SPKE-20231231

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美国证券交易委员会华盛顿特区，20549

表格10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐根据1934年《证券交易法》第13节或第15(D)款，他们提交了过渡报告。

对于从日本到日本的过渡期，日本将继续向日本过渡。

委托文件编号：001-36559

通过可再生能源公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州

46-5453215

(述明或其他司法管辖权
公司或组织)

(税务局雇主
识别号码)

威切斯特酒店12140号, 100套房

休斯敦, 德克萨斯州77079

(主要执行办公室地址)

(713) 600-2600

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题

交易符号

注册所在的交易所名称

A类普通股，每股面值0.01美元

通过

纳斯达克全球精选市场

8.75%系列A固定利率至浮动利率

累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元

VIASP

纳斯达克全球精选市场

根据该法第12(G)条登记的证券：无

打勾标明注册人是否为证券法第405条所界定的知名经验丰富的发行人

是☐ 不是☒

如果不要求注册人根据法案第13条或第15（d）条提交报告，则勾选。

是☐ 不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是☒*编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是☒*编号：☐

请勾选注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12条b-2款中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☐ 加速文件管理器☐

非加速文件服务器☒ 规模较小的报告公司☐

新兴成长型公司☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据法案第12（b）节登记的，则通过复选标记表明财务报表是否

申报文件中所列登记人的信息反映了对以前发布的财务报表的错误更正。o

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。

是☐*编号：☒

注册人的非关联公司在2023年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日持有的普通股的总市值，根据该日6.96美元的收盘价计算，约为$17百万美元。注册人仅出于本要求陈述的目的，将其董事会和高管视为关联公司，并在确定总市值时扣除他们持有的股票。

有几个3,232,701A类普通股，4,000,000B类普通股和3,567,543截至2024年2月27日已发行的A系列优先股。

以引用方式并入的文件

本年度报告第三部分以Form 10-K的形式要求的某些信息将在Form 10-K/A或年度股东大会的最终委托书(“委托书”)中披露，时间不迟于2023年12月31日之后的120天。

目录表

页码

第一部分

第1及2项。

企业和物业

第1A项。

风险因素

项目1B。

未解决的员工意见

项目1C。

网络安全

第三项。

法律诉讼

第四项。

煤矿安全信息披露

第II部

第五项。

注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

股票表现图表

第六项。

已保留

第7项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

概述

我们业务的驱动因素

非GAAP业绩指标

综合经营成果

运营细分市场结果

流动性与资本资源

现金流

合同义务摘要

表外安排

关联方交易

关键会计政策和估算

或有事件

第7A项。

关于市场风险的定量和定性披露

第八项。

财务报表和补充数据

合并财务报表索引

第九项。

会计与财务信息披露的变更与分歧

119

第9A项。

控制和程序

119

项目9B。

其他信息

119

项目9 C。

关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

119

第三部分

第10项。

董事、高管与公司治理

120

第11项。

高管薪酬

120

第12项。

某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项

120

第13项。

某些关系和相关交易，以及董事的独立性

120

第14项。

首席会计费及服务

120

第四部分

第15项。

展示、财务报表明细表

121

第16项。

表格10-K摘要

签名

127

有关前瞻性陈述的注意事项

本10-K表格年度报告（本“年度报告”）包含前瞻性陈述，这些陈述受许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。这些前瞻性陈述在1933年证券法第27 A节的含义，经修订（“证券法”）和1934年证券交易法第21 E条，经修订（“交易法”）可以通过使用前瞻性术语来识别，包括“可能”，“应该”，“可能”，“将”，“相信”，“预期”，“预期”，“估计”、“继续”、“计划”、“打算”、“项目”或其他类似的词语。前瞻性陈述出现在本年度报告的多个地方。除本年度报告中包含的历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关2021年恶劣天气事件的影响、现金流产生和流动性、业务战略、增长和收购前景、法律诉讼结果、A类普通股和A系列优先股的支付能力和现金股息及分派金额、未来运营、财务状况、估计收入和损失、预计成本、前景、计划、目标、管理层的信念、资本的可获得性和条件、竞争和政府监管以及总体经济状况。虽然我们认为这些前瞻性陈述中反映的期望是合理的，但我们不能保证这些期望将被证明是正确的。

本年度报告中的前瞻性陈述会受到风险和不确定性的影响。可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果大不相同的重要因素包括但不限于：

•2021年恶劣天气事件的最终影响，包括与ERCOT市场证券化努力相关的未来收益或成本，以及德克萨斯州、ERCOT、德克萨斯州铁路委员会或德克萨斯州公用事业委员会的任何纠正行动；

•大宗商品价格、我们实现的利润率和利率的变化；

•风险管理和对冲政策和做法的充分性；

•极端和不可预测的天气条件的影响，包括飓风和其他自然灾害；

•联邦、州和地方法规，包括该行业处理或适应公用事业委员会可能颁布的可能具有限制性的新法规的能力；

•我们借入资金和进入信贷市场的能力；

•债务协议和抵押品要求中的限制和契诺；

•与供应商和客户有关的信用风险；

•我们获得客户的能力和实际流失率；

•客户获取成本的变化；

•计费系统的准确性；

•我们有能力成功识别、完成收购并有效地将收购整合到我们的运营中；

•我们所经营地区的独立系统运营商(“ISO”)的重大变化或新变化；

•竞争；

•吾等成功取得所需股东批准并完成合并协议所预期的合并及交易的能力(定义如下)及与此相关的其他风险，包括但不限于可能导致终止合并协议的任何事件、变更或其他情况的发生、未能满足建议合并完成的其他条件、建议合并因任何其他原因而未能完成、任何针对吾等及其他与合并协议有关或其他事宜的法律程序、监管程序或执行事宜的结果、与建议合并有关的成本、费用、开支及收费的金额，宣布拟议合并对我们与合同对手方的关系、经营结果和总体业务的影响、拟议合并的悬而未决扰乱当前计划和运营的风险、由于拟议合并悬而未决而在留住员工方面的潜在困难、与由于合并而扰乱管理层对我们正在进行的业务运营的注意力相关的风险以及合并协议预期的交易；和

•本年度报告“第1A项--风险因素”所述的“风险因素”。

您应审阅本年度报告中通篇注明或引用的风险因素和其他因素，这些因素可能会导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。所有前瞻性陈述仅在本年度报告发布之日发表。除非法律要求，否则我们不承担任何因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改这些声明的义务。我们不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

风险因素摘要

我们的A类普通股和A系列优先股的业务、财务状况、现金流、经营业绩和支付股息的能力可能会受到多种因素的重大不利影响，我们的A类普通股和A系列优先股的价格可能会因一系列目前已知或未知的因素而下降，包括但不限于以下概述的因素。你应该认真考虑下面概述的风险因素，并在第1A项中更详细地描述。-风险因素，以及本年报所载的其他资料。

与我们的业务和行业相关的风险

•我们承受商品价格风险。

•我们的财务业绩可能会受到天气状况和消费者需求变化的不利影响。

•我们的风险管理政策及对冲程序未必能按计划减低风险，而我们亦可能未能全面或有效对冲商品供应及价格风险。

•由于国家监管机构不断增加和迅速变化的法规以及不断增加的罚款，ESCO面临风险。

•零售能源业务受到联邦、州和地方法规的严格约束，这些法规可能会发生变化。

•近年来，TCPA规定的责任显著增加，如果我们不遵守，我们将面临风险。

•我们现在和将来可能会涉及法律和监管程序，因此可能会产生大量费用。

•我们的业务依赖于在我们运营的市场中保留许可证。

•我们可能会面临与收购有关的风险，这可能导致我们无法实现此类收购的许多预期收益。

•我们历来通过定期季度股息分配很大一部分现金，我们用手头现金增长和进行收购的能力可能有限。

•我们可能无法成功地管理我们的增长。

•我们的财务业绩在季节、季度和年度基础上波动。

•由于竞争及其他原因，我们可能难以保留现有客户或获得足够数量的新客户。

•与我们的供应活动有关的抵押品要求增加可能会限制我们的流动性。

•我们面临着与流行病、大流行病和其他疾病爆发有关的风险。

•我们须承受若干客户可能未能支付到期账单的直接信贷风险。

•我们依赖于信息管理系统中数据的准确性，这使我们面临风险。

•网络攻击和数据安全漏洞可能会对我们的业务产生不利影响。

•我们的成功取决于管理层的主要成员，他们的流失可能会扰乱我们的业务运营。

•我们依赖第三方供应商进行客户获取验证、计费和交易平台，这使我们面临第三方性能风险和其他风险。

•我们目前的很大一部分客户集中在有限的几个州，这使得我们很容易受到客户集中风险的影响。

•国家可再生能源组合标准的提高或可再生能源信贷和碳抵消成本的增加可能会对我们产品的价格、可用性和适销性产生不利影响。

•我们能否获得营销渠道可能取决于我们与供应商的电话销售和门到门协议的可行性。

•我们的供应商可能会让我们面临风险。

与我国资本结构和股本相关的风险

•我们的负债可能会对我们筹集额外资本为我们的运营提供资金或支付股息的能力产生不利影响。它还可能使我们面临利率上升的风险，限制我们对经济或行业变化的反应能力，以及影响我们可用于分配的现金。

•我们支付股息的能力取决于许多因素，包括我们的业务表现、现金流、RCE计数和我们获得的利润率，以及我们高级信贷安排的限制。

•我们是一家控股公司。我们唯一的重要资产是我们在Spark HoldCo，LLC(“Spark HoldCo”)的股权，因此我们依赖Spark HoldCo的分派来支付A类普通股和A系列优先股的股息。

•A类普通股和A系列优先股从属于我们现有和未来的债务义务。

•许多因素可能会影响A类普通股和A系列优先股的交易价格。

•A类普通股或A系列优先股可能没有活跃的交易市场，这反过来可能会降低A类普通股或A系列优先股的市值和您转让或出售A类普通股或A系列优先股的能力。

•马克斯韦尔先生拥有我们普通股的绝大多数投票权。

•A系列优先股的持有者投票权极其有限。

•我们过去曾与我们的附属公司进行过交易，预计未来也会这样做。此类交易的条款和可能出现的任何冲突的解决可能并不总是符合我们或我们的股东的最佳利益。

•我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程以及特拉华州法律包含可能阻止收购要约或合并提议的条款，这可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

•我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

•我们未来在公开市场出售A类普通股和A系列优先股可能会降低A类普通股和A系列优先股的价格，并可能稀释您对我们的所有权。

•我们已经发行了优先股，并可能继续发行，此类优先股的条款可能会对我们A类普通股的投票权或价值产生不利影响。

•我们修订和重述的公司注册证书限制了我们的一名董事和我们的某些关联公司的受托责任，并限制了我们的股东对Maxwell先生或我们的某些关联公司采取的可能构成违反受托责任的行动的补救措施。

•A系列优先股代表我们的永久股权，投资者不应期望我们在A系列优先股变得可由我们赎回之日或之后的任何特定日期赎回A系列优先股。

•A系列优先股未评级。

•控制权转换权的变更可能会使一方更难收购我们或阻止一方收购我们。

•改变确定三个月CME期限SOFR的方法，或用替代参考利率取代三个月CME期限SOFR，可能会对我们A系列优先股的浮动股息率产生不利影响。

•三个月CME期限SOFR利率或替代利率的大幅增加可能会对我们支付A系列优先股和A类普通股的股息的能力产生负面影响。

•我们可能没有足够的收益和利润，无法将A系列优先股的股息视为美国联邦所得税的股息。

•如果我们对A系列优先股的转换率做出或未能做出某些调整，即使您没有收到相应的现金分配，您也可能会被征税。

•根据纳斯达克全球精选市场规则，我们是一家“受控公司”，因此我们有权豁免遵守纳斯达克全球精选市场的某些公司治理标准，并且您可能无法获得受纳斯达克全球精选市场公司治理要求约束的公司的股东所享有的同等保护。

目录表

第一部分：

项目1和2.业务和物业

一般信息

我们是一家独立的零售能源服务公司，成立于1999年，是特拉华州的一家公司，为全美竞争激烈市场的住宅和商业客户提供天然气和电力的替代选择。我们从各种批发供应商那里购买电力和天然气供应，并根据客户的消费以固定或可变价格每月向他们收取电力和天然气的运费。然后，电力和天然气由当地受监管的公用事业公司通过其现有的基础设施分配给我们的客户。

我们的业务由两个运营部门组成：

•零售电力细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手和ISO的实物和金融交易购买电力供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应电力。

•天然气零售细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手进行实物和金融交易来购买天然气供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应天然气。

我们的运营

截至2023年12月31日，我们在20个州和哥伦比亚特区的104个公用事业服务地区运营，拥有约335,000个住宅客户当量(RCE)。RCE是天然气或电力使用量的行业标准衡量标准，每个RCE代表每年100MMBtu天然气或10兆瓦时的电力消耗。我们为16个州(亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、佛罗里达州、伊利诺伊州、印第安纳州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、内华达州、新泽西州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州)的天然气客户提供服务和弗吉尼亚州)和12个州(康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、新罕布夏州、新泽西州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和得克萨斯州)和哥伦比亚特区的电力客户，使用7个品牌(电力缅因州、电力新泽西州、主要能源公司、供应商电力质量公司、响应电力公司、星火能源公司和佛得角能源公司)。

客户合同和产品供应

固定价格合同和可变价格合同

我们为天然气和电力客户提供各种固定价格和可变价格的服务选择。根据我们的固定价格服务选项，我们的客户在客户合同期限内以固定价格购买天然气和电力，从而为我们的客户提供保护，使其免受天然气和电力价格上涨的影响。我们的固定价格合同通常为住宅客户一到两年的期限，商业客户的期限最长为四年，而且大多数合同规定，如果客户在合同期限届满前终止服务，则需要提前支付终止费。在典型的市场中，我们提供6个月、12个月和24个月的固定价格电力计划和12个月至24个月的固定价格天然气计划，根据市场和客户类型，这些计划可能提供也可能不提供每月服务费和/或终止费。我们的可变价格服务选项按月计价，根据我们对基础商品价格和其他市场和业务因素(包括市场竞争格局和监管环境)的预测定价，还可能包括根据市场和客户类型的月度服务费。我们的可变计划可能会也可能不会提供终止费，这取决于市场和客户类型。

目录表

截至2023年12月31日，我们RCE的固定/可变拆分如下：

绿色产品和可再生能源信贷

碳减排已成为全球关注的一大焦点。我们在多个市场提供可再生和碳中性(“绿色”)产品。绿色能源产品是一个不断增长的市场机会，通常会因为客户满意度的提高而提高单位利润率。可再生电力产品允许客户通过购买可再生能源信用(REC)来选择风能、太阳能、水力发电和生物燃料来源的电力。REC是一种以市场为基础的工具，代表了基于可再生能源发电的已实现的可再生能源属性。当我们代表我们的客户采购REC时，我们是在要求他们在交付给电网的可再生发电中所占的份额，直接支持可再生发电机。

碳中性天然气产品使客户可以选择通过购买碳抵消信用来减少或消除与其能源使用相关的碳足迹。这些产品通常提供固定或可变价格，通常遵循与我们其他产品相同的条款，并增加了减少碳排放和减少环境影响的好处。

我们利用REC来抵消与加入可再生能源计划的客户相关的客户数量。截至2023年12月31日，我们约有25%的客户使用了绿色产品。此外，作为我们公司品牌重塑和可持续发展承诺的关键要素，我们从2021年第二季度开始通过代表客户采购REC来抵消100%的客户数量。

除了我们购买REC以满足我们与客户的绿色合同条款下的自愿要求并支持我们的企业可持续发展计划外，我们还必须根据我们在每个州的可再生能源组合标准在一个州一年的销售量购买指定数量的REC。我们预测所需REC的价格，并将此成本组成部分纳入我们的客户定价模型。

客户获取和留存

我们的客户获取战略包括通过传统销售渠道获得客户增长，并辅之以客户组合和业务收购。我们根据各种因素就如何最好地部署资本做出决定，包括获取客户的成本、机会的可用性以及我们对特定地区大宗商品定价的看法。

目录表

我们力求在12个月的时间内，以严谨的态度收回我们的客户获取成本。我们在一到两年的时间内对客户获取成本进行资本化和摊销，这是基于我们对客户关系预期平均持续时间的估计。我们在决定进入哪些市场以及我们的产品在这些市场的定价时，会考虑客户获取成本的回收。因此，我们的业绩受客户获取成本的影响很大。

新冠肺炎疫情的结果是，我们所有市场的某些公用事业委员会、监管机构和其他政府机构发布的命令影响了我们历来获得客户的方式，例如门到门营销。我们减少的营销导致2021年的客户获取成本与历史金额相比大幅降低。由于这些订单于2022年到期，我们在2022年至2023年期间在门到门营销方面的客户获取成本增加了。目前我们无法预测未来的客户获取成本。请参阅本“年度报告”中的“第1A项--风险因素”。

我们目前专注于通过有机销售渠道实现增长；然而，我们将继续评估通过收购获得客户的机会，并在经济或战略上有意义的情况下寻求此类收购。

有机增长

我们使用有机销售策略，通过提供具有期限灵活性、价格确定性、可变利率和/或绿色产品的产品来维持和发展我们的客户群。我们通过开发我们所服务的每个市场的价格曲线来管理市场的增长，并创造产品，让我们的目标客户群找到价值。从消费者的角度来看，产品的吸引力取决于各种因素，包括总体定价、价格稳定性、合同期限、发电来源和环境影响，以及合同是否规定终止和其他费用。产品定价还基于其他几个因素，包括在市场上获得客户的成本、竞争格局和可能影响定价的供应问题。

一旦为特定市场创造了一种产品，我们就会展开营销活动。我们通过各种销售渠道识别和获取客户，包括我们的呼入客户关怀呼叫中心、呼出电话、在线营销、基于网络的选择加入销售线索、电子邮件、直邮、上门销售、亲和力计划、直销、经纪人和顾问。对于住宅客户，我们历史上采用了间接销售经纪人、基于网络的招揽、上门销售、呼出等方式。2023年，最大的渠道是直销、电话营销和基于网络的销售。我们通常使用经纪人或直接营销来获得C&I客户，这些客户通常规模更大，对天然气和电力的要求也更高。截至2023年12月31日，我们的客户群为68%的住宅客户和32%的C&I客户。在我们的销售实践中，我们通常以短期合同雇用多个供应商，并未与销售供应商达成任何独家营销安排。我们的营销团队不断评估每个客户获取渠道的有效性，并做出调整，以实现目标增长和管理客户获取成本。我们努力在规定的期限内保持有纪律的方法收回我们的客户获取成本。

收购

我们积极监控国内收购市场可能出现的收购机会，并寻求收购客户的投资组合和经纪账面收购，以及利用我们高级担保借款基础信贷安排(“高级信贷安排”)下的现金和借款的某种组合、发行普通股或优先股或其他融资安排的零售能源公司。从历史上看，我们的客户获取战略是通过第三方和附属关系执行的。有关附属关系的讨论，请参阅“-与我们的创始人、大股东和首席执行官的关系”。

目录表

下表总结了我们在过去五年中进行的收购：

公司/投资组合

完成日期

RCES

细分市场

采购源

客户组合

2019年5月

60,000

天然气
电

第三方

客户组合

2021年5月

45,000

电

第三方

客户组合

2021年7月

33,000

天然气

第三方

客户组合(1)

2022年1月

69,000

天然气
电

第三方

客户组合

2022年8月

18,700

天然气

第三方

(1)这些RCE与我们作为资产购买协议的一部分获得的经纪合同有关，不包括在我们的零售RCE中。

请参阅本年度报告中的“第1A项-风险因素”，以了解与我们的收购战略和融资能力有关的风险。

留住客户，实现客户终身价值最大化

在获得客户之后，我们非常重视客户的留存。我们制定了一套严格的续订沟通流程，旨在有效地在合同期限结束前接触到我们的客户，并聘请了一支专门管理该续订沟通流程的团队。在客户的合同到期之前，在每个公用事业公司都会联系客户。我们可能会通过其他渠道联系客户，例如呼出电话或电子邮件。我们还应用了专有的评估和细分流程，以优化我们和客户的价值。我们分析历史使用率、流失率和消费者行为，专门定制具有竞争力的产品，旨在最大化特定客户从能源销售中获得的总预期回报，我们将其称为客户终身价值。

我们积极监测能源销售的单位利润率。我们使用这些信息来评估产品的结果并指导业务决策，包括是否参与低利润率客户的主动不续订。

商品供应

我们通过短期和长期合同从各种能源批发市场(包括实物和金融市场)对冲和采购我们的能源需求。我们的内部能源供应团队负责在我们的风险管理政策范围内管理我们的大宗商品头寸(包括能源采购、产能、输电、可再生能源和资源充足性要求)。我们在各个交易中心、城门和负荷区采购天然气和电力需求。当我们在交易中心采购商品时，我们负责交付给适用的当地监管公用事业公司进行分销。

在大多数市场，我们用金融产品对冲我们的电力敞口，然后直接从ISO购买实物电力交付。或者，我们可以使用实物产品来对冲我们的电力敞口，而不是在前一天的市场上从ISO购买实物电力。在截至2023年12月31日的年度内，我们与大约10家供应商进行了实物和财务结算。

目录表

我们每月由ISO评估电力行业的备用和容量等辅助费用。例如，ISO将向所有零售电力供应商收取ISO确定为保护电网完整性所必需的月度储备。我们服务的许多公用事业公司也将天然气运输和储存资产分配给我们，作为其竞争选择计划的一部分。我们需要用天然气填充我们的分配存储容量，这产生了商品供应和价格风险。有时我们无法对冲与这些资产相关的交易量，因为与批发市场交易所需的大宗交易量相比，这些交易量太小，或者这样做在经济上不可行。

我们根据对预测负荷需求的分析，定期调整天然气批发市场的购销合同组合。然后，天然气被输送到当地受监管的公用事业公司的城门或其他指定的输送点，在那里，当地受监管的公用事业公司控制天然气并将其输送到各个客户位置。此外，我们通过金融产品对冲天然气价格风险。截至二零二三年十二月三十一日止年度，我们与约81名批发交易对手进行天然气实物及财务结算交易。

我们亦订立背对背批发交易，以优化我们与第三方能源供应商的信贷额度。我们与各第三方能源供应商订立若干合约信贷额度，让我们可向该等交易对手购买能源供应。如果我们希望购买超出这些信用额度的供应品，我们需要以现金或信用证的形式提供抵押品。当我们开始接近一家供应商的信贷额度限额时，我们可能会从另一家供应商购买能源供应，并将该供应出售给原交易对手，以减少我们与该交易对手的净头寸，并为未来采购供应提供额外信贷。我们根据这些活动进行的天然气销售也使我们能够通过减少我们与第三方能源供应商的净购买头寸来优化我们与这些供应商的信贷额度。

资产优化

我们的部分业务包括资产优化活动，其中我们结合零售采购和对冲活动在天然气批发市场中寻找机会。我们参与的许多竞争性管道选择计划要求我们和其他零售能源供应商在各自的城市门口交付点上游分配和管理天然气运输和储存资产。在我们分配的存储资产中，我们有义务在夏季（4月至10月）购买和注入天然气，并在冬季（11月至3月）出售和提取天然气。该等注入及购买责任要求我们持有天然气的季节性长仓。我们的资产优化小组确定市场状况是否证明通过额外的衍生品交易对冲这些多头头寸是合理的。我们亦与第三方就批发市场的运输及仓储能力订立合约，并负责我们获分配及第三方订约运输及仓储资产的应占预订及需求费用。我们的资产优化团队以各种方式利用这些分配的和第三方的运输和存储资产，以提高盈利能力或优化供应方交易对手的信贷额度。

我们经常进行现货市场交易，其中我们在同一地点购买和出售天然气，或者我们在一个地点购买天然气并使用我们的管道容量将其运送到另一个地点出售，如果我们能够获得利润。我们认为这些现货市场交易的风险较低，因为我们以背对背的方式进行买卖交易。我们还为需要短期采购需求协助的市场参与者充当中介。消费者和供应商联系我们，需要在特定地点购买或出售一定数量的天然气。当发生这种情况时，我们能够利用我们在批发市场的联系人来采购所需的供应，并在这些交易中获得利润。

我们的风险政策规定，优化活动仅限于背对背买卖交易，或受总未平仓净头寸限额限制的未平仓头寸，其持有期不得超过两个月。此外，在公用事业零售资产分配之外采购的所有额外容量必须得到风险委员会的批准。本公司运输责任的对冲限于两年或更短时间，禁止对可中断能力进行对冲。

目录表

风险管理

我们根据一套有关电力及天然气买卖、一般风险管理以及信贷及收款职能的企业风险政策及程序营运。我们的内部能源供应团队负责根据我们的风险管理政策管理我们的商品头寸（包括能源、容量、输电、可再生能源和资源充足性要求）。我们试图通过遵循我们的对冲策略来增加现金流的可预测性。

我们的风险委员会拥有对我们所有风险管理活动的控制权和权力。风险委员会建立并监督我们的信用风险管理政策和商品风险政策的执行。风险管理委员会至少每年审查一次风险管理政策，该委员会通常每季度召开一次会议，以确保我们遵守了这些政策。风险委员会还寻求确保将我们的风险管理政策应用于我们可能提供的新产品。风险委员会由我们的首席执行官和首席财务官组成，他们定期开会，审查风险管理活动和职位的状况。我们的风险团队直接向首席财务官汇报，他们的薪酬与交易活动无关。根据我们客户数据库和定价信息源中的信息，我们通常每天都会审查和更新商品头寸。风险政策对天然气和电力的日内和日终多头和空头头寸设定了成交量限制。关于特定的套期保值，我们已经建立并批准了一项正式的授权政策，规定了每个交易商基于工具类型、交付期(交易流动时间)、固定价格成交量、指数价格成交量和个别交易的期限(交易流动)的授权成交量限制。风险团队向风险委员会报告任何超过这些委托交易限额的对冲交易。下面讨论我们在风险管理活动中面临的各种风险。

大宗商品价格与体积风险

由于我们的合同要求我们向客户提供完整的天然气或电力需求，而且我们客户的使用可能会受到天气等因素的影响，因此我们可能会定期购买比客户总容量需求更多或更少的商品。在买卖超额成交量时，我们可能会受到大宗商品价格波动的影响。为了应对固定价格客户每月交货量的潜在变异性，我们实施了各种对冲策略，试图减少我们的风险敞口。

我们的大宗商品风险管理策略旨在对冲我们固定价格客户合同的几乎所有预测量，以及我们可变价格客户合同的部分近期交易量。我们同时使用实物和金融产品来对冲我们的固定价格敞口。我们风险管理计划的有效性可能受到我们无法有效对冲的意外事件和成本的不利影响，包括客户异常流失和消耗、与电网可靠性相关的某些可变成本、当地商品交付市场的定价差异、影响供需的意外事件，如极端天气，以及有助于对冲大宗商品价格的金融工具的市场、可获得性或成本的突然变化。

客户需求的可变性主要受天气的影响。我们使用公用事业公司提供的历史和/或前瞻性预测客户数量作为我们预测数量的基础，并通过在我们的体积容差范围内购买额外的固定价格对冲来减轻一些客户季节性数量波动的风险。如果季节性需求超过我们对天气的正常预测，我们的财务业绩可能会受到负面影响。

目录表

我们亦不时采取进一步措施，以降低价格风险和优化我们的回报：(I)在我们的日常平衡市场领域最大限度地使用天然气储存，以给予我们灵活性，以抵消冬季需求变化引起的体积变化；(Ii)在冬季的每日平衡市场签订每日周转合约，使我们能够在需求增加或减少时增加或减少每日交易量；以及(Iii)为合约期内最高的合同期购买现货看涨期权。季节性如果我们的客户需求超出我们的预期，则可防范价格急剧上涨的体积风险。由于我们在输送地区的地理位置多样化，我们还可以不时地将一个地区未使用的资产转移到其他地区，从而减轻我们可能不得不以更高的价格购买天然气以满足日益增长的需求的潜在增加的成本。

我们利用纽约商品交易所(“NYMEX”)结算的金融工具来抵消与固定价格合同下的成交量承诺相关的价格风险。这些金融工具的估值是根据NYMEX公布的收盘价每日计算的，到期时使用NYMEX公布的结算价进行结算。

基差风险

当我们对冲的大宗商品在与我们寻求对冲的敞口不同的交割地点出售时，我们的业务面临基本风险。例如，如果我们用芝加哥基准对冲我们的天然气大宗商品价格，但实物供应必须交付到芝加哥大都市区周围特定公用事业系统的各个交货点，我们就面临着芝加哥交货点和各个公用事业系统交货点之间价格可能不同的风险。这些差异有时会很大，特别是在极端的、不可预测的寒冷天气条件下。同样，在我们的某些电力市场，客户为电力支付负荷区价格，因此如果我们购买在枢纽交付的电力，由于当地拥堵，我们可能会在枢纽和负荷区电价之间存在基差风险，而这一风险没有反映在枢纽价格中。我们试图在可能的情况下对冲基差风险，但对冲工具有时在经济上并不可行，或者我们需要的较小数量的对冲工具。

客户信用风险

我们的信用风险管理政策旨在限制客户的信用风险敞口。信用风险是通过在公用事业服务地区参与购买应收账款(POR)计划来管理的，这些地区有此类计划可用。在这些市场中，我们监测当地受监管的公用事业公司和购买我们客户应收账款的公用事业公司的母公司的信用评级。我们还定期审查当地受监管公用事业公司的支付历史和财务信息，以确保我们发现并应对任何恶化的趋势。在非POR市场，我们评估新申请者的信誉，监控客户支付活动，并管理积极的收款计划。利用风险模型、过去的信贷经验和每个市场的不同敞口水平，我们监控我们的应收账款账龄、坏账预测和实际坏账支出，并根据需要进行调整。

目录表

在已建立POR计划的地区，当地受监管的公用事业公司购买我们的应收账款，然后负责向客户开具账单和收取付款。作为他们承担风险的回报，我们从出售的应收账款中获得略有折扣的收益。POR计划导致我们几乎所有的信用风险都与适用的公用事业公司有关，而不是与我们在这些地区的最终用户客户有关。在截至2023年12月31日的年度内，我们约55%的零售收入来自我们几乎所有信用风险都与当地受监管的公用事业公司直接相关的地区，所有这些公司都具有投资级评级。在同一时期，我们为客户信用风险向这些地方监管公用事业公司支付了约为总收入1.0%的加权平均折扣。在我们经营的某些POR市场，公用事业公司通过保留在收款逾期一段指定时间时将拖欠账户转回我们进行收款的能力，限制了他们的收款风险。如果我们随后的收集工作不成功，我们会将账户退还给当地受监管的公用事业公司以终止服务，但终止服务的能力不会因监管命令而受到限制。在这些服务计划下，我们面临着与支付当地受监管的公用事业公司将客户转移给我们的服务相关的信用风险，这段时间从我们将客户送回公用事业公司终止服务的时间，这通常是一到两个记帐期。在这种情况下，我们还可能意识到固定价格客户的损失，因为我们已经完全对冲了客户在合同有效期内的预期商品使用量。

在非POR市场(以及我们可能选择直接向客户付款的POR市场)，对于商业客户，我们通过正式的信用审查来管理客户的信用风险；对于住宅客户，我们通过信用评分筛选、存款和断线来管理客户的信用风险。经济状况可能会影响我们的客户及时支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠，并可能导致信用损失费用的增加。我们保留信用损失准备金，这是我们对与这些市场客户应收账款相关的潜在信用损失的估计。

我们通过审查客户应收账款的账龄和我们所服务的市场的一般经济状况来评估信贷损失准备金的充分性。截至2023年12月31日的一年，我们的坏账支出为340万美元，占零售收入的0.8%。有关截至2023年12月31日的年度坏账支出的更详细讨论，请参阅管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-我们业务的驱动因素-客户信用风险。

我们对个人客户的销售量不是高度集中的。在截至2023年12月31日的一年中，我们最大的客户占能源零售总额的比例不到1%。

批发市场中的交易对手信用风险

我们不独立生产天然气和电力，并依赖第三方供应，这使我们在零售和资产优化活动中面临批发交易对手信用风险。如果我们供应合同的对手方无法履行其义务，我们可能会遭受损失，包括由于无法及时或具有成本效益地或根本不能获得天然气或电力的替代供应而造成的损失。截至2023年12月31日，我们280万美元的总敞口中约有210万美元是与非投资级交易对手或以其他方式没有抵押品或担保的。

操作风险

与所有公司一样，我们面临着网络攻击(入侵、未经授权的访问、误用、计算机病毒或其他恶意代码或其他事件)的风险，这些攻击可能会对我们的业务造成实质性的不利影响，或者以其他方式导致我们的运营中断或故障。我们通过包括策略、硬件和软件安全解决方案在内的多层安全控制来降低这些风险。我们还聘请了第三方协助进行外部和内部漏洞扫描，并通过员工教育和问责不断提高认识。在2023年期间，我们没有经历任何与网络攻击或其他信息安全漏洞有关的重大损失。

目录表

与我们的创始人、大股东和首席执行官的关系

我们历来利用与创始人、大股东兼首席执行官W.Keith Maxwell III的附属公司的关系来执行我们的战略，包括采购收购、融资和运营支持。Maxwell先生拥有NG&E，该公司成立的目的是收购零售能源公司和零售客户账簿，最终可能会转售给我们。这种关系为我们提供了机会，而由于我们的规模和资本的可获得性，这些机会可能是我们无法获得的。

我们未来可能会与NG&E进行更多的交易，并预计任何此类交易的资金将来自现金、次级债务或发行证券的组合。为资产支付的实际对价将取决于我们在任何交易时的资本结构和流动性等因素。尽管我们相信我们的创始人会受到激励，为我们提供更多的收购机会，但他和他的附属公司没有义务这样做，我们也没有义务从他们那里购买资产。任何涉及NG&E或Maxwell先生的任何其他关联公司的收购活动将由我们董事会的一个完全由独立董事组成的特别委员会进行谈判和批准。请参阅本年度报告中的“第1A项-风险因素”，了解与收购和与我们关联公司的交易相关的风险。

于2023年12月29日，吾等与德克萨斯州有限责任公司Retailco，LLC(“零售公司”)及零售公司全资附属公司、特拉华州有限责任公司NuRetailco LLC(“合并附属公司”)订立合并协议(“合并协议”)，据此，我们所有A类普通股(以下所述除外)将由Retailco以每股11.00美元收购。

Retailco是TxEx拥有的实体，TxEx由马克斯韦尔全资拥有。

该交易将通过合并子公司与本公司合并而实现，本公司在合并后继续存在。根据合并协议的条款，我们的所有A类普通股（根据特拉华州法律已适当有效行使评估权的A类普通股股份除外）和某些额外股份（包括本公司或其任何子公司持有的股份）（或由本公司库务部持有）、Retailco或Merger Sub或彼等各自的任何附属公司，或Maxwell先生，以及由其控制的任何人士或实体，将转换为收取现金代价的权利。

A类普通股目前以VIA代码交易，交易完成后将停止在纳斯达克交易。我们预计，A系列优先股目前以VIASP代码交易，交易完成后将继续在纳斯达克交易。因此，Via Renewables将继续遵守《交易法》的报告要求。

该交易由董事会特别委员会代表公司在独立财务和法律顾问的协助下进行谈判。特别委员会由完全公正和独立的董事组成。在特别委员会一致建议支持合并后，公司董事会（Maxwell先生除外）批准了合并协议，并建议公司股东采纳并批准合并协议和合并。

合并须经公司A类普通股和B类普通股的已发行和流通股的多数股东批准。此外，合并还必须获得至少大多数已发行和流通的A类普通股和B类普通股的持有人的批准，而这些普通股不是由Maxwell先生及其附属实体或董事、高管或其直系亲属拥有的。Maxwell先生及其附属实体已达成一项支持协议，以投票支持该交易，反对任何竞争性交易。合并协议不受融资条件的约束，但受惯例成交条件的约束。该交易预计将于2024年第二季度完成。

目录表

竞争

我们经营的市场竞争激烈。我们的主要竞争对手来自现有的公用事业和其他独立的零售能源公司。在电力行业，这些竞争对手包括规模较大、资本充足的能源零售商，如Calpine Energy Solutions，LLC、Constellation Corporation、NRG Energy，Inc.我们还与专注于特定市场的电力行业小型本地零售能源供应商竞争。每个市场都有不同的本地零售能源供应商。在天然气领域，我们的国内竞争对手主要是NRG，Inc。能源和星座能源公司。我们的国内竞争对手通常拥有多元化的能源平台，具有多种营销方法和广泛的地理覆盖范围，与我们相似。每个市场的竞争主要基于产品供应、价格和客户服务。我们市场上的竞争对手数量各不相同。在东北部和德克萨斯州的成熟市场，我们有数百家竞争对手，而在其他市场，竞争仅限于几个参与者。提供POR计划的市场通常比零售能源供应商承担客户信用风险的市场更具竞争力。

我们的竞争能力取决于我们说服客户改用我们的产品和服务、在客户合同到期时与他们续约的能力，以及我们以有吸引力的价格提供产品的能力。许多当地受监管的公用事业及其附属公司可能拥有知名度、较长的运营历史、与客户的长期关系以及获得金融和其他资源的优势，这可能对我们构成竞争挑战。由于我们的竞争对手的优势，这些地方监管公用事业的许多客户可能会决定留在他们的长期能源供应商，如果他们已经满意他们的服务在过去。此外，竞争对手可能会选择提供更具吸引力的短期定价，以增加其市场份额。

我们业务的季节性

我们的整体经营业绩会因季节性因素而大幅波动，具体取决于：（i）我们客户群的地域组合;（ii）我们商品组合的相对集中度;（iii）天气状况，其直接影响天然气和电力的需求并影响能源商品的价格;及（iv）天然气和电力的市场价格波动。这些因素可能对月度和季度经营业绩产生重大的短期影响，如果在我们的年度经营周期之外考虑这些因素，可能会产生误导。

由于我们向供应商支付应付账款与向客户收取应收账款之间的时间差异，我们的应付账款及应收账款受季节性影响。我们通常每月向供应商支付天然气采购费用，每周向供应商支付电力采购费用。然而，自我们向客户交付电力或天然气起计约需两个月时间，我们才可向客户收取该等产品交付应占的应收账款。这种时间差异会影响我们的现金流，特别是在冬季和夏季的高峰周期。

截至2023年12月31日止年度，天然气占我们零售收入约25%，由于冬季供暖负荷高度集中，我们全年赚取的现金流及收入面临高度季节性。我们利用来自运营和借贷能力的大量现金为营运资金提供资金，其中包括每年4月至10月的库存采购。我们在每年11月至3月期间出售天然气库存。我们预期，对我们现金流量及收入的重大季节性影响将于未来期间持续。

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监管环境

我们在各自司法管辖区的天然气和电力零售行业经营，必须遵守这些司法管辖区的法律和法规，以维持我们的经营许可证。我们还必须遵守适用的法规，以便在我们计划竞争的司法管辖区获得必要的许可证。许可证要求因州而异，但通常涉及定期，标准化的报告，以便在负责监管零售电力和天然气供应商的州委员会保持良好的信誉。我们认为，州立法和监管措施有可能发生变化，以满足可能影响我们在适用司法管辖区的业务模式的许可要求。此外，如下文进一步讨论，我们的营销活动和客户注册程序受州和联邦层面的规则和法规的约束，未能遵守联邦和州监管机构的要求可能会影响我们在特定市场的许可。见“风险因素-我们面临的风险，由于越来越多的监管零售能源行业在国家一级。“

新泽西和康涅狄格

某些州委员会已开始努力限制零售供应商将与法律或监管要求的某些变化有关的成本“转嫁”给客户的能力。例如，2019年1月22日，新泽西州公用事业委员会（“NJ BPU”）向新泽西州的第三方供应商（“TPS”）发送了一封停止和终止信，指示TPS不得收取高于该费率固定期间适用的固定费率的客户费率。这封信通知TPS，这种增加是禁止的，并指示TPS退还客户收取的金额超过适用的固定利率。各方对新泽西州BPU的信提出了质疑，目前还不清楚是否需要退款。同样，康涅狄格州公用事业监管局（“PURA”）在收到有关供应商因法律变更而增加某些固定价格供应商合同的投诉后，开设了一个备审案件。PURA将考虑供应商的行为是否构成不公平和欺骗性的贸易行为或违反适用法律。这些州的行动提供了一些例子，说明公司可能被要求承担根据其法律规定的变化而转嫁给客户的成本，并可能向某些客户提供退款。

其他规例

我们对消费者的营销活动，包括但不限于电话营销、上门销售、直邮和在线营销，均受消费者保护法规的约束，包括州欺骗性贸易行为法、联邦贸易委员会（“FTC”）营销标准以及州公用事业委员会关于客户招揽和登记的规则等。举例来说，电话销售活动受联邦和州不打电话法规以及州监管机构颁布的某些注册标准的约束。上门销售受联邦贸易委员会的“冷静规则”以及许多司法管辖区的州特定法规的管辖。在我们进行客户信用检查的市场中，这些检查受公平信用报告法的要求约束。违反管理我们的营销和销售活动的规则和法规可能会影响我们在特定市场的经营许可，导致暂停或以其他方式限制我们在某些市场开展营销活动的能力，并可能导致对我们的私人诉讼。此外，适用于我们的营销措施的立法和监管措施可能会发生变化，这可能会影响我们的业务模式。

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我们的电话销售渠道部分依赖铅发电机。多年来，适用的法律对我们向潜在客户进行电话营销的能力变得更加严格。最近，联邦通信委员会通过了一项法律，规定铅生产商在获得消费者事先明确的书面同意后，向招揽业务的消费者发出机器人电话或机器人短信，一次只能在通常是铅产生来源的比较购物网站上获得一个卖家。具体地说，2023年12月，联邦通信委员会根据联邦通信委员会(FCC 23-107)：在打击和消除非法短信方面，CG案卷编号21-402；实施1991年《电话消费者保护法》的规章制度，CG案卷编号02-278；打击和消除非法机器人通话的先进方法，CG案卷编号17-59，第二份报告和订单，拟议规则制定的第二份进一步通知，以及豁免订单(2023年12月13日)，这可能会影响我们获得电话营销渠道销售线索的能力，并增加销售线索的成本。

联邦通信委员会(“FCC”)最近对1991年“电话消费者保护法”(“TCPA”)的解释引起了人们对什么是“自动拨号器”的混淆，目的是为了确定TCPA的合规性。此外，对无线电话号码施加了额外的限制，使遵守TCPA的成本更高。见“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-TCPA下的责任近年来显著增加，如果我们不遵守，我们将面临风险。”

随着遵守联邦TCPA法规和州电话营销法规的成本越来越高，从监管合规性的角度以及从此类活动引发集体诉讼索赔的风险来看，门到门营销的风险越来越大，我们和依赖这些销售渠道的同行将发现比过去更难从事直接营销努力。为了应对这些风险，我们正在试验新技术，例如基于Web的应用程序，通过消费者直接输入来处理门到门销售登记。可以使用平板电脑或任何智能手机设备访问此应用程序，从而增强和扩大了直接面向客户的市场机会。

我们参与天然气和电力批发市场为我们的零售客户采购供应和对冲定价风险受到商品期货交易委员会(“CFTC”)的监管，包括根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法的监管。为了在电力批发市场销售电力、容量和辅助服务，我们必须获得联邦能源管理委员会(FERC)的基于市场的费率授权，也称为“MBR授权”。我们被要求向FERC提交状态更新文件，以披露任何附属公司关系和向FERC提交的有关批发电力销售量的季度文件，以维持我们的MBR授权。如果持有MBR授权的实体的控制权发生任何直接或间接的变化，我们还必须事先寻求FERC的批准。

州际商业中天然气的运输和转售受美国联邦政府各机构的监管，主要是根据1938年《天然气法案》、1978年《天然气政策法案》和根据这些法规发布的法规进行的FERC。FERC监管州际天然气运输费率和服务条件，这影响了我们为零售客户采购天然气供应和对冲定价风险的能力。自1985年以来，FERC一直努力在开放和非歧视的基础上让天然气买家和卖家更容易获得天然气运输。FERC的命令并不试图直接监管天然气零售销售。作为州际管道上的天然气托运人，我们必须遵守这些州际管道的关税要求以及适用于托运人的FERC法规和政策。

法律和FERC政策和法规的变化可能会对州际管道上固定和/或可中断运输服务的可用性和可靠性产生不利影响，我们无法预测FERC未来将采取什么行动。然而，我们认为，任何监管变化对我们的影响都不会与对其他天然气营销者和与我们竞争的当地受监管公用事业公司的影响有实质性差异。

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2007年12月，FERC发布了第704号命令，这是关于年度天然气交易报告要求的最终规则，经随后的重审命令修订。根据第704号命令，上一历年实物天然气超过220万MMBtus的批发买家和卖家，包括天然气采集商和营销者，必须在每年5月1日报告上一历年批发购买或销售的天然气总量，只要此类交易利用、有助于或可能有助于价格指数的形成。报告实体有责任根据第704号命令的指导确定应报告哪些个别交易。第704号命令还要求市场参与者表明他们是否向任何指数出版商报告价格，如果是，他们的报告是否符合FERC关于价格报告的政策声明。作为天然气的批发买家和卖家，我们受制于订单704的报告要求。

员工

截至2023年12月31日，我们雇佣了160名全职员工。我们的员工没有由集体谈判单位代表。我们没有经历过任何罢工或停工，认为我们与员工的关系是令人满意的。

我们致力于吸引和留住不同背景、不同经验、不同观点和不同想法的人才，同时拥有包容的文化。截至2023年12月31日，我们的劳动力中约有48%为男性，52%为女性。我们尽可能鼓励和支持员工的发展，并寻求通过组织内的晋升和调动来填补职位空缺。通过与员工进行持续的绩效和发展对话以及内部制定的培训计划，继续学习和职业发展得到推进。

根据资格政策，这些计划包括401(K)计划、医疗和保险福利、以限制性股票单位形式向某些员工提供的长期激励奖励、医疗储蓄和灵活支出账户、带薪休假、探亲假和员工援助计划。

我们努力成为一名良好的企业公民，通过财政捐助和志愿者活动参与众多当地社区和慈善组织。为了鼓励志愿服务，我们向员工提供带薪假期，让他们在工作时间到社区做志愿者。

设施

我们的公司总部位于得克萨斯州休斯敦。

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可用信息

我们的网站位于www.viarenewables.com。我们向美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)提交或提供的定期报告和其他信息，包括我们的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前的Form 8-K报告以及对这些报告的所有修订，在以电子方式提交给美国证券交易委员会或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供。任何向美国证券交易委员会备案的材料都可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上阅读和复制。

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第1A项。风险因素

我们的A类普通股和A系列优先股的业务、财务状况、现金流、经营业绩和支付股息的能力可能会受到多种因素的重大不利影响，我们的A类普通股和A系列优先股的价格可能会因一系列目前已知或未知的因素而下降，包括但不限于以下描述的因素。您应将这些风险因素与本年度报告中包含的其他信息一起仔细考虑。

与我们的业务和行业相关的风险

我们受到大宗商品价格风险的影响。

我们的财务业绩在很大程度上取决于我们能够获得转售的大宗商品的价格。天然气和电力的现行市场价格是不可预测的，往往会大幅波动。天然气和电力市场价格的变化可能是许多我们无法控制的因素造成的，包括：

•天气状况；包括极端天气状况、季节波动和气候变化的影响；

•对能源商品的需求和总体经济状况；

•天然气或电力输送或运输基础设施中断或其他限制或效率低下；

•发电能力减少或不可用，包括临时停电、封存或退役；

•天然气和竞争能源的价格水平和可获得性，包括环境法规变化对供应商的影响；

•市场参与者的信誉或破产或其他财务困境；

•市场流动性的变化；

•自然灾害、战争、禁运、恐怖主义行为和其他灾难性事件；

•我们经营的批发市场的定价方法发生了重大变化；

•关于市场如何构建、如何为服务提供补偿以及可以或必须提供的不同服务种类的监管政策的变化；

•联邦、州、外国和其他政府法规和立法；以及

•需求侧管理、节约、替代能源或可再生能源。

例如，2021年2月，美国经历了冬季风暴乌里，这是一场史无前例的风暴，给包括德克萨斯州在内的美国中部地区带来了极端寒冷的温度。由于德克萨斯州客户的电力需求增加，以及天气事件期间发电中断，德克萨斯州电力可靠性顾问(“ERCOT”)服务区的电力和辅助成本经历了极大的波动，价格上涨超过了允许的最高结算价格。由于冬季天气的常规波动，也可能出现不那么极端的价格波动。

在价格波动的情况下，我们可能无法将我们为购买商品而支付的价格的变化转嫁给我们的客户，因为这种价格波动可能会引发消费者集体诉讼以及州和联邦监管诉讼。

我们的财务业绩可能会受到天气状况和消费者需求变化的不利影响。

天气状况直接影响天然气和电力的需求和可获得性，并影响能源商品的价格。一般来说，在大多数公用事业系统中，天然气需求在冬季达到峰值，电力需求在夏季达到峰值。通常，当冬天较温暖或夏季较凉爽时，对能源的需求低于预期，导致天然气和电力消耗低于预期。当天气模式导致需求低于预期水平时，我们可能会被迫以低于收购成本的价格出售过剩供应，这可能会导致利润率下降甚至亏损。

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相反，当冬天更冷或夏天更热时，天然气和电力的消费量可能会超过我们对冲的数量，我们可能无法通过储存或周转供应来满足增加的需求。在这种情况下，例如冬季风暴URI，如果我们被要求以更高的价格购买额外的供应，我们可能会经历利润率下降甚至亏损。由于天气的波动，我们可能无法准确预测需求，或者无法有效管理我们的供应，以应对大宗商品价格波动的环境。

此外，飓风、干旱、热浪、冬季风暴和与气候变化相关的恶劣天气等极端天气条件可能会导致这些季节性波动更加明显。飓风、龙卷风、严重雷暴、冰雪风暴等恶劣天气事件造成的破坏可能导致营业收入损失。

我们的风险管理政策及对冲程序未必能按计划减低风险，而我们亦可能未能全面或有效对冲商品供应及价格风险。

为了向客户提供能源，我们在能源批发市场购买大宗商品，而能源批发市场往往波动性很大。我们的大宗商品风险管理策略旨在对冲我们固定价格客户合同的几乎所有预测量，以及我们可变价格客户合同的部分近期交易量。我们同时使用实物和金融产品来对冲我们的风险敞口。我们风险管理计划的有效性可能受到我们无法有效对冲的意外事件和成本的不利影响，包括客户异常流失和消耗、与电网可靠性相关的某些可变成本、当地商品交付市场的定价差异、影响供需的意外事件，如极端天气，以及有助于对冲大宗商品价格的金融工具的市场、可获得性或成本的突然变化。

当我们对冲的大宗商品在与我们寻求对冲的敞口不同的交割地点出售时，我们的业务面临基本风险。例如，如果我们用芝加哥基准对我们的天然气商品价格进行对冲，但实物供应必须交付给芝加哥大都市区周围特定公用事业系统的各个交货点，我们将面临芝加哥基准和单个公用事业系统交货点之间的基差风险。这些差异有时会很大，特别是在极端的、不可预测的寒冷天气条件下。同样，在我们的某些电力市场，客户为电力支付负荷区价格，因此如果我们购买在枢纽交付的电力，由于当地拥堵，我们可能会在枢纽和负荷区电价之间存在基差风险，而这一风险没有反映在枢纽价格中。我们试图在可能的情况下对冲基差风险，但对冲工具有时在经济上并不可行，或者我们需要的较小数量的对冲工具是可用的。

此外，我们在建立套期保值时使用的假设可能会降低我们套期保值工具的有效性。可能影响我们套期保值政策的考虑因素包括但不限于人为错误、对客户流失的假设、不同交易或交货点的价格关系、对未来天气的假设以及我们的负荷预测模型。

我们的衍生工具须遵守按市值计价的会计规定，并按公允价值计入综合资产负债表，而公允价值的变动则由相关商品价格的波动即时于盈利中确认。因此，公司的季度和年度业绩会受到市场价格变化引起的重大波动的影响。

此外，我们每个月都会产生ISO在电力部门的备用和容量等辅助费用。例如，ISO将向所有零售电力供应商收取每月备用电量，ISO认为这是保护电网完整性所必需的。我们可能无法将较高的辅助储备和可靠性服务成本完全转嫁给我们的客户，而这些辅助储备和可靠性服务成本的增加可能会对我们的运营业绩产生负面影响。

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我们服务的许多天然气公用事业公司将运输和存储能力的一部分分配给我们，作为其竞争性市场运营的一部分。我们被要求用天然气填充我们分配的存储能力，这造成了大宗商品供应和价格风险。有时，我们无法对冲与这些资产相关的交易量，因为与批发市场交易所需的大宗交易量相比，它们太小了，或者这样做在经济上是不可行的。在一些监管计划或一些合同下，这一能力可能会被公用事业公司召回，这可能会要求我们进入现货市场来覆盖此类召回。

ESCO面临应有的风险国家监管机构增加和迅速变化的法规和不断增加的罚款。

能源零售行业受到严格监管。法规可能会被更改或重新解释，适用于我们业务的新法律法规可能会在未来实施。如果电力和天然气零售市场的竞争性重组被逆转、改变或终止，这些变化可能会对我们的业务和整体财务状况产生不利影响。

一些州开始加强对电力和天然气零售市场的监管，以努力增加对消费者的披露，并确保营销做法不会误导消费者。此外，监管机构正在寻求的针对ESCO的罚款近年来大幅增加。例如，2022年底，普拉和康涅狄格州消费者法律顾问办公室向我们的子公司佛得角发出了一份违反和评估处罚的通知，建议对某些客户进行民事处罚，向某些客户支付赔偿金，并因违反康涅狄格州对能源供应商的营销要求而暂停康涅狄格州市场多年。

零售能源业务受到联邦、州和地方法规的严格约束，这些法规可能会发生变化。

许多政府机构监管我们业务的方方面面，如果我们不遵守这些法律要求，可能会受到重大处罚。此外，包括行政命令在内的新法律法规，或者法院或监管部门对现有法律法规的修改或新解释，也经常发生，但很难预测。美国新一届总裁政府和国会的变化也很难预测。任何此类变化都可能对零售能源业务(包括我们的业务)产生负面影响，可能会大幅增加实现合规的成本，否则可能会对我们的现金流、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

例如，许多电力市场都有费率上限，监管机构对这些费率上限的改变可能会影响未来的价格敞口。同样，监管改革可能会导致新的费用或收费，这可能是起草现有零售合同时未曾预料到的，这可能会造成财务风险。我们管理监管变化导致的成本增加的能力，在一定程度上将取决于如何解释和执行我们合同中的“法律变化条款”，以及其他因素。

此外，与ESCO没有直接关系的法规可能会影响我们。例如，我们历史上一直使用第三方潜在客户来确定我们的电话营销销售渠道的潜在客户。2023年12月，FCC通过了一些规则，可能会限制第三方铅生产商识别大量潜在客户的能力。如果潜在客户的数量减少，或者如果识别潜在电话营销目标变得更加困难或成本更高，我们基于电话营销销售额维持RCE计数的能力可能会受到影响。请参见《监管环境-其他规定》。

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近年来，TCPA规定的责任显著增加，如果我们不遵守，我们将面临风险。

我们的对外电话营销努力和使用移动消息与我们的客户沟通，近年来有所增加，使我们受到TCPA的监管。在过去的几年里，公司因违反TCPA而受到重大责任，包括罚款、罚款和集体诉讼中的损害赔偿。我们未能有效地监督和遵守受TCPA约束的我们的活动，可能会导致重大处罚，以及不得不进行辩护并最终在与此类不遵守行为相关的集体诉讼中承担责任的不利影响。根据《TCPA》，我们也要为第三方供应商的行为负责，这些供应商代表我们从事对外电话营销工作。第三方违反TCPA的行为的替代责任问题仍然不清楚，在联邦上诉法院一直是相互冲突的先例的主题。对于我们可能无法控制的供应商行为，不能保证我们会因为集体诉讼而遭受重大损害赔偿。

我们现在和将来可能会涉及法律和监管程序，因此可能会产生大量费用。

在我们的正常业务过程中，我们不时会受到诉讼、索赔和监管程序的影响，包括几起据称涉及销售行为、电话营销和TCPA索赔的集体诉讼，以及合同披露索赔和违约索赔。这些都处于不同的阶段，结果存在很大的不确定性。

任何这些问题的负面结果都可能导致巨额成本，可能会转移管理层对其他业务问题的注意力，或者损害我们在客户中的声誉。

关于某些程序的性质和状况的补充资料，见经审计的合并财务报表附注13“承付款和或有事项”。

我们的业务依赖于在我们运营的市场中保留许可证。

我们的商业模式依赖于继续在现有市场获得许可。我们的许可证可能会被吊销或不会被授予续签许可证，或者我们的许可证可能会受到不利条件或修改(例如，通过增加债券发布义务)。例如，最近，俄亥俄州公用事业委员会禁止一家ESCO在俄亥俄州运营五年，以回应对误导性和欺骗性营销行为的指控。

我们可能会面临与收购有关的风险，这可能导致我们无法实现此类收购的许多预期收益。

我们的业务增长在一定程度上是通过从第三方和我们大股东的附属公司获得战略收购机会实现的，未来可能会继续这样做。实现这些交易的预期收益部分取决于我们识别增值收购目标的能力、在进行收购之前准确评估收购的好处和风险的能力，以及以高效和有效的方式整合收购业务的能力。当我们确定收购候选者时，存在着我们可能无法就对我们有利的条款进行谈判的风险。此外，即使我们确定了增值收购目标，成功收购该业务也需要估计预期现金流和增值价值，评估潜在的监管挑战，留住客户并承担债务。这些估计的准确性本质上是不确定的，我们的假设可能是不正确的。

此外，当我们进行收购时，我们可能无法顺利或成功地完成整合过程。整合过程可能需要比预期更长的时间，并可能导致宝贵员工的流失、我们的业务、流程和系统的中断或标准、控制程序、程序、实践、政策、薪酬安排的不一致、管理层的分心和重大成本，任何这些都可能对我们实现收购的预期好处的能力产生不利影响。此外，我们可能难以应对企业文化和管理理念中可能存在的差异。

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在我们的许多收购协议中，我们有权就各种事宜（包括违反陈述、保证及契诺、税务事宜及诉讼程序）向交易对手获得弥偿。我们通常会获得担保，以保证交易对手能够履行其赔偿义务，其形式可能是托管账户、付款预扣或其他方法。然而，在我们没有获得担保或担保不充分的情况下，存在交易对手可能无法履行其赔偿义务的风险，这可能导致我们遭受损失。

如果收购候选人的市场有限，并且我们无法以商业上合理的条款收购客户和零售能源公司的投资组合，则我们在历史水平上增长的能力可能会受到限制。

我们历来通过股息分配很大一部分现金，我们利用手头现金进行增长和收购的能力可能有限。

历史上，我们通过股息向A类普通股持有人和A系列优先股的股息分配了很大一部分现金。未来，我们还可能通过股息分配大量现金。因此，我们的增长速度可能不及将可用现金再投资以扩大持续业务的业务，我们可能不得不依赖外部融资来源，包括发行债务、股本证券、可转换后偿票据以及根据我们的高级信贷融资和后偿融资进行的借款。这些资源可能无法获得，我们发展和维持业务的能力可能有限。

我们可能有流动性需求，这将阻止我们继续我们的历史做法，因为它涉及我们的A系列优先股的股息支付。导致股息政策变化的主要因素是由于客户数量减少而导致流动性下降。

我们可能无法成功地管理我们的增长。

我们业务的增长将取决于我们在现有市场扩大客户群的能力，以及以合理的成本及时进入新市场的能力，无论是有机还是通过收购。为了收回进入新市场和获得新客户所产生的费用，我们必须以经济条件吸引和留住客户。客户增长取决于我们无法控制的几个因素，包括经济和人口状况，如人口变化、就业和收入增长、住房开工、新业务形成和经济活动的整体水平。我们可能在管理增长和实施新产品、整合新客户和员工以及遵守适用的市场规则和产品交付基础设施方面遇到困难。

国家法规可能会对客户获取和续订收入和盈利能力以及有机增长产生不利影响。例如，纽约州在不可再生商品和可再生产品的定价方面，限制了能源零售商营销人员可能向新客户或更新提供的服务类型。

扩大我们的业务也可能需要我们的运营和财务控制的持续发展，并可能对我们的管理和运营资源施加额外的压力。我们可能无法成功地管理我们的增长和发展。

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我们的财务业绩在季节、季度和年度基础上波动。

我们的整体经营业绩在季节性、季度性和年度性基础上大幅波动，具体取决于：（1）我们客户群的地理组合;（2）我们商品组合的相对集中度;（3）直接影响天然气和电力需求并影响能源商品价格的天气状况;以及（4）天然气和电力市场价格的变化。这些因素可能对月度和季度经营业绩产生重大的短期影响，如果在我们的年度经营周期之外考虑这些因素，可能会产生误导。此外，由于我们向供应商支付应付账款与向客户收取应收账款的时间差异，我们的应付账款及应收账款受季节性影响。我们通常每月向供应商支付天然气采购费用，每周向供应商支付电力采购费用。然而，自我们向客户交付电力或天然气起计约需两个月时间，我们才可向客户收取该等产品交付应占的应收账款。这种时间差异可能会影响我们的现金流，特别是在冬季和夏季的高峰周期。此外，由于我们业务的季节性，我们可能会在第一季度和第四季度保留一部分可供分配的多余现金，以资助我们的第二季度和第三季度分配。

此外，我们订立各种金融衍生工具及实物合约以管理商品价格风险，并使用按市价计值会计法将此对冲活动入账。根据按市价计值的会计方法，根据会计规则不符合资格或未指定为对冲的对冲工具的公允价值变动即时于收益中确认。由于这种会计处理，天然气和电力远期价格的变化导致我们季度和年度收益的波动，我们无法完全预测。

如果我们选择对冲我们零售分配的存储容量的夏季-冬季价差，我们还可能在与库存天然气相关的结算对冲收益和亏损方面引发季度间的波动。我们通常购买天然气库存，并在4月至10月储存，以备11月至3月提取。由于部分库存用于履行冬季对固定价格客户的交货义务，我们使用衍生品合约来对冲相关的价格风险。与结算衍生工具合约相关的任何收益或亏损均作为零售销售成本和净资产优化的组成部分反映在经营报表中。

由于竞争及其他原因，我们可能难以保留现有客户或获得足够数量的新客户。

我们竞争的市场竞争激烈，由于竞争，我们可能会面临留住现有客户或获得新客户的困难。我们遇到了来自当地受监管的公用事业公司或其零售附属公司以及传统和新零售能源供应商的激烈竞争。竞争对手可能会提供不同的产品、更低的价格和其他激励措施，这可能会吸引客户离开我们的业务。其中许多竞争对手或潜在竞争对手比我们规模更大，能够获得更重要的资本资源，拥有更牢固的供应商关系，拥有更成熟的品牌，并拥有更大的现有客户基础。

此外，如果天然气或电力的零售价大幅下降，现有客户可能会在合同期限内转向其他零售能源服务提供商，以获得更优惠的价格。虽然我们通常有权向提前终止合同的固定价格合同的每位客户收取终止费，但我们可能无法全额或根本无法收取终止费。我们的可变价格合同通常可以由我们的客户随时终止，而不会受到惩罚。由于竞争或其他原因，我们可能无法获得新客户或保持现有客户。

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与我们的供应活动有关的抵押品要求增加可能会限制我们的流动性。

我们与某些当地受监管的公用事业公司和我们的供应商交易对手签订的合同协议要求我们维持有限的现金余额或信用证，作为未来天然气或电力输送的信用风险或履约风险的抵押品。随着我们客户基础的扩大，这些抵押品要求可能会增加。抵押品需求将根据我们在任何给定月份购买的商品的数量或成本以及与当地受监管的公用事业公司签订的容量或服务金额而增加。市场价格的重大变化也可能导致当地受监管的公用事业公司或供应商所要求的抵押品的波动。

我们业务的有效性和未来的增长在一定程度上取决于可用于签订或维持这些合同的现金和信用证的数量。这些安排的成本可能会受到信贷市场变化的影响，例如不同级别信用评级之间的融资成本利差。这些流动性要求可能比我们预期的或能够满足的更高。

我们面临着与流行病、大流行病和其他疾病爆发有关的风险。

流行病、大范围疾病或其他重大健康危机，如新冠肺炎，可能会对美国的经济增长、我们主要市场对天然气和电力的需求以及各种员工、客户、承包商、供应商和其他业务合作伙伴履行义务的能力产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。政府当局和第三方为控制和降低任何重大公共卫生危机(包括新冠肺炎)蔓延风险而采取的行动可能会对我们的业务产生负面影响，包括扰乱或改变我们的运营计划。

我们须承受若干客户可能未能支付到期账单的直接信贷风险。

我们承担与未实施POR计划的市场中的客户相关的直接信用风险，以及在指定的不付款期限后将收款努力转嫁给我们的POR市场的间接信用风险。在截至2023年12月31日的一年中，非POR市场的客户约占我们零售收入的45%。我们通常有能力在不付款的情况下终止与客户的合同，但在我们运营的大多数州，我们不能切断他们的天然气或电力服务。在POR市场中，当地受监管的公用事业公司有能力在指定期限后将未付费客户退还给我们，我们可能会在一到两个计费期限内实现亏损，直到我们可以终止这些客户的合同。在这种情况下，我们还可能意识到固定价格客户的损失，因为我们已经完全对冲了客户在合同有效期内的预期商品使用量，而且我们仍然对我们的天然气和电力供应商负责供应商品的成本。此外，在德克萨斯州市场，我们负责向当地受监管的公用事业公司收取分销费用，如果客户无法支付账单，除商品成本外，我们还将承担这些费用的风险。不断变化的经济因素，如不断上升的失业率和能源价格，也导致客户无法支付到期账单的风险更高。

我们依赖于信息管理系统中数据的准确性，这使我们面临风险。

我们依赖于我们的信息管理系统对账单、收款、消费和其他重要数据的准确性和及时性。我们依赖许多内部和外部来源获取此信息，包括：

•我们的营销、定价和客户运营职能；以及

•各种当地监管的公用事业公司和ISO，用于容量或仪表读数信息、某些计费费率和计费类型(例如，预算计费)以及其他费用和费用。

不准确或不及时的信息可能不是我们直接控制的，可能会导致：

•发送给客户的账单不准确和/或不及时；

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•税务汇款有误的；

•降低了我们业务的效力和效率；

•无法充分对冲我们的投资组合；

•间接费用增加；

•对客户收入、毛利和应收账款活动的会计和报告不准确；

•对使用率、吞吐量和不平衡的测量不准确；

•客户投诉；以及

•加强监管审查。

我们的信息管理系统也可能因我们无法控制的事件而中断，例如自然灾害、流行病、流行病、硬件或软件故障、电力波动、电信和其他类似中断。

网络攻击和数据安全漏洞可能会对我们的业务产生不利影响。

近年来，由于新技术的扩散以及网络攻击和数据安全漏洞的复杂性、规模和频率的增加，网络安全风险有所增加。对我们的信息管理系统或我们的供应商的信息管理系统的网络攻击可能会严重扰乱业务运营，使我们无法计费和收取收入，并可能导致调查和修复安全漏洞或系统损坏的巨额费用，导致诉讼，罚款，其他补救措施，加强监管审查，降低客户信心并损害我们的声誉。虽然我们持有网络责任保险，涵盖网络事件造成的某些损害，但可能不足以在所有情况下为我们提供保障。

我们的成功取决于管理层的主要成员，他们的流失可能会扰乱我们的业务运营。

我们依赖主要管理人员的持续聘用及表现。我们的一些高级管理人员在经历监管重组的消费者和能源市场拥有丰富的经验，并拥有广泛的风险管理和对冲专业知识。我们相信他们的经验对我们的持续成功至关重要。我们没有为我们的行政人员保留主要人寿保险政策。我们的主要行政人员可能不会继续担任现有职务，亦可能无法得到充分的替代。

我们依赖第三方供应商进行客户获取验证、计费和交易平台，这使我们面临第三方绩效风险和其他风险。

我们已将后台客户账单及交易平台外判予第三方供应商，而我们在很大程度上依赖供应商根据我们目前的外判协议的持续表现。我们的供应商可能无法按照外包协议的条款运营，受到网络安全攻击，或者破产或其他事件可能会阻止他们根据我们的外包协议执行。

我们目前的很大一部分客户集中在有限的几个州，这使得我们很容易受到客户集中风险的影响。

截至2023年12月31日，我们约59%的RCE位于五个州。具体而言，按RCE计算，我们的客户中分别有21%、11%、11%、8%和7%位于PA、TX、NY、NJ和MA。如果我们无法在其他竞争市场增加市场份额或有效进入新的竞争市场，我们可能会面临持续或更大的客户集中风险。包含我们大部分客户的州可能会逆转监管重组或改变监管环境，导致我们无法在该州经济运营。

目录表

国家可再生能源组合标准的提高或可再生能源信贷和碳抵消成本的增加可能会对我们产品的价格、可用性和适销性产生不利影响。

根据州可再生能源组合标准，我们必须根据一年在一个州销售的电量购买指定数量的可再生能源。此外，我们与某些客户签订了合同，要求我们购买RECs或碳抵消，作为可持续发展工作的一部分，我们已作出企业承诺，从2021年4月1日起，通过RECs或碳抵消完全抵消100%的客户量。如果一个州提高其可再生能源组合标准，该州对可再生能源的需求将增加，因此可再生能源的市场价格可能会上涨。我们尝试在每个月底预测所需REC和碳抵消的价格，并将此预测纳入我们的客户定价模型，但为REC和碳抵消支付的价格可能高于预测。我们可能无法将可再生能源的更高成本完全转嫁给我们的客户，而可再生能源价格的上涨可能会降低我们的经营业绩，并影响我们与其他尚未与客户签订购买可再生能源或碳抵消合同的能源零售商竞争的能力。此外，可再生能源或碳抵消的价格上涨可能要求我们减少能源产品的可再生部分，这可能导致客户流失。当地受监管的公用事业公司从可再生能源生产税收抵免中获得的利益进一步减少，可能会对我们品牌下可再生能源的可用性和可销售性产生不利影响。

我们能否获得营销渠道可能取决于我们与供应商的电话销售和门到门协议的可行性。

我们的供应商对我们的电话营销和上门销售活动至关重要。我们未来增加收入的能力将在很大程度上取决于我们能否获得高质量的供应商。倘我们无法吸引新供应商及挽留现有供应商以达成我们的营销目标，则我们的增长可能会大幅减少。无法保证竞争条件将允许这些供应商及其独立承包商继续成功签约新客户。此外，如果我们的产品对供应商没有吸引力，或不能为供应商带来足够的收入，我们可能会失去现有的关系。此外，固定电话的减少减少了我们的电话营销工作可能接触到的潜在客户数量，因此，我们的电话营销销售渠道可能变得不那么可行，我们可能需要使用更多的上门营销。上门营销不断受到州监管机构和立法者的审查，这可能会导致新的规则和法规，影响我们使用这些渠道的能力。

我们的供应商可能会使我们面临风险。

如果我们的供应商及其独立承包商的行为完全或部分超出我们的控制范围，例如违反我们的营销政策和程序，以及未能遵守适用的法律和法规，我们可能会面临声誉风险。如果我们的供应商从事不符合当地法律和法规的营销行为，我们可能会违反适用的法律和法规，这可能会导致监管程序、不利的能源零售商许可证限制或我们的能源零售商许可证被吊销。与我们供应商代理商的销售活动相关的未经授权的活动，包括违反TCPA打电话给消费者，以及掠夺性上门销售策略和欺诈性失实陈述，可能会使我们面临集体诉讼，我们将被要求进行辩护。这样的防御努力将是昂贵和耗时的。此外，我们供应商的独立承包商可能会认为我们是他们的雇主，并要求赔偿。

我们的客户账单和交易平台依赖第三方供应商，这使我们面临第三方性能风险和网络安全风险。我们已经将我们的后台客户验证、账单和交易平台外包给第三方供应商，我们在很大程度上依赖于供应商在我们目前的外包协议下的持续表现。我们的供应商可能无法按照外包协议的条款运营，或者破产或其他事件可能会阻止他们履行我们的外包协议。

目录表

与我国资本结构和股本相关的风险

我们的负债可能会对我们筹集额外资本为我们的运营提供资金或支付股息的能力产生不利影响。它还可能使我们面临利率上升的风险，限制我们对经济或行业变化的反应能力，以及影响我们可用于分配的现金。

截至2023年12月31日，我们在高级信贷安排下有9700万美元的未偿债务，在我们的高级信贷安排下有2430万美元的已签发信用证，在我们的附属安排下没有未偿债务。我们在高级信贷安排、附属贷款或其他方面产生的债务可能会产生负面后果，包括：

•增加我们对一般经济和行业状况的脆弱性;

•要求来自运营的现金流专门用于支付我们债务的本金和利息，从而降低或消除我们向A类普通股和A系列优先股持有人支付股息的能力，或使用我们的现金流为我们的运营、资本支出和未来商业机会提供资金的能力；

•限制我们为未来的收购提供资金或从事我们认为符合我们长期最佳利益的其他活动的能力；

•在我们的信贷安排和其他融资协议中，限制我们就我们的股本进行某些分配的能力，以及我们的子公司根据限制支付和其他财务契约(包括保持某些财务比率的要求)向我们进行某些分配的能力；

•使我们面临因利率变化而增加成本的风险，因为我们的某些借款的利率是浮动的；

•限制我们为营运资金获得额外融资的能力，包括抵押品过帐、资本支出、偿债要求、收购和一般公司或其他目的；以及

•限制了我们适应不断变化的市场状况的能力，并使我们与负债较少的竞争对手相比处于竞争劣势。

如果我们无法在我们的债务工具中履行金融契约，可能会导致违约事件，如果不治愈或放弃违约，贷款人可能有权要求偿还或强制执行其担保权益。我们的高级信贷安排将于2025年6月30日到期，我们不能保证我们将能够以商业上合理的条款谈判新的信贷安排。

此外，我们安排融资的能力和这类资本的成本取决于许多因素，包括：

•总体经济和资本市场状况；

•从银行和其他金融机构获得信贷；

•投资者信心；

•我们的财务业绩和子公司的财务业绩；

•我们的负债水平和对债务协议中公约的遵守情况；

•维持可接受的信用评级；

•现金流；以及

•可能影响筹资的税法和证券法的规定。

由于这些或其他原因，我们可能无法成功获得额外资本。若不能不时获得额外资本，可能会对其业务及营运造成重大不利影响。

目录表

我们支付股息的能力取决于许多因素，包括我们的业务表现、现金流、RCE计数和我们获得的利润率，以及我们高级信贷安排的限制。

我们不能向您保证，我们未来将能够继续向我们A系列优先股的持有者支付股息。我们可用于分配的现金量主要取决于我们从业务中产生的现金量，这些现金量在每个季度都会波动，其中包括：

•商品价格的变化，这可能是由各种因素推动的，包括但不限于天气条件、季节性和对能源商品的需求以及一般经济状况；

•我们招致的客户获取成本的水平和时间；

•我们的运营、一般和行政费用的水平；

•我们业务产生的收入的季节性变化；

•我们的偿债要求和其他债务；

•我们营运资金需求的波动；

•我们借入资金和进入资本市场的能力；

•我们的债务协议中包含的限制(包括我们的高级信贷安排)；

•客户信用风险管理；

•监管政策的突然变化；以及

•影响我们现金流的其他业务风险。

由于这些和其他因素，我们不能保证我们将从运营中产生足够的现金来支付我们A系列优先股的股息。此外，根据特拉华州法律，如果不满足某些资本要求，我们可能会被阻止支付现金股息，并可能受到我们高级信贷安排契约的进一步限制。

可供分配的现金量主要取决于我们的现金流，而不仅仅是受非现金项目影响的盈利能力的函数。我们可能会在一段时间内产生其他费用或负债，这可能会显著减少或消除我们可用于分配的现金，进而削弱我们在此期间向A系列优先股持有人支付股息的能力。

A系列优先股发行的每一股新股都会增加继续支付现金股息所需的现金。未来可能为收购融资而发行的任何优先股(无论是A系列优先股还是新的优先股系列)，无论是否行使股票期权，都将具有类似的效果。

最后，未来的股息由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的运营、我们的财务状况、资本要求和投资机会、我们的业务表现、现金流、RCE计数和我们获得的利润率，以及我们高级信贷安排的限制。董事会可能被要求减少或取消季度现金分配，包括向A系列优先股持有者的股息。即使我们被允许支付A系列优先股的股息，我们的董事会也可以选择减少或取消A系列优先股的股息，以维持运营或其他原因的现金余额。我们A系列优先股的现金股息的任何减少或取消都可能对A系列优先股的价格产生实质性的不利影响。

我们是一家控股公司。我们唯一的重要资产是我们在Spark HoldCo，LLC(“Spark HoldCo”)的股权，因此我们依赖Spark HoldCo的分派来支付A系列优先股的股息。

我们是一家控股公司，除了我们在Spark HoldCo的股权外，没有其他实质性资产，也没有独立的创收手段。因此，我们依赖Spark HoldCo的分配来履行我们的偿债和其他付款义务，并为我们的A系列优先股支付股息。根据适用的法律或法规或其融资安排的条款，Spark HoldCo或其子公司可能被限制向我们进行分配，或者可能无法提供此类资金。

目录表

A类普通股和A系列优先股从属于我们现有和未来的债务义务。

A类普通股和A系列优先股从属于我们所有现有和未来的债务(包括高级信贷安排下的未偿还债务)。因此，如果我们破产、清算我们的资产、重组或进行某些其他交易，资产将只有在我们全额偿还现有和未来的所有债务后才能用于支付我们与A系列优先股有关的债务。A类普通股只有在A系列优先股下所有现有和未来的债务和债务得到全额偿付的情况下才能获得资产。如果这些事件中的任何一个发生，可能没有足够的剩余资产向A系列优先股或A类普通股的持有者支付任何款项。

此外，我们没有任何子公司对A类普通股或A系列优先股提供担保或承担其他义务。因此，A类普通股和A系列优先股实际上低于我们子公司(包括我们的运营子公司)的所有现有和未来债务和其他负债，以及我们子公司的任何非我们持有的股本。因此，我们在破产、清算或重组时从任何子公司获得资产的权利，以及A类普通股和A系列优先股持有者参与这些资产的权利，在结构上也从属于该子公司债权人(包括贸易债权人)的债权。即使我们是我们任何附属公司的债权人，我们作为债权人的权利将排在对该附属公司资产的任何担保权益和该附属公司的任何债务(优先于我们持有的债务)之后。

许多因素可能会影响A类普通股和A系列优先股的交易价格。

A类普通股和A系列优先股的交易价格可能取决于许多因素，其中一些因素是我们无法控制的。此外，我们的A类普通股和A系列优先股的市场价格可能会非常不稳定，并可能因多种因素而大幅波动。以下因素超出了我们的控制范围，可能会影响我们的股价：

•即将进行的合并，以及合并是否完成；

•反向拆分对普通股的影响；

•宣布取消、暂停、减少或恢复A类普通股和A系列优先股的股息；

•公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告和我们向美国证券交易委员会提交的文件的反应；

•A类普通股和A系列优先股的成交量；

•现行利率；

•类似证券的市场；

•总体经济和金融市场状况；

•我们发行的债务或其他优先股权益证券；以及

•我们的财务状况、经营结果和前景。

这些因素和其他因素可能导致我们的A类普通股和A系列优先股的市场价格和需求大幅波动，这可能对我们的A类普通股和A系列优先股的交易价格产生不利影响。在过去，当一只股票的市场价格波动时，该股票的持有者经常对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会招致巨额辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层的时间和注意力，使他们不再关注我们的业务。A类普通股和A系列优先股的交易价格和相应市值也可能影响我们满足纳斯达克全球精选市场或纳斯达克交易所特定级别持续上市标准的能力。

目录表

影响A类普通股和A系列优先股价格的因素之一将是证券的分配收益率(占证券当时市场价格的百分比)相对于市场利率。相对于历史利率，市场利率一直处于较低水平，市场利率的上升可能会导致A类普通股或A系列优先股的潜在买家预期分配收益更高，并导致他们出售其A类普通股或A系列优先股。因此，较高的市场利率可能会导致A类普通股和A系列优先股的市场价格下降。

此外，在过去的几年里，美国交易市场上的股票证券价格一直在经历极端的价格波动。由于这些和其他因素，持有我们A类普通股和A系列优先股的投资者可能会经历他们的证券价值的下降，这种下降可能是巨大的和迅速的，可能与我们的财务状况、业绩或前景无关。

A类普通股或A系列优先股可能没有活跃的交易市场，这反过来可能会降低A类普通股或A系列优先股的市值和您转让或出售A类普通股或A系列优先股的能力。

不能保证我们的A类普通股或A系列优先股将有一个活跃的交易市场。A类普通股和A系列优先股的任何市场的流动性取决于股东数量、我们的经营业绩和财务状况、类似证券的市场、证券交易商在A类普通股和A系列优先股中做市的兴趣，以及其他因素。如果不能维持活跃的交易市场，A类普通股和A系列优先股的流动性和交易价格可能会受到损害。

此外，由于A系列优先股没有任何规定的到期日，也不受任何偿债基金或强制赎回的约束，因此寻求流动性的股东将仅限于在二级市场出售各自持有的A系列优先股。在这种情况下，A系列优先股可能不存在活跃的交易市场，在这种情况下，您持有的A系列优先股的交易价格可能会降低，您转让此类股票的能力可能会受到限制。

马克斯韦尔先生拥有我们普通股的绝大多数投票权。

A类普通股和B类普通股的持有者在提交给我们的股东投票或批准的所有事项上作为一个类别一起投票，除非适用法律或我们的公司注册证书和章程另有要求。于2023年12月31日，Maxwell先生透过直接及间接持有美国的股份，实益拥有A类及B类普通股合共约65.0%的投票权(不包括库藏股)。

关联所有人有权就他们对我们的投资单独行事，他们有能力选举我们董事会的所有成员，从而控制我们的管理和事务。此外，关联公司能够决定所有需要A类普通股和B类普通股股东批准的事项的结果，包括合并和其他重大交易，并能够导致或阻止我们董事会组成的变化或我们公司控制权的变化，这可能会剥夺我们的股东在出售我们公司的过程中获得A类普通股溢价的机会。大股东的存在，如马克斯韦尔先生，也可能具有阻止敌意收购的效果，推迟或阻止控制权的变更或管理层的变动，或者限制我们的其他股东批准他们认为符合我们公司最佳利益的交易的能力。

只要关联公司继续控制我们的大量普通股，他们将能够继续有力地影响所有需要股东批准的事项，无论其他股东是否认为潜在的交易符合他们自己的最佳利益。在上述任何事项中，关联公司的利益可能与我们其他股东的利益不同或发生冲突。此外，这种股权的集中也可能对我们的A类普通股或A系列优先股的交易价格产生不利影响，只要投资者认为持有有控股股东的公司的股票是不利的。

目录表

A系列优先股的持有者投票权极其有限。

A系列优先股持有者的投票权极其有限。我们的A类普通股和B类普通股是我们仅有的具有完全投票权的证券类别。A系列优先股的持有者通常没有投票权。自2022年4月15日起，我们有权赎回A系列优先股。

我们过去曾与我们的附属公司进行过交易，预计未来也会这样做。此类交易的条款和可能出现的任何冲突的解决可能并不总是符合我们或我们的股东的最佳利益。

我们已经进行了交易，并预计将继续与关联公司进行交易。我们已经从我们的附属公司收购了公司和客户账簿，并可能在未来这样做。我们将继续代表我们的关联公司进行购买大宗商品和衍生品的背靠背交易。我们还将继续代表我们的几家附属公司支付某些费用，我们将寻求报销。我们还将继续与某些附属公司共享我们的公司总部。我们不能保证我们的关联公司将报销我们代表他们产生的费用或履行他们在任何这些合同下的义务。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程以及特拉华州法律包含可能阻止收购要约或合并提议的条款，这可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

我们修订和重述的公司注册证书授权我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股。2022年8月5日，我们根据证券法以S-3表格的形式提交了一份注册声明，允许我们不时发行和出售优先股等证券。注册声明于2022年8月16日宣布生效。我们的董事会选择发行带有反收购条款的优先股，可能会使第三方更难收购我们。

此外，我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的一些条款可能会使第三方更难获得对我们的控制权，即使控制权的变更对我们的股东有利。除其他事项外，我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程：

•规定我们的董事会分为三个级别，每个级别的董事人数尽可能相等，任期交错三年。我们交错的董事会可能倾向于阻止第三方提出收购要约或以其他方式试图获得我们的控制权，因为这通常会使股东更难取代大多数董事；

•规定经董事会决议方可变更董事的法定人数；

•规定，除法律或一系列优先股持有人的权利另有规定外，董事会的所有空缺，包括新设立的董事职位，均可由当时在任的大多数董事投赞成票填补，即使不足法定人数；

•为我们的董事会提供授权非指定优先股的能力。这种能力使我们的董事会有可能在没有股东批准的情况下发行具有投票权或其他权利或优惠的优先股，这可能会阻碍任何改变我们控制权的尝试的成功。这些条款和其他条款可能具有推迟敌意收购或推迟我们公司控制权或管理层变动的效果；

•规定在Maxwell先生不再实益拥有超过50%的已发行A类普通股和B类普通股的第一个日期之后的任何时间，要求或允许股东采取的任何行动必须在正式召开的年度股东大会或特别股东大会上完成，且不得以书面同意代替股东会议，但受任何系列优先股持有人关于该系列的权利的限制(在该时间之前，此类行动可不经已发行股票持有人的书面同意而在会议上采取此类行动，其票数不低于在会议上批准或采取此类行动所需的最低票数)；

目录表

•规定在Maxwell先生不再实益拥有超过50%的已发行A类普通股和B类普通股的第一天之后的任何时间，我们的股东特别会议只能由董事会、首席执行官或董事会主席召集（在此之前，我们的秘书也可以应已发行A类普通股和B类普通股50%的记录持有人的要求召开特别会议）;

•规定我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程细则可以由至少三分之二有权投票的已发行股票持有人的赞成票进行修订;

•规定我们的修订和重述的章程细则可以由董事会修订;

•就有关提名候选人参选董事或向股东大会提出新业务的股东建议，建立预先通知程序。该等程序规定，股东建议的通知必须在拟采取行动的会议召开前及时以书面形式送交公司秘书。这些要求可能会阻止股东在年度会议或特别会议上向股东提出事项。

此外，在我们经修订和重述的公司注册证书中，我们已选择不受《特拉华州普通公司法》（“DGCL”）第203条规定的公司收购的约束，直至Maxwell先生不再实益拥有超过15%的已发行A类普通股和B类普通股。在该日期及之后，我们将遵守DGCL第203条的规定。

我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

本公司经修订和重述的公司注册证书规定，除非本公司书面同意选择其他法院，否则在适用法律允许的最大范围内，特拉华州衡平法院将是以下事项的唯一和排他性法院：（i）代表本公司提起的任何衍生诉讼或法律程序，（ii）声称我们的任何董事、高级职员、雇员或代理人违反对我们或我们的股东负有的信托责任的任何诉讼，（iii）根据DGCL的任何规定对我们或我们的任何董事或高级职员或其他雇员提出索赔的任何诉讼，我们修订和重述的公司注册证书或我们的章程细则，或（iv）任何对我们或我们的任何董事、高级职员或其他雇员提出索赔的诉讼，该诉讼受内部事务原则管辖，在每一个这样的案件中，受这样的衡平法院管辖，该衡平法院对被列为被告的不可或缺的当事人具有属人管辖权。这一专属法院规定不适用于为执行《证券法》或《交易法》规定的任何责任或义务而提起的诉讼，也不适用于联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。在任何此类索赔可能基于联邦法律索赔的范围内，《交易法》第27条对所有为执行《交易法》或其下的规则和条例所规定的任何义务或责任而提起的诉讼确立了专属联邦管辖权。此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对为执行《证券法》或其下的规则和条例规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有共同管辖权。

任何购买或以其他方式获得本公司股本中任何权益的个人或实体将被视为已通知并同意前一句中所述的本公司经修订和重述的公司注册证书的规定。该诉讼地选择条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、管理人员、员工或代理人发生争议的司法诉讼地提出索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和此类人员的此类诉讼。或者，如果法院发现我们经修订和重述的公司注册证书中的这些规定不适用于一种或多种特定类型的诉讼或法律程序，或无法执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对我们的业务，财务状况或经营业绩产生不利影响。

目录表

我们未来在公开市场出售A类普通股和A系列优先股可能会降低A类普通股和A系列优先股的价格，并可能稀释您对我们的所有权。

2022年8月5日，我们根据《证券法》以S-3表格提交了一份登记声明，登记A类普通股、优先股、存托股份和认股权证的首次发售和出售。登记声明还登记了我们的关联公司Retailco和NuDevco持有的A类普通股（包括转换B类普通股后可能获得的A类普通股）。Retailco和NuDevco持有并在登记声明中登记的所有A类普通股股份可立即转售。注册声明于2022年8月16日宣布生效。

我们无法预测未来发行A类普通股或可转换为A类普通股的证券的规模，也无法预测未来发行或出售A类普通股对A类普通股市场价格的影响（如有）。大量出售我们的A类普通股（包括与收购有关的发行股份），或认为可能发生此类出售，可能会对我们的A类普通股的现行市场价格产生不利影响。

我们还可能在未来出售额外的优先股，包括A系列优先股的股票，条款可能与我们之前发行的不同。就分派权或清盘、清盘或解散时的权利而言，该等股份可与A系列优先股平价，或在上述投票权(就新系列优先股的发行而言)的规限下，优先于A系列优先股。随后发行A系列优先股的额外股份，或按与A系列优先股平价的价格创建和随后发行额外类别的优先股，可能会稀释A系列优先股持有人的利益，并可能影响我们支付A系列优先股的分配、赎回或支付A系列优先股的清算优先股的能力。任何优先于A系列优先股的优先股发行，不仅会稀释A系列优先股持有人的利益，还可能影响我们支付A系列优先股的分配、赎回或支付A系列优先股的清算优先股的能力。

此外，在遵守证券法或获得豁免的情况下，获得A类普通股作为股权奖励的员工也可以向公开市场出售他们的股票。

我们已经发行了优先股，并可能继续发行，此类优先股的条款可能会对我们A类普通股的投票权或价值产生不利影响。

本公司的公司注册证书授权本公司发行一个或多个类别或系列的优先股，这些优先股具有董事会可能决定的指定、优先、限制和相对权利，包括在股息和分配方面相对于我们的A类普通股的优先股。截至2023年12月31日，我们共发行了3,567,543股A系列优先股。

我们提供或出售的优先股的条款可能会对我们的A类普通股的投票权或价值产生不利影响。例如，我们可以授予优先股持有者在所有情况下或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可能分配给优先股持有人的回购或赎回权或清算优先权，如A系列优先股，可能会影响A类普通股的剩余价值。

目录表

我们修订和重述的公司注册证书限制了我们的一名董事和我们的某些关联公司的受托责任，并限制了我们的股东对Maxwell先生或我们的某些关联公司采取的可能构成违反受托责任的行动的补救措施。

由于这一规定，这些个人和实体没有义务向我们提供他们以任何身份向我们提供的投资或机会，而不仅仅是作为官员或董事。如果这些个人或实体中的一个人或实体追求商机，而不是向我们提供机会，我们将不会对该个人或实体提出任何违反受托责任的追索。

A系列优先股代表我们的永久股权，投资者不应期望我们在A系列优先股变得可由我们赎回之日或之后的任何特定日期赎回A系列优先股。

A系列优先股代表本公司的永久股权，证券没有到期日或强制性赎回日期，在任何情况下都不能由投资者选择赎回。因此，与我们的债务不同，A系列优先股不会引起在特定日期支付本金的索赔。因此，A系列优先股的持有者可能被要求在无限期内承担投资A系列优先股的财务风险。此外，A系列优先股将排在我们目前和未来所有债务(包括高级信贷安排下的未偿还债务)和其他债务之前。就可用于满足对我们的索赔的资产而言，A系列优先股的排名也将低于我们未来可能发行的A系列优先股的任何其他优先股排名。

A系列优先股未评级。

我们没有寻求获得A系列优先股的评级，而且A系列优先股可能永远不会被评级。然而，一家或多家评级机构可能会独立决定对A系列优先股进行评级，或者我们可能会选择在未来获得A系列优先股的评级。此外，我们可能会选择发行其他我们可能寻求获得评级的证券。如果未来对A系列优先股分配任何评级，或者如果我们发行其他具有评级的证券，如果这些评级低于市场预期，或者随后被下调或撤回，可能会对A系列优先股的市场或市值产生不利影响。评级只反映一个或多个发行评级机构的意见，发行评级机构可随时向下修订或完全撤回评级。评级并不是建议购买、出售或持有任何特定的证券，包括A系列优先股。评级并不反映市场价格或证券对特定投资者的适宜性，A系列优先股的任何未来评级可能不会反映与我们和我们的业务有关的所有风险，或A系列优先股的结构或市值。

控制权转换权的变更可能会使一方更难收购我们或阻止一方收购我们。

指定证书中规定的A系列优先股的控制权变更转换权可能会阻止第三方为我们提出收购建议，或者延迟、推迟或阻止我们的某些控制权变更交易，否则我们的A系列优先股持有人将有机会实现相对于此类股权证券当时的市场价格的溢价，或者股东可能认为这是他们的最佳利益。

目录表

改变确定三个月CME期限SOFR的方法，或以替代参考利率取代三个月CME期限SOFR，可能会对我们A系列优先股浮动股息率下的利率产生不利影响。

根据A系列优先股指定证书，A系列优先股的股息按浮动利率应计，该浮动利率等于：(A)三个月期伦敦银行同业拆息利率(按每个适用的确定日期计算)加(B)6.578%。Libor是一种基本利率，被广泛用作设定贷款利率和其他金融工具支付利率的全球参考，并于2023年6月30日停止发布。

根据可调利率(LIBOR)法案(“LIBOR法案”)及美国联邦储备委员会(“委员会”)据此颁布的最终法规，LIBOR法案规定，在伦敦银行间同业拆借利率于2023年6月30日公布三个月后，A系列优先股的替代基准利率为三个月期芝加哥商品交易所期限SOFR，由芝加哥商品交易所集团基准管理有限公司(或任何后续管理人)管理，外加0.26161%的期限利差调整。

计算三个月CME期限SOFR的新方法或其他改革可能会导致我们A系列优先股的股息率与预期有实质性差异，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们支付A系列优先股股息的能力产生不利影响。

三个月CME期限大幅增加SOFR利率或替代利率可能会对我们支付A系列优先股股息的能力产生负面影响。

三个月期芝加哥商品交易所期限SOFR利率大幅增加，或替代参考利率大幅增加，可能会对我们支付A系列优先股股息的能力产生负面影响。如果我们无法支付A系列优先股的股息，A系列优先股的市场价值可能会受到实质性的不利影响。

我们可能没有足够的收益和利润，无法将A系列优先股的股息视为美国联邦所得税的股息。

我们在A系列优先股上支付的股息可能会超过我们当前和累积的收益和利润，这是为了计算美国联邦所得税的目的。如果发生这种情况，将导致超过此类收益和利润的股息在美国联邦所得税中首先被视为A系列优先股中受益所有者调整后的税基范围内的资本返还，以及超出调整后税基的部分，如出售或交换财产的收益，这通常会导致资本收益。这种待遇通常对公司实益所有人不利，也可能对某些其他实益所有人不利。

如果我们对A系列优先股的转换率做出或未能做出某些调整，即使您没有收到相应的现金分配，您也可能会被征税。

A系列优先股指定证书中定义的转换率在某些情况下可能会调整。在增加您在我们的比例权益的事件发生后，未能调整(或充分调整)转换率，可被视为您的应税股息。如果您是非美国持有者，任何被视为股息的股息可能需要缴纳美国联邦预扣税，税率为30%，或适用条约规定的较低税率，这可能会与A系列优先股的后续付款相抵销。

目录表

根据纳斯达克全球精选市场规则，我们是一家“受控公司”，因此我们有权豁免遵守纳斯达克全球精选市场的某些公司治理标准，并且您可能无法获得受纳斯达克全球精选市场公司治理要求约束的公司的股东所享有的同等保护。

我们符合纳斯达克全球精选市场公司治理标准所指的“受控公司”，因为关联持有人控制着我们超过50%的投票权。根据纳斯达克全球精选市场规则，个人、集团或另一家公司持有超过50%投票权的公司是“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求。

虽然我们的董事会已经成立了提名和公司治理委员会以及独立董事薪酬委员会，但它可能会随时决定取消这些委员会。如果这些委员会被取消，你可能得不到向受纳斯达克全球精选市场所有公司治理要求约束的公司股东提供的同等保护。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

威盛可再生能源公司认识到开发、实施和维护强大的网络安全措施的重要性，以保护我们的信息系统并保护我们数据的机密性、完整性和可用性。

重大风险管理与综合全面风险管理

威盛可再生能源公司在战略上将网络安全风险管理整合到我们更广泛的风险管理框架中，以促进全公司的网络安全风险管理文化。这种整合确保了网络安全考量成为我们各级决策过程中不可或缺的一部分。我们的风险管理团队与我们的IT部门密切合作，根据我们的业务目标和运营需求持续评估和应对网络安全风险。

就风险管理与第三方接洽

认识到网络安全威胁的复杂性和不断演变的性质，威盛可再生能源公司与包括网络安全评估员、顾问和审计师在内的一系列外部专家一起评估和测试我们的风险管理系统。这些合作伙伴关系使我们能够利用专业知识和洞察力，确保我们的网络安全战略和流程始终处于行业最佳实践的前沿。

监督第三方风险

由于我们意识到与第三方服务提供商相关的风险，威盛可再生能源公司实施了严格的流程来监督和管理这些风险。我们在参与之前对所有第三方提供商进行彻底的安全评估，并保持持续监测，以确保符合我们的网络安全标准。此方法旨在降低与数据泄露或第三方引发的其他安全事件相关的风险。

网络安全威胁带来的风险

我们没有遇到严重损害我们的运营或财务状况的网络安全挑战。

目录表

治理

董事会敏锐地意识到管理与网络安全威胁相关的风险的关键性质。审计委员会建立了一个强有力的监督机制，以确保在管理网络安全威胁带来的风险方面进行有效治理，因为我们认识到这些威胁对我们的业务、诚信和利益攸关方信心的重大影响。

董事会监督

审计委员会是审计委员会监督网络安全风险的核心，对这一领域负有主要责任。审计委员会由具有不同专业知识的董事会成员组成，包括风险管理、技术和金融，使他们能够有效地监督网络安全风险。

管理人员在管理风险中的作用

首席运营官在向审计委员会通报网络安全风险方面发挥着关键作用。首席业务干事每年至少一次向审计委员会提供监管方面的全面情况介绍。这些简报会涵盖广泛的主题，包括：

•当前的网络安全格局和新出现的威胁;

•现行网络安全举措和战略的现状;

•事件报告和从任何网络安全事件中吸取的教训；以及

•符合法规要求和行业标准。

除了我们预定的会议外，审计委员会和首席运营官还就新出现的或潜在的网络安全风险保持着持续的对话。他们一起收到关于网络安全领域任何重大事态发展的最新情况，确保委员会的监督是积极主动的和反应迅速的。审计委员会积极参与与网络安全有关的战略决策，为重大举措提供指导和批准。这一参与确保了网络安全考虑因素被纳入威盛可再生能源公司更广泛的战略目标。审计委员会对公司的网络安全计划及其风险管理战略的有效性进行年度审查。这项审查有助于确定需要改进的领域，并确保网络安全工作与总体风险管理框架保持一致。

风险管理人员

评估、监测和管理我们的网络安全风险的主要责任在于基础设施董事。拥有26年以上网络安全领域经验的基础设施董事为他带来了丰富的专业知识。他的深入知识和经验有助于制定和执行我们的网络安全战略。我们的基础设施董事监督我们的治理计划，测试我们对标准的遵从性，补救已知风险，并领导我们的员工培训计划。

监控网络安全事件

基础设施董事不断了解网络安全的最新发展，包括潜在威胁和创新的风险管理技术。这种持续的知识获取对于有效预防、检测、缓解和补救网络安全事件至关重要。基础设施董事实施并监督对我们的信息系统进行监管的过程。这包括部署先进的安全措施和定期系统审计，以确定潜在的漏洞。一旦发生网络安全事件，基础设施董事都配备了明确的事件应对预案。该计划包括为减轻影响而立即采取的行动，以及补救和预防未来事故的长期战略。

目录表

向董事会汇报工作

基础设施董事以其身份定期向首席财务官和首席运营官通报与网络安全风险和事件相关的方方面面。首席财务官和首席运营官定期向首席执行官通报此类风险和事件。

项目3.法律诉讼

我们是在正常业务过程中不时出现的诉讼和索赔的对象。管理层无法预测此类诉讼和索赔的最终结果。

第4项矿山安全信息披露

不适用。

目录表

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“VIA”。“我们的B类普通股没有公开市场。在2024年2月27日，我们有三名A类普通股的记录持有人和两名B类普通股的记录持有人，不包括公司，以及以“代名人”或“街道名称”持有股份的股东。记录在案的股东，不包括Cede & Co.和本公司，共持有94股。

分红

历史上，我们每个季度都向A类普通股持有人支付现金股息，前提是我们有现金可供分配，并且根据我们的高级信贷安排条款允许这样做，以及向A系列优先股持有人支付股息。于二零二三年四月，我们宣布暂停派发A类普通股股息。我们支付股息的能力取决于某些因素，包括我们的高级信贷融资条款、我们的业务表现、现金流、RCE计数和我们获得的利润率。有关我们支付股息能力的风险，请参阅本年报“第1A项-风险因素”。

近期出售的未注册股权证券

除先前报告者外，我们并无出售任何未登记股本证券。

发行人购买股票证券

我们于2023年10月1日至2023年12月31日期间并无购回任何股本证券。

股票表现图表

下图比较了我们的A类普通股与纳斯达克综合指数（“纳斯达克综合指数”）和道琼斯美国公用事业指数（“IDU”）的季度表现。该图表假设在2018年12月31日对我们A类普通股和每个指数的投资价值为100美元，并且所有股息都进行了再投资。下图所示的股票表现并不代表未来的价格表现。

目录表

上述业绩图表和相关信息不应被视为“征求材料”或向SEC“提交”，也不应通过引用将此类信息纳入任何未来根据《证券法》或《交易法》提交的文件中，除非我们特别通过引用将其纳入。

目录表

项目6.保留

目录表

项目7.管理层对财务状况的讨论和分析

以及行动的结果

以下有关本集团财务状况及经营业绩的讨论及分析应与本年报其他部分所载的综合财务报表及其相关附注一并阅读。在本年度报告中，术语“Via”、“Via Renewables”、“Spark Energy”、“公司”、“我们”和“我们的”统称为Via Renewables，Inc.。及其子公司。

概述

我们是一家独立的零售能源服务公司，成立于1999年，为美国竞争激烈市场的住宅和商业客户提供天然气和电力的替代选择。我们从各种批发供应商那里购买天然气和电力供应，并根据客户的消费情况以固定或可变价格每月向他们收取天然气和电力的运费。然后，天然气和电力由当地受监管的公用事业公司通过其现有的基础设施分配给我们的客户。截至2023年12月31日，我们在20个州和哥伦比亚特区的104个公用事业服务地区运营。

我们的业务由两个运营部门组成：

•零售电力细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手和ISO的实物和金融交易购买电力供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应电力。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，我们约75%、76%和81%的零售收入分别来自售电。

•天然气零售细分市场。在这一部分，我们通过与市场交易对手进行实物和金融交易来购买天然气供应，并根据固定价格和可变价格合同向住宅和商业用户供应天然气。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，我们零售收入的约25%、24%和19%分别来自天然气销售。

最新发展动态

Retailco是TxEx拥有的实体，TxEx由马克斯韦尔全资拥有。

目录表

我们业务的驱动因素

我们业务的成功和我们的盈利能力受到许多驱动因素的影响，下面将讨论其中最重要的驱动因素。

客户增长

客户增长是我们运营的关键驱动力。我们通过有机方式或通过收购获得客户的能力对我们的成功非常重要，因为我们经历了持续的客户流失。我们的客户增长战略包括通过传统销售渠道实现有机增长，并辅之以客户组合和业务收购。

我们使用住宅客户当量(“RCE”)来衡量我们的客户数量。下表按细分市场显示了截至2023年12月31日、2022年和2021年的RCE：


RCES：
	十二月三十一日，
(单位：千)	2023	2022	2021
零售电力	217	201	298
零售天然气	118	130	110
总零售额	335	331	408

下表详细说明了截至2023年12月31日我们按地理位置统计的RCE数量：


按地理位置划分的RCE：
(单位：千)	电	占总数的1%	天然气	占总数的1%	总计	占总数的1%
新英格兰	64	29%	12	10%	76	23%
大西洋中部	95	44%	51	43%	146	44%
中西部	20	9%	20	17%	40	12%
西南	38	18%	35	30%	73	21%
总计	217	100%	118	100%	335	100%

上述地理位置包括以下州：

•新英格兰-康涅狄格州、缅因州、马萨诸塞州和新罕布什尔州;

目录表

•大西洋中部-特拉华州、马里兰州（包括哥伦比亚特区）、新泽西州、纽约州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州;

•中西部-伊利诺伊州、印第安纳州、密歇根州和俄亥俄州;以及

•西南部-亚利桑那州，加利福尼亚州，科罗拉多州，佛罗里达州，内华达州和得克萨斯州。

我们的有机销售策略旨在为住宅和商业客户提供具有竞争力的价格，价格确定性和/或绿色产品。我们通过在我们所服务的每个市场制定价格曲线，并将市场价格与当地受监管的公用事业公司提供的价格进行比较，来逐个市场管理增长。然后，我们根据我们在经济条件下创造具有竞争力的产品的能力来确定特定市场中是否存在机会，该产品可提供客户价值并满足我们的盈利目标。我们利用多种销售渠道开展营销活动。我们的营销团队不断评估每个客户获取渠道的有效性，并作出调整，以实现预期目标。

截至2023年12月31日止年度，我们通过各种有机销售渠道增加约140，000个RCE。在COVID-19疫情后，我们继续专注于优化现有销售渠道，并谨慎地增加上门销售和电话销售，同时继续专注于销售质量。

我们预计我们的客户增长将继续增加，但是，我们目前无法预测市场状况对我们的有机销售，财务业绩，现金流和流动性的最终影响。

2023年12月，FCC通过了一些规则，可能会限制第三方铅发电机识别大量潜在客户的能力。如果潜在客户的数量减少，或者如果识别潜在电话营销目标变得更加困难或成本更高，我们根据电话营销销售额维持RCE计数的能力可能会受到影响。

我们继续以客户增长为目标，并寻求将客户增长提高到更高的历史水平。然而，市场条件和监管限制使这一点变得越来越困难，我们目前无法预测未来的有机销售量

我们还通过外部和附属渠道收购公司和客户组合。于截至2023年12月31日止年度，我们并无透过收购或资产购买协议增加任何RCE。有关进一步讨论，请参阅附注16“客户收购”。我们能否从收购中实现可接受的回报取决于我们成功识别、谈判、融资和整合收购的能力。我们将于2024年继续评估潜在收购。

RCE活动

下表显示我们于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的风险评估活动。



(单位：千)	零售电力	零售天然气	总计	年度净增加（减少）百分比















2020年12月31日	303	97	400
添加	110	47	157
减少人员流失	(115)	(34)	(149)
2021年12月31日	298	110	408	2%
加法	40	46	86
减员	(137)	(26)	(163)
2022年12月31日	201	130	331	(19)%
加法	118	22	140
减员	(102)	(34)	(136)
2023年12月31日	217	118	335	1%

目录表

客户流失的主要原因是：(I)客户发起的交换机；(Ii)住宅搬迁；(Iii)客户付款违约导致的断线；以及(Iv)主动不续签合同。2023年、2022年和2021年的平均月流失率如下：



	截至的年度	截至的季度
	12月31日	12月31日	9月30日	6月30日	3月31日

2021	3.3%	3.4%	2.4%	3.3%	4.2%
2022	3.8%	4.2%	4.0%	3.1%	3.7%
2023	3.4%	3.3%	3.1%	3.1%	3.9%

由于整个行业大宗商品价格的大幅上涨，截至2022年12月31日的一年中，客户流失率高于截至2021年12月31日的一年。

由于2023年整个行业的大宗商品价格与2022年相比有所下降，截至2023年12月31日的年度的客户流失率低于截至2022年12月31日的年度。

客户获取成本

管理客户获取成本是我们盈利能力的关键组成部分。客户获取成本是指与有机获取客户有关的成本，不包括通过收购获得客户的成本，这些成本被记录为客户关系。截至2023年12月31日止三个年度各年，客户获取成本如下：


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：千)	2023		2022		2021
客户获取成本	$	6,736	$	5,870	$	1,415

我们致力于在12个月内维持收回客户获取成本的纪律性方法。我们根据对客户关系的预期平均时长的估计，在一到两年的时间内将客户获取成本资本化并摊销。我们在决定进入哪些市场以及在这些市场上的产品定价时，会考虑客户获取成本的回收。因此，我们的业绩受到客户获取成本的重大影响。客户获取成本的变化反映了我们对有机增长的关注，而不是通过收购实现增长。我们目前专注于通过有机销售渠道实现增长;然而，我们将继续评估通过收购获得客户的机会，并在经济或战略上有意义时进行此类收购。

如上所述，我们所有市场的某些公用事业委员会、监管机构和其他政府机构都发布了影响我们历史上获得客户的方式的命令，例如上门营销。与历史金额相比，我们减少营销导致截至2021年12月31日止十二个月的客户获取成本大幅减少。

随着限制取消，我们逐步加大营销力度，导致营销及客户获取成本增加。于2022年及2023年，有关上门营销的客户获取成本恢复至2019冠状病毒病前的历史水平。

目录表

客户信用风险

我们约55%的收入来自公用事业客户，其中客户信用风险由公用事业承担，以换取账单金额的折扣。当我们存在客户信贷风险时，我们根据对无法收回金额的估计记录坏账。我们的非POR收入坏账费用如下：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021
非POR坏账总额占收入的百分比	1.7	%	3.0	%	0.2	%

截至2023年12月31日止年度，我们的信贷亏损开支较2022年减少。我们于2023年增加了非POR市场的销售活动，并专注于收款工作，我们的信贷亏损开支有所减少。

截至2022年12月31日止年度，我们的信贷亏损开支较2021年增加，主要由于本公司增加非POR市场的销售活动，以及客户账单违约增加的影响，部分原因是天然气及电力价格上涨。

截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们分别约55%、59%及59%的零售收益乃透过POR计划收取，而我们绝大部分的信贷风险均来自当地受规管的公用事业公司。于2023年、2022年及2021年12月31日，所有该等当地受规管公用事业公司均获得投资级别评级。于同期，我们向该等当地受规管公用事业公司支付总收入的加权平均折扣，分别约为1. 0%、0. 9%及0. 9%，以保障客户信贷风险。

天气状况

天气状况直接影响对天然气和电力的需求，并影响能源商品的价格。我们的对冲策略基于预测的客户能源使用量，其可能因天气模式偏离历史标准而大幅变动。我们对住宅客户群的这种变化特别敏感，因为能源使用对影响供暖和制冷需求的天气条件高度敏感。

我们的风险管理政策指示我们对冲绝大部分的预测需求，这通常是对冲长期正常的天气模式。我们亦不时尝试透过对冲增加额外保障，以保护我们免受市场的潜在波动影响，而我们过往在极端天气情况下的风险较高。由于我们试图将商品采购与预期需求相匹配，因此天气模式的意外变化可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。

冬季风暴URI

2021年第一季度，美国经历了冬季风暴Uri，这是一场前所未有的风暴，给美国中部带来了极端寒冷的气温，包括德州。由于德克萨斯州客户的电力需求增加以及天气事件期间的发电中断，ERCOT服务区的电力和辅助成本达到或超过了最高允许结算价格。截至2021年12月31日，由于冬季风暴Uri的直接影响，我们录得净亏损约6440万美元。尽管我们的对冲头寸是2月份德克萨斯州预测需求的120%，但在风暴期间，我们仍然需要以前所未有的价格购买电力。ERCOT在风暴期间及之后实施的这些价格上限在我们所服务的任何放松管制的市场中从未经历过。ERCOT对电力市场实施的定价相关政策对我们二零二一年的电力单位利润率造成整体负面影响。于2022年6月，我们收到ERCOT就PURA Subchapter N融资提供的9. 6百万美元，对我们2022年的电力单位利润率产生正面影响。

目录表

资产优化

我们的资产优化机会主要出现在冬季供暖季节，这是天然气需求通常最高的时候。鉴于这些活动的机会主义性质，以及由于我们使用按市值计价的会计方法对这些活动进行核算，我们从资产优化活动中获得的收益每年都会发生变化。

净资产优化导致截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别亏损730万美元、230万美元和420万美元。

目录表

非GAAP业绩指标

我们使用调整后EBITDA和零售毛利率的非GAAP业绩衡量标准来评估和衡量我们的经营业绩。截至2023年12月31日的三年，这些措施如下：


	截至十二月三十一日止的年度、
(单位：千)	2023		2022		2021
调整后的EBITDA(1)(2)(3)	$	56,855	$	51,793	$	80,657
零售毛利率(4)(5)	$	136,650	$	114,815	$	132,534

(1)截至2021年12月31日的年度的调整后EBITDA包括与冬季风暴URI相关的6000万美元的增加，还包括220万美元与2019年增加相关的非经常性法律和解。请参阅下面的讨论。

(2)截至2022年12月31日的年度的调整后EBITDA包括与2022年6月根据ERCOT(冬季风暴URI)证券化机制收到的收益相关的520万美元的扣除。请参阅下面的进一步讨论。

(3)截至2023年12月31日的年度，调整后的EBITDA包括与合并协议支出相关的80万美元。

(4)截至2021年12月31日的年度的零售毛利率包括与收到的冬季风暴URI信贷结算有关的50万美元的减少，以及截至2021年12月31日的年度包括与冬季风暴URI相关的6440万美元的回扣。请参阅下面的讨论。

(5)截至2022年12月31日的年度零售毛利率包括与2022年6月在ERCOT(冬季和风暴URI)证券化机制下收到的收益相关的960万美元的扣除。请参阅下面的进一步讨论。

调整后的EBITDA。我们将“调整后EBITDA”定义为EBITDA减去(I)当期产生的客户获取成本，加上或减去(Ii)衍生工具的净(亏损)收益，(Iii)衍生工具的当期现金结算净额，加上(Iv)非现金补偿费用，以及(V)其他非现金和非经常性经营项目。EBITDA被定义为扣除所得税、利息支出和折旧及摊销准备前的净收益(亏损)。这与我们高级信贷安排中调整后EBITDA的计算一致。

我们在调整后的EBITDA计算中扣除了所有本期客户获取成本(代表有机客户获取的支出)，因为此类成本反映了发生期间的现金支出，即使我们将此类成本资本化并在两年内摊销。在计算调整后EBITDA时，我们不扣除通过收购业务或客户投资组合获得客户的成本。

我们从调整后的EBITDA计算中扣除衍生工具的净收益(亏损)，不包括本期现金结算，以消除净收益和净亏损对这些工具的非现金影响。由于费用的非现金性质，我们还扣除了我们长期激励计划下发行限制性股票单位所产生的非现金补偿费用。

我们会不时调整其他非现金或不寻常及/或不常见的收费，因其非现金性质或不常见。我们历来将天气变化的财务影响计入调整后EBITDA的计算中。我们将继续这一历史方法，但如上所述，在2021年第一季度，由于冬季风暴URI，我们发生了6490万美元的税前净财务损失。这一损失是由于德克萨斯州非同寻常的持续零度以下的气温以及ERCOT订购的定价上限的影响造成的。我们认为，这一事件是不寻常的，罕见的，性质上不会再次发生。

目录表

由于我们的高级信贷安排被视为一项重大协议，而调整后的EBITDA是我们重大契约的关键组成部分，我们认为我们遵守契约对于了解我们的财务状况和/或流动性具有重要意义。根据我们的高级信贷安排，我们的贷款人允许将与合并相关的成本作为非经常性项目重新计入我们的债务契约计算的调整后EBITDA中。我们在2023年第四季度产生了80万美元的合并相关成本，这些成本在截至2023年12月31日的年度的调整后EBITDA计算中反映为加数。我们高级信贷安排下的贷款人还允许将2021年第一季度发生的6,490万美元税前风暴损失中的6,000万美元作为调整后EBITDA的计算中的非经常性项目重新计入我们的债务契约计算。2021年第三季度，我们从ERCOT获得了40万美元的冬季风暴相关损失抵免，导致截至2021年12月31日的年度税前净亏损6440万美元。2022年6月，我们从ERCOT收到了960万美元，与普拉N分章证券化融资有关。为了一致地展示冬季风暴URI的财务影响，960万美元中的520万美元反映为减少截至2022年12月31日的年度的调整后EBITDA的非经常性项目。

我们相信，调整后EBITDA的列报为投资者提供了有用的信息，有助于评估我们的流动性、财务状况和经营结果，而调整后EBITDA作为我们产生和偿还债务、支付股息和为资本支出提供资金的能力的财务指标，对投资者也很有用。调整后的EBITDA是我们合并财务报表的管理层和外部用户，如行业分析师、投资者、商业银行和评级机构，用来评估以下方面的补充财务指标：

•我们的经营业绩与零售能源行业的其他上市公司相比，无论融资方式、资本结构或历史成本基础如何；

•我们资产产生的收益足以支持我们建议的现金股息的能力；

•我们为资本支出(包括客户获取成本)以及产生和偿还债务提供资金的能力；以及

•我们对金融债务契约的遵守情况。(请参阅公司经审核的综合财务报表中的附注9“债务”，以讨论我们的高级信贷安排的重要条款，包括我们的最低固定费用覆盖率、最高总杠杆率和最高高级担保杠杆率的契约要求。)

与调整后的EBITDA最直接可比的是由经营活动提供(用于)的净收益(亏损)和净现金。下表列出了调整后的EBITDA与这些公认会计准则计量之间的对账。

目录表


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：千)	2023		2022		2021
调整后EBITDA与净收入(亏损)的对账：
净收益(亏损)	$	26,105	$	11,203	$	(5,413)
折旧及摊销	9,102		16,703		21,578
利息支出	9,334		7,204		4,926
所得税费用	11,142		6,483		5,266
EBITDA	55,683		41,593		26,357
更少：
衍生工具净收益(亏损)	(71,493)		17,821		21,200
衍生工具的净额、现金结算	66,632		(35,801)		(15,692)
客户获取成本	6,736		5,870		1,415
*+：
*	2,295		3,252		3,448
非重复性事件-冬季风暴URI	—		(5,162)		60,000
*	—		—		(2,225)
合并协议费用	752		—		—

调整后的EBITDA	$	56,855	$	51,793	$	80,657

目录表

下表列出了调整后的EBITDA与所示各期间经营活动提供的现金净额之间的对账。


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：千)	2023		2022		2021
调整后EBITDA与经营活动提供的现金净额的对账：
经营活动提供的净现金	$	49,315	$	16,207	$	12,702
递延融资成本摊销	(825)		(1,125)		(997)
坏账支出	(3,442)		(6,865)		(445)
利息支出	9,334		7,204		4,926
所得税费用	11,142		6,483		5,266
非重复性事件-冬季风暴URI	—		(5,162)		60,000
非经常性法律和解	—		—		(2,225)
合并协议费用	752		—		—


营运资金变动情况
应收账款、预付账款、流动资产	(17,159)		34,731		(5,117)
库存	(1,281)		2,423		486
应付帐款、应计负债、流动负债	15,206		(884)		11,253
其他	(6,187)		(1,219)		(5,192)
调整后的EBITDA	$	56,855	$	51,793	$	80,657
现金流数据：
经营活动提供的现金流	$	49,315	$	16,207	$	12,702
用于投资活动的现金流	$	(1,435)	$	(6,871)	$	(6,510)
用于融资活动的现金流	$	(40,636)	$	(49,305)	$	(2,556)

零售毛利率。我们将零售毛利率定义为毛利减去(I)净资产优化收入(支出)，(Ii)非交易衍生工具的净收益(亏损)，(Iii)非交易衍生工具的当期现金结算净额，以及(Iv)非经常性事件(包括非经常性市场波动)的收益(亏损)。零售毛利率是作为补充披露而包括在内的，因为它是我们管理层用来确定我们零售天然气和电力部门表现的主要业绩指标。作为我们零售能源业务经营业绩的指标，零售毛利率不应被视为毛利的替代指标，也不应被视为比毛利更有意义的指标，毛利是根据公认会计准则计算和列报的最直接可比财务指标。

我们相信，零售毛利率为投资者提供了有用的信息，作为我们零售能源业务经营业绩的指标。

我们历来将天气变化对财务的影响计入零售毛利的计算中。我们将继续这种历史方法，但在2021年第一季度，我们在零售毛利率的计算中计入了与冬季风暴URI相关的6490万美元的净财务损失，如上所述，因为德克萨斯风暴的极端加上ERCOT订购的前所未有的定价机制的影响被认为是不寻常的、罕见的和非重现的。2022年6月，我们从ERCOT收到了960万美元，与普拉N分章证券化融资有关。这960万美元反映为一个非经常性项目，减少了截至2022年12月31日的年度的零售毛利率，以一致地展示冬季风暴URI的财务影响。

与零售毛利率最直接可比的GAAP指标是毛利。下表显示了每个指定期间的零售毛利与毛利的对账情况。

目录表


	截至十二月三十一日止的年度：
(单位：千)	2023		2022		2021
零售毛利与毛利的对账：
总收入	$	435,192	$	460,493	$	393,485
更少：
零售收入成本	310,744		357,096		323,219
毛利	$	124,448	$	103,397	$	70,266
更少：
净资产优化费用	(7,326)		(2,322)		(4,243)
非交易衍生工具的净(亏损)收益	(70,304)		17,305		22,130
净额，非交易衍生工具现金结算	65,428		(35,966)		(15,752)
非重复性事件-冬季风暴URI	—		9,565		(64,403)
零售毛利率	$	136,650	$	114,815	$	132,534
零售毛利率-零售电力部门(1)(2)	$	87,566	$	82,749	$	96,009
零售毛利率-零售天然气部门	$	47,489	$	32,066	$	36,525
零售毛利率-其他	$	1,595	$	—	$	—

(1) 截至2021年12月31日的年度零售毛利率包括与收到的冬季风暴URI信贷结算有关的50万美元的减少，以及与冬季风暴URI相关的6440万美元的增加。

(2)截至2022年12月31日的年度零售毛利率包括与2022年6月根据ERCOT(冬季风暴URI)证券化机制收到的收益相关的960万美元的扣除。请参阅下面的进一步讨论。

我们的调整后EBITDA和零售毛利率的非公认会计准则财务指标不应被视为毛利润的替代方案。调整后的EBITDA和零售毛利率不是根据公认会计准则作出的列报，作为分析工具有局限性。您不应孤立地考虑调整后的EBITDA或零售毛利率，或将其作为根据GAAP报告的我们业绩分析的替代。由于调整后的EBITDA和零售毛利不包括一些(但不是全部)影响毛利的项目，而且我们行业内不同公司对调整后EBITDA和零售毛利的定义不同，我们对调整后EBITDA和零售毛利的定义可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比较。

管理层通过审查可比的GAAP衡量标准，了解衡量标准之间的差异，并将这些数据点纳入管理层的决策过程，弥补了调整后EBITDA和零售毛利率作为分析工具的局限性。

目录表

综合经营成果


(单位：千)	截至十二月三十一日止的年度：
	2023			2022			2021
收入：
零售收入	$	439,360		$	462,815		$	397,728
净资产优化费用	(7,326)			(2,322)			(4,243)
其他收入	3,158			—			—
总收入	435,192			460,493			393,485
运营费用：
零售收入成本	310,744			357,096			323,219
一般和行政费用	68,874			61,933			44,279
折旧及摊销	9,102			16,703			21,578
总运营费用	388,720			435,732			389,076
营业收入	46,472			24,761			4,409
其他（支出）/收入：
利息支出	(9,334)			(7,204)			(4,926)


利息和其他收入	109			129			370
其他（支出）/收入共计	(9,225)			(7,075)			(4,556)
所得税费用前收益(亏损)	37,247			17,686			(147)
所得税费用	11,142			6,483			5,266
净收益(亏损)	$	26,105		$	11,203		$	(5,413)
其他绩效指标：
*调整后的EBITDA(1) (2) (5)	$	56,855		$	51,793		$	80,657
**零售毛利率(1) (3)(4)	$	136,650		$	114,815		$	132,534
降低客户获取成本	$	6,736		$	5,870		$	1,415
减少RCE自然减员	3.4		%	3.8		%	3.3		%
支付给B类非控股单位持有人的分配和支付给A类普通股股东的股息	$	(7,182)		$	(26,014)		$	(28,423)

(1) 调整后的EBITDA和零售毛利率是非GAAP财务指标。有关调整后的EBITDA和零售毛利率与其最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅“-非GAAP业绩衡量标准”。

(2) 截至2021年12月31日的年度经调整的EBITDA包括与冬季风暴URI相关的6000万美元的增加和220万美元的扣除与2019年回补相关的非经常性法律和解。

(3) 截至2021年12月31日的年度零售毛利率包括与收到的冬季风暴URI信贷结算有关的50万美元的减少，以及与冬季风暴URI相关的6440万美元的增加。

(4)截至2022年12月31日的年度零售毛利率包括扣除与2021年冬季风暴URI增加相关的960万美元非经常性信贷。

(5)截至2023年12月31日的年度，调整后的EBITDA包括与合并协议支出相关的80万美元。

总收入。*截至2023年12月31日的年度总收入约为4.352亿美元，较截至2022年12月31日的年度约4.605亿美元减少约2530万美元，降幅为5%。这一下降主要是由于与2022年相比，2023年的电力客户数量减少，导致售电量减少，但每兆瓦时的电力单位收入增加抵消了这一影响。截至2022年12月31日的年度总收入约为6700万美元，增幅为17%，而截至2021年12月31日的年度总收入约为3.935亿美元。这一增长主要是由于与2021年相比，2022年天然气客户数量增加导致单位千瓦时电力收入增加，以及天然气销量增加。

目录表

对截至2023年12月31日、2022年至2021年12月31日的年度价格和数量变化的影响分析如下：


	2023年与2022年		2022年与2021年
售电量变化情况	$	(60.6)	$	(30.5)
天然气销售量的变化	(2.9)		25.6
每兆瓦时电力单位收入的变化	36.3		61.4
每兆瓦时电力单位收入的变化-冬季风暴Uri	—		(0.9)
每MMBtu天然气单位收入的变化	3.7		9.5
净资产优化（费用）收入的变化	(5.0)		1.9
其他收入变动	3.2		—
总收入的变化	$	(25.3)	$	67.0

零售收入成本.截至2023年12月31日止年度的总零售收入成本约为 310. 7百万元，较截至2022年12月31日止年度约357. 1百万元减少约46. 4百万元或13%。该减少主要由于二零二三年电力客户数目较二零二二年减少导致售电量减少，惟被二零二三年电力商品价格环境上升导致供电成本增加所抵销。截至2022年12月31日止年度的总零售收益成本由截至2021年12月31日止年度的约323. 2百万元增加约33. 9百万元或10%。该增加主要由于二零二二年商品价格环境上升导致电力及天然气供应成本增加，以及我们的零售衍生工具组合价值变动，但被二零二一年冬季风暴Uri相关的电力供应成本（于二零二二年并未再次发生）及二零二二年自ERCOT收取的冬季风暴Uri信贷所抵销。

截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度价格及数量变动的影响分析如下：


	2023年与2022年		2022年与2021年
售电量变化情况	$	(46.4)	$	(21.4)
天然气销售量的变化	(2.1)		13.2
每兆瓦时电力单位成本的变化	17.3		65.6
每兆瓦时电力单位成本的变化-冬季风暴Uri	9.6		(74.8)
每MMBtu天然气单位成本的变化	(12.5)		26.2
零售衍生工具组合价值变动	(13.8)		25.1
其他费用变动	1.5		—
零售收入成本的变化	$	(46.4)	$	33.9

一般和行政费用。截至2023年12月31日的年度的一般及行政开支约为6890万美元，较截至2022年12月31日的年度的6190万美元增加约700万美元或11%。这一增长主要是由于员工成本增加，以及销售活动增加导致销售和营销增加。截至2022年12月31日的年度的一般和行政费用增加了约1,760万美元，增幅为40%，而截至2021年12月31日的年度为4,430万美元。这一增长主要是由于2022年员工成本和坏账支出增加，以及2021年员工成本下降，原因是与CARE法案相关的员工留任积分在2022年没有再次发生。

目录表

折旧及摊销费用。截至2023年12月31日的年度的折旧和摊销费用约为910万美元，比截至2022年12月31日的年度的约1670万美元减少了约760万美元，降幅为46%。这一下降主要是由于与客户关系无形资产相关的摊销费用减少所致。截至2022年12月31日的年度的折旧和摊销费用比截至2021年12月31日的年度的约2160万美元减少了约490万美元，降幅为23%。这一下降主要是由于与客户关系无形资产相关的摊销费用减少所致。

客户获取成本。截至2023年12月31日的年度客户获取成本约为670万美元，较截至2022年12月31日的年度约590万美元增加约80万美元，增幅为14%。这一增长主要是由于与2022年相比，2023年的销售活动有所增加。截至2022年12月31日的年度的客户获取成本增加了约450万美元，较截至2021年12月31日的年度的约140万美元增加了315%，反映出回到了更多的历史水平。这一下降主要是由于在2021年的大部分时间里，新冠肺炎对我们的上门营销造成了限制。2021年客户获取成本较低，主要是因为新冠肺炎限制了我们使用门到门营销的能力，以及随着我们专注于改善有机销售渠道，包括供应商选择和销售质量，有针对性的有机客户获取减少。

目录表

运营细分市场结果


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021
	(单位：千人，不包括业务量和单位营业收入数据)
零售电力细分市场
总收入	$	328,466	$	352,750	$	322,594
零售收入成本	240,979		275,701		284,794

减去：非交易衍生品的净(亏损)收益，扣除现金结算	(79)		(15,265)		6,194
非重复性事件-冬季风暴URI	—		9,565		(64,403)
零售毛利率(1) -电力	$	87,566	$	82,749	$	96,009
音量-电量(兆瓦)(3)	2,008,947		2,433,906		2,677,681
零售毛利率(2) (4) -每兆瓦时用电量	$	43.59	$	34.00	$	35.86

天然气零售细分市场
总收入	$	110,894	$	110,065	$	75,134
零售收入成本	68,202		81,395		38,425

减去：非交易衍生品的净(亏损)收益，扣除现金结算	(4,797)		(3,396)		184
零售毛利率(1)-天然气	$	47,489	$	32,066	$	36,525
体积-气体(MMBtus)	11,252,862		11,558,952		8,611,285
零售毛利率(2)-每MMBtu气体	$	4.22	$	2.77	$	4.24

(1)反映我们零售电力分部或零售天然气分部(视乎适用而定)的零售毛利。零售毛利率是一项非公认会计准则的财务指标。有关零售毛利与根据公认会计原则列报的最直接可比财务指标的对账，请参阅“非公认会计原则业绩衡量标准”。

(2)反映零售电力分部或零售天然气分部(视何者适用而定)的零售毛利分别除以以兆瓦时或MMBtu为单位的总容量。

(3)不包括截至2021年12月31日的年度与冬季风暴URI影响有关的容量(8,402兆瓦时)。

(4)零售毛利率-每兆瓦时电力不包括冬季风暴URI的影响。

零售电力细分市场

截至2023年12月31日的年度，零售电力部门的总收入约为3.285亿美元，比截至2022年12月31日的年度的约3.528亿美元减少了约2430万美元，降幅为7%。这一下降主要是由于销售量下降，导致减少6,060万美元。这一减少被较高的电价部分抵消，导致增加3630万美元。在截至2022年12月31日的一年中，零售电力部门的总收入比截至2021年12月31日的年度的约3.226亿美元增加了约3020万美元，或9%。这一增长在很大程度上是由于电价上涨，导致增加了6140万美元。2021年冬季风暴URI造成的电力收入减少90万美元，导致2022年没有再次发生的电力收入减少90万美元，部分抵消了这一减少额。

目录表

截至2023年12月31日的年度，零售电力部门的零售收入成本约为2.41亿美元，比截至2022年12月31日的年度的约2.757亿美元减少了约3470万美元，降幅为13%。此减少主要是由于销售量减少，导致减少4,640万美元，减少1,520万美元，原因是我们用于对冲的零售衍生产品组合的价值发生变化，以及与2022年收到的冬季风暴URI相关的960万美元信贷，而2023年没有再次发生。2023年，由于大宗商品价格上涨，电力成本增加了1730万美元，抵消了这一增长。截至2022年12月31日的年度，零售电力部门的零售收入成本比截至2021年12月31日的年度的约2.848亿美元下降了约910万美元，降幅为3%。这一下降主要是由于2021年与冬季风暴URI有关的供应成本减少了7,480万美元，而2022年没有再次发生(其中包括与2022年从ERCOT收到的冬季风暴URI有关的960万美元信贷)，以及售电量减少了2,140万美元。这被2022年较高的大宗商品价格环境导致的电力成本增加6,560万美元以及我们用于对冲的零售衍生品组合价值变化导致的2,150万美元的增加所抵消。

截至2023年12月31日止年度，零售电力部门的零售毛利约为8,760万美元，较截至2022年12月31日止年度增加约480万美元或6%，较2021年12月31日减少约1,330万美元或14%，如下表所示(以百万计)。


	2023年与2022年		2022年与2021年
销售量的变化	$	(14.2)	$	(3.0)
毛利率变化-冬季风暴URI	—		(64.4)
每兆瓦小时单位利润率的变化	19.0		54.1
零售电力部门零售毛利率的变化	$	4.8	$	(13.3)

2023年单位利润率较上年有所改善，这是由于电价上涨导致每销售千瓦时的单位利润率更高。与上一年相比，2022年的单位利润率受到负面影响，主要是由于2022年大宗商品价格环境较高导致电力成本上升。

售电量从截至2022年12月31日的年度的2,433,906兆瓦时降至截至2023年12月31日的2,008,947兆瓦时。这一下降主要是由于2023年期间客户数量减少所致。售电量从截至2021年12月31日的年度的2,677,681兆瓦时下降到截至2022年12月31日的2,433,906兆瓦时。这一下降主要是由于与2021年相比，2022年的客户数量减少。

天然气零售细分市场

截至2023年12月31日的年度，零售天然气部门的总收入约为1.109亿美元，比截至2022年12月31日的年度的约1.101亿美元增加了约80万美元，增幅为1%。这一增长主要是由于费率提高，导致总收入增加370万美元，但被交易量减少290万美元部分抵消。截至2022年12月31日的年度，零售天然气部门的总收入比截至2021年12月31日的年度的约7510万美元增加了约3500万美元，增幅为47%。这一增长主要是由于销量增加了2560万美元，以及更高的费率，导致总收入增加了950万美元。

目录表

截至2023年12月31日的年度，零售天然气部门的零售收入成本约为6820万美元，比截至2022年12月31日的年度的约8140万美元减少了约1320万美元，降幅为16%。减少的主要原因是供应成本减少1,250万美元，交易量减少210万美元，但由于我们用于对冲的零售衍生产品组合的公允价值发生变化，导致供应成本增加140万美元。截至2022年12月31日的年度，零售天然气部门的零售收入成本比截至2021年12月31日的年度约3840万美元增加了约4300万美元，增幅为112%。增长主要是由于供应成本增加2,620万美元，交易量增加1,320万美元，以及由于用于对冲的零售衍生品投资组合的公允价值变化而增加360万美元。

截至2022年12月31日的年度，天然气零售部门的零售毛利约为4750万美元，较截至2022年12月31日的年度的约3210万美元增加约1540万美元，增幅为48%；截至2021年12月31日的年度，零售天然气部门的零售毛利率较截至2021年12月31日的年度的约3650万美元减少约440万美元或12%，见下表(以百万计)。


	2023年与2022年		2022年与2021年
销售量的变化	$	(0.8)	$	12.4
每MMBtu单位利润率的变化	16.2		(16.8)
零售天然气部门零售毛利率的变化	$	15.4	$	(4.4)

2023年天然气单位利润率较上年有所提高，主要是由于2023年自然成本供应成本较低。与上一年相比，2022年的单位利润率受到负面影响，主要是由于2022年大宗商品价格环境上涨导致自然成本供应成本上升。

天然气销售量从截至2022年12月31日的年度的11,558,952 MMBtu下降到截至2023年12月31日的11,252,862 MMBtu。这一下降主要是由于与2022年相比，2023年的客户数量有所减少。天然气销售量从截至2021年12月31日的年度的8,611,285 MMBtu增加到截至2022年12月31日的年度的11,558,952 MMBtu。这一增长主要是因为与2021年相比，2022年的客户数量更多。

流动性与资本资源

概述

我们的主要流动资金来源是我们的高级信贷安排下的运营和借款产生的现金。我们的主要流动性要求是履行我们的财务承诺，为当前的运营提供资金，为有机增长和/或收购提供资金，偿还债务和支付股息。我们的流动资金需求随我们的客户获取成本水平、收购、衍生工具组合的抵押品入账要求、分配、应收账款和应收账款结算时间的影响，包括坏账的影响、天气状况以及我们持续运营的一般营运资金需求而波动。估计我们的流动性需求在很大程度上取决于当时的市场状况、天然气和电力的远期价格、市场波动性以及我们当时现有的资本结构和要求。

我们相信，运营产生的现金和我们可用的流动资金来源将足以维持目前的运营并支付所需的税款。我们未来向A类普通股和A系列优先股持有人支付股息的能力最终将取决于我们的RCE计数、利润率、盈利能力和现金流，以及我们高级信贷安排下的契约。

目录表

流动性头寸

下表详细说明了我们截至2023年12月31日的可用流动性：


	十二月三十一日，
(千美元)	2023
现金和现金等价物	$	42,595
(1)	48,395

次级债务工具的可用性(2)	25,000
总流动资金	$	115,990

(1)反映截至2023年12月31日可根据现有契约签发的信用证金额。

(2)附属贷款的可获得性取决于麦克斯韦尔先生的贷款意愿和能力。见“--流动性和资本资源的来源--经修订和重新调整的次级债务安排”。

我们的高级信贷机制下的借款和相关信用证的张贴可能会因购买商品的时间不同而出现季节性的重大变化，以满足天然气库存要求和客户在高峰使用期间的需求。此外，借款还受到借款基数和借款契约的限制。

现金流

我们在各个时期的现金流如下(以千计)：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021
经营活动提供的净现金	$	49,315	$	16,207	$	12,702
投资活动使用的现金净额	$	(1,435)	$	(6,871)	$	(6,510)
用于融资活动的现金净额	$	(40,636)	$	(49,305)	$	(2,556)

经营活动提供的现金流截至2023年12月31日的年度，经营活动提供的现金流较截至2022年12月31日的年度增加3,310万美元。这一增长主要是由于2023年净收入增加，加上营运资本的其他变化。截至2022年12月31日的年度，经营活动提供的现金流比截至2021年12月31日的年度增加了350万美元。这一增长主要是由于2022年净收入增加，加上营运资金的其他变化，截至2021年12月31日的年度非经常性冬季风暴URI相关成本为6440万美元，这在2022年不会再次发生，以及在截至2022年12月31日的年度从ERCOT获得的与冬季风暴URI相关的960万美元信贷

用于投资活动的现金流在截至2023年12月31日的一年中，用于投资活动的现金流减少了540万美元。这一下降主要是由于截至2022年12月31日的年度内客户收购的结果，这些客户在2023年没有再次发生。在截至2022年12月31日的一年中，用于投资活动的现金流增加了40万美元。这一增长主要是由于截至2022年12月31日的年度与客户获取相关的增长所致。

用于融资活动的现金流在截至2023年12月31日的一年中，用于融资活动的现金流减少了870万美元。在截至2022年12月31日的一年中，用于融资活动的现金流增加了4670万美元。用于融资活动的现金流增加，主要是由于我们的高级信贷安排增加了7000万美元的净偿还，但被截至2022年12月31日的年度的次级债务借款增加2000万美元所抵消。

目录表

流动资金来源和资本来源

高级信贷安排

高级信贷安排允许我们以营运资金贷款、为收购提供资金的贷款、Swingline贷款和信用证的形式，以循环方式借入最多195.0至100万美元。高级信贷安排将于2025年6月30日到期。高级信贷安排修订了我们先前信贷协议下的固定费用覆盖率和最高高级担保杠杆率。

截至2023年12月31日，我们在高级信贷安排下的总承诺额为195.0美元，其中1.213亿美元未偿还，包括2,430万美元的未偿还信用证。

关于我们的高级信贷安排的条款和条件的说明，包括利率、承诺费、契诺和违约条款的说明，请参阅我们简明综合财务报表附注中的附注9“债务”。

截至2023年12月31日，我们遵守了我们高级信贷安排下的契约。根据截至2023年12月31日的现有契约，我们可以根据高级信贷安排借入至多4840万美元。

继续遵守我们在高级信贷安排下的契约可能会影响我们支付A系列优先股股息的能力。

修订和重新调整的次级债务工具

与订立高级信贷安排有关，我们订立了经修订及重述的次级本票(“次级债务安排”)，使我们可在2026年1月31日前，以每次不少于100万美元的增量预支款项，直至2,500万美元。借款由零售公司自行决定。本项下的垫款应按《华尔街日报》公布的最优惠利率加自垫款之日起的2%(2.0%)的年利率计息。

虽然我们可能会不时使用次级债务工具来增加短期流动资金，但我们并不认为次级债务工具是流动资金的重要来源。截至2023年12月31日，次级债务工具下的未偿还借款为零，次级债务工具下的可借款金额最高可达2,500万美元。有关次级债务安排延期的进一步资料，见附注9“债务”。

流动资金和资本资源的使用

偿还高级信贷安排的本期部分

我们的高级信贷安排将于2025年6月到期，目前没有到期金额。然而，由于贷款的循环性质，多余的可用现金通常用于减少未偿还余额，截至2023年12月31日，未偿还余额为9700万美元。截至2023年12月31日，该工具的当前浮动利率为8.60%。

目录表

客户获取

我们的客户获取战略包括通过有机增加客户和机会性收购获得客户增长。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们分别在有机客户收购方面总共花费了670万美元和590万美元。

资本支出

我们每年的资本需求相对较低，通常包括少量购买设备或信息系统升级和改进。截至2023年12月31日的年度资本支出包括与信息系统改进有关的约140万美元。

股息和分配

在截至2023年12月31日的一年中，我们向A类普通股持有人支付了290万美元的股息。为了向我们A类普通股的持有者支付我们规定的股息，我们的子公司Spark HoldCo必须向B类普通股的持有者(我们的非控股股东)进行相应的分配。因此，在截至2023年12月31日的年度内，星火控股公司向我们的非控股股东分配了360万美元，与向我们的A类股东支付股息有关。2023年4月，我们宣布董事会决定暂停A类普通股的季度现金股息。

在截至2023年12月31日的一年中，我们向A系列优先股持有人支付了1,030万美元的股息，截至2023年12月31日，我们已累计向A系列优先股持有人支付了270万美元的股息，我们于2024年1月16日支付了这笔股息。A系列优先股将根据A系列优先股每股25.00美元的清算优先股的每股25美元的清算优先股，以(A)三个月伦敦银行同业拆息(如果当时存在)或适用确定日期的替代参考利率和(B)6.578%的总和的年利率应计股息。在美国伦敦银行间同业拆借利率于2023年6月30日停止公布后，我们根据可调整利率法案的规则，使用三个月芝加哥商品交易所期限SOFR加上0.26161个百分点(或26.161个基点)的期限利差来计算A系列优先股的股息率。在截至2023年12月31日的一年中，我们宣布A系列优先股的股息总额为1,060万美元。

2024年1月17日，我们的董事会宣布了A系列优先股的季度现金股息，金额为每股0.75960美元。A系列优先股的股息将于2024年4月15日支付给2024年4月1日登记在册的持有人。董事会可能被要求减少、取消或暂停向A系列优先股持有者发放季度现金股息。

未来的股息由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的运营、我们的财务状况、资本要求和投资机会、我们的业务表现、现金流、RCE计数和我们获得的利润率，以及我们高级信贷安排的限制。

即使我们被允许支付A系列优先股的股息，我们的董事会也可以选择减少、取消或暂停A系列优先股的股息，以维持运营或其他原因的现金余额。如果A系列优先股的股息拖欠了六个或更长的季度股息期，则会发生股息惩罚事件，在这种情况下，A系列优先股的股息率将以每年2.00%的速度增加，并且A系列优先股的持有者将有权选举两名成员进入我们的董事会，直到股息惩罚事件被治愈。

目录表

合同义务摘要

下表披露了截至2023年12月31日我们的合同义务和商业承诺的汇总信息(以百万为单位)：


	总计		2024		2025		2026		2027		2028		>5年

购买义务：

管道运输协议	$	9.2	$	5.9	$	1.6	$	0.9	$	0.6	$	0.2	$	—
其他购买义务(1)	16.4		6.0		5.1		5.3		—		—		—
购买债务总额	$	25.6	$	11.9	$	6.7	$	6.2	$	0.6	$	0.2	$	—
高级信贷安排	$	97.0	$	—	$	97.0	$	—	$	—	$	—	$	—



债务	$	97.0	$	—	$	97.0	$	—	$	—	$	—	$	—

(1)此外，此处提供的金额包括支持我们运营的计费服务合同和其他软件协议。

截至2023年12月31日，我们没有实质性的“表外安排”.

目录表

关联方交易

有关关联方交易的讨论，请参阅本公司经审计的综合财务报表中的附注14“与关联公司的交易”。

关键会计政策和估算

我们的重要会计政策在我们经审计的综合财务报表的附注2“重要会计政策的列报基础和摘要”中进行了说明。我们按照美国公认的会计原则和美国证券交易委员会的规则和规定编制我们的财务报表，这些准则要求我们做出影响财务报表和附注中所报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

收入确认与零售收入成本

我们的收入主要来自向零售客户销售天然气和电力。我们还记录了向批发交易对手(包括附属公司)销售天然气和电力的收入。收入在天然气或电力交付时确认。同样，收入成本在商品交付时确认。

在每个期间，对已交付但未按期间计费的天然气和电力进行估算。应计未开单收入是基于自上次抄表之日起对客户使用量的估计，并由公用事业公司提供。业务量估计基于预测业务量和按类别划分的估计客户使用量。未开单收入的计算方法是将这些业务量估计值乘以按客户类别划分的适用费率。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额将进行调整。

出售给零售客户的天然气和电力成本同样以适用报告期的估计供应量为基础。在估计供应量时，我们考虑了历史客户数量、天气因素和按客户类别划分的使用量的影响。在适用的情况下，输电和配电递送费用的估算方法与向零售客户销售时使用的方法相同。然后，数量估计数乘以供应率，并记录为适用报告期内的零售收入成本。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额将进行调整。

应收账款与信贷损失准备

本公司在许多公用事业服务市场开展业务，在这些市场上，受当地监管的公用事业公司购买我们的应收账款，然后负责向客户开具账单并向客户收取付款(“POR计划”)。这些POR计划导致公司的几乎所有信用风险都与适用的公用事业公司(通常具有投资级评级)挂钩，而不是与最终用户客户挂钩。该公司监控每一家公用事业公司的财务状况，目前认为其应收账款是可收回的。

在不提供POR计划的市场中，或当公司选择直接向客户付款时，某些应收账款由公司开具账单并收取。本公司承担这些账户的信用风险，并记录适当的信用损失准备金，以反映因客户未付款而造成的任何损失。该公司的客户在这些市场中都是微不足道的，地理上分散。当本公司认为已无法收回款项，并用尽所有收回应收账款的方法时，本公司会注销客户结余。

目录表

对于贸易应收账款，本公司根据客户类型、地理位置、账龄分析、支付条件和相关宏观经济因素等相似的风险特征，通过汇集客户应收账款，按业务部门计提信贷损失准备。我们对每个应收账款池的预期信用损失风险进行了评估。预期信贷损失是使用一个考虑了历史收集经验、当前信息以及合理和可支持的预测的模型来建立的。当应收账款被认为无法收回时，公司将应收账款余额从信贷损失准备中注销。

我们通过审查客户应收账款的账龄和我们所服务的市场的一般经济状况来评估信贷损失准备的充分性。

衍生工具

我们就电力和天然气的买卖订立实物和金融合同，并适用ASC主题815衍生工具和套期保值的公允价值要求。

我们的衍生工具须遵守按市值计价的会计要求，并按公允价值计入综合资产负债表。代表未实现收益的衍生工具被报告为衍生资产，而代表未实现损失的衍生工具被报告为衍生负债。我们在综合资产负债表中抵销与我们有主要净额结算安排的同一交易对手签署的衍生工具的金额。

为了管理我们的零售业务，我们持有不用于交易目的且不被指定为会计目的对冲的衍生工具。非为交易目的而持有的衍生工具的公允价值变动及结算时所实现的金额，在收入零售成本中确认。

作为我们资产优化活动的一部分，我们管理用于交易目的的商品衍生品工具组合。为交易目的持有的衍生工具的公允价值变动及结算时实现的金额在净资产优化收入中确认。

吾等已订立其他与能源有关的合约，但该等合约并不符合衍生工具的定义，或吾等就该等合约作出正常买入、正常出售选择，因此不按公允价值入账。

商誉

如上所述，商誉代表企业资产的成本超过公允价值。截至2023年12月31日，我们综合资产负债表上的商誉与我们的零售天然气和零售电力报告部门相关。我们确定我们的报告单位的方法是确定从事业务活动的每个单位，这些单位可能从中赚取收入和产生费用，经营结果由部门经理出于资源分配和业绩评估的目的定期审查，并拥有离散的财务信息。

当事件或情况显示商誉的账面价值可能减值时，商誉便会被评估为减值，但不少于每年一次。我们的年度评估，如果没有触发事件，是从每年的10月31日开始。2023年10月31日，我们根据ASC 350的指导对商誉进行了量化评估，将我们对报告单位的公允价值的估计与包括商誉在内的账面价值进行了比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认商誉减值损失。所有这些评估和计算，包括确定是否发生了进行商誉评估的触发事件，都涉及高度的判断。

我们于2023年10月31日完成了商誉减值的年度评估，测试表明没有减值。

目录表

递延税项资产和负债

本公司确认每个纳税年度应缴或可退还的税额。此外，本公司采用资产负债法对所得税进行会计处理，其中递延税项资产和负债就财务报表或纳税申报表和营业亏损结转中确认的事件的预期未来税务后果进行确认。递延税项资产和负债采用制定税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的那些年度的应纳税所得额。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。如果递延税项很可能不会变现，则为递延税项计提估值拨备。

在评估递延税项资产的变现能力时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的最终变现取决于在这些临时差额可扣除期间产生的未来应纳税所得额。管理层在作出这项评估时会考虑预测的未来应纳税所得额和税务筹划策略。所有这些决定都涉及估计和假设。

近期会计公告

关于最近的会计声明的讨论，请参阅附注2“主要会计政策的列报和摘要”。

或有事件

在正常业务过程中，我们可能成为诉讼、行政诉讼和政府调查的一方，包括监管和其他事项。因索赔、评估、诉讼、罚款、罚款和其他来源产生的或有损失的负债，在很可能已经发生负债且金额可以合理估计的情况下记录。有关当前法律和监管事项状况的讨论，请参阅公司经审计的综合财务报表中的附注13“承付款和或有事项”。

目录表

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

与我们业务相关的市场风险主要来自大宗商品价格和利率的变化，以及交易对手信用风险。我们采用既定的风险管理政策和程序来管理、衡量和限制我们对这些风险的暴露。

商品价格风险

我们从各种能源批发市场对冲和采购我们的能源需求，包括实物和金融市场以及通过短期和长期合同。我们的财务业绩在很大程度上取决于我们能够实现的天然气和电力批发购买价格加上相关成本与我们向客户收取的这些商品的零售价格之间的差额。我们透过订立各种衍生或非衍生工具，积极管理我们的商品价格风险，以对冲与我们的能源零售业务有关的天然气及电力的固定价格预测销售及购买所带来的未来现金流变动。这些工具包括在各种交易所交易的远期、期货、掉期和期权合约，如纽约商品交易所和洲际交易所，以及场外交易市场。这些合同的期限和期限各不相同，从几天到几年不等，具体取决于具体的文书。我们还利用与我们的资产优化活动相关的类似衍生品合约，试图通过在我们拥有零售业务的市场进行交易来增加毛利率。一般而言，为支持我们的电力和天然气零售业务而订立的任何此类工具，均被归类为为非交易目的而订立的，而为任何其他目的而订立的工具则被归类为为交易目的而订立的。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的非交易衍生品工具的净(亏损)/收益(扣除现金结算)分别为(490万美元)和(1870万美元)。

我们采取了风险管理政策，以衡量和限制与我们的固定价格投资组合和对冲活动相关的市场风险。有关我们的商品价格风险和风险管理政策的更多信息，请参阅本年度报告的“项目1A-风险因素”。

我们通过对我们的净未平仓头寸进行敏感性分析来衡量我们非交易能源衍生品的大宗商品风险。截至2023年12月31日，我们的天然气非交易固定价格未平仓(对冲零售负荷净额)为空头头寸295,068 MMBtu。如果市场价格(NYMEX)比2023年12月31日的水平上涨10%，我们非交易能源投资组合的公平市场价值将减少不到10万美元。同样，如果市场价格(NYMEX)比2023年12月31日的水平下降10%，我们非交易能源衍生品的公平市场价值将增加不到10万美元。截至2023年12月31日，我们的电力非交易固定价格未平仓(对冲零售负荷净额)为280,418兆瓦。如果远期市场价格比2023年12月31日的水平上涨10%，我们非交易能源投资组合的公平市场价值将减少130万美元。同样，如果远期市场价格比2023年12月31日的水平下降10%，我们非交易能源衍生品的公平市场价值将增加130万美元。

信用风险

在我们开展业务的许多公用事业服务地区，已经建立了采购应收账款(POR)计划，根据该计划，当地受监管的公用事业公司购买我们的应收账款，并负责向客户开具账单并向客户收取付款。这项服务导致我们几乎所有的信用风险都由公用事业公司承担，而不是我们在这些地区的最终用户客户。截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年，我们约55%、59%和59%的零售收入来自我们几乎所有信用风险都在当地受监管的公用事业公司的地区，截至该日期，所有这些公司都具有投资级评级。在同一期间，我们向这些地方监管公用事业公司支付了约1.0%、0.9%和0.9%的加权平均折扣，用于客户信用风险保护。在我们经营的某些POR市场，公用事业公司通过保留在收款逾期一段指定时间时将拖欠账户转回我们进行收款的能力，限制了他们的收款风险。

目录表

如果我们的收集工作不成功，我们会将账户退还给当地受监管的公用事业公司，以终止服务。在这些服务计划下，我们面临着与支付当地受监管的公用事业公司将客户转移给我们的服务相关的信用风险，这段时间从我们将客户送回公用事业公司终止服务的时间，这通常是一到两个记帐期。在这种情况下，我们还可能意识到固定价格客户的损失，因为我们已经完全对冲了客户在合同有效期内的预期商品使用量。

在非POR市场(以及我们可能选择直接向客户付款的POR市场)，对于商业客户，我们通过正式的信用审查来管理客户的信用风险；对于住宅客户，我们通过信用评分筛选、存款和断线来管理客户的信用风险。经济状况可能会影响我们的客户及时支付账单的能力，这可能会增加客户的拖欠，并可能导致坏账支出增加。截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，我们的坏账支出分别约占非POR市场零售收入的1.7%、3.0%和0.2%。有关2023年我们与非POR市场相关的坏账支出的分析，请参阅《管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析-我们业务的驱动因素-客户信用风险》。

我们在零售和资产优化活动中面临批发交易对手信用风险。我们在交易对手层面管理这一风险，并在需要时通过抵押品或担保来确保我们的风险敞口。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们的总敞口分别为280万美元和280万美元，其中约210万美元和190万美元要么是与非投资级交易对手进行的，要么是没有抵押品或担保的。对与其他客户的剩余敞口的信用可靠性进行了评估，在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年没有记录任何实质性津贴。

利率风险

根据我们的高级信贷安排和我们的A系列优先股，我们面临利率波动的风险。

截至2023年12月31日，我们是高级信贷安排下的联合借款人，在该安排下，9700万美元的浮动利率债务尚未偿还。根据截至2023年12月31日的一年中未偿还的浮动利率债务的平均金额，利率每上升1%，每年的利息支出将增加约100万美元。

在2022年4月15日及之后，我们的A系列优先股应计股息的年率等于(A)三个月LIBOR(如果当时存在)或适用确定日期的替代参考利率之和，以及(B)6.578%，基于A系列优先股每股25美元的清算优先股。在美国伦敦银行间同业拆借利率于2023年6月30日停止公布后，我们根据可调整利率法案的规则，使用三个月芝加哥商品交易所期限SOFR加上0.26161个百分点(或26.161个基点)的期限利差来计算A系列优先股的股息率。在截至2023年12月31日的一年中，我们向A系列优先股的持有人支付了1,030万美元的股息，而截至2023年12月31日，根据2023年12月31日发行的A系列优先股，利率每提高1.0%，本年度的额外股息将达到90万美元。

目录表

项目8.财务报表和补充数据




管理层关于财务报告内部控制的报告						75

独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：248)						76

截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表						79

2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的综合经营报表和全面收益(亏损)						81

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的综合权益变动表						82

2023年、2022年和2021年12月31日终了年度合并现金流量表						84

合并财务报表附注						85

目录表

管理层关于财务报告内部控制的报告

威盛可再生能源公司的管理层有责任建立和维护对财务报告的充分内部控制。根据《交易法》颁布的第13a-15(F)或15d-15(F)条规定，对财务报告的内部控制是指由我们的主要高管和主要财务官设计或在其监督下，由我们的董事会、管理层和其他人员实施的程序，以根据公认的会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证，包括以下政策和程序：

•与保存合理、详细、准确和公平地反映我们对资产的交易和处置的记录有关；

•提供合理保证，确保按需要记录交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且仅根据管理层和董事的授权进行收支；以及

•提供合理保证，防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

管理层利用特雷德韦委员会赞助组织委员会的标准，评估了截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。内部控制--综合框架(2013)。根据这一评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起有效

对先前披露的重大弱点的补救

正如我们的2022年年报第II部分第9A项“控制和程序”所述，我们发现，截至2022年12月31日，我们在递延税项资产和负债以及所得税费用计算的控制的设计和操作方面存在重大弱点。重大缺陷被定义为财务报告的内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

该公司实施了补救措施，以解决重大弱点，并改善我们对财务报告的内部控制。具体地说，我们设计和实施了改进的税务会计程序和控制措施，以(A)确保适当识别和记录公司在Spark HoldCo，LLC(“Spark HoldCo”)的权益变化，以及(B)确保对公司递延税项资产和负债以及所得税支出属性的审查的准确性。此外，公司聘请了经验丰富的税务顾问，协助公司计算截至2023年12月31日的递延税项资产和负债以及所得税支出。对公司增强控制的设计和运行有效性的测试已经完成，管理层得出结论，截至2023年12月31日，上述重大弱点已得到完全补救。

本年度报告不包含独立注册会计师事务所与财务报告内部控制相关的认证报告，因为针对非加速公司的规则提供了豁免认证要求。

目录表

独立注册会计师事务所报告

董事会和股东

通过可再生能源公司

对财务报表的几点看法

我们审计了威盛可再生能源公司(特拉华州的一家公司)及其子公司(“本公司”)于2023年12月31日及2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日的两个年度的相关综合营运及全面收益(亏损)、权益变动及现金流量表，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的两个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

衍生工具

如综合财务报表附注6所述，截至2023年12月31日，公司已确认220万美元的总衍生资产和3060万美元的总衍生负债。我们认为衍生品的完整性和准确性是一个关键的审计问题。

我们认为衍生品的完整性和准确性是一个重要的审计问题的主要考虑因素是由于与公司的风险管理活动和衍生品投资组合相关的大量活动。

目录表

我们与测试衍生工具的完整性和准确性有关的审计程序包括以下内容。

•我们测试了对公司获取和核算衍生工具的过程的控制的设计和操作有效性。

•我们独立确认了直接与交易对手签订的衍生品合约样本。

•我们对经纪人的报表和公司的衍生品投资组合记录进行了核对。

•我们测试了一批衍生品合约样本，以验证与公司记录一致的基础数据。

•我们测试了资产负债表日期之后的信息，以评估记录的衍生品的完整性。例如，我们评估了现金支付和收款活动，以评估公司衍生品投资组合记录的完整性。

/s/ 格兰特·桑顿有限责任公司

自2022年以来，我们一直担任公司的审计师。

休斯敦，得克萨斯州

2024年2月29日

目录表

独立注册会计师事务所报告

致威盛可再生能源公司的股东和董事会。

对财务报表的几点看法

我们已经审计了所附的威盛可再生能源公司(本公司)截至2021年12月31日的综合经营报表和全面收益(亏损)、权益和现金流量变化以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日的年度的经营结果及其现金流量，符合美国公认会计原则。

意见基础

/S/安永律师事务所

2018年至2022年，我们担任威盛可再生能源公司的S审计师。

休斯敦，得克萨斯州

2022年3月3日，除2022年合并财务报表附注2和附注4分别讨论的上一年度财务信息更正和股票反向拆分的影响外，2022年合并财务报表的日期为2023年3月29日。

目录表

经审计的合并财务报表

通过可再生能源公司

合并资产负债表

(单位为千，不包括份额)


	2023年12月31日		2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	42,595	$	33,658
受限现金	—		1,693
应收账款，扣除信贷损失准备净额#美元4,496及$4,335分别于二零二三年及二零二二年十二月三十一日	63,246		81,466
应收账款-附属公司	4,683		6,455
库存	3,124		4,405
衍生资产的公允价值	909		1,632
客户获取成本，净额	5,154		3,530
客户关系，网络	342		2,520

存款	6,897		10,568
可再生能源信贷资产	25,456		24,251
其他流动资产	6,567		8,749
流动资产总额	158,973		178,927
财产和设备，净额	4,710		4,691
衍生资产的公允价值	91		666
客户获取成本，净额	1,835		1,683
客户关系，网络	139		481
递延税项资产	15,282		20,437
商誉	120,343		120,343
其他资产	2,461		3,722
总资产	$	303,834	$	330,950
负债、A系列优先股和股东权益
流动负债：
应付帐款	$	29,524	$	53,296
应付帐款-附属公司	472		265
应计负债	15,094		8,431
可再生能源信用责任	15,706		13,722
衍生负债的公允价值	19,141		16,132






其他流动负债	59		322

流动负债总额	79,996		92,168
长期负债：
衍生负债的公允价值	54		2,715

高级信贷安排的长期部分	97,000		100,000
次级债务-附属公司	—		20,000




其他长期负债	—		18
总负债	177,050		214,901
承付款和或有事项(附注13)
A系列优先股，面值$0.01每股，20,000,000授权股份，3,567,543于2023年12月31日及2022年12月31日发行及发行的股份	88,065		87,713
股东权益：
*普通股：

目录表


A类普通股，面值$0.01每股，120,000,000授权股份，3,261,620已发行及已发行股份3,232,701截至2023年12月31日的流通股，以及 3,200,472已发行及已发行股份3,171,553于2022年12月31日发行的股份	32		32
B类普通股，面值$0.01每股，60,000,000授权股份，4,000,000于二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日已发行及尚未发行	40		40
借记资本公积	40,002		42,871
累计其他综合损失	(40)		(40)
留存收益	8,972		2,073
国库股，按成本价计算，28,919和28,918于二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日	(2,406)		(2,406)
股东权益总额	46,600		42,570
Spark HoldCo，LLC的非控股权益	(7,881)		(14,234)
*总股本	38,719		28,336
总负债、A系列优先股和股东权益	$	303,834	$	330,950

附注是综合财务报表的组成部分。

目录表

通过可再生能源公司

合并业务表和全面收益表(亏损)

(单位为千，每股数据除外)


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021

收入：
零售收入	$	439,360	$	462,815	$	397,728
净资产优化费用	(7,326)		(2,322)		(4,243)
其他收入	3,158		—		—

总收入	435,192		460,493		393,485
运营费用：
零售收入成本	310,744		357,096		323,219
一般和行政	68,874		61,933		44,279
折旧及摊销	9,102		16,703		21,578
总运营费用	388,720		435,732		389,076
营业收入	46,472		24,761		4,409
其他（支出）/收入：
利息支出	(9,334)		(7,204)		(4,926)
利息和其他收入	109		129		370

其他(费用)/收入合计	(9,225)		(7,075)		(4,556)
所得税费用前收益(亏损)	37,247		17,686		(147)
所得税费用	11,142		6,483		5,266
净收益(亏损)	$	26,105	$	11,203	$	(5,413)
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	11,130		3,625		(9,146)
可归因于威盛可再生能源公司股东的净收益(亏损)	$	14,975	$	7,578	$	3,733
减去：A系列优先股的股息	10,619		8,054		7,804
A类普通股股东应占净收益(亏损)	$	4,356	$	(476)	$	(4,071)
其他综合收益(亏损)，税后净额：



综合收益(亏损)	$	26,105	$	11,203	$	(5,413)

减去：非控股权益的综合收益(亏损)	11,130		3,625		(9,146)
威盛可再生能源公司股东的全面收益	$	14,975	$	7,578	$	3,733

威盛可再生能源公司每股A类普通股的净收益(亏损)
*	$	1.36	$	(0.15)	$	(1.35)
*稀释后	$	1.36	$	(0.15)	$	(1.35)

A类已发行普通股加权平均股份
*	3,211		3,156		3,026
*稀释后	3,211		3,156		3,026

附注是综合财务报表的组成部分。

目录表

通过可再生能源公司

综合权益变动表

(单位：千)


	A类普通股已发行股份	B类普通股已发行股份	库存股	A类普通股		B类普通股		库存股		累计其他综合收益(亏损)		额外实收资本		留存收益(亏损)		股东权益总额		非控制性权益		总股本











































































2020年12月31日余额：	2,955	4,160	(29)	$	30	$	42	$	(2,406)	$	(40)	$	55,507	$	9,744	$	62,877	$	23,440	$	86,317


基于股票的薪酬	—	—	—	—		—		—		—		3,151				3,151		—		3,151
限制性股票单位归属	44	—	—	—		—		—		—		(1,083)		—		(1,083)		—		(1,083)
合并净收益(亏损)	—	—	—	—		—		—		—		—		3,733		3,733		(9,146)		(5,413)
支付给非控制单位持有人的分配	—	—	—	—		—		—		—		—		—		—		(17,436)		(17,436)
支付给A类普通股股东的股息(美元3.625每股)	—	—	—	—		—		—		—		(5,487)		(5,500)		(10,987)		—		(10,987)
支付给优先股股东的股息	—	—	—	—		—		—		—		—		(7,804)		(7,804)		—		(7,804)
递延税项资产的重新计量	—	—	—	—		—		—		—		1,804		—		1,804				1,804
B类普通股换取A类普通股	160	(160)	—	2		(2)		—		—		320		—		320		(320)		—

所有权权益的变更	—	—	—	—		—		—		—		(294)		—		(294)		294		—



2021年12月31日的余额：	3,159	4,000	(29)	$	32	$	40	$	(2,406)	$	(40)	$	53,918	$	173	$	51,717	$	(3,168)	$	48,549

基于股票的薪酬	—	—	—			—		—		—		3,121		—		3,121		—		3,121
限制性股票单位归属	42		—	—		—		—		—		(469)		—		(469)		—		(469)
合并净收入	—	—	—	—		—		—		—		—		7,578		7,578		3,625		11,203
支付给非控制单位持有人的分配	—	—	—	—		—		—		—		—		—		—		(14,553)		(14,553)
支付给A类普通股股东的股息(美元3.625每股)	—	—	—	—		—		—		—		(11,461)		—		(11,461)		—		(11,461)
支付给优先股股东的股息	—	—	—	—		—		—		—		(2,376)		(5,678)		(8,054)		—		(8,054)



所有权权益的变更	—	—	—	—		—		—		—		138		—		138		(138)		—
2022年12月31日的余额	3,201	4,000	(29)	$	32	$	40	$	(2,406)	$	(40)	$	42,871	$	2,073	$	42,570	$	(14,234)	$	28,336
基于股票的薪酬	—	—	—			—		—		—		2,266		—		2,266		—		2,266
限制性股票单位归属	47		—	—		—		—		—		(186)		—		(186)		—		(186)
合并净收入	—	—	—	—		—		—		—		—		14,975		14,975		11,130		26,105

目录表


已发行股票-反向股票拆分	14	—	—	—		—		—		—		—		—		—		—		—
支付给非控制单位持有人的分配	—	—	—	—		—		—		—		—		—		—		(4,308)		(4,308)
支付给A类普通股股东的股息(美元0.90625每股)	—	—	—	—		—		—		—		(2,874)		—		(2,874)		—		(2,874)
支付给优先股股东的股息	—	—	—	—		—		—		—		(2,544)		(8,076)		(10,620)		—		(10,620)



所有权权益的变更	—	—	—	—		—		—		—		469		—		469		(469)		—
2023年12月31日的余额	3,262	4,000	(29)	$	32	$	40	$	(2,406)	$	(40)	$	40,002	$	8,972	$	46,600	$	(7,881)	$	38,719

附注是综合财务报表的组成部分。

目录表

通过可再生能源公司

合并现金流量表

(单位：千)


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021
经营活动的现金流：
净收益(亏损)	$	26,105	$	11,203	$	(5,413)
将净收益(亏损)与经营活动提供的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销费用	9,102		16,703		21,578
递延所得税	5,154		1,962		5,507

基于股票的薪酬	2,295		3,252		3,448
递延融资成本摊销	825		1,125		997



坏账支出	3,442		6,865		445
衍生工具净收益(亏损)	71,493		(17,821)		(21,200)
衍生品本期现金结算净额	(66,632)		35,643		15,692



其他	196		26		—
资产和负债变动情况：

应收账款减少(增加)	14,777		(21,620)		3,229
应收账款减少(增加)-附属公司	1,772		(2,636)		1,234
库存的减少(增加)	1,281		(2,423)		(486)
客户获取成本增加	(6,736)		(5,870)		(1,415)
预付资产和其他流动资产的减少(增加)	610		(10,475)		654

其他资产减少(增加)	854		(502)		(190)
(减少)应付账款和应计负债增加	(15,149)		2,707		(10,213)
应付账款增加(减少)-附属公司	207		(226)		(335)
其他流动负债减少	(264)		(1,597)		(705)
其他非流动负债减少	(17)		(109)		(152)
无形资产的减少--客户获取	—		—		27
经营活动提供的净现金	49,315		16,207		12,702
投资活动产生的现金流：
购置财产和设备	(1,435)		(2,153)		(2,713)




客户的获取	—		(4,718)		(3,797)






用于投资活动的现金净额	(1,435)		(6,871)		(6,510)
融资活动的现金流：


应付票据借款	377,000		289,000		774,000
应付票据的付款	(380,000)		(324,000)		(739,000)

次级债务工具的净(偿还)借款	(20,000)		20,000		—


限制性股票归属	(186)		(663)		(1,329)








向A类普通股股东支付股息	(2,874)		(11,461)		(10,987)
向非控制单位持有人支付分派款项	(4,308)		(14,553)		(17,436)
优先股股息的支付	(10,268)		(7,628)		(7,804)

用于融资活动的现金净额	(40,636)		(49,305)		(2,556)
增加(减少)现金及现金等价物和限制性现金	7,244		(39,969)		3,636
现金及现金等价物和限制性现金--期初	35,351		75,320		71,684
现金及现金等价物和受限现金--期末	$	42,595	$	35,351	$	75,320
补充披露现金流量信息：
非现金项目：
财产和设备购置应计项目	$	(4)	$	(4)	$	(38)










在此期间支付(收到)的现金：
利息	$	8,636	$	5,561	$	3,754
税费	$	3,425	$	865	$	(1,788)

附注是综合财务报表的组成部分。

目录表

通过可再生能源公司

合并财务报表附注

1.组建和组织

公司更名

2021年8月，Spark Energy，Inc.从Spark Energy，Inc.更名为Via Renewables，Inc.(以下简称“公司”)。

组织

我们是一家独立的零售能源服务公司，为美国竞争激烈市场的住宅和商业客户提供天然气和电力的替代选择。本公司是一家控股公司，其唯一重大资产由星火控股有限公司(“星火控股”)的单位组成。该公司是Spark HoldCo的唯一管理成员，负责与Spark HoldCo业务有关的所有运营、管理和行政决策，并整合Spark HoldCo及其子公司的财务业绩。Spark HoldCo是我们运营子公司的直接和间接所有者。我们通过多个品牌在我们的服务领域开展业务，包括电力缅因州、电力N.H.、主要能源公司、供应商马萨诸塞州电力公司、星火能源公司和佛得角能源公司。威盛能源解决方案(“VES”)是本公司的全资子公司，为能源零售客户提供经纪服务。威盛无线是该公司的全资子公司，向无线客户提供无线服务和设备。

目录表

2.重要会计政策的列报依据和摘要

陈述的基础

随附的本公司综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)及美国证券交易委员会的规则及规定编制。我们的财务报表是在综合基础上列报的，包括所有全资和受控子公司。我们使用权益会计方法对对我们有重大影响但不具有控股权的投资进行会计核算。所有重大的公司间交易和余额均已在合并财务报表中注销。

本公司管理层认为，随附的综合财务报表反映了为公平列报本公司各期间的财务状况、经营业绩、权益变动和现金流量所需的所有调整。除非另有披露，此类调整属于正常的经常性性质。

后续事件

自这些财务报表发布之日起，已对后续事件进行了评估。在该日期之前发生的任何重大后续事件已在合并财务报表中适当确认或披露。

估计和假设的使用

编制我们的合并财务报表需要对合并财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及期间收入和支出的报告金额产生影响的估计和假设。实际结果可能与这些估计大相径庭。

与我们的创始人、大股东和首席执行官的关系

Maxwell，III先生是我们普通股的首席执行官，并通过他拥有NuDevco Retail，LLC(“NuDevco Retail”)和Retailco，LLC(“Retailco”)拥有我们普通股的大部分投票权。Retailco是由Maxwell先生全资拥有的TxEx Energy Investments，LLC(“TxEx”)的全资子公司。NuDevco Retail是NuDevco Retail Holdings LLC(“NuDevco Retail Holdings”)的全资子公司，NuDevco Retail Holdings LLC是Electric HoldCo，LLC的全资子公司，而Electric HoldCo，LLC也是TxEx的全资子公司。

我们与Maxwell先生通常控制的联属公司进行交易并代表其支付某些费用，而这些联属公司与我们进行交易并代表我们支付某些费用。我们进行这些交易是为了降低风险，减少行政费用，创造规模经济，建立战略联盟，并在这些关联方之间提供商品和服务。

目录表

这些交易包括但不限于，通过公司的福利计划、保险计划、租赁办公空间、某些管理人员工资、管理尽职调查、经常性管理咨询以及会计、税务、法律或技术服务提供的员工福利。这些安排下的账单金额是根据管理层认为合理的服务、部门使用量或员工人数计算的。因此，随附的综合财务报表包括本公司已产生并直接向联营公司记账或分配的成本，以及由我们的联营公司已发生并随后直接向我们记账或分配的成本，并在综合资产负债表中分别记录为对应的应收账款-联营公司或应付账款-联营公司的综合经营报表上的一般及行政费用净额。此外，本公司与某些关联公司就天然气和电力的销售或购买进行交易，这些交易在合并资产负债表中与对应的应收账款关联公司或应付帐款关联公司的综合经营报表中记录在零售收入、零售收入成本和净资产优化收入中。分配以及相关的估计和假设在附注14“与关联公司的交易”中有更全面的描述。

于2023年12月29日，吾等与德克萨斯州有限责任公司(“Retailco”)Retailco，LLC及Retailco全资附属公司、特拉华州有限责任公司NuRetailco LLC(“合并子公司”)订立合并协议(“合并协议”)，据此，我们所有A类普通股(以下所述除外)将由Retailco以$收购。11.00每股。

Retailco是TxEx拥有的实体，TxEx由马克斯韦尔全资拥有。

合并须获得公司A类普通股和B类普通股的已发行和流通股的多数股东的批准。

此外，合并必须获得麦克斯韦尔先生及其关联实体或董事、高级职员或其直系亲属以外的至少大多数已发行和已发行的A类普通股和B类普通股持有人的批准，这是不可放弃的要求。马克斯韦尔及其关联实体达成了一项支持协议，将投票支持这笔交易，反对任何竞争性交易。合并协议不受融资条件的约束，但受惯例成交条件的约束。这笔交易预计将在2024年第二季度完成。

目录表

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括所有不受限制的活期存款和投资于原始到期日不超过三个月的高流动性工具的资金。本公司定期评估持有该等资金的机构的财务状况，并相信其对该等机构的信贷风险微乎其微。

受限现金

作为2021年5月收购客户的一部分，我们为一个托管账户提供了资金，该账户的余额在我们的综合资产负债表中反映为受限现金。当我们获得客户并满足资产购买协议的其他条件时，我们从第三方托管账户向卖方付款。截至2022年12月31日，代管账户余额为#美元1.7百万美元。随着购买协议的剩余条件在2023年第一季度得到满足，这些资金被释放给卖家。有关进一步讨论，请参阅附注16“客户获取”。

库存

库存主要包括用于满足和管理固定和可变价格零售客户负荷需求的季节性的天然气，并以加权平均成本或可变现净值中的较低者进行估值。购买的天然气成本按出售天然气的加权平均成本在综合经营报表中确认，在收入的零售成本内确认。

截至2023年12月31日，该公司还持有约美元0.5按成本或可变现净值中较低者估价的无线设备库存。

客户获取成本

该公司利用直接回应广告成本，这些成本主要包括每小时和基于佣金的电话营销成本、上门代理佣金以及与其资产负债表中经过验证的客户生成相关的其他直接广告成本。这些成本已摊销。一至两年.

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，净客户获取成本为7.0百万美元和美元5.2分别为2000万美元，其中5.2百万美元和美元3.51000万美元记录在流动资产中，以及#美元1.8百万美元和美元1.71.8亿美元记录在非流动资产中。客户获取成本的摊销费用为#美元4.8百万，$2.1百万美元，以及$6.1截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的折旧和摊销，分别记入综合业务报表的折旧和摊销。客户获取成本不包括通过合并和收购活动获得的客户，这些活动被记录为客户关系。

客户收购成本的可回收性是根据该等成本的账面值与收购客户预期产生的未来现金流量净值的比较而评估，并考虑客户流失、每单位毛利及营运成本的特定假设。这些假设是基于预测和历史经验。不是在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度记录了客户获取成本的减值。

目录表

客户关系

作为合并或收购的一部分记录的客户合同在我们的资产负债表中反映为客户关系。该公司已将客户关系资本化为$0.31000万美元和300万美元2.5分别为截至2023年12月31日和2022年12月31日的流动资产，扣除摊销后的净额，以及#亿美元0.11000万美元和300万美元0.5截至2023年12月31日、2023年和2022年，分别为与这些无形资产相关的非流动资产，扣除摊销后的净额为2.5亿欧元。这些无形资产按直线摊销，按所获相关客户合约的估计平均年限摊销，其范围为18个月至三年.

收购的客户关系无形资产反映被收购公司的客户基础，并在收购日采用收益法下的超额收益法进行估值。使用这种方法，公司估计了现有客户关系产生的未来现金流，考虑了自然减员和缴款资产的费用，如净营运资本、固定资产和集合的劳动力。这些未来现金流随后按零售单位使用适当的风险调整收益率进行贴现，以得出预期未来现金流的现值。客户关系分别按年度按预期未来现金流量净额摊销折旧及摊销，按年度按预期未来现金流量分成套期及非套期现金流量摊销折旧及摊销，并根据各报告期相关固定价格合约的预期期限按零售收入成本摊销。

在截至2022年12月31日的12个月内，公司更改了客户关系的估计平均寿命-其他三年至18个月，产生了大约$0.9在截至2022年12月31日的12个月中记录的额外摊销为1.5亿欧元。客户关系摊销费用为$2.51000万，$12.3百万美元，以及$12.7截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。

当业务环境的事件或变化显示无形资产的账面价值可能无法收回时，我们会审查客户关系的减值。当无形资产估计产生的未贴现现金流量少于其各自的账面价值时，即表示减值。如果存在减值，则就无形资产的公允价值和账面价值之间的差额确认损失。不是在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度记录了客户关系减值。

商标

我们将商标记录为我们收购的一部分，这些商标代表了与被收购公司对其目标市场的认可和积极声誉相关的价值。否则，这一价值必须通过大量的时间和费用在内部开发，或者通过向第三方支付使用费来实现。这些无形资产按估计的金额摊销。五年制至十年商标的生命期是以直线为基础的。商标资产的公允价值是在取得之日采用收入法下的使用费节约法确定的。根据这一方法，该公司估计因避免支付使用费而使用第三方商标而产生的预期现金流的现值。该公司分析了商标许可所收取的市场特许权使用费费率，并将预期特许权使用费费率应用于估计收入的预测，然后使用适当的风险调整后的回报率进行折现。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们记录了2.4百万美元和美元2.8在其他资产中与这些商标相关的2.6亿美元。摊销费用为$0.41000万，$0.72000万美元，和美元1.1截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。

当业务环境中的事件或变化表明无形资产的账面价值可能无法收回时，我们将审查减值商标。当无形资产估计产生的未贴现现金流量少于其各自的账面价值时，即表示减值。如果存在减值，则就无形资产的公允价值和账面价值之间的差额确认损失。不是在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度记录了商标减值。

目录表

经营租约

该公司保留了与我们办公室相关的2022年到期的运营租约。我们物业租赁的初始期限通常是三至五年，有续约选项，租金在租赁期内以直线方式确认。

对于我们的经营租赁，我们记录的租金费用为零，少于$0.1百万美元和美元0.2截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。我们记录的分租收入为零，少于$0.11000万美元和300万美元0.2截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们已经记录了一项使用权资产零和零，分别在其他流动资产和其他资产。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们记录的租赁负债为零和零，分别在其他流动负债和其他长期负债.

递延融资成本

与发行长期债务有关的成本在相关长期债务的存续期内采用直线法进行资本化并摊销为利息支出。这些成本包括在我们合并资产负债表中的其他资产中。

财产和设备

该公司按历史成本记录财产和设备。折旧费用是根据估计的使用年限以直线方法记录的，估计使用年限的范围为2至5数年，以及资产残值估计数。当出售或以其他方式处置财产和设备时，任何收益或损失都记录在合并经营报表中。

该公司将与其某些内部使用软件项目相关的成本资本化。资本化成本是指在项目的应用程序开发阶段发生的费用，如软件配置、编码、硬件安装和测试。项目初步或实施后阶段发生的费用在发生的期间内支出，包括与拟订想法和备选办法、培训和应用程序维护有关的费用。内部使用的软件项目完成后，相关的资本化成本在相关资产的预计使用寿命内折旧。开发内部使用的软件项目所产生的利息成本也被资本化。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度的资本化利息成本并不重要。

商誉

商誉是指根据FASB ASC主题350无形资产-商誉和其他(“ASC 350”)收购的企业资产的成本超过公允价值的部分。截至2023年12月31日，我们综合资产负债表上的商誉与我们的零售天然气和零售电力部门有关。我们确定我们的部门(也被视为我们的报告单位)，是通过确定从事其可能从中赚取收入和产生费用的业务活动、部门经理为进行资源分配和业绩评估而定期审查经营结果以及拥有离散财务信息的每个部门。

商誉不摊销，而是在任何事件或情况表明商誉的账面价值可能减值时评估减值，但频率不低于截至10月31日的年度。我们将我们对报告单位公允价值的估计与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认商誉减值损失。根据我们的会计政策，我们在2023年第四季度使用量化评估方法完成了截至2023年10月31日的年度商誉减值评估，测试表明没有减值。

目录表

库存股

库存股包括公司已发行但随后被公司重新收购的自有股票。库存股不会减少已发行的股票数量，但会减少已发行股票的数量。这些股票没有资格获得现金股息。我们使用成本法来核算库藏股。

收入和收入成本

我们的收入主要来自向客户(包括附属公司)销售天然气和电力。当通过将产品控制权转移给客户来履行履行义务时，公司根据与客户签订的合同中规定的对价确认收入。利用这些标准，收入在天然气或电力交付给客户时确认。同样，收入成本在商品交付时确认。

天然气和电力销售收入按权责发生制确认。已交付但截至期末未开具帐单的天然气和电力销售估计。应计未开单收入是基于自公用事业公司提供的最后一次抄表日期以来对客户使用情况的估计。业务量估计基于预测业务量和按类别划分的估计客户使用量。未开单收入的计算方法是将这些业务量估计值乘以按客户类别划分的适用费率。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额将进行调整。

天然气和电力销售的成本同样按应计制确认。估计供应商尚未向本公司收取但在期末已发生的天然气和电力成本。该公司根据预测的收入数量、估计的运输成本数量以及与零售负荷相关的其他成本的估计来估计天然气和电力的运送量，这些成本因商品公用事业地区而异。这些成本包括ISO费用、辅助服务和可再生能源信用等项目。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额将进行调整。

我们的资产优化活动，主要包括天然气实物套利和其他短期储存和运输交易，符合交易活动的定义，并以净额为基础在综合运营报表中记录在净资产优化收入中。该公司记录的资产优化收入，主要与实物销售或购买商品有关，为#美元24.6百万，$86.7百万美元和美元57.0截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元，并记录了收入的资产优化成本为31.9百万，$89.0百万美元和美元61.2分别于截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的净额，在综合业务报表的资产优化收入中按净额列报。

其他收入来自通过提供无线和其他服务以及销售无线设备与客户签订的合同。这些收入在提供无线和其他服务时，以及在交付无线设备时，按应计制确认。无线和其他服务以及销售无线设备的成本同样按应计制确认，包括采购无线数据和无线设备的成本。

天然气失衡

综合资产负债表包括天然气不平衡应收账款和应付款项，这主要是当客户消费的天然气多于或少于公司向当地分销公司(“最不发达国家”)交付的天然气时产生的。天然气失衡的解决方式因最不发达国家而异，但通常天然气失衡是以现金或实物形式按月、季度、半年或每年结算的。不平衡按其估计的可变现净值进行估值。该公司记录了一笔应收不平衡款项#美元。0.2百万美元和美元0.5截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，合并资产负债表上的其他流动资产分别为100万美元。

目录表

公司记录了一笔应付余额为零和零截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表上的其他流动负债。

衍生工具

该公司使用期货、掉期、远期和期权等衍生工具来管理其业务运营的商品价格风险。

所有衍生工具均按公允价值计入综合资产负债表。代表未实现收益的衍生工具被报告为衍生资产，而代表未实现损失的衍生工具被报告为衍生负债。我们在综合资产负债表中抵销与我们有主要净额结算安排的同一交易对手签署的衍生工具的金额。

为管理零售业务，本公司持有非作交易用途及不为会计目的而指定为对冲的衍生工具。非为交易目的而持有的衍生工具的公允价值变动及结算时所实现的金额，在收入零售成本中确认。

所得税

本公司采用资产负债法核算所得税，递延税项资产及负债就已在财务报表或纳税申报表及经营亏损结转中确认的事件的预期未来税务后果予以确认。递延税项资产和负债采用制定税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的那些年度的应纳税所得额。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。如果递延税项很可能不会变现，则为递延税项计提估值拨备。本年度报表所欠或可退还的金额作为当期应付或应收款项计入综合资产负债表。

在评估递延税项资产的变现能力时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。递延税项资产的最终变现取决于在这些临时差额可扣除期间产生的未来应纳税所得额。管理层在作出这项评估时会考虑预测的未来应纳税所得额和税务筹划策略。

公司在综合经营报表的持续业务所得税规定中确认了与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们的应计负债包括应付所得税#美元。2.51000万美元和300万美元0.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们的其他流动资产包括应收所得税$2.11000万美元和300万美元2.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

目录表

每股收益

每股基本收益(“EPS”)的计算方法为：股东应占净收益(分子)除以当期已发行A类普通股的加权平均数(分母)。B类普通股不包括在基本每股收益的计算中，因为它们不是参与证券，没有经济利益。稀释后每股收益的计算方法类似，只是分母是由潜在的稀释证券增加的。我们使用库存股方法来确定我们已发行的未归属限制性股票单位的潜在稀释效应，并使用IF转换方法来确定我们的B类普通股的潜在稀释效应。

非控制性权益

非控股权益的净收入代表B类普通股股东在公司收入和支出中的权益。适用报告期的加权平均所有权百分比用于将所得税前收益(亏损)分配给每个经济权益所有者。

承付款和或有事项

因索赔、评估、诉讼、罚款、罚款和其他来源产生的或有损失的负债，在很可能已经发生负债且金额可以合理估计的情况下记录。与或有损失相关的法律费用在发生时计入费用。

正在评估的新会计准则/尚未采用的准则

2023年11月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2023-07号，分部报告(主题280): 对可报告分部披露的改进。ASU中的修订通过增加和加强年度和中期披露要求、澄清实体可以披露多个分部损益的情况、为只有一个可报告分部的实体提供新的分部披露要求以及增加其他披露要求来改进应报告分部披露。ASU 2023-07将在2023年12月15日之后的年度期间和2024年12月15日之后的财政年度内的中期期间生效。我们正在评估采用该技术对我们的合并财务报表的影响。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09号，所得税(专题740)：所得税披露的改进。ASU要求加强所得税披露，特别是与报告实体的有效税率对账和支付的所得税有关。对于税率调节，更新需要关于联邦、州和外国税收的额外类别的信息，以及关于重要调节项目的详细信息，但受量化阈值的限制。缴纳的所得税必须在数量门槛的基础上按联邦、州和外国进行类似的分类。ASU将在2024年12月15日之后的年度期间有效。该指南应在前瞻性的基础上应用，并可选择追溯适用。我们正在评估采用该技术对我们的合并财务报表的影响。

本公司考虑所有华硕的适用性和影响力。新华硕被评估并被确定为不适用或预计对我们的综合财务报表的影响最小。

目录表

3.收入

我们的收入主要来自向客户(包括附属公司)销售天然气和电力。收入是根据以客户合同中包含或参考的价格提供的天然气或电力的数量来衡量的，不包括任何销售激励措施(例如回扣)和代表第三方收取的金额(例如销售税)。

我们的收入还包括资产优化活动。资产优化活动主要包括购买和销售符合FASB ASC主题815-衍生品和对冲交易活动定义的气体。因此，它们被排除在FASB ASC主题606的范围之外。与客户签订合同的收入。

其他收入来自通过提供无线和其他服务以及销售无线设备与客户签订的合同。

当我们履行对客户的履行义务时，电力和天然气销售收入根据权责发生制确认，这是产品交付和产品控制权移交给客户的时间点。电力和天然气产品可以作为固定价格或可变价格产品出售。提供电力和/或天然气的合同期限通常为12个月。客户是收费的，通常至少按月支付，根据使用情况。已交付但截至期末仍未开具账单的电力和天然气销售，根据自公用事业公司提供的最后一次抄表日期以来客户使用量的估计，估计并记录为应计未开单收入。业务量估计基于预测业务量以及估计的住宅和商业客户使用。未开单收入的计算方法是将这些业务量估计乘以按客户类别(住宅或商业)划分的适用费率。当实际使用量已知并开具账单时，估计金额将进行调整。

目录表

下表按主要地理市场、客户类型和客户信用风险概况披露了收入(以千为单位)。该表还包括按可报告部分分列的收入与收入的对账(以千计)。


可报告的细分市场
	截至二零二三年十二月三十一日止年度						截至2022年12月31日的年度						截至2021年12月31日的年度
	零售电力(C)		零售天然气		可报告细分市场合计		零售电力		零售天然气		可报告细分市场合计		零售电力		零售天然气		可报告细分市场合计

一手市场(A)
英国新英格兰	$	115,129	$	8,937	$	124,066	$	111,332	$	10,284	$	121,616	$	100,819	$	9,402	$	110,221
欧洲中大西洋	111,599		39,860		151,459		114,994		49,626		164,620		107,307		28,070		135,377
美国中西部地区	31,353		18,578		49,931		39,658		22,436		62,094		41,974		20,602		62,576
西南	70,385		43,519		113,904		86,766		27,719		114,485		72,494		17,060		89,554
	$	328,466	$	110,894	$	439,360	$	352,750	$	110,065	$	462,815	$	322,594	$	75,134	$	397,728

客户类型
中国商业银行	$	40,356	$	60,111	$	100,467	$	42,439	$	53,504	$	95,943	$	49,159	$	25,610	$	74,769
北京住宅区	288,482		59,175		347,657		309,503		51,465		360,968		280,065		49,483		329,548
未开账单的收入(B)	(372)		(8,392)		(8,764)		808		5,096		5,904		(6,630)		41		(6,589)
	$	328,466	$	110,894	$	439,360	$	352,750	$	110,065	$	462,815	$	322,594	$	75,134	$	397,728

客户信用风险
*POR	$	191,355	$	50,439	$	241,794	$	212,374	$	62,962	$	275,336	$	195,120	$	40,541	$	235,661
--非POR	137,111		60,455		197,566		140,376		47,103		187,479		127,474		34,593		162,067
	$	328,466	$	110,894	$	439,360	$	352,750	$	110,065	$	462,815	$	322,594	$	75,134	$	397,728

(a)主要市场包括以下国家：

•新英格兰-康涅狄格州、缅因州、马萨诸塞州和新罕布什尔州;

•大西洋中部-特拉华州、马里兰州（包括哥伦比亚特区）、新泽西州、纽约州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州;

•中西部-伊利诺伊州、印第安纳州、密歇根州和俄亥俄州;以及

•西南部-亚利桑那州，加利福尼亚州，科罗拉多州，佛罗里达州，内华达州和得克萨斯州。

(b)未开票收入在实现之前记录为总额，此时将其分类为商业和住宅客户。

(c)零售电力包括服务。

目录表

合并财务信息对账

可呈报分部经营收入与综合收入之对账如下：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021
应报告分部收入总额	$	439,360	$	462,815	$	397,728
净资产优化费用	(7,326)		(2,322)		(4,243)
其他收入	3,158		—		—
总收入	$	435,192	$	460,493	$	393,485

我们将总收入税记录在零售收入和零售收入成本的总基础上。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们的零售收入包括总收入税$1.0百万，$1.3百万美元和美元1.1百万分别。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，我们的零售收入成本包括总收入税$5.2百万，$5.2百万美元和美元4.4分别为100万美元。

应收账款与信贷损失准备

我们通过审查客户应收账款的账龄和我们所服务的市场的一般经济状况来评估信贷损失准备的充分性。坏账支出为#美元3.4百万，$6.9百万美元和美元0.4在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的综合业务报表中，一般和行政费用分别记入百万美元。

目录表

下表(以千为单位)显示了截至2023年12月31日的一年中我们的信贷损失准备金的前滚：















2022年12月31日的余额	$	(4,335)

坏账准备	(3,442)
核销	3,376
恢复以前的核销	(95)
2023年12月31日的余额	$	(4,496)

4.公平

非控制性权益

我们拥有经济利益，是星火控股公司的唯一管理成员，Maxwell先生的关联公司和大股东持有星火控股公司剩余的经济利益。因此，我们巩固了星火控股公司的财务状况和经营业绩，并将这些附属公司拥有的经济利益作为非控股权益反映出来。本公司及其联属公司分别于2023年12月31日和2022年12月31日拥有星火控股公司的以下经济权益。


	“公司”(The Company)		关联业主



















2023年12月31日	44.92	%	55.08	%
2022年12月31日	44.45	%	55.55	%

下表汇总了可归因于非控股权益的净收益(亏损)和所得税支出(收益)部分(以千为单位)：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021

分配给非控股权益的净收益(亏损)	$	14,302	$	5,585	$	(5,607)
减去：分配给非控股权益的所得税费用	3,172		1,960		3,539
可归因于非控股权益的净收益(亏损)	$	11,130	$	3,625	$	(9,146)

A类普通股和B类普通股

公司A类普通股和B类普通股的持有者在提交给我们的股东投票或批准的所有事项上作为一个类别一起投票，除非适用法律或我们的公司注册证书另有要求。

反向拆分股票

2023年3月20日，公司股东在特别会议上通过了公司董事会的建议，在不超过特别会议日期一周年的期间内，按1：2：1：5的比例完成公司A类普通股和B类普通股的反向股票拆分，该比例由首席执行官或首席财务官确定，或决定不进行反向股票拆分(“反向股票拆分”)。

2023年3月20日，公司向特拉华州国务卿提交了公司修订和重新注册证书的修订证书，以实现反向股票拆分，比例为1：5，截至2023年3月21日下午5：30，A类普通股和B类普通股的每股已发行和已发行股份。A类普通股于2023年3月22日开始在拆分后的基础上交易。

没有因反向股票拆分而发行零碎股份，也不影响A类普通股或B类普通股的面值。任何原本会因反向股票拆分而产生的零碎股份都四舍五入到下一个整数。A类普通股和B类普通股的授权股份数量不受反向股票拆分的影响，保持不变120,000,000A类普通股和60,000,000B类普通股的股份。

所附合并财务报表和相关附注中的所有A类普通股和B类普通股以及每股金额均已追溯重述，以反映2023年3月21日生效的反向股票拆分的影响。

B类普通股向A类普通股的转换

2021年7月，B类普通股持有人交换了 160,000他们的Spark HoldCo单位（连同相应数量的B类普通股）以交换比率交换A类普通股，一每一Spark HoldCo单位的A类普通股份额（以及相应的B类普通股份额）。

A类普通股股息

公司A类普通股宣布的股息被报告为留存收益的减少，或者在留存收益耗尽的情况下减少额外的实缴资本。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，我们支付了A类普通股的股息$2.9百万，$11.5百万美元，以及$11.0万每股A类普通股支付的股息总额为$0.90625截至2023年12月31日的年度及3.625截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度。

为了向我们的A类普通股持有人支付我们规定的股息，我们的子公司Spark HoldCo必须向其单位的持有人进行相应的分配，包括拥有我们B类普通股的持有人（我们的非控股股东）。因此，截至2023年12月31日止年度，Spark HoldCo作出相应分派$3.6我们的非控股股东。

2023年4月，我们宣布董事会决定暂停派发A类普通股的季度现金股息。在2023年第二、第三和第四季度，我们没有向公司A类普通股持有人支付股息，也没有向我们的非控股权益持有人进行相应的分配。

优先股

该公司拥有20,000,000优先股的股份， 3,567,543于2023年12月31日及2022年12月31日分别已发行及流通股。有关优先股的进一步讨论，请参见附注5“优先股”。

限制性股票单位归属后发行A类普通股

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，68,439, 58,033，以及68,481，分别归属的限制性股票单位， 46,466, 42,268，以及43,828，分别为分配给这些单位持有人的普通股股份。归属和发行的股份之间的差异是由于 21,973, 15,765，以及24,653公司为支付此类单位归属所欠税款而扣留的普通股股份。

每股收益

每股基本收益（“EPS”）的计算方法是：归属于股东的净利润（分子）除以该期间发行在外的A类普通股的加权平均数（分母）。B类普通股不包括在每股基本收益的计算中，因为它们不是参与证券，没有经济利益。每股摊薄盈利以类似方式计算，惟分母因潜在摊薄证券而增加。

下表呈列截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度每股基本及摊薄收入（亏损）的计算（以千元计，每股数据除外）：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021
净利润归属于Via Renewables，Inc.股东	$	14,975	$	7,578	$	3,733
减去：A系列优先股的股息	10,619		8,054		7,804
A类普通股股东应占净收益(亏损)	$	4,356	$	(476)	$	(4,071)

已发行A类普通股基本加权平均数	3,211		3,156		3,026
股东应占每股基本盈利（亏损）	$	1.36	$	(0.15)	$	(1.35)

A类普通股股东应占净收益(亏损)	$	4,356	$	(476)	$	(4,071)


归属于A类普通股股东的摊薄净收益（亏损）	$	4,356	$	(476)	$	(4,071)

已发行A类普通股基本加权平均数	3,211		3,156		3,026



稀释加权平均流通股	3,211		3,156		3,026

股东应占每股摊薄盈利（亏损）	$	1.36	$	(0.15)	$	(1.35)

截至2023年12月31日止年度每股摊薄盈利的计算不包括 4.0100万股B类普通股， 0.2 100万股限制性股票单位，因为其转换的影响是反摊薄的。公司的A系列优先股的流通股不包括在每股摊薄收益的计算中，因为它们只包含尚未发生的或有赎回条款。

可变利息实体

Spark HoldCo是一个可变利益实体，因为它缺乏参与重大财务和经营决策的权利，并且无法解散或以其他方式解除其管理层。Spark HoldCo拥有我们每个运营子公司的所有未偿成员权益。我们是Spark HoldCo的唯一管理成员，通过管理成员权益管理Spark HoldCo的运营子公司，并被视为Spark HoldCo的主要受益人。Spark HoldCo的资产不能用于清偿我们的债务，除非通过向我们进行分配，Spark HoldCo的负债不能由我们清偿，除非通过向Spark HoldCo出资。下表载列Spark HoldCo于二零二三年及二零二二年十二月三十一日计入我们综合资产负债表的资产及负债的账面值及分类（以千计）：


	2023年12月31日		2022年12月31日
资产
流动资产：
*现金和现金等价物	$	42,062	$	33,267
减少应收账款	62,548		81,363
其他流动资产	50,650		61,162
**流动资产总额	155,260		175,792
非流动资产：
**亲善	120,343		120,343
**其他资产	11,351		13,675
非流动资产总额	131,694		134,018
**总资产	$	286,954	$	309,810

负债
流动负债：
*应付账款和应计负债	$	44,201	$	61,367


**其他流动负债	71,994		63,673
--流动负债总额	116,195		125,040
长期负债：
-高级信贷安排的长期部分	97,000		100,000

**次级债务-附属公司	—		20,000

其他长期负债	54		2,733
--长期负债总额	97,054		122,733
--总负债	$	213,249	$	247,773

5.优先股

A系列优先股的持有者没有投票权，除非在退市的特定情况下，或者在A系列优先股指定证书中规定的股息拖欠的情况下。A系列优先股应计股息的年利率为8.75截至2022年4月14日。A系列优先股的浮动利率期限从2022年4月15日开始。A系列优先股的股息年利率将等于(A)三个月LIBOR(如果当时存在)的总和，或适用确定日期的替代参考利率和(B)6.578%，基于$25.00A系列优先股的每股清算优先权。A系列优先股的清算优先权条款被视为或有赎回条款，因为在公司控制权发生变化时，授予A系列优先股持有人的权利并不完全在我们的控制范围内。因此，A系列优先股在附带的简明综合资产负债表中的负债和权益部分之间列示。自2022年4月15日起，我们有权赎回A系列优先股。

在2023年6月30日停止发布美国Libor之后，我们使用三个月CME期限Sofr加上0.26161根据可调整利率法案的规则，计算A系列优先股的股息率的百分比(或26.161个基点)。

在截至2023年12月31日的年度内，我们支付了10.3向A系列优先股持有者支付的股息为100万英镑。截至2023年12月31日，我们已累计$2.7与A系列优先股持有者的股息相关的百万美元。这笔股息于2024年1月16日支付。于截至2022年12月31日止年度内，本公司支付以下款项：7.6向A系列优先股持有人派发股息200万美元，2.4截至2022年12月31日，为100万。

目录表

于2024年1月17日，本公司宣派季度现金股息，金额为$0.75960A系列优先股的每股收益。股息将于2024年4月15日支付给2024年4月1日A系列优先股的记录持有人。

截至2023年及2022年12月31日止年度，我们的优先权益结余概要如下：


	(单位：千)









2021年12月31日的余额	$	87,288
回购A系列优先股	—
A系列优先股的累计股息	425
2022年12月31日的余额	$	87,713
回购A系列优先股	—
A系列优先股的累计股息	352
2023年12月31日的余额	$	88,065

6.衍生工具

我们面临电力及天然气价格的市场波动、天然气价格的基差、储存费用、可再生能源信用额（“可再生能源信用额”）以及独立系统运营商的容量费用的影响。我们使用衍生工具来管理我们的现金流风险。该等工具并无就会计目的指定为对冲，因此，该等衍生工具的市值变动计入收入成本。作为我们优化天然气相关业务定价策略的一部分，我们亦管理持作买卖用途的商品衍生工具组合。我们的商品交易活动受我们风险管理政策的限制。对于这些衍生工具，公允价值的变化目前在净资产优化收入的收益中确认。

当衍生工具根据总净额结算安排与同一交易对手执行时，衍生资产及负债于综合资产负债表以净额呈列。我们的衍生品合约包括在交易所执行和集中清算的交易，以及直接与第三方交易的场外双边合约。如果我们已支付或收到与衍生资产或负债相关的抵押品，则该等金额将按相关衍生资产或负债的公允价值的净额呈列。截至2023年及2022年12月31日，我们抵销$5.2百万美元和美元2.7分别以抵押品形式以净额抵销相关衍生工具负债的公平值。我们可能执行以管理商品价格风险的特定类型衍生工具包括以下各项：

•远期合同，承诺我们在未来购买或出售能源商品；

•期货合约，即在交易所交易的买卖商品或金融工具的标准化承诺；

•互换协议，要求根据预定名义数量的两个价格之间的差额向交易对手付款或从交易对手付款；以及

•期权合同，它向期权持有人传达购买或出售商品的权利，而不是义务。

本公司签订了其他与能源有关的合同，但这些合同不符合衍生工具的定义，或我们对这些合同进行了正常的购买、正常的销售选择，因此没有按公允价值计入，包括：

•为零售客户负荷转发电力和天然气采购合同；

•可再生能源信用；以及

•天然气运输合同和储存协议。

目录表

衍生品交易的潜在交易量

下表汇总我们未平仓衍生金融工具按商品按公允价值入账的名义净额。正金额代表净买入，括号内的金额是净卖出交易(以千为单位)：

非交易

商品

概念上的

2023年12月31日

2022年12月31日

天然气

MMBtu

6,254

5,984

电

兆瓦时

1,029

1,380

交易

商品

概念上的

2023年12月31日

2022年12月31日

天然气

MMBtu

1,016

957

衍生工具收益（损失）

衍生工具的收益(亏损)、衍生工具的净结算额和本期结算额如下(以千计)：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2023		2022		2021

(亏损)非交易衍生品收益，净额	$	(70,304)	$	17,305	$	22,130
(亏损)衍生品交易收益，净额	(1,189)		516		(930)
衍生工具(亏损)收益，净额	$	(71,493)	$	17,821	$	21,200

非交易衍生品的本期结算 (1)	65,428		(35,966)		(15,752)
衍生品交易的本期结算	1,204		165		60
衍生品本期结算总额(1)	$	66,632	$	(35,801)	$	(15,692)

(1)美国不包括美元的和解金额0.2在截至2022年12月31日的一年中，与收购有关的成本为1.6亿美元。

交易衍生工具的收益(亏损)计入净资产优化收入，非交易衍生工具的收益(亏损)计入综合经营报表的零售收入成本。

衍生工具的公允价值

下表按交易对手和收到或支付的抵押品汇总了我们衍生工具的公允价值和抵销金额(以千为单位)：

目录表


	2023年12月31日
描述	总资产		毛收入金额偏移量		净资产		现金抵押品偏移量		净资产金额已提交
非交易商品衍生品	$	1,926	$	(1,046)	$	880	$	—	$	880
大宗商品衍生品交易	64		(35)		29		—		29
流动衍生工具资产总额	1,990		(1,081)		909		—		909
非交易商品衍生品	173		(82)		91		—		91
大宗商品衍生品交易	—		—		—		—		—
非流动衍生工具资产总额	173		(82)		91		—		91
衍生工具资产总额	$	2,163	$	(1,163)	$	1,000	$	—	$	1,000



描述	毛利率负债		毛收入金额偏移量		网络负债		现金抵押品偏移量		净资产金额已提交
非交易商品衍生品	$	(29,730)	$	6,077	$	(23,653)	$	4,679	$	(18,974)
大宗商品衍生品交易	(173)		6		(167)		—		(167)
流动衍生负债总额	(29,903)		6,083		(23,820)		4,679		(19,141)
非交易商品衍生品	(672)		115		(557)		503		(54)
大宗商品衍生品交易	—		—		—		—		—
非流动衍生负债总额	(672)		115		(557)		503		(54)
衍生负债总额	$	(30,575)	$	6,198	$	(24,377)	$	5,182	$	(19,195)


	2022年12月31日
描述	总资产		毛收入金额偏移量		净资产		现金抵押品偏移量		净资产金额已提交
非交易商品衍生品	$	709	$	(154)	$	555	$	—	$	555
大宗商品衍生品交易	1,267		(190)		1,077		—		1,077
流动衍生工具资产总额	1,976		(344)		1,632		—		1,632
非交易商品衍生品	1,364		(698)		666		—		666
大宗商品衍生品交易	—		—		—		—		—
非流动衍生工具资产总额	1,364		(698)		666		—		666
衍生工具资产总额	$	3,340	$	(1,042)	$	2,298	$	—	$	2,298



描述	毛利率负债		毛收入金额偏移量		网络负债		现金抵押品偏移量		净资产金额已提交
非交易商品衍生品	$	(42,586)	$	24,969	$	(17,617)	$	2,715	$	(14,902)
大宗商品衍生品交易	(1,831)		601		(1,230)		—		(1,230)
流动衍生负债总额	(44,417)		25,570		(18,847)		2,715		(16,132)
非交易商品衍生品	(2,907)		192		(2,715)		—		(2,715)
大宗商品衍生品交易	—		—		—		—		—
非流动衍生负债总额	(2,907)		192		(2,715)		—		(2,715)
衍生负债总额	$	(47,324)	$	25,762	$	(21,562)	$	2,715	$	(18,847)

100

目录表

7.财产和设备

财产和设备包括以下内容(以千计)：


	据估计，有用寿命(年)	2023年12月31日		2022年12月31日
资讯科技	2 – 5	$	6,983	$	7,680

家具和固定装置	2 – 5	—		20

*总计		6,983		7,700
累计折旧		(2,273)		(3,009)
财产和设备--净值		$	4,710	$	4,691

信息技术资产包括应用、开发和实施各种系统所用的软件和顾问时间，包括客户帐单和资源管理系统。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，信息技术包括美元1.5百万美元和美元0.9分别为与尚未投入使用的资产相关的成本。

综合业务报表中记录的折旧费用为#美元。1.4百万，$1.71000万美元和300万美元1.8截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2.5亿美元。

8.无形资产

商誉、客户关系和商标包括以下金额(以千为单位)：



	2023年12月31日		2022年12月31日
商誉	$	120,343	$	120,343
客户关系--收购
成本	$	—	$	5,026
累计摊销	—		(4,825)
客户关系--收购	$	—	$	201
客户关系-其他
成本	$	968	$	7,886
累计摊销	(487)		(5,086)
客户关系--其他，净额	$	481	$	2,800
商标
成本	$	4,040	$	4,041
累计摊销	(1,616)		(1,213)
商标，网络	$	2,424	$	2,828

101

目录表

商誉、客户关系(包括竞业禁止协议)和商标的变化包括以下内容(以千计)：


	商誉		客户关系-收购和竞业禁止协议		客户关系-其他		商标


























2020年12月31日余额	$	120,343	$	14,513	$	3,255	$	4,598
加法	—		—		9,100		—
调整	—		—		(27)		—
摊销	—		(9,081)		(3,577)		(1,066)
2021年12月31日的余额	$	120,343	$	5,432	$	8,751	$	3,532
加法	—		—		1,091		—
调整	—		1		—		(10)
摊销	—		(5,232)		(7,042)		(694)
2022年12月31日的余额	$	120,343	$	201	$	2,800	$	2,828
加法	—				—		—

摊销	—		(201)		(2,319)		(404)
2023年12月31日的余额	$	120,343	$	—	$	481	$	2,424

在截至2022年12月31日的12个月内，公司更改了客户关系的估计平均寿命-其他三年至18个月，产生了大约$0.9在截至2022年12月31日的12个月中记录的额外摊销为1.5亿欧元。

截至2023年12月31日，客户关系和商标的未来摊销费用估计如下(以千为单位)：


截至十二月三十一日止的年度：
2024	$	746
2025	543
2026	404
2027	404
2028	404
>5年	404
总计	$	2,905

102

目录表

9.债务

截至2023年12月31日、2023年和2022年，债务由以下金额组成(以千为单位)：


	2023年12月31日		2022年12月31日




长期债务：
**高级信贷安排(1) (2)	$	97,000	$	100,000
**次级债务	—		20,000


长期债务总额	97,000		120,000
--债务总额	$	97,000	$	120,000

(1)截至2023年、2023年和2022年12月31日，高级信贷安排的加权平均利率为8.60%和7.83%。

(2)截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们拥有24.3百万美元和美元34.4分别开立了600万份信用证。

与我们的高级信贷安排相关的资本化融资成本为$1.2百万美元和美元2.1分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。在这些金额中，#美元0.8百万美元和美元0.8百万美元记录在其他流动资产中，以及#美元0.4百万美元和美元1.3截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，合并资产负债表中的其他非流动资产分别计入100万美元。

利息支出包括所示期间的以下组成部分(以千为单位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2023		2022		2021
高级信贷安排	$	6,802	$	4,333	$	2,206

信用证手续费和承诺费	1,640		1,637		1,417
递延融资成本摊销	825		1,125		997

其他	67		109		306

利息支出	$	9,334	$	7,204	$	4,926

优先高级信贷安排

作为担保人的本公司、Spark HoldCo及其当事人Spark HoldCo的每一家子公司之前都是一项日期为2017年5月19日的优先担保循环信贷安排(经修订，称为“优先高级信贷安排”)的当事方，其中包括一项最高可达$227.5百万美元。优先高级信贷安排的到期日为2023年10月13日。优先信贷安排下的未偿还余额已于2022年6月30日全数支付，并于执行本公司新的优先信贷安排时终止。

高级信贷安排

于2022年6月30日，本公司与Spark HoldCo，以及本公司及Spark Holdco的若干附属公司(“联席借款人”)订立信贷协议(“信贷协议”)。

信贷协议规定了高级担保信贷安排(“高级信贷安排”)，允许联合借款人最多借款#美元。195.01000万美元，以循环为基础。高级信贷安排提供营运资金贷款、为收购提供资金的贷款、Swingline贷款和信用证。高级信贷安排将于2025年6月30日到期，其下的所有未偿还金额均应在到期日支付。

4.0%)年率：

103

目录表

•基本利率(年利率等于(A)最优惠利率、(B)联邦基金利率加1/2和(C)一个月期限担保隔夜融资利率(SOFR)中最大的一个1.0%，但基本利率在任何时候都不得低于0%)，外加适用的3.25%至4.50

•SOFR(相当于SOFR管理人在纽约联邦储备银行网站上公布的前瞻性担保隔夜融资利率或具有可比期限(关于SOFR贷款的任何计算)或一个月期限(关于基本利率贷款的任何计算)的任何后续来源)的利率，加上适用的利润率3.25%至4.50%取决于借款类型以及上一财政季度末信贷协议项下贷款和信用证的平均未偿还金额；或

•每日简单SOFR(相当于SOFR管理人在纽约联邦储备银行或任何后续来源的网站上公布的前瞻性担保隔夜融资利率，并由代理人根据每日贷款的利率建议每天应用)，加上适用的保证金3.25%至4.50%取决于借款类型以及上一财政季度末信贷协议项下贷款和信用证的平均未偿还金额，外加代理人为每笔借款增加的流动资金溢价。

共同借款人需支付不使用费0.50高级信贷安排的未使用部分每季度拖欠%。

信贷协议载有契约，除其他事项外，要求维持特定比率或条件，包括：

•最低固定费用覆盖率。公司必须保持最低固定费用覆盖率不低于1.10到1.00。最低固定费用承保比率定义为(A)经调整EBITDA与(B)综合利息开支、信用证费用、非使用费、赚取款项、若干限制性付款、税项及于2020年7月31日或之后支付的与民事及监管事宜的和解有关的款项(如未计入经调整EBITDA)的总和。截至2023年12月31日，我们的最低固定费用覆盖率为1.96到1.00。

•最大总杠杆率。公司必须保持(X)所有合并的总比率

负债(不包括符合条件的次级债务和信用证债务)，加上(Y)向美国证券交易委员会提交的文件确定的民事和监管责任预留总额，调整后息税前利润不超过2.50到1.00。截至2023年12月31日，我们的最高总杠杆率为1.82到1.00。

•最高高级担保杠杆率。公司必须保持不超过以下的高级担保杠杆率2.00到1.00。高级担保杠杆率定义为(A)以任何贷款方任何财产的留置权(包括当时高级信贷安排下所有未偿还贷款的实际金额，但不包括合资格次级债务和信用证债务)担保的所有综合债务与(B)截至该日止最近十二个月期间的经调整EBITDA的比率。截至2023年12月31日，我们的最高高级担保杠杆率为1.71到1.00。

截至2023年12月31日，该公司遵守了高级信贷安排下的财务契约。由于商品成本在2022年大幅上升，本公司的毛利润受到压缩，影响了计算的调整后EBITDA，这是上述财务契约的主要组成部分。本公司继续管理商品成本对财务契约遵守情况的影响。继续遵守我们在高级信贷安排下的契约可能会影响我们支付A类普通股和A系列优先股的股息的能力。

104

目录表

信贷协议包含各种习惯性的平权契约，这些契约除其他事项外，要求公司维持保险、支付债务和遵守法律。信贷协议亦载有惯常的负面契诺，限制本公司招致若干额外债务、授予若干留置权、进行若干资产处置、合并或合并、作出若干付款、分派及派息、投资、收购或贷款、重大修改若干协议，以及与联属公司进行交易的能力。

高级信贷融资以本公司拥有的Spark HoldCo部分股权、Spark HoldCo子公司的股权、共同借款人的现在和未来子公司以及共同借款人及其子公司目前和未来的几乎所有财产和资产(包括知识产权资产、应收账款、库存和流动投资)以及与银行账户有关的控制协议为抵押。

本公司有权向其A系列优先股和A类普通股的持有人支付现金股息，只要：(A)不存在或不会导致违约；(B)共同借款人在其生效之前和之后形式上遵守了所有金融契诺；以及(C)所有贷款和信用证的未偿还金额不超过借款基数限额。

信贷协议包含某些惯常的陈述和担保以及违约事件。违约事件除其他事项外，包括付款违约、违反陈述和保证、契约违约、交叉违约和某些债务的交叉加速、某些破产事件、ERISA下的某些事件、超过#美元的重大判决。5.0与重大合同有关的某些事件，以及支持高级信贷安排充分生效的任何担保或担保文件实际或声称的失败。如果W.Keith Maxwell III在任何时候停止直接或间接实益拥有至少51%的股权，也将发生违约。51%)，公司已发行的A类普通股和B类普通股合并，以及公司有投票权股权的控制百分比，以及某些其他控制权的变化。如果发生这种违约事件，高级信贷安排下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快该安排规定的到期金额，以及允许有担保债权人采取的所有行动。

次级债务工具

本公司持有本金最高可达#美元的经修订和重订的附属本票25.02,000,000英镑(“次级债务融资”)，由本公司、星火控股公司和Retailco提供。次级债务安排允许公司以不少于$的增量提取预付款1.0每笔预付款最高可达3,000,000美元25.0到2026年1月31日。借款由零售公司自行决定。根据这些条款垫付的利息年利率等于《华尔街日报》公布的最优惠利率加2%(2.0%)从预付款之日算起。

本公司有权将次级债务融资项下的利息支付资本化。根据附属协议，次级债务安排在某些方面从属于我们的高级信贷安排。本公司可就次级债务融资支付利息及预付本金，只要该公司符合高级信贷融资下的契诺、高级信贷融资下并无违约及最低可用金额为$5.0在高级信贷安排下的借款基数下，这一数字为1000万美元。在发生某些控制权变更或出售交易时，次级债务融资项下的本金和利息的支付将会加快。

于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，零及$20.0次级债务融资机制下的未偿还借款为1.3亿美元。

105

目录表

10.公允价值计量

公允价值定义为于计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收取的价格或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值基于市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设，包括关于风险和估值技术固有风险的假设，以及对估值的投入。这包括所涉交易对手的信用状况和信用提升的影响。

我们根据以下公允价值等级将公允价值计量应用于我们的商品衍生工具，该等级将用于计量公允价值的估值技术的投入划分为三个大的水平：

•第1级-相同资产和负债在活跃市场的报价。第1级的金融工具主要包括金融工具，如交易所交易的衍生工具。

•第2级-除第1级记录的可直接或间接观察到的资产或负债的报价外，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债中可观察到的报价以外的输入、以及通过相关或其他方式从可观察到的市场数据中得出的输入。第2级的工具主要包括非交易所交易的衍生品，如场外商品远期、掉期和期权。

•第3级-资产或负债的不可观察的投入，包括资产或负债的市场活动几乎看不到的情况。3级类别包括与我们的收购相关的估计溢价债务。

由于公允价值体系对活跃市场的报价给予最高优先级(第1级)，对不可观察数据给予最低优先级(第3级)，因此本公司在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。这些水平可能会随着时间的推移而变化。在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这些情况下，对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入决定了公允价值层次结构中的适用水平。

按公允价值经常性计量的资产和负债

下表按公允价值等级列出了在我们的综合资产负债表中按公允价值经常性计量和记录的资产和负债及其水平(以千计)：


	第1级		2级		第三级		总计
2023年12月31日
非交易商品衍生品资产	$	—	$	971	$	—	$	971
交易商品衍生品资产	—		29		—		29
商品衍生品资产总额	$	—	$	1,000	$	—	$	1,000
非交易商品衍生品负债	$	—	$	(19,028)	$	—	$	(19,028)
交易商品衍生品负债	—		(167)		—		(167)
商品衍生品负债总额	$	—	$	(19,195)	$	—	$	(19,195)


	第1级		2级		第三级		总计
2022年12月31日
非交易商品衍生品资产	$	72	$	1,149	$	—	$	1,221
交易商品衍生品资产	—		1,077		—		1,077
商品衍生品资产总额	$	72	$	2,226	$	—	$	2,298
非交易商品衍生品负债	$	—	$	(17,617)	$	—	$	(17,617)
交易商品衍生品负债	—		(1,230)		—		(1,230)
商品衍生品负债总额	$	—	$	(18,847)	$	—	$	(18,847)

106

目录表

在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们没有在上述任何水平之间转移资产或负债。

我们的衍生工具合约包括以现成市场报价估值的交易所交易合约，以及通过经纪商或场外及网上交易所提供的市场报价估值的非交易所交易合约。此外，在确定我们衍生品合同的公允价值时，我们应用信用风险估值调整来反映信用风险，这是根据我们或交易对手的历史信用风险计算的。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，信用风险估值调整为衍生品负债减少，净额为美元。0.3百万美元和美元0.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

11.基于股票的薪酬

限售股单位

我们为为公司提供服务的公司及其关联公司的员工、顾问和董事维持长期激励计划(“LTIP”)。LTIP的目的是提供一种手段，吸引和留住个人担任为公司提供服务的董事、员工和顾问，为这些个人提供获得和保持奖励所有权的手段，奖励的价值与公司A类普通股的表现挂钩。LTIP规定授予现金支付、股票期权、股票增值权、限制性股票或单位、红股、股息等价物和其他以股票为基础的奖励，根据LTIP可供发行的股票总数不得超过2,750,000股份。

授予我们的高级管理人员、员工、非员工董事和为公司提供服务的关联公司的某些员工的限制性股票单位授予约一年对于非雇员董事和大约一至四年对于高级管理人员、员工和附属公司的员工，初始归属日期为次年5月。当宣布股息并将股息分配给A类普通股股东时，每个限制性股票单位有权获得等值股息。这些股息等价物由本公司保留，再投资于额外的限制性股票单位，自该等股息记录之日起生效，并与相关限制性股票单位归属于相同的时间表。

本公司根据授予日按奖励的公允价值计量归类为股权奖励的成本，本公司在每个报告期按奖励的公允价值计量归类为责任奖励的成本。据估计，该公司已利用10在确定所有奖励的公允价值时，限制股票单位的年罚没率，不包括发放给高管级别获奖者和非雇员董事的奖励，估计不会发生没收。本公司已选择按直线原则确认相关归属期间的相关补偿开支。

虽然限制性股票单位允许在公司管理层完全酌情决定的情况下现金支付奖励，但管理层打算通过发行公司A类普通股的股票来结算奖励。

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的股票薪酬支出总额为2.3百万，$3.2百万美元和美元3.4百万美元。在净收益(亏损)中确认的与股票薪酬相关的所得税支出/(收益)总额为#美元。0.2百万，不到$0.1百万元及以下(0.1)截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度。

股权分类限制性股票单位

向公司员工和高级管理人员发行的限制性股票单位被归类为股权奖励。股权分类限制性股票单位的公允价值以公司截至授予日的A类普通股价格为基础。公司确认以股票为基础的薪酬支出为#美元2.3百万，$3.1百万美元和美元3.1截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的一般和行政费用分别为100万欧元，额外实缴资本相应增加。下表汇总了截至2023年12月31日的年度股权分类限制性股票单位活动和未归属限制性股票单位：

107

目录表


	股份数量(千)	加权平均授予日期公允价值










未归属于2022年12月31日	114	$	44.88
授与	81	12.44
股息再投资发行	4	27.24
既得	(60)	12.46
被没收	(3)	42.82
未归属于2023年12月31日	136	$	23.21

截至2023年12月31日的年度，59,549已归属的限制性股票单位，37,835A类普通股分配给这些单位的持有者21,714公司扣留的A类普通股股份，用于支付归属此类单位所欠的税款。截至2023年12月31日，有1美元2.3与公司股权分类限制性股票单位有关的未确认补偿成本总额的百万美元，预计将在加权平均期间确认约1.8好几年了。

控制限制性股票单位的变化。

2018年，公司在满足某些条件的情况下，向某些高级职员授予了控制权变更限制性股票单位(“CIC RSU”)，这些高管在“控制权变更”时被授予控制权变更。CIC RSU的术语定义了“控制变更”，通常指的是：

–完成任何人取得或要约取得实益拥有权的协议50一般有权在董事选举中投票的未偿还有投票权证券的总投票权的%或更多，或由以下任何人投票90A类普通股当时总流通股的百分比或以上；

–组成现任董事会的个人因任何原因不再在董事会中占多数；

–完成某些重组、合并或合并，或出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；

–我们的股东批准完全清算或解散；

–由零售公司及其附属公司作为出售股东集团进行的公开发行或一系列公开发行，其总权益降至10占我们已发行的有投票权证券总额的100万美元；

–零售公司及其附属公司的处置，其总权益降至10我们已发行的有投票权证券总额的100万美元；或

–薪酬委员会认为可酌情实现控制权变更原则的任何其他业务合并、Retailco及其关联公司的清算事件或我们的重组。

由于未满足控制权变更的条件，上述权益分类限制性股票单位表不包括未归属的CIC RSU。由于未满足控制条件的变化，公司尚未确认与CIC RSU相关的股票补偿费用。

108

目录表

负债分类限制性股票单位

向本公司非雇员董事及本公司某些联属公司的雇员发行的限制性股票单位被归类为责任奖励，因为该等奖励是给予a)非雇员董事的，该等奖励允许接受者在归属时选择净结清预缴税款，或b)给予本公司某些联属公司的雇员，因此不被视为本公司的雇员。负债分类限制性股票单位的公允价值是基于公司截至报告期结束日的A类普通股价格。公司确认的基于股票的薪酬支出不到$0.1百万，$0.1百万美元和美元0.3截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为一般和行政费用100万美元，负债相应增加。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，本公司计入流动负债的与这些限制性股票单位相关的负债不到$0.1百万美元和美元0.2分别为2.5亿美元和2.5亿美元。下表汇总了截至2023年12月31日的年度的负债分类限制性股票单位活动和未归属限制性股票单位：


	股份数量(千)	加权平均报告日期公允价值










未归属于2022年12月31日	14	$	25.55
授与	6	9.40
股息再投资发行	6	9.40
既得	(9)	11.55
被没收	—	—
未归属于2023年12月31日	17	$	9.40

截至2023年12月31日的年度，8,890已归属的限制性股票单位，8,631A类普通股分配给这些单位的持有者259公司扣留的A类普通股股份，用于支付归属此类单位所欠的税款。截至2023年12月31日，有1美元0.1与公司负债分类的限制性股票单位有关的未确认补偿成本总额的百万美元，预计将在加权平均期间确认约1.6好几年了。

12.所得税

我们和我们的子公司CenStar和佛得角能源美国公司(“佛得角公司”)作为公司都需要缴纳美国联邦所得税。CenStar和Verde Corp在允许合并报告的司法管辖区提交合并纳税申报单。Spark HoldCo及其子公司(CenStar和Verde Corp除外)被视为美国联邦所得税的直通实体，因此，通常不需要在实体层面缴纳美国联邦所得税。相反，与他们的应税收入有关的纳税义务将转嫁给他们的成员或合伙人。因此，我们在Spark HoldCo的美国应纳税所得额中的可分配份额需要缴纳美国联邦所得税。

在我们的财务报表中，我们报告了我们在Spark HoldCo的合伙企业收入中我们所占份额的联邦和州所得税，以及CenStar和佛得角公司的所得税。非控股权益的净收入包括与CenStar和佛得角公司相关的所得税准备金。

我们使用资产负债法来核算所得税。递延税项资产及负债因现有资产及负债的财务报表账面值与资产及负债的计税基础之间的差额而产生的未来税项影响予以确认。在计算递延税项资产和负债时，我们采用现行税法和我们预计将适用于预计收回或结算该等差额的年度的应纳税所得额的税率。税率变动对递延税项资产和负债的影响在税率制定期间的收入中确认。当递延税项资产的部分或全部收益不太可能实现时，计入估值准备。

109

目录表

2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日终了年度的所得税准备金包括以下组成部分：


(单位：千)	2023		2022		2021
当前：
联邦制	$	4,028	$	3,045	$	381
状态	1,960		1,476		(622)
总电流	5,988		4,521		(241)

延期：
联邦制	4,031		1,505		4,274
状态	1,123		457		1,233
*延期合计	5,154		1,962		5,507
所得税拨备	$	11,142	$	6,483	$	5,266

实际所得税税率为30%, 37%，以及(3,582截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为2%。下表将适用法定联邦税率(分别为2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日)所产生的所得税优惠与合并经营报表中包含的金额进行核对：


(单位：千)	2023		2022		2021
按联邦法定利率计提的预期拨备	$	7,822	$	3,714	$	(31)
因以下原因而增加(减少)：
非控制性权益	(2,090)		(963)		3,475
优先股分红	1,596		1,198		1,264




州所得税，扣除联邦所得税的净额	2,671		1,918		1,745
上一年度税务调整	(131)		148		(996)
外部计税基础调整	1,220		225		(282)
罚则	—		238		(158)
股票换算	—		—		1,486
亏损结转利差	—		—		(1,157)
其他	54		5		(80)
所得税拨备	$	11,142	$	6,483	$	5,266

截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度的所得税总支出不同于对税前收入应用美国联邦法定税率计算的金额，主要原因是州所得税和账面收入和应税收入之间永久性差异的影响，最显著的是可归因于非控股利息的收入，该收入将在非控股权益合作伙伴层面征税。此外，本公司于2021年确认因结转年度法定税率较高而产生的营业亏损净额结转所带来的有效税率收益。

110

目录表

我们截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的递延税项资产组成如下：


(单位：千)	2023		2022
递延税项资产：
对星火控股公司的投资	$	12,241	$	16,931



衍生负债	405		333
固定资产和无形资产	2,047		2,919
其他	685		552
递延税项资产总额	$	15,378	$	20,735

递延税项负债：






其他	(96)		(298)
	$	(96)	$	(298)

递延税项资产/负债总额	$	15,282	$	20,437

我们定期评估我们是否更有可能产生足够的应税收入来实现我们的递延所得税资产。在作出这一决定时，我们考虑了所有可用的积极和消极证据，并做出了某些假设。除其他事项外，我们会考虑递延税项负债、整体商业环境、过往损益、目前的行业趋势，以及对未来数年的展望。我们认为，我们的递延税项资产更有可能被利用，因此没有对这些资产计入估值拨备。

2017至2022纳税年度仍可供本公司须缴纳所得税的主要税务管辖区审查。

所得税中的不确定性会计规定了确认门槛和计量方法，用于确认和计量纳税申报单中已采取或预期采取的纳税状况。截至2023年12月31日和2022年12月31日不是负债，在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，有不是计入利息和罚金的费用，与不确定的税务状况或未确认的税务状况相关。此外，该公司还提供不是截至2023年12月31日和2022年12月31日，T没有未确认的税收优惠。

13.承付款和或有事项

在正常业务过程中，我们可能会不时涉及法律、税务、监管和其他诉讼程序。因索赔、评估、诉讼或其他来源产生的或有损失的负债，在很可能已发生负债且金额可合理估计时入账。

法律诉讼

以下是我们目前悬而未决的重大法律程序的摘要。我们在正常的业务过程中会受到诉讼和索赔的影响。下列法律程序处于不同阶段，在重大、事实和法律问题的结果方面存在很大的不确定性。因此，除非另有特别说明，否则我们目前无法预测这些法律程序的解决方式和时间，也无法估计潜在诉讼中不利裁决可能造成的一系列可能损失或最低限度的损失。虽然诉讼和索赔的金额可能是重大的，如果出现不利的结果，管理层目前预计任何目前悬而未决的事项将对我们的财务状况或经营结果产生重大不利影响。

消费者诉讼

与在业内经营的其他能源服务公司(“ESCO”)类似，本公司不时会在其销售天然气和电力的不同司法管辖区受到集体诉讼。

111

目录表

2021年1月14日，Glikin等人的研究。V.主要能源电力服务公司，LLC，马里兰州的一名客户在纽约南区的美国地区法院提起了据称的可变费率集体诉讼，试图代表美国所有主要能源客户(包括作为主要能源公司继任者的公司的客户)在适用的诉讼时效期间至判决日(包括判决之日)期间向主要能源公司收取可变费率的电力或天然气。该公司将此案提交美国马里兰州地区法院(案件编号1：21-cv-03251-mjm)，并于2023年12月提出驳回诉讼的动议。本公司正在积极为此事辩护，但鉴于此事目前处于早期阶段，我们目前无法预测案件的结果。

2023年12月18日，Foote诉Electronics N.H.，LLC美国新罕布夏州地区法院提起了一项所谓的电话消费者保护法(“TCPA”)集体诉讼。原告声称，给她打的电话违反了TCPA。原告声称代表她自己和在2019年9月1日至2023年9月1日期间使用预先录制的或人工语音消息呼叫ENH服务的一类个人提出索赔。ENH只在新罕布什尔州运作，其他州没有。该公司否认原告的指控，并打算对她的指控进行有力的辩护。

公司事务诉讼

本公司可能会不时受到在正常业务过程中出现的法律程序的影响。虽然在这方面不能保证，但本公司预计任何该等法律程序不会对本公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

监管事项

许多州监管机构加强了对零售能源供应商的审查，涉及所有行业供应商。在我们的正常业务过程中，我们会定期接受监管机构的询问、执照续期审查和初步调查。以下是我们目前悬而未决的重大州监管事项的摘要。下列州监管事项处于不同阶段，在重大、事实和法律问题的结果方面存在很大不确定性。因此，我们目前无法预测这些州监管事项的解决方式和时间，也无法估计不利行动可能造成的一系列可能损失或最小损失。管理层目前预计，任何目前悬而未决的州监管事项都不会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。

缅因州。2023年2月9日，缅因州委员会消费者援助和安全部(“倡导人员”)提交了一份正式调查请求，要求缅因州委员会启动正式的执法调查，以审查公司的子公司缅因州电力有限责任公司(EME)是否遵守缅因州委员会的规定。在同一天的一次特别审议会议上，缅因州委员会宣布将对环境影响评估进行正式调查，这一点在2023年2月10日发布的执行调查通知(案卷编号2023-00024)中得到了通知。该公司在几个月的时间里会见了Advocacy员工，以解决人们的担忧。因此，该公司和Advocacy员工原则上同意达成和解，根据该协议，客户将在其能源账单上获得某些有限的退款。这项和解仍在等待中，缅因州委员会需要批准和解。本公司正在与欧盟委员会合作，并相信此事不会对本公司产生实质性影响。

伊利诺伊州。2023年7月26日，星火能源有限责任公司收到一家代表伊利诺伊州总检察长办公室的律师事务所发出的请求信，声称星火能源有限责任公司的营销和销售行为可能不符合伊利诺伊州法律。为了提高效率和最大限度地减少诉讼费用，这封信提出了解决这一问题的和解要求。该公司自愿与该公司合作，但如果和解不成功，总检察长可能会在伊利诺伊州对星火能源有限责任公司提起诉讼。

112

目录表

除上述披露的事项外，在正常业务过程中，本公司可能不时受到监管机构发起非正式审查或发出信息传票的约束，以此作为评估本公司及其子公司遵守适用法律、规则、法规和做法的手段。虽然在这方面不能作出保证，但本公司并不预期任何该等监管审查会对本公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

间接税审计

我们正在接受从2020年到2023年的各种类型的间接税审计，这些审计可能会产生额外的负债。在提交这些综合财务报表时，这些间接税审计还处于早期阶段，审计结果和相应回应的结果存在很大的不确定性。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们已累计6.3百万美元和美元3.7600万美元，分别与诉讼和监管事项有关，以及美元0.7百万美元和美元0.2与间接税审计相关的金额分别为1.6亿美元。诉讼和监管事项以及间接税审计的应计项目计入资产负债表的应计负债。其中每一项的结果都可能导致额外的费用。

14.与联营公司的交易

与关联公司的交易

我们与通常受控制的关联公司进行交易并代表其支付某些成本，以降低风险、减少管理费用、创造规模经济、建立战略联盟并向这些关联方提供商品和服务。我们还与附属公司一起销售和购买天然气和电力。我们在综合资产负债表中按净额列报同一关联公司的应收账款和应付款项，因为所有关联公司的活动都是与各方共同控制的。关联交易包括通过我们的福利计划、保险计划、租赁办公空间、行政薪资、尽职调查工作、经常性管理咨询以及会计、税务、法律或技术服务向关联公司提供的与员工福利相关的某些服务。收费金额是根据管理层认为合理的服务、部门使用量或员工人数计算的。因此，随附的综合财务报表包括由吾等产生并随后直接向联属公司付款或分配的成本，以及由我们的联营公司已发生并随后直接向吾等付款或分配的成本，并在合并资产负债表中分别记录于合并经营报表中的相应应收账款-联营公司或应付账款-联营公司的综合经营报表中记入一般及行政费用净额。与联营公司进行的天然气和电力销售或购买交易，在综合经营报表中计入收入的零售成本和净资产优化收入，并在综合资产负债表中记录相应的应收账款-联营公司或应付帐款-联营公司。

下表列出了附属公司的资产和负债余额(以千为单位)：


	2023年12月31日		2022年12月31日








资产
应收账款-附属公司	$	4,683	$	6,455
总资产-附属公司	$	4,683	$	6,455


	2023年12月31日		2022年12月31日








负债
应付帐款-附属公司	$	472	$	265
次级债务--附属公司(1)	—		20,000
总负债--附属公司	$	472	$	20,265

113

目录表

(1)次级债务工具允许我们以不少于$的增量提取预付款1.0每笔预付款不超过次级债务工具的最高本金金额，取决于Retailco的酌情决定。根据这些条款垫付的利息年利率等于《华尔街日报》公布的最优惠利率加2%(2.0%)从预付款之日算起。有关次级债务融资的条款和条件的进一步说明，请参阅附注9“债务”。

下表列出了所示期间与附属公司相关的净资产优化收入中记录的收入和收入成本(以千为单位)：


	2023年12月31日		2022年12月31日		2021年12月31日








收入NAO-附属公司	$	3,262	$	4,122	$	1,566
减去：收入成本NAO-附属公司	334		536		5

净NAO-附属公司	$	2,928	$	3,586	$	1,561

该公司的零售收入成本包括与附属公司的衍生工具交易有关的收益/损失。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度，我们确认的收益为0.3300万，零和零在与衍生工具结算相关的收入零售成本中。

成本分摊

如果代表联属公司或我们发生的成本不能通过直接开单的具体标识来确定，则成本将根据部门使用率、工资或员工人数的估计百分比分配给关联实体或我们。直接开出帐单并分配给/(从)关联公司的总净金额为$1.51000万，$2.72000万美元和$(0.5截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为1.2亿美元。该公司将产生#美元的增量成本。1.51000万，$1.61000万，$1.3分别在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内独立运营。

对关联公司的分配和来自关联公司的贡献

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，我们向Maxwell先生的联属公司分发了$3.6百万，$14.51000万美元和300万美元14.8分别用于支付各自Spark HoldCo部门的季度分配。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们还向这些附属公司分发了总计$0.71000万，$0.12000万美元，和美元2.6Spark HoldCo和Via Renewables，Inc.之间的分配分别与支付我们产生的所得税有关。

次级债务工具

于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，零及$20.0次级债务融资机制下的未偿还借款为1.3亿美元。有关次级债务融资的条款和条件的进一步说明，请参阅附注9“债务”。

114

目录表

15.分部报告

我们对可报告业务部门的确定考虑了我们在其下做出财务决策、分配资源和评估业务业绩所依据的战略运营单位。我们的可报告业务部门是零售电力和零售天然气。零售电力部分包括向住宅和商业客户销售电力和输电。天然气零售部门包括向住宅和商业客户销售天然气，以及为住宅和商业客户运输和分销天然气。公司及其他包括按综合水平管理的零售、电力及天然气业务的开支及资产，例如一般及行政开支。资产优化活动和无线服务也包括在公司和其他项目中。

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，我们录得资产优化收入为24.6百万，$86.7百万美元和美元57.0收入的百万美元和资产优化成本31.9百万，$89.0百万美元和美元61.2百万美元，分别在资产优化收入的净额基础上列报。

我们使用零售毛利率来评估我们运营部门的表现。我们将零售毛利定义为毛利减去(I)净资产优化(支出)收入，(Ii)非交易衍生工具的净(亏损)收益，(Iii)非交易衍生工具的当期现金结算净额，以及(Iv)非经常性事件(包括非经常性市场波动)的收益(亏损)。

我们从零售毛利计算中扣除非交易衍生工具的净收益(亏损)，不包括本期现金结算，以消除净收益和净亏损对这些衍生工具的非现金影响。我们扣除非经常性事件(包括非经常性市场波动)的净收益(亏损)，以确保零售毛利率反映的经营业绩不会因非经常性事件或极端市场波动而扭曲。零售毛利不应被视为根据公认会计原则确定的营业收入(亏损)的替代或更有意义的选择。

以下是零售毛利率与毛利润的对账(单位：千)：


	截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)	2023		2022		2021
零售毛利与毛利的对账
总收入	$	435,192	$	460,493	$	393,485

更少：
零售收入成本	310,744		357,096		323,219
毛利	124,448		103,397		70,266
更少：
净资产优化费用	(7,326)		(2,322)		(4,243)
非交易衍生工具的净(亏损)收益	(70,304)		17,305		22,130
净额，非交易衍生工具现金结算	65,428		(35,966)		(15,752)
非重复性事件-冬季风暴URI	—		9,565		(64,403)




零售毛利率	$	136,650	$	114,815	$	132,534

115

目录表

业务部门的财务数据如下(以千为单位)：


截至2023年12月31日的年度
	零售电		零售天然气		公司以及其他		淘汰		已整合
总收入	$	328,466	$	110,894	$	(4,168)	$	—	$	435,192
零售收入成本	240,979		68,202		1,563		—		310,744
毛利	$	87,487	$	42,692	$	(5,731)	$	—	$	124,448
更少：
净资产优化费用	—		—		(7,326)		—		(7,326)
非交易衍生工具损失净额	(58,554)		(11,750)		—		—		(70,304)
非交易衍生品的本期结算	58,475		6,953		—		—		65,428

零售毛利率	$	87,566	$	47,489	$	1,595	$	—	$	136,650
总资产	$	1,613,642	$	48,303	$	301,892	$	(1,660,003)	$	303,834
商誉	$	117,813	$	2,530	$	—	$	—	$	120,343


截至2022年12月31日的年度
	零售电		零售天然气		公司以及其他		淘汰		已整合
总收入	$	352,750	$	110,065	$	(2,322)	$	—	$	460,493
零售收入成本	275,701		81,395		—		—		357,096
毛利	$	77,049	$	28,670	$	(2,322)	$	—	$	103,397
更少：
净资产优化费用	—		—		(2,322)		—		(2,322)
非交易衍生工具的净收益	11,351		5,954		—		—		17,305
非交易衍生品的本期结算	(26,616)		(9,350)		—		—		(35,966)
非重复性事件-冬季风暴URI	9,565		—		—		—		9,565
零售毛利率	$	82,749	$	32,066	$	—	$	—	$	114,815
总资产	$	1,802,649	$	123,490	$	313,490	$	(1,908,679)	$	330,950
商誉	$	117,813	$	2,530	$	—	$	—	$	120,343

116

目录表


截至2021年12月31日的年度
	零售电		零售天然气		公司以及其他		淘汰		已整合
总收入	$	322,594	$	75,134	$	(4,243)	$	—	$	393,485
零售收入成本	284,794		38,425		—		—		323,219
毛利	$	37,800	$	36,709	$	(4,243)	$	—	$	70,266
更少：
净资产优化费用	—		—		(4,243)		—		(4,243)
非交易衍生工具的净收益	19,070		3,060		—		—		22,130
非交易衍生品的本期结算	(12,876)		(2,876)		—		—		(15,752)
非重复性事件-冬季风暴URI	(64,403)		—		—		—		(64,403)
零售毛利率	96,009		36,525		—		—		132,534
总资产	$	1,527,456	$	7,320	$	310,039	$	(1,491,056)	$	353,759
商誉	$	117,813	$	2,530	$	—	$	—	$	120,343

重要客户

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的每一年中，我们没有任何重要客户单独占我们综合零售收入的10%以上。

重要供应商

在截至2023年12月31日、2022年和2021年的每一年中，我们都有二, 三，以及二占我们综合零售收入成本的10%以上的重要供应商。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的每个年度，这些供应商占28%, 61%和26占我们综合收入成本的%。

16.客户获取

客户图书的采购

2021年5月，我们签订了一系列资产购买协议，并同意收购至多约56,900RCEs，现金购买价格最高可达$11.51000万美元。这些客户于2021年8月开始转移，位于我们现有的市场中。截至2022年12月31日，总共为7.51000万美元被支付了大约45,000RCES(美元9.2获得的客户合同为100万美元，扣除美元1.7(根据购买协议条款，相关扣留)。此外，约有$2.3100万美元被释放回我们，以减少要收购的RCE。

作为收购的一部分，我们为一个托管账户提供了资金，该账户的余额在我们的综合资产负债表中反映为受限现金。当我们获得客户并满足资产购买协议的合同要求时，我们从托管账户向卖方付款。截至2022年12月31日，代管账户余额为#美元1.71000万美元。随着资产购买协议的剩余条件得到满足，这些资金在2023年第一季度被释放给卖家。截至2023年12月31日，托管账户余额为零.

117

目录表

2021年7月，我们达成了一项协议，收购了大约50,000与客户负载相关的RCE和衍生品五年制或有费用结构，基于已获得的客户合同的开票和收取的气量。这些客户从2021年第四季度开始转移，位于我们现有的市场中。由于或有费用结构，RCE的成本将在可能和合理估计时确认。

2022年8月，我们达成了一项协议，收购了大约18,700与客户负载相关的RCE和衍生品五年制或有费用结构，基于已获得的客户合同的开具和收取的气体量。这些客户从2022年第四季度开始转移，位于我们现有的市场中。由于或有费用结构，RCE的成本将在可能和合理估计时确认。

收购Broker Books

于2022年1月，我们订立了一项资产购买协议，并同意以约1,000客户计价，现金价格为$0.41000万美元，这笔钱是在合同执行时支付的。

2022年1月，我们签订了一项资产购买协议，以获得经纪合同的权利，价格约为900客户计价，现金价格为$0.62000万美元，等待某些条件才能完成。我们花了大约$0.3作为资产购买协议签署时的保证金。2022年6月满足了关闭的条件，当时约为$0.3一百万美元付给了卖家。

17.后续活动

宣布派发股息

2024年1月17日，我们宣布季度现金股息为$0.75960于2024年4月1日向A系列优先股的记录持有人每股。股息将于2024年4月15日支付

118

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官及首席财务官的参与下，已评估截至本年报所涵盖期间结束时我们的披露控制及程序的有效性。根据《交易法》第13 a-15（e）条和第15 d-15（e）条的定义，“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到记录、处理、汇总和报告，在SEC规则和表格规定的时间内。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给公司管理层的控制和程序，包括其主要行政人员和主要财务人员或履行类似职能的人员，以便及时就要求的披露作出决定。管理层认识到，任何控制措施和程序，无论设计和运作如何良好，只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制措施和程序的成本效益关系时必须作出判断。根据该评估，管理层得出结论，我们的披露控制及程序于二零二三年十二月三十一日有效。

管理层财务报告内部控制年度报告

本年度报告不包含我们的独立注册会计师事务所有关财务报告内部控制的证明报告，因为非加速公司的规则提供了证明要求的豁免

财务报告内部控制的变化

截至2023年12月31日止三个月，我们的财务报告内部控制没有发生与《交易法》第13 a-15（d）条和第15 d-15（d）条要求的评估有关的变化，该变化对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响。

有关我们拟采取的补救措施的描述，请参阅本年度报告第8项“管理层关于财务报告内部控制的报告”，以解决我们在财务报告内部控制中发现的重大缺陷。

项目9B。其他信息

没有。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

119

表中的目录

第三部分。

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

有关第10项的信息将在表格10-K/A或代理声明中披露，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。

项目11.高管薪酬

有关第11项的信息将在表格10-K/A或代理声明中披露，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。

项目12.某些受益所有人和管理层的担保所有权，以及相关股东事宜

除以下规定外，第12项的信息将在表格10-K/A或代理声明中披露，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。

股权薪酬计划信息

下表显示了有关我们的A类普通股的信息，可能会根据通过可再生能源公司发行。于二零二三年十二月三十一日之经修订及重列奖励计划（“奖励计划”）。


计划类别	(a)行使未行使期权、认股权证和权利时将发行的证券数量 (1)	(c)根据股权补偿计划可供未来发行的剩余证券数量（不包括（a）栏所列证券）(2)
证券持有人批准的股权补偿计划	170,607	198,957
未经证券持有人批准的股权补偿计划	—	—
总计	170,607	198,957

(1)本栏反映于2023年12月31日根据已发行及未归属受限制股份单位（“受限制股份单位”）可发行的A类普通股的最高股份数目。概无根据奖励计划授出任何购股权或认股权证。

(2)本栏反映了根据LTIP可供发行的A类普通股的股份总数。

奖励计划是我们的股本证券获授权发行的唯一计划。该激励计划于我们首次公开发售前获股东批准，并于二零一九年获公众股东批准。有关激励计划的说明，请阅读我们合并财务报表中题为“基于股票的薪酬”的附注11。n.

第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

有关第13项的信息将在表格10-K/A或代理声明中披露，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交

项目14.主要会计费用和服务

有关第14项的信息将在表格10-K/A或代理声明中披露，该声明将在2023年12月31日之后的120天内提交。

120

表中的目录

第四部分。

项目15.物证、财务报表附表

(1)威盛可再生能源股份有限公司及其附属公司的综合财务报表及独立注册会计师事务所的报告载于本年报第II部分第8项。

(2)所有附表均已略去，原因是有关指示并无规定、不适用或有关资料已在综合财务报表或相关附注中列报。

(3)随附的证物索引所列的证物已作为本年度报告的一部分提交，或以引用方式并入本年报。

121

表中的目录

展品索引

以引用方式并入

展品

展品说明

表格

展品编号

提交日期

美国证券交易委员会文号

2.1#

Spark Energy，Inc.、Spark HoldCo，LLC、Provider Power，LLC、Kevin B.Dean和Emile L.Clavet签署的会员权益购买协议，日期为2016年5月3日。

10-Q

2.1

5/5/2016

001-36559

2.2#

Spark Energy，Inc.、Spark HoldCo，LLC、Retailco，LLC和National Gas&Electric，LLC之间的会员权益购买协议，日期为2016年5月3日。

10-Q

2.2

5/5/2016

001-36559

2.3#

对会员权益购买协议的第1号修正案，日期为2016年7月26日，由星火能源公司、Spark HoldCo，LLC、Provider Power，LLC、Kevin B.Dean和Emile L.Clave.

8-K

2.1

8/1/2016

001-36559

2.4#

会员权益和股票购买协议，由星火能源公司、CenStar能源公司和佛得角能源美国控股有限责任公司签署，日期为2017年5月5日。

10-Q

2.4

5/8/2017

001-36559

2.5

《会员权益和股票购买协议第一修正案》，日期为2017年7月1日，由星火能源公司、CenStar能源公司和佛得角能源美国控股有限责任公司签署。

8-K

2.1

7/6/2017

001-36559

2.6#

终止星火能源公司、CenStar能源公司、沃登控股公司、有限责任公司(FKA佛得角Energy USA Holdings，LLC)、佛得角能源美国公司、托马斯·菲茨杰拉德和安东尼·门查卡之间支付分红的协议，自2018年1月12日起生效。

8-K

2.1

1/16/2018

001-36559

2.7#

Spark HoldCo，LLC和National Gas&Electric，LLC之间的资产购买协议，日期为2018年3月7日

10-K

2.7

3/9/2018

001-36559

2.8#

Spark HoldCo，LLC与Starion Energy Inc.、Starion Energy NY Inc.和Starion Energy PA Inc.之间的资产购买协议，日期为2018年10月19日。

8-K

2.1

10/25/2018

001-36559

2.9

Spark HoldCo，LLC、Starion Energy Inc.、Starion Energy NY Inc.和Starion Energy PA，Inc.之间的资产购买协议第一修正案，2020年5月1日生效。

10-Q

2.9

8/5/2020

001-36559

2.1

协议和合并计划，日期为2023年12月29日，由Retailco，LLC，NuRetailco LLC和Via Renewables，Inc.

8-K

2.1

1/2/2024

001-36559

3.1*

2023年3月21日前修订的威盛可再生能源公司的综合修订和重新注册的注册证书

3.2

第二次修订和重新修订威盛可再生能源公司的章程。

8-K

3.2

8/9/2021

001-36559

3.3

8.75%系列固定利率至浮动利率累计可赎回永久优先股的权利和优先权指定证书。

8-A

3/14/2017

001-36559

4.1

威盛可再生能源公司股本说明。

10-K

4.1

3/5/2020

001-36559

4.2

A类普通股股票

S-1

4.1

6/30/2014

333-196375

122

表中的目录


10.1	2022年6月30日签署的信贷协议，由Via Renewables，Inc.、Spark HoldCo，LLC和作为联合借款人的Via Renewables，Inc.和Spark HoldCo的其他子公司签订，伍德森林国家银行作为行政代理、回旋银行、掉期银行、发行银行、联合牵头安排行、唯一簿记管理人和银团代理，BOKF，NA(d/b/a/Bank of Texas)作为联合牵头安排行和发行行，以及其他金融机构作为联席牵头安排行和发行行。	8-K	10.1	7/7/2022	001-36559
10.2	截至2017年5月19日，星火能源公司、星火控股有限公司、星火能源有限责任公司、星火能源天然气公司、有限责任公司、森星能源公司、CenStar运营公司、有限责任公司、绿洲电力公司、绿洲电力控股公司、有限责任公司、电力缅因州有限责任公司、电力公司、有限责任公司、提供商Power Bulk，LLC、主要能源服务有限责任公司、响应电力有限责任公司和Perigee Energy有限责任公司作为共同借款人，作为行政代理的合作银行纽约分行，发行银行和银行，以及合作银行。纽约分行和BBVA Compass作为联合牵头安排人和唯一簿记管理人，以及其他金融机构的签字人。	8-K	10.1	5/24/2017	001-36559
10.3	截至2017年11月2日的信贷协议第1号修正案，涉及星火控股公司、有限责任公司、星火能源公司、星火能源天然气公司、有限责任公司、森星能源公司、CenStar运营公司、有限责任公司、绿洲电力公司、缅因州电力公司、主要能源服务公司、主要能源服务公司、有限责任公司、主要能源电力服务有限责任公司、响应电力公司、佩里吉能源公司、有限责任公司、维德能源美国商品公司、维德能源美国康涅狄格州、维德能源美国有限责任公司、维德美国能源公司、维德能源美国伊利诺伊州有限责任公司、有限责任公司、维德美国能源公司。维德能源美国马里兰州有限责任公司、维德能源美国马萨诸塞州有限责任公司、维德能源美国新泽西州有限责任公司、维德能源美国公司纽约有限责任公司、维德能源美国公司俄亥俄州宾夕法尼亚州有限责任公司、维德能源美国宾夕法尼亚州有限责任公司、维德能源美国得克萨斯控股公司、维德能源美国贸易公司、有限责任公司、维德能源美国公司、联合借款人、星火能源公司、作为代理的荷兰合作银行纽约分行及其银行方。	10-Q	10.1	11/3/2017	001-36559
10.4	信贷协议的第2号修正案，日期为2018年7月17日，由星火能源公司、联合借款人、作为代理人的Coӧ荷兰合作银行纽约分行、其银行一方以及作为现有银行的布朗兄弟哈里斯曼公司签署。	8-K	10.1	7/20/2018	001-36559
10.5	对信贷协议的第3号修正案，日期为2019年6月13日，由星火能源公司、共同借款人、开证银行一方、CoӧPerative Rabobank U.A.作为代理人以及银行一方签署。	8-K	10.1	6/18/2019	001-36559
10.6#	信贷协议第4号修正案，日期为2020年7月31日，由星火能源公司、共同借款人、开证银行一方、作为代理的CoӧPerative Rabobank U.A.纽约分行以及银行一方签署。	10-Q	10.1	8/5/2020	001-36559
10.7#	信贷协议第5号修正案，日期为2021年10月15日，由Via Renewables，Inc.、共同借款人、开证银行一方、CoӧPerative Rabobank U.A.作为代理人以及银行一方签署。	8-K	10.1	10/21/2021	001-36559

123

表中的目录


10.8	新银行协议，日期为2020年10月30日，由星火能源公司、共同借款人、开证银行方、CoӧPerative Rabobank U.A.纽约分行作为代理、银行方和海湾资本银行作为新银行签署。	10-Q	10.2	11/4/2020	001-36559


10.9	新银行协议，日期为2021年1月19日，由星火能源公司、联合借款人和担保人、银行一方、代理Coӧ荷兰合作银行纽约分行和北卡罗来纳州富国银行作为新银行签署	10-Q	10.2	5/6/2021	001-36559
10.10	应收税款协议，日期为2014年8月1日，由Spark Energy，Inc.、Spark HoldCo LLC、NuDevco Retail Holdings，LLC、NuDevco Retail LLC和W.Keith Maxwell III签署。	8-K	10.2	8/4/2014	001-36559
10.11	交易终止和释放协议，日期为2019年7月11日，由Spark Energy，Inc.、Spark HoldCo，LLC、Retailco，LLC、NuDevco Retail，LLC和W.Keith Maxwell III签署。	8-K	10.1	7/17/2019	001-36559
10.12	注册权协议，日期为2014年8月1日，由星火能源公司、NuDevco零售控股有限公司和NuDevco零售有限责任公司签署。	8-K	10.4	8/4/2014	001-36559
10.13	交易协议II，日期为2014年7月30日，由Spark Energy，Inc.、Spark HoldCo，LLC、NuDevco Retail LLC、NuDevco Retail Holdings，LLC、Spark Energy Ventures、LLC、NuDevco Partners Holdings，LLC和Associated Energy Services，LP之间签署。	8-K	4.1	8/4/2014	001-36559
10.14	Spark HoldCo.第三次修订和重新签署的有限责任协议，日期为2017年3月15日，由星火能源公司、Retailco，LLC和NuDevco Retail，LLC共同签署。	10-Q	10.1	5/8/2017	001-36559
10.15	截至2018年1月26日的第1号修正案，对第三次修订和重新签署的Spark Holdco，LLC有限责任公司协议。	8-K	10.1	1/26/2018	001-36559
10.16	Spark Holdco，LLC第三次修订和重新签署的有限责任公司协议的第2号修正案，日期为2020年3月30日，由Spark Energy，Inc.，Spark HoldCo，LLC，NuDevco Retail，LLC和Retailco，LLC之间签署。	8-K	10.1	4/3/2020	001-36559
10.17	修订和重新发布了Spark HoldCo，LLC和Spark Energy，Inc.的附属本票，日期为2020年7月31日。	10-K	10.46	3/4/2021	001-36559
10.18	修改和重新发布了Spark HoldCo，LLC和Via Renewables，Inc.的附属本票，日期为2021年10月13日。	8-K	10.2	10/20/2021	001-36559
10.19	由Via Renewables，Inc.，Spark HoldCo，LLC和Retailco，LLC修订和重新发行的附属本票(附注7)，日期为2022年6月30日。	8-K	10.2	7/7/2022	001-36559
10.20†	星火能源公司长期激励计划	S-8	4.3	7/31/2014	333-197738
10.21†	星火能源公司修订和重新制定了长期激励计划。	10-Q	10.3	11/10/2016	001-36559
10.22†	星火能源公司第二次修订和重新制定长期激励计划。	8-K	10.1	5/23/2019	001-36559

124

表中的目录

10.23†

限制性股票单位协议的格式

S-1

10.4

6/30/2014

333-196375

10.24†

限制性股票单位协议格式(第二个A&R LTIP)。

10-Q

10.2

8/5/2020

001-36559

10.25†

批予受限制股份单位通知书的格式

S-1

10.5

6/30/2014

333-197738

10.26†

批出限制股单位通知书格式(更改管制限制股单位)

10-Q

10.5

8/3/2018

333-196375

10.27†

限制性股票单位授权书表格(第二期A&R LTIP)。

10-Q

10.3

8/5/2020

001-36559

10.28†

赔偿协议，2014年8月1日，由星火能源公司和W·基思·麦克斯韦尔三世签署。

8-K

10.5

8/4/2014

001-36559

10.29†

赔偿协议，日期为2014年8月1日，由星火能源公司和詹姆斯·G·琼斯二世签署。

8-K

10.10

8/4/2014

001-36559

10.30†

Spark Energy，Inc.和Kenneth M.Hartwick之间于2014年8月1日签署的赔偿协议。

8-K

10.12

8/4/2014

001-36559

10.31†

Spark Energy，Inc.和Nick W.Evans，Jr.之间的赔偿协议，日期为2016年5月25日。

8-K

10.1

5/27/2016

001-36559

10.32†

Spark Energy，Inc.和阿曼达·布什之间的赔偿协议，日期为2019年8月29日

8-K

10.1

8/30/2019

001-36559

10.33†

Spark Energy，Inc.和Kevin McMinn签署的赔偿协议，日期为2020年3月17日。

8-K

10.2

3/19/2020

001-36559

10.34

赔偿协议，日期为2023年6月7日，由威盛可再生能源公司和A·斯蒂芬·肯尼迪签署。

8-K

10.1

6/12/2023

001-36559

10.35†

雇用协议，日期为2019年6月14日，由星火能源公司和詹姆斯·G·琼斯二世签署。

8-K

10.3

6/18/2019

001-36559

10.36†

Spark Energy，Inc.和W.Keith Maxwell III之间的雇佣协议，自2020年3月13日起生效。

8-K

10.1

3/19/2020

001-36559

10.37†

Spark Energy，Inc.和Kevin McMinn之间的雇佣协议，自2020年3月23日起生效。

8-K

10.1

3/25/2020

001-36559

10.38†

雇佣协议，日期为2021年11月4日，由威盛可再生能源公司和米格尔·Mike·巴拉哈斯签署

10-Q

10.5

11/4/2021

001-36559

10.39†

雇佣协议，日期为2021年11月4日，由威盛可再生能源公司和保罗·科尼科夫斯基签署。

8-K

10.1

11/8/2021

001-36559

10.40†

Spark Energy，Inc.和Good Counsel Legal Services LLC之间签订的订约函协议，日期为2020年8月27日

10-K

10.47

3/4/2021

001-36559

10.41†

对2021年8月1日Good Counsel Legal Services LLC和Spark Energy LLC之间的聘书协议的修正案。

10-Q

10.3

11/4/2021

001-36559

125

表中的目录

10.42

对2022年11月28日Good Counsel Group LLC和Spark Energy，LLC之间的聘书协议的第2号修正案。

10-Q

10.1

5/4/2023

001-36559

10.43

对2023年7月5日Good Counsel Group LLC和Spark Energy LLC之间的聘书协议的修正案

8-K

10.1

7/6/2023

001-36559

10.44

Spark Energy，Inc.和Kevin McMinn之间的过渡和辞职协议以及相互发布索赔，日期为2021年4月2日。

8-K

10.1

4/8/2021

001-36559

10.45 †

过渡和辞职协议和相互发布索赔，日期为2021年11月4日，由威盛可再生能源公司和詹姆斯·琼斯公司签署

10-Q

10.4

11/4/2021

001-36559

16.1

安永律师事务所致信，日期为2022年3月31日

8-K

16.1

3/31/2022

001-36559

21.1*

威盛可再生能源公司子公司名单。

23.1*

安永律师事务所同意

23.2*

均富律师事务所同意

31.1*

根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条颁发首席执行官证书。

31.2*

根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条对首席财务官进行认证。

32**

根据《美国法典》第18编第1350条进行的认证。

97*

基于激励的薪酬追回政策

101.INS*

XBRL实例文档。

101.Sch*

XBRL架构文档。

101.卡尔*

XBRL计算文档。

101.实验所*

XBRL标记Linkbase文档。

101.前期*

XBRL演示文稿链接库文档。

101.定义*

XBRL定义链接库文档。

104*

封面交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件101.INS中）

*随函存档

**随信提供

补偿计划或安排

+ 本证物的部分内容已被省略，并根据给予保密处理的命令单独提交给SEC。

#注册人同意应要求向委员会提供任何遗漏的附表的副本。

126

表中的目录

项目16.表格10-K摘要

没有。

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条（经修订）的要求，注册人已正式促使以下签名人代表其签署本报告，并获得正式授权。

2024年2月29日

通过可再生能源公司

发信人：

发稿/S/Mike巴拉哈斯

Mike·巴拉哈斯

首席财务官(首席财务官和首席会计官)

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以2024年2月29日登记人的身份签署：

发信人：

撰稿/S/W.基思·麦克斯韦尔三世

W·基思·麦克斯韦尔三世

董事会主席兼首席执行官(首席执行官)

发稿/S/Mike巴拉哈斯

Mike·巴拉哈斯

首席财务官(首席财务官和首席会计官)

撰稿/S/史蒂芬·肯尼迪

斯蒂芬·肯尼迪

董事

撰稿/S/肯尼思·M·哈特威克

肯尼斯·M·哈特威克

董事

撰稿/S/阿曼达·布什

阿曼达·布什

董事

127