附件99.1

约翰内斯堡，2024年3月5日：Sibanye Stillwater Limited(Sibanye-Stillwater或集团)(JSE：SSW和NYSE：SBSW)欣然报告截至2023年12月31日的六个月的经营和财务业绩，以及截至2023年12月31日的年度简明综合财务报表。

截至2023年12月31日止六个月及年度的主要特征

·主要由于伯恩斯通传送带承包商事件造成的死亡人数不幸回落

·收入比2022年下降18%，主要是由于PGM和镍价格下降

·374亿兰特(合20亿美元)的亏损包括475亿兰特(合26亿美元)的非现金减值。

·零末期股息加上中期股息每股53南非美分(每ADR 11.19美分*)，相当于2.1%的年收益率

·主动重新定位，调整高成本业务的基础，预计可实现66亿兰特的成本节约和资本保值

·年底资产负债表强劲，净债务：调整后的EBITDA为0.58倍

·调整后的EBITDA扭亏为盈，SA黄金为71亿兰特(4.12亿美元)

·SA PGM业务继续向行业成本曲线下移，单位成本增加4%

·Keliber锂精炼厂于2023年第一季度开工建设，选矿厂土方工程于2023年第四季度开工

*基于EquityRT在2023年8月22日的收盘价18.94兰特/美元和2023年12月31日的收盘价24.90兰特

关键统计数据-组

按地区划分的主要统计数据

1本集团根据融资协议所载的公式呈报经调整未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA），以符合债务契诺公式。调整后的EBITDA可能无法与其他公司的类似标题的措施进行比较。调整后的EBITDA不是国际财务报告准则下的业绩指标，应被视为财务业绩和流动性的其他指标的补充，而不是替代。有关未计特许权使用费、碳税及税项前溢利╱亏损与经调整EBITDA之对账，请参阅简明综合财务报表附注11. 1

2美国PGM业务的地下产量转换为公吨及公斤，而表现则转换为南非兰特（兰特）。除了美国PGM业务的地下生产外，该业务还处理不包括在2 E PGM生产中的回收材料，平均篮子价格和所示的All-in维持成本统计数据。铂族金属的再循环是指钯、铂和铑的盎司被送入熔炉

3SA业务的铂族金属(PGM)生产主要是铂、钯、铑和金，称为4E(3PGM+Au)，而在美国的业务主要是铂和钯，称为2E(2PGM)，美国PGM回收主要是铂、钯和铑，称为3E(3PGM)

4有关全员维持成本(AISC)的定义，请参阅“显著特征和成本基准”部分

5 SA PGM生产不包括与从第三方购买精矿(PoC)相关的生产。有关包括第三方PoC的生产对账，请参阅《美国和SA PGM运营、总SA PGM运营和Marikana运营成本对账》一节

6桑杜维尔炼油厂加工冰镍，自收购生效日期2022年2月4日起计入集团业绩

7桑杜维尔镍精炼厂的镍生产主要是镍金属和镍盐(液态)，统称为镍当量产品。

每吨镍当量平均篮子价格是镍总收入扣除其他收入减去非产品销售额除以售出的总镍当量吨。

9关于镍当量维持成本的定义，见“显著特征和成本基准”一节。

世纪锌尾矿后处理作业是澳大利亚昆士兰州领先的尾矿管理和修复作业。世纪业务于2023年2月22日被集团收购

11金属锌产量(应付)是适用冶炼厂含量扣除后的金属锌产量的应付数量。

12平均等值锌精矿价格是按预期收到的价格确认的锌销售收入总额，不包括公允价值调整除以销售的应付锌金属。

13如前所述，Sibanye Rutenburg铂矿有限公司已达成集合和股份协议，收购Rutenburg铂矿有限公司50%的股权。在满足或放弃所有先决条件后，收购于2023年11月1日生效，因此，截至2023年12月的6个月和年度，SA PGM的运营包括2023年11月和12月100%的Kroondal

Sibanye-Stillwater首席执行官尼尔·弗兰曼发表的声明

尽管经营环境仍然具有挑战性，宏观经济和地缘政治的不确定性持续存在，但我们对我们生产的金属(镍除外)基本前景的中长期观点基本保持不变。

我们相信，2023年PGM价格疲软并不意味着PGM基本面像镍市场那样发生结构性变化，但更多的是暂时的，我们开始看到越来越多的迹象支持更好的需求前景。我们认为，PGM价格在2023年上半年的急剧下降是由于负面因素的汇合，以及意外的去库存加剧了市场的意外，造成了更多的不确定性和市场焦虑。这种看跌情绪反映在钯投机性空头头寸的显著积累上，这也是价格压力的原因之一。

我们继续看到新出现的信号，这些信号实际上支持我们对PGM需求的长期、强劲的看法，包括：

·绝对轻型汽车(LDV)产量预计将在本十年剩余时间内增长

·最近电池电动汽车(BEV)增长率的放缓以及混合动力总成采用的增加支持了我们的观点，即预测内燃机(ICE)汽车的消亡还为时过早，实现BEV普及率预测将是具有挑战性的

·初级供应量可能在PGM价格较低的通胀环境下继续下降

·回收供应仍然低迷，远低于预期

与此同时，我们对锂的前景也持建设性态度，尽管目前锂供应过剩，价格暴跌。我们看到越来越多的证据表明，允许和资助新的矿山供应正变得更具挑战性和成本。因此，我们仍然相信，我们已经很好地把握了锂战略的时机，并将在本十年后期进入一个不断增长的赤字市场。

尽管对未来金属价格的看法相对乐观，但我们并不忽视潜在的长期低迷所带来的风险，并已采取积极果断的行动，切实解决财务损失，并为业务的可持续发展做好更好的准备。

我们于2021年开始重新定位，以适应不断变化和支持性较低的环境，这与我们的修订策略一致，该策略是根据我们当时识别的灰色大象（高可能性，高影响但被忽视的威胁）而制定的。

由于预期经营环境及钯价前景恶化，美国PGM业务于二零二二年年中开始重新定位，暂停资本开支以进一步增长，并重新专注于提高营运灵活性及效率以及降低成本，以应对高通胀环境。

钯及铑价格于2023年进一步大幅下跌，跌幅超出我们的预期，促使集团全面检讨所有业务，并专注于在周期底部紧缩及保值。

到目前为止，在2023年和2024年期间确定并果断实施成本节约和资本保全机会，预计将产生约66亿雷亚尔（3.75亿美元）的成本和资本节约（旨在重置成本基础）以及资本削减和/或延期，这将有利于短期和中期现金流。自2022年年中以来的这些举措包括：

然而，我们认识到，如果大宗商品价格持续低迷，盈利将继续面临压力，加上持续的通胀成本压力，可能需要进一步重组。我们有一个强大的资产负债表作为缓冲，但显然将继续管理我们的财务状况方面，我们的盈利和现金流。

这可能需要进一步重新定位，以解决美国PGM业务和Sandouville炼油厂的损失。最近法院对Keliber锂项目的裁决可能会导致Rapasaari矿的开工延迟。虽然对Keliber Lithium项目影响的进一步评估仍在进行中，但重新安排一些资本投资可能是一种选择。我们也在考虑其他资本和融资机会，包括收入保护和货币化，并于2023年在我们的南非黄金业务中实施了对冲，占2024年产量的60%以上，下限为每公斤110万兰特，上限为每公斤140万兰特，保护收入下行而不抑制上行。

安全问题

与2022年相比，2023年的死亡事故数量有所下降（2022年是大多数安全措施创纪录的一年），令人深感遗憾，并引起管理层和董事会的关注，死亡人数由2022年的5人增加至11人。 尽管致命事故的减少令人失望，但我们继续专注于通过在集团范围内持续实施致命事故消除计划来消除死亡事故，导致年内基本安全趋势有所改善。

本集团的安全表现详情载于本报告第9页，但我们谨代表Sibanye Stillwater的管理层及董事会，向已故同事的家人及朋友致以深切的遗憾及诚挚的慰问。

我们致力于持续改善营运中的健康及安全。这是一个深思熟虑的过程，虽然我们取得了重大进展，但我们继续根据经验教训和行业最佳实践嵌入战略，以改善我们的高能源风险缓解方法，从而消除我们运营中的死亡事故。令人欣慰的是，我们于2023年在严重伤害方面取得了有史以来最好的表现，并大幅减少了可能导致生命损失的事故和伤害。我们的SA PGM业务连续11个月实现无致命事故，而我们的黄金业务目前已连续7个月实现无致命事故。我们的绝对优先事项仍然是从我们的业务中消除致命事故。

财务概述

大多数商品（黄金除外）的价格大幅下跌和持续的成本通胀导致收益和现金流大幅下降，使整个全球采矿业面临严重的财务压力。

贵集团截至2023年12月31日止年度（2023年）的财务业绩同样受到铂族金属及镍价突然大幅下跌的影响。特别是平均PGM篮子价格同比下降33%，导致美国和南非PGM业务的盈利能力大幅下降，近年来该业务为集团贡献了大部分盈利和现金流。

2023年上半年与2023年下半年这些业务的盈利能力对比尤为明显，2 E PGM篮子平均价格同比下降19%至1，124美元/2 Eoz（R20，928/2Eoz），导致美国PGM业务报告调整后EBITDA亏损1800万美元（2.66亿卢比），而前6个月的调整后EBITDA为5300万美元（9.76亿卢比）。虽然SA PGM业务仍然盈利，但4 E PGM平均篮子价格下降42%，导致2023年下半年调整后的EBITDA同比减少一半以上至58亿雷亚尔（3.09亿美元）。

因此，集团2023年的经调整EBITDA降至206亿雷亚尔（11亿美元），较2022年的经调整EBITDA 411亿雷亚尔（25亿美元）下降50%，而2022年的经调整EBITDA本身较2021年的创纪录水平686亿雷亚尔（46亿美元）（标志着大宗商品价格周期的峰值）下降40%。

金属价格的大幅下跌和不确定的前景，以及具体的运营业绩因素，也导致集团不得不确认475亿卢比的减值（26亿美元）对各种资产（详情载于简明综合财务报表），这是集团报告2023年亏损374亿雷亚尔（20亿美元）的主要驱动因素，而2022年则实现利润190亿雷亚尔（12亿美元）。

然而，令人欣慰的是，除美国PGM回收业务继续受到外部因素影响外，本集团所有业务均达到2023年的生产指引，我们的SA黄金和SA PGM业务以及澳大利亚再处理业务Century zinc均于2023年第四季度结束前实现盈利。

一贯严格遵守集团资本分配框架，也在年底保持了稳健的财务状况，我们的资产负债表杠杆率仍远低于我们声明的1倍净债务的中期舒适比率：调整后的EBITDA，手头现金为255亿兰特（14亿美元），未提取的债务融资为240亿兰特（12.9亿美元），提供了充足的流动性空间和财务灵活性。

ESG和可持续发展-承诺与成功

可持续发展/环境、社会及管治是本集团的战略要务，Sibanye-Stillwater继续推动整个集团的环境、社会及管治改善。为了推进这一承诺，Melanie Naidoo-Vermaak被任命为首席可持续发展官，自2024年1月1日起生效。Melanie在南非和全球的私营采矿和公共部门拥有超过20年的可持续发展经验。除了推动我们有效地实现我们的战略ESG优先事项外，Melanie还将进一步多元化和加强我们的高级领导团队。（https：//www.sibanyestillwater.com/about-us/leadership/melanie-naidoo-vermaak/）。

2023年，我们在以下几个方面取得了显著成绩：

我们在南非可再生能源项目方面取得了长足进展，这将进一步减少我们的碳足迹、能源安全风险和改善运营成本，从而提高我们南非业务的可持续性。目前，南非计划在2026年底前投入商业运营的可再生能源项目有632兆瓦，其中267兆瓦已经通过购电协议（PPA）签订合同并正在建设中。89兆瓦城堡风电场，103兆瓦维特贝格风电场和75兆瓦（150兆瓦）SOLA集团太阳能项目。

这些项目预计将于2025年实现商业运营，并将提供我们SA电力需求的约15%，并将使范围2的二氧化碳排放量从2022年的670万吨合并范围1和2的基础上每年减少约921，000吨。

另外五个总容量为364兆瓦的可再生能源项目进展顺利，并计划于2024年完成财务结算。632兆瓦的总项目组合将补充我们约30%的公用事业供应，从2027年起，可再生电力将以Eskom电价的20-30%折扣提供，并按CPI递增。 这些项目的总资本投资为120亿至140亿卢比，通过第三方PPA提供资金。此外，所有项目均达到或超过《南非矿业宪章》的要求，并将为我们当地社区的社会经济发展做出贡献。

2023年1月：Sibanye-Stillwater被纳入2023年彭博性别平等指数（GEI）。该集团是全球484家公司之一（也是仅有的8家南非公司之一），遍布45个国家和地区，代表11个行业，有资格被纳入该指数。Sibanye-Stillwater被列入今年的指数，得分高于彭博社为五个支柱的性别平等设立的全球门槛：领导力和人才管道，同工同酬和性别薪酬平等，包容性文化，反性骚扰政策和外部品牌。

Sibanye基金会NPC为受益人的利益开展公益活动，特别强调保护，环境，医疗保健，教育，技能发展，福利，人道主义，数字媒体，体育，基础设施和文化举措。于2023年，我们透过相当于已宣布股息1. 5%的拨款提供2. 11亿兰特（1，100万美元）资金用于社会提升，其中4，200万兰特（200万美元）主要分配予南非，我们与Gift of the Givers及Breadline Africa等组织合作，为南非的弱势学校提供基础设施。一个项目得到了支持，

欧洲（30，000欧元），一个社区中心。打算每年支付剩余资金，以确保所支助的社会方案的连续性，以支付红利减少的时期。

2023年5月，Sibanye-Stillwater的企业和南非业务获得ISO 27001认证。ISO 27001是全球公认的标准，规定了信息安全管理体系（ISMS）的要求。它提供了一种基于风险的系统化方法来管理和保护敏感信息，包括财务数据、知识产权、客户信息和其他关键资产。ISO 27001认证对于保护我们的员工和客户信息、声誉和其他敏感信息至关重要。ISO标准包括一个基于流程的方法来启动，实施，操作和维护我们的ISMS。

于二零二三年七月，Sibanye-Stillwater与约翰内斯堡金山大学（Wits）推出全新翻新及重新命名的Wits Sibanye-Stillwater创新桥（创新桥），这是由Sibanye-Stillwater资助的Wits百年纪念项目。创新桥于2023年7月12日启动，同时Sibanye-Stillwater向Wits额外承诺5100万兰特，用于学习奖学金，集团采矿业务内的学习，Wits工程与建筑环境学院（FEBE）内的毕业生实习计划和员工发展。自2014年以来，Sibanye-Stillwater通过提供总额为1940万兰特的奖学金和津贴，使500多名学生能够在Wits学习。此外，本集团已为DigiMine提供68. 5百万兰特的资金，并承诺于二零二三年再提供5. 5百万兰特，并向FEBE捐赠价值5，000万兰特的技术设备。

马里卡纳在马里卡纳复兴进程中取得了良好进展。作为Marikana更新的一部分，我们能够与利益相关者合作如下：

·在家庭向公司提出的问题（教育、住房、生计、老年人健康和Koppie纪念碑）方面取得有意义的进展

·利益相关者Pitso（聚会或会议），探讨可持续的关系建设和信任重建

·商定了一项社会经济契约，与社区、供应商和发展机构合作，提供青年发展和创造就业方案

在2023年8月14日举行的第四届马里卡纳纪念讲座上，The Gift of the Givers的创始人Imtiaz Sooliman博士呼吁政府、企业、矿业公司和该国人民共同努力重建国家，并呼吁人们远离阻碍这一目标实现的普遍负面情绪。他说，负面情绪在很大程度上是由于人们尚未从新冠肺炎疫情的创伤中恢复过来，还有其他历史因素也需要克服。

同样在2023年8月，Sibanye-Stillwater在综合报告和保证服务(IRAS)编制的2023年可持续数据透明度指数(SDTI)研究报告中，在金属和采矿行业类别中并列第一，并在2023年可持续数据透明度指数(SDTI)研究报告中并列第一。SDTI由IRAS每年编制，目前的结果基于Sibanye-Stillwater集团2022年4月发布的2022年披露(其综合报告及其系列报告的补编)。该集团在2023年STDI中的得分为90.75%-显著高于矿业和金属行业64.5%的平均评级，从而获得最高评级，进一步提高了去年整体排名第三和矿业行业最高评级的排名。

2023年12月，Sibanye-Stillwater通过Sibanye勒斯滕堡煤矿社区发展信托基金(SRMCDT)宣布为发展方案投资8400万兰特，这些项目将增强Sibanye-Stillwater在西北部省勒斯滕堡运营附近的社区的能力。SRMCDT由Sibanye Rustenburg铂矿(SRPM)--现在是Sibanye-Stillwater的勒斯滕堡业务--于2016年成立，旨在为社会经济发展方案做出贡献，以在勒斯滕堡地方市政当局(专门是SRPM社区)内创建可持续和赋权的社区，并创造一个未来，使它们在采矿之外继续生存。该信托基金是基础广泛的黑人经济赋权财团的一部分，该财团拥有勒斯滕堡业务26%的股份，迄今已从勒斯滕堡业务获得累计3.018亿兰特的股息，以释放SRMCDT契据中概述的社区提升举措所创造的价值。该信托基金支持教育和培训、可持续健康和社会发展、恢复自然环境、培训企业家和提高社区弱势群体特别是妇女、青年和残疾人地位的方案。

最近，在2024年2月14日，Sibanye-Stillwater的水安全和气候变化信息披露被运营全球环境信息披露系统的非营利性组织CDP授予A-评级。该集团的水资源CDP评级从B提升至A-，并明显高于全球平均提交的C-评级、非洲地区的平均C-评级和金属矿产行业的平均B-评级。此外，Sibanye-Stillwater的气候变化CDP评级为A-，超过了全球提交的平均C级、非洲地区的平均B级和金属矿产部门的平均C级。

市场概述

绿色金属

PGM市场-2023年

铂金价格在2023年波动较大，到年底下跌了8%。今年年初，金价为1074美元/盎司，但在2月份回落至近900美元/盎司。由于担心南非电力中断对初级供应的影响，金价在4月份上涨至每盎司1100美元以上。然而，生产商能够减轻影响，但对开采量的影响有限。随着减负的缓解，金价在今年下半年回落，11月份跌至每盎司845美元的低点，随后反弹，年底达到每盎司992美元。

截至2023年12月31日，钯价格从2022年俄罗斯入侵乌克兰后的创纪录水平继续回落，从1,793美元/盎司跌至1,104美元/盎司，跌幅达39%。一些汽车制造商积累了额外的钯库存，作为供应中断的预防措施，它们减少了今年的过剩库存水平。此外，Norni推迟了冶炼厂的维护，导致钯产量高于预期。

黄金价格继续下跌，从12,250美元/盎司跌至4,425美元/盎司，跌幅达64%。与钯类似，股票销售也影响了铑的价格。由于价格高，中国玻璃制造商在加工过程中节省了大量的铑，将这种金属销往国内市场，导致中国的进口量大幅减少。

轻型汽车产量超过最初温和增长的预期，增长10%，达到近9100万辆，其中全球Bev产量增长39%，超过1100万辆(约12%)，原因是供应链中断得到克服，消费者需求保持强劲。汽车对铂的需求同比增长20%，达到3.3 Moz，部分原因是产量增加，部分原因是三金属汽油汽车催化剂的更广泛使用。去年，重型汽车产量有所增加，主要原因是中国的产量增加，因为新冠肺炎取消限制后，中国经济实现了正常化。

中国的谨慎消费者更喜欢黄金而不是铂金首饰，导致同比下降6%，全球铂金首饰净需求持平于1莫兹。尽管玻璃和化工行业对铂的需求增长强劲，但工业用途的总体需求持平。

钯汽车总需求基本持平，为8.4Moz。尽管轻型汽车产量增加，但钯需求受到汽油汽车催化剂中铂替代品的影响。

去年铂族金属的二手供应量下降约14%，原因是二手车报废率较低限制了废汽车催化剂的供应，部分收集商持有催化剂等待价格回升。

2023年，铂和铑市场从上一年的盈余转为赤字（分别为约320 koz和约55 koz），而钯市场赤字扩大（约100万盎司）。

PGM市场展望- 2024年

预计全球PGM产量将略低于去年。南非的一些高成本生产已经关闭，Eskom仍然是精炼PGM产量的风险。去年，削减负荷是造成部分加工材料积累的一个因素，进一步的高水平削减负荷将使加工这些库存更加困难。由于Nornickel进行冶炼厂维护，预计俄罗斯今年的产量将下降。自动催化剂回收环境仍然具有挑战性。尽管2023年新轻型汽车销售强劲，但报废车辆数量少于典型情况，因为二手车在路上的时间更长。

轻型汽车产量预计将在2023年强劲的产量增长（9080万辆）后小幅增长至9160万辆，因为在强劲的消费者需求下，供应链问题得到了解决。然而，全球BEV市场份额预计将从12%增加到15%，导致汽车对PGM的需求略有下降。下一轮欧洲轻型汽车尾气排放标准（欧7）已被推迟，允许的排放水平已被削弱，这可能有助于维持汽车催化剂中的PGM需求。虽然这不会提供在排放标准的每个新步骤中通常看到的更高的PGM负载，但它也不会显著增加内燃机车辆的成本，从而使具有PGM基汽车催化剂的车辆与电动汽车替代品相比具有价格竞争力。

最近，市场对电池电动汽车(Bev)的增长率越来越悲观。此前，在较小基数的基础上，预计年增长率将超过30%。虽然高端市场在更大程度上实现了电气化，但受价格驱动的大众市场的采用滞后，这在短期内不太可能与洲际交易所的价格趋同。此外，具有挑战性的宏观因素(通胀、有限的可自由支配支出、高借贷成本)也在限制新车购买。在北美等幅员辽阔的地区，基础设施落后的地区普遍存在里程焦虑，安装更大的电池来应对这一点加剧了成本问题。BEV比同等的ICE贵约30%，保险成本更高，转售价值更低，预计混合动力车(PGM负载与ICE相似)将从这些因素中受益。从2023年下半年开始，尽管有更多车型投放市场，政府激励措施也有所改善，但对BEV需求疲软的迹象出现了。这导致产量增长放缓，许多原始设备制造商推迟了资本投资，因为盈利能力和回报面临压力。从2024年起，对美国爱尔兰共和军补贴的限制增加，将对OEM利润率产生负面影响，成本将转嫁给消费者。最后，随着许多主要经济体今年举行选举，围绕环境和经济政策的不确定性很大，可能会影响“未来动力系统”的组合。我们预计，Bev的增长率将在中期内放缓，同期ICE混合动力车将增加。

2月中旬，欧洲委员会宣布通过欧洲共同关心的重要项目(IPCEI)为30多个氢气项目提供约70亿欧元的资金。这包括为可再生氢生产增加电解槽部署，以及建造更多的液体有机氢载体(LOHC)终端处理氢气的能力。虽然基于PGM的技术只涉及其中的一些项目，但这对氢气经济中的需求增长(主要是铂、Ir和Ru)是积极的。

电池金属市场最新进展

锂

据估计，去年锂总需求增长了42%，主要是受到电池行业需求增加的推动。不断增长的Bev和PHEV产量以及更大的电池组尺寸导致汽车锂离子电池的锂消耗量增加了55%，占整体增长的90%以上。

中国再次成为全球汽车需求增长的主要驱动力，占2023年增长的40%，尽管与前一年相比，Bev的销量增长有所放缓。中国去年的Bev产量增长了29%，达到近700万辆，而国内Bev销量继续强劲增长，尽管增速低于2022年，原因是宏观经济前景恶化和价格战导致消费者信心减弱。美国和欧洲的锂消费量也强劲增长，全球啤酒产量增长39%，达到1100多万辆。

一次锂供应估计增加了51%，以应对近年来的高价格，新的供应自2018年以来首次超过需求，推动市场进入基本过剩。这些额外的供应大部分来自澳大利亚、智利和中国，巴西、非洲和北美也开始成为值得注意的供应来源。由于中国一级供应的增长和累积库存的去库存，碳酸锂价格从2023年初的近70,000美元/吨下降到年底的12,000美元/吨左右，跌幅为82%。

预计2024年锂需求将温和增长29%，这主要是由于Bev细分市场，特别是中国市场的持续增长。由于澳大利亚、中国、非洲和阿根廷的产量扩大预计锂供应将进一步增长，价格

2024年可能保持低迷，尽管高于历史水平，然后在中期内随着市场平衡再次开始收紧而上升。

尽管价格应该会继续激励拥有优质资产的项目，但投资暂停和其他延迟可能会导致供应增长进一步滞后，因此，随着需求增长超过供应扩张，预计供应短缺将从2026/27年度开始重新出现。

镍

2023年，由于对移动电池的需求继续快速增长，全球镍需求增长了5%。据估计，去年电池需求增长了25%以上，这在很大程度上要归功于中国品牌Bev销量的强劲增长，销量达到668万辆。尽管磷酸铁锂电池在中国市场的市场份额不断上升，但高镍NMC电池更高的能量密度正在支撑欧洲和北美市场的需求。2023年不锈钢需求同比稳定，略有上升，略高于300万吨。

由于全球镍供应大幅增加，2023年镍市场供过于求。这主要是由于印尼的镍、生铁和混合氢氧化物沉淀物(MHP)产量扩大所致。供应的大幅增加压低了指标镍价，并导致电池级硫酸镍的镍价在今年大部分时间以较LME镍价贴水的价格交易。预计印尼的产量在2024年期间将继续增加，扩大市场过剩。

2023年，LME镍价平均为21,505美元/吨，比2022年低18%，到年底跌至16,375美元/吨。入侵乌克兰导致的价格波动已经消退，由于印尼供应增长，市场焦点从紧俏的1类市场转向供应过剩，这是导致价格疲软的原因之一。印尼成本较低的镍生产正在削弱全球其他供应，并导致过去几个月关闭了许多镍业务，更多的生产可能会在2024年关闭。

锌

锌价(LME现金结算价)在2023年1月开始相对较高，为每吨3,289美元，然后在2023年12月回落至每吨2,502美元。占全球冶炼产能约50%的中国冶炼厂报告称，2023年的产量创下历史新高。

2023年锌价下跌引发了多个锌矿的暂停和关闭。这导致锌精矿市场供应紧张，导致锌精矿处理费用(TC)降至2023年年度基准274美元/吨以下。到2023年底，现货TC已降至100美元/吨以下。

尽管全球几个主要经济体的通胀压力似乎正在缓解，但由于地缘政治紧张局势和2024年的冲突，全球供应链可能不会完全正常化。在全球范围内，锌矿商的利润率仍面临压力。然而，主要由印度中国和欧洲温和复苏推动的预期需求反弹，再加上由于金融和技术问题而推迟的新矿项目和扩建，对2024年的锌市场应该是积极的。预计2024年上半年锌精矿供应紧张，导致现货TC较低。

这些因素预计将支持锌价格在2024年比当前水平走强。此外，市场预期，2024年S年度基准TC将低于去年的274美元/吨，锌矿商的今年应该会更好。

战略审查

年内，资本分配保持了纪律严明的重点。尽管大宗商品价格面临巨大压力，但除黄金外，市场估值直到最近才缓慢回升，虽然我们继续评估机会，但主要的并购重点一直是循环经济，估值已变得更加合理，并与我们的战略一致。我们通过竞标收购Mopani业务，参与了将我们的铜投资组合扩展到赞比亚的过程，但没有成功。我们仍有兴趣在适当的时候增加我们对铜的敞口，包括通过对莱尔山进行可行性研究。

今年1月，美国能源部授予内华达州Rhyite Ridge锂/硼项目7亿美元的有条件贷款，这是对该项目的强烈支持。该项目正处于联邦许可程序的最后阶段，预计将于2024年第四季度做出决定。虽然重点是让南部盆地投产，但我们在北部盆地的选择提供了巨大的足迹，为未来提供了可伸缩性。如果Rhyite Ridge满足先决条件，预计Sibanye-Stillwater可以在2024年下半年开始为分阶段4.9亿美元(94亿兰特*)的合资企业捐款提供资金。从开始建设起至少有两年的筹备时间，流纹石岭最早可以在2026年底开始运营。

新世纪资源于2023年2月22日获得多数股权，并于2023年5月15日获得100%股权，整合进展顺利，进行了重组，以优化区域和运营效率。随着世纪锌尾矿后处理业务运营良好，重点已转移到探索区域机遇上。于十一月，本集团行使选择权收购位于澳洲塔斯马尼亚的莱尔山铜矿项目(一座先前经营的铜矿)的100%权益。莱尔山可行性研究(AACE 3级估计)预计将于2024年上半年完成。

我们于11月宣布，我们已提前完成原于2022年1月31日宣布的英美铂金有限公司(AAP)的子公司勒斯滕堡铂矿有限公司(RPM)与Sibanye-Stillwater的子公司Sibanye Rutenburg铂矿有限公司(勒斯滕堡业务)之间的交易，导致勒斯滕堡业务收购RPM在Kroondal池和股份协议(Kroondal PSA)中的50%股份，并于2023年11月1日生效的集团完全拥有低成本机械化Kroondal业务。

RPM将获得递延对价(递延对价)，自2023年11月1日起计算，直至全部合同1,350,000 4 Eoz(100%基准)交付，预计将于2024年第二季度(递延期间)交付。有关这笔交易的更多细节，请访问：(https://thevault.exchange/?get_group_doc=245/1698843217-ssw-Kroondal-PSA-early-close-01nov2023.pdf).。剩余的盎司(约231,009 4E)将继续根据目前的Kroondal运营精矿采购协议(PoC)的条款交付。在交付最后剩余的盎司后，PoC将消失，Kroondal业务的所有PGM精矿将受当前勒斯滕堡业务与RPM的销售和通行费处理协议的条款约束。

这笔交易对所有利益相关者来说都是一笔明智的增值交易。通过将矿区与邻近的勒斯滕堡业务整合到一个运营商之下，Kroondal业务的运营寿命将通过从机械化和低成本的Kroondal业务中开采邻近的勒斯滕堡资源而延长，从而在矿山寿命内增加约170万4 Eoz的产量。加快开采勒斯滕堡运营矿体更偏远的部分还将释放重大价值，提前多年实现财务效益，在较长时间内维持就业，并为该地区所有利益相关者创造重大共享价值。

2023年，通过我们的BioniCCube投资工具，我们投资了Verkor 1500万欧元(2.99亿兰特)、Glint GB 130万欧元(3100万兰特)和其他(包括Enhywhere)~100万欧元(1600万兰特)。

与对循环经济的关注一致，我们乐观地认为，收购Reldan的交易将于2024年3月完成，现金对价估计为1.554亿美元(30亿兰特*)。预计这笔交易将是增值的，并从第一天起对Sibanye-Stillwater公司做出积极贡献。融资将由2028年到期的机会主义和时机良好的5亿美元优先无担保可转换债券提供，我们于2023年11月完成，年利率为4.25%。本次发售获得数倍超额认购，是各种可供选择的融资选择之一，在市场条件下以合理的成本提供财务灵活性，并将使我们能够在大宗商品周期的适当时间进一步实现我们的战略增长目标，同时保持资产负债表的弹性和流动性。

虽然我们继续关注选择性并购，这将补充我们现有的业务，但我们目前的重点是集团的战略要点，主要重点是降低运营和资本成本，提高效率，同时利用现有的资产负债表管理我们的运营实体和项目。

*基于EquityRT在2024年2月29日的收盘汇率19.25兰特/美元

2024年运营指南*

美国PGM业务预计产量在440,000 2 Eoz到460,000 2 Eoz之间，AISC在1,365/2 Eoz到1,425/2 Eoz之间，不包括任何可能的S45X信贷(45倍先进制造生产信贷(S45X信贷))，资本减少。资本支出预计在1.75亿美元至1.9亿美元之间，其中包括约1300万美元的项目资本。

预计2024年美国PGM回收业务的3E PGM产量将在30万至35万3Eoz之间。资本支出预计为700,000美元(1,200万兰特)。

预计2024年SA PGM业务的4E PGM产量将在180万4 Eoz至190万4 Eoz之间，其中包括约80,000 4 Eoz的第三方PoC，AISC在21,800/4 Eoz至22,500/4 Eoz之间(1,245/4 Eoz美元至1,285/4 Eoz美元)-不包括第三方PoC成本。今年的资本支出预计为60亿兰特(3.43亿美元)*。

预计2024年受管理的SA黄金业务(不包括DRDGold)的黄金产量在19,500公斤(627科兹)至20,500公斤(659科兹)之间。AISC预计在1,100,000至1,200,000雷亚尔/公斤(1,955美元/盎司至2,133美元/盎司)之间。资本支出预计为39亿兰特(2.23亿美元)，其中包括为Burnstone项目提供的3.9亿兰特(2200万美元)的项目资本支出。

Sandouville镍精炼厂的产量预计在7.5至8.5千吨镍产品之间，镍当量维持成本在21,000欧元/TnI(R399k/TnI)*至23,000欧元/TnI(R437k/TnI)*之间，资本支出为800万欧元(1.52亿Rg)*。Keliber锂项目2024年的资本支出预计约为3.61亿欧元(69亿兰特)*。

世纪锌尾矿再处理业务的产量预计为87至100千吨金属锌(应付)，AISC为3,032澳元/吨至3,434澳元/吨(2,032美元与2,302美元/吨锌或R35,560与R40,285/吨锌)，资本支出为1,700万澳元(1,100万美元或1.96亿兰特)。预计2024年莱尔山铜/金矿项目的项目资本为660万澳元(400万美元或7700万兰特)。

*指导已在相关情况下翻译为平均汇率为17.50兰特/美元、19.00兰特/欧元和11.73兰特/澳元

尼尔·弗兰曼
首席执行官

Sibanye-Stillwater集团安全和运营审查

安全问题

员工的健康和安全仍然是我们的首要任务，我们将继续致力于确保我们所有业务的安全工作环境。随着2023年初收购新世纪资源，集团安全统计数据现已包括澳大利亚地区自2023年3月起生效。

2023年死亡人数的下降令人深感失望，有11名同事死亡受伤，而2022年有5名同事受伤。这导致致命伤害频率从2022年的0.033上升到2023年的0.066。这11人的死亡包括2023年上半年的6人死亡，包括伯恩斯通事件，其中4名承包商在一次事件中致命受伤，其次是2023年下半年的5人死亡(两人发生在2023年第四季度)。

2023年11月12日，在马里卡纳工厂K3竖井工作的技工助理Lemogang Sebitoane先生在一次钢轨缠绕设备事故中受重伤。2023年11月13日，在美国PGM工厂，一名在Stillwater矿工作的承包商员工在操作顶板锚固机时受了致命伤。

我们对过去一年中不幸失去所有11名雇员表示哀悼，并将继续加强对执行致命消灭战略的关注。Sibanye-Stillwater的董事会和管理层向我们已故同事的亲人、家人和朋友表示诚挚的慰问。已经或目前正在调查所有事件，并与相关利益攸关方一起调查，并向死者家属提供支助。

经过数年不断改善的安全统计数字，集团落后的安全指标于2023年略有回落，但重伤发生率(SIFR)则较去年同期上升10%，至2.61(每百万工时)，为集团有史以来最低比率。此外，南澳地区的重伤人数也降至有记录以来的最低水平。

与去年同期比较，本集团损失时间伤害频率比率(LTIFR)由4.41下降至4.57，下降4%，而总可记录伤害频率比率(TRIFR)则由5.07轻微下降3%至5.24。尽管这些指标与2022年相比有所回落，但这些数字仍然相对较低，过去五年的总体下降趋势仍然是积极的。

虽然零伤害仍然是我们的最终目标，但我们的直接目标是通过我们的致命消除战略消除致命和严重事件，该战略由关键控制、关键救生行为和关键管理程序的关键支柱组成。致命淘汰战略的关键信息是加强“堵住死亡之路”的文化，知道何时停止不安全的工作，并毫不犹豫地停止。

该小组现已纳入19项最低标准，这些标准规定了《致命消灭战略》主要支柱的最低要求，所有业务小组都致力于该战略。对这些集团最低标准的严格合规性检查清单的关注正在进行中，并由安全官员和线路管理人员不断灌输。进一步增加了数据分析和报告，并通过工作场所的可视化和工作例程使致命的消除计划更加突出。定期进行关键管理例行审计，以核实控制和行为，以确保关键例行程序到位。

在实施致命消除计划方面，小组的重点是了解无效的控制措施，并通过现场特定的致命消除计划解决已确定的因素。随着对高能事件的重视，险些发生的预期报告已成为消除潜在生命损失的重要工具。我们将关注高潜在事故(HPI)的指标定义为具有潜在生命损失(IPLL)的伤害和具有潜在生命损失的非伤害(NIPLL)。尽管年内险些错过预期事件的报告大幅增加，但与2022年下半年相比，HPI频率下降了40%，从每百万工作小时3.64次降至2.18次。

强烈鼓励不安全环境中的自我停工和险些错过的预期事件报告，并继续改进，运营人员的自我停工现在占报告的停工总数的50%以上，反映了我们正在努力的根深蒂固的安全文化。目前的主要重点是确保有效的管理程序，并在2024年期间在操作员层面上嵌入对关键控制的明确理解。

美国PGM运营安全表现出现倒退，可报告伤害总数从2022年的34起增加到2023年的47起，导致TRIFR从2022年的7.61上升到2023年的10.66，增幅达40%。费率的下降是由于地面上的一些基本建设项目正在完成，导致承包商在2023年减少了地面工作时间。美国业务的重点是增加船员参与度，以在员工流动率较高的情况下进一步灌输集团安全战略。

SA PGM业务也报告了2022年强劲基础上的安全表现略有倒退，TRIFR从2022年的4.90上升到2023年的5.01，尽管SIFR从2022年的2.72提高了18%至2.23，这是自2018年以来的最低水平。与2022年的3起相比，SA PGM行动在2023年发生了两起致命事件，但实现了11个月以上的无死亡操作，巩固了我们消除致命事件的承诺和能力。

2023年，SA Gold运营安全绩效的TRIFR从5.10略有回落至5.21。尽管在接近年底时情况有所改善，过去七个月没有发生死亡事件，但死亡人数的下降问题正在得到解决。

包括Keliber锂项目和Sandouville在内的欧洲地区(EU地区)在2023年发生了5起可报告的伤害，而2022年为6起，工作时间的相对增加导致TRIFR下降了42%，至6.14。

澳大利亚地区在2023年3月至12月期间发生了三起可记录的伤害事件，导致12个月的滚动TRIFR为6.46。

美国PGM业务

于二零二三年第一季度Stillwater West矿场发生竖井事故后，美国PGM地下业务的产量于二零二三年期间稳步改善，并于二零二三年第四季度达到可持续水平。2023年开采的2 E PGM产量为427，272 2 Eoz，较2022年增加1%，符合420，000 2 Eoz至430，000 2 Eoz的修订指引。

Stillwater和East Boulder矿山继续受到有限的运营灵活性的限制，这是由于发达国家的减少和关键技能的持续短缺，从而依赖承包商提高成本。2024年的产量已经

重新定位以适应较低的PGM价格环境，重新评估成本结构以维持近期的生产水平，而不是追求增长。

二零二三年的总经营成本增加4%至5亿美元（92亿卢比），但AISC增加了18%，达到1，872美元/2 Eoz（R34，465/2Eoz），主要由于矿石储量开发（ORD）支出增加20%至2.11亿美元（39亿卢比），维持资本支出增加63%至1.18亿美元（22亿卢比），低于计划产量。ORD支出增加是由于继续依赖承包商和增加整个业务的ORD，以增加采矿的灵活性。2023年，ORD支出占AISC的26%，并为AISC贡献了494/2 Eoz美元（9，102/2 Eoz），而2022年为419/2 Eoz美元（6，855/2 Eoz）。持续资本支出，贡献了277美元/2 Eoz（R5，097/2 Eoz）至AISC，2023年（占AISC的15%，2022年为11%）包括车队更换地下采矿设备，为两个矿山的矿井通风天井配备关键寿命设备（包括东博尔德的风扇和热交换器）、地下网络基础设施（光纤）以及与冶炼厂重建有关的支出。随着其中许多资本项目的完成和一些延期，预计可持续资本将在2024年减半。

根据二零二二年八月重新定位计划，Stillwater East暂停进一步增长资本的决定导致二零二三年的项目资本开支下降49%至4，200万美元（7. 74亿雷亚尔）。于二零二二年九月完成Benbow下降道后，于二零二三年所动用的剩余项目资本已投入完成56 East Holing至Benbow下降道，并朝向加工厂升级，加工厂的第一条生产线已成功投产。

2023年开采的2 E PGM销量增加2%至425，007 2 Eoz，与产量增加一致。2023年2 E PGM平均篮子价格下跌33%至1，243美元/2 Eoz（22，890兰特/2 Eoz），加上成本上升，是美国PGM开采业务经调整EBITDA下跌91%至3，500万美元（7. 1亿兰特）的主要原因。

二零二三年下半年的2 E PGM产量为221，759 2 Eoz，较二零二二年下半年增加16%及较二零二三年上半年增加8%，反映产量从二零二二年下半年的水浸事件及二零二三年三月Stillwater West矿场的竖井事件中恢复。于二零二三年下半年，Stillwater矿场（包括Stillwater West及Stillwater East）的产量为139，512 2 Eoz，按年增加19%，而East Boulder的产量为82，248 2 Eoz，按年增加11%。2023年下半年AISC同比增长8%至1，992美元/2 Eoz（R37，090/2 Eoz），总经营成本增加20%，反映生产增加及额外地下支援成本（包括额外维修）增加16百万美元，采场开采成本增加7百万美元及地面设施增加5百万美元，由于部分活动于2022年因洪水事件而暂停。此外，2023年上半年确认的25百万美元45 X IRA信贷中有1，500万美元被拨回（信贷似乎仅适用于加工关键矿物，而非采矿）。由于2022年下半年受到洪水事件的影响，以及与全年强调的相同原因，ORD支出增加8%至1亿美元（19亿兰特），维持资本同比增加61%至7500万美元（14亿兰特）。

美国PGM回收业务

全球汽车催化剂回收市场仍然低迷，主要是由于全球经济前景不明朗，经济衰退的担忧和利率上升，抑制了消费者对新车的需求，导致轻型车辆在报废前仍在使用较长时间。于二零二三年，该等因素继续影响美国PGM回收业务的接收及进料率。于二零二三年，美国回收业务的平均废催化剂进料量较二零二二年的每日18. 8吨减少44%至每日10. 5吨，显著低于二零二一年约24吨的平均进料量，而PGM进料量为310，314盎司，按年减少48%。

2023年美国PGM回收业务的平均3E PGM篮子价格同比下降24%至2，334美元/3Eoz

(R42，981/3Eoz），调整后EBITDA下降58%至3300万美元（6.07亿卢比）。

二零二三年下半年，平均汽车催化剂进料量由二零二二年下半年的每日14. 9吨减少32%至二零二三年下半年的每日10. 2吨，较二零二三年上半年的每日10. 9吨进一步减少。于二零二三年下半年，我们收到1，870吨回收物料，并处理1，872吨。可用库存由二零二三年六月底的27吨下降至年底的25吨。

SA PGM操作

在170万4 Eoz至180万4 Eoz的年度指引内，SA PGM业务于2023年实现了1,748,430 4 Eoz的产量(包括含羞草的归属产量和第三方精矿采购(PoC))，为2023年提供了另一项持续的运营业绩。自2023年11月1日起，随着收购英美铂金在Kroondal池和股份协议(Kroondal交易)中50%的份额的交易提前完成，Kroondal业务100%的产量得到整合，使年总产量又增加了20,900 4 Eoz。第三方4E PGM PoC处理增长52%，达到96,403 4Eoz，这是由于第三方的合同交货量高于2023年指导的假设(60,000 4Eoz)。

地表产量增加10%至164,381 4 Eoz，主要是由于采收率提高，加上饲料品级较好，按年分别增加9%及2%，主要受勒斯滕堡采矿率按年提高16%所带动。这主要是由于Simunye竖井于2022年停止主要开采，导致归属产量按年减少16,400 4 Eoz，Klipfontein露天开采即将停产，以及西部竖井(Kwezi和K6)及东部Bambanani竖井的地面情况恶劣所致。

R20,054/4 Eoz(1,089美元/4 Eoz)的AISC(不包括第三方PoC)同比增长4%。考虑到持续的通胀压力，这是一个值得称赞的成本表现，与行业同行报告的更高的单位成本增长相比，这是有利的，预计将导致SA PGM业务进一步向行业成本曲线下移。2023年AISC下降的一个重要原因是副产品信贷增加了26%，达到109亿兰特(5.92亿美元)，2023年AISC减少了6592/4Eoz(358/4Eoz)。副产品信贷的增加主要是由于铬的贡献增加(2023年铬占副产品信贷的47%或109亿兰特(5.92亿美元)，而2022年的副产品信贷为80亿兰特(5.28亿美元)的40%)，以及特许权使用费的下降抵消了Ord支出20%的增长。副产品信用已成为行业盈利的重要贡献者，特别是由于高铬价格，但往往被市场忽视。AISC(包括PoC)仅增长1%至20,286/4 Eoz(1,102美元/4 Eoz)，主要是由于PGM价格较低导致PoC成本降低，尽管PoC加工增长52%至96,403 4 Eoz。

2023年的资本支出同比增长11%，达到56亿兰特(3.07亿美元)，略高于54亿兰特(3亿美元)的指引，其中Ord增长20%，达到26亿兰特(1.39亿美元)，主要是由于Marikana K4项目的持续推进。持续资本同比持平，为21亿兰特(1.12亿美元)。年项目支出从9.25亿兰特(5700万美元)增加了12%

2022年至10亿兰特（5600万美元），主要用于Marikana K4项目和位于Platinum Mile的新铬提取厂（1.25亿兰特（700万美元））。

二零二三年的铬销售量为2，456千吨，较二零二二年轻微减少，原因是随着Simunye轴的关闭，Kroondal业务的产量减少。2023年的铬收入为52亿雷亚尔（280百万美元），同比增长48%，原因是铬价格由2022年的每吨233美元上涨23%至2023财年的每吨287美元，加上汇率下跌13%。

尽管成本表现值得称赞，但2023年4 E PGM平均篮子价格下降32%至28，979兰特/4 Eoz（1，574美元/4 Eoz），导致经调整EBITDA同比下降54%至176亿兰特（9. 58亿美元），经调整EBITDA利润率从53%下降至32%。

于二零二三年下半年，SA PGM业务分别生产920，607个4盎司（包括LNG）及873，745个4盎司（不包括LNG），均按年增加4%。此乃由于第三方应收账款增加23%至46，862 4 Eoz，以及自二零二三年十一月一日起，Kroondal PSA 100%合并产生额外贡献20，900 4 Eoz。AISC 2023年下半年（不包括ESTA）的R20，363/4 Eoz（20，363/4 Eoz美元）同比略有下降，AISC（包括ESTA）下降4%至R20，352/4 Eoz（1，093/4 Eoz美元）。副产品信贷增长了42%，达到58亿卢比（3.12亿美元），主要是由于铬价格和销量的上涨。由于PGM篮子价格较低，尽管库存量增加了23%，至46,862 4 Eoz，但库存成本同比下降29%，至12亿卢比（合6200万美元）。

2023年下半年的资本支出因PGM篮子价格下降和更严格的成本控制而放缓，ORD仅增加2%至12亿兰特（6，500万美元），维持资本增加3%，达到13亿兰特（6800万美元），项目资本增加15%，达到5.97亿卢比（3200万美元）主要用于Marikana K4开发，其中5.06亿卢比（2700万美元）和8900万卢比（500万美元）用于完成Platinum Mile的新铬提取厂。

二零二三年下半年铬的销售额为1，371千吨，较二零二二年下半年（1，132千吨）高出21%，乃由于产量改善及产品组合改善所致。二零二三年下半年的铬收入为29亿雷亚尔（1. 58亿美元），同比增长76%，主要由于铬价格由二零二二年下半年的228美元╱吨上升26%至二零二三年下半年的288美元╱吨，加上汇率下跌7%。

于二零二三年，Rustenburg业务的PGM产量增加5%至658，417 4 Eoz，其中地下产量增加4%及地面产量增加12%，乃由于Waterval West Dam的高、低品位物料改良混合物及处理炉渣的工厂回收率增加16%所致。AISC于二零二三年下降9%至18，204兰特/4盎司（989美元/4盎司），主要由于副产品信贷增加38%，特许权使用费下降65%，以及订单和持续资本开支轻微下降。随着产量的提高，Aphopele现已重新建立了Hex River断层以外的生产标题，而继续受到地震活动影响的Siphumelele已重新定位，以较低的成本结构实现可持续的生产水平。

如上文所述，Kroondal PSA的提早完成为Kroondal业务于二零二三年的产量贡献20，900个4 Eoz。由于Simunye矿井于二零二二年第四季度停止生产，以及Bambanani及Kwezi矿井继续面对地质挑战，故二零二三年的应占PGM产量减少8%至186，252 ╱ 4 Eoz，而AISC相应增加25%至19，441 ╱ 4 Eoz兰特（1，056美元╱ 4 Eoz）。此外，Klipfontein行动已接近尾声。Kroondal业务的副产品信贷减少了14%，原因是之前详细描述的产量减少。

二零二三年，Marikana业务（不包括铝土矿）的PGM产量减少2%至660，149 4 Eoz，地下产量减少2%，而地面产量增加8%，原因是较高的厂头品位及较佳的回收率。Marikana地面作业已从水力开采转换为水力/机械混合方法，从而降低了进料密度，提高了回收率并改善了工厂稳定性。AISC（不包括ORD）的R22，742/4 Eoz（1，235美元/4 Eoz）增加了11%，主要是由于产量下降，以及由于K4轴的增加而增加了31%的ORD支出（K4轴的ORD成本占Marikana运营的ORD支出的49%（2022年为18%））。此外，K4的维持资本于2023年上半年开始，2023年下半年花费了47百万卢比。虽然K4竖井项目仍处于建设阶段，但单位运营成本，ORD和维持资本将暂时保持高位，但预计将随着产量的增加而下降。天然气产量按年增加52%至96，403 4 Eoz，导致Marikana业务（包括天然气）的PGM总产量增加3%至756，552 4 Eoz。由于上述因素，AISC（包括EIC）仅增长4%，至22907卢比/4 Eoz（1244美元/4 Eoz），主要由于铬价格上涨，特许权使用费下降40%，副产品信用额上升25%。2023年的副产品信贷使AISC在2023年减少了R6，832/4 Eoz（371美元/4 Eoz）。

2023年下半年的资本支出增加4%至21亿兰特（1. 13亿美元），K4竖井的项目资本减少3%至5. 06亿兰特（2，700万美元），与规划参数一致。

Marikana作业的两个竖井，Belt 4竖井(4B)和Rowland竖井，必须遵守2024年2月23日结束的《劳动关系法》重组程序S189。在第189条程序方面，已商定4B轴将在每月不出现净亏损的条件下继续运行。随着矿石储备接近枯竭，矿山的寿命计划在2024年结束，无论如何，运营都在逐步结束。罗兰竖井已经重新定位，以更低的成本结构实现可持续的生产水平。

2023年Mimosa的4E产量同比增长1%，达到116,308 4Eoz，其中AISC增长15%，达到1,317美元/4Eoz(R24,255/4Eoz)，主要是由于津巴布韦面临通胀压力，特别是出口商的电力成本在2022年10月和2023年10月分别上涨了40%和21%，这是自2014年以来的头两次增长。此外，持续资本在已经很高的基础上增加了9%，达到5700万美元(11亿兰特)，目前正在建设一个新的尾矿储存设施(TSF)，计划于2024年4月投产。

2023年白金英里的4E PGM产量为51,8014 Eoz，比2022年增加7%，这是由于更高的植物回收率和更好的饲料等级，使产量增加了7%。在白金英里，沃特瓦尔西大坝的重新开采已从水力开采转为100%机械开采，这不仅改善了工厂的稳定性，还提高了回收率。2003年，由于产量增加，AISC增长了6%，达到11486/4Eoz(624/4Eoz)，尽管持续资本增长了43%，达到3000万兰特(200万美元)。

K4项目

K4项目仍在计划之内，并实现了以下里程碑：

·2023年下半年珊瑚礁吨数为216,022吨，产量为17,8974 Eoz

·K4初级发展接近稳定运行水平，2023年下半年初级废物计发展4526米，初级珊瑚礁发展1860米

·Merensky矿口修复工作进展顺利，进展符合计划

·向上浇注和向下浇注通风竖井的提升钻孔地面基础设施已经建立。

·2023年的项目资本支出为8.93亿兰特(4800万美元)，与2022年的9.24亿兰特(5600万美元)一致

*2023财年和迄今项目支出的平均汇率为18.42兰特/美元，2022财年为16.37兰特/美元，2024财年计划为17.50兰特/美元

南澳黄金业务

SA黄金业务在调整后的EBITDA同比实现了71亿兰特(4.12亿美元)的扭亏为盈。这一成就表明，产量的相对稳定和对较高金价的敞口可以推动强劲的财务业绩，突显出SA黄金业务的重要贡献。考虑到工业行动和封锁以及随后的产量增加，很难进行同类运营比较，这影响了2022年以及当年年底Beatrix 4竖井的关闭，Kloof 4竖井的竖井事故和Driefontein 5竖井的火灾对2023年下半年的产量产生了重大影响。

在2022年下半年的劳工行动和停工之后，南澳黄金公司的黄金产量在2022年下半年得到了管理

2022年上半年影响了2022年的生产和单位成本。生产于二零二二年十一月实现正常化，受金价上升的影响带动管理的南澳黄金业务于二零二三年上半年大幅扭亏为盈。然而，在2023年第三季度，受管理的SA黄金业务发生了两起重大事件，影响了生产，并导致成本高于预期。2023年7月12日，Driefontein 5竖井的火灾扰乱了Driefontein 1号和5号竖井的运营。Driefontein 1竖井机组于8月恢复生产，Driefontein 5竖井于9月底恢复生产，2023年第四季度实现了正常化产量。Kloof 4竖井一直受到地震活动和冷却问题的限制，在7月30日的一次竖井事故中受到影响，导致竖井在今年剩余时间内关闭，并最终永久关闭。Kloof第189条在年底前完成。

南澳黄金业务(包括DRDGold)于2023年年中的黄金产量(包括DRDGold)按年增加31%至25,212公斤(810,584盎司)，产量(不包括DRDGold)按年增加46%至20,114公斤(646,680盎司)，于2023年年中Kloof 4竖井事故后修订指引19,500公斤至20,500公斤(625克兹至660克兹)，产量(包括DRDGold)按年增加31%至25,212公斤(810,584盎司)。2023年DRDGold的产量同比下降8%至5,098公斤(163,904盎司)，由于东兰德黄金业务(ERGO)多个地点的最后阶段清理导致吨位较低但品位较高，抵消了磨矿吨下降19%的影响，产量提高了14%至0.24克/吨。

南澳黄金业务(不包括DRDGold)的AISC同比下降19%至雷亚尔1,186,846雷亚尔(2,005美元/盎司)，处于修订指引的下限1,190,000-1，29万雷亚尔(2,056美元-2,230美元/盎司)。黄金销量增长53%至20,343公斤(654,043盎司)，抵消了Ord支出增长65%至27亿兰特(1.46亿美元)以及持续资本支出增长6%至10亿兰特(5600万美元)。2023年南澳黄金业务(包括DRDGold)的AISC下降11%至每公斤1,127,138雷亚尔(1,904美元/盎司)，主要是由于黄金销量增加了35%。

SA Gold业务的总资本支出(不包括DRDGold)增加了42%，达到54亿兰特(2.93亿美元)，符合指引。Ord的资本支出增加了65%，达到27亿兰特(1.46亿美元)，这是由于2022年较低的开发速度的追赶，以恢复运营灵活性，持续资本仅增长6%，反映了Kloof 4竖井事件和Beatrix 4竖井关闭。2023年，SA Gold业务(包括DRDGold)的项目资本增加了94%，达到26亿兰特(1.39亿美元)，而在Burnstone项目投资的项目资本增加了62%，达到15亿兰特(8200万美元)。随着ERGO第一期20兆瓦太阳能项目和相关基础设施的支出，DRDGold的项目资本增加了6倍，达到8.82亿兰特(4800万美元)。第二阶段是另外一个40兆瓦的备用电池(160兆瓦)，预计在第一阶段后12个月完成。由于Kloof 4竖井事故，Kloof 4加深项目的项目支出结束，下降44%，至1.17亿兰特(600万美元)。

由于兰特相对美元贬值和美元金价上涨8%，2023年收到的兰特黄金平均价格上涨21%，至兰特/公斤(1,936美元/盎司)。随着产量(和黄金销量)的显著增加和AISC的降低，这导致SA黄金业务的盈利能力显著改善。来自SA Gold业务(包括DRDGold)的调整后EBITDA从2022年调整后的EBITDA亏损35亿兰特(2.19亿美元)改善到调整后的EBITDA 35亿兰特(1.93亿美元)，显著扭亏为盈71亿兰特(4.12亿美元)。鉴于金价前景的改善和兰特的持续疲软，导致今年迄今现货黄金价格平均超过120万兰特/公斤，再加上最近的重组后预期的运营稳定期，高成本竖井关闭和成本降低，2024年SA黄金业务的前景非常乐观。

2023年下半年产量(包括DRDGold)下降8%至12,250公斤(393,847盎司)，产量(不包括DRDGold)下降9,703公斤(311,959盎司)9%，主要原因是Kloof 4竖井关闭、Driefontein火灾和Beatrix 4竖井于2022年第四季度关闭。2023年下半年的AISC上升7%至雷亚尔1,202,225/公斤(2,008美元/盎司)，而南澳黄金业务(不包括DRDGold)的AISC仅上升5%至1,273,907雷亚尔/公斤(2,128美元/盎司)，主要由于黄金销量下降。

2023年Driefontein业务的产量增加了48%，达到7,258公斤(233,350盎司)，鞍钢下降了14%，至每公斤1,187,292雷亚尔(2,005美元/盎司)。2023年下半年的地下产量较上年同期增加2%至3,241公斤(104,201盎司)，而由于5号竖井的火灾也影响到1个竖井的影响，磨矿产量下降13%，地下产量较2023年上半年下降17%。地下产量增加17%至6.15g/吨，这是由于Driefontein 1竖井的品位较高，该竖井正在广泛开采次生Ventersdorp触礁(VCR)。由于计划耗尽地表资源，2023年下半年的地表产量仅为59公斤(1,897盎司)，较上年同期下降75%。2023年下半年的AISC同比增长10%，达到1,339,533雷亚尔/公斤(2,238美元/盎司)，这是由于Ord增长29%，达到7.01亿兰特(3800万美元)，持续资本增长14%，达到3亿兰特(1600万美元)。

尽管Kloof 4竖井事故造成了约905公斤(29,100盎司)的损失，但Kloof运营2023年的产量增长了51%，达到7,433公斤(238,976盎司)。由于低品位的Kloof4竖井开发矿石全部停产，地下磨矿吨数和产量分别增加了41%和12%，产量增加。由于产量增加，2023年AISC下降22%至1,242,735雷亚尔/公斤(2,099美元/盎司)，黄金销量增加63%至7,708公斤(247,818盎司)。尽管失去了Kloof 4的产量，但Kloof运营2023年下半年的地下产量下降了2%，至3,204公斤(103,011盎司)。2023年下半年，Kloof的地表产量增加5%至443公斤(14,243盎司)，尽管加工量较低，但由于当前地表岩石倾倒场的品位较高，产量增加了51%，至0.49克/吨。2023年下半年的AISC下跌2%至每公斤1,288,535雷亚尔(2,152美元/盎司)，主要是由于售出的黄金上涨10%至3,646公斤(117,222盎司)。Kloof一直在为Kloof 4竖井高昂的固定成本提供资金，直到它关闭。由于Kloof 4竖井的削减，ORD在2023年下半年仅增长1%，至4.41亿兰特(2400万美元)，而持续资本下降20%，至2.42亿兰特(1300万美元)。

Beatrix业务的产量同比增长45%，达到4237公斤(136,223盎司)，2023年比2022年更稳定。在2022年12月Beatrix 4轴关闭后，产量增加，历史上约占Beatrix产量的20%，并从劳工行动中恢复过来。黄金销量增长49%，达到4192公斤(134,776盎司)。由于黄金销售增加，AISC在2023年下降了30%，至1,100,668雷亚尔/公斤(1,859美元/盎司)，是SA管理的业务中最低的，尽管Ord增加了50%，达到3.24亿兰特(1800万美元)。持续资本减少26%，至1.14亿兰特(600万美元)。2023年下半年的AISC同比下降1%，至每公斤1,162,644雷亚尔(1,942美元/盎司)，总运营成本下降26%，至19亿兰特(1.04亿美元)，这主要是由于关闭了高成本的Beatrix 4轴，ORD和持续资本分别下降了16%和17%。

2023年焦炉作业的地表黄金产量在2023年增加了17%，达到1,186公斤(38,131盎司)，这主要是由于产量增加了12%。尽管售出的黄金增加25%至1,219公斤(39,192盎司)，但由于上述通胀增加及第三方含金材料采购总成本上升，AISC增加23%至1,117,309雷亚尔/公斤(1,887美元/盎司)，而购买价格与金价挂钩。2023年下半年地表黄金产量同比下降6%，至618公斤(19869盎司)，AISC增长36%，至每公斤1,183,775雷亚尔(1,977美元/盎司)

二零二三年，DRDGOLD产量下降8%至5，098公斤（163，904盎司），产量增加14%，抵消了因ERGO和FWGR的主要填海场地即将结束而减少19%至21. 4百万吨的产量。在从水和卫生部获得用水许可证以及委托ERGO主要更换地点的社区相关问题方面也出现了延误。产量的增加与更高等级的剩余材料有关，这些材料通常在回收和清理的最后阶段以及2023年上半年ERGO的高等级砂回收过程中遇到。研磨吨数减少，加上主要消耗品通胀性增加及电力及柴油成本上升，FWGR的主要消耗品及电力增加，加上保安成本增加及额外承包商及机器租赁成本，以回收最终剩余物料，导致每吨经营成本增加35%至每吨192兰特（每吨10美元）。经营成本的增加加上行业范围内的通货膨胀影响和黄金销售的减少导致AISC增加至888，321卢比/公斤（1，500美元/盎司），同比增长10%。2023年的持续资本也减少33%至4. 32亿兰特（2，300万美元），反映ERGO和FWGR业务主要填海场地开发的新基础设施投资减少。DRDGOLD项目资本在2023年也增加了611%，达到8.82亿兰特（4800万美元），主要是由于太阳能发电厂预计将于2024年3月底投入使用，电池储能系统将于2024年10月底投入使用。2023年下半年，黄金产量同比下降7%至2，547公斤（81，888盎司），AISC同比增长17%至938，856兰特/公斤（1，568美元/盎司），原因是黄金销量减少8%。

Burnstone项目

Burnstone项目于二零二三年下半年进展良好。由于废料输送机的重新设计要求，岩石处理系统分两个阶段进行。第一阶段包括地下矿石处理、竖井提升和地面基础设施的卡车装载，该项目现已能够在40层使用Tip 1进行提升。

·地面铁路站场即将完工，95%的表面区域已浇筑混凝土

·地面转换房屋和办公楼土建工程已完成，钢结构正在安装

·在支助工作出现延误后，40个级别的讲习班取得了实质性进展

目前，该项目已完成65%。2023年Burnstone的项目资本支出为15亿兰特（8200万美元），与指导一致，2023年下半年支出了6.98亿兰特（3700万美元）。

根据集团资本分配框架的要求，Burnstone项目（包括在SA黄金公司和对账项目可报告分部中）将被推迟。

欧洲地区

桑杜维尔镍精炼厂

收购法国勒阿弗尔的Sandouville镍精炼厂已于2022年2月4日完成，因此应在此背景下比较2022年与2023年。尽管由于厂房利用率提高及镍回收率提高，Sandouville于二零二三年的产量略有改善，但由于维修费用高于预期，导致停机时间过长，继续影响产量，导致营运成本高于预期及维持资本成本上升。

二零二三年Sandouville镍精炼厂的镍总产量为7，125吨，在7千吨至7. 5千吨的指引范围内，镍总产量相对于二零二二年下半年及二零二三年上半年有所增加，原因是二零二三年下半年的厂房稳定性有所改善，尽管受暴雨影响废水处理所限制，造成大约44个生产日的损失。镍总产量包括1，411吨镍盐和5，714吨镍金属。这是由于电镀市场疲软导致镍金属生产优先于镍盐。现货阴极销售溢价受到镍阴极供应过剩的不利影响。二零二三年的镍当量AISC为35，474美元╱吨镍（653，246兰特╱吨镍），略低于指导价36，513至37，469美元╱吨镍（33，715至34，588欧元╱吨镍）。2023年，AISC受到运营成本增加2. 35亿美元（43，290亿兰特）的影响，原因是与工厂维护相关的成本增加，可变成本（试剂，包括电力和天然气在内的能源）增加，以及维持资本增加145%至1，300万美元（2. 48亿兰特）。二零二三年售出的镍总量为6，855吨（包括盐类及金属），与二零二二年持平。由于镍价持续下跌导致成本上升及不利的原材料库存估值调整，经调整EBITDA亏损7200万美元（13亿雷亚尔）大幅高于2022年亏损3000万美元（4.92亿雷亚尔），

在研究将镍精炼厂改造为生产硫酸镍（NiSO 4）的过程中，本集团确定了一个替代方案，并评估了生产前体阴极活性材料（pCAM）的潜力。于2023年11月至2024年1月期间，我们就在Sandouville工厂生产pCAM的可行性进行了范围研究，结果令人鼓舞，无论是在市场方面还是在棕地项目的生产成本方面。预可行性研究将于2024年3月开始。待各阶段的研究完成后，我们会再作公布。为了优化资源利用，被称为“电池回收”的项目现在是pCAM项目的一个支流，研究使用电池回收商生产的黑色物质作为原料的可能性。

Sibanye-Stillwater还完成了一项关于使用欧洲原料回收PGM汽车催化剂的预可行性研究。结论是，由于欧洲市场条件的不利变化，该项目不可行，现已停止。

Keliber锂项目

位于芬兰Kokkola的Keliber锂精炼厂于二零二三年三月开工后，建设活动继续顺利进行。同样，土方工程及选定基础设施工程已于二零二三年底在Päiväneva选矿厂展开。

Rapasaari矿场的采矿许可证于二零二三年十二月合法有效，原因是瓦萨行政法院驳回针对许可证提出的上诉。

于二零二四年二月二十三日，瓦萨行政法院（法院）就三项上诉作出裁决，包括Sibanye-Stillwater就有关Rapasaari矿场及Päiväneva选矿厂于二零二二年十二月发出的环境许可证（环境许可证）的若干排放相关许可证条件提出的上诉。

法院根据Sibanye-Stillwater的请求维持并部分修改了环境许可证，同时将某些许可证条件发回许可证颁发机构（芬兰西部和内陆地区国家行政机构）进一步审查。这些条件涉及Rapasaari矿的废石和选矿厂的某些废物部分的放置、采掘废物区的善后计划以及相关的财务担保。

由于环境许可证以其他方式得到确认，尽管法院作出裁决，但该许可证仍然有效，允许Päiväneva选矿厂的建筑工程在所有重大方面按照现有计划继续进行。Sibanye-Stillwater预计选矿厂的运营将按计划开始，但须经许可当局审查和颁发可执行的许可证决定。

法院裁决对与Rapasaari矿有关的许可证条件的全面影响尚未确定。根据初步分析，Sibanye-Stillwater预计，从许可当局获得所需许可决定的进程将推迟Rapasaari矿作业的开始。Sibanye-Stillwater正在评估对Sibanye-Stillwater凯利伯锂项目的时间安排的总体影响(如果有的话)。

Kokkola的锂精炼厂和Syväjärvi矿不受法院裁决的影响。

Keliber在2023年下半年记录了一次丢失的时间伤害。全年安全绩效为7.9(每百万工作小时)。

2023年下半年的主要发展

·2023年10月6日决定开始Keliber锂项目第二阶段，其中包括在Päiväneva建造选矿厂和开发Syväjärvi露天矿。Syväjärvi露天矿的矿石交付时间将与选矿厂的投产时间一致。随后，Päiväneva选矿厂的土方工程和选定的基础设施工程已于2023年底开始。

·芬兰科科拉Keliber锂精炼厂的建设活动在2023年3月开工后继续顺利进行。主要厂房设施钢结构和覆层准备就绪，设备安装已开工

·关键管理和白领职位的招聘工作继续进行-2023年第四季度末员工人数达到70人。从当地教育机构和主要系统供应商的支持开始，生产操作员上岗

·勘探钻探进展顺利，2023年下半年在重点勘探目标区共钻了69个孔和13894米，继续取得令人振奋的成果

·该项目的项目资本支出估计更新为6.56亿欧元(1370亿兰特)(以前为5.88亿欧元(123亿兰特)，原因是修订了水处理技术，以确保符合更严格的出水水质条件，并提高锂精炼厂的回收率*

·2023年的资本支出为1.24亿欧元(25亿兰特)，而修订后的指引为1.3亿欧元(23亿兰特)。2023年下半年的资本支出为5900万欧元(12亿兰特)。到目前为止，项目支出为1.44亿欧元(2.8710亿兰特)*

*2023财年到目前为止的项目支出和项目支出的平均折算汇率为19.94兰特/欧元，2023年下半年的折算汇率为20.20兰特/欧元，项目估计资本支出的现货汇率为2024年2月28日的20.88兰特/欧元

澳大利亚地区

世纪锌尾矿再处理作业

Sibanye-Stillwater于2023年2月22日收购了新世纪资源有限公司的控制权，增加了集团对尾矿的风险敞口

再治疗。新世纪与锡班耶-斯蒂尔沃特的整合进展顺利。

世纪锌尾矿后处理作业(世纪作业)于2023年以1,975美元/吨锌(R36,361/吨锌)的AISC价格生产76千吨(Kt)的应付锌金属。2023年3月，恶劣天气条件严重影响了生产，导致作业发生洪水，水力开采暂停约三个星期。2023年4月中旬，产量恢复到正常化水平。世纪运营的资本支出总额为900万美元(1.65亿兰特)，其中包括600万美元(1.14亿兰特)的持续资本支出和300万美元(5100万兰特)的增长项目。世纪业务本年度经调整的EBITDA亏损为1,500万美元(2.85亿兰特)。然而，由于2023年上半年至2023年下半年的平均等值锌精矿价格上涨8%，应付锌金属产量由24kt增加至51kt，AISC下降27%至1,766美元/吨锌(R32,878/tZn)，世纪业务于2023年下半年的财务业绩大幅改善，经调整EBITDA由2023年上半年经调整EBITDA亏损28,000,000美元(R502,000,000)改善至正调整EBITDA 13,000,000美元(R217,000,000)。

莱尔山铜矿项目

于2023年下半年，本集团收购位于澳洲塔斯马尼亚的莱尔山铜矿项目(先前经营的铜矿)的100%权益。于2023年下半年，已支出5,000,000美元(85,000,000兰特)，并额外资本化14,000,000美元(268,000,000兰特)，以确认收购对价及交易成本。莱尔山可行性研究(AACE 3级估计)预计将于2024年上半年完成。

*2023年下半年，金额按12.17兰特/澳元和18.62兰特/美元的平均汇率折算

Sibanye-Stillwater集团的财务审查

截至2023年12月31日的六个月(2023年下半年)与截至2022年12月31日的六个月(2022年下半年)

本集团的报告货币为南非兰特(兰特)，美国PGM业务的功能货币为美元(美元)。由于美国PGM业务的业绩按平均汇率换算为兰特，因此两个期间的集团业绩的直接可比性被扭曲，2023年下半年的兰特汇率为18.62美元，较2022年下半年的兰特汇率(17.33美元)低7%。欧洲地区的功能货币，包括Sandouville镍精炼厂和Keliber锂项目，是欧元(欧元)，Sandouville炼油厂的结果按平均汇率换算为兰特，2023年下半年为雷亚尔/欧元20.20，比2022年下半年(R/欧元17.57)低15%。Keliber是一个处于开发阶段的项目，项目开发费用根据本集团对物业、厂房和设备的会计政策进行资本化。澳大利亚地区的功能货币包括世纪锌再处理业务和Mt Lyell铜矿项目，为澳元(澳元)，世纪锌再处理业务的结果按平均汇率换算为兰特，2023年下半年的汇率为12.17兰特/澳元。莱尔山是一座以前运营的地下铜矿，于2014年进行了维护和维护，目前正在进行可行性研究，考虑重新建立这一作业。

集团财务业绩

集团于2023年下半年的收入下降22%至531.16亿兰特(28.46亿美元)，主要是由于SA PGM业务、美国PGM业务(地下和回收)及欧洲地区(Sandouville镍精炼厂)收到的美元PGM篮子平均价格下降，以及SA黄金业务的销售量下降，但被SA黄金业务收到的较高价格部分抵消。未计摊销及折旧前的集团销售成本下降6%至44,818,000,000兰特(24，05,000,000美元)，主要是由于美国PGM回收的废汽车催化剂交货量减少，但被美国PGM业务、SA PGM业务和Sandouville镍精炼厂的销售量增加部分抵消。此外，SA Gold、SA PGM和US PGM的地下作业经历了高于通胀成本的增长。收入减少导致集团于2023年下半年经调整的EBITDA减少65%或121.41亿兰特(7.05亿美元)至64.09亿兰特(3.40亿美元)。兰特兑美元汇率下跌7%，部分抵消了南非和美国PGM业务篮子平均价格下降的影响。集团摊销及折旧增加37%至5,281,000,000兰特(284,000,000美元)，这是由于资本支出增加以及SA PGM和US PGM地下业务产量增加所致，这也受到兰特下跌7%的影响。

收入、销售成本、摊销和折旧前、净其他现金成本、调整后的EBITDA以及摊销和折旧如下表所示：

1流媒体交易的影响已计入集团公司。请参阅简明合并财务报表附注18.2

2使用外汇汇率将兰特损益表金额折算为美元，2023年下半年汇率为18.62兰特，2022年下半年汇率为17.33兰特

收入

SA PGM业务的收入下降24%至252.43亿兰特(13.52亿美元)，这是由于兰特4E篮子平均价格下降22%，为24,276/4 Eoz(1,304/4 Eoz)，部分被PGM销售增长11%或85,255 4 Eoz以及第三方精矿(PoC)盎司销售增长23%所抵消。4Eoz销量的增长是产量增加的结果。

于美国PGM，地下营运收入下降16%至2.83亿美元(52.77亿雷亚尔)，主要是由于2E篮子平均价格下降36%至1,124美元，但被兰特下跌7%及盎司销售增加30%部分抵销，这与产量增加有关。兰特2E篮子的平均价格下降了32%，至兰特20928/2Eoz，加上销售量的增加，兰特收入下降了12%，至52.77亿兰特。来自美国PGM回收业务的收入从9.11亿美元(15949兰特)下降了67%

由于平均实现篮子价格下降41%(1,939美元/3Eoz)，再循环盎司销量减少45%，因此可回收盎司价格下降至3.01亿美元(56.26亿兰特)。兰特下跌7%，导致回收收入下降65%，至56.26亿兰特。

来自受管理的SA黄金业务的收入增长18%至109.08亿兰特(5.85亿美元)，主要是由于兰特黄金价格上涨23%，达到每公斤兰特1,169,597雷亚尔(1,954美元/盎司)，但销量下降部分抵消了这一增长。来自DRDGold的收入增长12%至29.74亿兰特(1.6亿美元)，这是由于兰特黄金价格上涨22%，达到每公斤兰特173,176雷亚尔(1,960美元/盎司)，但销售额下降7%部分抵消了这一增长。

在欧洲地区，Sandouville镍精炼厂的收入增长39%，至13.47亿兰特(7200万美元)，主要是由于镍总销量增长52%，部分抵消了镍当量篮子价格下降8%的影响，即每桶镍392,420兰特(21,075美元/桶)。

于澳洲地区，截至二零二三年十二月三十一日止六个月，世纪锌精矿后处理业务以平均同等锌精矿价格32,878兰特/锌吨(1,766美元/ztn)出售50千吨金属锌(应付)，产生收入1,745,000,000雷亚尔(94,000,000美元)。

摊销和折旧前的销售成本

SA PGM业务未计摊销及折旧前的销售成本增加20%至185.66亿兰特(9.97亿美元)，主要是由于电力、进口零部件、炸药和燃料的成本高于通胀的增长以及销售量的增加。地下4E PGM开采产量增长2%，至724,667 4 Eoz，不包括第三方PoC的地面产量增长16%，至90,112 4 Eoz。马里卡纳冶炼和精炼业务的第三方PoC增加了23%，达到46,862 4 Eoz。由于与PGM的一篮子价格直接相关，POC材料的采购成本高于自己开采的矿石。

美国PGM地下业务的摊销及折旧前销售成本增加44%至299百万美元(55.14亿兰特)，这是由于销售量增加，高于通胀的成本增长，主要影响到维护、丙烷和柴油、将库存减记至可变现净值5100万美元(9.50亿兰特)以及地下支持、采场采矿和地面设施成本上升。销售量增加30%至234,370 2 Eoz，这是由于2022年下半年冶炼厂及炼油厂的库存增加所致，在2022年6月期间的区域洪灾影响了2022年下半年的生产及销售后，生产量增加了16%至221,759 2 Eoz。于二零二三年下半年，Stillwater的生产受到较低品位、膏厂延误及停产的影响，而East Boulder的生产则主要受电力中断、矿场工作面供应及设备供应影响。美国PGM回收业务的销售成本、摊销及折旧前成本与收入同步下降67%，由8.72亿美元(152.73亿雷亚尔)降至2.88亿美元(53亿9千万雷亚尔)，这是由于全球汽车催化剂回收市场自2022年第二季度开始放缓，并继续影响回收业务的废旧汽车催化剂回收率。

受管理的SA黄金业务的销售成本、摊销及折旧前成本轻微上升1%至9,791,000,000令9,791,000,000(524,000,000美元)，原因是电力、炸药及支持消耗品成本的通胀高于平均水平，以及为将停产影响减至最低而增加的裂隙抽水成本、维护及安全成本，但减产9%或905公斤部分抵销了上述成本。由于机器租金、承包商回收成本和电力的上述通胀成本增加，DRDGold的未摊销和折旧前销售成本增加11%，至21.152亿兰特(1.152亿美元)。

Sandouville镍精炼厂未计摊销及折旧前的销售成本增加33%至2,000,000,000兰特(107,000,000美元)，主要是由于固定成本、维护成本上升，以及市场价格下跌对原材料库存估值调整不利。Sandouville镍精炼厂的产量增加60%，主要是由于在2023年下半年实现了更好的工厂稳定性，但受到影响废水处理的暴雨的限制，导致损失了约44个生产日。

在澳大利亚地区，世纪锌的后处理业务生产了51千吨锌金属(应付)，总维持成本为32,746兰特/锌吨(1,759美元/锌吨)，贡献了14.05亿兰特(75,000,000美元)的销售成本。

当期亏损

2022年下半年溢利由66.39亿兰特(3.59亿美元)下降781%至净亏损452.16亿兰特(24.59亿美元)，主要由于收入下降及销售成本上升所致。2023年下半年的亏损因美国PGM地下业务、SA Gold的Kloof业务和Burnstone项目、Sandouville镍精炼厂、世纪锌后处理业务和Mimosa股权入账投资确认减值总额47,445,000,000兰特(258,600,000美元)而进一步加剧，包括因实体层面的物业、厂房和设备减值而产生的Mimosa股权入账亏损，以及较高的其他成本1,865,000,000兰特(89,000,000美元)，但被以下章节讨论的金融工具亏损3,744,000,000兰特(228,000,000美元)和较高的其他收入463,000,000兰特(26,000,000美元)部分抵销。

调整后的EBITDA

经调整EBITDA包括其他现金成本、护理及维修成本、租赁付款、罢工成本及企业社会投资成本(见简明综合财务报表附注11.1，将未计特许权使用费、碳税及税项的利润与经调整EBITDA核对)。2023年下半年的维护和维护费用为：Cooke(2022年下半年：3.8亿兰特或2200万美元)4.45亿兰特(2400万美元)，Beatrix(2022年下半年：R200万兰特)(200万美元)，Kloof(2022年下半年：4600万兰特或200万美元)，DRDGold(2022年下半年：4100万兰特或300万美元)R000万(000万美元)，Marikana(2022年下半年：4800万兰特或300万美元)5900万兰特(300万美元)，勒斯滕堡(2022年下半年：R000万或000万美元)和Kroondal(2022年下半年：R600万或000万美元)R2百万(000万美元)。租赁付款1.4亿兰特(800万美元)(2022年下半年：7400万兰特或400万美元)按照债务契约公式计入，企业社会投资成本为8600万兰特(500万美元)(2022年下半年：7700万兰特(400万美元))。

SA PGM、美国PGM地下和美国PGM回收业务的调整后EBITDA下降，原因是收到的PGM篮子平均价格较低，以及美国PGM回收业务的销售量减少。由于平均金价上升，南澳黄金业务的调整后EBITDA增加，但2023年下半年产量和销售量下降部分抵消了这一增长。与2022年下半年相比，Sandouville镍炼油厂实现了较高的调整后EBITDA亏损，这主要是由于其他现金净成本较高，以及兰特镍相当于一篮子镍的平均价格较低，但部分被更高的销售量和生产量所抵消。世纪锌再处理业务产生了调整后的EBITDA为2.17亿兰特(1300万美元)。

(亏损)/利润和调整后的EBITDA如下图所示：

上图中的(亏损)/利润包括在2023年下半年确认的减值，这些减值将在下面的非经常性项目部分讨论。

下表说明了特许权使用费、碳税和税前利润与调整后EBITDA的对账情况：

1.托管SA金牌运营不包括DRDGold

1南非兰特金额可按18.21兰特/美元的平均汇率换算为美元，这相当于特许权使用费、碳税和税前利润6.14亿美元(111.83亿兰特)和调整后的EBITDA 7.76亿美元(141.47亿兰特)

摊销和折旧

由于生产量增加及资本开支递增，SA PGM及美国PGM业务的摊销及折旧分别增加28%至16.06亿兰特(86百万美元)及25%至9900万美元(18.35亿兰特)。受管理的SA黄金业务的摊销及折旧增加7%至11.29亿兰特(6100万美元)，主要是由于累进资本开支及新增开支增加，但产量减少9%部分抵销。DRDGold的摊销及折旧增加39%至1.1亿兰特(6,000,000美元)，这是由于过去两年在Ergo和FWGR两个主要填海区的开发和投产方面的累进资本支出增加，这两个填海区于2023年7月投产。欧洲地区的摊销和折旧增加了12%，达到1.09亿兰特(600万美元)，主要是由于桑杜维尔镍精炼厂的产量增加。澳大利亚业务的摊销和折旧为4.9亿兰特(2600万美元)。

利息收入

利息收入增加3700万兰特(000万美元)至6.51亿兰特(3500万美元)，主要是由于较高的平均现金余额(8000万兰特或300万美元)、康复基金利息(2900万兰特或100万美元)和恢复担保利息(2000万兰特或100万美元)增加，但被回收权资产利息减少(500万兰特或500万美元)和其他金融资产利息减少(8700万兰特或500万美元)部分抵消。

财务费用

财务支出增加2.37亿兰特(1000万美元)至16.15亿兰特(8800万美元)，主要原因是借款利息增加1.02亿兰特(300万美元)，借款摊销成本增加8800万兰特(400万美元)，马里卡纳股息债务解除增加3800万兰特(200万美元)，环境修复债务解除增加7700万兰特(300万美元)，租赁负债利息增加800万兰特(000万美元)，其他利息增加4400万兰特(500万美元)，所有这些都被职业保健债务利息减少1000万兰特(100万美元)部分抵消，支付给英美铂金有限公司(Anglo)的勒斯滕堡递延付款的利息摊销9200万兰特(500万美元)和递延收入交易的财务成本摊销的1800万兰特(200万美元)(财务支出细目见简明综合财务报表附注3)。

金融工具损失

与2022年下半年的亏损38.8亿兰特(2.35亿美元)相比，2023年下半年的金融工具净亏损为1.36亿兰特(700万美元)，同比减少净亏损37.44亿兰特(2.28亿美元)。2023年下半年的净亏损主要是由于美元可转换债券衍生金融工具的公允价值亏损21.36亿兰特(1.15亿美元)，锌和黄金对冲合约的公允价值亏损1.32亿兰特(700万美元)和1.84亿兰特(1000万美元)，与收购Kroondal有关的或有对价的公允价值亏损1.37亿兰特(700万美元)和其他金融工具的公允价值亏损2.05亿兰特(1100万美元)，部分被Burnstone债务的修订现金流公允价值收益3200万兰特(200万美元)、其他投资的公允价值收益1400万兰特(100万美元)抵销，勒斯滕堡和马里卡纳业务的公允价值收益分别为20.75亿兰特(1.11亿美元)和5.37亿兰特(2900万美元)(金融工具亏损细目见简明综合财务报表附注4)。

其他成本

2023年下半年的其他成本增加83%，由22.49亿兰特增至41.14亿兰特，这是由于在Sandouville镍精炼厂的繁重供应合同期间确认的拨备18.65亿雷亚尔(1亿美元)所致。由于Sandouville镍炼油厂产生的持续亏损导致本集团评估并得出结论，认为供应合同负担沉重，因为履行合同项下义务的不可避免成本超过了预期的经济效益(见简明综合财务报表附注12)。

其他收入

其他收入增加121%或4.63亿兰特(2600万美元)，至8.46亿兰特(4600万美元)，这是由于重新计量Kroondal以前的权益收益2.98亿兰特(1600万美元)和更高的杂项收入3.27亿兰特(1800万美元)(其他收入细目见简明综合财务报表附注5.2)。

矿业和所得税

采矿及所得税开支减少258%至52.2亿兰特（2.85亿美元）的净抵免，这归因于本集团盈利能力下降。即期税项开支减少82%至7. 88亿雷亚尔（4，200万美元），而二零二三年下半年的递延税项开支减少473%至60. 08亿雷亚尔（3. 27亿美元）。于二零二三年下半年，本集团的实际税率由33%下降至10%，主要由于本集团过往并无计提递延税项资产净额的实体的物业、厂房及设备减值、未确认递延税项资产及不可扣减商誉减值。

集团2023年下半年的实际税率为17%，低于南非法定公司税率27%。实际税率较低主要由于以下因素之影响：由于估计递延税率3%或14.67亿雷亚尔的变化而减少（7900万美元），适用于美国PGM业务的较低法定税率为4%或21.54亿兰特（1.16亿美元），5%或23.92亿兰特的不可扣除减值（1.28亿美元），由于未确认递延税项资产未确认或终止确认而减少7%或R3，2.87亿（1.77亿美元）和非应税份额的股权会计被投资者的业绩的1%或3.88亿卢比（2100万美元），部分被美国州税调整2%或R1所抵消，0.81亿雷亚尔（5800万美元），其他非应税收入和不可抵扣支出净额为0%或3000万雷亚尔（200万美元）。

非经常性项目

减值

于2023年12月31日，本集团计提减值47，445百万雷亚尔（2，576百万美元），主要涉及：

·Mimosa的矿山平均回收品位的预期寿命下降5.3%，原因是工厂回收受到矿石矿物学变化的影响，加上工作成本的通货膨胀增加，导致Mimosa的预期未来净现金流减少。较低的使用价值导致物业、厂房及设备的税后权益会计减值达13.84亿兰特（75百万美元），以及于权益会计被投资方的投资进一步减值4.23亿兰特（23百万美元）（包括在Mimosa可报告分部）。

·如前所述，Blitz项目的各种运营限制，加上运营成本高于通胀的增长以及中长期预测钯价格的下降，导致美国PGM业务的预期未来净现金流减少。由于贝塔系数较高，加上上述因素，加权平均资本成本较高，导致年终使用价值减少，导致物业、厂房及设备以及商誉减值38，900百万卢比（2，112百万美元）。此外，与收购SFA（Oxford）有关的分配给美国PGM业务的商誉6000万雷亚尔（300万美元）已减值

·繁重的供应合同、较高的固定和可变成本、预期可持续生产量大幅减少以及高于最初预期的可持续资本支出，导致Sandouville镍精炼厂的预期未来净现金流减少。加上镍价下跌，导致年底的使用价值下降，并导致物业、厂房及设备、无形资产及商誉减值达16.06亿兰特（8，700万美元）。目前正在进行进一步的研究，以确定桑杜维尔镍精炼厂基础设施今后的最佳使用情况

·产量低于预期，高于经营成本的通货膨胀增长，维持资本增加，矿山寿命相对较短，以及在持续运营的同时开发和运营扩建项目的机会窗口减少，导致Century锌再处理业务的预期未来净现金流量减少。较低的使用价值导致财产、厂房和设备减值36.89亿兰特（2亿美元）。

·根据集团资本分配框架的要求，Burnstone项目（包括在SA Gold企业和对账项目可报告分部中）将被推迟，预计将在2025年再次提速。延迟期间的额外成本、矿场投产的延迟以及由于贝塔系数、无风险利率和债务成本增加而导致的加权平均资本成本增加，导致Burnstone的预期未来净现金流量减少。较低的使用价值导致物业、厂房及设备减值11.15亿兰特（6100万美元）

·Kloof 4号竖井的运营限制，包括地震和冷却，加上二零二三年下半年发生的竖井事故损坏了竖井基础设施，导致生产力严重恶化，对Kloof 4号竖井的财务可行性产生了负面影响。因此，于2023年，经咨询程序后，本集团宣布关闭Kloof 4竖井，导致物业、厂房及设备的特定减值达1，616百万兰特（88百万美元）。

收购收益

Sibanye-Stillwater透过其附属公司Sibanye Rutenburg白金矿业有限公司(SRPM)与英美铂金有限公司的附属公司勒斯滕堡铂矿有限公司(RPM)订立一项协议，据此，本集团将全资拥有Kroondal业务，而SRPM将取得RPM于储存池及股份协议(Kroondal PSA)中的50%股权，并与RPM订立一项有关Kroondal业务专有有限公司(本集团的全资附属公司)与RPM之间的股份协议(Kroondal PSA)。2023年11月1日，Sibanye-Stillwater宣布，交易已提前进行，所有先决条件已得到满足或放弃，以使SRPM从2023年11月1日(收购日期)起收购RPM在Kroondal PSA中的50%股份。生效日期的对价是基于Kroondal商定的应付给RPM的剩余PSA盎司。从历史上看，在向RPM交付最后商定的PSA盎司之前(预计2024年6月)，交付的协议PSA盎司包括在Kroondal PSA区域外开采的SRPM盎司，导致从PSA区域开采的盎司减少。剩余的PSA储备包括在业务合并的估值中，是收购收益8.98亿兰特(4800万美元)的主要原因。

重组成本

6.89亿兰特(3700万美元)的重组成本包括6.64亿兰特(3600万美元)的裁员成本，这主要是由于SA黄金业务(Beatrix：3500万兰特或200万美元，Driefontein：2300万兰特或100万美元，Kloof：2.47亿兰特或1300万美元，库克：400万兰特或100万美元)、SA PGM业务(勒斯滕堡：1.11亿兰特或600万美元，Kroondal R2300万或100万美元，Marikana 2.01亿美元或1100万美元)、保护服务(R2 100万或100万美元)和Academy(R2 100万或100万美元)以及美国PGM业务(1600万兰特或100万美元)、保护服务(R2 100万或100万美元)和Academy(R2或100万美元)的裁员成本6.64亿兰特(3600万美元)。2500万兰特(100万美元)的其他重组成本包括美国PGM业务的遣散费。

交易成本

3.94亿兰特(2100万美元)的交易成本包括与项目相关的法律和咨询费。并购活动的法律和咨询费，涉及Ioneer(800万兰特或100万美元)、新世纪资源(7600万兰特或400万美元)、Appian(1700万兰特或100万美元)、Keliber(2200万兰特或200万美元)、其他交易相关的一般法律和咨询费用(2.62亿兰特或1400万美元)以及可转换债券费用(2900万兰特或200万美元)。

借款和净债务

包括衍生金融工具在内的总债务从2023年6月30日的253.12亿兰特(13.43亿美元)增加到2023年12月31日的404.28亿兰特(21.77亿美元)，增幅为60%。未偿还债务增加是由于发行了5亿美元的可转换债券兰特(74.55亿兰特)(4.06亿美元)和相关的衍生金融工具3810兰特(2.05亿美元)，以及ZAR RCF的提款40亿兰特(2.15亿美元)，但由于兰特自2023年6月30日走强，美元计价债务净减少3.52亿兰特(1900万美元)，部分抵消了这一影响。净债务，不包括对Sibanye-Stillwater没有追索权的Burnstone债务，为119.18亿兰特(6.42亿美元)，为31

2023年12月。自2023年6月30日以来，本集团的现金结余(不包括Burnstone的现金)增加15%至255.19亿兰特(13.74亿美元)，其中包括美国PGM业务持有的7.5亿美元(139.25亿兰特)(截至2023年12月31日止年度的总债务前滚，见简明综合财务报表附注10)。

于2023年12月31日，本集团的总股本降至516.07亿兰特(27.77亿美元)，这是由于本年度综合收入总额为负327.82亿兰特(22.05亿美元)、支付股息(53.18亿兰特或2.89亿美元)、确认新世纪资源有限公司(Century)业务组合的非控股权益(9.06亿兰特或4900万美元)以及确认Keliber股息义务(7.92亿兰特或4300万美元)。该等减幅已部分被收购Century的非控股权益(9.19亿兰特或5,000万美元)、与Keliber股东的交易(10.97亿雷亚尔或5,900万美元)及股权结算股份支付储备4,800万兰特(2,000,000美元)所抵销。

下图显示了集团2023年下半年、2023年上半年和2022年下半年的总债务/现金/总股本：

流动资金和资本资源

现金流分析

Sibanye-Stillwater将调整后的自由现金流量定义为在支付股息、支付净利息和收到递延收入预付款之前的经营活动净现金，减去房地产、厂房和设备的增加。

下表显示了每个运营部门的调整后自由现金流：

以百万南非兰特为单位的数字						截至六个月									截至的年度
						H2 2023			H1 2023			H2 2022			2023财年			2022财年
美国PGM业务						(1,373)			(1,324)			3,179			(2,697)			4,584
SA PGM业务						6,103			2,297			2,343			8,400			13,499
南澳黄金业务1						(10,077)			46			1,733			(10,031)			(6,011)
欧洲业务						(1,156)			(2,511)			(1,155)			(3,667)			(1,817)
澳大利亚业务						(1,032)			(665)			—			(1,697)			—
集团公司						(556)			(379)			(313)			(935)			(746)
调整后自由现金流2						(8,091)			(2,536)			5,787			(10,627)			9,509

1南非黄金部门调整后的自由现金流包括集团金库和共享服务职能，统称为黄金公司。SA PGM业务通过在合并时消除的公司间营运资金账户，在2023年下半年收到了63.67亿兰特(3.42亿美元)(2023年上半年：贡献了13.49亿雷亚尔或7400万美元，2022年下半年：59.2亿雷亚尔或3.42亿美元，以及2022财年：31.36亿雷亚尔或1.61亿美元)包括在SA黄金业务中的营运资本增加(流入)

2调整后的自由现金流不是根据《国际财务报告准则》的业绩衡量标准，其定义见上，对账如下。因此，不应孤立地考虑这一指标，或将其作为根据《国际财务报告准则》提出的任何其他财务业绩衡量的替代办法。

美国PGM业务产生的调整后自由现金流为负7,400万美元(13.73亿兰特)。来自经营活动的现金净流入为500万美元(9,800万兰特)，其中包括营运资本净减少(流入)1.25亿美元(2,324亿兰特)，这主要是由于循环库存减少、公司间营运资本账户净增加(流出)100万美元(1,600万兰特)和缴纳税款1,200万美元(1,200万兰特)。调整后的自由现金流包括增加的物业、厂房和设备1.9亿美元(35.44亿兰特)。

SA PGM业务的调整后自由现金流为61.03亿兰特(3.28亿美元)。经营活动的现金净流入为92.22亿兰特(4.95亿美元)，包括营运资本净增加(流出)13.14亿雷亚尔(7100万美元)、支付特许权使用费和所得税13.52亿雷亚尔(7300万美元)、支付股息3.11亿兰特(1700万美元)和公司间营运资金账户净减少(流入)63.67亿兰特(3.42亿美元)。调整后的自由现金流包括增加的物业、厂房和设备29.8亿兰特(1.6亿美元)。

SA Gold业务产生的调整后自由现金流为负10.077亿兰特(5.41亿美元)。在营运资本净增加(流出)5.61亿兰特(3000万美元)、收到净股息2.79亿兰特(1500万美元)、支付特许权使用费和所得税6600万兰特(300万美元)以及公司间应付营运资本账户增加(流出)64.64亿兰特(3.47亿美元)后，经营活动的现金净流出达到68.32亿兰特(3.67亿美元)。调整后的自由现金流包括增加的物业、厂房和设备37.39亿兰特(2.01亿美元)。

欧洲业务包括Sandouville镍精炼厂和处于项目开发阶段的Keliber锂项目，产生的调整后自由现金流为负11.56亿兰特(6200万美元)。在营运资本净减少(流入)8.03亿兰特(4300万美元)、支付特许权使用费和所得税6400万兰特(300万美元)以及公司间营运资金账户净减少(流入)7600万兰特(400万美元)之后，经营活动的现金净流入达到6400万兰特(400万美元)。调整后的免费

现金流包括增加的物业、厂房和设备12.35亿雷亚尔(6600万美元)，其中10.82亿雷亚尔(5800万美元)与Keliber项目的资本支出有关。

澳大利亚业务产生的调整后自由现金流为负10.32亿雷亚尔(5500万美元)。在营运资本净增加(流出)4.72亿兰特(2,500万美元)、支付特许权使用费1.41亿兰特(800万美元)以及公司间营运资金账户净减少(流入)1.1亿兰特(流入)后，经营活动的现金净流出达到4.52亿兰特(2,400万美元)。调整后的自由现金流包括增加的物业、厂房和设备6100万兰特(300万美元)。

集团公司的负调整自由现金流为5.56亿兰特(3000万美元)。在营运资本净减少(流入)500万兰特(000万美元)、支付特许权使用费和所得税2500万兰特(100万美元)以及公司间营运资金账户净减少(流入)3500万兰特(200万美元)之后，经营活动的现金净流入达到5200万兰特(300万美元)。

下表显示了从经营活动的净现金到调整后的自由现金流的对账：

上文定义和核对的调整后自由现金流量不是《国际财务报告准则》下业绩的衡量标准。因此，不应孤立地考虑这一指标，或将其作为根据《国际财务报告准则》提出的任何其他财务业绩衡量的替代办法。

现金和现金等价物在2023年12月31日的现金和现金等价物从2023年6月30日的221.59亿兰特(11.76亿美元)增加到255.6亿兰特(13.76亿美元)(2022年下半年：2022年12月31日的现金从272.48亿兰特或16.73亿美元减少到260.76亿兰特或15.31亿美元)，经营活动的净现金为21.152亿兰特(1.13亿美元)(2022年下半年：1111.54亿兰特或6.64亿美元)，用于投资活动的现金净额为116.59亿兰特(6.27亿美元)(2022年下半年：R98.50亿兰特或574百万美元)，融资活动的现金净额为129.99亿兰特(7.05亿美元)(2022年下半年：融资活动的现金净额34.24亿兰特或208百万美元)。

分红

本集团的股息政策是向股东返还正常化盈利的25%至35%1，在适当考虑未来的要求后，股息可能会增加到超过这些水平。因此，董事会在决定向股东分配什么价值时，会考虑正常化收益1。董事会相信，正常化盈利1为投资者提供了有关经营业绩可能在多大程度上影响股东回报的有用信息。正常化盈利1定义为Sibanye-Stillwater所有者应占收益，不包括金融工具损益及汇兑差额、减值、出售物业、厂房及设备的损益、职业医疗开支、重组成本、交易成本、B-BBEE交易的股份支付开支、收购收益、其他业务发展成本净额、权益会计被投资人的业绩份额、所有税后及非控股权益的影响，以及估计递延税率的变动。

根据Sibanye-Stillwater的股息政策和资本分配框架，董事会决定不宣布末期股息(2022年：每股122南非美分)。加上宣布及支付的中期股息每股53(2022：138)加元，截至2023年12月31日止年度的总股息增至每股53(2022：260)加元。中期股息相当于截至2023年6月30日止六个月正常化盈利1的35%派息(2022年：截至2022年12月31日止年度正常化盈利1的35%)。

1根据《国际财务报告准则》，正常化收益不是业绩的衡量标准。因此，不应孤立地考虑这一指标，也不应将其作为根据《国际财务报告准则》提出的任何其他财务业绩衡量标准的替代办法。关于正常化收益的定义和核对，见简明合并财务报表附注9

矿产资源和矿产储量

2024年2月26日，Sibanye-Stillwater报告了截至2023年12月31日的矿产资源和矿产储量的最新情况，其要点概述如下。

·在我们的美国PGM业务中，稳定的2E PGM矿产资源为57.2 Moz(+2.1%)，矿产储量为26.3 Moz(保持不变)

·在我们的SA PGM业务中，4E PGM矿产资源量为144.6 Moz(+6.7%)，矿产储量为28.1 Moz(-10.4%)

-储量减少在很大程度上是由于枯竭(-1.9莫兹)和排除米莫萨北山项目(-1.5莫兹)

·在我们的SA黄金业务和项目(包括DRDGold)中，黄金矿产资源为31.5 Moz(-25.4%)，矿产储量为10.9 Moz(-15.7%)

-受我们Kloof和Beatrix业务合理化的影响，导致Kloof 4和Beatrix West竖井停产

·可归属锂矿物资源增加81%，达到440kt碳酸锂当量(LCE)

-受芬兰Keliber项目的成功勘探活动和内华达州Rhyite Ridge项目的最新矿产资源估计推动

·锌矿产资源量为1252百万磅(+307%)，矿产储量为1726百万磅(+287%)

-由100%收购新世纪资源有限公司(世纪)推动

·铜矿资源8163百万磅(-39.4%)

-通过收购Century获得的Mt Lyell期权的行使增加了1609百万磅的含铜量

-祭坛项目的矿产资源没有变化，但由于祭坛勘探项目的管理者Aldebaran Resources Ltd.获得了60%的收益，6752百万磅的可归属铜矿产资源受到了影响。矿产资源目前为6386百万磅铜(48.61%可归因于此)

·铀(U3O8)矿产资源量为5920万磅，减少11.1%

-由于合理的经济开采前景(RPEE)考虑，库克磨坊TSF(-740万磅)的部分已被排除

Sibanye-Stillwater正在准备并将按照S-K法规第1300分部分的要求向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交最新的技术报告摘要，以及其2023年年度报告的20-F表格。

Akanani矿业所有权有限公司持有Moordkopje和Zwartfontein农场新订单(转换后)的MPT第249/2006号探矿权，涉及铂族金属、金、银、镍、铜和钴，探矿权面积为40.95平方公里。这一权利得到了更新，最终

于2021年4月3日到期。2021年3月，Sibanye-Stillwater在转换后的探矿权到期之前提交了转换为采矿权的申请。基于Sibanye-Stillwater认为对现行立法和判例法的错误解释，矿产资源和能源部将探矿权授予了第三方申请者。Sibanye-Stillwater已将这一争端提交高等法院审查，并认为它有在这一争端中胜诉的有利前景。

董事会的更迭

截至2023年12月31日止六个月期间，Sibanye Stillwater Limited董事会并无变动。六名非执行董事在董事会的任期已超过九年，在良好的公司治理方面，Sibanye-Stillwater已从2024年1月起对其董事会委员会的组成进行了一些改变。为了顺利过渡到确保保持独立性的更平衡的概况，进行了以下变化：

·哈里·肯扬-斯兰尼先生已被任命为董事首席独立董事和风险委员会主席

·任命Jerry·比拉卡齐先生为健康和安全委员会主席

·伊莱恩·多沃德-金博士成为社会、道德和可持续发展委员会主席，以及

·Keith Rayner先生成为投资委员会主席

除上述变动外，Nkosemntu Nika先生和Susan van der Merwe女士将于2024年年度股东大会上退休。

主要功能和成本基准-六个月

美国和南澳PGM业务

									美国和南澳PGM业务1			美国PGM业务			SA PGM操作总数1									勒斯滕堡						马里卡纳1						Kroondal3			平地一英里			含羞草
												在- 地面2			总计			在- 地面			表面			在- 地面			表面			在- 地面			表面			在- 地面			表面			属性表
生产
碾磨/处理的吨数			基特			2023年12月			19,012			606			18,406			8,716			9,690			3,089			2,837			3,261			1,897			1,655			4,956			712
						2023年6月			18,211			569			17,642			8,070			9,573			2,984			2,649			2,993			1,729			1,413			5,194			680
						2022年12月			18,867			527			18,339			8,532			9,807			3,065			2,803			3,175			1,818			1,604			5,186			687
厂头等级			克/吨			2023年12月			2.34			12.62			2.01			3.29			0.85			3.46			1.02			3.60			0.92			2.31			0.73			3.37
						2023年6月			2.29			12.37			1.96			3.29			0.84			3.36			1.04			3.66			0.92			2.25			0.72			3.49
						2022年12月			2.26			12.43			1.97			3.29			0.82			3.33			1.05			3.66			0.87			2.36			0.67			3.52
植物回收			%			2023年12月			76.48			90.95			73.62			85.00			34.03			86.17			51.36			86.32			28.23			83.61			22.77			76.47
						2023年6月			75.07			91.00			71.86			84.93			28.73			86.20			41.34			86.95			24.10			81.71			21.06			75.12
						2022年12月			75.43			90.31			72.67			84.89			30.00			86.29			43.20			86.86			25.83			82.51			21.09			74.52
产率			克/吨			2023年12月			1.79			11.48			1.48			2.80			0.29			2.98			0.52			3.11			0.26			1.93			0.17			2.58
						2023年6月			1.72			11.26			1.41			2.79			0.24			2.90			0.43			3.18			0.22			1.84			0.15			2.62
						2022年12月			1.71			11.23			1.43			2.79			0.25			2.87			0.45			3.18			0.22			1.95			0.14			2.62
PGM制作4			4Eoz-2Eoz			2023年12月			1,095,504			221,759			873,745			783,633			90,112			296,159			47,787			325,772			15,843			102,736			26,482			58,966
						2023年6月			1,004,695			205,513			799,182			724,913			74,269			277,846			36,625			306,209			12,325			83,516			25,319			57,342
						2022年12月			1,034,752			191,094			843,658			766,087			77,571			283,148			40,877			324,518			13,136			100,441			23,558			57,980
PGM已售出5			4Eoz-2Eoz			2023年12月			1,136,130			234,370			901,760									292,433			39,005			384,266						102,736			26,482			56,838
						2023年6月			1,008,686			190,637			818,049									250,340			37,027			368,923						83,516			25,319			52,924
						2022年12月			995,750			180,356			815,394									287,512			35,639			312,517						100,441			23,558			55,727
价格和成本6
PGM一篮子平均价格7			R/4 Eoz-R/2 Eoz			2023年12月			23,561			20,928			24,276									24,523			22,780			24,242						24,759			22,848			22,819
						2023年6月			32,245			25,312			34,006									34,487			27,476			34,290						35,394			29,077			29,083
						2022年12月			39,966			30,609			42,188									43,092			32,789			42,228						44,781			33,776			33,348
			美元/4 Eoz-1美元/2 Eoz			2023年12月			1,265			1,124			1,304									1,317			1,223			1,302						1,330			1,227			1,226
						2023年6月			1,771			1,390			1,867									1,894			1,509			1,883						1,944			1,597			1,597
						2022年12月			2,306			1,766			2,434									2,487			1,892			2,437						2,584			1,949			1,924
运营成本8，11			R/T			2023年12月			1,278			8,631			1,026									2,111			294			1,592						1,366			67			1,754
						2023年6月			1,140			6,994			944									2,038			196			1,573						1,183			59			1,692
						2022年12月			1,091			7,687			894									1,905			290			1,411						1,103			60			1,524
			美元/吨			2023年12月			69			464			55									113			16			86						73			4			94
						2023年6月			63			384			52									112			11			86						65			3			93
						2022年12月			63			444			52									110			17			81						64			3			88
			R/4 Eoz-R/2 Eoz			2023年12月			22,562			23,566			22,288									22,019			17,432			24,039						21,998			12,612			21,165
						2023年6月			21,098			19,356			21,580									21,883			14,198			23,326						20,020			12,125			20,073
						2022年12月			20,304			21,220			20,081									20,618			19,889			20,873						17,612			13,117			18,075
			美元/4 Eoz-1美元/2 Eoz			2023年12月			1,212			1,266			1,197									1,183			936			1,291						1,181			677			1,137
						2023年6月			1,159			1,063			1,185									1,202			780			1,281						1,099			666			1,102
						2022年12月			1,172			1,224			1,159									1,190			1,148			1,204						1,016			757			1,043
调整后的EBITDA Margin 9			%			2023年12月						(5)			23
						2023年6月						19			39
						2022年12月						38			51
全额维持成本10，11			R/4 Eoz-R/2 Eoz			2023年12月			23,941			37,090			20,363									18,093						23,169						20,704			12,235			25,218
						2023年6月			22,301			31,633			19,716									18,323						22,286						17,877			10,664			23,264
						2022年12月			22,671			31,880			20,431									20,714						22,031						16,139			11,886			22,594
			美元/4 Eoz-美元/2 Eoz			2023年12月			1,286			1,992			1,094									972						1,244						1,112			657			1,354
						2023年6月			1,225			1,737			1,083									1,006						1,224						982			586			1,278
						2022年12月			1,308			1,840			1,179									1,195						1,271						931			686			1,304
全包价格：10，11			R/4 Eoz-R/2 Eoz			2023年12月			24,877			38,758			21,099									18,093						24,659						20,723			15,595			25,218
						2023年6月			23,196			33,594			20,316									18,323						23,514						18,092			12,086			23,264
						2022年12月			24,039			36,139			21,096									20,714						23,580						16,139			11,886			22,594
			美元/4 Eoz-1美元/2 Eoz			2023年12月			1,336			2,082			1,133									972						1,324						1,113			838			1,354
						2023年6月			1,274			1,845			1,116									1,006						1,291						994			664			1,278
						2022年12月			1,387			2,085			1,217									1,195						1,361						931			686			1,304
资本支出6
资本开支总额			RM			2023年12月			6,704			3,627			3,077									683						2,102						177			115			547
						2023年6月			5,784			3,213			2,571									630						1,771						130			40			510
						2022年12月			6,172			3,230			2,942									756						2,012						158			16			570
			百万美元			2023年12月			360			195			165									37						113						10			6			29
						2023年6月			318			176			141									35						97						7			2			28
						2022年12月			356			186			170									44						116						9			1			33

截至2023年12月31日、2023年6月30日和2022年12月31日的六个月的平均汇率分别为18.62兰特/美元、18.21兰特/美元和17.33兰特/美元

数字不能相加，因为它们是独立四舍五入的

1美国和SA PGM业务、Total SA PGM业务和Marikana业务不包括从第三方购买精矿(PoC)的生产和成本。有关AISC和AIC(不包括第三方PoC)的运营成本对账，请参阅“美国和SA PGM业务、总SA PGM业务和Marikana业务不包括第三方PoC的运营成本对账--六个月”和“AISC和AIC对美国和SA PGM业务、总SA PGM业务和Marikana业务不包括第三方PoC的对账--六个月”

2美国PGM业务的地下产量换算成公吨和公斤，业绩换算成兰特。除了美国PGM业务的地下生产外，该业务处理的回收材料不包括在上面显示的统计数据中，详细信息见下面的PGM回收表

3截至2023年12月的6个月的Kroondal业务包括两个月(2023年11月和12月)的生产和成本，按100%计算

4每种产品的产量-请参阅下表中的格栅分割

5PGM售出包括第三方PoC盎司售出

6美国和SA PGM业务以及Total SA PGM业务的单位成本基准和资本支出不包括Mimosa的财务结果，该财务结果是权益会计，不包括在收入和销售成本中

7一篮子精矿的平均价格是购买精矿调整前每4e/2e盎司的pgm收入。

8营运成本是平均生产成本，每公吨营运成本的计算方法是，将一段期间内未摊销及折旧及存货变动前的销售成本除以同期加工/处理的吨数，而每盎司(及公斤)的营运成本则为同一期间生产的PGM除以摊销及折旧及库存变动前的销售成本。关于单位经营成本的对账，请参阅“单位经营成本--六个月”

9调整后的EBITDA利润率通过调整后的EBITDA除以收入来计算

10所有投入成本按照世界黄金协会的指导原则计算。综合成本不包括所得税、与并购活动相关的成本、营运资本、减值、融资成本、一次性遣散费以及盈利正常化所需的项目。合计成本由合计维持成本以及与增长相关的公司和主要资本支出组成，合计成本是维持当前业务的成本，在合计成本计算中作为小计。每盎司(和千克)的全投入维持成本和每盎司(和千克)的全投入成本分别除以一段时间内的全投入维持成本和全投入成本，除以同期生产的4E/2E PGM总量。有关销售成本在摊销和折旧前与总成本的对账，请参阅“总成本-六个月”。

因此，不应孤立地考虑这些指标，也不应将其作为根据《国际财务报告准则》提出的任何其他财务业绩指标的替代办法。

数字不能相加，因为它们是独立四舍五入的

主要特点和成本基准--六个月(续)

南澳黄金业务

									SA操作
									总SA金牌									Driefontein						克鲁夫						比阿特丽克斯						库克			DRDGold
									总计			在- 地面			表面			在- 地面			表面			在- 地面			表面			在- 地面			表面			表面			表面
生产
碾磨/处理的吨数			基特			2023年12月			16,190			1,870			14,320			527			33			649			899			695			35			2,187			11,165
						2023年6月			15,751			2,185			13,566			710			224			750			666			725			330			2,102			10,243
						2022年12月			19,301			2,269			17,032			604			489			736			1,291			929			124			2,286			12,842
产率			克/吨			2023年12月			0.76			4.58			0.26			6.15			1.77			4.94			0.49			3.07			0.26			0.28			0.23
						2023年6月			0.82			4.34			0.26			5.47			0.33			4.77			0.31			2.80			0.22			0.27			0.25
						2022年12月			0.69			4.08			0.24			5.24			0.49			4.46			0.33			3.02			0.34			0.29			0.21
生产的黄金			千克			2023年12月			12,250			8,574			3,676			3,241			59			3,204			443			2,129			9			618			2,547
						2023年6月			12,962			9,490			3,472			3,884			74			3,579			207			2,027			72			568			2,551
						2022年12月			13,339			9,250			4,089			3,163			240			3,284			420			2,803			42			656			2,731
			奥兹			2023年12月			393,847			275,660			118,186			104,201			1,897			103,011			14,243			68,449			289			19,869			81,888
						2023年6月			416,738			305,111			111,627			124,873			2,379			115,067			6,655			65,170			2,315			18,262			82,017
						2022年12月			428,859			297,394			131,464			101,693			7,716			105,583			13,503			90,119			1,350			21,091			87,804
售出的黄金			千克			2023年12月			11,863			8,241			3,622			3,127			45			3,217			429			1,897			9			604			2,535
						2023年6月			13,566			9,937			3,629			3,929			123			3,794			268			2,214			72			615			2,551
						2022年12月			12,378			8,409			3,969			2,961			187			2,947			372			2,501			42			606			2,762
			奥兹			2023年12月			381,404			264,954			116,450			100,535			1,447			103,429			13,793			60,990			289			19,419			81,502
						2023年6月			436,157			319,482			116,675			126,320			3,955			121,980			8,616			71,182			2,315			19,773			82,017
						2022年12月			397,962			270,356			127,606			95,198			6,012			94,748			11,960			80,409			1,350			19,483			88,800
价格和成本
收到的黄金价格			R/kg			2023年12月			1,170,362									1,171,501						1,166,484						1,171,563						1,172,185			1,173,176
						2023年6月			1,124,871									1,129,566						1,127,523						1,124,672						1,121,951			1,114,073
						2022年12月			958,232									958,069						958,421						956,351						953,795			960,898
			美元/盎司			2023年12月			1,955									1,957						1,949						1,957						1,958			1,960
						2023年6月			1,921									1,929						1,926						1,921						1,916			1,903
						2022年12月			1,720									1,720						1,720						1,716						1,712			1,725
运营成本1，4			R/T			2023年12月			765			4,894			226			6,394			450			5,643			375			3,057			397			316			196
						2023年6月			739			4,004			213			4,432			370			4,957			344			2,599			245			272			188
						2022年12月			648			4,200			175			5,155			280			4,820			280			3,089			258			233			149
			美元/吨			2023年12月			41			263			12			343			24			303			20			164			21			17			11
						2023年6月			41			220			12			243			20			272			19			143			13			15			10
						2022年12月			37			242			10			297			16			278			16			178			15			13			9
			R/kg			2023年12月			1,011,673			1,067,413			881,665			1,039,185			254,237			1,142,634			760,722			997,182			1,555,556			1,118,123			857,479
						2023年6月			897,778			922,129			831,221			810,247			1,121,622			1,039,396			1,106,280			929,452			1,125,000			1,007,042			753,038
						2022年12月			937,627			1,030,270			728,051			983,876			570,833			1,080,085			859,524			1,024,260			761,905			810,976			701,208
			美元/盎司			2023年12月			1,690			1,783			1,473			1,736			425			1,909			1,271			1,666			2,598			1,868			1,432
						2023年6月			1,533			1,575			1,420			1,384			1,916			1,775			1,890			1,588			1,922			1,720			1,286
						2022年12月			1,683			1,849			1,307			1,766			1,025			1,939			1,543			1,838			1,367			1,456			1,259
调整后的EBITDA边际2			%			2023年12月			8
						2023年6月			16
						2022年12月			(4)
全额维持成本3，4			R/kg			2023年12月			1,202,225									1,339,533						1,288,535						1,162,644						1,183,775			938,856
						2023年6月			1,061,477									1,068,855						1,201,379						1,048,556						1,053,659			837,711
						2022年12月			1,124,737									1,219,187						1,309,129						1,171,844						867,987			799,421
			美元/盎司			2023年12月			2,008									2,238						2,152						1,942						1,977			1,568
						2023年6月			1,813									1,826						2,052						1,791						1,800			1,431
						2022年12月			2,019									2,188						2,350						2,103						1,558			1,435
全包成本3，4			R/kg			2023年12月			1,308,017									1,339,533						1,302,249						1,162,644						1,183,775			1,117,949
						2023年6月			1,162,244									1,068,855						1,217,873						1,048,556						1,053,659			1,005,096
						2022年12月			1,200,679									1,219,187						1,355,830						1,171,844						867,987			842,143
			美元/盎司			2023年12月			2,185									2,238						2,175						1,942						1,977			1,867
						2023年6月			1,985									1,826						2,080						1,791						1,800			1,717
						2022年12月			2,155									2,188						2,433						2,103						1,558			1,511
资本支出
资本支出总额5			RM			2023年12月			3,336									1,001						733						228						—			655
						2023年6月			3,367									950						716						209						—			657
						2022年12月			2,963									805						894						272						—			354
资本开支总额			百万美元			2023年12月			179									54						39						12						—			35
						2023年6月			185									52						39						11						—			36
						2022年12月			171									46						52						16						—			20