附录 99.2

运营和财务审查及前景

关于中期合并 财务报表
截至 2023 年 6 月 30 日的六个月

以下讨论和分析总结了 截至下文 期内影响我们公司经营业绩、财务状况、流动性和现金流的重要因素。以下讨论和分析应与我们的财务报表及其相关的 附注一起阅读，这些附注包含在本表6-K报告的其他地方。讨论包含基于管理层 信念的前瞻性陈述，以及管理层做出的假设和目前可获得的信息。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中讨论或暗示的结果存在重大差异，包括下文 讨论和本6-K表报告其他地方确定的结果，以及我们在美国证券交易委员会文件中 “风险因素” 部分列出的结果。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的未经审计的中期合并财务 报表是根据国际财务报告准则和美国上市公司会计监督委员会的 准则编制的。根据美国证券交易委员会对外国私人发行人的规定，我们不将 我们的财务报表与美国公认的会计原则进行核对。

公司截至2023年6月30日的六个月期间的运营和财务审查及前景 及其截至同日的财务状况应与 公司截至2023年6月30日的未经审计的合并财务报表（包括其附注）一起阅读。对比 报告期是截至2022年6月30日的六个月期间。

在本表6-K报告中，除非上下文 另有说明，否则 “我们”、“我们的”、“我们的公司”、“布雷拉控股” 和 类似提法是指在爱尔兰共和国注册的上市股份有限公司布雷拉控股有限公司及其合并的 子公司。

关于前瞻性 信息和陈述的警示说明：

本《运营和财务回顾与展望》 可能包含前瞻性陈述，这些陈述基于公司对其业务 及其运营经济环境的预期、估计和预测。这些陈述仅代表其发表之日，没有 对未来业绩的保证，并且涉及难以控制或预测的风险和不确定性。我们在美国证券交易委员会文件的 “风险因素” 部分列出了与公司运营相关的某些 特定风险的示例。 实际结果和结果可能与这些前瞻性陈述中表达的结果和结果存在重大差异，读者不应过分依赖此类陈述。

本管理层 讨论和分析中包含的某些信息可能构成证券法所指的前瞻性信息。在某些情况下，前瞻性 信息可以通过使用 “可能”、“将”、“应该”、“期望”、 “相信”、“计划”、“计划”、“预期”、“打算”、“估计”、“预测”、 “预测”、“潜在”、“继续”、“预期” 等术语来识别前瞻性 信息。前瞻性信息可能与管理层的未来展望和预期事件 或业绩有关，可能包括有关公司未来计划或前景的陈述或信息。前瞻性陈述 必然基于许多估计和假设，尽管管理层认为这些估计和假设是合理的，但 本质上会受到重大的业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响。尽管公司认为这些前瞻性陈述中反映的预期 是合理的，但此类陈述涉及风险和不确定性，鉴于实际业绩将与这些前瞻性陈述一致，无法保证 。

为了扩大可能导致业绩差异的某些风险和不确定性 ，请查看我们 SEC 文件中 “风险因素” 标题下列出的风险。尽管公司已尝试确定可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的 存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致 行动、事件或结果与预期、估计或预期不符。前瞻性陈述不能保证未来的表现，也无法保证 前瞻性陈述会被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中的预期 存在重大差异。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述。这些前瞻性陈述 自本文发布之日起作出，除非法律要求，否则公司不负责更新或修改这些陈述以反映新的事件或情况。

概述

布雷拉控股有限公司（纳斯达克股票代码：BREA）专注于 多俱乐部所有权并扩大其全球男子和女子体育俱乐部投资组合，增加了 获得锦标赛奖品、获得赞助、获得转会费以及提供其他与足球和体育相关的专业咨询 服务的机会。

该公司力求在布雷拉足球俱乐部的传统和品牌 的基础上再接再厉，布雷拉足球俱乐部是公司于2022年收购的第一家足球俱乐部。布雷拉足球俱乐部是意大利的一个业余足球协会， 自2000年成立以来一直在积累足球遗产。2023 年 3 月，公司成立了 Brera Tchumene，将业务扩展到非洲。这支球队被准入莫桑比克的乙级联赛，该国人口近 3,200 万，最近 晋升为莫桑博拉（莫桑比克超级联赛）。2023年4月，公司收购了位于北马其顿的欧洲甲级联赛 球队富德巴尔斯基俱乐部阿卡德米亚·潘德夫90％的股份，该国拥有欧洲足球协会联盟 （“欧足联”）两项主要比赛的参赛权。

2023 年 7 月 31 日，公司完成了对意大利甲级联赛女子职业排球队UYBA Volley s.s.d.a.r.l 多数股权的收购 。该公司专注于 基于其独特的价值创造方法为投资者提供回报，重点关注国际上被低估的体育俱乐部 ，同时注意具有社会影响力的结果。

足球是地球上最受欢迎的旁观运动之一，2019年全球市场价值18亿美元，预计到2027年将达到38亿美元，欧洲目前是最大的市场（“按类型、制造过程和分销渠道划分的全球足球市场：2021-2027年全球机会分析 和行业预测，”，2021年5月）。我们认为，与所有企业一样，足球行业的领导者 必须表现出对社会问题的认识。我们相信，没有表现出这种意识的球队不会成功， 欧洲足球业表示需要具有社会影响力的方法来扩大获得资本和收入的机会。

考虑到这一点，我们组织、推广和 参加了FENIX Trophy，这是我们新成立的非职业泛欧足球锦标赛，获得了欧足联的认可。FENIX 是 “友好的欧洲非专业创新Xenial” 的缩写 。FENIX Trophy旨在让布雷拉足球俱乐部与 当地社区建立联系，增加我们的粉丝群，并与其他欧洲足球俱乐部建立重要的关系。我们认为，关于FENIX Trophy的讨论 可以提高人们对这些社会影响力足球原则的认识。

我们还认为，比赛的意义 不仅限于比赛本身：这是一种身临其境的体验，旨在突出非职业足球领域的最佳实践：体育精神、 与当地社区的纽带、可持续性、技术的使用以及俱乐部之间的友谊。因此，我们相信 FENIX Trophy 将大力支持我们的社会影响力足球价值主张。FENIX Trophy 于 2021 年揭幕，并于 2021 年 9 月至 2022 年 6 月举办了第一届锦标赛 。我们认为，最初的比赛达到或超过了我们对其社会影响力 足球品牌价值的预期。本次锦标赛在公共关系方面取得了成功——FENIX Trophy锦标赛的八强赛于2022年6月在意大利里米尼举行，得到了全国（天空体育电视台）和国际（ZDF）媒体的广泛报道。我们利用这一 的成功，在FENIX Trophy的2022-2023年锦标赛中又增加了一家俱乐部，最后四场比赛将于2023年6月在意大利 米兰举行。在FENIX Trophy的2023-2024年锦标赛中，将有来自欧洲各地的十二家俱乐部参加。

我们相信，FENIX Trophy 将国际足球的最佳 特征与非职业足球精神相结合。来自欧洲各地的关键比赛在 FENIX Trophy TV YouTube频道上直播，同时还体现了热情好客和俱乐部之间的分享等价值观。俱乐部不只是在比赛期间见面；他们在比赛前后分享乐趣和鼓舞人心的时刻，促进文化交流，为俱乐部、球员和支持者创造一个友好的 环境。布雷拉的持续目标是让FENIX Trophy成为一种非凡的社交 影响力的足球体验，为寻求通过体育投资ESG的大公司带来具体的经济价值。

我们还认为，由于2022年FIFA世界杯，社会意识和影响力 已成为公众越来越关注的焦点。因此，尽管球队可以 转会球员和经理以换取向转会球队和转会个人的巨额报酬的 “转会市场” 预计将继续下去，但我们认为它最终必须成为足球愿景的一部分，包括自下而上地培养球员， 包括来自弱势背景或社区的球员，例如历史上和目前正在争夺布雷拉足球俱乐部的球员。我们打算 成为领导者，通过使用非常规路线 和未被发现的市场，引导行业采用更具包容性的职业足球方法，以释放其全部潜力。

为此，我们正在开发 “全球 足球集团” 职业足球俱乐部组合。我们的全球足球集团将以总部位于英格兰曼彻斯特的城市足球集团有限公司的协作、与品牌保持一致的 控股公司结构为蓝本。在我们的全球足球集团结构下，我们打算 收购非洲、南美、东欧以及可能的其他新兴市场的顶级足球队，让他们 进入全球转会市场。

目前，我们的收入取决于我们的业务 战略和营销咨询服务，这些服务主要是向数字媒体和宽带领域的商业客户提供， 我们的足球学校服务以及我们新成立的锦标赛——FENIX Trophy。我们预计，我们未来的收入将取决于扩展 这些服务、收购职业足球俱乐部、有资格参加或赢得足球锦标赛以及获得锦标赛奖品、成功 提供转会市场服务以及签订赞助协议。

最近的事态发展

股票发行

2023年8月11日，我们发行了15万股与营销协议相关的B类 普通股。

与 UYBA 签订意向书和合同

2023年6月8日，公司与Immobiliare Luna S.r.l.（“Selene S.a.s.”）的Selene S.a.s.和根据意大利法律组建的实体（“UYBA”）的两名股东 Giuseppe Pirola 签订了独家 意向书（“意向书”），涉及 转向该公司或布雷拉·米兰对UYBA的收购。

根据意向书，公司 或 Brera Milano、Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 将签订与意向书一致的证券购买协议和其他文件或协议（ “最终协议”），并将描述公司 或 Brera Milano 将从赛琳股份公司和朱塞佩·皮罗拉手中收购一定数量的条款 UYBA已发行和流通股本或 其他股权的股份，总名义价值为840,500欧元，占公司资本的51％收购 后的 UYBA（“股份”）。在双方签订最终协议之日，公司或Brera Milano将向Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola支付总额为84万欧元的款项。

2023年7月3日，公司与UYBA的两名股东Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola签订了初步 合同（“初步合同”），涉及公司收购 UYBA 的 事宜。根据初步合同，公司、Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola将于2023年7月28日（“执行日期”）签订最终合同 （“最终合同”），根据该合同，公司将从 Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 手中收购股份，以换取 Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 的 390,500 欧元和 4,000 欧元向朱塞佩·皮罗拉支付 50,000 美元，将于 执行之日支付。

此外，在执行日，(i) 股东 协议和商业计划书，分别是初步合同的附件2和附件3，其中除其他外，规定公司 有义务为接下来的3个运动赛季提供最低担保赞助，总额为860,000欧元，如果未达到 UYBA的最低年度担保额，则公司有义务在 年度验证后 30 天内缴纳差额，将生效，(ii) Giuseppe Pirola 和 Gianluigi Vigano 将生效被任命为UYBA的董事总经理， 分别赋予他们初步合同附件4和附件5中规定的权力，以及 (iii) Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola将立即以股东贷款的形式向UYBA的银行账户 存入UYBA的银行账户 ，该账户将免除还款。

初步合同规定，在2026年6月30日财务报表获得批准之前，UYBA 董事会应由11名成员组成：（i）朱塞佩·皮罗拉， 担任董事会主席，（ii）皮埃尔·加洛皮、阿德里奥·德卡罗利斯、亚历山德罗·阿莱奥蒂、克里斯蒂亚诺·扎塔、米歇尔·罗·内罗和 Gianluo 吉吉·维加诺为公司任命的董事，(iii) 安德里亚·赛尼、马可·夸兰托托、西蒙娜·法奇内蒂和萨尔瓦多·因辛加 为由公司以外的UYBA股东、朱塞佩·皮罗拉和赛琳娜股份有限公司任命的董事。

2023年7月31日，公司与UYBA的两名股东Selene S.a.s.和Giuseppe Pirola签订了合同 （“UYBA最终合同”），内容涉及该公司收购 UYBA 。

根据UYBA的最终合同，公司 从 Selene S.a.s. 和 Giuseppe Pirola 手中收购了股份，以换取截至 2023 年 7 月 31 日支付给 Selene S.a.s. 的 390,50,000 欧元和向朱塞佩·皮罗拉 支付的45万欧元。随后，证人公证人向意大利公司注册处 提交了UYBA最终合同。

与巴扬祖尔赫足球俱乐部签订意向书和合同

2023年8月28日，布雷拉·米兰与根据蒙古 法律注册成立的体育协会巴彦祖尔赫伊尔奇足球俱乐部（“巴彦祖尔克足球俱乐部”）签订了独家意向书（“意向书”），内容涉及布雷拉·米兰收购巴彦祖尔赫足球俱乐部。

根据意向书，布雷拉·米兰诺 将通过将巴彦祖尔赫足球俱乐部从体育协会转变为有限责任公司来控制其管理层， 将在2024年3月恢复足球赛季之前重塑巴彦祖尔赫足球俱乐部的品牌以包括 “布雷拉” 一词，如果 不满足，布雷拉·米兰将有权终止意向书。Brera Milano将向巴音祖尔赫足球俱乐部支付总额为30,000美元的费用，其中（i）签署意向书后运营执行活动启动时的12,000美元，以及（ii）每月3,000美元，为期6个月，并将投资提高巴彦祖尔克足球俱乐部在蒙古和意大利以及国际上的知名度。 巴扬祖尔赫足球俱乐部的现任管理层将担保与第三方公司签订的2024-25年足球赛季总价值在 5万美元至9万美元之间的赞助合同。

2023年9月27日，布雷拉·米兰与塔万·托尔盖·图尔希因·伊尔奇体育俱乐部非政府组织签订了 合同（“巴扬祖尔赫足球俱乐部联系人”）。塔万·托尔盖·图尔希因伊尔奇体育俱乐部是一家根据蒙古法律注册成立的体育协会（“协会”），拥有足球俱乐部巴彦祖尔赫足球俱乐部，涉及布雷拉·米兰收购 巴彦祖尔赫足球俱乐部。

根据巴彦祖尔赫足球俱乐部的合同，布雷拉 Milano (i) 将任命新的董事会和协会主席，或者，如果根据蒙古法律 和蒙古足球联合会的法规，法律上无法任命主席，则要求协会任命经布雷拉 米兰双方同意的主席，并且 (ii) 允许协会使用布雷拉商标进行品牌重塑祖尔赫足球俱乐部将在2023年10月31日之前加入 “布雷拉” 一词。如果其中任何一项都未得到满足，布雷拉·米兰将有权立即终止巴扬祖尔赫足球俱乐部的合同。

米兰布雷拉将向协会支付总额为3万美元的 费用，其中（i）签署巴彦祖尔赫足球俱乐部合同时的12,000美元，以及（ii）从2023年11月到2024年4月的6个月内每月3,000美元，并将投资提高巴彦祖尔克足球俱乐部在蒙古和意大利以及国际上的知名度。 Bayanzurkh FC的现任管理层将支付巴彦祖尔克足球俱乐部2023年10月和11月的费用，并将积极支持 Brera Milano寻找与第三方公司的赞助合同，包括提供与加州 Ice Tea、1 X Bet和Haore先生签订的总额为41,563美元的合同。

纳斯达克缺陷通知

2023年12月4日，公司收到了纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）的书面通知（“通知信”），通知公司 它没有遵守纳斯达克上市规则5550（a）（2）中关于继续在纳斯达克 资本市场层面上市的最低出价要求。

《纳斯达克上市规则》5550 (a) (2) 要求上市的 证券将最低出价维持在每股1.00美元，《纳斯达克上市规则》第5810 (c) (3) (A) 条规定，如果连续30个工作日的亏损持续下去，则存在未能满足 最低出价要求的情况。根据2023年10月20日至2023年12月1日连续30个工作日B类普通股的收盘价 ， 号公司不再符合最低出价要求。

通知信不影响公司目前在纳斯达克资本市场上市 B类普通股。但是，通知信规定，从通知信发出之日起五个工作日起，公司的 名称将列入纳斯达克在其网站listingcenter.nasdaq.com 上向投资者提供的所有不合规公司名单。

根据纳斯达克上市规则5810 (c) (3) (A)， 已向公司提供自通知信之日起180个日历日或自第180天为星期六 起至2024年6月3日，以恢复遵守纳斯达克上市规则5550 (a) (2)。为了恢复合规，公司的B类普通股 必须在至少连续十个工作日的收盘价中至少为1.00美元。如果公司在此期间未恢复合规 ，则公司可能有资格再延长 180 个日历日，前提是公司符合《纳斯达克上市规则》5550 (a) (5) 和纳斯达克资本市场所有其他初始上市 标准（纳斯达克上市规则 5550 (a) (2) 除外）对公开发行股票市值为 1,000,000 美元的持续上市 要求，并且公司必须提供书面通知，说明其 打算在第二个合规期内通过反向库存来弥补这一缺陷如有必要，拆分。如果公司 没有资格进入第二个合规期或未能在第二个180天内恢复合规，那么纳斯达克将通知 公司其退市B类普通股的决定，B类普通股将被退市。 届时，公司将有机会就除名决定向纳斯达克听证小组提出上诉。

公司打算监控B类普通股的收盘价 ，并在适当的情况下考虑实施可用期权，以重新遵守纳斯达克上市规则5550（a）（2）下的最低 出价要求。

COVID-19 疫情的影响

2019年12月，据报道，一种新型冠状病毒 菌株在中国武汉浮出水面。2020年3月11日，世界卫生组织宣布疫情为大流行。2020年3月11日，意大利政府宣布了一项250亿欧元（约合282.95亿美元）的一揽子计划，以帮助意大利人度过健康 危机。迄今为止，意大利已有大量企业临时关闭、隔离，消费者活动普遍减少 。

该病毒在许多国家的传播继续 对全球经济活动产生不利影响，并导致金融市场 和供应链的巨大波动和负面压力。疫情已经对整个意大利经济、 以及我们开展业务的当地经济产生了重大不利影响，并可能产生更大的不利影响。疫情已导致 全球金融市场的严重混乱，并可能在很长一段时间内继续导致，这可能会降低我们未来获得资本的能力，这可能会对我们的流动性产生负面影响。

如果 COVID-19 疫情不继续放缓，COVID-19 的传播得不到控制，我们的业务运营可能会进一步延迟或中断。我们预计政府 和卫生当局可能会宣布新的限制或延长现有限制，这可能要求我们进一步调整业务 以遵守任何此类限制。我们还可能遇到员工或玩家资源的限制。此外，如果我们的任何员工或玩家被怀疑感染 COVID-19，我们的运营 可能会中断，这可能需要隔离部分或全部 此类员工或玩家，或者关闭我们的设施进行消毒。目前无法合理估计任何业务中断的持续时间， 但可能会严重影响我们的业务运营能力并导致额外成本。

疫情可能在多大程度上影响我们 业绩将取决于未来的发展，这些发展非常不确定，截至本招股说明书发布之日无法预测，包括 疫苗和其他疗法对 COVID-19 的有效性，以及可能出现的有关 疫情严重程度以及为遏制疫情或治疗其影响而采取的措施等方面出现的其他新信息。尽管如此，疫情和当前的金融、 经济和资本市场环境以及全球供应链和其他领域的未来发展给我们的业绩、财务状况、经营业绩和现金流带来了实质性的不确定性 和风险。另请参阅 “风险因素” 以了解更多信息。

影响我们财务业绩的主要因素

我们的经营业绩主要受以下因素影响 ：

新兴成长型公司

本次发行完成后，我们将 有资格成为《乔布斯法案》下的 “新兴成长型公司”。因此，我们将被允许并打算依赖某些披露要求的豁免 。这些规定包括在评估这家新兴成长型公司的财务报告内部控制时，豁免2002年《萨班斯-奥克斯利法案》 第404条规定的审计师认证要求。此外，在 中，《乔布斯法》第107条还规定，新兴成长型公司可以利用《证券法》第7 (a) (2) (B) 条规定的延长的过渡期 来遵守新的或修订的会计准则。换句话说，新兴的 成长型公司可以推迟某些会计准则的采用，直到这些准则原本适用于私营公司为止。 我们选择利用延长过渡期的好处。因此，我们的财务报表可能无法与遵守此类新会计准则或修订后的会计准则的公司的财务报表进行比较。

我们将继续是一家新兴成长型公司，直到 最早在 (i) 年总收入至少为12.35亿美元的财年的最后一天； (ii) 本次发行完成五周年之后的财年最后一天；(iii) 我们在前三年期间发行超过10亿美元不可转换债务的 日期；或 (iv) 根据《交易法》， 我们被视为 “大型加速申报人” 的日期，如果我们的市场价值，则可能发生这种情况截至我们最近完成的第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的普通 股超过7亿美元。 一旦我们不再是新兴成长型公司，我们将无权获得上述《乔布斯法》中规定的豁免。

运营结果

截至 6 月 30 日、2023 年和 2022 年 6 月 30 日的六个月比较

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中我们经营业绩的关键组成部分 ：

收入

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的 六个月中，公司的主要活动分别是收购和管理运动队以及提供咨询服务。 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月收入分别为79,031欧元和131,521欧元，下降了40％。 下降是由于我们的业务从提供咨询服务过渡到拥有和运营全球运动队。 在截至2023年6月30日的六个月中，布雷拉于2023年4月28日收购了Fudbalski Klub Akademija Pandev（“FKAP”），因此 FKAP仅贡献了略超过一个月的收入，其中收入包括79,031欧元的转会费。此外，在截至2023年6月30日的六个月中， 停止提供咨询服务没有带来其他收入。在截至2023年6月30日的六个月中， 的收入下降是这些因素造成的。

收入成本

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的收入成本分别为2,032欧元和29,768欧元，下降了93％。下降是由于 我们的业务从提供咨询服务过渡到拥有和运营全球运动队。如上所述，FKAP于2023年4月28日被收购 ，这意味着在截至2023年6月30日的六个月中，FKAP只有略超过一个月的收入成本可供分配。 此外，在截至2023年6月30日的六个月中，停止提供咨询服务会减少这些服务对 收入成本的贡献。

一般和管理费用

一般和管理费用包括 广告、员工和董事的薪酬和福利、租金、水电费、折旧、差旅和娱乐以及其他 杂项费用。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，一般和管理费用分别为1,631,787欧元和192,376欧元， ，增长了748％。增长的主要原因是广告和营销、保险、专业和咨询服务、 员工成本、交通和住宿成本以及与我们收购FKAP以及2023年1月在纳斯达克成功上市 相关的股份支出。

营业亏损

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，营业亏损分别为1,554,788欧元和90,623欧元。增长的主要原因是我们的业务从提供咨询服务的 过渡到拥有和运营全球运动队。

其他收入

其他收入主要包括与我们的咨询服务相关的杂项 收入或支出。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，其他收入分别为2,173欧元和 5,111欧元。下降的主要原因是我们的业务从提供咨询服务过渡到拥有 和运营全球运动队。

财务成本

财务成本包括来自公司中小型企业担保基金贷款的贷款利息支出 、股东贷款以及与办公室和车辆租赁相关的租赁 负债的利息支出。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的财务成本分别为140欧元和1,686欧元，下降了92％。减少的主要原因是偿还贷款。

所得税前亏损

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，所得税前亏损分别为1,521,681欧元和87,198欧元，增长了1,645％。增长的主要原因是 我们的业务从提供咨询服务过渡到拥有和运营全球运动队。

所得税准备金

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月 的所得税准备金分别为3,351欧元和8,637欧元，下降了61％。下降的主要原因是 我们的业务从提供咨询服务过渡到拥有和运营全球运动队，因为所有金额均归因于 在布雷拉·米兰和布雷拉控股下提供的咨询服务，没有产生任何爱尔兰应纳税所得额。

净亏损

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，净亏损分别为1,525,032欧元和95,835欧元，增长了1,491％。增长的主要原因是我们的业务从提供咨询 服务过渡到拥有和运营全球运动队。

流动性和资本资源

截至2023年6月30日，我们的现金和现金等价物 为4,619,061欧元（约合5,044,015美元）。迄今为止，我们的运营资金主要来自运营收入、 贷款和以现金形式发行的股票。截至2023年11月30日，我们的现金及现金等价物为2,945,742欧元（约合3,201,893美元）。 在截至2023年6月30日的六个月之后的五个月中，现金的非经常性使用包括先前商定和披露的公司收购UYBA和FKAP的金额：84万欧元（约合913,043美元）用于收购 UYBA 51％的股权；15万欧元（约合163,043美元）用于UYBA的可收回赞助资金预付款；约30万欧元（约合163,043美元）向FKAP提供的营运资金贷款为326,087美元） ；以及与这些收购相关的147,191欧元（约合159,990美元）的专业费用。

管理层已经编制了运营估算 ，并认为目前和运营中都将产生足够的资金，为我们的运营提供资金并偿还我们至少未来十二个月的 债务。但是，由于 业务状况的变化、扩展业务战略的实施或我们可能决定进行的其他投资或收购，我们将来可能需要额外的现金资源。 如果我们自己的财务资源不足以满足我们的资本需求，我们可能会寻求出售额外的股权或债务证券 或获得额外的信贷额度。出售更多股权证券可能会导致股东稀释。负债的产生 将导致偿债义务增加，并可能要求我们同意运营和财务契约 ，这将限制我们的运营。如果有的话，可能无法以我们可接受的金额或条件提供融资。 我们未能以对我们有利的条件筹集额外资金，或者根本无法筹集资金，都可能限制我们扩大业务运营的能力，并可能 损害我们的整体业务前景。

随附的合并财务报表 是在持续经营的基础上编制的，在此基础上，我们预计能够在 正常业务过程中变现资产并偿还负债。

继续关注

随附的未经审计的合并财务 报表是在假设我们将继续经营的情况下编制的。在编制未经审计的合并财务报表时， 管理层仔细考虑了公司的未来流动性，因为该公司在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中分别出现了1,525,032欧元和95,835欧元的净亏损 。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的股东应占股权盈余为4,472,402欧元，赤字为131,213欧元。 截至2023年6月30日，该公司的总资产为5,783,710欧元，营运资金为3,989,458欧元。截至2022年12月31日， 该公司的总资产为1,125,099欧元，负营运资金为188,481欧元。

我们能否继续经营下去 取决于我们在未来开展盈利业务和/或获得必要的融资以履行我们的义务 并在正常业务运营产生的负债到期时偿还债务的能力。管理层计划通过公开发行、私募股权发行、债务融资以及政府或其他第三方融资寻求额外资本 。

但是，出售额外的股权证券 可能会导致我们的股东稀释。债务的产生将导致还本付息义务的增加，并可能 要求我们同意限制我们运营的运营和财务契约。可能无法提供金额 或我们可接受的条款（如果有的话）的融资。如果我们未能以对我们有利的条件筹集额外资金，或者根本无法筹集资金，都可能限制 我们扩大业务运营的能力，并可能损害我们的整体业务前景。

2023年1月27日，公司的B类普通股 开始在纳斯达克资本市场上交易，股票代码为 “BREA”。首次公开募股 于 2023 年 1 月 31 日结束。扣除承保折扣和佣金以及非应计费用补贴后，公司 获得了约6,900,000美元的净收益，管理层认为公司有足够的现金和现金等价物，截至2023年6月30日， 为4,619,061欧元（约合5,044,015美元）。由于成功进行首次公开募股和筹集资金， 管理层认为，公司拥有必要的资源和流动性，可以在 可预见的将来（即自发布截至2023年6月30日的 六个月未经审计的合并财务报表之日起至少12个月）履行其义务和维持其运营。因此，这些财务报表是在持续经营的基础上编制的，管理层认为 将财务报表编制为持续经营是适当的。

债务

2020年5月20日，我们在欧洲担保基金计划下通过 中小型企业担保基金与Banca del Mezzogiorno-Mediocredito Centrale S.p.A. 签订了25,000欧元的贷款。正如财务报表附注13所披露的那样，月利率为0.0625％，年化 利率为每年0.75％。贷款期限为6年，本金的还款自贷款提取之日起2年内开始。

现金流摘要

下表提供了有关本报告中列示的所有财务报表期间的净现金流的详细信息 。

迄今为止，该公司主要通过运营、贷款和以现金发行的股票所产生的收入 为其运营提供资金。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，经营活动提供的净现金分别为 欧元（724,806）和35,007欧元。经营 活动提供的净现金减少主要是由于税前亏损、使用权资产折旧、股票薪酬支出以及 与我们在2023年1月在纳斯达克成功上市相关的交易和其他应付账款的变化，以及我们的业务从提供咨询服务转向拥有和运营全球运动队。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，用于投资活动的净现金分别为884,697欧元和1,209欧元。用于投资活动的净现金的增加主要是由于2023年4月28日对FKAP的收购。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，融资活动提供的净现金（用于）分别为5,892,170欧元和41,590欧元（41,590欧元）。融资 活动提供的净现金（用于）的增加主要是由于我们于2023年1月在纳斯达克成功上市。

合同义务

除上述内容外，2023年6月30日， 我们的财务状况表中没有反映其他长期债务、资本（融资）租赁债务、经营租赁义务或购买义务 。

承付款和或有开支

资本支出

在截至2023年6月30日的六个月中， 公司的资本支出为13,547欧元，处置了8,125欧元的财产、车辆、厂房和设备。目前，我们对持续的资本支出没有任何合同义务。

租赁承诺

我们签订了办公空间、 车库、机动车辆和办公设备的租赁协议，到期日期为2023年至2027年。截至2023年6月30日，公司对这些租赁下的最低 租赁付款的承诺如下：

突发事件

我们目前不是任何重大法律诉讼、调查或索赔的被告。

资产负债表外安排

我们没有 对我们的财务状况、财务状况变化、收入 或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来影响的 表外安排。

关于市场风险的定量和定性披露

风险管理概述

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率和外汇汇率波动的结果，在较小程度上也是通货膨胀和集中风险的结果。本说明 提供了有关我们对每种风险的敞口、我们的目标、政策以及衡量和管理风险的流程的信息。 进一步的量化披露包含在合并财务报表中。

利率风险

我们在正常的 业务过程中面临市场风险。我们的主要利率与计息长期借款有关。鉴于我们没有重大债务或应收账款，利率上升 对我们财务状况的影响预计可以忽略不计。

外币兑换风险

我们的大部分现金流、金融资产 和负债均以欧元计价，欧元是我们的本位货币和报告货币。我们面临与 外汇汇率波动和汇率波动程度相关的金融风险。货币风险仅限于我们 商业交易中以欧元以外货币计价的比例，主要用于资本支出、潜在的未来债务（如果有）、 以及工资和专业费用等各种运营费用。我们目前不使用衍生金融工具来减少 我们的外汇敞口，管理层认为我们目前的货币风险敞口不大。

该公司的大部分资金 以美元计算。美元兑欧元升值10.0％，从2023年6月30日的每1.00美元0.9158欧元的汇率升值至每1.00美元的1.0074欧元，将导致 我们的现金等价物头寸增加约462,032欧元。相反，美元兑欧元贬值10.0％，从2023年6月30日的每1.00美元0.9158欧元的汇率下降到每1.00美元的0.8242欧元，将导致我们的现金等价物头寸减少约462,032欧元。

通货膨胀风险

我们认为通货膨胀对我们的业务、财务状况或经营业绩没有实质性影响。如果我们的成本受到巨大的通货膨胀 压力，我们可能无法通过提价完全抵消如此高的成本。我们无法或未能这样做可能会损害 我们的业务、财务状况和经营业绩。

集中风险

在截至2023年6月30日的六个月中，公司大约 49％的贸易应收账款来自2个客户，每个客户占公司总收入的10％以上。

关键会计政策

按照 编制符合国际财务报告准则的财务报表要求我们的管理层做出影响报告金额的假设、估计和判断，包括报告附注、 以及相关的承诺和意外开支披露（如果有）。我们已经确定了某些会计政策，这些政策对我们的财务报表的编制具有重要意义 。这些会计政策对于了解我们的财务状况 和经营业绩非常重要。关键会计政策是那些对描述我们的财务状况和 经营业绩最重要的政策，需要管理层作出困难、主观或复杂的判断，这通常是因为需要对本质上不确定且可能在后续时期发生变化的事项的影响做出 估计。某些会计估计 特别敏感，因为它们对财务报表很重要，也因为影响 的未来事件可能与管理层目前的判断有很大差异。

有关重要会计政策的摘要，请参阅我们截至2023年6月30日的未经审计的合并 中期财务报表附注2。

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