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假的--12-31FY20190000063908P5YP1Y0000.010.01350000000035000000001660600000166060000053000005600000740000012500000000125000000000016500000016500000000P3Y89350000091430000000000639082019-01-012019-12-3100000639082020-01-3100000639082019-06-2800000639082018-01-012018-12-3100000639082017-01-012017-12-3100000639082019-12-3100000639082018-12-3100000639082017-12-3100000639082016-12-310000063908US-GAAP：美国财政股成员2017-01-012017-12-310000063908US-GAAP：累积翻译调整成员2018-01-012018-12-310000063908US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2019-01-012019-12-310000063908US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2017-12-310000063908US-GAAP：额外实收资本会员2019-01-012019-12-310000063908美国通用会计准则：普通股成员2017-12-310000063908US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2016-12-310000063908US-GAAP：留存收益会员2017-01-012017-12-310000063908US-GAAP：额外实收资本会员2016-12-310000063908US-GAAP：留存收益会员2016-12-310000063908US-GAAP：美国财政股成员2019-01-012019-12-310000063908US-GAAP：累积翻译调整成员2018-12-310000063908US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2018-01-012018-12-310000063908US-GAAP：额外实收资本会员2018-01-012018-12-310000063908US-GAAP：美国财政股成员2019-12-310000063908US-GAAP：额外实收资本会员2019-12-310000063908US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2018-01-012018-12-310000063908US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2017-01-012017-12-310000063908US-GAAP：留存收益会员2018-12-310000063908US-GAAP：留存收益会员2017-12-310000063908US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2017-01-012017-12-310000063908US-GAAP：留存收益会员2018-01-012018-12-310000063908US-GAAP：美国财政股成员2018-01-012018-12-310000063908US-GAAP：额外实收资本会员2017-12-310000063908US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2018-12-310000063908US-GAAP：额外实收资本会员2018-12-310000063908US-GAAP：美国财政股成员2016-12-310000063908US-GAAP：累积翻译调整成员2017-12-310000063908US-GAAP：累积翻译调整成员2017-01-012017-12-310000063908美国通用会计准则：普通股成员2019-12-310000063908美国通用会计准则：普通股成员2018-12-310000063908US-GAAP：累积翻译调整成员2019-12-310000063908US-GAAP：额外实收资本会员2017-01-012017-12-310000063908US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2019-12-310000063908US-GAAP：留存收益会员2019-01-012019-12-310000063908US-GAAP：美国财政股成员2017-12-310000063908US-GAAP：美国财政股成员2018-12-310000063908US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2019-01-012019-12-310000063908US-GAAP：累积翻译调整成员2016-12-310000063908US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2016-12-310000063908US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2018-12-310000063908美国通用会计准则：普通股成员2016-12-310000063908US-GAAP：留存收益会员2019-12-310000063908US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2019-12-310000063908US-GAAP：累积翻译调整成员2019-01-012019-12-310000063908US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2017-12-310000063908US-GAAP：特许经营单位会员MCD: 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FixedrateDebtMember2018-12-310000063908MCD: CurrencyEuromber2018-12-310000063908MCD：美国以外的成员US-GAAP：未使用的信用额度会员2019-01-012019-12-310000063908MCD：循环信贷额度将于二十九成员到期US-GAAP：未使用的信用额度会员2019-01-012019-12-310000063908MCD：循环信贷额度将于二十九成员到期US-GAAP：未使用的信用额度会员2019-12-310000063908US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2019-01-012019-12-310000063908US-GAAP：股票补偿计划成员2019-12-310000063908美国公认会计准则：股票期权会员2019-01-012019-12-310000063908美国公认会计准则：股票期权会员2017-01-012017-12-310000063908美国公认会计准则：股票期权会员2018-01-012018-12-3100000639082019-10-012019-12-3100000639082018-07-012018-09-3000000639082018-01-012018-03-3100000639082018-04-012018-06-3000000639082018-10-012018-12-3100000639082019-01-012019-03-3100000639082019-04-012019-06-300000063908US-GAAP：特许经营单位会员2019-07-012019-09-3000000639082019-07-012019-09-300000063908US-GAAP：特许经营单位会员2018-10-012018-12-310000063908US-GAAP：实体运营单位成员2018-04-012018-06-300000063908US-GAAP：实体运营单位成员2019-10-012019-12-310000063908US-GAAP：特许经营单位会员2018-04-012018-06-300000063908US-GAAP：实体运营单位成员2018-07-012018-09-300000063908US-GAAP：实体运营单位成员2019-01-012019-03-310000063908US-GAAP：实体运营单位成员2018-10-012018-12-310000063908US-GAAP：特许经营单位会员2018-01-012018-03-310000063908US-GAAP：特许经营单位会员2019-10-012019-12-310000063908US-GAAP：特许经营单位会员2019-04-012019-06-300000063908US-GAAP：实体运营单位成员2019-07-012019-09-300000063908US-GAAP：特许经营单位会员2019-01-012019-03-310000063908US-GAAP：特许经营单位会员2018-07-012018-09-300000063908US-GAAP：实体运营单位成员2018-01-012018-03-310000063908US-GAAP：实体运营单位成员2019-04-012019-06-30xbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票MCD: 餐厅iso421:USDxbrli: pure

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549



表单	10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 2019年12月31日

要么

☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期间

委员会档案编号 1-5231



麦当劳公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）



特拉华			36-2361282
（州或其他司法管辖区公司或组织）			（美国国税局雇主证件号）

北卡彭特街 110 号	芝加哥，	伊利诺伊	60607
（主要行政办公室地址）			（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号： (630) 623-3000

根据该法第12（b）条注册的证券：



每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	MCD	纽约证券交易所

根据该法第12（g）条注册的证券：无

按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。是的 ☒没有 ☐

用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。是的 ☐ 没有 ☒

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒没有 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器 ☒加速过滤器☐ 非加速过滤器☐

规模较小的申报公司☐ 新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 ☒

截至注册人的非关联公司持有的普通股的总市值 2019年6月28日是 $157,661,991,693.

截至注册人普通股的已发行股票数量 2020 年 1 月 31 日是 745,446,655.

以引用方式纳入的文档

本表格 10-K 的第三部分包含了注册人提供的引用信息 2020最终委托书，将在不迟于 120 天后提交 2019年12月31日.

麦当劳公司

整理我们关于10-K表的年度报告

我们的10-K表年度报告（“10-K表格”）中的内容顺序和呈现方式与传统的美国证券交易委员会（“SEC”）10-K表格格式不同。我们相信，我们的格式提高了可读性，更好地呈现了我们如何组织和管理业务。有关传统 SEC 表格10-K格式的交叉引用索引，请参阅 “10-K表格交叉引用索引”。



页面引用

前瞻性陈述	3

关于麦当劳	3
业务摘要	3

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	6
管理层对业务的看法	6
财务业绩和战略方向	6
外表	9
合并经营业绩	10
现金流	16
财务状况和资本资源	17
其他事项	20

其他关键信息	22
精选财务数据	22
注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券	24
风险因素	25
法律诉讼	31
属性	31
有关我们执行官的信息	32
公司信息的可用性	33

财务报表和补充数据	33

控制和程序	59

某些受益所有人的担保所有权以及管理层和相关股东事务	59

附录和财务报表附表	60

10-K 表交叉参考索引	62

签名	63

此处使用的所有商标均为其各自所有者的财产。

前瞻性陈述

本报告中的信息包括有关未来事件和情况及其对收入、支出和商业机会的影响的前瞻性陈述。一般而言，本报告中任何不基于历史事实的陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述也可以通过使用前瞻性词语来识别，例如 “可以”、“应该”、“继续”、“估计”、“预测”、“打算”、“看”、“可能”、“将”、“期望”、“相信”、“预测” 和 “计划” 或类似的表达。特别是，有关我们对业务和行业的计划、战略、前景和预期的陈述，包括 “财务业绩和战略方向”、“展望” 或 “风险因素” 下的陈述，均为前瞻性陈述。它们反映了我们的期望，不是业绩的保证，仅代表截至本报告发布之日。除非法律要求，否则我们不承诺更新此类前瞻性陈述。因此，您不应过度依赖任何前瞻性陈述。我们的业务业绩受到各种风险的影响，包括 “风险因素” 部分以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中其他地方反映的考虑因素或风险。如果这些考虑因素或风险中的任何一项得以实现，我们的预期可能会改变或无法实现，我们的业绩可能会受到不利影响。

关于麦当劳

注册人麦当劳公司及其子公司在此被称为 “公司”。本公司、其加盟商和供应商在本文中被称为 “系统”。

业务摘要

a. 一般情况

自2019年1月1日起，麦当劳在组织结构下运营，旨在支持公司通过Velocity增长计划（“计划”）有效推动增长的努力。公司的报告部分与其战略优先事项一致，反映了管理层审查和评估运营业绩的方式。重要的可报告细分市场包括美国（“美国”）和国际运营市场。此外，在本报告中，我们介绍了国际开发许可市场和企业细分市场，其中包括80多个国家的市场以及公司活动。

b. 业务描述


•	普通的

该公司特许经营和经营麦当劳餐厅，这些餐厅在119个国家提供与当地相关的优质食品和饮料菜单。截至2019年底，在38,695家餐厅中，有36,059家获得特许经营权，占麦当劳餐厅的93％。

麦当劳的特许经营餐厅在以下结构之一下拥有和经营——常规特许经营、开发许可或附属机构。个体餐厅、贸易区或市场（国家）的最佳所有权结构基于多种因素，包括具有创业经验和财务资源的个人的可用性，以及财产所有权和特许经营等关键领域的当地法律和监管环境。麦当劳与其独立加盟商之间的业务关系得到了遵守标准和政策的支持，对整体业绩和保护麦当劳品牌至关重要。

该公司主要是特许经营商，并认为特许经营对于提供美味的食物、与当地相关的客户体验和提高盈利能力至关重要。特许经营使个人能够成为自己的雇主，保持对所有与就业相关的事务、营销和定价决策的控制权，同时还能受益于麦当劳全球品牌、操作系统和财务资源的实力。

直接经营麦当劳餐厅极大地提高了我们作为可靠特许经营商的能力。特许经营模式的优势之一是，运营公司自有餐厅的专业知识使麦当劳能够改善所有餐厅的运营和成功率，同时可以测试加盟商的创新，并在可行的情况下在相关餐厅有效实施。拥有公司拥有和经营的餐厅可以为公司员工提供接受餐厅运营培训的场所。此外，在我们公司拥有和经营的餐厅中，通过与加盟商合作，我们能够进一步制定和完善运营标准、营销概念以及产品和定价策略，最终将使麦当劳的餐厅受益。

该公司的收入包括公司经营的餐厅的销售额和加盟商经营的餐厅的费用。费用因网站类型、公司投资金额（如果有）和当地商业条件而异。这些费用以及占用权和经营权由特许经营/许可协议规定，这些协议的期限通常为20年。

传统特许经营

根据传统的特许经营安排，公司通常拥有或担保餐厅所在地的土地和建筑物的长期租约，而加盟商则支付设备、标志、座位和装饰的费用。该公司认为，房地产所有权，加上加盟商的共同投资，使我们能够达到业内最高的餐厅业绩水平。

随着时间的推移，加盟商还有责任将资本再投资于其业务。此外，为了加快某些举措的实施，公司可能会与加盟商共同投资，为改善其餐厅或操作系统提供资金。这些投资是与加盟商合作开发的，旨在通过开发现代化、更具吸引力和更高收入的餐厅来满足消费者的偏好，改善当地业务绩效，并提高我们品牌的价值。

麦当劳公司二零一九年年度报告 3

该公司要求加盟商符合严格的标准，通常不与被动投资者合作。与加盟商的业务关系旨在促进麦当劳所有餐厅的一致性和高品质。传统的加盟商主要通过根据销售额的百分比支付租金和特许权使用费，规定最低租金，以及在新餐厅开业或授予新特许经营权时支付的初始费用，为公司的收入做出贡献。这种结构使麦当劳能够产生可观且可预测的现金流。

开发许可证或附属公司

根据开发许可或关联安排，被许可方负责运营和管理业务、提供资本（包括房地产权益）以及开发和开设新餐厅。公司通常不根据开发许可或关联安排投资任何资本，而是根据销售额的百分比获得特许权使用费，并且通常在开设新餐厅或获得新许可证时收取初始费用。

尽管开发许可和关联公司安排基本相同，但关联安排仅在有限的国外市场（主要是中国和日本）中使用，在这些市场，公司还进行股权投资，并将其在净业绩中所占的份额记录在未合并关联公司的收益中。


•	供应链、食品安全和质量保证

该公司及其加盟商从众多独立供应商那里购买食品、包装、设备和其他商品。该公司已经制定并执行了较高的食品安全和质量标准。该公司在世界各地设有质量中心，旨在提高其高标准的一致性。质量保证过程不仅包括持续的产品审查，还包括对供应商的现场访问。由公司内部食品安全专家以及供应商和外部学术界组成的食品安全顾问委员会为食品安全的各个方面提供全球战略领导地位。我们正在实施对员工进行食品安全实践教育的计划，我们的供应商和餐厅经营者也参与食品安全培训，分享食品安全和质量方面的最佳实践。此外，公司与供应商密切合作，鼓励创新并推动持续改进。公司还利用规模、供应链基础设施和风险管理策略，与供应商合作，实现长期实现具有竞争力、可预测的食品和纸张成本的目标。

经公司批准的独立拥有和运营的配送中心向麦当劳餐厅分发产品和用品。此外，餐厅工作人员还接受了有关正确储存、处理和准备顾客食物的培训。


•	产品

麦当劳的餐厅提供基本统一的菜单，尽管存在地域差异以适应当地消费者的喜好和口味。

麦当劳的菜单包括汉堡包和芝士汉堡、巨无霸、Quarter Pounder with Cheese、Filet-O-Fish、几种鸡肉三明治、鸡肉块、卷饼、麦当劳薯条、沙拉、燕麦片、奶昔、McFlurry 甜点、圣代、软蛋筒、馅饼、软饮料、咖啡、McCafé饮料和其他饮料。

美国和许多国际市场的麦当劳餐厅提供全套或限量早餐菜单。早餐供应可能包括 Egg McMuffin、Sausage mcMuffin with Egg、McGriddles、饼干和百吉饼三明治以及热饼。

除了这些菜单外，餐厅还在限时促销期间出售各种其他产品。

口味、质量、选择和营养对我们的客户很重要，我们不断改进菜单以满足客户的需求，包括持续测试新产品。


•	市场营销

麦当劳的全球品牌是众所周知的。营销、促销和公共关系活动旨在推广麦当劳的品牌，使公司与竞争对手区分开来。营销和促销工作侧重于价值、质量、食物口味、菜单选择、营养、便利性和客户体验。


•	知识产权

公司拥有或被许可使用有价值的知识产权，包括商标、服务标志、专利、版权、商业秘密和其他专有信息。该公司认为 “麦当劳” 商标和金拱门徽标对其业务至关重要。根据司法管辖区的不同，商标和服务标志通常只要被使用和/或注册就有效。专利、版权和许可的期限各不相同。


•	季节性运营

该公司认为其业务在任何实质性程度上都不是季节性的。


•	营运资本惯例

有关公司营运资本业务的信息以引用方式纳入此处，摘自管理层对截至年度的财务状况和经营业绩的讨论和分析 2019年12月31日, 2018和 2017在第6至21页以及截至年度的合并现金流量表 2019年12月31日, 2018和 2017在本表格 10-K 的第 37 页上。


•	顾客

公司的业务不依赖于单一客户或一小部分客户。


•	政府合同

在政府选举中，业务的任何重要部分都不得就利润进行重新谈判，也不得终止合同或分包合同。


•	竞争

麦当劳的餐厅与国际、国内、地区和当地的食品零售商竞争。在高度分散的全球餐饮业中，该公司在价格、便利性、服务、体验、菜单种类和产品质量的基础上进行竞争。

麦当劳公司二零一九年年度报告 4

在衡量公司的竞争地位时，管理层审查了欧睿国际汇编的数据，欧睿国际是全球餐饮业的主要市场数据来源。该公司的主要竞争对手被称为非正式外出就餐（“IEO”）细分市场，包括欧睿国际定义的以下餐厅类别：限量服务餐厅（包括快餐场所和100％送货上门/外卖提供商）、街边摊位或售货亭、咖啡馆、专业咖啡店、自助餐厅和果汁/冰沙吧。IEO细分市场不包括主要提供酒精饮料的场所和提供全方位服务的餐厅，但餐桌服务有限的提供商除外。

根据欧睿国际的数据，全球IEO细分市场由大约组成 900 万插座并生成 1.2 万亿美元在年销售额中 2018，这是有数据可查的最近一年。麦当劳全系统 2018餐饮业占比 0.4%这些门店和 8.2%的销售额。

管理层有时还会将麦当劳与整个餐饮业进行基准对比，包括上述定义的IEO细分市场以及所有提供全方位服务的餐厅。根据欧睿国际的数据，餐饮业由大约组成 2000 万插座并生成 2.7 万亿美元在年销售额中 2018。麦当劳的全系统餐厅业务占比 0.2%这些门店和 3.6%的销售额。


•	环境问题

公司持续关注与环境问题相关的事态发展，并努力改善其社会责任和环境实践，以实现长期可持续发展，这使麦当劳及其所服务的社区受益。

天气模式、气候、水资源或包装废物变化的实际或感知影响可能会以我们目前无法完全预测的方式对系统的运行产生直接或间接的影响。

该公司于2018年启动了一个框架，其中包括气候行动、包装和回收、牛肉可持续性以及其他可持续采购工作等与环境相关的支柱。其中包括减少系统温室气体排放、负责任地采购原料和包装以及增加餐厅回收利用率以减少浪费的目标和举措，公司认识到这对客户也越来越重要。

该公司监测与环境相关的政府举措和消费者偏好，并计划及时做出适当回应。某些政府当局或消费者越来越关注环境问题，可能会带来新的政府举措或机会。尽管我们无法预测这些举措的确切性质，但我们预计它们可能会直接和间接地影响我们的业务。尽管影响可能因世界地区和/或市场而异，但我们认为新法规的采用可能会增加公司的成本或运营复杂性。


•	雇员人数

该公司在全球的员工人数，包括其公司和其他办公室员工以及公司拥有和经营的餐厅员工，约为 205,000截至年底 2019.

麦当劳公司二零一九年年度报告 5

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

管理层对业务的看法

在分析业务趋势时，管理层以固定货币为基础审查业绩，并考虑各种被视为非公认会计准则的业绩和财务指标，包括可比销售额和可比宾客数量增长、全系统销售增长、增量投资资本回报率（“ROIIC”）、自由现金流和自由现金流转换率，如下所述。管理层认为，这些衡量标准对于了解公司的财务业绩非常重要。

•

固定货币结果不包括外币折算的影响，是通过按上一年度的平均汇率折算本年度业绩来计算的。管理层审查和分析业务业绩，其中不包括外币折算、减值和其他战略费用和收益的影响，以及与2017年《减税和就业法》（“税收法”）相关的所得税准备金调整，并将激励性薪酬计划建立在这些业绩的基础上，因为公司认为这更好地代表了潜在的业务趋势。

•

可比销售额是指运营至少十三个月的所有餐厅（包括暂时关闭的餐厅）的销售额，无论这些餐厅由公司运营还是由加盟商经营。餐厅可能暂时关闭的一些原因包括重新映像或改造、重建、道路建设和自然灾害。可比销售额不包括货币折算的影响，并且自2017年以来，由于委内瑞拉的恶性通货膨胀，也不包括来自委内瑞拉的销售。管理层通常将超通货膨胀市场视为三年内累计通货膨胀率超过100％的市场。可比销售额是由访客数量和平均支票的变化推动的，而平均支票的变化受定价和产品组合变化的影响。目标是使访客数量和平均支票的贡献相对平衡。


•	可比宾客人数代表所有餐厅的交易数量，无论是公司经营还是由加盟商经营，营业时间至少为十三个月，包括暂时关闭的餐厅。

•

全系统的销售额包括所有餐厅的销售，无论是由公司经营还是由加盟商经营。尽管特许经营销售不被公司记录为收入，但管理层认为这些信息对于了解公司的财务业绩非常重要，因为这些销售是公司计算和记录特许经营收入的基础，也表明了加盟商群体的财务状况。该公司的收入包括公司经营的餐厅的销售额以及传统加盟商、开发许可证持有者和关联公司经营的特许经营餐厅的费用。

•

投资回报率是管理层在一年和三年内审查的一项衡量标准，旨在评估市场的整体盈利能力、资本部署的有效性以及未来的资本配置。回报率的计算方法是将营业收入的变化加上折旧和摊销（分子）除以用于投资活动（分母）的现金（分母），主要是资本支出。该计算使用计算所含期间内的恒定平均外汇汇率。


•	自由现金流（定义为运营提供的现金减去资本支出）和自由现金流转换率（定义为自由现金流除以净收益）是管理层审查的衡量标准，目的是评估公司在对核心业务进行再投资后将净利润转化为现金资源的能力，这些现金资源可用于寻找提高股东价值的机会。

2019 年财务业绩

2019 年，全球可比销售额增加 5.9%全球可比宾客数量也有所增加 1.0%，反映了Velocity Growth Plan的持续执行。


•	美国的可比销售额增长了5.0％，可比客人数量下降了1.9％。可比销售额的增长反映了促销活动推动的我们标志性核心产品的强劲销售，以及我们部署未来体验（“EOTF”）的持续积极影响，以及菜单价格的上涨。


•	国际运营板块的可比销售额增长了6.1％，可比客人数增长了3.5％，这反映了所有市场的积极业绩，这主要是由英国和法国推动的。


•	国际开发许可板块的可比销售额增长了7.2％，可比访客数量增长了2.2％，这反映了所有地理区域的积极销售业绩。

除了改善可比销售额和宾客数量表现外，公司在2019年还实现了以下财务业绩：


•	合并收入与上年相比相对持平（增加） 3%按固定货币计算）为211亿美元。


•	全系统销售增加的 4% (7%以固定货币计算）至 100.2 亿美元.


•	合并营业收入增加的 3% (6%以固定货币计算）。不包括本年度和上一年度减值和战略支出的影响，营业收入增长了1％（按固定货币计算为4％）。有关其他详细信息，请参阅第 15 页的 “营业收入” 部分。


•	营业利润率，定义为营业收入占总收入的百分比，增加的从 42.0%在 2018到 43.0%在 2019。不包括前一要点中提到的项目，营业利润率从2018年的43.1％增长到2019年的43.4％。

麦当劳公司二零一九年年度报告 6


•	摊薄后的每股收益 $7.88 增加的 5% (7%以固定货币计算）。有关其他详细信息，请参阅第 10 页上的 “每股净收益和摊薄后收益” 部分。


•	运营提供的现金是 81 亿美元.


•	的资本支出 24 亿美元主要用于对现有餐厅的再投资，在较小程度上用于新餐厅的开业。


•	自由现金流为57亿美元，比上年增长36％。


•	在整个系统中，开设了约1,200家餐厅（包括我们的开发许可证持有者和附属市场中的餐厅）。


•	一年的投资回报率为 22.8%而三年的投资回报率为 40.6%在已结束的时期内 2019年12月31日。不包括公司战略再授予权计划所产生的大量投资现金流，三年期投资回报率为24.6％（见附录12中的对账表）。


•	该公司将第四季度的每股季度现金股息提高了8％，至1.25美元，相当于每股5.00美元的年度股息。


•	公司回来了 86 亿美元通过年度股票回购和分红向股东提供，这标志着公司成功实现截至2019年的三年期250亿美元的目标回报率。

战略方向

公司、其加盟商和供应商之间的紧密合作关系是麦当劳长期成功的关键。通过利用该系统，麦当劳能够识别、实施和扩展满足客户不断变化的需求和偏好的想法。麦当劳不断建立在系统协调和地域多元化的竞争优势基础上，作为客户社区不可分割的一部分，为顾客提供一致但与当地相关的餐厅体验。

以客户为中心的增长战略

Velocity增长计划是公司以客户为中心的战略，植根于广泛的客户研究和见解，以及对业务关键驱动力的深刻理解。该计划旨在推动可持续的可比销售额和宾客数量的增长，这是衡量公司实力的可靠长期指标，对股东价值的增长至关重要。2019年，该计划的执行推动了全球范围的进一步广泛增长。2020年，公司将继续专注于通过改善餐厅执行力来提升客户体验，围绕我们的食品和超值产品创造刺激，同时继续利用技术来提供更大的便利性和客户个性化服务。

该公司继续将机会作为其业务核心——食品、价值和客户体验。该战略建立在以下三大支柱之上，均侧重于打造更好的麦当劳：


•	留住现有客户-重点关注其已经在IEO类别中站稳脚跟的领域，包括家庭聚会和以食物为主的早餐。


•	重新吸引访问频率较低的客户-重新致力于具有历史优势的领域，即食物的口味和质量、便利性和速度、体验和价值。


•	将休闲客户转化为忠实客户 -通过提升和利用 McCafé 咖啡品牌以及增加零食和零食供应，与顾客建立更牢固的关系，使他们更频繁地光顾。

公司继续通过以下增长加速器扩大和优化该计划：

•

未来的经验。该公司正在投资EOTF的基础上再接再厉，专注于餐厅现代化，以改变餐厅服务体验并增强我们在客户眼中的品牌。现代化工作旨在提供更好的客户体验，从而增加客户访问频率和更高的平均支票量。截至2019年底，EOTF已部署在我们全球系统中超过一半的餐厅中，大多数主要市场已基本完工。2019年，美国将大约2,000家餐厅改为EOTF，导致现在约70％的美国餐厅拥有EOTF。2020年，该公司将在全球进一步部署EOTF，包括将美国剩余的约1,800家餐厅转换为EOTF。

•

数字化. 该公司正在通过技术改善其与客户的现有服务模式。数字技术正在改变零售业，该公司正在利用它加快为我们的客户改造麦当劳。通过发展技术平台，该公司正在扩大客户订购、付款和送餐方式的选择。公司全球移动应用程序、自助点餐亭和其他技术的新增功能为客户提供了更大的便利。2019年，公司在其数字基础上再接再厉，收购了个性化和决策逻辑技术的领导者Dynamic Yield。该公司已通过户外数字菜单板在美国超过11,000个直通车中实施了这项技术，为客户提供了更加定制的体验，并通过更高的平均支票实现了销售增长。这项技术还部署在澳大利亚几乎所有的直通车上，我们希望从2020年开始在更多的国际市场上部署。该公司通过收购对话界面技术的早期领导者Apprente，继续扩大其技术能力。该技术有望在直通车中提供更高效、更准确的订购。2020年，公司将继续利用更多个性化的数字化举措来吸引客户，提高对数字产品的知名度和采用率，并支持我们的菜单产品。

麦当劳公司二零一九年年度报告 7

•

交货。该公司继续通过其交付平台增强势头，以此为客户扩大便利性。2019 年，麦当劳继续增加第三方交付合作伙伴，以最大限度地提高系统的交付规模和潜力。在全球系统中，现在有近25,000家餐厅提供送货服务。客户的回应是积极的，这体现在高满意度评级、强劲的再订购率以及平均支票通常比平均未送达交易高两倍的平均支票上。此外，在我们的一些主要市场，送货服务现在占那些提供送货服务的餐厅销售额的10％。因此，麦当劳的全球配送业务的全系统销售额已从2016年的10亿美元增长到2019年的40亿美元以上。在提高知名度和试用交付方面，我们仍有很长的路要走，并且正在集中精力鼓励2020年及以后的交付频率和留存率。

该计划是一项在市场层面量身定制的全球战略，旨在为我们尊贵的客户提供最佳的客户体验和最大的便利。尽管该计划为如何留住、重新获得和转化客户提供了一个统一的框架，但全球各地的执行情况各不相同。例如，美国仍然专注于通过改善餐厅运营、推出新菜单和提供引人注目的价值来恢复客人的增长。此外，我们将通过积极执行EOTF、数字化和交付的增长加速器，继续改变客户体验。2020年，全球市场将继续在该计划的三大支柱及其增长加速器方面取得进展，重点是食品、价值和客户便利性。

我们的计划还包括公司将应对某些社会和环境问题的行动进一步纳入我们的业务核心。作为全球最大的餐饮公司之一，我们的方法凸显了我们对全球行动的承诺，这些行动符合我们的战略优先事项，并为与我们的加盟商和供应商合作以推动有意义的进展提供了机会。我们认识到，随着顾客继续对光顾麦当劳餐厅和吃我们的食物感到满意，我们在推进这些举措方面的成功将得到体现。

在我们努力应对当今社会面临的许多挑战的同时，我们正在提升全球行动，我们相信我们可以在推动全行业变革方面发挥最大的作用。我们的优先事项反映了我们的食物和业务对社会和环境的影响。亮点包括以科学为基础的温室气体减排和气候行动目标，与供应商和生产商一起推进牛肉生产的可持续实践，为我们的包装和回收工作推动创新解决方案，以及持续承诺支持家庭并为社区中的年轻人提供机会。例如，在2019年，我们在实现2030年气候行动目标方面取得了进展，增加了对美国可再生能源项目的重大投资；我们实现了为美国餐厅提供100％可持续来源的McCafé咖啡的目标；我们通过创新食品供应、阅读项目和支持罗纳德·麦克唐纳故居慈善机构，继续为家庭带来改变。

该公司相信，根据该计划，我们将继续改善我们美味食物的口味，通过经营一流的餐厅来提高便利性和服务，提供引人注目的价值，并增强消费者对我们品牌的信任，我们相信这将使我们能够实现长期的可持续增长。

麦当劳公司二零一九年年度报告 8

展望

2020 年展望

提供以下信息是为了帮助预测公司的未来业绩。


•	全系统销售额的变化是由可比销售额、餐厅净扩张以及恶性通货膨胀的潜在影响推动的。该公司预计，餐厅净增量将使2020年全系统的销售增长（按固定货币计算）增加约1.5个百分点。


•	该公司预计，随着公司投资技术和研发，以及与将于2020年第二季度举行的全球所有者/运营商大会相关的成本，2020年全年销售、一般和管理费用将增加约5％至7％。


•	根据当前的利息和外币汇率，该公司预计2020年全年的利息支出将增加约4％至6％，这主要是由于平均债务余额的增加。


•	公司营业收入的很大一部分来自美国境外，其总债务中约有40％以外币计价。因此，收入受到外币汇率变化的影响，尤其是欧元、英镑、澳元和加元。这些货币共占公司在美国以外营业收入的80％左右。如果这四种货币都朝同一方向波动10％，则公司的年度摊薄后每股收益将变化约35美分。


•	该公司预计，2020年全年的有效所得税税率将在23％至25％之间。一些波动可能会导致季度税率超出年度范围。

•

该公司预计，2020年的资本支出约为24亿美元。大约13亿美元将专门用于我们的美国业务，其中一半以上将分配给大约1800个EOTF项目。在全球范围内，我们预计将开设约1,400家餐厅。我们将在美国和国际运营板块花费约8亿美元开设400家餐厅，我们的开发许可持有者和分支机构将为国际开发许可领域剩余的1,000家餐厅的开业提供资金。该公司预计，2020年餐厅净增约1,000家。

长期展望


•	从长远来看，公司预计将实现以下平均年度（固定货币）财务目标：


◦	全系统销售额增长3％至5％；


◦	营业利润率在 -40% 的中等范围内；


◦	每股收益以高个位数增长；以及


◦	增量投资资本回报率在-20％之间。

麦当劳公司二零一九年年度报告 9

合并经营业绩



经营业绩
				2019					2018		2017
美元和股票以百万美元计，每股数据除外	金额			增加/（减少）		金额			增加/（减少）		金额
收入
公司经营的餐厅的销售额	$	9,421		(6	%)	$	10,013		(21	%)	$	12,719
特许经营餐厅的收入	11,656			6		11,012			9		10,101
总收入	21,077			0		21,025			(8	)	22,820
运营成本和支出
公司经营的餐厅开支	7,761			(6	)	8,266			(21	)	10,410
特许经营餐厅的入住费用	2,201			12		1,973			10		1,789
销售、一般和管理费用	2,229			1		2,200			(1	)	2,231
其他运营（收入）支出，净额	(184		)	22		(237		)	80		(1,163		)
运营成本和支出总额	12,007			(2	)	12,202			(8	)	13,267
营业收入	9,070			3		8,823			(8	)	9,553
利息支出	1,122			14		981			7		922
非营业（收入）支出，净额	(70		)	n/m		26			(56	)	58
所得税准备金前的收入	8,018			3		7,816			(9	)	8,573
所得税准备金	1,993			5		1,892			(44	)	3,381
净收入	$	6,025		2	%	$	5,924		14	%	$	5,192
普通股每股收益——摊薄	$	7.88		5	%	$	7.54		18	%	$	6.37
已发行普通股的加权平均值— 稀释	764.9			(3	%)	785.6			(4	%)	815.5

n/m 没有意义

外币折算对报告业绩的影响

虽然外币汇率的变化会影响报告的业绩，但麦当劳在可行的情况下通过以当地货币购买商品和服务、以当地货币融资以及对冲某些以外币计价的现金流来减轻风险。

2019年，业绩反映了欧元和大多数其他主要货币的疲软。2018年，业绩反映了欧元和英镑的走强。2017年，业绩反映了欧元走强，但被英镑的疲软所抵消。

外币折算对报告业绩的影响



			报告金额							货币折算收益/（成本）
以百万计，每股数据除外	2019		2018		2017		2019			2018			2017
收入	$	21,077	$	21,025	$	22,820	$	(606	)	$	123		$	186
公司运营的利润率	1,660		1,747		2,309		(51		)	4			17
特许经营利润	9,455		9,039		8,312		(256		)	57			25
销售、一般和管理费用	2,229		2,200		2,231		29			(13		)	(10		)
营业收入	9,070		8,823		9,553		(280		)	56			28
净收入	6,025		5,924		5,192		(165		)	33			2
普通股每股收益——摊薄	7.88		7.54		6.37		(0.21		)	0.04			—

普通股净收益和摊薄后每股收益

在 2019，净收入增加的 2% (4%以固定货币计算）至 60 亿美元以及摊薄后的每股普通股收益增加的 5% (7%以固定货币计算）至 $7.88。外币折算对摊薄后的每股收益产生了0.21美元的负面影响。

2018年，净收益增长了14％（按固定货币计算为13％），达到59亿美元，摊薄后的每股普通股收益增长了18％（按固定货币计算为18％），至7.54美元。外币折算对摊薄后的每股收益产生了0.04美元的积极影响。

2019年的业绩反映了更强劲的经营业绩，这主要是由于销售驱动的特许经营利润率的增加，但部分被餐饮业务（主要在美国）销售增长的下降以及并购支出的增加所抵消。2018年的业绩反映了有效税率的降低，以及由于销售驱动的特许经营利润率的增加而导致的经营业绩增强，但由于再加盟的影响，公司运营的利润率下降部分抵消了这一点。

麦当劳公司二零一九年年度报告 10

下文概述了2019年、2018年和2017年全年的其他信息：



摊薄后每股普通股收益对账
	金额								增加/（减少）				增加/（减少）不包括货币翻译
	2019			2018		2017			2019		2018		2019		2018
摊薄后的 GAAP 每股收益	$	7.88		$	7.54	$	6.37		5	%	18	%	7	%	18	%
所得税（福利）成本，净额	(0.11		)	0.10		0.82
战略费用	0.07			0.26		(0.53		)
摊薄后的非公认会计准则每股收益	$	7.84		$	7.90	$	6.66		(1	)%	19	%	2	%	18	%

2019 年的业绩中包括：


◦	由于2019年第四季度发布的与《税法》有关的新法规，所得税优惠为8400万美元，合每股0.11美元；以及


◦	7400万美元的税前战略费用，合每股0.07美元，主要与收购我们的合资伙伴在印度德里市场的权益相关的减值有关，但部分被前公司总部房地产销售收益所抵消。

2018 年的业绩中包括：


◦	与2018年对2017年12月根据《税法》记录的临时金额进行的最终调整相关的净税收成本7500万美元，合每股0.10美元；


◦	1.4亿美元的税前非现金减值费用，合每股0.17美元；以及


◦	9400万美元的税前战略重组费用，合每股0.09美元。

2017年的业绩中包括：


◦	与《税法》相关的净税收成本为7亿美元，合每股0.82美元；以及


◦	出售公司在中国和香港的业务所得税前收益8.5亿美元，部分抵消了与公司全球并购和再特许经营计划相关的1.5亿美元重组和减值费用，净收益为每股0.53美元。

不包括上述2019年和2018年的项目，2019年净收益下降了3％（按固定货币计算为1％），摊薄后的每股收益下降了1％（按固定货币计算增长了2％）。不包括影响2018年和2017年的项目，2018年净收入增长了14％（按固定货币计算为14％），摊薄后的每股收益增长了19％（按固定货币计算为18％）。

该公司回购 2,500 万其股票价值为50亿美元 2019和 3,220 万其股票的份额 52 亿美元在 2018，推动了这两个时期在摊薄后的加权平均已发行股票的减少，这使每股收益受益良好。

收入

该公司的收入包括公司经营的餐厅的销售额以及传统加盟商、开发许可证持有者和关联公司经营的特许经营餐厅的费用。传统特许经营餐厅的收入包括租金和特许权使用费，按销售额的百分比计算，最低租金支付额和初始费用。向开发许可证持有者和关联公司许可的餐厅的收入包括根据销售额百分比计算的特许权使用费，通常包括初始费用。初始费用在特许经营期内均匀确认。

截至2019年12月31日，特许经营餐厅占麦当劳全球餐厅的93％。公司目前的公司自有餐厅和特许经营餐厅组合使公司能够产生稳定和可预测的收入和现金流。向更大比例的特许经营餐厅授予特许经营权可能会对合并收入产生负面影响，因为公司运营的销售被特许经营收入所取代，特许经营收入是根据销售额的百分比获得租金和/或特许权使用费收入的。

2019年，收入与上年相对持平（按固定货币计算增长了3％）。货币的持续增长主要是由于强劲的可比销售额，但部分被特许经营权的影响所抵消。2018年，收入下降了8％（按固定货币计算为8％），这反映了公司的战略特许经营权计划，但部分被正的可比销售额所抵消。

麦当劳公司二零一九年年度报告 11



收入
	金额						增加/（减少）					增加/（减少）不包括货币翻译
以百万美元计	2019		2018		2017		2019		2018			2019		2018
公司运营的销售：
美国	$	2,490	$	2,665	$	3,260	(7	%)	(18	%)		(7	%)	(18	%)
国际运营的市场	6,334		6,668		6,845		(5	)	(3	)		(1	)	(3	)
国际开发许可市场和企业	597		680		2,614		(12	)	(74	)	*	(7	)	(75	)	*
总计	$	9,421	$	10,013	$	12,719	(6	%)	(21	%)		(3	%)	(22	%)
特许经营收入：
美国	$	5,353	$	5,001	$	4,746	7	%	5	%		7	%	5	%
国际运营的市场	5,064		4,839		4,271		5		13			10		11
国际开发许可市场和企业	1,239		1,172		1,084		6		8			10		11
总计	$	11,656	$	11,012	$	10,101	6	%	9	%		9	%	8	%
总收入：
美国	$	7,843	$	7,666	$	8,006	2	%	(4	%)		2	%	(4	%)
国际运营的市场	11,398		11,507		11,116		(1	)	4			4		2
国际开发许可市场和企业	1,836		1,852		3,698		(1	)	(50	)	*	4		(50	)	*
总计	$	21,077	$	21,025	$	22,820	0	%	(8	%)		3	%	(8	%)

* 反映了2017年剥夺公司在中国和香港业务特许权的影响。


•	美国：收入在 2019和 2018反映了正的可比销售额。在2019年，重新特许权的影响部分抵消了这些福利，并在2018年抵消了这些好处。


•	国际运营的市场：在 2019和 2018，收入的持续增长反映了所有市场的正可比销售额，但部分被特许经营权的影响所抵消。

下表显示了可比销售额、可比访客数量和全系统销售额增长/（减少）：



可比销售额和访客数量增加/（减少）

	2019				2018				2017
	销售		客人计数		销售		客人计数		销售		客人计数
美国	5.0	%	(1.9	%)	2.5	%	(2.2	%)	3.6	%	1.0	%
国际运营的市场	6.1		3.5		6.1		2.8		5.6		2.7
国际开发许可市场和公司**	7.2		2.2		5.6		1.0		8.0		2.5
总数**	5.9	%	1.0	%	4.5	%	0.2	%	5.3	%	1.9	%

** 公司在可比销售额计算中不包括来自被认定为超通货膨胀的市场（目前仅限委内瑞拉）的销售，因为该公司认为这更准确地反映了潜在的业务趋势。



全系统销售额增长/（减少）***

					增加/（减少）不包括货币翻译
	2019		2018		2019		2018
美国	5	%	2	%	5	%	2	%
国际运营的市场	3		10		8		8
国际开发许可市场和企业	5		6		10		9
总计	4	%	6	%	7	%	6	%

*** 与可比销售额不同，公司没有将超通货膨胀的市场业绩（目前仅限委内瑞拉）排除在全系统的销售中，因为这些销售是公司计算和记录收入的基础。可比销售增长率和全系统销售增长率之间的差异是餐厅扩张和超通货膨胀影响造成的。

麦当劳公司二零一九年年度报告 12

公司不将特许经营销售记录为收入，而是公司计算和记录特许经营收入的基础，也表明了加盟商群体的财务状况。下表列出了特许经营销售额和相关的增长/（减少）：

特许销售



	金额						增加/（减少）					增加/（减少）不包括货币翻译
以百万美元计	2019		2018		2017		2019		2018			2019		2018
美国	$	37,923	$	35,860	$	34,379	6	%	4	%		6	%	4	%
国际运营的市场	28,853		27,557		24,386		5		13			10		11
国际开发许可市场和企业	23,981		22,717		19,426		6		17		*	10		20		*
总计	$	90,757	$	86,134	$	78,191	5	%	10	%		8	%	10	%

所有权类型
传统特许经营	$	66,415	$	63,251	$	59,151	5	%	7	%		7	%	6	%
开发许可	14,392		13,519		12,546		6		8			13		13
外国附属机构	9,950		9,364		6,494		6		44		*	7		42		*
总计	$	90,757	$	86,134	$	78,191	5	%	10	%		8	%	10	%

* 反映了2017年剥夺公司在中国和香港业务特许权的影响。

特许权利润

特许经营利润率是指特许经营餐厅的收入减去公司与这些餐厅相关的成本，主要是入住成本（租金和折旧）。特许经营利润率约占美国餐厅总利润率的85％ 2019 和 2018，2017年约为80％。

在 2019，特许权利润美元增加的 4.16 亿美元要么 5% (7%以固定货币计算）。在 2018，特许经营利润增加了 7.27 亿美元要么 9% (8%以固定货币计算）。2019年和2018年的增长均归因于所有细分市场的积极可比销售业绩，以及扩张和再特许经营的影响。

特许经营利润



	金额		占收入的百分比		金额		占收入的百分比		金额		占收入的百分比		增加/（减少）				不包括货币折算的增加/ (减少)
以百万美元计	2019				2018				2017				2019		2018		2019		2018
美国	$	4,227	79.0	%	$	4,070	81.4	%	$	3,913	82.4	%	4	%	4	%	4	%	4	%
国际运营的市场	4,018		79.3		3,829		79.1		3,365		78.8		5		14		10		11
国际开发许可市场和企业	1,210		97.7		1,140		97.3		1,034		95.4		6		10		11		13
总计	$	9,455	81.1	%	$	9,039	82.1	%	$	8,312	82.3	%	5	%	9	%	7	%	8	%

会计准则编纂（“ASC”）主题842 “租赁”（“ASC 842”）的采用对特许经营利润率没有影响，但对公司2019年美国特许经营利润率约为1.3％，合并利润率为0.7％产生了负面影响。ASC 842澄清了分租收入和租赁费用的列报，要求在租赁收入和租赁费用中按总额列报固定租金上涨的直线影响。


•	美国：在 2019和 2018，特许经营利润率百分比的下降主要是由于与投资EOTF相关的折旧成本增加，但部分被正可比销售的好处所抵消。2019年也反映了新租赁标准的影响。


•	国际运营的市场：在 2019和 2018，特许经营利润率的增长主要反映了强劲的可比销售所带来的好处。

麦当劳公司二零一九年年度报告 13

公司运营的利润率

公司运营的利润美元是指公司经营的餐厅的销售额减去这些餐厅的运营成本。在 2019，公司运营的保证金美元下降87 万美元或 5% (2%以固定货币计算）。在 2018，公司运营的利润率下降了 5.62 亿美元要么 24% (25%以固定货币计算）主要反映了公司在2017年出售其在中国和香港的业务的情况。

公司运营的利润率



	金额		占收入的百分比		金额		占收入的百分比		金额		占收入的百分比		增加/（减少）				不包括货币折算的增加/ (减少)
以百万美元计	2019				2018				2017				2019		2018		2019		2018
美国	$	388	15.6	%	$	397	14.9	%	$	523	16.0	%	(2	%)	(24	%)	(2	%)	(24	%)
国际运营的市场	1,266		20.0		1,327		19.9		1,336		19.5		(5	)	(1	)	(1	)	(1	)
国际开发许可市场和企业	n/m		n/m		n/m		n/m		n/m		n/m		n/m		n/m		n/m		n/m
总计	$	1,660	17.6	%	$	1,747	17.4	%	$	2,309	18.2	%	(5	%)	(24	%)	(2	%)	(25	%)

n/m 没有意义

•

美国：在 2019，公司运营利润率的增长主要反映了正可比销售额带来的好处，但部分被与部署EOTF相关的大宗商品成本、工资和折旧费用的上涨所抵消。在 2018，该公司的运营利润率下降了，这反映了EOTF加速部署（包括相关的劳动生产率下降和折旧费用增加）以及工资和大宗商品成本上涨的影响，这足以抵消正的可比销售和特许经营权再获得的好处。


•	国际运营的市场：在2019年和2018年，公司运营利润率的增长主要是由于强劲的可比销售额被劳动力、入住率和其他成本的上涨部分抵消。

销售、一般和管理费用

合并销售、一般和管理费用增加的 1% (3%以固定货币计） 2019并下降了1％（按固定货币计算为2％） 2018。2019年和2018年的业绩反映了对技术和研发的投资。2018年的下降还反映了与员工相关的成本降低，部分被与2018年全球业主/运营商大会和赞助2018年冬季奥运会相关的成本所抵消。

销售、一般和管理费用



	金额						增加/（减少）				增加/（减少）不包括货币翻译
以百万美元计	2019		2018		2017		2019		2018		2019		2018
美国	$	587	$	591	$	624	(1	%)	(5	%)	(1	%)	(5	%)
国际运营的市场	629		641		654		(2	)	(2	)	3		(4	)
国际开发许可市场和企业⁽¹⁾	1,013		968		953		5		2		5		2
销售、一般和管理费用总额	$	2,229	$	2,200	$	2,231	1	%	(1	%)	3	%	(2	%)

减去：基于激励的薪酬⁽²⁾	289		284		336		2	%	(16	%)	3	%	(16	%)
总计，不包括基于激励的薪酬	$	1,940	$	1,916	$	1,895	1	%	1	%	3	%	1	%


(1)	国际开发许可市场和企业中包括设施、财务、人力资源、信息技术和研发、法律、营销、餐厅运营、供应链和培训等领域的家庭办公支持费用。


(2)	包括所有现金激励和基于股份的薪酬支出。

销售、一般和管理费用占全系统销售额的百分比为 2.2%在 2019, 2.3%在 2018和 2.5%在 2017。管理层认为，将销售、一般和管理费用占全系统销售额的百分比进行分析是有意义的，因为这些成本是为了支持麦当劳的整体业务而产生的。

麦当劳公司二零一九年年度报告 14

其他运营（收入）支出，净额



以百万计	2019			2018			2017
餐饮业务的销售收益	$	(127	)	$	(304	)	$	(295	)
未合并关联公司的收益权益	(154		)	(152		)	(184		)
资产处置和其他（收入）支出，净额	23			(13		)	19
减值和其他费用（收益），净额	74			232			(703		)
总计	$	(184	)	$	(237	)	$	(1,163	)


•	餐饮业务的销售收益

2019年，餐饮业务的销售增长下降主要是由于美国餐厅的销售减少。


•	减值和其他费用（收益），净额

2019年，减值和其他费用（收益）净额主要反映了与收购我们的合资伙伴在印度德里市场的权益相关的9,940万美元的减值。记录减值是为了反映根据会计规则将净资产减记为公允价值的情况。这部分被前公司总部房地产销售收益2,030万美元所抵消，根据估计的公允价值，这些收益在2015年受到减值。

2018年的业绩反映了1.4亿美元的减值费用，这是由于公司对长期资产的可收回性进行了评估，以及美国的8,500万美元战略重组费用。

2017年的业绩反映了公司出售其在中国和香港业务的8.5亿美元的收益，部分被1.5亿美元的重组和减值费用所抵消。

营业收入



	金额						增加/（减少）				不包括货币折算的增加/ (减少)
以百万美元计	2019		2018		2017		2019		2018		2019		2018
美国	$	4,069	$	4,016	$	4,023	1	%	0	%	1	%	0	%
国际运营的市场	4,789		4,643		4,173		3		11		8		9
国际开发许可市场和企业	212		164		1,357		29		(88	)	59		(86	)
总计	$	9,070	$	8,823	$	9,553	3	%	(8	%)	6	%	(8	%)

•

营业收入：2019年的业绩包括7400万美元的净减值和战略费用。2018年的业绩包括1.4亿美元的减值费用和9400万美元的战略重组费用。2017年的业绩包括公司出售其在中国和香港业务的8.5亿美元的收益，部分被1.5亿美元的重组和减值费用所抵消。不包括本年度和上一年度的这些项目，2019年的营业收入增长了1％（按固定货币计算为4％），2018年的营业收入增长了2％（按固定货币计算为2％）。


•	美国：不包括2018年8500万美元的战略重组费用，2019年营业收入下降了1％，2018年增长了2％。2019年的业绩反映了餐饮业务销售增长的减少，部分被特许经营利润率的增加所抵消。2018年的业绩反映了更高的特许经营利润率和更低的并购成本，但部分被公司运营的利润率下降所抵消。


•	国际运营的市场：在2019年和2018年，恒定的货币营业收入增长主要是由于销售推动的特许经营利润率的提高。2018年的业绩还反映了与2017年相比，英国和澳大利亚餐饮业务的销售增长。


•	营业利润率：营业利润率为 43.0%在 2019, 42.0%在 2018和 41.9%在 2017。不包括本年度和上年度减值和战略费用以及2017年再授权收益的影响，截至2019年、2018年和2017年止年度的营业利润率分别为43.4％、43.1％和38.8％。

利息支出

利息支出增加的 14%2019年和2018年分别为16％（按固定货币计算为16％）和7％（按固定货币计算为6％）。这两个时期都反映了较高的平均债务余额。2019年的利息支出还反映了当前利率环境对某些欧元计价存款产生的利息的影响，而2018年的业绩反映了较低的平均利率。

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非营业（收入）支出，净额



以百万计	2019				2018				2017
利息收入		$	(37	)		$	(4	)		$	(7	)
外币和套期保值活动		(48		)		5				26
其他费用		15				25				39
总计		$	(70	)		$	26			$	58

外币和套期保值活动包括某些套期保值的净收益或亏损，这些套期保值可以减少某些公司间外币现金流的波动风险。

所得税准备金

在 2019, 2018和 2017，报告的有效所得税税率为 24.9%, 24.2%分别为 39.4%。

由于2019年第四季度发布了与《税法》有关的新法规，2019年的有效所得税税率反映了8400万美元的所得税优惠。不包括所得税优惠，2019年的有效所得税税率为25.9％。

2018年的有效所得税税率反映了2018年对2017年根据税法记录的7,500万美元净税收成本的临时金额的最终调整。不包括2018年税法和减值费用的影响，2018年的有效所得税税率为22.9％。

不包括本年度和上一年度的这些项目，2018年较低的有效所得税税率主要反映了全球审计进展导致的税收储备变化的好处，以及2018年与《税法》下持续税收相关的税收成本降低所带来的好处。

合并后的递延所得税负债净额包括扣除估值补贴后的税收资产 53 亿美元在 2019和 20 亿美元在 2018。预计几乎所有的净税收资产都将在美国和其他盈利市场变现。

最近发布的会计准则

最近发布的会计准则包含在本10-K表格的第39页中。

现金流

该公司从其运营中产生大量现金，拥有充足的信贷可用性，并有能力为运营和全权支出（例如资本支出、债务偿还、分红和股票回购）提供资金。

2019年，运营提供的现金总额为81亿美元，增长11亿美元，增长17％。2019年的自由现金流为57亿美元，增长了15亿美元，增长了36％。该公司的自由现金流转换率在2019年为95％，在2018年为71％（见附录12中的对账表）。与2018年相比，2019年运营提供的现金有所增加，这主要是由于应收账款减少和所得税缴纳额减少。2018年，运营提供的现金总额为70亿美元，与2017年相比增长了14亿美元，增长了25％，这主要是由于纳税额减少。

2019年用于投资活动的现金总额为31亿美元，与2018年相比增加了6.16亿美元。增长的主要原因是公司对房地产实体Dynamic Yield and Apprente进行了战略收购，但资本支出的减少部分抵消了这一收购。2018年用于投资活动的现金总额为25亿美元，与2017年相比增加了30亿美元。增长的主要原因是2018年出售餐饮业务的收益减少，包括与2017年出售公司在中国和香港的业务相关的收益的比较，以及资本支出增加。

2019年用于融资活动的现金总额为50亿美元，与2018年相比减少了9.55亿美元，这主要是由于净负债活动。2018年用于融资活动的现金总额为59亿美元，与2017年相比增加了6.39亿美元，这主要是由于国库股票购买量增加。

截至2019年年底和2018年，该公司的现金及等价物余额分别为8.99亿美元和8.66亿美元。除了手头现金和等价物以及运营提供的现金外，公司还可以通过持续获得商业票据借款和信贷额度协议来满足短期融资需求。

餐厅发展和资本支出

在 2019，公司开业了 1,231餐厅和关门了 391餐馆。2018年，该公司开设了1,081家餐厅，关闭了467家餐厅。

年底全系统餐厅



	2019	2018	2017
美国	13,846	13,914	14,036
国际运营的市场	10,465	10,263	10,098
国际开发许可市场和企业	14,384	13,678	13,107
总计	38,695	37,855	37,241

大约 93%年底的餐厅总数 2019是特许经营权的，包括 95%在美国， 84%在国际运营的市场和 98%在国际开发许可市场中。

2019年的资本支出减少了3.48亿美元，下降了13％，这主要是由于对现有餐厅的再投资减少，但部分被需要公司资本的新餐厅开业增加所抵消。2018年的资本支出增加了8.88亿美元，增长了48％，这主要是由于对现有餐厅的再投资（包括对EOTF的投资）。

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资本支出



以百万计	2019		2018		2017
新餐厅	$	605	$	488	$	537
现有餐厅	1,702		2,111		1,236
其他⁽¹⁾	87		143		81
资本支出总额	$	2,394	$	2,742	$	1,854
总资产	$	47,511	$	32,811	$	33,804


(1)	主要是公司设备和其他与办公相关的支出

历年来新的餐厅投资都集中在回报丰厚和/或长期增长机会的市场。平均开发成本因市场而异，具体取决于所建餐厅的类型以及每个市场内的房地产和建筑成本。这些成本，包括土地、建筑物和设备，是通过使用最佳规模的餐厅、施工和设计效率以及利用公司的全球采购网络和最佳实践来管理的。尽管该公司不承担每家开业餐厅的所有费用，但美国新的传统麦当劳餐厅的总开发成本平均约为 400 万美元在 2019.

该公司拥有大约 55%截至年底，其合并市场中餐馆用地的50％ 2019分别是 2018 年和 2018 年，大约 80%截至年底，其合并市场中餐厅的建筑物 2019还有 2018 年。

股票回购和分红

2019年，公司通过回购股票和支付股息相结合的方式向股东返还了约86亿美元，这标志着公司实现了截至2019年的三年期250亿美元的目标回报率。

回购的股票和分红



以百万计，每股数据除外	2019		2018		2017
回购的股票数量	25.0		32.2		31.4
年底已发行股票	746		767		794
每股申报的股息	$	4.73	$	4.19	$	3.83
购买美国国库股票（在股东权益中）	$	4,980	$	5,247	$	4,651
已支付的股息	3,582		3,256		3,089
向股东返还的总回报	$	8,562	$	8,503	$	7,740

2017 年 7 月，公司董事会批准购买公司高达 150 亿美元的已发行股票，但未指明到期日。2019年，以50亿美元的价格回购了约2500万股股票，使该计划下的总购买量达到约7,450万股或129亿美元。2019 年 12 月，公司董事会终止了 2017 年计划，取而代之的是自 2020 年 1 月 1 日起生效的新股票回购计划，该计划授权购买公司高达 150 亿美元的已发行普通股，但未指明到期日。

该公司已连续44年支付普通股股息，并每年增加股息金额。的2019年全年股息 $4.73每股反映了前三个季度支付的每股1.16美元的季度股息，第四季度增至每股1.25美元。季度股息增长8％，相当于每股5.00美元的年度股息，反映了公司对其现金流持续强劲和可靠性的信心。与过去一样，未来的股息金额将在审查盈利预期和融资需求后予以考虑，并将由公司董事会酌情公布。

财务状况和资本资源

总资产

总资产增加 147 亿美元要么 45%在 2019，主要是由于增加了租赁使用权资产净额，该资产是在自2019年1月1日起通过ASC 842时记录的。请参阅第 39 页最新会计公告下的 “租赁会计” 部分了解有关 ASC 842 的更多信息。财产和设备净额增加 13 亿美元2019年，主要是由于资本支出，但部分被折旧所抵消。截至年底，净财产和设备以及租赁使用权资产净额分别占总资产的50％以上和约30％。截至2019年底，总资产中约有93％来自美国和国际运营市场。

融资和市场风险

公司通常长期借款，容易受到利率变动和外币波动的影响。债务义务为 2019年12月31日总额为342亿美元，而截至2018年12月31日为311亿美元。净增幅为 2019主要是由于长期净发行量为25亿美元。

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债务亮点⁽¹⁾



	2019		2018		2017
固定利率债务占债务总额的百分比^(2,3)	92	%	91	%	89	%
总债务的加权平均年利率⁽³⁾	3.2		3.2		3.3
以外币计价的债务占债务总额的百分比⁽²⁾	38		38		42
总债务占总资本的百分比（债务总额和股东权益总额）⁽²⁾	131		125		112
运营提供的现金占总债务的百分比⁽²⁾	24		22		19


(1)	除该年度的加权平均年利率外，所有百分比均截至12月31日。参见附录 12 中的对账。


(2)	基于公允价值套期保值调整和递延债务成本影响之前的债务负债。这些影响被排除在外，因为它们对到期时的义务没有影响。见合并财务报表的债务融资附注。


(3)	包括用于对冲债务的利率互换的影响。

标准普尔和穆迪目前分别对该公司的商业票据A-2和P-2及其长期债务BBB+和Baa1进行评级，前景稳定。为了进入债务资本市场，公司依靠信用评级机构来分配短期和长期信用评级。

公司的某些债务义务包含对公司和子公司抵押贷款以及某些子公司长期债务的交叉加速条款和限制。由于信用评级的变化或公司业务的重大不利变化，公司的债务义务中没有任何规定可以加速债务的偿还。2016年10月，公司董事会批准借入高达150亿美元的资金，其中19亿美元截至2019年12月31日仍未偿还。2019年12月，公司董事会终止了2016年的借款权限，并批准了新的150亿美元借款能力，但没有具体的到期日期。这些借款可能包括 (i) 债务证券的公开或私募发行；(ii) 直接向银行或其他金融机构借款；以及 (iii) 其他形式的债务。除了通过在美国证券交易委员会注册的中期票据计划和全球中期票据计划获得的债务证券外，根据承诺信贷额度协议，该公司还有35亿美元的可用债券，并有权在美国和全球市场发行商业票据（见合并财务报表的债务融资附注）。2020年，公司计划发行长期债务，为24亿美元的到期公司债务再融资。截至 2019年12月31日，该公司的子公司还有2.42亿美元的未偿借款，主要是根据未承诺的外币信贷额度协议。

该公司使用主要的资本市场、银行融资和衍生品来满足其融资需求。公司通过定期偿还、赎回和回购债务、终止互换和使用衍生品来管理其债务投资组合，以应对利率和外币利率的变化。公司不持有或发行衍生品用于交易目的。所有掉期都是场外交易工具。

在管理利率变动和外币波动的影响时，公司使用利率互换，并以资产计价的货币进行融资。公司使用外币债务和衍生品来对冲与某些特许权使用费、公司间融资以及对外国子公司和关联公司的长期投资相关的外币风险。这减少了外币波动对现金流和股东权益的影响。以外币计价的债务总额为129亿美元，截至年度的总额为118亿美元 2019年12月31日分别是 2018 年和此外，在可行的情况下，该公司的餐厅以当地货币购买商品和服务，从而形成自然对冲。有关会计影响和衍生品使用的更多信息，请参阅合并财务报表中与金融工具和套期保值活动相关的重要会计政策摘要附注。

该公司对任何个别交易对手都没有重大风险，并且拥有包含净额结算安排的主协议。其中某些协议还要求各方在信用评级低于特定合同限额或总风险敞口超过特定合同限额时交纳抵押品。在 2019年12月31日，由于某些衍生品头寸的公允价值为负，公司被要求公布一定金额的抵押品。除了公司某些补充福利计划负债的套期保值外，公司的交易对手无需为任何衍生头寸存入抵押品，在这种情况下，交易对手必须在其负债头寸上交抵押品。

该公司的净资产敞口在一揽子货币之间实现了多元化。截至年底，公司最大的净资产敞口（定义为外币资产减去外币负债）如下：

外币净资产敞口



以百万美元计	2019		2018
英镑英镑	$	811	$	1,840
加元	699		684
俄罗斯卢布	577		631
澳元	560		1,499
波兰兹罗提	396		340

麦当劳公司二零一九年年度报告 18

该公司对其金融工具进行了敏感度分析，以确定利率和外币汇率的假设变化对公司经营业绩、现金流和金融工具公允价值的影响。利率分析假设所有金融工具的利率出现一个百分点的负面变化，但没有考虑在这种环境中可能存在的经济活动水平下降的影响。外币汇率分析假设，所有金融工具的每种外币汇率相对于美元将朝相同方向变化10％；但是，该分析并未包括对收入、当地货币价格的潜在影响或货币波动对公司预期的外币特许权使用费和从市场收到的其他付款的影响。根据对公司金融工具的这些分析结果，利率没有一个百分点的负面变化 2019水平也没有10％的外币汇率不利变化 2019水平将对公司的经营业绩、现金流或其金融工具的公允价值产生重大影响。

流动性

该公司在美国境外开展了大量业务，我们的收入约占营业收入的65％。这些历史收益中有很大一部分已再投资于外国司法管辖区，公司已经并将继续在这些司法管辖区进行大量投资，以支持我们国际业务的持续发展和增长。

截至目前，我们的外国子公司持有的公司现金及等价物总额约为4.25亿美元 2019年12月31日.

与往年一样，我们预计，现有的国内现金及等价物、来自运营的国内现金流、国内债务的发行以及部分国外收益的汇回将继续足以为我们的国内运营、投资和融资活动提供资金。我们还继续预计，现有的外国现金及等价物以及来自运营的外国现金流将足以为我们的国外运营、投资和融资活动提供资金。

将来，如果我们需要比国内业务产生的更多的资金来资助在美国的活动，并且可以通过发行国内债务获得，那么我们可以选择从外国司法管辖区汇回未来一段时期的更大一部分收益。

合同义务和承诺

公司的长期合同义务主要以租赁义务（与公司经营和特许经营的餐厅有关）和债务义务的形式出现。此外，该公司拥有与其特许经营安排相关的长期收入和现金流流。特许经营安排下的最低租金基于公司对自有场地的基础投资，并与公司的基础租赁义务和租赁物业的上涨幅度相同。该公司认为，对房地产的控制使其能够达到业内最高的餐厅业绩水平。运营提供的现金（包括这些特许经营安排提供的现金）以及公司的借贷能力和其他现金来源将用于偿还债务。下表汇总了公司的合同义务及其总到期日以及截至目前根据现有特许经营安排应向公司支付的最低租金 2019年12月31日.



	合同现金流出						合同现金流入
以百万计	经营租赁 ⁽¹⁾			债务义务 ⁽²⁾			最低租金低于特许经营安排
2020		$	1,147		$	59		$	3,008
2021		1,096			2,132			2,884
2022		1,014			2,250			2,750
2023		933			6,007			2,631
2024		854			2,819			2,541
此后		7,090			21,038			20,510
总计		$	12,134		$	34,305		$	34,324


(1)	对于租约上报与指数挂钩的场地，未来的最低还款额反映了截至2019年12月31日的当前指数调整。此外，未来的最低还款额不包括尚未行使的期权期。


(2)	到期日包括将短期债务重新归类为长期债务 35 亿美元，因为它们得到了将于2023年12月到期的长期信贷额度协议的支持。债务不包括非现金公允价值套期保值调整、递延债务成本和应计利息的影响。

在美国，公司维持某些补充福利计划，允许参与者（i）缴纳延税款和（ii）获得公司提供的拨款，这些拨款由于美国国税局（“IRS”）的限制而无法在合格福利计划下支付。在 2019年12月31日，补充计划的负债总额为 4.35 亿美元.

截至2019年12月31日，未确认税收优惠总额的负债总额为 14 亿美元.

有些购买承诺未在合并财务报表中确认，主要与正常业务过程中发生的建筑、库存、能源、营销和其他服务相关安排有关。此类承诺本质上通常是短期的，将由运营现金流提供资金，对公司的整体财务状况并不重要。

截至2019年12月31日，该公司还为总额约7,500万美元的某些其他贷款提供了担保。这些担保是公司通常为支持该系统的借贷安排而发行的或有承诺。截至2019年12月31日，合并资产负债表中没有这些担保债务的账面价值。

麦当劳公司二零一九年年度报告 19

其他事项

关键会计政策和估计

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于公司的合并财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。这些财务报表的编制要求公司做出影响申报的资产、负债、收入和支出金额以及相关披露的估计和判断。公司持续根据历史经验和在这种情况下被认为合理的各种其他因素来评估其估计和判断。实际结果可能与这些估计值有所不同。

公司每季度审查其财务报告和披露惯例及会计政策，以确认它们提供了与当前经济和商业环境相关的准确和透明的信息。公司认为，在其重要的会计政策中，以下内容涉及更高程度的判断和/或复杂性：


•	财产和设备

财产和设备根据管理层对资产产生收入的时期（不超过租赁期限加上租赁财产的期权）的估计，在使用寿命内按直线折旧或摊销。使用寿命是根据类似资产的历史经验估算的，同时考虑到了预期的技术或其他变化。公司定期根据物理因素、经济因素和行业趋势审查这些生活。如果财产和设备的计划用途发生变化，或者技术变革发生的速度比预期的要快，则可能需要缩短这些资产的使用寿命，从而加快折旧和摊销费用确认或未来时期的核销。


•	租赁安排

该公司是大量房地产投资组合的承租人，主要是通过地面租赁（公司租赁土地并通常拥有建筑物）和改善租赁（公司租赁土地和建筑物）。使用权资产和租赁负债反映了公司在租赁期内预计的未来最低租赁付款额的现值，其中包括有合理保证可以行使的期权，使用抵押增量借款利率进行贴现。

通常，如果建筑物或租赁权益改善的相关资产寿命超过初始租赁期限，并且餐厅的销售业绩保持强劲，则可以合理地保证续订期权的行使。因此，使用权资产和租赁负债包括对公司尚未行使的续订期权的假设。

由于每份租约中隐含的利率不容易确定，因此公司使用增量借款利率来计算租赁负债，该利率是公司在特定货币环境下在租赁期限内以抵押方式借款的估计利率。


•	基于股份的薪酬

公司制定了基于股份的薪酬计划，该计划授权向员工和非雇员董事发放各种基于股票的激励措施，包括股票期权和限制性股票单位（“RSU”）。这些股权激励措施的费用基于其在授予之日的公允价值，通常在归属期内摊销。公司在确定每个时期应确认的薪酬成本金额时估算没收额。

授予的每种股票期权的公允价值是使用封闭式定价模型在授予之日估算的。定价模型需要假设，这些假设会影响假设的公允价值，包括股票期权的预期寿命、无风险利率、公司股票在预期寿命内的预期波动率以及预期的股息收益率。公司使用历史数据来确定这些假设，如果未来补助金的这些假设发生重大变化，则基于股份的薪酬支出将在未来几年波动。授予的每个 RSU 的公允价值等于公司股票在授予之日的市场价格，并且在 2018 年之前包括归属期内预期股息现值的减少。对于基于业绩的限制性股票单位，公司包括相对的股东总回报率（“TSR”）修改量，以确定业绩期末赚取的股票数量。包含股东总回报率修改量的基于绩效的限制性股票单位的公允价值是使用蒙特卡罗估值模型确定的。


•	长期资产减值审查

每当事件或情况变化表明资产账面金额可能无法收回时，每年都会对长期资产（包括商誉）进行减值审查。在评估公司长期资产的可收回性时，公司会考虑经济状况的变化，并对估计的未来现金流和其他因素做出假设。根据公司的运营经验和知识，对未来现金流的估计是高度主观的判断。这些估计可能会受到许多因素的重大影响，包括全球和当地商业和经济状况的变化、运营成本、通货膨胀、竞争以及消费者和人口趋势。影响预计未来现金流的一个关键假设是可比销售额的估计变化。如果公司的估计或基本假设在未来发生变化，则公司可能需要记录减值费用。根据第四季度进行的年度商誉减值测试，公司没有任何存在重大商誉减值风险的报告单位（定义为每个市场）。


•	诉讼应计费用

在正常业务过程中，公司面临主要与竞争对手、客户、员工、加盟商、政府机构、知识产权、股东和供应商有关的诉讼、诉讼和其他索赔。公司必须评估对这些事项作出任何不利判断或结果的可能性，以及可能损失的潜在范围。这些意外开支所需的应计金额（如果有）是在仔细分析每个事项之后确定的。由于特定事项的新进展或方法的变化，例如处理这些事项的结算策略的改变，所需的应计额将来可能会发生变化。公司认为，目前正在审查的任何此类问题都不会对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

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•	所得税

如果公司认为部分或全部递延所得税资产很可能无法变现，则会记录估值补贴，以减少其递延所得税资产。尽管公司在评估估值补贴需求时考虑了未来的应纳税所得额和持续的谨慎可行的税收策略，包括出售增值资产，但如果这些估计和假设在未来发生变化，公司可能需要调整其估值补贴。这可能会导致在作出此类决定期间向收入收取费用或增加收入。

该公司在多个税收司法管辖区内运营，并在这些司法管辖区接受审计。公司记录这些审计的估计结果的应计额，由于每项事项的新发展，应计额将来可能会发生变化。下文描述了2019年和2018年最重要的新进展。

在2019年和2018年，公司将未确认的税收优惠余额分别增加了9,600万美元和1.62亿美元。在2019年和2018年，美国联邦和州审计以及多个外国税务管辖区的审计都取得了进展。公司在评估未确认的税收优惠时考虑了这些新信息，在某些情况下，公司改变了对衡量相关未确认税收优惠的判断。这些变化已反映在未确认的税收优惠表中，该表包含在第50页所得税脚注中。

2015年，美国国税局（“IRS”）发布了一份税务代理报告（“RAR”），其中包括与该公司2009年和2010年美国联邦所得税申报表相关的某些不同意的转让定价调整。同样在2015年，该公司就这些分歧的转让定价问题向美国国税局提出了抗议。2017年，该公司收到了对其抗议的回应。2018年12月，公司与美国国税局上诉小组会面，2019年，公司和美国国税局上诉小组继续就这些分歧的转让定价问题进行对话。截至2019年12月31日，该公司尚未与美国国税局签署与解决这些问题有关的结算协议。该公司预计这些问题将在2020年得到解决。

尽管公司无法预测上述税务问题的最终解决方案，但我们认为，根据主题740——澳大利亚证券交易委员会所得税，记录的负债是适当和充分的。

美国于2017年12月22日颁布了《税收法》。税收法案将美国联邦企业所得税税率从35％降至21％，并要求公司为以前延期纳税的某些外国子公司的收益缴纳一次性过渡税。2017年，公司运用《员工会计公报》（“SAB”）118中的指导方针，记录了《税法》某些颁布日期效力的临时金额。2018年，公司记录了对临时金额的调整，并完成了对《税法》所有颁布日期所得税影响的核算。

SAB 118 测量周期

截至2017年12月31日，公司尚未完成对ASC 740下税法颁布之日所有所得税影响的会计处理，所得税，主要用于以下方面：递延所得税资产和负债的调整、一次性过渡税及其与无限期再投资未汇出的国外收益相关的会计状况。

一次性过渡税：一次性过渡税基于公司1986年后的总收益和利润（“E＆P”），根据美国法律，该公司先前从美国所得税中递延的税款。该公司记录了其每家外国子公司的一次性过渡纳税义务的临时金额，因此截至2017年12月31日，过渡纳税额约为12亿美元。

在进一步分析了税法以及美国国税局和美国财政部发布和提出的通知和法规后，该公司在2018年完成了对过渡纳税义务的计算，并将2017年12月31日的临时金额增加了约7,500万美元。公司已选择在《税法》规定的八年期内缴纳过渡税。

递延所得税资产和负债：截至2017年12月31日，公司根据预期的未来反转率（通常为21％）对某些递延所得税资产和负债进行了重新测量，临时金额约为5亿美元。2018年没有对临时金额进行任何调整。

价格变动的影响——通货膨胀

该公司已表现出有效管理通货膨胀成本增长的能力。这种能力是由于库存周转速度快、调整菜单价格的能力、成本控制和大量房产持有量，其中许多是固定成本的，部分资金来自因通货膨胀而降低成本的债务。

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其他关键信息

精选财务数据



5 年总结	截至12月31日的年份

以百万计，每股和单位金额除外	2019			2018			2017			2016			2015
合并损益表数据
收入
公司经营的餐厅的销售额	$	9,421		$	10,013		$	12,719		$	15,295		$	16,488
特许餐厅的收入	11,656			11,012			10,101			9,327			8,925
总收入	21,077			21,025			22,820			24,622			25,413
营业收入	9,070			8,823			9,553			7,745			7,146
净收入	6,025			5,924			5,192			4,687			4,529
合并现金流量表数据
运营提供的现金	$	8,122		$	6,967		$	5,551		$	6,060		$	6,539
用于（由）投资活动提供的现金	3,071			2,455			(562		)	982			1,420
资本支出	2,394			2,742			1,854			1,821			1,814
用于（由）融资活动的现金	4,995			5,950			5,311			11,262			(735		)
购买国库股⁽¹⁾	4,980			5,247			4,651			11,142			6,182
普通股分红	3,582			3,256			3,089			3,058			3,230
财务状况
总资产⁽²⁾	$	47,511		$	32,811		$	33,804		$	31,024		$	37,939
债务总额	34,177			31,075			29,536			25,956			24,122
股东权益总额（赤字）	(8,210		)	(6,258		)	(3,268		)	(2,204		)	7,088
已发行股票	746			767			794			819			907
每股普通股数据
收益摊薄	$	7.88		$	7.54		$	6.37		$	5.44		$	4.80
已申报分红	4.73			4.19			3.83			3.61			3.44
年底的市场价格	197.61			177.57			172.12			121.72			118.44
餐厅信息和其他数据
年底的餐厅
公司经营的餐厅	2,636			2,770			3,133			5,669			6,444
特许餐厅	36,059			35,085			34,108			31,230			30,081
全系统餐厅总数	38,695			37,855			37,241			36,899			36,525
特许销售⁽³⁾	$	90,757		$	86,134		$	78,191		$	69,707		$	66,226


(1)	代表股东权益中反映的库存股购买量。


(2)	从2018年到2019年，总资产有所增加，这主要是由于采用ASC 842后公司的使用权资产入账。


(3)	尽管特许经营销售不被公司记录为收入，但管理层认为这对于了解公司的财务业绩很重要，因为这些销售是公司计算和记录特许经营收入的基础，也表明了加盟商群体的财务状况。截至2019年12月31日，特许经营餐厅占麦当劳全球餐厅的93％。

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股票表现图

我们至少每年都会考虑哪些公司构成了易于识别的投资同行群体。麦当劳包含在已公布的餐厅指数中；但是，与这些指数中包含的大多数没有或有限的国际业务的公司不同，麦当劳在100多个国家开展业务，我们的收入和收入中有很大一部分来自美国以外。此外，由于我们的规模，麦当劳纳入这些指数往往会扭曲业绩。因此，我们认为这样的比较没有意义。

我们的市值、交易量和在这个对美国经济至关重要的行业中的重要性促使麦当劳自1985年以来被纳入道琼斯工业平均指数（DJIA）。像麦当劳一样，许多道琼斯工业平均指数公司在美国境外创造了可观的收入和收入，有些公司管理着全球品牌。因此，我们认为，出于比较目的，使用道琼斯工业平均指数公司作为集团是适当的。

以下业绩图表显示了截至五年期麦当劳相对于标准普尔500指数（标普500指数）和道琼斯工业平均指数公司的累计股东总回报（即价格上涨和股息再投资） 2019年12月31日。该图假设对麦当劳普通股、标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数公司（包括麦当劳）的投资价值为100美元 2014 年 12 月 31 日。对于道琼斯工业平均指数公司，回报是根据每个时期开始时的市值进行加权的。这些回报可能与道琼斯工业平均指数的回报有所不同，道琼斯工业平均指数未按市值加权，在所涉期间可能由不同的公司组成。



公司/指数	12/31/2014	12/31/2015	12/31/2016	12/31/2017	12/31/2018	12/31/2019
麦当劳公司	$100	$130	$139	$201	$213	$242
标准普尔500指数	$100	$101	$114	$138	$132	$174
道琼斯工业股	$100	$100	$117	$150	$144	$181

资料来源：标准普尔资本 IQ

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注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券

市场信息和股息政策

该公司的普通股交易代码为MCD，在美国纽约证券交易所上市。

截至本公司普通股的登记股东和受益所有人的数量 2020 年 1 月 31 日估计是 2,500,000.

鉴于公司的增量投资资本回报率和运营提供的大量现金，管理层认为，谨慎的做法是对业务进行再投资以推动盈利增长，并利用多余的现金流通过分红和股票回购向股东返还现金。该公司已支付普通股股息 44连续几年通过 2019并且每年至少增加一次分红金额。与过去一样，未来的股息金额将在审查盈利预期和融资需求后予以考虑，并将由公司董事会酌情公布。

发行人购买股票证券

下表显示了与公司在截至本季度回购普通股相关的信息 2019年12月31日*:



时期	的总数购买的股票	平均价格每股支付	的总数以身份购买的股票公开的一部分已宣布的计划或程式⁽¹⁾	近似美元股票的价值那五月还没有在下方购买计划或计划⁽¹⁾
2019 年 10 月 1 日至 31 日	2,393,580	208.93	2,393,580		$	2,943,051,009
2019 年 11 月 1 日至 30 日	2,886,335	193.60	2,886,335		2,384,270,449
2019 年 12 月 1 日至 31 日	1,787,824	195.90	1,787,824		2,034,034,984
总计	7,067,739	199.37	7,067,739


*	在遵守适用法律的前提下，公司可以直接在公开市场、通过私下谈判的交易或根据符合第10b5-1条的衍生工具和计划回购股份，以及其他类型的交易和安排。

(1)

2017 年 7 月 27 日，公司董事会批准了一项自 2017 年 7 月 28 日起生效的股票回购计划（“2017 年计划”），该计划授权购买公司高达 150 亿美元的已发行普通股，但未指明到期日。2019 年 12 月 6 日，公司董事会终止了自 2019 年 12 月 31 日起生效的 2017 年计划，取而代之的是自 2020 年 1 月 1 日起生效的新股票回购计划（“2020 年计划”），该计划授权购买公司高达 150 亿美元的已发行普通股，但未指明到期日。自2019年12月31日起，根据2017年计划，不得进行进一步的股票回购；未来的股票回购将根据2020年计划进行。

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风险因素

如果我们未能成功发展和执行我们的业务战略，包括在Velocity增长计划下的业务战略，我们可能无法增加营业收入。

为了推动营业收入增长，我们的业务战略必须有效维持和增强客户吸引力，实现可持续的宾客数量增长并推动平均支票的增加。这些策略是否成功主要取决于我们系统的以下能力：


•	继续创新麦当劳的体验并使其脱颖而出，包括在为客户提供的价值和便利性与盈利能力之间取得平衡的方式来准备和供应我们的食物；


•	利用我们的全球规模、标志性品牌和本地市场占有率，增强我们留住、重获和转化关键客户群体的能力；


•	利用我们的组织结构在我们的进展基础上再接再厉，执行我们的业务战略；


•	整合和增强我们的技术和数字计划，包括移动订购和交付；


•	根据我们的全系统餐厅净增长计划，确定和开发餐厅场地；


•	以高服务水平和最佳容量经营餐厅，同时管理日益复杂的餐厅运营，通过创新使用技术和完善的未来体验（“EOTF”）来提高效率，尤其是在美国；以及


•	加快我们的现有战略，包括通过增长机会、收购、投资和合作伙伴关系。

如果我们延迟或未能成功执行战略，或者我们的战略没有产生预期的结果，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响。

我们为增强客户体验而进行的投资，包括通过技术进行的投资，可能无法产生预期的回报。

我们的长期业务目标取决于我们战略在全系统范围内的成功执行。我们将继续在技术和现代化投资的基础上再接再厉，包括对EOTF（专注于餐厅现代化）、数字参与和交付的投资，以改变客户体验。作为这些投资的一部分，我们将重点重新放在改善我们的服务模式和加强与客户的关系上，部分原因是通过数字渠道和忠诚度计划以及移动订购和支付系统。我们还继续完善我们的交付计划，包括提高知名度和进行试验，并加强我们的直通车技术，这可能不会产生预期的回报。如果这些举措执行不力，或者我们没有完全实现这些重大投资的预期收益，我们的业务业绩可能会受到影响。

如果我们不预测和应对不断变化的消费者偏好，不有效地执行我们的定价、促销和营销计划，我们的业务可能会受到影响。

我们的持续成功取决于我们的系统留住、重新获得和转化客户的能力。为此，我们需要预测和有效应对不断变化的消费者人口结构和 “非正规外出就餐”（“IEO”）细分市场中食品采购、食物准备、食品供应和消费者偏好的趋势。如果我们无法预测或快速有效地应对这些变化，或者我们的竞争对手更有效地预测或应对，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

我们留住、重新获得和转化客户的能力还取决于整个系统的定价、促销和营销计划的影响，以及调整这些计划以快速有效地应对不断变化的客户偏好以及不断变化的经济和竞争条件的能力。现有或未来的定价策略及其所代表的价值主张预计将继续成为我们业务战略的重要组成部分；但是，它们可能无法成功留住、重新获得和转化客户，也可能不如竞争对手的努力那么成功，并可能对销售、宾客数量和市场份额产生负面影响。

此外，我们在复杂而昂贵的广告环境中运营。我们的营销和广告计划可能无法成功留住、重新获得和转化客户。我们的成功在一定程度上取决于在包括数字营销在内的不同渠道上分配广告和营销资源是否使我们能够有效和高效地吸引客户。如果广告和营销计划不成功，或者不如竞争对手那么成功，我们的销售额、访客数量和市场份额可能会下降。

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未能保持我们品牌的价值和相关性可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

为了在未来取得成功，我们认为必须保持、增强和利用我们品牌的价值。品牌价值部分基于消费者的认知。这些看法受到各种因素的影响，包括营养成分和食物的制备、我们使用的食材、我们采购商品的方式以及我们的一般商业惯例。由于各种原因，消费者对我们产品的接受程度可能会发生变化，有些变化可能会迅速发生。例如，营养、健康、环境和其他科学研究和结论不断演变，可能产生矛盾的影响，它们以影响IEO细分市场或对我们品牌认知的方式，总体上或相对于现有替代方案，推动公众舆论、诉讼和监管（包括旨在推动消费者行为的举措）。消费者的看法也可能受到第三方（包括社交媒体或传统媒体）对IEO细分市场的快捷服务类别、我们的品牌、我们的业务、我们的供应商或我们的加盟商的负面评论的影响。如果我们未能成功解决负面评论或看法，无论是否准确，我们的品牌和财务业绩都可能受到影响。

此外，我们品牌的持续相关性可能取决于我们可持续发展计划的成功，这需要全系统的协调和调整。我们正在努力管理我们、我们的加盟商和供应链因气候变化、温室气体以及能源和水资源减少而产生的任何风险和成本。这些风险包括包括政府和非政府组织在内的公众越来越关注这些问题和其他环境可持续性问题，例如包装和废物、动物健康和福利、森林砍伐和土地利用。这些风险还包括作出承诺、设定目标或设定额外目标以及采取行动实现这些目标的压力增加。这些风险可能会使我们面临市场、运营和执行成本或风险。

如果我们不能有效解决社会和环境责任问题或实现相关的可持续发展目标，消费者对我们品牌的信任可能会受到影响。特别是，削弱消费者信任或信心的商业事件或做法，无论是实际的还是感知的，都可能大大降低品牌价值并对我们的财务业绩产生负面影响，尤其是在此类事件或做法得到广泛宣传或导致诉讼的情况下。

我们在市场上面临激烈的竞争，这可能会损害我们的业务。

我们主要在竞争激烈的IEO领域竞争。我们还面临着来自传统、快速休闲和其他竞争对手的持续、激烈的竞争，其中可能包括许多非传统市场参与者，例如便利店、杂货店和咖啡店。我们预计我们的环境将继续保持高度竞争力，我们在任何特定报告期内的业绩都可能受到IEO板块收缩或竞争对手新的或持续的行动或产品供应的影响，这可能会对我们的业绩产生短期或长期影响。

我们在产品选择、质量、可负担性、服务和位置的基础上进行竞争。特别是，我们认为，我们在当前市场环境中成功竞争的能力取决于我们改进现有产品、成功开发和推出新产品、合理定价产品、提供相关的客户体验、管理餐厅运营的复杂性、管理我们在技术和现代化方面的投资、有效应对竞争对手的行为或报价或不可预见的破坏性行为的能力。无法保证这些策略会有效，有些策略可能会有效改善某些指标，同时对其他指标产生不利影响，这可能会对我们的业务产生总体影响。

不利的总体经济状况可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的经营业绩受到经济状况的严重影响，经济状况可能因市场而异，并可能影响消费者的可支配收入水平和消费习惯。经济状况还可能受到各种因素的影响，包括敌对行动、流行病和政府为管理国家和国际经济事务而采取的行动，无论是通过紧缩、刺激措施还是贸易措施，以及旨在控制工资、失业、信贷可得性、通货膨胀、税收和其他经济驱动因素的举措。持续的不利经济状况或市场中经济状况的周期性不利变化可能会给我们的经营业绩带来压力，我们的业务和财务业绩可能会受到影响。

我们的经营业绩还受到货币汇率波动的影响，不利的货币波动可能会对报告的收益产生不利影响。

供应链中断可能会增加成本或减少收入。

我们依靠供应链管理的有效性来确保以优惠的条件可靠和充足地供应优质产品。尽管我们销售的许多产品来自世界各国的各种供应商，但某些产品的供应商有限，这可能会增加我们对这些供应商的依赖。供应链中断，包括短缺和运输问题以及价格上涨，可能会对我们以及我们的供应商和加盟商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。此类短缺或中断可能是我们的供应商、加盟商或我们无法控制的因素造成的。如果我们的系统供应链中断，我们的成本可能会增加，并可能限制对我们系统运营至关重要的产品的可用性。

食品安全问题可能会对我们的业务产生不利影响。

我们增加销售额和利润的能力取决于我们的系统是否能够满足对安全食品的期望，也取决于我们是否有能力管理未来可能出现的食源性疾病和食品或产品安全问题对麦当劳的潜在影响，包括供应链、餐厅或配送方面的问题。食品安全是重中之重，我们投入了大量资源来确保我们的客户享受安全的食品，包括随着我们菜单和服务模式的发展。但是，食品安全事件，包括食源性疾病事件，不时发生在食品行业和我们的系统中，并且将来可能会发生。篡改食物、食物污染或食源性疾病，无论是实际发生的还是感知的，都可能对我们的品牌和声誉以及我们的收入和利润产生不利影响。

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我们的特许经营业务模式存在许多风险。

作为一家高度特许经营的企业，公司的成功在很大程度上取决于我们的加盟商（包括我们的开发许可证持有者和分支机构）的财务成功与合作。我们的餐厅利润来自两个来源：特许经营餐厅的费用（例如，基于销售额百分比的租金和特许权使用费），以及在较小程度上来自公司经营的餐厅的销售额。我们的加盟商和开发许可证持有者独立管理其业务，因此对餐厅的日常运营负责。我们从特许经营餐厅获得的收入在很大程度上取决于我们的加盟商增加销售额的能力。影响我们运营的商业风险也会影响我们的加盟商。如果我们的加盟商的销售额没有增长，我们的收入和利润率可能会因此受到负面影响。此外，如果加盟商的销售趋势恶化，他们的财务业绩可能会恶化，这可能导致餐厅关闭，或延迟或减少对我们的付款。

我们的成功还取决于我们的独立加盟商和分支机构实施重大举措（可能包括金融投资）的意愿和能力，以及在运营、价值/促销和资本密集型再投资计划上与我们保持一致的意愿和能力。加盟商为实现我们的计划做出贡献的能力在很大程度上取决于他们能否以合理的利率获得资金，并且可能会受到整个金融市场、我们的加盟商或公司的信誉或银行的贷款行为的负面影响。如果我们的加盟商不愿或无法投资重大举措，或者无法以商业上合理的利率获得融资，或者根本无法获得融资，那么我们未来的增长和经营业绩可能会受到不利影响。

如果我们的加盟商遇到食品安全或其他运营问题，或者形象与我们的品牌和价值观不一致，尤其是在我们的合同和其他权利和补救措施有限、行使成本高昂或面临诉讼和潜在延误的情况下，我们的经营业绩也可能受到负面影响。如果加盟商不能以符合我们要求标准的方式成功经营餐厅，我们的品牌形象和声誉可能会受到损害，这反过来又可能损害我们的业务和经营业绩。

我们的所有权组合也会影响我们的业绩和财务状况。拥有餐厅或根据特许经营或许可协议经营的决定是由许多相互关系复杂的因素驱动的。我们更严格的特许经营结构的好处取决于各种因素，包括我们是否有效地选择了符合我们严格标准的特许经营商、被许可方和/或分支机构，我们是否能够成功地将其整合到我们的结构中，以及他们的业绩和由此产生的所有权组合是否支持我们的品牌和财务目标。

人才管理方面的挑战可能会损害我们的业务。

有效的继任计划对我们的长期成功至关重要。董事会任命克里斯托弗·肯普钦斯基为总裁兼首席执行官，并任命约瑟夫·埃林格为麦当劳美国总裁，自2019年11月1日起生效。此外，董事会于2019年12月6日任命伊恩·博登为国际总裁，同日生效。未能有效识别、培养和留住关键人员、招聘高素质候选人以及确保管理和人员顺利过渡，包括最近的领导层交接，可能会扰乱我们的业务并对我们的业绩产生不利影响。

劳动力方面的挑战，包括可用性和成本，可能会影响我们的业务和经营业绩。

我们的成功在一定程度上取决于我们的系统是否有能力主动招聘、激励和留住合格人员在麦当劳餐厅工作，并在竞争激烈的环境中维持餐厅的适当员工。在我们的许多市场中，失业率低，对劳动力的需求很高。与招聘、激励和留住合格员工在我们公司经营的餐厅工作相关的成本增加，以及提高人们对在麦当劳餐厅工作机会的认识的成本增加，可能会对我们公司运营的利润率产生负面影响。类似的问题也适用于我们的加盟商。

我们还受到遵守美国和国际法规的成本和其他影响的影响，这些法规会影响我们的员工，包括我们的员工和在公司经营的餐厅工作的员工。这些法规越来越侧重于就业问题，包括工资和工时、医疗保健、移民、退休和其他员工福利以及工作场所惯例。声称不遵守这些法规可能会导致我们承担责任和费用。由于我们的工作场所做法或条件，我们可能遭受声誉和其他损害，或者我们的独立加盟商或供应商的行为或条件，包括那些引起性骚扰或歧视索赔（或性歧视的看法）的损害，可能会对消费者对我们和我们业务的看法产生负面影响。此外，经济行动，例如抵制、抗议、停工或劳工组织的运动，可能会对我们（包括我们招聘和留住人才的能力）或同时也是麦当劳系统一部分的加盟商和供应商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。

信息技术系统故障或中断，或网络安全漏洞，可能会影响我们的运营或造成声誉损害。

我们越来越依赖技术系统来开展我们的业务，例如销售点、支持麦当劳数字和交付解决方案的技术，以及促进与关联实体、客户、员工、加盟商、供应商、服务提供商或其他独立第三方进行沟通和协作的技术，无论这些技术是由我们开发和维护的，还是由第三方提供的。这些系统的任何故障或中断都可能严重影响我们的特许经营商的运营或客户的体验和看法。此外，我们向与麦当劳系统无关的企业提供某些技术系统，这些系统的故障、中断或违规可能会对这些非关联方造成损害，从而可能导致对公司的责任或声誉损害。

尽管实施了安全措施，但由于盗窃、火灾、电力损失、电信故障或其他灾难性事件，这些技术系统可能容易受到损坏、残疾或故障。在技术供应商限制或终止产品支持和维护的情况下，某些技术系统也可能变得脆弱、不可靠或效率低下。我们对第三方系统的日益依赖也带来了第三方业务面临的风险，包括这些第三方的运营、安全和信用风险。如果这些系统出现故障或无法使用，而我们无法及时恢复，我们或我们的加盟商的运营可能会中断。

麦当劳公司二零一九年年度报告 27

此外，安全事件或漏洞时有发生，将来可能会发生，涉及我们的系统、我们与之沟通或合作的各方（包括加盟商）的系统或第三方提供商的系统。其中可能包括未经授权的访问、网络钓鱼攻击、账户接管、拒绝服务、计算机病毒、恶意软件或勒索软件的引入以及黑客造成的其他破坏性问题。我们的技术系统包含客户、员工、加盟商、企业客户和其他第三方委托给我们的个人、财务和其他信息，以及与我们的业务相关的财务、专有和其他机密信息。实际或涉嫌的安全漏洞可能导致个人、财务、专有或其他机密信息中断、关闭、盗窃或未经授权的披露。任何此类事件的发生都可能导致声誉受损、负面宣传、消费者信心丧失、销售和利润下降、执行增长计划的复杂性以及监管和法律风险，包括刑事处罚或民事责任。

如果我们不遵守隐私和数据收集法，我们可能会受到处罚，这可能会对我们的财务业绩或品牌知名度产生负面影响。

我们面临与隐私和数据收集、保护和管理相关的法律和合规风险以及相关责任，因为这与我们向业务合作伙伴、客户、员工、加盟商或其他第三方提供的技术相关服务和平台相关的信息有关。例如，《通用数据保护条例》（“GDPR”）要求处理欧盟个人个人数据的实体满足有关该数据处理的某些要求。我们还受该领域的美国联邦、州和外国法律法规的约束。这些法规经常发生变化，未来可能会有一些市场或司法管辖区提出或制定新的或正在出现的数据隐私要求。未能满足GDPR或其他数据隐私要求可能会导致巨额处罚，并对我们的财务业绩或品牌知名度产生重大不利影响。

我们业务的全球范围使我们面临可能对我们的业务产生负面影响的风险。

在麦当劳餐厅经营的100多个国家内部和国家之间，我们遇到了不同的文化、监管、地缘政治和经济环境，我们实现业务目标的能力取决于该系统在这些环境中的成功。我们的全球运营环境固有的风险使满足客户期望变得复杂，而我们的全球成功在一定程度上取决于我们的系统利用跨市场和品牌认知度的运营成功的能力。计划中的举措可能在多个市场对麦当劳的客户没有吸引力，并可能导致客户认知和客人数量发生意想不到的变化。

运营中断或市场价格波动也可能由政府的行动引起，例如价格、外汇或与贸易相关的关税或控制的变化、制裁和反制裁、政府强制关闭我们、我们的特许经营商或供应商的业务，以及没收资产。影响美国与其他国家之间贸易的贸易政策、关税和其他法规可能会对我们的业务和运营产生不利影响。这些和其他政府行动可能会影响我们的业绩，并可能造成声誉或其他损害。我们的国际成功在一定程度上取决于我们的战略和品牌建设举措的有效性，以减少我们受此类政府行动的影响。

此外，挑战和不确定性与在发展中市场经营有关，这可能带来相对较高的政治不稳定、经济波动、犯罪、腐败以及社会和族裔动荡的风险。在许多情况下，由于缺乏独立和经验丰富的司法机构，以及在如何适用和执行当地法律方面存在不确定性，包括在与商业交易和外国投资最相关的领域，这些挑战可能会加剧。无法有效管理与我们的国际业务相关的风险可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们还可能在发达市场面临挑战和不确定性。例如，由于英国决定退出欧盟，无论是通过一段时间的谈判退出还是没有达成任何管理退出后关系的协议，监管的复杂性都可能增加，尤其是在英国在没有任何协议的情况下离开欧盟的情况下，以及英国和/或其他欧洲国家可能举行更多全民公决，这可能会给欧洲或全球带来不确定性经济状况。该决定造成了某些外币汇率的波动，这种波动可能会持续下去，也可能不会持续下去，并可能导致从其他国家进口的物品的供应链成本增加。这些影响以及其他我们无法预测的影响都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

如果我们不能有效地管理我们的房地产投资组合，我们的经营业绩可能会受到负面影响。

我们有大量的房地产业务，主要与我们的餐饮业务有关。我们通常拥有或获得传统特许经营和公司经营的餐厅用地的土地和建筑物的长期租约。我们力求确定和开发能够为顾客提供便利并具有长期销售和盈利潜力的餐厅地点。由于我们通常为餐厅争取长期房地产利益，因此我们在快速改变房地产投资组合方面的灵活性有限。随着不断变化的业务趋势、消费者偏好、贸易区人口统计、消费者对数字和交付的使用、当地竞争地位和其他经济因素的变化，竞争激烈的商业格局继续演变。如果我们的餐厅不位于理想的位置，或者我们没有根据这些因素进行发展，则可能会对全系统的销售和盈利能力产生不利影响。

我们的房地产价值和与房地产运营相关的成本也受到各种其他因素的影响，包括政府法规；保险；分区、税收和特许域名法；利率水平和融资成本。房地产价值的重大变化或这些因素导致的成本增加都可能对我们的经营业绩产生不利影响。

麦当劳公司二零一九年年度报告 28

税法的变化和意想不到的纳税义务可能会对我们缴纳的税款和盈利能力产生不利影响。

我们在美国和外国司法管辖区缴纳所得税和其他税，我们的运营、计划和业绩受到世界各地税收和其他举措的影响。特别是，我们受到税法或政策变更或相关权威解释的影响。我们还受到美国境内外税务和政府当局就我们的税务审计提出的待定和解或未来任何调整的影响，所有这些都将取决于其时间、性质和范围。所得税税率的任何大幅提高、所得税法的变化或税收问题的不利解决都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。

大宗商品和其他运营成本的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们公司经营的餐厅的盈利能力在一定程度上取决于我们预测和应对大宗商品成本变化的能力，包括食品、纸张、供应、燃料、公用事业和配送，以及包括劳动力在内的其他运营成本。某些大宗商品价格的任何波动或劳动力成本的波动都可能影响餐厅的盈利能力，从而对我们的经营业绩产生不利影响。由于季节变化、气候条件、行业需求、国际大宗商品市场、食品安全问题、产品召回和政府监管等因素，我们使用的某些食材（例如牛肉和鸡肉）的大宗商品市场特别不稳定，所有这些因素都超出了我们的控制范围，在许多情况下是不可预测的。我们只能通过套期保值和其他活动部分应对未来的价格风险，因此，大宗商品成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

监管和法律复杂性的增加可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们在全球范围内的监管和法律环境使我们面临复杂的合规、诉讼和类似风险，这些风险可能会对我们的运营和业绩产生重大影响。我们的许多市场都受到越来越多、相互矛盾且具有高度规范性的法规的约束，其中包括产品包装、营销、食品和其他产品的营养和过敏原含量及安全性、标签和其他披露惯例。遵守这些法规的努力可能会受到我们自己餐厅之间食物准备的普通差异以及依赖第三方供应商信息的准确性和完整性的必要性的影响。我们的成功在一定程度上取决于我们管理法规影响的能力，这些法规可能会影响我们的业务计划和运营，并增加了我们的经商成本和诉讼、政府调查或其他诉讼的风险。

我们还面临可能对我们的业务产生不利影响的法律诉讼，包括集体诉讼、行政诉讼、政府调查和诉讼、股东诉讼、就业和人身伤害索赔、房东/租户纠纷、供应商相关纠纷以及现任或前任加盟商的索赔。无论针对我们的索赔是否有效或我们是否被认定负有责任，索赔的辩护成本都可能很高，并可能将管理层的注意力从运营上转移开。

有关我们与加盟商关系的诉讼和监管行动以及出于就业法目的的加盟商与我们之间的法律区别，如果作出不利的决定，可能会增加成本，对我们的业务运营和加盟商的业务前景产生负面影响，并使我们为他们的行为承担增量责任。同样，尽管我们与供应商的商业关系保持独立，但可能会有人试图质疑这种独立性，如果确定不利，还可能增加成本，对供应商的业务前景产生负面影响，并使我们为他们的行为承担增量责任。

我们的结果还可能受到以下因素的影响：


•	我们辩护费用的相对水平，不同时期不同，具体取决于未决诉讼的数量、性质和程序状况；


•	和解、判决或同意令的成本和其他影响，这可能要求我们进行披露或采取其他可能影响我们品牌和产品的看法的行动；以及


•	未决或未来诉讼的不利结果，包括质疑我们产品的组成和制备或我们营销或其他沟通做法的适当性或准确性的诉讼。

严重超过任何适用的保险承保范围或第三方赔偿的判决可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，索赔引起的负面宣传可能会损害我们的业务。如果我们无法有效管理与复杂的监管和法律环境相关的风险，可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们可能无法充分保护我们的知识产权，也无法充分确保我们没有侵犯他人的知识产权，这可能会损害麦当劳品牌和我们业务的价值。

我们业务的成功取决于我们持续使用现有商标和服务商标的能力，以提高品牌知名度并在国内和国际市场进一步开发我们的品牌产品。我们依靠商标、版权、服务标志、商业秘密、专利和其他知识产权的组合来保护我们的品牌和品牌产品。

我们已经在美国和某些外国司法管辖区注册了某些商标，还有其他商标正在等待注册。我们目前使用的商标尚未在美国以外所有我们开展业务或将来可能开展业务的国家/地区注册，并且可能永远不会在所有这些国家/地区注册。保护我们的知识产权可能既昂贵又耗时，而且我们在美国和国外为保护我们的知识产权而采取的措施可能还不够。此外，我们采取的措施可能无法充分确保我们不会侵犯他人的知识产权，第三方将来可能会声称我们侵权。特别是，我们可能会参与知识产权索赔，包括经常以激进或机会主义的方式强制执行信息技术系统中使用的专利，这可能会影响我们的运营和业绩。任何侵权索赔，无论是否有根据，都可能很耗时，会导致代价高昂的诉讼并损害我们的业务。

我们无法确保持有我们知识产权许可的特许经营商和其他第三方不会采取损害我们知识产权价值的行动。

麦当劳公司二零一九年年度报告 29

会计准则的变更或减值或其他费用的确认可能会对我们未来的经营和业绩产生不利影响。

新的会计准则或财务报告要求、会计原则或惯例的变化，包括与我们的关键会计估计有关的变化，可能会对我们的未来业绩产生不利影响。我们也可能受到有关表现不佳的市场或资产的决策的性质和时机的影响，包括导致减值或其他费用减少我们收益的决策。在评估长期资产的可收回性时，我们会考虑经济状况的变化，并对预计的未来现金流和其他因素做出假设。这些估计是高度主观的，可能会受到许多因素的重大影响，例如全球和当地的商业和经济状况、运营成本、通货膨胀、竞争、消费者和人口趋势以及我们的重组活动。如果我们的估计值或基本假设在未来发生变化，我们可能需要记录减值费用。如果我们经历任何此类变化，它们可能会对我们报告的受影响时期的业绩产生重大不利影响。

我们的信用评级下降或融资成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

我们的信用评级可能会受到经营业绩或债务水平变化的负面影响。因此，我们的利息支出、可接受的交易对手的可用性、我们以优惠条件获得融资的能力、抵押品要求以及我们的运营或财务灵活性都可能受到负面影响，尤其是在贷款机构施加新的运营或财务契约的情况下。

我们的业务还可能受到影响资本流动、金融市场或金融机构的监管的影响，这可能会限制我们管理和部署流动性的能力或增加我们的融资成本。如果发生任何此类事件，都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

交易波动性和普通股价格可能会受到许多因素的不利影响。

除了我们的经营业绩和前景外，还有许多因素会影响我们普通股的波动率和价格。其中最重要的因素如下，其中一些是我们无法控制的：


•	全球经济和市场状况的不可预测性；


•	根据可能对金融市场产生重大影响的经济活动或事件的关键指标，尤其是作为我们普通股主要交易市场的美国，以及媒体对经济、贸易或其他事项的报道和评论，即使所涉问题与我们的业务没有直接关系，政府的作为或不作为；

•

我们的普通股交易活动或普通股或债务证券衍生工具的交易活动，这些活动可能会受到市场评论（包括可能不可靠或不完整的评论）；未经授权披露我们的业绩、计划或业务预期；我们的实际业绩和信誉；投资者信心，部分受对我们业绩的预期驱动；股东和其他试图影响我们业务战略的行为；通过以下方式对我们的股票进行投资组合交易重要股东；或因麦当劳可能包括的股票指数（例如标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数）的普通过程再平衡而产生的交易活动；


•	我们的股票回购计划或股息率的影响；以及


•	根据不断变化的业务、法律和税收考虑以及公司结构的演变，公司行为以及市场和第三方对此类行为的看法和评估，例如我们在实施战略（包括通过收购）时可能不时采取的行动，对我们业绩的影响。

恶劣天气状况、自然灾害、敌对行动和社会动荡等事件可能会对我们的业绩和前景产生不利影响。

恶劣的天气状况、自然灾害、敌对行动和社会动荡、任何变化的气候模式、恐怖活动、健康流行病或流行病（或对它们的预期）都可能对消费者支出和信心水平、供应可用性和成本以及受影响市场的当地业务产生不利影响，所有这些都可能影响我们的业绩和前景。例如，最近在中国爆发的冠状病毒中断了当地的运营，中断的持续时间和范围都无法预测。因此，尽管我们预计此事将对我们的业绩产生负面影响，但目前无法合理估计相关的财务影响。我们对其中一些风险所持的任何保险下的收益可能会延迟收到，或者所得款项可能不足以完全弥补我们的损失。

麦当劳公司二零一九年年度报告 30

法律诉讼

该公司已在不同司法管辖区提起的多起诉讼尚待审理。这些诉讼涵盖了涵盖公司整个业务的各种指控。以下是对更重要的索赔和诉讼类型的简要描述。此外，公司受影响其业务各个方面的各种国家和地方法律法规的约束，如下所述。尽管公司认为任何此类索赔、诉讼或法规都不会对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响，但可能会做出不利的裁决。如果作出不利的裁决，则有可能对裁决发生期间或未来时期的净收入产生重大不利影响。


▪	特许经营

根据与麦当劳签订的合同安排，大量麦当劳餐厅的特许经营权授予独立所有者/运营商和开发许可持有人。在特许经营关系中，公司与其现任或前任加盟商之间偶尔会出现纠纷，涉及广泛的问题，包括但不限于质量、服务和清洁度问题、菜单定价、有关授予或终止特许经营权的争论、拖欠的租金和费用以及加盟商要求增加特许经营权或续订特许经营权的索赔。此外，公司与声称本应获得麦当劳特许经营权或出于就业法目的质疑公司与其加盟商之间的法律区别的个人之间偶尔会发生争议。


▪	供应商

公司及其关联公司和子公司通常不向任何麦当劳餐厅提供食物、纸张或相关物品。公司依赖包括服务提供商在内的众多独立供应商，这些供应商必须满足和维持公司的高标准和规格。有时，公司与其供应商（或前供应商）之间会发生争议，其中包括遵守产品规格以及公司与供应商的业务关系等。此外，公司与声称应该（或应该）有机会向公司餐厅提供产品或服务的个人或实体之间偶尔会因一些问题发生争议。


▪	员工

数十万人受雇于公司以及公司子公司拥有和经营的餐厅。此外，成千上万的人不时在这类餐馆找工作。在正常业务过程中，会出现与招聘、解雇、晋升和薪酬做法有关的争议，包括工资和工时纠纷、所谓的歧视以及遵守劳动和就业法的情况。


▪	顾客

公司子公司拥有的餐厅经常为广大公众提供服务，麦当劳餐厅的独立所有者/经营者和开发许可证持有者也是如此。这样，就会产生有关产品、服务、事件、定价、广告、营养和其他披露的争议，以及公司等大型餐饮业务中常见的其他问题。


▪	知识产权

公司拥有注册商标和服务标志、专利和版权，其中一些对公司的业务具有重要意义。公司可能会不时参与诉讼以保护其知识产权，并针对涉嫌使用第三方知识产权的行为进行辩护。


▪	政府法规

地方和国家政府通过了涉及餐饮业各个方面的法律和法规，包括但不限于广告、特许经营、健康、安全、环境、竞争、分区、就业和税收。公司偶尔会参与有关这些事项的诉讼或其他诉讼。公司努力遵守所有适用的现有法定和管理规则，无法预测这些事项或未来发布的额外要求会对其运营产生什么影响。

属性

该公司主要拥有和租赁与其餐饮业务相关的房地产。公司确定和开发网站，为客户提供便利，为系统提供长期销售和盈利潜力。为了评估潜力，公司分析了交通和步行模式、人口普查数据和其他相关数据。该公司的经验和获得先进技术的机会有助于评估这些信息。公司通常拥有或获得传统特许经营和公司经营的餐厅场所的土地和建筑物的长期租约，这有利于长期占用权并有助于控制相关成本。餐厅的盈利能力对公司和加盟商都很重要；因此，我们一直在努力通过施工和设计效率、标准化以及利用公司的全球采购网络来控制平均开发成本。

此外，该公司主要租赁与其公司总部、外地办事处和其他办公室有关的房地产。

有关公司财产的更多信息载于管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（第6至21页）以及本10-K表格第33至58页的财务报表和补充数据。

麦当劳公司二零一九年年度报告 31

有关我们执行官的信息

以下是我们公司的执行官（截至提交本文件之日）：

伊恩·博登现年51岁，是国际总裁，他自2020年1月以来一直担任该职务。在此之前，博登先生在2019年1月至2019年12月期间担任国际开发许可市场总裁。在此之前，博登先生在2015年7月至2018年12月期间担任基础市场总裁。从2014年1月到2015年6月，博登先生担任麦当劳亚太地区、中东和非洲副总裁兼首席财务官。在此之前，博登先生于 2011 年 4 月至 2013 年 12 月担任欧洲东部区域副总裁，并于 2007 年 12 月至 2013 年 12 月担任麦当劳乌克兰董事总经理。他在公司服务了 25 年。

弗朗西斯卡·A·德比亚斯现年54岁，是全球供应链和可持续发展公司执行副总裁，自2018年4月以来一直担任该职务。在此之前，DeBiase女士在2015年3月至2018年3月期间担任公司全球供应链和可持续发展高级副总裁。从 2007 年 8 月到 2015 年 2 月，Debiase 女士担任公司全球战略采购副总裁。在此之前，德比亚斯女士在2006年1月至2007年7月期间担任欧洲供应链副总裁。Debiase 女士在公司服务了 28 年。

约瑟夫·埃林格现年46岁，是麦当劳美国总裁，自2019年11月以来一直担任该职务。在此之前，埃林格先生在2019年1月至2019年10月期间担任国际运营市场总裁，并在2016年9月至2018年12月期间担任高增长市场总裁。2015 年 3 月至 2017 年 1 月，埃林格先生担任高增长市场副总裁兼首席财务官（2016 年 9 月至 2017 年 1 月担任双职），2013 年 4 月至 2016 年 1 月担任麦当劳韩国董事总经理（2015 年 3 月至 2016 年 1 月担任双职），并于 2010 年 12 月至 2013 年 3 月担任印第安纳波利斯地区总经理。埃林格先生在公司服务了18年。

丹尼尔·亨利现年49岁，是公司执行副总裁兼首席信息官，自2018年5月以来一直担任该职务。从2017年10月到2018年4月，亨利先生担任公司副总裁兼首席信息官。在此之前，亨利先生于2012年4月至2017年10月在美国航空担任客户技术和企业架构副总裁。亨利先生在公司服务了两年。

凯瑟琳·胡维尔现年49岁，是公司副总裁兼首席会计官，她自2016年10月以来一直担任该职务。胡维尔女士在2014年4月至2016年9月期间担任美国麦当劳拥有和经营的麦当劳餐厅的财务总监。在此之前，胡维尔女士于二零一二年二月至二零一四年四月担任高级财务总监，并于二零一零年八月至二零一二年二月担任分部董事。胡维尔女士在公司服务了24年。

克里斯托弗·肯普钦斯基现年51岁，是总裁兼首席执行官，自2019年11月以来一直担任该职务。在此之前，肯普钦斯基先生于2016年12月至2019年10月担任麦当劳美国总裁，并于2015年10月至2016年12月担任战略、业务发展和创新公司执行副总裁。肯普钦斯基先生从食品和饮料产品的制造商和营销商卡夫亨氏加入公司，他最近于2014年12月至2015年9月担任该公司的增长计划执行副总裁兼卡夫国际总裁。在此之前，肯普钦斯基先生于2012年7月至2014年12月担任卡夫加拿大总裁，并于2008年12月至2012年7月担任美国杂货高级副总裁。肯普钦斯基先生在公司服务了4年。

杰罗姆·克鲁勒维奇现年55岁，是公司执行副总裁、总法律顾问兼秘书，自2017年3月以来一直担任该职务。2011年5月至2017年3月，克鲁勒维奇先生担任公司高级副总裁兼全球运营首席法律顾问。在此之前，克鲁勒维奇先生于2010年9月至2011年4月担任公司高级副总裁兼美洲总法律顾问。克鲁勒维奇先生在公司服务了18年。

凯文·奥赞现年56岁，是公司执行副总裁兼首席财务官，自2015年3月以来一直担任该职务。从 2008 年 2 月到 2015 年 2 月，奥赞先生担任公司高级副总裁兼财务总监。奥赞先生在公司服务了22年。

麦当劳公司二零一九年年度报告 32

公司信息的可用性

公司受1934年《证券交易法》（“交易法”）的信息要求的约束。因此，公司向美国证券交易委员会提交定期报告、委托书和其他信息。此类报告可以通过访问美国证券交易委员会的网站www.sec.gov获得。

财务和其他信息也可以在公司网站www.investor.mcdonalds.com的投资者部分上查阅。公司使用本网站作为向投资者披露关键信息的主要渠道，其中一些信息可能包含重要信息以及以前非公开的信息。在以电子方式或以其他方式向美国证券交易委员会提交此类材料后，公司在合理可行的情况下尽快免费提供其10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及对根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修正案的副本。也可以致电 (800) 228-9623 免费获得财务和其他信息的副本。

麦当劳网站上还发布了公司的公司治理原则；董事会各委员会的章程，包括审计和财务委员会、薪酬委员会、治理委员会、公共政策和战略委员会以及可持续发展和企业责任委员会；董事会行为准则；以及适用于所有高管和员工的公司商业行为标准。也可以致电 (800) 228-9623 免费获得这些文件的副本。

除非明确说明，否则公司网站上的信息未纳入本10-K表格或公司的其他证券文件中。



财务报表和补充数据

合并财务报表指数	页面引用

截至2019年12月31日的三年期间每年的合并收益表	34
截至2019年12月31日的三年期间每年的合并综合收益表	35
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表	36
截至2019年12月31日的三年期间每年的合并现金流量表	37
截至2019年12月31日的三年中每年的合并股东权益表	38
合并财务报表附注	39
季度业绩（未经审计）	54
管理层对财务报告内部控制的评估	55
独立注册会计师事务所的报告	56
独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告	58

麦当劳公司二零一九年年度报告 33

合并收益表



以百万计，每股数据除外	截至12月31日的年度 2019				2018			2017
收入
公司经营的餐厅的销售额		$	9,420.8		$	10,012.7		$	12,718.9
特许经营餐厅的收入		11,655.7			11,012.5			10,101.5
总收入		21,076.5			21,025.2			22,820.4
运营成本和支出
公司经营的餐厅开支
食物和纸张		2,980.3			3,153.8			4,033.5
工资和员工福利		2,704.4			2,937.9			3,528.5
入住率和其他运营费用		2,075.9			2,174.2			2,847.6
特许经营餐厅的入住费用		2,200.6			1,973.3			1,790.0
销售、一般和管理费用		2,229.4			2,200.2			2,231.3
其他运营（收入）支出，净额		(183.9		)	(236.8		)	(1,163.2		)
运营成本和支出总额		12,006.7			12,202.6			13,267.7
营业收入		9,069.8			8,822.6			9,552.7
利息支出——扣除7.4美元、5.6美元和5.3美元的资本化利息		1,121.9			981.2			921.3
非营业（收入）支出，净额		(70.2		)	25.3			57.9
所得税准备金前的收入		8,018.1			7,816.1			8,573.5
所得税准备金		1,992.7			1,891.8			3,381.2
净收入		$	6,025.4		$	5,924.3		$	5,192.3
普通股每股收益——基本		$	7.95		$	7.61		$	6.43
普通股每股收益——摊薄		$	7.88		$	7.54		$	6.37
每股普通股申报的股息		$	4.73		$	4.19		$	3.83
加权平均流通股——基本		758.1			778.2			807.4
加权平均流通股——摊薄		764.9			785.6			815.5

参见合并财务报表附注。

麦当劳公司二零一九年年度报告 34

综合收益表



以百万计	截至12月31日的年度 2019				2018			2017
净收入		$	6,025.4		$	5,924.3		$	5,192.3
其他综合收益（亏损），扣除税款
外币折算调整：
累计其他综合收益中确认的收益（亏损）收益 (AOCI)，包括净投资套期保值		127.5			(453.6		)	827.7
将（收益）亏损重新归类为净收益		46.8			—			109.3
扣除税款的外币折算调整收益（支出）为（55.4 美元）、（90.7 美元）和 453.1 美元		174.3			(453.6		)	937.0
现金流套期保值：
AOCI中确认的收益（亏损）		17.3			46.5			(48.4		)
将（收益）亏损重新归类为净收益		(37.7		)	2.4			9.0
现金流对冲——扣除6.1美元（14.5美元）的税收优惠（支出），还有 22.4 美元		(20.4		)	48.9			(39.4		)
固定福利养老金计划：
AOCI中确认的收益（亏损）		(24.5		)	(27.0		)	16.3
将（收益）亏损重新归类为净收益		(2.6		)	0.6			0.6
固定福利养老金计划——扣除税收优惠（费用）分别为 5.2 美元、4.3 美元和 3.9 美元		(27.1		)	(26.4		)	16.9

扣除税款的其他综合收益（亏损）总额		126.8			(431.1		)	914.5


综合收入		$	6,152.2		$	5,493.2		$	6,106.8

参见合并财务报表附注。

麦当劳公司二零一九年年度报告 35

合并资产负债表



以百万计，每股数据除外	十二月三十一日 2019				2018
资产
流动资产
现金及等价物		$	898.5		$	866.0
应收账款和票据		2,224.2			2,441.5
按成本计算，库存不超过市场		50.2			51.1
预付费用和其他流动资产		385.0			694.6
流动资产总额		3,557.9			4,053.2
其他资产
对关联公司的投资和预付款		1,270.3			1,202.8
善意		2,677.4			2,331.5
杂项		2,584.0			2,381.0
其他资产总额		6,531.7			5,915.3
租赁使用权资产，净额		13,261.2			—
财产和设备
财产和设备，按成本计算		39,050.9			37,193.6
累计折旧和摊销		(14,890.9		)	(14,350.9		)
净财产和设备		24,160.0			22,842.7
总资产		$	47,510.8		$	32,811.2
负债和股东权益
流动负债
应付账款		$	988.2		$	1,207.9
租赁责任		621.0			—
所得税		331.7			228.3
其他税收		247.5			253.7
应计利息		337.8			297.0
应计工资和其他负债		1,035.7			986.6
长期债务的当前到期日		59.1			—
流动负债总额		3,621.0			2,973.5
长期债务		34,118.1			31,075.3
长期租赁负债		12,757.8			—
长期所得税		2,265.9			2,081.2
递延收入-初始特许经营费		660.6			627.8
其他长期负债		979.6			1,096.3
递延所得税		1,318.1			1,215.5
股东权益（赤字）
优先股，无面值；已授权——1.65亿股；已发行——无		—			—
普通股，面值0.01美元；授权——35亿股；已发行——16.606亿股		16.6			16.6
额外的实收资本		7,653.9			7,376.0
留存收益		52,930.5			50,487.0
累计其他综合收益（亏损）		(2,482.7		)	(2,609.5		)
国库普通股，按成本计算；9.143亿股和8.935亿股		(66,328.6		)	(61,528.5		)
股东权益总额（赤字）		(8,210.3		)	(6,258.4		)
负债和股东权益总额（赤字）		$	47,510.8		$	32,811.2

参见合并财务报表附注。

麦当劳公司二零一九年年度报告 36

合并现金流量表



以百万计	截至12月31日的年度2019				2018			2017
经营活动
净收入		$	6,025.4		$	5,924.3		$	5,192.3
调整以核对业务提供的现金
费用和积分：
折旧和摊销		1,617.9			1,482.0			1,363.4
递延所得税		149.7			102.6			(36.4		)
基于股份的薪酬		109.6			125.1			117.5
出售餐饮业务的净收益		(128.2		)	(308.8		)	(1,155.8		)
其他		49.2			114.2			1,050.7
营运资金项目的变化：
应收账款		27.0			(479.4		)	(340.7		)
库存、预付费用和其他流动资产		128.8			(1.9		)	(37.3		)
应付账款		(26.8		)	129.4			(59.7		)
所得税		173.4			(33.4		)	(396.4		)
其他应计负债		(3.9		)	(87.4		)	(146.4		)
运营提供的现金		8,122.1			6,966.7			5,551.2
投资活动
资本支出		(2,393.7		)	(2,741.7		)	(1,853.7		)
收购餐厅和其他企业		(540.9		)	(101.7		)	(77.0		)
餐饮企业的销售		340.8			530.8			974.8
出售中国和香港业务的收益		—			—			1,597.0
不动产的销售		151.2			160.4			166.8
其他		(628.5		)	(302.9		)	(245.9		)
由（用于）投资活动提供的现金		(3,071.1		)	(2,455.1		)	562.0
筹资活动
短期借款净额		799.2			95.9			(1,050.3		)
长期融资发行		4,499.0			3,794.5			4,727.5
长期融资还款		(2,061.9		)	(1,759.6		)	(1,649.4		)
购买国库股		(4,976.2		)	(5,207.7		)	(4,685.7		)
普通股分红		(3,581.9		)	(3,255.9		)	(3,089.2		)
股票期权行使的收益		350.5			403.2			456.8
其他		(23.5		)	(20.0		)	(20.5		)
现金（用于）融资活动		(4,994.8		)	(5,949.6		)	(5,310.8		)
汇率对现金及等价物的影响		(23.7		)	(159.8		)	264.0
现金及等价物增加（减少）		32.5			(1,597.8		)	1,066.4
待售企业现金余额的变化		—			—			174.0
年初的现金及等价物		866.0			2,463.8			1,223.4
年底的现金及等价物		$	898.5		$	866.0		$	2,463.8
补充现金流披露
已付利息		$	1,066.5		$	959.6		$	885.2
缴纳的所得税		1,589.7			1,734.4			2,786.3

参见合并财务报表附注。

麦当劳公司二零一九年年度报告 37

合并股东权益表



	普通股发行的											累积了其他综合收益（亏损）											普通股国库					总计股东们公正
					额外付费首都			已保留收入			养老金				现金流树篱				国外货币翻译
以百万计，每股数据除外	股份	金额																					股份		金额
截至2016年12月31日的余额	1,660.6		$	16.6		$	6,757.9	$	46,222.7			$	(207.1	)		$	22.9			$	(2,908.7	)	(841.3	)	$	(52,108.6	)		$	(2,204.3	)
净收入								5,192.3																					5,192.3
其他综合收益（亏损），扣除税款												16.9				(39.4		)		937.0									914.5
综合收入																													6,106.8
普通股现金分红（每股3.83美元）								(3,089.2		)																			(3,089.2		)
购买国库股																							(31.4	)	(4,650.5		)		(4,650.5		)
基于股份的薪酬						117.5																							117.5
股票期权行使等						197.0																	6.2		254.7				451.7
截至 2017 年 12 月 31 日的余额	1,660.6		16.6			7,072.4		48,325.8				(190.2		)		(16.5		)		(1,971.7		)	(866.5	)	(56,504.4		)		(3,268.0		)
净收入								5,924.3																					5,924.3
其他综合收益（亏损），扣除税款												(26.4		)		48.9				(453.6		)							(431.1		)
综合收入																													5,493.2
采用 ASC 606 ⁽¹⁾								(450.2		)																			(450.2		)
采用 ASU 2016-16 ⁽²⁾								(57.0		)																			(57.0		)
普通股现金分红（每股 4.19 美元）								(3,255.9		)																			(3,255.9		)
购买国库股																							(32.2	)	(5,247.5		)		(5,247.5		)
基于股份的薪酬						125.1																							125.1
股票期权行使等						178.5																	5.2		223.4				401.9
截至2018年12月31日的余额	1,660.6		16.6			7,376.0		50,487.0				(216.6		)		32.4				(2,425.3		)	(893.5	)	(61,528.5		)		(6,258.4		)
净收入								6,025.4																					6,025.4
其他综合收益（亏损），扣除税款												(27.1		)		(20.4		)		174.3									126.8
综合收入																													6,152.2
普通股现金分红（每股 4.73 美元）								(3,581.9		)																			(3,581.9		)
购买国库股																							(25.0	)	(4,980.5		)		(4,980.5		)
基于股份的薪酬						109.6																							109.6
股票期权行使等						168.3																	4.2		180.4				348.7
截至2019年12月31日的余额	1,660.6		$	16.6		$	7,653.9	$	52,930.5			$	(243.7	)		$	12.0			$	(2,251.0	)	(914.3	)	$	(66,328.6	)		$	(8,210.3	)

(1)《会计准则编纂》（“ASC”）606，“收入确认——与客户签订合同的收入”。

(2) 2016-16年度会计准则更新（“ASU”），“所得税（主题740）：库存以外资产的实体内部转移。”

参见合并财务报表附注。

麦当劳公司二零一九年年度报告 38

合并财务报表附注

重要会计政策摘要

业务性质

该公司在全球餐饮业特许经营和经营麦当劳餐厅。所有餐厅均由公司或加盟商经营，包括特许经营安排下的传统加盟商以及许可协议下的开发性许可持有者或关联公司。

下表按所有权类型显示餐厅信息：



12月31日的餐厅	2019	2018	2017
传统特许经营	21,837	21,685	21,366
开发许可	7,648	7,225	6,945
外国附属机构	6,574	6,175	5,797
特许经营总额	36,059	35,085	34,108
公司运营	2,636	2,770	3,133
全系统餐厅总数	38,695	37,855	37,241

在与加盟商的交易中买入和出售的餐饮企业的经营业绩无论是个人还是总体而言，与收购和出售前时期的合并财务报表都不是重要的。

合并

合并财务报表包括公司及其子公司的账目。对拥有50％或以下股权的关联公司（主要是麦当劳中国和日本）的投资按权益法计算。

公司持续评估其业务关系，例如与加盟商、合资合作伙伴、开发许可证持有者、供应商和广告合作社的业务关系，以确定潜在的可变利益实体。通常，根据可变利益实体合并指南，这些企业有资格获得范围例外情况。公司得出结论，合并任何此类实体都不适合在本报告所述期间。

财务报表中的估计数

根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表需要管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。

外币折算

通常，在美国境外运营的本位币是相应的当地货币。

最近的会计公告

最近通过的会计公告

租赁会计

该公司使用修改后的回顾方法，自2019年1月1日起采用了ASC主题842 “租赁”（“ASC 842”）。正如 “特许经营安排” 和 “租赁安排” 脚注中进一步讨论的那样，无论是从出租人还是承租人的角度来看，公司都参与了大量的租赁活动。

公司选择了一揽子切实可行的权宜之计，使公司能够保留现有租赁的分类；因此，合并损益表的初始影响微乎其微，在采用时未确认对留存收益的累计调整。随着公司签订新的地面租赁或现有地面租赁的修改，其中许多土地租赁可能会从运营分类重新归类为融资分类，这将改变营业收入和利息支出之间一部分租赁费用的时间和分类。由于新租约和租赁修改的时间尚不清楚，目前无法量化影响，但是该公司预计这种影响不会对任何一年产生重大影响。该公司还做出了会计政策选择，将初始期限为12个月或更短的租赁保留在资产负债表之外。这些类型的租赁主要与办公设备的租赁有关，与公司的整体租赁组合相比并不重要。在租赁期内，与这些租赁相关的付款将继续在合并收益表中以直线方式确认。

该公司的某些租约需要进行指数调整。从历史上看，截至报告期末，公司一直使用该指数计算和披露这些租赁的未来最低付款额。作为过渡的一部分，公司在披露未来最低租赁付款和计算租赁负债时使用了过渡时有效的指数，采用了ASC 842。对于2019年1月1日之后签订的租约，租赁开始之日的指数将用于计算租赁负债，直到租约修改为止。

采用后，公司在简明合并资产负债表上记录了125亿美元的使用权资产和租赁负债。租赁负债反映了公司在租赁期内预计的未来最低租赁付款额的现值，其中包括有合理保证行使的期权，使用抵押增量借款利率进行贴现。新的租赁指导方针的影响本质上是非现金的，因此，它不会影响公司的现金流。

麦当劳公司二零一九年年度报告 39

最近的会计公告尚未通过

金融工具-信用损失

2016年6月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13年度 “金融工具——信贷损失（主题326）：金融工具信用损失的计量”，该文件修改了金融资产预期信用损失的计量和确认。公司将采用该指导方针，预计将于2020年1月1日生效。该准则的采用预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

收入确认

该公司的收入包括公司经营的餐厅的销售额以及特许经营商、开发许可证持有者和关联公司经营的餐厅的费用。传统特许经营餐厅的收入包括租金和特许权使用费，按销售额的百分比计算，最低租金支付额和初始费用。向开发许可证持有者和关联公司许可的餐厅的收入包括根据销售额百分比计算的特许权使用费，通常包括初始费用。

公司经营的餐厅的销售额在基础销售时以现金为基础进行确认，并扣除销售税和其他与销售相关的税款。特许权使用费收入基于销售额的百分比，并在基础销售发生时予以确认。租金收入包括最低租金（在特许经营期限内按直线计算）和基于销售额百分比的可变租金支付，后者在基础销售发生时确认。该公司截至2017年12月31日的会计政策是，在新餐厅开业和新的特许经营期开始时，在收到的初始特许经营费时予以确认。从2018年1月开始，当公司履行特许经营期限（通常为20年）的履约义务时，将确认初始费用。

财产和设备

财产和设备按成本列报，在以下估计使用寿命内使用直线法提供折旧和摊销：建筑物——最多 40年份；租赁权改进—资产使用寿命或租赁条款中较小的值，通常包括某些期权期；以及设备—3到 12年份。

资本化软件

资本化软件按成本列报，并在软件的估计使用寿命（主要为2至7年）内使用直线法进行摊销。面向客户的软件通常在较短的使用寿命内进行摊销，而后台和企业系统的使用寿命可能更长。资本化软件减去累计摊销额计入合并资产负债表的杂项其他资产，其金额为（百万美元）： 2019-$665.4; 2018-$609.7; 2017-$535.6.

长期资产

每年在第四季度对长寿资产进行减值审查，每当事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回时，都要进行减值审查。为了每年审查麦当劳的餐厅资产是否存在潜在减值，最初在美国的外地办事处层面将资产归为一组，而在国际上，则在市场层面进行分组。公司将其餐厅作为集团或投资组合进行管理，其共同成本和促销活动都很高；因此，个别餐厅的现金流通常与市场中其他餐厅的现金流无关。如果任何一组资产都存在减值指标，则将资产组内每家餐厅产生的未贴现未来现金流的估计值与其账面价值进行比较。如果个别餐厅被确定为减值，则亏损以该餐厅的账面金额超过其公允价值的部分来衡量，公允价值由对折扣后的未来现金流的估计值确定。

当管理层和董事会根据要求批准并承诺处置资产的计划，资产可供处置且处置很可能在此期间进行处置时，将确认持有待处置资产的损失 12月，除其他因素外，净销售收益预计将低于其账面净值。通常，此类损失与已关闭和停止营业的餐馆以及符合 “可供出售” 标准的其他资产有关。

善意

商誉是指成本超过被收购的餐馆和其他企业的净有形资产和可识别的无形资产的部分。该公司的商誉主要来自于从加盟商手中收购麦当劳餐厅以及子公司或关联公司的所有权增加，通常将其分配给预计将受益于合并协同效应的申报单位（定义为每个单独的市场）。如果公司经营的餐厅在内出售 24几个月的收购后，与收购相关的商誉将被全部注销。如果一家餐厅的销量超出了 24收购后的几个月内，注销的商誉金额基于所出售业务与申报单位相比的相对公允价值。

下表按细分市场列出了2019年商誉活动：



以百万计	美国			国际运营的市场			国际开发许可市场和企业				合并
截至2018年12月31日的余额	$	1,276.5			$	1,055.0		$	—			$	2,331.5
业务收购	348.8				—			—				348.8
餐厅净购买量（销售额）	(9.5		)		5.7			99.4				95.6
减值损失	—				—			(99.4		)		(99.4		)
货币换算	—				0.9			—				0.9
截至2019年12月31日的余额	$	1,615.8			$	1,061.6		$	—			$	2,677.4

麦当劳公司二零一九年年度报告 40

公司在每年第四季度或存在减值指标时进行商誉减值测试。如果存在减值指标（例如，报告单位的估计收益倍数小于其账面价值），则商誉减值测试将报告单位的公允价值（通常基于折扣的未来现金流）与包括商誉在内的账面金额进行比较。如果申报单位的账面金额超过其公允价值，则减值损失以申报单位商誉的隐含公允价值与商誉账面金额之间的差额来衡量。从历史上看，商誉减值并未对合并财务报表产生重大影响。合并资产负债表上的商誉反映了以下方面的累计减值亏损 $113.9百万和 $15.6百万分别截至2019年12月31日和2018年12月31日。

广告费用

公司经营的餐厅的运营费用中包含的广告成本主要包括对广告合作社的捐款，是（百万美元）： 2019–$365.8; 2018–$388.8; 2017–$532.9。广播电视广告的制作成本在广告最初播出时计入支出。这些主要在美国的生产成本以及其他与营销相关的费用都包含在销售、一般和管理费用中，它们是（百万美元）： 2019–$81.5; 2018–$88.0; 2017–$100.2。与奥运会赞助相关的费用已包含在2018年的费用中。此外，加盟商通过向个别市场的广告合作社捐款，产生了巨额的广告费用。这些广告合作社产生的费用由公司经营的餐厅和加盟商共同投票批准和管理。

所得税

所得税的不确定性

与其他跨国公司一样，该公司定期接受联邦、州和外国税务机关的审计，税收评估可能会在纳税申报表提交几年后进行。因此，当管理层认为税收状况未达到更有可能的确认门槛时，应纳税义务就会被记录在案。对于达到 “可能性大于无” 门槛的纳税状况，仍可能记录纳税义务，具体取决于管理层对最终如何结算纳税状况的评估。

公司在所得税准备金中记录未确认的税收优惠的利息和罚款。

全球无形低税收收入（“GILTI”）的会计处理

《税法》要求外国公司的美国股东将GILTI纳入应纳税所得额。公司的会计政策是将GILTI的任何税款记录在发生当年的所得税准备金中。

麦当劳公司二零一九年年度报告 41

公允价值测量

公司经常性按公允价值衡量某些金融资产和负债，以非经常性方式衡量某些非金融资产和负债。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为在主要市场或最具优势的市场上转移负债而获得的价格。公允价值披露反映在三级层次结构中，最大限度地利用可观察的输入，最大限度地减少不可观察的投入的使用。

估值层次结构以计量日期资产或负债估值输入的透明度为基础。这三个级别的定义如下：


▪	第 1 级 — 估值方法的输入是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。


▪	第 2 级 — 估值方法的输入包括活跃市场中类似资产或负债的报价或模型导出的估值，其中，在资产或负债的整个期限内，所有重要输入均可观察。


▪	第 3 级 — 估值方法的输入是不可观察的，对资产或负债的公允价值衡量具有重要意义。

公司的某些衍生品是使用各种定价模型或折扣现金流分析进行估值的，这些模型或折扣现金流分析纳入了可观察的市场参数，例如利率收益率曲线、期权波动率和货币利率，这些参数在估值层次结构中被归类为二级。衍生品估值包括必要的信用风险调整，以反映交易对手或公司违约的可能性。


▪	某些以公允价值计量的金融资产和负债

下表列出了按公允价值指南中定义的估值层次结构定期以公允价值计量的金融资产和负债：



12/31/2019
以百万计	第 1 级 ⁽¹⁾		第 2 级			携带价值
衍生资产	$	179.1	$	45.6			$	224.7
衍生负债			$	(11.3	)		$	(11.3	)

12/31/2018
以百万计	第 1 级 ⁽¹⁾		第 2 级			携带价值
衍生资产	$	167.1	$	39.2			$	206.3
衍生负债			$	(16.6	)		$	(16.6	)


(1)	第一级由衍生品组成，这些衍生品可以对冲市场驱动的与公司补充福利计划相关的负债变化。


▪	按非经常性公允价值计量的非金融资产和负债

某些资产和负债在非经常性基础上按公允价值计量；也就是说，资产和负债不是持续按公允价值计量的，但在某些情况下（例如，有减值证据时）需要进行公允价值调整。在截至2019年12月31日的年度中，公司根据包括使用折扣现金流估值方法在内的三级投入，对其长期资产（主要是商誉）进行了公允价值调整。


▪	某些未按公允价值计量的金融资产和负债

截至2019年12月31日，公司债务的公允价值估计为 376 亿美元，相比之下，账面金额为 342 亿美元。公允价值基于报价的市场价格，在估值层次结构中处于第二级。现金等价物和应收票据的账面金额均接近公允价值。

金融工具和套期保值活动

公司面临全球市场风险，包括利率变动和外币波动的影响。公司使用以外币计价的债务和衍生工具来减轻这些变化的影响。公司不持有或发行衍生品用于交易目的。

公司记录了其进行套期保值交易的风险管理目标和策略，以及套期保值工具和套期保值项目之间的所有关系。公司指定用于对冲会计的衍生品主要包括利率互换、外币远期和跨货币利率互换，被归类为公允价值、现金流或净投资套期保值。更多细节在 “公允价值”、“现金流” 和 “净投资” 对冲部分进行了解释。

公司还涉足某些未指定用于对冲会计的衍生品。该公司已签订股票衍生合约，包括总回报互换，以对冲市场驱动的某些补充福利计划负债的变化。此外，公司使用外币远期来减轻某些外币计价资产和负债的公允价值的变化。更多细节将在 “未指定衍生品” 部分中解释。

所有衍生品（包括未指定用于对冲会计的衍生品）均按公允价值在合并资产负债表上确认，并根据工具的到期日进行分类。衍生工具公允价值衡量的变化反映为对AOCI和/或当前收益的调整。

麦当劳公司二零一九年年度报告 42

下表列出了截至2019年12月31日合并资产负债表中包含的衍生工具的公允价值，以及 2018:



	衍生资产					衍生负债
以百万计	资产负债表分类	2019		2018		资产负债表分类	2019			2018
被指定为对冲工具的衍生品
外币	预付费用和其他流动资产	$	10.0	$	30.9	应计工资和其他负债	$	(5.2	)	$	(0.7	)
利率	预付费用和其他流动资产					应计工资和其他负债	—			(0.1		)
外币	其他杂项资产	9.5		3.8		其他长期负债	(1.2		)	(1.3		)
利率	其他杂项资产	12.1		—		其他长期负债	—			(11.8		)
被指定为对冲工具的衍生品总额		$	31.6	$	34.7		$	(6.4	)	$	(13.9	)
未指定为对冲工具的衍生品
公平	预付费用和其他流动资产	$	1.6	$	167.1	应计工资和其他负债	$	(0.1	)	$	(2.7	)
外币	预付费用和其他流动资产	12.4		4.5		应计工资和其他负债	(4.8		)	—
公平	其他杂项资产	179.1		—
未指定为套期保值工具的衍生品总额		$	193.1	$	171.6		(4.9		)	$	(2.7	)
衍生品总数		$	224.7	$	206.3		$	(11.3	)	$	(16.6	)

下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度分别影响收入和AOCI的衍生工具的税前金额：



	收益或损失地点在收入中确认衍生物	收益（损失）中得到认可 AOCI				收益（亏损）重新分类转化为来自 AOCI 的收入						中确认的收益（亏损）衍生品收入


以百万计		2019		2018		2019			2018			2019		2018
外币	非营业收入/支出	$	22.5	$	60.0	$	50.3		$	(2.2	)
利率	利息支出					(1.3		)	(1.2		)
现金流套期保值		$	22.5	$	60.0	$	49.0		$	(3.4	)

以外币计价的债务	非营业收入/支出	$	317.3	$	682.9
外币衍生品	非营业收入/支出	11.8		1.3
外币衍生品⁽¹⁾	利息支出											$	11.7	$	4.0
净投资套期保值		$	329.1	$	684.2							$	11.7	$	4.0

外币	非营业收入/支出											$	14.2	$	22.1
公平	销售、一般和管理费用											71.8		0.4
未指定的衍生品												$	86.0	$	22.5
⁽¹⁾与未纳入有效性测试的组件相关的收入中确认的收益（亏损）金额。

公允价值套期保值

公司进行公允价值套期保值，以减少某些负债公允价值变动的风险。该公司进行公允价值套期保值，通过使用利率互换将其部分固定利率债务转换为浮动利率债务。在 2019年12月31日，有效转换的固定利率债务的账面金额等于名义金额为 $998.5百万，其中包括增加的美元12.1百万的累积套期保值调整。在截至年底的年度 2019年12月31日，该公司认可了一个 $24.0百万利率互换公允价值的收益，以及相关套期保值债务工具公允价值与利息支出的相应亏损。

现金流套期保值

公司进行现金流套期保值，以减少未来某些预期现金流波动的风险。为了防止预测的外币现金流（例如以外币计价的特许权使用费）的价值降低，公司使用外币远期对冲部分预期风险。树篱掩盖了下一个 18某些风险敞口的月份，以各种货币计价。截至 2019年12月31日，该公司的未偿还衍生品的等值名义金额为美元754.7百万这套期保值了预测的以外币计价的现金流的一部分。

根据市场状况 2019年12月31日，美元12.0百万在累计现金流方面，税后套期保值收益预计不会对未来12个月的收益产生重大影响。

麦当劳公司二零一九年年度报告 43

净投资套期保值

公司主要使用外币计价的债务（第三方和公司间债务）来对冲其对某些外国子公司和关联公司的投资。这些套期保值的已实现和未实现折算调整包含在其他综合收益（“OCI”）的外币折算部分的股东权益中，并抵消了外国子公司和关联公司标的净资产的折算调整，这些调整也记录在OCI中。截至 2019年12月31日, $11.9十亿公司的第三方外币计价债务和美元642.6百万的公司间外币计价债务被指定用于对冲对某些外国子公司和附属公司的投资。

未指定衍生品

公司订立某些未指定用于套期保值会计的衍生品，因此，这些衍生品公允价值的变化将立即计入收益以及对冲资产负债表头寸的损益。例如，公司签订股票衍生合约，包括总回报互换，以对冲其某些补充福利计划负债的市场驱动变化。这些衍生品公允价值的变化与补充福利计划负债的变化一起记录在销售、一般和管理费用中。此外，公司使用外币远期来减轻某些外币计价资产和负债的公允价值的变化。这些衍生品公允价值的变化在净营业外（收益）支出以及对冲资产负债表头寸的货币收益或亏损中确认。

信用风险

如果其衍生品交易对手不履约，公司将面临与信贷相关的损失。该公司在以下位置对任何个人交易对手均没有重大风险敞口 2019年12月31日并有包含净额结算安排的主协议。出于财务报告的目的，公司在财务报表和补充数据中列报衍生品总余额，包括受净额结算安排约束的交易对手的衍生品余额。其中一些协议还要求各方在信用评级低于特定合同限额或总风险敞口超过特定合同限额时交纳抵押品。在 2019年12月31日，由于某些衍生品头寸的公允价值为负，公司被要求公布一定金额的抵押品。除了公司补充福利计划负债的某些套期保值外，公司的交易对手无需为任何衍生头寸存入抵押品，在这些套期保值上，交易对手必须在其负债头寸上交抵押品。

基于股份的薪酬

基于股份的薪酬包括根据授予日公允价值授予的所有基于股份的奖励的归属部分。

基于股份的薪酬支出及其对摊薄后的每股普通股收益的影响如下：



以百万计，每股数据除外	2019		2018		2017
基于股份的薪酬支出	$	109.6	$	125.1	$	117.5
税后	$	94.2	$	108.1	$	82.0
摊薄后的每股普通股收益	$	0.12	$	0.14	$	0.10

与股份奖励相关的薪酬支出通常在归属期内以直线方式摊销，用于销售、一般和管理费用。截至 2019 年 12 月 31 日，有 $107.5百万与非既得股份薪酬相关的未确认薪酬总成本的百分比，预计将在加权平均期内予以确认 2.1年份。

授予的每种股票期权的公允价值是在授予之日使用封闭式定价模型估算的。下表列出了期权定价模型中使用的加权平均假设 2019, 2018和 2017股票期权补助。期权的预期寿命代表期权的预期到期时间，基于历史趋势。预期的股价波动率通常基于公司股票在大约预期寿命的一段时间内的历史波动率。预期的股息收益率基于公司最新的年度股息率。无风险利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线，期限等于预期寿命。

加权平均假设



	2019			2018			2017
预期股息收益率	2.7		%	2.6		%	3.1		%
预期的股价波动	18.9		%	18.7		%	18.4		%
无风险利率	2.5		%	2.7		%	2.2		%
期权的预期寿命（以年为单位）	5.8			5.8			5.9
授予的每个期权的公允价值	$	25.60		$	23.80		$	16.10

授予的每个 RSU 的公允价值等于公司股票在授予之日的市场价格，并且在 2018 年之前包括归属期内预期股息现值的减少。对于基于业绩的限制性股票单位，公司包括相对股东总回报率修改量，以确定业绩期末赚取的股票数量。包含股东总回报率修改量的基于绩效的限制性股票单位的公允价值是使用蒙特卡罗估值模型确定的。

麦当劳公司二零一九年年度报告 44

每股普通股信息

普通股摊薄后每股收益的计算方法是净收益除以摊薄后的加权平均股。摊薄后的加权平均股包括已发行股票的加权平均值以及使用库存股法计算的基于股份的薪酬的稀释效应（以百万股为单位）： 2019–6.8; 2018–7.3; 2017–8.1。因具有反稀释作用而未包含在摊薄后的加权平均股票中的基于股票的薪酬奖励是（以百万股为单位）： 2019–0.1; 2018–0.5; 2017–0.1.

现金及等价物

公司将原始到期日为90天或更短的短期、高流动性的投资视为现金等价物。

细分和地理信息

2019年2月25日，公司根据截至2016年12月31日至2018年的先前报告年度的新组织结构，向投资者提供了分部摘要财务信息和其他数据。自2019年1月1日起，麦当劳在组织结构下运营，以下全球业务部门反映了管理层审查和评估运营业绩的方式：


•	美国-公司最大的市场。截至2019年12月31日，该细分市场的特许经营权为95％。


•	国际运营市场——由市场或公司经营和特许经营餐厅的国家组成，包括澳大利亚、加拿大、法国、德国、意大利、荷兰、俄罗斯、西班牙和英国。截至2019年12月31日，该细分市场的特许经营权为84％。


•	国际开发许可市场和企业-主要由麦当劳系统中的开发许可人和附属市场组成。该细分市场还报告了公司活动。截至2019年12月31日，该细分市场的特许经营权为98％。

2019年4月和10月，公司分别完成了对Dynamic Yield和Apprente的收购。自收购之日起，相关的财务表现反映在国际开发许可市场和企业板块中。

计算收入和营业收入中所有公司间收入和支出均已扣除。企业一般和管理费用包括设施、财务、人力资源、信息技术、法律、营销、餐厅运营、供应链和培训等领域的家庭办公支持成本。公司资产包括公司现金及等价物、金融工具的资产部分和家庭办公设施。



以百万计	2019		2018		2017
美国	$	7,842.7	$	7,665.8	$	8,006.4
国际运营的市场	11,398.6		11,506.7		11,115.9
国际开发许可市场和企业	1,835.2		1,852.7		3,698.1
总收入	$	21,076.5	$	21,025.2	$	22,820.4
美国	$	4,068.7	$	4,015.6	$	4,022.4
国际运营的市场	4,789.0		4,643.2		4,173.6
国际开发许可市场和企业	212.1		163.8		1,356.7
总营业收入	$	9,069.8	$	8,822.6	$	9,552.7
美国	$	21,376.9	$	14,483.8	$	12,648.6
国际运营的市场	22,847.5		17,302.3		16,254.8
国际开发许可市场和企业	3,286.4		1,025.1		4,900.3
总资产*	$	47,510.8	$	32,811.2	$	33,803.7
美国	$	1,480.5	$	1,849.8	$	861.2
国际运营的市场	886.6		762.4		808.0
国际开发许可市场和企业	26.6		129.5		184.5
资本支出总额	$	2,393.7	$	2,741.7	$	1,853.7
美国	$	730.2	$	598.4	$	524.1
国际运营的市场	669.3		703.9		687.1
国际开发许可市场和企业	218.4		179.7		152.2
折旧和摊销总额	$	1,617.9	$	1,482.0	$	1,363.4

* 总资产从2018年到2019年有所增加，这主要是由于采用ASC 842后公司的使用权资产入账。

长期资产总额，主要是财产和设备，从2019年开始，公司的租赁使用权资产为（百万美元）——合并： 2019–$38,291.5; 2018– $23,671.1；总部设在美国： 2019–$19,487.6; 2018–$12,250.3.

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财产和设备

净财产和设备包括：



以百万计	2019年12月31日			2018
土地	$	6,026.4		$	5,521.4
自有土地上的建筑物和改善	17,003.7			15,377.4
租赁土地上的建筑物和改善	12,605.9			12,863.6
设备、标志和座位	2,994.5			2,942.6
其他	420.4			488.6
财产和设备，按成本计算	39,050.9			37,193.6
累计折旧和摊销	(14,890.9		)	(14,350.9		)
净财产和设备	$	24,160.0		$	22,842.7

财产和设备的折旧和摊销费用为（百万美元）： 2019–$1,392.2; 2018–$1,302.9; 2017–$1,227.5.

特许经营安排

传统的特许经营安排通常包括租赁和许可证，并规定支付初始费用，以及根据销售额的百分比和最低租金向公司支付持续的租金和特许权使用费。最低租金支付额基于公司对自有场地的基础投资，与公司租赁房产的基础租赁和升级相似。根据特许经营安排，加盟商有权使用麦当劳系统经营餐厅，在大多数情况下，使用餐厅设施，通常为期一段时间 20年份。在为期20年的特许经营安排结束时，公司保持对基础房地产和建筑物的控制权，可以与现有加盟商或其他加盟商签订为期20年的新特许经营协议，也可以关闭餐厅。加盟商通常支付相关的占用费用，包括财产税、保险和场地维护。

根据许可协议运营的开发型被许可方和关联公司根据销售额的百分比向公司支付特许权使用费，通常还会支付初始费用。

麦当劳选择在特许经营合同中以与历史相同的方式在租赁和非租赁部分之间分配对价：租金收入（租赁）、特许权使用费收入（非租赁）和初始费用收入（非租赁）。收入的分类和列报是基于收入和现金流的性质、金额、时间和确定性的。分配是根据可观测和估计的独立销售价格（实体分别向客户出售承诺的商品或服务的价格）组合确定的。

特许经营餐厅的收入包括：



以百万计	2019		2018		2017
租金	$	7,500.2	$	7,082.2	$	6,496.3
特许权使用费	4,107.1		3,886.3		3,518.7
初始费用	48.4		44.0		86.5
特许经营餐厅的收入	$	11,655.7	$	11,012.5	$	10,101.5

根据现有传统特许经营安排，未来应向公司支付的最低租金总额为：



以百万计	自有网站			租赁的场地		总计
2020		$	1,558.5	$	1,449.8	$	3,008.3
2021		1,501.4		1,382.5		2,883.9
2022		1,439.3		1,310.5		2,749.8
2023		1,384.8		1,246.4		2,631.2
2024		1,344.4		1,196.7		2,541.1
此后		11,155.2		9,354.5		20,509.7
最低还款总额		$	18,383.6	$	15,940.4	$	34,324.0

在 2019年12月31日, 特许经营安排下的财产和设备净额共计 $19.2十亿（包括土地 $5.4十亿) 在扣除累计折旧和摊销后 $10.9十亿.

麦当劳公司二零一九年年度报告 46

租赁安排

公司是大量房地产投资组合的承租人，主要是通过地面租赁（公司租赁土地并通常拥有建筑物）和改善租赁（公司租赁土地和建筑物）。公司从一开始就确定一项安排是否为租赁。在市场条件允许的情况下，大多数餐厅的租赁条款通常为 20年份，在许多情况下，还提供租金上涨和续订选项。续订选项通常完全由公司自行决定。上涨条款因市场而异，例子包括固定租金上涨、基于通货膨胀指数的加薪和公允价值市场调整。这些升级的时间通常从每年到每五年不等。

下表提供了租金支出的明细：



以百万计	2019		2018		2017
餐厅	$	1,530.4	$	1,433.9	$	1,562.5
其他	76.4		87.9		82.0
租金支出总额	$	1,606.8	$	1,521.8	$	1,644.5

租金支出包括超过最低租金（百万美元）的租金百分比，如下——公司经营的餐厅： 2019–$74.4; 2018–$82.1; 2017–$115.6。特许经营餐厅： 2019–$200.7; 2018–$200.8; 2017–$204.9.

过渡时记录的使用权资产和租赁负债金额包括已知的升级和合理保证可以行使的续订期权期限。通常，如果建筑物或租赁权益改善的相关资产寿命超过初始租赁期限，并且餐厅的销售业绩保持强劲，则可以合理地保证续订期权的行使。因此，使用权资产和租赁负债包括对公司尚未行使且目前不是未来债务的续订期权的假设。

公司选择不将承租人投资组合中的非租赁部分与租赁部分分开。如果占用成本（例如场地维护）包含在资产和负债中，则影响不大，通常仅限于公司拥有的餐厅场所。对于占餐厅投资组合大部分的特许经营地点，作为特许经营安排的一部分，包括财产税、保险和场地维护在内的相关占用成本通常需要由加盟商支付。

此外，该公司是办公大楼、车辆和办公设备等非餐厅相关租约的承租人。这些租赁不是公司租赁组合的重要组成部分。

由于每份租约中隐含的利率不容易确定，因此公司使用增量借款利率来计算租赁负债，该利率是公司在特定货币环境下在租赁期限内以抵押方式借款的估计利率。用于经营租赁的加权平均折扣率为 4.0%截至 2019年12月31日.

截至2019年12月31日，我们运营租赁的租赁负债到期日如下：



以百万计	总计 *
2020	$	1,161.9
2021	1,132.8
2022	1,091.4
2023	1,052.6
2024	1,010.3
此后	13,573.6
租赁付款总额	19,022.6
减去：估算利息	(5,643.8		)
租赁负债的现值	$	13,378.8


*	租赁付款总额包括合理保证可以行使的期权期。请参阅第 19 页 “合同义务和承诺” 部分中的经营租赁合同现金流出。

自采用ASC 842以来，租赁负债现值的增长约为 $0.9十亿。租赁负债将继续受到新租约、租赁修改、租赁终止、根据新事实和情况重新评估可能的期限以及外币的影响。

截至 2019年12月31日，租赁负债到期日中包含的剩余加权平均租赁期限为 20年份。

截至2018年12月31日，在采用ASC 842之前，初始期限为一年或更长时间的现有运营租赁要求的未来最低付款额为：



以百万计	餐厅			其他		总计 *
2019		$	1,093.4	$	51.3	$	1,144.7
2020		1,032.1		51.0		1,083.1
2021		955.5		45.7		1,001.2
2022		873.8		35.7		909.5
2023		806.0		24.6		830.6
此后		7,132.3		164.9		7,297.2
最低还款总额		$	11,893.1	$	373.2	$	12,266.3


*	未来的最低还款额不包括尚未行使的期权期。

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突发事件

其他运营（收入）支出，净额



以百万计	2019			2018			2017
餐饮业务的销售收益	$	(127.5	)	$	(304.1	)	$	(295.4	)
未合并关联公司的收益权益	(153.8		)	(151.5		)	(183.7		)
资产处置和其他（收入）支出，净额	23.1			(12.9		)	18.7
减值和其他费用（收益），净额	74.3			231.7			(702.8		)
总计	$	(183.9	)	$	(236.8	)	$	(1,163.2	)


▪	餐饮业务的销售收益

该公司通过加盟商购买和出售业务的目的是在每个市场实现最佳的所有权组合。餐饮业务销售产生的收益或亏损记录在营业收入中，因为这些交易是我们业务的经常性部分。


▪	未合并关联公司的收益权益

未合并的关联公司和合伙企业是公司积极参与但不控制的业务。公司记录了这些实体的股权（收益）亏损，代表麦当劳的业绩份额。对于外国关联市场（主要是中国和日本），业绩是在扣除利息支出和所得税后报告的。


▪	资产处置和其他（收入）支出，净额

资产处置和其他（收益）支出，净额包括超额财产和其他资产处置的损益、餐厅关闭准备金和无法收回的应收账款、餐厅再投资（包括对EOTF的投资）产生的资产注销、房地产的战略出售以及其他杂项收入和支出。


▪	减值和其他费用（收益），净额

减值和其他费用（收益）净额包括因将商誉和长期资产从账面价值减记至公允价值而产生的亏损，以及与战略举措（例如再授予特许权和重组活动）相关的费用。出售麦当劳在某些市场业务的已实现收益/亏损反映在该类别中，包括2017年出售该公司在中国和香港业务的收益。

所得税

按收入来源分类的所得税准备金前的收入如下：



以百万计	2019		2018		2017
美国	$	2,159.1	$	2,218.0	$	2,242.0
在美国以外	5,859.0		5,598.1		6,331.5
所得税准备金前的收入	$	8,018.1	$	7,816.1	$	8,573.5

2016年10月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-16年度《所得税（主题740）：库存以外资产的实体内部转移》。本次更新的目标是改善库存以外资产实体内部转移所得税后果的核算。公司于2018年1月1日采用了该标准，采用了修改后的追溯方法，累计追加调整额为5700万美元，其中大部分记录在合并资产负债表的其他杂项资产中。该准则的采用并未对合并的损益和现金流报表产生重大影响。

美国于2017年12月22日颁布了《税收法》。税收法案将美国联邦企业所得税税率从35％降至21％，并要求公司为以前延期纳税的某些外国子公司的收益缴纳一次性过渡税。2017年，公司通过应用SAB 118中的指导方针，记录了《税法》某些颁布日期效力的临时金额。2018年，公司记录了对临时金额的调整，并完成了对《税法》所有颁布日期所得税影响的核算。

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SAB 118 测量周期

截至2017年12月31日，该公司尚未根据ASC 740完成对该法案颁布之日所有所得税影响的核算，所得税，主要用于以下方面：递延所得税资产和负债的调整、一次性过渡税及其与无限期再投资未汇出的国外收益相关的会计状况。

一次性过渡税：一次性过渡税基于公司1986年后的总收益和利润（“E＆P”），根据美国法律，该公司先前从美国所得税中递延的税款。该公司记录的一次性过渡纳税义务的临时金额约为 $1.2十亿2017 年 12 月 31 日。在进一步分析了税法以及美国财政部和国税局发布和提出的通知和法规后，该公司将其2017年12月31日的临时金额增加了约一半 $75百万在 2018 年期间。公司已选择在《税法》规定的八年期内缴纳过渡税。

递延所得税资产和负债：截至2017年12月31日，公司根据预期的未来反向利率（通常为21％）对某些递延所得税资产和负债进行了重新测量，临时金额约为21％ $500百万。2018年没有对临时金额进行任何调整。

按缴款时间和地点分类的所得税准备金如下：



以百万计	2019		2018			2017
美国联邦	$	521.8	$	292.9		$	2,030.8
美国州	194.7		183.9			169.8
在美国以外	1,126.5		1,312.4			1,217.0
现行税收条款	1,843.0		1,789.2			3,417.6
美国联邦	38.5		145.7			(120.1		)
美国州	20.0		18.7			12.8
在美国以外	91.2		(61.8		)	70.9
递延所得税准备金	149.7		102.6			(36.4		)
所得税准备金	$	1,992.7	$	1,891.8		$	3,381.2

递延所得税负债净额包括：



以百万计	十二月三十一日2019				2018
租赁使用权资产		$	3,296.8		$	—
财产和设备		1,316.4			1,288.9
无形资产		334.8			312.3
其他		511.1			347.9
递延所得税负债总额		5,459.1			1,949.1
租赁责任		(3,331.1		)	—
无形资产		(1,051.0		)	(1,081.5		)
财产和设备		(585.6		)	(658.9		)
递延外国税收抵免		(311.2		)	(216.6		)
员工福利计划		(192.3		)	(213.3		)
递延收入		(145.5		)	(138.9		)
营业亏损结转		(81.5		)	(45.7		)
其他		(323.6		)	(269.2		)
估值补贴前的递延所得税资产总额		(6,021.8		)	(2,624.1		)
估值补贴		741.9			671.1
递延所得税（资产）负债净额		$	179.2		$	(3.9	)
资产负债表演示：
递延所得税		$	1,318.1		$	1,215.5
其他资产-杂项		(1,138.9		)	(1,219.4		)
递延所得税（资产）负债净额		$	179.2		$	(3.9	)

截至2019年12月31日，该公司的净营业亏损结转额为 $360.3百万，其中 $232.7百万有无限期的结转期。其余部分将在2020年至2038年的不同日期到期。

在2018年之前，公司的有效所得税税率普遍低于美国的法定税率，这主要是因为外国收入通常受当地法定国家税率的约束，这些税率低于35％的美国法定税率，反映了全球转让定价的影响。从2018年开始，《税法》将美国的法定税率降低至 21%。因此，公司2019年和2018年的有效所得税率高于美国21％的法定税率，这主要是由于州所得税和外国收入的影响，这些收入受当地法定国家税率的约束，这些税率高于美国21％的法定税率。

麦当劳公司二零一九年年度报告 49

美国联邦所得税的法定税率与有效所得税税率协调如下：



	2019		2018		2017
法定的美国联邦所得税税率	21.0	%	21.0	%	35.0	%
州所得税，扣除相关的联邦所得税优惠	1.8		1.8		1.2
国外收入按不同的税率征税	1.6		1.5		(4.6	)
过渡税	—		1.0		13.7
美国递延所得税负债净额调整	—		—		(6.0	)
外国税收抵免重新确定条例	(1.0	)	—		—
其他，净额	1.5		(1.1	)	0.1
有效所得税税率	24.9	%	24.2	%	39.4	%

截至2019年12月31日和 2018，该公司的未确认税收优惠总额合计 $1,439.1百万和 $1,342.8百万，分别地。在考虑了递延所得税会计的影响之后，预计大约 $880百万如果以有利于公司的方式解决，截至2019年12月31日的总税率将对有效税率产生有利影响。

下表显示了未确认的税收优惠的期初和期末金额的对账：



以百万计	2019			2018
1 月 1 日的余额	$	1,342.8		$	1,180.4
前几年担任的职位有所减少	(18.3		)	(64.1		)
前几年所任职位的增加	107.1			180.8
与本年度有关的职位的增加	88.3			75.1
与税务机关的和解	(68.6		)	(24.1		)
诉讼时效失效	(12.2		)	(5.3		)
12月31日的余额⁽¹⁾	$	1,439.1		$	1,342.8


(1)	在这笔金额中， $1,285.3百万和 $1,313.7百万包含在长期所得税中 2019和 2018，分别和 $138.8百万和 $12.5百万分别包含在合并资产负债表上2019年和2018年的预付费用和其他流动资产中。其余部分包含在合并资产负债表的递延所得税中。

2015年，美国国税局（“IRS”）发布了一份税务代理报告（“RAR”），其中包括与该公司2009年和2010年美国联邦所得税申报表相关的某些不同意的转让定价调整。同样在2015年，该公司就这些分歧的转让定价问题向美国国税局提出了抗议。2017年，该公司收到了对其抗议的回应。2018年12月，公司与美国国税局上诉小组会面，在2019年，公司和美国国税局上诉小组继续就这些分歧的转让定价问题进行对话。截至2019年12月31日，该公司尚未与美国国税局签署与解决这些问题有关的结算协议。

2017年，美国国税局完成了对该公司2011年和2012年美国联邦所得税申报表的审查。2018年，美国国税局发布了这些年的RAR。正如预期的那样，RAR包括了与2009年和2010年的RAR相同的分歧转让定价问题。同样在2018年，该公司就这些分歧的转让定价问题向美国国税局提出了抗议。作为2009-2010年上诉程序的一部分，正在处理2011年和2012年的转让定价问题以及2009年和2010年的转让定价问题。该公司还因主要与转让定价有关的事项在多个外国税务管辖区接受审计，并且公司正在多个州税务管辖区接受审计。未确认的税收优惠总额有可能减少至 $980百万在接下来的12个月内，其中只有微不足道的金额会对有效税率产生有利影响。这将是由于美国国税局的转让定价问题可能得到解决，上述外国和州税务审计的完成以及多个税收管辖区的诉讼时效到期。

此外，由于未来12个月内美国和外国税务审计的审计进展，有可能有新的信息促使公司重新评估记录的未确认税收优惠总额。尽管公司无法估计新信息可能对我们未确认的税收优惠余额产生的影响，但它认为记录的负债是适当和充分的。

公司在多个税务司法管辖区开展业务，并在这些司法管辖区接受审计。除少数例外情况外，公司在2009年之前的几年内不再接受美国联邦、州和地方或非美国所得税审查。

该公司有 $174.4百万和 $152.0百万截至2019年12月31日的应计利息和罚款，以及 2018，分别地。公司确认了与以下国家的税务事项有关的利息和罚款 $39.9百万在 2019, $13.9百万在 2018 年，以及 $34.9百万在 2017，这包括在所得税的规定中。

截至2019年12月31日，公司累计了我们的外国子公司产生的未分配收益，由于《税法》颁布的过渡税条款，这些收益主要在美国征税。管理层并未断言这些先前征税的未汇款收益会无限期地再投资于美国以外的业务。因此，公司为过渡税的增量税收影响提供了递延税。我们没有根据与累计未分配收益无关的外国子公司的投资的外部基差征递延税，因为这些外部基础差异是无限期再投资的。确定与我们的外部基础差异的其他组成部分相关的未确认的递延税是不切实际的。

麦当劳公司二零一九年年度报告 50

员工福利计划

该公司的401k计划是针对美国员工的，包括401（k）功能以及雇主配对。401（k）功能允许参与者从现金缴款中以及在2018年7月31日之前从根据员工持股计划发行的股票中缴纳与每个工资期（年度调整）相匹配的税前缴款。自2018年8月1日起，捐款仅通过现金捐款进行配对。

根据每个参与者的投资选择，所有经常账户余额、未来供款和相关收益可以投资于八种投资选择以及麦当劳的股票。未来的参与者捐款仅限于 20%投资麦当劳的股票。参与者可以选择对往来账户余额和未来供款做出单独的投资选择。

公司还维持某些不合格的补充福利计划，这些计划允许参与者（i）缴纳延税款和（ii）获得公司提供的由于美国国税局的限制而无法在401k计划下发放的拨款。投资选择和回报基于401k计划下的某些市场利率投资选择。负债总额为 $435.0百万在 2019年12月31日和 $437.4百万在 2018年12月31日，并主要包含在合并资产负债表上的其他长期负债中。

该公司已签订衍生品合约，以对冲市场驱动的某些负债的变化。在 2019年12月31日，公允价值为的衍生品 $179.1百万与公司股票挂钩，总回报互换，名义金额为 $187.7百万与某些市场指数挂钩的指数分别按其公允价值纳入合并资产负债表中的其他杂项资产和预付费用及其他流动资产。这些不合格计划的负债和衍生品公允价值的变化主要记录在销售、一般和管理费用中。与公司股票挂钩的衍生品公允价值的变化记录在损益表中，因为合约为交易对手提供了以现金或股票结算的选择。

美国401k计划的总成本，包括不合格福利和相关的套期保值活动，为（百万美元）： 2019–$30.4; 2018–$18.0; 2017–$19.3。美国以外的某些子公司还提供利润分享、股票购买或其他类似的福利计划。美国以外的总计划成本为（百万美元）： 2019–$35.3; 2018–$33.7; 2017–$43.3.

国际退休计划的合并负债总额为 $42.3百万和 $40.6百万在 2019年12月31日和 2018，分别地。其他退休后福利和离职后福利对合并损益表无关紧要。

麦当劳公司二零一九年年度报告 51

债务融资

信贷额度协议

在 2019年12月31日，该公司签订了信贷额度协议，其中 $3.5十亿到期时间 2023 年 12 月。本公司收取的费用为 0.080%每年按承诺总额计算，但仍未使用。该额度的费用和利率主要基于穆迪和标准普尔对公司的长期信用评级。此外，该公司的子公司有未使用的信贷额度，主要是未承诺的、短期的以各种货币计价在当地市场利率.

短期借款的加权平均利率为 1.9%在 2019年12月31日（基于 $242.4百万外币银行额度借款和 $899.3百万未偿还的商业票据）和 2.6%在 2018年12月31日（基于 $253.5百万外币银行额度借款和 $99.9百万未偿还的商业票据）。

债务义务

公司主要通过公开发行和私募发行以及银行贷款承担债务义务。由于信用评级的变化或公司业务的重大不利变化，公司的债务义务中没有任何规定可以加速债务的偿还。公司的某些债务义务包含交叉加速条款，以及对公司和子公司抵押贷款以及某些子公司长期债务的限制。根据某些协议，公司可以选择在到期前偿还债务，可以按面值偿还债务，也可以按高于面值的溢价偿还债务。该公司目前没有计划在到期前偿还大量债务。

下表汇总了公司的债务义务（表中反映的利率和债务金额包括用于对冲债务的利率互换的影响）。



		利率⁽¹⁾ 12 月 31 日				未缴款额 12 月 31 日
以百万美元计	到期日期	2019		2018		2019			2018
已修复		4.0	%	4.0	%	$	19,340.2		$	18,075.8
浮动		2.2		3.4		2,049.3			1,349.9
美元总额	2020-2049					21,389.5			19,425.7
已修复		1.5		1.6		8,671.8			8,069.1
浮动		2.3		—		337.0			1,264.1
欧元总计	2020-2031					9,008.8			9,333.2
已修复		3.4		—		771.0			—
浮动		2.0		—		210.6			—
澳元总额	2024-2029					981.6			—
英镑总额-固定	2020-2054	4.6		5.3		1,386.3			952.3
加元总额-固定	2021-2025	3.1		3.1		768.6			732.0
日元总额-固定	2030	2.9		2.9		115.1			114.0
已修复		0.2		0.3		413.8			414.9
浮动		2.2		2.6		241.8			244.2
其他货币总额⁽²⁾	2020-2024					655.6			659.1
公允价值调整前的债务和递延债务成本⁽³⁾						34,305.5			31,216.3
公允价值调整⁽⁴⁾						12.1			(12.0		)
递延债务成本						(140.4		)	(129.0		)
债务总额						$	34,177.2		$	31,075.3


(1)	加权平均有效利率，每半年计算一次。


(2)	C由瑞士法郎和韩元组成。


(3)	在公允价值调整和递延债务成本之前，2019年债务余额的总到期日如下（以百万计）： 2020–$59.1; 2021–$2,132.2; 2022–$2,250.1; 2023–$6,007.0; 2024–$2,819.0; 此后—$21,038.1。这些数额包括短期债务的重新分类，总计 $3.5十亿转为长期债务，因为它们由即将到期的长期信贷额度协议支持 2023 年 12 月.


(4)	公允价值套期保值中标的项目（在本例中为债务债务）的账面价值根据公允价值变化进行调整，前提是这些变动归因于指定为套期保值的风险。相关的套期保值工具也按公允价值记录在合并资产负债表上。

麦当劳公司二零一九年年度报告 52

基于股份的薪酬

公司维持一项基于股票的薪酬计划，该计划授权向员工和非雇员董事发放各种基于股票的激励措施，包括股票期权和限制性股票单位。根据计划预留发行的普通股数量为 42.5百万在 2019年12月31日，包括 26.5百万可用于将来的补助金。

股票期权

授予购买普通股的股票期权的行使价等于授予之日公司股票的收盘价。基本上，所有期权均可分四期等额行使，从授予之日起一年开始，通常到期 10年份从拨款之日起。

股票期权的内在价值定义为公司股票的当前市场价值与行使价之间的差额。期间 2019, 2018和 2017，行使的股票期权的总内在价值为 $356.1百万, $364.4百万和 $353.6百万，分别地。在此期间行使的股票期权中获得的现金 2019是 $350.5百万以及通过行使股票期权实现的税收优惠合计 $70.5百万。公司使用根据公司股票回购计划购买的库存股来满足基于股份的行使。

截至目前公司股票期权授予状况摘要 2019年12月31日, 2018和 2017以及截至该日止年份的变化见下表:



	2019									2018					2017
选项	的股份数百万的		加权- 平均的运动价格			加权- 平均的剩余合同的以年为单位的生活	聚合固有的中的值数百万的			的股份数百万的		加权- 平均的运动价格			的股份数百万的		加权- 平均的运动价格
年初表现出色	16.6			$	113.06					18.9			$	101.55	21.5			$	92.25
已授予	2.0			175.17						2.7			157.95		4.0			128.74
已锻炼	(3.6	)		97.70						(4.5	)		89.31		(5.6	)		81.77
被没收/已过期	(0.4	)		154.65						(0.5	)		137.08		(1.0	)		118.38
年底时表现出色	14.6			$	124.21	5.9		$	1,074.6	16.6			$	113.06	18.9			$	101.55
可在年底行使	9.2			$	107.51	4.7		$	826.4	10.0					11.3

RSU

RSU 通常是背心 100%在拨款三周年之际，由公司自行决定以麦当劳普通股或现金支付。授予的每个 RSU 的公允价值等于公司股票在授予之日的市场价格，并且在 2018 年之前包括归属期内预期股息现值的减少。另外，公司高管已获得基于公司业绩的限制性股份。对于基于业绩的限制性股票单位，公司包括相对股东总回报率修改量，以确定业绩期末赚取的股票数量。包括股东总回报率修改量的基于绩效的限制性股票单位的公允价值是使用蒙特卡罗估值模型确定的。

公司截至年度的RSU活动摘要 2019年12月31日, 2018和 2017如下表所示：



	2019					2018					2017
RSU	的股份数百万的		加权- 平均的授予日期公允价值			的股份数百万的		加权- 平均的授予日期公允价值			的股份数百万的		加权- 平均的授予日期公允价值
年初未归属	1.5			$	132.56	1.6			$	107.34	1.9			$	94.13
已授予	0.6			171.48		0.6			158.28		0.6			123.98
既得	(0.6	)		116.42		(0.6	)		91.20		(0.7	)		87.18
被没收	(0.1	)		153.58		(0.1	)		132.14		(0.2	)		117.24
年底未归属	1.4			$	150.95	1.5			$	132.56	1.6			$	107.34

期间归属的限制性股票单位的公允价值总额 2019, 2018和 2017是 $111.0百万, $117.9百万和 $87.6百万，分别地。在此期间归属的限制性股票单位实现的税收优惠 2019是 $21.3百万.

后续事件

2019年12月，据报道，一种新型冠状病毒菌株在中国浮出水面。从2020年1月开始，该病毒的传播已导致业务中断，这是由于一些餐厅关闭，某些仍在营业的餐厅修改了营业时间，并导致我们中国市场的流量下降。尽管目前预计中断将是暂时的，但持续时间存在不确定性。因此，尽管我们预计此事将对我们的业绩产生负面影响，但目前无法合理估计相关的财务影响。在截至2019年12月31日的财年中，中国市场约占 5%在全系统的销售额中， 1%合并收入和 3%的合并营业收入。

麦当劳公司二零一九年年度报告 53



季度业绩（未经审计）

	季度已结束 12 月 31 日				季度已结束 9 月 30 日						季度已结束 6 月 30 日				季度已结束 3 月 31 日
以百万计，每股数据除外	2019		2018		2019			2018			2019		2018		2019		2018
收入
公司经营的餐厅的销售额	$	2,363.3	$	2,371.2	$	2,416.6		$	2,511.0		$	2,400.4	$	2,594.9	$	2,240.5	$	2,535.6
来自特许经营的收入餐馆	2,985.7		2,791.8		3,014.0			2,858.4			2,940.9		2,759.0		2,715.1		2,603.3
总收入	5,349.0		5,163.0		5,430.6			5,369.4			5,341.3		5,353.9		4,955.6		5,138.9
公司运营的利润	423.7		414.6		448.9			463.1			433.3		464.4		354.3		404.7
特许经营利润	2,422.4		2,282.1		2,454.5			2,359.0			2,396.2		2,275.1		2,182.0		2,123.0
营业收入	2,292.6		1,999.5		2,409.3			2,417.7			2,273.9		2,262.3		2,094.0		2,143.1
净收入	$	1,572.2	$	1,415.3	$	1,607.9		$	1,637.3		$	1,516.9	$	1,496.3	$	1,328.4	$	1,375.4
普通股每股收益共享—基本	$	2.10	$	1.84	$	2.13		$	2.12		$	1.99	$	1.92	$	1.74	$	1.74
普通股每股收益份额—摊薄	$	2.08	$	1.82	$	2.11		$	2.10		$	1.97	$	1.90	$	1.72	$	1.72
每股申报的股息普通股份	$	—	$	—	$	2.41	⁽¹⁾	$	2.17	⁽¹⁾	$	1.16	$	1.01	$	1.16	$	1.01
加权平均值普通股—基本	749.2		769.5		756.6			772.8			761.8		780.0		764.9		790.9
加权平均值普通股——摊薄	755.6		776.6		763.9			779.6			768.7		787.1		771.6		798.7

(1)包括一个 $1.16和 $1.01分别在2019年和2018年第三季度宣布和支付的每股股息，以及 $1.25和 $1.16在第三季度宣布的每股股息分别于2019年和2018年第四季度支付。

麦当劳公司二零一九年年度报告 54

管理层对财务报告内部控制的评估

财务报表由管理层编制，管理层对其完整性和客观性负责，并负责对财务报告建立和维持适当的内部控制。

公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性以及根据公认的会计原则编制用于外部目的的财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：


I.	与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司的交易和资产处置；


II。	提供合理的保证，确保交易是在必要时记录的，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅在公司管理层和董事的授权下进行；以及


III。	为防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。

任何内部控制的有效性都有固有的局限性，包括可能出现人为错误和规避或推翻控制措施。因此，即使是有效的内部控制也只能为财务报表的编制提供合理的保证。此外，由于条件的变化，内部控制的有效性可能会随着时间的推移而变化。

管理层评估了截至目前公司财务报告内部控制的设计和有效性 2019年12月31日。在进行评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会（“COSO”）在《内部控制——综合框架》（2013年框架）中规定的标准。

根据管理层使用这些标准进行的评估，截止到 2019年12月31日，管理层认为公司对财务报告的内部控制是有效的。

独立注册会计师事务所安永会计师事务所已审计了公司截至财政年度的财务报表 2019年12月31日, 2018和 2017以及截至目前公司对财务报告的内部控制 2019年12月31日。他们的报告载于以下页面。独立注册会计师和内部审计师向管理层通报其审计结果，并提出改善内部控制制度的建议。管理层评估审计建议并采取适当行动。

麦当劳公司

2020 年 2 月 26 日

麦当劳公司二零一九年年度报告 55

独立注册会计师事务所的报告

麦当劳公司董事会和股东

对财务报表的意见

我们审计了随附的麦当劳公司（以下简称 “公司”）截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表，以及截至2019年12月31日的三年中每年的相关合并收益、综合收益、股东权益和现金流报表以及相关附注（统称为 “合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况，以及截至2019年12月31日的三年中每年的经营业绩和现金流量。

我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）中规定的标准，对公司截至2019年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2020年2月26日对此发表了无保留意见。

采用新会计准则

正如合并财务报表重要会计政策摘要附注中所讨论的那样，由于采用了亚利桑那州立大学第2016-02号 “租赁”（主题842），公司在2019年更改了租赁会计方法。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在公司方面保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便合理地确定财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层采用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文传达的关键审计事项源于本期对已告知或要求向审计委员会通报的财务报表的审计，并且：(1) 涉及对财务报表至关重要的账目或披露，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的整体看法，而且我们在下文中通报关键审计事项并未就关键审计事项或与之相关的账户或披露提供单独意见。

麦当劳公司二零一九年年度报告 56



	未确认的税收优惠
此事的描述	如合并财务报表所得税脚注所述，公司未确认的税收优惠，包括转让定价事项，总额为1,439美元截至2019年12月31日为百万人。与其他跨国公司一样，该公司定期接受联邦、州和外国税务机关的审计，税收评估可能会在纳税申报表提交几年后进行。因此，当管理层认为税收状况未达到更有可能的确认门槛时，应纳税义务就会被记录在案。对于达到 “可能性大于无” 门槛的纳税状况，仍可能记录纳税义务，具体取决于管理层对最终如何结算纳税状况的评估。审计与公司间交易中使用的转让定价相关的未确认税收优惠的衡量标准具有挑战性，因为该衡量标准是基于对复杂税法和法律裁决的判断性解释，也因为公司间交易的定价是基于可能产生一系列结果（例如，远距离交易中将要收取的价格）的研究。
我们在审计中是如何解决这个问题的	我们获得了理解，评估了设计，并测试了公司流程控制的运作有效性，以评估技术优势并衡量与公司间交易中使用的转让定价相关的未被承认的税收优惠。例如，我们测试了管理层对未确认的税收优惠计算的审查，其中包括对用于确定结果范围的可比交易的评估、管理层转让定价研究中得出的定价结论以及对其他第三方信息的评估。在所得税专业人员的协助下，我们执行了审计程序，其中包括评估公司立场的技术价值，并测试与转让定价相关的未确认税收优惠的衡量标准。例如，我们评估了管理层执行的转让定价研究中使用的投入和得出的定价结论，并将所使用的方法与替代方法和行业基准进行了比较。我们还审查了公司与相关税务机关的沟通以及公司从第三方顾问那里获得的任何建议。此外，我们还利用我们对历史结算活动、所得税法和其他市场信息的了解来评估立场的技术优点，并衡量与转让定价相关的未确认的税收优惠。

安永会计师事务所

自 1964 年以来，我们一直担任公司的审计师。

伊利诺州芝加哥

2020 年 2 月 26 日

麦当劳公司二零一九年年度报告 57

独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告

麦当劳公司董事会和股东

关于财务报告内部控制的意见

根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制——综合框架（2013年框架）（COSO标准）中制定的标准，我们对麦当劳公司截至2019年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSO标准，麦当劳公司（以下简称 “公司”）在所有重大方面对截至2019年12月31日的财务报告保持了有效的内部控制。

我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，审计了麦当劳公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并资产负债表，以及截至2019年12月31日的三年中每年的相关合并收益、综合收益、股东权益和现金流报表，以及相关附注和我们2020年2月26日的报告对此发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估随附的管理层对财务报告内部控制的有效性，该评估包含在随附的管理层对财务报告内部控制的评估中。我们的责任是根据我们的审计就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在公司方面保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地确定是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和限制

公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括：(1) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应以合理的详细程度准确、公允地反映公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即在必要时记录交易以允许根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据管理层的授权进行公司董事；以及 (3) 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

安永会计师事务所

伊利诺州芝加哥

2020 年 2 月 26 日

麦当劳公司二零一九年年度报告 58

控制和程序

披露控制

在包括首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）在内的公司管理层的监督和参与下，对截至目前公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估 2019年12月31日。根据该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，该公司的披露控制和程序自该日起生效，以确保在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息。

对财务报告的内部控制

包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层证实，截至本季度，公司对财务报告的内部控制没有变化2019年12月31日对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生了重大影响。

管理层的报告

管理层的报告和独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告载于合并财务报表。

某些受益所有人的担保所有权以及管理层和相关股东事务

下表汇总了截至目前有关公司股权薪酬计划的信息 2019年12月31日。所有悬而未决的奖励都与公司的普通股有关。根据以下所有计划发行的股票可能来自公司的国库，也可以是新发行的或两者兼而有之。

股权薪酬计划信息



	证券数量待印发的行使出色的选择，认股权证和权利		加权平均值的行使价出色的选择，认股权证和权利			证券数量剩余可用于根据未来发行股权薪酬计划（不包括证券）反映在 (a) 栏中)
计划类别	(a)			(b)		(c)
证券持有人批准的股权补偿计划	16,029,240	⁽¹⁾		$	126.54	26,481,096
股权补偿计划未获得证券持有人批准	—			—		—
总计	16,029,240			$	126.54	26,481,096


(1)	包括根据麦当劳公司2001年综合股票所有权计划授予的1,587,414份股票期权以及根据麦当劳公司2012年综合股票所有权计划授予的13,049,313份股票期权和1,392,513个限制性股票单位。

其他事项以引用方式纳入本公司的最终委托书中，该委托书将在不迟于120天后提交 2019年12月31日.

麦当劳公司二零一九年年度报告 59



附录和财务报表附表

a.	(1)	所有财务报表
		合并财务报表作为本报告的一部分提交，包含在本10-K表格的第33至54页中。

	(2)	财务报表附表
		不需要附表，因为要么没有所需资料，要么数额不足以要求提交附表，要么是因为所需资料已列入合并财务报表或附注。

b.		展品

		随附索引中列出的证物作为本报告的一部分提交。



麦当劳公司展览索引

展品编号			描述
	(3)	(a)	重述的公司注册证书，自2019年5月23日起生效，以引用方式纳入2019年8月6日提交的10-Q表格（文件编号001-05231）附录3（a）。

		(b)	章程经修订和重述，自2019年12月6日起生效，以引用方式纳入2019年12月10日提交的8-K表格（文件编号001-05231）附录3。

	(4)	定义证券持有人权利的文书，包括契约：*

		(a)	截至1996年10月19日的优先债务证券契约，以引用方式纳入1996年10月15日提交的S-3表格注册声明（文件编号333-14141）附录（4）（a）。

		(b)	截至1996年10月18日的次级债务证券契约，以引用方式纳入1996年10月15日提交的S-3表格注册声明（文件编号333-14141）附录（4）（b）。

		(c)	证券的描述。

	(10)	重大合同

		(a)	董事递延薪酬计划经修订并重述自2016年5月26日起生效，以引用方式纳入截至2016年6月30日的季度10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（a）（i）。**

		(b)	麦当劳的递延薪酬计划于2017年1月1日生效，以引用方式纳入截至2016年12月31日止年度的10-K表格（文件编号001-05231）附录10（b）。**

			(i)	麦当劳递延薪酬计划第一修正案自2018年5月1日起生效，以引用方式纳入截至2018年9月30日的季度10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（b）（i）。**

		(c)	麦当劳公司补充利润分享和储蓄计划自2001年9月1日起生效，以引用方式纳入截至2001年12月31日止年度的10-K表格（文件编号001-05231）附录10（c）。**

			(i)	麦当劳公司补充利润分享和储蓄计划第一修正案自2002年1月1日起生效，以引用方式纳入截至2002年12月31日止年度的10-K表格（文件编号001-05231）附录10（c）（i）。**

			(ii)	麦当劳公司补充利润分享和储蓄计划第二修正案自2005年1月1日起生效，此处以引用方式纳入截至2004年12月31日止年度的10-K表格（文件编号001-05231）附录10（c）（ii）。**

		(d)	麦当劳公司修订并重述了截至2009年6月30日的季度自2008年7月1日起生效的2001年综合股票所有权计划，此处以引用方式纳入10-Q表附录10（h）（文件编号001-05231）。**

			(i)	麦当劳公司第一修正案经修订并重述了截至2008年12月31日的年度的2001年综合股票所有权计划，此处以引用方式纳入10-K表格（文件编号001-05231）附录10（h）（i）。**

			(ii)	麦当劳公司第二修正案经修订并重述了经修订的2001年综合股票所有权计划，自2011年2月9日起生效，此处以引用方式纳入截至2010年12月31日止年度的10-K表格（文件编号001-05231）附录10（h）（ii）。**

		(e)	麦当劳公司2012年综合股权计划自2012年6月1日起生效，以引用方式纳入截至2012年9月30日的季度10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（h）。**

		(f)	与经修订的经修订的2001年综合股票所有权计划有关的高管股票期权授予协议表格，以引用方式纳入截至2011年12月31日止年度的10-K表格（文件编号001-05231）附录10（j）。**

		(g)	与2012年综合股票所有权计划相关的2013年高管股票期权奖励协议表格，该协议以引用方式纳入截至2013年3月31日的季度的10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（n）。**

麦当劳公司二零一九年年度报告 60



	(h)	与2012年综合股票所有权计划相关的2014年高管股票期权奖励协议表格，该协议以引用方式纳入截至2014年3月31日的季度的10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（z）。**

	(i)	克里斯托弗·肯普钦斯基与公司于2015年9月23日签订的报价函，以引用方式纳入截至2016年6月30日的季度10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（u）。**

	(j)	执行保密、知识产权和限制性契约协议表格，以引用方式纳入截至2017年3月31日的季度10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（o）。**

	(k)	与2012年综合股票所有权计划相关的2018年高管股票期权奖励协议表，此处以引用方式纳入截至2018年3月31日的季度10-Q表附录10（q）（文件编号001-05231）。**

	(l)	与2012年综合股票所有权计划相关的2018年基于高管绩效的限制性股票单位奖励协议表，此处以引用方式纳入截至2018年3月31日的季度10-Q表附录10（r）（文件编号001-05231）。**

	(m)	道格拉斯·戈尔与公司于2019年1月7日签订的分离协议和一般性声明，以引用方式纳入截至2018年12月31日止年度的10-K表格（文件编号001-05231）附录10（r）。**

	(n)	麦当劳公司的目标激励计划自2013年1月1日起生效，经2019年2月13日修订和重述，此处以引用方式纳入截至2019年3月31日的季度10-Q表附录10（p）（文件编号001-05231）。**

	(o)	经修订和重述的麦当劳公司高管遣散费计划自2019年1月1日起生效，此处以引用方式纳入截至2019年3月31日的季度10-Q表附录10（q）（文件编号001-05231）。**

	(p)	与2012年综合股票所有权计划相关的2019年高管股票期权奖励协议表格，该协议以引用方式纳入截至2019年3月31日的季度的10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（r）。**

	(q)	与2012年综合股票所有权计划相关的2019年基于高管绩效的限制性股票单位奖励协议表格，该协议以引用方式纳入截至2019年3月31日的季度的10-Q表格（文件编号001-05231）附录10（s）。**

	(r)	斯蒂芬·伊斯特布鲁克与公司于2019年10月31日签订的分离协议和一般性声明，以引用方式纳入2019年11月4日提交的8-K表格（文件编号001-05231）附录10.1。

(12)	比率的计算。

(21)	注册人的子公司。

(23)	独立注册会计师事务所的同意。

(24)	授权书。

(31.1)	规则 13a-14 (a) 首席执行官的认证。

(31.2)	规则 13a-14 (a) 首席财务官的认证。

(32.1)	首席执行官根据《美国法典》第18章第1350条进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。

(32.2)	首席财务官根据《美国法典》第18章第1350条进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。

(101.INS)	XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。

(101.SCH)	内联 XBRL 分类扩展架构文档。

(101.CAL)	内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。

(101.DEF)	内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。

(101.LAB)	内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。

(101.PRE)	内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。

(104)	封面交互式数据文件-封面页 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。



*	定义注册人长期债务持有人权利的其他工具及其所有子公司的权利，这些工具需要提交合并财务报表且无需在委员会登记，因此不包括在内，因为这些工具授权的证券单独不超过注册人及其子公司合并资产总额的10％。已向委员会提交了关于应要求向委员会提供任何此类文书副本的协议。

**	表示补偿计划。

麦当劳公司二零一九年年度报告 61

10-K 表交叉参考索引



页面引用

第一部分
	第 1 项	商业	第 3-5 页
	第 1A 项	关于前瞻性陈述的风险因素和警示声明	第 3 页，第 25-30 页
	第 1B 项	未解决的员工评论	不适用
	第 2 项	属性	第 31 页
	第 3 项	法律诉讼	第 31 页
	第 4 项	矿山安全披露	不适用
	额外物品	有关我们执行官的信息	第 32 页

第二部分
	第 5 项	注册人普通股权市场、相关股东事务和发行人购买股权证券的市场	第 24 页
	第 6 项	精选财务数据	第 22 页
	项目 7	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	第 3-33 页
	项目 7A	关于市场风险的定量和定性披露	第 17-19 页
	第 8 项	财务报表和补充数据	第 33-58 页
	第 9 项	会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧	不适用
	第 9A 项	控制和程序	第 59 页
	第 9B 项	其他信息	不适用

第三部分
	项目 10	董事、执行官和公司治理	第 32 页，(a)
	第 11 项	高管薪酬	(a)
	第 12 项	某些受益所有人的担保所有权以及管理层和相关股东事务	第 59 页
	第 13 项	某些关系和关联交易，以及董事独立性	(a)
	第 14 项	主要会计费用和服务	(a)

第四部分
	第 15 项	附录和财务报表附表	第 60-61 页
	项目 16	10-K 表格摘要	不适用

签名			第 63 页

(a)-此处以引用方式纳入公司的最终委托书，该委托书将在2019年12月31日后的120天内提交。

麦当劳公司二零一九年年度报告 62

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

麦当劳公司

（注册人）



由	/s/ 凯文 ·M· 奥赞
	凯文·奥赞
	公司执行副总裁兼首席财务官

	2020 年 2 月 26 日

根据1934年《证券交易法》的要求，以下人员代表注册人于2020年2月26日以下述身份签署了本报告：



由	/s/ Lloyd H. Dean	由	/s/ 理查德·H·莱尼
	劳埃德·H·迪恩		理查德·H·莱尼
	董事		董事

由	/s/ 罗伯特 ·A· 埃克特	由	/s/ John J. Mulligan
	罗伯特 A. 埃克特		约翰·J·穆里根
	董事		董事

由	/s/ 凯瑟琳 M. 恩格尔伯特	由	/s/ 凯文 ·M· 奥赞
	凯瑟琳·恩格尔伯特		凯文·奥赞
	董事		公司执行副总裁兼首席财务官
			（首席财务官）

由	/s/ 玛格丽特 H. 乔治亚迪斯	由	//希拉 A. Penrose
	玛格丽特·H·乔治亚迪斯		希拉·A·彭罗斯
	董事		董事

由	/s/ 小恩里克·埃尔南德斯	由	/s/ 小约翰 ·W· 罗杰斯
	小恩里克·埃尔南德斯		小约翰·W·罗杰斯
	董事会主席兼董事		董事

由	//凯瑟琳·胡维尔	由	/s/ 保罗 ·S·沃尔什
	凯瑟琳·胡维尔		保罗 S. 沃尔什
	公司副总裁 — 首席会计官		董事
	（首席会计官）

由	/s/ 克里斯托弗·肯普钦斯基	由	/s/ 迈尔斯·D·怀特
	克里斯托弗·肯普钦斯基		迈尔斯·怀特
	总裁、首席执行官兼董事		董事
	（首席执行官）

麦当劳公司二零一九年年度报告 63