附录 99.1
2024 年 3 月 SunCar — B2B 汽车服务和电子保险公民的领先技术平台 JMP 技术会议演讲
本文件包含有关开曼群岛豁免公司SunCar Technology Group Inc.（纳斯达克股票代码：SDA）（“公司”）的前瞻性陈述。我们将这些前瞻性陈述建立在我们对未来事件的预期和预测的基础上，而这些预期和预测是我们从目前获得的信息中得出的。此类前瞻性陈述与未来事件或我们的未来业绩有关，包括：我们的财务业绩和预测；我们的收入和收益增长；以及我们的业务前景和机会。你可以通过那些本质上不是历史的陈述来识别前瞻性陈述，尤其是那些使用诸如 “可能”、“应该”、“期望”、“预期”、“考虑”、“估计”、“相信”、“计划”、“预测”、“潜在” 或 “希望” 等术语或这些或类似术语的否定词语的陈述。在评估这些前瞻性陈述时，您应考虑各种因素，包括：我们改变公司方向的能力；我们跟上新技术和不断变化的市场需求的能力；以及我们业务的竞争环境。这些因素和其他因素可能导致我们的实际业绩与任何前瞻性陈述存在重大差异。前瞻性陈述只是预测。本文件中讨论的前瞻性事件以及我们或我们的代表不时发表的其他声明可能不会发生，实际事件和结果可能存在重大差异，并受我们的风险、不确定性和假设的影响。除非适用的法律、法规和规则要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于不确定性和假设造成的，本文件中讨论的前瞻性事件以及我们或我们的代表不时发表的其他声明都可能不会发生。关于前瞻性陈述的警示声明
公司简介
249 美元 282 美元 317 美元 2021 年 2022 年上半年同比总收入强劲增长 (4) LTM 2023 年 6 月 SunCar 概述 4 平台亮点关键财务指标总收入 (3) • 中国领先的数字化企业汽车服务和汽车电子保险平台 • 约1200亿美元 (1) 保险的潜在市场和约200亿美元 (2) 中国B2B汽车服务的潜在市场 • 基于应用程序的集成与庞大的 B2B 服务网络，支持轻资产、低资本支出的商业模式 • 久经考验的、最先进的多租户数字系统，具有创新的在线汽车服务和电子保险平台 • B2B 汽车服务在线平台补充了汽车电子保险解决方案，创造了协同增效收入潜力 125 美元 2022 年上半年 159 美元 2023 年上半年上半年百万美元注：基于公开申报的历史财务状况。截至2023年12月，非财务指标为最近十二个月（LTM）（1）根据保险总市值，“全球数据预测，中国汽车保险业到2028年将达到1719亿美元”（2）基于汽车服务TAM分析（幻灯片12）（3）基于截至2021年至2023年期间的美元收入的收入复合年增长率（截至2023年6月的LTM）（4）同比增长基于6年的美元收入-截至 2022 年 6 月的月份和截至 2023 年 6 月的 6 个月
受新冠疫情停摆影响 37 美元 77 美元 138 美元 220 美元 265 美元 239 美元 249 美元 282 317 美元 2021 年 LTM 2023 年 6 月持续稳定的长期增长经济周期收入稳步增长 5 总收入（2015 年 — LTM 2023 年 6 月）(1) 2015 年 — LTM (2) 2023 年 6 月 ~ 33% 2016 2017 2018 2019 2020 由发达能力和企业客户汽车服务和电子保险资产数字平台支持-在全数字化系统上运行的轻型且可扩展的企业强大且不断增长的供应商网络遍布350多个城市的超过46,000家供应商Sticky B2B客户群超过1300家企业客户，留存率高达百万美元注：截至2023年12月的非财务指标。基于公开文件的历史财务状况 (1) 2015 — 2019 年未经审计的总收入 (2) 截至2023年6月的最后十二个月 x 与中国主要汽车保险公司的全面后端整合 x COVID-19 停工导致车辆使用量显著减少，影响了该业务的汽车服务板块评论
汽车服务和电子保险一站式解决方案 6 企业客户一站式汽车服务解决方案 SunCar能力企业客户的需求全国覆盖全方位服务在线数字系统经过验证的质量和规模经济 ▪ 为中国各地终端客户提供全面的地理覆盖 ▪ 为车辆和车主提供的服务 ▪ 嵌入到企业客户应用程序中的数字化服务包 ▪ 具有竞争力的价格的优质服务 ▪ 随着服务数量的增加而显著的规模经济一站式汽车电子保险技术平台 SunCar Capability 行业痛点成本最优的在线保险自动化的按需服务透明高效 ▪ 高昂的营销和销售成本 ▪ 能够为终端客户定制和优化保险 ▪ 不透明的保险定价限制了价格优化 ▪ 耗时、效率低下的手动申请流程 2 分钟周转时间
叶再章先生-创始人、董事长兼首席执行官 • 23年的管理和创业经验 • 15年的汽车服务经验我们的管理层拥有汽车服务和保险行业的经验，对行业价值链和客户需求有着深刻的理解和创新心态。准夫雷先生-创始人、首席技术官顾赛业女士-创始人、首席运营官杜博宏先生充满激情、经验丰富和创新的管理团队 7 Stanley Yang Co先生所以 Jennifer Jiang 女士
中国的汽车服务和保险市场
中国是全球最大的注册汽车市场之一中国是世界上最大和增长最快的汽车市场（1）Hedges & Company——估计（2）Hedges & Company——估计（3）中国公共安全部（4）《华尔街日报》——估计（5）ACEA——估计9,100万1100万辆3500万辆（4）按国家划分的美国欧盟中国注册汽车（2023）预计2023年新车销量中国市场增长更多新车数量是美国市场的2倍以上，是欧洲市场的3倍以上中国（3）：3.36亿辆汽车美国（1）：2.92亿辆欧盟（2）：2.88亿辆汽车（5）（3）
• 作为全球最大的乘用车市场，中国的高汽车保有率为中国的B2B汽车服务市场创造了巨大的市场潜力 • SunCar的技术平台简化和提高了大型企业向终端客户提供汽车服务的能力评论中国的B2B汽车服务市场10 B2B服务B2C服务SunCar专注于为汽车和车主提供B2B服务综合汽车服务市场SunCar是中国最大的全数字化B2B汽车服务平台
中国的B2B汽车服务市场（续）11％接受汽车服务的汽车占30％ 25％ 20％ 180亿美元 150亿美元 120亿美元 150 美元 240亿 200 亿美元 200 年平均年价值/终端客户 30B 250B 250B 250评论 • 随着通过SunCar平台获得汽车服务的车主比例显著增加，潜在的上升空间•鉴于与中国汽车服务一些最大的银行和保险客户建立了根深蒂固的关系和经验，扩大业务的机会 TAM 中国汽车总数 2026E (1) 接受汽车服务的车主百分比 (2) 汽车服务总量已结束中国客户每位符合条件的最终客户的平均年价值（2）潜在市场总额（2026E）SunCar当前的汽车服务收入（2）约4亿美元 25％~1亿美元约200亿美元约200亿美元2.08亿美元汽车服务TAM敏感度（1）根据2020年至2022年中国汽车总量的3年平均增长，估计复合年增长率为7％。（2）管理层指导（3）隐含市场份额按SunCar的计算得出截至2023年6月按LTM计算的当前收入除以2026年的总可寻址市场份额基于当前收入的隐含市场份额 (3) ~ 1%
116 美元 123 美元 129 美元 134 美元 140 美元 153 美元146 2023E 2024E 2025E 2026E 2026E 注：截至2023年12月的非财务指标 (1) GlobalData — 基于汽车保险总承保保费 (2) 基于截至2023年12月的SunCar总GMV (LTM) 2027E 2028E 中国汽车保险行业 12 ~120亿美元 (1) 汽车总额保险 GMV（以十亿美元计）根据13亿美元的总GMV，SunCar的隐含市场份额约为1％，具有巨大的收入扩张潜力约13亿美元（2）SunCar电子保险GMV中国汽车保险行业的预计增长(1) SunCar市场渗透率
SunCar汽车保险 — 可服务市场说明：截至2023年12月的非财务指标（1）时三经咨询与最大的保险公司广泛合作 62,000多家汽车服务供应商通过SunCar平台销售电子保险 2 分钟平均购买汽车电子保险时间 85（包括前十名）互联保险公司太平洋保险，13% 平安，25% PICC，32% 公司 4-10，21% 其他，9% 10 市场份额：约 91% 评论 x SunCar的平台已与80多家保险公司整合，包括每家顶级保险公司10 家保险公司 x 与顶级保险公司的技术整合，可以在 中为终端客户提供完全可定制的电子保险产品
汽车服务的数字化平台
2022 年 12 月 2023 年 6 月 188 美元 199 美元 208 美元 2021 年 6 月 LTM 2021 年 12 月至 2023 年 6 月企业客户增长强劲势头和市场份额扩大 15 全方位服务覆盖关键财务指标提供全方位汽车服务 • 300 多种服务 • 中国汽车服务市场持续增长，尚未恢复到疫情前的水平精选维修服务精选 VIP 服务洗车接送机油更换司机服务紧急服务道路援助轮胎维修汽车大修汽车服务业务收入 (1) 注：截至2023年12月的非财务指标 (1) 基于2021年至2023年上半年截至2023年6月的美元收入的收入和收入复合年增长率（百万美元）
汽车服务的传统流程是手动且效率低下的客户痛点服务商店痛点终端客户服务商店查找服务商店销售和营销询价发送/接收询价服务商店尽职调查回复/审查询价单审查和比较询价单协商最终价格等待询价决策奖励/接收服务订单客户前往服务商店准备执行服务检查/审查服务等待收到付款 16 无法在传统服务商店找到折扣找到最高难度评级本地服务商店否汽车服务统一平台服务商店提供单一产品解决方案且缺乏满足多种汽车需求的能力无法获得大型企业合作伙伴关系对终端客户的知名度有限消费者品牌忠诚度低获客成本高
17 SunCar 流程解决了痛点银行/保险公司终端客户 SunCar 服务提供商全面的地理覆盖范围为 B2B 客户及其终端客户提供 300 多项简化的自动化流程大型企业合作伙伴关系高品牌忠诚度访问大型汽车服务商店网络统一平台高客户知名度低 CAC 实时客户跟踪注意：截至2023年12月的非财务指标
SunCar 汽车服务平台 — 商业模式备注：截至2023年12月的运营指标 18 连接超过 46,000 家供应商和汽车服务供应商 62,000 多家企业客户银行客户 SunCar 汽车服务平台美元（收入）美元（COGS）供应商 1 供应商 2 供应商 3 x 可自定义菜单 x 全国覆盖范围 x 全国范围内的 46,000 个供应商选项 x 自动排程 x 易于使用的二维码支付（无现金或折扣）银行移动应用程序由 SUNCAR Car Service 提供支持积分余额：$200 期权洗车机油更换路边搜索地点类型价格审查选择供应商 1 供应商 2 供应商 3 供应商 4 1 2 3 附表 4 时间 B2B 企业客户完成约 1900 万笔汽车服务交易
高度集成的SunCar 汽车服务技术平台注：截至2023年12月，19家企业客户服务商店连接和管理超过46,000家供应商提供数字平台系统用户友好、高效的操作工具 880 多家银行客户 280+ 家保险公司客户 280+ 家保险公司客户 OEM、互联网公司、航空公司等 200 多家客户最终客户成员客户用户大型服务网络实时跟踪 AI-启用 100% 数字化
拥有大量土地和扩张机会的大型企业客户 20 SunCar的全国业务范围为在中国各地的大型银行、保险和其他组织建立和扩张创造了重要机会 >880 家银行 >280 家保险公司 >200 家在 OEM、互联网运营商、航空公司等领域的 200 家企业客户... 注：截至2023年12月的非财务指标
前五名汽车服务企业客户的强劲增长客户 1 15% 客户 2 9% 客户 3 5% 客户 4 3% 客户 5 2% 所有其他 66% 注意：截至2023年12月的非财务指标（1）收入和复合年增长率基于2021年至2023年期间前五大客户的美元总收入 • 来自银行、保险和原始设备制造商等不同行业的客户 • 自2021年以来排名前五的客户复合年增长率约为70％（1）• 收入集中度低 • 稳定增加前 5 名客户中每个客户的分支机构占有率 [评论 21]
土地与扩张——汽车服务客户案例研究排名前2位的银行客户注意：截至2023年12月的非财务指标（1）公共来源（2）基于2021年至2023年期间美元收入的收入增长。根据第一银行和第二银行2023年收入的估计，22家企业客户描述（1）SunCar服务概述土地扩张SunCar收入增长（2021-2023年）（2）排名前三的中国银行3亿以上银行业零售客户 22,000多家分行向银行终端客户提供汽车服务 2015年 130家分行 2024年 130家分行 ~ 400% 第一大中国银行7亿以上银行零售客户13,000多家分行向银行终端客户提供汽车服务 2家分行 42 2024 年的分支机构 ~ 600% 银行 2
SunCar汽车服务平台—增长战略23 扩大汽车服务的类型和数量随着现有企业客户的需求而扩展通过并购机会进行国际扩张区域扩张
技术驱动的汽车电子保险
中国领先的数字汽车电子保险平台（1）收入复合年增长率基于2021年至2023年6月LTM期间的美元收入。截至2023年12月的非财务指标（2）电子保险总收入包括SaaS和技术服务（3）同比增长基于截至2022年6月的6个月和截至2023年6月的6个月的美元收入 25在线报价和CRM系统零保险风险或损失敞口直接连接到汽车保险数据库系统功能高度集成高度安全基于云的高精度无忧无虑61美元83美元2022财年LTM 2023年6月35美元年初至今6月 61美元 2022年年初至今 2023年6月自2022年6月以来强劲的同比收入增长 — 2023年6月至今 (2) 在线汽车电子保险平台汽车电子保险总收入 (1) (2) 美元（百万美元）
SunCar的平台提供完整的保险生命周期 26 全数字化用户友好型强大产品提供创新而高效的 2 分钟即可获得完整保单
SunCar汽车电子保险平台—商业模式备注：截至2023年12月的运营指标 27 基于后端技术集成应用程序的电子保险解决方案保险公司 62,000 多家销售合作伙伴销售合作伙伴服务提供商车主车主与销售合作伙伴联系销售合作伙伴提供保险报价高度个性化计划新能源汽车制造商 E-已交付的保单 SunCar保险平台佣金和技术服务（收入）保费（美元）*Suncar不承保汽车保险和因此风险为零而且汽车保险损失风险与 600 多个分支机构的 85 多家保险公司建立联系基于应用程序的电子保险单执行
SunCar's Modern Technology Stack 28 SunCar 云应用平台集成基础架构 AI 任务调度 | 混合云 | 高安全性 SunCar 多租户平台企业客户端 API 对接、前端插件和模块集成 OEM 和新兴新能源汽车公司创新和全方位服务的车主界面内部运营人员自动化、全面、数据驱动的操作平台服务提供商用户友好、高效的管理和运营工具技术驱动 200 多名技术员工 134 个 IP 注册了 5 个顶级 IT 大奖管理复杂性 — 40 多个子系统、700 多个自定义服务包、1100 多个应用程序连接高度可配置 — SunCar 为企业客户提供基础设施和后端解决方案，实现无缝即插即用注意：截至 2023 年 12 月的非财务指标
电子保险业务板块注：截至2023年12月的非财务指标 29注册汽车/新电动汽车（NEV）的保险续保 SaaS和技术服务 • 通过与6.2万多个销售合作伙伴的合作，截至2023年6月LTM续订约200万辆汽车的汽车电子保险 • 通过制造商合作伙伴关系为新能源汽车提供电子保险的高增长细分市场 • 从2021年到2023年6月LTM，收入复合年增长率约为125％ • 大型保险的保险和SaaS技术服务从 2021 年到 2023 年 6 月 LTM 收入以约 190% 的复合年增长率增长的公司
新能源汽车整车厂销售合作伙伴概述 • 与主流新能源汽车客户合作 • 与新能源汽车制造客户直接合作，提供全方位的电子保险解决方案精选新能源汽车制造销售合作伙伴新车/新能源汽车保险推动显著增长注：截至2023年12月的非财务指标 (1) 中国项目：https://thechinaproject.com/2023/05/18/chinas-前 15 名-电动汽车-公司/ (2) 基于2021 — 2023年期间美元收入的收入增长中国十大电动汽车供应商 (1) 新能源汽车电子保险关系从 2021 年开始 ~10 万辆汽车投保（2023 年）~ 200% 中国十大电动汽车供应商（1）新能源汽车电子保险关系始于 2020 年 ~36.7 万辆汽车投保（2023 年）~ 290% 销售合作伙伴描述服务概述土地扩大 SunCar收入增长（2021-2023）（2）电动汽车公司 1 电动汽车公司 2 30
SunCar的保险平台—增长战略 3.1 通过并购机会进行国际扩张所有注册车辆的区域扩张中国电动汽车销售需求激增中国汽车保有量的持续扩大，基于销量的佣金增加
财务摘要
▪ 2023年上半年，汽车服务业务正从COVID-19和复工缓慢的影响中恢复过来 ▪ 电子保险的增长是由电动汽车在中国的迅速采用以及Suncar与新能源汽车制造商的牢固关系推动的 ▪ 随着公司继续占领市场份额并支持新客户的加入，促销服务费用一直在稳步增加 ▪ 研发费用的稳步增长反映了公司的持续努力投资和建立汽车服务和电子保险推动客户获取和留存以及未来收入增长的平台 ▪ 低资本支出商业模式为利润扩张创造空间并确保资本效率年度损益附注：2023 年 6 月公开申报 33 LTM FY2022A FY2021A（百万美元）收入 208 美元 199 美元188 美元汽车服务 109 美元 83 美元汽车电子保险业务 86 美元 68 美元保险中介服务 23 美元 15 美元 57 美元技术服务 317 美元282 美元总收入 21.21 美元 6% 13.3% 4.3% 收入同比增长% 运营成本和支出 (178 美元) (167 美元) (157 美元) 综合服务成本 (87) (66) (55)促销服务费用 (22) (16) (13) 销售费用 (37) (38) (10) 一般和管理费用 (11) (8) (4) 研发费用 (334) (295 美元) (239 美元) 总运营成本和支出 (17 美元) (13 美元) 10 美元营业利润 1 2 0 其他收入，净额 (16 美元) (11 美元) 11美元所得税前利润 (0) (0) 0) (1) 所得税支出（16美元）（11美元）10美元持续经营收入，净额 0（1）（28）已终止业务的净亏损，扣除税款（16 美元）（12 美元）（18 美元）净利润（3）（2）1 外币折算差额（19 美元）（14 美元）（17 美元）总计综合收益（亏损）
~1.6x 9.1x 8.5x 7.4x 4.4x 9.3x 11.3x 垂直软件公司平均值：12.3x 18.1x 13.0x 13.0x 13.1x 11.7x 9.1x LTM 增长率 (4) (%) 估值和增长基准 34 家保险科技公司平均值：7.4 倍 EV/2024E 收入 (3) 22% 9% 11% 4% 10% 16% 12% 19% 7% 6% 平均值：9.1% 平均值：11.7% 注意：Capital IQ (1) Duck Creek 私有化前截至 2023 年 3 月 29 日的数据 (2) Majesco 私有化前截至 2020 年 9 月 21 日的数据 (3) 截至2023年6月30日的LTM增长率 (4) 基于LTM的公司集团增长率 (1) (2) (2) (2)
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