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sProductsMembers美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2022-01-012022-09-300001364742美国-公认会计准则：投资成员2023-06-300001364742美国公认会计准则：债务证券成员2023-01-012023-09-300001364742美国-公认会计准则：服务其他成员2022-07-012022-09-300001364742Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUs-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-公认会计准则：私人股本基金成员2022-12-310001364742美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国公认会计准则：债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310001364742BLK：LiquidAlternative成员美国-公认会计准则：投资业绩成员BLK：Alternative Investments sProductsMembers2023-01-012023-09-300001364742BLK：固定收入成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-01-012023-09-300001364742Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-012023-09-300001364742blk：PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2023-05-302023-05-300001364742BLK：按客户端类型收入成员2022-07-012022-09-300001364742blk：FixedIncomeNonETFIndexMember美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-01-012023-09-300001364742Us-gaap:FairValueOptionOtherEligibleItemsMember2022-12-310001364742美国-公认会计准则：投资业绩成员2023-01-012023-09-300001364742美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2022-12-310001364742BLK：EquityActiveProductMember美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2022-01-012022-09-300001364742美国-公认会计准则：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310001364742美国公认会计准则：非控制性利益成员2023-01-012023-09-300001364742Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2023-07-012023-09-300001364742BLK：AlternativesCurrencyAndCommodtiesMemberBLK：Alternative Investments sProductsMembers美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-07-012023-09-300001364742美国公认会计准则：债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310001364742美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310001364742SRT：最大成员数2023-09-300001364742BLK：股权和固定收益MutualFundsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-09-300001364742BLK：股权ETF成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2022-07-012022-09-300001364742Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberBLK：SponsoredInvestmentProductsMember2022-12-310001364742SRT：最大成员数美国-GAAP：股权投资方法成员Blk:InvestmentsRelatedToDeferredCashCompensationPlansMember2023-01-012023-09-300001364742BLK：非附属实体成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2023-07-012023-09-300001364742SRT：最小成员数2023-09-300001364742美国公认会计准则：非控制性利益成员2022-07-012022-09-300001364742美国-公认会计准则：私人股本基金成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-31Xbrli：纯Xbrli：共享ISO 4217：美元Xbrli：共享BLK：分期支付BLK：细分ISO 4217：美元

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的季度报告。

截至本季度末9月30日，2023

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告。

的过渡期至 .

佣金文件编号001-33099

贝莱德股份有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州

32-0174431

(述明或其他司法管辖权
公司或组织)

(国际税务局雇主身分证号码)

哈德逊50码, 纽约, 纽约 10001

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(212) 810-5300

(注册人的电话号码，包括区号)

(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每个班级的标题	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	布拉克	纽约证券交易所
2025年到期的债券利率为1.250%	BLK25	纽约证券交易所

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。


是		X		不是

用复选标记表示注册人在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)是否以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)规则405要求提交的每个交互数据文件。


是		X		不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件服务器	☐	规模较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。


是				不是		X

截至2023年10月31日，有几个148,762,471注册人已发行普通股的股份。

贝莱德股份有限公司

索引表10-Q

第一部分

财务信息


		页面

第1项。	财务报表(未经审计)

	财务状况简明合并报表	1

	简明综合损益表	2

	简明综合全面收益表	3

	简明综合权益变动表	4

	现金流量表简明合并报表	6

	简明合并财务报表附注	7

第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	36

第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	69

第四项。	控制和程序	70

第II部

其他信息


第1项。	法律诉讼	71

第1A项。	风险因素	72

第二项。	未登记的股权证券销售、收益的使用和发行人购买股权证券	73

第六项。	陈列品	74


	签名	75

第一部分-财务信息

项目1.芬兰社会报表

黑色洛克，Inc.

财务状况简明合并报表

(未经审计)


	9月30日，			十二月三十一日，
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)	2023			2022
资产
现金和现金等价物(1)	$	7,316		$	7,416
应收账款		3,886			3,264
投资(1)		9,835			7,466
独立账户资产		51,606			54,066
根据证券借贷协议持有的独立账户抵押品		4,740			5,765
财产和设备（扣除累计折旧和摊销，1,487和 $1,390(分别为2023年9月30日和2022年12月31日)		1,058			1,031
无形资产（扣除累计摊销5801美元和1美元483在… (分别为2023年9月30日和2022年12月31日)		18,291			18,302
商誉		15,516			15,341
经营性租赁使用权资产		1,429			1,516
其他资产(1)		4,908			3,461
总资产	$	118,585		$	117,628
负债
应计薪酬和福利	$	1,796		$	2,272
应付账款和应计负债		1,217			1,294
借款		7,884			6,654
分账负债		51,606			54,066
证券借贷协议下的独立账户抵押品负债		4,740			5,765
递延所得税负债		3,448			3,381
经营租赁负债		1,780			1,835
其他负债(1)		5,483			3,576
总负债		77,954			78,843
承付款和或有事项*(注14)
暂时性权益
可赎回的非控股权益		1,851			909
永久权益
贝莱德股份有限公司股东权益
普通股，$0.01票面价值；		2			2
授权股份：500,000,0002023年9月30日和2022年12月31日；已发行股份： 172,075,3732023年9月30日和2022年12月31日；已发行股份： 148,942,746和149,756,492于2023年9月30日及它们分别于2022年12月31日到期。
额外实收资本		19,687			19,772
留存收益		31,711			29,876
累计其他综合损失		(1,101	)		(1,101	)
普通股库存股，按成本价(23,132,627和22,318,8812023年9月30日持有的股份 (分别为2022年12月31日和2022年12月31日)		(11,672	)		(10,805	)
贝莱德股份有限公司股东权益合计		38,627			37,744
不可赎回的非控股权益		153			132
永久权益总额		38,780			37,876
总负债、临时权益和永久权益	$	118,585		$	117,628

(1)

在…2023年9月30日，现金及现金等价物、投资、其他资产和其他负债包括$246百万, $5.1十亿, $83百万，以及$2.2十亿分别与综合可变权益实体(“VIE”)有关。截至2022年12月31日，现金和现金等价物、投资、其他资产和其他负债包括$234百万, $3.9十亿, $68百万，以及$1.9十亿，分别与合并的可变利益实体有关。

见简明合并财务报表附注。

黑色洛克，Inc.

简明综合损益表

(未经审计)


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万，不包括每股数据)	2023			2022			2023			2022
收入
投资咨询费、行政费银行和证券借贷收入：
关联方	$	2,765		$	2,647		$	8,065		$	8,299
其他第三方		916			884			2,729			2,753
投资咨询费、行政费合计银行和证券借贷收入		3,681			3,531			10,794			11,052
投资顾问履约费		70			82			243			286
技术服务收入		407			338			1,106			1,011
经销费		321			325			959			1,067
咨询和其他收入		43			35			126			120
总收入		4,522			4,311			13,228			13,536
费用
雇员补偿及福利		1,420			1,339			4,276			4,251
配送和维修费用		526			536			1,549			1,682
直接基金费用		354			318			1,013			951
一般和行政费用		546			554			1,587			1,580
无形资产摊销		39			38			113			114
总费用		2,885			2,785			8,538			8,578
营业收入		1,637			1,526			4,690			4,958
营业外收入（费用）
投资净收益(亏损)		114			174			434			(242	)
利息和股息收入		139			41			314			80
利息支出		(82	)		(50	)		(210	)		(158	)
营业外收入(费用)总额		171			165			538			(320	)
所得税前收入		1,808			1,691			5,228			4,638
所得税费用		213			330			1,041			951
净收入		1,595			1,361			4,187			3,687
更少：
净收益(亏损)可归因于收购非控制性权益		(9	)		(45	)		60			(232	)
归属于BlackRock，Inc.	$	1,604		$	1,406		$	4,127		$	3,919
贝莱德股份有限公司每股收益。 **普通股股东：
基本信息	$	10.75		$	9.33		$	27.60		$	25.92
稀释	$	10.66		$	9.25		$	27.36		$	25.67
加权平均普通股杰出的表彰：
基本信息		149.2			150.6			149.6			151.2
稀释		150.5			152.0			150.9			152.6

见简明合并财务报表附注。

BLAC克罗克，Inc.

简明综合全面收益表

(未经审计)


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023		2022
净收入	$	1,595		$	1,361		$	4,187	$	3,687
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整(1)		(221	)		(381	)		—		(922	)
综合收益(亏损)		1,374			980			4,187		2,765
减去：综合收益(亏损)可归因于 **收购非控股权益		(9	)		(45	)		60		(232	)
可归因于北京：贝莱德股份有限公司。	$	1,383		$	1,025		$	4,127	$	2,997

(1)

截至以下三个月的数额2023年、9月30日和2022年包括净投资对冲收益#美元17百万美元(扣除税费净额#美元)5百万美元)和$35百万美元(扣除税费净额#美元)11百万)。的金额截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月包括净投资对冲收益#美元5百万美元(扣除税费净额#美元)1百万美元)和$84百万美元(扣除税费净额#美元)26百万)。

见简明合并财务报表附注。

黑色洛克，Inc.

简明综合权益变动表

(未经审计)

截至2023年9月30日止九个月


(单位：百万)	其他内容已缴费资本(1)			保留收益			累计其他全面收入(亏损)			财务处库存普普通通			总计贝莱德股东的权益			不可赎回非控制性利益			总计永久权益			可赎回非控制性兴趣/ 暂时性权益
2022年12月31日	$	19,774		$	29,876		$	(1,101	)	$	(10,805	)	$	37,744		$	132		$	37,876		$	909
净收入		—			4,127			—			—			4,127			23			4,150			37
宣布的股息($15.00(每股收益)		—			(2,292	)		—			—			(2,292	)		—			(2,292	)		—
基于股票的薪酬		469			—			—			—			469			—			469			—
发行与以下事项有关的普通股 *员工股票交易		(554	)		—			—			633			79			—			79			—
与以下项目相关的员工预扣税金 *员工股票交易		—			—			—			(369	)		(369	)		—			(369	)		—
回购股份		—			—			—			(1,131	)		(1,131	)		—			(1,131	)		—
订阅(赎回/分发) *--非控股股东		—			—			—			—			—			(21	)		(21	)		1,053
净合并(解除合并) 赞助投资基金		—			—			—			—			—			19			19			(148	)
其他全面收益(亏损)		—			—			—			—			—			—			—			—
2023年9月30日	$	19,689		$	31,711		$	(1,101	)	$	(11,672	)	$	38,627		$	153		$	38,780		$	1,851

(1)

金额包括$2两家公司都有百万股普通股2023年9月30日和2022年12月31日.

截至2023年9月30日的三个月


(单位：百万)	其他内容已缴费资本(1)			保留收益			累计其他全面收入(亏损)			财务处库存普普通通			总计贝莱德股东的权益			不可赎回非控制性利益			总计永久权益			可赎回非控制性兴趣/ 暂时性权益
2023年6月30日	$	19,573		$	30,855		$	(880	)	$	(11,340	)	$	38,208		$	142		$	38,350		$	1,546
净收入		—			1,604			—			—			1,604			3			1,607			(12	)
宣布的股息($5.00(每股收益)		—			(748	)		—			—			(748	)		—			(748	)		—
基于股票的薪酬		146			—			—			—			146			—			146			—
发行与以下事项有关的普通股 *员工股票交易		(30	)		—			—			62			32			—			32			—
与以下项目相关的员工预扣税金 *员工股票交易		—			—			—			(15	)		(15	)		—			(15	)		—
回购股份		—			—			—			(379	)		(379	)		—			(379	)		—
订阅(赎回/分发) *--非控股股东		—			—			—			—			—			(11	)		(11	)		403
净合并(解除合并) 赞助投资基金		—			—			—			—			—			19			19			(86	)
其他全面收益(亏损)		—			—			(221	)		—			(221	)		—			(221	)		—
2023年9月30日	$	19,689		$	31,711		$	(1,101	)	$	(11,672	)	$	38,627		$	153		$	38,780		$	1,851

(1)

金额包括$2两家公司都有百万股普通股2023年9月30日和2023年6月30日。

见简明合并财务报表附注。

贝莱德股份有限公司

简明综合权益变动表

(未经审计)

截至2022年9月30日的9个月


(单位：百万)	其他内容已缴费资本(1)			保留收益			累计其他全面收入(亏损)			财务处库存普普通通			总计贝莱德股东的权益			不可赎回非控制性利益		总计永久权益			可赎回非控制性兴趣/ 暂时性权益
2021年12月31日	$	19,642		$	27,688		$	(550	)	$	(9,087	)	$	37,693		$	113	$	37,806		$	1,087
净收入		—			3,919			—			—			3,919			2		3,921			(234	)
宣布的股息($14.64(每股收益)		—			(2,259	)		—			—			(2,259	)		—		(2,259	)		—
基于股票的薪酬		536			—			—			—			536			—		536			—
发行与以下事项有关的普通股 *员工股票交易		(567	)		—			—			589			22			—		22			—
与以下项目相关的员工预扣税金 *员工股票交易		—			—			—			(452	)		(452	)		—		(452	)		—
回购股份		—			—			—			(1,375	)		(1,375	)		—		(1,375	)		—
订阅(赎回/分发) *--非控股股东		—			—			—			—			—			2		2			499
净合并(解除合并) 赞助投资基金		—			—			—			—			—			10		10			(524	)
其他全面收益(亏损)		—			—			(922	)		—			(922	)		—		(922	)		—
2022年9月30日	$	19,611		$	29,348		$	(1,472	)	$	(10,325	)	$	37,162		$	127	$	37,289		$	828

(1)

金额包括$2两家公司都有百万股普通股2022年9月30日和2021年12月31日.

截至二零二二年九月三十日止三个月


(单位：百万)	其他内容已缴费资本(1)			保留收益			累计其他全面收入(亏损)			财务处库存普普通通			总计贝莱德股东的权益			不可赎回非控制性利益		总计永久权益			可赎回非控制性兴趣/ 暂时性权益
2022年6月30日	$	19,471		$	28,678		$	(1,091	)	$	(9,969	)	$	37,089		$	113	$	37,202		$	1,103
净收入		—			1,406			—			—			1,406			4		1,410			(49	)
宣布的股息($4.88(每股收益)		—			(736	)		—			—			(736	)		—		(736	)		—
基于股票的薪酬		160			—			—			—			160			—		160			—
发行与以下事项有关的普通股 *员工股票交易		(20	)		—			—			28			8			—		8			—
与以下项目相关的员工预扣税金 *员工股票交易		—			—			—			(9	)		(9	)		—		(9	)		—
回购股份		—			—			—			(375	)		(375	)		—		(375	)		—
订阅(赎回/分发) *--非控股股东		—			—			—			—			—			—		—			74
净合并(解除合并) 赞助投资基金		—			—			—			—			—			10		10			(300	)
其他全面收益(亏损)		—			—			(381	)		—			(381	)		—		(381	)		—
2022年9月30日	$	19,611		$	29,348		$	(1,472	)	$	(10,325	)	$	37,162		$	127	$	37,289		$	828

(1)

金额包括$2两家公司都有百万股普通股2022年9月30日和2022年6月30日.

见简明合并财务报表附注。

黑色洛克，Inc.

现金流量表简明合并报表

(未经审计)


	九个月结束
	9月30日，
(单位：百万)	2023			2022
经营活动
净收入	$	4,187		$	3,687
将净收入调节为经营活动提供/（用于）的现金净额的调整：
折旧及摊销		316			308
非现金租赁费用		108			123
基于股票的薪酬		469			536
递延所得税支出(福利)		41			(104	)
其他投资收益		—			(276	)
CIPS内净(收益)亏损		(116	)		510
CIPS内净(购买)收益		(1,387	)		(804	)
(收益)权益法投资对象的亏损		(304	)		54
权益法被投资人的收益分配		32			27
经营性资产和负债变动情况：
应收账款		(607	)		254
投资、贸易		52			217
其他资产		(1,410	)		(2,273	)
应计薪酬和福利		(479	)		(1,282	)
应付账款和应计负债		(67	)		123
其他负债		1,332			1,883
经营活动提供的(用于)现金净额		2,167			2,983
投资活动
购买投资		(681	)		(516	)
销售收益和投资到期日		270			190
权益法被投资人的资本分配		26			59
赞助投资基金的净合并(解除合并)		21			(48	)
收购，扣除收购现金后的净额		(189	)		—
购置财产和设备		(220	)		(399	)
投资活动提供/(用于)的现金净额		(773	)		(714	)
融资活动
偿还长期借款		—			(750	)
长期借款收益		1,238			—
支付的现金股利		(2,292	)		(2,259	)
行使股票期权所得收益		51			—
普通股回购		(1,500	)		(1,827	)
CIPS借款(偿还)的净收益		(38	)		—
从非控股股东处收到/(赎回/分派)的净认购		1,032			501
其他融资活动		20			19
融资活动提供的/(用于)的现金净额		(1,489	)		(4,316	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		(5	)		(479	)
现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少)		(100	)		(2,526	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		7,433			9,340
现金、现金等价物和受限现金，期末	$	7,333		$	6,814
非现金投资和融资交易补充表：
普通股发行	$	554		$	567
非控股权益因净合并(解除合并)而增加(减少) 中国赞助的投资基金	$	(129	)	$	(514	)

见简明合并财务报表附注。

黑色洛克，Inc.

简明合并财务报表附注

(未经审计)

1.业务概览

贝莱德公司贝莱德（连同其附属公司，除非文义另有所指，否则统称“贝莱德”或“本公司”）是一家领先的上市投资管理公司，为全球机构及零售客户提供广泛的投资管理及技术服务。

贝莱德的多元化平台--寻求阿尔法的主动型、指数型和现金管理型跨资产投资策略--使公司能够为客户提供选择和量身定制的投资和资产配置解决方案。提供的产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单资产和多资产组合。产品直接或通过各种工具的中介机构提供，包括开放式和封闭式共同基金。，iShares®及贝莱德交易所买卖基金（“ETF”）、独立账户、集合信托基金及其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。

2.重大会计政策

陈述的基础

这些简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的，包括本公司及其受控子公司的账目。简明综合财务状况表上的非控股权益(“NCI”)指本公司并无直接股权拥有的合并保荐投资产品(“CIPS”)及合并联营公司(统称“合并实体”)的部分。公司间余额和交易在合并时已冲销。

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。

通常包括在年度财务报表中的某些财务信息，包括某些财务报表附注，在中期报告中并不是必需的，在此已被浓缩或省略。阅读这些简明的综合财务报表时，应结合公司的综合财务报表及其相关注脚，这些报表包括在公司于2023年2月24日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告(“2022年10-K表格”)。

截至2023年9月30日及截至2023年9月30日及2022年9月30日止三个月及九个月的中期财务资料未经审计。然而，管理层认为，中期信息包括公平列报本公司所呈报期间业绩所需的所有正常经常性调整。中期业务的结果不一定代表全年的预期结果。

公允价值计量

公允价值投入的层次结构。本公司采用公允价值层次结构，对用于计量公允价值的估值方法的投入进行优先排序。公允价值层次结构对相同资产或负债的活跃市场报价(未调整)给予最高优先权，对不可观察到的投入给予最低优先权。按公允价值计量和报告的资产和负债按下列类别之一分类和披露：

级别1输入：

相同资产或负债于报告日在活跃市场的报价(未经调整)。

•

一级资产可能包括上市共同基金、ETF、上市股票、大宗商品和某些交易所交易衍生品。

第2级输入：

活跃市场中类似资产或负债的报价；不活跃的相同或类似资产或负债的报价；定价服务或经纪商的报价，本公司可确定按报价进行有序交易或用于得出该价格的投入是可观察到的；以及报价以外的可观察到的投入，如模型或其他估值方法。

•

二级资产可包括债务证券、在综合抵押贷款债券(CLO)内持有的贷款、短期浮动利率票据、资产支持证券以及场外衍生品，包括利率互换和外币兑换合约，这些衍生品的估值通常可以通过可观察到的市场数据得到证实。

第3级输入：

资产或负债估值的不可观察的输入，其中可能包括不具约束力的经纪人报价。3级资产包括市场活动很少(如果有的话)的投资。这些投入需要管理层做出重要的判断或估计。

•

3级资产可包括直接私募股权投资，包括在CLO内持有的投资，对CLO的投资，以及在合并CLO和CIPS内持有的贷款。

•

3级负债可包括综合CLO的借款及与收购有关的或有负债，该等负债基于贴现现金流分析、使用不可观察的市场数据或其他估值技术而估值。

投入的重要性。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑该金融工具特有的因素。

估值方法。某些3级资产和负债的公允价值是使用各种适当的估值方法确定的，包括第三方定价供应商、经纪商报价以及市场和收入法。

用于评估CLO和CIPS中持有的股权、债务证券和贷款的大量投入来自第三方定价供应商。一般来说，从定价供应商获得的价格对于在活跃市场交易的相同证券被归类为一级投入，如果供应商使用可观察到的投入来确定价格，则被归类为其他类似证券的二级投入。

此外，从经纪商获得的报价通常不具约束力，并被归类为3级投入。然而，如果本公司能够确定市场参与者以接近报价的有序方式对资产进行了交易，或者如果本公司能够确定经纪商使用的投入是可观察到的，则报价被归类为二级投入。

按资产净值计量的投资。作为一种实际的权宜之计，公司使用资产净值(“资产净值”)作为某些投资的公允价值。对这些投资进行估值的投入可能包括本公司在各种另类投资(包括对冲基金、房地产和私募股权基金)中的合伙权益的资本账户，这些资本账户可能会通过使用某些市场指数的回报进行调整。各种合伙企业是投资公司，它们根据基础基金管理层制定的公允价值政策，按公允价值记录其基础投资。基础基金的公允价值政策一般要求基金利用第三方来源的定价/估值信息，包括独立评估。然而，在某些情况下，非流动性证券或非活跃市场中证券的当前估值信息可能无法从任何第三方来源或基金管理部门获得，从而得出结论，从第三方来源获得的估值是不可靠的。在这些情况下，基金管理公司可能会执行基于模型的分析估值，这些估值可以用作对这些投资进行估值的投入。

综合CLO的公允价值资产和负债。本公司对合并CLO持有的合资格资产(包括贷款)适用公允价值期权条款。由于综合CLO的金融资产的公允价值较综合CLO的借款的公允价值更为可见，本公司计量综合CLO的借款的公允价值等于综合CLO资产的公允价值减去本公司于CLO的经济权益的公允价值。

衍生工具和套期保值活动。本公司不使用衍生金融工具进行交易或投机。该公司使用衍生金融工具主要是为了对冲某些资产和负债的外币汇率波动的风险，以及其赞助投资产品的种子投资组合的市场价格和利率风险。某些CIP还将衍生品作为其投资战略的一部分。

此外，于2023年期间，本公司收购了投资和衍生工具，以经济地对冲某些递延现金补偿计划的市场估值变化，这些递延现金补偿计划在归属时以现金形式分配给员工的递延金额的最终价值是根据指定投资基金的回报确定的。本公司确认递延现金补偿负债增值(折旧)的补偿费用与相应期间奖励的既得金额成比例，而对这些计划进行经济对冲的收益(亏损)立即在营业外收入(费用)中确认。见注4，投资，及附注8，衍生工具和套期保值，获取有关本公司分别用于对这些递延现金补偿计划进行经济对冲的投资和衍生品的进一步信息。

本公司在简明综合财务状况表中按公允价值按毛值将所有衍生金融工具记为资产或负债。信用风险通过主净额结算和抵押品支持协议进行管理。与收回权利或返还现金抵押品义务有关的金额，不得在正常结算过程中用于抵销衍生工具项下的到期金额。因此，该等金额不会抵销与同一交易对手的衍生工具确认的公允价值金额，并计入其他资产及其他负债。本公司衍生金融工具的公允价值变动于收益中确认，并在适用情况下由简明综合收益表上相关外币计价或对冲资产或负债的相应损益抵销。

本公司亦可使用指定为净投资对冲的金融工具作会计用途，以对冲功能货币不是美元的国际附属公司的净投资。按即期汇率重估净投资对冲的收益或亏损递延，并在简明综合财务状况表的累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)中列报。该公司至少每季度重新评估其净投资对冲的有效性。

分开核算资产和负债. 独立账户资产由本公司全资附属公司贝莱德人寿有限公司(该公司是一家于英国(“英国”)注册的人寿保险公司)负责管理，代表为资助个人及团体退休金合约而持有的独立资产。寿险公司不承保涉及被保险人向寿险公司转移保险风险的保险合同。独立账户资产主要包括股权证券、债务证券、货币市场基金和衍生品。该分账资产不受贝莱德债权人的一般债权约束。该等独立账户资产及相关的等值及抵销负债在简明综合财务状况表中分别作为独立账户资产及独立账户负债入账。

用于支持个人和团体养恤金合同的单独账户资产的投资收入净额直接计入合同所有人，不在简明综合损益表中报告。虽然贝莱德于该等独立账项资产及负债中并无经济利益，但贝莱德赚取与该等产品相关的保单行政及管理费，该等费用计入简明综合收益表的投资顾问、行政费及证券借贷收入。

证券借贷协议项下的独立账户抵押品资产及负债。本公司为证券借贷安排提供便利，根据全球总证券借贷协议，由贝莱德人寿有限公司维持的独立账户持有的证券将借出予第三方。作为交换，公司在抵押品中获得(1)法定所有权，或(2)优先担保权益。最低抵押品价值通常在大约102%至112%的证券价值，以降低交易对手风险。所需抵押品价值按日计算。全球总证券借贷协议赋予本公司要求额外抵押品的权利，或在借款人违约的情况下清算抵押品的权利。本公司订立的证券出借交易附有一项协议，使本公司有权随时要求借款人归还证券；因此，这些交易不会报告为销售。

在本公司根据此等证券借贷安排取得抵押品的法定所有权的情况下，本公司除就归还抵押品的义务承担同等的抵押品责任外，还会在简明综合财务状况报表上记录一项资产。此外，在本公司取得抵押品的优先担保权益的情况下，本公司没有能力质押或转售抵押品，因此不会将抵押品记录在简明综合财务状况报表中。2023年9月30日和2022年12月31日，由独立账户持有的借出证券的公允价值约为#美元。8.610亿美元10.2亿美元，而该等证券借贷协议下抵押品的公允价值约为$9.310亿美元11.0分别为10亿美元，其中约为4.7亿美元，截至2023年9月30日及$5.8亿美元，截至2022年12月31日在简明合并财务状况报表上确认。在截至2023年和2022年9月30日的9个月内，该公司拥有不是不转售或再抵押根据这些安排获得的任何抵押品。借出独立账户持有的证券所赚取的证券借出收入，计入简明综合收益表的投资顾问费、行政费和证券借出收入。.

财产和设备。财产和设备按成本减去累计折旧入账。折旧一般是按各类财产和设备的估计使用年限采用直线法，用成本减去任何估计剩余价值来确定的。租赁改进采用直线法按估计使用年限或剩余租赁期中较短的一个摊销。截至2023年9月30日的9个月内，贝莱德重新归类约为$400从在建工程到租赁改善，主要与其位于纽约哈德逊50码的新总部有关.

免收货币市场手续费。本公司可自愿豁免部分货币市场基金的管理费，以确保其维持每日净投资收入的目标水平（“收益支持豁免”）。有不是三年和三年期间的收益率支持豁免截至2023年9月30日的9个月和截至2022年9月30日的3个月。截至2022年9月30日的9个月内收益支持豁免导致管理费减少约1美元72百万美元。管理费的减少被贝莱德支付给金融中介机构的分销和服务费用的减少部分抵消。本公司可在未来期间提高或降低收益率支持豁免水平。

3。现金、现金等价物和受限现金

下表提供了简明综合财务状况表内报告的现金和现金等价物与简明综合现金流量表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账。


	9月30日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2023		2022
现金和现金等价物	$	7,316	$	7,416
包括在其他资产中的受限现金		17		17
现金总额、现金等价物和限制性现金	$	7,333	$	7,433

4。投资

总投资的账面价值摘要如下：


	9月30日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2023		2022
债务证券：
证券交易(包括#美元2,0591美元和1美元1,279*由CIPS在以下时间持有 (分别为2023年9月30日和2022年12月31日)	$	2,100	$	1,331
持有至到期投资		595		544
债务证券总额		2,695		1,875
FVTNI的股权证券(包括#美元1,3321美元和1美元1,089*由CIPS在以下时间持有 (分别为2023年9月30日和2022年12月31日)(1)		1,449		1,211
权益法投资：
权益法投资(2)		2,306		1,895
与递延现金补偿计划相关的投资(1)		228		—
权益法投资总额		2,534		1,895
CIPS持有的贷款		542		354
美国联邦储备银行股票(3)		92		91
附带权益(4)		1,945		1,550
其他投资(1)(5)		578		490
总投资	$	9,835	$	7,466

(1)

金额包括为经济对冲市场估值变化对某些递延现金补偿计划的影响而持有的投资，金额为#美元。228百万，$14百万美元，以及$10分别计入权益法投资、以公允价值计入净收益(“FVTNI”)的权益证券及其他投资，截至2023年9月30日。

(2)

权益法投资主要包括贝莱德对贝莱德发起的某些投资基金的直接投资。

(3)

联邦储备银行的股票是出于监管目的持有的，并被限制出售。

(4)

附带权益指从若干赞助投资基金拨入贝莱德普通合伙人资本账户的款项。这些余额可能会随着现金分配、额外拨款或重新分配回各自基金内的有限责任合伙人而发生变化。

(5)

其他投资包括贝莱德对非流通股证券的投资，这些证券按成本计量，并根据可见的价格变化进行调整；以及中国保诚持有的私募股权、实物资产和大宗商品投资，均按公允价值计量。

持有至到期投资

持有至到期投资包括对贝莱德发起的CLO的某些投资。这些投资的摊余成本(账面价值)接近公允价值(主要是二级投入)。2023年9月30日，$9百万这些投资中有一到五年到期，$299百万这些投资中有5%到5%的投资到期十年和$287百万这些投资在十年后到期。

以公允价值计量的债务证券及股本证券交易

按公平值计入其他全面收益之交易债务证券及股本证券之成本及账面值概要如下：



	2023年9月30日				2022年12月31日
(单位：百万)	成本		携带价值		成本		携带价值
买卖债务证券：
公司债务	$	1,500	$	1,434	$	823	$	795
政府债务		533		500		420		400
资产/抵押贷款支持债务		190		166		154		136
债务证券交易总额	$	2,223	$	2,100	$	1,397	$	1,331
按公允价值计入其他综合收益的股本证券：
股票证券/共同基金	$	1,434	$	1,449	$	1,216	$	1,211

5。合并保荐投资产品

本公司将某些受赞助投资基金合并为投票权实体(“VRE”)，因为该公司被视为控制该等基金。

在正常业务过程中，本公司是各类赞助投资工具的管理人，这些投资工具可被视为VIE。本公司可能不时拥有股本或债务证券，或与该等工具订立衍生工具或贷款安排，每一项均被视为可变权益。本公司参与为VIE的运营提供资金，一般仅限于其在该实体的经济利益。本公司的综合投资实体包括贝莱德拥有经济利益的若干赞助投资产品，而作为投资经理，贝莱德被视为既有权指挥该等产品最重要的活动，亦有权收取可能对该等赞助投资产品具有重大潜在意义的利益(或承担损失的义务)。该等VIE的资产不可供本公司的债权人使用。此外，这些VIE的投资者对本公司的信贷没有追索权。

下表列出了在简明合并财务状况表上记录的与这些产品相关的余额，包括贝莱德在这些产品中的净权益：


	2023年9月30日									2022年12月31日
(单位：百万)	VIES			VRES			总计			VIES			VRES			总计
现金和现金等价物(1)	$	246		$	76		$	322		$	234		$	31		$	265
投资：
交易债务证券		1,665			394			2,059			949			330			1,279
FVTNI的股权证券		945			387			1,332			821			268			1,089
贷款		214			328			542			234			120			354
其他投资		431			105			536			373			77			450
附带权益		1,880			—			1,880			1,497			—			1,497
总投资		5,135			1,214			6,349			3,874			795			4,669
其他资产		83			72			155			68			29			97
其他负债(2)		(2,207	)		(294	)		(2,501	)		(1,876	)		(48	)		(1,924	)
非控股权益(简写为CIPS)		(1,686	)		(271	)		(1,957	)		(857	)		(125	)		(982	)
贝莱德对中船重工的净权益	$	1,571		$	797		$	2,368		$	1,443		$	682		$	2,125

(1)

本公司一般不能轻易取得CIPS持有的现金及现金等价物以用于其经营活动。

(2)

2023年9月30日，VIE的其他负债主要包括递延附带权益负债、合并CLO的借款#美元。201百万美元和其他CIPS的借款$115万在 2022年12月31日，VIE的其他负债主要包括递延附带权益负债和综合CLO的借款。其他CIPS的借款按摊销成本入账，该成本接近公允价值(3级投入)。

贝莱德对CIPS的总风险敞口代表其在这些CIPS中的经济所有权权益的价值。与这些CIPS按公允价值持有的投资相关的估值变动反映在营业外收入(费用)中，并在NCI应占净收益(亏损)中部分抵销了未归属于贝莱德的部分。

与合并VIE相关的净收益(亏损)如下表所示：


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023		2022
合并VIE的营业外净收益(亏损)	$	(26	)	$	(89	)	$	113	$	(405	)

合并VIE上可归因于NCI的净收益(亏损)	$	(8	)	$	(35	)	$	65	$	(218	)

6.可变利益实体

非整合VIE. 在…2023年9月30日和2022年12月31日，公司在与非合并VIE有关的简明综合财务状况报表中包括的资产和负债的账面价值及其与VIE相关的最大损失风险如下：


			咨询费		其他净资产			极大值
(单位：百万)	投资		应收账款		(负债)			风险的损失(1)
2023年9月30日
中国发起的投资提供更多产品	$	2,193	$	89	$	(11	)	$	2,299
2022年12月31日
中国发起的投资提供更多产品	$	1,060	$	95	$	(12	)	$	1,172

(1)

在2023年9月30日和2022年12月31日此外，贝莱德与这些VIE相关的最大亏损风险主要与贝莱德的投资和收取咨询费应收款项有关。

作为非合并VIE的赞助投资产品的净资产约为#美元。3310亿美元1910亿美元2023年9月30日和2022年12月31日，分别为。

7.公允价值披露

公允价值层次结构

按公允价值经常性计量的资产和负债


2023年9月30日 (单位：百万)	报价处于活动状态市场：相同的资产 (1级)		意义重大其他可观察到的输入量 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		投资测量时间为 NAV(1)		其他(2)		9月30日， 2023
资产：
投资
债务证券：
证券交易	$	—	$	2,060	$	40	$	—	$	—	$	2,100
持有至到期投资		—		—		—		—		595		595
债务证券总额		—		2,060		40		—		595		2,695
按公允价值计入其他综合收益的股本证券：
股票证券/共同基金		1,449		—		—		—		—		1,449
权益法：
股权、固定收益和多种资产投资于共同基金		231		—		—		—		—		231
对冲基金/对冲基金投资基金/其他		—		—		—		495		—		495
私募股权基金		—		—		—		1,200		—		1,200
不动产基金		—		—		—		380		—		380
与递延相关的投资 **现金补偿计划		—		—		—		228		—		228
完全权益法		231		—		—		2,303		—		2,534
贷款		—		161		381		—		—		542
联邦储备银行股票		—		—		—		—		92		92
附带权益		—		—		—		—		1,945		1,945
其他投资		18		—		—		405		155		578
总投资		1,698		2,221		421		2,708		2,787		9,835
其他资产(3)		104		5		107		—		—		216
独立账户资产		33,308		17,524		—		—		774		51,606
持有的单独账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		1,906		—		—		—		—		1,906
债务证券		—		2,834		—		—		—		2,834
持有的单独账户抵押品总额根据证券借贷协议提供资金		1,906		2,834		—		—		—		4,740
总计	$	37,016	$	22,584	$	528	$	2,708	$	3,561	$	66,397
负债：
单独账户抵押品 *减少证券项下的负债签署更多贷款协议	$	1,906	$	2,834	$	—	$	—	$	—	$	4,740
其他负债(4)		—		41		295		—		—		336
总计	$	1,906	$	2,875	$	295	$	—	$	—	$	5,076

(1)

金额由以资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的某些投资组成。

(2)

金额由按摊余成本及按可见价格变动调整的投资、附带权益、若干权益法投资及其他资产组成，该等资产未按公允价值计量入账。根据公认会计原则，某些权益法被投资人在公允价值计量下不会同时计入其财务资产和负债，因此，本公司对该权益法被投资人的投资可能不代表公允价值。

(3)

一级金额包括对上市公司的少数股权投资。第三级金额包括一项战略性私人债务投资，其公允价值变动计入AOCI税后净额。

(4)

第二级金额主要包括衍生工具的公允价值(见附注8，衍生工具和套期保值，了解更多信息)。第三级金额主要包括根据用于计算综合CLO资产公允价值的不可观察投入的重要性分类的综合CLO的借款，以及与收购相关的或有负债。


2022年12月31日 (单位：百万)	报价处于活动状态市场：相同的资产 (1级)		意义重大其他可观察到的输入量 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		投资测量时间为 NAV(1)		其他(2)		十二月三十一日， 2022
资产：
投资
债务证券：
证券交易	$	—	$	1,279	$	52	$	—	$	—	$	1,331
持有至到期投资		—		—		—		—		544		544
债务证券总额		—		1,279		52		—		544		1,875
按公允价值计入其他综合收益的股本证券：
股票证券/共同基金		1,211		—		—		—		—		1,211
权益法：
股权、固定收益和多种资产投资于共同基金		181		—		—		—		—		181
对冲基金/对冲基金投资基金/其他		—		—		—		525		—		525
私募股权基金		—		—		—		885		—		885
不动产基金		—		—		—		304		—		304
完全权益法		181		—		—		1,714		—		1,895
贷款		—		106		248		—		—		354
联邦储备银行股票		—		—		—		—		91		91
附带权益		—		—		—		—		1,550		1,550
其他投资		28		—		—		316		146		490
总投资		1,420		1,385		300		2,030		2,331		7,466
其他资产(3)		145		1		—		—		—		146
独立账户资产		34,823		18,544		—		—		699		54,066
持有的单独账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		2,163		—		—		—		—		2,163
债务证券		—		3,602		—		—		—		3,602
持有的单独账户抵押品总额根据证券借贷协议提供资金		2,163		3,602		—		—		—		5,765
总计	$	38,551	$	23,532	$	300	$	2,030	$	3,030	$	67,443
负债：
单独账户抵押品 *减少证券项下的负债签署更多贷款协议	$	2,163	$	3,602	$	—	$	—	$	—	$	5,765
其他负债(4)		—		31		280		—		—		311
总计	$	2,163	$	3,633	$	280	$	—	$	—	$	6,076

(1)

金额由以资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的某些投资组成。

(2)

金额包括按摊余成本及按可见价格变动调整的成本持有的投资、附带权益及若干权益法投资，其中包括未按公允价值计量入账的赞助投资基金及其他资产。根据公认会计原则，某些权益法被投资人在公允价值计量下不会同时计入其财务资产和负债，因此，本公司对该权益法被投资人的投资可能不代表公允价值。

(3)

一级金额包括对上市公司的少数股权投资。第二级金额主要包括衍生工具的公允价值(见附注8，衍生工具和套期保值，了解更多信息)。

(4)

3级资产。3级资产主要包括对CLO的投资、合并CIPS的贷款和战略性私人债务投资。对CLO和贷款的投资是基于单一经纪商的非约束性报价或来自定价服务的报价进行估值的，这些报价使用了大量不可观察到的投入。贝莱德的战略性私人债务投资采用收益法进行估值，将预期现金流贴现为单一现值。对于使用贴现现金流量估值技术的投资，单独增加(减少)贴现率或风险溢价可能会导致截至2023年9月30日的公允价值计量大幅降低(更高)。

第三级负债。3级负债主要包括综合CLO的借款(按综合CLO的资产的公允价值减去本公司于CLO的经济权益的公允价值)，以及与若干收购有关的或有负债(基于贴现现金流分析、使用无法观察到的市场数据输入或其他估值方法进行估值)。

截至三个月按公允价值经常性计量的第三级资产和负债变动2023年9月30日


(单位：百万)	6月30日， 2023		已实现和未实现收益 (亏损)			购买		销售和到期日			发布和其他聚落(1)		转账 vt.进入，进入 3级		转账离开 3级			9月30日， 2023		总净值未实现得(损)利包括在收益(2)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	41	$	(1	)	$	2	$	(2	)	$	—	$	—	$	—		$	40	$	(1	)
债务证券总额		41		(1	)		2		(2	)		—		—		—			40		(1	)
贷款		266		(17	)		117		—			—		23		(8	)		381		(17	)
总投资		307		(18	)		119		(2	)		—		23		(8	)		421		(18	)
其他资产		109		(2	)		—		—			—		—		—			107		(2	)
总资产	$	416	$	(20	)	$	119	$	(2	)	$	—	$	23	$	(8	)	$	528	$	(20	)
负债：
其他负债	$	254	$	3		$	—	$	—		$	44	$	—	$	—		$	295	$	3

(1)

发行及其他结算金额包括与2023年8月收购Kreos Capital有关的或有负债(“Kreos交易”)，但部分由偿还综合CLO的借款所抵销。

(2)

于报告日期仍持有的与资产及负债有关的未实现收益(亏损)变动所致的收益。

截至2023年9月30日的9个月按公允价值经常性计量的3级资产和负债变动


(单位：百万)	十二月三十一日， 2022		已实现和未实现收益 (亏损)			购买		销售和到期日			发布和其他聚落(1)		转账 vt.进入，进入 3级		转账离开 3级			9月30日， 2023		总净值未实现得(损)利包括在收益(2)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	52	$	(1	)	$	8	$	(19	)	$	—	$	—	$	—		$	40	$	(1	)
债务证券总额		52		(1	)		8		(19	)		—		—		—			40		(1	)
贷款		248		6			129		(21	)		—		33		(14	)		381		6
总投资		300		5			137		(40	)		—		33		(14	)		421		5
其他资产		—		(2	)		109		—			—		—		—			107		(2	)
总资产	$	300	$	3		$	246	$	(40	)	$	—	$	33	$	(14	)	$	528	$	3
负债：
其他负债	$	280	$	7		$	—	$	—		$	22	$	—	$	—		$	295	$	7

(1)

发行及其他结算金额包括与Kreos交易有关的或有负债，部分由综合CLO借款的偿还所抵销。

(2)

于报告日期仍持有的与资产及负债有关的未实现收益(亏损)变动所致的收益。

截至2022年9月30日的三个月按公允价值经常性计量的第三级资产和负债变动


(单位：百万)	6月30日， 2022		已实现和未实现收益 (亏损)			购买		销售和到期日			发布和其他聚落			转账 vt.进入，进入 3级		转账离开 3级			9月30日， 2022		总净值未实现得(损)利包括在收益(1)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	16	$	(1	)	$	14	$	(5	)	$	—		$	25	$	—		$	49	$	(1	)
债务证券总额		16		(1	)		14		(5	)		—			25		—			49		(1	)
私募股权		4		(2	)		—		—			—			—		(2	)		—		—
贷款		252		(1	)		—		(16	)		—			4		(3	)		236		(1	)
总投资	$	272	$	(4	)	$	14	$	(21	)	$	—		$	29	$	(5	)	$	285	$	(2	)
负债：
其他负债	$	314	$	8		$	—	$	—		$	(3	)	$	—	$	—		$	303	$	8

(1)

于报告日期仍持有的与资产及负债有关的未实现收益(亏损)变动所致的收益。

截至2022年9月30日的9个月按公允价值经常性计量的3级资产和负债变动


(单位：百万)	十二月三十一日， 2021		已实现和未实现收益 (亏损)			购买		销售和到期日			发布和其他聚落(1)			转账 vt.进入，进入 3级		转账离开 3级			9月30日， 2022		总净值未实现得(损)利包括在收益(2)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	17	$	(4	)	$	33	$	(18	)	$	—		$	25	$	(4	)	$	49	$	(4	)
债务证券总额		17		(4	)		33		(18	)		—			25		(4	)		49		(4	)
私募股权		5		(2	)		—		—			—			—		(3	)		—		—
贷款		270		(4	)		16		(34	)		—			8		(20	)		236		(4	)
总投资	$	292	$	(10	)	$	49	$	(52	)	$	—		$	33	$	(27	)	$	285	$	(8	)
负债：
其他负债	$	342	$	7		$	—	$	—		$	(32	)	$	—	$	—		$	303	$	7

(1)

金额包括综合CLO借款所得款项及与先前收购有关的或有负债付款。

(2)

于报告日期仍持有的与资产及负债有关的未实现收益(亏损)变动所致的收益。

第三级资产和负债的已实现和未实现收益(亏损)。第三级资产和负债的已实现和未实现收益(亏损)主要在简明综合损益表的营业外收益(费用)中列报。与CIPS持有的证券相关的净收益(亏损)的一部分被分配给NCI，以反映不属于本公司的净收益(亏损)。

调入和/或调出关卡。当用于公允价值计量的重大投入(包括市场投入或业绩属性)变得可观察/不可观察时，水平内的转移和/或水平外的转移被反映出来。

未按公允价值持有的金融工具的公允价值披露。在2023年9月30日和2022年12月31日，公司未按公允价值持有的金融工具的公允价值分类如下：


	2023年9月30日				2022年12月31日
(单位：百万)	携带金额		估计数公允价值		携带金额		估计数公允价值		公允价值层次结构
金融资产(1):
现金和现金等价物	$	7,316	$	7,316	$	7,416	$	7,416	1级	(2)(3)
其他资产	$	103	$	103	$	86	$	86	1级	(2)(4)

财务负债：
长期借款	$	7,884	$	7,007	$	6,654	$	5,949	2级	(5)

(1)

见注4，投资，获取有关不按公允价值持有的投资的进一步信息。

(2)

现金和现金等价物按成本或摊销成本列账，由于其短期到期日，成本或摊余成本接近公允价值。

(3)

2023年9月30日和2022年12月31日，约为$2.510亿美元2.2货币市场基金分别于简明综合财务状况报表的现金及现金等价物内入账。货币市场基金的估值基于市场报价，即1美元。1.00每股，这通常是基金的资产净值。

(4)

截至2023年9月30日和2022年12月31日，其他资产包括大约$86百万及$69分别为100万美元。请参阅备注8, 衍生工具和套期保值有关本公司持有的衍生工具的进一步资料，请参阅。此外，其他资产包括$17百万2023年9月30日和2022年12月31日的限制性现金。

(5)

长期借款按扣除债务发行成本后的摊销成本入账。长期借款的公允价值，包括长期借款的当前部分，分别使用市场价格和2023年9月底和2022年12月的欧元兑美元汇率来确定。见附注13，借款，用于公司每笔长期借款的公允价值。

对某些计算每股资产净值的实体的投资

作为评估某些投资的实际权宜之计，本公司采用资产净值作为公允价值，而该等投资并不具有可轻易厘定的公允价值及具有投资公司的性质。下表列出了在计算每股资产净值(或等值)时使用公允价值计量来核算其金融资产和金融负债的所有投资的信息。

2023年9月30日

(单位：百万)

参考

公允价值

总计
无资金支持
承付款

救赎
频率

救赎
通知期

权益法(1):

对冲基金/对冲基金
投资基金/其他

(a)

495

142

每日/每月(15%)
每季(9%)
N/R(76%)

1 – 90六天

私募股权基金

(b)

1,200

184

N/R

N/R

不动产基金

(c)

380

247

每季(12%)
N/R(88%)

60六天

与递延相关的投资
**现金补偿计划

(e)

228

—

每月

1 – 90 日数

合并赞助
中国投资产品：

不动产基金

(c)

150

67

N/R

N/R

私募股权基金

(d)

94

38

N/R

N/R

对冲基金/其他

(a)

161

68

每季(88%)
N/R(12%)

90六天

总计

2,708

746

2022年12月31日

(单位：百万)

参考

公允价值

总计
无资金支持
承付款

救赎
频率

救赎
通知期

权益法(1):

对冲基金/对冲基金
投资基金/其他

(a)

525

149

每日/每月(23%)
每季(13%)
N/R(64%)

1 – 90六天

私募股权基金

(b)

885

174

N/R

N/R

不动产基金

(c)

304

304

每季(17%)
N/R(83%)

60六天

合并赞助
中国投资产品：

不动产基金

(c)

116

94

N/R

N/R

私募股权基金

(d)

183

37

N/R

N/R

其他基金

17

31

季刊

90六天

总计

2,030

789

N/R-不可兑换

(1)

由权益法投资组成，包括按公允价值计量计入其财务资产及大部分财务负债的投资公司；因此，本公司对该权益法投资的被投资人接近公允价值。

(a)

这一类别包括对冲基金、对冲基金的基金以及主要投资于股票、固定收益证券、私人信贷、机会主义和抵押贷款工具以及其他第三方对冲基金的其他基金。投资的公允价值已使用本公司在合伙人资本中的所有权权益的资产净值来估计。基金中不需要赎回的投资的清算期限在2023年9月30日和2022年12月31日都是未知的。

(b)

这一类别包括最初投资于私人公司非上市证券的私募股权基金，这些证券最终可能在未来上市。这些投资的公允价值是使用代表本公司在基金中的所有权权益的资本账户估计的，也可能包括其他业绩投入。本公司对每个基金的投资不需赎回，通常由于私募股权基金的标的资产清算而通过分配返还。截至2023年9月30日和2022年12月31日，这些基金的投资清算期尚不清楚。

(c)

这一类别包括几个直接或间接投资于房地产或基础设施的房地产基金。投资的公允价值已使用代表本公司在基金中的所有权权益的资本账户进行估计。公司不需赎回或目前不可赎回的投资通常通过基金标的资产的分配和变现来返还。基金中不需赎回的投资的清算期限在2023年9月30日和2022年12月31日均未知。。其余未筹措资金的承付款总额为#美元。314百万美元和美元398百万美元2023年9月30日和2022年12月31日，分别为。公司在剩余的未筹措资金的承付款总额中所占份额为#美元。289百万美元和美元364百万美元2023年9月30日和2022年12月31日。

(d)

这一类别包括标的第三方私募基金范围内合并贝莱德发起的私募基金的基金。这些投资不需要赎回或目前不可赎回；然而，对于某些基金，公司可能会出售或转让其权益，这可能需要相关基金的普通合伙人的批准。由于这类投资的性质，本公司通过变现基金标的资产而收到的分配来减少其投资。这些基金标的资产的清算期不详。

(e)

这一类别包括对冲基金和主要投资于股票、固定收益证券、抵押贷款工具和其他第三方对冲基金的对冲基金的基金。投资的公允价值已使用本公司在合伙人资本中的所有权权益的资产净值来估计。在对冲基金的投资将在某些递延现金补偿负债清偿后赎回。

公允价值期权

2023年9月30日和2022年12月31日，公司为CLO中的某些投资选择了公允价值选项，金额约为$41百万美元和美元52在投资范围内分别报告了100万美元。

此外，本公司为综合CLO的银行贷款和借款选择了公允价值选项，分别记录在投资和其他负债中。下表汇总了与这些银行贷款及借款有关的资料，网址为2023年9月30日和2022年12月31日：


	9月30日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2023		2022
CLO银行贷款：
未偿还本金总额	$	224	$	238
公允价值		213		234
超过（低于）公允价值的未付本金余额总额	$	11	$	4

CLO借款：
未偿还本金总额	$	221	$	245
公允价值	$	201	$	245

2023年9月30日，由CLO发行的未偿还借款本金将于2030并可随时在到期前偿还。

在截至2023年和2022年9月30日的三个月和九个月内综合CLO持有的银行贷款及借款的公允价值变动所产生的净收益(亏损)并不重大，并计入简明综合损益表的净收益(亏损)。资产和负债的公允价值变动分别包括利息收入和费用。

8.衍生工具和套期保值

该公司维持着一项进入交易所交易期货的计划，作为一种宏观对冲策略，以对冲其在赞助投资产品中的种子投资组合的市场价格和利率风险。于2023年9月30日及2022年12月31日，本公司持有与该宏观套期保值策略相关的未平仓交易所买卖期货，总名义价值约为$1.6十亿及$1.5亿美元，到期日期在第四和2023年第一季度，分别为。

此外，从2023年第一季度开始，公司签订了期货，以经济地对冲某些递延现金补偿计划对市场波动的风险敞口。截至2023年9月30日，公司拥有未偿还的交易所交易期货，与其递延现金补偿套期保值计划相关的名义总价值约为$182百万，过期日期在2023年第四季度.

期货合约价值的变动在营业外收入(费用)内确认为损益。变动保证金付款代表损益结算，一般按日收取或支付，并在简明综合财务状况报表的其他资产及其他负债中反映。截至2023年9月30日和2022年12月31日，这些金额并不重要。

该公司执行远期外汇兑换合同，以减轻某些外汇变动的风险。于2023年9月30日及2022年12月31日，本公司持有未平仓远期外币兑换合约，名义总值约为$2.4十亿及$2.2亿美元，到期日在2023年10月和2023年1月，分别为。

于2023年9月30日及2022年12月31日，本公司拥有一项提供信用保护的衍生工具，名义金额约为$17百万向交易对手支付，代表公司对衍生产品的最大损失风险。本公司根据该安排以预期贴现未来现金流出为基础，按公允价值持有衍生工具。

下表载列于简明综合财务状况报表确认的衍生工具的公允价值。2023年9月30日和2022年12月31日：

资产

负债

(单位：百万)

的声明
金融
条件
分类

2023年9月30日

2022年12月31日

的声明
金融
条件
分类

2023年9月30日

2022年12月31日

衍生工具

远期外币
份外汇合约

其他资产

5

1

其他负债

30

19

下表列出了衍生工具简明综合收益表中确认的已实现和未实现收益(亏损)：


		截至三个月						九个月结束
		9月30日，						9月30日，
	损益表	2023			2022			2023		2022
(单位：百万)	分类	得(损)利						得(损)利
衍生工具
交易所交易期货(1)	营业外收入（费用）	$	72		$	—		$	14	$	—
远期外币份外汇合约	一般和行政费用		(66	)		(124	)		29		(295	)
总回报互换	营业外收入（费用）		—			44			—		147
衍生工具的总收益(亏损) 测试仪器。		$	6		$	(80	)	$	43	$	(148	)

(1)

量包括 $81百万和$6百万分别在截至2023年9月30日的三个月和九个月用作种子投资的宏观对冲策略的期货收益。此外，金额还包括$9百万损失和损失$8百万用于对截至2023年9月30日的三个月和九个月的某些递延现金补偿计划进行经济对冲的期货收益，分别为。

本公司的CIPS可利用衍生工具作为基金投资策略的一部分。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月，此类衍生品的公允价值变化(计入营业外收入(费用))并不重大。

见附注15，借款，在2022年有关公司净投资对冲的更多信息，请参见10-K表格。

9。商誉

期间的商誉活动截至2023年9月30日的9个月情况如下：


*(单位：百万)
--2022年12月31日	$	15,341
采办(1)		184
其他		(9	)
2023年9月30日	$	15,516

(1)

金额代表与Kreos交易相关的商誉。该公司相信，此次收购将增强公司作为全球领先信贷资产管理公司的地位，并推进其向客户提供各种私人市场投资产品和解决方案的雄心。这笔交易的总对价约为$250100万美元，其中包括或有对价。

10。无形资产

可确认无形资产的账面金额摘要如下：


*(单位：百万)	无限期--活着		有限生存			总计
--2022年12月31日	$	17,578	$	724		$	18,302
采办(1)		—		106			106
摊销费用		—		(113	)		(113	)
其他		—		(4	)		(4	)
2023年9月30日	$	17,578	$	713		$	18,291

(1)

在与Kreos交易有关的情况下，该公司收购了大约$67百万份有限期限的管理合同和39数以百万计的有限寿命投资者关系，加权平均估计寿命约为五和十年，分别为。

11。租契

下表列出了简明综合损益表中列入一般费用和行政费用的租赁费用的组成部分：


	截至三个月				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
(单位：百万)	2023		2022		2023		2022
租赁费：
经营租赁成本(1)	$	43	$	55	$	144	$	160
可变租赁成本(2)		15		10		35		32
总租赁成本	$	58	$	65	$	179	$	192

(1)

金额包括短期租赁，这对这三家公司和截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月.

(2)

金额包括营运租赁付款，可根据使用量、指数或市场利率的变动而调整，以及公用区域维护费及其他未计入使用权(“ROU”)资产及营运租赁负债计量的变动成本。

与经营租赁有关的补充信息摘要如下：


	九个月结束
	9月30日，
(单位：百万)	2023		2022
补充现金流信息：
计入计量的营业租赁产生的营业现金流 *经营租赁负债。	$	109	$	122

补充非现金信息：
以净资产换取经营租赁负债	$	20	$	45


	9月30日，			十二月三十一日，
	2023			2022
租赁期限和折扣率：
加权平均剩余租期		15	年份		16	年份
加权平均贴现率		3	%		3	%

12。其他资产

2023年9月30日和2022年12月31日，该公司有$771百万美元和美元809在简明综合财务状况表的其他资产内分别计入权益法投资的百万欧元，因为这样的被投资方被认为是贝莱德核心业务的延伸。贝莱德在这些被投资人的基本净收益或亏损中的份额是基于最新的可获得信息，并记录在咨询和其他收入中。根据公认会计原则，某些权益法被投资人在公允价值计量下不会同时计入其财务资产和负债，因此，本公司对该权益法被投资人的投资可能不代表公允价值。

2023年9月30日和2022年12月31日，该公司有$443百万美元和美元375由于被投资人被视为贝莱德核心业务的延伸，因此在简明综合财务状况表中，被投资人在其他资产中记录的其他非权益法公司少数股权投资分别为百万美元。这些投资包括股权证券，一般按公允价值计量或按非上市证券公允价值替代计量，以及按公允价值计量的战略性私人债务投资。股权证券的价值变动记入营业外收入(费用)，债务证券的价值变动记入扣除税项的AOCI。请参阅备注2, 重大会计政策，在2022年所载合并财务报表附注中表格10-K以获取更多信息。

13。借款

短期借款

2023年循环信贷安排。本公司维持一项无抵押循环信贷安排，可用作营运资金及一般企业用途(“2023信贷安排”)。2023年3月，修订了2023年信贷安排，除其他事项外，(1)将总承诺额增加#美元300百万至美元5亿美元，(2)将到期日延长至2028年3月以及(3)将所有基于SOFR的有担保隔夜融资利率(“SOFR”)调整为每年10个基点。2023年的信贷安排允许公司要求最多额外的$1.010亿的借款能力，有待贷款人信贷批准，这可能会将2023年信贷安排的总规模增加到本金总额高达$6十亿美元。2023年的信贷安排要求公司不得超过3比1的最高杠杆率(净债务与利息、税项、折旧和摊销前收益的比率，其中净债务等于总债务减去无限制现金)。，这一比例令人满意小于1比1在…2023年9月30日。2023年9月30日，该公司拥有不是2023年信贷安排下的未偿还金额。

商业票据计划。公司可在任何时间以私募方式发行无抵押商业票据(“商业票据”)，发行总额最高可达$4十亿美元。商业票据计划目前得到2023年信贷安排的支持。在…2023年9月30日，贝莱德有不是未偿还的CP票据。

长期借款

2033年票据。2023年5月，该公司发行了美元1.25本金总额为10亿美元4.75%优先无担保票据到期日二〇三三年五月二十五日(the“2033注释”）。2033票据之所得款项净额将用于一般企业用途，其中可能包括未来偿还全部或部分2033年票据（“2033年票据”）。1.0十亿3.50%于二零二四年三月到期之票据。利息约$59每年支付100万美元，从2023年11月25日开始，每半年支付一次，时间为每年的5月25日和11月25日。2033年发行的债券可由本公司选择于以下日期前赎回全部或部分2033年2月25日以“完整”赎回价格赎回，或以1002033年债券本金的百分比，每种情况下均另加应计但未付的利息。未摊销折价和债务发行成本将在2033年债券的剩余期限内摊销。

年末使用市场价格和欧元兑美元汇率确定的长期借款的账面价值和公允价值2023年9月包括以下内容：


(单位：百万)	成熟性金额		未摊销折扣和债务发行成本(1)			账面价值		公允价值
债券将于2024年到期，利率3.50%	$	1,000	$	—		$	1,000	$	989
债券将于2025年到期，利率1.25%		741		(1	)		740		707
债券将于2027年到期，利率3.20%		700		(3	)		697		655
债券将于2029年到期，利率3.25%		1,000		(8	)		992		898
债券将于2030年到期，利率2.40%		1,000		(5	)		995		831
2031年到期的1.90%票据		1,250		(8	)		1,242		985
2.10% 2032年到期票据		1,000		(12	)		988		772
2033年到期的4.75%票据		1,250		(20	)		1,230		1,170
长期借款总额	$	7,941	$	(57	)	$	7,884	$	7,007

(1)

未摊销的贴现和债务发行成本正在票据期限内摊销。

2022年12月31日长期借款账面价值为$6.710亿美元，公允价值为5.910亿美元，使用2022年12月底的市场价格确定。

见附注15，借款，在2022年有关公司借款的更多信息，请参阅10-K表格。

14.承付款和或有事项

投资承诺。2023年9月30日，该公司有$774为包括CIPS在内的赞助投资产品提供资金的各种资本承诺达百万美元。这些产品包括私募股权基金、不动产基金和机会主义基金。这一数额不包括综合基金对相关第三方基金的额外承诺，因为第三方非控股利益持有人有法律义务为这类基金的各自承诺提供资金。一般来说，这些承诺的供资时间是未知的，在承诺期满之前的任何时间，都可以随时要求收回这些承诺。这些资金不足的承担没有记录在简明的综合财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的、尚不具有法律约束力的潜在未来承诺。本公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户提供额外的投资产品，并与客户一起提供资金。

或有事件

法律诉讼。贝莱德不时收到美国联邦、州政府和监管机构以及国际政府和监管机构发出的传票或其他要求，要求提供与全行业或其他调查或诉讼有关的信息。全力配合是贝莱德的方针。贝莱德目前正在回应美国证券交易委员会提出的要求，该要求涉及一项公开报道的全行业调查，调查的是投资顾问是否遵守了与某些类型的电子通信相关的记录保留要求。贝莱德正在配合美国证券交易委员会的调查。

本公司、其若干附属公司及雇员已在多项法律诉讼中被列为被告，包括与贝莱德活动有关的仲裁及其他诉讼。此外，BlackRock建议的投资组合可能会受到诉讼，任何诉讼都可能损害适用投资组合的投资回报，或导致公司对投资组合承担任何由此造成的损失。

管理层在咨询法律顾问后，目前预计监管事项或诉讼产生的总负债不会对贝莱德的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。然而，我们无法保证任何该等待决或可能发生的事项是否会对BlackRock在任何未来报告期间的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。由于该等事项的结果存在不确定性，管理层无法合理估计该等事项可能产生的损失或损失范围。

赔偿。在正常业务过程中或与某些收购协议有关的情况下，贝莱德订立合同，根据这些合同，其可同意在某些情况下赔偿第三方。这些赔偿的条款因合同而异，赔偿责任的数额(如果有)无法确定，或者发生任何赔偿责任的可能性被认为微乎其微。因此，简明综合财务状况报表并无记入负债。

关于证券借贷交易，贝莱德已同意，如果借款人在违约时质押的抵押品的价值不足以支付借款人根据证券借贷协议承担的义务，则借款人未能履行其根据证券借贷协议承担的义务可能造成的损失，贝莱德将就此向若干证券借贷客户提供赔偿。截至2023年9月30日借出的证券金额根据这类赔偿，246亿本公司作为贷款代理人，现金及有价证券合共约$262持有10亿美元作为受弥偿证券的抵押品，2023年9月30日。截至2023年9月30日，这些赔偿的公允价值并不重要。.

15.收入

下表列出了这三家公司的收入详情截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月，包括投资咨询、行政费用和证券借贷收入以及绩效费用的产品组合。


	截至三个月					九个月结束
	9月30日，					9月30日，
(单位：百万)	2023		2022			2023		2022
收入
投资咨询、行政费用和 **证券借贷收入：
股本：
主动型	$	510	$	503		$	1,516	$	1,669
ETF		1,136		1,063			3,316		3,324
非ETF指数		186		179			560		552
权益小计		1,832		1,745			5,392		5,545
固定收益：
主动型		479		478			1,429		1,515
ETF		315		276			919		839
非ETF指数		93		91			268		311
固定收益小计		887		845			2,616		2,665
多资产		308		316			904		1,006
备选方案：
非流动性替代方案		231		184			638		547
液体替代品		143		155			434		483
货币和大宗商品(1)		46		51			141		169
备选方案小计		420		390			1,213		1,199
长期的		3,447		3,296			10,125		10,415
现金管理		234		235			669		637
投资咨询费、行政费合计银行和证券借贷收入		3,681		3,531			10,794		11,052
投资顾问绩效费用：
权益		17		(2	)		38		13
固定收益		1		(3	)		2		19
多资产		5		2			23		14
备选方案：
非流动性替代方案		24		79			124		181
液体替代品		23		6			56		59
备选方案小计		47		85			180		240
投资咨询业绩费用总额		70		82			243		286
技术服务收入		407		338			1,106		1,011
经销费		321		325			959		1,067
咨询和其他收入：
咨询		21		8			66		39
其他		22		27			60		81
咨询和其他收入总额		43		35			126		120
总收入	$	4,522	$	4,311		$	13,228	$	13,536

(1)

金额包括大宗商品ETF。

下表按客户类别及投资风格列出投资顾问费、行政费及证券借贷收入：


	截至三个月				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
(单位：百万)	2023		2022		2023		2022
按客户端类型：
零售	$	1,046	$	1,058	$	3,122	$	3,421
ETF		1,498		1,385		4,376		4,322
机构：
主动型		670		623		1,932		1,934
索引		233		230		695		738
机构总数		903		853		2,627		2,672
长期的		3,447		3,296		10,125		10,415
现金管理		234		235		669		637
总计	$	3,681	$	3,531	$	10,794	$	11,052

按投资风格划分：
主动型	$	1,662	$	1,635	$	4,903	$	5,213
指数和交易所买卖基金		1,785		1,661		5,222		5,202
长期的		3,447		3,296		10,125		10,415
现金管理		234		235		669		637
总计	$	3,681	$	3,531	$	10,794	$	11,052

投资咨询费和管理费--剩余履约义务

下表列出了预计今后将确认的投资咨询费和行政管理费估计数，这些费用与以下项目的履约债务未清偿部分有关2023年9月30日和2022年9月30日：

2023年9月30日


	剩余部分
(单位：百万)	2023		2024		2025		2026		此后		总计
投资咨询和三、行政事业费：
替代方案(1)(2)	$	51	$	173	$	141	$	119	$	89	$	573

2022年9月30日


	剩余部分
(单位：百万)	2022		2023		2024		2025		此后		总计
投资咨询和三、行政事业费：
替代方案(1)(2)	$	47	$	176	$	112	$	73	$	53	$	461

(1)

投资咨询费和管理费包括与某些替代产品相关的管理费，这些管理费是根据截至2023年9月30日和2022年9月30日的合同承诺资本计算的。如果筹集到额外的承诺资本，实际管理费可能会更高。这些费用通常是按季度拖欠的。

(2)

本公司选择了下列实用的权宜之计，因此不包括与(A)原期限为一年或一年以下的履约义务以及(B)与未来服务期限有关的可变对价有关的数额。

递延附带权益负债的变动

下表列出三个年度和三个年度递延附带权益负债的变动情况，递延附带权益负债计入简明综合财务状况报表的其他负债截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月：


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023			2022
期初余额	$	1,651		$	1,592		$	1,420		$	1,508
未实现拨款净增(减)		250			(58	)		569			119
已确认的绩效费用收入		(12	)		(72	)		(100	)		(165	)
期末余额	$	1,889		$	1,462		$	1,889		$	1,462

技术服务收入--剩余履约义务

下表列出了预计今后将确认的技术服务收入估计数，这与未履行的履约部分有关。2023年9月30日和2022年9月30日：

2023年9月30日


	剩余部分
(单位：百万)	2023		2024		2025		2026		此后		总计
技术服务收入(1)(2)	$	34	$	90	$	55	$	39	$	30	$	248

2022年9月30日


	剩余部分
(单位：百万)	2022		2023		2024		2025		此后		总计
技术服务收入(1)(2)	$	29	$	79	$	45	$	29	$	26	$	208

(1)

技术服务收入主要包括来自客户的预付款，该公司通常将其视为提供的服务。

(2)

本公司选择了下列实用的权宜之计，因此不包括与(A)原期限为一年或一年以下的履约义务以及(B)与未来服务期限有关的可变对价有关的数额。

除上表中披露的数额外，某些技术服务合同还需要固定的最低费用，按月或按季度拖欠费用。该公司在提供服务时确认此类收入。截至2023年9月30日，本年度余下时间的估计固定最低收费约为#元。255百万美元。这些合同处于初始或续期，其期限为一至五年.

下表列出了技术服务递延收入负债的变化情况截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月，列入简明综合财务状况报表的其他负债：


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023			2022
期初余额	$	122		$	108		$	125		$	122
加法(1)		21			25			58			74
已确认的收入，包括美元在期初余额中占比		(28	)		(32	)		(68	)		(95	)
期末余额	$	115		$	101		$	115		$	101

(1)

金额是扣除确认的收入后的净额。

16.基于股票的薪酬

限制性股票单位(“RSU”)

RSU的活动截至2023年9月30日的9个月摘要如下。


杰出的	RSU			加权的- 平均值授予日期公允价值
2022年12月31日		2,009,207		$	710.67
授与		732,750		$	734.02
已转换		(895,044	)	$	633.55
被没收		(53,098	)	$	772.82
2023年9月30日		1,793,815		$	756.85

2023年1月，根据贝莱德股份有限公司1999年第二次修订和重新制定的股票奖励计划(《奖励计划》)，公司授予作为2022年年度激励薪酬的一部分342,706向员工提供可按比例授予的RSU三年由授权日起计，及259,465对悬崖背心员工的回复100启用%2026年1月31日。2023年5月30日，根据奖励计划，公司授予71,267回复那件悬崖背心1002027年5月30日。本公司按授予日的公允价值(贝莱德的普通股价格衡量)对RSU进行估值。年内授予员工的RSU的总公平市场价值截至2023年9月30日的9个月是$538百万.

截至2023年9月30日，未偿还RSU的内在价值为$1.2十亿，反映出收盘价为$646.49.

2023年9月30日，与未归属RSU相关的未确认的基于股票的薪酬支出总额为$547百万美元。未确认的赔偿费用预计将在#年的剩余加权平均期间确认1.3年份.

基于性能的RSU。

基于性能的RSU活动截至2023年9月30日的9个月摘要如下。


杰出的	性能- 基于RSU			加权的- 平均值授予日期公允价值
2022年12月31日		531,054		$	672.47
授与		169,938		$	743.60
因实现业绩指标而增加的股份		29,194		$	532.15
已转换		(262,797	)	$	534.00
被没收		(11,005	)	$	756.51
2023年9月30日		456,384		$	767.69

2023年1月，根据奖励计划，公司授予169,938悬崖背心的基于性能的RSU100启用%2026年1月31日。这些奖励在以下服务期限内摊销三年。归属时分配的股份数量可能高于或低于最初授予的股份数量，具体取决于达到预定公司业绩衡量标准的程度。2023年1月，公司授予29,194根据绩效期间公司绩效衡量标准的实现情况确定额外的RSU。

本公司以贝莱德的普通股股价为基准，按授出日的公允价值对业绩基础RSU进行估值。在截至2023年9月30日的9个月内，授予员工的基于绩效的RSU的总公平市值为$142百万.

在2023年9月30日，卓越的基于性能的RSU的内在价值是$295百万，反映出收盘价为$646.49.

2023年9月30日，与未授权的绩效奖励相关的未确认的股票薪酬支出总额为#美元。112百万美元。未确认的赔偿费用预计将在#年的剩余加权平均期间确认1.4年份.

见附注18，基于股票的薪酬，有关基于性能的RSU的更多信息，请参见2022 Form 10-K。

股票期权

股票期权活动和期末余额截至2023年9月30日的9个月摘要如下。


	2017年绩效考核选项					2023年以绩效为基础选项					2023年以时间为基础选项
	股票在……下面选择权			加权平均值锻炼价格		股票在……下面选择权			加权平均值锻炼价格		股票在……下面选择权		加权平均值锻炼价格
在2022年12月31日未偿还		1,735,898		$	513.50		—		$	—		—	$	—
授与		—		$	—		814,482		$	673.58		326,391	$	673.58
已锻炼		(99,145	)	$	513.50		—		$	—		—	$	—
被没收		(2,577	)	$	513.50		(6,787	)	$	673.58		—	$	—
截至2023年9月30日的未偿还债务		1,634,176		$	513.50		807,695		$	673.58		326,391	$	673.58


	未完成的期权								可行使的期权
选项类型	行权价格		未完成的期权(1)		加权平均剩余寿命(年)		集料固有的价值 (单位：百万)		行权价格		选项可操练		加权平均剩余寿命(年)		集料固有的价值 (单位：百万)
2017年绩效考核	$	513.50		1,634,176		3.2	$	217	$	513.50		495,510		3.2	$	66
2023年以绩效为基础	$	673.58		807,695		8.7		—	$	673.58		—		—		—
2023年以时间为基础	$	673.58		326,391		8.7		—	$	673.58		—		—		—
				2,768,262		5.4	$	217				495,510		3.2	$	66

(1)

2023年9月30日, 1.12017年10万个基于性能的选项，0.82023万个基于性能的选项和0.3预计2023年将有100万份基于时间的期权被授予。

2023年9月30日，与未授权的基于业绩和基于时间的股票期权相关的未确认股票薪酬支出总额为$171百万美元。未确认的赔偿费用预计将在#年的剩余加权平均期间确认2.8年份.

基于业绩的股票期权

2017年，根据《奖励计划》，公司向部分员工授予绩效股票期权(“2017绩效期权”)。2017年业绩期权的授予取决于获得125贝莱德于授出日期内股价的百分比五年从授予之日起，并在四年制演出期。这两个障碍都已经实现，第一批奖项在#年末授予2022使用二随后的等额分期付款在#年末归属2023和2024，分别为。2017年期间行使的基于业绩的期权的总内在价值截至2023年9月30日的9个月是$22百万美元。见附注18，基于股票的薪酬，在2022年10-K表格中，了解有关2017年基于绩效的选项的更多信息。

2023年5月30日，根据奖励计划，公司授予基于业绩的期权购买814,482将贝莱德的普通股作为对某些员工的长期激励薪酬(《2023年绩效期权》)。2023年基于业绩的期权的授予取决于获得130授权日股票价格超过60个历日的百分比四年从授予之日起，并在三年制演出期。如果这两个关卡都达到了，该奖项将授予三个阶段的25%, 25%和50年5月的百分比2027, 2028和2029，分别为。既得期权可在以下方面行使最高可达九年在授予日期之后，如果员工在相应的授予日期之前辞职，奖励将被没收。每一档的费用在各自所需的服务期内摊销。

2023年基于业绩的期权执行价为1美元。673.58这是股票在授予日的收盘价。2023年业绩期权的授予日期公允价值为#美元。120百万美元，使用蒙特卡罗模拟和嵌入晶格模型，使用下表中包括的假设进行估计：


授予年份	预期期限(年)(1)	预期的股票波动性(2)			预期股息收益率(3)			无风险利率(4)
2023	6.02		27.73	%		3.02	%		3.61	%

(1)

预期期限是使用嵌入点阵模型的蒙特卡罗模拟得出的，表示授予的期权预期未偿还的时间段。

(2)

预期股价波动率是根据贝莱德普通股的历史股价波动平均值及授出日的隐含波动率计算得出。

(3)

预期股息收益率的计算方法是最近一个季度的股息除以截至授予日的三个月平均股价。

(4)

无风险利率基于授予日的美国国债固定到期日收益率曲线。

基于时间的股票期权

2023年5月30日，根据奖励计划，公司授予购买计时股票期权326,391贝莱德向某些员工发放普通股作为长期激励薪酬(《2023年时间型期权》)。这些奖项将分三批授予25%, 25%和505月份的百分比2027, 2028和2029，分别为。可以行使既得期权最高可达九年在授予日期之后，如果员工在相应的授予日期之前辞职，奖励将被没收。

2023年基于时间的期权的执行价为美元。673.58这是股票在授予日的收盘价。2023年基于时间的期权的授予日期公允价值为#美元。55根据下表所列假设，采用布莱克-斯科尔斯-默顿模型进行估算：


授予年份	预期期限(年)(1)		预期的股票波动性(2)			预期股息收益率(3)			无风险利率(4)
2023		7.13		28.29	%		3.02	%		3.65	%

(1)

预期期限代表授予的期权预计未偿还的时间段，计算方法为加权平均授予时间和到期时间之间的中点。

(2)

预期股价波动率是根据贝莱德普通股的历史股价波动平均值及授出日的隐含波动率计算得出。

(3)

预期股息收益率的计算方法是最近一个季度的股息除以截至授予日的三个月平均股价。

(4)

无风险利率基于授予日的美国国债固定到期日收益率曲线。

17。净资本要求

本公司须在若干司法管辖区内的若干受监管附属公司维持净资本，部分通过保留该等附属公司或司法管辖区的现金及现金等值投资来维持资本净额。因此，本公司的此类子公司在不同司法管辖区之间及其母公司之间转移现金的能力可能受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，可能会阻碍这种转移。

2023年9月30日，该公司被要求维持大约$1.8本公司在若干受监管附属公司的净资本中，包括贝莱德机构信托公司(本公司获特许为全国性银行的全资附属公司，其权力限于信托及其他受信活动，并受美国货币监理署管理的监管资本要求所规限)、受英国金融市场行为监管局及审慎监管局监管的实体，以及本公司的经纪自营商。该公司符合所有适用的监管净资本要求。

18。累计其他综合收益(亏损)

下表列出了AOCI在以下三个方面的变化截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月：


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
*(单位：百万)	2023			2022			2023			2022
期初余额	$	(880	)	$	(1,091	)	$	(1,101	)	$	(550	)
外币折算调整(1)		(221	)		(381	)		—			(922	)
期末余额	$	(1,101	)	$	(1,472	)	$	(1,101	)	$	(1,472	)

(1)

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的数额包括净投资对冲收益#美元17百万美元(扣除税费净额#美元)5百万美元)和$35百万美元(扣除税费净额#美元)11百万)。的金额截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月包括净投资对冲收益#美元5百万美元(扣除税费净额#美元)1百万美元)和$84百万美元(扣除税费净额#美元)26百万)。

19.股本

股份回购. 2023年1月，本公司宣布董事会授权回购额外的七根据公司现有的股份回购计划， 7.9100万股贝莱德普通股。回购股票的时间和实际数量将取决于各种因素，包括法律限制、价格和市场状况。

在截至2023年9月30日的9个月内，公司回购了1.6百万根据公司现有的股份回购计划， $1.1十亿。在2023年9月30日，大约有6.3百万根据该计划仍被授权回购的股票。

20。重组费用

重组费用为1美元91百万(美元)69百万美元)，其中包括$58百万美元的遣散费和332022年第四季度记录了与加速摊销以前授予的基于股票的薪酬奖励有关的百万美元支出，这与一项调整劳动力以更紧密地符合战略优先事项的倡议有关。

下表显示了公司重组负债的前滚情况截至2023年9月30日止九个月，已计入简明综合财务状况报表的其他负债。


	九个月结束
(单位：百万)	2023年9月30日
截至2022年12月31日的负债	$	58
*现金支付		(56	)
截至2023年9月30日的负债	$	2

21。所得税

截至2023年9月30日的三个月的所得税支出包括$223与解决某些悬而未决的税务问题有关的独立税收优惠数百万美元。本年度所得税支出截至2023年9月30日的9个月包括$185与解决某些悬而未决的税务事项有关的离散税净收益百万美元和412023年授予的与股票薪酬奖励相关的离散税收优惠。

截至2022年9月30日的三个月的所得税支出包括大约$93与解决某些悬而未决的税务问题有关的独立税收优惠数百万美元。本年度所得税支出截至2022年9月30日的9个月包括$139与解决某些税务事项有关的独立税收优惠百万美元和872022年授予的与股票薪酬奖励相关的离散税收优惠。此外，公认会计原则下的所得税支出截至2022年9月30日的9个月包括$18与某些递延所得税负债重估有关的净非现金税收优惠百万美元。

22。每股收益

下表列出了这三家公司的基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法。根据库存股法，截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月：


	截至三个月				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)	2023		2022		2023		2022
归属于BlackRock，Inc.	$	1,604	$	1,406	$	4,127	$	3,919
基本加权平均流通股		149,155,258		150,644,985		149,553,652		151,219,485
稀释效果：
*未参与的RSU		930,202		981,319		900,643		1,015,467
**股票期权		419,683		335,085		407,728		409,102
总摊薄加权平均流通股		150,505,143		151,961,389		150,862,023		152,644,054
基本每股收益	$	10.75	$	9.33	$	27.60	$	25.92
稀释后每股收益	$	10.66	$	9.25	$	27.36	$	25.67

截至2023年9月30日的三个月和九个月, 328,319和149,684主要与股票期权相关的股票被排除在稀释每股收益的计算之外，因为将它们包括在内将具有反稀释效果。对于三个和截至2022年9月的9个月, 371,687和348,343稀释后每股收益的计算中分别不包括RSU，因为计入它们会产生反稀释作用。由于截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月没有满足指定的或有事项，某些基于业绩的RSU和股票期权被排除在稀释每股收益计算之外，分别为。

23.分部资料

公司管理层将贝莱德的经营作为一项业务，即资产管理业务。该公司采用综合办法评估业绩和分配资源。因此，该公司在一业务部门。

下表说明了这三家公司的总收入和按地理区域划分，截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月。这些金额是在法人基础上汇总的，不一定反映客户的居住地或提供附属服务的地方。


	截至三个月				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
(单位：百万)	2023		2022		2023		2022
收入
美洲	$	2,979	$	2,890	$	8,792	$	8,993
欧洲		1,361		1,241		3,876		3,944
亚太		182		180		560		599
总收入	$	4,522	$	4,311	$	13,228	$	13,536

见附注15，收入，以获取有关该公司收入来源的进一步信息。

下表说明了由商誉、财产和设备组成的长期资产按地理区域划分的2023年9月30日和2022年12月31日。这些金额是在法律实体的基础上汇总的，不一定反映资产的实际位置。


	9月30日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2023		2022
长寿资产
美洲	$	14,975	$	14,945
欧洲		1,504		1,329
亚太		95		98
长期资产总额	$	16,574	$	16,372

美洲主要由美国、拉丁美洲和加拿大组成，而欧洲主要由英国、荷兰、瑞士、法国、爱尔兰和卢森堡组成。亚太地区主要由香港、澳大利亚、日本和新加坡组成。

24。后续事件

本公司对后续事件进行了审查，并确定没有后续事件需要进行应计或额外披露。

伊特管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

前瞻性陈述

本报告以及贝莱德可能作出的其他陈述，可能包含符合《私人证券诉讼改革法》的前瞻性陈述，涉及贝莱德未来的财务或业务业绩、战略或预期。前瞻性陈述通常由诸如“趋势”、“潜力”、“机会”、“流水线”、“相信”、“舒适”、“预期”、“预期”、“当前”、“意图”、“估计”、“立场”、“假设”、“展望”、“继续”、“继续”、“维持”、“维持”、“寻求”、“实现”、和类似的表达，或将来或条件动词，如“将”、“将”、“应该”、“可能”、“可能”和类似的表达。

贝莱德提醒，前瞻性陈述会受到许多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性会随着时间的推移而变化。前瞻性表述仅在前瞻性表述发表之日起发表，贝莱德对前瞻性表述不承担任何责任，也不承诺对其进行更新。实际结果可能与前瞻性陈述中预期的大不相同，未来的结果可能与历史表现大不相同。

贝莱德此前曾在其美国证券交易委员会报告中披露风险因素。这些风险因素以及本报告其他部分确定的风险因素可能导致实际结果与前瞻性陈述或历史业绩大不相同，包括：(1)业务举措和战略的推出、退出、成功和时机；(2)政治、经济或行业条件、利率环境、汇率或金融和资本市场的变化和波动，可能导致对产品或服务的需求或管理资产价值(“AUM”)的变化；(3)贝莱德投资产品的相对和绝对投资业绩；(4)贝莱德开发满足客户偏好的新产品和服务的能力；(5)竞争加剧的影响；(6)未来收购或资产剥离的影响；(7)贝莱德成功整合被收购业务的能力；(8)法律诉讼的不利解决方案；(9)任何股份回购的范围和时机；(10)技术变化的影响、程度和时机，以及知识产权、数据、信息和网络安全保护的充分性；(11)试图规避贝莱德的业务控制环境或与贝莱德的业务系统有关的人为错误的可能性；(12)与贝莱德有关的立法和监管行动及改革、政府机构的监管、监督或执法行动以及政府审查的影响；(13)法律和政策的变化以及在任何此类变化之前的不确定性；(14)未能有效管理利益冲突；(15)损害贝莱德的声誉；(16)地缘政治动乱、恐怖活动、国内或国际敌对行动，包括俄乌战争和自然灾害，可能对一般经济、国内和地方金融和资本市场、特定行业或贝莱德产生不利影响的；(17)疫情或健康危机，及其对贝莱德的业务、经营和财务状况的相关影响；(18)与气候有关的风险，对贝莱德的业务、产品、运营和客户；(19)吸引、培养和留住高素质和多样化专业人员的能力；(20)贝莱德经济投资的账面价值波动；(21)税收法规的变化，包括所得税、工资税和交易税，以及税收对产品或交易的影响，这可能会影响对客户的价值主张，并总体上影响公司的税务地位；(22)贝莱德成功谈判分销安排并维持其产品的分销渠道；(23)贝莱德的主要第三方供应商未能履行对公司的义务；(24)与贝莱德的主要技术合作伙伴有关的运营、技术和监管风险；(25)对贝莱德交易所买卖基金(“ETF”)平台功能不可或缺的第三方运作造成的影响；(26)贝莱德不时选择为其产品提供支持的影响，以及与证券借贷或其他赔偿义务相关的任何潜在责任；及(27)其他金融机构出现问题、不稳定或倒闭，或其他金融机构提供的产品出现故障或负面表现的影响。

概述

贝莱德股份有限公司(连同其子公司，除非上下文另有说明，否则称为“贝莱德”或“公司”)是一家领先的上市投资管理公司，截至2023年9月30日拥有9.1万亿美元的资产管理资产。贝莱德在30多个国家拥有约19,900名员工，为全球100多个国家的机构和零售客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德的多元化平台--寻求阿尔法的主动型、指数型和现金管理型跨资产投资策略--使公司能够为客户提供选择和量身定制的投资和资产配置解决方案。提供的产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单资产和多资产组合。产品直接或通过各种工具的中介机构提供，包括开放式和封闭式共同基金，IShares®以及贝莱德ETF、专户、集合信托基金等集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。该公司受到严格监管，并作为受托人管理其客户的资产。本公司不从事可能与其客户利益冲突的自营交易活动。

贝莱德为全球不同的机构和零售客户提供服务。客户包括免税机构，如固定收益和固定缴款养老金计划、慈善机构、基金会和捐赠基金；官方机构，如中央银行、主权财富基金、超国家机构和其他政府实体；应税机构，包括保险公司、金融机构、公司和第三方基金赞助商，以及零售中介机构。

贝莱德在全球保持着重要的销售和营销业务，专注于通过直接和通过第三方分销关系向投资者(包括金融专业人士和养老金顾问)营销其服务，建立和维护零售和机构投资管理和技术服务关系。

收购。2023年8月，贝莱德完成了对Kreos Capital的收购，Kreos Capital是一家为科技和医疗行业的公司提供增长和风险债务融资的公司(Kreos交易)。该公司相信，此次收购将增强公司作为全球领先信贷资产管理公司的地位，并推进其向客户提供各种私人市场投资产品和解决方案的雄心。这笔交易的总对价约为2.5亿美元，其中包括或有对价。

执行摘要


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万，不包括每股数据)	2023			2022			2023			2022
公认会计原则基础(1):
总收入	$	4,522		$	4,311		$	13,228		$	13,536
总费用		2,885			2,785			8,538			8,578
营业收入	$	1,637		$	1,526		$	4,690		$	4,958
营业利润率		36.2	%		35.4	%		35.5	%		36.6	%
营业外收入(费用)减去净收入可归因于非控股权益的损失		180			210			478			(88	)
所得税费用		213			330			1,041			951
贝莱德的净收入	$	1,604		$	1,406		$	4,127		$	3,919
稀释后每股普通股收益	$	10.66		$	9.25		$	27.36		$	25.67
实际税率		11.7	%		19.0	%		20.1	%		19.5	%
调整后的(2):
营业收入	$	1,691		$	1,585		$	4,877		$	5,134
营业利润率		42.3	%		42.0	%		41.8	%		43.3	%
营业外收入(费用)减去净收入可归因于非控股权益的损失	$	184		$	210		$	449		$	(88	)
贝莱德的净收入	$	1,642		$	1,451		$	4,241		$	4,035
稀释后每股普通股收益	$	10.91		$	9.55		$	28.11		$	26.43
实际税率		12.4	%		19.2	%		20.4	%		20.0	%
其他:
管理的资产(期末)	$	9,100,825		$	7,961,373		$	9,100,825		$	7,961,373
稀释加权平均已发行普通股		150.5			152.0			150.9			152.6
已发行股份(期末)		148.9			150.5			148.9			150.5
每股账面价值(3)	$	259.34		$	246.99		$	259.34		$	246.99
宣布和支付的每股现金股利	$	5.00		$	4.88		$	15.00		$	14.64

(1)

美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)。

(2)

由于调整后的项目在非公认会计准则财务指标。从2023年第一季度开始，贝莱德更新了非公认会计准则财务指标的定义，以排除市场估值变化对本公司于2023年开始进行经济对冲的某些递延现金补偿计划的影响。

(3)

贝莱德股东权益总额除以各自期末9月30日的已发行股份总数。

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月

公认会计原则。与截至2022年9月30日的三个月相比，16亿美元的营业收入增加了1.11亿美元，营业利润率增加了36.2%，增长了80个基点。营业收入和营业利润率的增长反映了投资咨询和管理费用(统称“基本费用”)的增加，这主要是由于基本费用的有机增长以及过去12个月市场波动对平均AUM的影响，以及技术服务收入的增加。

与截至2022年9月30日的三个月相比，营业外收入(费用)减去可归因于非控股权益的净收益(亏损)减少了3,000万美元，反映了2022年与贝莱德对iCapital网络公司(“iCapital”)的战略性少数股权投资有关的2.67亿美元非现金收益的影响，但被公司种子资本投资组合按市值计价的较高估值、某些对冲的影响、私募股权共同投资组合较高的收益以及截至2023年9月30日的三个月较高的利息和股息收入部分抵消。

与截至2022年9月30日的三个月相比，稀释后普通股每股收益增加1.41美元，增幅15%，主要是由于营业收入增加和有效税率降低，但部分被较低的营业外收入所抵消。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的所得税支出分别包括大约2.23亿美元和9300万美元的与解决某些未决税务问题有关的个别税收优惠。

作为调整后的。与截至2022年9月30日的三个月相比，17亿美元的营业收入增加了1.06亿美元，营业利润率增加了42.3%，增长了30个基点。与截至2022年9月30日的三个月相比，稀释后普通股每股收益增加了1.36美元，增幅为14%，主要反映了更高的营业收入和较低的有效税率，但部分被较低的营业外收入所抵消。

截至2023年9月30日的9个月与截至2022年9月30日的9个月

公认会计原则。与截至2022年9月30日的9个月相比，营业收入47亿美元减少了2.68亿美元，营业利润率下降了35.5%，下降了110个基点。营业收入和营业利润率的下降反映了基本费用的下降，这是由于市场走低的影响，但部分被更高的技术费用所抵消。

营业外收入(支出)减去可归因于NCI的净收入(亏损)较截至2022年9月30日的九个月增加5.66亿美元，主要原因是公司私募股权共同投资组合按市值计价收益增加，公司种子资本组合按市值计价重估，扣除某些对冲的影响，以及利息和股息收入增加，但被2022年贝莱德对iCapital的战略性少数股权投资相关的2.67亿美元非现金收益的影响部分抵消。

截至2023年9月30日的9个月的所得税支出包括与解决某些悬而未决的税务问题有关的2.26亿美元离散税收净收益和2023年授予的基于股票的薪酬奖励。截至2022年9月30日的9个月的所得税支出包括与2022年授予的基于股票的薪酬和某些未决税务事项的解决有关的2.26亿美元的离散税收优惠，以及与某些递延所得税负债的重估有关的1800万美元的非现金税收优惠净额。

与截至2022年9月30日的9个月相比，稀释后普通股每股收益增加了1.69美元，增幅为7%，主要反映了营业外收入的增加，但部分被较低的营业收入所抵消。

作为调整后的。与截至2022年9月30日的9个月相比，营业收入49亿美元减少了2.57亿美元，营业利润率下降了41.8%，下降了150个基点。

与截至2022年9月30日的九个月相比，稀释后普通股每股收益增加了1.68美元，增幅为6%。截至2022年9月30日的9个月的所得税支出不包括上述1800万美元的非现金净收益。

从2023年第一季度开始，贝莱德更新了调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的营业外收入(费用)和调整后的贝莱德股份有限公司净收入的定义，以剔除与某些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的补偿费用，以及这些递延现金补偿计划的相关经济对冲的营业外收益(亏损)影响。请参阅非GAAP财务衡量标准有关AS调整项目和与公认会计准则的对账的更多信息。

关于贝莱德的收入、费用、营业外业绩和所得税费用的进一步讨论，见关于财务业绩的讨论在这里。

非公认会计准则财务衡量标准

贝莱德根据公认会计准则报告其财务业绩；然而，管理层认为，如果投资者有更多的非公认会计准则财务指标，对公司持续经营业绩的评估可能会得到加强。对公认会计原则财务措施的调整(“非公认会计原则调整”)包括管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税项。除通用会计准则财务指标外，管理层亦会检讨非公认会计准则财务指标，以评估持续经营情况，并认为该等财务指标对管理层及投资者均有帮助，有助评估贝莱德长期的财务表现。管理层还使用非公认会计准则财务计量作为基准，以比较其与其他公司的业绩，并加强所列报告期的可比性。非公认会计准则的财务指标可能会构成限制，因为它们不包括贝莱德的所有收入和支出。贝莱德的管理层并不主张投资者将该等非公认会计原则财务措施与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。非公认会计准则的财务指标可能无法与其他公司的其他类似名称的指标相比较。

所有期间的计算和核对是从简明综合损益表中得出的，如下所示：

(1)调整后的营业收入和调整后的营业利润率：


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023			2022
营业收入，以公认会计原则为基础	$	1,637		$	1,526		$	4,690		$	4,958
非公认会计准则费用调整：
与增值相关的补偿费用递延现金补偿计划的折旧(A)		(3	)		—			29			—
无形资产摊销(B)		39			38			113			114
与收购有关的补偿费用(B)		6			5			15			18
与收购相关的交易成本(B)(1)		4			—			7			—
或有对价公允价值调整(B)		—			1			1			2
租赁费-纽约(C)		—			15			14			42
减少赔款资产(D)(1)		8			—			8			—
调整后的营业收入	$	1,691		$	1,585		$	4,877		$	5,134
收入，基于公认会计原则	$	4,522		$	4,311		$	13,228		$	13,536
非GAAP调整：
经销费		(321	)		(325	)		(959	)		(1,067	)
投资咨询费		(205	)		(211	)		(590	)		(615	)
用于衡量营业利润率的收入	$	3,996		$	3,775		$	11,679		$	11,854
营业利润率，以公认会计原则为基础		36.2	%		35.4	%		35.5	%		36.6	%
调整后的营业利润率		42.3	%		42.0	%		41.8	%		43.3	%

(1)

包括在一般和管理费用中的金额。

(2)营业外收入(费用)减去可归因于NCI的调整后净收益(亏损)：


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023		2022
营业外收入(费用)，以公认会计原则为基础	$	171		$	165		$	538	$	(320	)
减去：可归因于NCI的净收益(亏损)		(9	)		(45	)		60		(232	)
扣除NCI的营业外收入(费用)		180			210			478		(88	)
减去：递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划(A)		(4	)		—			29		—
营业外收入(费用)减去净收益(亏损) **可归因于NCI，经调整后	$	184		$	210		$	449	$	(88	)

(3)贝莱德公司的调整后净收入:


	截至三个月				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
(单位：百万，不包括每股数据)	2023		2022		2023		2022
贝莱德公司应占净收益，按公认会计准则计算	$	1,604	$	1,406	$	4,127	$	3,919
非GAAP调整(1):
套期保值递延现金补偿计划的净影响(A)		1		—		—		—
无形资产摊销(B)		30		29		86		87
与收购有关的补偿费用(B)		4		4		11		14
与收购相关的交易成本(B)		3		—		5		—
或有对价公允价值调整(B)		—		1		1		2
租赁费-纽约(C)		—		11		11		31
所得税事宜		—		—		—		(18	)
贝莱德公司调整后的净收入	$	1,642	$	1,451	$	4,241	$	4,035
稀释加权平均已发行普通股		150.5		152.0		150.9		152.6
以公认会计原则为基础的稀释后每股普通股收益	$	10.66	$	9.25	$	27.36	$	25.67
经调整的稀释后每股普通股收益	$	10.91	$	9.55	$	28.11	$	26.43

(1)

非公认会计准则调整，不包括所得税事项，是税后净额。

(1)调整后的营业收入和调整后的营业利润率：管理层认为，经调整的营业收入和经调整的营业利润率是贝莱德长期财务业绩的有效指标，因此为投资者提供了有用的信息披露。管理层认为，调整后的营业利润率反映了公司管理与收入相关的持续成本的长期能力。本公司使用经调整的营业利润率来评估本公司的财务业绩，以确定本公司高层员工的长期和年度薪酬，并评估本公司相对于行业同行的相对表现。此外，这一指标消除了在资产管理公司利用的多个分销渠道中分销不同产品结构相关的收入和费用会计所产生的利润率变异性。

•

调整后的营业收入包括以下非GAAP费用调整：

(a)

与递延现金薪酬计划的增值(折旧)相关的薪酬支出。从2023年第一季度开始，公司更新了经调整的营业收入定义，以排除与某些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的补偿费用，公司从2023年开始对这些计划进行经济对冲。对于这些递延现金补偿计划，在归属时将以现金形式分配给员工的递延金额的最终价值是根据指定投资基金的回报确定的。该公司确认递延现金补偿负债增值(折旧)的补偿费用与相应期间内奖励的既得金额成比例，而对这些计划进行经济对冲的收益(亏损)立即在营业外收入(费用)中确认，这造成了影响净收益的时间差异。这一时间差异将逆转，并在多年归属期结束时在奖励的有效期内抵消为零。管理层认为，在计算调整后的营业收入时，不包括与递延现金补偿计划相关的市场估值变化，可以向管理层和投资者提供有用的信息，披露公司在一段时间内的财务表现，因为这些金额是经过经济对冲的，同时还增加了与其他公司的可比性。

(b)

与收购相关的成本。与收购相关的成本包括与无形资产摊销相关的调整、其他与收购相关的成本，包括与非经常性保留相关的递延补偿的补偿成本，以及与某些收购相关的或有对价公允价值调整。管理层认为，在计算调整后的营业收入时，剔除这些费用的影响，将有助于显示公司一段时间以来的财务表现，从而为管理层和投资者提供有用的信息，同时也增加了与其他公司的可比性。

(c)

租赁费--纽约。于2022年及2023年，本公司继续确认其位于纽约Hudson Yards 50号的现有总部及先前总部的租赁开支中的一般开支及行政开支，直至本公司先前总部的租约于2023年4月到期。该公司于2023年5月开始支付与其现有总部相关的租赁费用，但在2021年8月开始记录租赁费用，当时它获得了进入大楼的使用权，开始改善租户状况。在公司于2023年2月迁至目前的总部之前，与50个哈德逊船厂相关的租赁成本的影响经调整后不包括在营业收入中。2023年2月，该公司完成了搬到哈德逊50码的大部分工作，不再排除这些租赁成本的影响。随后，从2023年2月至2023年4月，本公司排除了与本公司先前总部相关的租赁成本的影响。管理层认为，在计算经调整后的营业收入时，剔除这些各自的纽约租赁成本(“租赁成本-纽约”)的影响，有助于评估本公司的财务业绩和持续运营，并增强列报期间的可比性。

(d)

减少赔款资产。在之前的一笔收购中，贝莱德记录了一笔800万美元的赔偿资产。由于本季度某些税务事项得到解决，贝莱德记录了800万美元的一般和行政费用，以反映弥偿资产的减少和800万美元的税收优惠。由于不影响贝莱德的账面价值，800万美元的一般和行政费用以及800万美元的税收优惠已被排除在调整后的业绩之外。

•

用于计算经调整的营业利润率的收入减少，以不包括公司的所有分销费用，这些费用在简明综合收益表中作为单独的项目记录，以及用于支付分销和服务成本的部分投资顾问费。对于某些产品，根据不同的安排，经销费由公司收取，然后转嫁给第三方客户中介机构。对于其他产品，公司收取投资咨询费，部分转嫁给第三方客户中介机构。然而，在这两种结构中，第三方客户中介类似地拥有与零售客户的关系，并负责分销产品和为客户提供服务。经销和投资咨询费的数额在每个期间都有波动，主要是根据该期间管理金额的预定百分比计算的。这些费用也因所售投资产品的类型和销售的地理位置而异。此外，公司可能会免除某些产品的费用，这些费用可能会导致向第三方中介机构支付的费用减少。

(2)营业外收入(费用)减去可归因于NCI的调整后净收益(亏损)：管理层认为，营业外收入(费用)减去应占非营业收入(亏损)的调整后净收益(亏损)是评估贝莱德对其业绩的营业外贡献的有效措施，并提供各报告期之间的信息可比性。调整后的营业外收入(费用)减去可归因于NCI的净收入(亏损)，不包括某些递延现金补偿计划的经济对冲收益(亏损)。由于用于对冲这些补偿计划的投资和衍生品的收益(亏损)随着时间的推移大大抵消了与这些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的补偿费用(按公认会计准则计入营业收入)，管理层认为，在计算非营业收入(费用)时，剔除递延现金补偿计划的经济对冲收益(亏损)，减去可归因于NCI的调整后净收益(亏损)，为管理层和投资者提供了一种有用的衡量贝莱德非营业业绩影响账面价值的指标。

(3)贝莱德公司调整后的净收入：管理层认为，贝莱德公司调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益是衡量贝莱德盈利能力和财务业绩的有用指标。贝莱德公司应占净收入经调整后，等于贝莱德公司应占净收入，按公认会计原则，按管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税目进行调整。

有关非公认会计原则调整的最新列报情况，见上文关于经调整的营业收入的附注(1)和(2)。就列报的每个期间而言，非公认会计原则调整按适用于调整的各自混合税率计税。所得税事项的金额为非现金(福利)支出净额，主要与因税率变化而与无形资产和商誉有关的某些递延税项负债重估有关。由于这些项目不会对现金流产生影响，并加强列报各期间的可比性，这些数额已从调整后的结果中剔除。

每股收益反映的是贝莱德公司调整后的净收入除以稀释后的加权平均流通股。

管理的资产

出于报告目的，AUM通常基于每个投资组合的投资咨询和管理费的计算方式。可使用资产净值、总资产、承诺资产或其他衡量标准来确定投资组合的AUM。


按客户类型和产品类型划分的AUM和净流入(流出)
	AUM								净流入(流出)
	9月30日，		6月30日，		十二月三十一日，		9月30日，		三个月告一段落 9月30日，			九个月告一段落 9月30日，			12个月告一段落 9月30日，
(单位：百万)	2023		2023		2022		2022		2023			2023			2023
零售	$	868,440	$	903,630	$	843,475	$	806,498	$	(3,585	)	$	487		$	(14,339	)
ETF		3,118,409		3,215,932		2,909,610		2,621,410		28,521			98,221			187,872
机构：
主动型		1,753,262		1,812,719		1,641,591		1,487,285		(1,330	)		79,595			155,623
索引		2,637,033		2,782,790		2,528,615		2,352,061		(36,242	)		(31,550	)		(36,721	)
机构小计		4,390,295		4,595,509		4,170,206		3,839,346		(37,572	)		48,045			118,902
长期的		8,377,144		8,715,071		7,923,291		7,267,254		(12,636	)		146,753			292,435
现金管理		723,681		710,141		671,194		694,119		15,205			46,295			14,337
总计	$	9,100,825	$	9,425,212	$	8,594,485	$	7,961,373	$	2,569		$	193,048		$	306,772

按投资风格和产品类型划分的AUM和净流入(流出)
	AUM								净流入(流出)
	9月30日，		6月30日，		十二月三十一日，		9月30日，		三个月告一段落 9月30日，			九个月告一段落 9月30日，			12个月告一段落 9月30日，
(单位：百万)	2023		2023		2022		2022		2023			2023			2023
主动型	$	2,426,322	$	2,516,396	$	2,317,560	$	2,141,066	$	(7,742	)	$	64,982		$	126,357
指数和交易所买卖基金		5,950,822		6,198,675		5,605,731		5,126,188		(4,894	)		81,771			166,078
长期的		8,377,144		8,715,071		7,923,291		7,267,254		(12,636	)		146,753			292,435
现金管理		723,681		710,141		671,194		694,119		15,205			46,295			14,337
总计	$	9,100,825	$	9,425,212	$	8,594,485	$	7,961,373	$	2,569		$	193,048		$	306,772

按产品类型划分的AUM和净流入(流出)
	AUM								净流入(流出)
	9月30日，		6月30日，		十二月三十一日，		9月30日，		三个月告一段落 9月30日，			九个月告一段落 9月30日，			12个月告一段落 9月30日，
(单位：百万)	2023		2023		2022		2022		2023			2023			2023
权益	$	4,741,291	$	4,961,344	$	4,435,354	$	4,020,312	$	(34,467	)	$	(45,575	)	$	(15,858	)
固定收益		2,576,205		2,668,851		2,536,823		2,350,263		13,211			110,906			226,421
多资产		788,872		811,927		684,904		637,445		12,797			83,837			85,950
备选方案：
非流动性替代方案		131,937		127,678		117,751		111,729		2,623			10,105			14,513
液体替代品		75,139		78,056		80,654		81,418		(3,472	)		(8,082	)		(9,937	)
货币和大宗商品(1)		63,700		67,215		67,805		66,087		(3,328	)		(4,438	)		(8,654	)
备选方案小计		270,776		272,949		266,210		259,234		(4,177	)		(2,415	)		(4,078	)
长期的		8,377,144		8,715,071		7,923,291		7,267,254		(12,636	)		146,753			292,435
现金管理		723,681		710,141		671,194		694,119		15,205			46,295			14,337
总计	$	9,100,825	$	9,425,212	$	8,594,485	$	7,961,373	$	2,569		$	193,048		$	306,772

(1)

金额包括大宗商品ETF。

截至2023年9月30日的三个月AUM中的组件变化

下表列出了截至2023年9月30日的三个月按客户类型和产品类型划分的AUM的组成部分变化。


	6月30日，		网络流入					市场			外汇			9月30日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2023		AUM(3)
零售业：
权益	$	415,475	$	(815	)	$	—	$	(15,248	)	$	(3,382	)	$	396,030	$	413,957
固定收益		309,449		(701	)		—		(6,668	)		(1,848	)		300,232		307,480
多资产		133,546		395			—		(4,352	)		(412	)		129,177		133,226
替代方案		45,160		(2,464	)		—		567			(262	)		43,001		44,179
零售小计		903,630		(3,585	)		—		(25,701	)		(5,904	)		868,440		898,842
ETF：
权益		2,309,054		19,228			—		(87,140	)		(6,867	)		2,234,275		2,322,220
固定收益		837,759		12,477			—		(27,962	)		(3,530	)		818,744		838,179
多资产		7,892		159			—		(286	)		(49	)		7,716		7,898
替代方案		61,227		(3,343	)		—		(167	)		(43	)		57,674		60,922
ETF小计		3,215,932		28,521			—		(115,555	)		(10,489	)		3,118,409		3,229,219
机构：
活动：
权益		178,057		(3,883	)		—		(3,874	)		(2,383	)		167,917		176,861
固定收益		807,167		(12,349	)		—		(18,514	)		(4,723	)		771,581		794,925
多资产		664,069		13,392			—		(23,497	)		(6,971	)		646,993		665,094
替代方案		163,426		1,510			2,177		989			(1,331	)		166,771		165,936
活动小计		1,812,719		(1,330	)		2,177		(44,896	)		(15,408	)		1,753,262		1,802,816
索引：
权益		2,058,758		(48,997	)		—		(47,733	)		(18,959	)		1,943,069		2,035,665
固定收益		714,476		13,784			—		(26,213	)		(16,399	)		685,648		710,937
多资产		6,420		(1,149	)		—		(241	)		(44	)		4,986		5,970
替代方案		3,136		120			—		94			(20	)		3,330		3,307
索引小计		2,782,790		(36,242	)		—		(74,093	)		(35,422	)		2,637,033		2,755,879
机构小计		4,595,509		(37,572	)		2,177		(118,989	)		(50,830	)		4,390,295		4,558,695
长期的		8,715,071		(12,636	)		2,177		(260,245	)		(67,223	)		8,377,144		8,686,756
现金管理		710,141		15,205			—		2,258			(3,923	)		723,681		709,841
总计	$	9,425,212	$	2,569		$	2,177	$	(257,987	)	$	(71,146	)	$	9,100,825	$	9,396,597

(1)

金额包括可归因于Kreos交易的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的AUM换算成美元(‘US’)的影响。

(3)

Average AUM是指过去四个月的月末现货AUM金额的平均值。

下表列出了截至2023年9月30日的三个月按投资风格和产品类型划分的AUM组成部分变化。


	6月30日，		网络流入					市场			外汇			9月30日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2023		AUM(3)
活动：
权益	$	418,663	$	(6,461	)	$	—	$	(14,556	)	$	(3,956	)	$	393,690	$	414,619
固定收益		1,091,544		(14,111	)		—		(24,907	)		(5,821	)		1,046,705		1,076,883
多资产		797,605		13,784			—		(27,848	)		(7,383	)		776,158		798,311
替代方案		208,584		(954	)		2,177		1,555			(1,593	)		209,769		210,114
活动小计		2,516,396		(7,742	)		2,177		(65,756	)		(18,753	)		2,426,322		2,499,927
指数和ETF：
ETF：
权益		2,309,054		19,228			—		(87,140	)		(6,867	)		2,234,275		2,322,220
固定收益		837,759		12,477			—		(27,962	)		(3,530	)		818,744		838,179
多资产		7,892		159			—		(286	)		(49	)		7,716		7,898
替代方案		61,227		(3,343	)		—		(167	)		(43	)		57,674		60,922
ETF小计		3,215,932		28,521			—		(115,555	)		(10,489	)		3,118,409		3,229,219
非ETF指数：
权益		2,233,627		(47,234	)		—		(52,299	)		(20,768	)		2,113,326		2,211,864
固定收益		739,548		14,845			—		(26,488	)		(17,149	)		710,756		736,459
多资产		6,430		(1,146	)		—		(242	)		(44	)		4,998		5,979
替代方案		3,138		120			—		95			(20	)		3,333		3,308
非ETF指数小计		2,982,743		(33,415	)		—		(78,934	)		(37,981	)		2,832,413		2,957,610
指数和ETF小计		6,198,675		(4,894	)		—		(194,489	)		(48,470	)		5,950,822		6,186,829
长期的		8,715,071		(12,636	)		2,177		(260,245	)		(67,223	)		8,377,144		8,686,756
现金管理		710,141		15,205			—		2,258			(3,923	)		723,681		709,841
总计	$	9,425,212	$	2,569		$	2,177	$	(257,987	)	$	(71,146	)	$	9,100,825	$	9,396,597

下表列出了截至2023年9月30日的三个月按产品类型划分的AUM的组成部分变化。


	6月30日，		网络流入					市场			外汇			9月30日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2023		AUM(3)
权益	$	4,961,344	$	(34,467	)	$	—	$	(153,995	)	$	(31,591	)	$	4,741,291	$	4,948,703
固定收益		2,668,851		13,211			—		(79,357	)		(26,500	)		2,576,205		2,651,521
多资产		811,927		12,797			—		(28,376	)		(7,476	)		788,872		812,188
备选方案：
非流动性替代方案		127,678		2,623			2,177		606			(1,147	)		131,937		130,523
液体替代品		78,056		(3,472	)		—		966			(411	)		75,139		76,795
货币和大宗商品(4)		67,215		(3,328	)		—		(89	)		(98	)		63,700		67,026
备选方案小计		272,949		(4,177	)		2,177		1,483			(1,656	)		270,776		274,344
长期的		8,715,071		(12,636	)		2,177		(260,245	)		(67,223	)		8,377,144		8,686,756
现金管理		710,141		15,205			—		2,258			(3,923	)		723,681		709,841
总计	$	9,425,212	$	2,569		$	2,177	$	(257,987	)	$	(71,146	)	$	9,100,825	$	9,396,597

(1)

金额包括可归因于Kreos交易的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(3)

Average AUM是指过去四个月的月末现货AUM金额的平均值。

(4)

金额包括大宗商品ETF。

AUM从2023年6月30日的9.4万亿美元减少到2023年9月30日的9.1万亿美元，减少了3240亿美元，主要是由于市场净贬值和外汇变动的负面影响。

长期净流出130亿美元包括机构客户和散户客户分别净流出380亿美元和40亿美元，但部分被净流入ETF的290亿美元所抵消。长期产品的净流量如下所述。

•

机构指数净流出360亿美元，主要反映费用较低的机构指数股票策略净流出490亿美元，包括单一国际客户的190亿美元，但部分被固定收益净流入所抵消。

•

机构活跃净流出10亿美元，主要反映固定收益净流出，受包括再保险活动在内的特定客户部分赎回的影响，但被多资产净流入部分抵消，反映对目标日期战略的持续需求。

•

零售净流出40亿美元，主要反映了流动性替代产品的净流出。

•

290亿美元的ETF净流入是由核心股票和债券ETF的净流入带动的，但部分被精密ETF的赎回所抵消。

现金管理AUM增至7,240亿美元，受美国政府货币市场基金净流入推动。

净市场贬值2580亿美元，主要是由全球股票和固定收益市场贬值推动的。

由于外汇走势的影响，AUM减少了710亿美元，这主要是由于美元对英镑、欧元和日元走强。

截至2023年9月30日的9个月AUM的组成变化

下表列出了截至2023年9月30日的9个月按客户类型和产品类型划分的AUM的组成部分变化。


	十二月三十一日，		网络流入					市场			外汇			9月30日，		平均值
(单位：百万)	2022		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2023		AUM(3)
零售业：
权益	$	370,612	$	3,180		$	—	$	22,167		$	71		$	396,030	$	401,244
固定收益		299,114		4,081			—		(4,615	)		1,652			300,232		306,856
多资产		125,168		(203	)		—		4,119			93			129,177		130,860
替代方案		48,581		(6,571	)		—		981			10			43,001		46,398
零售小计		843,475		487			—		22,652			1,826			868,440		885,358
ETF：
权益		2,081,742		23,013			—		132,850			(3,330	)		2,234,275		2,232,883
固定收益		758,093		80,730			—		(18,815	)		(1,264	)		818,744		814,245
多资产		8,875		(1,492	)		—		335			(2	)		7,716		7,902
替代方案		60,900		(4,030	)		—		797			7			57,674		62,015
ETF小计		2,909,610		98,221			—		115,167			(4,589	)		3,118,409		3,117,045
机构：
活动：
权益		168,734		(14,005	)		—		14,122			(934	)		167,917		174,595
固定收益		774,955		(1,297	)		—		798			(2,875	)		771,581		798,447
多资产		544,469		86,908			—		17,181			(1,565	)		646,993		632,229
替代方案		153,433		7,989			2,177		3,686			(514	)		166,771		160,966
活动小计		1,641,591		79,595			2,177		35,787			(5,888	)		1,753,262		1,766,237
索引：
权益		1,814,266		(57,763	)		—		210,289			(23,723	)		1,943,069		1,968,370
固定收益		704,661		27,392			—		(28,274	)		(18,131	)		685,648		712,834
多资产		6,392		(1,376	)		—		122			(152	)		4,986		6,246
替代方案		3,296		197			—		(123	)		(40	)		3,330		3,252
索引小计		2,528,615		(31,550	)		—		182,014			(42,046	)		2,637,033		2,690,702
机构小计		4,170,206		48,045			2,177		217,801			(47,934	)		4,390,295		4,456,939
长期的		7,923,291		146,753			2,177		355,620			(50,697	)		8,377,144		8,459,342
现金管理		671,194		46,295			—		5,962			230			723,681		683,678
总计	$	8,594,485	$	193,048		$	2,177	$	361,582		$	(50,467	)	$	9,100,825	$	9,143,020

(1)

金额包括可归因于Kreos交易的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(3)

Average AUM是指过去10个月的月末现货AUM金额的平均值。

下表列出了截至2023年9月30日的9个月按投资风格和产品类型划分的AUM组成部分变化。


	十二月三十一日，		网络流入					市场			外汇			9月30日，		平均值
(单位：百万)	2022		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2023		AUM(3)
活动：
权益	$	392,836	$	(21,284	)	$	—	$	23,194		$	(1,056	)	$	393,690	$	410,836
固定收益		1,053,083		(1,852	)		—		(3,276	)		(1,250	)		1,046,705		1,081,613
多资产		669,629		86,701			—		21,300			(1,472	)		776,158		763,080
替代方案		202,012		1,417			2,177		4,667			(504	)		209,769		207,363
活动小计		2,317,560		64,982			2,177		45,885			(4,282	)		2,426,322		2,462,892
指数和ETF：
ETF：
权益		2,081,742		23,013			—		132,850			(3,330	)		2,234,275		2,232,883
固定收益		758,093		80,730			—		(18,815	)		(1,264	)		818,744		814,245
多资产		8,875		(1,492	)		—		335			(2	)		7,716		7,902
替代方案		60,900		(4,030	)		—		797			7			57,674		62,015
ETF小计		2,909,610		98,221			—		115,167			(4,589	)		3,118,409		3,117,045
非ETF指数：
权益		1,960,776		(47,304	)		—		223,384			(23,530	)		2,113,326		2,133,373
固定收益		725,647		32,028			—		(28,815	)		(18,104	)		710,756		736,524
多资产		6,400		(1,372	)		—		122			(152	)		4,998		6,255
替代方案		3,298		198			—		(123	)		(40	)		3,333		3,253
非ETF指数小计		2,696,121		(16,450	)		—		194,568			(41,826	)		2,832,413		2,879,405
指数和ETF小计		5,605,731		81,771			—		309,735			(46,415	)		5,950,822		5,996,450
长期的		7,923,291		146,753			2,177		355,620			(50,697	)		8,377,144		8,459,342
现金管理		671,194		46,295			—		5,962			230			723,681		683,678
总计	$	8,594,485	$	193,048		$	2,177	$	361,582		$	(50,467	)	$	9,100,825	$	9,143,020

下表列出了截至2023年9月30日的9个月按产品类型划分的AUM的组成部分变化。


	十二月三十一日，		网络流入					市场			外汇			9月30日，		平均值
(单位：百万)	2022		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2023		AUM(3)
权益	$	4,435,354	$	(45,575	)	$	—	$	379,428		$	(27,916	)	$	4,741,291	$	4,777,092
固定收益		2,536,823		110,906			—		(50,906	)		(20,618	)		2,576,205		2,632,382
多资产		684,904		83,837			—		21,757			(1,626	)		788,872		777,237
备选方案：
非流动性替代方案		117,751		10,105			2,177		2,088			(184	)		131,937		125,590
液体替代品		80,654		(8,082	)		—		2,744			(177	)		75,139		78,712
货币和大宗商品(4)		67,805		(4,438	)		—		509			(176	)		63,700		68,329
备选方案小计		266,210		(2,415	)		2,177		5,341			(537	)		270,776		272,631
长期的		7,923,291		146,753			2,177		355,620			(50,697	)		8,377,144		8,459,342
现金管理		671,194		46,295			—		5,962			230			723,681		683,678
总计	$	8,594,485	$	193,048		$	2,177	$	361,582		$	(50,467	)	$	9,100,825	$	9,143,020

(1)

金额包括可归因于Kreos交易的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(3)

Average AUM是指过去10个月的月末现货AUM金额的平均值。

(4)

金额包括大宗商品ETF。

在市场净升值和净流入的推动下，AUM从2022年12月31日的8.6万亿美元增加到2023年9月30日的9.1万亿美元，增幅为5060亿美元，但部分被外汇变动的负面影响所抵消。

1,470亿美元的长期净流入包括来自ETF和机构客户的980亿美元和480亿美元的净流入。长期产品的净流量如下所述。

•

ETF净流入980亿美元，其中固定收益ETF净流入810亿美元，股票ETF净流入230亿美元。ETF的净流入还包括分别净流入战略股权和核心股权的770亿美元和510亿美元，部分被精密ETF的300亿美元赎回所抵消。

•

800亿美元的机构活跃净流入是由多资产净流入导致的，其中包括重大外包任务的影响。

•

机构指数净流出320亿美元，主要反映费用较低的机构指数股票策略的净流出，包括第三季度单一国际客户的190亿美元，但部分被固定收益净流入所抵消。

现金管理AUM增至7,240亿美元，因净流入美国政府货币市场基金。

净市场增值3620亿美元，主要是由全球股市升值推动的。

由于外汇走势的影响，AUM减少了500亿美元，这主要是由于美元对日元走强。

截至2023年9月30日的12个月的AUM组件变化

下表列出了截至2023年9月30日的12个月中按客户类型和产品类型划分的AUM的组成部分变化。


	9月30日，		网络流入					市场			外汇		9月30日，		平均值
(单位：百万)	2022		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)		2023		AUM(3)
零售业：
权益	$	342,647	$	(1,842	)	$	—	$	48,731		$	6,494	$	396,030	$	392,563
固定收益		294,977		(2,458	)		—		1,958			5,755		300,232		304,392
多资产		120,814		(2,924	)		—		10,217			1,070		129,177		129,414
替代方案		48,060		(7,115	)		—		1,452			604		43,001		46,830
零售小计		806,498		(14,339	)		—		62,358			13,923		868,440		873,199
ETF：
权益		1,861,499		67,578			—		296,097			9,101		2,234,275		2,182,103
固定收益		694,062		127,829			—		(8,698	)		5,551		818,744		792,396
多资产		7,273		(294	)		—		707			30		7,716		7,871
替代方案		58,576		(7,241	)		—		6,236			103		57,674		61,199
ETF小计		2,621,410		187,872			—		294,342			14,785		3,118,409		3,043,569
机构：
活动：
权益		150,409		(10,044	)		—		24,024			3,528		167,917		172,013
固定收益		685,194		63,873			—		16,830			5,684		771,581		779,631
多资产		502,787		91,187			—		41,619			11,400		646,993		607,567
替代方案		148,895		10,607			2,177		3,032			2,060		166,771		158,372
活动小计		1,487,285		155,623			2,177		85,505			22,672		1,753,262		1,717,583
索引：
权益		1,665,757		(71,550	)		—		332,610			16,252		1,943,069		1,924,530
固定收益		676,030		37,177			—		(46,732	)		19,173		685,648		707,225
多资产		6,571		(2,019	)		—		419			15		4,986		6,336
替代方案		3,703		(329	)		—		(56	)		12		3,330		3,343
索引小计		2,352,061		(36,721	)		—		286,241			35,452		2,637,033		2,641,434
机构小计		3,839,346		118,902			2,177		371,746			58,124		4,390,295		4,359,017
长期的		7,267,254		292,435			2,177		728,446			86,832		8,377,144		8,275,785
现金管理		694,119		14,337			—		7,321			7,904		723,681		686,105
总计	$	7,961,373	$	306,772		$	2,177	$	735,767		$	94,736	$	9,100,825	$	8,961,890

(1)

金额包括可归因于Kreos交易的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(3)

Average AUM是指过去13个月的月末现货AUM金额的平均值。

下表列出了截至2023年9月30日的12个月按投资风格和产品类型划分的AUM组成部分变化。


	9月30日，		网络流入					市场			外汇		9月30日，		平均值
(单位：百万)	2022		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)		2023		AUM(3)
活动：
权益	$	359,587	$	(21,978	)	$	—	$	49,389		$	6,692	$	393,690	$	404,531
固定收益		960,932		56,585			—		18,981			10,207		1,046,705		1,061,118
多资产		623,594		88,259			—		51,835			12,470		776,158		736,973
替代方案		196,953		3,491			2,177		4,484			2,664		209,769		205,200
活动小计		2,141,066		126,357			2,177		124,689			32,033		2,426,322		2,407,822
指数和ETF：
ETF：
权益		1,861,499		67,578			—		296,097			9,101		2,234,275		2,182,103
固定收益		694,062		127,829			—		(8,698	)		5,551		818,744		792,396
多资产		7,273		(294	)		—		707			30		7,716		7,871
替代方案		58,576		(7,241	)		—		6,236			103		57,674		61,199
ETF小计		2,621,410		187,872			—		294,342			14,785		3,118,409		3,043,569
非ETF指数：
权益		1,799,226		(61,458	)		—		355,976			19,582		2,113,326		2,084,575
固定收益		695,269		42,007			—		(46,925	)		20,405		710,756		730,130
多资产		6,578		(2,015	)		—		420			15		4,998		6,344
替代方案		3,705		(328	)		—		(56	)		12		3,333		3,345
非ETF指数小计		2,504,778		(21,794	)		—		309,415			40,014		2,832,413		2,824,394
指数和ETF小计		5,126,188		166,078			—		603,757			54,799		5,950,822		5,867,963
长期的		7,267,254		292,435			2,177		728,446			86,832		8,377,144		8,275,785
现金管理		694,119		14,337			—		7,321			7,904		723,681		686,105
总计	$	7,961,373	$	306,772		$	2,177	$	735,767		$	94,736	$	9,100,825	$	8,961,890

下表列出了截至2023年9月30日的12个月中按产品类型划分的AUM的组成部分变化。


	9月30日，		网络流入					市场			外汇		9月30日，		平均值
(单位：百万)	2022		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)		2023		AUM(3)
权益	$	4,020,312	$	(15,858	)	$	—	$	701,462		$	35,375	$	4,741,291	$	4,671,209
固定收益		2,350,263		226,421			—		(36,642	)		36,163		2,576,205		2,583,644
多资产		637,445		85,950			—		52,962			12,515		788,872		751,188
备选方案：
非流动性替代方案		111,729		14,513			2,177		1,463			2,055		131,937		122,897
液体替代品		81,418		(9,937	)		—		3,021			637		75,139		79,092
货币和大宗商品(4)		66,087		(8,654	)		—		6,180			87		63,700		67,755
备选方案小计		259,234		(4,078	)		2,177		10,664			2,779		270,776		269,744
长期的		7,267,254		292,435			2,177		728,446			86,832		8,377,144		8,275,785
现金管理		694,119		14,337			—		7,321			7,904		723,681		686,105
总计	$	7,961,373	$	306,772		$	2,177	$	735,767		$	94,736	$	9,100,825	$	8,961,890

(1)

金额包括可归因于Kreos交易的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(3)

Average AUM是指过去13个月的月末现货AUM金额的平均值。

(4)

金额包括商品ETF。

在市场净升值、净流入和外汇变动的积极影响的推动下，2023年9月30日的AUM增加了1.1万亿美元，从2022年9月30日的8.0万亿美元增加到9.1万亿美元。

2,920亿美元的长期净流入分别包括来自ETF和机构客户的1,880亿美元和1,190亿美元的净流入，但部分被140亿美元的零售净流出所抵消。长期产品的净流量如下所述。

•

ETF净流入1,880亿美元是由债券和核心股票ETF的净流入推动的。

•

机构活跃净流入1,560亿美元是由多种资产和固定收益净流入导致的，其中包括几项重大外包任务的影响。

•

机构指数净流出370亿美元，主要反映720亿美元的股票净流出，部分被370亿美元的固定收益净流入所抵消。

•

零售净流出140亿美元，主要是由流动性替代品的净流出推动的。

现金管理AUM增至7,240亿美元，因净流入美国政府货币市场基金。

市场净增值7,360亿美元是由全球股市升值推动的。

由于外汇变动的影响，资产管理增加了950亿美元，这主要是由于美元对英镑和欧元的疲软，但部分被美元对日元的走强所抵消。

财务结果的讨论

本公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩如下。有关公司收入和支出的进一步说明，请参阅公司于2023年2月24日提交给证券交易委员会的截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告(“2022 Form 10-K”)。

收入

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的收入细节，并包括基本费用和证券借贷收入和绩效费用的产品类型组合。


	截至三个月					九个月结束
	9月30日，					9月30日，
(单位：百万)	2023		2022			2023		2022
收入
投资咨询、行政费用和 **证券借贷收入：
股本：
主动型	$	510	$	503		$	1,516	$	1,669
ETF		1,136		1,063			3,316		3,324
非ETF指数		186		179			560		552
权益小计		1,832		1,745			5,392		5,545
固定收益：
主动型		479		478			1,429		1,515
ETF		315		276			919		839
非ETF指数		93		91			268		311
固定收益小计		887		845			2,616		2,665
多资产		308		316			904		1,006
备选方案：
非流动性替代方案		231		184			638		547
液体替代品		143		155			434		483
货币和大宗商品(1)		46		51			141		169
备选方案小计		420		390			1,213		1,199
长期的		3,447		3,296			10,125		10,415
现金管理		234		235			669		637
投资咨询费、行政费合计银行和证券借贷收入		3,681		3,531			10,794		11,052
投资顾问绩效费用：
权益		17		(2	)		38		13
固定收益		1		(3	)		2		19
多资产		5		2			23		14
备选方案：
非流动性替代方案		24		79			124		181
液体替代品		23		6			56		59
备选方案小计		47		85			180		240
投资咨询业绩费用总额		70		82			243		286
技术服务收入		407		338			1,106		1,011
经销费		321		325			959		1,067
咨询和其他收入：
咨询		21		8			66		39
其他		22		27			60		81
咨询和其他收入总额		43		35			126		120
总收入	$	4,522	$	4,311		$	13,228	$	13,536

(1)

金额包括大宗商品ETF。

下表列出了按产品类型分列的基本手续费和证券借贷收入以及平均AUM的百分比：


	截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
	基本百分比费用和证券借贷收入						百分比平均AUM 按产品类型(1)						基本百分比费用和证券借贷收入						百分比平均AUM 按产品类型(2)
	2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023			2022
股本：
主动型		14	%		14	%		4	%		5	%		14	%		14	%		4	%		5	%
ETF		32	%		30	%		24	%		25	%		31	%		30	%		25	%		24	%
非ETF指数		5	%		5	%		24	%		23	%		5	%		5	%		23	%		24	%
权益小计		51	%		49	%		52	%		53	%		50	%		49	%		52	%		53	%
固定收益：
主动型		12	%		14	%		11	%		11	%		13	%		14	%		12	%		11	%
ETF		9	%		8	%		9	%		8	%		9	%		7	%		9	%		8	%
非ETF指数		3	%		3	%		8	%		9	%		2	%		3	%		8	%		9	%
固定收益小计		24	%		25	%		28	%		28	%		24	%		24	%		29	%		28	%
多资产		8	%		9	%		9	%		8	%		8	%		9	%		9	%		8	%
备选方案：
非流动性替代方案		6	%		5	%		1	%		1	%		6	%		5	%		1	%		1	%
液体替代品		4	%		4	%		1	%		1	%		4	%		4	%		1	%		1	%
货币和全球大宗商品价格(3)		1	%		1	%		1	%		1	%		2	%		3	%		1	%		1	%
备选方案小计		11	%		10	%		3	%		3	%		12	%		12	%		3	%		3	%
长期的		94	%		93	%		92	%		92	%		94	%		94	%		93	%		92	%
现金管理		6	%		7	%		8	%		8	%		6	%		6	%		7	%		8	%
总AUM		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%		100	%

(1)

Average AUM是指过去四个月的月末现货AUM金额的平均值。

(2)

Average AUM是指过去10个月的月末现货AUM金额的平均值。

(3)

金额包括大宗商品ETF。

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月

与截至2022年9月30日的三个月相比，收入增加了2.11亿美元，增幅为5%，这主要是由于过去12个月的有机增长和市场波动对平均AUM和更高的技术服务收入的影响，导致基本费用增加。

投资咨询费、行政费和证券借贷收入在截至2022年9月30日的三个月中，从35亿美元增加了1.5亿美元，这主要是由于有机基本费用的增长以及过去12个月市场和外汇波动对平均AUM的影响。证券贷款收入为1.67亿美元，高于截至2022年9月30日的三个月的1.62亿美元。

投资顾问履约费在截至2022年9月30日的三个月中，7000万美元的收入比截至2022年9月30日的三个月的8200万美元减少了1200万美元，这主要是因为非流动性替代产品的收入下降，但仅做多和流动替代产品的收入增加部分抵消了这一下降。

技术服务收入4.07亿美元，比截至2022年9月30日的三个月的3.38亿美元增加了6900万美元，这得益于对我们技术产品的持续需求。本季度技术服务收入还受益于几个大型客户续签eFront本地许可证的影响，其中大部分收入在续签时确认。

截至2023年9月30日的9个月与截至2022年9月30日的9个月

与截至2022年9月30日的9个月相比，收入下降了3.08亿美元，降幅为2%，主要是由于市场对平均AUM的影响和性能费用的下降，但技术服务收入的增加部分抵消了这一影响。

投资咨询费、行政费和证券借贷收入108亿美元与截至2022年9月30日的9个月的111亿美元相比减少了2.58亿美元，这主要是由于市场贝塔系数对平均资产管理的负面影响，但证券借贷收入的增加部分抵消了这一影响。证券贷款收入为5.18亿美元，高于截至2022年9月30日的9个月的4.6亿美元，主要反映了较高的利差。

投资顾问履约费2.43亿美元，比截至2022年9月30日的9个月的2.86亿美元减少了4300万美元，主要反映了非流动性替代和只做多的固定收益产品收入的下降，部分被只做多的股票产品收入的增加所抵消。

技术服务收入在截至2022年9月30日的9个月中，Aladdin的11亿美元增加了9,500万美元，反映了对我们技术产品的持续需求，也反映了过去12个月固定收益市场走势对Aladdin平台头寸的影响。本期技术服务收入还受益于几个大型客户续签eFront本地许可证的影响，其中大部分收入在续签时确认。

费用

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的费用。


	截至三个月					九个月结束
	9月30日，					9月30日，
(单位：百万)	2023			2022		2023			2022
费用
雇员补偿及福利	$	1,420		$	1,339	$	4,276		$	4,251
配送和维修费用		526			536		1,549			1,682
直接基金费用		354			318		1,013			951
一般和行政费用：
市场营销和促销		82			95		244			231
入住率和写字楼相关		103			99		313			304
投资组合服务		65			73		202			209
分项咨询		20			21		59			63
技术		145			156		421			449
专业服务		51			47		128			129
通信		12			11		36			32
外汇重算		(3	)		3		(2	)		2
或有对价公允价值调整		—			1		1			2
其他一般事务和行政事务		71			48		185			159
一般和管理费用合计		546			554		1,587			1,580
无形资产摊销		39			38		113			114
总费用	$	2,885		$	2,785	$	8,538		$	8,578

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月

与截至2022年9月30日的三个月相比，支出增加了1亿美元，增幅为4%，反映出员工薪酬和福利支出以及直接基金支出增加。

员工薪酬和福利支出与截至2022年9月30日的三个月相比增加了8100万美元，反映了主要由基本工资增加推动的基本薪酬增加，以及主要由于运营收入增加而产生的更高的激励性薪酬。

直接基金费用与截至2022年9月30日的三个月相比增加了3,600万美元，主要反映了平均指数AUM的上升。

截至2023年9月30日的9个月与截至2022年9月30日的9个月

与截至2022年9月30日的9个月相比，支出减少了4,000万美元，反映出由于平均AUM较低，分销和服务成本降低，但直接基金支出以及员工薪酬和福利支出的增加部分抵消了这一下降。

员工薪酬和福利支出与截至2022年9月30日的9个月相比增加了2500万美元，主要原因是基本工资增加，主要是基本工资增加，但激励性薪酬下降部分抵消了这一影响，主要是由于营业收入下降。

直接基金费用与截至2022年9月30日的9个月相比增加了6200万美元，主要反映了平均指数AUM的上升。

非经营性结果

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业外收入(费用)减去可归因于NCI的净收入(亏损)的汇总如下：


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023		2022
营业外收入(费用)，以公认会计原则为基础	$	171		$	165		$	538	$	(320	)
减去：可归因于NCI的净收益(亏损)		(9	)		(45	)		60		(232	)
扣除NCI的营业外收入(费用)		180			210			478		(88	)
减去：递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划：(1)		(4	)		—			29		—
调整后的营业外收入(费用)，扣除净资产(2)	$	184		$	210		$	449	$	(88	)


	截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023			2022
投资净收益(亏损)，扣除NCI
私募股权	$	91		$	20		$	281		$	22
实物资产		3			9			11			23
其他替代方案(3)		22			1			32			—
其他投资(4)		46			(58	)		51			(245	)
递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划：(1)		(4	)		—			29			—
小计		158			(28	)		404			(200	)
其他收益(亏损)(5)		(35	)		247			(30	)		190
总投资净收益(亏损)，扣除NCI		123			219			374			(10	)
利息和股息收入		139			41			314			80
利息支出		(82	)		(50	)		(210	)		(158	)
净利息收入(费用)		57			(9	)		104			(78	)
扣除NCI的营业外收入(费用)		180			210			478			(88	)
减去：递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划：(1)		(4	)		—			29			—
调整后的营业外收入(费用)，扣除净资产(2)	$	184		$	210		$	449		$	(88	)

(1)

金额指对贝莱德递延现金补偿计划进行经济套期保值所得(损)。

(2)

管理层认为，扣除净资产后的营业外收入(费用)是审查贝莱德营业外业绩的有效手段，最终影响贝莱德的账面价值。看见非公认会计准则财务指标关于其他非公认会计准则财务指标的进一步信息。

(3)

金额主要包括与信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案有关的净收益(亏损)。

(4)

金额主要包括与贝莱德的种子投资组合有关的净收益(亏损)，扣除某些对冲的影响。

(5)

截至2022年9月30日的三个月和九个月的金额主要包括与对iCapital网络公司的战略性少数股权投资有关的非营业非现金税前收益约2.67亿美元。额外数额包括与某些其他少数股权投资重估有关的非现金税前收益(亏损)。

所得税费用


	公认会计原则												调整后的
	截至三个月						九个月结束						截至三个月						九个月结束
	9月30日，						9月30日，						9月30日，						9月30日，
(单位：百万)	2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023			2022
营业收入(1)	$	1,637		$	1,526		$	4,690		$	4,958		$	1,691		$	1,585		$	4,877		$	5,134
完全非运营年度收入(费用)(1)(2)	$	180		$	210		$	478		$	(88	)	$	184		$	210		$	449		$	(88	)
未计收入的收入减税(2)	$	1,817		$	1,736		$	5,168		$	4,870		$	1,875		$	1,795		$	5,326		$	5,046
所得税费用	$	213		$	330		$	1,041		$	951		$	233		$	344		$	1,085		$	1,011
实际税率		11.7	%		19.0	%		20.1	%		19.5	%		12.4	%		19.2	%		20.4	%		20.0	%

(1)

由于调整后的项目在非公认会计准则财务衡量标准。

(2)

扣除可归因于NCI的净收益(亏损)。

2023. 截至2023年9月30日的三个月的所得税支出包括与解决某些未决税务问题有关的大约2.23亿美元的个别税收优惠。

截至2023年9月30日的9个月的所得税支出包括与解决某些悬而未决的税务问题有关的大约1.85亿美元的离散税收净收益，以及与2023年授予的基于股票的薪酬相关的4100万美元的离散税收优惠。

2022年8月16日，2022年《降低通货膨胀率法》(IRA)成为法律，并于2023年1月1日生效，引入了包括公司账面最低税和股票净回购消费税在内的新条款。利率协议内的拨备并未对贝莱德的简明合并财务报表产生实质性影响。

2022. 截至2022年9月30日的三个月的所得税支出包括与解决某些悬而未决的税务问题有关的大约9300万美元的个别税收优惠。截至2022年9月30日的9个月的所得税支出包括与解决某些税务问题有关的1.39亿美元的离散税收优惠，以及与2022年授予的基于股票的薪酬有关的8700万美元的离散税收优惠。此外，截至2022年9月30日的9个月的GAAP所得税支出包括与某些递延所得税负债重估有关的1800万美元非现金税收净额。

财务状况表概述

作为调整后的财务状况表

下表载列按公认会计原则编制的简明综合财务状况表与简明综合财务状况表的对账，撇除根据证券借贷协议持有的独立账户资产及独立账户抵押品(直接与借贷独立账户证券有关)及证券借贷协议及综合保荐投资产品(“CIPS”)项下的独立账户负债及独立账户抵押品负债的影响。

本公司列报经调整财务状况表作为补充资料，使投资者能够剔除某些资产，而该等资产具有相等及抵销的负债或NCI，而该等资产最终不会对股东权益或现金流产生影响。管理层认为调整后的财务状况表包含非GAAP财务指标，是对公司总资产和负债的经济表述；然而，它并不主张投资者将这些非GAAP财务指标与根据GAAP编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。

根据证券借贷协议持有的单独账户资产和负债以及单独账户抵押品

独立账户资产由本公司全资附属公司贝莱德人寿有限公司(一家于英国(“英国”)注册的人寿保险公司)负责管理，代表为资助个人及团体退休金合约而持有的独立资产。该公司记录了等额和抵销的单独账户负债。公司债权人不能获得单独账户资产，养老金合同持有人对公司资产没有追索权。归属于单独账户资产的投资收入净额直接计入合同所有人，不在简明综合损益表中报告。虽然贝莱德在这些资产或负债中没有经济利益，但贝莱德代表客户管理这些资产的服务赚取了一笔投资咨询费。

此外，本公司在其简明综合财务状况报表中记录根据贝莱德人寿有限公司证券借贷安排取得的独立账户抵押品，而本公司对该等抵押品拥有法定所有权，并就归还抵押品的义务承担相等及抵销的独立账户抵押品责任。该抵押品并不向本公司的债权人提供，而证券借贷安排下的借款人对本公司的资产并无追索权。

合并保荐投资产品

本公司将若干受赞助投资产品合并为可变权益实体(“VIE”)和投票权实体(“VRE”)。见注2，重大会计政策，在2022年Form 10-K中包含的合并财务报表附注中，了解有关公司合并政策的更多信息。

本公司不能随时获得CIPS持有的现金和现金等价物或其他资产用于其经营活动。此外，本公司不能轻易出售CIPS持有的投资，以获得现金用于本公司的运营。


	2023年9月30日
(单位：百万)	公认会计原则基础		各别帐号资产/ 抵押品(1)		CIPS(2)		AS 调整后的
资产
现金和现金等价物	$	7,316	$	—	$	322	$	6,994
应收账款		3,886		—		—		3,886
投资		9,835		—		2,101		7,734
单独持有的账户资产和抵押品根据证券借贷协议提供资金		56,346		56,346		—		—
经营性租赁使用权资产		1,429		—		—		1,429
其他资产(3)		5,966		—		155		5,811
小计		84,778		56,346		2,578		25,854
商誉和无形资产净额		33,807		—		—		33,807
总资产	$	118,585	$	56,346	$	2,578	$	59,661
负债
应计薪酬和福利	$	1,796	$	—	$	—	$	1,796
应付账款和应计负债		1,217		—		—		1,217
借款		7,884		—		—		7,884
分开账户负债和抵押品 *根据证券借贷协议承担债务		56,346		56,346		—		—
递延所得税负债(4)		3,448		—		—		3,448
经营租赁负债		1,780		—		—		1,780
其他负债		5,483		—		621		4,862
总负债		77,954		56,346		621		20,987
权益
贝莱德股份有限公司股东权益合计		38,627		—		—		38,627
非控制性权益		2,004		—		1,957		47
总股本		40,631		—		1,957		38,674
负债和权益总额	$	118,585	$	56,346	$	2,578	$	59,661

(1)

金额代表独立的客户资产和相关负债，贝莱德在这些资产和相关负债中没有经济利益。贝莱德代表客户管理这些资产，从中赚取一笔投资咨询费。

(2)

金额代表合并CIPS的影响。

(3)

数额包括财产、设备和其他资产。

(4)

这一数额包括与商誉和无形资产有关的大约43亿美元的递延所得税负债。

以下讨论总结了在公认会计准则基础上的资产和负债的重大变化。请参阅本文件第一部分第1项所载截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明综合财务状况报表。讨论不包括等值抵销、对贝莱德股东权益无影响的与资产负债相关的变动。

资产。截至2023年9月30日的现金和现金等价物包括CIPS持有的3.22亿美元现金(见流动性与资本资源查看截至2023年9月30日的9个月现金和现金等价物变化的详细信息)。2023年9月30日的应收账款比2022年12月31日增加了6.22亿美元，主要是由于基本费用和技术服务应收账款增加。截至2023年9月30日的投资比2022年12月31日增加了24亿美元(有关详细信息，请参阅投资在此)。截至2023年9月30日的商誉和无形资产比2022年12月31日增加了1.64亿美元，这主要是由于Kreos交易，但部分被无形资产的摊销所抵消。截至2023年9月30日的其他资产比2022年12月31日增加15亿美元，主要原因是单位信托应收账款增加(主要被其他负债中记录的单位信托应收账款增加所抵消)，但被关联方应收账款减少部分抵消。

负债2023年9月30日的应计薪酬和福利比2022年12月31日减少了4.76亿美元，主要是因为2022年第一季度的激励薪酬现金支付被2023年激励薪酬应计项目部分抵消。截至2023年9月30日的其他负债比2022年12月31日增加19亿美元，主要原因是单位信托应付款增加(由其他资产内记录的单位信托应收账款增加大大抵消)和递延附带权益负债增加。截至2023年9月30日的递延所得税净负债比2022年12月31日增加了6700万美元，这主要是由于与股票薪酬和Kreos交易相关的暂时性差异的影响。

投资

截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司的投资分别为98亿美元和75亿美元。投资包括计入VIE和VRE的CIPS。管理层在“经济”的基础上审查贝莱德的投资，剔除不影响贝莱德账面价值或贝莱德净收入的那部分投资。贝莱德的管理层并不主张投资者将该等非公认会计原则财务措施与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。

本公司列报经调整的投资，以使投资者了解本公司所拥有的投资部分(扣除净资产净值)，作为衡量营业外净收入(费用)变化对投资对贝莱德应占净收益(亏损)的影响的指标。

该公司还公布了扣除递延现金补偿投资和对冲风险后的净“经济”投资敞口，以反映另一项对投资者有帮助的措施。根据递延现金补偿计划持有的投资的经济影响被相关补偿费用的变化大大抵消，种子投资组合的影响通过作为公司宏观对冲战略的一部分签订的期货得到缓解。附带权益资本分配不包括在内，因为在将该等金额变现为绩效费用之前，不会对贝莱德的股东权益造成影响。最后，公司对联邦储备银行股票的监管投资不受市场或利率风险的影响，不包括在公司的净经济投资风险中。


	9月30日，			十二月三十一日，
(单位：百万)	2023			2022
投资，公认会计原则	$	9,835		$	7,466
CIPS持有的投资		(6,349	)		(4,669	)
对CIPS的净利息(1)		4,248			3,622
调整后的投资		7,734			6,419
与递延现金补偿计划相关的投资		(252	)		—
对冲风险敞口		(1,578	)		(1,461	)
美国联邦储备银行股票		(92	)		(91	)
附带权益		(1,945	)		(1,550	)
总的“经济”投资敞口(2)	$	3,867		$	3,317

(1)

截至2023年9月30日和2022年12月31日的金额分别包括19亿美元和15亿美元的附带权益(VIE)，这对公司的“经济”投资敞口没有影响。

(2)

该数额不包括在简明综合财务状况表上的其他资产中包括的战略性少数股权投资。

下表为公司在2023年9月30日和2022年12月31日按资产类型划分的经济投资敞口的账面价值：


	9月30日，			十二月三十一日，
(单位：百万)	2023			2022
股权/固定收益/多种资产(1)	$	2,776		$	2,423
备选方案：
私募股权		1,429			1,207
实物资产		467			368
其他替代方案(2)		773			780
备选方案小计		2,669			2,355
对冲风险敞口		(1,578	)		(1,461	)
总的“经济”投资敞口	$	3,867		$	3,317

(1)

金额包括对股票、固定收益和多资产共同基金/战略的种子投资。

(2)

其他选择主要包括联合投资信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案。

截至2023年9月30日的9个月的调整后投资活动如下：


(单位：百万)	九个月告一段落 2023年9月30日
调整后的投资，期初余额	$	6,419
购买/出资		1,142
销售/到期日		(542	)
分配(1)		(68	)
市场增值(折旧)/权益法投资收益		392
附带权益资本分配/(分配)		395
其他(2)		(4	)
调整后的投资，期末余额	$	7,734

(1)

金额包括代表资本回报和投资回报的分配。

(2)

数额包括外汇变动的影响。

流动资金和资本资源

贝莱德排除保险制度影响的现金流

简明合并现金流量表包括CIPS的现金流量。该公司使用调整后的现金流量表，其中不包括CIPS的影响，作为非公认会计准则的补充措施，以评估流动性和资本需求。本公司相信，其现金流(不包括保险计划的影响)为投资者提供有关贝莱德的现金流的有用资料，该等现金流与其为额外的经营、投资及融资活动提供资金的能力有关。贝莱德的管理层并不主张投资者将此类非公认会计准则与其根据公认会计准则列报的现金流分开考虑，或作为其现金流量的替代品。

下表列出了按公认会计原则列报的简明合并现金流量表与简明合并现金流量表的对账，不包括CIPS现金流量的影响：


(单位：百万)	公认会计原则基础			影响现金流 CIPs的			现金流不包括对.的影响 CIPS
现金、现金等价物和限制性现金，2022年12月31日	$	7,433		$	265		$	7,168
经营活动提供的(用于)现金净额		2,167			(958	)		3,125
投资活动提供/(用于)的现金净额		(773	)		21			(794	)
融资活动提供的/(用于)的现金净额		(1,489	)		994			(2,483	)
汇率变动对现金、现金等价物的影响限制和限制现金		(5	)		—			(5	)
现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少)		(100	)		57			(157	)
现金、现金等价物和受限现金，2023年9月30日	$	7,333		$	322		$	7,011

贝莱德经营性现金的来源主要包括基础费用和证券出借收入、演出费用、技术服务收入、咨询等收入和分销费用。贝莱德用其现金支付所有运营费用、借款、所得税、股息和回购公司股票、收购、资本支出以及购买共同投资和种子投资的利息和本金。

有关公司经营、投资和融资活动的GAAP现金流量的详情，请参阅本文件第一部分第1项中包含的简明综合现金流量表。

由经营活动提供/(用于)经营活动的现金流量(不包括CIPS的影响)主要包括基本费用、证券借贷收入、绩效费用和技术服务收入的收入，但被支付正常业务过程中发生的运营费用(包括前几年应计的年终奖励和递延现金薪酬)和所得税支出所抵消。

在截至2023年9月30日的9个月中，用于投资活动的现金流(不包括CIPS的影响)为7.94亿美元，主要反映了4.11亿美元的净投资购买，2.2亿美元的房地产和设备购买，以及1.89亿美元的与Kreos交易有关的现金流量。

在截至2023年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金流(不包括CIPS的影响)为25亿美元，主要来自23亿美元的现金股息支付，以及15亿美元的股票回购，其中包括11亿美元的公开市场交易和与员工股票交易相关的4亿美元的员工所得税预扣，部分被12亿美元的长期借款收益所抵消。

公司管理其财务状况和资金，以维持业务的适当流动资金。管理层认为，公司的流动资产、持续的运营现金流、公司现有循环信贷安排下的借款能力以及未承诺的商业票据私募计划，提供了足够的资源来满足公司的短期和长期现金需求，包括到期的运营、债务和其他债务以及预期的未来资本需求。2023年9月30日和2022年12月31日的流动性资源如下：


	9月30日，			十二月三十一日，
(单位：百万)	2023			2022
现金和现金等价物	$	7,316		$	7,416
CIPS持有的现金和现金等价物(1)		(322	)		(265	)
小计(2)		6,994			7,151
信贷安排--未支取		5,000			4,700
总流动资金资源	$	11,994		$	11,851

(1)

本公司不能轻易取得该等现金及现金等价物，以供其经营活动使用。

(2)

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司美国子公司持有的现金和现金等价物的百分比分别约为55%和50%。看见净资本要求关于某些受监管子公司的净资本要求的更多信息，请参阅本文。

在截至2023年9月30日的9个月中，总流动资金增加了1.43亿美元，主要反映了来自其他经营活动的现金流、12亿美元的长期借款收益和信贷安排下的总承诺额增加了3亿美元，但被23亿美元的现金股息支付、15亿美元的股票回购和1.89亿美元的Kreos交易相关的股票回购部分抵消。

经调整后，该公司77亿美元的投资中有很大一部分是非流动性的，因此不能轻易转换为现金。

股票回购。2023年1月，本公司公告称，董事会授权根据本公司现有股份回购计划额外回购700万股股份，共计约790万股贝莱德普通股。回购股份的时间和实际数量将取决于各种因素，包括法律限制、价格和市场状况。

在截至2023年9月30日的9个月内，公司根据公司现有的股份回购计划回购了160万股普通股，回购金额约为11亿美元。截至2023年9月30日，根据该计划，仍有约630万股票被授权回购。

净资本要求。本公司须在若干司法管辖区内的若干受监管附属公司维持净资本，部分通过保留该等附属公司或司法管辖区的现金及现金等值投资来维持资本净额。因此，本公司的此类子公司在不同司法管辖区之间及其母公司之间转移现金的能力可能受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，可能会阻碍这种转移。

贝莱德机构信托公司是一家全国性银行，不接受存款或发放商业贷款，其权力仅限于信托和其他受托活动。BTC为机构客户提供投资管理和其他受托服务，包括投资咨询和证券借贷代理服务。比特币受制于由美国货币监理署管理的监管资本和流动资产要求。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，本公司需要分别在某些受监管的子公司保持约18亿美元和22亿美元的净资本，这些子公司包括BTC、受英国金融市场行为监管局和审慎监管局监管的实体以及本公司的经纪自营商。该公司符合所有适用的监管净资本要求。

短期借款

2023年循环信贷安排。本公司维持一项无抵押循环信贷安排，可用作营运资金及一般企业用途(“2023信贷安排”)。2023年3月，修订了2023年信贷安排，其中包括(1)将总承诺额增加3亿美元至50亿美元，(2)将到期日延长至2028年3月，以及(3)将所有基于SOFR的有担保隔夜融资利率(SOFR)调整至年利率10个基点。2023年的信贷安排允许公司申请高达10亿美元的额外借款能力，但需得到贷款人的信贷批准，这可能会将2023年信贷安排的总规模增加到本金总额高达60亿美元。2023年的信贷安排要求公司不得超过3：1的最高杠杆率(净债务与利息、税项、折旧及摊销前收益的比率，其中净债务等于总债务减去不受限制的现金)，这一比率在2023年9月30日时低于1：1。截至2023年9月30日，本公司在2023年信贷安排下没有未偿还金额。

商业票据计划。该公司可在任何时间以私募方式发行无抵押商业票据(“CP票据”)，未偿还总额最高可达40亿美元。商业票据计划目前得到2023年信贷安排的支持。截至2023年9月30日，贝莱德没有未偿还的CP票据。

长期借款

截至2023年9月30日，未偿还长期票据本金为79亿美元。见附注15，借款，了解有关截至2022年12月31日的未偿还借款总额的更多信息。

在截至2023年9月30日的9个月中，该公司支付了大约1.4亿美元的长期票据利息。截至2023年9月30日的未来还本付息要求如下：


(单位：百万)
年	本金		利息		总计付款
2023年剩余时间	$	—	$	58	$	58
2024		1,000		210		1,210
2025(1)		741		193		934
2026		—		183		183
2027		700		172		872
2028		—		161		161
此后		5,500		452		5,952
总计	$	7,941	$	1,429	$	9,370

(1)

与2025年债券相关的金额使用截至2023年9月30日的欧元兑美元汇率计算。

于2023年5月，本公司发行本金总额12.5亿元于2033年5月25日到期的4.75%优先无抵押票据(“2033年票据”)。2033年发行的债券所得款项净额将用作一般公司用途，当中可能包括日后偿还于2024年3月到期的10亿元3.50%债券的全部或部分款项。利息每年约5900万美元，从2023年11月25日开始，每半年支付一次，时间为每年的5月25日和11月25日。2033年债券可根据公司的选择，在2033年2月25日之前的任何时间以“完整”赎回价格赎回全部或部分债券，或在2033年债券赎回后按2033年债券本金的100%赎回，每种情况下均加应计但未偿还的利息。未摊销折价和债务发行成本将在2033年债券的剩余期限内摊销。

承付款和或有事项

投资承诺。截至2023年9月30日，该公司有7.74亿美元的各种资本承诺，用于资助包括CIPS在内的赞助投资产品。这些产品包括各种流动性不佳的替代产品，包括私募股权基金、不动产基金和机会主义基金。这一数额不包括综合基金对相关第三方基金的额外承诺，因为第三方非控股利益持有人有法律义务为这类基金的各自承诺提供资金。一般来说，这些承诺的供资时间是未知的，在承诺期满之前的任何时间，都可以随时要求收回这些承诺。这些资金不足的承担没有记录在简明的综合财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的、尚不具有法律约束力的潜在未来承诺。本公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户提供额外的投资产品，并与客户一起提供资金。

关键会计政策和估算

根据公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响简明综合财务报表日期的资产及负债额及或有资产及负债的披露，以及报告期内的收入及支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计大相径庭。这些估计、判断和假设受到公司会计政策应用的影响。管理层认为下列会计政策和估计对理解简明合并财务报表至关重要。这些政策和估计被认为是关键的，因为它们对公司的简明综合财务报表产生了重大影响，或合理地很可能对其产生重大影响，而且它们要求管理层做出重大判断、假设或估计。关于这些和其他会计政策的摘要，见附注2，重大会计政策，在简明合并财务报表附注中。此外，请参见关键会计政策和估算在……里面管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析和注2，重大会计政策，在2022年Form 10-K中获取更多信息。

整合。本公司合并本公司拥有控股权的实体。当公司拥有VRE的多数股权或是VIE的主要受益人(“PB”)时，该公司拥有控股权。评估一个实体是VIE还是VRE涉及在逐个结构的基础上进行判断和分析。本次评估考虑的因素包括实体的法律组织、实体的资本结构、股权投资持有人的权利、本公司与实体的合同关系和经济利益以及本公司与实体的关系对任何关联方或事实上的代理人的影响。如果本公司能够对被投资人的财务和经营政策施加控制，则被确定为VRE的实体将被合并，如果有超过50%的投票权权益，则通常存在这种控制。如果本公司是实体的PB，则被确定为VIE的实体被合并。在下列情况下，贝莱德被视为VIE的首席运营官：(1)有权指导对实体经济业绩影响最大的活动，以及(2)有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益。在评估公司是否是VIE的PB时，需要做出判断。此外，本公司在VIE中的所有权权益可能会发生变化，并受到其他投资者行动的影响，例如持续赎回和出资。本公司一般会合并其持有10%或以上经济权益的VIE，一旦其经济权益降至10%以下，则解除该等VIE的合并。截至2023年9月30日，本公司被视为109家VIE的PB。见注5，合并保荐投资产品，在简明合并财务报表的附注中提供更多信息。

公允价值计量。本公司根据公允价值层级(即定义的第1、2及3级投入)整体评估某项特定投入对公允价值计量的重要性时，需要作出判断，并考虑该金融工具特有的因素。见注2，重大会计政策，及附注7，公允价值披露有关公允价值计量的更多信息，请参见简明综合财务报表附注。

投资咨询绩效费/附带权益。本公司收取投资顾问绩效费用，包括从某些积极管理的投资基金和某些单独管理的账户(“SMA”)获得的奖励分配(附带权益)。这些绩效费用取决于超过特定的相对或绝对投资回报门槛，这些门槛因产品或账户而异，包括每月、季度、年度或更长的测算期。

绩效费用，包括附带权益，在确定它们不再可能发生重大逆转时(如出售基金的投资或当投资业绩在特定计量期间结束时超过合同门槛)予以确认。鉴于每项费用安排的独特性质，与客户的合同将以个人为基础进行评估，以确定确认收入的时间。在做出这样的决定时，需要做出重大判断。履约费通常来自前几个报告期开始的投资管理服务。因此，公司确认的费用的一部分可能部分与前几个时期提供的符合本期确认标准的服务有关。于每个报告日期，本公司在估计待确认的履约费用时会考虑各种因素，包括附带权益。这些因素包括但不限于：(1)金额取决于金融市场，因此非常容易受到公司影响之外的因素的影响；(2)最终付款的数额很大，可能的金额范围很广；(3)基金或SMA有能力(A)投资或再投资其销售收益，或(B)分配其销售收益并决定分配的时机。

超过业绩门槛时，本公司将从某些另类投资产品中分配/分发附带权益。根据这些产品的未来表现，公司可能被要求撤销/退还全部或部分此类附带权益分配/分配。受这种追回条款约束的附带权益记录在投资或现金和现金等价物中，只要它被分配，在其浓缩的

合并财务状况报表。本公司在符合收入确认标准之前收到与附带权益相关的现金或资本分配时，记录递延附带权益的负债。于2023年9月30日及2022年12月31日，本公司分别有19亿美元及14亿美元的递延附带权益记入其他负债关于简明合并财务状况表。递延附带权益的一部分也可支付给某些雇员和其他第三方。确认绩效费用收入和相关薪酬支出的最终时间(如果有的话)尚不清楚。看见注15、收入、简明综合财务报表附注载有截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日止三个月和九个月递延附带权益负债余额的详细变动情况。

伊特关于市场风险的定量和定性披露

AUM市场价格风险。贝莱德的投资顾问费和管理费主要包括按资产管理价值的百分比计算的费用，在某些情况下，绩效费用以资产管理实现的回报的百分比表示。截至2023年9月30日，公司的大部分投资咨询费和管理费是根据适用的投资基金或单独账户的平均或期末AUM计算的。股票市场价格、利率/信贷利差、外汇汇率或以上三者的变动可能导致资产管理资产价值下降，这将导致投资咨询和管理费用下降。

企业投资组合风险。作为一家领先的投资管理公司，贝莱德在其所有业务中投入了大量资源来识别、衡量、监测、管理和分析市场和运营风险，包括对其自身投资组合的管理和监督。本公司董事会通过了审查本公司将作出的投资(或投资承诺)的指导方针，其中要求根据情况将某些投资提交董事会通知或批准。

在正常业务过程中，贝莱德面临与其企业投资相关的权益市场价格风险、利率/信用利差风险和外汇汇率风险。

贝莱德主要投资于赞助投资产品，这些产品投资于各种资产类别，包括房地产、私募股权和对冲基金。投资通常是为了共同投资、建立业绩记录、对冲某些递延现金补偿计划的风险敞口或出于监管目的。该公司有一个种子资本对冲计划，在该计划中，它签订期货，以对冲其赞助投资产品的种子投资组合的市场和利率风险。截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司拥有与其种子资本对冲计划相关的未偿还期货，名义总价值分别约为16亿美元和15亿美元。

于2023年9月30日，贝莱德约63亿美元的投资维持在综合保荐投资产品中，并以可变权益实体或投票权实体入账。剔除联邦储备银行股票、附带权益、为对冲某些递延现金补偿计划的风险而进行的投资以及通过种子资本对冲计划对冲的某些投资的影响，该公司对其投资组合的经济风险敞口为39亿美元。看见财务状况概览表--投资在第二项中，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以进一步了解公司的投资情况。

股票市场价格风险。截至2023年9月30日，公司在其投资组合中对股票市场价格风险的净敞口约占公司总经济投资敞口的16亿美元。受市场价格风险影响的投资包括公共和私人股本和不动产投资、对冲基金和基金的基金以及共同基金。该公司估计，假设市场价格出现10%的不利变化，将导致该等投资的账面价值减少约1.6亿美元。

利率/信用利差风险。截至2023年9月30日，由于约23亿美元的债务证券投资和主要投资于债务证券的赞助投资产品，本公司面临利率风险和信用利差风险。管理层考虑假设利率或信贷息差波动100个基点，并估计这一波动对这些投资的总体影响将导致该等投资的账面价值减少或增加约6,000万美元。

外汇汇率风险。如上所述，该公司投资于投资于各种资产类别的赞助投资产品。截至2023年9月30日，以外币(主要是英镑和欧元)计价的总经济投资敞口的账面价值约为11亿美元。适用外汇汇率若出现10%的不利变动，将导致该等投资的账面价值减少约1.11亿美元。

其他市场风险。本公司执行远期外汇兑换合约，以减轻某些外汇风险变动的风险。截至2023年9月30日，该公司拥有未偿还的远期外汇兑换合同，总名义价值约为24亿美元，到期日为2023年10月。此外，本公司订立期货合约，以经济地对冲某些递延现金补偿计划对市场波动的影响。截至2023年9月30日，该公司拥有未偿还的交易所交易期货，与其递延现金补偿对冲计划有关的名义总价值约为1.82亿美元，到期日为2023年第四季度。

项目4.控制和程序

披露控制和程序。在贝莱德首席执行官和首席财务官的指导下，贝莱德评估了截至本季度报告10-Q表所涵盖期间结束时，其披露控制程序(该术语定义见交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)条)的有效性。基于这一评估，贝莱德的首席执行官和首席财务官得出结论，贝莱德的披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制。在截至2023年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分--其他资料

项目1.法律法规L议事录

关于公司法律程序的讨论，见附注14，承付款和或有事项，在本表格10-Q简明综合财务报表的附注中。

I项目1A。风险因素

除了本报告中陈述的其他信息外，贝莱德在截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中讨论的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和非经营业绩产生重大影响。

项目2.未登记的Eq销售额信托证券、收益的使用和发行人购买股票证券

在截至2023年9月30日的三个月中，该公司购买了以下普通股，这些普通股是根据《交易法》第12(B)条登记的。


	总数的股份购得(1)		平均值支付的价格每股		总计数的股份购得的一部分公开地宣布计划或节目		极大值数量中国股票那可能还会是购得在.之下计划或节目(1)
2023年7月1日至2023年7月31日		165,353	$	739.65		154,138		6,672,170
2023年8月1日至8月31日		353,007	$	691.60		346,762		6,325,408
2023年9月1日至9月30日		34,448	$	702.46		29,677		6,295,731
总计		552,808	$	706.65		530,577

(1)

包括本公司主要为履行雇员及本公司董事会成员与归属若干限制性股票单位奖励有关的预扣所得税义务而进行的购买，以及本公司于2010年7月宣布的股份回购计划的一部分，该计划最初授权回购510万股股份，但并无规定到期日。2023年1月，本公司公告称，董事会根据本公司现有股份回购计划，授权额外回购700万股股份，共计约790万股贝莱德普通股。

项目6.Exhibits


证物编号：		描述

3.1(1)		修改和重新制定《贝莱德章程》

31.1		第302条行政总裁的证明

31.2		第302条首席财务官的证明

32.1		第906条对行政总裁及财务总监的证明

101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档

101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库文档

101.DEF		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

104		封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

(1)

引用贝莱德于2023年9月15日提交的关于Form 8-K的当前报告。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


	贝莱德股份有限公司
	(注册人)

	发信人：	/S/马丁·S·斯莫尔
日期：2023年11月6日		马丁·S·斯莫尔
		董事高级董事总经理兼首席财务官 (首席财务官)