Waters公司及其子公司

表格上的年报10-K

索引

第I部分

项目 1：国际商务

一般信息

Waters Corporation(以下简称“公司”、“Waters”、“我们”、“我们”或“我们”)是分析仪器和软件领域的全球领先者，65年来一直致力于为生命、材料和食品科学服务的层析、质谱学和热分析领域的创新。Waters在全球拥有约7900名员工，直接在35个国家和地区开展业务，产品销往100多个国家和地区。公司主要设计、制造、销售和服务高效液相色谱柱、超高效液相色谱仪(UPLC)以及高效液相色谱仪(简称LC)和质谱仪(MS)技术系统和支持产品，包括色谱柱、其他耗材产品和全面的保修后服务计划。这些系统是经常一起使用的互补产品(“LC-MS”)并作为使用通用软件平台的集成仪器系统进行销售。此外，该公司通过其TA仪器设计、制造、销售和服务热分析、流变仪和量热仪器^TM(“TA”)产品线。该公司也是先进的基于软件的产品的开发商和供应商，这些产品与公司的仪器以及其他制造商的仪器接口。

该公司的产品被制药、临床、生化、工业、营养安全、环境、学术和政府等从事研发、质量保证和其他实验室应用的客户所使用。LC是一种标准技术，在广泛的行业中用于检测、识别、监测和测量材料的化学、物理和生物成分，并纯化各种化合物。MS技术主要与层析相结合，用于药物发现和开发，包括临床试验测试、疾病过程中的蛋白质分析(称为“蛋白质组学”)、营养安全性分析和环境测试。LC-MS仪器将液相进样和分离系统与质谱学化合物鉴定和定量相结合。该公司的热分析、流变仪和量热仪用于预测精细化学品、药品、水、聚合物、金属和粘性液体在各种工业、消费品和保健产品以及生命科学研究中的适用性和稳定性。

Waters Corporation成立于1991年，是特拉华州的一家公司，是一家控股公司，拥有其运营子公司Waters Technologies Corporation的所有已发行普通股。Waters Corporation于1995年11月通过首次公开募股(IPO)成为一家上市公司。自首次公开募股以来，该公司在其产品系列中增加了三项重要和互补的技术，分别于1996年5月收购了TA Instruments、1997年9月收购了MicroMassLimited和2023年5月收购了怀亚特科技公司。2023年5月16日，公司完成了对怀亚特科技有限责任公司及其三家运营子公司怀亚特科技欧洲有限公司、怀亚特科技法国公司和怀亚特科技英国有限公司(统称“怀亚特”)的收购，收购总价为13亿美元现金。怀亚特是创新的光散射和场流分馏仪器、软件、配件和服务领域的先驱。此次收购将扩大Waters^TM投资组合，增加对大分子应用的敞口。

业务细分

首席运营决策者定期审查和评估公司的业务活动，这些活动有离散的财务信息可用。作为这次评估的结果，该公司确定它有两个运营部门：Waters和TA。Waters的运营部门主要从事设计、制造、销售和服务LC和MS仪器系统、色谱柱和其他可与其他分析仪器集成和使用的精密化学消耗品的业务。TA运营部门主要从事热分析、流变仪和量热仪的设计、制造、销售和维修业务。该公司的两个经营部门具有相似的经济特征：产品流程；产品和服务；客户类型和类别；分销方式；

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和监管环境。由于这些相似之处，出于财务报表的目的，这两个部分被汇总为一个报告部分。最近收购的怀亚特业务的运营是Waters运营部门的一部分。

有关本公司各产品、服务及地区应占收入及长期资产的资料，载于综合财务报表附注附注18，并入本文作为参考。

沃特斯产品和市场

高效超高效液相色谱仪

高效液相色谱是一种标准技术，用于识别和分析各种化学品和其他材料的组成成分。该公司认为，高效液相色谱的性能使其能够分离、识别和量化所有已知化学品的高比例。因此，高效液相色谱法被用于分析各种工业中的物质，用于研发、质量控制和工艺工程应用。

最重要的最终用户高效液相色谱的市场是那些由制药和生命科学行业服务的市场。在这些市场中，高效液相色谱法被广泛用于了解疾病、识别新药、开发制造方法并确保新药的效力和纯度。高效液相色谱还用于其他各种应用，例如分析食品和饮料的营养标签和遵守安全法规，以及环境检测行业内的水和空气纯度测试，以及在其他行业的应用，如化学和消费品。Waters还拥有体外诊断标签产品，在这些产品注册的国家，这些产品被用作临床诊断应用的通用工具，如新生儿筛查和治疗性药物管理。大学、研究机构和政府机构，如美国食品和药物管理局(FDA)和美国环境保护局(EPA)，以及强制进行安全性和有效性测试的外国同行也使用高效液相色谱法。

2004年，Waters推出了一项新技术，该公司将其描述为超性能液相色谱，该技术使用了直径均匀的小颗粒填充材料和一种专门的仪器ACQUITY^TMUPLC^TM系统，以适应这些小而紧密堆积的颗粒产生的压力增加和更窄的色谱带。通过使用ACQUITY UPLC系统，研究人员和分析人员能够实现更全面的化学分离和更快的分析时间，而不是以前使用高效液相色谱法进行的许多分析。此外，在使用ACQUITY UPLC系统时，研究人员有可能将应用范围扩大到高效液相色谱法之外，使他们能够发现更多水平的科学信息。在提供显著性能优势的同时，ACQUITY UPLC系统还与公司的软件产品和高效液相色谱仪的通用操作协议兼容。出于这些原因，该公司的客户以及现场销售和支持组织处于有利地位，可以利用这种创新的技术和工具。2018年，公司推出ACQUITY圆弧^TM它的Bio系统，一个多功能的，无铁，生物惰性，第四纪专为改进生物分离分析方法而设计的液相色谱仪。公司还于2018年推出了ACQUITY UPLC PLUS系统系列，由ACQUITYUPLC：H级PLUS系统，ACQUITY UPLCH级增强型BIO系统与UPLC的接入I级高级轿车系统，将基础增强合并到遗留系统中。

Waters生产的LC仪器的配置允许不同程度的自动化，从用于学术教学和研究应用的组件配置系统到用于调节和高样品吞吐量测试的全自动化系统，并且具有各种检测技术，从基于光学的紫外线吸收、折射率和荧光检测器到一套基于MS的检测器，针对某些分析进行了优化。

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2019年，公司引进了ACQUITY先进聚合物色谱仪^TM这是第一个在单一平台上执行尺寸排除、梯度聚合物洗脱和溶剂兼容反相液相色谱分离的完全溶剂兼容的UPLC系统。这个一体机该系统为研究人员在进行下一代聚合物研究时提供了更大的分析通用性和速度。2020年，该公司推出了Waters Arc高效液相系统，这是一种新的高效液相系统，用于制药、食品、学术和材料市场的常规测试。一个关键的目标应用是对小分子药物进行批量释放测试的实验室的质量控制。2021年，该公司推出了新的ACQUITY Premier LC解决方案和Arc Premier系统，均采用Waters MaxPeak^TM高性能表面(HPS)技术。MaxPeak HPS技术，这是公司在推出ACQUITY时首次引入的技术2020年主色谱柱是一种表面技术，它在样品和系统和色谱柱的金属表面之间形成屏障，消除了系统钝化的需要，减少了金属敏感分析物的损失，并以更少的时间和精力产生了更高质量的数据。

在2023年下半年，Waters推出了DyaPro^TM齐塔人星^TM通过其怀亚特技术实现仪器^TM用于纳米颗粒分析的文件夹。新仪器可以同时实现动态和静态光散射以及动态和电泳光散射测量，所有这些都在一个设备中。通过结合多种光散射技术、自动评估数据质量和执行自适应数据捕获，ZetaStar仪器提供了更高的灵敏度和更快的测量速度，以帮助使用极低的样本量精确开发复杂的生物制剂。

LC仪器的主要消耗品是色谱柱。这些色谱柱用LC测试过程中使用的分离介质填充，通常定期更换。色谱柱包含几种类型的填充材料中的一种，通常是由二氧化硅或聚合物树脂制成的固定相颗粒。当加压样品被引入柱入口处并渗透到填充柱时，它被分离成其组成成分。

Waters高效液相色谱柱可用于Waters品牌和竞争对手的LC系统。该公司认为，它是世界上少数几家生产二氧化硅和聚合树脂、包装色谱柱和分销自己产品的供应商之一。通过这样做，该公司相信它可以更好地确保产品的一致性，这是其客户在质量控制实验室的一个关键属性，并可以对客户的新要求做出快速反应。该公司认为其ACQUITY UPLC柱主要用于其ACQUITY UPLC系统，此外，其ACQUITY UPLC系统主要使用ACQUITY UPLC柱。2019年，该公司推出了BioResolve^TMSCX单抗小柱和先锋^TMFit Cartridge Technologies。这些带有特殊耗材的新型阳离子交换柱线旨在简化和改进单抗(“mAb”)治疗药物的表征和监测，并根据世界卫生组织、FDA和国际协调会议的要求进行mAb电荷变化分析，以确认具有发现、开发和生产应用的生物制品和生物仿制品的有效性和安全性。2020年，Waters推出了ACQUITY Premier Columns，当时这是一个新的优质系列亚2微米以MaxPeak HPS技术为特色的专栏。这些色谱柱可与任何品牌的UPLC系统一起使用，并可通过减少样品分析物因以下原因造成的损失而显著提高数据质量分析物到表面互动。

该公司的精密化学耗材产品还包括环境和营养安全测试产品，包括认证标准物质和能力测试产品。世界各地和多个行业的实验室使用这些产品进行质量控制和熟练程度测试，并购买所需的产品支持服务，以帮助满足其联邦和州强制认证要求或关键药物分析的质量控制。

2023年，该公司推出了新的尺寸排除色谱柱系列中的第一个，旨在改善分析，同时降低基因治疗，特别是腺相关病毒(“AAV”)载体的成本。全新的Waters XBridge^TMPremier GTx BEH^TM大小排除色谱柱是

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测量AAVs效力和安全性的速度。将柱与其Wyatt Technology产品组合中的光散射技术相结合，可以深化从单个实验中获得的信息水平，并优化这些新型基因输送载体的制造。

于2020年，本公司收购了Andrew Alliance，S.A.(“Andrew Alliance”)的全部已发行股票。安德鲁联盟提供实验室工作流程自动化解决方案，将其软件平台与智能、互联的实验室设备和附件相结合。安德鲁联盟加入我们的产品组合，使我们能够通过提高实验室操作和化学工作流程的可重复性、性能和速度，对客户的工作流程产生积极影响。

2023年，该公司推出了联盟^TM是下一代智能高效液相系统，旨在通过添加新级别的主动错误检测、故障排除和易于使用。与Waters合规性就绪增强功能^TM色谱软件和eConnect^TM高效液相色谱柱，Alliance iS HPLC系统通过检测和消除常见错误简化了准确和精确测量的任务。在此过程中，Alliance iS HPLC系统可帮助质量控制实验室始终满足质量、安全、合规和 准点产品交付目标。该系统还集成了云原生waters_connect^TM系统监控软件，可实时监控Alliance iS HPLC系统和Empower软件控制的任何其他色谱仪器。实验室管理人员可以随时随地查看其HPLC仪器的实时状态，以进一步提高设备利用率和整体生产率。

同样在2023年，公司推出了新的生物工艺， 无电梯旨在进一步简化生物样品制备和分析的解决方案。该解决方案消除了将生物反应器样品送到中心实验室进行分析的需要，从而使上游生物工艺开发比传统方法更容易加速长达六周。

质谱和液相色谱-质谱

MS是一种强大的分析技术，用于识别未知化合物，量化已知材料，并通过测量已转化为离子的分子的质量来阐明分子的结构和化学性质。

该公司是MS仪器和组件的开发、制造、销售和服务的技术和市场领导者。这些仪器通常与其他互补分析仪器和系统（如LC、化学电泳和气相色谱）集成并一起使用。各种各样的仪器设计都属于MS仪器的总类别，包括结合四极杆、离子阱、 time-of-Flight（“Tof”）、磁扇区和离子迁移技术。此外，这些技术通常被串联使用，以最大限度地提高某些实验的速度和/或效率。

目前，该公司提供广泛的MS仪器系统，利用四极杆，TOF和离子迁移率设计的各种组合。这些仪器系统用于药物发现和开发，以及环境，临床和营养安全测试。本公司销售的绝大多数质谱仪均采用LC系统和液体兼容接口（如电喷雾电离源）作为进样装置。这些产品供应多元化的市场，重点关注全球制药，生物医学，临床，食品和饮料以及环境细分市场。

MS是LC越来越重要的检测技术。公司 较小尺寸质谱仪（例如单四极检测器和串联四极检测器（“TQD”））通常被称为LC“检测器”，并且通常作为LC系统的一部分或作为LC系统升级而出售。更大的四极系统，如Xevo^TMTQ MS系统与XevoTQ-SMS系统主要用于后期药物开发的实验，包括临床试验测试。四极杆time-of-Flight

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(“Q-TOF”)仪器，如公司的Synapt^TM G2-SHDMS系统，经常被用来分析蛋白质在疾病过程中的作用，这一应用有时被称为“蛋白质组学”。

LC和MS通常包含在为专用分析类别或作为通用分析设备而定制的分析系统中。越来越多的公司客户同时购买LC和MS组件，LC和MS仪器在同一实验室内使用并由同一用户操作的情况已经变得很常见。上面对LC和MS的描述反映了这些分析技术的历史细分及其各自从业者的历史分类。在当今的仪器市场上，这种细分和分类越来越过时，因为实验室中使用的仪器中有很高比例将LC和MS技术作为单一设备的一部分。为了应对这一发展，并进一步促进这些混合仪器的高利用率，公司组织了Waters运营部门，集开发、制造、销售和服务为一体LC-MS系统。

2019年，该公司推出了BioAccord^TM系统，一种液体色谱-质谱学解决方案，扩大了获得高分辨率的途径time-of-Flight质谱学能力。该系统通过直观的用户界面提供自动设置和自我诊断，从而提供更高水平的用户体验。同样在2019年，该公司推出了精选系列^TM循环^TMIMS系统，将循环离子移动技术无缝集成到高性能研究级time-of-Flight质谱仪。此外，该公司还推出了Synapt XS系统，这是一种新型的高度灵活、高分辨率的质谱仪，适用于专注于发现应用的研发实验室。该公司还在本年度通过对Xevo的升级加强了其串联四极杆质谱学产品组合TQ-S微信系统与新款Xevo的推出TQ-SCronos MS系统。XevoTQ-SMicro System具有新的性能增强功能，将食品中高极性离子化合物的定量提高到一个更高的水平。XevoTQ-SCronos系统是一种新型串联式四极杆质谱仪，专为大量小分子有机化合物在较宽的浓度范围内进行常规定量而设计。XevoTQ-S微系统与XevoTQ-SCronos系统也非常适合于满足农药残留分析、监测加工食品中的污染物、识别滥用药物和执行药物杂质分析的法规要求。2020年，该公司推出了弧度^TM尽快^TM系统，一种新型的直接质量检测器，专为非质量光谱分析专家对固体和液体进行快速、准确的分析，只需最少的样品准备。同样在2020年，该公司推出了Waters Xevo的增强功能G2-XSQTof系统、Synapt XS系统和SELECT系列循环IMS系统，包括新的碎片技术和成像选项。

2021年，公司推出了SELECT系列MRT MS系统，这是一款结合了多反射技术的高分辨率质谱仪飞行时间采用增强型解吸电喷电离和新型基质辅助激光解吸电离成像源的(“MRT”)技术。该平台将作为Waters下一代TOF仪器的基础，应用于制药、生物医学、天然产品和材料研究。同样在2021年，该公司发布了ACQUITY RDA^TM带有SmartMS的探测器^TM技术，该公司最新的TOF MS旨在提高制药、学术、食品和法医应用中小分子分析的易用性和可靠性。该公司还为BioAccord推出了新的多肽多属性方法工作流程LC-MS2021年的系统，这是一个端到端分析单抗和其他基于蛋白质和多肽的药物的工作流程。

2022年，该公司推出了Xevo TQ绝对系统，这是同类产品中最灵敏、最紧凑的台式串联质谱仪。该公司推出了新的Xevo G3Q-TOF其中包括带有确认序列的质谱仪、用于Waters_CONNECT软件平台的新的寡核苷酸测序确认应用程序以及用于高分辨率SELECT系列MRT质谱仪的电喷雾电离源。

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根据独立市场研究公司2023年的报告和竞争对手公开披露的销售数据，该公司认为它是世界上最大的LC和LC-MS仪器系统、色谱柱和其他耗材及相关服务。

该公司一直是基于软件的产品的开发商和供应商，这些产品与该公司和其他供应商的仪器接口。公司最新的质谱软件技术是waters_connect软件平台。2019年，该公司在该平台上推出了一系列应用程序中的第一个，支持BioAccord系统和Xevo G2 XS质谱仪。这些应用程序支持生物制药工作流程，简化了通常复杂的LCMS数据的收集，用于生物制药开发和QC，用于确保现有药物和新药配方的质量。waters_connect软件的平台设计实现了几项重大更新的快速交付，包括与生物制药创新者密切合作设计的新生物制药应用工作流程，以解决他们在现有解决方案中面临的特定挑战。该平台还为未来的互联实验室提供了基础，在未来，数据不再是孤立的，而是可以在互联科学家社区之间安全地共享。waters_connect软件加入了现有的信息产品套件：Empower色谱数据软件，MassLynx^TM质谱软件和NuGenesis^TM科学数据管理系统，每个系统都用于支持世界领先机构的创新。2020年，沃特世宣布推出Empower BC LAC/E^TM具有SecureSync的解决方案，这是一种增强型解决方案，可在具有分布式实验室环境的组织遇到企业中断时，保留实验室在本地工作的能力。

于2020年12月15日，本公司收购Integrated Software Solutions Pty Limited及其两间营运附属公司Integrated Software Solutions Limited及Integrated Software Solutions USA，LLC（统称“ISS”）的全部流通股。ISS提供临床实验室软件系统，支持并进一步扩展我们临床业务中的产品。收购的净资产主要与ISS的实验室信息系统有关， OMNI实验室

2022年，本公司引入了新的 每-和多氟烷基物质（“PFAS”）定量工作流程通过增强其waters_connect软件的定量软件实现，公司推出了Extraction+^TMConnected Device，适用于Waters Andrew+的全新软件控制产品^TM移液机器人通过固相萃取自动制备生物、食品、法医和环境样品。

2023年，公司推出了新一代Xevo TQ绝对IVD质谱仪，扩大了MassTrak系列^TMIVDLC-MS/MS临床诊断应用系统。Xevo TQ绝对式IVD质谱仪强大的分析性能使临床分析的灵敏度提高了五倍。这种灵敏度使临床实验室能够以比以前更低的检测水平来检测和测量样品中的痕量分析物。它还可以扩展临床实验室的测试能力，以包括通过唾液、呼吸、干血斑和多重面板和大分子等侵入性较小的分析获得的较小体积的样本。全新的麻省理工学院LC-MS/MSIVD系统包括ACQUITY UPLCI级Xevo TQ绝对式IVD质谱仪的PLUS系统。ACQUITY UPLCI级Plus系统旨在提供快速准确的样品分析，以提高任何质谱仪的灵敏度，并简化最复杂样品的表征。Xevo TQ绝对IVD系统提供了更一致的仪器到仪器性能，用户友好的设计，最大限度地延长服务正常运行时间。它的创新设计也比同类串联四极杆质谱仪系统小45%，氮气和电力消耗少50%，是医院实验室和独立商业实验室实现可持续发展和业务增长目标的理想选择。

此外，2023年，该公司推出了业内第一台基于Xevo TQ绝对串联四极杆质谱仪的靶向成像质谱仪，这是同类产品中最灵敏、最紧凑的质谱仪。新仪器结合了Waters Desi XS信号源和Xevo TQ绝对信号源

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在精确确定特定小分子药物产品是否以及其中有多少到达测试对象的预期目标(如大脑、肝脏或肺)方面，它比基于发现的成像系统更敏感、速度更快五倍。

同样在2023年，该公司宣布对其精选系列MRT系统进行新的更新，以增强其针对UPLC-MS/MS代谢组学和药物发现应用以及质谱学成像实验。MRT系统现在的分辨率提高了50%，使其能够达到300,000个半高宽分辨率，扫描速度加快3倍，十亿分之几质量精度。这些增强的MRT系统旨在帮助研究科学家明确地识别血液、尿液和组织样本中感兴趣的分析物，有助于更好地了解分子及其在众多科学领域的作用机制。它与包括DESI和MALDI在内的多种MS成像源兼容，可生成晶莹剔透的高分辨率图像，而不会影响质量谱分辨率或精度。

此外，2023年，该公司将其BioAccordLC-MS系统和Waters Andrew+移液机器人，通过OneLab的新协议连接^TM软件可创建完全集成的易于使用生物处理无电梯解决办法。它旨在让经验较少的人LC-MS用户获取关键质量属性数据，用于药品和细胞培养液的分析。直接在生物生产实验室捕获数据可以帮助生物工艺工程师提高对工艺的理解，从而实现更稳健的制造工艺并加快开发时间表。

水务服务

Waters提供的服务使客户能够最大限度地提高技术生产率，支持客户合规活动，并提供企业资源管理效率的透明度。客户受益于改进的预算控制、数据驱动的技术采用以及站点或全球范围内的加速工作流程。该公司认为其服务产品与竞争对手有很大的区别，年度服务收入的持续增长证明了这一点。本公司在服务市场的主要竞争对手包括锐威公司、安捷伦技术公司和赛默飞世尔。这些竞争对手可以不同程度地在Waters仪器上提供某些服务，并始终存在竞争风险。

仪器、软件和配件的维修和支持是重要的收入来源，占Waters 2023年销售额的35%以上。这些收入主要来自销售支持计划、需求服务、备件、客户绩效验证服务和客户培训。支持计划通常包括计划的仪器维护和迅速修复不起作用根据票据配置定价的合同中规定的费用作为回报。

WATERS_CONNECT系统监测是一种新的软件即服务一种应用程序，使实验室经理和分析师能够监控运行在Waters Empower Software上的任何色谱仪器的实时状态，而不管制造商是什么。Waters_CONNECT系统监控应用程序是专门为大容量质量保证/质量控制实验室开发的。它可以减少产品发布样品的周转时间，方便通过LIVE进行关键分析的规划和进度，一目了然色谱仪器运行状态的仪表板视图。通过了解仪器历史记录和使用水平，云原生应用还可帮助实验室经理更好地利用资本资源，并提高其团队的工作效率。

TA产品和市场

热分析、流变学和量热法

热分析测量作为温度函数的材料的物理或热力学特性。温度的变化会影响材料的几个特性，例如它们的热流

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特性、物理状态、重量、尺寸以及机械和电气性能，可通过一种或多种热分析技术（包括量热法）进行测量。因此，热分析技术被广泛应用于各种行业的材料开发，生产和表征，如塑料，化工，汽车，制药和电子。

流变仪通常在表征材料时补充热分析仪。流变仪表征材料的流动特性，并测量它们在不同类型的“负载”或其他条件下的粘度、弹性和变形。在这样的条件下获得的信息提供了对材料在加工、包装、运输、使用和储存过程中的行为的洞察。

热分析、流变仪和量热仪在材料测试实验室中大量使用，在许多情况下，它们提供的信息可用于预测工业聚合物、精细化学品、药品、水、金属和粘性液体在各种工业、消费品和医疗保健产品中的适用性和稳定性，以及用于生命科学研究。与沃特世提供的系统一样，随着样品处理和信息处理自动化水平的提高，可提供一系列仪器配置。此外，系统和附带的软件包可以针对特定应用进行定制。

2020年，TA推出了全新的Discovery^TM X3^TM差示扫描量热仪（“X3 DSC”）、Discovery Hybrid流变仪和TAM IV Micro XL等温微量热仪。与市场上其他DSC产品的单样品系列操作相比，X3 DSC可在一次实验中测量三个样品，从而提高客户实验室的生产率。这特别满足了复合材料、电子和聚合物制造等行业的高通量实验室的需求。新系列Discovery混合流变仪提高了流变测量的灵敏度和多功能性，通过提高材料科学研究的生产力和效率，支持下一代高性能材料的开发。TAM IV Micro XL等温量热仪通过测量降低电池寿命和效率的自放电和不必要的反应，支持新电池化学物质的开发。

于二零二一年，TA推出TMA 450 RH仪器及Discovery SA仪器。TMA 450 RH仪器可在受控的温度和湿度下测量材料的尺寸兼容性，这对于新电子设备的开发非常重要。Discovery SA仪器用于药物开发，以评估制剂加工和储存中水分对晶体结构的影响，这与制剂功效有关。

2021年，TA推出TRIOS^TMAutoPilot软件用于其热分析仪产品线。该软件帮助使用TA热分析仪的实验室工作人员创建常规和简化的标准操作程序，提高热分析测量的速度和生产率。

2022年，TA推出了粉末流变附件，使我们的Discovery混合流变仪能够表征粉末在储存、分配、加工和储存过程中的行为。 最终用途。粉末流变学附件为电池电极涂层提供相关的性能和加工测量，以防止导致电池故障的缺陷，并为片剂提供相关的性能和加工测量，以防止API混合物的不稳定性。

于2022年，TA引入聚合物工作流程指导方法，通过编码聚合物工作流程提供步行和使用功能。Guided Methods利用TRIOS AutoPilot软件的强大功能，使新手用户能够快速学习和使用该仪器来设置测试方法，运行测试，并在我们的热分析和流变产品线上执行分析。

于2023年，TA推出新的电池循环微量热仪解决方案，用于电池单元的高分辨率表征。仪器和软件的组合使 非破坏性在实际操作条件下进行测试，并将实验时间从几个月减少到几周，同时为提高电池效率、安全性和稳定性提供决定性的见解。

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TA服务

与Waters类似，TA仪器的维修和支持是TA的重要收入来源，占TA 2023年销售额的25%以上。TA独立于Waters运营部门运营，尽管其许多海外办事处与Waters共同占用，以实现运营效率。TA拥有专门的现场销售和服务业务。服务销售主要来自销售与已安装系统的维修、维护和升级相关的支持计划、更换部件和开具账单的人工费用。

全球客户

该公司通常拥有广泛和多样化的客户基础，其中包括制药客户、其他行业客户、大学和政府机构。该公司仪器系统的购买通常取决于其客户的资本支出，或者像学术、政府和研究机构那样的资金，这些资金通常每年都会波动。制药部门是该公司最大的部门，包括跨国制药公司、仿制药制造商、合同研究机构(“CRO”)和生物技术公司。该公司的其他工业客户包括化学品制造商、聚合物制造商、食品和饮料公司以及环境检测实验室。该公司还向世界各地的大学和政府机构销售产品。该公司的技术销售和支持人员与客户密切合作，开发和实施满足客户全面分析要求的应用程序。2023年，该公司57%的净销售额流向制药客户，31%流向其他工业客户，12%流向学术机构和政府机构。虽然本公司与多个政府机构有业务往来，但并无任何政府合约的规模足以令政府机构选择重新谈判利润或终止合约时，会对本公司的财务业绩产生重大不利影响。

该公司的订单通常具有季节性，这反映为第四季度销售额的增加，这是许多客户购买资本品的习惯的结果，这些客户往往会按日历耗尽他们的支出预算年终了。该公司的销售额的很大一部分并不依赖于任何一家客户。在2023、2022和2021财年，没有一个客户的净销售额占公司净销售额的2%以上。

销售和服务

公司拥有最大的直销和服务机构之一，专门专注于公司提供的分析工作流程。在这些产品技术领域，公司使用各自的专业销售和服务队伍，截至2023年12月31日在全球拥有85个销售办事处，并在2023年、2022年和2021年分别拥有约4,300、4,500和4,300名现场代表。这项对销售和服务人员的投资是为了维持和扩大公司的仪器安装量。该公司的销售代表直接负责客户关系，而服务代表则在现场工作，安装仪器、培训客户并最大限度地减少仪器停机时间。内部现场技术支持代表直接与客户合作，为他们提供有关公司产品的应用程序和程序方面的帮助。该公司通过各种公司和地区的互联网网站和产品文献为客户提供全面的信息，并通过电子订购设施和专用目录提供消费品。

制造和分销

该公司通过监督其仪器、色谱柱和化学试剂生产的每个阶段，提供高质量的产品。

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该公司目前在其位于马萨诸塞州米尔福德的工厂组装其LC仪器的一部分，在那里进行机械加工、组装和测试。米尔福德工厂按照ISO9001：2015、ISO 13485：2016、ISO 45001：2018年和ISO 14001：2015的要求维护质量管理和环境管理体系，并遵守适用的法规要求(包括食品和药物管理局质量体系法规和欧洲体外培养诊断指令)。该公司将计算机、显示器和电路板等某些电子元件的制造外包给符合公司质量要求的外部供应商。此外，该公司还将某些LC仪器系统和部件的制造外包给新加坡的知名合同制造公司。该公司的新加坡实体已通过ISO 9001：2015认证，并管理所有亚洲外包制造以及亚洲所有产品的分销。该公司可能会在出现外包机会时寻求外包机会，但相信在发生中断或自然灾害时，它将保持足够的供应链和制造能力。

该公司主要在马萨诸塞州汤顿和爱尔兰韦克斯福德的工厂生产和销售LC色谱柱。2018年2月，公司董事会批准扩大其Taunton地点。该公司已产生约2.48亿美元的新成本 最先进的该设施于2023年12月31日基本完成。Taunton工厂在Taunton和Wexford加工、调整和处理二氧化硅和聚合物介质，这些介质被装入色谱柱、固相萃取柱和散装运输容器中。Wexford工厂还为公司的LC，MS和TA产品线制造和分销某些数据，仪器和软件组件。公司的Taunton工厂通过了ISO 9001：2015和ISO 14001：2015认证。Wexford工厂已通过ISO 9001：2015、ISO 13485：2016/EN ISO 13485：2016和ISO 14001：2015认证。VICAM生产抗体连接树脂和磁珠，这些树脂和磁珠在马萨诸塞州的米尔福德和密苏里州的Nixa被装入柱和试剂盒中。公司在科罗拉多州戈尔登的工厂生产和销售其分析标准品和试剂以及环境资源协会（“ERA”）产品线，该工厂通过ISO 9001：2015认证，并获得ISO/IEC 17025：2017、ISO/IEC 17034：16、ISO/IEC 17043：2010和TNI标准第3卷：2016认证。一些ERA产品也在爱尔兰Wexford工厂生产，该工厂也获得ISO/IEC 17025：2017和ISO/IEC 17034：2016认证。

该公司在其位于英格兰威尔姆斯洛和爱尔兰韦克斯福德的工厂生产和分销其MS产品。该公司MS仪器的某些组件或模块是在其位于英格兰索利赫尔的工厂和长期的外部承包商制造的。本公司密切监察供应链的每个阶段，以维持高品质及表现标准。然后，仪器、组件或模块返回到公司的工厂，由公司的工程师进行最终组装，根据客户规格进行校准，并执行质量控制程序。公司的MS设施已通过ISO 9001：2015、ISO 13485：2016/EN ISO 13485：2016和ISO 14001：2015（仅Wexford）认证，并遵守适用的监管要求（包括FDA质量体系法规和欧洲 体外培养诊断指令）。

TA的热分析、流变仪和量热仪产品在公司位于特拉华州纽卡斯尔、明尼苏达州伊甸草原、犹他州林登和德国赫尔霍斯特的工厂生产和销售。与MS类似，TA产品的元件由外部承包商制造，然后返回公司的设施进行最终组装，校准和质量控制。该公司的纽卡斯尔工厂通过了ISO 9001：2015标准认证，伊甸园草原工厂通过了ISO 9001：2015和ISO/IEC 17025：2017标准认证，林登工厂通过了ISO 9001：2015认证。

Wyatt产品的所有仪器制造均在其位于加利福尼亚州圣巴巴拉的工厂进行。公司位于加州圣巴巴拉的Wyatt工厂已通过ISO 9001：2015认证

原材料

本公司采购各种原材料，主要包括高温合金板材及铸件、锻件， 预镀金属和电子元件。所用材料

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公司的业务通常可从多个来源获得，并且数量充足，以满足正常交货期内的当前需求。

本公司须遵守美国证券交易委员会（“SEC”）根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》制定的规则，该规则要求披露本公司产品中可能含有的某些材料（钽、锡、金和钨）（称为冲突矿物）是否从刚果民主共和国及其邻国开采。于二零二二年，本公司未能确定其制成品中部分冲突矿物的原产国。然而，本公司并不知悉其任何冲突矿物源自刚果民主共和国或邻近国家。公司正在评估其2023年供应链，公司计划于2024年5月向SEC提交2023年SD表格。本次和未来评估的结果可能会增加成本，并可能会带来与公司核实其产品中所含任何冲突矿物来源的能力有关的新风险。

此外，本公司继续监察其于全球营运所在国家的环境、健康及安全法规，尤其是欧盟及中国对在电气及电子设备中使用若干有害物质的限制，以及欧盟废弃电气及电子设备指令。有关这些法规的更多信息，请访问公司www.waters.com

研究与开发

该公司保持着积极的研究和开发计划，专注于产品的开发和商业化，以扩展，补充和更新其现有的产品供应。公司2023年、2022年和2021年的研发支出分别为1.75亿美元、1.76亿美元和1.68亿美元。

几乎所有公司的LC产品都是在公司位于马萨诸塞州米尔福德的主要研发中心开发的，并得到了公司广泛的现场组织和客户的反馈。公司的大多数MS产品是在英国的设施开发的，公司目前的大多数材料表征产品是在公司位于特拉华州纽卡斯尔的研发中心开发的。于2023年、2022年及2021年12月31日，约有1，200名员工参与本公司的研发工作。公司增加了研发费用，因为它继续致力于在新产品开发和现有产品改进方面进行大量投资，并由于收购。尽管公司积极开展研究和开发计划，但不能保证公司的产品开发和商业化工作将取得成功，也不能保证公司开发的产品将被市场接受。

2020年，沃特世在马萨诸塞州剑桥市开设了一个新的研究实验室，作为社区中的战略协作空间，沃特世可以与学术界、研究界和工业界合作，加速下一代科学进步。

人力资本

我们相信，我们的员工使我们的业务与众不同，对我们的持续成功至关重要。因此，我们通过支持人才发展和包容性的举措和计划对员工队伍进行了重要投资，并加强了我们的全面奖励计划。

员工

截至2023年、2022年和2021年12月31日，公司分别雇用约7，900名、8，200名和7，800名员工，其中约38%的员工位于美国。的

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公司认为其员工关系总体良好。本公司员工未加入工会或隶属于任何内部或外部劳工组织。

2023年7月，公司进行了组织变革，以更好地将其资源与其增长和创新战略相结合，导致全球范围内的员工人数减少，影响了公司约5%的员工。

人才培养

我们相信，我们未来的成功在很大程度上取决于我们持续吸引和留住高技能员工的能力，然后为这些员工的成长和发展做出贡献。

我们通过投资于各种项目、数字平台和工作坊来培养员工的专业和技术技能，从而促进员工的成长和发展。此外，管理层定期评估若干关键职位的继任计划，并检讨我们的员工队伍，以物色具潜力的员工，促进未来增长及发展。

包容性和多样性

我们相信包容是组织成功的核心原则，培养包容感可以让我们的员工最大限度地为我们的业务做出贡献。于2021年，我们聘请了首位多元化、公平及共融总监，以协助制定策略及专注于我们的共融工作。作为我们 公司主导为了推动包容性工作场所的举措，我们创建了员工圈子和员工中心，这是全球范围内自愿的、以工作为导向的员工资源团体，旨在通过提高认识、教育和员工联系来培养多元化和包容性的文化。我们的五个员工圈子是有色人种，LGBTQ+自豪感，退伍军人，妇女和残疾人。我们的全球员工圈子为沃特世员工提供与世界各地的团队成员联系的机会，而员工中心则鼓励员工在当地参与。我们的雇员圈子及枢纽于2023年领导多项举措，以建立强大的共融文化及意识。我们亦为所有员工提供培训，以支持重视多元化观点的包容文化。

我们相信，培养一个多元化、包容性和公平的组织和员工队伍的一部分意味着了解我们现有员工的构成。截至2023年12月31日，我们的员工身份为：

招聘

沃特世一直致力于在招聘流程中扩大多样性，包括与支持招聘和员工敬业度多样性的组织建立合作伙伴关系。目前的伙伴关系包括：全国黑人化学家和化学工程师组织、Out in Tech、Vercida、Home Base和Fairygodboss，以扩大强有力的候选人的渠道。

健康与安全

员工的健康和安全是我们的首要任务。通过在线和面对面通过培训计划，我们相信，我们将营造一个安全的工作场所，并确保所有员工都有能力防止事故和伤害。

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我们生产被认为对关键基础设施至关重要的产品，包括健康和安全、食品和农业以及能源，因此，我们的大多数生产基地在新冠肺炎大流行。

竞争

分析仪器系统、用品和服务市场竞争激烈。该公司在其三项主要技术中的每一项都面临着来自国内外市场的几家全球供应商和其他公司的竞争。该公司在其市场上的竞争主要是基于产品性能、可靠性、服务，其次是价格。竞争对手不断推出新产品，并拥有比公司业务更多元化的仪器业务。一些竞争对手比该公司拥有更多的财务资源和更广泛的分销。

在沃特斯公司服务的市场上，公司的主要竞争对手包括：安捷伦技术公司、岛津公司、布鲁克公司、丹纳赫公司和赛默飞世尔公司。在TA公司服务的市场上，公司的主要竞争对手包括：珀金·埃尔默公司、Netzsch-Geraetebau有限公司、赛默飞世尔、Spectris公司的子公司马尔文PANalytical有限公司、安东-帕尔公司以及其他未在这里指明的公司。

消耗性LC产品的市场，包括分离柱，竞争激烈，通常比分析仪器市场更加分散。该公司在消耗性色谱柱市场上面临着来自生产色谱柱的化学公司和小型专业公司的竞争，后者主要将购买的色谱柱包装成色谱柱，然后包装和分配色谱柱。该公司认为，它是为数不多的加工二氧化硅和聚合树脂、填充色谱柱和分销自己产品的供应商之一。该公司在这个市场上的竞争基础是性能、再现性、声誉，其次是价格。近年来，该公司在消费品方面的主要竞争对手包括：Danaher Corporation、Merck KGaA、Agilent Technologies，Inc.、通用电气公司和赛默飞世尔。ACQUITY UPLC仪器旨在与ACQUITY UPLC色谱柱一起使用时提供可预测的性能水平，公司相信ACQUITY UPLC仪器基础的扩大将增强其色谱柱业务，因为ACQUITY UPLC色谱柱和ACQUITY UPLC仪器之间的高度协同。

专利、商标和许可证

该公司拥有多项美国和外国专利，并在美国和海外有专利申请正在申请中。某些技术和软件已从第三方获得或获得许可。该公司还拥有多个商标。该公司的专利、商标和许可证被视为对其业务有价值的资产。然而，本公司相信，任何一项或一组专利、商标或许可证本身对本公司并不重要，以致其损失会对本公司的整体业务造成重大影响。

环境问题与气候变化

本公司受外国和美国联邦、州和地方法律、法规和条例的约束，这些法律、法规和条例(I)管理可能对环境造成不利影响的活动或运营，例如排放到空气和水中以及固体和危险废物的处理和处置做法，以及(Ii)对过去泄漏、处置或其他有害物质泄漏地点造成的清理费用和某些损害承担责任。本公司相信，本公司目前的经营活动及过往的经营活动，基本上均符合适用的环境法律。有时，公司运营已导致或可能导致不遵守环境法或根据环境法承担清理责任。该公司目前预计不会对其业务产生任何重大不利影响

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由于努力遵守环境法律而导致的运营、财务状况或竞争地位。

该公司对全球日益激烈的关于气候变化的辩论非常敏感。一个内部可持续发展工作组开发了关于公司使用碳产生物质的日益可靠的数据，以努力不断减少公司的碳足迹。2019年，该公司发布了一份可持续发展报告，列出了该公司在2018年采取的各种行动和行为，涉及其对环境和更广泛的社会责任主题的承诺。该公司继续每年发布可持续发展报告(于2022年更名为ESG报告)。2023年11月，公司发布了2023年ESG报告，详细介绍了公司在2023年应对其环境影响和维护其社会责任的努力。关于气候变化立法的潜在意义的更多信息，见项目1A，风险因素--气候变化的影响可能损害公司的业务。关于地理区域的财务信息，另见合并财务报表附注18。

可用信息

公司向美国证券交易委员会提交或提供所需的所有报告。美国证券交易委员会是一家电子备案公司，该公司设有一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会备案的发行人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。美国证券交易委员会电子备案网地址为http://www.sec.gov.该公司还在其网站上免费提供其关于表格10-K，季度报告：表格10-Q，目前关于以下方面的报告表格8-K并在这些材料以电子方式提交或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快对这些报告进行任何修改。沃特斯公司的网站地址是http://www.waters.com，美国证券交易委员会的备案文件可以在“投资者”的标题下找到。该公司提供的网站地址仅供投资者参考。公司不打算将该地址作为活动链接或以其他方式并入网站的内容，包括本年度报告中以表格形式记录的任何报告10-K(本“年度报告”)已在网站上公布，并编入本年度报告。投资者和其他人应该注意，我们可能会通过我们的投资者关系网站(ir.water s.com)、美国证券交易委员会备案文件、新闻稿、公开电话会议和网络广播向投资者宣布重大信息。我们使用这些渠道以及社交媒体，与我们的投资者和公众就我们的公司、我们的业务和其他问题进行沟通。我们在这些渠道上发布的信息可能被视为重要信息。因此，我们鼓励投资者不时访问这些网站。

前瞻性陈述

本年度报告，包括通过引用纳入本文的信息，包含符合1933年证券法(“证券法”)第27A节和1934年证券交易法(“交易法”)第21E节的含义的前瞻性陈述。非历史事实的陈述可被视为前瞻性陈述。你可以通过使用“感觉”、“相信”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“将”、“将”、“打算”、“建议”、“似乎”、“估计”、“项目”、“应该”以及类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述，无论是否定的还是肯定的。这些前瞻性陈述会受到各种风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性不在公司的控制范围之内，包括但不限于：

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若干该等因素及其他因素于本年报下文第1A项“风险因素”中进一步阐述。实际结果或事件可能与

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前瞻性陈述，无论是因为这些因素还是其他原因。所有前瞻性陈述仅代表截至本年度报告之日的情况，以引用方式并入本文的文件中的前瞻性陈述仅代表截至这些文件之日的情况。这些前瞻性陈述在本报告中包含的警示性陈述中完全明确限定。除法律要求外，本公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。

项目1A：  风险因素

本公司受风险及不确定因素影响，包括但不限于：

与宏观经济状况有关的风险

该公司的国际业务可能会受到政治事件、战争或恐怖主义、经济状况和与特定国家或更大地区有关的管理变化的负面影响。这些潜在的政治、货币和经济干扰，以及外币汇率波动，都可能对公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

该公司2023年和2022年的净销售额分别约有69%和70%位于美国以外，主要以外币计价。此外，该公司在爱尔兰和英国拥有相当多的制造业务，并在新加坡拥有重要的分包商。因此，公司很大一部分销售和运营都面临某些风险，包括政治、监管和经济环境的不利发展，特别是有关国内外贸易政策可能变化的不确定性；英国S退出欧盟的影响以及一些欧洲国家经历的财政困难和债务负担；恐怖主义或战争的影响和代价，特别是由于俄罗斯与乌克兰和中东之间持续的冲突，以及进一步升级的可能性，导致新的地缘政治和监管不稳定；欧元作为单一货币的不稳定和可能解体；一国外汇汇率因一国主权风险状况或外汇监管做法的变化而突然变动；包括禁运、制裁和关税在内的贸易保护措施；不同税法和这些法律的变化；对投资的限制和/或对外资所有权的限制；可能导致资产被没收的私营企业国有化；信用风险和应收账款收缴方面的不确定性；全球卫生流行病和流行病的影响，例如新冠肺炎；通货膨胀和利率的变化；全球银行业的不稳定；能源价格上涨和潜在的能源短缺；保护知识产权的困难；人员配置和管理外国业务的困难；以及相关的不利的业务、合同和税收后果。

2023年，公司从中国那里创造了4.41亿美元的总净销售额，低于2022年的5.65亿美元。中国的销售额大幅下降22%是由于各种因素导致所有客户类别对我们产品的需求下降。这些因素包括中国的经济状况下降，美国和中国之间的贸易紧张和关税及其对我们客户购买决策的影响，来自本地和国际竞争对手在中国的竞争加剧，中国政府正在收紧对政府资助客户采购的限制，以及中国市场的其他监管和合规挑战和不确定性，所有这些都已经并可能继续对我们在中国的业务和运营产生不利影响。

特别是，中国政府通过实施特定行业的政策，继续在调控行业发展方面发挥重要作用，并通过制定货币政策和决定特定行业或公司的待遇，保持对中国经济增长的控制。美国政府与中国一起呼吁大幅改变对外贸易政策，最近还提出并提议未来进一步提高几种中国商品的关税。中国进行了报复，提高了美国商品的关税，这可能会增加我们在中国做生意的成本。美国贸易政策的任何进一步变化都可能引发包括中国在内的受影响国家的报复行动，导致贸易战和

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进口到美国的商品影响了我们在中国和其他受影响国家销售产品的能力。因此，我们的财务状况或经营结果通常会受到中国的政治、经济、法律、合规、社会和商业状况的不利影响。

此外，公司的净销售额、销售成本、运营费用、利息、税金和净收入的美元价值随着外币汇率的波动而变化。美元相对于某些外币，特别是欧元、日元、英镑和人民币的价值大幅上升或下降，可能会对公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响或好处。

本公司不时订立某些外币兑换合约，以抵销与以外币计价的销售有关的部分市场风险。我们无法预测这些交易的有效性或它们对我们未来经营业绩的影响，有时它们可能会对我们的季度收益产生负面影响。

全球经济状况可能会对公司产品的需求和供应产生不利影响，并损害公司的财务业绩。

该公司是一家全球性企业，可能会受到全球经济状况变化的不利影响，例如通货膨胀率(包括原材料、大宗商品和用品的成本)和利率的变化。我们的国内和国际市场都经历了不同程度的通胀和利率压力。全球经济状况的这些变化可能会影响公司产品和服务的需求和供应。这可能会导致未来的销售额下降，订单取消或延迟的比率增加，库存过剩或陈旧的风险增加，销售周期延长，以及潜在的销售收益难以收取。不能保证未来对公司产品和服务的需求。

全球金融市场的混乱可能会对公司获得资本和财务状况产生不利影响。

美国、欧洲和亚洲的金融市场经历了极度混乱的时期，其中包括新资本成本急剧上升，信用评级下调和救助，资本可获得性严重减少，货币市场流动性严重减少。金融和银行机构也经历了混乱，导致大规模资产减记、资金成本上升、评级下调和放贷意愿下降。不能保证未来不会出现金融市场或金融机构的恶化或长期中断。本公司参与的金融市场或金融机构的任何未来恶化或长期中断可能会削弱本公司获得其现有现金、利用由该等金融机构提供资金的现有银团银行信贷安排或获得满足其资本需求所需的新资本来源的能力。如果发生这种情况，公司筹集的任何新资本的成本和利息支出都将增加。

公共卫生危机、流行病或大流行，如新冠肺炎疫情已经并可能在未来对本公司的业务和运营产生负面影响。

公共卫生危机、流行病或流行病已经并可能在未来对我们的业务和运营产生负面影响，包括公司销售和现金流。这种公共卫生危机、流行病和流行病有可能造成极大的波动性、不确定性和世界范围内的经济混乱，导致可能持续更长时间的经济放缓。新冠肺炎2020年至2022年的大流行。该公司的全球业务使其面临与此类公共卫生危机、流行病和流行病相关的风险，这可能对其业务、运营结果和财务状况产生不利影响。这种公共卫生危机、流行病或流行病最终对公司的业务、经营结果和财务状况的影响程度是高度不确定的，也是无法预测的。

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与我们的业务相关的风险

公司的财务业绩受到客户需求变化的影响，客户需求可能会因多种原因而减少，其中许多原因超出了公司的控制范围。

对本公司产品的需求取决于其LC的市场规模，LC-MS，这些因素包括：光散射、热分析、流变仪和热量计产品；公司客户资本支出和支出的时间和水平；政府法规的变化，特别是那些影响药品、食品和饮用水测试的法规；学术、政府和研究机构可获得的资金；公司主要市场的总体经济状况和经济增长率；以及竞争考量。该公司通常在其订单中经历季节性，这反映为第四季度销售额的增加，这是由于客户购买资本品的习惯，这些客户往往会按日历耗尽他们的支出预算年终了。然而，不能保证该公司将有效地预测客户需求，并将研发支出适当分配给具有高增长和高利润率前景的产品。此外，不能保证公司的经营业绩或财务状况不会因上述任何因素的变化或不确定的全球经济状况的持续而受到不利影响。

分析仪器市场也可能不时出现销售增长缓慢的情况。该公司2023年和2022年的净销售额分别约有57%和59%来自世界各地的医药账户，这些账户定期受到不利市场状况和合并的影响。不利的行业条件可能会对公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

竞争对手可能会推出比公司更有效或更便宜的产品，这可能会导致销售额下降。由于公司竞争对手之间潜在的所有权变更、合并和持续整合，竞争格局可能会发生变化，这可能会损害公司的业务。

分析仪器市场，特别是与公司的高效液相、UPLC、LC-MS，光散射、热分析、流变仪和量热计产品线具有很强的竞争力。该公司在国内外市场上都面临着来自几家国际仪器供应商和其他公司的竞争。一些竞争对手的仪器业务通常比该公司的业务更加多元化，但通常不太专注于该公司选定的市场。多年来，一些竞争对手出于各种原因与其他竞争对手合并，包括增加产品线供应、提高市场份额和降低成本。不能保证公司的竞争对手不会推出取代公司现有技术的新的颠覆性技术或比公司的产品更有效和更便宜的产品，也不能保证公司将能够通过推出新产品来增加其销售额和盈利能力。不能保证该公司的销售和营销力量在未来与该公司的竞争对手竞争成功。

有机增长战略需要开发新技术并将这些新技术推向市场，这可能会对公司的财务业绩产生负面影响。

公司的企业战略从根本上是建立在通过有机创新和深厚的应用专业知识取胜的基础上。该公司正在利用最近获得的技术开发新产品。这些新产品的未来开发将需要在未来几年内投入大量资金，才能实现任何重大的、强劲的销售。此外，这些新产品将同时销售到非临床和临床市场，任何需要FDA批准的新产品可能需要更长的时间才能推向市场。不能保证这些新产品的推出时间以及未来最终实现销售和盈利。

此外，该公司的产品也受到技术快速变化的影响。快速变化的技术可能会使我们的部分或全部产品线过时，除非公司能够不断改进我们现有的产品和开发新产品。如果公司未能开发和推出产品

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如果我们及时应对技术、市场需求或客户要求的变化，公司的产品销售额可能会下降，我们的经营业绩或财务状况可能会受到不利影响。

该公司可能面临与以前或未来的收购、战略投资、合资企业和资产剥离相关的风险。

在正常业务过程中，公司可能会与第三方就可能的收购、战略投资、合资企业和资产剥离进行讨论。该公司可能会进行补充或增强其现有产品和服务的交易，例如于2023年5月完成的对怀亚特的收购。这类交易涉及许多风险，包括整合收购的业务、技术和产品的困难；管理层的注意力从其他业务上转移；无法预测财务结果；被收购公司的关键员工可能离职；以及有效转移被剥离的业务和债务的困难。如果公司在未来成功确定了收购目标，完成这类收购可能会导致新发行的公司股票，这可能会稀释现有股东的权益；增加公司的债务和或有负债；以及与无形资产相关的额外摊销费用。例如，该公司通过其循环信贷安排下的借款为收购怀亚特提供了部分资金，导致该公司的未偿债务大幅增加。被收购的业务也可能使公司面临新的风险和新的市场，公司可能难以以经济高效和及时的方式应对这些风险。任何这些与交易相关的风险都可能对公司的盈利能力产生重大不利影响。此外，该公司可能无法识别、成功完成或整合未来的潜在收购。即使公司能够做到这一点，也不能确定这些收购是否会对公司的业务或经营业绩产生积极影响。

公司的软件或硬件可能包含编码或制造错误，这些错误可能会影响其功能、性能和安全性，并导致其他负面后果。

尽管在发布之前以及在产品或服务的整个生命周期中都进行了测试，但检测和纠正发布的软件或硬件中的任何错误都可能既耗时又昂贵。这可能会推迟新产品或服务或新版本产品或服务的开发或发布，在公司的产品或服务中造成安全漏洞，并对产品或服务的市场接受度产生不利影响。如果该公司在发布其软件或硬件或其新版本时遇到错误或延迟，其销售可能会受到影响，收入可能会下降。软件或硬件中的错误可能使公司面临产品责任、性能和保修索赔，以及对品牌和声誉的损害，这可能会影响未来的销售。

如果产品责任索赔的胜诉超出或超出本公司的承保范围，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。本公司可能无法以可接受的条款维持产品责任保险(如果有的话)，并且保险可能不能为潜在的责任提供足够的保险。

公司制造设施的运营中断可能会损害公司的财务状况。

该公司在马萨诸塞州米尔福德的工厂和通过新加坡的一家分包商生产LC仪器；在马萨诸塞州汤顿和爱尔兰韦克斯福德的工厂制造精密化学分离柱；在英国威尔姆斯洛、英格兰索利赫尔和爱尔兰韦克斯福德的工厂制造MS产品；在特拉华州纽卡斯尔的工厂制造热分析和流变仪产品；以及由于公司的收购，在其他不同地点生产其他仪器和消耗品。任何这些设施的长期运营中断，无论是由于劳动力困难、任何设施的破坏或损坏、电力中断、网络安全事件、天气事件或自然灾害(包括气候变化的潜在影响)或其他原因，都可能损害我们的客户关系，阻碍我们创造销售的能力，并对公司的运营结果或财务状况产生重大不利影响。

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未能充分保护知识产权可能会对公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

我们的成功取决于我们获得、维护和执行我们技术的专利、维护我们的商标和保护我们的商业秘密的能力。不能保证本公司持有的任何专利不会受到挑战、无效或规避，也不能保证根据这些专利授予的权利将为本公司提供竞争优势。此外，第三方专利持有者可能会就可能侵犯第三方知识产权的某些公司产品向公司提出胜诉。如果针对本公司提出与知识产权有关的索赔，或者第三方持有与本公司的产品或技术相关的未决或已颁发的专利，则本公司可以申请此类知识产权的许可或挑战这些专利。然而，该公司可能无法以商业上合理的条款获得这些许可(如果有的话)，对专利的挑战可能不会成功。该公司未能获得必要的许可证或其他权利可能会影响其产品的销售、制造或分销，因此可能对其经营业绩和财务状况产生重大不利影响。该公司的专利，包括从其他公司获得许可的专利，在不同的日期到期。

该公司还在一定程度上依赖其商标和自有品牌的实力，该公司认为这对其业务很重要。本公司因任何原因无法保护或保持其知识产权的价值，包括本公司无法成功防御假冒、仿冒、灰色市场、侵权或其他未经授权的产品，可能会损害本公司的品牌和声誉，并损害其业务。

该公司还依靠商业秘密和专有技术专有技术它寻求通过与合作者、员工和顾问签订保密协议来保护其产品。这些协议可能不能充分保护公司的商业秘密和其他所有权。这些协议可能会被违反，公司可能没有足够的补救措施来应对任何违规行为。此外，公司的商业秘密可能会被其竞争对手知晓或独立开发。如果公司不能保护自己的知识产权，可能会对公司的经营业绩或财务状况产生不利和实质性的影响。

如果公司不能获得足够的供应来源，公司的业务将受到影响。

该公司购买的大部分原材料、部件和用品都可以从多个不同的供应商处获得；然而，也有一些物品是从有限或单一的供应来源购买的。这些供应商之间的整合也可能导致公司未来的其他有限或独家来源的供应商。这些来源的中断至少可能对发货和公司的财务业绩产生暂时的不利影响。此外，这些供应商的提价可能会对公司的利润率产生不利影响。长期无法获得某些材料或部件可能会对公司的财务状况或运营结果产生不利影响，并可能损害其与客户的关系，从而对公司的业务产生不利影响。

如果公司的外部承包商不能提供必要的组件或模块，公司的销售将会恶化。

该公司的LC和MS仪器的某些组件或模块由外部承包商制造，包括由新加坡的合同制造公司制造LC仪器系统和相关组件。这些承包商履行义务的能力在很大程度上不在公司的控制范围之内。这些外部承包商未能及时履行其义务或达到令人满意的质量水平，可能会对供应链和公司的财务业绩产生不利影响。此外，如果一个或多个这样的承包商遭遇服务严重中断或大幅加价，公司可能不得不寻找替代供应商，其成本可能会增加，其产品交付可能会被阻止或延迟。长期无法获得这些组件或模块可能会对公司的财务状况或运营结果产生不利影响。

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第三方销售中介和销售我们产品的其他第三方的行为可能会损害公司的业务。

该公司通过第三方销售一些产品，包括第三方销售中介和增值经销商。这使我们面临各种风险，包括竞争压力、销量集中、信用风险和合规风险。我们可能依赖一个或几个关键的第三方销售中介来获得产品或市场，失去这些第三方销售中介可能会减少我们的收入或净收益。第三方销售中介也可能面临财务困难，包括破产，这可能会损害我们的应收账款收回。此外，分销商或其他第三方中间商违反美国《反海外腐败法》(“FCPA”)、英国《反贿赂法》或类似的反贿赂法律，可能会对我们的业务、声誉和运营结果产生重大不利影响。与我们使用第三方销售中介和其他第三方相关的风险可能会减少销售额、增加费用并削弱我们的竞争地位。

该公司受管理政府合同的法律法规的约束，如果不遵守这些法律法规或遵守政府合同，可能会导致与这些客户相关的收入减少，从而损害其业务。

该公司收入的一部分来自对美国联邦、州和地方以及外国政府及其各自机构的直接和间接销售，因此，它受到适用于与政府有业务往来的公司的各种法律和法规的约束。管理政府合同的法律不同于管理私人合同的法律，政府合同可能包含不适用于私人合同的定价条款和条件。该公司还将接受调查，以确定是否遵守了有关政府合同的规定。如果不遵守这些规定，可能会导致暂停这些合同、刑事、民事和行政处罚或除名，这可能会对公司的业务和运营产生负面影响。如果公司的政府合同被终止，如果公司被暂停政府工作，或者如果公司竞争新合同的能力受到不利影响，公司的业务可能会受到负面影响。

公司的财务业绩会受到以下方面的意外变化的影响税前税收管辖区之间的收入、税法适用的变化和税务审计审查。

该公司在其经营业务的各个司法管辖区缴纳的所得税税率从0%到34%不等。此外，该公司通常在每个会计年度的第四季度产生很大一部分收入。因此，由于数量和产品组合的变化以及外币换算率的波动等因素导致的前几个季度预测收入的地域变化，可能会对公司的所得税支出、有效税率和经营业绩产生重大的有利或不利影响。

本公司所在司法管辖区的政府会不时修订税务法律及法规。从2024年开始，各个外国司法管辖区开始执行经济合作与发展组织发布的指导意见的各个方面合作以及与新的全球最低税收规则支柱二制度有关的发展。这些新的税收法律法规，以及有关转让定价或股息或资本汇回的公司所得税税率或法规的任何变化，以及现有税收法律法规的解释变化，可能会对公司的现金流产生不利影响，并导致其整体税负增加，从而对公司的盈利能力产生负面影响。本公司继续监察在其他司法管辖区采纳第二支柱规则的情况。

本公司在新加坡签订了一项新的发展和扩张激励措施，在2021年4月1日至2026年3月31日期间，对某些类型的收入提供5%的优惠所得税税率。在2021年4月1日之前，公司根据某些运营和财务里程碑的实现和持续满足，对某些类型的收入在新加坡获得免税，公司于2020年12月31日达到并保持到2021年3月。本公司已确定其更有可能在新加坡实现免税，因此，不会在其资产负债表上确认与该项免税相关的任何未确认税项优惠准备金。如果没有实现任何里程碑式的目标，公司将无权享受自协议开始日期(2016年4月1日)起在新加坡赚取的收入的免税，以及之前的所有税收优惠

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确认的所得税费用将被冲销，导致确认的所得税支出相当于该期间收入的17%的法定税额。

作为一家全球性企业，该公司在世界各地的不同司法管辖区接受税务审计审查。公司必须管理应对政府审计、调查和程序的成本和中断。此外，结清待决或未来税务审计审查的影响可能会对公司的所得税支出、有效税率和经营业绩产生不利影响。

本公司可能被要求确认商誉和其他无形资产的减值费用。

截至2023年12月31日，公司商誉和其他无形资产的账面净值总计约为19亿美元。收购Wyatt显著增加了公司商誉和其他无形资产的账面价值，如果Wyatt的财务业绩远低于未来的预期，这可能导致潜在的减值。根据公认会计原则，本公司定期评估该等资产，以确定其是否减值。重大的负面行业或经济趋势、公司业务中断、无法有效整合收购的业务、资产使用方面的意外重大变化或计划变化、业务结构变化、资产剥离、市值下降或相关贴现率增加都可能损害公司的商誉和其他无形资产。与此类减值有关的任何费用对公司确认期间的财务报表产生不利影响。

与人力资本管理有关的风险

我们可能无法吸引和留住合格的员工。

我们未来的成功取决于我们的执行官和其他主要管理和技术人员的持续服务，以及我们继续识别、吸引、留住和激励他们的能力。实施我们的业务战略需要专业的工程和其他人才，因为我们的收入高度依赖于技术和产品创新。我们行业的员工市场竞争非常激烈，人才竞争对手，特别是工程人才，越来越多地试图雇用我们的员工，并在不同程度上成功地雇用了我们的员工。许多这样的人才竞争对手比我们大得多，能够提供超过我们所能提供的薪酬。此外，宏观经济状况，包括工资上涨，可能对我们吸引和留住人才的能力、我们的流失率和经营业务的成本产生重大影响。2023年7月，公司进行了组织变革，以更好地将其资源与其增长和创新战略相结合，导致全球范围内的员工人数减少，影响了公司约5%的员工。该等裁员可能不会对我们的成本节约计划产生预期影响，因为其可能对我们的生产力、士气、客户关系、产品质量、创新能力及执行我们的战略计划的能力产生不利影响。此外，这些裁员可能使我们面临潜在的诉讼、遣散费、声誉损害和关键人员流失。倘我们无法管理该等裁员的影响或达致预期利益，我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，现有的移民法使我们更难招聘和留住美国大学的高技能外国毕业生，使可用的人才库更小。如果我们无法吸引和留住合格的员工，我们的业务可能会受到损害。

管理层主要成员的流失和继任计划中固有的风险可能会对公司的经营业绩或财务状况产生不利影响。

本公司之营运需要管理及营运专业知识。除首席执行官和首席财务官外，本公司的主要管理人员均未与本公司签订雇佣合同，无法保证这些人员将继续留在本公司。如果由于任何原因，其他关键人员不能继续积极参与管理，公司的经营业绩或财务状况可能会受到不利影响。公司的成功还取决于其执行领导层继任计划的能力。无法成功过渡关键管理角色可能会对公司的经营业绩产生重大不利影响。

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与网络安全相关的风险

公司信息的安全、维护或升级方面的中断、网络攻击或不可预见的问题， 基于Web的系统可能对公司的业务战略、经营业绩和财务状况产生不利影响。

公司依靠其技术基础设施及其第三方合作伙伴，包括其软件和银行合作伙伴，以及其他功能，与供应商互动，销售产品和服务，履行合同义务，运输产品，收集和进行电子线和支票付款以及其他业务。本公司及其第三方合作伙伴的技术基础设施一直且可能在未来易受自然灾害、停电、电信故障、恐怖袭击、计算机病毒、勒索软件、未经授权访问客户或员工数据、未经授权访问公司银行账户和从公司银行账户转移资金，以及其他损害公司系统的企图。如果发生此类事件，公司过去和将来可能会遭受服务中断，资产或数据损失或功能减少。公司试图通过采取一系列积极措施来降低网络安全风险，包括强制性的持续员工培训和意识，技术安全控制，加强数据保护以及备份和保护系统的维护。尽管采取了这些缓解措施，但公司及其合作伙伴的系统仍然可能容易受到网络安全威胁的影响，任何威胁都可能对公司的业务产生重大不利影响。迄今为止，网络安全事件尚未对公司的业务战略、运营业绩或财务状况造成重大不利影响，但未来的事件可能会产生此类影响。此外，公司必须维护并定期更新其信息， 基于Web的这已经造成并将在未来造成其技术基础设施的暂时中断。公司任何设施的技术基础设施的任何长期中断都可能对公司的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。虽然本公司维持网络保险，但该保险可能不足以涵盖因其系统中断或违规而可能导致的财务、法律、业务或声誉损失。

如果公司的安全措施受到损害或未能充分保护其技术基础设施、研发工作或制造业务，公司的产品和服务可能被视为脆弱或不可靠，受公司控制和流程保护的信息可能会受到未经授权的访问、获取或修改，公司的品牌和声誉可能会受到损害，公司向客户提供的服务可能中断，客户可能停止使用公司的产品和服务，所有这些都可能减少公司的收入和收益，增加其费用，并使其面临法律索赔和监管行动。

该公司的业务是为生命科学、制药、生物化学、工业、营养安全和环境、学术和政府客户设计、制造、销售和维修分析仪器，这些客户从事研发、质量保证和其他实验室应用，该公司也是软件和支持仪器系统的软件产品的开发商和供应商。该公司的许多客户都在高度管制的行业。虽然公司已投入时间和资源实施旨在保护其技术基础设施、研发流程、制造业务、产品和服务以及公司管理的内部和外部数据的完整性和安全性的措施，但这些措施存在失败或受损的风险，或者这些措施不足以抵御现有或新出现的威胁。随着时间的推移，公司还收购了公司、产品、服务和技术，在将这些收购整合到公司时可能面临固有风险。此外，公司有时会面临第三方试图破坏其安全措施或利用其系统中的漏洞。这些风险将随着公司在地理上的不断发展和扩张而增加，其系统，产品和服务变得越来越数字化和传感器化， 基于网络。

如果安全事件导致未经授权访问、收购或修改公司的技术基础设施、研发流程、制造业务、产品和服务以及内部和外部

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公司管理的数据。此类事件可能会扰乱公司的运营，客户可能会对公司提供高质量和可靠的产品或服务的能力失去信心。这可能对销售产生负面影响，并可能增加与修复和解决这些事件及其暴露的任何漏洞相关的成本，以及诉讼、监管调查、索赔或法律责任(包括合同责任、欠客户和业务合作伙伴的成本和费用)。

与合规、监管或法律事项相关的风险

政府法规的变化和合规失败可能会损害公司的业务。

本公司在健康和安全、进出口、隐私和数据保护、《反海外腐败法》和环境法律法规等领域受到联邦、州和外国政府和机构的监管。该公司的部分业务受到FDA和类似外国监管机构的监管。这些法规很复杂，可能会频繁变化，并管理一系列产品活动，包括设计、开发、标签、制造、促销、销售和分销。如果公司未能遵守适用的政府法规，可能会导致产品召回、罚款、限制公司开展或扩大其业务的能力，或停止其全部或部分业务。此外，公司开发、配置和营销其产品和服务，以满足这些法规产生的客户需求，法规的任何重大变化都可能减少对其产品的需求，增加其费用，或以其他方式对其财务状况和经营业绩产生重大影响。

全球监管机构越来越多地对违反隐私和数据保护的行为处以更高的罚款和惩罚，例如，欧盟就制定了一项广泛的数据保护法规，根据全球收入的一定比例处以罚款。与加强对某些敏感类型的个人信息的保护相关的法律或法规的变化，例如与健康有关的信息，可能会极大地增加合规成本和提供公司产品或服务的成本。公司未能或被认为未能遵守有关隐私、数据安全或消费者保护的法律和法规，或其他政策、公众认知、标准、自律要求或法律义务，可能会导致公司业务损失或受到限制，或被政府实体或其他人提起诉讼、诉讼或罚款，或可能以其他方式对业务造成不利影响，损害公司声誉。

该公司的一些业务在制造、处理、使用或销售有毒或危险物质方面受到国内和国际法律法规的约束。这要求公司投入大量资源，以保持遵守这些适用的法律和法规。如果公司在其产品的制造或分销中未能遵守这些要求，它可能面临民事和/或刑事处罚，并可能被禁止分销或销售此类产品，直到这些产品符合要求为止。

该公司的一些产品还受某些行业标准机构的规则约束，例如国际标准组织。公司必须遵守这些规则，以及其他机构的规则，如美国职业安全和健康管理局的规则。不遵守这些规则可能会导致失去认证和/或施加罚款和处罚，这可能会对公司的运营产生重大不利影响。

作为一家上市公司，该公司受美国证券交易委员会和纽约证券交易所的规则约束。此外，公司必须遵守萨班斯-奥克斯利法规，该法规要求公司建立并保持对财务报告的充分内部控制。该公司遵守这些法律和法规的努力既耗时又昂贵。虽然我们继续加强我们的控制，但我们不能确定我们是否能够防止未来的重大缺陷或实质性弱点。不遵守这些规定或内部控制不完善可能会对公司的财务状况和运营产生重大不利影响，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，并可能对我们股票的交易价格和我们获得资金的渠道产生负面影响。

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本公司受《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》下的美国证券交易委员会规则的约束，该规则要求披露本公司产品中可能包含的某些被称为冲突矿物的材料(钽、锡、金和钨)是否从刚果民主共和国和邻国开采。2022年，该公司无法确定其制成品中一些冲突矿物的原产国。然而，该公司并不知道其任何冲突矿物来自刚果民主共和国或邻国。该公司正在对其2023年供应链进行评估，并计划于2024年5月向美国证券交易委员会提交其2023年SD表。这次和未来的评估结果可能会带来额外的成本，并可能带来与该公司核实其产品中所含任何冲突矿物的来源的能力有关的新风险。

本公司可能因任何员工、代理商或业务合作伙伴的不当行为而受到损害。

我们不能保证我们的内部控制和合规系统将始终保护公司不受员工、代理或业务合作伙伴违反国内和国际法律的行为的影响，这些法律包括监管向政府官员支付款项、贿赂、欺诈、回扣和虚假索赔、定价、销售和营销做法、利益冲突、竞争、进出口合规、洗钱和数据隐私的法律。特别是，《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和类似的反贿赂法律一般禁止公司及其中间人以获取或保留业务为目的向政府官员支付不当款项，我们在世界上许多地区开展业务，这些地区在一定程度上经历了政府腐败。任何此类不当行为或对此类行为的指控都可能损害我们的声誉，并使我们在美国和其他司法管辖区受到民事或刑事调查，以及相关的股东诉讼，可能导致大量的民事和刑事、金钱和非货币性罚款，并可能导致我们招致大量的法律和调查费用。此外，政府可能会寻求让我们作为接班人，对我们投资或收购的公司的违规行为承担责任。我们还依赖我们的供应商遵守我们的供应商行为标准，而此类行为标准的重大违规行为可能会对我们的业务、声誉和财务报表产生实质性影响。此外，任何关于滥用我们的产品导致的问题的指控，即使不属实，也可能对我们的声誉和我们的客户从我们那里购买产品的意愿产生不利影响。任何此类指控都可能导致我们失去客户，并将我们的资源转移到其他任务上，这可能会对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

环境、社会和公司治理(“ESG”)问题，包括与气候变化和可持续性相关的问题，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，并损害我们的声誉。

某些投资者、客户、消费者、员工和其他利益相关者越来越关注ESG问题。此外，与上市公司ESG实践相关的公众利益和立法压力继续增长。如果我们的ESG实践不能满足监管要求，或者投资者、客户、消费者、员工或其他利益相关者在环境管理和可持续发展、支持当地社区、董事和员工多样性、人力资本管理、员工健康和安全实践、产品质量、供应链管理、公司治理和透明度等领域对负责任的企业公民不断变化的期望和标准，我们的声誉、品牌和员工保留率可能会受到负面影响，我们的客户和供应商可能不愿继续与我们开展业务。

客户、消费者、投资者和其他利益相关者越来越关注环境问题，包括气候变化、能源和水的使用、塑料垃圾和其他可持续发展问题。特别是对气候变化或塑料和包装材料的担忧，可能导致新的或增加的法律和法规要求，以减少或减轻对环境的影响。客户和消费者偏好的变化或监管要求的增加可能会导致对塑料和包装材料的需求或要求增加，包括一次性使用和不可回收塑料产品和包装、我们产品的其他组件及其对可持续性的环境影响，或增加客户和

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消费者对我们某些产品中存在的物质的影响的担忧或看法(无论是准确还是不准确)。遵守这些要求或要求可能会导致我们和我们供应链中的公司产生额外的制造、运营或产品开发成本。

如果我们不适应或不遵守新法规，或未能满足投资者、行业或利益相关者对ESG问题不断变化的期望和担忧，投资者可能会重新考虑他们对我们公司的资本投资，客户和消费者可能会选择停止购买我们的产品，这可能会对我们的声誉、业务或财务状况产生重大不利影响。

本公司在正常业务过程中可能会受到各种诉讼以及其他法律和监管程序的影响，或对此负有责任，这些诉讼和法律程序可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

本公司及其附属公司在日常业务过程中不时须接受或以其他方式负责各种诉讼及其他法律及监管程序，以及监管传票、索取资料、调查及执行。为这些问题辩护或以其他方式回应可能会分散公司管理层的注意力，并可能导致公司产生巨额费用。本公司相信其在目前的诉讼事项中有可取的论据，并相信任何结果，无论是个别的或整体的结果，都不会对本公司的财务状况或经营业绩造成重大影响。然而，这些事项中的每一个都受到不确定因素的影响，其中一些事项可能会以对公司不利的方式得到解决。

一般风险因素

气候变化的影响可能会损害该公司的业务。

该公司某些产品的制造过程涉及使用受各种国际、联邦、州和地方环境法律监管的化学品和其他物质。如果未来的任何气候变化立法要求国内或国际环境监管机构对此类化学品和/或其他物质的使用和/或排放水平实施更严格的标准，本公司可能被要求对其制造工艺进行某些更改和调整。任何该等变动均可能对本公司的财务报表产生重大不利影响。

气候变化的另一个潜在影响是全球天气状况的严重性增加。该公司的制造工厂位于美国、英国、爱尔兰和德国。此外，该公司在新加坡和爱尔兰生产的高效液相色谱、UPLC和MS产品的比例越来越高。恶劣的天气和地质条件或事件，包括地震、飓风和/或海啸，可能会对公司在这些国家和地区的制造设施造成重大损害。这种损害的影响以及由此造成的制造业务中断和销售损失的影响可能会对公司的财务业绩产生重大不利影响。

对公司运营结果的会计估计和假设取决于未来的结果，这些结果涉及重大判断，可能不准确，可能与实际结果大不相同。

根据公认会计原则编制合并财务报表时，本公司需要作出影响财务报表日期资产、负债、收入和费用的报告金额以及相关或有负债披露的估计和判断。这些估计和假设必须是由于编制我们的财务报表所使用的某些信息取决于未来的事件，不能根据现有数据高度精确地计算，或者不能根据普遍接受的方法容易地计算出来。本公司认为，有关收入确认、商誉及无形资产、所得税、不确定税务状况、诉讼、业务合并及资产收购及存货估值的会计处理涉及

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重大判断和估计。所有估计的实际结果可能与使用的估计和假设大不相同，这可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

公司的退休计划或退休计划资产的变化可能会对公司的财务状况和经营结果产生不利影响。

该公司在美国境内和境外赞助各种退休计划。在本公司发起退休计划的国家/地区，政府对法规作出的任何改变都可能对本公司的现金流或经营业绩产生不利影响。与这些退休计划相关，本公司面临与各种资本市场变化相关的市场风险。例如，长期利率的变化会影响用于衡量公司退休计划债务和相关费用的贴现率。此外，退休计划所持投资的市值变化可能会对退休计划的资金状况产生重大影响，并影响相关的养老金支出以及适用法律要求的缴费水平和时间。

如果公司不能保持足够的现金流，公司的财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

截至2023年12月31日，该公司的债务为24亿美元，现金、现金等价物和投资为3.96亿美元。截至2023年12月31日，该公司还有能力从其现有的承诺信贷安排中额外借款9亿美元。除一小部分债务外，该公司的全部债务都在美国。美国有大量现金需求，用于为运营和资本支出提供资金，偿还债务利息义务，为潜在的美国收购提供资金，并继续实施授权的股票回购计划。因此，如果公司无法产生和维持足够的现金流来满足这些需求，公司的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响，因为公司无法通过(1)从运营中获得现金，(2)公司获得现有现金和循环信贷安排的能力，(3)扩大公司借款能力的能力，以及(4)以可接受的成本获得其他资本来源。

债务契约，以及公司未能遵守这些契约，可能会对公司的资本和财务业绩产生负面影响。

本公司的现有债务，以及未来的债务可能受到限制性债务契约的约束，这些契约限制了本公司从事某些本来可能使本公司受益的活动的能力。这些债务契约包括对公司订立某些合同或协议的能力的限制，这可能限制公司支付股息或其他付款、担保其他债务、与关联公司进行交易以及合并、合并或转让公司的全部或几乎所有资产的能力。根据公司债务协议的条款，公司还必须满足特定的财务比率。公司遵守这些财务限制和所有其他公约的能力取决于公司未来的业绩，这些业绩受但不限于当前的经济状况和其他因素的影响，包括公司无法控制的因素，如汇率、利率、技术变化和竞争水平的变化。未能遵守未获豁免或治愈的限制性债务契约可能会导致适用债务工具下的违约事件，这可能会加速适用债务，并要求本公司在预定到期日之前提前偿还债务。

项目 1B：*未解决的员工评论

没有。

项目 1C：网络安全

我们维护强大的数据保护和网络安全资源、技术和流程系统。我们定期评估新出现的风险以及不断变化的法律和合规要求。我们做了

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应对这些风险的战略投资以及确保公司、客户和员工数据安全的法律和合规要求。我们在相关的业务合作伙伴处监控敏感信息泄露的风险，并定期重新评估这些风险。我们还为员工提供年度和持续的网络安全培训和意识。

该风险管理框架由公司副总裁总裁和首席信息官(“首席信息官”)具体监督，包括纵深防御采用多层安全控制方法，包括网络分段、安全监控、端点保护、身份和访问管理，以及数据保护最佳做法和数据丢失预防控制。首席信息官每年向我们的审计和财务委员会通报我们的信息安全风险管理框架的整体表现。

我们的网络安全意识计划包括定期网络钓鱼模拟、年度一般网络安全意识和数据保护模块，以及针对目标用户和角色的更具情景和个性化的模块。我们完成公司信息系统和相关控制的年度内部安全审计和漏洞评估，包括影响个人数据的系统。此外，我们利用网络安全专家完成对我们的网络安全计划和实践(包括我们的数据保护实践)的年度外部审计和客观评估，以及进行有针对性的攻击模拟。我们不断增强我们的信息安全能力，以防范新出现的威胁，同时提高我们检测和应对网络事件的能力，并最大限度地提高我们从潜在的网络攻击中恢复过来的能力。我们制定了强大的事件响应计划，为应对网络安全事件提供了记录在案的手册，并促进了公司多个部门之间的协调。此外，我们还购买了网络安全和网络责任保险，以便在数据泄露发生时提供一定程度的财务保护。

尽管存在缓解措施，但公司的系统及其合作伙伴的系统仍然可能容易受到网络安全威胁，任何网络安全威胁都可能对公司的业务产生重大不利影响。到目前为止，网络安全事件还没有对公司的业务战略、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响，但未来的事件可能会产生这样的影响。见项目1A，风险因素--与网络安全有关的风险。

首席信息官与公司的业务和职能部门合作管理这一框架。首席信息官至少每年向审计和财务委员会提交最新情况，并在必要时向董事会全体成员提交最新情况。这些报告包括公司准备、预防、检测、响应和从网络事件中恢复的详细最新业绩。首席信息官还及时通知董事会任何可能对公司构成重大风险的信息安全事件并向董事会通报最新情况。该公司的计划定期由外部专家进行评估，审查结果将报告给审计和财务委员会和董事会。

公司副总裁总裁兼首席信息官拥有超过24年的管理网络安全威胁风险/制定和实施网络安全政策和程序的业务经验，并拥有多项相关认证。

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项目 2：*物业

Waters公司经营着21个美国设施和71个国际设施，包括外地办事处。本公司相信其设施适合及足够应付其目前的生产水平及未来数年的合理增长。下表汇总了该公司的主要设施。

主要设施位置(1)

除上述主要设施的销售办事处外，该公司在美国设有10个外地办事处，在海外设有58个外地办事处。该公司的外地办事处地址如下所示。

外地办事处地点(3)

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项目 3：*法律诉讼

本公司及其附属公司不时涉及各种诉讼、索偿、调查及法律程序，涉及日常业务过程中出现的广泛事项。本公司相信其在目前的诉讼事项中有可取的论据，并相信任何结果，无论是个别的或整体的结果，都不会对本公司的财务状况或经营业绩造成重大影响。然而，这些事项中的每一个都受到不确定因素的影响，其中一些事项可能会以对公司不利的方式得到解决。

项目 4：*煤矿安全信息披露

不适用。

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第II部

该公司的普通股根据《交易法》登记，并在纽约证券交易所上市，代码为“WAT”。截至2024年2月23日，该公司有69名登记在册的普通股股东。该公司在过去三个会计年度没有宣布或支付其普通股的任何股息，在可预见的未来也不打算支付现金股息。未来任何派发现金股息的决定将由董事会酌情决定，并将取决于董事会可能认为相关的限制和其他因素。本公司于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度并无出售任何未登记股权证券。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

股权补偿计划信息引用自本文件第三部分第12项“某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事项”，应视为本第5项不可分割的一部分。

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股价表现图表

以下业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”或已向美国证券交易委员会“备案”，也不得通过引用将此类信息纳入未来根据证券法或交易法提交的任何备案文件，除非本公司通过引用明确将其纳入此类备案文件。

下图比较了截至2018年12月31日(2018财年公司普通股公开交易的最后一天)至2023年12月31日(2023财年普通股公开交易的最后一天)在公司普通股、纽约证券交易所市场指数、SIC Code3826指数和S指数中投资的累计总回报率。该等指数的回报乃假设于呈列期间股息的再投资而计算。本公司自首次公开招股以来并未派发任何股息。下图所示的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

2018年12月31日以来累计总报酬率对比

其中，沃特斯公司、纽约证交所市场指数、SIC CODE 3826指数-实验室分析仪器和S指数

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发行人购买股本证券

下表提供了公司在截至2023年12月31日的三个月内购买了公司根据《交易法》登记的股权证券的信息(单位为千，每股数据除外)：

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项目 6：已保留

项目 7：企业管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析

业务概述

该公司有两个经营部门：Waters和TA。Waters的产品和服务主要包括高效液相色谱(“高效液相”)、超高效液相色谱(“UPLC”)和高效液相色谱(简称“LC”)、质谱仪(“MS”)和精密化学耗材产品及相关服务。TA产品和服务主要包括热分析、流变仪和量热仪器系统和服务销售。该公司的产品被制药、生化、工业、营养安全、环境、学术和政府客户使用。这些客户使用该公司的产品来检测、识别、监测和测量材料的化学、物理和生物成分，并预测精细化学品、药品、水、聚合物、金属和粘性液体在各种工业、消费品和保健产品中的适用性和稳定性。最近收购的怀亚特业务的运营是Waters运营部门的一部分。

收购怀亚特

2023年5月16日，公司完成了对怀亚特科技有限责任公司及其三家运营子公司怀亚特科技欧洲有限公司、怀亚特科技法国公司和怀亚特科技英国有限公司(统称“怀亚特”)的收购，收购总价为13亿美元现金。怀亚特是创新的光散射和场流分馏仪器、软件、配件和服务领域的先驱。此次收购将扩大Waters的产品组合，并增加对大分子应用的敞口。该公司通过资产负债表上的现金和循环信贷安排下的借款为这项交易提供资金。公司截至2023年12月31日止年度的财务业绩包括自收购日起怀亚特收购的财务业绩。

财务概述

本公司截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度经营业绩如下(单位为千美元，每股数据除外)：

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该公司2023年的净销售额比2022年下降了1%，2022年比2021年增长了7%。由于客户对我们产品的需求下降，中国的销售额下降了22%，这对公司2023年的销售额产生了负面影响。2022年的销售增长是由大多数主要地区、终端市场和产品类别的强劲客户需求推动的。剔除中国，公司2023年和2022年的销售增长分别增长了5%和6%。2023年和2022年，外币换算分别使销售额增长减少了1%和5%。收购怀亚特使2023年的销售额增长了3%。

2023年仪器系统销售额比2022年下降7%，2022年比2021年增长11%。2023年，仪器系统销售额的下降是由于中国的客户需求疲软，这部分被美国和欧洲的销售增长所抵消。剔除中国，公司仪器系统销售额增长1%.此外，怀亚特仪器系统的销售额为公司仪器系统销售额的增长增加了4%。2022年的增长是由所有现有和新推出的LC的客户需求的广泛增长推动的，LC-MS，以及热分析仪器系统的销售。2023年和2022年，外币换算分别使仪器系统销售额增长下降了1%和5%。

2023年和2022年，经常性收入(精密化学耗材和服务的总销售额)分别增长了6%和3%。2023年和2022年的经常性收入受到外币换算的负面影响，销售额分别下降了1%和6%。

2023年营业收入为8.18亿美元，与2022年相比下降了6%。营业收入的下降主要是由于与绩效薪酬相关的工资支出增加，与裁员相关的遣散费相关成本2,600万美元，以及与收购怀亚特相关的成本，包括1,300万美元的尽职调查成本，2,700万美元的无形资产摊销，以及与保留协议相关的1,900万美元成本。外币兑换的负面影响使2023年的营业收入减少了约2300万美元。

2023年7月，该公司进行了组织变革，以更好地将其资源与其增长和创新战略相结合，导致全球范围内的裁员影响到了约5%的公司员工。2023年，公司发生了约2600万美元的遣散费相关费用，支付了约1900万美元的遣散费相关费用，其余费用将在2024年上半年支付。该公司估计，此次裁员每年将节省约4800万美元。

2022年营业收入为8.73亿美元，与2021年相比增长了6%。这一增长主要是由于销售量增加和价格上涨，但被较高的电子元件和运费通胀成本以及外币换算的负面影响部分抵消。外币兑换的影响使2022年的营业收入减少了约7100万美元。

2023年、2022年和2021年的营业收入占销售额的百分比分别为27.7%、29.4%和29.5%。

公司2023年、2022年和2021年的有效税率分别为12.8%、15.5%和14.1%。2023年、2022年和2021年的稀释后每股净收益分别为10.84美元、11.73美元和11.17美元。

2023年、2022年和2021年，该公司分别产生了6.03亿美元、6.12亿美元和7.47亿美元的经营活动提供的净现金流。2023年运营现金流的减少主要是由于与2022年相比，2023年的销售量下降、所得税支付增加和激励薪酬支付增加。

投资活动中使用的现金净额包括2023年收购怀亚特的13亿美元，以及与房地产、厂房、设备和软件资本相关的资本支出1.61亿美元、1.76亿美元和

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2023年、2022年和2021年分别为1.61亿美元。2023年、2022年和2021年用于投资活动的现金流分别包括与公司在美国的精密化学耗材业务重大扩张相关的资本支出1,600万美元、3,200万美元和4,900万美元。

在2023年期间，公司用手头现金和循环信贷安排下的借款为怀亚特收购提供资金。截至2023年12月31日，公司的未偿债务为24亿美元，比2022年12月31日增加了8亿美元，导致公司2023年的利息支出增加了5000万美元，达到9900万美元。

2023年3月3日，本公司订立协议，修订管理其循环信贷安排的信贷协议(《2023年修正案》)。2023年修正案将借款能力增加2亿美元，总借款能力达到20亿美元。

2023年12月，公司董事会授权将现有股份回购计划延长至2025年1月21日。该公司的剩余授权为10亿美元。在截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司根据股份回购计划，分别回购了5800万美元、6.16亿美元及6.4亿美元的公司已发行普通股。虽然本公司相信，鉴于目前的现金水平和债务借款能力，它拥有为这些股份回购提供资金以及投资于研究、技术和业务收购的财务灵活性，但由于在2023年第二季度收购了怀亚特，它已暂时停止了股票回购。

经营成果

按地理位置划分的销售额

以下是截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度地理销售信息(以千美元为单位)：

与2022年相比，2023年的销售额下降了1%，这主要是由于中国的销售额在2023年下降了22%，这部分被其他大多数主要地区的广泛销售增长所抵消。中国销售额下降的主要原因是对我们的仪器系统和化学产品的需求下降，原因是政府监管力度加大，以及由于中国的经济状况疲软，我们的客户支出减少。不包括中国，该公司2023年和2022年的销售额分别增长了5%和6%。2023年和2022年，外币换算分别使销售额增长减少了1%和5%。

2023年，美国和欧洲的销售额分别增长了5%和7%，而亚洲则下降了11%，受外币兑换的影响，欧洲的销售额增长了2%，亚洲的销售额增长下降了4%。

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其中包括因外币兑换导致在日本的销售额下降9%。2023年，怀亚特对美国和欧洲销售增长的贡献率分别为5%和3%。

2022年的销售增长在大多数主要地区都是广泛的。2022年，由于美元兑所有其他主要货币大幅走强，外币换算使总销售额增长减少了5%。2022年受美元走强影响最大的地区是欧洲和日本，因为欧元和日元的疲软分别使欧洲和日本的销售额增长下降了10%和17%。2022年，中国的销售额增长了8%，外币换算使中国2022年的销售额增长下降了2%。中国销售额的增长是由于客户对我们的产品和服务的强劲需求推动的，尽管新冠肺炎2022年，疫情对我们中国的业务产生了影响。

按行业类别划分的销售额

以下是截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度按客户类别划分的净销售额(以千美元为单位)：

2023年，对医药客户的销售额下降了3%，这主要是由于中国的客户需求疲软所致，其中外币换算使医药销售额增长减少了1%，怀亚特对公司药品销售增长的贡献为3%。2023年，面向工业客户的综合销售额(包括材料表征、食品、环境和精细化工市场)持平，外币换算使工业销售额增长减少1%，怀亚特对工业销售额增长的贡献为1%。2023年，面向学术和政府客户的总销售额增长了13%，其中外币换算使学术和政府销售增长减少了1%，怀亚特对学术和政府销售增长的贡献为4%。对我们的学术和政府客户的销售在很大程度上取决于机构何时获得资金来购买我们的仪器系统，因此，销售在不同时期可能会有很大差异。

2022年，在大多数主要地区强劲增长的推动下，面向药品客户的销售额增长了5%，但外币换算的负面影响部分抵消了这一影响，使药品销售额下降了5%。对工业客户的综合销售额增长了10%，外币换算使销售额增长减少了5%。面向学术和政府客户的总销售额增长了7%，外币换算使学术和政府客户的销售额增长减少了6%。

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沃特世产品和服务净销售额

截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，沃特世产品及服务的净销售额如下（以千美元计）：