2024 年 3 月投资者演讲
重要信息关于前瞻性陈述的注意事项本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括与截至2024年4月27日和2024年7月27日的季度前景相关的陈述，包括但不限于本演示文稿 “展望” 部分下的陈述。前瞻性陈述基于管理层的预期、估计和预测，仅在这些陈述发表之日作出，并且存在已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致这些前瞻性陈述中讨论的实际结果和事件与本演示文稿中提及或暗示的前瞻性陈述中提及或暗示的结果存在重大差异。公司的10-K表、10-Q表和8-K表报告（包括这些报告的所有修正案）中描述了这些已知风险和不确定性中最重要的信息，其中包括未来的经济状况和趋势，包括通货膨胀经济环境的潜在影响、客户资本预算和支出优先事项的变化、开展工作所需的材料、设备和劳动力的可用性和成本、公司的保险和其他储备金以及可疑准备金的充足性账目，无论是随身携带公司资产的价值可能会受到减值，任何收购或处置的未来影响，公司项目的调整和取消，项目取消或延期对公司积压的影响，疫情和突发公共卫生事件的影响，气候和天气条件变化的影响，其他偶发事件的预期结果，包括涉及公司的诉讼或监管行动，我们的流动性是否充足，解决我们问题的融资可用性财务需求，公司产生足够现金来偿还债务的能力、公司信贷协议施加的限制的影响，以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中不时详述的其他风险和不确定性。公司不承担任何更新其前瞻性陈述的义务。非公认会计准则财务指标本演示文稿包括美国证券交易委员会G条例所定义的某些 “非公认会计准则” 财务指标。根据美国证券交易委员会的要求，公司于2024年3月4日向美国证券交易委员会提交的8-K表格以及公司投资者中心网站 https://dycomind.com/investors 上提供了对非公认会计准则财务指标的解释以及这些指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账。除了公司报告的公认会计准则业绩外，还应考虑使用非公认会计准则财务指标，但不能作为其替代品。2
Dycom 概述 • 为美国各地的电信基础设施和公用事业行业提供专业承包服务的领先提供商 • 专注于电信市场，为我们的客户提供对经济进步至关重要的网络基础设施 • 与成熟的领先电信提供商建立了长达数十年的长期客户关系 • 以主服务协议 (MSA) 和其他长期合同为基础 • 稳健的财务状况使我们能够从中受益未来的增长机会 3
财务摘要 4 8.9% 11.9% 合同收入摊薄后每股收益调整后的息税折旧摊销前利润 +9.6% +37.9% +55.5% 12.6% 调整后息税折旧摊销前利润占合同收入的百分比 • 2024财年年度经营业绩：• 合同收入41.76亿美元 • 非公认会计准则调整后息税折旧摊销前利润为5.048亿美元，占合同收入的12.1％ • 普通股摊薄后每股收益为7.37亿美元 • 积压总额为69.17亿美元截至2024年第四季度 • 截至2024年第四季度，流动性强劲，为7.036亿美元 • 信贷指标良好，短期内没有债务到期
强劲的长期趋势5随着消费者行为转向流媒体、视频会议和联网设备，数据使用量和下载/上传速度持续增长——Frontier Communications首席执行官尼克·杰弗里——2024年2月宽带用户的预设速度等级加权平均每月消耗数据来源：OpenVault宽带行业报告 • 23年第四季度的千兆用户等级达到所有用户的33％，同比增长29％，超过了上个季度32％的高点 • 消耗的每月加权平均数据23 年第四季度的订阅量为 641 GB，比 22 年第四季度增长了 9%” “586.7 641.0 0 100 200 300 300 400 500 600 700 G ig a b yt e s 4Q22 4Q23 4Q23 光纤是一款卓越的产品。随着数据使用量持续呈指数级增长，这种情况只会变得更加真实，因此对速度的需求只有光纤才能提供，这体现在我们的客户增长中。26% 33% 74% 67% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 90% 100% 22年第四季度4季度 23 1+ Gbps
行业最新动态部署大容量光纤网络的努力继续有意义地拓宽我们行业的机遇 • 主要行业参与者正在全国各地建设或升级重要的有线网络 • 大容量光纤网络越来越被视为最具成本效益的技术，一次投资就能带来多种收入来源 • 美国农村地区的光纤网络部署机会越来越多；联邦和州通信建设支持计划全国各地未得到服务和服务不足地区的网络是前所未有的，它有意义地增加了农村市场，我们预计这一问题最终将得到解决。稳定的宏观经济状况可能会影响一些行业计划的执行。许多地区的劳动力市场有所改善，汽车和设备供应链也在改善。对于一些客户，我们预计今年的部署步伐将加快，其中包括两个重要客户，他们的资本支出在2023年上半年占比更大。令我们感到鼓舞的是，尽管冬季有季节性，但从2024年第三季度到2024年第四季度，这两个客户的收入有所增加，我们预计这种趋势将继续下去。总体而言，金融市场的改善令我们感到鼓舞，长期利率大大低于六个月前，并预计这些较低的利率如果持续下去，将支持未来的行业投资。我们的规模和财务实力使我们能够充分利用这些机会为客户提供有价值的服务，包括综合规划、工程和设计、采购、施工和维护服务 6
Dycom高度关注电信市场，其广泛的市场占有率和完整的生命周期服务使该公司能够站在不断变化的行业机遇的最前沿 • 电话公司正在部署 FTTH 以实现千兆高速连接，农村电力公司也在这样做 • 为消费者提供服务的速度大幅提高，消费者数据使用量在增长，尤其是上游 • 支持新增频谱频段的无线建设活动今年仍在继续 • 联邦而且各州对农村通信网络部署的支持在规模和持续时间上都急剧增加 • 有线电视运营商正在增加在美国农村地区的光纤部署；容量扩张项目正在进行中 • 客户正在整合供应链，为市场份额增长创造机会，提高我们维护和运营业务的长期价值 7 项目管理规划工程与设计采购与施工履行维护 2024 财年按客户类型划分的收入电信 89.6% 地下查找 7.1% 的电力/天然气公用事业及其他 3.3% 我们的完整生命周期服务
光纤到户 • 分析师的研究表明，2023年网络运营商通过了约700万套住房，预计2024年将有约750万个新通行证 • 随着州和联邦资助计划的农村补贴机会的增加，光纤资本支出持续增加 8 大规模光纤投资仍在继续。在我们现有的占地面积中，可能还有1000万至1500万套住房，这些房屋在经济上显然与我们目前正在建造的房屋一样具有吸引力。随着时间的推移，情况如何，一千万到一千五百万会变成一千二百万到一千七百万呢？我不知道。这真的不是今天的问题。如果我们认为业务进展顺利，我们会继续寻找机会吗？最重要的是，如果监管环境对基础设施建设保持吸引力，我认为这将是冷静的头脑占上风，如果制定了良好的政策。“”-AT＆T首席执行官约翰·斯坦基——2023年12月来源：富国银行股票研究，“美国：随着纤维情绪的改善，前景仍然具有建设性；提高PT”，2024年2月25日 © 富国银行 2024
5G部署 9 5G频谱投资超过800亿美元 • 无线运营商正在增加4G容量并通过新的5G技术增强4G，在短期至中期内创造增长机会 • 新兴无线技术推动了重要的有线部署 • 有线部署是预计将持续数十年的完全融合无线/有线网络部署的基础要素，这将实现高带宽、低延迟的5G应用无线建设活动以支持新增的频谱今年仍在继续。因此，我们将在2024年继续积极建设超宽带，利用毫米波扩建和拥有我们的室内和场所，推动私有无线网络的增长，并像2023年一样进一步优化网络。——威瑞森全球网络与技术执行副总裁乔·鲁索——2024年2月来源：摩根大通研究””
地方信誉，全国能力截至 2024 年 1 月 27 日，在全国范围内拥有 15,611 名员工 10 家运营子公司总部子公司总部分支机构
持久的客户关系 11 不断增加的客户广度和机会 78% 74% 66% 67% 58% 26% 34% 33% 42% 3,340 美元 3,199 美元 3,131 美元 4,176 美元-500 美元 1,500 美元 1,500 美元 2,500 美元 2,500 美元 4,500 美元 4,500 美元 2021 财年 2021 财年 FY2023 FY2024 U st o m e r c o n tr a ct R e v e n tr a ct 2,500 美元 2,500 美元 4,500 美元 4,500 美元 4,500 美元 2021 财年 U st o m e s $ m il li o n s 财年前 5 名客户所有其他客户
以长期协议为基础 2024财年12财年按合同类型划分的收入 • Dycom是与客户签订的数百份MSA和其他协议的当事方，这些协议的有效期为一年或更长时间 • 主服务协议（MSA）是多年期、价值数百万美元的安排，涵盖数千份通常带有专属要求的个人工作订单；大多数合同基于交付单位 • 截至2024年第四季度的待办事项为69.17亿美元待办事项1
10 多年的强劲现金流生成第 13 种谨慎的资本配置方法：• 6.51 亿美元投资于股票回购 • 3.75 亿美元投资于企业收购 • 扣除出售后的资本支出为 14.11 亿美元强劲的现金流产生和审慎的资本配置为回报奠定了坚实的基础 2014 财年 — 2024 财年 10 年以上的强劲运营现金流达 22.01 亿美元
分配资本以实现回报最大化投资于有机增长 • 通过对业务的战略资本投资专注于有机增长机会进行补充性收购 • 有选择地收购进一步加强我们的客户关系、地理范围和技术服务产品的企业 • 2023年8月收购了Bigham Cable Construction, Inc.；此次收购加强了我们的客户群和地域范围，扩大了我们进一步应对农村宽带部署增长机会的能力。股票回购 • 从2002财年到2024财年，以约9.64亿美元的价格回购了2750万股股票 • 截至2024年1月27日，在2025年2月之前有1.21亿美元的股票回购授权14戴康致力于通过审慎的资本配置实现长期回报最大化
致力于可持续发展 15 人安全环境员工是我们最重要的资源，也是我们所做一切的核心。我们每天都在努力为他们创造合适的环境，让他们提高技能、协作并以最高质量向客户提供服务。我们通过培养本能安全的文化，努力确保为员工、客户和我们运营所在的社区提供最高水平的保护。我们共同努力，通过采用由核心业务实践和高技能员工队伍优化的可持续技术进步，努力不断减少对环境的影响。我们相信，通过我们的企业战略和运营应对可持续发展风险和机遇使我们能够最好地为利益相关者服务
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年度趋势 17
季度趋势 18
债务和流动性概述债务到期状况和流动性提供了财务灵活性 19 • 2024年第四季度强劲的流动性为7.036亿美元 • 在公司历史净杠杆率范围内，资本配置优先考虑有机增长，其次是并购和机会性股票回购
现金流概述 20 运营现金流 • 2024财年强劲的运营现金流为2.590亿美元 • 2024财年的资本支出，扣除1.833亿美元；2025财年的资本支出净额预计为2.2亿至2.3亿美元 • 2024财年以4,970万美元的价格回购了48.5万股普通股
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22 这张幻灯片是在2024年2月28日公司2024财年第四季度业绩的电话会议上使用的。这些信息仅供您参考，不应被解释为公司在最初提供的日期之后的任何时候重申这些预测。请参考与这些幻灯片有关的标题为 “重要信息” 的幻灯片2。本幻灯片中包含的前瞻性信息和陈述基于幻灯片最初准备时可用的信息和/或管理层当时对未来事件的真诚信念。除非法律要求，否则即使将来情况可能会发生变化，公司也不得更新前瞻性陈述。有关电话会议材料的完整副本，包括电话会议记录，请参阅公司于2024年2月28日向美国证券交易委员会提交的8-K表格。
注意事项 1.公司的待办事项是指根据主服务协议和其他合同协议在这些合同条款下将提供的服务的估计。这些估计是根据合同条款和对提供服务时机的评估得出的。就总服务协议而言，积压量是根据前12个月期间完成的工作（如果有）估算的。在估算新签订的主服务协议和其他长期和短期合同的积压情况时，公司还会考虑合同的预期范围以及在采购过程中从客户那里收到的信息。公司的绝大多数待办事项包括根据主服务协议和其他长期合同提供的服务。积压不是美国公认会计原则（“GAAP”）定义的衡量标准，应将其视为公认会计原则业绩的补充，但不能替代公认会计原则。公司行业的参与者经常披露其待办事项的计算结果；但是，公司确定待办事项的方法可能无法与其他人使用的方法相提并论。Dycom利用积压的计算来帮助衡量与客户的现有合同关系下的奖励总额。该公司认为，其积压信息披露将有助于投资者更好地了解对现有合同关系下客户根据奖励提供的服务的估计。2.经风暴恢复服务合同收入调整后，包括本期和前期同期整个期间的业务的有机增长（下降）百分比，以及因公司52/53周财年而在第四季度增加的运营周数（如适用）。3.在2020财年、2021财年和2022财年，公司在计算非公认会计准则调整后净收益（亏损）时，将某些税收影响排除在股票奖励的归属和行使之外。为了与业内其他公司进行比较，公司从2023财年第一季度的业绩开始，不再将这些税收影响排除在其非公认会计准则指标中。4.截至2023财年和2024财年，公司在优先信贷额度下有4,750万美元的备用信用证未偿还。5.流动性是指公司优先信贷额度的可用资金总额，其中考虑了净资金负债余额以及可用现金和等价物。为了计算优先信贷额度下的可用性，将适用的现金及等价物与融资债务金额相抵消。6.DSO的计算方法是扣除可疑账户备抵后的流动和非流动应收账款（包括未开票的应收账款）加上流动合同资产减去合同负债的总和除以相应季度的每日平均收入。长期合同资产不包括在DSO的计算范围内，因为这些金额代表根据长期协议向客户支付的款项，被确认为向客户提供相关服务期间合同收入的减少。23
