2024年2月13日尊敬的各位股东，我们又迎来了一个不错的季度，报告好于预期，收入增长加速，第四季度总收入为4.74亿美元，同比增长9％。住宅收入为3.49亿美元，同比增长3％，同比恢复正增长。在同一时期，整个住宅房地产行业下降了4％，这意味着我们的第四季度住宅收入比该行业高出700个基点 1。第四季度是该行业连续第六个季度大幅跑赢大盘。我们不断努力改善客户渠道，捕捉更多需求，将更多需求与我们的合作伙伴网络联系起来，并专注于转化率，这些努力继续取得令人印象深刻的成果。租金也表现强劲，收入增长加速，同比增长37％，达到9300万美元。这一业绩是由多户住宅物业增长的加速推动的，截至2023年底，Zillow共上市了超过37,000处房产 2。我们仍然是访问量最大的租赁平台3，第四季度独立访客的平均月租金同比增长了两位数，我们相信我们完全有能力让租金收入继续增长。我们在抵押贷款方面也取得了长足的进步，第四季度我们的购房抵押贷款发放量同比增长了100％以上，并进一步将Zillow住房贷款与我们的高级代理合作伙伴整合。我们将继续倡导我们认为最适合消费者和整个房地产行业的产品。11月，我们概述了构成Zillow立场基础的市场原则——准入、代表性和薪酬：5 5 调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标；它不是根据公认会计原则计算或列报的。请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标的使用” 部分，了解有关我们列报调整后息税折旧摊销前利润的更多信息，包括与最直接可比的GAAP财务指标（相关时期的净收益（亏损）的对账。4 Zillow Group内部数据，显示Zillow、Trulia和HotPads移动应用程序和网站租金清单上的平均每月独立访客。截至2023年12月的3份Comscore数据。2 我包括Zillow、Trulia 和 HotPads 移动应用程序和网站。1 全国房地产经纪人协会® 在此期间出售的现有房屋2023 年第四季度乘以 2023 年第四季度每套房屋的平均销售价格，与 2022 年同期相比。1 | 2023 年第四季度

● 我们相信房地产市场是透明和公平的，在这个市场中，消费者和代理商可以轻松、公平地获得信息。● 我们认为买家和卖家应该得到独立的代理。● 我们认为代理商应该得到公平的报酬，消费者应该充分了解代理人的薪酬及其谈判权。最近，我们在一个新的网页——advocacy.zillowgroup.com上详细阐述了这些观点，该网页概述了我们如何代表消费者努力提高行业标准。自2006年Zestimate推出以来，这些市场原则一直是我们工作的基础。Zestimate指控通过让消费者获得比以往更多的信息，“开启房地产行业的灯光”。多年来，我们开发了旨在为客户提供数据和信息的产品和服务，将以前不透明的市场转变为我们今天体验的更加透明的市场。每个搬家的人都知道这需要多少时间、精力和金钱。我们相信Zillow最有能力满足这一需求。为了帮助解决这一挑战，我们着手成为住房超级应用程序：一种数字体验，将艰难搬运过程的所有不同部分集成到一个平台上。住房超级应用程序今天上线。它叫做 Zillow。Zillow的住房超级应用程序通过提供房地产数据和教育、Zillow自有的一套解决方案以及触手可及的一流合作伙伴网络来为客户提供支持。本季度，我们发布了更新的投资者演示文稿6，我们鼓励您在本信之外再看看。它引入了一种全新的、完善的方法来抓住我们的机会——估计有300亿美元的高目标客户已经在Zillow funnel 7中举手了。今天，参与Zillow渠道的买方和卖方交易方的7家估计值分别乘以买家和卖家每笔交易的估计收入。6 https://investors.zillowgroup.com/investors/news-and-events/events-and-presentations/defau lt.aspx 2 | 2023 年第四季度

在这300亿美元的可访问TAM中，我们仅占15亿美元，这代表了我们报告的2023年全年住宅和抵押贷款收入。投资者演示文稿还概述了我们迄今为止取得的成就，以及我们在更大的TAM中扩大目前一小部分的战略。我们相信，我们与Facebook、Spotify和Netflix 8等标志性品牌一起是美国最大的互联网品牌之一的地位，这支300亿美元的收入团队已经实现了多年的增长。在过去的15年中，我们不断发布新颖、引人入胜和实用的产品创新，这就是创造伟大品牌的方式。Zillow在买家中拥有超过60％的9％的独立品牌知名度，这对于一个品牌在任何类别中都难以实现。这是基于我们自己的数据，但是谷歌的搜索活动为这种品牌知名度提供了一个很好的公正的代表：“Zillow” 的搜索量比 “房地产” 类别的搜索量多，是我们最接近的竞争对手名称的三倍 10。我们的品牌实力11在Zillow的流量构成中也很明显，其中约有80％的12％是自然流量，而我们的应用程序使用量是我们最接近的竞争对手13的三倍多。Zillow凭借我们领先的iPhone和安卓应用程序，开创了移动房地产购物的先河。当苹果推出iPad时，史蒂夫·乔布斯在舞台上重点介绍了Zillow应用程序。总而言之，本月我们再次与苹果合作，在新的Apple Vision Pro 14上推出Zillow Immerse，为搬家消费者提供一种利用空间技术浏览房源展示房源的互动方式，创造非凡的居家购物体验。在利用技术创造神奇的新用户体验方面，我们一直处于并将继续处于领先地位。14 https://investors.zillowgroup.com/investors/news-and-events/news/news-details/2024/Experie nce-the-future-of-home-tours-with-Zillow-Immerse-on-Apple-Vision-Pro/default.aspx 13 data.ai 2023 年 1 月至 2023 年 12 月的数据。12 基于 Zillow 集团内部数据。11 https://www.zillowgroup.com/fourth-quarter-2023-media-coverage-highlights/ 10 来源：谷歌趋势（2010—2023 年）搜索词 “Zillow”、“房地产”、“Realtor.com” 和 “Redfin”。” 9 基于Zillow集团的内部数据。8项Comscore2023年12月互联网房地产100强数据。Zillow 集团排名第 35.3 位 | 2023 年第四季度

增长战略我们正在投资五个待售增长支柱：旅游、融资、卖家解决方案、增强我们的合作伙伴网络和整合我们的服务。我们还将租金作为本季度的额外增长支柱。这些增长支柱是实现我们的目标的路线图，即到2025年底将客户交易份额从3％提高到6％，并在交易份额增长的同时增加收入15。TOURING 当客户举手查看他们在Zillow上梦寐以求的房屋时，这是一个强烈的信号，表明他们有认真的交易意向。随着我们努力将网站上的更多访客转化为交易者，家居参观仍然是我们的关键关注领域。从历史上看，旅行对搬家人和代理人来说都是痛苦的，因此我们投入了大量资金，使旅行过程比以往任何时候都更加顺畅。我们的实时巡演产品由ShowingTime提供支持，极大地提高了我们将意向更高的客户与我们的高级代理合作伙伴联系起来的能力。在第四季度末，我们进行了实时导览，约占Premier Agent合作伙伴连接总数的10％。我们预计将通过开拓更多市场来扩大覆盖范围，并通过将实时旅游扩大到2024年底约占连接量的20％来增加我们的深度。这推动了更好的客户和代理体验，同时减少了摩擦，因为我们看到成功的联系越来越多，与代理合作的客户也越来越多。融资我们的行业调查显示，在所有购房者中，约有40％是通过购买抵押贷款开始的，而这些购房者中有80％还没有中介机构。知道几乎所有这些抵押贷款寻求者都在使用Zillow，这使我们能够很好地建立庞大的直接面向消费者的购买抵押贷款发放业务，该业务与我们广泛的Premier Agent合作伙伴网络无缝整合。15 有关这些前瞻性目标的更多信息，请参阅下面的 “前瞻性陈述” 部分。4 | 2023年第四季度

最值得注意的是，我们的整合工作正在推动购置抵押贷款发放量的增长。在我们最初的四个增强市场（亚特兰大、菲尼克斯、罗利、丹佛）中，我们的客户采用率在2023年16年期间从6％攀升至15％。自2023年第一季度以来，客户与高级代理合作伙伴合作的Zillow住房贷款购买抵押贷款的比例从23％增加到53％。所有这些成功转化为第四季度的购置贷款发放量为4.87亿美元，尽管抵押贷款利率环境充满挑战，但同比增长了100％以上。卖方解决方案2023年，我们通过推出新的卖家解决方案，尤其是上市展示来扩大我们的总体潜在市场。该产品提升了代理商在Zillow上的品牌知名度，并帮助他们赢得更多列表。Listing Showcase还利用我们本土的人工智能驱动的富媒体和平面图技术改善了购物者的体验。这是市场上独特的差异化因素，也为买家的参与度和体验带来了可观的好处。我们已经在第三季度推出了该产品的初期阶段，但是上市代理的需求很大，而且与消费者的参与度也很高。我们的数据表明，Listing Showcase房源的页面浏览量增加了68％，节省了66％，分享量增加了63％。我们正在全国范围内积极推出上市展示，中期目标是上市覆盖率为5-10％，我们认为这意味着每年1.5亿至3亿美元的收入机会。增强我们的合作伙伴网络我们的任务很简单：帮助最好的代理商为更多共同客户提供更好的服务，以发展他们的业务和业务。我们正在通过几种方式做到这一点：首先，我们计划从9个增强型市场扩展到40个增强型市场，增加增强型市场合作伙伴的数量 17 与没有虚拟游览的Zillow上市相比。该数据来自2024年1月14日，是前六个月的平均值。该数据不包括每月页面浏览量、储蓄量和份额增长幅度最高的5％和最低5％，以及前六个月的平均水平。16采用率衡量了根据Zillow Group的内部数据衡量同时使用高级代理合作伙伴购买房屋的Zillow住房贷款客户的百分比。5 | 2023年第四季度

到 2024 年底。其次，我们正在努力提供Zillow Home Loans和我们的Premier Agent合作伙伴之间的综合体验。我们已经看到了强劲的进展，在我们增强的市场中，有二分之一的高级代理合作伙伴现在向其客户介绍Zillow住房贷款，高于2022年底的五分之一。最后，我们很高兴能加快 Follow Up Boss 的改进，并将其提供给更多代理以提高转化率。借助 Follow Up Boss 的力量，我们的顶级代理合作伙伴将比以往任何时候都更有能力在发展业务的同时提供最佳的客户体验。整合我们的服务这个增长支柱涉及整合消费者、代理人和贷款官员的技术，并将其集成到住房超级应用程序中。这不是一件小事，但这是搬家者消费者想要的，我们最有能力将其交付给他们。正如我们在两个最早的增强市场——菲尼克斯和亚特兰大——的表现所证明的那样，我们的综合战略正在努力推动客户交易份额的增加。自2022年初以来，我们的客户交易份额几乎翻了一番，达到18％。此外，在我们整整九个增强型市场中，与行业19相比，我们看到连接增长的表现持续跑赢大盘——这使我们有信心在2024年更快地进一步扩大我们扩大的市场版图。到2024年底，我们预计将扩展到40个增强型市场，我们在这些市场中的综合经验预计将覆盖Zillow连接总数的20％。随着时间的推移，我们将通过一部分合作伙伴和客户覆盖范围进入每个市场，同时努力深化我们在整个市场的产品供应。19 代表九个增强型市场在 2023 年连接的月度同比增长，而现有房屋销售的月同比增长。18 代表与 2023 年第四季度相比，菲尼克斯和亚特兰大增强型市场的客户交易份额在 2022 年第一季度增长。有关我们计算客户交易份额的更多信息，请参阅下面的 “运营指标的使用” 部分。6 | 2023 年第四季度

RENTALS Rentals是一个快速增长的市场，面临着巨大的机遇。几乎每个购房者都是从租房者开始的，在充满挑战的房地产市场中，为我们的客户提供选择与以往一样重要。今天，我们拥有市场上最大的租户受众，迄今为止的营销支出有限。我们正在利用我们作为交通领导者20的地位来发展我们的多户住宅物业，这使我们的多户家庭收入同比增长从2022年第四季度的14％加速到2023年第四季度的52％。随着我们努力为这个市场提供更多服务并增加收入，我们计划扩大多户住宅的数量，为我们的租赁合作伙伴提供卓越的体验。展望未来我们一直在建设和投资这些增长支柱，为我们的Zillow住房超级应用程序体验锦上添花，这是忙碌而激动人心的两年。我们期待在未来几年持续增长，因为我们解决了其他公司从未尝试过的客户痛点：打造更好的综合房地产交易体验。真诚地，Rich Barton Jeremy Hofmann 联合创始人兼首席执行官 CFO 20 Comscore 截至 2023 年 12 月的数据。7 | 2023 年第四季度

第四季度和2023年全年亮点Zillow Group第四季度的业绩超过了我们的收入预期和调整后的息税折旧摊销前利润。● 第四季度收入为4.74亿美元，同比增长9％，比我们展望区间的中点高出3,100万美元。全年收入为19亿美元，同比下降1％。○ 第四季度住宅收入同比增长3％，至3.49亿美元，表现超过了住宅房地产行业总交易额下降4％，也超过了我们的展望。○9300万美元的租金收入同比增长37％，这主要是受第四季度多户家庭收入同比增长52％的推动。○抵押贷款收入2200万美元同比增长22％，应归因于主要是由于第四季度购买套贷款发放量同比增长105％，达到4.87亿美元。● 按公认会计原则计算，2023年第四季度的净亏损为7300万美元，占总收入的15％，而2022年第四季度为7200万美元，占总收入的17％，2023年全年净亏损为1.58亿美元。●第四季度调整后的息税折旧摊销前利润为6,900万美元，占总收入的15％，比我们展望区间的中点高出1900万美元，这主要是由租金和住宅收入高于预期推动的。不包括一次性部分租赁终止费用，第四季度调整后的息税折旧摊销前利润将为8,300万美元，占总收入的18％，高于2022年第四季度的17％。2023年全年调整后的息税折旧摊销前利润为3.91亿美元。● 第四季度末的现金和投资为28亿美元，低于第三季度末的33亿美元。● 第四季度Zillow集团移动应用程序和网站的流量平均每月为1.94亿独立用户，同比下降2％。第四季度的访问量为22亿，同比增长1％。8 | 2023年第四季度

部分第四季度和2023年全年业绩住宅收入同比增长3％，达到2023年第四季度的3.49亿美元，这主要是受优质代理收入好于预期的推动。相对于行业总交易额，我们的2023年第四季度住宅收入表现优于700个基点，同比下降4％。2023年全年住宅收入为15亿美元，同比下降5％，受优质代理收入下降的推动。与行业总交易额相比，2023年的业绩表现优于行业总交易额1,200个基点，同比下降17％。我们在第四季度和2023年全年相对于行业的相对跑赢大盘，这主要是由我们能够将高意向消费者与我们的Premier Agent合作伙伴联系起来所推动的。2023年第四季度，卓越代理收入同比持平，超过了我们预期的下降4％至9％。我们的中间渠道投资提高了我们捕捉更多客户需求的能力，并将更多需求与我们的高级代理合作伙伴联系起来。租赁第四季度租金收入为9,300万美元，同比增长37％，高于2023年第三季度的34％，这主要是由我们的多户家庭收入推动的，该收入在2023年第四季度同比增长52％。2023年全年租金收入为3.57亿美元，同比增长30％。我们继续发展我们的多户住宅租赁市场，到2023年底，Zillow上投放广告的多户住宅数量达到37,000套。第四季度，我们的活跃租金清单总量也同比增长了40％。我们认为，活跃租房源的增加正在推动我们行业领先的租金流量，根据我们的内部谷歌分析数据，第四季度租金流量同比增长10％，达到3,400万月平均独立用户。由于入住率已从历史最高水平下降，这推动了广告需求的增加，我们还受益于行业的不利因素。9 | 2023 年第四季度

抵押贷款发放量增长105％，第四季度抵押贷款收入为2200万美元，同比增长22％。2023年收入为9600万美元，同比下降19％。根据抵押银行家协会的数据，我们在2023年全年加速了购置贷款发放量的增长，年底共发放了15亿美元的购置贷款，尽管宏观经济环境艰难，行业购置贷款发放总额同比下降16％，但同比增长93％。我们在整个2023年取得了稳步进展，通过改善Zillow Home Loans与我们的Premier Agent合作伙伴网络之间的整合以及提高客户对我们应用程序和网站的参与度，为更多客户提供融资。在2023年第四季度，所有Zillow住房贷款购买贷款中有50％以上是与高级代理合作伙伴整合的，而在我们更成熟的增强市场（亚特兰大、丹佛、凤凰城和罗利），我们看到有15％的买家既使用高级代理合作伙伴，也使用Zillow住房贷款，高于2023年第一季度的6％。第四季度净亏损和调整后的息税折旧摊销前利润GAAP净亏损为7300万美元，净亏损利润率为15％，而2022年第四季度的GAAP净亏损为7200万美元，净亏损率为17％。2023年全年的GAAP净亏损为1.58亿美元，净亏损利润率为8％。受强劲的租赁收入和高于预期的住宅收入的推动，第四季度调整后的息税折旧摊销前利润为6,900万美元，比我们展望区间的中点高出1900万美元。第四季度调整后的息税折旧摊销前利润率为15％。不包括一次性部分租赁终止费用，第四季度调整后的息税折旧摊销前利润将为8,300万美元，调整后的息税折旧摊销前利润率为18％，比2022年第四季度的17％利润率增长约100个基点。2023年全年调整后的息税折旧摊销前利润为3.91亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润率为20％。10 | 2023年第四季度

精选运营费用和收入成本销售和营销、技术和开发、一般和管理费用（精选运营费用）以及收入成本在第四季度共计5.67亿美元，较2023年第三季度的5.47亿美元连续增长4％，较2022年第四季度同比增长12％。同比业绩受到收入成本增加的影响，收入成本同比增长2600万美元，这主要是由于我们继续测试和发布新产品导致网站开发成本增加，以及1400万美元的一次性部分租赁终止费用的影响。2023年第四季度，调整后的息税折旧摊销前利润支出21为4.05亿美元。不包括1400万美元的一次性部分租赁终止费用，调整后的息税折旧摊销前利润支出总额将达到3.91亿美元，与第三季度相比基本持平，处于我们展望的低端，这是我们持续关注成本管理的结果。下表显示了调整后息税折旧摊销前利润支出的对账情况，以选择列报期间的运营费用和收入成本（以百万计，百分比除外，未经审计）：21 调整后的息税折旧摊销前利润支出是一项非公认会计准则财务指标；它不是根据公认会计原则计算或列报的。有关调整后息税折旧摊销前利润支出的列报和计算的更多信息，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标的使用” 部分。11 | 2023 年第四季度

资产负债表和现金流摘要我们在第四季度末的现金和投资为28亿美元，与2023年第三季度末相比下降了5亿美元，此前我们收购了Follow Up Boss的收盘现金收购价约为4亿美元，股票回购了8,800万美元的股票回购，5,600万美元的可转换债务回购，但部分被正的运营现金流所抵消。截至第四季度末，我们的可用股票回购授权为7.7亿美元。截至第四季度末，未偿还的可转换债务为16亿美元。展望下表列出了我们对截至2024年3月31日的三个月的展望（以百万计）：22 23 23 我们在 “加权平均已发行股票——摊薄” 的展望中排除了转换2024、2025年和2026年到期的可转换优先票据可能产生的任何稀释影响，以及未来股票回购或上限看涨期开盘可能产生的任何反稀释影响。可转换优先票据和上限看涨确认的最大股票数量分别为3,300万股和1150万股C类股本。22 Zillow Group未在本通报中提供预测的GAAP净收益（亏损）与预测的调整后息税折旧摊销前利润的量化对账，因为该公司如果不做出不合理的努力，就无法放心地计算某些对账项目。这些项目包括但不限于：受公司资本市场价格不可预测波动直接影响的所得税；新收购的折旧和摊销；资产减值；债务清偿的收益或损失；以及与收购相关的成本。这些项目可能会对前瞻性GAAP净收益（亏损）的计算产生重大影响，它们本质上是不确定的，取决于各种因素，其中许多因素不在Zillow Group的控制范围内。出于同样的原因，我们没有提供预测的调整后息税折旧摊销前利润支出与选定运营费用和收入成本总额的对账表，这是最直接可比的GAAP财务指标。有关本通报中讨论的非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标的使用” 部分。12 | 2023 年第四季度

● 我们估计，第一季度行业总交易额将同比增长1％至下降4％。● 我们的展望表明，第一季度调整后的息税折旧摊销前利润支出将在4亿美元至4.05亿美元之间，不包括2023年第四季度记录的1,400万美元一次性部分租赁终止费用的影响，该费用环比增长。我们支出前景的增长是由三个主要因素推动的：首先，我们将为Follow Up Boss提供整整一个季度的运营成本；其次，工资税每年第一季度都会增加；最后，鉴于我们预计2024年租金、上市展示和Zillow住房贷款将实现增长，我们正在为可变销售人员配置人员。13 | 2023年第四季度

前瞻性陈述本通信包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，包括但不限于有关我们未来目标、业务未来业绩和运营、我们的业务战略以及将此类战略转化为财务业绩的能力、住宅市场和经济当前和未来的健康与稳定、波动性的陈述抵押贷款利率，以及我们对消费者和员工未来行为变化的预期。包含 “可能”、“相信”、“预测”、“期望”、“打算”、“计划”、“项目”、“预测”、“将”、“预测”、“继续”、“估计”、“展望”、“机会”、“指导”、“将”、“可以”、“努力” 或类似表述等词语的陈述构成前瞻性陈述。前瞻性陈述是根据截至2024年2月13日的假设做出的，尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证这些结果。Zillow Group的实际业绩与这些前瞻性陈述中描述的业绩的差异可能是由于Zillow集团采取的行动以及Zillow集团无法控制的风险和不确定性造成的。可能导致这种差异的因素包括但不限于：经济和美国住宅房地产行业当前和未来的健康和稳定，包括通货膨胀状况、利率、住房供应和负担能力的变化、劳动力短缺和供应链问题；我们管理广告和产品库存和定价以及维持与房地产合作伙伴关系的能力；我们与上市和数据提供商建立或维持关系的能力，这会影响流量我们的移动应用程序和网站；我们遵守当前和未来的多重上市服务（“MLS”）规则和要求的能力；我们应对行业变化的能力，包括某些或未来的集体诉讼或政府调查，其中可能包括我们不是当事方的诉讼或调查；我们继续创新并成功与现有或未来的竞争对手竞争以吸引客户和房地产合作伙伴的能力；我们有效投资资源以寻求新资源的能力战略，开发新产品和服务并将现有产品和服务扩展到新市场；我们运营和发展Zillow Home Loans的能力，我们的抵押贷款发放业务，包括获得或维持足够的融资以资助其抵押贷款的能力，通过其产品提供满足客户融资需求，继续发展发起业务并在二级市场上转售源自抵押贷款的能力；自然灾害、地缘政治事件和其他灾难性事件的持续时间和影响活动（包括公开）健康危机）对我们的运营能力、对产品或服务的需求或总体经济状况的影响；我们维持足够的安全措施或技术系统或我们所依赖的第三方的安全措施或技术系统以保护数据完整性以及客户和其他第三方的信息和隐私的能力；未决或未来的诉讼和其他争议或执法行动的影响，其中可能包括我们未参与的诉讼或调查；我们的吸引、参与能力以及留住一支高技能的远程员工；我们或竞争对手的收购、投资、战略伙伴关系、筹资活动或其他公司交易或承诺；我们继续依赖第三方服务来支持我们业务关键功能的能力；我们保护和继续使用我们的知识产权以及防止他人复制、侵犯或开发类似知识产权（包括生成式人工智能）的能力；我们遵守国内和国际法律、法规、规则、合同的能力债务、政策和其他债务，或获得或维持所需许可证以支持我们的业务和运营；我们在发生根本变化时偿还债务、结算可转换优先票据的转换或回购可转换优先票据的能力；我们筹集额外资本或以可接受的条件进行再融资的能力；季度和年度经营业绩和财务状况的实际或预期波动；我们用来计算业务的假设、估计和内部或第三方数据，业绩和运营指标；以及我们的A类普通股和C类股本价格的波动性。上述风险和不确定性清单是说明性的，但并非详尽无遗。有关可能影响Zillow集团业务和财务业绩的潜在因素的更多信息，请查看Zillow集团向美国证券交易委员会（“SEC”）公开文件中描述的 “风险因素”。除非法律要求，否则，Zillow Group 不打算也没有义务更新这些信息以反映未来的事件或情况。14 | 2023 年第四季度

不得以引用方式注册本通信包括网站地址和对这些网站（包括Zillow Group网站）上其他材料的引用。这些网站和材料未以引用方式纳入此处或我们向美国证券交易委员会提交的其他文件。估算值和统计数据的使用此通信包括独立第三方和Zillow Group提供的与房地产市场、人脉关系、参与度、增长相关的估计和其他统计数据，以及有关Zillow Group受众、业绩和住宅房地产行业的其他数据。这些数据涉及许多假设和限制，这可能会严重影响其准确性，请您不要过分重视此类估计。对未来业绩的预测、假设和估计必然受到高度的不确定性和风险的影响。运营指标的使用Zillow Group审查了许多运营指标，以评估其业务，衡量绩效，确定趋势，制定业务计划并做出战略决策。该通信包括客户交易和客户交易份额占住宅房地产交易总额的百分比。Zillow Group定期使用这些运营指标来评估Zillow集团基于交易的产品和服务的表现，并让投资者深入了解Zillow Group的业绩，这些产品和服务目前包括高级代理、上市展示柜、卖方解决方案和Zillow住房贷款。客户交易：Zillow Group将 “客户交易” 计算为购房者或卖方使用Zillow住房贷款、房源展示和/或涉及买方或卖方通过Zillow集团联系的高级代理或卖方解决方案合作伙伴的每笔独特的购买或销售交易。特别是：• 对于卓越代理和卖方解决方案合作伙伴，Zillow Group使用买方和/或卖方交易数量的内部近似值（视情况而定），这些交易涉及买方或卖方通过Zillow Group与之建立联系的卓越代理或卖方解决方案合作伙伴。由于衡量联系转化为我们的Premier Agent Flex和卖方解决方案计划之外的交易所面临的挑战，包括对公共记录和数据的可用性和质量的依赖，因此这些估计可能不准确。• 对于Zillow Home Loans，Zillow Group计算买家使用Zillow Home Loans的每笔独特购买交易。• 对于上市展示而言，Zillow Group计算上市代理人或卖方使用Listing Showcase的每笔独特销售交易。每笔客户交易的收入：Zillow Group计算出 “每笔客户交易的收入”，即所列期间的高级代理商、卖方解决方案、Zillow住房贷款和上市展示收入除以客户交易数量。客户交易份额：除非另有说明，否则，“客户交易份额” 是指报告期内客户交易除以住宅房地产交易总数。非公认会计准则财务指标的使用为了向投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，本通报提及了非公认会计准则财务指标，包括调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润对账如下，这是最直接可比的美国公认会计原则（“GAAP”）财务指标。• 调整后的息税折旧摊销前利润率对账如下在下方提供了调整后的对账表息税折旧摊销前利润率与净亏损利润率之比，这是最直接可比的公认会计准则财务指标。15 | 2023 年第四季度

• 调整后的息税折旧摊销前利润支出对账我们提供了上述调整后息税折旧摊销前利润支出与选定运营费用和收入成本总额的对账表，这是最直接可比的GAAP财务指标，以下是按收入减去调整后息税折旧摊销前利润计算的调整后息税折旧摊销前利润支出的计算结果。调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率是我们管理层和董事会用来衡量经营业绩和趋势以及编制和批准年度预算的关键指标。特别是，在计算这些衡量标准时排除某些支出便于对各期的经营业绩进行比较。我们使用非公认会计准则财务指标作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这些指标，也不应将其作为对根据公认会计原则报告的业绩分析的替代品。其中一些限制包括但不限于这样的非公认会计准则指标：• 不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；• 不反映已终止业务的结果；• 不要考虑基于股份的薪酬的潜在稀释影响；• 尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来可能必须更换，调整后的息税折旧摊销前利润，调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润支出不反映现金资本此类置换或新的资本支出或合同承诺的支出要求；• 不反映减值和重组成本；• 不反映与收购相关的成本；• 不反映债务清偿的收益；• 不反映利息支出或其他净收入；• 不反映所得税；以及 • 其他公司，包括我们所在行业的公司，这些非公认会计准则指标的计算方式可能与我们的不同，从而限制了它们的比较用处措施。由于这些限制，您应考虑调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率以及其他财务业绩指标，包括各种现金流指标、净亏损和我们的其他公认会计原则业绩。16 | 2023 年第四季度

下表显示了调整后息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务指标（净亏损）的对账情况，以及每个列报期的调整后息税折旧摊销前利润支出的计算（以百万计，未经审计）：截至2023年12月31日的三个月 2023年9月30日2023年3月31日 2022年12月31日调整后息税折旧摊销前利润与净亏损的对账：净亏损美元（73）美元 (28) $ (35) $ (22) $ (72) $ (101) 扣除所得税后的已终止业务亏损 — — — — — 13 所得税 3 — 1 — 4 3其他收入，净额 (43) (34) (42) (32) (24) (43) 折旧和摊销 53 49 45 40 36 150 股权薪酬 109 109 130 103 110 433 减值和重组成本 10 1 2 6 10 24 收购相关成本 2 1 1 — — — — — — — — — 利息支出 9 9 9 9 35 调整后息税折旧摊销前利润 69 美元 107 美元 111 美元 104 美元 73 美元 514 截至2023年12月31日的三个月 2023 年 9 月 30 日 2022 年 12 月 31 日调整后息税折旧摊销前利润支出的计算：收入 474 美元 496 美元 435 美元减去：调整后息税折旧摊销前利润 (69) (107) (73) 调整后息税折旧摊销前利润支出 405 美元389 美元 362 美元 17 | 2023 年第四季度

下表显示了每个报告期的调整后息税折旧摊销前利润率和相关的同比百分比变化以及最直接可比的GAAP财务指标和相关的同比百分比变化，即净亏损率（以百万计，百分比和利润率变动基点除外，未经审计）：截至2022年12月31日的三个月至2023年的变动百分比百分比变化百分比2023% 2023 2023 2022收入：住宅$ 349 美元 340 3% 1,452 美元 1,522 美元 (5)% 租赁 93 68 37% 357 274 30%抵押贷款 22 18 22% 96 119 (19)% 其他 10 9 11% 40 43 (7)% 总收入 474 美元 435 9% 1,945 美元 1,958 (1)% 其他财务数据：毛利 359 美元 346 美元 4% 1,524 美元 1,591 美元 (4)% 净亏损 (73) 美元 (72) 1% (158) 美元 (101) 56% 调整后息税折旧摊销前利润美元 69 美元 73 (5)% 391 美元 514 (24)% 截至2022年12月31日至2023年的三个月% 2022年至2023年利润率变动基点变化截至2022年12月31日至2023年的年度百分比变化% 2022年至2023年利润率变动基点收入百分比：2023 2022 2023 2022 年毛利 76% 80% (5)% (400) 78% 81% (4)% (300)% (300) 净亏损 (15)%(17)% 12% 200 (8)% (5)% (60)% (300) 调整后的息税折旧摊销前利润 15% 17% (12)% (200) 20% 26% (23)% (600) 18 | 2023 年第四季度

https://investors.zillowgroup.com