多信息，请参阅《国际财务报告准则》财务报表附注A1中列出的 。所有结果均以美元显示 。
 
2022年国际财务报告准则比较数据已重报，以反映 对国际财务报告准则第17号的回顾性应用。更多信息和 对账请参见 财务报表附注A2.1。
 
 
联系人：
 
媒体
 
 
投资者/分析师
 
 
Simon Kutner
 
+44 (0)7581 023260
 
Patrick Bowes
 
+852 2918 5468
 
Sonia Tsang
 
+852 5580 7525
 
William Elderkin
 
+44 (0)20 3977 9215
 
Sophie Sophaon
 
+852 6286 0229
 
Darwin Lam
 
+852 2918 6348
 
 
 
我们预计将于2024年3月20日星期三香港时间中午12点-英国时间上午4点至美国东部时间上午12点 向香港 证券交易所和英国金融媒体公布我们的2023年全年业绩。
 
该公告将于伦敦证券交易所 于3月20日星期三香港时间下午3点——英国时间上午7点至美国东部时间凌晨3点在伦敦证券交易所 发布。
 
预先录制的分析师和投资者的演示文稿将于 2024年3月20日星期三香港时间中午12点至英国时间凌晨4点至美国东部时间凌晨12点通过以下链接点播： https://www.investis-live.com/prudential/65d35e48da722d0c002fb172/hsrt 。录制视频中使用的脚本副本也将于 2024年3月20日星期三香港时间中午12点至英国时间凌晨4点至美国东部时间凌晨12点在保诚集团的网站上公布 。
 
分析师和投资者的问答活动将于2024年3月20日星期三 香港时间下午4点30分——英国时间上午8点30分——美国东部时间凌晨4点30分举行。我们 提供亲自加入或 虚拟加入我们的选项。
 
注册即可亲自参加在香港中环金融街 8 号香港四季酒店举行的问答活动 香港中环金融街 8 号
 
要注册亲自参加活动，请回复此 消息。
 
注册即可在线观看问答活动
 
要注册观看活动并在线提交问题，请 通过以下链接进行注册： https://www.investis-live.com/prudential/65d362b6d0d520120026534a/taer The 随后可以使用相同的 链接观看网络直播。
 
拨入详情
 
将提供拨入设施来收听活动并提问 问题：请在开始时间前 15 分钟加入 电话会议（线路在通话开始前半小时开放， 即从香港时间下午 4 点 -英国时间上午 8 点-美国东部时间上午 4 点）。
 
拨入：+44 (0) 20 3936 2999（英国和国际）/0800 358 1035（英国免费电话），参与者接入码：131313。 参与者输入此代码后，将记录他们的姓名和公司 的详细信息。
 
播放设施
 
请使用以下内容作为播放工具：+44 (0) 20 3936 3001（英国和国际），重播代码 703056。 将于3月20日星期三香港时间晚上10点左右至英国时间下午2点至美国东部时间上午10点至香港时间4月4日星期四上午6点59分——英国时间晚上11点59分至美国东部时间2024年4月3日星期三下午6点59分——英国时间晚上11点59分至美国东部时间下午6点59分发售。
 
脚本
 
电话会议结束后，笔录将于3月25日星期一在保诚集团网站的业绩 中心页面上发布。
 
关于保诚集团
 
Prudential plc在亚洲和非洲的24个市场提供人寿和健康保险以及资产 管理。保诚的 使命是通过提供简单易用的财务和健康解决方案，成为 这一代人和子孙后代最值得信赖的合作伙伴和保护者。该公司在香港联合交易所（2378）和 伦敦证券交易所（PRU）有两个 主要上市。它还以美国存托凭证的形式在 新加坡证券交易所（K6S）进行二次上市，并在纽约证券交易所 交易所（PUK）上市。它是恒生综合指数的 成份股，也包括在深港通计划和 沪港通计划中交易的 。
 
保诚与保诚 Financial, Inc.（一家主要营业地点在美利坚合众国 的公司）和在英国注册的 公司M&G plc的子公司保诚保险 有限公司没有任何关联。
 
https://www.prudentialplc.com/。
 
战略和运营审查
 
为未来的机会做好了充分的准备
 
保诚在全球人寿市场经营了175年。 在注重品牌价值的 市场中，我们家喻户晓1。今天，我们为亚洲和非洲大型和 快速增长市场的1,800多万客户提供人寿 保险解决方案。“庞大” 是因为我们经营的市场的 总人口约为40亿2； “快速增长”，据估计，与2022年相比，在 2033年， 我们的市场总保费将增加近1万亿美元3。
 
在 的14个亚洲人寿 市场4中，我们在10个市场中名列前三。在 八个非洲市场中，我们在六个市场中名列前五4。 我们的 规模的多渠道代理和银行保险分销平台平均每月有大约 68,000 名活跃代理人。我们是 亚洲排名第一的独立保险公司 bancassurance5， ，而我们总部位于亚洲的内部投资部门Eastspring管理的资产超过2370亿美元，在其六个市场中位居前 10位6。
 
2023年，我们的新业务利润增长了45％，达到31.25亿美元，超过了APE销售额37％的增长。2024 年前两个月，销售额持续增长。
 
8月，我们制定了到2027年的未来 五年的新目标和战略，以及我们将用于 衡量成功的关键指标。
 
我们的宗旨——为了每一个生命，为了每一个未来——定义了我们 从事这项业务的原因，以及我们作为 利益相关者价值的长期保管人所寻求实现的目标。
 
我们的战略规定了未来 五年的优先事项和目标，以实现我们的宗旨以及我们将如何为 所有利益相关者（我们的客户、员工、我们的 股东和我们的社区）创造价值。
 
我们战略的组成部分是：
 
-我们的 多市场增长引擎；
-我们的 战略支柱；
-我们的 全群支持者；以及
-我们的 组织模型设计。
 
我们相信，采取行动实现战略将 改变业务，使我们能够更好地利用 向我们开放的机会。
 
我们已经开始执行八月份发布的更新 战略中概述的步骤。这包括客户、分销和健康等 战略领域以及我们 运营模式的变化。我们为现有领导层 团队增添了关键员工。2024 年将是关键的一年，因为我们在对 我们最重要的领域深化 的执行能力。
 
我们在战略 支柱方面看到了取得进展的早期迹象；
 
-在 客户中， 2023 年 有四个业务部门9 在客户关系净值 推广者分数 (NPS) 中排名前四分位数，而在 采用标准化方法衡量客户权益的十个 业务部门9 中，2022年只有三个业务部门9。又有四个 个业务部门9将其排名提高了至少四分之一；
-在 代理商的分销中，我们将每位活跃 代理商的新业务利润平均增长了59％，使 机构的新业务利润增长了75％；
-在 bancassurance 中，我们继续扩大我们的银行保险合作伙伴 网络，并将该渠道中来自健康和 保障业务的APE销售比例从2022年的6％提高到2023年的7％以上；以及
-在 健康方面，新业务利润增长了20％，达到3.3亿美元。
 
关于我们在关键战略支柱 和推动因素方面的初步进展的更多细节将在本报告后面介绍。
 
为了表明我们致力于通过新战略实现股东价值 ，我们推出了两个新的财务 目标7：
 
- 将新业务利润增长到2027年，其复合年增长率为2022年的15-20％； 和
 
- 在同一时期，生效保险和资产 管理业务产生的 营业自由盈余将实现两位数的复合年增长。
 
除了我们在实现战略方面取得的早期成功外，我们 在2023年还实现了强劲的财务表现，如下文 所述。
 
与往年一样，除非另有说明，否则我们将在 固定货币基础上讨论本报告的业绩8, 。除非另有说明，否则我们将以 实际汇率为基础讨论我们的财务状况。我们用来讨论绩效 的关键指标的 定义在本文档后面的 “绩效指标的定义” 部分 中列出。
 
新业务利润
 
 
2022年全年
实际汇率
 
2023 年全年
 
目标 20277
隐含金额
 
金额
 
22 亿美元
 
31 亿美元
 
44-54 亿美元
 
 
我们的业务在 年度创造了31.25亿美元的新业务利润，这表明我们在实现2027年目标方面取得了实质性进展。
 
生效保险和资产管理业务产生的营业自由盈余
 
 
2022年全年
实际汇率
 
2023 年全年
 
目标 20277
隐含金额
 
金额
 
28 亿美元
 
27 亿美元
 
>44 亿美元
 
 
今年我们从 生效的保险和资产管理业务中产生的27.4亿美元的自由营业盈余与去年相比基本持平，原因是我们在未来几年继续按计划 对我们的战略支柱和新业务进行投资。新 业务贡献的逐步复合和运营差异的改善将 支持我们在实现2027年财务目标方面取得进展。
 
我们的业绩反映了我们 市场的广度和广泛基础性质，在22个人寿 市场中，有17个新业务利润在增长，在亚洲人寿 市场中有7个市场份额增加4。
 
我们的代理渠道实现了20.96亿美元的新业务利润， 增长了75％。这既反映了 67% 的APE销售增长，也反映了良好的业务组合效应，以及健康和保障 产品的新业务利润增长了37％。代理销售占APE总销售额的48％ ，约占集团新业务 利润的三分之二。
 
银行保险公司的新业务利润在2023年下降了8％，至7.93亿美元 ，这主要是由于 中国大陆和越南市场条件艰难。不包括这两个市场，新的 业务利润增长了23％，其中11个市场实现了 两位数的增长。与2022年相比，通过银行保险渠道 的APE销售额增长了3％，这得益于 香港和台湾的增长，但被中国大陆和越南销售量的大幅下降所抵消。
 
香港是增长的重要贡献者，占该期间新业务利润的45％，其新 业务利润和APE销售额均增长了前一年 年度的三倍多。这种增长在分销 渠道和产品上实现了多元化。由于国内和中国 大陆游客的需求驱动力保持不变，我们认为香港有持续增长的机会。
 
Eastspring管理和咨询的资金增长了7％（按实际汇率计算），达到2371亿美元， 反映了积极的市场走势以及来自外部 客户和我们人寿业务的资金流入。这些积极的走势被代表M&G plc管理的资金的预期流出所抵消 。
 
集团在2023年采用了国际财务报告准则第17号，这是一项新的保险会计准则 ，极大地改变了集团的国际财务报告准则 报告。 《财务评论》中列出了有关该变更及其影响的更多详情。根据国际财务报告准则第17号指标，集团调整后的国际财务报告准则 年度营业利润为28.93亿美元，按持续计算并使用恒定 汇率计算，比2022年高出8％。国际财务报告准则2023年税后利润为17.12亿美元 （2022年：按固定汇率 汇率计算的税后亏损为10.05亿美元，按实际汇率 计算的税后亏损为997美元）。
 
上述新业务的大幅增长导致 对新业务的投资大幅增加，达到7.33亿美元 （2022年：5.52亿美元）。尽管包括利息支出 和重组成本在内的中央成本有所降低，但这导致集团自由运营盈余减少。集团的资本状况仍然强劲 ，截至2023年12月31日，预计股东盈余将高于集团161亿美元的规定资本要求（2022年12月31日：按实际汇率计算为156亿美元） ，覆盖率为295％（2022年12月31日：考虑到2023年1月的债务赎回后的302％ ）。
 
反映了集团强劲的资本状况，并根据其 政策，董事们批准了第二次 股每股中期股息为14.21美分（2022年：每股13.04％）， 2023年总股息除以每股20.47美分（2022年：每股 18.78美分），比上年增长9％。
 
专注于我们的三大战略支柱
 
1。增强 客户体验- 我们致力于将客户权益置于我们 业务的核心，并成为他们值得信赖的合作伙伴。我们有以下 优先事项：
 
- 通过个性化定位支持客户获取 - 使我们能够更轻松地识别互动 机会；
- 策划以客户为主导的全面差异化 主张产品 ，按生命阶段细分 ；以及
- 通过简单的 技术驱动型旅程提供无缝的端到端客户体验 ，将 技术与人类关怀和理解相结合。
 
通过关注这些优先事项，我们相信我们将推动新的 客户获取和现有客户留存率。
 
我们对衡量和分析十个业务部门的 客户宣传的方法进行了标准化9。 我们的方法以净推荐人分数为中心，该分数衡量 客户推荐保诚的可能性。我们在2023年看到了最初的吸引力， 位于 的四个业务 单位9位居前四分位（高于2022年的三个单位）。在最新的 关系净推荐人得分结果中，十分之八的业务 单位9 向上移动了至少四分位数或保持在第一四分位数。 的改善是由领导层举措推动的，这些举措优先考虑 客户在我们业务中的发言权。其中包括每月在我们市场上启动 首席执行官客户体验论坛，以及对报告 体验不满意的客户采取积极的后续措施。我们通过引入服务 拥挤使员工能够倾听客户的 心声。这些会议汇集了各种 职能部门的员工，讨论最近的客户反馈， 共同确定客户痛点的解决方案。我们将在 2024 年及以后继续这个 旅程，采取更多的客户宣传举措和行动。
 
为了实现我们的目标，即到 2027 年，在 中拥有十个业务 单位9 位居各自市场的四分位关系净利润，我们将进一步加强在客户 倡导方面的努力。为此，我们将投资通用平台和 框架，将最佳实践制度化，在客户获取、服务和 参与方面部署数字 和数据能力。我们将通过统一的客户组织结构 在所有市场按速度和规模提供这些能力， 这将为我们实现雄心壮志奠定坚实的基础。我们计划通过设定 高服务标准、持续听取客户反馈 并据此采取行动、重新设计我们的客户旅程以及使用 强大的投资组合管理来吸引新客户、增加 重复销售和提高忠诚度来推动客户的宣传。
 
我们使用整个组织中的关系净推荐值 来衡量我们的成功。我们的目标是到 2027 年 成为十个商业 单位的头四分位数9。对于我们的客户留存率，我们的目标是到 2027 年 达到 90% 到 95% 之间。2023年，受越南全行业 消费者信心下降的影响，我们的客户留存率略有下降至86％（2022年：89％）。我们将客户群的增长 和每个交易接触点 的净推荐值的提高视为我们整体关系净推荐值 分数的基石。
 
2。技术驱动的 分销——为我们的代理机构提供一流的技术和解决方案， 通过细分提案深化银行合作伙伴基础， 创建全渠道客户旅程，将使我们能够吸引更多 客户并加强与现有 客户的关系。
 
机构
我们平均每月有大约68,000名活跃代理人，超过9,000人有资格获得百万美元圆桌会议（MDRT）身份。 保诚拥有 亚洲领先的机构力量之一。
 
我们的目标是通过大幅增加每月活跃代理人数量以及在同期 期间将每个代理商的新业务利润翻一番以上，将代理商的新业务利润从2022年的水平提高2.5至3倍。
 
2023年，平均活跃代理人数量增加了3％，每个活跃 代理商的平均每月新业务利润增长了59％，达到2,800美元以上。
 
我们将继续专注于通过量身定制 和战略性 人才招聘来进行高质量的招聘。我们针对现有专业人员的标志性职业切换计划 活跃在七个市场， 招募了超过 4,500 名顾问。平均而言，这些顾问在第一年的工作效率是其他典型的代理人 新兵的六倍。在香港，我们推出了顶尖人才专业人员 招聘计划，招募了由政府赞助的100多名知名人才 移民。在新加坡，我们成立了 保诚财务顾问公司，以吸引专业的财务 规划师，他们致力于为 保险和投资解决方案提供全面建议。
 
我们通过 改善代理人的职业道路和学习历程，继续提高代理队伍 的技能。这 为他们提供了必要的知识、技能和工具，使他们成为 客户值得信赖的 顾问。我们将我们的活动和潜在客户管理 引擎与客户活动相结合，以扩大规模并提高代理商的 生产力。115,000 名代理使用了 pruForce，这是我们的 技术驱动的分销平台，我们认为这可以提高 代理的效率。2023年，使用我们在PruForce的数字潜在客户 平台pruLeads在我们的市场上生成了超过四百万条线索， 将其分发给了机构部队。在这项 技术的帮助下，我们的代理商将这些潜在客户的8％转化为新的 销售额，以满足客户的需求和财务 目标。
 
我们正在通过我们的按需学习 和开发平台 提升下一代高生产力 的技能，该平台提供个性化课程，以帮助代理人参与、 培育和转化潜在客户。通过结构化的领导力发展 计划，机构领导人正在接受 培训，成为下一代专业团队建设者 。
 
银行保险
Bancassurance 使用第三方基础设施为多个地点的大量 客户提供增量访问权限。 这是集团新业务的重要来源。我们的 200 家银行合作伙伴包括 10 个关键战略合作伙伴，包括两个 合资企业和联营合作伙伴。
 
我们的七个战略银行合作伙伴 （不包括我们的合资企业和联营伙伴以及我们在柬埔寨和老挝的合作伙伴 ）当年的渗透率为7.8％（2022年：约7.6％）。
 
我们正在2023年业绩的基础上再接再厉，根据我们的战略优先事项实现 。
 
我们正在扩大 的客户主张，以 提供有吸引力的健康和保护主张， 渗透到高净值和高端细分市场。总体而言，我们 在2023年售出了约100万份新保单，其中普通保费 保单占APE销售额的90％以上。APE 通过银行保险 合作伙伴销售的健康和保障产品的销售额在年内增长了26％，占通过该渠道销售的保单的一半以上，占2023年APE总销售额的7％以上（2022年：6％）。我们认为，增加健康和保障产品对我们银行保险 渠道的贡献是实现银行保险新业务 利润增长目标的关键一步。
 
我们正在开发以分析为后盾的全渠道 客户旅程，以 与我们的客户互动。以泰国的 为例，我们与关键战略合作伙伴共同创新了新的简单分支机构 数字推荐模式，这使 我们能够接触到潜在的7,000多名客户，并将帮助他们 实现中期储蓄和保障 目标。
 
为了进一步扩大银行渗透率， 将 部署以数据为导向的综合营销，以 更有效地锁定客户。2024年初，我们与大华银行启动了由 分析提供支持的 结构化客户参与计划。该计划支持销售人员在与 客户互动时推荐 合适的保险产品。
 
我们会奖励 我们的银行合作伙伴，因为他们为客户带来了成果， 创造了价值。 我们与战略 合作伙伴一起引入了新的奖励机制，为客户、合作伙伴和 股东提供双赢的解决方案。
 
我们还旨在通过 集成的现代和数字学习平台为银行合作伙伴的员工提供学习 和发展，该平台可以提供 模块化的按需培训。
 
我们将继续扩大我们的银行保险网络。在泰国，我们与 CIMB 的 新的 10 年合作伙伴关系于 2023 年底生效。在合作的前两个月中，其APE销售额 已经占泰国银行保险APE 销售额的6％。
 
在越南，我们将与VIB的合作关系延长至2036年。我们与VIB签订的 协议采用了市场首创的方法来加强对业务质量的控制，这表明了我们 共同承诺为客户提供更好的服务。
 
我们的主要战略合作伙伴大华银行成功地将前花旗银行 的特许经营权整合到我们的四个市场，使我们能够额外接触 240万银行客户。
 
我们已经与 我们的战略合作伙伴建立了运营节奏，我们将继续通过集团和地方层面的伙伴关系指导 委员会推动协调一致的 战略方向和执行，以确保我们实现 所有优先事项。
 
通过关注这些优先事项，我们相信我们将实现 的目标，即到2027年将银行保险的新业务利润增加到2022年的1.5至2倍。
 
3.转型 健康业务模式- 我们相信，通过成为客户值得信赖的合作伙伴，以及 在他们的医疗保健 旅程中发挥急需的协调作用，我们的 健康业务有很大的机会进一步发展。我们专注于以下 优先事项：
 
-升级 我们的核心健康保险主张- 我们正在加快开发更先进、针对特定细分市场的 和可持续产品。这包括整合基于风险的 定价和增值服务，例如增强现有收费产品的网络内 优势，以满足客户 不断变化的医疗需求。我们还采用集团其他部门 采用的做法来帮助管理客户 的可负担性和承保的连续性，例如，在 印度尼西亚和马来西亚，我们对 健康产品实行定期重新定价。此外，我们还通过提高认可度、奖励 和培训计划，支持我们的代理商 分销健康产品的努力。我们还在加强健康 品牌宣传活动，以突出保诚成为其健康客户值得信赖的 合作伙伴的目标。通过直通式处理和 支持人工智能的承保和理赔流程数字化， 将进一步提高 的卓越运营。我们 相信，提高自动化程度和增强分析将提供 更好的客户体验，并进一步保护我们免受 索赔欺诈和滥用，例如，通过实施人工智能驱动的 检测模型。
 
-通过使用 轻资产方法连接医疗历程，扩大 我们的作用- 我们将实施指导性护理路径和案例管理，以帮助 客户更好地驾驭医疗之旅。通过 利用我们精简的首选医疗提供商合作伙伴，我们 将确保高质量和具有成本效益的护理。例子包括印度尼西亚和马来西亚根据预后和成本 对网络医院进行评分和分级，一家领先的医院集团在泰国开展乳腺癌 治疗的区域安排，以及在印度尼西亚、新加坡 和香港发展 病例管理和礼宾能力。
 
我们已经针对马来西亚、印度尼西亚、香港和新加坡等主要健康 市场制定了运营计划，其中包含明确的 问责制、绩效指标、时间表和可交付成果。 2024年初，我们任命阿扬·图尔为健康首席执行官，他将 常驻新加坡，并从信诺加入我们。我们正在分配 专用资源，并将在 地方和集团层面招聘更多关键人才，将健康保险作为 业务系列进行管理，以推动业务绩效和加速 增长。我们正在探索 印度的健康机会。
 
2023年，我们在整个集团的健康业务为新业务利润贡献了3.3亿美元，增长了20％。 专注于上述优先事项，我们致力于实现我们的 雄心壮志，即到2027年提供四分之一的健康保险净推荐值 分数，扩大我们的客户群和盈利能力， 将我们的健康新业务利润从2022年到2027年翻一番。
 
专注于我们的三个战略推动力
 
为了抓住我们在上述每个 战略支柱中确定的增长机会，我们有三个 推动因素：
 
推动者 #1：开放架构技术平台
我们的长期计划正在改变我们的技术 运营模式。通过 提供卓越的 客户和分销体验，我们的 新模式将支持我们的三大战略支柱——客户、 分销和健康。数据隐私和客户信息 安全是该职能的关键重点领域，我们正在 在基础设施、系统和 文化方面投入大量资金以支持这一点。
 
对于我们的全资运营， 将在开放的 架构平台上提供在这些市场上保持一致的技术驱动的核心 能力。我们的战略侧重于 i。） 通过加强中央卓越中心 与 当地市场团队之间的协作，创造新的共同能力；ii.) 提高弹性；iii.) 效率； 和 iv) 在整个组织中使用 AI 和数据分析。
 
我们打算将我们在不同市场的应用程序迁移到通用的 平台，以帮助提供统一的用户体验，提高 效率，提高运行可靠性，并在我们转向模块化和标准化应用程序时创建新的全球 功能。 我们的目标是到 2027 年将申请数量减少一半以上。我们于2024年1月在马来西亚推出了我们的 pruServices 2.0 Web，从而开始了这段旅程。PRuServices 2.0 Web 通过 即时客户反馈提供改善和简化的客户体验，随着我们在 市场的推出，我们将能够淘汰 15 个客户服务 应用程序。同样，PruForce是我们的代理商由技术驱动的 分发平台，它将为我们市场的代理商提供一套一致的 功能，使我们能够 淘汰26个与机构相关的应用程序。
 
提高我们技术基础设施的可靠性是关键。 我们添加了服务集成和管理层来监督 我们的外包技术基础设施和运营服务。 这是为了确保我们系统的性能和可靠性。 我们还投资了工具功能，以提高基础设施监控的效率 ，发现需要更多支持和升级的高风险或脆弱区域 ，以提高我们的整体系统 可用性。结果，我们将每月 事件的数量减少了 60%，并在 2023 年将恢复时间缩短了 40%。
 
我们还最终确定了我们的技术组织运营模式， 该模式将我们整个 业务的技术人才库汇集到一个单一的综合团队中。这种新的运营模式 将利用我们在 特定市场的人才库的经验和技能，使整个业务受益。它还通过消除重复的职能和 技能来提高效率。作为新运营模式的一部分，我们还在为我们的客户 和机构支柱组建 以全球技术产品为中心的 团队。我们计划到2024年底为其他 业务领域和集团职能部门部署类似的团队。
 
此外，我们还开发了先进的平台，用于存储我们在主要市场运营的 关键数据。这使我们能够 为高价值目的部署高级分析和人工智能。以 为例，使用 GenAI 帮助我们的呼叫中心代理缩短 客户查询时间。在一个市场进行的一次测试中，产品 的查询时间从超过四分钟缩短到不到 30 秒。我们现在正在 以及其他两个市场的实时客户查询中对此进行测试。我们还努力在我们的战略支柱和使用开放架构平台的 组职能中更多地利用 分析和人工智能。我们将继续 投资于我们的机器学习运营能力，以构建大规模的人工智能 和机器学习模型。我们的目标是将分析 和人工智能嵌入我们组织的文化中。有鉴于此， 我们希望为所有级别、地点和职能的 员工设计和开发量身定制的培训，以及 采用计划，以帮助我们的员工在日常工作生活中利用分析和 人工智能。为了促进这些计划，我们正在建立一个人工智能实验室，以促进内部的创新和创造力 ，同时吸引外部人才和想法。 实验室将帮助我们尝试新功能，然后我们可以扩展这些功能， 在整个组织中大规模使用。通过这些举措，我们 计划今年为每个战略支柱提供至少两个高价值的分析和人工智能用例 ，供我们的市场使用。
 
我们的合资企业也在进行人工智能创新。 例如，通过利用人工智能技术，CPL将非标准案例的 承保时间从三天缩短到一天半 小时。同时，索赔支付周转时间已从 2022年的1.29天缩短到2023年的0.45天。
 
推动者 #2：敬业的员工和高绩效的文化
 
敬业的员工队伍对于实现我们的战略至关重要 ，我们正在与员工合作，营造一种以 客户为导向、以绩效为导向的文化。
 
我们的目标是创造一个让我们的员工蓬勃发展、 建立联系、成长和成功的环境。我们将重点关注以下 优先事项来实现这一目标：
 
-促进基于价值观的 领导力和一致的 薪酬结构，以帮助建立以客户为导向、以绩效为导向的文化 ；
-通过有针对性的人才 招聘和内部人才发展，特别是在客户、分销、健康和 技术领域，建立战略 能力；
-通过继任 规划、促进人员流动和以 为重点的发展计划，同时努力加快 女性领导者的发展，建立强大的 内部人才管道；以及
-标准化、 简化和数字化端到端的人事流程，以增强 员工体验。
 
通过专注于这些优先事项，我们的目标是创造更好的 工作场所体验，同时我们在整个 组织中进行必要的调整，以实现我们的战略。
 
pruWay（我们的价值观）是与我们的员工共同创建的， 继我们的战略和 宗旨发布后，于 2023 年 9 月推出。在激活 pruWay 和 让组织了解我们的价值观和理想行为方面取得了进展。通过 通过一系列研讨会 与集团高级领导进行互动，并通过集团执行委员会 (GEC) 与更广泛的员工队伍互动，我们已经开始将 一套价值陈述内部化并将其转化为日常行动。我们称之为 Prusteps。该集团的高级领导将通过研讨会参与 将 pruWay 更深入地嵌入到组织中， 在 2024 年触及所有员工。
 
为了推动高绩效文化，将在2024年实施更新的绩效和 薪酬模式。重点将是 使个人和团队目标与我们的战略和 pruWay 保持一致。这 旨在确保我们建立一个让高度敬业的 员工能够持续表现出行为并实践我们的 价值观的环境。为此，我们将传达 高绩效文化含义的价值主张，并通过有意义和 有效的发展对话来增强我们 提升员工队伍实力的能力。
 
为了建立强大的人才渠道，我们正在 实施一致的继任计划和人才发展流程，以增强 我们领导层实力的稳健性和可持续性。
 
通过这些措施，我们力求提高所有 员工的参与度，目标是到2027年达到四分之一的员工参与度 。
 
推动者 #3：财富和投资能力
 
财富和投资是帮助我们实现 目标的关键推动力。
 
我们计划通过利用 Eastspring 和我们的投资办公室以及 向 我们的顶级代理商提供分销 支持来增强我们的财富和投资能力，以更好地为我们的财富 客户提供服务。
 
我们致力于产品 创新，以 使我们能够提供各种定制的财富解决方案 以满足客户对财富增值、财富 保护、财富继承和退休的需求，并为我们的 分配团队提供所需的工具和培训，以更好地为 我们的财富客户提供服务。
 
帮助客户实现其财务目标的基石是 实现积极的投资业绩，并创建 适当的交付机制来实现这一目标。保诚保险保单的 资产分配、委托和投资经理 的选择由人寿公司考虑， 由集团投资官监督。Eastspring的特定 投资技能和在某些资产类别中的往绩记录以及 的投资包装设计能力正在与第三方能力一起利用 。
 
我们正在制定一系列财富管理产品， 可供顾问用来创造可以适应 并随着时间的推移满足客户需求的投资结果。其中可能包括被动和主动投资策略的 组合。 将这些策略打包成全权基金管理 期权为客户提供了在其一生中以及随着 财务状况发生变化而投资一系列 资产管理风格的潜力。
 
Eastspring一直专注于在 人力资本和内部绩效基准方面开发其人力资源。首席信息官 已于 2024 年 2 月任命，他将负责 投资团队的日常管理。2024 年 2 月还任命了新的 分销主管。
 
Eastspring正在支持我们 保诚财务顾问（PFA）分销队伍的培训和发展需求，保诚财务顾问（PFA）分销团队由500多名财务顾问组成，除了我们的核心保诚保险产品之外，还提供更全面的 产品。 该产品范围中已经包括来自七家普通保险和两家人寿公司 的产品，扩大了针对高净值个人的 遗产规划和退休计划 的产品组合，以满足快速老龄化人口的需求。预计该范围将在2024年进一步扩大，并计划在适当时候在PFA中再增加一千名 名顾问。
 
我们将继续加强我们的财富团队，并正在为客户和分销 团队增强 进入市场的最新投资信息。我们看到了更好地满足客户对 财富积累、财富保护、财富继承和 退休需求的机会。通过高绩效的投资团队，我们将寻求 推动客户在 财富生命周期中的持续改善。
 
实施我们的组织模型
正在调整我们的组织模式，使我们能够 在整个集团内实现稳定的业绩，并在在 市场部署资本时优先创造 价值。
 
这些变更包括通过 寻找选定的新人才、对现有人才进行再培训以及 更改团队的报告和职责，为现有团队和 结构提供额外的技能和能力。
 
我们相信，我们的新组织模式，加上我们 承诺投资进一步增强我们的能力，将 利用规模经济，为所有 利益相关者创造价值。
 
通过实施组织模式变革以及 结合我们正在进行的技术平台变革，包括 在市场上推出最佳实践，我们相信 我们可以长期为我们的 客户和合作伙伴提供持续的高水平服务。
 
Outlook
我们在2023年实现了出色的财务和运营业绩，并在新业务中增加了资本水平， 增强了核心能力并扩大了分销范围。2024 年前两个月，销售额持续增长。鉴于 在实施战略时坚持不懈地注重执行，我们 对实现2027年的财务和 战略目标以及加速为 股东创造价值越来越有信心。
 
 
笔记
1。 来源：凯度调查。
2。 来源：联合国经济和社会事务部， 人口司，《2022年世界人口展望》。
3。 来源：瑞士再保险预测（2023 年 7 月）。
4。 除非另有说明，否则按 2023 年全年报告。来源 包括正式（例如竞争对手公布的业绩、当地监管机构 和保险协会）和非正式（行业交易所）市场 份额。根据新业务（APE 销售额、加权新 业务保费、全年保费或加权第一年保费） 或总写入保费进行排名，具体取决于数据的可用性。 在中国大陆、台湾和缅甸的排名在外国保险公司中是 ，印度是私营公司。 按截至2023年9月的九个月计算：菲律宾、 加纳（非洲）和肯尼亚（非洲）以及2022年全年：老挝、赞比亚 （非洲）和多哥（非洲）以及2020年全年：尼日利亚 （非洲）。
5。 来源：基于来自当地监管机构、行业 协会的 FY2022 数据和保诚的内部数据。如果数据不公开 ，则估算基于 市场情报。
6。 来源：据2023年全年报道。来源包括当地 监管机构、资产管理协会、投资数据提供商 和研究公司（例如晨星、理宝）。 根据各自市场的境内注册基金或公共互惠基金 基金的管理资金总额（包括全权委托 基金，如果有的话）得出排名。
7。 目标假设2022年12月的汇率以及保诚在计算截至2022年12月31日止年度的EEV基础 补充信息时做出的经济 假设， 则基于设定目标时适用于整个 集团的监管和偿付能力制度。目标假设 2022年12月现有的EEV和自由盈余方法将在该期间适用。
8。 有关我们 汇率列报的更多详情，请参阅国际财务报告准则财务报表附注A1。
9。 业务单位等同于法人实体。
 
财务审查
 
强劲且多元化的财务业绩
 
保诚在2023年实现了强劲的财务业绩。这个 凸显了我们跨地域和 分销渠道实现多元化的价值。我们推出了两个新的财务目标，作为 集团战略更新不可分割的一部分。2023年，我们在实现2027年新业务利润目标方面取得了良好进展， 正在按计划实现2027年的相关目标，即生效保险和资产管理 业务产生的免费营业 盈余。2023年EEV的营业利润和 股东权益也有所增加，随着CSM的增长，集团调整后的经营 利润也有所增加。
 
2023 年，我们经营的 国家的经济表现有所改善。尽管在过去的一年中波动性有所下降 ，但仍然存在波动。我们许多 亚洲市场的政府债券收益率下降，而美国10年期国债收益率在年底相对稳定，为3.9％。股票市场的表现差异很大，标准普尔500指数上涨了24％， 摩根士丹利资本国际亚洲不包括日本股票指数上涨了4％，而 恒生指数下跌了14％。
 
与往年一样，除非另有说明，否则我们将以当地 货币（以固定汇率表示）来评论我们的业绩，以 显示货币 波动时期的潜在业务趋势。除非另有说明，否则我们将根据实际汇率讨论我们的财务状况 。我们在本报告中用来讨论绩效的关键指标的 定义载于本文档后面的 “绩效指标的定义” 部分。
 
在 香港的带动下，新业务利润增长了45％，达到31.25亿美元，在取消了所有与大流行相关的限制，特别是 重新开放香港与 中国大陆之间的边境以及随之而来的APE销售反弹之后，我们的22个市场中有12个实现了两位数的增长。此外， 我们看到健康 和防护产品的新业务利润增长了34％，占我们新 业务利润的40％，而储蓄产品 的新业务利润增长了54％。这得益于APE销售额增长37％ ，按绝对值计算，超过了2019年疫情前 的水平。考虑到我们活跃的EEV报告基础，不包括利率和其他 经济变化的影响，新的 业务利润增长了47％。
 
集团电动汽车的营业利润增长了17％，达到45.46亿美元，这主要是由于保险 业务的新业务利润增加、我们的资产 管理业务Eastspring的利润增加以及中央成本的降低。 嵌入式价值的营业回报率为10％，而2022年为9％。扣除外部 股息和利率变动、 和货币变动等经济影响后，截至2023年12月31日 ，集团的嵌入价值为453亿美元（2022年12月31日：按 实际汇率计算为422亿美元），相当于每股1,643美分 （2022年12月31日：按实际汇率计算每股1,534美分 基础）。在此期间，生效的 保险和资产管理业务产生的营业自由盈余为 27.4亿美元，与去年同期相比基本持平。 对新业务的投资（7.33）亿美元（2022年：5.52亿美元） 反映了更高的APE销售和业务组合效应。结果，人寿和资产 管理业务产生的总营业自由盈余减少至20.07亿美元（2022年：21.73亿美元）。
 
集团于2023年实施了国际财务报告准则第17号，这是 保险合同的新会计准则，对比数据进行了相应的重述。 根据集团 2022年业绩中提供的初步指导（按实际汇率计算），截至2022年1月1日，即过渡之日，集团 股东权益增加了18亿美元，达到189亿美元，2022年全年 调整后的营业利润下降了6.53亿美元，至27.22亿美元。 以 IFRS 17为基础，2022年全年税后亏损为9.97亿美元。尽管《国际财务报告准则第17号》是一项重要的会计变化， 与之前的《国际财务报告准则第4号》方法相比， 导致了利润确认时间的变化，但它并未改变 产生的总利润水平。因此，它不会改变我们业务的 基本经济学。在我们看来，我们的嵌入式价值框架 更能代表 股东价值，它与集团的监管地位以及 未来的资本产生有关。集团还从2023年1月1日起实施了国际财务报告准则第9号金融 工具，对 集团的财务报表没有实质性影响。有关向 国际财务报告准则第17号和国际财务报告准则第9号过渡的更多细节已包含在国际财务报告准则财务 业绩中。
 
集团国际财务报告准则调整后的营业利润为28.93亿美元，在2023年增长8％，这主要是由于我们的资产管理业务Eastspring的中央成本降低和利润增加 。该集团该期间的 国际财务报告准则税后利润总额为17.12亿美元，按固定汇率计算，比2022年税后亏损（10.05）亿美元（按实际 汇率计算亏损（9.97）亿美元）有所改善。结果的波动在很大程度上反映了利率短期波动的变化。与2022年利率 大幅上升相比，2023年利率略有下降。
 
调整后的股东权益增至373亿美元（2022年12月31日：按实际汇率计算为352亿美元）， 相当于每股1,356美分（2022年12月31日：按实际汇率计算每股1,280美分 ），这得益于国际财务报告准则股东权益增加（增长7％）以及 合同服务利润率（CSS）的增加 M）（上涨5％）。CSM 从 新业务的贡献中受益，并解散了业务。使用 浮动费用方法 (VFA) 业务的长期正常化回报率， 的平仓和新业务出资将使该期间的 超出释放额17亿美元，相当于CSM与 年初相比净增长9％。
 
我们集团的监管资本状况、自由盈余和中央 流动性状况保持强劲。根据 穆迪估计，该集团的杠杆率仍接近目标区间的底部，即20％。
 
集团资本充足率要求与 既定的 EEV 和自由盈余框架保持一致，将 符合条件的集团资本资源总额与集团的 规定资本要求 (GPCR) 进行比较。截至2023年12月31日，预计高于GPCR的 股东盈余为161亿美元（2022年12月31日 ：按实际汇率计算为156亿美元），覆盖 比率为295％（2022年12月31日：在允许 于2023年1月赎回债务之前为307％，在 赎回之后为302％）。
 
在清晰而严格的资本配置政策的支持下， 集团处于有利地位，具有相当大的财务灵活性 ，包括杠杆能力，可以利用未来的增长 机会。2023 年，我们已拨出资金，用于 以诱人的回报率投资更高的新业务， 发展我们的客户、分销、健康和技术 能力，并打算部署10亿美元作为我们 更新战略的一部分。根据我们的资本配置优先事项 （如以下资本管理部分所述），多余的 资本如果出现，将返还给 股东。
 
集团的股息政策保持不变，将在本报告稍后的 中进行介绍。认识到我们对 集团战略的坚定信念，在确定年度分红时，我们通过对新业务的投资和对 能力的投资来考虑 。董事会已批准第二次中期股息 每股14.21美分（2022年：每股13.04美分，上涨9％）。 将其与首次中期股息相结合，集团2023年 的总股息为每股20.47美分（2022年：每股 18.78美分），增长9％。董事会打算保持 这种方针，并继续预计2024年的年度股息将在7％至9％之间 增长。
 
继2021年筹资后，集团正在采取多项行动，以支持 香港证券交易所股票交易的流动性发展。2024年， 集团正在积极探索股票分红的使用， 包括仅在香港线上发行，以及伦敦 线的股票回购抵消摊薄 效应。
 
集团于 2024 年 1 月执行了 4100 万美元的股票回购计划，以抵消 2023 年员工和代理人股票计划 的发行。它打算在未来进行进一步的回购，以 抵消根据 员工和代理人股份计划授予奖励所带来的预期稀释。
 
我们认为，在我们实施新战略的过程中，集团的年度业绩也使我们能够实现财务 目标，即增加新业务利润，从而产生生效的 保险和资产管理运营自由盈余， 在战略和运营审查中详述了这一点。
 
 
国际财务报告准则利润
 
 
 
 
 
 
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
变动%
 
 
2022 $m
 
变动%
 
 
 
 
 
 
 
 
CPL
 
368
 
271
 
36
 
 
258
 
43
 
香港
 
1,013
 
1,162
 
(13)
 
 
1,162
 
(13)
 
印度尼西亚
 
221
 
205
 
8
 
 
200
 
11
 
马来西亚
 
305
 
340
 
(10)
 
 
329
 
(7)
 
新加坡
 
584
 
570
 
2
 
 
585
 
-
 
成长型市场及其他
 
746
 
728
 
2
 
 
715
 
4
 
保险业务
 
3,237
 
3,276
 
(1)
 
 
3,249
 
-
 
资产管理
 
280
 
260
 
8
 
 
255
 
10
 
分部总利润
 
3,517
 
3,536
 
(1)
 
 
3,504
 
-
 
其他收入和支出：
 
 
 
 
 
 
 
投资回报和其他项目
 
(21)
 
(44)
 
52
 
 
(44)
 
52
 
核心结构性借款的应付利息
 
(172)
 
(200)
 
14
 
 
(200)
 
14
 
企业支出
 
(230)
 
(276)
 
17
 
 
(277)
 
17
 
其他收入和支出
 
(423)
 
(520)
 
19
 
 
(521)
 
19
 
重组和《国际财务报告准则第17号》实施成本
 
(201)
 
(294)
 
32
 
 
(293)
 
31
 
调整后的营业利润
 
2,893
 
2,722
 
6
 
 
2,690
 
8
 
非经营性物品：
 
 
 
 
 
 
 
投资回报的短期波动
 
(774)
 
(3,420)
 
77
 
 
(3,404)
 
77
 
与公司交易有关的（亏损）收益
 
(22)
 
55
 
n/a
 
 
55
 
n/a
 
归属于股东的税前利润（亏损）
 
2,097
 
(643)
 
n/a
 
 
(659)
 
n/a
 
归因于股东回报的税费
 
(385)
 
(354)
 
(9)
 
 
(346)
 
(11)
 
本年度盈利（亏损）
 
1,712
 
(997)
 
n/a
 
 
(1,005)
 
n/a
 
 
 
国际财务报告准则每股收益
 
 
 
 
 
 
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023 美分
 
2022 美分
 
变动%
 
 
2022 美分
 
变动%
 
基于调整后的营业利润，扣除税款和非控制性 权益
 
89.0¢
 
79.4¢
 
12
 
 
78.5¢
 
13
 
以 年度利润（亏损）为基础，扣除非控制性 利息
 
62.1¢
 
(36.8¢)
 
n/a
 
 
(37.0¢)
 
n/a
 
 
 
调整后的营业利润反映了我们保险业务的资产和负债 是长期持有的， 集团认为，如果排除市场 条件短期波动的影响，例如利率或股票市场变化 ， 不包括在内， ，则可以更好地了解基础业绩的趋势。
 
集团国际财务报告准则调整后的营业利润为28.93亿美元，增长了8％，这在很大程度上反映了我们的资产管理业务Eastspring产生的利润 增长了10％，以及 中央成本的降低。保险业务调整后的营业利润 与2022年持平，2022年的经济走势降低了 长期净投资业绩水平（基于 期初资产价值），但很大程度上被更高的保险服务 业绩所抵消。
 
详细讨论了按细分市场划分的国际财务报告准则财务业绩， 包括对资产管理业务的详细分析， 在 “市场业绩” 一节中进行了介绍。
 
保险业务对营业利润的分析 驱动因素
下表列出了国际财务报告准则财务业绩附注 B1.3所述的集团调整后保险业务营业利润的关键驱动因素。
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
变动%
 
 
2022 $m
 
变动%
 
调整后的 CSM 1 版本发布
 
2,205
 
2,265
 
(3)
 
 
2,242
 
(2)
 
风险调整发布
 
218
 
179
 
22
 
 
178
 
22
 
体验差异
 
(118)
 
(66)
 
(79)
 
 
(62)
 
(90)
 
其他保险服务结果
 
(109)
 
(204)
 
47
 
 
(195)
 
44
 
调整后的保险服务业绩
 
2,196
 
2,174
 
1
 
 
2,163
 
2
 
长期净投资业绩
 
1,241
 
1,290
 
(4)
 
 
1,271
 
(2)
 
其他保险收入和支出
 
(122)
 
(98)
 
(24)
 
 
(100)
 
(22)
 
合资企业和 关联公司的相关税收费用份额
 
(78)
 
(90)
 
13
 
 
(85)
 
8
 
保险业务
 
3,237
 
3,276
 
(1)
 
 
3,249
 
-
 
 
CSM的发布是我们的IFRS 17保险 业务调整后营业利润的主要来源。 FY2023 中调整后的CSM 版本1为22.05亿美元（2022年：22.42亿美元），相当于 年化发行率约为9.5％，与2022年的 发布率大致相似，与2022年底预期的2023年发布率基本一致。
 
2.18亿美元（2022年：1.78亿美元）的风险调整的发布代表了该期间非市场风险的到期。正如 预期的那样，与上一年 的相应比率相比，本次发布在 期初余额中所占的比例相对稳定。
 
体验差异为1.18亿美元（2022年：6200万美元） 主要包括索赔和支出差异（影响 过去或当前服务的差异，而不是 反映在CSM中的未来服务）。支出增加的一小部分 反映了对我们战略支柱的投资，这与 我们的战略一致。
 
另一项保险服务业绩为1.09亿美元（2022年：195） 百万美元），主要反映了根据国际财务报告准则第17号 被描述为 “繁重” 的合同的亏损，要么是由于该期间的变化 导致CSM用尽。这并不意味着 这些合约总体上没有盈利，因为 不允许真实世界的回报，而这些回报是随着时间的推移而获得的。2022年 的损失主要是由于不利的经济 状况造成的，这些状况在2023年已经趋于稳定。
 
净投资结果为12.41亿美元（2022年：12.71亿美元） 在很大程度上反映了支持股权的长期资产回报率以及 可变费用方法未考虑的 资本和长期业务利差。长期利率适用于资产的 期初价值，因此资产价值将在2022年下降， 在2022年的不利市场走势之后，这个 收入来源在2023年有所减少。近期来自新业务的通用衡量模型 资产基础的增长和续订保费 抵消了这种减少的部分影响。
 
（1.22）亿美元（2022年：$（100） 百万美元）的其他收入和支出主要涉及与 根据IFRS 17定义的保险合同没有直接关系的支出。
 
订约承办事务利润率的变动
CSM 余额代表未赚取利润的折扣股票 ，随着服务的提供，这些利润将随着时间的推移而释放。这个 余额的增加是由于在此期间出售的有利可图的新业务 合约的增加以及有效账簿的平仓所致。 还会根据预期的未来 盈利能力的任何变化（如适用）进行更新，包括使用可变费用 方法衡量的短期 市场波动对企业的影响。CSM 是 调整后营业利润的主要驱动力，然后在考虑这些变动后计算其发布量。
 
在正常化的市场环境中，如果新 业务的贡献和CSM余额的解除额大于提供服务的费率 ，则CSM余额将增加。 因此，在CSM中增加的新业务将成为建立CSM的重要 因素，我们预计，随着时间的推移，添加到CSM的新业务产生的复合效应 将支持IFRS 17调整后的营业利润的增长 。 在8月份宣布的电动汽车新业务利润增长目标 将起到支持这种CSM增长的作用。随着我们新业务利润的增长， 符合我们最近宣布的财务目标，我们预计 这将带动CSM的增长，从而随着时间的推移导致调整后的 营业利润增长。
 
下表列出了CSM在 期间的走势。
 
合同服务利润率扣除再保险后的净额
 
 
2023 $m
 
截至1月1日的净期初余额
 
19,989
 
年度新合约
 
2,348
 
Unwind*
 
1,563
 
差异前的余额、外汇影响和 CSM 释放
 
23,900
 
经济差异和其他差异
 
(619)
 
发布前的 CSM 余额
 
23,281
 
向损益表发布CSM
 
(2,208)
 
汇率变动的影响
 
(61)
 
期末的净余额
 
21,012
 
 
*本表中列出的CSM的 解散反映了通用计量模型合约的 利息的增加，如国际财务报告准则财务业绩附注C3.2所示，以及与浮动费用方针合约相关的CSM在 长期正常化基础上的展开 。这与 附注C3.2中对国际财务报告准则财务业绩的陈述不同，后者从经济和其他差异中重新分配了13.03亿美元进行平仓。
 
2023年盈利的新业务使CSM增长了23.48亿美元 ，再加上上述 表中显示的15.63亿美元CSM余额的平仓，使CSM增加了39.11亿美元。 这一增长超过了CSM公布的收益 报表（22.08）亿美元，这表明了我们的特许经营权的 实力及其实现CSM未来增长 和最终调整后的营业利润的能力。
 
CSM的其他变动反映了经济和其他差异， 更新CSM以了解预期未来盈利能力的变化 ，包括可变费用方法下业务的短期市场影响 的影响。2023年，“经济 和其他差异” 包括在 现有基本储蓄合同中增加的1.17亿美元的新乘客。这类 销售的增量价值不包含在 CSM 的新业务缴款中，因为我们的 IFRS17 方法将保险合同视为一个整体。相比之下，EEV 将把这笔金额列为新的 业务。方差的其余部分包括 运营差异和假设变化对未来利润的影响，以及 利率降低和股票 指数变动的影响。汇率变动对收盘的CSM产生了 (61) 万美元的负面影响。总的来说，不包括经济和其他差异以及 汇率的影响，CSM增长了5％，即 9％。
 
其他收入和支出
2023年中央成本（重组和《国际财务报告准则第17号》实施前 成本）与上一年度相比下降了19％，这反映了2023年1月有针对性地削减总部 办公成本和赎回优先债务工具的好处。与去年相比，2023年核心结构性借款 的应付利息减少了2,800万美元。 总部总支出为2.3亿美元（2022年：（2.77亿美元）。 利率提高后， 集团财资的投资回报率增加， 净投资回报和其他项目增加了2300万美元。
 
重组成本为2.01亿美元（2022年：2.93亿美元） 反映了集团实施和嵌入《国际财务报告准则第17号》的项目，以及与监管和其他举措相关的一次性成本， 我们的业务。国际财务报告准则第17号的成本预计将下降，但在2024年，将由投资所取代，以增强Eastspring的运营 模式并提高我们的后台效率和可扩展性。从 到 2024 年底，重组成本预计将在 的时间内恢复到历史上 通常产生的较低水平。
 
国际财务报告准则基础非经营项目
该年度的非经营项目包括投资回报率（7.74）亿美元（2022年： 美元（34.04）亿美元）的短期 负波动以及与 公司交易（2022年：5,500万美元收益）相关的成本（2,200万美元）。
 
这些短期波动主要源于我们在中国大陆的业务 反映了负资产回报，以及 较低的利率对 通用计量模型（GMM）最佳估算保险 负债贴现率的影响。
 
国际财务报告准则有效税率
2023年，调整后营业利润的有效税率为15％（2022年：20％）。与 2022 年有效 税率相比的下降主要反映了与历史税收损失相关的递延所得税资产 的确认，这是由于英国税务集团的 预测应纳税利润增加，以及 从 2022 年到 2023 年 不确认税收抵免的总部成本减少。
 
2023年国际财务报告准则总利润的有效税率为18％ （2022年：负55％），这反映了 不承认税收抵免的投资损失水平的降低。
 
2023 年，世界各地的司法管辖区，包括一些与保诚有关的 司法管辖区，开始实施经合组织全球 最低税收规则。对于那些规则将在2024年财政期 适用于保诚的司法管辖区，管理层的 评估是，新的税收规则（涉及将 司法管辖区的有效税率与15％的全球最低有效 税率进行比较）预计不会对2024年的国际财务报告准则税收产生实质性影响 。从2025年起，新的税收 规则预计将在香港（保诚 plc现在是香港的纳税居民）生效，届时新规则将适用于整个保诚集团。管理层继续评估 对2025年及后续财政期可能产生的影响， 将在适当时候就潜在影响提供指导。
 
税收缴款总额
集团继续在其经营所在的 司法管辖区缴纳大量税款，2023年向 税务机关汇款9.69亿美元，略低于2022年汇出的10.09亿美元的等值金额 （按实际汇率 计算）。
 
税收策略
集团每年都会发布其税收战略，除了 遵守英国（2016 年金融法案）的强制性要求外， 还包括一些额外披露，可让 深入了解集团的纳税贡献。 税收策略的更新版本，包括2023年数据，将在2024年5月31日之前在 集团的网站上公布。
 
 
股东权益
集团国际财务报告准则股东权益
 
 
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
年度利润/（亏损）
 
1,712
 
(997)
 
减去非控股权益
 
11
 
10
 
归属于 股东的年度税后利润（亏损）
 
1,701
 
(1,007)
 
交易所变动，扣除相关税款
 
(124)
 
(603)
 
外部分红
 
(533)
 
(474)
 
其他动作
 
48
 
(121)
 
股东权益净增加/（减少）
 
1,092
 
(2,205)
 
年初股东权益
 
 
-
 
如之前报道的那样
 
16,731
 
17,088
 
首次适用国际财务报告准则第17号和国际财务报告准则第9号（扣除 税）的影响
 
-
 
1,848
 
年底股东权益
 
17,823
 
16,731
 
每股 股东价值 3
 
 647¢
 
608¢
 
 
 
 
调整后的股东 权益 3
 
37,346
 
35,211
 
 
集团国际财务报告准则股东权益从2023年初的167亿美元（考虑到国际财务报告准则第17号和国际财务报告准则 9的影响）增加到2023年12月31日的178亿美元。这在很大程度上反映了该期间产生的 利润，由 美元（5）亿美元的股息支付和（0.1）亿美元 亿美元的交易所变动所抵消。
 
2023年，集团以2.73亿美元的现金完成了对集团前美国业务杰克逊的剩余权益 的处置。与截至2022年12月31日该权益的 账面价值相比，这带来了800万美元的收益， 计入其他变动。在采用《国际财务报告准则第9号》之后， 损益表不受该交易的影响。
 
国际财务报告准则调整后的股东权益代表集团 国际财务报告准则股东权益和CSM的总和，扣除税款。截至2023年12月31日，集团国际财务报告准则 调整后的股权增至373亿美元（2022年12月31日：352亿美元），反映了国际财务报告准则 股东权益和CSM的增加。与 股东权益的全面对账已包含在国际财务报告准则财务 业绩附注C3.1中。
 
EEV 基础结果
 
EEV 财务业绩
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
变动%
 
 
2022 $m
 
变动%
 
新业务利润
 
3,125
 
2,184
 
43
 
 
2,149
 
45
 
从有效业务中获利
 
1,779
 
2,358
 
(25)
 
 
2,345
 
(24)
 
保险业务的营业利润
 
4,904
 
4,542
 
8
 
 
4,494
 
9
 
资产管理
 
254
 
234
 
9
 
 
230
 
10
 
其他收入和支出
 
(612)
 
(824)
 
26
 
 
(823)
 
26
 
本年度营业利润
 
4,546
 
3,952
 
15
 
 
3,901
 
17
 
非经营业绩
 
(834)
 
(7,523)
 
89
 
 
(7,530)
 
89
 
本年度盈利（亏损）
 
3,712
 
(3,571)
 
n/a
 
 
(3,629)
 
n/a
 
外部分红
 
(533)
 
(474)
 
 
 
 
 
外汇走势
 
(134)
 
(1,195)
 
 
 
 
 
其他动作
 
21
 
(160)
 
 
 
 
 
EEV 股东权益净增加（减少）
 
3,066
 
(5,400)
 
 
 
 
 
HKRBC 生效后截至 1 月 1 日的 EEV 股东权益
 
42,184
 
47,584
 
 
 
 
 
年底 EEV 股东权益
 
45,250
 
42,184
 
 
 
 
 
% 保险业务运营的新业务利润/平均电动汽车股东权益*
 
8%
 
5%
 
 
 
 
 
% 营业利润/平均电动汽车股东权益
 
10%
 
9%
 
 
 
 
 
 
* 不包括归属于股东的商誉
 
EEV 股东权益
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
代表者：
 
 
 
CPL
 
 3,038
 
3,259
 
香港 Kong
 
 17,702
 
16,576
 
印度尼西亚
 
 1,509
 
1,833
 
马来西亚
 
 3,709
 
3,695
 
新加坡
 
 7,896
 
6,806
 
增长 市场及其他
 
 7,674
 
6,688
 
来自保险业务的嵌入式价值，不包括 商誉
 
 41,528
 
38,857
 
资产管理和其他不包括商誉的资产
 
2,955
 
2,565
 
归属于股东的商誉
 
767
 
762
 
集团电动汽车股东权益
 
45,250
 
42,184
 
EEV 股东每股权益
 
1,643¢
 
1,534¢
 
 
APE 新业务销售（APE 销售）和 EEV 新业务 利润
 
 
实际汇率
 
恒定汇率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
变动%
 
2022 $m
 
变动%
 
 
APE 销售额
 
新业务利润
 
APE 销售额
 
新业务利润
 
APE 销售额
 
新业务利润
 
APE 销售额
 
新业务利润
 
APE 销售额
 
新业务利润
 
CPL
 
 534
 
 222
 
 884
 
 387
 
(40)
 
(43)
 
 840
 
 368
 
(36)
 
(40)
 
香港
 
 1,966
 
 1,411
 
 522
 
 384
 
277
 
267
 
 523
 
 384
 
276
 
267
 
印度尼西亚
 
 277
 
 142
 
 247
 
 125
 
12
 
14
 
 240
 
 122
 
15
 
16
 
马来西亚
 
 384
 
 167
 
 359
 
 159
 
7
 
5
 
 347
 
 154
 
11
 
8
 
新加坡
 
 787
 
 484
 
 770
 
 499
 
2
 
(3)
 
 791
 
 512
 
(1)
 
(5)
 
成长型市场及其他
 
 1,928
 
 699
 
 1,611
 
 630
 
20
 
11
 
 1,546
 
 609
 
25
 
15
 
总计
 
 5,876
 
 3,125
 
 4,393
 
 2,184
 
34
 
43
 
 4,287
 
 2,149
 
37
 
45
 
新业务利润总额
 
 
53%
 
 
50%
 
 
 
 
50%
 
 
 
 
集团电动汽车的营业利润增长了17％，达到45.46亿美元，反映了保险业务的营业利润 增长了9％，这在很大程度上反映了新业务 利润的增加， 资产管理业务的营业利润增长了10％，以及中央成本的改善。 平均嵌入式价值的营业回报率为10％（2022年：9％）。
 
保险业务的营业利润增至 49.04亿美元，这在很大程度上反映了继APE销售额增长之后，新 业务利润增长了45％，至31.25亿美元， 被生效的 业务利润下降至17.79亿美元（24）％所抵消。生效业务的利润由 预期回报以及经营 假设变化和体验差异的影响所驱动。由于2022年经济走势， 的预期回报率下降至21.22亿美元（2022年：25.31亿美元），反映了适用预期回报的 期初余额减少。按净额 计算，运营假设变化 和体验差异为负（3.43）亿美元，而2022年为1.86亿美元。这反映了 越南整个行业的短期失误增加，原因是 整个行业的负面消费者情绪，以及 在取消Covid-19限制后一些医疗报销 产品的不利发病率。我们 还继续投资于我们的战略 能力。
 
非营业亏损（8.34）亿美元（2022年：亏损7,530美元） 百万美元）主要是由中国大陆和香港的负面 股权回报的综合影响推动的，今年 利率下降以及我们许多市场的信贷利差缩小。与上一年 年相比，这些影响更为平淡。
 
总体而言，截至2023年12月31日，电动汽车股东权益增至453亿美元（2022年12月31日：422亿美元）。其中，415亿美元（2022年12月31日：389亿美元）与保险 业务运营有关，不包括归属于股权 股东的商誉。该金额包括我们在印度合伙人 中使用嵌入式价值原则估值的份额。截至2023年12月31日，该合伙人的市值 约为93亿美元，相比之下，截至2023年9月30日，公开报告的嵌入价值约为46亿美元。
 
截至2023年12月31日，按每股计算，EEV股东权益为1,643美分（2022年12月31日：1,534美分）。
 
大中华区业务
保诚在大中华地区拥有重要的业务版图， 在中国大陆（通过其控股公司CPL）、 香港（连同其在澳门的分支机构）和 台湾均有业务。
 
下表显示了该集团 财务指标中由大中华区 地区贡献的比例：
 
 
所得保费总额*
 
新业务利润
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
2023 $m
 
2022 $m
 
大中华区道达尔†
 
12,859
 
13,103
 
1,870
 
912
 
群组总数†
 
26,221
 
27,783
 
3,125
 
2,184
 
 
 
 
 
 
占总数的百分比
 
49%
 
47%
 
60%
 
42%
 
比较数据 以 AER 为基础列出
 
* 所得保费总额包括本集团在补充财务信息附注二 (vi) 中披露的从合资企业和联营企业赚取的金额 中所占的份额。
† 大中华区总额是指香港、台湾的 保险业务的缴纳金额以及集团在 中占CPL收入的份额。集团总额包括集团在所有保险业务合资 企业和关联公司赚取的收入中所占的份额。
 
资本管理
我们的目标是投资资本来开发新业务，其产生的投资额是投资额的三倍 ，内部回报率超过每 美分25％，投资回收期不到四年。我们 以诱人的回报进行投资的能力将推动我们的资本配置 优先事项，如下所示：
 
-我们 将继续以弹性资本缓冲为目标，使 集团股东覆盖率高于 股东集团规定资本要求的150％，以确保 集团能够承受市场波动和运营 经验；
-否则， 我们分配资本的优先事项将是对新的 业务进行再投资。我们灵活的资本状况使我们能够优先考虑对新业务的 投资，以期开创高质量的新 业务，同时管理初始资本压力并以诱人的回报获得 经济价值；
-我们 的下一个优先事项是在核心能力上投资约10亿美元， 主要投资于客户、分销、健康和 技术领域；
-我们的 股息政策仍与净运营自由盈余 产生挂钩，该盈余是在投资新业务和 能力投资后计算得出的；
-我们 将投资于战略契合度良好 的无机机会；以及
-所有 的投资决策都将与 向股东返还剩余资本的替代方案作出，但鉴于我们面前有大量的有机和无机机会，我们 相信，在短期内，我们将以 诱人的回报进行资本再投资。
 
为了筹集资金以分配给这些优先事项，我们还将 优先管理我们生效的嵌入式价值，以确保随着时间的推移，最大的 转化为自由盈余。根据支撑我们2023年底EEV 报告的经济和 其他假设和方法，我们预计到2027年底将从VIF转移超过90亿美元 ，并将所需资本转移到2023年底 生效保险业务产生的自由运营 盈余。这是在考虑新 业务的增量影响以及支持 盈余的标的资产的任何回报之前。我们将通过 管理每个市场的索赔、支出和持续性，推动自由盈余的出现。这笔 的额外自由盈余将使我们能够继续投资于 盈利的新业务，获得诱人的回报，同时投资我们的 战略能力，并支持向 股东支付包括股息在内的回报。
 
团体免费盈余产生
自由盈余是我们用来衡量业务运营内部现金 产生的指标，它广泛反映了我们的运营业务可用于 投资新业务、增强我们的能力和 发展业务的能力以及可能向集团支付回报 的资金。对于我们的保险业务而言，这在很大程度上代表了 集团的可用监管资本资源，此前允许 持有规定的所需监管资本以支持所发行的 保单，并进行了多项调整，以使免费 盈余更好地反映可能用于向集团分配 的资源。对于我们的资产管理业务、 集团控股公司和其他非保险公司， 衡量标准以国际财务报告准则净资产为基础，并进行了某些调整， 包括排除会计商誉以及使资本待遇 与我们的监管基础保持一致。
 
运营自由盈余是指该年度 生效业务产生的金额，减去再投资于 写入新业务的金额。对于资产管理业务而言， 等同于该年度的税后调整后营业利润。更多 信息包含在EEV财务业绩中。
集团自由盈余变动分析
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
变动%
 
 
2022 $m
 
变动%
 
有效业务的预期转账和现有 免费盈余的回报
 
2,869
 
2,753
 
4
 
 
2,711
 
6
 
运营假设和经验 差异的变化
 
(383)
 
(227)
 
(69)
 
 
(216)
 
(77)
 
生效保险 业务产生的营业自由盈余
 
2,486
 
2,526
 
(2)
 
 
2,495
 
-
 
资产管理
 
254
 
234
 
9
 
 
230
 
10
 
生效保险和资产管理业务产生的营业自由盈余
 
2,740
 
2,760
 
(1)
 
 
2,725
 
1
 
投资新业务
 
(733)
 
(567)
 
(29)
 
 
(552)
 
(33)
 
保险和资产管理业务产生的营业自由盈余
 
2,007
 
2,193
 
(8)
 
 
2,173
 
(8)
 
中央成本和抵销额（扣除税款）：
 
 
 
 
 
 
 
核心结构性借款支付的净 利息
 
(172)
 
(200)
 
14
 
 
(200)
 
14
 
企业 支出
 
(230)
 
(276)
 
17
 
 
(277)
 
17
 
其他 商品和淘汰商品
 
(18)
 
(66)
 
73
 
 
(66)
 
73
 
重组和《国际财务报告准则第17号》的实施成本（扣除 税）
 
(192)
 
(277)
 
31
 
 
(275)
 
30
 
Net Group 产生的营业自由盈余
 
1,395
 
1,374
 
2
 
 
1,355
 
3
 
非营运和其他流动，包括国外 交换
 
(206)
 
(2,371)
 
 
 
 
 
外部现金分红
 
(533)
 
(474)
 
 
 
 
 
净次级 债务赎回前的团体免费盈余增加（减少）
 
656
 
(1,471)
 
 
 
 
 
次级债务净赎回
 
(421)
 
(1,699)
 
 
 
 
 
扣除归属于非控股权益的金额 之前的集团自由盈余增加（减少）
 
235
 
(3,170)
 
 
 
 
 
归因于非控股权 权益的金额变动
 
(9)
 
(10)
 
 
 
 
 
年初的免费盈余
 
12,229
 
15,409
 
 
 
 
 
年底的免费盈余
 
12,455
 
12,229
 
 
 
 
 
年底的自由盈余，不包括分销权和其他 无形资产
 
8,518
 
8,390
 
 
 
 
 
 
与去年相比，生效保险和资产 管理业务产生的营业自由盈余基本持平，为27.4亿美元。新 业务的投资成本增长了33％，达到7.33亿美元，这在很大程度上反映了APE销售额的37％的增长。 结果，在重组 成本之前，集团从 保险和资产管理业务中产生了20.07亿美元的营业自由盈余，与 2022年相比下降了（8）％。
 
考虑到较低的中央成本和重组以及《国际财务报告准则》 17的成本，集团的自由盈余总额增长了3％，达到 13.95亿美元。
 
扣除短期市场和货币损失、 赎回债务（被视为用于自由盈余 目的的资本）和支付外部股息后，2023年12月31日的自由盈余为125亿美元，而年初的自由盈余为122亿美元。不包括分销权和其他 无形资产，自由盈余为85亿美元（2022年12月31日：84亿美元）。
 
股息
反映集团的资本配置优先事项， 资本产生的一部分将保留用于对有机 增长机会的再投资和能力投资， 股息将主要根据集团 的运营资本产生量确定，此前考虑了写入新业务的资本压力 和经常性中央成本。 预计股息将随着集团 营业自由盈余创造的增长而大致增长，并将考虑 账户财务前景、投资机会和市场 条件来设定。
 
董事会认识到我们对集团新 战略的坚定信念，在 2023年8月的战略更新中表示，在确定年度股息时，它打算 研究对新业务的投资和对 能力的投资，并预计与2023年和2024年相比，年度股息将增长在 7-9％之间。
 
董事会采用这种方法来确定2023年第二次 中期现金分红，并批准了2023年第二期中期现金 股息为每股14.21美分（2022年：每股13.04美分）。 加上每股 6.26美分（2022年：每股5.74美分）的首次中期现金股息，集团2023年的现金 股息总额为每股20.47美分（2022年：每股18.78美分），增长了9％。
 
董事会打算维持这种方针，并继续 预计2024年的年度股息将在每 美分7-9％的范围内增长。
 
 
集团资本状况
保诚集团适用香港保险 管理局（“HKIA”）发布的GWS框架中规定的保险（集团资本）规则 来确定集团监管资本 要求（最低和规定水平）。GWS集团 资本充足率要求要求符合条件的集团 资本资源总额不低于GPCR，GWS一级集团资本资源不低于GMCR。更多 信息载于附加财务 信息的附注 I (i)。
 
集团在香港、 新加坡和马来西亚拥有重要的参与业务。除了监管的GWS资本基础外， 还列出了股东GWS资本基础，其中不包括 这些参与基金对集团符合GWS资格的集团资本资源的出资、 GMCR和GPCR的出资。
 
 
2023 年 12 月 31 日
 
2022 年 12 月 31 日
 
 
股东
保单持有人*
总数†
股东
保单持有人*
总数†
集团资本资源（十亿美元）
 
24.3
 
14.3
 
38.6
 
23.2
 
12.6
 
35.8
 
其中：一级资本资源（十亿美元）
 
17.1
 
1.2
 
18.3
 
15.9
 
1.5
 
17.4
 
 
 
 
 
 
 
 
集团最低资本要求（十亿美元）
 
4.8
 
1.1
 
5.9
 
4.4
 
0.9
 
5.3
 
集团规定资本要求（十亿美元）
 
8.2
 
11.4
 
19.6
 
7.6
 
10.1
 
17.7
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS 超过 GPCR 的资本盈余（亿美元）
 
16.1
 
2.9
 
19.0
 
15.6
 
2.5
 
18.1
 
GWS 覆盖率与 GPCR 的覆盖率 (%)
 
295%
 
 
197%
 
307%
 
 
202%
 
 
 
 
 
 
 
 
GWS Tier 1 比 GMCR 盈余（亿美元）
 
 
 
12.4
 
 
 
12.1
 
GWS 1 级覆盖率比 GMCR (%)
 
 
 
313%
 
 
 
328%
 
* 这允许在 股东和保单持有人头寸之间产生任何相关的多元化影响，这些影响反映在公司 的总体业绩中（如果适用）。
† 上述 公司总GWS覆盖率对GPCR的总覆盖率代表GWS框架中规定的合格集团资本资源覆盖率 ，而公司GWS与GMCR的总1级覆盖比率代表一级资本覆盖率 比率。
 
 
 
截至2023年12月31日，预计股东GWS资本盈余超过GPCR的161亿美元（2022年12月31日：156亿美元），覆盖率为295％（2022年12月31日：307％），预计GWS资本盈余总额为190亿美元（2022年12月31日：181亿美元）覆盖率为197％（2022年12月31日 ：2022％）。2023年1月，集团赎回了4亿美元的优先债务，相当于股东的GWS覆盖率比截至2022年12月31日测得的GPCR 减少了5个百分点 ，与在同一 日期测得的GPCR相比， 的GWS总覆盖率降低了2个百分点。
 
扣除中央成本和对新业务的投资后，2023 年的运营资本产生为 14 亿美元。这 被支付的 (0.5) 亿美元 亿美元的外部股息所抵消。
 
该集团的GWS地位对外部宏观经济走势具有弹性 ，附加财务信息附注一 (i) 中包含的敏感度披露以及 有关GWS衡量标准的更多信息就证明了这一点。
 
融资和流动性
集团根据穆迪的总杠杆率管理其杠杆率， 该杠杆率考虑了总债务，包括商业票据， ，还考虑了集团 盈利基金中的一部分盈余。该集团的杠杆目标是在中期 期内，以穆迪的总杠杆率为基础在20％至25％之间。穆迪尚未最终确定如何根据国际财务报告准则第17号计算杠杆率 ，但正在就一项提案进行磋商，将任何公司的CSM的最高50％视为股权。这尚未纳入 穆迪的正式方法，因此 尚未纳入该集团的上述目标。截至2023年12月31日，我们 估计，我们的穆迪的总杠杆率为每 美分2的20％（2022年12月31日：21％2， ， 不计入2023年1月赎回的3亿英镑优先债券）。如果为 提供50％的股权信贷，这将降至约14％（2022年12月31日：15％，然后允许在2023年1月赎回的3亿英镑优先债券）。
 
保诚寻求维持其在 适用信用评级机构的财务实力评级，这在一定程度上源于其 发行债务和股权 工具的高度财务灵活性，该灵活性计划在 未来保持不变。
 
股东融资 企业的净核心结构性借款
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2023 年 12 月 31 日 $m
 
 
2022 年 12 月 31 日 $m
 
 
国际财务报告准则
基础
 
按市值计价的价值
 
EEV
基础
 
 
国际财务报告准则
基础
 
按市值计价的价值
 
EEV
基础
 
股东融资企业的借款
 
3,933
 
(274)
 
3,659
 
 
4,261
 
(427)
 
3,834
 
减去：控股公司现金和短期投资
 
(3,516)
 
-
 
(3,516)
 
 
(3,057)
 
-
 
(3,057)
 
股东融资 企业的净核心结构性借款
 
417
 
(274)
 
143
 
 
1,204
 
(427)
 
777
 
穆迪的总杠杆率
 
20%
 
 
 
 
21%
 
 
 
 
截至2023年12月31日，股东融资企业的借款总额为 39亿美元（2022年12月31日：43亿美元）。截至2023年12月31日（2022年12月31日：31亿美元），集团的中央现金资源为35亿美元（35亿美元）， 导致截至2023年12月31日底， 股东融资业务的核心结构性借款净额为4亿美元（2022年12月31日：12亿美元）。2023 年，我们 没有违反核心结构性借款 的任何要求，也没有修改其任何条款。
 
2023年1月20日，集团赎回了3亿英镑（合3.71亿美元）的到期优先债券，并于2023年7月10日赎回了将于2023年7月10日到期的2000万欧元（合2200万美元）的中期票据。此外，该集团有一张 7.5亿美元的永久票据，该票据的首次看涨日期是2023年1月 ，当时集团管理层选择不收回该票据。此后，我们保留每季度按面值收取该证券的权利。集团剩余证券的 合同到期日介于2029年至2033年之间。对借款到期情况的进一步分析，见国际财务报告准则财务业绩的 附注C5.1。
 
2023 年 3 月 2 日，集团的母公司保诚集团 将其所有借款转让给了全资间接 子公司保诚基金（亚洲）有限公司。保诚集团 已在 保诚基金（亚洲）有限公司违约事件中向债务工具的持有人提供了担保。 借款的其他条款以及集团确认的价值 在本次转让中保持不变。
 
除了上述 股东融资业务的净核心结构性借款外，集团还有 结构，可通过中期 票据计划、美国货架计划（在美国市场发行 注册债券的平台）、商业票据 计划和承诺的循环信贷额度获得资金。所有这些 都可用于一般公司用途。 集团商业票据计划的收益不包含在控股 公司的现金和短期投资余额中。
 
Prudential plc在过去十年中作为发行人在 商业票据市场一直保持着稳定的地位，截至2023年12月31日，其发行量为6.99亿美元（2022年12月31日：5.01亿美元）。
 
截至2023年12月31日，该集团共有26亿美元的 未动用承诺贷款，将于2026年到期。除了用于测试流程的小量 资金外，这些贷款从未被提取过 ，截至2023年12月31日，没有未偿还款项。 集团已经审查了对承诺贷款的要求 ，在2024年2月15日的资产负债表日之后，集团 续订了总额为16亿美元的未动用承诺贷款，到2029年到期。
 
现金汇款
在2022年将集团伦敦办事处和亚洲区域办事处 合并为一个集团总部之后，对控股公司现金和短期投资的定义进行了更新，自2022年12月31日起生效。截至2022年12月31日，纳入先前按区域管理的 金额使控股 公司的现金和短期投资增加了9亿美元。
 
控股公司现金流
 
 
 
 
 
实际汇率
 
 
2023 $m
 
2022 $m
 
变动%
 
业务单位汇出的净现金
 
1,611
 
1,304
 
24
 
已支付的净利息
 
(51)
 
(204)
 
75
 
企业支出
 
(271)
 
(232)
 
(17)
 
中央资助的经常性银行保险费
 
(182)
 
(220)
 
17
 
中央资金流出总额
 
(504)
 
(656)
 
23
 
控股公司在分红和其他 变动前的现金流
 
1,107
 
648
 
71
 
已支付的股息
 
(533)
 
(474)
 
(12)
 
运营控股公司在分红后但在 其他变动之前的现金流
 
574
 
174
 
230
 
其他动作
 
 
 
 
债务的发行和赎回
 
(393)
 
(1,729)
 
77
 
其他公司活动
 
226
 
248
 
(9)
 
其他动作总计
 
(167)
 
(1,481)
 
89
 
控股公司现金流的净变动
 
407
 
(1,307)
 
n/a
 
年初的现金和短期投资
 
3,057
 
3,572
 
 
外汇和其他流动
 
52
 
(113)
 
 
包括截至12月31日来自其他集中管理的 实体的金额
 
-
 
905
 
 
年底的现金和短期投资
 
3,516
 
3,057
 
 
 
来自我们业务的汇款为16.11亿美元（2022年：13.04亿美元）。正如先前在2023年12月宣布的那样， 预付给我们在中国大陆的合资 合资企业CPL的现金净额为1.76亿美元。汇款用于支付 美元（5.04）亿美元（2022年：6.56亿美元）的中央资金流出以及支付 美元（5.33）亿美元（2022年：4.74亿美元）的股息。
 
中央资金流出包括支付的净利息（5100）百万美元（2022年： 美元（2.04）亿美元），其中扣除了利息和2023年中央现金余额的类似收入 ，主要来自2022年底对 更新后的控股公司现金和短期 投资定义的余额。此外，与去年相比，2023年核心结构性借款的利息 降低了 。
 
公司支出（2.71）亿美元（2022年： 美元（2.32 亿美元）的现金流出包括重组 成本的现金流出。
 
其他现金流变动包括来自其他 公司活动的净收入2.26亿美元（2022年：2.48亿美元） ，主要包括出售我们在杰克逊金融公司的 剩余股份获得的收益以及股息 收入。2023年，集团在优先债券到期日时赎回了债券，耗资3.93亿美元。
 
集团将继续寻求管理其财务状况 ，使其有足够的可用资源来提供缓冲 以支持压力情景下保留的业务， 提供流动性以服务中央资金外流。
 
笔记
(1) 调整后发布的CSM反映了对公布 CSM 数据的调整，如国际财务报告准则财务业绩附注C3.2所示， 美元 (300) 万美元（2022年：2,300万美元），用于对调整后的经营目的采用的处理方法，即合并繁重 合同的亏损和可在一个以上年度群组中共享 的盈利合同的收益。有关更多信息，请参阅国际财务报告准则 财务业绩附注B1.3。
(2) 在不调整合同服务 股本利润率价值的情况下计算，50% 的盈利资产 被视为权益。
(3) 有关 定义和国际财务报告准则余额对账的信息，请参见未经审计的附加财务信息附注二。
 
分段讨论
 
通过我们的多市场增长引擎实现交付
以下评论概述了 集团的每个细分市场，并讨论了其2023年的财务业绩。
 
与往年一样，除非另有说明，否则我们将按固定的 货币来讨论我们的业绩。我们在本报告中用来讨论业绩的关键 指标的定义载于本文件 后面的 “业绩指标的定义” 部分，包括在相关情况下提及这些 指标与最直接可比的 IFRS 指标的协调情况。
 
中国大陆-中信保诚人寿 (CPL)
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 销售额（百万美元）
 
 534
 
 884
 
(40)%
 
 
 840
 
(36)%
 
新业务利润（百万美元）
 
 222
 
 387
 
(43)%
 
 
 368
 
(40)%
 
新增业务利润率 (%)
 
42
 
44
 
(2) ppts
 
 
44
 
(2) ppts
 
调整后的营业利润（百万美元）
 
368
 
271
 
36%
 
 
258
 
43%
 
国际财务报告准则（税后亏损）（百万美元）
 
(577)
 
(345)
 
(67)%
 
 
(328)
 
(76)%
 
 
上表中包含的 金额代表集团每 美分的50股。
 
保诚在中国大陆的人寿业务CPL是与中国领先的国有企业 集团中信股份各占一半的合资企业。CPL 受益于两位 股东的强大品牌，其真正的多分销平台提供 种类繁多的产品以满足客户的需求。
 
CPL 是一家成熟的特许经营公司，在 23 个分支机构中占据了广泛的地位，覆盖 102 个城市。CPL专注于市场的富裕和 高级富裕细分市场，这些细分市场的个人收入 水平具有更大的经济弹性，而且 的渗透率仍然严重不足。CPL拥有一支高素质的 代理队伍和由62个银行保险合作伙伴 组成的广泛网络，可访问中国 大陆的5,600多家分支机构。
 
2023年12月，保诚宣布将向CPL提供 人民币12.5亿元（1.76亿美元）的额外增长资本，其合资伙伴中信提供等额的 成长资本。额外的资本支持新业务 的增长并提高了CPL的监管资本。业务 将专注于维持利润、通过重新平衡的产品组合进行强有力的风险管理 ，以及通过有针对性的代理招募和提高 的生产率以及提高 其银行合作伙伴客户群的渗透率，寻求其 代理渠道的质量增长。
 
财务业绩
在2023年期间，CPL积极实现产品多元化，将 转向终身寿险产品、更高利润的年金和 更长保费的还款期限产品。监管机构在 2023 年下半年批准了重新定价方法，并就银行保险 渠道的费用控制提供了进一步的 监管指导，并在 行业之前实施得很远。
 
因此，2023年CPL的新业务利润下降了每 美分（40％），这既反映了销量的减少，也反映了不利的经济影响。 银行保险渠道销售额下降受上述渠道费用控制监管 改革的推动， 这部分被代理渠道的增长所抵消。 不包括利率和其他经济 变动的影响，新业务利润率增长了六个百分点，这是 重新平衡产品主张的结果。包括 经济影响，新业务利润率下降了两个 个百分点。
 
CPL的长期保障APE销售额增长了27％， 强有力的终身寿险保障主张和针对老年人和婴儿的重大 疾病特征得到增强。
 
CPL 的代理业务实现了 APE 销售额和新业务 利润的增长，这反映了我们代理商生产力的提高以及 代理商的高活化率。我们看到代理商 的生产率在今年有所提高，无论是在每位代理人销售的保单 （增长11％）方面，还是在每个代理商的新业务利润（每人 ％增长26％）方面。暂时有资格参加2023年百万美元圆桌会议（MDRT）的代理商增加了19％，达到1,000人以上，新代理人数增加了6％。
 
如前所述，在2023年期间，CPL主动重新平衡了终身寿险产品与更高利润率的 年金和更长保费还款期限产品之间的 银行保险销售组合。CPL的 银行保险业务在下半年受到费用监管 改革的进一步影响。结果，银行保险渠道的APE销售额 大幅下降。我们认为 最近监管驱动的转型有利于保险业的长期发展，尤其是在 健康、保障和退休方面。我们相信，2023年的这些 转型和其他行动将使CPL处于有利地位 在未来发展。
 
我们在中国 大陆的业务（CPL）调整后的营业利润增长了43％，达到3.68亿美元，这反映了 长期净投资业绩的增加，这是由于近年来储蓄产品销售增加所致 资产基础增加， 减少了根据国际财务报告准则第17号归类为繁重 的合同的亏损。该年度 国际财务报告准则税后亏损为5.77亿美元，而去年同期为 美元（3.28）亿美元，这反映了低于预期的 股权回报率以及利率下降对 保险资产和负债的净影响。
 
香港
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 销售额（百万美元）
 
 1,966
 
 522
 
277%
 
 
 523
 
276%
 
新业务利润（百万美元）
 
 1,411
 
 384
 
267%
 
 
 384
 
267%
 
新增业务利润率 (%)
 
72
 
74
 
(2) ppts
 
 
73
 
(1) ppts
 
调整后的营业利润（百万美元）
 
1,013
 
1,162
 
(13)%
 
 
1,162
 
(13)%
 
国际财务报告准则税后利润/（亏损）（百万美元）
 
976
 
(742)
 
n/a
 
 
(742)
 
n/a
 
 
在香港，保诚是一个值得信赖的家居品牌，拥有 优质代理团队，是人寿三大保险公司之一1。
 
2023 年，我们的表现明显优于市场，增加了 的市场份额，使离岸 业务排名第一1。 我们首屈一指的代理队伍以及与渣打银行 的牢固合作伙伴关系使我们能够很好地满足 客户在不同人生阶段的独特需求，包括全面的 健康和保障解决方案以及长期储蓄和 退休解决方案，以满足财富积累、退休 和遗产规划需求。我们完全有能力满足中国大陆客户的 需求，包括货币和资产类别的多元化、针对 广泛产品范围的专业财务建议以及获得香港提供的高质量医疗服务 的机会。我们对中国大陆 潜在客户的调查显示，对长期储蓄、健康 和保障产品的需求持续不断。随着我们新开设的澳门分行，我们 业务遍及大湾区 的所有 11 个城市2，人口超过 8,500 万 人3。
 
财务业绩
新业务利润增长了267％，达到14.11亿美元， 在很大程度上反映了APE销售额的增长。
 
我们在香港的业务的APE销售额在2023年增长了276％ ，达到19.66亿美元，这反映了随着边境 于2023年初重新开放以及所有分销 渠道的增长， 国内客户和中国大陆游客的强劲需求。在入境旅游和国内需求的带动下，香港经济继续同比复苏，2023年有超过2600万来自中国大陆的 人访问香港。 该年度的游客人数约为2019年的60％， 在Covid-19疫情之前， ，而同期对中国大陆 游客的销售额约为2019年的1.1倍， ，但在出现任何与Covid-19相关的中断之前，仍略低于2018年的水平。此外，在新产品发布 和客户活动的支持下，我们的国内细分市场也增长了36％。
 
尽管储蓄产品占APE销售额的大部分，由于 个案规模大，但按保单计算，健康和保障 销售额占新保单发行量的58％，反映了 代理和银行保险渠道的增长。
 
我们将健康业务的APE销售额增长了22％， 为健康业务创造了8,600万美元的新业务利润， 覆盖了超过55万名客户。
 
我们的代理渠道贡献了APE销售额的70％， 在国内和中国 大陆客户的支持下， 实现了352％的强劲增长。我们已经实现了 在 2023 年招聘 4,000 名代理商的招聘目标，其中绝大多数 已经获得监管部门的批准。我们的活跃代理商增长了72％，每个活跃 代理商的每月新业务利润增长了128％，使代理商 渠道新业务利润增长了294％。
 
我们的银行保险渠道也实现了显著增长，APE 的销售额增长了52％。包含健康 和防护产品的APE销售比例从2022年的5％增加到2023年的13％，再加上APE销售额的增长， 使新业务利润增长了93％。 在银行保险 APE 的总销售额中，约 68% 来自 “保险新手” 客户，而2022年这一比例为 50%， 反映了对我们产品的强劲需求。在 重新开放与中国大陆的边境之前，我们重新激活了 经纪商网络，这使APE的销售额大幅增加 ，提高了我们的市场份额和在经纪商 渠道中的排名。
 
总体而言，香港的新业务利润率基本稳定在 72％（2022年：73％），这反映了 渠道结构向成长中的代理业务的有利转移，但被反映向中国大陆客户销售的相对较低的 利润率储蓄产品的案例规模增加所产生的影响所抵消。 经济影响仅略微降低了利润率。 储蓄产品案例规模的正常化，加上 健康和保障销售比例的增加，导致 有利的产品组合变化和下半年的利润率增加。
 
在香港，调整后的营业利润为10.13亿美元，下降了 （13）％，这主要是由于2022年不利的 市场波动导致的期初资产余额减少，以及我们持续投资于 战略支柱导致的正向索赔和 支出差异降低。
 
我们香港业务的国际财务报告准则税后利润为9.76亿美元，而2022年的税后亏损为7.42亿美元。鉴于 在此期间利率大幅上升，2022年的 亏损在很大程度上反映了投资损失。相比之下，2023年的利率环境将更加稳定。
 
印度尼西亚
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 销售额（百万美元）
 
 277
 
 247
 
12%
 
 
 240
 
15%
 
新业务利润（百万美元）
 
 142
 
 125
 
14%
 
 
 122
 
16%
 
新增业务利润率 (%)
 
51
 
51
 
-ppts
 
 
51
 
-ppts
 
调整后的营业利润（百万美元）
 
221
 
205
 
8%
 
 
200
 
11%
 
国际财务报告准则税后利润（百万美元）
 
156
 
108
 
44%
 
 
104
 
50%
 
 
在印度尼西亚，我们是 常规和伊斯兰教市场中排名前三的人寿保险公司之一1。 我们继续通过多元化的 分销网络提供创新产品。我们拥有一支领先的顶级代理机构， 29％的代理市场份额1， 贡献了APE总销售额的80％左右。通过我们的 专门的伊斯兰教人寿保险实体，我们完全有能力满足对伊斯兰教解决方案不断增长的需求，并支持 伊斯兰教社区和经济的增长。
 
财务业绩
新业务总利润增长了16％，达到1.42亿美元， 略高于APE销售额的增长。在 2023 年下半年，新业务利润的增长速度低于上半年，但 仍然保持了两位数的百分比增长，这得益于 战略转向传统生活 产品，以及渠道结构向代理 业务的有利转移。根据有关单位挂钩产品（市场上通常称为 PAYDI）的 设计、销售和管理的新法规，我们修改了单位挂钩产品主张 ，增加了福利。我们在印度尼西亚 业务的APE销售额增长了15％，达到2.77亿美元。在重新定价行动和 医疗乘客升级的推动下，APE 的健康和保障 销售额在2023年增长了18％。
 
我们的多元化分销网络包括我们的高质量 代理团队、与渣打银行 银行和大华银行的长期合作伙伴关系、其他银行合作伙伴关系和 直销。
 
代理渠道的APE销售额增长了18％。 代理商渠道销售的增长是在整个行业 放缓的情况下实现的，我们看到每个活跃代理商 的月新业务利润增长了7％。这得到了我们始于2022年的转型 计划的支持，在该计划中，我们通过改革销售管理模式、升级 培训计划和重新设计薪酬计划来加速代理机构 渠道的增长， 激励高质量的销售和生产率增长以及 成功的重新定价。2023年，我们有超过1,100名代理商暂时 有资格参加百万美元圆桌会议（MDRT），比上年增长了40％以上。
 
在银行保险渠道中，我们的战略合作伙伴关系为我们 提供了为各种 客户群提供解决方案的机会。我们看到 银行保险渠道的APE销售额略有增长。我们继续推动高利润的健康和 保障业务， 银行保险渠道的APE销售额中有38％以上来自健康和保障产品。花旗银行与大华银行的 整合始于2023年第四季度 ，现已完成，我们将能够为扩大的客户群提供 全面的解决方案。鉴于我们现有的合作伙伴关系，我们看到 的长期增长机会以及 建立新伙伴关系的潜力。
 
2023年，印度尼西亚调整后的营业利润增长了2,100万美元，达到2.21亿美元，这是继2022年根据国际财务报告准则第17号方法被归类为 繁重的少量合同组合出现亏损之后， 不再出现亏损。
 
我们在印度尼西亚业务的国际财务报告准则税后利润从1.04亿美元增加到1.56亿美元，这反映了上述收益 以及在 年度利率与2022年的更高利率相比下降之后，2023年短期投资 负差异的减少。
 
 
马来西亚
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 销售额（百万美元）
 
 384
 
 359
 
7%
 
 
 347
 
11%
 
新业务利润（百万美元）
 
 167
 
 159
 
5%
 
 
 154
 
8%
 
新增业务利润率 (%)
 
43
 
44
 
(1) ppts
 
 
44
 
(1) ppts
 
调整后的营业利润（百万美元）
 
305
 
340
 
(10)%
 
 
329
 
(7)%
 
国际财务报告准则税后利润（百万美元）
 
257
 
178
 
44%
 
 
173
 
49%
 
 
在马来西亚，我们是一家领先的人寿保险公司和最大的Takaful 运营商1，分别拥有 18% 和 22% 的市场份额。在年轻 细分市场，我们将继续提供与投资相关的全面的 提案以及各种健康和保障附加条款，而 就家庭细分市场而言，我们提供核心投资 相关提案、负担得起的医疗解决方案和储蓄 解决方案。
 
在马来西亚，我们的多元化分销网络由一流的代理机构以及我们与渣打 渣打银行、大华银行和Simpanan Nasional银行的合作关系补充。
 
在 “马来西亚国家银行” 进行的人寿保险客户满意度调查 中，我们在马来西亚的传统业务和Takaful业务位居前五名。
 
上表中的指标反映了集团在马来西亚常规人寿业务 （马来西亚保诚保险有限公司简称 PAMB）中的百分之百的经济权益，以及该集团在Takaful合资企业中的 权益。
 
保诚目前拥有PAMB 控股公司51％的普通股和Takaful 合资企业49％的股份。
 
马来西亚保险监管机构BNM于2009年4月出台了市场自由化措施，将马来西亚保险 公司和Takaful运营商的外国股权所有权上限提高到70％。国行将根据具体情况考虑将保险公司的外国 股本限额提高到70％以上，例如，对于通过 国家B40保护信托基金为扩大向马来西亚社会中最弱势群体提供保险 保险的财务支持的 公司。
 
我们专注于通过加强代理队伍的招募和激活、 提高客户渗透率和银行合作伙伴的广度以及积极管理我们的健康投资组合，进一步加强我们在马来西亚的特许经营权 ，我们将根据需要部署 资本以支持增长。
 
财务业绩
我们在马来西亚的业务的新业务利润增长了8％ ，达到1.67亿美元。这一增长反映了APE的销售额增长了11％，达到3.84亿美元，这主要是由营销活动推动的 银行保险渠道的增长，以及大华银行和花旗银行合并扩大了 可访问客户数量的支持。 银行保险渠道的APE销售额增长被代理渠道的微幅下降部分抵消。
 
我们在2023年招募了6,800多名代理人，并有超过550名临时有资格参加百万美元圆桌会议 （MDRT）的代理人。在这些举措之后，尽管APE 销售额略有下降，但我们看到每位活跃代理商的每月 新业务利润有所增加，导致新业务利润增长了8％ 。我们将继续采取行动通过 制定计划来提高生产力，以支持新老代理商 ，自 2023 年初以来，这些代理商的生产力每季度都在持续提高 。
 
我们在传统 银行保险渠道中保持了市场领导地位，这表明了我们 银行战略合作伙伴关系的力量。我们将继续为每个高 净资产、富裕和大众细分市场客户的多样化需求提供全面的 主张，并力求 提高对银行合作伙伴客户群的渗透率。 总体而言，我们看到 银行保险渠道的APE销售额增长了36％，这使新的 业务利润实现了两位数的增长。
 
我们在马来西亚的业务调整后的营业利润下降了 （7）％，至3.05亿美元，这主要是由随着医疗 报销案例数量恢复到疫情前水平的 索赔体验的正常化所致。
 
我们在马来西亚业务的国际财务报告准则税后利润从1.73亿美元增加到2.57亿美元，这主要反映了与2022年利率上升相比，马来西亚利率下降产生的 积极影响。
 
 
新加坡
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 销售额（百万美元）
 
 787
 
 770
 
2%
 
 
 791
 
(1)%
 
新业务利润（百万美元）
 
 484
 
 499
 
(3)%
 
 
 512
 
(5)%
 
新增业务利润率 (%)
 
61
 
65
 
(4) ppts
 
 
65
 
(4) ppts
 
调整后的营业利润（百万美元）
 
584
 
570
 
2%
 
 
585
 
-%
 
国际财务报告准则税后利润/（亏损）（百万美元）
 
512
 
(7)
 
n/a
 
 
(7)
 
n/a
 
 
在新加坡，我们是保障、 储蓄和投资挂钩计划的市场领导者之一1。 90 多年来，我们一直为新加坡居民的金融需求提供服务，通过我们的代理和金融 顾问网络以及我们的银行合作伙伴提供一系列产品和 专业建议。通过我们的两个战略合作伙伴， 大华银行和渣打银行，我们可以接触新加坡两家 老牌银行的零售、 商业银行和高净值客户群。
 
我们始终专注于客户，力求满足他们生命各阶段的需求 。在富裕阶层，我们提供 全面的健康和退休解决方案。我们是综合盾牌市场（与国家MediShield Life计划整合的私人保险 保险）的 主要参与者之一， 并将继续探索与医疗保健和 技术提供商的创新合作伙伴关系，以增强我们的产品和服务。对于年轻一代 ，我们会不断改进我们的投资相关 主张，并扩大 客户的ESG主题投资选择。最后，我们为员工福利业务的中小型企业（SME） 细分市场提供服务。
 
我们赢得了排名第一的保险公司 《新加坡海峡时报》2023/24 年度最佳客户服务调查，获得了外部认可。
 
财务业绩
2023 年新加坡人寿保险 行业的运营环境充满挑战，原因是利率上升，尤其是 今年上半年。新业务利润每 美分下降（5），至4.84亿美元，这反映了利润率相对较高的单一保费参与产品的比例较小，以及 APE销售额的下降。
 
在这种情况下，APE的销售额下降了（1）％，至7.87亿美元。2023 年，定期保费销售额稳步增长， 与去年同期 相比，每个季度的新业务量都有所增加，全年总体实现了 两位数的增长。但是，通过银行保险渠道销售的单一保费 参与产品的销售尤其受到该期间利率变动的影响， 与之形成鲜明对比的是 同期销售水平的上升，尤其是在利率为 有利的上半年。相比之下，下半年 的APE整体销售势头为正，受常规高级业务扩张的推动，第三季度 和第四季度的APE销售额比上一季度有所增长。
 
尽管我们的产品组合中个人健康和保障业务一直保持在 的稳定水平，但我们看到客户 的兴趣和新业务销售转向投资挂钩保单。 尽管全年新业务利润率总体上有所下降，但我们 在年内实现了各个季度的连续改善， 利润率更高的个人保障 和投资相关业务的销售势头不断增强。
 
我们的企业福利业务实现了良好的增长，APE 的销售额增长了9％，涵盖了约3,000家中小型企业和超过20万名员工。由于我们增加了向 客户提供的 增值和健康相关服务，我们的Shield APE比去年增长了9％。
 
该机构渠道的新业务总利润在年内增长了4％，这反映了 Shield销售比例的增长以及利润率上升 个人保护产品的积极产品组合影响。代理渠道 的APE销售额在年内下降了（4）％。与上一年 相比，我们 代理渠道的定期高级 APE 销售额增长了 4%。
 
2023年底，我们的财务顾问总人数（代理人 和财务顾问）与 2022年相比增长了3％。2023 年，我们符合条件的 MDRT 代理商数量保持稳定，为 超过 1,280 名代理商。
 
我们在2023年4月推出了保诚财务顾问频道， 这是保诚集团的第一家财务咨询公司。 PFA将提供广泛的产品和服务，包括 一般保险和财富解决方案，以及保诚在终身和定期寿险、健康与保障、 储蓄、退休和员工福利方面的 核心解决方案。借此，我们的目标是 满足新加坡各种客户群不断增长的多样化需求 ，并增加财务代表 的招聘。
 
反映了高利润率的单一优质产品的下降， 银行保险新业务利润在 年度下降了（24）％。但是，银行保险APE的销售额与去年同期相比增长了2％ 。为了满足这个 环境中的客户需求，我们推出了定期保费投资挂钩的 产品，这些产品的销售在 2023 年下半年势头增强。2023年， 银行保险渠道的常规保费业务总体水平为81％，比2022年高出41个百分点。
 
我们在新加坡业务的调整后营业利润保持在类似水平，为5.84亿美元， 的CSM发行量和风险调整被较低的净投资回报所抵消， 此前2022年的不利市场走势降低了期初 的投资余额。
 
我们新加坡业务的国际财务报告准则税后利润为5.12亿美元，而2022年的税后亏损为700万美元。 这在很大程度上反映了在 年度大幅提高利率之后，2022年投资损失的增加。
 
成长型市场及其他
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
APE 销售额（百万美元）
 
 1,928
 
 1,611
 
20%
 
 
 1,546
 
25%
 
新业务利润（百万美元）
 
 699
 
 630
 
11%
 
 
 609
 
15%
 
新增业务利润率 (%)
 
36
 
39
 
(3) ppts
 
 
39
 
(3) ppts
 
调整后的营业利润（百万美元）
 
746
 
728
 
2%
 
 
715
 
4%
 
国际财务报告准则税后利润（百万美元）
 
775
 
314
 
147%
 
 
304
 
155%
 
 
我们的成长型市场和其他细分市场包括我们在东盟地区的泰国、越南、菲律宾、柬埔寨、老挝和 缅甸的生活 业务，以及印度、台湾和 非洲的业务。
 
Life新业务利润增长了15％，达到6.99亿美元，是 集团的第二大细分市场，APE的销售额增长了25％ ，达到19.28亿美元。
 
由于消费者信心下降以及 在越南的销售额下降之后， 的各个国家组合 总体新业务利润率略有下降。
 
调整后的营业利润为7.46亿美元，增长4％。这 反映了在最近新业务增长的推动下，CSM的发行量和净投资 回报率的增加。 支持持续 投资于我们的战略支柱的支出增加，以及不太有利的 索赔经验，部分抵消了这些影响。
 
Growth 市场和其他市场的国际财务报告准则税后利润和调整后的营业利润还包括中国大陆和马来西亚 合资人寿业务利润的税费。成长型市场和其他板块 的 国际财务报告准则税后利润从3.04亿美元增加到7.75亿美元，这在很大程度上反映了 大多数市场利率上升在2022年造成的重大投资损失。
 
下文详细讨论了主要企业 的新业务业绩。
 
泰国
在泰国，我们专注于我们的银行保险渠道，由包括数字、代理、 直接营销和经纪在内的替代分销方式支持 。新业务利润下降了6％，这主要是由于利率变动。APE 销售额 在2022年实现较高基数之后增长了4％，这得益于我们与大华银行合作的 两位数增长，以及集团员工福利 (EB) 解决方案缴款的增加 。
 
通过花旗银行和大华银行组织在泰国的整合，我们的分销合作伙伴关系在这一年中受益。我们 还改进了我们的在线申请平台（'pruPlus'），以 提高可靠性并增强卖家和买家体验。 2023年底，我们与联昌国际投资建立了新的银行保险合作伙伴关系 ，成为联昌银行 泰国的独家人寿保险合作伙伴。泰国保诚寻求加快其增长计划 ，其基础是它已经是市场上第三大 银行保险公司1。
 
越南
保诚是越南领先的人寿保险公司， 人口在东盟排名第三，并采用 多元化的分销结构。
 
我们在越南的业务的新业务利润大幅下降 ，尽管新业务 利润率有所提高，尤其是银行保险业务和利率 利率的影响。APE销售额下降了33％，而 市场整体下降了41％，这反映了全行业消费者信心的下降。但是，该业务对客户的关注以及 的代理力量使其表现优于市场， 增加了其市场份额并保持了 市场的头号地位。
 
我们将继续通过技术驱动的代理和银行保险渠道扩大我们在城市地区的地理足迹 。我们的 多元化分销包括我们已建立的代理机构、 （包括暂时有资格参加 百万美元圆桌会议（MDRT）的1,500多名代理商以及七家独家银行 合作伙伴关系。
 
我们将与越南 国际银行的独家银行保险合作伙伴关系延长至2036年，制定了新的行业领先的 质量标准，为越南银行保险的健康和可持续发展做出了贡献。我们将继续专注于 提高销售质量，加强与 银行合作伙伴的关系，通过他们在越南的合计 800 家分行，扩大我们与客户的覆盖面。
 
菲律宾
根据反映我们领先机构核心实力的最新市场 数据，按 加权新业务溢价计算，我们是菲律宾的市场领导者，拥有 17% 的市场 份额1。 凭借我们年轻且具有数字能力的机构队伍，我们拥有了全国 最大的机构部队之一。对优质 代理商的竞争非常激烈，我们已采取措施留住人才。我们 继续提供各种产品以满足客户的 储蓄和保障需求。2023年新业务利润实现了两位数的增长，尽管APE 销售额略有下降（2）％，这反映了产品组合和经济 利润的有利影响。我们将通过入职和培育具有 数字化能力的高质量代理商，继续加强我们的分销网络 ，并通过提供全面的解决方案和无缝的 客户体验继续增强客户 体验。
 
印度
我们在印度的关联业务ICICI保诚人寿， 通过其 “4P” 战略框架，以 保费增长、保护为重点、持续性改善和 生产力提高，成功实现了到2023年将其2019年新 业务利润翻一番的目标。
 
新业务利润增长了2％，其中APE 销售增长的提振被不利经济学和该年销售的 份额增加的 份额所抵消。
 
ICICI保诚人寿的APE销售额增长了10％， 多元化的分销网络使该公司能够接触 更广泛的客户以推动增长。多样化的 分销网络由超过 200,000 名代理商组成，其中包括 2023 年新增的 40,000 名代理商，以及 42 家银行合作伙伴关系 ，可接入 20,000 多家银行分行。
 
为了增强分销能力，ICICI Prudential 推出了 “ICICI Pru Stack”，这是一套涵盖数字工具和分析能力的平台功能 。这为 分销合作伙伴提供了有关客户和 其需求的更多信息，并简化了购买过程， 现在约有 40% 的长期储蓄保单 在购买流程开始的同一天发布。
 
ICICI Prudential Life是印度前四大私人人寿保险公司之一，我们持有22％的股份，在印度 国家证券交易所（NSE）和孟买证券交易所（BSE） 上市。
 
台湾
台湾是 亚洲第五大人寿保险市场4， 人口为2400万。保诚是外国公司中台湾领先的保险 公司，2023年APE市场的总份额为8％，比2022年高出3个百分点。 它在2023年还实现了 行业中最高的同比增长率。
 
我们在台湾的业务为我们的目标细分市场提供长期储蓄和 保护的解决方案。家庭仍然是台湾保诚的关键 客户群体，该细分市场新增了31,000名客户 （同比增长了每 美分104人）。
 
在台湾，我们在2023年实现了86％的APE销售增长，这得益于 银行保险和经纪渠道的多元化渠道组合， 以及在关键 产品活动和举措的支持下，当地银行合作伙伴的强劲业绩。与去年相比，我们新培育的银行合作伙伴 实现了超过两位数的APE销售增长， 并在2023年贡献了APE销售额的34％。销售 业绩归因于我们提供了量身定制的解决方案 ，以满足客户在不同生命阶段使用不同货币的储蓄、保障和 医疗需求方面的特定需求。 新业务利润增长，这得益于 APE 销售额的增长以及有利的产品组合变化。该业务的重点是 进一步提高利润率。
 
非洲
尽管宏观经济存在不确定性，尤其是更高的 通货膨胀，但非洲的APE销售额在2023年增长了26％， 代理和银行保险销售额均实现了两位数的增长。八个市场中有六个 的新 业务利润在今年实现了两位数的增长。这归因于渠道 和产品组合的改善，以及APE销售额的增长，这使新业务利润增长了33％。
 
在非洲，保诚拥有一支成熟的代理队伍，拥有300多名有资格获得百万美元圆桌会议成员资格的代理机构。另外 ，保诚非洲在这一年中又增加了13家银行合作伙伴 ，使我们能够访问总计 的1,700多家银行分行。
 
我们将继续将投资和资本集中在那些规模庞大且我们看到长期 诱人回报的 市场上。
 
 
Eastspring
 
 
实际汇率
 
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
 
2022
 
更改
 
管理的资金总额（十亿美元）
 
237.1
 
221.4
 
7%
 
 
222.2
 
7%
 
调整后的营业利润（百万美元）
 
280
 
260
 
8%
 
 
255
 
10%
 
基于营业收入（基点）的费用利润率
 
31
 
29
 
2bps
 
 
28
 
3bps
 
成本/收入比率 (%)
 
53
 
55
 
2ppts
 
 
55
 
2ppts
 
国际财务报告准则税后利润（百万美元）
 
254
 
234
 
9%
 
 
230
 
10%
 
 
Eastspring 是集团的资产管理部门。其管理的基金 或建议（统称为管理的基金或 FUM）为2371亿美元，其中包括385亿美元， 代表我们在印度ICICI保诚资产 管理公司（IPAMC）管理的基金中占49％的份额，以及97亿美元（ 代表我们在 CI管理的基金中的49％份额）中国保诚基金管理有限公司（CPFMC）。 Eastspring代表保诚集团 管理着1410亿美元的资金。
 
投资业绩
Eastspring的投资业绩显示，在过去的一年中，有44％的FUM 的表现超过了基准（2022年：59％），在过去三年 年中，有50％的FUM的表现超过了基准（2022年：39％）。尽管与2022年相比，一年 跑赢大盘的表现有所下降，这主要是由三个多元资产投资组合的 表现不佳所致， 总部位于新加坡的价值股票团队继续表现出色 。成长型股票和主动量化 策略在一年和 三年内也都公布了正的总回报。总部位于新加坡的固定收益团队还得以扭转2022年表现不佳的局面，90％的FUM在2023年表现超过了基准。我们 继续升级我们的投资和风险管理平台 以实现多资产策略，与 季度相比，2023 年第四季度的投资业绩有所改善。
 
Eastspring还通过一系列战略招聘，尤其是在 投资组合风险管理和固定收益方面，以及通过改善各团队的投资 流程，继续发展其投资平台和 能力。 在整合Eastspring对 全资企业的投资业绩和调整包括研究在内的常见投资惯例（ ）方面取得了进一步的进展。
 
Eastspring继续因其成就获得认可， 连续第二年被Citywire 亚洲资产 管理奖评为 最佳新兴市场股票经理，并被亚洲资产管理公司评为区域最佳价值 投资经理。
 
扩大分发能力
Eastspring的战略立足于了解其客户， 为他们的定制 需求提供强大的能力和产品。2023年，Eastspring继续扩大和深化与第三方客户和保诚人寿 公司的 关系，保诚人寿 公司产生了正净流入。
 
Eastspring继续与分销商 和银行建立零售合作伙伴关系。值得注意的是，在日本，该公司将其合作伙伴关系扩展到了 120多家零售分销商，并通过274次研讨会和客户研讨会聚集了22,800名参与者 。
 
在机构业务方面， 公司在美洲、 欧洲、台湾和泰国等国际市场取得了成功。
 
加快责任投资
Eastspring对负责任投资的承诺体现在其业务中。
 
在其整个市场中，Eastspring专注于在三个方面推动可持续的 解决方案。首先，Eastspring将其 参与计划扩展到气候变化以外，还包括 棕榈油、不可持续木材和现代奴隶制等主题。其次， 公司通过创建专有的 ESG 评估 可视化工具和增强的气候风险、UN 可持续发展目标协调和范围 3 碳 排放的客户报告工具，加强了其 ESG 数据分析，以支持投资 活动。第三，该公司发布了第一份负责任的 投资报告，并改进了其《联合国责任投资原则》（UNPRI）评估。
 
开放架构技术平台
Eastspring已开始了为期多年的全公司 转型之旅，以实现业务现代化。这 包括升级其运营模式以实现稳健性和 可扩展性，以及增强其控制 环境。
 
通过Eastspring专有的云原生数据和人工智能 平台HERA，Eastspring 在实现成为数据驱动的 组织的雄心壮志方面取得了良好的进展。Eastspring已经从其早期的 努力中受益，其形式是自动化金融 “数据集市”，用于端到端报告，优化跨市场的见解，以及为监控和监管目的构建 可靠的数据。该平台 还为我们的投资组合提供了气候洞察力， 通过其投资风险 洞察加强了实时风险管理。
 
合资企业增长计划
在印度，IPAMC加强了其分销能力， 为遍布印度300个城市的直接客户群提供服务。 这使IPAMC的客户群增长了17％，达到900万以上；其中约33％是直接客户。 此外，IPAMC将其产品套件扩展到专注于私募股权和私募信贷的另类 细分市场，并筹集了3.24亿美元（100％的持股基础）。IPAMC的FUM 增长了28％（按实际汇率 计算），这反映了 的净流入量以及良好的股票市场表现。
 
在中国，CPFMC希望通过新的 固定收益和量化产品来扩大其产品组合。CPFMC还通过14个新的合作伙伴关系加强了其 的分销能力，其中包括 10家银行财富管理公司和4家证券公司。尽管经济 环境充满挑战，但我们的深度合作伙伴关系，包括电子商务平台 带来了强劲的净流入，主要来自货币市场基金 ，支持CPFMC的 FUM增长 8%（按实际汇率计算）。
 
财务业绩
 
 
实际汇率
 
恒定汇率
 
 
2023
 
2022
 
更改
 
2022
 
更改
 
 
$m*
 
$m*
 
%
 
$m*
 
%
 
管理的外部资金（十亿美元）
 
94.2
 
81.9
 
15
 
81.3
 
16
 
代表 M&G plc 管理的基金（十亿美元）
 
1.9
 
9.3
 
(80)
 
9.4
 
(80)
 
管理的外部资金（十亿美元）
 
96.1
 
91.2
 
5
 
90.7
 
6
 
 
 
 
 
 
 
管理的内部资金（十亿美元）
 
110.0
 
104.1
 
6
 
104.9
 
5
 
建议中的内部资金（十亿美元）
 
31.0
 
26.1
 
19
 
26.6
 
17
 
管理或建议的内部资金总额（十亿美元）
 
141.0
 
130.2
 
8
 
131.5
 
7
 
 
 
 
 
 
 
管理或建议的资金总额（十亿美元）
 
237.1
 
221.4
 
7
 
222.2
 
7
 
 
 
 
 
 
 
外部网络 流量总数†
 
4,054
 
(1,586)
 
n/a
 
(1,538)
 
n/a
 
 
 
 
 
 
 
调整后营业利润分析
 
 
 
 
 
 
零售营业收入‡
 
353
 
319
 
11
 
311
 
14
 
机构营业收入‡
 
347
 
341
 
2
 
342
 
1
 
扣除业绩相关费用前的营业收入
 
700
 
660
 
6
 
653
 
7
 
绩效相关费用
 
(2)
 
1
 
n/a
 
1
 
n/a
 
营业收入（扣除佣金）
 
698
 
661
 
6
 
654
 
7
 
运营费用
 
(372)
 
(360)
 
(3)
 
(359)
 
(4)
 
集团在合资企业调整后经营 利润中所占的税收份额
 
(46)
 
(41)
 
(12)
 
(40)
 
(15)
 
调整后的营业利润
 
280
 
260
 
8
 
255
 
10
 
调整后的税后营业利润
 
254
 
234
 
9
 
230
 
10
 
 
 
 
 
 
 
Eastspring 管理的平均基金
 
225.9
 
229.4
 
(2)
 
229.9
 
(2)
 
基于营业收入的费用利润率
 
31bps
 
29bps
 
2bps
 
28bps
 
3bps
 
成本/收入比率
 
53%
 
55%
 
2ppts
 
55%
 
2ppts
 
* 除非另有说明。
† 不包括代表 M&G plc 管理的基金。
‡ 年内，Eastspring将其在 管理下的基金和相关收益重新归类为零售和机构 类别。现在，根据持股者是散户还是 机构投资者，金额被归类为零售或机构 。在先前的基准下，根据 投资金额的投资工具的性质对金额进行分类。修订后的分类以更加一致的方式列出了每种客户类型持有的 资金， 与每种客户 类型的费用基准的典型差异一致。前一时期的数字相应重报。
 
 
Eastspring管理和咨询（FUM）的资金总额增长了7％，达到2371亿美元（2022年12月31日：按实际汇率计算为2,214亿美元），这反映了有利的市场 走势以及来自第三方（不包括M&G plc）和集团人寿业务的净流入。2023 年， 整体资产组合从债券转向股票和多资产基金， 同时， 客户和资产类别的整体资产仍保持良好的多元化。
 
第三方净流入（不包括货币市场基金和代表 M&G plc 管理的基金 ）为41亿美元（2022年：净流出 美元（15）亿美元），反映了利润率更高的 零售基金的流入。这被预期赎回代表M&G plc管理的 基金产生的净流出量（76）亿美元（2022年：8亿美元）所抵消，预计2024年将进一步净流出约6亿美元。此外，保诚人寿业务的净流入 为23亿美元（2022年：80亿美元）。
 
FUM平均下降了（2）％，而收盘股价上涨了7％ ，这在很大程度上反映了2022年市场 的不利走势。Eastspring调整后的营业利润增长了10％，达到2.8亿美元，反映了股东 投资（包括种子资本）在扣除 业绩相关费用前的营业收入（相比之下，去年净投资亏损约为1000万美元），净投资收益约为2000万美元。不包括两个时期股东投资的收益和亏损 ，营业利润 下降了（2）％，这与平均FUM的下降一致。 如上所述，费用利润率和成本/收入比率有所提高， 反映了零售股票基金的更高组合以及 的投资收益。
 
 
笔记
(1) 除非另有说明，否则按 2023 年全年报告。来源 包括正式（例如竞争对手公布的业绩、当地监管机构 和保险协会）和非正式（行业交易所）市场 份额。根据新业务（APE 销售额、加权新 业务保费、全年保费或加权第一年保费） 或总写入保费进行排名，具体取决于数据的可用性。 在中国大陆、台湾和缅甸的排名在外国保险公司中是 ，印度是私营公司。 按截至2023年9月的九个月计算：香港、 菲律宾、加纳（非洲）和肯尼亚（非洲）以及2022年全年： 老挝、赞比亚（非洲）和多哥（非洲）以及2020年全年：尼日利亚 （非洲）。
(2) 横跨香港、澳门和中国大陆。
(3) 来源：粤港澳大湾区发展 办公室。
(4) 来源：瑞士再保险研究所。
 
风险审查
 
通过倡导我们 员工、客户、监管机构和股东的利益进行周到的风险管理
 
1 简介
保诚的集团风险框架、风险偏好和强有力的 治理使该企业能够在2023年市场波动和不确定性的情况下管理和控制其风险 敞口， 支持集团为 所有利益相关者创造可持续价值的战略。由于保诚专注于在亚洲和非洲执行其新 战略，集团范围内的风险、合规 和安全（RCS）职能部门继续提供风险建议、 建议和保证，并就 关键活动与保诚 全集团监管机构香港保险业监管局（IA）合作，同时监督 持续业务的风险和影响目标是确保集团 保持在其批准的风险偏好范围内。该集团 有效地利用其在更成熟市场的风险管理、合规和安全经验 ，将其应用于其成长型市场，使之适合其各自的风险和 在复杂的运营环境下面临的挑战程度，并反映机遇、客户问题和需求以及当地习俗。 保诚将继续采取全面和协调的 方法来管理其业务面临的日益动态、多方面和 往往相互关联的风险。
 
 
下面我们将解释我们如何管理风险，包括通过我们的风险 治理框架和流程。然后，我们将描述集团面临的主要 风险，包括如何管理和缓解每项主要风险，然后详细描述可能影响我们的业务、集团和 利益相关者的具体 风险因素。
 
2 风险 治理
a 治理体系
保诚已经建立了一个治理体系，该体系嵌入了明确的 风险所有权以及风险政策和标准，以便 能够识别、衡量和评估、管理以及 控制、监测和报告风险。董事会拥有的 集团风险框架详细说明了保诚的风险治理、风险管理 流程和风险偏好。集团的风险治理 安排以 “三条线” 模型为基础。“第一线” 负责在风险 偏好范围内承担和管理风险，而 “第二线” 则提供额外的独立 挑战、专业知识和监督，以支持风险与合规 管理。由 独立的集团内部审计职能部门承担的 “第三条线” 的作用是为整个内部控制系统的设计、有效性和实施 提供 客观保证。集团范围内的RCS 职能部门从经济、 监管和信用评级的角度审查、评估、监督和报告集团的 总体风险敞口和偿付能力状况。
 
2023 年，我们一直在努力确保集团治理水平的适当性，以促进 决策中的个人问责制，支持 整体公司治理框架，为集团业务提供健全而审慎的 管理和监督。集团还定期审查集团风险框架和支持政策， 包括确保构成集团更广泛治理不可分割组成部分的可持续发展考虑因素适当反映在政策和流程中并嵌入所有 业务职能中。
 
b 团体风险框架
i. 风险治理和文化
保诚的风险治理包括董事会组织 结构、报告关系、授权、角色 和职责以及风险和合规政策， 这些政策是为了便于在 控制活动和风险相关事项上做出业务决策而制定的。集团风险 委员会 (GRC) 领导风险治理结构，由 集团主要业务风险委员会的 独立非执行董事提供支持。GRC批准对集团 风险框架及支持该框架的核心风险与合规政策的修改，并对集团主要业务的风险委员会进行直接沟通、报告和 监督。 集团主要 业务的首席风险与合规官以及集团战略 业务组的董事总经理也应邀加入集团执行风险 委员会、集团首席风险顾问委员会和 合规官。 集团主要业务的首席风险与合规官也轮流参加 GRC 会议。
 
风险文化是董事会的战略优先事项，董事会认识到 风险文化在集团开展业务的方式中的重要性。2023 年，全集团推出了一套修订后的 基本价值观， 被称为 “pruWay”，这是集团遵循道德和真实行为的指导原则。这些价值观 同样适用于保诚及其关联公司的所有成员。 责任与可持续发展工作组 (RSWG) 支持 履行其职责，将健全的文化 考虑因素纳入我们的运营方式，嵌入 集团的可持续发展战略，监督 客户、文化、人员和社区事务的进展。pruWay 定义了 保诚期望如何开展业务以实现其 战略目标，建立信任和透明的文化 ，使我们的员工能够蓬勃发展，并为我们的所有利益相关者（客户、员工、股东和 我们运营所在的社区）创造可持续的价值 。
 
集团风险框架和基础政策通过要求关注客户、长期 目标和可持续性、避免过度冒险、 以及强调可接受和不可接受的行为来支持良好的风险 管理实践。这得到 的支持：将风险和可持续性 考虑因素纳入关键 高管的绩效管理和薪酬；在 风险管理中培养适当的技能和能力；通过公开讨论、 协作和参与确保员工理解和关心 他们在管理风险中的作用。GRC在就适用于高管 薪酬的风险管理 注意事项向薪酬委员会提供 建议方面起着关键作用。
 
由集团风险相关政策支持的 保诚集团行为准则和集团治理手册定期接受审查 。修订后的集团行为准则（以下简称 “准则”）于 2023 年 11 月发布 ，以进一步增强风险文化和意识 ，这是运营和财务纪律的基础。该守则规定了原则和指导方针，概述了组织和员工的道德 标准和责任。 支持政策包括与金融犯罪相关的政策， 涵盖反洗钱、制裁、反贿赂和 腐败、行为、利益冲突、机密和 专有信息以及证券交易。集团的 第三方供应和外包政策要求在实质性 供应商安排中纳入人权 权利和现代奴隶制方面的考虑。还制定了允许个人安全、匿名地大声疾呼 反对不道德行为和违规行为的程序。
 
有关集团可持续发展治理 安排和战略框架的更多细节包含在集团的 2023 年可持续发展报告中。
 
ii。风险管理周期
集团自身风险和偿付能力评估 (ORSA) 是一项持续的 流程，旨在识别、衡量和评估、管理和 控制、监控和报告 业务面临的风险。它包括资本充足率评估 ，以确保集团的偿付能力需求始终得到满足，还包括 的压力和情景测试，其中还包括气候 情景。
 
风险识别
本集团根据英国《公司治理守则》第 28条和香港国际机场发布的集团范围的 监管（GWS）指南确定主要风险。集团通过风险识别流程、集团ORSA 报告和作为业务 规划审查的一部分进行的风险评估，对主要和新出现的风险 主题进行强有力的评估和分析， 为决策提供支持。自上而下和自下而上的流程 已到位，以支持在集团范围内识别主要 风险。集团的主要风险由集团重点报告和管理 ，并定期进行审查和更新。
 
还存在一个新兴的风险识别框架，以支持 集团为管理预计将在短期之外显现的金融和非金融 风险做好准备。 集团的新兴风险识别流程可识别新兴风险主题的动态 重要性，因此，对集团及其相应 主要利益相关者重要的主题和 相关风险可能会随着时间的推移而发生变化，而且通常会很快发生变化。 通常出现在可持续性风险（包括环境、社会和 治理（ESG）和气候相关风险）中，鉴于利益相关者 期望不断变化，这会影响 集团的声誉。
 
风险概况评估是风险 识别和风险衡量流程的关键产出，用作 设定集团范围限额和评估管理 行动的基础，这些行动可以用来保护和帮助利益相关者创造价值 。
 
风险衡量和评估
所有已确定的风险均根据针对该风险的适当的 方法进行评估。重大 并通过持有资本缓解的可量化风险以集团的 内部模型为模型，该模型用于确定集团内部 经济资本评估（GIECA），采用稳健的流程和对模型变更的 控制措施。GIECA 模型和结果需要经过独立验证 。
 
风险管理和控制
集团的控制程序和系统侧重于使 的风险承担水平与集团的战略保持一致，只能 针对重大 误报或损失提供合理而非绝对的保证。集团的风险政策定义了集团 对重大风险的偏好，并规定了风险管理和 控制要求以限制风险敞口。这些政策还规定了 流程，以一致和连贯的方式衡量和管理这些 风险，包括所需的 管理信息的流动。 还进行了压力和情景测试，以评估资本充足率和 流动性的稳健性以及风险限额的适当性，以及 支持复苏计划。这包括反向压力测试 ，它要求集团确定商业模式 失败的要点，也是帮助确定可能对集团产生重大影响的关键风险 和情景的另一种工具。下文第 3 节详细介绍用于减轻 集团每项主要风险的 方法和风险管理工具。
 
风险监控和报告
集团的主要风险在GRC和董事会收到的管理层 信息中得到了强调，其中还包括 主要偏好风险敞口以及集团 主要风险和新出现风险的发展。
 
iii。风险偏好、限额和触发因素
集团旨在平衡 广大利益相关者（包括客户、投资者、员工、 社区和主要业务合作伙伴）的利益，并明白 管理良好的风险接受是其业务的核心。 集团通过有选择地承担 风险敞口来为利益相关者创造价值，在 这样做具有成本效益的程度上加以缓解，如果这些风险是其所选业务 活动和战略的结果。积极避免那些本集团没有 容忍度的风险。集团的系统、程序和 控制措施旨在适当地管理风险，其 应对复原力和恢复的方法旨在保持集团 应对压力的能力和灵活性。
 
风险偏好的定性和定量表达是通过风险限额、触发因素和 指标来定义和操作的。RCS 职能部门至少每年审查这些 措施的适当性。董事会批准对 集团总体风险偏好的更改，GRC 已授权 批准限额、触发器和 指标系统的变更。
 
集团风险偏好由 为其资本需求、流动性和 非金融风险敞口设定的目标来定义和监测，涵盖利益相关者的风险， ，包括来自参与企业和第三方企业的风险。 组限额在这些风险偏好表达式范围内运作，以便 限制实质风险，而触发因素和指标则为 提供了额外的确定上报点。GRC 在 RCS 职能部门的支持下，负责审查 集团业务计划中固有的风险，并向董事会提供风险/回报权衡以及由此对 集团相对于集团风险偏好和 限额的总体状况的影响（包括非财务风险考量）的看法。
 
1。资本 要求：对资本要求的限制 旨在确保在 一切照常和紧张的条件下，集团保持 超过内部经济资本 要求和监管资本要求的充足资本，实现其 期望的目标信用评级以实现其业务目标，以及 避免监管干预的需求。集团层面使用的两项衡量标准 是GWS和GIECA资本 要求。
 
2。流动性：集团流动性风险偏好的 目标是帮助确保 有适当的现金资源来偿付财务 债务，无论是在业务照常还是紧张的情况下，均有足够的现金资源来履行这些债务。这是使用流动性覆盖率来衡量的， 在压力情景下考虑流动性来源与流动性需求 。
 
3.非金融 风险： 非金融风险偏好框架旨在识别、 衡量和评估、管理和控制、有效监控和报告 整个企业的重大非金融风险。 非金融风险偏好是围绕其不同利益相关者 的观点制定的，考虑了外部环境当前和预期的 变化，并为 集团所在地的非金融风险类别提供了极限和触发 偏好阈值。集团接受一定程度的非财务风险 风险敞口，这是其所选业务活动和 战略的结果，并旨在有效管理这些风险，以维持 其运营弹性及其对客户和所有 利益相关者的承诺，并避免 对其声誉造成重大不利财务损失或影响。
 
3 集团的主要风险
集团为所有利益相关者创造长期价值的战略的交付不可避免地需要接受 某些风险。 集团内部或其合资企业、联营公司或主要第三方 合作伙伴中任何这些风险的实现都可能产生财务影响，并可能影响产品或服务的绩效 或对 客户和其他利益相关者的承诺的履行，对 Prudential的品牌和声誉产生不利影响。
 
本节概述了集团面临的主要风险 ，包括用于管理和缓解每种风险的关键工具。对这些风险和其他风险的详细描述 见下文 “风险因素” 标题下。
 
集团的《2023年可持续发展报告》包括有关 可持续性（包括ESG和气候相关的）风险的更多细节， 这些风险构成了集团主要风险的实质性 详述如下。
 
集团财务状况的风险（包括来自 外部宏观经济的风险）
和地缘政治环境）
全球经济和地缘政治环境可能会通过影响金融市场和资产 价值的趋势以及推动短期波动来直接影响 集团。
此类风险包括我们投资的市场风险 和我们投资组合的信贷质量，以及 流动性风险。
 
全球经济和地缘政治状况
保诚在宏观经济和全球金融市场 环境中运营，该环境继续带来重大不确定性和 潜在挑战。例如，尽管总体通货膨胀率在2023年有所下降，但核心通货膨胀率仍远高于央行 银行的目标，各国央行可能需要维持紧缩的货币 政策以控制通货膨胀，这可能会对增长施加下行压力 。在主要的新兴市场，通货膨胀普遍不那么严重，货币政策的限制性也有所降低。 但是，这种全球利率相对较高的环境 构成了严重的衰退风险，并给 银行的资产负债表和利润率带来了压力。这可能导致信贷供应和信贷需求的回落 ，并导致全球信贷状况更加剧烈地紧缩 。美国和欧盟 银行业的挑战增加了美国商业地产 行业的风险。疲软的增长和对中国大陆 房地产行业的担忧不仅给中国大陆经济造成损失 并给中国利率带来下行压力，还可能 打压整个亚洲地区和全球经济未来的活力 。2023年，中国大陆 房地产行业和美国商业地产行业 的许多发行人经历了 公司实体的财务实力和灵活性下降，尽管由于我们的 多元化投资策略， 集团投资信贷组合的总体影响并不重要。主权 债务的可偿还性也引起了某些经济体的担忧（特别是 非洲各国的高额债务，例如加纳的 主权债务重组）。
俄罗斯与乌克兰、以色列和加沙、 以及中国大陆和美国 州和印度等国家之间的地缘政治紧张局势继续导致 2023 年全球或地区经济增长缓慢和/或 负增长。这些 冲突可能导致集团之间的进一步调整或全球 两极分化和脱钩。
宏观经济和地缘政治发展被视为集团的重要 ，可能会增加运营和业务 中断（包括制裁）以及监管和金融 市场风险，并有可能直接影响 保诚的销售和分销网络以及 的声誉。对集团的潜在影响包含在 风险因素的第 1.1 和 1.2 节中。
 
风险描述
 
 
风险管理
 
我们投资面临的市场风险
保诚直接投资的价值受股票价格、利率、信贷利差、 外汇汇率和房地产价格波动的影响。 其合资企业和关联公司的净股权价值也可能产生间接影响。尽管某些全球市场的通货膨胀率仍处于 数十年来的最高水平，但该集团的直接 通货膨胀风险仍然不大。风险敞口 主要来自医疗索赔义务的增加，这是 医疗价格上涨以及从 可负担性的角度来看对客户的潜在影响所致。下文的保险风险 部分详细介绍了医疗通胀风险以及保险公司面临的与可负担性有关的 挑战，以及现有 持续性挑战。
 
 
集团对源于 利润的保险活动的市场风险抱有偏好，以至于其 仍然是 股东平衡收入来源投资组合的一部分，并且与强劲的偿付能力相适应。 集团的市场风险由以下 管理和缓解：
 
-集团市场风险 政策；
-集团资本和资产 负债管理（ALM）委员会和集团资产负债管理 政策；
-资产配置的变化、 奖金修订、重新定价以及在 适当的情况下使用再保险；
-集团投资委员会 和集团投资政策；
-使用衍生品进行套期保值， 包括货币远期和互换、债券远期/期货、 利率期货和掉期以及股票 期货；
-通过定期报告管理 信息，监测和监督 市场风险；
-定期深潜评估； 和
- 集团重大事件处理程序 (GCIP)，它定义了在发生重大事件（例如 重大市场、流动性或信贷相关事件）时应援用的特定 治理。这 包括在必要时召集一个重大事件 小组 (CIG) 来监督、协调并在适当时指导 在重大事件期间的活动。
 
利率风险，包括资产负债管理 (ALM)
利率风险由 保诚资产（尤其是政府和公司债券） 和负债估值的影响所驱动，这些资产依赖于市场利率 利率。
在持续通货膨胀压力的推动下， 的高利率可能会影响固定收益投资的估值并减少费用 收入。集团面临利率上升的风险敞口还源于对单位挂钩业务（例如印度尼西亚和马来西亚）未来 费用现值的潜在影响， 以及意外和健康产品（例如香港）未来利润 对现值的影响。 更高利率的风险还源于对股东基金中固定收益资产价值 的潜在影响。
集团面临较低/降低利率的风险敞口 源于一些包含储蓄 成分的非单位挂钩产品的担保，包括香港、新加坡和CPL的 参与和非参与企业。这种风险 源于资产和负债不匹配的可能性， 即长期负债和担保由 短期资产支持。
 
 
 
集团资本和资产管理委员会是一个管理委员会 ，支持识别、评估和管理关键 财务风险，以实现集团的业务 目标。该委员会还监督当地企业的ALM、偿付能力和流动性 风险，以及分红和 万用寿险业务的非担保福利的申报和 管理。地方业务单位 负责管理自己的资产和负债 头寸，并制定适当的治理措施。 本地业务部门资产负债管理流程的目标是用持有的投资资产 产生的回报来偿付保单持有人 的负债，同时保持资本的财务实力和 的偿付能力。本地企业 单位采用的 ALM 策略考虑 生效业务和新产品的负债状况和相关假设，以便根据保单持有人的合理预期以及 经济和地方监管要求，在不同情景 下，在 ALM 风险偏好范围内适当管理 投资风险。 匹配资产的可用性、分散投资、货币和 期限等因素被认为是适当的。为 ALM 目的衡量资产和负债时使用的假设和 方法符合当地的偿付能力法规。 评估是在符合集团 内部经济资本方法的经济基础上进行的。
集团对利率风险的偏好要求在存在 资产或衍生品可以弥补这些风险敞口的情况下，资产 和负债应紧密匹配风险敞口。 利率风险在无法对冲的情况下被接受， 前提是利率风险来自盈利产品，并且 在某种程度上，此类利率风险敞口仍然是 平衡风险敞口的一部分，并且与强大的偿付能力 头寸相容。当资产负债期限不匹配未消除 时，将通过当地风险和 资产负债管理委员会进行监控和管理，集团风险限额 与集团的利率 风险偏好一致。
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
我们投资面临的市场风险仍在继续
股票和房地产投资风险
股东面临的股票价格变动风险来自 各种来源，包括来自费用 收入与所管理基金市值挂钩的单位挂钩产品。 风险敞口还通过 未来股东利润价值的潜在波动而产生 ，其中申报的奖金主要基于企业投资组合（包括股票）的历史回报率和 当前的回报率。
集团业务的重大股票风险敞口 包括CPL通过投资其大多数产品的股权 资产而承受的股票风险敞口，包括分红和 非分红储蓄产品以及保障和单位挂钩 产品。由于股票资产支持参与产品，香港业务以及 新加坡业务在较小程度上构成了集团的股票风险敞口 。 印度尼西亚和马来西亚企业通过其单位挂钩产品面临股票风险 ，就马来西亚而言， 风险也来自参与和与单位挂钩的 业务。
 
 
如果集团没有因承担 股票风险而获得奖励，则集团对 非参与产品的股票风险敞口的接受程度有限。集团接受由 未来费用（包括参与的 业务的股东转账）产生的股权敞口，但在 认为经济上最优的情况下，通过 对冲股权变动和担保来限制保单持有人担保的敞口。
如果接受股权风险，则由 战略资产配置明确定义，并通过地方风险和资产负债管理委员会对 进行监控和管理。参与企业的总体股权 风险敞口也通过符合集团股权 风险偏好的 集团风险限额进行管理。
 
 
外汇风险
保诚业务的地域多样性意味着其 面临外汇汇率波动的风险。集团内某些 实体以当地货币或与 集团报告/本位币美元无关的货币制定政策、投资资产或进入 进行其他交易。 尽管这限制了汇率变动对当地 经营业绩的影响，但它可能导致集团以美元 美元列报的财务报表出现波动。风险因素第 1.6 节进一步详细介绍了这种风险 。
 
 
集团接受为支持集团业务增长而在当地保留的利润 所产生的货币风险，以及 为满足当地监管和市场要求而以企业的当地货币 持有的资本所产生的折算风险。 但是，如果海外业务产生的盈余 支持集团资本或股东利益（即汇款）， 如果这样做在经济上最佳，则可以对冲这种风险敞口。 集团不接受大量股东以本地 地区以外的货币承担的国外 外汇风险。
外汇风险由集团资本和资产负债管理 委员会通过对基金 实施资产配置来管理，该配置涵盖了非本地计价 资产的敞口。
 
流动性风险
保诚的流动性风险源于需要有足够的 流动性资产来支付保单持有人和第三方在 到期时的付款，无论是在业务照常还是紧张的 条件下。它包括由 非流动性资产组成的基金所产生的风险，以及由于资产和负债的流动性 概况不匹配而产生的风险。与利率或信用风险等 其他风险相比，流动性风险可能以更加不确定的方式影响市场 状况和资产估值。例如， 可能出现以下情况：无法以可持续的成本获得外部资本； 衍生品交易突然需要大量流动资产或现金作为抵押品以满足衍生品 的保证金要求，或者针对为外部客户（零售和机构客户）管理的 基金提出赎回申请。 在 集团层面上，流动性风险被视为重大风险。
 
 
 
集团不希望任何企业没有足够的 资源来支付其外出的现金流，也没有兴趣让整个集团 在任何合理的情况下无法满足其债务债务 的现金流要求。集团拥有大量的内部 流动性来源，足以满足其自财务 报表批准之日起至少 12 个月的预期现金 需求，无需诉诸外部 资金来源。该集团共有16亿美元的 未动用承诺设施可供使用，将于 2029 年 到期。通过债务 资本市场和集团广泛的商业票据 计划可以获得更多流动性。在过去的十年中，保诚作为 发行人在市场上一直保持着稳定的地位。
许多风险管理工具用于管理和缓解 流动性风险，包括：
-集团的流动性风险 政策；
-集团和业务部门定期评估和报告 流动性覆盖率， 是在基本情况和压力 情景下计算的；
-集团的流动性风险 管理计划；
-集团的抵押品管理 框架；
-集团的应急计划和 已确定的流动性来源；
-集团进入 货币和债务资本市场的能力；以及
-集团获得外部 承诺信贷额度的权限。
 
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
信用风险
信用风险是指借款人 未能履行其合同债务义务而造成的潜在损失。交易对手 风险是一种信用风险，指交易对手 违约导致另一方 交易对手遭受损失的概率。这些风险源于集团对债券、再保险安排、与第三方签订的衍生 合约及其在银行的现金存款的 投资。 信用利差风险是另一种信用风险，当贷款或债券的 利率/回报率与其他违约风险较低的投资相比， 不成比例地低 时，就会出现另一种信用风险。 投资信贷和交易对手风险被视为集团业务部门的重大 风险。
截至2023年12月31日，集团 业务持有的债务证券总额为831亿美元（2022年12月31日：770亿美元）。 投资组合的大部分（83％，2022年12月31日：84％）是持有的单位挂钩基金或 支持保险产品的投资，其中保单持有人参与指定投资池的 回报1。 这些投资的收益或损失将在很大程度上被投保人负债的 变动所抵消2。 债务投资组合（“股东债务投资组合”）中剩余的17％（2022年12月31日：16％）是投资 ，其收益和亏损会广泛影响损益表，尽管 的短期市场波动是在调整后的 营业利润之外记录的。
- 组主权债务：保诚投资于国家政府发行的债券 。截至2023年12月31日（2022年12月31日：41％，合49亿美元）， 股东债务投资组合中持有的这笔主权债务占股东债务投资组合总额 的55％，占78亿美元3。风险因素中的 披露进一步详细介绍了与持有主权债务相关的特定风险 。截至2023年12月31日， 集团持有的主权债务证券风险敞口总额载于该集团国际财务报告准则财务 报表的 附注C1。
-公司债务 投资组合：在 股东债务投资组合中，公司债务风险敞口总额为 58亿美元，其中54亿美元（94％）为投资 级评级（2022年12月31日：66亿美元，其中61亿美元 （93％）为投资级评级）。
-银行债务 风险敞口和交易对手信用风险：银行业代表集团公司债务投资组合 的实质性集中，这在很大程度上反映了保诚投资地区的固定收益市场 的构成。因此， 银行敞口是其核心投资的关键部分， 被视为集团的重大风险，对于 为管理其各种 金融风险而开展的套期保值和其他活动也很重要。
于 2023 年 12 月 31 日：
-集团 股东投资组合（不包括所有政府和 政府相关债务）的94％为投资级 评级4。 特别是，59％的投资组合的 评级为4 A- 及以上（或同等评级）；以及
- 集团的股东投资组合非常多元化：没有个人 行业5占总投资组合（不包括 金融和主权行业）的13％以上。
 
 
该集团在人寿投资组合中的持股主要以当地 货币计算，主要是国内投资者基础。这些 投资组合通常面向高质量的投资组合， 包括那些获得政府或母公司 公司资产负债表大量支持的投资组合。集团积极监测的领域包括全球银行 行业的持续发展、全球经济放缓对投资 资产的影响、 集团主要市场收紧货币政策的影响、更高的再融资成本、 地缘政治紧张局势和保护主义加剧、 中国大陆房地产行业以及更广泛地缩小整个 中国大陆经济的规模，以及非洲 国家的高额债务。这些密切关注的趋势的影响包括 集团 投资信贷风险敞口的信贷质量可能恶化，特别是由于融资成本 和整体信用风险的上升，以及 集团投资组合公允价值面临的下行压力的程度。尽管对手集中度受到监控， 尤其是在深度（因此此类投资的 流动性）可能较低的本地市场，但该集团的投资组合 相对于个人 交易对手总体上是多元化的。该集团 有意接受信用风险，前提是它仍然是 平衡的股东收入来源投资组合的一部分， 符合强劲的偿付能力。风险因素的第 1.4 节和 1.5 节进一步详细介绍了这种风险。
集团积极审查其投资组合，以提高 偿付能力的稳健性和弹性。许多 风险管理工具用于管理和缓解信贷和 交易对手信用风险，包括：
-集团信用风险政策和 集团交易控制政策；
-全球交易对手限额 框架和大型 名称的集中度限制；
- 衍生品、有担保贷款、反向回购和再保险 交易的抵押安排，旨在提供高水平的信用 保护；以及
-集团高管风险 委员会和集团投资委员会对信贷和 交易对手信用风险以及行业和/或特定名称 审查的监督。
银行部门的风险敞口被视为 集团的重大风险。衍生品和再保险交易对手信用风险 风险敞口使用一系列风险管理工具进行管理， 包括全面的限额系统。保诚通过降低风险敞口或 在 适当的情况下使用额外的抵押安排来管理其交易对手信用风险的 水平。
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
集团的可持续发展（包括ESG和气候相关的） 风险
其中包括与环境 考虑因素相关的可持续性风险，例如气候变化（包括物理和 过渡风险）、来自不同利益相关者 承诺和预期的社会风险以及与治理相关的 风险。
与关键可持续性 主题相关的重大风险和新兴风险可能会破坏企业的长期成功， 会对其声誉和品牌、 吸引和留住客户、投资者、员工和分销商 及其他业务合作伙伴的能力产生不利影响，从而影响其 运营和战略交付的结果以及长期财务 的成功。集团的可持续发展战略以三个 关键支柱为中心（提供简单易用的健康和财务 保护、负责任地投资和创建可持续的 业务），每一项都提高了集团 利益相关者对集团潜在的外部 环境和社会影响的期望。可持续发展风险源于 支持集团战略实施的活动， 包括开发可持续和包容性的产品， 继续以 科学为依据的方法实现集团投资组合的脱碳以促进到2050年成为净零资产 所有者，同时为公正和包容的过渡提供资金，以及 推进多元化、公平和包容性及归属感战略，以增强现有员工的能力。
全球乃至整个亚洲都存在潜在的监管合规和诉讼风险，因为可持续发展相关话题仍然是 当地监管机构和国际监管 机构议程的重中之重，包括国际保险 监管协会 (IAIS) 和国际可持续发展标准 理事会 (ISSB)，后者于 2023 年 6 月发布了首份可持续发展和 气候相关披露要求。 集团可持续发展战略的实施，包括脱碳 承诺和开发可持续和包容性的 产品，在集团活动的环境 或社会影响以及新产品（例如洗绿）的可持续性 特征（例如洗绿）的程度上，会增加被指控的误导性或 未经证实的陈述的风险，随后 增加了潜在诉讼或风险声誉损害。 有关集团可持续发展相关风险和 法规的更多细节包含在风险 因素的第 2.1 和 4.1 节中。
 
 
 
 
作为利益相关者价值的长期保管人，集团 力求通过透明和一致地在其市场以及 运营、承保和投资活动中实施其战略，来管理可持续发展风险及其对 其业务和利益相关者的潜在影响。 得益于强有力的内部治理、健全的商业惯例和 负责任的投资方法，将可持续发展相关的 考虑因素纳入投资流程和决策 以及信托和管理职责的履行，包括 对作为资产所有者和资产管理者的被投资公司 进行投票和积极参与决策。气候 风险、集团根据气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议提交的报告以及集团外部气候相关承诺的进展 仍然是2024年GRC的优先重点。 集团的可持续发展治理和战略以及 重大可持续发展主题管理的更多信息包含在 集团的 2023 年可持续发展报告中。
该集团参与网络、行业论坛和 工作小组，例如净零资产所有者联盟（NZAOA）、 责任投资原则（PRI）和CRO论坛，以 进一步加深对可持续发展风险的理解并支持合作行动，并促进公正和包容的 过渡。该集团还积极参与和回应与 地方监管机构、国际监管机构和全球 行业标准制定者的 讨论、磋商和信息收集活动。
集团风险框架将继续接受严格评估，并在必要时更新 ，以确保适当捕捉可持续发展相关的 考虑因素和集团风险，包括 利益相关者对集团 活动外部影响的预期所产生的风险。风险管理和 缓解可持续性风险已嵌入集团 风险框架和风险流程中，包括：
-在新兴的 风险识别和评估过程中考虑新出现的 可持续发展主题和相关风险有可能迅速从非物质变为实质性的 （动态实质性）；
-在风险分类法 中反映，集团既可能受到 等可持续发展问题的影响，也可能对外部世界的这些问题产生影响（“双 实质性”）；
-在风险 分类中增加 “社会和 环境责任” 作为战略风险，以考虑集团活动的外部 影响所产生的潜在风险；
-关于特定风险主题的研讨会和全职能 培训，包括可持续发展风险 原则、洗绿风险以及与 兑现集团外部责任投资 承诺相关的风险；
-定义气候风险管理的适当（和 更长的）时间范围，以及 在基于风险的决策中要求考虑时间跨度的要求；以及
-深入探讨新兴和 越来越重要的可持续发展主题，包括 与气候相关的风险，以及制定董事会级别和更广泛的 集团范围的培训。
 
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
来自我们业务和行业性质的风险
其中包括集团的非财务风险，包括运营 流程、变更管理、信息安全、IT 基础设施和数据隐私，以及客户行为、法律 和监管合规风险。集团在提供其 产品时还承担保险风险和业务 集中风险。此外，由于我们在某些市场的业务， 对集团合资企业和关联公司的 监督也存在风险。
非金融风险
保诚的复杂性、其活动以及正在进行的 转型的程度带来了充满挑战的运营环境，并面临着各种非财务风险， 在集团层面上这些风险被认为是重大的。
集团的非财务风险并非详尽无遗， 将在风险因素的第 3 节中进一步讨论， 将在下文 中概述。
 
 
 
除非金融风险偏好框架外，还制定了单独涉及 特定非财务风险的其他风险 政策和标准，包括运营流程、 变更管理、第三方和外包管理、业务 连续性、欺诈、金融犯罪以及信息安全、 IT 基础设施和数据隐私。这些政策和标准 包括主题专家主导的流程，这些流程旨在 识别、评估、管理和控制非财务风险， 包括：
-审查年度规划周期中集团和业务部门业务 计划中的关键非财务 风险和挑战，以支持业务 决策；
-公司保险计划 限制运营 风险的财务影响；
-监督转型生命周期中的风险管理 、项目优先顺序以及 大量转型活动所产生的风险、相互依存关系和可能的冲突；
-金融犯罪筛查和交易 监测系统以及 合规控制监测审查和定期风险评估方案；
- 网络安全能力和防御的内部和外部审查；
-定期更新灾难恢复计划和重大事件 程序流程，并进行基于风险的 测试；
-建立了交付 最高质量的服务以满足客户需求和 期望的流程；以及
- 积极参与和监测监管 的发展。
操作流程风险
运营流程风险是指未能充分或 准确处理不同类型的运营交易的风险， 包括客户服务以及资产和投资管理 业务。由于人为错误等原因，操作和 过程控制事件确实会不时发生，任何系统 或流程都无法完全防止事件的发生。
 
 
集团旨在通过维持 运营弹性并兑现对客户和 利益相关者的承诺来有效管理风险，同时避免重大不利财务损失或 对其声誉的影响。有关因系统问题或控制漏洞而给集团 带来的风险的更多详细信息载于 “风险因素” 第 3.1 和 3.3 节。
 
变更管理风险
变更管理风险仍然是保诚面临的重大风险， 正在实施许多重大变革计划，如果 没有按照规定的时间表、范围和成本有效交付和执行这些计划， 可能会对其运营能力、控制环境、员工、 声誉以及执行战略和维持市场 竞争力的能力产生负面影响。当前的转型和 重大变革计划组合包括（i）实施和 嵌入大规模监管/行业变革；（ii）扩大集团的数字能力和使用 技术、平台和分析；以及（iii）通过运营模式变革提高 业务效率，包括与集团中央、资产管理和 投资监督职能相关的变革。与大规模转型和复杂的 战略举措相关的 集团面临的风险的更多详细信息载于风险 因素的第 3.1 节。
 
 
该集团的目标是确保在转型和 战略举措方面，强有力的计划治理， 嵌入式风险专业知识以实现持续和灵活的风险 监督，并定期进行风险监测并向风险 委员会报告。集团的转型风险框架 与集团现有的风险政策和框架一起制定， 旨在确保适当的治理和控制措施到位 以减轻这些风险。该集团还在 2023 年加强了其治理 框架，以更好地监督数字平台的实施和风险 管理。这包括建立 数字治理论坛，从 各个方面监督数字化转型，例如以客户为中心、战略、 财务、运营和风险管理。此外，保诚 通过内部 人才发展和人才招聘，不断增强战略能力。培养一支敬业的 员工队伍，为我们的员工 提供足够的资源来管理变革、联系、成长和成功，是 的优先事项之一。
 
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
非金融风险仍在继续
第三方和外包管理风险
集团的外包和第三方关系需要 不同的监督和风险管理流程。该集团拥有许多重要的第三方关系，包括市场 交易对手和外包合作伙伴，包括分销、 技术和生态系统提供商。集团维持实质性的 战略伙伴关系和银行保险安排，这使得 依赖于 外包和业务合作伙伴的运营弹性和绩效。风险因素的第 3.3 节对这种风险进行了更深入的探讨。
 
 
集团对物料外包 安排管理的要求已纳入其集团第三方供应 和外包政策，符合香港国际机场 GWS 框架的要求，其中概述了 在材料外包和第三方安排方面的监管以及 集团的监测和风险评估框架。这旨在 确保在这些安排上采取适当的合同履行和风险缓解 措施。此外， 集团第三方风险监督框架旨在制定 集团的第三方风险管理和监督标准 ，指导集团高级管理层和 RCS 职能部门以 一致和连贯的方式监督、质疑和管理集团的第三方风险状况。
 
模型风险
模型风险是指由于依赖不准确、不正确或 滥用的模型或 用户开发的应用程序 (UDA) 而产生的不利财务、监管、 运营或声誉影响的风险，或误导业务和 战略决策的风险。集团利用各种工具，它们构成运营职能不可分割的 部分，包括计算 监管或内部资本需求、 资产和负债估值、确定对冲要求、评估 项目和战略交易以及通过 数字平台收购新业务。
技术发展，特别是 人工智能 (AI) 领域的技术发展，以及生成式 人工智能越来越多的使用，为 集团风险框架下提供的模型风险监督提出了新的考虑因素。
 
 
 
 
该集团对导致监管违规行为的模型或 UDA 相关事件 没有兴趣。 未能制定、实施和监控适当的风险 缓解措施来管理模型和 UDA 风险，人们的兴趣有限。集团的模型 和 UDA 风险通过模型和 UDA 风险 框架进行管理和缓解，该框架对工具（包括 正在开发的工具）采用基于风险的方法，旨在确保相应的 水平的风险管理。框架要求 包括：
-一套风险监督、管理 和治理要求；
-定期对所有工具进行风险评估 要求，同时考虑对包括保单持有人在内的 各种利益相关者的潜在影响； 和
-定期对所有 组关键工具进行独立验证 （包括限制、已知误差和近似值）。
一个监督人工智能使用和确保遵守 关键道德原则的论坛也已制定并被 集团采纳，旨在确保人工智能的安全使用。
 
欺诈风险
保诚面临欺诈风险，包括 针对或通过企业提出的欺诈性保险 索赔、交易或服务采购。
 
 
集团的《反欺诈政策》和以分析为主导的工具已准备就绪，以制定加强欺诈 检测、预防和调查活动所需的标准， 的目标是保护资源以支持可持续的业务 增长。该政策还规定了应对欺诈的框架， 的目标是保护客户，保护当地企业 和集团的声誉，并确保欺诈风险 在胃口范围内进行管理。
该集团开展战略活动，以监控和评估 不断变化的欺诈风险格局，降低欺诈 发生的可能性并提高发现率。集团有一个 成熟的机密报告 系统，员工和其他 利益相关者可以通过该系统 报告与潜在不当行为相关的问题。该系统的流程和 结果由集团审计 委员会监督。
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
非金融风险仍在继续
金融犯罪风险
与所有金融服务公司一样，保诚面临与洗钱有关的 风险（客户或其他第三方使用集团的产品或 服务转移或隐瞒犯罪所得的风险）；违反制裁规定 行为（集团与主要制裁制度清单上的 个人和实体开展业务的风险）；以及贿赂和腐败（员工或 关联人员试图影响他人的行为以 获得不公平优势的风险或获得不正当利益）。有关集团在 高风险市场经营所面临风险的更多 详细信息载于风险 因素的第 3.6 节。
 
 
集团范围内的反洗钱、制裁和 反贿赂和腐败风险政策反映了适用于所有办公室和企业所有员工的 要求。 集团已建立筛查 和交易监控系统。
该集团通过投资先进的 分析和人工智能工具，继续加强和增强其金融 犯罪风险管理能力。整个集团正在实施主动侦查能力 ，并通过集中式 监控中心提供，以进一步加强对采购和第三方管理领域金融犯罪 风险的监督。每年对所有地点的企业和办公室 进行风险 评估。对照 集团的金融犯罪政策进行尽职调查审查和评估是 集团业务收购流程的一部分。
 
 
信息安全、IT 基础设施和数据隐私 风险
与保诚系统的恶意攻击、服务 中断、数据泄露、数据完整性丢失以及 对客户数据隐私的影响相关的风险仍然普遍存在， 尤其是在潜在对手可用的攻击工具的可访问性增加的情况下。网络 安全和数据保护方面的监管发展正在全球范围内取得进展， 可能会增加公司 要求和义务的复杂性。风险因素第3.4节和 3.5节中包含了有关集团在高风险市场经营所面临风险的更多详情。
 
 
本集团坚持数据最小化和 “通过设计保护隐私” 原则，其中数据仅收集和用于其预期的 目的，保留的时间不得超过必要的时间。 客户数据的处理受特定政策和框架的约束， ，例如集团信息安全政策、集团隐私 政策和集团数据政策，以确保遵守所有 适用的法律法规，以及客户 数据的合乎道德的使用。
尽管由于为 威胁行为者提供了 勒索软件漏洞利用工具包和勒索软件即服务 (RaaS)，勒索软件活动有所增加，但该集团已采取多项防御措施来保护其系统免受网络安全攻击。Prudential 采用了全面的风险管理方法，该方法旨在 防止和中断针对集团以及 作为第三方合作伙伴系统的潜在攻击，并在发生攻击时管理恢复流程 。其他防御措施包括但不限于：(i) 通过网络应用程序防火墙服务为集团网站提供分布式拒绝服务 (DDoS) 保护 ； (ii) 基于人工智能的终端安全软件；(iii) 持续安全 监控；(iv) 基于网络的入侵检测；以及 (v) 员工培训和宣传活动，以提高对利用网络钓鱼电子邮件技术进行的 攻击的理解。网络保险 保险已经到位，可以为潜在的 财务损失提供一定的保护，并且已经进行了网络攻击模拟演习，以加强备灾能力。集团还建立了各种流程，以确保所部署的 信息安全和隐私机制的有效性，其中包括 成立专门的道德黑客小组，对 集团的系统进行测试以识别潜在漏洞，聘请 外部顾问对我们的系统进行渗透测试， 以及聘请外部顾问对安全运营中心和信息 和隐私职能部门进行独立 评估总体而言，以进一步提高 的效率函数。 还设立了私人漏洞赏金计划，为受邀的外部安全 从业人员提供报告安全问题和漏洞的机制。此 得到了漏洞披露计划的进一步支持，该计划 允许独立安全研究人员通过保诚网站报告安全问题 和漏洞。
集团已订阅独立安全 顾问的服务，以持续监控我们的外部安全状况。 随着集团继续开发和扩展数字服务和 新兴产品，其对专门从事利基业务的第三方服务提供商 和业务合作伙伴的依赖也在增加 。2023 年，在全球众多公司中， 集团在马来西亚的业务受到全球MoveIT 数据盗窃攻击的影响，提供安全文件传输 服务的软件解决方案 MoveIt 利用了一个未修补的漏洞，侵犯了数据安全、完整性和 隐私。结果，该事件直接影响了集团的 声誉和合规性
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
非金融风险仍在继续
信息安全、IT 基础设施和数据隐私风险 续
 
 
监管和数据隐私要求。威胁发生后， 已采取各种措施，包括隔离受影响的 服务器、进行全面调查以及通知客户和当局 。 审查确定了潜在的改进措施，并已采取具体行动来解决这些问题。 除此事件外，该集团在 2023 年没有发生任何对其业务 战略、运营或财务状况造成重大影响的网络 安全和数据泄露事件。
此外，该集团正在主动监控可能发生的与公司活动相关的高级 社会工程攻击，例如，deepfakes，使用人工智能生成的合成介质 模仿高级管理人员进行欺诈活动。 集团正在采取措施缓解此类攻击，务实措施 包括定期提高网络安全意识、实施 强有力的预防和侦探控制措施，以及制定 明确的事件响应计划作为更广泛的网络 弹性战略的一部分。
集团基础设施政策于 2023 年进行了修订，以确保 对我们的技术 组件进行全面的治理和保障。新的企业运营模式是基于 以创新为导向的技术运营结构、成熟的内部 能力和统一的外包模式设计的。此外， 企业仍将重点放在数字生态系统上，以实现 2023 年的 战略增长。 已经制定了一项弹性增强计划，以增强为客户服务的系统平台上管理中断或故障 的能力。这包括 实施强有力的措施，例如识别和删除 单点故障 (SPOF) 基础架构、灾难恢复 计划和备份系统。
除了持续的技术开发外，集团的技术 风险管理职能部门主要负责不同技术领域的技术 风险识别、评估、缓解、监测和 报告，为包括信息安全和隐私在内的整体技术风险 管理提供咨询、 保障和运营支持。 具体而言，关键风险指标已得到增强，涵盖关键的 技术风险领域，进行年度风险评估以 确定特定的风险、优先事项和重点领域，并对不同的技术领域进行了深入的 审查，以提供 管理技术风险的控制措施保证。此外， 集团技术风险委员会是集团 执行风险委员会的一个小组委员会，负责监督 技术风险管理的有效性，包括整个集团的信息安全和 隐私。2023 年开展了进一步提高技术风险运营模式成熟度的工作，其中 包括组织结构改进、政策增强 和丰富的关键风险指标，为监督和管理技术风险提供可量化的叠加 。集团的内部 审计还定期将网络安全列为其审计 范围的一部分。集团首席技术风险官定期向GRC 报告网络和隐私风险。此外，GRC 和集团审计委员会每年至少两次 从集团首席技术官那里听取更详细的简报。 集团首席技术风险官和集团首席技术 官都是经验丰富的专业人员，在信息技术和网络安全方面拥有 20 多年 经验。此外， 集团执行委员会 (GEC) 参加年度网络 桌面演习和风险研讨会，以确保成员充分准备应对网络或信息安全事件， 充分了解最新的威胁和监管 的预期。
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
非金融风险仍在继续
客户行为风险
保诚的业务行为，特别是在产品的设计和 分销以及客户服务方面， 对于确保集团满足其 客户需求和期望的承诺得到满足至关重要。集团的客户 行为风险框架反映了管理层对客户 结果的关注。
可能会增加行为风险的因素存在于整个 产品生命周期中，从集团产品和 服务的复杂性到其多样化的分销渠道，包括其 代理员工、虚拟面对面销售以及通过在线 数字平台进行销售。
 
 
集团制定了集团客户行为风险政策， 规定了该企业 应达到的五项客户行为标准，即：
-公平、诚实 和诚信地对待客户；
-提供和推广满足客户需求、解释清晰且 能带来实际价值的产品和 服务；
-适当管理客户信息 ，维护客户 信息的机密性；
-提供和推广高 标准的客户服务；以及
-公平及时地采取行动， 解决买家投诉和 发现的任何错误。
通过一系列控制措施管理行为风险，这些控制措施通过 集团的行为风险评估框架进行评估，在其监测计划中审查 ，并在向 其董事会和委员会汇报时进行监督。
管理集团的行为风险是集团 战略的关键。保诚的行为风险是使用以下工具管理和缓解的 ：
-集团的行为准则和 行为标准、产品承保和其他相关风险 政策，以及包括集团欺诈风险 控制计划在内的支持控制措施；
-一种支持公平对待客户、通过 适当的薪酬结构激励正确行为的文化，并通过集团内部 流程和 “Speak Out” 计划为 举报与风险相关的问题提供安全的环境；
-分销控制，包括与业务类型（保险 或资产管理）、分销渠道（代理机构、银行保险 或数字）和生态系统相关的 监控计划，以帮助确保以 方式进行销售，同时考虑到客户在 数字环境中的公平待遇；
-销售流程、 服务和培训的质量，以及使用其他举措，例如对弱势客户的特殊要求，以改善客户 的结果；
-适当的索赔管理和 投诉处理方法；以及
-定期 对风险进行深入评估和监测， 定期进行风险评估。
法律和监管合规风险
Prudential 在高度监管的市场中运营，并遵守 多元和动态的 监管、法律和税收制度不断变化的要求和期望，这可能会影响其业务或 业务开展方式。法律和 监管（包括制裁）合规的复杂性持续演变和 的增加，这对国际企业构成了挑战。 在一个 司法管辖区遵守本集团的法律或监管义务 （包括与国际制裁有关的义务）可能与另一个 司法管辖区的法律或政策目标相冲突，或者 可能被视为支持一个 司法管辖区相对于另一个司法管辖区的法律或政策目标，从而产生额外的法律、 监管合规性 和声誉风险。如果 监管要求和义务的范围不确定，以及 适用于集团的具体案例很复杂，则这些风险可能会增加。在 保诚运营的某些司法管辖区， 一些正在进行的政策举措和监管发展 将影响保诚的监管方式。 风险因素的第 4 节中包含有关监管和 监管重点和变化的更多 信息。
 
 
监管发展由集团在国家 和全球层面进行监测，这些考虑因素构成了集团 与政府政策团队、行业团体 和监管机构的持续合作的一部分。
保诚 的风险管理和监管风险缓解包括一整套合规和金融犯罪 运营安排，例如政策、程序、报告 协议、风险管理措施、披露和培训，以 确保持续遵守监管和法律义务。 适当的控制措施或工具已系统地整合到保诚的日常运营中 ：
-密切监控和评估 我们的业务控制和监管格局，在战略决策和 跨境活动（包括支付）中明确考虑风险主题的 合规问题；
-与国家 监管机构、政府政策团队和国际标准 制定者持续合作；以及
-合规 监督以确保遵守新的监管动态， 包括与洗绿 风险相关的监管动态。
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
保险风险
保险风险占保诚 总体风险敞口的很大一部分。集团业务的盈利能力 取决于多种因素，包括 死亡率（保单持有人死亡）、发病率（保单持有人生病或发生意外）和保单持有人行为 （客户与保单互动方式的可变性， 包括提款的利用、期权的采用、 担保和持续性，即失效/保险）的水平和趋势保单的交付）， 以及索赔费用随时间推移而增加（索赔通胀）。 风险因素第 3.7 节详细介绍了与产品性能和客户 行为相关的 假设相关的不良体验的相关风险。该集团 倾向于在其 认为自己拥有管理 风险的专业知识和运营控制措施以及它认为这样做比转移风险更能创造价值的领域保留保险风险，前提是 这些风险仍然是股东收入来源平衡投资组合的一部分，并且与强劲的偿付能力 状况相容。
通货膨胀和其他经济压力也影响了多个市场的 发病率。利率上升 可能会导致客户失去对提供更高担保水平的替代储蓄 期权的偏好。高通胀 环境以及衰退 担忧的更广泛经济影响也可能增加失误、投降和欺诈， 加剧保费负担能力的挑战。
集团保险风险的主要驱动因素因其 业务部门而异。在香港、新加坡、印度尼西亚和马来西亚， 撰写了大量的健康和保障业务， 而最重要的保险风险是医疗索赔 通货膨胀风险、发病率风险和持续性 风险。
 
 
使用以下 等方法管理和缓解保险风险：
-集团的保险 政策；
-集团的产品和 承保风险政策，其中规定了 有效产品和承保风险管理的必要标准，以及对新产品或现有产品（包括 集团的作用）的批准 ，以及衡量 承保风险的流程。该政策还描述了集团如何遵守与新产品 批准以及当前和传统产品有关的 客户行为风险政策；
-集团的反欺诈政策 （参见上文 “欺诈风险” 部分）；
-使用反映近期经验和 未来趋势预期的持续性、发病率和 寿命假设，并酌情使用行业数据和 专家判断；
-使用再保险来降低 死亡率和发病率风险；
-确保在签发保单时进行适当的医疗 承保，在收到索赔时采取适当的索赔 管理措施，以减轻 发病风险；
-保持销售 流程和培训的质量，并采取举措提高客户 留存率，以降低持续性 风险；
-使用神秘购物来 发现改进销售流程和 培训的机会；以及
-使用产品重新定价和其他 理赔管理举措来降低发病率和 医疗索赔通胀风险。
 
 
医疗索赔通货膨胀风险
这些市场的一个关键假设是医疗索赔的通货膨胀率 ，通货膨胀率通常超过总体价格通货膨胀。 医疗费用的增长幅度可能超过预期， 导致 向保诚转移的医疗索赔费用高于预期。
 
 
管理这种风险的最佳方法是保留 产品重新定价的权利以及保单内适当的总体索赔限额， 可以是每种医疗类型还是整个保单的总索赔限额， ，每年和/或在保单生命周期内。任何重新定价后的医疗报销 降级体验（即保单持有人降低 的承保/保障水平以减少保费支付） 也受集团的 业务监控。
 
发病率风险
发病率风险是指与股东价值不利的 初始假设相比，非致命事故和疾病索赔的未来频率 和规模出现偏差的风险。 它可能受到一系列因素的影响，包括： 通货膨胀、经济和其他压力 医疗费用；可以降低 发病率和提高严重健康状况的康复率的医学进步，但 也可以提高 某些疾病的诊断率和/或治疗成本；政府和监管政策； 机会主义活动（包括欺诈）；以及自然事件 （包括流行病）。发病率风险还可能源于：产品 设计特征会激发保单持有人不良行为； 不恰当或信息不足的初始假设； 随机波动或大规模 系统事件导致的索赔波动；对个人 医疗认识不足；保单申请评估过程中的财务和/或其他相关情况 ；和/或 导致索赔支付的索赔评估无效 与保险产品的合同和/或 best 不一致的练习。
 
 
发病率风险通过谨慎的产品设计、 承保和索赔管理进行管理，对于某些产品， 在适当情况下有权重新定价。保诚的发病率 假设反映了其最近的经验以及对每个相关业务领域未来 趋势的预期。
 
 
 
风险描述
 
 
风险管理
 
保险风险仍在继续
持续性风险
持续性风险源于保单 投保人的不利变化、已付款 和其他保单终止。一般而言，较低的持续性 体验会导致利润和股东 价值下降，并可能表明销售质量控制不足， 并可能增加行为、声誉和监管 风险。持续风险通常源于 客户需求与购买的产品之间的不一致，其原因是 产品抵押品和/或销售流程不足， 售后沟通和与 客户的互动不足，导致 保单价值的升值恶化，保费续付的运营障碍， 和/或 外部驱动因素导致的保单持有人情况的变化。
 
 
持续性风险由整个 产品生命周期中的适当控制措施进行管理。其中包括：视需要审查和修订产品 设计和激励结构；确保 适当的培训和销售流程，包括确保 积极的客户参与和高服务质量的培训和销售流程；适当的 客户披露和产品宣传资料； 使用客户保留计划；以及通过 定期体验监控进行售后 管理。对行为风险进行强有力的风险管理 和缓解 ，以及确定 高失败率业务的共同 特征也至关重要。在适当的情况下， 会考虑到持续性与投资回报之间的关系（无论是假设的还是观察到的 ）。在 评估嵌入在 某些产品中的期权可能的接受率时，对这种动态保单持有人行为进行建模 尤为重要。
 
业务集中风险
保诚通过各种 渠道和产品组合在亚洲和非洲市场开展业务；尽管在集团 层面实现了多元化，但其中一些市场面临一定水平的 集中风险。从渠道集中度 的角度来看，集团的某些 关键市场依赖代理机构，有些市场依赖 银行保险。从产品集中度的角度来看，集团的某些 市场主要关注特定的产品 类型，具体取决于目标客户群体。从地域上看， 大中华区（香港、中国大陆和台湾） 地区对集团的收入和利润做出了重大贡献。 宏观经济和地缘政治状况的不确定性以及 监管变化可能会增加业务集中风险 ，包括中国大陆 游客和中国大陆的业务可能放缓，并对 集团的业务和财务状况产生不利影响。
 
 
为了提高业务弹性，集团继续寻找 机会，通过构建 多市场增长引擎作为其战略的一部分，增强业务多元化。
 
 
 
与监督集团合资企业 及其关联公司相关的风险
保诚经营，在某些市场，根据当地 法规，保诚必须通过合资企业和其他合资 所有权或关联公司进行运营。对于此类业务，集团可行使的 控制级别取决于参与者之间合同 协议的条款。虽然合资企业和 关联公司作为独立实体运营，但 我们能够以与我们的所有权水平和控制权成比例的方式有效监督和 影响这些合资企业和关联公司， 才能最好地保障集团的利益。关于集团与其合资 企业以及其他股东和第三方相关的风险的其他 信息包含在《风险因素》第 3.6 节中。
 
 
本集团通过我们在董事会和董事会委员会中提名的董事和其他 代表对合资 企业和关联公司进行主要监督和控制，其 的任命将接受定期审查。集团可通过董事会 和董事会委员会、企业的公开披露以及 与 这些组织的关键业务职能（例如审计）建立的定期接触点， 有效获取有关这些业务的管理信息。合资企业和 关联公司的重要最新情况已提供给集团管理层，例如风险 委员会和审计委员会。
 
 
笔记
(1) 仅反映被归类为可变费用方法 的商品。
(2) 除支持股东在香港参与的 基金中占遗产的每 分 10% 股份的投资外
(3) 不包括为支付关联负债而持有的资产和 合并投资基金的资产。
(4) 基于标准普尔、穆迪和 惠誉的中间排名。如果不可用，则使用 NAIC 和其他外部评级，然后使用 内部评级。
(5) 细分来源：彭博板块、彭博集团和 美林证券。从上述三个 来源中无法识别的任何东西都被归类为其他。
 
风险因素
 
许多风险因素可能会影响保诚及其全资 和合资业务的财务状况、 经营业绩和/或前景，并相应地影响保诚股票的 交易价格。下文 提及的风险因素不应被视为对所有潜在风险和不确定性的完整、详尽和 全面的陈述。 提供的信息截至本文件发布之日，任何 前瞻性陈述均受 “前瞻性陈述” 中规定的因素 的约束。
 
1。 与保诚财务状况相关的风险
1.1 保诚的业务本质上受市场 波动和总体经济状况的影响，每种波动都可能 对集团的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。
 
 
全球和国家 宏观经济状况和投资环境的不确定性、波动或负面趋势可能会对保诚的业务、财务 状况和经营业绩产生 重大不利影响，包括 增加战略、业务、保险、产品和客户 行为风险。
 
全球金融市场受到各种因素造成的不确定性和波动性 的影响。这些因素的示例包括： 中国大陆、美国和其他司法管辖区的货币和监管政策的实际或预期变化 及其对基准利率和所有 资产类别估值和通货膨胀预期的影响；地缘政治冲突 和/或流行病等全球问题导致的 世界或区域经济增长放缓或逆转；以及特定行业， 例如在银行、房地产等领域，经济放缓或 恶化有可能造成传染影响。 其他因素包括全球大宗商品和能源 价格的波动、对 某些经济体主权债务可偿还性的担忧、地缘政治和 政治风险和政策相关的不确定性、社会政治和 气候驱动的事件等。向低碳 经济的过渡的时间和速度不确定， 因国家而异，也可能导致资产估值的不确定性增加、波动或 负趋势以及流动性降低， 尤其是对于碳密集型资产而言行业，并可能对通货膨胀水平产生影响 。金融市场的范围和 这些因素的经济影响可能高度不确定和 不可预测，并受包括政府、 决策者和公众缓解措施的持续时间 和有效性的影响。
 
这些因素的不利影响主要可以通过以下项目感受到 ：
 
- 调整利率可能会降低保诚的资本实力， 削弱其开展大量新业务的能力。 提高利率可能会对集团的财务 状况产生不利影响，其方式是单位挂钩业务 未来费用的现值和/或意外和健康产品未来利润的现值的变化；和/或降低集团资产的 价值和/或对其管理的 资产和利润产生负面影响。降低利率 可能：增加具有储蓄成分的非单位挂钩产品中包含的产品担保 的潜在不利影响； 降低集团投资组合的投资回报；影响债务证券的 估值；和/或增加预付款和 赎回增加 增加集团部分投资的再投资风险。
- 企业 实体的财务实力和灵活性下降可能导致集团投资信贷组合的信用评级状况 和估值恶化（这可能 导致 集团或其业务的监管资本要求增加）、信贷违约和债务 重组增加以及信贷和流动性利差扩大，导致 信贷变现和未变现损失。对公司债务融资金额施加限制或 增加限制的法规， ，例如限制债务或负债比率的法规，也可能 降低公司实体的财务灵活性。同样，集团投资组合中的 证券化资产受 违约风险影响，并可能因借款人延迟或未能在到期时支付本金和利息而受到不利影响。 如果 公司实体的财务实力普遍恶化，对政府提供财政支持的能力和 意愿的任何假设都可能需要修改 。
-保诚的交易对手（例如银行、再保险公司和 现金管理和风险转移或套期保值 交易对手）未能履行承诺，或对集团与这些 交易对手打交道的能力施加法律、监管或 声誉限制，可能会对 保诚的财务状况以及 的可追回性造成负面影响到期金额或抵押品是否充足。 交易对手信用风险的地理或行业集中 可能会加剧这些事件的影响。
- 估计 金融工具的价值变得越来越困难 ，因为在某些流动性不足、波动不定或封闭的市场中， 确定金融工具可以变现的价值是高度主观的。确定此类数值的过程 需要大量的判断、假设和 估计值（可能随时间而变化）。如果要求集团 在规定的时间范围内出售其投资，则此类市场 条件可能会导致这些投资以低于 的预期或记录价格出售。
-集团投资的流动性不足 。集团持有的某些投资 就其性质而言，这些投资可能缺乏流动性或有可能迅速失去流动性，例如投资基金（包括货币 市场基金）、私募的固定期限证券、抵押贷款 贷款、复杂结构性证券和另类投资。 如果要求在 短时间内清算这些投资，则集团可能会遇到困难，并可能被迫以低于 原本可以变现的价格出售。
-如果 的费用收入与 管理下的账户价值或 管理的基金的市场价值挂钩，则集团产品的收入减少 。持续的通货膨胀压力可能推高 利率，也可能影响固定收益 投资的估值并减少费用收入。
- 流动性不足，包括来自投资和运营的预期现金流入 不足以满足 集团预期的短期和长期保单持有人利益 和费用支付义务的风险。流动性不足的增加也增加了 金融资源可及性的不确定性， 在极端条件下， 可能会影响市场的运作， 随着估值的下降而减少资本资源。如果 外部资本无法以可持续的成本获得， 衍生品交易要求将增加的 流动资产作为抵押品持有，或者对 保诚对流动性不足基金的投资施加赎回限制，则可能会发生这种情况。此外，还可能对保诚的 发行的基金提出巨额赎回申请，尽管这可能不会对 集团的流动性产生直接影响，但可能会对 保诚造成声誉损害。与利率或信用 风险等其他风险相比，流动性不足增加的潜在影响更不确定 。
 
对于某些具有储蓄成分的非单位挂钩产品， 可能无法持有能够为 提供与保单持有人负债相关的现金流相匹配的资产。 在债券市场 欠发达或保单持有人负债期限 长于 市场发行和上市债券期限的市场，以及某些根据保单发行时普遍存在的利率环境 设定受监管溢价和索赔 价值的市场，可能尤其如此。由于负债现金流的持续时间和不确定性以及 缺乏足够期限的资产，这会导致 不匹配。虽然这种 剩余资产/负债不匹配风险是可以管理的，但无法消除 。如果这些市场的利率持续低于用于计算保费和索赔价值的 利率， 这可能会对保诚报告的 利润及其业务部门的偿付能力产生重大不利影响。此外， 集团运营利润的一部分与在分红产品上申报的 保单持有人的奖金有关， 受到 参与基金的实际投资回报（主要基于历史和 当前的股本回报率、房地产和固定收益 证券）与向投保人提供的最低担保率之间差异的影响。 该利润可能会降低，尤其是在持续较低的 利率环境中。
 
一般而言，金融市场的动荡可能会影响 的经济活动、就业和客户行为的总体水平。因此， 保险公司的索赔、 欺诈、失效、部分提取或退保的发生率可能会增加， 一些保单持有人可能会选择延期或停止支付保险 保费或减少退休计划的存款。 生计的不确定性、生活成本上涨以及 可负担性方面的挑战可能会对保险 产品的需求产生不利影响，并增加监管机构在满足对弱势客户的 定义和期望方面的风险（见风险因素 3.7）。此外，交易对手失败的发生率可能更高。如果持续下去，这种环境可能会随着时间的推移对保险业产生负面影响， 因此可能对保诚的业务、 资产负债表和盈利能力产生负面影响。例如，如果 银行保险 协议的无形资产的可收回价值降低，就会发生这种情况。与市场 波动和总体经济状况有关的新挑战可能会继续 出现。例如，持续的通货膨胀压力将 利率推至更高的水平，可能会导致某些有保障的储蓄产品的失效时间增加 ，在这些产品中，集团竞争对手的产品提供更高水平的 担保， 反映了消费者对回报水平或 超过通货膨胀水平的需求。高通胀，加上经济 衰退或衰退，也可能导致负担能力方面的挑战， 对消费者购买保险 产品的能力产生不利影响。通过医疗索赔通货膨胀（在当前市场 条件下， 医疗进口价格上涨是一个因素）导致的通货膨胀率上升，可能会对集团 业务的盈利能力产生不利影响。
 
上述任何因素和事件，无论是单独的还是共同的， 都可能对保诚的业务、 财务状况、经营业绩和 前景产生重大不利影响。
 
1.2 地缘政治和政治风险及不确定性可能对经济状况产生不利影响，增加市场波动和 监管合规风险，导致 集团运营中断并影响其战略计划的实施， 可能会对保诚的业务、财务 状况、经营业绩和前景产生不利影响。
 
集团面临地缘政治和政治风险以及 其运营所在市场的不确定性。此类风险 可能包括：
 
- 企业或行业针对特定领土、市场、公司 或个人适用政府法规、行政权力、制裁、 保护主义或限制性经济和贸易政策或 措施，这些政策增加了贸易 壁垒或限制贸易、销售、金融交易或 资本、投资、数据或其他智力 财产的转移；
- 国内监管变更的数量和步伐有所增加， ，包括适用于特定行业的监管变化；
- 越来越多地采纳或实施了 可能声称具有域外 适用的法律法规；
- 军事紧张局势、地区敌对行动或新的 冲突加剧，这可能会干扰业务运营、投资和 增长；
-撤出 或退出现有贸易集团或协议或 金融交易系统，或系统分散， ，包括为跨境 支付提供便利的系统；
- 实施有利于本地企业的措施，包括 更改外国 公司非国内所有权的最高水平， 法规和税收规则对外资企业的不同待遇，或影响外国公司的国际贸易争端 ；
-由于政府规定或法规将向政府提供 财政捐款作为经营 业务的条件， 成本增加；以及
-措施 要求海外公司的业务通过 在当地注册的实体开展业务，或要求在执行或管理 委员会中至少有当地 的代表性。
 
上述风险可能通过 对宏观经济前景和 全球、区域和国家金融市场环境的影响，对保诚产生不利影响。保诚 还可能面临由地缘政治 冲突和声誉风险增加驱动的更高制裁风险。上述风险 还可能对集团、其合资企业或合资企业、销售 和分销网络或第三方服务提供商在 开展业务的特定市场或地区的经济、商业、法律和 监管环境产生不利影响。对于保诚、 等在多个司法管辖区开展业务的国际活跃集团而言，此类措施还可能增加 法律和监管合规的复杂性，并增加 一个司法管辖区的要求与另一个司法管辖区的要求发生冲突的风险。见下文风险因素 4.1。
 
地缘政治和政治风险及不确定性也可能对集团的运营及其运营弹性产生不利影响 。 日益加剧的地缘政治和政治紧张局势可能导致 冲突、内乱和/或不服从，以及 国内和跨境网络入侵活动的增加。此类事件 可能会中断保诚的 系统、运营、新业务销售和续订、分销 渠道和向客户提供的服务，从而影响运营弹性，这可能导致业务部门对集团中央现金余额 和利润的缴款减少、盈利能力、财务损失、 对客户的不利影响和声誉损害，并可能影响 保诚的业务、财务、财务条件、经营结果 和前景。
 
立法或监管变化以及地缘政治或政治 风险对香港的国际贸易和 经济关系产生不利影响，可能会对集团的销售、运营和 产品分销造成不利影响，因为该领土 是一个关键市场，同时也是集团总部 职能的所在地。
 
1.3 作为控股公司，保诚依赖其 子公司来支付运营费用和股息 支付。
 
 
集团的保险和资产管理业务通常 通过直接和间接子公司进行， 受本 “风险因素” 部分其他地方讨论的风险的约束。
 
作为控股公司，保诚的主要资金来源是 来自子公司的汇款、股东支持的基金、来自长期基金的 股东转账以及可能通过发行股权、债务和商业 票据筹集的任何款项。
 
保诚的某些子公司受保险、 资产管理、外汇和税法、法规和 法规（包括 可能限制其汇款能力的可分配利润）的约束。在某些 情况下，包括总体市场 条件发生变化时，这可能会限制保诚向股东支付股息 或提供在某些 子公司持有的可用资金来支付 集团其他成员的运营开支的能力。
 
保诚任何 子公司财务状况的重大变化都可能对其业务、财务 状况、经营业绩和前景产生重大影响。
 
1.4 保诚的投资组合面临 潜在主权债务信用恶化的风险。
 
 
投资主权债务会产生直接或 间接后果的风险，如地缘政治或政治、社会或 经济变化（包括政府、国家元首 或君主变动）、军事冲突、流行病和相关的 扰乱以及影响此类债务 发行人所在市场和 信誉的其他事件主权。投资主权债务所涉及的风险 与投资于 公司发行人的债务义务不同。此外，债务发行人或控制债务偿还的 政府机构可能 无法或不愿根据这类 债务的条款偿还到期 （或其商定货币）的本金或支付利息，而保诚在 发生违约时强制付款的手段可能有限。主权债务人 偿还本金和及时支付利息的意愿或能力可能受到 等因素的影响，包括其财务状况、 的外汇储备的范围和可用性、 到期日是否有足够的外汇 、偿债负担对整个经济的相对规模 、主权债务人的政策本地和 国际贷款机构、地缘政治紧张局势和冲突以及主权债务人所面临的 政治限制可能是 主题。
 
此外，政府可能会使用各种手段，例如 中央银行的干预或实施监管 控制或税收，来贬值其货币的汇率，或者 可能采取具有类似效果的货币、财政和其他政策（包括管理 债务负担），所有这些都可能对主权债务投资的价值产生不利影响，即使 在没有技术默认的情况下。经济 不确定时期对主权 债务市场价格波动的影响可能大于其他类型发行人债务 义务固有的波动性。
 
此外，如果发生上述 所述的主权违约或其他此类事件，就像过去 在某些场合发生的那样，其他金融机构也可能遭受损失或 出现偿付能力或其他问题，这可能导致 保诚面临与投资集团投资 投资组合中持有的这类 金融机构相关的额外风险。还有一种风险，即公众对金融机构和 金融部门的 稳定性和信誉的看法通常可能会受到不利影响，金融 机构之间的 交易对手关系也可能受到不利影响。
 
如果主权国家违约或重组债务， 或者采取贬值或以其他方式改变其债务计价货币 的政策，这可能会对保诚的业务、财务 状况、经营业绩和前景产生 重大不利影响。
 
1.5 下调保诚的财务实力和信用 评级可能会严重影响其竞争地位， 会损害其与债权人或交易 交易对手的关系。
 
 
保诚的财务实力和信用评级被市场用来衡量其履行保单持有人 义务的能力，是影响公众对 保诚产品的信心的重要因素，进而影响其竞争力。 由于 盈利能力下降、成本增加、负债增加或 其他担忧而下调保诚评级，可能会对其 推销产品、留住现有保单持有人和吸引新 保单持有人的能力以及集团争夺 收购和战略机会的能力产生不利影响。降级可能会对集团的财务灵活性产生 不利影响，包括其 以可接受的水平和定价发行商业票据的能力、 在交易下或与 交易相关的抵押品的要求以及管理市场风险敞口的能力。保诚能够借入资金的 利率受其信用评级的影响，信用评级是用来衡量 集团履行合同义务的能力的。
 
此外，评级 机构使用的方法和标准的变化可能会导致评级下调，而下调的评级并不能反映 总体经济状况或保诚金融 状况的变化。
 
此外，任何此类下调评级都可能对保诚的业务、财务状况、 经营业绩和前景产生重大不利影响 。保诚无法预测 评级机构可能采取哪些行动，也无法预测 对任何此类行动可能采取哪些行动，这可能会对其 业务产生不利影响。
 
1.6 保诚因其业务的地域多样性而面临汇率波动的风险 。
 
 
由于保诚业务的地域多样性， 保诚面临汇率波动的风险。 保诚的业务通常制定保单并投资于以当地货币计价的 资产，但在某些市场， 保诚还制定政策并投资于以非当地货币计价的 资产，主要是美元。尽管这种 做法限制了汇率波动对当地 经营业绩的影响，但在将业绩 转换为集团的列报货币后，它可能会导致保诚 合并财务报表出现波动。该风险目前不是 单独管理的。该集团以美元列报其合并 财务报表。集团内一些实体 的业绩不以美元 计价或与美元挂钩，有些实体的交易以非美元 美元货币进行。保诚面临汇率 波动的风险，这些风险来自这些 实体和非美元交易业绩的折算，以及 维持港元与美元挂钩的风险。如果 用于支持集团资本或股东利益（即 汇款）的业务中出现 以非美元计价的盈余，则在认为 经济有利的情况下，可以对冲该货币敞口。保诚还受用于管理货币风险敞口的货币互换和其他衍生品所产生的剩余 风险的影响。
 
2。与可持续发展（包括环境、 社会和治理 (ESG) 以及与气候相关的风险） 事项
2.1 未能理解和有效应对与可持续发展因素相关的风险 可能会对 保诚实现其长期战略产生不利影响。
 
 
未能管理与关键 可持续发展主题（包括下文详述的风险）相关的重大风险，可能会抑制 集团履行其可持续发展相关承诺的能力 并损害其可持续发展资格，从而影响其 的声誉和品牌、吸引和 留住客户和员工的能力，进而影响其 运营业绩和长期战略的交付，从而破坏其可持续发展信誉财务 成功。
 
a 环境风险
环境问题，尤其是与气候 变化及其社会和经济影响相关的问题，但也包括与生物多样性和自然退化有关的 问题，对保诚的可持续发展构成长期风险，并可能影响 其客户和其他利益相关者。
 
保诚的投资期限是长期的，因此 面临气候变化风险的长期影响， 包括向 低碳经济过渡的财务和非财务影响、物理、声誉和股东风险、 客户或第三方诉讼风险。全球向 低碳经济的过渡可能会对投资 估值和流动性产生不利影响，因为运营成本增加以及对 其产品和服务的需求减少导致某些资产领域的 碳密集型公司的金融资产重新定价。这种过渡的速度，以及 有序和管理与无序和 被动反应的程度将受到诸如公共 政策、技术和市场或投资者情绪变化等因素的影响。这些因素对投资估值的潜在 影响也可能产生更广泛的经济影响，可能对客户 及其对集团产品的需求产生不利影响。与气候变化影响相关的直接物理风险 加上向低碳经济过渡的 潜在经济影响，有可能对保诚运营和投资的亚洲 和非洲市场产生不成比例的影响。 集团的利益相关者越来越期望和/或依赖集团 支持基于对相关市场和公司层面转型 计划的理解，同时考虑到对这些 市场的经济、 企业、社区和客户的影响，实现有序、包容和可持续的过渡。
 
集团充分理解和适当 应对过渡风险的能力及其兑现 外部碳减排承诺以及在现有或新的可持续发展或 以气候为导向的投资战略和产品中实施 可持续发展考虑因素的能力可能会受到 碳暴露数据不足或不可靠的限制， 所投资的被投资公司资产的过渡计划或无法按计划撤资。气候变化的直接物理 影响，包括短期事件驱动的 （急性）物理风险，例如越来越频繁和严重的 飓风和野火，以及与气温升高和 长期干旱（慢性物理风险）等气候模式长期变化相关的影响，很可能会成为集团保险死亡率和发病率 风险评估中越来越重要的因素产品承保和 产品及其相关的索赔概况。同样， 与自然相关的物理风险会影响生命和健康 负债，例如，污染、水质差、 废物污染和对自然环境的过度开发 都可能导致生物多样性退化，这反过来又可能对人类健康构成威胁。保诚或其 主要第三方运营的市场的这种短期和 长期环境变化可能会对集团 的运营弹性及其客户产生不利影响， 这种情况可能通过在 境内和境外移民或迁移而发生。
 
全球标准和可持续性的步伐和规模、集团运营所在的 市场中出现的 环境和气候相关法规、兑现 某些行业投资的现有和新的排除或限制的需求、参与和报告承诺以及 对外部保证报告的要求可能会导致 合规、运营、披露和诉讼风险，这可能导致 的合规、运营、披露和诉讼风险，这可能导致 br} 通过 采用一致的风险管理所要求的多司法管辖区协调得到加强方法。推出 以可持续发展为重点的基金或产品，或在现有产品的 投资流程中纳入可持续发展考量的（方法） ，可能会增加与预期集团指定的资产管理公司对 客户和投资者履行信托义务相关的风险， ，并可能随后提高监管合规性、客户 行为、产品披露和诉讼风险。保诚 自愿加入或参与行业 组织和团体或其举措可能会提高 利益相关者对集团默许或遵守 公布的立场或目标的期望。随后，如果此类行业组织或其 举措的 既定立场或目标继续发生变化，或者司法管辖区将 的目标解释为对市场或消费者产生不利影响， 包括被认为与反垄断法的冲突，则集团的声誉和 诉讼风险随后可能会增加。 有关可持续发展的详细信息，请参见风险因素 4.1，包括 ESG 和 与气候相关的监管和监管发展， 可能对集团产生影响。
 
未能理解、管理 并提高其对这些气候相关风险的透明度，可能会对保诚及其 利益相关者产生越来越多 的不利影响。
 
b 社会风险
可能影响保诚的社会风险可能是因为 未能考虑其客户和员工的权利、多元化、福祉、不断变化的需求、人类 权利和利益以及集团或其第三方运营所在的 社区。 最近的疫情加剧了感知或实际的不平等和收入差距（无论是 发达市场内部还是集团内部），有可能进一步削弱集团各市场的社会 凝聚力，这可能会增加保诚的运营 和中断风险，并影响 集团为满足人们需求开发负担得起和无障碍产品的战略的执行 这些市场。气候变化和自然 环境恶化的直接物理 影响，以及支持全球 向低碳经济过渡的行动，可能会对集团经营所在市场中社会经济地位较低的 群体的生计稳定和健康产生不成比例的影响。保诚在多个司法管辖区 开展业务，这些司法管辖区特别容易受到气候变化和生物多样性 退化的影响，具有不同的当地文化和 方面的考虑，这些风险加剧。
 
与 公共卫生趋势（例如肥胖加剧和精神 健康状况恶化）、人口变化（例如人口 城市化和老龄化）相关的不断变化的社会规范和新出现的人口风险，以及由气候相关发展等 因素导致的潜在迁移，可能会影响客户 集团提供的保险产品的索赔水平。
 
作为保险和投资服务提供商，集团 越来越注重通过使用数字服务、技术和分销方式 向客户提供更容易获得其产品。因此，保诚可以访问大量 的客户个人数据，包括与 个人健康相关的数据，并且通过使用复杂的工具、机器学习和 人工智能 (AI) 技术，分析和解释 这些数据的能力不断提高。因此，该集团 面临的技术风险增加，包括算法偏差可能造成的 意外后果，以及与客户 数据滥用或安全漏洞相关的 监管、道德和声誉风险。下文的风险 因素 3.4 和 3.5 中解释了这些风险。 产品、服务和流程的日益数字化也可能导致新的和 不可预见的监管要求和利益相关者的期望， 包括与集团如何通过这种转型支持客户 相关的要求和期望。
 
未能按照 《世界人权宣言》的原则和国际劳动 组织的核心劳工标准为 集团的员工营造一个包容、多元和开放的环境，可能会影响 吸引和/或留住员工的能力，并增加潜在的声誉 风险。集团的第三方供应 连锁店和被投资公司在 劳工标准、尊重人权和现代奴隶制等主题方面的商业行为也使集团面临潜在的声誉风险。
 
c 治理
未能维持高标准的公司治理可能会 对集团及其客户和员工产生不利影响， 会增加决策不当以及缺乏监督 及其关键风险管理的风险。如果 关键治理委员会独立性不足，其成员缺乏 多样性、技能或经验，或者监督责任和任务不明确（或 不足），就会出现治理不善。 对薪酬的监督不足也增加了高级 管理行为不佳的风险。
 
保诚在多个司法管辖区开展业务，拥有集团 和子公司治理结构，这可能会进一步增加 这些考虑因素的复杂性。参与保诚没有直接的整体 控制权的合资企业 或合作伙伴关系以及使用第三方服务提供商会增加 治理不当所导致的 潜在的声誉风险。
 
可持续发展风险可能会直接或间接影响保诚的 业务及其战略重点的实现，即提供 更大、更便捷的健康和财务保护， 负责任的管理和集团市场内的投资以 支持公正和包容的过渡，发展可持续的 业务，为包括客户、机构投资者在内的广大 利益相关者带来积极影响、 员工和供应商、政策制定者、监管机构、行业 组织以及当地社区。未能透明且始终如一地在 其本地业务和运营、承保和投资 活动中实施集团的可持续发展战略，以及未能实施和维护 负责任的商业行为，可能会对集团的财务 状况和声誉产生不利影响。这也可能对集团的利益相关者产生负面影响，他们都有与可持续发展问题相关的期望、 问题和目标，在利益相关者群体内部和之间，以及集团运营所在的市场 ，这些期望、 问题和目标可能有所不同。在投资活动中， 保诚的利益相关者对负责任的投资方法越来越抱有期望， 依赖这种方法， 表明可持续性考虑如何有效地融入投资决策、负责任的供应链 管理以及信托和管理职责的履行中。 这些职责包括根据 内部定义的程序和外部承诺，作为资产所有者和资产管理者，对被投资公司有效实施排除条款、投票 和积极参与决策。 利益相关者对透明度 以及披露支持这些职责的活动的要求和期望增加 进一步加剧了集团的披露风险，包括那些可能夸大或错误地陈述集团活动、 产品和服务（例如洗绿）对环境或社会的积极影响 相关的 风险。
 
3。与保诚业务活动和 行业相关的风险
3.1 大规模转型的实施，包括 复杂的战略举措，会带来重大的设计和 执行风险，并可能影响保诚的运营能力 和能力。这些举措未能实现其目标 可能会对集团及其 战略的交付产生不利影响。
 
 
在需要实施其 增长业务战略、满足客户需求、改善客户体验、 增强运营弹性、满足监管和行业 要求并保持市场竞争力的情况下，保诚不时地在其业务中进行企业重组、转型 计划和收购/出售。许多 此类变革举措都是复杂的、相互关联的和/或大规模的，包括通过运营模式变革提高业务效率 、提高集团的数字 能力、扩大战略合作伙伴关系以及行业和 监管驱动的变革。如果保诚的业务、员工、客户、财务状况、 经营业绩和前景产生 计划外成本、实施延迟或 未能完全实现其目标，则可能会对保诚的业务、员工、客户、财务状况、 经营业绩和前景产生重大不利影响。领导层的变动以及集团 业务和运营模式的变化增加了其员工的不确定性 ，这可能会影响集团的运营能力和 实现其战略的能力。集团在实施转型 举措方面也可能产生 不利影响，例如给员工或 运营能力带来额外压力，以及削弱控制环境。 实施与修订后的 集团战略、控制环境转型、重大会计 准则变更（例如国际财务报告准则第17号）以及集团 主要业务的其他监管变化（例如与印度尼西亚业务的机构 转型相关的监管变化）相关的举措，可能会放大这些 风险。下文 风险因素 4.1 解释了与这些监管变化相关的风险。
 
业务中技术变革的速度可能超过 集团预测此类变革可能产生的所有意想不到的后果的能力。人工智能 等创新技术使保诚面临潜在的额外监管、信息 安全、隐私、运营、道德和行为风险。 具体而言，越来越多地使用人工智能可能会导致监管机构加强 的审查，决策过程中的潜在偏见 ，以及信息安全中不可预见的漏洞。 使用人工智能的伦理影响，例如数据隐私和 自动决策中的透明度，也是 潜在的关注领域。如果管理不当，这些风险可能导致 客户受损和声誉损害。
 
3.2 保诚的业务是在竞争激烈的 环境中开展的，人口趋势迅速发展。集团业务的 盈利能力取决于管理层 应对这些压力和趋势的能力。
 
 
金融服务市场竞争激烈， 有许多因素影响保诚销售其 产品的能力及其盈利能力，包括所提供的价格和收益率、 财务实力和评级、产品系列和产品 质量、实施和遵守监管变化的能力、 的实施监管制裁、品牌实力和名称 知名度、投资管理业绩以及资金管理 趋势、历史奖励等级、应对 发展的能力人口趋势、客户对某些 储蓄产品的胃口（可能受到更广泛的经济 压力的影响）以及技术进步。在某些市场中， Prudential 面临的竞争对手规模更大、拥有更多 财务资源或更大的市场份额、提供更广泛的 产品范围或奖励率更高。此外， 对有才华和熟练的员工、代理和 独立财务顾问的竞争加剧可能会限制保诚 按计划尽快发展业务或以其他方式实施其 战略的潜力。技术进步，包括那些使 提高了收集大量客户健康 数据的能力的进步，以及分析和 解释此类数据的能力和工具的发展（例如人工智能和机器学习），可能 导致来自保险行业内部和 外的竞争加剧，并可能增加因未能吸引或留住 人才而产生的竞争 风险。
 
该集团的主要竞争对手包括全球人寿保险公司、 地区保险公司和跨国资产管理公司。在大多数 市场中，也有一些本地公司在实质性市场 占有一席之地。
 
保诚认为，所有 地区的竞争将加剧，以应对消费者需求、数字和其他 技术进步（包括使用人工智能提高 运营效率和增强客户体验）、 对规模经济的需求以及 整合、监管行动和其他因素的间接影响。保诚 产生适当回报的能力在很大程度上取决于其预测和适当应对这些 竞争压力的能力。这包括在发展新分销渠道的 市场管理集团现有销售和 分销安排（例如银行保险安排）对商业价值的潜在不利影响。
 
不这样做可能会对保诚 吸引和留住客户的能力产生不利影响，更重要的是，可能会限制 保诚利用其经营所在市场出现的新业务的能力，这可能会对集团的业务、财务状况、经营业绩 和增长前景产生不利影响 。
 
3.3 保诚及其材料外包 合作伙伴业务固有的运营风险方面的不利经历可能会干扰其业务职能，并对其业务、财务状况、经营业绩 和前景产生负面 影响。
 
 
保诚的所有业务都存在运营风险， 包括由于 内部流程不当或失败、系统或人为错误、不当行为、欺诈、自然或人为灾难性事件（例如自然 灾害、流行病、网络攻击、恐怖主义行为、内部 动乱和其他灾难）的 影响或其他外部事件造成的损失风险。这些 风险也可能通过其合作伙伴对保诚产生不利影响。 Prudential 依赖于许多 银行保险、产品分销、外包（包括但不限于 外部技术、数据托管和支付）以及 服务合作伙伴的业绩和运营。其中包括后台支持功能，例如 ，例如与技术基础架构、开发和 支持相关的后台支持功能，以及面向客户的运营和服务，例如 产品分销和服务（包括通过数字 渠道）以及投资业务。这导致了对这些合作伙伴弹性 运营绩效的依赖，并使 保诚面临这些合作伙伴提供的运营和服务中断或失败的风险。此外，保诚 在广泛且不断变化的法律和监管环境中运营， 这增加了其 业务流程和控制的治理和运营的复杂性。
 
如果 的系统、运营、新业务 的销售和续订、向 客户提供的分销渠道和服务出现中断，则保诚面临的此类风险可能会影响保诚的运营 弹性和履行必要业务职能的能力，或者可能导致机密或 专有数据丢失。此类风险以及 管理系统（例如与保单持有人 记录相关的漏洞）或精算储备流程中的任何弱点也可能导致 支出增加以及法律和监管制裁、 盈利能力下降、财务损失和客户行为风险 影响。这可能会损害保诚的声誉以及与其客户和业务合作伙伴的关系 。未能充分监督服务合作伙伴（或其技术和运营 系统和流程）可能会导致保诚的业务运营和向其客户提供的 服务严重下降或中断，这可能会对声誉或行为 风险产生影响，并可能对 集团的业务、财务状况、经营业绩和 前景产生重大不利影响。
 
保诚的业务需要处理各种产品的大量 交易。它还在其流程中采用 复杂且相互关联的技术和财务系统、模型 和以用户为中心的应用程序来执行一系列 操作功能。这些职能包括计算 监管或内部资本需求、 资产和负债的估值，以及使用 人工智能和数字应用程序收购新业务。其中许多工具构成了 Prudential 使用的信息和决策框架不可分割的 组成部分，由于核心业务活动中使用的 错误或误解工具而产生不利后果的风险存在， 决策和报告是存在的。 这些工具中的错误或限制，或其不当使用，可能会导致违规 、决策不当、财务损失、客户 损失、不准确的外部报告或声誉损害。 集团大部分业务的长期性质也意味着 必须在很长一段时间内安全地保存准确的记录。
 
集团核心业务活动的表现以及 不间断地向客户提供服务，在很大程度上依赖于弹性的 IT 应用程序、基础设施和安全架构设计、 数据治理和管理及其他操作系统、 人员、控制和成熟的流程，并需要大量投资。在大规模 破坏性事件或重大变化时期，或由于其他 因素影响运营绩效，包括 熟练/有经验的人员的充足性、保诚和/或 其第三方服务提供商的这些系统和流程的弹性和运营 有效性可能会受到不利影响。特别是 ，保诚及其业务合作伙伴正越来越多地使用 新兴技术工具和数字 服务，或与第三方建立战略合作伙伴关系，以 提供这些能力。自动分销渠道和向客户提供的 服务增加了提供 不间断服务的重要性。未能对来自 新兴技术的增量运营风险实施适当的 治理和管理，可能会对保诚的声誉 和品牌、运营业绩、吸引 和留住客户的能力及其实现长期 战略的能力以及其竞争力和长期财务 成功产生不利影响。
 
尽管保诚的技术、合规和其他运营 系统、模型和流程纳入了强有力的治理和 控制措施，旨在管理和缓解与其活动相关的运营和模型 风险，但无法完全 保证这些系统和流程抵御干扰的能力，也无法保证治理和控制将始终有效 。由于人为错误等原因，操作和 模型风险事件确实会不时发生，没有任何系统或 流程可以完全防止这些事件。保诚的传统和其他 技术系统、数据和流程，与操作系统 和一般流程一样，也可能容易出现故障或 安全/数据泄露。
 
3.4 网络安全风险，包括试图访问或破坏 保诚的技术系统以及丢失或滥用个人 数据，可能会对集团 造成潜在的不利财务影响，并可能导致保诚客户和 员工失去信任和声誉损害，这反过来可能对集团的业务、财务 状况和业绩造成 重大不利影响运营和前景。
 
 
保诚及其业务合作伙伴越来越多地面临这样的风险：个人（包括保诚或其 第三方服务提供商的 员工、承包商或代表以及非关联人员）或团体 可能故意或无意中破坏其技术系统的可用性、 机密性和完整性，或 损害数据（包括公司和 ）的完整性和安全性} 客户），包括勒索软件造成的干扰（恶意软件 旨在限制保诚在支付 一笔款项之前可以访问数据，并泄露数据，如果不支付赎金，则会公开泄露保诚的数据（如果不支付赎金），以及 有针对性和非针对性但复杂的攻击。当这些 风险出现时，这可能会导致关键 运营中断，难以恢复关键数据或服务 或损坏资产，任何情况都可能导致 保诚客户和员工失去信任、声誉受损以及 直接或间接的财务损失。
 
金融 服务公司持有的大量个人和财务数据使其成为网络犯罪 团体的有吸引力的目标。为威胁行为者提供的勒索软件漏洞利用工具包 和勒索软件即服务 (RaaS) 的便捷性和可访问性促成 勒索软件活动的增加。同时，网络 安全威胁在复杂程度和 潜在意义上继续在全球范围内演变。保诚在其 当前市场和正在进入的市场中的知名度不断提高，客户 对通过互联网和社交媒体与保险提供商和资产 经理互动的兴趣与日俱增，品牌 知名度的提高，集团数字平台 的采用率不断提高，也可能增加保诚被网络犯罪分子视为 目标的可能性。
 
对保诚 及其业务合作伙伴的要求和期望越来越高，不仅要安全保存客户、 股东和员工的数据，还要确保其持续 的准确性，并以透明、适当的 和合乎道德的方式使用这些数据，包括在采用自动化 流程的决策中。随着保诚及其业务伙伴 越来越多地在业务运营中采用数字技术，集团生成的 数据为增强客户 参与度创造了机会，同时保持了保护客户 个人数据安全的责任。 制定了各种政策和框架来管理客户数据的处理。不遵守 这些政策可能会导致监管审查和制裁， 不利于客户和第三方合作伙伴，并可能对集团的声誉和品牌、其 吸引和留住客户、实现其长期 战略的能力以及运营业绩产生不利影响。
 
开发基于云的 基础设施和数字分销和服务 渠道的使用可能会增加集团不满足这些要求和 期望的风险， 以及使用复杂的工具、机器学习和人工智能技术 来处理、分析和解释这些数据， 。
 
新的和目前不可预见的监管、声誉和 运营问题也可能源于 新兴技术的使用，例如生成式人工智能，需要仔细考虑 ，并建立防护措施才能安全使用。 网络安全和数据保护方面的监管发展 在全球范围内继续取得进展。2023 年，关注 数据隐私的势头持续增强，亚洲监管机构 出台了新的数据隐私法或加强了现有的数据隐私法（例如，2023 年 6 月越南出台的 新数据保护法以及韩国数据隐私法的大量 修正案）。此类发展可能 增加这个 领域的要求和义务的复杂性，特别是在它们包括国家安全 限制或施加与其他司法管辖区不同和/或冲突的要求 的情况下。这些风险还可能 增加保诚 因监管不合规或严重泄露IT系统 或数据（包括其合资企业或第三方服务 提供商）的财务和声誉影响。作为一家全球 组织，数据的国际传输可能会增加集团的监管风险。
 
Prudential 一直受到计算机病毒、未经授权的访问和 网络安全攻击（例如 “拒绝服务” 攻击、 网络钓鱼和破坏性软件活动）的 潜在损害，而且很可能会继续。尽管有 多层安全防御，但无法保证 此类事件不会发生，并且它们可能会对保诚的业务、财务 状况、经营业绩和前景产生重大不利的间接影响。
 
3.5 保诚的数字平台可能会加剧集团现有的业务 风险，或随着 的市场及其合作伙伴关系和产品供应 的演变而引入新的风险。
 
 
保诚的数字平台面临许多风险。特别是 ，这些风险包括与以下相关的风险：法律和监管 合规和业务行为；复杂的 变更计划的执行；信息安全和数据隐私； 模型的使用（包括使用人工智能的模型）和 处理个人数据；IT 基础设施和运营的弹性和完整性；以及与第三方管理 相关的风险。由于多种因素，集团的这些现有风险可能会增加 ：
 
-保诚数字 平台运营的当前和计划中的市场数量，每个市场都有自己的法律法规， 监管和监管机构， 的适用范围可能不确定或正在发生变化，可能会增加监管 的合规风险；
- 计划中的数字平台和服务的实施，这可能需要在当前和计划中的市场上交付复杂的、相互关联的变革计划 。这可能会带来设计 和执行风险，如果同时实施这些变革 举措，这种风险可能会加大；
- 数字平台依赖且集团可以访问的数据的数量、广度和敏感度的增加， 通过其模型保存、分析和处理数据，增加了数据 的安全性、隐私和使用风险。此外，在 应用程序的功能和产品中使用复杂的 模型，包括将人工智能用于关键决策的情况，如果 不能按预期运行，则可能会带来道德、 运营、行为、诉讼和声誉风险；
-依赖 和/或与许多第三方合作伙伴和 提供商合作，这可能因市场而异。这可能 增加不间断地向客户提供服务、监管合规和 行为风险的运营中断风险，以及潜在的声誉风险； 和
- 支持和开发在平台运营所在的某些 个别市场之外提供的平台，这可能 增加当地法律和监管 合规的复杂性。
 
可以通过数字平台开发和提供新的产品和功能， 这可能会给集团带来新的 监管、运营、行为和战略风险。 可能会出台法规，限制 在线或数字分布式保险和资产管理 服务的允许范围，并可能限制 平台当前或计划提供的产品。
 
未能对上文详述的 增量风险和新风险实施适当的治理和管理，可能会对 保诚的声誉和品牌、吸引和 留住客户的能力、竞争力、实现 长期战略的能力以及 集团的财务状况产生不利影响。
 
3.6 保诚与合资企业 合作伙伴以及其他股东和第三方在某些市场开展业务。这些业务 面临与集团其他业务相同的风险，也给保诚带来了 某些风险，而保诚集团在其全资子公司方面 却没有面临这些风险。
 
 
保诚经营，在某些市场，保诚必须通过合资企业和其他合资 所有权或第三方安排（包括联营公司）进行运营。如果 任何合作伙伴未能或无法履行其在安排下的 义务、遇到财务 困难或未能遵守当地或国际 监管和标准，例如与预防 金融犯罪和可持续性有关的监管和标准（包括客户），则集团的 财务状况、运营和声誉可能会受到 的不利影响，或者集团可能面临监管谴责与伴侣有关的) 风险（参见上面的风险因素 2）。如果任何合资企业或合资企业 使用保诚的名称，则集团 的声誉风险就会加大。
 
集团的很大一部分业务分别来自其在中国大陆和印度的合资 企业和联营业务 。对于此类业务，集团可行使 的控制权水平取决于合同协议的条款（例如 ）以及适用于合资 企业和关联企业的当地监管限制，例如上市要求；以及 特别是规定参与者之间控制权分配以及参与者之间持续合作的条款。 因此，与集团的全资业务相比，集团在这些业务中能够行使的监督、控制和管理 信息访问水平可能较低。这可能 增加集团对这些业务财务状况 的不确定性，包括其投资 投资组合的估值以及其投资信贷和交易对手 信用风险敞口的程度，从而增加整个集团 的风险。如果这些业务所在的 地区经历了市场或 特定行业的放缓、中断、波动或恶化 （例如中国大陆房地产 行业乃至整个中国大陆经济的负面发展），则尤其如此。此外， ，集团可行使的控制水平可能会受某些司法管辖区对外国公司施加的最高外国所有权水平 变化的影响。如果集团的战略举措包括通过合资企业或 共同拥有的业务扩张集团的业务，则 集团面临上述风险因素3.1中详述的风险敞口也可能增加 。
 
此外，集团的很大一部分产品 分销是通过代理安排和 与非 受保诚控制的第三方服务提供商签订的合同安排进行的，例如银行保险安排，因此 集团依赖于这些 关系的延续。这些安排的有效性，或 对其的暂时或永久性干扰，例如 第三方服务提供商的声誉、财务状况或 其他情况严重恶化， 重大控制失败（例如与第三方 服务提供商的系统故障或防止金融 犯罪有关的失败），影响其治理或运营的监管变化， 或他们未能满足任何要求监管要求可能 对保诚的声誉及其声誉产生不利影响业务、 财务状况、经营业绩和 前景。
 
3.7 与定价 产品和报告业务业绩时使用的假设相关的不利经历可能会严重影响 保诚的业务、财务状况、经营业绩 和前景。
 
 
与其他人寿保险公司一样， 集团业务的盈利能力取决于多种因素，包括死亡率 和发病率及趋势、保单退保和产品担保特征的接受率 、投资业绩和 减值、单位管理成本和新业务 收购费用。
 
集团的业务面临通货膨胀风险。特别是 ，集团的医疗保险业务也面临医疗通胀风险。上文风险因素1.1描述了 金融市场的动荡和经济活动水平对客户 行为的潜在不利影响 。虽然集团 有能力对其部分产品进行重新定价，但 重新定价的频率可能需要增加。这种重新定价取决于 的运营和资源能力的可用性，以及 集团实施此类重新定价的能力，因为 监管和社会期望的提高反映了保险产品的可负担性和 弱势客户的保护，以及集团运营市场的 商业考量。集团 业务的盈利能力也可能受到任何 重新定价后的医疗 报销降级体验的不利影响。
 
Prudential 与其他保险公司一样，在决定其产品定价、 设定储备金以及报告其资本水平和 长期业务运营业绩时，需要对 多个因素做出假设。另一个因素是 保诚对其客户提前终止产品的利率 的未来预期水平 做出的假设（称为持续性）。这与集团的多项 业务有关。保诚的持续性假设反映了 每个相关业务领域的近期经验和专家判断的结合，尤其是在缺乏相关 和可靠经验数据的情况下。未来 持续性的任何预期变化也反映在假设中。如果 的实际持续性水平与假设的显著不同， 组的运营结果可能会受到 的不利影响。
 
此外，保诚的业务可能会受到 流行病、流行病和其他影响的不利影响，这些影响会导致大量 人死亡或额外的疾病索赔， 医疗索赔费用增加。历史上，大流行、重大 流感和其他流行病已发生过多次 ，但无法预测未来 事件的可能性、时间或严重程度。外部各方（包括政府和非政府组织）在 抗击任何流行病的传播和严重性以及 药物治疗和疫苗（及其推出）和 非药物干预措施方面的有效性可能会对 集团的索赔经验产生实质性影响。
 
保诚使用再保险有选择地转移死亡率、 发病率和其他风险。这使集团面临以下风险： 再保险公司无法支付再保险 索赔或以其他方式履行其承诺的 交易对手风险； 再保险公司更改再保险承保条款和条件或 提高保诚无法 向其客户转嫁的再保险价格的风险；主要再保险 条款和条件存在模棱两可的风险不确定再保险合同 是否涵盖某个事件；以及无法 更换现有再保险公司或寻找新的再保险公司的风险，用于寻求的 风险转移。
 
上述任何内容，无论是单独还是合在一起，都可能对保诚的业务、财务 状况、经营业绩和前景产生 重大不利影响。
 
4。与法律和监管要求相关的风险
4.1 保诚开展业务受监管和 相关监管风险的约束，包括集团 监管监督或干预基础的变化、集团报告事件引起的 监管审查级别、法律、法规、政策以及 其解释以及 市场中任何行业/会计准则变化的影响和速度它在运作。
 
 
任何不遵守政府政策和立法、 针对公司和个人的财务控制措施、适用于 保诚经营的任何市场（包括与保诚或其分销商的业务 行为相关的市场）中金融 服务和保险行业公司的法规 或监管解释的行为，或 监管机构在监督 成员时做出的决定 br} 组，在某些情况下可能会追溯适用， 可能会产生不利影响影响保诚。此外， 监管变化可能对保诚产生重大影响，例如， 可能需要对其产品范围、分销 渠道、销售和服务惯例、数据处理、 竞争力、盈利能力、资本要求、风险 管理方法、公司或治理结构、财务 和非财务披露以及报告的业绩和融资 要求进行变动。资本相关监管的其他变化有可能改变资本对市场 因素的敏感程度，保诚运营所在司法管辖区的监管机构可能会在 地域、法律实体、产品线或其他基础上，对集团不同业务部门之间的资本和 流动性配置施加影响。监管机构 还可能更改偿付能力要求、 确定监管或法定资产负债表组成部分的方法，包括个体企业持有 所需的储备金和资本水平（对集团 资本状况产生影响）。此外，由于 政府根据金融和全球经济状况进行干预， 政府监管和 对金融服务行业的监管可能会继续发生变化， 可能导致加强客户保护、提高资本 要求、限制交易和增强 监管权力。
 
在保诚运营的市场中，其持续经营须遵守 监管要求以及与金融犯罪有关的 义务，包括反洗钱 洗钱和遵守制裁规定，这可能要求集团有义务以某种方式行事，或者限制其对特定个人、 组织、企业和/或政府采取行动的 方式。不这样做 可能会对保诚的声誉产生不利影响和/或导致 对 集团实施法律或监管制裁或限制。对于保诚等活跃在国际上的集团而言， 在多个司法管辖区开展业务，包括跨境 活动，增加了法律和 监管合规挑战的复杂性和规模。在一个司法管辖区遵守保诚的 法律或监管义务，包括与 国际制裁有关的义务可能与另一个司法管辖区的 法律或政策目标相冲突，或者可能被视为 支持该司法管辖区相对于另一个司法管辖区的法律或政策目标，从而给集团带来额外的法律、监管合规和 声誉风险。地缘政治和全球紧张局势 也可能导致集团之间的调整或全球两极分化和 脱钩，这可能导致国际制裁的数量和 复杂性的增加。如果监管要求 和义务的范围存在不确定性，并且适用于集团的具体案例 的复杂性很高，则这些风险可能会增加 。
 
有关监管和监督特定领域的 要求或变更的更多信息，请参见下文。
 
a 全集团监管 (GWS)
香港保险业监管局（Hong Kong IA）是保诚集团范围内的 监管机构。香港保监局的集团范围内 监管（GWS）框架采用基于原则和 以结果为导向的方法，允许香港保监局对 跨国保险集团的指定控股公司行使 直接监管权力。保诚已制定了各种 监督机制和控制措施，以确保持续可持续的 合规，并促进与作为集团监管机构的香港 Kong IA 的建设性合作。
 
b 全球监管发展和 系统性风险监管
有许多持续的全球监管发展， 可能会影响保诚在其运营的许多 司法管辖区的业务。这项工作由金融 稳定委员会（FSB）授权，包括系统性风险（包括与气候有关的 风险）和保险资本标准（ICS）领域的标准制定和 指导。
 
就保险业而言，国际 保险监管机构协会（IAIS）继续通过整体框架（HF）监测和评估 系统性风险，该框架 在2019年有效地取代了全球系统重要性保险公司（G-SII） 的称号。联邦安全局继续收到有关IAIS全球监测活动结果的年度更新 ，其中将 包括IAIS对系统性风险的评估。FSB 保留 就个人 保险公司在全球背景下是否具有系统重要性以及 应用任何必要的 HF 监管政策措施来解决这种系统重要性公开表达看法的权利。2025 年 11 月，联邦安全局将 审查 HF 下评估和缓解系统性风险的流程。在这次审查之后，联邦安全局将在必要时调整 其流程，其中可能包括恢复更新的G-SII 识别流程。先前的许多G-SII措施已被采纳到IAIS的保险核心原则（ICP）和通用 框架（ComFrame）中，如下所述，以及香港 Kong IA的GWS框架。作为国际活跃的保险 集团（IAIG），保诚受这些措施的约束。
 
IAIS的ComFrame制定了定量和定性的 监管标准和指导，重点是对IAIG进行有效的 全集团监督。ICS是ComFrame的定量 要素，也是处于 开发最后阶段的合并资本标准，将于2025年生效。保诚 在 ComFrame中规定的定性标准进行了 评估后，被香港监管局指定为IAIG，并将被要求采用ICS或证明 其当前的集团资本监管框架与 的成果等同于ICS。
 
ICS 的开发分两个阶段进行： 为期五年的监测阶段，从 2020 年初开始，然后是实施阶段。美国 还开发了一种名为 “聚合方法” 的 ICS替代方案；IAIS 正在评估其产生与ICS相似的 结果。
 
成员司法管辖区的监管机构可能选择实施HF和ICS的方式存在风险， 可能会给集团带来额外负担或不利影响。 因此，此类变更对集团的潜在影响仍存在一定程度的不确定性。
 
c 区域监管制度 的发展
2023 年，我们运营所在市场的监管机构继续 关注保险业的财务弹性 （包括解决偿付能力和 利率上升的问题）、与产品和 服务绩效相关的客户保护以及通过适当的 治理和控制来保障运营稳健性。多个市场发布了新的法规和指南 ，要求该行业评估、 监控和管理非金融和金融风险，包括 保险风险、资本和偿付能力。商业行为和消费者 保护仍然是亚洲监管机构的关键优先事项， 的重点是产品设计、薪酬结构、营销 文献、销售和服务惯例以及各种运营 流程，包括专门针对第三方和技术供应商的投资管理和 监督。
 
集团的一些关键市场正在进行重大的监管变化和改革，对保诚的全面影响尚不确定：
 
- 在中国大陆，包括金融业在内的许多 行业的监管发展仍在继续， 可能会增加集团的合规风险。中国大陆的主要监管 发展包括以下 ：
-作为 监管改革的一部分，中国政府已整合了对 国务院直属金融业的监督，并于2023年5月18日宣布成立新的国家金融监管机构，即 国家金融监管局（NFRA），以取代 中国银行保险监督管理委员会（CBIRC）。NFRA 受权全面监督和监管 中国大陆的银行和保险市场，以确保金融 机构在遵守法律 的情况下稳定运作，并履行其对客户的义务。 NFRA实施的主要变化包括：从2023年7月起降低人寿保险产品的法定估值利率 ，预计这将降低定价 利率；以及通过中国风险导向的偿付能力体系第二阶段 （C-ROSS II）实施的偿付能力减免 措施，自2023年9月起生效。2024年初，发布了进一步的 监管变更，包括：降低万用寿险产品的 信用利率；要求申报和产生的银行保险佣金 与支出保持一致；以及为 保险销售行为、产品设计、营销和 披露设定要求的新措施。
-《中华人民共和国保险法》 修正案正在进行中，重点是公司治理，包括 任命董事、信托义务以及对 分红和投资挂钩产品（ILP）保单的监督。 的实施时间表尚未公布。
-在 印度尼西亚，保险 行业的监管和监管重点仍然很高。2023年，Otoritas Jasa Keuangan（OJK） 发布了为期五年的行业路线图，计划建立一个维护高度诚信、加强 消费者和公共保护并支持国民经济 增长的 保险业。该路线图涵盖了加强保单持有人保护的领域 以及许可、数据、资本、产品、 精算、风险和控制等其他方面。从2023年到2027年，该路线图的实施分为三个阶段，包括加强基础、 巩固和创造动力，以及调整和 增长。
-在 马来西亚，马来西亚国家银行（BNM）自2019年以来启动了对当前针对 保险公司和塔卡富尔运营商的风险资本（RBC）框架的多阶段 审查，其中包括2022年进行的 量化影响研究、发布 征求意见稿以及2023年平行审查，之后可能的2024年底全面实施 最早的。 BNM 还在 2023 年 4 月修订了其客户信息管理政策 和允许披露政策，其中规定了对收集、存储、使用、 传输、共享、披露和处置客户 信息的控制措施的 要求。此外，一项关于 代理人专业素养的新规定于 2024 年 1 月 1 日生效，要求额外的 “合身且适当” 和尽职调查程序，以此作为增强的代理人 入职和筛选要求。
-在 香港，修订后的反洗钱 (AML) 和反恐融资 (CTF) 指南 GL3 已发布， 的生效日期为 2023 年 6 月 1 日。香港政府还 提议在 2022年12月设立保单持有人保障计划，作为保单持有人在 保险公司破产时的安全网。2023年征求了公众意见， 立法程序预计最早将在2024年下半年开始。
-在 新加坡，新加坡金融管理局（MAS）已将 集团的新加坡业务指定为具有系统重要性的国内保险公司。此外，为了减轻 整个金融部门的洗钱风险，新加坡金融管理局一直在征求行业利益相关者的 反馈，以改善反洗钱 洗钱标准。 预计会有进一步的监管进展。
-在泰国 ，保险委员会办公室于2023年12月提交了人寿和非人寿保险法修正案草案 ，旨在提升保险 行业的治理标准。修正案目前正在 审查中。
-在 越南，修订后的《保险法》于 2023 年 1 月 1 日生效。 新法律包含有关加拿大皇家银行的条款，宽限期为五年， ，自2028年1月1日起生效。越南政府 还发布了一项个人数据隐私指导法令， 的生效日期为 2023 年 7 月 1 日，该法令提供了 个人数据的定义，包括敏感个人数据的示例、数据主体的权利 以及与数据使用有关的通知和数据传输要求 。2023 年 11 月发布的 保险法的另一份实施通知还要求销售必须进行语音 录音、代理薪酬限额以及贷款客户的冷静期 。
-在 菲律宾，保险委员会于 2023 年 3 月发布了金融产品和客户服务 要求，采用的过渡期为 18 个月。新的 要求包括产品和服务披露、系统的 客户援助方法和进行风险管理以及 以及其他投诉提交。
-在 印度，印度保险监管与发展局 （IRDAI）继续关注行业改革。其 “到2047年为 全部提供保险” 提案旨在确保印度的每位公民和 企业都有足够的人寿、健康和财产 保险。IRDAI正在推广使用大数据、人工智能和机器学习等 技术，来改变该国的保险 格局，以便到2032年成为第六大 保险市场。一项新的所得税规定从 2023 年 4 月 1 日起生效，该规定规定，自该日起签发的年保费超过 500,000 印度卢比的保单 的到期收益应纳税。2023 年 3 月 发布的另一项IRDAI法规取消了保险公司的佣金支付限额， 旨在为保险公司提供更大的运营灵活性， 提高保险渗透率。
 
整个行业越来越多地使用新兴技术工具和数字 服务，可能会导致新的和 不可预见的监管要求和问题，包括 对技术、人工智能和数据的治理、道德和负责任地使用 的期望。与创新相关的分销和产品适用性 继续决定着亚洲 监管变革的步伐。保诚属于 这些行为法规的范围，要求适当实施监管变更。
 
包括ESG和气候相关变化在内的与可持续发展相关的监管变化 的速度和数量也在增加。 监管机构，包括香港投资管理局、新加坡 金融管理局、马来西亚国家银行和台湾金融监督 委员会正在制定与环境 和气候变化风险管理相关的监管 和披露要求或指导方针。预计其他监管机构 将制定或处于制定类似的 要求的不同阶段。尽管香港监管局尚未就可持续发展和气候问题提出任何 特定保险法规，但 经常强调其对这一领域的日益关注，以支持香港作为区域绿色金融中心的地位。 2023 年，香港监管局邀请香港授权保险公司 参与一项关于其实施气候 风险管理做法的调查。该调查的目的是让 香港监管局了解 保险业在管理与气候相关的金融风险方面面临的任何差距和挑战， 为保险公司制定适当的指导方针。国际监管 和监督机构，例如国际可持续发展 标准委员会（ISSB）和自然相关披露工作组， 在全球可持续发展和与气候相关的 披露要求方面正在取得进展。最近因在可持续发展和ESG相关信息上误导投资者而对公司提起的政府 、监管执法和民事诉讼的引人注目的例子 表明，披露、声誉和诉讼风险 仍然很高，并且可能增加，特别是随着公司增加在该领域的披露或产品供应。国际 和地方监管及行业机构已开始制定 在投资产品标签中使用可持续发展 和 ESG 命名法的 原则和标准。这些 的变化和发展可能会导致监管合规性、 客户行为、运营、声誉和披露风险 要求保诚在 的多个司法管辖区进行协调，以采用一致的风险管理方法。
 
近年来，集团的许多市场都观察到 监管变化和 干预措施的速度之快，包括由金融服务行业推动的 干预措施进展迅速。 转型和监管变化有可能 引入新的或增加现有的监管风险和 监管利益，同时在 集团内部连接和依赖关系增加的潜在推动下，增加确保各市场同时遵守监管的复杂性。 在持续的政策举措和监管 的发展将影响保诚监管方式的司法管辖区， 这些事态发展将在市场和集团层面进行监测， 为集团的风险框架以及与政府 政策制定者、行业团体和监管机构的互动提供信息。
 
{brd} 国际财务报告准则第17号
国际财务报告准则第17号自2023年1月1日起生效，在此基础上的第一份外部 报告是在2023年半年发布的。新标准 要求从根本上改变保险合同的会计、列报和 披露，并运用 重大判断和新的估算技术。这些变化 意味着投资者、评级机构和其他利益相关者 可能需要时间来熟悉新标准和 解释集团的业务业绩和动态。 此外，与之前的财务报告期相比， 在短期内将更具挑战性。已经开发了新的系统、流程和 控制措施，以符合新的 IFRS 17 基础 ，预计将随着时间的推移逐步成熟。在短期内， 与这些新系统和 流程相关的运营风险可能会增加。
 
除了《国际财务报告准则第17号》，对国际财务报告准则 会计政策的任何其他变更或修改也可能需要改变 未来业绩的确定方式和/或对报告业绩进行追溯性调整 以确保一致性。
 
e 投资者出资 计划
保诚运营所在的各个司法管辖区都创建了 投资者补偿计划，在某些情况下，如果市场参与者失败，则要求市场参与者强制性缴款 。作为 大多数所选市场的主要参与者，可能会出现 保诚和其他公司可能需要提供 此类捐款的情况。
 
4.2 以对客户的 公平待遇产生不利影响的方式开展业务可能会对 保诚的业务、财务状况、经营业绩 和前景或其与当前和潜在 客户的关系产生负面影响。
 
 
在其运营过程中以及客户 和产品生命周期的任何阶段，集团或其中介机构开展 业务的方式可能会对客户业绩和 客户的公平待遇产生不利影响（“行为风险”）。 可能是由于未能为客户设计、提供和推广合适的产品 和服务，这些产品和服务必须满足客户的需求， 得到明确解释或带来实际价值，未能提供和推广高标准的客户服务，适当和负责任地管理 客户信息，或适当处理和评估 投诉。未能确定或实施适当的 行为风险治理和管理可能会对 客户造成伤害以及监管制裁和限制，并可能 对保诚的声誉和品牌、其 吸引和留住客户的能力、竞争力以及 实现其长期战略的能力产生不利影响。监管机构和监管机构越来越关注集团运营所在市场的客户保护、适用性 和包容性， 因此，如果集团无法有效实施上述风险因素4.1所述的监管变更和改革， 集团的监管合规性和声誉风险将增加。
 
保诚在正常业务过程中 在与交付客户成果有关的事项上受到 法律和监管行动的约束，而且将来可能会继续受到 的约束。此类 行动与现行法规的适用 或未能实施新法规、 对更广泛的行业惯例和 过去在可接受的行业或市场惯例 下销售的产品（包括与不再活跃的 业务有关）的监管审查以及影响产品的税收制度的变化有关，并将来也可能与之相关。 监管机构可能还将重点放在产品提供商 用来选择第三方分销商和监测 销售的适当性以及 产品提供商对第三方 分销商缺陷的责任上。
 
出台的新法规有可能对保诚的产品销售产生重大的 不利影响， 会增加保诚面临的法律风险敞口。因集团作为产品提供商的地位而产生的任何监管 行动都可能对集团的业务、财务 状况、经营业绩和前景产生不利影响，或以其他方式损害 的声誉。
 
4.3 诉讼、争议和监管调查可能 对保诚的业务、财务状况、现金 流量、经营业绩和前景产生不利影响。
 
 
保诚现在和将来都可能在各种情况下受到法律诉讼、 争议和监管调查的约束， 包括在其正常的保险、资产管理 和其他业务运营过程中。这些法律诉讼、争议和 调查可能涉及保诚业务和 业务的某些方面，这些方面是保诚特有的，或者是保诚市场上运营的 公司的常见方面。法律诉讼和 争议可能是根据合同、法规或保诚采取的 行为引起的，包括集体诉讼。 尽管保诚认为它已在所有 实质性方面为诉讼和监管 事项的费用提供了充足的保证，但无法保证此类条款足够。鉴于 有时会寻求巨额或不确定的赔偿金、可能实施的其他制裁以及 诉讼和争议固有的不可预测性， 不利的结果可能会对 保诚的业务、财务状况、现金流、 经营业绩和前景产生不利影响。
 
4.4 税收立法的变化可能会对集团的业务、财务状况、经营业绩 和前景造成不利的税收 后果。
 
 
在保诚经营的任何司法管辖区， 税收规则，包括与保险业相关的税收规则，以及 其解释可能会发生变化，可能具有追溯效力 。 与税务机关的重大税收纠纷以及 集团任何成员的税收状况或税收 立法或其范围或解释的任何变化都可能影响 保诚的业务、财务状况、经营业绩 和前景。
 
经济合作与发展组织（经合组织） 目前正在开展一个旨在实现全球 国际税收体系现代化的项目，通常称为税基侵蚀和 利润转移2.0。该项目有两大支柱。第一支柱 侧重于在司法管辖区之间分配税收权 ，适用于向当地几乎或根本没有实体 业务的国家销售跨境商品 和服务的跨国企业。第二个支柱侧重于制定适用于范围内 跨国企业的15％的全球 最低税率。
 
2021 年 10 月 8 日，经合组织发布了一份声明，阐述了参与该项目的130多个司法管辖区商定的 高级别原则。根据经合组织2021年10月8日的声明，保诚预计不会受到第一支柱下的 提案的影响，因为这些提案包括对受监管金融服务公司的豁免 。
 
2021 年 12 月 20 日，经合组织发布了 第二支柱的详细示范规则，最初设想在 2023 年之前实施这些规则 。由于规则的复杂性， 的实施日期随后推迟到不早于2024年，以便 为跨国企业和税务机关提供足够的 时间进行准备。当 在规则范围内设有 实体的司法管辖区的国家法律中实施时，这些规则将适用于本集团。2022年3月14日，经合组织 发布了详细指南，以协助解释范本 规则。作为经合组织制定实施 框架的一部分，经合组织于2022年12月20日发布了过渡安全 港口指南，并于2023年2月2日、2023年7月17日和2023年12月18日发布了额外的行政 指南，就如何解释 示范规则提供了进一步的更新和澄清。预计经合组织将在2024年发布更多新的 指南，这将影响对已实施的 立法的解释。
 
集团开展业务的多个司法管辖区（ 日本、韩国、卢森堡、越南和英国）已根据经合组织的提案，实施了 全球最低税或国内最低税，税率为 15％，自2024年起生效。马来西亚已实施全球最低税和 国内最低税，自2025年起生效。保诚设有应纳税业务的其他 司法管辖区，包括 香港、新加坡和泰国，打算从2025年起实施 提案。
 
对于那些在 2024 年开始实施全球最低税或 国内最低税或两者兼而有之的司法管辖区，预计不会对集团在 2024 财政年度的国际财务报告准则税收产生重大影响。自 2025 年起生效的全球 最低税和马来西亚国内最低税的实施预计不会对集团2025财年的国际财务报告准则 税收产生实质性影响。这些评估考虑 多个因素，包括根据最近提交的纳税 申报表、国别报告和 相关实体财务报表，过渡性安全港 是否会适用。在某些司法管辖区，已经实施了全球最低税 ，但没有实施国内最低税收制度， 集团在该司法管辖区的业务将不受 规则的约束，因为它们完全是国内业务。
 
对于这些司法管辖区，例如香港和新加坡， 提案预计将从2025年起实施，潜在影响评估工作正在进行中， 将在适当时候提供指导。因此，对集团业务、税收 负债和利润的全部长期影响仍不确定。
 
除了全球最低税和国内最低税 规则外，韩国和卢森堡还实施了自2025年起生效的 减税利润规则。税收不足的 利润规则旨在作为一项支持条款，用于在出现任何延迟或未实施全球 最低税或国内最低税规则的情况下与 司法管辖区打交道。由于香港 香港（保诚集团自2023年3月3日起一直是该国的纳税居民）的规定预计将生效并将从2025年起适用于保诚集团 ，因此韩国和 卢森堡实施的税收不足的利润规则预计不会对该集团有任何实际应用。
 
绩效指标的定义
 
调整后的营业利润
根据长期投资 回报调整后的国际财务报告准则营业利润。该替代业绩衡量标准与国际财务报告准则财务业绩附注B1.1中的年度国际财务报告准则 利润以及附注B.1.2中给出的更全面的定义 进行了对账。
 
调整后的股东权益
调整后的股东权益是指集团国际财务报告准则 股东权益和CSM的总和，扣除再保险（除非完全附属于保单持有人 ）和税收。
参见 与《国际财务报告准则》股东权益对账的补充信息附注C 3.1 (B) 和二 (ii)。
 
机构新业务利润
代理渠道产生的新业务利润。
 
年度保费等值物 (APE) 销售额
一种衡量新业务活动的指标，包括 年化定期保费的总和 年内为所有保险 产品缴纳的新 业务的单一保费的十分之一。
 
有关 的进一步解释，请参阅附加信息的注释二 (vi)。
 
平均每月活跃代理人
活跃代理人定义为当月向保诚人寿保险实体出售至少一宗案例 的代理人。每个报告期内 个活跃代理的月平均值表示为 每个月的活跃代理总数除以该期间的 个月数。
 
Bancassurance 新业务利润
银行保险 渠道产生的新业务利润。
 
客户编号
客户是指在保诚 人寿保险实体中持有 一份或多份保单、已支付保费的独特个人或实体，包括 集团合资企业和关联公司的 100% 客户。就本定义而言，集团业务是单一 客户。
 
客户关系净推荐值 (NPS)
净推荐值基于客户关系的整体强度， 基于客户对 推荐保诚可能性的调查回应。它以 0-10 的等级来衡量反应，其中 9 或 10 是启动者，7 或 8 是被动分子，0-6 是 批评者。分数等于发起人的百分比减去反对者的百分比 。
 
客户留存率
计算方法为 期初的客户数量减去该年度的退出人数（扣除恢复职务），再减去该期间开始时 的客户数量。
 
Eastspring 管理或建议的资金总额
管理或建议的资金总额，包括管理的外部基金 、货币市场基金、代表 M&G plc 管理的基金以及管理的内部基金或 建议。
 
Eastspring 投资业绩- 管理下的基金表现优于基准的百分比
该衡量标准代表截至资产负债表 日所管理的基金在所述时间段（1 或 3 年）内，在 管理的基金总额中所占的业绩优于其业绩 基准的基金。管理的资金总额 不包括没有业绩基准的基金。
 
Eastspring 成本/收入 比率
成本/收入比率的计算方法为：运营费用，经调整后 扣除合资企业和 员工的佣金和出资份额，除以经佣金调整后的营业收入、 合资企业和联营公司的出资份额以及 业绩相关费用。有关计算，请参见附注 II (v) 的附注 。
 
EEV 股东权益
根据欧洲保险首席财务官论坛于2016年发布的EEV原则 编制的股东权益。
 
参见 与《国际财务报告准则》股东权益对账的补充信息附注二 (viii)。
 
EEV 股东每股价值
EEV 股东每股权益的计算方法是期末收盘的 EEV 股东权益除以 期末的已发行股票数量。 计算参见 EEV 基准结果。
 
GWS 与 GPCR 相比的资本盈余
在考虑2023年第二次 现金中期股息之前，估计的GWS资本资源超过了归属于股东业务的GPCR。规定的资本要求设定为 ，即给定实体的地方监管机构可以实施 处罚、制裁或干预措施的水平。估计的GWS 集团资本充足率要求要求符合条件的 集团资本资源总额不低于GPCR。
 
GWS 覆盖率
在考虑2023年第二次现金中期股息之前，估计的GWS资本资源覆盖率超过归属于股东业务的GPCR 的覆盖率。
 
健康新业务利润
新业务从健康产品中获利，这些产品通常 每年可续订，将涉及 持牌医生/医疗机构的诊断和治疗。一次性支付福利的重大疾病产品 不在范围内。
 
国际财务报告准则股东每股价值
国际财务报告准则股东每股权益的计算方法是：期末国际财务报告准则 股东权益除以 期末的已发行股票数量。有关计算，请参阅附加信息 的附注二 (iv)
 
穆迪的总杠杆率基础
杠杆率衡量标准以集团总债务计算，包括 商业票据占国际财务报告准则股东 权益总额的比例、集团盈利基金 盈余的50％以及包括商业票据在内的集团总债务。 在不调整 权益中的合同服务利润值的情况下计算。
 
业务部门汇出的净现金
企业汇出的净现金金额包含在控股 公司的现金流中，在 附加财务信息的附注一（iv）中详细披露了该现金流。这包括股息和 其他企业转账，扣除资本注入， 反映了收益和资本的产生。
 
净零
在符合《巴黎协定》的时间框架内，一个组织 价值链中活动产生的温室气体排放量尽可能减少到接近于零，所有剩余排放均由 大气中的清除量来平衡。 我们的目标是，作为保诚 对联合国召集的净零资产所有者 联盟（NZAOA）的 签署要求的一部分，到2050年，我们代表保险 公司持有的资产将达到净零。
 
新业务利润
根据当年销售的业务在税后基础上列报， 根据EEV原则计算。
 
新业务利润在附加信息附注 II (vii) 中与《国际财务报告准则》新业务CSM进行对账。
 
按嵌入价值计算的新业务利润（保险业务 运营的新业务利润/平均 EEV 股东权益）
计算方法是新业务利润除以保险业务运营的平均EEV 股东权益，不包括归属于股东的 商誉。有关计算，请参见 附加说明二 (ix)。
 
Net Group 产生的营业自由盈余
产生的自由营业盈余（见下文定义）减去 中央成本、冲销、重组成本和《国际财务报告准则第17号》成本， 扣除税款。
 
每个活跃代理的新业务利润
代理商每月平均新业务利润除以每月活跃的 代理商。包括 100% 的新业务利润以及 合资企业和联营公司的活跃代理人。
 
保险和资产管理业务产生的营业自由盈余
产生的营业自由盈余：对于保险业务，产生的免费盈余 是指从生效的 业务中产生的金额，扣除再投资于开立新业务的金额， 不包括非营业项目。对于资产管理业务，它 等同于该期间的税后营业利润。不包括重组 成本。
 
生效保险和资产管理业务产生的营业自由盈余
生效保险和资产 管理业务产生的营业自由盈余：生效 保险业务产生的营业自由盈余，表示该年度 生效业务产生的金额，扣除用于开立新业务的再投资金额 ，不包括非营业 项目。对于资产管理业务而言，这相当于该年度的税后 营业利润。重组成本 与业务单位金额分开列报。
 
更多信息载于EEV基础结果的 “集团自由盈余变动” 。
 
嵌入式价值的营业回报率（营业利润/平均EEV 股东权益）
计算方法为 EEV 的营业利润除以持续经营的平均 EEV 股东权益。有关计算，请参见 的附注二 (ix)。
 
战略银行客户群的渗透率
保诚客户数量占银行 客户总数的百分比。该措施和目标涉及七个战略银行 合作伙伴（不包括在柬埔寨和老挝的合资企业和联营企业的合作伙伴以及 合伙企业）。
 
一级资本资源
一级资本根据GWS框架下的分级 资本分类，该分类反映了不同的当地 监管制度以及香港 IA发布的指导方针。
 
加权平均碳强度 (WACI)
反映了投资组合对碳密集型公司的敞口， 以总二氧化碳/百万美元收入表示。如 气候相关财务披露工作组 （TCFD）等全球披露框架所述，WACI目前是衡量投资 投资组合碳足迹的市场标准。
 
战略目标的基础
新的业务利润增长目标
我们的新业务增长目标假设平均汇率为 2022年，以及保诚在计算截至2022年12月31日止年度 EEV 基础补充信息时做出的经济假设，并基于设定目标时适用于整个集团 的监管和偿付能力制度。假设 2022年12月现有的EEV和自由盈余方法将 在此期间适用。
 
生效保险和资产产生的营业自由盈余 管理业务增长目标
我们的有效保险和 资产管理业务增长目标产生的营业自由盈余假设2022年的平均汇率 以及保诚在 计算截至2022年12月31日的年度EEV基础补充信息时做出的经济假设，并基于设定目标时适用于整个集团的监管和偿付能力 制度。假设2022年12月 的现有EEV和自由盈余方法将在该期间适用。
 
 
股东信息
前瞻性陈述
本文件包含有关 某些保诚（及其全资和合资企业 业务）计划及其与 未来财务状况、业绩、业绩、战略和 目标相关的目标和预期的 “前瞻性陈述”。非历史事实的陈述，包括 关于保诚（及其全资和合资企业 企业）信念和期望的陈述，包括不受 限制的承诺、抱负和目标，包括与可持续发展（包括ESG和气候相关的） 事项相关的 ，以及包含 “可能”、“将”、 “应该”、“继续”、“目标” 等字样的声明 “、“估计”、“项目”、“相信”、 “打算”、“期望”、“计划”、“寻求” 和 “预期” 以及含义相似的词语 都是前瞻性的声明。这些 陈述基于在 作出时的计划、估计和预测，因此 不应过分依赖它们。就其本质而言，所有前瞻性陈述 都涉及风险和不确定性。
 
 
许多重要因素可能导致 未来的实际财务 状况或业绩或其他指示结果 有所不同
主要来自任何前瞻性陈述中指出的内容。 此类因素包括但不限于：
 
 
-当前 和未来的市场状况，包括利率 和汇率的波动、通货膨胀（包括由此产生的利率上升）、持续的高利率或低利率环境、金融和信贷市场的总体表现以及 经济不确定性、放缓或收缩（包括俄罗斯-乌克兰冲突造成的 、中东 冲突以及相关或其他）的 影响地缘政治紧张局势和冲突）， 这也可能影响保单持有人的行为并减少产品 负担得起；
-向低碳 经济过渡对资产 估值的影响；
-衍生 工具不能有效缓解任何 风险；
-全球 政治不确定性，包括跨境贸易中可能加剧的 摩擦以及限制贸易、金融 交易、资本流动和/或 投资的法律、 法规和行政权力的行使；
-Covid-19的 长期影响，包括 对金融市场波动和全球经济活动的宏观经济影响，以及 对销售、索赔（包括与疫情期间延期的治疗 有关）、假设和产品 失效增加的影响；
-监管机构的 政策和行动，特别是 ，包括作为保诚集团监管机构的香港保险 监管局的政策和行动，以及 监管变革和政府 新举措的程度和步伐；
-鉴于保诚被指定为 活跃于国际的保险集团， 国际保险监管机构协会采用的系统性风险和其他团体监管 保单标准对保诚的影响；
-气候 变化和全球健康危机的 物理、社会、发病率/健康和财务影响，这可能会影响保诚 的业务、投资、运营及其对 客户的责任；
-应对气候变化 和更广泛的可持续发展相关问题的法律、 政策和监管发展，包括 制定法规和标准及解释，例如 与可持续性（包括 ESG 和 气候相关）报告、披露和产品标签以及 对它们的解释（可能冲突并造成 虚假陈述风险）；
-政府、决策者、集团、 行业和其他利益相关者有效实施和遵守 减缓气候变化和更广泛的 可持续发展相关问题的承诺的 集体能力（包括不是 适当考虑保诚 所有利益相关者的利益或未能维持企业 治理和负责任商业行为的高标准）；
-竞争和快节奏的技术 变革的 影响；
- 对保诚业务的影响，以及死亡率和 发病率趋势、失效率和保单续期 率的结果；
-相关行业内未来收购或 合并的 时机、影响和其他不确定性；
-内部转型项目和其他战略 行动未能实现其目标或对 集团的运营或员工造成不利影响的 影响；
-保诚 业务再保险的 可用性和有效性；
-保诚的运营弹性（或其 供应商和合作伙伴的运营弹性）可能被证明不足的 风险，包括与外部 事件导致的运营中断有关的 风险；
-中断 保诚 信息技术、数字系统和数据（或其 供应商和合作伙伴）的可用性、机密性或完整性，包括 Pulse 平台；
- 与独立合作伙伴经营合资企业相关的非财务和财务风险及不确定性增加 ， 尤其是在合资企业不受 保诚控制的情况下；
- 保诚及其附属公司运营所在司法管辖区的资本、偿付能力标准、会计 标准或相关监管框架以及税收和其他 立法和法规的变化所产生的影响；以及
-法律和监管行动、调查和 争议的 影响
 
这些因素并不详尽。保诚在 不断变化的商业环境中运营，不时出现新的风险 ，它可能无法预测，或者 目前预计不会对其 业务产生重大不利影响。此外，以 为例，这些因素和其他重要因素可能会导致用于确定 经营业绩或重新估算未来 保单收益储备金的假设发生变化。关于这些因素和其他可能导致未来实际财务状况或 业绩与保诚前瞻性陈述中的预期 的预期差异（可能存在重大差异）的进一步讨论，可以在本文件的 “风险因素” 标题下找到。
 
本文件中包含的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日的 。除非英国 《招股说明书规则》、《英国上市规则》、《英国披露指南》 和《透明度规则》、《香港上市规则》、《香港上市规则》、《香港上市规则》、《香港上市规则》、《透明度规则》、《香港上市规则》、SGX-ST 要求，保诚明确表示没有义务更新本文件中包含的任何前瞻性 陈述或其可能作出的任何其他前瞻性 陈述，无论是由于未来事件、新 信息还是其他原因《上市规则》或其他适用的法律和 法规。
 
保诚还可以在向美国证券交易委员会、英国金融行为监管局、香港证券交易所和其他监管 机构提交或提供给 的报告中，以及在 股东的年度报告和账目、向股东提交的定期财务报告、代理人 声明、发行通告、注册声明中作出或披露书面和/或口头 前瞻性陈述 br} 招股说明书、招股说明书增编、新闻稿和其他 书面材料和口头陈述由保诚的董事、 高级管理人员或员工向包括 财务分析师在内的第三方提交。所有此类前瞻性陈述均参照本文件 “风险因素” 标题下讨论的 因素，对所有此类前瞻性陈述进行了全面限定。
 
警示声明
 
本文件不构成或构成任何 司法管辖区内任何证券的购买、收购、订阅、出售、处置或 发行的任何要约或 邀请的一部分，或任何关于购买、收购、 订阅、出售或处置任何证券的要约的邀请，也不构成其 分配事实的基础，或与 相关的任何合同均可信赖。
 
 
 
2023 年第二次 中期股息
 
除息 日期
 
2024 年 3 月 28 日（英国和香港）
 
 
2024 年 4 月 1 日（新加坡）
 
记录 日期
 
2024 年 4 月 2 日
 
付款 日期
 
2024 年 5 月 16 日（英国、香港和 ADR 持有者）
在 或 2024 年 5 月 23 日左右（新加坡）
 
 
截至2023年12月31日，保诚集团的已发行股票总数为2,753,520,756股。每股普通股拥有 在保诚集团股东大会上的投票中获得一票表决的权利。 如果以举手方式进行投票，则每位以 名义或通过代理人出席的股东，或者就公司而言，其每位经正式授权的 公司代表都有一票 票。
 
公司治理
 
 
 
公司治理守则-合规声明
 
公司在香港（主板 上市）和伦敦（优质上市）拥有双重主要上市，并采用了基于香港和英国公司治理 守则（香港和英国守则）的治理 结构。
 
董事会确认，在本报告所述年度，公司 应用了英国守则的原则并遵守了 的规定。公司还遵守了《香港守则》的 条款，但第 E.1.2 (d) 条除外，该条款 要求公司在遵守或解释的基础上设立 薪酬委员会，就非执行董事的薪酬向主板 提出建议。此 条款与《英国守则》第34条不相容，该条款 建议非执行董事的薪酬由 根据公司章程或 或者，由董事会确定。保诚已选择采用 符合英国 守则建议的 做法。
 
 
>《香港守则》可从 www.hkex.com.hk 获取
 
>《英国守则》可从 www.frc.org.uk 获取
 
 
 
 
 
 
 
 
签名
 
 
 
根据 1934 年《证券交易法》的要求， 注册人已正式促使下列签署人 代表其签署本报告，并获得正式授权。
 
 
 
 
 
日期：2024 年 3 月 20 日
 
 
 
 
保诚 公共有限公司
 
 
 
作者： /s/ Ben Bulmer
 
 
 
Ben Bulmer
 
集团 首席财务官