美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记一)

☐	根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的登记声明

或

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至2019年12月31日的财政年度

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告

需要此空壳公司报告的事件日期

对于 从 到

委员会档案第001-39151号

亿航智能

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

开曼群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

宜祥科技园C栋

黄浦区南翔二路72号

广州，510700个免签城市；

人民网讯Republic of China

(主要执行办公室地址)

刘强东

首席财务官

亿航智能

宜祥科技园C栋

黄浦区南翔二路72号

广州，510700个免签城市；

人民网讯Republic of China

电话：+86 20 2902 8899

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

每个班级的标题		交易代码		注册的每个交易所的名称
美国存托股份，每股相当于两股A类普通股，每股面值0.0001美元		嗯		纳斯达克全球市场
A类普通股，每股面值0.0001美元 *				纳斯达克全球市场**

*	不用于交易，但仅与美国存托股票在纳斯达克全球市场上市有关，每股相当于两股A类普通股

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：

无

(班级名称)

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：

无

(班级名称)

说明截至年度报告所述期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

截至2019年12月31日，(I)已发行及已发行A类普通股64,034,573股，每股面值0.0001美元；(Ii)已发行及已发行B类普通股45,422,663股，每股面值0.0001美元。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是，☐不是

如果此报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记，以确定注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或第15(D)节提交报告。是，☐不是

注：勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是，否，☐

用复选标记 表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条要求提交的每个交互数据文件。是，否，☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。参见交易法规则12b-2中的大型加速文件服务器、加速文件服务器和新兴成长型公司的定义。

大型加速文件服务器		☐						加速文件管理器		☐
非加速文件服务器								新兴成长型公司

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

美国公认会计原则		发布的国际财务报告准则						其他☐
		国际会计准则委员会☐

如果在回答上一个问题时勾选了其他项目，请用勾号表示登记人选择遵循的财务报表项目。☐项目17☐项目18

如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是

(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划分配证券后，用复选标记表示注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。是☐否☐

目录

第一部分			3
项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份			3
项目2.报价统计数据和预期时间表			3
项目3.关键信息			3
项目4.关于公司的信息			43
项目4A。未解决的员工意见			75
项目5.业务和财务审查及展望			75
项目6.董事、高级管理人员和雇员			90
项目7.大股东和关联方交易			98
项目8.财务信息			100
项目9.报价和清单			100
项目10.补充信息			101
第11项.关于市场风险的定量和定性披露			114
第12项股权以外的证券说明 证券			115
第II部			116
项目13.拖欠股息和拖欠股息			116
项目14.对担保持有人权利和收益用途的实质性修改			116
项目15.控制和程序			117
项目16A。审计委员会财务专家			118
项目16B。道德准则			118
项目16C。首席会计师费用及服务			118
项目16D。豁免审计委员会的上市标准			118
项目16E。发行人和关联购买者购买股权证券			118
项目16F。变更注册人S认证会计师			118
项目16G。公司治理			118
第16H项。煤矿安全信息披露			119
第三部分			119
项目17.财务报表			119
项目18.财务报表			119
项目19.展品			119

i

引言

本年度报告中使用的惯例

在本年度报告中，除另有说明或文意另有所指外，提及：

•

·自动驾驶飞行器适用于自动驾驶飞行器；

•

？美国存托股票是美国存托股份，每一股代表我们的两股A类普通股 ；

•

美国存托凭证是指证明美国存托凭证的美国存托凭证；

•

？中国或中华人民共和国向人民公开S Republic of China，仅就本年度报告而言，不包括香港、澳门和台湾；

•

A类普通股是指我们的A类普通股，每股票面价值0.0001美元；

•

B类普通股是指我们的B类普通股，每股票面价值0.0001美元；

•

？亿航智能，我们的公司？或我们的公司？亿航智能 控股有限公司，我们的开曼群岛控股公司，及其子公司和合并的可变利益实体；

•

？人民币？或？人民币？中国的法定货币；

•

？股份或普通股是指我们的A类普通股和B类普通股。

•

UAM？对城市空气流动性的影响；

•

无人机适用于无人驾驶飞行器；以及

•

？美元、？美元、？$、？美元或？美元是美国的法定货币。

我们的报告货币是人民币，因为我们的业务主要是以中国进行的，而我们几乎所有的收入都以人民币计价。本年度报告仅为方便读者而按特定汇率将人民币金额折算为美元。除非另有说明，本年度报告中的人民币兑换成美元是根据纽约联邦储备银行为海关目的认证的汇率计算的。除非另有说明，本年报中所有人民币兑美元和美元兑人民币的折算均按6.9618元人民币兑1.00美元的汇率进行，这是美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)发布的H.10统计数据中自2019年12月31日起生效的中午买入汇率。我们不表示任何人民币或美元金额可能已经或可能以任何特定汇率兑换成美元或人民币(视具体情况而定)，或根本不兑换。

1

前瞻性信息

关于前瞻性陈述的特别说明

这份年度报告包含前瞻性陈述，反映了我们目前对未来事件的期望和看法。这些前瞻性声明是根据《1995年美国私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，包括在第3项中列出的风险、不确定因素和其他因素。主要信息D.风险因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同。

您可以通过以下单词或短语来识别这些前瞻性声明：可能、？将、？预期、？预期、？目的、？估计、？意向、？计划、？相信、？可能、？潜在、？继续或其他类似的表述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、业务战略和财务需求。这些 前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

•

我们的目标和战略；

•

我们未来的业务发展、财务状况和经营业绩；

•

中国和全球无人机行业的预期增长；

•

我们对我们产品和服务的需求和市场接受度的期望；

•

我们对与分销商、客户、零部件供应商、战略合作伙伴和其他利益相关者关系的期望；

•

我们对开发、制造和交付AAV产品以履行我们的合同承诺的能力的期望；

•

我们行业的竞争；

•

与本行业相关的政府政策和法规；以及

•

上述任何一项所依据或与之相关的假设。

这些前瞻性陈述涉及各种风险和不确定性。尽管我们相信我们在这些 前瞻性陈述中表达的期望是合理的，但我们的期望稍后可能会被发现是不正确的。我们的实际结果可能与我们的预期大不相同。本年度报告的其他部分包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在一个不断发展的环境中运营。新的风险因素和不确定性不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素和不确定性，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性表述中包含的结果大不相同的程度。您应 仔细阅读本年度报告和我们参考的文件，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同，甚至更差。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

本年度报告包含我们从各种政府和私人出版物 获取的某些数据和信息。这些出版物中的统计数据还包括基于若干假设的预测。AAV行业可能不会以市场数据预测的速度增长，或者根本不会。如果该市场不能以预计的速度增长，可能会对我们的业务和我们的美国存托凭证的市场价格产生重大不利影响。此外，AAV行业的快速发展性质导致与我们市场的增长前景或未来状况有关的任何预测或估计都存在重大不确定性。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设后来被发现是不正确的，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。

2

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A.

选定的财务数据

以下精选截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日年度的综合全面亏损数据报表和 精选截至2018年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表数据以及截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的精选综合现金流量数据来源于本年度报告中包含的经审计的综合财务报表 ，从F-1页开始。以下精选的截至2017年12月31日的综合资产负债表数据来自我们未包括在本年度报告中的经审计的综合财务报表 。我们在任何时期的历史结果并不一定代表未来任何时期的预期结果。选定的综合财务数据应结合我们的经审计的综合财务报表和相关说明以及以下项目5.经营和财务回顾及展望进行阅读，并对其整体进行限定。我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则 编制和列报的。

下表显示了我们精选的综合综合亏损数据报表 显示的年份：

		截至12月31日止年度，
		2017				2018				2019(2)
		人民币				人民币				人民币				美元
		(单位：千)
总收入			31,695				66,487				121,814				17,497
收入成本(1)			(27,511	)			(32,740	)			(50,596	)			(7,268	)
毛利			4,184				33,747				71,218				10,229
运营费用：
销售和市场营销费用(1)			(30,357	)			(20,174	)			(26,855	)			(3,857	)
一般和行政费用 (1)			(35,387	)			(35,939	)			(36,948	)			(5,307	)
研发费用(1)			(68,669	)			(60,276	)			(57,167	)			(8,212	)
总运营费用			(134,413	)			(116,389	)			(120,970	)			(17,376	)
其他营业收入			4,312				8,293				3,407				489
营业亏损			(125,917	)			(74,349	)			(46,345	)			(6,658	)
其他收入/(支出)：
利息收入			174				1,057				883				127
利息支出			—				(564	)			(837	)			(120	)
汇兑损益			440				70				109				16
子公司分拆亏损			(45	)			—				—				—
其他收入			44,113				1,690				440				63
其他费用			(156	)			(8,129	)			(1,416	)			(203	)
其他收入/(支出)合计			44,526				(5,876	)			(821	)			(117	)
所得税前亏损和股权投资净亏损份额			(81,391	)			(80,225	)			(47,166	)			(6,775	)
所得税费用			(5,184	)			(76	)			(754	)			(108	)
股权被投资人净亏损的份额前亏损			(86,575	)			(80,301	)			(47,920	)			(6,883	)
股权被投资人净亏损份额			—				(162	)			(74	)			(11	)
净亏损			(86,575	)			(80,463	)			(47,994	)			(6,894	)

(1)	以股份为基础的薪酬费用在收入成本和运营费用中的分配如下：

3

		截至12月31日止年度，
		2017				2018				2019
		人民币				人民币				人民币				美元
		(单位：千)
收入成本			1,024				707				365				52
销售和市场营销费用			2,851				1,932				743				107
一般和行政费用			16,400				11,606				8,520				1,224
研发费用			11,889				8,055				5,119				735
总计			32,164				22,300				14,747				2,118

(2)	我们采用了ASU编号2014-09，？与客户的合同收入(主题606)，使用了修改后的 追溯过渡方法，从2019年1月1日开始。此项采用对本公司截至2019年12月31日止年度及可比期间的经营业绩并无重大影响。

下表显示了我们选定的截至所示日期的综合资产负债表数据：

		截至12月31日，
		2017				2018				2019
		人民币				人民币				人民币				美元
		(单位：千)
现金和现金等价物			61,455				61,519				321,662				46,204
短期投资			39,000				—				7,674				1,102
应收账款净额			6,248				2,538				41,103				5,905
未开账单的收入			—				—				4,807				690
超出账单的成本和估计收益			—				18,411				14,212				2,041
盘存			1,398				3,917				18,490				2,656
预付款和其他流动资产			22,251				15,369				20,565				2,954
财产、厂房和设备、净值			19,496				19,058				16,272				2,337
总资产			153,298				124,671				449,413				64,553
银行短期贷款			—				5,000				5,000				718
应付帐款			13,742				14,659				27,285				3,919
应计费用和其他负债			17,920				31,197				53,310				7,658
长期贷款			—				—				32,534				4,673
总负债			38,434				62,247				134,058				19,256
夹层总股本			604,741				604,741				—				—
股东总数(赤字)/权益			(489,877	)			(542,317	)			315,355				45,297

下表列出了我们所选年份的综合现金流数据：

		截至12月31日止年度，
		2017				2018				2019
		人民币				人民币				人民币				美元
		(单位：千)
用于经营活动的现金净额			(38,432	)			(42,985	)			(55,518	)			(7,975	)
净现金(用于投资活动)/由投资活动提供			(51,068	)			25,326				(10,988	)			(1,578	)
融资活动提供的现金净额			34,300				16,000				325,302				46,727
汇率变动对现金及现金等价物的影响			7,677				1,723				1,347				193
现金和现金等价物净额(减少)/增加			(47,523	)			64				260,143				37,367
年初的现金和现金等价物			108,978				61,455				61,519				8,837
年终现金和现金等价物			61,455				61,519				321,662				46,204

B.

资本化和负债化。

不适用。

C.	提供和使用收益的理由。

不适用。

4

D.

风险因素。

与我们的商业和工业有关的风险

我们未来的增长取决于对我们客座级AAV和空中移动性解决方案的需求和客户采用的意愿。

我们在新的和不断发展的AAV行业运营。我们的业务和运营结果在很大程度上取决于对我们客运级AAV和空中机动性解决方案的接受和需求。这些产品和服务的成功正在并将受到风险的影响，包括以下方面：

•

将自动增值服务作为运输和物流解决方案的市场接受度和采用率；

•

我们在一个新的和不断变化的监管环境中导航；

•

我们及时完成产品订单；

•

我们有能力持续生产安全、高质量和具有成本效益的自动增值设备；

•

相对于客户期望和客户对我们的客座级AAV和空中机动性解决方案的兴趣和需求，我们AAV的表现如何；以及

•

我们打造了一个公认和受人尊敬的品牌。

我们未能控制上述风险可能会阻碍现有或潜在客户购买我们的乘用级AAV或使用我们的AAV商业解决方案，并且我们的AAV和商业解决方案可能存在价格下行压力。如果客运级AAV或空中机动性解决方案的市场没有像我们预期的那样发展，或者发展速度慢于我们的预期， 我们的业务、前景、财务状况和经营业绩将受到实质性的不利影响。

在我们销售和计划销售我们产品的司法管辖区，我们的客运级AAV的商业使用，在某些情况下，我们的非客运级AAV的审批过程不确定或漫长；我们无法预测 法规何时会改变，任何新的法规可能会施加我们、我们的AAV和我们的潜在客户可能无法遵守的繁重要求和限制。因此，在可预见的未来，我们可能会受到业务增长的限制或完全受限。

我们在一个快速发展的新行业运营，该行业受到广泛的法律和监管要求。如下所述，在与我们相关的司法管辖区，我们的客运级AAV的商业使用和交付正在并预计在不久的将来将继续受到不确定或漫长的审批过程的影响 。由于AAV相关法规的初级阶段以及相关先例的缺乏，我们无法估计获得适用监管批准的平均时间。 例如，我们不知道有任何运营商在中国、美国或其他地方获得了乘客级AAV商业运营所需的全部批准。此外，中国和美国的法规对我们的非客运级AAV施加了重大限制 。我们无法预测这些规定何时会改变，任何新的规定都可能会提出繁重的要求和限制。

在中国，民航局中国，或中国民航总局，最近发布了基于操作风险的无人机适航评估指导意见，或无人机适航指导意见，该指导意见基于无人机操作风险的评估分类和管理。对于我们的客机，我们已经获得了中国民航总局的书面批准，在中国的一些地点进行试飞，以进行适航评估，并制定客机适航的行业标准。然而，仅经批准，我们不能从事商业运营或试点运营我们的 客运级自动驾驶飞机。中国民航总局正在讨论有关客运级AAV适航性的开创性规则和规定。我们作为中国民航特别专家工作组的一员做出了贡献。但是，我们不能向您保证，我们将能够及时获得本细则所要求的任何适航证书，或者我们能够满足未来将颁布的细则或规章的相关要求或标准 。

5

在.之下中国民航总局发布的《特定无人机飞行员操作规程(暂行)》2019年2月1日，或暂行规则，要开始任何具体的试点操作，某些类别的无人机的潜在运营商必须提交申请并获得中国民航总局的批准。2019年2月，我们向中国民航总局提交了一份试运行申请，涉及S在其物流业务中使用我们的客运级自动增值飞机的型号亿航智能216。由于我们的申请已经通过了中国民航S的终审，我们目前预计这一申请将在中国民航恢复正常运营后不久 正式获批并颁发证书。目前中国民航正受到新冠肺炎疫情的影响。然而，即使中国民航总局批准了这一批准，我们 也不能保证它可以扩展到其他客户的运营。

此外，根据暂行规则，我们可能需要 获得我们的非客运级AAVs的试点运营批准。2019年2月，我们自愿向中国民航总局提交了一份关于客户S将我们的非客运级自动增值系统用于物流目的的试点运营申请。我们不能向您保证我们将能够获得这样的批准。即使得到中国民航总局的批准，我们也不能保证它可以扩展到其他客户或同一客户的 业务用于其他目的。

此外，我们还需要获得中国人民解放军S空军(PLAAF)地方师的批准，才能提出与我们业务相关的飞行路线。由于PLAAF的批准通常是一次性的，或者只在有限的时间内有效 ，并且PLAAF的当地部门可能在某些情况下实施空中交通管制，这可能会限制我们不时地运营我们的AAVs，因此我们不能向您保证，我们将能够在未来与我们的客户或合作伙伴合作的每一件事情上获得此类 批准。如果不及时批准，我们、我们的客户或合作伙伴将无法在拟议的航线上飞行AAV。

随着我们在国际上销售我们的AAV产品，我们面临着快速和充分地熟悉外国监管环境和政策框架的挑战。如果实施任何新法规，或采用对现有法规的不同解释，我们制造、营销、销售或运营我们的AAV或宣传或交付空中机动性解决方案的能力一般可能会受到限制或以其他方式受到影响。未能遵守适用法规，或未能获得、维护或更新必要的许可证、执照、注册或证书，可能会导致我们延迟或无法 制造、营销、销售和运营我们的AAV产品，满足产品需求和期望，推出新产品或扩大我们的服务覆盖范围，并可能对我们的运营结果产生重大不利影响。如果我们被发现违反了适用的法律或法规，我们可能会受到行政处罚，包括罚款、禁令、召回或资产扣押，以及潜在的刑事制裁，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

由于产能有限，我们可能无法及时交付产品。

截至2019年12月31日，我们有33架客级AAV的未完成采购订单。商业化生产乘用级AAV需要及时和充足的各种原材料和部件的供应，以及大规模的生产能力和高效的制造和组装。我们在大批量生产我们的AAV方面的经验有限。我们不能向您保证，我们将能够以高效率和低成本的方式扩大我们的产能，或获得足够的原材料和零部件来满足我们的生产量。虽然我们正在考虑通过合作伙伴关系扩大我们的制造能力，但这种合作关系可能不会成功，或者我们可能无法及时完成我们的积压订单。虽然我们尽可能从多个来源获取组件，但为了提高成本效益，我们目前选择从单一来源购买我们的AAV中使用的一些组件。组件供应中断，无论是否来自单一来源供应商，都可能暂时中断我们AAV的商业生产。我们还将某些制造活动外包给第三方合同制造商。我们可能会遇到合同制造商的运营困难，包括产能减少、未能遵守产品规格、质量控制不足、未能在生产截止日期前完成、制造成本增加和交货期延长。

上述任何一种情况都可能导致我们不能及时向客户交货。此类失败将对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

6

我们的框架协议和有条件协议可能不会导致我们产品的实质性销售

我们已经与客户和合作伙伴签订了许多关于销售我们的乘用级AAV的长期协议。 这些协议中的一些是有条件的，除非满足一些条件，否则我们的交易对手没有义务购买我们的产品。根据我们与美国生物技术客户达成的协议，客户无需购买我们的AAVs ，除非我们的AAVs达到了多个性能里程碑，并且获得了联邦航空管理局(Federal Aviation Administration)或联邦航空局(FAA)以及食品和药物管理局(Food and Drug Administration，FDA)对我们AAVs进行商业运营所需的批准。我们尚未 达到允许客户终止协议的绩效里程碑。此外，如果客户能够获得所需的批准，则可能会非常耗时。其他一些协议是包含销售目标的框架协议，但这根本不要求我们的交易对手购买我们的产品。我们预计根据这些框架协议收到的订单数量将取决于许多因素，包括监管环境的变化、客户对我们产品和服务的接受和需求以及我们的产能。由于上述原因，我们可能不会从现有或潜在客户那里收到任何大量订单，而且我们 目前预计不会向我们的一些业务合作伙伴交付材料，包括美国生物技术公司和挪威汽车经销商。由于我们的长期协议可能不会导致我们产品的实质性销售，因此我们未来的运营结果可能无法达到或以其他方式达到我们目前的预期。

我们有相当大的客户集中度，我们的应收账款显著增加。

由于我们的业务历史较短，而且我们还没有达到显著的规模，我们已经并预计将继续保持客户集中度。2018年和2019年，我们最大的客户分别占我们收入的30%和24%。只要有很大比例的收入集中在有限的客户数量上，就会存在固有的风险。我们无法预测这些客户对我们服务的未来需求水平。此外，我们的应收账款余额从2018年12月31日的人民币250万元(40万美元)大幅增加到2019年12月31日的人民币4110万元(590万美元)。 截至2019年12月31日，来自前两大客户的应收账款占我们应收账款总额的73% 。对于我们的一些客户，包括我们自动增值服务的最大客户，信用期限可以长达180天。 如果我们的主要客户停止购买我们的产品或服务，取消现有订单或未能及时向我们付款，我们的业务和经营业绩将受到实质性的不利影响。

我们的技术平台 的表现可能与客户的规格或预期不符。

我们的技术平台，包括我们的AAV、飞行中的操作系统和在地面上基础设施，其表现可能与客户的预期不符。例如， 我们的AAV可能不像客户预期的那样易于操作或维护。此外，根据商定的交付时间表，我们的客运级AAV的某些订单必须满足定义的技术规格(如指定的巡航速度、运行范围和有效载荷能力)。有关详细信息，请参阅项目4.公司信息；B.业务概述：我们的AAV商业解决方案。未来客户可能还需要我们无法提供的性能 规格。其中一些目标规格，例如那些依赖电池技术的规格，受到一般技术进步的速度和我们供应商的能力的限制，而这在很大程度上超出了我们的控制。

我们的技术平台可能包含导致性能不令人满意或需要维修的设计或制造缺陷 。我们的技术平台使用了大量的算法和软件来运行。软件产品本质上是复杂的，经常包含缺陷和错误，特别是在第一次引入时。虽然我们对我们的AAV软件和硬件系统进行了广泛的内部测试，但我们有一个有限的参考框架来评估我们技术平台的长期性能。不能保证我们在向客户销售产品和服务之前能够检测并修复我们技术平台中的任何缺陷。

如果我们的技术平台有缺陷或 未能按照预期或规定的技术规格和时间表运行，我们的自动增值服务可能会发生事故，我们可能会遭受负面宣传、订单取消、收入下降、交货延迟、产品 召回、产品责任索赔以及重大保修和其他费用。这些后果可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生实质性的不利影响。

我们是一家相对年轻的公司，运营历史较短，我们可能无法保持快速增长、有效管理我们的增长或 实施我们的业务战略。

自2014年以来，我们一直提供AAV商业解决方案。尽管我们经历了 的增长，但由于我们有限的运营历史，我们的历史业绩可能不能代表我们未来的业绩。我们目前正在将我们的AAV和空中移动解决方案商业化，我们接受AAV订单并将其交付给客户用于测试目的的历史很短。对于我们的产品和服务的需求，或我们生产和交付AAV和空中移动解决方案的能力，或未来实现盈利的能力，做出判断的历史依据有限。

7

您应该根据我们作为新兴行业和海外市场新进入者所面临的风险和挑战来考虑我们的业务和未来前景，包括与我们以下能力相关的风险和挑战：

•

提供安全、便捷、有效的空中交通解决方案；

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维护可靠、安全、高性能和可扩展的基础设施；

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确定适当的设施以扩大制造能力；

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在我们运营的所有市场中驾驭不断变化和复杂的监管环境；

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预测并适应不断变化的市场条件，包括竞争格局中的技术发展和变化，并调整、管理和执行我们的营销和销售活动，以迎合我们当前和未来所有市场的当地经济和人口状况、文化差异和客户偏好；

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成功营销我们的AAV商用解决方案；

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改善和维持我们的运作效率；以及

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吸引、留住和激励有才华的员工。

如果我们不能应对任何或所有这些风险和挑战，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

随着业务的发展，我们可能会调整我们的产品和服务。这些调整可能不会带来预期的结果，反而可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。例如，我们在开发客运级AAV和AAV商业解决方案时，历史上一直在制造和销售消费级无人机。我们的消费者无人机业务并不成功。我们逐步淘汰了这项业务，专注于更具创新性的产品和服务。我们的收入结构可能会继续因应市场需求而演变。特别是，我们预计在可预见的未来，来自空中移动解决方案的相对收入将增加，而来自空中媒体解决方案的相对收入将减少。我们的增长依赖于这些新产品和服务的开发。在投资开发新产品或新服务之前，我们可能无法准确确定市场 需求。此外，我们在发展过程中可能会遇到困难或延误，这可能会导致我们的市场份额和竞争优势的损失。

为了追求我们的增长战略，我们可能会建立新的战略关系，以进一步渗透我们的目标市场。如果这些 关系不能实现并发展为对我们产品和服务的需求或订单，或者如果我们不能与这些公司有效合作，我们可能会失去创造销售增长的机会，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的AAV和AAV商业解决方案受安全标准的约束，如果未能 满足此类强制安全标准，或未能设计、制造和运行安全、高性能的AAV及相关操作系统和基础设施，将对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。

我们的AAV的销售，包括我们的客运级和非客运级AAV，必须 符合其销售市场上适用的标准，包括设计、制造和操作标准。例如，在中国，我们的自动增值设备的某些组件必须通过各种测试和认证流程，并 贴上中国强制证书，才能安装在我们的自动增值设备上。我们不能向您保证，我们已经获得了CCC产品目录中列出的所有AAV组件的CCC。未能安装带有CCC的组件可能会阻止我们销售受影响的产品，并对我们的自动增值设备的制造和销售造成负面影响。在美国，联邦航空局监督国家空域系统中飞机运行的安全，并有权向AAV产品颁发适航证书和相关豁免。更多细节见项目4.公司信息；B.业务概述；中华人民共和国法规？如果我们不能让我们的AAV满足我们运营的任何司法管辖区适用的飞行器标准，我们的业务和运营业绩将受到不利影响。为了达到高水平的安全保障，我们还建立了自己的AAV安全标准。虽然我们 致力于生产安全和高质量的产品，但不能保证我们的安全技术将有效防止与产品安全相关的事故，例如涉及我们的自动增值设备的事故。未能确保我们自动增值设备的安全运行将影响我们的声誉和自动增值设备的销售，最终将对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。

8

我们已经招致净亏损，未来可能还会继续招致净亏损。

我们过去曾出现过净亏损。于2017、2018及2019年，我们分别录得净亏损人民币8,660万元、人民币8,050万元及人民币4,800万元(690万美元)，营运现金净流出分别为人民币3,840万元、人民币4,300万元及人民币5,550万元(合800万美元)。随着我们继续扩大业务和运营，我们预计未来一段时间我们的成本将会增加。我们还预计，作为一家上市公司，我们将产生巨大的成本和支出。

我们不能向您保证，我们未来将能够产生净利润或正的运营现金流。我们实现盈利的能力在很大程度上取决于我们增加AAV和AAV商业解决方案的订单和销售额、实现规模经济、制定有效的定价策略、有效应对不同司法管辖区的监管 环境以及提高运营效率的能力。如果我们不能产生足够的收入或有效地管理我们的支出，我们可能在未来继续遭受重大损失，并可能无法实现 或随后保持盈利。

我们在无人机行业的竞争中可能不会成功。

我们在无人机行业运营，并提供各种商业解决方案，包括空中移动性、智慧城市管理和空中媒体解决方案 。除了与其他无人机公司竞争外，我们还与提供类似解决方案的传统行业参与者竞争，如飞机和地面运输服务提供商。我们当前和潜在的许多竞争对手，特别是国际竞争对手，比我们拥有更多的财务、技术、制造、营销和其他资源，并且可能能够投入更多的资源来设计、开发、制造、分销、推广、销售和支持他们的产品。

我们预计，鉴于对替代交通的需求增加、持续的全球化和全球无人机行业的整合，未来我们行业的竞争将会加剧。影响竞争的因素包括创新能力、开发速度、产品质量、可靠性、安全性和功能、定价和客户服务。竞争加剧可能导致AAV销量下降和库存增加，这可能导致价格下行压力，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和 前景产生不利影响。

我们在行业中成功竞争的能力将是我们未来在现有和新市场取得成功的基础， 将影响我们的市场份额。如果我们的竞争对手推出质量或性能优越和/或价格比我们的产品更低的AAV或服务，我们可能会失去现有客户或无法以使我们的投资产生诱人回报率的价格 吸引新客户。

任何重大网络安全事件或中断我们的操作系统或我们的指挥与控制中心可能会给我们带来重大的声誉、财务、法律和运营后果。

我们依赖于我们集成的飞行中操作系统和在地面上基础设施来运营我们的产品和服务。我们的操作系统或基础设施的任何重大中断或减慢都可能导致我们的自动增值服务出现故障或导致服务中断或延迟，这可能会损害我们的品牌并对我们的运营结果产生不利影响。

我们的指挥与控制中心依赖于我们专有的云数据库，该数据库可以存储在我们客户批准下收集的所有数据。我们的问题指挥与控制中心或我们的电信网络提供商可能会对我们的服务和产品产生不利影响。我们的电信网络提供商可以在没有足够通知的情况下决定停止向我们提供服务。我们电信网络服务级别的任何变化或我们操作系统或基础设施的任何错误、缺陷、中断或其他性能问题都可能损害我们的品牌，并可能影响我们的用户数据。如果技术的变化导致我们的操作系统或基础架构过时，或者如果我们的操作系统或指挥与控制中心不足以支持我们的增长，我们可能会失去客户，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

9

我们可能会受到黑客对安全的破坏。尽管我们主动采取多种措施来保护我们的系统免受入侵和攻击，但我们的措施可能无法阻止对敏感数据的未经授权访问或使用。我们的AAV操作系统遭到入侵或指挥与控制系统可能会导致产品损坏、数据丢失，在极端情况下，还可能导致AAV事故或劫持我们的AAV进行非法活动。网络安全漏洞可能会损害我们的声誉，并阻止我们的客户和潜在客户使用我们的AAV。此外，任何此类违规行为都可能导致我们产生纠正违规或故障的成本，使我们承担未投保的责任，增加我们受到监管 审查的风险，使我们受到诉讼，并导致施加实质性处罚和罚款。

涉及我们或其他制造商提供的AAV的事故可能会损害AAV行业。

涉及我们或其他制造商提供的AAV的事故可能会导致 世界各地的监管机构收紧对AAV的使用限制，特别是在人口稠密的地区，并可能导致公众普遍对我们的产品和AAV失去信心。存在与自动驾驶、飞行控制、通信和其他先进技术相关的风险，而且与这些技术相关的事故时有发生。某些尖端技术的安全性在一定程度上取决于用户交互，用户可能不习惯使用这些技术。我们可能会在自动驾驶和其他先进技术的使用上面临不利和更严格的监管控制和干预，并在与我们的自动导航系统相关的事故发生时受到责任和政府的审查。如果发生涉及我们的AAV或其他公司提供的产品的高调事故，导致大量人员伤亡或损坏，公众对AAV的信心和监管态度可能会恶化。上述任何一项都可能对我们的经营业绩、财务状况和增长前景产生重大不利影响。

我们可能被迫进行产品召回或采取其他行动，这可能会对我们的品牌形象和运营结果造成不利影响。

我们的自动增值服务的表现可能与客户的预期不符。我们的自动增值服务的任何产品缺陷、事故或其他任何故障都可能损害我们的声誉，并导致负面宣传、收入损失、交货延迟和产品召回，从而损害我们的品牌和声誉。任何产品召回或诉讼寻求超出我们的保险范围或超出我们的保险范围的重大金钱赔偿 都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。将来，如果我们的任何自动增值设备(包括从供应商处采购的任何系统或组件)被证明存在缺陷或不符合适用的法律法规，我们可以自愿或非自愿地发起召回。此类召回，无论是自愿的还是非自愿的，无论是由我们或我们的供应商设计或制造的系统或组件引起的，都可能产生巨额费用，并对我们在目标市场的品牌形象造成不利影响。它们还可能抑制或阻止我们当前和未来的候选产品的商业化。

我们可能会受到产品责任索赔或保修索赔的影响，如果我们不能成功地针对此类索赔进行辩护或投保，可能会损害我们的财务状况和流动性。

如果我们的AAV未按预期运行或出现故障，我们可能会面临重大的产品责任索赔。我们产品中的任何缺陷、错误或故障或滥用我们的自动增值设备、操作系统和基础设施也可能导致受伤、死亡或财产损失。鉴于我们在操作AAVs方面的现场经验有限，我们在这一领域的风险尤其明显。如果对我们提出的产品责任索赔成功，我们可能需要支付一笔可观的赔偿金。此外，产品责任索赔可能会对我们的AAV和业务产生大量的负面宣传，并抑制或阻止我们当前和未来的AAV型号的商业化。我们的保险覆盖范围可能不足以覆盖所有潜在的产品责任索赔。此外，未来可能不会以经济实惠的价格提供相同水平的保险覆盖范围 ，或者根本不提供。即使我们投保了与索赔相关的全额保险，索赔仍可能损害我们的品牌，并分散S管理层的注意力和资源， 这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们通常为我们的自动增值服务提供标准的 保修。保修期限为六个月至三年，具体取决于产品线和特定的部件或部件。如果我们的自动增值服务中出现任何重大缺陷，我们将承担损害赔偿和保修责任。 此外，我们可能会产生巨额成本来纠正任何缺陷或其他问题，包括与产品召回相关的成本。保修索赔也可能导致诉讼。任何与我们感知的AAV质量相关的负面宣传都可能影响我们的品牌形象，降低零售商、分销商和客户的需求，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

10

如果我们不能成功地开发和商业化深受客户欢迎的新产品、服务和技术，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们未来的增长取决于我们能否继续开发和推出新一代的现有AAV产品线，并以增强的功能和增值服务更新我们的操作系统和基础设施。在技术和消费者偏好快速发展的当前行业格局中，这一点尤为重要，这可能会缩短我们现有产品的生命周期。我们计划升级现有的AAV机型并推出新机型，以继续为AAV提供最新技术。由于技术进步可能是复杂和昂贵的，我们可能会在未来的新产品和服务的开发和引入方面遇到延误。

我们推出新的创新产品和服务的能力取决于许多因素，包括在研究和开发方面的重大投资、我们产品和服务的质量控制以及我们供应链的有效管理。我们可能需要投入更多资源来研发新的或增强的产品、服务和技术，这可能会降低我们的盈利能力。此外，我们的研究和开发努力可能不会及时产生我们预期的好处，或者根本不会。在一定程度上，如果我们不能执行我们的战略，不断推出新的和创新的产品，使我们的产品组合多样化，并满足不断变化的偏好的消费者，我们可能无法扩大我们的用户基础，我们的竞争地位和运营结果可能会受到不利影响。即使我们 能够跟上技术变化并开发新模式，我们以前的模式可能会比预期更早过时，可能会降低我们的投资回报。

我们在管理面向多个国家/地区的销售方面的经验有限，而且由于我们持续的国际扩张，我们面临着各种成本和风险。

2018年和2019年，我们分别向国外交付了两架和五架客运级AAV。我们已经与中国以外的客户签订了销售 合同。2019年，我们还达成了一项协议，建立一个指挥与控制在阿塞拜疆的中心。由于国际扩张是我们的核心战略之一，我们预计未来我们的国际销售额将会增加。在中国以外的市场，我们通常在营销、销售和部署我们的AAV方面经验有限或没有经验。国际扩张已经并将继续需要我们投入大量资本和其他资源，而我们的努力可能不会成功。国际销售和运营受到以下风险的影响：

•

品牌认知度有限；

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与建立新的分销网络相关的成本；

•

难以为海外分销找到合格的合作伙伴；

•

无法预见当地市场状况、经济形势、消费者偏好和风俗习惯的变化；

•

在人员配置和管理海外业务方面遇到困难；

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不熟悉和了解当地的法律、法规和政策框架，以及遵守各种各样的当地法律和法规的负担，包括那些关于个人数据保护和安全控制的法律和法规；

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政治和经济不稳定；

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贸易限制;

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不同的就业法律和做法，以及潜在的劳动力中断；

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政府控制的实施;

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知识产权保护程度较低;

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关税和关税以及适用的政府机构对我们货物的分类；以及

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受不正当影响或腐败的法律制度。

11

此外，为了将我们的AAVs出口到某些司法管辖区，我们在与中国以及适用的外国政府和监管机构进行协调方面可能会面临挑战。如果我们不能将我们的自动增值业务出口到这些司法管辖区，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到重大和不利的影响 。

如果不能管理这些风险中的任何一项，都可能对我们的国际业务产生负面影响，从而影响我们的整体业务和经营业绩。此外，对这些风险的担忧也可能会阻止我们进入某些市场，或在某些市场营销、销售或发布我们的某些AAV和AAV商业解决方案。

我们依赖一些第三方分销商进行与我们的AAV相关的销售、营销和分销活动。

我们的一些业务合作伙伴充当第三方分销商，向他们的客户销售、营销和分销我们的AAV。因此， 我们可能会面临与第三方总代理商相关的许多风险，包括缺乏日常工作对第三方分销商销售或使用我们的产品和解决方案的活动的控制 ；第三方分销商可能在发出有限通知或不发出通知的情况下终止与我们的协议，或者可能因我们无法控制的原因而以对我们不利的方式更改这些协议的条款；与我们的第三方分销商的任何分歧都可能导致代价高昂且耗时的诉讼或仲裁。如果我们不能与我们的第三方分销商建立和保持令人满意的关系，我们可能无法根据内部预算和计划销售、营销和分销我们的AAV，我们未来的收入和市场份额可能无法以我们预期的速度增长，我们可能会受到销售和营销以及其他成本增加的影响，这将损害我们的运营结果和财务状况。

我们的运营可能会因生产困难或延误而中断，原因包括机械故障、电力短缺或停工、火灾、自然灾害或我们工厂或附近的其他灾难。

生产 产能限制、机械和系统故障以及需要升级设备等困难可能会暂停我们的生产和/或减少我们的产量。不能保证我们的生产设施在未来不会遇到问题，也不能保证我们能够及时解决任何此类问题。我们一个或多个生产设施的关键设备出现问题，可能会影响我们生产自动增值设备的能力，或导致我们在维修或更换此类设备时产生巨大的 费用。计划内和计划外的维护计划可能会影响我们的生产产量。其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们依赖电力和水等公用事业的持续供应来运营我们的生产设施。电力或其他公用事业供应的任何中断都可能扰乱我们的生产，或导致我们的库存恶化或损失。这可能会对我们履行销售订单的能力产生不利影响，从而可能对我们的业务和运营结果产生不利的 影响。此外，火灾、自然灾害、流行病或极端天气，包括干旱、洪水、台风或其他风暴，或过冷或过热，都可能导致停电、燃料短缺、缺水、生产、加工或分销设施受损或运输渠道中断，其中任何一项都可能损害或干扰我们的运营。我们不能向您保证此类事件不会在未来发生，也不能向您保证我们将能够采取足够的措施来降低此类事件的可能性或潜在影响，或在此类事件发生时有效应对。

我们的消费者可能会遇到服务故障或中断，原因是软件、基础设施、组件或工程系统中的缺陷 危及我们的产品和服务，或者由于产品安装错误，其中任何一个都可能损害我们的业务。

我们的产品和服务可能在软件、基础设施、组件或工程系统中包含未检测到的缺陷。复杂的软件和应用程序，如我们采用和提供的软件和应用程序，通常包含错误，这些错误可能会意外地 干扰软件和应用程序的预期操作。我们的互联网服务可能会不时遭遇中断、服务速度减慢或错误。在我们的产品或服务中使用的组件或流程中也可能出现缺陷。

不能保证我们能够检测并修复我们提供的硬件、软件和服务中的所有缺陷。 如果做不到这一点，可能会导致我们的产品和服务的销售额下降，收入损失，大量保修和其他费用，客户信心和忠诚度下降，市场份额被我们的竞争对手抢走，并损害我们的声誉。

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我们的成功有赖于我们关键员工的持续努力，包括我们的高级管理层成员和其他关键人员。如果我们不能雇佣、留住和激励我们的关键员工，我们可能会失去为我们的业务做出贡献的创新、合作和专注。

我们相信，我们的成功在很大程度上取决于我们的关键员工的持续努力，包括我们的高级管理成员和其他合格的关键人员。我们依靠我们的高管、高级管理人员和关键员工来成功地开展业务和执行计划。此外，我们的管理层成员和主要员工与政府人员建立和维护的关系和声誉有助于我们保持良好的客户关系和发现新的商业机会。失去任何关键人员或我们无法吸引更多人才 可能会减少我们的员工留存率，扰乱我们的研发活动和运营，并损害我们的收入增长和竞争力。如果我们的一名或多名高管或关键员工不能或不愿继续为我们服务，我们可能无法轻松、及时或根本无法更换他们，我们可能会失去为我们的业务做出贡献的创新、协作和重点。

我们的业务和前景在很大程度上取决于我们打造亿航智能品牌的能力。

我们的业务和前景在很大程度上取决于我们打造、维护和加强亿航智能品牌的能力。如果我们不继续建立、维护和加强我们的品牌，我们可能会失去建立临界客户群的机会。推广和定位我们的品牌很可能在很大程度上取决于我们是否有能力提供高质量的AAV和AAV商业解决方案，并按预期与客户互动。此外，我们预计，我们开发、维护和加强亿航智能品牌的能力也将在很大程度上取决于我们的用户开发和品牌化努力的成功。此类努力 主要包括建立一个线上和线下活跃用户的社区，以及其他品牌计划，如AAV节目和活动。为了推广我们的品牌，我们可能需要改变我们的用户开发和品牌实践，这可能会导致费用大幅增加。如果我们不发展和维护一个强大的品牌，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩将受到实质性和不利的影响。

如果发生或被认为已经发生与我们的产品相关的事件，我们的亿航智能品牌可能会受到负面宣传，无论是否有我们的过错。特别是，鉴于包括微信和微博在内的社交媒体在中国中的流行，任何负面宣传，无论其真实性如何，都可能很快扩散并损害消费者对我们 品牌的认知和信心。此外，我们可能会受到与我们的制造或其他合作伙伴有关的负面宣传的影响，无论此类宣传是否与他们与我们的合作有关。我们对合作伙伴产品和服务质量的看法也可能对我们成功定位品牌的能力产生不利影响。此外，我们的AAV和AAV商业解决方案也会不时由第三方进行评估和审查。任何负面评论都可能对消费者对我们的AAV和AAV商业解决方案的看法产生不利影响。

天气和季节性可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。

我们AAV和AAV商用解决方案的销售可能会受到天气和季节性的影响。我们的AAV商业解决方案主要在户外交付。考虑到安全因素，客户可以在恶劣天气条件下选择替代交通工具，即使我们的自动驾驶汽车能够承受这种情况。因此，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到天气状况的重大不利影响。由于许多因素，我们的经营业绩可能会因时期而异，包括季节性因素，这些因素可能会影响我们未来对AAV商业解决方案的需求 。因此，我们在特定季度末的季度运营业绩和财务状况可能不一定代表我们在年底或一年中其他 个季度的预期业绩。如果由于季节性需求和天气变化，我们没有实现与预期一致的收入，我们的经营业绩将受到影响，因为我们的许多费用都是基于预期的年收入水平。

我们与战略业务伙伴关系的任何恶化都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们与各种业务合作伙伴合作，推广我们的AAV和AAV商业解决方案。例如，我们与包括永辉集团在内的几家公司合作，为最后一英里的送货提供物流服务。不能保证这些商业伙伴在未来会继续与我们合作。如果我们无法与我们的业务伙伴保持良好的关系，或者我们的业务伙伴的业务下降，我们的产品和服务的覆盖范围可能会受到不利影响，我们维持和扩大用户基础的能力可能会下降。

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我们与业务合作伙伴签订的大多数协议并不禁止他们与我们的 竞争对手合作或提供竞争服务。如果我们的合作伙伴以不利于我们业务的方式更改他们的标准条款和条件，或者如果我们的业务合作伙伴决定不继续与我们合作，或者选择投入更多的 资源来支持我们的竞争对手或他们自己的竞争产品，我们可能无法找到符合商业优惠条款的替代品，或者根本找不到替代品，我们的竞争优势可能会减弱。

我们依赖外部供应商提供用于我们的AAV的原材料和某些零部件，并且对这些 零部件的质量控制有限。

我们从外部供应商购买某些关键部件和原材料，如计算机芯片、电池、马达和电子显示器，用于我们的运营和AAVs的生产。持续稳定地供应符合我们标准的零部件和原材料对我们的运营和生产至关重要。我们不能向您保证 我们将能够保持与供应商的现有关系，并继续能够以合理的价格稳定地采购关键组件和原材料，或者根本不能。我们已将我们的供应商技术集成到我们的 产品中，因此必须更换替代供应商可能会对我们的运营造成重大中断。关键组件的供应可能因任何原因而中断，或者这些关键组件的价格可能会大幅上涨。此外，业务条件的变化、不可抗力、政府变动和其他我们无法控制的因素，或我们目前没有预料到的因素，也可能影响我们的供应商及时向我们交付组件的能力。如果发生上述任何事件，我们的业务、财务状况、经营结果和前景都可能受到重大不利影响。

我们不能保证外部供应商制造的组件和部件的质量将保持一致并保持高标准。这些组件的任何缺陷或质量问题或与这些第三方供应商相关的任何不合规事件都可能导致我们的自动增值服务出现质量问题，从而损害我们的品牌形象和运营结果。 在极端情况下，我们可能会因外部供应商的某些组件造成重大损害而承担责任，我们不能向您保证，我们将来能够以可接受的 费用获得足够的保险。如果索赔成功超出了我们的保险范围，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

安全问题或公众对锂离子电池安全问题的看法可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们AAV上安装的电池组使用的是锂离子电池。在极少数情况下，锂离子电池可以通过排出烟雾和火焰来迅速释放它们包含的能量， 可以点燃附近的材料以及其他锂离子电池。虽然用于我们AAV的电池组旨在被动地容纳任何单个电池，但S释放的能量不会 传播到邻近电池，但我们AAV可能会发生现场故障或测试故障，这可能导致事故、伤亡或损坏，并使我们面临诉讼、产品召回或重新设计工作。此外，公众对锂离子电池是否适合AAV应用的负面看法或任何未来涉及锂离子电池的事件，即使此类事件不涉及我们的AAV，也可能严重损害我们的业务。此外，我们在我们的设施中储存了大量的锂离子电池。电池处理不当可能会导致我们设施的运行中断。 虽然我们已经实施了与电池处理相关的安全程序，但与电池相关的安全问题或火灾可能会扰乱我们的运营。此类损坏或伤害可能会导致负面宣传，并可能导致安全召回。

我们依赖第三方物流提供商来交付我们的国内销售订单和某些海外订单。第三方物流服务不足或未能降低配送物流受损或中断的风险可能会对我们的业务造成不利影响。

我们运输和销售我们的AAV的能力对我们在整个业务中的成功至关重要。我们通常依赖第三方物流服务提供商来交付国内销售订单和某些海外订单。由于纠纷、天气、自然灾害、火灾、爆炸、恐怖主义、流行病或劳工罢工而损坏或中断我们的配送物流，可能会削弱我们分销或销售我们的自动增值服务的能力。第三方物流服务不足也可能扰乱我们的分销和销售，损害我们的商业声誉。如果不采取足够的措施来降低此类事件的可能性或 潜在影响，或在此类事件发生时对其进行有效管理，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，并需要额外的资源来恢复我们的供应链。

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如果我们的业务合作伙伴、承包商、供应商、销售代理、经销商或第三方物流服务提供商未能使用符合道德的商业实践并遵守适用的法律法规，我们的品牌形象可能会因为我们无法控制的负面宣传而受到损害。

我们的声誉对不道德商业行为的指控很敏感。我们不控制我们的业务合作伙伴、 独立承包商和供应商、销售代理、经销商或第三方物流服务提供商的商业惯例。因此，我们不能保证他们遵守道德商业惯例，例如环境责任、公平工资惯例、 和遵守童工法等。缺乏证明合规性可能导致我们寻找替代供应商、销售代理或经销商，这可能会增加我们的成本，并导致我们的产品交付延迟、产品 短缺或我们运营的其他中断。我们的供应商、业务合作伙伴、销售代理、经销商或第三方物流服务供应商违反劳动法或其他法律，或者他们的劳动法或其他做法与我们开展业务的市场中普遍接受的道德做法有分歧，也可能引起负面宣传，削弱我们的品牌形象，并减少对我们的自动驾驶飞机和自动驾驶飞机商业解决方案的需求。

如果客户修改了我们的自动驾驶飞机或操作系统，自动驾驶飞机可能无法正常运行，这可能会造成损害、造成负面宣传并损害我们的 业务。

我们的客户可能出于各种原因试图修改我们的自动驾驶飞机或操作系统，这可能会损害 我们的自动驾驶飞机的性能和安全性，以及乘客的安全。在此类修改过程中，他们可能使用可能与我们的产品不兼容的第三方部件。我们不测试，也不认可这种修改。此外， 使用不正确的外部布线或不安全的充电插座可能会使我们的客户受到AAV故障的伤害。此类修改或误用导致的任何伤害或损害可能导致负面宣传，这将对我们的品牌产生负面影响，并损害我们的业务、前景、财务状况和经营成果。

一场新的健康疫情可能会严重扰乱我们的运营，并对我们的运营结果产生不利影响。

我们的业务可能会受到公共卫生流行病的严重影响，这些流行病可能会袭击中国和/或我们销售产品的其他国家/地区，例如冠状病毒、禽流感、严重急性呼吸综合征或SARS、寨卡病毒、埃博拉病毒或其他疾病的爆发。例如，当前新冠肺炎大流行的严重性导致世界各国政府实施封锁、旅行限制和隔离，并对全球范围内的一般商业活动产生了重大影响，特别是在亚洲、北美和欧洲。由于我们的大部分业务，包括我们所有自动增值设备的制造，都是在中国进行的，而我们的客户和业务合作伙伴大多位于亚洲、北美和欧洲，因此新冠肺炎的爆发对我们的业务造成了干扰。例如，目前我们在北美和欧洲的业务开发活动受到严格限制，即使我们收到客户订单，也可能无法 向国外交付AAV。因此，我们AAV的国际销售受到了实质性的影响。此外，为了应对加强控制这种冠状病毒传播的努力，我们推迟了员工在春节假期后的正常复工时间。此外，我们还经历了供应商延迟交货的情况。我们预计，这种拖延将在2020年第二季度继续存在。虽然我们业务的中断是暂时的，但业务中断的持续时间、制造产能减少以及相关的财务影响预计将对我们截至2020年3月31日的第一财季以及截至2020年12月31日的整个财年的运营结果产生重大影响。预计至少在2020年，新冠肺炎疫情将对全球经济产生负面影响。这种普遍的经济放缓可能会减少对我们产品和服务的需求。例如，目前我们的客运级AAV通常出售给旅游运营商进行观光。新冠肺炎疫情对全球旅游业造成了特别严重的影响 旅游运营商可能会取消或减少我们产品的订单。未来任何传染性疾病的爆发和其他不利的公共卫生事态发展可能会限制受影响地区的经济活动， 导致业务量减少，我们的生产设施和办公室暂时关闭，或以其他方式扰乱我们的业务运营，对我们的运营结果产生不利影响。

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我们的业务可能会受到美国和其他国家对中国公司和产品的安全相关担忧的不利影响。

出于安全方面的担忧，美国政府针对向中国出口某些技术的行动正变得更加普遍。美国政府过去曾发布出口限制，实际上禁止美国公司向中兴通讯出售产品，并在2019年5月实施了类似的禁令，禁止向华为销售所有产品。2018年，美国通过了新的法律，旨在解决对向中国出口新兴和基础技术的担忧。此外，2019年5月，总裁·特朗普发布了一项行政命令，援引国家 紧急经济权力，实施框架，规范在构成不应有国家安全风险的交易中获取或转让信息通信技术。这些行动可能会导致对包括或启用我们所依赖的技术的产品的出口施加额外限制。美国或任何其他国家实施的此类限制可能会使我们更难从这些国家采购或许可技术产品，或者 影响我们的中国供应商制造和向我们提供先进组件的能力，这可能会增加我们的成本，削弱我们的产品竞争力，并对我们的业务产生实质性的不利影响。

类似的安全相关担忧可能会影响我们向美国和其他国家出口产品的能力。2019年5月，美国国土安全部建议美国公司注意与中国制造的无人机相关的固有安全风险。与此同时，据报道，美国政府还在考虑将包括海视数码科技和大华科技在内的中国监控系统供应商列入贸易黑名单，这将切断它们与美国高科技供应商的联系。我们不能向您保证，我们的自动增值服务今后不会被列入此类贸易黑名单。如果发生这种情况，我们向美国出口产品的能力将受到不利影响。

我们 可能需要针对侵犯知识产权的索赔为自己辩护，这可能既耗时又昂贵。

公司、组织或个人，包括我们的竞争对手，可能持有或获得专利、商标或其他专有权利， 会阻止、限制或干扰我们制造、使用、开发、销售或营销我们的AAV、AAV操作系统和基础设施或其组件的能力，这可能会使我们的业务运营变得更加困难。拥有专利或其他知识产权的公司可以提起诉讼，指控我们侵犯了这些权利，或以其他方式向我们主张自己的权利。此外，我们对与我们的设计、软件或人工智能技术相关的商标的申请和使用可能被发现侵犯了现有的商标所有权和权利。我们也可能不能及时申请关键商标。例如，我们发现了其他几家中国公司 商标的一些先例注册 车辆和自行车，与远程飞行器和航空航天运输属于同一类别的产品。虽然我们在与此类先例注册有关的诉讼中获得了有利的判决，但我们未来可能会继续面临知识产权侵权索赔。

如果我们被确定侵犯了第三方S的知识产权，我们可能被要求执行以下一项或多项操作：

•

停止销售、将某些组件纳入或使用自动增值服务，或提供包含或使用受质疑知识产权的商品或服务；

•

支付实质损害赔偿金的；

•

向被侵犯知识产权的持有者寻求许可，该许可可能无法以合理的条款获得或根本无法获得。

•

重新设计我们的自动增值服务、自动增值服务操作系统和基础设施、组件或服务；或

•

为我们的产品和服务建立和维护替代品牌。

如果针对我们的侵权索赔成功，而我们未能或无法获得被侵权技术或其他知识产权的许可，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。此外，任何诉讼或索赔，即使是琐碎的，也可能导致巨额费用、负面宣传和资源转移以及管理层的关注。

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我们的知识产权可能无法有效地保护我们。

截至2020年3月31日，我们与我们的技术相关的已颁发专利153项，中国正在申请的专利申请123项，中国注册商标358件，著作权21项。我们不能向您保证我们未决的专利申请将被批准。即使我们的申请获得成功，专利也可能在未来受到争议、规避或无效。

此外，根据任何已颁发的专利授予的权利可能不会为我们提供专有保护或竞争优势。根据我们的专利申请颁发的任何专利下的权利要求 可能不够广泛，不足以阻止其他公司开发与我们相似的技术或实现与我们相似的结果。 其他人的知识产权也可能会阻止我们许可和利用我们的待决申请颁发的任何专利。在我们已经开发和正在开发我们的 技术的领域中，存在着许多其他人拥有的专利和未决专利申请。这些专利和专利申请可能优先于我们的专利申请，并可能使我们的专利申请无效。最后，除了那些可能要求优先权的人外，我们的任何现有或未决的专利也可能会受到其他人的质疑，理由是这些专利在其他方面是无效或不可强制执行的。

中国知识产权法律的实施和执行历来是不完善和无效的。因此，中国对知识产权的保护可能没有美国或其他发达国家那么有效。此外，对未经授权使用专有技术的行为进行监管既困难又昂贵。我们依靠专利、版权、商标和商业秘密法律以及对披露的限制来保护我们的知识产权。尽管我们努力保护我们的专有权利，但第三方可能会试图复制或以其他方式获取和使用我们的知识产权，或寻求法院宣布他们没有侵犯我们的知识产权。第三方未经授权使用我们的知识产权可能会对我们当前和未来的收入以及我们的声誉造成不利影响。监控未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的，我们不能向您保证我们已经采取或将采取的步骤将防止我们的知识产权被挪用。有时，我们可能不得不诉诸诉讼来执行我们的知识产权，这可能会导致巨额成本和我们的资源被挪用。

未能保护个人信息可能会使我们受到处罚，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和 运营结果。

通过我们的AAV、亿航智能Play应用程序和 指挥与控制为了帮助我们进行车辆诊断、维修和维护，以及帮助我们定制和优化飞行体验，我们会记录S使用的每个AAV的信息，如充电时间、电池使用情况、里程和位置信息。我们AAV上的摄像头拍摄的图像和视频存储在我们的服务器、第三方云存储提供商的服务器或客户指定的 其他服务器上。拥有和使用我们的用户在开展业务时的飞行行为和数据可能会使我们受到中国和其他司法管辖区(如欧盟和美国)的立法和监管监督。例如，2018年1月，欧盟颁布了《一般数据保护条例》，进一步保护隐私和个人信息的基本权利，使普通公众对其个人信息有更多的 控制。相关司法管辖区的法规可能要求我们在收集个人信息时获得用户同意，限制我们使用此类个人信息，并阻碍我们扩大用户群的能力 。如果发生数据泄露或对我们用户数据的其他未经授权的访问，我们可能有义务将事件通知用户，我们可能需要为受事件影响的个人提供某种形式的补救措施。

如果用户指控我们不正当地使用、发布或披露他们的个人信息，我们可能面临法律索赔和声誉损害。我们可能会因遵守法律、法规、行业标准或合同义务规定的隐私、消费者保护和安全标准和协议而产生巨额费用。严重破坏我们的网络安全和系统可能会对我们的业务和未来前景造成严重的负面后果，包括可能的罚款、处罚、客户对我们AAV的需求减少，以及对我们的声誉和品牌的损害。有关更多详细信息，请参阅第4项.公司信息B.《中华人民共和国法规下的业务概述》。

执行我们的商业计划需要大量的资金。此外，我们未来的资本需求可能需要我们出售额外的股权或债务证券，这可能会稀释我们股东的股权权益，或者引入可能限制我们的运营或支付股息能力的契约。

我们将需要大量资金进行研发，扩大我们的制造能力，并推出新产品。我们还可能需要大量资金来维护我们现有的财产、厂房和设备。我们预期的资本来源包括股权和债务融资。但是，我们可能无法以及时的 方式或可接受的条款或根本不能获得融资。

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我们能否获得必要的融资来执行我们的业务计划取决于许多因素，包括一般市场状况和投资者对我们业务计划的接受程度。这些因素可能会使此类融资的时间、金额、条款和条件对我们没有吸引力或无法获得。如果我们无法筹集到足够的资金，我们将不得不大幅削减支出，推迟或取消我们计划的活动，大幅改变我们目前的公司结构，甚至削减或停止我们的业务。

此外，我们未来的资本需求和其他业务考虑可能需要我们出售额外的股权或债务证券或获得信贷安排。出售额外的股本或与股本挂钩的证券可能稀释我们股东的股本权益。额外的债务将增加我们的偿债义务，并可能伴随着限制我们的运营或我们向股东支付股息的能力的契约。

我们面临与战略联盟或收购相关的风险。如果我们不能有效地管理我们的业务增长或执行我们的战略，我们的业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们已与多个业务伙伴（包括中运敦豪）建立战略联盟， 将来可能与第三方签订联合研发协议或品牌联合协议，以不时推进我们的业务目标。这些联盟可能会使我们面临 许多风险，包括与共享专有信息相关的风险、第三方不履约以及建立新战略联盟的费用增加，其中任何一项都可能 对我们的业务产生重大不利影响。我们可能监控或控制这些第三方行为的能力有限。如果这些战略性第三方中的任何一方因与其业务相关的事件而遭受负面宣传或损害其声誉，我们也可能因与任何此类第三方的联系而遭受负面宣传或损害我们的声誉。

虽然我们目前还没有任何具体的收购计划， 如果出现适当的机会，我们可能会收购额外的 资产，产品，技术或业务，以补充我们现有业务。除任何所需的股东批准外，我们还可能必须获得相关政府部门的批准和许可，以进行 收购，并遵守任何适用的中国法律和法规，这可能导致延误和增加成本，如果我们未能做到这一点，可能会破坏我们的业务策略。’此外，过去和未来的收购以及随后 新资产和业务的整合需要我们管理层的高度关注，并可能导致现有业务的资源转移，进而可能对我们的业务运营产生不利影响。 收购的资产或业务可能无法产生我们预期的财务结果。收购可能会导致使用大量现金、发行潜在的股权证券、产生重大商誉 减值费用、其他无形资产摊销费用以及所收购业务潜在的未知负债。此外，确定和完成收购的成本可能很高。

我们的业务可能会受到贸易关税或其他贸易壁垒的不利影响。

从2018年初开始，美国总统宣布对进入美国的某些中国商品加征关税，最近中美两国都分别加征了额外关税。美国将来也可能对与我们业务相关的消费品（如自动驾驶飞机）的进口征收关税。 此外，欧盟最近对原产于中国的自动驾驶飞机进口征收关税。我们计划向美国和欧盟出口我们的自动驾驶飞机。 美国或欧盟对自动驾驶飞机或其他相关产品征收的任何新关税都可能会大幅增加我们的成本。目前尚不清楚这些关税可能产生什么影响，以及包括中国政府在内的其他国家政府可能采取什么报复行动。此外，这些 事态发展可能对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生重大不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

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我们的保险范围有限，这可能会使我们承担大量成本并 业务中断。

我们为我们的产品和业务运营投保有限责任保险。我们可能无法在需要时以可接受的条款或合理的费用获得 额外的产品责任保险。由于我们的用户遭受的伤害或损害而对我们的责任索赔成功可能会对我们的财务状况、运营结果和声誉产生重大不利影响。即使不成功，此类索赔也可能导致我们不利的宣传，需要大量的辩护费用，并转移我们管理层的时间和注意力。此外，我们没有任何业务 中断保险。任何业务中断都可能导致我们的重大成本和资源转移。此外，中国、美国或与我们业务相关的任何其他司法管辖区可能会对维持 某些最低责任或与自动驾驶飞机运行相关的其他保险施加要求。此类保单可能成本高昂，这将减少对我们的自动驾驶飞机的需求。或者，某些对AAV运营商来说是可取的保险产品 可能无法在商业上买到，这将增加运营我们的AAV的风险，同时也会减少对它们的需求。

我们以前子公司的破产程序可能会给我们带来不利的后果。

我们以前的两家子公司，一家在美国，一家在德国，分别于2014年9月和2016年2月作为我们消费无人机业务的地区销售办事处成立。由于当时消费类无人机业务竞争激烈，我们决定退出这两个国家的消费类无人机市场。作为清盘过程的一部分，这两家实体都申请了自愿破产，美国实体于2017年12月从我们集团解除合并，德国实体于2017年10月从我们集团解除合并。根据这些破产程序的索赔登记册，这些实体受到各种债权人索赔的影响，其中包括雇佣诉讼、租赁、税务和保险索赔。与美国实体的破产程序相关的索赔已经解决，德国实体的破产程序正在进行中。由于这些实体自2017年起解除合并，并且是有限责任公司，我们的集团公司对这些索赔没有 直接责任。

如果索赔人或受托人决定对我们提出索赔，以清偿我们前子公司债权人的债务，并且任何此类索赔将占上风，它们可能会对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。即使这些索赔不会导致对我们的责任，它们也可能使我们受到负面宣传，并损害我们客户和供应商对我们品牌和财务状况的认知和信心，这反过来可能对我们的运营结果和现金流产生负面影响。

我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁及类似法律的约束，不遵守这些法律可能会使我们面临行政、民事和刑事罚款和处罚、附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和 声誉造成不利影响。

我们在开展业务或销售产品的各个司法管辖区受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁以及类似的 法律法规的约束，包括中国反腐败法律法规、美国《反海外腐败法》或《反海外腐败法》、英国《2010年反贿赂法》和其他 反腐败法律法规。《反海外腐败法》和英国《2010年反贿赂法》禁止我们以及我们的官员、董事、雇员和代表我们行事的商业伙伴，包括代理人，以腐败方式向外国官员提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西，目的是影响官方决定或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇。《反海外腐败法》还要求公司编制和保存准确反映资产交易和处置的账簿、记录和账目，并保持适当的内部会计控制制度。英国《2010年反贿赂法》也禁止非政府商业贿赂和索贿或受贿。中国反腐法律法规禁止向政府机构、国有或国有或国有控股企业或实体行贿，禁止向政府官员或为国有或国有企业或实体工作的官员行贿，禁止向非政府实体或个人行贿。《中华人民共和国反腐败法》的实施存在不确定性。违反这些法律或法规可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和声誉造成不利影响。

在正常业务过程中，我们与政府机构和国有附属实体的官员和员工有直接或间接的互动。我们还与政府机构和国有或附属实体建立了合资企业和/或其他商业伙伴关系。这些互动使我们越来越关注与合规相关的问题 。我们正在实施政策和程序，以确保我们和我们的董事、官员、员工、代表、顾问、代理和业务合作伙伴遵守适用的反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁以及类似的法律和法规。但是，我们的政策和程序可能不够充分，我们的董事、高级管理人员、员工、代表、顾问、代理和业务合作伙伴可能会有不当行为，我们可能要对此负责。

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不遵守反腐败、反贿赂、反洗钱或金融和经济制裁法律可能会使我们面临举报人投诉、媒体不利报道、调查以及严厉的行政、民事和刑事制裁、附带后果、补救措施 和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生实质性和不利的影响。此外，未来经济制裁法律的变化可能会对我们的业务和对我们股票的投资产生不利影响。

我们不时卷入诉讼，因此，我们可能会招致重大判决、罚款、 律师费或其他成本。

我们可能成为客户、员工或其他第三方针对各种行为的投诉或诉讼的对象。在其中一些诉讼程序中，针对我们的损害赔偿可能是巨大的。我们不能向您保证，我们将永远为原告的索赔提供有价值的辩护。虽然这些法律 行动的最终影响无法确切预测，但我们的声誉和运营结果可能会受到负面影响。我们可能不时涉及的程序，包括上述破产程序，可能会产生重大判决、罚款、律师费或其他成本，并对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

任何金融或经济危机或感觉到的此类危机的威胁都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

2008年，全球金融市场经历了重大动荡。自那时以来，复苏在地域上是不均衡的。新的挑战也出现了，包括自2011年以来欧洲主权债务危机的升级、乌克兰的敌对行动、美联储（Fed）量化宽松政策的结束以及欧元区2014年的经济放缓 。目前尚不清楚这些挑战是否会得到遏制，以及它们各自可能产生什么影响。包括中国在内的世界上一些主要经济体的中央银行和金融当局已经采取的扩张性货币和财政政策的长期影响存在相当大的不确定性。’’中国的经济状况对全球经济状况十分敏感。最近有迹象表明中国经济增长率正在下降。’中国经济发展的任何长期放缓都可能导致信贷市场趋紧、市场波动加剧、企业和客户信心突然下降以及 企业和客户行为发生巨大变化。’

我们面临与自然灾害有关的风险，这可能会严重扰乱我们的运营。

我们很容易受到自然灾害和其他灾害的影响，如飓风、龙卷风、洪水、地震和其他不利天气和气候条件。虽然我们的服务器托管在异地位置，但我们的备份系统不会实时捕获数据，并且在服务器发生故障时，我们可能无法恢复某些数据。我们无法向您保证 任何备份系统都足以保护我们免受火灾、洪水、台风、地震、停电、电信故障、闯入、战争、暴乱、恐怖袭击或类似事件的影响。上述任何事件都可能导致中断、故障、系统故障、技术平台故障或互联网故障，这可能导致数据丢失或损坏或软件或硬件故障，以及 对我们在平台上提供服务的能力产生不利影响。

我们已授出并可能继续授出受限制股份单位和其他 类型的奖励，这可能会导致以股份为基础的薪酬开支增加。

我们采纳了 2015年股权激励计划（或2015年计划）和2019年股权激励计划（或2019年计划）（统称为“股权激励计划”），以激励我们的员工、董事和顾问，并使他们的利益与我们保持一致。“”我们根据美国公认会计原则在综合损失表中确认 费用。根据该等计划，吾等获授权授出受限制股份单位及其他类型的奖励。根据2015年计划及2019年计划，根据所有奖励可发行的最高普通股数目分别为8，867，053股及5，455，346股。截至2019年12月31日，根据该等计划，已授出7，807，335股受限制股份单位，而尚未行使的735，476股受限制股份单位包括转让予本公司设立并由本公司管理的信托的135，476股受限制股份单位的相关股份。截至2019年12月31日，我们与未归属奖励有关的未确认股份报酬支出为人民币17. 6百万元 （2. 5百万美元）。

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我们相信，授予股份奖励对我们吸引和留住关键人员和员工的能力非常重要，我们将在未来继续向员工授予股份奖励。但是，根据我们的股份激励计划保留发行的股份数量可能不足以招聘新的 员工和补偿现有员工。此外，潜在候选人和现有雇员经常考虑他们在就业方面获得的股权奖励的价值。因此，我们吸引或留住高技能员工的能力可能会因我们股权或股权奖励的感知价值下降而受到不利影响。为吸引和留住合格员工，我们与股份薪酬相关的费用可能会增加，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响 。

如果我们未能实施和维持有效的内部控制系统，以纠正我们在财务报告方面的重大缺陷 ，我们可能无法准确报告我们的经营业绩、履行我们的报告义务或防止欺诈，投资者对我们公司的信心和ADS的市价可能受到重大和 不利影响。

在我们首次公开发行之前，我们是一家私人公司，会计和财务报告人员以及其他资源有限，以解决我们对财务报告的内部控制问题。关于我们截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度的综合财务报表的审计，我们和独立注册会计师事务所发现我们对财务报告的内部控制存在两个重大弱点。根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）制定的标准的定义， 重大弱点是财务报告内部控制的缺陷或缺陷组合，因此有合理的可能性，即年度或中期财务报表的重大错报 不能及时预防或发现。“”

已发现的重大弱点涉及我们缺乏足够的会计和财务报告人员，他们具有应用美国公认会计原则和美国证券交易委员会规则所必需的知识和经验，以及缺乏与美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告以及 合规要求相适应的财务报告政策和程序。我们正在执行一些措施，以解决已查明的重大弱点和不足。？见项目5.经营和财务回顾及展望B.流动性和资本资源与财务报告的内部控制。然而，我们不能向您保证这些措施可以完全解决我们在财务报告内部控制方面的重大弱点和不足，或者我们可以 得出结论认为这些措施已经完全补救。

我们必须遵守2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》。萨班斯-奥克斯利法案第404条，或第404条，要求我们在我们的Form 20-F年度报告中包括管理层关于我们财务报告内部控制有效性的报告，从我们截至2020年12月31日的财年报告开始。此外，一旦我们不再是《就业法案》中定义的新兴成长型公司，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。此外，即使我们的管理层得出结论认为我们的财务报告内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制或我们的 控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同，可能会因为存在重大弱点而对财务报告内部控制的有效性发表不利意见。此外，在我们成为一家上市公司后，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理层、 运营和财务资源以及系统带来巨大压力。我们可能无法及时完成评估测试和任何所需的补救措施。

在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，我们可以 确定财务报告内部控制的其他弱点和不足。如果我们未能保持对财务报告的内部控制的充分性，因为这些标准会不时被修改、补充或修订，我们可能无法持续地得出结论，即我们根据第404条对财务报告进行了有效的内部控制。一般而言，如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境 ，可能会导致我们的财务报表出现重大错报，还可能削弱我们及时遵守适用的财务报告要求和相关监管文件的能力。因此，我们的业务、财务状况、经营结果和前景以及美国存托凭证的交易价格可能会受到重大和不利的影响。此外，对财务报告的无效内部控制可能会使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。我们还可能被要求重述前几个时期的财务报表。

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与公司结构有关的风险

如果中国政府发现为我们在中国的部分业务建立运营结构的协议不符合与相关行业相关的中华人民共和国 法规，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的处罚或被迫放弃我们在这些业务中的权益。

我们是一家开曼群岛公司，我们的中国子公司目前被视为外商投资企业。2014年12月，我们在开曼群岛注册了亿航智能，作为我们的离岸控股公司，以促进融资和离岸上市。同月，我们在香港成立了EhFly，随后成为我们的全资子公司。2015年10月，我们成立了亿航智能智能，我们的外商独资企业，由易飞全资拥有。于二零一六年一月，吾等通过与亿航智能广州分行、吾等VIE及其股东订立一系列合约安排而取得亿航智能广州的控制权， 该等安排使吾等可(I)对亿航智能广州行使有效控制，(Ii)从VIE获得可能对吾等VIE产生重大影响的经济利益，以及(Iii)于中国法律许可的情况下及在中国法律允许的范围内，拥有购买亿航智能广州的全部或部分股权及资产的独家选择权。由于这些合同安排，我们控制着我们的VIE，并且是VIE的主要受益者，因此根据美国公认会计原则巩固了他们的财务业绩。更多细节见项目4.关于公司的信息？C.组织结构。

我们的中国法律顾问奥尔布赖特律师事务所根据其对相关法律法规的理解，认为(I)我们的外商独资企业、我们的VIE及其子公司的所有权结构符合适用的中国法律或法规， (Ii)根据每个协议的条款，该等合同安排构成可对该等协议的每一方强制执行的有效、法律和具有约束力的义务，不会导致任何违反中国现行法律或法规的行为 。然而，我们的中国法律顾问也建议我们，关于当前和未来中国法律、法规和规则的解释和应用存在很大的不确定性。因此，中国监管当局可能会采取与我们的中国法律顾问的意见相反的观点。

如果我们或我们的VIE被发现违反了任何现有或未来的中国法律或法规，或者未能获得或保持任何所需的许可或批准，中国相关监管机构将拥有广泛的自由裁量权，以采取行动处理此类违规或失败， 包括：

•

吊销该单位的营业执照和/或经营许可证；

•

关闭我们的服务器或屏蔽我们的网站，或通过我们的WFOE和我们的VIE之间的任何交易停止或对我们的运营施加限制或繁重的条件 ；

•

处以罚款、没收我们的外商独资企业或我们的VIE的收入或施加我们或我们的VIE可能无法遵守的其他要求；

•

要求我们重组我们的所有权结构或业务，包括终止与我们VIE的合同安排和取消我们VIE的股权质押注册，这反过来将影响我们巩固VIE、从VIE获得经济利益或对VIE实施有效控制的能力；

•

限制或禁止我们使用首次公开募股募集的资金为我们在中国的业务和运营提供资金，并采取其他可能损害我们业务的监管或执法行动；

•

没收被认为是通过非法经营获得的任何收入；

•

停止或对我们的业务施加限制或繁重的条件；

•

施加我们可能无法遵守的附加条件或要求；或

•

对我们采取其他可能损害我们业务的监管或执法行动。

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任何此类处罚的实施都将对我们开展业务的能力造成实质性的不利影响。此外，如果中国政府当局发现我们的法律结构和合同安排违反中国法律和法规，尚不清楚中国政府的行动将对我们以及我们在综合财务报表中整合我们VIE的财务结果的能力产生什么影响。如果这些政府行动中的任何一项导致我们失去指导VIE活动的权利，或我们从VIE获得基本上所有经济利益和剩余回报的权利，并且我们无法以令人满意的方式重组我们的所有权结构和运营，我们将无法在我们的合并财务报表中对VIE的财务结果进行有效的 控制或合并。这两个结果中的任何一个，或在此事件中可能对我们施加的任何其他重大处罚，都将对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到新颁布的外商投资法的重大影响。

2019年3月15日，全国人民代表大会公布了《外商投资法》，自2020年1月1日起施行，取代了中国现行的三部外商投资法律，即《中华人民共和国股份制合资经营企业法》、《中华人民共和国合作经营企业法》和《外商独资企业法》及其实施细则 及其附属法规。由于外商投资法是新颁布的，其解释和实施仍存在不确定性。外商投资法没有明确规定，通过合同安排控制的可变利益实体如果最终由外国投资者控制，是否会被视为外商投资企业。但是，在外商投资的定义中，有一个包罗万象的规定，包括外国投资者以法律、行政法规规定的方式或者国务院规定的其他方式对中国进行的投资。因此，它仍然为未来的法律、行政法规或规定留有余地，将合同安排作为外国投资的一种形式。

外商投资法给予外商投资实体与中国境内实体相同的待遇，但在即将公布的负面清单中被视为受限行业或禁止行业的外商投资实体除外。外商投资法规定，只有在外国 限制或禁止行业经营的外商投资实体才需要进入许可和其他不需要中国境内实体或经营其他行业的外商投资实体的批准。根据2019年7月30日生效的最新版本的负面清单，即2019年7月30日生效的《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》，我们的主营业务不属于限制类或禁止类。然而，我们不能向您保证，负面清单在未来不会以任何对我们业务不利的方式进行更新。如果我们的VIE及其通过其运营业务的子公司不被视为国内投资，并且我们通过该VIE及其子公司开展的业务在《外国投资法》的负面清单中被归类为限制行业或禁止行业，则此类合同安排可能被视为无效和非法的，我们可能被要求解除此类合同安排和/或处置此类业务。

此外，如果未来的法律、行政法规或规定要求公司就现有合同安排采取进一步行动，我们可能面临很大的不确定性，无法及时或根本不能完成此类行动。此外，外商投资法规定，根据现行外商投资管理法律设立的现有外商投资企业在外商投资法实施后五年内可以维持其结构和公司治理，这意味着届时我们可能需要调整 我国某些中国实体的结构和公司治理。如果不及时采取适当措施应对上述或类似的监管合规挑战，可能会对我们目前的公司结构、公司治理和业务运营产生实质性的不利影响。

我们的大部分业务运营依赖于与VIE及其股东的合同安排，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效。

截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度，我们的VIE分别贡献了我们综合收入的74.9%、95.4%和25.0%。我们一直依赖并预计将继续依靠与我们的WFOE、我们的VIE及其 股东的合同安排来开展我们的某些关键业务。在为我们提供对VIE的控制权方面，这些合同安排可能不如直接所有权有效。例如，我们的WFOE、我们的VIE及其股东可能会违反他们与我们的 合同安排，其中包括未能以可接受的方式开展我们VIE的运营或采取其他有损我们利益的行动。

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如果我们拥有VIE的直接所有权，我们将能够行使我们作为股东的权利，对我们VIE的董事和高级管理人员进行变更，这反过来可以在任何适用的受托义务的约束下，在管理层和运营层面实施变更。然而，根据目前的合同 安排，我们依赖我们的VIE及其各自股东履行合同下的义务来对我们的VIE行使控制权。但是，我们合并后的VIE的股东可能不符合我们公司的最佳利益，或者可能不履行这些合同规定的义务。在我们打算通过与VIE的合同安排经营我们业务的某些部分的整个期间，此类风险都存在。如果与这些合同有关的任何争议仍未解决，我们将不得不通过中国法律和仲裁、诉讼和其他法律程序来执行我们在这些合同下的权利，因此将受到中国法律制度的不确定性 。？如果我们的VIE或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，将对我们的业务产生实质性的不利影响。因此，我们与VIE的合同安排可能不像直接所有权那样有效地确保我们对业务运营的相关部分的控制。

如果我们的VIE或其股东未能根据我们与他们的合同安排履行他们的义务，将对我们的业务产生重大和不利的影响。

亿航智能智能已经与我们的VIE及其股东达成了一系列合同安排。有关这些合同安排的说明，请参阅公司历史和结构。如果我们的VIE或其股东未能履行合同安排下的各自义务，我们可能不得不产生巨额成本并花费额外的 资源来执行此类安排。我们也可能不得不依赖中国法律下的法律救济，包括寻求特定的履行或禁令救济，以及索赔，其效力可能在中国法律下无法执行。 例如，如果我们VIE的股东拒绝将其在我们VIE的股权转让给我们或我们的指定人，如果我们根据这些合同安排行使购买选择权，或者如果他们对我们不诚实， 我们可能不得不采取法律行动，迫使他们履行其合同义务。

我们 合同安排下的所有协议均受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争议。因此，这些合同将根据中国法律进行解释，任何争议将根据中国法律程序解决。中国的法律制度不如美国等其他司法管辖区发达。因此，中国法律体系的不确定性可能会限制我们执行这些合同安排的能力。参见《中国做生意的风险》。中国法律法规解释和执行中的不确定性可能会限制您和我们可用的法律保护。同时，关于VIE背景下的合同安排应如何在中国法律下解释或执行，几乎没有先例，也几乎没有正式指导。如果有必要采取法律行动，这种仲裁的最终结果仍然存在很大的不确定性。此外，根据中国法律，仲裁员的裁决是最终裁决，当事人不能在法院对仲裁结果提出上诉，如果败诉方未能在规定的期限内执行仲裁裁决，胜诉方只能通过仲裁裁决认可程序在中国法院执行仲裁裁决，这将需要额外的费用和延误。如果我们无法执行这些合同安排， 或者如果我们在执行这些合同安排的过程中遇到重大延误或其他障碍，我们可能无法对我们的VIE进行有效控制，我们开展业务的能力可能会受到负面影响。

我们VIE的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响 。

我们VIE的股东包括胡华志先生和熊义芳先生，他们也是我们公司的董事、高管和实益所有者。他们作为本公司的董事、高级管理人员和实益拥有人，以及作为本公司合并关联实体的股东，可能会因此而产生利益冲突。这些股东可能会 违反或导致我们的VIE违反或拒绝续签我们与他们和我们的VIE之间的现有合同安排，这将对我们有效控制我们的VIE并从他们那里获得经济利益的能力产生重大和不利的影响 。例如，股东可能会导致我们与VIE达成的协议以对我们不利的方式履行，其中包括未能及时将合同安排下的到期款项汇给我们。我们 不能向您保证，当利益冲突发生时，这些股东中的任何一个或所有将以我们公司的最佳利益为行动，或者此类冲突将以有利于我们的方式得到解决。

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目前，吾等并无任何安排以解决该等股东与本公司之间的潜在利益冲突 ，惟吾等可行使与该等股东订立的独家期权协议下的购买选择权，要求彼等在中国法律许可的范围内，将其于吾等VIE的所有股权转让予吾等指定的中国实体或 个人。对于同时也是我们董事和高管的股东，我们依赖他们遵守开曼群岛和中国的法律，该法律规定董事对公司负有 信托责任，要求他们本着善意行事，并本着他们认为对公司最有利的原则行事，不得利用他们的职位谋取个人利益。目前，中国法律并无就有关公司管治的任何冲突处理中国法律与开曼群岛法律之间的任何冲突。我们VIE的股东已经签署了委托书，任命我们的WFOE代表他们投票，并作为我们VIE的股东行使投票权，这些权利于2019年2月重新分配给我们。如果我们不能解决我们与VIE股东之间的任何利益冲突或纠纷，我们将不得不依靠法律程序，这可能是昂贵、耗时和对我们的运营造成干扰。任何这类法律程序的结果也存在很大的不确定性。

我们VIE的股东可能涉及与第三方的个人纠纷或其他事件，这些事件可能会对他们在我们VIE中各自的股权以及我们与其股东的合同安排的有效性或可执行性产生不利影响。例如，如果我们VIE的任何股东与他或她的配偶离婚，配偶可以要求 该股东持有的我们VIE的股权是他们共同财产的一部分，应该在该股东和他或她的配偶之间分配。如果该等索偿获得法院支持，有关股权可能由股东S配偶或另一名不受吾等合约安排所规定义务约束的第三方取得，这可能会导致吾等失去对吾等VIE的实际控制权。同样，如果我们VIE的任何股权 被与当前合同安排不具约束力的第三方继承，我们可能会失去对VIE的控制，或者不得不通过产生不可预测的成本来保持这种控制，这可能会对我们的业务和运营造成重大 中断，并损害我们的财务状况和运营结果。

与我们的VIE有关的合同安排可能会受到中国税务机关的审查，他们可能会确定我们或我们的VIE及其子公司欠额外的税款，这可能会对我们的财务状况和您的投资价值产生负面影响。

根据适用的中国法律和法规，关联方之间的安排和交易可能受到中国税务机关的审计或质疑。 企业所得税法要求中国所有企业向有关税务机关报送年度企业所得税申报单及其与关联方的交易情况报告。税务机关 发现关联方交易不符合S公平原则的，可以合理调整征税。如果中国税务机关认定亿航智能智能、亿航智能GZ和亿航智能GZ股东之间的 合同安排不是以独立方式订立的，导致根据适用的中国法律、规则和 法规不允许减税，并以转让定价调整的形式调整我们VIE的收入，我们可能会面临重大的税务后果和不利的税务后果。转让定价调整除其他事项外，可能导致我们的VIE为中国税务目的记录的费用扣除减少，这可能 增加我们的税费支出。此外，中国税务机关可根据适用规定对我们的VIE征收滞纳金和其他处罚，以获得调整后的未缴税款。如果我们的VIE S的纳税义务增加，或者如果我们被要求支付滞纳金和其他罚款，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。

如果VIE破产或受到解散或清算程序的影响，我们可能会失去使用和享受VIE持有的对我们业务的某些部分的运营至关重要的资产的能力。

作为我们与VIE的合同安排的一部分，我们的VIE及其子公司持有对我们业务的特定部分的运营至关重要的某些资产，包括许可证、域名和我们的大部分知识产权。如果我们的VIE破产，其全部或部分资产受到第三方债权人的留置权或权利的约束，我们可能无法继续我们的部分或全部业务活动，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。根据合同安排，未经我们事先同意，我们的VIE不得以任何方式出售、转让、抵押或处置其在业务中的资产或合法或实益权益。如果我们的合并关联实体进行自愿或非自愿清算程序，独立的第三方债权人可能会要求对部分或所有这些资产的权利，从而阻碍我们经营我们的业务的能力，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。

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在中国做生意的相关风险

中国和S的经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

预计在不久的将来，我们的大部分收入将来自中国，我们的大部分业务，包括我们所有的制造，都是在中国进行的。因此，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能在很大程度上受到中国总体的政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与的程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。虽然中国政府已采取措施强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，并在企业中建立完善的公司治理，但中国的相当大一部分生产性资产仍由政府拥有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过战略配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国和S的经济增长进行重大控制。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在各个经济部门之间，增长都是不平衡的，自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化，都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响。因此，经济状况和政府政策的变化可能会 对我们的业务和经营业绩产生不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。

中国法律法规的解释和执行方面的不确定性可能会限制您和我们可获得的法律保护。

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可以引用以供参考，但在中国案中的先例价值有限。我们的中国法律体系正在迅速发展，但其目前的法律可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面，包括与我们的业务相关或对我们的业务产生影响的活动。法律、条例和规则的执行和解释并不总是在一个统一的问题上进行，这些法律、条例和规则的执行存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来维护我们的合法权利。然而，由于中国的行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的保护水平可能比在更发达的法律制度中更难。此外，中国的法律制度在一定程度上基于政府政策和内部规则(其中一些没有及时公布，甚至根本没有公布)，可能具有追溯效力。因此，在违反这些政策和规则之前，我们可能并不总是意识到这些政策和规则的任何潜在违规行为。这些不确定性，包括对我们的合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不可预测性，以及未能对中国监管环境的变化做出反应，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们继续运营的能力。

我们可能会受到中国对科技公司监管的复杂性、不确定性和变化的不利影响。

中国政府对科技行业的公司实行许可和许可要求。这些法律、法规甚至是这样的公告都是相对较新和不断发展的，它们的解释和执行存在很大的不确定性。因此，在某些情况下，可能很难确定哪些行为或不作为可能被视为违反了适用的法律和法规。

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此外，我们的移动应用亿航智能Play受中国网信办发布的《移动互联网应用信息服务管理规定》(简称《应用规定》)规范，自2016年8月1日起施行。根据App规定，移动应用提供商不得创作、复制、发布、传播法律法规禁止的信息和内容。但是，我们不能保证在我们的移动应用程序上显示、检索或链接到我们的移动应用程序的所有信息或内容始终符合应用程序条款的要求。如果我们的移动应用程序被发现违反了App条款，我们可能会受到行政处罚，包括警告、暂停服务或将我们的移动应用程序从相关移动应用程序商店中移除，这可能会对我们的业务和运营业绩产生实质性的不利影响。

对中国现有法律、法规和政策以及可能出现的与科技行业相关的新法律、法规或政策的解释和应用，特别是与新能源汽车相关的政策，给中国互联网企业(包括我们的业务)现有和未来的外国投资及其业务和活动的合法性带来了很大的不确定性。我们不能向您保证，我们已获得在中国开展业务所需的所有许可证或执照，或将能够维持或续期我们现有的执照或获得新的执照。

中国劳动力成本的增加和更严格的劳工法律法规的执行可能会对我们的业务和我们的盈利能力产生不利影响。

中国和S近年来中国的整体经济和平均工资水平都有所提高，预计还会继续增长。近年来，我们员工的平均工资水平也有所提高。我们预计，我们的劳动力成本，包括工资和员工福利，将继续增加。除非我们能够将这些增加的劳动力成本转嫁给我们的客户，否则我们的盈利能力和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们在与员工签订劳动合同以及向指定政府机构支付各种法定员工福利方面受到了更严格的监管要求，包括养老金、住房公积金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险，以造福我们的员工。根据《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定员工S试用期、单方面终止劳动合同等方面都有更严格的要求。如果我们决定解雇我们的部分员工或以其他方式改变我们的雇佣或劳动做法， 《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则可能会限制我们以理想或具有成本效益的方式实施这些改变的能力，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

2010年10月，全国人民代表大会常务委员会公布了《中华人民共和国社会保险法》，并于2011年7月1日起施行。1999年4月，国务院颁布了《住房公积金管理条例》，并于2002年3月进行了修订。在中国注册经营的公司，根据《社会保险法》和《住房公积金管理条例》的规定，必须在公司成立之日起30日内办理社会保险登记和住房公积金缴存登记，并依法为职工缴纳养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险、生育保险等各类社会保险。最近，中国政府加强了与社会保险征收相关的措施，这导致了更严格的执法。我们可能会被劳动主管部门责令改正，如果不遵守命令，可能会进一步受到行政罚款。

由于劳动相关法律法规的解释和实施仍在发展中，我们不能向您保证我们的雇佣 做法不会也不会违反中国的劳动相关法律法规，这可能会使我们面临劳动争议或政府调查。我们不能向您保证我们已经或将能够遵守所有与劳动有关的法律和法规，包括与缴纳社会保险和缴纳住房公积金义务有关的法律和法规。我们没有按照适用的中国法规的要求为我们所有的员工全额缴纳社会保险金和住房公积金。此外，我们已经通过第三方代理为我们的部分员工缴纳了社会保险和住房公积金，这些应由我们直接根据适用的中国法规支付。我们可能被要求为我们的员工补缴缴费，并可能进一步受到滞纳金和行政罚款的影响，导致财务状况和经营业绩受到不利影响 。

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我们依赖我们的中国子公司支付的股息和其他股权分配来为我们可能拥有的任何现金和融资需求提供资金，而对我们的中国子公司向我们付款的能力的任何限制都可能对我们开展业务的能力产生重大不利影响。

我们是一家控股公司，我们依赖我们的中国子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们的现金和融资需求，包括向我们的股东支付股息和其他现金分配以及偿还我们可能产生的任何债务所需的资金。如果我们的中国子公司将来以自己的名义产生债务，管理债务的工具可能会限制其向我们支付股息或进行其他分配的能力。

根据中国法律法规，在中国的外商独资企业，如亿航智能智能，只能从其各自累计的税后利润中支付股息，这是根据中国会计准则和法规确定的。此外，外商独资企业每年至少应从其累计税后利润中提取10%作为法定公积金，直至达到注册资本的50%。外商独资企业可酌情将其基于中国会计准则的税后利润的一部分分配给员工福利和奖金基金。这些储备基金以及工作人员福利和奖金基金不能作为现金股息分配。

我们支付股息的能力 主要取决于从我们的中国子公司、我们的VIE及其子公司获得资金分配。中国相关法律法规只允许我们的中国子公司、我们的VIE及其子公司从其根据中国会计准则和法规确定的留存收益(如有)中支付股息。根据美国公认会计原则编制的综合财务报表中反映的经营结果与我们的中国子公司、我们的VIE及其子公司的法定财务报表中反映的经营结果不同。

为了应对持续的资本外流和人民币对美元的贬值，S、中国银行和国家外汇管理局实施了一系列资本管制措施，包括对中国的公司进行海外收购、支付股息和偿还股东贷款的更严格的外汇审查程序。中国政府可能会继续加强其资本管制，亿航智能智能股息 和其他分配在未来可能会受到更严格的审查。对我们中国子公司向我们支付股息或进行其他分配的能力的任何限制，都可能对我们的增长能力产生重大不利影响，限制我们进行对我们的业务有利的投资或收购，支付股息，或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务。

中国对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制，可能会延迟或阻止我们使用离岸发行的收益向我们的中国子公司、我们的VIE及其子公司提供贷款或作出额外的资本贡献，这可能会对我们的流动性以及我们为我们的业务提供资金和扩展的能力产生重大不利影响。

我们是一家离岸控股公司，透过我们的中国附属公司VIE及其附属公司在中国进行业务。我们可能向我们的中国子公司VIE及其子公司提供贷款，或者我们可能向我们的中国子公司提供额外的出资，或者我们可能设立新的中国子公司并向这些新的中国子公司出资，或者我们可能通过离岸交易收购在中国有业务运营的离岸实体。

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这些活动中的大多数都受到中国的法规和批准的约束。例如，我们向我们全资拥有的中国子公司提供的贷款为其活动提供资金不能超过法定限额，并且必须在国家外汇管理局(SAFE)的当地对应部门注册。如果我们决定以出资的方式为我们的全资中国子公司融资，这些出资必须在外商投资综合管理信息系统中进行必要的备案，并在中国的其他政府部门进行登记。由于向任何中国境内公司发放外币贷款的限制，我们不太可能向VIE提供此类贷款，VIE是一家中国境内公司。外汇局发布《关于改革外商投资企业外币资本金结算管理办法的通知》，或自2015年6月1日起施行的《外汇局第19号通知》，取代《关于开展外商投资企业外币资本金结算管理模式改革试点有关问题的通知》、《国家外汇管理局关于加强外汇业务管理有关问题的通知》、《关于进一步明确规范部分资本项目外汇业务管理有关问题的通知》。根据外管局第19号通知，规范外商投资公司外币注册资本折算成人民币资本的流动和使用，不得将人民币资本用于发放人民币委托贷款、偿还企业间贷款或偿还已转让给第三方的银行贷款。虽然外管局第十九号通知允许外商投资企业外币注册资本折算成人民币资本用于中国内部股权投资，但也重申了外商投资企业外币资本折算人民币资本不得直接或间接用于业务范围以外的原则。因此，在实际操作中，外管局是否会允许将这笔资金用于中国的股权投资还是个未知数。国家外汇管理局于2016年6月9日发布了《国家外汇管理局关于改革和规范资本项目外汇结算管理政策的通知》，重申了外管局第19号通知的部分规定，但将禁止使用外商投资公司外币注册资本转换成的人民币资本发放人民币委托贷款改为禁止使用此类资本向非关联企业发放贷款。违反国家外汇管理局第19号通知和第16号通知的行为可能会受到行政处罚。外管局第19号通函及第16号外管局通函可能会大大限制我们将所持有的任何外币(包括首次公开招股所得款项净额)转移至我们的中国附属公司的能力， 这可能会对我们的流动资金及我们为中国的业务提供资金及拓展业务的能力造成不利影响。

鉴于中国法规对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资施加的各种要求，我们不能向您保证，我们将能够及时完成必要的政府登记或获得必要的政府批准(如果有的话)，关于我们未来向我们中国子公司的贷款或我们未来对我们中国子公司的出资。如果我们未能完成此类注册或未能获得此类批准，我们使用首次公开募股所得资金以及将我们在中国的业务资本化或以其他方式提供资金的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩张的能力产生重大不利影响。

中国有关中国居民设立离岸特别目的工具的法规可能会使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司承担法律责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国负债增加其注册资本或向我们分配利润的能力，或者可能在其他方面对我们造成不利的 影响。

外汇局于2014年7月发布了《关于境内居民S投融资有关问题的通知》和《国家外汇局第37号通知》，要求中国境内居民或实体设立或控制境外实体，与该境内居民或实体合法持有境内企业或境外资产或权益的资产或股权，向外汇局或其当地分支机构登记注册。2015年2月13日，外汇局发布外汇局第13号通知，自2015年6月1日起施行，根据通知，将接受外汇局登记的权力从当地外汇局下放给境内实体资产或权益所在地的符合条件的地方银行。外汇局发布第37号通知，取代《关于中国居民通过境外特殊目的载体融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或《外汇局第75号通知》。

如果我们的股东是中国居民或实体，但没有按照外管局第37号通函的要求完成登记，我们的中国子公司可能被禁止向我们分配其任何减资、股份转让或清算所得的利润和收益，我们向中国子公司提供额外资本的能力可能受到限制。 此外，未能遵守上述外管局登记可能导致根据中国法律逃避适用的外汇限制的责任。

吾等已尽最大努力通知直接或间接持有开曼群岛控股公司股份的中国居民或实体完成外汇登记。然而，我们可能不会被告知所有在我们公司拥有直接或间接权益的中国居民或实体的身份，我们也不能 强迫我们的实益所有人遵守安全登记要求。我们不能向您保证，作为中国居民或实体的我们的所有其他股东或实益拥有人已经遵守，并将在未来进行、获得或 更新外管局规定的任何适用登记或批准。如果该等股东或实益拥有人未能遵守外管局规定，或我们未能修订我们中国附属公司的外汇登记， 我们可能会被罚款或受到法律制裁，限制我们的海外或跨境投资活动，限制我们中国附属公司向我们作出分派或向我们支付股息的能力，或影响我们的所有权结构，这可能会对我们的业务和前景产生不利影响。

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并购规则和其他一些中国法规为外国投资者收购中国公司设立了复杂的程序，这可能会使我们更难通过收购中国实现增长。

2006年8月由六个中国监管机构通过并于2009年9月修订的《外国投资者并购境内公司条例》或《并购规则》，以及其他一些关于并购的法规和细则，建立了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂，包括在某些情况下需要事先获得商务部的批准。控制权变更外国投资者控制中国境内企业的交易。此外，反垄断法要求，如果触发了一定的门槛，应在业务集中之前通知商务部。此外，商务部于2011年9月生效的《安全审查规则》规定，外国投资者进行的引起国防和安全担忧的并购，以及 外国投资者通过其获得对国内企业提出国家安全担忧的事实上的控制权的并购，都受到商务部的严格审查，这些规则禁止任何试图绕过安全审查的活动， 包括通过委托代理或合同控制安排安排交易。未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易可能会非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得商务部或当地同行的批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力，这 可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

汇率波动可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。

人民币对美元和其他货币的币值可能会波动，并受到中国和中国、S外汇政策等政治经济条件变化的影响。2005年7月21日，中国政府改变了长达十年的人民币与美元挂钩的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币升值停止，人民币兑美元汇率保持在窄幅区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)执行董事会完成了对组成特别提款权(SDR)货币篮子的定期五年审查，并决定从2016年10月1日起，人民币被确定为一种可自由使用的货币，并将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR货币篮子。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能向您保证人民币 未来对美元不会大幅升值或大幅贬值。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会如何影响人民币对美元的汇率。

人民币大幅升值可能会对您的投资产生实质性的不利影响。 例如，如果我们需要将首次公开募股(IPO)获得的美元兑换成我们运营所需的人民币，人民币对美元的升值将对我们 从兑换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们为了支付普通股或美国存托凭证的股息或用于其他商业目的而决定将我们的人民币兑换成美元，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。

中国的对冲选择非常有限 ，以减少我们对汇率波动的风险敞口。到目前为止，我们还没有进行任何重大的对冲交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们可能会决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能是有限的，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，甚至根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国外汇管制 限制我们将人民币兑换成外币的能力的规定放大。

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政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用营业收入的能力 并影响您的投资价值。

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对中国汇出货币实施管制。我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。在我们目前的公司结构下，我们的开曼群岛控股公司可能依赖我们中国子公司的股息支付 来为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。根据中国现行的外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易，如果符合某些程序要求，可以用外币支付，而无需外汇局事先批准。具体地说，根据现有的兑换限制，在未经外管局事先批准的情况下，我们在中国的中国子公司的运营产生的现金 可用于向我公司支付股息。但是，将人民币兑换成外币并从中国汇出以支付资本支出，如偿还外币贷款，需要获得有关政府部门的批准或登记。因此，我们需要获得外管局批准，才能使用我们的中国子公司和合并关联实体经营产生的现金以人民币以外的货币偿还各自欠中国以外实体的债务，或以人民币以外的货币支付中国以外的其他资本支出。

中国政府实施了更严格的外汇政策，并加强了对包括海外直接投资在内的主要对外资本流动的审查。外管局实施了更多限制和严格的审查程序，以监管属于资本账户的跨境交易。例如，(I)使用人民币支付应以外币结算的应付款项 ，或者(Ii)代第三方以人民币支付，以换取外币还款，该人可能被处以非法支付的30%以下的罚款。情节严重的，罚款可提高至违法支付的100%。如果我们的任何股东或关联公司违反外管局规定的任何外汇政策，可能会受到中国有关部门的处罚。从历史上看，某些少数股东通过向我们的VIE支付人民币来投资我们的公司，而不是在中国境外以美元支付。在不确定的情况下，如果我们被认为参与了我们的股东行为，而这些行为不符合中国监管机构的相关外汇政策，我们可能会受到我们将外币兑换成人民币或人民币兑换成人民币的能力的限制，以及金钱处罚。如果中国外汇管理制度阻止我们将外币兑换成人民币或人民币兑换成外币，我们获得足够外币满足外币需求的能力可能会受到实质性的不利影响。例如，我们可能无法向包括美国存托凭证持有者在内的股东支付外币股息，我们在汇出海外融资收益和与海外客户交易的收入时也可能遇到困难。

未能遵守中华人民共和国关于员工持股计划或股票期权计划的注册要求的规定，可能会使中华人民共和国计划参与者或我们面临罚款和其他法律或行政处罚。

根据国家外汇管理局第37号通知，在境外非上市公司参与股权激励计划的中国居民可向外汇局或其境内分支机构申请境外特殊目的公司的外汇登记。同时，本公司董事、高管及其他在中国境内连续居住满一年的中国公民或非中国居民，并已获得股票奖励的董事、高管及其他员工，可按照外汇局2012年发布的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》办理。根据2012年外管局通知，中国公民和非中国公民在中国连续居住不少于一年，参与境外上市公司的任何股票激励计划， 必须通过可能是该境外上市公司的中国子公司的境内合格代理向外汇局登记，并完成若干其他手续。此外，还必须聘请境外受托机构处理与行使或出售股票期权、买卖股份和权益有关的事项。由于本公司已成为海外上市公司，吾等及吾等的高管及其他雇员如为中国公民或在中国连续居住不少于一年 并获授予限售股份单位，则须受本条例规限。未能完成安全登记可能会使我们面临罚款和法律制裁，还可能限制我们向我们的中国子公司提供额外资本的能力，并限制我们中国子公司向我们分配股息的能力。我们还面临监管不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为我们的董事、高管和员工采用额外激励计划的能力。

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国家税务总局发布了关于员工股票期权和限制性股票的若干通知。如果我们的员工没有缴纳或我们没有按照相关法律法规扣缴他们的所得税，我们可能会面临税务机关或其他中国政府部门的处罚。

停止任何税收优惠和政府补贴或征收任何附加税和附加费可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

亿航智能智能、亿航智能GZ和亿航智能白鹭目前都有高新技术企业的资格，因此有资格享受15%的优惠税率，这一税率将分别于2020年12月、2022年11月和2021年11月到期。终止我们目前享有的任何所得税优惠可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们未来将能够维持或降低当前的有效税率 。

我们的中国子公司已从中国地方政府当局获得各种财政补贴。财务子公司源于中国地方政府当局采取的酌情激励措施和政策。停止此类财政补贴或征收任何附加税可能会对我们的财务状况和 经营业绩产生不利影响。

如果出于中国所得税的目的，我们被归类为中国居民企业，这种分类可能会导致对我们和我们的非中国股东或美国存托股份持有者不利的税收后果。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立且其实际管理机构在中国境内的企业被视为居民企业，其全球收入将按25%的税率缴纳中华人民共和国企业所得税。《实施细则》将事实上的管理机构定义为对企业的业务、生产、人员、账户和财产进行全面和实质性控制和全面管理的机构。2009年，国家税务总局发布了一份名为《国家税务总局第82号通知》的通知，其中为确定在境外注册的中国控股企业事实上的管理机构是否位于中国提供了某些具体标准。虽然本通知仅适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但通知中提出的标准可能反映了国家税务总局对如何适用事实上的管理机构文本确定所有离岸企业的税务居民身份的总体立场。根据中国税务总局第82号通告，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业，将因其事实上的管理机构设在中国而被视为中国税务居民，并仅在满足以下所有条件的情况下才按其全球收入缴纳中国企业所得税：(I)日常工作经营管理位于中国；(Ii)有关企业财务及人力资源事宜的决策由中国境内的组织或人员作出或批准；(Iii)企业的主要资产、会计账簿及记录、公司印章及董事会及股东决议案均位于或维持于中国；及(Iv)至少50%有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。

我们认为，就中国税务而言，我们在中国以外的实体均不是中国居民企业 。然而，企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，有关术语的解释仍然存在不确定性。如果中国税务机关就企业所得税而言确定我们是中国居民企业，我们将按25%的税率缴纳全球收入的企业所得税，我们将被要求遵守中国企业所得税 报告义务。此外，若美国存托凭证或普通股的已变现收益出售或其他处置被视为来自中国来源，则可按10%(如属非中国企业)或20%(如属非中国个人)或20%(在任何适用税务条约条文的规限下)的税率缴纳中国税。这些税率可以通过适用的税收条约降低，但尚不清楚 如果亿航智能智能被视为中国居民企业，亿航智能智能的非中国股东是否能够享受其税收居住国与中国之间的任何税收条约的好处。任何此类中国税项可能会降低您在美国存托凭证的投资回报。

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根据相关税务条约，我们可能无法从我们的中国子公司通过我们的香港子公司支付给我们的股息中获得某些利益。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的控股公司，因此依赖我们中国子公司的股息和其他股权分配来满足我们的部分流动资金要求。根据《中国企业所得税法》，中国居民企业向外国企业投资者支付的股息目前适用10%的预提税率，除非任何该等外国投资者在S注册司法管辖区与中国签订了税收协议，规定享受优惠税收待遇。根据《内地中国与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和偷漏税的安排》，如果香港居民企业持有中国企业不少于25%的股份，预扣税率可降至5%。此外，2015年8月生效的《非居民企业享受税收条约待遇管理办法》要求非居民企业确定是否有资格享受税收条约项下的税收优惠，并向税务机关提交相关报告和材料。根据其他相关税收法规，享受减征预提税率还有其他 条件。见项目10.补充资料E.税务人员和S Republic of China税务。截至2019年12月31日，我们的中国子公司和位于中国的VIE报告累计亏损，因此他们没有用于海外分销的留存收益。未来，我们打算将我们中国子公司产生的所有收益(如果有)再投资于我们在中国的业务运营和扩展。 如果我们的税收政策改变，允许将我们的收入 转移到海外，我们将缴纳高额预扣税。我们不能向您保证，我们关于我们是否有资格享受税收优惠的决定可能会受到相关税务机关的质疑，我们可能 无法向相关税务机关完成必要的备案，并根据关于我们的中国子公司向我们的香港子公司支付股息的安排，享受5%的优惠预提税率。

我们面临非中国控股公司间接转让中国居民企业股权的不确定性。

2015年2月，国家税务总局发布了《关于非居民企业间接转让财产若干企业所得税问题的公告》，或《SAT公告7》。《SAT公告7》将税收管辖权扩大到不仅包括间接转让，还包括通过境外中间控股公司转让其他应税资产的交易。此外，SAT公告7就如何评估合理的商业目的提供了某些标准，并为集团内部重组和通过公开证券市场买卖股权引入了安全港。Sat公告7也对应税资产的外国转让人和受让人(或其他有义务支付转让费用的人)提出了挑战。非居民企业以处置境外控股公司股权的方式间接转让应税资产的，非居民企业为转让方、受让方或者直接拥有应税资产的境内机构，必须向有关税务机关报告。利用实质重于形式的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为减少、避税或递延中国税收的目的而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，来自该等间接转让的收益可能须缴交中国企业所得税，而受让人或其他有责任支付转让款项的人士有责任 预扣转让中国居民企业股权的适用税项，目前税率为10%(受适用税务条约或类似安排提供的税务优惠所规限)。2017年10月17日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业所得税源头预提有关问题的公告》，或《国家税务总局37号公告》，自2017年12月1日起施行。37号公报进一步明确了代扣代缴非居民企业所得税的做法和程序。

我们面临未来私募股权融资交易、股票交易所或涉及非中国居民企业投资者转让我公司股份的其他交易的报告和后果的不确定性。中国税务机关可以就备案或受让人的扣缴义务追究此类非居民企业，并请求我们的中国子公司协助备案。因此，我们和参与此类交易的非居民企业可能 面临根据SAT公告7和SAT公告37申报义务或征税的风险，并可能被要求花费宝贵的资源来遵守这些规定，或确定我们和我们的非居民企业不应根据这些规定征税，这可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

33

如果控制我们公司无形资产的托管人或授权用户，包括我们的公司印章和印章，未能履行他们的责任，或者挪用或滥用这些资产，我们的业务和运营可能会受到实质性的 和不利影响。

根据中国法律，公司交易的法律文件是使用签署实体的印章或印章，或由指定的法定代表人签署，并向工商行政管理局相关部门登记和备案。

虽然吾等通常利用印章订立合同，但吾等各中国附属公司的指定法定代表人VIE及其 附属公司有表面上授权代表该等无印章的实体订立合同，并对该等实体具约束力。本公司中国附属公司、可变权益实体及其附属公司的所有指定法定代表人均为我们高级管理团队的成员，并已与吾等或我们的中国附属公司、VIE及其附属公司签订雇佣协议，并同意履行其欠吾等的各项责任。为了维护我们的印章和我们中国实体的印章的实际安全，我们通常将这些物品存放在安全的位置，只有我们每个子公司VIE及其子公司的法律或财务部门的授权人员才能进入。尽管我们监控此类 授权人员，但不能保证此类程序将防止所有滥用或疏忽的情况。

因此，如果我们的任何 授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在保持对相关实体的控制方面遇到困难，并对我们的运营造成重大中断。如果指定的法定代表为了取得对我们的任何中国子公司、VIE或其子公司的控制权而获得对印章的控制权，我们或我们的中国子公司、VIE及其子公司将需要通过新的股东或董事会决议来指定新的法定代表人，我们将需要采取法律行动寻求退还印章、向有关当局申请新的印章，或以其他方式就违反代表S对我们的受托责任的行为寻求法律补救，这可能涉及大量的时间和资源，并转移管理层对我们日常业务的注意力。此外，如果受让人依赖受让人代表的表面权力并真诚行事，则在发生此类挪用行为时，受影响实体可能无法追回出售或转移出我们 控制范围的公司资产。

我们的 租赁物业权益可能存在缺陷，我们租赁物业的权利可能会受到挑战，这可能会对我们的业务造成重大中断。

我们从第三方那里租赁了我们在运营中使用的所有场所。我们要求业主合作，有效地管理此类房屋、建筑物和设施的状况。如果办公场所、建筑物和设施的状况恶化，或者如果我们的任何或所有业主未能及时或根本妥善维护和翻新该等场所、建筑物或设施，我们办公室的运营可能会受到实质性和不利的影响。

此外，某些 出租人没有为我们的租赁物业提供有效的所有权证书或转租授权。根据中国相关法律和法规，如果出租人因该等物业为非法建造或未能通过检验或其他原因而未能取得业权证书，则该等租赁合同可能被视为无效，因此，吾等可能被要求腾出相关物业。此外，如果我们的出租人不是物业的业主 并且他们没有得到业主或出租人的同意或相关政府当局的许可，我们的租约可能会无效。如果发生这种情况，我们可能不得不与业主或有权租赁物业的各方重新谈判租约，而新租约的条款可能对我们不太有利，或者如果没有达成新租约的条款，我们可能需要腾出相关物业。此外，某些租赁物业可能会被出租人随时召回，由于公司与出租人之间的约定条款，我们可能不会向该等出租人追回任何款项，这可能会给公司造成金钱损失。

根据中国法律，所有租赁协议都必须向当地住房当局登记。我们尚未向相关政府部门登记我们的某些 租赁协议。未能完成这些要求的登记可能会使我们的房东、出租人和我们面临潜在的罚款。

34

本年度报告中包含的审计报告是由未经上市公司会计监督委员会检查的审计师编写的，因此，我们的投资者被剥夺了此类检查的好处。

我们的独立注册会计师事务所发布了本年度报告中包含的审计报告，作为在美国上市公司的审计师和在PCAOB注册的公司，受美国法律的约束，PCAOB根据这些法律进行定期检查，以评估其是否符合专业标准。由于我们的审计师位于中国，PCAOB目前不能在没有中国当局批准的情况下进行检查，因此我们的审计师目前不受PCAOB的检查。2018年12月7日，美国证券交易委员会和上市公司会计准则委员会发表了一份联合声明，强调了美国监管机构在监督在中国有重要业务的美国上市公司财务报表审计方面面临的持续挑战。这份联合声明反映了人们对这个近年来一直困扰美国监管机构的问题的高度兴趣。然而，目前尚不清楚美国证券交易委员会和PCAOB将采取哪些进一步行动来解决这一问题。

PCAOB在中国之外对其他事务所进行的检查发现这些事务所的审计程序和质量控制程序存在缺陷，这些缺陷可能会作为检查过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。由于缺乏对中国审计署的检查，审计署无法定期评估我们的审计师S的审计及其质量控制程序。因此，投资者可能被剥夺了PCAOB检查的好处。

审计署无法对中国的审计师进行检查，这使得我们更难评估我们审计师S审计程序或质量控制程序的有效性，而不是中国以外的审计师接受审计委员会的检查。投资者可能会对我们报告的财务信息和程序以及我们 合并财务报表的质量失去信心。

美国证券交易委员会对中国四大会计师事务所(包括我们的独立注册会计师事务所)提起的诉讼可能导致财务报表被确定为不符合《交易法》的要求。

从2011年开始，四大会计师事务所的中国子公司，包括我们的独立注册会计师事务所，受到了中美法律冲突的影响。具体地说，对于在中国大陆运营和审计的某些美国上市公司中国，美国证券交易委员会和PCAOB试图从中国公司获得其审计工作底稿和相关文件。然而，这些公司得到的建议和指示是，根据中国法律，它们不能就这些请求直接回应美国监管机构，外国监管机构要求访问中国的此类文件必须通过中国证监会。

在2012年末，这一僵局导致美国证券交易委员会根据其业务规则第(Br)102(E)条以及2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》对中国的会计师事务所，包括我们的独立注册会计师事务所提起行政诉讼。2013年7月，美国证券交易委员会内部行政法院对S所提起的诉讼进行了一审，最终做出了对这些公司不利的判决。行政法法官提出了对这些律师事务所的处罚建议，包括暂停他们在美国证券交易委员会之前的执业权利，尽管拟议的处罚 在美国证券交易委员会专员审查之前不生效。2015年2月6日，在廉政专员进行审查之前，两家公司与美国证券交易委员会达成了和解。根据和解协议，美国证券交易委员会接受美国证券交易委员会未来 要求出具文件的请求通常将向中国证监会提出。这些公司将收到符合第106条的请求，并被要求遵守关于此类请求的一套详细程序，这些程序实质上要求它们通过中国证监会为生产提供便利。如果它们未能满足指定的标准，美国证券交易委员会保留根据失败的性质对这些公司实施各种额外补救措施的权力。针对 未来任何违规行为的补救措施可视情况包括：禁止S律师事务所履行某些审计工作六个月的自动禁令，启动针对某事务所的新诉讼，或在极端情况下恢复针对所有四家事务所的当前诉讼。如果在美国证券交易委员会提起的行政诉讼中，对包括我们的独立注册会计师事务所在内的四大会计师事务所的中国附属公司施加额外的补救措施， 指控这些事务所未能满足美国证券交易委员会就文件出示要求设定的特定标准，我们可能无法在 遵守《交易法》的要求下及时提交未来的财务报表。

如果美国证券交易委员会重新启动行政诉讼程序，视最终结果而定，在中国拥有主要业务的美国上市公司可能会发现很难或不可能保留其在中国业务的审计师，这可能导致财务报表被确定为不符合交易法的要求，包括可能的退市。此外，任何有关未来针对这些审计公司的此类诉讼的负面消息都可能导致投资者对总部位于中国的美国上市公司 产生不确定性，我们的美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。

35

2018年12月，美国证券交易委员会和PCAOB发布了一份关于监管机构在国际上获取审计和其他信息的联合声明，其中提到了他们在监督在中国有业务的美国上市公司的财务报告方面面临的持续挑战，与中国当局就这些问题的讨论 没有取得令人满意的进展，以及如果重大信息障碍持续存在，可能会采取补救行动。如果我们的独立注册会计师事务所在美国证券交易委员会之前被暂时剥夺执业能力 并且我们无法及时找到另一家注册会计师事务所对我们的财务报表进行审计并发布意见，则我们的财务报表可能被确定为不符合交易法的要求。 这样的确定可能最终导致代表我们A类普通股的美国存托凭证在纳斯达克全球市场退市或在美国证券交易委员会取消注册，这将大幅减少或有效终止我们的美国存托凭证在美国的交易 。

作为美国对获取审计和其他目前受国家法律保护的信息的持续监管重点的一部分，尤其是中国和S，一个由两党议员组成的小组于2019年6月在参众两院提出法案，要求美国证券交易委员会保留一份上市公司名单，对于这些发行人，PCAOB 无法检查或调查外国会计师事务所出具的审计师报告。《确保境外上市公司在我所交易所上市的信息质量和透明度(公平)法》对此类发行人提出了更高的披露要求，并从2025年起，对连续三年列入美国证券交易委员会S名单的发行人从国内证券交易所退市。这项立法的颁布或其他旨在增加美国监管机构获取审计信息的努力可能会给包括我们在内的受影响发行人带来投资者的不确定性，我们的美国存托凭证的交易价格可能会受到不利影响。目前尚不清楚这项拟议的立法是否会获得通过。

如果我们的独立注册会计师事务所被拒绝（即使是暂时的）在SEC执业的能力，并且我们无法 及时找到另一家注册会计师事务所对我们的财务报表进行审计并发表意见，我们的财务报表可以被确定为不符合《交易法》的要求。此类决定 最终可能导致美国存托证券从纳斯达克股票市场退市或从美国证券交易委员会注销注册，或两者兼而有之，这将大幅减少或有效终止美国存托证券在美国的交易。

与美国存托凭证和交易市场相关的风险

美国存托凭证的 交易价格可能会波动，这可能会给投资者带来重大损失。

自我们的美国存托凭证于2019年12月12日在纳斯达克全球市场上市以来，我们的美国存托凭证的交易价格范围为每份美国存托凭证7.84美元至14.57美元。美国存托凭证的交易价格可能会波动，并可能因多种因素而大幅波动，其中部分因素 超出我们的控制范围。这可能是由于广泛的市场和行业因素造成的，包括业务主要位于中国的其他公司的业绩和市场价格波动，这些公司的 证券已在美国上市。除市场及行业因素外，美国存托证券的价格及成交量可能因我们自身业务的特定因素而极不稳定，包括以下因素：

•

我们的收入、收益和现金流的变化；

•

影响我们、我们的客户或我们的行业的监管发展；

•

与我们或 我们竞争对手的产品和服务质量有关的研究和报告的公告；

•

我们或我们的竞争对手宣布新的投资、收购、战略合作伙伴关系或合资企业；

•

我们或我们的竞争对手发布新产品或服务并进行扩展；

•

证券分析师财务估计的变动；

•

对本公司、本公司的产品或服务或本行业的不利宣传；

•

关键人员的增减；

•

对我们、我们的管理层或我们的行业不利的负面宣传；

•

解除对我们未偿还股权证券的锁定或其他转让限制，或出售额外股权证券；以及

•

实际或潜在的诉讼或监管调查。

这些因素中的任何一个都可能导致美国存托凭证的交易量和价格发生巨大而突然的变化。

在过去，上市公司的股东经常在证券市场价格出现不稳定时期后对公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会将我们管理层的大量注意力和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，并要求我们产生巨额费用来为诉讼辩护，这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果成功对我们提出索赔，我们可能需要支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

36

我们具有不同投票权的双层股权结构将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行我们A类普通股和美国存托凭证持有人可能认为有益的任何控制权变更交易。

我们的法定股本分为A类普通股和B类普通股。对于需要股东投票的事项，根据我们的双层股权结构，B类普通股的持有人每股有10票的投票权，而A类普通股的持有人有权每股1票。每股B类普通股 可随时由其持有人转换为一股A类普通股，而A类普通股在任何情况下都不能转换为B类普通股。当持有人出售、转让、转让或处置任何B类普通股，或将任何B类普通股的最终实益拥有权变更给除本公司创办人胡华志先生或由本公司创办人控制的联营公司以外的任何人士时，该等 B类普通股将自动及即时转换为相同数目的A类普通股。

截至2020年3月31日，我们的创始人将实益拥有我们已发行的所有B类普通股。截至2020年3月31日，这些B类普通股将占我们总已发行股本和已发行股本的约42.2%，占我们总已发行股本和已发行股本总投票权的87.8%。见项目6.董事、高级管理人员和雇员E.主要股东

虽然我们目前没有增发B类普通股的计划，但我们的董事会有权在没有股东采取进一步 行动的情况下增发B类普通股，这将进一步稀释我们A类普通股股东的投票权。由于双重股权结构和所有权集中，我们的创始人在合并、合并和出售我们所有或几乎所有资产、选举董事、修改组织文件和其他重大公司行动等事务上拥有相当大的影响力。我们的 创始人可能会采取不符合其他股东最佳利益的行为。这种所有权集中可能会阻碍、推迟或阻止我们公司控制权的变更，这可能会剥夺我们的其他 股东在出售我们公司时获得溢价的机会，并可能降低我们的美国存托凭证的价格。这种集中控制将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他 寻求任何潜在的合并、收购或其他可能被A类普通股和美国存托凭证持有人视为有益的控制权变更交易。

此外，我们的创始人将继续能够控制提交给我们股东批准的所有事项，即使他持有的股份 远远少于我们已发行普通股的多数。这种集中控制将限制您在可预见的未来影响公司事务的能力，因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。

2017年7月，富时罗素和标准普尔S宣布，他们将停止 允许大多数采用双层或多股权资本结构的新上市公司被纳入其指数。受影响的指数包括罗素2000指数和S指数、S中型股400指数和S小盘600指数，它们共同组成了S综合指数1500。根据已宣布的政策，我们的双层股权结构将使我们没有资格被纳入任何这些指数，因此，试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金和其他投资工具将不会投资于我们的股票。这些政策是新的，目前还不清楚它们将对被排除在这些指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)，但与这些指数中包括的其他类似公司相比，它们可能会压低这些估值或压低我们的交易量。

我们是纳斯达克证券市场规则所指的受控公司，因此可能依赖于豁免某些为其他公司的股东提供保护的公司治理要求。

我们是纳斯达克股票市场规则定义的受控公司，因为我们的创始人、董事会主席兼首席执行官胡华志先生拥有我们总投票权的50%以上。只要我们仍然是该定义下的受控公司，我们就可以依赖于公司治理规则的某些豁免，包括我们董事会的大多数成员必须是独立董事，以及我们必须建立一个提名委员会和一个完全由独立董事组成的薪酬委员会。因此，你将不会得到与受这些公司治理要求约束的公司的股东相同的保护。我们目前不打算依赖这些豁免 。

37

如果证券或行业分析师没有发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们 相反地改变了他们对美国存托凭证的建议，美国存托凭证的市场价格和交易量可能会下降。

美国存托凭证的交易市场将受到行业或证券分析师发布的有关我们业务的研究或报告的影响。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了美国存托凭证的评级，美国存托凭证的市场价格可能会下跌。 如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，进而可能导致美国存托凭证的市场价格或交易量下降。

大量美国存托凭证的出售或可供出售可能对其市场价格产生不利影响。

在公开市场出售大量美国存托凭证，或认为这些出售可能会发生，可能会对美国存托凭证的市场价格产生不利影响，并可能严重削弱我们未来通过配股筹集资金的能力。我们无法预测我们的主要股东或任何其他股东所持证券的市场销售或这些证券未来可供销售的情况对美国存托凭证的市场价格会产生什么影响(如果有的话)。

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，我们美国存托凭证的持有者必须依赖美国存托凭证的价格升值来获得投资回报。

我们 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，美国存托股份持有者不应依赖对美国存托凭证的投资作为未来股息收入的来源。

本公司董事会拥有是否派发股息的自由裁量权，但须受开曼群岛法律的某些限制，即本公司只能从利润或股票溢价中支付股息，并且始终规定，如果这 将导致本公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则在任何情况下都不能支付股息。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布派息，但股息不得超过我们 董事会建议的金额。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来股息的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本需求和盈余、 我们从子公司收到的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，美国存托股份持有者对美国存托凭证的投资回报很可能完全取决于美国存托凭证未来的任何价格升值。不能保证美国存托凭证会升值，甚至不能保证美国存托股份持有者购买美国存托凭证时的价格不变。我们的美国存托股份持有者在美国存托凭证的投资可能无法实现 回报，他们甚至可能失去对美国存托凭证的全部投资。

我们的组织章程大纲和细则 包含反收购条款，可能会对我们普通股和美国存托凭证持有人的权利产生重大不利影响。

我们的组织章程大纲和章程包含的条款可能会限制其他人获得对我们公司的控制权或导致我们从事控制权变更交易记录。这些条款可能会阻止第三方寻求通过收购要约或类似交易获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东和美国存托股份持有人以高于当前市场价格的溢价出售其股票或美国存托凭证的机会。我们的董事会有权在我们的股东不采取进一步行动的情况下 发行一个或多个系列的优先股，并确定他们的指定、权力、优惠、特权和相对参与、可选或特别权利以及资格、限制或限制， 包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优惠，这些权利中的任何一项或全部可能大于与我们普通股相关的权利，无论是美国存托股份还是其他形式。优先股 可能会迅速发行，其条款旨在推迟或阻止我们公司控制权的变更，或使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会决定发行优先股，美国存托凭证的价格可能会下跌，我们普通股和美国存托凭证持有人的投票权和其他权利可能会受到重大和不利的影响。

38

您在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限 ，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的。

我们是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。本公司的公司事务受本公司的组织章程大纲及章程细则、开曼群岛公司法(2020年修订本)及开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们的董事采取行动的权利、我们的小股东的行动以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰的普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确确立。具体而言，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

开曼群岛豁免公司的股东，如我们，根据开曼群岛法律，没有一般权利查阅公司记录(除组织章程大纲和章程细则外)或获取这些公司的股东名单副本。根据我们的公司章程，我们的董事有权决定我们的公司 记录是否可以由我们的股东查阅，以及在什么条件下可以查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或 就委托书竞争向其他股东征集委托书。

由于上述原因，我们的公众股东在面对我们的管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能会比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行。

我们是一家开曼群岛豁免公司，我们几乎所有的资产都位于美国以外。我们目前的大部分作业都是在中国进行的。此外，我们目前的董事和官员大多是美国以外国家的国民和居民。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或 这些个人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

美国存托凭证持有人的投票权受到存款协议条款的限制，您可能无法行使权利指示您的美国存托凭证所代表的A类普通股如何投票。

美国存托凭证持有人不享有与我们的注册股东相同的权利。作为美国存托凭证持有人，您将没有任何直接权利 出席我们的股东大会或在该等大会上投票。您只能根据存款协议的规定，通过向托管机构发出投票指示，间接行使您的美国存托凭证所代表的相关A类普通股所具有的投票权。根据存款协议，你只能通过向托管机构发出投票指示才能投票。如果我们指示托管人征求您的 指示，那么在收到您的投票指示后，托管人将尽可能按照您的指示对您的ADS所代表的标的A类普通股进行投票。如果我们不 指示保管人征求您的指示，保管人仍然可以根据您的指示投票，但不是必须这样做。阁下将不能就阁下的美国存托凭证所代表的相关A类普通股直接行使投票权，除非阁下于股东大会记录日期前注销及撤回该等股份，并成为该等股份的登记持有人。

根据本公司的组织章程大纲及细则，本公司召开股东大会所需给予注册股东的最短通知期为十个历日。于召开股东大会时，阁下可能未收到足够的大会预先通知，以撤回阁下的美国存托凭证所代表的相关A类普通股，并成为该等股份的注册持有人，让阁下出席股东大会，并就将于股东大会上审议及表决的任何特定事项或决议案直接投票。此外，根据吾等的组织章程细则，为决定哪些股东有权出席任何股东大会并于任何股东大会上投票，吾等的董事可关闭吾等的股东名册及/或预先确定该等股东大会的记录日期，而关闭吾等的 股东名册或设定该记录日期可能会阻止阁下于记录日期前撤回阁下的美国存托凭证所代表的相关A类普通股，并成为该等股份的登记持有人，以致阁下 将不能出席股东大会或直接投票。如果我们征求您的指示，寄存人将通知您即将进行的投票，并将安排将我们的投票材料递送给您。我们已同意在股东大会召开前至少45天通知托管人。然而，我们不能向您保证，您将及时收到投票材料，以确保您能够指示托管机构投票您的美国存托凭证所代表的相关A类普通股 。此外，保管人及其代理人对未能执行投票指示或其执行您的投票指示的方式不承担任何责任。这意味着您可能无法行使您的 权利来指示如何投票您的美国存托凭证所代表的相关A类普通股，并且如果您的美国存托凭证所代表的相关A类普通股未按您的要求投票，您可能无法获得法律补救。

39

如果您不在股东大会上投票，美国存托凭证托管人将给予我们酌情委托书，让我们投票表决您的美国存托凭证所涉及的A类普通股 ，这可能会对您的利益造成不利影响。

根据美国存托凭证的存托协议，如果您不投票，则在下列情况下，托管机构可酌情委托我们在股东大会上对您的美国存托凭证相关的A类普通股进行表决：

•

我们已及时向保管人提供会议通知和相关表决材料；

•

我们已通知托管人，我们希望给予全权委托；

•

我们已通知保存人，对于将在 会议上表决的事项，没有实质性的反对意见；以及

•

待会议表决的事项不会对股东造成实质性不利影响。

这一全权委托的效果是，如果您不在股东大会上投票，您不能阻止 您的美国存托凭证相关的A类普通股投票，除非在上述情况下。这可能会使股东更难影响我们公司的管理层。我们普通股的持有者 不受此全权委托的约束。

如果将普通股提供给您是非法或不切实际的，您可能不会从我们的普通股中获得股息或其他分配，也不会获得任何价值。

美国存托凭证的托管人已同意根据存款协议的条款，在扣除其费用和 费用后，将其或托管人从我们的A类普通股或其他美国存托凭证上收到的现金股息或其他分派分配给 。您将获得与您的美国存托凭证所代表的A类普通股数量成比例的这些分配。但是，如果保管人认定向任何美国存托凭证持有人提供分销是非法或不切实际的，则保管人不承担责任。例如，如果美国存托凭证的持有者包含根据《证券法》需要登记的证券，但该证券没有根据适用的登记豁免进行适当登记或分发，则向该证券持有人进行分销将是违法的。保管人也可以确定分配某些财产是不可行的。此外，某些分销的价值可能低于分销成本。在这些情况下， 保管人可以决定不分配这种财产。我们没有义务根据美国证券法登记通过此类分配收到的任何美国存托凭证、普通股、权利或其他证券。我们也没有义务采取任何 其他行动，允许向美国存托凭证持有人分发美国存托凭证、普通股、权利或任何其他东西。这意味着，如果我们将普通股提供给您是非法或不切实际的，您可能不会收到我们对普通股进行的分配或普通股的任何价值。这些限制可能会导致美国存托凭证的价值大幅下降。

由于无法参与配股发行，您的 持股可能会被稀释。

我们可能会不时将权利分配给我们的股东，包括购买证券的权利。根据存款协议，托管机构不会将权利分配给美国存托凭证持有人，除非权利的分配和销售以及与这些权利相关的证券根据《证券法》对所有美国存托凭证持有人豁免登记，或根据《证券法》的规定登记。保管人可以但不一定要尝试将这些未分配的权利出售给第三方，并且可以 允许这些权利失效。我们可能无法根据《证券法》获得注册豁免，我们没有义务就这些权利或标的证券提交注册声明，也没有义务 宣布注册声明生效。因此，美国存托凭证持有人可能无法参与我们的供股，因此他们的持股可能会被稀释。

40

您可能会受到转让您的美国存托凭证的限制。

您的美国存托凭证可以在托管人的账簿上转让。但是，保管人可在其认为与履行职责有关的情况下，随时或不时关闭其账簿。托管人可能出于多种原因不时关闭账簿，包括与配股等公司活动有关，或在紧急情况下为备案日期或处理目的而结账，以及在周末和公共假日结账。当我们的股票登记簿或托管人的账簿关闭时，托管人一般可以拒绝交付、转让或登记美国存托凭证的转让，或者如果我们或托管人认为由于法律或任何政府或政府机构的任何要求、或根据存款协议的任何规定或任何其他原因而这样做是适宜的，则托管人可以在任何时间拒绝交付、转让或登记美国存托凭证的转让。

美国存托凭证持有人可能无权就根据存款协议提出的索赔进行陪审团审判，这可能会导致任何此类诉讼的原告获得不利的 结果。

管理代表我们A类普通股的美国存托凭证的存款协议规定，在法律允许的最大范围内，美国存托股份持有人放弃因我们的股份、美国存托凭证或存款协议而对我们或托管人提出的任何索赔的陪审团审判权利，包括根据美国联邦证券法提出的任何索赔。

如果我们或保管人反对基于放弃的陪审团审判要求，法院将根据适用的州和联邦法律，根据案件的事实和情况确定放弃是否可强制执行。据我们所知，有关根据联邦证券法提出的索赔的合同 争议前陪审团审判豁免的可执行性尚未由美国最高法院最终裁决。然而，我们认为，争议前合同免除陪审团审判一般是可以强制执行的，包括根据管辖存款协议的纽约州法律，由纽约市的联邦或州法院执行，该法院对存款协议下产生的事项拥有非排他性管辖权。在确定是否强制执行争议前合同放弃陪审团审判时， 法院通常会考虑当事人是否在知情、明智和自愿的情况下放弃了接受陪审团审判的权利。我们认为，存款协议和美国存托凭证就是这种情况。建议您在签订押金协议之前就陪审团豁免条款咨询法律 律师。

如果您或任何其他美国存托凭证持有人或实益拥有人 就存款协议或美国存托凭证项下出现的事项，包括根据联邦证券法提出的索偿，向吾等或托管银行提出索赔，您或该等其他持有人或实益拥有人可能无权就该等索偿进行陪审团 审讯，这可能会限制及阻止针对吾等及托管银行的诉讼。如果根据存款协议对我们或我们双方提起诉讼， 只能由适用的初审法院的法官或法官审理，这将根据不同的民事程序进行，并可能导致与陪审团审判不同的结果，包括可能对任何此类诉讼的原告不利的结果。

然而，如果这一陪审团审判豁免条款不被适用法律允许，诉讼可以根据陪审团审判的存款协议的条款进行。存款协议或美国存托凭证的任何条件、规定或规定均不构成美国存托凭证的任何持有人或实益拥有人或我们或托管机构放弃遵守美国联邦证券法及其颁布的规则和法规的任何实质性条款。

我们是《交易法》规定的外国私人发行人 ，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。

由于我们是根据《交易法》规定的外国私人发行人，我们不受适用于美国国内发行人的美国证券规则和条例 的某些条款的约束，包括：

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《交易法》规定的要求向美国证券交易委员会提交10-Q表格季度报告或8-K表格当前报告的规则；

•

《交易法》中规范根据《交易法》登记的证券的委托、同意或授权的征集的章节；

•

《交易法》中要求内部人提交其股票所有权和交易活动的公开报告的条款，以及从短期内交易中获利的内部人的责任；以及

•

FD条例下重大非公开信息发行人的选择性披露规则。

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我们被要求在每个财政年度结束后四个月内提交表格 20-F的年度报告。此外，我们打算按照纳斯达克股票市场的规则和规定发布新闻稿，按季度发布我们的业绩。有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以Form 6-K的形式提供给美国证券交易委员会。然而，与美国国内发行人要求向美国证券交易委员会提交的信息相比，我们需要向美国证券交易委员会备案或提供的信息将不那么广泛和不及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行人时相同的保护或信息。

我们是证券法意义上的新兴成长型公司，可能会利用某些降低的 报告要求。

根据《就业法案》的定义，我们是一家新兴成长型公司，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们仍然是一家新兴成长型公司，我们就不需要遵守 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》404节的审计师认证要求。因此，如果我们选择不遵守此类审计师认证要求，我们的投资者可能无法获得他们认为重要的某些信息。

《就业法案》还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则 ，直到私营公司以其他方式被要求遵守该等新的或修订的会计准则。

作为一家上市公司，我们将招致成本增加 ，特别是在我们不再具有新兴成长型公司的资格之后。

我们是一家上市公司，预计将产生大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的，包括与我们的上市公司报告义务相关的额外成本。2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》以及后来由美国证券交易委员会和纳斯达克股票市场实施的规则，对上市公司的公司治理实践提出了各种要求。作为一家上一财年收入不到10.7亿美元的公司，根据《就业法案》，我们有资格成为新兴成长型公司。新兴成长型公司可以利用特定的减少报告和其他一般适用于上市公司的要求。 这些条款包括在评估新兴成长型公司S对财务报告的内部控制时，豁免遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求。《就业法案》还允许新兴成长型公司推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们依赖于《就业法案》提供的这种豁免。因此，我们的财务报表可能无法 与符合上市公司生效日期的公司相比。

我们预计这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些公司活动更加耗时和成本高昂。当我们不再是一家新兴的成长型公司后，我们预计将产生巨额支出并投入大量管理工作 以确保符合2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节和美国证券交易委员会的其他规则和规定的要求。例如，作为一家上市公司，我们需要增加独立董事的数量，并采取关于内部控制和披露控制程序的政策。此外，上市公司的运营使我们更难获得董事和高级管理人员责任保险，并且我们 可能被要求接受降低的保单限额和承保范围，或者产生更高的成本才能获得相同或类似的承保范围。此外，我们还将产生与上市公司报告要求相关的额外成本。我们可能也更难找到合格的人加入我们的董事会或担任高管。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的发展，我们无法预测或 以任何程度的确定性估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。

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作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们被允许在公司治理事宜上采用与纳斯达克公司治理上市标准有很大差异的某些母国做法；与我们完全遵守纳斯达克公司治理上市标准 时相比，这些做法对股东的保护可能会更少。

作为开曼群岛豁免在纳斯达克全球市场上市的公司 ，我们遵守纳斯达克股票市场的公司治理上市标准。然而，根据纳斯达克股票市场规则，像我们这样的外国私人发行人可以遵循本国的公司治理实践。开曼群岛(我们的祖国)的某些公司治理做法可能与纳斯达克股票市场的公司治理上市标准有很大不同。我们选择遵循我们本国的做法，而不是政府对纳斯达克股票市场的某些企业要求。见项目16G。公司治理。因此，与适用于美国国内发行人的纳斯达克股票市场公司治理上市标准相比，我们的股东可能获得的保护较少。

不能保证我们在2019年不是被动型外国投资公司或PFIC 也不能保证我们在2020年或任何其他纳税年度不会是PFIC，这可能会给拥有美国存托凭证或A类普通股的美国投资者带来不利的美国联邦所得税后果。

非美国公司，如我公司，在任何课税年度内，如(I)该公司至少75%的总收入为被动收入，或(Ii)该年度至少50%的资产价值(基于资产的季度价值平均值)可归因于产生或为产生被动收入而持有的资产，则在任何课税年度内，就美国联邦所得税而言，该公司将被视为PFIC。必须在每个纳税年度结束后单独确定非美国公司在该年度是否为PFIC。 尽管这方面的法律尚不明确，但出于美国联邦所得税的目的，我们打算将我们的VIE及其子公司视为由我们所有，这不仅是因为我们对此类实体的运营实施有效控制，而且 因为我们有权享受其几乎所有的经济利益，因此，我们将其运营结果整合到我们的合并财务报表中。

假设出于美国联邦所得税的目的，我们被视为VIE(及其子公司)的所有者，并基于我们当前的 和预期的收入和资产，包括商誉和其他未登记的无形资产，以及美国存托凭证的市场价值，我们不相信我们在截至2019年12月31日的纳税年度内就美国联邦所得税而言是PFIC，并且我们 不希望在本纳税年度或可预见的未来成为PFIC。虽然我们预计不会成为个人私募股权投资公司，但由于我们在进行资产测试时的资产价值可能会参考美国存托凭证的市场价格来确定，因此美国存托凭证市场价格的波动可能会导致我们在本课税年度或以后的纳税年度成为个人私募股权投资公司。此外，我们的收入和资产的构成还将受到我们如何以及以多快的速度使用我们的流动资产和首次公开募股筹集的现金的影响。如果我们决定不将大量现金用于积极目的，或者如果确定我们不拥有用于美国联邦所得税目的的VIE股票， 我们成为PFIC的风险可能会大幅增加。有鉴于此，我们不能保证在任何课税年度内，我们都不是或将不会是PFIC。

如果我们是美国持有者(定义见第10项.附加信息)持有美国存托凭证或普通股的任何课税年度的PFIC，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有者。见第10项：附加信息；E.税收；美国联邦所得税；被动型外国投资公司规则；

项目4.关于 公司的信息

A.

公司的历史与发展

2014年12月，我们在开曼群岛注册了亿航智能作为我们的离岸控股公司，以促进离岸融资和上市。同月，我们成立了EhFly。

从2015年到2018年，我们成立了以下主要子公司，开展AAV制造和销售以及提供AAV商业解决方案和相关服务的主要业务：

•

2015年10月，艾飞在中国成立了全资子公司亿航智能智能，我们的外商独资企业。亿航智能 智能从事自动飞行器的研发、制造和销售，以及与空中机动性和智能航空相关的软件、通信技术和自主控制技术的研发。

•

2016年1月，我们与亿航智能GZ及其股东签订了一系列合同安排，通过亿航智能智能获得了亿航智能GZ(我们的VIE)的控制权。亿航智能GZ主要从事自动增值服务的研发、制造和销售，以及自动增值服务操作系统和基础设施的研发。

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•

2016年7月，亿航智能广州成立亿航智能白鹭，提供航媒解决方案及相关服务。

•

2018年3月，亿航智能智能成立亿航智能天域，提供物流解决方案及相关服务。

根据中国法律和法规，我们的中国子公司可以从其各自累积的利润中向我们支付现金股息。然而，我们的中国子公司向我们进行此类分销的能力受到各种中国法律和法规的约束，包括为某些法定基金提供资金的要求，以及中国政府对货币兑换的潜在限制和资本管制。有关更多详细信息，请参阅第3项.关键信息第D.项风险因素与在中国做生意有关的风险我们依赖中国子公司支付的股息和其他股权分配为我们可能存在的任何现金和融资需求提供资金，而我们在中国的子公司向我们付款的能力的任何限制都可能对我们开展业务的能力产生实质性的不利影响，第4项 4.本公司的信息第B项业务概述违反了中华人民共和国有关股息分配的法规。由于我们与VIE及其股东的合同安排，亿航智能被视为VIE的主要受益者。根据美国公认会计准则，我们将VIE及其子公司视为我们的合并附属实体。我们已根据美国公认会计原则将VIE及其子公司的财务结果合并到我们的合并财务报表中。

2019年12月12日，我们的美国存托凭证开始在纳斯达克全球市场交易，代码为 EH。在扣除承销佣金和我们应支付的发售费用后，我们通过首次公开募股通过发行新股筹集了约3,390万美元的净收益。2020年1月，承销商行使了他们的超额配售选择权，在扣除承销折扣和我们应支付的发售费用后，我们通过发行新股筹集了约980万美元的净收益。

我们的主要执行办公室位于广州市黄埔区南翔二路72号宜祥科技园C栋 510700，人S Republic of China。我们在这个地址的电话号码是+86 20 29028899。我们的注册办事处位于开曼群岛KY1-1104大开曼Ugland House邮政信箱309号Maples企业服务有限公司的办公室。我们在美国的代理是Cogency Global Inc.，地址是纽约东42街122号，18楼，NY 10168。

美国证券交易委员会维护一个互联网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及有关在www.sec.gov上以电子方式向美国证券交易委员会提交 文件的发行人的其他信息。您也可以在我们的网站上找到信息Www.ehang.com。我们网站上的信息不应被视为本年度报告的一部分。

B.

业务概述

我们是一家自主飞行器技术平台公司。我们正在通过我们自己开发的自动增值设备和相关的商业解决方案开创交通运输的未来。我们相信，我们是世界上第一个推出客运级AAV的公司，在AAV技术上树立了一个新的里程碑。

在人口日益增长和互联互通的当今世界，传统的城市交通方式继续造成拥堵和污染，而且在很大程度上局限于陆上基础设施。面向未来的移动性需要革命性的解决方案。虽然天上的天空一直是可能的，但我们带来了安全、环保、性价比高的易于使用当我们在2016年推出首个客运级AAV时，空中机动性解决方案离现实又近了一步。我们的AAV需要最小的垂直起降空间，使城市旅行能够扩展到三维空间。我们相信AAV技术将改变交通运输的未来，改善生活并创造新的产业。

我们设计、开发、制造、销售和运营AAV及其支持系统和基础设施，适用于广泛的行业和应用，包括空中交通(包括客运和物流)、智能城市管理和航空媒体解决方案。我们的目标是让乘客和货物都能安全和方便地空运。

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我们是AAV技术及其商业化的先行者。2016年1月，我们 在CES上发布了全球首款乘用级无人机--亿航智能184，这是一款单座机型。2018年3月，我们向客户交付了一台双座亿航智能216，用于测试、培训和演示。我们相信这是S在世界上第一次交付客运级的AAV。此外，我们还开发了多款适用于各种工业和商业应用的非载客级自动增值设备。

与手动控制的无人机不同，我们的智能无人机可以自主飞行和操作。我们专有的飞行中操作系统和在地面上基础设施可实现对大量AAV的可靠和同时控制。 每台AAV上安装的操作系统包括自动驾驶仪和飞行控制系统、通信系统、电池管理系统和安全管理系统。我们的 在地面上基础设施主要包括指挥与控制系统、手持设备和基于计算机的控制单元以及AAV充电设备。

我们致力于设计安全、可靠、实用的产品。在我们的设计和测试中心，我们建立了大量的AAV飞行测试，包括爬升飞行测试，高机动性测试，速度测试，夜间飞行测试，以及恶劣天气条件下的飞行测试。截至2020年3月31日，我们 已经在中国和欧美完成了4000多次客运级AAV试飞或试飞，包括载客飞行和时速70公里以下，能见度约50米的雾中的试飞。

我们目前正在扩大我们的UAM试点城市计划。我们已与中国和欧洲的四个市政府就UAM项目建立了战略合作伙伴关系，其中包括中国的广州、奥地利的林茨和西班牙的塞维利亚和利里亚。我们希望在2020年与更多的城市政府建立战略合作伙伴关系，以扩大我们在全球的UAM网络 。

重大市场机遇

我们的技术创造了巨大的市场机会。根据Frost&Sullivan的数据，新兴的全球客运级AAV市场预计将从2018年的30万美元增长到2023年的30亿美元，AAV商业解决方案的全球可定位市场预计将从2018年的37亿美元增长到2023年的1037亿美元。为了抓住AAV市场的巨大增长潜力，我们努力继续创新和拓展空中移动性的边界。

订单、交付和财务结果

截至2019年12月31日，我们已累计交付64架客运级AAV用于测试、培训和演示，开发了 两架指挥与控制智慧城市管理中心，完成90多场航媒演出。截至2019年12月31日，我们有33架客运级AAV的未完成采购订单 。

我们的核心业务-空中移动解决方案-在2019年实现了显著增长。自2019年初以来，我们在空中移动解决方案中加快了客运级AAV的商业化进程。2019年第四季度，我们售出了26架客运级AAV，而2019年第三季度售出了18架，2019年前两个季度合计售出了17架。

我们的收入从2017年的人民币3,170万元增长到2018年的人民币6,650万元，增长了109.8；2019年收入进一步增长83.2%，达到人民币1.218亿元(合1,750万美元)。我们的净亏损从2017年的人民币8,660万元下降到2018年的人民币8,050万元，下降了7.1%，2019年进一步下降了40.4%，达到人民币4,800万元(690万美元)。2019年，空中移动解决方案、智慧城市管理解决方案和航空媒体解决方案产生的收入分别为人民币8590万元(1230万美元)、人民币440万元(60万美元)和人民币3070万元(440万美元)，分别占我们 总收入的70.5%、3.7%和25.2%。

我们的业务

我们的业务建立在我们的技术平台上，包括我们的AAV和AAV操作系统以及基础设施，我们通过这些基础设施提供AAV 商业解决方案。

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我们的自动增值服务

我们的AAVs包括单座和双座客座级AAVs，以及非客座级AAVs。我们的客运级飞机型号，包括亿航智能216和亿航智能116，专为中短途航空运输而设计。我们的非乘客级AAV机型，包括猎鹰B、GD 2.0X和V100， 专为各种商业应用而设计，如物流、智慧城市管理和航空媒体解决方案。

我们致力于 设计安全、可靠和功能齐全的AAV。我们在AAV结构中采用空气动力学设计，以减少风阻并最大限度地提高安全性。我们的AAVs采用碳纤维、复合材料和航空级铝合金建造，以确保强度、安全性和高水平的性能。对于目前的乘用级AAV机型，我们采用分布式电力推进配置，在8个臂上同轴安装16个独立的电机和螺旋桨。我们设计了 模块化结构，上客货舱，下车厢容纳主要部件和子系统，以确保结构安全和易于定制，以满足不同的 应用。

客运级自动驾驶飞机

我们已经开发了亿航智能184、亿航智能216和亿航智能116三款客运级自动增值设备。2016年1月，我们发布了亿航智能184，这是一款 单座机型，也是S在全球范围内发布的第一架客级无人机。2018年，我们发布了双座客级无人机机型亿航智能216和单座增强型客机亿航智能116，取代了亿航智能184。我们的 客运级AAV还可以针对大负载物流服务进行定制，以满足市场需求。

下表列出了有关我们客运级AAV的精选信息：

		亿航智能216		亿航智能116
商业化现状		截至2019年12月31日，我们已累计向客户交付63台用于测试、培训和演示目的。目前，我们正在努力获得中国商业运营的监管批准，并正在 协助欧洲和北美的客户采取措施，为我们的客运级AAV申请此类批准。然而，我们无法预测此类批准的时间。		截至2019年12月31日，我们已累计向客户交付了一台用于测试和培训目的的设备。
设计		双座椅，16个独立发动机和8个手臂上的螺旋桨		单座，16个独立发动机和8个臂上的螺旋桨
应用		客运、物流和其他		客运、物流和其他
规格
最大速度		130公里/小时		130公里/小时
巡航速度		100公里/小时		100公里/小时
具有最大有效载荷的设计飞行时间		21分钟		19分钟
最大有效载荷下的设计飞行距离		35公里		31公里
最大有效载荷		220公斤		140公斤
最高海拔(海拔)		3000米		3000米
充满电的时间(标准充电)

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我们的每一架流线型客运级自动对讲机都配备了一个大的全景挡风玻璃 以实现宽广的视野和两个海鸥翼门。我们的乘用级自动对讲机的内部设计简单、舒适和方便。乘客可以通过嵌入在座位前面的两个9.7英寸控制面板中的直观操作界面，从几个预先编程的选项中选择目的地。

非载客级自动驾驶汽车

我们提供中小型 非载客级多旋翼无人机，包括猎鹰B、GD 2.0X和V100。它们的设计可在1000米以下作业，能够抵抗不利的环境条件，并完成各种商业任务。我们还在开发大型非载客级固定机翼自动驾驶飞机，如EH580和FS200，这些飞机是为长途和重有效载荷应用而设计的。

下表列出了有关我们目前正在生产的非载客级AAV的精选信息：

		猎鹰B		GD 2.0X		V100
设计		四臂同轴八角机结构		四旋翼结构		四旋翼与固定翼混合布局
应用		监视、灭火和最后一英里的运送		监控和最后一英里的送货		监视、电力线检查和中程交付
运行模式		独立运作；指挥与控制中心运营		独立运作；指挥与控制中心运营		独立运作；指挥与控制中心运营
规格
最大速度		时速80公里		40公里/小时		100公里/小时
具有最大有效载荷的设计飞行时间		17分钟		19分钟		1小时
最大有效载荷下的设计飞行距离		19公里		10公里		80公里
最大有效载荷		5公斤		0.45千克		2公斤
充满电的时间

我们的智慧城市管理和空中媒体解决方案中使用了非乘客级自动增值设备。我们单独销售非载客级AAV或与我们的指挥与控制在我们的智能城市管理解决方案中 中心。

我们的AAV操作系统和基础设施

我们在我们的自动增值系统中安装了专有的飞行操作系统在地面上我们设计的基础设施使我们的AAV能够在各种情况下运行。我们针对不同AAV商业解决方案的AAV操作系统和基础设施共享相同的底层技术架构。

我们的AAV操作系统包括自动驾驶和飞行控制系统、通信系统、电池管理系统和安全管理系统等。AAV操作系统安装在我们的每一架AAV上，以实现自动驾驶、导航、实时控制和性能调整。可以从地面使用智能手机、平板电脑或计算机以及通过我们的指挥与控制系统，满足客户的各种需求。

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•

自动驾驶和飞行控制系统，包括航向修正和交通避让。自动驾驶和飞行控制系统使我们的自动飞行器无需人工操作即可自主操作，并有助于确保我们的自动飞行器以预定的倒U形路径从起点飞行到目的地，并精确垂直起飞和降落。我们的自动驾驶和飞行控制系统从安装在AAV上的传感器收集和分析数据，包括加速计、陀螺仪、磁罗盘、气压计、视觉传感器、全球导航卫星系统(GNSS)接收器和毫米波雷达。在这些传感器收集的大量数据的帮助下，我们的AAV使用先进的算法做出智能导航决策，包括修正航线、适应天气条件和飞行中的障碍物。

•

通信系统。我们开发了基于先进通信技术的专有网络协议，以支持我们的AAV和地面控制之间基于云的信息交换。我们将专有的通信模块与LTE收发器安装在我们的自动增值设备上，以充分利用高速无线网络。我们使用超长距离传输链路在我们的AAV和AAV之间进行控制和飞行数据通信指挥与控制实时居中。

我们的通信系统使用了数据加密技术来确保数据安全。我们还使用冗余数据传输链路，使我们能够在主系统被破坏时切换到备用通信系统。

•

电池管理系统。我们的智能电池管理系统(BMS)是一种工业级解决方案，可监控AAV电池的所有参数，包括温度、容量和电压。我们BMS的核心是自适应智能电池管理算法，它优化了性能和电池寿命之间的平衡， 根据数据和飞行状态分析提供准确的预测。为了确保对电池性能和电池寿命的有效管理，机载电池管理单元将实时BMS数据传输到飞行控制系统和指挥与控制中锋。

•

安全管理体系。我们的AAV在其飞行控制系统、传感器、推进系统和电池管理系统中使用全冗余安全技术。我们专有的冗余控制算法基于实时投票机制。我们的载客级AAV采用分布式电力推进或DEP设计，这是NASA定义的一种先进的推进技术，旨在通过冗余和效率实现最高级别的安全。如果我们的自动增值系统的某些部分发生故障，操作系统会自动激活备份组件，以确保自动增值系统的正常运行和性能。

我们的基础设施包括指挥与控制中心、手持和基于计算机的控制单元以及AAV充电设备等。虽然我们的一些非客运级AAV可以独立运行，但我们AAV的全部功能需要我们的基础设施的支持。对于我们空中移动解决方案的早期采用者，我们通常 免费为他们提供所需软件。我们可能会在未来开始向客户收取此类软件和相关服务的费用。对于智慧城市管理，我们可以为客户提供所有所需的软件和硬件产品作为统包解决方案。

•

指挥与控制 系统。我们在以下方面拥有广泛的专业知识指挥与控制系统。根据Frost&Sullivan的说法，我们是第一家成功构建 集成指挥与控制智慧城市运营管理中心，集中协调各种AAV应用。由先进的低空AAV控制技术驱动，我们的指挥与控制系统允许适应性和可扩展性。通过在自动增值服务和指挥与控制中心，我们的系统可以同时控制1000多个非乘员级别的AAV，以精确和准确地完成预定义的动作和运动。

我们的指挥与控制系统可以准确监测航班状态，调度空中交通，实施预警和应急措施，控制AAV网络，记录飞行数据。该系统确保我们的AAV在预定的路线上飞行，并在极端天气下保持平稳和 高效的运行。它还能够监控和检测我们的自动增值系统的状态和运行中的异常情况，并启动应急措施以限制和限制我们的自动增值系统在紧急情况下的行动或移动。

•

亿航智能专业应用。对于独立操作，我们的一些非乘客级自动对讲机，如GD 2.0X，也可以由我们基于智能手机或平板电脑的控制器应用程序单独控制。

•

充电设备。我们的载客级自动对讲机可以通过我们的充电站充电。我们还为我们的非载客级自动驾驶汽车开发了基于快速充电技术的充电平台。防水防尘充电平台可实时监控充电状态和电池健康状况。我们的 充电平台预计将作为我们智慧城市管理解决方案的一部分投入使用，我们计划在韶关和连云港等中国城市初步部署这些平台。

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我们的AAV商业解决方案

空中移动性

客运 运输

我们的客运级自动对讲机为中短途运输提供了安全高效的选择。它们自主飞行，精确着陆。有了一个直观和用户友好的应用系统，乘客可以从几个预先编程的选项中选择他们的目的地。

截至2019年12月31日，我们已累计向一家旅游运营商交付了22台客运级AAV，该运营商打算将其用于观光和其他潜在应用。

物流

我们的非客运级和客运级AAV都能够提供物流服务， 重点是最后一英里的送货。我们的AAV被设计成在离地面几百英尺的地方运行，以运送和交付货物和货物。除了提供自动增值服务外，我们还设计和开发定制的物流解决方案和指挥与控制后端的系统。我们物流解决方案的目标客户是物流或递送服务提供商 。

2019年2月，我们与DHL快递和中国物流公司中外运的合资企业DHL-中外运签订了全面的无人送货服务合同。2019年5月，我们宣布，敦豪快递-中外运与我们联合推出了全自动化、智能化的智能空运配送解决方案，以应对中国市区的最后一英里配送挑战。同月，我们开始使用猎鹰B自动对讲机，沿着约8公里的定制航线为DHL-中国外运的一位客户提供试运服务。

智慧城市管理解决方案

我们的智慧城市管理解决方案包括交通管理、公共安全监控、应急响应和救灾以及森林火灾检查等。我们调整我们的非乘客级自动对讲机，以捕捉由连接的摄像头和光电、红外或其他传感器生成的实时视频和图像。这些视频和图像被无线传输到指挥与控制我们为市政客户开发的系统，使运营商能够全天候接收关键信息，而且在很大程度上不受天气条件的影响。通过智慧城市管理解决方案，我们提供了一个平台，用于监控和管理普通市政功能和公共设施和公用事业，以及应对紧急情况。根据Frost&Sullivan的说法，我们是第一家成功构建一体化指挥与控制同时集中和协调各种无人机应用的中心。

交通管理。我们的 非载客级自动驾驶汽车可以用于辅助交通管理。它们能够监控高峰时段的交通流量，使用高清(HD)摄像头检测交通事故，并使用扬声器和前照灯模块引导交通。有了高清变焦摄像头和万向节模块，我们的非乘客级AAVs可以识别车牌号码和识别车辆。

应急响应&救灾。使用红外摄像机，我们的自动对讲机可以在紧急情况或灾难发生时执行关键任务，包括传输实时图像和视频捕获，最重要的是，发现幸存者和需要紧急帮助的人。我们的自动救援飞机还可以在地面救援人员太危险或太难到达的地区运送食物和其他救援物资，如救援绳索和救生衣。此外，在需要通信但无法使用的情况下，我们的自动对讲机可以用作临时通信基地。我们的自动增值服务在灾后处理中也发挥着重要作用。他们可以履行一些职能，如评估建筑物和公用事业的损失，以及监测包括道路、桥梁和堤坝在内的关键基础设施的状况。

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森林火灾检查。我们的AAV为森林消防活动增添了重大价值 。我们的自动对讲机可以广泛应用于森林监控、林火监测等场景。我们的非客运级AAV可以进行大规模的常规森林巡查，并提供高分辨率的实时反馈和红外视频记录。他们可以在太危险或太难进入的地点监测火灾。除了监控，我们的AAVs还可以将应急物资运送给消防员。

其他工业应用。客户可以根据所需的货运大小、距离和送货频率从一系列非客运级AAV中进行选择。我们的其他工业应用包括(I)航空测绘；(Ii)公共安全监视和检查；(Iii)三维建模；(Iv)远程资产检查；以及(V)新闻报道。利用我们的 最先进的技术，我们预计我们的AAV将在越来越多的场景中使用，以满足不同的客户 需求。

截至2019年12月31日，我们已建造并交付了一台 指挥与控制智慧城市管理中心分别在韶关和连云港两个中等城市中国。对于每个韶关项目和连云港项目，我们的智慧城市管理解决方案提供交通管理、公共安全监控、环境检查、应急响应和某些执法服务。 这两个项目指挥与控制中心目前由各自客户的员工运营。我们提供培训和其他技术支持，以促进 平稳过渡。我们计划为客户提供收费的运营服务，如果他们选择将指挥与控制 个中心。我们还独立向一些智能城市管理客户销售AAV。这些自动增值设备可以在我们的亿航智能专业应用程序的控制下执行交通管理等任务。

2019年10月，我们达成了一项协议，建立一个 指挥与控制中心位于阿塞拜疆首都巴库国际机场。根据协议，我们将开发和部署无人驾驶航空系统交通管理系统，或UTM系统，预计将与国家空中交通管制系统完全整合。无人机监控系统可用于监视和控制S机场内未经授权的无人机交通，最大限度地减少无人机日益广泛使用而扰乱民航正常运营的风险。这个指挥与控制该中心还将为当地的空中导航服务配备3D地图和地形扫描等技术，以支持机场设计和航空导航地图的开发。

空中媒体解决方案

根据Frost&Sullivan的说法，我们是中国地区领先的空中媒体解决方案提供商。在提供航空媒体解决方案时，我们管理和编排一支AAV机队，将其编排成一系列运动图像。在我们广泛的专有导航技术、操作系统和基础设施的支持下，我们能够呈现流畅而迷人的AAV队形、同步移动和准确显示二维和三维 配置、品牌徽标或消息。我们的遥控装置指挥与控制能力和自动编队飞行系统支持不同难度的飞行任务 。我们利用基于卫星的实时动态导航技术，或RTK-GPS技术，为我们的AAVs实现厘米级的定位精度。

我们与客户签订服务协议，提供空中媒体解决方案。我们通常要求签约时预付合同总价的20%-70%，其余款项在合同履行完成时支付。我们或我们的客户获得在选定场地表演所需的许可证和许可。

截至2019年12月31日，我们已完成90多场航媒演出。其中一些演出是大型活动的一部分，如庆祝人民成立70周年S Republic of China、庆祝香港特别行政区成立21周年、2017年《财富》全球论坛、2018年中国航展和2019年南京青年奥林匹克灯会。我们还在中国为大公司和各种电视台进行了空中广告宣传。2018年4月，我们在xi的空中媒体现场表演创造了吉尼斯世界纪录，成为空中媒体表演节目中自动增值最多的节目，拥有超过1,300个自动增值。

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我们的研发能力

我们的内部设计、开发和工程能力巩固了我们的领导地位，并支持我们平台的发展。我们的设计特点是坚持不懈地提高安全性、可靠性和功能性。我们在广州有一支敬业的研究、设计和开发团队。我们的团队由在电气工程、航空航天工程、机械工程、自动化、材料工程和软件开发领域具有深厚背景的成员组成。我们的重点研究人员主要是顶尖大学的毕业生。我们的研发团队专注于核心研究开发、工程技术、硬件开发以及指挥调度系统。我们还拥有一个专门的软件技术小组来领导AAV软件和算法的研究和开发。

我们的成功是由一支热情、有远见、精通技术和创业精神的管理团队推动的，他们将航空、互联网和软件专业知识独特地结合在一起。我们的创始人、董事长兼首席执行官胡华志先生被欧洲航空活着传奇授予技术创新奖，是全球AAV 行业的先驱和领导者之一。作为一名清华大学毕业的软件工程师，Mr.Hu在开发指挥与控制系统。他是某些大型项目背后的主要架构师和主要开发人员之一指挥与控制系统，如2008年北京奥运会的系统。

在我们的设计和测试中心，我们首创了多种AAV飞行试验，包括爬升飞行试验、高机动飞行试验、速度飞行试验、夜间飞行试验，以及在低能见度、台风和大雾等恶劣天气条件下的飞行试验。截至2020年3月31日，我们已经完成了4000多次客运级AAV试飞或示范飞行， 包括载客飞行和时速70公里以下的大风和能见度约50米的雾中的飞行试验。这些测试帮助我们缩短设计和工程流程以及从设计阶段到全面生产的进度，同时提供高度可靠和高质量的AAV。

制造、质量控制和供应链

制造业

我们在整个业务中采用精益和高效的生产策略，专注于有效的原型制作、制造、供应链管理、最终组装、集成、质量和最终验收测试。我们目前的生产基地在广州。它占地总面积8750平方米，容纳了我们生产的设施。为了确保高水平的质量和可靠性，我们的专业制造团队与我们的设计和工程部门密切合作，管理和进行电子速度控制器等关键专有AAV组件的设计、工程和生产，并在现场进行我们AAV产品的最终组装。

2018年11月，我们与总部位于奥地利的FACC建立了生产合作伙伴关系，FACC是全球飞机公司的主要供应商，以支持我们以欧洲市场为重点的高质量航空航天制造能力。我们的生产合作伙伴经过严格的挑选和审查程序。我们的所有生产系统运营都融合了内部和外部的质量计划和流程，以确保我们所需的合格率标准、缩短交货期和降低成本。

质量控制

我们的质量控制工作侧重于设计和生产产品，并实施可确保高水平的安全性和可靠性的流程。我们有一个专门的质量控制团队，与我们的工程部门和我们的供应商合作，以确保产品设计符合安全要求和功能规格。我们的质量控制团队与我们的供应商审查委员会一起，还与我们的供应商合作，确保他们的流程和系统能够以所需的质量水平、按时并在预算内交付我们所需的零部件。

我们致力于高水平的质量保证。自2017年以来，我们的质量管理体系已通过AS9100D认证，这是全球航空航天行业广泛认可的质量标准。

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我们的AAV是在严格的产品质量控制下生产的。我们的质量控制团队 根据内部指南和评估标准对生产线进行严格的检查。我们还在各种条件下对我们的AAV进行许可飞行测试，这已被证明是我们评估产品质量和适航性的有效手段。对飞行试验产生的数据和结果进行仔细的研究和分析，以便为随后可能发生的任何更改或改进提供信息。通过与我们为客户提供广泛的售后服务和帮助，我们的AAV质量控制管理扩展到销售点之外，同时我们继续跟踪我们AAV的性能和质量。

我们要求我们的供应商保持高质量的交付成果，并遵守特定的行业标准。从供应商处采购的零部件必须标有符合欧洲标准的标志，由中国强制性认证或承销商实验室认证，和/或由交通委员会联合会批准。我们定期使用供应商不良率、生产和交付业绩以及库存管理等参数来监控供应商的业绩。

供应链

我们采用严格的 审核机制，以确保我们供应链的质量和稳定性。我们还致力于与我们的供应商充分接触，与合格的供应商建立长期和牢固的合作伙伴关系。我们的生产设施位于珠江三角洲地区，这是世界领先的制造业中心，使我们能够轻松获得大量优质供应商。我们的乘用级AAV通常是按特定订单制造的，我们能够有效地管理我们的库存水平。 从历史上看，我们没有经历过供应商提供的关键原材料或组件的供应或可用性出现重大延误，也没有经历过原材料或组件的价格大幅上涨。由于最近的新冠肺炎疫情，我们遇到了供应商延迟交货的情况。我们预计，这种延迟将在2020年第二季度继续存在。

售后服务

我们提供广泛的售后服务，包括选定产品的退回和更换、维护、运营和技术支持、软件更新以及售后培训和咨询服务。我们相信，这些服务对于确保我们的自动增值服务的安全运行至关重要。

客运级自动增值服务

我们为客运级AAVs的客户提供售后服务。例如，对于亿航智能216，我们目前提供免费安装和 之后的培训计划，以使我们的客户为其安全运行做好准备。乘用级AAVs的保修期为六个月至三年，具体取决于具体的零部件。在保修期内，客户可享受免费的现场维修和维护服务，超出保修期的配件费用和维护费将另行收费。我们在一年后提供有偿的上门服务，并收取上门服务费。我们还通过我们的网站、电话和电子邮件为客户提供终身维护和运营咨询服务。我们不提供担保以保证自动增值服务将按预期或按照已公布的规格运行，或提供预期的收益。

非载客级自动增值服务

在符合特定条件的情况下，我们一般允许客户在7天内退回任何非载客级AAVs，或在15天内要求更换 购买后的天数。

我们的非载客级AAVs的保修期为6至12个月，具体取决于产品线和具体的零部件。我们的自动增值服务的某些组件(如电池)的保修由我们的供应商提供。背靠背保修，我们有权让供应商更换或修理这些有缺陷的部件，费用由他们承担。

服务于指挥与控制中心

对于我们的AAV商业解决方案，我们提供全方位的服务。为了促进我们的AAV的有效运作指挥与控制除了这些中心，我们还提供系统操作和维护培训、服务支持、工程支持、检查和维修、技术咨询支持以及数据和文档协助等服务。我们的客户在我们的整个运营生命周期中享受服务指挥与控制中锋。这些 服务大多在现场执行。

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我们将继续维护和升级我们的AAV软件基础设施，以增强我们AAV的功能、可靠性和安全性。我们定期检查、维护和升级基础通信网络和传输系统，以确保我们的自动增值服务与我们的指挥与控制中锋。

市场营销和销售

营销

我们的目标是在全球范围内提升我们亿航智能品牌的知名度。我们的AAV通过在线活动以及线下促销和广告活动向客户进行营销。

我们通过我们的网站、国内外社交媒体和在线视频平台等进行在线营销。我们与其他知名公司以及我们在YouTube、推特、领英、Facebook、Instagram、微信、微博、优酷、腾讯控股视频、抖音和头条上的社交媒体账户 联合开展在线营销活动，向我们的追随者和现有用户分发原创内容，并与他们 进行互动。我们相信，我们的成功营销帮助我们吸引了全球主要在线媒体和杂志的新闻报道，包括《时代》、《福布斯》、《财富》、CNBC、路透社、美联社和彭博社。

我们组织新产品发布会、公司里程碑媒体活动、航空展览和其他线下营销活动。我们在中国、美国、加拿大、欧盟、中东、日本和东南亚组织并参加了多次产品展览，展示我们的产品，并与我们的用户互动。我们还参加航空 和技术展览和会议，如世界ATM大会、未来交通运输世界大会、中国国际航空航天展览会和消费电子展。通过参与这些 活动，我们不仅有机会与用户直接互动，加强与客户的联系，而且还能提高亿航智能品牌的知名度。

我们发布了一份白皮书，题为交通运输的未来：UAM系统白皮书2020年1月，深入探讨了S在全球改变交通运输的潜力，提出了对车辆设计的见解、潜在应用和当前监管格局的概述，并就S迈向商业化的优化道路提出了建议。我们相信，这份白皮书促进了新兴市场的教育，进一步巩固了我们在行业中的思想领导地位。

销售额

我们已经建立了有针对性的直销网络来销售我们的AAV，并向我们的客户提供我们的AAV商业解决方案。我们一直在进一步扩大在中国和包括欧洲在内的国际市场的直销努力。截至2020年3月31日，我们的直销团队由13名中国市场销售代表和12名国际市场销售代表组成。

我们的直接销售团队利用市场营销活动来宣传我们的AAV和AAV商业解决方案的好处。我们打算进行投资，通过增加现有和新市场的销售代表人数来建立和扩大我们的销售和营销组织。我们还在与中国和海外现有和潜在的业务合作伙伴进行谈判，以补充我们的直销努力，向分销商销售和特许经营安排。

除了在中国的销售外，我们还向欧盟和中东出口了我们的自动增值设备。我们努力确保我们出口的产品符合当地市场的监管和安全标准。

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与我们的客户和合作伙伴签订合同

我们已经与我们的业务合作伙伴签订了一系列关于销售乘用级AAV的长期框架和有条件协议。这些业务合作伙伴包括几家中国AAV分销商、一家美国生物技术公司和一家挪威汽车分销商。每个框架或有条件协议一般都规定了多年期间的目标或预期销售量 。有一项协议是与一家美国生物技术公司达成的，也是我们与客户达成的唯一一项协议，根据该协议，购买明确以我们满足指定 绩效里程碑的某些截止日期并收到适用的监管批准为条件。我们还没有达到允许客户终止协议的业绩里程碑。在其他一些协议中，销售目标不具约束力。见项目3.关键信息D.风险因素与与我们的商业和工业相关的风险相关。我们的框架和有条件的协议可能不会导致我们产品的实质性销售。具体地说，目前在中国、美国和其他与我们相关的司法管辖区，我们的客运级AAV的商业使用，在某些情况下，我们的非客运级AAV， 受到不确定或漫长的审批过程的影响。我们的业务合作伙伴中没有一家获得了我们客运级AAVs商业运营的监管批准。我们无法估计获得适用监管批准所需的平均时间长度，因为AAV相关法规的性质尚不成熟，且缺乏相关先例。我们也不能确定我们或我们的业务合作伙伴是否会及时或根本不能获得所需的批准。据我们所知，并无任何营办商在中国、美国或其他地方获批所有所需的商业营运乘客级自动增值服务。我们也无法预测这些法规何时会发生变化，任何新的法规都可能会提出繁重的要求和限制。在中国和/或其他相关的 司法管辖区获得我们客运级AAV商业运营的监管批准之前，客户的需求可能会在数量上受到限制。由于上述原因，我们可能不会收到来自现有或潜在客户的任何大量订单，而且我们目前预计不会向我们的一些业务合作伙伴 交付材料，包括美国生物技术公司和挪威汽车经销商。

我们的客户下采购订单时会考虑相关框架协议的条款(如果适用)以及客户S的采购要求。对于客运级AAV，我们的客户通常需要在下订单后不久预付购买总价的10%到40%。 根据我们的标准采购订单，我们在预付款后开始生产，生产一般需要三到六个月的时间。截至2019年12月31日，我们有33架客级AAV的未完成采购订单。

我们还探索和寻求合适的战略合作伙伴关系，以加强我们的生产和技术能力。我们可能会与国际行业领先者合作共同开发新的AAV模型。根据2019年10月与移动电信集团沃达丰集团的德国附属公司沃达丰建立的战略合作伙伴关系，沃达丰打算独家为欧洲城市空中交通应用提供亿航智能自动增值服务5G连接，双方将合作开发欧洲城市空中交通生态系统。此外，我们还与业务合作伙伴合作，提供试点物流服务。例如，2019年2月，我们与DHL快递和中国物流公司中外运的合资企业DHL-中外运签订了全面的无人送货服务合同。根据本合同，我们为DHL-中国外运提供一套量身定制的软件产品、硬件产品和服务，以完成DHL-中国外运指定的无人送货。对于为每条交货路线提供的产品和服务，DHL-中国外运同意向我们支付分期付款，包括生产前30%的预付款，设备分期付款后30天内65%的付款，以及一年保修期后5%的付款。

竞争

我们在无人机行业运营，并提供各种商业解决方案，包括空中移动性、智慧城市管理和空中媒体解决方案 。此外，我们还与提供类似解决方案的传统行业参与者竞争，例如直升机和地面运输服务提供商。我们相信，我们市场的主要竞争因素包括技术创新、安全、质量、用户体验以及运营和制造效率。

我们相信，我们在客运航空移动解决方案方面处于领先地位。其他一些公司也在开发乘客级自动对讲机，但据我们所知，截至本年度报告日期，这些公司还没有交付乘客级自动对讲机。在我们业务的其他领域，包括物流、智慧城市管理和航空媒体解决方案，我们也面临着几个主要竞争对手。我们相信，我们在商用无人机市场处于战略地位，拥有卓越的技术、创新能力和 在提供集成智能城市管理解决方案和航空媒体解决方案方面的领先地位。

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知识产权

我们在AAVS工程、开发和设计领域拥有强大的能力，我们已经开发了许多专有系统和技术。我们的成功在一定程度上取决于我们保护核心技术和知识产权的能力。我们依靠专利、专利申请、商业秘密、专有技术、版权、商标、知识产权许可证和其他合同权利的组合来建立和保护我们的技术专有权。此外，我们还与员工和业务合作伙伴签订了保密和 保密协议。我们与员工签订的协议规定，他们在受雇期间创造的所有软件、发明、开发、原创作品和商业机密都是我们的财产。

截至2020年3月31日，我们在中国获得了153项专利，在中国获得了123项未决专利申请，358项注册商标和21项注册著作权。我们打算继续就我们的技术提交更多的知识产权申请。

季节性

由于我们的快速增长，我们的整体业务在2019年没有经历明显的季节性模式。然而，我们的一些特定业务部门，如航空媒体解决方案，已经开始显示出季节性，在中国主要节日期间，我们可能会从这类业务中获得更多收入。由于我们供应商的假日季节，我们在每个财年第一季度交付的亿航智能216的数量也可能会减少。随着业务的持续扩张，我们可能会体验到更明显的季节性 。

《中华人民共和国条例》

这一部分总结了影响我们在中国的商业活动的最重要的规章制度。

民用航空和空域管制总局

1995年10月30日，中华人民共和国全国人民代表大会S通过了中华人民共和国民用航空法，或民用航空法，随后于2015年4月24日、2016年11月7日、2017年11月4日和2018年12月29日进行了修订。《民航法》 阐述民用航空管理和国内空域管理的一般原则和规则。根据这项法律， 中国民航总局是国务院的一个部门，目前主管民用航空，拥有对全国民用航空活动的总监督权。中国民航总局可以根据国务院制定的法律和决定，在中国民航总局S的授权范围内，公布有关民用航空活动的规定。根据民用航空法，国家对其领土上空拥有完全的、专属的主权。划分空域必须兼顾民用航空、国防和安全的需要以及公众的利益，以确保空域的合理、充分和高效使用。空域管制的具体办法将由国务院和中央军委制定。此外，根据民用航空法的规定，无人机的实施细则由国务院、中央军委发布。

无人机设计、制造和适航标准

《民航法》 载有关于除军队、海关和警察部门用于飞行任务的民用航空器外的所有民用航空器的适航规则和条例。法律规定，民用航空器中使用的发动机、螺旋桨和器具的设计必须获得型号证书的批准，而民用航空器中使用的发动机、螺旋桨和器具的生产和维护分别需要生产证书和维护证书。虽然中国民航总局已经制定了具体的审批程序，将实质内容 赋予民用航空法规定的适航标准，但这些程序目前都不适用于无人机，也不适用于无人机。因此，我们没有可行的办法根据民航法向中国民航总局提出适航审批申请。

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无人机行业的新兴地位伴随着缺乏有针对性的法律和法规，相关的立法和行政机构正在为未来的监管框架奠定基础，其中包括无人机的设计、制造和总体适航性。2019年1月25日，中国民航总局发布了《基于操作风险的无人机适航评估指南》，根据该指南，我们是适航评估试点项目之一，将帮助中国民航 制定无人机适航标准和评估规则。根据无人机适航指导意见，无人机适航框架将以作战风险评估、分类和管理为基础。操作风险将 分为三个级别：低、中、高。无人机操作风险主要考虑在失去控制的情况下发生碰撞的风险，包括(1)无人机坠毁或与地面上的任何个人或物体碰撞造成的损害；(2)空中碰撞，如与飞机或其他无人机的碰撞；以及(3)其他风险或损害，如财产损失或对环境或人类的任何不利影响。无人机适航指南设想，无人机适航框架将于2019年初步建立。目前正在研究和起草有关无人机适航评估的详细规则、程序和标准。我们客运级AAV的试飞已经获得了中国民航总局航空器证书部门基于无人机适航指导的批准。初步批准允许我们进行试飞以收集相关支持数据，并于2019年12月31日到期。中国民航的无人机适航试点项目正在进行中。作为中国唯一的客运级AAV飞行员公司，我们继续进行AAV飞行，积累更多的飞行员数据和经验。我们计划在中国民航总局公布无人机适航审定标准后，尽快申请与适航有关的正式证书。

根据国家标准局、科技部、工业和信息化部或工信部、公安部、农业部、体育总局、国家能源局和中国民航总局于2017年6月13日联合发布的《无人机系统标准化指导意见(2017-2018)》，非军用无人机系统标准的制定将分两个阶段进行。在2017年至2018年的第一阶段，重点是满足市场对无人机系统的需求，为行业监管提供支持，并启动无人机系统标准的制定。第二阶段，从2019年到2020年，设想逐步开发300多个无人机系统标准 。根据这一指导方针，监管部门正在制定一系列标准，包括安全标准、研发标准和操作标准，以及非军用无人机的系统、基础设施、部件和部件的标准。

国务院、中央军委也公布了法案草案。无人机飞行管理暂行办法E于2018年1月26日，提出了中型和大型无人机的适航要求。中型无人机是指起飞重量在25公斤至150公斤之间，或空载重量超过15公斤的车辆。大型无人机是指起飞重量在150公斤以上的车辆。根据草案，我们的客运级和非客运级无人机可能会被归类为中型或大型无人机，并将强制适用相关的适航要求。在这种情况下，我们将被要求按照中国民航总局规定的程序申请相关的适航审批。然而，目前仍不清楚该法案草案将以何种形式以及何时生效。此外，工信部公布了一份法案草案。无人机制造企业要求2018年11月23日公开征求意见，意在规范无人机制造企业。根据该草案，无人机制造商应依法确保安全生产，保持所制造无人机的知识产权，并生产能够在发生故障时自动着陆、返回或采取其他紧急措施的无人机。

2019年5月14日，中国民航总局公布了《条例》讨论稿。促进民用无人航空发展的指导意见，或UA指南草案，供公众审查和评论。UA指引草案鼓励根据不同地区的需求进行测试和示范运营，并鼓励无人机公司扩大基于安全运营的无人驾驶航空商业模式和营业执照范围。UA指南草案还规定，为制定适航和空中交通管理的标准和规则，将开展无人机低空域公共飞行常规规划和操作相关的重点研究，并组织垂直起降乘客和后勤无人机的试点操作。

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2020年3月20日，工信部公布了关于行政管理措施 产品的生产和制造 民用无人机(试行)、或《无人机生产制造标准草案》，征求公众意见。《无人机生产制造标准草案》将无人机分为微型、轻型、小型、中型、大型五类。每架无人机都应该有一个唯一的产品识别号。工信部负责制定无人机唯一产品识别码的相关标准和规定。无人机制造商应将产品识别码输入无人机芯片上的不可用存储区域，并将其标记在无人机的机身和外包装上。

2020年3月27日，中国民航总局公布了《民航总局条例》讨论稿。无人驾驶航空试验基地建设工作导则(草案)， 或测试基础指南草案，供公众审阅和评论。《试验基地指引草案》规定，试验区旨在深入开展无人机试点工作，为无人机作业理论研究、风险评估和技术应用提供试运行平台，在实践中积累运营数据和经验，探索民航发展规律，制定适航、空中交通管制等可复制的标准和市场准入规则。在试验区建设和运营中，要明确相关工作任务和成果产出，在深入开展特定型号无人机试运行、无人机适航技术研究、法规和服务机制探索、作战技术验证、支撑要素试验、市场生态试验等方面取得突破。

在上述法案颁布以及对一些现有准则作出必要的司法和行政解释和澄清之前，中国民航总局已制定临时措施，允许和规范各种形式的无人机 测试，包括我们的载客级和非载客级无人机。

无人机实名制注册

作为无人机的制造商和销售商，我们还必须收集与我们的产品和我们的 客户有关的某些信息，并根据工业和信息化部办公厅关于民用无人机生产企业和产品信息备案工作的通知，于2017年5月22日起施行。我们目前正在与地区当局合作，为我们的载客级和非载客级AAVs完成所需的程序。从2017年6月起，我们也有义务提供与我们的AAV产品和购买者有关的信息，并根据私人无人机实名登记管理规定 由中国民航总局发布。需要报告的信息包括(I)我们作为制造商的名称、注册地址和联系信息；(Ii)我们AAV产品的名称和型号详情；(Iii)我们AAV产品的空重和最大起飞重量；(Iv)根据中国民航总局指南对我们AAV产品的分类；以及(V)我们AAV购买者的姓名和联系 信息。本管理规定规范在中华人民共和国境内使用最大起飞重量在0.25公斤及以上的私人无人机，并指示此类私人无人机的所有者实名登记其无人机。不遵守规定将导致相关无人机的使用受到限制和处罚。我们的客运级和非客运级AAV历来都符合这些 要求。

自动增值服务的运作

空域管制

根据一般飞行规则2007年10月18日国务院、中央军委发布，2007年11月22日起施行，中华人民共和国境内总体飞行管制由人民解放军S空军统一组织实施，各飞行管制部门按照各自职责实施空中交通管制。在中国境内进行任何飞行之前，必须事先提交申请并获得批准，包括我们的客运级AAV的试飞，以及与我们的航空媒体解决方案和物流服务相关的起飞。

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我们的自动增值飞机的飞行路线需要征得当地人民解放军空军S的批准。空域和飞行计划一般由当地军队飞行管制部门批准，但地方政策不同者，飞行计划也应报当地公安部门和中国民航总局备案。作为上述一般性意见的一个例子，2018年11月19日，中国民航总局发布了 这个深圳地区无人机飞行管理实施细则根据该协议，南方军区空军负责在深圳市区内驾驶无人机。企业和个人申请飞行任务的，应当在飞行前五天向南方军区空军飞行管制部门提出申请。南方军区空军飞行管制部门会同中国民航总局和公安部门会商后，可以在飞行前两天批准。经批准后，除部分空重0.25公斤以下的微型无人机和空重4公斤以下的小型无人机飞行外，飞行计划必须不迟于飞行前一天下午3点通过指定的报告平台提交，南方军区空军飞行管制部门将不迟于备案当日晚上9点作出答复，并将相关信息分发给公安部门和中国民航总局。一般来说，对于我们的AAVs的飞行，我们已经与当地飞行管制部门、公安部门和当地民航总局建立了事先的沟通，以寻求必要的批准，并确保在所有实质性方面遵守他们 各自的指示。

电子围栏

无人机的电子围栏对该行业的发展具有重要意义。目前，国际上对无人机电子围栏还没有一个有效的统一标准 ，各国都处于探索阶段。在中国，中国民航总局发布了无人机系统围栏标准2017年。

我们的客运级和非客运级AAV都通过了中国民航科学技术研究院(CAST)民用无人机检测中心的电子栅栏测试，并于2019年7月获得了国际公认的中国国家合格评定认可局(CNAS)和ILAC-MRA的证书。

试运行

中国民航飞行标准司、航空器证照司、空管行业管理办公室联合发布特定无人驾驶航空器飞行员操作规则(暂行)或暂行规则，根据该规则，无人驾驶航空器根据空重和起飞毛重分为九类。特别是，第一类捕获空重0至1.5公斤(含1.5公斤)的无人机；第二类捕获空重1.5公斤至4公斤(含4公斤)、起飞毛重1.5公斤至7公斤(含7公斤)的无人机；第三类捕获空重4公斤至15公斤(含15公斤)、起飞毛重7公斤至25公斤(含25公斤)的无人机；第IV类捕获空重15公斤至116公斤(含116公斤)、起飞毛重25公斤至150公斤(含150公斤)的无人机；xi类捕获空重116公斤至5,700公斤(含5,700公斤)、起飞毛重150公斤至5,700公斤(含5,700公斤)的无人机；第十二类捕获空重及起飞毛重在5,700公斤以上的无人机。暂行规则适用于第四类无人驾驶航空器、风险较高的第三类无人驾驶航空器和当局认为需要进行飞行员操作预评估的第三类无人机、风险较低的xi类和第十二类无人驾驶航空器。根据上述分类，我国客运级AAV属于xi级，非客运级猎鹰B级属于III级。根据暂行规则，属于上述适用类别之一的无人机试运行申请者，应首先向中国民航总局提交初步讨论和申请建议书，然后在具体操作风险评估的基础上进行预试运行安全评估。申请人随后应根据其初步运营情况对运营风险进行核查，经评估小组确认试点运营风险可控且可接受的，由民航总局予以批准。申请人收到后，应保存批文，连同操作规程和完整的中国民航S检查监督手册。在某些情况下，如有任何不遵守批准书的情况、存在无法控制的操作风险以及申请人自愿投降，试点操作将被暂停或终止。应保存与飞行员操作有关的操作记录，包括操作手册、无人驾驶飞机清单、飞机维修记录和人员资格。投保人还应当购买第三者责任保险。此外，根据暂行 规则对风险进行了定义，以考虑到事件的频率(或概率)和严重程度。它还包括地面险和空中险。我们是第一个申请试运行我们的某些类型的乘用级自动对讲机的申请人，这与S用于物流目的的客户有关。我们已经通过了中国民航总局的初审，中国民航总局已经发出了受理申请的通知，这意味着我们的申请正在进行审查。具体的无人机飞行员操作的正式批准将在稍后阶段发布。

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此外，我们客运级AAV的试飞必须并已获得中国民航航空器证书部门的批准，尽管这一要求的立法来源尚不清楚。根据这些批准，我们获准进行飞行试验，目的是评估我们的亿航智能216的适航性，评估其运行风险，以及改善客运级AAV的经验并制定适当的适航标准。我们被允许继续我们的测试，因为中国民航无人机适航飞行员计划正在进行中，并将向飞机证书部门提交测试结果和结果，根据当时适用的法律和法规，可能需要提交测试结果来续签我们的测试许可证或申请与适航相关的证书 。中国民航总局确认，我们参与了上述程序，评估客运级AAV的适航性，评估其运营风险，并改进经验并 制定适当的客运级AAV适航标准。

无人机商业运营许可证

民用无人机商业性飞行活动管理办法(暂行)中国民航总局于2018年3月21日发布并于2018年6月1日起施行，对任何空重超过0.25公斤的无人机的商业运营进行了管辖，并对包括空中喷洒、摄影、空中表演飞行和无人机操作员培训在内的广泛无人机活动进行了规范。经营受监管活动的公司必须首先获得中国民航总局的无人机商业运营许可证，才能在此类活动中使用无人机，申请人应满足以下条件：(A)申请人应是以中华人民共和国公民为法定代表人的公司；(B)申请人应拥有至少一(1)架无人机，并已在中国民航总局完成无人机(S)的登记；以及 (C)申请人应已为相关无人机购买了第三方责任保险。我们已经获得了用于空中媒体解决方案的必要的运营许可证，而我们用于物流服务和乘客运输的自动增值设备不属于民用无人机作业飞行活动管理办法(暂行)。但在中国西北地区，《西北地区民用无人机物流服务管理办法(暂行)》中国民航西北地区管理局2019年4月3日发布的《中国民航西北地区管理局物流服务经营许可证》规定，公司以无人机在陕西省、甘肃省、宁夏、青海省经营物流服务，应当取得中国民航西北地区管理局《物流服务经营许可证》。中国其他地区的其他地方民航总局还没有出台相关规定。现阶段我们不在中国西北地区开展物流服务。今后在西北地区经营物流服务，可能需要取得《物流服务经营许可证》。

飞行员和操作员执照

2018年8月31日，中国民航飞行标准处发布民用无人驾驶飞行器飞行员管理规定根据这一规定，无人机飞行员必须根据所操作的无人机的类型和规格获得相关的无人机飞行员执照。对于无人机系统和无人机在集群中、按规模或以其他方式以分布式方式运行，运营商本身在单独和具体的管理措施规定之前，不需要无人机飞行员执照。分布式操作是指通过多个子单元和通信节点的集合，将其部署到多个站点或终端进行协同操作的方式。我们的三名员工已经获得了无人机三级飞行员执照和四级飞行员执照，满足了操作我们非载客级AAV的要求。然而，如果我们的AAV是通过分布式操作(例如在交付我们的空中媒体和智能管理解决方案期间)操作和控制的，我们就不需要获得中国民航总局根据民用无人驾驶飞行器飞行员管理条例。操作我们AAV飞行的飞行员也凭中国民航无人机飞行员执照完成了AAV的培训。

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此外，该委员会的法案草案无人机飞行管理暂行办法 2018年1月26日，中国民航总局发布规定，任何单位和个人以分布式方式组织无人机飞行活动，应当接受安全审查，并取得安全运营许可证。然而，无人机系统或集群或分布式操作的个人运营商不受此类许可要求的限制。上述草案生效后，我们可能需要获得业务某些组件的安全运营许可证。

我们的自动增值服务营运者可能须遵守额外的发牌规定。2015年12月29日，中国民航总局 发布 这个轻型小型无人驾驶航空器(驾驶员)操作规程，据此，指定无人机的飞行员应符合一定的资格，并禁止饮酒和吸毒以及不小心的驾驶。我们的飞行员已经遵守了上述所有要求。

导入和导出

2005年12月31日，商务部、海关总署联合发布 两用品和技术进出口许可证管理办法，根据该规定，出口任何军民两用产品、商务部2017年12月28日发布的管制清单中所列的中华人民共和国产品和技术都需要许可证。值得注意的是，某些类型的无人机受上述出口许可证要求的约束，例如：(A)最大续航时间为1小时，(B)最大续航时间为半小时，并能够在风速不低于46.3公里/小时的情况下起飞和进行稳定飞行； (C)飞机航程等于或大于300公里；(D)自动控制系统和导航能力，含有用于种植体积为20升的气雾剂，或经过设计和改装后能够安装用于种植体积为20升的气雾剂 系统。我们可能需要获得必要的许可证才能出口我们的某些AAV。

无线通信

我们的AAV 和指挥与控制各中心安装了一定的无线电传输设备和通信设备。对于无线电发射设备，根据国务院和中央军委颁布的《中华人民共和国无线电管理条例》，自2016年12月1日起，为在中国境内销售和使用而生产或进口的无线电发射设备，必须符合 国家无线电产品质量和管理方面的法律法规以及其他适用的国家标准。除微功率短距离无线电传输设备外，生产或者进口其他无线电传输设备供国内销售、使用的，应当向国家无线电管理部门提出型号确认申请。根据国务院法律顾问于2000年9月25日颁布，并于2014年7月和2016年2月修订的《中华人民共和国电信条例》，政府规定了电信设备的网络连接许可制度。电信设备接入公共电信网络，应当符合国家标准，并取得入网证书。我们从供应商处购买具有传输设备型号批准证书和网络接入证书的特定设备和型号。

招投标与施工

我们对开发的承诺指挥与控制中心受招标法和建筑法的约束。

2017年12月27日，全国人民代表大会常务委员会发布S《中华人民共和国招标法》。《招标法》规定，两个以上的法人或者其他组织可以组成联合体，作为一个竞买人联合竞价。各联合体成员应当具备承接招标项目的相关能力；国家规定或者招标文件规定投标人资格标准的，各联合体成员应当符合相应的资格标准。联合体成员应各自签署联合招标协议，明确各方应承担的工作和责任，并将联合招标协议与投标书一并提交招标人。

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1997年11月1日，全国人民代表大会常务委员会颁布了S《中华人民共和国建筑法》，于2011年4月22日和2019年4月23日修订。《建筑法》规定，从事建设活动的施工企业、勘察单位、设计单位、工程监理单位，应当按照其注册资本、技术专业队伍、所拥有的技术设备、竣工项目履历等标准划分为不同的资质等级，经资质审查合格并取得相应等级的资质证书后，可以在资质等级许可的范围内从事建筑活动。建设项目承包人还应当持有资质证书。禁止建筑业企业以其资质等级许可的经营范围以外或者以任何形式冒用其他建筑业企业的名义承揽工程。建筑业企业不得允许其他组织或者个人使用其资质证书或者营业执照承揽任何形式的建筑工程。根据《建筑法》，对未经资质证书承揽工程的承包商，予以取缔，处以罚款；有违法所得的，没收违法所得。

我们与我们的智慧城市管理项目签订了某些建设协议，这些项目由我们的第三方合作伙伴持有必要的建设资格 。这些项目与有资质的实体共同招标，并分包给有资质的实体。如果我们被发现违反了适用的招标法和建筑法，我们可能会被罚款。我们将继续与其他有资质的合作伙伴合作目前的智慧城市管理项目。

产品责任与侵权责任

根据《中华人民共和国产品质量法1993年2月22日颁布，随后于2000年7月8日、2009年8月27日和2018年12月29日修订，禁止生产或销售不符合适用的健康和安全标准和要求的产品。产品不得对人身或财产构成不合理的危险。 瑕疵产品造成人身伤害或者财产损失的，受害方可以向产品的生产者或者销售者要求赔偿。不合规产品的生产商和销售商可能被勒令停止生产和销售此类产品，并处以罚款和/或吊销营业执照。不符合规定的产品，如 以及销售此类产品的收益，也可以被没收。

此外，根据 这个《中华人民共和国侵权法》，2009年12月26日全国人民代表大会常务委员会发布，自2010年7月1日起施行，缺陷产品的生产者造成损害的，应当承担侵权责任。相关产品流通后发现缺陷的，制造商和销售者应及时采取警告、产品召回等补救措施，否则，制造商和销售者将承担侵权赔偿责任。

保护消费者权益

我们的业务受各种消费者保护法的约束，包括《中华人民共和国消费者权益保护法》，经2013年10月25日修订，对经营者施加了严格的义务。如果不遵守这些消费者保护法，我们可能会受到行政处罚，如发出警告、没收收入、 罚款、责令停止经营、吊销营业执照，以及可能的民事和刑事责任。

网络信息安全与隐私保护

2016年11月，全国人民代表大会常务委员会S，或称中国全国人大常委会，颁布了中华人民共和国网络安全法 ，也就是2017年6月1日生效的《网络安全法》。《网络安全法》要求网络运营商，包括互联网信息服务提供商，根据适用的法律、法规以及国家和行业标准，采取技术措施和/或其他必要措施，以确保其网络的安全稳定运行。我们被认为是互联网信息服务提供商，因为我们运营网站和移动应用程序，并主要通过我们的移动应用程序提供某些互联网服务。《网络安全法》进一步要求互联网信息服务提供者制定网络安全事件应急预案，一旦发生危害网络安全的事件，立即向主管部门报告，并采取相应的补救措施。互联网信息服务提供商还必须维护网络数据的完整性、机密性和可用性。《网络安全法》重申了其他现行个人数据保护法律法规规定的基本原则和要求，如对个人数据的收集、使用、处理、存储和披露的要求，要求互联网信息服务提供者采取技术和其他必要措施，确保其收集的个人信息的安全，防止 个人信息被泄露、损坏或丢失。任何违反《网络安全法》的行为都可能对像我们这样的互联网信息服务提供商处以警告、罚款、没收违法所得、吊销许可证、取消备案、关闭网站或刑事责任。

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知识产权

专利法

根据《中华人民共和国专利法》(as 2008年修订），国家知识产权局负责 中华人民共和国专利法的管理。省、自治区、直辖市专利行政部门负责本辖区内的专利法律管理工作。中国专利制度 采用 先提交文件的原则，也就是说，当一个以上的人就同一发明提出专利申请时，先提出申请的人将获得该发明的专利。一项发明或实用新型要获得专利，必须符合三个标准：新颖性、创造性和实用性。发明专利有效期为二十年，实用新型或外观设计专利有效期为十年。

关于版权的规定

这个《中华人民共和国著作权法》1991年6月1日起施行，并于2001年和2010年修订的《著作权法》规定，中国公民、法人或者其他组织对其受著作权保护的作品，无论是否已出版，均拥有著作权，这些作品包括文学作品、艺术作品、自然科学作品、社会科学作品、工程技术作品和计算机软件作品，其中包括文学作品、艺术作品、自然科学作品、社会科学作品、工程技术作品和计算机软件。著作权人享有一定的法律权利，包括出版权、署名权和复制权。2010年修订的《著作权法》将著作权保护范围扩大到互联网活动、通过互联网传播的产品和软件产品。此外，《著作权法》规定了由中国版权保护中心（简称CPCC）管理的自愿登记制度。根据《著作权法》， 著作权侵权人应当承担各种民事责任，包括停止侵权行为、向著作权人赔礼道歉、赔偿著作权人损失等。侵犯版权者还可能受到罚款和/或在严重情况下行政或刑事责任。

根据《计算机软件版权保护条例 2001年12月20日国务院发布并于2013年1月30日修订的《软件著作权法》规定，软件著作权人可以向国务院著作权行政主管部门认定的软件登记机关办理登记手续。’软件著作权人可以授权他人行使该著作权，并有权获得报酬。

《商标法》

商标受《中华人民共和国商标法》该法案于1982年8月23日通过，随后于1993年、2001年、2013年和2019年修订（于2019年11月1日生效）以及中华人民共和国实施条例 《商标法》2002年由国务院通过，最近于2014年4月29日修订。国家工商行政管理总局商标局主管商标注册工作。商标局授予注册商标十年的期限，可根据商标所有人的要求再延长十年。商标注册人可以通过签订 商标使用许可协议的方式将其注册商标许可给他人，并应当报商标局备案。与商标注册一样，《商标法》也采用了 先提交文件的原则。申请的商标与已经注册或者初步审定在相同或者类似的产品或者服务上使用的其他商标相同或者近似的，可以驳回该商标申请。任何人申请商标注册，不得先损害他人取得的已有商标权 ，也不得预先注册已被他人使用并已通过他人使用而获得足够声誉的商标。“”’

《域名管理条例》

工信部颁布了互联网域名管理办法，或《域名管理办法》，于2017年8月24日 自2017年11月1日起施行，取代中国互联网域名管理办法2004年11月5日，工信部公布S。根据《域名管理办法》，工信部负责中华人民共和国互联网域名的管理工作。域名注册情况如下先提交文件的原则。域名注册申请人 必须向域名注册服务机构提供真实、准确、完整的身份信息。申请者将在完成注册程序后成为该等域名的持有者。

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外商投资

《外商投资法》

2019年3月15日，全国人民代表大会通过了《外商投资法》，自2020年1月1日起施行，取代中国现行的三部外商投资法，即《中华人民共和国合资经营企业法》、《中华人民共和国合作经营企业法》和《外商独资企业法》及其实施细则和 附则。外商投资法体现了预期的中国监管趋势，即根据国际通行做法和立法努力使其外商投资监管制度合理化，以统一中国对外商投资企业和内资企业的公司法律要求。《外商投资法》从投资保护和公平竞争的角度为外国投资的准入、促进、保护和管理确立了基本框架。

根据外商投资法，外商投资是指一个或多个外国自然人、经营主体或其他组织(统称外国投资者)在中国境内直接或间接进行的投资活动，投资活动包括以下情形：(一)外国投资者单独或集体在中国境内设立外商投资企业；(二)外国投资者在中国境内收购企业的股份、股权、资产股份等权益；(三)外国投资者单独或者与其他投资者共同投资中国境内的新项目；(四)法律、行政法规、国务院规定的其他投资方式。

根据外商投资法，国务院将公布或批准公布特别行政措施目录，或负面清单。外商投资法给予外商投资实体国民待遇，但在负面清单中被视为受限制或被禁止行业经营的外商投资实体除外。由于负面清单尚未公布，目前尚不清楚它是否会与目前的不同外商投资市场准入特别管理办法(负面清单)。这个外商投资法规定经营外国限制或禁止行业的外商投资实体将需要 中国相关政府部门的市场准入许可和其他批准。

此外，外商投资法 规定，按照现行外商投资管理法律设立的外商投资企业，自实施之日起五年内，可以维持其结构和公司治理结构外商投资法.

此外，外商投资法还为外国投资者及其在中国的投资提供了若干保护规则和原则，其中包括：地方政府应信守对外国投资者的承诺；允许外商投资企业发行股票和公司债券；除特殊情况外，应遵循法定程序，并及时给予公平合理的补偿，禁止征收或征用外国投资者的投资；禁止强制性技术转让； 境外投资者在中国境内出资、利润、资本利得、资产处置所得、知识产权许可费、赔偿金、赔偿金或结算所得，可以人民币或外币自由汇入、汇出。此外，外国投资者或外商投资企业未按 要求报告投资信息，应承担法律责任。

2019年12月26日，国务院颁布外商投资法实施条例 ，于2020年1月1日起施行。它进一步要求，外商投资企业和国内企业在政策制定和执行方面应一视同仁。根据《外商投资法实施条例》，现有外商投资企业截至2025年1月1日仍未变更其原有形式的，有关市场监管部门将不再为其办理其他登记事项，并可向社会公开其相关信息。

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2019年12月30日，商务部、国家市场监管总局联合发布《外商投资信息申报办法，或外商投资信息管理办法自2020年1月1日起施行，取代了《外商投资企业设立和变更备案暂行管理办法》。自2020年1月1日起，外国投资者直接或间接在中国境内开展投资活动的，外国投资者或外商投资企业应通过国家市场监管总局运行的企业登记系统和国家企业信用信息公示系统报送投资信息。外国投资者或者外商投资企业应当按照《外商投资信息管理办法》的规定，报送设立、变更、注销报告和年度报告，披露投资信息。外商投资企业在中国境内设立、变更、注销的报告和年度报告已报送完毕的，由市场监管主管部门向商务主管部门共享相关信息，不要求该外商投资企业单独报送。

外商投资产业指导目录

2017年6月28日，人民商务部Republic of China(商务部)、国家发展和改革委员会(发改委)联合发布外商投资产业指导目录(2017年修订)，或目录，于2017年7月28日起施行。《目录》包括《鼓励外商投资产业目录》和《外商投资准入特别管理措施》(负面清单)。《鼓励目录》列出了鼓励外商投资中国从事的行业和经济活动。负面清单列出了中国境内禁止或限制外商投资的行业或经济活动。鼓励目录于2019年6月30日修订 ，负面清单于2018年6月28日和2019年6月30日修订。凡未列入《鼓励目录》和《负面清单》的行业，均为许可行业。根据负面清单，设计和制造无人机的公司可以由外国投资者全资拥有。

法人实体在中国的设立、经营和管理受 《中华人民共和国公司法》1993年12月29日由全国人大常委会公布，最近一次修订是在2018年10月26日。现行《中华人民共和国公司法》于2018年10月26日起施行。《中华人民共和国公司法》一般适用于有限责任公司和股份有限公司两类公司。《中华人民共和国公司法》也适用于同时受其他适用于外商投资的法律法规管辖的外商投资公司。关于外商独资企业的设立、审批和备案程序、注册资本要求、外汇、会计实务、税务和劳动事务的规定载于全部 外商独资 中华人民共和国企业法，或外商独资企业法，于1986年4月12日颁布，并于2000年10月31日和2016年9月3日修订，以及《外商独资企业法实施细则》1990年12月12日公布，2001年4月12日和2014年2月19日修订。根据2016年外商独资企业法修正案，对不受国务院规定的准入特别管理办法 规定的外商独资企业，其设立、经营期限和延期、分立合并等重大变更应当备案。

根据《外商投资企业设立和变更备案暂行管理办法或者商务部2016年10月8日发布的《暂行办法》(经修订)，设立、变更不符合国务院规定的准入特别管理办法规定的外商投资企业的，应当向受托商务主管部门备案。

外汇交易

国家外汇管理局

在.之下中华人民共和国外汇管理办法人民币于1996年1月29日颁布，最近一次修订是在2008年8月5日，以及国家外汇管理局、国家外汇局和其他有关中国政府部门发布的各项规定，对与贸易有关的收付款、利息和股息支付等经常项目，人民币可以兑换成其他货币。将人民币兑换成其他货币和将兑换的外币汇出中国境外用于直接股权投资、贷款和投资汇回等资本项目，须事先获得外汇局或其所在地机构的批准。

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在中国境内进行的交易必须以人民币支付。除非另有批准，否则中国企业不得将从境外收到的外币款项汇回国内或保留在境外。外商投资企业可以在外汇指定银行的经常项目下留存外汇，但不得超过外汇局或外汇局规定的上限。经常项目下的外汇收入，可以按照外汇局有关规章制度留存或出售给从事结售汇业务的金融机构。资本项下的外汇收入，留存或出售给从事结售汇业务的金融机构，一般须经外汇局批准。

根据《外汇局关于进一步完善和调整外汇管理直接投资政策的通知，或外汇局2012年11月19日发布的外汇局第59号通知，该通知于2012年12月17日生效，并于2015年5月4日和2018年10月10日再次修订。 开立外汇账户和将外汇存入与直接投资有关的账户不需经外汇局批准。外汇局第59号通知还简化了境外投资者取得境内公司股权所需办理的外汇登记手续，进一步完善了外商投资企业结汇管理。

这个通函打开进一步简化和完善直接投资外汇管理政策 ，或外汇局第13号通知，自2015年6月1日起，取消了境内直接投资和境外直接投资的外汇登记需要行政审批的要求，简化了外汇登记程序。根据外汇局第13号通知，投资者应向银行登记境内直接投资和境外直接投资。

这个关于改革外商投资企业结汇管理办法的通知，或外汇局于2015年3月30日公布并于2015年6月1日起施行的外汇局第19号通知规定，外商投资企业可根据实际业务需要，将有关外汇管理部门确认货币性出资权益的外汇资本金在其资本金账户中的部分(或银行已登记将货币性出资注入该账户的部分)与银行进行结算。根据外汇局第19号通知，暂时允许外商投资企业100%酌情结汇；外商投资企业应当在经营范围内如实将资金用于自营业务；普通外商投资企业以结汇金额进行境内股权投资的，必须先办理境内再投资登记，并在注册地外汇管理局或银行开立相应的待结汇账户。

这个关于改革规范资本项目结汇管理政策的通知，或外汇局发布并于2016年6月9日起施行的外汇局第16号通知，规定在中国注册的企业也可以自行决定将其外债由外币兑换成人民币。外管局第16号通函还对资本项目(包括但不限于外币资本和外债)项下自行决定的外汇兑换提供了综合标准，适用于所有在中国注册的企业。

根据《暂行办法》第13号外汇局通知，《公司登记管理办法》1994年6月24日国务院发布、2016年2月6日修正的《外商投资企业和公司注册管理的法律法规》，外商投资企业的设立和外商投资企业的增资和其他重大变更，应当向指定的 注册地银行和国家市场监督管理总局或国家工商管理局或其地方对口单位，并通过外商投资综合管理系统或外商投资管理信息系统进行备案，该外商投资企业不涉及中华人民共和国政府规定的特别准入管理措施。

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外国公司向其中国子公司提供的贷款

外国投资者向其拥有股权的外商投资企业发放的贷款被视为中国的外债 ，受各种法律法规的监管，包括《中华人民共和国S条例》 中国谈外汇管理vt.的.外债管理暂行规定 vt.的.外债统计监测暂行规定vt.的.外债统计监督暂行条例实施细则而 管理办法 外债登记.根据该等规则及规例，以外债形式向中国实体作出的股东贷款无须事先获得国家外汇局批准。但 此类外债必须在相关协议签订后十五个工作日内向国家外汇局或其所在地分支机构登记备案。根据本条例和规定， 外商投资企业的外债余额不得超过外商投资企业的投资总额与注册资本的差额，或者投资总额与注册资本余额的差额。

根据《国家工商行政管理总局关于中外合资经营企业注册资本与投资总额比例的暂行规定（i）总投资额为300万美元或300万美元以下的，其注册资本不低于其总投资额的十分之七；（ii）如果总投资额为300万美元至1000万美元，则不少于总投资额的1/2（含1，000万美元），但总投资额低于420万美元的，注册资本不得低于210万美元；（iii）如果总投资额为1000万美元至3000万美元，则不少于总投资额的2/5（含3，000万美元），但总投资额低于1，250万美元的，注册资本不得低于500万美元；（iv）总投资额超过3，000万美元的，不少于其总投资额的三分之一，但总投资额低于3，600万美元的，注册资本不得少于1，200万美元。

2017年1月11日，S中国银行发布了《S中国银行关于全覆盖跨境融资宏观审慎管理有关事项的通知》，或中国人民银行第9号通知。根据中国人民银行第9号通知，自2017年1月11日起一年过渡期内，外商投资企业可自行决定采用现行有效的外债管理机制或现行外债机制，或中国人民银行第9号通知或第9号通知外债机制规定的机制。中国人民银行公告第9号规定，企业可根据需要自主开展人民币或外币跨境融资。根据中国人民银行第9号通知，企业跨境融资余额(已提取的余额，下同)采用风险加权法或风险加权法计算，不得超过规定的上限，即：风险加权未偿还跨境融资GB风险加权未偿还跨境融资上限。风险加权未偿跨境融资额=S人民币未偿跨境融资额和 外币跨境融资额*到期风险折算系数*类型风险折算系数+S未偿还外币跨境融资额*汇率风险 折算系数。期限超过一年的中长期跨境融资的到期风险折算系数为一(1)，期限不少于一(1)年的短期跨境融资的到期风险折算系数为1.5。 表内融资和暂时表外融资(或有负债)的类型风险折算系数分别为一(1)和一(1) 。汇率风险转换系数应为0.5。中国人民银行第9号通知进一步规定，企业风险加权未偿还跨境融资上限按以下公式计算和调整： 风险加权未偿还跨境融资上限=资本或净资产×跨境融资杠杆率×宏观审慎调整参数。对于企业，跨境融资杠杆率为2，宏观审慎调整参数为1，即企业风险加权未偿跨境融资上限为净资产的200%。企业在签订有关跨境融资合同后，在提取外债资金前三(3)个工作日，应在其资本项目信息系统中向国家外汇局备案。2020年3月11日，中国人民银行、国家外汇局发布中国人民银行、外汇局关于调整全口径跨境金融宏观审慎调控参数的通知据此，宏观审慎调整参数从1提高到1.25，这意味着企业的风险加权未偿还跨境融资上限提高到其净资产的250%。

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基于上述，如果我们通过股东贷款向我们的外商独资子公司提供资金，此类贷款的余额不得超过总投资和注册资本余额，如果适用现行外债机制，我们需要向外汇局或其当地分支机构登记此类贷款，或者此类贷款的余额应遵循风险加权方法和净资产限额，如果适用第9号外债通知 机制，我们将需要在其信息系统中向外汇局备案贷款。根据中国人民银行第9号通知，自2017年1月11日起一年的过渡期后，中国人民银行和外汇局将在评估中国人民银行第9号通知的整体执行情况后确定外商投资企业的跨境融资管理机制。未来中国人民银行和外汇局将采用哪种机制，以及向我们的中国子公司提供贷款时将对我们施加哪些法定限制。

中国居民离岸投资

根据2005年10月21日发布的《外汇局S关于中国居民从事境外特殊目的载体融资和往返投资有关问题的通知》及其后续修订、补充或实施规则或外汇局第75号通知，中国居民(无论是自然人还是法人)应在外汇局当地分局进行登记，才能设立或控制以中国公司资产或股权为目的的境外特别目的载体或特殊目的机构进行境外股权融资。2014年7月4日，外汇局 发布了《外汇局关于中国居民利用特殊目的载体从事境外投融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》，即《外管局第37号通函》，取代了《外管局第75号通函》。根据国家外汇局第37号通知，中国境内居民以其在境外或境内的合法资产向SPV缴纳资本金前，应申请办理境外投资外汇局登记。SPV是指境内居民(包括境内机构和个人)以其合法拥有的境内企业资产和股权，或合法拥有的境外资产或股权，以境外投融资为目的，直接设立或间接控制的境外企业。此外，特殊目的机构的个人股东、名称、经营期限等基本信息发生变化，或者境内个人股东投资额增减、股权转让或互换、兼并、分拆等重大事项发生变化时，境内居民应当及时办理境外投资外汇登记手续变更。

根据外管局第37号通函，未进行此类登记或未如实披露往返企业实际控制人的中国居民可能被处以最高人民币300,000元(境内机构)或人民币50,000元(境内个人)的罚款。如果离岸控股公司的注册股东或实益股东 为中国居民，但没有在当地外汇局分支机构完成登记，相关中国子公司可能被禁止将其利润和减资、股份转让或清算的收益分配给离岸公司，离岸公司向其中国子公司提供额外资本的能力可能受到限制。此外，如未能遵守上述外管局注册及修订规定 ，可能会因违反适用的外汇限制而根据中国法律承担法律责任。

本公司创办人胡华志先生及熊义芳先生均已完成根据外管局第37号通函就其于英属维尔京群岛注册成立的全资公司持有本公司股权的初步登记。如果注册人发生重大变化，例如注册人身份的任何变化、投资额的增加或减少、股票的转让或交换和合并。 我们不能保证我们所有身为中国居民的股东将按照本外管局规定的要求提交所有适用的登记或修改以前提交的登记。我们的中国居民股东未能或不能遵守登记程序，可能会对中国居民股东处以罚款和法律制裁，限制我们的跨境投资活动，或限制我们的中国子公司向 派发股息或从我们公司获得外汇主导贷款的能力。

股利分配

管理外商投资企业在中国的股息分配的主要法律法规包括《中华人民共和国公司法》，经2004、2005、2013及2018年修订，全部 外商独资企业法1986年颁布，2000年和2016年修订，1990年颁布实施条例，2001年和2014年修订，中华人民共和国中外合资经营企业法1979年颁布，1990年、2001年和2016年修订，1983年颁布实施条例，1986年、1987年、2001年、2011年和2014年修订，以及中华人民共和国中外合作经营企业法1988年颁布，2000年、2016年、2017年修订，1995年颁布、2014年、2017年修订的实施条例。根据中国现行监管制度，外商投资企业只能从其按照中国会计准则和法规确定的留存收益(如有)中支付股息。除有关外商投资的法律另有规定外，中国境内公司必须按其税后利润的至少10%计提法定公积金，直至该公积金的累计金额达到其注册资本的50%为止。在抵消以前会计年度的任何亏损之前，中国公司不得分配任何利润。上一会计年度保留的利润可以与本会计年度的可分配利润一起分配。

67

税收

企业所得税

2007年3月16日，中国全国人大常委会颁布了企业所得税《中华人民共和国法律》修改日期分别为2017年2月24日和2018年12月29日。2007年12月6日，国务院制定了企业所得税法实施条例或统称为《企业所得税法》。《企业所得税法》于2008年1月1日起施行。根据企业所得税法，居民企业和非居民企业均须在中国纳税。居民企业是指根据中国法律在中国设立的企业，或者根据外国法律设立但实际上或实际上在中国境内受到控制的企业。 非居民企业是指根据外国法律成立并在中国境外进行实际管理，但在中国境内设立机构或场所，或没有此类机构或场所但在中国境内产生收入的企业。根据《企业所得税法》及相关实施条例，统一适用25%的企业所得税税率。然而，如果非居民企业没有在中国成立常设机构或场所，或者如果它们在中国成立了常设机构或场所，但在中国获得的相关收入与其设立的机构或场所之间没有实际关系 ，则其来自中国境内的收入将按10%的税率征收企业所得税。根据企业所得税法和相关规定，经主管税务机关批准，认定为高新技术企业的企业，减按15%的优惠税率征收所得税。

增值税

这个中华人民共和国增值税暂行条例由国务院于1993年12月13日公布，自1994年1月1日起施行，并不时修改，《中华人民共和国增值税暂行条例》实施细则(2011年修订)由财政部于1993年12月25日颁布，随后于2008年12月15日和2011年10月28日修订，或统称为增值税法。根据《增值税法》和第691号令，所有在中国境内从事货物销售、提供加工、修理和更换服务、销售服务、无形资产、不动产和进口货物的企业和个人均为增值税纳税人。

2017年11月19日，国务院颁布关于废止《中华人民共和国营业税暂行条例》修改《中华人民共和国增值税暂行条例》的决定，或691号订单。一般适用的增值税税率简化为17%、11%、6%和0%，小规模纳税人适用的增值税税率为3%。根据 财政部、国家税务总局关于调整增值税税率的通知财政部、国家税务总局于2018年4月4日发布，自2018年5月1日起施行，纳税人以增值税为目的从事应税销售活动或者进口货物的，原适用17%和11%税率分别调整为16%和10%。根据 关于深化增值税改革政策的公告中华人民共和国财政部、国家税务总局、海关总署于2019年3月20日发布公告(第39号公告)，自2019年4月1日起实施，纳税人S一般销售活动或进口商品的税率由原来的16%或10%分别调整为13%或9%。

68

间接转让税

2015年2月3日，SAT发布了关于非中国居民企业间接转让资产有关企业所得税问题的通知根据SAT通告7，非中国居民企业对资产(包括中国居民企业的股权)的间接转让可重新定性，并将其视为中国应纳税资产的直接转让，前提是此类安排没有合理的商业目的，并且是为避免缴纳中国企业所得税而建立的。因此，来自该等间接转让的收益可能须缴交中国企业所得税。在确定交易是否存在合理的商业目的安排时，需要考虑的因素包括：有关离岸企业的股权的主要价值是否直接或间接来源于中国应纳税资产；有关离岸企业的资产是否主要由对中国的直接或间接投资组成，或者其收入是否主要来自中国；以及离岸企业及其直接或间接持有中国应税资产的子公司是否具有真实的商业性质，这从其实际职能和风险敞口中得到证明。根据税务总局第7号通知，纳税人未代扣代缴税款的，转让人应当在法定期限内自行向税务机关申报缴纳税款。逾期缴纳适用税金将使转让方承担违约利息。SAT通告7不适用于投资者通过公共证券交易所出售股票的交易，而此类股票是在公共证券交易所获得的。2017年10月17日，SAT发布了关于非中国居民企业所得税税源代扣代缴问题的通知，或国家税务总局第37号通知，对非居民企业代扣代缴税款的计算、申报和缴纳义务的相关实施细则作了进一步阐述。

就业与社会福利

劳动合同法

这个《中华人民共和国劳动合同法》，或劳动合同法，于2008年1月1日颁布，并于2012年12月28日修订，主要旨在规范雇主和雇员关系的权利和义务，包括劳动合同的建立、履行和终止。根据《劳动合同法》，用人单位与劳动者之间应当或者已经建立劳动关系的，应当以书面形式订立劳动合同。禁止用人单位强迫员工超时工作，用人单位应按照国家规定向员工支付加班费。此外，员工工资不得低于当地最低工资标准，必须及时支付给员工。

劳务派遣暂行规定

根据《劳务派遣暂行规定人力资源和社会保障部于2014年1月24日发布，自2014年3月1日起施行，派遣劳动者在从事相同工作性质的情况下，享有与专职员工相同的工资。用人单位可以使用派遣工人担任临时、辅助或替代职位，派遣人数不得超过员工总数的10%。

社会保险和住房公积金

根据2004年1月1日实施和2010年修订的《工伤保险条例》、1995年1月1日实施的《企业职工生育保险暂行办法》、1997年7月16日发布的《国务院关于建立统一的养老保险计划的决定》、1998年12月14日公布的《国务院关于建立城镇职工医疗保险计划的决定》、1999年1月22日公布的《失业保险办法》、2011年7月1日实施并于2018年12月29日修订的《中华人民共和国社会保险法》的要求，用人单位必须为其在中国的雇员提供福利待遇，包括养老金保险、失业保险、生育保险、工伤保险和医疗保险。这些款项是向地方行政当局支付的。未缴纳社会保险缴费的用人单位可被责令 改正不符合规定的规定，并在规定的期限内缴纳规定的缴费，并缴纳滞纳金。如果雇主仍未能在宽限期内纠正未能作出相关供款的情况 ，可被处以逾期一(1)至三(3)倍的罚款。

根据国务院1999年颁布并于2002年和2019年修订的《住房公积金管理条例》，用人单位必须在指定的管理中心登记并开立缴存职工住房公积金的银行账户。雇员及其雇主还被要求按时足额支付和缴存该雇员上一年月平均工资的一定百分比作为住房公积金。

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员工股票激励计划

根据国家外汇局2012年2月15日发布的《境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》或外汇局第7号通知，中国境内个人(包括在中国居住连续一年以上的中国境内居民和非中国居民)参与境外上市公司股权激励计划的，可作为该境外上市公司中国子公司的中国境内合格代理人除其他事项外，应备案。代表该个人向外汇局申请对该股票激励计划进行安全登记，并获得与股票持有或股票期权行使有关的购汇年度津贴的批准。此外，国家外汇局第37号通知还对SPV上市前股权激励计划的外汇登记规定了一定的要求和程序。对此，非上市特殊目的机构向其境内子公司的董事、监事、高级管理人员或其他员工提供股权激励的，有关境内个人居民在行使权利前可向外汇局登记。

此外，SAT还发布了有关员工股票期权和限制性股票的某些通知。根据该等通函，在中国工作的雇员如行使股票期权或获授予限制性股份，将须缴纳中国个人所得税 。境外上市公司的中国子公司必须向有关税务机关备案有关员工股票期权和限制性股票的文件，并对行使股票期权或购买限制性股票的员工代扣代缴个人所得税。如果员工未按照相关法律法规缴纳所得税或中国子公司未按照相关法律法规扣缴所得税，中国子公司可能面临税务机关或其他中国政府机关的处罚。

并购规则与海外上市

2006年8月8日，商务部、中国证券监督管理委员会(简称证监会)等六(6)个中国政府和监管机构发布了《关于收购境内企业的规定外国投资者，或 2006年9月8日起施行，2009年6月22日修订的并购管理办法，对境外投资者并购境内企业进行了管理。并购规则规定，由中国公司、个人或中国公民设立或控制的境外公司，欲收购与中国公民有关联的其他中国境内公司的股权或资产，必须报经商务部批准。并购规则还要求，离岸特殊目的机构或为海外上市目的而成立并由中国公司或个人直接或间接控制的特殊目的机构，在境外上市和在境外证券交易所交易S证券之前，必须获得中国证监会的批准。

环境保护与安全生产

环境保护

根据《《中华人民共和国环境保护法》中国人民代表大会于1989年12月26日发布，2014年4月24日修订，自2015年1月1日起施行，凡在经营活动和其他活动中排放或者将排放污染物的单位，必须实施有效的环境保护保障措施和程序，控制和妥善处理在经营和其他活动中产生的废气、废水、废渣、粉尘、恶臭气体、放射性物质、噪声振动、电磁辐射和其他危害。

环境保护部门对违反规定的个人或企业给予各种行政处罚环境保护法 。处罚措施包括警告、罚款、责令限期改正、责令停建、责令限产、责令停产、责令追缴、责令披露有关情况或者予以公告、对有关责任人给予行政处分、责令关闭企业等。任何污染环境造成损害的个人或实体也可能根据《中华人民共和国侵权法》。此外，环境组织还可以对排放有害于公益的污染物的单位提起诉讼。

70

安监

根据相关的建筑安全法律和法规，包括中华人民共和国安全生产法中国人民代表大会于2002年6月29日发布，2009年8月27日、2014年8月31日修订，自2014年12月1日起施行，生产经营单位必须制定安全生产目标和措施，有计划、有系统地改善劳动者的工作环境和条件。还必须建立安全生产保护方案，落实安全生产责任制。此外，生产经营单位还必须安排安全生产培训，为从业人员提供符合国家标准或行业标准的防护装备。汽车和零部件制造商必须遵守上述环境保护和工作安全要求 。

消防部门

根据《中华人民共和国消防安全法中国人民代表大会于1998年4月29日发布，2008年10月28日和2019年4月23日修订，自2019年4月23日起施行，建设项目消防监督管理规定公安部2009年4月30日发布，2009年5月1日施行，2012年7月17日修订，2012年11月1日起施行，大型人员密集场所的建设单位(包括建设2500平方米以上的制造工厂)和其他特殊建设项目，必须向消防部门申请防火设计审查，并在建设项目竣工后完成消防评估验收程序 。其他建设项目的建设单位必须在取得《施工许可证》并通过施工竣工验收后7个工作日内完成防火设计备案和消防安全竣工验收手续。建设单位投入使用前未通过消防安全检查或者检查后未达到消防安全要求的，责令停止建设项目、停止项目使用或者停止经营相关业务；(二)处以3万元以上30万元以下的罚款。

美国法规

联邦航空管理局(FAA)是交通部(DOT)内的几个运输机构之一，是美国的监管机构，有权监督美国国家空域系统(NAS)中飞机运营的安全。根据法规，美国国会或美国国会授权联邦航空局监管空域使用、管理和效率、空中交通管制、安全、导航设施和飞机。相比之下，交通部保留对授予美国境内飞机商业运营(包括货物或客运租用)的所有经济权力的监管控制权。因此，除了在NAS内运营飞机所需的任何FAA批准和授权外，进行商业运营的每个飞机运营商也必须获得许可，并持有交通部的经济权限(或豁免)。无人机系统，或无人驾驶飞机， 被认为是联邦航空局和交通部监管的一类飞机。我们的AAV被归类为UAS，因此它们的运作需要得到美国联邦航空局和交通部的批准。

关于无人机在NAS的行动，联邦航空局目前有权颁布和执行关于以下方面的限制：(1)可能进行的飞行类型；(2)可能用于进行这些飞行的设备；以及(3)所需的培训。适用于特定UAS运营的监管框架取决于：(A)政府机构是否将UAS用于商业目的或作为飞机模型；以及(B)在起飞时，UAS(包括任何附件)的重量是否小于55磅(小型UAS)，或等于或大于55磅(大型UAS)。我们的载客级自动驾驶飞机被归类为大型无人机。

在美国，我们客运级AAV的商业使用和交付是 ，预计在不久的将来将继续受到不确定或漫长的审批过程的影响。我们无法估计获得适用的监管批准所需的平均时间长度，因为AAV相关法规的性质尚不成熟，而且缺乏相关先例。据我们所知，没有任何运营商已经获得了美国客运级AAV商业运营所需的所有批准。 美国法规也对我们的非客运级AAV施加了重大限制。我们无法预测这些法规何时会改变，任何新的法规都可能会施加繁重的要求和 限制。

71

2020年1月，我们从美国联邦航空局获得了亿航智能216的第一个特殊飞行许可证，并在美国北卡罗来纳州进行了第一次无人机示范飞行。虽然这是一次非乘客试飞，但我们希望继续与美国联邦航空局合作，批准亿航智能AAV的乘客试飞 。

我们参与了联邦航空局公布的两项无人机规则草案的公众咨询，包括14 CFR第21部分无人机系统型号认证以及14 CFR第1、47、48、89、91和107部分无人机系统的远程识别，作为行业代表，提交了我们对规则草案的意见。

欧洲法规

欧洲联盟或欧盟在航空领域的主要法规是(EU)2018/1139号法规，欧盟航空安全局(EASA)通常将其称为基本法规。它于2018年7月4日由欧洲议会和欧洲理事会通过，并于2018年9月11日生效。它废除并取代了以前的基本条例，即(EC)第216/2008号条例。

根据之前的基本规定，操作质量不超过150公斤的民用无人机由每个欧盟成员国监管。2017年12月22日，成员国批准了与欧洲议会就修订先前的基本法规达成的协议，将欧盟的权限扩大到所有无人机，但用于国家行动的无人机除外，如军事、海关、警察和消防，并明确了确保无人机安全的基本要求。该协议导致通过了现行的《基本条例》。当前的基本法规包括在无人机和城市空中交通领域对EASA的新授权。它使EASA能够为所有规模的民用无人机制定规则，并协调整个欧洲商业市场的标准。

根据《基本条例》，欧盟建立了一个监管框架，根据涉及的风险级别将无人机运营分为三类：开放、特定、认证和认证。开放类别中的运营被认为具有较低的安全风险。如果UAS操作属于开放类别，则可以在没有任何操作授权的情况下进行。特定类别的作业是指那些被认为存在中等安全风险的作业。对于属于特定类别的作业，一般要求无人机操作员获得其注册地欧盟成员国主管当局的作业授权。认证类别中的操作是那些被认为具有比其他类别更高的安全风险的操作。我们的客运级AAV属于认证类别，因为它们具有较大的特征尺寸和/或专为运送人员而设计。对于属于认证类别的操作， 适用经典航空规则。换句话说，涉及的无人机被类似地视为有人驾驶的飞机。它们获得了适航认证，并有更严格的操作限制。根据经典航空规则，处理 审批申请的时间因欧盟成员国而异。

2020年2月，我们获得了挪威民航局的飞行许可，批准了亿航智能216在挪威的一系列试飞，为我们在其他欧洲国家扩大试飞和运营铺平了道路。

72

C.

组织结构。

下图显示了截至本年度报告日期的公司结构。

(1)	胡华志先生及熊毅芳先生为本公司董事及实益拥有人，分别持有亿航智能广州95.0%及5.0%股权。

(2)	亿航智能白鹭剩余40.0%股权由亿航智能执行董事雷石先生持有。

与我们的VIE及其股东的合同协议

以下是我们的WFOE、VIE及其各自股东之间目前有效的合同安排的摘要。

为我们提供对VIE的有效控制的合同协议

委托书和股东投票委托书。亿航智能GZ的每位股东已于2016年1月29日签署了一份不可撤销的代理权和不可撤销的股东投票委托书(随后于2018年11月30日进行了修改)，不可撤销地授权我们的外商投资企业亿航智能智能担任他的事实律师行使其作为亿航智能广州之股东之所有权利，包括但不限于(I)出席股东大会，(Ii)就根据适用法律及亿航智能广州之章程大纲及组织章程细则规定须由股东投票之任何决议案投票，例如出售及转让该股东所拥有之全部或部分股权，(Iii)指定及委任 名董事及高级管理人员。授权书自2016年1月29日起持续有效，我们的外商独资企业有权自行决定将其与股权相关的权利重新授权或转让给任何其他个人或实体，而无需事先通知或征得亿航智能广州分公司的事先同意。2019年2月22日，我们的WFOE将其在委托书下的权利重新转让给了我们。股东投票委托书的有效期为20年，并可由S全权酌情决定续期。

贷款协议。 根据本公司与亿航智能广州股东于2019年2月22日订立的关于亿航智能广州注册资本出资的特别协议(在本年报中称为贷款协议)，本外资企业向亿航智能广州的股东提供总额人民币6,000万元的无息贷款，唯一目的是向亿航智能广州的股东提供注资所需的资金。贷款 由亿航智能广州的股东通过将其在亿航智能广州的股权转让给我们的外商独资企业来偿还，比例为应偿还的贷款金额。截至本年度报告日期，这些贷款的全部金额仍未偿还 。

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股份质押协议。根据日期为2016年1月29日并于2019年2月22日修订的股份质押协议，在我们的外商投资公司和亿航智能广州的每位股东之间，亿航智能广州的股东已将亿航智能广州的100%股权质押给我们的外商投资公司，以保证该等股东履行主协议下的义务，包括下文所述的独家咨询和服务协议以及独家期权协议。如果亿航智能广州的任何股东违反主协议项下的合同义务，作为质权人的我们的外商独资企业将有权保留亿航智能广州的全部或部分质押股权。亿航智能广州的股东还承诺，未经我们的外商独资企业 事先书面同意，他们不会对他们各自在亿航智能广州的股权造成任何产权负担，也不会以其他方式转让或处置他们各自的股权。股份质押协议将继续有效，直至主协议项下的所有合约责任已全部履行为止。我们已根据中国法规向有关当局登记该等股份。

允许我们从VIE获得经济利益的协议

独家咨询和服务协议。根据我们的外商独资企业与亿航智能广州分公司于2016年1月29日签订并于2018年11月30日修订的独家咨询和服务协议，我们的外商独资企业有权向亿航智能广州分公司及其子公司提供咨询和服务，包括但不限于与智能飞行器的开发、制造和销售相关的咨询和服务。未经我们的外商独资企业S事先书面同意，亿航智能GZ不得直接或间接接受任何第三方提供的符合本协议的任何咨询服务。亿航智能广州 同意在亿航智能广州累计扭亏为盈并扣除某些费用后，向我们的外商独资企业支付相当于亿航智能广州合并净利润的100%的服务费。我们的外商独资企业拥有根据本协议向亿航智能广州收取的 服务费的唯一决定权。在中国适用法律允许的范围内，我们的外商独资企业拥有因履行独家咨询和服务协议而产生的所有知识产权的独家所有权。独家技术咨询和服务协议的有效期为十年，除非由我们的外商独资企业随时提前30天通知终止，或者如果我们的外商独资企业存在重大疏忽，则由亿航智能广州终止。

为我们提供购买VIE股权的选择权的协议

独家期权协议。根据日期为2016年1月29日并于2018年11月30日及2019年6月6日修订的独家期权协议，本公司、亿航智能GZ及亿航智能广州的每位股东已不可撤销地授予本公司独家期权，以购买其于亿航智能广州的全部或部分股权。 本公司或指定人士可按适用的中国法律所允许的最低价格行使该等期权。亿航智能GZ股东因行使购股权而收到的任何收益，应在适用的中国法律允许的范围内，汇给我们的外商独资企业或其指定的第三方。亿航智能广州的股东承诺，未经我们的外商独资企业S事先书面同意，他们不会(I)对他们在亿航智能广州的股权产生任何质押或产权负担，以及(Ii)转让或以其他方式处置他们在亿航智能广州的股权。独家期权协议将继续有效，直到亿航智能广州的所有股权转让给我们的外商独资企业或我们的指定人员。WFOE可自行决定终止本协议。

在奥尔布赖特律师事务所看来，我们的中国法律顾问：

•

我们外商独资企业、我们的VIE及其子公司的所有权结构符合适用的中国法律和法规；以及

•

此类合同安排构成有效的、合法的和具有约束力的义务，可根据每个协议的条款对此类协议的每一方强制执行，不会导致违反中国现行有效的法律或法规。

然而，我们的中国法律顾问也建议我们，目前和未来中国法律、法规和规则的解释和应用存在很大的不确定性；因此，中国监管当局可能会采取与我们中国法律顾问的意见相反的观点。目前还不确定是否会通过任何与可变利益实体结构有关的新的中国法律或法规，或者如果通过，它们将提供什么。如果我们或VIE被发现违反了任何现有或未来的中国法律或法规，或未能获得或保持任何所需的许可或批准，中国相关监管机构将有广泛的酌情权采取行动处理此类违规或失败行为。见项目3.关键信息D.风险因素与我们公司结构相关的风险如果 中国政府发现为我们在中国的部分业务建立运营结构的协议不符合中国相关行业的法规，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的处罚或被迫放弃我们在这些业务中的权益。

74

D.

财产、厂房和设备。

我们的总部位于广州，中国，根据经营租赁协议，我们从无关的第三方租赁并占用我们的办公空间，总建筑面积约为72,885平方米。我们的大部分员工都在广州总部工作。截至本年度报告之日，我们目前不拥有任何我们的 房产。

我们相信，我们现有的设施总体上足以满足我们目前的需求，但我们预计会根据需要寻求额外的空间，以适应我们未来的增长。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.业务和财务审查及展望

A.

经营业绩。

概述

我们是一家自主空中交通工具技术平台公司。我们正在通过我们自主开发的AAV和相关的商业解决方案开创交通运输的未来。我们相信，我们是世界上第一个推出载客级AAV的公司，在AAV技术的部署和推广方面树立了一个新的里程碑。

我们设计、开发、制造、销售和运营AAV及其支持系统和基础设施，适用于广泛的行业和应用，包括客运、物流和航空媒体解决方案。我们的目标是让乘客和货物都能安全方便地空运。

我们于2018年3月向客户交付了我们的第一架客运级AAV。截至2019年12月31日，我们已累计交付客运级AAV 64架，研发2架指挥与控制智慧城市管理中心，完成90多场空中媒体演出。截至2019年12月31日， 我们有33架客级AAV的未完成采购订单。随着我们不断完善和商业化我们的客运级AAV和空中移动解决方案，我们相信我们将能够占领多个行业的潜在市场，并在新的行业中开发AAV商业应用。

我们的收入从2017年的人民币3,170万元增长到2018年的人民币6,650万元，增长了109.8；2019年进一步增长了83.2%，达到人民币1.218亿元(合1,750万美元)。我们的净亏损从2017年的人民币8,660万元下降到2018年的人民币8,050万元，下降了7.1%，2019年进一步下降了40.4%，达到人民币4,800万元 (690万美元)。2019年，空中移动解决方案、智慧城市管理解决方案和航空媒体解决方案产生的收入分别为人民币8590万元(1230万美元)、人民币440万元(60万美元)和人民币3070万元(440万美元)，分别占我们总收入的70.5%、3.7%和25.2%。

75

运营结果的关键组成部分

收入

我们的收入来自空中移动解决方案、智慧城市管理解决方案、空中媒体解决方案等。下表列出了上述期间我们的总收入的绝对额和占总收入的百分比：

		截至12月31日止年度，
		2017								2018								2019(1)
		人民币				%				人民币				%				人民币				美元				%
		(除百分比外，以千为单位)
收入：
空中交通解决方案			—				—				3,109				4.7				85,916				12,341				70.5
智慧城市管理解决方案			1,229				3.9				30,455				45.8				4,441				638				3.7
航拍媒体解决方案			18,197				57.4				31,275				47.0				30,746				4,416				25.2
其他			12,269				38.7				1,648				2.5				711				102				0.6
总计			31,695				100.0				66,487				100.00				121,814				17,497				100.00

(1)	我们采用了ASU编号2014-09，？与客户的合同收入(主题606)，使用了修改后的 追溯过渡方法，从2019年1月1日开始。此项采用对本公司截至2019年12月31日止年度及可比期间的经营业绩并无重大影响。

收入确认为扣除退回津贴和增值税后的净额。减少总收入的返还津贴是根据历史经验进行估算的。

空中机动性解决方案。航空机动性解决方案的收入包括(I)客运级自动增值飞机的销售收入和(Ii)提供物流服务的收入。乘用级AAV的销售收入基于固定条款和条件的确定客户订单，包括定价、扣除折扣后的净额(如果有的话)。合同规定的履行义务是交付客运级AAV，通常在我们收到客户的确认收据后即可履行。我们2019年空中机动性解决方案的收入主要来自销售用于测试、培训和演示目的的载客级自动驾驶飞机。在中国和/或其他相关司法管辖区获得我们的自动增值业务商业运营的监管批准之前，客户需求可能会 受到数量限制。目前，我们正在努力在中国获得这样的批准，并正在帮助欧洲的一位客户采取步骤申请这样的批准。然而，我们无法预测此类批准的时间。

智慧城市管理解决方案。智慧城市管理解决方案主要包括(一)设计和开发指挥与控制系统及相关设施；及(Ii)自动增值系统及其他相关产品的销售。用于设计和开发指挥与控制除系统及相关设施外，我们采用完工百分比法确认收入。我们通常与客户签订项目合同，客户根据合同约定的时间表支付项目费用。由于我们以项目为基础提供具有较高个人交易额的智慧城市管理解决方案，智慧城市管理解决方案的收入可能在某些年份或期间更加集中，因此 受到更大的逐个周期波动。

航拍媒体解决方案。当我们完成空中媒体表演时，我们确认来自空中媒体解决方案的收入。 每场演出的服务费主要取决于演出的时长、复杂性、涉及的AAVs数量、人力和监管要求。

其他。我们的其他收入主要来自消费者无人机及其零部件的独立销售。当消费者无人机交付并且无人机控制权已转移到客户手中时，我们会确认来自其他公司的收入。我们在2016年底开始逐步淘汰我们的消费类无人机业务。

我们预计，随着我们继续履行现有的客运级AAV订单并履行我们的物流合同，确保我们空中移动解决方案的新订单，扩大我们的智能城市管理和航空媒体解决方案，并扩大我们的商业解决方案和销售网络，我们的收入将继续增加。我们预计，航空移动解决方案在国内和国际市场产生的收入将大幅增加。

收入成本

收入成本主要包括航行器材料和制造成本、智慧城市管理解决方案的建设成本、折旧、租赁费、工资和相关运营成本。

我们预计，在可预见的未来，随着我们AAV销售量的增加和商业解决方案业务的扩大，我们的收入成本将会增加。

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运营费用

我们的总运营费用包括销售和营销费用、一般和行政费用以及研发费用 。下表按所列期间的营业费用金额和百分比列出了我们总营业费用的构成部分：

		截至12月31日止年度，
		2017								2018								2019
		人民币				%				人民币				%				人民币				美元				%
		(除百分比外，以千为单位)
销售和市场营销费用			30,357				22.6				20,174				17.3				26,855				3,857				22.2
一般和行政费用			35,387				26.3				35,939				30.9				36,948				5,307				30.5
研发费用			68,669				51.1				60,276				51.8				57,167				8,212				47.3
总运营费用			134,413				100.0				116,389				100.0				120,970				17,376				100.0

销售和市场营销费用。我们的销售和营销费用主要包括广告和 促销费用、工资和销售和营销人员的相关费用。

一般和行政费用。我们的一般和行政费用主要包括一般公司职能中员工的工资和相关成本、专业费用和其他一般公司费用，以及与这些职能使用 设施和设备相关的费用，如折旧和租金费用。

研究和开发费用。我们的研发费用主要包括研发人员的工资和福利，以及与我们的研发活动相关的费用。研发费用占我们总运营费用的最大组成部分 。

其他营业收入

其他营业收入主要包括我们从省级和地方政府获得的财政补贴，用于按照某些促进政策在其管辖范围内经营我们的业务 。

其他收入

于2017年，其他收入主要指我们代第三方买家取得土地使用权的一系列便利服务所收取的收入 。本公司录得收益人民币4400万元，为现金代价及所收取股权的公允价值，并将5%的股权计入成本法投资。

其他费用

其他费用 主要包括2018年与一项投资相关的一次性减值损失。

税收

开曼群岛

我们是一家在开曼群岛注册成立的豁免公司。开曼群岛目前不根据利润、收入、收益或增值对个人或公司征税，也没有遗产税或遗产税性质的税收。开曼群岛政府可能不会向我们征收任何其他税项，但适用于在开曼群岛管辖范围内签立或签立后签立的文书的印花税除外。此外，开曼群岛不对股息支付征收预扣税。

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香港

我们的全资子公司易飞在香港注册成立，其在香港的业务产生的应纳税所得额需缴纳16.5%的香港利得税。EhFly的海外收入可获豁免香港所得税。此外，EhFly向我公司支付股息在香港无需缴纳任何预扣税。没有为香港利得税计提拨备 因为我们在2017年或2018年并无须缴纳香港利得税的估计应课税溢利。

中华人民共和国

根据《企业所得税法》或《企业所得税法》，我们的中国子公司、VIE及其子公司应缴纳25%的法定所得税。亿航智能智能、亿航智能GZ和亿航智能白鹭分别于2017年12月、2016年11月和2018年11月获得高新技术企业资格，并有资格享受15%的优惠税率， 将于2020年12月，2022年11月到期 并相应地于2021年11月。

企业所得税法还对外商投资企业向其在中国以外的直属控股公司分配的股息征收 10%的预提所得税，如果该直接控股公司被视为非居民企业， 在中国境内没有设立或地点，或者如果收到的股息与该直接控股公司在中国境内的设立或地点无关，除非该直接控股公司在 注册成立的S管辖范围内与中国签订了税收条约，规定了不同的扣缴安排。根据2006年8月《内地中国与香港特别行政区关于避免双重征税和防止偷漏税的安排》，中国境内的外商投资企业支付给其在香港的直属控股公司的股息，如果该直接控股公司拥有该外商投资企业至少25%的股权，并符合税务安排下的所有其他要求，并经有关税务机关批准，将按不超过5%的税率征收预扣税。我们没有记录任何股息预扣税，因为我们的中国实体在本报告期间没有留存收益。 见第3项.主要信息D.风险因素与在中国做生意有关的风险我们可能无法根据相关税收条约就我们的中国子公司通过我们的香港子公司支付给我们的股息获得某些利益。

企业所得税法还规定，根据外国或地区法律设立的企业，但其实际管理机构位于中国，就中国税收而言，应被视为居民企业，因此其全球收入应按25%的税率缴纳中国所得税。《企业所得税法实施细则》将事实上的管理机构的所在地定义为对非中国公司的生产和商业运营、人员、会计、财产等进行实质上的全面管理和控制的地点。根据对周围事实和情况的审查，我们认为我们在中国以外的业务不太可能被视为中国的居民企业 。如果我们在开曼群岛的控股公司或我们在中国以外的任何子公司根据企业所得税法被视为居民企业，则其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。见项目3.关键信息D.风险因素与在中国做生意有关的风险v如果为了中国所得税的目的，我们被归类为中国居民企业，这种分类可能会导致对我们和我们的非中国股东或美国存托股份持有者不利的税收后果。

根据企业所得税法，尚未形成无形资产的研究和开发费用计入当年的损益账户。除扣除实际发生的研发费用外，根据《关于提高研发费用扣除比例的通知》，自2018年9月20日起，企业在计算相关年度的应纳税所得额时，可加计扣除75%的研发费用。对于已形成无形资产的研究和开发费用，按无形资产成本的175%计税摊销。

我们的中国子公司应付给非中国居民企业的股息、利息、租金或特许权使用费，以及任何该等非中国居民企业投资者S处置资产(扣除该等资产净值后)的收益，应征收10%的预扣税，除非 各自注册成立的非中国居民企业S司法管辖区与中国签订了税收条约或安排，规定降低预提税率或免除预扣税。

经营成果

以下 表以绝对值和占总收入的百分比汇总了我们在所述期间的综合经营结果。此信息应与本年度报告中其他部分包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。任何特定时期的行动结果并不一定预示着我们未来的趋势。

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		截至12月31日止年度，
		2017								2018								2019(2)
		人民币				%				人民币				%				人民币				美元				%
		(除百分比外，以千为单位)
总收入			31,695				100.0				66,487				100.0				121,814				17,497				100.0
收入成本(1)			(27,511	)			(86.8	)			(32,740	)			(49.2	)			(50,596	)			(7,268	)			(41.5	)
毛利			4,184				13.2				33,747				50.8				71,218				10,229				58.5
运营费用：
销售和市场营销费用(1)			(30,357	)			(95.8	)			(20,174	)			(30.3	)			(26,855	)			(3,857	)			(22.0	)
一般和行政费用 (1)			(35,387	)			(111.6	)			(35,939	)			(54.1	)			(36,948	)			(5,307	)			(30.3	)
研发费用(1)			(68,669	)			(216.7	)			(60,276	)			(90.7	)			(57,167	)			(8,212	)			(46.9	)
总运营费用			(134,413	)			(424.1	)			(116,389	)			(175.1	)			(120,970	)			(17,376	)			(99.3	)
其他营业收入			4,312				13.6				8,293				12.5				3,407				489				2.8
营业亏损			(125,917	)			(397.3	)			(74,349	)			(111.8	)			(46,345	)			(6,658	)			(38.0	)
其他收入/(支出)：
利息收入			174				0.5				1,057				1.6				883				127				0.7
利息支出			—				—				(564	)			(0.8	)			(837	)			(120	)			(0.7	)
外汇收益			440				1.4				70				0.1				109				16				0.1
子公司分拆亏损			(45	)			(0.1	)			—				—				—				—				—
其他收入			44,113				139.2				1,690				2.5				440				63				(0.4	)
其他费用			(156	)			(0.5	)			(8,129	)			(12.2	)			(1,416	)			(203	)			(1.2	)
其他收入/（支出）共计			44,526				140.5				(5,876	)			(8.8	)			(821	)			(117	)			(0.7	)
所得税前亏损和股权投资净亏损份额			(81,391	)			(256.8	)			(80,225	)			(120.7	)			(47,166	)			(6,775	)			(38.7	)
所得税费用			(5,184	)			(16.4	)			(76	)			(0.1	)			(754	)			(108	)			(0.6	)
股权被投资人净亏损的份额前亏损			(86,575	)			(273.2	)			(80,301	)			(120.8	)			(47,920	)			(6,883	)			(39.3	)
股权被投资人净亏损份额			—				—				(162	)			(0.2	)			(74	)			(11	)			(0.1	)
净亏损			(86,575	)			(273.2	)			(80,463	)			(121.0	)			(47,994	)			(6,894	)			(39.4	)

(1)	以股份为基础的薪酬费用在收入成本和运营费用中的分配如下：

		截至12月31日止年度，
		2017				2018				2019
		人民币				人民币				人民币				美元
		(除分享和分享外，以千为单位 相关数据)
收入成本			1,024				707				365				52
销售和市场营销费用			2,851				1,932				743				107
一般和行政费用			16,400				11,606				8,520				1,224
研发费用			11,889				8,055				5,119				735
总计			32,164				22,300				14,747				2,118

(2)	我们采用了ASU编号2014-09，？与客户的合同收入(主题606)，使用了修改后的 追溯过渡方法，从2019年1月1日开始。此项采用对本公司截至2019年12月31日止年度及可比期间的经营业绩并无重大影响。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

收入

我们的总收入 从2018年的人民币6650万元增长到2019年的人民币1.218亿元(合1750万美元)，增幅达83.2%，这主要是由于我们的核心业务空中移动解决方案的收入大幅增长。

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随着我们继续将客运级AAV和空中移动解决方案商业化，空中移动解决方案的收入从2018年的310万元人民币大幅增加到2019年的8590万元人民币(1230万美元)。2019年，我们售出了61架乘用级AAV，而2018年售出了3架。

智慧城市管理解决方案的收入从2018年的3050万元人民币下降到2019年的440万元人民币(60万美元)，降幅为85.4%。我们在两大领域提供智慧城市管理解决方案指挥与控制2018年中心项目，但2019年只参与了一个这样的项目的初始阶段 。由于我们以项目为基础提供具有较高个人交易额的智慧城市管理解决方案，智慧城市管理解决方案的收入可能在某些年份或期间更加集中，因此受到 更大逐个周期波动。

来自航媒解决方案的收入从2018年的3,130万元人民币下降至2019年的3,070万元人民币(440万美元)，降幅为1.7%，这主要是由于我们2019年航媒解决方案项目的平均规模较小。2018年最大的订单占我们该年空中媒体解决方案收入的30%。收入下降的部分原因是中国和S航空媒体市场的竞争日益激烈。

收入成本

我们的收入成本从2018年的人民币3270万元增加到2019年的人民币5060万元(730万美元)，增幅为54.5%，这主要是由于我们的空中移动解决方案业务的快速增长导致成本大幅增加，但与我们的智能城市管理解决方案业务相关的成本大幅下降部分抵消了这一增长。

毛利和毛利率

如上所述，我们的毛利由2018年的人民币3,370万元增长至2019年的人民币7,120万元(1,020万美元)，增幅达111.0。我们的毛利率从2018年的50.8%上升到2019年的58.5%，这主要是由于我们的空中移动解决方案业务快速增长，毛利率相对较高。我们相信，我们在全球城市空中交通行业的先发优势为我们提供了在销售客运级AAV产品和相关空中交通解决方案方面的定价权。

运营费用

我们的运营费用从2018年的人民币1.164亿元增加到2019年的人民币1.21亿元(1740万美元)，增幅为3.9%，这主要是由于销售和营销费用的增加。

销售和营销费用。 销售和营销费用增长33.1%，从2018年的人民币2020万元增加到2019年的人民币2690万元(390万美元)，主要是由于我们加大了在全球推广AIR移动解决方案的营销力度，导致广告和促销费用、员工薪酬和差旅费用增加。

一般和行政费用。一般及行政开支由2018年的人民币3,590万元微升至2019年的人民币3,690万元(530万美元)，增幅为2.8%，尽管我们的收入大幅增加，主要是因为我们努力最大化我们的营运杠杆。

研发费用。由于我们结束了旗舰产品亿航智能216的初始产品开发阶段，并更多地关注其商业化，2019年的研发费用从2018年的人民币6030万元下降到人民币5720万元(820万美元)，降幅为5.2%。

其他营业收入

其他营业收入从2018年的人民币830万元下降至2019年的人民币340万元(50万美元)，降幅为58.9%，主要原因是政府补贴减少。

利息收入

本集团于2019年录得利息收入人民币90万元(10万美元)，于2018年录得利息收入人民币110万元，两者主要包括现金及现金等价物及短期投资所赚取的利息。

80

利息支出

我们在2019年和2018年分别记录了80万元人民币(10万美元)和60万元人民币的利息支出，这两项支出都与银行贷款和第三方贷款有关。

其他收入

其他收入并不显著，2019年为人民币40万元(合10万美元)，2018年为人民币170万元。

其他费用

其他费用从2018年的810万元人民币降至140万元人民币(20万美元)。2018年的其他支出可归因于与2018年的一项投资相关的一次性减值亏损。

所得税费用

我们的所得税支出从2018年的7.6万元人民币增加到2019年的80万元人民币(10万美元)。我们没有重大的所得税支出，因为我们的大多数子公司和合并附属实体在2018和2019年都是亏损的。

净亏损

由于上述原因，我们的净亏损由2018年的人民币8,050万元下降至2019年的人民币4,800万元(690万美元)，降幅为40.4%。

截至2018年12月31日的年度与截至2017年12月31日的年度比较

有关我们截至2018年12月31日的财年和2017年12月31日的经营业绩的比较，请参阅管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及我们于2019年12月12日根据规则424(B)(4)向美国证券交易委员会提交的招股说明书中的经营业绩。

关键会计政策

我们根据美国公认会计原则编制我们的综合财务报表，这要求我们做出判断、估计和假设。 我们根据最新可获得的信息、我们自己的历史经验以及我们认为在这种情况下合理的各种其他假设，不断评估这些估计和假设。由于预估的使用是财务报告流程的一个组成部分，因此，由于预估的变化，实际结果可能与我们的预期不同。我们的一些会计政策在其应用中需要比其他会计政策更高的判断程度，并要求我们做出重大估计和假设。

以下对关键会计政策、判断和估计的描述应与我们的合并财务报表和本年度报告中包含的其他披露内容一起阅读。关键会计政策的选择、判断和影响这些政策应用的其他不确定性，以及报告结果对条件和假设变化的敏感性，都是在审核我们的财务报表时应考虑的因素。我们认为以下会计政策 涉及编制财务报表时使用的最重要的判断和估计。

合并可变利息权益

合并财务报表包括本公司、子公司、VIE和VIE的 子公司的财务报表。本公司、我们的中国子公司、VIE和VIE的子公司之间的所有重大公司间交易和余额在合并后已被注销。我们通过VIE、亿航智能GZ及其子公司在中国开展了很大一部分业务。我们通过一系列合同安排有效控制我们的VIE，包括独家期权协议、股票质押协议、独家咨询和服务协议、贷款协议、委托书和股东投票代理及其补充协议。

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根据VIE、VIE 及吾等外商独资企业股东之间订立的授权书，VIE各股东授权外企股东代表VIE股东作为吾等的独家代理及代理人，处理有关VIE S股权的所有事宜，包括但不限于：(I)出席VIE的股东大会；(Ii)行使所有股东权利，包括表决权；及(Iii)指定及委任VIE的高级管理成员。

委托书自签署之日起不可撤销并持续有效。我们的WFOE有权 自行决定将其与股权相关的权利重新授权或转让给任何其他个人或实体，而无需事先通知VIE的股东或获得他们的同意。 2019年，我们的WFOE将其授权书下的权利重新转让给了我们。

因此，我们根据美国公认会计准则将VIE及其子公司视为我们的 合并关联实体，并将VIE及其各自子公司的财务结果相应地合并到我们的合并财务报表中。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日止年度，VIE及其附属公司(我们 为主要受益人)产生的收入分别约占我们综合总收入的74.9%、95.4%和25.0%。

中国法律法规中任何影响我们控制VIE能力的变化可能会阻止我们在未来整合该实体 。随着事实和环境的变化，我们将不断评估我们是否是VIE的主要受益者。

收入确认

我们的收入主要来自AAV和相关商业解决方案的销售，主要包括空中移动性解决方案、智能城市管理解决方案和航空媒体解决方案。

在截至2017年12月31日和2018年12月31日的年度内，收入仅在价格固定或可确定、存在有说服力的安排证据、提供服务或交付商品并根据ASC 605-10合理保证相关费用可收取时才确认。 收入确认：总体(《ASC 605-10》)。收入是扣除代表政府征收的税款后的净额。

从2019年1月1日起，我们采用了ASU 2014-09，与客户签订合同的收入(主题606)(ASU 2014-19年)，使用修改后的追溯方法，适用于截至2019年1月1日尚未完成的合同。在采用ASU 2014-19年之前列报的收入未经调整，将继续按照ASC 605-10入账。采用ASU 2014-19年的累积影响并不重大，因此，截至2019年1月1日，我们的期初资产负债表没有进行过渡性调整。采用ASU 2014-19年也没有对我们截至2019年12月31日的年度的合并财务报表产生实质性影响。

在采用ASU 2014-19年后，我们的收入 确认如下：

我们以固定条款和条件(包括定价)与我们的 客户签订具有法律效力和约束力的协议。当产品或服务的控制权转移到我们的客户手中时，我们确认的收入是我们预期有权获得的金额。收入是扣除以政府名义征收的税款后的净额。

我们一般不会单独向客户收取运费和手续费。我们 选择在我们的综合全面损失表中记录运输和搬运发生的成本和销售和营销费用。截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日止年度的运输和搬运成本分别为人民币180万元、人民币30万元和人民币130万元(约合20万美元)。

空中交通解决方案

空中机动性解决方案的收入主要是基于具有固定条款和条件的确定客户订单(包括定价、扣除折扣(如果有的话))销售乘用级AAV的产品收入。合同规定的履行义务是交付客运级AAV，通常在我们收到客户的确认收据后的某个时间点即可履行。我们只提供与我们的保修政策相关的有缺陷商品的退货权利，该保修政策不单独收费并被计入保证型保修。

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智慧城市管理解决方案

我们与客户签订合同，设计、建造和交付定制的集成指挥控制中心。 合同的期限取决于合同规模，从六个月到一年不等，不包括被视为保修类型的一年保修。我们提供重要的产品和服务集成服务，包括合同中承诺的项目设计、硬件和软件；因此，合同中的产品和服务彼此没有区别，我们确定有一项履约义务，即 交付定制的综合指挥控制中心。由于高度定制和集成的指挥控制中心没有替代用途，并且我们有权强制执行迄今完成的绩效付款，因此随着时间的推移，履行义务得到了履行，控制权转移到了客户手中。我们确定使用成本对成本计量的完工百分比法最能描述进度的衡量标准，因为它 跟踪履行义务的总成本的利用情况。在这种方法下，完工百分比的确定方法是将迄今发生的成本除以设计、建造和交付定制的集成指挥控制中心所需的预计成本总额。指挥控制中心合同估计总成本的修订是在需要修订的情况已知的期间进行的。如果有任何拨备，则在未完成合同的预期损失变得明显时计提。

我们定期审查和更新指挥控制中心合同的估计总成本。我们将合同收入和指挥控制中心合同的估计总成本的修订，在导致修订的事实变为已知的 估计的变化期间进行核算。未批准的变更单被视为索赔。只有当客户判给理赔时，理赔才会得到承认。

航拍媒体解决方案

我们通过提供空中媒体表演服务来创造收入，这些服务允许多个基于智能控制的AAV演示和转换其队形，以在特定空域显示不同的信息和图像，这是根据不同的品牌或广告需求定制的。我们使用自主生产的AAV，并根据客户S的需求和该地区空域审批的可用性来定制机队编队性能。演出通常在一天内完成，收入在服务交付时确认。

其他

我们的其他收入主要来自消费者无人机及其零部件的独立销售。收入在消费者无人机发货时确认，并将无人机的控制权移交给客户。我们在2016年底开始逐步淘汰消费类无人机业务。

所得税

我们遵循根据ASC 740(ASC 740)对所得税进行负债核算的方法，所得税。根据此 方法，递延税项资产及负债乃根据资产及负债的财务报告及课税基础之间的差额而厘定，该等差额将于预期差额转回的期间内生效。如果根据现有证据的权重，部分或全部递延税项资产更有可能无法变现，我们将计入估值准备金以抵消递延税项资产。税率变动对递延税项的影响在包括税率变动制定日期在内的期间的税项支出中确认。

我们根据ASC 740对所得税中的不确定因素进行了会计处理。因少缴所得税而产生的利息和罚金，按照中华人民共和国有关税法计算。利息支出的金额是通过将适用的法定利率应用于已确认的税务状况与以前或预计将在纳税申报表中取得的金额之间的差额来计算的。根据美国会计准则第740条确认的利息和罚金在综合全面损失表中归类为所得税费用。

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基于股份的薪酬

我们适用ASC 718(ASC 718)，薪酬--股票薪酬以说明我们的员工股份支付。根据ASC 718，我们决定是否应将奖励分类并计入责任奖励或股权奖励。我们发放给员工的所有股票奖励都是限制性股票单位，并归类为股权奖励。

我们已选择使用直线法确认薪酬支出，用于授予具有分级归属时间表的服务条件的基于股票的奖励 。我们在独立第三方估值公司的协助下，采用收益法确定了限售股份单位的授予日期公允价值。我们很早就采用了会计准则更新 (ASU？)ASU 2016-09薪酬-股票薪酬(主题718)：员工股份薪酬会计的改进2017年1月1日，并选择在发生没收时对其进行解释。期初留存收益没有实质性的累积效应调整。

84

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，限售股份单位确认的股份补偿开支分别为人民币3,220万元、人民币2,230万元及人民币1,470万元(210万美元)。截至2017年12月31日、2018年及2019年12月31日止年度归属的限售股份单位公允价值总额分别为人民币3,220万元、人民币2,230万元及人民币1,470万元(210万美元)。截至2019年12月31日，与受限 股份单位相关的未确认股份补偿成本为人民币1760万元(合250万美元)，预计将在3.02年的加权平均归属期间内确认。

最近的会计声明

见第三部分第18项财务报表-附注2-主要会计政策摘要和最近的会计声明。

B.流动资金和资本资源。

现金流和营运资本

我们 于二零一七年、二零一八年及二零一九年经营活动所用现金净额分别为人民币38. 4百万元、人民币43. 0百万元及人民币55. 5百万元（8. 0百万美元）。我们的主要流动资金来源是首次公开发行和私募发行股本证券所得款项、客户垫款和短期银行借款。截至2019年12月31日，我们的现金及现金等价物为人民币321.7百万元（46.2百万美元），其中21.0%以人民币持有，其余以美元及其他货币持有。我们的现金和现金等价物主要包括手头现金和高流动性投资，这些投资不受提取或使用限制，且原到期日为三个月或更短。

85

我们相信，我们的手头现金将足以满足我们当前和预期的总体企业需求，至少在未来12个月。然而，如果我们经历了业务条件或其他发展的变化，或者如果我们寻求投资、 收购、资本支出或类似行动的机会，我们可能需要额外的现金资源。倘吾等确定吾等的现金需求超出手头现金金额，吾等可能寻求发行股本或股本挂钩证券或获得债务融资。 额外股权的发行和出售将导致对我们股东的进一步稀释。负债的发生将导致固定债务增加，并可能导致契约限制我们的业务。我们无法向您保证，如果可以的话， 将以我们可以接受的金额或条件提供融资。在使用我们首次公开发售所得款项时，我们可能会向我们的中国附属公司作出额外注资、成立新的中国附属公司及 向这些新的中国附属公司作出注资、向我们的中国附属公司作出贷款或以离岸交易收购在中国有业务的离岸实体。然而，这些用途大部分受中国法规的约束。请参见检查项 3。“关键信息—风险因素与在中国营商有关的风险中国对离岸控股公司向中国实体提供贷款及直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制，可能会延迟或 阻止我们使用离岸发行所得款项向我们的中国附属公司、我们的VIE及其附属公司提供贷款或作出额外注资，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩展的能力造成重大不利影响。——”“证券持有人权利的重大修改及收益的使用。—”

我们的大部分收入一直以人民币形式支付，我们预期很可能会继续以人民币形式支付。根据现行中国外汇管理法规，只要满足某些 常规程序要求，往来账户项目（包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易）可以在未经国家外汇管理局事先批准的情况下以外币支付。因此，我们的中国附属公司可按照若干常规程序要求，在未经外汇管理局事先批准的情况下向我们派付外币股息。然而，现行中国 法规允许我们的中国子公司仅从根据中国会计准则和法规确定的累计利润（如有）中向我们支付股息。我们的中国附属公司须在弥补过往年度累计亏损（如有）后，预留至少 税后利润的10%，以提供若干储备金，直至预留总额达到注册资本的50%。’这些 准备金不可作为现金股息分配。过往，我们的中国附属公司从未向我们派付股息，而在产生累计溢利前，该附属公司将无法派付股息。此外，资本账户交易（ 包括外国直接投资和贷款）必须经外管局、其当地分支机构和某些当地银行批准和/或登记。

作为一家开曼群岛豁免公司和离岸控股公司，根据中国法律法规，我们仅可通过贷款或出资向 中国子公司提供资金，但须经政府部门批准并对出资和贷款的金额进行限制。这可能会延迟我们将首次公开发行所得款项 用于向我们的中国子公司提供贷款或出资。我们预期将首次公开发行所得款项的绝大部分投资于我们中国业务，用于我们中国附属公司、VIE及其附属公司业务范围内的研发、销售和营销、扩大产能 及一般企业用途。见项目3。“关键信息—风险因素与在中国营商有关的风险中国对离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制，可能会延迟或阻止我们使用离岸发行所得款项向我们的中国附属公司、我们的VIE及其附属公司提供贷款或作出额外资本，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩展的能力造成重大不利影响。——”

下表列出了我们在所述期间的现金流量摘要：

		截至12月31日止年度，
		2017				2018				2019
		人民币				人民币				人民币				美元
		(单位为千，共享数据除外)
用于经营活动的现金净额			(38,432	)			(42,985	)			(55,518	)			(7,975	)
净现金(用于投资活动)/由投资活动提供			(51,068	)			25,236				(10,988	)			(1,578	)
融资活动提供的现金净额			34,300				16,000				325,302				46,727
汇率变动对现金及现金等价物的影响			7,677				1,723				1,347				193
现金和现金等价物净额(减少)/增加			(47,523	)			64				260,143				37,367
年初的现金和现金等价物			108,978				61,455				61,519				8,837
年终现金和现金等价物			61,455				61,519				321,662				46,204

86

经营活动

2019年用于经营活动的现金净额为人民币5550万元(合800万美元)。这主要是由于净亏损人民币4800万元(690万美元)，经调整后加上若干非现金开支，主要为股份薪酬人民币1470万元(210万美元)及折旧及摊销人民币570万元(80万美元)，并因经营资产及负债的变动而进一步下调。经营资产和负债的变化主要包括：应收账款增加3,900万元人民币(560万美元)，存货增加1,230万元人民币(180万美元)，预付款及其他流动资产增加570万元人民币(80万美元)，未记账收入增加480万元人民币(70万美元)，应计费用及其他负债增加1400万元人民币(200万美元)，应收账款增加1040万元人民币(150万美元)，超出账单的成本和预期收益减少人民币420万元(约合60万美元)，客户预付款增加人民币400万元(约合60万美元)。应收账款、库存、预付款和其他流动资产、客户预付款、应付账款和应计费用以及其他负债的增长主要是由于我们航空移动解决方案业务的增长。成本和预计收益的减少超过了账单，主要是由于与两个已完成的智能城市管理项目相关的增量账单。未开单收入的增加主要是由于提供了某些服务但未开单。

2018年度用于经营活动的现金净额为人民币4,300万元。该金额主要为净亏损人民币8050万元，经调整后加上若干非现金开支，主要为股份补偿人民币2230万元、与投资有关的一次性减值亏损人民币800万元及折旧及摊销人民币560万元，并因经营资产及负债的变动而进一步向上调整。经营资产及负债的变动主要包括预付款及其他流动资产减少人民币730万元，应计费用及其他负债增加人民币600万元，客户垫款增加人民币470万元，并因成本及超出账单的预计收益增加人民币1840万元而部分抵销。成本和超出账单、应计费用和其他负债以及客户预付款的预期收益的增长主要是由于我们业务的增长。预付款和其他流动资产的减少主要是由于税务机关退还了可退还的增值税。

2017年度用于经营活动的现金净额为人民币3,840万元。该金额主要为净亏损人民币8,660万元，经调整后加上若干非现金开支，主要为股份薪酬人民币3,220万元及折旧及摊销人民币4,440万元，并因经营资产及负债的变动而进一步向上调整。经营资产及负债的变动主要包括存货减少人民币2,560万元，预付款及其他流动资产减少人民币7,300,000元，未确认税项增加人民币4,900,000元，但因应付账款减少人民币1,840万元及应计开支及其他负债减少人民币8,800,000元而部分抵销。库存、预付款和其他流动资产、应付帐款、应计费用和其他负债的减少主要是由于我们的消费类无人机业务逐渐停止。未确认税收优惠的增加是由于我们在2017年向第三方收购某些土地使用权时向其提供的服务应计预提税款。

投资活动

2019年用于投资活动的现金净额为人民币110万元(合160万美元)，包括净买入短期投资人民币770万元(合110万美元)和购买物业、厂房及设备人民币270万元(合40万美元)。

2018年投资活动提供的现金净额为人民币2,530万元，主要包括到期的短期投资所得款项人民币3,900万元，扣除新购买的短期投资净额人民币3,900万元，部分被被动投资者投资人民币8,000,000元及购置物业及设备人民币4,900,000元所抵销。

2017年度用于投资活动的现金净额为人民币5,110万元，包括净买入短期投资人民币3,900万元及购置物业及设备人民币1,180万元。

融资活动

融资活动于2019年提供的现金净额为人民币3.253亿元(4,670万美元)，主要归因于首次公开招股所得款项净额人民币2.529亿元(3,630万美元)、2019年2月发行C系列可赎回可转换优先股所得人民币4,740万元(680万美元)，以及从第三方贷款所得人民币3,000万元 (430万美元)。

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融资活动于2018年提供的现金净额为人民币1,600万元，归因于 第三方贷款所得款项净额人民币700万元、银行短期贷款所得款项人民币500万元，以及向非控股股东S股份发行股份人民币400万元。

2017年度融资活动提供的现金净额为人民币3,430万元，全部归因于发行可赎回及可转换优先股所得款项。

资本支出

我们的资本支出，包括购买物业和设备、购买无形资产和购买长期投资，2017、2018和2019年分别为人民币1180万元、人民币520万元和人民币370万元(50万美元)。它们主要用于购买物业和设备，用于研发我们的AAV产品，以及我们的操作系统和基础设施。我们计划用现有的现金余额和首次公开募股的收益为未来的资本支出提供资金。我们将继续进行资本支出，以满足我们业务的预期增长，包括改进和安装我们在广州的制造工厂的设备，用于研发和扩大我们的销售。

控股公司结构

我们公司 亿航智能是一家控股公司，本身没有实质性业务。我们主要通过我们的外商独资企业、我们的VIE以及它们各自在中国的子公司开展业务。因此，亿航智能和S的分红能力取决于我们外商独资企业支付的股息 。如果我们的外商独资企业或任何新成立的中国子公司未来以自己的名义产生债务，管理其债务的工具可能会限制他们向我们支付股息的能力。此外，我们在中国的全资外资附属公司 只获准从其根据中国会计准则及法规厘定的留存收益(如有)中向吾等派发股息。根据中国法律，我们的外商独资企业、我们的VIE以及它们各自在中国的子公司 必须每年至少预留其税后利润的10%(如果有)作为若干法定储备基金，直至该等储备基金的累计金额达到其注册资本的50%为止。截至2019年12月31日，我们的外商独资企业、我们的VIE及其在中国的子公司的注册资本总额达到人民币5.908亿元(合8,270万美元)，这意味着最高可从其税后利润中拨备人民币2.954亿元 (合4,130万美元)的法定准备金。截至2019年12月31日，我们的外商独资企业、我们的VIE及其在中国的子公司已累计拨备人民币1,035,000元(合149,000美元)作为该等法定准备金。吾等相信，预留该等额外款项不会对吾等的业务或流动资金造成重大不利影响，因为(I)在未有正的税后利润前， 公司毋须预留任何款项作为其法定公积金；(Ii)每年预留的金额仅为S公司除税后利润(如有)的10%；及(Iii)根据中国公司法，法定公积金可用于抵销S的亏损、扩大其业务营运及增加其 资本。此外，我们在中国的外商独资子公司可酌情将其基于中国会计准则的部分税后利润分配给企业扩张基金和员工奖金和福利基金，而我们的VIE可酌情将其基于中国会计准则的部分税后利润分配给盈余基金。法定公积金和可自由支配基金不能作为现金股利分配。外商独资公司从中国汇出股息，须经外汇局指定银行审核。我们的外商独资企业没有分红，也不能分红 ，直到它产生累积利润并满足法定准备金要求。

通货膨胀率

自我们成立以来，中国的通货膨胀并未对我们的经营业绩产生实质性影响。据国家统计局中国介绍，2018年12月和2019年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为1.9%和4.5%。虽然我们过去没有受到通货膨胀的实质性影响，但如果中国未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。

财务报告的内部控制

在首次公开募股之前，我们一直是一家私人公司，会计和财务报告人员以及其他 资源有限，无法解决我们的内部控制和程序问题。在对截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的综合财务报表进行审计时，我们和我们的独立注册会计师事务所发现了我们对财务报告的内部控制存在两个重大缺陷。根据美国上市公司会计监督委员会制定的标准，重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此公司S年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法预防或及时发现。

88

已发现的重大弱点涉及我们缺乏足够的会计和财务报告人员，他们在应用美国公认会计原则和美国证券交易委员会规则方面具有必要的知识和经验，以及缺乏与美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告和合规要求相适应的财务报告政策和程序。

我们正在实施 多项措施，以解决已发现的这些重大弱点，包括(I)聘请更多具有美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告经验的会计和财务报告人员，(Ii)通过持续培训和教育，扩大现有会计和财务报告人员的能力，了解美国公认会计准则和美国证券交易委员会规则和法规的会计和报告要求，(Iii)为我们的会计和财务报告人员制定、沟通和实施会计政策手册，以处理经常性交易和期末结算流程。及(Iv)对非经常性及复杂交易建立有效的监察及监督控制 ，以确保本公司S合并财务报表及相关披露的准确性及完整性。见项目3.关键信息D. 风险因素和与我们业务相关的风险如果我们不能实施和维护有效的内部控制系统来弥补我们在财务报告方面的重大弱点，我们可能无法准确地报告我们的运营结果，履行我们的报告义务或防止欺诈，投资者信心和美国存托凭证的市场价格可能会受到实质性的不利影响。

作为一家上一财年收入低于10.7亿美元的公司，根据《就业法案》，我们有资格成为新兴成长型公司 。新兴成长型公司可以利用特定的减少报告和其他一般适用于上市公司的要求。这些规定包括在评估新兴成长型公司S对财务报告的内部控制时，豁免审计师 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的认证要求。《就业法案》还规定，新兴成长型公司在私营公司被要求遵守任何新的或修订的财务会计准则之前，不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则。我们不会选择放弃为新兴成长型公司提供的此类豁免。

C.研究和开发、专利和许可证等

见项目4.关于公司的信息；B.业务概述：我们的研发能力和知识产权。

D.趋势信息。

除本年报其他部分所述外，我们并不知悉有任何趋势、不确定因素、需求、承诺或事件可能会对我们的收入、持续经营收入、盈利能力、流动资金或资本资源产生重大不利影响，或导致我们报告的财务信息不一定能反映未来的经营业绩或财务状况。

E.表外安排。

我们并无订立任何财务担保或其他承诺以担保任何第三方的付款责任。此外， 我们没有订立任何与我们的股票挂钩并分类为股东权益的衍生工具合约，也没有订立任何未在我们的综合财务报表中反映的衍生工具合约。’此外，我们在转让给未合并实体的资产中没有任何保留或或有 权益，以作为对该实体的信贷、流动性或市场风险支持。我们在向我们提供融资、流动性、市场风险或 信贷支持或与我们一起从事租赁、对冲或产品开发服务的任何未合并实体中没有任何可变权益。

89

F.合同义务的表格披露。

下表列出了截至2019年12月31日我们的合同义务：

		总计				少于1 年				1-3岁				3-5岁				多于5个 年份
		(单位：千元人民币)
经营租赁承诺额(1)			6,329				4,995				1,136				198				—
短期银行贷款			5,052				5,052				—				—				—
来自第三方的贷款			35,447				312				35,135				—				—

(1)	代表与我们 办公室和便利不可撤销租赁有关的合同经营租赁义务。

我们的经营租赁 承担与我们为业务经营而租赁的办公室有关。我们根据不可撤销经营租赁安排租赁办公室，初步租期超过一年。

诚如本年报其他部分的综合财务报表所披露，我们确认了未确认的税务利益。 税务不确定性的最终结果取决于各种事项，包括税务审查、税法解释或时效期限的到期。然而，由于与审查状态相关的不确定性， 包括相关税务机关最终审计的协议，与这些税务不确定性相关的未来现金流出存在高度不确定性。

除上文所示外，截至 2019年12月31日，我们并无任何重大资本及其他承担、长期责任或担保。

G.安全港

请参阅本年报第2页的前瞻性陈述。“”

项目6.董事、高级管理人员和雇员

a.董事和高级管理层。

下表列出了截至本年度报告日期与我们董事和高管相关的某些信息。

董事及行政人员		年龄		职位/头衔
华志虎		43		创始人、董事长兼首席执行官
熊一方		30		董事联合创始人兼首席营销官
李珍妮宏伟		47		董事
郝香楼		31		独立董事
杨家鸿		57		独立董事
刘强东		45		首席财务官
徐华祥		44		首席战略官

先生。华志虎自公司成立以来，一直担任 董事会的创始人、首席执行官和董事长。Mr.Hu于2005年创立了我们的前身北京亿航创世科技有限公司，是提供大规模指挥与控制系统。2008年至2010年，Mr.Hu还在北京999应急救援中心担任首席技术官，负责应急指挥控制中心的建设工作 ；2006年至2008年，Mr.Hu在北京金电集团担任负责信息管理的副总裁总裁。Mr.Hu是2019年航空活传奇活动颁发的技术创新奖获得者 。Mr.Hu 1992年至1997年就读于清华大学计算机专业。

先生。井架 熊宜芳自我们公司成立以来，一直担任董事的联合创始人兼首席营销官。熊先生在销售和营销方面拥有丰富的经验，并对智能硬件行业拥有深入的洞察力。他负责我们的品牌推广和产品营销。自我们成立以来，熊先生一直积极参与在国内和国际上推广我们的各种产品。熊维平还一直在为公司开发新业务，探索战略合作机会。熊维平被《福布斯》评为2015年度30位30岁以下创业新星中国榜单。熊先生于2012年在南洋理工大学获得电气电子工程学士学位，并于2013年在杜克大学获得管理硕士学位。

90

女士。李珍妮宏伟从2015年3月开始作为我们的董事，并将作为我们的董事一直服务到2020年6月底。Ms.Lee自2005年起担任GGV资本管理合伙人。在此之前，她曾于2002年8月至2005年4月在JAFCO亚洲公司、2001年7月至2002年7月在摩根士丹利以及1995年7月至1999年9月在新加坡技术航空航天公司拥有运营和财务工作经验。Ms.Lee也是小牛电动(纳斯达克代码：NU)、流利说(纽约证券交易所代码：LAIX)、国泰君安股份有限公司(新加坡证券交易所代码：S58)和多家私营公司的董事账户。Ms.Lee于1994年获得康奈尔大学理学学士学位，1995年获得西北大学电气工程硕士学位，2001年获得凯洛格管理学院工商管理硕士学位 。

先生。郝香楼自2015年8月以来一直担任我们的董事。 侯先生自2017年1月以来一直担任GP临港高科技基金高级合伙人、管理董事和投资委员会成员，在新能源和新材料领域的募集和投资方面发挥了关键作用。 在此之前，他于2015年至2016年担任GP TMT基金投资副总裁总裁。侯先生荣登《福布斯》《2018年中国30岁以下创业投资家30强》榜单。侯先生分别于2011年和2015年在上海交通大学获得S信息安全与国际金融学士学位和S工商管理硕士学位。

先生。杨家鸿自2019年12月以来一直作为我们的董事。杨先生是黑鱼金融集团有限公司的联合创始人，自2017年11月以来一直担任该集团的总裁。在加入黑鱼之前，杨先生于2013年1月至2017年11月担任途牛(纳斯达克：Tour)首席财务官，2010年3月至2012年7月担任电子商务中国当当网首席财务官，2007年3月至2010年3月至2010年3月担任纳斯达克上市公司AirMedia Group Inc.首席财务官。杨先生在2004年至2007年期间担任岩石移动公司的首席执行官。1999年至2004年，杨先生担任蜂星亚洲公司亚太区首席财务官。1997年至1999年，杨先生担任高盛(亚洲)有限公司董事的高管。在此之前，杨先生于1994年至1996年担任雷曼兄弟亚洲有限公司的副总裁，并于1992年至1994年担任摩根士丹利亚洲有限公司的合伙人。杨先生目前担任董事独立董事兼51Talk(纽约证券交易所股票代码：COE)审计委员会主席以及天境生物(纳斯达克股票代码：IMAB)的独立董事董事。1992年，杨先生在加州大学洛杉矶分校获得S工商管理硕士学位。

先生。刘强东自2017年5月以来一直担任我们的首席财务官。Mr.Liu于2015年8月加入我公司，任财务副总裁总裁。在加入我们之前，Mr.Liu于2014年5月至2015年8月在世纪互联集团(纳斯达克股票代码：VPN)担任集团财务副总裁总裁兼新事业群首席财务官。2008年3月至2014年5月，他还曾担任多家行业领先公司的首席财务官，包括生态塑料技术有限公司、中国多肽集团有限公司和中国能源回收有限公司。在此之前，他于1996年至2000年在会计师事务所安达信会计师事务所中国办公室担任高级顾问。Mr.Liu于1996年获得上海交通大学工程学士学位S，2003年获得加州大学洛杉矶分校安德森管理学院工商管理硕士学位S。Mr.Liu是中国注册会计师协会会员。

先生。徐华祥自2019年7月以来一直担任我们的首席战略官。在加入我们之前，徐先生 曾在摩根士丹利亚洲有限公司担任亚洲(不含日本)交通研究主管。在摩根士丹利15年的股票研究分析师生涯中，他 广泛报道了中国和S的航空航天和交通运输行业，包括航空、物流、机场和铁路等。徐先生是中国足协特许持有人。1998年在北京外国语大学获得英语信息管理学士学位S，2003年在伊利诺伊大学香槟分校获得工商管理硕士学位。

B.补偿。

董事和高管的薪酬

在截至2019年12月31日的财政年度，我们向董事和高管支付了总计约人民币220万元(30万美元)的现金。根据开曼群岛法律，我们不需要披露，我们也没有以其他方式披露我们董事和高管的个人薪酬。我们没有为我们的董事和高管提供养老金、退休或其他类似福利而预留或累积任何金额。根据法律规定，我们的中国子公司和VIE必须缴纳相当于每位员工S工资的一定百分比的缴费，用于其养老保险、医疗保险、失业保险和其他法定福利以及住房公积金。

91

雇佣协议和赔偿协议

我们已经与我们的每一位执行官员签订了雇用协议。对于高管的某些行为，例如对重罪的定罪或认罪，或涉及道德败坏、疏忽或不诚实行为的任何罪行，或不当行为或未能履行商定的职责，我们可随时因此而终止聘用，而无需 事先通知或报酬。在我们终止合同的情况下，我们将按照高管所在司法管辖区适用法律的明确要求，向高管支付遣散费。主管人员可在提前30天书面通知的情况下，随时辞职。

每位高管已同意在终止或雇佣协议终止期间和之后严格保密，不使用我们的任何保密信息或商业秘密、我们的客户或潜在客户的任何保密信息或商业秘密，或我们收到的任何第三方的保密或专有信息，而我们对此负有保密义务，但在履行与雇佣相关的职责或根据适用法律的情况下除外。高管人员 还同意在高管S受雇于我们期间向我们保密地披露他们构思、开发或还原为实践的所有发明、设计和商业秘密，并将这些发明、设计和商业秘密的所有权利、所有权和权益转让给我们，并协助我们获取和执行这些发明、设计和商业秘密的专利、版权和其他法律权利。此外，每名执行干事都同意在其任职期间以及通常在最后一次任职之日之后的一年内遵守竞业禁止和竞业禁止限制。

我们还与我们的每一位董事和高管签订了赔偿协议。根据这些协议，我们同意 赔偿我们的董事和高管因他们是董事或我们公司的高管而提出的索赔所产生的某些责任和费用。

2015年度股权激励计划

我们的董事会批准了2015年计划，以吸引和留住最好的可用人员，为员工、董事和顾问提供额外的激励，并促进我们业务的成功。根据2015计划下的所有奖励，根据2015计划可发行的普通股的最高总数为8,867,053股普通股，并可根据董事会的酌情决定权 在完全稀释的基础上增加至相当于当时总流通股15%的数量。截至2019年12月31日，根据2015年度计划，共有735,476个限制性股份单位已发行，包括转移至由本公司设立并由本公司管理的信托基金的股份135,476个RSU的股份 ，以及不包括在相关授予日期后被没收或取消的奖励。

以下各段描述了2015年计划的主要条款。

奖项的类型。2015年计划允许授予期权、限制性股票和限制性股票 单位。

计划管理。我们的董事会或由一名或多名董事会成员组成的委员会将管理2015年计划。委员会或全体董事会将视情况决定获奖的参与者、将授予每位参与者的奖项的类型和数量，以及每一奖项的条款和条件。

奖励协议。根据2015年计划授予的奖励由奖励协议证明，该协议规定了每项奖励的条款、条件和限制，其中可能包括奖励的期限、在被授予者S受雇或服务终止的情况下适用的条款，以及我们单方面或双边修改、修改、暂停、取消或撤销奖励的权力。

资格。我们可以向我们的员工、顾问和董事颁发奖项，由我们的董事会或由一名或多名董事会成员组成的委员会决定。

归属时间表。通常，计划管理人确定相关授标协议中规定的授予时间表。

转让限制。参与者不得以任何 方式转让奖金，除非按照2015年计划或相关奖励协议中规定的例外情况，或计划管理人以其他方式确定的例外情况，如遗嘱转让或世袭和分配法。

92

2015年计划的终止和修订。除非提前终止，否则2015年计划 的期限为十年。经本公司董事会批准，计划管理人有权终止、修改或修改2015年计划。但是，未经参赛者事先书面同意，任何此类行动不得以任何实质性方式对先前根据2015年计划授予的任何奖励产生不利影响。

下表汇总了截至本年度报告日期，根据我们的2015年计划授予我们的董事和高管以及我们的其他员工的未完成奖励，不包括在相关奖励日期后结算、没收或取消的奖励。

名字		A类普通股相关股份 受限股 个单位		批地日期		有效期届满日期
杨家鸿		*		2019年12月16日		2029年12月15日
徐华祥		*		2019年7月1日		2029年6月30日

*	在转换后的基础上，不到我们已发行普通股总数的1%。

2019年股权激励计划

我们的董事会批准了2019年计划，以吸引和留住最好的可用人员，为员工、董事和顾问提供额外的激励，并促进我们的业务成功。《2019年计划》将于2019年S公司首次公开募股完成后生效。根据2019年计划下的所有奖励，根据2019年计划可发行的普通股的最高总数为5,455,346股普通股，并可由董事会酌情决定按完全摊薄的基础增加至相当于当时已发行股份总数15%的数量。

以下各段描述了2019年计划的主要条款。

奖项的类型。2019年计划允许授予期权、限售股和限售股单位。

计划管理。我们的董事会或由一名或多名董事会成员组成的委员会将管理2019年计划。委员会或全体董事会将视情况决定获奖的参与者、将授予每位参与者的奖项的类型和数量，以及每一奖项的条款和条件。

奖励协议。根据2019年计划授予的奖励由奖励协议证明，该协议规定了每项奖励的条款、条件和限制，其中可能包括奖励的期限、在受赠人S受雇或服务终止时适用的条款，以及我们单方面或双边修改、修改、暂停、取消或撤销奖励的权力。

资格。我们可以向我们的员工、顾问和董事颁发奖项，由我们的董事会或由一名或多名董事会成员组成的委员会决定。

归属时间表。通常，计划管理人确定相关授标协议中规定的授予时间表。

转让限制。参赛者不得以任何 方式转让奖金，除非按照2019年计划或相关奖励协议中规定的例外情况，或计划管理人以其他方式确定的例外情况，如遗嘱转让或世袭和分配法。

《2019年计划》的终止和修订。除非提前终止，否则2019年计划的期限为十年。经本公司董事会批准，计划管理人有权终止、修改或修改2019年计划。但是，未经参赛者事先书面同意，此类行动不得以任何实质性方式对先前根据《2019年计划》授予的任何奖励造成不利影响。

截至本年度报告之日，我们还没有在我们的2019计划下授予任何奖项。

93

C.董事会惯例。

董事会

我们的董事会由五名董事组成。董事不一定要持有我们公司的任何股份。董事可就其直接或间接有利害关系的任何合约或交易或拟订立的合约或交易投票，但前提是(A)有关董事已于董事会会议上，特别或以一般通告的方式，在切实可行的最早会议上申报其权益性质，及(B)如该合约或安排是与关联方之间的交易，则该交易已按照纳斯达克规则获审计委员会批准。董事可以行使公司的所有权力，借入资金、抵押或抵押其业务、财产和资产(现有或未来)和未催缴资本或其任何部分，并发行债权证、债权股证、债券或其他证券，无论是直接或作为抵押品 为公司或任何第三方的任何义务提供担保。我们的非执行董事均没有与我们签订服务合同，该服务合同规定终止服务时的福利。

董事会各委员会

根据纳斯达克股票市场规则，一个实体持有超过50%投票权的公司被视为受控公司。受控公司不需要遵守纳斯达克公司治理规则 ，该规则要求董事会必须拥有多数独立董事，拥有独立的薪酬委员会，并拥有独立的提名/公司治理委员会。我们是纳斯达克股票市场规则定义的受控公司，但我们目前无意依赖受控公司豁免。

我们在董事会下设立了三个委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名和公司治理委员会。我们已经通过了三个委员会的章程。S各委员会成员及职能介绍如下。

审计委员会。我们的审计委员会由杨家鸿、侯浩翔和熊毅芳组成。杨家鸿是我们审计委员会的主席。吾等已确定杨家雄及侯浩翔各自符合《纳斯达克证券市场上市规则》第5605(C)(2)条及经修订的《交易法》第10A-3条的独立性要求。我们已经确定杨嘉鸿有资格成为审计委员会的财务专家。审计委员会监督我们的会计和财务报告流程，以及对我们公司财务报表的审计。除其他事项外，审计委员会负责：

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任命独立审计师，并预先批准所有允许独立审计师从事的审计和非审计服务；

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与独立审计师一起审查任何审计问题或困难以及管理层的回应；

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与管理层和独立审计师讨论年度审计财务报表；

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审查我们的会计和内部控制政策和程序的充分性和有效性，以及为监测和控制重大财务风险敞口而采取的任何步骤；

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审查和批准所有拟议的关联方交易；

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分别定期与管理层和独立审计员举行会议；以及

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监督遵守我们的商业行为和道德规范，包括审查我们程序的充分性和有效性，以确保适当的合规性。

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