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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：20-F

☐   根据1934年《证券交易法》第12(B)款或第(G)款作出的注册声明

或

☒   根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的年度报告

截至本财年的2022年2月28日.

或

☐   根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

从_到_的过渡期。

或

☐   根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的空壳公司报告

需要这份空壳公司报告的事件日期

委托文件编号：001-34900

好未来

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

开曼群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

和盈中心B座5楼

小营西街, 海淀区

北京100085

人民Republic of China

(主要执行办公室地址)

彭力克斯壮壮，首席财务官

电话：+86-10-5292-6658

电子邮件：邮箱：ir@tal.com

和盈中心B座5楼

小营西街, 海淀区

北京100085

人民Republic of China

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券。

*自2017年8月16日起，美国存托凭证与A类普通股的比例由代表两股A类普通股的一个美国存托股份改为代表一股A类普通股的三个美国存托凭证。

*这不是为了交易，而是仅与美国存托股份在纽约证券交易所上市有关。

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根据该法第12(G)款登记或将登记的证券。

无

(班级名称)

根据该法第15(D)款负有报告义务的证券。

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无

(班级名称)

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

截至2022年2月28日， 166,786,023A类普通股，每股面值0.001美元

和49,153,604B类普通股，每股面值0.001美元。

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。

⌧ 是                  ◻ 不是

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

◻是⌧ 不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

⌧ 是                   ◻ 不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

⌧ 是                  ◻不是

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

⌧  大型加速文件服务器         ◻加速文件管理器*◻非加速文件管理器使用非加速文件管理器和非加速文件管理器。☐新兴成长型公司

如果一家新兴的成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则^††根据《交易法》第13条（a）款规定。 ◻

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。⌧

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

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如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

◻项目*◻项目18

如果这是一份年度报告，请用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12B-2条所定义)。

☐是☒不是

(只适用于过去五年参与破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划分发证券后，用复选标记表示注册人是否提交了1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。

◻是☐不是

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† 新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

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目录

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引言

在本年度报告中，除文意另有所指外，除另有说明外，并仅为本年度报告的目的：

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我们的财务报表是以美元表示的，美元是我们的报告货币。本年度报告20-F表格中的某些财务数据仅为方便读者而转换为美元。除非另有说明，本年报20-F表格中所有人民币兑美元的便捷折算均以6.3084元人民币兑1美元的汇率进行，这是美国联邦储备委员会于2022年2月28日发布的H.10统计数据中规定的汇率。我们不表示任何人民币或美元金额可能已经或可能以任何特定汇率、上述汇率或根本不兑换成美元或人民币。

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前瞻性陈述

这份年度报告包含前瞻性陈述，反映了我们目前对未来事件的期望和看法。这些前瞻性陈述是根据“1995年美国私人证券诉讼改革法”的“安全港”条款作出的。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。

您可以通过“可能”、“将会”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“很可能”或其他类似的表达方式来识别其中一些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括与以下内容有关的陈述：

我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、经营结果、业务战略和财务需求。尽管我们相信我们在这些前瞻性陈述中表达的预期是合理的，但我们的预期稍后可能会被发现是不正确的。您应完整阅读本年度报告和我们在本年度报告中提及的文件，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同和/或更差。我们用这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。本年度报告的其他部分包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在一个不断发展的环境中运营。新的风险因素不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告所作陈述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否则我们没有义务在作出陈述之日之后，或为了反映意外事件的发生，公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

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第I部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

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第二项：报价统计及预期时间表

不适用。

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第三项：关键信息

我们的控股公司架构及与并表联属实体的合约安排

泰联教育集团并非中国营运公司，而是开曼群岛控股公司，并无于合并附属实体之股权。我们透过（i）我们的中国附属公司及（ii）与我们维持合约安排的并实联属实体在中国经营业务。中国法律及法规对外资于中国的教育业务及增值电信服务作出限制及施加条件。因此，我们透过并表联属实体在中国经营绝大部分学习业务，并依赖中国附属公司、并表联属实体及其代理人股东之间的合约安排控制并表联属实体的业务营运。于截至二零二零年、二零二一年及二零二二年二月二十八╱二十九日止财政年度，并表联属实体贡献的净收入分别占我们净收入的93. 4%、94. 4%及95. 5%。如本年报所用，“我们”、“我们”、“我们的公司”及“我们的”是指TAL Education Group，一家开曼群岛公司及其附属公司，以及在描述我们的业务和综合财务资料的背景下，指综合附属实体，包括VIE以及VIE的直接和间接附属公司和学校。我们的美国存托证券的投资者并非购买于中国的并表联属实体的股权，而是购买于开曼群岛注册成立的控股公司的股权，且不得持有并表联属实体的股权。

我们的中国附属公司、并表联属实体及其各自股东订立的一系列合约协议，包括独家业务服务协议、看涨期权协议、股权质押协议、承诺书及授权书。这些合同协议包括：

(i)独家商业服务协议，根据该协议，联利北京或其指定关联公司拥有独家权利向VIE及其子公司和学校提供全面的知识产权许可和各种技术和业务支持服务，相关VIE同意每年或定期向联利北京或其指定关联公司支付服务费，并酌情调整服务费率，联海联北京或其指定的联属公司有权定期向并表联属公司收取服务费，该等服务费相当于并表联属公司绝大部分净收入（扣除服务费）；

(Ii)看涨期权协议，根据该协议，各VIE各自的股东无条件及不可撤销地授予TAL北京或其指定人士一项独家期权，在中国法律法规允许TAL北京或其指定人士拥有各自VIE的全部或部分股权的情况下，以适用的中国法律法规所允许的最低对价从股东手中购买各自VIE的部分或全部股权，而TAL北京有全权酌情决定何时行使该期权，以及是否部分或全部行使该期权；

(iii)股权质押协议（经补充），据此，VIE的各自股东无条件及不可撤销地将彼等于各自VIE的全部股权质押予泰联北京，以保证各自VIE及其各自附属公司及学校履行与泰联北京订立的技术支持及服务协议项下的义务；

(iv)承诺书，据此，VIE的所有股东与联利北京签订并承诺，如果该等股东作为VIE的各自股东，在清算时从各自VIE收到任何股息、利息、其他分配或剩余资产，则该等股东应在适用法律、法规和法规允许的范围内，

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法律程序，在支付任何适用的税款和其他法律法规要求的费用后，将所有该等收入汇回联北京，而无需任何补偿；及

(V)授权书协议，根据该等授权书，各VIE各股东已签署一份不可撤销的授权书，委任北京联业制衣有限公司或由联业制衣北京分部指定为其实际受权人代表彼等就需要股东批准的各VIE事项投票，而联业制表北京有权透过股东投票分别对每家VIE行使有效控制权，并透过该等投票控制董事会的组成。

此外，VIE的每名股东(自然人)的配偶已签署配偶同意书，确认其知悉并同意其配偶签署上述看涨期权协议。每一配偶还同意，她不会采取任何行动或提出任何索赔，以干扰其配偶履行上述协议规定的义务。

与并表联属实体及其各自股东订立的每份合约安排所载条款大致相似。由于合约安排，吾等对合并联属实体拥有有效控制权，并就会计目的而言被视为其主要受益人，吾等已于综合财务报表综合实体的财务业绩。

下图载列我们于二零二二年二月二十八日的主要附属公司及并表联属实体的详情：

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然而，合约安排可能不如直接拥有权，为我们提供对并表联属实体的控制权。倘吾等拥有并表联属实体之直接拥有权，吾等将可行使吾等作为股东之权利，对该等实体之董事会作出变动，而该等变动反过来又可在管理层层面作出变动，惟须遵守任何适用之信托责任。然而，根据VIE合约安排，吾等依赖并表联属实体及其各自股东履行其于合约项下的责任，以控制并表联属实体并从中获取经济利益。此外，我们不能向您保证，当利益冲突发生时，这些人中的任何人或所有人将以我们公司的最佳利益行事，或者这些冲突将以有利于我们的方式解决。此外，该等人士可能违反或导致合并关联实体违反或拒绝续订现有VIE合约安排。倘吾等无法解决吾等与该等人士之间的任何利益冲突或争议，吾等将须诉诸法律程序，此举可能导致吾等业务中断，并令吾等对任何该等法律程序的结果存在重大不确定性。因此，我们可能会为执行该等安排的条款而招致大量费用。此外，截至本年报日期，我们的合约安排尚未在法庭上进行测试。见"项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的企业架构有关的风险—我们依赖VIE合约安排就我们的中国业务而言，该合约安排在提供营运控制方面可能不如直接拥有权有效”及“第3项。关键信息—D.风险因素—与我们的企业结构有关的风险—VIE的合法拥有人可能与我们存在潜在利益冲突，这可能对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。

我们的企业架构受与我们与并表联属实体的合约安排有关的独特风险所影响。倘中国政府认为我们与并表联属实体的合约安排不符合中国对外国投资于相关行业的监管限制，或倘该等法规或现有法规的诠释在未来发生变化或有不同诠释，则我们可能会受到严厉处罚或被迫放弃我们于该等业务的权益。中国监管机构可能不允许VIE结构，这可能导致我们的经营出现重大不利变化，而我们的美国存托证券的价值可能大幅下跌或变得毫无价值。我们的控股公司、我们的中国附属公司及并表联属实体以及我们公司的投资者面对中国政府未来可能采取的行动的不确定性，该行动可能影响与并表联属实体的合约安排的可执行性，并因此对并表联属实体及我们公司整体的财务表现造成重大影响。此外，截至本年报日期，我们的合约安排尚未在法庭上进行测试。有关与我们公司架构有关的风险的详细描述，请参阅“第3项”所披露的风险。关键信息—D.风险因素—与我们的公司结构有关的风险。

有关开曼群岛控股公司就其与并表联属实体及其代名股东的合约安排的权利状况的现行及未来中国法律、法规及规则的诠释及应用亦存在重大不确定性。不确定是否会采纳任何有关可变权益实体结构的新中国法律或法规，或如采纳，将提供什么。倘吾等或任何并表联属实体被发现违反任何现行或未来的中国法律或法规，或未能取得或维持任何所需的牌照、许可证或批准，有关中国监管机构将拥有广泛的酌情权采取行动处理该等违规行为或不成功行为。见"项目3。关键信息—D.风险因素—与我们的企业架构有关的风险—倘中国政府认定建立我们在中国经营业务架构的协议不符合适用的中国法律及法规，我们可能会受到严厉处罚”及“第3项。关键信息—D.风险因素—与在中国开展业务有关的风险—关于新颁布的《外商投资法》的解释和实施，以及它可能如何影响我们的业务、财务状况和经营业绩，都存在未知数。"

我们面临与在中国开展业务有关的各种风险和不确定性。我们的业务营运主要在中国进行，我们须遵守复杂且不断演变的中国法律及法规。例如，我们面临的风险，

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对离岸发行的监管批准、反垄断监管行动、对可变利益实体使用的监管、对网络安全和数据隐私的监管，以及上市公司会计监督委员会（PCAOB）对我们的审计师缺乏检查，这可能会影响我们开展某些业务的能力，接受外国投资，或在美国或其他外汇交易所上市和进行发售。这些风险可能导致我们的运营和我们的ADS的价值发生重大不利变化，严重限制或完全阻碍我们继续向投资者提供证券的能力，或导致此类证券的价值大幅下跌。有关在中国开展业务的风险的详细描述，"第3.D项。关键信息—风险因素—与在中国开展业务有关的风险。

中国政府在监管我们的业务以及对中国发行人在海外进行的发行和外国投资的监管和控制方面的重大权力，可能会显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力。实施这种性质的全行业监管规定可能会导致此类证券的价值大幅下降。有关更多详情，请参阅“第3项.主要信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险--中国政府对我们业务运营的监督和酌处权可能导致我们的运营和我们的美国存托凭证价值发生重大不利变化”。

中国的法律制度产生的风险和不确定性，包括与法律执行和中国快速发展的规章制度有关的风险和不确定性，可能会导致我们的业务和美国存托凭证的价值发生重大不利变化。有关更多细节，请参阅“项目3.主要信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险--中国法律制度方面的不确定性可能对我们产生重大不利影响。”

《追究外国公司责任法案》

如果PCAOB无法检查或全面调查位于中国的审计师，我们的美国存托凭证将被摘牌，我们的美国存托凭证和股票将被禁止在场外市场交易，如果拟议的法律修改获得通过，将于2024年根据《外国公司问责法》或HFCAA。PCAOB一直不能，目前也不能检查我们的审计师对我们财务报表所做的审计工作。2021年12月16日，PCAOB发布报告，通知美国证券交易委员会，确定PCAOB无法检查或调查总部设在内地中国和香港的完全注册的会计师事务所。PCAOB认定我们的审计师德勤会计师事务所是PCAOB无法彻底检查或调查的注册会计师事务所之一。根据现行法律，退市和禁止美国的场外交易可能会在2024年进行。如果我们的美国存托凭证被摘牌或面临被摘牌的威胁，可能会对您的投资价值产生重大不利影响。此外，拟议的法律修改将把未检查的年数从三年减少到两年，从而缩短了我们的美国存托凭证被禁止进行场外交易或被摘牌之前的时间段。如果拟议的条款获得通过，我们的美国存托股份可能会在2023年从交易所退市，并被禁止在美国进行场外交易。见“第3项.关键信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险因素--如果PCAOB无法检查或全面调查位于中国的审计师，我们的美国存托凭证将在2024年被禁止在美国交易，如果拟议的法律修改获得通过，我们的美国存托凭证将被禁止在美国进行交易。我们的美国存托凭证被摘牌或面临被摘牌的威胁，可能会对您的投资价值产生重大和不利的影响。

我们的运营需要获得中国当局的许可

我们主要通过我们在中国的子公司和合并关联实体开展业务。我们在中国的业务受中国法律法规管辖。截至本年度报告日期，除“第三项主要信息--D.风险因素--与在中国经营有关的风险”中披露的信息外，我们需要获得各种经营许可证和许可证，并对我们目前在中国的业务进行登记和备案；未能遵守此等要求可能会对本公司的业务及经营结果造成重大不利影响“及”如果我们未能取得及维持中国在线教育不确定的监管环境下所需的许可证及审批以及注册及备案，我们的业务、财务状况及经营结果可能会受到重大不利影响“，根据吾等中国法律顾问的意见，吾等相信吾等的中国附属公司及综合附属公司已从中国政府当局取得经营我们的中国附属公司及综合附属公司在中国的业务所需的许可证及许可，包括(其中包括)开办私立学校的许可证。《互联网信息服务许可证》、《广播电视节目制作经营许可证》、《出版物经营许可证》。鉴于相关法律法规的解释和实施以及相关政府部门的执法实践存在不确定性，我们可能需要获得额外的许可证、许可证、备案或批准才能开展业务。

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此外，就吾等过往向境外投资者发行证券而言，根据中国现行法律、法规及规则，截至本年度报告日期，吾等、吾等中国附属公司及综合联营实体(I)尚未获中国证券监督管理委员会或中国证监会批准或向中国证监会完成备案，(Ii)尚未获中国证监会或中国证监会要求接受网络安全审查，及(Iii)尚未获得或尚未被中国证监会或中国证监会拒绝该等必要许可。吾等的中国法律顾问已咨询有关政府当局，后者承认，根据现行有效的中国法律及法规，在最新的网络安全审查措施颁布前已在外国证券交易所上市的公司，无须接受CAC的网络安全审查，以进行证券发行或维持其证券已在外国证券交易所上市的地位。因此，我们相信，根据目前有效的中国法律和法规，我们不需要接受CAC的网络安全审查来进行证券发行或保持我们在纽约证券交易所的上市地位。

然而，中国政府最近表示，打算对我们这样的中国发行人在海外和/或外国投资进行的发行施加更多监管，并发布了一系列征求公众意见的拟议规则，其中大部分规则的制定时间表、最终内容、解释和实施仍不确定。因此，中国政府当局将如何整体监管海外上市，以及我们未来的离岸发行是否需要完成中国证监会、CAC或任何其他中国政府当局的备案或获得任何具体监管批准，仍存在重大不确定性。如果我们无意中得出了不需要此类批准的结论，或者如果适用的法律、法规或解释发生变化，要求我们在未来获得此类批准，我们可能无法及时获得此类必要的批准，或者根本无法获得此类批准，即使获得了此类批准也可能被撤销。任何此类情况都可能使我们受到惩罚，包括罚款、暂停业务和吊销所需的许可证，极大地限制或完全阻碍我们继续向投资者提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。有关更详细的信息，请参阅“第3项.主要信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险-中国政府对我们业务运营的监督和酌情决定权可能导致我们的运营和我们的美国存托凭证价值发生重大不利变化”。

现金和资产在我们组织中的流动

好未来是一家控股公司，没有自己的业务。我们主要通过我们在中国的附属公司和综合关联实体在中国开展业务。因此，虽然吾等可透过其他途径在控股公司层面取得融资，但好未来向股东支付股息及偿还其可能产生的任何债务的能力，取决于我们的中国附属公司支付的股息及综合联属实体支付的许可费及服务费。如果我们的任何子公司未来为自己产生债务，管理此类债务的工具可能会限制其向好未来支付股息的能力。此外，就吾等业务中的现金或资产位于中国或香港或中国或香港实体而言，由于中国政府干预或限制我们的控股公司、我们的中国附属公司或综合联营实体转让现金或资产的能力，该等现金或资产可能无法用于中国或香港以外的营运或其他用途。现金可以通过以下方式在我们的组织内转账：

(I)根据中国法律，好未来可透过出资、贷款及根据适用中国法律及法规设立的跨境人民币资金池直接向我们的中国附属公司提供资金，并可透过贷款及根据适用中国法律及法规设立的跨境人民币资金池直接向综合联营实体提供资金，惟须符合适用的政府登记及审批规定。在跨境人民币资金池方面，好未来、鹏欣泰尔实业投资(上海)有限公司(全资子公司)、我们的五家全资子公司和一家VIE作为跨国企业集团，启动了环路跨境人民币资金池业务，并开设了专门的存款账户，跨国企业集团可以在这里优化和平衡境内外成员之间的跨境人民币资金。

截至2020年、2021年及2022年2月28日/29日止年度，好未来透过其中间控股公司分别向其于中国的附属公司提供2,000万美元、1,000万美元及1.102亿美元的出资额。在截至2020年2月28日/29日、2021年和2022年2月28日/29日的年度，好未来分别向跨国企业集团的其他成员提供了1.947亿美元、40万美元和7080万美元。在截至2020年2月28日/29日、2020年、2021年和2022年2月28日/29日的年度内，跨国企业集团其他成员没有向好未来偿还任何款项。

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目录表

(ii)我们的附属公司（包括我们的中国附属公司）可向其股东宣派股息或其他分派，并最终宣派至泰联教育集团。截至本年报日期，我们的中国附属公司或其他附属公司概无向泰联教育集团派付股息或分派。我们的中国附属公司仅可从其根据中国会计准则及法规厘定的保留盈利（如有）中向其股东派付股息，并最终向泰联教育集团派付股息。在中国注册的实体支付股息受限制，这可能会导致现金用于支付股息或向我们的证券股东作出分派的限制。中国附属公司向我们支付的股息金额主要取决于从并表联属实体支付给我们中国附属公司的服务费，以及（在较小程度上）我们中国附属公司的保留盈利。就并表联属实体根据VIE协议结欠我们中国附属公司的任何款项而言，除非中国税务机关另有规定，否则我们可根据现行有效的中国法律及法规不受限制地结清该等款项，惟并表联属实体须有足够资金予以结清。于截至2020年、2021年及2022年2月28/29日止财政年度，我们的相关中国附属公司向并表联属实体分别合共收取726，700，000元、1，123，500，000元及1，174，600，000元服务费。于截至二零二零年、二零二一年及二零二二年二月二十八╱二十九日止财政年度，并表联属实体分别向相关中国附属公司合共支付776，300，000元、784，400，000元及839，900，000元服务费。截至2020年2月28/29日，2021年及2022年，应付服务费的余额分别为7840万美元、4175万美元及7522万美元。于截至2020年2月29日止财政年度，并表联属实体向相关中国附属公司提供资金净额1，531. 5百万元，并于截至2021年及2022年2月28日止财政年度分别收取所得款项净额1，762. 4百万元及1，536. 3百万元。

有关并表联属实体之财务状况、现金流量及经营业绩之详情，请参阅“第3项”。主要资料—与合并附属实体有关的财务资料。

我们的中国附属公司及并表联属实体须向若干法定储备金作出拨款或可向若干酌情基金作出拨款，惟公司有偿付能力清盘除外，该等款项不得分派为现金股息。详情请参阅"项目5。运营和财务回顾和展望—B。流动资金和资本资源—控股公司结构"和"第3项。关键信息—D.风险因素—与在中国开展业务有关的风险—我们可能依赖于我们的子公司支付的股息来满足我们的现金需求，而对我们的子公司向我们支付款项的能力的任何限制都可能限制我们向美国存托证券和普通股持有人支付股息的能力。

2010年11月，我们向截至2010年9月29日的记录在案的股东支付了3000万美元的现金股息，即我们宣布从现金余额中提取股息的日期。2012年12月，我们从现金余额中向2012年12月7日营业结束时记录在案的股东支付了3900万美元的现金股息，每股0.25美元。2017年5月，我们从现金结余中向2017年5月11日营业时间结束时记录在案的股东派付4120万美元的特别现金股息，每股0. 25美元。外商独资企业、并表联属实体或其他附属公司概无向控股公司派付股息或分派。见"项目8。财务信息—A。合并报表及其他财务信息—股息政策。有关投资于我们美国存托证券的中国及美国联邦所得税考虑，请参阅“第10项。附加信息—E.税收。”

我们目前并无现金管理政策，规定联海教育集团、我们的附属公司、并表附属实体及投资者之间的资金转移方式。相反，该等资金可根据适用中国法律及法规转移。为便于说明，以下讨论反映了可能需要在中国大陆支付的假设税项，假设：（i）我们有应课税收入，及（ii）我们决定在未来支付股息：

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备注：

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目录表

上表乃根据综合联属实体的所有利润将根据税务中性合约安排作为费用分配予联昌国际北京有限公司的假设而编制。如果未来综合联营实体的累计收益超过支付给北京联业制衣有限公司的服务费(或如果公司间实体之间当前和预期的费用结构被确定为非实质性且不被中国税务机关允许)，综合联营实体可以将综合联营实体滞留现金的金额向我们的中国子公司进行不可抵扣的转移。这将导致该等转移对综合联属实体而言为不可扣除开支，但对我们的中国附属公司而言仍为应课税收入。这样的转移和相关的税收负担将使我们的税后收入减少到税前收入的50.6%左右。我们的管理层认为，这种情况发生的可能性很小。

与合并关联实体相关的财务信息

下表列出截至所列日期的合并附属实体和其他实体的财务状况简明明细表。

精选简明综合经营报表资料

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目录表

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目录表

精选简明综合资产负债表信息

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目录表

精选简明综合现金流信息

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