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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
对于从中国到中国的过渡期。

佣金文件编号001-04321
Coinbase全球公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州46-4707224
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
不适用(1)
不适用(1)
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
不适用(1)
注册人的电话号码，包括区号
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.00001美元钱币纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ☒* ☐  
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。.是  ☒* ☐ 
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
大型加速文件服务器 ☐加速文件管理器
 ☐
非加速文件服务器   ☒规模较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是 ☐* ☒

自.起2022年10月27日，注册人A类普通股流通股的股份数量为 178,849,467注册人发行的B类普通股数量为48,116,152.
(1)我们是一家远程优先的公司。因此，我们不设总部。为遵守《1933年证券法》（经修订）和《1934年证券交易法》（经修订）的适用要求，要求发送至我们主要行政办公室的股东通信可发送至我们的委托书材料中所列的电子邮件地址和/或我们的投资者关系网站上所列的电子邮件地址。


目录
页面
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
5
简明综合资产负债表
5
简明综合业务报表
6
简明综合综合全面(亏损)收益表
7
简明合并可转换优先股及股东权益变动表
8
现金流量表简明合并报表
10
简明合并财务报表附注
12
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
49
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
69
项目4.控制和程序
72
第II部分--其他资料
项目1.法律诉讼
73
第1A项。风险因素
74
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
143
项目3.高级证券违约
143
项目4.矿山安全信息披露
144
项目5.其他信息
144
项目6.展品
145
签名
146



1

关于前瞻性陈述的特别说明
本10—Q表格季度报告包含前瞻性陈述。本10—Q表格季度报告中包含的所有陈述，除历史事实陈述外，包括有关我们未来经营业绩和财务状况、我们的业务策略和计划、市场增长以及我们未来经营目标的陈述，均为前瞻性陈述。“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“潜在”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“目标”以及类似表述旨在识别前瞻性陈述。
本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：
•我们未来的财务业绩，包括我们对净收入、运营费用以及实现和保持未来盈利能力的预期；
•我们的商业计划和有效管理任何增长的能力；
•预期趋势、增长率和我们业务、加密经济以及我们运营所在市场的挑战；
•我们的产品和服务被市场接受；
•未来行动的信念和目标；
•我们有能力维持、扩大和进一步渗透我们现有的客户基础；
•我们有能力开发新的产品和服务并发展业务，以应对不断变化的技术、客户需求和竞争压力；
•我们对与第三方关系的期望；
•我们维护、保护和提高知识产权的能力；
•我们继续在国际上扩张的能力；
•市场竞争加剧的影响，以及我们有效竞争的能力；
•未来对互补公司、产品、服务或技术的收购或投资，以及我们成功整合这些公司或资产的能力；
•我们有能力遵守目前在美国和国际上适用于我们业务的法律和法规；
•经济和行业趋势、预期增长或趋势分析；
•收入、收入成本和毛利率的趋势；
•运营费用的趋势，包括技术和开发费用、销售和营销费用以及一般和行政费用，以及对这些费用占收入百分比的预期；
•我们的关键业务指标用于评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势并做出战略决策；
•与上市公司相关的费用增加；以及
•关于我们未来运营、财务状况、前景和业务战略的其他声明。
2

我们提醒您，上述列表可能不包含本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述。
您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。这些前瞻性声明中所述事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括标题为： 风险因素以及本季度报告10-Q表中的其他部分。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表格季度报告中包含的任何前瞻性陈述产生影响的风险和不确定性。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与此类前瞻性陈述中所描述的大不相同。
我们或任何其他人都不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。此外，本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性声明。我们的前瞻性陈述并不反映我们未来可能进行的任何收购、合并、处置、重组、合资企业、合作伙伴关系或投资的潜在影响。
此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本季度报告10-Q表格之日向我们提供的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。
风险因素摘要
与前述一致，我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括下文详细讨论的那些风险。这些风险包括以下风险，我们认为这些风险是最重要的风险：
•我们的经营业绩已经并将大幅波动，包括由于加密货币的高度不稳定性；
•我们的总收入在很大程度上取决于加密资产的价格和在我们平台上进行的交易量。如果价格或数量下降，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响；
•我们的净收入可能集中在有限的几个领域。在交易收入以及订阅和服务收入中，有意义的集中分别来自比特币和以太坊的交易以及与USDC有关的利息收入。如果这些领域的收入下降，并且没有被加密资产或其他产品和服务的新需求所取代，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•加密货币的未来发展和增长受到各种难以预测和评估的因素的影响。如果加密货币没有像我们预期的那样增长，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
3

•我们平台的网络攻击和安全漏洞，或影响我们客户或第三方的攻击和安全漏洞，可能对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们受到广泛和高度发展的监管环境的影响，任何不利变化或我们未能遵守任何法律和法规，都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们在一个竞争激烈的行业经营，我们与不受监管或监管较少的公司以及拥有更多财务和其他资源的公司竞争，如果我们不能有效应对竞争对手，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•我们与越来越多的去中心化和非托管平台竞争，如果我们未能与他们有效竞争，我们的业务可能会受到不利影响；
•随着我们不断扩大和本地化我们的国际业务，我们遵守各种司法管辖区的法律、规则、法规和政策的义务将增加，我们可能会受到美国和非美国监管机构和政府当局的询问、调查和执法行动，包括与制裁、出口管制和反洗钱有关的调查；
•我们现时并可能继续面对重大诉讼，包括个人诉讼和集体诉讼，以及监管机构和政府机关的调查和执法行动。这些问题通常是昂贵和耗时的，如果解决不当，可能会损害我们的业务、财务状况和经营成果；
•如果我们不能跟上行业快速变化的步伐，以提供新的和创新的产品和服务，我们的产品和服务的使用，从而导致我们的净收入，可能会下降，这可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况造成不利影响；
•特定加密资产在任何相关司法管辖区的“安全”地位存在高度不确定性，如果我们不能正确描述加密资产的特征，我们可能会受到监管审查、调查、调查、罚款和其他处罚，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•我们目前依赖第三方服务提供商来完成我们的运营的某些方面，这些第三方提供的服务的任何中断都可能损害我们为客户提供支持的能力；
•失去重要的银行或保险关系可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们的产品和服务、我们的信息技术系统或我们支持的任何区块链网络的任何重大中断都可能导致客户或资金的损失，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们未能保护和管理客户的法定货币和加密资产可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•为我们自己的账户或客户保管的任何加密资产所需的私钥被盗、丢失或销毁可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者我们遇到与我们访问任何加密资产的能力有关的黑客攻击或其他数据丢失，这可能会导致监管审查、声誉损害和其他损失。

4


第一部分财务信息
项目1.财务报表
Coinbase全球公司
简明综合资产负债表
(单位为千，面值数据除外)
(未经审计)
9月30日，十二月三十一日，
20222021
资产
流动资产：
现金和现金等价物$5,006,584 $7,123,478 
受限现金23,113 30,951 
客户保管现金6,591,105 10,526,233 
客户加密资产(1)
95,113,124 — 
USDC368,121 100,096 
应收账款和贷款，扣除备抵240,354 396,025 
应收所得税60,522 61,231 
预付费用和其他流动资产277,044 135,849 
流动资产总额107,679,967 18,373,863 
非流动资产：
持有的加密资产623,073 988,193 
租赁使用权资产76,465 98,385 
财产和设备，净额170,922 59,230 
商誉1,073,906 625,758 
无形资产，净额161,669 176,689 
其他非流动资产1,382,361 952,307 
总资产$111,168,363 $21,274,425 
负债、可转换优先股与股东权益
流动负债：
客户托管现金负债$6,357,657 $10,480,612 
客户加密债务(2)
95,113,124 — 
应付帐款61,514 39,833 
应计费用和其他流动负债298,101 439,559 
加密资产借款209,678 426,665 
租赁负债，流动33,025 32,366 
流动负债总额102,073,099 11,419,035 
非流动租赁负债50,167 74,078 
长期债务3,391,237 3,384,795 
其他非流动负债27,545 14,828 
总负债105,542,048 14,892,736 
承付款和或有事项(附注18)
股东权益：
A类普通股，$0.00001票面价值；10,000,000于2022年9月30日及2021年12月31日获授权的股份； 178,489和168,807分别于2022年9月30日及2021年12月31日已发行及发行在外的股份，
2 2 
B类普通股，$0.00001票面价值；500,000于2022年9月30日及2021年12月31日获授权的股份； 48,116和48,310分别于2022年9月30日及2021年12月31日已发行及发行在外的股份，
— — 
额外实收资本3,380,330 2,034,658 
累计其他综合损失(36,493)(3,395)
留存收益2,282,476 4,350,424 
股东权益总额5,626,315 6,381,689 
负债、可转换优先股和股东权益共计$111,168,363 $21,274,425 
__________________
(1)保障资产安全
(2)保障责任

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
Coinbase全球公司
简明综合业务报表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
收入：
净收入$576,375 $1,234,736 $2,543,869 $4,864,727 
其他收入13,964 77,172 21,231 476,254 
总收入590,339 1,311,908 2,565,100 5,340,981 
运营费用：
交易费用101,876 197,251 546,889 766,743 
技术与发展556,338 356,264 1,736,251 831,950 
销售和市场营销75,888 105,395 416,986 419,117 
一般和行政339,157 242,642 1,222,904 612,068 
重组(1,232)— 41,221 — 
其他营业费用(净额)74,796 118,548 756,185 556,857 
总运营费用1,146,823 1,020,100 4,720,436 3,186,735 
营业(亏损)收入(556,484)291,808 (2,155,336)2,154,246 
利息支出21,507  6,972 67,301 7,720 
其他费用，净额65,699  13,976 271,067 10,119 
所得税前收入(亏损)(643,690)270,860 (2,493,704)2,136,407 
从所得税中受益(99,055)(135,240)(425,756)(647,505)
净(亏损)收益$(544,635)$406,100 $(2,067,948)$2,783,912 
普通股股东应占净(亏损)收入：
基本信息$(544,635)$402,343 $(2,067,948)$2,241,790 
稀释$(544,635)$405,340 $(2,073,343)$2,338,407 
普通股股东每股净(亏损)收益：
基本信息$(2.43)$1.92 $(9.37)$13.58 
稀释$(2.43)$1.62 $(9.39)$11.19 
用于计算普通股股东每股净(亏损)收益的普通股加权平均股数：
基本信息223,916209,604220,816165,045
稀释223,916250,536220,856209,052
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
Coinbase全球公司
简明综合综合全面(亏损)收益表
(单位：千)
(未经审计)
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
净(亏损)收益$(544,635)$406,100 $(2,067,948)$2,783,912 
其他全面亏损：
折算调整，税净额(18,310)(3,206)(33,098)(6,688)
综合(亏损)收益$(562,945)$402,894 $(2,101,046)$2,777,224 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
Coinbase全球公司
简明合并可转换优先股及股东权益变动表
(单位：千)
(未经审计)

截至2022年9月30日的三个月
可转换优先股额外实收资本 累计其他综合(亏损)收入留存收益
普通股
股票金额股票 金额 总计
2022年7月1日的余额— $— 224,398 $2 $3,004,459 $(18,183)$2,827,111 $5,813,389 
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购— — 812 — 10,318 — — 10,318 
基于股票的薪酬费用— — — — 417,721 — — 417,721 
在结算限制性股票单位（“RSU”）和限制性普通股时发行普通股，扣除预扣股份— — 1,395 — (55,613)— — (55,613)
其他— — — — 3,445 — — 3,445 
综合损失— — — — — (18,310)— (18,310)
净亏损— — — — — — (544,635)(544,635)
2022年9月30日的余额— $— 226,605 $2 $3,380,330 $(36,493)$2,282,476 $5,626,315 
截至2021年9月30日的三个月
可转换优先股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)留存收益
普通股
股票金额股票金额总计
2021年7月1日的余额— $— 209,876 $2 $1,516,533 $2,774 $3,104,116 $4,623,425 
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购— — 2,964 — 43,221 — — 43,221 
基于股票的薪酬费用— — — — 264,941 — — 264,941 
发行权益工具作为企业合并的对价— — 211 — 77,482 — — 77,482 
在结算RSU和受限普通股时发行普通股，扣除被扣留的股份— — 611 — (51,466)— — (51,466)
综合损失— — — — — (3,206)— (3,206)
净收入— — — — — — 406,100 406,100 
2021年9月30日的余额— $— 213,662 $2 $1,850,711 $(432)$3,510,216 $5,360,497 


附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
8
Coinbase全球公司
简明合并可转换优先股及股东权益变动表
(单位：千)
(未经审计)

截至2022年9月30日的9个月
可转换优先股额外实收资本 累计其他综合(亏损)收入留存收益
普通股
股票金额股票 金额 总计
2022年1月1日的余额— $— 217,117 $2 $2,034,658 $(3,395)$4,350,424 $6,381,689 
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购— — 3,052 — 45,260 — — 45,260 
基于股票的薪酬费用— — — — 1,232,815 — — 1,232,815 
发行权益工具作为企业合并的对价— — 1,663 — 314,356 — — 314,356 
在结算RSU和受限普通股时发行普通股，扣除被扣留的股份— — 4,618 — (268,746)— — (268,746)
根据雇员股票购买计划（“ESPP”）发行普通股。— — 155 — 14,863 — — 14,863 
其他— — — — 7,124 — — 7,124 
综合损失— — — — — (33,098)— (33,098)
净亏损— — — — — — (2,067,948)(2,067,948)
2022年9月30日的余额— $— 226,605 $2 $3,380,330 $(36,493)$2,282,476 $5,626,315 
截至2021年9月30日的9个月
可转换优先股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)留存收益
普通股
股票金额股票金额总计
2021年1月1日的余额112,878 $562,467 73,108 $— $231,024 $6,256 $726,304 $963,584 
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购— — 22,257 — 181,025 — — 181,025 
基于股票的薪酬费用— — — — 559,652 — — 559,652 
发行权益工具作为企业合并的对价— — 3,891 — 509,379 — — 509,379 
转换优先股(112,878)(562,467)112,878 2 562,465 — — 562,467 
因行使认股权证而发行股份— — 412 — 433 — — 433 
在结算RSU和受限普通股时发行普通股，扣除被扣留的股份— — 1,116 — (103,136)— — (103,136)
购买有上限的呼叫— — — — (90,131)— — (90,131)
综合损失— — — — — (6,688)— (6,688)
净收入— — — — — — 2,783,912 2,783,912 
2021年9月30日的余额— $— 213,662 $2 $1,850,711 $(432)$3,510,216 $5,360,497 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
9
Coinbase全球公司
现金流量表简明合并报表
(单位：千)
(未经审计)
截至9月30日的9个月，
20222021
经营活动的现金流
净(亏损)收益$(2,067,948)$2,783,912 
对净(亏损)收入与经营活动提供的(用于)现金净额的调整：
折旧及摊销113,721 40,633 
加密资产减值费用689,077 234,023 
投资减值费用70,866 — 
其他减值支出9,071 — 
基于股票的薪酬费用1,135,078 558,157 
交易损失和坏账准备(7,599)14,816 
财产和设备处置损失— 361 
递延所得税(444,225)(572,044)
未实现汇兑损失192,253 16,084 
外汇衍生品公允价值收益(22,935)— 
非现金租赁费用23,374 27,151 
或有对价的公允价值变动(7,175)(924)
加密资产的已实现收益(34,274)(125,822)
作为收入收到的加密资产(376,990)(661,254)
用于支付费用的加密资产332,897 465,157 
衍生产品的公允价值损失(收益)3,351 (23,823)
摊销债务贴现和发行成本7,042 2,420 
投资损失(收益)1,118 (14,209)
经营性资产和负债变动情况：
USDC(298,236)(56,710)
应收账款和应收贷款32,211 37,244 
所得税，净额4,785 (95,756)
其他流动和非流动资产(104,801)(26,331)
客户托管现金负债(3,977,293)4,938,326 
应付帐款24,667 17,393 
租赁负债(7,758)(18,899)
其他流动和非流动负债(107,553)196,806 
经营活动提供的现金净额(用于)(4,817,276)7,736,711 
投资活动产生的现金流
购置财产和设备(3,747)(1,628)
出售财产和设备所得收益— 31 
资本化的内部使用软件开发成本(47,831)(15,507)
企业合并，扣除收购现金后的净额(186,150)(39,405)
购买投资(57,716)(251,118)
购买集结的劳动力— (24,000)
投资结算所得收益1,497 — 
购买持有的加密资产(1,339,689)(1,479,091)
处置所持有的加密资产894,147 1,268,801 
已发放贷款(189,137)(169,325)
偿还贷款的收益290,928 66,827 
用于投资活动的现金净额(637,698)(644,415)
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
10
Coinbase全球公司
现金流量表简明合并报表
(单位：千)
(未经审计)
截至9月30日的9个月，
20222021
融资活动产生的现金流
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购40,978 174,949 
与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款(268,746)(103,136)
根据ESPP收到的收益16,064 11,532 
其他融资活动3,679 — 
因行使认股权证而发行股份— 433 
发行可转换优先票据，净额— 1,403,753 
优先票据的发行，净额— 1,976,011 
购买有上限的呼叫— (90,131)
短期借款收益149,400 20,000 
偿还短期借款(170,000)— 
融资活动提供的现金净额(用于)(228,625)3,393,411 
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(5,683,599)10,485,707 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(376,261)(1,111)
期初现金、现金等价物和限制性现金17,680,662 4,856,029 
现金、现金等价物和受限现金，期末$11,620,802 $15,340,625 
现金、现金等价物和限制性现金包括：
现金和现金等价物$5,006,584 $6,352,775 
受限现金23,113 30,884 
客户保管现金6,591,105 8,956,966 
现金总额、现金等价物和受限现金$11,620,802 $15,340,625 
补充披露现金流量信息
期内支付的利息现金$43,630 $— 
在此期间支付的所得税现金17,762 53,426 
计入经营租赁负债的金额的经营现金流出10,845 16,781 
非现金投融资活动补充附表
未结清的财产和设备购买$177 $974 
以经营性租赁义务换取的使用权资产3,059 26,672 
为企业合并支付的非现金对价324,925 535,989 
以非现金代价购买加密资产和投资17,898 4,940 
以非现金代价赎回投资5,000 — 
借入的加密资产728,490 292,635 
借入的加密资产用加密资产偿还1,182,479 59,348 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)

1.    业务性质
Coinbase，Inc.成立于2012年。2014年4月，随着公司重组，Coinbase，Inc.成为Coinbase Global，Inc.的全资子公司(连同其合并子公司，即“公司”)。
该公司在全球开展业务，是加密经济端到端金融基础设施和技术的领先供应商。该公司为零售用户提供加密经济的主要金融账户，为机构提供具有深厚流动性的最先进市场，用于交易加密资产，以及生态系统合作伙伴的技术和服务，使他们能够构建基于加密的应用程序，并安全地接受加密资产作为支付。
该公司是一家远程优先的公司。因此，公司没有设立总部。
2021年4月14日，本公司完成其A类普通股在纳斯达克全球精选市场的直接上市(简称《直接上市》)。
2.    重要会计政策摘要
列报依据和合并原则
随附的本公司简明综合财务报表未经审核。这些未经审计的简明综合财务报表是按照美国公认会计原则(“GAAP”)在与经审计的综合财务报表相同的基础上编制的，管理层认为，这些未经审计的简明综合财务报表反映了本公司在所述期间的简明综合财务报表的公允报表所必需的所有调整，仅包括正常的经常性调整。截至2022年9月30日的三个月和九个月的未经审计的简明综合经营结果不一定表明全年或任何其他时期的预期结果。
本简明综合财务报表及附注应与本公司于2022年2月25日向美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)提交的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告(“年报”)所载经审计的综合财务报表及附注一并阅读。
这些简明的综合财务报表包括本公司及其子公司的账目。本公司的子公司是指本公司直接或间接持有50%以上投票权或行使控制权的实体。本公司某些子公司的列报基础与公认会计准则不同。就该等未经审核的简明综合财务报表而言，该等附属公司的列报基准已转换为公认会计原则。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。
披露的重大会计政策或最近的会计声明没有变化。附注2.主要会计政策摘要除下文所述外，年度报告中包括的经审计综合财务报表。
重新分类
若干前期金额已重新分类，以符合本期呈列方式。这些重新分类对公司先前报告的合并净收入没有影响。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
预算的使用
丹参酮的制备根据公认会计原则，管理层在本公司的简明综合财务报表中作出估计和假设，合并财务报表及其附注。
重大估计和假设包括确定当期和递延所得税的确认、计量和估值；发行的基于股票的奖励的公允价值；长期资产的使用寿命；长期资产的减值；私人持有战略投资的估值，包括减值；公司的增量借款利率；客户加密资产和负债的公允价值；在业务合并中收购资产和承担负债的公允价值，包括或然代价安排；衍生工具和相关对冲的公允价值；长期债务的公允价值；评估索赔和争议产生不利后果的可能性；以及损失准备金。
由于风险和不确定性，实际结果和结果可能与管理层的估计和假设不同。在这些估计与实际结果之间存在重大差异的范围内，比较任意压缩c综合财务报表将受到影响。本公司根据过往经验及相信合理之多项其他假设作出估计，其结果构成判断资产及负债账面值之基准。
客户保管现金和客户保管现金负债
客户保管现金指存放于独立的公司银行账户中的受限制现金及现金等价物，并专为客户利益而持有。客户保管现金负债指客户在法定钱包中持有的现金存款及未结算的存取款。本公司限制客户保管现金相关资产的使用，以符合监管要求，并根据其用途和可用于履行本公司在客户保管现金负债下的直接责任将资产分类为流动资产。
本公司经营所在的若干司法权区要求本公司持有符合资格的流动资产（定义见该等司法权区的适用监管要求及商业法），至少等于所有客户托管现金负债总额的100%。视乎司法管辖区，合资格流动资产可包括现金及现金等价物、客户保管现金及在途客户应收款项。截至2022年9月30日及2021年12月31日，本公司合资格流动资产均大于客户托管现金负债总额。
信用风险集中
本公司的现金及现金等价物、限制性现金、客户保管现金以及应收账款和贷款可能受到信贷集中风险的影响。现金及现金等价物、受限制现金及客户保管现金存放于信贷质量高的金融机构。本公司主要投资于高流动性、高评级的无保险工具。本公司还可能有超过联邦存款保险公司保险限额的金融机构存款余额250，000美元。该公司还在加密货币交易场所持有现金，并对这些加密货币交易场所进行定期评估，作为其风险管理流程的一部分。
该公司持有美元368.1百万美元和美元100.1截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别为1.2亿美元硬币(USDC)。USDC的发行人报告称，截至2022年9月30日，为了USDC持有人的利益，基础储备以现金和短期美国国债的形式在单独的账户中持有。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
截至2022年9月30日和2021年12月31日，本公司分别有1个客户和没有客户占比超过10公司应收账款和贷款的百分比，净额。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司没有支付处理商或银行合作伙伴占应收账款和贷款净额的10%以上。
在.期间三个月和九个月截至2022年9月30日和2021年9月30日，没有客户占总收入的10%以上。
衍生工具合约
衍生品合约的价值来自于标的资产价格、其他投入或这些因素的组合。衍生工具合约在简明综合资产负债表中按公允价值确认为资产或负债，公允价值变动在其他营运费用净额中确认。
该公司达成的安排导致获得接收或在未来交付固定数量的加密资产的权利。这些是混合工具，包括债务主机合同，该合同最初按基础加密资产的公允价值计量，随后按摊销成本列账，以及基于基础加密资产公允价值变化的嵌入式远期特征。内含远期合约与主合约分开，其后按公平值计量。
该公司还签订外汇远期合同，作为经济对冲，以应对欧元变化对公司间交易的影响。公司将远期合同的公允价值变动计入综合经营报表中的净额，作为其他费用的一部分。
指定为套期保值的衍生工具
本公司对为风险管理目的而执行的某些衍生品实行对冲会计。要符合对冲会计的资格，衍生品必须在降低与被对冲的敞口相关的风险方面非常有效。该公司使用公允价值对冲主要是为了对冲加密资产价格的公允价值敞口。对于符合条件的公允价值套期保值，衍生工具的公允价值变动和被套期项目的公允价值变动在其他运营费用的当期收益中确认，净额在简明综合经营报表中确认。影响收益的衍生金额与被套期项目的收益影响在同一行项目中确认。
客户加密资产和负债
客户加密资产和负债代表公司有义务保护客户在公司平台上的数字钱包中的加密资产。本公司为客户保护这些资产，并有义务保护其免受损失、被盗或其他滥用。本公司于初始确认时及各报告日期按加密资产的公允价值确认客户加密负债及相应客户加密资产。任何丢失、盗窃或其他滥用都会影响客户加密资产的计量。
最近的会计声明
最近采用的会计公告
2021年10月28日，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新号2021-08，从与客户的合同中核算合同资产和合同负债（“ASU 2021—08”）。ASU 2021—08修订会计准则法典805（“ASC 805”），要求收购实体应用主题606— 与客户签订合同的收入确认和计量企业合并中的合同资产和合同负债。本公司于二零二二年一月一日提早采纳该准则。采纳该准则对本公司之简明综合财务报表并无重大影响。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
2022年3月31日，SEC发布了员工会计公告第121号（“SAB 121”）。SAB 121规定了SEC工作人员关于保护实体为其客户持有的加密资产义务的会计解释性指导。保护被定义为采取措施保护客户加密资产和相关的加密密钥信息，并保护它们免受丢失、盗窃或其他滥用。该指南要求实体确认保护用户资产的义务的责任，并确认受保护的加密资产的相关资产。负债和资产的初始和随后都应按照所保护的加密资产的公允价值进行计量。该指南还要求对实体负责为其客户持有的加密资产的性质和数量进行额外披露，并对每项重要的加密资产进行单独披露，以及实体因此类活动的任何集中而存在的漏洞。本公司已于2022年6月30日采纳该指引，并于2022年1月1日追溯应用。截至2022年1月1日，客户加密资产和客户加密负债的余额均为美元。267.61000亿美元。
有待通过的会计公告
2022年6月30日，FASB发布了会计准则更新号2022-03，合同销售限制下股权证券的公允价值计量（“ASU 2022—03”）。ASU 2022—03澄清了禁止出售股权证券的合同销售限制是持有股权证券的报告实体的一个特征，并且不包括在股权证券的记账单位中。该准则要求就受合约销售限制规限的股本证券作出具体披露，包括（1）资产负债表中反映的股本证券的公允价值，（2）相应限制的性质及剩余期限，及（3）任何可能导致限制失效的情况。新准则于本公司于二零二四年一月一日开始的财政年度生效，并允许提早采纳。本公司目前正在评估采纳该准则对本公司综合财务报表的影响。
3.    重组
2022年6月，公司宣布并完成了一项重组，影响了大约18公司员工的%。此次战略性削减现有全球劳动力的目的是管理公司的运营开支，以应对市场状况和持续的业务优先级努力。因此，大约 1,100不同部门和地点的雇员被解雇。作为终止合同的一部分，他们获得了离职金和其他人员福利。
截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，以下开支已于简明综合经营报表内之重组开支内确认（以千计）。本公司预计不会就本次重组产生任何额外费用。
截至2022年9月30日的三个月截至2022年9月30日的9个月迄今发生的累计成本
离职金$— $39,259 $39,259 
其他人事费(1)
(1,232)1,962 1,962 
总计$(1,232)$41,221 $41,221 
__________________
(1)美元的负值调整1.2在截至2022年9月30日的三个月中，有1.3亿美元是由于释放了截至2022年6月30日记录的某些其他人员成本的应计项目，这些费用尚未使用。

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简明合并财务报表附注
(未经审计)
下表汇总了截至2022年9月30日及截至2022年9月30日的9个月的重组准备金余额和准备金变动情况(单位：千)：
已发生的费用付款对其他人员费用的调整截至2022年9月30日的应计余额
离职金$39,259 $(37,940)$— $1,319 
其他人事费3,194 (1,480)(1,232)482 
总计$42,453 $(39,420)$(1,232)$1,801 

4.    收购
2022年收购
未绑定安全，Inc.
2022年1月4日，公司通过收购Unbound的所有已发行和已发行的股本和股票期权，完成了对Unbound Security，Inc.(“Unbound”)的收购。Unbound是许多加密安全技术的先驱，该公司相信这些技术将在公司的产品和安全路线图中发挥关键作用。
根据ASC 805，企业合并），收购根据收购法入账为业务合并。购买代价乃根据所收购有形及无形资产及所承担负债于收购日期之估计公平值分配至所收购有形及无形资产及所承担负债，而超出部分则记录为商誉，预期该等商誉概无可扣税。商誉结余主要归因于已集结的员工队伍、协同效应及使用采购技术开发未来产品及技术。由于本公司于计量期间（直至收购日期起计一年）继续评估若干结余、估计及假设，故购买代价至资产及负债的最终分配仍在进行中。于计量期间内所收购资产及所承担负债之公平值之任何变动可能导致商誉作出调整。截至2022年9月30日止九个月，录得与递延税项资产相关的计量期间调整，导致其他非流动资产增加$4.1 百万美元，商誉相应减少。
收购转让之总代价为$258.0百万，包括以下内容(以千为单位)：
现金$151,424 
应付现金126 
公司A类普通股103,977 
公司A类普通股股份的RSU2,457 
购买总对价$257,984 
购买对价中包括$21.7百万美元现金和85,324公司A类普通股的股份，受赔偿保留。受弥偿限制的现金和股份将被释放 18在交易结束日期之后的几个月内。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
经营业绩及收购资产及承担负债的公允价值自收购之日起计入简明综合财务报表。下表汇总了截至购置之日购置的资产和承担的负债的初步公允价值(单位：千)：
现金和现金等价物$10,560 
受限现金573 
应收账款和贷款，扣除备抵4,981 
预付费用和其他流动资产4,182 
租赁使用权资产1,059 
财产和设备，净额1,248 
商誉222,732 
无形资产，净额28,500 
其他非流动资产3,476 
总资产277,311 
应付帐款719 
应计费用和其他流动负债11,325 
租赁负债1,059 
其他非流动负债6,224 
总负债19,327 
取得的净资产$257,984 
下表列出了购置的可识别无形资产的构成及其截至购置之日的估计使用寿命(除年份数据外，以千计)：
公允价值购置时的使用寿命(年)
发达的技术$15,700 
1 - 5
正在进行的研究和开发(“IPR&D”)2,500 不适用
客户关系10,300 2
无形资产将在其各自的使用年限内按直线摊销，用于开发技术的技术和开发费用，以及用于客户关系的一般和管理费用。一旦研究和开发作为内部开发的软件投入使用，知识产权研究和开发的摊销将在技术和开发费用中确认。管理层在厘定无形资产的公允价值时应用重大判断，当中涉及使用有关开发成本及利润、重建客户关系的成本、市场参与利润及机会成本的估计及假设。
采购总成本为$3.01,000,000美元与收购有关的支出被确认为支出，并在简明综合经营报表中计入一般和行政支出。
本次收购的影响被认为对公司本期的简明综合财务报表没有重大影响，也没有提供形式上的财务信息。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
FairXchange公司
2022年2月1日，公司通过收购FAIRX的所有已发行和流通股、股票期权和认股权证，完成了对FAIRX公司(以下简称FAIRX)的收购。FAIRX是一家在美国商品期货交易委员会注册为指定合约市场(“DCM”)的衍生品交易所，该公司相信它是公司向美国零售和机构客户提供加密衍生品道路上的重要垫脚石。
根据ASC 805，企业合并，此次收购在收购方式下计入业务合并。收购代价已按收购日期的估计公允价值分配予收购的有形及无形资产及承担的负债，超出部分记为商誉，预计所有项目均不能就税务目的予以扣减。商誉的平衡主要归因于聚集的劳动力、市场存在、协同效应以及使用购买的技术来开发未来的产品和技术。购买对价对资产和负债的最终分配仍在进行中，因为公司在计量期内(自收购之日起至多一年)继续评估某些余额、估计和假设。在计价期间收购的资产和承担的负债的公允价值的任何变化都可能导致商誉的调整。在截至2022年9月30日的九个月内，与递延税项资产相关的计算法期间调整被记录，导致其他非流动资产增加#美元。0.3 百万美元，商誉相应减少。
收购转让之总代价为$275.1 百万，其中包括以下各项（单位：千）：
现金$56,726 
应付现金10,442 
公司A类普通股-已发行174,229 
公司A类普通股-待发行33,693 
购买总对价$275,090 
总购买代价包括 170,397将于收购日期后发行的公司A类普通股。这些股份在收购日的公允价值计入额外实收资本。此外，购买对价中包括$4.71000万美元现金和83,035公司A类普通股的股份，受赔偿保留。受弥偿限制的现金和股份将被释放 15在交易结束日期之后的几个月内。
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(未经审计)
所收购资产及所承担负债之经营业绩及公平值已计入本集团之财务报表。 浓缩的合并财务报表自收购日起。 下表汇总了截至购置之日购置的资产和承担的负债的初步公允价值(单位：千)：
现金和现金等价物$10,867 
应收账款和贷款，扣除备抵411 
预付费用和其他流动资产20 
无形资产，净额41,000 
商誉231,685 
其他非流动资产8,295 
总资产292,278 
应付帐款472 
应计费用和其他流动负债5,796 
其他非流动负债10,920 
总负债17,188 
取得的净资产$275,090 
下表列出了购置的可识别无形资产的构成及其截至购置之日的估计使用寿命(除年份数据外，以千计)：
公允价值购置时的使用寿命(年)
DCM许可证$26,900 不定
发达的技术10,700 5
贸易关系3,400 3
已开发的技术和贸易关系将在其各自的使用年限内按直线摊销，用于已开发技术的技术和开发费用，以及用于贸易关系的一般和行政费用。DCM许可证具有无限期的使用寿命，不会摊销。管理层在厘定无形资产的公允价值时应用重大判断，当中涉及使用有关预测收入及开支、开发成本及利润、重建交易关系的成本、市场参与利润及机会成本的估计及假设。
采购总成本为$1.11,000,000美元与收购有关的支出被确认为支出，并在简明综合经营报表中计入一般和行政支出。
该收购的影响并不重大， 浓缩的本期间呈列之综合财务报表及备考财务资料并无提供。

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(未经审计)
2021年收购
野牛步道
于2021年2月8日，本公司收购Bison Trails所有已发行及已发行普通股及购股权，从而完成对Bison Trails Co.(“Bison Trails”)的收购。Bison Trails是一家平台即服务公司，在多个网络上向托管人、交易所和基金提供一套易于使用的区块链基础设施产品和服务。
在收购之前，公司持有Bison Trails的少数股权，这笔股份被计入成本法投资。根据ASC 805，企业合并，此次收购作为收购方式下分阶段实现的业务合并入账。因此，成本法投资于收购日重新计量为公允价值。本公司在厘定先前持有的成本法投资的公允价值时考虑了多个因素，包括与出售股东磋商的价格及可比公司的当前交易倍数。根据这一分析，公司确认了一笔$8.8重新计量的收益，记在其他费用中，净额在E冷凝CO于收购日期的综合经营报表。
收购代价已按收购日期的估计公允价值分配予收购的有形及无形资产及承担的负债，超出部分记为商誉，预计所有项目均不能就税务目的予以扣减。商誉的平衡主要归因于聚集的劳动力、市场存在、协同效应以及使用购买的技术来开发未来的产品和技术。
收购转让之总代价为$457.3百万，包括以下内容(以千为单位)：
公司A类普通股$389,314 
之前在收购日持有的权益10,863 
现金28,726 
更换野牛步道选项28,365 
购买总对价$457,268 
购买对价中包括496,434受赔偿限制的公司A类普通股的股份。受弥偿限制的股票将被释放18在交易结束日期之后的几个月内。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
经营业绩以及所收购资产和承担的负债的公允价值已计入他浓缩了公司自收购之日起编制合并财务报表。下表概述采用成本法估计所收购资产及所承担负债之公平值（千）：
现金和现金等价物$12,201 
持有的加密资产5,177 
应收账款和贷款，扣除备抵2,323 
预付费用和其他流动资产122 
无形资产，净额39,100 
商誉404,167 
其他非流动资产1,221 
租赁使用权资产808 
总资产465,119 
应付帐款526 
应计费用和其他流动负债1,920 
租赁负债808 
其他非流动负债4,597 
总负债7,851 
取得的净资产$457,268 
下表列出了购置的可识别无形资产的构成及其截至购置之日的估计使用寿命(除年份数据外，以千计)：
公允价值购置时的使用寿命(年)
发达的技术$36,000 3
知识产权研发1,200 不适用
用户群1,900 3
无形资产将于其各自可使用年期内按直线法摊销至已开发技术的技术及开发开支及用户群的一般及行政开支。知识产权及开发的摊销将于研发作为内部开发软件投入使用后于技术及开发开支中确认。管理层于厘定无形资产之公平值时应用重大判断，当中涉及使用有关开发成本及溢利、重建客户关系之成本、市场参与溢利及机会成本之估计及假设。
采购总成本为$3.72000万美元与收购有关，被确认为开支，并列入《联合国宪章》的一般和行政开支。 简明 合并经营报表。
该收购的影响并不重大， 浓缩的并无提供综合财务报表及备考财务资料。
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其他收购
截至2021年9月30日止九个月内，本公司亦完成三其他个别并不重要的收购，但综合起来就是重大的。在每一次收购中，该公司都收购了被收购方所有已发行和已发行的普通股和股票期权。
每项收购的总购买代价乃根据其于收购日期的估计公平值分配至所收购有形及无形资产及所承担负债，超出部分记录为商誉。截至2022年9月30日止九个月，录得与递延税项资产相关的计量期间调整，导致其他非流动资产增加美元，1.9并相应减少商誉。
在这些收购中转移的初步对价总额为$135.7百万，包括以下内容(以千为单位)：
公司A类普通股-已发行$51,760 
公司A类普通股-待发行39,940 
现金27,795 
应付现金412 
或然代价安排15,752 
购买总代价合计$135,659 
总购买代价包括 160,840公司发行的A类普通股股份 六个月在各自的收购日期之后。该等股份于各收购日期之公平值已计入额外实缴股本。此外， 39,663公司A类普通股的股份包括在总购买代价中，将被发行，受赔偿抑制。受弥偿延期限制的股份将于以下期间解除： 15和18在每笔交易结束日期之后的几个月内。
购买总代价亦包括其中一项收购所协定或然代价安排的原估计公平值。或然代价包括 二分开的部分第一批资金将在 一年交易结束后，可能导致交付高达 75,534如果在截止日期后的第一年内实现了特定的收入目标，公司的A类普通股。第二部分将结清两年在交易结束日期之后，并可能导致交付最多另一75,534公司A类普通股，如果在截止日期后的第二年内实现了特定的收入目标。对于每一批，收入目标都会根据自成交日期以来比特币和以太的合并市值的变化进行调整。为解决或有对价安排而发行的公司A类普通股总数将根据未达到指定收入目标的确认收入的比例向下调整。
于2022年9月，于解决或有事项及厘定根据第一批或然代价安排将予发行的本公司A类普通股股份数目后，本公司于简明综合资产负债表中将第一批价值自其他非流动负债重新分类为额外实缴资本。第二批或然代价安排计入其他非流动负债，其后须按公平值计量，而公平值变动则透过其他开支净额确认。
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(未经审计)
经营业绩及所收购资产及所承担负债之公平值已自各收购日期起计入简明综合财务报表。 下表概述采用成本法所收购资产及所承担负债的估计公允价值总额（千）：
现金和现金等价物$4,915 
应收账款和贷款，扣除备抵57 
预付费用和其他流动资产209 
无形资产，净额46,100 
商誉86,041 
总资产137,322 
应付帐款65 
应计费用和其他流动负债649 
其他非流动负债949 
总负债1,663 
取得的净资产$135,659 
购买总对价超过所购入的有形和可识别无形资产净值的部分记为商誉#美元。86.0100万美元，其中77.1预计将有100万人在美国纳税。商誉的平衡主要归因于聚集的劳动力、市场存在、协同效应以及使用购买的技术来开发未来的产品和技术。
下表列出了购置的可识别无形资产的构成及其截至购置之日的估计使用寿命(除年份数据外，以千计)：
公允价值购置时的使用寿命(年)
发达的技术$33,700 2.7
用户群1,000 2.5
正在进行的研究和开发1,600 不适用
客户关系9,800 5
无形资产将在其各自的使用年限内按直线摊销，用于已开发技术的技术和开发费用，以及用于客户关系和用户基础的一般和行政费用。一旦研究和开发作为内部开发的软件投入使用，知识产权研究和开发的摊销将在技术和开发费用中确认。管理层在厘定无形资产的公允价值时作出重大判断，当中涉及使用有关发展成本及利润、重建客户关系的成本、市场参与利润及机会成本的估计及假设。这些估值纳入了归类为3级的重大不可观察投入。
采购总成本为$3.5于简明综合经营报表内确认为开支，并计入一般及行政开支。本公司亦与被收购方之主要雇员订立雇佣协议，其中包括以股票为基础之薪酬安排。与这些协议一起，本公司确认美元。3.2收购日的百万薪酬支出包括在技术和开发费用中。向这些有归属条件的关键员工提供的基于股票的薪酬安排将在未来期间确认为薪酬支出。看见说明15.股票补偿，了解有关发放给员工的股票薪酬的更多详细信息。
该等收购事项对本公司之简明综合财务报表并无重大影响，故并无提供备考财务资料。
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(未经审计)
5.    收入
收入确认
公司通过以下步骤从与客户的合同中确定收入确认：
•与客户签订的一份或多份合同的标识；
•确定合同中的履行义务；
•交易价格的确定；
•将交易价格分配给合同中的履行义务；以及
•在公司履行履约义务时或在履行义务时确认收入。
收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了公司预期有权换取这些商品或服务的对价。本公司主要通过在平台上收取交易费来获得收入。
下表为本公司按收入来源分列的收入(单位：千)：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
净收入
交易收入
零售，净额$346,091  $1,021,967 $1,928,145  $4,305,088 
机构，净额19,777 67,689 105,973 255,529 
总交易收入365,868 1,089,656 2,034,118 4,560,617 
订阅和服务收入
区块链奖励62,759 77,039 213,064 120,712 
托管费收入14,532 31,468 68,404 86,616 
利息收入101,778 8,389 144,746 18,190 
其他订阅和服务收入(1)
31,438 28,184 83,537 78,592 
订阅和服务总收入210,507 145,080 509,751 304,110 
净收入合计576,375 1,234,736 2,543,869 4,864,727 
其他收入
加密资产销售收入8 76,742 625 475,065 
公司利息和其他收入13,956 430 20,606 1,189 
其他收入合计13,964 77,172 21,231 476,254 
总收入$590,339 $1,311,908 $2,565,100 $5,340,981 
__________________
(1)2022年第三季度，该公司将“赚取”活动更名为“学习奖励”活动。$7.41000万美元和300万美元15.8截至2022年9月30日的三个月和九个月，学习奖励收入分别包括在其他订阅和服务收入中。$15.21000万美元和300万美元43.2在截至2021年9月30日的三个月和九个月，学习奖励收入已从自己的项目重新分类为其他订阅和服务收入，以符合本期列报。

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(未经审计)
交易收入
零售交易收入是指从主要是个人的客户那里赚取的交易费，而机构交易收入是从机构客户(如对冲基金、家族理财室、主要交易公司和机构平台上的金融机构)赚取的交易费。机构客户可以通过公司的交易平台进行交易，也可以根据需要使用Coinbase Prime服务。高频交易公司，如做市商和主要交易商，通过交易平台连接，受益于较低的延迟，而公司和家族理财室可以通过Coinbase Prime访问一套集成的投资服务。
该公司的服务由单一履约义务组成，即当客户在平台上购买、出售或转换加密资产时，提供加密资产匹配服务。即，本公司为客户之间交易的代理人，并按净额基准就赚取的费用呈列收入。
在确定公司是客户之间交易的委托人还是代理人时，需要做出判断。本公司按毛数或净值对收入的列报进行评估，其依据是在将提供的密码资产转让给客户之前是否控制了该密码资产(毛数)，或者它是否通过安排平台上的其他客户向客户提供密码资产而充当代理(净额)。在将加密资产转让给买方之前，本公司不对提供的加密资产进行控制，不存在与加密资产相关的库存风险，也不对加密资产的履行负责。本公司也不会为加密资产设定价格，因为价格是由平台用户确定的市场价格。因此，该公司充当代理，促进客户从另一客户购买加密资产的能力。
该公司认为其履行义务已履行，并在交易进行时确认收入。与客户的合同通常是无限期的，任何一方都可以终止，而不会受到终止处罚。因此，合同是在交易级别定义的，不会超出已提供的服务范围。
该公司在交易层面收取费用。交易价格由交易手续费表示，根据交易量计算，并根据支付类型和交易价值而变化。客户在本公司平台上执行的加密资产购买或销售交易基于分级定价，分级定价主要由特定历史期间处理的交易量驱动。该公司的结论是，这种基于数量的定价方法不构成未来材料权利，因为折扣处于通常提供给具有类似数量的客户类别的范围内。交易费是在交易执行时向客户收取的。在某些情况下，交易费可按加密资产收取，收入根据收到的加密资产数额和交易时加密资产的公允价值计量。
交易价格包括可能无法从客户手中收回的交易手续费冲销收入减少的估计。当客户出于各种原因对在其信用卡或银行账户上处理的交易提出异议，并在公司处理交易后寻求冲销费用时，就会发生这种冲销。这些金额是根据公司有权获得的最有可能的对价金额进行估计的。所有估计都是基于历史经验和公司当时的最佳判断，在一定程度上很可能不会发生已确认收入的重大逆转。所有可变对价估计数都会定期重新评估。交易总价分配给单一履约义务。虽然公司确认交易手续费冲销是净收入的减少，但与这些相同交易冲销相关的密码资产损失包括在交易费用中。
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(未经审计)
区块链奖励
该公司通过各种区块链协议在加密资产中产生收入。这些区块链协议，或组成协议网络的参与者，奖励在区块链上执行各种活动的用户，如参与利害关系证明网络和其他共识算法。该公司认为自己是与区块链网络进行交易的主体，因此提供以毛为基础赚取的区块链奖励。区块链奖励主要由赌注收入组成，该公司通过使用其控制的赌注验证器在网络上创建或验证区块，使用利害关系证明共识算法参与网络。作为参与这些网络的协商一致机制的交换，公司以网络的本地令牌的形式获得奖励。每个块的创建或验证都是一项性能义务。收入在区块创建或验证完成时确认，奖励被转移到公司控制的数字钱包中。收入是根据收到的令牌数量和合同开始时令牌的公允价值来衡量的。作为Coinbase Cloud区块链基础设施解决方案的一部分提供的区块链服务包括在其他订阅和服务收入中。
托管费收入
该公司向客户提供专用的安全冷藏解决方案，并根据托管资产每日价值的合同百分比收取费用。这笔费用按月收取。这些合同通常有一项履约义务，在合同期限内提供和履行，因为客户同时获得和消费服务的好处。客户可以随时终止合同，不会招致任何处罚。客户在提供服务的月份的最后一天开具账单，金额在三十天收到发票的日期。应收客户保管费收入的账款，扣除备抵后，9.0百万美元和美元22.4分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。在所列任何期间，针对这些费用确认的津贴都不是实质性的。
利息收入和公司利息及其他收入
本公司在某些第三方银行持有客户托管现金以及现金和现金等价物，赚取利息。该公司还根据与USDC发行人的收入分享安排以及向零售和机构用户发放的贷款赚取利息收入。利息收入是使用利息法计算的，不在主题606的范围内-与客户签订合同的收入。从客户托管现金、收入分享和贷款中赚取的利息包括在订阅和服务收入中的利息收入中。现金和现金等价物赚取的利息包括在公司利息和其他收入中，在其他收入中。
其他订阅和服务收入
其他订阅和服务收入主要包括Coinbase Cloud的收入，其中包括下注应用程序、委托和基础设施服务、Coinbase One、学习奖励和其他订阅许可证。通常，来自其他订阅和服务的收入包含一项履约义务，可能具有可变和非现金对价，并在提供服务的时间点或期间确认。
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(未经审计)
其他收入
其他收入包括出售加密资产以及公司利息和其他收入。作为对客户的便利，公司可定期使用公司为运营目的持有的自己的加密资产来完成客户交易。该公司在出售给客户之前保管和控制加密资产，并在出售给客户的过程中记录收入。因此，本公司将出售的总价值计入其他收入，将加密资产的成本计入其他营运费用，净额计入精简综合经营报表内。用于实现客户交易的加密资产的成本为$0.2百万美元和美元68.6截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月，分别为百万美元及美元。0.5百万美元和美元433.8截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，本集团分别为百万美元。
关联方交易
公司的某些董事、高管和主要所有者，包括直系亲属，都是公司平台的用户。公司确认来自关联方客户的收入为$1.9百万美元和美元7.7截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月，分别为百万美元及美元。9.5百万美元和美元21.0截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，本集团分别为百万美元。于2022年9月30日及2021年12月31日，应收关联方客户款项为美元。3.0百万美元和美元4.5 百万，分别。截至2022年9月30日，应付关联方客户的客户保管现金负债为美元，34.6万截至2021年12月31日，应付关联方客户的客户保管现金负债为 非物质的.
按地理位置划分的收入
下表是根据客户住所或预订地点(视情况而定)按地理位置分类的收入(以千为单位)：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
美国$501,963 $1,003,999 $2,125,010 $4,339,899 
世界其他地区(1)
88,376 307,909 440,090 1,001,082 
*总收入*$590,339 $1,311,908 $2,565,100 $5,340,981 
__________________
(1)没有其他国家的收入占总收入的10%以上。
6.    应收账款和贷款，扣除备抵
扣除津贴后的应收账款和贷款构成如下(以千计)：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
在途客户应收账款$42,552 $102,720 
贸易融资应收款7,512 1,865 
应收保管费收入11,477 23,727 
应收贷款(1)
116,601 218,461 
利息和其他应收款(2)
79,164 73,803 
坏账准备(3)
(16,952)(24,551)
扣除备抵后的应收账款和贷款总额$240,354 $396,025 
__________________
(1)作为抵押品持有的抵押品的公允价值超过截至2022年9月30日及2021年12月31日的未偿还应收贷款，因此， 不是津贴被记录。
(2)包括以#美元加密资产计价的应收账款11.0百万美元和美元26.4截至2022年9月30日及2021年12月31日，本集团分别为百万美元。看到 说明12.衍生物了解更多详细信息。
(3)包括交易损失准备金2000美元4.2百万美元和美元16.8百万，截至2022年9月30日及二零二一年十二月三十一日。
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(未经审计)

应收贷款
本公司向零售用户和机构发放贷款。截至2022年9月30日及2021年12月31日，本公司已发放贷款，未偿还余额为美元。116.6百万美元和美元218.5百万，分别。于2022年9月30日及2021年12月31日，贷款的相关应收利息为美元。0.81000万美元和300万美元1.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
贷款金额以借款人在公司平台上的加密资产钱包中持有的加密资产作抵押。本公司无权使用该等抵押品，除非借款人拖欠贷款。 该公司的信贷风险严重有限， 不是已就该等应收贷款作出拨备。应收贷款按摊销成本计量。贷款之账面值与其公平值相若。截至2022年9月30日和2021年12月31日， 不是应收贷款逾期。
7.    商誉、无形资产、持有的净资产和加密资产
商誉
下表反映了商誉账面金额的变化(以千为单位)：
截至2022年9月30日的9个月截至2021年12月31日的年度
期初余额$625,758 $77,212 
因业务合并而增加的业务454,417 548,546 
测算期调整(1)
(6,269)— 
期末余额$1,073,906 $625,758 
__________________
(1)计价期间调整数包括美元4.11000万，$0.31000万美元和300万美元1.92000万美元与Unbound收购、FAIRX收购和某些其他收购有关，这些收购在汇总时分别是重大的，并与由于估计变化而导致的递延税项资产的变化相关。

曾经有过不是在列示期间期初或期末确认的商誉减值。
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(未经审计)
无形资产，净额
无形资产净额由以下部分组成(单位：千年，数据除外)：

截至2022年9月30日总账面金额累计摊销无形资产，净额加权平均剩余使用寿命(年)
摊销无形资产
已获得的发达技术$128,292 $(71,147)$57,145 2.36
用户群2,997 (1,870)1,127 1.00
客户关系86,691 (41,170)45,521 2.80
竞业禁止协议2,402 (1,521)881 1.84
集结的劳动力60,800 (35,699)25,101 0.69
贸易关系3,400 (756)2,644 2.34
正在进行的研究和开发(1)
2,100 — 2,100 不适用
活生生的无限无形资产
域名250 — 250 不适用
许可证26,900 — 26,900 不适用
总计$313,832 $(152,163)$161,669 
__________________
(1)一旦技术投入使用，摊销就开始了。预计知识产权研发的有用寿命为三年一旦投入使用。
截至2021年12月31日总账面金额累计摊销无形资产，净额加权平均剩余使用寿命(年)
摊销无形资产
已获得的发达技术$100,908 $(34,865)$66,043 1.97
用户群2,997 (1,020)1,977 1.75
客户关系79,491 (27,789)51,702 3.68
竞业禁止协议2,402 (1,161)1,241 2.58
集结的劳动力60,800 (8,324)52,476 1.43
正在进行的研究和开发(1)
3,000 — 3,000 不适用
活生生的无限无形资产
域名250 — 250 不适用
总计$249,848 $(73,159)$176,689 
__________________
(1)一旦技术投入使用，摊销就开始了。预计知识产权研发的有用寿命为三年一旦投入使用。
无形资产摊销费用为#美元。27.71000万美元和300万美元80.0 截至2022年9月30日止三个月及九个月，分别为百万美元。无形资产摊销费用为美元12.31000万美元和300万美元27.5 截至2021年9月30日止三个月及九个月，分别为百万美元。本公司估计其摊销无形资产并无重大剩余价值。
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(未经审计)
截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，本公司录得减值开支，0.11000万美元和300万美元4.5 100万美元分别与其无形资产有关，不包括持有的加密资产。本公司 不是截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月并无任何减值支出。减值开支计入简明综合经营报表其他经营开支净额。
于2022年9月30日，除知识产权及开发外的无形资产的预期未来摊销开支如下（千）：
2022年（剩余时间）$25,352 
202367,591 
202421,360 
202513,119 
20264,818 
此后179 
预期未来摊销费用总额$132,419 
持有的加密资产
持有的加密资产包括以下内容(以千计)：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
按减值成本入账
作为投资持有的加密资产$289,587 $209,415 
为运营目的而持有的加密资产(1)
123,514 357,093 
以减值成本记录的加密资产总额413,101 566,508 
按公平值记录(2)
作为投资持有的加密资产2,392 — 
借入的加密资产207,580 421,685 
按公允价值记录的加密资产总额209,972 421,685 
持有的加密资产总数$623,073 $988,193 
__________________
(1)截至2022年9月30日和2021年12月31日持有的加密资产包括美元3.3百万美元和美元38.1他们分别向客户出借了数百万美元的加密资产，因为这些资产不符合取消承认的标准。
(2)按公平值入账，因为该等加密资产在合资格公平值对冲中作为对冲项目持有。

本公司录得减值支出毛额，25.9百万美元和300万美元689.1截至2022年9月30日止三个月及九个月，分别为百万美元及美元。58.4百万美元和300万美元234.0截至2021年9月30日止三个月及九个月内，本集团分别增加了1000万美元，原因是相关期间观察到的加密资产市价低于账面值。该公司通过随后的加密资产出售和出售部分收回了各期间记录的减值。减值开支计入简明综合经营报表其他经营开支净额。
看见说明12.衍生物，了解有关在公允价值对冲中指定为对冲项目的加密资产的更多详情。看到 附注13.公允价值计量，了解有关本公司持有的加密资产账面价值的更多细节。
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(未经审计)
8.    客户资产及负债
本公司于简明综合资产负债表中将客户托管资金列为客户托管现金，并于简明综合资产负债表中将客户保障资产列为客户加密资产，并于客户加密负债中作相应抵销。应付客户托管资金计入简明综合资产负债表内作为客户托管现金负债。
下表显示了客户的现金和加密头寸(以千为单位)：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
客户保管现金$6,591,105 $10,526,233 
客户加密资产95,113,124 — 
客户总资产$101,704,229 $10,526,233 
客户托管现金负债$6,357,657 $10,480,612 
客户加密债务95,113,124 — 
客户总负债$101,470,781 $10,480,612 
该公司保护数字钱包中的客户加密资产，以及在公司平台上访问加密资产所需的加密密钥部分。公司保护这些资产和/或密钥，并有义务保护它们免受丢失、被盗或其他滥用。该公司根据最近通过的指南SAB 121记录客户加密资产以及相应的客户加密负债。该公司维护公司平台上持有的数字钱包中所有资产的记录，以及代表客户维护的全部或部分私钥，包括备份密钥。对于不在公司平台上维护的加密资产，并且公司没有维护私钥或恢复客户私钥的能力，这些余额不会被记录，因为根据SAB 121没有相关的保护义务。本公司于初始确认时及各报告日期按其为客户保障的加密资产的公允价值记录资产及负债。

该公司承诺安全地存储其代表客户持有的所有加密资产和加密密钥（或其部分），这些资产的价值已记录为客户加密负债和相应的客户加密资产。因此，本公司可能会对客户因私钥被盗或丢失而产生的损失承担责任。该公司没有理由相信其将产生与此类潜在责任相关的任何费用，因为（i）其没有已知或历史经验，可用作计量基础，（ii）其核算并不断验证其平台上的加密资产数量，以及（iii）其已建立了围绕私钥管理的安全性，以最大限度地降低被盗或丢失的风险。该公司已采取了一系列措施来保护其安全的加密资产，包括但不限于将客户加密资产持有在 1：1个基础在任何时候，并使用Coinbase的冷存储流程战略性地离线存储托管资产。本公司也不会重复使用或重新抵押客户加密资产，也不会授予客户加密资产的担保权益，除非法律要求或客户明确同意。任何损失或被盗都会影响客户加密资产的计量。截至2022年9月30日止九个月，并无就客户加密资产产生任何亏损。
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(未经审计)
下表载列截至2022年9月30日的客户加密资产（如简明综合资产负债表所示）的公平值（以亿美元计）：
公允价值
总数的百分比(1)
比特币$39.9 42.0 %
以太24.1 25.3 %
其他加密资产31.1 32.7 %
客户加密资产总额$95.1 100.0 %
__________________
(1)截至2022年9月30日，除比特币和以太坊之外，没有任何资产分别占客户加密资产总额的5%以上。

看见附注13.公允价值计量有关客户加密资产和客户加密负债的更多细节。
9.    预付费用和其他资产
预付费用和其他流动资产以及其他非流动资产包括以下内容(以千计)：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
预付费用和其他流动资产
预付费用$91,366 $123,246 
存款2,524 9,658 
与外汇远期合同有关的公允价值调整(1)
22,935 — 
外汇远期合同的现金抵押品(1)
145,000 — 
其他15,219 2,945 
预付费用和其他流动资产总额$277,044 $135,849 
其他非流动资产
战略投资$357,042 $363,950 
递延税项资产1,014,736 573,547 
存款10,542 13,347 
其他41 1,463 
其他非流动资产合计$1,382,361 $952,307 
__________________
(1)看见说明12.衍生物了解更多详细信息。
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战略投资
该公司通过Coinbase Ventures对各种公司和技术进行战略投资。策略性投资主要包括对非上市公司的股权投资，而该公司(1)持有该实体少于20%的股权，且(2)并无重大影响，因此，该等投资按成本入账，并就同一发行人的相同或类似投资(称为计量替代方案)及减值的可见交易作出调整，而该等投资并无可随时厘定公允价值。按计量选择方法入账之策略投资账面值变动呈列如下（千）：
截至9月30日的9个月，
20222021
期初账面金额$352,431 $26,146 
净增加量(1)
57,058 242,196 
向上调整879 3,084 
先前持有的Bison Trails权益（见附注4）— (2,000)
减值和向下调整(70,631)(50)
账面金额，期末(2)
$339,737 $269,376 
__________________
(1)增加净额包括购买增加及因证券退出而减少及因资本结构变动而重新分类。
(2)不包括$17.3百万美元和美元10.5于2022年9月30日及2021年9月30日，未按计量替代方案入账的战略投资分别为百万美元。

因重新计量投资而作出的向上调整、减值及向下调整均计入简明综合经营报表的其他开支净额。截至2022年9月30日，累计向上调整为美元，4.8百万美元，累计减值和向下调整为#71.5百万美元。截至2021年12月31日，累计向上调整、累计减值和向下调整为美元4.6百万美元和美元0.5分别为100万美元。
截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月内，本公司累计投资14.4百万美元和美元150.0分别于本公司若干关联方持有超过10%权益的被投资人中。
10.    应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下各项(以千计)：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
应计费用$120,769 $195,810 
应计工资单和相关工资单104,543 146,313 
应付所得税8,495 4,553 
短期借款512 20,060 
其他应付款(1)
63,782 72,823 
应计费用和其他流动负债总额$298,101 $439,559 
__________________
(1)包括以#美元加密资产计价的其他应付款13.1截至2022年9月30日，非物质的截至2021年12月31日。看到 说明12.衍生物了解更多详细信息。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
短期借贷包括无限期借贷或本公司或贷款人选择于未来12个月或之前支付之款项。该等借贷之加权平均利率为 4.25%和5.00分别截至2022年9月30日和2021年12月31日的年利率。在截至2022年9月30日的九个月内，公司偿还了总计$170.01.5亿短期借款，包括以比特币担保的借款，价值相当于200未偿还本金的%。
11.     负债
截至2022年9月30日，债务构成如下(除百分比外，以千计)：
负债实际利率本金金额未摊销债务贴现和发行成本账面净额
0.50%2026 2026年6月1日到期的可转换票据
0.98 %$1,437,500 $(24,903)$1,412,597 
3.38%2028优先债券于2028年10月1日到期
3.57 %1,000,000 (10,413)989,587 
3.632031年10月1日到期的优先债券
3.77 %1,000,000 (10,947)989,053 
总计$3,437,500 $(46,263)$3,391,237 
于二零二一年十二月三十一日，债务组成部分如下（以千计，百分比除外）：
负债实际利率本金金额未摊销债务贴现和发行成本账面净额
0.50%2026 2026年6月1日到期的可转换票据
0.98 %$1,437,500 $(29,436)$1,408,064 
3.38%2028优先债券于2028年10月1日到期
3.57 %1,000,000 (11,565)988,435 
3.632031年10月1日到期的优先债券
3.77 %1,000,000 (11,704)988,296 
总计$3,437,500 $(52,705)$3,384,795 
可转换优先票据
2021年5月，本公司发行本金总额为$1.44根据本公司与美国银行协会作为受托人于2021年5月18日订立的契约(“可转换票据契约”)，于2026年到期的可转换优先票据(“2026年可转换票据”)。根据经修订的1933年证券法(“证券法”)第144A条，2026年可转换票据以非公开发售方式出售给合资格的机构买家。
高级附注
于2021年9月，本公司完成本金总额为$1.02028年10月1日到期的10亿优先债券(“2028年优先债券”)，本金总额为$1.02031年10月1日到期的10亿美元优先债券(简称2031年优先债券，连同2028年优先债券，称为高级债券)。优先票据只在美国境内根据证券法第144A条规则向合理地相信为合资格机构买家的人士发行，而在美国境外根据证券法S规例向非美国人士发行。
规管优先票据的附注载有限制本公司及其若干附属公司产生债务及留置权的能力的常规契诺。截至二零二二年九月三十日，本公司并不知悉任何不遵守契诺的情况。
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
利息
下表概述二零二六年可换股票据、二零二八年优先票据及二零三一年优先票据之利息开支（以千计）：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
息票利息$19,296 $5,300 $57,937 $5,300 
摊销债务贴现和发行成本2,204 1,672 6,442 2,420 
总计$21,500 $6,972 $64,379 $7,720 
债务贴现和债务发行成本采用实际利息法在各自票据的合同期限内摊销为利息支出。
12.    衍生品
下文概述了本公司的衍生产品和相关对冲会计名称（如适用）。
衍生工具的类型对导数的描述托管合同和衍生产品在资产负债表上的位置
加密资产借款(1)
该公司借入了密码资产，因此有义务在未来交付固定数额的密码资产。
加密资产借款
以加密资产计价的应收账款该公司提供的服务，根据合同，客户以加密资产支付。加密资产的数量在发票时固定。接收固定金额加密资产的权利包括应收款主机合同和购买加密资产的嵌入式远期合同。
应收账款和贷款，扣除备抵
以加密资产计价的其他应付款该公司达成的安排导致有义务在未来交付固定数额的密码资产。应计费用和其他流动负债
加密资产期货(1)
本公司建立期货合约空头头寸，以最大限度地减少所持加密资产公允价值价格变化的风险。
应收账款和贷款，扣除备抵
外币远期合约本公司订立外币远期合约，期限为12个月或以下，以抵销其以外币计价的资产及负债的外币兑换风险。这些合同不被指定为对冲工具，减少但不是完全消除外币汇率变动对公司资产和负债的影响。预付费用和其他流动资产/应计费用和其他流动负债
__________________
（1） 出于风险管理目的，本公司在合资格公平值对冲中使用这些衍生工具应用对冲会计，主要对冲加密资产价格的公平值风险。
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(未经审计)
衍生工具对简明综合资产负债表的影响
下表汇总了未偿还衍生工具的名义金额，以美元等值(以千计)计量：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
指定为套期保值工具
嵌入衍生品的加密资产借款
$210,075 $669,445 
加密资产期货(1)
771 — 
未被指定为对冲工具
以加密资产计价的应收账款16,748 17,415 
以加密资产计价的其他应付款13,627 — 
加密资产期货(1)
994 — 
外币远期合约(1)
1,100,000 — 
__________________
(1)所有衍生品交易均按名义金额计量；然而，该金额并未记录在简明综合资产负债表上，单独来看，也不是衡量衍生品工具风险状况的有意义指标。名义金额一般不交换，但仅用作确定这些合同项下的汇兑付款或结算价值的基础。

下表汇总了反映在公司中的衍生品资产和负债信息Y的简明综合资产负债表，按会计名称(以千计)：
衍生资产总额衍生工具总负债
2022年9月30日未指定为模糊限制语指定为限制区衍生工具资产总额未指定为模糊限制语指定为限制区衍生负债总额
嵌入衍生品的加密资产借款(1)
$— $3,580 $3,580 $— $3,183 $3,183 
以加密资产计价的应收账款— — — 5,791 — 5,791 
以加密资产计价的其他应付款4,261 — 4,261 3,705 — 3,705 
外币远期合约22,935 — 22,935 — — — 
衍生工具资产和负债的公允价值总额$27,196 $3,580 $30,776 $9,496 $3,183 $12,679 
__________________
（1） 截至2022年9月30日止九个月，该等借贷的费用介乎 0.0%至7.5%.截至二零二一年九月三十日止九个月，该等借贷之费用介乎 0.0%至3.0%.截至2022年9月30日止三个月及九个月，本公司发生 $0.91000万美元和300万美元3.9300万，分别是加密资产的借款费用。截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月，本公司产生美元。2.3百万美元和美元9.5分别为加密资产的借贷费用。借贷费用计入简明综合经营报表之其他经营开支净额。

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(未经审计)
衍生资产总额衍生工具总负债
2021年12月31日未指定为模糊限制语指定为限制区衍生工具资产总额未指定为模糊限制语指定为限制区衍生负债总额
嵌入衍生品的加密资产借款$— $336,396 $336,396 $— $93,616 $93,616 
以加密资产计价的应收账款9,033 — 9,033 — — — 
衍生工具资产和负债的公允价值总额$9,033 $336,396 $345,429 $— $93,616 $93,616 
净额结算总协议—抵销权
根据本公司外币远期合约的总净额结算协议，在符合适用要求的情况下，本公司获准以一方应付另一方的单一净额净额结算同类交易。然而，本公司已选择于简明综合资产负债表按总额呈列衍生资产及衍生负债。截至2022年9月30日，远期合约的总资产结余为美元。22.9 百万美元，没有抵消。 本公司已订立抵押品担保协议，提供初步保证金予交易对手。 抵押品赚取的利息收入记录为公司利息及其他收入。 下表提供已张贴的抵押品（千）：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
已过帐的现金抵押品(1)
$145,000 $— 
__________________
（1） 收回与于简明综合资产负债表中确认的衍生工具有关的现金抵押品的权利。

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(未经审计)
衍生工具对简明综合经营报表的影响
在公司简明综合经营报表中确认的衍生工具的收益(亏损)如下(以千计)：
截至2022年9月30日的三个月截至2021年9月30日的三个月
衍生品套期保值项目损益表的影响衍生品套期保值项目损益表的影响
指定为公允价值对冲工具
嵌入衍生品的加密资产借款(1)
$(211,110)$207,112 $(3,998)$(75,999)$75,143 $(856)
加密资产期货(1)
225 (77)148 — — — 
未被指定为对冲工具
以加密资产计价的应收账款(1)
(4,213)— (4,213)— — — 
以加密资产计价的其他应付款(1)
(2,367)— (2,367)— — — 
加密资产期货(1)
(566)— (566)— — — 
外币远期合约(2)
22,935 — 22,935 — — — 
总计$(195,096)$207,035 $11,939 $(75,999)$75,143 $(856)
截至2022年9月30日的9个月截至2021年9月30日的9个月
衍生品套期保值项目损益表的影响衍生品套期保值项目损益表的影响
指定为公允价值对冲工具
嵌入衍生品的加密资产借款(1)
$148,959 $(154,228)$(5,269)$105,558 $(93,973)$11,585 
加密资产期货(1)
13,237 (12,339)898 — — — 
未被指定为对冲工具
嵌入衍生品的加密资产借款(1)
6,626 — 6,626 — — — 
以加密资产计价的应收账款(1)
(14,476)— (14,476)— — — 
以加密资产计价的其他应付款(1)
143 — 143 — — — 
加密资产期货(1)
(1,077)— (1,077)— — — 
外币远期合约(2)
22,935 — 22,935 — — — 
总计$176,347 $(166,567)$9,780 $105,558 $(93,973)$11,585 
__________________
(1)公平值变动于简明综合经营报表之其他经营开支净额确认。
(2)公允价值变动于其他费用净额确认，部分抵销因重新计量若干外币资产及负债而产生的损益，而这些资产及负债亦于其他费用净额确认。

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简明合并财务报表附注
(未经审计)
在简明综合资产负债表中记录了与某些累积公允价值对冲基础调整有关的以下金额，这些调整预计将在未来期间通过简明综合经营报表冲销，作为对其他营业费用的净额(千)的调整：
计入套期项目账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
2022年9月30日被套牢物品的账面金额积极的对冲关系中断的套期保值关系总计
持有的加密资产$209,972 $(1,025)$448 $(577)
计入套期项目账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
2021年12月31日被套牢物品的账面金额积极的对冲关系中断的套期保值关系总计
持有的加密资产$421,685 $(240,771)$— $(240,771)
13.    公允价值计量
下表列出了在公允价值体系中按级别按公允价值经常性计量和记录的公司资产和负债(以千计)：
2022年9月30日
1级2级3级总计
资产
现金等价物(1)
$2,282,077 $— $— $2,282,077 
客户保管现金(2)
1,226,646 — — 1,226,646 
持有的加密资产(3)
209,972 — — 209,972 
衍生资产(4)
— 30,776 — 30,776 
客户加密资产— 95,113,124 — 95,113,124 
总资产$3,718,695 $95,143,900 $— $98,862,595 
负债
衍生负债(4)
$— $12,679 $— $12,679 
或然代价安排— — 4,213 4,213 
客户加密债务— 95,113,124 — 95,113,124 
总负债$— $95,125,803 $4,213 $95,130,016 
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(未经审计)
2021年12月31日
1级2级3级总计
资产
现金等价物(1)
$4,813,621 $— $— $4,813,621 
客户保管现金(2)
3,566,072 — — 3,566,072 
持有的加密资产(3)
— 421,685 — 421,685 
衍生资产(4)
— 345,429 — 345,429 
总资产$8,379,693 $767,114 $— $9,146,807 
负债
衍生负债(4)
$— $93,616 $— $93,616 
或然代价安排— — 14,828 14,828 
总负债$— $93,616 $14,828 $108,444 
__________________
(1)代表货币市场基金。不包括$2.610亿美元的公司现金存放在银行，167.8于2022年9月30日，于场地持有，并无按公平值计量及记录。不包括美元2.110亿美元的公司现金存放在银行，168.9于2021年12月31日，于场地持有，并无按公平值计量及记录。
(2)代表货币市场基金。不包括客户托管现金$5.410亿美元7.0截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别以金融机构存款和未按公允价值计量和记录的10亿美元。
(3)包括在公允价值对冲中被指定为对冲项目的持有的加密资产，不包括#美元的加密资产413.1百万美元和美元566.5截至2022年9月30日和2021年12月31日分别按成本持有的百万美元。
(4)看见说明12.衍生物了解更多详细信息。

于截至2022年9月30日的9个月及截至2021年12月31日的年度内，本公司并无进行任何调入或调出公允价值体系第3级的转账。
客户加密资产和负债代表公司保护客户加密资产的义务。因此，本公司已使用基于第2级输入数据的基础加密资产的市场报价对资产和负债进行估值。
非经常性基础上按公允价值计量和记录的资产和负债
本公司的非金融资产，如商誉、无形资产、物业和设备，以及持有但未在对冲关系中指定的加密资产，在确认减值费用时调整为公允价值。该公司的战略投资也在非经常性基础上按公允价值计量。此类公允价值计量主要以第三级投入为基础。公司战略投资的账面价值根据期权定价模型进行调整，期权定价模型使用可比较公司的公开市场数据和其他不可观察的输入，包括预期波动率、预期流动性时间、对其他公司特定发展的调整以及公司持有的证券的权利和义务。持有的加密资产的公允价值主要基于第一级投入。
未按公允价值计量和记录的资产和负债
本公司的金融工具，包括若干现金及现金等价物、限制性现金、若干客户托管现金、USDC、客户托管现金负债、短期借款及应收贷款，均按摊销成本列账，与其公允价值相若。如果这些金融工具按公允价值记录，它们将以1级投入为基础，短期借款和应收贷款除外，它们将分别以2级和3级投入为基础。
该公司根据非活跃市场的报价估计其2026年可转换票据和高级票据的公允价值，这被视为二级估值投入。截至2022年9月30日，2026年可转换票据和高级票据的估计公允价值为$951.5百万美元和美元1.17分别为10亿美元。
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(未经审计)
14.    普通股
自2021年4月1日起，公司修订并重述其注册证书，授权 10,000,000,000A类普通股，500,000,000B类普通股股份，500,000,000非指定普通股的股份，以及500,000,000非指定优先股的股份。在公司董事会可能宣布的股息方面，A类普通股和B类普通股的股票在每股基础上将得到平等、相同和按比例计算的待遇。A类普通股持有者有权一每股投票权，B类普通股持有者有权20每股投票数。A类普通股和B类普通股的持有者通常在提交公司股东表决的所有事项(包括董事选举)上作为一个类别一起投票。于本公司清盘、解散或清盘时，可供分配予股东的合法资产将按比例分配给当时已发行的A类普通股及B类普通股及任何参与优先股或新系列普通股的持有人，但须优先清偿所有未清偿债务及负债，以及优先股或新系列普通股的任何已发行股份或新系列普通股的优先权利及支付清盘优先股(如有)。B类普通股可根据持有者的选择权随时转换为A类普通股一—对一个基础。此外，B类普通股的每一股将在出售或转让时自动转换为A类普通股的股份（除了某些遗产规划和其他转让）。此外，在重述的公司注册证书中规定的某些事件发生后，所有B类普通股的流通股将自动转换为A类普通股。
公司已预留A类普通股和B类普通股供发行，用于下列目的(以千计)：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
A类普通股
根据2013年修订及重订股票计划(“2013计划”)已发行及未偿还的期权1,036 1,569 
《2019年股权激励计划》(《2019年计划》)下已发行和未偿还的期权26,365 29,311 
2019年计划下已发行和未偿还的RSU3,004 5,851 
根据二零二一年股权激励计划（“二零二一年计划”）已发行及尚未行使的购股权。 922 — 
2021年计划下已发行和未偿还的RSU3,690 1,402 
根据2021年计划，可供未来发行的股票43,794 35,856 
根据2021年ESPP可供未来发行的股份6,941 5,125 
收购Tagomi后已发出但尚未执行的替代选择1 4 
Bison Trails收购中发行和尚未行使的替代选择权152 223 
其他收购已发行及未偿还的受限制股份单位160 229 
可供未来发行认股权证的股份2,296 2,296 
预留的A类普通股总数88,361 81,866 
B类普通股
2013年计划下已发出和尚未执行的备选方案4,935 6,101 
预留的B类普通股总数4,935 6,101 
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(未经审计)
15.    基于股票的薪酬
股票期权
未偿还期权的活动情况如下(单位：千，不包括每股和年度数据)：
未完成的期权每股加权平均行权价加权平均剩余合同年限(年)聚合内在价值
2022年1月1日的余额37,208 $18.60 7.83$8,698,078 
已发布937 177.79 
已锻炼(3,012)13.59 
被没收并被取消(1,722)22.79 
2022年9月30日的余额33,411 23.30 7.191,481,640 
于2022年9月30日归属并可行使18,506 18.19 6.70882,457 
已获授及预期于二零二二年九月三十日获授27,277 23.26 7.041,229,963 
在.期间三个月和九个月截至2022年9月30日止，本公司授出购股权， 143,751和937,247公司A类普通股，加权平均授予日期公允价值为#美元42.69及$83.25公司的若干雇员。股票期权归属于 三年以每季度1/12的速度。
截至2022年9月30日，总未确认的赔偿成本 共$159.7 1000万美元与未归属的股票期权有关。预计这些费用将在加权平均期内确认， 2.4好几年了。
布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型使用的假设和授予员工的期权的加权平均计算价值如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
股息率0.0 %不适用0.0 %0.0 %
预期波动率76.1 %不适用59.3 %44.0 %
预期期限(以年为单位)5.8不适用5.84.8
无风险利率3.0 %不适用2.1 %0.5 %
截至2022年9月30日，有213,757A类普通股股份须回购，涉及提前行使但尚未归属但预期归属的股票期权。截至2022年9月30日，本公司录得与该等可购回股份有关的负债金额为 $4.3万，计入随附简明综合资产负债表的应计开支及其他流动负债。
首席执行官表现奖
截至2022年9月30日止三个月及九个月，以股票为基础的薪酬开支为美元，1.0百万美元和美元2.91000万美元被确认与该奖项有关。截至2021年9月30日止三个月及九个月，以股票为基础的薪酬开支为2021年9月30日，22.2百万美元和美元28.5 1000万美元分别与该奖项有关。
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限制性股票单位
本公司的受限制单位在满足基于服务的条件后归属。一般而言，受限制股份单位的归属期为： 一至四年。一旦被授予，RSU将通过交付A类普通股进行结算。
未偿还的RSU活动情况如下(单位：千，每股数据除外)：
股份数量加权平均授予日期每股公允价值
2022年1月1日的余额7,482 $157.22 
授与7,860 144.69 
既得(6,906)153.57 
被没收并被取消(1,582)164.86 
2022年9月30日的余额6,854 144.64 
就截至2022年9月30日止三个月及九个月授出的受限制股份单位而言，本公司A类普通股于授出日期在纳斯达克全球精选市场所报的收市价用作公允价值。
截至2022年9月30日，未确认的赔偿成本总额为美元，841.3与未归属受限制股份单位有关的百万元。预计这些费用将在大约100万美元的加权平均期间内确认。 1.9好几年了。
限制性普通股
作为公司收购的一部分，公司发行了受限制的A类普通股。这种受限A类普通股的归属取决于基于服务的归属条件，该条件通常满足三年。本公司有权按面值回购不符合归属条件的股份。限制性A类普通股的活动如下（以千计，每股数据除外）：
股份数量加权平均授予日期每股公允价值
2022年1月1日的余额2,014 $137.57 
授与323 137.05 
既得(925)129.72 
被没收并被取消— — 
2022年9月30日的余额1,412 143.33 
截至2022年9月30日，未确认的赔偿成本总额为美元，163.1与未归属的限制性A类普通股相关的100万股。这些成本预计将在加权平均期间确认，约为1.6好几年了。
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(未经审计)
员工购股计划
ESPP允许符合条件的员工选择以一年的价格购买公司A类普通股15%折扣，通过一段时间内的累计工资扣减在一系列优惠期间内提供。ESPP还包括一项关于收购价格的回顾条款，如果收购日的股票价格低于发行日的股票价格。本公司在发售期间按直线方式确认与根据其ESPP发行的购买权有关的基于股票的补偿费用，即24月份。根据ESPP的购买权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes-Merton期权定价模型估计的。
首次发售期限的授予日期为2021年5月3日，该发售期限将于2023年4月30日结束。截至2022年9月30日，公司记录了$的TY8.6与累计工资扣减有关的100万美元，可退还给退出ESPP的员工。T他的金额计入随附的简明综合资产负债表中的应计费用和其他流动负债。
基于股票的薪酬费用
股票薪酬包括在所附简明综合业务报表的下列费用部分中(以千计)：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
技术与发展$275,817 $176,785 $793,573 $381,030 
销售和市场营销18,461 10,095 52,813 20,299 
一般和行政97,163 77,314 288,692 156,828 
总计$391,441 $264,194 $1,135,078 $558,157 
在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，26.31000万美元和300万美元97.7以股票为基础的薪酬支出分别包括在资本化软件中。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，0.7百万美元和美元1.5以股票为基础的薪酬支出分别包括在资本化软件中。
16.    所得税
该公司使用适用于年初至今的普通收入的估计年度有效税率来计算中期的税收拨备，并对本季度的离散项目进行调整。在每个季度，对年度有效税率的估计进行更新，并对今年迄今的拨备进行调整。由于对预测年度税前收入的假设发生变化、某些账面和税项差异、递延税项资产的估值免税额或税法的变化或解释等因素，年度有效税率可能会出现波动。
本公司截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月的实际税率(“ETR”)为15.4%和(49.9)%。的ETR15.4在截至2022年9月30日的三个月中，这一比率低于美国法定税率21.0%，主要是由于该季度可扣除股票薪酬支出较低。
本公司截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月的ETR为17.1%和(30.3)%。的ETR17.1截至2022年9月30日的9个月，2%低于美国法定税率21.0%，主要是由于与减值费用和不可扣除补偿相关的递延税项资产的估值拨备，被美国州税和美国联邦研发抵免的税收优惠所抵消。

44
Coinbase全球公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
17.    每股净(亏损)收益
每股净（亏损）收入之计算如下（以千计，每股金额除外）：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
每股基本净(亏损)收益：
分子
净(亏损)收益$(544,635)$406,100 $(2,067,948)$2,783,912 
减去：分配给参与证券的收入— (3,757)— (542,122)
普通股股东应占净(亏损)收入，基本$(544,635)$402,343 $(2,067,948)$2,241,790 
分母
用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收益的加权平均普通股股份，基本223,916 209,604 220,816 165,045 
归属于普通股股东的每股净（亏损）收入，基本$(2.43)$1.92 $(9.37)$13.58 
每股摊薄净(亏损)收益：
分子
净(亏损)收益$(544,635)$406,100 $(2,067,948)$2,783,912 
减去：分配给参与证券的收入— (3,167)— (448,463)
新增：可转换票据利息，税后净额— 3,087 — 3,638 
减去：或有对价安排的公允价值收益，税后净额— (680)(5,395)(680)
普通股股东应占净(亏损)收益，摊薄$(544,635)$405,340 $(2,073,343)$2,338,407 
分母
用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收益的加权平均普通股股份，基本223,916 209,604 220,816 165,045 
潜在摊薄证券的加权平均效应：
股票期权— 33,122 — 38,419 
RSU— 3,924 — 3,604 
限制性普通股— 5 — 3 
认股权证— — — 97 
可转换票据— 3,880 — 1,883 
或有对价— 1 40 1 
加权平均普通股股份，用于计算普通股股东每股应占净(亏损)收益，稀释后223,916 250,536 220,856 209,052 
每股普通股股东应占净(亏损)收益，稀释后$(2.43)$1.62 $(9.39)$11.19 
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Coinbase全球公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
作为收购代价而授予的若干受限制A类普通股股份以及本公司于2021年发行的可转换优先股为参与证券。该等参与证券并无合约规定该等股份持有人参与本公司之亏损。
除投票权外，A类普通股和B类普通股持有人的权利，包括清算权和股息权，是相同的。因此，E未分配收益按比例分配，因此，A类普通股和B类普通股在单独或合并的基础上产生的每股收益(亏损)将是相同的。
下列潜在摊薄股份不包括在已发行摊薄股份的计算中，因为其影响将是反摊薄的(以千计)：
截至9月30日的三个月截至9月30日的9个月
2022 202120222021
股票期权33,411 6,134 33,411 6,134 
RSU6,854 107 6,854 107 
可转换票据3,880 — 3,880 — 
限制性普通股1,740 65 1,740 65 
ESPP1,030 284 1,030 284 
或有对价76 — — — 
总计46,991 6,590 46,915 6,590 
18.    承付款和或有事项
弥偿
如任何须予登记的证券被纳入登记声明内，本公司与本公司若干股东订立的经修订及重订的投资者权利协议(“IRA”)向每名股东、其合伙人、成员、高级管理人员、董事及股东、法律顾问及会计师、每名承销商(如有)及每名控制每名股东或承销商的人士提供赔偿，使其免受因调查或抗辩因该等登记而引起的任何申索或法律程序而招致的任何损害。本公司将向有关各方偿付任何合理产生的任何法律及任何其他开支，惟在任何该等情况下，本公司将不会对因依赖或代表该股东或承销商提供并声明专供该等资料使用而作出的任何行动或不作为而引起或基于该等行动或不作为的损害负责。
本公司还与公司的某些高级管理人员和董事订立了赔偿协议，根据该协议，公司必须赔偿高级管理人员或董事因第三方诉讼而合理招致的所有费用、判决、罚款和为达成和解而支付的款项，前提是被弥偿人本着善意行事，其行为符合或不违背公司的最佳利益，并且在刑事诉讼中，公司没有合理理由相信被弥偿人的行为是非法的。
不可能确定这些赔偿协议下的最大潜在风险：(I)因为每项索赔涉及的事实和情况都是独一无二的，公司无法预测可能提出的索赔的数量或性质；(Ii)由于每项特定协议涉及的独特事实和情况；以及(Iii)由于要求在个人退休协议中预期的任何赔偿义务生效之前登记公司的证券。
本公司亦在正常业务过程中按标准商业条款提供弥偿或类似承诺。
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Coinbase全球公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
法律和监管程序
公司受到各种各样的限制。诉讼、监管调查和其他法律程序在其日常业务过程中发生。本公司亦受到众多监管机构及其他政府机构的监管。本公司持续审查其诉讼、监管调查和其他法律诉讼，并根据损失或有事项会计指引提供披露和记录损失或有事项。根据该指引，本公司于可能出现潜在亏损并可合理估计时就该等事项确立应计费用。倘本公司认为合理可能出现亏损，且亏损或亏损范围可予估计，则本公司于简明综合财务报表中披露可能出现的亏损。
在2021年7月和8月，三据称，美国加利福尼亚州北区地区法院对该公司、其董事、某些高管和员工以及某些风险投资和投资公司提起了所谓的证券集体诉讼。起诉书指控违反了证券法第11、12(A)(2)和15条，涉及与直接上市有关的注册声明和招股说明书。2021年11月，这些行动被合并并概括为在Re Coinbase全球证券诉讼中，并提出了修改的申诉。原告要求，除其他救济外，未指明的补偿性损害赔偿、律师费和费用。本公司对该等案件的申索提出异议，并积极抗辩。基于该等案件之初步性质，该等事项之结果仍不明朗，且本公司无法估计其业务或财务报表现时之潜在影响（如有）。本公司其后已收到，并预期将来会收到类似股东申索。
2021年10月，一起据称的集体诉讼标题为安德伍德等人。V.Coinbase Global，Inc.，向美国纽约南区地区法院提起诉讼，指控该公司根据交易所法案第5、15(A)(1)和29(B)条提出索赔，并违反了某些加利福尼亚州和佛罗里达州的法规。2022年3月11日，原告提交了一份修改后的起诉书，增加了Coinbase，Inc.和Brian Armstrong作为被告，并增加了诉讼理由。在要求的其他救济中，原告寻求禁令救济、未指明的损害赔偿、律师费和费用。本公司和其他被告对此案的索赔提出异议，并打算对其进行有力的辩护。基于本案诉讼的初步性质，这件事的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。
2021年12月，一起股东衍生品诉讼标题为Shin诉Coinbase Global，Inc.向纽约州法院提起诉讼，指控该公司及其董事违反受托责任、不当得利、滥用控制权、严重管理不善和浪费公司资产，并寻求未指明的损害赔偿和禁令救济。该公司随后已收到，并预计未来将收到类似的衍生品索赔。该公司对这些案件中的索赔提出异议，并打算积极抗辩。基于这些案件的初步诉讼性质，这些事项的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。
该公司的子公司Coinbase，Inc.持有纽约金融服务部(NYDFS)的比特币许可证，因此受到NYDFS的审查和调查，目前正在接受NYDFS的调查，涉及其合规计划，包括遵守银行保密法和制裁法律、网络安全和客户支持。该公司正在全力配合，并已采取初步补救措施。解决这一问题，包括作为任何共同商定的解决办法的结果，可能会导致罚款和额外的补救措施。目前，这件事的结果仍然不确定，公司无法估计其业务或财务报表上合理可能的结果范围。
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Coinbase全球公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
公司已收到美国证券交易委员会的调查传票和要求提供有关某些客户方案、业务以及现有和预期未来产品的文件和信息，包括公司的资产上市流程、某些上市资产的分类、其押注计划以及其稳定的投资和产生收益的产品。基于这些事件的持续性质，结果仍然不确定，公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。
本公司相信，现有法律和监管调查事项的最终解决不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，鉴于这些事项固有的不确定性，这些事项中的一个或多个的最终解决可能会对公司在特定时期的经营业绩产生重大不利影响，未来情况或其他信息的变化可能会导致额外的应计或解决超过既定应计项目，这可能对公司的经营业绩产生不利影响，可能会产生重大影响。
税收监管
目前颁布的与加密资产有关的税收规则不明确，需要在解释法律时作出重大判断，包括但不限于所得税、信息报告、交易层级税和源头预扣税等领域。美国和非美国的管理机构可能会发布与公司的做法或法律解释有很大不同的额外立法或指导意见，这可能会对公司的财务状况和经营结果产生不可预见的影响，因此，对公司财务状况和经营结果的相关影响是不可估量的。
48

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本Form 10-Q季度报告和我们的Form 10-K年度报告截至2021年12月31日的年度报告中包含的简明综合财务报表及其附注一起阅读。以下讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及一些假设，如果这些假设从未实现或被证明是错误的，可能会导致我们的结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及在本季度报告第II部分的风险因素一节中讨论的因素，以及我们在Form 10-Q的第1A项和我们的Form 10-K年度报告中讨论的因素。除另有明文规定或文意另有所指外，凡提及“我们”、“本公司”及“Coinbase”时，均指Coinbase Global，Inc.及其合并子公司。本公司网站所载或可透过本公司网站查阅的资料，并未以参考方式并入本10-Q表格季度报告内，亦非本季度报告的一部分。
高管概述
管理层讨论和分析的执行概览突出了选定的信息，并不包含对本10-Q表季度报告的读者很重要的所有信息。
对于Coinbase来说，2022年第三季度是喜忧参半的季度。交易收入受到更强劲的宏观经济和密码市场逆风以及交易量向海外转移的重大影响。与此同时，在我们参与USDC生态系统和赌注增长的推动下，我们的订阅和服务收入强劲增长。虽然宏观逆风是我们无法控制的，但我们仍然专注于我们控制范围内的因素：缩小我们的产品重点，以提供令人惊叹的客户体验，并减少我们的运营费用。
截至2022年9月30日的三个月和九个月，我们的总净收入为5.764亿美元和25亿美元，包括G 3.659亿美元和20亿美元的交易额行动收入分别为。
截至2022年9月30日的三个月和九个月，订阅和服务收入分别为2.105亿美元和5.098亿美元。
截至2022年9月30日的三个月和九个月，我们的净亏损为5.446亿美元和21亿美元，调整后的EBITDA亏损为分别为1.159亿美元和2.473亿美元。

49

关键业务指标
除了我们的简明合并财务报表中列出的衡量标准外，我们还使用以下关键业务指标来评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势，并做出战略决策：
截至9月30日的三个月，%
变化		截至9月30日的9个月，%
变化
2022202120222021
已验证的用户(单位：百万)
108 73 48 %108 73 48 %
MTU(1) (单位：百万)
8.5 7.3 16 8.9 7.3 22 
平台上的资产(以十亿计)
$101 $255 (60)$101 $255 (60)
成交量(以十亿计)
$159 $327 (51)$685 $1,124 (39)
净(亏损)收益(单位：百万)
$(545)$406 (234)$(2,068)$2,784 (174)
调整后的EBITDA(2) (单位：百万)
$(116)$618 (119)$(247)$2,885 (109)
___________________
(1)我们先前在计算每月交易用户（“MTU”）指标时发现一个问题，该问题涉及测量自托管产品（特别是Coinbase Wallet）用户和活动的复杂性，导致先前披露的截至2021年9月30日和2021年12月31日的MTU数据被高估。因此，截至2021年9月30日的MTU指标从740万修订至730万，以反映我们对多报的估计。尽管截至2021年12月31日的MTU指标未在本季度报告中披露，但我们打算在随后的报告中将该指标从1140万修订至1120万。
(2)请参阅标题为 非GAAP财务衡量标准下面是净（亏损）收入与调整后EBITDA的对账，并解释了为什么我们认为调整后EBITDA对投资者是一个有用的指标。

查实的用户
我们将“验证用户”定义为所有零售用户、机构和生态系统合作伙伴，这些用户在我们的平台上注册了账户，并确认了他们的电子邮件地址或电话号码，或者在我们的非托管钱包应用程序上建立了一个用户名的账户，截至测量日期。验证用户是我们规模的一个指示。这些客户已表现出对我们的平台感兴趣，或直接有意与加密资产进行交易。经过验证的用户代表了我们客户获取渠道的最高级别。验证用户可能会夸大在我们平台上注册账户的唯一客户数量，因为一个客户可能会注册并使用不同的电子邮件地址、电话号码或用户名的多个账户。
月度交易用户
我们将“MTU”定义为零售用户，他们在截至测量日期的28天内至少主动或被动地在我们的平台上交易一个或多个产品。每个季度末的MTU是每个季度每个月的MTU的平均值。MTU代表了我们的零售用户的交易基础，他们在我们的平台上推动了潜在的创收交易. MTU从事的交易既产生交易收入，也产生订阅和服务收入。创收交易包括主动交易，如通过我们的Invest产品购买或出售加密资产，或被动交易，如赚取赌注奖励。MTU还参与非收入交易，如发送和接收。由于产品架构或用户行为的差异，MTU可能会夸大独特零售用户的数量。
平台上的资产
我们将“平台资产”定义为“客户加密负债”和“客户托管现金负债”的总和，两者均载于我们的简明综合资产负债表。
50

平台上的资产展示了我们产品和服务套件中持有的余额规模，客户对我们安全存储资产的信任，以及加密经济的潜在增长。平台上的资产也代表了我们订阅产品和服务的货币化机会，包括托管、股权、借贷和借贷等当前产品。当客户使用这些产品时，平台上的资产产生的费用记录为订阅和服务收入。
平台上资产的价值由三个因素驱动—价格，数量和加密类型 客户在我们平台上持有的资产。价格和数量的变化，特别是比特币和以太，或所持加密资产的类型在我们的平台上，可以导致平台上的资产在特定时期内的增减。我们按资产划分的平台资产如下：
截至9月30日，%
变化
20222021
平台上的资产：
比特币39 %42 %(7)%
以太24 22 9 
其他加密资产31 33 (6)
菲亚特6 3 100 
总计(1)
100 %100 %— 
___________________
(1)由于四舍五入的原因，上述数字的总和可能不准确。

截至2022年9月30日和2021年9月30日，除比特币和以太坊外，没有任何资产分别占我们平台资产的10%以上。
成交量
我们将“交易量”定义为在计量期间通过我们的平台在买方和卖方之间进行的匹配交易的总美元等值。交易量指交易资产数量与交易执行时交易价格的乘积。由于交易活动直接影响交易收入，我们认为这一指标反映了我们订单簿的流动性、交易健康状况以及加密经济的潜在增长。一般来说，我们平台上的交易量主要受加密资产价格、加密资产波动率的影响。1宏观经济条件。在加密资产价格和加密资产波动性高的时期，我们在我们的平台上经历了相应的高水平的交易量。 我们未来的交易量将取决于比特币、以太和其他加密资产的相对可用性和采用率。
1我们最近更新了“加密资产波动性”的定义，这代表了我们对加密资产波动性的内部衡量。这一变化使我们的定义与行业标准保持一致，并基于交易平台上列出的所有资产的交易量加权篮子的日内回报率。这些回报用于计算篮子的日内波动率，然后将其缩放到每日窗口。这些每日波动率值然后根据需要在适用时间段内平均。该变更未影响任何先前报告的指标。
51

截至9月30日的三个月，%
变化		截至9月30日的9个月，%
变化
2022202120222021
交易量（以十亿计）：
零售$26$93(72)%$147$358(59)%
体制性133234(43)538766(30)
总计$159$327(51)$685$1,124(39)
按加密资产划分的交易量：
比特币31 %19 %63 28 %27 %4 
以太33 22 50 24 23 4 
其他加密资产36 59 (39)48 50 (4)
总计100 %100 %100 %100 %
按加密资产划分的交易收入：
比特币31 %21 %48 28 %30 %(7)
以太24 22 9 23 23 — 
其他加密资产45 57 (21)49 47 4 
总计100 %100 %100 %100 %
截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月的成交量分别较截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月下跌51%及39%。交易量的下降是由于2022年第三季度与宏观经济挑战相关的加密资产平均价格和加密现货市场总交易量急剧下降所致。此外，截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，加密资产波动率分别较截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月下降24%及28%。
截至2022年9月30日和2021年9月30日止三个月和九个月，除比特币和以太坊外，没有其他资产分别占我们交易量或交易收入的10%以上。
鉴于加密市场和我们的收入来源继续快速发展，我们相信可能有机会改进我们的关键业务指标披露，以更好地与业务表现保持一致。对我们关键业务指标的重新评估可能包括更改或取消某些指标。根据此评估，我们可能会决定在未来向SEC提交的文件中更改或取消我们当前的一些关键业务指标。
经营成果的构成部分
净收入
交易收入
净收入包括我们平台上交易的交易费用产生的交易收入。所赚取的交易费基于购买、出售或转换的加密资产的价格和数量。交易收入在交易处理时确认，并与我们平台上的交易量直接相关。
52

订阅和服务收入
订阅和服务收入主要包括：
•区块链奖励：我们通过各种区块链协议获得区块链奖励。这些区块链协议，或形成协议网络的参与者，奖励用户在区块链上执行各种活动，例如参与权益证明网络。我们在加密资产中赚取区块链奖励。
我们的赌注收入包含在区块链奖励中。我们作为Coinbase Cloud区块链基础设施解决方案的一部分提供的区块链服务包含在其他订阅和服务收入中。
•保管费收入：我们根据我们在专用冷藏解决方案中托管的客户加密资产每日价值的一定百分比获得托管费收入。托管的加密资产的价值由加密资产的数量、价格和类型驱动。
•利息收入：我们根据收益分享安排就法定基金及于若干第三方银行持有的客户托管法定基金赚取利息收入，该等利息收入采用利息法计算。我们的利息收入取决于该等法定基金的结余及当时的利率环境。我们亦就发放予零售及机构用户的贷款赚取利息收入。
•其他：其他订阅及服务收入主要包括来自Coinbase Cloud的收入，包括投注应用程序、委派和基础设施服务、来自Coinbase One的订阅收入、学习奖励（前称“赚取”）活动收入以及来自其他订阅许可证的收入。
其他收入
其他收入包括当我们是交易的主体时出售加密资产。作为对客户的便利，我们可能会定期使用我们自己的加密资产完成客户交易。对于不符合平台上执行的最低交易规模的订单，我们使用自己的资产完成客户住宿交易，或在意外系统中断期间维持客户的交易执行和处理时间。在出售给客户之前，我们对这些加密资产进行保管和控制，并在处理销售的时间点记录收入。因此，我们将出售的总价值记录为收入，并将加密资产的成本记录为其他运营费用净额。涉及我们出售加密资产的交易， 0.1%截至2022年9月30日止三个月及九个月的总收入。
其他收入还包括主要来自公司现金和现金等价物的利息收入。利息收入采用利息法计算，取决于现金和现金等价物的余额以及当时的利率环境。
53

运营费用
运营费用包括交易费用、技术和开发费用，S销售和营销、一般和行政、重组和其他运营费用，净额。
交易费用
交易费用包括运营我们的平台、处理加密资产交易和执行钱包服务所产生的成本。这些成本包括账户验证费，在区块链网络上处理交易的矿工费，支付给支付处理器和其他金融机构的客户交易活动费用，以及交易逆转导致的加密资产损失。交易费用还包括为我们进行的区块链活动支付给用户的奖励，例如赌注。固定费用成本于合约期内支销，交易层面成本于产生时支销。
技术与发展
技术和开发费用包括运营、维护和增强我们平台所发生的与人员相关的费用。这些费用还包括网站托管、基础设施费用、开发新产品和服务的费用以及获得的已开发技术的摊销费用。
销售和市场营销
销售和营销费用主要包括与客户获取、广告和营销计划相关的成本，以及与人员相关的费用。销售和营销成本在发生时计入费用。
一般和行政
一般及行政开支包括为支持我们的业务而产生的人事相关开支，包括法律、财务、合规、人力资源、客户支持、行政及其他支持运营。这些成本还包括支助服务的软件订购、设施和设备成本、折旧、所收购客户关系无形资产的摊销、处置固定资产的损益、法定准备金和结算以及其他一般间接费用。一般及行政费用于产生时支销。
重组
重组开支主要包括非经常性成本及与本公司截至2022年9月30日止三个月及九个月员工人数减少有关的雇员遣散费。详细信息请参见 说明3.重组本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第I部分第1项。
其他营业费用(净额)
其他营运开支，净额包括出售加密资产的减值及已实现收益、衍生工具结算所产生的已实现收益及亏损，以及与符合公允价值对冲会计关系中指定的衍生工具及衍生工具有关的公允价值损益。
其他运营费用净额还包括我们用于完成客户住宿交易的加密资产的成本。作为对客户的便利，我们可能会定期使用我们自己为运营目的持有的加密资产来完成客户交易。在出售给客户之前，我们对加密资产进行保管和控制。因此，我们将出售的总价值记录在其他收入中，并将加密资产的成本记录在其他运营费用中，净额。
54

利息支出
债务利息支出包括息票利息支出，以及债务折扣和债务发行成本的摊销。
其他费用，净额
其他开支净额包括下列项目：
•投资损益净额，主要包括投资公允价值调整的已实现和未实现损益；
•结算本币资产和负债对外汇的已实现影响，以及重新计量以非功能货币计价的交易和货币资产和负债对外汇的未实现影响；
•在非上市公司的某些战略性股权投资中确认的减值，但公允价值不能轻易确定。
从所得税中受益
所得税收益包括与外国司法管辖区有关的所得税以及美国联邦和州所得税。
经营成果
下表概述过往简明综合经营报表数据：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
收入：
净收入$576,375 $1,234,736 $2,543,869 $4,864,727 
其他收入13,964 77,172 21,231 476,254 
总收入590,339 1,311,908 2,565,100 5,340,981 
运营费用：
交易费用101,876 197,251 546,889 766,743 
技术与发展556,338 356,264 1,736,251 831,950 
销售和市场营销75,888 105,395 416,986 419,117 
一般和行政339,157 242,642 1,222,904 612,068 
重组(1,232)— 41,221 — 
其他营业费用(净额)74,796 118,548 756,185 556,857 
总运营费用1,146,823 1,020,100 4,720,436 3,186,735 
营业(亏损)收入(556,484)291,808 (2,155,336)2,154,246 
利息支出21,507  6,972 67,301 7,720 
其他费用，净额65,699  13,976 271,067 10,119 
所得税前收入(亏损)(643,690)270,860 (2,493,704)2,136,407 
从所得税中受益(99,055)(135,240)(425,756)(647,505)
净(亏损)收益$(544,635)$406,100 $(2,067,948)$2,783,912 
55

下表列出了简明综合业务报表数据的组成部分，占总收入的百分比：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(as占总收入的%）(1)
总收入100 %100 %100 %100 %
运营费用：
交易费用17 15 21 14 
技术与发展94 27 68 16 
销售和市场营销13 8 16 8 
一般和行政57 18 48 11 
重组— — 2 — 
其他营业费用(净额)13 9 29 10 
总运营费用194 78 184 60 
营业(亏损)收入(94)22 (84)40 
利息支出4 1 3 — 
其他费用，净额11 1 11 — 
所得税前收入(亏损)(109)21 (97)40 
从所得税中受益(17)(10)(17)(12)
净(亏损)收益(92)%31 %(81)%52 %
___________________
(1)由于四舍五入的原因，上述数字的总和可能不准确。

截至2022年和2021年9月30日止的三个月和九个月的比较
收入
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
(单位：千)(单位：千)
交易收入$365,868 $1,089,656 (66)%$2,034,118 $4,560,617 (55)%
订阅和服务收入210,507 145,080 45 509,751 304,110 68 
其他收入13,964 77,172 (82)21,231 476,254 (96)
总收入$590,339 $1,311,908 (55)$2,565,100 $5,340,981 (52)
截至2022年9月30日止三个月及九个月的交易收入分别较截至2021年9月30日止三个月及九个月减少7亿元及25亿元，原因如下：
•截至2022年9月30日止三个月和九个月的零售交易量分别下降72%和59%，原因是加密市场资本化（包括平均加密资产价格）下降；
•截至2022年9月30日止三个月及九个月，加密资产波动率分别下降24%及28%。我们平台上的交易量通常与加密资产波动性相关。
56

许多因素导致加密资产价格和加密资产波动性的变化，包括但不限于特定加密资产的供求变化、加密市场情绪、宏观经济因素、特定加密资产的效用以及特殊事件。
截至2022年9月30日止三个月及九个月的认购及服务收益分别较截至2021年9月30日止三个月及九个月增加65. 4百万元及205. 6百万元，原因如下：
•截至2022年9月30日止三个月及九个月的利息收入分别增加93.4百万元及126.6百万元，原因是计息客户托管资金的回报增加，以及我们与USDC发行人的收益分享安排。收益率上升主要与利率上升有关，;
•区块链奖励增加了9240万美元， 九个月结束2022年9月30日，由于增加了可用于下注的新资产，以及下注的本地代币增加了下注活动；以及
•截至2022年9月30日止三个月及九个月的其他订阅及服务收入分别增加330万美元及490万美元，主要是由于2021年第四季度推出的Coinbase One的订阅费所致，部分被Learning Rewards活动收入减少所抵销；
•2022年9月30日的三个月和九个月的托管费收入分别减少1690万美元和1820万美元，原因是托管的平均资产减少 667亿美元和278亿美元在同一时期。平均托管资产的下降主要是由同期托管加密资产价格下跌所驱动。
其他版本截至2022年9月30日止三个月和九个月的enue分别比截至2021年9月30日止三个月和九个月减少6320万美元和4550万美元，主要是由于同期加密资产销售收入减少。2021年5月19日，由于交易量前所未有的短期飙升以及2021年9月7日的交易所中断，导致了9个月内加密资产销售增加。截至二零二一年九月三十日止。
我们从加密资产销售中获得收入，其中交易是通过我们的加密资产来满足客户的需求，主要是由于意外的系统中断。截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，我们并无发生任何对财务业绩造成重大影响的意外系统故障，而截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月分别发生三次及十二次意外系统故障。截至2022年9月30日止三个月及九个月期间，意外系统中断的次数有所下降，原因是我们继续在基础设施方面作出重大投资，以支持平台的交易量。

57

运营费用
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
(单位：千)(单位：千)
交易费用$101,876 $197,251 (48)%$546,889 $766,743 (29)%
技术与发展556,338 356,264 56 1,736,251 831,950 109 
销售和市场营销75,888 105,395 (28)416,986 419,117 (1)
一般和行政339,157 242,642 40 1,222,904 612,068 100 
重组(1,232)— (100)41,221 — 100 
其他营业费用(净额)74,796 118,548 (37)756,185 556,857 36 
总运营费用$1,146,823 $1,020,100 12 $4,720,436 $3,186,735 48 
截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月的交易开支分别较截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月减少95. 4百万元及219. 9百万元。截至二零二二年及二零二一年九月三十日止三个月，交易开支占净收益的百分比分别为17. 7%及16. 0%，截至二零二二年及二零二一年九月三十日止九个月，交易开支占净收益的百分比分别为21. 5%及15. 8%。我们的交易费用占净收入的百分比将视乎我们收入的组成而异。例如，在过去的几个季度中，区块链奖励收入有所增长，与交易费用或利息收入相比，这些收入的交易费用占净收入的百分比更高。
截至2022年9月30日止三个月及九个月的交易开支较截至2021年9月30日止三个月及九个月减少，原因如下：
•截至2022年9月30日的三个月和九个月分别减少了4170万美元和1.991亿美元，原因是区块链传输量减少导致的矿工费用，两者都与客户提款和企业钱包移动有关，以及以太坊天然气价格等区块链网络费用下降。
•截至2022年9月30日止三个月及九个月分别减少1，700万美元及6，390万美元，原因是比较期间结算交易量减少导致支付处理费减少；
•截至2022年9月30日止三个月及九个月分别减少3，640万美元及5，030万美元，原因是比较期间交易量减少导致的交易转回亏损；及
•减少200万美元， 三个月截至2022年9月30日，与区块链收入减少和增加8800万美元有关， 九个月结束2022年9月30日，与区块链活动增加有关，这些活动与从区块链活动（如赌注）向用户支付或支付的奖励有关。
截至2022年9月30日止三个月及九个月的技术及开发开支分别较截至2021年9月30日止三个月及九个月增加200. 1百万元及904. 3百万元，原因如下：
•加价1.355亿美元和5.94亿美元 截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月， 与人事有关的开支，包括a 9830万美元4.113亿美元 增加in股票薪酬支出，主要是由于平均员工人数增加了75%和117% 以及与企业合并同时发行权益工具;
58

•加价3 430万美元和1.933亿美元， 截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月， 在软件和服务成本方面，由于对我们的产品和平台的持续投资，;
•增加2 110万美元和6 580万美元， 截至2022年9月30日止三个月和九个月，分别与资本化软件和装配劳动力相关的摊销增加有关；
•增加250万美元和1 610万美元， 截至2022年9月30日止三个月及九个月，分别与增加业务流程及IT咨询服务有关。
截至2022年9月30日止三个月的销售及市场推广费用减少，相比之下， 三个月截至二零二一年九月三十日止。为 九个月结束 2022年9月30日相比于九个月结束2021年9月30日，销售及市场推广开支维持相对平稳，主要是由于数字广告开支减少，但被会议、活动及品牌开支增加所抵销。截至二零二二年及二零二一年九月三十日止三个月，销售及市场推广开支占净收益的百分比分别为13. 2%及8. 5%，而截至二零二一年九月三十日止三个月，销售及市场推广开支占净收益的百分比分别为16. 4%及8. 6%。截至二零二二年及二零二一年九月三十日止九个月。
截至2022年9月30日止三个月的销售及市场推广开支较截至2021年9月30日止三个月减少，乃由于以下原因：
•截至2022年9月30日止三个月，数字广告减少5510万美元，原因是2022年对付费媒体的投资减少；
•截至2022年9月30日止三个月，由于线下和品牌支出增加，会议活动和赞助以及营销抵押品增加1750万美元；
•截至2022年9月30日止三个月的人事相关支出增加920万美元，其中包括股票薪酬支出增加840万美元，原因是平均员工人数增加99%。
截至2022年9月30日止三个月及九个月的一般及行政开支分别较截至2021年9月30日止三个月及九个月增加96，500，000元及610，800，000元，主要由以下因素带动：
•截至2022年9月30日止三个月及九个月的客户支持成本分别增加4，650万美元及3.041亿美元，原因是因容量需求增加而增加管理服务以支持合规运作及客户体验。我们的容量需求可能会在交易量增加后的时期内增加；
•截至2022年9月30日止的三个月和九个月，不包括客户支持在内的人事相关支出分别增加了3580万美元和1.790亿美元，包括股票薪酬增加了1320万美元和1.009亿美元，主要由于截至2022年9月30日止三个月及九个月的平均员工人数分别增加77%及107%，;
•截至2022年9月30日止三个月和九个月的专业服务分别增加2120万美元和6890万美元， 主要由业务流程增加，以及与诉讼、监管和合规相关的法律费用增加；以及
•截至2022年9月30日止三个月和九个月的软件许可证成本分别增加490万美元和2010万美元，以支持业务、安全和风险应用程序；
•2021年第二季直接公开上市的直接上市成本减少3920万元。
59

截至2022年9月30日止三个月及九个月的重组开支分别为负120万元及4120万元。负120万美元是由于截至2022年6月30日尚未使用的某些其他人事费用的应计费用释放；4120万美元是由离职金和与2022年6月员工人数减少有关的其他人事费用驱动的。截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月并无重组开支。
截至2022年9月30日止三个月及九个月的其他经营开支净额分别较截至2021年9月30日止三个月及九个月减少43. 8百万元及增加199. 3百万元，原因如下：
•截至2022年9月30日止三个月和九个月分别减少6，840万美元和4.332亿美元，原因是为满足客户住宿交易而出售的加密资产减少，主要是由于比较期间意外系统中断减少所致；
•截至2022年9月30日止三个月和九个月分别减少3250万美元和增加4.551亿美元，与期内持有的加密资产的减值支出毛额有关；
•增加4 230万美元和7 670万美元， 三个月和九个月截至2022年9月30日止，由于若干平台相关事件及其他损失；及
•截至2022年9月30日止三个月和九个月，数字资产实现收益分别减少1650万美元和9140万美元。
利息支出
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
(单位：千)(单位：千)
利息支出$21,507 $6,972 208 %$67,301 $7,720 772 %
截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月，我们的债务利息开支分别为21，500，000元及67，300，000元，而截至二零二一年九月三十日止三个月及九个月分别为7，000，000元及7，700，000元，乃由于我们于二零二一年五月发行的可换股票据，于二零二一年九月发行的优先票据及二零二二年首九个月未偿还的短期借贷。
60

其他费用，净额
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
(单位：千)(单位：千)
其他费用，净额$65,699 $13,976 370 %$271,067 $10,119 2,579 %
截至2022年9月30日止三个月及九个月的其他开支净额分别较截至2021年9月30日止三个月及九个月增加51. 7百万元及260. 9百万元，主要由以下因素推动：
•截至2022年9月30日止三个月和九个月，与外汇有关的未实现和已实现亏损净额分别增加6860万美元和1.966亿美元，主要是由于欧元计价的公司间结算的时机以及欧元和英镑对美元的贬值，被截至2022年9月30日止三个月及九个月的外汇远期衍生工具合约未实现公允价值收益2290万美元所抵销；
•对某些战略股权投资确认的减值费用增加160万美元， 截至2022年9月30日止三个月及九个月；被抵销
•截至2022年9月30日止三个月和九个月的已实现和未实现投资亏损净额分别减少100万美元和1350万美元，主要是由于截至2021年9月30日止九个月的重新计量收益880万美元，与我们先前持有的Bison Trails投资有关，由于于二零二一年二月发生的收购。
从所得税中受益
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20222021更改百分比20222021更改百分比
(单位：千)(单位：千)
从所得税中受益$(99,055)$(135,240)(27)%$(425,756)$(647,505)(34)%
截至2022年9月30日止三个月及九个月的所得税收益分别较截至2021年9月30日止三个月及九个月减少3620万美元及2217万美元，原因是若干基于股票的薪酬及研发信贷减少，以及就减值支出记录的估值拨备。部分被截至二零二二年九月三十日止三个月及九个月的税前亏损的税务优惠所抵销。
61

非GAAP财务衡量标准
除了我们根据GAAP确定的结果外，我们认为调整后的EBITDA是一种非GAAP衡量标准，在评估我们的经营业绩时是有用的。我们使用调整后的EBITDA来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，调整后的EBITDA可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，调整后的EBITDA仅供补充信息之用，作为一种分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或作为根据公认会计原则列报的财务信息的替代品。在其他非现金和非经常性项目中，调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，这项支出最近一直是，在可预见的未来仍将是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准，或者可能使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有效性。下文对每一项非公认会计准则财务计量与根据公认会计准则陈述的最直接可比财务计量进行了对账。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标，以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的协调情况，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
我们将调整后EBITDA计算为净亏损或收入，调整后不包括所得税、折旧和摊销、利息费用、加密资产借贷成本、股票补偿费用、加密资产减值净额、投资减值、其他减值、非经常性直接上市费用、重组、未实现外汇亏损、外汇衍生工具公允价值收益，衍生工具的公允价值收益或亏损、非经常性法定储备及相关成本， 和其他调整，净额。
62

下表提供了调整后EBITDA的净(亏损)收入对账：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
净(亏损)收益$(544,635)$406,100 $(2,067,948)$2,783,912 
调整以排除以下内容：
从所得税中受益(99,055)(135,240)(425,756)(647,505)
折旧及摊销40,114 17,099 113,721 40,633 
利息支出21,507 6,972 67,301 7,720 
加密资产借贷成本945 2,326 3,947 9,524 
基于股票的薪酬391,441 264,195 1,135,078 558,157 
加密资产减值，净额(1)
— 17,485 586,823 75,669 
投资减值1,577 — 70,866 — 
其他减损(2)
1,122 — 9,071 — 
非经常性直接上市费用— — — 39,160 
重组(1,232)— 41,221 — 
未实现汇兑损失77,181 13,692 192,253 16,084 
外汇衍生品公允价值收益(22,935)— (22,935)— 
衍生产品的公允价值损失(收益)2,399 1,392 3,351 (23,823)
法律准备金和有关费用— — 14,250 1,500 
其他调整，净额15,679 24,200 31,476 24,200 
调整后的EBITDA$(115,892)$618,221 $(247,281)$2,885,231 
______________
(1)加密资产减值，净额代表仍持有的加密资产的减值。
(2)其他减值指无形资产减值，扣除 10万美元和450万美元截至2022年9月30日止三个月及九个月，以及物业及设备减值，扣除 100万美元和460万美元分别为截至2022年9月30日的三个月和九个月。



63

流动性与资本资源
现金及现金等价物、限制性现金、美元存款和现金抵押品
截至二零二二年九月三十日，我们拥有现金及现金等价物， 50亿美元，不包括受限制现金和客户保管现金.于2022年9月30日及2021年12月31日，我们的现金及现金等价物、受限制现金、美元存款及现金抵押品结余包括以下各项（以百万计）：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
现金和现金等价物：
现金等价物(1)
$2,282.1 $4,813.6 
银行持有的现金2,556.7 2,141.0 
场馆持有的现金167.8 168.9 
现金和现金等价物合计$5,006.6 $7,123.5 
受限现金(2)
$23.1 $31.0 
USDC(3)
368.1 100.1 
外汇远期合同的现金抵押品(4)
145.0 — 
_________________________
(1)现金等价物包括主要以美元计价的货币市场基金。
（二） 限制性现金主要包括在某些第三方银行的限制性银行账户中作为保证金的数额 或作为担保物抵押以担保信用证。
(3)USDC是一种稳定的货币，可以按需兑换一美元的USDC。虽然没有计入现金或现金等价物，但我们将我们持有的USDC视为一种流动性资源。
(4)见说明9.预付费用和其他资产本季度报告第1部分第1项的简明综合财务报表附注（表格10—Q）以供进一步资料。

债务
于2021年9月，我们发行了20亿美元的优先票据，包括于2028年10月1日到期的10亿美元的2028年优先票据及于2031年10月1日到期的10亿美元的2031年优先票据。于二零二一年五月，我们发行合共14. 4亿元于二零二六年六月一日到期的二零二六年可换股票据，除非于较早日期转换、赎回或购回。我们定期发行短期债券以支持某些业务运营。看到 备注 10. 应计费用和其他流动负债和11.负债 关于我们的注释 简明合并财务报表包括在本季度报告的表格10-Q的第一部分第1项中，以分别获得有关我们的短期和长期借款的进一步信息。
2022年8月，S全球评级公司宣布将我们的发行人信用评级和优先无担保债务评级从BB+下调至BB.于二零二二年六月，穆迪投资者服务公司（“穆迪”）宣布将公司家族评级（CFR）由Ba2下调至Ba3，并将有担保优先无抵押票据的评级由Ba1下调至Ba2。在2022年第三季度，穆迪确认了这两项评级，并将我们置于负面展望。
加密资产
我们的加密资产投资政策允许我们将季度净收入的10%投资于多元化的加密资产投资组合。我们的投资将在多个季度的窗口期内部署。我们将继续在加密资产交易平台之外执行所有交易，以避免与客户发生任何利益冲突。我们可能会随着时间的推移增加或减少分配。
64

截至2022年9月30日，我们持有 4.131亿美元以减值成本为投资和运营目的的加密资产。当我们选择将加密资产货币化时，我们未来的收益和现金流将受到影响，我们收益的可变性将取决于此类加密资产的未来公允价值。我们无法预测从空投或分叉收到的加密资产的出售是否会对我们未来的收益产生重大影响，这取决于这些加密资产的未来市场流动性、可行性和公允价值。我们目前的政策是不将不支持的叉子或空投货币化在我们的平台上持有。通过空投和分叉收到的加密资产，在空投或分叉时以及在呈列期末，对我们的财务报表并不重要。
于2022年9月30日及2021年12月31日，我们按减值成本持有的加密资产的成本基准及公允价值如下：
9月30日，十二月三十一日，
20222021
成本(1)
公允价值(2)
成本(1)
公允价值(2)
(单位：百万)
作为投资持有的加密资产：
比特币$109.8 $168.8 $87.9 $265.8 
以太102.1 172.4 46.1 167.1 
其他77.7 141.9 75.4 263.1 
作为投资持有的加密资产总额289.6 483.1 209.4 696.0 
出于运营目的持有的加密资产：
比特币10.3 11.1 95.5 97.9 
以太19.0 21.9 58.2 75.4 
其他94.2 112.0 203.4 267.5 
为运营目的而持有的加密资产总额123.5 145.0 357.1 440.8 
持有的加密资产总数$413.1 $628.1 $566.5 $1,136.8 
__________________
(1)显示的成本金额是已确认减值后的净额。
(2)持有的加密资产的公允价值是根据在我们的平台上报告的每项加密资产的一个单位的市场报价乘以所持有的每项加密资产的数量。

我们将加密资产投资视为长期持有，我们不打算参与加密资产的常规交易。在加密资产市场不稳定的时期，我们可能无法以合理的价格出售加密资产，甚至根本无法出售。因此，我们的加密资产的流动性低于我们现有的现金和现金等价物。企业现金和现金等价物可能不能像现金和现金等价物一样为我们提供流动性。以加密资产计价的客户住宿和企业费用由出于运营目的而持有的加密资产支付。我们认识到 5.0百万美元和4.412亿美元截至2022年9月30日止三个月及九个月，我们的加密资产投资组合的减值开支分别减少。
客户加密资产和负债
本公司保护客户加密资产和相关密钥，并有义务保护其免受丢失、被盗或其他滥用。根据最近采纳的指引SAB 121，我们在简明综合资产负债表上按公允价值记录客户加密资产以及相应的客户加密负债。看到 说明8.客户资产和负债本季度报告表格10—Q第1部分第1项的简明综合财务报表附注， 进一步资料， 2022年9月30日.

65

所需现金和合同债务
我们营运所在的若干司法权区要求我们持有符合资格的流动资产（定义见该等司法权区的适用监管要求及商业法），至少等于所有客户托管现金负债总额的100%。视乎司法管辖区，合资格流动资产可包括现金及现金等价物、客户保管现金及在途客户应收款项。于2022年9月30日及2021年12月31日，我们的合资格流动资产高于客户托管现金负债总额。我们还需要在子公司持有企业流动资产，以满足监管机构根据所保管的加密资产价值制定的资本要求。
我们的经营活动现金流量可能会根据客户保管现金负债的变动而于不同期间出现重大波动。由于我们的客户保管现金包括在我们的现金、现金等价物和现金流量表的限制现金余额中，相关负债的任何大幅波动将直接影响我们的经营活动现金流量。我们相信，我们现有的现金和现金等价物在短期和长期内都是足够的，以满足我们的现金需求和计划，包括满足我们的营运资本和资本支出要求。我们是否有能力满足我们的现金需求和计划，包括满足我们的营运资本和资本支出要求，将取决于许多因素，包括市场对加密资产和区块链技术的接受程度、我们的增长、我们在我们平台上吸引和留住客户的能力、市场对我们产品和服务的持续接受程度、在我们平台上推出新的订阅产品和服务、销售和营销活动的扩大以及整体经济状况。我们预计用现有的现金和现金等价物满足我们的短期现金需求，并可能用手头的现金和现金等价物或未来股权或债务融资的收益来满足我们的长期现金需求。
如果当前和预期的未来流动资金来源不足以为我们的未来业务活动和现金及其他需求提供资金，我们可能需要寻求额外的股权或债务融资。出售额外的股权将导致我们的股东进一步稀释。额外债务融资的发生将导致偿债责任，而管理此类债务的工具可能会规定限制我们运营的运营和融资契约S。由于我们评级下调，我们未来从外部筹集额外资金的能力可能会受到不利影响，我们可能无法以我们可以接受的条件筹集资金，甚至根本无法筹集资金。此外，即使有债务融资，额外融资的成本也可能明显高于我们目前的债务。
我们在正常业务过程中产生的重大现金需求及合约责任主要包括经营租赁承担、不可撤销购买责任、债务及相关利息付款以及所得税。至于经营租赁承担，包括截至2022年9月30日的公司办公室经营租赁，到期的租赁付款总额为9410万美元，其中3680万美元将在未来12个月内到期。截至2022年9月30日，不可取消的采购义务包括主要与技术和广告有关的承诺支出，到期总额为6.112亿美元，其中3.105亿美元将在未来12个月内到期。看到 备注 10.应计费用和其他流动负债，11。负债和16.所得税本集团简明综合财务报表附注载列， 本季度报告表格10—Q第一部分第1项， 有关债务和所得税的进一步信息， 2022年9月30日.
66

现金流
截至9月30日的9个月，
20222021
(单位：千)
经营活动提供的现金净额(用于)$(4,817,276)$7,736,711 
用于投资活动的现金净额(637,698)(644,415)
融资活动提供的现金净额(用于)(228,625)3,393,411 
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增$(5,683,599)$10,485,707 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响$(376,261)$(1,111)
客户托管现金的变化$(3,935,128)$5,193,574 
经营活动
我们通过调整客户保管现金的变动来评估经营活动的现金流量。我们将此作为更准确的指标，反映我们现金状况的变化，以及我们投资于基础设施和人员以实现我们的战略目标的能力。
截至2022年9月30日止九个月，经营活动所用现金净额为48亿美元，其中40亿美元与客户保管现金负债变动产生的现金有关。除客户托管现金负债外，我们在经营活动中使用的净现金净额反映了21亿美元的净亏损，部分被17亿美元的非现金调整所抵消，这是由基于股票的补偿费用，加密资产减值费用，未实现外汇损失，折旧和摊销费用，风险投资减值费用，非现金租赁费用及其他减值费用。这部分被递延所得税、由运营活动收到的加密资产净收益以及外汇衍生品的公允价值收益所抵消。除这些变动外，除客户保管现金负债外，经营资产和负债的变动为4.567亿美元。
经营活动提供的现金净额为77亿美元截至2021年9月30日止九个月，其中49亿美元与客户保管现金负债变动产生的现金有关。除客户托管现金负债外，我们的经营活动提供的净现金反映了28亿美元的净收入和3930万美元的非现金调整，这是由递延所得税带来的收益、从经营活动收到的净加密资产和公允价值衍生工具调整所驱动的加密资产实现收益。这部分被基于股票的补偿费用、加密资产减值费用、折旧和摊销费用以及非现金租赁费用所抵消。除这些变动外，除客户保管现金负债外，经营资产和负债的变动为5 370万美元。
投资活动
截至2022年9月30日止九个月，投资活动所用现金净额为6.377亿美元，原因是购买和出售加密资产的净流出4.455亿美元，收购Unbond Security和FairXchange时支付的净现金净额1.862亿美元，5 770万美元用于公司和技术投资，4 780万美元用于资本化内部使用软件开发费用。这部分被偿还和发放的零售用户贷款净流入1.018亿美元所抵销。
截至2021年9月30日止九个月，投资活动所用现金净额为6.444亿美元，原因是公司和技术投资2.511亿美元，购买和出售加密资产净流出2.103亿美元，零售用户贷款产生和偿还净流出1.025亿美元，3 940万美元的购置现金净额，2 400万美元用于购置技术人才的资产，1 550万美元用于资本化内部使用软件开发费用。
67

融资活动
截至2022年9月30日止九个月，融资活动所用现金净额为228. 6百万美元，乃由于就股权奖励的股份净额结算支付税项268. 7百万美元及偿还短期借款170. 0百万美元所致。这部分被发行短期借款所得款项1.494亿美元（扣除发行成本）、股票期权行使普通股所得款项4100万美元（扣除回购）以及根据我们的员工股票购买计划收到的所得款项1610万美元部分抵消。
截至2021年9月30日止九个月，融资活动提供的现金净额为34亿美元，乃由于发行优先票据所得款项（扣除发行成本）20亿美元及发行2026年可换股优先票据所得款项（扣除发行成本）14亿美元，1.749亿美元的股票期权行使普通股的收益，扣除回购，2000万美元的短期借款的收益，以及1150万美元的根据我们的员工股票购买计划收到的收益。部分抵销了与股权奖励的股份净额结算有关的已付税款103.1百万美元，以及购买与二零二六年可换股优先票据有关的上限认购款项90.1百万美元。
关键会计政策和估算
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们的精简综合财务报表，这些报表是根据公认会计准则编制的。在编制简明合并财务报表时，我们会对资产、负债、股东权益、收入、费用和相关披露的报告金额产生影响的估计和判断。我们不断地重新评估我们的估计。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。由于这些事项固有的不确定性，实际结果可能与这些估计不同，并可能基于其他假设或条件而不同。
中描述的情况除外 注2. 重要会计政策摘要在本季度报告10—Q表格第I部分第1项的简明综合财务报表附注中，我们的关键会计政策及估计与提交证券交易监察委员会的10—K表格年报所披露的关键会计政策及估计相比，并无重大变动（“SEC”）于2022年2月25日。
近期会计公告
看见附注2.主要会计政策摘要在本季度报告表格10-Q第I部分第1项所列简明合并财务报表附注中，讨论截至本报告之日已通过和尚未通过的新会计公告。
68

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是与市场因素变化对我们资产负债表上持有的资产和负债价值的影响相关的风险，包括利率、外汇汇率、加密资产价格或波动性，如市场波动性或产品流动性。
利率风险
截至2022年9月30日及2021年12月31日，我们的现金及现金等价物（包括受限制现金及客户托管现金）分别为116亿美元及177亿美元。我们与现金及现金等价物以及客户托管现金有关的投资政策及策略是在不增加风险的情况下保存资本及满足流动性要求。我们的现金及现金等价物主要包括以美元计值的货币市场基金及现金存款。我们亦从我们与USDC发行人持有的收入协议中赚取利息收入。利率变动将主要影响利息收入，原因是我们的投资相对短期。假设利率上升或下降100个基点将导致截至2022年9月30日止三个月和九个月的总收入分别增加或减少5180万美元和1.393亿美元。
外币风险
外币交易风险
我们海外附属公司的收入、开支及财务业绩均以该等附属公司的功能货币入账。我们的外币风险主要与现金及现金等价物、客户托管现金及客户托管现金负债及其他公司间交易（交易货币不同于附属公司功能货币）有关。外汇汇率变动，尤其是外币相对于美元走弱，可能会对我们以美元表示的经营业绩产生负面影响。由于结算及重新计量以非功能货币的外币计值的货币资产及负债的收益或亏损，我们的经营业绩已经历并将继续经历波动。我们确认截至2022年9月30日止三个月和九个月的已实现和未实现外汇损失净额分别为8740万美元和2218万美元，而2021年9月30日止三个月和九个月的已实现和未实现外汇损失净额分别为1880万美元和2530万美元，于简明综合经营报表内确认。
于二零二二年第三季度，我们订立外汇远期合约，以对冲以功能货币以外货币计值的资产及负债所承受的外汇汇率风险。远期合约减少但不会完全抵销外币汇率波动对我们资产及负债的影响。远期合约之收益及亏损于简明综合经营报表之其他开支净额确认。
外币兑换风险
本集团于国际附属公司的净投资所产生的功能货币波动令本集团面临外币换算风险，而外币汇率变动可能会对本集团换算为美元的经营业绩造成不利影响。截至2022年9月30日止三个月及九个月，我们确认汇兑调整亏损（扣除税项）分别为1830万元及3310万元，而截至2021年9月30日止三个月及九个月的汇兑调整亏损（扣除税项）分别为320万元及670万元，于简明综合全面（亏损）收益表内。

69

市场波动性和与衍生品相关的其他风险
我们有按公允价值计量的衍生品和相关对冲的敞口。衍生工具的市场风险是由市场价格和其他因素的潜在波动所造成的风险，是衍生产品类型、交易量、协议期限和条款以及潜在波动性的函数。
截至2022年9月30日，我们拥有360万美元的嵌入式衍生资产，以及320万美元的嵌入式衍生负债，这是由于订立借入加密资产的交易，记录在简明综合资产负债表中。我们还拥有430万美元的嵌入式衍生资产，以及370万美元的以加密资产计价的其他应付款项的嵌入式衍生负债，以及580万美元的以加密资产计价的应收账款嵌入式衍生负债。该等嵌入式衍生资产及负债于简明综合资产负债表分别列作应计开支及其他流动负债以及应收账款及贷款（扣除拨备）。此外，由于订立外汇远期衍生合约，我们拥有衍生资产2，290万美元，该等合约于简明综合资产负债表内记作预付开支及其他流动资产。于2022年9月30日，衍生工具头寸的公平值增加或减少10%不会对我们的财务业绩造成重大影响。详细信息请参见 附注2.主要会计政策摘要, 9.预付费用和其他资产，以及12.衍生工具，本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第一部分第1项。
股权投资风险
我们以股本证券的形式于私人控股公司持有策略性投资，其公平值并无可轻易厘定，而我们并无控股权益或重大影响力。由于缺乏现成的市场数据，该等投资面临多种市场及价格相关风险，因此需要我们作出重大估计及假设，而这些估计及假设可能对投资的账面值造成重大影响。我们每季度对策略性股权投资组合进行定性评估，以确定减值迹象。我们的分析包括审阅被投资公司的经营业绩、信贷评级、资产质量及业务前景、监管及宏观经济环境的变化，以及被投资公司经营所在地区或行业的整体市况。倘存在减值迹象，而投资之估计公平值低于账面值，则我们会将投资撇减至公平值。截至2022年9月30日及2021年12月31日，我们于私人控股公司的战略股权投资分别为3.57亿美元及3.64亿美元。我们须透过简明综合经营报表将投资公平值的所有调整记录在其他开支净额项下。截至2022年9月30日止三个月及九个月，我们分别确认减值开支160万美元及7090万美元，与我们于私人控股公司的策略投资有关。我们预计，由于与该等投资有关的公平值变动以及可观察价格变动及可能影响我们公平值评估的类似交易，我们的净收入（亏损）于未来期间出现波动。根据未来市况，该等变动可能对我们的财务业绩构成重大影响。详细信息请参见 说明9.预付费用和其他资产本季度报告表格10—Q的第1部分第1项简明综合财务报表附注。
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加密资产的市场价格风险
我们几乎所有的总收入都来自我们平台上与客户购买、销售和交易加密资产有关的交易费用。交易收入基于交易费用，交易费用为固定费用或每笔交易价值的百分比，并可能因支付类型和交易价值而有所不同。我们还从订阅产品和服务中产生总收入，虽然这些产品和服务的收入迄今为止并不显著，但大部分收入也将根据加密资产的价格波动。因此，加密资产价格风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。特别是，我们未来的盈利能力可能取决于比特币和以太坊以及其他加密资产的市场价格。加密资产价格，以及我们的经营业绩，每个季度都大幅波动。我们无法保证加密资产价格将反映历史趋势。比特币、以太坊和其他加密资产的市场价格下跌已经并可能在未来对我们的收益、加密资产的账面价值以及我们未来的现金流产生不利影响。这也可能影响我们的流动性和履行其持续责任的能力。
当加密资产价格下降到低于这些加密资产的账面价值时，我们会对我们持有的加密资产记录减值费用.截至2022年9月30日，加密资产价格下跌10%不会对我们的减值支出产生重大影响。 有关详细信息，请参阅说明7.持有的商誉、无形资产、净额和加密资产本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第I部分第1项。


71

项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的披露控制和程序旨在确保我们根据1934年证券交易法(“交易法”)提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
我们的管理层在我们的首席执行官（我们的首席执行官）和我们的首席财务官（我们的首席财务官）的参与和监督下，评估了我们的披露控制和程序（定义见交易法第13a—15（e）条和第15d—15（e）条）截至本季度报告10—Q表所涵盖的期末的有效性。根据该评估，我们的首席执行官及首席财务官得出结论，截至该日，我们的披露监控及程序在设计及运作上均在合理的保证水平下有效。
财务报告内部控制的变化
在本10-Q表格季度报告所涵盖期间，与交易所法案规则13a-15(D)和15d-15(D)所要求的评估相关，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
控制措施有效性的内在限制
任何财务报告内部控制制度的有效性，包括我们的内部控制制度，都受到内在限制，包括在设计、实施、运作和评估控制和程序时行使判断力，以及无法完全消除不当行为。因此，在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何财务报告的内部控制系统，包括我们的内部控制系统，无论设计和运作如何良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的、而不是绝对的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的益处时作出判断。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。我们打算继续对我们的业务需要或适当的内部控制进行监控和升级，但不能向您保证这些改进将足以为我们提供对财务报告的有效内部控制。
72

第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
有关我们所涉及的重大法律程序的说明，请参阅附注18，承付款和意外事项，我们的简明综合财务报表附注包括在本季度报告的Form 10-Q表中，该表通过引用并入本文。
本公司目前并未参与任何其他法律或监管程序，而本公司管理层认为，如作出不利决定，将个别或合共对本公司的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。然而，我们受到许多州、联邦和外国监管机构的监管，我们正在并可能受到业务过程中出现的各种法律程序、询问、调查和要求函的影响。例如，我们收到了多个州总检察长的调查传票和其他询问，要求提供与我们的业务做法和政策、客户投诉、资产推出、某些正在进行的诉讼和某些加密资产转移有关的文件和信息。此外，我们还收到了美国证券交易委员会的调查传票以及各州监管机构发出的类似传票和要求函，要求提供有关我们的某些客户计划、运营和预期未来产品的文件和信息，包括我们的下注、稳定投资和产生收益的产品。此外，2021年1月，加利福尼亚州公平就业和住房部发出调查传票，要求提供与我们的某些商业做法和政策相关的文件和信息，这件事仍在继续。我们打算全力配合此类调查。这些例子并不是详尽的。
73

第1A项。风险因素
投资我们的A类普通股涉及高度风险。阁下应审慎考虑下列风险及不明朗因素，连同本表格10—Q季度报告内的所有其他资料，包括管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析一节、简明综合财务报表及相关附注。以下所述的风险和不确定性并非我们面临的唯一风险。我们并不知悉或认为不重要的额外风险及不确定性也可能成为对我们业务造成不利影响的重要因素。倘发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩、财务状况及未来前景可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下跌，您可能会失去部分或全部投资。
风险因素
与我们的业务和财务状况有关的最重大风险
我们的运营业绩已经并将大幅波动，包括由于密码的高度易变性。
我们的经营业绩取决于加密资产和更广泛的加密经济。由于加密经济的高度不稳定性和加密资产的价格，我们的经营业绩已经并将继续根据市场情绪和更广泛的加密经济的走势，季度与季度大幅波动。我们的经营业绩将继续因多种因素而大幅波动，其中许多因素不可预测，在某些情况下超出我们的控制范围，包括：
•我们对依赖加密资产交易活动的产品的依赖，包括交易量和加密资产的现行交易价格，其交易价格和交易量可能非常不稳定；
•我们有能力吸引、维护和发展我们的客户基础并吸引我们的客户；
•立法或监管环境的变化，或美国或外国政府或监管机构的行动，包括罚款、命令或同意法令；
•影响我们提供某些产品或服务能力的监管变化；
•我们有能力继续使我们的订阅和服务收入多样化和增长；
•交易、订阅和服务的收入组合；
•为我们的产品和服务定价；
•我们在开发产品和服务以及向我们的生态系统合作伙伴提供的技术、国际扩张以及销售和营销方面所做的投资；
•在我们的平台上添加加密资产或从我们的平台上删除；
•我们与第三方建立和维护伙伴关系、协作、合资企业或战略联盟的能力；
•加密经济的市场状况和整体情绪；
•宏观经济状况，包括利率和通货膨胀；
•不利的法律程序或监管执法行动、判决、和解或其他法律程序和与执行有关的费用；
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•由我们或我们的竞争对手开发和推出现有的和新的产品和服务；
•我们预计将产生的运营费用的增加，以增长和扩大我们的业务并保持竞争力；
•系统故障、停机或中断，包括我们的加密平台和第三方加密网络；
•我们对分散式或第三方区块链和网络缺乏控制，这些区块链和网络可能会出现停机、网络攻击、关键故障、错误、bug、损坏的文件、数据丢失或其他类似的软件故障、中断、违规和损失；
•违反安全或隐私；
•由于我们或第三方的操作而无法访问我们的平台；
•我们吸引和留住人才的能力；以及
•我们与竞争对手竞争的能力。
由于这些因素，我们难以准确预测增长趋势，我们的业务和未来前景难以评估，特别是在短期内。特别是，订阅和服务收入随时间推移而增长，包括与USDC有关的利息收入。因此，我们的经营业绩可能会因对我们的订阅及服务产品的需求、利率的变化以及我们与第三方的持续关系而大幅波动。
鉴于我们业务的快速发展和加密经济的性质，对我们的运营业绩进行逐期比较可能没有意义，您不应依赖它们作为未来业绩的指标。我们财务报表中反映的季度和年度费用可能与历史或预计的费用有很大不同。我们未来一个或多个季度的经营业绩可能会低于证券分析师和投资者的预期。因此，我们A类普通股的交易价格可能会大幅上升或下降。
我们的总收入在很大程度上取决于加密资产的价格和在我们平台上进行的交易量。倘价格或数量下跌，我们的业务、经营业绩及财务状况将受到不利影响。
我们几乎所有的总收入都来自我们平台上与客户购买、销售和交易加密资产有关的交易费用。交易收入基于交易费用，即固定费用或每笔交易价值的百分比。就我们的零售经纪产品而言，我们亦收取差价，以确保我们能够按我们向客户报价的价格结算买卖。我们还从订阅产品和服务中产生总收入，虽然这些产品和服务的收入随着时间的推移而增长，但迄今为止并不显著，其中大部分收入也将根据加密资产的价格波动。因此，加密资产交易量、加密资产价格或加密资产市场流动性的任何下降通常都可能导致我们的总收入下降。
加密资产的价格以及购买、出售和交易加密资产的相关需求在历史上一直受到重大波动的影响。例如，在2017年，包括比特币在内的某些加密资产的价值急剧增长，我们的客户群扩大到全球。从2016年到2017年，包括比特币在内的某些加密资产的价值增加，然后在2018年和2022年再次大幅下降，这对我们的净收入和经营业绩造成了不利影响。任何加密资产的价格和交易量都受到重大不确定性和波动性的影响，这取决于许多因素，包括：
•加密资产的市场状况和整体情绪；
75

•流动性、做市商数量和交易活动的变化；
•世界各地其他密码平台上的交易活动，其中许多可能不受监管，可能包括操纵活动；
•高度活跃的散户和机构用户、投机者、矿工和投资者的投资和交易活动；
•密码作为交换媒介、效用、价值储存、消耗性资产、证券工具或世界范围内的其他金融资产而被采用的速度和速度；
•用户和投资者对加密资产和加密平台的信心下降；
•与加密经济有关的负面宣传和事件；
•不可预测的社交媒体对加密资产的报道或“趋势”，或关于加密资产的其他谣言和市场猜测；
•加密资产满足用户和投资者需求的能力；
•密码资产及其相关生态系统和网络的功能和效用，包括为各种应用而设计的密码资产；
•零售用户偏好和加密资产和加密资产市场的感知价值；
•来自表现出更好的速度、安全性、可扩展性或其他特征的其他支付服务或其他加密资产的竞争加剧；
•影响加密经济的监管或立法变更和更新；
•根据世界各地不同法域的法律确定加密资产的特征；
•对政府实体的加密资产投资采取不利的税收政策；
•维护、故障排除和开发作为加密资产基础的区块链网络，包括由世界各地的矿工、验证者和开发人员进行；
•密码网络吸引和留住采矿者或验证者的能力，以确保交易的安全和有效率；
•影响区块链网络的采矿者和验证者运营的法律和监管变化，包括对采矿活动的限制和禁止，或者由于对比特币和其他工作证明采矿活动中使用能源的环境担忧日益加剧而产生的新的立法或监管要求；
•密码资产及其相关智能合同、应用程序和网络的持续技术可行性和安全性，包括黑客漏洞和可伸缩性；
•与处理加密资产交易有关的费用和速度，包括在基础区块链网络和加密平台上；
•市场参与者的资金实力；
•资金和资本的可获得性和成本；
•密码平台的流动性；
•主要密码平台服务中断或故障；
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•为各种加密资产提供活跃的衍生品市场；
•提供银行和支付服务，以支持与加密有关的项目；
•利率和通货膨胀水平；
•政府的货币政策、贸易限制和法定货币贬值；以及
•国内和国际经济和政治状况。
不能保证任何受支持的加密资产将保持其价值，也不能保证将有意义的交易活动水平。一旦密码资产价格或交易密码资产的需求下降，我们的业务、经营业绩和财务状况都会受到不利影响。
我们的净收入可能集中在有限的几个领域。在交易收入以及订阅和服务收入中，有意义的集中分别来自比特币和以太的交易以及与USDC相关的利息收入。如果这些领域的收入下降，并且没有被对加密资产或其他产品和服务的新需求所取代，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们支持多样化的加密资产组合，用于交易、质押和托管。然而，截至2022年9月30日止九个月以及截至2021年12月31日止年度，我们从与购买、出售和交易比特币和以太坊有关的交易费用中获得了可观的净收入；这些交易对约52%和45%在这些期间，我们平台上的总交易量分别。因此，除了本节所述影响更广泛加密经济的因素外，如果比特币和以太坊市场恶化或价格下跌，我们的收入可能会受到不利影响，包括以下因素：
•比特币挖矿奖励的减少，包括大宗奖励减半事件，即在特定时间段后发生的事件，减少矿工赚取的大宗奖励；
•与比特币、以太坊及相关活动的实际或感知环境影响相关的公众情绪，包括个人和政府行为者提出的与比特币开采过程中消耗的能源有关的环境问题;
•推出Etherum 2.0，包括将Etherum迁移到风险证明模式；
•底层网络中的中断、黑客攻击、分裂（也称为“分叉”）、控制网络哈希率的恶意行为者的攻击（如双重花费或51%攻击），或影响比特币或以太坊区块链网络的其他类似事件;
•硬“叉子”导致创建和分化成多个独立的网络，如比特币现金和以太经典；
•由比特币和Etherum的核心开发者领导的非正式治理，导致对底层源代码的修订或阻止网络扩展的不作为，并且主要基于自主参与而随时间演变，这可能会导致新的更改或更新，影响其速度、安全性、可用性或价值；
•比特币和以太区块链网络解决重大扩展挑战并提高交易量和速度的能力；
•吸引和留住开发人员和客户使用比特币和以太坊进行支付，价值存储，会计单位和其他预期用途的能力，以及缺乏另一种支持的加密资产来吸引和留住开发人员和客户;
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•交易拥塞和与比特币和以太坊网络上的交易处理相关的费用，以及缺乏另一种支持的加密资产来取代这些交易;
•识别中本聪，即开发比特币的一个或多个化名的人，或转让中本聪的比特币；
•对比特币或以太的负面看法；
•数学、技术的发展，包括数字计算、代数几何和量子计算，可能导致比特币和以太使用的密码学变得不安全或无效；
•监管或立法限制或限制比特币或以太坊借贷、挖矿或赌注活动；
•加密经济的其他参与者经历的流动性问题；以及
•影响比特币和以太网络或访问这些网络的法律和法规，包括根据任何司法管辖区的法律确定比特币或以太构成证券或其他受监管的金融工具。
此外，我们的订阅和服务收入随时间推移而增长，包括与USDC有关的利息收入。该等收入取决于多种因素，包括对我们的订阅和服务产品的需求、对USDC的需求、利率以及与第三方的持续关系。倘该等因素受到负面影响，我们的业务、经营业绩及财务状况可能受到不利影响。
密码的未来发展和壮大受到各种因素的影响，这些因素很难预测和评估。如果Crypto没有像我们预期的那样增长，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
基于区块链技术的加密资产仅在2008年推出，目前仍处于早期开发阶段。此外，不同的加密资产被设计用于不同的目的。例如，比特币被设计为点对点电子现金系统，而以太坊被设计为智能合约和去中心化应用平台。许多其他加密网络从云计算到令牌化证券网络直到最近才建立起来。任何加密资产及其底层网络以及管理加密资产创建、转移和使用的其他加密和算法协议的进一步增长和发展代表了一种新的和不断发展的范式，该范式受到各种难以评估的因素的影响，包括：
•许多加密网络的运营历史有限，尚未在生产中得到验证，仍在开发和做出重大决策，这些决策将影响其各自加密资产和底层区块链网络的设计、供应、发行、功能和治理，其中任何一项都可能对其各自的加密资产产生不利影响；
•许多密码网络正在对其协议进行软件升级和其他更改，这可能会带来漏洞、安全风险，或对各自的密码网络产生不利影响；
•包括比特币和以太在内的几个大型网络正在开发新功能，以解决基本的速度、可扩展性和能源使用问题。如果这些问题得不到成功解决，或不能得到广泛采用，可能会对基本的加密资产产生不利影响；
78

•许多密码资产及其底层区块链网络都发现了安全问题、错误和软件错误，其中一些已被恶意行为者利用。一些加密资产也存在固有的安全弱点，例如，当某些加密网络的创建者使用可能允许黑客伪造令牌的程序时。任何发现的加密资产弱点都可能对其价格、安全性、流动性和采用率产生不利影响。如果恶意行为者或僵尸网络(由协调计算机操作的联网软件控制的自愿或被黑客攻击的计算机集合)获得密码网络上的大部分计算或赌注权力，如过去发生的那样，它可能能够操纵交易，这可能会给持有者造成经济损失，损害网络的声誉和安全，并对其价值产生不利影响；
•挖掘新技术的发展，如改进的专用集成电路(通常称为ASIC)，或行业模式的变化，如少数大型矿场的采矿权整合，可能会降低区块链网络的安全性，导致密码资产的流动性供应增加，并降低密码的价格和吸引力；
•如果任何特定加密网络上的挖掘者或验证者的报酬和交易费不足以吸引和留住挖掘者，加密网络的安全和速度可能会受到不利影响，增加了恶意攻击的可能性；
•许多加密资产拥有集中所有权或“管理密钥”，使少数持有者能够对与其加密网络有关的关键决策拥有重大的单方面控制权和影响力，例如治理决定和协议变更，以及此类加密资产的市场价格；
•很多去中心化的区块链网络的治理都是自愿共识、公开竞争，很多开发者的贡献并没有得到直接补偿。因此，可能对任何特定加密网络的治理缺乏共识或清晰度，缺乏激励开发商维护或开发网络，以及其他不可预见的问题，任何这些问题都可能导致意想不到或不受欢迎的错误、错误或变化，或阻碍此类网络的效用和应对挑战和发展的能力；以及
•许多密码网络处于发展伙伴关系和合作的早期阶段，所有这些都可能不会成功，并对各自密码资产的可用性和采用产生不利影响。
还不时发现各种其他技术问题，导致功能瘫痪、某些用户的个人信息暴露、用户资产被盗和其他负面后果，这些问题需要全球矿工、用户和开发社区的关注和努力来解决。如果出现任何此类风险或其他风险，特别是如果这些风险得不到解决，可能会对加密的发展和增长造成重大影响，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。
我们平台的网络攻击和安全漏洞，或影响我们客户或第三方的那些攻击和安全漏洞，可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务涉及收集、存储、处理和传输机密信息、客户、员工、服务提供商和其他个人数据，以及访问客户资产所需的信息。我们的声誉建立在我们的平台为客户提供购买、存储和交易加密资产的安全方式的前提下。因此，我们或我们的第三方合作伙伴的任何实际或认为的安全违规行为可能：
•损害我们的声誉和品牌；
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•导致我们的系统或服务不可用，并中断我们的运营；
•导致不适当地披露数据和违反适用的隐私和数据保护法；
•导致严格的监管审查、调查、罚款、处罚和其他法律、监管和财务风险；
•导致我们招致巨大的补救费用；
•导致我们或我们客户的法定货币或加密资产被盗或无法挽回的损失；
•降低客户对我们产品和服务的信心，或减少对我们产品和服务的使用；
•把管理层的注意力从我们的业务运营上转移开；
•因客户或第三方的损失或索赔而导致我们向客户或第三方支付巨额赔偿或合同罚金；以及
•对我们的业务和经营业绩造成不利影响。
此外，任何针对其他金融机构或加密公司的实际或预期的违规或网络安全攻击，无论我们是否受到直接影响，都可能导致客户对加密经济或使用技术进行金融交易普遍失去信心，这可能对我们产生负面影响，包括市场对我们安全措施和技术基础设施有效性的看法。
越来越多的组织，包括大型商人、企业、科技公司和金融机构以及政府机构，披露了其信息安全系统的漏洞，其中一些涉及复杂和高度针对性的攻击，包括对其网站、移动应用程序和基础设施的攻击。
对包括密码行业在内的各种行业的系统的攻击在频率、持久性和复杂性方面都在增加，在许多情况下，攻击是由包括国家行为者在内的复杂、资金充足和有组织的团体和个人实施的。用于获得对系统和信息(包括客户的个人数据和加密资产)的未经授权、不正当或非法访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术不断发展，可能难以快速检测，而且通常直到针对目标启动后才能识别或检测到。这些攻击可能发生在我们的系统或我们的第三方服务提供商或合作伙伴的系统上。某些类型的网络攻击可能会伤害我们，即使我们的系统不受干扰。例如，攻击可能旨在欺骗员工和服务提供商将对我们系统的控制权交给黑客，而其他攻击可能旨在将计算机病毒或恶意软件引入我们的系统，以窃取机密或专有数据。此外，某些威胁被设计为在对目标发动攻击之前保持休眠或无法检测到，我们可能无法实施充分的预防措施。
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虽然我们已经开发了旨在保护我们管理的数据、防止数据丢失和其他安全漏洞、有效应对已知和潜在风险的系统和流程，并期望继续投入大量资源来加强这些保护，但无法保证这些安全措施将提供绝对安全或防止漏洞或攻击。我们不时地经历，并且将来可能会经历，由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为而违反我们的安全措施。未经授权的各方已经尝试，我们预计他们将继续尝试，通过各种手段，包括黑客攻击、社交工程、网络钓鱼和试图欺诈性诱导个人，访问我们以及我们的客户、合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施。（包括员工、服务提供商和我们的客户）披露用户名、密码、支付卡信息或其他敏感信息；这可能反过来被用来访问我们的信息技术系统和客户的加密资产。威胁可能来自各种来源，包括犯罪黑客、黑客活动分子、国家支持的入侵、工业间谍和内部人员。某些威胁行为体可能得到大量财政和技术资源的支持，使其更加复杂，难以发现。我们还可能收购其他公司，这些公司会使我们面临意外的安全风险，或增加成本，以改善被收购公司的安全状况。此外，由于冠状病毒或COVID—19大流行，此类威胁行为者活动有所增加。因此，我们用于防范这些先进威胁及其后果的成本和资源可能会随着时间的推移而继续增加。
尽管我们维持保险范围，但它可能不足以保护我们免受安全漏洞、网络攻击和其他类型的非法活动所产生的所有损失和成本，或此类事件造成的任何中断。我们平台的中断和中断，包括任何由网络攻击造成的中断，都可能损害我们的声誉和我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们受到广泛而高度演变的监管环境的影响，任何法律及法规的任何不利变化或我们未能遵守任何法律及法规，都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。
我们的业务受我们经营的市场中广泛的法律、规则、法规、政策、命令、决定、指令、条约以及法律和监管解释和指导的约束，包括监管金融服务和银行、联邦政府承包商、信托公司、证券、衍生品交易和市场、经纪—交易商和替代交易系统（“ATS”）、商品、信贷、加密资产托管、交换和转移、跨境和国内货币和加密资产传输、零售和商业借贷、高利贷、外币兑换、隐私、数据治理、数据保护、网络安全、欺诈检测、支付服务（包括支付处理和结算服务），零售保护，欺诈，反垄断和竞争，破产，税务，反贿赂，经贸制裁、反洗钱和反恐怖主义融资。其中许多法律和监管制度是在互联网、移动技术、加密资产和相关技术出现之前采用的。因此，一些适用的法律和法规没有考虑或解决与加密经济相关的独特问题，受到很大的不确定性，并且在美国联邦、州、地方和国际司法管辖区之间差异很大。这些法律和监管制度，包括其下的法律、规则和规章，经常演变，并可能以不一致的方式从一个司法管辖区到另一个司法管辖区，并可能相互冲突。此外，我们业务的复杂性和不断发展的性质以及围绕加密经济监管的重大不确定性要求我们对某些法律、规则和法规是否适用于我们进行判断，政府机构和监管机构可能不同意我们的结论。如果我们没有遵守该等法律、规则和法规，我们可能会受到巨额罚款、吊销许可证、限制我们的产品和服务、声誉损害以及其他监管后果，每一项都可能严重，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。
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除现行法律和条例外，美国和其他国家的各种政府和管理机构，包括立法和行政机构，可能会通过新的法律和条例。此外，这些机构或司法机构可能会对现有法律和法规发布新的解释，这可能会对整个加密经济的发展以及我们的法律和监管地位产生不利影响，特别是通过改变我们的业务运营方式，我们的产品和服务的监管方式，以及我们和我们的竞争对手可以提供什么产品或服务。要求修改我们的合规和风险缓解措施，实施新的许可要求，或全面禁止某些加密资产交易，就像过去某些司法管辖区发生的那样。例如，根据金融犯罪执法网络（“FinCEN”）和金融行动特别工作组（“FATF”）的建议，美国和几个外国司法管辖区已经或可能对加密经济中的金融服务提供商实施资金旅行规则和资金转移规则（通常统称为旅行规则）。我们可能面临运营和遵守旅行规则的巨大成本，如果用户体验因此受损，可能会因技术违规或客户流失而受到行政制裁。2020年12月，FinCEN发布了一项拟议规则，要求我们从向我们转移加密货币或从我们接收加密货币的自我保管钱包所有者收集个人信息，并向联邦政府报告某些交易。这些要求在实践中如何应用存在很大的不确定性，我们可能会面临实施和遵守这些规则的巨大成本。
此外，我们提供并可能在未来提供产品和服务，其功能或价值部分取决于我们对令牌交易智能合约、流动性质押、资产跟踪或其他应用程序的管理，这些应用程序提供了通过区块链协议交付的新型客户参与和交互。我们还可能提供产品和服务，其功能或价值取决于我们在法律和合规义务范围内开发、集成或以其他方式与此类应用程序交互的能力。这些产品的法律和监管环境，包括规范智能合约开发者和用户之间的权利和义务的法律，以及这些关系在多大程度上涉及受监管活动，都是不确定的，而且正在迅速演变。我们与这些应用程序的交互，以及其他区块链用户与我们可能生成或控制的任何智能合约或资产的交互，可能会给我们的业务带来法律、运营、声誉和监管风险。
如果用户体验因此受损，我们可能会因技术违规或客户流失而受到行政制裁。作为另一个例子，最近欧盟第五次洗钱指令将反洗钱要求扩展至某些加密相关活动，增加了我们在欧洲业务的监管合规负担，并且由于执行其条款的分散方式，导致我们在不同欧盟的国家许可和注册制度不同。会员国。进一步欧盟—预计中期内还将出台与加密相关活动有关的额外监管要求的立法，其中包括可能对加密服务提供商和某些加密资产的发行者施加新的或额外的监管要求，这可能会影响我们在欧盟的运营。例如，欧洲联盟、美国和其他地方的隐私和数据保护法的要求通常建立在集中的、基于数据控制器的数据处理的前提下，并要求履行访问或删除个人数据的个人权利。鉴于区块链点对点网络架构的性质、缺乏集中控制、不可变性和永久数据存储，这带来了独特的合规性挑战。
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由于我们已经并将继续向客户提供各种创新产品和服务，我们的许多产品受到重大监管不确定性的影响，我们不时面临有关我们当前和计划中产品的监管质询。例如，我们是Centre Consortium的创始成员，也是USDC的创始成员，USDC是一种可以一对一兑换美元的稳定币。对法定支持的稳定币的监管处理具有高度的不确定性，并引起了世界各地立法和监管机构的高度关注。这些稳定币的发行和转售可能涉及各种银行、存款、汇款、预付费访问和储值、反洗钱、商品、证券、制裁以及美国和其他司法管辖区的其他法律和法规。此外，2021年10月，总统的金融市场工作组、联邦存款保险公司和货币监理署发布了一份联合报告，建议立法，使稳定币发行人和钱包提供商受到加强联邦监督。这些要求在实践中如何应用存在很大的不确定性，我们可能面临实施和遵守这些规则的巨额合规成本。我们提供的某些产品和服务，我们认为不受监管监督，或只受某些监管制度的约束，例如Coinbase Wallet，这是一个独立的移动应用程序，允许客户管理自己的私钥，并将其加密资产直接存储在移动设备上。可能导致我们被视为从事需要获得许可证的受规管活动，或导致我们受到新的和额外形式的监管监督。我们还提供vario我们的赌注， 奖励和贷款产品，所有这些都受到重大监管不确定性的影响，并可能涉及世界各地的各种法律和法规。例如，关于ou的地位存在监管不确定性，r押记、借贷、奖励和其他产生收益的根据美国联邦和州证券法进行交易。虽然我们已实施旨在帮助监督和确保遵守现有和新的法律法规的政策和程序，但无法保证我们和我们的员工、承包商和代理人不会违反或以其他方式未能遵守该等法律法规。如果我们或我们的员工、承包商或代理人被视为或被指控违反或未能遵守任何法律或法规，包括相关解释、命令、决定、指令或指导，我们或他们可能受到一系列民事、刑事和行政罚款、处罚、命令和行动。包括被要求暂停或终止提供某些产品和服务。
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由于我们的业务活动，我们受到持续的审查、监督及检讨，目前及预期将来会受到美国联邦及州监管机构（包括纽约金融服务部（“NYDFS”）及外国金融服务监管机构（包括英国）的调查及查询。金融行为监管局和爱尔兰中央银行，它们各自拥有广泛的自由裁量权来审计和检查我们的业务。我们定期接受该等监管机构的审核及审查。根据这些审计和检查的结果，监管机构已经、现在和将来可能要求我们采取某些行动，包括不时修改、更新或修订我们的合规措施，限制我们提供服务的客户种类，更改、终止或延迟我们的许可证，以及引入我们现有或新的产品和服务。以及进行进一步的外部审计或接受进一步的监管审查，包括调查和查询。我们已经收到并可能在未来收到检查报告，这些报告列举了违反规则和法规、现有合规计划的不足之处，并要求我们加强与合规计划有关的某些实践，包括尽职调查、监控、培训、报告和记录保存。实施适当措施以适当补救该等检查结果可能需要我们承担重大成本，如果我们未能适当补救任何该等检查结果，我们可能面临民事诉讼、巨额罚款、损害赔偿、强制解雇某些员工（包括我们的行政团队成员）、禁止某些员工全部或部分参与我们的业务、吊销现有执照，对现有和新产品和服务的限制、声誉损害、对我们与监管机构现有关系的负面影响、承担刑事责任或其他监管后果。此外，我们相信，日益严格的法律和监管要求以及额外的监管调查和执法（其中任何一项可能发生或加剧）可能会继续导致我们的业务发生变化，以及成本增加，以及我们、我们的代理商和服务提供商的监督和审查。此外，新的法律、法规或解释可能导致额外的诉讼、监管调查、执法或其他行动，包括阻止或延迟我们提供竞争对手提供的某些产品或服务，或可能影响我们提供此类产品和服务的方式。任何法律法规的不利变化或我们未能遵守，已经并可能继续对我们的声誉和品牌以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在一个高度竞争的行业运营，我们与不受监管或监管较少的竞争对手竞争 如果我们不能有效地应对竞争对手，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
加密经济具有高度创新性，快速发展，其特点是健康的竞争，实验，不断变化的客户需求，频繁推出新产品和服务，并受不确定和不断变化的行业和监管要求的影响。我们预计未来竞争将进一步加剧，因为现有和新的竞争对手推出新产品或增强现有产品。我们与许多在美国和海外运营的公司竞争，包括专注于传统金融服务和专注于加密服务的公司。我们的主要竞争对手分为以下几类：
•近年来进入加密资产市场并针对我们的客户提供重叠功能的传统金融技术和经纪公司；
•专注于加密资产市场的公司，其中一些遵守当地法规，直接与我们的平台竞争，以及许多选择在当地法规之外或在当地法规和法规不那么严格的司法管辖区运营的公司，由于监管审查的不同标准，他们可能能够更快地适应趋势，支持更多的加密资产，并开发新的基于加密的产品和服务；以及
•专注于加密的公司和传统的金融现任者，他们提供专门针对机构客户的点或竖井解决方案。
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迄今为止，我们的主要竞争来源一直来自公司，特别是位于美国以外的公司，这些公司在其当地司法管辖区的监管和合规要求明显宽松。他们的业务模式依赖于不受监管或仅在少数较低合规的司法管辖区受监管，同时也在包括美国在内的高度监管的司法管辖区提供产品，而不一定符合这些司法管辖区的相关监管要求。
到目前为止，由于美国和外国监管机构的执法力度有限，这些竞争对手中的许多已经能够在离岸运营，同时向零售用户提供大量产品和服务，包括在美国、欧洲和其他高度监管的司法管辖区，而不遵守这些司法管辖区的相关许可和其他要求，而且似乎没有受到处罚。由于我们在多个司法管辖区的受监管地位以及我们对法律和监管合规的承诺，我们未能提供许多受欢迎的产品和服务，包括我们不受监管或监管较少的竞争对手能够向包括我们许多客户的集团提供的产品和服务，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
近年来，我们对合规的承诺以及随之而来的面向客户的要求，包括客户尽职调查要求，导致我们的客户将大量资金和加密资产转移到这些不受监管或监管较少的竞争对手。我们还花费了大量的管理、运营和合规成本，以满足在美国和我们运营所在的其他司法管辖区适用于我们的法律和法规要求，并预计继续产生大量成本来遵守这些要求，而这些不受监管或监管较少的竞争对手不必招致这些要求。
此外，由于我们产品和服务的广泛性质，我们还与数字和移动支付公司以及其他传统金融服务公司竞争，并预计会有额外的竞争。
许多创新的初创公司和较大的公司已经并将继续在研发方面进行重大投资，我们预计这些公司将继续开发类似或更优秀的产品和技术，与我们的产品竞争。此外，随着该行业的采用，未来可能会有更多的传统金融和非金融服务企业选择提供基于密码的服务。我们现有的和潜在的竞争对手可能会在他们之间或与第三方建立合作关系，从而进一步增强他们的资源。
与我们相比，我们现有的竞争对手拥有各种竞争优势，我们的潜在竞争对手预计也将拥有这些优势，例如：
•交易加密资产并提供我们在我们的平台上不支持或提供的产品和服务的能力(由于监管机构、我们的银行合作伙伴和其他因素的限制)，例如根据美国或外国法律构成证券或衍生工具的令牌；
•更高的知名度、更长的运营历史、更大的客户基础和更大的市场份额；
•更大的销售和营销预算和组织；
•建立更多的营销、银行和合规关系；
•更多的客户支持资源；
•有更多的资源进行收购；
•降低劳动力、合规、风险缓解和研发成本；
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•更大、更成熟的知识产权组合；
•更多适用的许可证或类似的授权；
•在密码资产交易之外建立了核心业务模式，允许它们以较低的利润率或亏损运营；
•在某些司法管辖区以较低的合规成本和更大的灵活性探索新产品供应的业务；以及
•更多的财政、技术和其他资源。
如果我们无法成功竞争，或者如果竞争成功需要我们采取代价高昂的行动来应对竞争对手的行动，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们与越来越多的分散和非托管平台竞争，如果我们不能有效地与它们竞争，我们的业务可能会受到不利影响。
我们还与越来越多的去中心化和非托管平台竞争。在这些平台上，用户可以直接与做市智能合约或链上交易机制互动，将一种类型的加密资产交换到另一种类型，而不需要任何集中的中介。这些平台通常不像我们的平台那么容易使用，有些平台缺乏集中式平台的速度和流动性，但已经设计了各种创新模式和激励措施来弥合差距。此外，这类平台的启动和进入成本较低，因为市场进入者往往不受监管，运营和监管成本最低。最近开发和发布了大量分散的平台，包括在Etherum、Tron、Polkadot和Solana上，许多这样的平台经历了显著的增长和采用。例如，我们看到人们对某些去中心化平台的兴趣有所增加，交易量多次与我们自己的平台相媲美，预计随着行业的发展，对去中心化和非托管平台的兴趣将进一步增长。如果去中心化平台的需求增长，我们无法与这些去中心化、非托管的平台竞争，我们的业务可能会受到不利影响。
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随着我们继续扩大我们的国际活动并将其本地化，我们遵守不同司法管辖区的法律、规则、法规和政策的义务将会增加，我们可能会受到美国和非美国监管机构和政府当局的调查、调查和执法行动，包括与制裁、出口管制和反洗钱有关的行动。
随着我们扩大和本地化我们的国际活动，我们越来越有义务遵守我们经营的司法管辖区和我们跨境提供服务的司法管辖区的法律、规则、法规、政策和法律解释。例如，美国以外的金融监管机构随着时间的推移加强了对加密资产交易所的审查，例如要求在其当地司法管辖区运营的加密资产交易所必须根据当地法律进行监管和发放许可证。此外，监管美国以外的金融服务、互联网、移动技术、密码和相关技术的法律高度演变，涉及面很广，往往会对我们施加不同的、更具体的、甚至相互冲突的义务，以及更广泛的责任。此外，我们还必须遵守美国商务部工业和安全局执行的与经济制裁和出口管制相关的法律法规，以及由FinCEN和某些州金融服务监管机构执行的美国反洗钱和反恐融资法律法规。美国的制裁和出口管制法律和法规一般限制受美国司法管辖的人与全面禁运目标的某些司法管辖区的交易，目前是克里米亚地区、顿涅茨克人民共和国(DNR)和乌克兰、古巴、伊朗、朝鲜和叙利亚的卢甘斯克人民共和国(LNR)，以及与某些被禁止方名单上确定的个人、实体和政府进行交易。此外，由于俄罗斯入侵乌克兰，美国、欧盟、英国和其他司法管辖区对俄罗斯和白俄罗斯以及与俄罗斯和白俄罗斯有关联的个人和实体实施了广泛的制裁。这些政府或其他政府是否会对俄罗斯或白俄罗斯实施额外的制裁或其他经济或军事措施，目前尚不确定。我们继续在俄罗斯和白俄罗斯开展业务，并与这些国家有关联的客户开展业务。与此同时，我们实施了更多的程序和程序，以进一步遵守这些新制裁。然而，我们在俄罗斯和白俄罗斯的活动，以及与这些国家有关联的客户的活动，使我们在制裁获释后面临进一步的制裁。我们有一个OFAC合规计划，其中包括监控IP地址，以确定被禁止的司法管辖区，以及被OFAC识别为被禁止的或我们认为与被禁止的人或司法管辖区有关联的区块链地址。然而，不能保证我们的合规计划将阻止与特定人员或地址的交易，或防止每一次潜在的违反OFAC制裁的行为。我们不时向外国资产管制处提交自愿披露的资料，或回应外国资产管制处发出的行政传票。其中一些自愿披露的信息目前正在接受外国资产管制处的审查。到目前为止，所有这些诉讼都没有导致罚款或违规行为的裁决。目前或未来任何与制裁有关的政府调查都可能给我们带来负面后果，包括与政府调查、经济处罚相关的成本，以及对我们声誉的损害。与这些问题相关的对我们的影响可能是巨大的。尽管我们已经实施了控制，并正在努力实施额外的控制和筛查工具，以防止违反制裁，但不能保证我们不会在未来无意中向受制裁各方或司法管辖区提供我们的产品和服务。
世界各地的监管机构经常研究彼此对加密经济的监管方法。因此，任何司法管辖区的事态发展都可能影响其他司法管辖区。一个司法管辖区的新发展可能会扩展到其他服务和其他司法管辖区。因此，一个司法管辖区的任何新法律或法规所造成的风险，都可能被复制、影响我们在另一个地方的业务或涉及另一项服务的可能性放大。相反，如果世界各地的法规不同，我们可能会面临调整我们的产品、服务和业务的其他方面以同样的效果的困难。随着我们面临来自其他处境相似的企业越来越大的竞争压力，这些风险加剧了，这些企业进行监管套利，以避免与监管变化相关的合规成本。
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美国联邦、州和国际监管和执法制度的复杂性，加上我们业务的全球范围和不断变化的全球监管环境，可能导致单一事件引发不同司法管辖区的多个政府机构进行大量重叠调查和法律和监管程序。上述任何情况都可能单独或总体损害我们的声誉，损害我们的品牌和业务，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。由于现有法律法规的不确定应用，尽管我们的监管和法律分析得出某些产品和服务目前不受监管的结论，但此类产品或服务可能确实受到我们尚未获得或未遵守的金融监管、许可或授权义务的约束。因此，我们面临着更高的执法行动、诉讼、监管和法律审查的风险，这些审查可能导致制裁、停止和停止令或其他惩罚和谴责，这可能会对我们的持续运营和财务状况产生重大和不利影响。
我们正在并可能继续受到实质性诉讼，包括个人和集体诉讼，以及监管机构和政府当局的调查和执法行动。这些问题往往既昂贵又耗时，如果以不利的方式解决，可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们一直是，目前是，也可能不时成为索赔、仲裁、个人和集体诉讼的对象，涉及各种事项，包括就业、消费者保护、广告和证券。例如，我们目前受到证券集体诉讼和股东衍生品诉讼的影响，这些诉讼在附注18，承付款和意外事项，载于本季度报告表格10-Q第I部分第1项内的简明综合财务报表附注。此外，我们一直、目前和可能不时受到政府和监管机构的调查、询问、行动或要求、其他程序和执法行动，指控我们违反了国内外的法律、规则和法规。我们所面临的索赔、诉讼、政府和监管调查、执法行动、纠纷和诉讼的范围、确定和影响无法肯定地预测，并可能导致：
•为履行判决、罚款或处罚而支付的巨额款项；
•可观的外部法律顾问、顾问和咨询费和费用；
•巨额行政费用，包括仲裁费；
•额外的合规和许可要求；
•现有许可证或授权的丢失或不续期，或禁止或延迟获得我们业务所需的额外许可证或授权；
•生产力下降，对员工时间要求高；
•刑事制裁或同意法令；
•解雇某些员工，包括我们的执行团队成员；
•禁止某些员工全部或部分参与我们的业务；
•限制我们的业务或阻止我们提供某些产品或服务的订单；
•改变我们的商业模式和做法；
•推迟计划中的交易、产品发布或改进；以及
•损害我们的品牌和声誉。
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由于我们庞大的客户群，对我们的诉讼可能会要求巨额金钱损失，即使所声称的每个客户的损害很小或不存在。我们不时收到代表我们用户索赔的信件。由于我们庞大的客户群，正在进行的辩护和解决或解决这些声称的索赔可能是重大的，我们可能会产生与仲裁或诉讼索赔相关的重大费用。无论结果如何，任何该等事项都可能因法律费用、管理资源转移、声誉损害及其他因素而对我们的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
如果我们不能跟上快速的行业变化以提供新的和创新的产品和服务，我们的产品和服务的使用量可能会下降，从而我们的净收入可能会下降，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
近年来，我们行业的特点是许多快速、重要和颠覆性的产品和服务。这些包括去中心化应用程序、DeFi、产量农业、不可替代代币（“NFT”）、玩赚取游戏、定，赌注，代币包装，治理代币，吸引客户的创新计划，如交易费挖矿计划，吸引交易者的计划，如交易竞赛，空投和赠品，赌注 奖励计划，以及新颖的加密货币筹款和分销计划，如“首次交换产品”。我们预期新的服务和技术将继续出现和发展，这些服务和技术可能优于我们目前提供的产品和服务，或使其过时。我们无法预测新服务和技术对我们业务的影响。然而，我们扩大客户群和净收入的能力将在很大程度上取决于我们独立和与第三方开发商合作创新和创造成功的新产品和服务的能力。特别是，开发和整合新产品和服务到我们的业务可能需要大量的开支，花费大量的时间，并最终可能不会成功。任何新产品或服务都可能无法吸引客户、产生收入、性能或与第三方应用程序和平台良好集成。此外，我们适应新产品和服务并与之竞争的能力可能受到监管要求和法律的普遍不确定性、我们的银行合作伙伴和支付处理商的限制、第三方知识产权或其他因素的限制。此外，我们必须继续加强我们的技术基础设施和其他技术产品，以保持竞争力，并维持一个具有所需功能、性能、容量、安全性和速度的平台，以吸引和留住客户，包括大型、机构、高频和高交易量的交易商。因此，我们预计将产生大量成本和开支，以开发和升级我们的技术基础设施，以满足行业不断变化的需求。我们的成功将取决于我们开发和整合新产品的能力，以及适应技术变化和不断演变的行业实践。倘我们未能及时或具成本效益的方式，我们的业务及成功竞争、挽留现有客户及吸引新客户的能力可能会受到不利影响。
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特定加密资产在任何相关司法管辖区的“安全”地位受到高度不确定性的影响，如果我们无法正确描述加密资产的特征，我们可能会受到监管审查、查询、调查、罚款和其他处罚，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
美国证券交易委员会（SEC）及其工作人员的立场是，某些加密资产属于美国联邦证券法下的“证券”定义。确定任何特定加密资产是否是一种证券的法律测试是一种高度复杂的、以事实为驱动的分析，这种分析会随着时间的推移而演变，结果很难预测。SEC通常不会就任何特定加密资产作为证券的状态提供预先指导或确认。此外，SEC在这一领域的观点随着时间的推移而演变，很难预测任何持续演变的方向或时间。管理层的变动或新的SEC委员的任命也可能会对SEC及其工作人员的看法产生重大影响。例如，SEC主席Gary Gensler多次表示，SEC需要对加密资产、加密交易和借贷平台进行进一步监管。SEC高级官员过去发表的公开声明表明，SEC不打算采取比特币或以太坊是证券的立场（以目前的形式）。2022年5月，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Rostin Behnam表示，比特币和以太坊都是商品。然而，在2022年6月，Gensler表示比特币是一种商品，但没有就其他加密资产的状况发表意见。CFTC和SEC官员的此类声明不是这些机构的官方政策声明，仅反映了发言者的观点，这些观点对任何机构或法院都不具约束力，也不能推广到任何其他加密资产。此外，2022年7月，SEC单独对一名前员工提起证券欺诈指控，涉及滥用机密Coinbase信息。SEC的这些指控声称，涉及此事的9项加密资产是联邦证券法下的证券，其中7项是或曾经在我们的平台上上市的：AMP、RLY、DDX、XYO、RGT、LCX、POWR。尽管SEC是美国主要的联邦证券法监管机构，但资产是否属于联邦证券法下的证券最终由联邦法院决定。目前尚未就这七项加密资产做出任何法院裁决。关于这些和其他加密资产，目前在适用的法律测试下还不能确定这些资产不是证券，尽管我们可能会根据基于风险的评估得出结论，即特定加密资产可能被视为适用法律下的“证券”。同样，尽管SEC的创新和金融技术战略中心（Strategic Hub for Innovation and Financial Technology）在2019年4月发布了一个框架，用于分析任何给定的加密资产是否是一种证券，但该框架也不是SEC的规则、法规或声明，对SEC不具约束力。
几个外国司法管辖区已经采取了基础广泛的方法将加密资产分类为“证券”，而瑞士、马耳他和新加坡等其他外国司法管辖区则采取了狭义的方法。因此，根据某些司法管辖区的法律，某些加密资产可能被视为“证券”，而其他司法管辖区则不然。未来，不同的外国司法管辖区可能会通过额外的法律、法规或指令，影响加密资产作为“证券”的定性。
根据适用法律将加密资产分类为证券，对此类资产的要约、销售、交易和清算所产生的监管义务具有广泛的影响。例如，在美国作为证券的加密资产通常只能根据向SEC提交的注册声明或有资格获得注册豁免的要约在美国出售或出售。在美国进行加密资产交易的人可能需要在SEC注册为“经纪人”或“交易商”。将买方和卖方聚集在一起交易美国证券的加密资产的平台通常需要注册为国家证券交易所，或者必须有资格获得豁免，例如由注册经纪商—交易商根据ATS规则作为ATS运营。促进证券清算和结算的人员可能需要在SEC注册为清算机构。外国司法管辖区可能有类似的许可证、注册和资格要求。
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我们有政策和程序来分析我们寻求促进平台上交易的每项加密资产是否可以被视为适用法律下的“证券”。我们的政策和程序并不构成法律标准，而是代表了我们公司开发的模型，我们使用该模型对特定加密资产根据适用法律被视为“证券”的可能性进行基于风险的评估。无论我们的结论如何，如果SEC、州或外国监管机构或法院确定当前在我们平台上出售或交易的受支持加密资产是适用法律下的“证券”，我们可能会受到法律或监管行动。如上所述，美国证券交易委员会于2022年7月对第三方提起了执法行动，该第三方声称在我们平台上交易的七种加密资产是证券。此类执法行动可能会增加SEC决定对我们采取执法行动以促进这些加密资产的交易的风险，因为我们的平台没有注册为国家证券交易所或ATS。
因为我们的平台没有在SEC或外国机构注册或许可作为经纪商，国家证券交易所或ATS。（或外国等同物），我们不寻求注册或依赖此类注册或许可证的豁免，以促进在我们的平台上提供和销售加密资产。我们只允许在我们的核心平台上交易那些我们确定有合理有力的论据得出加密资产不是证券的结论的加密资产。我们相信，我们的流程反映了全面和周到的分析，并合理设计，以促进对加密资产一致应用现有法律指导，以促进知情的基于风险的商业判断。然而，我们认识到，证券法对加密资产的具体事实和情况的应用可能是复杂的，并可能会发生变化，上市决定并不保证根据美国联邦证券法得出任何结论。例如，2020年12月，我们宣布，鉴于SEC对Ripple Labs，Inc.提起诉讼，我们已决定暂停平台上的所有XRP交易对。（“Ripple”）及其两名高管，指控他们通过出售XRP从事未注册的、正在进行的证券发行。SEC与Ripple的诉讼仍在等待解决。此外，如上文所述，2022年7月，SEC对我们的一名前雇员提起证券欺诈指控，并作为该投诉的一部分，指控在我们的平台上上市并由该前雇员交易的七项数字资产是证券。我们希望我们的风险评估政策和程序将不断发展，以考虑判例法、事实和技术发展。
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我们无法保证，随着时间的推移，我们将正确地将任何给定的加密资产定性为安全或非安全，以确定我们的平台是否将支持加密资产的交易，或者SEC，外国监管机构或法院，如果问题被提交给它，会同意我们的评估。SEC可能不同意我们之前对XRP和2022年7月标记的七种数字资产的评估，并认为这些加密资产是证券。如果适用的监管机构或法院（在任何情况下都对该主题具有最终决定权）确定当前在我们平台上提供、出售或交易的受支持加密资产是一种证券，我们将无法提供此类加密资产进行交易，直到我们能够以合规的方式这样做。美国证券交易委员会、州或外国监管机构或法院认定我们目前支持在我们平台上交易的资产构成证券，可能会导致我们从我们的平台中删除该加密资产，也可能导致我们确定从我们的平台中删除与被指控或确定为证券的资产具有相似特征的资产是明智的。或者，我们可以决定不从我们的平台上删除特定的加密资产，即使SEC或其他监管机构声称加密资产是一种证券，等待最终司法裁决，该加密资产的适当定性。我们等待最终司法裁决的事实通常不会排除对我们的处罚或制裁，因为我们之前提供了我们的平台用于交易，该加密资产无需注册为国家证券交易所或ATS或注册我们可能发行的代币，如我们的cbETH代币，向SEC注册。因此，我们可能会因未能按照注册要求提供或出售加密资产，或未经适当注册而充当经纪人、交易商或国家证券交易所而受到司法或行政制裁。这种行为可能导致禁令、停止和停止令以及民事罚款、罚款和没收、刑事责任和名誉损害。在我们的平台上交易此类受支持的加密资产并遭受交易损失的客户也可以寻求撤销我们促成的交易，理由是该交易违反了适用法律，这可能会使我们承担重大责任。我们还可能被要求停止通过我们的特许子公司以外的支持加密资产的交易，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成负面影响。此外，如果我们出于任何原因从平台上的交易中移除任何资产，我们的决定可能不受用户欢迎，并可能降低我们吸引和留住客户的能力，特别是如果这些资产仍在不受监管的交易所交易，其中包括我们的许多竞争对手。
此外，如果比特币、以太坊或任何其他受支持的加密资产在任何美国联邦、州或外国司法管辖区下被视为证券，或在法院或其他方面的诉讼中被视为证券，则可能会对此类受支持的加密资产产生不利后果。例如，此类受支持的加密资产的所有交易都必须在SEC或其他外国机构注册，或根据注册豁免进行，这可能会严重限制其流动性、可用性和可交易性。此外，使用此类受支持的加密资产的网络可能被要求作为证券中介进行监管，并受适用规则的约束，这可能会有效地使网络无法实现其现有目的。此外，它可能会引起负面宣传，并降低对加密资产的普遍接受度。此外，与不被视为证券的其他加密资产相比，这可能会使此类受支持的加密资产难以交易、清算和托管。具体而言，即使加密资产的交易在SEC注册或根据注册豁免进行，当前基于中介的证券交易、清算和结算框架与加密资产市场的运作并不一致。例如，根据SEC目前的指导，加密资产证券不能由经纪商代表客户持有，这些经纪商也支持传统证券的托管；SEC也不允许未经公众许可的基于区块链的证券清算和结算系统。
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我们目前依赖第三方服务提供商进行某些方面的运营，这些第三方提供的服务的任何中断都可能会削弱我们支持客户的能力。
我们在业务的许多方面依赖第三方，包括支付处理器、银行和支付网关来处理交易；云计算服务和数据中心提供设施、基础设施、网站功能和访问、组件与服务，包括数据库和数据中心设施以及云计算；以及提供外包客户服务、合规支持和产品开发功能的第三方，这对我们的运营至关重要。由于我们依赖第三方提供这些服务，并为我们的某些业务活动提供便利，我们面临着更大的运营风险。我们不直接管理这些第三方的运营，包括我们使用的他们的数据中心设施。这些第三方可能会受到财务、法律、监管和劳工问题、网络安全事件、入侵、计算机病毒、拒绝服务攻击、破坏、破坏行为、侵犯隐私、服务终止、中断、中断和其他不当行为的影响。它们还容易受到人为错误、停电、电信故障、火灾、洪水、地震、飓风、龙卷风、流行病(包括新冠肺炎大流行)和类似事件的破坏或中断。例如，2021年2月24日，美国联邦储备委员会的支付网络出现中断，这可能会导致我们的某些产品功能下降。此外，这些第三方可能会违反其与我们的协议，不同意我们对合同条款或适用法律法规的解释，拒绝以商业合理的条款继续或续签这些协议，或根本拒绝继续或续签这些协议，未能或拒绝充分处理交易或提供其他服务，采取降低我们服务功能的行动，向我们或我们的客户施加额外成本或要求，或给予竞争对手优惠待遇。不能保证向我们或代表我们向我们的客户提供服务的第三方将继续以可接受的条件这样做，或者根本不这样做。如果任何第三方没有代表我们或我们的客户充分或适当地向我们或我们的客户提供服务或履行其责任，例如第三方服务提供商在没有充分通知的情况下关闭其数据中心设施、无法恢复运营和数据、未能按预期执行或遇到其他意想不到的问题，我们可能无法以及时有效的方式和可接受的条款采购替代产品，或者根本无法采购替代产品，并且我们可能会受到业务中断、损失或成本的影响，以补救任何缺陷、客户不满、声誉损害、法律或监管程序，或其他可能损害我们业务的不利后果。
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失去关键的银行或保险关系可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们依靠银行账户提供平台和托管服务。特别是，我们平台上的客户现金持有量由我们的一个或多个银行合作伙伴持有。作为根据《银行保密法》（经2001年《美国爱国法》修订）及其实施条例在FinCEN注册的货币服务业务，或统称为BSA，是美国多个州和地区的持牌货币传输商，NYDFS虚拟货币业务活动制度下的持牌人，通常称为BitLicense，一家在英国和英国的持牌电子货币机构我们的银行合作伙伴将我们视为风险较高的客户，因为他们的反洗钱计划的目的。由于我们的银行合作伙伴的政策，以及一些先前的银行合作伙伴终止了与我们的关系或有限地访问银行服务，我们可能会面临建立或维持银行关系的困难。失去该等银行合作伙伴或该等银行合作伙伴施加经营限制，以及我们无法利用其他多余的金融机构，可能会导致业务活动中断以及监管风险。此外，美国和全球的金融机构可能会决定不向我们或加密经济提供账户、托管或其他金融服务。我们还依赖保险公司为因我们的物理安全、网络安全或员工或服务提供商盗窃而导致的客户损失提供保险。我们维持犯罪、实物和网络保险的能力受保险公司持续承保标准的限制，而我们无法获得和维持适当的保险范围可能导致重大业务中断、不利声誉影响、无法与竞争对手竞争以及监管审查。
我们的产品和服务、我们的信息技术系统或我们支持的任何区块链网络的任何重大中断都可能导致客户或资金流失，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的声誉和吸引和留住客户以及发展业务的能力取决于我们在高可靠性、可扩展性和性能下运营服务的能力，包括每天处理和监控跨多个系统以高容量和高频率发生的大量交易的能力。我们的平台、客户的交易能力以及我们在高水平上运营的能力，都取决于我们访问受支持的加密资产底层区块链网络的能力，而访问取决于我们系统访问互联网的能力。此外，此类区块链网络的成功和持续运行将取决于计算机、矿工或验证器的网络及其持续运行，所有这些都可能受到服务中断的影响。
我们的系统、我们的第三方服务提供商和合作伙伴的系统以及某些加密资产和区块链网络经常遇到且可能在未来经历由于硬件和软件缺陷或故障、分布式拒绝服务和其他网络攻击、内部威胁、闯入、破坏、人为错误、破坏、地震、飓风、洪水、火灾和其他自然灾害、停电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击、计算机病毒或其他恶意软件或其他事件而导致的服务中断或降级。此外，超乎寻常的交易量或网站使用量可能会导致我们的计算机系统以令人无法接受的缓慢速度运行，甚至出现故障。我们的一些系统，包括我们收购的公司的系统，或我们的第三方服务提供商和合作伙伴的系统并不完全冗余，我们或他们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能的结果或事件。
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如果我们的任何系统或我们的第三方服务提供商的系统因任何原因中断，我们的产品和服务可能会出现故障，导致意外中断、响应时间变慢和客户交易执行和处理延迟、交易结算失败、会计核算不完整或不准确、交易记录或处理、未经授权的交易、客户信息丢失、对有限客户支持资源的需求增加、客户索赔、向监管机构投诉、诉讼或执法行动。此外，当这些中断发生时，我们过去和未来都会使用库存来完成客户交易，以防止对用户的不利影响并限制对我们运营结果的不利影响。我们产品和服务的可用性、速度或功能的长期中断或降低可能会损害我们的业务。我们服务的严重或持续中断可能会导致现有或潜在客户或合作伙伴认为我们的系统不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避免或减少使用我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和品牌。此外，如果任何系统故障或类似事件导致我们的客户或他们的业务合作伙伴受到损害，这些客户或合作伙伴可以要求我们对他们的损失进行巨额赔偿或合同处罚，而这些索赔即使不成功，对我们来说也可能是耗时和昂贵的。我们系统的可靠性或安全性问题会损害我们的声誉，而损害我们的声誉和补救这些问题的成本可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。
由于我们在某些司法管辖区是受监管的金融机构，中断已经导致，未来可能会导致监管审查，重大或持续的中断可能会导致巨额罚款和处罚，以及对我们的业务做法进行强制性和代价高昂的改变，最终可能导致我们失去运营所需的现有许可证或银行关系，或者阻止或推迟我们获得业务可能需要的额外许可证。
此外，我们还在不断完善和提升我们的信息系统和技术。新系统和新技术的实施复杂、昂贵、耗时，而且可能不会成功。如果我们未能及时和成功地实施新的信息系统和技术，或对现有信息系统和技术进行改进或升级，或者如果这些系统和技术没有按预期运行，可能会对我们的业务、内部控制(包括财务报告的内部控制)、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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我们未能保护和管理客户的法定货币和加密资产，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。
截至2022年9月30日，我们代表客户持有1017亿美元的托管法定货币和加密货币。支持的加密资产不受任何政府或政府机构的保险或担保。我们亦与第三方（例如与USDC发行人）建立合作关系或合资企业，我们或我们的合作伙伴在此接收并持有客户资金。我们和我们的合作伙伴管理和准确保护这些客户资产的能力需要高水平的内部控制。随着我们的业务不断增长，我们的产品和服务种类不断扩大，我们必须继续加强相关的内部控制，并确保我们的合作伙伴也这样做。我们的成功和产品的成功需要公众对我们和我们的合作伙伴妥善管理客户余额以及处理大量且不断增长的交易量和客户资金的能力有极大的信心。此外，我们依赖于合作伙伴的运营、流动性和财务状况，以适当维护、使用和保管这些客户资产。我们或我们的合作伙伴未能保持必要的控制或适当管理客户加密资产和资金并遵守适用的监管要求，可能导致声誉损害、诉讼、监管执法行动、重大财务损失，导致客户停止或减少使用我们和我们的合作伙伴的产品，并导致重大罚款和额外限制。这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。此外，由于托管持有的加密资产可能被视为破产财产的财产，如果破产，我们代表客户托管的加密资产可能会受到破产程序的约束，这些客户可能会被视为我们的一般无担保债权人。这可能导致客户发现我们的托管服务风险更大，吸引力更低，任何未能增加我们的客户基础，停止或减少现有客户使用我们的平台和产品，可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况造成不利影响。
此外，我们非常重视保护我们托管的加密资产，并使其破产远离我们的一般债权人，并于2022年6月更新了我们的零售用户协议，以澄清UCC第8条对托管加密资产的适用性—我们的机构托管和主要经纪人客户也依赖相同的法律保护。UCC第8条规定，Coinbase持有的金融资产不是Coinbase的财产，不受其一般债权人的债权影响。根据UCC第8条，我们认为法院不会将托管加密资产视为我们一般财产的一部分；然而，由于加密资产的新颖性，法院尚未考虑对托管加密资产的这种处理方式。
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我们在多个司法管辖区存入、转移和托管客户的现金和加密资产。在每一种情况下，我们都需要银行级的安全加密，以保护我们的钱包和存储系统以及与此类托管功能相关的财务管理系统的客户资产。我们的安全技术旨在防止、检测和缓解内部或外部威胁对我们系统的不适当访问。我们相信，我们已经制定并维护了旨在遵守适用法律要求和行业标准的行政、技术和实物保障措施。然而，黑客、员工或服务提供商违反我们的政策，或其他人可能会绕过这些安全措施，以不正当的方式访问我们的系统或文件，或我们的业务合作伙伴、代理商或服务提供商的系统或文件，并以不正当的方式访问、获取、滥用客户加密资产和资金。用于获得未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的方法也在不断变化和发展，可能很难在很长一段时间内预测或检测到。我们的某些客户合同不限制我们对安全漏洞和其他安全相关事项的责任，我们为此类不当行为提供的保险范围有限，可能不包括损失的程度或此类损失的性质，在这种情况下，我们可能要对遭受的全部损失承担责任，损失金额可能超过我们的所有资产。我们维持保险的能力也受到保险公司持续承保标准的制约。客户现金或加密资产的任何损失都可能导致随后的保险覆盖范围失误，这可能导致重大业务中断、不利的声誉影响、无法与竞争对手竞争以及监管调查、调查或行动。此外，通过我们的网站或其他电子渠道进行的交易可能会产生欺诈、黑客攻击、未经授权的访问或获取以及其他欺骗性做法的风险。任何导致客户资产受损的安全事件都可能给我们带来巨额成本，并要求我们将可能或实际发生的事件通知受影响的个人，在某些情况下还需要通知监管机构，使我们面临包括巨额罚款在内的监管执法行动，限制我们提供服务的能力，使我们面临诉讼，造成重大财务损失，损害我们的声誉，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
为我们自己或我们的客户访问托管的任何加密资产所需的私钥被盗、丢失或销毁可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者如果我们遇到与我们访问任何加密资产的能力有关的黑客攻击或其他数据丢失，可能会导致监管审查、声誉损害和其他损失。
加密资产通常仅可由与持有加密资产的数字钱包相关的唯一私钥的持有者控制。虽然区块链协议通常要求在交易中使用公共地址时公布公共地址，但私钥必须得到保护和保密，以防止第三方访问此类钱包中持有的加密资产。如果与我们的钱包有关的任何私钥丢失、销毁，或以其他方式被破坏或不可用，并且无法访问私钥的备份，则我们将无法访问相关钱包中持有的加密资产。此外，我们不能保证我们的钱包不会被黑客攻击或泄露。密码资产和区块链技术过去一直是，未来也可能是安全漏洞、黑客或其他恶意活动的受害者。任何与用于存储客户加密资产的数字钱包有关的私钥丢失，或被黑客攻击或以其他方式泄露，都可能对我们的客户访问或出售其加密资产的能力产生不利影响，要求我们赔偿客户的损失，并使我们遭受重大财务损失，此外还会失去客户对我们和我们产品的信任。因此，由于黑客、员工或服务提供商的不当行为或错误或第三方的其他损害而导致的任何私钥丢失都可能损害我们的品牌和声誉，导致重大损失，并对我们的业务造成不利影响。我们拥有和控制的加密资产的总价值远远大于在发生盗窃或其他资金损失时赔偿我们的保险覆盖范围的总价值，这可能导致我们的业务、经营业绩和财务状况在发生此类未投保损失的情况下受到不利影响。
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与我们的业务和财务状况有关的其他风险
如果我们未能留住现有客户或增加新客户，或者如果我们的客户降低了他们对我们的产品、服务和平台的参与度，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到严重损害。
我们的成功取决于我们保留现有客户并吸引新客户（包括生态系统合作伙伴）的能力，以增加对我们产品、服务和平台的参与度。为此，我们必须继续提供领先的技术，并确保我们的产品和服务安全、可靠和吸引人。我们还必须扩大我们的产品和服务，并在日益拥挤和价格敏感的市场上提供有竞争力的价格。我们无法保证我们将能够继续这样做，我们将能够留住现有客户或吸引新客户，或保持客户参与。许多因素都可能对客户保留、增长和参与度产生负面影响，包括：
•客户越来越多地接触竞争产品和服务，包括我们由于监管原因无法提供的产品和服务；
•我们没有推出新的和改进的产品和服务，或者如果我们推出了新的产品或服务，而这些产品或服务并不受欢迎；
•我们无法支持新的和按需的加密资产，或者如果我们选择支持具有负面声誉的加密资产；
•对我们产品和服务的质量或有用性的看法发生变化，或与隐私、安全或其他因素有关的担忧；
•我们的产品和服务存在立法、监管机构或诉讼要求的不利变化；
•客户认为我们平台上的加密资产是不良投资，或者在我们平台上的投资遭受重大损失；
•技术或其他问题阻碍我们以客户期望的速度、功能、安全性和可靠性交付我们的产品和服务；
•网络安全事件、员工或服务提供商的不当行为或其他不可预见的活动给我们或我们的客户造成损失，包括我们代表客户持有的资产的损失；
•我们定价模型的修改或竞争对手对其定价的修改；
•我们未能提供足够的客户服务；
•我们的扩张目标国家的监管机构和政府机构对加密资产交易平台以及更广泛地说，加密经济表达了负面看法；或
•我们或我们行业的其他公司是负面媒体报道或其他负面宣传的对象。
有时，这些因素中的某些因素在不同程度上对客户保持、增长和参与度产生了负面影响。如果我们无法保持或增加我们的客户基础和客户参与度，我们的收入和财务业绩可能会受到不利影响。用户留存、增长或参与度的任何下降都可能降低我们的产品和服务对客户的吸引力，这可能会对我们的收入、业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。如果我们的客户增长率放缓或下降，我们将越来越依赖于我们保持或提高用户参与度和货币化水平的能力，以推动收入增长。
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我们未来的运营费用可能会增加，我们可能无法实现盈利或无法持续从运营中获得正现金流，这可能会导致我们的业务、运营业绩和财务状况受到不利影响。
由于我们继续吸引及挽留人才、扩大销售及市场推广工作、开发额外产品及服务、扩大国际业务，以及与作为上市公司经营有关的若干开支，我们的经营开支日后可能会增加。虽然我们持续评估降低营运成本及优化效率的机会，包括于二零二二年六月裁员，但我们不能保证这些努力将取得成功，或我们不会在未来重新加快营运开支以把握增长机遇。我们的运营成本可能比我们目前的预期更高，我们可能无法成功地增加净收入以抵消这些更高的开支。我们的收入增长可能会放缓，或者我们的净收入可能会因许多其他原因而下降，包括对我们产品的需求减少，竞争加剧，加密经济增长或规模下降，或者未能利用增长机会。任何未能增加我们的收入都可能阻碍我们实现盈利。我们无法确定我们将能够实现盈利或实现任何季度或年度的经营现金流。如果我们在遇到这些风险和困难时不能有效地管理，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。
我们的业务及营运已经历显著增长，倘我们未能有效管理增长，或无法维持及改善我们的系统及流程，我们的营运业绩将受到负面影响。
近年来，我们在员工人数及客户数量方面均大幅扩展业务。例如，于二零二一年，我们的员工人数由1，249名增加至3，730名。随着我们的成长，我们的业务变得越来越复杂。为了有效管理和利用我们的增长，我们可能需要继续扩展我们的信息技术和财务、运营和行政系统和控制，并继续有效地管理员工人数、资本和流程。超过计划规模的大幅增长可能会使我们现有资源紧张，随着业务扩展到多个司法管辖区，我们在管理业务方面可能会遇到持续的经营困难，包括招聘、培训和管理分散和不断增长的员工基础方面的困难。未能扩展和保留我们的公司文化可能会损害我们未来的成功，包括我们保留和招聘员工的能力，以及有效地专注和追求我们的企业目标的能力。如果我们不能适应这些不断变化的挑战，或者如果我们的管理团队不能有效地随着我们的增长而扩展，我们的品牌可能会受到侵蚀，我们的产品和服务质量可能会受到影响，我们的公司文化可能会受到损害。此外，我们的系统和流程的故障可能会削弱我们提供准确、及时和可靠的财务和经营业绩报告的能力，包括本文提供的财务报表，并可能影响我们对财务报告的内部控制的有效性。此外，我们的系统和流程可能无法防止或检测所有错误、遗漏或欺诈。上述任何运营失败都可能导致不遵守法律、失去运营许可证或其他授权，或失去银行关系，从而严重损害甚至暂停公司运营。
成功实施我们的增长策略亦需要大量开支，才能产生任何重大相关收入，我们不能保证这些增加的投资将带来相应及抵销的收入增长。由于我们以目前规模经营业务的历史有限，因此难以评估我们目前的业务和未来前景，包括我们规划和建模未来增长的能力。我们在这个规模上的有限运营经验，加上我们运营的加密资产市场的快速发展性质，这些市场如何发展的巨大不确定性，以及我们无法控制的其他经济因素，降低了我们准确预测季度或年度收入的能力。
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此外，我们不时调整资源和人才，以实施适合阶段的业务策略，包括休假、裁员和裁员。例如，2022年6月，为应对迅速变化的经济环境，并努力降低营运成本及提高组织效率，我们宣布裁员，导致约18%的员工离职。如果在我们的业务策略中出现与该等重组相关的不可预见费用，而我们产生了意外费用或负债，则我们可能无法有效实现该等行动的预期成本节约或其他利益。未能管理业务的任何增长或缩减，可能会对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。
我们的战略和重点是提供高质量、合规、易于使用和安全的加密相关金融服务，可能无法最大化短期或中期财务结果。
我们已经采取了，并预计将继续采取我们认为最符合客户和我们业务长期利益的行动，即使这些行动不一定会使短期或中期结果最大化。这些措施包括花费大量的管理、技术和法律努力来遵守适用于我们产品和服务的法律和法规，并确保我们的产品是安全的。我们还专注于通过创新和开发行业领先的新产品和技术来推动与客户的长期接触。这些决定可能与我们股东的短期和中期预期不一致，也可能不会产生我们预期的长期利益，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们平台上的交易量有相当大一部分来自相对较少的客户，这些客户的流失或他们交易量的减少可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
相对较少的机构做市商和高交易量零售客户占我们平台交易量和净收入的很大一部分。我们预计在可见将来，该等客户应占的交易量及净收入将大幅增加。因此，这些客户的损失或其交易量的减少，以及我们无法用其他客户取代这些客户，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
由于我们的经营历史有限，可能很难评估我们的业务和未来前景，我们可能无法在任何给定的时期实现或保持盈利。
我们于2012年开始运营，自那时以来，我们的业务模式不断发展。自成立以来，我们的净收入大幅增长，但无法保证这一增长率将在未来期间持续，您不应依赖任何特定的前季度或年度期间的收入增长作为我们未来业绩的指标。我们未必总能产生足够的总收入，以在任何特定期间实现经营或盈利能力的正现金流，而我们有限的经营历史和业务的波动性质使我们难以评估目前的业务和未来前景。例如，尽管我们于二零二一年及二零二零年分别录得净收入36亿元及3223万元，但我们于二零一九年录得净亏损3040万元。我们已经遇到并将继续遇到本节所述的风险和困难。如果我们未能成功管理这些风险，我们的业务可能会受到不利影响。如果我们的增长率大幅下降或变为负值，可能会对我们的经营业绩和财务状况造成不利影响。倘我们未能取得或维持营运现金流正，我们的业务可能受到不利影响，我们可能需要额外融资，而这些融资可能无法以优惠条款或根本无法获得，或会对股东造成摊薄影响。
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由于我们的长期成功在一定程度上取决于我们向美国以外客户扩大销售的能力，我们的业务容易受到与国际业务相关的风险的影响。
目前，我们在美国和国外都有子公司。我们计划进入或增加我们在世界各地的其他市场的存在。我们在美国以外的经营历史有限，我们管理业务和开展国际业务的能力需要相当多的管理关注和资源，并且在不同文化、语言、习俗、税法、法律制度、替代争议系统和监管制度的环境中支持不断增长的业务方面面临特殊挑战。随着我们继续扩大美国以外的业务和客户群，我们将越来越容易受到与国际业务相关的风险的影响。这些风险和挑战包括：
•难以建立和管理国际业务，增加的业务、差旅、基础设施（包括建立本地客户服务业务），以及与不同司法管辖区相关的法律和监管合规成本；
•需要改变定价和利润率，以便有效地在国际市场上竞争；
•需要为特定国家调整我们的产品和服务并使其本地化，包括以当地语言提供服务和支持；
•在不同司法管辖区遵守多种可能相互冲突和不断变化的政府法律法规；
•遵守旨在打击洗钱和资助恐怖主义活动的美国和外国法律，以及经济和贸易制裁；
•难以从外国司法管辖区的监管机构获得所需的许可证；
•与在当地市场有更多经验、与这些市场上的客户已有关系或在当地司法管辖区受到较少监管要求的公司竞争；
•不同程度的支付和区块链技术采用和基础设施，以及增加的网络、支付处理、银行和其他成本；
•遵守反贿赂法律，包括遵守《反海外腐败法》、《2010年英国反贿赂法》和其他当地反腐败法律；
•外币收款困难及相关外币风险；
•难以持有、汇回和转移离岸银行账户中持有的资金；
•执行合同和收取应收账款困难、付款周期较长和其他收款困难；
•限制加密资产交易；
•严格的地方劳动法律法规；
•潜在的不利税收发展和后果；
•反垄断和竞争法规；以及
•地区经济和政治状况。
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我们在国际监管环境和市场惯例方面的经验有限，可能无法渗透或成功地在我们选择进入的市场。此外，我们可能因国际扩张而产生重大开支，我们可能无法成功。我们在全球某些地区可能面临有限的品牌认知度，这可能导致新市场客户不接受或延迟接受我们的产品和服务。我们亦可能在遵守当地法律及法规方面面临挑战。我们未能成功管理该等风险可能会损害我们的国际业务，并对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。
与客户的纠纷可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
对于我们的产品和服务，我们不时会受到与我们客户的索赔和纠纷的影响，例如关于执行和结算加密资产交易、欺诈性或未经授权的交易、账户接管、加密资产的存款和提取、我们的系统和服务的故障或故障，或与我们的产品和服务相关的其他问题。例如，在交易量大的时期，我们收到的客户投诉有所增加。此外，犯罪诈骗犯的独创性，再加上许多零售用户对欺诈的敏感性，可能会导致我们的客户受到持续的账户接管和身份欺诈问题的影响。虽然我们已经采取措施来发现和减少欺诈风险，但不能保证这些措施一定会成功，而且无论如何，都需要不断改进和优化，才能使不断演变的欺诈形式有效。不能保证我们会成功地发现和解决这些纠纷或在任何这些问题上为自己辩护，任何失败都可能导致与我们客户的关系受损，我们的品牌和声誉受到损害，以及巨额罚款和损害。在某些情况下，我们实施的检测和阻止欺诈的措施导致了糟糕的客户体验，包括我们的一些客户无法访问无限期帐户，这增加了我们的客户支持成本，并可能加剧损害。我们可能会在赔偿客户方面产生巨大的成本，例如，如果交易是未经授权的、错误的或欺诈性的。我们还可能招致解决和辩护索赔的巨额法律费用，即使是那些没有法律依据的索赔。如果我们被发现未能履行我们的监管义务，我们还可能失去我们的授权或许可证，或者受到可能使未来运营成本更高、损害我们的增长能力并对我们的经营业绩产生不利影响的条件的制约。我们目前、并可能在未来成为州、联邦和国际零售保护机构的调查和执法行动的对象，这些机构包括消费者金融保护局(CFPB)、联邦贸易委员会(FTC)、美国各州总检察长、英国金融市场行为监管局、英国金融监察员服务局和英国公平贸易办公室，每个机构都监控客户对我们的投诉，并不时升级针对我们的调查和潜在执法事项。
虽然我们的某些客户协议包含带有集体诉讼豁免条款的仲裁条款，这可能会限制我们在零售集体诉讼中的风险敞口，但一些联邦、州和外国法院已经拒绝或可能拒绝执行其中的一个或多个条款，并且不能保证我们在未来或在任何给定案件中都会成功执行这些仲裁条款，包括集体诉讼豁免条款。立法、行政或管理方面的发展可能直接或间接禁止或限制争议前仲裁条款和集体诉讼豁免条款的使用。任何此类禁止、限制或停止使用此类仲裁或集体诉讼豁免条款都可能使我们面临额外的诉讼，包括额外的零售集体诉讼，并极大地限制我们避免暴露在零售集体诉讼中的能力。
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我们可能会遭受损失 我们向客户提供的委托、委托和其他相关服务。
某些受支持的加密资产使持有者能够通过参与其底层区块链网络上的去中心化治理、簿记和交易确认活动来赚取奖励，例如通过赌注活动，包括通过验证、委托和烘焙进行赌注。我们目前并预计将继续为我们的客户提供某些受支持的加密资产的此类服务，以使他们能够基于我们代表他们持有的加密资产获得奖励。例如，作为对客户的一项服务，我们利用客户的加密资产在某些区块链网络上运营赌注节点，并将收到的奖励传递给这些客户，减去服务费。在其他情况下，根据客户的指示，我们可能将客户的资产委托给与我们无关的第三方服务提供商。一些网络可能进一步要求客户资产转移到不受我们或任何人控制的底层区块链网络上的智能合约中。如果我们的验证商、任何第三方服务提供商或智能合约未能按预期运行、遭受网络安全攻击、遇到安全问题或遇到其他问题，我们客户的资产可能会遭受不可挽回的损失。此外，某些区块链网络规定了参与相关去中心化治理活动的要求，如果相关活动没有正确执行，例如如果参与者、委托者或面包师在网络上恶意行为，“双签”任何交易，或经历延长停机时间，则可能会施加惩罚或“削减”。如果我们或我们的任何服务提供商被底层区块链网络削减，我们客户的资产可能会被网络没收、撤回或烧毁，从而导致我们可能负责的损失。此外，某些类型的赌注需要在底层区块链网络上支付交易费用，随着交易数量和复杂性的增加，这些费用可能会变得很重要，这取决于网络拥塞的程度和以太坊的价格。如果我们持续遇到大量来自客户的此类质押要求，我们可能会产生重大成本。任何处罚或削减事件都可能损害我们的品牌和声誉，导致我们遭受财务损失，阻碍现有和未来客户使用我们的产品和服务，并对我们的业务造成不利影响。
我们最近推出了Coinbase NFT的测试版，这是一个用于铸造、购买、展示和发现不可替换令牌(NFT)的P2P市场，这可能会进一步使我们面临法律、监管和其他风险，这些风险可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
2022年4月，我们推出了Coinbase NFT的测试版，这是一个P2P市场，可以简化NFT的购买、展示和发现。虽然NFT和加密货币的相似之处在于两者都基于区块链技术，但与可互换的加密货币单位不同，NFT有唯一的识别码，并且经常引用内容。由于NFT是一种相对较新的新兴数字资产类型，管理NFT的监管、商业和法律框架可能会在美国和国际上演变，涉及一系列问题，包括但不限于知识产权、隐私和网络安全、欺诈、反洗钱、货币传输、制裁以及货币、商品和证券法的合规。
103

例如，NFTs提出了各种知识产权法方面的考虑，包括与所有权、版权、商标和公开权有关的问题。NFT的创建者通常拥有或声称拥有NFT内容的所有权利，并可以决定将哪些权利分配给买方，例如显示、修改或复制内容的权利。与购买或销售与第三方通过点对点交易创建的内容相关的项目相关的风险，除其他外，包括购买假冒项目或被指控为假冒的项目、错误标记的项目、易受元数据腐烂影响的项目、带有漏洞的智能合同项目、与侵犯知识产权的内容相关的项目以及可能变得不可转让的项目。在一定程度上，我们直接或间接地卷入了我们NFT市场创建者和买家之间的纠纷，这可能会对我们NFT市场的成功产生不利影响，并损害我们的业务、经营业绩和财务状况。此外，通过黑客、社会工程、网络钓鱼和欺诈性诱使个人交付NFT或向未经授权的第三方提供对NFT的访问，NFT尤其受到实际和企图盗窃的影响。尽管我们尽了最大努力，但我们已经实施或未来可能实施的防范这些网络安全威胁的保障措施可能不足以阻止恶意行为者，Coinbase NFT上的任何此类活动都可能导致声誉损害，或与缓解这些事件的努力相关的成本或损失。
此外，很难预测围绕非正规金融交易的法律和监管框架将如何发展，以及这些发展将如何影响我们的业务和非正规金融交易市场，因为非正规金融交易市场相对较新。监管机构可能会对NFT交易适用现有或新的监管规定。此外，NFT交易还引发了有关遵守外国司法管辖区法律的问题，其中许多法律存在复杂的合规问题，并可能相互冲突。
我们还可能会受到媒体、立法或监管机构的审查，对我们针对我们的NFT市场的内容执法实践的行为或决定进行审查，这可能是因为我们被认为未能迅速或适当地对被视为有害的内容的共享做出回应，或者是因为我们决定删除内容或暂停违反我们的内容标准和服务条款的人参与我们的NFT市场。任何这样的负面宣传都可能对我们的用户群的规模、参与度和忠诚度以及对我们NFT市场的需求产生不利影响，这可能会导致收入减少，并对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，与我们业务的其他方面类似，我们的NFT市场依赖于某些第三方合作伙伴，包括支付处理器、支付网关、云计算服务和数据中心。如果这些第三方中的任何一方没有充分或适当地向我们或代表我们的客户提供服务或履行其责任，我们可能无法以及时、高效的方式和可接受的条款采购替代产品，或者根本无法采购替代产品，并且我们可能会受到业务中断、损失或成本的影响，以补救任何缺陷、客户不满、声誉损害、法律或监管程序，或其他可能损害我们业务的不利后果。
我们NFT市场的推出也使我们面临与任何新产品推出类似的风险，包括但不限于我们准确预测市场需求和接受度的能力，我们成功推出NFT市场的能力，创建者和买家的接受度，NFT市场运营的技术问题，以及如上所述的法律和监管风险。
104

我们可能无法产生足够的现金来偿还我们的债务和其他义务，包括我们在2026年可转换票据和优先票据下的义务。
我们偿还债务的能力，包括2026年可转换票据和高级票据，以及我们的其他债务，将取决于我们的财务和经营表现，这受到当前的经济和竞争条件以及某些财务、商业和其他我们无法控制的因素的影响。我们可能无法从经营活动中获得足够的现金流水平，使我们能够支付债务的本金、溢价(如果有的话)和利息，包括每个系列的2026年可转换票据和高级票据，以及其他债务。
如果我们无法从现金流中偿还债务和其他债务，我们可能需要在到期前对全部或部分债务进行再融资或重组。我们对债务和其他债务进行再融资或重组的能力将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。任何再融资或重组都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。如果我们的现金流不足以偿还我们的债务和其他债务，我们可能无法按商业合理的条款或根本无法对任何这些债务进行再融资或重组，任何再融资或重组都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。法律、合同或其他限制也可能限制我们的子公司向我们支付股息或进行分配、贷款或垫款的能力。由于这些原因，我们可能无法获得我们子公司的任何资产或现金流来支付2026年可转换债券和高级债券每个系列的利息和本金。
如果我们的现金流不足以为我们的债务和其他债务提供资金，并且我们无法对这些债务进行再融资或重组，我们可能面临严重的流动性问题，可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或者出售重大资产或业务来偿还我们的债务和其他债务。我们不能向您保证，我们能够以令人满意的条件或根本不能执行这些替代措施中的任何一项，也不能保证这些替代措施的收益足以偿还当时到期的任何债务或其他债务。如果有必要实施这些替代措施中的任何一项，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们有大量的债务和其他债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响，并阻止我们履行2026年可转换票据和优先票据项下的义务。
我们有大量的债务和其他义务。截至2022年9月30日，我们有约34.4亿美元的未偿还长期债务（不包括加密资产借款），其中包括20亿美元的优先票据和14.4亿美元的2026年可换股票据。
我们的巨额债务和其他债务可能：
•使我们难以履行我们的财务义务，包括为我们的2026年可转换票据、高级票据和我们的其他债务支付预定的本金和利息；
•限制我们将现金流用于营运资本、资本支出、收购或其他一般业务目的的能力；
•增加我们的借贷成本；
•要求我们使用业务现金流的很大一部分来偿还债务，并在到期时支付其他债务；
•限制我们计划或应对商业和行业变化的灵活性；
•使我们与杠杆率较低的竞争对手相比处于竞争劣势；以及
•使我们更容易受到不利的经济和行业状况的影响，包括利率和汇率的变化。
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我们向客户提供担保贷款，这使我们面临信用风险，并可能导致我们遭受财务或声誉损害。
我们向合格客户提供消费者和商业贷款，这些客户由他们在我们的平台上持有的加密或法定资产担保，这使我们面临借款人无法偿还此类贷款的风险。此外，此类活动导致我们受适用司法管辖区的若干贷款法律和法规的约束，因此我们可能会受到额外的监管审查。将来我们可能会与金融机构达成信贷安排，以获得更多的资金。金融机构向我们提供贷款的能力的任何终止或中断都可能中断我们向合资格客户提供资本的能力，惟我们依赖该等信贷额度继续提供或发展该等产品。此外，我们的信贷审批流程、定价、损失预测和评分模型可能包含错误或可能无法充分评估借款人的信誉，或可能无效，导致不正确的审批或拒绝贷款。贷款申请人也可能提供虚假或不正确的信息。
借款人贷款损失率可能会受到经济衰退或超出我们控制及个别借款人控制的整体经济状况的重大影响。特别是，贷款损失率可能会因加密经济的当前市场条件、比特币和其他加密资产的价格、市场上的流动性以及其他因素等因素而增加。借款人可以根据联邦破产法或类似法律寻求保护。如果贷款借款人申请破产（或成为非自愿请愿的主体），中止可能会生效，这将自动搁置对贷款的任何未决催收行动，并防止在没有破产法院批准的情况下进一步催收行动。我们在客户抵押品中的担保权益的有效性不受适用州法律或统一商法典的保证，因此，在客户违约的情况下，即使我们似乎已获得了担保，以防范此类违约。虽然我们迄今尚未产生任何重大损失，但如果发生上述任何事件，我们的声誉、与借款人的关系以及我们的财务业绩都可能受到损害。我们打算继续探索提供消费者和商业融资的其他产品、模式和结构，以及其他形式的信贷和贷款产品。其中一些模型或结构可能需要或被视为需要额外的数据、程序、合作伙伴关系、许可证、监管批准或我们尚未获得或开发的能力。
我们面临着由于欺诈或无法收回而导致的退款、退款或退货造成的交易损失，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的某些产品和服务是通过银行账户的电子转账支付的，这使我们面临与退货和资金不足相关的风险。此外，我们的一些产品和服务是通过支付处理器通过信用卡和借记卡支付的，这使我们面临与按存储容量使用计费和退款相关的风险。这些索赔可能是由于欺诈、滥用、无意使用、结算延误、资金不足或其他活动引起的。此外，犯罪分子正在使用越来越复杂的方法从事非法活动，如假冒和欺诈。如果我们无法从客户那里收取此类金额，或者如果客户因破产或其他原因拒绝或无法偿还我们，我们将承担退款、退款或退货的损失。
虽然我们有管理和缓解这些风险的政策和程序，但我们不能确定这些过程是否有效。我们未能限制退款和欺诈性交易，可能会增加我们必须处理的退货、退款和退款的数量。此外，如果退货、退款和退款的数量增加，信用卡网络或我们的银行合作伙伴可能会要求我们增加准备金，对我们施加处罚，收取额外或更高的费用，或终止他们与我们的关系。未能有效地管理风险和防止欺诈可能会增加我们的按存储容量使用计费、退款和返还损失，或者导致我们承担其他责任。按存储容量使用计费、退款、退货或其他负债的增加可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
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我们通过与我们的大宗经纪交易服务相关的第三方交易场所发送订单。任何此类交易场所的损失或失败都可能对我们的业务造成不利影响。
就我们的主要经纪交易服务而言，我们定期将客户订单发送至第三方交易所或其他交易场所。与这些活动有关，我们通常在此类第三方交易所或其他交易场所持有现金和其他加密资产，以影响客户订单。倘本集团于该等第三方交易所及交易场所的接入出现中断，则本集团的主要经纪交易服务可能会受到不利影响，以致本集团为主要经纪客户执行订单流的能力有限。此外，如果这些第三方交易场所中的任何一个遇到任何技术、法律、监管或其他不利事件，例如关闭、延迟、系统故障、暂停提款、流动性不足、资不抵债或客户资产损失，我们可能无法完全收回我们存放在这些第三方的现金和其他加密资产。因此，我们的业务、经营业绩及财务状况可能受到不利影响。
我们有一个非常活跃的收购和投资战略，我们计划继续进行收购和投资，这可能需要管理层的大量关注，扰乱我们的业务，导致我们股东的股权稀释，并对我们的财务业绩产生不利影响。
作为我们业务战略的一部分，我们已经进行并打算继续进行收购，以增加专业员工、互补公司、产品、服务、许可证或技术。我们定期进行讨论和评估可能的收购、战略投资、进入新业务、合资企业和其他交易的机会。随着我们发现新的机遇，收购的步伐和规模可能会加快，可能包括比我们以往更大的收购。我们还投资于公司和技术，其中许多是私人公司和技术，这些公司和技术在性质上具有高度投机性。未来，我们可能无法找到其他合适的收购和投资候选人，我们可能无法完成收购或以有利条件进行投资（如果有的话）。在某些情况下，该等收购的成本可能很高，且无法保证我们的收购将获得良好的投资回报。我们将来可能会被要求注销收购或投资。此外，我们之前和未来的收购可能无法实现我们的目标，我们未来完成的任何收购都可能被客户、开发商、广告商或投资者视为负面。例如，2019年2月，我们宣布收购Neutrino S.r.l.，区块链智能平台，其创始人直接隶属于软件公司Hacking Team，据称该公司向独裁政权的政府出售具有监控功能的软件，导致我们的业务声誉受损，客户流失，成本增加。此外，如果我们未能成功完成或整合任何收购，或将与该等收购相关的产品或技术整合到我们的公司，我们的净收入和经营业绩可能会受到不利影响。我们成功收购和整合公司、产品、服务、许可证、员工或技术的能力未经证实。任何整合流程都可能需要大量的时间和资源，我们可能无法成功管理该流程，包括成功获得监管部门的批准，以完成交易并以对我们有用的方式继续运营目标公司的业务或产品。我们可能无法成功地评估或利用所收购的产品、服务、技术或人员，或准确地预测收购交易的财务影响，包括会计费用。我们可能需要支付现金、产生债务或发行股本证券来支付任何此类收购，其中任何一项都可能对我们的财务业绩造成不利影响。出售股权或发行债务以资助任何该等收购可能导致我们的股东摊薄，这可能是重大的，取决于收购的规模。负债的产生将导致固定债务增加，亦可能包括合约或其他限制，从而妨碍我们管理营运的能力。
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如果我们不能发展、维护和提高我们的品牌和声誉，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的品牌和声誉是关键资产和竞争优势。维护、保护和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们营销工作的成功，提供一致、高质量和安全的产品、服务、功能和支持的能力，以及我们成功保护、维护和捍卫我们使用“Coinbase”标志和其他对我们品牌重要的商标的权利的能力。我们相信，随着竞争的进一步加剧，我们品牌的重要性将会增加。如果我们无法实现这些目标，或者如果我们的公众形象因负面宣传、意外事件或第三方的行为而受损，我们的品牌和声誉可能会受到损害。对我们的负面宣传，包括我们的产品、服务、技术、客户服务、人员和加密资产或加密资产平台，通常可能会降低人们对我们产品和服务的信心，以及对我们产品和服务的使用。此外，如果我们收购一家公司并保持被收购公司的独立品牌，我们可能会经历品牌稀释或无法保持对我们自己品牌的积极印象，因为这种印象被归因于被收购公司的品牌。此外，由于我们是一家由创始人领导的公司，我们的联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗的行为或对他的不利宣传可能会对我们的品牌和声誉产生不利影响。这种负面宣传还可能对我们的客户规模和参与度产生不利影响，并可能导致收入下降，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
关键业务指标和其他估计在计量方面受到固有挑战，而我们的业务、经营业绩和财务状况可能会因这些指标的实际或感知不准确性而受到不利影响。
我们定期审查关键业务指标，包括我们经过验证的用户和MTU数量、我们在平台上的交易量和资产，以及评估增长趋势、衡量我们的业绩和做出战略决策的其他指标。这些关键指标是使用公司内部数据和第三方数据计算的，没有经过独立第三方的验证。虽然这些数字是基于我们认为在报告时对适用计量期间的合理估计，但在这种计量中存在内在的挑战。如果我们不能维护一个有效的分析平台，我们的关键指标计算可能不准确，我们可能无法识别这些不准确。此外，虽然我们相信我们使用的第三方数据是可靠的，但我们并未独立核实此类来源中包含的数据的准确性或完整性，也不能保证此类数据没有错误。我们使用的第三方数据中的任何不准确都可能导致我们夸大或低估我们的关键指标。我们定期审查计算这些指标的流程，并不时进行调整以提高其准确性。此外，我们的某些关键业务指标(包括经过验证的用户和MTU)是在某个时间点进行测量的，随着我们用于计算这些指标的产品和内部流程随着时间的推移而发展，以前报告的数字可能会波动。我们一般不会更新之前披露的关键业务指标，以发现任何此类不重要的不准确或调整。
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我们的关键业务指标也可能受到合规或欺诈相关禁令、技术事故或我们平台上存在的虚假或垃圾邮件帐户的影响。我们定期停用违反我们服务条款的欺诈和垃圾邮件帐户，并将这些用户排除在我们关键业务指标的计算之外；然而，我们可能无法成功识别并从我们的平台上删除所有此类帐户。此外，用户不被禁止拥有多个账户，我们的验证用户和MTU指标可能会夸大在我们平台上注册账户的唯一客户的数量，因为一个客户可能会注册并使用不同的电子邮件地址、电话号码或用户名的多个账户。此外，由于产品架构或用户行为的差异，MTU可能会夸大独特零售用户的数量，这可能导致MTU波动。例如，用户目前可能有一个Coinbase Wallet账户，但该账户与我们平台上的注册账户解除了链接，但随着我们产品的发展，未来会选择链接这些账户。如果用户在测量期间在其钱包和注册账户中都有活动，那么以前捕获的两个唯一MTU现在将被算作单个MTU。如果我们的指标为我们提供了关于用户及其行为的不正确或不完整的信息，我们可能会对我们的业务做出不准确的结论。
不利的媒体报道可能会对我们的业务产生负面影响。
我们在加密经济和世界各地都得到了媒体的高度报道。有关我们的产品变更、产品质量、诉讼或监管活动、隐私做法、服务条款、雇佣事项、将我们的产品、服务或支持的加密资产用于非法或令人不快的目的、我们客户的行为或其他向我们提供类似服务的公司的行为等方面的不利宣传，在过去和未来可能会对我们的声誉造成不利影响。此外，我们过去、将来也可能成为社交媒体活动的目标，批评我们的客户、员工或整个社会不喜欢的实际或感知的行为或不作为，这些活动可能会对我们的客户在我们的平台上进行交易的决定产生实质性影响。任何此类负面宣传都可能对我们客户的规模、活动和忠诚度产生不利影响，并导致净收入下降，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的平台可能被利用来为欺诈、洗钱、赌博、逃税和诈骗等非法活动提供便利。如果我们的任何客户利用我们的平台进一步从事此类非法活动，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的平台可能被利用来促进包括欺诈、洗钱、赌博、逃税和诈骗在内的非法活动。我们或我们的合作伙伴可能成为试图进行欺诈性转移的个人的具体目标，在某些情况下，我们可能很难或不可能发现和避免此类交易。将我们的平台用于非法或不正当目的可能会使我们面临索赔、个人和集体诉讼，以及政府和监管机构的调查、起诉、执法行动、调查或请求，这些可能会导致我们的责任和声誉损害。此外，在一个司法管辖区可能合法的某些活动在另一个司法管辖区可能是非法的，而曾经合法的某些活动将来可能在同一司法管辖区被视为非法。因此，在检测和监测交易是否符合当地法律方面存在很大的不确定性和成本。如果客户因故意或无意违反任何司法管辖区的法律而被发现负有责任，我们可能会受到政府的调查、执法行动、起诉或以其他方式被追究协助或便利此类活动的次要责任。法律的修改也增加了对某些非法活动的汇款人的处罚，政府当局可能会不时考虑增加或增加处罚。知识产权所有人或政府当局可寻求对涉及销售侵权或涉嫌侵权物品的汇款机构(包括我们)提起法律诉讼。任何威胁或由此产生的索赔都可能导致声誉损害，任何由此产生的负债、交易量损失或增加的成本都可能损害我们的业务。
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此外，虽然法定货币可以被用来为非法活动提供便利，但加密资产相对较新，在许多司法管辖区，可能受到较轻的监管或基本上不受监管。许多类型的加密资产都有一些特点，例如进行数字货币交易的速度，在没有受监管的中介机构参与的情况下进行交易的能力，跨多个司法管辖区进行交易的能力，某些加密资产交易的不可逆性，以及使这些交易匿名的加密技术，这使得加密资产容易被用于非法活动。美国联邦、州和外国监管机构和执法机构，如司法部、美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、联邦贸易委员会或美国国税局，以及各州证券和金融监管机构，已经并将继续对涉嫌参与欺诈性计划或其他涉及加密资产的非法活动的个人和实体采取法律行动。我们还支持包含隐私增强功能的加密资产，并可能不时支持具有类似功能的其他加密资产。这些增强隐私的加密资产模糊了发送者和接收者的身份，可能会阻止执法人员在区块链上追踪资金来源。为这些加密资产的交易提供便利可能会导致我们因反洗钱和经济制裁法律和法规而承担更大的责任风险。
虽然我们相信，我们的风险管理和合规框架旨在检测潜在或现有客户进行的重大非法活动，但我们无法确保我们能够检测平台上的所有非法活动。如果我们的任何客户使用我们的平台进行此类非法活动，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的合规和风险管理方法可能无效，并可能导致对我们的声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响的结果。
我们遵守适用的复杂和不断演变的法律、法规和规则的能力在很大程度上取决于我们的合规、审计和报告系统的建立、维护和扩展，以持续跟上我们的客户活动和交易量，以及我们吸引和留住合格合规和其他风险管理人员的能力。虽然我们已投入大量资源制定政策和程序，以识别、监控和管理我们的风险，并期望在未来继续这样做，我们不能向您保证我们的政策和程序是并且将永远有效的，或者我们已经并且将永远成功地监控或评估我们在所有市场环境中或针对所有类型的风险。风险，包括未识别或意外的风险。我们的风险管理政策及程序依赖于技术及人为控制及监督的组合，而这些控制及监督可能会出现错误及失误。我们的部分风险管理方法本质上属酌情决定性，并基于内部开发的监控措施和观察到的历史市场行为，亦涉及依赖标准行业惯例。这些方法可能无法充分防止损失，特别是因为它们涉及极端的市场波动，而这种波动可能比市场的历史波动大得多。如果我们的测试和质量控制措施未能有效防止故障，我们的风险管理政策和程序也可能无法充分防止技术错误导致的损失。此外，我们可能会选择调整风险管理政策及程序，以增加风险承受能力，这可能会使我们面临更大损失的风险。
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监管机构定期审查我们对自己的政策和程序以及各种法律和法规的遵守情况。我们过去收到并可能会不时收到额外的检查报告，指出违反规章制度和现有合规计划的不足之处，并要求我们加强与我们的合规计划相关的某些实践，包括尽职调查、培训、监控、报告和记录保存。如果我们未能遵守这些规定，或没有充分补救某些发现，监管机构可能会采取各种行动，损害我们开展业务的能力，包括但不限于，推迟、拒绝、撤回或限制对某些产品和服务的批准。此外，监管机构拥有广泛的执法权力，可以谴责、罚款、发布停止和停止令、禁止我们从事某些业务活动或吊销我们的执照。我们面临监管当局的重大干预，包括广泛的检查和监督活动，并将继续面临监管当局未来重大干预的风险。在不遵守或被指控不遵守的情况下，我们可能会受到调查和诉讼，可能会导致巨额罚款或民事诉讼，包括客户的民事诉讼，损害赔偿可能是巨大的。这些结果中的任何一个都会对我们的声誉和品牌以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。其中一些结果可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。
利率波动可能会对我们产生负面影响。
现行短期利率水平影响我们的盈利能力，因为我们的部分收入来自客户存入我们的资金（我们代表客户在银行托管账户中持有）赚取的利息，以及来自与美国存款有关的利息收入。较高的利率增加了从这些活动赚取的利息收入。当短期利率下降时，我们来自利息的收入相应下降，对我们的盈利能力造成负面影响。相反，正如2022年迄今为止所看到的那样，当利率上升时，投资者可能会选择转移他们的资产配置，这可能会对我们的股价或更广泛的加密经济产生负面影响。
我们持有Defi协议的某些投资，如果它们不能像预期的那样发挥作用，我们可能会蒙受损失。
我们持有各种DeFi协议的投资。这些协议通过自动执行的智能合约来实现其投资目的，该合约允许用户将加密资产投资到一个池中，其他用户可以从中借款，而无需中间方来促进这些交易。该等投资根据借款人偿还贷款的利率向投资者赚取利息，一般可无限制地提取。然而，这些DeFi协议面临各种风险，包括底层智能合约不安全的风险、借款人可能违约而投资者无法收回投资的风险、任何底层抵押品可能经历重大波动的风险，以及某些拥有协议管理权的核心开发者可能对底层智能合约做出未经授权或有害更改的风险。如果这些风险中的任何一个成为现实，我们在这些DeFi协议上的投资可能会受到不利影响。
我们可能会因为突然和不稳定的市场波动而蒙受损失。
加密资产市场的特点是显著的波动性和意想不到的价格波动。某些加密资产可能会在很短的时间内变得更不稳定，流动性更低，导致市场价格受到不稳定和突然的市场波动的影响，这可能会损害我们的业务。例如，波动性或市场走势的突然变化可能会给我们的平台和基础设施带来巨大压力，从而导致平台部分或整个平台的服务意外暂停。因此，我们不时会遇到停机的情况。例如，在2021年，我们经历了大约25次停机，平均停机持续时间为64.8分钟。O言语可能导致增加客户服务费用，可能导致客户损失和声誉损害，导致监管机构的调查和行动，并可能导致我们可能要承担责任的其他损害。
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与加密资产相关的风险
由于对加密资产平台的不熟悉和一些负面宣传，现有和潜在客户可能会对加密资产平台失去信心。
加密资产平台相对较新。我们的许多竞争对手没有执照，不受监管，在没有任何政府当局监督的情况下运营，也没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践、网络安全和监管合规性的重要信息。因此，客户和普通公众可能会对加密资产平台失去信心，包括像我们这样的受监管平台。
自加密经济开始以来，许多加密资产平台因欺诈、操纵做法、业务失败和安全漏洞而被起诉、调查或关闭。在其中许多情况下，这些平台的客户没有得到赔偿或赔偿损失。像我们这样的大型平台是黑客和恶意软件更具吸引力的目标，也更有可能成为监管执法行动的目标。例如，2014年2月，Mt.当时全球最大的加密资产平台Gox在日本申请破产保护，此前其钱包中估计有70万枚比特币被盗。2019年5月，全球最大的平台之一Binance遭到黑客攻击，造成约4000万美元的损失，2021年2月，Bitfinex与纽约州就Bitfinex涉嫌滥用超过8亿美元客户资产的长期法律纠纷达成和解。此外，在2022年上半年，Celsius Networks、Voyager和Three Arrow Capital各自宣布破产，导致人们对加密经济的参与者失去信心，以及更广泛地围绕加密的负面宣传。
此外，有报道称，密码资产平台上的大量密码资产交易量是捏造和虚假的，特别是位于美国境外的不受监管的平台。这类报告可能表明，加密资产平台活动的市场比人们所知的要小得多。
负面看法、加密经济缺乏稳定性和标准化监管，以及加密资产平台因欺诈、业务失败、黑客或恶意软件或政府强制监管而关闭或暂时关闭，以及客户遭受的相关损失，可能会降低客户对加密经济的信心，并导致资产价格更大的波动，包括大幅贬值。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务产生不利影响。
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将加密资产存入和提取到我们的平台涉及风险，这可能会导致客户资产损失、客户纠纷和其他债务，这可能会对我们的业务造成不利影响。
为了在其底层区块链网络上拥有、转让和使用加密资产，一个人必须拥有与网络地址相关联的私钥和公钥对，通常被称为“钱包”。每个钱包都与一个唯一的“公钥”和“私钥”对相关联，每个对都是一个字母数字字符串。要将客户持有的加密资产存入我们的平台或托管平台，客户必须签署一项交易，该交易由客户转移加密资产的钱包的私钥、我们控制的提供给客户的钱包的公钥组成，并在底层区块链网络上广播存款交易。同样，要从我们的平台或托管平台提取加密资产，客户必须向我们提供加密资产要转移到的钱包的公钥，我们将被要求“签署”授权转移的交易。此外，一些加密网络要求在向我们的平台或从我们的平台转移加密资产时提供额外的信息。在将加密资产存入我们的平台或从我们的平台提取加密资产的过程中可能会发生许多错误，例如打字错误、错误或未能包括区块链网络所需的信息。例如，用户在从我们的平台存入和取款时，可能会错误地输入我们钱包的公钥或所需收款人的公钥。或者，用户可以将加密资产转移到用户不拥有、控制或持有私钥的钱包地址。此外，每个钱包地址只与创建它的底层区块链网络兼容。例如，比特币钱包地址只能用于发送和接收比特币。如果任何以太或其他加密资产被发送到比特币钱包地址，或者如果发生上述任何错误，客户发送的所有加密资产将永久且无法挽回地丢失，无法找回。我们已经遇到，并预计将继续遇到类似的事件与我们的客户。此类事件可能导致客户纠纷、损害我们的品牌和声誉、对我们提出法律索赔以及财务责任，任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。
对任何受支持的加密资产的临时或永久区块链“分叉”可能会对我们的业务产生不利影响。
区块链协议，包括比特币和以太，都是开源的。任何用户都可以下载软件，对其进行修改，然后建议比特币、以太或其他区块链协议用户和矿工采用修改。当引入修改并且绝大多数用户和矿工同意修改时，该修改将被实施，并且比特币、以太或其他适用的区块链协议网络保持不中断。然而，如果不到绝大多数用户和矿工同意拟议的修改，并且修改在修改之前与软件不兼容，则结果将是受影响的区块链协议网络和各自的区块链的所谓“分叉”(即“分裂”)，一个分叉运行修改前的软件，另一个分叉运行修改后的软件。这种分叉的影响将是存在两个并行版本的比特币、以太或其他区块链协议网络(如果适用)，同时运行，但每个拆分网络的密码资产缺乏互换性。
比特币和以太协议都经历了“分叉”，这导致了新网络的创建，包括比特币现金ABC、比特币现金SV、比特币钻石、比特币黄金、以太经典、以太POW等。其中一些分支在平台之间造成了关于分支加密资产的正确命名约定的碎片化。由于缺乏中央登记处或规则制定机构，没有一个单一实体有能力规定分支加密资产的命名，导致各平台之间在分支加密资产的命名上存在分歧和缺乏一致性，这导致客户对其在平台上持有的资产的性质进一步感到困惑。此外，其中几个分叉是有争议的，因此，某些社区的参与者可能对其他社区怀有敌意。因此，某些社区成员可能会采取行动，对比特币、以太或其任何分支替代品的使用、采用和价格产生不利影响。
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此外，硬叉可能会导致新的安全问题。例如，当以太和以太经典网络在2016年7月分裂时，重放攻击，即来自一个网络的交易在另一个网络上重播，以实现“双重支出”，困扰了至少在2016年10月进行以太交易的平台，导致一些密码资产平台遭受重大损失。2018年11月，与比特币现金和比特币现金SV网络拆分有关的类似重播攻击也发生了。硬分叉的另一个可能结果是，由于网络上的一些挖掘权被拆分，导致安全级别的内在降低，使得恶意攻击者更容易超过该网络挖掘权的50%，从而使依赖工作证明的加密资产更容易受到攻击，就像Etherum Classic所发生的那样。
我们不认为我们需要支持任何分叉或空投，或向我们的客户提供任何分叉或空投加密资产的好处。然而，我们过去和未来可能会继续受到客户的索赔，这些客户辩称，他们有权凭借他们在我们手中持有的加密资产获得某些分叉或空投的加密资产。如果任何客户声称他们有权获得我们不支持或无法支持的分叉或空投加密资产的好处，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿、罚款或其他费用，以补偿客户的损失。
未来的分叉可能随时发生。分叉可能导致网络和我们的信息技术系统中断、网络安全攻击、重播攻击或安全漏洞，其中任何一种都可能进一步导致我们和我们客户的资产暂时甚至永久损失。这种破坏和损失可能会导致我们承担责任，即使在我们无意支持被叉子损害的资产的情况下也是如此。
我们目前支持，并预计将继续支持某些基于智能合同的加密资产。如果这些加密资产的基础智能合约不能像预期的那样运行，它们可能会贬值，我们的业务可能会受到不利影响。
我们目前支持，并预计将继续支持各种加密资产，这些资产代表部署在第三方区块链上的智能合同上的价值单位。智能合约是存储和转移价值并在满足某些条件时自动执行的程序。由于智能合同通常无法停止或撤销，其编程和设计中的漏洞可能会产生破坏性影响。例如，2018年4月，在许多基于以太的兼容ERC20的智能合约令牌中发现了批量溢出漏洞，使得黑客能够创建大量的智能合约令牌，导致全球多个密码资产平台关闭与ERC20兼容的令牌交易。同样，在2020年3月，MakerDAO智能合约中的一个设计缺陷导致密码资产被迫以大幅折扣价清算，导致将密码资产存入智能合约的用户遭受数百万美元的损失。如果任何此类漏洞或缺陷结出硕果，基于合同的智能加密资产，包括我们的客户在我们平台上持有的资产，可能会受到负面宣传，暴露于安全漏洞，价值大幅下降，并在短时间内失去流动性。
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在某些情况下，智能合同可以由一个或多个“管理密钥”或具有特殊权限的用户或“超级用户”控制。这些用户能够单方面更改智能合同、启用或禁用智能合同上的功能、更改智能合同接收外部输入和数据的方式以及对智能合同进行其他更改。对于持有准备金池的智能合约，这些用户还可以从池中提取资金，清算池中持有的资产，或采取其他行动降低智能合约持有的准备金资产的价值。即使对于采用去中心化治理机制的加密资产，例如由治理令牌持有者治理的智能合同，此类治理令牌也可以集中在一小群核心社区成员手中，他们将能够单方面对智能合同进行类似的更改。如果任何这样的超级用户或核心成员组单方面对智能合同、智能合同的设计、功能、特征和价值以及与其相关的密码资产进行不利更改，可能会受到损害。此外，智能合同在储备中持有的资产可能会被窃取、滥用、烧毁、锁定或以其他方式变得无法使用和无法回收。这些超级用户也可能成为黑客和恶意攻击者的目标。如果攻击者能够访问或获得智能合同的超级用户权限，或者如果智能合同的超级用户或核心社区成员采取了对智能合同产生不利影响的操作，我们持有并交易受影响加密资产的客户可能会体验到适用加密资产的功能和价值降低，甚至包括此类加密资产的全部价值损失。尽管我们不控制这些智能合同，但任何此类事件都可能导致客户要求我们赔偿他们的损失，导致我们的声誉受损，或以其他方式对我们的业务造成不利影响。
我们可能会不时遇到与支持的加密资产的集成以及对其底层网络的更改和升级相关的技术问题，这可能会对我们的业务产生不利影响。
为了支持任何受支持的加密资产，需要进行各种前端和后端技术和开发工作，以实现我们的钱包、托管、交易。阿丁，赌注，为我们的客户提供其他解决方案，并将此类受支持的加密资产与我们现有的技术基础设施集成。对于某些加密资产，需要大量的开发工作，并且无法保证我们能够成功地与任何现有或未来的加密资产集成。此外，此类集成可能会给我们的平台（包括我们现有的基础设施）带来软件错误或弱点。即使这种集成最初是成功的，任何数量的技术更改、软件升级、软或硬分叉、网络安全事件或底层区块链网络的其他更改都可能不时发生，导致我们平台的不兼容性、技术问题、中断或安全弱点。如果我们无法成功识别、排除和解决任何此类问题，我们可能无法再支持此类加密资产，客户的资产可能会被冻结或丢失，我们的热、热或冷钱包的安全性可能会受到影响，我们的平台和技术基础设施可能会受到影响，所有这些都可能对我们的业务造成不利影响。
如果任何支持的加密资产的挖掘者或验证者要求高昂的交易费，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
当客户将某些加密资产从其Coinbase账户发送到非Coinbase账户时，我们会收取矿工费用。我们根据在底层区块链网络上处理提款交易所产生的成本来估计矿工费用。此外，当我们出于各种运营目的移动加密资产时，我们还支付矿工费用，例如当我们在冷热钱包之间转移加密资产时，我们不向客户收取费用。然而，矿工的费用可能是不可预测的。例如，于二零二一年，比特币矿工费由二零二一年一月的每笔交易约44美元下降至二零二一年十二月的每笔交易约10美元。尽管比特币的矿工费持续下降，但如果任何区块链网络上矿工的区块奖励不足以激励矿工，矿工可能会要求更高的交易费，或者合谋拒绝低交易费，迫使用户支付更高的费用。虽然我们一般会尝试将与客户提款有关的矿工费用转嫁给客户，但我们过去曾及预期会不时因支付超过向客户收取的矿工费用而产生损失，从而对我们的经营业绩造成不利影响。
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未来在处理用于美国和外国税收目的的加密资产方面的发展可能会对我们的业务产生不利影响。
由于加密资产的新的和不断发展的性质，以及缺乏关于加密资产产品和交易的全面法律和税收指导，美国和外国对涉及加密资产的交易的许多重要方面，如在我们的平台上购买和出售加密资产，以及提供赌注奖励和其他加密资产激励和奖励产品，都是不确定的，也不清楚未来是否、何时以及未来可能会发布关于处理用于美国和外国所得税目的的加密资产交易的指导意见。
2014年，美国国税局发布了第2014—21号通知，讨论了美国联邦所得税目的的“虚拟货币”的某些方面，特别是指出，这种虚拟货币（i）是“财产”，（ii）不是“货币”，（iii）可以作为资本资产持有。2019年，美国国税局发布了《2019—24年收入规则》和一系列“常见问题”（已定期更新），提供了额外的指导，包括在某些情况下，数字货币的硬分叉是产生普通收入的应纳税事件的指导，以及关于确定虚拟货币税基的指导。然而，该指南并没有涉及美国联邦所得税处理加密资产和相关交易的其他重要方面。
各种加密资产交易的收入计入的时间、性质和金额仍然存在不确定性，包括但不限于借出和借入加密资产、押注奖励和我们提供的其他加密资产激励和奖励产品。尽管我们认为我们出于联邦所得税目的处理加密资产交易符合美国国税局提供的现有指导方针和现有的美国联邦所得税原则，但由于加密资产创新的快速演变性质以及加密资产交易和产品的日益多样化和复杂性，美国国税局和美国各州可能不同意我们出于美国税收目的处理某些加密资产产品，这可能会对我们的客户和我们的业务活力产生不利影响。我们经营的海外市场也存在类似的不确定性，影响到我们的非美国客户基础，这些不确定性和对税法的潜在不利解释可能会影响我们的非美国客户和我们在美国以外的平台的活力。
不能保证美国国税局、美国国家税务机构或其他外国税务当局未来不会改变它们各自对加密资产的立场，也不能保证法院会维持现有指导中规定的处理方式。目前也不清楚，未来可能会发布哪些额外的指导意见，以处理现有的加密资产交易和未来的加密资产创新，以达到美国税收或其他外国税收法规的目的。对现有美国国税局、美国州和外国税务机关立场的任何此类改变，或关于加密资产产品和交易的额外指导，都可能导致加密资产持有人的不利税收后果，并可能对加密资产的价值和更广泛的加密资产市场产生不利影响。未来可能出现的与加密资产有关的技术和业务发展可能会增加为美国和外国税收目的处理加密资产的不确定性。加密资产交易的税收处理的不确定性影响了我们的客户，并可能影响我们的国内外业务。
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我们关于加密交易的税务信息报告义务可能会发生变化。
尽管我们相信我们遵守了有关客户加密资产交易的美国纳税申报和预提要求，但对于我们为其提供便利的所有加密资产交易，此类要求的确切范围和适用范围并不完全清楚，包括但不限于通过Form W、备份预扣和Form 1099报告义务的美国入职要求。2021年11月，美国国会通过了《基础设施投资和就业法案》，规定Coinbase等交易所负责向美国国税局报告其客户的数字资产交易，包括向其他交易所或非交易所的转移。按照目前的表格，国际会计准则协会关于报告与数字资产有关的交易的新规定将从2024年提交的表格1099开始生效。关于IIJA，预计美国国税局将在未来引入与我们的纳税报告和客户交易的预扣义务相关的新规则，可能会以不同于我们现有合规协议的方式，并且存在我们没有适当记录以确保某些传统客户合规的风险。如果美国国税局确定我们没有遵守我们在客户加密资产交易方面的纳税报告或预扣要求，我们可能会面临重大处罚，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。我们预计美国国税局将就客户加密资产交易的纳税报告和预扣义务提供指导，这可能需要我们在新的合规措施上进行大量投资，并可能需要重大的追溯合规努力，这也可能对我们的财务状况产生不利影响。
同样，根据全球“共同报告标准”和“加密资产报告框架”报告加密资产的新规则很可能将在我们的国际业务中实施，从而产生新的债务，并需要投资于新的入职和报告基础设施。今天，“经济合作与发展组织”的成员国和观察员国以及欧盟委员会代表欧盟成员国正在讨论这类规则。这些新规则可能会对之前的客户安排产生潜在的责任或披露要求，以及影响我们如何让客户上船并向税务当局报告他们的交易的新规则。
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我们的业务性质要求应用复杂的财务会计规则，会计准则制定机构的指导有限。如果财务会计准则发生重大变化，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
我们必须遵守的会计规则和条例是复杂的，并受财务会计准则委员会（“FASB”）、SEC以及为颁布和解释适当会计原则而成立的各种机构的解释。该等原则或诠释的变动可能会对我们呈报的财务业绩产生重大影响，甚至可能会影响公布前完成交易的报告或变动的有效性。例如，2022年3月31日，SEC发布了第121号员工会计公告，或SAB 121号，这代表了一家公司如何在其资产负债表上报告此类加密资产的重大变化，并要求自2022年1月1日起追溯适用。此外，FASB和SEC最近的行动和公开评论都集中在财务报告和内部控制的完整性上。此外，许多公司的会计政策正受到监管机构和公众的严格审查。此外，加密资产的财务会计以及相关估值和收入确认的先例有限，除SAB 121外，FASB或SEC没有提供任何官方指导。2022年5月，FASB在其技术议程中增加了一个项目，以改善某些数字资产的会计和披露。2022年10月，FASB决定要求对本项目范围内的数字资产进行公允价值计量。虽然财务会计准则理事会已开始审议该项目的范围，但尚未发布与该项目有关的正式提案或指导意见，也没有公开传达发布此类指导意见的时间轴。因此，企业如何核算加密资产交易、加密资产和相关收入仍然存在很大的不确定性。监管或财务会计准则的不规范或变更可能导致我们需要改变会计方法和重列财务报表，削弱我们提供及时和准确财务信息的能力，这可能对我们的财务报表产生不利影响，导致投资者失去信心，并更广泛地影响我们的业务、经营业绩和财务状况。
与政府监管和隐私事务有关的风险
加密经济是新奇的。因此，政策制定者刚刚开始考虑密码监管制度将是什么样子，以及将作为此类制度基础的要素。对加密的这种不太发达的考虑可能会损害我们对拟议的法律和法规做出有效反应的能力，这些立法和监管对加密资产或加密资产平台不利我们的业务。
随着加密资产在受欢迎程度和市场规模上的增长，各种美国联邦、州、地方和外国政府组织、消费者机构和公共倡导团体一直在研究加密网络、用户和平台的运作，重点关注加密资产如何用于洗钱非法活动的收益，资助犯罪或恐怖企业。以及为用户持有加密资产的平台和其他服务提供商的安全性和健全性。其中许多实体呼吁加强监管，并发布消费者须知，描述加密资产对用户和投资者构成的风险。例如，2022年3月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示需要监管，以防止“加密货币成为恐怖主义融资和一般犯罪行为的工具”。
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加密经济是一种新的。因此，许多政策制定者才刚刚开始考虑加密货币的监管制度是什么样子的，以及作为这种制度基础的要素。包括传统金融服务在内的竞争对手多年来一直代表其行业与相关决策者建立专业关系，以便这些决策者了解该行业、影响该行业的当前法律环境以及为负责任地发展该行业而可实施的具体政策建议。为这些竞争对手工作的游说者也同样花了数年时间制定和实施促进这些行业发展的战略。加密经济的成员已经开始在外部顾问和游说者的帮助下直接与政策制定者接触，但这项工作还处于相对初级的阶段。因此，美国和国际上可能会提出并采用新的法律和法规，或者现有法律和法规可能会以新的方式解释，从而损害加密经济或加密资产平台，这可能会对我们的业务造成不利影响。
我们的精简综合资产负债表可能不包含足够数量或类型的监管资本，以满足我们全球各监管机构不断变化的要求，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们需要拥有足够的财务稳健和实力，以充分支持我们的受监管子公司。我们可能会不时产生债务和其他债务，这可能会使我们更难满足这些资本化要求或任何额外的监管要求。此外，虽然就美国法律或任何其他司法管辖区的法律而言，我们并非银行控股公司，但作为全球金融服务供应商，并因应不同司法管辖区不断变化的监管环境，我们可能会受到美国及国际监管机构引入或施加的新资本要求的规限。这些监管要求的任何变化或增加都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
作为一家获得许可的金融机构，除其他外，在美国从事资金传输，在纽约开展虚拟货币业务活动，并在欧洲发行电子货币，我们将遵守严格的规则，管理和持有客户法定货币和加密资产。我们维持复杂的资金运营，以在平台上管理和移动客户法定货币和加密资产，并遵守监管要求。然而，我们可能会在法定货币和加密资产处理、会计和监管报告方面遇到错误，导致我们不遵守这些要求。此外，监管机构可能会像过去一样，增加我们需要为运营而保留的法定货币储备。例如，2017年，夏威夷金融机构部门实施了一项新政策，要求数字货币业务保持现金储备的金额等于代表客户持有的数字货币基金的总面值，这使得我们在夏威夷的业务变得不可行，并迫使我们关闭当时在该州的业务。任何类似事件都可能导致制裁、处罚、业务运营变更或吊销许可证。频繁推出新产品和服务，包括学习奖励（前称“赚取”）活动、保证金交易、借贷功能，以及增加新的支付轨道，都会增加这些风险。
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我们为交易提供便利的许多加密资产都受到CFTC监管机构的监管。在我们的平台上发生的任何欺诈性或操纵性加密资产活动都可能使我们面临更严格的监管审查、监管执法和诉讼。
CFTC已表示，涉及CFTC执法行动的司法裁决已证实，至少一些加密资产，包括比特币，符合CEA对“商品”的定义。因此，CFTC拥有一般执法权，可以对至少一些现货加密资产市场的操纵和欺诈行为进行监管。市场参与者的操纵、欺诈和其他形式的不当交易已经并可能在未来导致CFTC的调查、询问、执法行动以及其他监管机构、政府机构和民事诉讼的类似行动。此类调查、调查、执法行动和诉讼可能会导致我们招致巨额费用，并可能导致负面宣传。
某些加密资产交易可能构成“零售商品交易”，受到商品期货交易委员会作为期货合约的监管。如果我们协助的加密资产交易被视为此类零售商品交易，我们将受到额外的监管要求、许可证和批准，并可能面临监管执法、民事责任以及大幅增加的合规和运营成本。
使用杠杆、保证金或其他融资安排与零售投资者达成或提供给零售投资者的任何商品交易（包括加密资产）都将作为期货合约受CFTC监管，除非此类交易导致在28天内实际交付。“实际交付”的含义一直是评论和诉讼的主题，2020年，CFTC通过了解决加密资产“实际交付”的解释性指南。在我们促进或促进的加密资产交易被视为零售商品交易的情况下，包括根据CFTC当前或后续的规则制定或指导，我们可能会受到额外的监管要求和监督，如果我们没有或在相关时间没有适当的注册，我们可能会受到司法或行政制裁。CFTC此前曾对未经适当注册而从事零售商品交易的实体提起执法行动。
特定的加密资产或其中的交易可能被视为“商品权益”(如期货、期权、掉期)或基于证券的掉期，分别受商品期货交易委员会或美国证券交易委员会监管。如果我们促进交易的加密资产被视为大宗商品权益或基于证券的掉期，我们将受到额外的监管要求、注册和批准，并可能面临监管执法、民事责任以及大幅增加的合规和运营成本。
商品利益这一术语由CEA和CFTC规则和条例定义，受到CFTC更广泛的监督监督，包括从事商品利益交易的实体和提供商品利益交易的平台的注册。CFTC的这一授权扩展到加密资产期货合约和掉期，包括基于加密资产的当前和未来价格以及加密资产指数的交易。如果吾等便利或促成交易的加密资产或吾等促成或促成的加密资产的交易被视为符合商品权益的定义，包括根据CFTC随后制定的规则或指引，吾等可能须遵守额外的监管要求和监督，并且如果吾等在相关时间没有或没有拥有适当的交易所登记(例如，作为交易期货或期权的指定合约市场，或作为交易掉期的掉期执行设施)或作为注册中介机构(例如，作为期货佣金商人或介绍经纪商)，则吾等可能会受到司法或行政制裁。这样的行动可能导致禁令、停止令以及民事罚款、罚款和交还，以及声誉损害。CFTC此前曾对从事加密资产活动的实体提起执法行动，原因是未能获得适当的交换、执行设施和中介登记。
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此外，商品期货交易委员会和美国证券交易委员会联合通过了定义“证券掉期”的规定，包括基于单一证券的掉期和基于狭义证券指数的掉期。如果加密资产被视为担保，则涉及该加密资产的某些交易可能构成基于担保的互换。基于或引用证券或证券指数的加密资产或其中的交易，无论这种证券本身是否为加密资产，也可构成基于证券的互换。如果吾等促进或曾经促成某项加密资产的交易或交易被视为符合证券互换的定义，包括根据商品期货交易委员会或美国证券交易委员会随后制定的规则或提供的指导，我们可能会受到美国证券交易委员会的额外监管要求和监督，如果我们没有或没有在相关时间拥有作为交易所(例如作为证券型掉期执行机构)或作为注册中间商(例如作为证券型掉期交易商或经纪交易商)的适当登记，我们可能会受到司法或行政制裁。这可能导致禁令、停止令以及民事罚款、罚款和返还，以及声誉损害。
我们获取并处理大量敏感的客户数据。任何真实或被视为不当使用、披露或访问此类数据的行为都可能损害我们的声誉，并对我们的业务产生不利影响。
我们获取并处理大量敏感数据，包括与我们的客户及其交易相关的个人数据，如他们的姓名、地址、社会保险号、签证信息、政府颁发的身份证明副本、面部识别数据(通过扫描照片进行身份验证)、交易数据、税务身份识别和银行账户信息。我们在处理和保护这些数据时面临着风险，包括我们的声誉，随着我们业务的不断扩大，这些风险将会增加，包括通过我们收购和投资其他公司和技术。管理隐私、数据保护和电子商务交易的联邦、州和国际法律法规要求我们保护客户、员工和服务提供商的个人数据。
我们有行政、技术和物理安全措施和控制措施，并维持健全的信息安全计划。然而，我们或我们收购的公司的安全措施可能因第三方行为、员工或服务提供商错误、渎职、恶意软件、网络钓鱼、黑客攻击、系统错误、欺骗、计算机能力的进步、密码学领域的新发现、设施安全不足或其他原因而不充分或遭到破坏，因此，有人可能未经授权访问我们的系统上的敏感资料（包括个人资料）。我们可能成为网络安全事件的目标，这可能导致我们的声誉受损和财务损失。此外，我们的客户已经并可能成为网络安全事件的目标，如帐户接管，这可能导致损害我们的声誉和财务损失。例如，2021年，第三方独立获取了至少6000名客户的登录凭证和个人信息，并利用这些凭证利用了账户恢复过程中先前存在的漏洞。Coinbase向受影响的客户偿还了约2510万美元。此外，隐私和数据保护法正在不断发展，这些法律的解释和应用可能与我们的数据处理保护措施和做法不一致，这可能导致罚款、诉讼和其他处罚，并对我们或我们的第三方合作伙伴的业务做法以及产品和服务提供造成重大变化。
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我们未来的成功取决于我们平台的可靠性和安全性。如果我们、我们收购的任何公司或我们的第三方业务合作伙伴采取的措施被证明是不充分或不充分的，或者如果我们发现我们收购的公司在该等收购完成后遭受了安全漏洞，我们可能会受到诉讼、违约通知义务或监管或行政制裁，这可能导致巨额罚款、罚款、损害赔偿，损害我们的声誉，或失去客户。如果我们自己的机密业务信息或敏感客户信息被不当披露，我们的业务可能会受到不利影响。此外，规避我们的安全措施的一方可能会（除其他外）包括适当的客户信息或其他专有数据，导致我们的运营中断，或使客户暴露于黑客攻击、病毒和其他中断之下。
根据泄露信息的性质，如果发生数据泄露或对我们客户数据的其他未经授权的访问，我们也可能有义务将事件通知客户和监管机构，我们可能需要提供某种形式的补救措施，例如订阅信用监控服务，向一个或多个监管机构支付巨额罚款，或支付与集体诉讼和解相关的赔偿(包括根据2018年加州消费者隐私法(CCPA)下的私人诉讼权，预计会增加安全违规诉讼)。此类违约通知法仍在不断演变，可能会因司法管辖区的不同而不一致。遵守这些义务可能会导致我们产生大量成本，并可能增加围绕任何泄露客户数据的事件的负面宣传。此外，上述事件的财务风险可能无法通过我们可能维持的任何保险进行保险或不能完全覆盖，并且不能保证我们任何合同中的责任限制将是可强制执行的或充分的，或以其他方式保护我们免受上述事件造成的责任或损害。上述任何一项都可能对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，在隐私和安全法律相互冲突的各个司法管辖区，我们可能需要根据个人、监管机构、政府机构和执法机构的要求披露个人数据，这可能会导致违反隐私和数据保护政策、通知、法律、规则、法院命令和法规。此外，监管我们收集、使用和披露客户数据的法律和法规的变化可能会对客户数据的保留和安全提出额外要求，可能会限制我们的营销活动，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
在我们开展业务的不同市场，包括美国、欧洲经济区(“EEA”)和亚太地区，我们都受到与数据隐私、数据保护和信息安全以及用户保护相关的法律、法规和行业要求的约束，行业要求和此类法律、法规和行业要求不断发展和变化。任何实际或被认为不遵守此类法律、法规和行业要求或我们的隐私政策的行为，都可能损害我们的业务。
各种地方、州、联邦和国际法律、指令和法规适用于我们收集、使用、保留、保护、披露、转移和处理个人数据。这些数据保护和隐私法律法规存在不确定性，并继续以可能对我们的业务造成不利影响的方式发展。这些法律对我们在美国境外和在美国的业务产生了重大影响，无论是直接还是作为各种离岸实体的数据处理器和处理器。
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在美国，州和联邦立法者以及监管机构对用户数据的收集和使用增加了关注。在美国，非敏感用户数据通常可根据现行规则和条例使用，但须受某些限制，只要用户不明确“选择退出”收集或使用此类数据。如果美国采用"选择加入"模式或额外的"选择退出"模式，则可获得的数据可能会减少，数据成本可能会增加。例如，加州颁布了CCPA，该法案于2020年1月1日生效，并于2020年7月1日由加州总检察长强制执行。此外，虽然直到2023年1月1日才生效（某些日期收集做法可追溯到2022年1月），但在2020年11月的选举中，加州选民通过了加州隐私权法案，或CPRA，该法案扩展了CCPA。
CCPA要求，CPRA将要求，涵盖的公司，除其他外，提供新的披露给加州用户，并给予这些用户新的隐私权，如选择退出某些个人信息销售的能力，扩大访问和要求删除其个人信息的权利，选择退出某些个人信息共享，并接收有关如何收集、使用和共享其个人信息的详细信息。CCPA规定了对违法行为的民事处罚，以及对可能增加安全违规诉讼的安全违规行为的私人诉讼权。CCPA和CPRA的潜在不确定性可能会增加我们的合规成本和潜在责任，特别是在数据泄露的情况下，并可能对我们的业务产生重大不利影响，包括我们如何使用个人信息、我们的财务状况、我们的运营结果或前景。
其他州也纷纷效仿加州的做法。例如，弗吉尼亚州于2021年通过了《消费者数据保护法》（“CDPA”）（2023年1月1日生效），科罗拉多州通过了《科罗拉多隐私法》（“CPA”）（2023年7月1日生效），两者都将提供与CCPA/CPRA相类似的消费者隐私权。我们无法完全预测CCPA、CPRA、CDPA、CPA或其他类似法律或法规对我们业务或运营的影响，但合规性可能要求我们修改我们的数据处理实践和政策，从而产生成本和开支。此外，在引入多项州级法律时，标准不一致或相互冲突，可能需要付出高昂的代价和困难的努力来实现遵守这些法律，这可能会使我们面临罚款和处罚，特别是在数据泄露后的法律义务方面。此外，CFPB于2021年10月对多家大型支付公司的数据使用和保护业务惯例展开调查。此查询的影响尚不确定，并可能导致对客户数据的使用产生严格限制。
此外，许多外国和政府机构，包括澳大利亚、巴西、肯尼亚、欧盟、印度、日本、菲律宾、印度尼西亚、新加坡、英国、瑞士以及我们经营或开展业务的许多其他司法管辖区，都有关于收集、使用、处理、存储和删除从其居民或在其管辖范围内经营的企业获得的个人信息的法律和法规。这些法律法规往往比美国的法律法规更具限制性。此类法律和法规可能要求公司实施新的隐私和安全政策，允许个人访问、更正和删除由此类公司存储或维护的个人信息，通知个人影响其个人信息的安全漏洞，要求在这些司法管辖区内的本地服务器上保留某些类型的数据，在某些情况下，获取个人出于特定目的收集和使用个人信息的肯定选择同意。
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在欧洲，《一般数据保护条例》(GDPR)于2018年5月25日生效。由于我们在欧洲的存在和我们在欧盟提供的服务，我们受到GDPR的约束，GDPR对欧盟的数据保护提出了严格的要求，并可能增加不遵守的风险以及以合规的方式提供我们的产品和服务的成本。违反GDPR可能会导致监管调查、声誉损害、罚款和制裁、命令停止或更改我们对我们数据的处理、执行通知或评估通知(用于强制审计)。我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼(个人受到伤害)，可能导致巨额赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用、内部资源转移和声誉损害。
根据GDPR，行政罚款最高可达2000万欧元，或集团年全球营业额的4%，以最高者为准。此外，联合王国（"联合王国"）实施了自己的数据保护法，于2018年5月生效，并于2019年进行了法律修订，并由英国进一步补充。GDPR于2021年1月1日生效。英国GDPR基于欧盟。GDPR适用于英国。在此之前，做了一些修改，使其在英国更有效地运作。背景，包括其自身的减损，如何在英国适用GDPR。自二零二一年初（英国脱欧后过渡期届满）起，我们须继续遵守欧盟（EU）的规定。GDPR以及英国。数据保护法和英国GDPR，每个制度都有能力导致罚款高达2000万欧元（1750万英镑）或全球营业额的4%（以较高者为准）。
两个欧盟。GDPR（涵盖欧洲经济区）以及英国瑞士的数据保护法对个人数据从欧盟的转移实施了严格的规定，英国，或瑞士，包括美国在内的“第三国”。这些义务的解释和应用可能在不同司法管辖区之间不一致，并且可能与其他要求或我们的惯例相冲突。2020年7月16日，欧洲联盟法院（“CJEU”）宣布欧盟—美国，隐私保护（个人数据可以从欧盟转移）。根据隐私盾计划进行自我认证的美国实体），理由是隐私盾未能为欧盟提供足够的保护。个人数据转移到美国。此外，虽然欧洲联盟委员会支持标准合同条款（欧洲联盟委员会批准的标准合同形式，作为一个适当的个人数据转移机制，也是隐私盾的潜在替代方案）是充分的，但它明确指出，单靠这些条款未必在所有情况下都足够。现在，标准合同条款的使用必须逐案评估，同时考虑到目的地国适用的法律制度，特别是适用的监视法和个人权利。一些欧洲数据保护监管机构以及其他一些欧盟的监管机构仍在审查使用标准合同条款将个人数据专门转移到美国。会员国。德国和爱尔兰的监管当局已经表示，并在最近的裁决中强制执行，仅凭标准合同条款对欧盟提供的保护不足，美国数据传输。此外，欧盟委员会于2021年6月4日完成了新版本的标准合同条款，该执行决定自2021年6月27日起生效。根据执行决定，我们必须在2022年12月27日之前更新任何现有协议，或任何在2021年9月27日之前执行的新协议，这些协议依赖于标准合同条款作为数据传输机制。为遵守执行决定和新的标准合同条款，我们可能需要实施额外的保障措施，以进一步加强从欧洲经济区传输的数据的安全性，进行数据传输影响评估，并审查现有协议，这可能会增加我们的合规成本，使我们面临进一步的监管审查和责任，并对我们的业务造成不利影响。英国数据保护局信息专员办公室发布了英国标准合同条款（“SCCS”）的版本，并在2024年3月之前，我们将被要求使用和遵守这些条款以转让英国。将居民的个人数据传输到没有充分数据保护的外国。
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虽然我们保持Privacy Shield认证，但我们依赖从欧盟到美国的公司间数据传输的标准合同条款，并审查和修改了任何仅依赖Privacy Shield作为数据传输机制的现有供应商协议。随着监管机构继续发布关于个人数据的进一步指导，我们可能会遭受额外的成本、投诉或监管调查或罚款，如果我们无法在我们开展业务的国家和地区之间转移个人数据，这可能会影响我们提供服务的方式、地理位置或我们相关系统和业务的隔离，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。
我们也受到欧盟不断演变的影响。关于Cookie和电子营销的隐私法。在欧盟，监管机构越来越关注在线行为广告生态系统中的要求，欧盟也在不断增加。一项名为“电子隐私条例”的法规一旦生效，将大幅增加违规行为的罚款。在欧洲联盟，在用户设备上放置cookie或类似技术以及进行直接电子营销，都需要知情同意，包括禁止事先检查同意和要求确保每个cookie单独同意。随着监管机构开始在最近的指导方针中执行严格的方法，这可能会导致巨大的成本，需要重大的系统更改，限制我们营销活动的有效性，转移我们技术人员的注意力，负面影响我们了解用户的努力，不利影响我们的利润率，增加成本，并使我们承担额外的责任。
存在一种风险，即随着我们的扩张，我们可能会对我们收购的公司所经历的违规行为承担责任。此外，全球政府在数据保护和隐私方面的法规可能不一致。尽管我们努力遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的适用法律、法规和其他义务，但我们的做法、产品或平台可能会失败，或被指控未能满足适用要求。例如，管理隐私法应用于区块链技术的整体监管框架仍然高度不发达，而且可能会演变。如果我们未能遵守适用的法律或法规，以及防止未经授权的访问、使用或发布个人数据，或者认为发生了任何上述类型的错误（即使没有根据），我们可能会受到审计、调查、举报人投诉、负面媒体报道、调查、严厉的刑事或民事制裁。损害我们的声誉，或导致罚款或政府机构的诉讼，以及私人索赔和诉讼，任何情况可能对我们的业务，经营业绩和财务状况造成不利影响。
与第三方有关的风险
我们目前和未来的服务依赖于支付网络和收购处理商，他们规则或做法的任何变化都可能对我们的业务产生不利影响。
我们依赖银行和其他支付处理商处理客户在我们平台上购买加密资产时的支付，并向这些提供商支付服务费用。支付网络不时地增加，并可能在未来增加，他们对使用其网络的交易收取的交换费和评估。支付网络已经并可能在未来对购买加密资产征收特别费用，包括在我们的平台上，这可能会对我们产生负面影响，并显著增加我们的成本。我们的支付卡处理商可能有权将任何增加的转换费和评估转嫁给我们，并可能征收额外的使用费，这将增加我们的运营成本，减少我们的运营收入。我们可以尝试将这些增长转嫁给我们的客户，但这种策略可能会导致客户流失到我们的竞争对手手中，而竞争对手可能无法转嫁这些增长，从而减少我们的收入和收益。如果竞争性做法阻止我们将来将更高的费用转嫁给我们的客户，我们可能不得不承担全部或部分增加的费用，从而增加我们的运营成本，减少我们的收益。
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我们还可能对违反规则的支付网络直接或间接承担责任。支付网络制定和解释其网络运营规则，并不时指控我们的商业模式的各个方面违反了这些运营规则。如果此类指控得不到有利的解决，可能会导致巨额罚款和处罚，或者需要改变我们的业务做法，这可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。支付网络可以采用新的运营规则，或者解释或重新解释我们或我们的处理商可能发现很难甚至不可能遵循的现有规则，或者实施成本高昂的规则。因此，我们可能会失去让客户选择使用信用卡支付购物资金的能力，也可能失去他们希望用哪种货币对信用卡进行充值的选择。如果我们不能接受信用卡或我们这样做的能力有限，我们的业务将受到不利影响。
我们依赖主要的移动操作系统和第三方平台来分发某些产品。如果Google Play、Apple App Store或其他平台阻止客户下载我们的应用程序，我们的增长能力可能会受到不利影响。
我们依赖第三方平台来分销某些产品和服务。我们的Coinbase、Coinbase Pro和Coinbase Wallet应用程序通过Apple App Store和Google Play Store作为免费应用程序提供，也可以通过移动和传统网站访问。Google Play Store和Apple App Store是全球应用程序分发平台，也是我们应用程序的主要分发渠道。因此，我们的应用程序的推广、分发和运营均受各自平台针对应用程序开发者的条款和政策所规限，该等条款和政策非常广泛，并会经常更改和重新诠释。此外，这些分发平台通常包含与加密资产相关的限制，这些限制是不确定的，广义的，并可能限制可以提供的服务的性质和范围。例如，Apple App Store对加密资产的限制已经破坏了Coinbase和Coinbase Wallet应用程序中许多功能的推出，包括我们的学习奖励（以前称为“Earn”）服务和对去中心化应用程序的访问。如果我们的产品被发现违反任何此类条款和条件，我们可能无法再通过此类第三方平台提供我们的产品。我们无法保证第三方平台将继续支持我们的产品，或者客户将能够继续使用我们的产品。例如，在2013年11月，我们的iOS应用程序被Apple暂时从Apple App Store移除。2019年12月，苹果公司同样指示我们从我们的应用程序中删除与去中心化应用程序相关的某些功能，以遵守苹果应用商店的政策。任何变更、错误、与第三方平台的技术或监管问题、我们与移动制造商和运营商的关系、或其服务条款或政策的变更都可能降低我们产品的功能、降低或消除我们分销产品的能力、给予竞争产品优惠待遇、限制我们提供高质量产品的能力、或收取费用或其他费用。其中任何一项都可能影响我们的产品使用并损害我们的业务。
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我们过去和将来可能与第三方建立伙伴关系、合作、合资企业或战略联盟。倘我们未能与该等第三方建立或维持策略关系，我们的业务、经营业绩及财务状况可能受到不利影响。
我们过去并可能在未来与第三方就平台和产品的开发、运营和改进以及提供服务建立伙伴关系、合作、合资企业或战略联盟。确定与第三方的战略关系，并与它们谈判和记录关系可能耗时复杂，可能分散管理层的注意力。此外，我们可能会延迟或未能成功实现我们因该等战略关系而预期的目标，且任何战略关系的对手方可能拥有与我们的业务利益或目标不一致或可能变得不一致的经济或业务利益或目标。我们与策略合作伙伴可能会产生冲突，例如解释任何协议下的重要条款，这可能导致诉讼或仲裁，从而增加我们的开支并转移我们管理层的注意力。倘我们未能与第三方建立或维持策略性关系，则我们在市场上的竞争能力或增加收入的能力可能会受损，而我们的业务、经营业绩及财务状况可能会受到不利影响。
有关知识产权的风险
我们的知识产权是宝贵的，如果不能保护它们，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务在很大程度上取决于我们的专有技术和我们的品牌。我们依赖并预计将继续依赖商标、商业外观、域名、版权和商业秘密的组合，以及与我们的员工、承包商、顾问和与我们有关系的第三方达成的保密和许可协议，以建立和保护我们的品牌和其他知识产权。然而，我们在保护知识产权方面的努力可能并不充分或有效。我们的专有技术和商业秘密可能会因挪用或违反我们的保密和许可协议而丢失，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效或不可执行。我们不能保证我们的知识产权将足以保护我们免受其他提供与我们基本相似并与我们的业务构成竞争的产品、服务或技术的攻击。
我们不打算将我们的专利货币化，也不打算通过以攻击性方式主张我们的专利来阻止第三方与我们竞争，但我们成功抗辩竞争对手和其他方的知识产权挑战的能力可能在一定程度上取决于我们以防御性方式反驳我们专利的能力。有效保护我们的知识产权可能是昂贵和难以维持的，无论是申请和注册成本，还是捍卫和执行这些权利的成本。随着我们的成长，我们寻求在越来越多的国家获得和保护我们的知识产权，这一过程可能代价高昂，而且可能并不总是成功。在某些情况下，专利申请或专利可能被放弃或被允许失效，从而导致相关法域的专利权部分或全部丧失。此外，我们并不是在每一个提供我们产品和服务的国家都能获得知识产权保护。例如，一些外国国家有强制许可法，根据这些法律，专利权人必须向第三方授予许可。此外，许多国家限制专利对某些第三方的可执行性，包括政府机构或政府承包商。在这些国家，专利可能提供有限的好处，甚至没有好处。我们还可能同意将我们的专利授权给第三方，作为各种专利池和公开专利项目的一部分。然而，这些许可证可能会削弱我们针对可能对我们提出索赔的某些方反诉我们专利的能力。
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我们一直被第三方起诉，将来也可能被起诉，因为我们被指控侵犯了他们的所有权。
近年来，加密经济中有相当多的专利、版权、商标、域名、商业秘密等知识产权开发活动，以及基于侵犯或其他侵犯知识产权的指控的诉讼，包括大型金融机构。此外，个人和团体可以购买专利和其他知识产权资产，以便提出侵权索赔，以向我们这样的公司索要和解。我们对第三方知识产权的使用也可能受到侵权或挪用的指控。我们不能保证我们内部开发或获得的技术和内容不会或不会侵犯他人的知识产权。有时，我们的竞争对手或其他第三方可能会声称我们侵犯或挪用了他们的知识产权，而我们可能被发现侵犯了这些权利。任何索赔或诉讼都可能导致我们招致巨额费用，如果成功地对我们提出索赔，可能会要求我们支付大量损害赔偿或持续的版税付款，阻止我们提供产品或服务或使用某些技术，迫使我们实施昂贵的变通办法，或施加其他不利条款。我们预计，随着密码资产市场的发展和成熟，侵权索赔的发生可能会增加。因此，我们因侵权索赔而面临的损害可能会增加，这可能会进一步耗尽我们的财务和管理资源。此外，在任何诉讼过程中，我们可以公布听证会和动议的结果，以及其他临时事态发展。如果证券分析师和投资者认为这些公告是负面的，我们A类普通股的市场价格可能会下降。即使知识产权索赔不会导致诉讼或以对我们有利的方式解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源可能会转移我们管理层的资源，并需要大量支出。上述任何一项都可能妨碍我们有效地竞争，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，2022年4月，我们推出了Coinbase NFT的测试版。大规模提供一个简化非金融技术采购、展示和发现的点对点市场涉及到知识产权、底层分散和专有技术的权利以及平台、权利所有者和最终用户之间的合同关系等复杂的相互作用。与各种NFT相关或其基础的权利通常不被理解或定义，这增加了权利所有者对我们提出索赔或使我们卷入NFT买卖双方纠纷的可能性。随着Coinbase NFT的成熟，争议的数量可能会增加，我们可能需要投入大量资源来预测、回应甚至解决用户之间的索赔。知识产权所有者也可以游说和诉讼，以获得有利的立法或司法判决，这将要求我们发挥更积极的作用—并承担更多的责任—我们可能根据现行法律提出的索赔。所有这些都可能导致涉及知识产权的索赔数量增加。
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我们的平台包含第三方开源软件组件，如果不遵守基础开源软件许可证的条款，可能会损害我们的业务。
我们的平台包含由第三方作者根据“开源”许可授权给我们的软件模块。我们还根据各种开放源码许可证向用户免费提供我们自己的软件。使用和分发开源软件可能会带来比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供关于侵权索赔或代码质量的支持、保证、赔偿或其他合同保护。此外，此类软件的公开使用可能会使其他人更容易危害我们的平台。
一些开源许可证要求我们根据我们使用的开源软件的类型，为我们创建的修改或衍生作品提供源代码，或者向我们的知识产权授予其他许可证。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开放源码软件结合在一起，在某些开放源码许可下，我们可能被要求向公众发布我们专有软件的源代码。这将允许我们的竞争对手以更少的开发工作量和时间创建类似的产品，并最终可能导致我们失去竞争优势。或者，为了避免公开发布我们的源代码的受影响部分，我们可能需要花费大量的时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件。
我们最近没有对我们对开源软件的使用进行广泛的审计，因此，我们不能向您保证，我们在我们的平台上控制我们使用开源软件的过程是有效的，或将是有效的。如果我们被认定违反或未能完全遵守开源软件许可证的所有条款和条件，我们可能面临诉讼、侵权或其他责任，或被要求向第三方寻求昂贵的许可证，以继续以经济上不可行的条款提供我们的产品，重新设计我们的平台，如果重新设计无法及时完成或无法以源代码形式提供我们的专有代码，则停止或延迟提供我们的产品，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，许多开源许可证的条款还没有得到美国或外国法院的解释。因此，这些许可证有可能被解读为对我们提供或分发平台的能力施加意想不到的条件或限制。不时有针对将开源软件合并到其解决方案中的公司的索赔，挑战开源软件的所有权。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件所有权的各方的诉讼。
与我们的员工和其他服务提供商相关的风险
如果我们失去一名或多名关键人员，或者我们未来无法吸引和留住其他高素质的人员，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在一个相对较新的行业运营，这个行业没有得到广泛的了解，需要高技能和技术人员。我们相信，我们未来的成功高度依赖于我们的高级管理团队的才华和贡献，包括我们的联合创始人兼首席执行官阿姆斯特朗先生、我们的执行团队成员以及产品、工程、风险管理、财务、合规和法律以及营销领域的其他关键员工。我们未来的成功取决于我们吸引、发展、激励和留住高素质和熟练员工的能力。由于加密经济的新生性质，合格的人才库极其有限，特别是在高管人才、工程、风险管理和金融监管专业知识方面。我们面临着来自众多软件和其他技术公司对合格人才的激烈竞争。为了吸引和留住关键人员，我们产生了巨大的成本，包括工资和福利以及股权激励。即便如此，这些措施可能不足以吸引和留住我们有效运营业务所需的人员。即使是失去几名关键员工或高级领导人，或者无法吸引、留住和激励我们计划中的业务扩张所需的更多高技能员工，都可能对我们的经营业绩产生不利影响，并削弱我们的增长能力。
129

我们的文化强调创新，如果我们不能保持这种文化，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
我们相信，我们的创业精神和创新企业文化是我们成功的关键因素。我们鼓励和授权我们的员工开发和推出新的和创新的产品和服务，我们相信这对于吸引高素质的人才、合作伙伴和开发人员以及服务于我们公司的最佳和长期利益至关重要。如果我们不能保持这种文化，我们可能会失去对我们的业务不可或缺的创新、创造力和团队合作。此外，我们不时地重新调整我们的资源和人才，以实施适合阶段的业务战略，包括休假、裁员或裁员。在这种情况下，我们可能会发现，除了我们计划的裁员之外，很难防止对员工士气或自然减员的负面影响，在这种情况下，我们的产品和服务可能会受到影响，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
如果员工或服务提供商出现不当行为或错误，我们的业务可能会受到不利影响。
员工或服务提供商的不当行为或错误可能使我们承担法律责任、财务损失和监管制裁，并可能严重损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。此类不当行为可能包括从事不当或未经授权的交易或活动、挪用客户资金、内幕交易和挪用信息、未能监督其他员工或服务提供商、不当使用机密信息，以及欺骗、分层、洗钱交易、操纵和抢购等不当交易活动。员工或服务提供商的错误，包括为客户执行、记录或处理交易时的错误，即使检测到错误，也可能使我们面临重大损失的风险。虽然我们已经实施了流程和程序，并为员工和服务提供商提供培训，以减少不当行为和错误的可能性，但这些努力可能不会成功。此外，对于新的产品和服务，员工或服务提供商出错或不当行为的风险可能更大，而且我们的许多员工和服务提供商习惯于在科技公司工作，这些公司通常不像金融服务公司那样保持相同的合规习惯和规则，这一事实加剧了这一风险。这可能会导致员工和服务提供商在合规义务方面混淆的风险很高，特别是在保密、数据访问、交易和冲突方面。并不是总有可能阻止不当行为，我们为防止和发现这种活动而采取的预防措施并不是在所有情况下都有效。如果我们被发现没有履行我们的监管监督、合规和其他义务，我们可能会因为未能正确识别、监控和应对潜在问题活动并严重损害我们的声誉而受到监管制裁、经济处罚、活动限制。我们的员工、承包商和代理也可能犯错误，使我们因疏忽而面临财务索赔，以及监管行动，或导致财务责任。此外，监管或刑事当局对不当交易活动的指控可能会影响我们的品牌和声誉。
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我们的高级管理人员、董事、员工和大股东可能会遇到与他们在某些加密资产、实体和其他计划中的职位或利益有关的潜在利益冲突，这可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。
我们经常进行各种交易，并与大量密码项目、其开发商、其生态系统成员和投资者保持关系。这些交易和关系可能会在我们做出的管理决策中产生潜在的利益冲突。例如，我们的某些官员、董事和员工本身就是密码项目的积极投资者，他们可能会做出有利于他们个人投资的项目的投资决定。我们的许多大股东也对这些密码项目进行投资。此外，我们的联合创始人兼首席执行官阿姆斯特朗先生还参与了许多与加密经济和更广泛的领域相关的倡议。例如，阿姆斯特朗目前担任科研开发平台ResearchHub Technologies，Inc.的首席执行官。他参与的这一举措和其他举措可能会分散阿姆斯特朗先生监督我们业务运营的时间和注意力，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，我们未来可能会因为他参与这些其他倡议而受到诉讼。
同样，我们的某些董事、高级管理人员、员工和大股东可能持有我们正在考虑支持在我们的平台上交易的加密资产，并且可能更支持此类上市，尽管此类加密资产存在法律、监管和其他相关问题。虽然我们已经制定了限制和减轻此类风险的政策和程序，但不能保证这些政策和程序将是有效的，也不能保证我们将能够充分管理此类利益冲突。如果我们无法管理这些利益冲突，或者我们收到了关于实际或感觉到的利益冲突的不利媒体报道，我们的业务可能会受到损害，我们公司的品牌、声誉和可信度可能会受到不利影响。
一般风险因素
不利的经济状况可能会对我们的业务造成不利影响。
我们的业绩取决于总体经济状况及其对加密资产市场和我们客户的影响。美国和其他主要国际经济体不时经历周期性衰退，经济活动下降，导致消费率下降、信贷受限、盈利能力下降、金融市场疲软、破产和经济总体不确定性。总体经济状况对加密经济的影响高度不确定，取决于多种因素，包括加密资产的市场采用、加密经济的全球趋势、中央银行的货币政策以及我们无法控制的其他事件。地缘政治发展，如贸易战和外汇限制，也可能增加全球不可预测性的严重程度和程度，并增加全球金融和加密资产市场的波动性。如果整体经济和加密资产市场的状况大幅恶化，我们吸引和留住客户的能力可能会受到影响。
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我们是一家远程优先公司，这会使我们面临更高的运营风险。
我们的员工和服务提供商在家工作，我们是一家远程优先的公司。这使我们面临更大的业务风险。例如，我们员工和服务提供商家中的技术可能不如我们办公室的技术那么强大，可能会导致员工和服务提供商可用的网络、信息系统、应用程序和其他工具比我们办公室的更有限或更不可靠。此外，我们的员工和服务提供商家中的安全系统可能不如我们办公室使用的安全系统安全，虽然我们已实施技术和管理保障措施，以帮助保护我们的系统，因为我们的员工和服务提供商在家工作，我们可能会受到增加的网络安全风险，这可能会使我们面临数据或财务损失的风险，并可能中断我们的业务运营。我们无法保证我们实施的数据安全和隐私保护措施将完全有效，也无法保证我们不会遇到与员工和服务提供商远程访问公司数据和系统相关的风险。由于需要与远程员工一起运营，我们也面临着挑战，我们正在应对这些挑战，以尽量减少对我们运营能力的影响。
作为一家远程优先的公司可能会使我们更难保持我们的企业文化，我们的员工可能会减少以有意义的方式进行合作的机会。此外，我们不能保证作为一个远程优先的公司不会对员工士气和生产力产生负面影响。任何未能保存我们的企业文化和促进合作的做法都可能损害我们未来的成功，包括我们保留和招聘员工、创新和有效运营以及执行我们的业务策略的能力。
卫生流行病，包括新冠肺炎大流行，已经或可能对我们的业务、运营和我们运营的市场产生不利影响。
正在进行的新冠肺炎大流行，包括与新变种传播相关的病例死灰复燃，以及相关公共卫生措施的实施，导致加密经济的波动性和不确定性增加。此外，我们依赖第三方服务提供商来执行某些功能，任何因业务限制、隔离或人员履行其工作能力的限制而对服务提供商的业务运营造成的中断都可能对我们的服务提供商向我们提供服务的能力产生不利影响。持续的新冠肺炎疫情和相关的公共卫生措施可能会对我们的战略业务计划和增长战略产生不利影响，减少对我们产品和服务的需求，降低员工、服务提供商和第三方资源的可用性和生产率，导致我们经历紧急措施导致的成本增加，并在其他方面对我们的业务产生不利影响。
由于许多不确定性因素，包括新冠肺炎病毒的变种、任何进一步的复发、遏制措施和其他公共卫生措施的范围和有效性、疫苗和治疗的分发和公众接受度，以及这些和其他因素对我们员工和我们平台用户的影响，我们目前无法准确预测新冠肺炎大流行对我们的业务、运营和我们经营的市场的全面影响。新冠肺炎大流行以及随后的任何恢复期，也可能具有增加本报告中描述的许多其他风险的效果。风险因素“部分。
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投资者对我们在环境、社会和治理因素方面的表现的预期可能会增加成本，并使我们面临新的风险。
某些投资者、员工、用户和其他利益相关者越来越关注企业责任，特别是与环境、社会和治理事项或ESG相关的责任。一些投资者可能会利用这些非财务业绩因素来指导他们的投资策略，在某些情况下，如果他们认为我们关于企业责任的政策和行动不够充分，他们可能会选择不投资我们。投资者对衡量非财务业绩的需求日益增长，可持续发展评估和对公司评级的第三方提供商满足了这一需求。评估我们企业责任实践的标准可能会因为可持续性格局的不断演变而发生变化，这可能会导致对我们的期望更高，并导致我们采取代价高昂的举措来满足这些新标准。如果我们选择不满足或不能满足这些新标准，投资者可能会得出结论，我们在企业社会责任方面的政策和行动是不充分的。如果我们达不到各个界别所订的ESG标准，我们的声誉可能会受到损害。
此外，如果我们的竞争对手的企业社会责任表现被认为比我们更好，潜在或现有的投资者可能会选择与我们的竞争对手进行投资。此外，如果我们传达了有关环境、社会和治理事项的某些倡议和目标，我们可能未能或被视为未能实现这些倡议或目标，或者我们可能因这些倡议或目标的范围而受到批评。倘我们未能满足投资者、雇员及其他持份者的期望，或我们的计划未能按计划执行，则我们的声誉及业务、经营业绩及财务状况可能受到不利影响。例如，为了推进我们的使命，我们最近成立了Coinbase创新政治行动委员会，以支持加密货币的政治候选人和倡议。然而，我们为推进我们的使命而进行的政治活动可能不会成功，或可能被投资者和公众视为不利，并对我们的品牌和声誉造成不利影响。
我们的管理团队管理上市公司的经验有限。
我们的管理团队在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面经验有限。我们的管理团队可能无法成功或有效地管理我们向上市公司的过渡，根据联邦证券法，我们受制于重大的监管和报告义务，以及对证券分析师和投资者的持续审查。这些新的义务和组成将需要我们的高级管理层给予极大的关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
美国和外国税法的变化，以及这些法律的适用，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们受到美国和各种外国司法管辖区复杂的税收法律和法规的约束。所有这些司法管辖区在过去和未来都可能对其企业所得税税率和其他所得税法律进行修改，这可能会增加我们未来的所得税拨备。例如，我们未来的所得税义务可能会受到以下因素的不利影响：在我们法定税率较低的司法管辖区，低于预期的收益；在我们法定税率较高的司法管辖区，高于预期的收益；我们递延税收资产和负债的估值变化；未确认税收优惠金额的变化；或税法、法规、会计原则或其解释的变化，包括可能具有追溯力的变化。
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我们对我们的纳税义务的确定可能会受到审查，并可能受到适用的美国和外国税务机关的质疑。这种挑战的任何不利结果都可能损害我们的经营业绩和财务状况。确定我们在全球范围内的所得税和其他税收负债拨备需要做出重大判断，在正常业务过程中，有许多交易和计算最终确定的税收是复杂和不确定的。此外，作为一家跨国企业，我们的子公司在不同的税收司法管辖区从事许多公司间交易，在这些地区，最终的税收决定是复杂和不确定的。我们现有的公司结构和公司间安排以我们认为符合现行税法的方式实施。此外，由于我们在多个税务管辖区开展业务，这些司法管辖区的税务当局对税法的适用可能会有不同的解释，有时甚至相互矛盾。不同国家的税务当局在收入或其他税目的性质和来源、为转让定价目的适用独立标准的方式或知识产权估值等问题上意见相左的情况并不少见。我们所在司法管辖区的税务当局可能会对我们对某些项目的税务处理或我们用来评估发达技术或公司间安排的方法提出质疑，这可能会影响我们在全球的有效税率，并损害我们的财务状况和经营业绩。
此外，管理我们活动的税法的任何变化都可能增加我们的税费，或我们缴纳的税款，或两者兼而有之。例如，2017年12月22日颁布的《减税和就业法案》(TCJA)对美国联邦税法进行了重大改革，降低了美国联邦企业所得税税率，对国际业务运营规则进行了全面改革，并对一系列税收优惠施加了新的限制，包括扣除商业利息和使用营业亏损净结转。2022年8月16日颁布的《2022年降低通货膨胀法案》(简称《降低通胀法案》)进一步修订了美国联邦税法，从2023年纳税年度开始，对某些公司的“经调整财务报表收入”征收15%的最低税率，并对某些公司回购或赎回股票征收消费税。不能保证未来税法的变化不会提高企业所得税税率、对扣除、抵免或其他税收优惠施加新的限制，或做出可能对我们的业务、现金流或财务业绩产生不利影响的其他变化。
此外，美国国税局尚未就加密货币以及我们向客户提供并从中获得收入的产品的税收待遇等一些重要问题发布指导意见。在缺乏这种指导的情况下，我们将对任何此类悬而未决的问题采取立场。不能保证美国国税局或法院会同意我们的立场，在这种情况下，可能会征收可能对我们的业务、现金流或财务业绩产生不利影响的税收处罚和利息。
我们还需要缴纳非所得税，如工资税、销售税、使用税、增值税、数字服务税、净值税、财产税、商品和服务税，在美国和各个外国司法管辖区。具体地说，由于某些司法管辖区加大力度对根据现有税收原则可能不需要纳税的活动征税，我们可能会受到新的税收分配的影响。像我们这样的公司可能会受到此类税收的不利影响。税务机关可能不同意我们的某些立场。因此，我们可能面临额外的税务负担，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
由于上述及其他因素，应缴税款的最终金额可能与我们在财务报表中记录的金额有所不同，任何此类差异可能会损害我们在未来期间的经营业绩，届时我们将改变对纳税义务的估计或最终税收结果被确定。
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根据美国或外国法律，我们使用递延税项资产的能力可能会受到某些限制。
我们的递延税项资产的变现，形式是从摊销或其他资本化费用的收回中扣除未来国内或国外税项，将取决于未来应课税收入，并且存在部分或全部该等扣除可能受到限制或无法抵销未来所得税负债的风险，所有这些都可能对我们的经营业绩造成不利影响。例如，我们股票所有权的未来变化，其原因可能超出我们的控制范围，可能导致根据1986年国内税收法典（经修订）（“法典”）第382条的所有权变化，这可能会限制我们在某些情况下使用此类扣除。同样，美国（联邦和州）和外国税法可能会做出额外修改，这可能会进一步限制我们充分利用这些扣除额抵减未来应纳税收入的能力。
根据最近通过的《降低通胀法》，如果未来几年适用15%的最低税率，我们利用以往年度的税收减免或亏损的能力可能会受到限制。因此，我们可能需要在未来几年缴纳美国联邦所得税，尽管我们累积的任何未来税收减免或美国联邦净经营亏损（“NOL”）结转。
货币汇率波动可能会损害我们的经营业绩和财务状况。
我们国际业务产生的收入和发生的费用通常以当地国家的货币计价。因此，外币相对于美元的价值变化可能会影响我们在以美元计价的财务报表中反映的收入和经营业绩。我们的财务业绩也受到汇率变化的影响，这些变化影响了以非功能性货币结算的交易。因此，可能更难发现我们业务和运营业绩的潜在趋势。如果货币汇率的波动导致我们的经营结果与投资者的预期不同，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。我们可能会不时地进行货币对冲活动，以限制外汇汇率波动的风险。就我们使用对冲工具对冲外币汇率波动的风险而言，此类对冲工具的使用可能无法抵消对冲有限时间内外汇汇率不利变动造成的任何或超过部分不利的财务影响，如果我们无法使用此类工具进行有效的对冲，可能会带来额外的风险。
如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明是不正确的，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
根据公认会计原则（“公认会计原则”）编制财务报表要求管理层作出影响简明综合财务报表及随附附注所呈报金额的估计及假设。吾等根据过往经验及吾等认为在有关情况下合理之多项其他假设作出估计，详情载于“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策和估计“在本季度报告表格10—Q的第一部分第2项中。该等估计之结果构成判断资产、负债及权益账面值以及无法从其他来源轻易得知之收入及开支金额之基准。重大估计和判断涉及确认收入、评估税务状况、公司间交易、业务合并中收购资产和承担负债的估值、以及我们持有的基于股票的奖励和加密资产的估值等方面的履约责任的识别。如果我们的假设发生变化，或者如果实际情况与我们的假设不同，这可能导致我们的经营业绩低于分析师和投资者的预期，导致我们A类普通股的交易价格下跌，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
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我们可能会受到自然灾害、流行病和其他灾难性事件以及恐怖主义等人为问题的不利影响，这些问题可能会扰乱我们的业务运营，而我们的业务连续性和灾难恢复计划可能无法充分保护我们免受严重灾难的影响。
自然灾害或其他灾难性事件也可能对我们的运营、国际商业和全球经济造成损害或中断，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。我们的业务运营受到自然灾害、火灾、电力短缺及其他超出我们控制范围的事件的影响。此外，我们的全球业务使我们面临与公共卫生危机相关的风险，例如流行病和流行病，这可能会损害我们的业务并导致我们的经营业绩受到影响。例如，COVID—19疫情的持续影响及我们已采取的预防措施已导致并可能继续导致客户支持出现困难或变动，或带来营运或其他挑战，其中任何一项均可能对我们的业务及经营业绩造成不利影响。此外，恐怖主义行为、劳工活动或动乱以及其他地缘政治动荡，包括乌克兰持续的冲突，都可能导致我们的业务或我们合作伙伴的业务或整个经济中断。如果发生自然灾害，包括大地震、暴风雪或飓风，或火灾、停电或电信故障等灾难性事件，我们可能无法继续运营，并可能遭受系统中断、声誉损害、平台开发延迟、服务长期中断、数据安全漏洞和关键数据丢失等。所有这些都可能对我们未来的经营业绩造成不利影响。我们不持有足够的保险以补偿我们因服务中断而可能导致的潜在重大损失。此外，如果我们不实施灾难恢复计划，或者我们合作伙伴的灾难恢复计划被证明不充分，上述所有风险都可能进一步增加。如果自然灾害或其他灾难性事件同时影响我们在私钥恢复方面依赖的数据中心，客户将在提取资金时遇到重大延误，或者在极端情况下，我们可能会遭受客户资金损失。
作为一家上市公司的要求，包括对我们的财务和管理系统保持足够的内部控制，可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，并影响我们吸引和留住执行管理层和合格董事会成员的能力。
作为一家上市公司，我们招致了大量的法律、会计和其他费用。我们须遵守《交易所法案》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》、美国证券交易委员会随后实施的《规则》、纳斯达克证券市场有限责任公司(“纳斯达克”)上市标准的规则和条例以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。股东激进主义、当前的政治和社会环境以及当前高度的政府干预和监管改革可能会导致大量新的法规和披露义务，这可能会导致额外的合规成本，并可能影响我们以目前无法预见的方式运营业务的方式。遵守这些规章制度可能会给我们的财务和管理系统、内部控制和员工带来压力。除其他事项外，《交易法》还要求我们提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。此外，2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。为了维持并在必要时改进我们的披露控制和程序，以及财务报告的内部控制以达到这一标准，可能需要大量的资源和管理监督。如果我们在财务报告的内部控制方面遇到重大缺陷或不足，我们可能无法及时发现错误，我们的精简综合财务报表可能存在重大错报。有效的内部控制对我们编制可靠的财务报告是必要的，对防止舞弊也很重要。
136

我们预计，我们的独立注册会计师事务所将被要求正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性，从我们的表格10—K开始。我们预计将产生大量费用，并投入大量管理努力，以确保遵守2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求。由于遵守适用于上市公司的规章制度所涉及的复杂性，我们管理层的注意力可能会从其他业务上转移，这可能会损害我们的业务、经营成果和财务状况。虽然我们已聘请额外员工以协助我们遵守该等要求，但我们的财务团队规模较小，未来可能需要聘请更多员工，或聘请外部顾问，这将增加我们的营运开支。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能无法获得。
自成立以来，我们主要通过债务、股权融资以及产品和服务产生的收入为我们的业务提供资金。我们无法确定我们的业务何时或是否会产生足够现金，为我们的持续经营或业务增长提供充足资金。我们打算继续投资我们的业务以应对业务挑战，包括开发新产品和服务、加强我们的运营基础设施、扩大我们的国际业务以及收购互补业务和技术，所有这些都可能需要我们获得额外资金。如果有的话，可能无法以对我们有利的条件获得额外融资。倘我们的信贷评级下调，我们筹集额外融资的能力或会受到不利影响，而我们拟订立的任何未来债务发售或信贷安排可能会以较不利的条款或我们可能无法接受的条款进行。此外，即使有债务融资，额外融资的成本也可能大大高于我们目前的债务。如果我们承担了额外的债务，债务持有人将拥有优先于我们普通股持有人的权利，对我们的资产提出索赔，任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们支付普通股股息的能力。此外，我们已经授权发行“空白支票”优先股和普通股，我们的董事会可以使用这些优先股和普通股，除其他外，以区块链代币的形式发行我们的股本，实施股东权利计划，或发行其他优先股或普通股。我们可能会向我们的客户发行股票，包括以区块链代币的形式，与客户奖励或忠诚度计划有关。如果我们发行额外的股票证券，包括区块链代币的形式，股东将经历稀释，新的股票证券可能拥有比我们目前授权和发行的普通股更高的权利。我们的普通股的交易价格可能高度波动，这可能会降低我们以优惠条件或根本无法获得资金的能力。此外，整体经济或加密资产市场的放缓或其他持续不利低迷可能会对我们的业务和A类普通股的价值造成不利影响。由于我们在未来筹集资金的决定将取决于许多考虑因素，包括我们无法控制的因素，我们无法预测或估计任何未来发行证券的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担未来发行债务或股权证券的风险，降低我们的A类普通股的价值和稀释他们的利益。当我们需要时，我们无法获得足够融资或以令我们满意的条款获得融资，可能会严重限制我们继续支持业务增长及应对业务挑战的能力。
137

与我们A类普通股所有权相关的风险
我们A类普通股的市场价格可能会波动，可能会大幅快速下跌。市场波动可能会影响对我们A类普通股的投资价值，并可能使我们受到诉讼。
在我们的A类普通股在纳斯达克上市之前，我们的A类普通股没有公开市场。从历史上看，科技股经历了很高的波动性。我们A类普通股的市场价格也可能因本10-Q表格季度报告中描述的风险因素和其他我们无法控制的因素而受到广泛波动的影响，包括：
•公开持有并可供交易的A类普通股的数量；
•股票市场或公开上市的金融服务和科技公司的整体表现；
•我们的实际或预期经营业绩以及竞争对手的经营业绩；
•我们向公众提供的预计运营和财务结果发生变化，或未能达到这些预测；
•证券分析师未能启动或维持对我们的报道，跟踪我们公司的任何证券分析师改变财务估计，或我们未能达到估计或投资者的期望；
•董事会、管理层、关键人员发生重大变动；
•如果我们发行额外的股本股票，包括以区块链令牌的形式，与客户奖励或忠诚度计划相关；
•发行我们A类普通股的股票，无论是与收购有关，还是在转换我们部分或全部2026年已发行可转换票据时；
•加密经济的高度波动性和加密资产的价格；
•涉及加密经济或我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；
•我们或我们的竞争对手宣布重大创新、新产品、服务、功能、集成或能力、收购、战略投资、合作伙伴关系、合资企业或资本承诺；以及
•其他事件或因素，包括COVID—19、政治不稳定、战争或恐怖主义行为导致的事件或因素，或对这些事件的反应，包括乌克兰当前的冲突。
此外，股票市场最近经历了极端的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多公司，特别是金融服务和技术公司的股票证券的市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动，以及一般宏观经济、政治和市场状况，如经济衰退、利率变化或国际货币波动，可能会对我们A类普通股的市场价格产生负面影响。过去，经历过股票市场价格波动的公司会受到证券集体诉讼的影响。我们目前受到股东诉讼的影响，这一点在标题为“法律诉讼“在本表格10—Q季度报告第II部第1项中，并可能继续成为此类诉讼的目标。针对我们的证券诉讼可能导致巨额成本，并转移我们管理层对其他业务关注的注意力，从而可能损害我们的业务。
138

我们普通股的双重股权结构具有将投票控制权集中到那些股东手中的效果，这些股东包括我们的董事、高管和5%的股东，以及他们各自的关联公司。这种结构的结果是，我们的首席执行官控制了我们大多数有投票权的股票，因此他控制了关键决策。这种所有权将限制或排除您影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。
我们的B类普通股每股有20个投票权，我们的A类普通股每股有1个投票权。阿姆斯特朗先生目前能够对我们已发行股本的大部分投票权行使投票权，与我们的董事、其他高管、5%的股东及其关联公司一起，这些股东总共持有我们股本的大部分投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间有21比1的投票权比例，我们B类普通股的持有者，包括阿姆斯特朗先生，预计将继续共同控制我们普通股总投票权的很大一部分，因此能够控制提交给我们股东批准的所有事项，直到(I)董事会确定的日期，即不早于布莱恩·阿姆斯特朗及其关联公司持有的B类普通股股份总数低于2021年4月1日B类普通股股份总数的25%之后的61天至180天，本公司A类普通股在纳斯达克上市的S-1表格注册书生效之日；(Ii)持有至少66-2/3%B类普通股已发行股份的持有人以单一类别投票所指明的日期及时间，以及当时本公司董事会至少66-2/3%的现任董事投赞成票所指明的日期及时间，该日期及时间必须包括阿姆斯特朗先生的赞成票，如果(A)阿姆斯特朗先生在我们的董事会任职，并且没有因正当理由被解雇或辞职(正如我们重述的公司证书中所定义的那样)，或(B)阿姆斯特朗先生没有因此被免职或辞去董事会主席的职务；以及(Iii)阿姆斯特朗先生的死亡或残疾(在我们重述的公司注册证书中定义)，届时所有B类普通股的流通股将自动转换为A类普通股。我们A类普通股的持有者除非在某些有限的情况下，否则无权作为单一类别单独投票。这种集中控制可能会限制或排除您在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止对我们股本的主动收购建议或要约，因为您可能认为作为我们的股东之一，这符合您的最佳利益。此外，阿姆斯特朗先生有能力控制我们公司的管理和重大战略投资，因为他是我们的首席执行官，他有能力控制我们董事的选举或更换。作为董事会成员和高级管理人员，阿姆斯特朗先生对我们的股东负有受托责任，必须以他合理地认为符合我们股东最佳利益的方式真诚行事。作为股东，甚至是控股股东，阿姆斯特朗先生有权根据自己的利益投票表决他的股份，以及他拥有投票权的股份，这可能并不总是符合我们股东的总体利益。
B类普通股持有人的未来转让通常会导致这些股份转换为A类普通股，但有限的例外情况除外，例如为遗产规划目的而进行的某些转让。将B类普通股转换为A类普通股，随着时间的推移，将增加包括阿姆斯特朗先生在内的B类普通股持有人的相对投票权，这些持有人长期保留其股份。此外，持有我们B类普通股的一个或多个个人或实体可能获得重大投票控制权，因为B类普通股的其他持有人出售或以其他方式将其股份转换为A类普通股。
139

我们普通股的双重股权结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。
某些股指提供商，如S和道琼斯，排除了拥有多类普通股的公司被纳入某些股指，包括S指数。此外，几家股东咨询公司和大型机构投资者反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双重类别结构可能会阻止我们的A类普通股被纳入此类指数，可能会导致股东咨询公司发布对我们的公司治理做法的负面评论，或以其他方式试图导致我们改变资本结构，并可能导致大型机构投资者不购买我们A类普通股的股票。任何被排除在股票指数之外的做法都可能导致对我们A类普通股的需求减少。股东咨询公司或机构投资者对我们的公司治理实践或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
大量出售或分销我们的A类普通股，或认为可能发生此类出售或分销，可能导致我们的A类普通股的市场价格下跌。
出售或分配我们A类普通股的大量股票，特别是我们或我们的董事、高管和主要股东的销售，或者认为这些出售或分配可能大量发生，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
截至2022年9月30日，我们有33，411，041份尚未行使的购股权，如获全面行使，将导致发行4，935，039股B类普通股，以及发行28，476，002股A类普通股及6，853，529股受限制股票单位（RSU）的未行使A类普通股。根据本公司股权激励计划，根据行使购股权或归属及结算可发行的所有A类普通股及B类普通股股份，已根据经修订的《1933年证券法》（“证券法”）登记公开转售。因此，这些股份在发行后将能够在公开市场自由出售，但须遵守适用的归属要求和附属公司遵守《证券法》第144条。
此外，在某些条件的限制下，我们普通股的某些股东将有权要求我们提交A类普通股公开转售的登记声明，或将此类股票纳入我们可能为我们或其他股东提交的登记声明中。我们为登记额外股份而提交的任何登记声明，无论是由于登记权或其他原因，都可能导致我们A类普通股的市场价格下跌或波动。
我们还可以根据客户奖励、忠诚度计划和其他激励计划，不时发行与融资、收购、投资相关的股本或可转换为股本的证券，包括以区块链代币的形式。任何此类发行都可能导致我们现有股东的大量稀释，并导致我们A类普通股的市场价格下降。
140

如果证券或行业分析师不发表或停止发表有关我们业务的研究报告，或发表不准确或不利的研究报告，我们A类普通股的价格及其流动性可能会下降。
我们A类普通股的交易市场可能会受到证券或行业分析师发布的关于我们或我们的业务、我们的市场和我们的竞争对手的研究和报告的影响。我们无法控制这些分析师。如果证券和行业分析师完全停止对我们的报道，我们A类普通股的市场价格可能会受到负面影响。如果一个或多个分析师谁报道我们的A类普通股降级，或发表不准确或不利的研究，我们的A类普通股的价格可能下跌。如果一名或多名分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，对我们A类普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们A类普通股价格和交易量下降。鉴于我们业务固有的不可预测性，我们的财务前景评论可能与分析师的预期不同，这可能导致我们A类普通股价格的波动。
在可预见的未来，我们没有义务也不打算为任何类别的普通股支付股息。
我们从未宣布或支付任何类别的普通股的任何现金股利，没有义务支付，也不打算在可预见的未来支付任何现金股利。我们预计，在可预见的未来，我们将保留所有未来的收益，用于我们的业务发展和一般公司目的。未来是否派发股息，将由我们的董事会自行决定。
我们支付的任何股息将受到合同和法律限制以及我们董事会认为相关的其他因素的影响。此外，监管我们未来任何债务的协议可能会进一步限制我们支付股息的能力。此外，我们的分红能力受到法律的限制。我们不能保证我们将能够或我们的董事会将决定宣布任何类别的普通股的任何股息。
因此，投资者可能不得不依赖于在价格升值后出售他们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现投资未来收益的唯一途径。
我们章程文件和特拉华州法律中的条款，以及监管机构实施的某些规则，可能会使收购我们变得更加困难，这可能会对我们的股东有利，限制我们的股东更换或撤换我们目前的管理层的尝试，限制我们的股东在与我们或我们的董事、高管或员工发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力，并限制我们A类普通股的价格。
我们重述的公司证书和重述的章程中的条款可能会延迟或阻止股东可能认为有利的公司合并、收购或其他控制权变更。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定可能会阻碍或阻止我们的股东通过增加股东更换董事会成员的难度来更换或罢免我们目前的管理层的任何尝试。我们重述的公司注册证书和重述的附例包括以下条款：
•允许我们的董事会确定董事人数，填补任何空缺和新设立的董事职位；
•需要绝对多数票来修改我们重述的公司证书和重述的章程中的一些条款；
•授权发行“空白支票”优先股和普通股，我们的董事会可以用来实施股东权利计划或发行其他优先股或普通股，包括区块链代币；
141

•规定只有我们的首席执行官、我们的董事会主席或我们的大多数董事会成员才有权召开股东特别会议；
•取消我们的股东召开股东特别会议的能力；
•禁止累积投票；
•提供双层普通股结构，在这种结构中，我们B类普通股的持有者有能力控制需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的A类普通股和B类普通股的流通股远远少于我们A类普通股和B类普通股的大部分流通股，包括董事选举和重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们公司或其资产；
•规定董事会有明确授权制定、更改或废除我们重述的附例；以及
•规定提名我们的董事会成员或提出可由股东在年度股东大会上采取行动的事项的提前通知要求。
此外，特拉华州普通公司法（“DGCL”）第203条可能会阻止、延迟或阻止我们公司控制权的变更。第203条对15%或以上普通股持有人与我们之间的合并、企业合并和其他交易施加了某些限制。
此外，第三方试图收购我们或我们普通股的大量头寸，可能会因为我们受监管的经纪-交易商子公司的所有权或控制法规的变化而被推迟或最终阻止这样做。FINRA规则1017一般规定，任何导致单个个人或实体直接或间接拥有成员公司25%或更多股权的交易，必须获得FINRA的批准，并将包括母公司控制权的变更。
我们重述的公司注册证书包含针对某些索赔的独家法院条款，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。
我们重述的公司注册证书将在法律允许的最大范围内，规定特拉华州衡平法院是代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的独家法院；任何基于违反受托责任而提出的索赔的诉讼；根据DGCL、我们重述的公司注册证书或我们重述的章程针对我们或我们的任何现任或前任董事高管、股东、雇员或代理人提出索赔的任何诉讼；任何针对我们提出索赔且受内部事务原则管辖的诉讼；或DGCL第115节定义的“内部公司索赔”的任何诉讼。
142

此外，证券法第22条规定，联邦法院和州法院对为执行证券法或其下的规则和条例所产生的任何责任或责任而提出的所有索赔具有同时管辖权，我们重述的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，美利坚合众国联邦地区法院是解决根据证券法或联邦论坛条款提出的任何申诉的独家论坛，除非我们书面同意选择替代论坛。我们决定通过联邦论坛的一项规定之前，特拉华州最高法院裁定，根据特拉华州的法律，这些规定在事实上是有效的。虽然不能保证联邦或州法院将遵循特拉华州最高法院的判决，或决定在特定案件中执行联邦论坛条款，但联邦论坛条款的应用意味着，我们的股东为执行证券法所产生的任何义务或责任而提起的诉讼必须向联邦法院提起，而不能向州法院提起。《交易法》第27条规定，联邦政府对为执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提出的所有索赔拥有专属联邦管辖权。联邦论坛条款适用于为在法律允许的最大范围内强制执行《交易法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼。因此，我们的股东必须向联邦法院提起诉讼，以强制执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任。我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法和据此颁布的法规的遵守。
任何个人或实体购买或以其他方式获得或持有我们的任何证券的任何权益，将被视为已通知并同意我们的独家论坛条款，包括联邦论坛条款。这些条款可能会限制我们的股东在他们认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的司法论坛上提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的诉讼。或者，如果法院发现我们重述的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
股权证券的未登记销售
没有。
发行人购买股权证券
下表包含有关本公司在2010年内回购A类普通股和B类普通股的相关信息。 截至三个月2022年9月30日。
期间
购买的股份总数(1)
每股平均支付价格
2022年7月1日至7月31日325$18.45 
2022年8月1日-8月31日6019.34 
2022年9月1日至9月30日—— 
926$12.53 
___________________
(1)指我们根据雇员购股权协议的条款于雇佣终止时向前雇员购回的未归属A类普通股及B类普通股股份。我们按各自的原行使价向前雇员购回股份。
项目3.高级证券违约
不适用
143

项目4.矿山安全信息披露
不适用
项目5.其他信息
不适用
144

项目6.展品
以引用方式并入
展品
数		描述表格文件编号展品提交日期随信存档或提供
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席执行干事的认证
X
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席财务官的证明
X
32.1*
依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对主要行政官员的证明
X
32.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明
X
101.INS内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中)X
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档X
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档X
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
104本公司截至2022年9月30日的季度10—Q表格的封面页，格式与iXBRL相同，见附件101。X
*本合同附件32.1和32.2中提供的证明被视为与本季度报告中的10-Q表格一起提供，并且不被视为根据交易法第18条的目的而被认为是“已存档的”，或不受该条款的责任，也不应被视为通过引用而被纳入根据交易法的证券法的任何文件中。
145

签名
根据修订后的1934年《交易法》的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
Coinbase全球公司
日期：2022年11月3日
发信人：/s/布莱恩·阿姆斯特朗
布莱恩·阿姆斯特朗
董事首席执行官兼首席执行官
(首席执行干事)
日期：2022年11月3日
发信人：/s/Alesia J.Haas
阿莱西亚·J·哈斯
首席财务官
(首席财务官)

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