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法拉利汽车公司
2023年年报及表格20-F























美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格20-F
 
☐根据1934年《证券交易法》第12(B)或12(G)节所作的注册声明
或
☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的空壳公司报告
佣金文件编号001-37596
法拉利汽车公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
荷兰
(法团或组织的司法管辖权)
通过Abetone Inferiore编号4
I-41053马拉内洛(密苏里州)
意大利
电话。电话号码：+390536 949111
(主要行政办公室地址)


安东尼奥·皮卡·皮孔
电话。编号：+390536949111
传真号码：+390536 241494
通过Abetone Inferiore编号4I-41053马拉内洛(密苏里州)意大利
(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)
根据该法第12(B)节登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股(每股面值0.01欧元)种族纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无
根据该法第15(D)节负有报告义务的证券：无
注明截至年度报告所述期间结束时发行人所属各类资本或普通股的流通股数量：180,418,090普通股，每股面值0.01欧元，以及63,332,872特别投票权股份，每股面值0.01欧元。
用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是þ不是o
如果此报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年证券法第13或15(D)节提交报告。是o 不是þ
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是þ不是o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是þ不是o










用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☑
加速文件管理器
☐
非加速文件服务器
☐
新兴成长型公司☐
如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：
美国公认会计原则 o 国际财务报告准则由国际会计准则委员会发布þ其他o
如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，则用复选标记表示登记人选择遵循哪个财务报表项目：第17项o或项目18o.
如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
是☐不是þ
(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)
在根据法院确认的计划分配证券后，用复选标记表示注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。是o不是o
































目录 
页面
董事会报告
董事会
5
独立注册会计师事务所
5
引言
6
某些定义的术语和提示
8
前瞻性陈述
9
为股东创造价值
11
风险因素
13
概述
37
行业概述
39
我们的业务概述
43
财务概述
78
大股东
107
公司治理
110
风险管理流程和内部控制制度
159
董事的酬金
174
控制和程序
198
截至2023年12月31日及截至该年度的综合财务报表
201
独立注册会计师事务所报告
202
合并损益表
206
综合全面收益表
207
综合财务状况表
208
合并现金流量表
209
综合权益变动表
210
合并财务报表附注
211
附加信息
283
表格20-F对照
307
签名
310
4








董事会

执行主席
约翰·埃尔坎

首席执行官
贝尼代托·维尼亚

副主席
皮耶罗·法拉利

董事
德尔芬·阿尔诺
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼
艾迪·库伊
塞尔吉奥·杜卡
约翰·加兰蒂奇
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科
亚当·凯斯威克
Mike·沃尔皮



独立注册会计师事务所

德勤会计师事务所(AFM年度报告归档)(1)
德勤会计师事务所(Form 20-F备案)(1)
_________________________________________________________________________
(一)中文是指《引言》。—关于本报告“，了解有关AFM年度报告提交和Form 20-F提交的其他信息。
5








引言

关于这份报告

本文件以下称为“年度报告和Form 20-F”或“年度报告”，既包括根据荷兰法律要求的法定年度报告(“AFM年度报告”)，也包括根据美国(“美国”)第13或15(D)条适用于外国私人发行人的Form 20-F年度报告(“Form 20-F”)。1934年证券交易法，适用于截至2023年12月31日的年度的法拉利公司，以下说明除外。

有关本文件内容与表格20-F要求的交叉引用，请参阅“表格20-F对照“本文件其他地方包括的章节。


本年度报告提交给荷兰金融市场管理局(Autoriteit金融市场，“原子力显微镜”)。为了向AFM提交年度报告，以下部分已被删除：

•表格20-F封面页；
•公司治理--荷兰公司治理实践与纽约证券交易所上市标准的差异；
•独立注册会计师事务所关于美国证券交易委员会备案的财务报告内部控制报告；
•独立注册会计师事务所对美国证券交易委员会备案的2023年财务报表的PCAOB审计报告；
•展品；以及
•签名。

本年度报告及其附件已提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)，除非另有说明，否则本文中对“Form 20-F”的所有提及均指美国证券交易委员会的备案文件。对于我们提交给美国证券交易委员会的Form 20-F文件，以下部分已被删除：

•主席和首席执行官的信；
•我们的业务-采购-责任供应链概述；
•我们的业务-客户关系概述-客户满意度；
•2024年展望；
•公司治理--根据欧盟第10条法令披露--关于收购的指令；
•公司治理--与年度报告有关的责任；
•非财务报表；
•控制和程序--董事会的声明；
•公司财务报表；
•其他信息-荷兰公司治理的其他信息；以及
•独立审计师报告-年度报告中关于AFM备案的2023年财务报表审计报告。


6

展出的文件

美国证券交易委员会维护一个互联网网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的其他信息，包括本公司，网址为Http://www.sec.gov。美国证券交易委员会网站地址仅供参考，并非活跃链接。有关法拉利业务的报告和其他信息也可以在纽约证券交易所的办公室查阅，地址为11 Wall Street，New York，NY 10005，United States。

我们还在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供这些报告和其他信息后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的定期报告以及向美国证券交易委员会备案或提供的其他信息。我们网站上的信息或任何其他实体的网站上的信息未通过引用并入本文档。

本文是法拉利公司于2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度报告的PDF副本，并不是以ESEF监管技术标准(委托法规(EU)2019/815)中指定的ESEF格式呈现。在向AFM提交的ESEF单一报告包中，法拉利公司的官方年度报告可在法拉利的网站上获得。
7


某些定义的术语和提示

某些已定义的术语

在本报告中，除非另有说明，否则术语“我们”、“集团”、“公司”和“法拉利”指的是法拉利公司，根据上下文可能需要单独或连同其子公司。提及“Ferrari N.V.”。请参考注册人。

关于演示文稿的说明

本年度报告包括法拉利公司于2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的综合财务报表，以及根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(“IFRS”)以及欧盟采纳的IFRS编制的截至2023年、2022年及2021年12月31日的综合财务报表。国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》与欧洲联盟通过的《国际财务报告准则》之间的差异不会对这些合并财务报表产生影响。合并财务报表和合并财务报表附注统称为“合并财务报表”。

合并财务报表的编制依据
该集团的财务信息以欧元列报。在某些情况下，信息以美元表示。本文件中所有提及的“欧元”和“欧元”是指根据经修订的“欧洲联盟运作条约”在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时采用的货币，所有提及的“美元”和“美元”是指美利坚合众国的货币(“美国”或“美国”)。

本年度报告的语言为英语。引用了某些立法参考文献和技术术语的原文，以便根据适用法律为其赋予正确的技术含义。

该部分中的财务数据《财务概览》以百万欧元表示，而所列百分比是使用以千欧元为单位的基本数字计算的。

由于四舍五入，本文档中包含的表格中的某些合计可能无法相加。

除本年度报告另有披露外，自综合财务报表编制之日起并无重大变动。
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前瞻性陈述

本年度报告中包含的陈述，特别是关于我们可能或假设的未来业绩、竞争优势、成本、股息、储备和增长以及行业增长和其他趋势和预测的陈述，均为“前瞻性陈述”，含有风险和不确定性。在某些情况下，诸如“可能”、“将”、“预期”、“可能”、“应该”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“保持”、“继续”、“在轨道上”、“成功”、“增长”、“设计”、“目标”、“预测”、“预测”、“展望”、“展望”、“计划”、“指导”和类似的表述用于识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了法拉利公司目前对未来事件的看法，涉及重大风险和不确定因素，可能导致实际结果与前瞻性陈述中指出的大不相同。此类风险和不确定因素包括但不限于：


•我们保持和提升法拉利品牌价值的能力；
•我们吸引和留住人才的能力；
•我们赛车活动的成功；
•我们有能力跟上高性能汽车技术的进步，应对随着时间的推移将包括混合动力和电动在内的先进技术更广泛地整合到我们的汽车组合中的挑战和成本，并为我们的新车型设计出吸引人的设计；
•日益严格的燃油经济性、排放和安全标准的影响，包括合规成本，我们产品的任何必要变化，以及未来可能在城市禁止内燃机汽车，以及自动驾驶技术的潜在出现；
•成本增加、供应中断或零部件和原材料短缺；
•我们的低交易量战略；
•我们成功实施受控增长战略的能力，特别是我们在成长型市场国家扩大业务的能力；
•全球经济状况、宏观事件、流行病和冲突，包括俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突以及以色列和哈马斯最近的敌对行动；
•大经济环境的变化(包括我们经营的一些市场的变化)和对奢侈品的需求变化，包括对高性能豪华车的需求非常不稳定；
•豪华性能汽车行业的竞争；
•客户偏好和汽车趋势的变化；
•我们有能力保持与汽车收藏家和发烧友社区的关系；
•我们在马拉内洛和摩德纳的制造设施中断；
•气候变化和其他环境影响，以及监管者和利益攸关方更加重视环境问题；
•我们有能力维持我们的资讯科技系统的运作和效率，以及抵御网络攻击的风险，包括我们的车载技术；
•我们目前管理团队有效运作和管理的能力，以及对执行管理层和员工的一些关键成员的依赖；
•我们销售和服务所依赖的经销商网络的表现；
•产品保修、产品召回和责任索赔；
•我们赛车活动的赞助、商业收入和支出，以及更广泛的赛车运动的受欢迎程度；
•我们生活方式活动的表现；
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•我们保护自己的知识产权和避免侵犯他人知识产权的能力；
•我们继续遵守不同司法管辖区的海关法规；
•劳动关系和集体谈判协议；
•我们有能力确保我们的员工、代理和代表遵守适用的法律和法规；
•我们所在司法管辖区的税收、关税或财政政策以及监管、政治和劳工条件的变化；
•我们偿还和再融资债务的能力；
•汇率波动、利率变动、信用风险等市场风险；
•我们为我们的经销商和客户提供或安排足够的融资渠道的能力以及相关风险；
•我们的保险覆盖范围是否足以保障我们免受潜在损失；
•董事和Offer与我们的最大股东存在潜在的利益冲突
•本文件其他部分讨论的其他因素。

对于本文档中任何前瞻性陈述中的任何不准确之处，或与任何第三方使用此类前瞻性陈述有关的任何错误，我们明确不承担任何责任。实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

可能导致实际结果和发展与前瞻性陈述明示或暗示的结果和发展不同的其他因素包括在本节中。“风险因素《本年度报告》。这些因素可能不是详尽的，应与本年度报告中包含的其他警示性声明一起阅读。您应在这些风险和不确定性的背景下评估本报告中的所有前瞻性陈述。
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为股东创造价值

法拉利是世界领先的豪华品牌之一，拥有独特的世界级能力，并建立在我们的历史基础和优势之上的愿景。

我们强烈保护我们的品牌，这是世界上最具标志性和认知度的品牌之一，对我们对所有利益相关者的价值主张至关重要。我们努力通过延续我们严格的生产和分销模式，保持和增强我们的品牌力量以及我们在客户和更广泛的汽车爱好者社区中激发的激情，这一模式促进了创新、设计和独特性的卓越。

我们还通过在法拉利爱好者社区中促进与我们的公司和我们的品牌的紧密联系来支持我们的品牌价值。我们坚持不懈地致力于加强这种联系，通过一系列活动来奖励我们最忠诚的客户，例如马拉内洛的驾驶活动和客户活动，最重要的是，通过为我们最忠诚和活跃的客户提供优先使用我们最新、最独特和最高价值的汽车的机会。因此，在2023年，我们将大约74%的新车出售给了现有的法拉利客户，40%的新车出售给了目前拥有不止一辆法拉利的客户，这加强了对我们汽车的需求，以及我们品牌固有的豪华和独家形象。

我们对卓越的承诺和对创新、最先进的性能以及我们豪华汽车设计和工程方面的卓越的追求，与我们在开展业务时对诚信、透明度和责任感的承诺是分不开的。通过将环境和社会考虑与经济目标充分结合起来，我们能够识别潜在的风险并利用更多的机会，从而实现一个不断改进的过程。可持续性是我们治理模式的核心要素，执行管理层在董事会的指导下，在制定和实现我们的可持续性目标方面发挥着直接和积极的作用。作为这一承诺的明确证明，我们在2022年6月提出了一项脱碳战略，以加强将环境主题纳入我们的战略计划，这将有助于我们在2030年前实现碳中和。

一个负责任的公司的基础是充分关注这种相互联系的性质和程度，以及我们对我们活动的潜在影响以及如何通过负责任的管理来缓解这些影响的理解。

以上所有这些都与我们的价值观紧密相连：

•个人和团队：我们的人才是我们最大的资源。然而，他们只有通过团队合作才能追求非凡。通过培养正直、卓越和慷慨，我们让我们的每个人都有可能充分发挥自己的潜力-并成为更伟大的东西的一部分。
•传统与创新：传统与创新相互驱动。对持久第一的持续追求是法拉利传奇的动力。我们将革命性的技术解决方案与卓越的手工工艺相结合的能力，使我们能够创造出在快速变化的世界中永恒不变的图标。
•激情和成就：法拉利的赛车精神延续在超越道路和赛道的情感中，最终成为一种真实的生活态度。没有什么比设定雄心勃勃的目标和期望更令我们兴奋的了--然后超越它们，挑战每一个界限。这就是激情的力量如何成为成就之美的原因。

法拉利大胆地重新定义了可能的极限。

为了确保创造切实的长期价值，并继续整合我们的可持续发展战略，我们特别强调：

•以透明和廉正为基础的治理模式，促进最佳做法；
•安全和环保的工作环境，包括良好的工作条件和对人权的最大尊重；
•员工的持续职业发展；
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•与商业伙伴和我们开展业务的社区建立互惠关系；
•减轻我们的生产过程和我们生产的豪华汽车对环境的影响，解决直接和间接的温室气体排放问题，除了我们的电气化之旅外，还侧重于能源和材料。



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风险因素

我们在业务中面临着各种风险和不确定因素。以下所述并不是我们面临的唯一风险和不确定因素。我们没有意识到或目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能成为影响我们的重要因素。
与我们的业务、战略和运营相关的风险
我们可能无法成功地保持和提升法拉利品牌的价值，因为我们依赖法拉利品牌来推动需求和收入。

我们的财务业绩受到法拉利品牌认知和认可度的影响，而这又取决于许多因素，如我们汽车的设计、性能、质量和形象，我们经销商和商店的吸引力，我们促销活动(包括公共关系和营销)的成功，以及我们的整体形象，包括我们品牌的独家形象。如果我们不能保持法拉利品牌的价值和形象，尤其是它的排他性光环，我们品牌的价值以及我们为法拉利品牌产品实现溢价的能力可能会下降。维持我们品牌的价值将在很大程度上取决于我们继续生产最高质量的豪华性能汽车的能力。奢侈品市场，尤其是豪华汽车市场竞争激烈，我们可能无法成功地保持和增强我们品牌的吸引力。客户的偏好，尤其是对奢侈品的偏好，可能会随着时间的推移而变化，有时变化很快。因此，我们面临着人们对我们品牌形象不断变化的看法，特别是在我们寻求吸引新一代客户的时候，为此，我们不断更新和扩大我们的车型范围。例如，混合动力发动机技术和电动发动机技术的发展带来了与我们历史车型的内燃机汽车相比的整体驾驶员体验的重大变化，客户对这种变化的长期反应仍然未知，特别是在全电动车型方面。任何未能保持和提升我们品牌价值的行为都可能对我们销售汽车、维持溢价以及将我们品牌的价值扩展到其他有利可图的活动中的能力造成实质性的不利影响。

更广泛地说，我们的生活方式战略将显著增加我们的品牌在非汽车产品和体验方面的部署，包括各种法拉利品牌的配件和服装。如果这一战略不成功，我们的品牌形象可能会被稀释或玷污。我们有选择地将法拉利品牌授权给生产和销售法拉利品牌奢侈品的第三方，因此我们依赖我们的授权合作伙伴来保护和提升我们品牌的价值。如果我们的被许可人或这些产品的制造商没有保持我们认为与法拉利品牌一致的质量和排他性标准，或者如果这些被许可人或制造商以其他方式滥用法拉利品牌，我们的声誉以及我们品牌的完整性和价值可能会受到损害，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。

此外，考虑到社交媒体的受欢迎程度、竞争力和人口渗透率，法拉利必须在主要的成熟和新兴社交媒体平台上保持存在。如果我们不能经济高效地使用这些营销工具，如果我们未能高效地推广我们的产品和服务，或者未能适当遵守适用的法律法规，或者如果我们的社交媒体活动吸引了媒体的负面关注或客户反馈，我们的品牌价值可能会受到负面影响，我们的运营结果也可能会受到负面影响。社交媒体和其他在线平台的流行和覆盖范围也使个人和团体更容易沟通和分享意见和观点。任何关于我们的负面或负面宣传，无论是否属实，都可能迅速传播和损害客户和社区的看法以及对我们品牌的信心，并最终影响我们的业务、运营结果和财务状况。

如果我们不能吸引和留住人才，我们可能就不能保持我们的竞争地位，也就不能实施我们的商业战略.

我们的成功在一定程度上取决于我们继续吸引、招聘、培养和留住合格人才的能力。如果不能有效地做到这一点，将对我们的业务产生不利影响。吸引有才华的员工的竞争非常激烈，拥有必要知识和相关经验的人可能有限。此外，我们可能无法成功地向员工灌输我们的企业文化和价值观，我们可能无法在未来吸引、同化、发展或留住合格的人才。如果做不到这一点，可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们执行全球业务战略的能力。
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我们的品牌形象在一定程度上取决于我们赛车活动的成功，特别是我们的一级方程式车队。

法拉利品牌的声望、身份和吸引力在一定程度上取决于我们赛车活动的成功，赛车活动是我们营销战略的关键组成部分，我们的客户可能会认为这是我们汽车技术能力的展示，这也支持了其他法拉利品牌奢侈品的吸引力。特别是，我们专注于提高法拉利车队在一级方程式世界锦标赛中的成绩，恢复我们作为一级方程式顶级车队的历史地位，因为我们最近的一次车手锦标赛和建筑商锦标赛分别是在2007年和2008年。如果我们无法吸引和留住在国际比赛中取得成功所需的人才，或者无法投入必要的资本为成功的赛车活动提供资金，法拉利品牌的价值以及我们汽车和其他奢侈品的吸引力可能会受到影响。即使我们能够吸引这样的人才并为我们的比赛活动提供足够的资金，也不能保证这将导致我们的赛车队在竞争中取得成功。
我们车队的成功尤其取决于我们吸引和留住顶尖车手、车队管理和工程人才的能力。我们的一级方程式车手、车队经理和法拉利车队的其他关键员工对我们法拉利车队的成功至关重要，如果我们失去了他们的服务，这可能会对我们的成功以及相应的法拉利品牌产生实质性的不利影响。如果我们无法找到适当的替代者，或者无法吸引、留住和激励车手和车队经理、其他关键员工或新的合格人员，我们的赛车队的成功可能会受到影响。此外，一级方程式管理机构对支出设定的上限可能会阻碍我们恢复赛车卓越地位的能力(见“我们来自一级方程式赛车活动的收入可能会下降，相关支出可能会增加。”)。由于我们赛车队的成功构成了我们品牌认同感的一大部分，持续一段时间没有赛车成功可能会削弱法拉利品牌，从而影响潜在客户对法拉利品牌的热情和他们对我们汽车的看法，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

如果我们跟不上高性能汽车技术的进步，我们的品牌和竞争地位可能会受到影响。

高性能汽车的特点是不断发展的尖端技术。特别是，赛车技术的进步往往会导致公路车辆技术的提高。尽管我们在研发方面投入了大量资金，但我们可能无法保持我们在高性能汽车技术方面的领先地位，因此，我们的竞争地位可能会受到影响。随着技术的变化，我们计划升级或调整我们的汽车，并推出新车型，以便继续为汽车提供最新技术。然而，如果我们不能开发、采购最新技术并将其整合到我们的汽车中，我们的汽车可能无法与竞争对手的汽车有效竞争。例如，未来几年，豪华高性能汽车将越来越多地过渡到混合动力和电动技术，尽管与大众市场汽车相比速度较慢。请参阅“在我们的汽车中引入电动技术的成本很高，其长期成功与否还不确定“。”我们还在投资于连通性，这需要在研发方面进行大量投资；我们预计，出于信息娱乐、安全和监管合规的目的，未来一代汽车将具有更高程度的连通性。这些车载功能也可能在中短期内受到人工智能(AI)进步的推动，而人工智能可能需要从外部获得资源，并整合到汽车技术中。

开发或获取和应用新的汽车技术是昂贵的，随着现有技术的进步和行业竞争的加剧，未来的成本可能会变得更高。如果我们的研发努力不能带来相对于竞争对手汽车性能的改善，或者如果我们被要求花费更多资金来实现可比结果，我们的汽车销售或我们的盈利能力可能会受到影响。

如果我们的汽车表现不如预期，我们开发、营销和销售汽车的能力可能会受到损害。

我们的汽车可能在设计和制造上存在缺陷，可能会导致它们无法按预期运行，或者可能需要维修。不能保证在向消费者出售汽车之前，我们能够发现并修复汽车中的任何缺陷。我们的汽车的性能可能与我们客户不断变化的期望不符，或者与现有其他汽车的性能特征相当或超过。例如，我们的新车可能没有现有汽车的耐用性或寿命，也可能不像目前市场上的其他汽车那样容易维修。我们的高性能汽车的任何产品缺陷或任何其他未能按预期表现的情况都可能损害我们的声誉，并导致负面宣传、收入损失、交货延迟、产品召回、产品责任索赔、对我们的品牌和声誉的损害以及重大保修和其他费用，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

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如果我们的汽车设计不能吸引客户，我们的品牌和竞争地位可能会受到影响。

设计和造型是我们的车型和品牌不可或缺的组成部分。我们的汽车历来以独特的设计为特色，将跑车的空气动力学与强大、优雅的线条结合在一起。我们相信，我们的客户购买我们的汽车是为了它们的外观和性能。然而，随着时间的推移，我们将需要更新我们汽车的风格，以区分我们生产的新车型和旧车型，并反映我们市场上更广泛的美学演变。我们非常努力地设计我们的汽车，我们目前的大部分车型都是由我们的内部设计团队法拉利设计中心设计的。我们电动汽车的设计，更广泛地说，我们未来具有更强连接功能的车型的设计将在外观和功能上与过去的设计不同，因此需要新的技能，并提出新的挑战。如果我们未来车型的设计不能满足我们客户和潜在客户不断变化的品味和偏好，或者不能满足更广泛的公众的欣赏，我们的品牌可能会受到影响，我们的销售可能会受到不利影响。

在我们的汽车中引入电动技术的成本很高，其长期成功还不确定。

我们正在逐步将电动技术引入我们的汽车，目前我们计划在2025年推出第一款全电动法拉利。根据我们的战略，我们相信电动技术以及混合动力和其他先进技术将是为我们的跑车客户提供持续性能升级的关键，也将帮助我们抓住我们日益瞄准的城市富裕汽车购买者的偏好，同时帮助我们满足越来越严格的排放要求。

随着时间的推移，电动技术更广泛地整合到我们的汽车组合中可能会带来挑战和成本。我们预计在中期内将继续增加研发支出，特别是在与电力技术相关的项目上。尽管我们希望对汽车进行适当的定价，以收回我们正在进行的投资和支出，但我们不能确定这些支出是否会完全收回，或者是否会以我们希望的利润率收回。此外，我们汽车技术的这种转型带来了风险和不确定性，例如对司机体验的影响，以及随着时间的推移对汽车剩余价值的影响。其他豪华跑车制造商在实施电动技术方面可能更成功。从长远来看，尽管我们认为内燃机在可预见的未来仍将是法拉利车手体验的基础，但混合动力和纯电动汽车可能会成为高性能跑车的主流技术，从而取代内燃机车型。另请参阅“如果我们跟不上高性能汽车技术的进步，我们的品牌和竞争地位可能会受到影响。”.

由于电动技术是我们战略的核心组成部分，中期内我们计划增加采用电动技术的汽车在我们发货量中的比例，如果电动汽车的引入被证明成本太高或在市场上不成功，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

政府组织在提高燃油经济性要求、减少温室气体或污染物排放或车辆安全等方面新的或不断变化的法律、法规或政策，可能会对我们的运营成本和/或我们的业务方式产生重大影响。
我们在世界各地都受到全面和不断演变的法律、法规和政策的制约。我们预计，法律和监管要求对我们业务和合规成本的影响程度将在未来继续大幅增加。不遵守适用的法律和法规要求，除了可能招致的罚款外，还可能对我们的业务、运营结果、财务状况以及我们的声誉产生负面影响。
例如，在欧洲和美国，重要的政府监管是由环境、燃油经济性、车辆安全和噪音排放问题推动的。不断变化的监管要求可能会显著影响我们的产品开发计划，并可能限制我们销售的汽车的数量和类型以及我们在哪里销售它们，这可能会影响我们的收入和盈利能力。政府法规可能会增加我们在设计、开发和生产汽车时产生的成本，并可能影响我们的产品组合。监管还可能导致我们汽车的特性或性能特征发生变化，这可能会降低它们对客户的吸引力。我们预计，这些法规的数量和范围及其对我们的成本结构和产品线的影响，在未来将显著增加。

在美国，随着本届政府政策的变化，人们越来越关注排放和污染法规。新的法规正在制定过程中，许多现有的和潜在的法规倡议将受到联邦或州机构或法院的审查。然而，即将到来的联邦选举给未来的变化带来了相当大的不确定性。2023年5月，美国环境保护署(EPA)发布了
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2027年及以后的多污染物规则制定提案，除其他要求外，引入了更严格的排放标准(例如颗粒物)，并可能禁止燃料浓缩以保护部件。此外，针对支持向量机的特别规定几乎已完全取消；即从2025年车型年起取消温室气体替代标准，并且在废气排放标准方面没有提供任何灵活性。根据最终规则中包含的要求，与多污染物规则制定相关的合规成本可能会很高。

此外，我们亦须遵守与其他空气污染物排放有关的法例，例如欧盟“欧6”标准和实际驾驶废气排放(RDE)标准、美国环保局(“EPA”)颁布的“第3级”机动车废气排放和燃料标准，以及加州的“零排放车辆条例”，这些条例对小型汽车制造商(“小型汽车制造商”)亦有类似的限制。我们在2019年失去了美国国家骇维金属加工交通安全管理局的支持向量机身份，因为我们的全球产量超过了10,000辆，但我们并没有失去欧盟二氧化碳法规或美国环保局温室气体法规的支持向量机身份。2021年、2022年和2023年，我们的全球产量再次超过1万辆，因此我们不再被NHTSA视为2021年、2022年和2023年车型年的支持向量机。我们购买了满足2021年和2022年赤字所需的燃油经济性(CAFE)信用额度，目前我们正在评估2023年的信用额度购买。如果需要，我们预计在未来几年将继续购买信用。我们可能会失去欧盟、美国和其他国家的支持向量机的地位，如果我们不能继续满足适用法规下的所有必要资格标准，不仅是在数量方面，而且在运营独立性的条件方面。为了满足这些标准，我们可能需要修改我们的增长计划或其他操作。此外，即使我们继续受益于作为支持向量机的贬损，我们也可能对我们的财务业绩产生重大影响。

由于加利福尼亚州已根据《清洁空气法》被授予制定自己的车辆排放标准的特别权力，加州空气资源委员会(CARB)制定了法规，根据该法规，某些车型年符合美国环保局温室气体排放法规的车辆制造商也被视为符合加州的温室气体排放法规(所谓的“视为遵守”条款)。这些规定是随着时间的推移而演变的。2018年，CARB修订了其现有法规，以澄清，如果通过联邦法规修正案改变某些模式年的EPA标准，则“被视为遵守”的条款在某些模式年将不可用。2019年，EPA宣布决定撤回加州根据“清洁空气法”对优先购买权的豁免。在这一决定中，环保局还确认了NHTSA根据《能源政策和节约法案》(EPCA)的优先购买权条款制定全国适用的监管标准的权力。2022年3月9日，美国环保署撤销了对加州轻型汽车温室气体和零排放汽车(ZEV)标准的豁免。加利福尼亚州和第177条州可能会再次执行这些标准。随后，CARB澄清说，预计从2021年开始，所有制造商都将遵守CARB的温室气体条例。根据加利福尼亚州的相关规定，法拉利符合被归类为支持向量机的要求。因此，在2023年，在与CARB的协议下，法拉利请愿支持向量机2021-2025替代标准。到目前为止，还没有收到CARB的正式批准。为了遵循CARB的特定程序，可能还有必要增加要进行的测试次数。

在安全立法框架方面，2023年12月，NHTSA发布了一份关于拟议规则制定的提前通知，作为引入新的FMVSS法规的第一个监管步骤，该法规对防止司机分心、嗜睡和酒后驾车的新技术提出了要求。与这些规则制定和类似规则制定相关的合规成本可能是巨大的。

世界各地的其他政府，如加拿大、韩国、中国和某些中东国家的政府，也在制定新的政策来解决这些问题，这些政策可能会比美国或欧洲的要求更严格。与美国和欧洲一样，这些政府政策如果适用于我们，可能会对我们的产品开发计划产生重大影响。根据这些现有法规，以及新的或更严格的规则或政策，我们可能会受到相当大的民事处罚，或者不得不大幅限制或修改产品供应，以保持合规。我们可能需要支付大量资本支出和研发支出，以升级产品和制造设施，这将对我们的生产成本和运营结果产生影响。

未来，自动驾驶技术的出现可能会导致我们无法预测的监管变化，但可能包括在特定领域限制或禁止人类驾驶。2020年，欧盟委员会发布了新的数字战略政策，2022年发布了新的数字战略，这是欧盟委员会监管议程中的优先事项。尽管没有出台这方面的规定，但欧盟委员会已经表现出了决心
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加强欧洲的数字主权和作为标准制定者的角色，明确重点放在数据、技术和基础设施上。

同样，由于电动和混合动力技术的进步，可能会对内燃机车辆实施驾驶禁令，特别是在大都市地区。其他几项法规也正在出台，以考虑到刹车和轮胎等非尾气排放以及电动和混合动力汽车零部件对环境的影响，特别是对电池和废旧电池的关注。

为了在我们销售汽车的所有市场遵守当前和未来的环境法规，我们可能不得不产生大量资本支出和研发支出，以升级产品和制造设施，这将对我们的生产成本和运营结果产生影响。

有关上述各段所指规例的说明，请参阅《本公司业务概览-监管事项》.

我们依赖我们的供应商，其中许多是单一来源的供应商；如果这些供应商不能及时提供必要的原材料、零部件、部件、系统、服务或基础设施，我们的运营可能会中断。

我们的业务依赖于大量供应商，这些供应商提供我们制造汽车和零部件以及运营业务所需的原材料、零部件、系统、服务和基础设施。我们在我们的业务中使用各种原材料，包括铝和贵金属，如钯和铑。我们从数量有限的供应商那里采购材料。我们不能保证我们将能够保持对这些原材料的访问，在某些情况下，这种访问可能会受到我们控制之外的因素和我们供应商控制的影响。此外，这些原材料的价格也在波动，虽然我们试图管理这种风险敞口，但我们可能无法成功地缓解这些风险。

与原材料一样，我们还面临供应中断的风险，以及我们为汽车购买的零部件短缺的风险。我们从第三方采购各种关键部件，包括变速器、刹车、驾驶安全系统、导航系统、机械、电气和电子部件、塑料部件以及铸件和轮胎，这使得我们依赖这些部件的供应商。未来几年，随着我们继续在汽车中部署混合动力和电动技术，我们还将需要更多用于混合动力和电动发动机的零部件，我们预计，随着行业加快向混合动力或电动技术的转变，这些零部件的生产商将被要求增加供应水平。虽然我们尽可能从多个来源获得零部件，与其他小批量汽车制造商类似，但我们在汽车中使用的大多数关键零部件都是我们从单一来源供应商那里购买的。我们通常没有资格为我们的汽车使用的大多数单一来源的零部件提供替代来源，而且我们也没有与许多供应商保持长期协议。此外，我们监控供应商财务稳定性的能力有限。

虽然我们相信我们可能能够建立替代供应关系，并能够为我们的单一来源组件获得或设计更换组件，但我们可能无法在短期内做到这一点，或者根本无法以我们认为合理的价格或成本做到这一点。为我们的汽车某些高度定制化的部件寻找合格的替代供应商或开发我们自己的替代品可能既耗时又昂贵，并可能迫使我们对我们的汽车设计进行昂贵的修改。

此外，随着影响行业的技术变革，几个部件的生命周期变得更短，我们在生产过程中使用的一些部件可能在短期内过时，这将要求我们实施新的采购战略。这些战略可能不会成功，我们可能无法及时或以具有竞争力的价格采购新组件，我们的运营结果可能会受到不利影响。

过去，我们更换过某些供应商，因为他们不能提供符合我们质量控制标准的部件。失去任何单一或有限来源的供应商或这些供应商的零部件供应中断可能会导致向我们客户交付汽车的延迟，这可能会对我们与客户的关系产生不利影响，也会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。原材料、零部件和零部件的供应也可能因自然灾害或市场供需的意外波动而中断或中断，例如影响汽车行业的全球半导体短缺，主要是在2021年。如果发生任何重大灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、战争、恐怖袭击、流行病或其他事件，
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我们的供应链可能会中断，这可能会停止或延迟我们汽车的生产和运输。俄罗斯与乌克兰之间的持续冲突、俄罗斯承认乌克兰顿巴斯地区自行宣布的顿涅茨克共和国和卢甘斯克共和国的独立以及由此产生的地缘政治紧张局势继续对全球经济产生重大影响，导致能源价格大幅上涨，某些原材料、商品和服务价格上涨，这反过来又导致了全球通货膨胀率的上升。俄罗斯与乌克兰的冲突持续升级，预期短期内无法解决，对欧洲金融及商业状况的短期及长期影响仍极不明朗。包括美国、欧盟和日本在内的世界各国政府宣布对俄罗斯、顿涅茨克和卢甘斯克地区的某些行业和政党实施制裁，并加强对某些行业和产品（包括奢侈品）的出口管制，并将某些俄罗斯金融机构排除在SWIFT系统之外。2022年3月11日，美国总统发布行政命令，禁止向俄罗斯出口奢侈品（包括汽车、赛车等奢侈交通用品）。此后不久，2022年3月15日，欧盟理事会对俄罗斯实施了新的制裁，禁止出口每件价值超过300欧元的奢侈品。该等制裁及任何额外制裁及出口管制，以及俄罗斯或其他司法管辖区政府的任何反制措施，可能直接或间接对我们的供应链造成不利影响，对原材料的供应及价格、我们的客户以及全球金融市场及金融服务业造成负面影响。另见 “我们面临与流行病或公共卫生危机相关的风险，这些风险可能对我们的业务产生重大不利影响。讨论可能直接或间接影响我们供应链的广泛的公共卫生危机。

我们供应链的变化在过去和未来都会导致汽车生产成本增加和延误。我们还经历了某些供应商的成本增加，以满足我们的质量目标和开发时间表，以及由于我们所做的设计更改，我们未来可能会经历类似的成本增加。我们正在与现有供应商就降低成本进行谈判，为某些部件寻找新的价格较低的供应商，并试图重新设计某些部件，以降低生产成本。如果我们在控制和降低供应商成本的同时保持稳定的高质量供应来源的努力不成功，我们的经营业绩将受到影响。此外，降低成本的努力可能会扰乱我们正常的生产流程，从而损害我们产品的质量或产量。

此外，如果我们的供应商未能及时提供制造我们汽车所需的零部件或达到制造我们汽车所需的质量水平，我们的客户可能面临更长的等待时间，这可能会导致负面宣传，损害我们的声誉和与客户的关系，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的低销量策略可能会限制潜在的利润，如果销量增加，我们的品牌排他性可能会受到侵蚀。

法拉利品牌的吸引力和我们的营销策略的一个关键是我们的品牌所传达的排他性和奢侈感。这种排他性的一个核心方面是我们生产的车型和汽车数量有限，以及我们维护汽车等待名单的战略，以达到排他性和客户服务的最佳组合。我们的低销量策略也是我们的客户愿意为我们的汽车支付价格的一个重要因素。与不太依赖产品排他性的制造商相比，这种对保持排他性的关注限制了我们潜在的销售增长和利润。

另一方面，我们目前的增长战略设想，随着我们瞄准更大的客户基础和使用模式，我们将重点放在接触更年轻的客户基础和创造新的法拉利收藏家上，我们的产品组合将随着更广泛的产品范围而发展。我们在2023年售出了13,663辆汽车，相比之下，2021年售出了11,155辆汽车，2014年(我们首次公开募股的前一年)售出了7,255辆汽车，预计销量将继续逐步增长。

在我们的战略追求中，我们可能无法保持法拉利品牌的排他性。如果我们无法在品牌排他性和产量增长之间取得平衡，我们可能会侵蚀汽车的可取性，最终侵蚀消费者对我们汽车的需求或相对定价。因此，如果我们不能有意义地增加汽车产量或推出新车型，而不损害我们品牌的排他性形象，我们可能无法大幅增加收入。

我们生产和销售的车型数量较少，可能会导致我们的财务业绩出现更大的波动。

我们依靠少量车型的销售来创造收入。我们目前的产品组合包括八款系列车型，四款特殊系列车型和一款限量版Icona车型。2022年，随着
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在Purosangue和296 GTS的推出之后，我们实现了之前宣布的到2022年推出15款新车型的目标(正如我们在2018年9月的资本市场日上宣布的那样)，这对于法拉利来说在类似的时间框架内是前所未有的。在2022年6月的资本市场日上，我们宣布了在2023年至2026年期间推出15款新车型的计划。2023年，我们推出了五款新车型：罗马蜘蛛、SF90 XX Stradale和SF90 XX Spider(有史以来第一款街头合法XX车型)、296 Challenges和499P Modifiata。尽管我们扩大了产品供应，但与其他汽车制造商相比，在可预见的未来任何时候，有限数量的车型将继续占我们收入的很大一部分。因此，一款不成功的新车型对我们的伤害比对其他汽车制造商的伤害更大。我们不能保证我们的汽车将继续在市场上取得成功，也不能保证我们将能够比我们的竞争对手及时推出新车型。一款新车型从开发阶段开始到投产通常需要几年时间，而汽车开发过程是资本密集型的。因此，如果我们的一款主要车型不能获得市场认可，我们可能无法迅速弥补它造成的收入损失。此外，我们的收入和利润也可能受到我们不时推出的特别系列和限量版车型(包括Icona限量版)的影响，这些车型的价格通常高于我们的系列车型。不能保证我们将成功地开发、生产和营销更多的新车(包括我们的特别系列和限量版车型)，以维持未来的销售增长。

我们的受控增长战略使我们面临风险。

我们的增长战略包括有控制地扩大我们的销售和业务，包括在国际目标增长地区推出新车型和扩大销售，以及经销商运营和研讨会。特别是，我们的增长战略包括让我们有机会在我们认为具有相对较高增长潜力的地区和市场扩大业务。我们在进入这些市场并在其中立足时可能会遇到困难，包括建立新的成功的经销商网络，以及面临来自这些地区已经存在的竞争对手的更大竞争。

我们的增长取决于我们现有汽车的持续成功，以及新车的成功推出。我们创造新车和维持现有车型的能力受到我们能否成功预测和回应消费者偏好和汽车趋势的影响。未能开发成功的新车或延迟发布可能会导致其他公司首先将新产品和尖端技术推向市场，这可能会损害我们的竞争地位，并阻碍我们业务的增长。作为我们增长战略的一部分，我们扩大了我们的车型范围，以满足客户对不同类型的车辆和使用方式的额外需求。2022年，随着Purosangue和296 GTS的推出，我们实现了之前宣布的到2022年推出15款新车型的目标(正如我们在2018年9月的资本市场日上宣布的那样)，这在类似的时间框架内对法拉利来说是前所未有的。在2022年6月的资本市场日上，我们宣布了在2023年至2026年期间推出15款新车型的计划。2023年，我们推出了五款新车型：罗马蜘蛛、SF90 XX Stradale和SF90 XX Spider(有史以来第一款街头合法XX车型)、296 Challenges和499P Modifiata。此外，随着我们扩大和扩大我们的产品组合，我们正在逐步但迅速地扩大混合动力和电动技术在我们的公路汽车中的使用。2023年，混合动力汽车占我们出货量的44%。虽然我们将努力确保这些变化与法拉利赛车的标识完全一致，但我们不能确定它们是否会被证明是有利可图的，并在商业上取得成功。

我们的受控增长战略可能会让我们面临新的业务风险，我们可能没有专业知识、能力或系统来管理这些风险。这一战略还将对我们提出重大要求，要求我们不断发展和改进我们的运营、财务和内部控制。持续的扩张还增加了在保持高水平的质量、管理和客户满意度、招聘、培训和留住足够熟练的管理、技术和营销人员方面的挑战。如果我们无法管理这些风险或满足这些需求，我们的增长前景以及我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们不断改进我们的国际网络覆盖范围和技能。我们还计划在国际市场开设更多的零售店。我们还没有在其中许多市场直接运营的丰富经验，在其中许多市场，我们面临着老牌的竞争对手。其中许多国家有不同的业务特点，包括但不限于就业和劳工、运输、物流、房地产、环境法规和当地报告或法律要求。

在这些市场，消费者的需求和行为以及品味和购买趋势可能会有所不同，因此，我们产品的销售可能不会成功，或者这些销售的利润率可能与我们目前的预期不符。此外，这类市场将有前期短期投资成本，可能没有足够的收入来实现典型或预期的运营和财务业绩，因此可能会稀释我们的收益。
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在短期内。在这些国家中的许多国家，吸引和留住有经验和有才华的员工的竞争非常激烈。

因此，如果我们的国际扩张计划不成功，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

全球经济形势和宏观事件可能会对我们产生不利影响。

我们的销售量和收入可能会受到我们所在国家/地区整体经济状况的影响。不断恶化的总体经济状况可能会影响可支配收入和减少消费者财富，影响客户需求，特别是对奢侈品的需求，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响，并对我们的价格和销量构成下行压力。此外，在经济衰退期间，社会对奢侈品的接受度可能会下降，可能会对某些奢侈品征收更高的税，包括我们的汽车，这可能会影响我们的销售。不利的经济状况也可能影响我们经销商的财务健康和业绩，从而影响我们汽车的销售或他们履行对我们承诺的能力。

豪华性能汽车市场普遍受到全球宏观经济状况的影响，许多因素影响豪华性能汽车行业的消费者支出水平，包括整体经济状况、股市表现、利率和汇率、通胀、政治不确定性、消费信贷的可获得性、税率、失业率和其他影响消费者信心的事项。总体而言，尽管我们的销售额在历史上在经济动荡时期相对较有弹性，但在可支配收入水平往往较低或消费者信心低迷的经济衰退时期，奢侈品的销售额往往会下降。近年来，全球经济增长大幅放缓，2024年的复苏尚不确定。此外，2021年，我们运营的许多市场都出现了显著的通胀压力，这一趋势在2022年进一步加剧。虽然2023年录得的通胀较2022年温和，但如果通胀持续高企或未来继续上升，我们可能会面临原材料、公用事业或服务成本的进一步增加，如果我们无法将增加的成本转嫁给客户或成功实施其他缓解措施，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。随着通胀的上升，几家主要央行在2022年期间和2023年的部分时间里迅速提高了利率。虽然某些央行现在似乎采取了较软的货币立场，但与最近的历史时期相比，市场上的借贷成本可能会持续较高。这种涨价可能会影响我们获得负担得起的融资的能力，或者可能会降低我们的汽车对客户的负担能力，这可能会导致消费者推迟购买我们的汽车或购买价格较低的汽车。

我们在全球销售我们的产品，我们可能会受到总体经济状况的下滑或未来经济前景的不确定性的影响，这些因素可能会影响我们产品的很大一部分销售国家。特别是，我们目前的销售额大部分在欧盟和美国；如果我们无法在其他成长型市场扩张，欧盟和美国等成熟经济体的低迷可能会对我们的财务表现产生负面影响。此外，不同国家或地区未来贸易安排和产业政策的不确定性造成了额外的宏观经济风险。在美国，任何阻止其他地方生产的汽车进口到美国的政策都可能对我们的业务产生不利影响。任何新政策都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。总体而言，银行、经济和货币危机，以及由俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突以及世界其他地方的冲突(包括以色列和哈马斯之间的冲突，有可能在该地区升级)引发的能源价格不断攀升，可能会降低消费者对奢侈品的兴趣和购买奢侈品的财力。虽然大陆中国、香港和台湾在2023年只占我们净收入的10%，预计在短期内只占我们增长的有限比例，但大陆中国、香港和台湾经济状况的放缓可能会对我们在该地区的收入造成不利影响。欧盟、全球经济或我们市场的特定经济体或消费者信心的显著下降，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。另请参阅中国和其他成长型市场的发展可能会对我们的业务产生不利影响。.

此外，地缘政治紧张局势和冲突可能导致的制裁和出口管制可能直接或间接对我们的供应链和客户以及全球金融市场和金融服务业产生不利影响。另请参阅我们依赖我们的供应商，其中许多是单一来源的供应商；如果这些供应商不能及时提供必要的原材料、系统、零部件和适当质量的部件，我们的运营可能会中断.

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我们面临着与流行病、大流行或其他公共卫生危机相关的风险，这些风险可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。
流行病、大流行或类似疫情等公共卫生危机可能会对我们的业务产生不利影响。从2020年到2022年，新冠肺炎(包括其变种)在全球的传播导致世界各国政府要求采取越来越严格的措施来遏制疫情，包括社会距离、隔离、“避难所到位”或类似命令、旅行限制和暂停非必要的商业活动。新冠肺炎疫情对全球经济造成了重大破坏，包括消费者支出和行为的改变，供应链和金融市场的中断，以及对商业和个人活动的限制，导致全球经济放缓，我们运营的几个市场出现严重衰退，在所有限制取消后可能会产生影响。我们的运营也受到了严重干扰，我们的两家工厂在2020年停产了几个月，我们的供应商和经销商也受到了类似的影响。政府的限制被取消，并部分重新引入，反映了大流行的事态发展。未来的大流行可能会对我们的行动产生类似或更糟糕的影响。
此外，流行病或其他广泛的公共卫生危机可能会导致我们的供应商或经销商陷入财务困境，因此他们可能不得不永久停止或大幅减少业务。

上述任何一项都可能限制客户需求或我们满足客户需求的能力，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

流行病或其他广泛的公共卫生危机也可能加剧本节披露的其他风险，包括但不限于我们的竞争力、对我们产品的需求、消费者偏好的变化、汇率波动、客户和经销商获得负担得起的融资的机会，以及影响资本和金融资源可获得性的信贷市场状况。

我们面临着豪华高性能汽车行业的竞争。

在我们经营的所有产品类别和市场上，我们都面临竞争。我们与拥有和运营知名品牌高品质汽车的其他国际豪华性能汽车制造商竞争，其中一些制造商是较大汽车集团的一部分，可能比我们拥有更多的财力和与供应商的讨价还价能力，特别是考虑到我们保持低产量的政策，以保持和提高我们汽车的排他性。此外，其他几家制造商最近已经或正试图进入高端豪华高性能汽车市场，包括采用先进的电动技术，从而加剧了竞争。我们相信，我们的竞争主要基于我们的品牌形象、我们汽车的性能和设计、我们在质量方面的声誉以及为我们的客户提供的驾驶体验。如果我们不能成功竞争，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们的业务会随着客户偏好的变化以及汽车和豪华车行业的趋势而变化。

我们的持续成功在一定程度上取决于我们在汽车和奢侈品行业发起和定义产品和趋势的能力，以及在我们产品的设计、造型、技术、生产、销售和定价方面预测和迅速响应不断变化的消费者需求和汽车趋势的能力。我们的产品必须吸引客户群，他们的偏好无法准确预测，并受到快速变化的影响。近年来，由于我们在新的地理市场的扩张，评估和回应客户偏好变得更加复杂。混合动力和电力技术的引入以及随之而来的客户偏好的相关变化也是我们在未来时期将面临的挑战。另请参阅“如果我们跟不上高性能汽车技术的进步，我们的品牌和竞争地位可能会受到影响“和”在我们的汽车中引入电动技术的成本很高，其长期成功与否还不确定“。”此外，我们不能保证我们将能够有效地生产、分销和营销新产品，或者我们可能扩大或推出的任何产品类别都将达到足以产生利润的销售水平。此外，随着我们根据我们的战略向奢侈品行业的邻近领域扩张，这种风险尤其明显，在这些领域，我们的经验和市场占有率无法与汽车行业相媲美。这些风险中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

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包括豪华性能汽车在内的奢侈品需求波动很大，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

奢侈品需求的波动，特别是豪华性能汽车的需求波动，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们销售汽车的市场受到需求波动的影响。对豪华汽车的需求在很大程度上取决于特定市场的总体、经济、政治和社会条件，以及新车和新技术的引入。2022年全球经济增长大幅放缓，2023年企稳，2024年前景不确定。作为一家豪华高性能汽车制造商和小批量生产商，我们与规模更大的汽车制造商竞争，其中许多制造商拥有更大的财力，以抵御市场变化和需求中断。对我们汽车的需求也可能受到直接影响汽车购买和运营成本的因素的影响，例如融资的可获得性和成本、原材料和零部件的价格、燃料成本和政府法规，包括关税、进口监管和其他税收，包括奢侈品税，从而限制使用高性能跑车或更广泛的奢侈品。需求波动可能导致汽车单位销量下降，这可能导致价格下行压力，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。豪华车市场低迷的影响可能对我们最昂贵的车型尤为明显，这些车型创造了超过比例的利润，因此加剧了对我们业绩的影响。此外，考虑到我们的低产量战略以及与全球大型大众市场汽车制造商相比规模相对较小，这些影响可能会对我们产生更明显的影响。

我们品牌的价值部分取决于汽车收藏家和发烧友群体。
将客户与法拉利品牌联系在一起的一个重要因素是我们与全球汽车收藏家和发烧友，特别是法拉利汽车收藏家和发烧友的密切关系。这受到了我们与汽车收藏家社区的密切联系以及我们在马拉内洛总部以及我们的经销商、法拉利博物馆和地区法拉利俱乐部对相关活动(如车展和驾驶活动)的支持的影响。这个社区的支持还取决于人们对我们汽车作为收藏品的看法，我们也通过我们的法拉利经典服务来支持这一点，以及我们汽车活跃的转售市场，这从长远来看鼓励了人们的兴趣。我们生产的汽车数量相对于二级市场上的汽车收藏家和购买者数量的增加，可能会对我们的汽车作为收藏品和更广泛的二级市场的价值产生不利影响。

如果收藏家的胃口发生变化或法拉利品牌受损，我们与这个社区的联系和得到的支持可能会减少。汽车收藏家群体对我们的汽车失去热情，可能会损害法拉利品牌的形象，并对我们的销售和盈利能力产生不利影响。

我们依赖于我们在马拉内洛和摩德纳的制造设施。

我们在意大利马拉内洛的生产工厂组装我们销售和制造的所有汽车以及我们汽车使用的所有发动机，我们的公司总部也设在那里。我们所有的汽车底盘都在意大利摩德纳附近的一家工厂生产。我们的马拉内洛或摩德纳工厂可能会因为多种原因而永久或暂时无法使用，包括污染、电力短缺或劳工骚乱。或者，法律法规的变化，包括出口、税收和就业法律法规，或者经济状况，包括工资上涨，可能会使我们继续在意大利制造汽车不划算。如果我们无法继续在这两家工厂中的任何一家生产，或者继续生产变得不经济，我们将需要寻找其他制造安排，这将需要时间，并降低我们生产足够汽车满足需求的能力。将生产转移到其他地点也可能影响我们客户对我们品牌和汽车质量的看法。这种转移将大幅减少我们的收入，并可能需要大量投资，从而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

马拉内洛和摩德纳位于意大利的埃米利亚-罗马尼亚地区，那里有可能发生地震活动。例如，2012年，一场大地震袭击了该地区，导致我们设施的生产暂时停产一天。如果发生地震、火灾、洪水、飓风、战争、恐怖袭击、流行病或其他事件等重大灾害，我们的总部和生产设施可能会受到严重破坏，或者我们可能会停止或推迟我们汽车的生产和发货。灾难或不可预测事件造成的此类损害可能会对我们的业务、运营和财务状况产生实质性的不利影响。

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我们面临着与气候变化和其他环境影响相关的风险，以及监管机构和利益攸关方对环境问题的日益关注。

全球气候变化正在并将继续导致自然灾害和极端天气，如干旱、野火、风暴、海平面上升、洪水、热浪和寒潮，这些灾害和极端天气正在更频繁或更强烈地发生。这种极端事件正在推动市场动态、利益相关者的期望、地方、国家和国际气候变化政策和法规的变化。

我们在开展业务的地方会受到气候相关风险的影响。气候变化的物理影响，包括自然灾害和不利天气，可能会对我们、我们的供应商、供应商、客户和物流枢纽造成中断。这些风险还可能加剧本报告中披露的其他风险。风险因素包括但不限于我们的竞争力、对我们产品的需求、不断变化的消费者偏好、原材料的可获得性和价格，以及我们的生产活动集中在马拉内洛和摩德纳。

尤其是全球汽车工业目前正在经历重大发展，这是由于对气候变化的日益重视，以及与燃油效率、电气化和温室气体排放等有关的不断变化的监管要求。这些不断变化的要求和技术变化已经使我们，并预计将继续使我们适应和改变我们业务的某些方面、我们未来的计划和战略以及我们的资源分配。未能有效地管理这些方面可能会导致成本增加、声誉风险、我们制造或营销某些产品的能力受到限制，或者以其他方式对我们的业务、运营结果、盈利能力和竞争地位产生负面影响。

此外，我们的利益相关者，包括我们的客户、员工、供应商和投资者，越来越关注环境、社会和治理(ESG)问题。根据我们的可持续发展战略，我们不时制定并公开宣布改善我们的环境绩效的目标和承诺，我们一直在采取深思熟虑的行动，以期在2030年前实现碳中和。不能保证我们的利益相关者会同意我们的可持续发展战略，或者会对我们在这些问题上的行动感到满意。此外，如果我们未能(或被认为未能)执行我们的可持续发展战略或实现我们的环境目标，如果我们的可持续发展战略或环境目标不符合利益相关者的期望和标准，或者如果我们不恰当地报告我们在执行可持续发展战略或实现我们的环境目标方面的进展，我们的声誉可能会受到负面影响，导致我们的客户、员工、供应商和投资者对我们和我们的品牌失去信心，这可能会对我们的业务、获得资金的渠道或我们的收入和盈利产生不利影响。

我们信息技术的中断，包括网络犯罪的结果，可能会危及机密、专有和敏感信息。

我们依赖我们的信息技术和数据处理系统来运营我们的业务，我们的系统运行中的重大故障或中断、人为错误、电源中断或危及这些系统中存储的机密和敏感信息的安全漏洞可能会扰乱我们的业务，并对我们的竞争能力产生不利影响。例如，与我们的汽车和生产流程相关的专有技术信息的泄露可能会导致严重的竞争损害。我们保持业务有效运营的能力有赖于我们和我们的第三方服务提供商对我们的信息、数据处理和电信系统(包括我们的汽车设计、制造、库存跟踪以及账单和支付系统)的功能和高效运营。我们依赖这些系统来实现一些业务流程，帮助我们做出各种日常业务决策，以及跟踪交易、账单、支付和库存。由于设备损坏、停电以及一系列其他硬件、软件和网络问题，此类系统容易出现故障和中断。这些系统还容易受到网络犯罪或蓄意破坏威胁的影响，这些犯罪在复杂性和频率方面都在增加，特别是考虑到此类网络事件可能在很长一段时间内仍未被发现。例如，2023年3月，我们成为勒索软件攻击的目标。法拉利决定不支付赎金软件，赎金请求被拒绝导致大量客户的个人身份信息泄露，我们获得了数百名客户的此类泄露的证据。我们通知了我们的客户潜在的数据泄露和事件的性质，并与第三方专家合作进一步加强了我们的系统。未来的违规行为可能会对我们的运营和声誉造成不利影响。

此外，为了应对新冠肺炎疫情，我们的很大一部分办公室人员转移到了“远程工作”模式，目前我们的人员已经有了非全日制远程工作安排。远程工作依赖于
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大量使用远程网络和在线会议服务，这使我们面临更多的网络安全风险。由于上述任何原因，我们可能会遇到系统故障或中断。

虽然我们的系统是多样化的，包括多个服务器位置、几层网络安全对策和控制、针对不同地区和功能的一系列软件应用程序，并且我们定期评估和实施措施以降低我们系统的风险以及我们的信息技术系统和业务连续性的中断，但如果我们的系统发生重大或大规模的故障或中断，可能会对我们管理和保持高效运营的能力产生不利影响，如果我们无法跟踪交易并将产品交付给我们的经销商和客户，则会损害我们的声誉。导致我们业务更广泛或持续中断的故障可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。除了支持我们的运营外，我们还使用我们的系统收集和存储机密和敏感数据，包括关于我们的业务、我们的客户和我们的员工的信息。

随着我们的技术不断发展，我们预计未来将收集和存储更多数据，我们的系统将越来越多地使用远程通信功能，这些功能对故意和无意的安全漏洞都很敏感。我们的大部分价值来自于我们的机密商业信息，包括汽车设计、专有技术和商业机密，如果这些信息的保密性被泄露，我们可能会失去竞争优势，我们的汽车销售可能会受到影响。我们还收集、保留和使用某些个人信息，包括我们为产品开发和营销目的从客户那里收集的数据，以及我们从员工那里获得的数据。因此，我们在全球范围内受到各种不断变化的数据保护和隐私法律的约束，包括欧盟一般数据保护法规。

我们预计，出于信息娱乐、安全和监管合规的目的，未来几代汽车的连接性程度将越来越高，对“联网汽车”的需求增加，导致汽车系统的数字化程度增加，软件的广泛应用，以及新的、完全数字化的移动服务的创建。这项技术能够传输和存储越来越多属于我们客户的个人信息。这些新功能可能会增加我们汽车的网络安全风险。任何未经授权访问车载信息技术系统都可能危及汽车安全或我们客户信息的隐私，并使我们面临索赔和声誉损害。此外，与我们签约的第三方也可能受到外部网络攻击。如果第三方连接到我们的系统，网络攻击者可能会渗透到我们的信息技术系统。尽管我们将网络安全放在所有汽车和处理个人数据的优先位置，但数据安全完整性的任何重大损害都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

网络安全是加强监管更新的目标，我们将被要求保持内部系统的更新，以遵守可能生效的新规则。例如，根据联合国欧洲经委会的规定，我们将被要求随着时间的推移维护并定期更新网络安全管理系统(CSMS)，以登记和销售我们的汽车，并证明我们能够处理和意识到对我们的汽车和我们的企业的潜在网络风险。对于适用法规的国家来说，如果不能保持网络安全管理系统认证，可能会导致无法对新车进行同质化和销售。

我们的成功在很大程度上取决于我们目前管理团队有效运营和管理的能力。

我们的成功有赖于我们的高级管理人员和其他管理人员有效地管理整个业务和个别业务领域的能力。我们的大多数高级管理人员和员工，包括许多高技能的工程师、技术人员和工匠，都需要在我们位于意大利马拉内洛及其周边的办公室和生产设施中工作。如果我们失去这些高级管理人员或关键员工的服务，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。我们已经制定了旨在留住和激励我们的高级管理人员和员工的激励计划，以及我们认为在这种情况下合适的管理层继任计划，尽管很难肯定地预测我们将用具有同等经验和能力的人取代这些人。如果我们无法找到合适的替代者，或者无法吸引、留住和激励高级管理人员、其他关键员工或新的合格人员，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到影响。

我们依靠我们的经销商网络提供销售和服务。

我们并不拥有我们的法拉利经销商，我们几乎所有的销售都是通过我们位于世界各地的经销商网络进行的。如果我们的经销商不能提供客户期望或不能提供的销售或服务质量
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充分展示法拉利的形象及其豪华和排他性的光环，法拉利品牌可能会受到负面影响。我们依赖于我们经销商网络的质量，如果我们的经销商遇到财务困难或无法达到我们的预期，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。此外，我们可能会在与经销商的关系过程中或在终止时遇到分歧或纠纷，这可能会导致财务成本、中断和声誉损害。

我们的增长战略还取决于我们能否吸引优质的新经销商在新领域销售我们的产品。在吸引优质新经销商方面，我们可能会面临来自其他豪华高性能汽车制造商的竞争，其中包括经销商利润率、激励措施和该地区其他经销商的业绩。如果我们不能在目标增长领域吸引新的经销商，我们的前景可能会受到实质性的不利影响。

我们面临着与产品保修和提供服务相关的风险。

我们的许多合同和法律要求迫使我们为我们的客户、经销商和全国经销商提供广泛的保修。有一种风险是，相对于授予的担保和保修，计算出的产品价格以及我们的担保和保修风险拨备已经或将被设定得太低。还有一种风险是，出于法律原因，我们将被要求延长最初在某些市场授予的担保或保修，或者出于礼貌或声誉原因提供服务，而我们在法律上没有义务这样做，而且我们通常无法从供应商或保险公司那里获得赔偿。

汽车召回可能代价高昂，并可能损害我们的声誉。

我们过去和将来可能会不时被要求召回我们的产品，以解决与性能、合规性或安全相关的问题。我们可能会产生这些召回的费用，包括更换部件和拆卸和更换有缺陷的部件的人力。此外，最近加强了对召回的监管监督，特别是在车辆安全方面。任何产品召回都会损害我们在客户中的声誉，特别是如果消费者对我们汽车的安全性、可靠性或性能提出质疑的话。任何此类召回都可能损害我们的声誉，并导致负面宣传、收入损失、交货延迟、产品责任索赔和其他费用，并可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们可能会受到产品责任索赔的影响，如果我们不能成功地为此类索赔辩护或投保，可能会损害我们的财务状况和流动性。

我们可能会受到产品责任索赔的影响，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。汽车行业经历了大量的产品责任索赔，如果我们的汽车没有按预期运行或故障导致人身伤害或死亡，我们有固有的索赔风险。如果对我们提出的产品责任索赔成功，我们可能需要支付一笔可观的赔偿金。此外，产品责任索赔可能会对我们的汽车和业务产生大量负面宣传，对我们的声誉产生不利影响，并抑制或阻止未来汽车的商业化，这可能对我们的品牌、业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。虽然我们寻求为产品责任风险提供保险，但保险可能不足以防止我们可能面临的任何金钱索赔，也不会减轻任何声誉损害。任何寻求巨额金钱赔偿的诉讼都可能对我们的声誉、业务和财务状况产生实质性的不利影响。我们可能无法按商业上可接受的条款或在需要时以合理的费用获得额外的产品责任保险，特别是如果我们对我们的产品承担责任并被迫根据此类保单提出索赔。

我们来自一级方程式活动的收入可能会下降，相关费用可能会增加。

我们一级方程式赛事的收入主要取决于我们赞助协议的收入，以及我们在一级方程式转播和其他来源的收入中所占的份额。请参阅“我们的业务概述-赛车-一级方程式“。”如果我们无法续签现有的赞助协议，或者如果我们以不太优惠的条款签订了新的或续签的赞助协议，我们的收入将会下降。此外，如果我们车队的表现比其他竞争车队差，或者如果一级方程式整体业务受到影响，包括其他赛车赛事越来越受欢迎，我们与一级方程式赛事相关的利润份额可能会下降。此外，为了在赛道上有效地竞争，我们一直在研发方面投入大量资源，并以竞争性的方式补偿最优秀的车手和其他赛车队成员。根据一级方程式赛车规则的变化，这些费用也会有所不同，这些规则需要对我们的赛车引擎和赛车进行修改。预计这些支出将继续下去，并可能
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进一步增长，包括一级方程式赛车规则的任何变化，这将对我们的运营结果产生负面影响。

为了遵守FIA一级方程式赛车规则，我们需要对赛车、流程和运营进行重大改变。FIA一级方程式赛车规则由一级方程式委员会定期修订，然后由FIA世界赛车理事会批准。如果我们不能有效地调整我们的赛车以符合FIA一级方程式规则的变化，我们在比赛中的表现可能会受到影响。这些变化可能会对我们的收入和运营结果造成不利影响。

从2021年开始，国际汽联一级方程式赛车财务新规陆续出台。这些规定规定了所有底盘成本和支出的上限(除其他外，不包括能够供应当前动力装置的活动、营销费用、车手工资和每支车队的前三名人员)，并对将在2026年赛季使用并适用于2023年开始的支出的动力装置的开发也引入了类似的上限。2023年一级方程式赛季的预算上限为1.4亿欧元，涉及赛车底盘的开发和制造，以及与2026年赛季将使用的动力装置有关的9000万美元。上述支出预算上限是根据几个因素为每个赛季定义的，包括比赛数量和通货膨胀。2024年赛季的预算上限目前正在确定中，但预计将高于2023年。费用上限会影响我们被允许分配给一级方程式赛事的资源数量，如果我们不能优化这些资源，可能会对我们团队的业绩产生不利影响。由于一级方程式是我们品牌营销的关键，FIA的支出上限也可能对我们通过新的赛车成功来支持我们品牌的能力产生不利影响。

我们依赖我们的许可和特许经营合作伙伴来保护我们的许可证的价值，未能维持这些合作伙伴可能会损害我们的业务。

我们目前与授权合作伙伴就运动、生活方式和奢侈品零售领域的各种法拉利品牌产品签订了多年协议。我们还与法拉利专卖店和主题公园的特许经营合作伙伴签订了多年协议。在未来，我们可能会进入额外的许可或特许经营安排。与我们自己的产品相关的许多风险，包括与法拉利品牌形象及其独家光环相关的风险，以及与奢侈品需求相关的风险，也适用于我们的授权产品和特许经营店。此外，我们的许可或特许经营合作伙伴可能会遇到一些问题，包括与每个许可合作伙伴获得资本、管理劳动关系、维持与供应商的关系、管理信贷和破产风险以及维持客户关系的能力相关的风险。虽然我们对我们的授权合作伙伴和经营我们的法拉利商店和主题公园的特许经营商为我们生产的产品保持重大控制，但任何上述风险，或我们的任何授权或特许经营合作伙伴无法执行授权产品、法拉利商店和主题公园的预期设计和质量，或以其他方式对其业务行使运营和财务控制，可能导致收入损失，并对我们已签订此类许可或特许经营安排的产品类别的运营造成竞争损害。虽然我们谨慎选择授权和特许经营合作伙伴，但围绕此类合作伙伴的任何负面宣传都可能对授权产品、法拉利商店和主题公园或法拉利品牌产生负面影响。此外，虽然我们相信，如果需要，我们可以更换现有的许可或特许经营合作伙伴，但我们在任何一段时间内都无法这样做，这可能会对我们的收入产生重大不利影响，并损害我们的业务。

为配合新的生活方式策略，我们继续精简与授权合作伙伴的现有安排。这可能会对我们的品牌活动业绩产生不利影响，尤其是在我们实施更广泛的生活方式战略的中短期内。

我们依靠我们的商标和其他知识产权的力量。

鉴于我们的品牌知名度对我们的财务业绩和战略的重要性，我们相信我们的商标和其他知识产权是我们成功和市场地位的基础。因此，我们的业务取决于我们保护和促进我们的商标和其他知识产权的能力。因此，我们致力于在全球范围内建立和保护我们的商标和其他知识产权，如注册设计和专利。我们相信，我们的商标和其他知识产权在我们主要市场的注册申请、现有注册和其他法律保护中得到充分支持。然而，我们不能排除我们的知识产权可能受到他人挑战的可能性，或者我们可能无法在某些司法管辖区注册我们的商标或以其他方式充分保护它们，特别是在那些不像美国，日本和欧洲国家那样尊重和保护知识产权的外国国家。如果第三方在我们拥有商标或类似商标的国家注册我们的商标或类似商标，
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如果没有成功地注册这些商标，它可能会对我们在该国开始使用这些商标进行贸易造成障碍。

我们可能无法充分保护我们的知识产权和工业产权免受第三方的侵犯或盗用。

我们的成功和竞争地位取决于我们注册的知识产权以及其他工业或知识产权，包括保密技术、商业秘密、数据库权利和版权等。为了保护我们的知识产权，我们依靠知识产权法、保护商业秘密的协议、保密和不披露协议以及其他合同手段。然而，该等措施可能并不足够，我们的知识产权可能会受到第三方侵犯或质疑，而我们的机密专业知识或商业秘密可能会在未经我们同意的情况下被盗用或向公众披露。例如，顾问、供应商以及现任和前任员工可能会违反他们的保密义务和对使用法拉利知识产权的限制。法拉利可能无法阻止此类侵权、挪用或披露行为，从而对我们的品牌、声誉和业务造成潜在的不利影响。特别是，我们的部件可能会受到产品盗版的影响，我们的部件可能会被伪造，这可能会导致法拉利的声誉风险。上述风险尤其出现在我们的品牌活动中（见“我们的业务概述-生活方式”).

如果我们未能充分保护我们的知识产权，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，因为其他制造商可能能够以更低的成本生产类似的产品，对我们的竞争地位产生不利影响。此外，假冒产品或非法贴上“Ferrari”商标的产品可能会损害我们的品牌。此外，我们可能会在应对侵犯或盗用我们的知识产权时产生高昂的成本。

第三方可能会声称我们侵犯了他们的知识产权。

我们相信，我们拥有业务运营所需的所有权利(包括知识产权和第三方许可)。然而，我们面临着来自第三方的潜在索赔，指控我们侵犯了他们的知识产权，因为许多竞争对手和供应商也为他们的发明提交专利申请，并确保专利保护或其他知识产权。如果我们未能成功抗辩任何此类索赔，我们可能会被要求支付损害赔偿金或遵守可能扰乱我们运营的禁令。因此，我们还可能被迫以不利的条款签订版税或许可协议，或重新设计产品以符合第三方的知识产权。

我们面临与我们的国际业务相关的风险，包括不利的监管、政治、税收和劳工条件，以及在新市场站稳脚跟，所有这些都可能损害我们的业务。

我们目前在欧洲、北美和亚洲的不同国家和司法管辖区拥有国际业务和子公司，受这些司法管辖区的法律、政治、监管、税收和社会要求以及经济条件的约束。此外，作为我们增长战略的一部分，我们将继续在国际上扩大我们的销售、维护和维修服务。然而，这种扩张要求我们在创造任何收入之前做出重大支出，包括建立当地经营实体、雇用当地员工和建立设施。我们面临着与国际商业活动相关的许多风险，这些风险可能会增加我们的成本，影响我们销售汽车的能力，并需要大量的管理层关注。这些风险包括：

•在我们的汽车销售或同质化的地方，我们的汽车符合各种国际监管和安全要求；
•在设立、配备人员和管理海外业务方面遇到困难；
•难以在新的司法管辖区吸引客户；
•外国政府的税收、法规和许可要求，包括我们可能无法抵销在意大利征收的税款的外国税收；
•外币汇率和利率的波动，包括与我们进行的任何利率互换或其他对冲活动有关的风险；
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•我们执行合同和知识产权的能力，特别是在那些不像美国、日本和欧洲国家那样尊重和保护知识产权的国家，这增加了未经授权和无偿使用我们的技术的风险；
•欧盟和外国政府的贸易限制、海关监管、关税和价格或外汇管制；
•外国劳工法律、法规和限制；
•外国对国产汽车的偏好；
•外交和贸易关系的变化；
•政治不稳定、自然灾害、流行病或其他广泛的公共卫生危机、战争或恐怖主义事件；以及
•国际经济实力。
如果我们不能成功应对这些风险，其中许多风险是我们无法控制的，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性损害。

成长型市场的发展可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在许多成长型市场开展业务，包括直接和通过我们的经销商，我们在这些市场的敞口可能会增加，因为我们可能会在这些地区寻求扩大销售。我们相信，我们有潜力在这些市场取得进一步的成功，特别是在亚洲，因为我们认识到消费者的个人财富不断增加。虽然近年来，由于经济持续增长以及个人收入和财富的增长，这些市场的需求有所增加，但我们无法预测经济增长将持续到什么程度。例如，不断加剧的地缘政治和社会紧张局势、流行病或类似的公共卫生危机，或者这些市场增长速度的放缓，可能会限制我们在短期内增加这些地区单位销售额和收入的机会。

此外，在我们或我们的经销商所在的某些市场，需要政府批准可能会限制我们在这些市场上就我们的业务做出快速决定的能力。政府的其他行动也可能会影响这些市场的奢侈品市场，比如税收变化或积极阻止购买奢侈品。由于我们无法控制的其他因素，这些市场的消费者消费习惯也可能会发生变化。例如，自2021年8月以来，人民Republic of China的总裁多次表示，政府有意规范超高收入个人和家庭的消费模式。由此产生的监管行动或政府当局的类似声明可能会影响社会对奢侈品消费的接受程度。

保持和加强我们在这些成长型市场的地位是我们全球增长战略的一个组成部分。然而，几家全球豪华汽车制造商的举措增加了豪华车在几个成长型市场的竞争压力。随着这些市场的持续增长，我们预计将有更多的国际和国内竞争对手寻求进入这些市场，现有的市场参与者将努力保护或增加他们的市场份额。竞争加剧可能会导致定价压力、利润率下降以及我们无法获得或保持市场份额，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。另请参阅“全球经济状况、流行病和宏观事件可能会对我们产生不利影响”.

劳动法和与工会的集体谈判协议可能会影响我们有效运作的能力。

我们的大多数员工由工会代表，受集体谈判协议的保护和/或受适用的劳动关系法规保护，这些法规可能会限制我们根据市场状况的变化快速调整运营和降低成本的能力。这些规定和我们集体谈判协议中的规定可能会阻碍我们成功地组织我们的业务以更有效率和有效地竞争的能力，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

员工、代理或其他代表的不当行为可能会对我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

我们的合规控制、政策和程序可能不会在所有情况下保护我们免受员工、代理、承包商或合作者的行为的影响，这些行为会违反我们所在司法管辖区的法律或法规
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运营方面，包括就业、涉外腐败、环境、竞争等法律法规。这种不当行为可能会使我们受到民事或刑事调查，以及罚款和禁制令处罚。特别是，我们的业务活动可能受到我们所在国家/地区的反腐败法律、法规或规则的约束。如果我们未能遵守这些规定中的任何一项，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，实际或据称的违规行为可能会损害我们的声誉和开展业务的能力。此外，检测、调查和解决任何实际或被指控的违规行为都是昂贵的，可能会消耗我们执行管理层的大量时间和精力。

税收、关税或财政政策的变化可能会对我们产品的需求产生不利影响。

征收任何旨在限制汽车使用的额外税收和征费，都可能对我们的车辆需求和我们的运营结果产生不利影响。公司和其他税收政策的变化，包括与意大利专利盒税收制度相关的变化，以及各国政府给予的出口和其他激励措施的变化，或者进口或关税政策的变化，也可能对我们的运营结果产生不利影响。另请参阅“我们目前受益于或试图受益于某些特殊的税收制度，这些制度在未来可能无法实现”. 任何此类关税对我们的运营和业绩的影响都是不确定的，可能是重大的，我们不能保证我们为减轻此类关税或其他贸易行动的影响而实施的任何战略都将取得成功。虽然我们在全球范围内管理我们的产品开发和生产运营，以降低成本和交货时间，但独特的国家或地区标准可能会导致产品开发，测试和制造的额外成本。政府往往要求在产品周期的中间执行新的要求，这可能比在新产品的设计阶段满足这些要求要昂贵得多。征收任何额外税费或改变政府政策以限制使用高性能跑车或更广泛的汽车，或政策制定者对豪华汽车征税的任何决定，也可能对我们的汽车需求产生不利影响。发生上述情况可能对我们的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

如果我们失去了我们的授权经济运营商证书，我们可能会被要求修改我们目前的商业惯例，并产生更高的成本，以及经历运输延误。

由于我们在许多国家运送和销售汽车，因此各个司法管辖区的海关法规对我们的业务和运营非常重要。为加快通关程序，我们获得了欧盟授权经济运营商（“AEO”）证书。AEO证书颁发给符合供应链安全和安全要求的运营商，并符合运营商海关控制和程序的法律规定。定期对运营商进行审计，以确保其持续遵守各项要求。AEO证书使我们能够受益于特殊的快速海关处理，这极大地促进了我们的汽车在我们经营的各个市场的运输。如果我们失去AEO资格，包括未能满足认证的要求之一，我们将被要求改变我们的商业惯例，并采用标准的海关程序来运输我们的汽车。这可能导致成本增加和装运延迟，进而可能对我们的经营业绩产生负面影响。

我们的债务可能会对我们的业务产生不利影响，我们可能会在偿还债务或为债务再融资方面遇到困难。

截至2023年12月31日，我们的债务为24. 77亿欧元（包括我们的金融服务）。见”财务概览-非GAAP财务指标-净债务和净工业债务“以获取更多信息。我们的流动和长期债务，其中58%和42%分别于2023年和2022年12月31日按浮动利率计息，要求我们将一部分现金流用于支付利息和本金，如果利率上升，这一数额可能会增加。此外，我们现有的债务可能会限制我们筹集更多资金或承担额外债务以执行我们的增长战略的能力，或者可能使我们相对于债务较少的竞争对手处于竞争劣势。我们的杠杆率越高，上述风险就越大。我们也可能难以为现有债务进行再融资，或在我们认为商业上合理的条件下产生新债务。

我们须承受与汇率波动、利率变动、信贷风险及其他市场风险有关的风险。

我们在全球多个市场经营业务，并面临货币及利率波动所产生的市场风险。尤其是欧元与我们经营业务的主要外币之间的汇率变动，会影响我们的收入及经营业绩。货币风险主要与下列各项的差异有关：
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我们的采购和制造活动的地理分布与我们的商业活动不同，因此，我们来自销售的现金流以与采购或生产活动相关的货币不同的货币计值。例如，我们的大部分资本和运营费用以欧元支付，而我们的大部分收入以欧元以外的货币收取。此外，外汇变动亦可能对我们客户的相对购买力产生负面影响，亦可能对我们的经营业绩产生不利影响。于二零二三年，美元兑欧元贬值（由二零二二年十二月三十一日1. 0666美元兑1欧元下跌至二零二三年十二月三十一日1. 1050美元兑1欧元），英镑回升，而日圆兑欧元于年内持续贬值。截至2024年初，欧元兑法拉利所面对的货币并无显著升值或贬值，惟日圆兑欧元持续贬值除外。如果美元或其他货币兑欧元贬值，我们预计将对我们的收入和经营业绩产生不利影响。如果我们在欧元区以外国家的业务比例增加，汇率波动的不利影响程度可能会增加。见”金融概览-趋势、机遇与机遇”.

我们寻求通过金融对冲工具管理与货币波动相关的风险。虽然我们寻求管理我们的外汇风险，以尽量减少利率波动带来的任何负面影响，包括通过对冲活动，但不能保证我们能够成功做到这一点，我们的业务、经营业绩和财务状况仍可能受到市场利率波动的不利影响，特别是如果这些情况持续下去的话。此外，对冲工具的估值受到汇率、利率和隐含波动率等几个金融因素的市场动态的影响，这些因素可能会对我们的对冲成本和我们的未偿还对冲交易按公允价值进行估值产生负面影响。

此外，利率的变化会影响我们因债务而产生的利息成本。另请参阅“我们的债务可能会对我们的运营产生不利影响，我们可能会在偿还或再融资方面面临困难”，以及“汽车销售在一定程度上取决于能否获得负担得起的融资”。.

我们的金融服务活动还面临交易商和零售客户破产的风险，以及开展这些活动的市场的不利经济条件。尽管我们努力通过适用于经销商和零售客户的信贷审批政策来缓解此类风险，但不能保证我们能够成功地缓解此类风险，特别是在经济状况发生普遍变化的情况下。

汽车销售在一定程度上取决于能否获得负担得起的融资。

在某些地区，多年来，由于政府的扩张性货币政策等原因，新车销售的融资利率一直相对较低。在一定程度上，利率可能会根据政府的货币政策或央行的行动而普遍上升，新车融资的市场利率预计也会上升，这可能会降低我们的汽车对客户的负担能力，或者导致消费者购买更便宜的汽车，从而对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。世界各地的经济体最近都经历了巨大的通胀压力，美国、欧洲和英国的通胀指标达到了几十年来未曾有过的水平。作为回应，货币当局采取了反通胀措施，包括迅速提高利率，这些利率正逐渐转向市场信贷利率。如果消费者利率大幅上升，或者如果金融服务提供商收紧贷款标准或将他们的贷款限制在某些类别的信贷，我们的客户可能会选择不获得融资来购买我们的汽车，或者可能无法获得融资。

我们可能无法为我们的经销商和客户提供足够的融资渠道，我们的金融服务业务可能会中断。

我们的经销商与我们签订了批发融资安排，从我们那里购买汽车以储存库存或在展厅使用，以促进零售销售，零售客户使用各种融资和租赁计划来购买汽车。

在大多数市场，我们依赖控股或联营金融公司或与第三方的商业关系，包括第三方金融机构，为我们的交易商和零售客户提供融资。财务公司面临各种风险，这些风险可能会对它们以具有竞争力的费率提供融资服务的能力产生负面影响，包括：
•其投资组合中的贷款和租赁业绩，这可能会受到拖欠或违约的重大影响；
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•高于预期的汽车回报率和租赁汽车的剩余价值表现；以及
•利率和货币汇率的波动。

此外，为了帮助为我们的零售和批发融资业务提供资金，我们在美国的金融服务公司还从每个市场的银行系统获得各种形式的融资，包括通过谈判销售或通过资产担保融资计划销售或证券化应收账款。截至2023年12月31日，法拉利金融服务公司开展的循环证券化项下的未偿还金额为12.89亿美元。财务概览-非GAAP财务指标-净债务和净工业债务“以获取更多信息。 如果我们失去以优惠条款进入证券化市场的能力，或完全失去进入证券化市场的能力，我们的控股或关联财务公司的融资将变得更加困难和昂贵，因此我们的财务状况可能会受到不利影响。

任何金融服务提供商，包括我们控制的金融公司，都将面临对其资本的其他要求，以及与其他投资或信贷市场发展相关的流动性问题。此外，他们可能会受到监管改革的影响，这可能会增加他们的成本，这可能会削弱他们向我们的经销商和零售客户提供有竞争力的融资产品的能力。如果金融服务提供商不能或不愿意以具有竞争力的利率向我们的经销商和零售客户提供足够的融资，这些经销商和零售客户可能无法获得足够的融资来购买或租赁我们的汽车。因此，我们的汽车销量和市场份额可能会受到影响，这将对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们在欧洲的经销商和零售客户融资主要通过法拉利金融服务有限公司提供，这是我们与CA Auto Bank S.p.A.(“CA Auto Bank”)的合作伙伴关系，CA Auto Bank S.p.A.(“CA Auto Bank”)是法国农业信贷银行(“CACF”)的全资子公司，前身为FCA Bank S.p.A.(“FCA Bank”)，是CACF和FCA Italia S.p.A.(Stellantis N.V.的子公司(以下也称为“Stellantis”及其子公司，“Stellantis Group”)的子公司)的合资企业。如果我们未能保持与CA Auto Bank的合作关系，我们可能无法找到具有类似资源和经验的合适替代合作伙伴，并继续提供融资服务，以支持法拉利汽车在欧洲关键市场的销售，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。随着控制权的改变，通过CACF收购了以前由Stellantis集团拥有的前FCA银行50%的所有权权益，创建了CA Auto Bank，法拉利和CA Auto Bank目前正在讨论与他们合作的未来发展。

我们的保险范围可能不足以保护我们免受我们可能遭受的所有潜在损失，这些损失可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们维持我们认为足以承保与我们业务运作相关的正常风险的保险范围。然而，不能保证我们保单下的任何索赔都会得到完全或及时的赔偿，我们的保险覆盖范围在任何方面都是足够的，或者我们的保险费不会大幅增加。因此，如果我们遭受不在保险范围内的损失或损害，或超出我们的保险范围，或不得不支付更高的保险费，我们的财务状况可能会受到影响。














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与我们普通股相关的风险

我们普通股的市场价格和交易量可能会波动，这可能会给我们的股东带来迅速而重大的损失。

我们普通股的市场价格可能波动很大，可能会受到广泛波动的影响。此外，我们普通股的交易量可能会波动，导致价格发生重大变化。如果我们普通股的市场价格大幅下跌，股东可能无法以买入价或高于买入价的价格出售普通股，如果真的有的话。我们普通股的市场价格未来可能会大幅波动或下跌。一些可能对我们普通股价格产生负面影响，或导致我们普通股价格或交易量波动的因素包括：

•经营业绩变动，或未能达到市场预期的盈利；
•发表有关我们、汽车行业或奢侈品行业的研究报告，或证券分析师未能涵盖我们的普通股；
•管理团队任何成员的离职或其他关键人员的增加或离职；
•市场对我们可能产生的任何债务或我们未来可能发行的证券的不良反应；
•股东的诉讼；
•同类公司的市场估值变化；
•影响我们业务的法律或法规的变更或建议变更，或对其不同的解释，或这些法律法规的执行，或与这些事项有关的公告；
•对汽车行业或奢侈品行业的负面宣传，或特别是与这些行业有关的丑闻；
•诉讼和政府调查；以及
•一般的市场和经济状况。

忠诚投票计划可能会影响我们普通股的流动性，并降低我们的普通股价格.

我们忠诚度投票计划的实施可能会降低交易流动性，并对我们普通股的交易价格产生不利影响。忠诚度投票计划旨在通过授予初始股东和连续持有我们普通股至少三年的人选择接受特别投票权股票的选择权，来奖励保持长期股份所有权的股东。特别投票权股票不能交易，如果参与忠诚度投票计划的普通股被出售，它们必须从忠诚度登记册上注销，任何相应的特别投票权股票必须免费转让给我们(OM NIet)。这项忠诚度投票计划旨在鼓励稳定的股东基础，相反，它可能会阻止可能有兴趣参与我们忠诚度投票计划的股东的交易。因此，忠诚度投票计划可能会减少我们普通股的流动性，并对其交易价格产生不利影响。

我们最大股东的利益可能与其他股东的利益不同。

Exor N.V.(“Exor”)是我们的最大股东，持有我们约24.65%的已发行普通股和约36.48%的投票权(截至2024年2月9日)。因此，Exor对提交股东表决的事项具有重大影响，包括通过年度财务报表、宣布年度股息、选举和罢免我们的董事会成员(“董事会”)、增资和修改我们的公司章程。此外，截至2024年2月9日，由法拉利副董事长皮耶罗·法拉利设立的泽西信托公司皮耶罗·法拉利信托公司持有我们约10.48%的已发行普通股。皮耶罗·法拉利持有该等股份的用益物权，包括行使该等股份的投票权，相当于我们约15.51%的投票权(截至2024年2月9日)。以上持股比例和表决权按已发行股数扣除库存股计算。因此，皮耶罗·法拉利在提交给我们股东投票的问题上也有影响力。Exor和Piero Ferrari告诉我们，他们已经签订了一份股东协议，最近进行了修改，以反映Piero Ferrari信托公司的遵守情况，根据该协议，他们承诺进行磋商，以便在可能的情况下就
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股东大会议程上的事项。请参阅“大股东--股东协议“。”在某些情况下，Exor和Piero Ferrari的利益可能与其他股东的利益不同。此外，皮耶罗·法拉利信托公司在公开市场上大量出售我们的普通股，或认为可能发生这种出售，可能会对普通股的现行市场价格产生不利影响。

我们可能与Stellantis和Exor及其相关公司存在潜在的利益冲突。

我们与菲亚特克莱斯勒汽车公司之间可能会出现利益冲突的问题，菲亚特克莱斯勒汽车公司是我们的前最大股东，更名为Stellantis N.V.，在许多与普通股持股和管理层有关的领域，以及我们过去和正在进行的关系中。我们和Stellantis的董事和官员之间存在一定的重叠。例如，我们的执行主席John Elkann先生是Stellantis的董事长兼执行董事，也是Exor的董事长兼首席执行官。我们的某些其他董事和管理人员也可能是Stellantis或Exor的董事或高级管理人员，Exor是我们和Stellantis的最大股东。这些个人对我们和他们担任高级管理人员和/或董事的其他公司负有责任，这可能会造成冲突，例如，这些个人审查可能对我们和这些其他公司都合适或适合的机会，或者我们进行我们和这些其他公司都有利益的商业交易。Exor持有我们约24.65%的已发行普通股和约36.48%的投票权(截至2024年2月9日)，而它持有Stellantis约14.90%的已发行普通股(根据美国证券交易委员会的备案文件)。以上持股比例和表决权按已发行股数扣除库存股计算。Exor还拥有CNH Industrial N.V.和依维柯集团N.V.的控股权，这两家公司曾是前菲亚特集团的一部分，几年前被剥离。当这些当事人或我们的共同董事和高级管理人员面临可能对我们和Stellantis或Exor产生不同影响的决定时，这些所有权利益可能会产生实际、预期或潜在的利益冲突。

我们的忠诚投票计划可能会使股东更难获得法拉利的控股权，改变我们的管理层或战略，或以其他方式对我们施加影响，这可能会影响我们普通股的市场价格。

我们公司章程中设立忠诚投票计划的条款可能会使第三方更难获得或试图获得对我们公司的控制权，即使持有我们大部分普通股的股东认为控制权的变更是有利的。由于忠诚度投票计划，法拉利相对较大比例的投票权可能会集中在相对较少的股东手中，这些股东将对我们产生重大影响。截至2024年2月9日，Exor拥有我们约24.65%的已发行普通股，并拥有约36.48%的法拉利投票权。截至2024年2月9日，皮耶罗·法拉利设立的泽西信托公司皮耶罗·法拉利信托公司拥有与我们约10.48%的已发行普通股相关的投票权。皮耶罗·法拉利持有此类股份的用益物权，包括行使此类股份投票权的权利，由于忠诚度投票机制，相当于我们股票约15.51%的投票权。以上持股比例和表决权按已发行股数扣除库存股计算。此外，Exor和Piero Ferrari通知我们，他们已经达成了一项股东协议，最近进行了修订，以反映Piero Ferrari信托公司的遵守情况，总结如下：大股东--股东’协议“。”因此，Exor和Piero Ferrari可能会对涉及我们股东的事务施加重大影响。Exor和Piero Ferrari以及参与忠诚度投票计划的其他股东可能有权有效阻止或推迟控制权变更或其他可能使我们的股东受益的交易。忠诚度投票计划还可能阻止或阻止旨在改变法拉利管理层或战略或以其他方式对法拉利施加影响的股东倡议。请参阅“公司治理-忠诚度投票计划”.

我们是一家荷兰上市有限责任公司，我们的股东可能拥有与美国公司股东不同的权利。

我们股东的权利可能不同于美国司法管辖区法律管辖的股东权利。我们是一家荷兰上市公司，有限责任公司(Naamloze Vennootschap)。我们的公司事务受我们的公司章程和管理在荷兰注册的公司的法律管辖。我们股东的权利和董事会成员的责任可能不同于受包括美国在内的其他司法管辖区法律管辖的公司的股东权利和董事会成员的责任。在履行其职责时，荷兰法律要求我们的董事会考虑我们的利益和我们的股东、我们的员工和其他利益相关者的利益，在所有情况下都必须
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遵守合理、公平的原则。其中一些人的利益可能与您作为股东的利益不同，或者不同于您作为股东的利益。

我们预计将根据美国证券交易委员会的规则和法规保持我们作为“外国私人发行人”的地位，因此不受1934年《交易法》下的一些规则的约束，并且与在美国注册的公司相比，我们被允许向美国证券交易委员会提交的信息更少。

作为“外国私人发行人”，我们不受1934年《证券交易法》(修订后的《交易法》)规定的规则的约束，该规则根据《交易法》第14节对委托书征集规定了某些披露和程序要求。此外，我们的高级管理人员、董事和主要股东在购买和出售我们的普通股时，不受交易法第16节的报告和“短期”利润回收条款以及交易法下的规则的约束。此外，我们不需要像根据交易法注册证券的美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表，也不需要遵守限制选择性披露重大信息的FD法规。因此，与美国上市公司相比，关于我们的公开信息可能更少。

我们支付普通股股息的能力可能有限，未来股息水平可能会发生变化。

我们未来对普通股的股息支付将受到业务状况、财务状况、收益、现金余额、承诺、战略计划和董事会建议批准股息时可能认为相关的其他因素的影响。我们的股息政策未来可能会根据法定要求、市场趋势、战略发展、资本要求和许多其他因素的变化而发生变化。此外，根据我们的公司章程和荷兰法律，只有当股本金额超过已缴足和催缴的资本加上根据荷兰法律或公司章程必须保持的准备金时，我们的普通股才可以宣布分红。此外，即使我们的公司章程和荷兰法律允许我们支付普通股的现金股息，我们也可能没有足够的现金来支付普通股的现金股息。我们是一家控股公司，我们的业务通过我们的子公司进行。因此，我们支付股息的能力主要取决于我们的子公司，特别是法拉利公司产生收益和为我们提供必要财务资源的能力。

我们维持两家交易所上市可能会对我们普通股的市场流动性产生不利影响，并可能导致我们普通股在两家交易所之间的定价差异。

我们的股票在纽约证券交易所(“NYSE”)和米兰泛欧交易所上市。我们普通股的双重上市可能会在纽约证券交易所和米兰泛欧交易所之间拆分交易，对股票的流动性和我们普通股在一个或两个市场上活跃的交易市场的发展产生不利影响，并可能导致交易所之间的价格差异。交易时间表的不同，以及两种交易货币汇率的波动等因素，可能会导致我们的普通股在两个交易所的交易价格不同。

可能很难强制执行美国对我们的判决。

我们是根据荷兰的法律组建的，我们的大部分资产都在美国以外。我们的大多数董事和高级管理人员以及我们的独立注册会计师事务所居住在美国以外，他们各自资产的全部或很大一部分可能位于美国以外。因此，美国投资者可能很难在美国境内向这些人送达法律程序文件。美国投资者也可能很难在美国境内执行基于美国证券法或其任何州的民事责任条款而对我们不利的判决。此外，美国以外的法院是否会承认或执行美国法院根据美国证券法或其任何州的民事责任条款获得的针对我们或我们的董事和高级管理人员的判决也存在不确定性。因此，可能很难执行美国对我们、我们的董事和高级管理人员以及我们的独立注册会计师事务所的判决。


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与税收有关的风险

税制的改变或税法的解释或适用可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的业务在不同司法管辖区(主要是意大利)须缴纳各种税项，其中包括意大利企业所得税(“IRES”)、地区贸易税(“IRAP”)、增值税(“VAT”)、消费税、注册税和其他间接税。我们面临的风险是，未来我们的整体税务负担可能会增加。

税法或法规的变更或意大利及非意大利有关当局在这些法律或法规的应用、管理或解释方面的立场的变化，特别是如果追溯应用，可能会对我们目前的业务模式产生负面影响，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

为了减少未来可能与税务机关发生的纠纷，我们于2023年6月与税务机关就法拉利公司与其海外子公司之间的公司间交易的转让定价达成了一项预定价协议(APA)。《行政程序法》涵盖未来5个财政年度，经双方同意，可续期一段时间。

我们被意大利税务局允许加入意大利的合作合规制度，该制度规定纳税人和意大利税务当局就最重要的交易进行持续的预防性讨论。这一承认自2022年(提出申请的年份)起生效，在此之前，意大利税务当局通过并确认了一个内部税务风险控制系统，称为税控框架(TCF)。

此外，税法很复杂，受主观评估和解释性决定的影响，我们将定期接受旨在评估我们是否遵守直接和间接税的税务审计。税务机关可能不同意我们对适用于我们的正常活动和非常交易的税法的解释，或我们已经采取或打算采取的立场。如果税务机关对我们的解释提出质疑，我们可能面临漫长的税务诉讼，这可能导致支付罚款，并对我们的经营业绩、业务和财务状况产生重大不利影响。

对于美国持有者来说，可能会有潜在的“被动型外国投资公司”的税收考虑。

就美国联邦所得税而言，我们的股票将被称为“被动外国投资公司”或PFIC的股票，如果在任何课税年度，在适用适用的“透视规则”后，该美国股东持有我们的股票：(I)该纳税年度我们的总收入的75%或更多由“被动收入”(包括股息、利息、出售或交换投资物业的收益，以及租金和特许权使用费(租金和特许权使用费除外，与积极开展贸易或业务有关的租金和特许权使用费除外)，或(Ii)至少50%的纳税年度资产(按全年平均值计算并根据价值确定)产生或持有用于产生“被动收入”。拥有PFIC股份的美国人在PFIC获得的收入、他们从PFIC获得的股息以及他们出售或以其他方式处置他们在PFIC的股份所获得的收益(如果有)方面，受到不利的美国联邦所得税制度的约束。

虽然我们认为，就美国联邦所得税而言，我们的股票不是PFIC的股票，但这一结论是基于每年做出的事实确定，因此可能会发生变化。此外，如果我们的资产、收入或业务发生变化，我们的普通股可能会在未来的纳税年度成为PFIC的股票。

忠诚度投票计划的后果尚不确定。

没有任何法定、司法或行政机构直接讨论如何为意大利或美国的税收目的处理特别投票权股份的接收、所有权或处置，因此，这些司法管辖区的税收后果是不确定的。

特别投票权股份的公平市价可能与税务后果有关，属事实决定，不受任何直接处理此类情况的指引所管限。因为，在其他方面，我们的
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特别投票权股份不可转让(除非在非常有限的情况下，连同相关普通股一起转让)，而股东只会在吾等清盘时才会收到有关特别投票权股份的款项，吾等相信并打算采取的立场是，每股特别投票权股份的公平市值最低。然而，有关税务机关可以断言，我们确定的特别投票权股份的价值是不正确的。

忠诚度投票计划的税务处理尚不清楚，并敦促股东就收购、拥有和处置特别投票权股份的后果咨询他们的税务顾问。

我们目前受益于或试图受益于某些特殊的税收制度，这些制度未来可能无法实施。

经后来修订和补充的意大利第190/2014号法律在意大利税收制度中引入了任选专利箱制度。专利盒制度是与以下相关的免税措施，除其他外知识产权资产的使用。因使用每项合格无形资产而获得的业务收入，在IRES和IRAP两个目的上都部分免税。我们目前正在适用2020至2024年期间的专利盒税收制度，这与意大利适用的税收法规一致。经2022年意大利预算法修订的第146号法令取代了以前的专利盒制度(该制度允许纳税人从直接或间接开发无形资产获得的收入中免征企业所得税(IRES)和地区所得税(IRAP)，最高可达其收入的50%)，引入了新的专利盒制度，从2021年开始，与符合条件的无形资产相关的研发费用可享受110%的“超级减税”。该法令规定了两个政权之间的具体过渡程序。本集团可能从专利箱或其他税务制度获得的相关税务优惠(如有)的金额仍存在不确定性。

此外，我们还受益于ART在意大利推出的措施。110第104/2020号法令转变为第126/2020号法律，重新开放了有形和无形资产的自愿增值税，适用3%的替代税率。

此外，我们目前计算意大利应缴税款的依据，除其他外，包括意大利税务条例对研发开支和制造设备投资、公司权益津贴(ACE)和能源成本的税务抵免所承认的某些税务优惠，从而节省税款。2023年是允许ACE和能源成本税收抵免的最后一年。

这些措施继续减轻意大利的税收负担。法规或解释的重大变化可能会对此类豁免的可用性产生不利影响，并导致更高的税费。另请参阅“税制的改变或税法的解释或适用可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响.”.


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概述

法拉利是世界领先的豪华品牌之一，专注于世界上最知名的豪华性能跑车的设计、工程、生产和销售。我们的品牌象征着排他性、创新性、最先进的运动性能以及意大利的设计和工程传统。我们的名字和历史以及我们赛车的形象与我们的一级方程式车队法拉利车队息息相关，法拉利车队是一级方程式历史上最成功的车队。从1950年一级方程式成立到现在，法拉利车队已经赢得了243场大奖赛，16次建造者世界冠军和15次世界车手冠军。我们是唯一一支参加了所有锦标赛的车队，参加了1,000多场一级方程式大奖赛。

我们在意大利马拉内洛设计、设计和生产我们的汽车，并通过截至2023年底运营196个销售点的178家授权经销商网络在全球52个市场销售汽车。

我们相信我们的汽车是设计、性能和驾驶刺激的缩影。我们的产品包括四大支柱：范围，特殊系列，Icona和超级跑车。我们目前的产品组合（包括2023年推出的汽车，未来几年将开始出货）由九款Range车型组成（三款V8内燃机（“ICE”）车型：Portofino M、Roma和Roma Spider;两款V12 ICE车型：812 GTS和Purosangue;两款V6混合动力车型：296 GTB和296 GTS;两款V8混合动力车型：SF 90 Stradale和SF 90 Spider）、四款特殊系列车型（812 Competizione、812 Competizione A、SF 90 XX Stradale和SF 90 XX Spider）以及我们最新的Icona（Daytona SP3）。2023年，我们推出了五款新车型：Roma Spider、SF 90 XX Stradale和SF 90 XX Spider，这是有史以来第一款街头合法的XX车型，296 Challenge和499 P Modificata，我们完成了F8 Tributo和F8 Spider的出货，而Portofino M的生命周期将于2024年初结束。
我们还不时生产限量版超级跑车和一次性汽车。我们最新的超级跑车型号LaFerrari Spider ta是LaFerrari的蜘蛛版，于2016年推出，以庆祝我们成立70周年。
2023年，我们出货了13，663辆汽车，净收入为59.70亿欧元，经营利润（EBIT）为16.17亿欧元，净利润为12.57亿欧元，扣除所得税费用、财务费用、净利润以及摊销和折旧（EBITDA）前的净利润为22.79亿欧元。有关EBITDA的其他信息，包括EBITDA与净利润的对账，以及我们提出的其他非GAAP财务指标，请参阅“财务概览-非GAAP财务指标”.

在扩大我们的产品组合以瞄准更大客户群的同时，我们继续奉行小批量生产策略，以维持我们汽车购买者的排他性和稀缺性声誉，我们仔细管理我们的生产量和交付等待名单，以提高这一声誉。我们将区域市场划分为（i）欧洲、中东及非洲（“EMEA”）;（ii）美洲;（iii）中国内地、香港及台湾;及（iv）亚太区其他地区（“亚太区”），分别占二零二三年出货量的44. 4%、27. 9%、10. 9%及16. 8%。我们发货的地理分配及其产品组合反映了我们在各个型号生命周期内的精心分配策略，通常受到型号逐步引入/淘汰速度以及等待名单的长度和其他市场特定因素和条件的影响，包括我们的商业策略和未来增长潜力。

我们将营销和推广工作的重点放在我们对赛车活动的投资上，特别是我们与法拉利车队一起参加的FIA一级方程式世界锦标赛和与法拉利耐力队一起参加的FIA世界耐力锦标赛，前者是赛车运动的顶峰，也是世界上最受关注的年度体育系列赛之一，2023赛季的网站和社交媒体页面浏览量为31亿次，每场大奖赛的平均电视观众人数为6660万 （来源：Formula 1）。虽然我们最近一次获得F1世界冠军是在2007年，但我们不断加强对F1活动的关注，目标是提高比赛成绩，恢复我们作为F1顶级车队的历史地位。我们相信，这些活动支持了我们在汽车爱好者、客户和公众中的品牌实力和知名度。除了一级方程式赛车，我们还参与了其他几项竞争性赛车赛事，并于2023年在一些世界著名的耐力赛中取得了胜利，包括勒芒24小时耐力赛的百年纪念。

法拉利在更广泛的奢侈品领域的存在是一个独特的机会，可以确保品牌在当代和后代中的相关性，并扩大我们品牌的文化相关性。作为世界主要奢侈品品牌之一，我们经营精心挑选的奢侈品和生活方式类别-个人奢侈品，收藏品和体验，
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这是通过扩大我们的客户群和扩大我们的独特价值主张超出我们的核心业务，同时保持品牌的DNA，其遗产和价值观来推动长期增长。见下文 “营商生活概览”.

作为我们生活方式活动的一部分，我们于2021年6月推出了我们自己的法拉利时装系列，并举办了专门的时装秀，我们继续举办连续的展示会，最后于2023年2月和2023年9月举办了最新的展示会。我们还将法拉利品牌授权给数量有限的奢侈品和生活方式领域的生产商和零售商，包括主题公园，我们相信这些主题公园可以提升我们忠实客户和法拉利爱好者的品牌体验。您还可以在马拉内罗的法拉利博物馆和摩德纳的恩佐法拉利博物馆体验法拉利的世界。

截至2023年12月31日，我们的国际法拉利专卖店网络包括14家法拉利直营店和2家特许经营店，游客可以在我们的网站和选定的多品牌销售点找到我们的时尚系列。

我们将继续致力于保护和提升我们品牌的价值，以保持我们强大的财务状况，并推动现有和新兴市场的长期增长，同时将法拉利品牌扩展到精心挑选的生活方式类别。

公司历史沿革

法拉利N. V.成立为一家公共有限责任公司（Naamloze Vennootschap）根据荷兰法律于2015年9月4日生效，无限期。官方网站（雕像泽特尔)位于荷兰阿姆斯特丹，我们的公司地址和主要营业地点位于Via Abetone Inferiore n.4，I-41053 Maranello(MO)，意大利。法拉利在荷兰商会贸易登记处注册，编号为64060977。其电话号码是+39-0536-949111。该公司在美国的代理商的名称和地址是：法拉利北美公司，地址：新泽西州恩格尔伍德克里夫斯西尔万大道250号，邮编：07632。它的电话号码是+1(201)8162600。

我们的公司以创始人恩佐·法拉利的名字命名。恩佐·法拉利自1924年以来一直是阿尔法·罗密欧的车手，1929年在摩德纳成立了自己的赛车队Scuderia Ferrari，最初是为了比赛阿尔法·罗密欧赛车。1939年，他成立了自己的公司，最初名为Auto Avio Costruzioni。1943年底，恩佐·法拉利将总部从摩德纳搬到了马拉内罗，这里至今仍是我们的总部。

1947年，我们生产了第一辆赛车125 S。125 S强大的12缸发动机将成为法拉利品牌的代名词。1948年，第一辆公路车Ferrari 166 Inter诞生。造型很快成为法拉利品牌不可或缺的一部分。

1950年，我们开始参加世界一级方程式锦标赛，参加了在摩纳哥举行的世界第二场大奖赛，这使得法拉利车队成为历史最悠久的一级方程式车队。我们在1952年赢得了第一个建筑师世界冠军。我们在世界赛道和公路上的成功超越了一级方程式赛车，包括在一些最重要的汽车比赛中的胜利，例如世界上最古老的耐力汽车比赛勒芒24小时耐力赛和代托纳24小时耐力赛。

菲亚特集团收购了法拉利S.p.A. 50%的股份。1988年，恩佐·法拉利去世后，法拉利的股份增加到90%，剩下的10%由恩佐·法拉利的儿子皮耶罗·法拉利持有。

法拉利从FCA分离后成为一家独立的上市公司（在与Peugeot S.A.于2021年1月，Stellantis），于2016年1月3日完成（“分离”），并通过一系列交易发生，包括（i）集团内部重组，导致本公司收购Ferrari North Europe Limited的资产和业务，以及FCA转让其在Ferrari S.p.A.的90%股权。（ii）转让Piero Ferrari在Ferrari S.p.A.的10%股权。（iii）于2015年10月在纽约证券交易所首次公开发行公司普通股，股票代码为RACE，以及（iv）在首次公开发行后，向FCA股东分配FCA在公司的剩余权益。2016年1月4日，公司还完成了其普通股在Mercato Telematico Azionario（“MTA”，随后更名为Euronext Milan）的上市，股票代码为RACE。
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行业概述

在奢侈品市场，截至2023年，我们的目标市场是由发动机提供动力的豪华高性能汽车，发动机功率超过500马力，零售价超过180，000欧元（意大利市场价格包括增值税已被用作参考）。从历史上看，豪华高性能汽车市场的增长模式与更广泛的豪华汽车市场的增长模式相对紧密。豪华高性能汽车市场一般受全球宏观经济状况影响，尽管我们及若干其他制造商已证明相对有弹性，但鉴于该市场消费者开支的酌情性质，一般经济衰退可能对奢侈品销售造成不成比例的影响。此外，由于购买决定的情感性质，经济信心和对未来收入流的预期以及社会对奢侈品的接受程度等因素可能会影响销售。

在2008-2009年的急剧衰退之后，豪华高性能汽车市场在新产品发布增加的推动下，对经济进一步下滑和整体经济停滞具有弹性。一些亚洲国家以及在较小程度上美洲国家持续创造财富，导致奢侈品潜在消费者人数不断增加。亚洲市场的消费者偏好不断发展，新兴富裕阶层越来越多地接受西方品牌的奢侈品，这也导致了对我们细分市场汽车的需求增加，这些汽车主要由成熟的欧洲制造商生产。反过来，不断变化的客户和潜在客户人口正在推动豪华性能汽车的发展，也适合城市和更频繁的使用。此外，年轻富裕的购买者对豪华高性能汽车的需求不断增长，导致新的进入者进入该行业，这反过来又导致了市场整体销售额的上升。

经历二零二零年COVID-19疫情带来的挑战，令行业销量下降，豪华高性能车市场于二零二一年经历V型复苏;二零二二年超过二零一九年疫情前水平，并于二零二三年再次增长。受惠于本集团为减轻COVID-19疫情影响及维持产能而采取的措施，法拉利于二零二一年的出货量超过二零一九年疫情前的水平（较豪华性能车市场早一年）。法拉利在2022年和2023年继续保持出货量的强劲增长，符合计划。

截至2023年，法拉利开始交付Purosangue：第一辆四门，四轮驱动和四座法拉利。鉴于法拉利汽车生产的扩大，法拉利竞争的参考豪华高性能汽车行业已经扩大到包括高性能四门豪华高性能汽车，提供超过500马力，价格超过180，000欧元（意大利市场价格包括增值税作为参考）。

与更广泛的奢侈品市场的其他细分市场不同，在豪华高性能汽车行业，很大一部分需求是由新产品推出推动的。各个生产商的市场份额随着时间的推移而波动，反映了产品推出的时间。即使在困难的市场环境中，新产品的推出也往往会推动销售量，因为新产品的新颖性，排他性和兴奋性能够创造和捕捉客户的需求。豪华高性能汽车市场对个性化和数字连接的需求也有所增加，一些行业参与者推出了定制解决方案来服务当地市场。

根据上文所述的市场特征，尽管全球发生多项不利事件，如供应链问题、半导体危机、通胀上升及俄罗斯与乌克兰及以色列与哈马斯之间的持续冲突，但推动豪华高性能汽车行业于二零二一年、二零二二年及二零二三年表现良好的关键因素之一，是多个竞争对手更新产品供应。豪华高性能汽车行业的大多数生产商通过调整供应链政策和修改定价策略以及通过上述更新产品供应，设法克服了这些困难。

日益增长的环境问题导致越来越严格的排放法规的实施，以及对混合动力和电动汽车需求的增加。成本和有限的充电基础设施目前是电动汽车需求的限制因素，但未来几年电池技术的进步预计将推动混合动力和电动高性能豪华汽车的销售，尽管与大众市场汽车相比速度较慢。将驾驶体验与混合动力和电动技术相结合的能力将是高性能豪华汽车商业成功的关键。
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如下图所示，我们的交易量历史上被证明比我们的竞争对手波动小。我们认为，这是由于我们的策略是保持低产量，与需求相比，以及我们的产品组合中的型号数量更多，与竞争对手相比，我们更频繁地推出产品。
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•Ferrari，Luxury Performance Car Industry & Enlarged Luxury Performance Car Industry数据更新至2023年12月31日。数据基于注册（巴西、日本、中国台湾、英国、德国、法国、瑞士、意大利、波兰、匈牙利、捷克共和国、西班牙、瑞典、荷兰、比利时和奥地利）或销售（美国、加拿大、韩国、中国大陆、俄罗斯、澳大利亚、新西兰、新加坡和印度尼西亚）的装置。资料来源：美国-美国创客数据俱乐部;巴西-JATO;加拿大-JATO; OSZ; FEBIAC;法国-SIV;德国-KBA; UK-SMMT;意大利-联合国欧洲救济工程处;荷兰-VWE;波兰-CEPiK;匈牙利-内政部;捷克-汽车进口商协会;西班牙-TRAFICO;瑞典-BranschData;瑞士-ASTRA;中国大陆-中国汽车工业协会-DataClub;俄罗斯-AEBRUS;台湾-交通运输部;澳大利亚-VFACTS-S;日本-JAIA;韩国-GAIKINDO;新西兰-VFACTS;新加坡-LTA、MTA（陆路交通管理局，汽车贸易商协会）;韩国-KAIDA。
•我们确定豪华高性能汽车行业包括阿斯顿·马丁、奥迪、宾利、宝马、法拉利、福特、本田/阿库拉、兰博基尼、玛莎拉蒂、迈凯轮、梅赛德斯·奔驰、保时捷和劳斯莱斯销售的功率超过500马力、零售价超过180，000欧元（意大利市场价格，包括增值税作为参考）的所有双门豪华跑车。
•凭借Purosangue，法拉利进入了四门和四轮驱动高性能车辆的新领域。因此，除了历史上考虑的“豪华高性能汽车行业”外，我们还确定了“扩大豪华性能车产业“：一个更广泛的细分市场，其中还包括高性能四门豪华轿车，提供超过500马力，价格超过180，000欧元（意大利市场价格，包括增值税作为参考），主要由上述竞争对手加上路虎销售。
•法拉利数据基于法拉利年度注册和销售量最高的25个国家（不包括中东国家）（占2023年法拉利总出货量约91%）的内部信息。

2023年，法拉利在最大的25个市场的销量比2022年有所增长，这主要是由于我们扩大了产品范围的贡献。


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下面的图表列出了我们2023年的市场份额，基于我们按地理区域划分的最大25个市场的销量。

•2023年，我们的市场占有率为25%豪华性能汽车行业，这是我们历史悠久的参考市场。
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•2023年，我们的市场占有率为15%扩大豪华性能车产业，其中还包括高骑四门豪华性能车。
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•法拉利、豪华性能汽车行业和扩大的豪华性能汽车行业数据更新至2023年12月31日。数据基于注册(在巴西、日本、台湾、英国、德国、法国、瑞士、意大利、波兰、匈牙利、捷克共和国、西班牙、瑞典、荷兰、比利时和奥地利)或已售出(在美国、加拿大、韩国、中国大陆中国、俄罗斯、澳大利亚、新西兰、新加坡和印度尼西亚)的单位。资料来源：美国-美国制造商数据俱乐部；巴西-JATO；加拿大-JATO；奥地利-奥斯陆；比利时-FEDIAC；法国-SIV；德国-KBA；英国-SMMT；意大利-UNRAE；荷兰-VWE；波兰-CEPK；匈牙利-内政部；捷克共和国-汽车进口商协会；西班牙-Trafio；瑞典-BranschData；瑞士-ASTRA；大陆中国-中国汽车工业协会-DataClub；俄罗斯-AEBRUS；台湾交通运输部；澳大利亚-VFACTS-S；日本-贾亚；印度尼西亚-盖金多；新西兰-VFACTS；新加坡-LTA、MTA(陆地运输局、汽车贸易商协会)；韩国-KAIDA
•我们确定了“豪华性能汽车行业“包括所有两扇门豪华跑车马力超过500马力，零售价超过18万欧元(意大利市场价格包括增值税作为参考)的阿斯顿马丁、奥迪、宾利、宝马、法拉利、福特、本田/讴歌、兰博基尼、玛莎拉蒂、迈凯轮、梅赛德斯-奔驰、保时捷和劳斯莱斯。法拉利是几个国家的市场领导者，包括意大利、日本、中国大陆中国、台湾、新加坡和韩国等。
•随着Purosangue的推出，法拉利进入了四门四驱高性能汽车的新细分市场。因此，除了历史上被认为是“豪华性能汽车行业”之外，我们还认定了“扩大豪华性能车产业：更广泛的细分市场，还包括功率超过500马力、价格超过18万欧元(意大利市场价格包括增值税作为参考)的高性能四门豪华汽车，主要由上述竞争对手销售，此外还有路虎。在扩大周长方面，法拉利在意大利、台湾、新加坡和日本等地保持领先地位。
•法拉利数据基于法拉利年度注册和销售量最高的25个国家（不包括中东国家）（占2023年法拉利总出货量约91%）的内部信息。
•.

虽然我们监测我们的市场份额作为我们品牌吸引力的指标，但我们并不认为与汽车行业的其他细分市场相比，市场份额具有特别的相关性。我们并不把市场份额作为业绩衡量标准。相反，我们刻意管理我们的供应与需求，以捍卫和促进我们的品牌排他性和溢价定价。

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竞争

豪华高性能汽车市场的竞争集中在数量相当少的生产商身上，包括拥有豪华品牌的大型汽车公司以及像我们这样专注于豪华汽车的小型生产商。我们的主要竞争对手是兰博基尼，迈凯轮，阿斯顿马丁，劳斯莱斯和宾利，以及保时捷，梅赛德斯，奥迪，宝马和路虎在某些细分市场，并可能根据技术特点和目标客户群为每个模型而有所不同。

豪华高性能汽车市场的竞争主要由品牌的实力和产品在性能、驾驶刺激、造型和创新方面的吸引力以及制造商定期更新产品以继续刺激客户需求的能力所推动。

类似定位的豪华高性能汽车之间的竞争也受到价格和总拥有成本的驱动。在拥有一段时间后，汽车价值的弹性是类似定位的豪华汽车之间的一个重要竞争维度，因为更高的弹性降低了总拥有成本，并促进了重复购买：我们认为这是法拉利汽车的强大竞争优势。



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我们的业务概述

跑车阵容
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我们的产品包括四大支柱：范围，特殊系列，Icona和超级跑车。我们目前的产品组合包括九个系列型号（三款V8内燃机（“ICE”）车型：Portofino M、Roma和Roma Spider;两款V12 ICE车型：812 GTS和Purosangue;两款V6混合动力车型：296 GTB和296 GTS;两款V8混合动力车型：SF 90 Stradale和SF 90 Spider）、四款特别系列车型（812 Competizione、812 Competizione A、SF 90 XX Stradale和SF 90 XX Spider）以及一款限量版Icona车型（Daytona SP3）。我们还不时生产限量版超级跑车和一次性汽车。我们最新的超级跑车型号LaFerrari Laurita于2016年推出，以庆祝我们成立70周年。于二零二三年，我们推出五款车型（Roma Spider、SF 90 XX Stradale及SF 90 XX Spider、296 Challenge及499 P Modificata），并完成F8 Tributo及F8 Spider的出货，而Portofino M的生命周期将于二零二四年初接近尾声。

我们多元化的产品供应可能包括不同的架构（如前置发动机和中后置发动机），发动机尺寸（V6，V8和V12），技术（自然吸气，涡轮增压，混合动力），车身风格（如轿跑车，蜘蛛，Targa和4门）和座椅（2座，2+座，4座）。
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我们的目标是寻求具有独特设计和最先进技术的高性能汽车的最终客户。我们广泛的产品组合旨在实现“不同法拉利适合不同法拉利，不同法拉利适合不同时刻”的战略，这意味着能够提供高度差异化的产品线，以满足当前和新客户群的不同需求（在运动性、舒适性、车载空间和设计方面，这可以让我们现有的客户在他们生活的各个时刻使用法拉利。我们相信我们的目标客户可以分为两大类：一方面是“跑车驾驶者”，他们追求优雅而低调的设计，喜欢在各种地点和条件下独自或与乘客一起驾驶他们的汽车，并使用他们的法拉利进行长途旅行;另一方面，“飞行员”，一个客户寻找一个高性能和极端的跑车，谁打算驾驶他们的车在赛道上和具有挑战性的道路上，谁正在寻找一个令人兴奋的驾驶体验。

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我们还积极参与售后活动，其中包括维护和扩大我们销售的汽车的市场价值。我们相信，在拥有一段时间后，我们的汽车在保值方面的表现远远超过豪华车领域的任何其他品牌。高剩余价值对一级市场很重要，因为客户在购买我们的汽车时，在评估总体拥有成本时会考虑汽车的预期转售价值。此外，较高的剩余价值可能会降低所有者转换到新模式的成本，从而支持客户忠诚度并促进重复购买。

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下图显示了我们单位出货量的百分比(1)按支柱(2) 截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度：

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（一） 不包括XX计划，赛车，一次性和二手车。
（二） 于二零二一年至二零二三年期间，概无超级跑车出货。


下图显示了我们单位出货量的百分比(1) 截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度按地区市场划分：

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（一） 不包括XX计划，赛车，一次性和二手车。


另请参阅“财务概览-趋势、不确定性和机会-出货量”.


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下图显示了我们单位出货量的百分比(1)按发动机类型列出截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度：
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（一） 不包括XX计划，赛车，一次性和二手车。

射程
我们的系列产品包括为我们的飞行员和我们的跑车司机客户设计的产品。

为飞行员客户设计的Range车型的特点是紧凑型车身，这是一种以性能和空气动力学为指导的设计，通常受益于最初为我们的一级方程式单座赛车或其他比赛活动开发的技术。它们更看重性能而不是舒适性，寻求为驾驶员提供即时反应和卓越的操控性，利用最先进的车辆动力学、组件和控制。我们目前提供五款这样的车型：SF90 Stradale和SF90 Spider，这是我们的第一个系列量产汽车，采用了PHEV技术，结合了V8发动机(780马力)和三个电动马达，使汽车可以达到1,000马力；812 GTS，配备了前置V12发动机(800马力)；296 GTB和296 GTS也采用了PHEV技术，由安装在法拉利公路车上的第一个6缸发动机提供动力，由新的120°V6发动机(663马力)提供830马力的总功率输出，再加上能够提供122千瓦(167马力)的电动马达-这对于V6汽车来说是前所未有的性能。

为跑车司机客户设计的Range车型也展示了法拉利应有的性能，其特点是内饰更精致，更注重舒适性和车载生活质量。我们目前提供三款这样的车型：两款配备我们V8发动机的车型；Roma(620马力)和RomSpider(620马力)，以及一款配备我们V12自然吸气式发动机的车型，Purosangue(725马力)于2022年9月推出。2023年，我们还推出了Portofino M(620马力)，它配备了我们的V8发动机，将于2024年初结束其生命周期。

特别系列

我们还不时地设计、设计和生产特殊系列汽车，这些汽车可以在时间或数量上受到限制，通常基于我们的一些系列车型，但引入了新的产品概念。这些汽车的特点是
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为提高性能和驾驶刺激而进行的重大改进。我们的特别系列汽车特别针对收藏家，从商业和产品开发的角度来看，它们促进了从现有车型到新车型的过渡。2021年，我们推出了812竞争对手，从2022年开始发货，812竞争对手A，从2023年开始发货。812 Composzione和812 Composzione A分别是轿跑车和塔尔加，都配备了830马力的发动机，非凡的重量功率比为1.79公斤/马力，这使它们在我们的V12汽车类别中名列前茅，分别在2.85秒和7.7秒内达到0-100公里/小时和0-200公里/小时。2023年，我们推出了性能和技术含量的新巅峰SF90 XX Stradale和SF90 XX Spider，以及第一辆XX街头法务车。Coupè在2.3秒内达到0-100公里/小时，在6.5秒内达到0-200公里/小时，并以1分17.3秒的成绩创造了街头法车的菲奥拉诺圈速纪录。这些汽车预计将于2024年开始发货。

Icona

2018年9月，我们推出了我们产品组合的新支柱：Icona，这是一个独特的概念，从我们历史上的标志性概念中汲取灵感，并以现代时尚重新诠释它们，将永恒的设计与最先进的材料和技术相结合。这一严格限量版产品阵容的第一个例子是法拉利Monza SP1/SP2，其灵感来自经典的收藏车型barchetta，750 Monza和860 Monza，目前已停产。2021年，代托纳SP3亮相。这款限量版塔尔加的灵感来自20世纪60年代传奇的法拉利运动原型，并配备了自然吸气的V12发动机，中后部安装在典型的赛车风格中。作为法拉利所有发动机中最具标志性的，这款动力装置可提供840马力、697牛顿米的扭矩和9500转每分钟的最大转速，使其成为法拉利有史以来最强大的自然吸气式道路发动机。

超级跑车

根据我们从1984年推出的GTO(288 GTO)开始的超级跑车传统，包括1987年的F40、1995年的F50、2002年的Enzo、2013年的LaFerrari和我们2016年推出的最新超级跑车LaFerrari Aperta，我们也生产限量版超级跑车。这些都是当时法拉利公路车性能的最高表现，也往往是未来Range车型技术创新的先行者，具有创新的功能和未来主义的设计。

轨道车

我们还开发基于我们的系列和特殊系列车型的特殊赛道赛车。这些赛车未在道路上注册使用，仅可用于竞争性和非竞争性赛事，包括我们的XX计划、耐力和赛车客户活动。

一次性的

为了满足我们最忠诚和最挑剔的客户的不同需求，我们还生产数量非常有限的一次性型号。虽然这些汽车以底盘为基础，并配备了当前型号之一的发动机，以进行认证和注册，但它们反映了客户要求的准确的外部和内部设计规范，并作为一款独特的汽车生产。从我们的一次性计划中涌现出的一些最具标志性的车型包括SP12 EC(灵感来自512 BB，于2011年创作)，F12 TRS(2014年在F12 Berlinetta平台上创作的激进的双座跑车)，法拉利SP38(最完美的V8中后置涡轮增压，灵感来自传奇的法拉利F40)，458 MM Speciale(2016年最后一款配备V8自然吸气式发动机的中后部车型)，法拉利P80/C，一款真正的履带式赛车，其灵感来自于过去的法拉利Sports Prototipo车型，以及基于812 Superfast V12平台的法拉利Omologata。最后一款车型包括BR20，这是一款非常优雅的基于GTC4 Lusso的V12，生产于2021年，以及SP48 Unica，基于F8三元车，以及SP51，基于812超高速，但具有露天配置，均于2022年推出。2023年，我们生产了KC23，这是一款基于488 GT3的非同质化汽车，具有未来主义设计，以及SP-8，它基于F8三元车，具有特殊的塔尔加设计和汽车前部的可见碳纤维。

下面的图表显示了我们的产品分别对Ferraristi和收藏家的吸引力的战略支柱。

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个性化优惠
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我们所有的型号都具有高度可定制的内部和外部选项，这些选项都包含在我们的个性化目录中。其中一些选项包括碳纤维部件、碳纤维车轮、钛排气系统、替代刹车卡钳颜色、停车摄像头、Magna Ride双模悬挂、各种门板配置、方向盘插件和最先进的定制高保真音响系统。从SF90 Stradale和SF90 Spider开始，我们还推出了“Assetto Fiorano”配置，为那些寻求极致性能和设计的人提供了许多独家功能。此特定配置也适用于296 GTB和296 GTS。对于2023年推出的车型，我们增加了新的个性化功能供客户选择，包括可以使用不同面料/颜色的软顶(RomSpider)或采用天然碳纤维和透明漆面的车身(Daytona SP3和SF90 XX)。

通过我们的“特殊设备和工作室”计划，我们为客户的汽车提供更多的定制选择。我们的专家能够通过一系列特殊物品指导客户打造高度个性化的汽车，例如不同类型的稀有皮革、定制缝合、特殊涂料、特殊碳纤维以及与汽车内部设计相匹配的个性化行李箱套装。2023年，我们还推出了庆祝参加WEC系列赛的专用制服(法拉利在勒芒夺冠)。
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“量身定制”计划提供了额外的个性化水平，以满足我们客户日益增长的期望。一位专门的法拉利设计师帮助客户选择和应用他们选择的几乎任何特定的设计元素。我们的客户从一系列不同材料(从羊绒到牛仔)、处理和色调的整理和配饰中受益。为了帮助客户选择，我们还提供了三个系列，灵感来自法拉利自己的传统：斯库迪亚(从我们的体育历史中领跑)，古典音乐(为我们标志性系列车型的造型线索带来了现代的转折)和伊内迪塔(突出更多的试验性和创新引领的个性化)。2023年，我们开发了几个创新项目，其中一个项目支持在纽约举行的慈善活动。

“一次性”计划是个性化和排他性的最高水平。请参阅“-一次过“有关更多详情，请参阅上文。

设计

设计是我们产品和品牌的一个基本和独特的方面。法拉利的设计是我们创新过程的一个结构性部分，我们为开发我们的赛车系列所做的一切都是为了提高它们的性能和驾驶刺激。我们的设计师、造型师和工程师通力合作，创造出车身，将最具创新性的空气动力学解决方案融入我们汽车典型的流线型和强劲线条中。我们汽车的内饰寻求在功能性、美观性和舒适性之间取得平衡。驾驶舱的设计是为了最大限度地提高驾驶体验，根据车型的不同，倾向于更具运动感或更舒适。我们车辆的内饰拥有优雅精致的内饰和细节，增强了所有主要控制装置的人体工程学布局，其中许多控制装置集中在方向盘上。我们设计的指导原则是，每一款新车型都与以前的车型有明显的不同，并引入了新的和独特的美学元素，在传统的沟渠中不断创新。

对于我们的赛车设计，我们历来依赖于意大利客车制造商，如Carrozzeria Touring、Vignale、Scaglietti和Pininfarina。这些合作伙伴关系帮助法拉利在设计进步的前沿定义了其设计语言。多年来，这一卓越领域一直被授予法拉利汽车的一系列奖项反复认可。

2010年，我们成立了法拉利设计中心，这是我们的内部设计部门，目的是改善对整个设计过程的控制，并确保法拉利风格的长期延续。法拉利设计中心的使命是定义和发展品牌的风格方向，根据未来主义的、不折不扣的愿景，在所有新产品上印上现代邮票。“法拉利设计”的名称和标志代表了法拉利设计中心的所有概念和作品(见“-知识产权“)。法拉利设计中心为法拉利公路车产品系列处理汽车造型的方方面面，包括所有车身、外部部件和内饰的造型，适用于该系列、特别系列、超级跑车、Icona、一次性、概念车和一些纯履带车型的系列生产车型。法拉利设计中心还包括一个色彩设计和装饰部门，负责管理外部和内部装饰的材料和饰面的选择，此外，还负责与产品营销部门合作的定制计划。法拉利设计中心还经常参与我们授权厂商生产的法拉利品牌产品的造型和概念定义(见“-生活方式“)。2019年，我们创建了高级设计团队，这是一个实验室，旨在定义品牌的设计愿景，通过迄今尚未探索的方法和工具开发新的概念和形式语言，并试图在保持法拉利DNA的基础上实现简化和形式纯净，这是法拉利的历史特征。

法拉利设计中心是一个综合的汽车设计工作室，总共雇用了大约60名员工(包括设计师、3D曲面操作员、物理模型师和平面艺术家)以及承包商。它运营着一个配备齐全的五轴铣床的建模工作室，能够并行开发各种全尺寸模型(内部和外部)。

2018年9月，我们为法拉利设计中心开设了一座新楼，这是我们第一个完全专注于内部设计部门的设施。新大楼接待了两名工匠和裁缝部门接洽
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拥有法拉利丰富的个性化服务的客户。法拉利设计中心设计了我们最新的赛车，包括我们目前的整个阵容。

在其14年的历史中，法拉利设计中心因其设计的汽车而获得了许多享有盛誉的设计奖项，包括在过去两年中：

•法拉利Purosangue：汽车设计奖(2023年)；红点最佳设计奖(2023年)；IF设计奖(2023年)；EyesOn设计奖-最佳生产车(2023年)；AUTONIS奖-汽车与运动(2023年)；
•法拉利视觉Gran Turismo：红点最佳汽车奖(2023)；
•法拉利296 GTS：红点设计奖(2023)；
•法拉利·代托纳：IF设计奖(2023)；
•法拉利罗马蜘蛛：AUTONIS奖-汽车与运动(2023年)；星期日泰晤士报-梦想汽车奖(2023年)；
•法拉利设计中心：2023年汽车设计奖--法拉利品牌设计语言(2023年)；
•法拉利代托纳SP3：红点最佳(2022)；EyesOn设计奖(2022)；设计大奖赛-汽车奖(2022)；
•法拉利296 GTB：IF设计奖(2022)；红点设计奖(2022)；汽车设计奖(2022)；AUTONIS-汽车与运动-最佳设计创新(2022)；年度超级跑车-最高档奖(2022)；
•法拉利812大赛：IF设计奖(2022)；红点设计奖(2022)；
•法拉利812竞争A：IF设计奖(2022)；红点设计奖(2022)。

与创意团体LoveFrom的多年合作始于2021年9月，至今仍在继续，合作伙伴关系将法拉利传奇的性能和卓越与LoveFrom的经验和创造力结合在一起，这些经验和创造力定义了非凡的改变世界的产品。

产品开发与技术创新

我们的开发工作考虑了法拉利汽车的三大竞争优势：设计、性能和驾驶刺激。
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设计-视觉是享受法拉利的第一感觉，法拉利的设计是我们创新过程的结构性部分。我们为开发我们的汽车设计所做的一切都是为了提高它们的性能和驾驶刺激。

性能-动力、空气动力学、重量、传动系和机电一体化等特征都有助于确定赛道上的圈速。我们努力确保每一辆法拉利都是其细分市场中表现最好的赛车。

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驾驶惊险刺激-法拉利汽车的一个关键差异化因素。驾驶刺激主要有五个要素：纵向加速、横向加速、刹车、换挡和声音。

创新原则

我们创新的目标是提高我们汽车的性能和驾驶刺激性。法拉利开发汽车的独特方式涉及以下主要元素：

•利用一级方程式和赛车专有技术；
•优先考虑核心硬件和软件的创新，包括通过开放式创新；
•调整市场上现有的解决方案；以及
•开发具有特色和标志性的组件。

除了这些内部驱动因素外，监管是决定创新方向的关键。

此外，为变化做好准备是我们DNA的一部分，而气候变化是我们创新的进一步刺激。在不久的将来，我们预计法拉利的创新计划不仅将专注于电动转换，还将专注于创新材料、替代燃料、润滑剂和冷却剂，以及空气动力学。

在这方面，我们非常重视引入新材料，如再生铝，其二氧化碳排放可减少高达90%，我们正在与合作伙伴合作使用替代燃料，如氢、电子燃料、冷却剂和润滑油，这将使我们在减少排放的同时，继续使用保护我们传统的内燃机。

我们的目标是找到技术解决方案，使我们能够遵守适用的法规，而不会影响我们汽车的性能和驾驶刺激。

我们报价的主要特点

具有独特驾驶情感的三个动力总成

法拉利发动机的特点是在汽车发动机的一个关键参数中表现优异：比功率(排量功率和质量/重量功率)。我们打算扩大动力总成的范围，包括全电动、氢气和其他技术，以及内燃机(ICE)，这仍然是法拉利的传统。

法拉利的目标是多元化的产品组合，包括内燃机、混合动力发动机和全电动发动机，每一种都能带来独特的驾驶情感。

•ICE-Ferrari将继续推进内燃机的发展，并将在合作伙伴的支持下，开发能源效率和替代燃料方面的解决方案，以巩固公司的重要传统。
•混合动力车-我们的赛车已经证明，混合动力车是提高纯性能的正确技术，我们利用了赛车界的技术转移。法拉利坚信，混合动力总成可以进一步提高性能，我们目前产品组合中的四款混合动力汽车就是明证。
•电动-利用与内燃机的强大共性，包括赛车界的技术转让、精密机械、流体动力学和性能软件，电动技术还将提供独特的元素，驱动情绪和真正法拉利的刺激。

电动发动机和内燃机有许多相似之处，包括：

•赛车世界-一级方程式和其他赛车比赛过去和将来都是开发和测试在我们的跑车上使用的新内容的起点。例如，我们的电动发动机的架构是竞相衍生的；但挑战一直是将发动机工业化，以便从单一生产转向数千个单位的生产。这是我们遇到的一个挑战，这要归功于马拉内洛已经存在的精密机械技术；
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•流体动力冷却系统是电动发动机性能和耐用性等方面的关键。我们利用我们在内燃机冷却系统方面的专业知识，为我们未来的电动发动机开发最佳和最高效的解决方案；以及
•性能软件-性能软件，因为我们将多年来在燃烧领域学到的一切应用于电气化时代的新挑战。

法拉利动力和传感器

传感器和几十年来制造的相关技术有助于提高驾驶的兴奋感和性能，以及可靠性和汽车安全性。

我们的第一个传感器是位置传感器，于1980年在法拉利308GTBi型上采用。现在，一辆法拉利汽车可以有数百个传感器，包括加速计、陀螺仪、麦克风等，这些传感器可以改善车辆动力学以及性能和驾驶刺激。

在不久的将来，我们的汽车将配备新的传感器，使我们能够进一步改进现有功能并实现新功能，这将在电池管理方面发挥基础性作用，提高电池的寿命以及我们汽车的安全性。从长远来看，新的传感器技术将允许新的应用和性能的提升。

通过将传感器和软件相结合，将有可能进一步提高我们汽车的性能和驾驶刺激性。例如，将法拉利与6D传感器和没有6D传感器的法拉利进行比较，得益于通过加速计、陀螺仪和深度控制车辆软件技术收集的信息，我们已经将制动距离缩短了约10%。另一个例子是FAST(“法拉利主动悬架技术”)，这项技术首先在Purosangue上引入，使我们的汽车能够在每种驾驶条件下应用最佳悬架，使车身保持在适合乘坐的最佳高度。FAST控制车身在弯道中的滚动，以及高频颠簸上的轮胎接触补丁。

架构

我们关注的另一个主要技术领域是体系结构。我们的架构涵盖了未来法拉利车型的所有主要技术规格。我们预计，创新需求将主要来自：发动机系列的演变；混合动力和电气化的水平；牵引模式；最多四人座的座椅数量；以及车身风格，这将比过去有更大的变化。

我们预计我们的核心架构将是后置-中置引擎架构和前置-中置引擎架构，每个架构都包括几个变种。
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自动驾驶和连接

虽然我们不打算开发自动驾驶汽车，但我们将根据监管发展和客户偏好采用自动驾驶技术的某些特征，特别是在里程部分。例如，2018年，我们在现有车型上推出了先进驾驶辅助系统(ADAS)的初步功能，如预测制动和自动巡航控制，未来车型将推出进一步的创新。

法拉利正在密切关注自动驾驶技术的发展，包括传感器、新芯片、人工智能和连通性，我们将选择和定制那些与法拉利体验和最高安全标准兼容的创新。这些技术与混合技术和即将到来的网络安全要求相结合，也将对我们汽车的电子架构产生重要影响，我们目前正在开发我们未来的电气和电子架构，以考虑到这些需求。

“不做就买”的做法

法拉利将继续在内部开发和生产其核心部件，重点放在创新上，同时与选定的合作伙伴共同开发和定制一流的现有解决方案。在非核心硬件和软件领域的战略合作伙伴关系将提供获得最先进技术的途径，有助于保持有纪律的投资方式，同时增强设计、性能和驱动力。


制造业

我们的生产设施位于意大利的马拉内洛和摩德纳(见-物业“)。我们的生产流程包括供应链管理，我们系列车型和特殊系列汽车的生产和分销物流，以及原型和AvanSeries的组装。

尽管汽车产量低，但我们的生产过程需要各种各样的投入（来自约500家供应商的70，000多个产品识别码），需要复杂的供应链管理，以确保生产的连续性。我们的库存物资存放在马拉内罗或附近，其管理外包给第三方物流公司。

我们的汽车生产从我们位于摩德纳（Carrozzeria Scaglietti）的工厂的铝车身开始，其余的制造过程在我们位于马拉内罗的工厂进行，包括我们的铝合金铸造。
铸造、发动机制造、机械加工、喷漆、汽车装配和台架测试。所有非法拉利内部生产的零部件均来自我们的供应商小组（参见“- 采购”).

近年来，我们在生产设施方面进行了大量投资。设备可能需要大量投资，以引入新型号或保持最先进的技术，特别是在铸造用外壳工具、机加工工具、车身焊接用特征工具和装配用特殊安装设备的情况下。自二零二一年以来，我们一直在收购额外资源及生产设备，主要与纯电动汽车（“纯电动汽车”）有关，以成功应对新技术进步及电动化转型带来的相关挑战。我们的纯电动汽车及相关零部件将在我们的电子大楼生产，这是一项战略资产，预计将于2024年6月落成。有关本署电子大厦的其他资料，请参阅“-物业”)

于2023年12月31日，我们的生产流程雇用了1，701名工程师、技术人员及其他人员（177名白领雇员及1，524名蓝领雇员，其中475名为代理生产工人）。我们有一个灵活的生产组织，这使我们能够调整生产能力，以满足我们的预期生产要求。这主要是由于我们每年生产的汽车数量较少，以及我们的高技能和灵活的员工基础，可以在各个生产领域部署。此外，我们可以调整自制或购买策略，以应对内部生产资源需求水平的波动。我们的设施可以适应与当前产量相比产量的增加，并增加周末班次以应对特殊的需求高峰。自2021年起，我们在V8装配线的单班制基础上增加了汽车装配线的第二班制，从而提高了产量。我们不断努力提高利用率，降低内部报废率，并密切监控生产效率指数。我们还致力于不断提高汽车的可靠性，减少缺陷，优化精加工。

与大多数小批量汽车生产商不同，我们经营自己的铸造和加工部门，生产发动机的几个主要部件，如发动机缸体，气缸盖和曲轴。我们相信这将加速产品开发，并使组件更符合我们的规格。

发动机生产

我们的发动机是根据垂直结构生产的，从铸造厂的铝铸造到发动机的最终组装和测试。我们发动机的几个主要部件，如缸体和气缸盖，都是在我们位于马拉内罗的铸造厂生产的。为此，我们使用一种特殊的铝合金，其中包括7%的硅和微量的铁，这提高了机械完整性，以及我们自己的壳和砂型铸造模具。一旦所有部件准备就绪，我们的V12发动机、V8和V6发动机以及玛莎拉蒂的V6发动机将在不同的生产线上组装。装配过程是自动和手动操作的结合。在装配过程开始时，每个发动机都用条形码识别，并以电子方式记录操作。每台发动机都经过测试台架测试，以确保其提供预期的性能：大约90%至95%的发动机经过冷态测试，大约5%至10%的发动机还经过热态测试，并测量功率和扭矩。2023年，我们平均每天生产约89台发动机，包括16台两班制V12发动机和52台V8/V6发动机（包括玛莎拉蒂的5台V8涡轮增压发动机），以及玛莎拉蒂的21台V6发动机。玛莎拉蒂的发动机生产于2023年底停止（见“-玛莎拉蒂发动机制造”).

主体组件

在组装发动机的同时，我们在摩德纳的车身车间Carrozzeria Scaglietti准备车身外壳。在Carrozzeria Scaglietti，我们有两条不同的生产线专门用于装配我们的V6，V8和V12铝制车身，还有两条专用生产线分别用于装配Purosangue和Daytona SP3的特殊碳纤维车身。车身外壳的主要部件不是内部生产的，而是来自底盘，车身和碳纤维部件的制造商。我们使用电子模板和量规仔细组装和检查各个部件的几何对齐。然后，我们对铝板表面进行美学控制，以通过锉削或面板敲打消除任何缺陷。我们高素质的专家管理车身制造的特定阶段，例如完全手工执行“美学焊接”，这是某些车型（包括Roma）的侧面和车顶之间的独特接合焊接，给人以车身是一个整体的印象。

绘画

当被转移到我们的油漆车间时，身体被安装在装载舱上，浸入回火罐中，然后被转移到180°C的固定燃气烤箱中。在回火后，主体的密封阶段基本上是自动化的。然后涂上底漆，并将其固定在190°C，直到完全灰色的车身外壳准备好喷漆。所有车身外壳都用自动压力吹风机清洗(以避免静电影响)，并在喷漆前仔细刷毛(因为它们具有天然的静电特性)，以清除任何污垢或杂质。对于较大的曲面，绘制过程是自动进行的，而对于其他一些局部区域，绘制过程是手动完成的。2019年，我们更换了执行底漆涂装的机器人。整车同时喷漆，确保色彩和谐。身体最终被漆器抛光，以固定油漆，并给身体最后的抛光。2018年，我们用新一代2K(双组分)透明涂料取代了我们的透明涂料，使我们能够将烤箱的温度从140°C降低到90°C；这是一种非常创新的工艺，使我们能够同时对铝和碳纤维部件进行喷涂。在这个过程的最后，“美观的黑色”是通过在汽车哑光黑色面漆上涂上任何缺口来实现的。

装配线和最终检查

我们汽车的最终组装在马拉内洛进行。我们在大楼的一楼和一层放置了三条不同的线路。对于每一款车型，初始组装操作在不同的生产线和部分同时进行，以最大限度地提高效率，因此当车身在主线上组装时，动力总成以及驾驶舱和车门都在单独的子线上准备。2018年，一楼的线路从一班增加到两班。一楼还有代托纳SP3的装配线；自2021年4月以来，一楼的生产线也增加到两班制。

个性化和路测
在我们汽车的组装过程中，我们管理客户选择的所有定制内饰、部件和特殊设备选项的装配，作为我们个性化计划的一部分(参见-跑车阵容-个性化优惠“)。在组装阶段后，每辆车都要完成40公里的道路试驾。

整理和清洁

路测结束后，所有的车都要去修理部。在那里，我们彻底清洁内部和外部，对整辆车进行全面检查，并对车身进行抛光和抛光，使其具有最终外观。

玛莎拉蒂的发动机

从2003年到2023年12月，我们为玛莎拉蒂生产发动机，根据合同生产发动机的合同到期。2023年，我们向玛莎拉蒂出售了大约5600台发动机。

我们为玛莎拉蒂生产的发动机包括作为法拉利汽车发动机变种生产的发动机，例如安装在玛莎拉蒂最高性能车型上的V8发动机，如Quattroporte和Levante(涡轮发动机)、GranTurismo和GranCabrio(吸气式发动机)，以及专为玛莎拉蒂生产的发动机，主要是将安装在Quattroporte和Ghibli上的F160升V6涡轮增压发动机，以及将安装在玛莎拉蒂SUV Levante上的F161发动机。

用于生产玛莎拉蒂发动机的设施已重新分配给集团的其他生产活动。

采购

我们从众多供应商那里采购各种零部件、原材料、用品、公用事业、物流和其他服务。我们认识到我们的供应商对我们在奢华和性能方面追求卓越的成功所做的贡献，因此我们仔细选择能够满足我们高标准的供应商。

对于某些具有高技术规格的关键部件的采购，我们已经与我们的一些供应商建立了强有力的协同关系，我们认为这些供应商是关键的战略创新合作伙伴。我们目前依赖于选定的关键战略创新合作伙伴，包括变速器和刹车的供应。我们还在车身和底盘制造以及动力总成和变速器等领域与其他行业合作伙伴建立了牢固的合作关系。根据我们的制造或购买战略，只要我们有兴趣保留或开发技术诀窍，或者当我们认为外包会损害我们生产过程的效率和灵活性时，我们通常会将生产保留在内部。因此，我们继续投资于小批量生产零部件所需的技能和工艺，我们相信这些技术和工艺可以提高产品质量。

在截至2023年12月31日的一年中，从我们按价值计算最大的十家供应商的采购约占总采购成本的20%，没有任何供应商占我们总采购成本的10%以上。
销售和售后服务

我们的商务团队分布在四个地理区域，涵盖我们的主要地区终端市场：(I)欧洲、中东和非洲地区，(Ii)美洲，(Iii)大陆中国、香港和台湾，以及(Iv)亚太地区的其他地区。

经销商网络

我们只通过授权经销商网络销售我们的汽车(除了我们直接销售给最终客户的一次性和跟踪式汽车)。在我们更大的市场，我们通过全资子公司或在中国通过当地合作伙伴部分拥有的子公司作为进口商，我们将汽车出售给经销商，再转售给最终客户。在较小的市场上，我们通常把汽车卖给一个进口商/经销商。我们定期评估我们经销商网络的组成，以保持最高水平的质量。截至2023年12月31日，我们的网络由178家经销商组成，运营196个销售点。

我们目前没有拥有经销商，虽然我们的战略在结构上没有考虑拥有经销商，但我们保留了灵活性，以适应随着时间的推移不断变化的市场需求。

我们相信，我们对销售我们汽车的经销商的谨慎和严格选择是促进我们品牌诚信和成功的关键因素。我们的遴选标准是基于候选人的声誉、财务稳定性和
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有良好的业绩记录。我们还致力于选择能够提供购买和售后体验的经销商，旨在超越我们客户的高期望。此外，我们的经销商致力于推广和营销我们的汽车，旨在维护法拉利品牌的完整性，并确保最高水平的客户满意度。

虽然经销商可能拥有多个特许经营权，但我们在每个销售点都享有高度的显着性和代表性，其中绝大多数客户界面和零售体验是法拉利独有的。我们的网络和业务开发团队与所有经销商合作，确保达到我们的运营标准。我们严格的设计、布局和企业形象准则确保了法拉利形象和客户界面的一致性。

我们的经销商网络近年来一直在积极投资于其设施，我们的经销商网络在全球的大部分设施都已升级为最新的法拉利公司标识指导方针，为客户提供卓越的体验，同时提供独特的豪华环境和数字接触点，与物理空间相辅相成。

此外，在2023年底，法拉利向其经销商网络展示了公司对新的法拉利销售点的愿景，该销售点将于2024年开始实施，继续投资于旨在提供卓越客户体验的战略，并将法拉利与其客户社区之间的关系提升到更高的水平。

法拉利还使用全方位接触点战略，并继续加强与不同层面的经销商和客户的沟通和接触。客户参与通常发生在经销商，他们促进客户社区生活的能力得到了加强，通过近年来实施的新的企业身份，也通过数字接触点，如MyFerrari应用程序，通过在我们位于马拉内洛的总部以及区域或经销商层面组织的独家体验计划。客户参与活动通常以各种汽车驾驶机会为特色，无论是在赛道上还是在路上。我们还开发和实施了几项互动活动，旨在聚集客户社区并促进我们品牌的发现，包括通过体验接触点。法拉利之家的招待活动已经提出了几年，2023年，继2022年11月在澳大利亚悉尼举行了马拉内洛郊外的第一届展会后，Unuso Ferrari品牌展会在韩国首尔举行了第二次申请。2023年推出了其他重要的客户参与形式，特别侧重于推动活动，启动了两种新的国际形式：

•向勒芒致敬，在2023年6月法拉利参加24小时比赛之际，我们的客户驾驶现代法拉利前往勒芒；以及
•第一次法拉利传统巡回赛，每年将致力于该公司历史上的一款标志性车型，并仅向目前车主驾驶的此类车型开放。2023年的首发版是专门为法拉利F40设计的，而2024年的版本将专门用于GTO，也就是通常所说的288GTO。

能力建设和培训也是实施我们战略的关键。通过我们内部的法拉利学院，我们为经销商提供销售、售后服务和技术活动方面的培训。这确保我们的经销商网络在不同的文化环境中提供一致的市场领先标准。近年来，我们调整了我们的培训战略，引入和加强了虚拟培训解决方案，包括由于与新冠肺炎相关的限制，同时继续在最高级别培养网络专业知识。我们还推出了数字商业执行和奢侈品体验管理等领域的新课程，以及应用于客户个性化体验的设计，旨在提供尽可能好的客户体验。

我们收集和观察与经销商盈利能力和财务健康状况有关的数据，以防止或减轻因经销商停止业务或经历财务困难而给客户带来的任何不利体验。我们的区域管理人员定期访问经销商，以监控和衡量业绩以及对我们运营标准的遵守情况。我们有权在各种情况下终止与经销商的关系，包括未能达到业绩或财务标准，或未能遵守我们的指导方针。经销商的营业额相对较低，反映了特许经营权和我们挑选过程的实力，但足以保证随着时间的推移有序续签，并刺激网络的健康和业绩。

我们为我们所有的汽车提供建议零售价或最高零售价，但每个经销商都可以自由地与客户谈判不同的价格，并提供融资。尽管我们在某些市场的许多客户都是从
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在没有融资的情况下，我们为零售客户和经销商提供直接或间接的融资和租赁服务。(请参阅“--金融服务业”).

我们经销商的总数及其地理分布往往密切反映了随着时间的推移，我们各个市场对最终客户的销售量的发展或预期发展。下表列出了我们截至2023年12月31日的196个销售点的地理分布：

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我们在整个经销商网络中的销售是多样化的，最大的经销商约占我们出货量的2.9%，我们的15家最大经销商约占我们2023年出货量的23%。

作为我们供需管理的一部分，我们根据各种指标确定分配，包括相关市场的预期发展、各经销商历史上销售的汽车数量、经销商的当前订单以及最终客户在相关市场的平均等待时间。我们的订单报告系统允许我们收集和监控有关最终客户订单的信息，并能够帮助我们进行生产计划、分配和经销商管理。

零件

我们向我们的授权经销商网络提供现有和较旧型号的法拉利零部件。他说，除了在汽车使用寿命内更换备件外，销售还受到客户对零部件的需求推动，以定制他们的汽车并最大化性能，特别是在所有权变更之后，以及在法拉利赛车中竞争所需的零部件 挑战赛和其他客户竞赛。我们还为目前停产的法拉利车型提供零部件，库存可以追溯到1995年。更老型号的零件库存目前由第三方拥有和管理，在某些情况下，第三方还根据我们的设计制造缺货零件。零部件销售是我们产品组合中一个有利可图的组成部分，预计将受益于流通中的法拉利汽车数量的增加。


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售后服务

截至2023年12月31日，经销商在全球247家工厂的展厅附近或独立的服务点为客户提供售后服务。 售后服务活动对我们的业务非常重要，以确保客户继续享受汽车和体验。因此，我们对经销商的服务活动实行严格的质量控制，并为经销商的服务人员提供持续的培训和支持。这包括我们的“飞行医生”团队，他们是法拉利的工程师，他们定期前往服务中心为我们的客户解决困难的技术问题。

我们销售汽车以及预定的推荐维护服务计划，以确保这些汽车以最高标准进行维护，以满足我们对性能和安全的严格要求。

我们的7年维护计划(自2011年起对任何新车的客户免费)旨在进一步加强客户在官方网络中的留存，并通过电源保修覆盖计划将我们标准保修条款的法定保修期延长至15%这是汽车的使用年限。对于某些严格限制的系列汽车(例如，LaFerrari和LaFerrari Aperta)，我们引入了完全保修范围延长，可以在36个月的商业合同保修之后适用。

在7号之后这是在使用年限内，一辆车(如果处于完美的维护状态)可以包括在主电源保修计划(维护和电源)中，直至该车的15%这是生命的一年。在15岁之间这是生命之年和古典派资格(车龄20年)法拉利除了为客户提供标准维护项目外，还为客户提供某些特定的维护套件(法拉利高级版)，以保护汽车的性能和安全系统。当一辆车遵循完整的维护计划，直到20%这是年，它会自动获取法拉利经典车认证。

虽然我们没有直接参与二手车销售，但我们寻求支持一个健康的二级市场，以提升我们的品牌价值，使我们的客户受益，并促进新车的销售。我们的经销商为寻求出售汽车的客户提供检验服务，包括对汽车的详细检查和客户可以信赖的证明，其中包括汽车的真实性、与原始技术规格的符合性和维修状态。此外，我们通过73为经典法拉利汽车的车主提供维护和修复服务Officina Ferrari经典车研讨会是我们服务网络的一部分。

此外，我们的老爷车车主可以在我们的 法拉利经典车在马拉内罗的部门。

金融服务

我们通过Ferrari Financial Services（“FFS”）的运营为零售客户提供购车融资：

•直接在美国通过我们的全资子公司法拉利金融服务公司。（“FFS Inc”）;
•通过Ferrari Financial Services GmbH（与CA Auto Bank合作）在EMEA的某些市场（主要是英国、德国和瑞士）;以及
•通过在其他欧洲国家和其他主要国际市场的各种合作伙伴关系，如日本和中国大陆（也可能为我们的经销商提供融资）。

通过FFS，我们为有兴趣购买各种汽车的客户（包括现有和新客户）提供一系列灵活，定制的金融和辅助服务，从我们目前的产品范围到旧的二手车和经典车型。FFS还为我们选定的最有价值和最忠诚的客户提供特殊的融资安排。

于2023年12月31日，综合金融服务组合为14. 51亿欧元，全部源自美国。

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客户关系

我们的客户是我们业务的支柱，我们的品牌和技术也是如此。我们不通过一般广告宣传我们的品牌或汽车。我们的主要品牌营销和推广活动有两个主要目标。

首先，我们面向大众。我们在这方面最重要的努力是集中在我们的赛车活动和法拉利车队的共鸣（见“- F1赛车“）.我们还通过我们的生活方式部门的活动，通过在我们的商店和网上销售奢侈品，品牌的体验公园和博物馆以及收藏品来接触公众。我们亦透过电子竞技等数码平台及我们的官方社交媒体渠道参与其他品牌推广活动。

其次，我们针对现有和潜在客户的新车和二手车销售，寻求促进客户对我们产品的了解，以及他们在公路和赛道上对我们汽车的享受，并与我们的客户建立长期关系，这是我们成功的关键。于二零二三年，我们近74%的新车售予现有法拉利车主。近年来，我们一直在精心设计扩大和振兴我们的客户群，同时始终尊重排他性原则。

自2022年1月至2023年1月，我们的活跃客户群持续增长10%，40%的新客户年龄在40岁以下，令我们的忠诚客户群重新焕发活力，并培养了我们最优秀的收藏家，他们拥有的法拉利汽车平均数量增加了10%。

通过购买我们的汽车，客户成为与法拉利形象分享主要联系的精选社区的一部分，我们通过许多举措培养这种伙伴关系。我们致力于在客户与法拉利互动的整个过程中最大限度地提高客户的体验-从第一次接触，通过购买决策过程，到等待时间管理和车辆交付和享受。

认识到数字接触点对提升整体客户体验的重要性，法拉利继续开发专为法拉利客户提供的MyFerrari应用程序，通过直接分发量身定制的内容，加强和促进他们与法拉利世界的联系。该渠道使客户能够直接访问功能和服务，加强他们与品牌及其首选法拉利官方经销商的关系。此外，法拉利特别关注订购新车的法拉利客户，通过专门的数字内容丰富他们的等待时间，以加强他们与法拉利世界的互动和联系。

客户和品牌活动

这些活动是吸引忠实客户感受法拉利社区归属感的关键方面。

2023年3月，法拉利Roma Spider在马拉喀什El Badi Palace举行的独家活动中向客户展示。

二零二三年六月是我们活动日历上最繁忙的月份。本月初，在韩国首尔举行了马拉内罗之外的第二届Universo Ferrari品牌展。客人们有机会通过展出的特殊车型以及Purosangue的区域首映式享受法拉利体验的各个方面。

月底，我们在Fiorano的Endurance Racing & Corse Clienti大楼推出了SF90 XX Stradale和SF90 XX Spider。

2023年10月，我们在纽约市Hudson Yards综合大楼举办了为期三天的展览，并于10月17日举行了独家慈善拍卖，旨在支持公司在社区内提供教育的信念，并为各行各业的学生提供机会。

在整个2023年，位于Fiorano的Esperienza Ferrari计划为客户提供了在马拉内罗获得全面品牌体验的机会，并试驾了我们的最新车型Ferrari Purosangue和296 GTB。客户还有机会在全球各地的特定场地享受Casa Ferrari的独家和专属款待，包括墨尔本，迈阿密，银石，新加坡和阿布扎比的F1比赛周末，以及英国古德伍德速度节和加利福尼亚州蒙特雷的圆石滩等重要汽车聚会。
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客户体验在路上

驾驶活动服务于双重目标，即让客户享受驾驶法拉利的最佳情感，并通过创造更多体验法拉利新车的机会来培养客户忠诚度和重复购买。法拉利社区是一个充满激情的团体，拥有各种各样的经验，为现代车主、经典汽车鉴赏家和赛道爱好者的梦想量身定制。

我们将培养客户对驾驶的热情视为我们未来商业成功的关键资产，特别是在赛车传统不那么明显的市场。我们为对新法拉利车型感兴趣的潜在客户和现有客户提供Esperienza Ferrari计划，该计划包括与高素质和熟练的法拉利教练和技术人员团队进行驾驶课程。此外，我们还为客户提供赛道驾驶课程（皮洛塔大街），以迎合不同程度的技术和经验，并教授高性能汽车的基本驾驶技巧。在中国等特定市场，我们还为任何新车买家提供免费的驾驶课程。

除了赛道上的活动，我们还为法拉利车主组织各种公路驾驶活动，无论是以专有形式（法拉利车队，包括卡瓦尔卡德经典这些都是专门为我们的收藏家），并与我们自己的品牌存在于既定的驾驶活动。比如在 法拉利向Mille Miglia致敬以及法拉利向Targa Florio致敬现代法拉利赛车在主赛事开始前会参加他们自己的专用比赛。还有一个在各个国家组织的法拉利之旅日历，让所有法拉利车主在特别策划的公路之旅中享受他们的汽车。

法拉利罗马蜘蛛世界首映式也是2023年国际骑兵队参与者体验的一部分，2023年国际骑兵队由80多辆法拉利汽车沿着1000公里的路线穿越摩洛哥。我们举办了这次活动，聚集了来自世界各地的收藏家和客户，包括马拉喀什、阿加菲沙漠和大西洋沿岸。LaFerrari和LaFerrari Aperta，Ferrari Monza SP1和SP2，Daytona，F50和一次性P540 Superfast Aperta等车型在马拉喀什、埃萨维拉和艾特本哈杜的行人面前游行。

同样在2023年，法拉利组织了自己非常特别的纪念活动来庆祝勒芒百年：马拉内洛最伟大的一些汽车在车主的驾驶下进行了为期五天的旅行，最终观看了499P超级跑车风暴在著名的24小时比赛中获胜。向勒芒致敬的计划包括在比赛前的周六早上在传奇的拉萨特赛道周围举行法拉利游行。

最后，今年我们推出了一种新的驾驶活动形式，致力于ClassichE和他们的主人：遗产之旅。今年的第一届遗产巡回赛于9月30日在菲奥拉诺结束，在意大利一些最好的道路上进行了为期三天的Epic之旅，并献给了F40，这是最著名的跳马之一。

另一种独家驾驶体验是科索·皮洛塔·克拉西奇E课程，由专家领导的法拉利经典车团队，面向有兴趣了解更多关于经典汽车的爱好者和客户法拉利经典车认证计划和我们的传奇档案官场古典主义修复部门。该活动还提供了体验在我们的菲奥拉诺赛道上庆祝的车型的赛道驾驶的机会。

客户体验步入正轨

在本会举办的活动中Corse客户端部门，今年是法拉利挑战赛已经越过了第31个赛季的终点线，重申了它作为世界上运行时间最长的单打锦标赛的地位。全年，客户参加了欧洲、北美、英国系列赛和日本新的全国系列赛，在车手和车队参与度方面取得了成功的首个赛季。

在.期间芬纳利·蒙代尔10月24日至29日在穆杰洛国际赛车场举行的单人锦标赛打破了参赛纪录，来自24个国家的103名注册车手争夺世界冠军。

此外，在芬纳利·蒙代尔，两款新车亮相：法拉利296挑战赛和499P Modifiata。法拉利296挑战赛将于2024年在赛道上首次亮相法拉利挑战赛在欧洲和北美系列中；从2025年开始，它也将出现在英国和日本系列中。法拉利499P改装版是一款
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为非竞争性赛道使用而设计的严格限量生产的汽车，源自赢得勒芒24小时赛的Hypercar 499P，并进行了重大修改。

有了法拉利499P Modifiata，我们推出了新的《体育原创》客户计划，允许其所有者参与2024年的专用活动日历，与F1客户端-从3月份的Mugello活动到芬纳利·蒙代尔10月在伊莫拉-在法拉利的全力协助下，车辆维护以及赛道上使用的技术和后勤支持。

今年，F1客户端和XX计划在参加国际组织的活动方面取得了显著成效，证实了2022年下半年已经突出的增长趋势。2023赛季，在2023年结束芬纳利·蒙代尔在Mugello，分别有19辆和56辆汽车在F1客户端以及XX计划，共有75个单位被来自25个不同国家的88名客户带到赛道上。

参与国际货币基金组织的活动耐力俱乐部正在上升，允许客户在世界上最具标志性的赛道上参加独家非竞争性活动，2023年有代表14个国家的37名飞行员芬纳利·蒙代尔.

这个皮洛塔大街该计划为客户提供迎合不同技能水平和经验的跟踪驾驶课程，教授高性能汽车的基本技能。

法拉利经典车

法拉利Classiche部门支持法拉利客户管理他们的历史悠久的法拉利汽车(自生产以来超过20年)，目标是尽可能多地保持这些经典汽车在道路上行驶。服务包括认证经典法拉利汽车和具有特殊历史意义的车辆的真实性，管理法拉利修复和维修活动，以及管理法拉利备件，包括当这些零部件不再在市场上销售时。该部门还就其网络内对法拉利经典车进行的维修工作提供建议。

Ferrari Classiche的目标是创建一个信息和技术专业知识的平台，以随着时间的推移保持和提高法拉利传统和品牌的知名度和价值。我们将幸存下来的具有历史价值的法拉利汽车视为我们品牌的有形遗产和化身。法拉利经典事业部还支持和鼓励客户直接参与具有战略意义的历史活动。

马拉内洛的法拉利经典部门包括一个专家办公室和一个车间，在那里对历史悠久的汽车进行检查、修复和维修。此外，为了向马拉内洛主车间以外的车主提供强化服务，从2017年开始，法拉利经典授权了一个新的服务网络，拥有73Officina Ferrari经典车到目前为止活跃的研讨会，主要是车辆维修和证书的检查或重新验证。该网络预计将在未来扩大。

汽车的真实性相对于初始规格通过技术检查进行检查，在 法拉利经典车在马拉内罗的工厂或授权的车间，您可以从包含每个底盘图纸和历史部件详细信息的综合档案中受益。根据在检查过程中收集的证据，汽车然后提交给一个专家委员会，由创始人的儿子，皮耶罗法拉利，为认证主席。

在马拉内罗研讨会上， 法拉利经典车使用原装部件和备件或按照原装规格制造的复制品进行全面的检验。我们的服务为客户提供了将任何经典法拉利恢复到原始原始状态的机会。

这个法拉利经典车该部门还提供基本的技术和指导支持， 法拉利经典车 书院这是一个新的驾驶学校项目，于2019年推出，面向法拉利老爷车，包括法拉利308，法拉利328，550 Maranello，MondialT，250 GT Lusso，365 GTB4。

这个法拉利经典车运输署亦为愿意参加驾驶活动的顾客提供协助服务（例如 小行星1000或其他集会和旅游）或静态事件（如优雅的比赛）。

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赛车

与法拉利车队一起参加FIA F1世界锦标赛和法拉利耐力车队参加世界耐力锦标赛是我们营销工作和促销活动的核心要素，也是支持法拉利产品组合技术进步的重要创新来源。我们还与Scuderia Ferrari Esports Team一起参加F1电子竞技锦标赛，我们在佛罗伦萨附近的Scarperia拥有Mugello赛车场，我们将其出租给赛车活动组织者。下文将进一步讨论这些项目中的每一个。

公式1

国际汽联一级方程式世界锦标赛是赛车运动的巅峰，也是世界上收视率最高的年度体育系列赛之一，2023赛季的网站和社交媒体页面浏览量为31亿次，平均每个大奖赛有6660万电视观众（来源：Formula 1）.

一级方程式赛车依靠先进的技术、强大的混合动力发动机和尖端的空气动力学。虽然欧洲是这项运动的传统基地，但在过去20年里，澳大利亚、巴西、加拿大、日本、墨西哥和美国等历史悠久的非欧洲场馆已经加入了中国、巴林、阿联酋、新加坡、卡塔尔、沙特阿拉伯、俄罗斯和阿塞拜疆的赛场(尽管俄罗斯将不会在2024年举办比赛)。这为一级方程式世界锦标赛的参赛者在世界舞台上提供了非凡的可见度。

自1950年一级方程式世界锦标赛推出以来，法拉利车队一直在比赛，并在1951年赢得了第一场大奖赛。我们是自推出以来唯一一支在每个赛季都参赛的车队，也是一级方程式历史上历史最悠久、最成功的车队，赢得了243场大奖赛。纵观我们的赛车历史，我们赢得了15次车手锦标赛和16次建设者锦标赛，比任何其他车队都多。这项运动历史上许多最著名的车手都曾驾驶法拉利独特的红色赛车参赛，包括阿尔贝托·阿斯卡里、胡安-曼努埃尔·范吉奥、Mike·霍桑、菲尔·希尔、约翰·瑟蒂斯、尼基·劳达、乔迪·沙克特、吉勒斯·维伦纽夫、迈克尔·舒马赫和基米·莱科宁。2023年我们的车手阵容包括Charles Leclerc和Carlos Sainz，前者是法拉利车手学院培训计划的第一位毕业生，后者是我们的一级方程式车队的赛车手，后者是一位才华横溢、经验丰富的西班牙车手。

2021年，新的国际汽联财务法规生效，并于2023年更新，对任何一支一级方程式车队可能产生的与运营和赛车底盘相关的某些费用和投资设定了上限。此外，开发活动也受到新规定的限制，每个部件只允许开发一个电力单位。2021年12月，世界汽车运动理事会批准了2026年动力装置(PU)法规的框架，其中包括技术、运营和财务指南。该框架确定了与FIA一级方程式世界锦标赛的环境影响、降低成本措施和竞争力等相关的关键目标。在2022年期间，向世界汽车运动理事会提交了一份详细的文件，其中列出了2026年动力装置条例。它们将从2026年国际汽联一级方程式世界锦标赛赛季开始适用于动力装置，并与提交理事会的框架一致，主要关注一级方程式赛车的可持续性和创新挑战。2026年一级方程式动力装置法规于2022年8月获得批准，并从2023年开始适用于2026年赛季使用的电机。2022年，世界汽车运动理事会还批准了对2022年和2023年一级方程式赛车技术规则的修改，以解决安全问题。

2023年一级方程式世界锦标赛原计划包括24场比赛。然而，由于与新冠病毒19大流行相关的困难，中国大奖赛被取消，由于埃米利亚罗马尼亚地区的严重洪灾，伊莫拉的意大利大奖赛也被取消。

就成绩而言，本赛季结束时，法拉利车队在车队锦标赛中以406分、1胜、9个领奖台、7个杆位获得第三名，查尔斯·莱克勒克和卡洛斯·塞恩斯分别获得车手锦标赛第五名和第七名。

法拉利法拉利在2021年至2025年的五年内继续参加国际汽联一级方程式世界锦标赛，受2020年8月18日签署的两项协议-广为人知的新协和协议-的约束。其中第一项协议规定了这项运动的监管和治理方面，第二项协议规定了商业方面的问题。新协和协议承认了法拉利的历史作用，法拉利是唯一支自成立以来参加了所有一级方程式世界锦标赛的车队。作为参加一级方程式比赛的交换条件，参赛车队根据一级方程式管理的一级方程式相关商业活动的利润，特别包括推广费、电视转播特许权使用费、合作协议和其他来源，获得奖金基金的一部分。奖金基金中的股票支付给球队，主要是根据每支球队在锦标赛中的相对排名。我们用我们在这些付款中的份额来抵消与斯库迪亚相关的部分成本
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法拉利，包括每年设计和生产赛车的成本，以及与管理赛车队相关的成本，包括车手的工资，他们通常是世界上收入最高的运动员之一。请参阅“风险因素-我们来自一级方程式赛车活动的收入可能会下降，相关费用可能会增加”.

技术的进步和法规的不时变化通常要求每年设计和生产一款新的赛车。因此，除了我们长期的研发努力外，我们还在每年春季开始设计我们的汽车，以期待明年3月赛车季节的开始。虽然我们每年制造的底盘和动力装置被设计为在整个比赛季节使用，但我们赛车上安装的大多数其他组件会根据赛道的特点在不同的比赛中进行调整。

为了最大限度地提高一级方程式赛车的性能、效率和安全性，同时遵守国际汽联制定的严格技术规则和限制，我们的研发团队在我们的公路汽车及其发动机的开发中发挥着关键作用。我们经常将最初为赛车开发的技术转移到我们的公路汽车上。例如，用于换档的方向盘，使汽车更轻、更快的复合材料的使用和开发，以及与混合动力推进相关的技术。

我们的公路车(特别是我们的跑车模型)受益于我们的赛车开发团队在风洞中获得的技术诀窍，在赛道内外达到高速时享有更大的稳定性。我们的研发团队专注于将最短的圈速时间与最高的效率相结合，从而推动动能回收系统(ERS)技术的进步。目前先进的ERS在每辆车中配备了两个电动马达/发电机单元，使汽车能够回收、存储和部署车辆在制动时产生的能量，以及通过涡轮增压器排放的废气产生的能量。

在传统媒体和数字平台上，法拉利车队凭借参加国际汽联一级方程式世界锦标赛而获得的巨大知名度继续吸引着大量赞助商。赛车和队服上合作伙伴标志的可见性和位置反映了他们各自的赞助水平。

我们利用一级方程式提供的平台开展一系列相关的营销活动，例如接待客户和法拉利一级方程式俱乐部的其他主要合作伙伴，与法拉利一起观看和体验大奖赛，以及我们的一级方程式车手参与我们的公路车的各种促销活动。我们还经常向客户出售旧的一级方程式赛车，用于业余赛车或收藏。

更广泛地说，一级方程式赛车让我们能够在不诉诸传统广告活动的情况下，向全球观众推广和营销我们的品牌和技术，从而保留了我们品牌的排他性光环，并限制了我们作为一家在奢侈品行业运营的公司本来会产生的营销成本。

世界耐力锦标赛

法拉利在上次亮相半个世纪后重返国际汽联世界耐力锦标赛顶级赛场，拥有两辆超级跑车级别的499P赛车，取得了非常积极的成绩。本赛季，法拉利在建造者的积分榜上获得了第二名的位置，而50辆和51辆的车队在车手的积分榜上分别排名第三和第四。法拉利车队-AF Corse获得了六个领奖台，并以七个总冠军轮和两个杆位结束了比赛，在塞布林和勒芒首次亮相。本赛季的亮点是法拉利在6月10日至11日举行的勒芒百年24小时大赛上的表现，由Pier Guidi-Calado-Giovinazzi驾驶的499便士51号赛车在拉萨特赛道创纪录的观众面前确保了胜利，总计32.5万名观众。世界上最重要的耐力比赛有两辆法拉利从前排开始，Hyperpoli排在第五位，Fuoco-Molina-Nielsen领先于他们的队友。

在LMGTE am级比赛中，法拉利以Flohr-Castellacci-Rigon的车手排名第三的成绩结束了本赛季，Flohr-Castellacci-Rigon在富士6小时的比赛中获得了胜利。跳马的第二个季节胜利是由Perez Companc-Rovera-Wadoux在Spa-FrancorChamps的6小时比赛中取得的。

其他GT比赛

该赛季标志着296 GT3的首次亮相，在1月份的代托纳24小时比赛中首次亮相。这款新赛车源于5月份的系列赛，在纽伯格林的24小时比赛中取得了非凡的成功，标志着Frikadelli车队在跳马历史上的第一次胜利，以及Rinaldi车队与WTM的Pro Am级胜利。此外，在9月份于巴塞罗那举行的GT世界挑战赛欧洲-耐力杯决赛中，296 GT3与AF Corse FrancorChamps Motors车队在总积分榜上获得了双重胜利。
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法拉利电竞车队
为了进一步增强法拉利的体验，我们一直在加大对电子竞技的关注，法拉利法拉利车队现在参加F1电子竞技模拟赛车GT挑战赛、一级方程式模拟赛车、VEC和SRO电子竞技锦标赛。2023年，法拉利电子竞技系列赛扩大到欧洲、北美和亚太地区，旨在为法拉利电子竞技团队找到新的车手，并推出一个计划，以接触到全球更年轻的观众。

Mugello电路

穆杰罗赛车场位于菲伦泽郊外的斯卡佩里亚，100多年来一直是全球领先的赛车运动场地之一。这条5245米长的赛道模仿托斯卡纳山的自然斜坡，自1976年(自1994年以来连续举办)意大利摩托车大奖赛、2020年托斯卡纳法拉利1000一级方程式大奖赛和众多国际赛车比赛，作为国际知名赛事的举办地，也以其极致的驾驶体验和现代化的设施而闻名。

最初是一条66公里长的公路赛道，从1914年开始在穆杰洛举行的第一届赛车赛事是定期举行的。恩佐·法拉利在1921年赢得了一辆阿尔法·罗密欧4.500级的冠军。目前的设施是在70年代初设计的S，后来在1988年法拉利买下赛道时进行了重新设计。年复一年，赛道在安全性方面不断提高，获得了国际汽联1级和FIM A级认证，这是赛道的最高级别。

2023年，赛道举办了248天的田径活动和15个比赛周末。

该赛道曾五次(1995、1996、1997、2000、2011)荣获MotoGP赛事最佳大奖赛赛道奖，在可持续发展实践方面也处于领先地位。这是世界上第一个在2015年获得国际汽联享有盛誉的“卓越成就”并根据可持续活动管理系统ISO 20121进行认证的赛道。2023年7月，由创新咨询有限公司进行的年度分析。在全球97个赛道上，其中23个赛道主办或曾经主办过一级方程式大奖赛，Mugello赛道在可持续赛道指数中名列前茅，该指数根据七个关键的可持续发展因素对全球赛道的可持续发展表现进行排名：认证、认证、奖项、环境表现、社会表现、经济影响以及可持续发展方法和参与。

2023年，更新了所有证书，包括可持续和活动管理国际标准以及工作场所安全和健康管理系统。


生活方式
法拉利在更广泛的豪华车领域的存在是确保品牌世代相关性的独特机会。法拉利生活方式的作用是通过扩大客户基础和将我们的价值主张扩展到核心业务之外，推动长期增长，同时保留我们品牌的DNA、其传统和价值观。
我们生活方式战略的目标和使命是让一个包含法拉利DNA的世界变得栩栩如生，同时陪伴我们的客户度过他们生命中的不同阶段和时刻。

在过去的六年里，为了增强品牌吸引力，法拉利：

1)进入个人奢侈品领域，这是扩大我们客户基础的关键领域，扩大了品牌的文化相关性，特别是对子孙后代。我们还通过专门的时装秀推出了我们的服装和服装系列。
2)创建了一个新的组织结构，由一支专注而有才华的团队组成，他们在米兰拥有时尚和奢侈品方面的专业知识，并与我们在马拉内洛的团队密切合作。
3)通过终止大约一半的许可协议，使其许可合理化，这些许可协议的产品提供和分销与法拉利品牌的定位不一致。
4)完成了零售网络的合理化，关闭了7家专营店和4家被认为不适合法拉利豪华车定位的直营店。自那以后，我们对现有的旗舰店进行了搬迁和重新设计，并在美国开设了3家新店。截至2023年12月31日，我们的法拉利国际门店网络由14家法拉利直营店和2家特许经营门店组成。

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法拉利的生活方式有三大支柱：(1)个人奢侈品，(2)收藏品和(3)体验。

(1)个人奢侈品-将致力于我们自己的精致系列-配饰、服装和精选的商品-体现我们所代表的风格、创造力和质量，通过精心组合的产品类别来平衡排他性和包容性。重要的是，我们将继续加强与选定的授权公司的合作伙伴关系，这将使我们能够在互补的地区/类别发挥作用，同时忠于我们品牌的DNA和定位。通过我们的直营店网络，我们提供范围广泛的法拉利品牌产品，包括我们的时尚系列以及精选的商品和许可证。


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(2)收藏品-将通过扩大和定制可用的法拉利代币组合以及提供法拉利品牌产品，如高端手表和高端书写工具、消费电子产品、运动服装、玩具、领先的视频游戏和其他配件，建立在可收藏概念的基础上。我们将扩大限量版和一次性文物等产品的供应，这些产品体现了我们汽车创造、设计和制造背后的内在工艺和创新精神。我们认为，这甚至可能成为利用一种区块链技术进军NFT的天然平台。
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(3)经验-通过这一支柱，我们打算通过专门的和量身定做的体验来培育我们的遗产和颂扬我们的工艺。我们将通过我们在摩德纳和马拉内洛的法拉利博物馆(2023年吸引了超过743,000名游客)、马拉内洛的Il Cavallino餐厅以及我们在阿布扎比和西班牙的主题公园，通过让客户沉浸在法拉利的赛车历史、激情和价值观中来捕捉法拉利精神的精髓。
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知识产权

我们拥有多项注册外观设计和实用新型专利。我们预计，随着我们继续追求技术创新并发展我们的设计和品牌活动，这一数字将会增长。

我们在欧洲和世界各地(包括美国)提交专利申请，以保护被认为对我们的业务重要的技术和改进。没有任何一项专利对我们整个业务都是至关重要的。

我们还拥有一些注册商标、外观设计和专利，包括大约520个商标(文字或形象)，在几个国家和多个类别注册。特别是，我们确保对以下标志性商标给予最大程度的保护，我们在大约150个国家和地区拥有约4260项申请/注册，涉及大多数主要类别的商品和服务：

•“法拉利”(单词)
•“法拉利”标识：
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•《跳马》(比喻)：
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•商标(比喻)：
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•赛车盾牌(比喻)：
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•法拉利车队(词汇和比喻)：
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我们的Range、Special Series和Icona车型以及一级方程式单座车型的名称也注册为商标(和标识类型)，我们还注册了它们的域名和汽车的设计。

在我们的设计和品牌活动中，保护知识产权也变得越来越重要。因此，我们采用并遵循内部流程和程序，以确保我们的知识产权得到所有必要的保护，并且我们不会侵犯第三方的权利。此外，我们特别积极地寻求在世界各地限制任何与我们的法拉利品牌产品有关的假冒活动。为了实现这一目标，我们密切监测世界各地的商标申请和域名，积极与国家和地方当局及海关互动，并利用经验丰富的外部顾问网络。
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属性

我们的主要制造工厂位于意大利的马拉内洛(摩德纳)。总占地面积约83.2万平方米。 我们的马拉内洛工厂拥有我们的公司办公室和我们运营的大部分设施，用于设计、开发和生产我们的公路和轨道车，以及我们的一级方程式单座轿车。(请参阅“-制造业“)。除了一些租赁的技术设备外，我们在马拉内洛的所有设施和设备都是我们自己的。

近年来，我们在制造设施方面进行了大量投资。2015年，我们完成了完全用于一级方程式车队和比赛活动的新建筑的建设，以及新的风洞4WD。2018年，我们完成了占地7000多平方米的法拉利设计中心新楼。2019年，我们完成了发动机和混合动力系统开发的新技术中心的办公区和车间区。整个建筑以及发动机和混合动力试验台占地约2万平方米，于2021年完工。

2021年，我们完成了与新的GT体育活动相关的新建筑(占地约6000平方米，靠近菲奥拉诺赛道)、一级方程式模拟器的新建筑以及我们营销和商务部门使用的办公室的翻新。

2019年至2022年期间，法拉利收购了马拉内洛工厂附近的土地和建筑，并开始建设电子建筑，预计将于2024年6月落成。电子大楼总建筑面积超过4万平方米，是建造电动马达、电池、电桥和整个汽车总成的战略资产。它有两个楼层，旨在通过热泵空调系统和安装在屋顶上的1.3兆瓦光伏系统实现最高水平的能源性能。在外部，该建筑主要由乳白色和透明玻璃板组成，保证了自然光的高内部扩散和高视觉舒适性，同时也支持对颜色和现代照明材料的研究。除了浓缩了环境可持续发展的最佳特征外，该建筑还通过众多放松区域的存在，提供了旨在为人们提供福祉的内部和外部空间。

2023年，法拉利在新技术中心增加了8000平方米，以加快电气化活动的发展，并提高测试战略产品系列组件的能力。此外，为了支持一级方程式赛车部件的开发和生产，机械部扩大了大约2000平方米。员工人数的增加使得建造、扩建和现代化办公室和工作空间变得必要。新的营销和商务部办公室和4WD风洞扩建使整个产品开发部门能够根据范围计划容纳更多资源，已被确定为2023年最重要的建筑。这些新建成的建筑总面积约为4000平方米。为了吸引法拉利合作伙伴的注意，我们还推进了某些相关设施的开发和重组(公司餐厅、保健室和医务室)。

毗邻工厂的是我们的菲奥拉诺赛道，该赛道建于1972年，于1996年改建，全长约3000米。

这条赛道也是一级方程式赛道物流办公室的所在地。马拉内洛的其他设施包括一个产品开发中心、一个招待区域和法拉利博物馆。

我们还在佛罗伦萨附近的斯卡佩里亚拥有穆格罗赛车场，我们将其出租给赛车活动组织者(见“-赛车-穆杰罗赛道”).

我们在摩德纳拥有第二家工厂，名为Carrozzeria Scaglietti。在这个大约26,000平方米的工厂里，我们为我们的常规系列、特殊系列和原型车生产铝制车身。

截至2023年12月31日，我们的财产、厂房和设备的总账面价值为15.75亿欧元。

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员工

人力资本是我们成功的关键因素，它建立在我们作为豪华高性能汽车行业全球领导者的地位基础上，并创造长期、可持续的价值。为了表彰优秀、鼓励职业发展和创造平等机会，我们采取了一系列举措，包括通过绩效管理指标评估我们的中层管理人员和白领员工的考评制度；我们的人才管理和继任规划，以及针对蓝领的评估计划；培训和技能建设举措；员工满意度和参与度调查，包括我们所谓的“维修站”、“杆位”和“文化方程式”方案；此外，还推出了灵活的工作安排、通勤计划和专门的福利计划--Formula Benessere，其中包括向员工及其家人提供医疗援助的Formula Benessere Donna和Formula Benessere Junior，以及向员工子女提供暑期校园的Formula Estate Junior。

2023年11月，我们启动了新的福利计划，从2024年开始针对集团意大利公司的员工：每年向所有员工提供医疗健康检查，在工作时间进行内部检查，并将本尼塞尔青少年方程式项目扩展到4-18岁的年龄组(与目前的5-15岁年龄组相比)。还宣布了支持为人父母的举措，其中包括为那些可以在灵活模式下工作的人提供更大的灵活性，以及为有孩子的员工提供10岁以下的带薪休假。

截至2023年12月31日，我们共有员工4988人，其中经理和高级管理人员161人。在这些员工中，4,666人在我们的马拉内洛工厂工作，322人在世界各地的办事处工作(包括27名经理和高级经理)，主要在北美和中国。
十二月三十一日，
202320222021
白领员工和中层管理人员2,568 2,441 2,276 
意大利2,282 2,163 2,039 
世界其他地区286 278 237 
蓝领员工2,259 2,326 2,190 
意大利2,250 2,317 2,180 
世界其他地区9 9 10 
经理以及高级管理者161 152 143 
总计4,988 4,919 4,609 

约12% 2023年，员工中有30%为工会会员。我们员工的主要工会是 意大利金属机械联合会（FIM-CISL）， 意大利冶金工人工会 （UILM-UIL）， 意大利金属机械和工业学院联合会（国际公务员制度国际联合会）和 冶金操作改进联合会（FIOM-CGIL）。

我们所有的经理都受到意大利工会Federmanager于2023年4月28日签署的集体谈判协议的保护。我们的其他员工受两项协议的保护：第一项协议由FCA、CNH Industrial、依维柯和法拉利与FIM-CISL、UILM-IUL、FISMIC、UGL和AQCF于2023年3月8日签署;法拉利与FIM-CISL，UILM-IUL，FISMIC于2023年11月13日签署的第二份协议，名为“Accordo Premio di Competitività Ferrari”，其中包括，除其他外，向某些类别的雇员发放与业绩挂钩的奖金。

此外，2023年11月，法拉利宣布将在2024年前六个月进行250名新员工招聘，其中一半应在1月份确认。此外，我们亦将推出一系列福利措施，旨在为雇员提供更大的支援，包括育儿支援及健康检查。此外，一项基础广泛的股权计划将于2024年初推出。每位员工都可以选择成为法拉利的股东，根据相关税收规定，免费获得一次性授予的股份，最高价值约为2，065欧元。本公司计划根据适用的国家法律将该计划扩展至所有非意大利子公司的员工。

除集体谈判协议外，我们已与多名经理及其他主要雇员个别磋商协议，提供长期奖励、排他性及不竞争条文。

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监管事项

我们在世界各地生产和销售汽车，因此我们的业务受到与环境、健康和安全以及其他事项有关的各种法律法规的约束。这些法律规范我们的汽车，包括其排放、燃料消耗和安全，以及我们的制造设施和运营，对排放、废物、水和有害物质的处理和处置以及禁止环境污染制定了严格的要求。我们的车辆以及为其提供动力的发动机必须遵守广泛的地区、国家和地方法律法规以及行业自律（包括规范车辆安全的法规）。然而，我们目前受益于某些监管豁免，因为我们有资格在我们销售汽车的某些司法管辖区获得SVM或类似称号。如下文所述，这些豁免提供了一系列好处，从不太严格的排放上限和遵守日期延长，到零排放车辆生产要求的豁免。

我们在全球范围内严格遵守影响我们设施和产品的相关监管要求。我们不断监控该等要求，并在必要时调整我们的营运，以保持合规。

审批和市场监督

2018年，欧洲议会和欧洲理事会发布了第2018/858号条例，确立了机动车审批和市场监督的新框架(废除第2007/46/EC号指令)。虽然之前的第2007/46/EC号指令的监管框架侧重于技术标准，但新的监管规定具有更广泛的范围，包括市场监督要求，以确保执行适用的标准。条例2018/858的主要目标是：增强技术服务(即经批准的测试实验室)的独立性，提高车辆测试的质量，并对技术服务提出更严格的要求；引入市场监督，以核实市场上的车辆是否符合适用的标准，并在不合规的情况下或在车辆对环境构成安全风险或风险的情况下要求采取纠正措施；加强类型批准制度，并由欧盟进行更严格的监督。欧盟委员会有权暂停、限制或撤回技术服务的指定，命令召回，并施加经济处罚。

温室气体/一氧化碳2/燃油经济性立法

欧洲立法将新乘用车的车队平均温室气体排放量限制在130克CO22015-2019年期间每公里。由于我们在欧盟法规下的支持向量机地位，我们受益于在此期间小批量和利基制造商可以获得的每公里130克排放要求的减损。根据这一减损，我们被要求每年举行CO会议2从2012年开始，我们的欧盟注册车辆的排放目标在2016年达到每公里290克的目标水平。尽管2019年全球出货量超过1万辆，但根据欧盟法规，法拉利仍有资格成为支持向量机，因为其每年在欧盟注册的车辆总数不到1万辆。

2014年，欧盟设定了新的2020年排放目标，要求2020年在欧盟注册的制造商新乘用车中95%的平均CO含量为95克2每公里，到2021年上升到100%的船队。2014年的规定延长了对小批量和利基制造商的贬低。根据我们请愿后欧盟委员会批准的减值，我们被要求在2017-2021年期间达到某些二氧化碳排放目标水平，在2021年达到我们在欧盟注册的车队每公里277克的目标。

2019年，欧盟设定了新的2025年和2030年排放目标，分别要求将2021年适用的目标减少15%和37.5%。还引入了对零排放和低排放车辆的激励机制。这一新规定(EU 2019/631)继续指出，对于被视为独立的小批量制造商，不宜使用相同的方法来确定大批量制造商的减排目标。因此，法拉利和其他支持向量机有可能继续申请替代减排，并被要求最迟在相关减值适用当年的10月31日前提交申请。

欧盟2019年/631号法规规定了欧盟关于监测和报告平均排放量的新规则：欧盟委员会必须确保基于安装在新车上的油耗表数据的二氧化碳排放值在现实世界中的代表性，并有义务公布每个制造商的表现。为此，欧盟委员会于2021年3月发布了实施条例EU 2021/392，要求制造商收集和报告真实世界的车载燃油消耗监测(OBFCM)数据和车辆识别
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自2021年1月1日起登记的新车数量，除非车主明确拒绝提供该数据。然后，欧盟委员会将每年公布真实世界的数据，这些数据在制造商层面上汇总，用于在合格证书中记录的数据与真实世界数据之间进行同一组车辆的比较。此外，欧盟2019/631号条例要求欧盟委员会评估汽车全生命周期排放的评估和一致数据报告的共同方法的可能性。该法规还包括关于在役符合性测试和可能人为改进二氧化碳性能的检测策略的规定。由于这些要求，欧盟委员会制定了《授权条例(EU)2023/2867》，其中规定了界定在职核查程序的指导原则。详细的技术规定(如测试程序、统计评估、公差、合格/不合格标准等)执行条例EU 2023/2866规定了在职核查程序。

欧盟委员会于2019年12月通过了欧洲绿色协议，其核心是应对气候变化，实现《巴黎协定》的目标和其他环境目标(包括解决空气污染问题)。它的核心内容之一是2050年的气候中立目标。欧盟委员会将2050年气候中立目标写入2021年7月生效的欧盟法律。为了让欧盟走上一条可持续的道路，到2050年实现气候中立，欧盟委员会还提出了一项在欧盟范围内、整个经济体范围内的净计划，即到2030年将温室气体排放量在1990年的基础上减少至少55%。

在现有立法和欧盟2030年气候雄心的基础上，欧盟委员会还于2021年7月14日公布了适用于55年的一揽子计划，其中包括对欧盟2019/631号法规的拟议修正案。修订新乘用车和新轻型商用车二氧化碳排放性能标准的(EU)2019/631号法规(EU)2023/851号法规于2023年4月25日发表在欧盟官方期刊上，并于2023年5月生效。特别是，允许在一个日历年生产1000至1万辆新乘用车的制造商减损特定排放目标的条款，将保留到2035年。此外，将2030年二氧化碳排放目标从2021年的37.5%提高到55%，以及引入2035年的目标，即新车和面包车的二氧化碳排放量必须比2021年减少100%的提议都得到了确认。欧盟委员会首次在该法规中引入了登记2035年后完全使用二氧化碳中性燃料的车辆的法律基础。然而，需要具体的监管工具来实现这一可能性。

与欧盟类似，瑞士于2012年7月出台了针对新车的二氧化碳排放法规。尽管瑞士法规中存在一些具体规定，但在2021年之前(包括2021年)，已给予支持向量机提供与欧盟法规一致的减损。瑞士历来采用欧盟委员会批准的目标。2021年11月24日，瑞士联邦委员会修订了轿车和货车的二氧化碳排放法规。该规定从2022年1月1日起被废除，利基和小批量制造商的车辆必须达到与大批量制造商相同的二氧化碳排放目标。法规的这一变化预计会给法拉利带来额外的成本，要么是通过罚款，要么是从其他制造商那里购买排放信用。这样的额外成本在2022-2023年并不重要，法拉利预计未来也不会很重要。

在美国，对乘用车制造商实施了企业平均燃油经济性(CAFE)标准和温室气体排放(GHG)标准。由于燃油经济性的控制与温室气体排放的控制密切相关，美国环境保护局(EPA)和国家骇维金属加工交通安全管理局(NHTSA)已寻求使燃油经济性法规与温室气体车辆排放(主要是二氧化碳)法规相协调。这些机构已经为乘用车和轻型卡车设定了联邦标准，以满足估计的综合平均燃油经济性(CAFE)水平，即相当于2016车型年汽车每加仑行驶35.5英里(每英里250克二氧化碳)。2012年8月，这些机构将这一计划扩展到2017至2025年的车型年，目标是2025年估计的综合平均排放水平为每英里163克，相当于每加仑54.5英里。

2019年9月27日，美国环保局和美国国家公路交通安全管理局发布了《更安全的负担得起的节油(SAFE)车辆规则第一部分：一个国家计划》(SAFE I规则)。这些规则将根据CAFE法规对加州监管温室气体的能力行使联邦优先购买权，并将撤销目前EPA根据《清洁空气法》的豁免，该法案授权加州监管机动车排放的温室气体。加利福尼亚州与其他州和某些非政府组织一起向美国哥伦比亚特区地区法院和美国上诉法院哥伦比亚特区巡回上诉法院提出了对这些规则的质疑。2021年5月，NHTSA发布了一份拟议规则制定通知，提议全面废除SAFE I规则。2021年12月，NHTSA的提案最终敲定。

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2020年3月31日，EPA和NHTSA发布了最终的安全车辆规则(第二部分)，为2021-2026年车型年的乘用车和轻型卡车设定了CAFE和二氧化碳排放标准。根据安全车辆规则(第二部分)，联邦标准的总体严格性较之前设定的水平大幅降低，因为最终规则将使CAFE和二氧化碳排放标准的严格性在2026年之前每年增加1.5%，而2012年发布的标准要求每年增加约5%。2021年8月，美国环保局发布了一份拟议规则制定通知，提议加强乘用车和轻型卡车的联邦温室气体排放标准，从2021-2026车型年起设定严格的减排要求。这项规则制定已于2021年12月敲定。与环保局的做法一致，2021年9月，NHTSA发布了一份拟议规则制定通知，提议修订2024-2026年车型年乘用车和轻型卡车的燃油经济性标准。2022年7月，NHTSA关于2024年至2026年车型年CAFE标准的最终规定生效。具体地说，2024年和2025年车型年标准的严格性每年比前一年增加8%，2026年车型年标准增加10%。CAFE标准在2026年达到每加仑约49英里(美国车队平均)，而2021年车型年为每加仑36英里，个别制造商的标准将根据车队和车辆尺寸组合的不同而有所不同。EPA发布了2027年及以后的多污染物规则制定通知，提出了拟议的规则制定通知，除其他要求外，引入了更严格的温室气体排放标准，以及轻型和中型车辆的标准和空气有毒污染物。此外，支持向量机的特殊条款几乎完全取消；具体地说，我的2025年已经删除了温室气体替代标准。法拉利积极参与了与美国环保局的讨论，也提交了对拟议的规则制定的评论。预计最终规则将于2024年公布，法拉利仍在关注这方面的发展。2023年8月，NHTSA还发布了一份关于拟议制定规则的通知，为2027-2032车型年的乘用车设定了更严格的燃油经济性标准。

根据目前的规定，在2017-2026车型年，美国环保局允许支持向量机申请不那么严格的标准。支持向量机被定义为在美国年销量低于5000辆的运营独立制造商。环保局已经批准了我们的支持向量机身份。因此，我们向美国环保局请愿，要求为2017-2021年和2022-2025年车型年制定与我们的技术和经济能力相一致的替代标准。2019年7月31日，美国环保局在美国联邦登记册(Federal Register/Vol.84，No.147)上发布了一份通知，部分建议法拉利允许采用与法拉利向EPA提出的2017-2021年车型年替代标准基本一致的替代标准。美国环保局批准了法拉利2017-2020车型年的拟议标准，而要求对2021车型年的标准进行小幅削减。2020年6月25日，环境保护局局长签署了2017至2021年车型年支持向量机替代温室气体标准的最终决定。多年来，法拉利积极参与了与美国环保局的讨论，并于2018年提交了一份请愿书，要求在2022-2025车型年采用替代标准。还没有收到环保局对这份请愿书的答复。然而，在前述2027年及后来于2023年5月发布的关于拟议规则制定的多污染物规则制定通知中，值得注意的是，EPA允许支持向量机遵守2021年标准，直到2024年车型年被包括在内。从2025年车型年开始，支持向量机应该符合主流标准，并有一定的逐步引入。这一潜在的调整可能会影响我们的运营，我们将密切关注下一财年的发展。

2016年9月，我们向美国国家公路交通安全管理局请愿，要求承认为全球生产不到1万辆汽车的独立制造商，并提出了2017、2018和2019年车型年的替代CAFE标准。然后，在2017年12月，我们修改了请愿书，提出了2016、2017和2018车型年的替代CAFE标准，也涵盖了2016车型年。2019年，我们的全球产量超过10,000辆，因此我们不被NHTSA视为2019年车型年的支持向量机。我们之前购买了填补这一赤字所需的咖啡馆信用。2020年7月15日，我们向NHTSA提交了一份请愿书，要求豁免2020车型年的CAFE标准。我们之所以继续提交这份文件，是因为尽管法拉利最初计划在2020年生产超过10,000辆汽车，但由于新冠肺炎疫情以及相关生产设施的关闭，实际产量低于10,000辆。因此，由于我们符合NHTSA对支持向量机的定义，我们要求为2020车型年标准提供替代车队平均咖啡馆标准。2022年7月，NHTSA发布了一项拟议的决定，免除法拉利在请愿车型年普遍适用的CAFE标准，并在已经达到的水平上建立了替代标准。最终决定预计将在不久的将来做出。我们购买了满足2021-2022年车型年赤字所需的CAFE信用，目前正在评估2023年的信用购买。如果需要，我们预计在未来几年将继续购买信用。

由于加利福尼亚州已根据《清洁空气法》被授予制定自己的车辆排放标准的特别权力，加州空气资源委员会(CARB)制定了法规，根据该法规，2012-2016车型年符合美国环保局温室气体排放法规的车辆制造商也被视为符合加州的温室气体排放法规(所谓的“视为遵守”条款)。2012年11月，CARB将这些规则扩展到包括2017-2025年车型年。2017年，CARB执行了一项技术
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与美国环保局和美国国家公路交通安全局一起，对2022年至2025年示范年的温室气体标准进行了评估，并于2017年3月确认，2012年定义的标准可能仍被认为是适当的。2018年12月12日，CARB修订了其现有法规，以澄清，如果通过联邦法规修正案改变2021-2025年典型年的EPA标准，则不能使用“被视为遵守”的条款。2019年9月19日，美国国家公路交通安全管理局和环境保护局建立了燃油经济性监管的“一个国家计划”，向最终敲定两家机构2018年8月的提案迈出了第一步，宣布环境保护局决定撤回加州根据《清洁空气法》免除的优先购买权，并确认国家公路交通安全局有权根据《能源政策和节约法案》(EPCA)的优先购买权条款制定全国适用的监管标准。2022年3月9日，美国环保局撤销了对加州轻型汽车温室气体和零排放汽车(ZEV)标准的豁免。加利福尼亚州和第177条州可能会再次执行这些标准。随后，CARB澄清说，预计从2021年开始，所有制造商都将遵守CARB的温室气体条例。根据加利福尼亚州的相关规定，法拉利符合被归类为支持向量机的要求。因此，在2023年，在与CARB的协议下，法拉利请愿支持向量机2021-2025替代标准。到目前为止，还没有收到CARB的正式批准。为了遵循CARB的特定程序，可能还有必要增加要进行的测试次数。

虽然欧洲和美国带头实施这些燃料消耗/一氧化碳2 除了排放计划，其他司法管辖区通常在此后几年内也会通过类似的法规。例如，在中国，第四阶段的目标是到2020年全国平均油耗达到5.0L/100公里。2017年9月，中国政府发布了《企业平均燃油消耗量和新能源汽车信用管理办法》。该规定规定了强制性的CAFC要求，同时为支持向量机提供了额外的灵活性(定义为每年在中国进口不到2,000台，且实现一定的CAFC年最低改进率的制造商)。超过CAFC监管上限的制造商必须购买NEV信用额度。

2019年12月31日发布的第五阶段规定设定了2021年至2025年期间车队平均燃油消耗量目标，目标是到2025年全国平均燃油消耗量达到L/100公里4.0%。随着第五阶段燃油消耗法规的通过，2020年6月发布了《CAFC和NEV信用管理办法》的最新版本，保留了支持向量机的额外灵活性，并放宽了CAFC的最低年提升率要求。第六阶段条例目前正在制定中，目的是加强2026-2030年燃料消耗机队平均目标。除了整个车队的燃油消耗目标外，中国法规GB 19578-2021年还对车型设定了具体的燃油消耗限制。目前，该标准只适用于国产汽车，因为它没有被中国认证认可管理局(CNCA)采用。在目前的法拉利产品组合中，只有插电式混合动力车型将符合这一规定。法拉利正在密切关注正在进行的GB 19578-2021年标准修订，目前该标准涉及更严格的限制。评估潜在影响，特别是其对进口商的潜在适用性，仍然是我们的优先事项。在纯电动汽车方面也采取了同样的做法，在2021年期间，中国有关部门发布了一份通知，呼吁参加一个工作组，该工作组应确定电动汽车的能源消耗限制标准；工作组成立于2022年，目前正在进行研究。

未来，可能会对内燃机车辆实施驾驶禁令，特别是在大都市地区，以促进电动和混合动力技术的进步。2020年9月23日，加利福尼亚州州长发布了一项行政命令，要求到2035年，所有在州内销售的新乘用车都要实现零排放。CARB在高级清洁汽车II(ACC II)监管方案中制定了法规，以执行此类行政命令。ACC II法规于2022年11月生效，将寻求增加销售的零排放车辆(ZEV)数量，并降低2025年车型年后新的轻型和中型车辆的标准和温室气体排放。2021年期间，华盛顿州出台了一项立法，可能会逐步停止销售非ZEV。华盛顿州众议院题为《清洁汽车2030》的第1204号法案规定，所有在华盛顿州注册的2030年或更晚型号的私人和公共拥有的乘用车和轻型车辆必须是电动汽车，该州交通委员会现在将制定一项范围计划，以实现2030年的要求，预计加州的目标将延长五年。2020年11月，英国首相、交通大臣和商务大臣在绿色工业革命十点计划的框架内宣布，到2030年停止在联合王国销售新的汽油和柴油汽车。2021年7月14日，英国政府发布了《英国新型道路车辆二氧化碳排放监管框架绿皮书》。其承诺是到2050年实现净零碳排放。英国脱欧后，英国政府打算定义法律框架，以实现首相的绿色工业革命十点计划于2020年11月宣布的内燃机车辆逐步淘汰日期。为了实现这一目标，英国交通部提出了一项雄心勃勃和具有挑战性的零排放汽车(ZEV)任务，就其起点(即2024年)、年度轨迹目标和宣布的非常有限的灵活性而言，
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实现这些目标。英国ZEV授权和二氧化碳排放法规的最终规则于2023年12月发布，为第一阶段(2024-2030年)设定了新的年度目标。第二阶段(2031-2035)的要求将在未来确定。该法规还包括英国政府最近关于停止销售新汽油车的最新情况，新汽油车的销售已从2030年推迟到2035年。每年在英国注册数量少于2500家的制造商可以受益于特殊条款。这将使英国成为七国集团中第一个对轿车和货车进行脱碳的国家。

废气和蒸发式排放要求

2007年，欧洲联盟通过了一系列关于乘用车和轻型商用车排放氮氧化物、一氧化碳、碳氢化合物和颗粒物等其他空气污染物的最新标准。这些标准是从2009年9月(欧5)和2014年9月(欧6)分阶段实施的。2016年，欧盟规定，应通过实际驾驶排放(RDE)测量程序和更能代表正常使用条件的新测试周期(全球轻型车辆测试程序)来评估欧6限制。支持向量机(在获得型式批准前一年全球年产量低于10,000辆的汽车制造商)从2020年起被要求遵守RDE标准，而非SVM从2017年起被要求符合RDE标准。我们相信所有新的法拉利车型都完全符合RDE要求。2018年，欧盟委员会发布了2018/1832号条例，旨在改进轻型乘用车和商用车的排放类型批准测试和程序，包括在役符合性和RDE，并引入监测燃料和电能消耗的设备。根据2019年1月生效的欧盟法规，制造商向类型审批机构提供的描述辅助排放策略(AES)的扩展文档包不再需要保密，是否允许访问此类文档包的决定留给国家当局。此外，该条例引入了一种检查服务中符合性(ISC)的新方法，其中包括RDE测试。符合性测试基于制造商、授权类型批准机构(GTAA)和经认可的实验室或技术服务机构执行的ISC检查。测试结果将公之于众；此外，GTAA将公布ISC检查的年度报告，以提高透明度。

2018年12月13日，欧盟总法院就马德里、布鲁塞尔和巴黎三个城市于2016年年中启动的行动作出裁决，该行动涉及欧盟委员会在第二次RDE法规(2016/646)中引入具有提高排放限制效果的RDE符合系数(Cf)的合法性。这导致了2019年针对普通法院裁决的上诉程序，该裁决废除了RDE立法中的符合性因素。欧洲法院于2022年1月13日作出判决，推翻了总法院的裁决。欧洲法院认为，由于巴黎、布鲁塞尔和马德里等城市与它们所质疑的条例没有直接关系，它们寻求废除该条例的行动必须以不可受理为由予以驳回。

2019年，欧盟委员会宣布将提出更严格的内燃机车辆空气污染物排放标准。欧盟委员会成立了机动车排放标准咨询小组，加入了从事排放立法工作的所有相关专家组，以便为制定后欧盟6/VI机动车排放标准提供技术咨询。2020年3月，欧盟委员会就其路线图启动了一次公众咨询，概述了它在修订轻型和重型车辆排放标准(欧盟7号)时可以采取的政策选择。这一倡议是欧洲绿色协议的一部分，倡导欧洲汽车业在全球向零排放汽车过渡的过程中扮演领导者的角色。2022年11月10日，欧盟委员会提交了其欧盟7号提案，其中结合了对轻型和重型车辆的要求，包括更新的测试协议和新的细颗粒物和氨的污染物排放限制。然而，考虑到目前的地缘政治和经济情况，欧盟委员会决定不收紧现有内燃机汽车的排放限制，而不是与欧6标准相比。根据该提案，每年在欧洲联盟注册的新乘用车制造商不到10,000辆，可以受益于新注册要求和其他几项便利方面的五年额外准备时间。还提出了新的非废气排放限制(即刹车排放、轮胎磨损、加油排放)和更严格的现有非排放限制(即蒸发排放)，以及关于电池耐久性和通过车载监测要求进行实时测量的最低性能门槛(包括空中通信和网络安全义务)。欧洲联合立法者于2023年12月18日就欧盟7国提案达成临时协议。预计未来将通过实施ACTS来确定欧元7的技术要素。根据未来的监管发展，确保符合欧7标准所需的技术解决方案可能会影响客户对性能、声音和驾驶体验的期望。

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尽管与欧盟7规则制定相关的工作仍在进行中，但2022年5月，欧盟委员会向公众提交了修订EU 2017/1151号法规的条例草案，目的是在欧盟6法规中增加三个阶段(即欧洲6E、欧洲6E-之二、欧洲6E-之二-FCM)。《(欧盟)2023/443最终条例》于2023年3月2日发表在《欧盟官方期刊》上，并于2023年9月1日生效。该法规旨在使欧洲法规适应联合国法规测试程序中所取得的技术进步，其中包括引入辅助排放战略(AES)指示器，以指示车辆何时在AES模式下运行。此外，由于最近的欧洲驾驶数据显示，插电式混合动力汽车在电动模式下的实际总里程份额远远低于监管目的的假设，该提案包括调整目前确定这些车辆燃料和能源消耗值的方法。

预计欧盟委员会还将评估和评估当前的噪声排放限制，并面临更严格的门槛风险。

在美国，美国环保局发布的《第三级机动车排放和燃料标准》已于2014年4月敲定。在Tier 3中，EPA建立了更严格的车辆排放标准，要求大幅减少尾气和蒸发排放，包括氮氧化物、挥发性有机化合物、一氧化碳和颗粒物。这些标准旨在与加州2015-2025年车型年的标准(即所谓的“LEV3”)协调一致，并已在与上述轿车和轻型卡车的美国联邦CAFE和温室气体标准相同的时间框架内实施。由于我们作为运营独立的支持向量机的地位，法拉利获得了更长、更灵活的时间表，以符合EPA和加州计划下的这些标准。

2022年11月，加州空气资源委员会公布了已经提到的ACC II法规，修订了低排放车辆(或LEV)法规，以减少尾气排放和蒸发式排放。包括了适用于支持向量机的几种住宿条件。

此外，加州正在推进其他严格的车辆排放法规，包括零排放车辆法规(ZEV)。ZEV法规要求制造商增加零排放汽车的销量，到2035年，零排放汽车的销量将达到该州销量的100%。由于我们目前在加州的销量不到4500辆，因此在2035车型年之前，我们可以免除这些要求。

更严格的蒸发排放还需要更先进的材料和技术解决方案来消除燃料蒸发损失，所有这些都需要更长的保修期(在美国最长可达15万英里)。

为了应对北京和中国其他主要城市严重的空气质量问题，2016年，中国政府发布了更严格的排放计划(国家六)，提供了两种不同级别的严格(6a和6b)，从2020年起生效。2018年7月，中国领导的中央政府启动了一项减少空气污染的三年计划，将减少对肺部有害的空气颗粒物污染的目标扩大到全国338个最大城市。该计划包括削减钢铁和其他工业产能，减少对煤炭的依赖，推广电动汽车和更清洁的交通工具，加强空气污染预警系统，以及加强对违反空气污染规定的企业的检查。一些自治区和直辖市甚至在规定的最后期限之前就实施了国家六项计划的要求。

2020年间，中国机动车排放控制中心启动了“轻型汽车下一阶段排放标准前期研究”，该项目正在进行中，预计将在未来几年以更严格的排放计划敲定。在2023年期间，我们举办了几次研讨会，我们积极参加，确保我们了解本领域的最新发展和见解。

其他几项法规也正在出台，以考虑到电动汽车和混合动力汽车零部件的非尾气排放和环境影响。目前，乘用车的刹车微粒排放不受任何联合国欧洲经济委员会或区域法规的管制。然而，关于轻型汽车制动系统制动微粒排放问题的新的联合国全球技术法规(即UN GTR24)已于2023年敲定。联合国电动汽车与环境问题非正式工作组在2021年提出了一项关于车载电池耐用性的全球技术法规，并于2022年最终通过(即联合国GTR22)。该规定适用于纯电动和插电式混合动力汽车，并规定了有关健康状况监测、最低性能要求和在役符合性检查的规定。联合国全球技术贸易协定对于认证目的不具有约束力。然而，它可以被转换为联合国法规或认证所需的地区性法规。欧盟委员会已表示愿意将这些GTR要求纳入欧洲7号法规。此外，欧盟委员会
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2020年12月公布了一项关于电池和废旧电池的新规定的提案。这项提案将适用于所有类型的电池，包括汽车和电动汽车电池，并显著增加与设计、可持续性、标签、信息和报废有关的要求的范围和数量。条例(欧盟)2023/1542已于2023年7月敲定。

在不断演变的监管格局中，我们预计会对来自不同市场的材料出台新的监管规定。这些规定旨在限制或禁止关键物质的使用。在这方面，欧盟委员会提议制定一项新的法规，取代第2000/53/EC号指令“报废车辆”和第2005/64/EC号指令“关于机动车可重复使用、可回收和可回收的类型审批”。这一欧盟新法规的目的是提出措施，加强汽车部门的循环性，涵盖车辆的设计、生产和报废处理。此外，欧洲化学品管理局(ECHA)已经提供了一份文件草案，建议对全氟烷基物质和多氟烷基物质(PFAS)进行普遍限制。至关重要的是，必须承认，这种监管转变可能会对材料选择产生重大影响，需要做出大量的研究和开发努力，以在这些变化中保持性能标准。

为了符合现行和未来的环保规定，我们可能需要支付大量资本开支和研发开支，以升级产品和制造设施，这将对我们的生产成本和运营结果产生影响。

车辆安全

在欧洲销售的车辆受欧盟或个别成员国制定的车辆安全法规的约束。2009年，欧盟建立了车辆安全简化框架，废除了50多项指令，代之以旨在纳入相关联合国标准的单一条例(“一般安全条例”)。这一合并进程始于2012年。在先进安全系统的法规方面，欧盟现在要求从2011年起的新车型必须配备电子稳定控制系统和轮胎压力监测系统。还出台了关于低滚动阻力轮胎的规定。该框架会定期进行审查，2018年5月，欧盟委员会通过了一项法规提案，强制执行某些车辆安全措施。2019年12月16日，修订后的《一般安全条例(欧盟)2019/2144》发表在《欧盟官方期刊》上。2022年，新的安全技术成为欧洲汽车的强制性技术，如先进的紧急制动、紧急车道保持系统、碰撞测试改进的安全带、智能减速以及对司机昏昏欲睡或分心的警告。2022年11月16日，欧盟委员会授权的(EU)2022/2236号法规在欧盟官方期刊上发表，其中规定了小批量生产的车辆适用于欧盟类型审批的技术要求。特别是，关于修订后的《一般安全条例》提出的某些要求，为小批量生产并具有与安装摄像机相关的特定特征的车辆授予了智能减速辅助系统、先进的紧急制动系统和紧急车道保持系统的豁免。此外，对于适用于无限量系列生产的车辆的规定，该条例规定了至少两年的准备时间。2023年11月，实施高级驾驶员分心警告(ADDW)的预期授权法案已在官方期刊上发表，该法案从2024年起强制适用于通用安全法规(EU)2019/2144号规定的新型车辆。这项监管法案是在通用安全法规(EU)2019/2144框架内发布的最新措施。

2017年，欧盟公布了紧急呼叫(ECall)系统的技术要求，从2018年开始强制要求新车型。2023年，欧盟委员会启动了一项规则制定程序，以修订eCall框架，使其与新的4G/5G“分组交换”技术保持一致，最终规则预计将于2024年出台。自2019年7月1日起，能够在没有内燃机推进的情况下运行的新型纯电动汽车和新型混合动力汽车必须配备声学车辆警报系统(AVAS)，并从2021年7月1日起对所有此类新型车辆发出警告，以提醒行人车辆正在低速行驶。在联合国一级，已经确定有必要对除自动音响系统以外的音响增强系统的BEV采取额外的噪声排放监管行动，目前正在进行一项具体的监管进程。从2022年开始，欧洲当局和联合国缔约方开始执行有关网络安全和软件更新的规定。从2024年开始，欧洲当局和联合国缔约方将开始执行对现有行人保护法规的修订，修改现行的测试程序，并加强对挡风玻璃等延长车辆区域的测量方法。2020年，欧盟委员会发布了新的数字战略政策，这是其监管议程中的优先事项。2021年期间，在这方面发布了几个提案草案，包括关于实时交通信息、互联和智能交通系统以及
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人工智能(AI)。截至2023年12月31日，通过委员会授权的条例(EU)2022/670和指令(EU)2023/2661，RTTI及其提案已经敲定。

2022年，欧盟委员会宣布打算提交一份修订欧洲型式认证框架(条例(EU)2018/858)的提案，以规定获取车载数据的条款，该措施旨在解决某些特定行业的问题，如双向获取车辆资源以及获取数据与网络安全之间的相互作用。至于软件和网络安全管理问题，预计该提案将包括更换零部件、新类别的自动驾驶汽车和更换电池。2022年9月，欧盟委员会还提出了一项新法规的提案，设立了涵盖广泛数字产品和相关辅助服务的网络安全要求。该提案旨在加强进入欧盟市场的产品在整个生命周期内的网络安全，改进和扩大现有监管的条款和范围。最终规则预计将于2024年出台。

根据美国联邦法律，所有在美国销售的车辆必须符合美国国家公路交通安全管理局颁布的联邦机动车安全标准(FMVSS)。制造商需要提供证明，证明所有车辆都符合这些标准。此外，如果车辆存在与机动车辆安全有关的缺陷或不符合适用的FMVSS，制造商必须通知车主并免费向车主提供补救措施。此外，《运输召回加强、责任和文件法案》(以下简称《TREAD》)要求制造商报告与美国境内涉及伤亡的索赔和诉讼有关的某些信息，以及与美国境内客户投诉、保修索赔和现场报告有关的其他信息，以及有关美国境外死亡和召回的信息。一些新的或修订的FMVSS在某些情况下已经根据分阶段进度表生效，该进度表只要求制造商的船队中的一部分在分阶段的最初几年遵守。其中包括增加了几项新的测试和性能要求的侧面碰撞保护要求修正案(FMVSS第214号)、屋顶抗压碎要求修正案(FMVSS第216号)以及弹射缓解要求规则(FMVSS第226号)。2024年，预计将通过乘员碰撞保护修正案(FMVSS第208号)，以更新儿童安全座椅系统(CRSS)。NHTSA使用这些CRSS进行安全气囊抑制和低风险展开测试。美国联邦法律还规定了混合动力汽车和电动汽车的最低声音要求(FMVSS编号141)。随着2021年11月15日《基础设施投资和就业法案》的公布，美国国会授权交通部长在安全框架内颁布新的法规。2023年6月，NHTSA发布了一份关于自动紧急制动系统的新法规(FMVSS第127号)的提案。该规定将迫使制造商为车辆配备一个系统，在即将与行人或前面的车辆相撞时向司机发出警报，并在司机未能刹车的情况下自动刹车。该提案草案与许多国家已经实施的其他国际标准不一致。在标准实施方面，NHTSA提出了分阶段实施的方法。2023年12月，NHTSA发布了一份关于拟议规则制定的提前通知，作为引入新FMVSS法规的第一个监管步骤，该法规对防止司机分心、昏昏欲睡和驾驶受损的新技术提出了要求。

2016年5月4日，美国国家公路交通安全管理局公布了对2015年11月3日高田同意令的同意令修正案，涉及使用相稳定硝酸铵制造并安装在包括法拉利汽车在内的特定车辆上的非干燥高田公司(“高田”)乘客安全气囊充气泵可能出现的缺陷。由于这一订单以及NHTSA随后与非干燥高田乘客安全气囊充气泵有关的订单，法拉利在2016年发起了一场全球召回活动，将安装此类安全气囊充气泵的所有车型年生产的所有法拉利汽车包括在内，从而确认了2016年3700万欧元的保修费用拨备，其中大部分迄今已被使用。

2017年，中国当局发布了现行地方通用安全标准的更新版，允许中国从2021年起成为事件数据记录仪强制安装的司机市场。通过正式采用当地标准，于2019年年中确定了技术要求。在联合国缔约方中，中国是第一个提出提前采用更新的混合动力和电动汽车高压电池测试程序的国家，该程序已于2020年开始执行。目前正在修订几个引入更严格要求的被动安全标准(例如行人保护、前后保护装置、车顶挤压、横向和后方碰撞、安全带和约束系统)。中国汽车工业协会正在起草新的电动汽车驱动电机系统约束性法规GB/T 18488草案，对电动汽车电机提出了更严格的技术要求、试验方法和检验要求。在2021年、2022年和2023年期间，中国当局制定了几项与主动安全(如ADAS、eCall)、车辆数字化、网络安全和软件更新有关的规则制定倡议，这些都不是认证的强制性要求
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目的，并导致这一市场的监管不确定性。近年来，中国监管要求缺乏协调的情况越来越多。这种情况可能导致大量研发支出，特别是针对中国市场的研发支出。
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财务概述

管理层对集团财务状况和经营业绩的讨论与分析
*以下有关我们财务状况和经营结果的讨论应与“概述”、“我们的业务概述”中所包含的信息一起阅读”以及本文件其他部分包括的合并财务报表。本讨论包括前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性，包括但不限于下文所述风险和不确定性。“前瞻性陈述”和“风险因素”.实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。

趋势、不确定性和机遇
出货—我们的净收入和运营结果取决于我们在预算和业务计划中设定的内部销量和组合目标的实现情况，这些目标是我们根据我们追求受控增长和保持品牌专有性的低销量战略定义的。作为这一战略的一部分，我们寻求管理我们运营的各个市场的等待名单，以便根据我们的订单对相对需求水平做出最佳反应，同时对这些市场的当地客户期望保持敏感。在某些市场，我们认为等待名单促进了我们产品的排他性，因此，我们监控和管理等待名单，以保持这种排他性，同时确保最高水平的客户满意度。
为了保持我们品牌在汽车购买者中的独家声誉，我们继续保持低销量战略，同时应对不断增长的需求和随着目标客户规模和消费能力的增长而发生的人口结构变化，逐步增加年出货量(1)从2021年的11,155件增加到2022年的13,221件和2023年的13,663件，导致2021年至2023年三年期间的年均出货量为12,680件。我们目前的计划反映了这一战略的延续，包括在2022年6月的资本市场日宣布的2023年至2026年期间推出15款新车型，随着我们根据我们的产品战略扩大我们的产品组合，并根据我们的产品战略“针对不同的法拉利不同的法拉利”和“针对不同的时刻不同的法拉利”，以及我们的目标是潜在的更大和更年轻的客户群，同时保持和增强我们品牌的排他性和价值，发货量在当前水平上有节制地增加。

下表列出了我们的出货量。(1)按地理位置划分：
(汽车数量和汽车总数的百分比)截至12月31日止年度，
2023%2022%2021%
欧洲、中东和非洲地区
德国1,472 10.8 %1,439 10.9 %1,252 11.2 %
英国1,011 7.4 %997 7.5 %996 8.9 %
意大利740 5.4 %708 5.4 %668 6.0 %
法国490 3.6 %473 3.6 %473 4.2 %
瑞士482 3.5 %497 3.8 %481 4.3 %
中东(2)
451 3.3 %439 3.3 %334 3.0 %
其他欧洲、中东和非洲地区(3)
1,417 10.4 %1,405 10.6 %1,288 11.6 %
欧洲、中东和非洲地区总数6,063 44.4 %5,958 45.1 %5,492 49.2 %
美洲(4)
3,811 27.9 %3,447 26.1 %2,831 25.4 %
其中美利坚合众国3,262 23.9 %2,924 22.1 %2,362 21.2 %
内地中国与香港、台湾
1,490 10.9 %1,552 11.7 %899 8.1 %
其中大陆中国1,221 8.9 %1,290 9.8 %681 6.1 %
亚太地区的其他地区(5)
2,299 16.8 %2,264 17.1 %1,933 17.3 %
总计13,663 100.0 %13,221 100.0 %11,155 100.0 %
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_____________________________
(1)不包括XX计划、赛车、一次性汽车和二手车。
(2)中东主要包括阿联酋、沙特阿拉伯、巴林、黎巴嫩、卡塔尔、阿曼和科威特。
(3)其他欧洲、中东和非洲市场包括非洲和其他欧洲市场，但没有单独确定。
(4)美洲包括美利坚合众国、加拿大、墨西哥、加勒比地区和中南美洲。
(5)亚太地区的其他成员国主要包括日本、澳大利亚、新加坡、印度尼西亚、韩国、泰国、印度和马来西亚。

我们的产品定位于高端豪华车市场，而我们汽车的购买者往往属于最富有的人群。随着我们目标客户群的规模和消费能力近年来显著增长，我们的潜在市场和我们的低销量战略培养的排他性意识得到了进一步增强。鉴于我们的发货策略是灵活的，我们能够调整发货的地理分配，以应对我们关键市场的变化。我们的出货量及其产品组合的地理分配反映了我们在单个型号的生命周期中经过深思熟虑的分配策略，通常受到型号逐步进入/逐步淘汰的速度、等待名单的长度和其他市场特定因素和条件的影响，包括我们的商业战略和未来增长的潜力。我们预计，发货量的进一步增长将主要来自我们深思熟虑的分配战略，以及通过扩大我们的产品组合瞄准新的客户群体、地理位置和使用模式。

研究、开发和产品生命周期—我们从事研发活动，旨在通过不断创新，改善我们汽车的设计、性能、驾驶刺激、先进技术、安全、效率和可靠性等，进一步增强我们的技术优势。如果且仅当符合国际会计准则第38号规定的条件时，我们为开发我们的汽车和发动机以及其相关部件和系统而产生的成本才被确认为资产-无形资产(I)开发成本可可靠地计量，(Ii)产品的技术可行性、估计销量及预期定价均支持开发开支将产生未来经济效益的合理预期，及(Iii)本集团有意完成开发及使用无形资产的能力。资本化发展成本包括可直接归因于发展进程的所有直接和间接成本。所有其他研究和开发成本均在发生时计入费用。研究和开发成本是在扣除任何与技术有关的政府激励措施后确认的。

我们的资本化开发成本水平主要受我们产品组合的更新和更新时间、我们创新计划的进度以及我们将新引入的动力总成技术(包括混合动力和电动)更广泛地整合到我们的产品组合中的决定的影响。我们不断推出新车，加强技术创新和设计改进。2023年，我们推出了五款新车型：RomSpider、SF90 XX Stradale和SF90 XX Spider、296 Challenges和499P Modifiata，这与我们之前宣布的在2023年至2026年期间推出15款新车型的目标一致(正如我们在2022年6月的资本市场日上宣布的那样)，以期保持我们产品组合的领先地位，并对市场需求和技术突破做出快速反应。正如我们在2022年6月举行的资本市场日上所讨论的那样，我们的一个明确重点是保持三种不同的动力总成(ICE、混合动力和电动)，并继续在未来的车型中整合混合动力和电动技术，我们计划在2025年推出我们的第一款全电动法拉利。

我们的研究和开发工作的一部分与我们型号中使用的各种部件的开发有关，特别是混合动力、电气、电子和机械部件。我们继续专注于组件开发的目标是提高性能和降低开发新车型的成本。我们的战略包括自行制造核心组件，并与合作伙伴合作，共同开发和定制针对最先进技术的同类最佳解决方案。资本化的开发成本在模型的估计生命周期或相关资产或部件的使用寿命内，从投产之日起按直线摊销。我们的系列车型的生命周期通常为四到五年，而我们的特殊系列、Icona和Supercar车型的生命周期通常较短，其部件的使用寿命可能长达八年。

我们还产生与一级方程式赛车和其他赛车活动相关的研发成本，包括最大化我们赛车的性能、效率和安全性的举措。虽然我们开发的这些技术最初用于我们的一级方程式赛车和其他赛车，但我们寻求在适当的情况下将这些技术和组件转移到我们当前和未来产品组合中的型号。技术发展和一级方程式世界锦标赛规则的变化通常会导致我们设计、开发和制造一辆只能使用一年的新赛车，因此，设计、开发和制造一辆新赛车所产生的成本通常在损益表中计入已发生并归类为研发成本，除非该技术预计使用一年以上，并且成本符合国际会计准则第38号的资本化标准。研究
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一级方程式赛车活动的开发成本每年都会有所不同，可能很难预测，因为这些成本可能会受到以下因素的影响：我们的赛车相对于其他赛车团队的表现以及赛车法规的变化，包括比赛次数和通货膨胀。

从2021年开始，一级方程式赛车财务法规引入了预算上限，以限制参加一级方程式世界锦标赛的车队可能产生的底盘成本支出(主要与赛车底盘的开发和制造有关，不包括为确保动力装置供应、营销成本、车手工资和每支车队的前三名人员而进行的活动)。从2023年开始，还引入了上限，用于开发将在2026年赛季使用的发电机组。上述支出预算上限是根据几个因素为每个赛季定义的，包括比赛数量和通货膨胀。2023年一级方程式赛季的预算上限为1.4亿欧元，涉及赛车底盘的开发和制造，以及将在2026年赛季使用的动力装置的9000万美元。2024年赛季的预算上限目前正在确定过程中，但预计将高于2023年，在其他条件相同的情况下，这将导致该时期的销售成本和研发成本更高。

由于我们的战略是扩大和创新我们的产品组合，并大幅增加与混合动力、电力和其他先进技术相关的努力，我们的资本化开发成本在2021年至2023年期间大幅增加，从2021年的3.63亿欧元增加到2022年的4.16亿欧元和2023年的4.48亿欧元。这导致资本化开发成本占研发总成本的比例增加，包括我们正在创造的许多技术在开发阶段取得进展的影响，以及我们可能为一级方程式赛车底盘和将于2026年推出的动力装置开发设定的某些成本上限(根据适用的FIA财务法规)。特别是，资本化的开发成本占(资本化和已支出的)研发总支出的比例从2021年的38.7%上升到2022年的44.5%和2023年的45.4%。

下表概述我们截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的研发开支：
截至12月31日止年度，
202320222021
（百万欧元）
资本化开发成本 (1)
448 416 363 
研究及开发成本已支销（A）539 518 574 
研究和开发费用共计987 934 937 
资本化开发成本摊销（B）343 258 194 
于综合收益表确认之研究及开发成本（A+B）882 776 768 
_______________________________
(1)于年内资本化至无形资产内之开发成本。
汽车盈利能力 —我们销售的汽车的相对盈利能力往往取决于许多因素，包括产品的排他性、整体性能、技术进步和汽车的内容、发动机类型和性能、个性化程度以及销售的地理市场。例如，我们严格限量版的Icona车型（最新的是Daytona SP3，于2022年第四季度开始出货），以及我们的限量版超级跑车（最新的是LaFerrari Laerita，其出货量于2018年结束）由于其排他性，其销售价格明显高于法拉利产品组合中的其他车型，以及先进的技术和设计集成在这些模型中。一般而言，这些更独家的产品产生更高的收入，并提供比我们的范围和特殊系列型号的出货量产生更好的利润率，因此他们有利于我们的业绩在他们被出售的时期。与我们的超级跑车相比，我们计划更频繁地推出我们的Icona车型，我们预计这将减少我们在历史上由于我们的超级跑车推出节奏而有时经历的财务业绩波动。此外，由于经济状况、市场成熟度、关税和关税以及排放法规等因素，各国之间的汽车盈利能力可能会有所不同。

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我们利用汽车性能、技术和其他功能的不断改进，以及某些车型的独家供应和我们的低产量策略带来的稀缺价值，随着时间的推移提高我们的系列和特别系列车型的平均价格。特别是，近年来，我们一直在提高某些市场中选定型号的价格，并推出了平均售价高于相应前代型号的新型号。此外，随着我们继续将先进技术更广泛地整合到我们的汽车产品组合中，包括混合动力和电动动力系统，我们预计我们的平均价格将继续上涨，反映出我们新车型的卓越技术含量。我们迄今为止的经验表明，特定车型的盈利能力不一定受到动力系统类型的影响。

此外，我们销售的汽车的内部和外部技术和内容可以通过我们的个性化产品进行定制，并可以通过额外的定制规格进一步增强。个性化带来的增量收入是我们定价和产品组合的一个特别有利的因素，因为我们在客户选择的每一个额外选项上都能产生增量利润。

销售和销售成本、一般和管理成本 —销售成本主要包括制造及分销汽车及零部件所产生的成本。材料、零部件和劳动力成本是我们销售成本中最重要的要素，而其余成本主要包括折旧、保险和运输成本，以及保修和产品责任相关成本，这些成本在我们的汽车或产品发货时进行估计和记录。与我们的金融服务活动直接相关的利息开支及其他财务费用，包括金融资产的风险拨备及撇减，亦于销售成本中呈报。

在制造汽车的过程中，我们（通过生产或采购）为各种部件（包括机械、电气、电子、铝、钢和塑料部件，以及铸件和轮胎）、原材料（其中最重要的是铝）和供应品以及众多供应商的公用事业、物流和其他服务产生成本。销售成本的波动主要与我们生产和销售的汽车数量有关，以及我们产品组合中车型组合的变化，最近还与通货膨胀有关。较新的车型通常具有更先进的技术组件和增强功能，包括混合动力和电动技术，因此单位成本较高;然而，我们的目标是合理定价，以根据我们的盈利策略收回这些成本。我们的Icona，Supercar和One-Off车型也往往具有更高的单位成本，但这些更高的成本往往被更高的销售价格所抵消。销售成本亦受若干原材料价格波动影响，尽管我们通常透过使用长期固定价格采购合约管理该等成本及尽量减少其波动。

随着时间的推移，我们努力实现技术和商业效率。特别是，技术效率侧重于努力使用创新和具有成本效益的材料生产部件，而不损害部件的质量或性能。为了实现这些技术效率，我们进行内部研发活动，并邀请我们的供应商为我们提供他们开发的创新技术解决方案。商业效率是通过与我们的合作伙伴和供应商谈判折扣和签订长期合同实现的，他们承诺预先将他们在履行我们的供应合同中实现的效率的一部分传递给我们。此外，还努力酌情将新业务授予现有的合作伙伴和供应商，以便谈判有利的价格。由于销售成本还包括厂房和设备的折旧，销售成本受产品发布的数量和时间的影响，因为新型号的开始生产触发了专门为这些型号购买的厂房和设备的折旧。

当推出新型号时，我们还会产生与产品发布和营销活动相关的促销成本，这些成本通常记录在销售、一般和行政成本中。我们的模型发布时间表到2026年，预计将增加与前几个时期相比的促销成本。此外，我们目前正在品牌开发方面进行大量投资，预计这也将在未来几个时期增加销售、一般和管理成本。

经济状况和宏观事件 -2021年，我们运营的许多市场出现了显著的通胀压力，这一趋势在2022年和2023年加剧。我们经历了原材料、能源、公用事业、融资成本和某些其他商品和服务成本的上升，导致我们2022年和2023年的营业利润率(EBIT)面临下行压力。

随着通胀上升，多个主要央行于2022年及2023年部分时间迅速加息，包括在美国，我们透过全资附属公司FFS Inc提供零售客户融资以购买汽车，以及在欧洲、中东及非洲，我们透过权益法投资于
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Ferrari Financial Services GmbH，主要位于英国、德国和瑞士。利率的上升导致借贷成本普遍上升，这反过来又增加了我们为新车融资所产生的贷款利率，以及我们用于为金融服务活动提供资金的资金成本，导致我们的金融服务利润率于2022年较2021年减少约60个基点，并额外增加约2023年较2022年下降15个基点。如果市场利率的上升趋势没有逆转，也可能导致借款购买汽车的客户的拥有成本上升，对需求造成不利压力。

自二零二二年二月开始，俄罗斯与乌克兰之间的持续冲突以及由此产生的地缘政治紧张局势对全球经济产生重大影响，导致能源价格大幅上涨，以及若干原材料、商品及服务价格上涨，进而导致全球通胀上升。世界上许多政府和超国家组织对某些行业和俄罗斯政党实施制裁，并加强对某些产品和行业的出口管制，包括奢侈品。战争对欧洲金融和商业状况的短期和长期影响仍然高度不确定。法拉利在俄罗斯、乌克兰和冲突地区的商业利益非常有限，2022年3月8日，法拉利捐赠了100万欧元用于支持有需要的乌克兰人，并决定暂停向俄罗斯市场运送车辆。上述制裁及其他措施对我们业务的影响已受到控制，为减轻潜在供应链中断，我们刻意维持较高的库存水平。

管理层正在密切关注通胀前景和利率变化，以及俄罗斯和乌克兰之间持续冲突的发展，以及世界其他地方的冲突（包括以色列和哈马斯之间的冲突，这有可能在该地区升级）和地缘政治紧张局势更普遍，以适当地解决潜在的影响，直接或间接，对我们的业务，订单接收，供应链（包括原材料的可用性和价格）、运营成本和财务费用，以及对我们的客户、全球金融市场和金融服务行业的潜在影响。

外汇汇率的影响 —我们受外币汇率波动的影响，包括（i）于综合附属公司以欧元以外的功能货币编制的外币财务报表时换算为欧元，我们称之为换算影响;及（ii）本集团实体以其本身功能货币以外的货币进行的交易，我们称之为交易影响。

编制综合财务报表时会产生换算影响;特别是，我们以欧元呈列综合财务报表，而我们各附属公司的功能货币取决于该实体的主要经济环境。于编制综合财务报表时，我们采用结算日的外币汇率将以欧元以外的当地功能货币列值的海外附属公司的资产及负债换算为欧元，而我们采用所呈列期间的平均外币汇率换算收入及开支。因此，附属公司功能货币兑欧元的外币汇率波动影响我们的经营业绩。

当本集团实体以其本身功能货币以外的货币进行交易时，会产生交易影响。因此，我们亦面临与以多种货币进行的定期收支有关的外币风险。我们的成本主要以欧元计值，而我们的大部分收入以欧元以外的货币产生，主要是美元、日元、人民币、英镑、瑞士法郎，以及少量的其他货币。

一般而言，美元及我们经营业务的其他货币兑欧元升值对我们的净收入及经营业绩有正面影响。货币变动于2023年产生负面影响，主要由于美元、日圆及人民币兑欧元贬值，惟该等影响部分被我们的对冲所抵销。

我们的风险管理政策考虑使用衍生金融工具对冲外币汇率风险。特别是，我们已使用衍生金融工具作为现金流量对冲，以对冲将发生预定比例以外币计值的预测交易的外币汇率。因此，我们的经营业绩并未完全受到外币汇率波动的影响。见附注30“金融风险的定性和定量信息“参阅本文件其他部分所载的综合财务报表，以了解有关本公司外币汇率风险政策的其他资料。

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监管 —我们将汽车运往世界各地，因此受到包括关税在内的各种法律法规的约束。这些法律监管我们的汽车，包括它们的排放、燃油消耗和安全，以及我们的制造设施。由于我们目前在某些司法管辖区是一家小批量制造商，我们受益于某些监管豁免，包括不那么严格的排放上限。开发、设计和生产符合不断变化的监管要求的汽车，因此可以在相关市场销售，需要付出巨大的努力和资源支出。请参阅“我们的业务概述-监管事项“以获取更多信息。

专利盒收益 — 截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度所得税受益于专利盒子税制的适用，第1条，面值。经不时修订和补充的2014年12月23日第190号法律第37-45条，为通过使用无形资产产生收入的公司提供税收优惠。自二零二零年起，本集团实施专利盒税制，由二零二零年起至二零二四年该税制完结为止，并确认相关税项优惠按三个平均年度分期付款分配。

由意大利当局颁布的第146号法令(法令)，自2021年10月22日起生效，并经2022年意大利预算法修订，以新的专利盒税制取代以前的专利盒税制，为与合格无形资产相关的某些成本提供110%的“超级减税”。该法令还概述了两个政权在适用期间共存的过渡程序。

有关更多信息，请参见附注10“所得税”对本文件其他部分所列合并财务报表的影响。

资产担保融资(证券化) — 我们对我们在美国的金融服务活动奉行自主融资战略，其中包括限制或减少对公司间融资的依赖，并通过各种证券化交易增加自我清算债务的比例。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们在证券化计划下的资金分别为11.66亿欧元和11.05亿欧元，我们的融资活动应收账款(完全与美国的金融服务组合有关)分别为14.51亿欧元和14亿欧元。

有关更多信息，请参阅附注24“债务“和附注18”应收账款和其他流动资产“至本文件其他部分所载的合并财务报表。


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经营成果

综合运营结果-2023年与2022年相比，2022年与2021年相比

以下是截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度以及截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的经营业绩比较。列报中列有各列报期间的项目占净收入的百分比，以便于进行同比比较。

截至12月31日止年度，
2023净收入百分比2022净收入百分比2021净收入百分比
(百万欧元，不包括百分比)
净收入
5,970 100.0 %5,095 100.0 %4,271 100.0 %
销售成本
2,996 50.2 %2,649 52.0 %2,081 48.7 %
销售、一般和行政费用
463 7.7 %428 8.4 %348 8.1 %
研发成本
882 14.8 %776 15.2 %768 18.0 %
其他费用，净额
18 0.3 %21 0.4 %6 0.2 %
来自投资的结果
6 0.1 %6 0.1 %7 0.2 %
营业利润(息税前利润)
1,617 27.1 %1,227 24.1 %1,075 25.2 %
财政收入
132 2.2 %84 1.2 %43 0.5 %
财务费用
147 2.5 %133 2.2 %76 1.3 %
财务费用，净额
15 0.3 %49 1.0 %33 0.8 %
税前利润
1,602 26.8 %1,178 23.1 %1,042 24.4 %
所得税费用
345 5.7 %239 4.7 %209 4.9 %
净利润
1,257 21.1 %939 18.4 %833 19.5 %

净收入

下表列出了我们在截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年的净收入分析：

截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023净收入百分比2022净收入百分比2021净收入百分比2023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
汽车及零配件 (1)(5)
5,11985.7 %4,321 84.8 %3,553 83.2 %798 18.5 %768 21.6 %
赞助、商业和品牌 (2)(5)
5729.6 %499 9.8 %451 10.6 %73 14.6 %48 10.6 %
发动机(3)
1272.1 %155 3.0 %189 4.4 %(28)(18.4 %)(34)(18.0 %)
其他(4)
1522.6 %120 2.4 %78 1.8 %32 27.1 %42 54.2 %
净收入合计5,970100.0 %5,095 100.0 %4,271 100.0 %875 17.2 %824 19.3 %
______________________________
（一） 包括从我们的汽车出货量产生的净收入，这些汽车上产生的任何个性化，以及备件销售。
（二） 包括我们的车队（主要是在F1世界锦标赛和世界耐力锦标赛中）通过赞助协议获得的净收入和我们在F1世界锦标赛商业收入中的份额，以及通过法拉利品牌产生的净收入，包括时尚收藏，商品销售，许可和版税收入。
（三） 包括向玛莎拉蒂出售发动机以供其汽车使用以及向其他F1车队出租发动机所产生的净收入。
（四） 优先事项涉及金融服务活动、Mugello赛马场管理和其他体育相关活动。
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（五） 自2023年起，与本集团WEC及其他赛车活动有关的赞助收入于赞助、商业及品牌内呈列，原因是该等活动于2023年与法拉利品牌的相关性增加，主要与法拉利在50年后重返国际汽联WEC的顶级“超级跑车”类别有关。因此，截至2022年及2021年12月31日止年度来自WEC及其他赛车活动的赞助收入分别为20，362，000欧元及20，281，000欧元（先前于汽车及零部件内呈列，因其被视为销售我们的赛车的附带收益）已追溯重新分类至赞助，商业和品牌，以符合目前的介绍。
2023年与2022年相比

2023年的净收入为59.7亿欧元，增长8.75亿欧元或17.2%（同比增长1.7%）。 17.1百分比），而2022年为50.95亿欧元。

净收入的增长归因于（i）汽车和备件增加7.98亿欧元，（ii）赞助，商业和品牌增加7300万欧元，（iii）其他收入增加3200万欧元，部分被（iv）发动机减少2800万欧元所抵消。

汽车及零配件

2023年汽车和零部件产生的净收入为51. 19亿欧元，比2022年的43. 21亿欧元增加7. 98亿欧元或18. 5%。

汽车和零部件净收入的增长主要归因于更有利的产品和国家组合，个性化，更高的产量和定价的贡献。外汇影响（包括对冲交易）轻微负面，主要受日圆及人民币贬值所带动，惟部分被美元升值所抵销。

截至2023年12月31日止年度的总出货量为13，663辆，较截至2022年12月31日止年度的13，221辆增加442辆或3.3%。2016年交付的车型包括11款内燃机（ICE）车型（包括一款ICE轨道车车型）和4款混合动力发动机车型，分别占出货量的55.8%和44.2%。在296和SF 90家族的推动下，2023年混合动力汽车的数量和混合动力汽车占汽车总出货量的比例都比2022年增加了一倍以上。出货量的增长也受到812 Competizione家族，Purosangue（下半年处于爬坡阶段）和Portofino M（年内接近生命周期结束）的推动，部分被812 GTS和Roma以及F8 Tributo和F8 Spider的出货量减少所抵消。这两个项目分别在今年第一季度和第四季度被淘汰。Daytona SP3的出货量符合我们在其生命周期此阶段的交付计划，而我们于二零二三年第四季度首次出货Roma Spider。

净收入增加7.98亿欧元，汽车及零部件销售额包括：（i）EMEA地区增长4.42亿欧元，主要是由于有利的产品组合、Daytona SP3的出货量以及个性化带来的更高贡献;（ii）美洲地区增长3.10亿欧元;（iii）亚太地区增长8600万欧元，部分被（iv）中国大陆、香港和台湾地区减少4000万欧元所抵消。按地域划分的净收入组合主要反映了不同市场的有意数量和产品分配。

赞助、商业和品牌

2023年，赞助、商业协议和品牌管理活动产生的净收入为5.72亿欧元，比2022年的4.99亿欧元增加了7300万欧元，增幅为14.6%。这一增长主要是由于新的赛车赞助、更高的一级方程式商业收入和2022年比2021年更好的一级方程式排名，以及生活方式活动的贡献。

发动机

2023年发动机产生的净收入为1.27亿欧元，比2022年的1.55亿欧元减少了2800万欧元，降幅为18.4%。减少的主要原因是出售给玛莎拉蒂的发动机减少，其合同于2023年12月到期。
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其他

2023年的其他净收入为1.52亿欧元，比2022年的1.2亿欧元增加了3200万欧元，增幅为27.1%。这一增长主要是由于金融服务活动的增加。

2022年与2021年相比

2022年的净收入为50.95亿欧元，比2021年的42.71亿欧元增长8.24亿欧元或19.3%(按不变货币计算增长15.5%)。

净收入的增长归因于(I)汽车和零部件增加7.68亿欧元，(Ii)赞助、商业和品牌收入增加4800万欧元，以及(Iii)其他收入增加4200万欧元，但被(Iv)引擎减少3400万欧元部分抵消。

汽车及零配件

2022年来自汽车和零部件的净收入为43.21亿欧元，比2021年的35.53亿欧元增加7.68亿欧元，增幅21.6%。

汽车和零部件净收入的增长主要归因于汽车销量和个性化的增加，但负组合部分抵消了这一增长。特别是，负组合是由法拉利蒙扎SP1和SP2推动的，这两款车型在2022年第一季度结束了有限的系列赛。净收入的增长也是由于某些外币相对于欧元(主要是美元和人民币)升值所带来的积极贡献，但部分被对冲交易的影响所抵消。

总出货量增额2066辆，即18.5%，从截至2021年12月31日的11,155辆增加到截至2022年12月31日的13,221辆。2022年出货量的增长是由法拉利Portofino M和SF90系列以及处于升级阶段的296 GTB和812 Composzione推动的。今年第四季度，我们首次发货了我们最新的Icona车型Daytona SP3，而法拉利Monza SP1和SP2在2022年第一季度末结束了有限系列的运行。

净收入增长7.68亿欧元只读存储器汽车和零部件包括：(I)大陆中国、香港和台湾增加2.94亿欧元，(Ii)美洲增加2.59亿欧元，(Iii)欧洲、中东和非洲地区增加1.38亿欧元，(Iv)7700万欧元亚太地区其他地区的增长。按地域划分的净收入构成受到了有意的发货量地理分配的影响，这是在推出新车型的步伐之后进行的。

赞助、商业和品牌

2022年来自赞助、一级方程式商业协议和品牌管理活动的净收入为4.99亿欧元，比2021年的4.51亿欧元增加了4800万欧元，增幅为10.6%。增长主要是因为
由于我们的一级方程式排名较上年有所改善，以及与生活方式相关的活动，部分抵消了
更低的赞助商。

发动机

2022年发动机产生的净收入为1.55亿欧元，比2021年的1.89亿欧元减少了3400万欧元，降幅为18.0%。减少的主要原因是出售给玛莎拉蒂的发动机很少。向玛莎拉蒂出售发动机的合同于2023年12月到期。

其他

2022年的其他净收入为1.2亿欧元，比2021年的7800万欧元增加了4200万欧元，增幅为54.2%。增加的主要原因是其他支持活动，主要与赛马和我们的金融服务活动(包括积极的外汇兑换影响)有关，以及2022年在我们的Mugello赛马场举行的Moto GP赛事，公众全部参加。

86


销售成本
截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023净收入百分比2022净收入百分比2021净收入百分比2023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
销售成本2,996 50.2 %2,649 52.0 %2,081 48.7 %347 13.1 %568 27.3 %
2023年与2022年相比

2023年的销售成本为29.96亿欧元，比2022年的26.49亿欧元增加了3.47亿欧元，增幅为13.1%。2023年，销售成本占净收入的百分比为50.2%，而2022年为52.0%。

销售成本增加的主要原因是产品结构改变、汽车销量增加和工业成本上升(反映成本膨胀和折旧)，以及赛车和其他配套活动，但部分被出售给玛莎拉蒂的发动机减少和外汇兑换的影响所抵消。

2022年与2021年相比

2022年的销售成本为26.49亿欧元，比2021年的20.81亿欧元增加了5.68亿欧元，增幅为27.3%。2022年，销售成本占净收入的百分比为52.0%，而2021年为48.7%。

销售成本的增加主要是由于汽车销量增加(包括个性化)、产品组合的变化和工业成本的上升(包括成本通胀(特别是能源和原材料)和折旧)，以及赛马活动的负面贡献和某些外币相对于欧元的升值(主要是美元和人民币)，以及生活方式和其他支持活动的成本上升。

销售、一般和行政费用

截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023净收入百分比2022净收入百分比2021净收入百分比2023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
销售、一般和行政费用463 7.7 %428 8.4 %348 8.1 %35 8.1 %80 23.0 %

2023年与2022年相比

2023年的销售、一般和行政成本为4.63亿欧元，比2022年的4.28亿欧元增加了3500万欧元，增幅为8.1%。2023年，销售、一般和行政成本占净收入的百分比为7.7%，而2022年为8.4%。

销售、一般和行政费用的增加主要反映了数字基础设施和组织发展以及品牌投资方面的持续举措。

2022年与2021年相比

2022年的销售、一般和行政成本为4.28亿欧元，比2021年的3.48亿欧元增加了8000万欧元或23.0%。2022年，销售、一般和行政成本占净收入的百分比为8.4%，而2021年为8.1%。

销售、一般及行政成本增加主要是由于沟通及市场推广活动、生活方式及企业活动，以及支持本集团组织发展的成本所致。

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研发成本
截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023净收入百分比2022净收入百分比2021净收入百分比2023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
年内支销之研究及开发成本539 9.1 %518 10.1 %574 13.4 %21 4.1 %(56)(9.7 %)
资本化开发成本摊销343 5.7 %258 5.1 %194 4.6 %85 33.0 %64 32.5 %
研发成本882 14.8 %776 15.2 %768 18.0 %106 13.7 %8 1.0 %
2023年与2022年相比

2023年的研发成本为8. 82亿欧元，较2022年的7. 76亿欧元增加1. 06亿欧元或13. 7%。2023年的研发成本占净收入的百分比为14. 8%，而2022年为15. 2%。

增加1.06亿欧元是由于（i）近年来资本化开发成本普遍增加导致资本化开发成本摊销增加8500万欧元（2023年为4.48亿欧元，2022年为4.16亿欧元，2021年为3.63亿欧元），符合我们创新和扩大产品组合的战略，以及（ii）一级方程式赛车和其他赛车活动带来的2100万欧元的研发成本增加。

2022年与2021年相比

二零二二年的研发成本为7. 76亿欧元，较二零二一年的7. 68亿欧元增加800万欧元或1. 0%。于二零二二年，研发成本占净收入的百分比为15. 2%，而二零二一年则为18. 0%。

研发成本的增加主要是由于资本化开发成本的摊销增加64百万欧元，这是由于近年来资本化开发成本普遍增加，符合我们进一步创新和扩大产品组合的战略。这一增加部分被支出的研发成本减少5600万欧元所抵消，主要是由于资本化的开发成本比例增加（与成本支出相比）随着我们正在创造的许多技术的发展阶段的推进，以及根据适用的国际汽联财务条例，我们可能为我们的一级方程式赛车底盘产生的某些成本的上限。

其他费用，净额
截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023202220212023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
其他收入11 13 8 (2)(12.0 %)5 53.6 %
其他费用29 34 14 (5)(12.2 %)20 148.7 %
其他费用，净额18 21 6 (3)(12.3 %)15 287.5 %


其他费用主要包括间接税、拨备和其他杂项费用。其他收入主要包括租金收入、处置财产、厂房和设备的收益和以前确认的拨备的释放(包括由于汽车排放抵免的市场条件更有利而部分释放环境拨备)，以及其他杂项收入。

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营业利润(息税前利润)
截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023净收入百分比2022净收入百分比2021净收入百分比2023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
营业利润(息税前利润)1,617 27.1 %1,227 24.1 %1,075 25.2 %390 31.8 %152 14.1 %

2023年与2022年相比

2023年的营业利润(EBIT)为16.17亿欧元，比2022年的12.27亿欧元增长3.9亿欧元，增幅为31.8%。营业利润(EBIT)占净收入的百分比从2022年的24.1%增加到2023年的27.1%。

营业利润的增长主要是由于以下综合影响：(1)4,200万欧元的积极销量影响(如上文收入所述)，(2)代托纳SP3、812 Composzione和SF90系列维持的4.61亿欧元的产品和国家组合积极影响，以及美洲和大陆中国、香港和台湾的贡献以及个性化和定价的更高贡献；(3)研究和开发成本的负贡献；(4)销售、一般和行政成本的负贡献3,500万欧元，(V)由于一级方程式赛车商业收入增加、2022年一级方程式赛车排名高于2021年、新的赛马赞助和生活方式活动的更高贡献，以及由于汽车排放信用的更有利的市场条件而部分释放环境规定的综合影响，1,300万欧元的积极贡献被更高的工业成本抵消，这反映了成本通胀和更高的折旧和摊销的影响，以及(Vi)1,500万欧元的外汇兑换积极影响(包括外币对冲工具)。

2022年与2021年相比

2022年的营业利润(EBIT)为12.27亿欧元，比2021年的10.75亿欧元增加了1.52亿欧元，增幅为14.1%。营业利润(EBIT)占净收入的百分比从2021年的25.2%下降到2022年的24.1%。

营业利润(EBIT)的增长主要是以下综合影响的结果：(I)2.61亿欧元的正面销量影响，(Ii)1600万欧元的负面产品组合影响，主要是受到法拉利Monza SP1和SP2出货量下降的影响，这两款车型于2022年第一季度逐步淘汰，部分被个性化和车型组合的积极贡献所抵消，(Iii)1.09亿欧元的负面影响，包括工业成本上升，包括成本通胀(特别是能源和原材料)和折旧，(Iv)研发成本增加800万欧元，(V)销售增加，一般和行政费用为8000万欧元，(Vi)赛马活动减少了1500万欧元，玛莎拉蒂的发动机出货量减少(根据计划)，部分被生活方式活动的积极贡献所抵消，(Vii)1.19亿欧元的外汇兑换积极影响(包括外币对冲工具)。

财务费用，净额
截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023202220212023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
财政收入132 84 43 48 57.8 %41 95.0 %
财务费用147 133 76 14 10.4 %57 75.0 %
财务费用，净额15 49 33 (34)(69.7 %)16 49.2 %
2023年与2022年相比

2023年净财务支出降至1500万欧元，而2022年为4900万欧元。财务费用净额减少的原因是：(一)外汇兑换的影响(包括套期保值的净成本)，(二)较高
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现金和现金等价物的利息收入以及(3)2023年第三季度执行的2025年到期债券的部分现金投标实现的收益(800万欧元)。

2022年与2021年相比

2022年的财务支出净额增至4900万欧元，而2021年为3300万欧元。财务开支净额增加，主要是由于外汇衍生工具的对冲成本，以及本集团持有的金融投资按公允价值重新计量。

所得税费用
截至12月31日止年度，增加/(减少)
2023202220212023年与2022年2022年与2021年
(百万欧元，不包括百分比)
所得税费用345 239 209 106 44.6 %30 14.0 %
2023年与2022年相比

2023年的所得税支出为3.45亿欧元，比2022年的2.39亿欧元增加了1.06亿欧元。这两个年度的所得税都得益于专利箱制度的适用。见附注10“所得税“有关意大利专利箱税制的更多信息，请参阅本报告其他部分的综合财务报表。

所得税支出的增加主要是由于2023年的税前利润比2022年有所增加。

2023年的有效税率为21.5%，而2022年为20.2%，主要反映了对专利盒、公司股权津贴(ACE)以及对符合条件的研发成本和投资的税收激励的估计。
2022年与2021年相比

2022年的所得税支出为2.39亿欧元，比2021年的2.09亿欧元增加了3000万欧元。这两个年度的所得税都得益于专利箱制度的适用。见附注10“所得税“有关意大利专利箱税制的更多信息，请参阅本文件其他部分的综合财务报表。

所得税支出的增加主要是由于2022年的税前利润比2021年有所增加。

2022年的有效税率为20.2%，而2021年为20.1%。
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流动性与资本资源

流动性概述

我们需要流动性，以便为我们的运营提供资金，履行我们的义务，进行资本投资，并回报我们的股东。除其他外，需要短期流动资金购买汽车生产所需的原材料、零部件和公用事业，以及支付人事和其他运营成本。除了我们的一般营运资金和运营需求外，我们还需要现金进行资本投资，以支持持续的产品组合更新和扩展，以及旨在不断创新和改进我们的汽车的研发活动，包括我们的产品组合向混合动力和电动技术的过渡。我们还进行投资，以提高制造效率，改善产能，实施可持续发展倡议，确保环境和法规合规，并开展维护活动等。我们的资本支出主要来自我们经营活动产生的现金。我们还利用流动性通过股息和股票回购来回报我们的股东，我们在2023年分别支付了3.29亿欧元和4.61亿欧元。在2022年6月16日举行的资本市场日上，我们宣布了一项新的为期多年的约20亿欧元的股票回购计划，预计将于2026年执行，并从2022年开始将我们的预期股息支付率从调整后净利润的30%提高到35%。

我们集中管理我们的运营现金管理、流动性和现金流需求，以确保有效和高效地管理我们的资金。我们相信，我们的现金收入加上我们的可用流动资金，包括从主要金融机构授予的承诺信贷额度，将足以满足我们的流动性要求。

请参阅“净债务和工业净债务”有关我们的流动性的其他详细信息，请参见下面的章节。

我们现金流的周期性

我们的营运资金受到月度波动的影响，其中包括生产和销售量、我们的金融服务活动、资本支出的时间安排，以及较小程度的纳税。特别是，我们的库存水平通常会在新车型发布前和第二季度末增加，以支持夏季工厂的关闭。库存水平也会根据我们认为需要的敏捷供应链管理要求进行调整。

我们通常在汽车发货后30至40天(或更早，如果我们或我们的经销商利用销售融资安排)收到汽车付款，而我们通常在收到原材料、零部件或其他商品和服务后60至90天内向大多数供应商付款。此外，我们还从我们的客户那里收到预付款，主要是我们的Icona、限量版和特别系列型号，以及特定市场的某些系列型号。我们保持足够的原材料和零部件库存，以确保生产线的连续性，但大多数原材料和零部件的交付是每月或更频繁的，以最大限度地减少库存。我们的一辆汽车的制造通常需要30至45天，这取决于相关生产线的自动化水平，汽车通常在生产完成后3至6天发货给我们的经销商，尽管在某些地区，我们可能会将汽车存放更长时间，以确保及时交货。由于上述原因，包括从客户那里收到的某些车型的预付款，我们往往会收到在我们被要求为制造我们的汽车所用的原材料、零部件或其他材料付款之前或前后发货的汽车的付款。然而，我们在汽车上收取的预付款可能会受到不同时期的时间差异的影响，这是由于我们为其收集预付款的产品组合中的车型数量以及它们在给定时间点的生命周期阶段，这最终会影响我们的营运资金。

我们在资本支出和研发方面的投资，除其他因素外，还受到新车型推出的时间和数量的影响。我们的开发成本以及我们在资本支出方面的其他投资通常在我们开发大量新型号以更新或扩大我们的产品组合时达到顶峰。我们在研发方面的投资还受到一级方程式赛车活动研究成本的时间安排的影响，正常赛季的支出通常在一年的第一季度和最后几个季度较高，还取决于适用的一级方程式赛车技术法规的演变，以及赛车赛季期间的比赛数量和节奏。我们目前正在经历一段结构性资本支出较高的时期，因为我们扩大了我们的汽车
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我们将致力于构建新的架构，优先考虑创新和先进技术，并将我们的产品组合过渡到混合动力和电力动力总成。我们还继续对运营资产和基础设施项目进行大量资本投资，这些项目对我们的持续增长和发展非常重要，包括正在进行的新电子建筑的建设，预计将于2024年6月落成，将主要用于生产BEV和相关部件，以及油漆车间。

缴纳所得税也会影响我们的现金流。我们通常在今年第二季度支付第一笔预缴税款，以及上一年到期的剩余税款余额，并在第三季度和/或第四季度支付预付款的剩余部分。年我们的税费和纳税情况2023年、2022年和2021年受益于意大利的专利盒税收制度。见附注10“所得税“有关意大利专利箱税制的更多信息，请参阅本文件其他部分的综合财务报表。

现金流

下表汇总了截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止各年度的营运、投资和融资活动所产生/(用于)的现金流量。有关我们现金流的更多详细信息，请参阅本文件其他部分包含的我们的合并财务报表。
截至12月31日止年度，
202320222021
（百万欧元）
年初现金及现金等价物1,389 1,344 1,362 
经营活动的现金流1,717 1,403 1,283 
用于投资活动的现金流(867)(805)(733)
用于融资活动的现金流(1,109)(554)(580)
翻译交流差异(8)1 12 
现金及现金等价物总变动额(267)45 (18)
年终现金及现金等价物1,122 1,389 1,344 
2023年与2022年相比

截至2023年12月31日的年度，集团持有的现金及现金等价物减少2.67亿欧元，而截至2022年12月31日的年度现金及现金等价物增加4500万欧元。与2022年的负3.12亿欧元相比，2023年现金和现金等价物净变化的差额主要是以下因素的综合影响：

(i)与2022年相比，2023年经营活动的现金流增加3.14亿欧元，原因是不包括非现金项目的净利润增加5.06亿欧元，但主要是由于生产计划和丰富的产品组合导致库存增加，以及受益于代托纳SP3预付款的收取，2023年汽车预付款收款比2022年减少，这部分抵消了现金用于营运资本的吸收；

部分偏移量：

(Ii)与2022年相比，2023年用于投资活动的现金流增加了6200万欧元，这是由于对房地产、厂房和设备以及无形资产的投资增加，反映了我们对产品和基础设施开发的倡议；以及

(Iii)与2022年相比，2023年用于融资活动的现金流增加5.55亿欧元，原因是(I)债务偿还增加5.83亿欧元(2023年为7.51亿欧元，2022年为1.68亿欧元)，(Ii)支付的股息增加8200万欧元(2023年为3.34亿欧元，2022年为2.52亿欧元)，以及(Iii)股票回购增加6400万欧元(2023年为4.61亿欧元，2022年为3.97亿欧元)，部分被(Iv)债务收益增加1.74亿欧元(2023年为4.36亿欧元，2022年为2.62亿欧元)所抵消。

92


2022年与2021年相比

截至2022年12月31日的年度，集团持有的现金和现金等价物增加了4500万欧元，而截至2021年12月31日的年度现金和现金等价物减少了1800万欧元。与2021年的正6300万欧元相比，2022年现金和现金等价物净变化的差额主要是以下因素的综合影响：

(i)与2021年相比，2022年经营活动的现金流量增加1.2亿欧元，主要原因是由于代托纳SP3和812 Composzione A预付款的收取，不包括2.42亿欧元的非现金项目和1.7亿欧元的其他经营资产和负债的净利润增加，但由于总额增加，支付的所得税增加1.96亿欧元，用于库存、应收贸易和贸易应付款的现金增加9100万欧元，部分抵消了这一增长；以及

(Ii)与2021年相比，2022年用于融资活动的现金流减少2600万欧元，原因是债务净收益/偿还(2022年净收益9500万欧元，而2021年净还款额为1.87亿欧元)，部分抵消了2022年股票回购增加1.66亿欧元和2022年支付的股息比2021年增加9000万欧元；

部分偏移量：

(Iii)与2021年相比，2022年用于投资活动的现金流增加了7200万欧元，这主要是由于对无形资产的投资增加，以支持我们目前和未来的产品供应的发展。

有关我们的现金流量的更多信息，请参考以下讨论和本文件其他部分包含的现金流量表。

下文汇总了每年的经营、投资和融资活动的现金流量或用于这些活动的现金流量。


经营活动-截至2023年12月31日的年度

在截至2023年12月31日的一年中，我们的经营活动现金流为17.17亿欧元，主要归因于：

(i)净利润12.57亿欧元，扣除所得税支出3.45亿欧元，折旧和摊销支出6.62亿欧元，财务支出1.47亿欧元，财务收入1.32亿欧元，其他非现金支出净额1.39亿欧元(主要涉及准备金、津贴、基于股份的薪酬支出和使用权益法核算的投资结果)；

(Ii)从其他经营资产和负债的变化中产生的4900万欧元现金，主要由我们汽车的预付款推动；以及

部分偏移量：
(i)从库存、贸易应收账款和贸易应付款净变化中吸收的3亿欧元现金，归因于生产计划和丰富的产品组合以及3300万欧元的贸易应收账款驱动的3.1亿欧元的库存，但被4300万欧元的贸易应付款部分抵消；

(Ii)1.07亿欧元，涉及应收账款从融资活动吸收的现金，这是由于数量增长导致金融服务组合增加所致；

(Iii)支付融资费用净额的5100万欧元；以及

(Iv)缴纳了2.92亿欧元的所得税。

93


经营活动-截至2022年12月31日的年度

在截至2022年12月31日的一年中，我们的经营活动现金流为14.03亿欧元，主要归因于：

(i)净利润9.39亿欧元，扣除所得税支出2.38亿欧元，折旧和摊销支出5.46亿欧元，财务支出1.33亿欧元，财务收入8400万欧元，其他非现金支出净额1.12亿欧元(主要涉及准备金、津贴、基于股份的薪酬支出和使用权益法核算的投资结果)；

(Ii)其他经营资产和负债变动产生的1.4亿欧元现金，主要由收到的法拉利代托纳SP3和812 Composzione A预付款推动；

这一数字被以下因素部分抵消：
(i)缴纳了3.05亿欧元的所得税；

(Ii)融资活动应收账款吸收的1.88亿欧元，受金融服务组合增加的推动；

(Iii)从存货、应收贸易账款和应付贸易账款净变化中吸收的现金9800万欧元，主要是由于总量增加；

(Iv)支付了3200万欧元的净融资成本。


经营活动-截至2021年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的一年中，我们的经营活动现金流为12.83亿欧元，主要归因于：

(i)净利润8.33亿欧元，扣除所得税支出2.09亿欧元，折旧和摊销支出4.56亿欧元，财务支出3300万欧元，净和净其他非现金支出和收入4800万欧元(主要涉及准备金、津贴、基于股份的薪酬支出和使用权益法核算的投资结果)；

部分偏移量：

(i)1.23亿欧元，涉及因金融服务组合增加而从融资活动中吸收的应收款；

(Ii)从其他经营资产和负债的变化中吸收的3000万欧元现金，主要原因是冲销了为法拉利Monza SP1和SP2收到的垫款，但被为812 Composzione和812 Composzione A收到的垫款部分抵消；

(Iii)从存货、贸易应收账款和贸易应付款净变化中吸收的现金600万欧元。这一变动尤其是由于：(A)库存因数量增加而吸收的现金8100万欧元，但被(B)应收贸易款项产生的现金200万欧元和(C)应收贸易款项产生的现金7300万欧元部分抵销；

(Iv)支付了2800万欧元的净融资成本；以及

(v)缴纳了1.09亿欧元的所得税。

94


投资活动-截至2023年12月31日的年度

在截至2023年12月31日的一年中，我们用于投资活动的现金净额为8.67亿欧元，主要是由于资本支出(I)4.87亿欧元用于无形资产，主要与外部收购和内部产生的开发成本有关，以及(Ii)3.82亿欧元用于房地产、厂房和设备。关于无形资产和财产、厂房和设备的详细分析，见“-资本支出“下面。

投资活动-截至2022年12月31日的年度

在截至2022年12月31日的一年中，我们用于投资活动的净现金为8.05亿欧元，主要归因于：(I)无形资产增加4.57亿欧元，以及(Ii)房地产、厂房和设备增加3.48亿欧元。关于无形资产和财产、厂房和设备的详细分析，见“-资本支出“下面。


投资活动-截至2021年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的一年中，我们用于投资活动的净现金为7.33亿欧元，主要归因于：(I)无形资产增加3.85亿欧元，(Ii)房地产、厂房和设备增加3.52亿欧元，部分被出售所得抵销。关于无形资产和财产、厂房和设备的详细分析，见“-资本支出“下面。


融资活动-截至2023年12月31日的年度

在截至2023年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额为11.9亿欧元，主要归因于：

(i)3.85亿欧元用于在2016年发行的债券到期时全额偿还，1.91亿欧元用于在集团提出投标要约后部分偿还2025年到期的债券；

(Ii)4.61亿欧元，根据公司的股票回购计划回购普通股(包括股权激励计划下的“卖出到回购”做法)；

(Iii)支付3.34亿欧元的股息(其中3.29亿欧元支付给母公司的所有者，500万欧元支付给非控股权益)；

(Iv)7300万欧元偿还银行和其他金融机构的借款，以及

(v)1800万欧元用于偿还租赁债务；

部分偏移量：
(i)从银行和其他金融机构借款的2.5亿欧元；以及

(Ii)1.02亿欧元的收益净额，扣除与我们在美国的循环证券化计划相关的偿还(收益1.51亿欧元，偿还4900万欧元)。


融资活动-截至2022年12月31日的年度

在截至2022年12月31日的一年中，我们用于融资活动的现金净额为5.54亿欧元，主要归因于：

(i)3.97亿欧元，根据公司的股票回购计划回购普通股(包括股权激励计划下的“卖出到回购”做法)；

95


(Ii)支付2.52亿欧元的股息(其中2.5亿欧元支付给母公司的所有者，200万欧元支付给非控股权益)；

(Iii)4,600万欧元与银行和其他金融机构借款的净变化有关；

(Iv)偿还租赁债务1700万欧元；

部分偏移量：

(i)1.46亿欧元的收益净额，扣除与我们在美国的循环证券化计划有关的偿还款项；以及

(Ii)1200万欧元与其他债务的净变化有关。


融资活动-截至2021年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的一年中，我们在融资活动中使用的现金净额为5.8亿欧元，主要归因于：

(i)5亿欧元，用于在2021年1月到期时全额偿还债券；

(Ii)2.31亿欧元，根据公司的股票回购计划回购普通股(包括股权激励计划下的“卖出到回购”做法)；

(Iii)支付了1.61亿欧元的股息(其中1.6亿欧元给了母公司的所有者，100万欧元给了非控股权益)；

(Iv)偿还租赁债务2200万欧元；以及

(v)700万欧元与其他债务的净变化有关；

部分偏移量：

(i)2021年7月发行2032年债券的净收益1.49亿欧元；

(Ii)1.21亿欧元与银行借款和其他金融机构的净变化有关；以及

(Iii)扣除与我们在美国的循环证券化计划相关的偿还后的收益净额7100万欧元。


资本支出

资本支出被定义为房地产、厂房和设备(包括根据IFRS 16-租赁)和无形资产。我们的资本投资通常侧重于支持持续的产品组合更新和扩展，以及旨在不断创新和改进我们的汽车的开发活动，包括我们的产品组合向混合动力和电动技术的过渡。我们预计，未来几年我们的资本支出将继续主要集中在扩大和创新我们的产品范围，这与我们在2023年至2026年期间推出15款车型的计划一致，以及基础设施投资，以通过创新和内部核心组件的开发进一步增强我们的技术优势。
96



截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度资本支出分别为9.11亿欧元、8.24亿欧元和7.5亿欧元。

下表按类别分列了截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的资本支出：
截至12月31日止年度，
202320222021
（百万欧元）
无形资产
外部获得和内部产生的开发成本448 416 363 
专利、特许权和许可证24 31 17 
其他无形资产15 10 5 
无形资产总额487 457 385 
财产、厂房和设备
土地和工业建筑32 18 35 
厂房、机器及设备113 154 123 
其他资产36 27 20 
预付款和在建资产243 168 187 
财产、厂房和设备合计424 367 365 
资本支出总额911 824 750 
无形资产

截至2023年12月31日的年度，我们的无形资产资本支出总额为4.87亿欧元(截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为4.57亿欧元和3.85亿欧元)。

对无形资产的最重大投资涉及从外部获得和内部产生的开发成本。特别是，我们进行这样的投资是为了支持我们当前和未来产品的开发。资本化的开发成本主要包括与专注于增强现有汽车和新车型内容的工程、设计和开发活动有关的材料和人员成本，包括扩大和创新我们的产品组合和我们对先进技术(包括混合动力和电动汽车)的持续投资，以及我们汽车所用的关键部件的开发，这些部件对于向我们的客户提供持续的性能升级是必要的，我们预计这些部件将继续主要在内部开发。

最近几年，我们的资本化开发成本大幅增加，从2021年的3.63亿欧元增加到2022年的4.16亿欧元和2023年的4.48亿欧元。这导致资本化的开发成本与研究和开发总额相比有所增加，这是由于我们正在创造的许多技术在开发阶段的进步所产生的影响。特别是，资本化的开发成本占研发总支出(资本化和支出)的比例在2023年上升到45.4%，而2022年和2021年分别为44.5%和38.7%。
在截至2023年12月31日的一年中，我们投资了4.48亿欧元用于外部收购和内部产生的开发成本，其中2.86亿欧元主要用于未来几年推出的型号的开发，1.62亿欧元主要用于我们当前产品组合和组件的开发。

在截至2022年12月31日的一年中，我们投资了4.16亿欧元用于外部收购和内部产生的开发成本，其中3.01亿欧元主要用于未来几年推出的型号的开发，1.15亿欧元主要用于我们当前产品组合和组件的开发。

97



在截至2021年12月31日的一年中，我们投资了3.63亿欧元用于外部收购和内部产生的开发成本，其中2.29亿欧元主要用于未来几年推出的型号的开发，1.34亿欧元主要用于我们当前产品组合和组件的开发

财产、厂房和设备
截至2023年12月31日的年度，我们在房地产、厂房和设备方面的总资本支出为4.24亿欧元(截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为3.67亿欧元和3.65亿欧元)，其中4200万欧元与使用权资产有关(截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为1900万欧元和1300万欧元)。

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，我们根据我们的增长计划在基础设施上进行了大量投资，并将重点放在更新和扩大我们的产品组合以及支持未来的车型发布上。特别是，我们投资了：

•在我们正在进行的电子建筑(与2022年相比，2023年预付款和在建资产增加的主要驱动力)的建设中，电子建筑将主要用于生产电池电动汽车(BEV)和相关部件。电子大楼预计将于2024年6月落成；

•在汽车和发动机生产线(包括未来几年将推出的车型)以及我们的个性化计划中；

•新的油漆车间(2023年)；以及

•作为我们扩张计划的一部分(主要是在2021年)，我们将购买马拉内洛设施附近的大片土地。

截至2023年12月31日，该集团在购买房地产、厂房和设备方面的合同承诺金额为1.15亿欧元(截至2022年12月31日为2.01亿欧元)。

98


合同义务

下表汇总了根据我们的重要合同承诺于2023年12月31日到期的付款：
按期间到期的付款
不到1年1至3年3至5年之后
--5年		总计
（百万欧元）
长期债务(1)
590 1,138 89 450 2,267 
长期债务利息(2)
50 25 18 10 103 
租赁义务(本金)(3)
16 21 16 20 73 
租赁义务(利息)2 2 2 2 8 
无条件的最低购买义务(4)
95 40 3 — 138 
购买义务(5)
115 — — — 115 
合同债务总额868 1,226 128 482 2,704 
______________________________
(1)列报的其他金额涉及长期债务的本金，不包括租赁负债和到期将支付的相关利息支出。有关更多信息，请参阅本文件其他部分包括的我们合并财务报表附注24“债务”。上表不包括短期债务债务。关于我们长期债务的合同承付款与我们综合财务报表内的综合财务状况表中确认的债务的对账，见下表。
(2)这些金额包括根据合同条款支付的利息和我们长期债务的当前利率。如果利率是可变的，则使用2023年12月31日的有效利率来确定。
(3)其他租赁义务主要涉及法拉利门店、工业建筑和我们业务中使用的某些其他租赁资产的租赁。
(4)无条件最低购买义务涉及我们无条件从具有固定和可确定价格规定的供应商那里购买固定或最低数量的商品和/或服务的义务。在正常的业务过程中，我们不时地与主要供应商达成各种安排，以建立战略和技术优势。特别是，这类协议主要涉及研究和开发活动，在较小程度上涉及工具义务。这一金额还包括无条件购买义务，即购买与我们的某些赞助合同相关的最低数量的商品和/或服务。
(5)其他购买义务是指购买物业、厂房和设备的义务。


上表所反映的长期债务可与截至2023年12月31日的综合财务状况表(在本文件其他部分包括的综合财务报表中)确认的金额进行核对，如下：
（百万欧元）
债务2,477 
短期债务(133)
租赁负债(73)
应计利息和摊销成本影响(4)
长期债务2,267 
雇员的养恤金、离职后福利和其他规定    

我们为集团的某些在职员工和退休人员提供离职后福利。我们根据提供的福利类型对这些福利进行分类，特别是针对员工的固定缴款计划、固定福利义务或其他规定。截至2023年12月31日，此类债务的负债为1.23亿欧元(2022年12月31日为1.11亿欧元)。见附注22“员工福利”对本文件其他部分所列合并财务报表的影响。

表外安排

我们在正常业务过程中与未合并的第三方达成了各种表外安排。有关更多信息，请参见附注29“承付款“至本文件其他部分所载的合并财务报表。
99


非公认会计准则财务指标

我们使用多项非公认会计准则财务指标来监控及评估我们的营运及财务表现及财务状况，包括多项经调整的指标，这些指标显示在调整项目的影响前基础业务的表现如何，这些调整项目可能会模糊基本业绩，并削弱不同期间业绩的可比性。我们相信，这些非GAAP财务指标为管理层和投资者提供了有关我们业绩的有用和相关信息，并提高了评估我们财务业绩和财务状况的能力。它们还为我们提供了类似的措施，促进管理层识别业务趋势以及就未来支出、资源分配和其他业务决策作出决定的能力。管理层还将这些措施用于预算编制和业务计划、业绩监测、管理人员薪酬和外部报告目的。

特别是，我们提出了以下非GAAP财务衡量标准，并将在下文进一步描述：EBITDA、调整后EBITDA、调整后营业利润(调整后EBIT)、调整后净利润、调整后每股普通股基本收益、调整后稀释每股普通股收益、净债务、工业债务净额、自由现金流量和工业活动自由现金流量，以及按不变货币基础计量的若干财务指标。

虽然类似的计量在我们经营的行业中被广泛使用，但我们使用的非GAAP财务计量可能无法与其他公司使用的其他类似名称的计量相比较，也不打算取代根据国际财务报告准则编制的财务业绩或财务状况计量。

EBITDA和调整后的EBITDA

EBITDA定义为扣除所得税费用、财务费用、净利润和摊销及折旧前的净利润。经调整EBITDA定义为经调整的EBITDA，按某些收入及成本调整，该等收入及成本性质重大，预期不会经常发生，而管理层认为该等收入及成本并不反映持续经营活动。

下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的EBITDA和调整后EBITDA的计算，并提供了这些非GAAP措施与净利润的对账。没有影响调整后EBITDA的调整，因此调整后EBITDA等于本报告所列期间的EBITDA。

截至12月31日止年度，
202320222021
（百万欧元）
净利润1,257 939 833 
所得税费用345 239 209 
财务费用，净额15 49 33 
营业利润(息税前利润)1,617 1,227 1,075 
摊销和折旧662 546 456 
EBITDA2,279 1,773 1,531 
调整— — — 
调整后的EBITDA2,279 1,773 1,531 


100


调整后营业利润(调整后息税前利润)

经调整营业利润(经调整EBIT)指经某些收入及成本调整后的营业利润(EBIT)，该等收入及成本属重大、预期不会经常发生，且管理层认为不能反映持续经营活动。

下表显示截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的营业利润(EBIT)和调整后营业利润(调整后EBIT)。没有影响营业利润(EBIT)的调整，因此调整后的营业利润(调整后EBIT)等于本报告所述期间的营业利润(EBIT)。
截至12月31日止年度，
202320222021
（百万欧元）
营业利润(息税前利润)1,617 1,227 1,075 
调整— — — 
调整后营业利润(调整后息税前利润)1,617 1,227 1,075 

调整后的净利润

经调整净利润指经若干收入及成本(扣除税项影响后的净额)调整后的净利润，该等收入及成本属重大、预期不会经常发生，且管理层认为不能反映持续经营活动。

下表显示截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的净利和调整后净利。没有影响净利润的调整，因此调整后的净利润等于列报期间的净利润。
截至12月31日止年度，
202320222021
（百万欧元）
净利润1,257 939 833 
调整— — — 
调整后的净利润1,257 939 833 


101


调整后基本每股收益和调整后稀释后每股收益

经调整的基本每股普通股收益及经调整的稀释后每股普通股收益为经某些收入及成本(扣除税项影响后的净额)调整后的每股收益，该等收入及成本属重大、预期不会经常发生，且管理层认为不能反映持续经营活动。

下表显示截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的调整后基本每股普通股收益和调整后稀释后每股普通股收益。没有影响每股普通股基本收益和稀释每股普通股收益的调整，因此，调整后每股普通股基本收益和调整后稀释每股普通股收益等于本报告所述期间的每股基本普通股收益和稀释每股普通股收益。
截至12月31日止年度，
202320222021
公司所有者应占净利润百万欧元1,252 933 831 
基本每股收益的普通股加权平均数千人181,220 182,836 184,446 
基本每股普通股收益€6.91 5.11 4.50 
调整€— — — 
调整后的基本每股普通股收益€6.91 5.11 4.50 
普通股加权平均数(1)稀释后每股收益
千人181,511 183,121 184,771 
稀释后每股普通股收益€6.90 5.09 4.50 
调整€— — — 
调整后稀释每股普通股收益€6.90 5.09 4.50 
______________________________
(1)于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，每股普通股摊薄收益的加权平均普通股数目有所增加，以考虑本集团将为已发行的基于股份的奖励而发行的潜在普通股的理论影响(假设100%已授予的目标奖励)。
见附注12“每股收益“在计算普通股基本收益和稀释后每股普通股收益时，请参照本文件其他部分的综合财务报表。


净债务和工业净债务

由于工业活动和金融服务活动用于偿还债务的现金流来源不同，以及业务结构和杠杆影响的不同，工业净债务和净债务是我们分析资本结构和财务杠杆的主要指标。

•净债务被定义为债务减去现金和现金等价物，由工业净债务和金融服务活动净债务组成，两者的定义如下。

•净工业债务被定义为我们工业活动的债务减去我们工业活动的现金和现金等价物。工业净债务是指我们的净债务减去我们的金融服务活动的净债务(定义如下)。工业活动包括本集团的所有活动，但与金融服务活动有关的活动除外，详见下文。

•金融服务活动净负债被定义为我们金融服务活动的债务减去我们金融服务活动的现金和现金等价物。该集团的金融服务活动与其全资子公司法拉利金融服务公司有关，该公司的主要业务是为法拉利汽车在美国的销售提供零售客户融资，并管理相关的金融应收账款组合。金融服务活动的净债务主要涉及我们在美国的金融服务活动产生的应收账款的资产担保融资(证券化)。

102



下表列出了我们在2023年12月31日和2022年12月31日的净债务、金融服务活动净债务和工业净债务。
12月31日，
20232022
集团化金融服务活动工业活动集团化金融服务活动工业活动
（百万欧元）
资产担保融资(证券化)(1,166)(1,166)— (1,105)(1,105)— 
债券和票据(904)— (904)(1,490)— (1,490)
从银行和其他金融机构借款(291)(73)(218)(114)(76)(38)
租赁负债(73)— (73)(57)— (57)
其他债务(43)(42)(1)(46)(41)(5)
与第三方的总债务(2,477)(1,281)(1,196)(2,812)(1,222)(1,590)
公司间(1)
— (9)9 — (42)42 
总债务，公司间净额(2,477)(1,290)(1,187)(2,812)(1,264)(1,548)
现金和现金等价物1,122 34 1,088 1,389 48 1,341 
净债务(1,355)(1,256)(99)(1,423)(1,216)(207)
______________________________
(1)代表工业活动和金融服务活动之间的公司间(债务)/应收账款。
有关我们总债务的更多信息，请参见附注24“债务”对本文件其他部分所列合并财务报表的影响。

金融服务活动的净债务主要涉及我们在美国的金融服务活动产生的应收账款的资产担保融资(证券化)。后者在2023年12月31日和2022年12月31日分别达到14.51亿欧元和14亿欧元。关于我们的融资活动应收账款和我们的资产担保融资(证券化)的更多细节，请参见附注18“应收账款和其他流动资产“和附注24”债务“至本文件其他部分所载的合并财务报表。

现金和现金等价物

截至2023年12月31日，现金和现金等价物为11.22亿欧元，而截至2022年12月31日，现金和现金等价物为13.89亿欧元。看见“-现金流”有关更多详细信息，请参见上文。

截至2023年12月31日，我们80%的现金和现金等价物以欧元计价(2022年12月31日，85%)。我们的现金和现金等价物以欧元以外的货币计价，主要提供给法拉利公司和某些在欧元区以外地区运营的子公司。在这些国家持有的现金可能会受到转移限制，具体取决于这些子公司所在的司法管辖区。特别是，中国持有的现金(包括以人民币以外的货币持有)在2023年12月31日达到8100万欧元(2022年12月31日为9700万欧元)，受某些汇回限制，只能作为偿还应付款或债务、或作为股息或资本分配汇回。我们目前并不认为此类转让限制会对我们满足流动性要求的能力产生不利影响。
103



下表分析了我们的现金和现金等价物在所列日期以哪种货币计价。
12月31日，
20232022
（百万欧元）
欧元895 1,181 
美元97 70 
中国元81 96 
英镑/英镑20 9 
其他货币29 33 
总计1,122 1,389 
*从证券化计划下的应收账款结算中收取的现金在使用方面受到一定的限制，主要用于偿还相关资金的本金和利息。截至2023年12月31日，此类现金达到3200万欧元(2022年12月31日为4400万欧元)。

总可用流动资金

截至2023年12月31日，总可用流动资金(定义为现金和现金等价物加上未提取的承诺信贷额度)为17.22亿欧元(2022年12月31日为20.58亿欧元)。

下表汇总了我们的全部可用流动性：
12月31日，
20232022
（百万欧元）
现金和现金等价物1,122 1,389 
未支取的承诺信贷额度600 669 
总可用流动资金1,722 2,058 
截至2023年12月31日、2023年和2022年的未提取承诺信贷额度与循环信贷安排有关。有关详细信息，请参阅附注24债务“至本文件其他部分所载的合并财务报表。

自由现金流与工业活动自由现金流

来自工业活动的自由现金流和自由现金流是我们衡量集团业绩和现金流产生的两个主要关键业绩指标。这些衡量标准并不代表可用于自由支配目的的剩余现金流。

•自由现金流定义为经营活动减去对房地产、工厂和工厂的投资而产生的综合现金流。
和设备(不包括根据《国际财务报告准则》第16号租赁确认的使用权资产)，
无形资产和合资企业。自由现金流量由来自工业活动的自由现金流量和
来自金融服务活动的自由现金流，定义如下。

•来自工业活动的自由现金流定义为我们的工业活动的经营活动的现金流量减去对物业、厂房和设备的投资(不包括期内根据IFRS 16-租赁确认的使用权资产)、无形资产和我们的工业活动的合资企业。来自工业活动的自由现金流代表我们的自由现金流减去来自金融服务活动的自由现金流(定义如下)。工业活动包括本集团的所有活动，但与金融服务活动有关的活动除外，详见下文。

•来自金融服务活动的自由现金流被定义为我们的金融服务活动的经营活动的现金流减去对房地产、厂房和设备的投资(不包括使用权资产
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于期内根据国际财务报告准则第16号确认)、无形资产及我们金融服务活动的合资企业。该集团的金融服务活动仅与其全资子公司法拉利金融服务公司有关，法拉利金融服务公司的主要业务是为在美国销售法拉利汽车提供零售客户融资，并管理相关的金融应收账款组合。其经营活动的现金流量主要受其财务应收账款组合(来自融资活动的应收账款)的变动以及期内的经营业绩所驱动。

下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的自由现金流、金融服务活动自由现金流和工业活动自由现金流。

截至12月31日止年度，
202320222021
集团化金融服务活动工业活动集团化金融服务活动工业活动集团化金融服务活动工业活动
（百万欧元）
现金流来自/(用于)(1)经营活动
1,717 (84)1,801 1,403 (161)1,564 1,283 (96)1,379 
对房地产、厂房和设备、无形资产和合资企业的投资(869)— (869)(806)— (806)(737)— (737)
自由现金流848 (84)932 597 (161)758 546 (96)642 
____________________________
(1)截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，用于金融服务活动经营活动的现金流主要反映因金融应收账款组合(综合财务状况表中的融资活动应收账款)增加而产生的流出，分别为1.072亿欧元、1.879亿欧元和1.227亿欧元。
截至2023年12月31日的年度自由现金流为8.48亿欧元，而截至2022年12月31日的年度为5.97亿欧元，截至2021年12月31日的年度为5.46亿欧元。有关自由现金流中的驱动因素的说明，请参阅“-现金流”上面。
截至2023年12月31日的年度，工业活动的自由现金流为9.32亿欧元，比截至2022年12月31日的年度的7.58亿欧元增加了1.74亿欧元。来自工业活动的自由现金流量增加主要是由于扣除所得税支出、财务费用、净额、摊销及折旧及其他非现金收入及开支前的净利润增加，但因(I)营运资金的现金吸纳增加，主要是由于生产计划及丰富的产品组合所带动的库存增加，(Ii)2023年汽车垫款较2022年减少(得益于收取Daytona SP3的垫款)，以及(Iii)无形资产及物业、厂房及设备投资增加，反映我们的产品及基础设施发展计划。

截至2022年12月31日的年度，工业活动的自由现金流为7.58亿欧元，比截至2021年12月31日的年度的6.42亿欧元增加了1.16亿欧元。与2021年相比，2022年工业活动的自由现金流量增加的主要原因是：(1)扣除所得税费用、财务费用、净额、摊销和折旧及其他非现金收入和支出前的净利润增加，(2)由于代托纳SP3和812 Composzione A预付款的收取，其他经营资产和负债的现金流量出现积极变化，但被(3)用于库存、贸易应收账款和贸易应付款的现金增加部分抵消，(Ii)缴纳更高的所得税和(V)增加对无形资产的投资，以支持我们目前和未来的产品供应的发展。

恒定货币信息

这个《经营业绩》以上讨论包括我们在不变货币基础上的净收入信息，这不包括我们子公司使用欧元以外的本位币换算外币的影响，以及外币交易影响和外币对冲的影响。我们使用这些信息来评估基本收入是如何变化的，而不受外币汇率波动和对冲的影响。我们通过(I)应用前期平均外币汇率来换算当期货币来计算不变货币
105


以欧元以外的当地本币表示的外国子公司的期间收入，(2)将上期平均外币汇率适用于以适用实体本位币以外的货币产生的本期收入，以及(3)消除任何外币对冲的差异(见附注2材料会计政策“关于适用的外币汇率的信息，请参阅本文件其他部分所列的合并财务报表)。虽然我们不认为这些衡量标准可以替代公认会计原则的衡量标准，但我们确实相信，剔除汇率波动和套期保值影响的收入为投资者提供了更多关于以当地货币为基础的经营业绩的有用信息。

106


大股东

Exor通过其在我们已发行普通股中约24.65%的股权(截至2024年2月9日)成为我们的最大股东。请参阅“概述-公司历史“。”由于忠诚度投票机制，Exor的投票权约为36.48%(截至2024年2月9日)。此外，截至2024年2月9日，皮耶罗·法拉利先生设立的泽西信托公司皮耶罗·法拉利信托公司持有我们约10.48%的已发行普通股。皮耶罗·法拉利对这些股份拥有用益物权，包括行使这些股份的投票权，由于忠诚投票机制，相当于大约15.51%的投票权。以上持股比例和表决权按已发行股数扣除库存股计算。

Exor和皮耶罗·法拉利先生通知我们，他们已经达成了一项股东协议，随后进行了修改，以反映皮耶罗·法拉利信托公司的遵守情况，概述如下：-股东协议”.

Exor由Giovanni Agnelli B.V.(“G.A.”)控制，持有Exor 84.37%的股本和投票权，根据提交给荷兰金融市场管理局(荷兰金融市场管理局)的监管文件(Stichting Autoriteit Financiéle Markten，“原子力显微镜”)。G.A.是一家荷兰私人有限责任公司(这是一次又一次的聚会) 由乔瓦尼·阿涅利创立，目前由阿涅利和纳西家族成员持有的股份代表的利益，是菲亚特创始人乔瓦尼·阿涅利的后代。其目前的主要业务活动是购买、管理和处置公共和私人实体的股权，尤其是确保其控股股权的管理的凝聚力和连续性。截至2024年2月16日，G.A.的董事总经理是Jeroen Preller、Andrea Agnelli、Luca Ferrero de‘Gubernatis VentiMiclia、BeneDetto Della Chiesa、Johannes Casper Brouwer、Filippo Scognamiglio Pasini、Alexandre von Furstenberg和Niccolo Camerana。

根据法拉利股东名册中的信息、提交给AFM和美国证券交易委员会的监管备案文件以及我们可以获得的其他来源，截至2024年2月9日，以下股东直接或间接拥有超过3%的法拉利普通股，持有法拉利的投票权：
股东普通股数量
拥有百分比(1)
新泽西州埃克索尔(2)
44,435,280 24.65 %
信任皮耶罗·法拉利(2)
18,894,295 10.48 %
贝莱德股份有限公司(3)
10,946,790 6.07 %
其他公众股东105,974,971 58.80 %

______________________________
(1)本表所列股本百分比为(I)股东实益拥有的已发行普通股总数与(Ii)法拉利已发行普通股总数(扣除库存股)的比率。这些百分比可能与AFM持有的公共登记册中根据荷兰金融监督法第5.3章规定的披露义务发出的所有通知的股本百分比略有不同，特别是因为就AFS披露义务而言，法拉利持有的任何国库股份都包括在相关分母中。
(2)Exor和Trust Piero Ferrari各自参与了法拉利的忠诚投票计划。截至2024年2月9日，Exor拥有44,435,280股特别投票权股份，信托皮耶罗·法拉利拥有18,892,160股特别投票权股份。因此，如上所述，Exor和Trust Piero Ferrari在法拉利的投票权高于本表中实益持有的普通股的百分比。
(3)根据美国证券交易委员会于2024年2月13日提交的文件(附表13G修正案1，编号005-89223)，根据规则13d-1(B)(1)(Ii)(G)，贝莱德股份有限公司是母公司控股公司或控制人，在表中实益拥有的普通股中，其对10,278,339股普通股拥有唯一投票权。

根据法拉利股东名册中的信息和我们可以获得的其他来源，截至2024年2月9日，美国持有约5820万股法拉利普通股，占已发行法拉利普通股的30%。截至同一日期，约有1,829名记录保持者在美国注册了地址。


107

股东协议

2015年12月23日，Exor和Piero Ferrari签订了一份股东协议，该协议于2016年1月3日完成分拆(经修订后的“股东协议”)并在法拉利普通股获准在米兰泛欧交易所上市和交易之前生效。2022年12月16日，Exor、Piero Ferrari与新成立的Trust Piero Ferrari就股东协议订立遵守及修订协议(“遵守及修订协议”)，据此，Trust Piero Ferrari加入为股东协议的新订约方，并修订股东协议的若干条文。在此之前，成立了皮耶罗·法拉利信托基金，并向皮耶罗·法拉利信托基金授予皮耶罗·法拉利信托公司法拉利股票的赤裸裸所有权，如下所述：--大股东“上图。法拉利并非股东协议或遵守及修订协议的订约方，并无任何权利或义务。以下是基于Exor、Trust Piero Ferrari和Piero Ferrari提交的监管文件的股东协议主要条款摘要。

咨询

为了就法拉利、Exor和Piero Ferrari的任何股东大会议程上的项目形成和行使可能的共同意见，法拉利、Exor和Piero Ferrari将在每次股东大会之前相互协商。就本次磋商权利和责任而言，Exor和Piero Ferrari各自的代表应举行会议，以真诚地讨论他们是否对紧随其后的股东大会议程上的事项有或能否找到共同意见。这种咨询权并不包括以任何方式投票的义务，也不构成对皮耶罗·法拉利的否决权。股东协议中规定的咨询权利和义务仅适用于Exor和Piero Ferrari之间，不适用于Trust Piero Ferrari。

如(I)皮耶罗·法拉利信托合并皮耶罗·法拉利持有的法拉利普通股的用益物权，以及皮耶罗·法拉利信托持有的法拉利普通股的完全所有权，或(Ii)皮耶罗·法拉利持有的法拉利普通股的用益物权以任何其他方式转让给许可受让人(定义见股东协议)，股东协议中规定的协商权利和义务将自动终止并停止任何有效性和效力，新的协商程序将自动在Exor和相关许可受让人(包括皮耶罗·法拉利信托，皮耶罗·法拉利，(如适用)。这种新的协商程序将不会使各方有义务达成共同意见，Exor和相关的获准受让人(如适用，包括代表皮耶罗·法拉利信托的受托人)在任何时候都将自由地独立行使其投票权。

对Exor的优先购买权和Piero Ferrari的第一要约权

除允许转让外(如股东协议所界定)，皮耶罗·法拉利信托持有的法拉利普通股的纯粹所有权和皮耶罗·法拉利持有的法拉利普通股的用益物权将不会单独转让。如果皮耶罗·法拉利信托持有的全部或部分法拉利普通股的裸露所有权和用益物权被联合转让，Exor将有权按原建议转让人的条款购买全部(但不少于全部)被转让的普通股，如果最初建议的转让不需要对价，则Exor将有权按根据股东协议确定的市场价格购买全部(但不少于全部)普通股。

如果Exor打算将其普通股全部或部分转让给第三方(主动或主动)，Piero Ferrari将有权就购买此类普通股提出具有约束力、无条件和不可撤销的全现金要约。托拉斯·皮耶罗·法拉利将不会有任何与第一要约权相关的权利。

上述规定不适用于以下法拉利普通股的转让：(I)由股东协议的任何一方转让给该方的“忠诚受让方”(定义见法拉利公司章程)；(Ii)由Exor转让给G.A.的任何关联公司、G.A.的业务继承人和G.A.的业务继承人的任何关联公司；以及(Iii)由股东协议的任何一方(个人)转让给由同一方全资拥有和控制的实体。此外，有关Exor优先购买权及Piero Ferrari最先要约权的条款将不适用于，且Piero Ferrari信托将可自由向第三方出售其法拉利普通股(前提是纯粹所有权及用益物权一并转让)，而于股东协议整个有效期内，合共不超过Piero Ferrari于分拆完成时所拥有普通股数目的0.5%。


108

继任

如(I)皮耶罗·法拉利信托合并皮耶罗·法拉利持有的法拉利普通股的用益物权，以及皮耶罗·法拉利信托持有的法拉利普通股的仅有所有权，或(Ii)皮耶罗·法拉利信托持有的法拉利普通股的用益物权转让给许可受让人，则除上述咨询权利和义务(因此，包括第一要约权)外，股东协议项下与皮耶罗·法拉利有关的所有权利和义务应自动转移给相关许可受让人(包括皮耶罗·法拉利信托)如果适用)，但此类规定不能归类为荷兰适用法律和条例所指的一致行动规定。

术语

股东协议于二零一六年一月三日分居完成后生效，并规定该协议将持续有效至分居生效日期五周年为止，但如股东协议任何一方于初始任期届满前六个月内均无终止股东协议，则股东协议将自动续期五年。由于股东协议订约方于二零二一年一月三日前六个月内并无终止协议，股东协议自动续期五年，因此至二零二六年一月三日止。

股东协议将因Exor或Trust Piero Ferrari拥有的所有普通股转让给第三方而终止并不再具有任何效力。

管辖法律和司法管辖权

《股东协议》受荷兰法律管辖，必须根据荷兰法律进行解释。任何因股东协议而引起或与股东协议相关的纠纷须受荷兰阿姆斯特丹主管法院的专属司法管辖权管辖，但不影响向最高法院提出上诉及上诉的权利。

109

公司治理

引言
法拉利是一家上市有限责任公司，根据荷兰法律注册成立。在法拉利业务从FCA(现在的Stellantis N.V.)分离出来后，公司是法拉利集团的控股公司。在本节中，公司是指法拉利公司。根据纽约证券交易所(NYSE)的上市标准，公司有资格成为外国私人发行人，其普通股在纽约证券交易所和泛欧交易所米兰(前)上市Mercato Telematico Azion ario).

根据纽约证券交易所的规则，该公司被允许在某些公司治理标准方面遵循其本国的做法。因此，除下文讨论的情况外，本公司已采用“遵守《荷兰公司治理准则》“，公司治理准则监督委员会发布的更新后的荷兰公司治理准则的最佳实践条款，该准则于2018年1月1日生效(《荷兰公司治理准则》)，并追溯至2017财政年度起适用。《荷兰公司治理守则》载有规范关系的原则和最佳做法条款。除其他外公司董事会及其委员会之间的关系以及与股东大会的关系。2022年12月20日，公司治理准则监测委员会发布了2016年荷兰公司治理准则的更新版本。最新的《荷兰公司治理准则》已于2024年1月1日生效，并追溯至2023年财政年度起适用。

在本年度报告中，该公司阐述了其整体公司治理结构。本公司在本年度报告及未来年度报告中披露，并打算披露任何与荷兰公司治理守则最佳实践条款有重大偏离的情况。

有关区域性的更多信息，请参见“-为我们的股东创造价值”

董事会

根据本公司的组织章程(“组织章程”)，其董事会(“董事会”或“董事会”)由三名或以上董事(“董事”)组成。本届董事会是在2023年4月14日召开的年度股东大会上任命的。其任期将于下一届年度股东大会当天届满，目前预计为2024年4月17日。每一董事可在其后的任何股东周年大会上获再度委任。

董事会作为一个整体对公司的战略负责。董事会由两名执行董事(即执行主席John Elkann先生及首席执行官BeneDetto Vigna先生)及九名非执行董事组成。根据组织章程第17条，代表本公司的一般权力应授予董事会及行政总裁。行政总裁负责本公司及本集团的日常管理。

董事会委任了以下内部委员会：(I)审计委员会、(Ii)ESG委员会和(Iii)薪酬委员会。在若干重要营运事宜上，执行董事由法拉利领导团队(下称“Ferrari”，前身为高级管理团队，并因2022年1月实施的组织变动而更名)提供支援，负责审核业务的经营表现、就某些营运事宜进行协作、支持执行董事的任务、执行董事会及公司日常管理的决定，主要是与营运管理有关的事宜。

以下是目前担任法拉利董事的每个人的姓名、出生年份和职位。除非另有说明，否则下面列出的每个人的营业地址将是c/o法拉利，通过Abetone Inferiore编号4，I-41053 Maranello(MO)，意大利。
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名字出生年份职位
约翰·埃尔坎1976董事执行主席兼执行主席
贝尼代托·维尼亚1969首席执行官
皮耶罗·法拉利1945董事副董事长兼非执行董事
塞尔吉奥·杜卡(1)
1947董事高级非执行董事
德尔芬·阿尔诺1975非执行董事董事
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼1970非执行董事董事
艾迪·库伊1964非执行董事董事
约翰·加兰蒂奇1961非执行董事董事
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科1952非执行董事董事
亚当·凯斯威克1973非执行董事董事
Mike·沃尔皮1966非执行董事董事
______________________________
(1)董事会决定任命塞尔吉奥·杜卡为董事会主席，这是《荷兰民法典》中提到的，他将以主席的身份担任主席(沃兹特)。
就纽约证券交易所规则及经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第10A-3条而言，目前有九名董事符合独立(占多数)的资格，而就荷兰企业管治守则而言，有八名董事符合独立(占多数)的资格。

董事会决定授予以下头衔：

•约翰·埃尔坎：公司董事长；
•贝尼代托·维格纳：首席执行官；
•皮耶罗·法拉利：副主席；以及
•塞尔吉奥·杜卡：董事会主席(Voorzitter)以及董事高级非执行董事。
以下成员在《荷兰公司治理守则》和纽约证券交易所规则的含义内是独立的：

•戴尔芬·阿尔诺；
•弗朗西斯卡·贝莱蒂尼；
•艾迪·库伊；
•塞尔吉奥·杜卡；
•约翰·加兰蒂克；
•玛丽亚·帕特里齐亚·格里科；
•Adam Keswick；以及
•Mike·沃尔皮。
此外，皮耶罗·法拉利被认为是纽约证交所规则意义上的独立球员。

董事应为所有董事会会议、年度股东大会和他们所服务的委员会的会议做好准备并出席会议，但有一项谅解，即董事的成员有时可能无法出席会议。

2023年期间，董事会召开了四次会议。这些会议的出席率为97.73%。

111

本公司非执行董事开会讨论董事会及其委员会的运作、执行董事作为公司法人团体的运作，或根据荷兰企业管治守则第2.2.6、2.2.7、2.2.8及1.1.2条的最佳实务条文，讨论公司策略及业务的主要风险。

法拉利现任董事的简历摘要如下：

约翰·埃尔坎(公司董事长兼董事高管)-John Elkann先生是Exor的首席执行官兼Stellantis N.V.的董事长。Elkann先生在巴黎的Lycée Victor Duruy大学获得理科学士学位，并毕业于都灵工程大学PolitecNico的工程学专业。在大学期间，他在菲亚特集团在英国和波兰的多家公司(制造)以及法国(销售和营销)获得了工作经验。他于2001年在通用电气开始了他的职业生涯，担任公司审计人员，在亚洲、美国和欧洲担任职务。约翰·埃尔坎是法拉利汽车公司董事长和GEDI Gruppo Editoriale S.p.A.董事长。埃尔坎是MoMA的受托人。他还担任乔瓦尼·阿涅利基金会主席。

1976年出生，意大利国籍。

贝内代托·维尼亚(首席执行官兼首席执行官董事)-贝尼代托·维格纳先生自2021年9月以来担任首席执行官。在加入法拉利之前，他自2016年1月起担任意法半导体、模拟、MEMS和传感器集团的总裁，并于2018年5月31日起担任意法半导体执行委员会成员。维格纳于1995年加入意法半导体，创立了意法半导体的MEMS业务(微电子机械系统)。在他的指导下，意法半导体的MEMS传感器确立了意法半导体在运动激活用户界面领域与大型原始设备制造商的领先地位。他的职责扩展到包括连接、成像和电力解决方案，他成功地进入了新的业务领域，特别是工业和汽车市场细分市场。在他的职业生涯中，维格纳申请了200多项微机械加工专利，撰写了大量出版物，并担任过几个欧盟资助项目的董事会成员，其中包括初创企业以及世界公认的亚洲和美国研究中心的董事会。贝尼代托·维格纳毕业于比萨大学亚核物理专业。

1969年出生，意大利国籍

皮耶罗·法拉利(Piero Ferrari)，董事副董事长兼非执行董事-皮耶罗·法拉利先生自1988年以来一直担任法拉利公司的副董事长。他还担任HPE-COXA董事长，法雷蒂集团董事会成员兼副董事长总裁。1998年至2014年，他担任Piaggio Aero Industries S.p.A.的总裁；1998年至2001年，担任意大利汽车运动委员会主席；2000年至2015年，担任BA服务。2002年至2011年和2011年至2014年，他分别担任摩德纳罗马人民银行董事会成员和副行长总裁。作为法拉利创始人恩佐·法拉利的儿子，皮耶罗·法拉利先生从1970年到1988年在法拉利赛车运动部门担任过各种管理职位，职责越来越大。他在法拉利的第一个职位可以追溯到1965年，他致力于生产迪诺206竞争赛车。Piero Ferrari先生于2004年获得那不勒斯费德里科二世大学航空航天工程荣誉学位，并于2005年获得摩德纳和雷吉奥·埃米利亚大学机械工程荣誉学位。2004年，皮耶罗·法拉利先生被授予拉沃罗骑士称号。

1945年出生，意大利国籍。

塞尔吉奥·杜卡(董事会主席兼董事高级非执行董事)-塞尔吉奥·杜卡先生自2022年起担任意大利土豆公司法定审计师，自2020年11月起担任大井自动化系统公司的独立审计师，并担任şTürk Otomobil Fabrikasi AnonimŞirketi的董事董事，以及TOFAşTürk Otomobil Fabrikasi AnonimŞirketi的公司治理委员会主席、风险管理委员会成员和董事会审计委员会成员。他还担任ISPI(国际政治研究所)审计委员会主席，以及Intesa San Paolo基金会Onlus审计委员会成员。杜卡先生曾于2019年5月至2022年5月担任NedCommunity Association董事会成员，于2017年至2022年3月担任BasicNet S.p.A.法定审计师成员，于2010年4月至2019年5月担任Enel S.p.A.法定审计师委员会主席，于2008年至2016年担任Orizzonte SGR S.p.A.董事会主席，至2015年5月担任Exor S.p.A.法定审计师委员会主席，至2015年4月担任GTech法定审计师委员会主席和有效审计师。2010年至2013年担任ASTM S.p.A.董事会成员和审计委员会主席；Tosetti Value SIM法定审计师委员会主席；2010年4月至2010年4月担任Sella Gestione SGR独立董事董事。1997年至2007年7月，杜卡先生担任普华永道会计师事务所董事长。此外，他还曾担任圣保罗的圣保罗Scuola基金会审计委员会主席，直至2022年2月。
112

担任Silvio Tronchetti Provera基金会审计委员会主席，至2016年5月担任Compagnia di San Paolo审计委员会主席，爱迪生基金会顾问委员会成员和米兰发展委员会博科尼大学成员，博科尼校友会审计委员会主席和ANDAF(意大利首席财务官协会)审计委员会成员。作为一名注册会计师和审计师，他通过普华永道的网络获得了广泛的经验，曾担任多家重要意大利上市公司的外部审计师。杜卡先生以优异的成绩毕业于米兰博科尼大学的经济学和商学专业。

1947年出生，意大利国籍。

德尔芬·阿尔诺(非执行董事，董事)-Delphine Arnault女士毕业于EDHEC商学院和伦敦经济学院。她的职业生涯始于全球管理咨询公司麦肯锡公司(McKinsey&Company)，在那里她担任了两年的顾问。2001年，她加入了克里斯蒂安·迪奥时装公司的执行委员会，在那里她指导了几条产品线。她于2008年被任命为Christian Dior Couture副总经理，并于2013年9月被任命为Louis Vuitton Malletier副总经理。自2003年以来，她一直是路威酩轩集团旗下路易·威登集团的董事。戴尔芬于2008年被任命为白兰地酒庄董事会成员，该酒庄是圣埃米利翁顶级高级酒庄。2002年，她加入了著名的西班牙皮具公司Loewe的董事会，并于2007年被任命为Pucci董事会成员。她于2011年12月被任命为赛琳董事会成员，并于2012年4月被任命为克里斯蒂安·迪奥SE的董事会成员。德尔芬·阿尔诺曾在2013年至2019年担任哈瓦斯和21世纪福克斯的董事。2021年，她被任命为Gagosian and Phoebe Philo Limited董事会成员。自2023年2月以来，德尔芬·阿尔诺女士担任克里斯蒂安·迪奥时装公司的总裁兼首席执行官。

1975年出生，法国国籍。

弗朗西斯卡·贝莱蒂尼(Francesca Bellettini)-自2023年7月起，弗朗西丝卡·贝莱蒂尼担任开云集团副首席执行官，自2013年9月起担任总部位于法国的伊夫圣罗兰(开云集团的一部分)的总裁兼首席执行官。贝莱蒂尼自2013年起担任开云集团执行委员会成员。贝莱蒂尼于2003年加入开云集团，担任不同的执行职务。从2003年到2008年，她在意大利古驰工作，最初担任总裁助理和董事经理，从2005年开始担任董事战略规划和董事全球商品助理。2008年，她加入意大利宝特加·韦内塔，担任董事全球商品总监，2010年起，她成为瑞士的董事全球商品总监。从1999年到2002年，贝莱蒂尼女士在意大利普拉达集团工作，首先在普拉达的规划和新业务开发部工作，然后在2002年担任Helmut Lang的运营经理。在此之前，她曾于1998年至1999年在英国Compass Partners International工作，1996年至1998年在英国德意志摩根格伦费尔工作，1994年至1996年在英国高盛国际公司工作。毕业时，她于1994年在意大利花旗银行实习。Bellettini女士毕业于意大利博科尼大学工商管理专业，主修金融专业。

1970年出生，意大利国籍。

库伊(Eddy Cue)(非执行董事董事)-埃迪·库伊是苹果服务部门的高级副总裁，向首席执行官蒂姆·库克汇报工作。库伊负责监管苹果的全方位服务，包括Apple Music、Apple News、Apple播客、Apple TV应用和Apple TV+，以及Apple Pay、Apple Card、地图、搜索美国存托股份、苹果的iCloud服务，以及苹果的生产力和创意应用。库伊的团队在建立和加强世界级服务方面有着出色的记录，这些服务满足并超过了苹果客户的高期望，并为创作者和讲故事的人提供了将他们的创造性愿景带给世界各地的人的机会。库伊于1989年加入苹果，领导着一个由优秀人才组成的大型组织。库伊在1998年创建了苹果在线商店，在2003年创建了iTunes商店，在2008年创建了应用商店。他还在开发苹果获奖的iLife应用程序套件方面发挥了关键作用。在苹果的早年，他是一名成功的软件工程和客户支持团队经理。库伊先生在杜克大学获得了计算机科学和经济学学士学位。他是佩利媒体中心和杜克大学的董事会成员。

1964年出生，美国国籍。

约翰·加兰蒂奇(非执行董事，董事)-约翰·加兰蒂克是Advent International的运营合作伙伴。加兰蒂克在塔夫茨大学获得学士学位，在哈佛商学院获得工商管理硕士学位。他的职业生涯始于宝洁，并在意大利、英国和美国担任过各种营销和销售职位。在葛兰素史克全球营销部门和科蒂美容公司任职科蒂美洲公司的总裁之后，他加入了香奈儿
113

2006年。在2023年之前，他一直担任总裁和香奈儿公司的首席运营官，并于2018年加入香奈儿董事会。自2011年以来，Galtic也一直是百加得有限公司的董事会成员。2023年，他成为Advent International的运营合作伙伴。

1961年出生，美国和瑞士国籍。

玛丽亚·帕特里齐亚·格里科(非执行董事)-玛丽亚·帕特里齐亚·格里科自2023年3月以来一直担任Anima Holding的董事会主席。自2021年6月以来，她还一直担任阿索尼姆(意大利股份公司协会)主席。2020年5月至2023年3月，她担任西雅那银行董事会主席，2014年5月至2020年5月，她担任意大利公用事业行业世界领先者Enel的董事会主席。从米兰大学法律系毕业后，她于1977年在意大利电信开始了她的职业生涯，1994年她成为那里的法律和一般事务总监。1999年，她被任命为总经理，负责公司的重组和重新定位。2002年，她成为首席执行官。随后，她担任西门子信息公司首席执行官、Value Partners合伙人和集团价值团队(今NTT Data)首席执行官。2008年至2013年，她担任Olivetti的首席执行官，并从2011年起担任董事长。她曾是菲亚特工业公司、CIR和Endesa S.A.的董事会成员，目前在法拉利和Amplifon的董事会任职。格里科夫人也是博科尼大学的董事会成员。玛丽亚·帕特里齐亚·格里科曾在2017年至2021年担任意大利公司治理委员会主席。在她任职期间，发布了新的《意大利上市公司公司治理准则》。在20国集团意大利框架内，她担任20国集团意大利“诚信与合规”工作队的主席，该工作队提供了务实的解决方案，接受了诚信和合规的新概念，通过包容和积极影响创造了更美好的未来。她也是意大利轮值主席国G20商业咨询委员会的成员，该委员会由欧洲议会-安布罗塞蒂领导。理事会支持意大利总理为二十国集团议程作出贡献。

1952年出生，意大利国籍。

亚当·凯斯威克(非执行董事，董事)-Adam Keswick先生于2007年加入怡和董事会，并于2012年至2016年担任怡和董事副董事总经理。2016年8月，他被任命为马西森公司董事长。自2001年从N M Rothschild&Sons加盟怡和玛西逊集团以来，他曾担任过多个高管职位，包括集团战略董事，此后在2003年至2007年期间，他担任怡和循环运输集团管理董事的职务。凯斯威克是大和国际零售集团、香港置地和文华东方的董事成员。他也是法拉利公司和迅达公司监事会副主席的董事成员，也是亚布力中国企业家论坛的董事成员。凯斯威克曾就读于伊顿公学和爱丁堡大学，并于1995年在那里获得了文学硕士学位。

1973年出生，英国国籍。

Mike·沃尔皮(非执行董事董事)-Mike·沃尔皮先生是Index Ventures的普通合伙人。Mike于2009年加入Index，负责建立该公司的北美业务。Mike主要投资于企业软件和人工智能。他目前在Aurora、Confluent、Clickhouse、Scale、Sonos和Wealthfront等公司的董事会任职。Mike之前是爱立信和菲亚特克莱斯勒汽车公司的董事成员。在加入Index之前，Mike是思科路由业务的首席战略官兼高级副总裁/总经理，管理着一家收入超过100亿美元的宝洁L公司。他的团队负责了70多家公司的收购，其中一些是数十亿美元的交易。Mike拥有斯坦福大学机械工程学士学位和制造系统工程硕士学位，以及斯坦福大学商学院工商管理硕士学位。他目前在斯坦福大学奈特·轩尼诗学者项目的全球顾问委员会任职。

1966年出生，美国国籍。


截至2023年12月31日，董事会成员除其他技能外，还具备下表所示的技能：
114



技能领域公司治理与风险管理财务与会计企业管理数字和网络安全创新ESG汽车和赛车运动行业知识奢侈品行业知识
约翰·埃尔坎
(执行主席兼执行主席董事)
x
x
x
x
x
x
贝尼代托·维尼亚
(行政总裁)
x
x
x
x
x
x
皮耶罗·法拉利(Piero Ferrari)，董事副董事长兼非执行董事
x
x
x
x
塞尔吉奥·杜卡(Sergio Duca)，董事高级非执行董事
x
x
x
x
x
德尔芬·阿尔诺(Delphine Arnault)(非执行董事董事)
x
x
x
x
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼(Francesca Bellettini)(非执行董事董事)
x
x
x
x
艾迪·库伊(非执行董事董事)
x
x
x
x
x
约翰·加兰蒂奇(非执行董事董事)
x
x
x
x
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科(非执行董事)
x
x
x
x
x
亚当·凯斯威克(Adam Keswick)，董事非执行董事
x
x
x
x
Mike·沃尔皮(非执行董事)
x
x
x
x
x

115

截至2023年12月31日，董事会及其委员会由11名董事组成，如下表所示：
董事国籍执行人员非执行独立的委员会
董事来自(1)
在其他公司中的角色(4)
纽约证交所规则荷兰代码审计补偿ESG
约翰·埃尔坎
(执行主席兼执行主席董事)		它xx
2016年4月15日(2)
2
贝尼代托·维尼亚
(行政总裁)		它x
2021年9月16日(3)
0
皮耶罗·法拉利
(副主席)		它xxx2016年1月2日0
塞尔吉奥·杜卡
(董事会主席和高级非执行董事)		它xxxx2016年1月2日2
德尔芬·阿尔诺是的xxxx2016年4月15日2
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼它xxxx2020年4月16日1
艾迪·库伊我们xxxxx2016年1月2日0
约翰·加兰蒂奇美国、中国xxxx2020年4月16日0
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科它xxxx2016年4月15日2
亚当·凯斯威克英国xxx2016年4月15日2
Mike·沃尔皮我们xxx2023年4月14日3
______________________________
(1)本表中对董事的提及指的是法拉利公司。董事会每年在每年的年度股东大会上任命
股东
(2)John Elkann先生自2019年4月12日起担任执行董事。
(3)Benedetto Vigna先生于2023年4月14日被董事会确认为首席执行官。
(4)于本公司以外之上市公司担任董事职务。










116

董事会规则

董事会的现行规定处理与董事会及其委员会内部有关的事项。

该条例载有关于董事会会议召集和举行方式的规定，包括决策程序。该等规例规定，会议可透过电话会议或视像会议举行，惟所有与会董事均可跟进会议程序及参与实时讨论议程项目。

董事会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。

董事只能由另一名获书面授权的董事代表。一名董事不得担任超过一名其他董事的代表。

董事会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。每名董事有一票表决权。

董事会有权在全体董事以书面形式发表意见后，不召开会议通过决议，但一名或多名董事在决议通过前书面反对以这种方式通过决议的除外。

组织章程大纲及章程细则

我们的前身公司的公司章程副本已作为附件3.1提交给Ferrari N. V.。2015年7月23日提交的F-1表格上的注册声明。

我们的公司章程在所有重要方面都与我们的前身公司相同。我们的公司章程副本可从荷兰商会贸易登记处获得。

以下是与法拉利普通股有关的重大信息概要，包括法拉利公司章程（“法拉利公司章程”）的某些规定概要、法拉利特别投票权股份的条款和条件（“条款和条件”）以及于本年度报告日期生效的适用荷兰法律规定。本年度报告中所载的法拉利公司章程以及条款和条件的摘要是通过参考法拉利公司章程以及条款和条件的全文而完整保留的。

法拉利股份、公司章程以及特别投票权股份的条款和条件

法拉利是一家注册成立的公众有限责任公司（Naamloze Vennootschap）根据荷兰法律，于2015年9月4日以FE New N. V.的名义，在考虑合并，并更名为法拉利N. V.自2016年1月3日起生效，合并生效。官方网站（雕像泽特尔）位于荷兰阿姆斯特丹，其公司地址及主要营业地点位于Via Abetone Inferiore n。4，I-41053 Maranello（MO），Italy.法拉利在荷兰商会注册，注册号为64060977。其电话号码是+39-0536-949111。公司的目标，载于公司章程第3.1条，是直接或通过全资或部分拥有的公司和实体，进行全部或部分与客运和商用车辆、运输、机械工程、能源、发动机、资本机械和设备及相关货物和推进有关的活动，以及任何其他制造、商业、金融或服务业。

自成立以来，法拉利一直是，并打算继续保持其在意大利的有效管理地位。因此，根据意大利税法和《荷兰王国和意大利共和国关于避免对所得和资本双重征税的公约》第4条，它将是意大利的纳税居民。

117
股本

法拉利的法定股本为750万欧元(7500,000欧元)，分为3.75亿股(375,000,000股)法拉利普通股，面值为每股1欧分(1欧元)，以及同等数量的特别投票权股份，面值为每股1欧分(1欧元)。

2019年2月26日，董事会批准发行6,855,396股特别有表决权股票，面值为每股1欧元(0.01欧元)，分配给根据忠诚度投票计划条款有权获得此类特别有表决权股票的现有股东。

2021年3月11日，法拉利启动了2018年2月9日启动的15亿欧元多年期股票回购计划的第四批，回购金额高达1.5亿欧元。这样的第四批回购于2021年9月30日完成。2021年10月4日，法拉利启动了第五批高达1.5亿欧元的回购计划，该计划于2022年3月2日完成。2022年3月3日，法拉利宣布了高达1.2亿欧元的回购计划的第六批，该计划于2022年5月27日完成。

2022年7月1日，法拉利宣布了一项新的多年约20亿欧元的股票回购计划，将于2026年之前执行，并取代之前的股票回购计划。新回购计划的第一批金额高达1.5亿欧元，于2022年7月1日启动，2022年11月30日完成。新回购计划的第二批高达2亿欧元，于2022年12月2日启动，2023年6月26日完成。新回购计划的第三批高达2亿欧元，于2023年7月3日启动，2023年10月19日完成。新回购计划的第四批规模高达3.5亿欧元，于2023年11月8日启动，预计不晚于2024年6月26日完成。

截至2023年12月31日，法拉利国库持有的普通股总额为13,505,409。自同日起，本公司由国库持有5.26占总已发行股本的百分比，包括普通股和特别投票权股份。有关上述股份回购计划的其他资料，请参阅“其他信息-附加信息-发行人和关联购买者购买股票证券”.

授予董事会授权发行不含优先购买权的普通股的授权，使法拉利能够在自2016年1月2日至2021年1月1日(包括该日)的五年内，不含优先购买权地向投资者发售和出售新发行的普通股。根据荷兰法律，这种授权不得超过五年，但可随时通过股东大会决议在随后的五年内续期。根据2020年4月16日举行的股东周年大会决议，授权续期，自2021年1月2日起至2021年10月15日止。根据于2021年4月15日举行的股东周年大会的决议，授权已进一步续期，有效期由2021年4月15日起至2022年10月14日止。根据于2022年4月13日举行的股东周年大会的决议，授权已进一步续期，有效期由2022年4月13日起至2023年10月12日止。根据于2023年4月14日举行的股东周年大会的决议，授权已进一步续期，有效期由2023年4月14日起至2024年10月13日止。

法拉利普通股是由法拉利股票登记册上的一个条目代表的登记股票。董事会可以决定，为在外国证券交易所进行股票交易和转让，该股票的发行形式应符合该外国证券交易所的要求。法拉利在荷兰设有股东登记册，在美国则由作为分行登记员和转让代理的转让代理处代表法拉利保存分支登记簿。

在纽约证券交易所交易的法拉利普通股的实益权益通过存托信托公司(DTC)提供的簿记系统持有，并以以下名义在法拉利的股东名册中登记
118

放弃&Co.，作为DTC的提名人。在米兰泛欧交易所交易的法拉利普通股的实益权益作为DTC的参与者，通过意大利中央清算和结算系统蒙特蒂托利公司持有。
董事

以下是法拉利章程中与我们董事相关的重要条款的摘要说明。摘要没有完整地重申法拉利的章程。

法拉利董事在董事会的任期约为一年，该任期于下一个历年举行第一次股东周年大会之日结束。法拉利的股东在股东大会上任命董事会成员。每一董事均可在其后的任何股东大会上获再度委任。股东大会决定董事是执行董事还是非执行董事。

董事会是一个单层董事会，由三名或以上成员组成，包括负责法拉利日常管理的成员（执行董事）和不负责日常管理的成员（非执行董事）。执行董事和非执行董事在单层董事会（如法拉利董事会）中的任务可根据法拉利公司章程进行分配，但股东大会已规定每名该等董事是否被委任为执行董事或非执行董事，执行董事，并规定监督董事履行其职责的任务只能由执行董事执行。非执行董事。此外，执行董事不得获委任为董事会主席，亦不得获授权厘定执行董事之薪酬或提名董事以供委任。未分配的任务属于董事会整体的权力范围。无论任务分配如何，所有董事仍共同负责法拉利的适当管理和战略（包括非执行董事的监督）。董事会可以决定一名或多名董事就其职责范围内的事项合法通过董事会决议。

法拉利对董事会成员的薪酬制定了政策。董事会可在适当遵守薪酬政策的情况下，就董事履行职责厘定其薪酬。董事会必须将奖励股份或认购股份的权利的计划提交年度股东大会批准。该政策经2020年4月16日举行的年度股东大会批准修订，以根据欧盟指令2017/828实施荷兰法律所需的变更。经二零二零年股东周年大会采纳之经修订薪酬政策以先前薪酬政策（经二零一七年四月十四日举行之股东周年大会部分修订及批准）为基础，与先前薪酬政策相比并无重大变动。此外，经修订的政策将规定董事会发布适用于董事和雇员的股票所有权准则。

法拉利不得向董事提供任何个人贷款或担保。

股份所有权

董事会成员于2024年2月9日直接和间接持有的股份数量如下表所示。
名字普通股已发行普通股的百分比特别表决权股份未偿还的特别投票权股份的百分比
皮耶罗·法拉利
18,894,295
10.48%
18,892,160
29.83%
约翰·埃尔坎
28,329
(*)— — 
贝尼代托·维尼亚
11,260
(*)
— — 
德尔芬·阿尔诺
2,803
(*)— — 
艾迪·库伊
2,692
(*)
— — 
约翰·加兰蒂奇
100
(*)— — 
亚当·凯斯威克
2,643
(*)
— — 
______________________________
(*)截至2024年2月9日，持有的普通股不到我们已发行普通股的1%。
119

法拉利领导团队没有任何成员实益拥有公司1%或更多的普通股或特别投票权股份。

审计委员会

审计委员会负责就以下事项向董事会提供协助和咨询，并根据董事会的授权行事：(I)公司财务报表的完整性，(Ii)公司的税务筹划政策，(Iii)公司的融资，(Iv)公司对信息和通信技术的应用，(V)管理层和董事会建立的内部控制制度，(Vi)公司遵守法律和法规的要求，(Vii)本公司遵守内部核数师及独立注册会计师事务所的建议及意见；(Vii)本公司处理若干实际或预期利益冲突的政策及程序；(Ix)审核及批准关联方交易；(X)独立注册会计师事务所的资格、独立性、薪酬及为本公司提供的任何非审计服务；(Xi)本公司内部核数师及独立注册会计师事务所的运作；(Xii)风险管理指引及政策；以及(十三)公司道德和合规计划的实施和有效性。

审计委员会目前由杜卡先生(主席)、贝莱蒂尼女士和格里科夫人组成，根据《荷兰公司治理守则》的含义，他们每个人都是独立的。我们的董事会已经确定塞尔吉奥·杜卡先生是“审计委员会的财务专家”。

审计委员会由董事会选举产生，由至少三名非执行董事组成。审计委员会成员亦须(I)与本公司没有任何重大关系或担任本公司的核数师或会计师；(Ii)就纽约证券交易所规则、交易所法案第10A-3条及荷兰企业管治守则而言，必须是“独立的”；及(Iii)必须“通晓财务”，并具有“会计或选定的财务管理专业知识”(由董事会厘定)。审计委员会至少有一名成员应是《萨班斯-奥克斯利法案》和美国证券交易委员会的规则以及荷兰关于设立审计委员会的法令第2(3)条所界定的“财务专家”。任何审计委员会成员不得在其他上市公司的四个以上审计委员会任职，除非董事会放弃必须在公司年报中披露的豁免。除审核委员会另有决定外，本公司独立注册会计师事务所、财务总监、总内部审核、风险及合规总监及内部审核主管均须出席审核委员会会议，而行政总裁可自由(但非强制)出席审核委员会会议，除非审核委员会另有决定，并须于审核委员会提出要求时出席审核委员会会议。审计委员会应在执行董事和管理层在场的情况下，每年至少与独立审计师会面一次。此外，独立第三方应至少每五年对审计委员会的业绩进行一次评估。

2023年，审计委员会召开7次会议，平均出席率为85.71%。在这些会议上讨论了几个问题，包括审计委员会的角色和职责、公司的财务控制和风险框架、风险评估、根据适用规则对财务报告的内部控制以及经营业绩的财务概述。特别是，审计委员会审查了法拉利的定期和年度财务业绩，并在首席财务官和其他公司官员的协助下，重点关注关键的会计和报告事项以及主要业务驱动因素。

薪酬委员会

薪酬委员会负责(其中包括)就以下事项向董事会提供协助及提供意见，并根据董事会授权行事：(I)厘定符合本公司薪酬政策的高管薪酬；(Ii)审核及批准执行董事的薪酬结构；(Iii)管理股权激励计划及递延薪酬福利计划；(Iv)与管理层讨论与薪酬有关的政策及做法，并就此发出建议；及(V)编制薪酬报告。

赔偿委员会目前由加兰蒂奇先生(主席)、库伊先生和法拉利先生组成。薪酬委员会由董事会选举产生，由至少三名非执行董事组成，根据《荷兰公司治理准则》，其中最多一名可能不是独立董事。除非薪酬委员会另有决定，否则公司人力资源主管将出席其会议。
120


2023年，赔偿委员会举行了一次会议，其成员100%出席了这类会议。赔偿委员会审查了赔偿报告。关于赔偿委员会活动的进一步资料载于赔偿报告。

ESG委员会

ESG委员会除其他事项外，负责就以下事项向董事会提供协助和咨询，并根据董事会授权行事：(1)拟定董事会成员的遴选标准和任命程序；(2)定期评估董事会的规模和组成，并酌情就董事会的组成情况提出建议；(3)定期评估个别董事的业绩并向董事会报告；(Iv)向董事会非执行成员建议提名及重新提名由股东选出的董事；(V)监督高级管理层的遴选及委任准则政策及继任规划；及(Vi)监察、评估及汇报与本公司及其附属公司的全球ESG事宜有关的策略、目标、业绩、披露及报告。

ESG委员会由埃尔坎先生(主席)、阿尔诺夫人和库伊先生组成。ESG委员会由董事会选举产生，由至少三名董事组成。根据荷兰公司治理准则，至少一半以上的成员必须是独立的，其中最多一名成员可以是董事的高管。

2023年，ESG委员会举行了一次会议，其成员出席此类会议的比例为66.67%。委员会审查了董事会和委员会的评估、可持续发展成就和目标以及董事选举建议。

如上所述，审计委员会、薪酬委员会和ESG委员会的章程就《荷兰公司治理准则》对其成员的独立性要求作出了规定。根据纽约证券交易所规则和《交易法》第10A-3条，审计委员会成员也必须具备独立资格。

董事的弥偿

根据荷兰法律，赔偿条款可以包括在公司的公司章程中。根据公司章程，本公司须赔偿其任何及所有董事、高级职员、前董事、前高级职员，以及任何曾应本公司要求出任董事或本公司拥有股份或本公司为债权人的另一间公司的高级职员的人士，而该等人士曾成为或正成为任何受威胁、待决或已完成的诉讼、诉讼或法律程序的一方或涉及该等诉讼、诉讼或法律程序(不论是民事、刑事、行政、仲裁或调查性的)、或在该等法律程序中的任何上诉、或任何可能导致该法律程序的查询或调查。赔偿任何和所有的责任、损害赔偿、合理和有据可查的费用(包括合理发生和证明属实的律师费)、判决、罚款、处罚(包括消费税和类似税款和惩罚性损害赔偿)的财务影响，以及他们中任何人在与此类诉讼相关的和解中支付的金额。这种赔偿不应被视为排除了受补偿者以其他方式有权享有的任何其他权利。尽管有上述规定，对于上述任何受补偿人在履行对法拉利的职责时的严重疏忽或故意不当行为而被判定负有法律责任的任何索赔、问题或事项，不得作出赔偿。法拉利为董事会成员和某些其他高级管理人员购买了董事和高级管理人员责任保险，与类似情况的公司购买的基本一致。

利益冲突

董事不得参与董事会对其直接或间接个人利益与本公司利益及与本公司相关业务发生冲突(“利益冲突”)的事项的讨论和决策，该讨论和决策应在有关董事在场的情况下确定。在存在利益冲突的情况下，所有交易必须按照有关分支机构的惯例条款完成，并经董事会批准。此外，董事会作为一个整体，可以临时决定个别董事在特定事项上存在明显的利益冲突，认为为了适当的决策过程的最佳利益，该个别董事应被免除参与该事项的决策过程，即使该董事可能没有实际的利益冲突。
121


每个董事应至少每年真诚地评估(I)他或她是否符合(A)荷兰公司治理守则最佳实践条款2.1.8，(B)交易所法案规则10A-3的要求，和(C)纽约证券交易所上市公司手册第303A节的要求；及(Ii)他或她在本公司与本公司的一名主要股东或关联方(包括一名重要股东的联营公司)之间的任何交易中会有利益冲突(该等冲突为“关联方冲突”)，但有一项理解，即目前Exor N.V.(“Exor”)将被视为一名重要股东。

董事应通过高级非执行董事董事或董事会秘书，告知董事会有关任何情况或关系的所有重要信息，这些情况或关系可能会影响董事对其“独立”的描述，或影响对其利益的评估，包括迅速回复由董事会秘书或其代表散发的旨在获取有关业务和其他关系的相关信息的年度发展与优化问卷。

董事会应根据上述各董事的评估，至少每年就该董事的独立性和该董事的关联方冲突作出决定。这些年度决定应是决定性的，除非情况与向董事会披露的情况发生变化，因此有必要改变这种决定。

埃尔坎是Exor的首席执行长，Exor是Our和Stellantis的最大股东，也是Stellantis的高管董事。Stellantis、Exor以及Stellantis和Exor集团中的一些公司是法拉利的关联方。请参阅“风险因素-我们可能与Stellantis和Exor及其相关公司存在潜在的利益冲突“和附注28”关联方交易到我们的综合财务报表。最后，法拉利控制着Coxa S.p.A，法拉利从Coxa S.p.A购买一级方程式赛车的零部件，以及HPE S.r.l.，为法拉利提供咨询工程服务，见附注28。关联方交易到我们的综合财务报表。

忠诚度投票计划

关于与菲亚特克莱斯勒汽车公司的分离(“分离”)，法拉利向FCA、Piero Ferrari和FCA股东发行了面值为每股1欧分(0.01欧元)的特别有表决权股票，除法拉利普通股外，还包括Exor。

截至2024年2月9日，Exor持有公司约36.48%的投票权，皮耶罗·法拉利设立的泽西信托Piero Ferrari持有约15.51%的法拉利投票权，公众股东持有公司约48.01%的投票权。以上投票权的百分比，按已发行股数扣除库藏股计算。有关分离的详细信息，请参阅“概述-公司历史”.

在满足某些条件的情况下，我们的普通股可以登记在我们的忠诚登记簿(“忠诚登记簿”)，所有该等普通股都有资格成为合格普通股(“合格普通股”)。合资格普通股持有人有权就每一股合资格普通股免费收取一股特别有表决权股份。根据条款和条件，只要法拉利普通股仍在忠诚度登记册上，该等法拉利普通股不得出售、处置或转让，除非在非常有限的情况下(即，任何股东不得以继承、捐赠或其他方式(定义为“忠诚受让人”)转让给关联公司或亲属，但股东可对该等法拉利普通股设定或允许存在任何质押、留置权、固定或浮动抵押或其他产权负担，但有关该等法拉利普通股及任何相应特别投票权股份的投票权须时刻保留在该股东手中。法拉利股东如欲直接或间接出售、处置、交易或转让该等法拉利普通股，或以其他方式授予对该等法拉利普通股的任何权利或权益，或对该等法拉利普通股设立或允许存在任何质押、留置权、固定或浮动抵押或其他产权负担，并可能转让与该等产权负担有关的投票权，则需要提交条款和条件中所指的注销登记请求。为了将相关的法拉利普通股转移到常规交易系统(“常规交易系统”)，除非法拉利股东可以将忠诚登记册上的法拉利普通股转让给该法拉利股东的忠诚受让人(定义见条款和条件)，而无需将该等股份从忠诚登记册转移到常规交易系统。

寻求获得特别投票权股票资格的法拉利股东也可以要求将他们的法拉利普通股登记在忠诚度登记册上。在忠诚股东名册登记后，该等股份将有资格
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被视为符合条件的普通股，只要它们符合更全面地描述的条件-特别投票权股份的条款和条件“下面。

尽管法拉利章程第13条允许法拉利董事会批准转让特别有表决权的股份，但这些特别有表决权的股份不能交易，只有在非常有限的情况下才能转让(即，卖给上述忠诚受让人，或免费卖给法拉利(OM NIet)).

根据法拉利章程第23条的规定，法拉利应保留一项特别资本储备，专门用于促进发行或注销特别有表决权的股份。特别表决权股份按本特别资本公积金发行缴足。

特别表决权股份具有无形的经济权利。这种经济权利的设计符合荷兰法律，但对投资者来说并不重要。特别投票权股份拥有与法拉利普通股相同的投票权。

条款和条件的第10节包括违约赔偿金条款，旨在阻止持有人规避特别投票权股份条款的任何企图。法拉利可通过向荷兰阿姆斯特丹的主管法院提起法律诉讼的方式强制执行此类违约赔偿金规定。特别是，违反条款和条件中关于转让特别投票股、选举普通股（根据法拉利公司章程在忠实股东名册中登记的普通股，目的是成为合格普通股）和合格普通股的规定，可能导致征收违约金。由于我们预期对特别投票权股份转让的限制在实践中是有效的，我们预计不会使用违约赔偿金条款。

根据《条款与条件》第12条，对《条款与条件》的任何修订（技术性、非实质性的修订除外，以及为确保遵守适用法律法规或法拉利普通股上市的任何证券交易所的上市规则而需要进行的修订除外）只能在获得法拉利股东大会批准的情况下进行。

合资格普通股或有选择普通股的持有人可随时要求将该等股份从忠实股东名册中注销，以使其能够在常规交易系统中自由交易。从忠实股东名册注销后，该等股份将不再是选择普通股或合资格普通股（视情况而定），并将可自由交易，而相应特别投票权股份所附的投票权将即时暂停，该等特别投票权股份将无偿转让给法拉利（OM NIet).

特别表决权股份的条款和条件

条款和条件适用于我们股本中特别投票权股份的发行、分配、收购、持有、回购和转让，以及选举普通股、合格普通股和法拉利普通股的某些方面，这些股份已经或将在忠诚登记册中登记。

申请特别表决权股份

法拉利股东可随时选择参与忠诚度投票计划，方法是要求法拉利在忠诚度登记册中登记该法拉利股东持有的全部或部分法拉利普通股。该等选择应在作出选择的日历月结束时生效，并在忠诚登记册中登记。如果该等法拉利普通股（即选举普通股）已在忠实股东名册中登记（并因此被禁止在常规交易系统中交易），连续三年以同一股东的名义登记，则该等法拉利普通股的持有人将有权就已登记的每股法拉利普通股获得一股法拉利特别投票权股份。如果在任何时候，该等法拉利普通股因任何原因从忠实股东名册中注销，相关股东将失去其持有相应数量法拉利特别投票股的权利。

撤回特别表决权股份

如上文所述，合资格普通股或有选择普通股的持有人可要求将其部分或全部合资格普通股或有选择普通股从忠实登记册注销，
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在常规交易系统之外，将这些股份转回常规交易系统，这将允许这些股东自由交易其法拉利普通股，如下所述。从提出该要求之时起，合资格普通股持有人应被视为已放弃其就该等合资格普通股发行及分配的法拉利特别投票权股份投票的权利。任何该等要求将自动触发强制性转让规定，据此，法拉利特别投票权股份将根据法拉利公司章程及条款及条件以无偿方式提呈及转让予法拉利。法拉利可继续持有特别投票权股份作为库存股，但无权投票任何此类库存股。另外，法拉利可撤回及注销特别投票权股份，因此，该等股份之面值将分配至法拉利之特别资本储备。因此，忠诚度投票功能将因相关合资格普通股从忠诚度登记册注销而终止。根据条款和条件，任何需要转让特别投票权股份的股东均无权获得此类特别投票权股份的任何对价，并且每位股东明确放弃这方面的任何权利，作为参与忠诚投票计划的条件。

控制权的变更

持有合格普通股或选择普通股的股东必须在发生法拉利公司章程中定义的“控制权变更”时立即通知代理人和法拉利，如下所述。控制权变动将触发相关选择普通股或合资格普通股或相关法拉利普通股于忠诚度登记册的注销登记。就相关合资格普通股发行及分配之特别投票权股份所附带之投票权将于有关合资格普通股（于忠实股东名册登记）之相关持有人之控制权直接或间接变动时暂停。

就本节而言，“控制权变更”是指，对于任何非个人的法拉利股东（自然疗法（i）该股东的大多数投票权，（ii）该股东在股东大会上实际上能够指示投下可行使的大多数投票权，及╱或（iii）能够委任或罢免大多数董事，该股东的执行董事或董事会成员或执行人员，或指示在该股东的董事会、管理机构或执行委员会会议上投出多数或以上表决权的权利已转让给新所有人，但在下列情况下，控制权不应被视为发生了变化：（a）所有权和/或控制权的转让是同一母公司下的集团内转让，（b）所有权和/或控制权的转移是配偶之间继承或清算资产或继承的结果， Intervivos捐赠或其他转让给配偶或亲属，包括第四代或（c）该股东持有的合格普通股的公平市场价值低于20%（20%）转让时被转让集团的总资产和该股东持有的合格普通股，由公司自行判断，对被转让集团或控制权变动交易并不重大。“已转让集团”指根据控制权变动定义，在同一控制权变动交易中控制权已转让的相关股东及其联属公司（如有）。

进一步资本要求的责任

所有已发行的法拉利普通股和特别投票股均已缴足且不可征税。

增发和优先权

发行股份

法拉利股东大会（“股东大会”）有权就任何股份发行作出决议，除非该权力已授予法拉利董事会。在这样的决议中，股东大会必须确定发行的价格和其他条件。如果法拉利董事会获得股东大会的授权或根据法拉利公司章程的规定，法拉利董事会有权发行股票。根据荷兰法律，这种授权不得超过五年，但可通过大会决议随时延长五年。法拉利公司章程已指定董事会为有权发行法拉利普通股和特别投票权股份的主管机构，最高发行额为法拉利法定股本的最高总额，自2016年1月2日起，初始期限为五年，可由股东大会延长，每次最多连续五年。根据2020年4月16日举行的年度股东大会的决议，授权自1月2日起延续，
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2021年至2021年10月15日（含）。根据二零二一年四月十五日举行的股东周年大会决议，授权已进一步续期，有效期自二零二一年四月十五日起至二零二二年十月十四日（包括该日）。根据二零二二年四月十三日举行的股东周年大会决议，授权已进一步续期，有效期自二零二二年四月十三日起至二零二三年十月十二日（包括该日）止。根据二零二三年四月十四日举行的股东周年大会决议，授权已进一步续期，有效期自二零二三年四月十四日起至二零二四年十月十三日（包括该日）止。

法拉利将不需要获得股东大会的批准，以根据行使先前根据股东授予的授权或根据董事会授予的授权授予的股份认购权发行股份。只要法拉利董事会为此目的的任何此类指定有效，股东大会就不再有权决定股票的发行。

优先购买权

根据荷兰法律和法拉利公司章程，在发行新的法拉利普通股（或授予认购法拉利普通股的权利）时，每位法拉利股东都有权按其持股总面值的比例优先购买。此优先购买权包括发行新的法拉利普通股（或授予认购普通股的权利）：（i）根据法拉利的股票补偿计划向法拉利或其集团的其他成员公司的员工，（ii）以实物支付（现金以外的贡献），以及（iii）向行使先前授予的认购法拉利普通股的权利的人士。

发行特别表决权股份时，股东没有优先购买权。

股东大会可决定限制或排除法拉利普通股发行时的优先购买权，如果出席股东大会的代表不到已发行股本的一半，则该决议需要至少三分之二的投票批准。法拉利公司章程或股东大会还可指定董事会决定限制或排除与法拉利普通股发行有关的优先购买权。根据荷兰法律，股东大会的指定可授予董事会不超过五年的指定期限，并且只有董事会也被指定或同时被指定有权决定发行法拉利普通股。法拉利公司章程中指定董事会为排除或限制优先购买权的主管机构，自2016年1月2日起，初始期限为五年，可由股东大会延长，每次最长可延长五年。根据于二零二零年四月十六日举行的股东周年大会的决议案，董事会获授权于二零二一年一月二日起至二零二一年十月十五日（包括该日）期间发行法拉利普通股，并限制或排除有关发行法拉利普通股的优先购买权。根据于二零二一年四月十五日举行的股东周年大会的决议案，董事会已获进一步授权于二零二一年四月十五日起至二零二二年十月十四日（包括该日）期间发行法拉利普通股，并限制或排除有关发行法拉利普通股的优先购买权。根据于二零二二年四月十三日举行的股东周年大会的决议案，董事会已获授权于二零二二年四月十三日起至二零二三年十月十二日（包括该日）期间发行法拉利普通股，并限制或排除有关发行法拉利普通股的优先购买权。根据于二零二三年四月十四日举行的股东周年大会的决议案，董事会已获授权于二零二三年四月十四日起至二零二四年十月十三日（包括该日）期间发行法拉利普通股，并限制或排除有关发行法拉利普通股的优先购买权。

回购股份

在与相关法拉利股东达成协议后，法拉利可以随时收购自己的股份，而不需要对价(OM NIet)，或在荷兰法律和法拉利公司章程某些条款的约束下供考虑，如果：(I)法拉利的股东权益减去进行收购所需支付的款项不低于催缴和缴入股本以及任何法定准备金的总和，(Ii)此后法拉利将不会持有法拉利普通股的质押，或与子公司一起持有面值总额超过法拉利已发行股本50%的法拉利普通股，以及(Iii)董事会已获股东大会授权这样做。

法拉利以非对价方式收购已缴足股款股份(OM NIet)需要大会授权。这种授权可以授予不超过18个月的期限，并应具体说明
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股份的种类、收购股份的方式和收购股份的价格范围。根据适用于法拉利或其集团其他成员的计划，向法拉利或其集团其他成员收购股份不需要授权，回购在某些其他有限情况下收购的股份也不需要授权，在这些情况下，收购是通过法律实施的，例如根据合并或分拆。此类股票必须在交易所的价目表上正式上市。
在股东大会上，股东可决议指定法拉利董事会为主管机构，以决定法拉利收购任何法拉利已缴足股款的法拉利普通股，但不包括对价(OM NIet)，为期最长18个月。

在收购法拉利股份后，法拉利可与其子公司联合以自有资本持有超过已发行股本十分之一的法拉利股份不超过三年(OM NIet)或通过法律实施进行收购的某些其他有限情况下，例如根据合并或分立。法拉利持有的任何超过允许金额的法拉利股份，应在三年期限的最后一天结束时共同转让给所有董事会成员。每位董事会成员均有责任连带赔偿法拉利当时持有的法拉利股票的价值，并从那时起按法定利率计息。本款所称法拉利股份应包括存托凭证，以及法拉利持有质押权的股份。

法拉利或其子公司持有的法拉利股份不得在股东大会上投票。此外，在股东大会上，对于法拉利拥有的已发行存托凭证的法拉利股票，不得拥有投票权。然而，对于法拉利及其子公司在法拉利股本中持有的股份，如果用益物权或质押权是在法拉利或其子公司收购该等股份之前授予的，则持有该等股份的用益物权或质押权的持有人不被排除在对该等股份的投票权之外。法拉利或其任何子公司都不能就其或其子公司持有的用益物权或质押权的股份投票。

减少股本

股东在股东大会上有权取消法拉利收购的股份或降低股份的面值。如果出席或派代表出席大会的已发行股本不足一半，则削减股本的决议案须获得股东大会上所投至少三分之二的多数票。如超过半数已发行股本出席会议或派代表出席会议，则须于股东大会上以简单多数票表决。任何取消或减少名义价值的建议均须遵守荷兰法律关于减少股本的一般要求。

股份转让

根据荷兰法律的规定，根据法拉利公司章程第12条的规定，转让或设立法拉利的股份或权利在对物中它需要一份意向于此目的的契约，除非当法拉利是交易的一方时，法拉利对转会的书面确认。

尚未进入账簿系统的法拉利普通股的转让将根据法拉利章程第12条的规定进行。

已进入DTC簿记系统的普通股将以DTC的提名人CELDE&Co.的名义登记，通过DTC持有的股票的实益所有权的转让将通过DTC参与者进行的电子转让实现。法拉利章程第12条不适用于此类法拉利普通股在受监管市场或同等市场上的交易。

在DTC(包括作为DTC的参与者)或由法拉利在纽约的转让代理公司ComputerShare(“转让代理”)维护的另一种直接登记系统(“转让代理”)以外持有且没有证书的股票的转让是通过股票转让文书进行的，并需要得到法拉利的书面确认。注册证书的传输是通过向传输代理提交和交出证书来实现的。有效的转让要求注册证书按照证书中的规定正确批注以供转让，以及
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附有适当的转让文书和股票转让税印章，或支付任何适用的股票转让税的资金。

法拉利普通股可以自由转让。如下所述，特别投票权股份一般不能转让。

在任何时候，在忠诚度登记册上登记的法拉利普通股(即选择普通股或符合资格的普通股)的持有人希望在有限的指定情况下转让该等法拉利普通股(即，通过继承、捐赠或其他方式转移给附属公司或亲属的普通股)必须首先申请从忠诚股东名册注销此类股票，如果在常规交易系统之外持有，则将此类普通股转移回常规交易系统。在忠诚度登记册取消登记后，该等法拉利普通股不再具有选择普通股或合资格普通股的资格，因此，该等法拉利普通股的持有人须向法拉利免费要约及转让与该等法拉利普通股相关的特别有表决权股份，而该等法拉利普通股以前是符合资格的普通股(OM NIet)，详见“-忠诚表决权计划-特别表决权股份的条款和条件-特别表决权股份的退出”.

年度账目与独立注册会计师事务所

法拉利的财政年度是历年。在每个财政年度结束后的四个月内，董事会将编制年度账目，其中必须附有年度报告和审计师报告，并将公布账目和年度报告，并将这些账目和年度报告放在法拉利的公司地址供查阅。董事会所有成员都必须在年度账目上签字，如果任何成员的签名丢失，必须说明原因。年度账目将于股东周年大会上获股东大会通过，届时董事会成员将获解除履行有关财政年度年度账目所披露事项的责任，惟有关事项须于年度账目中显示。年度账目、年度报告及独立注册会计师事务所报告自召开股东周年大会通知之日起，透过法拉利的网站供股东查阅。

支付股息

法拉利可以向股东和其他有权获得可分配利润的人进行分配，但前提是其股东权益必须超过根据荷兰法律必须保留的实缴和催缴部分股本和准备金的总和。对于法拉利以自有股本持有的股份，不得向法拉利本身分配利润。

法拉利只有在其法定年度账目通过后才可以向股东分配股息，证明这种分配是法律允许的。董事会可决定，其他可自由分配的分配应全部或部分从法拉利的股票溢价储备或任何其他储备中支付，条件是储备只能支付给在法拉利解散后有权获得相关储备的股东，而且还必须适当遵守法拉利关于增加储备和分红的政策。

特别投票权股份持有人将不会获得有关特别投票权股份的任何股息。然而，法拉利为特别有表决权股份保留了单独的股息准备金，其唯一目的是分配特别有表决权股份应计的强制性最低利润。这种分配建立了一项准备金，用于支付否则将支付的金额。特别投票权股份不附带任何其他准备金的权利。特别股息储备的任何分配或部分或全部释放，都需要董事会事先提出建议，并随后经特别投票权股份持有人会议决议。

只要利润尚未分配或分配给储备金，则可通过股东大会决议，仅作为法拉利普通股的股息进行分配。根据董事会的提议，股东大会可以决议宣布和分配以美元计价的股息。董事会可以决定，但须经股东大会批准，并且董事会已被指定为有权通过
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关于发行股份的决议，应全部或部分以股份的形式进行分配，或给予股东选择以现金或以股份的形式接受分配。

如果红利或分派在首次支付之日后五年内未被认领，则获得红利和分派的权利将失效。任何违反法拉利公司章程或荷兰法律的股息或其他分配都必须由知道或应该知道这种违规行为的股东偿还。

股东大会和投票权

年会

年度股东大会必须在法拉利上一财政年度结束后六个月内举行。年度股东大会的目的是讨论除其他事项外，年度报告、采用年度账目、利润分配(包括分配股息的建议)、免除董事会成员的管理和监督责任，以及董事会提出的其他建议供讨论。

大会及会议地点

其他股东大会应董事会、董事会主席、董事长或首席执行官的要求，或应一名或多名股东的书面要求(说明具体讨论的主题)举行，这些股东总共至少占公司已发行股本的10%(考虑到荷兰法律、法拉利公司章程和适用的证券交易所法规的相关规定)。股东大会将在阿姆斯特丹或荷兰的Haarlemmermeer(史基浦机场)举行。

召开会议通知和议程

股东大会可以通过通知召开，通知中列明了讨论的主题、会议的地点和时间以及准入和参与程序，如果法拉利的股票或与法拉利合作发行的存托凭证已获准在泛欧交易所米兰交易所或荷兰金融监督法第1：1条所指的其他受监管市场交易，则通知应在会议前至少15天或42天发出。向股东及其他有权出席股东大会的人士发出的所有召集、通告、通知及通讯，必须根据荷兰法律的相关规定，在公司网站上作出。股东大会的议程可以包含一个或多个股东要求的事项，这些股东至少占公司已发行股本的3%。请求必须以书面形式提出，包括将相关项目列入议程的理由，并在会议日期至少60天前由董事会收到。年度股东大会的议程除其他事项外，应包括下列事项：

a.通过年度报告；
b.薪酬报告；
c.薪酬政策通过后至少每四年一次，薪酬政策；
d.公司关于增加准备金和派息(如有)的政策；
e.批准解除董事在有关财政年度履行职责的职务；
f.董事的委任；
g.如适用，派发股息的建议；
h.如果适用，讨论公司公司治理结构的任何重大变化；以及
i.会议召集人(S)决定的任何事项以及在适当遵守荷兰适用法律的情况下列入议程的任何事项。

董事会应向股东大会提供所有要求的信息，除非这与公司的最高利益相违背。如果董事会援引了压倒一切的利益，它必须给出理由。
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认许及注册

每名有权投票的股东及持有用益物权或质权的每名人士，如有权就法拉利普通股投票，应获授权出席股东大会、在股东大会上发言及行使其投票权。每次股东大会的登记日期为股东大会日期前第二十八天，以确定哪些股东有权出席股东大会并在大会上投票。只有股份持有人及于该登记日期有权投票或出席股东大会的其他人士才有权出席股东大会及于股东大会上投票。大会的召集通知应载明登记日期以及有权出席股东大会的人士登记和行使其权利的方式。

有资格出席股东大会的人士可由书面授权的代表出席股东大会。以电子方式记录委托书时，委托书必须采用书面形式的要求也得到了满足。

董事会成员有权出席股东大会。在这些大会上，他们扮演着顾问的角色。

投票权

法拉利采用一股一票原则，即每一股法拉利普通股和每一股特别投票权股赋予持有人在股东大会上投一票的权利。决议以投票的简单多数通过，除非荷兰法律或法拉利公司章程规定获得更大多数。空白票不应算作已投的票。对于荷兰法律规定不得投票的股份，在确定出席或代表参加投票的股东比例或出席或代表出席或代表的股本比例时，不应予以考虑。根据荷兰法律和/或法拉利公司章程，如果出席或派代表出席的已发行股本不足一半，则下列事项需要在会议上至少三分之二的投票权：

•关于减少已发行股本的决议；
•修改法拉利公司章程的决议；
•限制或排除优先购买权的决议；
•授权董事会限制或者排除股东优先购买权的决议；
•进行合法合并或合法分拆的决议；或
•解散法拉利的决议。
    
根据荷兰法律，通过薪酬政策的决议需要四分之三的有效投票，除非法拉利公司章程包括一个较低的门槛，该门槛可以根据董事会的事先提议通过股东大会决议插入法拉利公司章程。倘出席或代表出席该股东大会之已发行股本少于一半，则修订法拉利组织章程细则之决议案必须以至少三分之二多数票通过;倘出席或代表出席该股东大会之已发行股本为一半或一半以上，则须以简单多数票通过。

所有投票均应以书面或电子方式进行。但会议主席可决定准许以举手或其他方式表决。

出席会议的股东或者其代表无异议的，可以鼓掌表决。

股东大会不得对本公司或其子公司拥有的股份行使表决权。但是，如果质押权或收益权是在公司或子公司拥有股份之前设立的，则公司及其子公司拥有的股份的质押权和收益权不应被排除在行使其表决权之外。本公司或其任何附属公司均不得就其持有质押权或收益权的股份行使投票权。

在不影响组织章程细则的情况下，本公司须就通过的每项决议案厘定：

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•已投有效票的股份数目;
•A项下所指的股份数目的百分比。在已发行股本中占的比例;
•有效投票的总数;及
•赞成票和反对票的总数，以及弃权票的数量。

对非居民或外国股东权利的限制

荷兰法律或法拉利公司章程对非居民或外国股东持有或投票法拉利普通股的权利没有任何限制。

股东对某些交易的投票

法拉利身份或性质的任何重大变更必须获得股东大会的批准，包括（i）终止向第三方转让法拉利业务或几乎全部法拉利业务;（ii）进入或截断任何长─法拉利或其子公司与其他法人实体或公司的长期合作，或作为普通合伙企业或有限责任公司的全权合伙人（iii）法拉利或其附属公司收购或出售一间公司的资本权益，而根据法拉利最后采纳的年度账目所载的综合财务状况表及解释附注，该等权益的价值至少为法拉利资产的三分之一。

法拉利公司章程的修订，包括权利变更

修订法拉利组织章程细则或将法拉利清盘的股东大会决议案仅可在董事会提出的情况下获批准，且倘出席或代表出席该股东大会的人数少于已发行股本的一半，则必须以至少三分之二的多数票通过。

股东的权利只能通过根据荷兰法律修改法拉利公司章程来改变。

解散和清盘

根据董事会的提议，股东大会可以决议解散法拉利。如出席会议或派代表出席会议的人数少于已发行股本的二分之一，则须至少获得所投票数的三分之二多数票。如果解散，法拉利将根据荷兰法律和法拉利公司章程进行清算，清算应由董事会成员安排，除非股东大会任命其他清算人。在清算期间，法拉利公司章程的规定将尽可能长期有效。

倘法拉利解散及清盘，则于其所有债务获解除后，法拉利股本之任何剩余部分将首先用于分派股份溢价储备及其他储备之总结余（特别股息储备除外），按各持有人所持法拉利普通股面值总额的比例分配予法拉利普通股持有人;其次，从任何余额中，将按法拉利普通股持有人各自持有的法拉利普通股总面值的比例，向法拉利普通股持有人分配相当于法拉利普通股面值总额的金额;第三，从余额中，按特别表决权股份持有人所持特别表决权股份面值总额的比例，向特别表决权股份持有人分配相当于特别表决权股份股息储备总额的金额;从任何余额中，特别投票权股份的面值总额将按特别投票权股份持有人各自持有的特别投票权股份面值总额的比例分配给他们;最后，任何余额将按法拉利普通股持有人各自持有的法拉利普通股总面值的比例分配给法拉利普通股持有人。

董事的法律责任

根据荷兰法律，公司的管理是一项共同承诺，董事会的每一名成员在不当或疏忽履行其职责时，可以对法拉利承担连带损害赔偿责任。
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职责。此外，根据《荷兰民法典》的某些规定，董事会成员可以根据侵权行为对第三方承担责任。所有董事对一名或多名联席董事的失败负有连带责任。只有在证明自己不能为管理不善承担严重责任，并且在试图防止管理不当的后果方面没有玩忽职守的情况下，个人董事才能被免除责任。然而，在这方面，董事可以指董事之间的任务分配。在某些情况下，董事可能会承担额外的特定民事和刑事责任。

董事及高级人员的弥偿

根据荷兰法律，赔偿条款可以包括在公司的公司章程中。根据法拉利章程，法拉利必须赔偿其董事、高级管理人员、前董事、前高级管理人员，以及应法拉利的要求作为董事或另一家公司的高级管理人员服务的任何人，而法拉利拥有法拉利持有该公司的股份，或法拉利是该公司的债权人，或威胁成为或参与任何威胁、未决或已完成的诉讼、诉讼或法律程序，无论是民事、刑事、行政、仲裁或调查性的(每个程序)，或在该程序中的任何上诉或任何可能导致该程序的任何查询或调查，以对抗任何及所有责任。损害赔偿、合理和有据可查的费用(包括合理发生和证明属实的律师费)、判决的财务影响、罚款、处罚(包括消费税和类似的税款和惩罚性损害赔偿)，以及他们中任何人为解决与此类诉讼有关的金额而支付的金额。尽管有上述规定，对于上述任何受补偿人在履行对法拉利的职责时的严重疏忽或故意不当行为而被判定负有法律责任的任何索赔、问题或事项，不得作出赔偿。法拉利的这一赔偿并不排除那些被赔偿的人有权享有的任何其他权利。法拉利为董事会成员和某些其他高级管理人员购买了董事和高级管理人员责任保险，与类似情况的公司购买的基本一致。

《荷兰公司治理准则》

《荷兰公司治理守则》载有规范董事会和股东(包括股东大会)之间关系的原则和最佳做法条款。《荷兰公司治理守则》分为五章，涉及以下主题：(一)可持续和长期的价值创造；(二)有效的管理和监督；(三)薪酬；(四)股东大会；(五)一级治理结构。

根据荷兰法律，其股票在政府认可的证券交易所(如纽约证券交易所)上市的荷兰公司，必须在年度报告中披露它们是否适用《荷兰公司治理准则》的条款，如果它们不适用某一条款，则必须解释它们选择偏离的原因。

法拉利承认良好的公司治理的重要性，并支持荷兰公司治理准则的最佳实践条款。因此，法拉利打算遵守荷兰公司治理守则的相关最佳实践条款，但法拉利年报中可能不时注明的情况除外。

《荷兰公司治理守则》已于2016年12月修订，经修订的《荷兰公司治理守则》已于2018年1月1日生效，追溯至2017财政年度起适用。因此，法拉利在2018年报告了2017财年修订后的荷兰公司治理准则的应用情况。2022年12月20日，公司治理准则监测委员会发布了2016年荷兰公司治理准则的更新版本。最新的《荷兰公司治理准则》已于2024年1月1日生效，并追溯至2023年财政年度起适用。

根据荷兰法律披露所持股份

为欧盟透明度指令的目的所在的成员国

根据欧盟透明度指令(指令2004/109/EC，修订版)，荷兰是法拉利的母国。自法拉利普通股在米兰泛欧交易所上市以来，根据荷兰财务监督法(AFS)和荷兰财务报告监督法(Wet toezicht financiële verslaggeving)，这两家公司都在荷兰执行欧盟透明度指令。

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资料的披露

法拉利必须在每个财政年度结束后四个月内公布年度报告(包括经审计的年度账目、年度报告和责任说明书)，并在每个财政年度首六个月结束后三个月内公布半年数字。

股东披露和报告义务

由于法拉利普通股在米兰泛欧交易所上市，AFS第5.3章适用，根据该章，任何人如直接或间接获取或处置法拉利的实际或潜在资本权益和/或实际或潜在投票权，必须立即向荷兰金融市场管理局(Stichting Autoriteit Financiéle Markten如果该人持有的资本权益和/或投票权的百分比达到、超过或低于以下门槛：3%、5%、10%、15%、20%、25%、30%、40%、50%、60%、75%和95%。

为计算资本权益或投票权的百分比，除其他外，必须考虑下列权益：(1)任何人直接持有(或获取或处置)的股份和/或投票权；(2)由该人的受控实体或第三方代为持有(或收购或处置)的股份和/或投票权；(3)该人与其订立口头或书面投票协议的第三方持有(或收购或处置)的投票权；(Iv)根据临时转让投票权以换取付款的协议而取得的投票权，及(V)该人士或上述任何受控实体或第三方可根据任何购入股份的选择权或其他权利购入的股份。

因此，为了达到上述门槛，必须在法拉利普通股中增加特别投票权股份。

受控实体(AFS的含义内)本身不承担AFS规定的通知义务，因为它们的直接和间接利益归于其(最终)母公司。如果在法拉利股本或投票权中拥有3%或更多权益的人不再是受控实体，则必须立即通知AFM，AFS下的所有通知义务将适用于该前受控实体。

特别规则适用于股份和/或投票权的归属，这些股份和/或投票权是合伙企业财产或其他形式的共同所有权的一部分。股票质押或用益物权的持有人如果拥有或能够获得对股票的投票权，也可以受到通知义务的约束。质权人或实益所有人取得(有条件的)表决权也可能触发通知义务，如同质权人或实益所有人是股份和(或)表决权的合法持有人一样。

此外，在计算资本权益的百分比时，如果(I)某人持有金融工具，而该金融工具的价值(部分)由股份或相关分派的价值决定，而该金融工具并不赋予该人士收购任何股份的权利，(Ii)该人士可能有义务根据一项选择权购买股份，或(Iii)该人士已订立另一份合约，令该人士取得与持有股份相若的经济权益，则该人亦被视为持有股份。

如果一个人的资本权益和/或投票权由于法拉利已发行和未发行股本或投票权的变化而达到、超过或低于上述门槛，该人必须在AFM发布法拉利通知后的第四个交易日内发出通知，如下所述。

在AFS实施2013/50/EU指令后，每名持有超过3%的已发行和已发行股本或投票权的持有人，其权益与其最近的通知相比发生了变化，并且持有人知道或应该知道根据这一变化，其权益由于某些行为(如上所述，包括金融工具或合同的交换(根据该金融工具或合同，持有人被视为已发行和流通股或投票权)而达到或超过门槛)，必须将这一变化通知AFM。

自上一次通知以来，法拉利的已发行和未偿还股本或投票权发生了1%或更多的变化，法拉利必须立即通知AFM。法拉利已发行和已发行股本或投票权的其他变化必须在发生变化的季度结束后8天内通知AFM。
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除了上述与资本权益或投票权有关的通知义务外，根据修订后的(EU)第236/2012号法规，法拉利已发行股本中任何0.2%的净空头头寸以及随后每超过这一门槛0.1%的净空头头寸都必须进行通知。从0.5%开始，以及此后每超过0.1%，通知将通过AFM的卖空登记册公布。此外，如果达到、超过或低于某一门槛，应通知总空头头寸。关于总空头头寸，适用与资本权益和/或投票权持有者相同的披露门槛。
此外，董事会的每位成员必须通知AFM：

•在他/她被任命后两周内，他/她持有的股份数量和他/她有权就法拉利的已发行和已发行股本投下的表决权，以及
•他/她所持股份数目的每一次变化以及他/她有权就法拉利的已发行股本和已发行股本投下的投票权的每一次变化，在紧接相关变化之后。
AFM保存一份公共登记册，记录根据这些披露义务发出的所有通知，并公布收到的任何通知，可通过www.afm.nl查阅。本段所指的通知应以书面形式提交，或通过AFM的通知系统以电子形式提交。

不遵守这些披露义务是一种经济犯罪，并可能导致刑事起诉。原子能机构可对不遵守行为实施行政处罚并予以公布。此外，民事法院可对未向或不正确地向原子能机构通报需要通报的事项的任何人采取措施。法拉利和/或一名或多名单独或与其他人一起代表法拉利已发行和流通股本至少3%或能够行使至少3%投票权的股东可以提出要求实施此类措施的索赔。民事法院可以采取的措施包括：

•要求适当披露的命令;
•暂停行使表决权的权利，期限由法院决定，最长为三年;
•股东大会决议无效，如果法院确定该决议不会被通过，如果没有有义务披露的人行使表决权，或者暂停股东大会决议，直到法院作出关于无效的决定;和
•在法院确定的五年内，禁止收购法拉利的股份和/或投票权。股东应咨询其法律顾问，以确定披露责任是否适用于彼等。
股东应咨询其法律顾问，以确定披露责任是否适用于彼等。

强制性投标要求

根据荷兰法律，任何人，无论是单独行动还是与他人联合行动，直接或间接获得法拉利30%或更多投票权的人，都有义务对法拉利股本中的所有流通股发起公开要约。例外情况是，在法拉利股票首次在泛欧交易所米兰交易所(以前称为Mercato Telematico Azion ario或MTA)上市之前，无论是单独还是与其他股东一起拥有至少30%的法拉利投票权的股东，以及在首次上市后仍保持这种权益的股东。法拉利普通股在MTA(现在的泛欧交易所米兰)首次上市后，Exor立即持有法拉利30%以上的投票权。因此，Exor对法拉利的兴趣已不复存在，只要Exor持有的股份占法拉利投票权的30%以上，适用于它的例外情况将继续适用于它。

荷兰财务报告监督法

根据《荷兰财务报告监督法》（Wet toezicht financiële verslaggeving)，或FRSA，AFM除其他外，监督其官方所在地为
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荷兰，其证券在欧盟境内的受监管市场或在非欧盟国家的受监管市场以类似于受监管市场的制度上市。

根据FRSA，AFM有独立的权利(I)要求法拉利就其适用的财务报告准则的应用做出解释，以及(Ii)建议我们提供进一步的解释。如果我们不遵守该要求或建议，AFM可以要求企业商会命令我们(I)提供AFM建议的进一步解释，(Ii)解释我们如何将适用的财务报告准则应用于我们的财务报告，或(Iii)根据企业商会的指示准备我们的财务报告。

强制征收

根据荷兰民法典(DCC)第2：92a条，持有法拉利已发行股本至少95%的股东可以共同起诉其他股东，要求将其股份转让给该股东。诉讼程序在荷兰企业商会进行，可根据《荷兰民事诉讼法》的规定，通过向每个少数股东送达传票的方式提起诉讼。企业商会可以批准对所有中小股东的排挤请求，并将在必要时在任命一到三名专家(S)后确定股份支付价格，专家将向企业商会提出关于中小股东股份支付价值的意见。一旦转让令在企业商会作出最后决定，收购股份的人必须将付款日期、地点和价格以书面通知所要收购股份的持有人，而这些持有人的地址是它所知道的。除非它知道他们所有人的地址，否则它还必须在一份在全国发行的荷兰日报上发表同样的消息。股东只能向荷兰最高法院对企业商会的判决提出上诉。

此外，根据DCC第2：359C条，公开要约下的要约人也有权在公开要约后三个月内启动挤出程序，如果在公开要约之后，它持有至少95%的法拉利已发行股本，至少占总投票权的95%。在强制性要约的情况下，强制性要约价格原则上被视为合理价格，必须得到小股东的接受。在自愿公开要约的情况下，如果至少90%的股份是根据公开要约收购的，要约价格被认为是合理的。

根据DCC第2：359D条，如果要约人已获得法拉利至少95%的已发行股本，相当于至少95%的总投票权，则剩余的每一名少数股东有权要求挤出。这一程序必须在公开募集股份投标期限结束后三个月内与企业商会启动。关于大股东支付的每股价格，适用上一段所述的挤出要约人提起的诉讼的相同程序。

上市证券交易的披露

荷兰法律规定的信息披露

根据AFS和市场滥用条例(EU)第596/2014号(“市场滥用条例”)，每一位董事会成员和任何其他在法拉利内部履行管理责任的人，如被授权以该身份做出影响法拉利未来发展和业务前景的决定，并定期获得直接或间接与法拉利有关的内幕信息(每一位“内幕人士”)，必须向AFM通报所有以他/她自己的账户进行或进行的与法拉利普通股、特别投票权股份或金融工具有关的交易，其价值(部分)由法拉利普通股或特别有表决权股票的价值决定。

此外，与董事会成员或任何其他内部人士关系密切的人必须向AFM通报为自己的账户进行的与法拉利股票或金融工具有关的所有交易，这些交易的价值(部分)由法拉利股票的价值决定。市场滥用规例指明以下类别的人士：(I)配偶或任何被适用法律视为等同于配偶的合伙人；(Ii)受供养子女；(Iii)于有关交易日期与同一家庭共住至少一年的其他亲属；及(Iv)董事会成员或任何其他内部人士或上文(I)、(Ii)或(Iii)项所述人士履行管理责任的任何法人、信托或合伙企业。

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在交易日之后，法拉利股票或金融工具的价值(部分)由法拉利股票的价值以标准表格的方式确定，必须立即通知AFM。但是，根据《市场滥用条例》发出的通知可以推迟到以个人名义进行的交易的价值以及与该人有关联的人进行的交易的价值达到或超过有关历年的5,000欧元之日。渔农处备有一份公众登记册，记录所有根据AFS和市场滥用规例发出的通知。

法拉利被要求公开内幕消息。内幕消息是指直接或间接与发行人或其证券交易有关的准确信息，这些信息尚未公开，而这些信息的公布可能会对证券的交易价格产生重大影响。法拉利还必须在发表时向CONSOB提供这些内幕消息。此外，法拉利必须毫不拖延地在其网站上公布内幕消息，并在至少五年内保持在法拉利网站上。

禁止任何人利用内幕信息进行、完成或试图进行或进行相关金融工具的交易。此外，禁止任何人将与法拉利或其证券交易有关的内幕消息传递给第三方，或根据内幕消息推荐或诱使任何人进行法拉利证券交易。此外，禁止任何人操纵或企图操纵市场，例如进行可能导致证券的供应、需求或价格的不正确或误导性信号的交易。《市场滥用条例》中关于内幕交易和操纵市场的规定是自动执行并立即适用的意大利法律。此外，委员会于2016年10月开始(参照《市场滥用条例》)审查《发行人条例》11971/1999号中所载的某些监管规定。

不遵守这些报告义务可能导致刑事处罚、行政罚款和停止和停止令(及其公布)、监禁或其他制裁。

美国法律规定的股东披露和报告义务

根据1934年的《证券交易法》(以下简称《交易法》)，法拉利股票的持有者如持有根据交易法第(12)节登记的任何类别股权证券超过5%的股份，则必须遵守美国的某些申报要求。在报告要求中，有披露义务，旨在向市场通报可能导致发行人控制权变更的大量股票积累。

如果法拉利未来无法获得外国私人发行人的资格，交易法第16(A)条将要求法拉利的董事和高管，以及拥有法拉利登记类别股权证券超过10%的人，向美国证券交易委员会提交法拉利股权证券的所有权报告和交易报告。这些董事、高管和10%的股东还将被要求向法拉利提供他们提交的所有第16条报告的副本。

意大利法律规定的披露要求

以下是法拉利必须遵守的与法拉利普通股在米兰泛欧交易所上市有关的最重要要求。违反下述义务可能导致适用罚款和刑事处罚(例如，包括针对内幕交易和操纵市场的处罚)。由于法拉利普通股在泛欧交易所米兰交易所上市，CONSOB和/或Borsa Italiana可能会提出进一步的要求。

特别是，自本文件之日起生效的第58/1998号法令或《意大利金融法》规定的下列主要披露义务应适用于法拉利第92条(平等待遇原则)、第114条(向公众提供信息)、第114条--BIS(向市场提供关于向公司管理人员、雇员和合作者分配金融工具的信息)、第115条(向全国会计准则委员会披露信息)、第180条和下列条款(与内幕交易和市场操纵有关)。除上述规定外，市场规则规定的适用条款(包括与股息支付时间有关的条款)也适用于法拉利。

披露内幕消息

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根据市场滥用法规，法拉利应毫不拖延地向公众披露任何内幕信息：(I)具有确切性质，(Ii)尚未公开，(Iii)直接或间接与法拉利或法拉利普通股有关，以及(Iv)如果公开，可能会对法拉利普通股价格或相关衍生金融工具的价格产生重大影响(“内幕消息”)。

在这方面，在以下情况下，内幕消息应被视为具有确切性质：(A)它表明一系列存在的或可能合理预期会出现的情况，或已经发生或可能合理预期发生的事件，以及(B)它足够具体，能够就该系列情况或事件对金融工具(即法拉利普通股)或相关衍生金融工具的价格可能产生的影响得出结论。

上述披露要求应由法拉利根据《市场滥用条例》、荷兰和意大利法律规定的方式发布新闻稿，向公众披露相关内幕信息，以符合上述披露要求。MAR关于披露内幕信息的规定是自动执行的，并根据意大利法律立即适用。

在特定情况下，CONSOB可随时要求：(A)法拉利在认为适当或必要的情况下向公众披露特定信息或文件，或(B)提供特定信息或文件。为此，全国审计委员会拥有广泛的权力，除其他事项外，可对董事会成员、监事会成员或外聘审计员进行检查或要求提供信息。

法拉利应公布在法拉利普通股上市的任何非欧盟国家(即美国)传播的任何信息，如果这些信息对于评估法拉利在米兰泛欧交易所上市的普通股具有重要意义，则应将这些信息发布并传输给CONSOB。

内部人士名册

根据《市场滥用条例》，法拉利及其子公司，以及代表他们或代表他们的账户行事的人，应起草并及时更新一份在行使其雇用、职业或职责时有权获得内幕信息的人员名单。法拉利应应主管当局的要求向其提供该名单。

公开投标报价

意大利法律规定的有关自愿和强制性公开要约的某些规则适用于对法拉利普通股发起的任何要约。特别是，关于要约收购价格、要约文件内容和要约披露的规定将受到CONSOB和意大利法律的监督。

董事的选举和免职

法拉利公司章程规定，董事会应由三名或三名以上成员组成。

董事由股东大会有效投票的简单多数票任命。股东大会可随时暂停或解散任何董事。

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股东大会

股东大会每年至少召开一次，会议应在财政年度结束后六个月内召开。

此外，在荷兰民法典第2节：108A节所述的情况下，股东大会应在董事会、董事长或首席执行官认为有必要举行股东大会或荷兰法律另有要求的情况下举行，但不影响下一段的规定。

单独或联名占已发行股本百分之十以上的股东，可以书面要求董事会召开股东大会，说明处理事项。

如果董事会未能召开会议，则这些股东可应其申请，获得法院临时规定法官(Vorzieningenrechter van de rechtbank)召开股东大会。《暂行规定》法官(Vorzieningenrechter van de rechtbank)如不信纳申请人先前曾以书面要求董事会召开股东大会，并说明具体讨论事项，则应拒绝该申请。

股东大会应在荷兰阿姆斯特丹或Haarlemmermeer(Schiphol Airport)举行，并应由董事会、董事长或首席执行官以符合法律和适用证券交易所法规所需的方式召开，最迟应于会议日期前42天召开。

所有召开股东大会及向股东作出的所有公告、通知及通讯均应在本公司的公司网站上以公告的方式作出，而该公告应保持可供查阅，直至有关的股东大会为止。根据荷兰法律或组织章程细则向股东大会发出的任何通讯，可载于上一句所述的通告内，或在该通告规定的范围内，刊载于本公司的公司网站及/或供在本公司办事处及董事会决定的其他地点(S)查阅的文件内。

股东大会的召开可使用电子通讯方式发送至该等股东为此向本公司提供的地址。

通知应当载明会议地点、日期、时间、会议议程以及法律规定的其他资料。

根据荷兰法律有权提出建议的股东以书面方式提出的项目，应列入通知或以类似于公告的方式公布，条件是本公司已收到相关要求，包括将相关项目列入议程的原因，条件是不迟于大会日期前第六十天。

根据荷兰法律，在下列情况下，上市公司董事会有权援引最长250天的冷静期：(I)一名或多名股东要求考虑任命、停职或解聘一名或多名董事会成员的建议，或(Ii)已宣布或主动公开竞购上市公司股票。董事会援引冷静期的决定还有待监事会的批准。如要援引冷静期，董事会认为根据第I)项提出的要求或根据第II)项提出的公开竞购必须与上市公司及其关联企业的利益大相径庭。

年度股东大会的议程应包括，除其他外、以下项目：

a.通过年度报告；
b.薪酬报告；
c.薪酬政策通过后至少每四年一次，薪酬政策；
d.公司关于增加准备金和派息(如有)的政策；
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e.批准解除董事在有关财政年度履行职责的职务；
f.董事的委任；
g.如适用，派发股息的建议；
h.如果适用，讨论公司公司治理结构的任何重大变化；以及
i.会议召集人(S)决定的任何事项以及在适当遵守荷兰适用法律的情况下列入议程的任何事项。
董事会应向股东大会提供所有要求的信息，除非这与公司的最高利益相违背。如果董事会援引了压倒一切的利益，它必须给出理由。

董事会召开股东大会时，应当根据本章程第十九条、第二十条的规定，有表决权或出席会议权的人应被视为在会议召开前二十八天拥有这些权利的人（“记录日期”），并在董事会为此目的而指定的登记册中登记为股东，而不论他们在会议日期是否拥有这些权利。除登记日外，会议通知还应进一步说明股东和其他享有会议权利的当事人登记的方式以及行使这些权利的方式。

股东大会由董事长主持，董事长缺席时，由董事会推选的主席主持。

由会议主席指定的一名出席会议的人员担任秘书，并记录所处理的事务。会议记录应当经会议主席和秘书确认，并由他们签字，以资证明。

股东大会会议记录应在会议结束后三个月内根据要求提供给股东，此后股东应有机会在随后的三个月内对会议记录作出反应。会议记录应当按照前款规定的方式通过。

如果对会议上处理的事务作了正式的公证记录，则不需要起草会议记录，由公证人在正式的公证记录上签名即可。

作为出席会议并在适用情况下行使表决权的先决条件，有权出席会议的股东有义务在召集通知中提及的时间范围内书面通知董事会。董事会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。

股东和荷兰法律允许出席股东大会的股东可由正式书面授权的代表出席任何会议，但他们应在会议通知中规定的时间和地点以书面形式通知公司其希望出席会议。为免生疑问，如果委托书以电子方式记录，则该代理人也以书面形式获得授权。董事会会议应当在会议记录上签名或者盖章。

本公司不受《交易法》规定的代理规则的约束。

会议主席应决定允许有权出席会议的人以外的人参加会议。

对于每次股东大会，董事会可以决定股东有权通过电子通讯方式出席、发言并行使表决权，但出席会议的股东可以通过电子通讯方式被识别，并直接知悉会议的讨论情况和表决权的行使（如适用）。董事会可以对使用电子通讯方式提出要求，并在召集通知中予以说明。董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行。
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董事会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。该等投票不得于记录日期前投出。通知中应说明上一句的规定是否适用以及行使该句所述权利的程序。

在被允许进入会议之前，股东和每个有权出席会议的人或其律师应签署一份出席名单，同时注明其姓名，并在适用的情况下注明其有权投票的票数。董事会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。如果涉及股东的代理人或有权出席会议的其他人，还应说明代理人所代表的人的姓名。会议主席可决定出席名单亦须由出席会议的其他人士签署。

股东大会主席可决定股东及其他有权出席股东大会的人士的发言时间，如他认为这是合宜的，以期会议有秩序地进行，以及主席认为为有效及有秩序地进行会议事务而适宜的其他程序。

法拉利采用一股一票原则，即每一股(无论是普通股还是特别投票权)都有权投一票。

对于荷兰法律规定不得投票的股份，在确定出席或代表参加投票的股东比例或出席或代表出席或代表的股本比例时，不应予以考虑。

除公司章程另有规定外，所有决议均应以有效投票的绝对多数通过。空白票不应算作已投的票。

所有投票均应以书面或电子方式进行。但会议主席可决定准许以举手或其他方式表决。

出席会议的股东或者其代表无异议的，可以鼓掌表决。

股东大会不得对本公司或其子公司拥有的股份行使表决权。但是，如果质押权或收益权是在公司或子公司拥有股份之前设立的，则公司及其子公司拥有的股份的质押权和收益权不应被排除在行使其表决权之外。本公司或其任何附属公司均不得就其持有质押权或收益权的股份行使投票权。

在不影响组织章程细则的情况下，本公司须就通过的每项决议案厘定：

a.已投有效票的股份数目;
b.A项下所指的股份数目的百分比。在已发行股本中占的比例;
c.有效投票的总数;及
d.赞成票和反对票的总数，以及弃权票的数量。

发行股份

股东大会或董事会(如经股东大会指定)有权对任何股份发行及认购权作出决议。只要为此目的而指定的董事会仍然有效，股东大会就不再有权决定发行股份和认购股份的权利。

自二零一六年一月二日起五年内，董事会已获不可撤销地授权发行股份及认购股份，最高限额为经不时修订的组织章程细则第4.1条所载本公司法定股本所规定的最高股份总额。
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股东大会或董事会(如根据《章程》指定)应决定发行价格以及进一步的发行条款和条件，并适当遵守荷兰法律和《章程》中与此相关的规定。

如果董事会被指定有权决定股票的发行或认购权，则董事会的指定应规定在该指定下可以发行的股票的类别和最高股份数或认购权。在作出此种指定时，其期限应同时确定，其期限不得超过五年。该指定可不时延长，期限不超过五年。除非作出指定的决议另有规定，否则不得撤回指定。

根据于2023年4月14日举行的股东周年大会决议案，董事会获授权发行本公司股本普通股，并授予认购本公司股本普通股的权利。此项授权仅限于截至2023年股东周年大会日期(即2023年4月14日)为一般公司目的而发行的普通股的10%，可用于董事会认为必要的任何和所有目的。授权期限为18个月，自2023年4月14日股东周年大会召开之日起至2024年10月13日止。董事会还被指定在与授权机构相同的期间内，限制或排除与董事会发行普通股和授予认购普通股的权利有关的股东优先购买权。根据于2022年4月13日举行的股东周年大会决议案，董事会获进一步授权发行本公司股本中的特别投票权股份及授予认购本公司股本中的特别投票权股份的权利。这项授权限于特别表决权股份，不得超过本公司法定股本中规定的特别表决权股份最高总额的10%。授权有效期为5年，自2022年4月13日股东周年大会召开之日起至2027年4月12日止。

除非约定另一种形式的对价，否则股票支付应以现金支付。只有在公司同意的情况下，才能以欧元以外的货币付款。

董事会也被指定为与董事会发行普通股和授予认购普通股的权利相关的股东优先购买权的授权机构，如上文所述。

如发行普通股，每名普通股持有人对普通股享有优先认购权或按其普通股总面值按比例认购普通股的权利，惟根据本公司任何购股权计划向本公司或集团公司雇员发行的股份或认购普通股的权利并不存在。

股东对非现金出资发行的股份不享有优先购买权。

向符合条件的股东发行特别有表决权股份的，股东不享有优先购买权。

股东大会或董事会(视属何情况而定)在通过发行股份或认购股份的决议时，应决定以何种方式发行股份，以及在优先购买权适用的范围内，可在何种期限内行使该等权利。







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法拉利领导团队

在某些关键的运营事务上，首席执行官由财务总监提供支持，负责审查业务的运营业绩、在某些运营事项上进行协作、支持首席执行官的任务，以及执行董事会的决定和公司的日常管理，主要是与运营管理有关的决策。下面列出了法拉利飞轮的每个成员的姓名、出生年份和职位。除非另有说明，下面列出的每个人的营业地址将是C/O法拉利，通过Abetone Inferiore编号4，I-41053 Maranello(MO)，意大利。
名字出生年份职位
约翰·埃尔坎1976董事执行主席兼执行主席
贝尼代托·维尼亚1969首席执行官
安东尼奥·皮卡·皮孔1964首席财务官
大卫·阿巴特1984首席技术和基础设施干事
安德里亚·安提奇1979首席制造官
米歇尔·安东尼亚齐1969首席人力资源官
卡洛·达内奥1968总法律顾问
富尔根齐牛鞭草1969首席产品开发官
西尔维娅·加布里耶利1969首席数字和数据官
恩里科·加里埃拉1966首席营销和商务官
洛伦佐·乔尔吉蒂
1970首席赛马收入官
欧内斯托·拉萨兰德拉1972首席研发官
玛丽亚·卡拉·柳尼1968首席品牌官
马尔科·洛瓦蒂1972首席内部审计、风险和合规官
弗拉维奥·曼佐尼1965首席设计官
弗朗西丝卡·蒙蒂尼1979首席传播官
安吉洛·佩西1974首席采购和质量官
弗雷德里克·瓦瑟1968法拉利车队负责人兼总经理
现将该委员会现任成员的个人履历摘要如下：

约翰·埃尔坎。请参阅“-董事会”上一节。

贝尼代托·维格纳。请参阅“-董事会”上一节。

安东尼奥·皮卡·皮孔。Antonio Picca Piccon先生自2018年7月起担任首席财务官。在加入法拉利之前，他自2014年11月起在阿里斯顿热电集团担任首席财务官，负责法律和企业事务以及信息和通信技术。在此之前，他在菲亚特集团和FCA工作了15年，在那里他曾在金融和金融服务领域担任过几个高级职位，包括依维柯集团的首席财务官、FGA Capital(现为FCA银行)的首席执行官以及FCA的集团财务主管和金融服务主管。他的职业生涯始于银行业，曾在Sanpaolo IMI集团担任过多个职位。他还曾担任法拉利、菲亚特集团汽车、Magneti Marelli、玛莎拉蒂和Teksid的董事会成员。Picca Piccon先生毕业于都灵大学经济学和工商管理专业，并拥有剑桥大学经济学硕士学位。

大卫·阿巴特。Davide Abate先生自2022年1月起担任首席技术和基础设施官。此前，他自2020年10月以来一直担任法拉利技术主管，并在2017年至2020年期间担任制造领域的各种管理职务，如原型建造主管。在2012年加入法拉利之前，他在杜卡迪汽车控股公司担任技术管理职务。Abate先生拥有博洛尼亚商学院的法拉利企业高管MBA学位和博科尼管理学院的流程工程硕士学位，以及都灵理工学院的汽车工程硕士学位。

安德里亚·安提奇。安德里亚·安提奇先生于2022年1月被任命为首席制造官。此前，他自2018年6月以来一直担任法拉利汽车主管。在他的职业生涯中，他在法拉利担任过各种管理职务
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2014年至2018年担任发动机装配和机加工主管，2008年至2013年担任发动机装配和机加工工艺工程经理。在2006年加入法拉利之前，他曾在Piaggio担任技术职务，并在Istituti Ortopedici Rizzoli担任计算生物力学研究员。Antichi先生拥有博洛尼亚商学院的法拉利企业行政工商管理硕士学位，以及比萨大学的机械工程硕士学位。

米歇尔·安东尼亚齐Michele Antoniazzi先生自2016年4月起担任首席人力资源官。在加入法拉利之前，他曾在Magneti Marelli担任多个高级职位，并于2012年成为汽车照明业务线的人力资源总监。在此之前，他于2009年至2012年担任悬架系统业务线的人力资源总监，并于2006年至2012年担任Magneti Marelli部门的组织发展主管。他毕业于帕多瓦大学，获得工业和组织心理学学位。

卡洛·达尼奥。Carlo Daneo先生于2015年7月被任命为我们的总法律顾问，担任法拉利北美公司董事会成员。2017年2月，作为Ferrari S.p.A.监督机构的成员，2015年8月，法拉利集团数据保护官，2018年2月。在加入法拉利之前，他曾在FCA法律领域担任多个高级职位，包括2008年至2015年担任FCA财务和金融服务高级副总裁兼法律顾问，以及菲亚特克莱斯勒金融公司总法律顾问。（前菲亚特金融公司）从2003年到2015年。他于1995年开始其职业生涯，曾在联合国日内瓦国际贸易中心（UNCTAD / WTO）工作，自1996年起在律师事务所从事法律职业，在意大利和国外的主要国际律师事务所拥有公司、金融和资本市场领域的经验，直至2003年。他毕业于都灵大学法律系，在都灵国际劳工组织欧洲研究大学国际法研究所组织下攻读硕士学位，并获得律师称号。

吉安玛丽亚·富尔根齐Gianmaria Fulgenzi先生自2022年1月起担任首席产品开发官。此前，他自2019年3月起担任法拉利GeS供应链负责人。他还曾在产品开发和制造领域工作，2015年至2019年担任后置发动机汽车平台负责人，2008年至2010年担任动力总成生产负责人。在2002年加入法拉利之前，他曾在PiaggioAero Industries担任技术管理职务。Fulgenzi先生拥有伦敦商学院管理学硕士学位和都灵理工大学航空航天工程硕士学位。

西尔维娅·加布里埃利Silvia Gabrielli女士于2022年1月被任命为首席数字和数据官。此前，她自2019年7月起担任IT数字和分析主管。在加入法拉利之前，她曾在微软担任数字化转型顾问。从1996年到2017年，她在不同的公司担任业务顾问和业务发展经理，如SAP，A.T.科尔尼和埃森哲。Gabrielli女士拥有博科尼大学工商管理硕士学位。

恩里科·加列拉Enrico Galliera先生于2010年4月被任命为我们的首席营销和商务官。从1990年到2010年，他在Barilla S.p.A工作，在那里他担任过多个职位，最终成为欧洲和出口市场部门总监。在他在巴里拉公司工作期间，Galliera先生还曾担任欧洲客户业务发展总监、西南欧总经理和意大利贸易营销总监。Galliera先生拥有帕尔马大学经济学和政治学学位。

洛伦佐·乔格蒂。Lorenzo Giorgetti先生于2023年2月被任命为首席赛车收入官。他的职业生涯使他在体育俱乐部、媒体和奢侈品世界的业务增长方面获得了丰富的经验。在加入法拉利之前，他曾担任AC米兰的首席商务官;他还曾担任重大体育赛事的授权负责人，如2006年都灵冬季奥运会和2026年米兰科尔蒂纳。从2007年到2017年，他领导了RCS媒体集团体育部门的商业管理，他也是阿联酋体育部门的首席执行官，目前是全球电子竞技联合会的董事会成员。他毕业于米兰理工大学工程专业，并拥有SDA Bocconi的MBA学位。

埃内斯托·拉萨兰德拉Ernesto Lasalandra先生自2022年1月起担任首席研发官。他之前在意法半导体担任集团副总裁兼研发总经理，在过去的几十年里，他在产品开发和研发方面承担了越来越多的责任。Lasalandra先生拥有帕维亚大学电子工程学位。

玛丽亚·卡拉·柳妮。Maria Carla Liuni女士于2022年9月加入法拉利担任首席品牌官。在此之前，她曾担任Pandora的首席营销官，在重新启动公司和提升其
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欲望她还曾领导宝格丽的营销部门和全球传播。此外，她在宝洁公司工作了近20年，担任Prestige部门的总经理，该部门包括Dolce & Gabbana，Gucci和Hugo Boss等品牌的香水，化妆品和护肤品。这包括多个角色，包括亚太地区的区域领导人，并领导整个产品组合的营销，沟通和产品开发，与时装公司密切合作。她毕业于罗马路易斯大学经济学专业，并在米兰IPSOA商学院获得市场营销硕士学位。

马可·洛瓦蒂 Marco Lovati先生自2023年12月起担任首席内部审计、风险和合规官，自2015年4月起担任首席内部审计官，并自2014年7月起担任法拉利公司监事会成员。在此之前，他在菲亚特集团和FCA的内部审计和合规部工作了14年，担任过多个高级职位，包括“金融和保险公司、豪华汽车”和“汽车欧洲和金融合资公司”的审计主管，还担任过不同菲亚特集团和FCA法人实体的监督机构成员。Marco Lovati先生毕业于都灵大学经济学和工商管理专业，拥有都灵大学和意大利金融主管协会(ANDAF)联合举办的金融MBA学位。

弗拉维奥·曼佐尼Flavio Manzoni先生于2010年1月被任命为我们的首席设计官。从2007年到2010年，他担任大众汽车集团创意设计总监，参与设计了斯柯达、宾利、布加迪和大众汽车的大部分最新车型，并重新定义了这些品牌的美学理念。从2001年到2006年，他在菲亚特集团担任蓝旗亚、菲亚特和LCV的设计主管。他还曾在Lancia和Seat担任设计职务。Manzoni先生拥有佛罗伦萨大学的建筑学学位和工业设计论文。2019年6月28日，在萨萨里大学，他被授予“人文学、现代语言学和文化产业”荣誉硕士学位。

弗朗西丝卡·蒙蒂尼。Francesca Montini女士自2023年4月起担任首席传播官。她于2018年1月加入法拉利，担任品牌和企业传播主管。在她的职业生涯中，Montini女士在多个市场（欧洲，中东和美国）的企业和品牌传播方面建立了强大的国际形象。以及耐克、诺基亚、福特、吉普和法拉利等众多全球知名品牌。Montini女士拥有罗马大学企业传播硕士学位和博洛尼亚商学院法拉利企业行政工商管理硕士学位。

安吉洛·佩西Angelo Pesci先生自2022年1月起担任首席采购和质量官。Angelo Pesci从意法半导体加入法拉利，在过去的几十年里，他在财务规划、供应链和产品规划、服务和运营方面承担了越来越多的责任。Pesci先生拥有SDA Bocconi的工商管理硕士学位以及的里雅斯特大学的物理学硕士学位。

弗雷德里克·瓦瑟 Frédéric Vasseur先生于1968年5月28日出生于法国德拉维。1995年，他毕业于巴黎的ESTACA（高等航空技术和建筑汽车）航空工程专业。1992年，他还在学习的时候，就建立了RPM，为雷诺准备F3引擎。1996年，他成立了ASM车队，参加F3赛车。他一直经营到2015年，赢得了各种冠军，包括1998年的法国冠军，David Saelens驾驶，在2004年至2007年期间四次赢得欧洲冠军，与Jamie Green，Lewis Hamilton，Paul Di Resta和Romain Grosjean。2004年，他创建了第二支车队ART大奖赛，赢得了GP 2和GP 3的第八个车队冠军和11个车手冠军，包括与Charles Leclerc一起获得2016年GP 3冠军。好奇心和探索新途径的意愿促使Vasseur于2010年成立了AOTech，一家专门从事驾驶模拟器和CFD设计的公司。两年后，Spark Racing Technology出现，从事混合动力和电气系统的设计和制造。该公司获得了供应Formula E底盘的合同，当时FIA（国际汽车联合会）于2014年首次设立了全电动单座车类别。弗雷德里克于2016年首次出现在F1围场，担任雷诺车队负责人。第二年，他成为索伯集团的董事总经理，以及阿尔法罗密欧索伯F1车队的车队负责人，该车队于2019年演变为阿尔法罗密欧赛车，运行法拉利动力装置。2022年赛季结束后，他被要求担任法拉利车队首席执行官兼总经理，并于2023年1月9日开始担任新职位。

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公司办公室

本公司根据荷兰法律注册成立。它的官方总部位于荷兰阿姆斯特丹，公司的有效管理地点是Via Abetone Inferiore n。4 I-41053 Maranello（MO）意大利.

董事会及高级管理人员的办公地址为Via Abetone Inferiore n。4 I-41053 Maranello（MO）意大利.

公司在荷兰贸易注册处注册，注册号为64060977。

荷兰是欧盟透明度指令（2004/109/EC指令，经修订）的成员国。

内部控制制度

本公司设有内部监控系统（“系统”），基于COSO框架提供的模型（Treadway委员会报告-企业风险管理模式的赞助组织委员会）和荷兰公司治理守则的原则，其中包括一套政策、程序和组织结构，旨在确定、衡量、管理和监控公司面临的主要风险。该系统整合于本公司采纳的组织及企业管治框架内，并有助于保护企业资产，以及确保业务流程的效率及有效性、财务资料的可靠性及遵守法律、法规、组织章程细则及内部程序。

该系统乃根据国际最佳常规而开发，并依赖于本报告“风险管理程序及内部监控系统”一节所述及概述的“三级监控模式”。

内部控制制度的主要特征与财务报告内部控制

本公司已根据COSO框架提供的模式制定财务报告风险管理及内部监控系统，据此，内部监控系统被界定为一套规则、程序及工具，旨在为实现企业目标提供合理保证。

关于财务报告程序，信息的可靠性、准确性、完整性和及时性有助于实现这些公司目标。风险管理是内部控制制度的组成部分。定期评价财务报告内部控制制度的目的是确保COSO框架各组成部分(控制环境、风险评估、控制活动、信息和通信以及监测)在实现这些目标方面的总体效力。

本公司有一套行政和会计程序制度，确保财务报告的内部控制制度高度可靠。

本公司为评估、监察及持续更新财务报告的内部控制制度所采用的方法，是基于符合COSO框架的“自上而下、基于风险”的程序。这使得能够将重点放在风险和/或重要性较高的领域，在这些领域，财务报表和相关文件的构成部分存在重大错误的风险，包括那些可归因于欺诈的错误。这一进程的主要组成部分包括：
•确定和评价财务报告要素中重大错误的来源和可能性；
•评估关键控制措施的充分性，以便能够在事前或事后查明财务报告要素中的潜在错报；以及
•根据对财务报告中错误陈述风险的评估，核查控制措施的运作效力，测试重点放在风险较高的领域。
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查明和评价可能对财务报告产生重大影响的错报风险是通过风险评估程序进行的，该程序采用自上而下的办法，除查明可能产生重大错误的具体活动外，还查明组织实体、流程和相关账户。根据本公司采用的方法，风险和相关控制与会计信息所依据的会计和业务流程相关。

通过评估过程确定的重大风险需要界定和评价处理这些风险的关键控制措施，从而减少财务报告中包含任何重大错报的可能性。

根据国际最佳做法，专家组有两种主要类型的控制措施：

•在集团或子公司一级运作的控制措施，如授权和责任下放、职责分离以及信息技术系统访问权的分配；以及
•在流程一级运作的控制，如授权、对账、一致性核查等。这一类别包括对操作流程的控制、对财务结算过程的控制以及由专属服务提供商实施的跨部门控制。这些控制可以是预防性的(即，旨在防止可能导致财务报告中错误陈述的错误或欺诈)，也可以是侦探性的(即，旨在揭示已经发生的错误或欺诈)。它们还可分为手动或自动控制，例如与支持业务活动的信息技术系统的技术特征和配置有关的基于应用的控制。
通过内部审计部门在集团和子公司两级进行的测试，使用国际公认的最佳做法抽样技术，对关键控制措施的设计和运作有效性进行评估。

对控制措施的评估可能需要确定补偿控制措施以及补救和改进计划。监督结果须由负责本公司财务报告的经理定期审核，并由他传达给高级管理层和审计委员会(后者再向董事会报告)。

自2023年12月6日以来，我们的风险管理和内部控制系统得到了加强，成立了一个新的部门，负责协调整个系统：内部审计、风险和合规部，该部门直接向首席执行官报告，并以综合方式确保业务运营以透明的方式进行，符合股东和所有利益相关者的利益。

内部审计、风险和合规部由以下小组组成：

•企业风险管理，它现在将向这个新部门报告。该小组的目的是建立一个有组织的系统，以识别、评估、管理和监测可能危及我们实现战略、运营和财务目标的重大风险。
•合规性其目的是确保公司内部采取的行动符合适用的道德规则、法律法规以及法拉利的内部程序，以增加利益相关者对我们管理层公正性的信心。
•内部审计其目的是对我们内部控制系统的充分性以及在法拉利内部进行的运营效率提供独立和客观的评估。这是通过执行业务、合规、财务和技术审计以及咨询活动来实现的，这些活动旨在加强和保护公司资产和相关信息，并酌情向内部利益攸关方提供项目执行方面的支助。内部审计职能继续向法拉利公司董事会审计委员会报告。

内部控制委员会定期监测所有集团风险，由总法律顾问、首席财务官、首席数字和数据官、首席内部审计、风险和合规官、首席人力资源官、企业风险管理和企业网络安全部门组成。它每年至少向审计委员会和隐私委员会报告一次。
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行为准则和公司政策

行为规范

我们在集团层面通过了一项适用于我们所有员工的行为准则，包括我们的主要行政人员、主要财务和主要会计人员。它也适用于本公司的子公司和以本公司名义和代表本公司行事的其他个人或公司。我们的行为准则可在我们的网站上查阅，网址为https://cdn.ferrari.com/cms/network/media/pdf/codice_condotta_ferrari_eng_def.pdf.

法拉利的行为准则于2023年2月更新，也加强了对ESG方面的引用，并得到了法拉利董事会的批准。

如果根据《行为准则》作出任何进一步修订或给予任何豁免，则将根据适用的规则和规定予以披露。

行为准则代表了公司认可、遵守和推广的一套价值观，公司深知，基于勤奋、诚信和公平原则的行为是社会和经济发展的重要驱动力。

《行为守则》是治理体系的支柱，它规范公司及其员工的决策过程和经营方法，以实现可持续的长期价值创造，同时考虑到行动对人和环境的影响，并为此权衡与此相关的利益攸关方利益。明确提到了联合国的《世界人权宣言》、国际劳工组织(劳工组织)的主要公约和经合组织的《多国企业准则》。此外，《行为守则》规定了与以下方面有关的指导原则：健康和安全、商业道德和反腐败、反垄断、人力资源管理和个人的核心作用以及尊重人权、个人数据隐私、利益冲突、共同体的重要性、环境的重要性，以及一般而言的可持续性。

本公司推动将《行为准则》作为合作伙伴、供应商、代理商、经销商和任何其他业务伙伴的最佳业务行为标准。事实上，该公司在世界各地的合同包括与承认和遵守《行为准则》和相关准则所依据的原则以及遵守当地法规有关的具体条款。

公司在集团合规部门的帮助下，密切监测《行为准则》的有效性和合规性。违反《行为守则》的行为通常通过以下方式确定：集团合规部门开展的定期合规监测活动、集团内部审计部门开展的定期和/或具体活动；构成标准操作程序一部分的告发报告和管理程序以及检查。定期向董事长和首席执行官以及审计委员会提交报告。对于所有违反《行为守则》的行为，所采取的纪律措施与案件的严重性相称，并符合当地法律。无论当局是否采取刑事行动，违规行为都会通知相关的公司部门。本集团内部审计部门在履行职责过程中，如发现或怀疑存在重大不当行为或违规行为，应及时通知董事会和审计委员会主席。如果实际或怀疑的重大不当行为或违规行为与一名或多名董事的运作有关，内部审计部门应向董事长报告这一情况。

内幕交易政策

自2016年1月3日起，公司董事会通过了一项内幕交易政策，为集团所有董事、高级管理人员和员工制定了关于公司证券交易的指导方针和建议。这项政策也适用于直系亲属和该政策所涵盖人员的家庭成员，旨在防止内幕交易或内幕交易的指控，并保护公司的诚信和道德行为。

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网络安全

网络安全管理

网络安全和知识产权保护是法拉利的首要任务。网络安全风险在组织内部的多个级别进行管理。我们的企业网络安全部门(下称)的内部流程旨在评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险，并整合到我们的整体企业风险管理框架中。

此外，全球企业风险管理部门(内部审计、风险和合规部的一部分)考虑和评估可能影响本集团的所有风险，网络安全已纳入这一风险管理流程。有关我们的企业风险管理部门和流程的其他信息，请参阅“内部控制制度和财务报告内部控制的主要特点”和“风险管理流程和内部控制系统-网络安全，包括第三方漏洞”.    

我们评估可能直接或间接影响本集团(包括经销商和供应商)的网络风险，并评估、识别、缓解和管理重大网络安全风险。法拉利对这一进程负责，其中涉及若干外部合作伙伴进行监测和分析/补救活动，例如安全业务服务和具有分类服务的网络安全业务，这两项服务都是一周7天、每天24小时提供的，以及一家主要的、全世界知名的网络安全事件管理公司和几家专门从事不同领域的网络安全公司。此类程序定期进行验证，在某些情况下，还会进行正式审计，要么由政府机构进行外部审计(UNCE R155，NYDFS500)，要么由内部审计、风险与合规部进行内部审计。

网络安全治理

自2008年成立专门部门以来，法拉利一直将网络安全视为战略问题。它发展成为一个由14名全职人员和几个外部服务组成的铰接式结构。

企业网络安全部门负责网络安全，并为整个法拉利集团提供网络安全服务和培训。企业网络安全部门的职责包括运营技术和车辆网络安全。它是数字和数据部门的一部分，其首席数字和数据官直接向首席执行官报告。首席数字和数据官在信息安全和网络安全风险管理领域拥有丰富的相关专业知识，并拥有超过8年的信息技术经验。

企业网络安全部门管理和协调网络安全的各个方面：政策，控制，事件，意识，对策，补救措施，与公共机构的关系。

网络安全治理主要涉及以下委员会：

（i）网络危机委员会，负责监督和管理重大（或重大）网络事件。它主要由高管和C级高管组成，代表：
•企业网络安全;
•数据与数字;
•法律;
•金融;
•通信；
•合规性和
•相关的内部业务职能（如销售、采购、设计、赛车等），如适用。

ii）内部监控委员会定期监察集团所有风险，包括网络风险，并每年至少向审核委员会及隐私委员会汇报一次。内部控制委员会由高级管理人员和C级管理人员组成，代表：
•企业网络安全;
•数据与数字;
•法律;
•金融;
•内部审计;
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•遵守情况;
•企业风险管理，以及
•人力资源部。

三)审计委员会，定期审查网络安全战略、治理和管理，并定期更新网络安全事项。

网络安全报告

企业网络安全部门定期以不同的频率向管理层报告。例如，它每周向首席数字和数据官和首席执行官报告网络事件，每六个月向首席财务官、首席内部审计、风险和合规官以及首席数字和数据官报告一次。它还准备并与相关利益相关者(通常包括首席执行官、总法律顾问、首席财务官和首席数据和数字官)共享发生相关事件时的具体报告和更新。

网络安全战略

技术对策

法拉利依靠几种网络安全技术工具来预防网络事件并检测任何偏离标准行为的情况，并寻求通过投资于新的和改进的安全技术、改进事件应对计划、提供定期员工培训并更新几个网络安全合规框架，如SOX、NYDFS500、UNCE R155和欧盟GDPR，来不断加强其安全流程和控制。从技术上讲，网络安全是通过采用可用的工具来提供的，从而保护整个网络、应用程序、设备、服务和帐户。政策和程序定义了正确管理和执行网络安全服务的规则。此外，专家组还购买了网络安全保险，并聘请了在网络安全事务方面具有广泛技术专长的外部顾问，以协助管理层实施其网络安全战略。本集团亦于全年进行渗透测试、数据恢复测试、保安审核及风险评估。

网络安全控制

控制的执行时间比每天短，一般最多延迟几分钟或几个小时。每天都会监控漏洞，并相应地定义行动计划。自2020年以来，通过安全运营服务，每天24小时、每周7天持续分析和关联日志。其他控制措施则在全年执行。例如，通过“友好钓鱼”活动，旨在识别更倾向于邮件诈骗的用户。

培训和意识

人类行为是网络安全的核心。员工和外部员工都以多种方式接受了网络安全方面的专门培训，包括面对面和/或在线，包括通过电子邮件或内联网的几种安全药丸、“友好网络钓鱼”运动以及对网络钓鱼分析或一般网络安全问题的个人支持。特别暴露于网络风险的特定部门接受专门的课堂培训，2023年有1000多人参与。

经销商和供应商
第三方、经销商和供应商的网络安全是集团整体网络安全计划的一部分。经销商和供应商要接受具体和量身定做的分析，以评估他们的成熟度水平，并特别关注技术、程序或组织性质。评估的基础是涉及网络安全所有方面的问卷。如果存在弱点，我们可以要求实施和监测缓解计划。

网络事件

正如之前披露的那样，2023年3月，法拉利遭到勒索软件攻击。数据保护当局、媒体和客户得到了及时通知，赎金请求被公开拒绝。拒绝赎金要求导致大量客户的个人身份信息泄露，我们获得了数百名客户的此类泄露证据。此外，在过去12个月中，发生了网络安全威胁和其他攻击，特别是针对我们的一些供应商。这些事件都没有对法拉利造成实质性的财务影响或严重后果。法拉利按照不同当局的要求报告了事件。如有必要，
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聘请专门的事件管理服务为分析和补救活动提供支持。数据保护当局(意大利和其他国家)已在必要时立即得到通知。如有必要，还会聘请专门的网络安全服务提供商。此外，与意大利和其他国家警察部队的长期合作提供了额外的安全保障。截至本报告发稿之日，我们没有发生任何进一步的重大网络安全事件。看见风险因素-我们的信息技术中断，包括网络犯罪，可能会危及机密、专有和敏感信息获取有关数据保护和网络安全风险的更多信息。

多样性政策

董事会通过了最新的董事会多元化政策(“多元化政策”)，自2023年9月14日起生效，因为公司认为董事会成员在年龄、性别、性别、国籍、专业知识、经验、能力或其他个人素质、文化或其他背景方面的多样性是促进董事会辩论、平衡决策和独立行动的重要手段。

多样性政策在董事会组成、年龄、性别、性别、国籍、专长、经验、能力或其他个人素质以及专业文化或其他背景方面考虑了以下多样性因素。本公司认为上述每一方面都是支持上述目标的关键驱动因素，并实现充分的多元化意见和专业知识，以便正确理解与本公司业务相关的当前事务和较长期风险和机遇。董事会及其ESG委员会在评估董事会选举提名人选和年度业绩评估过程中会考虑这些因素。

性别多样性目标

A)制定董事会的多元化目标

公司制定了到2027年实现以下具体目标：(A)至少30%的董事会席位由女性占据，至少30%的董事会席位由男性占据；(B)董事会非执行董事中至少33%的席位由女性占据，至少33%的非执行董事由男性占据；(C)董事会成员的国籍应与公司业务的地域分布合理一致，且董事会成员中的任何国籍不得超过60%；以及(D)董事会成员的年龄多样化，在提名之日有一名或多名董事会成员年龄在50岁以下；但在候选人遴选过程中，将考虑到(基于族裔、种族、残疾或性取向等理由)不歧视的规则和普遍接受的原则。鉴于本公司董事会目前的组成为一级制，仅由两(2)名执行董事(同一性别)组成，本公司决定不在政策中为执行董事设定具体的性别多元化目标，而已为整个董事会设定目标。

为确保其正确执行，在提名执行董事、通过非执行董事简介以及提名和推荐非执行董事时，将考虑多样性政策。
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截至2023年12月31日，本公司已实现(I)董事会非执行成员的性别目标，(Ii)国籍目标和(Iii)年龄目标。由于与2022年相比，董事会中多任命了一名男性，董事会中的女性比例作为一个整体略低于30%的目标。

下面的图表代表了董事会截至2023年12月31日的性别和年龄。

按年龄组和性别分列的董事

2023年12月31日
董事30-50>50总计总计%
男性26873 %
女性1 2 3 27 %
总计3 8 11 100 %

B)培训管理人员多样性目标(次级)&多样性和包容性实践

法拉利把人放在核心位置。我们相信包容性和多样性的重要性，并不断改进我们的人员战略，以保持一个吸引人的、任人唯贤的和公平的环境，在这个环境中，所有法拉利人都可以并希望尽其所能。机会均等是确保功绩成为持续吸引、留住和发展人才的决定性因素的最佳方式，加速了法拉利的创新进程。

为保障机会均等，本公司实行任人唯贤的薪酬政策，不分性别、年龄、国籍、社会地位或文化背景。此外，法拉利公司开始对薪酬进行深入分析，并于2020年7月授予同工同酬证书，以表彰该公司为具有相同资历和职位的男女提供同工同酬的待遇。该证书也一直保留到2023年，并于2023年在全球范围内推广，证明了公司致力于创造一个包容和多样化的工作环境，同时促进所有人的职业发展。法拉利认为这一认证不是一个终点，而是一个进一步发展的阶段，是一个实施切实行动的机会，以确保每个人都能追求自己的职业发展。

为了体现公司在整个公司实现多样性和包容性的雄心，董事会通过了多样性和包容性实践(“多样性和包容性实践”)，自2023年9月14日起生效。法拉利集团促进人力资源的价值评估，并鼓励传播基于包容和相互尊重的企业文化，相信多样性是创造力、丰富和创新的源泉。在开展活动时，该小组采取了一种办法，旨在保障本组织各级的平等机会，并反对任何形式的歧视。多样性和包容性实践为法拉利集团和董事会的全体员工确定并实施了多样性和包容性原则。在我们为实施多样性和包容性做法而采取的行动中，包括监测招聘候选人小组的多样性，分析参与薪酬和晋升进程的男女比例，以这些数据支持决策，为组织各级确定明确的多样性目标。

从一些数据来看，我们的进步是显而易见的：2017年12月31日，担任管理职位的女性为11.8%(女性占员工总数的12.2%)，2022年12月31日为15.2%(女性占员工总数的15.4%)，2023年12月31日为16.2%(女性占员工总数的15.7%)。与2022年相比，2023年12月底，担任管理职位的女性比例增加了1%。

我们的目标是朝着这个方向前进：考虑到女性在员工总数中所占的比例，我们的目标确实是保持女性在管理职位上的健康增长率。我们将到2027年至少有18%的女性担任管理职位定义为适当的目标。

我们实现这一目标的计划是继续执行在2023年实施的举措和行动，如上所述，在招聘候选人小组中促进多样性的价值，监测参与职业规划和薪金审查的男女比例，为组织各级确定明确的多样性目标。对法拉利来说就是这样
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因此，全球百分比和管理百分比之间的一致性是我们多样性战略的一个关键指标。

利益相关者参与实践

2023年9月14日，董事会通过了利益相关者参与实践的更新版(“利益相关者参与实践”)，因为公司坚信，通过听取利益相关者的期望和观点，与他们保持有利可图的对话，是实现可持续长期价值创造的关键。这一利益相关者参与实践旨在加强法拉利与其利益相关者的沟通，并为所有董事会成员、法拉利集团的经理和员工，以及在意大利或任何其他国家为法拉利或代表法拉利工作的任何其他人提供指导，指导与这些不同利益相关者进行互动的正确方法和形式。

非执行董事简介

关于董事会的组成，本公司已采纳非执行董事简介(“简介”)。本简介旨在就非执行董事的组成及专业知识提供指引。《概况》规定，董事会的组成应充分反映在国际环境中获得的技术能力、专业背景和经验，包括一般性和专业性，并与宏观经济动态和市场全球化有关，更具体而言，反映工业和金融部门的动态。在遴选及提名新的非执行董事时，本公司应确保该等非执行董事与其他非执行董事的知识及经验相辅相成，并考虑荷兰企业管治守则及纽约证券交易所规则下的独立性要求。在遴选及提名新的非执行董事时，本公司亦应确保考虑多元化政策，包括上文“多元化政策”所述的性别多元化目标比率。在推荐潜在候选人进入董事会时，ESG委员会应考虑这一情况。这篇简介发布在我们的网站https://corporate.ferrari.com/sites/ferrari15ipo/files/e_fnv_profile_non-executive_directors_13_09_2018_clean_final_new_0.pdf.上

遵守《荷兰公司治理准则》

本公司认可《荷兰公司治理守则》的原则和最佳实践规定，但下列最佳实践规定除外：

•《荷兰企业管治守则》第2.2.4条的最佳做法规定：监事会亦应制订退休时间表，以尽量避免监事会成员同时退休。退休日程表应在公司网站上公布。
本公司并无荷兰企业管治守则最佳实务条款2.2.4所指的退任时间表，因为本公司的组织章程细则规定董事会成员于获委任后的任期约为一年，该任期于下一历年举行第一届股东周年大会当日届满。董事会成员的短期任期是在美国上市的公司的惯例。由于公司在纽约证券交易所上市，公司还遵循某些美国常见的治理做法，其中之一是在每次年度股东大会上重新任命我们的董事。鉴于这一任期，本公司并无退休时间表。

•《荷兰企业管治守则》第4.1.8条的最佳做法规定：获提名的管理委员会和监事会成员应出席就其提名进行表决的股东大会。
根据荷兰企业管治守则第4.1.8条的最佳惯例条文，每名获提名为董事执行董事及非执行董事的人士均应出席股东大会，并于股东大会上就其提名进行表决。由于根据组织章程细则第14.3条，董事的任期约为一年，该任期于下一历年举行本公司首届股东周年大会当日届满，故董事会全体成员每年均获提名(重新)委任。通过公布每名(连任)获提名人的相关履历详情及履历，本公司确保本公司股东大会充分知悉获(连任)委任的获提名人，而实际上只有主席、行政总裁及副主席会出席股东大会。

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•荷兰公司治理守则的最佳做法条款5.1.4：审计委员会和薪酬委员会都不能由管理委员会主席或董事的前高管担任主席。

董事高级非执行董事兼董事会主席杜卡先生兼任审计委员会主席，这并不符合荷兰企业管治守则第5.1.4条的最佳做法。本公司相信，鉴于杜卡先生在审计方面的丰富经验和他在这方面的知识，他为审计委员会作出了宝贵的贡献，因此认为由杜卡先生担任审计委员会主席符合法拉利的最佳利益。

•《荷兰公司治理守则》的最佳做法条款5.1.4：最佳做法2.3.2中提到的委员会应完全由非执行董事组成。
董事执行主席兼执行主席Elkann先生在ESG委员会持有职务，荷兰公司治理守则第5.1.4条最佳实践条款适用于该委员会。埃尔坎先生在本委员会的执行董事职位如下除其他外该委员会的职责比遴选和任命委员会的职责更广泛，并且包括本公司认为需要董事高管参与的职责。

荷兰公司治理实践与纽约证交所上市标准的差异

Ferrari N. V.是一家根据荷兰法律组建的公司，根据纽约证券交易所上市标准，它具有外国私人发行人的资格。根据纽约证券交易所的公司治理规则，作为外国私人发行人，我们在某些情况下可以遵循母国的做法，以代替适用于美国公司的纽约证券交易所上市公司手册第303 A节中的公司治理规则的规定。此外，我们必须披露我们的公司治理实践与在纽约证券交易所上市的美国公司所遵循的做法有何重大差异。

采用荷兰和纽约证券交易所的公司治理制度，目的是促进对上市公司和上市公司开展业务的诚实、正直和透明度的信任和信心。由于这些公司治理制度是基于相同的原则，它们在许多方面是相似的。然而，荷兰和纽约证券交易所的公司治理规则之间存在某些差异，概述如下。我们相信，我们的公司治理实践和指导原则与在纽约证券交易所上市的美国公司的要求一致。此外，我们认可《荷兰公司治理准则》或《荷兰准则》的原则和最佳实践规定。与纽约证券交易所适用于美国公司的规则不同，荷兰守则基于“遵守或解释”原则。因此，只要在我们的年度报告中作出解释，就允许偏离荷兰守则的最佳做法规定。

以下讨论总结了我们的公司治理实践与适用于美国公司的纽约证券交易所标准之间的重大差异，以及我们的治理实践偏离荷兰守则建议的某些方式。

荷兰关于董事独立性的法律要求在某些方面与适用于在纽约证券交易所上市的美国公司的规则不同。虽然在大多数情况下，这两种制度都要求董事会的大多数成员是“独立的”，但《荷兰守则》对这一术语的定义与纽约证券交易所公司治理标准所用的定义不同。在某些情况下，荷兰的要求更为严格，例如要求对前执行董事和雇员有较长的“回顾”期（5年），并要求在某些情况下，只有一名非执行董事会成员不属于《荷兰守则》意义上的“独立”。《荷兰守则》建议，特别是对于一级治理结构，董事会的大多数成员应是非执行和独立的。目前，我们的董事会由11名成员组成，根据纽约证券交易所的定义（11名成员中的9名）和荷兰守则（11名成员中的8名），我们的大多数董事会是“独立的”。此外，根据荷兰法律，如果该等人士为非执行董事，则不得被任命为法拉利的非执行董事，五家或以上（荷兰）公司的监事会或其他类似机构的成员，如果此类人员是两家以上（荷兰）公司的非执行董事，则不得被任命为法拉利的执行董事。如果该人是某个规模的公司的监事会主席或另一家（荷兰）公司的一级董事会主席，最后，根据荷兰法律，自2022年1月1日起适用所谓的“内部增长配额”，根据该配额，如果某个人对平衡组成没有贡献，则该人不能被任命为非执行董事
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的非执行董事。根据荷兰法律，非执行董事的组成如果至少三分之一为男性，至少三分之一为女性，则被视为平衡。这一“向内增长配额”不适用于法拉利，因为其股票都没有在荷兰的受监管市场上市。

纽约证券交易所要求，如果美国国内上市公司的审计委员会成员同时担任四个或更多个上市公司审计委员会的成员，上市公司应披露（在其网站上或在其年度代理声明或10-K表格的年度报告中）董事会已确定这种同时服务不会损害董事对上市公司的服务。作为外国私人发行人，我们不必遵守这一要求。荷兰法律并不要求公司做出此类决定。

纽约证券交易所的规则要求美国上市公司设立一个薪酬委员会和一个完全由独立董事组成的提名/公司治理委员会。作为一家外国私人发行人，我们不必遵守这一要求，尽管我们确实有一个薪酬委员会和一个ESG委员会。我们的薪酬委员会章程规定，根据荷兰法典，薪酬委员会最多可有一名成员为非独立成员。根据纽约证券交易所的规则，薪酬委员会目前的三名成员都是独立的，其中两名成员根据荷兰守则也是独立的。我们的ESG委员会章程订明，委员会须由董事会选出的至少三名董事组成，董事会亦须委任其中一名董事为ESG委员会主席或主席。根据《荷兰守则》，在获选担任委员会成员的董事中，至少一半必须为独立董事，且不得有超过一名执行董事。这与《荷兰守则》的规定有所不同，该守则建议只有非执行董事才能在董事会委员会任职。我们允许执行董事在ESG委员会任职，因为我们认为，委员会的广泛职责得益于执行董事会成员的存在。Elkann先生作为执行董事在该委员会中的职位 除其他外ESG委员会的职责较甄选及委任委员会的职责更为广泛。这些职责保证了Elkann先生的参与，鉴于他对汽车和奢侈品行业以及公司业务的了解，他为该委员会做出了宝贵的贡献。除Elkann先生担任主席外，根据《荷兰公司治理守则》和纽约证券交易所规则，该委员会的现任成员均被视为独立人士。

纽约证券交易所规则还要求美国上市公司，包括法拉利等外国私人发行人，根据最近修订的《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.14条，采取一项政策，收回或“收回”现任或前任高管获得的基于激励的超额薪酬。自2023年12月1日起，本公司已采纳纽约证券交易所追回政策（定义见本报告其他部分），该政策可在本公司网站上查阅，以遵守这些规则。

纽约证券交易所适用于美国公司的规则要求外部审计师由审计委员会任命，而荷兰法律的一般规则是外部审计师由股东大会任命。根据荷兰法律的要求，我们独立注册会计师事务所的任命和罢免必须由股东大会决定。我们的审计委员会负责向股东推荐独立注册会计师事务所的任命和薪酬， 除其他外，监督和评估我们的独立注册会计师事务所的工作。

根据纽约证券交易所的上市标准，美国公司的股东必须有机会对所有股权薪酬计划进行投票，并批准对这些计划的重大修改，纽约证券交易所规则规定的有限例外情况除外。作为一家外国私人发行人，我们被允许遵守本国法律关于股东批准薪酬计划的规定，根据荷兰法律，董事会成员以外的员工的股权薪酬计划不需要股东批准，前提是授予股权的权力已由股东大会授予董事会。就董事会成员的股权补偿计划及╱或倘发行股份及╱或认购股份的权利并未授予董事会，则须获股东大会批准。

虽然纽约证券交易所的规则不要求上市公司获得股东批准或宣布股息，但《荷兰公司治理守则》规定，股息分配是通过年度账目的股东大会的一个单独议程项目。在我们的情况下，我们的公司章程第23条规定，
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每年的股息必须由我们的股东大会决定。有关我们的股息政策的讨论，请参阅 “其他资料-补充资料-股息政策”.

根据纽约证券交易所适用于外国私人发行人的公司治理规则，我们还在我们的网站上披露了我们的公司治理实践与纽约证券交易所上市标准要求的国内公司之间的差异， www.ferrari.com.

意大利公司治理准则

至于意大利的企业管治架构，本公司知悉新版企业管治守则(“意大利CGC”)已由Borsa Italiana S.p.A.颁布，适用于(自2021年1月起)在米兰泛欧交易所上市的所有公司。

截至2022年12月31日，公司的公司治理结构与意大利CGC中提出的所有原则和建议基本一致，特别是因为公司已经采纳并遵守了荷兰公司治理守则，该守则包含的原则和最佳实践条款与意大利CGC中强调的原则和最佳实践条款基本相似，但以下情况除外：

a)*董事会独立主席不能担任控制与风险委员会主席(意大利CGC第2条第7号建议)。

董事高级非执行董事兼董事会主席杜卡先生兼任审计委员会主席，这不符合意大利政府会计准则第2条第7号建议下的最佳做法规定。本公司相信，鉴于杜卡先生在审计方面的丰富经验和他在这方面的知识，他为审计委员会作出了宝贵的贡献，因此认为由杜卡先生担任审计委员会主席符合法拉利的最佳利益。

b)    在大公司，董事会表达其关于可被认为符合有效业绩的最大办公室数量和董事角色所需时间承诺的指导方针。有关职位是指在其他上市公司或规模较大的公司的法人团体内担任的职位(意大利CGC第3条，第15号建议)

适用的荷兰公司法已经明确规定了董事可以担任的职位的最高数目。根据荷兰法律，如果某人是五家或五家以上一定规模的(荷兰)公司的非执行董事、监事会成员或其他类似机构的非执行董事，则不得任命此人为非执行董事；如果此人是两家以上一定规模的其他(荷兰)公司的非执行董事，或此人是另一家一定规模的(荷兰)公司的监事会或一级董事会主席，则不得任命此人为执行董事。法拉利符合上述荷兰的限制。

c)    在大公司，董事会在提名委员会的支持下，制定首席执行官和执行董事的继任计划，至少确定在提前终止职位的情况下应遵循的程序(意大利CGC第4条，第24号建议)

本公司董事会相信，董事会成员本身(根据彼等各自的专业知识、专业水平及对本公司业务的了解而挑选及委任)将有能力执行本公司的一般业务(如行政总裁及/或任何其他行政总裁因提前离职而缺席)，直至主管法人团体委任新任行政总裁及/或其他行政总裁(S)为止。

此外，公司董事会认为，在考虑到话题的敏感性后，应进一步分析是否采用继任计划的决定。

此外，本公司相信，本公司所采用的整体转授权力制度足以减低董事高管或高级经理空缺的风险，并确保本公司业务的连续性。公司采用的整个授权制度已经包括最高管理层的继任计划，该计划在公司由法拉利领导团队代表。本公司相信上述措施有助本公司达致守则原则背后的目标，并在任何情况下有助
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良好的公司治理。最后，应该指出的是，公司董事会已经确定了至少要申请任命首席执行官的程序，其中除其他外，规定了一个特定委员会(即首席执行官遴选委员会)的参与，该委员会将协助ESG委员会为这一职位挑选新的候选人。

外汇管制

根据荷兰法律，对法拉利普通股的投资或支付没有外汇管制限制。法拉利章程或荷兰法律没有特别限制非荷兰公民或居民的股东持有或投票法拉利普通股的权利。

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非执行董事的报告

引言

本报告为本公司非执行董事于2023财政年度的报告，如荷兰企业管治守则第5.1.5条所述，并提供有关非执行董事于2023财政年度履行职责的进一步资料。

非执行董事有责任监督执行董事所执行的政策及本公司及其关联企业的一般事务，包括本公司有关可持续长期价值创造的策略的执行情况。除其他外，非执行董事应专注于本公司内部风险管理及监控系统的有效性，以及财务报告及可持续发展报告的完整性及质素。非执行董事亦负责厘定执行董事之薪酬及提名董事委任之候选人。于此过程中，非执行董事仅以本公司利益行事。为维持对本公司的监督，非执行董事定期与执行董事讨论法拉利的长期业务计划、该等计划的实施及与该等计划相关的风险。

根据组织章程细则，董事会为单一董事会，由三名或以上成员组成，包括负责法拉利日常管理的成员（执行董事）及并无该等日常管理责任的成员（非执行董事）。执行董事和非执行董事在一级董事会（如公司董事会）中的任务可根据公司章程进行分配，但股东大会已规定该董事是被任命为执行董事还是非执行董事，执行董事，并规定监督董事履行其职责的任务只能由非执行董事执行，执行董事。不论任务分配如何，全体董事仍须共同负责本公司之妥善管理及策略（包括非执行董事之监督）。

有关董事会（包括非执行董事）及其委员会现时组成之详情载于“董事会”一节。

非执行董事的监督

非执行董事监督执行董事执行的政策以及本公司及其联属企业的一般事务。在此过程中，非执行董事还专注于公司内部风险管理和控制系统的有效性，财务报告和法拉利长期业务计划的完整性和质量，这些计划的实施以及相关风险。

非执行董事亦厘定执行董事之薪酬及提名董事委任之候选人。此外，董事会可将若干特定职责分配予一名或多名个别董事或由本公司及本公司附属公司合资格董事组成的委员会。就此而言，董事会已向审核委员会、薪酬委员会及环境、社会及管治委员会分配若干特定职责。有关该等委员会履行其职责的方式的进一步详情载于“审核委员会”、“薪酬委员会”及“环境、社会及管治委员会”各节。

非执行董事监督本集团采纳及实施策略及政策、审阅本年报（包括薪酬报告及本集团财务业绩）、收取法律及合规事宜的最新资料，并定期参与审阅及批准与关联方订立的交易。非执行董事亦已审阅董事会及其委员会之报告及委任董事之推荐建议。

会议和出席情况

于二零二三年，董事会共举行四次会议。这些会议的平均出席率为97.73%。FLT的成员应邀向董事会发表演讲。该等会议部分仅由非执行董事参与，而执行董事或任何其他出席者并无出席，以供非执行董事独立审阅及讨论若干事项。此外该
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高级非执行董事与首席执行官定期举行一对一会议，以讨论进展及主要议题。董事会成员与各级管理层保持联系，以确保他们充分了解公司的运营情况。全体非执行董事均预留充足时间以充分关注本公司事宜。
个别董事每次董事会及其委员会会议之出席率相对于该等会议总数之概览载列如下：


名字
董事会会议
审计委员会
ESG委员会
薪酬委员会
约翰·埃尔坎
4/41/1
贝尼代托·维尼亚
4/4
皮耶罗·法拉利
4/41/1
塞尔吉奥·杜卡
4/47/7
德尔芬·阿尔诺
4/40/1
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼
4/44/7
艾迪·库伊
4/41/11/1
约翰·加兰蒂奇
4/41/1
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科
4/47/7
亚当·凯斯威克
3/4
Mike·沃尔皮
   3/3(1)
_____________________________
(一)自2023年4月14日起，Mike·沃尔皮先生被法拉利汽车公司年度股东大会任命为董事非执行董事。

董事会焦点

会议期间讨论的主要议题包括：集团战略、集团的财务业绩及报告、可持续性、收购及撤资、高管薪酬、技术发展、风险管理、法律及合规的最新情况、风险管理、人力资源主管的人力资源、薪酬政策的执行及薪酬报告。非执行董事积极参与审查本公司的战略和增长项目。

非执行董事的独立性

根据荷兰法律，非执行董事必须完全代表本公司的利益行事。《荷兰公司治理守则》规定了与非执行董事独立性有关的公司治理规则，并要求在大多数情况下，大多数非执行董事必须“独立”。

目前，根据纽约证券交易所的定义，九名非执行董事中有九名被视为独立董事，而根据荷兰企业管治守则，八名非执行董事被视为独立董事，因为皮耶罗·法拉利先生对皮耶罗·法拉利信托持有的股份(包括行使该等股份的投票权)拥有用益物权(如本年报所述)。董事董事会高级非执行董事塞尔吉奥·杜卡先生根据荷兰公司治理守则最佳实践条款2.1.9的规定，是独立的。

法拉利认为，本公司符合荷兰企业管治守则最佳实务条款2.1.10所述的独立性要求。

非执行董事的评估
非执行董事负责监督董事会及其委员会，以及个别执行董事和非执行董事，并在这方面得到ESG委员会的协助。董事会每年正式评估其业绩，包括其组成、多样性和有效性。
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它的成员共同努力，目的是帮助提高董事会及其委员会的运作效率。

根据ESG委员会章程，ESG委员会就定期评估个别董事的表现向董事会提供协助和建议。在这方面，ESG委员会的其中一项职责是每年审查董事会及其委员会的业绩，并按ESG委员会决定的适当定期间隔审查每一董事在董事会的延续情况。

2023年，ESG委员会在2月22日举行的会议上进行了定期评估。在那次会议上，ESG委员会重点关注定期评估的结果和董事会、其委员会和董事个人的表现，同时考虑到每个董事编制的自我评估。在上述会议期间，ESG委员会还在此类评估的基础上讨论了董事提名过程、董事资格评估、董事会及其委员会的规模和组成，以及反映评估结果的董事选举建议。

根据荷兰企业管治守则最佳实务条文2.3.5所述，各委员会已定期通知非执行董事，而在草拟本非执行董事报告时，已考虑该等委员会的结论。

非执行董事能够根据ESG委员会的评估审查和评估审计委员会、ESG委员会和薪酬委员会的业绩。董事会还讨论了各委员会的自我评估问题。评价的结果是，没有必要修改审计委员会、ESG委员会和薪酬委员会的规模或组成，也没有任何理由在此基础上修改它们的章程。有关这些委员会履行职责的方式的更多细节，请参阅“审计委员会”、“薪酬委员会”和“ESG委员会”一节。

在ESG委员会准备工作的基础上，非执行董事得以审核董事董事会的评估、个别董事的评估及董事选举建议。董事会的结论是，每位董事继续致力于其在公司的各自角色。

此外，根据薪酬委员会章程，薪酬委员会执行并监督适用于直接向执行董事报告的非执行董事、执行董事和高级管理人员的薪酬政策。薪酬委员会管理所有股权激励计划和递延薪酬福利计划。非执行董事根据所进行的评估厘定执行董事的薪酬，并提名董事委任的候选人。

非执行董事监督审计委员会、薪酬委员会和ESG委员会的业绩。

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风险管理流程与内部控制制度

我们的风险管理方法是一个重要的业务驱动力，对于实现集团的长期业务计划是不可或缺的。我们采取综合方法进行风险管理，其中风险和机会评估是领导团队议程的核心。董事会负责考虑控制和管理风险的能力，这对实现其已确定的业务目标和确保本集团的连续性至关重要。出于这个原因，法拉利已经形成了不同的胃口，以实现不同的战略目标，将注意力集中在从风险管理到内部控制的所有相关风险水平。

法拉利采用了COSO框架(特雷德韦委员会赞助组织委员会)的最新出版物(《企业风险管理--整合战略和绩效》)作为其企业风险管理(ERM)流程的基础，并深深植根于其更广泛的内部控制系统。

我们的内部控制制度由一套规则、程序和组织结构组成，旨在积极实现以下目标：

•保护法拉利的传统；
•根据公司战略对集团进行高效和有效的管理；
•向法人团体和市场提供的信息的可靠性、准确性和完整性；以及
•遵守现行法律法规、公司章程和公司章程以及集团的内部程序。
风险管理流程和内部控制系统在公司组织中发挥着核心作用，有助于知情和一致的决策以及传播对风险、合法性和公司价值观的正确知识，支持公司的管理与董事会定义的公司目标保持一致。

风险管理进程和内部控制制度涉及多个组织单位和行为者，既需要相互协调，也需要有相互依存的运作空间，以保证所追求的目标和业务规则的互补性。

为了确保其风险管理和内部控制系统的充分性，法拉利根据国际上的最佳实践，在相关组织单位和行为者之间分配了角色和责任。每条控制线都有不同的功能，并有明确的边界：

•第一条控制线识别和评估相关风险，并随后管理和实施具体的应对措施。它包括每个操作单元应用于其流程以确保操作正确进行的一组控制活动。这类活动的主要责任在于管理适用的业务单位，被认为是公司业务的组成部分。这第一条控制线包括核心业务风险所有者、员工职能风险所有者和法拉利领导团队；
•第二条控制线监控主要风险，确保一线实施的控制是适当和有效的。它还在确定和评估主要风险以及执行应对这些风险所需的管理程序和相关控制措施方面为第一线控制提供支持。这条控制线受托履行合规、战略、业务和报告职能。此外，在个案的基础上，并根据风险的重要性，具体的公司部门可以被分配与涉及具体风险领域的二线有关的任务；
•第三行 控制的范围提供独立和客观的保证和咨询活动，其目的是根据基于风险的方法评估内部控制、风险管理和公司治理程序的充分性。三线控制和活动属于内部审计部门的职权范围。

董事会负责设计、实施和维护内部风险管理和控制系统。审计委员会负责就内部控制和风险管理系统向董事会提供咨询，并根据董事会授予的权力采取行动。
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法拉利领导团队负责整个业务部门风险管理系统的部署和维护。法拉利领导团队是由首席执行官领导并由各公司部门负责人组成的管理小组；它定期审查风险管理框架和公司的关键全球风险。对于被认为重大的风险，制定并定期审查全面的风险应对计划，以确保行动的相关性和充分性。我们定期与本集团的审计委员会讨论我们的风险管理框架。

法拉利的企业风险管理流程

法拉利企业风险管理系统由六个不同的组成部分组成：

1.风险治理：本组织指导、管理和报告其风险管理活动的结构。风险治理结构包括明确定义的角色和责任、决策权、风险运营模式和报告关系。
2.风险文化：与我们的风险管理文化相一致的价值观和态度在组织的各级得到沟通和理解。
3.风险策略与偏好：我们的风险管理原则旨在实现我们的业务计划、目标和战略目标。我们的风险偏好通过风险容忍度、限制和在发生违规时激活的相关协议来平衡，以确保我们组织内的风险水平控制。
4.风险评估与衡量：建立活动，使法拉利能够定期识别、评估和量化潜在风险。这一活动使法拉利能够考虑事件可能对公司目标的实现产生的潜在影响。使用可能性、影响、准备和速度水平标准来评估风险。每项风险评估的结果都综合在风险图上，并进行分析，以确定优先顺序和风险处理方法。
5.风险管理与监控：管理层对管理、缓解或接受风险的反应。风险管理努力通过有关风险和控制的信息创造价值，以改善业务业绩。对照已建立的指标，系统地监控已识别的风险和管理活动，以便在必要时做出及时和主动的响应。审查关键风险指标，以确保它们与已确定的风险保持一致，并分析其趋势，以确定进一步补救计划的需要。
6.风险报告：报告风险和相关信息(如缓解活动)可真正洞察风险管理进程的长处和短处。向关键的内部和外部利益攸关方披露风险管理信息有助于决策进程。风险评估和衡量活动得出的风险图首先与最高管理层分享(通过季度财务报告会议)，然后提交给集团的审计委员会，特别关注优先风险领域、实施的缓解活动、必须采取的任何管理战略及其优先事项。

风险偏好

法拉利的风险偏好(即法拉利为实现其目标而愿意接受的风险水平)适用于我们的战略、行为准则、公司价值观和政策。多亏了所谓的“风险偏好框架”，这种风险偏好得到了衡量和跟踪。

风险偏好框架被整合到企业的所有决策层面。它定义了法拉利的风险概况，为管理层预期安全运营的风险水平提供了明确的边界，并反复审查风险值、指标和限制。

下表中列出的风险分为特定类别，它们都以不同的方式与法拉利业务相关，它们的出现顺序并不反映按重要性排序。

风险类别风险描述总体食欲风险偏好声明
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战略风险(S)影响或由法拉利业务战略造成的风险，并可能影响法拉利的长期定位和表现。中等法拉利愿意接受适度的风险，以实现其战略目标。法拉利认识到有必要继续投资于研发，以设计和制造技术创新、美观的标志性和高性能的汽车，能够提供最“驾驶乐趣”的体验和卓越的功能设计。考虑到所有利益相关者的利益，我们以负责任的方式承担战略风险，以保持法拉利的品牌专有性、高水平的需求、独特的客户体验以及当前的技术和监管趋势。
经营风险(O)影响组织的内部流程、人员、系统和/或外部资源并影响法拉利实施其业务计划的能力的风险。中等法拉利试图通过实施能够灵活实现预期目标的制造系统，保持符合法拉利客户期望的产品和服务质量，在组织内培养和留住人才，确保业务连续性和生产线业绩，并确保我们的业务合作伙伴的充分性，将业务计划的运营风险降至最低。
金融风险(F)风险，包括估值、货币、流动性、商品和减值风险等领域。低法拉利对财务风险持谨慎态度。法拉利不断寻求改善和加强其财务状况，以产生所需的现金，为其运营提供资金，并奖励其利益相关者。
合规风险(C)不遵守法律、法规、当地标准、行为准则、内部政策和程序的风险。零容忍法拉利不容忍通过实施预防措施和严格执行其内部行为准则来违反和遵守所有适用的法律和法规。这确保道德和正直得到尊重，并促进其价值观。
声誉风险(R)影响法拉利品牌形象、信誉和/或诚信的风险零容忍法拉利努力通过减轻所有可能影响法拉利声誉、可信度和运营完整性的潜在威胁来保护和提高其声誉，同时不断提高其品牌知名度。
健康、安全和环境风险(H)影响健康、安全和环境的风险零容差法拉利不容忍可能对其员工或客户以及周围环境产生影响的风险。
风险趋势和主要风险

法拉利根据潜在影响、可能性和实体的准备情况评估风险，这些因素恰当地结合在一起，确定总体风险敞口，以确定风险的优先顺序，并将努力集中在最重要的风险上。法拉利预计，已经实施或将在特别触发因素激活时部署的风险应对措施，将把风险降低到风险偏好中定义的水平。

下面，我们将确定并讨论一些特定于公司的关键风险。列出的风险和应对计划并不详尽，可能会不时调整。下图显示了按风险类别划分的列出的风险。
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以下各段更详细地讨论了上述风险，并按风险类别进行了组织。每个风险涉及的主要部门按字母顺序列出。

品牌形象(S/R)
保护和提升法拉利品牌的价值对于推动我们的汽车收入和需求至关重要。对法拉利品牌的认知和认可具有战略重要性，取决于许多因素，如我们汽车的设计、技术、性能、质量和形象，以及我们经销商和门店的吸引力、我们客户活动的成功，以及我们的整体形象，包括我们品牌的独家形象。

整个公司致力于在所有不同的公司流程中维护法拉利的形象，例如在选择和管理业务合作伙伴(例如，选择特许经营合作伙伴、对供应商的预防性控制、加强客户社区、法拉利学院经销商培训中心等)、在社交媒体管理(例如，密切监控社交媒体和法拉利认知、采用法拉利社交媒体实践)以及在保护品牌价值方面(例如，具有致力于监控和最大化法拉利汽车残值、监控二手市场和估计残值演变的内部职能)，等等)。
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关键方面涉及的主要部门

保持品牌价值

汽车残值

一级方程式车队的成功

企业合作伙伴的选择和管理

社交媒体管理

所有法拉利部门

比赛(S)

在我们经营的所有产品类别和市场上，我们都面临竞争。我们与拥有和运营知名品牌高品质汽车的其他国际豪华性能汽车制造商展开竞争。其中一些是较大汽车集团的一部分，可能比我们拥有更多的财力和与供应商的讨价还价能力，特别是考虑到我们保持低产量的政策，以保持和提高我们汽车的排他性。

我们相信，我们与其他国际豪华高性能汽车制造商的竞争主要得益于我们的品牌形象、我们汽车的性能和设计、我们在质量方面的声誉以及我们为客户提供的驾驶体验。此外，与客户的关系是法拉利的关键，我们组织了许多活动来维护和提升客户-其中包括：个性化服务(Atelier和Tailor Made)，马拉内罗体验，新车型发布的精选参与，法拉利俱乐部，经销商和客户计划，以增强客户社区(例如，Esperiens Fiorano，骑兵，致敬，遗产巡回赛，Finali MonDiali等)，并持续监测客户满意度，以确保多年来的强劲趋势和表现。

几家全球豪华汽车制造商加大了豪华车的竞争压力，特别是在欧洲、中东和非洲和美国。考虑到这些市场的成熟度，我们预计现有的市场参与者将努力保护或增加他们的市场份额。竞争加剧可能会导致定价压力、边际效应降低以及我们无法实现发货目标，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。法拉利实施了与这些方面相关的不同应对计划：一个专门监测客户基础更新的内部部门，通过二手车金融服务产品间接支持剩余价值，定义和监测等候名单目标。

另一个需要考虑的因素是，我们的竞争对手可能会窃取、侵犯或抄袭我们的知识产权。为了保护我们的形象、产品、创新和品牌不受竞争对手的影响，我们成立了专门的团队来管理商标、徽标和专利，并采取了不同的行动来限制敏感技术数据和信息的泄露，包括所有供应商/顾问签署的保密协议、与内部敏感信息管理有关的程序和内部控制、干净的桌面政策、对每种信息的敏感程度进行鉴定的工具，以及关于数据/信息/硬件管理的提高认识活动。

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关键方面涉及的主要部门
客户群更新

订单簿和剩余价值管理

利润率压力

出货

知识分子
--财产保护		数字和数据
金融
法律
市场营销和商业
制造业
技术、产品与监管(S)

高性能汽车的特点是不断发展的尖端技术。特别是，赛车技术的进步往往会带动公路汽车的技术进步。我们在研发方面投入了大量资金，以保持我们在高性能汽车技术方面的领先地位和我们的竞争地位。随着技术的变化，我们推出了新车型，对我们的汽车进行了升级和调整，以不断为汽车提供最新和最好的技术。

外部因素，如原材料和零部件的短缺、零部件的快速淘汰以及新法规(例如安全、噪音、环境和可持续性)的演变或引入，要求我们更加注重为产品和零部件制定新的战略，以保持个别计划的盈利能力和我们开发新的有吸引力的产品和满足客户偏好的能力。

我们电动汽车的设计，更广泛地说，未来车型的设计，可以在外观和功能上与过去和成功的设计有所不同。未能制造出有吸引力的法拉利新车型，未能随着时间的推移更新风格，未能将ICE与混合动力/电动汽车区分开来，以及未能将新车型与旧车型区分开来，可能会影响我们满足客户和潜在客户品味的能力。我们正在密切关注豪华车市场、技术发展、社会趋势(例如连接预期)以及客户体验的变化，以尽可能提供最具吸引力的未来车型。

我们汽车技术的转型带来了风险和不确定性，比如随着时间的推移，对司机体验和汽车剩余价值的影响，这两者都可能会遇到不利的市场反应。此外，其他豪华跑车制造商在实施技术进步方面可能更成功。为了减轻这些风险，我们已经并将在中期内继续增加研发支出，特别是在混合动力和电力技术相关项目上。

法拉利面临的另一个挑战是跟上软件的发展，这也是因为它对性能和客户期望的影响。在这一领域的进步需要大量投资和整车零部件的集成。法拉利专注于在现有和新的软件技术方面研究卓越。该公司一直致力于整合和提高软件能力，我们有一个专门的内部部门致力于软件开发/集成。我们的质量部还参与了旨在确保尊重标准的过程的定义和监测。

技术、产品和法规的演变也对售后活动产生了影响，与过去相比，售后活动现在的特点是更复杂。在其他举措中，法拉利通过对经销商/研讨会的培训活动、提供新的技术工具和通过定义全球RRR(保留-招募-奖励)来投资来降低这些风险。上述项目致力于经销商，旨在提高我们经销商网络的效率和效力，保持强大的客户满意度，并加强法拉利的社区。
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关键方面涉及的主要部门
产品和组件的复杂性增加

产品功能和客户偏好之间的不一致

缩短组件和技术的生命周期

新的主导设计/技术

售后服务活动的复杂性增加

软件开发和集成
设计

市场营销和商业

产品开发

采购与质量

研究与发展

技术和基础设施
零售生活方式战略的实施(S)

我们的零售生活方式战略呈现出高度的复杂性。它的目标是将法拉利打造成一个具有双重身份的独特品牌：在我们汽车的豪华定价和令人向往的特征方面独一无二，但在我们的社区中也具有包容性。如果我们无法管理这种二元性，我们的品牌形象可能会被削弱，或者我们可能无法充分利用我们品牌的潜力。

在我们的汽车业务和体育活动之外，专注于精心挑选的奢侈品和生活方式类别需要新的和不同的关键能力。近年来，随着我们零售生活方式战略的实施，我们促进了对熟练员工的获取和现有能力的转变。实施的行动之一是法拉利生活方式和时尚学院，这是一个设在米兰和马拉内洛的项目，面向最优秀的时尚和奢侈品管理硕士毕业生。

此外，由于我们业务合作伙伴的战略重要性，在当前的全球社会和地缘政治条件下，我们招募新业务合作伙伴的能力可能会影响并可能推迟我们新的零售生活方式战略的实施。专门资源侧重于业务发展活动和确定、选择和评价业务伙伴的程序。商业伙伴根据不同的标准进行评估和资格，如质量、财务、可持续性和道德。此外，新合同中的章节专门涉及健康和安全等方面，并执行社会审计程序，以检查遵守最低限度所需的声誉和道德标准。

关键方面涉及的主要部门
部署零售业的生活方式战略

挑选新的潜在商业伙伴

与商业伙伴的关系		金融

人力资源

沟通

生活方式
社会和地缘政治不稳定(O)

在某些市场经营和拥有商业伙伴可能使我们面临与社会和地缘政治条件有关的风险。我们的活动可能会受到社会限制的影响，例如应对新的潜在流行病的限制，实施的措施可能会影响我们的销售、售后、制造和采购流程。因此，法拉利可能很难将汽车发货给经销商，经销商很难销售汽车，客户也很难收集汽车。限制还可能影响我们的供应链，既造成原材料和零部件短缺，又导致生产延误和成本增加。此外，我们的活动也可能受到日益加剧的军事紧张局势的影响。由于这些事件，可能会实施进口和/或出口限制，或可能实施其他国际制裁。这可能导致特定市场的销售和售后服务受到限制，并可能影响我们的供应链，影响我们的供应商基础。

165



法拉利在公司职能部门和当地枢纽组织的协调下，密切关注感兴趣领域的社会/地缘政治事件。我们准备调整销售业务，从而调整生产流程，以防对特定国家的销售受到限制。

为了确保我们供应链的弹性，法拉利正在寻找可供选择的供应商，这些供应商可以在商业合作伙伴的活动受到限制或供应成本因社会和地缘政治事件而过度增加的情况下激活。

关键方面
涉及的主要部门
社会和地缘政治不稳定

销售和售后服务活动

供应链管理
金融

市场营销和商业

采购与质量

研究与发展

生产中断和转型成本(O)

所有汽车和发动机都是在我们位于意大利马拉内洛的生产工厂内部制造的，我们在那里也有我们的公司总部和一级方程式赛车活动。我们所有的汽车底盘都在意大利摩德纳附近的一家工厂生产。我们的马拉内洛或摩德纳工厂可能会因为多种原因而永久或暂时无法使用，包括污染、电力短缺、劳工罢工或其他与信息技术业务连续性相关的事件。此外，马拉内洛和摩德纳位于意大利埃米利亚-罗马尼亚地区，具有地震活动的潜力。如果发生地震、火灾、洪水、飓风、战争、恐怖袭击、流行病或其他事件等重大灾难，我们的总部以及我们的一级方程式活动和生产设施可能会受到严重破坏，或者我们可能不得不停止或推迟我们汽车的生产和发货。

在过去的15年里，法拉利增加了投资，以减少地震和火灾可能造成的破坏程度，并一直在实施不同的活动，以缓解气候变化风险。例如，为了降低洪水风险，该公司实施了警报系统，以监测公司设施附近可能发生的洪水，以及洪水管理工具，如分流装置和水泵。

其他到位的行动进一步降低了与破坏性事件相关的风险。例如，为了避免对信息技术业务连续性的影响，法拉利实施了灾难恢复计划。此外，保险范围的结构也是为了避免自然事件造成的财务影响。

我们面临着与供应链中断以及我们汽车所用的原材料、零部件和系统短缺相关的风险。关键的缓解措施已经到位，例如：关键部件的安全库存，以及负责监测、确定和解决可能出现的原材料、零部件和部件短缺的内部工作队。

改造成本直接受到一般市场状况和原材料、商品、零部件价格波动的影响。法拉利致力于防止运营成本增加和盈利能力下降，例如通过实施对冲活动。
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关键方面涉及的主要部门
依赖于两个邻近的制造设施

停产停业

供应链管理

关键生产投入短缺(例如，原材料)

原材料、商品、零部件价格		金融

数字和数据

制造业

采购和质量

研究与开发

技术和基础设施
供应链弹性(O)

我们的业务依赖于大量的供应商，这些供应商提供我们生产汽车和运营我们业务所需的零部件所需的原材料、零部件和系统。我们从数量有限的供应商那里采购材料。此外，与其他小批量汽车制造商一样，我们在汽车中使用的大多数关键零部件都是从单一来源的供应商那里购买的。

我们在我们业务的各个领域与战略合作伙伴合作，由于我们战略合作伙伴的方法可能与我们自己的标准不同，法拉利面临着与其供应商有关的业绩、运营、财务和声誉风险。总体宏观经济状况可能导致我们的供应商陷入财务困境，导致其业务减少或终止。供应商违约可能会对法拉利的业务活动产生负面影响，导致额外的成本和负债，并导致无法获得业务合作伙伴提供的零部件/产品。此外，供应商潜在的不道德或不正当的商业行为可能会对公司的声誉产生负面影响。

法拉利通过一个专门的部门，在职能专家的协作下，在分配之前根据不同的标准对供应商进行评估；其中包括：物流、质量、财务稳健、道德、网络安全韧性和技术标准。此外，公司有专门的供应商发展职能，其任务是通过使用关键绩效指标来监测供应商的状况，并鼓励他们的活动不断改进。

过去几年，宏观经济状况导致大宗商品价格上涨。这些价格的上涨为供应商带来了更高的成本，这立即反映在我们供应商的价格调整请求中。法拉利在两个方面开展了工作：一方面，构建一个流程来定义和制定适当的采购战略(例如，为关键零部件寻找替代供应商)；另一方面，进行分析，以评估我们一些车型提价的可行性。

此外，零部件和产品复杂性的增加以及汽车产量的增加可能会给供应商的活动带来进一步的压力。如果供应商无法加强其运营或无法在多个项目上工作，这可能会导致关键问题和对要求的缺乏尊重。该公司监控供应商的活动，并支持其供应商确保在技术、质量和时间方面遵守最高标准，以最大限度地减少返工、汽车交付延迟和召回/服务活动的潜在风险。

我们受到供应链对气候变化和其他ESG方面的关注的强烈联系和影响。请参阅专门的段落“气候变化关于法拉利在这方面的观点的进一步细节，请看风险趋势。
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关键方面涉及的主要部门
原材料、零部件的单一来源供应商

供应商的关键问题和对要求的不尊重

难以接触到关键供应商并与其建立长期关系

供应成本增加		金融

采购与质量
人力资本管理与内部组织(O)

我们的成功和我们的创新能力取决于我们的高级管理人员和其他管理人员有效管理我们业务的各个领域和整个业务的能力。

法拉利品牌的声望、认同感和吸引力取决于法拉利车队在一级方程式世界锦标赛上的持续成功，这取决于我们吸引和留住顶级车手、赛车管理和工程人才的能力。

汽车行业正在经历的快速技术发展要求我们始终加强和更新我们在新技术领域的能力，并确保与市场和技术趋势保持一致。法拉利绘制了当前的关键能力图，并分析了未来的关键能力，每当发现差距时，就会通过内部能力开发或通过在外部市场上收购能力来寻求向新能力的过渡。

法拉利致力于吸引、留住和激励高管、车手、车队经理和关键员工开发新车型和创新技术，并在国际比赛中取得成功。所部署的一些活动包括：改善关键资源的人才发展计划，为当前的成功员工做好未来关键职位的准备，人才评估，继任计划，留任计划，“Scuola dei Mstieri”计划，法拉利企业高管MBA，法拉利全球企业MBA，衡量员工敬业度的人员调查，以及其他培训和发展计划。

我们目前的增长战略，无论是在业务量和国际存在方面，加上世界各地政府组织的新法律、法规和政策，都增加了我们当前业务的范围和复杂性，以及部署新的公司流程和更新我们的内部组织以应对这种扩大的范围和复杂性的需要。为了避免内部流程中的关键问题或组织整合中可能影响我们战略目标实现的问题，法拉利正在促进公司各部门之间的合作，并实施高效而灵活的决策流程。
关键方面涉及的主要部门
对熟练员工的要求

要求吸引和留住最优秀的人才

关键能力的转变

内部组织		各部门

法拉利法拉利成功(O)

我们一级方程式赛事的收入主要取决于我们赞助协议的收入，以及我们在一级方程式转播和其他来源的收入中所占的份额。

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一个专门的职能部门负责执行业务发展活动、谈判新的赞助合同、续签现有合同、确定新的服务和合作伙伴体验以及向我们的赞助商提供不同的活动。此外，通过选择品牌合作伙伴、选择赞助商和管理法拉利品牌项目等主题的具体程序，制定了品牌指南。

我们续签现有赞助协议和签订其他更具竞争力的赞助协议的能力，还取决于我们在一级方程式赛事中的表现，以及我们赢得一级方程式锦标赛冠军的能力，无论是车手还是施工人员。为了在赛道上有效地竞争，我们一直在研发方面投入大量资源，并以竞争性的方式补偿最优秀的车手和其他赛车队成员。

一级方程式赛车框架和法规(技术-体育-财务)的定期变化需要对我们的发动机、底盘、赛车和更一般的流程进行修改。法拉利组织了一项持续监测一级方程式赛车规则变化的活动，旨在尽快确定将实施的新活动，以遵守框架和规则(包括通过我们的业务合作伙伴的参与)。
关键方面涉及的主要部门
一级方程式赞助收入

方程式1金融监管

顺丰业务合作伙伴		金融

赛马收入

法拉利法拉利车队
网络安全，包括第三方漏洞(O)

我们的信息技术、系统架构和工业机械都暴露在外部网络攻击之下。近年来，攻击的数量和复杂性大幅增加。此外，外部网络组织目前的结构和组织比过去更好，可以更有效地进行网络攻击。为了管理这一风险，法拉利正在采取不同的工作方针，其中包括：保护我们的信息技术系统架构和工业机械，为我们的汽车设计一个运行良好的安全架构，提高员工对网络钓鱼活动和防止外部网络攻击的认识，持续监测潜在的外部网络攻击和补救计划，通过漏洞评估评估内部漏洞水平，并在必要时实施进一步的技术行动。所有这些活动还旨在避免我们的内部敏感数据、存储在汽车中的客户数据和潜在的勒索软件做法被窃取和传播。

我们已经制定了专门的活动和团队，以最大限度地减少道路用户在安全、汽车运行状况、财务影响和隐私损害方面的网络安全风险。如果在未来几年，我们将增加我们汽车的连接功能，我们汽车的网络安全风险可能会增加，可能会发生外部攻击。

此外，我们的第三方可能会受到外部网络攻击。如果第三方连接到我们的系统，网络攻击者也可以渗透到我们的信息技术系统。法拉利评估和监测第三方(供应商和经销商)的网络安全成熟度水平，并在内部和向业务合作伙伴推广良好做法.

此外，我们必须考虑到，联合国欧洲经委会的规定已经出台，我们将被要求随着时间的推移维护并定期更新网络安全管理系统(“CSMS”)，以登记和销售我们的汽车，并证明我们能够和意识到在汽车层面和企业层面处理潜在的网络风险。除了专门负责这些流程的具体部门外，法拉利还任命了一个CSMS委员会来协调与CSMS和网络安全相关的活动，无论是在公司层面还是汽车层面。

有关网络安全的其他信息，请参阅《企业管治-网络安全》.    

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关键方面涉及的主要部门
网络攻击日益复杂

第三方网络安全

远程工作对信息技术安全的影响

汽车连接

CSMS认证
数字与数据

金融

市场营销和商业

产品开发

采购与质量

研究与发展
气候变化（H/S）

作为长期价值创造的相关因素，法拉利认为管理与气候变化相关的风险至关重要。应对气候变化和保护环境在世界各地变得至关重要，这些问题导致国际市场上迅速演变的气候和环境法规。到2030年，法拉利的目标是解决直接和间接的温室气体排放问题，除了电气化之旅外，还将重点放在能源和材料上。在实施到2030年实现碳中和的行动方面的任何困难或延误，都可能对我们的收入、利润、形象以及我们与要求更多关注气候变化问题的新的和现有的第三方合作的能力产生负面影响。

法拉利正在努力提高环保意识，不断制定和实施新的计划和行动。我们意识到，这些目标需要我们和我们的第三方共同努力，公司正在努力调整内部流程，开发组件，研究材料并与我们的合作伙伴分享这一观点。

法拉利一直在对直接和间接排放进行完整的测绘，包括对供应商/材料的间接排放进行估计，以及对车队排放进行长期监控。此外，为建立有效的应对气候变化战略，我们对2030-2050年期间的气候变化风险进行了气候情景分析，包括物理和过渡性风险。

在产品开发和研发活动中也会考虑碳足迹问题，因为在确定新的共同设计师和合作伙伴以及新产品和创新时会特别关注这一点。

由于我们依赖于高度复杂的供应链，其特点是供应商数量众多且遍布全球，我们正在努力支持我们的供应链改进和采用环境标准及其他可持续发展标准和法规（例如与健康、安全、人权、治理最佳实践、多样性和包容性、不当行为等相关的标准和法规）。对供应链的支持是通过以下方式进行的：通过涵盖可持续发展标准的问卷调查，吸引和评估我们相当一部分供应商（道德、人权、健康和安全以及环境）以及有改进空间的供应商，启动行动计划，例如：分享最佳治理做法，鼓励采用可持续做法，分享我们的知识和支持，致力于提高他们的可持续发展水平。特别提到碳足迹，法拉利正在绘制供应商碳足迹图，并提高意识，以改善供应链业务合作伙伴之间自下而上的信息共享。

气候变化也与环境法律的变化和收紧密切相关。请参阅专用段落， “技术和监管方面的不确定性”关于法拉利在这方面的观点的进一步细节，可能会有风险。

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关键方面涉及的主要部门
气候变化金融

制造业

产品开发

采购与质量

研究与发展

技术和基础设施
不遵守法律、法规、当地标准(含税收)和法规(C)

我们受到世界各地全面和不断演变的法律、法规和政策的制约。我们预计，未来影响我们业务和合规成本的法律和监管要求的范围和复杂性将继续大幅增加。例如，在欧洲、美国和中国，重要的政府监管是由环境、燃油经济性、车辆安全和噪音排放方面的担忧推动的，近年来监管执法变得更加积极。不断变化的监管要求可能会显著影响我们的产品开发计划，并可能限制我们销售的汽车的数量和类型以及我们在哪里销售它们，这可能会对我们的收入和运营业绩产生不利影响。

法拉利制定了具体的合规控制、政策和程序，以遵守适用的法律和法规，并保护自己不受员工、代理、承包商或合伙人实施的违反法拉利运营所在司法管辖区法律或法规的行为的影响，包括雇佣、外国腐败行为、环境、竞争、隐私和其他法律法规。

同时，我们努力提高员工对适用于法拉利的法律、法规、标准和守则的知识和意识，我们有专门的部门专门监控、审查、报告和调整我们的政策和程序，以适应规则和法规的相关变化。此外，在出现新的法律或条例要求的情况下，由于组织和流程的变化，启动了特定的项目小组，以遵守新的要求，并开始具体的培训活动，目的是在公司各级提高认识。

关键方面涉及的主要部门
关于法拉利汽车的技术监管要求

HSE(健康、安全和环境)

税收

人力资源

法律

反贿赂与腐败

行为规范

个人数据管理		所有法拉利部门
汇率波动、利率变动、大宗商品价格、信用风险和其他市场风险(F)

法拉利在全球许多市场运营，面临着货币波动以及利率和大宗商品价格波动带来的市场风险。

本集团制定了各种金融风险管理政策，主要涉及外汇汇率和大宗商品价格、利率和流动性风险。金融风险敞口的分析及风险的定义
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相关的套期保值策略会定期进行审查。本集团的风险管理政策容许使用衍生工具以减轻该等风险(主要为远期货币合约、货币期权及商品互换)的影响；该等衍生工具的执行目的是对冲。这些协议的对手方是主要的金融机构。

对汇率风险的敞口主要与我们的现金流有关，这些现金流来自以不同于与购买或生产活动相关的货币计价的收入。我们的资本和运营费用很大一部分是以欧元计价的，而我们的大部分收入是以欧元以外的货币计价的。

几家子公司位于欧元区以外的国家，使法拉利面临转换汇率风险，特别是美国、中国、日本和澳大利亚。本集团监察其对换算汇兑风险的主要风险敞口，尽管于报告日期并无这方面的具体对冲，因为相对风险敞口并不重大。

此外，某些大宗商品价格的上涨可能会对法拉利的业绩产生负面影响。

本集团面临利率风险的原因是需要为某些活动提供资金，以及需要动用盈余资金。市场利率的变动可能会增加或减少本集团的净利润/(亏损)，从而间接影响融资和投资交易的成本和回报。

法拉利通常拥有正现金流，几乎抵消了流动性风险的敞口。该集团利用各种形式的融资来满足其工业活动的资金需求以及向客户和经销商提供的融资。这些融资的条款包括银行融资(已承诺和未承诺)、进入资本市场和私募，旨在确保可用流动性水平充足，并对利率波动的风险敞口有限。应某些资产担保融资协议的要求，法拉利对其金融服务活动设定了利率上限。考虑到本集团目前的资本结构，除上述利率上限外，法拉利并无订立任何利率衍生工具，但会定期监察有关风险。

法拉利最重要的金融资产是现金。它是在主要金融机构和高质量流动性工具的银行和存款账户上持有的。法拉利集团的政策是持续监控交易对手风险，并将银行和存款账户的集中度限制在单一金融交易对手账户总额的最高25%。具体到货币市场基金，任何特定基金的投资额不得超过此类基金面值的10%。法拉利拥有一个以汽车或其他担保的所有权为担保的金融服务组合，分布在4800多个客户中，这些客户主要在美国。减值风险主要涉及金融服务组合，该组合根据个人的重大或逾期信贷头寸进行评估。任何减记的金额是根据对可收回现金流、其时机、收回成本和收到的任何担保的公允价值的估计而确定的。

关于这些风险的进一步定性和定量信息以及应对计划载于附注30“金融风险的定性和定量信息”请参阅本文件其他部分的综合财务报表，以获取与我们的财务风险相关的更多信息以及管理这些风险的政策。

主要方面：涉及的主要部门：
非欧元相关销售对外汇变动的风险敞口金融
金融资产和负债的利率变动风险敞口
大宗商品价格上涨的风险敞口
违约或无力偿债的信用风险
财务报告内部控制(三)

从2015年10月开始，法拉利在纽约证券交易所(NYSE)上市，而从2016年1月起，法拉利也在米兰泛欧交易所(Euronext米兰，前身为Mercato Telematico Azion ario，简称MTA)上市。

我们的股票在受监管的市场上市涉及遵守相关的证券法规和上市规则。特别是，向美国证券交易委员会提交财务报表的上市公司
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必须遵守萨班斯·奥克斯利法案的要求，特别是涉及对内部控制进行定期管理评估以及对定期财务报告和美国证券交易委员会备案文件进行首席执行官和首席财务官认证的第302、404和906条。此外，我们的独立注册会计师事务所也被要求报告财务报告内部控制的有效性。

根据COSO内部控制-综合框架，内部控制系统被定义为一套旨在为实现公司目标提供合理保证的规则、程序和工具，法拉利制定了针对财务报告的内部控制系统，以确保集团财务报告的完整性、准确性和可靠性。

在上述情况下，除可能产生重大错误的具体活动外，还通过风险评估程序确定和评价可能对财务报告产生重大影响的错报风险，该程序采用自上而下的方法来确定组织实体、流程和相关账户。根据本公司采用的方法，风险和相关控制与会计信息所依据的会计和业务流程相关。

通过评估过程确定的重大风险需要界定和评价处理这些风险的关键控制措施，从而减少财务报告中包含任何重大错报的可能性。

根据国际最佳做法，专家组有两种主要类型的控制措施：

•在集团或子公司一级运作的控制措施，如授权和责任下放、职责分离以及信息技术系统访问权的分配；以及
•在流程一级运作的控制，如授权、对账、一致性核查等。这一类别包括对操作流程的控制、对财务结算过程的控制以及由特定服务提供者实施的控制。这些控制可以是预防性的(即，旨在防止可能导致财务报告中错误陈述的错误或欺诈)，也可以是侦探性的(即，旨在揭示已经发生的错误或欺诈)。这些控制也可分为手动控制或自动控制，例如与支持业务活动的信息技术系统的技术特征和配置有关的基于应用的控制。
年内，本集团及附属公司均采用国际公认的最佳抽样技术，定期进行测试，以评估主要控制措施的设计及运作成效。

对控制措施的评估可能需要确定补偿控制措施以及补救和改进计划。监督结果由负责公司财务报告的经理定期审查，并由他传达给高级管理层和审计委员会。






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董事的酬金
引言

以下说明概述了法拉利为定义和实施适用于公司执行董事和非执行董事以及法拉利领导团队成员的薪酬政策而遵循的指导方针和原则。此外，本节还规定了在截至2023年12月31日的年度内支付给这些个人的薪酬。截至2023年12月31日止年度，法拉利董事所收取的薪酬形式及金额乃根据薪酬政策厘定。

薪酬委员会监督法拉利的薪酬政策、薪酬计划和做法，并在适当时提出修改建议。该委员会只由根据荷兰企业管治守则(“守则”)独立的董事会非执行董事组成。通过这份文件，法拉利旨在为其利益相关者提供高水平的透明度和披露，以加强他们和市场对法拉利的信任，并向他们提供他们需要的信息，以评估公司的薪酬原则，并以知情的方式行使股东权利。如有需要，本公司可不时修订薪酬政策，但须经本公司股东批准。此薪酬报表由两部分组成：

1.薪酬策略：我们目前的薪酬政策(可在我们的公司网站上找到)管理执行董事和非执行董事的薪酬。2020年，法拉利通过股东在2020年4月16日举行的年度股东大会(“2020年股东周年大会”)上的赞成票确认了这些薪酬特征。
我们目前的薪酬战略进一步加强了与股东利益和我们业务的长期可持续性的一致性，采用了某些更新，以反映荷兰公司治理准则中正在发展的最佳实践。
2.薪酬战略实施：详细说明薪酬特征在2023财年是如何实施的，以及每位高管和非执行董事董事的实际薪酬。2023年，薪酬政策没有出现偏差。

1.2023财政年度薪酬策略

我们的薪酬政策与荷兰法律和守则保持一致。该守则特别要求上市公司披露有关其董事会及执行董事薪酬的某些资料。通过这一薪酬战略，法拉利满足了守则的要求，确保了与股东的完全透明度。

薪酬原则

法拉利薪酬战略的主要目标是建立一个持续支持所有股东的业务战略和价值创造的体系，建立一个薪酬结构，使我们能够吸引和留住最合格的高管人才，并激励这些高管实现业务和财务目标，以与我们的核心业务和领导价值观一致的方式，并考虑到公司周围的社会背景，为股东创造长期价值。

在确定薪酬战略时，薪酬委员会考虑了法拉利薪酬政策的某些原则，例如：

1.公司的身份、使命和价值，吸引、留住和奖励构成公司灵魂的有技能的女性和男性。他们的激情、勇气、创造力、野心和骄傲构成了法拉利的精髓，并将其传奇推向了更高的高度。成为法拉利意味着成为一个独特的、着眼于未来的团队的一部分，在这个团队中，人是最有价值的资源。我们与我们所有的员工一起制定了愿景、使命和价值观，这些都是作为法拉利一部分的本质，并在我们应对日常挑战时指导我们的员工；
2.法定要求的规定，特别侧重于《股东权利指令》(指令(欧盟)2017/828)及其在荷兰法律中的实施；
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3.国际竞争性薪酬市场趋势，基于在当今竞争激烈的劳动力市场中吸引和留住员工正变得越来越具有挑战性的理念。对于我们的执行董事和对外关系办公室成员，固定薪酬、短期激励机会和长期激励机会是根据分配给每个人的职位和职责计算的，并考虑到大型国际公司具有类似责任和管理复杂性的职位在市场上的平均薪酬水平，以保持高水平的竞争力和参与度；
4.根据机构投资者准则所表达的公司治理和高管薪酬最佳实践，制定符合准则和法拉利股东利益的薪酬政策。我们分析我们每个薪酬组成部分中的任何差距，以便与我们利益相关者的主要指导方针高度一致；
5.与公司相关的社会背景和社会支持，特别关注员工的可持续发展趋势。我们致力于通过实施高水平的安全标准，为所有员工和利益相关者提供一个健康安全的工作场所，以避免对人员、资产或环境的潜在风险，以确保为所有员工提供最佳的工作环境，并吸引最优秀的人才。我们在这一领域的成果再次反映了我们对保护环境和确保人身安全的战略承诺；
6.董事会、FLT成员、其他高级领导和所有员工的意见，以确保公司员工的健康和安全对公司的成功经营和未来发展至关重要。在这方面，根据守则，内部薪酬比率是厘定董事会薪酬的一项重要数据;及
7.价值创造和股东利益是法拉利的核心，其重要性通过使用股东总回报（TSR）作为公司长期激励计划中的绩效指标而得到认可。薪酬委员会认为，使用相对总回报率仍然是衡量法拉利长期业绩的最合适方法之一。我们的PSU奖项的结构表明了这一因素的中心地位，并有助于促进我们高管的薪酬与绩效之间的密切相关性。
法拉利薪酬政策的主要原则如下表所示：
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薪酬要素概览

法拉利目前的薪酬政策已在2020年年度股东大会上获得股东批准，并将至少每四年重新提交公司股东大会投票。根据法拉利的薪酬政策，适用于执行董事、非执行董事及其他主要管理人员的薪酬结构于2023年并无变动，并包括以下元素：

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(i)固定薪酬与法拉利薪酬政策的第三支柱挂钩（竞争力），目的是吸引、挽留和激励我们合格的行政人员和高效的领导者。出于这个原因，我们定期对可比公司支付给具有类似经验的高管的可比薪酬进行基准比较;
(Ii)短期激励（STI）与法拉利薪酬政策的第一和第二支柱挂钩（与法拉利的战略保持一致和按绩效付费），并与具体的财务目标挂钩，这些目标设定在具有挑战性的水平;短期奖励也与个别成员的贡献挂钩（个人绩效系数），以激励其受益者实现具有挑战性的目标。特别是，法拉利2023年的成就、成功和发展是由整个组织与公司的战略和价值观保持一致所推动的，并通过奖励实现这些目标的激励措施来实现这些目标;
(Iii)长期激励（LTI）与法拉利薪酬政策的第一和第四支柱挂钩（与法拉利的战略保持一致和长期股东价值创造）旨在使对业务至关重要的行政人员的行为与股东利益保持一致，激励行政人员实现长期战略目标，并加强保留关键资源;
(Iv)非货币利益这与整体薪酬有关，并与法拉利薪酬政策的第三支柱(竞争力).
法拉利的薪酬政策规定，我们执行董事和FLT成员的薪酬中有很大一部分应该是“有风险的”，这意味着只有在法拉利和高管完成薪酬委员会设定的短期和长期目标的范围内，每个人才能获得其总薪酬的一定比例。

利益相关者参与

薪酬委员会根据机构股东采纳的最佳企业管治常规及主要委托书顾问的建议，定期检讨董事的薪酬政策，并考虑利益相关者对薪酬政策的意见及薪酬报告的主要特点。

对此，2023年4月14日召开的年度股东大会通过了2022年薪酬报告(《法拉利薪酬报告2022年》)，表决结果如下表所示：

分辨率投票赞成%投反对票%总票数弃权
2.C--《2022年薪酬报告》(讨论和咨询投票)207,134,03599.27366%1,515,5140.72634%
208,649,549
543,771
考虑到上一次股东周年大会的投票，并进一步了解股东对法拉利2022年薪酬报告的反馈，我们在起草2023年薪酬报告之前与利益相关者进行了接触。我们认为，这些对话非常有建设性，并改进了我们的薪酬报告。今年，薪酬报告已得到加强，通过披露为我们的短期激励而实现的2023财年业绩期间的目标，提高了对市场和利益相关者的透明度和披露。

通过这份薪酬报告，我们继续追求我们的目标，即每年向我们的利益相关者提供关于我们的执行董事和非执行董事以及财务报告成员的薪酬决定的明确和全面的披露。

2023年的薪酬报告将在定于2024年4月举行的年度股东大会上进行协商投票。

176


2023年薪酬结构和2024年展望

我们2023年薪酬结构的不同组成部分的目的和特点如下表所示，2024年将保持不变：

组件目的条款和条件2023年实施情况和2024年展望
薪酬结构·吸引、留住和激励高素质的高管实现具有挑战性的业绩

·与可比公司的薪酬相比，使我们的薪酬方案具有竞争力，主要以参考小组(“参考小组”)和竞争类似人才的公司为代表

·加强我们以绩效为导向的文化和精英管理		法拉利的薪酬结构安排如下：
  
·固定薪酬

·短期激励措施

·长期激励措施

·非货币利益		·提供与参考市场相比极具竞争力的薪酬方案。

·参考市场：在可比公司中具有相同管理复杂性和职责的角色，由参考小组代表的角色组成。
固定薪酬奖励该职位所需的技能、贡献和经验
•执行主席：固定薪酬是根据在年度基准基础上根据参考市场分配的任期和职位分配的授权而确定的(见“执行董事薪酬基准”段)。
•首席执行官：固定薪酬是根据任期内授予的权力和担任的职位确定的，符合参考市场(见“执行董事薪酬基准”段)。
•非执行董事：非执行董事的薪酬是固定的，不取决于公司的财务业绩。它由公司股东批准，并由薪酬委员会定期审查。
•FLT成员：固定薪酬乃与所担任职位及所承担责任，以及资源的经验及策略性质有关，并与具有类似责任及复杂性的参考市场提供的薪酬一致。
执行主席：每年50万欧元。

首席执行官：每年150万欧元。

非执行董事：每年75 000美元。

FLT成员：固定薪酬与所担任的职位和所承担的责任以及资源的经验和战略性质有关，与类似责任和复杂性的参考市场提供的薪酬一致。
177


组件目的条款和条件2023年实施情况和2024年展望
短期激励
•完成年度财务、运营和其他目标以及额外的业务重点

•在短期内激励和指导高管的活动
短期激励目标：

•基于年度预定业绩目标的完成情况

•年度财务、业务和其他已确定的目标
执行主席：薪酬方案包括一项短期激励计划，其目标薪酬机会等于基本工资的100%，最高薪酬机会等于基本工资的225%。

首席执行官：薪酬方案包括一项短期激励计划，其目标薪酬机会等于基本工资的100%，最高薪酬机会等于基本工资的225%。

FLT成员固定薪酬的可变奖励百分比，其依据是平均目标薪酬机会等于基本工资的100%和平均最高薪酬机会等于基本工资的225%的职位。

长期激励
•使对企业至关重要的高管的行为与股东的利益保持一致

•激励高管实现长期战略目标

•提高关键资源的保留率
•股权奖励促进为股东创造价值
股权激励计划2021-2023
•PSU和RSU：在三年绩效和服务期结束时授予
•PSU：与同行组相比，50%与TSR相关，30%与EBITDA相关；20%与与业务可持续性和创新相关的质量因素相关
股权激励计划2022-2024和2023-2025
•执行董事：仅授予PSU。
•外语教学成员：获得PSU和RSU的组合
•PSU：与对等组相比，40%链接到TSR，40%链接到EBITDA，20%链接到ESG目标

执行主席：

·股权激励计划2021-2023年规定目标薪酬机会为300%，最高薪酬机会为基本工资的400%。

·股权激励计划2022-2024和2023-2025规定目标薪资机会等于基本工资的200%，最高薪资机会等于基本工资的274%。
  
首席执行官：

·股权激励计划2022年至2024年和2023年至2025年规定的目标薪酬机会为200%，最高薪酬机会为基本工资的274%。

外语教学成员：

·固定薪酬的可变激励百分比，基于所担任的职位，平均目标机会等于125%，平均最高薪酬机会等于基本工资的156%。

非货币利益
•通过全面奖励的方式留住高管

•提高高管和员工的安全性和工作效率
是福利和与退休有关福利的薪酬福利的组成部分
习惯福利，
与退休有关的福利和附带福利，如公司汽车和司机、个人/家庭安全、医疗保险、意外保险、纳税准备和财务咨询。


178


组件目的条款和条件2023年实施情况和2024年展望
禁售期
•确保与股东利益保持一致

2022年，为执行主席、首席执行官、对外关系委员会成员和集团其他关键成员引入了一项锁定条款。锁定条款追溯适用于所有现有的股权激励计划。根据锁定条款，股权激励计划下50%的既得股份将从归属之日起在一段根据公司角色确定的期间内不可用和不可转让：

·首席执行官兼董事长：36个月
·外语培训成员：24个月
·本集团其他主要成员：12个月
    

2023年执行董事和对外关系委员会成员的薪酬

董事会根据薪酬委员会的建议并参照薪酬政策决定执行董事的薪酬。执行董事和财务总监成员的薪酬结构包括固定部分和基于短期和长期业绩的可变部分。

执行董事薪酬的基准

我们认为，这种薪酬结构促进了法拉利的短期和长期利益，并旨在鼓励执行董事和法拉利成员以法拉利的最佳利益行事。在厘定执行董事的薪酬水平和结构时，非执行董事将考虑(其中包括)法拉利的财务和经营业绩及其他业务目标，同时考虑执行董事对其本身薪酬水平和结构的意见。考虑到法拉利的战略重点和汽车行业的前景，薪酬委员会设定的业绩目标既是可实现的，也是艰巨的。为了支持法拉利的战略、长期利益和可持续性，选择了用于可变部件的性能衡量标准。

出于上述原因，法拉利采用的薪酬方案在很大程度上平衡了可变组成部分，以加强以业绩为导向的文化和精英管理。根据短期激励部分，这与法拉利薪酬政策的第一支柱和第二支柱是一致的(见“与法拉利的战略和绩效薪酬保持一致)以及-根据长期激励部分(如下图所示，长期激励部分占主导地位)-与法拉利薪酬政策的第一和第四支柱(见与法拉利战略接轨与长期股东价值创造“)，最终目的是使业绩与股东的利益和中长期的价值创造保持一致，激励高管实现长期战略目标，并加强关键资源的保留。

这一薪酬结构受到法拉利薪酬政策的启发，反映在各级法拉利员工的薪酬方案中，以促进和更好地实现全组织范围内与公司战略和价值观的一致，并为绩效薪酬文化和长期价值创造做出贡献。

专门为首席执行官和执行主席提供的薪酬方案的结构(基本工资和可变薪酬，由LTI和STI部分组成)与适用于全体员工以及最佳市场实践和参考小组的法拉利薪酬政策的主要支柱保持一致，如下文更好地解释。

在这方面，我们使用以市场为基础的方法来确定目标薪酬水平，并监测市场的薪酬水平和趋势。我们还定期将高管薪酬计划与同行公司进行比较。



179



2023年，法拉利对参考委员会进行了定期审查，以评估授予首席执行官和执行主席的薪酬的竞争力和一致性，并确保所通过的薪酬政策与参考市场保持一致。

至于首席执行官，法拉利确定了一位临时由17家公司组成的参考小组。

与前几年保持一致的是，法拉利根据以下部分或全部标准，将其首席执行官的总薪酬与被视为与法拉利相当的上市公司的薪酬作为基准：a)代表各自行业的卓越和豪华；b)与法拉利在同一业务领域运营；c)在类似行业开展业务；d)总体上呈现与法拉利相似的市值、收入和员工数量。

与2022年相比，CEO的参考小组进行了更新，增加了沃尔沃和Ermenegildo Zegna，这两家公司都符合上文概述的选择标准。

法拉利用于CEO薪酬基准的参考面板中的公司如下：

首席执行官参考小组
阿斯顿马丁·拉贡达
布雷博
巴伐利亚摩托连工作
巴宝莉
历峰金融公司
梅赛德斯-奔驰集团
哈雷-戴维森
爱马仕国际
开云集团
路威酩轩集团
蒙克莱尔
倍耐力
保时捷
雅诗兰黛公司
大众
沃尔沃
埃梅内吉尔多·杰尼亚
执行主席参考小组由首席执行官参考小组的公司组成，这些公司拥有一名主席，其权力和授权与执行主席的权力和授权相当(在首席执行官参考小组中插入的17家公司中，有5家公司)，以及另外三家公司(增加公司是为了对数量可观的同行进行基准，并根据具有与执行主席权力和权威相当的权力和权威的主席的权力和权力确定的公司)。

与2022年相比，执行主席的参考小组进行了更新，增加了符合上文概述的遴选标准的普拉达集团，以取代塞尔瓦托·菲拉格慕。

以下是执行主席目标薪酬基准参考小组的成员公司：

执行主席参考小组
阿斯顿马丁·拉古恩达
布雷博
历峰金融公司
福特汽车
爱马仕国际
普拉达集团
雅诗兰黛公司
阿里斯顿集团控股

如上所述，这两个参考小组都是由代表各自行业优秀的公司组成，并向其高管提供非常有竞争力的薪酬水平。

因此，将执行主席和首席执行官2023年一揽子薪酬的水平和结构与上述参考小组所属公司的做法进行了比较。

180


至于薪酬结构，现任执行主席及行政总裁的薪酬方案符合(I)市场惯例及参考小组所属公司提供的薪酬方案；及(Ii)股东于2020年股东周年大会上通过的法拉利薪酬政策。

由于参考小组由多家公司组成，这些公司的收入和/或员工数量都大于法拉利，并且薪酬方案具有竞争力，因此首席执行官的基本工资定位在首席执行官参考小组的中位数左右(如2022年)，而执行主席的基本工资低于执行主席参考小组的第25个百分位数(如2022年)；首席执行官的总目标薪酬高于第25个百分位数，低于中位数，而执行主席的总目标薪酬低于第25个百分位数(如2022年)。

我们执行主席和首席执行官的薪酬方案如下：
Target Amounts 1.jpg
Target Amounts 2.jpg

在薪酬政策目标的基础上，执行董事和财务总监成员的薪酬包括除其他外在下文讨论的要素中。

固定组件

执行董事和财务总监成员的基本工资(年度现金薪酬的固定部分)的主要目标是吸引和留住高素质的高级管理人员。我们的政策是定期对可比公司支付给具有类似经验的高管的可比薪酬进行基准。


181


可变分量

执行董事和财务管理团队成员也有资格获得可变薪酬，但条件是实现预先确定的财务目标和其他确定的业绩目标。为为股东创造长期价值，执行董事和财务总监成员浮动薪酬的短期和长期部分与预先确定的可评估目标挂钩。

我们的可变薪酬计划旨在招聘、激励和奖励在一段时间内实现运营和战略业绩的执行董事和成员。我们的可变薪酬计划的条款和财务目标每年都会进行评估，并根据行业和商业条件进行修改。

短期激励

我们以业绩为基础的短期可变现金激励的主要目标是激励执行董事和FLT成员专注于本年度或明年的业务优先事项。短期奖励计划旨在通过每年表彰个人对集团业绩的贡献，激励其受益人实现具有挑战性的目标。薪酬委员会认为，适当使用公司财务目标、战略目标和个人业绩目标之间的平衡。

根据我们的短期激励计划，计算支出的方法如下：
Immagine 2023-02-10 114035.jpg
公司绩效因素和个人绩效因素的目标水平都是100%，达到了可能的最高水平，等于目标设定水平的150%，导致最高薪酬机会等于基本工资的225%。没有最低奖金支付；因此，如果没有达到任何一个门槛目标，就不会有奖金支付。

根据薪酬委员会的建议，确定执行董事的年度绩效奖金，非执行董事：

•批准执行董事的目标和允许的最高奖金；
•选择适当的指标及其权重；
•设定延伸目标；
•考虑业绩年度中任何不寻常的项目，以确定适当的业绩衡量标准；以及
•批准最终奖金决定。

182


从2023年开始，薪酬委员会参考四个指标定义了公司业绩系数：

•净收入(20%)
•合并调整后营业利润(调整后息税前利润)(20%)
•调整后的综合EBITDA利润率(20%)
•行业自由现金流(40%)

薪酬委员会为与预算挂钩的每项指标确定了具有挑战性的目标，每项指标都独立支付。实现预算目标意味着对相关指标采用等于100的系数，每年确定的阈值范围内的偏差意味着系数在50和150之间的线性变化；超过这些阈值，系数变为零或保持等于150，代表系数的上限，结果是最高工资机会等于基本工资的225%。总体公司绩效因素系数是每个指标的加权平均值。

此外，根据薪酬委员会的建议，非执行董事有权在考虑到合理性和公平性标准的情况下，为被认为具有战略重要性和对法拉利业绩的影响而被视为特殊的特定交易发放特别奖金。任何此类红利的形式(现金、法拉利普通股或购买普通股的期权)由非执行董事不时决定。

2023年，没有向执行董事或成员发放特别奖金。

从2022年开始，我们的执行董事(执行主席和首席执行官)将被纳入短期激励计划，以使执行董事的行动更好地与法拉利的战略和业绩以及市场实践保持一致。

短期奖励追回条款

2023年，法拉利为其短期激励引入了追回条款，该条款允许公司要求退还在紧接公司被要求编制会计重述之日之前的三个会计年度内收到的部分或全部可变薪酬部分，原因是公司严重违反了适用证券法规定的任何财务报告要求，包括任何必要的会计重述，以纠正先前发布的财务报表中对先前发布的财务报表具有重大意义的错误，或者如果错误在本期得到纠正或在本期未予纠正，将导致重大错报。

这项新的追回条款符合纽约证券交易所的上市要求，我们已采取了一项具体的内部政策来遵守这些要求(“纽约证券交易所追回政策”)。纽约证券交易所于2023年12月1日生效的追回政策规定，在公司被要求编制会计重述的情况下，可以追回公司现任或前任高管赚取的某些错误奖励的基于激励的薪酬。

长期激励

我们相信，下文讨论的股权激励计划通过将执行董事和财务总监成员的薪酬机会与增加股东价值挂钩，增加了公司业绩与股东利益之间的一致性。

2023年，法拉利制定了三项长期股权激励计划，与公司在2022年6月资本市场日上提交的业务计划一致，并根据具体情况向其受益人授予绩效股单位(PSU)和受限股单位(RSU)的组合，每个单位代表有权获得一股法拉利普通股：

•股权激励计划2021-2023，董事会于2021年2月26日批准，涵盖2021年至2023年的业绩期间，公司执行主席和临时首席执行官以及财务总监和集团其他关键成员为受益人；
183


•股权激励计划2022-2024，董事会于2022年2月25日批准，涵盖2022年至2024年的业绩期间，公司执行主席兼首席执行官以及财务总监和集团其他关键成员为受益人；
•股权激励计划2023-2025，董事会于2023年2月23日批准，涵盖2023年至2025年的业绩期间，公司执行主席兼首席执行官以及财务报告成员和集团其他主要成员将成为受益者。
关于归属的进一步细节股权激励计划2021-2023，涵盖2021年至2023年的业绩期间，将于2024年3月归属，公司执行主席和首席执行官，以及本集团的财务总监成员和其他关键员工作为受益人，于2023年12月31日结束，载于第2节。

对于股权激励计划2021-2023，PSU奖励是根据定义的关键业绩指标的实现程度来获得的，这些指标涉及：i)相对总股东回报(TSR)目标(相对于定义的同行组(“Peer Group”)的TSR)，ii)EBITDA目标，以及iii)创新目标。对于股权激励计划2022-2024以及股权激励计划2023-2025创新目标已经被以下描述的关注环境因素和社会因素的ESG目标所取代。

每个目标都是独立于其他目标进行衡量的，并与总奖励的不同部分有关。

对于股权激励计划2022-2024而对于股权激励计划2023-2025，执行董事将仅获得PSU。RSU奖(针对股权激励计划2022-2024而对于2023年至2025年股权激励计划，(只适用于财务总监成员及本集团其他主要雇员)以服务为本，并以雇员在归属时继续受雇于本公司为条件。

授予执行主席和首席执行官的长期股权激励的细节摘要如下：

股权激励计划2021-2023

股权长期激励工具的类型股权长期赠款的比例持有期绩效指标(权重)或归属条件
执行主席兼临时首席执行官
股权激励计划2021-2023
性能
共享单位
(PSU)
67%
6年：3年业绩+3年锁定
1)TSR(50%)
2)息税折旧摊销前利润(30%)
3)创新绩效目标(20%)
股权激励计划2021-2023
保留受限
共享单位
(RSU)
33%
6年：3年业绩+3年锁定以继续受雇为条件

2022-2024年股权激励计划和2023-2025年股权激励计划
股权长期激励工具的类型股权长期赠款的比例持有期绩效指标(权重)或归属条件
执行主席
股权激励计划
性能
共享单位
(PSU)
100%6年：3年业绩+3年锁定
1)TSR(40%)
2)息税折旧摊销前利润(40%)
3)ESG目标(20%)
首席执行官
股权激励计划
绩效份额单位
(PSU)
100%6年：3年业绩+3年锁定
1)TSR(40%)
2)息税折旧摊销前利润(40%)
3)ESG目标(20%)
184


此外，获得的PSU奖的数量是根据达到下述三项业绩标准的水平确定的。在归属期结束时，赚取的PSU总数等于：

•根据TSR支付系数赚取的PSU数量；加上
•根据EBITDA支出系数赚取的PSU数量；加上
•在(I)股权激励计划2021-2023年创新业绩目标和(Ii)股权激励计划2022-2024年和股权激励计划2023-2025年ESG因素下赚取的PSU数量。

2021-2023年股权激励计划的主要特点

量度
(重量)		量度
(类型)		基准理理薪酬与绩效之间的联系
TSR(50%)
财务标准
同级组
(8家公司：法拉利、阿斯顿马丁、博柏利、爱马仕、开云集团、路威酩轩集团、蒙克莱尔、历峰集团)
跟踪法拉利和定义同行组中的公司的TSR，计算起始和结束价格，作为授予和奖励日期前30个日历天的平均值
Picture1.jpg
息税折旧摊销前利润(30%)
财务标准
五年业务计划
EBITDA定义为扣除所得税费用、财务费用、净利润、摊销和折旧前的净利润，是衡量法拉利盈利能力的指标
Picture2.jpg
创新绩效因素(20%)
非财务标准
关键项目里程碑
创新表现系数侧重于符合法拉利计划的新产品发布和技术创新。它是根据产品发布(里程碑、销量和贡献利润率)衡量的，权重为70%，关键技术项目为其余30%，将在绩效期间实现。

我们的非财务标准创新业绩因素被纳入股权激励计划，以便有一个与我们业务的长期可持续性和技术创新直接相关的业绩指标。

关于授予执行主席的特别服务单位的归属，计划下的所有单位在相关业绩期间结束后归属(I.e。2023年12月31日)，在满足归属条件的范围内。

2021-2023年股权激励计划PSU的实施期从2021年1月1日开始。用于会计目的的授标的公允价值是在授权日使用蒙特卡洛模拟模型计量的。2021年授予埃尔坎的PSU的公允价值为每股130.42欧元。



185


关键假设2021年授予执行董事的PSU奖
授予日期股价
€175.80
预期波动率
27.0%
股息率
0.75%
无风险利率
0%
预期波动率基于已定义同业集团的观察波动率。无风险利率基于iBoxx主权欧元区收益率。

根据股权激励计划2021-2023年授予的RSU将在三年悬崖归属期末于2024年归属，但须继续受雇于本公司。2021年授予埃尔坎的RSU的公允价值为每股171.86欧元。

2022-2024年股权激励计划和2023-2025年股权激励计划的主要特点

2022年至2024年股权激励计划和2023年至2025年股权激励计划与以前的长期股权激励计划相比有了重大变化。主要变化包括：

•PSU和RSU的组合：根据每组受益者的责任和对成果的贡献程度，对预算资源单位和工作方案单位分配不同的权重。执行董事只被授予PSU，以加强他们的长期利益与股东利益的一致；
•指标的不同相对权重：TSR现在的权重为40%(而不是50%)，EBITDA为40%(而不是30%)；
•TSR对等组：TSR对等组增加由三家公司(梅赛德斯-奔驰集团、普拉达和雅诗兰黛)，为了有一个奇数家公司因此，正在修改 派息表规定高管只有在业绩达到基准中值的情况下才有资格获得奖励；
•非财务标准：创新绩效系数已被下表所述的ESG系数所取代。特别是，与环境挂钩的ESG因素的组成部分与法拉利采取的到2030年实现碳中和的行动是一致的，正如在2022年资本市场日已经解释的那样。对于范围1和范围2，法拉利正计划通过电气化过程逐步减少三联发电的使用。而对于Scope 3，电气化将减少车辆使用阶段的CO2eq排放；此外，法拉利正在探索解决方案，以减少否则不断增长的原材料排放。

186


量度
(重量)
量度
(类型)
基准
理理
薪酬与绩效之间的联系
TSR(40%)
财务标准
同级组
(11家公司：法拉利、阿斯顿马丁、巴宝莉、雅诗兰黛、
爱马仕、开云集团、路威酩轩集团、梅赛德斯-奔驰集团、蒙克莱尔、普拉达和历峰)
跟踪法拉利和定义同行组中的公司的TSR，计算起始和结束价格，作为授予和奖励日期前30个日历天的平均值
Picture1.jpg
息税折旧摊销前利润(40%)
财务标准
五年业务计划
EBITDA定义为扣除所得税费用、财务费用、净利润、摊销和折旧前的净利润，是衡量法拉利盈利能力的指标
image 2.jpg
ESG系数(20%)
非财务标准
链接到E和S球体的项目
ESG侧重于环境因素和社会因素：
-50%基于减少的CO2碳排放遵循法拉利可持续发展计划的里程碑-将KPI滚动到2030年：在2030年之前的中间几年，归因于该KPI的激励金额将基于2030年前与产品开发成比例的逐年削减计算的目标进行评估。这种有条不紊的方法确保了朝着为2030年设定的最终目标前进，从而使对二氧化碳减排努力的一致和可衡量的跟踪符合法拉利的长期可持续发展目标。
- 50%基于维持同工同酬认证或同等资格证书。颁发证书不仅基于男女同工同酬，而且更广泛地基于不断改进研发和创新文化和包容性环境的目标。

认证过程包括定量和定性评价。定量评估包括对薪酬水平的详细统计分析，以核实性别工资差距与预测的统计工资相比低于5%，以及所用数据的准确性高于90%。定性评估评估：(I)首席执行官和最高管理层对多元化和包容性的承诺，(Ii)公司流程和政策在性别方面的公平程度，(Iii)员工对文化包容性的看法，以及(Iv)PDCA(计划、执行、检查、行动)方法在所有上述流程中的应用。
187


关于授予执行主席和首席执行官的业务支助股的归属，计划下的所有单位在业绩期间结束(I.e。2024年12月31日和2025年12月31日)，只要满足归属条件。

2022-2024年股权激励计划PSU的实施期从2022年1月1日开始。用于会计目的的授标的公允价值是在授权日使用蒙特卡洛模拟模型计量的。2022年授予埃尔坎和维格纳的PSU的公允价值为每股162.02欧元。

用于计算这些奖励的授予日期公允价值的主要假设摘要如下：

关键假设
2022年授予董事长兼首席执行官的PSU奖
授予日期股价
€ 177.95
预期波动率
27.75%(1)
股息率
0.75%
无风险利率
0%
_____________________________
(1)预期波动率基于已定义同业集团的观察波动率。无风险利率基于iBoxx主权欧元区收益率。


2023-2025年股权激励计划PSU的实施期从2023年1月1日开始。用于会计目的的授标的公允价值是在授权日使用蒙特卡洛模拟模型计量的。2023年授予埃尔坎和维格纳的PSU的公允价值为每股221.76欧元。

用于计算这些奖励的授予日期公允价值的主要假设摘要如下：

关键假设
2023年授予董事长兼首席执行官的PSU奖
授予日期股价
€ 242.30
预期波动率
    27.93%(2)
股息率
0.75%
无风险利率
2.90%
_____________________________
(2)见第1号脚注。

授予财务报告成员公司及本集团其他主要成员公司的任何RSU均以服务为基础，并将于2025年3月或2026年3月(视情况而定)归属，但条件是受益人在归属时继续受雇于本公司或本集团。执行董事在2022年和2023年没有获得任何RSU。

返还激励性薪酬(追回政策)

股权激励计划包括一项追回条款，该条款允许本公司要求退还根据随后被证明明显不正确的信息或数据授予或支付的部分或全部可变部分薪酬，前提是董事会确定在薪酬仍未归属或由于受益人的欺诈或疏忽(每一项均为“追回事件”)的情况下，存在构成“因由”(定义)的情况。

具体地说，如果在就PSU或RSU支付现金或交付任何股份后三年内发生追回事件，参与者将被要求偿还董事会酌情决定的收到的净额。

如上所述，纽约证券交易所追回政策还规定，在公司需要编制会计重述的情况下，公司现任或前任高管赚取的某些错误奖励的奖励薪酬的追回。

188


禁售期

2022年，董事会批准了一项针对执行主席、首席执行官、财务总监、财务总监和本集团其他关键成员的锁定条款，取代了以前的股权指导方针，适用于公司已发布和将发布的所有长期激励计划。

根据锁定条款，股权激励计划下50%的既得股份将从归属之日起在一段根据公司角色确定的期间内不可用和不可转让：

•首席执行官兼董事长：归属后36个月
•FLT成员：归属后24个月
•集团其他主要成员：归属后12个月

执行主席和首席执行官必须在授予个人的任何股权奖励归属和结算时，按税后净额保留已发行普通股的100%，直到适用奖励授予日期的五周年，但在死亡、因完全残疾而终止服务、批准休假或退休的情况下除外。

其他好处

执行董事还有权享受惯常的附带福利，如个人使用飞机、公司汽车和司机、个人/家庭安全、医疗保险、意外保险、税务准备和财务咨询。薪酬委员会可在特殊情况下给予执行董事其他福利。

遣散费

首席执行官的服务条款规定，任何一方终止合同都有六个月的通知期。然而，如本公司因正当理由(定义)以外的理由终止其服务，或如其因其管理权力减少或限制而终止服务，或在控制权变更时遭解雇，则本公司须支付相当于其每月基本工资18期的款项予行政总裁，包括六个月通知期内的任何到期款项(即根据守则，遣散费金额不超过12个月薪金)，加上公司于终止雇佣之日应按比例向退休基金供款以及STI及LTI可变薪酬。如果实际的遣散费将在雇佣终止时支付，而这笔遣散费将超过12个月的基本工资，则将根据守则进行披露。

如果在控制权变更(定义)后24个月内，董事长的服务被本公司终止(原因除外)，或被董事长以充分理由终止，则董事长有权根据其长期激励计划获得加速授予奖励。

内部薪酬比率

根据守则，内部薪酬比率是决定董事会薪酬政策的重要参考资料。内部薪酬比率的计算方法为：(一)首席执行官的年薪总额(1)(二)本公司合并财务数据的公司和集团公司员工的年平均报酬总额(2)。下表列出了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年的内部薪酬比率。

(1) 行政总裁的年度薪酬总额包括按国际财务报告准则编制的(综合)财务报表所载的所有薪酬组成部分(例如固定薪酬、现金浮动薪酬(红利)、以股份为基础的薪酬部分(以股份为基础的薪酬价值根据国际财务报告准则的适用规定于分配时厘定)、社会溢价、退休金、开支津贴等)。
(2) 雇员的平均年薪是以该财政年度的工资总成本(按国际财务报告准则(IFRS)综合财务报表所载)除以该财政年度内全职雇员的平均数目而厘定。雇用外部雇员是按比例考虑的，只要这些雇员在财政年度内至少雇用了三个月。
189



20232022
2021(2)
20202019
CEO年薪合计(A)
6,692,434(1)
4,993,961(1)
4,486,151 6,835,721 8,631,030 
员工年平均总薪酬成本(FTE)(B)
99,857 97,182 92,656 78,193 83,780 
薪酬比率(A/B)
67.051.448.487.4103.0
______________________________
(1)包括在截至2022年12月31日的年度内分别确认为基于股票的薪酬支出的1,994,433欧元和1,009,045欧元，
根据本集团将分别于2026年和2025年授予的股权激励计划2023-2025年和股权激励计划2022-2024年授予的股权奖励，受某些业绩和服务条件的限制。另见下文“-董事薪酬”和“-执行董事股份薪酬”。
(2)对于2021年，薪酬比率是考虑现任首席执行官贝尼代托·维格纳从2021年9月16日(维格纳先生开始担任首席执行官之日)至2021年12月31日期间的薪酬计算的，其中包括一次性的欢迎奖金。这样计算的薪酬比率与根据按比例计算的按全年计算的目标薪酬要素计算的薪酬比率之间没有显著差异。此外，2021年支付给Elkann先生的临时首席执行官的薪酬不包括在薪酬比率的计算中，因为Elkann先生没收了这类薪酬。与2020年相比，2021年薪酬比率下降的原因主要是，2020年和2019年的薪酬比率是根据前首席执行官路易斯·卡米莱里的薪酬计算的，他的薪酬方案不同于现任首席执行官的薪酬，并包括LTI可变薪酬的很大一部分。

情景分析

非执行董事每年会根据薪酬委员会的建议，研究选定的表现标准与执行董事浮动薪酬的可能结果之间的关系(情景分析)。到目前为止，非执行董事认为薪酬政策在建立法拉利战略目标和所选业绩标准之间的相关性方面被证明是有效的，因为我们的执行董事长期激励计划的主要关键业绩标准是执行主席和首席执行官薪酬方案的重要组成部分，支持法拉利的业务战略和为我们的股东创造价值。

薪酬委员会评估与财务和非财务业绩挂钩的可变薪酬组合，以及股东回报，并考虑我们员工的工资和就业条件。我们的激励计划基于同行和以市场为基准的绩效指标。

如未能达到特定的长期业绩目标，执行董事在有关期间将不会有浮动薪酬归属或派息。

下表和图表描述了执行主席和首席执行官在假设股价不变(即不增值)的情况下，根据现有的薪酬方案和一个日历年的不同情景可以获得的薪酬水平：

190



报酬要素
假设的细节
固定报酬
执行主席的基本工资为50万欧元，首席执行官的基本工资为1500,000欧元。
短期激励计划
董事长和首席执行官2023年的薪酬方案包括一项短期激励计划，其中门槛薪酬机会等于基本工资的50%，目标薪酬机会等于基本工资的100%，最高薪酬机会等于基本工资的225%。

长期激励计划
执行主席兼首席执行官：
–在未能达到任何性能标准的情况下，方案假定不会奖励PSU;
–如果达到每项业绩标准的起薪门槛，则假设奖励等于起薪机会(基本工资的60%)；
–如果实现了每个业绩标准的目标，则假设奖励等于目标薪资机会(基本工资的200%)；
–如果达到每个业绩标准的最高水平，方案假定奖励等于最高工资机会(基本工资的274%)。

Remuneration BAR.jpg
注：关于董事长和首席执行官的详细信息’S 2023年实际报酬包括在2.

在短期和长期激励计划中，如果业绩低于设定的门槛，执行主席和首席执行官将只获得固定薪酬。

非执行董事的薪酬政策
191



非执行董事的薪酬由本公司股东批准，并由薪酬委员会定期检讨。

非执行董事的酬金是固定的，并不依赖于公司的财务业绩。非执行董事没有资格获得浮动薪酬，也不参与任何激励计划。

非执行董事的现行年薪(在2020年年度股东大会上获得批准)见下表：
董事非执行董事薪酬
美元
年度现金预付金
$75,000
审计委员会成员的额外聘用人
$10,000
审计委员会主席的额外聘任
$20,000
薪酬委员会成员的额外聘用费
$5,000
薪酬委员会主席的额外聘用权
$15,000
ESG委员会成员的额外定额
$5,000
ESG委员会主席的额外聘用费
$15,000
董事高级非执行董事的额外聘任
$25,000
    
非执行董事的所有酬金均以现金支付。

其他员工的报酬和同工同酬认证

法拉利的目标是根据薪酬政策，为员工提供具有市场竞争力和公平的薪酬方案，以更好地实现公司的战略和宗旨，并为长期价值创造做出贡献。

此外，法拉利实行基于业绩的薪酬政策，不以性别、年龄、国籍、社会地位或文化背景为基础进行歧视。

2023年，我们获得了同工同酬证书的续签，为公司提供同等资质和职位的男女同酬。同工同酬认证第一次是全球性的。另请参阅“非财务报表-成为最佳雇主-人才招聘和员工保留-多样性和包容性”.

法拉利坚信平等薪酬认证，自2022年以来，该认证的维持是股权激励计划的授予条件的一部分(作为ESG业绩因素的一个组成部分)。



192


2.2023年薪酬战略实施情况

引言

本节列出了法拉利在截至2023年12月31日的年度薪酬战略的执行情况。于截至2023年12月31日止年度发放的薪酬符合薪酬策略(如上所述)的实质及程序，因此我们相信这可让我们设法吸引及留住最具资历的管理人才，并激励该等管理人员以符合我们的核心业务及领导价值的方式，并考虑到公司周围的社会环境，以实现为股东创造长期价值的业务及财务目标。

董事薪酬

下表汇总了董事会成员于截至2023年12月31日止年度从法拉利及其附属公司收取的薪酬。

名字任职时间固定报酬可变薪酬(欧元)非常项目(欧元)养老金福利(欧元)长期激励措施(欧元)
总薪酬(2) (€)
年费
(€)		附带福利
(€)
约翰·埃尔坎董事董事长兼执行董事513,833 13,279 
(1)
984,900 
(*)
— — 878,667 2,390,679 
贝尼代托·维尼亚董事首席执行官兼首席执行官1,501,560 11,741 
(1)
2,954,700 
(*)
— 230,000 1,994,433 6,692,434 
总计执行董事2,015,393 25,020 3,939,600 — 230,000 2,873,100 9,083,113 
皮耶罗·法拉利董事副董事长兼非执行董事73,777 13,080 
(1)
— — — — 86,857 
塞尔吉奥·杜卡董事高级非执行董事110,665 — — — — — 110,665 
德尔芬·阿尔诺非执行董事董事73,777 — — — — — 73,777 
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼非执行董事董事78,387 — — — — — 78,387 
艾迪·库伊非执行董事董事78,387 — — — — — 78,387 
约翰·加兰蒂奇非执行董事董事82,999 — — — — — 82,999 
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科非执行董事董事78,387 — — — — — 78,387 
亚当·凯斯威克非执行董事董事69,166 — — — — — 69,166 
Mike·沃尔皮非执行董事董事49,513 — — — — — 49,513 
总计非执行董事695,058 13,080 — — — — 708,138 
总计2,710,451 38,100 3,939,600 — 230,000 2,873,100 9,791,251 
______________________________
(1)与根据薪酬政策向维格纳先生、埃尔坎先生和法拉利先生提供的汽车福利有关。
(2)某些金额已从美元兑换成欧元。
(*)这一数额是指短期激励措施。


193


下表汇总了董事会成员于截至2022年12月31日止年度从法拉利及其附属公司收取的薪酬。

名字任职时间固定报酬可变薪酬(欧元)非常项目(欧元)养老金福利(欧元)长期激励措施(欧元)
总薪酬(2) (€)
年费
(€)		附带福利
(€)
约翰·埃尔坎董事董事长兼执行董事514,355 11,842 
(1)
680,000 
(*)
— — 770,998 1,977,195 
贝尼代托·维尼亚董事首席执行官兼首席执行官1,500,000 10,916 
(1)
2,244,000 
(*)
— 230,000 1,009,045 4,993,961 
总计执行董事2,014,355 22,758 2,924,000 — 230,000 1,780,043 6,971,156 
皮耶罗·法拉利董事副董事长兼非执行董事76,563 19,402 
(1)
— — — — 95,965 
塞尔吉奥·杜卡董事高级非执行董事114,844 — — — — — 114,844 
德尔芬·阿尔诺非执行董事董事76,563 — — — — — 76,563 
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼非执行董事董事81,348 — — — — — 81,348 
艾迪·库伊非执行董事董事81,348 — — — — — 81,348 
约翰·加兰蒂奇非执行董事董事86,133 — — — — — 86,133 
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科非执行董事董事81,348 — — — — — 81,348 
亚当·凯斯威克非执行董事董事71,777 — — — — — 71,777 
总计非执行董事669,924 19,402 — — — — 689,326 
总计2,684,279 42,160 2,924,000 — 230,000 1,780,043 7,660,482 
______________________________
(1)与根据薪酬政策向维格纳先生、埃尔坎先生和法拉利先生提供的汽车福利有关。
(2)某些金额已从美元兑换成欧元。
(*)这一数额指的是短期激励。
194


下表显示了过去五年基于2023年担任董事的法拉利董事的总薪酬的比较。

董事总薪酬(欧元)
名字任职时间20232022202120202019
约翰·埃尔坎(*)
董事执行主席兼执行主席2,390,679 1,977,195(1)336,93877,790 223,586 (2)
贝尼代托·维尼亚(*)
董事首席执行官兼首席执行官6,692,434 4,993,961 (4)4,486,151 — — 
皮耶罗·法拉利董事副董事长兼非执行董事86,857 95,965 81,06230,041 83,472 
塞尔吉奥·杜卡董事高级非执行董事110,665 114,844 103,238 27,233 109,810 
德尔芬·阿尔诺非执行董事董事73,777 76,563 68,171 17,020 67,080 
弗朗西丝卡·贝莱蒂尼(6)
非执行董事董事78,387 81,348 73,127 — — 
艾迪·库伊非执行董事董事78,387 81,348 73,127 19,290 73,542 
约翰·加兰蒂奇(6)
非执行董事董事82,999 86,133 77,429 — — 
玛丽亚·帕特里齐亚·格里科非执行董事董事78,387 81,348 73,127 19,290 76,024 
亚当·凯斯威克非执行董事董事69,166 71,777 64,524 17,020 67,080 
Mike·沃尔皮非执行董事董事49,513 — — — — 
调整后的EBITDA(5) (千欧元)
2,279 1,773 1,531 1,143 1,269 
法拉利平均股价275.25 196.34 185.25 155.98 131.44 
雇员固定薪酬中位数(6)
37,210 34,960 34,071 32,876 31,782 
______________________________
(1)2021年1月1日至9月15日：董事董事长、首席执行官兼高管。2021年9月16日至2021年12月31日：董事执行主席兼执行主席。
(2)2019年1月1日至12月4日：董事董事长兼非执行董事。2019年12月4日至2019年12月31日：董事执行主席兼执行主席
(3)维格纳于2021年9月16日加入法拉利，担任首席执行官兼首席执行官董事。作为对加入法拉利的欢迎红利，维格纳先生获得(I)1,000,000欧元的非常一次性红利和(Ii)16,256股法拉利普通股，每种情况均有待股东在2022年股东周年大会上批准。
(4)弗朗西丝卡·贝莱蒂尼女士和约翰·加兰蒂奇先生自2020年4月16日起担任非执行董事。
(5)关于这一非国际财务报告准则财务计量的更多信息，见“财务概览--非公认会计准则财务计量--EBITDA和调整后EBITDA”。
(6)这一信息不包括固定薪酬之外的“竞争优势”。
(*)欲了解基于股权的可变薪酬的信息，请参阅下文“执行董事的基于股份的薪酬”。

195


执行董事的短期激励

2024年3月，首席执行官和执行主席将收到2023年业绩年度短期激励的支出：

权重%支付百分比
净收入20 %150 %
调整EBITDA%20 %150 %
调整营业利润(息税前利润)20 %150 %
行业自由现金流40 %126.7 %
Freccia.jpg
线性插补的结果是
公司业绩系数2023年=140.7%

执行董事的股份薪酬

下表概述了2023年提供给法拉利执行董事的未完成股权激励计划：
姓名、职位
股份奖励计划的主要条件
2023年股票奖励的变动
平面图
执行期间
授予日期
归属日期
截至2023年1月1日的未归属股份数量
授予的股份
已归属股份
没收的股份/其他
2023年12月31日的未归属股份数量
其中一些受到性能条件的限制
约翰·埃尔坎，执行主席2020-2022年股权激励计划2020 - 20222020年4月2023年3月4,829 — 4,652 177 — — 
股权激励计划2021-20232021 - 20232021年4月2024年3月4,448 — — — 4,448 2,965 
股权激励计划2022-20242022 - 20242022年4月2025年3月5,042 — — — 5,042 5,042 
股权激励计划2023-2025
2023 - 2025
2023年4月2026年3月— 4,170 — — 4,170 4,170 
贝尼代托·维尼亚，酋长
执行主任		股权激励计划2022-20242022 - 20242022年4月2025年3月15,126 — — — 15,126 15,126 
股权激励计划2023-2025
2023 - 2025
2023年4月2026年3月— 12,510 — — 12,510 12,510 
196


2023年3月，执行主席根据2020-2022年股权激励计划持有的3,042个PSU和1,610个RSU归属。下表汇总了与PSU相关的关键绩效指标的实现水平：LTI vesting certification 2022.jpg

2024年3月，2021-2023年股权激励计划将授予，业绩水平的证据汇总如下表：
LTI vesting certification 2023.jpg
197


阈值、目标和最大值列于“股权激励计划2021-2023“这段话。

对外关系委员会成员的报酬

截至2023年12月31日止年度，法拉利及其附属公司支付或累计支付给FOLT成员(不包括首席执行官)的薪酬总计3910万欧元，其中包括2650万欧元的工资和760万欧元的其他短期福利(与2023财年的业绩挂钩，略高于设定的目标水平)，根据集团股权激励计划授予的PSU和RSU的股份薪酬450万欧元(2021-2023年；2022-2024年)；2023年至2025年)和其他基于股票的奖励，以及集团对养老基金的贡献50万欧元。PSU和RSU奖项将于2024年3月、2025年和2026年3月授予，条件是继续受雇，以及PSU奖项如上所述，达到与TSR、EBITDA和创新因素(针对LTI计划2021-2023年)或ESG因素(针对LTI计划2022-2024年和2023-2025年)相关的业绩条件。

考虑到：(I)法拉利在TSR排名中相对于Peer Group排名第四(对应于75%的归属。(Ii)EBITDA因素支出的结果(+5.85%对5年计划)和(Iii)技术项目的成果(创新因素的30%)，用于归属2020-2022年的股权激励计划，该计划涵盖2020-2022年的业绩期间，截至2022年12月31日，已有13,256个PSU和9,785个RSU归属于FFT成员。

董事和军官的重叠

Stellantis(前FCA)和Exor的某些董事和高级管理人员与我们的董事和高级管理人员之间存在重叠。这些个人对我们和他们担任高级管理人员和/或董事的其他公司负有责任。这可能会引起某些利益冲突，例如，这些个人审查可能对法拉利和这类其他公司都合适或适合的机会，或者进行法拉利和这类其他公司都有利益的商业交易，例如法拉利为玛莎拉蒂汽车提供发动机的安排。例如，我们的执行主席John Elkann先生也是Stellantis的董事长和Exor的董事长兼首席执行官。根据2024年美国证券交易委员会的备案文件，截至2024年2月9日，Exor持有公司约24.65%的已发行普通股和约36.48%的投票权，同时它持有Stellantis约14.90%的已发行普通股。以上持股比例和表决权按已发行股数扣除库存股计算。看见“风险因素--与我们普通股相关的风险--我们可能与Stellantis和Exor及其关联公司存在潜在的利益冲突。”

控制和程序

披露控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据交易所法案第13a-15(B)条对截至2023年12月31日的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，确保在我们提交的交易法文件中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的
198


管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时就需要披露的信息做出决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。公司的内部控制系统旨在根据国际财务报告准则为已公布财务报表的编制和公平列报提供合理保证。

所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能根据《国际财务报告准则》对财务报表的编制和列报提供合理的保证。

管理层使用特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中规定的标准，评估了截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。基于这一评估，管理层认为，截至2023年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。

本公司独立注册会计师事务所出具了关于本公司财务报告内部控制有效性的审计报告。这份报告包括在这里。

内部控制的变化

截至2023年12月31日止年度内，我们对财务报告的内部控制并无发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
199



独立注册会计师事务所报告


致本公司股东及董事会
法拉利汽车公司

财务报告内部控制之我见

我们审计了法拉利汽车公司及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制- 集成框架 (2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的综合财务报表，我们于2024年2月22日的报告对该等财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/德勤会计师事务所

意大利博洛尼亚
2024年2月22日
200



法拉利汽车公司

合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：1376)
202
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：1521)
205
合并损益表
206
综合全面收益表
207
综合财务状况表
208
合并现金流量表
209
综合权益变动表
210
合并财务报表附注
211

201


独立注册会计师事务所报告


致本公司股东及董事会
法拉利汽车公司

对合并财务报表的几点看法

本公司已审核随附的法拉利及其附属公司(“贵公司”)截至2023年12月31日的综合财务状况表、截至2023年12月31日的综合收益表、综合全面收益表、综合权益及现金流量变动表，以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的年度的经营结果和现金流量，符合国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则。

我们已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月22日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对合并财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

无形资产--开发成本--见合并财务报表附注2和附注14

关键审计事项说明

截至2023年12月31日的综合财务报表包括无形资产--开发成本(“开发成本”)，账面净额为13.699亿欧元。

汽车生产及相关部件、发动机和系统的开发成本，如果符合国际会计准则第38号--无形资产的条件，则确认为资产，除其他外包括：(1)开发成本可以计量
202

可靠地，(Ii)产品的技术可行性、估计数量和预期定价均支持开发支出将产生未来经济效益的观点，以及(Iii)公司有意完成开发并有能力使用无形资产。所有其他研究和开发成本均在发生时计入费用。

我们将开发成本确定为重要的审计事项，是因为管理层在确定项目是否符合IAS 38与评估项目技术可行性相关的条件时所作的重大估计和判断，包括完成开发的意图和使用无形资产的能力，以及实现预期的未来经济效益。这需要审计师高度判断，并在执行审计程序以评估管理层对资本化或开发费用分类的评估是否合理时作出更大的努力。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与管理层对开发成本资本化或费用的判断有关的审计程序包括以下内容：

•我们评估管理层确定待资本化的开发成本的政策和程序以及资本化所使用的标准，包括与前几年采用的标准的一致性。

•我们测试了对资本化开发成本过程的控制的有效性，包括与资本化要求核实、产品计划批准和支出分配以及成本监控相关的控制。

•我们在抽样的基础上获得并分析了2023年按项目分列的资本化成本的详细情况，以及从进行中的成本到当年发生的增加的重新分类。

对于补充项目，我们通过以下方式核实了资本化项目符合IAS 38资本化标准，并保持了商业可行性：

–分析项目细节，包括外部成本和内部成本的证据。
–测试支持证据，包括发票和开发成本资本化的时间表。
–此外，对于选定的新资本化项目，我们向管理层进行了具体询问，并检查了支持文件，以评估项目的性质。

我们向支持证据证实，将开发费用从进行中改为摊销是适当的。

•对于前几年资本化的项目，我们在抽样的基础上核实资本化标准仍然有效。

•我们在一个简单的基础上评估了管理层估计的合理性，包括管理层考虑监管环境变化的影响的基础和方法，方法如下：

–询问公司高管，以了解支持与测试开发项目相关的假设的业务计划。
–将集团过去三年的预测收入、EBITDA、营业利润(EBIT)和行业自由现金流与实际结果进行比较。
–回顾分析实际收入及相关生产成本和开发成本摊销的趋势。

•我们在抽样基础上核实，通过损益计入研究费用的成本不符合资本化条件，因此不包括在资本化开发成本中。


203





/s/ 德勤会计师事务所





意大利博洛尼亚
2024年2月22日


自2023年以来，我们一直担任公司的审计师。
204

独立注册会计师事务所报告


致董事会及股东
法拉利汽车公司

对财务报表的几点看法

本核数师（以下简称“我们”）已审计随附的Ferrari N.V.（贵公司）截至2022年12月31日的综合财务状况表，以及截至2022年12月31日止期间两个年度各年的相关综合收益表、全面收益表、现金流量表和权益变动表以及相关附注（统称“综合财务报表”）。我们认为，合并财务报表在所有重大方面公允列报了贵公司于2022年12月31日的财务状况以及截至2022年12月31日止两个年度各年的经营成果和现金流量，符合国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则，以及欧盟采用的国际财务报告准则（IFRS）。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

    


/s/ 安永公司

从2015年到2023年，我们一直担任本公司的审计师。

意大利米兰

2023年2月24日

205

法拉利
综合收益表
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度

截至12月31日止年度，
注意事项202320222021
(千欧元)
净收入
45,970,146 5,095,254 4,270,894 
销售成本
52,995,877 2,648,953 2,080,613 
销售、一般和行政费用
6462,580 427,974 348,024 
研发成本
7881,559 775,572 768,104 
其他费用，净额
818,898 21,548 5,561 
来自投资的结果
6,137 6,175 6,896 
营业利润(息税前利润)
1,617,369 1,227,382 1,075,488 
财政收入
9132,319 83,858 42,999 
财务费用
9147,334 133,474 76,256 
财务费用，净额
915,015 49,616 33,257 
税前利润
1,602,354 1,177,766 1,042,231 
所得税费用
10344,897 238,472 209,095 
净利润
1,257,457 939,294 833,136 
净利润可归因于：
*母公司的所有人
1,252,048 932,614 830,767 
收购非控股权益
35,409 6,680 2,369 
普通股基本每股收益(欧元)
126.91 5.11 4.50 
稀释后每股普通股收益(欧元)
126.90 5.09 4.50 

















附注是综合财务报表的组成部分。
206

法拉利
综合全面收益表
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
截至12月31日止年度，
注意事项202320222021
(千欧元)
净利润
1,257,457 939,294 833,136 
不会在以后期间重新归类到综合损益表的项目：
重新计量确定的福利计划的净收益/(亏损)
20221 1,605 (463)
与此相关的税收影响
20(52)(376)110 
不会在以后期间重新归类到合并损益表的项目总数
169 1,229 (353)
可在以后期间重新归类到综合损益表的项目：
现金流套期保值工具的亏损/收益
20(26,284)92,898 (64,130)
中国外汇在翻译对外业务方面的分歧
20(6,323)9,798 14,229 
*与税收相关的影响
206,403 (24,626)17,960 
可在以后期间重新归类到合并损益表的项目总数
(26,204)78,070 (31,941)
扣除税后的其他综合(亏损)/收入合计
(26,035)79,299 (32,294)
综合收益总额
1,231,422 1,018,593 800,842 
可归因于以下各项的全面收入总额：
*母公司的所有人
1,226,428 1,012,215 797,988 
收购非控股权益
4,994 6,378 2,854 



















附注是综合财务报表的组成部分。
207

法拉利汽车公司
综合财务状况表
在2023年12月31日和2022年12月31日
 
12月31日，
注意事项20232022
(千欧元)
资产
商誉13785,182 785,182 
无形资产141,419,699 1,307,388 
财产、厂房和设备151,575,200 1,457,825 
投资和其他金融资产1667,671 59,534 
递延税项资产10217,553 203,382 
非流动资产总额4,065,305 3,813,311 
盘存17948,514 674,662 
应收贸易账款18261,380 232,414 
融资活动应收账款181,451,158 1,399,997 
应收税金1811,616 16,054 
其他流动资产18130,228 153,183 
流动金融资产1961,130 87,301 
现金和现金等价物321,121,981 1,388,901 
流动资产总额3,986,007 3,952,512 
总资产8,051,312 7,765,823 
权益和负债
母公司所有者应占权益3,060,888 2,592,857 
非控制性权益39,734 9,630 
总股本203,070,622 2,602,487 
员工福利22123,045 110,807 
条文23187,276 180,694 
递延税项负债10136,846 126,507 
债务242,477,186 2,811,779 
其他负债251,022,967 952,025 
其他财务负债1913,539 19,993 
贸易应付款26930,560 902,968 
应纳税金89,271 58,563 
权益和负债总额8,051,312 7,765,823 
    









附注是综合财务报表的组成部分。
208

*
合并现金流量表
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
截至12月31日止年度，
注意事项202320222021
(千欧元)
年初的现金和现金等价物321,388,901 1,344,146 1,362,406 
经营活动的现金流：
**实现净利润1,257,457 939,294 833,136 
减少所得税支出10344,897 238,472 209,095 
计提摊销和折旧14,15662,305 546,225 455,989 
--应计准备金2364,834 72,331 30,284 
投资带来的损失(6,137)(6,175)(6,896)
第一季度财务收入
9(132,319)(83,858)(42,999)
预算财务支出
9147,334 133,474 76,256 
扣除其他非现金费用，净额3279,813 46,653 23,941 
**库存发生变化17(309,564)(153,890)(81,309)
**贸易应收账款的变化18(33,381)(48,400)1,771 
**贸易应付款的变化2643,277 103,981 72,568 
*反映融资活动应收账款的变化27(107,247)(187,890)(122,746)
*其他经营性资产和负债的变动48,642 140,008 (29,840)
**收到的财政收入932,432 5,158 1,679 
--支付的财务成本9(83,243)(37,351)(29,202)
*已缴纳的个人所得税10(292,463)(304,692)(109,001)
经营活动的现金流量总额1,716,637 1,403,340 1,282,726 
投资活动中使用的现金流：
**投资于无形资产16(487,148)(456,894)(384,827)
*投资房地产、厂房和设备15(381,762)(347,725)(352,316)
**投资于合资企业— (1,367)— 
*出售物业、厂房和设备及无形资产所得款项15,162,458 578 4,405 
用于投资活动的现金流量总额(866,452)(805,408)(732,738)
用于融资活动的现金流：
*从银行和其他金融机构借款的收益24250,000 8,909 142,344 
帮助偿还银行和其他金融机构的借款24(72,500)(55,000)(20,959)
*支持证券化收益24151,217 218,924 248,714 
支持证券化的偿还24(49,611)(72,824)(177,270)
**来自其他债务的收益2434,596 34,456 17,265 
允许偿还其他债务24(35,566)(23,215)(25,302)
减少租赁债务的偿还24(17,691)(16,500)(21,605)
减少债券和票据的偿还24(575,702)— (500,000)
*发行债券和票据的收益24— — 149,495 
*支付给母公司所有者的股息20(328,631)(249,522)(160,101)
*支付给非控股权益的股息20(4,890)(2,266)(1,354)
支持股票回购20(460,629)(396,522)(230,899)
用于融资活动的现金流量总额(1,109,407)(553,560)(579,672)
英汉翻译交流差异(7,698)383 11,424 
现金及现金等价物总变动额(266,920)44,755 (18,260)
年终现金和现金等价物321,121,981 1,388,901 1,344,146 
    
附注是综合财务报表的组成部分。
209

法拉利汽车公司
综合权益变动表
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
 
股本留存收益
石油和其他储备		现金流对冲准备金货币折算差异重新计量确定的福利计划母公司所有者应占权益非控制性权益总股本
(千欧元)
2020年12月31日2,573 1,739,380 24,164 28,774 (9,705)1,785,186 4,018 1,789,204 
净利润— 830,767 — — — 830,767 2,369 833,136 
其他综合收益/(亏损)— — (46,170)13,744 (353)(32,779)485 (32,294)
综合收益总额— 830,767 (46,170)13,744 (353)797,988 2,854 800,842 
分予母公司业主的款项— (160,272)— — — (160,272)— (160,272)
向非控股权益派发股息— — — — — — (1,354)(1,354)
股份回购— (230,899)— — — (230,899)— (230,899)
基于股份的薪酬— 13,895 — — — 13,895 — 13,895 
其他动作— (418)— — 418 — — — 
2021年12月31日2,573 2,192,453 (22,006)42,518 (9,640)2,205,898 5,518 2,211,416 
净利润— 932,614 — — — 932,614 6,680 939,294 
其他综合收益/(亏损)— — 68,272 10,100 1,229 79,601 (302)79,299 
综合收益总额— 932,614 68,272 10,100 1,229 1,012,215 6,378 1,018,593 
分予母公司业主的款项— (249,522)— — — (249,522)— (249,522)
向非控股权益派发股息— — — — — — (2,266)(2,266)
股份回购— (396,522)— — — (396,522)— (396,522)
基于股份的薪酬— 20,860 — — — 20,860 — 20,860 
其他动作— (112)(33)— 73 (72)— (72)
2022年12月31日2,573 2,499,771 46,233 52,618 (8,338)2,592,857 9,630 2,602,487 
净利润— 1,252,048 — — — 1,252,048 5,409 1,257,457 
其他综合收益/(亏损)— — (19,881)(5,908)169 (25,620)(415)(26,035)
综合收益总额— 1,252,048 (19,881)(5,908)169 1,226,428 4,994 1,231,422 
分予母公司业主的款项— (328,631)— — — (328,631)— (328,631)
向非控股权益派发股息— — — — — — (4,890)(4,890)
股份回购— (460,629)— — — (460,629)— (460,629)
基于股份的薪酬— 30,863 — — — 30,863 — 30,863 
2023年12月31日2,573 2,993,422 26,352 46,710 (8,169)3,060,888 9,734 3,070,622 









附注是综合财务报表的组成部分。
210

法拉利
合并财务报表附注



1.筹备背景和依据

背景

法拉利是世界领先的豪华品牌之一。法拉利公司(以下简称“法拉利”或“公司”，以及其子公司“集团”)及其子公司的业务重点是设计、制造、生产和销售高性能豪华跑车。这些汽车是在意大利的马拉内洛和摩德纳设计、制造和生产的，并在大约60通过以下网络面向全球市场178认可交易商经营196销售点。法拉利品牌被授权给一些奢侈品和生活方式商品的生产商和零售商，法拉利品牌的商品也通过一个网络销售14法拉利拥有的直营店和2加盟店(截至2023年12月31日)，以及法拉利网站。为促进新车及二手车的销售，本集团直接或透过与金融机构的合作或其他协议，向客户及某些地区的经销商提供各种形式的融资。法拉利还通过法拉利车队参加一级方程式世界锦标赛，通过法拉利耐力车队参加世界耐力锦标赛。法拉利的赛车活动是法拉利营销和促销活动的核心要素，也是支持法拉利产品组合技术进步的重要创新来源。

准备的基础

授权合并财务报表和遵守国际财务报告准则

这些法拉利公司的合并财务报表于2024年2月22日由董事会授权发布。

综合财务报表乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)及欧洲联盟采纳的IFRS编制。国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》与欧洲联盟通过的《国际财务报告准则》之间的差异不会对这些合并财务报表产生影响。国际财务报告准则的名称还包括国际会计准则(“IAS”)以及国际财务报告解释委员会(“IFRIC”和“SIC”)的解释。

综合财务报表按持续经营基准编制，并采用历史成本法，按国际财务报告准则的要求修订以计量某些金融工具，这些工具一般按公允价值计量。

本集团的列报货币为欧元，也是本公司的功能货币，除非另有说明，否则金额以千欧元列报。


2.材料核算政策

财务报表的格式

综合财务报表包括综合收益表、综合全面收益表、综合财务状况表、综合现金流量表、综合权益变动表及附注(统称为“综合财务报表”)。

在综合损益表的列报方面，本集团采用按支出功能分类，因其更能代表内部报告及管理用途的格式，并与国际惯例一致。在综合损益表中，本集团列报其未计利息及税项的营业利润小计，名为营业利润(EBIT)。营业利润(EBIT)区分了营业项目产生的税前利润和融资活动产生的税前利润。营业利润(EBIT)是董事会使用的主要衡量标准之一(国际财务报告准则第8号定义的集团“首席经营决策者”)-运营细分市场)评估业绩和分配资源。从2023年开始，该公司还对财务收入进行分类
211

法拉利
合并财务报表附注


合并损益表中的财务费用，已在相关附注披露中报告。这一信息以前在综合损益表中按净额列报，在相关附注披露中按毛额列报。

在列报综合财务状况表时，按照《国际会计准则》第1号第60段的允许，选择了一种混合格式列报流动和非流动资产和负债。更具体地说，合并财务报表包括工业和金融服务活动。融资活动的应收款计入流动资产，因为这些投资将在其正常运作周期内变现。金融服务活动的资金主要通过证券化计划和来自该集团某些运营公司的资金获得。本集团的这种金融服务架构不允许将为金融服务业务(其资产在流动资产中报告)提供资金的财务负债与为工业运营提供资金的财务负债分开。根据到期日将金融负债列报为流动或非流动，不利于与金融资产进行有意义的比较，金融资产是根据其正常运作周期分类的。关于债务各组成部分的到期日的披露载于附注24。

合并现金流量表采用间接法列报。从2023年开始，本公司还在合并现金流量表中分解债务(证券化、银行和其他金融机构、其他债务)的收益和偿还，这已在相关债务票据披露中报告。这一信息以前在综合现金流量表中按净额列报，在相关债务票据披露中按毛额列报。

新标准和修正案自2023年1月1日起生效

本集团采用自2023年1月1日起生效的以下新准则及修订以编制该等综合财务报表。

2017年5月，国际会计准则委员会发布了IFRS 17-保险合同它规定了已发行保险合同的确认、计量、列报和披露的原则，以及与持有的再保险合同和已发行的具有酌情参与特征的投资合同有关的指南。2020年6月，国际会计准则理事会发布了对国际财务报告准则第17号的修正案，旨在帮助公司实施国际财务准则第17号，并使公司更容易解释其财务业绩。新标准和修正案于2023年1月1日或之后生效。通过这些修正案不会产生任何影响。

2021年2月，国际会计准则理事会发布了对《国际会计准则1》的修正案-财务报表的列报 和《国际财务报告准则》实务说明2：披露会计政策其中要求公司披露其重大会计政策信息，而不是其重要的会计政策，并就如何将重要性概念应用于会计政策披露提供指导。这些修正案于2023年1月1日或之后生效。通过这些修订后，某些会计政策披露进行了更新。

2021年2月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第8号的修正案-会计政策、会计估计的变化和错误：会计估计的定义它们阐明了公司应该如何区分会计政策的变化和会计估计的变化。这些修正案于2023年1月1日或之后生效。通过这些修正案不会产生任何影响。

2021年5月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第12号的修正案--所得税：与单一交易产生的资产和负债有关的递延税金这明确了公司如何对租赁和退役义务等交易的递延税款进行会计处理。这些修正案于2023年1月1日或之后生效。通过这些修正案不会产生任何影响。

2021年12月，国际会计准则理事会发布了对国际财务报告准则第17号的修正案-保险合同：IFRS 17和IFRS 9的初步应用--比较信息该修正案旨在帮助各实体避免金融资产与保险合同负债之间的暂时性会计错配，从而提高比较信息对财务报表使用者的有用性。该修正案于2023年1月1日或之后生效。通过这些修正案不会产生任何影响。

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合并财务报表附注


2020年6月，国际会计准则理事会发布了对国际财务报告准则第4号的修正案-保险合同将适用IFRS 9的临时豁免的到期日推迟到2023年1月1日或之后的年度期间。通过这些修正案不会产生任何影响。

2023年5月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第12号的修正案--所得税：国际税制改革--两支柱示范规则，以澄清《国际会计准则》第12号的适用-所得税对为实施经济合作与发展组织(经合组织)/20国集团关于基础侵蚀和利润转移的包容性框架(BEPS)支柱二示范规则(支柱二所得税)而颁布或实质性颁布的税法所产生的所得税。修正案引入：(I)强制性临时例外，以处理因在司法管辖区实施《第二支柱示范规则》而产生的递延税项的会计处理，修正案一经发布即生效，以及(Ii)对受影响实体的披露要求，以帮助财务报表使用者更好地了解某一实体对该法例所产生的第二支柱所得税的风险敞口，特别是在《第二支柱示范规则》生效日期之前，该范本适用于自2023年1月1日或之后开始的年度报告期，但不适用于截至2023年12月31日或之前的任何中期。该集团开始将强制性临时例外适用于在生效日期因第二支柱示范规则而产生的递延税项的会计处理。

第二支柱示范规则规定，在前四个财政年度中，至少有两个财政年度的合并财务报表中年收入至少为7.5亿欧元的跨国企业集团和大型国内集团，在管辖范围内的最低有效税收为15%。该集团运营的许多国家已为2024年1月1日生效的Pillar Two示范规则制定了国内税收立法，包括意大利、荷兰、法国、德国、日本、瑞士和英国。专家组没有确认2023年与第二支柱有关的任何税项支出或负债，因为立法在报告之日尚未生效。支柱二示范规则很复杂，管理层正在评估和确定其对本集团的影响(如果有的话)，并根据迄今掌握的信息，管理层预计立法不会对本集团造成任何实质性影响。

尚未生效的新准则、修订及诠释

国际会计准则理事会颁布的将于2024年或其后年度强制应用的准则、修订及诠释载列如下：

于二零二零年一月，国际会计准则理事会颁布国际会计准则第1号（修订本），- 财务报表的列报：流动负债和非流动负债的分类澄清如何将债务和其他负债分类为流动或非流动，特别是如何将结算日期不确定的负债和可通过转换为权益结算的负债分类。该等修订于二零二四年一月一日或之后生效。本集团预期采纳该等修订不会产生任何重大影响。

2022年9月，国际会计准则理事会发布了对国际财务报告准则第16号的修订， 租契：售后租回中的责任，以改进售后租回交易的要求，其中规定了售后租回交易中产生的责任的计量，以确保卖方-承租人不确认与其保留的使用权有关的任何损益金额。该等修订于二零二四年一月一日或之后生效。本集团预期采纳该等修订不会产生任何重大影响。

2022年10月，国际会计准则理事会颁布了对国际会计准则第1号的修订， 财务报表的列报：有负债的非流动负债，阐明实体于报告期后十二个月内必须遵守的条件如何影响负债的分类。该等修订于二零二四年一月一日或之后生效。本集团预期采纳该等修订不会产生任何重大影响。

2023年5月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第7号的修订， 现金流量表IFRS 7 - 金融工具：披露：供应商融资安排， 这些准则引入了新的披露要求，以提高各实体提供的关于供应商融资安排的信息的透明度和有用性，并旨在协助财务报表使用者了解供应商融资安排对实体的负债、现金流量和流动性风险的影响。该等修订于二零二四年一月一日或之后生效。本集团正评估采纳该等修订的潜在影响。

2023年8月，国际会计准则理事会颁布了对国际会计准则第21号的修订， 汇率变动的影响：缺乏可兑换性，以澄清实体如何应用一致的方法来评估货币是否
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合并财务报表附注


可以兑换成另一种货币，如果不是，确定要使用的汇率和要提供的披露。这些修正案于2025年1月1日或之后生效。本集团并不预期采纳此等修订会有任何实质影响。

巩固的基础

附属公司

子公司为本集团拥有控制权的实体。当本集团有权控制被投资人，当本集团因与被投资人的关系而面临或有权获得可变回报，并有能力利用其对被投资人的权力影响投资者的回报金额时，即可实现控制权。子公司自本集团取得控制权之日起逐行合并。如果事实和情况表明上述三个控制要素中的一个或多个发生变化，专家组将重新评估其是否控制被投资方。

本集团按逐项收购的原则确认被收购方的任何非控股权益(“非控股权益”)，按公允价值或非控股权益在被收购方可识别净资产的确认金额中所占份额确认。净利润或亏损以及其他综合收益/(亏损)的每个组成部分都归属于母公司的所有者和非控股权益。子公司的总综合收益/(亏损)应归属于母公司的所有者和非控股权益，即使这导致非控股权益出现赤字余额。

所有集团内结余及交易，以及集团内交易产生的任何未实现损益，在编制综合财务报表时予以撇除。

子公司自控制权终止之日起解除合并。当本集团不再控制附属公司时，将按账面值终止确认附属公司的资产(包括任何商誉)及负债，终止确认前一间附属公司的非控股权益的账面金额，并确认从交易中收取的任何代价的公允价值。在前子公司的任何留存权益随后被重新计量为其公允价值。

联营公司的权益

联营公司是指集团对其有重大影响的实体。重大影响是有权参与被投资人的财务和经营政策决策，但不控制或共同控制这些政策。联营公司自取得重大影响之日起采用权益法核算。

根据权益法，该等投资初步按成本确认，其后作出调整，以确认本集团应占被投资方的利润/(亏损)及其他全面收益/(亏损)。本集团应占被投资方利润/(亏损)的部分在综合损益表中确认。从被投资人那里获得的分配减少了投资的账面价值。收购后其他全面收益/(亏损)的变动在其他全面收益/(亏损)中确认，并对投资的账面金额进行相应调整。

本集团与其联营公司之间交易的未实现收益在本集团于该联营公司的权益范围内予以抵销。除非交易提供转让资产减值的证据，否则未实现损失也将被注销。

当本集团应占一家联营公司的亏损超过本集团于该联营公司的权益时，本集团停止确认其应占的进一步亏损。只有在本集团已产生法律或推定义务或代表联营公司支付款项的情况下，才计入额外损失，并确认责任。

本集团自有关投资不再为联营公司或被分类为可供出售之日起停止使用权益法。

联合作战中的利益

联合经营是一种联合安排，根据该安排，共同控制该安排的各方当事人对与该安排有关的资产和债务拥有权利。共同控制是合同约定的共享
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合并财务报表附注


安排的控制权，只有在有关活动的决定需要分享控制权的各方一致同意的情况下才存在。

当本集团于合营业务下从事其活动时，就其于合营业务的权益确认：(I)出售其资产，包括其在共同持有的任何资产中的份额；(Ii)其负债，包括其在共同产生的任何负债中的份额；(Iii)其出售其在联合业务所产生的产出中所占份额的收入；(Iv)其在联合业务中出售产出的收入份额；及(V)其开支，包括其应占的共同产生的任何开支。

外币交易

本集团实体的功能货币是其主要经济环境的货币。在个别公司，以外币进行的交易按交易当日的汇率记录。在资产负债表日以外币计价的货币资产和负债按该日的外币汇率折算。因结算货币项目或报告货币项目而产生的汇兑差额与期内或以前财务报表中最初记录的汇兑差额不同，在合并损益表中确认。

外国实体的合并

使用欧元以外的本位币的外国合并公司的所有资产和负债均按合并财务状况表日的收盘价折算。收入和支出按该期间的平均外币汇率换算成欧元。应用这一方法产生的换算差额被归类为其他综合收益/(亏损)内的货币换算差额，直到投资处置为止。在编制综合现金流量表时，使用该期间的平均外币汇率换算外国子公司的现金流量。

收购具有欧元以外功能货币的实体所产生的商誉、收购资产和承担的负债在合并财务报表中以功能货币确认，并按收购日的外币汇率换算。这些余额在随后的资产负债表日按相关外币汇率折算。

用于将其他货币兑换成欧元的主要外币汇率如下：
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合并财务报表附注


202320222021
平均值12月31日左右，平均值12月31日左右，平均值12月31日左右，
美元1.0814 1.1050 1.0530 1.0666 1.1827 1.1326 
英镑/英镑0.8699 0.8691 0.8528 0.8869 0.8596 0.8403 
瑞士法郎0.9717 0.9260 1.0047 0.9847 1.0811 1.0331 
日圆151.8540 156.3300 138.0274 140.6600 129.8767 130.3800 
中国元7.6568 7.8509 7.0788 7.3582 7.6282 7.1947 
澳元1.6283 1.6263 1.5167 1.5693 1.5749 1.5615 
新加坡元1.4521 1.4591 1.4512 1.4300 1.5891 1.5279 
加元1.4595 1.4642 1.3695 1.4440 1.4826 1.4393 
港元8.4663 8.6314 8.2451 8.3163 9.1932 8.8333 
无形资产

商誉

商誉不摊销，但每年进行减值测试，如果事件或情况变化表明商誉可能减值，则会更频繁地进行减值测试。在初步确认后，商誉按成本减去任何累计减值损失计量。

开发成本

汽车项目生产及相关部件、发动机和系统的开发成本在且仅当符合《国际会计准则》第38条所要求的条件时才被确认为资产— 无形资产(I)开发成本可可靠地计量，(Ii)产品的技术可行性、产量及定价支持开发开支将产生未来经济效益的观点，及(Iii)本集团有意完成开发及使用无形资产的能力。资本化发展成本包括可直接归因于发展进程的所有直接和间接成本。所有其他研究和开发成本在扣除收到的任何政府拨款后计入已发生的费用。

资本化的开发成本是在模型的估计生命周期或相关组件或其他资产的使用寿命(通常在四和八年)。增加资产的预期生命周期或其剩余价值将导致综合损益表中摊销费用的减少。

该集团的一级方程式赛车活动也产生了巨大的研发成本。这些成本被认为是道路和轨道车辆模型和原型开发的基础。一级方程式世界锦标赛的技术发展和规则变化一般要求集团设计、开发和制造一辆只能使用一年的新赛车。新赛车的设计、开发和建造所产生的成本一般按已发生的费用计入，除非该技术将使用一年以上，且成本符合国际会计准则第38号的资本化标准。

专利、特许权和许可证

单独获得的专利、特许权和许可证最初按成本确认。在企业合并中获得的专利、特许权和许可最初按公允价值确认。专利、特许权和许可在其有用的经济寿命内按直线摊销，一般在三和五年.

其他无形资产

其他无形资产主要与商标注册有关，并已根据国际会计准则第38号确认。 — 无形资产，倘使用该资产可能会为本集团带来未来经济利益，
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合并财务报表附注


资产的成本能够可靠地计量。其他无形资产按成本减任何减值亏损计量，并按其估计年期（一般介乎 三和五年.

财产、厂房和设备

成本

物业、厂房及设备初步按成本确认，包括购买价、将资产达致能够按管理层拟定方式经营所需之地点及状况之任何直接应占成本、资本化借贷成本及拆卸及移除项目及恢复其所在地点之成本之任何初步估计。自建资产按生产成本初始确认。其后开支及更换资产部分之成本仅于增加该资产所包含之未来经济利益时方会资本化。所有其他开支于产生时支销。当该等重置成本资本化时，被重置零件的账面值于重置期间于综合收益表确认为亏损。

折旧

折旧按资产之估计可使用年期以直线法计算如下：
折旧率
工业建筑
3% - 20%
厂房、机器及设备
5% - 22%
其他资产
12% - 25%
这块土地没有折旧。

如果要折旧的资产由单独可识别的组成部分组成，而这些组成部分的使用寿命与构成该资产的其他部分的使用寿命不同，则通过应用“组成部分法”对其每个组成部分分别计提折旧。
租契

本集团于租赁资产可供使用之日确认使用权资产及相应租赁负债。每笔租赁付款在本金负债和融资成本之间分配。融资成本在租赁期内按实际利率法计入综合收益表。使用权资产在租赁期内按直线折旧。

使用权资产按以下成本计量：(I)租赁负债的初始计量金额；(Ii)在生效日期或之前支付的任何租赁付款减去收到的任何租赁奖励；(Iii)任何初始直接成本及(Iv)恢复成本(如适用)。与短期租赁和低价值资产租赁相关的付款在合并损益表中以直线方式确认为费用。

租赁负债按以下净现值计量：(1)固定租赁付款，(2)基于指数或费率的可变租赁付款，以及(3)承租人根据下列条件预计应支付的金额
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合并财务报表附注


剩余价值担保，以及(Iv)购买期权的行使价，如果承租人合理地确定将行使该期权。租赁负债不包括可能包含在相关合同中的任何非租赁组成部分。

租赁付款使用租赁中隐含的利率进行贴现。如无法厘定该利率，则采用本集团的递增借款利率，即本集团须支付的利率，以借入在类似经济环境及类似条款及条件下取得类似价值资产所需的资金。

一些租赁合同包含可变的付款条款，这些条款与法拉利门店产生的销售额挂钩。依赖于销售额的可变租赁付款在引发这些付款的条件发生的期间在合并损益表中确认。

延期及终止选择包括于若干与本集团法拉利门店、仓库及机器及设备有关的租约内。在确定租赁期限时，管理层将考虑所有事实和情况，这些事实和情况会产生经济诱因来行使延期选择权或不行使终止选择权。只有在合理确定延长(或不终止)租约的情况下，延期期权(或终止后的期限期权)才包括在租赁期内。

借款成本

直接可归因于购买、建造或生产符合条件的资产的一般和具体借款成本，即必然需要很长时间才能准备好投入预期用途的资产，计入这些资产的成本，直到这些资产基本上准备好投入预期用途为止。

所有其他借款成本(如与本集团的工业活动有关)或销售成本(如与本集团的金融服务活动有关)于产生时于综合损益表中于财务开支中支出。

资产减值

本集团持续监察其营运情况，以评估是否有任何迹象显示其无形资产(包括开发成本)及物业、厂房及设备可能减值。如果有迹象表明一项资产可能减值，商誉每年或更频繁地进行减值测试。

如有减值迹象，资产的账面金额将减至其可收回金额，即公允价值减去出售成本及其使用价值后的较高金额。可收回金额是为个别资产厘定的，除非该资产不会产生基本上独立于来自其他资产或资产组的现金流入的现金流入，在这种情况下，该资产会作为该资产所属的现金产生单位(“现金产生单位”)的一部分进行测试。CGU是可识别的最小资产组，其产生的现金流入在很大程度上独立于其他资产或资产组的现金流入。在评估资产或现金单位的使用价值时，估计的未来现金流量使用贴现率折现至其现值，该贴现率反映了当前市场对货币时间价值和特定于该资产或现金单位的风险的评估。如果可收回金额低于账面金额，则确认减值损失。

如果商誉以外的资产的减值损失后来不再存在或已经减少，该资产或CGU的账面价值将增加到其可收回金额的修订估计，但不超过
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合并财务报表附注


如果没有确认减值损失，本应记录的账面金额。减值损失的冲销立即在综合损益表中确认。

金融工具

介绍

流动金融资产包括应收贸易账款、融资活动应收账款、衍生金融工具、其他流动金融资产以及现金和现金等价物。

投资和其他金融资产包括使用权益法入账的投资以及其他证券和非流动金融资产。

金融负债包括债务(主要包括债券、票据、资产担保融资(证券化)和银行借款)、贸易应付款项和其他金融负债，主要包括衍生金融工具。

量测

采用权益法核算的投资以外的金融资产和金融负债按照国际财务报告准则第9号-金融工具.

除采用权益法入账的投资外，本集团最初按公允价值计量金融资产，如属非按公允价值通过损益计量的金融资产，则按交易成本计量。

本集团持有的权益工具于损益中按公允价值确认。当无法直接获得市价时，公允价值采用适当的估值技术计量(例如，基于资产负债表日可获得的市场信息的贴现现金流量分析)。

来自融资活动的应收账款和应收账款是在正常业务过程中产生的，并在业务模式下持有，目的是持有应收账款，以收集符合IFRS 9下的“仅支付本金和利息”准则的合同现金流，因此，它们采用实际利率法按摊销成本计量。到期时间超过一年的应收账款按现值折现。

定期评估是否有任何客观证据表明一项或一组金融资产可能减值。如果存在任何此类证据，减值损失将在应收贸易账款的销售、一般和行政成本以及融资活动应收账款的销售成本中确认。根据国际财务报告准则第9号，在评估减值时必须采用前瞻性预期信贷损失模型。于对国际财务报告准则第16号范围内融资活动的应收贸易账款及应收账款作出减值评估时，本集团采用简化方法估计预期信贷损失，并考虑其过往信贷损失经验，并根据本集团应收账款性质及经济环境的特定前瞻性因素作出调整。

对于来自融资活动的所有其他应收账款，本集团采用一般方法，这需要应用一个三阶段模型来评估自初始确认以来金融工具上的信用风险是否大幅增加。根据管理层进行的内部分析，若按一般方法或简化方法计算，就该等应收账款计算的损失拨备并无实质差别。

舞台描述测量ECL的时间段
阶段1初始确认时不会出现信用减损的金融工具12个月ECL
第二阶段一种信用风险自初始以来大幅增加的金融工具
认可		终身ECL
阶段3信用受损或违约的金融工具终身ECL

本集团认为，当交易对手未能在到期后若干天内支付合同款项时，将发生违约，信用风险将大幅增加。例如，对于来自
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合并财务报表附注


融资活动这通常发生在交易对手未能在相关应收账款到期后60天内支付合同款项时，而对于应收贸易账款，则根据具体情况进行评估。

应收款在交易对手未能按合同付款且没有合理的收回预期时予以核销，在任何情况下不得迟于360天。当应收贸易账款或融资活动应收账款已注销时，本公司可继续采取执法行动，试图追回应收账款。融资活动的应收款一般以汽车或其他担保为担保。

金融负债(衍生金融工具除外)按实际利率法按摊销成本计量。

衍生金融工具

衍生金融工具仅用于经济对冲目的，以降低金融风险，特别是外币风险。衍生金融工具只有在套期保值开始时已有套期保值关系的正式指定及文件、预期套期保值将会非常有效、其有效性可可靠地衡量，以及在其指定的财务报告期内均非常有效的情况下，才有资格进行对冲会计。

所有衍生金融工具均按公允价值计量。

当衍生金融工具有资格进行对冲会计时，适用下列会计处理方法：

现金流对冲-如衍生金融工具被指定为对冲已确认资产或负债或极有可能发生的预期交易的未来现金流量变动风险，并可能影响综合收益表，则衍生金融工具的任何损益的有效部分直接在其他全面收益/(亏损)中确认。当套期保值项目产生的经济影响影响综合收益表时，累计损益从其他全面收益/(亏损)重新分类到综合收益表。与失效的对冲或部分对冲相关的收益或损失在合并损益表中立即在净财务收入/费用内确认。当套期保值工具或套期保值关系终止但被套期保值交易仍预期发生时，截至终止时已实现的累计损益仍留在其他全面收益/(亏损)中，并在基础交易发生的同时在综合收益表中确认。如果被套期保值交易不再可能，则在其他全面收益/(亏损)中持有的累计未实现损益立即在合并损益表中确认。

本集团不使用公允价值套期或净投资套期。

如果不能应用套期保值会计，衍生金融工具的公允价值计量的收益或损失立即在财务费用中确认。

金融资产的转让

该集团出售其在证券化计划下的融资活动的某些应收账款。证券化交易涉及向特殊目的载体出售金融应收账款，而特殊目的载体又通过发行票据形式的资产担保证券为购买此类金融应收账款提供资金，票据的本金和利息偿还取决于相关金融应收账款产生的现金流。作为证券化计划一部分出售的应收账款被合并，直到从客户那里收回，因为它们不符合根据IFRS 9取消确认的要求。

本集团亦可透过无追索权的保理交易出售若干贸易应收账款。当且仅当相关贸易应收账款产生的现金流的合同权利及风险不再持有或本集团已转移金融资产时，本集团才会终止确认应收贸易账款。

在应收款转让的情况下，如果本集团转移了应收款所有权的几乎所有风险和报酬，则取消确认应收款，并将任何权利和义务单独确认为资产或负债
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合并财务报表附注


在转移中创建或保留的。在终止确认应收账款时，其账面金额与应收账款转让的已收或应收代价之间的差额在融资活动应收账款的销售成本和应收贸易账款的财务收入或财务费用中确认。

应收贸易账款

应收贸易账款是客户在正常业务过程中销售的货物或提供的服务的应收款项。应收贸易账款最初按公允价值确认，其后按实际利率法按摊销成本减去任何拨备计量。

盘存

原材料、半成品和产成品的库存按成本和可变现净值中较低者列报，成本按先进先出(FIFO)原则确定。存货的计量包括材料、人工和间接成本(可变成本和固定成本)的直接成本。采购成本包括辅助成本。如果原型低于生产成本，则按其估计的可变现价值确认。根据预期未来用途和可变现价值，为陈旧和运输缓慢的原材料、制成品、备件和其他用品编列了经费。可变现净值是在正常业务过程中的估计销售价格减去估计的完工成本和估计的销售和分销成本。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括手头现金、银行存款和其他原始到期日为3个月或更短的短期高流动性投资。

员工福利

固定缴款计划

固定缴款计划产生的成本在发生时计入费用。

固定福利计划

本集团的负债净额按每项计划分别厘定，方法是估计雇员于本年度及以往期间赚取的未来福利现值，并扣除任何计划资产的公允价值。固定福利债务的现值是使用无偏见和相互兼容的精算技术和精算假设来计量的，并将福利归因于使用预测单位贷记法产生提供离职后福利义务的时期。

确定效益成本的构成如下：

•服务费用按职能在合并损益表中确认，并列于相关项目(销售费用、销售费用、一般和行政费用、研究和开发费用等)；
•确定福利负债的净利息在合并损益表中确认为财务净收入/(支出)，计算方法是将净负债/(资产)乘以用于贴现债务的贴现率，同时考虑到当年缴款和福利付款的影响；以及
•债务净额的重新计量部分，包括精算损益和资产上限影响的任何变化，立即在其他全面收益/(损失)中确认。这些重新计量部分不会在后续期间的综合损益表中重新分类。
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合并财务报表附注


其他长期雇员福利

本集团的债务为雇员在本期及以前期间的服务所赚取的未来福利现值。其他长期雇员福利的重新计量部分在产生这些福利的期间在综合损益表中确认。

基于股份的薪酬

本集团实施了股权激励计划，规定向董事长、首席执行官、法拉利领导班子的所有其他成员和本集团的其他关键员工授予基于股票的薪酬。作为与某些供应商达成的商业协议的一部分，该集团还提供基于股份的薪酬。以股份为基础的薪酬安排是按照国际财务报告准则--基于份额的支付这要求公司根据授予的奖励的公允价值确认以股份为基础的薪酬支出。包含市场表现条件的股权结算奖励的补偿费用在授予日使用蒙特卡洛模拟模型来衡量奖励的公允价值，该模型要求输入主观假设，包括公司普通股的预期波动性、股息率、利率以及普通股和相关市场指数之间的相关系数。奖励的公允价值仅以受赠人是否继续为本公司服务为条件，按授出日的股价计算，并按归属期间雇员不会收到的未来分派的现值进行调整。

与股权激励计划相关的基于股份的薪酬支出在服务期内根据员工的职能在综合损益表中确认销售、一般和行政成本或销售成本，并对股权进行抵销增加。与某些供应商的商业协议有关的股份补偿开支在收到供应商服务的期间确认，并根据供应商服务的功能在综合损益表内分类，并抵销权益的增加。

条文

当集团因过去的事件而有法律或推定的当前义务时，很可能需要流出体现经济利益的资源来清偿该义务，并可对该义务的金额作出可靠的估计。

保修和召回活动条款

所有的汽车都有保修期。保修范围通常适用于自购买汽车起一段时间内可能变得明显的缺陷。

保修条款在出售汽车时根据管理层对在合同保修期内履行义务的预期成本的估计的现值确认。估计主要基于本集团过往的申索或成本、经验及将于有关活动中产生的零件及服务成本。与该等拨备有关的成本在销售成本内确认，而该等成本是可能且可合理估计的。

看见“-使用估计数”以下是与召回活动有关的进一步细节。

递延收入

递延收入指本集团根据各项协议收到的款项，该等款项取决于本集团未来的服务表现或其他行为。当本集团根据各项协议条款履行其责任时，递延收入确认为收入净额。

系列车型(属于法拉利产品组合的车型，不包括特殊系列、Icona、限量版超级跑车和一次性车型)的销售都有计划的维护计划，以确保汽车以最高标准进行维护，以满足集团对性能和安全的严格要求。可归因于
222

法拉利
合并财务报表附注


维护计划不会立即确认为收入，但会在维护计划期限内递延。与该方案有关的递延收入数额是根据拟提供的服务的估计公允价值计算的。

预付款

预付款涉及在交付相关汽车或提供相关服务之前从客户那里收到或向客户开出账单的金额。当汽车发货或提供服务时，预付款在净收入中确认。

收入确认

收入在产品或服务的控制权转移到客户手中时确认。收入按交易价格计量，交易价格基于本集团预期因向客户转让承诺货品或服务而收取的对价金额，并不包括任何销售优惠及向客户收取的汇入政府当局的税项。交易价格将包括可变对价的估计，只要确认的收入很可能不会发生重大逆转。该集团订立的合同可能同时包括产品和服务，这些合同通常能够区分开来，并作为单独的履约义务入账。

该集团从销售汽车、零部件和发动机以及赞助、商业和品牌活动中获得收入。当本集团与客户之间存在可依法强制执行的合同、确定了当事人的权利、合同具有商业实质且合同对价可能可收回时，本集团将对与客户的合同进行核算。客户的付款通常应在30和40开具发票的天数。

本集团不确认与与客户签订合同而产生的增量成本相关的任何资产，这些资产预计将被收回。大部分收入于某个时间点或一年或以下期间确认，本集团采用实际权宜之计，在资产的摊销期间为一年或一年或以下时，将获得合同的增量成本确认为发生时的支出。

汽车、零部件和发动机

汽车、备件和发动机的销售有多种履行义务，包括产品、服务或产品和服务的组合，因为合同可能包括单独定价或不单独定价的维护计划和延长保修。合同还可能包括对折扣的可变对价，如销售奖励和基于绩效的奖金和产品退货。该集团向其第三方经销商提供奖励，旨在促进汽车和零部件的销售，以及各种其他业绩指标，这些指标可能是定性的，也可能是定量的，如优质服务、客户满意度和法拉利品牌的保存等。奖励的成本在合同开始时估计为最终将支付的预期金额，并确认为收入的减少，一般在销售时或经销商预期达到所需业绩时(如果涉及与销售不同的其他业绩指标)。确认收入限于本集团预期收到的对价金额。本集团根据每项债务的独立售价(SSP)将交易价格分配给履约债务。当SSP不存在时，本集团根据经调整的市场方法估计SSP。

销售汽车、零部件和发动机的收入在根据运输条款将汽车、零部件或发动机的控制权移交给客户时确认，这通常对应于将汽车、零部件和发动机释放给负责运输给经销商或玛莎拉蒂的承运人的日期。与维护方案有关的收入根据衡量完全履行相关履约义务的进展情况的输入法，按维护期间预期总收入的比例计算，等于报告期内发生的成本与维护期间发生的总成本之比。与延长保修相关的收入以直线方式确认
223

法拉利
合并财务报表附注


延长保修期。向其他一级方程式赛车队提供发动机和相关服务的收入在提供服务时，会随着时间和材料的变化而确认。

管理层在确定履约义务、可变对价、交易价格分配和收入确认时间方面做出了判断。

赞助、商业和品牌活动

与我们参加赛车比赛相关的赞助协议的收入通常在合同期限内按比例确认，因为客户在整个服务期内从服务中受益。根据本集团赛车队表现而包含可变代价的赞助协议收入于有关期间内估计及确认，惟已确认的累计收入金额极有可能不会出现重大逆转，而这通常是在认为与可变代价相关的相关条件极有可能达到的情况下。

商业活动的收入主要与参加一级方程式世界锦标赛的收入有关。每支赛车队的收入由一项特定的协议管理，除其他因素外，还取决于每支赛车队上一年的排名。商业活动的收入在合同期限内按比例确认。

在客户有权使用本集团品牌或合同包括最低保证付款的情况下，品牌许可协议的收入在合同期限内以直线基础确认。超过最低保证付款的许可收入在相关条件得到满足时予以确认。基于销售的许可协议的收入在销售发生时确认。

管理层在确定可变对价时作出了判断。

其他收入

我们通过提供客户和交易商融资产生的金融服务活动产生的利息收入使用有效利率法在收入中报告，而不在财务收入/费用净额中报告。

销售成本

销售成本包括制造和分销汽车和零部件(包括租用给其他一级方程式车队的发动机)所发生的费用，其中，材料成本、零部件成本和劳动力成本是最重要的部分。剩余成本主要包括折旧、摊销、保险和运输成本。销售成本还包括保修和与产品相关的成本，这些成本是在汽车销售时估计和记录的。
224

法拉利
合并财务报表附注



直接属于金融服务公司的支出，包括与其整体融资有关的利息支出，以及资产的风险和减记准备金，也在销售成本中列报。

其他费用和其他收入

其他费用包括不能分配到特定职能领域的杂项成本，如间接税、不应归因于销售或销售成本的拨备应计费用、一般和行政成本，以及其他杂项费用，包括代表我们的第三方经销商发生的营销费用。

其他收入包括不能直接归因于销售货物或服务的杂项收入，如处置财产、厂房和设备的收益、原先确认为其他费用的某些准备金的发放、租金收入和其他杂项收入。



税费

所得税包括根据本集团的应税利润计算的所有税项。当期及递延税项确认为收入或开支，并计入该期间的综合损益表，但因(I)在同一或不同期间以其他全面收益/(亏损)或直接以权益确认的交易或事件或(Ii)业务合并而产生的税项除外。

递延税金采用资产负债表法核算。递延税项负债就资产或负债的账面金额与其税基之间的所有应课税暂时性差额予以确认，但如递延税项负债是因最初确认商誉或最初确认非业务合并交易中的资产或负债而产生，且在交易时不影响会计溢利或应课税溢利，则不在此限。除非递延税项资产是在最初确认非业务合并交易中的一项资产或负债而产生，且在交易时不影响会计溢利或应课税溢利，否则递延税项资产应就所有可扣除暂时性差额确认所有可扣除暂时性差额。

递延税项资产及负债按本集团经营所在司法管辖区的实质颁布税率计量，预期该税率将适用于资产变现或负债清偿期间。由于实际执行税率的变化而对递延税项资产和负债进行的任何重新计量都在综合损益表中确认。

递延税项资产的可回收性取决于本集团在假设可扣除暂时性差异转回和税项亏损可结转的期间产生足够未来应纳税所得额的能力。在作出此评估时，本集团考虑根据最近预算及计划产生的未来应课税收入，该等预算及计划采用相同的资产减值及商誉测试准则，此外，本集团估计应课税暂时性差异拨回对收益的影响，并考虑可收回该等资产的期间。递延税项资产的账面金额减少至不可能有足够的应课税利润可供利用部分或全部递延税项资产的利益的程度。递延税项资产的账面金额在每个报告日期进行审核。

本集团确认与附属公司未分配溢利相关的递延税项负债，除非本集团能够控制冲销暂时性差额的时间，而此暂时性差额很可能在可预见的将来不会冲销。本集团确认与可扣除项目相关的递延税项资产
225

法拉利
合并财务报表附注


于附属公司投资的暂时性差额，只限于在可预见的将来，暂时性差额有可能逆转，以及可用来抵销暂时性差额的应课税溢利。

与未使用税项亏损和税项抵免结转有关的递延税项资产，以及因可扣除暂时性差异而产生的递延税项资产，在未来利润可能可用于抵销的范围内予以确认。

当期所得税和递延所得税如果与同一税务机关有关，并且存在法律上可执行的抵销权，则予以抵销。

地区税收征用(“IRAP”)在所得税支出中确认。IRAP的计算依据是《意大利民法典》所定义的营业收入和成本之间的差额，财务收入和支出前的差额，特别是定期雇员成本、信贷损失和租赁付款中包括的任何利息之前的差额。IRAP适用于以下税基：3.9截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度的百分比。

根据IFRIC 23对税务不确定性进行了会计处理。

不以收入为基础的其他税种，如财产税和资本税，计入其他费用，净额.

分红

本集团应支付的股息于股东或董事会根据当地规则及法规批准的期间内呈报为权益变动。

金额的四舍五入

除非另有说明，综合财务报表和票据中披露的所有金额都已四舍五入为最接近的千欧元。

细分市场报告

该集团已确定它已一运营和一基于董事会审查的信息的可报告部门(国际财务报告准则第8号定义的集团“首席运营决策者”-运营细分市场)作出有关资源分配的决定和评估业绩。

关于IFRS 8要求的其他披露，见附注31“实体范围的披露”.

预算和判决的使用

综合财务报表是根据《国际财务报告准则》编制的，该准则要求使用影响资产和负债账面金额、或有资产和负债的披露以及确认的收入和支出金额的估计、判断和假设。估计数和相关假设是基于编制财务报表时已知的要素、历史经验和任何其他被认为相关的因素。

本集团定期及持续检讨估计数字及基本假设。如果需要估计的项目没有按照假设执行，则实际结果可能与估计不同，这将需要进行调整。估计的任何变动的影响在作出变动的期间或预期在未来期间在综合损益表中确认。

可能受到管理层判断影响的最重要的估计如下。
226

法拉利
合并财务报表附注

维护计划和延长保修

本集团的新车均按定期保养计划出售，以确保保养至最高标准，以符合本集团对性能及安全的严格要求。可归因于维护计划的金额不会立即确认为收入，而是根据衡量完全履行相关履约义务的进度的输入方法，在维护计划期限内确认，计算方法为维护期间预期总收入的比例等于报告期内发生的成本与维护期间发生的总成本之比。与该方案有关的递延收入数额是根据拟提供的服务的估计公允价值计算的。该集团还向客户提供各种延长保修计划，这些计划提供超出适用法律要求的保修期或包括在所有新车销售中的额外保修范围。与延长保修相关的收入在延长保修期内以直线方式确认。管理层在确定与其维护计划和延长保修有关的履约义务、可变对价、交易价格的分配和收入确认的时间方面做出了判断。

召回活动

该集团定期发起志愿服务行动，以解决与所售汽车相关的各种客户满意度、安全和排放问题。储备金中包括这些服务和召回行动的估计费用。考虑到召回运动的性质，在某些情况下，管理层可在确定相关条款时作出判断。这些行动的估计未来成本主要基于历史经验以及将在指定活动中产生的部件和服务的成本，并在它们可能和合理地可估计时确认。由于几个不确定因素，包括受维修或召回行动影响的汽车数量，对这些行动未来成本的估计不可避免地不准确。该等服务及召回行动的最终成本可能需要本集团在一段较长时间内作出超过(或少于)既定准备金的开支，并于年内定期检讨有关估计。由于这些估计因素的不确定性和潜在的波动性，所用假设的变化可能会影响业务结果。

与气候有关的事项

全球气候变化正在并将继续导致自然灾害和极端天气更频繁或更强烈地发生，包括干旱、野火、风暴、海平面上升、洪水、热浪和寒潮。这种极端事件正在推动市场动态、利益相关者的期望、地方、国家和国际气候变化政策和法规的变化。

尤其是全球汽车行业目前正经历重大发展，这是由于对气候变化的日益关注，以及与燃油效率、电气化和温室气体排放等相关的不断变化的监管要求和技术变化，这些也影响了本集团运营的豪华高性能跑车市场。

随着该等监管发展及技术变化持续发展，本集团的策略、营运及业务计划可能会改变，本集团资产的可回收性可能会受到影响，包括商誉、资本化开发成本及物业、厂房及设备的可回收性。

商誉

该集团的商誉相当于欧元785,1822023年12月31日和2022年12月31日。根据《国际财务报告准则》的要求，必须对商誉进行年度减值测试，这可能需要管理层在确定预期的未来现金流时做出判断。根据管理层进行的减值测试，截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的商誉可收回金额明显高于其账面金额。此外，本集团业务的独占性、其历史盈利能力及未来盈利前景显示，即使经济及市场情况困难，包括监管发展或气候相关事宜可能导致的情况，商誉的账面价值仍可收回。有关商誉测试的更多信息，见附注13商誉”.

227

法拉利
合并财务报表附注


使用年限确定的非流动资产

本集团的非流动资产(不包括商誉)主要包括无形资产，主要涉及开发成本以及物业、厂房和设备。于2023年12月31日及2022年12月31日，集团的无形资产达欧元1,419,699千和欧元1,307,388分别为1000欧元(其中欧元1,369,895千和欧元1,264,4671,000欧元)，集团的财产、厂房和设备价值为欧元1,575,200千和欧元1,457,825分别是上千个。集团为现有及未来产品组合的发展作出重大投资，并将欧元的开发成本资本化448,380千和欧元416,368分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。这些成本是根据#年的标准资本化的。《国际会计准则第38号》--无形资产(I)成本可可靠地计量，(Ii)产品的技术可行性、估计销量及预期定价均支持发展开支将产生未来经济效益的观点，主要基于本集团业务计划所涉及的业务计划的特定资料，及(Iii)本公司有意完成发展及使用相关无形资产的能力。管理层可以使用判断来区分研究阶段和开发阶段，包括作为法规发展的结果。截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本集团并无确认任何减值指标，亦未就使用年限确定的非流动资产确认任何减值费用。

条文

该集团在世界各地销售其汽车，并遵守与环境有关的各种法律和法规，特别是其汽车的尾气排放。该集团的汽车，以及为其提供动力的发动机，必须符合广泛的地区、国家和地方法律法规，以及行业自律(包括监管车辆安全的法规)。该集团目前受益于某些监管豁免，因为它有资格成为小型汽车制造商或在其销售汽车的某些司法管辖区获得类似称号。这些豁免提供了一系列好处，从不那么严格的排放上限和合规日期延长，到免除零排放汽车生产要求，这可能需要管理层做出判断。本集团根据管理层对清偿本集团相关债务所需的未来现金流出的最佳估计，确认环境风险拨备。有关更多信息，请参见附注23“条文”.


编制综合财务报表时需要估计的其他领域包括：收入确认、产品保修负债、商誉的可回收性、具有确定使用年限的非流动资产的可回收性、基于股份的薪酬、诉讼和或有负债以及流动和递延税项。

228

法拉利
合并财务报表附注
3.合并范围

法拉利是本集团的母公司，并直接或间接持有本集团主要营运公司的权益。本集团于2023年12月31日及2022年12月31日的合并范围如下：
2023年12月31日2022年12月31日
名字国家业务性质本集团持有的股份NCI持有的股份本集团持有的股份NCI持有的股份
直接持有的权益
法拉利公司意大利工程、制造和销售100 %— %100 %— %
新业务33 S.p.A.(1)
意大利工程、制造和销售100 %— %100 %— %
通过法拉利公司间接持有。
法拉利北美公司。美国进口商和分销商100 %— %100 %— %
法拉利日本KK日本进口商和分销商100 %— %100 %— %
法拉利澳大利亚私人有限公司澳大利亚进口商和分销商100 %— %100 %— %
法拉利国际汽车贸易(上海)有限公司中国进口商和分销商80 %20 %80 %20 %
法拉利(香港)有限公司香港进口商和分销商100 %— %100 %— %
法拉利远东私人有限公司新加坡服务公司100 %— %100 %— %
法拉利管理咨询(上海)有限公司中国服务公司100 %— %100 %— %
法拉利西南欧S.a.r.L.法国服务公司100 %— %100 %— %
法拉利中欧有限公司德国服务公司100 %— %100 %— %
清盘中的G.S.A.瑞士服务公司100 %— %100 %— %
穆格罗电路公司意大利赛马场管理100 %— %100 %— %
法拉利金融服务公司。美国金融服务业100 %— %100 %— %
通过其他集团实体间接持有
法拉利汽车证券化交易有限责任公司(2)
美国金融服务业100 %— %100 %— %
法拉利汽车证券化交易-租赁有限责任公司(2)
美国金融服务业100 %— %100 %— %
法拉利汽车证券化交易-选择，有限责任公司(2)
美国金融服务业100 %— %100 %— %
法拉利金融服务所有权信托 (2)
美国金融服务业100 %— %100 %— %
法拉利生活方式北美公司。(3)(4)
美国零售100 %— %100 %— %
_____________________________
(1)新业务33 S.p.A.于2022年开始由本集团合并，亦即开始经营活动之日。
(2)法拉利金融服务公司持有的股份。
(3)法拉利北美公司持有的股份。
(4)自2024年1月12日起，公司名称由410 Park Display，Inc.更名为Ferrari Lifestyle North America，Inc.





229

法拉利
合并财务报表附注
非控制性权益

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的非控股权益以及截至2023年12月31日、2023年12月31日和2021年12月31日止年度的非控股权益应占净利润与法拉利国际汽车贸易(上海)有限公司有关。(“FICTS”)，其中本集团持有80百分之一的利息。
12月31日，
20232022
(千欧元)
非控股权益应占权益9,734 9,630 
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
可归属于非控股权益的净利润5,409 6,680 2,369 
因此，就本综合财务报表所列期间而言，FICTS的非控股权益对本集团并不重要。


4.净收入

净收入如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
收入来自：
汽车及零配件 (1)
5,119,1814,321,1203,552,838
赞助、商业和品牌 (1)
571,759498,861450,860
发动机
126,748155,342189,432
其他
152,458119,93177,764
净收入合计
5,970,1465,095,2544,270,894
_____________________________
(1)自2023年起，与本集团WEC及其他赛车活动有关的赞助收入于赞助、商业及品牌内呈列，原因是该等活动于2023年与法拉利品牌的相关性增加，主要与法拉利在50年后重返国际汽联WEC的顶级“超级跑车”类别有关。因此，来自WEC和其他赛车活动的赞助收入为100万欧元。20,362 千和€20,281 截至2022年及2021年12月31日止年度，由于先前于汽车及零部件内呈列，故被视为销售我们的轨道车辆的附带项目，故已追溯重新分类为赞助、商业及品牌，以符合当前呈列方式。

其他净收入主要涉及金融服务活动、穆杰罗赛马场管理和其他体育相关活动。

2023年、2022年和2021年净收入中包括的来自金融服务活动的利息和其他财务收入为100欧元。99,661 千欧元69,389 千和€55,043分别为10000人。

5.销售成本

2023年、2022年和2021年的销售成本为欧元2,995,877千，欧元2,648,953千和欧元2,080,6132002年，该公司的销售额分别为1，000美元和1，000美元，主要包括与汽车和零部件的制造和分销有关的材料、部件和劳动力成本。销售成本还包括折旧和摊销、保险、运输成本，
230

法拉利
合并财务报表附注
以及保修和产品责任相关成本，以及出售给玛莎拉蒂的发动机和租赁给其他F1车队的发动机的生产成本。

2023年、2022年和2021年计入销售成本的金融服务活动的利息和其他财务费用为100欧元。60,808千，欧元27,145千和欧元16,639分别是上千个。

6.销售、一般和行政费用

销售、一般和行政成本如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
销售成本236,443226,988168,466
一般和行政费用226,137200,986179,558
销售、一般和行政费用合计462,580427,974348,024
    
销售成本主要包括销售人员、营销和活动以及零售店的成本。营销和活动的成本主要用于推出新车型的公司活动、贸易展和媒体和客户活动、生活方式活动(包括使用数字解决方案)，以及主要通过一级方程式赛车队法拉利车队产生的间接营销成本。

一般及行政成本主要包括非直接与制造、销售或研发活动有关的行政及其他一般开支，包括人事及本集团数码基础设施的持续发展。
231


法拉利
合并财务报表附注
7.研发成本

    研究和开发成本如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
年内支销之研究及开发成本
538,903 517,842 573,632 
资本化开发成本摊销
342,656 257,730 194,472 
研发总成本
881,559 775,572 768,104 
    
期内支出的研发成本主要用于一级方程式赛车的研发活动，以及支持我们产品组合和零部件创新的开发活动，特别是与电动和其他新技术相关的创新。近年来，由于我们更新和扩大产品范围的战略，以及大幅增加与创新和先进技术(包括混合动力和电动)相关的努力，资本化开发成本的摊销有所增加。

截至2022年12月31日的年度以及截至2023年12月31日的年度的研发成本是扣除与技术相关的政府激励措施后确认的净额。

8.其他费用，净额

其他费用，净额如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
其他收入10,958 12,446 8,105 
其他费用29,856 33,994 13,666 
其他费用合计(净额)18,898 21,548 5,561 
其他支出主要涉及间接税、拨备等杂项支出和其他收入，主要涉及租金收入、处置物业收益、厂房设备等杂项收入。
232

法拉利
合并财务报表附注
9.财务支出和财务收入

财务支出和财务收入如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
外汇收益91,019 78,674 37,860 
利息收入25,813 4,150 1,579 
其他财务收入15,487 1,034 3,560 
财政收入132,319 83,858 42,999 
汇兑损失111,216 104,597 49,267 
利息支出29,258 25,489 23,669 
其他财务费用6,860 3,388 3,320 
财务费用147,334 133,474 76,256 
财务费用，净额15,015 49,616 33,257 

财务费用主要涉及汇兑损失，包括套期保值的净成本和债务利息支出。
财务收入主要涉及外汇收益、现金和现金等价物利息收入以及2023年的欧元收益。7,9402023年第三季度对2025年到期的债券进行的部分现金投标实现了1000欧元。有关更多信息，请参阅附注24“债务”.
来自金融服务活动的利息和其他财务收入以及利息支出和其他财务费用分别在净收入和销售成本中确认。
233

法拉利
合并财务报表附注
10.所得税

    所得税费用如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
当期税费347,162 269,924 218,540 
递延税项优惠(4,541)(30,178)(12,001)
与前几年有关的税项2,276 (1,274)2,556 
所得税总支出344,897 238,472 209,095 
    
意大利集团的实体参与了法拉利公司旗下的意大利税务整合集团。

所得税支出总额为欧元344,897千，欧元238,472千和欧元209,095截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为1000美元。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度所得税受益于专利盒子税制的适用，第1条，面值。经不时修订和补充的2014年12月23日第190号法律第37-45条，为通过使用无形资产产生收入的公司提供税收优惠。自二零二零年起，本集团实施专利盒税制，由二零二零年起至二零二四年该税制完结为止，并确认相关税项优惠按三个平均年度分期付款分配。

由意大利当局颁布的第146号法令(法令)，自2021年10月22日起生效，并经2022年意大利预算法修订，以新的专利盒税制取代以前的专利盒税制，为与合格无形资产相关的某些成本提供110%的“超级减税”。该法令还概述了两个政权在适用期间共存的过渡程序。

下表提供了实际所得税支出和理论所得税支出之间的对账，这是根据意大利有效的适用公司税率计算的，该税率为24.0截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年的百分比。

截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
税前利润1,602,354 1,177,766 1,042,231 
理论所得税率24.0 %24.0 %24.0 %
理论所得税费用384,565 282,664 250,136 
税收对以下方面的影响：
永久性差异和其他差异(95,836)(85,736)(79,267)
意大利地区所得税(IRAP)48,912 39,446 32,422 
税率和税收法规变化的影响961 553 633 
国外税率与意大利理论税率和免税期之间的差异2,156 1,945 2,077 
与前几年有关的税项2,276 (1,274)2,556 
收入预提税金1,863 875 539 
所得税费用344,897 238,472 209,095 
实际税率21.5 %20.2 %20.1 %
    
234

法拉利
合并财务报表附注
实际税率为21.5百分比,20.2百分比和20.1T的百分比截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，分别进行了分析。与2023年、2022年和2021年相关的专利箱福利包括在上述税率调整的“永久性和其他差异”中。

2023年和2022年的地区税收(“IRAP”)(现值和延期)相当于欧元48,912千和欧元39,446分别是上千个。IRAP仅适用于意大利实体，其计算依据是《意大利民法典》定义的营业收入与成本之间的差额，财务收入与支出前的差额，特别是定期雇员成本、信贷损失和租赁付款中包括的任何利息之前的差额。IRAP是根据意大利会计准则编制的财务信息来计算的。IRAP适用于以下税基：3.9截至2023年、2022年和2021年12月31日的每一年的百分比。

2023年12月31日和2022年12月31日的递延税项资产和递延税项负债分析如下：

12月31日，
20232022
(千欧元)
递延税项资产：
将在12个月后恢复128,110 107,252 
将在12个月内追回89,443 96,130 
217,553 203,382 
递延税项负债：
将在12个月后实现(100,865)(86,160)
将在12个月内实现(35,981)(40,347)
(136,846)(126,507)
递延税项净资产80,707 76,875 


235

法拉利
合并财务报表附注
本年度递延所得税资产和负债的变动情况如下：
2022年12月31日
在合并损益表中确认的利润。
计入股权。
翻译
差异
及其他
变化：
2023年12月31日
(千欧元)
产生于以下项目的递延税项资产：
条文120,279 11,121 — — 131,400 
递延收入51,635 — — — 51,635 
员工福利2,665 — (52)— 2,613 
外币汇率差异3,439 388 — — 3,827 
库存报废100,835 19,305 — (220)119,920 
坏账准备5,223 (166)— 3 5,060 
折旧17,533 264 — (15)17,782 
商标升级85,374 (6,696)— — 78,678 
专利盒78,381 15,887 — — 94,268 
其他14,844 2,149 — (2,560)14,433 
递延税项资产总额480,208 42,252 (52)(2,792)519,616 
因下列原因而产生的递延税项负债：
折旧(5,057)1,507 — 92 (3,458)
开发成本资本化(355,574)(29,683)— — (385,257)
员工福利(1,510)26 — — (1,484)
外币汇率差异(1,160)(1,520)— — (2,680)
现金流对冲准备金(16,171)— 6,403 — (9,768)
未分配收益税(10,578)(8,281)— — (18,859)
其他(13,283)240 — (4,360)(17,403)
递延税项负债总额(403,333)(37,711)6,403 (4,268)(438,909)
递延税项净资产/(负债)总额
76,875 4,541 6,351 (7,060)80,707 
236

法拉利
合并财务报表附注
2021年12月31日在合并损益表中确认的利润
荷电
转到股权 
翻译
差异
及其他
变化 
2022年12月31日
(千欧元)
产生于以下项目的递延税项资产：
条文103,981 16,556 — (258)120,279 
递延收入51,635 — — — 51,635 
员工福利3,041 — (376)— 2,665 
外币汇率差异610 2,830 — (1)3,439 
现金流对冲准备金8,455 — (8,455)— — 
库存报废69,107 31,648 — 80 100,835 
坏账准备5,178 50 — (5)5,223 
折旧17,555 (15)— (7)17,533 
商标升级84,537 837 — — 85,374 
专利盒65,693 12,688 — — 78,381 
其他14,328 575 — (59)14,844 
递延税项资产总额424,120 65,169 (8,831)(250)480,208 
因下列原因而产生的递延税项负债：
折旧(6,781)2,076 — (352)(5,057)
开发成本资本化(311,438)(44,134)— (2)(355,574)
员工福利(1,053)(457)— — (1,510)
外币汇率差异(526)(634)— — (1,160)
现金流对冲准备金— — (16,171)— (16,171)
未分配收益税(17,404)6,826 — — (10,578)
其他(14,134)1,332 — (481)(13,283)
递延税项负债总额(351,336)(34,991)(16,171)(835)(403,333)
递延税项净资产/(负债)总额
72,784 30,178 (25,002)(1,085)76,875 
本集团各公司确认递延税项资产的决定，乃根据预算及业务计划的最新预测，评估该等资产未来是否具备可收回的条件。

子公司未分配收益的递延税项尚未确认，除非分配很可能在可预见的未来发生。于2023年12月31日，与集团未确认递延税项负债的附属公司剩余可分配收益有关的暂时性差额合计为欧元251,02910000欧元(欧元)268,923(截至2022年12月31日为1000人)。
    

11.其他性质的资料

2023年、2022年和2021年的人员成本总计为欧元575,215千，欧元527,316千和欧元483,747分别是上千个。这些数额包括与产品开发活动有关的资本化成本。2023年、2022年和2021年，集团的平均员工数量为4,960, 4,691和4,571，分别为。

折旧相当于欧元290,204千，欧元259,849千和欧元230,097分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的10000欧元，摊销金额为欧元372,101千，欧元286,376千和欧元225,892截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为10000美元。

237

法拉利
合并财务报表附注
12.每股收益

基本每股收益

每股基本收益的计算方法是，法拉利股东应占利润除以期内已发行和已发行普通股的加权平均数。

下表提供了在计算截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度每股基本收益时使用的金额：
截至12月31日止年度，
202320222021
公司所有者应占利润千欧元1,252,048 932,614 830,767 
普通股基本收益的加权平均普通股数量千人181,220 182,836 184,446 
基本每股普通股收益€6.91 5.11 4.50 
稀释后每股收益

于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，每股摊薄收益的加权平均股数有所增加，以计及将为本集团的股权激励计划发行的潜在普通股的理论影响(假设100目标奖励的百分比)。见附注21“基于股份的薪酬”有关本集团股权激励计划的更多详情。

下表提供了在计算截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度稀释后每股收益时使用的金额：
截至12月31日止年度，
202320222021
公司所有者应占利润千欧元1,252,048 932,614 830,767 
普通股稀释后每股收益的加权平均数千人181,511 183,121 184,771 
稀释后每股普通股收益€6.90 5.09 4.50 

下表提供了基本每股收益的普通股加权平均数和稀释每股收益的普通股加权平均数之间的对账。
截至12月31日止年度，
股份数量202320222021
基本每股收益的普通股加权平均数181,220 182,836 184,446 
计算稀释后每股收益的调整：
**基于股份的薪酬291 285 325 
稀释后每股收益的普通股加权平均数181,511 183,121 184,771 


13.商誉

截至2023年12月31日和2022年12月31日，商誉相当于欧元785,182一千个。

根据国际会计准则第36号，商誉不摊销，每年进行减值测试，如果事实或情况表明资产可能减值，则更频繁地进行减值测试。损伤测试通过比较承载能力来执行
238

法拉利
合并财务报表附注
CGU的金额和可收回的金额。CGU的可收回金额为其公允价值减去处置成本和使用价值后的较高者。

这一过程中使用的假设代表了管理层对审议期间的最佳估计。为进行年度减值测试而使用CGU的价值估计是基于以下假设：
•2024年至2027年期间的预期未来现金流是从法拉利的商业计划中得出的。特别是，估计数考虑对预期的EBITDA进行调整，以反映预期的资本支出。这些现金流与编制综合财务报表时CGU的状况有关，不包括重组计划或其他结构性变化可能产生的估计现金流。用于估计未来现金流的预期数量和销售组合基于被认为是合理和可持续的假设，并代表了对所考虑期间CGU市场趋势的预期条件的最佳估计。
•预期未来现金流包括用于估计明确考虑的时间段以外的未来结果的标准化终止期，这些结果是通过使用该部门的具体中期/长期增长率计算得出的2.02023年百分比(2.02022年和2021年的百分比)。
•预期的未来现金流是以欧元估计的，并使用适用于该货币的税后贴现率进行贴现，该贴现率是通过使用基础WACC确定的9.212023年百分比(8.102022年和6.842021年的百分比)。所用的WACC反映了当前市场对所审议期间货币时间价值的评估，以及所审议的CGU特有的风险。2021年至2023年期间WACC的增长主要是由于本集团运营的几个地区的央行提高利率推动的无风险利率上升，以及市场因素和条件推动的股票风险溢价上升所致。
报道称，CGU的可收回金额明显高于其账面金额。此外，该业务的独占性、其历史盈利能力及未来盈利前景显示，商誉的账面价值将继续可收回，即使在经济和市场状况困难的情况下也是如此。

239

法拉利
合并财务报表附注
14.无形资产

无形资产如下：
对外
收购的
发展
费用		发展
费用
内部
已生成		专利，
特许权
和其他许可证		其他
无形的
资产		总计
(千欧元)
总账面金额为
2021年12月31日		2,065,450 862,015 257,889 51,620 3,236,974 
加法270,329 146,039 30,566 9,960 456,894 
资产剥离(962)(350)— — (1,312)
重新分类— — 2,924 (2,924)— 
翻译差异与其他运动— — — 9 9 
2022年12月31日的余额2,334,817 1,007,704 291,379 58,665 3,692,565 
加法272,975 175,405 23,849 14,919 487,148 
资产剥离— — — (2,564)(2,564)
重新分类— 5,558 3,399 (3,399)5,558 
翻译差异与其他运动— (296)(42)167 (171)
2023年12月31日的余额2,607,792 1,188,371 318,585 67,788 4,182,536 
于2021年12月31日累计摊销1,320,578 499,746 231,842 46,635 2,098,801 
摊销189,546 68,184 27,153 1,493 286,376 
2022年12月31日的余额1,510,124 567,930 258,995 48,128 2,385,177 
摊销250,033 92,623 27,923 1,522 372,101 
重新分类— 5,558 (4,283)4,283 5,558 
翻译差异与其他运动— — (7)8 1 
2023年12月31日的余额1,760,157 666,111 282,628 53,941 2,762,837 
账面金额：
2021年12月31日744,872 362,269 26,047 4,985 1,138,173 
2022年12月31日824,693 439,774 32,384 10,537 1,307,388 
2023年12月31日847,635 522,260 35,957 13,847 1,419,699 
    

增加的主要原因是与现有和新型号有关的外部购置和内部产生的开发费用。

240


法拉利
合并财务报表附注
15. 财产、厂房和设备

财产、厂房和设备如下：
土地工业
建筑		厂房、机器及设备其他
资产		预付款和在建资产总计
(千欧元)
总账面金额为
2021年12月31日		50,056 486,677 2,766,723 233,094 318,900 3,855,450 
加法8,287 10,155 154,008 26,479 167,645 366,574 
资产剥离— (3,805)(15,388)(6,018)(154)(25,365)
重新分类73,631 4,691 165,210 4,322 (247,854)— 
翻译差异与其他运动16 334 (19)796 77 1,204 
2022年12月31日的余额131,990 498,052 3,070,534 258,673 238,614 4,197,863 
加法2,014 29,948 113,282 36,416 242,155 423,815 
资产剥离— (12,935)(40,270)(25,030)(369)(78,604)
重新分类17,235 9,132 62,236 (2,303)(88,603)(2,303)
翻译差异与其他运动(10)(1,050)(49)(2,511)(5)(3,625)
2023年12月31日的余额151,229 523,147 3,205,733 265,245 391,792 4,537,146 
于2021年12月31日累计摊销— 201,845 2,141,624 158,816 — 2,502,285 
折旧— 19,405 216,661 23,783 — 259,849 
资产剥离— (1,983)(14,921)(5,921)— (22,825)
翻译差异— 109 (39)659 — 729 
2022年12月31日的余额— 219,376 2,343,325 177,337 — 2,740,038 
折旧— 21,654 243,633 24,917 — 290,204 
资产剥离— (8,338)(39,322)(18,401)— (66,061)
翻译差异与其他运动— (624)(15)(1,596)— (2,235)
2023年12月31日的余额— 232,068 2,547,621 182,257 — 2,961,946 
账面金额：
2021年12月31日50,056 284,832 625,099 74,278 318,900 1,353,165 
   其中使用权资产属于《国际财务报告准则》第16号
— 21,613 3,484 28,661 — 53,758 
2022年12月31日131,990 278,676 727,209 81,336 238,614 1,457,825 
   其中使用权资产属于《国际财务报告准则》第16号
— 18,972 2,756 32,420 — 54,148 
2023年12月31日151,229 291,079 658,112 82,988 391,792 1,575,200 
   其中使用权资产属于《国际财务报告准则》第16号
— 22,971 3,396 41,888 — 68,255 
    
新增资金主要用于投资汽车生产和发动机装配线(包括未来几年推出的车型)、生产汽车和个性化项目所需的工业工具，以及正在进行的新电子建筑(主要用于生产电池电动汽车(BEV)和相关部件)和新油漆车间的建设投资。
241


法拉利
合并财务报表附注
下表汇总了截至12月31日的年度使用权资产账面金额变动情况。2023年和2022:
工业建筑厂房、机器及设备其他资产总计
(千欧元)
2021年12月31日的余额21,613 3,484 28,661 53,758 
加法4,854 510 13,485 18,849 
处置(1,495)(6)(93)(1,594)
折旧(5,933)(1,223)(9,677)(16,833)
翻译差异与其他运动(67)(9)44 (32)
2022年12月31日的余额18,972 2,756 32,420 54,148 
加法16,746 2,069 23,238 42,053 
处置(4,597)— (3,008)(7,605)
折旧(7,933)(1,402)(10,254)(19,589)
翻译差异与其他运动(217)(27)(508)(752)
2023年12月31日的余额22,971 3,396 41,888 68,255 

    在综合损益表中确认的与12月31日终了年度的租赁有关的金额，2023和2022年的情况如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
使用权资产折旧19,589 16,833 15,348 
租赁负债利息支出1,450 1,219 868 
不计入租赁负债计量的可变租赁付款1,213 822 1,622 
与短期租赁和低价值资产租赁有关的费用2,842 3,227 3,671 
已确认的总费用25,094 22,101 21,509 
截至2023年12月31日的年度，使用权资产折旧为欧元19,589租赁负债的千欧元和利息支出达到欧元1,450千(欧元)16,833千和欧元1,219截至12月31日的年度，分别为千元，2022 和欧元15,348千和欧元868截至2021年12月31日的年度分别为千元)。

截至2023年12月31日，该集团在购买财产、厂房和设备方面的合同承诺额为欧元115,330千(欧元)200,949截至2022年12月31日，1000人)。

242


法拉利
合并财务报表附注
16.投资和其他金融资产

投资和其他金融资产的构成如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
使用权益法核算投资55,200 49,087 
其他证券和金融资产12,471 10,447 
总投资和其他金融资产67,671 59,534 
使用权益法核算投资

期内采用权益法核算的投资账面金额变动如下：
(千欧元)
2021年12月31日的余额42,927 
截至2022年12月31日止年度的净利比例6,175 
重新计量设定受益计划的比例份额 (15)
2022年12月31日的余额49,087 
截至2023年12月31日止年度按比例应占净利润6,137 
重新计量设定受益计划的比例份额及其他变动(24)
2023年12月31日的余额55,200 
采用权益法入账的投资主要与本集团于Ferrari Financial Services GmbH（“FFS GmbH”）的投资有关，FFS GmbH为一家德国实体，于欧洲、中东及非洲（主要为英国、德国及瑞士）若干市场提供零售客户融资。FFS GmbH是集团与CA Auto Bank S.p.A.的合作伙伴。（“CA Auto Bank”，前身为FCA Bank S.p.A.，“FCA银行”），在Stellantis集团出售其 50FCA银行10%的所有权权益转让给法国农业信贷银行消费者金融有限公司。于二零二三年四月收购的北京新天地（“北京新天地”）现由北京新天地全资拥有。使用权益法入账的投资亦与本集团于FS China Limited的投资有关，FS China Limited为于2021年于中国成立的合营企业，旨在管理当地市场的若干生活方式活动，其业务处于初期阶段。

与下列方面有关的财务资料摘要 FFS GmbH于二零二三年及二零二二年十二月三十一日及截至该日止年度呈列如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
资产
非流动资产3,566 3,685 
融资活动应收账款1,187,535 1,037,350 
其他流动资产29,590 2,637 
现金和现金等价物21,275 19,123 
总资产1,241,966 1,062,795 
权益和负债
权益108,134 94,914 
债务999,206 868,652 
其他负债134,626 99,229 
权益和负债总额1,241,966 1,062,795 
243


法拉利
合并财务报表附注

截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
净收入66,446 52,100 46,103 
销售成本37,198 22,943 16,971 
销售、一般和行政费用9,314 8,923 8,565 
其他费用/(收入)，净额1,574 1,116 2,730 
税前利润18,360 19,118 17,837 
所得税费用5,147 5,336 4,045 
净利润13,213 13,782 13,792 
其他证券和金融资产

其他证券和金融资产主要包括Liberty Media Corporation(C系列一级方程式集团普通股)的Liberty Media Corporation(负责推广一级方程式世界锦标赛的集团)的股份(“Liberty Media Shares”)，按公允价值计量，相当于欧元10,519千人在2023年12月31日 (€9,954千人，截至12月31日，2022).

17.库存

库存情况如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
原料203,247 142,430 
半成品229,791 145,459 
成品515,476 386,773 
总库存948,514 674,662 

库存增加主要是由于汽车销量增加、新车型的投产及丰富的产品组合，以及保障集团交货计划的原材料增加所致。

2023年确认为销售成本内费用的存货减记金额为欧元20,82210000欧元(欧元)18,02110000英寸2022和欧元9,39210000英寸2021).

移动缓慢和陈旧库存的准备金变动情况如下：
20232022
(千欧元)
1月1日，110,963 102,098 
规定20,822 18,021 
利用情况和其他变化(8,357)(9,156)
12月31日，123,428 110,963 
244


法拉利
合并财务报表附注
18.流动应收款和其他流动资产

流动应收账款和其他流动资产如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
应收贸易账款261,380 232,414 
融资活动应收账款1,451,158 1,399,997 
应收当期税金11,616 16,054 
其他流动资产130,228 153,183 
总计1,854,382 1,801,648 

应收贸易账款

下表列出了按性质分列的应收贸易账款：
12月31日，
20232022
(千欧元)
应收贸易账款从以下各方到期：
经销商122,177 85,696 
赞助和商业活动32,357 42,981 
品牌活动30,587 24,213 
Stellantis集团公司20,398 19,184 
其他55,861 60,340 
总计261,380 232,414 
来自经销商的应收贸易账款涉及通过经销商网络销售汽车的应收账款，通常在30至40自开具发票之日起的天数。

来自赞助及商业活动的应收贸易款项主要与本集团参加一级方程式世界锦标赛及世界耐力锦标赛有关。来自品牌活动的应收贸易账款涉及用于许可和销售活动的应收账款。来自Stellantis集团公司的应收贸易款项主要涉及向由Stellantis集团控制的玛莎拉蒂公司出售发动机和车身。与玛莎拉蒂的合同于2023年12月到期。有关更多信息，请参见附注28“关联方交易”.

本集团并无受到第三方信贷风险的重大集中。

下表列出了按货币分列的应收贸易账款：
12月31日，
20232022
(千欧元)
应收贸易账款以下列单位计价：
欧元118,104 95,894 
美元118,233 108,369 
英镑/英镑6,096 8,178 
中国元5,099 3,203 
日圆7,230 6,832 
其他货币6,618 9,938 
总计261,380 232,414 
245


法拉利
合并财务报表附注
应收贸易账款是扣除根据破产风险和历史经验确定的坏账准备后的净额，并根据应收账款和经济环境特有的前瞻性因素进行调整。坏账准备的额外拨备计入综合损益表中的销售、一般和行政费用。

本年度应收贸易账款坏账准备变动情况如下：
20232022
(千欧元)
1月1日25,800 25,984 
附加条文2,767 3,844 
利用率(1,845)(1,579)
释放(1,280)(2,522)
其他变化(24)73 
12月31日25,418 25,800 
融资活动应收账款

融资活动应收账款如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
客户融资1,451,158 1,390,956 
经销商融资— 9,041 
融资活动应收账款总额1,451,158 1,399,997 
融资活动的应收款与美国的金融服务组合有关，一般以汽车或其他担保为担保。

融资活动的应收款在扣除坏账准备后列示，额外准备金记入综合损益表的销售成本内。

本年度融资活动应收账款坏账准备变动情况如下：
20232022
(千欧元)
1月1日9,950 11,204 
附加条文6,423 3,064 
利用率(3,509)(2,587)
释放(1,327)(2,470)
其他变化(372)739 
12月31日11,165 9,950 

客户融资

客户融资涉及本集团向法拉利客户提供的融资，为其汽车收购提供资金。2023年期间，这类合同开始时的平均合同期约为67月份(672022年)，加权平均利率约为7.8百分比(约为6.32022年的百分比)。客户融资的应收款一般以相关汽车或其他个人担保的所有权为担保。
246


法拉利
合并财务报表附注

客户融资完全与美国的金融服务活动有关，以美元计价。

经销商融资

于2022年，本集团除一项现有长期贷款外，停止向交易商融资，贷款利率以伦敦银行同业拆息加交易商浮动息差为基准’S的表演，这是2023年完全收集的。

其他流动资产

其他流动资产的详细情况如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
意大利和外国增值税抵免65,529 79,858 
提前还款53,846 42,908 
其他10,853 30,417 
其他流动资产总额130,228 153,183 
其他包括保证金、人员应收款项和其他应收款。

截至2023年12月31日，集团已通过第三方提供了金额为欧元的担保236,910千(欧元)224,630截至2022年12月31日，主要向(I)银行提供FFS Inc.以美元计价的信贷安排，(Ii)税务机关根据意大利法律退还增值税，以及(Iii)海关当局对进出口活动征收关税。


247


法拉利
合并财务报表附注
按到期日分列的应收款和其他流动资产(不包括预付款)分析如下：

2023年12月31日
在一年内到期到期时间为一年至五年超过五年的期限逾期总计
(千欧元)
应收贸易账款225,445 — — 35,935 261,380 
融资活动应收账款(1)
223,841 1,076,552 68,736 82,029 1,451,158 
应收当期税金11,616 — — — 11,616 
其他流动资产(不包括预付款)76,382 — — — 76,382 
总计537,284 1,076,552 68,736 117,964 1,800,536 

2022年12月31日
在一年内到期到期时间为一年至五年超过五年的期限逾期总计
(千欧元)
应收贸易账款186,757 — — 45,657 232,414 
融资活动应收账款(1)
208,407 1,060,819 67,992 62,779 1,399,997 
客户融资207,186 1,052,999 67,992 62,779 1,390,956 
经销商融资1,221 7,821 — — 9,041 
应收当期税金16,054 — — — 16,054 
其他流动资产(不包括预付款)110,276 — — — 110,276 
总计521,494 1,060,819 67,992 108,436 1,758,741 
_____________________________
(1)不包括这些应收账款产生的利息。
逾期金额是指逾期付款的应收账款和其他流动资产。

248


法拉利
合并财务报表附注
19.流动金融资产和其他金融负债
流动金融资产如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
金融衍生品55,562 80,233 
其他金融资产5,568 7,068 
流动金融资产61,130 87,301 
流动金融资产和其他金融负债主要涉及外汇衍生品和利率上限。

下表列出了截至2023年12月31日的衍生品资产和负债细目2022.
12月31日，
20232022
积极和公平
价值：		负面的和公平的
价值		积极和公平
价值		负面的和公平的
价值
(千欧元)
现金流对冲：
货币互换34,542 (10,170)41,270 (16,976)
利率上限17,407 — 36,771 — 
商品— (174)5 (772)
总现金流对冲51,949 (10,344)78,046 (17,748)
其他外汇衍生品3,613 (3,195)2,187 (2,245)
流动金融资产/(负债)55,562 (13,539)80,233 (19,993)
    
不符合确认为现金流量套期保值要求的外币衍生品，作为其他外币衍生品列报。利率上限与某些证券化协议要求的衍生品工具有关。

下表按公允价值和名义金额按外币对未偿还衍生金融工具进行了分析：
2023年12月31日2022年12月31日
公允价值名义金额公允价值名义金额
(千欧元)
货币：
美元32,069 2,515,057 49,466 2,385,494 
英镑/英镑(678)145,216 2,811 121,881 
日圆14,086 392,343 2,711 275,700 
瑞士法郎(3,660)106,911 (991)108,459 
中国元915 141,493 2,702 176,062 
其他(1)
(709)153,207 3,541 131,319 
总金额42,023 3,454,227 60,240 3,198,915 
______________________________
（一） 其他主要包括澳元、加元和港币。
249


法拉利
合并财务报表附注
于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，绝大部分衍生金融工具的到期日为十二个月或以下。

现金流对冲

于综合收益表确认的影响主要与货币风险管理有关，尤其是以美元销售所面对的欧元兑美元汇率波动风险。

本集团管理外币风险的政策一般要求对冲将于未来12个月内发生的来自贸易活动及所获外币订单（或进行中合约）的部分预测未来现金流量。与外币风险管理有关之衍生工具，倘该衍生工具符合对冲会计处理，则被视为现金流量对冲。于其他全面收益内之现金流量对冲储备所记录之金额将根据相关交易之流量时间于综合收益表确认。管理层相信，该等衍生工具合约产生并计入现金流量对冲储备的绝大部分对冲影响将于报告日期起计未来12个月内于综合收益表确认。

本集团将收益及亏损（扣除相关税项影响）自其他全面收益╱（亏损）重新分类至综合收益表如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
净收入/（费用）48,393 (75,749)7,275 
所得税(费用)/福利(13,502)21,134 (2,030)
于综合收益表确认的总额34,891 (54,615)5,245 

于二零二三年、二零二二年及二零二一年，现金流量对冲无效并不重大。

250


法拉利
合并财务报表附注
20.权益

股本
    
2023年12月31日和2022年本公司的缴足股本为€2,573千人，包括193,923,499普通股和63,349,112特别有表决权的股票，面值均为欧元0.01. 2023年12月31日，该公司拥有13,505,409普通股和16,240以国库形式持有的特别有表决权股份，而于2022年12月31日，公司拥有11,970,001普通股和5,199特别有表决权的股份。库房股份包括根据本集团股份回购计划回购的股份，按交易交易日期入账。国库持有普通股的增加主要反映本公司通过股份回购计划回购股份，但部分被本集团股权激励计划分配的股份所抵消。2023年12月31日和2022年公司以国库形式持有5.26百分比和4.65分别占公司已发行股本总额的百分比。(1)
______________________________________
(1)如果仅考虑国库持有的普通股或考虑国库持有的普通股和特别有表决权的股份，则国库持有的股份占总已发行股本的百分比基本相同。

    下表汇总了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度公司已发行普通股和已发行特别投票权股票数量的变化：

普通股
特别表决权股份
总计
截至2021年12月31日的流通股183,843,396 63,344,922 247,188,318 
根据股份回购计划回购的普通股(1)
(1,966,816)— (1,966,816)
根据股权激励计划分配的普通股(2)
76,918 — 76,918 
其他变化(3)
— (1,009)(1,009)
截至2022年12月31日的流通股181,953,498 63,343,913 245,297,411 
根据股份回购计划回购的普通股(4)
(1,630,171)— (1,630,171)
根据股权激励计划分配的普通股(5)
94,763 — 94,763 
其他变化(3)
— (11,041)(11,041)
截至2023年12月31日的流通股180,418,090 63,332,872 243,750,962 
_______________________________________.
(1)包括基于交易交易日期在2022年1月1日至2022年12月31日期间根据股份回购计划回购的股份，总对价为欧元384,86910000美元，包括交易成本。
(2)2022年3月16日，122,125由于某些业绩股单位和保留限制股单位奖励的归属，以前以金库形式持有的普通股被分配给股权激励计划的参与者。同日，该公司购买了56,517普通股，总对价为欧元10,3651,000美元，来自一组员工，他们被分配股票，以支付个人的应税收入，这是交叉交易中的标准做法(“卖出以覆盖”)。2022年5月25日，6,643以前由国库持有的普通股被分配给了某些员工。同日，该公司购买了3,185普通股，总对价为欧元5621,000美元，来自一组员工，他们被分配股票，以支付个人的应税收入，这是交叉交易中的标准做法(“卖出以覆盖”)。2022年12月2日，11,218以前由国库持有的普通股被分配给股权激励计划的参与者。同日，该公司购买了，3,366普通股，总对价为欧元7261,000美元，来自一组员工，他们被分配股票，以支付个人的应税收入，这是交叉交易中的标准做法(“卖出以覆盖”)。有关本集团股权激励计划的其他详情，请参阅附注21“股份薪酬”。
(3)涉及根据本公司特别有表决权股份条款及条件注销若干特别有表决权股份。
(4)包括基于交易交易日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间根据股份回购计划回购的股份，总对价为欧元460,62910,000美元(包括如下所述的销售覆盖)，包括交易成本。
(5)2023年3月15日，80,305由于某些业绩股单位和保留限制股单位奖励的归属，以前以金库形式持有的普通股被分配给股权激励计划的参与者。2023年3月15日，公司购买了34,671普通股，总对价为欧元8,4481,000美元，来自一组员工，他们被分配股份，以支付个人的应税收入，这是交叉交易中的标准做法(“卖出以覆盖”)。2023年7月17日，该公司将49,129与某些供应商的商业协议有关的股份和其他股份奖励。有关本集团股权激励计划的其他详情，请参阅附注21“股份薪酬”。


251


法拉利
合并财务报表附注
忠诚度投票结构
忠诚度投票结构的目的是奖励公司普通股的所有权，并通过向公司长期股东授予特别投票权股份来促进公司股东基础的稳定。继法拉利从Stellantis Group分离后(FCA和标致S.A.于2021年1月16日完成合并，导致Stellantis N.V.的成立，之前称为菲亚特克莱斯勒汽车公司或FCA)。2016年，Exor N.V.和Piero Ferrari参与了公司的忠诚度投票计划，因此，实际上持有二他们持有的每一股普通股的投票权。购买普通股的投资者可以选择参加忠诚度投票计划，方法是将其普通股登记在忠诚度股票登记册上，并持有这些普通股三年。忠诚投票计划将通过向合格普通股持有人发行特别投票股的方式受到影响。每一特别表决权股份允许持有人行使 一在公司股东大会上投票。获分配至独立特别股息储备之特别投票权股份仅会产生少量股息，而特别投票权股份并无附带任何权利可获分配至本集团任何其他储备。特别投票权股份仅具有非实质性经济权利，因此不会影响公司每股盈利的计算。

保留溢利及其他储备

保留盈利及其他储备包括：

•股份溢价储备欧元5,768,544截至2023年12月31日的千人（€5,768,5442022年12月31日）。
•法定准备金€46于二零二三年十二月三十一日，19于二零二二年十二月三十一日，根据荷兰法律厘定。
•国库储备欧元1,704,673于二零二三年十二月三十一日，1,244,045截至2022年12月31日，1000人。
•以股份为基础的薪酬储备38,106于二零二三年十二月三十一日，28,574截至2022年12月31日，1000人。
在股东于2023年4月14日举行的股东周年大会上批准年度账目后，1.810每股已发行普通股获得批准，相当于总分配欧元328,631 2023年全部付清）。该分派由保留盈利储备作出。

在股东于2022年4月13日的年度股东大会上批准年度账目后，股息分配为欧元1.362每股已发行普通股获得批准，相当于总分配欧元249,5221000美元，2022年全额支付)。这一分配是从留存收益准备金中进行的。

在股东于2021年4月15日的年度股东大会上批准年度账目后，股息分配为欧元0.867每股普通股获批，相当于总分派欧元160,27210000欧元(其中欧元160,1012021年支付了1000美元)。这一分配是从留存收益准备金中进行的。
252


法拉利
合并财务报表附注
其他综合收益/(亏损)

下表列出了其他综合收益/(亏损)：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
不会在以后期间重新归类到综合损益表的项目：
重新计量确定的福利计划的收益/(损失)(1)
221 1,605 (463)
不会在以后期间重新归类到合并损益表的项目总数221 1,605 (463)
可在以后期间重新归类到综合损益表的项目：
期内产生的现金流量对冲工具的损益22,109 17,149 (56,855)
现金流量对冲工具的收益/损失重新归入综合损益表(48,393)75,749 (7,275)
现金流对冲工具(亏损)/收益(26,284)92,898 (64,130)
对外业务翻译中的交流分歧(6,323)9,798 14,229 
可在以后期间重新归类到合并损益表的项目总数(32,607)102,696 (49,901)
其他综合(亏损)/收入合计(32,386)104,301 (50,364)
相关税收影响6,351 (25,002)18,070 
扣除税后的其他综合(亏损)/收入合计(26,035)79,299 (32,294)
__________________________
(1)包括欧元的损失301,000欧元，损失1欧元15一千零一欧元的收益83截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的10,000美元，分别与集团于FFS GmbH重新计量界定利益计划的比例有关，本集团持有49.9百分之一的利息。

重新计量固定福利计划的损益包括该期间产生的精算损益，并与相关的固定福利负债净额抵销。

与其他综合收益/(亏损)有关的税收影响汇总如下：

截至12月31日止年度，
202320222021
税前余额相关税收影响净余额税前余额相关税收影响净余额税前余额相关税收影响净余额
(千欧元)
重新计量确定的福利计划的收益/(损失)221 (52)169 1,605 (376)1,229 (463)110 (353)
现金流对冲工具(亏损)/收益(26,284)6,403 (19,881)92,898 (24,626)68,272 (64,130)17,960 (46,170)
折算对外业务的汇兑(损失)/收益(6,323)— (6,323)9,798 — 9,798 14,229 — 14,229 
其他综合(亏损)/收入合计(32,386)6,351 (26,035)104,301 (25,002)79,299 (50,364)18,070 (32,294)

具有非控制性权益的交易

除向非控股权益派发股息外，截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日止年度并无与非控股权益有关的交易。

管理资本的政策和流程

本集团在管理资本时的目标是为整体股东创造价值、保障业务连续性及支持本集团的可持续增长。因此，本集团努力为股东维持令人满意的经济回报，并保证从经济上获得外部资金来源。

253


法拉利
合并财务报表附注
21.基于股份的薪酬

股权激励计划

本集团有多项股权激励计划，根据该等计划，向执行主席、首席执行官(“行政总裁”)、法拉利领导团队成员(下称“法拉利领导班子”)及本集团其他主要雇员授予绩效股份单位(“PSU”)及保留限制股份单位(“RSU”)组合，每个单位代表获得一股法拉利普通股的权利。

2020-2022年股权激励计划

在2023年第一季度，36,0902020-2022年PSU获奖(代表 95目标PSU奖励的百分比)作为实现相关业绩条件的结果32,339二零二零年至二零二二年受限制股份单位奖励于达成相关服务条件后归属。结果， 68,429此前由财政部持有的普通股已于2023年第一季度分配给该计划的参与者。有 不是2020年至2022年股权激励计划的其他奖励。

股权激励计划2021-2023

根据2021年批准的2021-2023年股权激励计划，本公司授予约 502021年至2023年的1000个PSU， 41二零二一年至二零二三年受限制股份单位向执行主席、FLT成员及本集团其他主要雇员授出。这些PSU和RSU涵盖 三年制2021年至2023年的业绩和服务期。

2021-2023 PSU奖项

奖励之归属乃基于达成以下界定主要表现指标：

(i)TSR目标- 50根据法拉利TSR排名的成就，与行业特定同行组相比， 八;
(Ii)EBITDA目标- 30根据实现EBITDA目标（通过将调整后EBITDA与集团业务计划中的调整后EBITDA目标进行比较确定）授予的奖励百分比;
(Iii)创新目标- 20根据业绩期间技术创新和新模式管道开发的既定目标的实现情况，奖励的百分比。
每个目标都是独立于其他目标确定的。奖励在2024年授予，授予时分配的股票总数取决于目标的实现程度。

2024年3月，41,3382021-2023年PSU奖项预计将授予(相当于大约122由于达到了相关的业绩条件(如上所述)，将向计划参与者分配相同数量的金库持有的普通股，此后将不再有2021-2023年未偿还的PSU奖励。

2021-2023年RSU奖项

2024年3月，29,5502021-2023年RSU奖励预计将由于达到相关服务条件(即接受者在归属时继续受雇于本公司)而授予，并将向计划参与者分配同等数量的国库持有的普通股，之后将不再有2021-2023年RSU奖励未偿还。

股权激励计划2022-2024

根据2022年批准的2022-2024年股权激励计划，公司授予约722022年至2024年向执行主席、首席执行官、财务总监剩余成员和集团其他员工提供1000个PSU，以及大约262022年至2024年向外语教师成员和集团其他员工发送1000个RSU。这些PSU和RSU涵盖三年制2022年至2024年的性能和服务期限。

254


法拉利
合并财务报表附注
2022-2024年PSU奖项

奖励之归属乃基于达成以下界定主要表现指标：

(i)TSR目标- 40根据法拉利TSR排名的成就，与行业特定同行组相比， 十一;
(Ii)EBITDA目标- 40根据实现EBITDA目标（通过将调整后EBITDA与集团业务计划中的调整后EBITDA目标进行比较确定）授予的奖励百分比;
(Iii)ESG目标-20根据与环境和社会因素有关的规定目标的实现情况，授予奖励的百分比。特别是，50ESG目标的百分比基于CO的减少2碳排放和50百分比是基于保持同工同酬的认证。
每个目标都是独立于其他目标确定的。奖励在2025年授予，授予时分配的股票总数取决于目标的实现程度。

2022-2024年RSU奖项

获奖者于2025年获奖，条件是获奖者在获奖时继续受雇于公司。

股权激励计划2023-2025

根据2023年批准的2023-2025年股权激励计划，公司授予约582023年至2025年向执行主席、首席执行官、财务总监剩余成员和集团其他员工提供1000个PSU，以及大约222023年至2025年向外语培训成员和集团其他员工提供1000个RSU。这些PSU和RSU涵盖三年制2023年至2025年的性能和服务期限。

2023年-2025年PSU奖项

奖励之归属乃基于达成以下界定主要表现指标：

(i)TSR目标- 40根据法拉利TSR排名的成就，与行业特定同行组相比， 十一;
(Ii)EBITDA目标- 40根据实现EBITDA目标（通过将调整后EBITDA与集团业务计划中的调整后EBITDA目标进行比较确定）授予的奖励百分比;
(Iii)ESG目标-20根据与环境和社会因素有关的规定目标的实现情况，授予奖励的百分比。特别是，50ESG目标的百分比基于CO的减少2碳排放和50百分比是基于保持同工同酬的认证。
每个目标都是独立于其他目标确定的。奖励在2026年授予，授予时分配的股票总数取决于目标的实现程度。

2023-2025年RSU奖项

该奖项于2026年授予，条件是获奖者在获奖时继续受雇于本公司。

与《2023-2025年股权激励计划》有关的补充信息摘要如下。

TSR目标

根据股权激励计划，2023-2025年具有TSR目标的PSU的数量基于公司在相关业绩期间相对于特定行业同行组的TSR表现，如下所述。
255


法拉利
合并财务报表附注
法拉利TSR排名背心的目标奖的百分比
1175%
2150%
3125%
4100%
575%
650%
>60%
TSR目标的定义同级组(包括本公司)如下所示。
法拉利阿斯顿马丁巴宝莉雅诗兰黛
爱马仕开云集团路威酩轩集团梅赛德斯-奔驰集团
蒙克莱尔普拉达历峰
EBITDA目标

2023-2025年股权激励计划下拥有EBITDA目标的2023-2025年PSU的数量是通过比较调整后EBITDA与源自本集团业务计划的调整EBITDA目标来确定的，概述如下。
实际调整后EBITDA与业务计划的比较
授予的奖励的百分比
+15%
175%
+10%
150%
+5%125%
业务计划目标
100%
-5%
75%
0%
公允价值和主要假设

根据二零二三年至二零二五年以股支薪奖励计划授出的受限制股份单位及受限制股份单位的公平值（乃根据应用若干假设并考虑所授出奖励的特定特征的精算计算厘定）概述于下表。
股权激励计划2023-2025
PSU€236.30
RSU€253.76
二零二三年至二零二五年PSU奖励之公平值于授出日期使用蒙特卡罗模拟模型计量。二零二三年至二零二五年受限制股份单位奖励的公平值乃使用授出日期的股价计量，并就授出日期的未来分派现值作出调整，而有关未来分派将不会于归属期内收取。
用于计算根据二零二三年至二零二五年以股支薪奖励计划授出的受薪股份单位于授出日期的公平值的主要假设概述如下：
256


法拉利
合并财务报表附注
股权激励计划2023-2025
授予日期股价€259.60
预期波动率27.9%
股息率0.75%
无风险利率2.90%
预期波动性是基于所定义的同行群体的观察波动性。无风险利率基于iBoxx欧元区主权债券收益率。

基础广泛的员工持股计划

2023年11月，公司宣布将于2024年年初推出一项基础广泛的员工持股计划，根据该计划，每位员工将有权成为公司股东，一次性获得价值最高约100欧元的股份。2 千如果员工持有股票至少 36月，公司将授予他们额外一批价值高达 15第一次分配的百分比。

其他基于股份的薪酬

在2022年期间，公司荣获15,271股票奖励，每个奖励代表有权获得一股法拉利普通股，授予某些员工，其中6,643在授予之日立即授予的股票奖励。2023年6,838已归属的股份奖励及1,309股票奖励被没收。2023年12月31日，481股票奖励仍未完成，将于2024年授予，条件是接受者在归属时继续受雇于本公司。奖励的公允价值相当于欧元。203每项奖励，以授出日的股价计算，按受赠人在归属期间不会收到的未来分派的现值调整后计算。

该公司还为作为与某些供应商的商业协议的一部分而获得的服务提供基于份额的付款。

已发行股票奖励

下表列出了c与本集团以股份为本的支付安排下的未偿还股份奖励挂钩：

PSU大奖RSU奖其他奖项杰出奖总数
2021年12月31日的余额152,172 123,661 — 275,833 
授与72,373 26,574 64,048 162,995 
被没收(16,327)(8,934)— (25,261)
既得(68,013)(54,112)(6,643)(128,768)
2022年12月31日的余额140,205 87,189 57,405 284,799 
授与58,381 21,939 63,217 143,537 
被没收(8,117)(3,544)(1,309)(12,970)
既得(36,090)(32,339)(55,614)(124,043)
2023年12月31日的余额154,379 73,245 63,699 291,323 

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法拉利
合并财务报表附注
基于股份的薪酬费用

下表列示已确认的基于份额的薪酬费用截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，以及截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的未确认股份薪酬。

截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
股权激励计划和其他以股份为基础的奖励15,154 16,172 11,689 
基础广泛的员工持股计划10,222 — — 
与供应商的商业协议4,563 4,688 2,206 
基于股份的薪酬总支出29,939 20,860 13,895 
12月31日，
202320222021
(千欧元)
未确认的基于股份的薪酬费用12,954 16,069 11,082 
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法拉利
合并财务报表附注
22.员工福利

本集团的员工福利拨备如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
固定福利义务的现值：
意大利雇员遣散费(TFR)13,903 15,142 
固定福利债务的现值总额13,903 15,142 
对雇员的其他规定109,142 95,665 
雇员福利拨备总额123,045 110,807 

固定缴款计划

本集团确认雇员提供服务期间的固定供款计划成本，并按职能按销售成本、销售成本、一般及行政成本及研发成本分类。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，固定缴款计划的损益表支出总额为欧元18,832千，欧元16,944千和欧元15,729分别是上千个。

确定的福利义务

意大利雇员遣散费(TFR)

Trattamento di Fine Rapporto或“TFR”涉及意大利雇员在离开公司时有权获得的金额，并根据雇用期限和每个雇员的应税收入计算。在某些条件下，可在雇员的工作期间将部分津贴预支给该雇员。

2006年12月27日第296号法律以及随后于2007年上半年颁布的法令和条例修订了意大利关于这一计划的立法。根据这些修正案，拥有至少50名员工的公司有义务将TFR转移到由意大利国有社会保障机构(INPS)管理的“国库基金”或补充养老基金。在修正案之前，所有意大利公司员工的应计TFR可以由公司自己管理。因此，根据经修订的《国际会计准则》第19号，意大利公司对INPS的义务和对补充养恤基金的缴款采用“固定缴款计划”的形式，而雇员遣散费规定中记录的数额则保持“固定福利计划”的性质。因此，意大利的雇员遣散费赔偿条款包括TFR在2006年12月31日之前的剩余债务。这是一个没有资金的固定福利计划，因为福利几乎已经全部赚取，唯一的例外是未来的重估。自2007年以来，该计划被归类为固定缴费计划，本集团确认相关成本，即雇员在提供服务期间对养老基金的必要缴费。
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法拉利
合并财务报表附注

下表汇总了与TFR负债相关的确定福利义务的变化：
总计
2021年12月31日的金额18,430 
包括在综合损益表中22 
计入其他全面收益/亏损(*)(1,605)
其他(1,705)
已支付的福利不多(1,731)
**以及其他变化26 
2022年12月31日的金额15,142 
包括在综合损益表中518 
计入其他全面收益/亏损(*)(221)
其他(1,536)
已支付的福利不多(1,536)
**以及其他变化— 
2023年12月31日的金额13,903 
______________________________
(*)涉及财务假设的精算损失/(收益)。
在综合损益表中确认的与TFR负债有关的金额如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
当前服务成本— — 6 
利息支出518 22 — 
在综合损益表中确认的总额518 22 6 
用于衡量意大利TFR债务的贴现率是基于优质(AA级)固定收益证券的收益率，这些证券的付款时间和金额与预计福利付款的时间和金额相匹配。就本计划而言，反映2023年计划未来福利付款估计时间和金额的单一加权平均贴现率等于4.1百分比(3.82022年和0.9百分比2021年)。意大利TFR的平均持续时间约为62023年12月31日为7年(2022年12月31日为7年，2021年12月31日为8年)。退休或员工离职率是为了反映意大利实际和预计的集团经验和退休法律要求而制定的。

当前服务成本在销售成本、销售成本、一般和行政成本或研发成本中按功能确认。
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法拉利
合并财务报表附注
截至2023年12月31日，固定福利义务的预期未来福利付款如下：

TFR
(千欧元)
20241,464 
20251,507 
20261,451 
20271,647 
20281,214 
2029 - 20335,826 
总计13,109 
固定福利义务对加权本金假设变化的敏感性为：
12月31日，
20232022
*+1%贴现率假设的变化-1%贴现率假设的变化*+1%贴现率假设的变化-1%贴现率假设的变化
(千欧元)
对固定福利义务的影响(778)868(904)1,013

上述敏感性分析是基于假设贴现率的变化，同时保持所有其他假设不变。在实践中，这不太可能发生，一些假设的变化可能是相关的。在计算固定福利债务对重大精算假设的敏感度时，采用了与计算财务状况表中确认的固定福利负债相同的方法。

对雇员的其他规定

其他雇员准备金包括与其他薪酬计划有关的预期未来应付雇员金额，不受精算估值的影响，包括长期奖金计划。

截至2023年12月31日，针对员工的其他拨备包括总额为欧元的短期奖金福利105,043千(欧元)92,463截至2022年12月31日为1000欧元)和其他金额为欧元的福利4,099千(欧元)3,202截至2022年12月31日的千元)，主要与集团在实现以下目标时向某些员工授予的周年福利有关30服务年限。

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法拉利
合并财务报表附注
23.条文

条款的变动情况如下：

2022年12月31日附加条文利用率释放翻译差异改叙和其他变动2023年12月31日
(千欧元)
保修和召回活动条款126,069 63,325 (50,573)(7,751)(572)— 130,498 
法律诉讼和争议12,062 239 (2,833)(1,879)(74)(35)7,480 
环境和其他风险42,563 26,526 (4,627)(15,626)(730)1,192 49,298 
拨备总额180,694 90,090 (58,033)(25,256)(1,376)1,157 187,276 

保修和召回活动

保修及召回活动拨备指本集团就指定期间内产品保修所产生的合约、法律或推定责任作出的承担的最佳估计。保修及召回活动拨备于付运时确认，并根据本集团过往经验及合约条款作出估计。相关成本于销售成本内确认。

法律诉讼和争议

法律诉讼及争议拨备指管理层对预期解决或以其他方式解决法律诉讼及争议所需开支的最佳估计。这类索偿涉及合约对手方指控本集团违反安排条款，包括终止适用关系。该等诉讼的判决可能于2023年或之后作出，惟任何该等判决可能仍须接受持续司法审查。虽然该等诉讼的结果尚不确定，但预期任何超出所记录拨备的亏损对本集团的财务状况或经营业绩均不会构成重大影响。法律诉讼及纠纷拨备之增加于其他开支净额内确认。

环境和其他风险

环境及其他风险拨备主要与环境风险有关，包括与排放法规有关的风险，以及不受法律程序规限的纠纷及事宜，包括与供应商、分销商、雇员及其他人士的纠纷。

下表呈列截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度已确认的环境及其他风险的额外拨备于综合收益表内的记录。
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
于综合收益表内列账：
销售成本25,128 15,616 10,562 
销售、一般和行政费用1,398 1,562 1,744 
总计26,526 17,178 12,306 

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法拉利
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24.债务

下表提供了按性质分列的债务细目以及流动和非流动债务的比例。

12月31日，
20232022
当前非当前总计当前非当前总计
(千欧元)
资产担保融资(证券化)514,597 651,876 1,166,473 422,736 682,689 1,105,425 
债券和票据— 903,673 903,673 394,628 1,095,691 1,490,319 
从银行和其他金融机构借款166,763 124,167 290,930 100,665 12,500 113,165 
租赁负债16,450 56,597 73,047 15,917 41,506 57,423 
其他债务43,063 — 43,063 45,447 — 45,447 
债务总额740,873 1,736,313 2,477,186 979,393 1,832,386 2,811,779 

下表列出了债务的变化，分别说明了现金流和其他流动的融资情况。

融资现金流其他动作
2022年12月31日的余额*借款收益偿还借款应计利息/(已支付)和其他(1)(2)翻译差异2023年12月31日的余额
(千欧元)
资产担保融资(证券化)1,105,425 151,217 (49,611)445 (41,003)1,166,473 
债券和票据1,490,319 — (575,702)(10,944)— 903,673 
从银行和其他金融机构借款113,165 250,000 (72,500)2,891 (2,626)290,930 
租赁负债57,423 — (17,691)34,448 (1,133)73,047 
其他债务45,447 34,596 (35,566)— (1,414)43,063 
债务总额2,811,779 435,813 (751,070)26,840 (46,176)2,477,186 
融资现金流其他动作
2021年12月31日的余额借款收益偿还借款应计利息/(已支付)和其他(1)翻译差异2022年12月31日的余额
(千欧元)
债券和票据1,487,110 — — 3,209 — 1,490,319 
资产担保融资(证券化)900,213 218,924 (72,824)1,733 57,379 1,105,425 
从银行和其他金融机构借款154,419 8,909 (55,000)560 4,277 113,165 
租赁负债56,210 — (16,500)17,409 304 57,423 
其他债务32,059 34,456 (23,215)— 2,147 45,447 
债务总额2,630,011 262,289 (167,539)22,911 64,107 2,811,779 
____________________________
(1)租赁负债的其他变动完全与根据国际财务报告准则第16号确认额外租赁负债的非现金变动有关。
(2)欧元汇率包括欧元的涨幅7,9402023年第三季度对2025年到期的债券进行的部分现金投标实现了1000欧元。    

263


法拉利
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合同未贴现现金流

下表按有关到期日分组列出本集团债务的合约到期日(合约未贴现现金流量，包括利息)。
2023年12月31日的合同现金流
不到1年1至2年2至5年超过5年合同现金流总额
于2023年12月31日报告 (*)
(千欧元)
资产担保融资(证券化)542,960 390,256 277,783 — 1,210,999 1,166,473 
债券和票据11,714 458,619 14,850 460,106 945,289 903,673 
从银行和其他金融机构借款172,441 83,047 46,813 — 302,301 290,930 
租赁负债17,934 12,571 28,131 22,316 80,952 73,047 
其他债务43,063 — — — 43,063 43,063 
债务总额788,112 944,493 367,577 482,422 2,582,604 2,477,186 
于二零二二年十二月三十一日的合约现金流量
不到1年1至2年2至5年超过5年合同现金流总额
于2022年12月31日报告 (*)
(千欧元)
债券和票据400,475 14,700 668,777 464,648 1,548,600 1,490,319 
资产担保融资(证券化)439,919 408,462 283,786 — 1,132,167 1,105,425 
从银行和其他金融机构借款117,349 — — — 117,349 113,165 
租赁负债16,178 11,373 20,289 12,785 60,625 57,423 
其他债务45,447 — — — 45,447 45,447 
债务总额1,019,368 434,535 972,852 477,433 2,904,188 2,811,779 

(*)如综合财务状况表所载

资产担保融资(证券化)

作为分散资金来源的一种手段，本集团通过资产支持融资或证券化计划(本文件中资产支持融资和证券化计划是同义词)出售其在美国的金融服务活动产生的某些应收账款，而不转移通常与相关应收账款相关的风险。因此，通过证券化计划出售的应收账款仍将合并，直到从客户那里收回为止。这两个项目的证券化协议都要求维持利率上限。

下表提供了与循环证券化计划相关的信息。

计划资金限额(2)截至2023年12月31日的未偿还金额截至2022年12月31日的未偿还金额到期日
(百万美元)(百万美元)(百万美元)
零售(1)
975 977 896 2024年12月
租赁(1)
400 312 283 2025年11月
资产担保融资总额(证券化)1,375 1,289 1,179 
(1)于2023年12月31日，与零售证券化计划有关的票据的年利率相等于实质上复制伦敦银行同业拆息的合成基本利率加70基点及与租赁证券化计划有关的票据的年利率相等于SOFR的总和加上70基点。
(2)不包括应计利息。

从证券化计划下的应收账款结算中收取的现金在使用方面受到一定的限制，主要用于偿还相关资金的本金和利息。这样的现金相当于欧元31,820截至2023年12月31日的千人（€44,085(截至2022年12月31日为1000人)。
264


法拉利
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债券和票据

2023年债券

2023年3月16日，该公司全额偿还了2023年债券，总代价为欧元390,37410000美元(包括应计利息)。该债券此前于2016年3月16日发行，本金为欧元500100万美元，票面利率为1.5%，2023年3月到期。在现金投标要约之后，公司于2019年7月执行了部分回购这些票据，总面值为欧元115,395几千美元。截至2022年12月31日，未偿还金额为欧元388,94710000欧元，包括应计利息4,567几千美元。

2025年债券

2020年5月27日，公司发布1.5票面利率为2025年5月到期的票据(“2025年债券”)，本金为
€6501000万美元。该批票据以折扣价发行，发行价为98.898%，净收益为欧元640,073千，扣除相关费用后，到期收益率为1.732百分比。该债券被承认在都柏林泛欧交易所受监管的市场进行交易。继现金投标要约后，集团于2023年7月接纳2025年债券的有效投标，总面值为€199,037千人并以买入价€191,097千人，结果是欧元的涨幅7,9401000美元，在财务收入中确认。回购于2023年7月结算。截至2023年12月31日，2025年债券的未偿还金额为欧元453,02710000欧元，包括欧元的应计利息4,09710000欧元(欧元)650,92310000欧元，包括欧元的应计利息5,818(截至2022年12月31日为1000人)。

2029年和2031年债券

2019年7月31日，本公司发布1.122029年8月到期的优先债券百分比(“2029年债券”)及1.27通过私募方式向某些美国机构投资者配售的2031年8月到期的优先债券百分比(“2031年债券”)，每张本金为欧元1501000万美元。这些债券的净收益为欧元。298,3161,000美元，按年计算的到期收益率等于票据的名义票面利率。2029年债券和2031年债券主要用于一般企业用途，包括为资本支出提供资金。

T截至2023年12月31日，2029年票据的未偿还金额为欧元150,21810000欧元，包括欧元的应计利息70010000欧元(欧元)150,13510000欧元，包括欧元的应计利息700截至12月31日，2022)。截至2023年12月31日，2031年债券的未偿还金额为欧元150,24610000欧元，包括欧元的应计利息79410000欧元(欧元)150,17810000欧元，包括应计利息794截至12月31日，2022).

2032年笔记

2021年7月29日，本公司发布0.91通过私募方式向本金为欧元的某些美国机构投资者配售将于2032年1月到期的优先债券百分比(“2032年债券”)1501000万美元。发行所得款项净额为欧元。149,4951,000美元，每年到期的收益率等于票据的名义票面利率。2023年发行的钞票用于一般企业用途。截至2023年12月31日，2032年债券的未偿还金额为欧元150,18210000欧元，包括欧元的应计利息58710000欧元(欧元)150,13610000欧元，包括欧元的应计利息577(截至2022年12月31日为1000人)。

上述债券和票据对法拉利施加了契约，包括：(I)负面质押条款，该条款要求，如果在法拉利同意下，对法拉利资产的任何担保权益与其他票据或债务证券一起上市，则该等证券应平等和按比例扩大到未偿还票据，但某些允许的例外情况除外；(Ii)同等权利条款，根据该条款，这些票据与法拉利目前和未来的所有其他无附属和无担保债务具有同等地位；(Iii)因未能支付本金或利息或未能履行指定救济期的票据下的其他债务而发生的违约事件，或在付款违约或债务加速或某些破产事件的情况下发生的违约事件；及。(Iv)通常适用于信用状况相若的发行人的债务证券的其他条款。违反这些公约可能需要提前偿还票据。在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，法拉利遵守了票据的契约。

265


法拉利
合并财务报表附注
从银行和其他金融机构借款

下表列出了与从银行和其他金融机构借款有关的信息。
截至12月31日的未偿还款项，
借款主体货币20232022到期日
(千欧元)
法拉利 (1)
欧元130,224 — 2026年1月
法拉利 (1)
欧元75,040 — 2026年3月
法拉利金融服务公司。(2)
美元73,153 75,665 2024年4月
法拉利公司(3)
欧元12,513 37,500 2024年6月
从银行和其他金融机构借款总额290,930 113,165 
(1)偿还分期偿还定期贷款，平均利息为4.663截至2023年12月31日的百分比。
(2)减少FFS Inc.的财务负债，以支持SOFR PLUS计息的金融服务活动75基点。
(3)提供一笔分期偿还的定期贷款，固定利率为0.118百分比。


租赁负债

本集团根据国际财务报告准则第16号确认与使用权资产有关的租赁负债-租契。截至2023年12月31日，租赁负债总额为€73,047千人 (€57,423(截至2022年12月31日为1000人)。

其他债务

其他债务主要涉及总部设在美国的金融服务活动，具体涉及根据合同承诺提出的新资金申请的预期现金支出。


承诺信贷额度

截至2023年12月31日，集团已承诺的可用信贷额度和未提取信贷额度总额为欧元6002024年至2026年(欧元)669(截至2022年12月31日为100万人)。


25.其他负债
对其他负债的分析如下：
12月31日，
20232022
(千欧元)
用品和服务预付款516,096 451,166 
递延收入295,683 270,353 
应计费用100,305 98,535 
应付款给人员44,880 55,789 
社保应付款25,857 26,498 
其他40,146 49,684 
其他负债总额1,022,967 952,025 

递延收入主要包括根据欧元的维护和电力保修计划收到的金额262,644于二零二三年十二月三十一日，239,879截至2022年12月31日的1000美元，在维护计划期间递延并确认为净收入。在截至2023年12月31日与维护和电源保修计划相关的总负债中，集团预计将在净收入中确认约欧元622024年，百万欧元57
266


法拉利
合并财务报表附注
2025年，百万欧元482026年达到百万欧元，欧元95在2026年之后的几个时期内达到100万。递延收入亦包括根据各项其他协议收取的款项，该等款项取决于本集团未来的服务表现或其他行为。

预付款和保证金包括从客户那里收到的购买法拉利汽车的预付款，主要用于我们的Icona、限量版和特殊系列车型，以及特定市场的某些系列车型。这些预付款在汽车发货时计入净收入。2023年期间的增长主要是由于该年为普罗桑格蜘蛛和罗马蜘蛛收到的预付款。

本集团在维护和电力保修方面的合同责任以及来自客户的预付款的变化如下：
2022年12月31日在此期间产生的额外款项
在收入内确认的金额
其他变化2023年12月31日
(千欧元)
维护和电源保修计划239,879 112,362 (89,617)20 262,644 
来自客户的预付款446,394 990,468 (925,406)(831)510,625 

2021年12月31日在此期间产生的额外款项在收入内确认的金额其他变化2022年12月31日
(千欧元)
维护和电源保修计划218,982 100,710 (79,593)(220)239,879 
来自客户的预付款236,516 761,714 (551,885)49 446,394 

26.贸易应付款
欧元的贸易应付款930,560截至2023年12月31日的千人（€902,968截至2022年12月31日)将在一年内完全到期。应付贸易账款的账面价值被视为等同于其公允价值。

27.公允价值计量
国际财务报告准则13-公允价值计量为用于计量公允价值的估值技术的投入建立一个三级等级，方法是对相同资产和负债的活跃市场的报价(未调整)给予最高优先级(第1级投入)，对不可观察到的投入(第3级投入)给予最低优先权。在某些情况下，用于衡量一项资产或负债的公允价值的投入可能被归入公允价值层次的不同级别。在这些情况下，公允价值计量在对整个计量具有重要意义的最低水平的公允价值层次结构的同一水平上进行整体分类。

层次结构中使用的级别如下：

第1级投入为本集团于计量日期可取得的相同资产及负债在活跃市场的报价(未经调整)。

第2级投入是指第1级内的报价以外的、资产或负债可直接或间接观察到的投入。

第三级投入是资产和负债的不可观察的投入。

按公允价值经常性计量的资产和负债

267


法拉利
合并财务报表附注
下表显示了在2023年12月31日和2022年12月31日按公允价值经常性计量的金融资产和负债的公允价值层次：
2023年12月31日
注意事项1级2级3级总计
(千欧元)
投资和其他金融资产1611,982 — — 11,982 
流动金融资产19— 55,562 — 55,562 
总资产11,982 55,562 — 67,544 
其他财务负债19— 13,539 — 13,539 
总负债— 13,539 — 13,539 
2022年12月31日
注意事项1级二级第三级总计
(千欧元)
投资和其他金融资产169,954 — — 9,954 
流动金融资产19— 80,233 — 80,233 
总资产9,954 80,233 — 90,187 
其他财务负债19— 19,993 — 19,993 
总负债— 19,993 — 19,993 
在本报告所列期间，公允价值层级之间不存在转移。

流动金融资产及其他金融负债的公允价值与衍生金融工具有关，并基于标准的公认估值模型。外币远期、货币期权及商品掉期的公允价值乃主要考虑资产负债表日的适当经证实市场货币远期汇率、商品价格及货币隐含波动率而厘定。利率衍生工具的公允价值乃主要考虑资产负债表日经确认的适当市场利率曲线而厘定。

现金和现金等价物的面值通常接近公允价值，因为这些工具的到期日较短，主要由往来银行账户组成。

    非经常性按公允价值计量的资产和负债

至于以短期应收账款及应付款项为代表的金融工具，其未来现金流量现值与账面价值并无重大差异，本集团假设账面价值为公允价值的合理近似值。特别是，流动应收账款和其他流动资产以及贸易应付账款和其他负债的账面价值接近其公允价值。


268

法拉利
合并财务报表附注
下表列出了在经常性基础上未按公允价值计量的最相关类别金融资产和金融负债的账面金额和公允价值：
12月31日，
20232022
注意事项账面金额公允价值账面金额公允价值
(千欧元)
融资活动应收账款181,451,158 1,451,158 1,399,997 1,399,997 
**支持客户融资1,451,158 1,451,158 1,390,956 1,390,956 
**交易商融资— — 9,041 9,041 
总计1,451,158 1,451,158 1,399,997 1,399,997 
债务242,477,186 2,462,716 2,811,779 2,770,633 

本集团已确定其大部分债务的账面值接近其公允价值，因为(I)该债务的应付利息接近当前市场利率，及/或(Ii)该债务属短期性质。唯一的例外是本集团公开上市的债务，其公允价值是以市场报价为基础的。
269

法拉利
合并财务报表附注
28.关联方交易

根据国际会计准则第24号，法拉利的关联方包括Exor N.V.及连同其附属公司Exor Group，以及能够对本集团及其附属公司实施控制、共同控制或重大影响的所有实体及个人。关联方还包括Exor Group能够控制、共同控制或具有重大影响力的公司，包括Stellantis N.V.及其子公司Stellantis Group和CNH Industrial N.V.及其子公司，以及法拉利的合资企业和联营公司。此外，法拉利董事会成员和负有战略责任的高管及其家人也被视为关联方。

本集团考虑所涉商品或服务的特点，按各自市场正常的商业条款与关联方进行交易。本集团与该等关联方进行的交易主要属商业性质，尤其涉及：

与Stellantis集团公司的交易

•向玛莎拉蒂出售发动机(“玛莎拉蒂”)；
•从FCA US LLC购买用于生产玛莎拉蒂发动机的发动机部件；
•与Stellantis集团公司的交易，主要涉及一项旨在提高各自产品的质量和竞争力，同时降低成本和投资的技术合作协议，涉及Stellantis集团公司提供的服务，包括人力资源、工资、税务和保险采购，以及收到的赞助收入。
在本报告所述期间，与Stellantis集团公司的交易包括与FCA银行的交易，直至2023年4月1日。在Stellantis集团出售其50FCA银行(后来更名为CA汽车银行)现在由法国农业信贷银行全资拥有，不再是法拉利的关联方。

    与Exor集团公司的交易(不包括Stellantis集团公司)

•专家组从依维柯集团旗下的依维柯公司获得租金费用，用于租用一级方程式赛车队使用的卡车；
•集团从依维柯公司获得赞助收入。
    与其他关联方的交易

•从Coxa S.p.A.购买一级方程式赛车的零部件；
•HPE S.r.l.提供的咨询服务；
•与法拉蒂公司签订的一级方程式赛事赞助协议；
•向法拉利和Exor董事会的某些成员出售汽车。
根据《国际会计准则》第24条，与关联方的交易还包括对董事和经理的补偿
肩负着战略责任。

270

法拉利
合并财务报表附注
    在综合损益表中确认的与关联方的交易金额如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
净收入
费用(1)
财务费用，净额净收入
费用(1)
财务费用，净额净收入
费用(1)
财务费用，净额
(千欧元)
Stellantis集团公司
玛莎拉蒂50,391 2,091 — 78,946 2,989 — 119,083 2,428 — 
FCA US LLC— 6,803 — 14 14,861 — — 18,465 — 
其他Stellantis集团公司11,489 6,280 1,032 10,953 5,950 2,696 11,799 6,238 2,103 
合计Stellantis集团公司61,880 15,174 1,032 89,913 23,800 2,696 130,882 27,131 2,103 
Exor集团公司(不包括Stellantis集团)281 1,615 3 282 1,611 — 281 1,014 1 
其他关联方2,237 15,000 — 3,088 14,121 1 795 15,143 2 
与关联方的交易总额64,398 31,789 1,035 93,283 39,532 2,697 131,958 43,288 2,106 
组的合计5,970,146 3,477,355 15,015 5,095,254 3,098,475 49,616 4,270,894 2,434,198 33,257 
______________________________
(1)销售成本包括销售成本、销售成本、一般和行政成本以及其他费用，净额。
源自关联方交易的非金融资产和负债如下：
12月31日，
20232022
应收贸易账款贸易应付款其他流动资产其他负债应收贸易账款贸易应付款其他流动资产其他负债
(千欧元)
Stellantis集团公司
玛莎拉蒂19,681 3,696 — — 17,458 4,806 — 2,246 
FCA US LLC11 771 — — 10 4,637 — — 
其他Stellantis集团公司588 1,858 6 704 700 1,978 111 1,063 
合计Stellantis集团公司20,280 6,325 6 704 18,168 11,421 111 3,309 
Exor集团公司(不包括Stellantis集团)— 392 214 218 343 418 68 73 
其他关联方118 2,726 — 51 673 3,341 499 504 
与关联方的交易总额20,398 9,443 220 973 19,184 15,180 678 3,886 
组的合计261,380 930,560 130,228 1,022,967 232,414 902,968 153,183 952,025 
于二零二三年十二月三十一日， 不是关联方金融资产或金融负债（本期应收账款为欧元）4,364 千欧元及其他财务应付款项42910万人2022年12月31日)。

271

法拉利
合并财务报表附注
董事薪酬与关键管理层
法拉利汽车公司董事的费用如下：
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
法拉利公司董事。
9,791 7,660 6,668 
截至2023年12月31日的年度，法拉利公司董事的总薪酬为欧元9,791千(欧元)7,6602022年1000欧元和欧元6,6682021年为1000人)，包括以下内容：

•€6,6881000美元用于工资和其他短期福利，包括短期奖励(欧元5,6502022年1000欧元和欧元5,4452021年为1000人)；
•€230千美元的养老金福利(欧元2302022年有1000人，有不是2021年的养老金福利)，以及
•€2,873根据公司股权激励计划授予的基于股票的薪酬和其他基于股票的支付，千欧元，(欧元1,7802022年1000欧元和欧元1,2232021年为1000人)。见附注21“基于股份的薪酬”获取与公司股权激励计划相关的更多信息。曾经有过不是截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度非执行董事的股权结算薪酬。
FLT成员(不包括首席执行官)在2023年的总薪酬为欧元39,131千(欧元)33,9352022年1000欧元和欧元18,7282021年为1000人)，包括以下内容：

•€34,1071000美元用于工资和其他短期福利，包括短期奖励(欧元28,0842022年1000欧元和欧元14,0882021年为1000人)；
•€4,479根据公司股权激励计划授予的基于股票的薪酬为千欧元5,1762022年1000欧元和欧元4,2412021年为1000人)；以及
•€545养老金缴款千元(欧元6752022年1000欧元和欧元3992021年为1000人)。


29.承诺
     与主要供应商的安排

在正常业务过程中，本集团不时与主要第三方供应商订立各种安排，以建立战略及技术优势。其中有限数量的安排包含无条件购买义务，即以固定和可确定的价格规定购买固定或最低数量的货物和/或服务。

与赞助商的安排

本集团的某些赞助合同包括本集团有义务向其赞助商购买最低数量的商品和/或服务的条款。

截至2023年12月31日，这些供应商和赞助安排下的未来最低购买义务如下：
2023年12月31日
在一年内到期到期时间为一至三年到期时间为三至五年超过五年的期限总计
(千欧元)
最低购买义务24,071 9,031 3,000 — 36,102 
272

法拉利
合并财务报表附注
租赁协议

关于租赁合同规定的未来最低租金总额的资料，主要涉及商店和工业建筑的租赁，见附注24“债务--合同未贴现现金流”。

30.关于金融风险的定性和定量信息
该集团面临与其业务有关的以下财务风险：
•金融市场风险(主要与外币汇率有关，其次是利率和商品价格)，因为该集团在国际上以不同货币开展业务；
•流动性风险，特别是关于资金的可获得性和进入信贷市场的机会，如果集团需要的话，以及一般的金融工具；
•信贷风险，来自与经销商、保荐人、持牌人及最终客户的正常商业关系，以及本集团的融资活动。
该等风险可能会对本集团的财务状况、经营业绩及现金流量造成重大影响，因此，本集团识别及监控该等风险，以提前发现潜在负面影响，并采取必要行动以减轻该等影响，主要透过本集团的经营及融资活动，以及于需要时透过使用衍生金融工具。

下节就该等风险可能对本集团造成之影响提供定性及定量披露。下节报告的定量数据不具有任何预测价值。特别是，对金融市场风险的敏感度分析并不反映市场的复杂性或假设发生的任何变化可能导致的反应。

金融市场风险

基于本集团业务性质，本集团面对多种市场风险，包括外币汇率风险及较低程度的利率风险及商品价格风险。

本集团的外汇汇率风险来自本集团出货的地理分布，因为本集团一般以本集团经营所在的多个市场的货币销售其型号，而本集团的工业活动均以意大利为基地，并主要以欧元计值。

本集团所承受的利率风险来自为若干业务提供资金及动用盈余资金的需要。市场利率的变动可能会增加或减少本集团的净利润/（亏损），从而间接影响融资和投资交易的成本和回报。

本集团已制定多项风险管理政策，主要涉及外汇及商品价格、利率及流动资金风险。本集团的风险管理政策允许使用衍生工具管理该等风险。这些协议的对手方是主要金融机构。衍生金融工具只能用于对冲目的。

特别是，本集团使用衍生金融工具作为现金流量对冲，主要目的是限制外币汇率波动对以外币计值的预测交易的负面影响。因此，由于就外币汇率风险应用风险管理政策，本集团之经营业绩并无完全承受外币汇率波动之风险。
273

法拉利
合并财务报表附注
然而，尽管有这些风险管理政策和对冲交易，外币汇率的突然不利变动可能对本集团的盈利和现金流量产生重大影响。

本集团亦根据其若干证券化协议的规定订立利率上限。

有关所持衍生金融工具公平值之资料载于附注19。

外汇汇率风险的信息

本集团面临因外币汇率变动而产生的风险，而该等风险可能影响其盈利及权益。特别是：

•如果集团公司产生的成本与其收入的币种不同，则外币汇率的任何变化都可能影响该公司的经营业绩。2023年，面临外币汇率风险的贸易流量总额相当于 60占集团净收入的百分比（652022年和582021年的百分比)。
•本集团于美国及其他市场以美元为参考货币之美元销售所面对之主要外币汇率为欧元兑美元。于二零二三年，受欧元兑美元汇率波动影响的商业活动价值约占 57百分比(522022年和512021年占商业活动总货币风险的百分比)。2023年，商业活动对欧元/人民币汇率和欧元/日元汇率的影响超过10%(2022年和2021年，欧元/日元汇率和欧元/英镑汇率超过10占商业活动总货币风险的百分比)。其他重大风险敞口包括欧元与以下货币之间的汇率：英镑、瑞士法郎、澳元和加元。所有这些风险敞口，单独计算，都没有超过集团2023年、2022年和2021年商业活动外币汇率风险敞口总额的10%(2022年和2021年英镑除外)。
•有几家子公司位于欧元区以外的国家，特别是美国、日本、中国和澳大利亚。由于本集团的报告货币为欧元，该等公司的损益表按期间的平均汇率换算为欧元，即使收入和利润率以当地货币保持不变，汇率的变化也会影响换算为欧元的收入、成本和利润。
•由于汇率的变化，以欧元以外的货币报告的合并公司的资产和负债额可能会因期间而异。这些变化的影响在权益中直接确认为货币换算差额损益项下其他全面收益/(亏损)的组成部分。

因结算货币项目或报告货币项目而产生的汇兑差额与期内或以前财务报表中最初记录的汇兑差额不同，在综合收益表中确认为财务收入或财务支出，或确认为金融服务公司产生的费用的销售成本。

本集团的政策是使用衍生金融工具(主要是远期货币合约和货币期权)对冲90本金的外汇交易风险敞口的百分比，通常期限长达12个月。

本集团监察其对外币兑换风险的主要风险敞口，尽管本集团并无在本报告所述期间进行任何与兑换兑换风险有关的具体对冲活动。

在截至2023年12月31日的年度的财务收入或财务支出内记录的外币汇率差异的影响，包括对冲外币汇率风险的成本，相当于欧元的净损失20,197千欧元(净亏损欧元25,923千和欧元11,407截至12月31日的年度(分别为2022年、2022年和2021年)。

274

法拉利
合并财务报表附注
本集团的所有金融服务活动均以相关金融服务公司的功能货币进行，因此，金融服务活动产生的外币汇率差异在所有列报期间均为零。

除上文所述外，2023年外币汇率风险敞口的性质或结构或本集团的对冲政策并无重大改变。

本集团于2023年12月31日为对冲外币汇率风险而持有的衍生金融工具的公允价值潜在减少，该风险将在假设、即时及不利的情况下发生10主要外币与欧元汇率的百分比，大约是欧元191,355千(欧元)174,5502022年12月31日）。分析中并无包括已作出对冲的应收账款、应付款项及未来贸易流量。可合理假设外币汇率变动将对已对冲的相关交易产生相等或较大金额的相反影响。敏感度分析乃基于期末之货币对冲，而货币对冲可于期内变动，并假设除汇率外之市场状况（如波幅及利率）不变。因此，它纯粹是指示性的。

有关利率风险的资料

本集团所承受的利率风险虽然不太重大，但由于需要为金融服务活动提供资金及需要动用盈余资金而产生。市场利率的变动可能会增加或减少本集团的净利润/（亏损），从而间接影响融资和投资交易的成本和回报。

于2023年12月31日，本集团最重要的浮动利率金融资产为现金及现金等价物以及来自客户融资活动的若干应收款项，而 58本集团债务总额的%按浮动利率计息（422022年12月31日）。于二零二三年十二月三十一日， 25浮动利率金融资产和债务的利率增加基点，而所有其他变量保持不变，将导致税前利润减少欧元。565每年减少1000欧元（减少1000欧元）303于2022年12月31日，本集团的净利润减少了100，000美元。 10利率的基础）。该分析乃假设于预计12个月期间内到期之浮息金融资产及债务将按假设短期利率重续或再投资于类似工具。

商品价格风险信息

本集团所承受的商品价格风险虽然远低于外汇风险及利率风险，但因本集团业务需要使用多种原材料，包括铝及贵金属（如钯及铑）而产生。本集团监察其商品价格风险，并可能透过衍生金融工具（主要为商品掉期）对冲部分该等风险。

流动性风险

倘本集团未能取得开展业务及履行其责任所需之资金，则会产生流动资金风险。本集团流动资金状况的主要决定因素为经营及投资活动所产生或使用的现金。

从经营角度来看，本集团透过监控现金流量及维持充足资金水平以管理流动资金风险。本集团的主要融资业务及现金及有价证券投资由库务部门集中管理或监督，旨在确保有效及高效地管理本集团的流动资金。本集团已制定多项政策，由库务部集中管理或监督，旨在优化资金管理及降低流动资金风险，其中包括：
•通过使用现金池安排集中管理流动性
•维持稳健的流动资金水平
•获得足够的信贷额度和使资金来源多样化
275

法拉利
合并财务报表附注
•维持优质流动资产的投资组合
•根据业务规划监测未来的流动资金需求
集团实体之间的公司间融资不受限制，但通过适用要求与关联方之间的交易必须以独立条款进行的契约除外。

本集团金融资产及负债的到期日概况及衍生金融工具的结构详情载于附注19及24。有关偿还衍生金融工具的详情载于附注19。

为预防及审慎地管理在可见将来潜在的流动资金或再融资风险，本集团已取得未动用的承诺信贷额度，金额达欧元。600百万欧元和欧元669分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。

本集团相信，除经营活动产生的资金外，法拉利的全部可用流动资金(定义为现金及现金等价物加上未提取的承诺信贷额度)将使法拉利能够满足其投资活动的要求和营运资金需求，履行偿还债务的义务，并确保适当的运营和战略灵活性。因此，本集团认为不存在缺乏流动资金的重大风险。

信用风险

信用风险是指因应收账款不能足额收回而造成经济损失的风险。信用风险包括违约的直接风险和交易对手信誉恶化的风险。

本集团于2023年12月31日理论上面临的最大信贷风险由综合财务状况表所列金融资产的账面金额及所提供担保的面值表示。

经销商、客户和法拉利的商业合作伙伴一般都要接受对其信誉的具体评估。此外，集团的惯例是获得与购买汽车和零部件以及某些赞助商和被许可方的信贷相关的风险的财务担保。在可能的情况下，通过保留受融资协议约束的汽车的所有权，这些担保得到进一步加强。

具有重大意义的信贷头寸以个人为基础进行评估。如果客观证据表明它们全部或部分无法收回，则确认具体的减记。减记数额是根据对可收回现金流的估计、这些现金流的时间、收回成本和收到的任何担保的公允价值计算的。

融资活动的应收款完全与美国的金融服务组合有关，这种应收款一般以汽车所有权或其他担保为担保。融资活动应收账款为欧元1,451,158截至2023年12月31日的千人（€1,399,997截至2022年12月31日的1000欧元)显示为扣除坏账准备后的净额11,165千(欧元)9,950截至2022年12月31日，1000人)。在考虑了坏账准备后，欧元82,029数千笔应收账款逾期(欧元62,779截至2022年12月31日，1000人)。因此，逾期应收账款只占融资活动应收账款的一小部分。

应收贸易账款金额为欧元261,380截至2023年12月31日的千人（€232,414截至2022年12月31日的1000欧元)显示为扣除坏账准备后的净额25,418千(欧元)25,800截至2022年12月31日，1000人)。在考虑了坏账准备后，欧元35,935数千笔应收账款逾期(欧元45,657截至2022年12月31日，1000人)。

本集团的现金及现金等价物均存放于主要金融机构及高评级货币市场基金的银行及存款账户内。法拉利集团的政策是持续监控交易对手风险，并将银行和存款账户的集中度限制在最高25占总额的%，只有一个金融对应机构。具体参考货币市场基金，投资于任何特定基金的金额不得超过面值的10%
276

法拉利
合并财务报表附注
这样的价值。本集团认为其现金及现金等价物的信贷风险较低，因为该等现金及现金等价物由主要金融机构持有，而与任何一个交易对手的最大风险敞口亦有限。

现金流量预测由本集团定期进行。本集团监控其流动资金需求的滚动预测，以确保有足够的现金满足运营需求并保持足够的净空空间。除营运资金管理所需余额外，业务所持有的现金将借给本集团的中央财务部门。现金被投资于即时获取的活期账户、短期存款和货币市场基金，选择期限合适的工具，以提供现金预测所确定的足够净空。根据集团流动性风险管理政策，本集团控制交易对手的信用风险和信用额度使用。它对存放在信用较高的金融机构的现金采取保守的投资方式。

下表列出了与集团现金和现金等价物的短期信用评级有关的信息：
12月31日，
20232022
P-1/A-1/AAA-MF/AAAM(1)
6 %1 %
P-2/A-292 %98 %
P-3/A-3/未评级2 %1 %
_______________________________
(1)AAA-MF(穆迪)/AAAM(S全球评级)是指货币市场基金。P-评级(穆迪)和A-评级(S全球评级)是指本集团将现金存入经常账户或其他短期工具的金融机构的短期评级。

31.实体范围的披露
    下表按客户的地理位置分析了截至2023年12月31日及2021年12月31日止年度的净收入，包括外币对冲交易的影响。个别国家按地域列出的收入不一定与汽车出货量相关，因为某些国家包括与法拉利参加一级方程式世界锦标赛有关的赞助和商业活动的收入。
截至12月31日止年度，
202320222021
(千欧元)
意大利442,760379,898409,992
EMEA其他地区2,428,7832,045,8881,869,864
其中英国625,930536,280457,060
其中德国493,930430,380367,087
美洲 (1)
1,762,5301,407,7901,097,904
其中美利坚合众国1,535,7721,198,834930,316
内地中国与香港、台湾583,760621,407332,971
其中大陆中国479,882533,724249,275
亚太地区的其他地区 (2)
752,313640,271560,163
净收入合计5,970,1465,095,2544,270,894
______________________________
(1)美洲包括美利坚合众国、加拿大、墨西哥、加勒比和中美洲和南美洲。
(2)亚太地区的其他成员国主要包括日本、澳大利亚、新加坡、印度尼西亚、韩国、泰国、印度和马来西亚。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，公司在荷兰的收入为欧元68,605 千欧元56,748 千和€41,892分别为10000人。
277

法拉利
合并财务报表附注
    
下表按地理位置分析了金融工具和递延税项资产以外的非流动资产：
12月31日，
20232022
财产、厂房和设备商誉无形资产财产、厂房和设备商誉无形资产
(千欧元)
意大利1,532,516 785,182 1,419,447 1,418,846 785,182 1,307,127 
EMEA其他地区5,388 — — 4,830 — — 
美洲 (1)
29,701 — — 27,233 — — 
内地中国与香港、台湾3,100 — — 4,598 — — 
亚太地区的其他地区 (2)
4,495 — 252 2,318 — 261 
总计1,575,200 785,182 1,419,699 1,457,825 785,182 1,307,388 
______________________________
(1)美洲包括美利坚合众国、加拿大、墨西哥、加勒比和中美洲和南美洲。
(2)亚太地区的其他成员国主要包括日本、澳大利亚、新加坡、印度尼西亚、韩国、泰国、印度和马来西亚。

278

法拉利
合并财务报表附注
32.合并现金流量表的现金和现金等价物及附注
现金和现金等价物
下表列出了现金和现金等价物：
12月31日，
20232022
(千欧元)
现金和银行余额1,121,981 1,388,901 
现金和现金等价物1,121,981 1,388,901 
截至2023年12月31日，现金和现金等价物包括欧元50,0001,000美元，与一家公认的国际金融机构持有的定期存款有关，该存款始于2023年11月，2024年2月到期，并投资于欧元货币市场基金50,069拥有AAAM评级的1000人。截至2022年12月31日，现金和现金等价物包括欧元100,0001000美元与在一家公认的国际金融机构持有的定期存款有关，该存款起源于2022年12月，于2023年3月到期。在2023年12月31日和2022年12月31日，剩余的现金和银行余额都保存在银行活期账户中。
2023年12月31日，80我们现金和现金等价物的百分比以欧元计价(截至2022年12月31日，85百分比)。该集团的现金和现金等价物以欧元以外的货币计价，主要提供给法拉利公司和某些在欧元区以外地区运营的子公司。
下表分析了本集团于2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日现金及现金等价物计价的货币。
12月31日，
20232022
(千欧元)
欧元894,509 1,181,354 
美元96,663 70,261 
中国元80,716 95,835 
英镑/英镑19,706 9,453 
其他货币30,387 31,998 
总计1,121,981 1,388,901 
在一些国家持有的现金可能会受到转移限制。特别是，中国持有的现金(包括人民币以外的货币)，相当于欧元81,337截至2023年12月31日的千欧元(欧元96,726(截至2022年12月31日为1000美元)，受某些遣返限制，只能作为偿还应付款或债务、或作为股息或资本分配汇回国内。本集团并不认为该等转让限制对其满足流动资金要求的能力有任何不利影响。
从证券化计划下的应收账款结算中收取的现金在使用方面受到一定的限制，主要用于偿还相关资金的本金和利息。这样的现金相当于欧元31,820截至2023年12月31日的千人（€44,085截至2022年12月31日，1000人)。

关于现金和现金等价物的信用风险的信息，见附注30“关于金融风险的定性和定量信息”。

279

法拉利
合并财务报表附注
合并现金流量表附注
其他非现金支出，净额主要包括以股权结算的股份补偿、应收贸易账款坏账准备以及缓慢移动和陈旧存货拨备。
有关与债务有关的融资现金流量的资料，见附注24“债务”.
280

法拉利
合并财务报表附注
33.后续事件
本集团评估了截至2024年2月22日(即授权发布合并财务报表的日期)的后续事件，确定了以下事项：
根据普通股回购计划，从2024年1月1日至2024年2月16日，公司购买了额外的187,642欧元总对价的普通股60.91000万美元。于2024年2月16日，本公司在库房持有合共13,693,051普通股。
2024年2月22日，法拉利公司董事会向公司股东建议
公司宣布股息为欧元2.443每股普通股，总额约为欧元4401000万美元。该建议须受
本公司股东于2024年4月17日举行的股东周年大会上通过。



281

陈列品

展品编号文件的说明
1.1
法拉利公司章程英译本(参照F-1表格注册说明书附件3.2(档案号333-205804))
1.2
法拉利公司注册契约英译本(参考F-1表格注册说明书附件3.1(文件编号333-205804))
2.1
根据《交易法》第12条登记的证券说明
4.2
法拉利N.V.2021年-2023年股权激励计划(参考2021年5月20日向美国证券交易委员会提交的S-8表格注册说明书(文件编号333-256321)附件4.3并入)
4.3
法拉利N.V.2022年-2024年股权激励计划(参考2022年5月18日提交给美国证券交易委员会的S-8表格注册说明书(文件编号333-265049)附件4.3并入)
4.4
法拉利N.V.2023年-2025年股权激励计划(参考2023年5月17日提交给美国证券交易委员会的S-8表格注册说明书(文件编号333-271992)附件4.3并入)
8.1
注册人的子公司名单
12.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条对首席执行官的证明
12.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条对首席财务官的证明
13.1
《美国法典》第18编第63章第13a-14(B)条或第15d-14(B)条和第1350条所要求的首席执行官证明(《美国法典》第18编第1350条)
13.2
《美国法典》第18编第63章第13a-14(B)条或第15d-14(B)条和第1350节规定的首席财务官证明(《美国法典》第18编第1350条)
23.1
独立注册会计师事务所同意书(安永会计师事务所)
23.2
独立注册会计师事务所同意(德勤会计师事务所)
97.1
法拉利向高管追回错误奖励薪酬的政策
101.INSXBRL实例文档
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
与我们长期债务有关的某些债务工具没有作为20-F表格年度报告的证物提交，因为根据任何此类工具批准的债务总额不超过我们总资产的10%，以及我们子公司在综合基础上的债务总额。我们同意应美国证券交易委员会的要求向美国证券交易委员会提供每一份此类文书的副本。
282



附加信息

优惠和上市详情

在美国，我们的普通股在纽约证券交易所上市交易(交易代码“RACE”)。我们的普通股也在米兰泛欧交易所上市交易(交易代码为RACE)。

股利政策

待股东于2024年股东周年大会上批准后，公司拟向普通股持有人派发每股普通股2.433欧元的股息，相当于向股东派发的股息总额约为4.4亿欧元。

随着时间的推移，我们打算通过可持续的股息政策向普通股持有者返还资本，旨在
为股东提供足够的回报，同时支持增长并保护我们的信誉，以促进获得外部资金。我们打算在未来几年以股息的形式支付年度净利润的35%；然而，实际的股息水平将取决于我们的收益、现金余额、承诺、战略计划和董事会可能认为与股息时相关的其他因素，包括对性质重大但预计不会频繁发生的收入或成本的调整。有关利润分配的其他信息，请参阅“企业管治-组织章程大纲及章程细则“。”我们的股息政策未来可能会根据法定要求、市场趋势、战略发展、资本要求和许多其他因素的变化而发生变化。

所有已发行和已发行的普通股将享有同等地位，并有资格获得普通股上可能宣布的任何利润或其他付款。根据我们的组织章程，特别投票权股份的持有人有权获得最低股息，分配给特别股息储备。从特别股息储备中分配或(部分)释放特别股息储备将需要董事会事先提出建议，并随后由特别投票权股份持有人会议决议。法拉利不打算提议从特别股息储备中进行任何分配。

有关利润分配的其他信息，请参阅“企业管治-组织章程大纲及章程细则“。”此外，我们正在进行股票回购计划。欲了解更多信息，请参阅“其他信息-附加信息-发行人和关联购买者购买股票证券”.

首席会计师费用及服务
截至2023年12月31日止年度，德勤的成员事务所德勤及其各自的联营公司(统称为“德勤实体”)担任我们的独立注册会计师事务所。在截至2022年12月31日的年度内，安永会计师事务所、安永及其附属公司的成员事务所(统称为“安永实体”)曾担任我们的独立注册会计师事务所。在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内，我们为分别涉及德勤实体和安永实体的专业服务产生了以下费用：
截至12月31日止年度，
20232022
(千欧元)
审计费
1,254
1,280
税费
9
—
审计相关费用
265
278
所有其他费用
60
375
总计
1,588
1,933

“审计费用”是指主要会计师实体就审计我们的合并年度财务报表、审阅中期财务报表以及提供与法定和监管申报或业务有关的鉴证服务所赚取的总费用。“税费”是总会计师收取的费用总额
283


为税务合规活动提供专业服务。“审计相关费用”指安永会计师事务所实体就与执行审计或审阅我们的财务报表合理相关的鉴证及相关服务收取的费用，且未在“审计费用”项下呈报。此类别包括协定程序聘用及其他受监管要求规限的证明服务的费用。“所有其他费用”是指首席会计师就市场研究和基准分析提供的非审计服务所赚取的费用。

审计委员会的审批前政策和程序

我们的审计委员会提名并聘请我们的独立注册会计师事务所审计我们的综合财务报表。我们的审计委员会有一项政策，要求管理层在聘请我们的独立注册会计师事务所向我们或我们的子公司提供任何其他审计或允许的非审计服务之前，必须获得审计委员会的批准。根据该政策（旨在确保该等业务不会损害我们独立注册会计师事务所的独立性），审核委员会审阅及预先批准（如适用）审计服务、审计相关服务、税务服务类别的特定审计及非审计服务，以及我们独立注册会计师事务所可能提供的任何其他服务。
    
更改注册人的认证会计师

本节要求的披露已于我们截至二零二二年十二月三十一日止年度的年报中报告。

发行人及关联购买人购买股权证券
公司在2018年资本市场日宣布了一项在2019年至2022年期间执行的高达15亿欧元的多年股票回购计划。该计划于2022年5月完成，包括六批普通股回购，以及与出售以弥补计划有关的购买，总额达到9. 6亿欧元。

本公司于2022年6月16日举行的资本市场日宣布了一项预计将于2026年前执行的约20亿欧元的新多年期股份回购计划，并取代了先前的股份回购计划。

2022年6月30日，法拉利宣布根据上述新的多年期股份回购计划，推出第一批高达1. 5亿欧元的普通股回购（“第二计划的第一批”）。第二期计划第一期于二零二二年七月一日开始，并于二零二二年十一月三十日完成。

2022年12月1日，法拉利宣布根据上述新的多年回购计划推出第二批最多2亿欧元的普通股回购（“第二批计划的第二批”）。第二期项目于二零二二年十二月二日启动，并于二零二三年六月二十六日完成。

2023年6月30日，法拉利宣布根据上述新的多年回购计划，推出第三批高达2亿欧元的普通股回购（“第二计划的第三批”）。二期工程第三期于二零二三年七月三日开工，并于二零二三年十月二十日竣工。

2023年11月7日，法拉利宣布推出第四批高达3. 5亿欧元的普通股回购（“第二计划的第四批”）。第二期计划的第四阶段于2023年11月8日开始，预计不迟于2024年6月26日结束。

第二期第一期、第二期执行股东大会（2022年4月13日召开）决议，第二期第三期、第四期执行股东大会（2023年4月14日召开）决议。这两项决议案均已正式向市场传达，授权在该股东大会后的十八个月期间购买最多10%的公司普通股，2023年会议上授予的回购授权目前将于2024年10月13日到期，除非在该日期之前延长或更新。

284


截至2023年12月31日，法拉利国库持有的普通股总额为13,505,409和特别表决权股份持有的库务， 16,240.

下表报告了该公司在截至2023年12月31日的年度内根据上述2022年6月16日宣布的第二批多年股票回购计划第二批、第三批和第四批购买的法拉利股权证券。
期间购买的股份总数
平均价格
按股支付
(€)(1)(2)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约价值
(€)
2023年1月1日至1月31日                            123,760217.7809123,7601,793,561,585
2023年2月1日至2月28日                            103,171245.0181103,1711,768,292,913
2023年3月1日至3月31日                            144,915247.5868144,9151,732,434,329
2023年4月1日至4月30日                            85,321252.625885,3211,710,878,441
2023年5月1日至5月31日                            142,500268.5634142,5001,672,639,164
2023年6月1日至6月30日                              81,201278.877081,2011,649,977,101
2023年7月1日至7月31日                            264,792290.1469264,7921,573,107,328
202年8月1日至8月31日                              71,951290.292171,9511,552,274,113
2023年9月1日至9月30日                            347,936278.8622347,9361,455,129,571
2023年10月1日至10月31日                              17,957286.973317,9571,449,977,595
2023年11月1日至11月30日                            113,971328.5944113,9711,412,489,170
2023年12月1日至12月31日                            132,696331.5859132,6961,368,593,637
总计1,630,171277.10611,630,171
_______________________________
(1)根据上述于2022年6月16日举行的资本市场日宣布的第二批多年股份回购计划的第二、第三和第四批回购。第二期于2023年6月26日完成，第三期于2023年10月20日完成。第二个计划的第四阶段于2023年11月8日开始。
(2)在纽约证券交易所进行的股票回购已按欧洲中央银行在各自交易日公布的汇率从美元兑换成欧元。
.

此外，在本集团员工股权激励计划的背景下：

•于2023年3月15日，本公司向本集团若干员工转让合共80,305股以前以库房形式持有的普通股。同一天，法拉利在米兰泛欧交易所执行了一项“交叉订单”交易，从一群这些员工那里购买了总计34,671股普通股，以支付这些个人的应纳税所得额，符合市场惯例(卖到补)，平均价格为每股243.6708欧元。

285


税收

实质性的美国联邦所得税后果

Ferrari N.V.是一家在荷兰成立的上市有限公司，根据美国联邦所得税规定，该公司被归类为外国公司。

本节描述了拥有法拉利普通股和特别投票权股票对美国联邦所得税的重大影响。它只适用于持有法拉利普通股或特别投票权股份作为资本资产的“美国持有人”(定义见下文)。
就本讨论而言，“美国持有者”是法拉利普通股的实益拥有者，即：
a.是美国公民或纳税居民的个人；
b.根据美国法律设立或组织的公司或其他应作为公司征税的实体；
c.其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其收入来源如何；或
d.如果(I)美国法院可以对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人被授权控制信托的所有实质性决定，或(Ii)根据适用的财政部法规，信托已做出有效选择，被视为美国人，则信托。

本节不适用于一般受特殊所得税规则约束的美国人的持有人，包括：
•证券或外币交易商，
•一家受监管的投资公司，
•证券交易商选择使用按市值计价的方法来核算所持证券，
•免税组织，
•银行、金融机构或保险公司，
•对替代最低税负法律责任的人，
•实际或建设性地拥有法拉利10%或更多股份的人，无论是投票还是价值，
•持有法拉利普通股或特别投票权股票的人，作为美国联邦所得税目的的跨境或对冲、转换或其他风险降低交易的一部分，
•根据行使员工股票期权或其他方式获得法拉利普通股或特别投票权股份作为补偿的人，或
•功能货币不是美元的人。
本节依据的是1986年修订的《国税法》(下称《税法》)、其立法历史、现有和拟议的条例、已公布的裁决和法院裁决以及适用的税务条约，所有这些都截至本条例生效之日。这些法律可能会发生变化，可能是在追溯的基础上。

如果出于美国联邦所得税的目的，被视为合伙企业的实体或安排持有股份，则美国联邦所得税对合伙人的待遇通常将取决于合伙人的地位和合伙企业的税收待遇。出于美国联邦所得税的目的，被视为合伙企业的合伙人持有法拉利普通股，应就美国联邦所得税对法拉利普通股所有权的处理咨询其税务顾问。

所有法拉利普通股和特别有表决权股票的持有者应就其特殊情况下拥有和处置法拉利普通股的美国联邦、州、地方和外国及其他税收后果咨询自己的税务顾问。



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股息的课税

根据美国联邦所得税法，根据下文对被动外国收入公司(“PFIC”)的税收讨论，美国持有者必须将法拉利支付的任何股息总额计入其当前或累计收益和利润(根据美国联邦所得税原则确定)。股息将作为普通收入征税，从法拉利当前或累积的收益和利润中支付。某些构成合格股息收入的“合格外国公司”支付给非公司美国股东的股息，可按适用于长期资本利得的优惠税率向股东征税，前提是股东在除股息日前60天开始的121天期间内持有股票超过60天，并且美国股东满足其他持有期和税收条约资格要求。

为此，如果法拉利有资格享受与美国签订的适用的全面所得税条约的好处，或者如果这种股票很容易在美国成熟的证券市场上交易，那么法拉利的普通股被视为“合格外国公司”的股票。法拉利的普通股在纽约证券交易所上市，法拉利预计将有资格享受此类条约的好处。因此，根据下文关于PFIC税收的讨论，假设持有期要求得到满足，法拉利就股票支付的股息预计将构成合格股息收入。然而，无法保证法拉利的普通股将被视为在美国成熟的证券市场上随时可以交易，或者法拉利是否有资格享受与美国签订的全面所得税条约的好处。此外，不能保证收到这种红利的美国持有者有资格享受这种条约的好处。

如果非美国预扣税是从股息支付中预扣的，美国持有人必须包括这样的总金额，即使持有人实际上没有收到预扣金额。当美国持有者实际或建设性地收到股息时，股息应向美国持有者征税。

这些股息将没有资格享受美国公司从其他美国公司收到的股息所允许的股息扣除。然而，受限制的限制，某些属于美国公司的美国持有者可能有资格获得股息扣除。

超过为美国联邦所得税目的确定的当期和累计收益和利润的分配，将被视为在法拉利普通股美国持有者基础范围内的免税资本回报，导致美国持有者法拉利普通股的调整基数减少。此后的任何分配都可能被视为资本利得。

在受到某些限制的情况下，任何预扣并支付给非美国税务机关的非美国税收有资格抵扣美国持有人的美国联邦所得税责任，除非根据非美国税法或适用的税收条约，美国持有人可以退还所扣缴的税款。允许美国持有者作为抵免的金额限于美国持有者可归因于来自美国以外来源的收入的美国联邦所得税义务的金额，并根据美国持有者从美国以外来源获得的不同类型的收入单独计算。根据下面关于守则第904(H)节的讨论，法拉利支付的股息将是外国来源的收入，在计算允许美国持有者获得的外国税收抵免时，通常将是“被动”收入。

根据《守则》第904(H)节，由美国人投票或按价值持有50%或更多股份的外国公司支付的股息，可被视为美国来源收入(而不是外国来源收入)，用于外国税收抵免，只要该外国公司获得美国来源收入，除非该公司在某些情况下属于美国境内来源的适用收益和利润的10%以下，美国持有者可能能够选择《准则》第904(H)(10)节的好处，并选择将原本是美国来源股息的股息视为外国来源股息，但在这种情况下，外国税收抵免限制将针对此类“来源”收入单独确定。因此，一般而言，适用该法第904(H)节可能会对美国持有者使用外国税收抵免的能力产生不利影响。法拉利不认为它50%或更多的股份由美国人持有。此外，法拉利认为，其收益和可归因于美国境内来源的利润不会超过适用收益和利润的10%。然而，这些结论是事实决定，可能会发生变化；因此，不能保证根据守则第904(H)节的规定，法拉利可能不会被视为50%或更多由美国人拥有，或者法拉利收入和利润的不到10%将归因于来源
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在美国国内，强烈敦促持有者咨询自己的税务顾问，了解如果适用该法第904(H)条可能产生的影响。
 

资本增值税

根据下面关于PFIC税收和分离的预期税收后果的讨论，出售或以其他方式处置其法拉利普通股的美国股东将就美国联邦所得税目的确认资本收益或亏损，该资本收益或亏损等于美国股东变现的金额的美元价值与美国股东在这些股票中的纳税基础之间的差额。非公司美国持有者的资本收益可以按照优惠税率征税，如果该财产持有一年以上。出于外国税收抵免限制的目的，此类收入的来源将是美国来源。资本损失的扣除是有限制的。

非居民外国人(S)在纳税年度内在美国居留超过183天的，可在处置资本财产时缴纳美国所得税。

忠诚度投票计划

没有任何法定、司法或行政机构直接讨论应如何为美国联邦所得税处理特别有表决权股份的接收、所有权或处置，因此，美国联邦所得税的后果是不确定的。因此，我们敦促美国持有者就特别投票权股票的接收、所有权和处置的税收后果咨询他们的税务顾问。

收到特别有表决权的股份

如果美国股东收到特别有表决权的股票，收到特别有表决权的股票的税收后果尚不清楚。虽然股票的分配在某些情况下是免税的，但特别有表决权股份的分配可能会被视为如上所述的须缴税的分配，在“-股息的课税如果这种分配被认为导致了“不成比例的分配”。如果特别表决权股份的分配被如此处理，则分配的金额应等于收到的特别表决权股份的公平市场价值。法拉利相信并打算采取这样的立场，即每一股特别投票权股份的价值都是最低的。然而，由于特别投票权股份的公平市场价值是真实的，不受任何直接解决这种情况的指导方针的管辖，美国国税局可以断言，法拉利确定的特别投票权股份的价值(从而分派的金额)是不正确的。

特别有表决权股份的所有权

法拉利认为，持有特别投票权股票的美国持有者不应确认转移到特别投票权股票股息储备的未作为股息支付的金额的收入。在某些情况下，如果优先股可溢价赎回，且赎回溢价导致“建设性分配”，则守则第305节可要求优先股持有人确认收益，即使这些优先股实际上没有收到股息。就这一目的而言，优先股是指不在任何重大程度上参与公司增长的股票。法拉利认为，守则第305节不应适用于转移到特别有表决权股份股息储备的任何未作为股息支付的金额，从而要求美国持有人包括当期收入，因为除其他事项外，(I)特别投票权股份在特定日期不可赎回，而美国持有人在清算时只有权获得特别投票权股份的款项，(Ii)守则第305节不要求在赎回溢价不超过极小的以及，即使转入特别有表决权股份股息储备的未作为股息支付的款额被视为赎回溢价，赎回溢价的金额可能为“极小的“在适用的财政部条例中使用了这样的术语。因此，法拉利打算采取的立场是，将未作为股息支付的特别有表决权股票股息储备的金额转移不会导致“建设性分配”，这一决定对所有持有特别有表决权股票的美国持有者具有约束力，但以适用法规规定的方式明确披露其相反决定的美国持有者除外。然而，由于忠诚度投票计划的税收待遇尚不明确，而且法拉利的决定对国税局没有约束力，国税局有可能
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可能不同意法拉利的决定，并要求将未作为股息支付的此类转移到特别有投票权股票股息储备的金额计入当期收入。

特别有表决权股份的处置

美国股东在将普通股从忠诚度登记册上删除后，以零对价赎回其特别投票权股票，其税收待遇尚不清楚。美国持有者可能会在其特别有表决权的股票中确认损失，这一程度符合美国持有者的基础。这种损失将是一种资本损失，如果美国持有者持有其特别投票权股票超过一年，将是一种长期资本损失。也有可能的是，美国持有者不被允许在赎回其特别投票权股票时确认损失，相反，美国持有者应将其法拉利普通股的基数增加相当于其特别投票权股票的基数。美国持有者的法拉利普通股的这种基数增加将减少美国持有者在出售或以其他应税方式处置其法拉利普通股时确认的收益或亏损。

忠诚度投票计划的美国联邦所得税待遇尚不明确，敦促美国持有者就收购、拥有和处置特别投票权股票的后果咨询他们的税务顾问。

PFIC注意事项

法拉利认为，出于美国联邦所得税的目的，其股票不被视为PFIC的股票，但这一结论必须每年确定事实，因此可能会发生变化。PFIC的税收制度既繁琐又复杂，可以通过美国税收选举的某些方式加以缓解。然而，由于涉及的行政负担，法拉利不打算向其持有者提供使选举(S)生效所需的信息。

由于确定一家外国公司是否为PFIC主要是事实，几乎没有行政或司法权力可供确定，美国国税局可能不会同意法拉利不是PFIC。此外，如果法拉利的资产、收入或运营发生变化，也不能保证法拉利在未来任何纳税年度都不会成为PFIC。

如果在适用的“透视规则”适用后，美国持有人持有法拉利股票的任何纳税年度，法拉利将成为美国持有人的PFIC：
•法拉利纳税年度总收入的75%或以上由“被动收入”组成（包括股息、利息、出售或交换投资性房地产的收益以及租金和特许权使用费，但不包括从与积极开展贸易或业务相关的无关方收到的租金和特许权使用费，如适用的财政法规所定义）;或
•至少有50%的资产在纳税年度（平均在一年内，并根据价值确定）生产或持有生产被动收入。

如下文详细讨论的，如果法拉利股票被视为PFIC的股票，则出售或以其他方式处置法拉利股票所实现的收益（取决于下文关于按市值计价选择的讨论）将不会被视为资本收益。相反，美国持有人将被视为该美国持有人在其持有法拉利股票期间按比例实现了此类收益和某些“超额分配”，并且此类收益将按分配收益的每个此类年度的最高税率征税，以及与每个此类年度的税收相关的利息费用。除某些例外情况外，如果法拉利在美国持有人持有法拉利股票期间的任何时候都是PFIC，则美国持有人持有的法拉利股票将被视为PFIC的股票。如果法拉利在支付股息的纳税年度或上一个纳税年度被视为PFIC（无论美国持有人是否在该年度持有法拉利股票），则从法拉利收到的股息将不符合适用于合格股息收入的特殊税率的资格，而是按适用于普通收入的税率征税。

如果法拉利在任何纳税年度被视为PFIC，该纳税年度全部或部分包含在美国持有人持有法拉利的期间内，并且该美国持有人被视为拥有法拉利股票的PFIC规则（无论法拉利在随后的纳税年度是否仍然是PFIC），美国持有人（i）将有责任按最高适用所得税率就（a）收到超额分配后的普通收入（美国持有人在一个纳税年度内收到的任何法拉利股票分配超过125美元的部分
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美国持有人在前三个纳税年度或美国持有人持有法拉利普通股期间（如果时间较短）收到的平均年度分配的百分比），以及（b）处置法拉利股票的任何收益，加上此类金额的利息，就好像这种超额分配或收益已经在美国持有人持有法拉利股票期间按比例确认，以及（ii）可能需要每年向IRS提交8621表格，报告有关法拉利的信息。

如果法拉利在任何纳税年度被视为PFIC，并且法拉利普通股被视为适用财政部法规意义上的“有价股票”（法拉利认为情况如此），则美国持有人可以对此类美国持有人的普通股进行按市值计价的选择。在按市值计价的选择下，法拉利普通股在任何纳税年度结束时的公平市场价值超过美国持有人对法拉利普通股的调整后税基的任何部分都作为普通收入计入美国持有人的收入。这些普通收入金额将不符合适用于合格股息收入或长期资本利得的优惠税率。此外，美国持有人在任何纳税年度结束时的调整后税基超过法拉利普通股公平市场价值的部分（如有）可扣除，其金额等于超额金额或美国持有人计入前几年收入的按市值计价净收益金额中的较低者。法拉利普通股的美国持有人的税基将进行调整，以反映任何此类收入或损失。出售、交换或以其他方式处置法拉利普通股所实现的收益将被视为普通收入，出售、交换或以其他方式处置法拉利普通股所实现的任何亏损将被视为普通亏损，前提是此类亏损不超过美国持有人先前计入的按市价计算的净收益。

如果美国持有人作出有效的“合格选择基金”选择（“合格选择基金”选择”），也可以减轻拥有私人外国投资公司股票的不利后果，其中包括要求美国持有人根据为美国联邦所得税目的确定的收益和利润，将其目前在私人外国投资公司净资本收益和普通收益中按比例的份额计入收入。由于涉及的行政负担，法拉利不打算向其持有人提供使此类选择生效所需的信息。

在法拉利成为PFIC期间持有法拉利股票的美国持有人将在该纳税年度及随后所有纳税年度遵守上述关于该美国持有人持有法拉利普通股的规则，即使法拉利不再是PFIC，但美国持有人做出按市值计价或QEF选择的某些例外情况除外。我们强烈建议美国车主咨询他们的税务顾问，了解PFIC规则，以及如果法拉利被确定为PFIC，对他们的潜在税务后果。

荷兰重大税务后果

本节仅介绍非居民持有法拉利普通股和法拉利特别有表决权股份(定义见下文)的非居民股东收购、拥有和出售法拉利普通股和法拉利特别有表决权股份(如适用)的主要荷兰税收后果。它并不旨在描述荷兰税收的每一个方面，这些方面可能与法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票(如果适用)的特定持有者相关。税收问题很复杂，法拉利普通股和法拉利特别投票权股票(如果适用)的特定持有人的税收后果将在一定程度上取决于该持有人的情况。股东和任何潜在投资者应就收购、拥有和处置法拉利普通股以及在其特定情况下收购、拥有和处置法拉利特别投票权股票(如果适用)的荷兰税务后果咨询他们自己的税务顾问。

在本节中，如果使用英语术语和短语来指代荷兰概念，则此类术语和短语的含义应为荷兰税法下同等的荷兰概念的含义。本节中使用的术语“荷兰”和“荷兰”仅指荷兰王国的欧洲部分。

本节还假定，董事会应控制法拉利事务的处理，并应促使法拉利的组织方式，使法拉利在适用意大利与荷兰之间缔结的税收条约时应被视为意大利独有居民。根据上述条约的适用，法拉利不再被视为意大利独有居民的事实和情况的变化可能会使本节的内容无效，该部分将不会进行更新以反映任何此类变化。

本节以荷兰税法为基础(未公布的判例法不包括在内)，因为它在本表格的日期仍然有效。这一描述所依据的税法可能会发生变化，可能具有追溯力。任何此类更改都可能使本说明的内容无效，本说明将不会更新以反映此类更改。
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摘要的范围.

本节“重大荷兰税收后果”中列出的荷兰税收摘要仅适用于法拉利普通股的持有人，如果适用，还适用于作为此类股票的非居民持有人的法拉利特别投票权股票。就本摘要而言，法拉利普通股的持有人及(如适用)法拉利特别有表决权股份的持有人为该等股份的非居民持有人，而该持有人既非荷兰居民，亦非荷兰居民，则就荷兰所得税或公司税而言，该持有人被视为荷兰居民。

荷兰税收部分不涉及持有法拉利普通股和法拉利特别投票权股票(如果适用)的荷兰税收后果，该持有者：

i.根据荷兰税法中特定的法定归属规则，出于荷兰税务目的，可被视为法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票(如果适用)的所有者；
二、拥有与管理委员会或监事会成员、雇佣关系、被视为雇佣关系或管理角色有关的法拉利普通股和法拉利特别投票权股份(如适用)；或
三、就荷兰税收而言，作为一个法人实体和阿鲁巴、库拉索或圣马丁岛的居民应纳税。

非居民持有法拉利普通股及法拉利特别有表决权股份(如适用)

个人

如果法拉利普通股和(如果适用)法拉利特别投票权股票的非居民持有人是个人，他将不需要就从或被视为从法拉利普通股和(如果适用)法拉利特别投票权股票获得的任何利益或与之相关的任何利益缴纳荷兰所得税，除非：

i.他从企业获得利润，无论是作为企业家还是依据对该企业净值的共同权利，但不是作为股东，而该企业是通过荷兰的常设机构或常驻代表全部或部分经营的，他的法拉利普通股和(如适用)法拉利特别有表决权的股份可归于该常设机构或常驻代表；
二、他从法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票(如适用)获得利益或被视为从法拉利普通股或与法拉利普通股或与法拉利特别有表决权股份有关的利益中获得利益，而该等利益应作为在荷兰进行的杂项活动的利益而课税；或
三、他根据在荷兰有效管理的证券持有人以外的企业利润中的一部分的权利获得利润，他的法拉利普通股和(如适用)法拉利特别有表决权股票应归属于哪个企业。

法人实体

如果法拉利普通股和(如果适用)法拉利特别投票权股票的非居民持有人是一个法人实体，或包括协会、合伙企业和共同基金的实体，作为法人实体应纳税，则它将不会就从或被视为从法拉利普通股和(如果适用)法拉利特别投票权股票获得的或与之相关的任何利益而缴纳荷兰公司税，除非：

i.它从直接经营的企业获得利润，该企业全部或部分是通过荷兰的常设机构或常驻代表经营的，其法拉利普通股和(如适用)法拉利特别有表决权股票应归属于该常设机构或常驻代表；或
二、它根据在荷兰管理的企业净值的共同权利获得利润，该企业不是作为证券持有人管理的，其法拉利普通股和(如适用)法拉利特别有表决权股票应归属于该企业。

一般信息
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如果法拉利普通股及(如适用)法拉利特别投票权股份的持有人既非荷兰居民，亦非被视为居于荷兰，则就荷兰税务而言，该持有人不得仅因签立及/或执行有关发行法拉利普通股及(如适用)法拉利特别投票权股份或法拉利根据该等文件或法拉利普通股及(如适用)法拉利特别投票权股份履行其义务的文件，而透过常设机构或常驻代表在荷兰经营或被视为经营企业。

股息预提税金

法拉利通常被要求从其分配的股息中预扣荷兰股息预扣税，税率为15%。作为这一规则的例外，如果法拉利被视为荷兰和意大利的税务居民，符合这两个司法管辖区适用的国内税收居留规定，而荷兰和意大利之间的双重税收条约将税收居留仅归于意大利，则法拉利可能不需要向非居民股票持有人(如上文定义)预扣荷兰股息预扣税。

赠与税和遗产税

就荷兰赠与税或荷兰遗产税而言，持有法拉利普通股或(如适用)法拉利特别有表决权股份的持有人，或在法拉利特别有表决权股份(如适用)的持有人去世后，以赠与方式收购或当作收购法拉利普通股及法拉利特别有表决权股份，而就荷兰赠与税或荷兰遗产税而言，法拉利普通股及(如适用)法拉利特别有表决权股份的持有人既不是荷兰居民，亦不被视为荷兰居民，则不会产生荷兰赠与税或荷兰遗产税。法拉利特别投票权股份成为荷兰居民或被视为居民，并在赠与之日起180天内死亡。

就荷兰赠与税和荷兰遗产税而言，根据条件先例赠送的法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票(如果适用)被视为在条件先例得到满足时赠送。

增值税

发行法拉利普通股和法拉利特别有表决权股份(如适用)的任何代价将不会产生荷兰增值税。

注册税及税项

除法院费用外，荷兰不须就有关法拉利普通股及(如适用)法拉利特别投票权股份、法拉利履行该等文件下的义务、或转让法拉利普通股及(如适用)法拉利特别投票权股份的文件的执行及/或执行(包括透过法律程序及在荷兰法院强制执行任何外国判决)或与此有关的文件的执行或相关事宜，支付荷兰登记税、转让税、印花税或任何其他类似的文件税或税项。

重大的意大利所得税后果

本节仅介绍收购、持有和处置法拉利普通股以及法拉利特别有表决权股票(如果适用)所产生的重大意大利税收后果。它没有考虑意大利税收的每一个方面，这些方面可能与法拉利普通股的特定持有人以及在特殊情况下的法拉利特别投票权股票持有人(如果适用)相关，或者根据适用法律受到特殊待遇，并且它并不打算在所有方面适用于所有类别的投资者。

股东和任何潜在投资者应就在特定情况下收购、持有和处置法拉利普通股以及法拉利特别投票权股票(如果适用)而产生的意大利税收后果咨询他们自己的税务顾问，并应调查作为与法拉利普通股(股息或储备)相关的分配而收到的金额的性质和来源。

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在本节中，如果使用英语术语和短语来指代意大利概念，则这些术语和短语的含义应为意大利税法赋予同等的意大利概念的含义。这份摘要假设法拉利普通股将在受监管的市场上市。这份摘要还假设法拉利是按照本报告中概述的方式组织起来的，并将按照本报告概述的方式开展业务。组织结构或法拉利开展业务的方式的变化可能会使本节的内容无效，本节不会进行更新以反映任何此类变化。

2023年8月9日第111号法律授权意大利政府在今后24个月内颁布一项或多项法令，以改革意大利的税收制度(“税制改革”)。根据这项法律，税制改革可以显著改变财政收入和资本利得的征税，并在意大利不同级别的税制中引入几项修正案。这些修正案的确切性质、范围和影响在现阶段无法确定或预测。因此，本招股说明书中提供的信息可能不反映未来的税收框架。

本摘要以意大利共和国的税法和判例法/惯例(未公布的判例法/惯例不包括在内)为依据。本说明所依据的法律可能会发生变化，可能具有追溯力。任何此类更改都可能使本说明的内容无效，本说明将不会更新以反映此更改。
定义

在本节中，以下术语的含义定义如下：

•“CITA”：1986年12月22日第2917号总统令(综合所得税法)；
•“欧洲经济区国家”：是“欧洲经济区协定”的缔约国；
•《2017年金融法》：2016年12月11日第232号法律；
•《2018年金融法》：2017年12月27日第205号法律；
•《2019年金融法》：2018年12月30日第145号法律；
•《2020年金融法》：2019年12月27日第160号法律；
•《2021年金融法》：2020年12月30日第178号法律；
•《2023年金融法》：2022年12月29日第197号法律；
•《2024年金融法》：2023年12月30日第213号法律；
•“IRES”：意大利企业所得税；
•“意大利白名单”：允许与意大利进行令人满意的信息交流的国家和领土的名单：(1)目前列入1996年9月4日的意大利部长令，后经修订和补充，或(2)一旦在今后将颁布的任何其他法令或条例中生效，以提供这些国家和领土的名单(并将取代1996年9月4日的部长令)，包括就任何暂行规则而言将被视为列入其中的任何国家或领土；
•“非合格控股”：持有法拉利普通股，包括可用于收购法拉利普通股的权利或证券，但合格控股除外；
•“合格控股”：持有法拉利普通股，包括可用于收购法拉利普通股的权利或证券，如果是在受监管市场上市的股票，则代表(I)可在普通股东大会上行使的总投票权的2%以上，或(Ii)法拉利已发行和已发行资本中超过5%的权益；以及
•“合格持股转让”：转让法拉利普通股，包括可用于收购法拉利普通股的权利或证券，在12(12)个月内超过合格持股资格的门槛。12个月的期限从所拥有的股份、证券和权利代表法拉利资本中超过上述门槛的投票权或权益的百分比开始。对于可用于收购法拉利普通股的权利或证券，法拉利资本中潜在可归因于持有该等权利和证券的投票权或权益的百分比被考虑在内。
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股息的课税

本小节“股息征税”中概述的税收制度仅适用于以下所述的法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票(如果适用)的持有者类别。

法拉利支付的股息适用一般适用于为纳税目的而在意大利共和国居住的公司支付的股息的税收制度。

税收制度可能会有以下变化。
(A)第一阶段：塔里安 RESIDENT PERSONS
(i)    不从事商业活动的个人

根据1973年9月29日第600号法令(“第600号法令”)，支付给持有法拉利普通股的意大利居民个人的股息，既不涉及商业活动，也不涉及可自由支配的投资组合制度(“Risparmio Gestito“)如下文(A)(2)分段所述，应在意大利征收26%的预扣税。在这种情况下，持有者不需要在他们的所得税申报单中报告股息。

根据某些条件(包括最短持有期要求)和限制，法拉利支付的股息如果不代表合格持股，并包括在长期储蓄账户(钢琴复调曲午餐终结曲)符合意大利税法规定的所有要求。
 
(Ii)    不从事商业活动并在“risparmio gestito”制度下持有法拉利普通股的个人

在下列情况下，支付给不持有与商业活动有关的法拉利普通股的意大利居民个人的股息，在意大利不需缴纳任何税源：(A)持有人已根据酌情资产管理合同将股份的管理委托给授权的中介机构，以及(B)持有人已选择酌情投资组合制度(“Risparmio Gestito“)根据1997年11月21日第461号法令(”第461号法令“)第7条。在这种情况下，股息计入年度应计管理业绩(红薯安诺地孕酮)，需缴纳26%的替代税。
(Iii)    独资经营人

支付给与业务活动有关而持有法拉利普通股的意大利居民个人(“独资业主”)的股息，不受意大利境内任何来源扣缴的任何税款的约束，条件是，在这种情况下，持有人在收到股息时声明，所收取的利润来自与其业务活动相关的股份。在这种情况下，股息必须在所得税申报单中报告，但只有58.14%的股息包括在持有者在意大利应纳税的全部商业收入中。
(Iv)    合伙企业(意大利语“Societàin nome Collettivo”、“Societàin comacandita Semplice”、“SocietàSemplici””以及第73条第(1)款(A)至(B)项所述的公司和其他商业实体

支付给意大利商业合伙企业的股息在源头上不扣缴意大利税。诺姆学院的社会”, “住宿中的社会“以及CITA第5条所指的类似伙伴关系)。如果合伙企业是商业合伙企业，则只有58.14%的股息包括在合伙企业报告的总体业务收入中。如果合伙企业是非商业合伙企业(“社会保险公司“和CITA第5条所指的类似伙伴关系)，以第32条为基础-1/4根据后来修订和补充的2019年10月26日第124号法令，股息被视为由合伙人在税务透明的基础上收到，并根据适用于相关合伙人的税制纳税(即，就像股息直接支付给每个合伙人一样)。

CITA第73条第(1)款(A)-(B)项所述支付给意大利居民公司和其他意大利居民商业实体的股息，除其他外，包括公司(“阿齐奥尼社会)、股份有限公司合伙(“每个阿齐奥尼的住宿社会)、有限责任公司(社会责任
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限制数据“)以及唯一或主要目的是开展商业活动的公共和私人实体。只有5%的股息包括在受IRES约束的总体业务收入中，除非法拉利的普通股是由根据2002年7月19日欧洲议会和理事会第1606/2002号法规应用IAS/IFRS国际会计准则的持有人持有用于交易的金融资产。在后一种情况下，股息的全部金额包括在持有者的总体业务收入中，但须受IRES的限制。IRES目前的税率为24%，但更高的税率可能适用于在特定行业运营的公司(其中主要是银行和其他受监管的金融中介机构的27.5%的IRES税率)或满足某些条件。

对于某些类型的公司，在某些条件下，股息也部分计入生产净值，这需要缴纳生产活动地区税(“IRAP”)。
(v)    第73条第(1)款(C)项所指的非商业实体

除意大利集体投资业务(以下简称“OICR”)外，向CITA第73(1)(C)条所述的意大利居民非商业实体(包括不从事商业活动的意大利居民信托)支付的股息，在来源上不预扣意大利税项。股息完全计入股东的总收入(如果股息从截至2016年12月31日本财年形成的利润中支付，则只有77.74%的股息将计入股东的总收入)。根据1994年6月30日第509号法令和1996年2月10日第103号法令，对于社会保障实体，在某些条件(包括最短持有期要求)和限制的情况下，如果社会保障实体根据《2017年财政法》(随后修订)第1(89)条将普通股指定为合格投资，则不代表合格持股的普通股的股息和其他收入可被排除在应税基数之外。对普通股(以及以投资合格股为主的集体投资事业中的其他符合条件的股份或单位)的投资，不超过该社会保障实体上一年资产总额的10%。

截至2021年1月1日当前财政年度，根据《2021年金融法》第1(44-46)条，CITA第73(1)(C)条提到的支付给非商业实体的股息的50%将被排除在其IRES应纳税基础之外，前提是：(I)专门或主要开展《2021年金融法》第1(45)条所列的任何符合条件的非营利性活动；以及(Ii)将相关的节税预留为不可分配准备金，并使用这些资源为这些非营利性活动提供资金。
(Vi)    免交IRES的人和IRES范围以外的人

支付给意大利居民的股息不受IRES的影响，通常要缴纳26%的税源预扣税。

对于支付给IRES范围以外的人员的股息，意大利不会在源头上扣缴任何税款(“埃斯克鲁斯“)根据第74条第(1)款。
 
(Vii)    养老基金和OICR(房地产AIF除外)

除房地产投资基金和意大利房地产SICAFs(房地产另类投资基金，“Real Estate AIF”)外，支付给(A)受2005年12月5日第252号法令(“第252号法令”)和(B)意大利OICR法令管辖的意大利养老基金的股息，在来源上不扣缴意大利税款。

意大利养老基金收到的股息被考虑在内，以计算养老基金的年度应计净收益，这需要缴纳20%的统一税(假冒伪装)。在某些条件(包括最短持有期要求)和限制的限制下，如果养老基金根据《2017年金融法》(随后修订)第1(89)-(92)条将普通股指定为合格投资，普通股的股息和其他收入可被排除在20%统一税的税基之外，但对普通股(以及主要投资于合格股的集体投资的其他符合资格的股份或单位)的投资不超过上一年养老基金总资产价值的10%。

OICR收到的股息如果是在意大利设立并根据意大利法律组织的，并且受到监管(房地产AIF除外)，则不需要缴纳OICR级别的税收。
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(Viii)    房地产AIF

支付给意大利房地产AIF的股息在来源上不扣缴意大利税。此外，股息在房地产AIF水平上不受IRES或IRAP的约束。然而，如果意大利居民单位持有人/股东不是机构投资者，并且持有房地产AIF的单位/股份超过房地产AIF资产净值的5%，则意大利房地产AIF实现的收入按比例归因于意大利居民单位持有人/股东，而不考虑任何实际分配。
(B)美国银行。在……上面-I塔里安 RESIDENT PERSONS
(i)    通过意大利常设机构持有法拉利普通股的非居民人士

对于通过意大利的常设机构向持有法拉利普通股的非居民支付的股息，意大利不扣缴任何来源的股息，而法拉利的普通股实际上与该机构有关。只有5%的股息包括在受IRES约束的总收入中，除非法拉利的普通股是由根据2002年7月19日欧洲议会和理事会第1606/2002号法规应用IAS/IFRS国际会计准则的持有者持有用于交易的金融资产。在后一种情况下，股息的全部金额包括在符合IRES的总体业务收入中。IRES目前的税率为24%，但更高的税率可能适用于在特定行业运营的公司(其中主要是银行和其他受监管的金融中介机构的27.5%的IRES税率)或满足某些条件。如果普通股由非居民独资所有者通过与普通股有效关联的意大利常设机构持有，则只有58.14%的股息包括在应缴纳个人所得税的总收入中。

对于某些类型的企业，在某些条件下，股息也部分计入生产净值，这是受IRAP约束的。

如果支付的是法拉利普通股，而该普通股与非居民在意大利的常设机构无关，请参阅下文(B)(2)分段。
(Ii)    不通过意大利常设机构持有法拉利普通股的非居民人士

26%的源头预扣税通常适用于支付给非居民的股息，这些非居民在意大利没有常设机构，法拉利的普通股与之有效关联。

根据法律规定的条款和条件必须向意大利税务当局提交的具体申请，非居民持有人有权获得减免(以退款的形式)，如果他们能够证明他们已经在国外为相同的利润缴纳了最后一次税，减免的金额不能超过意大利征收的税款的11/26(十一点二十六)。可能有资格获得宽免的持有人应咨询他们自己的独立税务顾问，以确定他们是否有资格获得退税以及如何获得退税。

作为上述减免的一种替代办法，居住在与意大利有双重税务条约的国家的居民可以要求按适用税务条约规定的(降低的)税率征收股息的源头预扣税，前提是非居民迅速提交适当的文件(包括外国税务机关签发或盖章的税务居民证明)。

如果法拉利普通股股息的接受者和受益者是以下公司或实体，则国内股息预扣税率为1.2%(而不是26%)：(A)出于税收目的居住在欧盟成员国或列入意大利白名单的欧洲经济区国家，以及(B)在该国家缴纳企业所得税。这些公司和实体无权享受上文所述的11/26减免。

如果法拉利普通股股息的接受者和受益者是在欧盟成员国或意大利白名单中包括的欧洲经济区国家设立的养老基金，则股息的国内预扣税税率为11%(而不是26%)。这些养恤基金无权享受上文所述的11/26救济。此外，《2017年金融法》(经《2019年金融法》修订)第1(95)条规定，如果在欧盟成员国或欧洲经济区国家设立的养老基金持有意大利居民公司(如法拉利)的股份至少5年，且仅限于投资于符合条件的股票(或单位)的股息，则免除对股息的预扣税
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主要投资于合格股的集体投资业务)，其金额不超过上一年养恤基金资产总值的10%。为了从这项豁免中受益，作为股息实益拥有人的欧盟(或“白名单”欧洲经济区)养老基金必须向扣缴代理人提交一份宣誓书，声明它符合豁免的条件，并承诺在所需的持有期内持有这些股票。其他单据义务适用于此类欧盟(或“白名单”欧洲经济区)养老基金，以受益于这一豁免。

根据《2021年金融法》第1(631)条，意大利不会对支付给(1)符合第2009/65/EC号指令的外国集体投资企业，或(2)不属于第2009/65/EC号指令范围但其资产管理人根据第2011/61/EU号指令受监管监督的外国集体投资企业的股息在来源上预扣税款，但在这两种情况下，(1)和(2)集体投资外国企业是根据欧盟成员国或白名单所列欧洲经济区国家的法律组织的。

根据第600号法令第27条之二，该法令在意大利实施了1990年7月23日的第435/90/EEC号指令，然后在2011年11月30日的欧盟第2011/96号指令(“母子公司指令”)中重新表述，如果公司(A)具有母子公司指令附录中规定的法律形式之一，(B)出于税务目的居住在欧盟成员国，而根据与非欧盟国家签署的双重税收条约，该公司有权全额退还在来源上扣缴的股息税，(C)在居住国缴纳母子公司指令附录中所列税种之一，且不可能受益于没有地域或时间限制的可选或豁免制度，以及(D)直接持有法拉利普通股，相当于法拉利已发行和已发行资本中不低于10%的权益，为期至少一年。如果满足这些条件，作为股利分配后提出退款请求的替代方案，非居民公司可以要求在支付股利时不征税，条件是(x)上述(D)项下的1年持有期已满，且(y)非居民公司立即提交适当的文件。第27条规定的扣缴豁免-BIS根据意大利法定的反滥用一般规则(2000年7月27日第212号法律第10条之二)，在滥用的情况下，第600号法令的规定可被意大利税务当局拒绝。

根据欧洲共同体和瑞士联邦之间关于以利息支付形式对储蓄收入征税的理事会第2003/48/EC号指令规定的措施的协定，上述预扣退税/免税制度也适用于支付给下列公司的股息：(A)为税务目的在瑞士居住，但根据与非欧盟国家签署的双重征税条约，不被视为在瑞士境外居住，(B)是有限公司，(C)须缴纳瑞士公司税，但未获豁免或未受益于优惠税收制度，以及(D)直接持有法拉利普通股，相当于在至少两年内不间断地持有法拉利已发行和已发行资本不低于25%的权益。

根据在意大利生效的国际规则或条约分配给受益于意大利免税的国际实体或机构的股息将不缴纳预扣税。
(Iii)    法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票的美国持有者(在意大利没有常设机构)

如果法拉利被认为是意大利和荷兰的纳税居民，根据这两个司法管辖区适用的国内纳税居住权规定，而意大利和荷兰之间的双重税收条约将纳税居住权仅归于意大利，法拉利将被要求对分配给法拉利普通股和法拉利特别投票权股票(如果适用)的美国持有人的股息征收意大利股息预扣税。然而，根据1999年8月25日在华盛顿签署的《美利坚合众国政府和意大利共和国政府关于避免所得税双重征税和防止欺诈或逃税的公约》(《意大利-美国条约》)，某些法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票的美国持有人可能有资格获得意大利股息预扣税的全部或部分减免。根据意大利-美国条约第10条，符合条件的美国个人有权享受降低的意大利股息预提税率(即15%)，符合条件的美国公司在某些条件下有权享受降低的意大利股息预提税率(根据情况而定为5%或15%)。根据《宪法》第十条第(八)款
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根据意大利-美国条约，符合条件的美国政府实体有权在某些条件下完全免除意大利的股息预扣税。
股票储备分配的课税

本节“股权储备分配的征税”中概述的税收制度仅适用于以下所述的法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票(如果适用)的持有者类别。

本小节提供的信息概述了适用于法拉利分配--除减少超额资本、提取、排除、赎回或清算外--CITA第47(5)条所述的股权储备的意大利税收制度，例如，以股份溢价、均衡利息(邻里关系)由认购人缴入，股本(股本除外)出资(Versamenti a Fondo Perduto)或股本账户支付(康托首府的Versamenti)及免税重估储备(“股权储备”)。
(A)第一阶段：塔里安 RESIDENT PERSONS
(i)    不从事商业活动的个人

无论持股人在股东大会上通过了什么决议，没有持有法拉利普通股的意大利居民个人从法拉利股权储备中获得的分配金额被视为并被视为接受者的利润，只要法拉利有当年利润或留存利润(指定用于递延纳税储备或不可分配储备的部分除外)。被视为利润的金额适用上文所述的股息税制。从股权储备中收到的分配金额，扣除已按上述方式视为利润的任何金额后，相应地减少了法拉利普通股持有人的纳税基础。超过法拉利普通股持有者税基的股权储备分配，出于税收目的被视为股息。如果个人持有人已就法拉利普通股选择加入酌情投资组合制度，则可能适用特殊规则(无遗忘症制度)下文“资本利得税”小节(A)(1)分段所述。
(Ii)    独资企业主、商业合伙企业(意大利企业合伙企业、意大利企业合伙企业和类似的意大利合伙企业，如《意大利投资贸易协定》第5条所述)，以及《投资贸易协定》第73条第(1)款(A)至(B)项所指的公司和其他商业实体

无论持股人在股东大会上作出了什么决定，意大利独资企业、意大利商业合伙企业(意大利)从法拉利股权储备中获得的分配金额诺姆·科莱蒂沃的社会，” “住宿中的社会第73条第(1)款(A)至(B)项所述的意大利居民公司和其他商业实体，在法拉利拥有当年利润或留存利润的范围内，被视为并被视为接受者的利润(指定用于递延纳税准备金或不可分配准备金的部分除外)。被视为利润的金额应适用上文所述的股息税制。从股权储备中获得的分配金额，扣除上述已被视为利润的任何金额后，相应地减少了法拉利普通股的持有者的纳税基础。超过法拉利普通股持有者税基的股权储备分配，出于税务目的被视为资本利得，并应遵守下文“资本利得税”小节所述的相同制度。
(Iii)    第73条第(1)款(C)项所指的非商业实体和第5条所指的非商业合伙企业

CITA第73(1)(C)条提到的意大利居民非商业实体从股权储备中收到的分配金额，扣除根据上文(A)(I)分段所述规则也适用的任何已被视为利润的金额后，相应减少法拉利普通股持有人的纳税基础。从股权储备中拨出的分派，如果超过法拉利普通股持有者的税基，而不是与商业活动相关的，则出于税务目的被视为股息。关于某些社会保障实体可获得的优惠制度的简短说明，见上文“股息征税”小节(A)(V)分段。

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就意大利非商业合伙企业收到的第5条所述数额而言，税制取决于案件的具体情况。股东和意大利非商业合伙企业的任何潜在投资者应在这方面咨询他们自己的税务顾问。
(Iv)    豁免受IRES规限的人

意大利居民从股权储备中获得的豁免IRES作为分配的金额，扣除根据上文(A)(I)分段所述的规则也适用于此的任何已被视为利润的金额后，相应地减少持有人在法拉利普通股中的纳税基础。从股权储备中拨出的分派，如果超过法拉利普通股持有者的税基，而不是与商业活动相关的，则出于税务目的被视为股息。
(v)    养老基金和OICR(房地产AIF除外)

根据第252号法令第17条的规定，意大利养老基金从股票准备金中获得的分配金额应被考虑在内，以计算养老基金的年度应计净收益，这需要缴纳20%的统一税(假冒伪装)。法拉利普通股在同一纳税年度结束时的价值也应计入年度应计净收益。关于养恤基金可利用的优惠制度的简短说明，见上文“股息征税”小节(A)(7)分段。

相反，OICR收到的任何在意大利设立并根据意大利法律组织的、受监管的金额(房地产AIF除外)，作为从股权储备中分配的款项，不需要在OICR的水平上征税。
(Vi)    房地产AIF

意大利房地产AIF收到的从股票储备中分配的金额不受房地产AIF水平的IRES或IRAP的约束。然而，如果意大利居民单位持有人/股东不是机构投资者，并且持有房地产AIF的单位/股份超过房地产AIF资产净值的5%，则意大利房地产AIF实现的收入按比例归属于意大利居民单位持有人/股东，而不考虑任何实际分配。
(B)美国银行。在……上面-I塔里安 RESIDENT PERSONS
(i)    不通过意大利常设机构持有法拉利普通股的非居民人士

对于在意大利没有常设机构的非意大利居民(无论是个人还是公司)，在意大利没有与法拉利普通股有效关联的常设机构，从股权储备中获得的分配金额适用适用于本小节A(I)段所述商业活动的意大利居民个人的税制“股权储备分配的征税”。因此，从股权储备中收到的分配金额，扣除根据上文(A)(I)分段所述规则已被视为利润的任何金额后，相应地减少了法拉利普通股持有人的税基。从法拉利普通股中超出持有者税基的股权储备中的分配，出于税收目的被视为股息。
(Ii)    通过意大利常设机构持有法拉利普通股的非居民人士

对于通过与法拉利普通股有效关联的意大利常设机构持有法拉利普通股的非意大利居民，从股权储备中获得的分派金额适用于上文(A)(Ii)分段所述的第73(1)(A)-(B)条所述意大利居民公司和其他商业实体适用的税制。如果股权储备分配涉及与非居民接受者在意大利的常设机构无关的法拉利普通股，则必须参考上文(B)(I)分段。
 
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资本增值税

本小节“资本利得税”中概述的税收制度仅适用于以下所述的法拉利普通股和法拉利特别投票权股票(如果适用)的持有者类别。
(A)第一阶段：塔里安 RESIDENT PERSONS
(i)    未从事商业活动的意大利居民个人

意大利居民个人在转让普通股(以及可获得普通股的证券或权利)时实现的资本收益，除与商业活动相关的资本收益外，应缴纳26%的替代税(“CGT”)。纳税人可以选择下列三种税制中的一种：
A.中国的纳税申报单制度(Della Dhiarazione制度)。根据这一制度，在纳税年度内实现的资本利得和资本损失必须在所得税申报单中申报。CGT是根据资本收益扣除相同性质的资本损失计算的，必须按支付年度所得税余额的期限支付。超过资本利得的资本损失可以结转，并与以下四个纳税年度中的任何一个实现的资本利得相抵销。如果纳税人没有选择以下(B)项和(C)项所述的两种替代制度中的任何一种，则该制度是默认制度。
B.改革非可自由支配的投资组合制度(里斯帕米奥·安梅拉托)(可选)。在这一制度下，增值税单独适用于法拉利普通股每次转让所实现的资本利得。允许这一制度的前提是(X)法拉利普通股由意大利银行、经纪自营商(移动中介组织)或某些认可金融中介人；及(Y)有关持有人在适当时候以书面明示选择非酌情投资组合制度。根据这一制度，金融中介机构有责任(代表纳税人)核算和支付扣除任何相关资本损失后的法拉利普通股每一次转让所实现的资本收益(以及在撤销中介授权时实现的资本收益)的资本利得税。资本损失可以结转并抵销在同一纳税年度或下一纳税年度在同一缴存关系内实现的资本利得，直至第四个纳税年度。在这一制度下，持有者不需要在年度所得税申报单中申报资本利得。
C.建立可自由支配的投资组合制度(Risparmio Gestito)(可选)。这一制度允许持有者将其金融资产(包括法拉利普通股)的管理委托给授权的中介机构，并以书面形式选择加入这一制度。根据这一制度，法拉利普通股应计的资本收益计入年底应计管理资产(即使未变现)的年度增长价值，但须缴纳增值税。经营性委托中介机构代纳税人纳税。管理资产于年终应计价值的任何减少可结转，并可抵销管理资产在以下四个课税年度中任何一年应计的价值增加。在这一制度下，持有者不需要在年度所得税申报单中申报资本利得。
在符合某些条件(包括最短持有期要求)和限制的情况下，如果法拉利普通股的普通股不代表符合条件的持股，并包括在长期储蓄账户(钢琴复调曲午餐终结曲)符合意大利税法规定的所有要求。

根据2024年金融法，仅出于CGT的目的，意大利个人可以将2024年1月1日持有的法拉利股票的纳税基础提高到其公平市值，方法是在2024年6月30日之前为此类公平市值支付16%的替代税(全数或三期中的第一期)。出于这些目的，公平市场价值是法拉利股票在2023年12月的简单平均交易价格。
(Ii)    独资业主和商业合伙企业(意大利的“社会”、“合作的社会”和第5条所指的类似的意大利合伙企业)

意大利独资企业和意大利商业合伙企业实现的资本收益(意大利“诺姆学院的社会,” “住宿中的社会在转让法拉利普通股时，法拉利的普通股必须完全计入全部业务收入，并在年度所得税申报单中报告。这类持有者在转让法拉利普通股对价时产生的资本损失(或其他负收入项目)将完全从持有者的收入中扣除。
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但是，如果满足下文(A)(3)分段A和B项下的条件，资本收益的49.72%(如果是独资企业，则为58.14%)应计入全部业务收入(根据不同的解释，符合上述条件的58.14%的资本收益应也适用于商业合伙企业)。符合下文(A)(3)分段A和B项条件的法拉利普通股实现的资本损失只能部分扣除(与资本利得税的规定类似)。

为了确定资本利得和资本损失，法拉利普通股的持有者的纳税基础是通过持有者在以前纳税年度扣除的任何减记来减少的。
(Iii)    第73条第(1)(A)至(B)项所指的公司和其他商业实体

意大利居民公司和CITA第73(1)(A)-(B)条所述其他商业实体(包括股份有限公司和以开展业务活动为唯一或主要目的的公共和私人实体)在转让法拉利普通股作为代价时实现的资本收益，必须在实现资本收益的纳税年度内全额计入受IRES约束的全部应纳税业务收入，或者在当选后，可以在最多五个纳税年度(包括实现资本收益的纳税年度)内平均分期付款。只有在持有法拉利普通股不少于三年并作为非流动金融资产入账的情况下，才能选择分期付款计算(固定扎齐奥尼金融)在最后三个财务报表中。

然而，根据CITA第87条(参与豁免)，如果同时满足以下两项要求，转让法拉利普通股实现的资本收益将获得95%的豁免：

A.自转让前12个月1日起不间断持有法拉利普通股，将最近一日收购的法拉利普通股视为先转让(按后进先出原则)；以及
B.法拉利的普通股已在持有期内关闭的第一份财务报表中计入非流动金融资产。如果持有者按照IAS/IFRS国际会计准则起草其财务报表，如果法拉利的普通股没有被计入持有用于交易的金融资产，则被视为非流动金融资产。
 
意大利法律规定了获得豁免的某些附加条件。根据以下假设，法拉利是一家控股公司，其股票在受监管的市场上市，根据CITA第87(5)条，其资产主要由满足CITA第87条规定的额外条件的公司的股份组成，以享受参与豁免制度(即，这些公司不是居住在根据第47条享有优惠税制的国家-BISCITA并从事商业活动)，则应满足这些附加条件。

转让作为固定资产入账的股份和作为存货入账的股份，必须按不同类别分别考虑。如果符合参与豁免的要求，法拉利普通股实现的任何资本损失都不能扣除。

为了确定资本利得和资本损失，法拉利普通股的持有者的纳税基础是通过持有者在以前纳税年度扣除的任何减记来减少的。

与不符合参与豁免要求的股份有关的资本亏损(以及收入和成本之间的负差额)与持有人在转让前36(36)个月收到的非应纳税股息(或预付股息)无关(且不能扣除)(股息清洗规则)。本反避税规则适用于在实现资本损失(或负差额)之前的36个月期间内获得的股份，条件是CITA第87(1)(C)-(D)条的要求(即，公司不居住在根据第47条实行优惠税制的国家--BISCITA和进行商业活动)会。反避税规则不适用于根据欧洲议会和理事会2002年7月19日(EC)第(1606/2002)号法规按照IAS/IFRS国际会计准则起草财务报表的持有人。当在受监管市场交易的股票的交易(或一系列交易)产生的上述资本损失(和负差额)金额超过50,000欧元时，在某些情况下，纳税人必须向意大利税务机关报告有关交易的数据和信息。

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此外，如果转让(或一系列转让)作为非流动金融资产登记的股票造成的资本损失超过5,000,000.00欧元，持有者必须向意大利税务当局报告数据和信息。根据国际会计准则/国际财务报告准则起草财务报表的持有者没有这种义务。

对于某些类型的公司，在某些条件下，法拉利普通股的资本收益也包括在受IRAP约束的生产净值中。
(Iv)    第73条第(1)款(C)项所指的非商业实体和第5条所指的非商业合伙企业

第73(1)(C)条所述的意大利居民非商业实体(OICR除外)和第5条所指的意大利非商业合伙企业在商业活动范围以外实现的资本利得，应按与不持有法拉利普通股的意大利居民个人在商业活动中实现的资本利得相同的规则纳税。关于某些社会保障实体可获得的优惠制度的简短说明(见上文第(A)(V)分段“股息税”)。

第73(1)(C)条所指的意大利居民非商业实体(在业务活动范围以外持有法拉利股份)和第5条所指的意大利非商业合伙企业，也可选择《2024年金融法》就2024年1月1日持有的法拉利股票制定的临时税基递增制度(见上文第(A)(I)节“资本利得税”)。
(v)    养老基金和OICR(房地产AIF除外)

受第252号法令管辖的意大利养老基金持有的法拉利普通股的资本利得必须被考虑在内，以计算养老基金的年度应计净收益，这需要缴纳20%的统一税(T.N：行情).假冒伪装)。关于养恤基金可利用的优惠制度的简短说明，见上文“股息征税”小节(A)(7)分段。

由OICR持有的法拉利普通股的资本收益，如果是在意大利设立并根据意大利法律组织的，并且受到监管(房地产AIF除外)，则不需要缴纳OICR级别的税。
 
(Vi)    房地产AIF

意大利房地产AIF持有的法拉利普通股的资本收益不受房地产AIF水平的IRES或IRAP的约束。
(B)美国银行。在……上面-I塔里安 RESIDENT PERSONS
(i)    通过意大利常设机构持有法拉利普通股的非居民人士

如果非意大利居民通过与法拉利普通股有效关联的意大利常设机构持有法拉利普通股，出售法拉利普通股实现的资本收益必须包括在意大利常设机构的应纳税所得额内，根据上文(A)(3)分段概述的意大利居民公司和其他商业实体实现的资本利得的税收制度。如果法拉利的普通股与非居民在意大利的常设机构无关，则必须参考下文(B)(2)分段。

如果普通股是由非居民独资企业主通过与普通股有效关联的意大利常设机构持有的，出售普通股时实现的资本收益必须列入根据意大利独资企业实现资本利得规定的税制在意大利应纳税的常设机构的收入，上文(A)(2)分段概述了这一税制。
(Ii)非-不通过意大利常设机构持有法拉利普通股的居民
包括非合格控股公司。基于法拉利普通股在受监管的市场上市的事实，意大利不适用于非意大利居民持有者在没有永久居民的情况下实现的资本利得
302


在转让法拉利普通股时在意大利成立，以换取不符合转让资格的法拉利普通股，即使法拉利普通股在意大利持有，也无论任何适用的双重征税条约中规定的条款如何。在这种情况下，为了从这项豁免中受益，在意大利授权金融中介机构持有法拉利普通股并受非酌情投资组合制度约束或已选择酌情投资组合制度的非意大利居民持有者可能被要求及时向意大利授权金融中介机构提交一份宣誓书，声明他们出于纳税目的不是在意大利居住。
他们选择了合格的控股公司。在意大利没有常设机构的非意大利居民持有者在转让合格持有权时实现的资本利得，根据与商业活动相关的意大利居民个人实现的资本利得的规定，应纳税。然而，

a.根据《2021年金融法》第1(633)条，意大利对下列情形实现的资本利得不征税：(1)符合第2009/65/EC号指令的集体投资外国企业，或(2)不属于第2009/65/EC号指令范围但其资产管理人根据第2011/61/EU号指令受监管监督的集体投资外国企业，前提是(1)和(2)集体投资的外国企业是根据欧盟成员国或列入白名单的欧洲经济区国家的法律组织的。在任何情况下，意大利签订的双重征税条约的规定如果更加有利，都可以适用；
b.根据《2024年金融法》第1(59)条，只要满足上文(A)(Iii)分段A和B项下的条件，居住在欧盟成员国或列入意大利白名单的欧洲经济区国家的公司或实体在法拉利普通股上实现的资本收益可获得95%的免税。

非居民人士如非透过在意大利的常设机构持有法拉利的普通股，并可能须就资本利得缴纳来自意大利的税项，亦可考虑选择《2024年金融法》就2024年1月1日持有的法拉利股份实施的暂时性税基递增制度(见上文第(A)(I)分段“资本利得税”)。

特别表决权股份

没有任何法定、司法或行政当局直接讨论如何为意大利所得税的目的处理特别投票权股份的接收、所有权或处置，因此，意大利的税收后果是不确定的。因此，我们敦促法拉利股东就特别投票权股票的接收、所有权和处置的税收后果咨询他们的税务顾问。

收到特别有表决权的股份

收到法拉利发行的特别表决权股份的股东原则上不应在收到特别表决权股份时确认任何应纳税所得额。根据一种可能的解释，发行特别投票权股票可以被视为从法拉利现有的可用储备中向股东免费发行红股。此类发行不应对股东在其法拉利普通股和法拉利特别有表决权股票之间的税基分配产生任何实质性影响。由于特别表决权股份不可转让，其有限的经济权利只能在法拉利清算时享有，我们相信并打算采取这样的立场，即每一股特别表决权股份的公平市值最低。然而，由于特别投票权股份的公允市场价值的确定不受任何直接针对这种情况的指导方针的制约，而且也不清楚，意大利税务当局可以断言，我们确定的特别投票权股份的价值是不正确的。

特别有表决权股份的所有权

特别表决权股份的股东不应就转移至特别表决权股份股息储备的任何款项确认收入，但不应就特别表决权股份支付的股息支付。

特别有表决权股份的处置

303


法拉利股东在将其股票从忠诚度登记册上删除后，其特别有表决权的股票被免费赎回，其税收待遇尚不清楚。股东有可能在股东的纳税基础(如果有的话)范围内确认损失。这种损失的扣除取决于意大利法律一般要求的个别情况和条件。法拉利股东也可能不被允许在赎回其特别有表决权股票时确认亏损，而应将其法拉利普通股的基数增加相当于其特别有表决权股票的税基(如果有的话)。

转让税

与转让证券(包括转让法拉利普通股)有关的合同或其他法律文书须缴纳登记税，具体如下：(I)公证契据(阿蒂·普布利奇)和经公证签署的私人契据(证书私有身份验证在意大利签立的)必须强制向意大利税务机关登记，并缴纳200.00欧元的登记税；以及(Ii)私人契据(文稿私密)只有在意大利税务机关自愿登记的情况下才需缴纳200.00欧元的登记税，或者如果所谓的Caso d‘Uso“或”依那西酮“发生了。

金融交易税

股权过户

2012年12月24日第228号法律第1(491-500)条引入了金融交易税(FTT)，除其他外，适用于以下各项的所有权转让：(I)意大利居民公司发行的股份；(Ii)意大利居民公司发行的参与金融工具(定义见《意大利民法典》第2346(6)条)；(Iii)代表意大利居民公司股权投资的证券，如美国存托凭证和全球存托凭证，无论证券发行人的居住地和合同订立地如何。

就FTT而言，发行人的住所是发行人注册办事处的所在地(拟作为其公司所在地)。

由于法拉利的公司所在地不在意大利，法拉利股份的所有权转让将不受FTT的影响。

高频交易

在意大利金融市场上进行的交易和与法拉利股票有关的交易在有限的情况下可能需要对高频交易征税。因此，从事高频交易的潜在投资者应该就法拉利股票高频交易在意大利的税收后果咨询自己的税务顾问。

法拉利股份死后转让或赠送

除某些例外情况外，意大利遗产税和赠与税一般适用于以下情况：(I)意大利居民因死亡或赠与而转让的资产和权利(包括法拉利的普通股和特别有表决权的股份)(或其他无偿转让和为特定目的设立此类资产的留置权)，即使转让的资产是在意大利境外持有的；以及(Ii)非意大利居民因死亡或赠与而转让的资产，但仅限于在意大利持有的转让资产。出于纳税目的而在意大利居住的公司的股票(因为它们在纳税年度的大部分时间里有其公司地址或有效管理地点或其主要业务目的在意大利)被视为持有在意大利。

除某些例外情况外，去世或赠与时转让资产和权利(包括法拉利的普通股和特别有表决权的股份)一般应缴纳遗产税和赠与税，具体如下：

1.在直接向配偶或亲属转移的情况下，对每个受益人超过1,000,000.00欧元的转移资产的全球净值的部分，按4%的税率计算。
304


2.向四级以下亲属或三级以下亲属转移转移资产的全部价值时，适用6%的税率(如果转移给兄弟姐妹，则6%的税率仅适用于每个受益人超过100,000.00欧元的转移资产的全球净值部分)。
3.在任何其他情况下都是8%的税率。
如果转移是以严重残疾人为受益人的，超过1,500,000.00欧元的税款将按上述税率征收，具体取决于死者或捐赠者与受益人之间存在的关系类型。

资产和权利(一)分离在信托中，或(二)通过订立受托合同分配给特别基金，或(三)由第2645条规定的特殊目的留置权担保-之三根据《意大利民法典》，如果符合2016年6月22日第112号法律第6条规定的所有条件，则对严重残疾人免征意大利遗产税和赠与税。如果受益人的死亡发生在遗产继承人死亡之前，意大利遗产税和赠与税的豁免也适用于资产和权利的再转移。

如果法拉利的普通股被纳入长期储蓄账户，则无需缴纳遗产税(钢琴复调曲午餐终结曲)符合意大利税法规定的所有要求。

印花税

根据第十三条第(2)款BIS-2之三根据1972年10月26日第第642号法令)，意大利金融中介机构定期向客户发送的与存放在此类中介机构的金融产品有关的通信和报告通常适用0.20%的印花税。出于这些目的，股票被包括在金融产品的定义中。通信和报告被视为至少每年发送一次，即使意大利金融中介机构没有义务起草或发送此类通信和报告。

对于个人以外的投资者，印花税每年不能超过14,000.00欧元。

根据该法律的措辞和意大利财政部2012年5月24日发布的实施法令，0.20%的印花税不适用于意大利金融中介机构发送给根据意大利银行发布的规定不符合资格的投资者的通信和报告。发送给这类投资者的通信和报告每份收取2.00欧元的普通印花税。

印花税的课税基础是任何金融产品的市值或面值或赎回金额。

对境外持有的金融产品征收财产税

根据2011年12月6日第201号法令第19条，出于税收目的居住在意大利境内的个人、非商业实体和非商业合伙企业持有意大利境外的某些金融产品(包括股票)，需按0.20%的税率缴纳财产税(如果金融产品持有在1999年5月4日意大利部长法令所包括的国家或地区之一，税率为0.40%)。财富税适用于相关年度结束时的市场价值，或者--如果没有，则适用于在意大利境外持有的此类金融产品的名义价值或赎回价值。个人以外的投资者每年的财富税不能超过14,000欧元。

纳税人可以从意大利财富税中扣除相当于在金融产品持有国缴纳的任何财产税的税收抵免(最高为意大利应缴财产税的金额)。

意大利居民持有人的某些报告义务

根据1990年6月28日第167号法令，出于纳税目的居住在意大利的个人、非商业实体和非商业合伙企业，在财政年度内在国外持有金融资产(可能包括法拉利的普通股和特别投票权股票)，在某些情况下，必须在其所得税申报单中向意大利税务机关披露这些金融资产(如果所得税申报单没有到期，则必须以必须在年度所得税申报单规定的相同期限内提交的适当格式提交)，无论这类资产的价值如何(存款或银行账户全年总价值不超过15,000.00欧元除外)。该要求也适用于以下情况
305


就反洗钱立法而言，上述人士并非金融资产的直接持有人，而是金融资产的实益拥有人。

对于委托意大利居民中介机构(意大利银行、经纪自营商(SIM)、受托公司或1990年6月28日第167号法令第1条规定的其他专业中介机构)管理或管理的金融资产(包括法拉利公司的普通股和特别有表决权的股份)，以及通过其干预订立的合同，不存在任何披露要求，前提是这些中介机构已经对这些资产和合同的现金流和收入缴纳了意大利预扣税或替代税。

306


表格20-F对照

下表列出了美国证券交易委员会提交20-F表格年度报告所需信息在文件中的位置。具体位置包括在“交叉引用”栏中。“页面”一栏是指该章节(或小节)的起始页，仅供参考。

项目部分交叉引用页面
第一部分
第1项。董事、高级管理人员和顾问的身份不适用
第二项。优惠统计数据和预期时间表不适用
第三项。关键信息
B.资本化和负债不适用
C.提出和使用收益的理由不适用
D.风险因素
风险因素
13
第四项。关于公司的信息
A.公司的历史和发展
概述— 公司历史沿革
38
B.业务概述
概述
37
行业概述
39
我们的业务概述
43
C.组织结构
附注3“合并范围”对合并财务报表的影响
229
D.财产、厂房和设备
我们的业务概述-物业
67
项目4A。未解决的员工意见无
第五项。经营与财务回顾与展望
概述
37
财务概述
78
A.经营业绩
经营成果
84
B.流动资金和资本资源
流动性与资本资源
91
C.研发、专利和许可证等。
财务概览-趋势、不确定性和 机遇-研究、开发和产品生命周期
78
财务概览-运营结果-研发成本
84
D.趋势信息
财务概览-趋势、不确定性和 机遇
78
E.关键会计估计数
附注2“材料会计政策--估计数的使用”对合并财务报表的影响
226
第六项。董事、高级管理人员和员工
A.董事和高级管理人员
公司治理--董事会
110
公司治理--法拉利领导团队
141
B.补偿
董事的酬金
174
附注28“关联方交易-董事薪酬和密钥管理”对合并财务报表的影响
270
C.董事会惯例
审计委员会
120
薪酬委员会
120
ESG委员会
121
D.员工
我们的业务概述-员工
68
307


项目部分交叉引用页面
E.股份所有权
股份所有权
119
F.披露登记人追回错误判给的赔偿的行动不适用
第7项。大股东和关联方交易
A.主要股东
大股东
107
B.关联方交易
附注28“关联方交易”对合并财务报表的影响
270
C.专家和律师的利益不适用
第八项。财务信息
A.合并报表和其他财务信息
合并财务报表
201
财务概述
78
附注23“规定”对合并财务报表的影响
262
股利政策
283
B.重大变化
关于演示文稿的说明
8
第九项。报价和挂牌
A.优惠和上市详情
优惠和上市详情
283
B.配送计划不适用
C.市场
优惠和上市详情
283
D.出售股东不适用
E.稀释不适用
F.发行债券的费用不适用
第10项。附加信息
A.股本不适用
B.组织备忘录和章程
组织章程大纲及章程细则
117
C.材料合同
董事的酬金
174
D.外汇管制
外汇管制
155
E.征税
税收
286
F.股息和支付代理人不适用
G.专家的发言不适用
H.展出的文件
展出的文件
6
一、附属信息不适用
J.向证券持有人提交的年度报告不适用
第11项。关于市场风险的定量和定性披露
附注30“关于金融风险的定性和定量信息”对合并财务报表的影响
273
第12项。除股权证券外的其他证券说明
A.债务证券不适用
B.认股权证和权利不适用
C.其他证券不适用
D.美国存托股份不适用
第II部
第13项。违约、拖欠股息和拖欠股息无
308


项目部分交叉引用页面
第14项。对担保持有人权利和收益使用的实质性修改无
第15项。控制和程序
控制和程序
198
项目16A。审计委员会财务专家
审计委员会
120
项目16B。道德守则
行为规范
146
项目16C。首席会计师费用及服务
首席会计师费用及服务
283
项目16D。对审计委员会的上市标准的豁免无
项目16E。发行人及关联购买人购买股权证券
发行人及关联购买人购买股权证券
284
项目16F。
变更注册人的认证会计师
更改注册人的认证会计师
284
项目16G。公司治理
荷兰公司治理实践与纽约证交所上市标准的差异
152
第16H项。煤矿安全信息披露不适用
项目16I。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露不适用
项目16K。网络安全
网络安全
147
第三部分
第17项。财务报表
合并财务报表
201
第18项。财务报表
合并财务报表
201
项目19.陈列品
陈列品
282





309


签名

注册人特此证明，它符合提交20-F表格的所有要求，并已正式安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。
法拉利汽车公司
发信人：/S/安东尼奥·皮卡·皮科恩
姓名：安东尼奥·皮卡·皮康
职位：首席财务官
日期：2024年2月22日
310