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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-K

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委员会文件编号： 001-13122

信实公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

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北 71 街 16100 号，400 套房

斯科茨代尔, 亚利桑那州85254

（主要行政办公室地址，包括邮政编码）

(480) 564-5700

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：

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根据该法第12（g）条注册的证券：无

根据《证券法》第405条的规定，用复选标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是的 ☒没有☐

根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告。是的☐  没有 ☒

用复选标记表明注册人 (1) 在过去的12年中是否提交了1934年《证券交易法》第13条或第15 (d) 条要求提交的所有报告 月（或 为了 这样 更短 期间 那个 这 注册人 是 规定的 提交此类报告），以及（2） 在过去的90年中一直受到此类申报要求的约束 天。是的 ☒没有☐

用勾号指明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，请用复选标记表明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是重述，需要对注册人的任何执行官在相关恢复期内根据§240.10D-1 (b) 收到的基于激励的薪酬进行追回分析。 ☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见该法第 12b-2 条）。是的☐没有☒

根据纽约证券交易所2023年6月30日的收盘价，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为美元15,790,000,000。出于计算的目的，假设董事和高级管理人员持有的有表决权的股票将被视为关联公司持有的股票。截至2024年2月23日， 57,425,425注册人的普通股面值为0.001美元，已流通。

以引用方式纳入的文档

注册人关于将于2024年5月15日举行的2024年年度股东大会的最终委托书的部分内容以引用方式纳入第三部分。

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索引

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前瞻性陈述

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2024 年 2 月，我们将公司名称从信实钢铁铝业公司更改为信实公司。 我们不会区分以前和现在的公司名称，将在本10-K表年度报告中提及我们当前的公司名称。除非文中另有说明或要求，否则本10-K表年度报告中使用的术语 “公司”、“信实”、“我们”、“我们的” 和 “我们” 是指信实公司（前身为信实钢铁铝业公司）及其根据美国公认会计原则合并的所有子公司。本10-K表年度报告和以引用方式纳入的信息包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。我们还可能在向公众发布的其他材料中提供口头或书面前瞻性信息。我们的前瞻性陈述可能包括但不限于对我们的行业和终端市场、我们的业务战略和我们对未来需求和主要大宗商品定价的预期，以及我们的经营业绩、利润率、盈利能力、税收、流动性、宏观经济状况（包括通货膨胀和宏观经济增长放缓）、诉讼事项和资本资源的讨论。在某些情况下，你可以通过诸如 “可能”、“将”、“应该”、“会”、“期望”、“计划”、“预测”、“相信”、“探索”、“估计”、“预测”、“潜在”、“初步”、“范围”、“打算” 和 “继续” 等术语来识别前瞻性陈述，这些术语的否定词以及类似的表述。本报告中包含的所有非历史事实陈述的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层截至此类陈述之日的估计、预测和假设。这些风险和其他因素包括” 中描述的那些因素风险因素”（本表格 10-K 第 I 部分，第 1A 项）和”关于市场风险的定量和定性披露”（第二部分，第7A项）。此外，公司目前不知道的其他因素可能会影响我们前瞻性信息的准确性，并可能导致实际业绩与所讨论的结果有所不同。

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前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，不能保证未来的表现。由于各种重要因素，包括但不限于我们采取的行动以及我们无法控制的事态发展，包括但不限于劳动力限制和供应链中断的影响，以及国内和全球政治和经济状况变化的影响，例如通货膨胀、长期较高的利率环境和宏观经济增长放缓，可能对我们产生重大影响，实际结果和结果可能与这些前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异，我们的客户以及供应商和对我们产品和服务的需求。与拟议的美国合金钢公司交易相关的风险和不确定性包括但不限于延迟或未能获得任何必要的政府和监管部门批准。通货膨胀、利率上升、经济衰退、增长放缓、传染病爆发、乌克兰战争等冲突以及以色列和加沙或其他地区不断演变的事件导致经济状况恶化，可能导致对我们产品和服务的需求下降并对我们的业务产生负面影响，还可能影响金融市场和企业信贷市场，这可能会对我们的融资渠道或任何融资条款产生不利影响。

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除非法律要求，否则无论因素是由于新信息、未来事件还是出于任何其他原因而发生变化，我们均不承担公开更新任何前瞻性陈述的责任。 您不应过分依赖前瞻性陈述，前瞻性陈述仅代表其发表之日。 您应查看我们在新闻稿以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供的其他文件中所作的任何其他披露，包括我们的10-Q和8-K表格。

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本10-K表年度报告包括公司及其子公司的注册商标、商品名称和服务商标。

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第一部分

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第 1 项。业务

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我们是一个提供多元化金属解决方案的公司网络，也是北美（美国和加拿大）最大的金属服务中心公司，按收入计算，2023年净销售额为148.1亿美元。

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自1939年2月3日我们最初成立以来，我们已经经营了85年，在加利福尼亚州洛杉矶运营了一个制造钢筋的单一金属服务中心。我们于 2015 年在特拉华州注册成立。2024 年 2 月，我们将公司名称从信实钢铁铝业公司更名为信实公司。自1994年9月16日首次公开募股以来，我们的普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）交易了大约30年，股票代码为 “RS”。

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我们相信，我们拥有基于以下关键特征的独特而可持续的商业模式：

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截至 2023 年 12 月 31 日，我们通过遍布美国 40 个州和 12 个外国的 315 多个地点组成的网络开展业务。我们分销超过 100,000 种金属产品，包括合金、铝、黄铜、铜、碳钢、不锈钢、钛和其他特种钢产品。

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我们在各个行业拥有超过12.5万名客户，包括一般制造业、非住宅建筑（包括基础设施和可再生能源）、运输（铁路、卡车拖车和造船）、航空航天（商业、军事、国防和太空）、能源（石油和天然气）、电子和半导体制造以及重工业（农业、建筑和采矿设备）。我们还为汽车行业提供服务，主要是通过我们的收费加工业务，我们在不收取金属所有权的情况下付费加工金属。

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我们认为，我们在产品、终端市场和地域方面的多元化有助于缓解金属定价的波动和终端市场条件的变化。我们不依赖任何特定的客户或行业，因为我们加工和分销各种金属。产品类型和材料的这种多样性减少了我们在特定客户或行业财务稳定性中受到波动或其他弱点的影响。由于我们的产品多样化，我们也减少了对任何特定供应商的依赖。因此，自1994年首次公开募股以来，即使在经济衰退时期和全球疫情期间，我们每年都保持盈利。

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我们认为，我们专注于为订单量小、周转快的客户提供服务，以及我们的增长和多元化战略，对我们在北美上市金属服务中心公司中取得行业领先的经营业绩起到了重要作用。2023 年，我们大约 98% 的订单来自回头客，我们在 24 小时内交付了大约 40% 的订单。

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我们提供各种各样的加工服务，以满足客户的规格，并将产品交付给制造商、制造商和其他最终用户。我们认为，很少有其他金属服务中心能像我们一样提供广泛的加工服务和金属。我们的主要加工服务范围从切割、调平或锯切到更复杂的工艺，例如加工或电解抛光。我们通常仅根据客户的采购订单规格加工非标准尺寸的特定金属。此外，我们通常会购买标准尺寸和等级的产品，这些产品可以加工成许多不同的尺寸，以满足许多不同客户的需求。

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在过去几年中，我们通过最近的收购和对新设备的大量投资，增加了我们提供的增值加工服务的数量。扩大我们的增值能力（包括收费加工），增加由这些能力产生的更高利润订单所代表的总销售额的百分比，有助于在金属需求和/或定价不利的时期，降低盈利率的波动。

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根据金属服务中心协会（“MSCI”）对在美国销售的工业吨数的报告，我们在美国各地销售的2023年吨数占美国金属服务中心行业总销售吨数的14.5％，而2022年这一比例为14.2％。我们认为，我们相对较低的市场份额为该行业的进一步战略增长留下了巨大的机会。

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我们主要在现货市场上进行产品的购买和销售。我们有能力将原材料价格的上涨迅速转嫁给客户，并保持毛利率的一致性，因为我们只有一小部分业务受长期合同安排的约束。

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我们从战略上从国内生产商那里采购的绝大多数金属，并相信我们是北美初级金属生产商（“钢厂”）的最大客户之一。我们相信，我们庞大的规模以及与供应商的关系使我们在所有市场条件下都具有显著的购买力和产品可用性，并允许有效管理我们的库存。

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尽管信实具有分散的结构，有许多不同的模式相互独立运作，但我们现在正在探索商业机会，让我们的公司共同合作，利用更大的信实资源和能力来追求和增加销售机会，更好地管理我们的库存，为员工提供机会，分享最佳实践。

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我们的业务以关系为基础，我们以以下商品名称运营：

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我们有一个运营和可报告的细分市场—金属服务中心。有关我们应报告的细分市场的更多信息，包括地理信息，请参见 注释18— “区段信息” 到我们的合并财务报表中 第二部分，第8项 “财务报表和补充数据”。

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行业概述

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金属服务中心从钢厂采购碳钢、铝、不锈钢和合金钢及其他金属产品，然后加工和分销这些材料以满足客户的规格。

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客户从金属服务中心购买金属产品的原因多种多样，包括获得增值金属加工的能力、随时可用的库存、可靠和及时的交付、灵活的最低订单量和质量控制。许多客户只与服务中心打交道，因为他们购买的金属产品数量小于工厂规定的最小订单量，或者因为这些客户需要长期或不定期的间歇性交付。金属服务中心应对的是一个利基市场，因为该市场侧重于资本货物及相关行业的按需库存管理和材料管理外包。总体而言，金属服务中心的客户越来越重视携带较少的库存，尤其是在价格下跌的环境中。

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我们提供的加工服务为客户节省了时间、人工和费用，降低了他们的总体制造成本。专业金属加工设备需要高利用率才能具有成本效益。我们认为，许多制造商及其供应商无法或不愿意投资必要的技术、设备和库存仓储，从而为自己的业务自行进行高效和有效的金属加工。因此，我们认为行业动态在金属服务中心市场上创造了一个利基市场。我们认为，与最终用户直接与主要生产商打交道相比，金属服务中心以更有效和更具成本效益的方式购买、加工和向最终用户交付金属。

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根据IBISWorld Inc.2023年10月的报告，美国金属批发业（由摩根士丹利资本国际公司的金属服务中心和其他金属批发分销商组成）收入预计将从2022年的3310亿美元下降约11％至2023年的约2960亿美元，这主要是由于金属价格下跌。根据IBISWorld Inc.估计的2023年和2022年行业收入，我们在2023年和2022年美国的收入分别约为140亿美元和160亿美元，约占整个美国金属批发市场的5％。但是，根据摩根士丹利资本国际公司公布的金属服务中心行业的出货量来衡量我们的市场份额，2023年我们的市场份额为14.5％，我们认为这是由于非金属服务中心公司被纳入了更广泛的金属批发行业，无论是通过摩根士丹利资本国际行业出货量销售的吨数衡量我们的市场份额，还是相对于我们认为的销售额是更广泛的金属批发行业，我们相对较低市场份额为我们提供了重要的增长机会。

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我们认为，与金属生产商相比，金属服务中心通常不易受到市场周期的影响，因为服务中心通常能够将金属成本的全部或部分增长转嫁给客户。由于我们的长期合同业务有限，并且专注于快速的库存周转，我们认为与金属生产商相比，我们通常不太容易受到金属价格变化的影响。但是，金属价格的波动对我们的收入和利润有重大影响。

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运营策略

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我们的主要业务策略是以最安全、最有效的运营方式为客户提供最高水平的质量和服务，使我们能够最大限度地提高财务业绩。我们差异化方法的核心原则包括：

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增长战略

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我们的增长战略基于通过有机增长活动和战略收购来提高我们的经营业绩，从而增强我们的产品、客户和地域多元化。我们认为，我们有针对性的增长战略和提高为客户提供的增值服务水平使我们不那么容易受到区域或行业特定经济波动的影响，并在一定程度上减少了大宗商品定价波动和客户终端市场周期性以及总体经济趋势的负面影响。

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我们预计将通过收购和内部增长计划继续发展我们的业务，尤其是那些使我们的产品组合、客户群和地理位置多样化以及增加高利润特种产品和增值加工服务销售的收购和内部增长计划。

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销售和营销

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销售人员按部门或子公司组织，分为两组。外部销售人员在指定的地理区域内旅行，与现有客户保持关系并开发新客户。内部销售人员留在工厂定价和撰写订单。外部销售人员通常根据其特定地理区域的毛利获得激励性薪酬。内部销售人员通常根据其特定地点的毛利润和/或税前收入获得激励性薪酬。

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我们努力收购在市场上拥有良好客户关系和良好声誉的经营良好的企业。因此，我们在收购的商品名称中发现价值，并继续使用该企业名称并维护客户关系。

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顾客

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尽管我们有许多大型原始设备制造商客户，但我们的大部分销售是向小型机械车间和加工商销售的，批量少量，频繁交货，从而确保了按需的物流并帮助他们更有效地管理营运资金和信贷需求。我们的金属服务中心在2023年撰写和交付了超过460万份订单，平均每天18,280份，平均每份订单的价格约为3,210美元。我们的大多数金属服务中心客户距离为他们服务的金属服务中心不到 200 英里。我们的服务中心离客户很近，这有助于减少总道路里程和碳排放，促进高效路线，并提供快速交付。我们的车队由大约 1,750 辆卡车（其中一些是租赁的）组成，我们能够为许多小型客户提供服务，并提供快速周转的交付，大约 40% 的订单在 24 小时内交付。我们认为，维持自己的卡车和司机车队可以带来竞争优势，因为近年来合格司机短缺，第三方运费一直处于较高水平。此外，我们的订单输入系统和灵活的生产计划使我们能够满足客户对短交货时间和快速交货的要求。我们认为，与许多客户的长期关系为我们的业务成功做出了重大贡献，2023年我们的订单中约有98％来自回头客。以合理的价格提供及时有效的服务和优质的产品是维持和扩大这些关系的重要因素。

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我们已经建立和开放了国际分支机构，为特定行业提供服务，通常会进行有限的投资，以支持也在这些国际市场开展业务的美国现有主要客户。因此，我们与此类投资相关的风险敞口微乎其微。截至2023年12月31日的财年，我们在国外业务的销售额占净销售额的7％，合10.2亿美元。但是，对国际客户的销售额（基于运输目的地）约占我们2023年合并净销售额的9％，即13.8亿美元，其中向加拿大客户的销售额约为27％，合3.722亿美元。

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除其他外，客户需求会根据总体经济状况和行业能力不时发生变化。我们的客户竞争的许多行业本质上都是周期性的。由于我们向各行各业的各种客户销售产品，因此我们相信我们能够在一定程度上缓解收益波动。此外，我们的许多客户都是小型加工车间和制造商，他们还拥有多元化的客户群，并且在现有市场放缓时可以为不同的终端市场提供服务。

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由于我们专注于小额订单、分散的运营结构以及我们所服务的市场的多样性，客户集中度并不明显。我们的最大客户仅占我们 2023 年净销售额的 1.0%。2023 年，我们仅从 31 个客户那里创造了超过 3,000 万美元的销售额。

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供应商

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我们战略性地从国内主要金属生产商那里购买大部分库存。但是，我们在美国的业务也确实从外国生产商那里购买了最低数量的某些产品。我们的所有产品都有多个供应商。

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由于我们的总采购量以及我们与供应商的长期关系，我们相信我们通常能够以供应商提供的最具竞争力的价格购买库存。我们相信，这些关系为我们在采购产品方面提供了优势，使我们能够在需要时在更短的时间内为客户提供产品，也使我们能够更有效地管理库存。我们认为，我们的规模和与供应商的长期关系仍然很重要，因为工厂整合减少了供应商的数量。

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季节性

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我们的一些客户从事季节性业务，尤其是建筑行业和相关业务的客户。由于我们的地理、产品和，我们的整体业务没有显示出任何实质性的季节性趋势

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客户多样性。通常，7月、11月和12月的收入低于其他月份，这是由于公司实行节假日以及一些客户的休假和延长假日关闭时间，我们产品的出货工作日减少了。每个季度的出货天数也影响了我们的季度销售额和盈利能力。因此，任何一个或多个季度的业绩不一定代表年度业绩。

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竞争

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金属服务中心行业高度分散，在本地化区域或地区内具有竞争力。我们的许多竞争对手都运营单一的独立服务中心。根据IBISWorld Inc. 的数据，2023年，美国大约有8,800家公司在经营大约11,200个金属批发地点。根据摩根士丹利资本国际公司对美国金属服务中心行业出货量的报告，我们在美国各地销售的2023年吨约占行业总量的14.5％，而2022年为14.2％。在这个分散的市场中存在着大量的金属服务中心，为我们通过收购进行扩张创造了机会。

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我们的每个产品线和地理位置都有众多竞争对手，竞争通常是本地或区域性的。我们的国内服务中心竞争对手通常比我们小，但我们也面临着来自国家、地区和地方独立金属分销商以及钢厂本身的激烈竞争，其中一些工厂拥有比我们更多的资源。

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我们在价格、服务、质量、加工能力以及产品和服务的可用性方面与其他公司竞争。我们在行政和地方层面与主要供应商保持关系。我们认为，这种责任分工增强了我们利用整体规模获得具有竞争力的金属价格的能力，并通过允许我们的当地管理团队做出购买决策来为客户提供更具响应性的服务。此外，我们认为，我们的库存规模、可用的金属产品的多样性以及我们提供的各种加工服务使我们在竞争中脱颖而出。我们认为，我们的竞争对手通常无法提供我们使用最先进的设备和先进技术提供的相同高质量的产品和服务，因为他们没有财务能力或风险承受能力以与信实相同的速度发展业务。我们认为，近年来我们行业领先的财务业绩归因于我们强劲的财务状况，我们对收购的业务、设施和设备进行了大量投资后能够提供高质量的产品和服务，以及我们持续关注周转时间短的小额订单。

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人力资本

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截至2023年12月31日，我们在全球雇用了约15,000名员工，其中约13,400名在美国就业。截至2023年12月31日，我们的员工总数约为15,500人，其中包括约500名合同工和临时工。我们设法使员工队伍水平与业务步伐保持一致，管理层认为它有足够的人力资本来成功运营我们的业务。

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截至2023年12月31日，我们约有12％的员工根据集体谈判协议由工会代表。我们已经与52个地点的41名当地工会签订了集体谈判协议。这些集体谈判协议没有对我们的收入或盈利能力产生实质性影响。我们的集体谈判协议不时到期，需要重新谈判。大约700名员工受19种不同的集体谈判协议的保护，除非续约，否则这些协议将于2024年到期。

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我们力求创造一个重视员工、其家庭以及我们生活和经商社区的健康、安全和福祉的环境。 我们努力为员工提供知识、技能和资源，以维持或改善他们的个人健康、职业发展并在我们的企业内安全运营。 我们对员工承诺的一大亮点是将 “人” 列为我们的六个核心价值观之一，这六个核心价值观代表了我们公司的关键关注领域。有关公司核心价值观的更多信息，请参阅公司的《行为准则》，网址为 https://investor.reliance.com.

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“人员” 类别中包含的关键要素包括：

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员工、客户、供应商和社区的健康和安全是我们最重要的核心价值。我们的安全计划是围绕公认的标准设计的，并针对我们运营中的多个司法管辖区和法规、特定危险和独特的工作环境进行了适当的调整。我们的 SMART 安全计划侧重于将我们的安全文化融入我们的所有运营中。我们努力实现零死亡，不因在设施工作而造成生命危险或改变生命的伤害和疾病。

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我们的执行团队支持安全管理体系，该系统包括我们设施的政策、标准做法和目标，包括：

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我们使用多种指标来评估国内业务的健康和安全绩效。落后的指标包括职业安全与健康管理局（“OSHA”）的总可记录事故率（“TRIR”）和交通部每百万英里的平均可记录事故率（“DOT Rate”）。

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我们对安全的关注体现在我们的2023年TRIR中，该指数低于摩根士丹利资本国际公司在2020年进行的最新调查中报告的3.5平均水平。较低的TRIR意味着受伤的人数更少，受到负面影响的生命也更少。我们尚未确定普遍接受且每年更新的DOT费率基准标准。

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我们认为，卓越的公司绩效需要包括各种员工经验、背景和特征在内的多元化员工队伍的贡献。我们致力于提供公平和公正的机会，并招聘、发展和支持多元化和包容性的工作场所。我们的行为准则还强化了我们对多元化和包容性的承诺，该准则禁止基于种族、肤色、性别（包括怀孕、分娩和相关医疗状况）、国籍、宗教、年龄、残疾、遗传信息、退伍军人身份、性取向、婚姻状况或适用法律保护的任何其他特征的就业歧视或骚扰。

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员工的健康、保健和福祉对我们的成功至关重要。我们致力于为员工提供资源，帮助他们实现个人健康、保健和福祉目标。作为我们综合福利的一部分，我们为员工及其受保配偶/家庭伴侣提供强有力的员工援助计划、个性化评估、实验室或现场健康筛查以及个性化健康指导。我们的可定制程序集成了基于电话和邮件的基于 Web 的工具

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沟通、当地活动，旨在支持我们员工的多样化和个性化需求，以帮助他们改善或维持健康状况并持续参与健康行为。

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为了帮助吸引和留住最优秀的员工，我们努力提供有竞争力的薪酬和一流的福利。除基本工资外，我们的薪酬计划还可能包括年度奖金、股票薪酬奖励、提供员工配对机会的401（k）计划、医疗保险和福利福利、健康储蓄和灵活支出账户。 我们相信，我们为员工提供行业领先的医疗福利，并资助了大约 85% 的费用与我们的家庭雇员在 2023 年的健康保险承保范围有关。

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我们认为，通过具有挑战性的日常缴款和结构化的发展计划，员工应该有机会获得持续发展。我们启动了一项年度领导者发展计划，重点是继续培训选定的员工，鼓励我们在多个业务、领导力和沟通领域取得发展，并提供全企业合作的机会，以推动创新的问题解决和解决方案的方法。我们将继续扩大我们的人才管理计划，以挖掘我们持续成功的巨大长期潜力。我们的成功取决于我们当前和未来领导者的知识、技能和能力。

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质量控制

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持续从供应商那里采购高质量的金属对我们的业务至关重要。我们保持严格的质量控制措施，以确保所购原材料的质量将使我们能够满足客户的规格并降低生产中断的成本。在某些情况下，我们通常通过第三方测试实验室对选定的原材料进行物理和化学分析，以验证机械和尺寸特性、清洁度和表面特性是否符合我们的要求和客户的规格。在交付给客户之前，我们还会对所选加工金属的表面特性进行某些分析。我们认为，维持接受金属的高标准最终会降低客户的退货率。

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我们在整个运营过程中保持各种质量认证。我们大约 55% 的运营地点已获得国际标准化组织 (ISO 9001:2015) 认证。我们的许多地点都拥有针对其所服务行业的额外认证，例如航空航天、汽车、核能和其他行业，包括某些国际认证。

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政府监管

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除了我们对环境法规的合规要求外，遵守政府法规并未对公司的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响，根据目前有效的法律法规，预计也不会产生实质性影响。

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我们的运营还受与工作场所安全和员工健康相关的法律法规的约束，主要是职业安全与健康管理局和相关法规，这些法规除其他要求外，还制定了噪音、灰尘和安全标准。我们维持全面的健康和安全政策，并培训员工遵守既定的安全规范。

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我们受2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的冲突矿产条款的约束。我们需要进行尽职调查，披露和报告我们销售的产品是否来自刚果民主共和国和邻近国家。我们会与供应商核实产品中使用的所有金属的来源。

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我们从国内基地向外国客户销售金属，并在12个国外经营金属服务中心，遵守各国有关材料和成品进出口的贸易法规。我们的业务受我们开展业务的司法管辖区的法律和法规的约束，这些司法管辖区旨在防止市场上的腐败和贿赂行为，包括《美国反海外腐败法》（“FCPA”）

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以及《2010年英国反贿赂法》。我们制定并实施了全公司范围的出口和反腐败政策，旨在向我们的员工明确陈述我们的合规要求，并确保遵守适用的出口和反腐败法规。有关与政府监管相关的风险的信息，请参阅标题下列出的风险因素 第 1A 项。“风险因素” 包括标题中的风险因素 “我们受各种环境、员工安全和健康以及海关和出口法律法规的约束，这可能会使我们承担巨额负债和合规支出；” 和“我们在国际上开展业务，受汇率波动、外汇管制、政治风险和其他与国际业务相关的风险的影响。”

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环保

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我们不是金属生产商或钢厂，我们经营金属服务中心。我们认为，循环和低排放是我们商业模式的关键属性。作为金属产品的分销商和 “第一阶段” 加工商，就其性质而言，我们的业务对环境的影响有限，因为我们不会排放大量的二氧化碳或其他温室气体。

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我们的绝大多数业务都涉及本质上可持续的铝和钢产品的加工和分销，我们认为（i）是地球上最常回收的材料之一，比每年塑料、纸张和玻璃的总和还要多，（ii）可以在不损失质量的情况下100％回收利用。2023 年，我们将超过 221,900 吨的回收废料重新引入了制造生命周期。

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我们将继续评估和实施节能和其他举措，以减少我们业务对环境的影响。但是，制定更严格的环境法规可能会对我们的财务业绩产生不利影响。此外，我们从工厂采购的材料的制造和生产可能是一项碳密集型活动，而采取更严格的碳法规或政策可能会提高这些材料的价格。

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作为金属的加工商和分销商，而不是生产商，我们承认并接受我们在保护环境方面的作用，并将继续评估我们的影响。我们强烈希望确定需要改进的领域并确定其优先顺序。为了使我们的环境举措与更广泛的战略保持一致，我们完成了一项重要性评估，以确定对我们的业务和利益相关者最重要的环境问题。根据重要性评估，我们确定我们业务面临的大多数重大环境问题是：（i）交付我们产品的公司自有卡车的排放；（ii）我们的总体能源使用量。我们希望定期更新这一重要性评估，以确保它反映我们业务和外部环境的变化。 

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此外，由于天气、气候变化或与气候变化有关的自然灾害，金属的供应和/或分销长期中断可能会增加成本，限制对我们的运营至关重要的材料的供应，并对经营业绩产生重大影响。

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可用信息

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根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”），我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他文件。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含与发行人（包括我们公司）有关的报告、委托声明和其他信息，这些发行人以电子方式向美国证券交易委员会提交报告。公众可以在以下地址获得我们向美国证券交易委员会提交的任何报告 https://sec.gov.

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我们的投资者关系网站位于 https://investor.reliance.com。在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供报告后，我们的10-K表年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告以及对根据《交易法》第13（a）条提交或提供的报告的任何修正案，将在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费提供。有关信实ESG相关计划和计划的信息，可在公司网站的 “ESG” 部分下找到。 其他公司治理信息，包括我们重述的公司注册证书、修订和重述的章程、公司治理原则、董事会委员会章程、行为准则以及反贿赂和反腐败政策，可在以下网址获取 公司治理在公司网站的 “投资者” 部分。 我们鼓励投资者访问我们的网站。

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本10-K表年度报告的上面和其他地方提供的网站地址均无意用作超链接，我们的网站和美国证券交易委员会网站中包含的信息也无意成为本文件的一部分。

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第 1A 项。风险因素

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以下是我们认为对投资者具有重大意义的风险。由于以下任何风险，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。下文描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前未意识到或我们目前认为不重要的其他风险也可能损害我们的业务。

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与我们的业务和行业相关的风险

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由于许多我们无法控制的因素，我们为金属支付的成本会波动，这种波动可能会对我们的经营业绩，尤其是金属价格的下跌产生不利影响。

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我们大量购买铝、碳、不锈钢和合金钢以及其他金属，然后出售给各种客户。我们的盈利能力在很大程度上取决于我们向客户出售的钢铁、铝和其他金属的价格。我们购买的金属价格和我们向客户收取的产品价格会因我们无法控制的许多因素而波动，包括总体经济状况（国内和国际）、竞争、生产水平、原材料成本、客户需求水平、进口关税和其他贸易限制、货币波动和供应商征收的附加费。

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与客户需求水平相比，我们产品的定价对我们的经营业绩的影响通常要大得多。如果定价下降，我们产生的毛利润和税前收入通常会降低。此外，金属价格的变化降低了我们的毛利率，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。当金属价格下跌时，我们通常无法用成本较低的金属取代成本较高的库存，这种价格将使我们能够保持稳定的毛利率，这将降低我们在该过渡时期的盈利能力。

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除其他外，由于国内外产能、原材料供应和相关价格、金属消费、关税、美国进口量、政府监管以及美元相对于其他货币的走强等因素的波动，金属价格的波动。未来全球总体经济状况或金属生产、消费或出口的变化可能会导致全球金属价格的波动，这可能会对我们的盈利能力和现金流产生不利影响。我们通常不会与供应商签订长期协议或对冲安排，以减轻金属价格波动的影响。

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我们维持大量的金属库存，以适应客户的短交货时间和交货要求。我们的客户通常根据采购订单向我们购买产品，通常不会与我们签订长期购买协议或安排。因此，根据来自客户、市场状况、历史用途和行业研究的信息，我们以我们认为适当的数量购买金属，以满足客户的预期需求。金属购买承诺通常按下订单时或发货时有效的现行市场价格计算。在金属成本上升的时期，如果我们无法对所售产品的销售价格进行同等的上涨，则购买的金属成本的增加可能会对我们的业绩产生负面影响。此外，当金属价格下跌时，我们的销售价格通常会下降，当我们出售以更高成本购买的库存时，会导致毛利率和毛利润降低。因此，在我们出售现有库存期间，金属价格变动的影响可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

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全球经济状况，包括通货膨胀、利率上升、传染病和供应链中断，已经对我们的业务产生了不利影响，并可能继续对我们的业务产生不利影响。

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我们的财务状况和经营业绩受到我们无法控制的全球市场和经济状况的影响。一个 全球经济普遍衰退或其他不利的宏观经济趋势，包括通货膨胀加剧、资本市场波动、汇率波动、经济放缓或衰退，或放缓或停滞

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从中复苏过去曾导致并将来可能导致不利的状况，对我们产品的需求和销售价格产生负面影响，并加剧影响我们的业务、财务状况和经营业绩的其他一些风险。

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此外，美国联邦储备委员会和各国的其他中央银行提高了利率，以应对通货膨胀的担忧，再加上金融市场的波动以及此类利率可能持续高于预期的时间，已经并将继续产生进一步增加经济不确定性并加剧这些风险的影响。提高利率或政府为降低通货膨胀而采取的其他行动导致了世界许多地区的衰退压力。

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我们认为，最近的通货膨胀压力增加了劳动力、能源和原材料的成本，并对消费者支出、经济增长和我们的运营产生了不利影响。如果这种压力增加了我们的运营成本，并且由于需求减少、轧机价格不上涨、我们无法将金属替代成本的增加转嫁给客户或其他原因，我们无法以类似的速度增加毛利，那么我们的营业收入利润率就会下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

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乌克兰战争已经导致、目前正在蔓延，并且将在不知的时间内继续导致受影响的地方、区域、国家和全球市场和经济体，包括全球钢铁市场中受到干扰。入侵造成的这些干扰已经包括并且可能继续包括政治、社会和经济混乱以及可能影响我们业务运营的某些大宗商品价格的不确定性以及实质性上涨。此外，围绕以色列和加沙的不断演变的冲突的持续时间和影响尚不清楚，但可能会产生全球经济和政治影响。

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2020年，我们的业务受到了 COVID-19 疫情和相关宏观经济影响的不利影响。在我们开展业务或客户所在的国家发生的其他传染病疫情或其他不利的公共卫生事态发展，同样可能对我们的业务、经营业绩和未来的财务状况产生不利影响。

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外国金属生产商的产能过剩和过度生产或关税的降低可能会增加美国的金属进口水平，从而导致国内价格下降，这将对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

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全球金属制造能力超过了全球某些地区对金属产品的需求。我们认为，许多国家的金属制造商（通常在政府援助或各种形式的补贴下）没有通过合理调整产能来减少就业，而是定期以可能无法反映其生产成本或资本成本的价格出口金属。向美国过量进口金属已经对美国金属价格施加了下行压力，并可能继续施加下行压力。

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2018年3月1日，美国宣布计划根据1962年《贸易扩张法》（“第232条”）第232条关税，无限期对某些进口钢铁产品征收25％的关税，对某些进口铝产品征收10％的关税。这些第232条关税是基于国家安全理由征收的，涉及某些外国竞争对手以人为的低价不公平交易的进口钢铁。为了报复第232条的关税，欧盟随后对从美国进口的某些钢铁产品和其他商品征收了自己的关税。近年来，美国政府与其他政府之间的谈判导致了对这些措施的修订。如果这些关税和其他贸易行动导致对美国生产的钢铁和铝的国际需求减少或以其他方式对我们产品的需求产生负面影响，我们的业务可能会受到不利影响。

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我们预计，这些关税虽然有效，但将阻碍从非豁免国家的金属进口。这些关税对我们销售的产品的价格和我们的经营业绩产生了有利影响。如果这些或其他关税或关税到期，或者放松或废除其他关税或关税，或者如果相对较高的美国金属价格使外国金属生产商在征收关税或关税的情况下仍具有向美国出口产品的吸引力，则大量外国金属进口的回升可能会给美国金属价格带来下行压力。 近年来，美国政府同意修改与欧盟、日本和英国的关税税率配额制度，允许更多的关税税率配额制度

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从这些贸易伙伴处进口的商品进入美国市场，免征第 232 条的关税。美国政府还可以与其他贸易伙伴谈判削减或取消第232条关税。如果通过法律质疑、立法、行政行动或其他手段进一步取消或大幅减少第232条的措施，外国金属的进口可能会增加，美国的金属价格可能会下跌，这可能会对我们的收入、财务业绩和现金流产生重大不利影响。

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我们在一个受周期性波动影响的行业中运营，总体经济状况或客户特定行业的任何衰退都可能对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。

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金属服务中心行业是周期性的，受市场需求和金属供应的影响。经济放缓时期（例如全球或区域衰退）会减少对我们产品的需求，并对我们的定价产生不利影响。如果需求或定价从当前水平下降，这可能会降低我们的盈利能力和现金流。

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我们向周期性行业销售许多产品，例如非住宅建筑、半导体、能源、汽车、航空航天和重型设备行业。尽管我们的许多直接销售是向可能为许多客户和行业提供服务的分包商或加工车间，但对我们产品的需求直接相关，并很快受到这些行业客户对制成品的需求的影响，这种需求可能会因美国或全球经济的变化、通货膨胀、国内汇率、能源价格或其他我们无法控制的因素而发生变化。

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我们与金属服务中心行业的许多公司竞争，如果我们无法有效竞争，我们的盈利能力和现金流可能会下降。

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我们与金属服务中心行业的众多其他通用分销商和加工商以及专业分销商竞争。竞争主要取决于价格、库存可用性、及时交货、客户服务、质量和加工能力。我们参与的各个市场的竞争来自不同规模的公司，其中一些公司在我们服务的当地市场中拥有更成熟的品牌。为了争夺客户销售，我们可能会降低价格或以更高的成本提供更多的服务，这可能会降低我们的盈利能力和现金流。价格和/或需求水平的快速下降可能会加剧竞争压力，服务中心以大幅降低的价格出售，有时甚至亏损，以减少其高成本库存并产生现金。任何增加和/或持续的竞争压力都可能导致我们在行业销售中所占份额以及盈利能力和现金流的下降。

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如果我们失去任何主要供应商，或者以其他方式无法及时获得足够数量的必要金属，我们可能无法满足客户的需求，并可能减少销售额。

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我们几乎没有购买金属的长期合同。因此，我们的铝、碳、不锈钢和合金钢或其他金属的主要供应商可以在很少或根本没有通知的情况下减少或停止向我们交付所需数量的这些金属。我们满足客户需求和提供增值库存管理服务的能力取决于我们维持供应商不间断供应高质量金属产品的能力。如果我们的供应商遇到生产问题、产能不足或运输中断，则接收我们金属产品供应的交货时间可能会延长，库存成本可能会增加。如果将来我们无法以有竞争力的价格及时从我们的传统供应商那里获得足够数量的必要金属，那么我们可能无法以有竞争力的价格从可接受的替代来源获得这些金属，以满足我们的交货计划。即使我们确实找到了可接受的替代供应商，寻找和保护这些替代品的过程也可能会干扰我们的业务，这可能会对我们满足客户需求的能力产生不利影响，减少我们的盈利能力和现金流。此外，如果重要的国内供应来源中断并且我们找不到可接受的国内替代方案，我们可能需要寻找国外的供应来源。使用国外供应来源可能会导致交货时间延长，价格波动加剧，付款条件不利，增加外币波动和某些关税和关税的风险，并需要更多的营运资金。替代供应来源可能无法维持我们当前供应商的质量标准，这可能会影响我们向客户提供与过去提供的相同质量产品的能力，这可能会导致我们的客户流动

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他们的业务交给我们的竞争对手或向我们提出索赔，而此类索赔可能更难转交给外国供应商。

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全球和美国境内的金属生产商层面都出现了重大整合。这种整合减少了我们可用的供应商数量，这可能会限制我们获得为客户提供服务所需的金属的能力。如果总体经济再次陷入衰退，可用供应商的数量可能会进一步减少。

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我们依赖供应商来确定我们从他们那里购买的金属的规格。

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我们依靠工厂认证来证明供应商提供的金属的物理和化学规格进行转售，通常，根据行业惯例，除非客户要求进行独立测试，否则我们不会对此类金属进行独立测试。如果有任何不符合供应厂认证规格的金属，我们依靠客户来通知我们。尽管我们的主要产品来源是国内工厂，但在我们认为合适的情况下，我们已经并将继续从外国供应商那里购买产品。如果从国内供应商处购买的金属被认为不符合工厂认证或客户规格中规定的质量规范，我们通常可以向这些供应商追索所购买产品的成本和客户可能提出的索赔。但是，此类追索权不会补偿我们因不合标准的产品和可能的客户损失而造成的声誉损失。此外，如果我们的客户对来自外国供应商的产品不符合工厂认证中规定的规格提出索赔，我们就无法获得类似追索权的风险更大。在这种情况下，对于我们未投保或投保不足的索赔，我们可能会面临更大的损失风险。

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气候变化可能会对我们的供应链或运营产生不利影响。

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对气候变化的担忧可能会导致新的法律和监管要求，以减少或减轻气候变化的影响。尽管我们认为我们的业务不会排放大量的二氧化碳或其他温室气体，但与气候变化相关的法律或监管变化可能会导致金属价格上涨，设施运营所需的公用事业价格上涨，我们和供应商的燃料成本上涨，合规成本增加和其他不利影响。如果新的立法或法规增加了我们的成本，那么在不导致销售下降和利润不利影响的情况下，我们可能无法将这些成本完全转嫁给客户。

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不断变化的市场动态、全球政策的发展，以及极端天气事件对美国和其他地区关键基础设施的日益频繁和影响，有可能扰乱我们的业务、第三方供应商的业务和客户的业务，并可能导致我们在维持或恢复运营方面承受更高的人员流失、损失和额外成本。

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政府和非政府实体也越来越关注可持续性问题。任何认为我们在气候变化问题上未能采取负责任行动的看法都可能导致负面宣传，并对我们的业务和声誉产生不利影响。

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包括美国和外国政府当局、投资者、客户、媒体和非政府组织在内的利益相关者也越来越关注环境可持续性问题，例如气候变化、减少温室气体和水消耗。应对气候变化或其他环境问题的立法、监管或其他努力可能会导致未来税收增加，供应、运输和公用事业成本的限制或增加，所有这些都可能增加我们的运营成本，并需要未来对设施和设备进行投资。 此外，我们的客户可能会实施减排或其他环境标准和要求。因此，我们可能会承受更大的合规负担，我们的产品采购可能会受到不利影响。 这些风险还包括作出承诺、设定目标或制定额外目标以采取行动兑现承诺的压力越来越大，这可能会使我们面临市场、运营、执行和声誉成本或风险。

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在社会和环境可持续性范围内制定和执行各项举措，以及收集、衡量和报告环境可持续性相关信息和指标，可能成本高昂、困难和耗时，并且受不断变化的报告标准的制约。 此外，关于我们的社交和社交的声明 环境的

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可持续发展-相关的举措和目标以及实现这些目标的进展可能以衡量仍在制定的进展的标准、持续演变的内部控制和程序以及未来可能发生变化的假设为基础。如果我们的社交和 环境可持续性相关的数据、流程和报告不完整或不准确，或者我们未能在社会和社区范围内实现目标方面取得进展 环境可持续性我们的声誉、业务、财务业绩和增长可能及时或根本受到不利影响。

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我们面临着来自替代材料的日益激烈的竞争以及与创新、新技术、产品和不断增长的客户要求相关的风险。

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由于监管要求越来越严格，设计师、工程师和工业制造商，尤其是汽车行业的设计师、工程师和工业制造商，可能会越来越多地使用重量更轻的替代材料，例如复合材料、塑料、玻璃和碳纤维。此外，金属产品的持续市场价格上涨可能导致新的替代材料生产商进入市场。新增或增加使用此类材料可能会减少对金属产品的需求，这可能会降低我们的盈利能力和现金流。

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如果与某些替代材料相比，金属价格上涨，则对我们产品的需求可能会受到负面影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

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在某些应用中，金属产品会与其他材料竞争，例如复合材料、玻璃、碳纤维、木材和塑料。所有这些材料的价格波动很大，这些材料的价格与金属产品价格之间的差异可能会对我们产品的需求产生不利影响和/或鼓励材料替代，这可能会对金属产品的价格和需求产生不利影响。相对于某些其他材料，金属成本较高，可能会使材料替代品对某些用途更具吸引力。

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我们的保险、客户赔偿或其他责任保护可能不存在或不足以涵盖我们所有的重大风险，或者我们的保险公司可能拒绝承保或无法支付我们遭受的物质损失，这可能会对我们的盈利能力和整体财务状况产生不利影响。

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我们努力从成熟市场中财务稳健、评级高的交易对手那里获得保险协议，以承保重大风险和负债。并非所有风险或责任都可以投保，对于可保的风险，市场上合理可获得的保单限额和承保条款可能不足以弥补所有实际损失或负债。即使有保险，我们也可能无法以我们可接受的价格或条款获得保险。与保险公司的争议，包括保单条款、权利保留、承保范围的适用性（包括除外情况）、条款的遵守情况（包括通知）和/或我们的一家或多家保险公司的破产，可能会对恢复的金额或时间产生重大影响。

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在某些情况下，我们可能有权通过合同条款、法律、法规或其他方式从客户那里获得某些法律保护或赔偿。但是，这些保护措施并不总是可用的，通常受某些条款或限制的约束，包括资金的可用性，可能不足以弥补所产生的所有损失或负债。

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如果没有保险、客户赔偿和/或其他法律保护，或者不足以承保我们的风险或损失，则可能会对我们的财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。

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如果我们不能成功实施增长战略，我们发展业务的能力可能会受到损害。

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我们可能无法确定合适的收购候选人，也无法成功完成任何收购或将任何其他业务整合到我们的业务中。如果我们无法确定合适的收购候选人或以其他方式无法完成收购，则我们可能无法继续按预期发展业务，如果我们无法成功整合最近收购的业务，则可能会产生增加或多余的费用。此外，我们为支付这些收购而产生的任何额外债务都可能对我们的流动性和财务状况产生不利影响。

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我们在新的地点和新的处理能力上投入了大量资金。我们可能无法找到足够的内部增长机会，无法将增长维持在相似水平。此外，我们可能无法实现这些投资的预期回报。

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收购存在许多风险，我们可能无法实现每笔交易时所设想的财务和战略目标。

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自1994年9月首次公开募股以来，我们已经成功收购了73家企业。我们将继续评估收购机会，并预计将来将继续通过收购来发展我们的业务。我们在收购中可能遇到的风险包括：

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这些因素可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响，尤其是在更大规模的收购或在短时间内完成多项收购的情况下。

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此外，我们签订的大多数收购协议都要求前所有者在我们收购这些公司之前向我们赔偿与这些公司运营相关的某些责任。但是，在大多数协议中，前所有者的责任是有限的，某些前所有者可能无法履行其赔偿责任。同样，我们非核心业务的购买者可能会不时同意在关闭后向我们赔偿此类业务的运营。我们无法保证这些赔偿条款中的任何一项都会充分保护我们，因此，我们可能会面临意想不到的负债，对我们的合并经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

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我们是一家分散的公司，存在一定的风险。

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我们在北美和国际上拥有多元化的地理足迹，我们相信我们的去中心化结构促进了我们的增长，并通过将重要的控制权和决策权和问责权交给当地管理层，使我们能够保持对机遇和客户需求的回应。由于我们是去中心化的，因此我们发现与合规相关的问题（例如，流氓员工从事适用法律或内部政策禁止的活动）的速度可能较慢，而且 “全公司” 业务计划，例如整合不同的信息技术系统，通常比在更加集中的环境中更具挑战性和实施成本。视有关问题或举措的性质而定，此类失败可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

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我们受各种环境、员工安全和健康以及海关和出口法律法规的约束，这可能会使我们承担大量的责任和合规支出。

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我们受国外、联邦、州和地方环境法律法规的约束，这些法律和法规涉及气体排放、废水排放、地下储罐以及我们设施内的固体和危险废物处置。我们的运营还受各种员工安全与健康法律法规的约束，包括与工伤和疾病、员工接触危险物质和员工投诉有关的法律法规。我们的产品的国际运输也受海关和出口法律法规的约束。环境、员工安全与健康、海关和出口法律法规全面、复杂且经常变化。其中一些法律和法规的解释各不相同，相互矛盾。我们不时受到私人团体或政府机构就环境问题、员工安全和健康问题或海关和出口问题提起的行政和/或司法诉讼或调查。与环境问题、任何员工安全和健康问题或海关和出口问题有关的诉讼和调查都可能给我们带来巨额成本，转移管理层的注意力，并导致巨额责任、罚款或暂停或中断我们的运营活动。我们目前的一些物业位于具有重工业用途历史的工业区。这些物业的位置可能要求我们承担环境支出，并确定因运营以外的原因而产生的环境负债的应计额。此外，我们目前正在修复与收购的一家子公司以前的制造业务有关的某些财产的污染。未来的事件，例如现行法律法规或其执行的变化、新的法律法规或发现我们目前未知的情况，可能会导致物质环境或出口合规或补救责任和成本，限制我们的运营或使此类行动更加昂贵。

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我们在国际上开展业务，会受到税率变化、汇率波动、外汇管制、政治风险和其他与国际业务相关的风险的影响。

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我们在2023年合并净销售额中有7％来自美国以外的业务，这使我们面临在全球范围内开展业务的风险。这些风险包括税率的变化、货币汇率的波动、经济不稳定和混乱、对资金转移的限制以及关税和关税的征收。我们跨国业务的其他风险包括运输延误和中断、战争、恐怖活动、流行病、政治不稳定、进出口管制、地方监管、政府政策变化、通货膨胀、劳工动乱以及当前和不断变化的监管环境。国际政治和军事冲突，例如乌克兰战争、台湾与中国之间日益加剧的紧张局势或以色列和加沙不断演变的事件，可能会对全球经济产生重大不利影响。此外，政府关于国际贸易和投资的政策，例如进口配额、关税和资本管制，无论是由个别政府通过的，还是由区域贸易集团制定的，都会影响对客户产品和服务的需求。在我们的客户销售大量产品和服务的国家，实施更严格的贸易政策，例如更高的关税或新的进入壁垒，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。经济合作与发展组织（“经合组织”）在140个国家之间建立了一个框架，目标是实施15％的全球最低有效税率。尽管我们预计这些变化不会对我们的有效所得税率产生实质性影响，但随着更多司法管辖区通过该立法和规则的不断演变，我们的有效所得税税率和缴纳的所得税在未来几年可能会增加。

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我们的经营业绩可能会受到全球法律、规章和法规以及我们经营所在司法管辖区的政治环境的负面影响。例如，我们受《反海外腐败法》以及非美国司法管辖区类似的全球反贿赂法的约束，例如英国的《2010年反贿赂法》，该法通常禁止公司及其中介以腐败方式向外国官员或外国政党支付、提议支付或授权向外国官员或外国政党支付金钱、礼物或任何有价物品，以获取或保留业务。根据这些反贿赂法，公司不仅可以为自己的直接行为承担责任，还可以为其外国子公司或其他第三方（例如代理商或分销商）的行为承担责任。此外，我们可能对员工或第三方代表我们收购的公司采取的行动承担责任。如果我们未能遵守这些法律法规的要求，我们可能会面临民事和/或刑事处罚，这可能会对我们的业务或财务业绩产生重大不利影响。

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我们依赖信息管理系统，我们的信息技术管理系统、网络或数据的任何损坏、中断或危害都可能干扰和损害我们的业务。

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我们依靠与业务运营有关的信息技术系统和网络来处理、传输和存储电子信息，其中一些系统和网络由第三方管理。这些系统和网络可能包括我们用来操作和管理设备和库存的运营技术系统。此外，我们还收集和存储对我们公司敏感的数据，包括专有业务信息以及我们的员工、客户或其他人的个人信息。运营这些信息技术系统和网络，并以安全的方式处理和维护这些数据，对我们的业务运营和战略至关重要。我们的信息管理系统及其中包含的数据容易受到威胁和干扰，包括因断电、系统和网络故障、操作员疏忽和类似原因造成的中断。

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此外，我们的系统和数据容易受到网络安全事件的影响，例如病毒、恶意软件、勒索软件和其他网络安全攻击。网络安全攻击的频率和复杂性都在增加。网络安全攻击的范围可能从随机尝试到协调和有针对性的攻击，包括复杂的计算机犯罪和高级威胁。这些威胁对我们的信息技术系统和网络的安全以及我们数据的机密性、可用性和完整性构成威胁。我们经历过网络安全事件，例如病毒和对我们IT系统的攻击。迄今为止，这些事件都没有对我们的运营或财务业绩产生重大影响。

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尽管我们努力保护我们的系统、网络和数据，但我们无法保证免受所有网络安全事件的影响，包括盗窃、放错位置或丢失的数据、编程错误或可能导致此类数据泄露的员工错误、不当使用我们的系统、软件解决方案或网络、未经授权的访问、使用、披露、修改或销毁信息、产品缺陷、生产停机和运营

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中断。此外，世界各地的数据保护法律法规通常要求 “合理”、“适当” 或 “充分” 的技术和组织安全措施，这些法律法规的解释和适用往往不确定且不断变化；无法保证我们的安全措施会被监管机构或法院视为充分、适当或合理。此外，即使是被认为适当、合理和/或符合适用法律要求的安全措施也可能无法保护我们维护的信息。

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鉴于网络安全攻击或潜在中断等安全事件的时间、性质和范围的不可预测性，我们可能会面临生产停机、运营延迟、对我们的运营或向客户提供产品和服务的能力产生其他不利影响、泄露、挪用、破坏或损坏数据、未经授权访问或获取数据、对我们的系统或网络进行其他操纵或不当使用、补救行动造成的财务损失、业务损失或潜在责任，和/或损害我们的声誉，其中任何一种都可能对我们的竞争地位、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。我们的信息管理系统和网络或数据的任何重大泄露都可能阻碍或中断我们的业务运营，并可能导致负面后果，包括收入损失、罚款、罚款、诉讼、声誉损害、监管行动或加强监管审查、无法准确和/或及时完成向美国证券交易委员会和美国国税局等政府实体提交的所需文件、机密信息（包括个人数据）不可用或披露、对我们的股价产生负面影响，环境损害，以及人身伤害或死亡。此外，我们可能需要投入大量精力和财务资源，以防发生可能导致我们信息或员工和客户信息被盗用的物理或安全事件。

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尽管我们已经购买了网络安全保险，但无法保证承保范围足以应对任何蒙受的损失。此外，随着网络攻击频率和规模的增加，我们可能无法以我们认为足以满足我们运营的金额和条件获得网络安全保险。

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我们的企业数据惯例，包括客户、员工或供应商个人身份信息的收集、使用、共享和安全，在所有关键市场地区都受到越来越复杂、限制和惩罚性的法规的约束。

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各种联邦、州和外国法律法规以及行业标准和合同义务规定了我们从客户、员工、供应商和其他个人那里收到的数据的收集、使用、保留、保护、披露、跨境传输、本地化、共享和安全。在美国和国际上，公司收集和使用个人信息的监管环境正在发生变化。

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根据全球数据隐私和数据保护法规，未能维持合规的数据做法可能会导致消费者投诉、监管调查、民事或刑事处罚、诉讼、法律责任，以及品牌影响或其他对我们业务的损害。此外，消费者对维持可接受的数据实践方面的实际或感知失误的敏感度提高可能会损害我们的声誉，并阻碍当前和潜在的用户或客户使用我们的产品和服务。由于这些法律中有许多是新的，因此其解释不明确，执法范围也缺乏先例。其他国外、州和地方司法管辖区已经通过并正在考虑通过法律和法规，规定有关个人数据的义务。在某些情况下，这些法律规定了私人诉讼权，允许客户因数据处理不当或涉及其个人信息的安全事件而直接对我们提起诉讼。遵守这些法律和法规的成本将很高，并且将来可能会增加。

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我们的财务业绩可能会受到各种法律和监管程序的影响，包括涉及反垄断、税收、环境或其他事项的程序。

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我们面临各种诉讼和法律合规风险。除其他外，这些风险包括与产品责任、人身伤害、知识产权、合同相关索赔、政府合同、税收、环境问题以及遵守美国和外国法律（包括竞争法和管理不当商业行为的法律）相关的可能责任。由于此类问题，我们或我们的一家子公司可能会被指控犯有不当行为。如果被定罪或被认定负有责任，我们可能会被处以巨额罚款、罚款、还款或其他损害赔偿（在

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某些情况，三倍赔偿）。作为一家全球性企业，我们受美国和我们开展业务的其他国家的复杂法律和法规的约束。这些法律和法规可能有不同的解释。它们也可能不时发生变化，其相关解释也可能发生变化。法律或法规的变化可能会导致更高的支出和付款，与法律或法规相关的不确定性也可能影响我们开展业务和投资结构的方式，并可能限制我们行使权利的能力。

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股市的波动可能导致商誉或无限期无形资产的重大减值。

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我们每年或每当发生可能影响记录成本回收的重大事件或情况变化时，都会审查商誉和无限期无形资产的可收回性。可能被视为情况变化的因素表明，我们的商誉或无限期无形资产的账面价值可能无法收回，这些因素包括股价和市值下降、产品市场状况下降、终端市场可行性、客户流失、未来现金流估计值下降以及我们行业增长率放缓。如果客户销售的产品价格大幅下跌或持续保持低水平，我们可能会（i）无法从为此类客户提供服务的企业中获利，（ii）被要求记录额外减值，或（iii）被要求暂停或重组为此类客户提供服务的业务。减值费用，如果发生，可能是重大的。

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我们与员工关系的变化或美国或国外就业法规的变化可能会对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。

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截至 2023 年 12 月 31 日，我们在全球拥有大约 15,000 名员工。这意味着我们面临着管理我们与员工关系的国内外法律变化的巨大风险，包括工资和工时法律法规、公平劳动标准、最低工资要求、加班费、失业税税率、工人补偿率、公民身份要求和工资税，这些变化可能会直接影响我们的运营成本。在我们有员工的司法管辖区大幅提高最低工资或加班费率可能会对我们的运营成本产生重大影响，并可能要求我们搬迁这些业务或采取其他措施来缓解此类增长，所有这些都可能导致我们承担额外成本，花费资源应对此类增长并降低我们的盈利能力。

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我们面临与潜在劳动力中断相关的某些风险。

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我们大约 12% 的员工受集体谈判协议的保护和/或由工会或工人委员会代表。大约700名员工受19种不同的集体谈判协议的保护，除非续约，否则这些协议将于2024年到期。尽管我们认为我们与员工的关系总体良好，但我们无法保证我们将完全不受停工、工作放缓、工会组织活动、罢工、封锁等劳动力中断的影响，也无法保证任何现有的劳动力中断都将得到有利的解决。我们可能会产生额外的成本和/或停工，这可能会由于收入损失和与客户的关系紧张而对我们的业务运营产生不利影响。

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与我们的债务相关的风险

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我们的债务可能会损害我们的财务状况或导致我们的信用评级下调，减少可用于其他目的的资金，而我们不遵守债务工具中包含的契约可能会导致违约事件，从而对我们的经营业绩产生不利影响。

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我们有大量的还本付息义务。截至2023年12月31日，我们的未偿债务总额约为11.5亿美元。这种债务可能通过以下方式对我们产生不利影响：

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我们现有的债务协议包含财务和限制性契约，这些契约限制了我们可能产生的债务总额，并可能限制我们从事我们可能认为符合我们长期最大利益的其他活动的能力。我们未能遵守这些契约可能会导致违约事件，如果不纠正或免除，可能会加快债务的到期时间或使我们无法获得循环信贷额度下的额外资金。如果我们的债务加速到期，我们可能没有足够的现金资源来偿还债务，我们可能无法按计划继续运营。参见” 中有关我们财务契约的讨论流动性和资本资源” 的部分 项目 7 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。”

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我们的收购战略和与增长相关的资本支出可能需要获得外部资本，而对我们获得外部融资来源的限制可能会损害我们的增长能力。

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我们可能不得不依靠外部融资来源，包括商业借款和发行债务和股权证券，为我们的收购和与增长相关的资本支出提供资金。对我们获得外部融资来源的限制，无论是由于资本市场紧缩、利率不利的可用资本还是其他原因，都可能削弱我们执行增长战略的能力。

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由于我们在循环信贷额度上的所有可用借贷能力都以随着某些现行短期利率的变化而波动的利率计息，因此，如果我们在未来提高杠杆率，我们就容易受到利率上升的影响。

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截至2023年12月31日，我们未偿还的浮动利率债务微不足道。但是，截至2023年12月31日，我们的循环信贷额度有大约15亿美元可供按浮动利率借款。我们目前不使用衍生金融工具来管理利率风险的潜在影响。因此，如果我们使用循环信贷额度借款，我们的利息支出将根据担保隔夜融资利率和其他浮动利率波动。

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第 1B 项。未解决的员工评论

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没有。

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第 1C 项网络安全

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风险管理和战略

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信实已经实施了评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程，这些流程已集成到公司的整体企业风险管理系统和流程中。该公司的网络安全风险计划主要基于美国国家标准与技术研究所（“NIST”）的网络安全框架和其他适用的行业框架。该公司定期评估威胁格局，全面了解网络安全风险，制定基于预防、检测和遏制的分层网络安全战略。该公司还聘请了第三方来评估和推进其网络安全风险管理流程。我们在第三方的支持下定期进行漏洞扫描、定期渗透测试和成熟度评估；随后根据风险/收益分析解决漏洞。

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为了支持我们的应急准备，我们成立了网络安全审查委员会（“CRC”），并通过了书面网络安全事件应对计划（“CIRP”）。如果发生网络安全事件，我们的CRC是指我们的CIRP和现有的管理内部控制流程。根据这些规定的程序，指定人员是

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负责评估事件和任何相关威胁的严重性，尽快控制和解决事件，管理公司系统和网络的任何损坏，最大限度地减少对公司利益相关者的影响，分析和履行报告义务，酌情向高级管理层和可能的董事会代表上报有关事件的信息，并根据需要进行事后分析和计划改进。我们进行桌面练习，以测试我们的事件响应程序，确定网络安全漏洞和漏洞以及改进机会，并锻炼团队的准备能力。

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信实要求定期对员工和适用的承包商进行网络安全培训，并认为这是保护公司数据和资产的关键步骤。该培训旨在让员工和承包商对网络安全基础知识有一个基本的了解，以防止安全漏洞并安全地识别潜在威胁。该课程包括增强我们的防御能力，以抵御全球日益增加和复杂的网络攻击，还包括互动模块，涵盖各种网络攻击方法，包括内部攻击、网络钓鱼和其他电子邮件攻击、恶意软件攻击、数据保护、数据处理、密码保护、云和互联网安全以及移动设备的网络安全基础知识。我们在使用和监督第三方服务提供商时采取基于风险的方法，使用多种手段来评估与第三方服务提供商相关的网络风险，包括供应商问卷调查、与新供应商入职相关的尽职调查，以及酌情就供应商协议中的网络安全相关条款进行谈判。我们还寻求收集和评估网络安全审计报告和其他支持文件（如果有）。

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网络安全风险

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像其他复杂的公司一样，信实不时成为网络攻击的目标。但是，自2021年1月1日（本10-K表中列报的财务报表所涵盖的第一个日期）以来，我们没有遇到任何对公司（包括其业务战略、经营业绩或财务状况）产生重大影响或合理可能产生重大影响的网络安全事件。有关网络安全相关风险的更多信息，请参阅标题下列出的风险因素 第 1A 项。“风险因素”“风险因素” 字幕”我们依赖信息管理系统，我们的信息技术管理系统、网络或数据的任何损坏、中断或危害都可能干扰和损害我们的业务。”

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治理

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角色和职责

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网络安全是我们风险管理流程的重要组成部分，也是信实董事会和管理层特别关注的领域。公司信息安全高级董事（“ISD”）是保护公司及其数字信息的单一沟通和协调点。ISD 对每起报告的网络事件进行初步评估，并将所有非平凡的网络安全事件和风险上报给 CRC。CRC主要负责评估和管理网络安全威胁带来的重大风险，由包括ISD、首席信息官（“CIO”）以及公司风险管理、财务和法律职能部门的高级代表在内的跨职能团队组成。ISD 拥有 17 年的网络安全经验，其中在 Reliance 工作了 6 年。ISD 拥有与其职位相关的行业认可证书。

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审计委员会通过其委员会结构行事，负责监督管理层对企业风险管理流程的实施和执行，并协调各委员会在各自风险领域的审查结果。尽管每个委员会都有责任监督某些风险的管理，但委员会会定期向全体董事会通报这些风险。这有助于董事会和各委员会协调风险监督以及公司面临的各种风险（包括网络安全风险）之间的关系。具有监督和管理风险管理流程经验的董事在董事会监督我们的企业风险管理流程中起着至关重要的作用。

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董事会全体成员已指定审计委员会负责监督网络安全风险。审计委员会定期收到首席信息官和ISD的报告，这些报告可能讨论诸如先前评估、网络安全趋势、先前的网络安全事件和计划中的增强措施等主题。此外，审计委员会还收到

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定期报告与其监督财务报告内部控制有关的信息技术一般控制情况。审计委员会主席定期向董事会全体成员通报这些事项。

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第 2 项。属性

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截至 2023 年 12 月 31 日，我们在美国 40 个州和 12 个国外运营了一个由超过 315 个地点组成的网络。管理层认为，我们所有的设施都处于良好状态，足以满足我们现有的运营。根据每周七天工作24小时，这些设施目前的运转量约为50-60％，每个地点每周工作五天平均约两班以满负荷运转。如果需求水平增加，我们有能力显著提高运营能力，而无需进一步投资设施或设备。

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截至 2023 年 12 月 31 日，我们租赁了 86 个金属服务中心设施。此外，我们还有地面租赁和其他租赁空间，例如仓库、销售办公室和仓库，总面积为600万平方英尺。公司拥有的所有物业的总平方英尺约为3,100万平方英尺，约占我们运营设施总平方英尺的84％。我们的设施和其他空间租约将在2045年之前的不同时间到期，某些地面租约将在2068年之前的不同时间到期。

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第 3 项。法律诉讼

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标题下包含的信息 “法律事务”和 “环境突发事件”在 注意 16—“承付款和或有开支” 到我们的合并财务报表中 第二部分，项目8 “财务报表和补充数据” 以引用方式纳入此处。

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第 4 项矿山安全披露

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不适用。

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第二部分

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第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

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截至2024年2月23日，我们的普通股由163名登记在册的股东拥有。自1994年9月16日首次公开募股以来，我们的普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）交易了大约30年，股票代码为 “RS”。我们的登记股东不包括那些通过银行、经纪人或其他代理人账户以街道名义持有股票的股东。

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我们已连续64年为普通股支付季度现金分红，从未减少或暂停定期的季度股息。2024 年 2 月，我们董事会将定期季度股息金额从每股 1.00 美元增加到 10.0%，至每股 1.10 美元。自1994年首次公开募股以来，我们的定期季度股息率已提高了31倍。董事会将根据当时存在的条件，包括我们的收益、现金流、财务状况和资本要求或董事会可能认为相关的其他因素，对季度股息率的进一步提高进行评估。如果有收益可用于支付股息，我们预计将来将继续申报和支付股息，但我们也打算继续保留部分收益，用于再投资我们的运营和业务扩张。我们无法向您保证将来会支付任何股息，也无法向您保证，如果已支付，股息的金额或频率将与过去的支付金额或频率相同。我们未来的股息支付将取决于业务状况、财务状况、收益、流动性和资本要求以及其他因素。

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2023年10月24日，我们董事会续订了我们当时存在的股票回购计划，将剩余的回购授权从2.615亿美元增加到15亿美元，自2023年10月30日起生效。股票回购计划不要求我们回购任何特定数量的股票，没有特定的到期日期，可以随时暂停或终止。我们根据《交易法》第10b5-1条和/或第10b-18条，根据一次或多次公开市场回购和通过投资银行机构架构的交易的组合，不时回购普通股。

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2023年，我们根据回购计划回购了约190万股普通股，平均每股成本为255.30美元，总额为4.795亿美元。截至2023年12月31日，根据该计划，我们仍有回购14.4亿美元普通股的授权。

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在截至2023年12月31日的三个月中，我们的股票回购活动如下：

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上表不包括为预扣的股票缴纳的税款 在限制性股票单位归属时结算与净股结算相关的员工预扣税义务。

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与授权发行股权证券的薪酬计划相关的信息将包含在我们2024年年度股东大会的最终委托书中 将于2024年5月15日举行，并以引用方式纳入此处。

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股票表现图

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本图表不被视为已向美国证券交易委员会（“SEC”）“提交”，也不受《交易法》第18条规定的责任约束，不应被视为以引用方式纳入我们先前或随后根据1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。

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下图比较了2018年12月31日至2023年12月31日五年期间我们的普通股与标准普尔500指数、罗素2000指数和由上市金属服务中心公司（“行业同行集团”）组成的行业同行群体的表现。在每种情况下，该图都假设在五年期开始时进行了100美元的初始投资。累计总回报反映了每年年底的市场价格和股息的再投资。由于没有国家认可的由金属服务中心公司组成的行业指数可用作同行群体指数，信实建立了该行业同行群组。截至2023年12月31日，该行业同行群体包括在纳斯达克上市交易的奥林匹克钢铁公司；瑞尔森控股公司、沃辛顿企业公司，两家公司的证券都在纽约证券交易所上市交易；以及在多伦多证券交易所上市交易的罗素金属公司。行业同行群体中每个成员的回报是根据该成员的股票市值进行加权的。

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2023年12月，于2022年12月31日被纳入行业同行集团的沃辛顿工业公司拆分为沃辛顿企业公司和沃辛顿钢铁公司。沃辛顿企业普通股持有人在分配之日获得的新交易的沃辛顿钢铁公司普通股不包括在该行业同行群体的累计总回报中。

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下图所示的股价表现不一定代表未来的价格表现。

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信实公司5年累计总回报率的比较
标准普尔500指数、罗素2000指数和行业同行集团

版权所有© 2024 标准普尔是标普全球旗下的一个部门。版权所有。版权所有 © 2024 罗素投资集团。版权所有。

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第 6 项。[已保留]

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第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

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本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本10-K表年度报告的其他章节一起阅读，包括第8项中包含的合并财务报表和相关附注，以及对警示性声明和公司业务重大风险的讨论 第 1A 项。“风险因素”这份 10-K 表年度报告的。

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概述

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2023年，我们的摊薄后每股收益为22.64美元，运营现金流为16.7亿美元，创历史第二高。

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与2022年相比，2023年的销量增长了3.7％，这要归因于我们关键终端市场的健康需求，包括非住宅建筑（我们最大的终端市场）、汽车和航空航天，以及我们的有机增长活动的贡献。根据金属服务中心协会（“MSCI”）的报告，我们在2023年销售的吨数增长明显超过了该行业1.5％的出货量增长。

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2023年，我们的净销售额为148.1亿美元，下降了13.0％，而2022年创纪录的170.3亿美元，这是由于我们的每吨平均销售价格下降了16.4％，但销售吨数的增加部分抵消了这一下降。

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我们认为，2022年创纪录的金属价格主要是由俄罗斯和乌克兰冲突爆发造成的供应链中断、劳动力供应和微芯片短缺以及 COVID-19 疫情的影响，包括 omicron 变种激增和中国的封锁所致。

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2023年的毛利率为30.7％，而2022年为30.8％。

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2023年摊薄后每股收益位居第二，为22.64美元，而2022年摊薄后每股收益创纪录的29.92美元。受金属价格下跌超过销售吨数增长的推动，毛利润下降导致每股收益较2022年的记录下降。

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由于盈利能力下降，2023年运营现金流为16.7亿美元，也是我们历史上的第二高，低于2022年创纪录的21.2亿美元，但部分被营运资金需求的减少所抵消。

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有机增长活动主要由2023年4.688亿美元的资本支出组成，而2022年为3.418亿美元。我们还在2023年5月收购了南方钢铁供应有限责任公司（“南方钢铁”）。

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2023年，股东回报总额为7.176亿美元，其中包括2.381亿美元的现金分红和4.795亿美元的股票回购。

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需求和定价变化对我们经营业绩的影响

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客户需求可能会对我们的经营业绩产生重大影响。当销量增加时，我们的收入通常会增加，这有助于增加毛利润。相反，当交易量下降时，我们产生的收入通常会减少，这会减少我们的毛利润。可变成本也会随着数量的增加而增加，主要是我们的仓库、交货、销售、一般和管理费用。当销量下降时，我们可以减少某些可变费用，但是我们不能轻易降低固定成本。

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与客户需求水平相比，我们产品的定价对我们的经营业绩的影响通常要大得多。如上所述， 我们在2022年创纪录的盈利能力主要是由金属价格上涨至创纪录的水平以及在较小程度上我们的销售吨数的温和增长所推动的。 我们的收入通常是由于定价上涨而增加的，因为尽管客户的购买模式可能会发生变化，但总体客户需求通常不会受到典型的工厂价格上涨的影响。当我们购买的金属成本增加时，我们的销售价格通常会上涨，因为我们通常能够将更高的价格转嫁给客户。如果价格上涨并且我们保持相同的毛利百分比，那么通过同样的运营工作，我们将产生更高水平的毛利润和税前收入。相反，

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如果定价下降，我们产生的毛利润和税前收入通常会降低。有关更多信息，请参阅 第 1A 项。“风险因素”.

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此外，当销量或价格增加时，我们的营运资金要求通常会增加，从而减少运营现金流。相反，当客户需求下降时，我们的营运资金需求通常会减少，这会增加运营现金流。

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收购

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2024 年收购

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2024年2月1日，我们收购了库克西钢铁公司（“库克西钢铁”），这是一家金属服务中心，用手头现金加工和分销钢管、横梁、板材和棒材等成品。Cooksey Steel总部位于佐治亚州蒂夫顿，运营三个分支机构，为佐治亚州、佛罗里达州、阿拉巴马州和南卡罗来纳州的各种客户提供服务。

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2024年2月14日，我们宣布，我们已经签订了收购美国合金钢公司（“美国合金”）的最终协议，但须获得监管部门的批准和其他惯例成交条件，但这些条件尚未达成。American Alloy总部位于德克萨斯州休斯敦，是特种碳钢和合金钢板及圆棒（包括压力容器质量（PVQ）材料的分销商。

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截至2023年12月31日的十二个月中，库克西钢铁和美国合金未经审计的总收入约为4亿美元。

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2023 年收购

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2023 年 5 月 1 日，我们用手头现金收购了南方钢铁。Southern Steel总部位于田纳西州孟菲斯，提供商用和结构用钢、管道和管材、钢板、装饰产品以及激光切割和制造零件。截至2023年12月31日的财年，我们的净销售额中包括南方钢铁3,060万美元的净销售额。

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2021 年收购

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2021年第四季度，我们以手头现金收购了联合管道钢铁公司（前身为默菲什联合公司）、Admiral Metals Servicenter Company, Incorporated、Nu-Tech Precision Metals Inc.和Rotax Metals Inc.的每家公司，总交易额为4.403亿美元。截至2023年12月31日的财年，我们的净销售额中包括2021年收购的7.221亿美元的合并净销售额。

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内部增长活动

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我们继续通过建造新设施、扩建现有设施、用我们拥有的设施取代租赁设施并增加我们的加工能力、升级加工设备、提高运营安全和能源效率以及改善员工的工作环境来保持对内部增长的关注。近年来，我们的资本支出预算一直处于历史最高水平。我们2024年的资本支出预算约为4.25亿美元。

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在过去的九年中，我们进行了大量资本支出投资，总额约为22亿美元。 这些重大投资扩大了我们的增值处理能力，我们的现场经理成功地利用这些能力提高了增值处理订单的百分比，与历史区间相比，这极大地促进了毛利率的提高。在2023年和2022年，我们对大约50％至51％的订单进行了增值处理，大大高于40％至45％的历史区间，2023年的毛利率为30.7％，比我们25％至27％的历史区间高出约400个基点。作为参考，在2014年和2013年，我们的增值加工百分比/毛利率分别为45％/25.1％和40％/26.0％。

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我们相信，我们在加工设备和设施上进行大量投资的能力为我们提供了竞争优势，因为我们可以为客户提供更高质量的产品并扩大对他们的服务。我们认为，许多金属服务中心公司的竞争对手没有能力像信实那样快速和规模地扩展其加工服务，以满足客户的需求。

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运营结果

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以下列出了截至2023年12月31日的过去三年中每年的某些损益表数据（美元以百万美元显示，每股金额除外，某些百分比可能由于四舍五入而无法计算）：

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截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度对比

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净销售额

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我们的销售吨数和每吨的平均销售价格不包括我们的收费加工吨数。我们的每吨平均销售价格包括从合并净销售额中扣除的公司间交易。

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我们2023年的净销售额较2022年的创纪录水平有所下降，这是由于我们的每吨平均销售价格的下降被销售吨数的增长部分抵消。我们的销售量增长是由于我们主要终端市场的健康需求，包括非住宅建筑（我们最大的终端市场）、航空航天和汽车，以及我们有机增长活动的贡献。

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我们的每吨平均销售价格在2022年第二季度达到峰值，随后有所下降，包括整个2023年。 我们认为，2022年创纪录的金属价格主要是由俄罗斯和乌克兰冲突爆发造成的供应链中断、劳动力供应和微芯片短缺以及 COVID-19 疫情的影响，包括 omicron 变种激增和中国的封锁所致。

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由于我们主要在现货市场购买和出售库存，因此我们的平均销售价格通常会随着购买的各种金属成本的变化而波动；所售产品的组合也可能影响我们每售出一吨的整体平均销售价格。 如 c2023年，碳钢销售额占我们总销售额的53％，碳钢价格的变化对我们每吨销售的总体平均销售价格的变化影响最大。Y我们主要大宗商品销售价格的同比变化以及相关销售吨数组合如下：

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销售成本和毛利

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