附件1.3

管理层的讨论与分析

2024年2月13日

在本管理层的讨论和分析(“MD&A”)中，“我们”、“Shopify”和“公司”是指Shopify Inc.及其合并的子公司，除非上下文另有要求。在本MD&A中，我们介绍了Shopify第四季度和截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的财年的运营业绩，我们截至2023年12月31日和2022年12月31日的财年的现金流，以及截至2023年12月31日的财务状况。您应该阅读本MD&A，以及我们截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的财政年度的经审计的综合财务报表和附带的附注。有关Shopify的更多信息，包括我们的2023年年度信息表(AIF)和截至2023年12月31日的Form 40-F年度报告，可在我们的网站www.shop ify.com、www.sedarplus.ca和www.sec.gov上获得。

本公司经审核的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。除另有说明外，所有金额均以美元计算。从2023年第一季度开始，我们开始报告所有以百万美元为单位的金额。

我们的MD&A旨在让读者了解Shopify的运营结果、现金流和财务状况。为此，我们提供信息和分析，将我们最近完成的期间的运营结果、现金流和财务状况与上一财年同期进行比较。我们还提供分析和评论，我们相信这将帮助投资者评估我们的未来前景。此外，我们提供的“前瞻性陈述”不是历史事实，而是基于我们当前的估计、信念和假设，受到已知和未知的重要风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与当前预期大不相同。前瞻性陈述旨在帮助读者了解管理层在本MD&A报告发表之日的期望，可能不适用于其他目的。见下文“前瞻性陈述”。

在本MD&A中，对我们“解决方案”的引用是指我们向商家提供的产品和服务的组合，而对截至特定日期的“我们的商家”的引用是指正在为订阅我们平台的订阅付费的独特商店的总数。

前瞻性陈述

本MD&A包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法、1933年修订的美国证券法第27A条和1934年修订的美国证券交易法(下称“交易法”)第21E条的规定作出的前瞻性陈述，以及适用于加拿大证券法的前瞻性信息。

在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“可能”、“预期”、“进一步”、“计划”、“预期”、“相信”、“潜在”、“继续”、“估计”、“假设”、“打算”或这些术语的否定或其他类似词语来识别前瞻性陈述。此外，任何涉及对未来事件或情况的预期、信念、计划、预测、目标、业绩或其他特征的陈述或信息，包括任何基本假设，均为前瞻性陈述或信息。具体而言，本MD&A中的前瞻性陈述包括但不限于关于以下内容的陈述：

·我们期望继续与Flexport，Inc.合作，优化物流服务，以支持我们的商家，并希望Flexport继续为我们的商家开发履约服务；

·我们期望继续利用数据为我们的商家造福，并建立关键保障措施以确保隐私、安全和合规；

·我们探索加快结账速度的新方法；

·我们有能力让商家更容易通过移动设备管理他们的店面;

·使用Shopify的商家是否需要重新搭建平台；

·我们的应用程序开发者、主题设计师和合作伙伴生态系统的持续增长，以及对我们商家基础增长的影响；

·继续扩大商家进行交易的渠道数量；

·我们计划继续对我们的业务进行投资，以推动未来的增长；

·我们物流业务销售的影响，包括这种销售对毛利和研发费用的影响，以及收入、毛利和运营费用的可比性；

·我们预计商家解决方案的持续增长可能会导致我们的整体毛利率下降，我们的商家解决方案的成本将随着Shopify Payments在国际上的扩张而增加；

·我们预计，由于我们的商家解决方案产品持续增长，季节性将继续影响我们的季度业绩，我们的业务未来可能会变得更加季节性，历史模式可能不是我们未来业绩的可靠指标；

·我们预计，随着我们的业务继续在国际上扩张，我们的运营业绩和季度业绩的可比性可能会受到外币波动的影响，我们的外币对冲计划将有助于缓解这些波动；

·我们预计，随着我们继续投资于业务增长，以及使用该平台的商家数量以及支持这些商家的成本增加，订阅解决方案的成本将以绝对美元计算增加；

·我们预计我们的订阅解决方案毛利率将根据我们的商家选择的订阅工厂的组合以及与基础设施扩建项目相关的支出时间而小幅波动；

·我们预计，运营费用，包括销售和营销、研发以及一般和行政成本，将随着时间的推移而增加，但最终占总收入的百分比将下降；

·我们预计，随着时间的推移，交易和贷款损失将以绝对美元计算增加；

·我们预计，随着我们继续在北美以外的地区推出当地货币计费选项，其他货币相对于美元的价值下降将对我们报告的订阅收入和每月经常性收入(MRR)产生负面影响；

·我们预计，随着时间的推移，当地货币计费和本地化定价对MRR的任何影响将被减少的摩擦和增强的市场体验所抵消，我们预计这将吸引更多商家使用我们的平台和我们的商家解决方案；

·我们预计，任何免费或付费试用体验带来的任何短期影响都将推动长期利益，即在我们的平台上有更多商家，一旦这些商家转变为标准的Shopify计划，MRR就会增加，并增加我们商家解决方案的使用；

·某些股权和其他投资的公允价值变化可能会逐期波动，并可能对我们的收益造成波动；

·我们预计我们在权益法下计入的权益投资收益和亏损份额可能会对我们的收益造成波动；

·我们预计，随着时间的推移，商家解决方案收入在总收入中所占的比例将继续上升，这一总体趋势将继续保持下去，最明显的是在第四季度，原因是假日客流量增加；

·我们相信，我们有足够的流动性，可以在未来12个月内履行目前和计划中的财务义务；

·我们未来的融资需求和资金供应情况；

·我们投资收入的未来价值，特别是由于利率、公允价值的变化或由于可观察到的价格变化或减值；

·由于利率或A类有表决权股份价格的变化，公司2025年到期的0.125%可转换优先票据(“票据”)的公平市场价值；

·宏观经济因素造成的预期信贷损失；

·我们对合同义务和或有事项的期望；

·未来的交易以及与此类交易相关的融资的可用性；

·我们期望现有的表外安排以及此类安排产生的任何债务不会对我们目前或未来的财务状况产生实质性影响；

·通货膨胀对我们的成本和运营以及我们的商家销售的影响；

·我们在编制财务报表时作出的会计估计、备抵、拨备和假设；以及

·我们对最近采用的会计准则的影响的预期。

本MD&A中包含的前瞻性陈述基于我们管理层对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法，以及管理层认为在这种情况下合适的其他假设，包括但不限于：

·我们有能力增加我们平台的功能；

·我们有能力提供更多可以连接到平台的销售渠道；

·我们相信，充分整合和易于使用的多渠道平台日益重要；

·我们相信，购物者意识到Shopify提供了卓越而安全的结账体验，这对我们的商家来说是另一项优势；

·我们相信，通过移动设备进行的商务交易将继续比桌面交易增长得更快；

·我们有能力扩大我们的商户基础，在现有商户扩大业务的同时保留他们的收入，并增加对新的和现有的商户的销售；

·我们相信，电子商务增长将在2024年以正常化的速度进行，这得益于电子商务对零售的持续渗透，受到我们的商家及其买家面临的通胀或其他宏观经济压力；

·我们有效管理增长的能力；

·我们加强和保护知识产权的能力；

·我们相信，我们的商家解决方案通过将规模经济传递给商家，使商家更容易在我们的平台上创业和发展；

·我们有能力开发新的解决方案来扩展我们平台的功能，并提供高水平的商家服务和支持；

·我们着眼于长期价值进行建设的能力；

·我们雇用、留住和激励合格人员的能力；

·我们有能力增强我们的生态系统和合作伙伴计划，并假设这将推动我们的商家基础的增长，进一步加速生态系统的增长；

·我们相信，我们的战略投资和收购将增加我们的收入基础，改善对这一基础的保留，并增强我们增加对商家的销售和帮助推动我们增长的能力；

·我们在控制成本和开支的同时实现收入增长目标的能力，以及实现或保持盈利能力的能力；

·我们相信，MRR与我们商家关系的长期价值最密切相关；

·我们相信，配售率是衡量我们为商家提供统一商务解决方案的能力以及这些产品的吸引力的有用指标；

·我们对我们市场中主要竞争因素的假设；

·我们预测未来商业趋势和技术的能力；

·我们的假设是，Shopify Capital等利润率更高的解决方案将通过更多的采用和国际扩张继续增长；

·我们对Shopify Payments将继续在国际上扩张的预期；

·我们相信，我们对销售和营销举措的投资将继续有效地增加使用我们平台的商家数量，保留现有商家的收入，并增加两者的收入；

·我们开发流程、系统和控制的能力，使我们的内部支持职能能够随着我们业务的增长而扩展；

·我们有能力雇用、留住和激励合格的人员，并以远程优先模式管理我们的运营；

·我们对诉讼事项或或有损失对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流的影响的预期；

·我们防范货币、利率、投资、信贷集中和通胀风险的能力；

·我们对未来开支和融资需求的假设；

·我们对关键会计政策和估计的假设；以及

·我们对即将采用的会计公告效果的假设。

可能导致实际结果与当前预期大不相同的因素可能包括但不限于风险和不确定因素，这些风险和不确定因素在截至2023年12月31日的年度AIF的“风险因素”部分以及本MD&A其他部分更详细地讨论，包括但不限于与以下内容相关的风险：

·保持我们的快速增长；

·管理我们的增长；

·我们可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争；

·我们存储的与商家及其买家以及与我们有直接关系的消费者(包括我们的应用程序用户)有关的个人信息的安全性；

·网络攻击或安全漏洞；

·我们的创新能力；

·世界经济状况的影响，包括由此对中小型企业或其买家的支出产生的影响；

·我们目前依赖少数几家供应商提供我们通过Shopify Payments提供的技术；

·我们的增长在一定程度上依赖于我们与第三方战略关系的成功；

·我们在新的和发展中的市场以及新的地理区域的经营历史有限；

·国际销售和运营以及在不同国家使用我们的平台；

·我们可能无法雇用、留住和激励合格人员，包括关键人员；

·我们对第三方云提供商提供服务的依赖；

·世界各地复杂多变的法律法规；

·我们依赖高级管理层和其他关键员工的持续服务和业绩；

·通过Shopify Payments、Shop Pay分期处理的付款，或通过Shopify Balance处理的付款或管理的资金；

·我们可能无法有效地维护、推广和提升我们的品牌；

·我们的亏损历史和我们保持盈利的努力；

·我们的软件或硬件存在严重错误或缺陷；

·不断变化的隐私法律和法规、跨境数据传输限制、数据本地化要求以及其他可能限制使用和采用我们服务的国内或国外法规；

·收购和投资，包括战略投资和我们的股权和其他投资持有量的公允价值的波动，以及我们在权益法投资中的收益和损失份额的波动；

·与Shopify Capital和向商家提供的其他融资和贷款产品有关的风险；

·我们可能无法达到或维持数据传输能力；

·第三方可能对知识产权侵权或其他第三方或政府索赔、诉讼、纠纷或其他程序提出索赔；

·商家或合作伙伴的活动或商家商店的内容，以及我们检测和处理我们平台上未经授权的活动的能力；

·税法的意外变化或因审查我们的收入或其他纳税申报单而产生的不利后果；

·被要求对我们的商人的交易征收联邦、州、省或地方营业税、销售和使用税或其他司法管辖区的其他间接税；

·更改我们平台中使用的技术或操作系统和互联网浏览器的新版本或升级；

·我们可能无法获取、维护和保护我们的知识产权和专有信息，或阻止第三方未经授权使用我们的技术；

·我们的定价决策和我们解决方案定价模型的变化；

·我们使用开放源码软件；

·我们经营业绩的季节性波动；

·汇率波动可能对我们的经营结果产生负面影响；

·我们依赖于买家和商家利用互联网进行商业活动的途径和意愿；

·包括票据在内的我国金融工具的规定；

·我们可能无法筹集可能需要的额外资金，以实施我们的增长战略或继续我们的业务，无论是以优惠的条件还是根本不是这样；

·我们的税收损失结转；

·我们股票的所有权；

·我们维持有效的财务报告内部控制制度的能力；

·在不发放股息的情况下获得投资回报的预期影响；

·我们作为外国私人发行人的地位以及适用于我们作为外国私人发行人的法律；

·适用于我们的加拿大法律条款的影响；以及

·我们的常备文件和宪章文件的规定。

尽管我们认为前瞻性陈述中反映的计划、意图、预期、假设和战略是合理的，但这些陈述与未来事件或我们未来的财务表现有关，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些因素是我们无法控制的。如果这些风险或不确定性中的一个或多个发生，或者如果我们的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性陈述中暗示或预测的结果大不相同。任何前瞻性声明都不能保证未来的结果。您应该完整地阅读本MD&A以及我们在本MD&A中引用的文件，并理解我们的实际未来结果可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果大不相同。

本MD&A中的前瞻性陈述代表了我们截至本次MD&A之日的观点。我们预计后续事件和发展可能会导致我们的观点发生变化。然而，虽然我们可能会选择在未来的某个时候更新这些前瞻性陈述，但我们目前无意这样做，除非适用法律要求这样做。因此，这些前瞻性陈述并不代表我们截至本次MD&A会议日期以外的任何日期的观点。

2023财年活动

Shopify物流业务的销售情况

2023年6月6日，我们的大部分物流业务被出售给领先的科技驱动的全球物流平台Flexport。我们收到了非现金对价，包括认股权证和期权在内，在完全摊薄的基础上获得FlEXPORT普通股13%的股权。收到的对价是我们在Flexout的现有股权之外的。我们希望继续与Flexport合作，优化Shopify的物流服务，以支持我们的商家。我们的服务包括Shop Promise，这是我们面向买家的徽章，它使用实时数据来预测每个订单的送货承诺。

由于出售我们的物流业务，我们确认了13亿美元的减值。

劳动力的减少

2023年5月4日，我们采取措施改变业务形态，以突出我们对使命的关注。我们的员工总数减少了约23%。劳动力的减少导致了1.48亿美元的遣散费相关成本，所有这些都在2023年第二季度的运营费用中确认。

概述

Shopify是一家领先的全球商务公司，为商务提供必要的互联网基础设施，提供可信的工具来启动、扩大、营销和运营任何规模的企业。Shopify的平台和服务旨在简化和可靠，同时为世界各地的消费者提供更好的购物体验，从而使每个人的商务都变得更好。

在一个社交媒体、云计算、移动设备、增强现实、人工智能和数据分析正在为商业创造新可能性的时代，Shopify通过为商家提供以下服务来提供差异化的价值：

一种多通道前端。我们的软件使商家能够通过十几种不同的销售渠道轻松地展示、管理、营销和销售他们的产品，包括网络和移动店面、实体零售点、弹出式商店、直接面向其他企业(“B2B”)、社交媒体店面、本地移动应用程序、购买按钮和市场。我们90%以上的商家已经将他们的Shopify门店连接到两个或更多渠道。除了我们预配置的渠道外，Shopify应用程序编程接口(“API”)已被开发为支持定制店面，允许商家在任何地方销售。

一个单一的集成后端。我们的软件提供了一个单一的集成、易于使用的后端，商家可以使用它来管理多个销售渠道中的业务和买家。商家使用其Shopify仪表板(提供20多种语言)来采购和管理产品和库存、管理现金、支付和交易、履行和发货订单、发现新买家和建立客户关系、利用分析和报告以及获取融资。

用于数据知情决策的基础设施。我们的软件作为服务交付给商家，并在共享的基础设施上运行。这种基于云的基础设施不仅使商家不必运行和保护自己的硬件，还整合了买家和商家产品之间的互动产生的数据，为商家的决策提供了丰富的数据。凭借一支高素质的数据科学人员团队，我们预计将继续支持我们的商家在关键保障措施到位的情况下做出数据知情决策，以确保隐私、安全和合规性。

Shopify还使商家能够拥有自己的品牌，利用移动技术，在国际上销售，并通过灵活的基础设施处理巨大的流量高峰。

品牌所有权。Shopify旨在帮助我们的商家拥有自己的品牌，与买家发展直接关系，并使他们的买家体验难忘和独特。我们认识到，在一个买家比以往任何时候都有更多选择的世界里，商家的品牌变得越来越重要。Shopify平台旨在允许商家在每一次互动中保持其品牌的存在，以建立买家忠诚度并创造竞争优势。虽然我们的平台旨在首先授权商家，但当买家相信他们的支付是安全的时，商家也会受益。我们相信，买家意识到Shopify提供了卓越而安全的结账体验，这是我们的商家在竞争日益激烈的市场中的另一项优势。对于使用Shopify Payments的商家来说，买家已经通过Shop Pay和Shop Pay分期付款等嵌入式功能获得了卓越的体验，随着我们不断投资为商家打开额外的买家接触点，如线下商务、送货和Shop(我们的一体化数字购物伙伴应用程序)，在Shopify上销售的品牌可以越来越多地为买家提供端到端的管理购物体验。

莫比尔县。买家希望能够通过简单、无缝和安全的体验随时随地在任何设备上进行交易。由于移动设备交易现在代表了Shopify支持的在线商店的大部分交易，移动体验已成为商家与买家最主要、最重要的互动之一。Shopify专注于支持移动商务，Shopify平台包括一个移动优化的结账系统，旨在使商家的买家能够更轻松地在移动设备上购买产品。有了我们的平台，我们的商家能够通过Shop Pay、Apple Pay、Meta Pay、Amazon Pay和Google Pay在网络上为他们的买家提供快速安全的结账选项，我们还在继续探索新的方式来提供支付灵活性和加快结账速度。就像Shopify的工具使品牌能够直接向买家销售一样，Shop应用程序通过移动体验为他们提供了同样的直接销售能力。买家可以使用Shop应用程序跟踪包裹，发现他们最喜欢的商家的产品，通过我们的奖励计划赚取Shop Cash，并直接与品牌打交道，所有这些都有助于商家增加寻找新客户的机会，并提高买家的忠诚度和终身价值。Shopify的移动功能并不局限于前端；经常在路上的商家发现他们通过移动设备管理他们的店面，Shopify继续努力让这一点变得更容易。

全球性的。当商家能够打造全球品牌，并在境外销售时，几乎没有摩擦，商业就会蓬勃发展。Shopify为几个国家的商家提供了他们所在国家的本地化体验。此外，Shopify Markets允许商家通过一家全球商店管理不同国家的本地化店面，让企业家更容易进行跨境商务。有了Shopify Markets，商家可以轻松地建立特定于市场的购买体验，使买家能够以当地货币、语言、域名和支付方式购物。Shopify Markets还估计了关税和进口费。这种量身定制的体验旨在增加当地买家的信任和转化率，使商家能够更容易地进入新的地理位置。此外，Shopify Markets Pro于2022年推出，并于2023年9月在美国全面上市，为商家提供了本地商家备案解决方案。

基础设施。我们搭建我们的平台是为了应对商家面临的日益增长的挑战，目的是让复杂的任务变得简单。Shopify平台是按照企业级标准和功能设计的，旨在简化和易于使用。我们还利用强大的技术基础设施设计了我们的平台，以期管理伴随新产品发布、假日购物季和闪电销售等活动而产生的流量激增。我们不断创新和提升我们的平台，我们不断部署的多租户架构为我们的商家提供了最新的技术。

这种易用性与企业级功能的结合使商家能够与我们的平台一起增长，无论他们的规模如何。使用Shopify，商家永远不需要重新平台。我们的Shopify Plus订阅计划是为了适应更大的商家而创建的，具有额外的功能、可扩展性和支持要求。Shopify Plus计划还迎合了尚未使用Shopify的较大商家的需求，这些商家希望从昂贵而复杂的传统解决方案中迁移出来，以实现更大的功能和灵活性。考虑到企业级商家，2023年1月，我们推出了Shopify商业组件(简称CCS)。商业组件是一个现代的可组合堆栈，零售商可以从30多个模块中进行选择

Shopify组件与其现有系统集成，使这些商家能够创造令人难以置信的客户体验，同时消除完全重新平台的需要。

可持续性

Shopify是一家希望看到下一个世纪的公司，已经采取了许多步骤来建立可持续的业务，包括在2019年成为一家碳中性公司。我们的承诺包括用可再生能源为我们的全球业务提供动力，购买高质量的碳信用来解决与旅行相关的排放问题，并利用谷歌100%由可再生能源提供动力的云基础设施来提供我们的软件服务。

由于我们将商业视为积极的系统性变革的强大工具，作为我们着眼于长期的一部分，我们在2019年启动了可持续发展基金，目的是每年承诺至少500万美元，为Shopify认为是应对气候变化最有前途和最有影响力的技术和项目提供资金。自推出以来，我们已经与40家创业型气候公司合作，帮助他们证明和扩展他们的碳去除解决方案。自2022年我们与条纹、Alphabet、Meta和麦肯锡可持续发展公司共同推出先行市场承诺Frontier以来，合作伙伴关系不断发展，增加了四个新买家，增加了我们到2030年底购买10多亿美元碳减排的总承诺。2023年是Shopify连续第四年跟踪、计算和购买足够的碳信用，以抵消黑色星期五/网络星期一购物周末在我们平台上下的发货订单产生的碳排放影响。我们的商家有能力通过将我们的Planet应用程序添加到他们的商店来解决与发货订单相关的碳问题。我们还通过我们的可持续发展基金为碳减排提供资金，每一笔订单都使用我们的结账加速器Shop Pay。

生态系统

围绕Shopify平台，应用程序开发人员、主题设计师和其他合作伙伴(如数字和服务专业人员、营销人员、摄影师和附属公司)形成了丰富的生态系统。我们相信，我们的合作伙伴生态系统通过开发应用程序来扩展Shopify平台的功能，从而帮助推动我们商家基础的增长。截至2023年12月31日，Shopify App Store中提供了超过13,000个应用程序。合作伙伴生态系统有助于推动我们商家基础的增长，这反过来又进一步加速了生态系统的增长。

业务概述

我们的使命是让每个人的商业变得更好，我们相信我们可以帮助各种垂直和规模的商家，从有抱负的企业家到拥有大规模、直接面向消费者或企业对企业运营的公司，或者两者兼而有之，在其商业生命周期的所有阶段实现其潜力。在截至2023年12月31日的年度，我们的平台促成了2359亿美元的GMV，比截至2022年12月31日的年度增长了20%。下面标题为“关键绩效指标”的一节对这一指标进行了详细说明。

在截至2023年12月31日的年度内，我们的总收入为71亿美元，比截至2022年12月31日的年度增长26%。我们的商业模式有两个收入部分：一个是经常性订阅部分，我们称之为订阅解决方案；另一个是基于商家成功的部分，我们称之为商家解决方案。

在截至2023年12月31日的一年中，订阅解决方案收入占我们总收入的26%(截至2022年12月31日的一年为27%)。我们提供一系列计划，根据其他功能和经济考虑而提高价格。Shopify Plus的起步价是我们标准Shopify计划的几倍。Shopify Plus解决了商家在全球增长和扩张时的复杂性，提供了额外的功能和支持，包括用于电子商务自动化的Shopify受众、B2B功能和LaunchPad等功能。GymShark、Heinz、FTD、Netflix、Kylie Cosmetics、Skims和Supreme是寻求可靠、经济高效和可扩展的商务解决方案的Shopify Plus商家中的一小部分。我们定价计划的灵活性旨在帮助我们的商家以经济高效的方式增长，并随着他们的业务需求的发展提供更先进的功能和支持。我们还推出了本地化的定价计划

选择我们以当地货币结算的国家/地区，以减少摩擦并吸引更多商家到我们的平台。

订阅解决方案的收入来自对我们平台的订阅销售，包括可变平台费用，以及我们POS Pro产品的订阅销售、主题销售、应用销售和域名注册。订阅解决方案收入从截至2022年12月31日的年度的15亿美元增加到截至2023年12月31日的年度的18亿美元，增幅为23%。我们的商家通常签订月度订阅协议。这些协议的收入是在合同期限内按应课税制逐步确认的，因此我们在资产负债表上递延了收入。我们不认为这一递延收入余额是未来收入的良好指标。相反，我们认为MRR与我们商家关系的长期价值最密切相关。截至2023年12月31日，MRR总额为1.49亿美元，相对于2022年12月31日的MRR增长了35%。在截至2023年12月31日的年度内，订阅解决方案收入和MRR均录得较高的增长率，主要是由于使用我们平台的商家数量增加，包括在此期间转换为全价订阅计划的免费和付费试用的潜在商家，以及订阅计划定价的增加。付费试用激励措施最初于2022年下半年开始推出。在整个试用期内，通过这些付费试用加入的潜在商家将以试用价包括在MRR中，直到他们转换为全价订阅计划。截至2023年12月31日，这些试验激励金额对MRR无关紧要。下面标题为“关键绩效指标”的一节对这一指标进行了详细说明。截至2023年12月31日，我们在我们的平台上托管了数百万商家。

我们提供各种商家解决方案，旨在通过传递我们的规模经济和增强我们的订阅解决方案来为我们的商家增加价值。在截至2023年12月31日的一年中，商家解决方案收入占总收入的74%(截至2022年12月31日的一年为73%)。我们主要从支付手续费和Shopify Payments的货币转换费中获得商家解决方案的收入。Shopify Payments是一项完全集成的支付处理服务，允许我们的商家在线上和线下接受和处理支付卡。除了来自Shopify Payments的支付处理费和货币转换费外，我们还从第三方的推荐费、其他交易服务和作为战略合作伙伴关系和Shopify Capital的一部分提供的其他服务中获得商户解决方案收入。Shopify Capital帮助符合条件的商户获得融资，目前可供美国、英国、加拿大和澳大利亚的商户使用。在截至2023年12月31日的一年中，我们还在2023年第二季度出售我们的物流业务之前，从我们的物流产品中产生了商家解决方案收入。我们的大部分商家解决方案收入与我们的商家通过我们的平台处理的GMV水平直接相关。商家解决方案的收入从截至2022年12月31日的年度的41亿美元增加到截至2023年12月31日的年度的52亿美元，增幅为27%。

我们的商业模式是由我们吸引新商家、保留现有商家的收入以及增加对新商家和现有商家的销售的能力推动的。我们的商家代表着广泛的零售垂直市场、业务规模和地理位置，在单一报告期内，没有一家商家的收入占我们总收入的5%以上。我们相信，我们未来的成功取决于许多因素，包括我们有能力扩大我们的商家基础；针对特定地区的本地化功能；在商家在我们的平台上发展业务并采用更多功能的过程中留住商家；提供更多将商家与潜在客户连接起来的销售渠道；开发新的解决方案以扩展我们平台的功能并促进商家的销售增长；利用包括人工智能在内的新兴技术；增强我们的生态系统和合作伙伴计划；提供高水平的商家支持；聘用、留住和激励合格人员；并以长期价值最大化为重点进行建设。

我们一直专注于快速增长的业务，并计划继续进行投资，以推动未来的增长。我们相信，我们的投资将增加我们的收入基础，改善这个基础的保留，并加强我们增加对商家销售的能力。打造一家拥有100年历史的公司需要在增长和盈利之间取得平衡，我们保持着不同时间范围的投资组合。

在2023年第二季度，我们完成了将我们的物流业务资产出售给第三方，其中大部分资产出售给Flexport。我们相信，这笔交易将把我们的核心物流解决方案

我们一直在一个使命一致的合作伙伴手中建设，该合作伙伴将继续开发这一解决方案，我们预计将继续与Flexport合作，优化Shopify的物流服务，以支持我们的商家。我们的服务包括Shop Promise，这是我们面向买家的徽章，它使用实时数据来预测每个订单的送货承诺。

关键绩效指标

我们不认为是非GAAP衡量标准的关键业绩指标，我们使用这些指标来评估我们的业务、衡量我们的业绩、识别影响我们业务的趋势、制定财务预测和做出战略决策，包括MRR、商品销售总额(GMV)和配售率。我们的关键绩效指标的计算方式可能与其他公司使用的类似关键绩效指标不同。

下表显示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的MRR、GMV、收入和配售率：

每月经常性收入

我们在每个期间结束时计算MRR，方法是将在期间结束日期与我们有订阅计划的商家数量乘以在该期间最后一天生效的平均每月订阅计划费用(不包括可变平台费用)，假设他们在下个月维持其订阅计划。我们平台和POS Pro产品的订阅计划都包括在此计算中。如适用，与以商户当地货币结算的订阅计划相关的MRR将使用截至期间结束日期的相应货币汇率转换为美元。通过特别新商家试用奖励加入平台的潜在商家将按其试用价计入MRR，而免费试用的商家则不包括在免费试用期间的MRR计算中。MRR允许我们将不同的定价计划和计费周期平均为一个可以随时间推移进行跟踪的一致数字。我们还分析了构成MRR的因素，特别是使用我们平台的付费商户数量以及我们从每个付费商户的订阅计划费用中赚取的平均收入的变化。此外，我们使用MRR来预测月度、季度和年度订阅计划收入，这些收入占我们订阅解决方案收入的大部分。截至2023年12月31日，我们的MRR为1.49亿美元，而截至2022年12月31日，我们的MRR为1.1亿美元。

在截至2023年12月31日的年度，我们观察到相对于截至2022年12月31日的年度，MRR增长率更高。在截至2023年12月31日的一年中，MRR增长率主要是受2023年第二季度订阅计划定价增加以及商家转换为全价订阅计划的影响，这些计划以前是付费试用激励。付费试用激励措施最初于2022年下半年推出。截至2023年12月31日，与这些试用激励计划上的潜在商家相关的金额对MRR来说无关紧要，但我们预计，随着这些商家转变为全价订阅计划，MRR将继续增加。

商品交易总额

GMV是指通过我们的平台促成的订单的总美元价值，包括某些应用程序和渠道，这些应用程序和渠道在此期间实施了收入分享安排，扣除退款后，包括运输和

手续税、关税和增值税。GMV不代表我们赚取的收入。然而，通过我们平台促进的GMV数量是我们商家成功与否和我们平台实力的一个指标。我们的商家解决方案收入也与通过我们的平台促进的GMV水平直接相关。在截至2023年12月31日的一年中，我们推动GMV达到2360亿美元(2022年至1970亿美元)，同比增长20%。在不变货币的基础上，在截至2023年12月31日的一年中，GMV使用比较期间的每月平均汇率进行换算，同比增长16%。

配售率

配售率的定义是总收入除以GMV，是我们业务和我们为商家创造更大价值的能力的关键绩效指标。我们相信，配售率是衡量我们为商家提供统一商务解决方案的能力以及这些产品的吸引力的有用指标。

在截至2023年12月31日的一年中，我们观察到配售率高于截至2022年12月31日的一年。各个时期的配售率增长主要是由于采用Shopify支付的人数增加所致。

影响我们结果可比性的因素

收入组合的变化

由于Shopify支付、推荐费、其他交易服务和作为战略合作伙伴关系和Shopify Capital的一部分提供的其他服务的持续增长，我们来自商家解决方案的收入总体上大幅增加。商家解决方案旨在通过为我们的商家提供额外价值并增加他们对我们平台的使用来补充订阅解决方案。商家解决方案收入的最大驱动力Shopify Payments的毛利率通常低于订阅解决方案，因为提供此解决方案的相关第三方成本。我们认为这一收入流有利于我们的运营利润率，因为与Shopify的核心订阅业务相比，Shopify支付需要的销售和营销以及研发费用要少得多。与订阅解决方案相比，商家解决方案的利润率较低，这意味着商家解决方案的持续增长可能会导致我们的整体毛利率百分比下降。

我们物流业务在2023年第二季度的销售将影响我们未来业绩的可比性。

季节性

我们的商家解决方案收入与我们的商家通过我们的平台促进的GMV水平直接相关。我们的商家通常在第四季度假期期间处理额外的GMV。因此，从历史上看，我们在第四季度创造了比其他季度更高的商业解决方案收入。虽然我们认为这种季节性已经并将继续影响我们的季度业绩，但到目前为止，我们的快速增长在很大程度上掩盖了季节性趋势。由于我们的商户解决方案产品持续增长，我们认为我们的业务在未来可能会变得更加季节性，我们业务的历史模式可能不是我们未来业绩的可靠指标。

外币波动

虽然我们的大部分收入、收入成本和运营费用都是以美元计价的，但也有相当一部分是以外币计价的。由于向特定国家/地区提供Shopify Payments、Shopify Capital、订阅和其他以当地货币计价的账单，相当大比例的收入交易以英镑(GBP)、欧元(EUR)和加元(CAD)计价。我们预计将继续在加拿大开展大量业务，并扩大国际业务，因此，相当大比例的运营费用也将计入上述外币。帮助缓解外汇波动对未来现金流的影响

除营运费用外，我们维持一系列外汇远期合约及指定为对冲工具的期权组合。随着我们的业务继续在国际上扩张，我们可能会受到其他外币额外波动的影响。有关汇率变动对报告结果的影响的其他信息，请参阅下面的“风险和不确定因素--外汇兑换风险”部分。

运营结果的关键组成部分

收入

我们从订阅解决方案和商家解决方案中获得收入。

订阅解决方案

我们主要通过销售对我们平台的订阅(包括可变平台费用)以及向实体商户销售我们POS Pro产品的订阅来产生订阅解决方案收入。我们还从应用程序的销售、域名注册和主题销售中获得相关的订阅解决方案收入。

我们为各种规模的企业提供不同价位的订阅计划，从入门级计划到Shopify Plus和Commerce Components by Shopify计划，以迎合提供额外功能、可扩展性和支持的更大规模的企业。我们的订阅计划通常有一个月的期限，尽管商家可以有年度或多年的订阅期限。除非事先提供取消通知，否则订阅条款会自动续订。商家直接向我们购买订阅计划。

我们还通过销售应用程序、域名注册和主题销售，从与我们有订阅计划的商家那里获得额外的订阅解决方案收入。应用程序销售、域名注册和主题销售的收入被归类到订阅解决方案中，根据这些收入通常是在商家签订订阅安排时出售的，或者因为它们是在经常性的基础上收费的。

商家解决方案

我们主要从Shopify Payments的支付处理费和货币转换费、合作伙伴的推荐费、Shopify Capital和交易费中获得商家解决方案的收入。

其他创收服务和产品包括但不限于通过Shopify Shipping销售发货标签、销售销售点(“POS”)硬件、在Shopify App Store和Shop Cash Offers上发布广告以及我们的买家收购产品。

2023年第二季度，我们出售了物流业务。在出售这些业务之前，Shopify Fulfulment Network和Deliverr Fulfulment服务从各自的履行解决方案中获得收入，其中包括挑选、打包和准备发货订单和出境发货，以及来自入站发货、存储、退货处理和其他与商家需要的履行相关服务的额外收入。我们还通过提供基于云的软件实现协作仓储解决方案获得收入。

有关我们预计季节性因素将如何影响我们的商家解决方案收入的讨论，请参阅“影响我们结果可比性的因素-季节性”。

收入成本

订阅解决方案的成本

订阅解决方案的成本主要包括第三方基础设施成本、托管成本和其他直接成本、运营和支持功能产生的成本分配，包括与订阅解决方案直接相关的人员成本，如工资、福利和基于股票的薪酬、与向我们的商家计费相关的手续费、域名注册费用以及收购的无形资产的摊销。

我们预计，随着我们继续投资于业务增长，以及使用该平台的商家数量以及支持这些商家的成本增加，订阅解决方案的成本将以绝对值计算增加。随着时间的推移，我们预计我们的订阅解决方案毛利率百分比将根据我们的商家选择的订阅计划的组合以及与基础设施扩展项目相关的支出时间而略有波动。

商家解决方案的成本

商户解决方案的成本主要包括使用Shopify Payments处理交易时产生的成本，如信用卡网络费用(由Visa、万事达卡和美国运通等信用卡提供商收取)以及第三方手续费。商家解决方案的成本还包括商家通过我们的奖励计划赚取的奖励、与向我们的商家开单相关的处理费用、POS硬件成本、与扩展我们的产品相关的产品成本，包括Shopify Balance、第三方基础设施和托管成本、按存储容量使用计费保护计划成本、已收购无形资产的摊销以及运营和支持职能产生的成本分配，包括与商家解决方案直接相关的人员成本，如工资、福利和基于股票的薪酬。

2023年第二季度，我们出售了物流业务。在出售这些业务之前，商家解决方案的收入成本包括主要与收购的Deliverr和6 River Systems、LLC技术相关的收购无形资产的摊销、与挑选、包装和准备发货订单相关的成本、出站运输、仓库存储、间接费用以及作为我们物流产品一部分的履行相关服务的其他成本，以及与销售给客户而不是租赁给客户的履行机器人相关的材料和第三方制造成本，这些成本已资本化并折旧为收入成本。

我们预计，随着使用这些解决方案的商家数量的增加，商家解决方案的成本将在未来一段时间内以绝对美元计算增加，从而导致处理量的增长。随着我们继续在国际上扩大Shopify支付，我们还预计会有更多的增长。

运营费用

销售和市场营销

销售和营销费用主要包括营销计划、与商家收购相关的合作伙伴推荐付款、与合作伙伴和开发商会议相关的费用、与员工相关的营销、业务发展和销售费用，以及潜在新商家入职所需的商家支持部分。销售和营销中的其他成本包括与差旅相关的费用和公司管理费用分配。收购商家的成本在发生时计入费用，然而，与Shopify Plus商家相关的合同成本在其相对合同的预期寿命内摊销。我们计划继续扩大销售和营销努力，以吸引新商户，保留现有商户的收入，并增加新老商户的收入。按绝对美元计算，销售和营销费用预计将增加，但随着时间的推移，我们预计销售和营销费用占总收入的比例最终将下降。

研究与开发

研发费用主要包括与员工有关的产品管理、产品开发、产品设计、数据分析、承包商和顾问费用以及内部使用托管成本和公司管理费用分配。我们继续将研发工作的重点放在添加新功能和解决方案上，并增加我们平台的功能和易用性。虽然我们预计，随着我们继续增加我们平台的功能，研发费用将以绝对美元计算增加，但从长远来看，我们预计我们的研发费用占总收入的比例最终将下降。

一般和行政

一般及行政开支包括与员工有关的财务及会计开支、法律、行政、人际关系及资讯科技人员开支、与若干已停止使用的写字楼租约有关的减值、专业服务费、销售及使用税及其他间接税、保险、应收账款预期信贷损失拨备、公司间接费用分配、法律或有事项及其他公司开支，包括可持续发展开支。我们预计，随着时间的推移，一般和行政费用按绝对美元计算将增加，但占总收入的百分比可能会下降，因为我们将重点放在流程、系统和控制上，以使我们的内部支持职能能够随着业务的增长而扩展。

交易和贷款损失

交易和贷款损失包括与Shopify Payments、Shop Pay分期、Shopify Balance和Shopify Capital相关的预期和实际损失。由于退货和纠纷导致商户交易未追回，我们在Shopify Payments、Shop Pay分期和Shopify Balance上面临交易损失。我们还面临Shopify余额损失的风险，当商家账户遇到无法收回或冲销资金的未经授权交易时。由于欺诈或无法收回，我们面临通过Shopify Capital提供的贷款和商家现金垫款的交易损失。随着商家渗透率和采用率的增长，交易和贷款损失预计将随着时间的推移以绝对美元计算增加。

Shopify物流业务销售减值准备

Shopify物流业务的销售减值包括因出售我们的物流业务而产生的减值费用。

 

其他收入(费用)

其他收入(支出)主要包括股权和其他投资的未实现和已实现收益或亏损、我们在Flexout的权益方法投资的亏损、外币交易收益或亏损、利息收入以及与票据相关的利息支出。公允价值可随时厘定的上市公司股权及其他投资，于每个资产负债表日以期末收市价为基准，按公允价值列账。非上市公司的股权及其他投资如无可随时厘定的公允价值，则按成本减去减值列账，并于其后就可见变动作出调整(称为计量替代方案)。我们还持有私人公司可转换票据的投资，这些票据被归类为可供出售的债务证券，我们已选择在公允价值选项下对其进行核算。这些股权投资的结果可能会在不同时期波动，可能会对我们的收益造成波动，并影响我们不同时期业绩的可比性。

经营成果

下表列出了我们截至2023年、2022年和2021年12月31日的综合业务报表：

(1)包括以股票为基础的薪酬费用和相关的工资税如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
			(单位：百万)
收入成本			$	4					$	9					$	8
销售和市场推广(A)			59						65						47
研究与开发(A)			497						396						251
一般和行政			76						93						91
			$	636					$	563					$	397

(A)包括在截至2023年12月31日的一年中，销售和营销以及研发方面的加速股票薪酬分别为500万美元和1.64亿美元。

(2)包括已取得的无形资产摊销，如下所示：

(3)在截至2023年12月31日的年度内，我们有1.48亿美元与裁员相关的遣散费成本，其中2800万美元用于销售和营销，1.02亿美元用于研发，1800万美元用于一般和行政管理。此外，在截至2022年12月31日的一年中，与裁员相关的遣散费成本为3,000万美元，其中销售和营销成本为1,100万美元，研发成本为800万美元，一般和行政成本为1,100万美元。

(4)在截至2022年12月31日的年度内，我们产生了9700万美元的诉讼费用。

(5)于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们分别计有3,800万美元、8,400万美元及3,000万美元与使用权资产及租赁改善相关的减值相关成本。

(6)2021财年每股和每股金额已进行追溯调整，以反映2022年6月生效的十股换一股拆分。

下表列出了我们截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的综合营业报表占总收入的百分比：

下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，根据我们的商家位置，我们按地理位置划分的综合收入：

(1)总收入分别包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的1.47亿美元和4600万美元，这不代表在ASC 606的范围内确认的收入，即与客户的合同收入。这些收入与从某些贷款服务赚取的利息和手续费有关。

下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们按地理位置划分的综合收入占总收入的百分比，这是基于我们的商家所在的位置：

讨论截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度运营结果

收入

订阅解决方案

在截至2023年12月31日的一年中，订阅解决方案的收入与2022年同期相比有所增长。这一增长主要是由于MRR的增长，这主要是由于使用我们平台的商家数量增加，以及在此期间将免费和付费试用转换为全价订阅计划的潜在商家，以及2023年某些计划的订阅计划定价增加所致。

商家解决方案

在截至2023年12月31日的一年中，商家解决方案的收入与2022年同期相比有所增长。商户解决方案收入的增长主要是由于与支付处理和货币转换费相关的Shopify Payments收入，与2022年同期相比，2023年增长了8.88亿美元，即30%。这一增长是由于我们的Shopify支付渗透率和使用我们平台的商家数量增加所致。与2022年同期相比，这些因素推动2023年使用Shopify支付的GMV增加了310亿美元，同比增长29%。在截至2023年12月31日的一年中，Shopify支付渗透率为58.1%，因此通过使用Shopify支付实现了1370亿美元的GMV。相比之下，2022年同期通过Shopify支付实现的GMV为1061亿美元，渗透率为53.8%。截至2023年12月31日，我们的商家采用Shopify Payments的情况如下：加拿大，92%，美国，90%，以及其他可使用Shopify Payments的国家/地区，83%(2022年12月31日，加拿大，92%，美国，88%，其他可使用Shopify Payments的国家/地区，77%)。

除了来自Shopify Payments的收入增加外，在截至2023年12月31日的一年中，来自Shopify Capital的收入、来自合作伙伴的推荐费、作为战略合作伙伴一部分提供的服务所收到的非现金对价以及Shop Pay分期付款与2022年同期相比都有所增加。Shopify Capital的收入增长主要是由于整个期间未偿还贷款和预付款的增加。与2022年同期相比，作为战略伙伴关系一部分提供的服务收到的非现金对价和来自合作伙伴的转介费增加，主要是因为与合作伙伴的安排数量增加，以及转介活动增加。由于通过商店支付分期付款处理的GMV增加，商店支付分期付款收入增加。

收入成本

订阅解决方案的成本

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的一年，订阅解决方案的成本有所增加。增加的主要原因是商户账单的支付处理费以及云和基础设施费用增加，但支持费用的减少部分抵消了增加的费用。与2022年同期相比，在截至2023年12月31日的一年中，订阅解决方案的成本占收入的百分比有所下降，这是由于云和基础设施成本相对于收入的增长以及支持成本的下降而增长较低。

商家解决方案的成本

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的一年，商家解决方案的成本有所增加。这一增长主要是由于支付处理费增加，这是因为2023年6月计划启动后通过Shopify Payments和Shop Cash发放的GMV增加，但被与我们物流业务相关的成本下降以及2023年第二季度我们的物流业务出售后收购的无形资产减少所抵消。在截至2023年12月31日的一年中，商家解决方案的成本占收入的百分比与2022年同期持平，原因是网络成本增加导致Shopify Payments的支付处理费增加，以及支付卡类型的变化相对于2023年6月计划推出后Shopify Payments收入和商店现金的增加。2023年第二季度我们的物流业务出售后，与物流业务收入相关的成本下降，以及收购的无形资产摊销减少，抵消了这一增长。

毛利

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度毛利润有所增长。毛利占总收入的百分比在同一时期增加，原因是不包括与物流业务相关的成本和收购的无形资产的相关摊销，这是由于物流业务在2023年第二季度的销售、订阅计划定价的增加以及云和基础设施成本相对于收入的下降。增加的部分被Shopify Payments所抵消，Shopify Payments占总收入的比例更大，Shopify Payments的支付处理费增加，这是由于网络成本的增加以及支付卡类型的变化相对于Shopify Payments收入的增加以及2023年6月计划启动后发行的更高的商店现金。

运营费用

销售和市场营销

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度销售和营销支出有所下降，原因是员工相关成本减少了5800万美元，在线营销支出减少了5300万美元，但线下营销支出增加了3800万美元，与我们的附属合作伙伴计划相关的支出增加了3000万美元，与遣散费相关的成本增加了1700万美元，部分抵消了这一下降。

研究与开发

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的一年的研发费用增加，这是因为主要与我们物流业务的销售有关的股票薪酬加速了1.64亿美元，以及与遣散费相关的成本增加了9300万美元。与雇员有关的费用减少5700万美元，部分抵消了增加的费用。

一般和行政

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度的一般和行政费用减少，原因是2022年第三季度产生的法律费用为9700万美元，与员工相关的成本减少了7000万美元，与使用权资产和租赁改进相关的减值相关成本减少了4600万美元。

交易和贷款损失

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度的交易和贷款损失有所增加，这是因为与Shopify Capital相关的亏损增加了1100万美元，这是由于我们的资本产品和计划与2022年同期相比扩大了，与Shopify支付相关的亏损增加了400万美元，主要是与GMV增加导致的同期实现亏损增加有关。

Shopify物流业务销售减值准备

于截至2023年12月31日止年度，我们出售物流业务的减值净额为13亿美元，包括14亿美元的商誉减值、3.37亿美元的无形资产减值、9300万美元的净资产及交易成本，减去所收到的5.28亿美元的非现金对价。

其他收入(费用)

* 没有意义的比较

在截至2023年12月31日的一年中，我们的股权和其他投资的未实现净收入为14亿美元，其中15亿美元是可随时确定公允价值的投资，这是由于我们的Klaviyo投资在年内首次公开募股而产生的未实现收益，以及自12月31日以来的股价变动。2022年至2023年12月31日，我们在Affirm和Global-E投资中的未实现亏损部分被1.1亿美元的未实现亏损所抵消，这些未实现亏损与由于年度减值而无法确定公允价值的投资有关。此外，我们的利息收入为2.41亿美元，权益法投资净亏损为5800万美元。

截至2022年12月31日止年度，我们的权益及其他投资未变现亏损为30亿美元，原因是我们的投资具有可轻易厘定的公平值、投资并无可轻易厘定的公平值及利息收入。未实现亏损被1.24亿美元的股权和其他投资已实现净收益和7 500万美元的利息收入略微抵消。

收回所得税（准备金）

* 没有意义的比较

截至2023年12月31日止年度，我们的所得税拨备为5300万美元，主要是由于北美以外司法管辖区的盈利。相比之下，2022年同期收回所得税1. 63亿美元，主要是由于股权和其他投资的未实现亏损、以股份为基础的薪酬以及与加拿大和美国递延税项资产相关的估值准备金变动。

利润（亏损）

(1)2021财年的每股和每股金额已进行追溯调整，以反映2022年6月生效的十股换一股拆分。

* 没有意义的比较

季度运营业绩

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月的业务结果：

(1)包括以股票为基础的薪酬费用和相关的工资税如下：

(2)包括已取得的无形资产摊销，如下所示：

(3)在截至2022年12月31日的三个月内，我们有8,400万美元与使用权资产和租赁改善相关的减值相关成本。

收入

订阅解决方案

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月，订阅解决方案的收入有所增长。同比增长主要是由于MRR的增长，这在很大程度上是由于使用我们平台的商家数量增加，包括从2022年开始免费和付费试用的潜在商家，到2023年转换为全价订阅计划，以及2023年某些计划的订阅计划定价增加。

商家解决方案

截至2023年12月31日的三个月，商家解决方案的收入与2022年同期相比有所增长。商户解决方案收入的增长主要是由于与支付处理和货币转换费相关的Shopify支付收入在截至2023年12月31日的三个月中与2022年同期相比增长。这一增长是我们Shopify支付渗透率增加的结果

费率和使用我们平台的商家数量。与2022年同期相比，这些因素推动了截至2023年12月31日的三个月使用Shopify支付促进的GMV增加了108亿美元，增长了32%。在截至2023年12月31日的三个月中，Shopify支付渗透率为60%，因此通过使用Shopify支付实现了451亿美元的GMV。相比之下，2022年同期通过Shopify支付实现的GMV为342亿美元，渗透率为56%。

收入成本

订阅解决方案的成本

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月，订阅解决方案的成本有所增加。这一增长主要是由于云和基础设施成本的增加。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月，订阅解决方案的成本占收入的百分比略有下降，这是因为云和基础设施成本的增长相对于收入的增长以及支持成本的下降。

商家解决方案的成本

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月，商家解决方案的成本有所增加。增加的主要原因是支付处理费增加，这是因为通过Shopify Payments促进的GMV增加，但被与我们的物流业务相关的成本下降所抵消，以及由于我们的物流业务在2023年第二季度的销售导致收购的无形资产摊销减少。与2022年同期相比，在截至2023年12月31日的三个月中，商家解决方案的成本占收入的百分比有所下降，这主要是由于我们的物流业务在2023年第二季度出售后，与我们的物流业务收入和收购的无形资产摊销相关的成本下降。

毛利

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月的毛利润有所增长。在截至2023年12月31日的前三个月，毛利润占总收入的百分比有所增加，主要是由于

由于我们的物流业务在2023年第二季度被出售，因此不包括与我们的物流业务相关的成本和收购的无形资产的相关摊销。

运营费用

销售和市场营销

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月的销售和营销支出有所增加，原因是在线营销支出增加了2000万美元，线下营销支出增加了1100万美元，与我们的附属合作伙伴计划相关的支出增加了400万美元，但与员工相关的成本减少了2000万美元，部分抵消了这一增长。

研究与开发

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月的研发费用下降，原因是与员工相关的成本减少了1.31亿美元。

一般和行政

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月的一般和行政费用下降，原因是与我们在2022年停止使用的某些办公地点相关的8400万美元减值费用，以及与员工相关的成本减少2900万美元。

交易和贷款损失

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月的交易和贷款损失有所增加，主要原因是与Shopify Capital相关的损失增加了1200万美元，这是由于我们的资本产品和计划与2022年同期相比扩大了。

其他收入(支出)，净额

* 没有意义的比较

在截至2023年12月31日的三个月里，我们的股权和其他投资的未实现收益为3.73亿美元，其中包括4.48亿美元的公允价值易于确定的投资的未实现收益，这是我们的确认公司Global-E和Klaviyo，Inc.的投资从2023年9月30日到2023年12月31日的净股价变化的结果，部分被本季度与公允价值不容易确定的投资相关的8300万美元的未实现亏损所抵消。此外，我们确认的投资利息收入为6800万美元，权益法投资净亏损4800万美元。

在截至2022年12月31日的三个月中，我们有4.75亿美元的股权和其他投资的未实现亏损，主要是由于我们在确认和Global-E的投资在2022年9月30日至2022年12月31日的股价变化导致的3.14亿美元的未实现亏损，以及1.45亿美元的未实现亏损与由于年内减值而无法确定公允价值的投资有关。未实现亏损部分被期内确认的3800万美元投资利息收入所抵消。

所得税拨备

* 没有意义的比较

在截至2023年12月31日的三个月中，我们的所得税拨备为2500万美元，而截至2022年12月31日的三个月的所得税拨备为900万美元，两者都是由于北美以外司法管辖区的收入。

季度业绩摘要

下表列出了截至2023年12月31日的八个季度的精选未经审计的季度运营数据。这些季度的信息来自未经审计的简明综合财务报表，这些财务报表与经审计的年度财务报表在相同的基础上编制，管理层认为，这些信息反映了所有调整，其中只包括根据美国公认会计原则公平呈现这些时期的经营业绩所需的正常经常性调整。该数据应与我们未经审计的简明综合财务报表和已审计的综合财务报表及相关期间的相关附注一并阅读。这些季度经营业绩并不一定代表我们全年或未来任何时期的经营业绩。

(1)包括以股票为基础的薪酬费用和相关的工资税如下：

			截至三个月
			2023年12月31日						2023年9月30日						2023年6月30日						2023年3月31日						2022年12月31日						2022年9月30日						2022年6月30日						2022年3月31日
			(单位：百万)
收入成本			$	1					$	—					$	1					$	2					$	2					$	3					$	2					$	2
销售和市场推广(A)			14						17						13						15						15						17						17						16
研究与开发(A)			69						70						252						106						104						108						99						85
一般和行政			19						20						19						18						24						26						23						20
			$	103					$	107					$	285					$	141					$	145					$	154					$	141					$	123

(A)包括2023年第三季度和第二季度销售和营销方面的加速股票薪酬分别为100万美元和400万美元，以及2023年第二季度期间1.64亿美元的研发费用。

*(2)包括已获得的无形资产的摊销如下：