WILLSCOT MOBILE MINI 公布 2023 年第四季度和 2023 年全年业绩

2023 年创纪录的财务业绩，2024 年将继续保持强劲增长和执行力

凤凰城，2024年2月20日——北美创新灵活空间解决方案领导者WillScot Mobile Mini Holdings Corp.（“WillScot Mobile Mini” 或 “公司”）（纳斯达克股票代码：WSC）今天公布了2023年第四季度和全年业绩，并提供了运营和当前市场环境的最新情况，包括以下亮点：

Q4 2023

•收入增长4％，达到6.12亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润同比增长7％，达到2.88亿美元。

•调整后的息税折旧摊销前利润率为47.0％，同比增长160个基点。

•产生的自由现金流为1.66亿美元，同比增长35％，自由现金流利润率为27.2％。

•在本季度回购了350万股普通股，向股东返还了1.36亿美元。

•收购了领先的 clearspan 结构平台。

•截至2023年12月31日，杠杆率连续维持在净负债占调整后息税折旧摊销前利润的3.3倍，在3.0倍至3.5倍的目标区间内。

2023 年全年

•收入增长了10％，达到23.65亿美元，持续经营收入增长了24％，达到3.42亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润增长了20％，达到10.61亿美元。

•调整后的息税折旧摊销前利润率为44.9％，同比增长360个基点。

•产生的自由现金流为5.77亿美元，同比增长75％，自由现金流利润率为24.3％。

•通过在2023年第一季度剥离英国存储板块，创造了3.96亿美元的可用资金进行再投资。

•在8项收购中投资了5.62亿美元的资金，包括在气候控制存储和透明结构方面建立市场领先地位。

•在过去的12个月中，产生了18％的投资资本回报率2（“ROIC”），同比增长了约232个基点。

•通过回购1,850万股普通股向股东返还了8.11亿美元，在截至2023年12月31日的过去十二个月中，我们的股票数量减少了8.6％。

2024 年展望

•发布的2024财年调整后息税折旧摊销前利润展望范围为11.25亿美元至12亿美元，与2023年相比，我们的持续经营业务增长了6％至13％。

•2024年1月29日，WSC宣布了收购麦格拉思租赁公司（纳斯达克股票代码：MGRC）的最终协议。该公司预计该交易将于2024年第二季度完成。鉴于这笔交易，WSC打算在交易完成后于今年晚些时候举办投资者日，并将在适当时候提供更多细节。

WillScot Mobile Mini首席执行官布拉德·索尔茨评论说：“就我们的财务指标而言，2023年是WillScot Mobile Mini创纪录的一年。我们建立平台是为了在任何市场条件下都能提供稳定的复合回报，这在我们进入2024年的业绩中显而易见。我们超过了10亿美元的调整后息税折旧摊销前利润里程碑，创造了5.77亿美元的自由现金流，将已发行普通股减少至1.9亿股，持续经营的每股收益同比增长了35％。我们实现了这些业绩，同时进行了正确的投资，为我们的平台，为客户、员工和股东带来长期利益。2023 年，我们升级了 CRM 系统，这为我们提供了业内最具扩展性的技术平台。我们剥离了英国存储板块，并将这些收益再投资于北美。我们还扩展了无与伦比的空间解决方案产品，增加了业界领先的气候控制存储和跨度结构平台。”

Soultz继续说：“进入2024年，我们的战略将保持不变，我们将继续投资于能力以实现产品差异化。我们在利率、增值产品（VAPS）、利润率和并购方面面临着直接而重要的不利因素。我们正在人力资本和数字工具上进行新的投资，利用当地市场亲密感和规模的强大组合，创造无与伦比的客户体验。随着我们为客户商业化新的和创造性的临时空间解决方案，我们的创新渠道从未如此强大。”

Soultz总结说：“我们即将对McGrath RentCorp（纳斯达克股票代码：MGRC）的收购将加速我们的增长，因为我们将扩大差异化价值主张，造福所有利益相关者。在我们努力完成这笔交易的同时，我们知道这是对我们已经在平台上执行的难得机会的补充。感谢我们的团队度过了公司历史上最强劲的一年。我相信，我们的增长和执行记录将在2024年及以后延续。”

2023 年第四季度和 2023 年全年业绩2

总裁兼首席财务官蒂姆·博斯韦尔评论说：“从所有指标来看，2023年的财务状况都是创纪录的一年，我们将保持势头，以推动又一年创纪录的业绩。尽管2023年的商业和市场指标好坏参半，但我们仍取得了这些出色的业绩，这证明了我们的商业模式和战略的力量。在整个投资组合中，租金率通常抵消了销量的下降，这与全年非住宅建筑开工面积和零售需求相对于2022年创纪录的水平的收缩是一致的。截至2月中旬，模块化单元VAPS的贡献创历史新高，VAPS在存储单元中的渗透率持续提高。在同一时间内，模块化激活量和净订单量同比增长，而存储空间激活量与非住宅起始面积一致。利润率仍然是利好因素，调整后的息税折旧摊销前利润率为44.9％，同比增长360个基点，所有收入来源的飞行计划为我们进入2024年的利润率提供了支持。”

博斯韦尔继续说：“我们的资本配置框架保持一致，我们的配置过程仍然严格，以需求为导向。我们创造了5.77亿美元的自由现金流，无论最近宣布对McGrath的收购如何，我们都看到了通往7亿美元自由现金流的明确途径。我们在2023年投资了1.85亿美元的净资本支出，鉴于我们的机队利用率较低，这与维护水平相当。我们在并购中投资了5.62亿美元，扩大了我们的产品范围和潜在市场。我们还投资了8.11亿美元进行股票回购，使我们的股票数量在过去12个月中减少了8.6％。随着时间的推移，该框架的持续应用共同推动了2023年持续经营的投资资本回报率为18％，每股收益增长了35％。”

博斯韦尔总结说：“在2024年预期的中点，我们预计收入将增长8％，达到25.6亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润将增长10％，达到11.63亿美元，利润率将增长约50个基点，从而创造又一个创纪录的财务年度。我们的往绩和前景是旨在实现长期持续增长和回报的战略的可预测结果。进入2024年，我们的有机和无机投资将大大扩大这一视野。”

资本和流动性更新2

截至2023年12月31日的三个月，除非另有说明：

•第四季度创造了1.66亿美元的自由现金流，同比增长35％。

•在本季度的一次收购中投资了7600万美元的资本，在过去的12个月中投资了5.62亿美元。

•将我们的资产支持循环信贷额度下的超额可用性增加到约12亿美元。

•加权平均税前利率，包括我们在2023年1月执行的3.44％的浮动与固定利率互换以及我们在2024年1月执行的3.70％的浮动与固定利率互换，约为5.9％。根据当前的债务结构和基准利率，每年的现金利息支出约为2.12亿美元。在所有利率互换生效后，我们的债务结构约为固定浮动债券的77％/23％。

•2025年之前没有债务到期。我们有充足的流动性可用于使用我们的资产支持循环基金或其他资本来源来赎回或再融资2025年5.27亿美元的票据，并打算在到期前以优化利息成本的方式在到期前机会性地进行赎回或再融资。

•杠杆率为过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润的3.3倍，来自持续经营业务的10.61亿美元，在我们设定的3.0倍至3.5倍的目标范围内。

•本季度以1.36亿美元的价格回购了350万股普通股，使我们的股票数量在过去12个月中减少了8.6％。随着与McGrath RentCorp的收购讨论的进展，我们在2023年第四季度中期暂停了股票回购。

2024 年展望 2、3、4

本指南受风险和不确定性的影响，包括下文 “前瞻性陈述” 中描述的风险和不确定性。

1-假设截至2023年12月31日的已发行普通股与截至2022年12月31日的已发行普通股对比。

2-调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、自由现金流、自由现金流利润率、净负债占调整后息税折旧摊销前利润和投资资本回报率是非公认会计准则财务指标。本新闻稿末尾包含这些非公认会计准则指标与美国公认会计原则（“GAAP”）下最直接可比的财务指标的更多信息和对账情况。

3-如果没有不合理的努力，公司就无法将前瞻性的调整后息税折旧摊销前利润、净资本支出和自由现金流与GAAP财务指标进行核对的信息，因此既没有提供最具可比性的GAAP指标，也没有提供与最具可比性的GAAP指标的对账。

4-净资本支出是非公认会计准则财务指标。请参阅本新闻稿末尾的非公认会计准则对账表。

5-自由现金流包含已终止业务的结果。为了便于比较，我们将已终止的业务添加到报告的收入中，以计算自由现金流利润率。

6-在2023年第一季度，模块化细分市场中的底层办公业务转移到存储领域，相关的收入、支出和运营指标转移到存储领域。列出的所有时段均经过回顾性修改，以反映模块化和存储细分市场的这一变化。请参阅本新闻稿末尾的未经审计的分部运营数据表中的进一步讨论。

非公认会计准则财务指标

本新闻稿包括非公认会计准则财务指标，包括调整后的息税折旧摊销前利润、来自持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润率、自由现金流、自由现金流利润率、投资资本回报率、净资本支出和净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率。调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损）加上净利息（收益）支出、所得税支出（收益）、折旧和摊销，经调整后不包括某些非现金项目以及我们认为与核心业务运营无关的交易或事件的影响，包括净货币收益和亏损、商誉和其他减值费用、重组成本、与交易相关的成本、股票薪酬计划的非现金费用、收益和亏损由公允价值的变动造成以及普通股认股权证负债的清偿和其他离散支出.持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润除以收入。自由现金流定义为经营活动提供的净现金，减去租赁设备和不动产、厂房和设备的购买和收益，这些收入都包含在投资活动产生的现金流中。自由现金流利润率定义为自由现金流除以收入。投资资本回报率定义为扣除利息和摊销前的调整后收益除以净资产。扣除利息和摊销前的调整后收益是扣除所得税支出的收入（亏损）、净利息（收益）支出、对被视为非业务运营核心的非现金项目进行调整的摊销总额，包括净货币（收益）亏损、商誉和其他减值费用、重组成本、收购公司的整合成本、股票补偿计划的非现金费用、公允价值变动和普通股认股权证负债的清偿产生的收益和亏损以及其他离散支出根据我们的估计法定税率。由于我们目前的税收属性，我们不是重要的美国纳税人，因此我们按当前约26％的法定税率计算了预估税款。净资产是总资产减去商誉和无形资产、净额和所有无息负债，按五季度平均值计算。净资本支出定义为购买租赁设备以及翻新和购买不动产、厂房和设备（统称为 “资本支出总额”），减去出售租赁设备的收益和出售不动产、厂房和设备的收益（统称为 “总收益”），这些收入都包含在投资活动的现金流中。净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率定义为净负债除以调整后的息税折旧摊销前利润。公司认为，调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率对投资者很有用，因为它们（i）通过从经营业绩中删除不反映核心经营业绩的项目的影响，使投资者能够持续比较各个报告期的业绩；（iii）可使投资者将公司的业绩与竞争对手进行比较，但须遵守下述限制；(iv) 为投资者提供其他工具用于评估持续的经营业绩和趋势；以及 (v) 符合我们的信贷协议中的定义。该公司认为，自由现金流和自由现金流利润率对投资者很有用，因为它们允许投资者比较不同报告期内以及与同行的现金产生表现。公司认为，投资资本回报率提供了与公司资本成本相关的业务长期健康状况和盈利能力的信息。该公司认为，净资本支出的列报为投资者提供了有关每年投资于租赁车队和厂房、物业和设备的净资本的有用信息，以帮助分析我们的业务表现。调整后的息税折旧摊销前利润不是衡量GAAP下财务业绩或流动性的指标，因此，不应将其视为经营活动净收入或现金流的替代方案，以此作为经营业绩或流动性的指标。不应将这些非公认会计准则指标与根据公认会计原则确定的财务指标分开考虑，也不应将其作为其替代方案来考虑。其他公司的调整后息税折旧摊销前利润和其他非公认会计准则财务指标的计算方式可能有所不同，因此该公司的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司的类似标题的指标直接比较。有关本新闻稿中使用的非公认会计准则指标的对账（下文说明的除外），请参阅本新闻稿中包含的 “非公认会计准则财务指标对账”。

如果没有不合理的努力，公司就无法获得有关最具可比性的GAAP财务指标以及将前瞻性的调整后息税折旧摊销前利润、净资本支出和自由现金流与这些GAAP财务指标进行对账的信息。我们无法提供最具可比性的GAAP财务指标，也无法提供前瞻性的调整后息税折旧摊销前利润、净资本支出和自由现金流与GAAP财务指标的对账，因为此类对账所需的某些项目超出了我们的控制范围和/或无法合理预测，例如所得税准备金。准备此类对账需要根据公认会计原则编制的前瞻性资产负债表、损益表和现金流量表，如果不付出不合理的努力，公司就无法获得此类前瞻性财务报表。尽管我们提供了我们认为可以实现的调整后息税折旧摊销前利润和净资本支出范围，但我们无法准确预测调整后息税折旧摊销前利润和净资本支出计算的所有组成部分。公司之所以提供调整后息税折旧摊销前利润和净资本支出指导，是因为我们认为，出于上述原因，调整后的息税折旧摊销前利润和净资本支出与我们在GAAP下的业绩一起来看，可以提供有用的信息。

电话会议信息

WillScot Mobile Mini将于美国东部时间2024年2月20日星期二下午5点30分举行电话会议和网络直播，讨论其2023年第四季度业绩和2024年展望。要通过电话访问实时通话，请使用以下链接：

https://register.vevent.com/register/BI81d07f63acf943bb8b9f71d0aaa7bafe

注册后，将向您提供拨入详细信息。为避免延迟，我们建议参与者在预定开始时间前 15 分钟拨入电话会议。还将通过公司投资者关系网站www.willscotmobilemini.com的 “活动与演讲” 栏目观看网络直播。选择 “活动”，然后选择与WillScot Mobile Mini Holdings2023年第四季度电话会议有关的信息。此外，网络直播还将附带幻灯片。请在通话前至少等待 15 分钟，以便注册、下载和安装任何必要的软件。对于那些无法收听直播的人，公司的投资者关系网站上将提供为期12个月的电话网络音频直播。

关于 WillScot Mobile M

WillScot Mobile Mini在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为 “WSC”。该公司总部位于亚利桑那州菲尼克斯，是一家领先的商业服务提供商，专门提供创新和灵活的临时空间解决方案。该公司的多元化产品包括模块化办公大楼、移动办公室、教室、临时洗手间、便携式存储容器、防爆和气候控制结构、透明结构以及精心策划的家具、电器和其他服务，因此其解决方案可为客户提供一站式服务。WillScot Mobile Mini通过遍布美国、加拿大和墨西哥的大约250个分支机构和其他投放点组成的网络，为所有经济领域的多元化客户群提供服务。

前瞻性陈述

本新闻稿包含前瞻性陈述（包括此处包含的指导/展望），这些陈述符合《1995年美国私人证券诉讼改革法》和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的定义。“估计”、“期望”、“预期”、“相信”、“预测”、“计划”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“应该”、“展望”、“指导”、“看见”、“有信心” 等词语以及这些词语和类似表述的变体表示前瞻性陈述，这些陈述本质上通常不是历史性的。其中一些前瞻性陈述包括与以下内容有关的陈述：我们的并购渠道，包括我们对McGrath RentCorp的拟议收购、加速实现三到五年里程碑的时机、现金流的增长和加速、推动更高的投资资本回报率以及调整后的息税折旧摊销前利润率扩大。前瞻性陈述受许多风险、不确定性、假设和其他重要因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，这可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。尽管公司认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但它们是预测，我们无法保证任何此类前瞻性陈述都会实现。可能影响实际业绩或结果的重要因素包括我们收购和整合新资产和业务的能力，包括我们完成对McGrath RentCorp的拟议收购并整合其业务的能力；我们判断需求前景的能力；我们实现与收购相关的计划协同效应的能力；我们成功执行增长战略、管理增长和执行业务计划的能力；我们对产品市场规模的估计；速度和程度我们的市场接受程度产品；存在或可能推出的其他竞争模块化空间和便携式存储解决方案的成功；成本上升和通货膨胀压力对我们的盈利能力产生不利影响；涉及我们公司的潜在诉讼；影响我们产品和服务需求以及我们从通货膨胀环境中受益的能力的总体经济和市场状况；我们维持有效内部控制体系的能力；以及我们不时向美国证券交易委员会提交的定期报告中描述的其他风险和不确定性（包括我们截至2022年12月31日止年度的10-K表格），可通过美国证券交易委员会的EDGAR系统www.sec.gov和我们的网站上查阅。任何前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非法律要求，否则公司不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

最近的事态发展

签订收购 McGrath RentCorp 的协议

2024年1月28日，公司及其新成立的子公司Brunello Merger Sub I, Inc.（“Merger Sub I”）和Brunello Merger Sub II, LLC（“Merger Sub II”）与McGrath RentCorp（“McGrath”）签订了协议和合并计划（“合并协议”）。Merger Sub I将与McGrath合并并入McGrath（“第一步合并”），麦格拉思将在第一步合并中幸存下来，此后，麦格拉思将立即与Merger Sub II（“第二步合并” 以及第一步合并，“麦格拉思收购”）合并并入Merger Sub II，作为公司的全资子公司，Merger Sub II 在第二步合并中幸存下来。在第一步合并生效时，根据合并协议中规定的条款和条件，麦格拉思普通股的每股已发行股份应转换为获得（i）123.00美元现金或（ii）2.8211股有效发行、已全额支付和不可评估的公司普通股的权利。根据合并协议中的选举和分配程序，麦格拉思股东每股将获得123.00美元的现金或2.8211股WillScot Mobile Mini普通股，根据合并协议中的选举和分配程序，麦格拉思60％的已发行股票将转换为现金对价，麦格拉思40％的已发行股票将转换为股票对价。根据合并协议的条款，我们预计麦格拉思收购后，麦格拉思的股东将拥有公司约12.6％的股份。

对麦格拉思的收购已获得公司和麦格拉思各自董事会的批准。对麦格拉思的收购受惯例成交条件的约束，包括获得监管部门的批准和麦格拉思股东的批准，预计将于2024年第二季度完成。

关于合并协议，公司于2024年1月28日签订了一份承诺书，该承诺书于2024年2月12日进行了进一步修订和重述（“承诺书”），根据该承诺书，某些金融机构承诺根据承诺书的条款向WSI提供（i）8.75亿美元的八年期优先担保过渡信贷额度，（ii）8.75亿美元的五年期优先担保过渡信贷额度，以及 (iii) 将WSI现有的37亿美元ABL融资规模扩大7.5亿美元至4.45美元十亿美元用于偿还麦格拉思现有的信贷额度和票据，为对价中的现金部分提供资金，并支付与麦格拉思收购及相关交易相关的费用、成本和开支，但须遵守惯例。

其他信息以及在哪里可以找到

更多信息可以在该公司的网站www.willscotmobilemini.com上找到。

WillScot 移动迷你控股公司

合并运营报表

未经审计的分部运营数据

该公司在两个可报告的领域开展业务：模块化和存储。模块化代表北美模块化业务的活动，不包括地面办公室，这些办公室在2023年第一季度转移到存储领域。存储代表北美便携式存储和地面办公业务的活动。列出的所有时段都经过了回顾性修改，以反映模块化和存储细分市场的这种变化。自 2023 年 1 月 1 日起，我们将大约 6,000 个地面办公室 (GLO) 模块化产品从模块化解决方案细分市场转移到我们的存储解决方案部门。我们将这些传统的WillScot GLO转移到了存储解决方案领域，因为它们是经过修改的集装箱产品，可以在传统的Mobile Mini分支机构和物流基础设施上更高效地运行。按年计算，该调整将约4,980万美元的收入和2,080万美元的调整后息税折旧摊销前利润从模块化解决方案转移到了存储解决方案。我们重估了历史细分市场的财务业绩和运营关键绩效指标（KPI），以反映这一转移。

在截至2022年12月31日的三个月中，此次转移使约1,290万美元的收入、760万美元的毛利和590万美元的调整后息税折旧摊销前利润从模块化板块转移到存储板块。在截至2022年12月31日的年度中，这导致约4,980万美元的收入、2,850万美元的毛利和2,080万美元的调整后息税折旧摊销前利润从模块化板块转移到存储板块。作为转让的一部分，我们调整了存储领域模块化单元（地面办公室）的平均月租金，以纳入专门适用于地面办公室的增值产品。

截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月的比较

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度比较

WillScot 移动迷你控股公司

合并资产负债表

非公认会计准则财务指标的对账

除了使用公认会计准则财务衡量标准外，我们还使用某些非公认会计准则财务信息，我们认为这些信息对于与前期进行比较以及制定未来预测和收益增长前景非常重要。管理层还使用这些信息来衡量我们持续运营的盈利能力并分析我们的业务绩效和趋势。

我们根据调整后的息税折旧摊销前利润评估业务板块的表现，这是一项非公认会计准则指标，不包括下文所述的某些项目。我们认为，评估不包括此类项目的细分市场业绩是有意义的，因为它可以提供有关公司内在和持续经营业绩的见解。

我们还定期按细分市场评估毛利，以协助评估每个运营部门的运营业绩。我们认为调整后的息税折旧摊销前利润是更重要的指标，因为它更全面地反映了各细分市场的业务业绩，包括间接成本。

我们还评估自由现金流，这是一项非公认会计准则衡量标准，可提供有关现金流的有用信息，可用来为我们的资本配置替代方案提供资金。

来自持续经营的调整后息税折旧摊销前利润

调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则指标，定义为扣除所得税支出（收益）、净利息（收益）支出、折旧和摊销前的净收益（亏损），针对与我们的核心业务运营无关的某些项目进行调整：

•货币（收益）亏损，净额：以子公司本位货币以外的外币计价的货币资产和负债。

•与商誉、其他无形资产、租赁车队和不动产、厂房和设备的减值费用相关的非现金成本相关的商誉和其他减值费用。

•重组成本、租赁减值支出以及与旨在简化运营和降低成本（包括员工解雇成本）的重组计划相关的其他相关费用。

•交易成本包括法律和专业费用以及其他特定交易的相关费用。

•整合被收购公司的成本，包括外部专业费用、与系统集成相关的非资本化成本、非租赁分支机构和机队搬迁费用、员工培训成本以及实现成本或收入协同效应所需的其他成本。

•股票补偿计划的非现金费用。

•因公允价值变动和普通股认股权证负债的清偿而产生的收益和亏损。

•其他费用，包括与某些一次性项目相关的咨询费用、未归类为利息支出的融资成本以及处置财产、厂房和设备的损益。

调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑该衡量标准，也不应将其作为净收益（亏损）、运营现金流或其他根据美国公认会计原则报告的公司业绩分析方法的替代品。其中一些限制是：

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们的利息支出或偿还债务利息或本金所需的现金需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们的税收支出或缴纳税款的现金需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映历史现金支出或资本支出或合同承诺的未来需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映对收益的影响或我们认为不代表我们未来运营的事项所产生的变化；

•尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来通常必须更换，调整后的息税折旧摊销前利润并不反映此类置换的任何现金需求；以及

•我们行业中的其他公司可能会以不同的方式计算调整后的息税折旧摊销前利润，这限制了其作为比较衡量标准的用处。

由于这些限制，调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为可用于再投资于业务增长的全权现金，也不应被视为可用于履行我们义务的现金的衡量标准。

下表提供了持续经营收入与持续经营业务调整后息税折旧摊销前利润的未经审计的对账情况：

下表提供了基层办公分部调整所得税前收入与调整后息税折旧摊销前利润的未经审计的对账情况：

来自持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润率

我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以收入。管理层认为，调整后息税折旧摊销前利润率的列报为投资者提供了有关我们业务表现的有用信息。下表提供了调整后息税折旧摊销前利润率未经审计的对账情况：

净负债占持续经营业务调整后息税折旧摊销前利润的比率

净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率定义为净负债除以过去十二个月持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润。我们将净负债定义为持续经营业务的总负债减去持续经营业务的总现金和现金等价物。管理层认为，净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率的列报为投资者提供了有关我们业务表现的有用信息。下表提供了未经审计的净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率的对账情况：

自由现金流和自由现金流保证金

自由现金流是非公认会计准则的衡量标准。我们将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去租赁设备和不动产、厂房和设备的购买和收益，这些收入都包含在投资活动产生的现金流中。自由现金流利润率定义为自由现金流除以总收入（包括已终止业务）。管理层认为，自由现金流和自由现金流利润率的列报提供了有关现金流的有用额外信息，可用于为我们的资本配置替代方案提供资金。所列自由现金流包括截至2022年9月30日的前储罐和泵板块以及前英国存储解决方案板块截至2023年1月31日的金额。下表提供了未经审计的自由现金流和自由现金流利润率的对账表：

净资本支出

我们将净资本支出定义为购买租赁设备以及翻新和购买不动产、厂房和设备（统称为 “资本支出总额”），减去出售租赁设备的收益以及出售不动产、厂房和设备的收益（统称为 “总收益”），这些收入都包含在投资活动的现金流中。管理层认为，净资本支出的列报提供了有关每年投资于租赁车队以及不动产、厂房和设备的净资本的有用信息，有助于分析我们的业务业绩。如下所示，包括已终止业务在内的净资本支出包括前储罐和泵板块截至2022年9月30日的金额以及前英国存储解决方案板块截至2023年1月31日的金额。

下表提供了未经审计的净资本支出对账表，该对账是使用我们现金流量表中的指标计算得出的：

投资资本回报率

投资资本回报率定义为扣除利息和摊销前的调整后收益除以净资产。扣除利息和摊销前的调整后收益是扣除所得税支出的收入（亏损）、净利息（收益）支出、对被视为非业务运营核心的非现金项目进行调整的摊销总和，包括净货币（收益）亏损、商誉和其他减值费用、重组成本、收购公司的整合成本、股票补偿计划的非现金费用、公允价值变动和普通股认股权证负债的清偿所产生的收益和亏损以及其他离散支出据估计税。由于我们目前的税收属性，我们不是重要的美国纳税人，因此我们将按2023年生效的约26％的当前法定税率计算的预估税款。净资产是总资产减去商誉，无形资产，净额和所有无息负债。分母按年度指标的四季度平均值和季度指标的两个季度平均值计算。

下表提供了未经审计的投资资本回报率对账表，该对账是使用我们的资产负债表和运营报表中的指标计算得出的。预计从2022年7月1日和2023年1月1日起，与我们以前的储罐和泵板块以及前英国存储解决方案板块相关的平均投资资本和调整后息税折旧摊销前利润已分别排除在外，前期未进行调整。