00015076052023错误财年Http://marathondh.com/20231231#AccountingStandardsUpdate202308Member0.013127700015076052023-01-012023-12-3100015076052023-06-30ISO 4217：美元00015076052024-02-21Xbrli：共享00015076052023-12-3100015076052022-12-31ISO 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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

 

表格10-K

(标记一)

 

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

 

截至本财政年度止12月31日, 2023

 

或

 

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

 

由_至_的过渡期

 

马拉松数字控股公司。

(注册人的确切姓名载于宪章中)

 

内华达州

001-36555

01-0949984

(国家或其他司法管辖区 成立为法团)

(佣金) 文件编号)

(税务局雇主 识别号码)

 

东北第三大道101号, 套房1200, 劳德代尔堡, 平面						33301
(主要执行办公室地址)						(邮政编码)

 

注册人的电话号码，包括区号：800-804-1690

 

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

每个班级的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

普通股，每股票面价值0.0001美元

玛拉

这个纳斯达克资本市场

 

打勾标明注册人是否为证券法第405条所界定的知名经验丰富的发行人是☒不是☐

 

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐ 不是☒

 

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是☐

 

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐

 

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅“大型加速文件服务器”的定义。

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“交易法”第12b-2条中的“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”。

 

大型加速文件服务器			☒			加速文件管理器			☐
非加速文件服务器			☐			规模较小的报告公司			☐
新兴成长型公司			☐

 

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要根据第240.10D-1(B)节对注册人的任何高管在相关期间收到的基于激励的薪酬进行回收分析。☐ 

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)是☐不是☒

 

登记人的非关联公司持有的普通股的总市值，每股票面价值0.0001美元，基于2023年6月30日(登记人最近完成的第二财季的最后一个工作日)在纳斯达克资本市场上报价的登记人普通股的收盘价，以及截至该日登记人的非关联公司持有的股份数量约为美元2.41000亿美元。因此，根据美国证券交易委员会修订后的规则，注册人有资格成为“大型加速申请者”。这一计算并不反映人们出于任何其他目的是从属关系的确定。

 

截至2024年2月21日，注册人普通股的流通股数量，每股面值0.0001美元，为267,639,590.

以引用方式并入的文件

在本10-K年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内向证券交易委员会提交的附表14A中关于登记人2024年股东年会的最终委托书的部分，通过引用并入本10-K年度报告的第三部分。除了在此特别引用的委托书的部分以外，委托书和相关的征集材料不被视为作为本年度报告10-K表格的一部分提交。

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目录

 

						页面
第一部分：
第1项。			业务			7
第1A项。			风险因素			14
项目1B。			未解决的员工意见			34
项目1C。			网络安全			35
第二项。			属性			36
第三项。			法律诉讼			36
第四项。			煤矿安全信息披露			38
第二部分。
第五项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			39
第六项。			已保留			39
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			40
第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			59
第八项。			财务报表和补充数据			F-1
第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			54
第9A项。			控制和程序			54
项目9B。			其他信息			57
项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			57
第三部分。
第10项。			董事、高管与公司治理			58
第11项。			高管薪酬			58
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			58
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			58
第14项。			首席会计师费用及服务			58
第四部分。
第15项。			展品和财务报表附表			59
第16项。			表格10-K摘要			61

 

 

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目录表

马拉松数字控股公司。

有关前瞻性陈述的警示说明

本年度报告表10-K为我们的财政年度截至2023年12月31日（本“年度报告”）以及通过引用纳入本年度报告的信息和文件，包含1933年证券法第27 A条（经修订）所指的“前瞻性陈述（“证券法”）和1934年证券交易法第21 E节，经修订（“交易法”），这些声明受到相当大的风险和不确定性。这些前瞻性陈述旨在符合1995年《私人证券诉讼改革法案》规定的责任安全港。前瞻性陈述包括本年报所载或以引用方式并入本年报的历史事实陈述以外的所有陈述。我们试图通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、”可能”、“计划”、”预测“、”项目”、“应该”、“将”或“会”以及类似的表达或这些表达的否定词来识别前瞻性陈述。具体而言，本年报以及本年报中以引用方式并入的资料及文件，载有与（其中包括）以下各项有关的前瞻性陈述：

•我们实现盈利的能力，并在未来保持盈利能力;

•可归因于我们的业务量的高度波动；

•我们经营所处的快速变化的监管和法律环境，可能会给我们的业务运营带来未知的未来挑战，或者可能会使我们的业务面临额外的成本或关于我们运营能力的不确定性；

•由于我们普通股的交易价格和比特币价格的波动而获得融资机会；

•经济上依赖于规定的服务条款和电价；

•依赖于区块链和比特币使用量的持续增长；

•我们跟上技术变化和竞争环境的能力；

•安全和网络安全威胁和黑客；

•比特币挖掘难度的变化；

•我们依赖数量有限的关键员工；

•网络和基础设施的变化；

•我们成功整合新收购业务的能力；

•我们从“轻资产”资本战略的转型；

•我们有能力执行我们的业务和增长战略，包括成功管理我们国际合资企业的执行；

•我们计划在新的市场销售计划下开始销售；

•我们在财务报告内部控制中发现的重大弱点的补救能力；

•我们有能力解决美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)工作人员(“工作人员”)提出的悬而未决的意见；以及

•标题下讨论的其他风险和不确定因素“风险因素在这份年度报告中。

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前瞻性陈述代表管理层对影响我们业务和行业的趋势的当前预期和预测，并基于作出此类陈述时可获得的信息。尽管我们不会做出前瞻性陈述，除非我们认为我们有合理的基础这样做，但我们不能保证它们的准确性或完整性。前瞻性陈述涉及许多已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中预测、假设或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述所明示或暗示的结果大相径庭的一些风险和不确定因素在第一部分第1A项中描述，“风险因素、“和第二部分第7项：”管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析在本年度报告中以及在我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中。您应完整阅读本年度报告，包括本文引用的信息和文件，并了解我们未来的实际结果可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。此外，新的风险和不确定性偶尔出现，管理层无法预测所有风险和不确定性，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致我们未来实际结果与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的程度。除非适用法律或纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)上市规则另有要求，否则我们明确表示无意或义务更新任何前瞻性表述。我们用这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

本年度报告中使用的术语“公司”、“马拉松数字控股公司”、“马拉松”和“马拉松”均指马拉松数字控股公司及其子公司，除非另有说明。

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项目1.业务

企业概述

马拉松是一家数字资产技术公司，主要从事生产或“挖掘”数字资产，专注于比特币生态系统。我们的战略举措主要集中在开采和持有比特币作为一项长期投资。比特币正在被越来越多的人采用，由于比特币的供应有限，我们相信它为我们的业务提供了增值机会和长期增长前景。

除了挖掘和持有比特币，我们还不时地探索机会，随着有利的市场条件和机会的出现，我们将更多地参与那些扩大或补充与比特币自我挖掘直接相关的业务的机会。例如，我们曾考虑或从事拥有和运营比特币挖掘设施或数据中心，向在比特币生态系统中运营的第三方出售专有软件或技术，提供咨询和咨询服务，以支持国内和国际的比特币挖掘企业并利用可再生能源或甲烷气体捕集发电，为比特币开采项目提供动力。该公司致力于实现碳中和，并通过以可再生能源为主的方式不断发展业务。我们的业务还活跃在与沉浸、硬件、固件、矿池和使用区块链加密的侧链技术开发相关的比特币相关项目中。

在本年度报告中使用的术语“比特币”，大写为“B”，用于表示实施高度可用的、公开的、永久的和去中心化分类账的比特币协议。术语“比特币”带有小写的“b”用于表示令牌，比特币。

比特币区块链

比特币与比特币挖掘

比特币是一种分散的数字资产，在点对点网络上运行，允许用户在不需要银行和其他中介的情况下收发支付。比特币不与任何法定货币或国家的货币政策挂钩，因此是一种不受政府控制的价值储存手段。这可以通过使用区块链技术来实现，区块链技术是一种分布式分类账，可以记录和验证网络上的所有交易。

比特币区块链是对P2P网络上发生的所有交易的公开、透明和不可更改的记录。当用户在比特币网络上发送一笔交易时，它会被广播到网络上，并被添加到一个被称为“记忆池”的未经确认的交易池中。然后，采矿钻机以一种彩票的形式竞争，以“解决区块”，确认交易并将其添加到区块链中，采矿钻机将获得新铸造的比特币形式的奖励。每一笔确认的交易都经过加密签名，并作为新区块永久记录在区块链中，不能被更改或删除。

区块链由一个强大的公共开源体系结构维护，该体系结构由一个称为节点的计算机网络组成，这些计算机网络一起验证和验证新的交易。由于区块链是去中心化和透明的，所有用户都可以验证交易的合法性，而不必依赖第三方。这消除了对中介机构的需要，因为中介机构可能速度慢、成本高，并使网络对审查和欺诈具有抵抗力。

比特币挖掘通过提供验证交易和为区块链添加新区块所需的计算能力，在比特币网络的维护和增长中发挥着关键作用。随着消费者对挖掘比特币越来越感兴趣，比特币网络变得更加安全和高效。

截至2023年12月31日，我们在全球运营了约210,000台采矿钻机，安装和供电的散列率分别约为每秒25.2和24.7艾哈希值。在截至2023年12月31日的一年中，我们开采了12,852枚比特币，比前一年增加了8,708枚，增幅为210.1%。我们仍然专注于通过提高我们的哈希率，即我们用于支持比特币区块链的计算能力，来最大限度地提高我们成功解决比特币区块链上的块的机会，以增强我们成功解决块的能力。一般来说，一台采矿钻机在区块链总网络哈希率中所占的份额越大，或为解决比特币区块链上的区块而部署的聚合哈希率越大，该钻机解决区块并因此获得奖励的机会就越大。目前，每个解决块的奖励相当于6.25比特币加上交易费，截至2023年12月31日，比特币的价格为42,288美元。随着更多的矿业运营商进入市场，以应对比特币需求的增加，区块链的网络哈希率会上升。由于我们预计这一趋势将继续下去，我们将需要继续提高我们的哈希率，以在我们充满活力和高度竞争的行业中竞争。

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比特币“减半”事件

比特币减半是比特币网络上历史上大约每四年发生一次的现象。减半是比特币协议的关键部分，用于控制总体供应，并使用工作证明共识算法降低数字资产的通胀风险。在一个预定的区块，采矿报酬被减半，因此有了“减半”的说法。例如，向区块链添加单个区块的奖励最初设定为50个比特币货币奖励。比特币区块链自成立以来经历了三次减半，具体如下：(1)2012年11月28日，区块高度21万；(2)2016年7月9日，区块高度42万；(3)2020年5月11日，区块高度63万，当时奖励降至目前的6.25每个街区的比特币。比特币区块链的下一次减半预计将发生在2024年4月左右，区块高度为840,000。这一过程将反复进行，直到发放的比特币货币奖励总额达到2100万，而新比特币的理论供应已经耗尽，预计将出现在2140年左右。影响比特币价格的因素很多，未来减半之前或之后价格的潜在涨跌都是未知数。

影响盈利能力的因素

比特币的市场价格

我们的业务严重依赖于比特币的价格。包括比特币在内的数字资产价格在历史上经历了大幅波动，数字资产价格在过去和未来都受到投机和不完全信息的推动，受到快速变化的投资者情绪的影响，并受到技术、宏观经济状况、监管空白或变化、欺诈行为者、操纵和媒体报道等因素的影响。此外，比特币和其他数字资产的价值可能会受到我们无法控制的因素的重大影响，包括消费者对市场接受比特币作为消费者和生产者的交换手段的信任。

减半

减半是比特币生态系统的重要组成部分，受到矿商、投资者和数字资产市场其他参与者的密切关注。从历史上看，每一次减半事件都与比特币价值的重大价格波动联系在一起。

网络哈希率和难度

随着比特币需求的增加，全球网络散列率迅速增加，随着比特币被更多人采用，我们预计对新比特币的需求也会增加，因为需求的增加吸引了更多的矿业公司进入该行业。此外，随着越来越多、越来越强大的采矿平台的部署，比特币的网络难度也增加了。网络难度是衡量在比特币区块链上解决区块的难度的指标，区块链每2016个区块进行一次调整，大约每两周调整一次，因此每个区块之间的平均时间约为10分钟。高难度意味着需要更多的计算能力才能解决一个区块并赚取新的比特币奖励，这反过来又会限制一个矿工或矿池获得网络控制权的可能性，从而使比特币网络更加安全。

战略重点

我们在2023年的重点是增长、执行和过渡到一个拥有多样化比特币开采技术和资产组合的更成熟的组织。这一重点包括扩大我们核心比特币挖掘业务的业务(在第三方拥有和运营的数据中心运营采矿机)、收购和运营比特币采矿点以托管我们自己的比特币采矿机，以及运营我们的专有比特币采矿池MaraPool，该池协调我们的采矿机队的运营。2023年的主要活动和里程碑包括：

•2023年12月，我们达成了一项最终协议，收购了德克萨斯州格兰伯里和内布拉斯加州科尔尼两个目前正在运营的比特币矿场，总装机容量为390兆瓦，以降低我们目前在这些矿场运营的每枚比特币的成本，并进一步从轻资产组织过渡到管理多元化和弹性比特币开采业务组合的组织。交易于2024年1月12日完成；

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•我们部署资本，通过包括价格保护条款的合同确保最高效的专用集成电路采矿设备(“ASIC”)，这些条款使公司受益，因为ASIC的价格在2023年第二季度和第三季度下降；

•我们继续在德克萨斯州麦卡米的风力发电基地和其他较小的场地运营，这增加了我们对可再生能源的使用；

•我们获得了额外的托管服务，以进一步扩大我们计划中的业务，与应用数字公司(APLD)建立了第三方托管关系，在德克萨斯州和北达科他州的地点托管S19XP采矿钻机；以及

•我们将哈希率从2022年12月31日的每秒7.0和7.0分别提高到2023年12月31日的每秒25.2和24.7。

截至2023年12月31日的一年是适应之年，我们克服了2022年期间出现的几个运营和财务逆风，包括：

•我们在蒙大拿州哈丁的主要采矿设施在2022年年中被一场风暴破坏后停产；

•2022年第二季度和第三季度德克萨斯州麦卡米核电站供电延迟；

•我们最大的托管合作伙伴Compute North于2022年9月进入破产程序；

•比特币价格大幅下跌，导致我们在2022年全年持有的比特币减值，并在2022年第四季度与我们的采矿钻机和某些合同的价值相关的减值费用；以及

•挑战整个2022年的金融市场和宏观经济状况。

我们在2024年的主要重点是保持我们目前超过210,000台比特币开采机队的能量并以最佳状态运行，同时提高我们的总运营哈希率。截至2022年12月31日，我们的操作哈希率为每秒7.0艾哈希率，截至2023年12月31日，我们的哈希率超过每秒24.7艾哈希率。我们预计，随着新收购的比特币矿工投入运营，我们的运营哈希率在2024年将进一步增长。我们预计在2024年将我们的操作哈希率提高到大约每秒35到37个哈希值。到2025年12月31日，我们计划达到每秒50个哈希率。为了支持这一增长，我们向多家制造商订购了大约每秒22个艾哈希斯，并保留了每秒额外购买23个艾哈希希希的选择权。此外，我们希望通过资产组合方法以及轻资产、重资产和合资企业合作伙伴关系的健康组合来扩展我们的数据中心容量。

从历史上看，我们发展迅速，成为世界上最大的上市比特币开采公司之一。我们通过轻资产战略实现了这一里程碑，该战略包括在第三方托管网站部署我们的比特币矿工。这种方法为我们节省了大量本应投资于数据中心基础设施的资本，并使我们能够将更多资本配置到创收资产，包括比特币矿商。在截至2023年12月31日的一年中，我们将战略从轻资产业务模式转变为多元化和弹性的投资组合方式，直接支持我们的比特币开采业务。这种方法包括管理第三方托管网站和自有和运营网站的战略组合，我们相信这将通过优化成本结构帮助企业抵御市场低迷。2024年1月，我们收购了两个数据中心，总装机容量为390兆瓦。在这次收购之后，我们的业务正朝着更平均地分布在第三方托管网站和自己拥有和运营的网站的方向发展。

2023年，我们在阿联酋阿布扎比成立了一家合资企业，运营着两个总装机容量为250兆瓦的站点，我们拥有其中20%的股份。这些地点的运营环境是世界上最具挑战性的环境之一，夏季温度约为115华氏度，湿度为98%。我们相信，我们在这些地点部署的最先进的浸入式技术已经导致比特币挖掘平台在最少的人工干预和维修的情况下运行。此外，2023年11月，我们在巴拉圭启动了一个合资项目，以支持20兆瓦的电力供应，并预计在截至2024年6月30日的季度内开始运营。我们打算将我们的国际扩张努力持续到2024年。

为了支持这一战略转变，并利用国际扩张和行业整合的机会，我们加强了流动性状况-这是我们打算在2024年继续关注的优先事项。截至2023年12月31日，我们的现金和现金等价物以及比特币储备总计近10亿美元。有关更多信息，请参阅“流动性和资本资源”一节。

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我们还希望部署我们的技术团队和合作伙伴开发的几项技术创新。这些创新包括新的浸入式冷却系统、硬件和软件解决方案，旨在优化采矿钻机的性能和我们操作的可靠性。此外，我们正在探索未得到充分利用或浪费的能源的新来源，这可能会降低比特币的生产成本。

研究与开发

我们的研发(“R&D”)努力在推动我们的创新和增长方面发挥着关键作用。我们的研发流程旨在支持新工具和流程的创建和开发，旨在服务于我们整体业务战略的组成部分，并增强我们作为先进和可持续比特币矿商的市场地位。

研发过程中的第一步是构思，这是产生和评估新想法的过程。我们鼓励我们的团队成员提出创造性和创新性的想法，然后我们为他们提供进一步探索这些想法所需的资源和支持。

一旦我们确定了一个有希望的想法，下一步就是开发一个原型。这通常涉及创建产品或服务的小规模版本，可以对其进行测试和评估，以确定潜在问题并改进设计。我们进行市场研究，以了解产品或服务的潜在市场。

我们研发过程的最后一步是测试和验证。这包括对原型进行彻底的测试，以确定任何问题或缺陷，并确保其符合我们严格的质量标准。我们还进行市场测试，以收集真实用户的反馈，并使用这些反馈来改进和改进产品或服务。

总体而言，我们的研发流程旨在支持创新技术进步的创造和发展，以确保我们保持竞争优势并提高其作为领先比特币矿商的地位。我们相信，这一过程对于推动增长、保持竞争优势和取得成功至关重要。

战略投资

我们致力于进行与我们的愿景和价值观一致的战略投资。我们的战略重点是确定并与我们认为将产生协同效应的公司建立合作伙伴关系，为我们的股东创造长期价值。

我们投资战略的一个关键要素是专注于处于新兴技术和行业前沿的公司。我们相信目标公司有潜力推动重大创新和增长，我们致力于通过投资硬件和软件公司来支持发展。

我们战略的另一个关键方面是优先投资于与我们的价值观和使命一致的公司。我们相信我们的股东希望我们支持以负责任和可持续的方式运营的企业，我们致力于进行反映这些价值观的投资。

总体而言，我们的投资战略旨在支持我们的增长和成功，同时推动我们的业务成为最先进、灵活和高效的比特币矿商。我们致力于进行与我们的愿景和价值观相一致的战略投资，并相信这种方法将帮助我们取得长期成功。

运营

我们在美国各地以及阿拉伯联合酋长国和巴拉圭部署矿工。在美国，除了我们在2024年1月收购的德克萨斯州格兰伯里和内布拉斯加州科尔尼的网站外，我们所有的网站目前都是由第三方托管的

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我们付给他们一笔费用。下面的地图代表了我们的站点位置，以及其他信息，概述了我们在美国和国际上目前和预期的运营地点：

场地位置

寄主

超大- 瓦茨

通电的Exahash

舰队(1)

麦卡米，德克萨斯州

Hut 8矿业公司(“Hut 8”)附属公司

216

7.7

43,000名S19j专业人士和 25,000个S19 XPS

埃伦代尔，北达科他州

APLD分支机构

180

7.8

57,000个S19 XPS

德克萨斯州花园城

APLD分支机构

100

4.5

30,000个S19 XPS和 4,200名S19j专业人员

德克萨斯州格兰伯里(2)

HUT 8分支机构

53

1.9

12,000名S19j职业选手， 5,000个S19 XPS和 7,000名S19 K专业人员

北达科他州詹姆斯敦

APLD分支机构

40

1.4

10,000个S19 XPS，另一个 768个浸泡单位

科尔尼，内布拉斯加州(2)

HUT 8分支机构

12

0.3

2300名S19j职业选手， 1,000台S21和 1300微比特

其他(3)

五花八门

10

0.3

2590名S19j职业选手， 2,800名S19专业人士和 600个S19

阿布扎比，阿拉伯联合酋长国

零二

25

0.6

4370 XPS

巴拉圭

企鹅基础设施公司

4

0.2

1,688 XPS

总计

640

24.7

(1) 注意到在每个地点部署和运作的大致车队，或在尚未投入运作的地点部署的车队的预期范围。

(2)2024年1月12日，该公司通过其全资子公司Mara USA Corporation收购了两个运营中的比特币矿场。

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(3) 包括俄亥俄州的霍普代尔、肯塔基州的默里和犹他州的莱顿。预计2024年还将有4,700个j专业人员获得电力。

竞争

在数字资产挖掘中，公司和个人使用计算能力来解决加密算法，以记录交易并将交易发布到区块链分类账，或者向比特币网络提供交易验证服务，以换取数字资产奖励。目前在比特币区块链上验证区块的奖励是6.25比特币。矿工可以是个人爱好者，也可以是拥有专用数据中心的专业采矿作业人员。矿工们可能会在矿池中组织起来。我们与或可能在未来与其他公司竞争，这些公司将全部或部分活动集中在拥有或运营数字资产交易所、开发区块链编程以及挖掘活动上。目前，关于这些企业活动的信息不是很容易获得，因为这一部门的绝大多数参与者不公开信息或信息可能不可靠。

虽然关于非上市竞争对手的可用信息有限，但以下几家上市公司可能被认为是我们的竞争对手：

•Argo区块链公司；

•比特场有限公司；

•比特数字公司；

•密码挖掘公司；

•CleanSpark，Inc.

•Core Science，Inc.；

•Greenidge世代控股公司；

•蜂巢数码科技有限公司；

•小屋8公司；

•虹膜能源有限公司；

•暴动平台公司；

•Stronghold Digital Mining，Inc.；以及

•TeraWulf Inc.

我们相信，我们最近收购的两个目前正在运营的比特币矿场，总计390我们在德克萨斯州格兰伯里和内布拉斯加州科尔尼拥有兆瓦的产能，我们正在部署的矿工使我们在参与数字资产挖掘行业的上市公司中处于有利地位。数字资产挖掘行业是一个竞争激烈、不断发展的行业，新的竞争对手和/或新兴技术可能会进入市场，影响我们未来的竞争力。

知识产权

我们积极使用特定的硬件和软件进行数字资产挖掘操作。在某些情况下，源代码和其他软件资产可能受到开源许可的约束，因为我们部门正在进行的大部分技术开发都是开源的。

我们目前在美国拥有五项专利，还有六项专利申请正在申请中。我们的专利有效期为2036年3月至2043年11月。我们的专利提高了效率，以降低结算风险并扩展服务器和无线电功能。未来，我们可能会寻求注册与我们现有的和计划中的区块链和数字资产业务相关的更多专利。

我们依赖以下内容来保护和执行我们的专有信息和知识产权：

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•商业秘密；

•商标;

•服务标志；

•商品名称；

•版权;以及

•其他知识产权。

此外，我们希望许可他人拥有和控制的知识产权的使用。我们还开发并可能进一步开发某些专有软件应用程序，用于其数字资产挖掘业务，并可能将专有软件应用程序许可给第三方。

监管格局

我们在一个复杂且快速变化的监管环境中运营，并受美国联邦、州和地方政府、政府机构和监管机构（包括SEC、商品期货交易委员会）颁布的各种法律法规的约束。（“CFTC”），联邦贸易委员会（“FTC”）和美国财政部金融犯罪执法网络以及其他国家的类似实体。其他监管机构已经表现出对监管或调查从事区块链或加密货币业务的公司的兴趣。

法规可能会在未来发生重大变化，目前无法了解法规将如何适用于我们的业务，或何时生效。虽然我们预计比特币挖矿将在2024年及以后成为监管机构的重点关注领域，但我们无法确定监管法规可能对我们的业务或运营产生的影响。随着监管和法律环境的发展，我们可能会受到美国证券交易委员会和其他机构的新法律和法规的约束，这可能会影响我们的采矿业务和其他活动。此外，州和地方对比特币采矿的监管对于我们进行采矿业务的地方很重要。我们的大量比特币矿工位于德克萨斯州和北达科他州，与其他州相比，这对比特币矿工来说通常是有利的监管环境。然而，随着我们战略性地将业务扩展到新的领域，我们也可能受到我们经营所在地区的州和地方层面的额外监管要求的约束。

有关我们对现有和未来监管对我们业务构成的潜在风险的看法的其他讨论，请参见第一部分第1A项。“风险因素《本年度报告》。

人力资本与多样性、公平与包容

截至2023年12月31日，我们整个组织共有约60名员工，全部为全职员工，包括会计、通信、工程、财务、增长、人力资源、信息和技术、投资者关系、法律和运营方面的专业人士。

我们的人力资源战略是将员工的利益与我们的关键长期成功驱动因素相结合。为执行此策略，我们采纳股权激励计划，据此，所有合资格雇员均可获授购股权、限制性股票、优先股、限制性股票单位或认股权证。我们相信我们的绩效计划是对员工的关键激励，使他们的长期利益与我们作为一个组织的长期目标保持一致。

我们还将薪金和工资与量化基准进行比较，并调整货币薪酬，以确保工资具有竞争力，并与员工职位、技能水平、经验和地理位置保持一致。我们维持稳健的程序，确保整个公司的薪酬公平，并根据功绩和表现增加奖励和补偿。此外，我们提供全面的福利选择，包括为雇员及家庭成员提供医疗、牙科及视力保险、有薪及无薪假期，以及人寿及伤残╱意外保障。

在Marathon，我们寻求吸引一批多元化的、一流的候选人，并通过雇佣最优秀的人才来促进他们的职业发展，而不仅仅是依靠教育背景。为了支持这一倡议，我们在当地社区和大城市寻找来自各种背景的候选人。我们的目标是为每一位员工提供长期的、以成长为导向的职业生涯。我们还相信，我们留住员工的能力取决于我们是否有能力营造一个可持续安全、尊重、公平和包容所有人的环境，并在我们的业务内外促进多元化、公平和包容。

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最近的发展

于2023年10月24日，我们与H.C.温赖特公司，LLC，作为销售代理（“Wainwright”），根据市场发售协议（“ATM协议”），根据该协议，我们可以通过销售代理不时提供和出售我们的普通股股票，总发行价高达7.5亿美元。截至2023年12月31日，我们在2023年ATM下出售了19，591，561股普通股，总购买价格为2.481亿美元，扣除佣金和费用。2023年12月31日之后，我们根据2023年ATM出售了额外的普通股，因此根据2023年ATM出售的股份的总发行价约为7.50亿美元。2024年2月，我们计划根据ATM协议开始一项新的市场发售计划，Wainwright担任销售代理（“2024 ATM”），根据该计划，我们可以通过Wainwright不时发售和出售我们的普通股股份，总发行价最高为15亿美元。

2024年1月12日，我们通过我们的全资子公司MARA USA Corporation完成了对GC Data Center Equity Holdings，LLC已发行和已发行股权的100%收购(“交易”)，据此，我们以总计390兆瓦的运营能力收购了两个运营比特币矿场，以179.0美元的现金对价换取了179.0美元的现金代价，但须遵守惯例的营运资金调整。我们希望通过整合我们的技术堆栈实现这笔交易的协同效应，我们预计这将提高效率并扩大我们的运营能力。

2023年11月，我们在巴拉圭成立了一家合资企业，为1170名矿工提供了能源。该设施的运行完全由水力发电提供动力。我们预计该设施的运营将在截至2024年6月30日的季度内开始，并产生1.1个排放物。

在截至2023年12月31日的季度中，我们完成了大约28,000个S19 XPS的安装和通电，以便在德克萨斯州花园城的一个站点开始运营。

公司历史和信息

我们于2010年2月23日在内华达州成立，名称为Verve Ventures，Inc.。2011年12月7日，我们更名为美国战略矿产公司，2012年10月，我们更名为Marathon Patent Group，Inc.。我们以Marathon Patent Group，Inc.的身份运营，直到2021年3月1日，我们更名为Marathon Digital Holdings，Inc.。我们的公司总部位于佛罗里达州劳德代尔堡33301号，Suite1200东南第三大道101号。我们还在西海岸设有办事处，邮编：92618，邮编：欧文，950Suit950，频谱中心大道300号。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书和根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的对这些报告的任何修订，以及提交给美国证券交易委员会的其他文件，都可以通过我们的网站(www.mara.com的“投资者”部分)免费获取。

第1A项。风险因素

某些因素可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，包括本报告第I部分第1A项和本年度报告其他部分所述的风险、因素和不确定性。这不是一个详尽的清单，还有其他可能适用于我们业务的因素，我们目前不知道，或者我们目前不认为是实质性的。这些风险中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或前景产生不利影响，这可能会导致我们普通股的交易价格下跌，您可能会损失部分或全部投资。在对我们的证券作出投资决定之前，您应仔细考虑以下所述的风险、因素和不确定因素，以及本年度报告中包含的其他信息，以及我们在提交给美国证券交易委员会的其他文件中披露的风险、因素、不确定因素和其他信息。

风险因素摘要

以下是使我们的普通股投资具有投机性或风险的主要因素的摘要。这一总结并没有解决我们面临的所有风险。关于本风险因素摘要中总结的风险以及我们面临的其他风险的其他讨论可在下文中找到，应与本年度报告中包含的其他信息一起仔细考虑。

与我们的业务相关的风险

•比特币价格波动很大，这可能会影响我们有效管理增长计划和盈利能力的能力；

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•如果我们不能提高哈希率，我们可能无法竞争，我们的运营结果可能会受到影响。

•比特币价格的波动可能会显著影响我们所持比特币的市场价格，从而影响我们普通股的价格；

•密码资产市场的进一步重大破坏，如2022年下半年所经历的，可能会对我们的采矿钻机的价值和使用造成进一步的重大损害；

•政治或经济危机可能促使大规模出售数字资产，这可能导致部分或全部数字资产价值缩水，并对我们证券的投资产生不利影响；

•比特币可能会减半，因此，未来成功解决区块的奖励将减半数倍，其价值可能无法调整以补偿我们从采矿努力中获得的奖励减少，这可能导致我们完全停止采矿作业，投资者可能遭受完全投资损失；

•对我们业务的安全威胁可能导致我们的数字资产损失，或损害我们的声誉和品牌，每一项都可能对我们的证券投资产生不利影响；

•对我们有限的法律追索权，以及我们缺乏保险保护，使我们和我们的股东面临我们的数字资产损失的风险，没有人对此承担责任；

•我们依赖第三方托管，因此，我们的运营可能会受到此类第三方的行动或不行动的不利影响。此外，第三方托管通常要求我们给予托管公司对安装在网站上的采矿设备的第一留置权，这给我们带来了商业风险。

•我们已发现财务报告内部控制的重大弱点，并可能在未来发现更多重大弱点，或以其他方式未能维持有效的内部控制制度，这可能导致我们的财务报表出现重大错报或导致我们无法履行定期报告义务；以及

•我们有未解决的员工意见，这可能会导致重述财务报表。

与政府监管和执法有关的风险

•监管变化或行动可能会限制比特币的使用或比特币网络的运营，从而对我们证券的投资产生不利影响；

•由于许多比特币交易场所的运作不受监管，缺乏透明度，它们可能会遇到欺诈、安全故障或运营问题，这可能会对我们的比特币价值产生不利影响；

•如果监管变更或解释要求根据《证券法》和经美国证券交易委员会修订的1940年《投资公司法》(以下简称《投资法》)对比特币进行监管，我们可能被要求登记并遵守此类法规。如果我们决定继续运营，所需的注册和合规步骤可能会给我们带来非常的、非经常性的费用。我们也可能决定停止某些行动。我们的业务因监管环境的变化而出现的任何中断，都可能发生在对投资者不利的时候。这可能会对我们造成实质性的不利影响，投资者可能会失去他们的投资；以及

•不断变化的环境法规和公共能源政策可能会让我们的企业面临新的风险。

与我们普通股相关的风险

•我们的股票价格波动很大；

•由于比特币和其他加密货币资产的财务会计设定的先例有限，我们对如何核算加密货币资产交易的决定可能会发生变化。

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与我们的业务相关的风险

比特币价格波动很大，这可能会影响我们有效管理增长计划的能力和我们的盈利能力。

比特币的价格波动极大，在2023财年，比特币的价格区间约为16,600美元至42,300美元。开采比特币的成本与当时比特币的当前价格无关，因此当价格较低时，开采每枚比特币的成本可能会消耗我们大部分可用现金，这意味着用于投资于未来公司增长的资本减少。同样，当比特币价格较低时，我们的盈利能力也会因比特币当时的价格而降低。鉴于比特币的波动性，这些因素使我们无法提前准确预测我们的增长计划，并准确预测任何报告期的任何收入和盈利预测。

比特币的价格可能会受到高度不确定的监管、商业和技术因素的影响。

比特币和其他数字资产相对新颖，受到各种风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会对其价格产生不利影响。例如，证券法和其他法规对这类资产的适用在某些方面并不明确，美国或外国的监管机构可能会制定新的法规或解释法律，从而对比特币的价格产生不利影响。数字资产行业的总体增长，特别是比特币的使用和接受，也可能影响比特币的价格，并受到高度不确定性的影响。比特币在全球范围内的采用和使用增长速度可能取决于以下因素：

•公众对数字资产的熟悉程度；

•购买和获取比特币的便利性；

•机构对比特币作为投资资产的需求；

•消费者对比特币作为支付手段的需求；以及

•比特币替代品的可用性和受欢迎程度。

即使比特币的使用在短期或中期内出现增长，也不能保证比特币的使用将在长期内继续增长。由于比特币除了比特币区块链上的交易记录外没有物理存在，因此与比特币区块链相关的各种技术因素也可能影响比特币的价格。例如，验证比特币交易的“矿工”的恶意攻击，不足以激励验证比特币交易的挖矿费用，比特币区块链的“硬分叉”以及量子计算的进步可能会削弱比特币区块链的完整性并对比特币的价格产生负面影响。如果金融机构拒绝向持有比特币的企业提供银行服务、提供比特币相关服务或接受比特币作为付款方式，比特币的流动性也可能减少，公众对比特币的看法可能会受到损害，这也可能降低比特币的价格。

比特币价格的波动可能会显著影响我们持有的比特币的市场价格，从而影响我们普通股的价格。

如果投资者认为我们普通股的价值与我们比特币的价值或价值变化有关，比特币价格的波动可能会对我们普通股的市场价格产生重大影响。

如果我们不能提高哈希率，我们可能无法竞争，我们的运营结果可能会受到影响。

通常，比特币矿工在比特币区块链上解决区块并赚取比特币奖励的机会是矿工的哈希率的函数（即，致力于支持比特币区块链的计算能力的量），相对于全球网络哈希率。随着比特币的广泛采用，我们预计对比特币的需求将进一步增加，吸引更多的矿业公司进入该行业，从而提高全球网络哈希率。随着新的和更强大的矿工的部署，全球网络哈希率将继续增加，这意味着矿工获得比特币奖励的机会将下降，除非它与行业同步部署额外的哈希率。

因此，为了保持我们获得新比特币奖励的机会并保持在行业中的竞争力，我们必须不断增加新的矿工，以提高我们的哈希率，以跟上比特币全球网络哈希率的增长。然而，由于需求增加，导致新矿商供应不足，

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矿工数量急剧增加，我们预计随着比特币需求的增加，这一过程将在未来继续。因此，如果比特币的价格不足以让我们通过收购新的矿工来为我们的哈希率增长提供资金，如果我们无法获得额外的资金来收购这些矿工，我们的哈希率可能会停滞不前，我们可能会落后于竞争对手。如果发生这种情况，我们获得新比特币奖励的机会将下降，因此，我们的运营业绩和财务状况可能会受到影响。

加密资产市场的进一步重大中断，例如2022年下半年所经历的中断，可能会导致我们采矿设备的价值和使用进一步重大减值。

在2022年第四季度，比特币的每枚价格从本季度早些时候的近21，500美元的高点跌至约15，500美元的低点。比特币价格下跌，加上FTX Trading Ltd.（“FTX”）于二零二二年十一月倒闭及多间与比特币相关的公司破产及重组所导致的整体市场情绪，导致我们的采矿设备及未来购买采矿设备的按金的公平值于该期间大幅下跌。因此，我们在截至2022年12月31日的季度内就这些资产录得3.329亿美元的减值费用，尽管运营未受影响并在整个期间继续。未来比特币价值的任何下降都可能导致我们对当前和未来资产价值的额外减值。

此外，如果比特币价格跌至低于2022年的水平，并在相当长的一段时间内保持在该水平，这可能会影响我们的盈利能力，因此我们可能需要考虑是否谨慎地让我们的某些采矿设备闲置，直到比特币价格回升。

从理论上讲，比特币的最低价格是如此之低，以至于我们会被激励停止我们的采矿业务，特别是当我们的运营成本超过我们的收入时。然而，这是一个复杂的预测，涉及多个不断变化的动态变量。我们有多个采矿网站和托管合作伙伴，它们都有不同的托管价格，电价和合同结构。这些成本需要与我们采矿钻机产生的当前收入进行比较。

地缘政治或经济危机可能会增加不确定性和价格变化，或刺激数字资产的大规模销售，这可能导致部分或所有数字资产的价值下降，并对我们的证券投资产生不利影响。

作为中央政府支持的法定货币的替代品，比特币等相对较新的数字资产受到供需力量的影响，这取决于购买和销售商品和服务的替代、分散方式的可取性。目前尚不清楚地缘政治事件将如何影响这种供需。然而，地缘政治或经济危机可能会促使全球或本地大规模收购或出售数字资产。大规模出售数字资产将导致其价值下降，并可能对我们的证券投资产生不利影响。

此外，由于地缘政治危机和经济低迷，我们受到价格波动和不确定性的影响。这种地缘政治危机和全球经济衰退可能是一个国家入侵或可能入侵另一个国家，导致通货膨胀加剧和供应链波动的结果。这样的危机，以及通货膨胀，可能会继续影响我们以具有成本效益的方式开展业务的能力。

在数字资产价格较低的时候出售我们的数字资产以支付费用，可能会对我们证券的投资产生不利影响。

我们可能会出售我们的数字资产，以按需支付费用，而不考虑当时的价格。因此，我们的数字资产可能会在各自的数字资产交易所市场价格较低时出售，这可能会对我们证券的投资产生不利影响。

数字资产网络和其他数字资产代表着一个新的、快速变化的行业，它们的发展和接受受到各种难以评估的因素的影响。数字资产系统开发或接受的放缓或停止可能会对我们证券的投资产生不利影响。

比特币等数字资产可以用来买卖商品和服务，是一个新的、快速发展的行业。数字资产行业的总体增长，尤其是比特币的数字资产网络，具有很高的不确定性。影响数字资产行业以及数字资产网络进一步发展的因素包括：

•比特币和其他数字资产的采用和使用在全球范围内持续增长；

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•政府和准政府对比特币和其他数字资产及其使用的监管，或对数字资产网络或类似数字资产系统的访问和运营的限制或监管；

•维护和开发比特币网络的开源软件协议；

•消费者人口结构以及公众品味和偏好的变化；

•购买和销售商品和服务的其他形式或方法的可用性和受欢迎程度，包括使用法定货币的新手段；

•与数字资产有关的一般经济条件和监管环境；

•监管机构将重点放在数字资产和数字证券上的影响以及与这种监管监督相关的成本；

•比特币或类似的数字资产系统的数字资产网络的受欢迎程度或接受度下降，可能会对我们的证券投资产生不利影响。

比特币网络协议的开源结构意味着，协议的贡献者通常不会因为他们在维护和开发协议方面的贡献而得到直接补偿。如果未能正确监控和升级协议，可能会损害比特币网络和对我们证券的投资。

 

数字资产网络是开源项目，尽管比特币网络社区中有一个有影响力的领导者团体，被称为“核心开发者”，但没有官方开发者或开发者团体正式控制比特币网络。作为一个开源项目，比特币没有官方组织或权威机构代表。比特币网络协议不会出售，贡献者通常不会因为维护和更新比特币网络协议而获得补偿。缺乏对贡献者维持或发展比特币网络的有保障的财政激励，以及缺乏有保证的资源来充分解决比特币网络新出现的问题，可能会降低充分或及时解决这些问题的动力。我们正在指导采矿工作的数字资产网络发生变化，可能会对我们证券的投资产生不利影响。

任何数字资产网络中大量但不是压倒性的用户和采矿者接受数字资产网络软件补丁或升级，可能会导致各自区块链中的“分叉”，导致两个独立网络的运行，直到分叉的区块链被合并。分叉区块链的暂时或永久存在可能会对我们证券的投资产生不利影响。

由于比特币的开源项目，任何个人都可以下载比特币网络软件并进行任何想要的修改，这些修改是通过软件下载和升级向比特币网络上的用户和矿工提出的，通常会发布在GitHub.com上的比特币发展论坛上。绝大多数矿工和比特币用户必须同意对这些软件进行修改，方法是下载修改后的软件或进行升级以实现这些修改。否则，这些变化不会成为比特币网络的一部分。

自比特币网络成立以来，比特币网络的变化已经被绝大多数用户和矿工接受，确保了比特币网络保持一个连贯的经济体系。然而，一名或一组开发人员可能会提议对比特币网络进行修改，但不会被绝大多数矿工和用户接受，但仍会被比特币网络的相当一部分参与者接受。在这种情况下，如果修改是实质性的和/或与比特币网络软件的先前版本不向后兼容，则区块链中的分叉可以发展，并且可以导致两个独立的比特币网络，其中一个运行修改前的软件程序，而另一个运行修改后的版本(即，第二“比特币”网络)。

区块链中的这样一个分叉通常是通过社区领导的努力来合并分叉的区块链来解决的，之前的几个分叉已经这样合并了。比特币网络的这种分裂可能会对我们证券的投资产生实质性的不利影响，并损害比特币网络经济的可持续性。

随着区块链中解决区块的数字资产奖励数量的减少，矿工继续为各自的数字资产网络贡献处理能力的激励将从固定的奖励过渡到交易费。无论是要求矿商收取更高的交易费以换取区块链中的交易记录，还是要求软件升级自动对所有交易收费，都可能减少对数字资产的需求，并阻止数字资产网络扩展到零售商家和

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商业业务，导致数字资产价格下降，这可能对我们证券的投资产生不利影响。

 

为了激励矿工继续向任何数字资产网络贡献处理能力，这种网络可以正式或非正式地从固定奖励过渡到解决区块时赚取的交易费。这一过渡可以通过以下方式实现：采矿者独立选择在区块中记录他们解决的只包括支付交易费的那些交易，或者通过数字资产网络采用要求为所有交易支付最低交易费的软件升级来实现。如果为数字资产交易支付的交易费变得太高，市场可能不愿接受数字资产作为支付手段，现有用户可能会受到激励，从一种数字资产切换到另一种数字资产或重新使用法定货币。我们积累的比特币的使用和需求减少可能会对其价值产生不利影响，并可能对其投资产生不利影响。

在任何矿工停止记录已解决区块中的交易的情况下，不包括支付交易费的交易将不会记录在区块链上，直到一个不需要支付交易费的矿工解决了一个区块。交易记录的任何广泛延迟都可能导致对数字资产网络的信心丧失，这可能对我们的证券投资产生不利影响。

如果任何矿工停止在已解决的区块中记录交易，则此类交易将不会记录在区块链上。目前，没有已知的激励措施让矿工主动不在已解决的区块中记录交易。然而，如果出现任何这类激励措施(例如，矿工之间或一个或多个矿池之间的集体流动，迫使比特币用户支付交易费，作为解决区块时获得新比特币的替代或补充)，解决大量区块的矿工的行动可能会推迟区块链上交易的记录和确认。在区块链上记录和确认交易的任何系统性延迟都可能导致更大的重复支出交易风险，并对某些或所有数字资产网络失去信心，这可能会对我们的证券投资产生不利影响。

 

如果恶意行为者或僵尸网络获得超过任何数字资产网络(包括比特币网络)上活跃处理能力的50%的控制权，则该行为者或僵尸网络可能会以对我们证券投资产生不利影响的方式操纵区块链。

如果恶意行为者或僵尸网络(由协调计算机动作的联网软件控制的自愿或被黑客攻击的计算机集合)获得专用于在任何数字资产网络上挖掘的大部分处理能力，并且能够比区块链上的其余挖掘器能够添加有效块更快地解决这些块，则它可能能够通过构造替代块来改变区块链。在替换块内，恶意行为者或僵尸网络可以控制、排除或修改交易顺序。然而，它无法使用这种控制产生新的数字资产或交易。使用替代块，恶意行为者或僵尸网络可以重复使用自己的数字资产(即，在多个交易中花费相同的数字资产)，并在其保持控制的情况下阻止确认其他用户的交易。在某种程度上，如果这种恶意行为者或僵尸网络不放弃对处理能力的多数控制，或者数字资产社区不以恶意为由拒绝欺诈性区块，则可能无法逆转对区块链所做的任何更改。这样的变化可能会对我们证券的投资产生不利影响。

接近并可能超过50%门槛的做法表明，单一矿池可能对数字资产交易的验证施加权力的风险更大。如果数字资产生态系统不采取行动确保更大程度地下放数字资产挖掘处理能力，则恶意行为者在任何数字资产网络上获得超过50%的处理能力的可能性将增加(例如，通过控制大型矿池或通过黑客攻击此类矿池)，这可能会对我们的证券投资产生不利影响。

比特币可能会减半，因此，成功解决区块的奖励在未来将减半数倍，其价值可能不会调整，以补偿我们从采矿努力中获得的奖励减少，这可能导致我们完全停止采矿作业，投资者可能会遭受投资的完全损失。

减半是一个旨在控制总体供应并使用工作证明共识算法降低数字资产通胀风险的过程。在一种被称为比特币“减半”的事件中，挖掘任何区块的比特币奖励都会减半。例如，2020年5月11日，比特币的挖矿奖励从12.5下降到6.25。此过程计划每210,000个数据块执行一次。据估计，比特币将在2024年4月减半，然后大约每四年减半，直到发放的比特币奖励总额达到2100万，新比特币的理论供应耗尽，预计将发生在2140年左右。一旦产生2100万比特币，该网络将停止生产更多比特币。目前，流通中的比特币超过1900万枚。虽然比特币价格有过围绕减半事件的价格波动的历史，但没有

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保证任何此类价格变化将是有利的，或将补偿采矿报酬的减少。如果比特币价格没有在这些预期的减半事件之后出现相应和成比例的上涨，我们采矿业务的收入将会减少，我们可能没有足够的动机继续采矿，可能会完全停止采矿作业，这可能会对我们证券的投资产生不利影响，投资者可能会完全损失他们的投资。

此外，这种发现区块的比特币奖励的减少，可能会导致比特币网络的总哈希率降低，因为对矿工的激励降低了。矿工停止运营将降低网络上的集体处理能力，这将对交易的确认过程产生不利影响，并使比特币网络更容易受到恶意行为者或僵尸网络的攻击，这些行为者或僵尸网络获得的控制权超过区块链上活跃处理能力的50%。此类事件可能会对我们的活动和对我们证券的投资产生不利影响。

在数字资产挖掘业务的利润率不高的情况下，数字资产挖掘业务的运营商更有可能立即在数字资产交易所市场出售其通过挖掘赚取的数字资产，从而导致数字资产价格下降，这可能对我们的证券投资产生不利影响。

在过去的两年里，数字资产挖掘业务已经从使用计算机处理器、图形处理单元和第一代采矿机的个人用户挖掘演变而来。目前，数字资产网络带来的新处理能力主要是通过“专业化”的采矿作业来增加的。专业化的采矿作业可以使用专有硬件或复杂的机器。

专业化采矿作业需要：

•为购置该等硬件而投入大量资金；

•租用运营空间(通常在数据中心或仓储设施中)；

•产生电费；以及

•雇用技术人员来操作矿场。

因此，专业化采矿作业的规模比以前的矿工更大，并且有更明确、更定期的费用和负债。这些经常性的费用和负债要求专业化的采矿业务更快地在数字资产交易所市场上出售从采矿业务中赚取的数字资产。相反，人们认为，过去的个人矿商更有可能在更长的时间内持有被开采的数字资产。新开采的数字资产的即期出售，大大增加了数字资产交易所市场上的数字资产供应，给每一项数字资产的价格带来了下行压力。

专业化采矿作业开采的数字资产价值超过可配置资本和运营成本的程度决定了这种作业的利润率。如果以低利润率运营，专业化的采矿业务可能更有可能迅速出售更高比例的新开采的数字资产--如果利润率为负，它可能会部分或完全停止运营。

在低利润率的环境下，更高的比例可能会更快地出售到数字资产交易市场，这可能会降低数字资产的价格。较低的数字资产价格可能导致利润率进一步收紧，特别是对于成本更高、资本储备更有限的专业采矿业务，从而产生网络效应，可能会进一步降低数字资产的价格，直到运营成本较高的采矿业务变得无利可图，并从各自的数字资产网络中剥夺采矿权。利润率下降导致新开采的数字资产销售增加的网络效应可能导致数字资产价格下降，这可能对我们的证券投资产生不利影响。

我们对浸泡冷却的依赖使我们面临额外的风险。

我们的业务还活跃在与比特币相关的项目中，涉及比特币开采中的一项新兴技术--浸没冷却的技术开发，该技术在比特币开采行业中并未广泛使用，尚未大规模部署。因此，我们有可能无法成功地开发或部署如此大规模的浸没冷却来实现足够的冷却性能。我们的比特币矿工利用浸泡冷却技术，并不主要依赖于水的使用。所有比特币挖掘基础设施，包括浸泡冷却和空气冷却，都是一个不断发展的研究。总的来说，比特币矿工的降温对充分发挥我们的哈希率潜力是一种风险。

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访问数字资产所需的私钥的丢失或破坏可能是不可逆转的。我们无法访问我们的私钥或与我们的数字资产相关的数据丢失可能会对我们的证券投资产生不利影响。

 

数字资产只能由与持有数字资产的本地或在线数字钱包相关的唯一公钥和私钥的拥有者控制。一旦我们首先验证来自数字钱包的消费交易并将这些信息广播到相应的网络中，数字资产网络的运营商要求我们发布与正在使用的数字钱包有关的公钥。我们通过依赖包括纽约数字投资集团有限责任公司(“NYDIG”)在内的三家托管提供商来保护与我们的数字资产相关的私钥，依赖于100%在专门构建的物理安全环境中持有的冷藏托管解决方案，该解决方案基于既定的行业最佳实践，以保护数字资产免受盗窃、丢失、破坏或其他与黑客和技术攻击有关的问题。如果私钥丢失、销毁或以其他方式泄露，并且私钥的备份不可访问，我们将无法访问数字资产，并且私钥将无法由相应的数字资产网络恢复。任何与用于存储我们的数字资产的数字钱包相关的私钥丢失都可能对我们的证券投资产生不利影响。

对我们业务的安全威胁可能导致我们的数字资产损失，或对我们的声誉和品牌造成损害，每一种情况都可能对我们的证券投资产生不利影响。

安全漏洞、计算机恶意软件和计算机黑客攻击一直是数字资产交易市场普遍关注的问题。黑客攻击造成的安全漏洞可能包括但不限于：

•未经授权获取信息或系统的努力；

•故意造成数据、软件、硬件或其他计算机设备故障或丢失或损坏的行为；以及

•计算机病毒的不经意传播。

黑客的安全漏洞可能会损害我们的运营或导致我们的数字资产损失。对我们和我们合作伙伴基础设施的任何破坏都可能导致声誉损害，并侵蚀我们合作伙伴和股东的信任，这可能会对我们证券的投资产生不利影响。此外，随着我们资产的增长，我们可能会成为黑客和恶意软件等安全威胁的更具吸引力的目标。

我们依赖第三方托管提供商的100%冷藏托管解决方案，该解决方案基于既定的行业最佳实践，在专门构建的物理安全环境中保存，以保护数字资产免受与黑客和技术攻击有关的盗窃、丢失、破坏或其他问题。尽管实施了保护我们的资产的安全措施，但第三方安全系统可能无法穿透或没有缺陷，由于安全漏洞、软件缺陷或我们无法控制的事件而造成的任何损失将由我们承担。

安全系统和运营基础设施可能会因外部人员的行为、员工的错误或渎职或其他原因而被攻破，因此，未经授权的一方可能会访问我们的私钥、数据或比特币。此外，外部各方可能试图欺诈性地诱使我们的员工披露敏感信息，以便访问我们的基础设施。

尽管我们做出了努力，但我们可能无法预测到这些技术或实施足够的预防措施，因为所使用的黑客技术通常在对目标发动攻击之前是不被识别的。如果我们的安全系统实际或被认为遭到破坏，市场对我们控制有效性的看法可能会受到损害，这可能会对我们的证券投资产生不利影响。

此外，如果发生安全漏洞，我们可能会受到诉讼，迫使我们停止运营，或遭受资产减少，每一种情况的发生都可能对我们证券的投资产生不利影响。

我们采用技术以应对不断变化的安全需求或趋势的能力，以及我们对第三方托管提供商的依赖，对我们的数字资产的安全保护构成了挑战。

数字资产交易所的历史表明，交易所和数字资产的大持有者必须适应技术变革，才能确保和保护他们的数字资产。我们依赖第三方托管提供商的100%冷藏托管解决方案，该解决方案基于既定的行业最佳实践，在专门构建的物理安全环境中保存，以保护数字资产免受与黑客和技术攻击有关的盗窃、丢失、破坏或其他问题。

我们相信，随着比特币持有量的增长，我们可能会成为安全威胁的更具吸引力的目标。如果我们或我们的任何第三方托管提供者无法识别、缓解或阻止新的安全威胁，我们的数字资产可能会受到盗窃、丢失、破坏或其他攻击，这可能会对

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投资于我们的证券。由于当前的银行危机，我们的第三方托管提供商不再能够保护我们的资产，如果保护协议失败，我们将面临损失的风险。

数字资产交易是不可撤销的，被盗或错误转移的数字资产可能是不可追回的。因此，任何错误执行的数字资产交易都可能对我们证券的投资产生不利影响。

从行政角度来看，如果没有交易接受者的同意和积极参与，或者理论上没有数字资产网络上大多数处理权的控制或同意，数字资产交易是不可逆的。一旦交易被验证并记录在添加到区块链中的区块中，不正确的数字资产转移或数字资产被盗通常将无法逆转，我们可能无法为任何此类转移或盗窃寻求赔偿。

尽管我们定期将数字资产转移到供应商、顾问、服务提供商或从供应商、顾问、服务提供商转移，但由于计算机或人为错误，或者通过盗窃或刑事行动，这些资产可能被转移到错误的金额或未经授权的第三方。

如果我们无法寻求纠正交易以确定通过错误或盗窃收到我们的数字资产的第三方，我们将无法恢复或以其他方式追回受影响的数字资产，任何此类损失都可能对我们的证券投资产生不利影响。

对我们的法律追索权有限，以及我们缺乏保险保护，使我们和我们的股东面临着失去我们的数字资产的风险，没有人对此承担责任。

我们的数字资产没有保险。如果我们的数字资产在一方对我们负有责任的情况下丢失、被盗或销毁，责任方可能没有足够的财政资源来满足我们的索赔要求。例如，对于某一特定损失事件，我们的唯一追偿来源可能仅限于可识别的其他负有责任的第三方(例如，小偷或恐怖分子)，其中任何一方都可能没有财力(包括责任保险)来满足有效索赔。此外，比特币不受联邦存款保险公司(FDIC)或证券投资者保护公司(Securities Investor Protection Corporation)的保护，后者是向银行机构的储户提供的保护。因此，我们的数字资产可能会遭受损失，因为我们没有追索权，这可能会对我们的业务产生不利影响，从而对我们的证券投资产生不利影响。

如果我们或我们的第三方服务提供商遭遇安全漏洞或网络攻击，而未经授权的各方获得了访问我们的比特币的权限，我们可能会丢失部分或全部比特币，我们的财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

 

关于我们的比特币，安全漏洞和网络攻击尤其令人担忧。比特币和其他基于区块链的数字资产一直受到安全漏洞、网络攻击或其他恶意活动的影响，未来也可能如此。成功的安全漏洞或网络攻击可能会导致我们的比特币部分或全部损失，而我们与持有比特币的托管人签订的托管协议中的保险或赔偿条款可能不包括这种损失。这样的亏损可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

 

我们依赖第三方托管，因此，我们的运营可能会受到此类第三方的行动或不行动的不利影响。此外，第三方托管通常需要我们给予托管公司对安装在网站上的采矿设备的第一留置权，这给我们带来了商业风险。

 

我们不自行托管我们的采矿钻机，并依赖第三方托管设施为我们的采矿钻机提供动力。我们的第三方托管运营商托管了大约193,000个我们的比特币矿工，或我们运营哈希率的23.91。如果我们所依赖的运营我们的比特币矿工的运营商在履行职责时普遍不称职，遇到财务困难或破产，或者无法按照合同义务运营我们的比特币矿工，我们的运营和开采比特币的能力可能会受到不利影响。

我们依赖于我们的第三方托管运营商的财务可行性，在2022年，几家大型上市托管公司遇到了严重的财务问题，包括破产。例如，我们最大的托管合作伙伴Compute North在2022年申请破产，因此，我们记录了5570万美元的减值费用。目前，我们约90%的第三方托管由APLD和Hut 8运营。因此，我们的运营高度依赖这些第三方，并可能受到我们的第三方托管运营商的行动或不作为的不利影响。

此外，在大多数托管合同中，都要求矿工同意允许托管公司对托管的实际矿机实行留置权。如果托管公司申请破产，可能需要

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在几个月内取消留置权，同时破产法院和各方对这些合同提起诉讼，并解决资产和相关领域的所有权问题。在这些合同中，我们经常被要求为未来的采矿费支付巨额保证金。如果承办方使用保证金，我们可能会冒着保证金损失的风险，并在破产中获得无担保债权。最后，由于破产程序包括对债务人公司有利的自动暂停，在暂停或破产计划获得批准之前，即使债务人拒绝我们的托管合同，我们也可能无法将我们的采矿钻机转移到其他地点。

知识产权主张可能会对部分或全部数字资产网络的运营产生不利影响。

 

第三方可以主张与持有和转让数字资产及其源代码有关的知识产权主张。无论任何知识产权或其他法律行动有何可取之处，任何可能降低对部分或全部数字资产网络长期生存能力或终端用户持有和转让数字资产能力的信心的威胁行动，都可能对我们的证券投资产生不利影响。此外，有价值的知识产权索赔可能会阻止我们和其他最终用户访问部分或全部数字资产网络，或持有或转移我们的数字资产。因此，针对我们或其他大型数字资产网络参与者的知识产权索赔可能会对我们的证券投资产生不利影响。

知识产权法的变化可能会对我们的知识产权状况产生不利影响。

 

知识产权法，特别是专利法和条例，无论是通过行政或立法方式对这类法律或条例进行修改，还是通过司法解释的变化或差异，都会有很大的变化，预计这种变化将继续发生。此外，各州和国家之间的知识产权法律和法规也不尽相同。美国和其他国家/地区的专利法律法规或专利法规解释的差异可能会降低我们知识产权的价值，并可能改变第三方知识产权对我们业务的影响。因此，我们无法预测可能授予我们的专利的范围、我们将能够在多大程度上针对第三方强制执行我们的专利，或者第三方可能能够在多大程度上针对我们强制执行其专利。

 

我们可能会寻求在内部开发更多的新发明和知识产权，这将需要时间和成本。此外，如果不能获得或维护此类发明的知识产权，将导致我们在此类活动中的投资损失。

 

我们未来可能会寻求从事商业投资，或寻求新发明或知识产权的内部开发。这些活动需要大量的财政、管理和其他资源，需要时间才能实现。这些活动还可能分散我们的管理团队对我们目前的业务计划的注意力，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。还有一种风险是，这类举措可能不会产生任何可行的新业务或收入、发明或技术，从而导致对这类活动的投资损失。

 

此外，即使我们能够在内部开发新的发明，为了使这些发明可行并有效地竞争，我们也需要在此类发明和知识产权方面发展和保持专有地位。然而，我们可能开发的任何此类知识产权都存在重大风险，主要包括：

•我们可能提交的专利申请可能不会产生专利，或者可能需要比我们预期的更长的时间来产生专利；

•我们可能会受到干扰程序的影响；

•我们可能会在美国或其他国家受到反对程序的约束；

•任何授予我们的专利可能不会提供有意义的保护；

•我们可能无法开发更多可申请专利的专有技术；

•其他公司可能会挑战我们获得的专利；

•其他公司可能已经独立开发和/或专利(或未来可能独立开发和专利)类似或替代技术，或复制我们的技术；

•其他公司可能会围绕我们开发的技术进行设计；以及

•实施我们的专利将是复杂、不确定和非常昂贵的。

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我们不能确定专利一旦颁发，就能为我们提供足够的保护，使其免受竞争产品的侵害。例如，已颁发的专利可能被规避或挑战、被宣布无效或不可强制执行或范围缩小。此外，由于科学或专利文献中发现的发布往往落后于实际发现，我们不能确定我们将是第一个做出我们的额外新发明或提交涵盖这些发明的专利申请的公司。也有可能是，其他公司可能拥有或可能获得授权的专利，这些专利可能会阻止我们将产品商业化，或者要求我们获得需要支付高额费用或版税的许可，才能使我们能够开展业务。至于我们可能获得的那些专利，我们的持续权利将取决于履行对卖方的任何义务，而我们可能无法做到这一点。如果我们不能为我们的发明获得或维护知识产权，将导致我们在此类活动中的投资损失，这将对我们的证券产生实质性的不利影响。

 

此外，专利申请延迟可能会导致延迟确认来自我们内部产生的专利的收入，并可能导致我们错过在其他竞争技术开发或引入市场之前获得专利许可的预期机会。我们没有积极寻求任何商业化机会或内部产生的专利。

 

我们未来的成功取决于我们是否有能力扩大我们的组织，以适应我们活动的增长.

 

随着我们业务的增长，我们面临的管理需求和规模需求也会增加，我们的成功将取决于我们满足这些需求的能力。马拉松和我们的每个子公司都需要一定的财务、管理和其他资源，这可能会给我们成功管理子公司和运营的能力带来挑战，并影响我们确保遵守我们的政策、做法和程序的能力。这些需求包括但不限于增加行政、会计、管理、法律服务、工作人员支助和一般办公室服务。我们可能需要聘请更多合格的人员来满足这些需求，而这些需求的成本和质量在一定程度上取决于我们无法控制的市场因素。此外，我们需要有效地管理员工的培训和增长，以保持一支高效和有效的劳动力队伍，如果我们做不到这一点，可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响。目前，我们组织中的人员有限，无法满足我们的组织和管理需求。

 

我们高度依赖我们的小高管团队的持续服务。

 

我们依赖于我们的小型执行团队的努力和服务。虽然我们对某些关键高管的继任有初步计划，但我们任何一位关键高管的流失都可能对我们的运营产生不利影响。

 

我们已经参与，并在未来可能参与，战略收购和其他安排，可能会扰乱我们的业务，导致稀释我们的股东，减少我们的财务资源和损害我们的经营业绩。

我们之前曾从事过战略交易，包括收购公司、矿商和比特币矿场，例如我们最近的业务收购了位于德克萨斯州格兰伯里和内布拉斯加州科尔尼的两个目前运营的比特币矿场，总装机容量为390兆瓦，作为我们增长战略的一部分，未来我们可能会寻求更多机会来扩大我们的采矿业务，包括通过从其他运营公司(包括陷入财务困境的公司)购买矿工、数据中心和其他设施。我们通过未来收购实现增长的能力将取决于我们是否有能力以可接受的成本发现合适的收购和投资机会，我们是否有能力有效地竞争以吸引这些机会，以及是否有资金完成收购。未来的收购可能需要我们发行普通股，这将稀释我们目前股东的百分比所有权，承担或以其他方式受制于被收购公司的负债，记录将接受定期减值测试的商誉和不可摊销无形资产，以及潜在的定期减值费用，产生与某些无形资产相关的摊销费用，产生巨额收购和整合成本，立即注销，以及重组和其他相关费用，并可能受到诉讼。

收购或我们扩展业务的利益可能需要相当长的时间才能形成，我们无法确定任何特定收购将及时产生预期利益或达到预期的程度或根本无法产生预期利益。我们可能会在整合被收购公司的运营、技术和人员方面遇到困难，或者作为利益继承人对目标公司的收购前活动或运营承担责任。这种整合可能会分散管理层对我们日常业务运营的注意力。未来的收购也可能使我们面临潜在的风险，包括与进入我们没有经验或经验有限的市场相关的风险，特别是当这些市场的竞争对手拥有更强大的市场地位时，收入不足以抵消我们在收购方面产生的费用的可能性，以及潜在的损失或损害，我们与员工和供应商的关系，因为新业务的整合。

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此外，我们未来可能无法推行目前的收购战略。除了开采和持有比特币以及此类相关收购外，我们还探索了更多机会，随着有利的市场条件和机会的出现，我们将更多地参与与比特币自我开采直接相关的业务，或补充那些直接与比特币自我开采相关的业务。我们不能确定这些机会是否会及时产生预期的好处，或产生预期的效果，或根本不产生效果。如上所述，这些机会也可能使我们面临与我们的战略收购相关的类似风险。

股东对我们的环境、社会和治理(“ESG”)实践和气候变化影响的更严格的审查和不断变化的期望可能会导致额外的成本或风险。

许多行业的公司都面临着与其ESG实践相关的日益严格的审查。投资者权益倡导团体、某些机构投资者、投资基金和其他有影响力的投资者也越来越关注ESG做法，近年来也越来越重视其投资的非金融影响。2021年5月，美国证券交易委员会提议修改规则，要求上市公司在定期报告中纳入某些与气候相关的披露，包括有关合理可能对其业务、运营结果或财务状况产生实质性影响的气候相关风险的信息，以及在其经审计财务报表的附注中包含的某些与气候相关的财务报表指标。美国证券交易委员会指出，这样的规则变化是为了回应投资者对一致和可比较的气候变化数据的需求。此外，公众对环境风险(包括全球气候变化)的认识和关注的提高可能会导致公众对我们的业务和行业进行更严格的审查，我们的管理团队可能会将大量时间和精力从我们的运营中转移到应对这种审查和安抚我们的员工上。

此外，气候变化的实际风险可能会影响材料和自然资源、能源的来源和供应的可用性和成本，以及对比特币和其他加密货币的需求，并可能增加我们的保险和其他运营成本，包括潜在地修复因极端天气事件造成的损害或翻新或翻新设施，以更好地抵御极端天气事件。如果环境法律或法规或行业标准被改变或采用，并对我们的运营施加重大运营限制和合规要求，或者如果我们的运营因气候变化的物理影响而中断，我们的业务、资本支出、运营结果、财务状况和竞争地位可能会受到负面影响。

我们的业务可能会受到长期停电和互联网中断、短缺或容量限制的影响。

我们的运营需要大量的电力和高速互联网才能取得成功。如果我们无法获得足够的电力，或者如果我们长时间无法访问互联网，我们可能会被要求减少我们的运营或完全停止运营。如果发生这种情况，我们的业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。

由于2024年我们可能面临的独特风险，我们的流动性可能会受到进一步的限制。

 

我们的流动性前景面临的风险包括：

 

•不断恶化的宏观经济状况，如通货膨胀和利率上升的影响，以及对我们借入资金或为现有债务再融资的能力的相应影响；

•灾难性事件(如FTX崩溃和2022年和2023年比特币开采公司的多起破产)带来的额外挑战，将对从事数字资产领域的公司的可信度产生不利影响，从而影响投资者的信心；

•比特币价格和/或产量的进一步下降，以及电力成本的增加，这可能会对我们持有的比特币的价值和我们的持续盈利能力产生不利影响；以及

•银行体系进一步不稳定，以及更多银行机构可能倒闭，这可能会使我们与之有业务往来的第三方(如矿商托管实体和供应商)以及我们自己的流动性和现金资产--如果我们未来将银行存入一家随后倒闭的机构--受到影响。

终止与银门银行的2亿美元贷款安排并未对我们的业务或有关流动性的预测产生实质性影响。这些贷款完全以我们持有的比特币为抵押，因此，我们只能借入作为抵押品的比特币价值的65%。具体的百分比和条件载于题为“管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“在标题下，作为贷款抵押品持有的比特币(“数字资产，受限”)。

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为了应对密码市场的混乱和2022年第四季度利率的上升，我们决定放弃杠杆，转而依赖更多的现金水平和更高的不受限制的比特币持有量。截至2023年1月，我们现在正在定期出售比特币，作为我们业务产生现金的一种手段。通过直接出售比特币，我们可以在满足流动性需求时实现比特币当时价值的100%。请参阅标题下的公开内容流动性和资本资源展望“在题为(“)的部分管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“)，以进一步披露我们的流动性分析。

在衡量我们的预期流动性预测时，我们不包括贷款可获得性，因为贷款是有抵押的。此外，我们认为，在我们实现了持续较高的比特币开采水平的情况下，考虑到当前的市场状况和利率，出售比特币是提供流动性的更保守和可持续的方法。

我们相信，随着现金的增加，我们2023年的自动取款机和我们计划的2024年自动取款机，根据需要，我们持有的比特币，以及定期进入资本市场，我们将有足够的流动性为运营和增长计划提供资金，包括我们对ADGM实体的投资。

作为对Signature Bank关闭的回应，我们将所有现金转移到其他FDIC保险机构，没有因此次事件而遭受任何资金损失。为了帮助缓解和避免集中在一家银行的风险，我们已经分散了我们的现金持有，目前在四家商业银行机构保持着现金管理关系。此外，由于目前银行可能资不抵债的风险上升，我们已经实施了购买短期美国国库券的政策，作为我们现金余额高于近期预期和计划运营现金流需求的额外风险缓解手段。

吾等已发现财务报告的内部控制存在重大弱点，并可能在未来发现更多重大弱点，或未能维持有效的内部控制制度，从而可能导致我们的财务报表出现重大错报或导致我们未能履行定期报告义务。

我们必须遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的某些条款。第404条要求我们记录和测试我们对财务报告的内部控制，并要求发行管理层对我们的财务报告内部控制的评估。我们评估了截至2023年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们使用了特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会在内部控制-综合框架中提出的标准。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。根据我们的评估，截至2023年12月31日，我们得出结论，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点。为了补救这些重大缺陷，我们的管理层一直在实施并将继续实施旨在确保造成重大缺陷的控制缺陷得到补救的措施，以便有效地设计、实施和运行这些控制。

我们认为，这些行动将弥补这些实质性的弱点。然而，在适用的控制措施运行了足够长的时间，并且我们的管理层通过测试得出结论认为这些控制措施正在有效运行之前，补救措施不能被认为是成功的。如果我们未能遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，可能会对我们提交年度和季度报告的准确性和及时性产生实质性的不利影响，并可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们普通股的交易价格产生负面影响。此外，我们对财务报告的内部控制的有效性存在重大缺陷，可能会导致欺诈和客户流失的可能性增加，降低我们获得融资的能力，并需要额外支出来满足这些要求，这些要求中的每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们有未解决的员工意见。

如本年度报告1B项所述，我们有未解决的员工意见。例如，工作人员以泳池运营商和泳池参与者的身份对我们的收入确认政策发表了评论，并特别注意了我们以前作为泳池运营商对收入的净确认。在我们重述的财务业绩中，我们修改了收入，包括作为泳池运营商赚取的毛收入，以及汇给第三方泳池参与者的任何金额作为收入成本。工作人员进一步评论了我们的会计惯例，即使用不是在合同开始时的公允价值确认我们的非现金(比特币)收入。我们已评估我们现行会计政策与合同开始时的公允价值之间的差异，并已确定收入的任何差异在所述的所有期间都不是实质性的。我们还收到了与比特币减值、投资基金会计、全面收益(亏损)列报、托管嵌入租约和权力有关的工作人员意见

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安排、投资、风险因素和比特币作为抵押品。虽然我们已根据迄今收到的意见和与审计师达成的决定重新列报了我们的财务报表，但这些意见仍未得到解决，有待工作人员进一步审查和评论。虽然我们相信我们已经解决了工作人员的所有关切，但在工作人员完成审查之前，我们不能保证未解决的意见或工作人员的补充意见不会导致需要对我们以前发布的财务报表进行额外的重述。虽然我们不认为这是一个可能的结果，但如果是这样的话，我们可能会受到进一步的重述，这可能会导致投资者对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，对我们的普通股价格产生不利影响，我们可能会受到私人诉讼，或者美国证券交易委员会或其他监管机构的调查或执法行动，所有这些都可能需要我们支出额外的财务和管理资源，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果以及我们的融资能力产生实质性的不利影响。

 

与政府监管和执法有关的风险

监管变化或行动可能会限制比特币的使用或比特币网络的运营，从而对我们证券的投资产生不利影响。

直到最近，美国联邦和州政府、外国政府和自律机构对比特币和比特币网络的监管关注很少或根本没有。随着比特币越来越受欢迎，市场规模越来越大，美国联邦储备委员会、美国国会和某些美国机构(如商品期货交易委员会、美国证券交易委员会、金融市场监管委员会和联邦调查局)已经开始审查比特币网络、比特币用户和比特币交易市场的运作。

数字资产目前不仅在美国，而且在欧盟、中国和俄罗斯等许多外国司法管辖区都面临着不确定的监管格局。而某些政府，如德国，财政部已宣布比特币为Rechnungseinheiten“(被承认为计算单位的一种私人货币，但不被以与法定货币相同的方式承认)已经就如何对待比特币发布了指导意见，但大多数监管机构尚未就监管意向或关于监管比特币、比特币网络和比特币用户的决定发表正式声明。未来任何监管变化对我们、比特币或其他数字资产的影响是无法预测的，但这种变化可能是实质性的，对我们不利，并可能对我们的证券投资产生不利影响。

此外，中国和俄罗斯等一个或多个国家未来可能采取监管行动，严格限制获取、拥有、持有、出售或使用数字资产或将数字资产兑换为法定货币的权利。这样的行动还可能导致对公司证券的所有权、持有或交易的限制。

由于许多比特币交易场所的运作不受监管，缺乏透明度，它们可能会遇到欺诈、安全故障或运营问题，这可能会对我们的比特币价值产生不利影响。

 

比特币交易场所相对较新，在某些情况下不受监管。此外，还有许多比特币交易场所没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司做法和监管合规的重要信息。因此，市场可能会对比特币交易场所失去信心，包括处理大量比特币交易的知名交易所。

 

负面看法、更广泛的比特币市场缺乏稳定性，以及比特币交易场所因欺诈、商业失败、黑客或恶意软件或政府强制监管而关闭或暂时关闭，可能会降低人们对比特币的信心，导致比特币价格出现更大波动。在一定程度上，投资者认为我们的普通股与我们持有的比特币的价值有关，这种对比特币交易场所的负面看法可能会对我们普通股的市值产生实质性的不利影响。

  

如果监管变更或解释要求美国证券交易委员会根据证券法和投资公司法对比特币进行监管，我们可能会被要求注册并遵守此类法规。如果我们决定继续运营，所需的注册和合规步骤可能会给我们带来非常的、非经常性的费用。我们也可能决定停止某些行动。我们的业务因监管环境的变化而出现的任何中断，都可能发生在对投资者不利的时候。这可能会对我们产生实质性的不利影响，投资者可能会失去他们的投资。

 

当前和未来的立法、美国证券交易委员会规则制定和其他监管动态，包括监管机构发布的解释，可能会影响出于分类和清算目的对待比特币的方式。美国证券交易委员会2017年7月25日的报告表达了其观点，即数字资产可能是证券，具体取决于事实和情况。截至本年度报告日期，本公司并不知悉有任何建议将比特币作为证券进行监管的规则。我们不能确定未来的监管

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事态的发展将影响比特币在法律下的待遇。这种额外的注册可能会导致非常的、非经常性的费用，从而对我们普通股的投资产生重大和不利的影响。如果我们决定不遵守此类额外的监管和注册要求，我们可能会寻求停止某些业务。任何此类行动都可能对我们的证券投资产生不利影响。

 

如果美国证券交易委员会认为包括比特币和我们拥有或可能拥有的其他数字资产在内的数字资产属于证券的定义，我们可能需要注册并遵守《投资法》下的其他监管规定，包括额外的定期报告和披露标准和要求以及我们作为投资公司的注册。

此外，尽管我们不从事证券投资、再投资或交易业务，而且我们也不声称自己从事这些活动，但根据《投资法》，我们可能无意中被视为投资公司。如果我们无意中被视为一家投资公司，并且不能依赖于投资法中的一项排除，那么我们将被要求在美国证券交易委员会注册。

此外，一个或多个州可能会得出结论，根据州证券法，我们拥有或可能拥有的比特币和其他数字资产是一种证券，这将要求根据州法律(包括价值审查法律)进行注册，这将对我们产生不利影响，因为我们可能不会遵守。正如本年度报告前面所述，包括加利福尼亚州在内的一些州对“投资合同”一词的定义比“美国证券交易委员会”更严格。

这种额外的注册，无论是来自法规的发展还是无意中被归类为投资公司，都可能导致我们的非常、非经常性费用，从而对我们的证券投资产生实质性和不利的影响。如果我们决定不遵守这些额外的监管和注册要求，我们可能会寻求停止我们的全部或部分业务。任何此类行动都可能对我们证券的投资产生不利影响，投资者可能会完全损失他们的投资。

 

我们持有的比特币可能会让我们受到监管机构的审查。

 

几家比特币投资工具试图将其股票在美国国家证券交易所上市，以使其能够像ETF一样发挥作用，在资产净值不断创造和赎回股票。迄今为止，美国证券交易委员会拒绝批准任何此类上市，理由是比特币交易市场受到监控，以及比特币交易市场存在欺诈和操纵行为。即使我们不以交易所买卖基金的方式运作，也不在资产净值提供持续的股份创造和赎回，但作为一家在美国证券交易委员会交易证券的公司，我们仍有可能面临纳斯达克的监管审查。

 

此外，随着包括比特币在内的数字资产的受欢迎程度和市场规模越来越大，人们越来越关注数字资产可在多大程度上被用来洗钱非法活动的收益或为犯罪或恐怖活动提供资金，或者是受到制裁制度的实体。虽然我们继续维持旨在促进遵守适用的反洗钱和制裁法律法规的合理政策和程序，并注意仅通过受美国反洗钱法规和相关合规规则约束的实体获取我们的比特币，但如果我们被发现从使用比特币洗钱的不良行为者或受制裁的个人手中购买了我们的任何比特币，我们可能会受到监管程序的约束，进一步的比特币交易可能会受到限制或禁止。

 

如果监管变更或对我们活动的解释要求我们根据FinCEN根据美国《银行保密法》颁布的法规注册为货币服务企业(MSB)，我们可能被要求注册并遵守此类法规。如果监管变更或对我们活动的解释要求在我们开展业务的任何州根据州法律进行许可或其他货币转账登记(或同等指定)，我们可能被要求寻求许可或以其他方式登记并遵守此类州法律。在任何此类要求的情况下，如果我们决定继续，所需的注册、许可和合规步骤可能会给我们带来非常的、非经常性的费用。我们也可能决定停止我们的行动。随着监管环境的变化，我们某些业务的终止可能会对投资者不利。

 

如果我们的任何活动导致我们被视为MSB，我们可能会被要求遵守FinCEN的规定，包括那些要求我们实施反洗钱计划、向FinCEN提交某些报告和保持某些记录的规定。

 

如果我们的活动导致我们被视为在我们开展业务的任何州的州法律下的“货币转账人”(“MT”)或同等称号，我们可能被要求申请执照或以其他方式向州监管机构注册，并遵守州法规，其中可能包括实施反洗钱计划、维护某些记录和其他运营要求。目前，NYSDFS已经敲定了针对进行“虚拟货币业务活动”的企业的“BitLicense”框架。

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Bank Supervisors已经提出了州一级“虚拟货币”监管的范本形式，其他州的监管机构，包括来自加利福尼亚州、爱达荷州、弗吉尼亚州、堪萨斯州、德克萨斯州、南达科他州和华盛顿州的监管机构，已经发表了公开声明，表明虚拟货币企业可能被要求申请资金传输者牌照。2016年7月，北卡罗来纳州更新了这项法律，以一种鼓励企业使用虚拟货币和区块链技术的商业友好方式，定义了“虚拟货币”和触发许可的活动。具体地说，北卡罗来纳州的法律不要求矿工或软件提供商获得多重签名软件、智能合同平台、智能财产、彩色硬币和非托管、非托管钱包的许可证。从2016年1月1日开始，新罕布夏州要求任何将数字资产兑换成另一种货币的人必须成为有执照和有担保的货币传送者。在包括康涅狄格州和新泽西州在内的许多其他州，正在提出或已经提出了关于比特币和其他数字资产处理的立法。我们将继续监测此类立法、指导或法规的发展情况。

 

这种额外的联邦或州监管义务可能会导致我们产生非常费用，可能会对我们的证券投资产生重大和不利的影响。此外，我们和我们的服务提供商可能无法遵守适用于MSB和MTS的某些联邦或州监管义务。如果我们被认为受到此类义务的约束，并决定不遵守此类额外的监管和注册要求，我们可能会采取行动解散和清算。任何此类行动都可能对我们的证券投资产生不利影响，或导致我们的投资者蒙受全部损失。

 

目前的解释要求CFTC根据CEA对比特币进行监管，我们可能会被要求注册并遵守此类规定。如果我们决定继续运营，所需的注册和合规步骤可能会给我们带来非常的、非经常性的费用。我们也可能决定停止某些行动。我们的业务因监管环境的变化而出现的任何中断，都可能发生在对投资者不利的时候。

 

当前和未来的立法、CFTC和其他监管发展，包括监管机构发布的解释，可能会影响比特币在分类和清算方面的处理方式。特别是，比特币衍生品并没有被CFTC排除在“商品期货”的定义之外。我们无法确定未来的监管发展将如何影响法律对比特币的处理。

 

比特币已被视为属于商品的定义，我们可能需要注册并遵守CEA下的其他规定，包括额外的定期报告和披露标准和要求。此外，我们可能被要求注册为商品池运营商，并通过国家期货协会向CFTC注册公司为商品池。此类额外注册可能导致额外的非经常性费用，从而对我们的证券投资产生重大不利影响。如果我们决定不遵守这些额外的监管和注册要求，我们可能会寻求停止我们业务的某些方面。任何该等行动均可能对我们的证券投资造成不利影响。

 

如果联邦或州立法机构或机构启动或发布税收决定，改变比特币作为税收目的财产的分类（在此类比特币作为投资持有的情况下），这种决定可能会对我们或我们的股东产生负面的税收后果。

 

美国国税局目前的指导意见表明，比特币等数字资产应被视为财产并征税，涉及支付比特币购买商品和服务的交易应被视为易货交易。虽然这种处理方式对比特币的所有权从一个人转移到另一个人的任何情况都有潜在的税务报告要求，通常是通过比特币交易（包括区块链外交易），但它保留了对那些可能对我们的证券投资产生不利影响的交易适用资本收益处理的权利。

我们与比特币网络的互动可能会使我们暴露于特别指定的国民（“SDN”）或被封锁的人，或导致我们违反未考虑分布式账本技术的法律规定。

美国财政部金融资产控制办公室（“OFAC”）要求我们遵守其制裁计划，不得与SDN名单上的人员开展业务。然而，由于区块链交易的匿名性，我们可能会在不知情的情况下无意中与OFAC SDN名单上的人员进行交易。我们的政策禁止与此类SDN个人进行任何交易，我们将采取一切商业上合理的措施来避免此类交易，但我们可能无法充分确定与我们进行交易的个人的最终身份。此外，还有一种风险是，一些不良行为者将继续试图使用包括比特币在内的加密货币，作为避免联邦制裁的潜在手段，例如与俄罗斯入侵乌克兰有关的制裁。

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我们无法预测影响加密货币行业的新的和拟议的立法和法规的性质或程度，或者SDN或其他被封锁或制裁的人使用加密货币的潜在影响，这可能对我们的业务和我们的行业产生重大不利影响。此外，我们可能会因任何监管执法行动而受到调查、行政或法庭诉讼，以及民事或刑事罚款和处罚，所有这些都可能损害我们的声誉并影响我们普通股的价值。

不断变化的环境法规和公共能源政策可能会让我们的企业面临新的风险。

我们的比特币挖矿业务需要大量的电力，只有当我们产生的成本（包括电力）低于我们从运营中产生的收入时，我们才能成功并最终盈利。因此，我们建立的任何矿场只有在我们能够以成本效益高的方式为该矿场获得足够电力的情况下才能取得成功，而我们建立新的矿场要求我们找到这样的地点。例如，我们的扩张计划和战略举措部分基于我们对联邦和州监管机构颁布的现行环境和能源法规、政策和举措的理解。如果实施新的法规，或者修改现有法规，我们的计划和战略举措所依据的假设可能不准确，我们可能会产生额外的成本来调整我们的计划业务，如果我们能够适应这些法规的话。

此外，仍然缺乏一致的气候立法，这为我们的业务带来了经济和监管的不确定性，因为比特币采矿业的高能源需求可能成为未来环境和能源监管的目标。有关气候变化的新立法和法规的增加可能会给我们和我们的供应商带来巨大的成本，包括与增加的能源需求、资本设备、环境监测和报告相关的成本，以及遵守此类法规的其他成本。此外，任何未来的气候变化法规也可能对我们与位于不受此类限制的地区的公司竞争的能力产生负面影响。

例如，一些主要在德克萨斯州运营的比特币矿工最近收到了美国能源信息管理局(EIA)的强制性调查，要求提供有关我们设施用电的广泛信息，以及有关运营的某些信息。EIA可能会利用这样的强制性调查来生成有关比特币采矿业使用电力和其他资源的负面报告，这可能会引发更多的负面公众情绪，并对我们或整个比特币采矿业采取不利的立法和监管行动。调查和其他监管行动可能会增加我们的运营成本，或者以其他方式使我们更难在我们目前的地点运营。

鉴于气候变化影响的政治意义和不确定性，以及如何应对气候变化，我们无法预测立法和监管将如何影响我们的财务状况和业务结果。此外，即使没有这样的监管，我们或我们行业内的其他公司在全球市场上对气候变化潜在影响的认识增加和任何负面宣传都可能损害我们的声誉。上述任何一项都可能对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。

我们已经开始在海外开展业务，不同国家的政治、法律和财政稳定程度不同。这使我们面临广泛的政治事态发展，这些事态发展可能导致合同条款、法律和法规的变化。此外，我们以及我们的联合安排和伙伴面临着全球诉讼和争端的风险。

 

政治、法律和法规的发展可以而且确实会影响我们的运营。潜在影响包括：

•强制撤资资产；

•没收财产；

•取消或强制重新谈判合同权；

•包括暴利税在内的附加税；

•对扣除和追溯性纳税申索的限制；

•反垄断索赔；

•修改贸易合规法规；

•价格管制；

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•本地内容要求；

•外汇管制；

•环境法规的变化；

•更改监管解释和执行；以及

•信息披露要求的变化。

其中任何一项，无论是单独的还是总体的，都可能对我们的收益、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

 

有时，社会和政治因素在史无前例和意想不到的司法结果中发挥作用，这可能会对我们的业务产生不利影响。不遵守政策和法规可能会导致监管调查、诉讼，并最终受到制裁。我们认为，某些政府和监管机构超越了宪法的权限：

•企图单方面修改或取消现有协议或安排的；

•未能履行现有的合同承诺；以及

•寻求裁决私人诉讼当事人之间的纠纷。

此外，某些政府通过的法律和法规可能会迫使我们违反其他国家的法律和法规，因此可能会使我们受到刑事和民事制裁。这样的发展和结果可能会对我们的收益、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

我们受到广泛、高度发展和不确定的监管和业务格局的影响，任何法律法规的不利变化或我们未能遵守任何法律法规，以及交易对手的不利业务反应可能会对我们的品牌、声誉、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的业务受以下条件限制：

•法律泛化；

•规章制度；

•政策；

•命令；

•测定结果；

•指令；

•条约；

•法律和法规的解释和指导；以及

•我们经营的市场中的交易对手风险。

我们经营的市场中的交易对手风险包括：

•来自金融服务的监管方面；

•联邦能源和其他监管机构；

•“美国证券交易委员会”；

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•商品期货交易委员会；

•信贷、加密资产托管；

•交换、转让；

•跨境和国内货币和加密资产传输；

•消费和商业贷款；

•高利贷；

•外币兑换；

•隐私；

•数据治理；

•数据保护；

•网络安全；

•欺诈检测；

•反垄断和竞争；

•破产；

•税收；

•反贿赂；

•经济和贸易制裁；

•反洗钱和反恐融资；

•适用于最主要是主办企业的交易对手的相同监管风险；以及

•最近的经济问题和破产降临在这个行业的一些人身上。

其中许多法律和监管制度是在互联网、移动技术、加密资产和相关技术出现之前采用的。因此，一些适用的法律和法规没有考虑或解决与密码经济相关的独特问题，受到重大不确定性的影响，并且在美国联邦、州以及地方和国际司法管辖区之间差异很大。这些法律和监管制度，包括其下的法律、规则和条例，经常演变，可能在不同的司法管辖区之间以不一致的方式修改、解释和应用，并可能相互冲突。此外，我们业务的复杂性和不断发展的性质以及围绕密码经济监管的重大不确定性要求我们判断某些法律、规则和法规是否适用于我们，政府机构和监管机构可能不同意我们的结论。如果我们没有遵守此类法律、规则和法规，我们可能会面临巨额罚款、吊销许可证、产品和服务的限制、声誉损害和其他监管后果，其中每一项都可能是重大的，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，美国和其他国家的各种政府和监管机构，包括立法和行政机构，可能会通过新的法律和法规，其方向和时机可能会受到管理当局的变动和密码经济中的重大事件的影响。例如，在FTX、Celsius Networks、Voyager和Three Arrow Capital等几个著名的密码交易场所和贷款平台在2022年失败后(尽管这些不会直接影响我们的业务)，

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美国国会表示，需要联邦政府对加密经济进行更大的监督，并制定全面的加密货币立法。在不久的将来，包括美国在内的各种政府和监管机构可能会出台与加密资产、加密经济和加密资产平台有关的新政策、法律和法规。在这些事件中发挥作用的其他公司的风险管理和其他控制职能的失败，可能会加速现有的监管趋势，即对加密资产平台和加密经济进行更严格的监管。

由于我们的业务活动，我们可能会受到持续的检查、监督和审查，目前和预计将受到美国联邦和州监管机构的调查和调查，其中许多监管机构拥有广泛的自由裁量权来审计和检查我们的业务。此外，新的法律、法规或解释可能会导致额外的诉讼、监管调查和执法或其他行动，包括阻止或延迟我们的竞争对手提供某些产品或服务，或者可能影响我们提供此类产品和服务的方式。任何法律和法规的不利变化，或我们未能遵守任何法律和法规，已经并可能继续对我们的声誉、品牌、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

与我们普通股相关的风险

 

我们的股票价格波动很大。

 

我们普通股的市场价格可能波动很大，可能会随着各种因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括以下因素：

•我们行业的变化，包括对比特币和其他数字资产产生不利影响的变化；

•比特币定价的变化；

•竞争性定价压力；

•我们获得营运资金融资的能力；

•关键人员的增减；

•出售我们的普通股；

•我们执行商业计划的能力；

•经营业绩低于预期的；

•失去任何战略关系；

•监管发展；以及

•经济和其他外部因素。

此外，证券市场不时出现与个别公司的经营表现无关的重大价格和成交量波动。这些市场波动也可能对我们普通股的市场价格产生实质性的不利影响。

权证和其他可转换证券的行使或转换，以及我们普通股的新发行，将稀释我们股东的所有权百分比。

 

我们已经向我们的高级管理人员、董事、顾问和某些股东发行了可转换证券、期权和认股权证，以购买我们普通股的股份。未来，我们可能会授予额外的期权、认股权证和可转换证券。行使、转换或交换期权、认股权证或可转换证券，包括其他证券，将稀释我们股东的百分比所有权。行使或转换这些证券的稀释效应可能会对我们获得额外资本的能力产生不利影响。这些证券的持有者可能会在能够以比此类证券更优惠的条款获得额外股本时，或者当我们的普通股交易价格高于证券的行使或转换价格时，预期这些证券的持有人将行使或转换该等期权、认股权证和可转换证券。行使或转换已发行的认股权证、期权及可转换证券，将对本公司持有的证券产生摊薄效应。

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目录表

股东。我们过去曾经、将来也可能用未偿还证券交换其他证券，条件是稀释没有参与这种交换的其他股东所持有的证券。

此外，我们的股东通过发行2022年自动取款机和2023年自动取款机下的普通股而经历了稀释，如果我们根据2024年自动取款机出售任何普通股，我们的股东将继续经历稀释。

 

由于比特币和其他加密货币资产的财务会计设定的先例有限，我们对如何核算加密货币资产交易的决定可能会发生变化。

由于加密货币的财务会计和相关收入确认方面的先例有限，目前尚不清楚未来可能如何要求公司对加密货币交易和资产以及相关收入确认进行核算。监管或财务会计准则的改变可能导致有必要改变我们的会计方法并重新陈述我们的财务报表。这种重述可能会对我们新开采的加密货币奖励的会计产生不利影响，并更广泛地对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生负面影响。这种情况将对我们继续作为一家持续经营的企业或推行我们的新战略的能力产生重大不利影响，这将对我们的业务、前景或运营以及我们为自己持有或预期收购的任何加密货币的价值产生重大不利影响，并损害我们的投资者。

我们从未支付过，也不指望在不久的将来支付现金股息。

 

我们从未对我们的股本支付过现金股息，在可预见的未来也不会对我们的普通股支付任何现金股息。虽然我们可能会在大额和解后宣布派息，但投资者不应依赖这种可能性，如果他们需要从我们的股本股息中获得收入，也不应依赖对我们证券的投资。来自我们普通股的任何收入只会来自我们普通股市场价格的上涨，这是不确定和不可预测的。

 

大量普通股的报价或可供出售可能会导致我们普通股的价格下跌。

 

如果我们的股东在根据第144条规定的任何法定持有期或锁定协议到期时在公开市场上出售大量我们的普通股，或者在行使未偿还认股权证或其他可转换证券时发行，这可能会造成通常被称为“悬而未决”的情况，并预期我们普通股的市场价格可能会下跌。存在悬而未决的情况，无论是否已经发生或正在发生，也可能使我们未来以其认为合理或适当的时间和价格通过出售股权或股权相关证券筹集额外融资的能力变得更加困难。我们的受限制普通股的股票将在下列时间自由交易：

(I)涵盖该等股份的登记声明的效力；及

(Ii)根据1933年证券法第144条(或其他适用的豁免)，这些股票可以在没有注册的情况下出售的日期。

 

项目1B。未解决的员工意见

 

在截至2022年12月31日的一年中，我们收到了工作人员的意见，其中许多我们已与工作人员合作在2023年解决，但仍未得到解决。此外，在截至2023年12月31日的年度和截至2024年12月31日的年度内，我们收到了一些员工的意见，其中一些与本年度报告中的某些重述项目有关。

•收入确认。工作人员以泳池运营商和泳池参与者的身份评论了我们的收入确认政策，并特别注意了我们以前作为泳池运营商的收入确认净额。作为对这一评论的回应，我们已经重述了我们的财务业绩，并修改了我们的收入，以包括作为泳池运营商赚取的毛收入，以及任何汇给第三方泳池参与者的金额作为收入成本。工作人员进一步评论了我们的会计惯例，即使用不是在合同开始时的公允价值确认我们的非现金(比特币)收入。我们评估了我们目前的会计政策与合同开始时的公允价值之间的差异，并确定收入的任何差异在所述的所有时期都不是实质性的。

•比特币的减值。工作人员反对我们使用每日收盘价计算比特币减值。在我们重述的财务业绩中，我们修改了我们的计算，使用比特币的盘中低价来计算比特币的减值。

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目录表

•投资基金会计。工作人员评论我们是否应该合并NYDIG基金，这是一个我们是唯一有限合伙人的投资基金，如果应该，我们对投资基金的收入和费用的会计是否在我们的全面收益(亏损)表中适当地分类。我们同意合并NYDIG基金，并在全面收益(亏损)表中更新了投资基金的收入和支出分类，作为我们重述财务业绩的一部分。

•全面收益(亏损)列报报表。工作人员就业务损失与其他收入(费用)中某些项目的分类和列入发表了意见。这些项目包括销售数字资产的已实现收益(亏损)、利息收入、数字资产和专利的减值以及销售设备的收益。我们已经在重述的财务业绩中对我们的陈述进行了前瞻性修改。

•在托管和电源安排中嵌入租约。工作人员要求我们披露一份全面的分析，评估我们的每一台服务器托管安排是否包含嵌入的租约。我们在综合财务报表附注中提供了这样的分析。

•投资。工作人员要求对我们关于未来股权的各种简单协议以及我们对某些被投资人的股权投资的会计进行充分的分析。我们已提供此类分析，并已在重述的财务业绩中计入此类投资的任何会计变更的影响。

•风险因素。工作人员要求进一步披露由于监管、获得融资的能力、声誉损害和数字资产价格贬值而产生的重大风险。我们考虑了这些风险，并相应地更新了我们的披露。

•比特币作为抵押品。工作人员就我们在贷款安排中用作抵押品的比特币的会计问题提出了几点意见。我们继续根据美国公认会计原则的应用与员工的意见进行合作和回应，我们没有改变将用作抵押品的这类比特币归类为受限的数字资产。

 

项目1C。网络安全

信息安全计划

我们信息安全组织的使命是设计、实施和维护信息安全计划，以保护我们的系统、服务和数据免受未经授权的访问、披露、修改、损坏和丢失。信息安全组织由内部和外部安全和技术专业人员组成。我们继续对信息安全资源进行投资，以成熟、扩展和调整我们的能力，以应对新出现的网络安全风险和威胁。信息安全组织由信息安全咨询小组监督，详情见下文“网络安全治理”。

网络安全风险管理与策略

网络安全风险管理是我们信息安全计划的一个组成部分，它指导对我们的关键系统、数据和运营的机密性、完整性和可用性进行持续改进和评估。

我们的控制和风险管理方法是基于国家标准与技术研究所(NIST)和加密货币安全标准(CCSS)的指导。这并不意味着我们满足任何特定的技术标准、规范或要求，而是我们使用NIST和CCSS作为指南，帮助我们识别、评估和管理与我们的业务相关的网络安全控制和风险。

我们的网络安全风险管理计划包括：

•识别可能影响我们的设施、第三方供应商/合作伙伴、运营、关键系统、信息和更广泛的企业IT环境的网络安全风险。风险由威胁情报、当前和历史对手活动以及行业指定的威胁提供信息；

•进行网络安全风险评估，以评估我们在风险发生时的准备情况；以及

•确保风险得到解决，并通过行动计划跟踪任何必要的补救措施。

虽然我们面临与我们的业务相关的许多持续的网络安全风险，但到目前为止，这些风险尚未对我们产生实质性影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况。

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目录表

网络安全治理

本委员会将网络安全风险视为其风险监督职能的一部分，并已将监督网络安全和其他信息技术风险的工作委托给审计委员会的审计委员会。作为这一监督的一部分，我们成立了信息安全咨询小组(“特别工作组”)。该工作组由来自公司多个部门的高级管理人员和管理人员组成，包括IT、财务、法律和运营部门。专责小组监督我们的信息安全计划和战略，包括管理层实施网络安全风险管理的情况。

工作组至少每季度召开一次会议，讨论涉及网络安全风险的事项。

工作队最终向我们的审计委员会提供关于其活动的信息，包括与网络安全风险有关的活动。审计委员会还至少每年收到特别工作组成员关于我们的网络风险管理计划的简报和继续教育。工作队负责向审计委员会通报重大网络安全事件。

项目2.财产

 

我们的公司总部位于佛罗里达州的劳德代尔堡，我们在那里租用办公空间。截至2023年12月31日，我们在全美各地租赁了额外的办公空间。

我们还在美国各地租赁设施，以支持我们的比特币开采业务，最近还达成了最终协议，收购了位于德克萨斯州格兰伯里和内布拉斯加州科尔尼的两个目前正在运营的比特币矿场。下表提供了截至2023年12月31日我们最重要的物业的详细信息，这些物业都是租赁的：

场地位置												兆瓦						充满活力 Exahash												租约到期
麦卡米，德克萨斯州												216						7.7												2027年8月
德克萨斯州花园城												100						4.5												2027年7月
埃伦代尔，北达科他州												180						7.8												2027年7月
北达科他州詹姆斯敦												40						1.4												2027年12月

 

项目3.法律程序

 

计算北区破产

2022年9月22日，Compute North Holdings，Inc.(目前业务名称为矿业项目Wind Down Holdings，Inc.)及其某些附属公司(统称为“Compute North”)向德克萨斯州南区美国破产法院(“破产法院”)申请破产保护。计算北方为我们提供运营服务，并在多个设施托管我们的采矿钻机。我们将矿工送到了北方计算公司，后者随后在这些设施安装了采矿机，并对采矿机进行操作和维护，并为矿工提供能源以维持运营。在第11章案件期间，Compute North在一系列363项出售交易中出售了几乎所有资产，包括Compute North在拥有或部分拥有我们的矿工设施的非债务人实体中的所有权权益。

2022年11月23日，我们和我们的某些附属公司及时提交了针对Compute North的各种索赔的索赔证明，包括：

(I)处理我们与Compute North LLC之间的托管协议下产生的索赔；

(Ii)由我们(作为贷款人)和Compute North LLC(作为借款人)在该特定高级本票下产生的、日期为2022年7月1日的索赔；

(Iii)处理因违反我们与Compute North LLC之间的意向书而产生的索赔；以及

(Iv)继续向Compute North提出每日收入、利润和其他损害赔偿的索赔。

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目录表

2023年2月9日，破产法院批准了我们与Compute North之间的和解条款，根据该条款，我们及其某些关联公司提出的索赔证明已得到解决，我们收到了针对Compute North LLC的一项金额为4,000万美元的允许无担保债权，其在Compute North的优先股权益C系列优先股的金额为39,597股已得到确认。作为交换，我们同意投票支持Compute North的破产保护计划。

2023年2月16日，破产法院确认了Compute North的第11章计划(“该计划”)，根据该计划，Compute North将清算其剩余资产，并根据该计划中规定的瀑布条款分配由此产生的收益。在2022年12月19日提交的一份披露声明中，Compute North预计，允许的一般无担保债权的持有者可以收回8%至65%的债权，而优先股权的持有者预计不会收回任何利益。该计划于2023年3月31日生效。目前，我们无法预测其因其允许的一般无担保债权和优先股权而可能收回的金额，或其何时将因其债权和权益而获得计划下的任何分派的时间。

衍生投诉

2022年2月18日，向美国内华达州地区法院提起股东派生诉讼，起诉本公司董事会现任和前任成员(“董事会”)和高级管理层。该申诉基于的指控与2021年12月推定的集体诉讼中的指控基本相似，这些指控与我们之前在2021年11月15日披露的美国证券交易委员会调查有关。2022年3月4日，我们收到了投诉。2022年4月4日，被告采取行动驳回申诉。

2022年5月5日，美国内华达州地区法院对本公司现任和前任董事会成员和高级管理层提起了第二起股东派生诉讼。第二起股东衍生品投诉基于的指控与2022年2月18日衍生品投诉中的指控基本相似。2022年5月11日，被告采取行动驳回第二起股东衍生品诉讼。

2022年6月1日，法院发布了一项命令，合并了这两起衍生品诉讼。2022年6月13日的一项日程安排令规定，原告可以提交合并申诉，并重新提出动议，驳回合并后的股东派生申诉。2022年11月22日，在合并诉讼到期之前，原告自愿驳回了这两起诉讼，但没有造成偏见。2022年11月23日，这两个行动都结束了。

2023年6月22日，佛罗里达州布罗沃德县第17司法巡回法院向股东派生法院提起诉讼，指控我们的董事会现任成员和高级管理层违反受托责任和不当得利，其指控与2023年3月30日推定的集体诉讼中的指控基本相似。

2023年7月8日，美国内华达州地区法院向美国内华达州地区法院提起第二起股东派生诉讼，指控本公司现任和前任董事会成员和高级管理层根据《交易法》第14(A)、10(B)和21D条提出索赔，以及违反受托责任、不当得利和浪费公司资产，其指控与2023年3月30日推定的集体诉讼中的指控基本相似。

2023年7月12日，美国内华达州地区法院向美国内华达州地区法院提起第三起股东派生诉讼，指控本公司现任和前任董事会成员和高级管理层根据《交易所法案》第14(A)条提出索赔，并违反受托责任，其指控与2023年3月30日推定的集体诉讼中的指控基本相似。

2023年7月13日，第四起股东派生诉讼向佛罗里达州布罗沃德县第17司法巡回法院提起，指控我们的董事会现任成员和高级管理层违反受托责任、不当得利和浪费公司资产，其指控与2023年3月30日推定的集体诉讼中的指控基本相似。

2023年8月14日，在美国内华达州地区法院待决的两宗衍生诉讼合并(“内华达衍生诉讼”)。2023年10月16日，在佛罗里达州布罗沃德县第17司法巡回法院待决的派生诉讼的各方提交了一项协议，在内华达州派生诉讼完成之前暂停这两起诉讼。

推定的集体诉讼申诉

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目录表

2023年3月30日，美国内华达州地区法院对我们以及现任和前任高级管理层提出了一项可能的集体诉讼，指控因我们于2023年2月28日宣布会计重述而根据交易所法案第10(B)和20(A)条提出的索赔。被告的答辩时间延长到指定首席原告之后。

信息传票

2020年10月6日，我们与多方达成了一系列协议，在蒙大拿州的哈丁设计和建设一个高达100兆瓦的数据中心。与此同时，我们于2020年10月13日提交了一份最新的Form 8-K报告，其中披露，根据数据设施服务协议，我们在根据证券法第4(A)(2)条豁免登记的交易中发行了6,000,000股限制性普通股。在截至2021年9月30日的季度内，我们和我们的某些高管收到了一张传票，要求其提供有关蒙大拿州哈丁数据中心设施的文件和通信，这些文件和通信在我们于2020年10月13日提交的8-K表格中描述。据我们了解，美国证券交易委员会可能正在调查是否存在违反联邦证券法的行为。我们正在与美国证券交易委员会合作。

Ho诉马拉松

2021年1月14日，原告何敏嘉(“原告”或“何”)向本公司及十名DOE被告提出损害赔偿及恢复原状的民事申诉(“申诉”)。起诉书声称对我们采取行动的原因有六个：

(一)违反书面合同；

2)违反默示合同；

3)准契约；

4)提供的服务；

(五)故意干扰未来经济关系的；

6)对未来经济关系的疏忽干预，这是针对“所有被告”的抗辩，最有可能涉及后来被点名的被告。

这些指控源于同一组事实，其中何鸿燊声称我们从他与我们分享的商业敏感信息中获利，然后我们拒绝赔偿他在为我们确保收购一家能源供应商方面所扮演的角色。2021年2月22日，我们以普遍否认和适用的平权辩护作为对申诉的回应。然后，在2021年2月25日，我们将诉讼转移到加利福尼亚州中心区的美国地区法院，那里的诉讼仍悬而未决。我们提交了一项动议，要求对所有诉讼理由进行即决判决/裁决。2022年2月11日，法院批准了这项动议，驳回了何鸿燊的第二、第五和第六诉因。发现号基本上已经关闭了。法院于2022年2月24日举行了预审会议，其中腾出了2022年3月3日的审判日期，并命令各方会面并协商新的审判日期。法院讨论了当事人坚持的各种损害赔偿理论。在对简易判决动议的裁决中，以及在2022年2月24日的预审会议上，法院指出，如果发现责任，陪审团更有可能接受20万美元作为适当的损害赔偿金额，而不是何鸿燊支持的导致数百万美元追回的各种理论。由于悬而未决的事实和法律问题，目前无法预测结果；然而，在咨询了法律顾问后，我们有信心在这场诉讼中获胜，因为我们与何鸿燊没有合同，他也没有根据任何相互保密协议披露任何商业敏感信息，该协议用于与能源供应商建立任何合资企业。审判可能在2024年4月8日左右开始。

 

项目4.矿山安全披露

 

不适用。

 

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目录表

第II部

 

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

 

市场信息

 

我们的普通股目前在纳斯达克上上市，代码是“MARA”。

 

持有者

 

截至2023年12月31日，艾尔49 纪录持有人的242,829,391 我们普通股的股份。

 

分红

我们从未为我们的股本支付过现金股息，目前也没有在可预见的未来这样做的计划。

发行人回购股权证券

 

没有。

  

第六项。[已保留]

不适用。

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目录表

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

 

以下讨论和分析旨在回顾影响公司财务状况的重要因素和所述时期的经营结果。阅读本讨论时应结合马拉松公司的合并财务报表和本报告中提供的说明。除历史信息外，以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于本文讨论的某些因素以及美国证券交易委员会提交和将要提交的任何其他定期报告，公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中明示、暗示或预期的结果大不相同。

 

业务概述

 

Marathon Digital Holdings，Inc.是世界上最大的上市比特币开采公司之一，业务遍及北美、中东和拉丁美洲。该公司的核心业务是公用事业规模的比特币挖掘，它使用业内最大、最节能的专业计算机之一来生产或“开采”比特币。该公司还致力于碳中和，并通过以可再生能源为主的方式不断发展业务。截至2023年12月31日，该公司拥有约210,000台带电和运营的采矿钻机，能够产生每秒24.7艾哈希，效率为每太哈希25焦耳。该公司相信，它拥有业内最高效的比特币开采车队之一。截至2023年12月31日，可持续能源占船队用电量的55%。

从历史上看，该公司发展迅速，成为世界上最大的上市比特币开采公司之一。该公司通过轻资产战略实现了这一里程碑，该战略包括在第三方托管网站部署比特币矿工。这种方法为公司节省了大量本应投资于数据中心基础设施的资本，并使其能够将更多资本分配到创收资产，如比特币矿工。该公司已将其战略从轻资产业务模式转变为多元化和弹性的投资组合方式，以开展比特币开采业务。这种方法涉及管理第三方托管网站和自有和运营网站的战略组合，该公司相信，这可以通过优化其成本结构来帮助企业抵御市场低迷。2024年1月，公司收购了两个数据中心，总装机容量为390兆瓦。在这次收购之后，该公司的业务正朝着更平均地分配到第三方托管网站和自己拥有和运营的网站的方向发展。

2023年，本公司在阿联酋阿布扎比成立了一家合资企业，经营两个总装机容量为250兆瓦的站点，本公司拥有其中20%的股份。该公司认为，这些地点的运营环境是世界上最具挑战性的环境之一，夏季温度约为115华氏度，湿度为98%。该公司相信，其在这些地点部署的最先进的浸入式技术已使比特币采矿机的操作人员干预和维修需求降至最低。该公司在巴拉圭还有一个20兆瓦的合资项目，目前正在进行中。该公司打算在2024年之前继续其国际扩张努力。

为了支持这一战略转变并利用国际扩张和行业整合的机会，该公司加强了其流动性状况-这一优先事项将在2024年继续下去。截至2023年12月31日，该公司的现金及现金等价物和比特币储备合计近10亿美元。有关更多信息，请参阅“流动性和资本资源”一节。

该公司还预计将部署其技术团队和合作伙伴开发的几项技术创新。这些创新包括新的浸入式冷却系统、硬件和软件解决方案，旨在优化采矿钻机的性能和操作可靠性。此外，该公司正在探索未得到充分利用或浪费的能源的新来源，这可能会降低比特币的生产成本。

最近的发展

该公司最近继续把重点放在扩大其全球业务能力上。最近的努力包括：

•2024年1月12日，公司通过其全资子公司MARA USA Corporation完成收购GC Data Center Equity Holdings，LLC的100%已发行和已发行股权(“交易”)，据此，公司收购了两个运营比特币矿场，总运营能力为390兆瓦，现金对价为179.0美元，外加常规营运资金调整。该公司希望通过整合其技术堆栈实现这笔交易的协同效应，该公司预计这将提高效率并扩大其运营能力。

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目录表

•2023年11月，马拉松在巴拉圭成立了一家合资企业，为1170名矿工提供了能源。该设施的运行完全由水力发电提供动力。该公司预计，在截至2024年6月30日的季度内，该设施的1.1个Exahash将上线。

•在截至2023年12月31日的季度里，该公司完成了大约28,000台S19 XPS的安装和供电，以便在德克萨斯州花园城的一个地点开始运营。

除了专注于扩大其运营能力外，该公司还在截至2023年12月31日的年度内及之后改善了其流动性状况和资产负债表。

•2023年10月24日，公司启动了2023年自动取款机，Wainwright担任销售代理，根据该销售代理，公司可以不时通过销售代理发售普通股，总发行价高达750.0美元。截至2023年12月31日，该公司已根据该计划出售了19,591,561股股票，扣除佣金和费用后，总买入价为248.1美元。在2023年12月31日之后，我们出售了2023年自动取款机下的额外普通股，使2023年自动取款机下出售的股票的总发行价约为750.0美元。2024年2月，马拉松公司打算根据自动柜员机协议开始一项新的市场发行计划，Wainwright担任销售代理，根据该协议，公司可以不时通过Wainwright发行和出售普通股，总发行价最高可达15亿美元。

•在2022年的波动和价值下降之后，比特币价格在截至2023年12月31日的一年中大幅反弹。比特币的价格从2022年12月31日的每枚比特币16,458美元上涨到2023年12月31日的每枚比特币42,288美元，与前一年同期相比，2023年12月31日公司持有的比特币价值增加了157.0%。该公司不时出售比特币以抵消其每月现金运营成本。在截至2023年12月31日的年度内，该公司出售了9,482枚比特币，总收益为2.649亿美元。去年同期没有可比销售额。

自2023年1月1日起，本公司早期采用了美国会计准则第2023-08号，无形-商誉和其他-加密资产(主题350-60)：加密资产的会计和披露(ASU 2023-08)，要求实体按公允价值(“公允价值模式”)计量加密资产，并在每个报告期的收入中确认变化。在截至2023年12月31日的年度内，公司在新的公允价值模式下确认了331.5美元的数字资产收益。有关详细信息，请参阅注4-数字资产。

影响我们商业和行业的趋势和不确定性

比特币价值

我们的收入通常包括由于成功解决区块而获得的比特币区块奖励，以及为支持区块链而验证交易而赚取的交易费。目前，每解决一个区块的奖励相当于6.25比特币加上交易费。然而，马拉松预计，区块奖励将在2024年4月左右再次减半，至3.125比特币，这可能会对公司的收入产生负面影响，因为每解决一个区块的奖励都会减少。此外，比特币市值的变化可能会加剧减半对公司运营业绩和财务状况的影响，比特币的市值在历史上一直受到重大波动的影响。例如，截至2023年12月31日，比特币的价格为42,288美元，而截至2022年12月31日，比特币的价格为16,458美元。该公司持有其综合资产负债表上约有15,126枚比特币，携载价值6.397亿美元截至2023年12月31日，随着比特币市场价值的波动，这一价值可能会受到实质性影响。此外，由于2022年比特币的市值相对较低，在比特币生态系统内运营的几家公司启动了破产程序，而其他公司则寻求整合业务或寻求债务融资，以提供足够的资本继续作为持续经营的企业。各种与比特币公司相关的破产和重组，加上主要由FTX崩盘造成的普遍市场情绪，导致本公司采矿钻机的公允价值和未来购买采矿钻机的存款大幅下降。随着市场稳定下来，公司已通过战略投资在国内和国际上投资和部署其高效的比特币开采车队。管理层相信，考虑到公司最近的投资，再加上其相对地位和流动性，公司处于有利地位，能够继续夺取市场份额并执行其长期增长战略。

采矿钻机的能力、效率和哈希率

马拉松公司部署的采矿钻机的数量和效率直接影响该公司能够开采的比特币数量。一般来说，一台采矿钻机在区块链总网络哈希率中所占的份额越大，或为解决比特币区块链上的区块而部署的聚合哈希率越大，该钻机解决区块并因此获得奖励的机会就越大。为了应对日益增长的需求

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目录表

对于比特币，公司预计会有更多的矿业运营商进入市场，现有的竞争对手也会扩大他们的业务，这将增加区块链的网络哈希率和解决区块的难度。随着比特币网络的整体哈希率和难度的增加，该公司将需要继续提高其哈希率，以保持其市场份额和竞争力。2023年，该公司开采了12,852个比特币，比上一年增加了8,708个比特币，或210.1%，截至2023年12月31日，该公司在全球运营了约210,000个采矿机，安装和带电哈希率分别约为每秒25.2和24.7艾哈希值。为了保持竞争力，公司仍然专注于战略性地部署更多的采矿钻机并扩大其运营规模，同时随着船队老化而管理其淘汰曲线。此外，马拉松不断评估支持其增长战略的战略机会，并寻求通过利用高效采矿钻机和获得具有价格保护条款的合同来提高运营效率。

非公认会计准则财务衡量标准

 

除了根据公认会计原则确定的公司业绩外，在本年度报告中，公司还提供调整后的EBITDA和不包括折旧和摊销的总利润率，这些都是非公认会计原则的财务衡量标准。作为管理层讨论和分析的组成部分，公司为投资者提供从净亏损到调整后EBITDA的对账，以及总利润率到总利润率(不包括折旧和摊销)的对账。该公司将调整后的EBITDA定义为(A)GAAP净收益(亏损)加上(B)扣除以下影响的调整：(1)折旧和摊销、(2)利息支出、(3)所得税支出(收益)和(4)非现金和非经常性项目的调整，目前包括(I)股票补偿支出、(Ii)专利减值和(Iii)债务清偿损益。该公司将不包括折旧和摊销的总利润率定义为(A)GAAP总利润率减去(B)折旧和摊销。

 

该公司提供非公认会计准则的财务措施，以提供可能帮助投资者了解经营结果和评估未来业绩前景的信息。然而，在我们提供此类信息时，调整后的EBITDA和不包括折旧和摊销的总利润率可能不一定与其他公司提供的类似标题的指标相媲美。非GAAP财务计量并不是要代表，也不应被认为是比根据GAAP编制的财务或经营业绩计量更有意义的计量或替代计量。这些非公认会计准则的衡量标准不应单独考虑，仅应与公司提交给美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告和Form 10-K年度报告一起阅读。管理层使用调整后的EBITDA、不包括折旧和摊销的总利润率以及本文提供的补充信息作为了解、管理和评估业务业绩的手段，并帮助制定经营决策。该公司主要依靠其合并财务报表来了解、管理和评估其财务业绩，并仅补充使用非GAAP财务衡量标准。

 

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目录表

行动的结果

截至2023年12月31日的年度与2022年12月31日的比较

 

			截至十二月三十一日止的年度，												有利的
(千美元)			2023						2022						(不利)
总收入			$	387,508					$	117,753					$	269,755
成本和开支
收入成本
收入成本-能源、托管和其他			(223,338)						(72,715)						(150,623)
收入成本--折旧和摊销			(179,513)						(78,709)						(100,804)
收入总成本			(402,851)						(151,424)						(251,427)
运营费用
一般和行政费用			(95,230)						(56,739)						(38,491)
数字资产及应收数字资产贷款损益			331,484						(14,460)						345,944
法定准备金			—						(26,131)						26,131
因供应商破产申请而导致的存款减值			—						(24,661)						24,661
数字资产减值准备			—						(182,891)						182,891
专利的减损			—						(919)						919
采矿设备的减值和对供应商的垫款			—						(332,933)						332,933
出售设备的收益，扣除处置后的净额			—						83,879						(83,879)
投资基金持有的数字资产的收益(亏损)			—						(85,017)						85,017
总运营费用			236,254						(639,872)						876,126
营业收入(亏损)			220,911						(673,543)						894,454
清偿债务的净收益			82,267						—						82,267
套期保值工具损失			(17,421)						—						(17,421)
未合并关联公司净收益中的权益			(617)						—						(617)
因供应商破产申请而导致的贷款和投资减值			—						(31,013)						31,013
利息支出			(10,350)						(14,981)						4,631
其他营业外收入			2,809						1,283						1,526
所得税前收入(亏损)			277,599						(718,254)						995,853
所得税优惠(费用)			(16,426)						24,232						(40,658)
净收益(亏损)			$	261,173					$	(694,022)					$	955,195
补充信息：
期间比特币(“BTC”)产量，以整个BTC为单位(1)			12,852						4,144						8,708
每天平均比特币，以整个比特币为单位			35.2						11.4						23.8
总利润(总收入减去总收入成本)			$	(15,343)					$	(33,671)					$	18,328
不包括折旧和摊销影响的总利润率			$	164,170					$	45,038					$	119,132
一般和行政费用，不包括股票薪酬			$	(62,586)					$	(32,144)					$	(30,442)
供应商破产申请造成的总减值			$	—					$	(55,674)					$	55,674
安装的哈希率(每秒Exahash)-期末(2)			25.2						7.0						18.2
通电哈希率(每秒Exahash)-在周期结束时(2)			24.7						7.0						17.7
平均操作哈希率(每秒Exahash)(3)			19.4						不适用						不适用
可用矿工奖励的份额			3.6		%				1.2		%				2.4		%
赢得的区块数			1,725						621						1,104
交易费占总手续费的百分比			7.7		%				1.3		%				6.4		%

43

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目录表

对账至调整后的EBITDA：
净收益(亏损)			$	261,173					$	(694,022)					$	955,195
不包括：利息支出			10,350						14,981						(4,631)
不包括：所得税支出(福利)			16,426						(24,232)						40,658
息税前利润			287,949						(703,273)						991,222
不包括：折旧和摊销(4)			181,590						78,709						102,881
EBITDA			469,539						(624,564)						1,094,103
不包括：股票薪酬费用			32,644						24,595						8,049
不包括：清偿债务的净收益			(82,267)						—						(82,267)
不包括：因供应商破产申请而产生的减值总额			—						55,674						(55,674)
排除：专利的减损			—						919						(919)
调整后的EBITDA			$	419,916					$	(543,376)					$	963,292

(1) 包括112个比特币，代表截至2023年12月31日的年度公司在权益法投资对象中的份额。

(2) 该公司将通电哈希率定义为如果所有已安装和通电的机器都以100%的制造商规格运行时可以生成的总哈希率。该公司仅将这一指标用作衡量采矿钻机上线进展的指标。该公司将安装的哈希率定义为如果所有安装的机器都以100%的制造商规格运行时可以生成的总哈希率。该公司仅将这一指标作为在其生产地点部署采矿钻机的进展情况的指标。该公司认为，这些指标作为潜在比特币产量的指标是有用的。然而，这些指标不能与预期实际实现的任何生产水平直接挂钩，因为(A)安装的哈希率的通电可能存在延迟，(B)本公司无法预测何时安装和通电的采矿钻机可能因任何原因(包括停机或机器故障)而离线，以及(C)本公司无法预测全球哈希率(因此本公司在全球哈希率中的份额)，这对本公司在任何给定时期内产生比特币的能力产生重大影响。

(3)定义为该期间内的每日平均操作哈希率。前期数据不可用。

(4)包括大约210万美元的折旧和摊销，作为公司在截至2023年12月31日的年度的未合并关联公司的净收益中报告的权益法结果中的份额。

 

收入：该公司在截至2023年12月31日的一年中创造了3.875亿美元的收入，而去年同期为1.178亿美元。收入为2.698亿美元，或收入增长约229.1%，主要是由于比特币产量同比增长2.443亿美元，以及本年度比特币价格主要上涨带来的2,550万美元的增长，因为比特币开采的平均价格比去年同期开采的比特币的平均价格高出6.1%。本年度比特币日均产量为35.2比特币，上年同期为11.4比特币，反映本公司业务规模扩大。

 

收入成本-能源、托管和其他在截至2023年12月31日的一年中，收入总额为2.233亿美元，而去年同期为7270万美元。1.506亿美元，或约207.1%的增长，主要是由于在现有和新的托管设施中部署采矿钻机并为其通电导致公司散列率的增长，这增加了托管和能源成本，以及与上一年期间公司在采矿钻机通电方面的重大延迟相比，我们的采矿钻机的正常运行时间有所改善。由于上一年关闭蒙大拿州哈丁工厂的加速成本为1820万美元，抵消了本年度收入-能源、托管和其他成本的增加。

收入成本--折旧和摊销在截至12月31日的一年中，2023年的总收入为1.795亿美元，而前一年同期为7870万美元。增加100,800,000美元或约128.1%，主要是由于业务规模扩大而在本年度内部署采矿钻机所致，但因蒙大拿州Hardin工厂关闭而未于上一年度录得加速折旧3,600,000,000美元而被部分抵销。

 

总利润率本年度亏损1,530万美元，而去年同期亏损3,370万美元，改善1,830万美元或约54.4%。下表汇总了影响截至2023年12月31日的年度总利润率与上年同期相比增长的因素：

44

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目录表

 

收入：									(单位：千)
			●			比特币产量增加的影响			$	244,258
			●			比特币生产和其他收入的平均价格上涨的影响			25,497
收入成本-能源、托管和其他：
			●			上一年与关闭Hardin工厂相关的加速成本的影响			18,218
			●			由于哈希率的增长和正常运行时间的改善而导致成本上升的影响			(168,841)
收入成本-折旧和摊销：
			●			上一年与关闭Hardin工厂相关的加速成本的影响			36,032
			●			因部署采矿钻机而增加			(136,836)
									$	18,328

 

一般和行政费用：截至2023年12月31日的一年，一般和行政费用为9520万美元，而上一年同期的费用为5670万美元，增加了3850万美元，增幅约为67.8%。该公司的一般和行政开支包括本年度基于股票(非现金)的补偿开支3260万美元和上年同期的2460万美元。基于股票的薪酬支出的增加主要是由于公司员工人数增加而授予的额外限制性股票单位奖励，公司员工人数从2022年12月31日的30名员工增加到2023年12月31日的约60名员工。不包括基于股票的薪酬的一般和行政费用在本年度期间为6260万美元，而去年同期为3210万美元，这主要是由于我们的业务规模不断扩大。这3,040万美元或约94.7%的支出增长主要是由于业务规模和员工人数的增加，包括工资和福利、专业费用和其他与增长相关的第三方成本。

数字资产账面价值的总变化：

•数字资产及应收数字资产贷款损益：该公司在本季度确认了331.5美元的数字资产收益，主要与ASU2023-08的新公允价值模型有关。该公司在上一年期间确认了1450万美元的亏损，主要是由于2022年9月偿还的数字资产应收贷款的公允价值下降。

•数字资产减值准备：本公司在截至2022年12月31日的年度内发生了182.9美元的数字资产减值。根据ASU 2023-08的新公允价值模型，该公司以公允价值计量加密资产，并在“数字资产和数字资产贷款应收收益(损失)”中确认变化。因此，在截至2023年12月31日的年度内，没有数字资产的此类减值。

•投资基金持有的数字资产的收益(亏损)：本公司于2022年6月退出NYDIG的投资基金，因此，本年度期间并无该等损益。本公司投资基金在截至2022年12月31日止年度的公允价值变动导致已实现亏损8,500万美元。请参阅注释4–数字资产，了解更多信息。

法定储备金：在2022年期间，公司记录了2610万美元的准备金，用于解决授予公司前首席执行官兼董事长和其他七名接受者的某些限制性股票单位奖励的纠纷。于截至2023年12月31日止年度内并无产生该等成本。

供应商破产申请造成的减值总额：该公司在上一年同期记录了5570万美元的减值费用，与Compute North破产申请有关。

 

专利的减值：该公司在上一年期间记录了90万美元的减值，与其业务运营中不再使用的某些专利有关。

 

固定资产减值和对供应商的垫款：根据ASC 360-10-长期资产的减值和处置任何持有和使用的长期资产组必须在发生事件或环境变化表明长期资产组的账面金额可能无法收回时进行减值审查。由于截至2022年12月31日的第四季度，比特币开采平台的公允价值大幅下降，本公司评估了比特币开采平台(作为固定资产持有)和向供应商预付款(一项长期资产)减值的必要性，这些预付款是与未来交付开采平台相关的存款。根据ASC 360-10，公司确定这两个资产类别都有

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目录表

由于比特币采矿机的账面价值高于公允价值，因此，本公司在截至2022年12月31日的年度内确认了比特币开采平台的减值费用和对供应商的预付款，减值总额约为332.9,000,000美元。截至2023年12月31日的年度并无此类减值。

 

设备销售收益，净额：2021年末，本公司与DCRBN Ventures Development and Acquisition LLC(“DCRBN”)达成协议，向DCRBN出售某些采矿钻机，同时开发德克萨斯州McCamey工厂的商业活动。2022年，随着蒙大拿州哈丁工厂的关闭，该公司向各种第三方出售了比特币采矿机。在截至2022年12月31日的一年中，资产出售产生的收益总额为8390万美元。2023年没有这样的销售。

清偿债务的净收益：于截至2023年12月31日止年度内，本公司主要因交换2026年到期的可转换优先票据(“票据”)而产生的债务清偿净收益为8230万美元。

2023年9月7日，公司与债券的某些持有者达成协议，以总计4.168亿美元的债券本金换取公司31,722,417股普通股，并记录了8260万美元的债务清偿收益。

于2023年3月，本公司预付其与银门银行定期贷款安排的未偿还余额，并终止该定期贷款安排。本公司和银门公司还同意终止RLOC设施。在终止信贷安排方面，公司记录了一笔损失。拨款30万元至“清偿债务的净收益”综合全面收益表(损益表).

对冲工具的损失：在截至2023年12月31日的年度内，该公司录得与比特币对冲活动相关的1740万美元已实现亏损。该公司在其资产负债表上持有大量比特币，并将不时评估作为其风险管理和财务管理流程的一部分，短期对冲或提高收益的机会。该公司有一个由其高级管理团队成员组成的投资委员会，负责评估市场状况，以制定对冲，投资和比特币策略的货币化。年内，公司购买了低成本的项圈，以抵御比特币的下行价格风险，同时保持上行潜力。该公司认为，这种对冲策略提供了短期保护，免受比特币价格下跌风险的影响。然而，比特币价格在对冲期间上涨，但总体而言，比特币价格的上涨提高了其持有的比特币的整体公允价值。公司可能会不时评估和部署其部分比特币持有量的低成本对冲策略。截至2023年12月31日止年度，概无未完成的对冲交易，而去年期间亦无该等活动。

未合并联属公司净收益中的权益： 截至2023年12月31日止年度，本公司就其于ADGM实体的20%权益录得应占净亏损60万美元，该实体于2023年第三季度开始采矿业务。该公司在ADGM实体经营业绩中的份额包括截至2023年12月31日止年度生产112个比特币的收益以及约210万美元的折旧和摊销。

 

利息支出：截至2023年12月31日止年度的利息支出为1040万美元，而上一年度为1500万美元。460万美元或约30.9%的减少主要是由于 与去年同期相比，截至2023年12月31日止年度，票据本金总额为4.168亿美元的票据交换公司普通股股份后，利息成本降低。此外，本公司于2023年3月预付并终止其循环信贷额度及定期贷款融资。

其他营业外收入(亏损)：截至2023年12月31日的年度，其他非经营性收入为280万美元，而上一年同期的收入为130万美元。150万美元或约118.9%的增长主要是由于现金及现金等价物余额增加以及本年度利率上升。

 

所得税优惠(费用)：本公司录得截至2023年12月31日止年度的所得税费用为1640万美元，而上一年度的所得税优惠为2420万美元。4070万美元，或约167.8%的不利税收差异主要是由于联邦政府对净经营亏损结转的限制，由于限制，无法完全抵消公司未来的税收负债。

净收益(亏损)截至2023年12月31日止年度，本公司录得净收入2.612亿美元，而去年同期则录得净亏损6.940亿美元。收益增加9.552亿美元，约137.6%，主要是由于与早期采用新的公允价值会计指导有关的数字资产的有利按市值调整，债务偿还收益以及与数字资产，采矿设备和供应商预付款没有减值有关的有利差异。投资基金内持有的数字资产的损失，部分被上一年期间出售设备的净收益所抵消。

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目录表

 

调整后的EBITDA截至2023年12月31日止年度，经调整EBITDA为4.199亿美元，而去年同期经调整EBITDA亏损为5.434亿美元。9.633亿美元的增长主要是由于在新的加密货币公允价值模型下对数字资产进行了有利的调整3.315亿美元，比特币产量增加，债务减免收益8230万美元，以及比特币开采的平均价格上涨。调整后的EBITDA还受益于上一年期间记录的几项费用的缺失：数字资产减值1.829亿美元;采矿设备减值和供应商预付款3.329亿美元;投资基金内持有的数字资产损失8500万美元;法律储备2610万美元;数字资产应收贷款损失1 450万美元，部分被出售设备净收益8 390万美元所抵消。

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目录表

截至二零二二年十二月三十一日止年度与二零二一年十二月三十一日比较

 

						截至十二月三十一日止的年度，												有利的
(千美元)						2022						2021						(不利)
总收入						$	117,753					$	159,163					$	(41,410)
成本和开支
收入成本
收入成本-能源、托管和其他						(72,715)						(27,492)						(45,223)
收入成本--折旧和摊销						(78,709)						(14,904)						(63,805)
收入总成本						(151,424)						(42,396)						(109,028)
运营费用
一般和行政费用						(56,739)						(174,356)						117,617
法定准备金						(26,131)						—						(26,131)
因供应商破产申请而导致的存款减值						(24,661)						—						(24,661)
数字资产减值准备						(182,891)						(22,252)						(160,639)
专利的减损						(919)						—						(919)
采矿设备的减值和对供应商的垫款						(332,933)						—						(332,933)
数字资产收益(亏损)、应收贷款收益和数字资产收益						(14,460)						2,157						(16,617)
出售设备的收益，扣除处置后的净额						83,879						—						83,879
投资基金持有的数字资产的收益(亏损)						(85,017)						74,696						(159,713)
总运营费用						(639,872)						(119,755)						(520,117)
营业亏损						(673,543)						(2,988)						(670,555)
因供应商破产申请而导致的贷款和投资减值						(31,013)						—						(31,013)
利息支出						(14,981)						(1,569)						(13,412)
其他营业外收入(亏损)						1,283						(288)						1,571
所得税前亏损						(718,254)						(4,845)						(713,409)
所得税优惠(费用)						24,232						(24,968)						49,200
净亏损						$	(694,022)					$	(29,813)					$	(664,209)
补充信息：
期间比特币(“BTC”)产量，以整个BTC为单位						$	4,144					$	3,197					$	947
总利润(总收入减去总收入成本)						(33,671)						116,767						(150,438)
一般和行政费用，不包括股票薪酬						(32,144)						(13,570)						(18,574)
供应商破产申请造成的总减值						(55,674)						—						(55,674)
数字资产账面价值的总变化						(282,368)						54,601						(336,969)
对账至调整后的EBITDA：
净亏损						$	(694,022)					$	(29,813)					$	(664,209)
不包括：利息支出						14,981						1,569						13,412
不包括：所得税支出(福利)						(24,232)						24,968						(49,200)
息税前利润						(703,273)						(3,276)						(699,997)
不包括：折旧和摊销						78,709						14,904						63,805
EBITDA						(624,564)						11,628						(636,192)
股票补偿费用						24,595						160,786						(136,191)
因供应商破产申请而导致的资产减值						55,674						—						55,674
专利的减损						919						—						919
调整后的EBITDA						$	(543,376)					$	172,414					$	(715,790)

 

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目录表

收入：该公司在截至2022年12月31日的一年中创造了1.178亿美元的收入，而2021年为1.592亿美元。收入减少4,140万美元，或约26.0%，主要是由于2022年比特币价格下跌导致收入减少7,730万美元，部分被产量同比增长30%导致收入增加4,460万美元所抵消。2022年，由于该公司停止运营包括第三方在内的矿池，收入也下降了870万美元。尽管本年度产量总体增加，但由于蒙大拿州哈丁工厂的关闭和德克萨斯州麦卡米工厂的通电延迟，公司在2022年第二季度和第三季度经历了严重的生产停机。2022年第三季度的产量比去年同期下降了50%。该公司2022年最好的生产季度是第一季度和第四季度。

 

收入成本-能源、托管和其他在截至2022年12月31日的一年中，收入总额为7270万美元，而去年同期为2750万美元。增长4,520万美元，或约164.5%，是由于部署采矿钻机增加了托管和能源成本，从而提高了散列率。收入成本-能源、托管和其他成本在2022年也有所增加，原因是与关闭蒙大拿州哈丁工厂相关的成本加速，为1820万美元。与2022年第三方矿藏停产相关的收入成本下降了870万美元，部分抵消了这些增加的成本。

收入成本--折旧和摊销本年度为7870万美元，上年同期为1490万美元。增加6,380万美元，或约428.1%，主要是由于关闭蒙大拿州Hardin工厂而加速折旧3,600万美元，以及因运营中的采矿钻机数量增加而增加折旧成本2,780万美元。

 

总利润率：本年度利润总额为亏损3370万美元，而上年同期收入为1.168亿美元，减少1.504亿美元。这一下降是由上文讨论的因素推动的，这些因素汇总如下：

 

收入：									(单位：千)
			●			比特币产量增加的影响			$	44,570
			●			比特币生产均价下降的影响			(77,286)
			●			第三方矿池停产对上一年的影响			(8,694)
收入成本-能源、托管和其他：
			●			哈希率增长导致成本上升的影响			(35,699)
			●			与关闭Hardin工厂相关的加速成本的影响			(18,218)
			●			第三方矿池停产对上一年的影响			8,694
收入成本-折旧和摊销：
			●			与关闭Hardin工厂相关的加速成本的影响			(36,032)
			●			因部署采矿钻机而增加			(27,773)
									$	(150,438)

 

一般和行政费用：截至2022年12月31日的一年，一般和行政费用为5670万美元，而去年同期为1.744亿美元，减少了1.176亿美元，降幅约为67.5%。公司的一般和行政开支包括本年度基于股票(非现金)的补偿开支2,460万美元和上年同期的1.608亿美元。从2021年到2022年的大幅下降主要与2021年向前董事长兼首席执行官支付的基于股票的激励性薪酬有关，如“法律准备金”中进一步描述的那样。本年度期间不包括股票薪酬的一般和行政费用为3210万美元，而上年同期为1360万美元。支出增加1,860万美元的主要原因是业务规模扩大，包括720万美元的工资和福利费用增加，360万美元的专业费用增加，380万美元的保险费用增加，220万美元的差旅和会议费用增加，以及与业务规模扩大有关的其他各个领域的成本增加，包括财产税、银行费用、租金费用、计算机费用和设备维修费用增加。

 

法定储备金：关于之前授予公司前首席执行官和董事长的某些限制性股票单位奖励的和解纠纷，公司达成了和解协议，根据该协议，公司同意在截至2022年12月31日的年度内支付2400万美元。该公司还与获得同一限制性股票单位奖的其他七名获奖者签订了协议。在截至2022年12月31日的一年中，与这些协议相关的付款总额约为210万美元。

 

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目录表

供应商破产申请造成的减值总额：2022年9月22日，Compute North根据美国破产法第11章申请重组。在截至2022年12月31日的年度内，本公司评估了因破产程序而与Compute North相关的资产减值。因此，公司记录了大约2470万美元的营业费用(与存款有关)和大约3100万美元(与某些贷款和优先股投资有关)的非营业费用。

 

数字资产账面价值的总变化：

 

•数字资产减值准备：在截至2022年12月31日的一年中，公司发生了1.829亿美元的数字资产减值，而去年同期的减值为2230万美元。本公司于截至2022年及2021年12月31日止年度的数字资产减值包括本公司自愿改变会计原则以先进先出(FIFO)方式处理数字资产的影响，分别为970万美元及810万美元。

•数字资产收益(亏损)、应收贷款收益和数字资产收益：在截至2022年12月31日的一年中，公司亏损1,450万美元，而上一年同期收益为220万美元。本年度的亏损主要是由于2022年6月偿还贷款之前应收数字资产贷款的公允价值下降所致。上一年期间的收益包括公司自愿改变会计原则的影响，以在先进先出的基础上核算数字资产的收益(亏损)160万美元。

•基金所持数码资产的公允价值变动：2022年6月10日，该公司从其投资基金中撤出所有剩余的比特币。投资基金公允价值从2022年1月1日至2022年6月10日的总变动导致本年度实现亏损8500万美元。在上一年期间，投资基金持有的比特币的公允价值变动为7,470万美元的未实现收益。

专利的减值：该公司在本年度期间记录了90万美元的减值，与其业务运营中不再使用的某些专利有关。

 

固定资产减值和对供应商的垫款：根据ASC 360-10-长期资产的减值和处置任何持有和使用的长期资产组必须在发生事件或环境变化表明长期资产组的账面金额可能无法收回时进行减值审查。由于截至2022年12月31日止第四季度，比特币采矿钻机的公允价值大幅下降，本公司评估了比特币采矿钻机(作为固定资产持有)和预付款(非流动资产)减值的必要性，这些预付款是与未来交付采矿钻机相关的存款。根据ASC 360-10，本公司确定这两个资产类别的账面价值均超过公允价值，因此，本公司确认了2.086亿美元的比特币开采平台减值费用和1.243亿美元的供应商预付款-截至2022年12月31日的年度减值总额约为3.329亿美元。此外，作为其固定资产组定期审查的一部分，该公司将其采矿钻机资产组的估计使用寿命从5年改为3年，自2023年1月1日起生效。

 

设备销售收益，净额：于2021年底，本公司与DCRBN订立一项协议，同意向DCRBN出售若干采矿钻机，以配合在德克萨斯州McCamey设施进行商业活动。在关闭蒙大拿州哈丁工厂的同时，该公司还向各种第三方出售比特币采矿机。截至2022年12月31日的年度，出售资产的现金收益总额为1.784亿美元，本年度的资产出售收益总额为8390万美元。2021年没有这样的销售。

 

其他营业外收入(亏损)：本年度其他营业外收入为130万美元，而上年同期为亏损30万美元。1,600,000美元，或大约545.5%的增长，主要是由于没有上一年期间记录的1,000,000美元的权证支出，其次是利息和其他收入的增加。

 

利息支出：利息支出较上年增加1,340万美元，原因是与2021年11月发行的可转换票据相关的利息增加660万美元，债务发行成本370万美元的摊销以及主要与定期贷款和循环信贷(“RLOC”)安排有关的其他利息成本。

 

所得税(费用)福利：该公司在截至2022年12月31日的一年中记录了2420万美元的所得税优惠，而上一年同期的所得税支出为2500万美元。造成4,920万美元或大约197.1%的税收优惠差异的主要原因是联邦政府的有利影响与上年同期的1.457亿美元、州税收的有利影响与上年同期的1,870万美元。

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目录表

高管薪酬扣除限额2,290万美元的变化带来的有利影响，以及公司自愿改变会计原则，以先进先出为基础核算数字资产的影响，但被1.45亿美元估值津贴变化的不利影响部分抵消。

 

净亏损：该公司本年度录得净亏损6.94亿美元，而上一年度净亏损为2980万美元。收益下降6.642亿美元主要是由于数字资产账面价值下降3.176亿美元、采矿钻机减值和向供应商垫付3.329亿美元、总利润率下降1.504亿美元、与Compute North破产相关的减值5570万美元、法律准备金2610万美元、利息支出增加1340万美元以及公司自愿改变会计原则的影响。部分抵消了这些不利差异的是，一般和行政费用大幅减少1.176亿美元，主要与基于股票的薪酬下降、采矿钻机销售收益8390万美元、有利所得税差异4920万美元以及其他营业外收入略有增加有关。

 

调整后的EBITDA：调整后的EBITDA在截至2022年12月31日的一年中亏损5.434亿美元，而去年同期调整后的EBITDA为正1.724亿美元。7.158亿美元的下降主要是由于数字资产的账面价值下降3.37亿美元，采矿钻机减值和向供应商预付款3.329亿美元，不包括折旧和摊销的总利润率下降8660万美元，法定准备金2610万美元，以及一般和行政费用增加(不包括1860万美元的非现金股票补偿成本)，以及公司自愿改变会计原则的影响。部分抵消了这些不利差异的是8390万美元的采矿钻机销售收益和160万美元的营业外收入增长。

 

财务状况和流动性

 

下表是公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度现金流量活动摘要：

						截至12月31日止年度，
(单位：千)						2023						2022
用于经营活动的现金净额						$	(315,651)					$	(176,478)
投资活动提供(用于)的现金净额						4,595						(390,228)
融资活动提供的现金净额						555,864						410,655
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)						244,808						(156,051)
现金、现金等价物和限制性现金--期初						112,505						268,556
期末现金、现金等价物和限制性现金						$	357,313					$	112,505

 

截至2023年12月31日的年度现金流：截至2023年12月31日，现金和现金等价物总计3.573亿美元，比2022年12月31日增加244.8美元。截至2023年12月31日，由于Signature Bank关闭，公司在2023年3月用现金存款取代了现金抵押信用证，因此没有限制性现金。

 

业务活动的现金流量产生了3.157亿美元的资金使用，经非现金和非业务项目调整后的净收入9660万美元被业务资产和负债变化产生的现金使用4.122亿美元所抵消。当本公司在其综合资产负债表上生产和持有比特币时，它将该等生产和持有的比特币排除在其运营现金流之外。随着该公司未来将比特币货币化，这些收益将报告为投资活动的现金流。运营资产和负债的现金流变化是由于使用了3.86亿美元的数字资产变化相关的资金，这是由于比特币开采收入的非现金调整、与托管协议相关的存款增加导致的2380万美元的存款以及190万美元的预付费用。

 

投资活动的现金流产生了460万美元的现金来源，主要来自出售数字资产的收益2.649亿美元，但这些收益被作为设立ADGM实体的一部分进行的投资7180万美元、向供应商预付款1.589亿美元、资本支出2760万美元和对冲结算付款200万美元抵销。

 

融资活动的现金流量产生了5.559亿美元的现金来源，主要来自根据公司2022年自动取款机定期发行普通股6.084亿美元，但部分被公司偿还定期贷款5,000万美元所抵消。2023年3月8日，本公司终止了与银门银行的定期贷款和RLOC贷款。

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目录表

  

截至2022年12月31日的年度现金流：截至2022年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总计1.125亿美元，比2021年12月31日减少1.561亿美元。

 

经营活动的现金流量导致使用资金1.765亿美元，主要是由于比特币开采收入导致的运营资产和负债变化导致的现金使用1.766亿美元，其次是与新托管安排相关的预付费用(4890万美元使用资金)和与新托管安排相关的存款(2450万美元使用资金)。这些资金用途被应付账款和其他应计费用变化的资金来源部分抵消。

 

来自投资活动的现金流产生了3.902亿美元的资金使用，主要来自向供应商预付4.838亿美元，用于未来部署的ASIC矿工订单，4400万美元用于投资目的，主要是由于投资于Auradine，Inc.(“Auradine”)，以确保公司未来从Auradine购买的某些权利，以及与购买设备相关的资本化成本4110万美元，部分被销售比特币采矿设备的收益1.784亿美元所抵消。

 

融资活动的现金流带来了4.107亿美元的现金来源，主要来自公司自动取款机定期发行普通股的收益3.615亿美元和定期贷款协议下的未偿还借款收益4930万美元。

 

在截至2022年12月31日的年度内，公司循环信贷安排项下的未偿还借款最高为7000万美元。截至2022年12月31日止年度，RLOC贷款项下的借款及偿还总额为12000万美元，截至2022年12月31日，RLOC贷款项下并无未偿还借款。

 

截至2023年12月31日的比特币持有量：于2023年12月31日，本公司持有约15,126比特币在ITS上已整合账面价值为639.7美元和100万美元。不包括公司截至2023年12月31日的持有量48枚比特币，由本公司的权益法投资对象(ADGM实体)拥有，但可分配给本公司，并等待分配给本公司。在2023年12月31日，一枚比特币的公允价值大约是$42,288。因此，公司持有的比特币在2023年12月31日的公平市值,曾是应用程序大约639.7美元和100万美元。本公司预期其未来的比特币持有量将普遍增加，但会不时波动，包括持有的比特币数量及以美元计算的公平价值，视乎营运及市场情况而定。该公司打算主要通过其生产活动增加其比特币持有量，并将继续销售比特币，作为一种产生现金的手段，为每月的运营成本提供资金，并用于一般企业目的。本公司不打算在公开市场上大量购买比特币，以增加其比特币持有量，尽管本公司可能会不时(与上文概述的情况分开)出于资金管理目的买卖比特币。

2023年第三季度，本公司对其持有的部分比特币进行了对冲，以缓解短期波动性，同时保持使本公司金库的规模和价值最大化的长期战略。套期保值活动的损益将影响收益；然而，公司相信，该策略为组织提供了弹性，并在动荡的市场条件下提供了下行风险，因为即将减半，同时最大限度地发挥公司的比特币估值潜力。

比特币持有量前景：本公司预计其未来的比特币持有量将普遍增加，但会不时波动，无论是持有的比特币数量还是以美元计算的公允价值，受市场状况和本公司无法控制的其他因素的影响。例如，该公司预计：

•该公司的比特币持有量及其价值将在产量较高和比特币价格较高的时期增长最显著；

•该公司持有的比特币及其价值将在(1)产量较高与比特币价格较低的时期混合，或(2)产量较低与比特币价格较高的时期混合；以及

•该公司的比特币持有量和所持比特币的价值很可能会在产量和比特币价格下降的时期减少。

  

该公司打算主要通过其生产活动增加其比特币持有量，并打算将比特币作为一种产生现金的手段来支付每月的运营成本和一般企业用途。本公司不打算在公开市场上大量购买比特币，以增加其比特币持有量，尽管本公司可能会不时(与上文概述的情况分开)出于资金管理目的买卖比特币。

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目录表

该公司在市场上提供的计划和收益：2023年10月，公司启动了2023年自动取款机，Wainwright担任销售代理，允许公司不时出售和发行普通股股票，总发行价最高可达7.5亿美元。截至2023年12月31日，公司已根据2023年自动取款机出售了19,591,561股普通股，扣除佣金费用后，总购买价格为248.1美元。在2023年12月31日之后，我们在2023年自动取款机下出售了额外的普通股，因此根据2023年自动取款机出售的股票的总发行价约为7.5亿美元。2024年2月，马拉松公司打算开始2024年的自动取款机，Wainwright根据自动取款机协议担任销售代理，根据该协议，公司可以不时通过Wainwright发售和出售普通股，总发行价最高可达15亿美元。

2022年2月，该公司启动了2022年自动取款机，Wainwright作为销售代理，这使其能够不时出售和发行高达约7.5亿美元的普通股(“2022年自动取款机”)。截至2023年10月23日，公司在2022年自动取款机下出售了86,822,000股普通股，扣除佣金和其他发行相关费用后，总购买价为7.279亿美元，完成了2022年自动取款机。

 

流动性和资本资源：截至2023年12月31日，现金和现金等价物总计3.573亿美元，比特币持有的公允价值为6.397亿美元。截至2023年12月31日，现金和现金等价物以及比特币的总价值为9.97亿美元。

该公司预计将拥有足够的流动性，包括手头现金、出售其持有的比特币所获得的现金，以及进入公共资本市场以支持持续运营。该公司将继续寻求通过公开资本市场，主要是通过利用其在市场上的设施定期发行股票，为其业务活动提供资金，特别是其增长机会。

 

该公司流动性前景面临的风险将包括大幅减少其进入资本市场的机会和/或其比特币持有量和生产能力的价值的事件，包括：

•未能有效执行公司的增长战略；

•比特币开采领域的挑战和/或其他蔓延事件(例如FTX崩溃以及随后在2022年和2023年比特币开采公司的破产)，这可能会损害从事数字资产领域的公司的信誉，从而损害投资者对这些公司的信心，包括马拉松；

•比特币价格和/或产量下降，这将影响公司所持比特币的价值及其持续盈利能力；

•如果这些成本增加没有伴随着比特币价格的上涨，那么电力成本就会大幅增加，因为这也会降低盈利能力；以及

•宏观经济状况恶化，包括通货膨胀和利率上升的影响，以及银行体系的不稳定。

  

合同义务和承诺

该公司与服务提供商签订合同，在部署该公司设备的数据中心托管其设备和运营支持。根据这些安排，该公司预计在2024年至2026年期间至少支付9.208亿美元的总付款，以及(Ii)在2027年至2028年期间的总付款约1.39亿美元。根据这些安排中的某些安排，除了这些估计的最低金额外，该公司还需要支付可变的直通电力和服务费。

假设2026年到期的债券没有在到期前转换为普通股、回购或赎回，(I)2024年至2026年每个日历年的每年利息支付约330万美元，以及(Ii)2026年11月到期时本金3.307亿美元，将根据2026年到期的债券支付。请参阅附注14– 债务，以获得进一步的信息。

关键会计政策和估算

 

以下会计政策涉及公司财务报表编制过程中涉及管理层判断和估计的重要领域，并被认为是有助于理解和评估管理层讨论和分析的最关键的方面：

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•数字资产

•数字资产应收贷款

•收入

•长寿资产

•所得税

 

数字资产

 

数字资产(比特币)计入综合资产负债表中的流动资产和其他资产，原因是本公司有能力在流动性高的市场销售比特币，并出售比特币以资助运营费用以支持运营。本公司透过采矿活动获得的数码资产，将根据本公司以下收入确认政策入账。

自2023年1月1日起，本公司提前采用了ASU 2023-08，要求各实体按公允价值计量加密资产，并在每个报告期的综合全面收益(损失表)中确认变化。公司的数字资产符合ASU 2023-08的规定，过渡指导要求对公司数字资产的账面价值与公允价值之间的任何差额进行自本会计年度开始的累积效果调整。

在采用ASU 2023-08之前，数字资产被视为具有无限使用年限的无形资产，并根据ASC 350-无形资产-商誉和其他。具有无限使用年限的无形资产不摊销，而是每年进行减值评估，或更频繁地在发生事件或情况变化时评估减值，表明该无限期使用资产更有可能减值。每当数码资产的交易所交易价格跌至低于其账面价值时，本公司已确定存在减值的可能性较大，并记录了相当于当时账面价值超出公允价值的金额的减值。本公司已将数码资产的价格视为ASC 820下的1级投入-公允价值计量这是根据相同资产在公司主要市场的可见报价计算的。不允许随后冲销减值损失。

此外，在截至2023年3月31日的季度内，自2023年1月1日起，公司自愿将会计原则从后进先出(LIFO)改为先进先出，以更准确地反映其数字资产的处置。会计原则的改变导致截至2021年12月31日的年度数字资产收益增加，并导致截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度数字资产减值。会计原则的自愿变更已反映在合并财务报表中。

通过采矿活动授予本公司的数字资产作为经营活动的对账项目计入随附的综合现金流量表。数码资产的销售在随附的综合现金流量表中计入投资活动，而该等销售的任何损益在综合全面收益(亏损)表中计入营运费用。

数字资产应收贷款

当本公司将数字资产借给第三方实体时，本公司首先根据对相关控制和资产取消确认考虑因素的评估来评估是否取消对此类数字资产的确认，这些考虑因素包括：

•本公司已将现有权利转让给与数字资产相关的经济利益，以换取未来接收数字资产的不同权利；

•在贷款未偿还期间，本公司不能出售、质押、贷款或以其他方式使用借出的数字资产，因为这些权利已转让给借款人；

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•实现与应收数字资产贷款相关的经济利益所固有的是暴露于第三方实体的信用风险；以及

•持有数字资产的第三方实体可以在借贷安排期间酌情部署这些资产，并承担这些资产的丢失或被盗风险，否则有权指导转移的资产的使用。

如果本公司认为取消确认是适当的，本公司将取消对其不再控制的借出数字资产的确认，并确认有权在未来收回该等借出数字资产。

应收数字资产贷款按相关数字资产的公允价值入账。在数字资产应收贷款未偿还期间，应收账款将按相关贷款数字资产的公允价值计量，并在当期收益的营业收入(亏损)中记录变化。

在贷款开始时和整个贷款期内，本公司考虑并核算借款人的信用风险，使用主题326-金融工具--信贷损失(“主题326”)来衡量任何信贷减值。应收数字资产贷款是在扣除任何信贷损失准备金后列报的。本公司采用违约损失概率****D”)来估计初始及后续报告期的信贷损失准备(“ACL”)。为了应用PD LGD方法，管理层考虑了数字资产应收贷款的寿命、合理和可支持的预测期以及PD LGD。由于任何风险对实物偿还或应计应收贷款费用无关紧要，因此本公司使用每项工具的贷款期年期估计当前预期信贷损失，但未经任何提前还款风险调整。

 

收入

 

该公司根据ASC 606确认收入。收入标准的核心原则是，实体应确认收入，以反映公司预期有权换取这些商品或服务的对价，以描述向客户转移承诺的商品或服务的金额。为实现这一核心原则，采取了以下五个步骤：

 

•第一步：识别与客户的合同；

•第二步：确定合同中的履约义务；

•第三步：确定成交价格；

•第四步：将交易价格分配给合同中的履约义务；以及

•第五步：当公司履行业绩义务时确认收入。

为了确定与客户的合同中的履约义务，实体必须评估合同中承诺的货物或服务，并确定每一种不同的承诺货物或服务。如果同时满足以下两个标准，则履约义务符合ASC606的S对“独特的”货物或服务(或捆绑的货物或服务)的定义：

•客户可以单独或与客户随时可以获得的其他资源(即，该产品或服务能够是不同的)一起从该商品或服务中获益；以及

•实体将货物或服务转让给客户的承诺可与合同中的其他承诺分开识别(即，转让货物或服务的承诺在合同范围内是不同的)。

如果一种商品或服务不明显，则该商品或服务与其他承诺的商品或服务相结合，直到识别出一捆不同的商品或服务。

交易价格是一个实体预期有权获得的对价金额，以换取将承诺的货物或服务转让给客户。在与客户的合同中承诺的对价

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目录表

可以包括固定金额、可变金额或两者兼有。在确定交易价格时，实体必须考虑以下所有因素的影响：

•可变考虑事项

•约束可变考虑因素的估计

•合同中存在重要的融资部分

•非现金对价

•应付给客户的对价

当与可变代价相关的不确定性随后得到解决时，根据会计合约确认的累计收入金额很可能不会发生重大拨回，可变代价才会计入交易价格。

交易价格按相对独立售价基准分配至各履约责任。

分配至各履约责任的交易价格于某一时间点或随时间推移（如适用）达成履约责任时确认。

五步模式在公司采矿业务中的应用

该公司正在进行的主要或中心业务是向交易请求者提供比特币交易验证服务，此外还通过公司运营的矿池作为运营商提供比特币网络（“操作员”）（这种活动，“采矿”）并向第三方池运营商以及第三方比特币矿工集体提供执行哈希计算的服务（如集体，“矿池”）作为参与者（“参与者”）。

运算符

作为运营商，除了比特币网络之外，公司还为交易请求者提供交易验证服务。交易验证服务是公司日常活动的一项产出;因此，公司将交易请求者视为客户，并根据ASC 606将交易费用确认为与客户签订合同的收入。比特币网络不是一个实体，因此它可能不符合客户的定义;然而，公司得出结论，通过类比将ASC 606应用于阻止从比特币网络获得的奖励是适当的。公司目前有权在每次成功验证区块后从比特币网络获得6. 25比特币的区块奖励。公司还有权获得交易请求者为每个成功验证区块而支付的比特币交易费用。本公司于厘定各个别合约的开始及持续时间时评估以下因素，以确认其履约责任的完成情况如下：

•就每一个别合约而言，当事人的权利、交易价格及付款条件在每一个别合约订立时即已确定及知悉。

•交易请求者和比特币网络都有单方面的可执行权利，可以随时终止各自的合同而不受惩罚。

•对于这些各自的合同中的每一个，合同的开始和完成在区块验证时同时发生;也就是说，合同开始于单个区块链交易的验证，并且合同的持续时间不会超过单个区块链交易的验证;及各相关合约包含单一履约责任以提供交易验证服务，且该履约责任于-成功验证块的时间。

自2021年9月至2022年5月，本公司聘请不相关的第三方采矿企业（“矿池参与者”）贡献哈希计算，并根据各矿池参与者贡献的哈希计算按比例向矿池参与者汇出交易费用和区块奖励。MaraPool钱包（由公司作为运营商拥有）作为工作块奖励证明的获胜者和所有验证的受让人记录在分布式分类账上，因此是记录的交易验证者。资金池参与者与作为运营商的公司签订合同;他们不直接与网络或请求者签订合同，也不是分配给资金池的交易的已知验证者。作为运营商，公司将采矿工作委托给矿池参与者，利用软件将工作分配给每个矿工。通过选择和操作软件，公司作为运营商控制

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目录表

将工作委托给人才库参与者。这表明，该公司指示矿池参与者贡献他们的哈希计算，以解决该公司指定的区域。因此，该公司确定其控制了向网络和请求者提供交易验证服务的服务。因此，公司将分配给MaraPool的所有交易费用和区块奖励记录为收入，并将汇给MaraPool参与者的部分交易费用和区块奖励记录为收入成本。

根据ASC 606-10-32-21，公司在合同开始时测量非现金对价（区块奖励和交易费用）的估计公允价值，这是在对请求者和网络的履约义务通过成功验证区块而完成时。公司衡量非现金代价，该代价在每份合同开始时固定，使用公司成功验证区块时使用公司主要比特币交易平台确定的比特币现货报价。

与提供比特币交易验证服务相关的费用，如托管费、电费和相关费用，都记录为收入成本。数字资产采矿设备的折旧也被记录为收入成本的一部分。

参与者

该公司参与第三方运营的矿池。当本公司是第三方运营的采矿池的参与者时，本公司向第三方池运营商提供执行散列计算的服务。本公司将第三方矿池运营商视为其606主题下的客户。当我们开始向矿池运营商提供散列计算服务时，合同开始生效，我们可强制执行的对价权利开始生效。合同的每一方都有权随时单方面终止合同，而不对另一方的终止给予任何补偿。因此，合同的期限不到一天，可以全天连续续签多次。隐含续订选择权不是一项实质性权利，因为初始合同中没有预付或递增费用，续订选择权的条款、条件和补偿金额都是按当时的市场价格计算的。

根据泳池运营商的支付模式，公司有权获得非现金补偿。支付方法因第三方运营的矿池类型而异。按股全额支付(“FPPS”)池支付大宗奖励和交易费，较少的矿池费用和按股支付(“PPS”)池支付较少的矿池费用，但不支付交易费。对于FPPS和PPS矿池，即使矿池运营商没有成功验证区块，本公司也有权获得非现金对价。基于成功开采的矿池只支付成功开采区块和交易费的一小部分，只有在区块成功验证的情况下，才会减去矿池运营商的费用。

于2023年，本公司主要参与FPPS矿池及次要程度以成功为基础的矿池。于2022年至2021年期间，本公司主要参与基于成功的矿池，并在较小程度上参与PPS矿池。

FPPS矿池

本公司主要参与使用截至2023年12月31日的年度的FP PS派息法的采矿池。一旦公司开始按照运营商的规范对泳池运营商进行哈希计算，从世界协调时午夜开始到每天23：59：59结束的24小时内，公司就有权获得补偿。我们有权根据FPPS支付法向池运营商提供散列计算的非现金对价由大宗奖励和交易费减去池运营商费用组成，其确定如下：

•大宗奖励形式的非现金对价是根据以下公式计算的：我们向比特币网络运营商提供的每日哈希计算，作为网络难度确定的比特币网络隐含哈希计算的百分比，乘以同一天期间预计生成的比特币网络区块奖励总额。

•交易请求者支付的交易费形式的非现金对价是根据每天24小时内支付的总实际费用的份额计算的，该24小时期间从UTC午夜开始到23：59：59 UTC结束，公式如下：比特币网络在24小时期间产生的实际交易费用总额占比特币网络在同一24小时期间实际产生的总大宗奖励的百分比，乘以我们在上述同一24小时期间赚取的大宗奖励。

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目录表

•本公司赚取的大宗酬金及交易费由矿场经营者根据矿场合约的收费率表收取的矿场费用扣减。采矿池费用只有在我们根据采矿池运营商的支付公式进行哈希计算并根据采矿池运营商的支付公式在UTC每日午夜开始的同一24小时内产生的情况下才会发生。

根据ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，上述非现金对价是可变的，因为我们赚取的区块奖励金额取决于我们执行的哈希计算的数量；我们有权获得的交易费金额取决于同一24小时期间的实际比特币网络交易费用；同一24小时期间的运营商费用是可变的，因为它是根据总的区块奖励和交易费用根据池运营商的协议确定的。虽然非现金对价是可变的，但公司有能力在合同开始时以合理的确定性估计可变对价，而不存在重大收入逆转的风险。本公司不限制这一可变对价，因为当不确定性随后得到解决并在控制权转让的同一天确认非现金对价时，从合同中确认的收入很可能不会发生重大逆转，也就是合同开始的同一天。

本公司根据使用本公司主要比特币交易平台在24小时内确定的比特币每日简单平均现货汇率来计量非现金对价，该24小时期间从世界协调时午夜开始至合同开始之日23：59：59结束。本公司确认非现金对价的同一天，合同服务的控制权移交给泳池运营商，这是合同开始的同一天。

PPS矿池

除PPS池不包括交易费用外，本公司参与的PPS池提供与FP PS池类似的非现金对价，因此，本公司收到的非现金对价由大宗奖励减去采矿池费用组成。虽然非现金对价是可变的，但公司有能力在合同开始时合理确定地估计可变对价。本公司不限制这一可变对价，因为当不确定性随后得到解决并在控制权转让的同一天确认非现金对价时，从合同中确认的收入很可能不会发生重大逆转，也就是合同开始的同一天。

本公司根据使用本公司主要比特币交易平台在24小时内确定的比特币每日简单平均现货汇率来计量非现金对价，该24小时期间从世界协调时午夜开始至合同开始之日23：59：59结束。本公司确认非现金对价的同一天，合同服务的控制权移交给泳池运营商，这是合同开始的同一天。

以成功为基础的矿池

该公司还在较小程度上参与了第三方采矿池，这些采矿池仅在采矿池成功验证区块时支付报酬。对于这些矿藏，公司只有在第三方矿池成功开采区块时才能获得奖励，其奖励是成功开采的区块和交易费中的一小部分，减去矿池运营商的费用，这是基于公司为矿池运营商进行的散列计算与所有矿池参与者在从世界协调时午夜开始到每天23：59：59结束的24小时期间验证区块所进行的总散列计算的比例。

当本公司开始为矿池运营商执行散列计算时，合同开始生效，我们可强制执行的对价权利开始生效。根据第ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，非现金对价是可变的，因为这取决于第三方采矿池是否在每个24小时期间成功地验证了区块。此外，其他输入，例如散列计算量和我们从池操作员获得的部分对价份额，也会导致可变性。本公司无法估计区块是否会在合同开始时以合理的确定性成功验证。该公司在合同开始时限制可变对价，因为当不确定性随后得到解决时，从合同中确认的收入不可能不发生重大逆转。一旦成功验证了块，就解除了约束。本公司在控制权转让当天确认非现金对价，也就是合同开始之日。

本公司的政策是根据比特币池成功验证区块时的比特币现货汇率来衡量非现金对价，这与ASC 606-10-32-21的规定不符，ASC 606-10-32-21要求计量与合同开始时一致。此外，这一计量与对方案支助计划和方案支助账户池的非现金对价的计量不一致。在截至2023年12月31日的三个月内，公司更正了这一错误，并将非现金对价的计量改为简单的每日平均即期汇率

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目录表

比特币在合同开始之日使用公司的比特币主要交易平台确定，也就是合同服务控制权(散列计算)移交给池运营商的同一天。计量方面的变化对所列任何期间的业务结果都没有实质性影响。

与向第三方运营的矿池提供散列计算服务相关的费用，如托管费、电费和相关费用，计入收入成本。数字资产采矿设备的折旧也被记录为收入成本的一个组成部分。

 

长寿资产

本公司拥有长期资产，主要包括按成本、累计折旧和减值净额(视情况而定)列报的财产和设备。该公司的财产和设备主要由比特币采矿机组成，这些采矿机基本上是同质的，使用寿命大致相同。因此，本公司的比特币开采钻机采用集团折旧法。

每当事件或环境变化显示一项资产(资产组)的账面金额可能无法收回时，管理层便会审核本公司的长期资产的减值。将持有和使用的资产的可回收性通过将其账面金额与预期由此产生的未贴现未来现金流量进行比较来衡量。如该等资产根据该测试无法收回，则减值计入该等资产的账面值超出其根据ASC 820厘定的公允价值的金额。

 

所得税

 

所得税会计的主要目标是确认本年度应付或可退还的所得税金额，并为公司财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税收后果确认递延税项负债和资产。该公司按照美国会计准则第740条--所得税，采用资产负债法核算所得税。根据这种方法，递延税项资产和负债是根据制定的税率计算的，并就资产和负债的财务报告和计税基准之间的暂时性差异以及营业亏损和税项抵免结转的预期未来税务后果进行确认。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的经营中确认。管理层必须作出假设、判断和估计，以确定公司的所得税收益或费用以及递延税项资产和负债。当税务头寸更有可能持续时，本公司确认这些头寸。确认的税收头寸是按照实现可能性超过50%的最大惠益来衡量的。每一期间，本公司都会根据不断变化的事实和情况对税务状况进行评估并调整相关的税务资产和负债。

本公司记录了一项估值准备金，以将递延税项资产减少到本公司认为更有可能实现的净额。因此，通过考虑现有应税暂时性差异的未来冲销、预计未来应纳税所得额、税务筹划战略和最近业务的结果等事项，定期评估是否需要建立此类免税额。

 

最近的会计声明

 

见附注2 – 公司合并财务报表的主要会计政策摘要，讨论最新的会计准则和公告。

表外安排

 

没有。

 

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

 

以下讨论关于我们的损坏情况KET风险敞口涉及前瞻性陈述。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。

 

59

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目录表

比特币的市场价格风险。我们持有大量比特币，因此，我们面临比特币市场价格变化对其比特币持有量的影响。这种风险一般表现在以下几个方面：

•比特币公平市场价值的下跌将影响如果我们将比特币出售为现金将实现的现金价值，从而对我们的流动性产生负面影响。

•我们偶尔会进入衍生金融工具，以管理比特币价格波动带来的风险敞口。

 

截至2023年12月31日，我们持有约15,126枚比特币，一枚比特币的公允价值约为42,288美元，这意味着我们在那一天持有的比特币公允价值约为639.7美元。

60

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目录表

项目8.财务报表和补充资料

 

合并财务报表索引

 

独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号688)			2
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表			4
截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度之综合全面收益（亏损）表			5
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度股东权益综合报表			6
截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的合并现金流量表			7
合并财务报表附注			9

 

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-1

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致马拉松数字控股公司的股东和董事会。

对财务报表的几点看法

我们审计了Marathon Digital Holdings，Inc.(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，截至2023年12月31日的三个年度的相关全面收益(亏损)、股东权益和现金流量表以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，其基础是 内部控制中确立的标准– 特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会2013年发布的综合框架。我们的报告日期为2024年2月28日 由于存在重大缺陷，对公司财务报告内部控制的有效性表示反对意见。

会计原则的变化

如财务报表附注2和附注4所述，在截至2023年12月31日的年度内，本公司通过以下方式改变了其数字资产的会计方法：

•自愿将会计原则由后进先出改为先进先出，以反映其数码资产的处置，自2023年1月1日起采用全面追溯法；以及

•早期采用ASU 2023-08，无形资产--商誉和其他--加密资产(主题350-60)：加密资产的核算和披露，自2023年1月1日起使用修改后的追溯法。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们的意见

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-2

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目录表

对于整体财务报表，我们不会通过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独意见。

收入确认

如财务报表附注3所披露，本公司正在进行的主要或主要业务是通过本公司运营的矿池作为运营商向交易请求者提供比特币网络以外的比特币交易验证服务，并与作为参与者的第三方比特币矿工集体一起向第三方池运营商提供执行哈希计算的服务。

我们确定执行与收入确认相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是由于对已确认收入的完整性和发生情况执行审计程序所需的审计工作的性质和程度。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对财务报表的总体意见。除其他外，这些程序包括：

•我们对采矿硬件所在的公司设施进行了实地考察，其中包括观察实物控制和采矿设备库存。

•我们独立追溯了某些财务和业绩数据，直接追溯到区块链网络，以测试作为运营商的挖掘收入的发生和准确性。

•我们独立地与第三方矿池运营商确认了在确定采矿收入、赚取的总采矿报酬和存放报酬的数字资产钱包地址时使用的重要合同条款，以测试作为参与者的采矿收入的发生和准确性。

•我们对公司确认的收入的完整性和准确性进行了一定的分析。

•吾等直接与本公司钱包的托管人确认年终数码资产结余。

/s/ 马库姆律师事务所

马库姆律师事务所

我们自2021年以来一直担任本公司的审计师.

加利福尼亚州科斯塔梅萨

2024年2月28日

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-3

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目录表

马拉松数字控股公司。及附属公司

合并资产负债表

						十二月三十一日，						十二月三十一日，
(以千为单位，不包括每股和每股数据)						2023						2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物						$	357,313					$	103,705
受限现金						—						8,800
数字资产						639,660						121,842
其他应收账款						2,091						18
存款						7,240						2,350
预付费用和其他流动资产						23,499						40,833
流动资产总额						1,029,803						277,548
财产和设备，净额						671,772						273,026
对供应商的预付款						95,589						488,299
投资						106,292						37,000
长期存款						59,790						40,903
长期预付						27,284						8,317
使用权资产						443						1,276
数字资产，受限						—						68,875
长期资产总额						961,170						917,696
总资产						$	1,990,973					$	1,195,244
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款						$	11,343					$	1,312
应计费用						22,015						22,295
应付法定准备金						—						1,171
经营租赁负债						124						326
应计利息						276						1,011
流动负债总额						33,758						26,115
长期负债：
应付票据						325,654						732,289
定期贷款						—						49,882
经营租赁负债						354						1,017
递延税项负债						15,286						—
长期负债总额						341,294						783,188
承付款和或有事项
股东权益：
优先股，面值$0.0001每股，50,000,000授权股份及不是分别于2023年12月31日及2022年12月31日发行及发行的股份						—						—
普通股，面值$0.0001每股，500,000,000授权股份；242,829,391股票和145,565,916分别于2023年12月31日及2022年12月31日发行及发行的股份						24						15
额外实收资本						2,183,537						1,226,267
累计赤字						(567,640)						(840,341)
股东权益总额						1,615,921						385,941
总负债和股东权益						$	1,990,973					$	1,195,244

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-4

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目录表

马拉松数字控股公司。及附属公司

综合全面收益表(损益表)

			截至十二月三十一日止的年度：
(以千为单位，不包括每股和每股数据)						2023						2022						2021
总收入						$	387,508					$	117,753					$	159,163
成本和开支
收入成本
收入成本-能源、托管和其他						(223,338)						(72,715)						(27,492)
收入成本--折旧和摊销						(179,513)						(78,709)						(14,904)
收入总成本						(402,851)						(151,424)						(42,396)
运营费用
一般和行政费用						(95,230)						(56,739)						(174,356)
数字资产及应收数字资产贷款损益						331,484						(14,460)						2,157
法定准备金						—						(26,131)						—
因供应商破产申请而导致的存款减值						—						(24,661)						—
数字资产减值准备						—						(182,891)						(22,252)
专利的减损						—						(919)						—
采矿设备的减值和对供应商的垫款						—						(332,933)						—
出售设备的收益，扣除处置后的净额						—						83,879						—
投资基金持有的数字资产的收益(亏损)						—						(85,017)						74,696
总运营费用						236,254						(639,872)						(119,755)
营业收入(亏损)						220,911						(673,543)						(2,988)
清偿债务的净收益						82,267						—						—
套期保值工具损失						(17,421)						—						—
未合并关联公司净收益中的权益						(617)						—						—
因供应商破产申请而导致的贷款和投资减值						—						(31,013)						—
利息支出						(10,350)						(14,981)						(1,569)
其他营业外收入(亏损)						2,809						1,283						(288)
所得税前收入(亏损)						277,599						(718,254)						(4,845)
所得税优惠(费用)						(16,426)						24,232						(24,968)
净收益(亏损)						$	261,173					$	(694,022)					$	(29,813)
A系列优先股增加赎回价值						(2,121)						—						—
普通股股东应占净收益(亏损)						$	259,052					$	(694,022)					$	(29,813)
普通股每股净收益（亏损）-基本						$	1.41					$	(6.12)					$	(0.30)
普通股加权平均股份--基本						183,855,570						113,467,837						99,337,587
普通股每股摊薄后净收益(亏损)						$	1.06					$	(6.12)					$	(0.30)
普通股加权平均股份--稀释后						192,293,277						113,467,837						99,337,587
其他全面收益(亏损)
A系列优先股增加赎回价值						2,121						—						—
外币折算调整						—						—						(451)
综合收益(亏损)						$	261,173					$	(694,022)					$	(30,264)

 

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-5

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目录表

马拉松数字控股公司。及附属公司

合并股东权益报表

												普通股												额外实收资本						累计赤字						累计其他综合损失						股东权益总额
(单位：千，共享数据除外)																		数									金额
2020年12月31日余额																		81,974,619						$	8					$	428,243					$	(116,055)					$	(451)					$	311,745
基于股票的薪酬，扣除预扣税后的净额																		7,671,317						1						156,072						—						—						156,073
普通股发行，扣除发行成本/按市价发行																		12,500,000						1						237,428						—						—						237,429
以无现金方式行使的期权																		23,500						—						—						—						—						—
行使手令以换取现金																		221,946						—						1,445						—						—						1,445
为无现金行使权证发行的普通股																		29,797						—						1,371						—						—						1,371
为服务和许可协议发行的普通股																		312,094						—						11,135						—						—						11,135
净收益(亏损)																		—						—						—						(30,264)						451						(29,813)
2021年12月31日的余额																		102,733,273						$	10					$	835,694					$	(146,319)					$	—					$	689,385
基于股票的薪酬，扣除预扣税后的净额																		490,910						1						24,514						—						—						24,515
普通股发行，扣除发行成本/按市价发行																		42,141,733						4						361,482						—						—						361,486
为服务和许可协议发行的普通股																		200,000						—						4,577						—						—						4,577
净亏损																		—						—						—						(694,022)						—						(694,022)
2022年12月31日的余额																		145,565,916						$	15					$	1,226,267					$	(840,341)					$	—					$	385,941
基于股票的薪酬，扣除预扣税后的净额																		1,269,230						—						32,264						—						—						32,264
普通股发行，扣除发行成本/按市价发行																		64,271,828						6						608,359						—						—						608,365
A系列优先股增加赎回价值																		—						—						(2,121)						—						—						(2,121)
将可转换票据交换为普通股																		31,722,417						3						318,768						—						—						318,771
采用ASU 2023-08的累积效果																		—						—						—						11,483						—						11,483
其他																		—						—						—						45						—						45
净收入																		—						—						—						261,173						—						261,173
2023年12月31日的余额																		242,829,391						$	24					$	2,183,537					$	(567,640)					$	—					$	1,615,921

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-6

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目录表

马拉松数字控股公司。及附属公司

合并现金流量表

 

						截至十二月三十一日止的年度：
(单位：千)						2023						2022						2021
经营活动的现金流
净收益(亏损)						$	261,173					$	(694,022)					$	(29,813)
对净收益(亏损)与业务活动中使用的现金净额进行调整：
折旧及摊销						179,513						78,709						14,904
预付费服务合同摊销						—						22,781						—
出售设备的收益，扣除处置后的净额						—						(83,879)						—
递延税项支出(福利)						15,286						(24,968)						24,968
(收益)投资基金持有的数字资产的亏损						—						85,017						(74,696)
(收益)数字资产和应收数字资产贷款损失						(331,484)						14,460						(2,157)
数字资产减值准备						—						182,891						22,252
采矿设备的减值和对供应商的垫款						—						332,933						—
套期保值工具损失						17,421						—						—
基于股票的薪酬						32,644						24,595						160,786
债务发行成本摊销						3,168						3,945						—
未合并关联公司净收益中的权益						617						—						—
专利的减损						—						919						—
因供应商破产申请而导致的存款减值						—						55,674						—
债务清偿收益，净额						(82,267)						—						—
来自运营的其他调整，净额						484						1,030						1,069
经营性资产和负债变动情况：
来自数字资产生产的收入						(385,959)						(117,747)						(150,513)
存款						(23,777)						(24,469)						—
预付费用和其他资产						(1,881)						(48,887)						987
应付账款和应计费用						146						13,225						12,382
应付法定准备金						—						1,171						—
应计利息						(735)						144						867
用于经营活动的现金净额						(315,651)						(176,478)						(18,964)
投资活动产生的现金流
对供应商的预付款						(158,940)						(483,840)						(435,065)
应收贷款						—						—						(30,000)
购置财产和设备						(27,611)						(41,108)						(273,851)
出售财产和设备						—						178,371						—
出售数字资产所得收益						264,945						—						—
对冲和解的付款						(2,004)						—						—
在投资基金中购买数字资产						—						—						(150,000)
对合资企业的投资						(71,795)						—						—
购买股权投资						—						(44,000)						(3,000)
基金的解除合并						—						(500)						—
出售投资基金中的数字资产						—						849						780
投资活动提供(用于)的现金净额						4,595						(390,228)						(891,136)
融资活动产生的现金流
发行普通股所得收益，扣除发行成本						608,365						361,486						312,196
发行A系列优先股所得款项，扣除发行成本						13,629						—						—
赎回A系列优先股						(15,750)						—						—
定期贷款借款收益，扣除发行成本						—						49,250						—

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-7

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目录表

发行可转换债券的收益，扣除发行成本						—						—						728,406
来自循环信贷协议的借款						—						120,000						77,500
偿还循环信贷协议						(50,000)						(120,000)						(77,500)
扣缴税款的股份价值						(380)						(81)						(4,714)
因行使期权及认股权证而收到的收益						—						—						1,445
融资活动提供的现金净额						555,864						410,655						1,037,333
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)						244,808						(156,051)						127,233
现金、现金等价物和限制性现金--期初						112,505						268,556						141,323
期末现金、现金等价物和限制性现金						$	357,313					$	112,505					$	268,556

附注是这些经审计的综合财务报表的组成部分。

F-8

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目录表

马拉松数字控股公司。及附属公司

合并财务报表附注

注1-业务的组织和描述

 

组织

Marathon是一家数字资产技术公司，主要从事生产或“挖掘”数字资产，专注于比特币生态系统。Marathon的战略举措主要集中在采矿和持有比特币作为长期投资。比特币的采用率越来越高，由于其供应有限，该公司认为它为其业务提供了升值和长期增长前景的机会。

除了挖矿和持有比特币之外，Marathon还不时探索，并可能在未来探索，随着有利的市场条件和机会的出现，更多地参与扩展或补充与比特币自挖矿直接相关的业务的机会。例如，马拉松已经考虑或参与拥有和运营比特币采矿设施或数据中心，向在比特币生态系统中运营的第三方出售专有软件或技术，提供咨询和咨询服务，以支持国内和国际的比特币采矿企业。 这些技术可以在不同的司法管辖区使用，并从可再生能源或甲烷气体捕获中发电，为比特币采矿项目提供动力。Marathon的业务还活跃在与比特币相关的项目中，这些项目涉及使用区块链加密技术的沉浸式、硬件、固件、矿池和侧链的技术开发。

 

带有大写字母“B”的术语“比特币”用于表示实现高度可用，公共，永久和分散分类账的比特币协议。带有小写字母“b”的术语“bitcoin”用于表示令牌，bitcoin。

 

注2-重要会计政策摘要

 

列报依据和合并原则

 

随附的综合财务报表包括本公司及其全资拥有及控制的附属公司的账目。公司间结余及交易已于综合账目中对销。本公司合并以下100%拥有实体的财务业绩：

 

附属公司

玛拉美国公司

玛拉科技公司

马拉松数字国际公司。

马拉松数字租赁有限责任公司

加密货币专利控股公司

Mara Pool LLC

马拉松加密矿业公司。

SOEMS收购公司

估计和假设的使用

 

根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。编制公司财务报表所固有的最重要的会计估计包括与财产和设备的使用寿命、长期资产变现、递延所得税、未实现税收状况和数字资产计量相关的估计。实际结果可能与这些估计不同。

 

F-9

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目录表

重新分类

某些上期金额已重新分类，以符合本期列报。这些重新分类对报告的财务状况、经营结果或现金流没有影响。这对任何前期披露的影响都是微不足道的。

 

细分市场信息

 

运营部门被定义为企业的组成部分，可获得关于这些信息的单独财务信息，由首席运营决策者或决策小组在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。公司首席运营决策组(“CODM”)由首席执行官和首席财务官组成。该公司目前在数字货币区块链领域开展业务。CODM已确定公司的运营方式为一运营部分，因为CODM在综合基础上审查财务信息，以作出关于资源分配和业绩评估的决策。

 

现金和现金等价物

 

本公司将所有高流动性投资及到期日在三个月或以下的其他短期投资视为现金等价物。本公司在由联邦存款保险公司(“FDIC”)承保的金融机构维持现金和现金等价物余额。在2023年3月，该公司开始在可行的范围内参加保险现金清扫计划，即在多个FDIC保险账户中“清扫”其存款，每个账户的存款不超过25万美元。截至2023年12月31日止年度，本公司现金及现金等值余额为#美元357.31000万美元，其中225.0800万美元为FDIC投保，约为美元95.71亿美元投资于国库券和其他政府支持证券。截至2022年12月31日止年度，本公司现金结余为#美元103.7百万美元，全部由一家金融机构持有。

 

受限现金

 

截至2022年12月31日的限制性现金，主要是那些支持商业信用证并被限制取款的现金余额。在2023年3月期间，该公司取消了其未兑现的信用证。

 

数字资产

 

数字资产计入综合资产负债表的流动资产，原因是本公司有能力在流动性高的市场出售比特币，并出售比特币以资助运营费用以支持运营。此外，作为长期贷款抵押品提供的数字资产被报告为数字资产，限制在2022年12月31日，并在综合资产负债表中归类为长期资产。出售数字资产的收益包括在所附综合现金流量表中的投资活动中。随着ASU 2023-08于2023年1月1日生效，本公司按公允价值计量数字资产，并在综合全面收益(亏损)表中确认运营费用的变化。本公司按照先进先出(“FIFO”)的会计方法，通过钱包追踪其数字资产的成本基础。请参阅注释4–数字资产，了解有关公司采用ASU 2023-08的影响的更多信息。

此外，在截至2023年3月31日的季度内，自2023年1月1日起，公司自愿将会计原则从后进先出(LIFO)改为先进先出，以更准确地反映其数字资产的处置。会计原则的改变导致截至2021年12月31日的年度数字资产收益增加，并导致截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度数字资产减值。会计原则的自愿变更已反映在合并财务报表中。

存款

 

该公司与其他服务提供商签订了托管其数据中心的设备和运营支持该公司的设备部署在哪里。这些安排通常要求根据与这些服务有关的合同义务向供应商预付款项。该公司将这些款项归类为综合资产负债表上的“存款”或“长期存款”。

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，此类存款总计大约$67.0百万美元和美元43.3分别为100万美元。

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衍生品

本公司偶尔订立衍生金融工具，以管理其对比特币价格波动的风险敞口。2023年第三季度和第四季度，本公司与金融机构签订了固定罢工期权领口合同，以缓解比特币短期市场定价波动风险。此外，本公司评估其融资和服务安排，以确定某些安排是否包含符合会计准则编码(“ASC”)815规定的嵌入式衍生品资格的特征-衍生工具和套期保值。需要从主办文书或安排中分离出来的嵌入衍生品作为单独的金融工具入账和估值。

衍生工具最初按公允价值入账，随后的公允价值变动确认为对冲工具的损益。已整合全面收益表(损益表)本公司将衍生资产或负债归类于已整合资产负债表是流动的还是非流动的，取决于票据是否需要在下列日期的12个月内进行结算已整合资产负债表。截至2023年12月31日止年度，本公司录得17.4对冲合同损失100万美元，这些合同是通过支付#美元结清的15.41亿比特币和1,000美元2.01.2亿美元现金。该公司拥有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的未平仓衍生品合约。

财产和设备

 

物业及设备按成本、累计折旧及减值净额(视何者适用)列账。折旧是在资产的估计使用年限内使用直线方法计算的。该公司的财产和设备主要由比特币采矿机组成，这些采矿机基本上是同质的，使用寿命大致相同。因此，本公司的比特币开采钻机采用集团折旧法。本公司将定期更新其比特币挖掘服务器组的估计使用寿命，因为有关挖掘设备的操作信息表明需要进行更改。当有指标显示采矿资产的生产力较指定的估计可用年限为长或短时，本公司将评估及调整其采矿设备的估计可用年限。

 

投资

 

可能因策略原因而不时作出的投资，计入综合资产负债表的非流动资产内。没有易于确定的公允价值的投资按照ASC 321中描述的计量选择，按成本减去减值，加上或减去同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变化所产生的变化。投资--股票证券.

作为公司在保留资本和限制下行风险的同时最大化战略投资机会回报的政策的一部分，公司有时可能会签订股权投资或未来股权的简单协议(“SAFE”)。本公司投资的性质和时间将取决于任何特定时间的可用资金以及本公司已确定和可用的投资机会。不过，我们一般不作投机用途的投资，亦不打算从事投资业务。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司还有一项账面价值为美元的安全投资。1.02000万美元，没有注意到减值或其他调整。

于2023年9月，本公司与Auradine，Inc.(“Auradine”)订立协议，以确保本公司未来向Auradine购买的若干权利，本公司支付$15.01000万美元，并计入综合资产负债表中的“长期预付”。该公司获得的购买权不会到期，不要求最低购买量，并包括最惠国和优先购买权条款。

2022年9月27日，公司增持了Auradine优先股，收购价为1美元30.02000万美元，使其在Auradine优先股投资的账面价值总额达到美元35.52000万美元，没有注意到减值或其他调整。请参阅附注17 – 关联方交易，了解更多信息。

2022年5月3日，该公司将美元2.0从之前的Auradine Safe投资于优先股，同时购买额外的Auradine优先股，收购价为$3.51000万美元。同时，公司签订了收购Auradine优先股额外股份的承诺，收购价格为$30.0万。这份远期合同在ASC 321项下作为股权担保入账。

2022年2月3日，该公司购买了Compute North Holdings，Inc.的可转换优先股，收购价约为美元10.01000万美元。该公司对这项投资的减值约为

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$10.02022年9月，Compute North根据破产法第11章申请破产保护。有关更多信息，请参阅注11-计算北部破产。

权益法投资

本公司对其拥有20%至50%普通股或有能力使用符合ASC 323的权益会计方法对被投资人施加重大影响但不具有控制权的投资进行会计处理-权益法投资与合资企业。在权益法下，投资者最初按成本记录对被投资人股票的投资，并调整投资的账面金额，以确认投资者在收购日期后应占被投资人收益或亏损的份额。

2023年1月27日，公司与Zero Two(前身为FS Innovation，LLC)就成立阿布扎比全球市场公司(ADGM实体)达成股东协议，公司在该公司拥有20%的所有权权益。ADGM实体于2023年9月开始采矿业务。该公司的净亏损份额为#美元。0.6在截至2023年12月31日的一年中，截至2023年12月31日，公司对ADGM实体的投资为$69.3这反映在综合资产负债表的“投资”中。

基于股票的薪酬

 

公司根据奖励的公允价值，在必要的服务期内向员工和非员工支付基于股票的薪酬。有关更多信息，请参阅附注12--股东权益。

 

长期资产减值准备

 

每当事件或环境变化显示某项资产的账面金额可能无法收回时，管理层便会审核长期资产的减值。将持有和使用的资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预期产生的未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如该等资产被视为减值，应确认的减值以该资产的账面价值超过该资产的公允价值的金额计量。

 

收入

 

本公司根据ASC 606确认收入-与客户签订合同的收入。收入标准的核心原则是，报告实体应确认收入，以描述向客户转让承诺的货物或服务的数额，其数额应反映该实体预期有权以这些货物或服务换取的对价。有关更多信息，请参阅附注3--收入。

所得税

 

本公司按资产负债法核算所得税，其中递延税项资产和负债因现有资产和负债的账面金额及其各自的计税基础之间的差异以及营业亏损和税项抵免结转之间的差异而确认未来的税务后果。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的经营中确认。在任何递延税项资产可能无法变现的范围内，需要计入估值拨备。

 

ASC 740-所得税还澄清了企业财务报表中确认的所得税的不确定性的会计处理，并规定了财务报表确认的确认门槛和计量程序，以及对纳税申报单中所采取或预期采取的税收头寸的计量。为了确认这些好处，税务机关审查后，税收状况必须更有可能持续下去。ASC 740还提供了关于终止确认、分类、利息和处罚、过渡期会计、披露和过渡的指导。

  

近期发布的会计公告

 

该公司不断评估任何新的会计声明，以确定其适用性。当确定新的会计声明可能影响本公司的财务报告时，本公司将进行分析，以确定其综合财务报表的任何必要变化。

2023年12月14日，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2023-09号，所得税(主题740)：改进所得税披露。ASU 2023-09

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要求实体披露具体的税率调节、按联邦和个人司法管辖区分开的所得税金额，以及在联邦、州和外国之间分列的所得税支出(福利)前持续经营的收入(亏损)金额。新标准在2025年1月1日开始的财政年度对公司有效，并允许及早采用。该公司目前正在评估采用该标准的影响。

2023年12月13日，FASB发布了ASU编号2023-08，无形资产-商誉和其他-加密资产(主题350-60)：加密资产的会计和披露。ASU 2023-08要求各实体按公允价值计量符合特定标准的加密资产，并在每个报告期的净收入中确认变化。此外，ASU 2023-08要求实体在资产负债表中将按公允价值计量的加密资产与其他无形资产分开列报，并将重新计量加密资产的变化与其他无形资产账面金额的变化分开记录在损益表中。新标准在2025年1月1日开始的财政年度对公司有效，并允许及早采用。公司很早就采用了ASU 2023-08，自2023年1月1日起生效，对合并财务报表产生了重大影响。有关详细信息，请参阅注4-数字资产。

2023年11月27日，FASB发布了ASU编号2023-07，分部报告(主题280)：对可报告分部披露的改进。ASU 2023-07旨在改善可报告分部的披露要求，主要是通过加强对定期提供给CODM的重大分部费用的披露。新标准在2025年1月1日开始的财政年度对公司有效，并允许及早采用。该公司目前正在评估采用该标准的影响。

2023年8月23日，FASB发布了ASU 2023-05号，企业合并-组建合资企业(分主题805-60)：识别和初始测量。ASU 2023-05处理对合资企业的出资的会计处理，并要求合资企业收到的捐款在成立时按公允价值计量。ASU 2023-05旨在为投资者提供有用的信息，并减少实践中的多样性。新标准在2025年1月1日开始的财政年度对公司有效，并允许及早采用。该公司目前正在评估采用该标准的影响。

2023年3月28日，FASB发布了ASU编号2023-01，租赁(主题842)：共同控制安排。ASU 2023-01旨在澄清与共同控制租赁相关的租赁改进的会计处理，从而减少实践中的多样性。新标准在2024年1月1日开始的会计年度对公司生效，并允许及早采用。该公司目前正在评估采用该标准的影响。

2022年6月30日，FASB发布了ASU 2022-03号，《受合同销售限制的股权证券的公允价值计量》。ASU 2022-03澄清，禁止出售股权证券的合同销售限制是持有股权证券的报告实体的特征，不应包括在股权证券的记账单位中。新标准在2024年1月1日开始的会计年度对公司生效，并允许及早采用。本公司于2023年7月1日采用ASU 2022-03，对合并财务报表并无重大影响。

 

注3-收入

该公司根据ASC 606确认收入。收入标准的核心原则是，实体应确认收入，以反映公司预期有权换取这些商品或服务的对价，以描述向客户转移承诺的商品或服务的金额。为实现这一核心原则，采取了以下五个步骤：

 

•第一步：识别与客户的合同；

•第二步：确定合同中的履约义务；

•第三步：确定成交价格；

•第四步：将交易价格分配给合同中的履约义务；以及

•第五步：当公司履行业绩义务时确认收入。

为了确定与客户的合同中的履约义务，实体必须评估合同中承诺的货物或服务，并确定每一种不同的承诺货物或服务。如果同时满足以下两个标准，则履约义务符合ASC606的S对“独特的”货物或服务(或捆绑的货物或服务)的定义：

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•客户可以单独或与客户随时可以获得的其他资源(即，该产品或服务能够是不同的)一起从该商品或服务中获益；以及

•实体将货物或服务转让给客户的承诺可与合同中的其他承诺分开识别(即，转让货物或服务的承诺在合同范围内是不同的)。

如果一种商品或服务不明显，则该商品或服务与其他承诺的商品或服务相结合，直到识别出一捆不同的商品或服务。

交易价格是一个实体预期有权获得的对价金额，以换取将承诺的货物或服务转让给客户。在与客户的合同中承诺的对价可能包括固定金额、可变金额或两者兼而有之。在确定交易价格时，实体必须考虑以下所有因素的影响：

•可变考虑事项

•约束可变考虑因素的估计

•合同中存在重要的融资部分

•非现金对价

•应付给客户的对价

当与可变代价相关的不确定性随后得到解决时，根据会计合约确认的累计收入金额很可能不会发生重大拨回，可变代价才会计入交易价格。

交易价格按相对独立售价基准分配至各履约责任。

分配至各履约责任的交易价格于某一时间点或随时间推移（如适用）达成履约责任时确认。

五步模式在公司采矿业务中的应用

该公司正在进行的主要或中心业务是向交易请求者提供比特币交易验证服务，此外还通过公司运营的矿池作为运营商提供比特币网络（“操作员”）（这种活动，“采矿”）并向第三方池运营商以及第三方比特币矿工集体提供执行哈希计算的服务（如集体，“矿池”）作为参与者（“参与者”）。

下表列出了公司作为运营者和参与者的那些安排的收入分类：

						Year ended December 31,
(单位：千)						2023						2022						2021
与客户签订合同的收入
运营商-交易费						$	32,598					$	5,231					$	3,317
参与者						25,101						4,652						20,903
与客户签订合同的总收入						57,699						9,883						24,220
操作员-区块奖励和其他收入						329,809						107,870						134,943
总收入						$	387,508					$	117,753					$	159,163

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运算符

作为运营商，除了比特币网络之外，公司还为交易请求者提供交易验证服务。交易验证服务是公司日常活动的一项产出;因此，公司将交易请求者视为客户，并根据ASC 606将交易费用确认为与客户签订合同的收入。比特币网络不是一个实体，因此它可能不符合客户的定义;然而，公司得出结论，通过类比将ASC 606应用于阻止从比特币网络获得的奖励是适当的。公司目前有权在每次成功验证区块后从比特币网络获得6. 25比特币的区块奖励。公司还有权获得交易请求者为每个成功验证区块而支付的比特币交易费用。本公司于厘定各个别合约的开始及持续时间时评估以下因素，以确认其履约责任的完成情况如下：

•就每一个别合约而言，当事人的权利、交易价格及付款条件在每一个别合约订立时即已确定及知悉。

•交易请求者和比特币网络都有单方面的可执行权利，可以随时终止各自的合同而不受惩罚。

•对于这些各自的合同中的每一个，合同的开始和完成在区块验证时同时发生;也就是说，合同开始于单个区块链交易的验证，并且合同的持续时间不会超过单个区块链交易的验证;及各相关合约包含单一履约责任以提供交易验证服务，且该履约责任于-成功验证块的时间。

自2021年9月至2022年5月，本公司聘请不相关的第三方采矿企业(“联营参与者”)提供散列计算，作为交换，本公司根据每个联营参与者贡献的散列计算按比例向联营参与者汇出交易费和大宗奖励。MaraPool钱包(由本公司作为运营商所有)被记录在分布式分类账上，作为工作块证明奖励的获胜者和所有验证的受让人，因此也是记录的交易验证者。集合参与者作为运营商与公司订立合同；他们不直接与网络或请求者订立合同，也不是分配给集合的交易的已知核查人员。作为运营商，公司利用软件将采矿工作委托给矿池参与者，该软件按算法将工作分配给每个单独的矿工。通过对软件的选择和操作，公司作为运营商控制了将工作委托给池参与者的工作。这表明，公司指示采矿池参与者在公司指定的区域内贡献他们的哈希计算来解决。因此，公司确定其控制了向网络和请求者提供交易验证服务的服务。因此，公司将分配给MaraPool的所有交易手续费和大宗奖励计入收入，将支付给MaraPool参与者的交易手续费和大宗奖励部分计入收入成本。

根据ASC 606-10-32-21，公司在合同开始时测量非现金对价（区块奖励和交易费用）的估计公允价值，这是在对请求者和网络的履约义务通过成功验证区块而完成时。公司衡量非现金代价，该代价在每份合同开始时固定，使用公司成功验证区块时使用公司主要比特币交易平台确定的比特币现货报价。

与提供比特币交易验证服务相关的费用，如托管费、电费和相关费用，都记录为收入成本。数字资产采矿设备的折旧也被记录为收入成本的一部分。

参与者

该公司参与第三方运营的矿池。当本公司是第三方运营的采矿池的参与者时，本公司向第三方池运营商提供执行散列计算的服务。本公司将第三方矿池运营商视为其606主题下的客户。当我们开始向矿池运营商提供散列计算服务时，合同开始生效，我们可强制执行的对价权利开始生效。合同的每一方都有权随时单方面终止合同，而不对另一方的终止给予任何补偿。因此，合同的期限不到一天，可以全天连续续签多次。隐含续订选择权不是一项实质性权利，因为初始合同中没有预付或递增费用，续订选择权的条款、条件和补偿金额都是按当时的市场价格计算的。

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根据泳池运营商的支付模式，公司有权获得非现金补偿。支付方法因第三方运营的矿池类型而异。按股全额支付(“FPPS”)池支付大宗奖励和交易费，较少的矿池费用和按股支付(“PPS”)池支付较少的矿池费用，但不支付交易费。对于FPPS和PPS矿池，即使矿池运营商没有成功验证区块，本公司也有权获得非现金对价。基于成功开采的矿池只支付成功开采区块和交易费的一小部分，只有在区块成功验证的情况下，才会减去矿池运营商的费用。

于2023年，本公司主要参与FPPS矿池及次要程度以成功为基础的矿池。于2022年至2021年期间，本公司主要参与基于成功的矿池，并在较小程度上参与PPS矿池。

FPPS矿池

本公司主要参与使用截至2023年12月31日的年度的FP PS派息法的采矿池。一旦公司开始按照运营商的规范对泳池运营商进行哈希计算，从世界协调时午夜开始到每天23：59：59结束的24小时内，公司就有权获得补偿。我们有权根据FPPS支付法向池运营商提供散列计算的非现金对价由大宗奖励和交易费减去池运营商费用组成，其确定如下：

•大宗奖励形式的非现金对价是根据以下公式计算的：我们向比特币网络运营商提供的每日哈希计算，作为网络难度确定的比特币网络隐含哈希计算的百分比，乘以同一天期间预计生成的比特币网络区块奖励总额。

•交易请求者支付的交易费形式的非现金对价是根据每天24小时内支付的总实际费用的份额计算的，该24小时期间从UTC午夜开始到23：59：59 UTC结束，公式如下：比特币网络在24小时期间产生的实际交易费用总额占比特币网络在同一24小时期间实际产生的总大宗奖励的百分比，乘以我们在上述同一24小时期间赚取的大宗奖励。

•本公司赚取的大宗酬金及交易费由矿场经营者根据矿场合约的收费率表收取的矿场费用扣减。采矿池费用只有在我们根据采矿池运营商的支付公式进行哈希计算并根据采矿池运营商的支付公式在UTC每日午夜开始的同一24小时内产生的情况下才会发生。

根据ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，上述非现金对价是可变的，因为我们赚取的区块奖励金额取决于我们执行的哈希计算的数量；我们有权获得的交易费金额取决于同一24小时期间的实际比特币网络交易费用；同一24小时期间的运营商费用是可变的，因为它是根据总的区块奖励和交易费用根据池运营商的协议确定的。虽然非现金对价是可变的，但公司有能力在合同开始时以合理的确定性估计可变对价，而不存在重大收入逆转的风险。本公司不限制这一可变对价，因为当不确定性随后得到解决并在控制权转让的同一天确认非现金对价时，从合同中确认的收入很可能不会发生重大逆转，也就是合同开始的同一天。

本公司根据使用本公司主要比特币交易平台在24小时内确定的比特币每日简单平均现货汇率来计量非现金对价，该24小时期间从世界协调时午夜开始至合同开始之日23：59：59结束。本公司确认非现金对价的同一天，合同服务的控制权移交给泳池运营商，这是合同开始的同一天。

PPS矿池

除PPS池不包括交易费用外，本公司参与的PPS池提供与FP PS池类似的非现金对价，因此，本公司收到的非现金对价由大宗奖励减去采矿池费用组成。虽然非现金对价是可变的，但公司有能力在合同开始时合理确定地估计可变对价。本公司不限制这一可变对价，因为从以下方面确认的收入金额可能出现重大逆转

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目录表

当不确定性随后得到解决并在控制权转让的同一天确认非现金对价时，合同将不会发生，也就是合同开始的同一天。

本公司根据使用本公司主要比特币交易平台在24小时内确定的比特币每日简单平均现货汇率来计量非现金对价，该24小时期间从世界协调时午夜开始至合同开始之日23：59：59结束。本公司确认非现金对价的同一天，合同服务的控制权移交给泳池运营商，这是合同开始的同一天。

以成功为基础的矿池

该公司还在较小程度上参与了第三方采矿池，这些采矿池仅在采矿池成功验证区块时支付报酬。对于这些矿藏，公司只有在第三方矿池成功开采区块时才能获得奖励，其奖励是成功开采的区块和交易费中的一小部分，减去矿池运营商的费用，这是基于公司为矿池运营商进行的散列计算与所有矿池参与者在从世界协调时午夜开始到每天23：59：59结束的24小时期间验证区块所进行的总散列计算的比例。

当本公司开始为矿池运营商执行散列计算时，合同开始生效，我们可强制执行的对价权利开始生效。根据第ASC 606-10-32-5至606-10-32-7段，非现金对价是可变的，因为这取决于第三方采矿池是否在每个24小时期间成功地验证了区块。此外，其他输入，例如散列计算量和我们从池操作员获得的部分对价份额，也会导致可变性。本公司无法估计区块是否会在合同开始时以合理的确定性成功验证。该公司在合同开始时限制可变对价，因为当不确定性随后得到解决时，从合同中确认的收入不可能不发生重大逆转。一旦成功验证了块，就解除了约束。本公司在控制权转让当天确认非现金对价，也就是合同开始之日。

本公司的政策是根据比特币池成功验证区块时的比特币现货汇率来衡量非现金对价，这与ASC 606-10-32-21的规定不符，ASC 606-10-32-21要求计量与合同开始时一致。此外，这一计量与对方案支助计划和方案支助账户池的非现金对价的计量不一致。在截至2023年12月31日的三个月内，本公司更正了这一错误，并将其非现金对价的计量改为在合同开始之日，即合同开始之日，即合同服务控制权(散列计算)移交给池运营商的同一天，使用公司的比特币主要交易平台确定的简单比特币日平均现货汇率。计量方面的变化对所列任何期间的业务结果都没有实质性影响。

与向第三方运营的矿池提供散列计算服务相关的费用，如托管费、电费和相关费用，计入收入成本。数字资产采矿设备的折旧也被记录为收入成本的一个组成部分。

注4-数字资产

采用ASU 2023-08《加密资产的核算和披露》

自2023年1月1日起，本公司提前采用了ASU 2023-08，要求各实体按公允价值计量加密资产，并在每个报告期的综合全面收益(损失表)中确认变化。公司的数字资产符合ASU 2023-08的规定，过渡指导要求对公司数字资产的账面价值与公允价值之间的任何差额进行自本会计年度开始的累积效果调整。由于公司及早采用ASU 2023-08，公司记录了$11.5数字资产增加100万美元，11.5截至2023年12月31日的财政年度开始时，综合资产负债表上的累计赤字减少了100万美元。

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目录表

下表列出了该公司截至2023年12月31日的重要数字资产持有量：

(单位为千，数量除外)						数量						成本基础						公允价值
比特币						15,126						$	515,315					$	639,660
截至2023年12月31日持有的数字资产总额												$	515,315					$	639,660

于2023年12月31日，本公司已赚取48有待本公司权益法投资对象ADGM实体分发的比特币，截至2023年12月31日不在本公司持有的比特币之列。

下表根据ASU 2023-08的公允价值模型，对截至2023年12月31日的年度数字总资产(包括受限数字资产)进行了前滚：

(单位：千)																		公允价值
数字资产和数字资产，限制在2022年12月31日																		$	190,717
采用ASU 2023-08的累积效果																		11,483
期初余额：数字资产和数字资产，限制在2023年1月1日																		202,200
数字资产的添加																		385,959
数字资产的处置																		(264,945)
数字资产的已实现损益																		28,738
数字资产的未实现收益(亏损)																		287,708
截至2023年12月31日的数字资产																		$	639,660

在截至2023年12月31日的年度内，本公司收购了386.0通过采矿活动获得4.5亿美元的数字资产，并处置了264.9通过出售数字资产获得3.8亿美元的数字资产。在截至2023年12月31日的年度内，公司实现的数字资产总收益为52.52000万美元，数字资产总损失为23.81000万美元。

2023年第一季度，定期贷款终止，对之前被归类为数字资产的数字资产的限制失效，受到限制。请参阅附注14–债务，以获得进一步的信息。

在采用ASU 2023-08之前，加密资产的核算和披露

数字资产和数字资产，受限

在采用ASU 2023-08之前，数字资产被计入无限生命期无形资产，并最初按照ASC 350-无形-商誉和其他。数字资产并未摊销，而是每年评估减值，或更频繁地在发生事件或情况变化时评估减值，表明无限期存在的无形资产更有可能减值。当数码资产的交易所交易价格跌至低于其账面价值时，本公司须确定是否存在减值，并记录相当于账面价值超出公允价值的金额的减值。

下表列出了根据ASC 350项下的成本减值模型，在截至2022年12月31日的年度限制的数字资产和数字资产的前滚：

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目录表

						(单位：千)
数字资产和数字资产，限制在2021年12月31日						$	95,226
数字资产的增加						117,557
将数字资产从基金持有的数字资产转移						137,844
出借数字资产的确认						13,324
数字资产减值准备						(173,214)
数字资产的处置						(20)
数字资产和数字资产，限制在2022年12月31日						$	190,717

截至2022年12月31日，公司持有约12,232比特币，与数字资产和数字资产有关，受限，账面价值为$190.71000万美元，公允价值为$202.4基于级别1的投入，为1百万美元。有关更多信息，请参阅附注8--公允价值计量。

 

基金中持有的数字资产

 

于2021年1月25日，本公司与NYDIG Digital Assets Fund III，LP(“该基金”)订立有限合伙协议，据此，本基金购入4,813比特币，购买总价为$150.01000万美元。公司拥有1002%的有限合伙权益，并将基金合并为有表决权的权益模式。基金的综合资产列入综合资产负债表，标题为“基金持有的数字资产”。

 

根据ASC 946的会计及报告指引，基金在会计上合资格及以投资公司的身分运作-金融服务--投资公司，要求对基金的数字资产投资进行公允价值计量。本公司在合并后保留ASC 946项下的本基金投资公司特定会计原则。本公司于综合全面收益（亏损）表内“投资基金持有的数字资产收益（亏损）”标题下记录资产公平值变动。

 

于二零二二年六月十日，本公司赎回 100其在基金中的有限合伙权益的%，以换取约 4,769比特币的公平市场价值约为$137.8 万该比特币从基金的托管钱包转移到公司的数字钱包。赎回后，本公司不再拥有该基金的多数投票权，因此根据ASC 810 - 整固.本公司并无于取消综合入账时录得任何收益或亏损，原因为该基金的数码资产按公平值计量。在转移之后，转移到公司数字钱包的比特币按照其数字资产计量政策以成本减去减值入账。 截至2022年12月31日止年度，该基金的活动如下。有 不是截至2023年12月31日，基金的活动。

						(单位：千)
于2021年12月31日基金持有的数字资产						$	223,916
基金持有的数字资产未实现增值						(74,723)
处置基金持有的数字资产						(794)
实物分发的已实现损失						(10,555)
从基金转出的数字资产						(137,844)
于2022年12月31日基金持有的数字资产						$	—

注5-向供应商提供的垫款及按金

本公司与比特币开采设备制造商签订合同，以采购其比特币开采业务运营所需的设备。这些协议通常要求按特定时间间隔预付订单总额的一定比例，通常是在执行特定合同的几天内，之后定期支付，最后付款应在每个装运日期之前支付。该公司在综合资产负债表中将这些付款记为“向供应商预付款”。

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，此类预付款总额约为美元95.6百万美元和美元488.3分别为100万美元。

F-19

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目录表

此外，公司还与其他服务提供商签订合同，在部署公司设备的数据中心托管其设备并提供运营支持。这些安排通常还要求在履行与这些服务有关的合同义务的同时向供应商预付款项。该公司将这些款项归类为综合资产负债表上的“存款”和“长期存款”。

注6-财产和设备

截至2023年12月31日和2022年12月31日的财产和设备构成如下：

(除使用年限外，以千计)						使用年限(年)						2023年12月31日						2022年12月31日
采矿钻机						3						$	862,055					$	116,634
集装箱						10						5,676						1,614
其他						7						242						206
在建工程						—						—						171,194
总财产、设备总额												867,973						289,648
减去：累计折旧												(196,201)						(16,622)
财产和设备，净额												$	671,772					$	273,026

 

该公司将尚未投入使用的采矿钻机记录为在建工程。在采矿钻机通电后，采矿钻机被重新归类为“采矿钻机”，并在估计使用寿命内折旧。

 

公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度与财产和设备有关的折旧费用为#美元179.5百万美元和美元78.7分别为100万美元。

 

于2021年底，本公司与DCRBN Ventures Development and Acquisition LLC(“DCRBN”)订立协议，同意向DCRBN出售若干采矿钻机，同时发展位于德克萨斯州McCamey的设施的商业活动。在2022年9月关闭蒙大拿州Hardin工厂(“Hardin交易”)的同时，该公司还向各种第三方出售比特币开采平台。截至2022年12月31日的年度，出售这些资产所得的现金收入总额为178.41000万美元，出售资产产生的收益总额为$83.91000万美元。2023年没有这样的销售。

 

关于Hardin交易，公司记录了与大约1,800根据对设施资产的检查以及重新部署后几周对以前部署在Hardin的资产的经验，以前部署但不再处于运营状态的比特币开采平台。此外，该公司决定，以前部署在Hardin的剩余采矿钻机的使用寿命应从36几个月后24月份。

 

根据ASC 360-长期资产的减值和处置当事件或环境变化显示长期资产(集团)的账面价值可能无法收回时，持有和使用的长期资产(集团)必须进行减值审查。由于在截至2022年12月31日的第四季度，比特币价格下跌推动比特币采矿机成本下降，本公司评估了其比特币采矿机减值减值的必要性。根据ASC 360-10，该公司初步认定其比特币矿工的账面价值不可追回。由于其比特币开采平台的账面价值超过公允价值，公司确认减值费用约为$208.6万截至2022年12月31日的年度。截至2022年12月31日，比特币矿商的公允价值主要使用类似资产的可见价格确定为$271.31000万美元。

 

由于其比特币采矿机的减值费用，公司重新评估并将其采矿机资产组的估计使用年限从5至3三年，2023年1月1日生效。截至本年度止年度内并无确认任何减值指标2023年12月31日.

 

注7-应收数字资产贷款，扣除津贴后的净额

公司的数字资产应收贷款代表二根据一项总证券贷款协议，于2021年8月和2021年12月分别向NYDIG Funding，LLC(“NYDIG”)发放了单独的数字资产贷款，该协议于2022年6月这两笔贷款的实物全额偿还时终止。总计600比特币被借给了NYDIG。没有根据条款向马拉松公司提供抵押品二贷款。数字资产贷款应收账款最初及其后按转让时借出的相关比特币的公允价值计量，约为#美元。27.22000万美元，并根据预期的信贷损失进行调整，公允价值变动记录为

F-20

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目录表

综合全面收益表(亏损)中的未实现损益。根据标的比特币的每日收盘价和固定的百分比利率，每天应计一笔贷款费用，并根据每笔贷款的确认条款按月以现金支付。

这些贷款于2022年6月由NYDIG全额偿还，当时600比特币被重新分类为数字资产，其账面价值为应收数字资产贷款在贷款结束时取消确认之前的账面价值。截至2023年12月31日或2022年12月31日，公司没有任何未偿还的数字资产贷款应收账款。因此，公司记录了截至2021年12月31日的贷款损失准备金，初步拨备费用约为#美元。0.91000万美元。截至2022年12月31日，公司确认相应的拨备收益约为$0.92022年6月全额还款1000万美元。

注8-公允价值计量

 

本公司在经常性或非经常性基础上按公允价值计量某些金融和非金融资产和负债。本公司采用公允价值层次结构，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行优先排序。公允价值是指于计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产或转移负债而收取的价格，本质上是基于资产或负债的最高和最佳利用而产生的退出价格。

公平值层级的级别为：

 

			1级：			可观察到的投入，例如相同资产或负债的活跃市场的报价
			第2级：			由市场数据证实的可观察到的基于市场的投入或不可观察的投入
			第3级：			无法观察到的投入，市场数据很少或根本没有，这需要使用报告实体自己的假设

 

综合资产负债表所载现金及现金等价物、限制性现金、其他应收账款、存款、预付开支及其他流动资产、物业及设备、向卖方垫款、应付账款、应计开支及应付法定准备金的账面值，根据该等工具的短期到期日计算，与其估计公平市价相若。此外，本公司的定期贷款、经营租赁负债及其他长期负债于综合资产负债表中报告的账面值接近公允价值，因为有关利率与本公司目前可得的利率相若。

金融资产和负债根据对其公允价值计量有重要意义的最低投入水平，在公允价值层次结构内进行整体分类。该公司通过考虑从第三方定价来源获得的估值来计量其有价证券和投资的公允价值。定价服务使用行业标准估值模型，包括收入和基于市场的方法，对于这些模型，所有重要的投入都可以直接或间接地观察到，以估计公允价值。这些投入包括相同或类似证券的报告交易和经纪自营商报价、发行人信用利差、基准证券和其他可观察到的投入。

公允价值经常性计量

下表列出了公司按公允价值经常性计量的资产信息，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日公司在这些资产和负债的公允价值层次中的估计水平：

			以2023年12月31日计量的经常性公允价值
(单位：千)			总账面价值						活跃市场报价 (1级)						重要的其他可观察到的投入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)
资产：
现金和现金等价物(1)			$	201,688					$	201,688					$	—					$	—
数字资产			639,660						639,660						—						—

 

F-21

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目录表

			以2022年12月31日计量的经常性公允价值
(单位：千)			总账面价值						活跃市场报价 (1级)						重要的其他可观察到的投入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)
资产：
现金和现金等价物(2)			$	92,044					$	92,044					$	—					$	—

(1) 代表货币市场账户、政府支持证券和投资。不包括$155.6截至2023年12月31日的现金和现金等价物为百万美元。

(2) 表示货币市场帐户。不包括$11.7截至2022年12月31日的现金和现金等价物为百万美元。

自2023年1月1日起，公司提前采用ASU 2023-08，以公允价值经常性计量数字资产。请参阅注释4–数字资产，了解更多信息。此外，在2023年3月，由于根据ASC 820在活跃市场使用报价，数字资产的公允价值从2级转移到1级。在1级、2级或3级之间没有其他转移截止的年数2023年12月31日及2022年12月31日。

2022年6月10日，该公司撤出了大约4,769从其在NYDIG Digital Assets Fund III，LP的投资中提取比特币，并将比特币直接转入公司的账户。

公允价值非经常性计量

下表介绍了按公允价值在非经常性基础上计量的公司资产和负债的信息，因此不包括在上表中。这些资产包括(A)数字资产和数字资产，这些资产最初按成本入账，后来随着公允价值低于其账面价值而减值，以及(B)由于比特币价格下跌导致比特币采矿机成本下降，采矿机和预付款被减记为公允价值的供应商。该等资产不按公允价值持续计量，但在某些情况下(例如减值)须作出公允价值调整。截至2022年12月31日，公司对上述每项资产和负债在公允价值体系内的估计水平如下。截至2023年12月31日，由于提前采用ASU 2023-08和要求按公允价值计量加密资产，本公司没有按非经常性基础计量的资产和负债。请参阅注释4– 数字资产，了解更多信息。

			以2023年12月31日计量的非经常性公允价值
(单位：千)			总账面价值						活跃市场报价 (1级)						重要的其他可观察到的投入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)
负债：
应付票据			$	325,654					$	269,725					$	—					$	—

			以2022年12月31日计量的非经常性公允价值
(单位：千)			总账面价值						活跃市场报价 (1级)						重要的其他可观察到的投入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)
资产：
数字资产			$	121,842					$	—					$	129,201					$	—
财产和设备，净额(1)			271,280						—						271,280						—
对供应商的预付款			488,299						—						488,299						—
数字资产，受限			68,875						—						72,998						—
负债：
应付票据			732,289						173,200						—						—

F-22

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目录表

 (1) 表示采矿机。不包括$1.7截至2022年12月31日，与集装箱、网站和租赁改进相关的财产和设备达到百万美元。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，1级、2级或3级之间没有任何转移。

注9-所得税

 

本公司根据ASC 740核算所得税-所得税这需要确认递延税项资产和负债，既要考虑财务报表与资产和负债的计税基础之间的差异的预期影响，又要从税项损失和税项抵免结转中获得预期的未来税项利益。ASC 740还要求设立估值准备金，以反映实现递延税项资产的可能性。

 

可归因于持续经营收入的所得税支出(收益)为#美元16.4百万，$(24.2)，以及$25.0截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万美元，与由于以下原因而对持续业务的税前收入适用21%的美国联邦所得税税率计算的金额不同：

(单位为千，百分比数据除外)						2023												2022												2021
按法定税率缴纳的联邦所得税费用(福利)						21.0		%				$	58,296					(21.0)		%				$	(150,785)					(21.0)		%				$	(1,097)
州所得税，扣除联邦税收支出后的净额						0.9		%				2,559						(1.6)		%				(11,495)						150.7		%				7,876
高管薪酬扣除限额						0.9		%				2,587						1.0		%				7,358						578.1		%				30,213
与股票薪酬相关的超额税收优惠						0.2		%				470						—		%				285						(36.5)		%				(1,909)
不可扣除的其他费用						0.6		%				1,798						—		%				14						4.3		%				225
更改估值免税额						(18.9)		%				(52,502)						18.2		%				130,462						(277.0)		%				(14,477)
上一年的调整						1.2		%				3,346						—		%				127						81.9		%				4,281
其他，净额						—		%				(128)						—		%				(198)						(2.8)		%				(144)
持续经营的所得税支出(收益)						5.9		%				$	16,426					(3.4)		%				$	(24,232)					477.7		%				$	24,968

  

F-23

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目录表

所得税准备金的组成部分如下：

(单位：千)						2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
当期所得税支出(福利)
联邦制						$	—					$	—					$	—
状态						1,140						733						2
当期所得税支出总额						1,140						733						2
递延费用
联邦制						66,129						(143,598)						31,569
状态						1,659						(11,829)						7,874
递延税费(福利)合计						67,788						(155,427)						39,443
更改估值免税额						(52,502)						130,462						(14,477)
扣除估值拨备后的递延税项开支净额（福利）						15,286						(24,965)						24,966
所得税拨备(福利)						$	16,426					$	(24,232)					$	24,968

 

于2023年及2022年12月31日，导致递延税项资产及递延税项负债重大部分的暂时差额的税务影响呈列如下：

 

(单位：千)						2023年12月31日						2022年12月31日
递延税项资产：
税收抵免结转						$	517					$	386
净营业亏损结转						144,081						48,703
无形资产						1,602						1,727
股票薪酬						3,898						2,133
数字资产						—						52,535
不允许的利息						3,093						2,215
坏账准备						9,957						10,039
研发成本						1,619						541
应计项目、准备金和其他						286						239
减值损失						36,100						36,397
资本损失						11,950						—
套期保值工具收益						3,798						—
递延税项总资产总额						216,901						154,915
减去估值免税额						(77,960)						(130,462)
递延税项净资产						138,941						24,453
递延税项负债：
未实现收益						—						(2,494)
财产和设备，净额						(117,094)						(21,959)
数字资产						(37,133)						—
递延负债毛额共计						(154,227)						(24,453)
递延税项净负债						$	(15,286)					$	—

 

F-24

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目录表

截至2023年12月31日和2022年12月31日的递延税项资产估值免税额为#美元。78.01000万美元和300万美元130.5分别为100万美元。估值津贴总额净变化为减少#美元。52.5在截至年底的年度内2023年12月31日.

 

在年终时2023年12月31日根据所有现有证据，该公司得出的结论是，它更有可能没有足够的未来应纳税收入来变现公司的联邦和州递延税项资产。因此，该公司为没有通过冲销递延税项负债提供支持的递延税项资产建立了估值准备金。

 

在…2023年12月31日，该公司有联邦和州的净营业亏损结转$772.1100万美元，可用于抵消未来的应税收入。此外，公司还有利息支出结转#美元。14.21000万美元。

 

该公司具有以下属性和信用结转：

 

(单位：千)						总金额						即将到期
联邦净营业亏损结转						$	3,314					2034-2035
联邦净营业亏损结转						651,476						不定
结转国有净营业亏损						117,286						五花八门
利息支出结转						14,189						不定
联邦税收抵免结转						477						2040-2043
国家税收抵免结转						40						不定

美国国税法第382节和第383节限制了美国税收属性在控制变更后结转的使用。根据该公司根据第382条进行的分析，约为$85.5截至2023年12月31日，3.8亿个税收属性受第382/383条限制。第382/383条的限制与20年的结转限制一起造成了$33.51000万个被认为一文不值的属性，导致相关递延税项资产在2021年注销。

 

对截至2023年12月31日和2022年12月31日的纳税年度未确认税收优惠总额的期初和期末金额进行核对如下：

(单位：千)						2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
年初余额						$	5,252					$	44					$	—
与上一年度纳税状况相关的增加(减少)						(31)						21						25
与本年度纳税状况有关的增加						75						5,187						19
年终余额						$	5,296					$	5,252					$	44

 

该公司已为其在2023年及之前几年产生的联邦研发(R&D)税收抵免建立了准备金。该公司还在2022年建立了与其高管薪酬扣除限额相关的准备金。

 

截至2023年12月31日，未确认的税收优惠总额为$5.31000万美元，所有这些都被递延税项资产抵消。如果截至2023年12月31日确认未确认的税收优惠，将有$5.3700万美元的有利影响，将影响持续经营收入的有效税率。本公司还应计其不确定税务状况的利息和罚款，并将此类费用计入综合全面收益(亏损)报表的所得税拨备。该公司拥有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的利息和罚金支出。

《公司》做到了不是在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内不计利息或罚款。该公司目前预计，其剩余的任何未确认的税收优惠都不会在未来12个月内得到确认。

 

该公司提交联邦和州所得税申报单。2019-2022纳税年度一般仍需接受美国国税局和各州税务机关的审查，尽管该公司目前没有在任何司法管辖区接受审查。

 

F-25

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目录表

附注10-每股净收益(亏损)

 

每股净收益(亏损)按照ASC 260计算-每股收益。每股基本收益(亏损)的计算方法是用净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均股数。截至该年度为止2023年12月31日，公司记录了净收益，因此，公司在确定稀释后每股收益时计算了稀释普通股等价物的影响。截至2022年12月31日止年度，本公司录得净亏损，因此，稀释每股净亏损的计算不包括加权平均流通股中的稀释性普通股等价物，因为它们将是反摊薄的。

 

下表列出了不包括在每股稀释收益(亏损)计算中的证券，因为它们被包括在内将是反稀释的：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
认股权证						324,375						324,375						326,779
限制性股票单位						—						1,255,648						642,094
可转换票据						—						9,812,955						9,812,955
A系列优先股						322,654						—						—
总摊薄股份						647,029						11,392,978						10,781,828

  

下表列出了每股基本收益(亏损)和稀释收益(亏损)的计算方法：

						截至12月31日止年度，
(以千为单位，不包括每股和每股数据)						2023						2022						2021
普通股基本每股收益：
普通股每股净收益（亏损）-基本						$	259,052					$	(694,022)					$	(29,813)
普通股加权平均股份--基本						183,855,570						113,467,837						99,337,587
普通股每股净收益（亏损）-基本						$	1.41					$	(6.12)					$	(0.30)
普通股稀释后每股收益：
普通股每股净收益（亏损）-基本						$	259,052					$	(694,022)					$	(29,813)
增加：票据利息支出，税后净额						7,421						—						—
减去：债务清偿收益，税后净额						(62,909)						—						—
普通股每股摊薄后净收益(亏损)						$	203,564					$	(694,022)					$	(29,813)
普通股加权平均股份--基本						183,855,570						113,467,837						99,337,587
限制性股票单位						330,928						—						—
可转换票据						8,106,779						—						—
普通股加权平均股份--稀释后						192,293,277						113,467,837						99,337,587
普通股每股摊薄后净收益(亏损)						$	1.06					$	(6.12)					$	(0.30)

 

注11-北方银行破产

 

于二零二二年九月二十二日，Compute North Holdings，Inc.（连同其附属债务人，统称为“北计算”），根据美国破产法第11章（11 U.S. Code section 101）向美国德克萨斯州南区破产法院申请破产保护 ET SEQ序列.）.该公司在申请破产时对Compute North的财务风险包括：

•大约$10.0 计算北方控股公司（Compute North Holdings，Inc.）

•大约$21.0 与Compute North LLC的无担保优先本票有关。

F-26

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目录表

•大约$50.0 与Compute North的运营存款为1000万美元，主要与King Mountain和Wolf Hollow托管设施有关。

 

本公司录得减值支出$39.0 在2022年第三季度。在2022年第四季度，该公司估计，16.6 百万港元存款可能已减值，因此录得额外减值支出. 2023年2月16日，破产法院批准了破产人重组计划，根据该计划，马拉松公司的索赔固定在#美元。40.0作为一项无担保债权，根据时间支付以及在经批准的债务人的计划内的百分比。该公司尚未收到和解资金。

 

附注12-股东权益

 

普通股

2023年7月27日，公司股东批准了一项公司章程修正案，将授权发行的普通股数量增加到500,000,000面值为0.0001每股。

S-3表格和场外发售协议中的货架登记说明

根据自动柜员机协议，我们打算在2024年2月开始一项新的市场发售计划，由H.C.Wainwright&Co.，LLC(“Wainwright”)担任销售代理(“2024年ATM”)，根据该协议，我们可以不时地通过Wainwright发售和出售普通股，总发行价最高可达$1.51000亿美元。

2023年10月24日，公司与Wainwright签订了一项新的市场发售计划(“2023年自动取款机”)，涉及公司普通股的股份。根据销售协议的条款，该公司可以发行和出售其普通股股票，总发行价最高可达$750.0Wainwright不时通过Wainwright担任其销售代理。截至2023年12月31日，公司已出售19,591,561普通股，总购买价为$248.1根据2023年自动取款机的规定，扣除提供成本后的净额为3.8亿美元。

2022年2月11日，公司与Wainwright就公司普通股的股份签订了市场发售协议(“2022年自动取款机”)或销售协议。根据销售协议的条款，该公司可以发行和出售其普通股股票，总发行价最高可达$750.0Wainwright不时通过Wainwright担任其销售代理。截至2023年10月23日，公司已出售86,822,000普通股，总购买价为$727.9根据2022年自动取款机，扣除提供成本后的净额为1.2亿美元，完成了协议。

普通股认股权证

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的一年中，公司已发行和未发行的普通股认股权证和变动摘要如下：

						手令的数目						加权平均行权价						加权平均剩余合同期限(年)
截至2021年12月31日的未偿还债务						326,779						$	25.54					3.5
被没收						(2,404)						52.00						—
截至2022年12月31日的未偿还债务						324,375						25.00						2.5
截至2023年12月31日的未偿还债务						324,375						$	25.00					2.5

 

限售股单位

 

2018年1月1日，董事会通过了《2018年股权激励计划》(经修订后的《2018年计划》)，该计划随后于2018年3月7日经公司股东批准，规定向员工、董事、顾问和其他服务提供者发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、优先股等奖励。

F-27

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目录表

公司已向员工授予限制性股票单位(“RSU”)，通常授予超过四年制自授予之日起的一段时间；但是，在某些情况下，授予的全部或部分可以立即归属。授予董事的RSU通常授予一年制期间，或在某些情况下，立即。本公司于授出日期计量RSU的公允价值，并按分级归属归属方法，于授出日期起计每一单独归属部分的必需服务期间内，以直线方式确认开支。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，公司的RSU活动摘要如下：

			RSU数量						加权平均授予日期公允价值
截至2021年12月31日未归属			642,094						$	35.93
授与			1,167,339						19.35
被没收			(60,000)						42.19
既得			(493,785)						29.87
截至2022年12月31日未归属			1,255,648						22.60
授与			6,258,700						8.73
被没收			(309,337)						9.85
既得			(1,439,482)						17.90
截至2023年12月31日未归属			5,765,529						9.40

截至2023年12月31日，大约有43.1与未归属的受限制股份单位相关的未确认股票报酬总额（百万美元），预计将在下一个 2.5好几年了。

A系列优先股

于2023年6月5日，本公司订立证券购买协议，以发售 15,000公司A系列可赎回可转换优先股的股份。2023年6月8日，在发行结束时，公司发行了 15,000A系列优先股，总收益为$14.3在扣除配售代理费用及其他估计发售开支前，每股A系列优先股的购买价格为美元，952.38，相当于原始发行折扣约为 5美元的百分比1,000每一股的价值。每股A系列优先股可转换为公司普通股，初始转换价为美元。14.52在公司收到股东批准增加其法定普通股后的任何时间，根据股东的选择，每股增加普通股。

A系列优先股在股东权益之外记为夹层权益。于2023年6月30日，本公司将A系列优先股的账面价值增加至其赎回价值，并将差额计入额外实收资本。

截至2023年12月31日，所有已发行的A系列优先股均于105美元的百分比1,000声明的每股价值为$15.8百万美元。

注13-应计费用

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的应计费用包括：

(单位：千)						2023						2022
利息						$	276					$	1,011
非所得税						6,926						14,509
工资单及相关费用						6,073						2,345
其他						8,740						4,430
应计费用总额						$	22,015					$	22,295

F-28

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目录表

附注14-债务

 

截至2023年12月31日和2022年12月31日，该公司的债务包括：

(单位：千，利率数据除外)						到期日						利率						2023年12月31日						2022年12月31日
可转换票据						2026年12月1日						1%						$	330,707					$	747,500
减去：未摊销债务贴现																		(5,053)						(15,211)
可转换票据总额，扣除贴现																		$	325,654					$	732,289
定期贷款(1)						2024年8月5日						变量						—						50,000
减去：未摊销递延费用																		—						(118)
																		$	—					$	49,882
总计																		325,654						782,171
减：当前部分																		—						—
长期部分																		$	325,654					$	782,171

 

(1) 2023年3月8日，公司全额偿还了定期贷款，公司与银门银行的RLOC融资被终止。该公司录得亏损总金额为$0.31000万美元至“清偿债务净收益”对合并企业的影响全面收益表(损益表)

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本公司录得债务发行成本摊销$3.21000万美元和300万美元3.9 百万，分别。利息支出为美元10.41000万美元和300万美元15.0 截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本集团分别录得约人民币100，000，000元及人民币100，000，000元。

 

以下概述了本公司在未来五年每年及其后就可换股票据所需支付的款项：

年						还款金额 (单位：千)
2024						$	—
2025						—
2026						330,707
2027						—
2028						—
此后						—

 

可转换票据

 

于2021年11月18日，本公司发行$650.0 百万本金 1.0%于二零二六年到期之可换股优先票据（“票据”）。票据乃根据本公司与美国银行全国协会（作为受托人（“受托人”））于二零二一年十一月十八日订立之契约（“契约”）发行并受其规管。

于2021年11月23日，票据的初步买家额外购入$97.5票据本金总额为$747.5百万美元。

 

该票据是本公司的高级、无担保债务，并且：

（i） Equ对公司现有和未来的优先无担保债务享有付款权;

(Ii)对本公司明确从属于债券的现有及未来债务的优先偿还权；

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目录表

(Iii)在担保该债务的抵押品价值的范围内，该债务实际上从属于该公司现有及未来的有担保债务；及

(4)在结构上从属于所有现有和未来的债务和其他负债，包括贸易应付账款，以及(外部本公司并非该等股份之持有人)本公司附属公司之优先股(如有)。

 

该批债券的应计利息为1.0年息%，自2022年6月1日起，每半年拖欠一次，时间为每年6月1日和12月1日。除非提前购回、赎回或转换，否则该批债券将於2026年12月1日期满。在紧接2026年9月1日前一个营业日的收市前，票据持有人只有在发生某些事件时才有权转换其票据。由2026年9月1日起及以后，债券持有人可随时选择转换其债券，直至紧接到期日前第二个预定交易日的交易结束为止。公司将根据公司的选择，通过支付或交付现金、普通股股票或现金和普通股的组合来解决转换问题。初始转换率为每千美元本金债券13.1277股普通股，相当于初始转换价约为$76.17每股普通股。换算率和换算价将在某些事件发生时进行惯常调整。此外，如果发生了构成“彻底的根本改变”的某些公司事件(如契约所定义)，则在某些情况下，转换率将在特定的一段时间内增加。

债券可在2024年12月6日或之后，以及在紧接到期日前第21个预定交易日或之前的任何时间，由公司选择全部或部分赎回(在下文所述的某些限制的规限下)，现金赎回价格相当于将赎回的债券的本金，另加到赎回日(但不包括赎回日)的应计未付利息(如有的话)，但前提是公司最后报告的普通股每股售价超过130转换价格的百分比(1)至少20交易日，不论是否连续30于紧接本公司发出有关赎回通知日期前一个交易日结束的连续交易日；及(2)紧接本公司发出有关赎回通知日期前一个交易日。然而，公司不得赎回少于全部未偿还债券，除非至少赎回$100.0截至本公司发出相关赎回通知时，未偿还且未赎回的债券本金总额为100万美元。此外，赎回任何票据将构成对该票据的彻底根本性改变，在这种情况下，如果在相关的赎回转换期间转换该票据，则适用于该票据转换的转换率在某些情况下将会增加。

 

如果发生构成“根本改变”的某些公司事件(如契约所界定)，则除某些现金合并的有限例外情况外，票据持有人可要求本公司以现金回购价格回购其票据，回购价格等于待回购票据的本金金额，加上至(但不包括)基本改变回购日期的应计及未付利息(如有)。根本性变化的定义包括涉及本公司的某些业务合并交易和与本公司普通股有关的某些退市事件。

  

《附注》载有有关“违约事件”发生的惯常条文(如契约所界定)，包括：

(一)行政长官债券的欠款(如债券未能支付利息，债券的还款期限为30天)；

(Ii)对公司未能在指定时间内根据契约发出某些通知的责任；

(Iii)指责本公司未能遵守契约中有关本公司有能力在一次或一系列交易中合并或合并，或出售、租赁或以其他方式转让本公司及其附属公司的全部或实质所有资产予另一人的能力；

(Iv)如果公司在按照契约发出通知后60天内没有纠正或免除公司在契约或票据下的其他义务或协议的违约；

(V)防止本公司或其任何附属公司就借款至少$的债务出现某些违约50.01000万美元；以及

(Vi)披露涉及本公司或其任何重要附属公司的某些破产、无力偿债及重组事件。

 

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目录表

如果发生涉及本公司(而不仅仅是本公司的一家重要附属公司)的破产、无力偿债或重组事件的违约事件，则所有未偿还票据的本金金额和所有应计及未付利息将立即到期并应支付，而无需任何人采取任何进一步行动或发出任何通知。如果任何其他违约事件发生并仍在继续，则受托人通过通知本公司或至少25%在当时未偿还债券本金总额中，本公司及受托人可向本公司及受托人发出通知，宣布所有当时未偿还债券的本金金额及所有应计及未付利息即时到期应付。然而，尽管如上所述，本公司可选择，对于因本公司未能遵守本公司契约中的某些报告契诺而发生的违约事件，唯一的补救办法仅包括票据持有人有权获得最高可达270按指定年利率计算的天数，每年不超过0.50按债券本金金额的%计算。

2023年9月，该公司与其债券的某些持有者签订了私下谈判的交换协议。该公司总共兑换了$416.8债券本金总额(百万)31,722,417公司普通股的股份。该公司对债务交换进行了评估，以确定是债务的清偿还是债务的修改。由于增加了一项实质性的转换功能，公司认定该交换是债务的清偿。本公司根据票据的账面价值、在交易所发行的本公司普通股的公允价值及相关交易成本来计量债务清偿收益。公司通过交换公司普通股的票据录得收益#美元。82.6在综合全面收益表(损益表)上，从“清偿债务净收益”增加到“清偿债务净收益”。

公司获准并可能寻求在到期日之前回购额外的票据，无论是通过私下谈判购买、公开市场购买或其他方式。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，未偿还票据，扣除未摊销折扣约为美元5.11000万美元和300万美元15.2600万美元，分别为325.71000万美元和300万美元732.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

定期贷款和RLOC贷款

 

于2021年10月1日，本公司与Silvergate Bank订立循环信贷及担保协议，根据该协议，Silvergate同意向本公司提供最多$100.01000万美元，以循环为基础。

 

于2022年7月28日，本公司与Silvergate Bank(“银行”)订立新的循环信贷及担保协议(“协议”或“RLOC”)，据此Silvergate同意向本公司提供最高达$100.0根据《协定》的条款，在循环的基础上提供1000万美元。这项贷款再融资并取代了现有的$100.0该公司与世界银行建立了100万英镑的融资机制。同日，该公司还签订了一项$100.0本金定期贷款安排(“定期贷款”)。

2023年2月6日，公司向银门银行提供了所需的30日前发出通知，说明本公司打算预付其定期贷款安排的未偿还余额以及本公司终止定期贷款安排的意图。本公司及银门其后亦同意终止RLOC设施。2023年3月8日，定期贷款提前还款完成，公司与银门银行的定期贷款和RLOC贷款终止，公司录得亏损$0.32000万美元，将从债务清偿中获得净收益已整合全面收益表(损益表)

 

附注15-租契

 

2016年2月，FASB发布了ASU第2016-02号-租契(“ASC 842”)与租赁会计有关。ASC 842建立了使用权(ROU)模式，要求承租人将期限超过12个月的所有租赁的ROU资产和租赁负债记录在综合资产负债表上。租赁将被分类为财务租赁或经营性租赁，分类将影响综合全面收益(亏损)表中的费用确认。自2019年1月1日起，公司采用ASC 842。本公司根据本公司在合约期内是否有权控制资产以及其他事实和情况来确定一项安排在开始时是否包含租赁。

 

该公司根据经营租赁协议在美国租赁办公空间。本公司还与应用区块链就使用通电加密货币开采设施达成安排，根据该安排，本公司根据使用量支付每兆瓦的电费。该公司已确定，它已在2023年1月和3月开始的这项安排所管辖的两个设施中签订了运营租约，并已选择不将租赁和非租赁部分分开。就这两个营运租约所支付的款项完全不同，并以用电量为基础，因此本公司不会记录与租约有关的投资收益资产或租赁负债。披露截至2023年12月31日的年度内的可变租赁成本

F-31

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目录表

在下表中。根据经营租赁协议，办公空间和采矿设施构成本公司的主要基础资产类别。本公司并无重大融资租赁。

 

截至2023年12月31日，公司的ROU资产和总租赁负债为0.41000万美元和300万美元0.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。截至2022年12月31日，公司的ROU资产和总租赁负债为1.31000万美元和300万美元1.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。公司已摊销的使用权资产总额为#美元。0.31000万美元和300万美元0.1截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分别为3.8亿美元和2.8亿美元。

 

营业租赁成本按直线计入营业费用内。本公司的总租赁费用由以下各项组成：

									截至12月31日止年度，
(单位：千)															2023						2022						2021
经营租约
经营租赁成本															$	315					$	327					$	—
经营租赁费用															315						327						—
短期租赁租金费用															36						29						31
可变租赁成本															80,108						—						—
租金总支出															$	80,459					$	356					$	31

  

有关该公司租赁活动的其他信息如下：

						截至12月31日止年度，
						2023						2022						2021
来自经营租赁的经营现金流						$	(32)					$	67					$	—
加权平均剩余租赁期限--经营租赁						3.2						3.9						0
加权平均贴现率-经营租赁						5		%				5		%				—		%

下表列出了该公司截至2023年12月31日的未来最低经营租赁支付金额：

 

年						金额 (单位：千)
2024						$	166
2025						143
2026						147
2027						63
2028						—
此后						—
总计						519
减去：推定利息						(41)
租赁负债现值						$	478

附注16-法律程序

 

计算北区破产

 

2022年9月22日，Compute North Holdings，Inc.(目前d/b/a矿业项目Wind Down Holdings，Inc.)它的某些附属公司(统称为“Compute North”)申请了破产保护。计算北方公司为公司提供运营服务，并将其采矿钻机托管在多个设施中。该公司将矿工运送到Compute North，后者随后在这些设施安装采矿钻机，操作和维护采矿钻机，并提供能源以维持矿工的运营。在第11章案例的过程中，

F-32

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目录表

Compute North在一系列363项出售交易中出售了几乎所有的资产，包括Compute North在拥有或部分拥有该公司矿工设施的非债务人实体中的所有权权益。

2022年11月23日，本公司及其若干联属公司及时提交了针对Compute North LLC的各种索赔的索赔证明，包括：(I)本公司与Compute North LLC之间的托管协议下的索赔；(Ii)由作为贷款人的公司和作为借款人的Compute North LLC之间发生的、日期为2022年7月1日的特定高级本票项下的索赔；(Iii)因违反我们与Compute North LLC之间的意向书而产生的索赔；以及(Iv)针对Compute North LLC的日常收入、利润和其他损害索赔。

2023年2月9日，破产法院批准了本公司与Compute North之间的和解条款，根据该条款，本公司及其某些附属公司提出的索赔证据得到解决，本公司收到了针对Compute North LLC的单一允许无担保债权，金额为#美元。40.0及其在Compute North Holdings，Inc.的优先股权，金额为39,597C系列优先股的股票得到确认。作为交换，该公司同意投票支持Compute North的破产法第11章计划。

2023年2月16日，破产法院确认了Compute North的第11章计划(“计划”)，根据该计划，Compute North将清算其剩余资产，并根据计划中规定的瀑布分配由此产生的收益。在2022年12月19日提交的披露声明中，Compute North Debtors预计，允许的一般无担保债权的持有者可以在8%至65%，而优先股权的持有者预计不会就其权益收回任何收益。该计划于2023年3月31日生效。目前，本公司无法预测由于其允许的一般无担保债权和优先股本权益而可能收回的金额，或由于其债权和权益而何时收到计划下的任何分派的时间。

衍生投诉

 

2022年2月18日，美国内华达地区地方法院针对公司董事会（“董事会”）现任和前任成员以及高级管理层提起股东衍生诉讼。该投诉基于与2021年12月推定集体诉讼投诉中的指控基本相似的指控，涉及公司披露公司此前于2021年11月15日进行的SEC调查。2022年3月4日，本公司收到投诉。于2022年4月4日，被告动议驳回申诉。

 

2022年5月5日，美国内华达地区地方法院收到针对公司董事会现任和前任成员以及高级管理层的第二股东衍生诉讼。第二项股东衍生诉讼是基于与2022年2月18日衍生诉讼中的指控大致相似的指控。于二零二二年五月十一日，被告动议驳回第二股东衍生诉讼。

 

于2022年6月1日，法院作出命令，将两项衍生诉讼合并。2022年6月13日的排期令规定，原告可以提出合并申诉，并重新提出动议，驳回合并股东衍生工具申诉。2022年11月22日，在合并申诉到期之前，原告自愿驳回了这两项诉讼，而不受损害。2022年11月23日，两项诉讼均已结案。

2023年6月22日，佛罗里达州布劳沃德县第17司法巡回区巡回法院向公司董事会现任成员和高级管理人员提起股东衍生诉讼，指控其违反受托责任和不当得利，指控与2023年3月30日推定集体诉讼投诉中的指控基本相似。

2023年7月8日，第二股东衍生诉讼在美国内华达地区地方法院提起，针对公司董事会现任和前任成员以及高级管理层，声称根据1943年证券交易法第14（a）、10（b）和21 D条提出索赔（“交易法”），以及违反受托责任，不当得利和浪费公司资产，基于与2023年3月30日推定集体诉讼投诉中的指控基本相似的指控。

2023年7月12日，第三股东衍生诉讼在美国内华达地区地方法院提起，针对公司董事会现任和前任成员以及高级管理层，指控根据《交易法》第14（a）条提出索赔，并违反信托责任，其指控与3月30日的指控基本相似，第2023章集体诉讼

2023年7月13日，第四名股东在佛罗里达州布劳沃德县第17司法巡回法庭的巡回法院提起衍生诉讼，针对公司董事会现任成员和高级管理人员，

F-33

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目录表

指控违反信托责任，不当得利和浪费公司资产的索赔，基于与2023年3月30日推定集体诉讼投诉中的指控基本相似的指控。

2023年8月14日，在美国内华达州地区法院待决的两宗衍生诉讼合并(“内华达衍生诉讼”)。2023年10月16日，在佛罗里达州布罗沃德县第17司法巡回法院待决的派生诉讼的各方提交了一项协议，在内华达州派生诉讼完成之前暂停这两起诉讼。

推定的集体诉讼申诉

于2023年3月30日，美国内华达地区地方法院针对本公司及现任及前任高级管理层提出推定集体诉讼，声称根据《交易法》第10（b）及20（a）条就本公司于2023年2月28日公布的会计重述提出申索。被告的答辩时间被延长到指定主要原告之后。迄今为止，尚未指定任何主要原告。

信息传票

 

2020年10月6日，该公司与多方签订了一系列协议，在蒙大拿州哈丁设计和建造一个高达100兆瓦的数据中心。与此同时，公司于2020年10月13日提交了8-K表格的当前报告。该8-K表格的当前报告披露，根据数据设施服务协议，公司发布了 6,000,000根据1933年《证券法》（“证券法”）第4（a）（2）条免于登记的交易中的限制性普通股。在截至2021年9月30日的季度期间，公司及其某些高管收到传票，要求他们制作有关蒙大拿州哈丁数据中心设施的文件和通信，这些文件和通信在公司日期为2020年10月13日的8-K表格当前报告中描述。本公司于2023年4月10日收到美国证券交易委员会的额外传票，涉及（其中包括）与关联方的交易。该公司了解到，美国证券交易委员会可能正在调查是否有任何违反联邦证券法的行为。该公司正在与SEC合作。

Ho诉马拉松

 

于2021年1月14日，原告人Michael Ho（“原告人”或“Ho”）针对本公司提出损害赔偿及延期民事申诉（“申诉”）。该投诉指称针对该公司的六项诉讼理由：

（1） 违反书面合同;

（2） 违反默示合同;

3)实行准合同；

4)提供了更多服务；

5)防止故意干预未来的经济关系；以及

6)指控对未来经济关系的疏忽干预，这是针对“所有被告”的抗辩，最有可能涉及后来被点名的被告。

这些索赔源于同一组事实，其中Ho声称公司从他与公司分享的商业敏感信息中获利，然后公司拒绝赔偿他在确保为公司收购能源供应商方面所扮演的角色。2021年2月22日，该公司以全面否认和适用的平权抗辩作为对申诉的回应。然后，在2021年2月25日，该公司将诉讼转移到加利福尼亚州中心区的美国地区法院，在那里诉讼仍悬而未决。该公司提交了一项动议，要求对所有诉讼理由进行即决判决/裁决。2022年2月11日，法院批准了这项动议，驳回了何鸿燊的第二、第五和第六诉因。发现号基本上已经关闭了。法院于2022年2月24日举行了预审会议，其中腾出了2022年3月3日的审判日期，并命令各方会面并协商新的审判日期。法院讨论了当事人坚持的各种损害赔偿理论。法院在其对简易判决动议的裁决中以及在2022年2月24日的预审会议上指出，陪审团更有可能接受#美元。0.2如果发现责任，则为适当的损害赔偿金额，而不是何支持的各种理论，这些理论导致数百万美元的赔偿。由于事实和法律的悬而未决的问题，目前无法预测结果；但在咨询法律顾问后，该公司有信心在这场诉讼中获胜，因为它与何先生没有合同，而何先生也没有披露任何商业敏感信息

F-34

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目录表

用于与能源供应商组建任何合资企业的保密协议。审判可能在2024年4月8日左右开始。

 

附注17-关联方交易

 

如果当事人直接或间接地通过一个或多个中间人控制、控制或与公司共同控制，则被视为与公司有关联。关联方亦包括本公司的主要拥有人、其管理层、本公司主要拥有人及其管理层的直系亲属成员，以及本公司可能与之交易的其他人士，如一方控制或能够显著影响另一方的管理或经营政策，以致交易一方可能被阻止充分追求其本身的独立利益。本公司披露所有关联方交易。

 

于2023年9月，本公司与Auradine订立一项协议，以确保本公司未来向Auradine购买的若干权利，本公司支付$15.01000万美元。赛义德·乌萨尔是该公司的董事子公司，目前拥有约5公司董事长兼首席执行官弗雷德·蒂尔是奥拉丁公司董事会成员。

 

附注18-季度财务数据(未经审计)

下表列出了截至2023年12月31日的每个季度的综合全面收益(亏损)表中未经审计的季度财务数据，这些数据基于公司早期采用ASU 2023-08，如附注4-数字资产所述。任何季度的经营业绩不一定代表随后任何季度的业绩。每个季度普通股的基本和稀释后每股净收益(亏损)是根据该季度已发行的加权平均稀释后收益(亏损)计算的，可能不等于我们在综合全面收益表(亏损)上列报的全年总额。

						2023
(单位为千，每股数据除外)						3月31日，						6月30日，						9月30日，						十二月三十一日，
总收入						$	51,132					$	81,759					$	97,849					$	156,768
总利润(总收入减去总收入成本)						22						(10,738)						(15,327)						10,700
营业收入(亏损)						122,076						(6,068)						(80,160)						185,063
净收益(亏损)						118,699						(8,962)						(390)						151,826
普通股每股净收益（亏损）-基本						0.75						(0.07)						—						0.67
普通股每股摊薄后净收益(亏损)						0.72						(0.05)						(0.34)						0.66

此外，下表列出了根据公司自愿将会计原则从后进先出改为先进先出，截至2022年12月31日的每个季度的综合全面损失表中未经审计的季度财务数据。任何季度的经营业绩不一定代表随后任何季度的业绩。每个季度的基本和摊薄每股净亏损是根据该季度已发行的加权平均摊薄股份计算的，可能不等于我们在综合全面损失表上列报的全年总额。

						2022
(单位为千，每股数据除外)						3月31日，						6月30日，						9月30日，						十二月三十一日，
总收入						$	51,723					$	24,923					$	12,690					$	28,417
总利润(总收入减去总收入成本)						25,324						(16,473)						(27,378)						(15,144)
营业亏损						(20,216)						(198,151)						(44,025)						(410,925)
净亏损						(17,109)						(212,626)						(72,462)						(391,598)
每股净亏损-基本和稀释后：						(0.17)						(1.94)						(0.62)						(3.12)

F-35

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目录表

附注19-补充综合财务信息

下表提供现金流量表合并报表信息的补充披露：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
补充信息
年内支付的现金：
所得税						$	723					$	7					$	—
利息						7,392						11,432						—
非现金投融资活动补充日程表：
为换取新的经营租赁负债而获得的经营租赁资产						$	—					$	1,539					$	—
收集以比特币计价的贷款						—						27,784						—
发放以比特币计价的贷款						—						—						(27,784)
从基金转账的数字货币						—						137,844						—
收到设备后从预付款向供应商改叙为财产和设备						551,418						337,485						—
为服务和许可协议发行的普通股						—						4,577						11,135
行使普通股的认股权证						—						—						1,371
将可转换票据交换为普通股						318,771						—						—
从权益法投资获得的股息						2,161						—						—
A系列优先股增加赎回价值						2,121						—						—

附注20-后续事件 

2024年1月12日，公司通过其全资子公司Mara USA Corporation完成了对100本公司收购的GC Data Center Equity Holdings，LLC已发行及已发行权益(“交易”)的百分比二运营中的比特币挖掘站点，作为一个集合390兆瓦的运营能力，成本为179.01000万现金对价，取决于惯例的营运资本调整。

2024年2月，我们打算根据自动柜员机协议开始2024年的自动柜员机，根据该协议，我们可以不时通过Wainwright发售普通股，总发行价最高可达$1.51000亿美元。

F-36

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目录表

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

 

没有。

 

第9A项。控制和程序

管理层关于信息披露控制和程序有效性的结论

信息披露控制和程序的评估

公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本年度报告所涵盖期间结束时，公司披露控制程序(该术语在交易所法案下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性，以确保在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间内，记录、处理、汇总和报告根据交易所法案提交或提交的报告中要求公司披露的信息。公司根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给公司的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。根据这一评估，公司管理层得出结论，由于之前发现的重大弱点，截至2023年12月31日，公司的披露控制和程序在合理的保证水平上并不有效。

正如下文“管理层财务报告内部控制年度报告”中进一步讨论的那样，管理层发现了某些重大弱点，如下所述。该公司已针对这些弱点制定了补救计划，该计划在下文的“补救”一节中进行了描述。由于这些重大缺陷，公司的独立注册会计师事务所Marcum LLP在截至2023年12月31日的财政年度报告中，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，这份报告包含在下文标题“独立注册会计师事务所财务报告内部控制报告”的标题下，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制表达了负面意见。

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必须运用其判断。

管理层财务报告内部控制年度报告

管理层负责按照《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的适当内部控制。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得年度或中期合并财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

管理层利用特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，评估截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。根据这一评估和下文描述的重大弱点，马拉松管理层得出结论，截至2023年12月31日，公司对财务报告的内部控制无效。

内部控制存在的重大薄弱环节及补救方案

根据其评估，管理层此前发现，截至年底，财务报告的内部控制存在重大缺陷。实质性的弱点包括：

•与信息技术一般控制或替代关键手动控制的设计或实施不力有关的重大弱点，以防止或检测收入中的重大错报。

54

---

目录表

与收入确认手工控制的设计和实施相关的重大缺陷并未导致对公司以前发布的综合财务报表或本年度报告10-K表格中的综合财务报表的重大错误陈述。

补救措施

公司董事会和管理层认真对待财务报告的内部控制和财务报表的完整性。管理层继续努力改进与上述重大弱点有关的控制。管理层将继续实施措施，以弥补重大弱点，以便有效地设计、实施和运行这些控制措施。为了及时落实上述措施，管理层已开始采取下列行动，并将继续评估更多补救机会：

•继续2022年开始的增加公司内部资源以加强其在技术会计、财务报告和内部控制领域的能力的进程，包括一名专职负责内部控制的专职人员；

•继续利用外部第三方审计和SOX 404实施公司，使公司能够改善与其重大弱点相关的控制；以及

•继续评估现有流程，并在必要时实施新的流程和控制措施，以弥补公司的重大弱点，从而有效地设计、实施和运行这些控制措施。

•继续努力并指导我们行业中不习惯SOX要求的供应商，以增强和推动行业向前发展，使其完全符合SOX标准。

本公司认识到，其财务报告内部控制的重大弱点将不会被视为补救，直到补救的控制运行了足够的时间，并可由管理层测试和得出有效设计和运行的结论。由于该公司的补救工作正在进行中，因此它不能保证这些补救工作将取得成功，或其对财务报告的内部控制将因这些努力而有效。

本公司继续评估并努力改善与已发现的重大弱点相关的财务报告的内部控制，管理层可能决定采取额外措施来解决控制缺陷或决定修改上述补救计划。此外，公司将定期向审计委员会报告上述补救工作的进展和状况。

作为公司实施变革和进一步改善内部控制的持续计划的一部分，并结合IS道德准则，公司的独立董事一直在与管理层合作，纳入旨在确保其内部控制质量的协议和措施。这些措施之一是实施举报人热线，允许第三方匿名报告违规活动。该热线可按下列方式接听：

要提交报告，请使用客户端代码“MarathonPG”并选择以下选项之一：

•电话：1-877-647-3335

•点击：Http://www.RedFlagReporting.com

财务报告内部控制的变化

在截至2023年12月31日止年度内，本公司的财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对其财务报告内部控制产生重大影响的变化，但管理层正在进行的补救工作除外。

 

55

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目录表

独立注册会计师事务所报告

浅谈财务报告的内部控制

致马拉松数字控股公司的股东和董事会。

对财务报告内部控制的负面评价

我们已审计了马拉松数字控股公司S(以下简称“公司”)截至2023年12月31日的财务报告内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为，由于下一段描述的重大弱点对控制标准目标的实现的影响，本公司 截至2023年12月31日，根据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

重大缺陷是指财务报告的内部控制方面的控制缺陷或缺陷的组合，使得本公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。在《管理层财务报告内部控制年度报告》中发现并纳入了以下重大缺陷：

•本公司尚未设计或实施有效的信息技术一般控制或替代手动控制来防止或检测收入中的重大错报。

在确定我们对2023年12月31日财政年度合并财务报表进行审计时应用的审计测试的性质、时间和范围时，这一重大弱点被考虑在内，本报告不影响我们2024年2月28日关于这些财务报表的报告。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表，以及截至该三个年度每年的综合全面收益(亏损)、股东权益和现金流量表。 二零二三年十二月三十一日， 和我们2024年2月28日的报告表达了无保留的意见 在那些财务报表上。

意见基础

公司管理层负责对财务报告进行有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的《财务报告内部控制管理年度报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存记录有关的政策和程序，合理详细地，

56

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目录表

(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。

由于固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/Marcum LLP

马库姆律师事务所

科斯塔·梅萨，加利福尼亚州

2024年2月28日

 

项目9B。其他信息

 

没有。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

 

不适用。

57

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目录表

第三部分

项目10.董事、高管和公司治理

 

本项目所需资料将于本公司于2024年股东周年大会附表14A的最终委托书(“2024年委托书”)中披露，并以引用方式并入本文。根据交易法第14A条的规定，我们的2024年委托书将在截至2023年12月31日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。我们已通过了一项适用于我们的董事、行政人员和员工的商业行为和道德准则(我们的《道德准则》)，该准则的副本可在我们的网站(https://ir.mara.com/corporate-governance/governance-documents).上查阅我们打算在上述网站上的同一位置披露未来对《道德守则》某些条款的修订或此类条款的豁免。在本年度报告中包含我们的网站地址，并不包括或通过引用将网站上的信息并入本年度报告。

 

项目11.高管薪酬

 

此项目所需的信息将在我们的2024年委托书中披露，并通过引用并入本文。

 

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

 

此项目所需的信息将在我们的2024年委托书中披露，并通过引用并入本文。

 

项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性

 

此项目所需的信息将在我们的2024年委托书中披露，并通过引用并入本文。

 

项目14.首席会计师费用和服务

 

此项目所需的信息将在我们的2024年委托书中披露，并通过引用并入本文。

 

 

 

58

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目录表

第四部分

项目15.展品

 

以下证物作为本年度报告的一部分存档。

展品编号

展品说明

表格

首次提交日期

展品编号

在此提供

3.1

重述马拉松数字控股公司的注册条款。

X

3.2

修订和重新制定马拉松数字控股公司的章程。

X

4.1

股本说明

X

4.2

Marathon Digital Holdings，Inc.和美国银行全国协会之间的契约，日期为2021年11月18日

表格8-K

11/18/2021

4.1

4.3

普通股认购权证的形式

表格S-1

6/29/2020

4.5

10.1#

马拉松数字控股公司修订和重申2018年股权激励计划

X

10.2#

限制性股票单位协议的格式

X

10.3

Marathon Digital Holdings，Inc.和H.C.Wainwright&Co.，LLC于2023年10月24日签署的市场发售协议

表格S-3

10/24/2023

4.12

10.4#

员工雇佣协议，日期为2017年8月30日，由Marathon Patent Group，Inc.和James Crawford签署

表格8-K

9/05/2017

10.3

10.5#

马拉松专利集团和弗雷德·泰尔之间的高管聘用协议，日期为2021年4月26日

表格8-K

4/30/2021

99.1

10.6#

马拉松数字控股公司和阿舒斯瓦米公司之间的雇佣协议，日期为2021年12月20日

表格8-K

1/03/2022

10.1

10.7#

马拉松数字控股公司和李家超之间的高管聘用协议，日期为2022年11月21日

表格8-K

11/28/2022

10.1

10.8#

马拉松数字控股公司和萨尔曼·汗之间的高管聘用协议，日期为2023年5月31日

表格8-K

6/06/2023

10.1

10.9#

马拉松数字控股公司和亚当·斯威克之间的高管聘用协议，日期为2022年7月29日

X

10.10

NYDIG Digital Asset托管条款和条件，日期为2021年7月27日，由Marathon Digital Holdings，Inc.和NYDIG Execution LLC执行

表格10-Q

05/10/2023

10.1

10.11

马拉松数字控股公司和FS Innovation LLC之间的股东协议，日期为2023年1月

表格10-K

3/16/2023

10.63

19.1

马拉松数字控股公司关于重大非公开信息和防止内幕交易的政策和程序声明

X

21.1

马拉松数字控股公司的子公司。

X

23.1

Marcum LLP的同意

X

59

---

目录表

24.1

授权书(包括在签名页上)

X

31.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席执行官证书

X

31.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席财务官证书

X

32.1*

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第1350条对首席执行官和首席财务官的证明

X

97.1

马拉松数字控股公司追回错误判给赔偿金的政策

X

101.INS

内联XBRL实例文档

X

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构文档

X

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算链接库文档

X

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

X

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

X

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

X

104

封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

X

#

指管理合同或补偿计划。

*

本证明书不被视为1934年证券交易法第18条所规定的“备案”，也不受该条规定的责任的约束。此类证明不应被视为以引用方式纳入根据1933年证券法或1934年证券交易法提交的任何文件，除非注册人特别以引用方式纳入。

60

---

目录表

项目16.表格10-K摘要 

没有。

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。

 

日期：			2024年2月28日
						马拉松数字控股公司。
						发信人：			饰Fred Thiel
						姓名：			弗雷德·泰尔
						标题：			首席执行官兼执行主席
									(首席行政主任)
						发信人：			/发稿S/萨尔曼·汗
						姓名：			萨尔曼·汗
						标题：			首席财务官
									(首席财务官)

 

授权委托书

通过此等陈述，我知道所有人，以下签名的每个人在此构成并任命Salman Khan和Zabi Nowaid，以及他们中的每一个人或其中一人，单独作为他或她的真正合法的事实代理人和代理人，以任何和所有身份，以他或她的名义，地点和代理，签署本年度报告的任何和所有修正案，并将其连同其中的所有证物和其他相关文件提交美国证券交易委员会，授予上述事实代理人和代理人，以及他们每个人：完全有权作出及执行与此有关而必需及必需作出的每项作为及事情，尽其本人可能或可亲自作出的一切意图及目的，在此批准及确认上述事实受权人及代理人，或他们中的任何人，或他们的任何代替者，可合法地作出或导致作出或凭借本条例作出的一切事情。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

 

61

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目录表

签名

标题

日期

饰Fred Thiel

首席执行官兼执行主席

2024年2月28日

弗雷德·泰尔

(首席行政主任)

/发稿S/萨尔曼·汗

首席财务官

2024年2月28日

萨尔曼·汗

(首席财务官)

/s/ Kevin DeNuccio

董事

2024年2月28日

凯文·德努西奥

/s/ Sarita James

董事

2024年2月28日

萨丽塔·詹姆斯

Said Ouissal

董事

2024年2月28日

Said Ouissal

/s/ Georges Antoun

董事

2024年2月28日

乔治·安图恩

撰稿S/道格拉斯·梅林格

董事

2024年2月28日

道格拉斯·梅林格

  

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