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美国
美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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表格10-K

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委员会档案号：001-38075

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Antero Midstream公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

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(303) 357-7310

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(G)节登记的证券：无。

如果注册人是规则中定义的知名的经验丰富的发行人，请勾选 第405条证券法 ⌧ 是 ◻*否

如果不要求注册人根据第13条或第14条提交报告， 第15条（d）项。 ◻ 是⌧ 不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90年中是否符合此类提交要求。几天。⌧ 是 ◻*否

用复选标记表示注册人是否已在前12年内以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。3个月(或登记人被要求提交此类档案的较短期限)。⌧ 是◻*否

请勾选登记人是否为大型加速申报人、加速申报人、非Accelerated Filer、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如规则第312B条所界定-《交易法》第2条)。☐ 是⌧*否

截至2023年6月30日，也就是注册人最近结束的第二财季的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的有投票权普通股的总市值约为$3.920亿美元，基于Antero Midstream Corporation普通股当天在纽约证券交易所公布的收盘价每股11.60美元。

截至2024年2月9日注册人已发行普通股数量(单位：千)：479,738

通过引用合并的文件：注册人在其财政年度结束后120个月内根据第14A条提交的年度股东大会委托书的部分以引用的方式并入本年度报告第III部分的表格10-K.

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常用术语词汇

以下是本文件中使用的某些术语的缩写和定义，其中一些术语通常用于中游石油和天然气行业：

“ASC。”会计准则编撰。

“亚利桑那州立大学。”会计准则更新。

“Antero Midstream Partners。”Antero Midstream Partners LP.

“Antero Resources。”Antero Resources公司。

“先期治疗。”Antero Treatment LLC。

“Bbl.”一个库存储罐桶，液体体积为42加仑，这里指的是原油、凝析油、液化石油气或水。

“bbl/d.”一天一次。

“Bcf.”10亿立方英尺的天然气。

“bcf/d。”Bcf/天。

“Bcfe。”10亿立方英尺的天然气当量与一桶石油、凝析油或NGL转化为6000立方英尺的天然气。

“bcfe/d.”Bcfe/天。

“CPI。”消费者物价指数。

“信贷安排。”总体而言，2021年10月26日之前有效的优先担保循环信贷安排和2021年10月26日及之后有效的优先担保循环信贷安排。

“DOT.”交通部。

“干气。”一种天然气，含有比甲烷重的碳氢化合物的数量不足，不能用于商业开采，也不需要将其去除，以便使气体适合燃料使用。

“环境保护局。”环境保护局。

“ESG。”环境、社会和治理。

“扩张资本。”建造新的中游基础设施的现金支出，以及为延长我们资产的使用寿命、降低成本、增加收入或在当前水平上增加系统吞吐量或容量而产生的支出，包括增加现有系统吞吐量的良好连接。

“财务会计准则委员会”财务会计准则委员会。

“FERC。”联邦能源管理委员会。

“字段“由一个或多个水库组成的区域，这些水库都集中在同一地质构造特征或地层条件上，或与之相关。该字段名称指的是表面积，虽然它可以同时指地表和地下的生产层。

“金融公司” Antero Midstream金融公司。

“淡水。”(I)未经处理的淡水或(Ii)经过处理的生产水或回流水，包括通过混合操作。

“公认会计准则。”美国公认的会计原则。

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“温室气体”温室气体。

“高压管道。”收集或输送已脱水并压缩至下游管道或加工厂压力的天然气的管道。

“碳氢化合物”碳氢化合物只含有碳和氢的有机化合物

“美国国税局.” 美国国税局。

“合资企业”该合资企业于2017年2月6日由我们的全资子公司Ancillo Midstream Partners与MPLX，LP的全资子公司MarkWest签订，以开发阿巴拉契亚的加工和分馏资产。

低压管道在井口压力或接近井口压力的情况下收集天然气的管道，这些天然气尚未被压缩（除了通过井场气举压缩或专用井场压缩机）和脱水。

“维持资本”为长期维持经营能力或收入而发生的现金支出（包括建设或开发新的资本资产或更换、改善或扩大现有资本资产的支出）。

“马克韦斯特”MarkWest Energy Partners，L.P.

“MBbl。”一千个泡泡。

“MBbl/d。”一天一千块。

“麦克夫。”一千立方英尺的天然气。

“MMBtu。”百万英制热量单位。

“MMcf.”100万立方英尺的天然气。

“MMcf/d.”每天一百万立方英尺。

“天然气。”地球上发现的碳氢化合物气体，由甲烷、乙烷、丁烷、丙烷等气体组成。

“NGL。”天然气液体。天然气中发现的碳氢化合物，可作为纯度产品提取，如乙烷、丙烷、异丁烷、正丁烷和天然汽油。

“纽约商品交易所。”纽约商品交易所。

“石油。”原油和凝析油。

“其他流体处理服务。”回流和产出水服务，包括混合和储存作业，以及从井场运输。

“美国证券交易委员会。”美国证券交易委员会。

“石墙。”石墙天然气收集有限责任公司。

“Tcfe”一万亿立方英尺的天然气当量与一桶石油、凝析油或天然气液化转化为六千立方英尺的天然气。

“吞吐量。”通过管道、工厂、码头或其他设施运输或通过的产品量。

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关于前瞻性陈述的警告性声明

本年度报告中有关Form 10-K的某些信息可能包含修订后的1933年证券法第27A条(“证券法”)和修订后的1934年证券交易法第21E条(“交易法”)所指的“前瞻性陈述”。除有关历史事实的陈述外，本10-K年度报告中包含的有关我们的战略、未来运营、财务状况、预计收入和亏损、预计成本、前景、计划和管理目标的所有陈述均为前瞻性陈述。“可能”、“假设”、“预测”、“立场”、“预测”、“战略”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“相信”、“项目”、“预算”、“潜在”或“继续”等词汇以及类似的表述用于识别前瞻性表述，尽管并不是所有的前瞻性表述都包含这样的标识性词汇。投资者在考虑该等前瞻性陈述时，应紧记本年报中的风险因素及其他警示声明。K.这些前瞻性陈述是基于管理层目前对未来事件的结果和时机的信念，基于目前可获得的信息。可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述预期的结果大不相同的因素包括：

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我们提醒投资者，这些前瞻性陈述受到我们业务附带的所有风险和不确定性的影响，其中大多数风险和不确定性很难预测，许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。这些风险包括但不限于：大宗商品价格波动、通货膨胀、供应链或其他干扰、环境风险、Antero Resources的钻探和完井及其他经营风险、监管变化或法律变化、预测Antero Resources未来生产率、现金流和获得资本的内在不确定性、开发支出的时机、世界卫生事件的影响、网络安全风险、经过验证的高质量碳抵消的市场状况和可获得性，以及本10-K年度报告中“风险因素”标题下描述或引用的其他风险。

如果本年度报告中以Form 10-K格式描述或引用的一个或多个风险或不确定因素发生，或者潜在的假设被证明是不正确的，我们的实际结果和计划可能与任何前瞻性陈述中表达的结果和计划大不相同。

本年度报告中以Form 10-K格式包含的所有前瞻性陈述，无论是明示的还是默示的，其全部内容均受本警示声明的明确限制。本警示性声明还应与我们或代表我们行事的人可能发布的任何后续书面或口头前瞻性声明一并考虑。

除非适用法律另有要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映本年度报告以Form 10-K格式公布之后的事件或情况。

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汇总风险因素

客户集中度

业务运营

资本结构与资本获取途径

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收购和接管

合资企业

遵守规例

关联方

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第一部分

第1项和第2项业务和物业

概述

Antero Midstream Corporation及其合并子公司(《Antero Midstream》、《Company》、《We》、《Us》或《Our》)是一家以增长为导向的中游能源公司拥有、运营和开发中游能源资产，主要服务于Antero Resources在西弗吉尼亚州和俄亥俄州阿巴拉契亚盆地的生产和完井活动。我们的资产包括收集系统和压缩设施、水处理和混合设施以及加工和分馏工厂的权益。我们在合资企业中经营我们的业务并拥有我们的运营资产和所有权权益石墙通过Antero Midstream Partners及其子公司，这些子公司均为全资拥有。另外，截至2023年12月31日，Antero Resources拥有美国29.0%的所有权权益。

企业战略和竞争优势

可扩展的业务模式

我们相信，我们的战略资产以及我们与Antero Resources的关系使我们成为一家领先的中游能源公司，为阿巴拉契亚盆地提供服务。我们在西弗吉尼亚州和俄亥俄州基础设施方面的重大投资使我们处于有利地位，能够实现资本回报，并以资本高效的方式发展业务。

此外，我们在合资企业中拥有50%的股权，以开发阿巴拉契亚地区的加工和分馏资产，并拥有石墙天然气收集系统15%的股权。这些投资为我们提供了更大的中游价值链敞口。

有纪律的资本投资

我们通过与Antero Resources的整合计划，利用灵活、及时的资本预算方法，使我们的资本投资避免了较长的提前期，从而使我们的投资回报最大化。我们相信这种及时的资本预算方法是Antero Midstream独一无二的，使我们能够产生可持续的自由现金流。

与客户签订长期合同的固定费用业务

我们根据长期固定费用和服务费成本合同向Antero Resources提供收集、压缩、加工、分离和综合供水服务，包括淡水输送服务和其他流体处理服务，从而限制了我们对大宗商品价格风险的直接敞口。我们已经达成协议，到2038年提供收集和压缩服务，到2035年提供供水服务。我们的2019年收集和压缩协议(定义见下文“-我们与Antero Resources的关系-与Antero Resources的运营和管理安排”)和供水服务协议均须每年自动续签，任何一方均有权在180日或之前终止^这是在该自动续期生效日期的前一天。此外，Antero Resources已(I)将其目前及未来在阿巴拉契亚盆地的所有土地用于收集和压缩服务，以及其在阿巴拉契亚盆地指定服务区内的所有土地用于供水服务，但须遵守任何先前存在的专用协议或其他第三方承诺，以及(Ii)根据我们的现有协议，授予我们某些关于收集、压缩、加工和分离服务以及位于现有专用区域以外的土地的供水服务的优先要约权利。有关更多信息，请参阅“-我们与Antero Resources的关系”。

经验丰富的管理团队

我们的管理团队合作多年，在开发能够提供持续投资回报的综合业务模式方面取得了成功的记录。我们打算利用我们管理团队的重要行业专业知识和开发天然气资源业务的经验，继续打造我们一流的中游能源公司，为Antero Resources和阿巴拉契亚盆地的其他运营商提供服务。

持续改进和负责任的管理文化

我们致力于不断改进的文化，这是我们发展和实现我们的ESG目标以及进一步实现我们的环境管理目标的基础。创新、协作、技术和制定有意义的目标使我们能够改善我们的安全记录，回收或再利用Antero Resources生产和回流的大部分水，并进一步承诺在我们的运营中降低温室气体排放强度。我们相信天然气是

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它是能源转型的关键，因为它有能力为发展中国家提供能源安全，并取代温室气体密集度更高的燃料来源。我们接受我们在提供支持低碳未来的基础设施方面的作用，并寻求在过去温室气体减排努力的基础上再接再厉。我们的2022年ESG报告，可在我们的网站上找到Www.anteromidstream.com/ESG，包括关于我们的ESG目标的更多信息，以及我们为帮助实现这些目标而制定的具体计划。我们网站上的2022年ESG报告和其他信息不包括在本年度报告10-K表格或我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中，也不是这些文件的一部分。此外，有关温室气体排放的更多信息，请参阅“-环境和职业安全与健康事项监管”和“项目”。1A.风险因素“是指与我们的业务运营相关的风险和不确定性。

运营细分市场

我们的业务位于美国，分为两个可报告的部门：(1)收集和处理以及(2)。水处理。我们的可报告分部的财务信息位于综合财务报表的附注16--可报告分部下。

收购

2022年10月25日。在完成调整之前，我们以2.05亿美元现金从Crestwood Equity Partners LP(纽约证券交易所股票代码：CEQP)(“Crestwood”)手中收购了某些Marcellus天然气收集和压缩资产。这些资产包括72英里的干气收集管道和9个压缩站，压缩能力约为700MMcf/d。在收购时，这些收购资产的吞吐量约为200MMcf/d，从而产生了显著的可用增长能力。

此外，2022年12月21日，我们在完成调整前，以1,000万美元现金从EnLink Midstream LLC(纽约证券交易所股票代码：ENLC)(“EnLink”)手中收购了某些Utica压缩资产。这些资产包括四个压缩机站，压缩能力约为380MMcf/d。收购的压缩资产与公司现有的低压和高压收集系统相互连接，并为Antero Resources的生产提供服务。在收购时，这些资产的吞吐量约为100MMcf/d。有关我们的资产收购的更多信息，请参阅合并财务报表的附注6-财产和设备。

我们的资产

我们的收集和加工资产包括高压和低压收集管道、压缩机站以及从Antero Resources位于西弗吉尼亚州和俄亥俄州的油井收集和处理天然气和天然气的加工和分馏工厂。我们的水处理资产包括两个独立的系统，它们从源头输送水，包括俄亥俄河、当地水库和几条地区性水道。这些系统的一部分还用于输送回流水和采出水。水处理系统包括永久性地下管道、地面管道和储水设施，以及泵站、混合设施和蓄水池，以便在用于向Antero Resources完井输送水的整个系统中输送水。

下表提供了截至2023年12月31日我们的收集和处理系统以及水处理系统的信息：

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截至12月31日止年度， 31，2023年，我们在阿巴拉契亚盆地增加了17英里的低压管道，6英里的埋地输水管道和9英里的地表水管道。 此外，我们的压缩能力在截至12月的年度内下降了0.1 Bcf/d 31，2023由于我们的计划，重新利用未充分利用的压缩机机组，以扩大现有或建设新的压缩机站。 我们计划重新部署截至12月31日止年度内已停产的压缩机机组 31，2023年关于新建或扩建现有压缩站。 截至2023年12月31日，我们有能力存储5.5 在36个蓄水池中储存了100万桶水。 此外，WE建造水混合和存储基础设施，以支持我们为Antero Resources提供的其他流体处理服务，用于完井和生产活动。我们还拥有水处理资产，包括Antero Clearwater设施(“Clearwater设施”)，我们在2019年9月闲置了该设施。自从清水设施闲置以来，我们已经履行了我们的义务，通过我们的其他流体处理服务来处理Antero Resources的回流和产出水。

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我们与Antero Resources的关系

Antero Resources是我们最重要的客户，也是北美最大的天然气和NGL生产商之一。截至12月。2023年3月31日，Antero Resources大约570,000英亩(515,000英亩净面积)的几乎所有土地都专门用于采集、压缩和供水服务。在截至2023年12月31日的一年中，Antero Resources的平均产量为3.4%。Bcfe/d净值(34%液体)。截至2023年12月31日，Antero Resources估计的已探明净储量为18.1Tcfe，其中包括59%的天然气、40%的NGL和1%的石油。截至12月。截至2023年12月31日，Antero Resources的钻探库存包括1,588个已确定的总潜在水平井位置(全部位于我们专用的面积上)，用于收集、压缩和水处理服务，这为我们提供了重要的增长机会，因为Antero Resources的活跃钻探计划仍在继续。

Antero Resources宣布，其2024年钻井和完井预算为6.5亿至7亿美元，其中包括在阿巴拉契亚盆地完成55至60口总油井的计划。此外，Antero Resources的2024年资本预算包括7500万至1亿美元的租赁支出，所有这些都将专门用于我们。Antero Resources在很大程度上依赖我们提供满足其发展计划所需的中游基础设施。有关我们与Antero Resources合同的更多信息，请参阅“-与Antero Resources的运营和管理安排”。

我们目前几乎所有的收入都来自Antero Resources。任何对Antero Resources的运营、财务状况或市场声誉产生重大不利影响的事态发展都可能对我们产生重大不利影响。因此，我们间接受制于Antero Resources的业务风险。有关更多信息，请参阅“第1A项。风险因素--与我们业务相关的风险。

与Antero Resources的运营和管理安排

聚集与压缩

我们与Antero Resources签订的采集和压缩服务协议包括：(I)于2019年12月8日签署的第二份经修订和重述的采集和压缩协议(“2019年采集和压缩协议”)；(Ii)与Crestwood达成的采集和压缩协议(三)与EnLink资产一起收购的压缩协议(“Utica压缩协议”，以及与2019年收集和压缩协议以及Marcellus收集和压缩协议一起，称为“收集和压缩协议”)。看见“-购置”和附注6--提供更多信息的财产和设备。根据这些采集和压缩协议，Antero Resources已将其目前和未来在西弗吉尼亚州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的几乎所有种植面积交给我们用于采集和压缩服务。我们的2019年采集和压缩协议和Marcellus采集和压缩协议的初始条款分别为2038年和2031年，而我们的Utica压缩协议有两个专用领域，分别于2024年和2030年到期。于Marcellus采集及压缩协议及Utica压缩协议期满后，本公司将继续根据2019年采集及压缩协议提供采集及压缩服务。我们还可以选择在Antero Resources未来在西弗吉尼亚州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州以外收购的任何非专用英亩上收集和压缩Antero Resources生产的天然气，条款和条件与2019年收集和压缩协议相同。

根据集气及压缩协议，我们可收取每立方米低气压集气费用、每立方米高压集气费用及每立方米压缩费用(视何者适用而定)，并可按年度消费物价指数调整。如果Antero Resources要求我们建造新的低压管道、高压管道和/或压缩机站，我们2019年的收集和压缩协议包含以下选项：(I)要求Antero Resources在10年内利用或支付75%的高压收集能力和70%的压缩能力的最低容量承诺，或(Ii)允许我们在7年内从此类新建设中赚取13%回报率的服务费，分别为每件设备进行哪项选择。此外，Marcellus收集和压缩协议规定了最低容量承诺，要求Antero Resources在自启用之日起10年内使用或支付25%的压缩容量。对最低数量承诺进行汇总，以便每项协议每年都有各自服务的单一最低数量承诺。我们主动安装的额外收集管线和压缩机站不受这些最低容量承诺或服务费用选项的限制。这些最低成交量承诺和回报率选项旨在支持我们现金流的稳定。

我们2019年的采集和压缩协议包括一项增长激励费用计划，如果Antero Resources实现了特定的容量目标，该计划允许降低我们的低压力收集费用。Antero Resources根据Marcellus收集和压缩协议收集的吞吐量未被考虑在低压收集数量目标中。在截至2023年12月31日的年度内，Antero Resources通过在2023年第一季度、第二季度和第三季度实现第一级容量目标和在2023年第四季度实现第二级容量目标，获得了5200万美元的费用回扣。增长动力

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费用返还计划于2023年12月31日到期。

水处理服务

根据供水服务协议，我们在俄亥俄州和西弗吉尼亚州指定的服务区内为Antero Resources提供特定的水处理服务。对于位于现有专用区以外的土地，我们也有某些优先提供的权利。Antero Resources同意根据水务协议的条款向我们支付我们提供的所有水处理服务的费用，根据该协议，Antero Resources没有最低水量承诺。根据协议，Antero Resources将为所有通过管道直接输送到井场的淡水支付固定费用，这取决于基于CPI的年度调整。Antero Resources还同意向我们支付清水设施每桶水处理的固定费用，该设施在2019年第三季度处于闲置状态，我们预计在可预见的未来仍将处于闲置状态。根据协议，我们通过管道直接将淡水输送到井场的所有费用都是固定的，这取决于基于CPI的年度调整。此外，我们还提供其他流体处理服务。这些作业，连同我们的淡水输送系统，为Antero Resources的完井和生产作业提供支持。这些服务是由我们直接或通过与我们签约的第三方提供的。对于第三方提供的其他流体处理服务，Antero Resources向我们的第三方自付费用加3%报销。对于我们提供的其他流体处理服务，我们向Antero Resources收取服务费。供水服务协议的初始期限将持续到2035年。

天然气加工与NGLS分馏

合资企业成立于2017年2月，旨在开发阿巴拉契亚地区的加工和分馏资产。关于我们与MarkWest成立合资企业，我们向合资企业释放了我们对Antero Resources在阿巴拉契亚盆地持有的195,000英亩土地提供某些加工和分馏服务的权利。吾等与Antero Resources订有提供加工及分馏服务的第一要约权协议，根据该协议，Antero Resources除若干例外情况外，不得就其生产采购任何气体加工或NGL分馏服务(受预先存在的专用条款规限的生产除外)，除非先向吾等提供该等服务的权利。

借调和服务协议

根据一项借调协议及一项服务协议，Antero Resources借调员工向我们提供有关我们的资产及若干公司、一般及行政服务的营运服务，以换取报销任何直接开支及分配可归因于提供该等服务的任何间接开支。这些协议将持续到2039年。

种植面积处置

Antero Resources可出售、转让、授予或以其他方式处置专用物业，而无需根据吾等的收集和压缩、供水服务和第一要约权协议进行专用物业处置，但条件是，如此处置的专用物业净英亩数与自协议各自生效日期以来先前出售的非专用物业净英亩数相加，不超过Antero Resources自该等生效日期以来收购的专用物业净英亩总数。因此，在某些情况下，Antero Resources可以在未经我们同意的情况下出售大量净英亩的专用物业，而我们不能控制此类出售的时间或程度。

物业的标题

我们的不动产分为两类：(一)我们以手续费拥有的地块；(二)我们的权益来自租约、地役权、物权的地块。从土地所有者或政府当局获得的道路、许可或许可证，允许将此类土地用于我们的运营。我们的管道和主要设施所在的部分土地由我们以费用所有权拥有，我们相信我们对这些土地拥有令人满意的所有权。我们的管道和主要设施所在的土地的其余部分由我们作为承租人和土地的费用所有人作为出租人之间的地面租赁持有。吾等已租赁或拥有该等土地，而吾等并无知悉任何有关该等资产所在土地的所有权的重大挑战，吾等相信吾等对该等土地拥有令人满意的租赁权或收费拥有权。我们不知道对我们持有的任何物质租赁、地役权、通行权、许可证或许可证的基本费用所有权或我们对任何物质租赁、地役权、通行权、许可证或租赁的所有权有任何挑战，我们相信我们对其所有物质租赁、地役权、通行权、许可和许可证拥有令人满意的所有权。

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季节性

天然气需求通常在春季和秋季减少，而在夏季和冬季增加。然而，寒冷的冬季、炎热的夏季或恶劣的天气事件可能会显著增加需求和价格波动，而季节性异常，如温和的冬季、温和的夏季或恶劣的天气事件，有时可以减轻这些波动的影响。此外，某些天然气终端用户、公用事业公司和营销者利用天然气储存设施，在春季、夏季和秋季购买一些他们预期的冬季需求，从而平稳了对天然气的需求。这也可以减轻季节性需求波动。这些季节性异常可能会增加夏季和冬季对我们服务的需求，并减少春季和秋季对我们服务的需求。

竞争

由于我们与Antero Resources的关系，我们不会竞争Antero Resources现有业务中我们目前提供中游服务的部分，也不会竞争Antero Resources根据以下条款致力于我们的未来业务部分：(I)我们的收集和压缩协议；(Ii)我们的水处理服务协议；以及(Iii)我们的优先权利-与Antero Resources达成协议，提供加工和分馏服务。有关这些合同的说明，请参阅“-我们与Antero Resources的关系-与Antero Resources的运营和管理安排”。然而，我们面临着吸引第三方的竞争-派对卷到我们的收集、压缩和水处理系统。此外，这些第三方可能会开发自己的收集、压缩和水处理系统，而不是使用我们的资产。

对经营的监管

对管道收集服务的监管可能会影响我们业务的某些方面和我们服务的市场。

集输管道管控

第3节1938年《天然气法案》(NGA)第1(B)条根据《天然气法案》免除了天然气收集设施的FERC监管。尽管FERC尚未对我们的任何设施做出任何正式决定，但我们相信，我们收集系统中的天然气管道符合FERC用来确定管道是否为不受FERC管辖的收集管道的传统测试。然而，FERC监管的传输服务和联邦不受监管的收集服务之间的区别一直是重大诉讼的主题，FERC根据具体情况确定设施是否正在收集设施-因此，我们的一些收集设施和州内运输管道的分类和监管可能会根据FERC、法院或国会未来的决定而发生变化。如果FERC考虑单个设施的状况，并确定该设施不是集输管道，并且该管道提供州际传输服务，则该设施提供的服务的费率以及条款和条件将受到FERC根据NGA或1978年天然气政策法案(NGPA)的监管。这种FERC法规可能会减少收入，增加运营成本，并根据相关设施的不同，可能对我们的运营结果和现金流产生不利影响。此外，如果我们的任何设施被发现提供服务或以其他方式违反NGA或NGPA的运营，这可能导致施加民事处罚，以及要求交出为此类服务收取的费用超过FERC规定的费率。

与《国家天然气法》规定的天然气收集不同，《州际商业法》(ICA)对收集原油或天然气液化石油气没有豁免。根据ICA，原油或NGL货物是否在州际贸易中，取决于托运人对原油或NGL的最终目的地的固定和持续的意图，没有州际运输的中断。Antero Midstream认为，其收集系统中的原油和NGL管道符合FERC用来确定管道不在受FERC ICA管辖的州际商业中提供运输服务的传统测试。然而，确定Antero Midstream原油和NGL管道运输的州际或国内性质取决于托运人的意图以及原油或NGL在Antero Midstream系统之外的运输，并可能随着时间的推移而变化。如果FERC考虑单个设施的状况和原油或NGL运输的性质，并确定该运输属于州际贸易，则此类设施提供的运输服务的费率以及条款和条件将受FERC根据ICA进行的监管。这种FERC规定可能会减少收入、增加运营成本，并可能对Antero Midstream的运营业绩和现金流产生不利影响，具体取决于相关设施。此外，如果Antero Midstream的任何设施被发现提供服务或以其他方式违反ICA运营，可能会导致实施行政和民事补救措施和刑事处罚，并要求交出为此类服务收取的超过FERC规定的费率的费用。

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国家对收集设施的监管通常包括各种安全、环境方面的规定，在某些情况下，还包括非歧视性的要求和投诉-基于费率的监管。我们经营业务的州可能会通过应税征收和共同购买者法规，这将要求我们的收集管道运输天然气时不应过度歧视一个生产商而不是另一个生产商，或者一个供应来源相对于另一个类似位置的供应来源。这些法规下的规定可能会对我们作为收集设施所有者决定与谁签订合同收集天然气的能力施加一些限制。我们开展业务的国家也可以通过申诉-基于对天然气收集活动的监管，允许天然气生产商和托运人向州监管机构提出投诉，以努力解决与收集准入和费率歧视有关的申诉。我们无法预测这种监管是否会被采纳，以及未来是否会对我们提出这样的投诉。不遵守国家规定可能导致实施行政、民事和刑事补救措施。到目前为止，我们的系统还没有因为国家的规定而受到不利影响。

如果我们的收集业务未来受到国家对费率和服务的更严格监管，可能会受到不利影响。我们的收集作业也可能或将受到与收集设施的设计、安装、测试、建造、操作、更换和管理相关的额外安全和操作规则的约束。与这些事项有关的其他规则和立法也会不时审议或通过。我们无法预测这些变化可能会对我们的运营产生什么影响(如果有的话)，但根据未来的立法和监管变化，行业可能需要产生额外的资本支出和增加的成本。

2005年能源政策法案(“EPAct 2005”)修订了NGA和NGPA，以禁止天然气市场中的欺诈和操纵。FERC随后发布了一项最终规则，规定任何实体在与FERC管辖的天然气或运输服务的购买或销售有关的情况下，进行欺诈、做出不真实的陈述或遗漏重要事实，或从事任何作为或将作为欺诈运作的做法、行为或业务过程，都是违法的。FERC的反操纵规则仅适用于州内销售和收集活动，前提是FERC与司法管辖区交易存在“联系”。《2005年EPAct》还规定，联邦应急委员会有权对每个违规行为处以每天约100万美元的民事罚款(每年根据通货膨胀进行调整)。

2024年1月，FERC发布了一项命令(第903号命令)，增加了NGA和NGPA下的最高民事罚款金额，以根据通货膨胀进行调整。FERC现在可以根据NGA和NGPA评估每次违规行为每天高达1,544,521美元的民事罚款。

《管道安全条例》

根据1968年天然气管道安全法(NGPSA)和1979年危险液体管道安全法(HLPSA)，我们的一些天然气管道受到管道和危险材料安全管理局(PHMSA)的监管，涉及原油和NGL。NGPSA和HLPSA均由1992年的《管道安全法》、1996年的《负责任的管道安全和伙伴关系法》、经2006年的《管道检查、保护、执行和安全法》重新授权和修订的2002年的《管道安全改善法》、2011年的《管道安全、监管确定性和创造就业法》(“2011年管道安全法”)和2020年的《保护我们的管道基础设施和加强安全(“管道”)法“修订。NGPSA和HLPSA规范天然气、原油和NGL管道设施的设计、建造、运营和维护方面的安全要求，而PSIA则规定对某些高风险区域的所有美国原油、NGL和天然气输送管道进行强制性检查，例如高风险区域(HCA)或中等后果区域(MCAS)。

PHMSA制定了法规，要求管道运营商实施完整性管理计划，包括更频繁的检查和其他措施，以确保HCA和MCAS的管道安全。这些规定要求包括我们在内的运营商：

● 对管道完整性进行持续评估;

● 识别和描述可能影响某些高风险区域的管道段适用威胁的特征；

● 改进数据收集、整合和分析;

● 在有需要时维修和补救管道；以及

● 实施预防和缓解措施。

目录表

2011年《管道安全法》增加了对违反管道安全行为的最高民事处罚，并指示交通部长颁布与扩展完整性管理要求有关的规则或标准，无论是自动还是远程-控制阀门的使用、过量流量阀门的使用、泄漏检测系统的安装和测试，以确认管道的材料强度超过HCA规定的最低屈服强度的30%。根据2011年《管道安全法》，PHMSA最终确定了规则，将违反管道安全法律和法规的最高行政民事处罚增加到每次违规每天200,000美元，对相关系列违规行为的最高罚款为2,000,000美元。2024年1月，考虑到通货膨胀，这些最高民事罚款分别增加到266,015美元和2,660,135美元。PHMSA还发布了一项最终规则，将安全法规应用于某些农村低压力危险液体管道，这些管道以前没有被其一些安全法规涵盖。

在国会通过立法后，PHMSA发布或提出了法规，寻求对管道运营施加新的义务，或将现有的管道安全要求扩大到以前不受监管的管道。例如，2021年11月，PHMSA发布了一项最终规则，对大约400,000英里以前未受监管的陆上天然气收集管道实施安全法规，其中包括将对逃逸排放的检查和修复标准、将报告要求扩大到所有天然气收集运营商，并对某些大口径和高运行压力的天然气收集管道应用一套最低安全要求。另外，2021年6月，PHMSA发布了一份咨询公告，建议管道和管道设施运营商根据2020年《管道法》更新其检查和维护计划，以消除危险泄漏并将管道设施排放的天然气降至最低。PHMSA与州监管机构一起，于2022年完成了对这些计划的检查。此外，2022年8月，PHMSA敲定了题为《管道安全：输气管道的安全、维修标准、完整性管理改进、阴极保护、变更管理和其他相关修订》的规则，其中调整了HCA中管道的修复标准，为非HCA中的管道制定了新的标准，并加强了完整性管理评估要求等。我们预计，我们的业务受到这些新规则的影响不会与其他类似情况的中游公司有任何不同。

另外，在2021财年综合拨款法案中，国会指示PHMSA推进几项监管行动，颁布与现有管道类别位置变化、管道泄漏检测和修复以及闲置管道管理等相关的规则。2023年5月发布了一份拟议规则制定的通知，以解决甲烷排放管理和其他事项，PHMSA正在分析意见。虽然我们目前无法预测这些法规的全部范围，但更严格的要求可能会要求我们产生大量成本来维持合规，这可能会对我们的业务业绩和运营结果产生负面影响。

联邦法律在很大程度上先发制人，不能监管州际管道的管道安全，但大多数州都得到了交通部的认证，可以承担执行联邦州内管道法规和检查州内管道的责任。各州可能会对州内管道采用比联邦政府对州际管道实施的标准更严格的标准；然而，各州在解决管道安全问题的权力和能力方面存在很大差异。国家标准除对管道的要求外，还可以包括对设施设计和管理的要求。我们预计在遵守适用的州法律和法规方面不会有任何重大困难。

我们定期审查所有现有和拟议的管道安全要求，并努力将新要求纳入程序和预算。我们预计，基于监管环境的加剧和上文概述的监管即将发生的变化，与其他类似情况的中游公司一致，我们预计将产生越来越多的监管合规成本。除了监管变更外，如果我们的系统运输的商品意外释放，或者监管检查发现我们所需的计划存在缺陷并需要采取纠正措施，可能会产生成本。

环境及职业安全及健康事宜的规管

一般信息

我们的天然气收集、压缩和水处理活动受到与环境保护、自然资源和工人安全相关的严格而复杂的联邦、州和地方法律法规的约束。作为这些设施的所有者或运营商，我们必须在联邦、州和地方各级遵守这些法律和法规。这些法律和法规可能会以多种方式限制或影响我们的业务活动，例如：

● 要求安装污染控制设备，实施排放或排放限制，或以其他方式限制我们的运营方式，从而导致我们的运营成本增加；

● 限制或禁止在空气质量未达标区、湿地、沿海地区、濒危或受威胁物种栖息地等地区进行建设活动；

目录表

● 在审查许可证申请和修订期间推迟系统修改或升级；

● 要求采取调查和补救行动，以减轻与我们的运营相关的或可归因于以前运营的排放、排放或污染状况；以及

● 责令被认为不符合依照此类环境法律法规颁发的许可证或监管要求的设施运营。

不遵守这些法律和法规可能会引发各种行政、民事和刑事执法措施，包括评估罚款和自然资源损害。某些环境法规对清理和恢复已处置或以其他方式释放危险物质、碳氢化合物或固体废物的场所所需的费用规定了严格的连带责任。此外，邻近的土地所有者和其他第三方可以提起普通法索赔，要求赔偿据称因向环境中排放危险物质、碳氢化合物或固体废物而造成的人身伤害和财产损失。

环境监管的趋势是对可能影响环境的活动施加更多的限制和限制，因此，无法保证未来用于环境合规或补救的支出的数额或时间，未来的实际支出可能与我们目前预期的金额不同。与中游行业一般一样，遵守当前和预期的环境法律法规会增加我们建造、维护和运营设备和设施的资本成本。虽然这些法律和法规会影响我们的维护资本支出和净收入，但我们不认为它们会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响，也不认为它们会影响我们的竞争地位，因为我们的竞争对手的运营通常受到类似的影响。此外，我们认为，我们目前从事的受环境法律和法规约束的各种活动预计不会对我们收集天然气和提供水处理服务的运营能力造成实质性干扰或削弱。然而，我们不能向您保证，未来的事件，如现行法律或执行政策的变化，新法律或法规的颁布，或新事实或新情况的发展或发现，不会导致我们产生重大成本。以下是与我们的业务相关的物质环境法律法规的讨论。

水力压裂活动

水力压裂是一种重要而普遍的做法，用于从致密的地下岩层中刺激天然气和/或石油的生产。水力压裂过程包括通过套管和固井井筒在压力下将水、砂和化学物质注入目标地下地层，以压裂围岩并刺激生产。我们的主要客户Antero Resources将我们输送给它的水用于水力压裂，作为其完井作业的一部分，美国大部分陆上石油和天然气行业也是如此。水力压裂通常由国家石油和天然气委员会和类似机构监管；然而，近年来，美国环保局声称对水力压裂的权力有限，并发布或试图提出与控制空气排放、披露工艺中使用的化学品以及处置工艺回流和采出水有关的规则。一些州，包括我们运营的州，已经通过，其他州正在考虑采用，这些法规可能会对水力压裂作业施加更严格的披露和/或油井建设要求。例如，西弗吉尼亚州和俄亥俄州都通过了管理井垫建设的要求，并要求石油和天然气运营商披露用于水力压裂井的化学成分，并在拟议的水平井附近对某些水井进行钻井前基线水质采样。地方政府还可寻求在其管辖范围内通过法令，管理一般钻探活动或特别是水力压裂活动的时间、地点和方式。一些州和市政当局已寻求完全禁止水力压裂。我们无法预测是否会在我们的客户运营的地区实施与水力压裂工艺相关的任何此类联邦、州或地方法律限制，如果是，这些限制的影响将是什么。如果通过在联邦州或地方一级通过新的法律和法规来要求更多的监管和许可，这可能会导致延误、增加运营成本和流程禁令，从而可能减少通过我们系统的水和天然气的量，这反过来可能对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。

危险废物

Antero Midstream和Antero Resources的业务产生固体废物，包括少量危险废物，受联邦资源保护和回收法案(RCRA)和类似的州法律的约束，这些法律对危险废物的处理、储存、处理和处置提出了要求。RCRA目前免除了许多石油和天然气收集和现场处理废物作为危险废物的分类。具体而言，RCRA将危险废物的定义排除在已产生的水域和其他与勘探、开发或生产原油和天然气有关的废物之外，包括从这些豁免废物中提取的残留物。然而，这些油气勘探和

目录表

生产废物仍可能受到国家固体废物法律法规的监管，目前被归类为勘探和生产豁免非危险废物的某些石油和天然气勘探和生产废物可能在未来被归类为危险废物。对我们或我们的客户在运营过程中产生的废物进行更严格的监管可能会导致我们或我们客户的运营成本增加，这反过来可能会减少对我们服务的需求，增加我们的废物处理成本，并对我们的业务造成不利影响。

现场补救

《全面环境反应、补偿和责任法》(CERCLA)，也被称为超级基金法，以及类似的州法律，在不考虑过错或原始行为的合法性的情况下，对向环境中排放危险物质的某些类别的责任人施加责任。这类人包括危险物质释放地点的现在和过去的所有者或经营者，以及在场外地点，如垃圾填埋场处置或安排处置危险物质的公司。尽管石油和天然气被排除在CERCLA的危险物质定义之外，但在我们的日常作业过程中，我们的作业产生的废物可能被指定为危险物质。CERCLA授权环境保护局，声明，在某些情况下，第三方采取行动，以应对向环境中释放或威胁释放危险物质，并寻求从各类责任人那里收回他们为解决释放问题而产生的费用。根据CERCLA，我们可能要为清理和修复释放到环境中的有害物质的地点的费用以及对自然资源的损害承担严格的连带责任。

我们目前拥有或租赁，过去可能拥有或租赁用于天然气收集和压缩以及石油收集和运输的财产。尽管我们通常使用当时行业标准的运营和处置做法，但石油碳氢化合物或废物可能已被处置或释放在我们拥有或租赁的物业上或之下，或已被处置的其他地点或地下。此类石油碳氢化合物或废物可能已转移到我们的自有和租赁场地或处置场地附近的财产。此外，有些物业可能是由第三方或以前的业主经营的，他们的石油碳氢化合物或废物的处理和处置或排放不在我们的控制之下。这些特性和在其上处置或释放的物质可能受CERCLA、RCRA和类似的州法律的约束。根据这些法律，我们可以被要求清除以前处置的废物，包括以前的所有者或经营者处置的废物；补救受污染的财产，包括以前的所有者或经营者或其他历史性活动或泄漏造成的地下水污染；或者进行补救行动，以防止未来的污染。我们目前不是任何联邦或州超级基金场地补救的潜在责任方，我们的设施或运营中也没有当前、待定或预期的超级基金响应或补救活动或涉及我们的设施或运营。

空气排放

联邦《清洁空气法》(CAA)和类似的州法律监管各种工业污染源(包括天然气加工厂和压缩机站)的空气污染物排放，并对空气排放源施加各种排放限制、操作限制和监测、报告和记录要求。不遵守这些要求可能会导致罚款、禁令、行动条件或限制，并可能导致刑事执法行动。这些法律经常会发生变化。例如，2015年10月，环保局将国家环境空气质量标准从百万分之75降至70%，并于2018年7月完成了达标/未达标。随后，在2020年，特朗普政府决定保留这一标准，但拜登政府已宣布计划正式审查这一决定，并考虑制定更严格的标准。环保局对这一标准的重新考虑仍在进行中。这些决定受到法律挑战，任何拟议的规则也可能受到法律挑战。一些美国环保局新的污染源性能标准(“NSPS”)和国家有害空气污染物排放标准(“NESHAP”)也适用于我们的设施和运营。这些NSPS和NESHAP标准规定了排放限制和操作限制，以及对这些法规所涵盖的“受影响设施”的详细测试、记录保存和报告要求。我们的几个设施是需要第五章运营许可证的“主要”设施，这些许可证规定了每半年一次的报告要求。

水的排放

联邦水污染控制法案，也被称为清洁水法(CWA)，以及类似的州法律，对向联邦和州水域排放污染物，包括产出水和其他石油和天然气废物，施加限制和严格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合环境保护局或国家颁发的许可证条款。在受管制水域，包括湿地，也禁止排放疏浚和填土材料，除非获得美国陆军工程兵团(以下简称“军团”)颁发的许可证授权。这些法律和任何执行条例规定了对未经许可排放可报告数量的石油和其他物质的行政、民事和刑事处罚，并可能对清除、补救和损害费用施加巨大的潜在责任。受管制水域的范围一直备受争议。2015年和2020年，奥巴马和特朗普分别

目录表

各行政当局都公布了最终规则，试图界定联邦对美国水域的管辖范围（“WOTUS”）。 然而，这两项裁决都受到法律挑战。 2023年1月，EPA和Corps发布了基于2015年前定义的最终规则，并进行了更新，以纳入现有的最高法院裁决和监管指南。 然而，2023年1月的规则受到挑战，目前在27个州被禁止。 2023年5月，美国最高法院就Sackett v. EPA一案发表意见，当中涉及用以确定湿地是否符合WOTUS资格的法律测试相关问题。 Sackett的决定使2023年1月规则的某些部分无效，并大大缩小了其范围，导致2023年9月发布了修订后的规则。 然而，由于2023年1月规则的禁令，2023年9月规则的实施目前因州而异。 在27个州，受禁令限制，机构正在解释WOTUS的定义，与2015年前的监管制度和Sackett决定所做的更改一致，该决定利用“连续表面连接”测试来确定湿地是否符合WOTUS。 在其余23个州，这些机构正在实施2023年9月的规则，该规则没有定义“连续表面连接”一词。 因此，对于2023年9月规则和Sackett决定将被机构解释的范围，仍然存在一些不确定性。 如果最终规则的实施、诉讼结果或任何行动进一步扩大了CWA在我们运营地区的管辖范围，我们可能会面临增加的成本和延迟，以获得湿地地区疏浚和填充活动的许可证。 另外，于2020年4月，蒙大拿地区联邦地区法院裁定，Corps CWA Section 404 Nationwide Permit（“NWP”）12未能遵守联邦濒危物种法的咨询要求。 地方法院撤销了NWP 12，并禁止为石油和天然气管道项目颁发新的授权。 虽然地区法院的命令随后仅限于该案件中的特定管道等待上诉，但我们无法预测此案的最终结果及其对NWP计划的影响。 与此相关的是，作为对撤销的回应，美国陆军工程兵团重新发布了石油和天然气管道活动的NWP 12，包括对NWP 12使用条件的某些修订;然而，加利福尼亚州北区地方法院2021年10月的一项裁决导致撤销了2020年修订CWA第401条认证程序的规则。 美国最高法院随后于2022年4月暂停了这一豁免，EPA于2023年9月发布了一项最终规则，以更新和取代相关法规。 关于使用NWP 12的诉讼正在进行中。 此外，在2022年3月，军团宣布将寻求利益相关者对NWP 12的正式审查的意见，该审查也在进行中。 虽然目前尚不清楚这些行动的全部范围和影响，但如果我们被迫向美国陆军工兵部队寻求个别许可，我们获得NWP 12或其他一般许可证的能力受到任何干扰，都可能导致成本增加和项目延误。

根据这些法律和法规，我们可能需要获得并保持废水或雨水排放的批准或许可，并需要制定和实施与以下有关的泄漏预防、控制和对策计划，也称为“SPCC计划”：现场储存大量石油。 这些法律和条例规定了对未经许可证授权的任何排放的行政、民事和刑事处罚，并可能对清除、补救和损害的费用规定了重大的潜在责任。 我们相信，遵守该等许可证将不会对我们的业务营运造成重大不利影响。

职业安全和健康法

我们亦须遵守经修订的联邦《职业安全与健康法》（“OSHA”）以及监管雇员健康与安全保护的类似州法律的规定。 此外，OSHA的危险沟通标准、《应急计划和社区知情权法案》及其实施条例和类似的州法规和条例要求保留有关我们运营中使用或生产的危险材料的信息，并将此信息提供给员工、州和地方政府机构以及公民。 我们认为，没有发生任何不遵守工人健康和安全要求的情况，或将对我们的业务或运营产生重大不利影响。

濒危物种

联邦《濒危物种法》规定了对濒危和受威胁物种的保护。根据欧空局，如果一个物种被列为受威胁或濒危物种，可以对对该物种栖息地造成不利影响的活动施加限制。根据《候鸟条约法》，对候鸟也提供了类似的保护。我们在已知存在某些被列为受威胁或濒危物种的地区，以及可能存在其他可能被欧空局列为受威胁或濒危物种的地区，开展行动、管道建设和维护项目。美国鱼类和野生动物管理局(USFWS)可以指定其认为对受威胁或濒危物种的生存所必需的关键栖息地和合适的栖息地。关键的栖息地或适当的栖息地指定可能导致对联邦土地使用的进一步实质性限制，并可能严重推迟或禁止进入保护区进行天然气和石油开发。此外，作为和解的结果，USFWS需要在该机构2017财年结束时决定是否应将250多个被列为濒危或受威胁的物种列入欧空局名单。例如，2015年4月，美国联邦安全局将北方长耳蝙蝠(其栖息地包括我们作业的地区)列为《欧空局》下的濒危物种；然而，在2020年法院下令重新考虑这一决定后，美国联邦安全局于2022年11月重新将该物种列为濒危物种，并于2023年3月1日生效。将以前未受保护的物种指定为受威胁或

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在我们开展业务的地区，或将濒危物种重新指定为濒危物种，可能会导致我们因物种保护措施而产生的成本增加，或者可能导致我们的管道建设活动或Antero Resources的勘探和生产活动受到限制，其中任何一项都可能对我们的运营结果产生不利影响。

气候变化

针对温室气体排放对公众健康和环境构成危害的调查结果，环保局根据《CAA》的现有条款通过了法规，其中包括为某些大型固定污染源的温室气体排放建立防止显著恶化(PSD)、施工前许可和第五章操作许可，这些温室气体排放已经是法规规定的标准污染物排放的潜在主要来源。根据这些规定，获得PSD许可所需的设施必须满足各州或在某些情况下由环保局为这些排放建立的温室气体排放的“最佳可用控制技术”标准。环保局还通过了要求监测和报告美国特定来源温室气体排放的规则，其中包括某些陆上石油和天然气加工和分馏设施。

近年来，联邦政府对来自石油和天然气设施的甲烷的监管一直存在很大的不确定性。2016年6月，美国环保局敲定了被称为OOOA子部分的新法规，该法规为新建和改装的石油和天然气生产以及天然气加工和传输设施设定了甲烷和挥发性有机化合物(VOC)的排放标准。2020年9月，美国环保局最终敲定了2016年标准的修正案，将运输和储存部分从石油和天然气来源类别中删除，并取消了对生产和加工设施的甲烷特定要求。然而，总裁·拜登上任第一天就签署了一项行政命令，呼吁暂停、修改或废除2020年9月的规定，并恢复或发布新的、改造后的和现有油气设施的甲烷排放标准。随后，国会根据《国会审议法案》批准了一项决议，废除了2020年9月对甲烷标准的修订，实际上恢复了以前的标准，总裁·拜登已将其签署为法律。为了回应总裁·拜登的行政命令，呼吁环保局重新审查有关甲烷的联邦法规，环保局于2023年12月敲定了针对新建、改造和重建设施的更严格的甲烷规则，以及有史以来第一次针对现有来源的标准，称为OOOC。根据最终规则，各州有两年的时间准备和提交对现有来源实施甲烷排放控制的计划。根据最后规则确定的推定标准对新来源和现有来源大体上是相同的。这些要求包括加强使用光学气体成像和其他先进监测的泄漏检测调查要求，以鼓励部署创新技术来检测和减少甲烷排放，通过捕获和控制系统减少95%的排放，以及对某些设备的零排放要求。该规则还建立了一个“超级排放者”响应计划，允许第三方向环保局报告大型甲烷排放事件，从而触发某些调查和维修要求。违反这些规定的罚款和处罚可能会很高。然而，最终规则及其要求很可能会受到法律挑战。此外，遵守新规则可能会影响我们在IRA 2022‘S甲烷费用项下的欠款，如下所述，因为遵守EPA的甲烷规则将免除其他承保设施支付甲烷费用的要求。环保局最终甲烷规则的要求有可能增加我们的运营成本，从而可能对我们的财务业绩和现金流产生不利影响。此外，如果不遵守CAA的这些要求，可能会被处以巨额罚款和处罚，以及代价高昂的禁令救济。鉴于加强监管的长期趋势，未来石油和天然气行业的联邦温室气体监管仍然是可能的，几个州已经分别对石油和天然气生产活动的甲烷排放实施了自己的监管。这些规定(以及任何附加规定)可能会给天然气运营带来新的合规成本和许可负担。

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在美国，没有在联邦一级实施全面的气候变化立法，尽管最近通过的立法，如爱尔兰共和军2022年推进了许多与气候有关的目标。总裁·拜登强调，应对气候变化是他的政府的优先事项。2021年1月27日，总裁·拜登签署了一项行政命令，呼吁采取实质性行动应对气候变化，其中包括联邦政府增加使用零排放汽车，取消对石油和天然气行业的补贴，以及加强对各机构和经济部门与气候相关风险的重视。此外，2021年11月，拜登政府发布了《美国长期战略：到2050年实现温室气体净零排放的途径》，其中确立了一个路线图，通过提高能源效率、通过电力、氢气和可持续生物燃料实现能源脱碳，以及减少甲烷和一氧化二氮等非二氧化碳温室气体排放，到2050年实现美国净零排放。拜登政府可能采取的其他行动可能包括对管道基础设施的建立或液化天然气出口设施的许可施加更严格的要求，以及对石油和天然气设施施加更严格的温室气体排放限制。例如，2024年1月26日，总裁·拜登宣布暂停向美国没有自由贸易协定的国家出口液化天然气的新决定，等待能源部对基础分析进行审查以获得授权。暂停的目的是提供时间来综合某些考虑因素，包括消费者和制造商的潜在能源成本增加以及对温室气体排放影响的最新评估，并确保

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对健康风险有足够的防范措施。2022年8月，《降低通货膨胀法案》(IRA 2022)签署成为法律，为可再生能源倡议拨出了大量联邦资金，并有史以来第一次对某些石油和天然气设施的过量甲烷排放征收联邦费用。排放费以及法律中的可再生和低碳能源融资条款可能会增加我们的运营成本，并加速从石油和天然气过渡，这反过来可能会对我们的业务和运营结果以及我们客户的业务和业绩产生不利影响。在国际上，《巴黎协定》要求成员国从2020年开始，每五年单独确定并提交一次不具约束力的减排目标。总裁·拜登在2021年2月再次承诺美国遵守《巴黎协定》，并在2021年4月确立了到2030年将美国排放量在2005年水平上减少50%-52%的目标。此外，2021年11月，国际社会再次齐聚格拉斯哥，参加了第26届《联合国气候变化框架公约》(COP26)缔约方大会，会上发表了多项声明，包括呼吁缔约方取消某些石油和天然气补贴，并就非二氧化碳温室气体采取进一步行动。这些目标在27岁时得到重申^这是在2022年11月举行的缔约方会议上，会议呼吁各国加快努力，逐步取消低效的石油和天然气补贴，但没有作出明确的承诺或时间表。在2023年12月举行的第二十八届缔约方大会(“COP28”)上，缔约方签署了一项过渡协议

在能源系统中减少化石燃料，增加可再生能源能力，但没有为此设定时间轴。 尽管COP 28达成的协议不具约束力，但可能会导致金融机构和各利益相关方之间的压力增加，要求减少或以其他方式对化石燃料勘探和生产的资金施加更严格的限制，并增加对化石燃料勘探和生产的潜在反对。 与此相关，美国和欧盟联合宣布启动“全球甲烷承诺”，这是一项承诺到2030年将全球甲烷排放量相对于2020年水平减少至少30%的集体目标的倡议，包括能源部门的“所有可行减排”。 目前无法预测这些命令、承诺、协议以及为履行美国在《巴黎协定》、COP 26、COP 28或其他国际公约下的承诺而颁布的任何立法或法规的影响。

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自2017年起，我们发布年度环境、社会及管治报告，重点介绍我们最重要的环境改善计划及措施。 诚如我们的环境、社会及管治报告所强调，我们于2022年的甲烷泄漏损失率为0. 031%，乃根据OneFuture（一项专注于减少天然气行业甲烷排放的自愿性行业伙伴关系）计算，远低于OneFuture自愿性行业目标1%。

在2023年，我们的温室气体/甲烷减排工作包括以下活动:

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我们继续评估各种减排机会。 然而，我们不能保证我们将能够实施我们可能审查或探索的任何机会。 对于我们选择实施的任何此类机会，我们无法保证我们将能够在特定时间内或在所有运营资产中实施，或其最终有效性。我们没有任何物质资本或其他非-2023年遵守环境法律或环境补救事项的经常性支出。 然而，我们不能保证我们将来不会产生与遵守环境法律法规或承担环境法律法规下的责任有关的重大成本。为 与ESG事项相关的风险和不确定性，见“项目1A。风险因素-业务营运-日益关注环境、社会及管治事宜及环保措施可能会对我们的业务产生不利影响。

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石油和天然气公司越来越多地面临气候变化带来的诉讼风险。 一些政党在州或联邦法院对石油和天然气公司提起诉讼，指控它们对气候变化的影响做出贡献或未能披露气候变化的影响。 虽然我们目前不是任何此类诉讼的当事方，但我们可能会在未来的诉讼中提出类似的责任索赔。 此外，在涉及社会压力或政治或其他因素的情况下，有可能在不考虑公司造成或促成所称损害的原因或其他减轻损害的因素的情况下规定这种赔偿责任。 此外，对碳氢化合物的需求以及我们的产品和服务可能会因联邦、州或地方层面采取的限制、禁止或限制依赖石油和天然气的产品的行动而减少。.

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此外，我们获得资本的机会可能会受到气候变化政策的影响。 金融机构可采取具有减少向石油和天然气工业提供资金的效果的政策。 许多美国最大的银行已经做出净零排放承诺，并宣布将评估其投资组合中的融资排放，并采取措施量化和减少这些排放。 例如，在COP 26上，格拉斯哥净零金融联盟（GFANZ）宣布，来自45个国家的450多家公司的承诺已导致超过130万亿美元的资本承诺实现净零目标。 GFANZ的各个子联盟通常要求参与者制定短期、特定行业的目标，以在2050年前将其融资、投资和/或承销活动过渡到净零排放。 金融部门的这些和其他发展可能导致一些贷款人限制某些行业或公司（包括石油和天然气部门）获得资本或从这些行业或公司撤资，或要求借款人采取额外步骤减少温室气体排放。 此外，可能要求金融机构采取政策，减少向石油和天然气工业提供的资金。 例如，美联储已加入由金融监管机构组成的联盟“绿色金融体系网络”（“NGFS”），该联盟专注于应对金融业的气候相关风险，并于2021年11月发表声明，支持NGFS努力识别与央行和监管机构最相关的气候相关挑战的关键问题和潜在解决方案。 2023年1月，美联储发布了由美国六个国家进行的试点气候情景分析的指示。最大的银行，这发生在整个2023年。 虽然我们无法预测这可能会导致什么政策，但石油和天然气行业可用资本的大幅减少可能会使勘探，开发，生产，运输和加工活动的资金更加难以获得，这可能导致对我们中游服务的需求减少。

此外，SEC在2022年提出了一项规则，要求注册人在注册声明和定期报告中包括某些与气候相关的披露，包括范围1、2和3温室气体排放、与气候相关的目标和目的，以及某些与气候相关的财务报表指标。 最终规则预计将于2024年第二季度出台。 同样，于二零二三年十月，加州州长签署《气候企业数据问责法案》（“CCDAA”）及《气候相关金融风险法案》（“CRFRA”）成为法律。 CCDAA要求“在加州开展业务”且年收入超过10亿美元的美国公共和私营公司每年公开披露并核实范围1、2和3的温室气体排放量。 CRFRA要求披露与气候相关的财务风险报告（符合气候相关财务披露工作组（“TCFD”）的建议或国际可持续发展标准委员会（“ISSB”）气候相关披露标准下的同等披露要求）每隔一年，适用于“在加利福尼亚州开展业务”且年总收入至少为美元的公共和私营公司五亿 这两项法律规定的报告将于2026年开始。 目前，这些法律对我们业务的最终影响尚不确定。 加利福尼亚州州长已指示进一步考虑每项法律的实施期限，并且有可能就法律范围提出法律挑战，但是，如果没有对法律进行澄清或修订，以及SEC提出的规则，最后确定和实施可能会导致遵守这些披露要求的额外费用，以及获得资本。 另外，加强与气候相关的披露要求可能会对客户、监管机构、投资者或其他利益相关者造成声誉或其他损害，也可能会增加我们的诉讼风险，这些诉讼风险与我们或行业内其他人就气候变化风险所作的声明有关，或与我们未来可能就报告的排放量所作的任何披露有关。特别是考虑到计算和报告温室气体排放量方面固有的不确定性和估计。 虽然这些要求的最终形式和实质内容尚不清楚，我们也无法预测这些规则在规定额外报告义务的范围内可能要求什么，但我们可能面临增加的成本。 此外，我们无法预测

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金融机构和投资者在作出投资决定时可能会考虑根据最终规则披露的任何信息，因此，我们可能会面临获得资本的成本增加或限制。 另外，SEC还不时对公开文件中现有的气候变化相关披露进行额外审查，如果SEC指控发行人现有的气候披露具有误导性或存在缺陷，则增加了执法的可能性。

此外，气候变化亦可能导致各种实体风险，例如极端天气事件的频率或强度增加或气象及水文模式的变化，可能对我们以及我们的供应商或客户的财务状况及营运造成不利影响。 此类物理风险可能导致我们的设施受损或对我们的运营产生不利影响，例如我们因干旱而减少用水，或对我们的服务的需求，例如暖冬减少了用于取暖的能源需求。 这些物理风险也可能影响我们提供服务所依赖的基础设施。 其中一项或多项发展可能对我们的业务、财务状况及营运造成重大不利影响。

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法律诉讼

我们的业务受到各种风险和纠纷的影响，这些风险和纠纷通常与我们的业务有关。 因此，我们可能在任何特定时间成为各种法律程序和日常业务过程中产生的诉讼的被告。 见“第3项。法律诉讼”。

根据我们的保险顾问及经纪的意见，我们向保险公司维持我们认为合理及审慎的金额、承保范围及免赔额的保单。 但是，我们不能向您保证，该保险将足以保护我们免受与未来潜在的人身和财产损失索赔相关的所有材料费用，或者这些保险水平将在未来以经济的价格提供。

人力资本

我们相信，我们的员工和承包商是我们过去和未来成功的重要贡献者，这取决于我们吸引、留住和激励合格人员的能力。 主要雇员的技能、经验及行业知识对我们的营运及表现大有裨益。

我们的所有行政人员和其他为我们的业务提供企业、一般和行政服务的人员，在向我们提供服务时，根据服务协议的条款，同时受雇于安迅资源和我们。 此外，我们的营运人员由安迅资源根据借调协议的条款借调予我们，而个别人士于该等借调期间由安迅资源及我们同时聘用。 截至2023年12月31日，604名员工根据该等安排同时受雇于我们及安硕资源。 我们和安迅资源认为我们与这些员工的关系总体上是良好的。

总奖励

我们已经证明了通过提供有竞争力的工资、公平的生活工资和全面的福利来投资我们的劳动力的历史。*为了培养更强的所有权意识，并使员工的利益与股东保持一致，我们提供包括限制性股票单位、绩效股票单位和现金奖励在内的长期激励计划。此外，我们还提供短期现金激励计划，这些计划是可自由支配的，并基于个人和公司业绩因素等。此外，我们为每周工作30小时或以上的全职员工提供全面的福利。为了成为首选雇主并保持我们员工的实力，我们一直在评估当前的商业环境和劳动力市场，以完善我们的薪酬和福利计划以及我们员工可用的其他资源。*除其他好处外，这些好处包括：

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基于角色的支持

我们支持员工的专业发展。 为了帮助我们的员工在他们的角色中取得成功，我们强调持续的正式和非正式培训，发展和教育机会。 我们还通过我们的学生贷款偿还匹配计划帮助员工支付此类教育活动的费用。 此外，我们有一个强大的绩效评估计划，其中包括促进目标和职业发展的工具。

员工健康与安全

员工的安全是我们价值观的核心原则，我们的安全目标是零事故和零伤害。 强大的安全文化可降低风险，提高生产力，并在我们经营所在的社区建立良好的声誉。 通过不断改进安全绩效，我们赢得了安全和环保运营商的声誉。 这使我们对现有和新员工更具吸引力。

我们投资于安全培训和辅导，促进风险评估，并鼓励可见的安全领导。如果工作不安全或不能安全地进行，雇员有权停止或拒绝进行工作。 我们赞助应急准备计划，进行定期审计以评估我们的绩效，并通过年度承包商安全会议庆祝我们的成功，我们在会议上表彰在一年中表现出强大安全领导力的员工和承包商。 这些努力结合在一起，在整个公司创造了一种安全文化，并对我们的承包商社区产生了积极的影响。

多元化、包容性与职场文化

我们致力于建立一种文化，其中多元化和包容性是我们业务的核心理念。 我们采用重视多元化的方法，我们还致力于为所有员工提供发展和进步的机会，使他们的才能得到充分发展，以最大限度地提高我们和他们的成功。 我们相信，创造一个培养归属感的环境需要鼓励员工继续教育自己了解彼此的经验，我们努力促进所有人的尊重和尊严。 我们还认为，重要的是，我们促进教育，沟通和了解多样性，包容性和归属感。 最后，根据我们对平等就业机会以及多元化和包容性的承诺，我们希望代表我们运营的招聘人员为我们提供多元化的候选人库。

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地址、互联网网址和公开文件的可得性

我们的主要行政办事处位于 1615 Wynkoop Street，Denver，Colorado 80202. 电话号码：（303） 357-7310. 我们的网站位于 www.anteromidstream.com.

我们根据《交易法》向SEC提交或提供10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告以及对此类报告和其他文件的修订。证券交易委员会还设有一个互联网网站， Www.sec.gov 包含以电子方式向SEC提交的报告、代理和信息声明以及有关发行人（包括我们）的其他信息。

我们还免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、10-K表格当前报告和10-Q表格当前报告。 在我们向SEC提交或提供此类材料后，在合理可行的情况下尽快提交8-K和对此类报告的修订。 这些文件位于 www.anteromidstream.com在“投资者”链接下。

我们网站上的信息不包含在本10-K表格年度报告或我们向SEC提交的其他文件中，也不是其中的一部分。

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第1A项。风险因素

由于我们进行的业务活动的性质，我们面临一定的风险和危害。 本10-K表格年度报告中描述的风险可能对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。 我们可能会遇到我们目前不知道的额外风险和不确定性。 此外，由于未来的发展，我们目前认为不重要的情况也可能对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。

客户集中度

由于我们目前几乎所有的收入都来自Antero Resources，任何对Antero Resources的运营、财务状况或市场声誉产生重大不利影响的发展都可能对我们产生重大不利影响。

安迅资源是我们最重要的客户，自成立以来几乎占了我们所有的收入，我们预计在短期内将从安迅资源获得大部分收入。 因此，任何对安东资源的生产、钻井和完井时间表、财务状况、杠杆、市场声誉、流动性、经营业绩或现金流量产生不利影响的事件，无论是在我们的经营领域还是其他领域，都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。 因此，我们间接承受安迅资源的业务风险，其中包括：

此外，我们还面临AnglomerResources不付款或不履约的风险，包括与我们的收集和压缩以及水处理服务协议有关的风险。 我们无法预测如果能源行业的状况恶化，AnglomerResources的业务将受到何种程度的影响，我们也无法估计该等状况将对AnglomerResources执行其钻井和开发计划或根据我们的采集和压缩以及水处理服务协议执行的能力产生的影响。 低商品价格环境可能对天然气生产商产生负面影响，并导致该行业面临重大经济压力，包括在某些情况下申请破产保护或重新谈判合同。 如果任何客户（包括安迅资源）陷入财务困境或启动破产程序，与这些客户的合同可能会根据美国破产法的适用规定重新谈判或被拒绝。 安迅资源的任何重大不付款或不履行可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

此外，由于我们与安盛资源的关系，我们进入资本市场的能力或任何资本市场交易的定价或其他条款可能会因安盛资源的财务状况出现任何减值或其信贷评级出现不利变动而受到不利影响。

我们获取资本能力的任何重大限制可能会限制我们以优惠条款获得未来融资的能力，或根本无法获得融资，或可能导致未来融资成本增加。 同样地，安东资源的重大不利变动可能对我们的股价产生负面影响，限制我们透过发行股本或债务融资筹集资金的能力，或可能对我们从事、扩展或开展业务活动的能力产生负面影响，并阻止我们从事某些可能被视为对我们有利的交易。

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请参阅Antero Resources截至2023年12月31日止年度的Form 10-K年度报告第1A项“风险因素”(该报告并未，亦不应被视为并入本文作为参考)，以全面披露与Antero Resources业务有关的风险。

由于现有油井产量的自然下降，我们的成功在一定程度上取决于Antero Resources取代产量下降的能力，以及我们从Antero Resources或第三方获得新的天然气来源的能力。此外，我们的水处理服务与Antero Resources的完井活动和水需求直接相关，这在很大程度上是由完成每口井所用的水量驱动的。最后，在某些情况下，Antero Resources可能会在未经我们同意的情况下出售专供我们使用的土地。Antero Resources生产的天然气数量的任何减少、Antero Resources完成的油井数量的任何减少或专门用于我们的英亩数量的任何减少都可能对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

支持我们收集业务的天然气产量取决于与我们系统连接的油井的产量水平，这可能低于预期，随着时间的推移自然会下降。如果Antero Resources减少其开发活动或停止钻探和完成新油井，我们的收集和压缩以及水处理服务的收入将受到直接和不利的影响。我们维持水处理服务收入的能力在很大程度上取决于Antero Resources或第三方随时间的持续完成活动，以及此类活动中使用和生产的水量。此外，已完成油井的天然气产量将自然下降，我们与这些油井相关的现金流也将随着时间的推移而下降。为了维持或提高我们收集系统的吞吐量水平，我们必须从Antero Resources或第三方获得新的天然气来源。影响我们获得额外天然气来源能力的主要因素包括：(I)Antero Resources在我们的业务区的钻探活动取得成功；(Ii)Antero Resources弥补产量下降的能力；(Iii)Antero Resources收购更多面积，包括收购抵消Antero Resources出售的任何资产；及(Iv)我们从第三方获得专用面积的能力。淡水输送服务占我们水处理服务收入的很大一部分，对我们的需求取决于Antero Resources完成活动所用的水。如果Antero Resources或其他淡水输送客户减少每口井的完工阶段数或在其完工过程中使用更少的水，对我们的淡水输送服务的需求将会减少。

我们无法控制Antero Resources或其他生产商在我们的作业区域的开发和完井活动水平、与我们系统连接的油井相关的石油和天然气储量数量或油井产量下降的速度。此外，我们的水处理业务有赖于我们业务领域的积极发展。为了维持或提高我们的水处理系统的吞吐量水平，我们必须维修新的水井。我们无法控制Antero Resources或其他生产商或他们的开发计划决定，这些决定受以下因素的影响：

2023年，NYMEX Henry Hub天然气的每日现货价格从每MMBtu 3.78美元的高位到每MMBtu的1.74美元的低点不等，同期NYMEX西德克萨斯中质油的每日现货价格从每桶93.67美元的高位到66.61美元的低点不等。虽然石油和天然气价格在2023年大幅低于2022年，但这些大宗商品的市场历史上一直不稳定，未来这些市场可能会继续波动。此外，由于近年来阿巴拉契亚地区天然气供应大幅增加，阿巴拉契亚盆地天然气的市场价格相对于NYMEX Henry Hub继续走低。由于Antero Resources的产量和储量主要由天然气组成(相当于已探明储量的59%)，天然气价格的变化对Antero Resources财务业绩的影响明显大于油价。NGL由乙烷、丙烷、异丁烷、正丁烷和天然汽油组成，所有这些都有不同的用途和不同的定价特征，这增加了NGL定价的进一步波动性。由于大宗商品价格的波动，我们无法预测Antero Resources最终销售点的天然气、石油和天然气市场价格未来的潜在走势，因此无法预测价格的最终影响

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关于我们的行动。

行业向维护资本发展计划的转变迫使包括Antero Resources在内的大多数天然气和石油生产商与前几年相比减少了勘探、钻探和生产活动的水平以及资本预算。这一转变对我们的资本资源、流动性和预期经营业绩产生了重大影响。天然气和石油价格直接影响Antero Resources的产量。如果价格从目前的水平下降，我们的收入、现金流和运营结果可能会继续受到不利影响。我们业务区开发或生产活动的持续减少可能导致我们的服务和现金流的利用减少。

由于这些和其他因素，即使已知储量存在于我们的资产所服务的地区，生产商已经选择，也可能在未来选择不开发这些储量。开发活动的减少，包括Antero Resources减少侧向长度或完工时用水量的减少，可能会导致我们无法维持我们系统目前的吞吐量水平，或减少对我们每口井的水处理服务的需求，这反过来可能会减少我们的收入和现金流，并对我们通过分红和/或回购普通股向股东返还资本的能力产生不利影响。

最后，吾等与Antero Resources之间的2019年收集和压缩协议、Marcellus收集和压缩协议、供水服务协议和第一要约权协议允许Antero Resources出售、转让、授予或以其他方式处置专用物业，而不涉及该等协议下的专用物业，前提是如此出售的专用物业的净英亩数与自协议各自生效日期以来之前出售的专用物业的净英亩数相加，不超过Antero Resources自该等生效日期以来收购的专用物业的净英亩数。因此，在某些情况下，Antero Resources可以在未经我们同意的情况下出售大量净英亩的专用物业，而我们不能控制此类出售的时间或程度。任何此类处置都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。即使出售的物业仍然专供我们使用，有关该等物业的收购目标和意图可能与Antero Resources的目标和意图大相径庭。例如，物业的后续拥有人可能会选择投入较少的资本来开发该物业，或以其他方式较Antero Resources钻探较少的油井。我们不能保证专用物业的后续拥有人会选择或有能力增加或维持该物业目前的生产速度，这可能会对我们造成不利影响。

业务运营

Antero Resources或我们的任何其他客户的重大停产可能会对我们的业务产生不利影响。

我们生产商客户的天然气、NGL和石油的营销在很大程度上取决于他们的产品是否存在足够的市场。这些产品的供需失衡可能导致市场剧烈波动，并对商品价格产生重大不利影响。例如，为了应对冠状病毒大流行，各国政府试图通过实施社交距离指导方针、旅行限制和居家命令来减缓病毒的传播，这导致对石油、天然气和NGL的需求大幅下降。此外，未来石油、天然气和天然气的供需失衡可能会导致存储能力受到限制。在供需失衡期间，如果Antero Resources或我们的任何其他客户无法按商业上合理的条款或根本无法达成额外的储存安排，他们可能被迫暂时关闭一部分生产，或推迟或停止钻探和完井计划以及商业生产。尽管Antero Resources尚未因存储能力限制而被要求暂时关闭部分生产，但它可能会在未来这样做。我们生产商客户的减产或关闭将减少通过我们收集和加工系统的流量。此外，如果我们的客户推迟或停止钻井或完井活动，将减少我们处理的水量。我们系统上交易量的大幅减少可能会对我们的业务、收入和现金流产生不利影响，并可能对我们通过分红和/或回购AM普通股向股东返还资本的能力产生不利影响。

我们的采集和压缩协议只有在某些情况下才包括最低数量承诺。

我们的收集和压缩协议仅包括应Antero Resources的要求建造的新高压管道和/或压缩机站的最低容量承诺。对低压管道或淡水输送管道没有最低流量承诺。我们收集、压缩和淡水输送系统目前的吞吐量水平的任何下降都可能减少我们的收入和现金流。

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我们的新收集和压缩、加工、水处理或其他资产的建设或购买可能无法按计划完成，按预算成本或根本不能按设计或预期水平运行，可能不会导致收入增加，并可能受到监管、环境、政治、法律和经济风险的影响，所有这些都可能对我们的财务状况、现金流和运营结果产生不利影响。

对现有系统进行补充或修改以及建造或购买新资产涉及许多我们无法控制的监管、环境、政治和法律方面的不确定因素，可能需要大量的资本支出。融资可能无法以经济上可接受的条款获得，或者根本不能获得。如果我们承担这些项目，我们可能无法如期完成，无法按预算成本完成，或者根本无法完成，或者它们可能无法按设计或预期水平运行。此外，我们的收入可能不会因为某个项目的资金支出而立即增加。此外，我们可能会在一个没有实现这种增长的地区建设设施，以实现预期的未来产量增长。因此，新的收集和压缩、水处理或其他资产可能无法吸引足够的吞吐量来实现我们预期的投资回报，这可能对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。此外，增加现有资产可能需要我们在建设新的管道或设施之前获得新的通行权。我们可能无法及时获得这样的通行权，将新的天然气供应与我们现有的收集管道连接起来，或者利用其他有吸引力的扩张机会。此外，对于我们来说，获得新的通行权或扩大或更新现有的通行权可能会变得更加昂贵。如果续签或获得新通行权的成本增加，我们的现金流可能会受到不利影响。

美国和外国政府最近采取的行动以及未来可能采取的贸易行动增加了我们资产建设中使用的某些设备和材料的成本，并在全球市场造成了不确定性，这可能会对我们的运营收入和现金流产生不利影响。

由于成本和钢材等设备和材料的可获得性，集输管道、压缩机站、加工和分馏设施以及水处理资产的建设会受到建设成本超支的影响。如果对我们的资本改善和扩建至关重要的钢材产品的第三方供应商无法以历史价格获得包括钢材在内的原材料，他们可能会提高我们为此类产品支付的价格。2018年3月8日，美国总裁发布了两项公告，指示对来自大多数国家的某些进口钢铁产品征收25%的从价关税，对某些进口铝产品征收10%的从价关税，但有限的例外情况除外。美国宣布，它还将对加拿大、墨西哥和欧盟28个成员国征收钢铁和铝关税。阿根廷、澳大利亚、巴西和韩国实施了一些措施，以应对美国认为满意的钢铁和/或铝进口对美国国家安全的损害。2019年5月19日，美国宣布，加拿大和墨西哥也实施了令人满意的措施，以应对从这些国家进口的钢铁和铝对美国国家安全造成的威胁。因此，从阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥和韩国以及阿根廷、澳大利亚、加拿大和墨西哥的铝免于实施基于关税的救济措施，但美国对从阿根廷、巴西和韩国进口的钢铁制品和从阿根廷进口的铝产品实施绝对配额形式的数量限制，意味着不允许超过分配配额的进口。此外，自2018年8月13日起，美国宣布将对从土耳其进口的钢铁制品征收50%的从价关税，该关税一直有效到2019年5月21日，届时将对从土耳其进口的钢铁制品重新征收25%的从价关税。美国于2020年1月24日宣布，将对除阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥和韩国以外的所有国家进口的某些衍生钢铁制品额外征收25%的从价关税，并将对从除阿根廷、澳大利亚、加拿大和墨西哥以外的所有国家进口的某些衍生铝制品额外征收10%的从价关税。2020年8月6日，由于非合金未锻造铝进口激增，美国对从加拿大进口的非合金未锻造铝重新征收10%的从价关税，但在2020年10月27日，追溯地将加拿大恢复在这些物品的关税排除国家名单上。2020年8月28日，美国宣布将在2020年剩余时间内降低从巴西进口某些钢铁产品的数量限制之一。美国在特定情况下免除了这些限制，即在2020年8月28日之前签订了2020年第四季度从巴西进口钢铁的合同的生产活动，这些合同符合其他规定的标准。2020年，美国和墨西哥还根据2019年5月17日的联合声明就钢铁进口进行了讨论。2020年8月31日，美国贸易代表办公室宣布，墨西哥将在2021年6月1日之前建立对美国出口标准管材、机械管材和半成品钢材的严格监控制度。美国同意继续免除墨西哥对这些进口商品的关税。2020年11月5日，美国贸易代表办公室宣布，墨西哥同意对出口到美国的某些取向电工钢产品建立严格的监控制度，美国同意墨西哥不受电力变压器或相关部件进口的任何调整。此外，美国-墨西哥-加拿大自由贸易协定(USMCA)于2020年7月1日生效。USMCA包括与钢铁和铝进口有关的协议，包括改变对源自北美的钢铁和铝材料的原产地规则要求，确定含有来自非USMCA国家的材料的货物是否被视为《协调关税减让表》下的“北美”，以及

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对某些汽车进口产品免征关税。在这些声明发布后，国内钢材价格已经上涨，预计还会继续上涨。这些价格上涨可能会导致与我们资产的持续建设以及正在开发的项目相关的成本增加。由于我们几乎所有的收入都是根据与Antero Resources达成的协议产生的，这些协议规定了固定的费用结构，因此我们通常无法将这些成本增加转嫁给我们的客户，我们的运营收入和现金流可能会受到不利影响。

如果与我们的收集和压缩系统互连的第三方管道或其他中游设施部分或完全不可用，我们的运营利润率和现金流可能会受到不利影响。

我们的收集和压缩资产连接到独立第三方拥有和运营的其他管道或设施。第三方管道、压缩机站和其他中游设施的持续运营不在我们的控制范围内。这些管道、工厂和其他中游设施可能会变得不可用，原因包括测试、周转、线路维修、维护、操作压力降低、运营能力不足、监管要求以及由于产能不足或恶劣天气条件或其他运营问题造成的收货或交付减少。如果成本出现任何此类增加，或者其中任何一条管道或其他中游设施无法接收或运输天然气，我们的运营利润率和现金流可能会受到不利影响。

我们对大宗商品价格风险的敞口可能会随着时间的推移而改变。

我们目前的所有收入都是根据收费合同产生的，根据这些合同，我们的报酬是基于我们收集、加工和压缩的天然气以及我们处理和处理的水的数量，而不是商品的潜在价值。因此，我们现有的业务和现金流对大宗商品价格风险的直接敞口很小。虽然我们打算在未来与新客户签订类似的收费合同，但我们谈判此类合同条款的努力可能不会成功。此外，我们可能会收购或开发额外的中游资产，从而增加我们对大宗商品价格风险的敞口。未来受到天然气、天然气和石油价格波动的影响，特别是考虑到最近的下跌，可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

向我们的客户收取的费用可能不足以弥补成本的增加，或者协议可能会以不太优惠的条款进行修改，在某些情况下可能不会续签或暂停。

随着美国通货膨胀率的上升，我们在运营中使用的商品、服务和劳动力的成本也增加了，从而增加了我们的运营成本。我们的成本可能会以高于我们向客户收取的费用的速度增加。此外，Antero Resources和我们的其他客户可能不会与我们续签合同，或者可能会不时寻求与我们重新谈判我们收取的费用金额和/或结构。此外，我们客户在与我们的协议下的某些义务可能会因某些事件而永久或暂时减少，其中一些事件是我们无法控制的，包括不可抗力事件，其中天然气、NGL、原油或精炼产品的供应因我们无法控制的事件而减少或切断，在某些情况下，如果此类事件的持续时间超过指定的时间段，某些协议可能会全部终止。如果费用的增加不足以弥补增加的成本，我们的客户不与我们续签或延长合同，或者我们的客户暂停或终止与我们的合同，我们的财务业绩将受到影响。

石油和天然气生产商的作业，特别是使用水力压裂的作业，在很大程度上依赖于水的供应。

我们的业务包括淡水输送，用于我们客户的天然气、NGL和石油勘探和生产活动。在钻井过程中，尤其是水力压裂过程中，水是天然气、NGL和石油生产的基本成分。我们很大一部分收入来自向Antero Resources提供淡水。Antero Resources在2020年期间实施了提高效率和用水倡议，减少了完成运营所需的淡水数量。此外，除其他外，由于长期干旱或州和地方政府当局限制水力压裂用水，我们作业的供水可能会受到限制。水的可获得性也可能随着时间的推移以我们无法控制的方式发生变化，包括气候变化相关影响的结果，如气象和水文模式的变化。任何对水处理服务的需求或我们提供这类服务所需的供水的减少，都会对我们的业务和经营业绩造成不利影响。

对ESG问题和保护措施的日益关注可能会对我们的业务产生不利影响。

对气候变化的日益关注，社会对公司应对气候变化的期望，投资者、监管机构和社会对自愿和强制性ESG披露的期望，以及消费者对替代能源形式的需求，可能会导致成本增加，对我们产品的需求减少，利润减少，调查和诉讼增加，并对我们的股票价格和进入资本市场产生负面影响。日益重视气候变化和环境保护，为

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例如，这可能导致对石油和天然气产品的需求变化，以及针对我们或我们的客户(包括Antero Resources)的额外政府调查和私人诉讼。在涉及社会压力或监管、政治或其他因素的范围内，可以施加这种责任，而不考虑我们对所声称的损害的因果关系或贡献，或其他减轻因素。虽然我们可能会参与各种自愿框架和认证计划，以改善我们业务的ESG概况，但我们不能保证此类参与或认证将在我们的ESG概况中产生预期的结果。

此外，虽然我们不时就ESG事宜创建和发布自愿披露，但该等自愿披露中的许多陈述都基于假设预期和假设，这些假设和假设可能代表或可能不代表当前或实际风险或事件，或对预期风险或事件的预测，包括相关成本。与ESG相关的强制性披露也正在成为我们可能或可能成为某些司法管辖区要求披露的一个领域，这取决于我们与该等司法管辖区的所谓联系，任何该等强制性披露可能同样需要使用假设、预测或估计数据，其中一些数据不受我们控制，固有地受到不准确的影响。依赖这种预期和假设的披露必然是不确定的，可能容易出错或受到误解，因为涉及的时间很长，而且缺乏确定、衡量和报告许多ESG事项的既定单一方法。此外，尽管我们也可能宣布各种自愿的ESG目标，包括我们到2025年实现管道排放100%减少的目标，以及到2050年实现净零范围1(直接)和范围2(购买能源的间接)排放的目标，但这些目标是令人向往的。我们可能无法以最初设想的方式或在最初设想的时间表上实现此类目标，包括：但不限于由于与实现这些结果相关的不可预见的成本或技术困难。如果我们确实实现了这些目标，则可以通过各种合同安排来实现，包括购买可能被视为减轻我们ESG影响的各种信用或补偿，而不是我们ESG性能的实际变化。然而，考虑到与新兴技术的使用、市场状况和验证的碳补偿的可用性相关的不确定性，我们无法预测我们是否能够及时实现这些目标。此外，尽管我们可能只寻求购买由信誉良好的第三方验证的碳补偿，我们不能保证我们购买的任何碳抵消将实现所示的温室气体减排，而且我们可能面临购买额外碳抵消以弥补任何缺口或损失的成本增加，特别是如果碳抵消市场因需求增加而面临产能限制的话。此外，某些利益相关者可能会普遍或针对我们从事的特定交易反对使用抵销，因为我们可能会声称此类抵销带来的任何碳减排好处。此外，包括加利福尼亚州在内的某些司法管辖区正在制定新的法律，要求披露与自愿碳抵消和类似建筑相关的信息。这些制度下的披露是新颖的，我们可能作出的任何与此相关的披露是否符合法律规定，并可能导致不确定的后果，例如私人当事人通过诉讼或其他方式批评该等项目，目前尚不确定。虽然我们可能会参与各种自愿框架和认证计划，以改善我们业务的ESG概况，但我们不能保证此类参与或认证将在我们的ESG概况中产生预期的结果。此外，尽管有这些令人向往的目标，我们可能会受到来自投资者、贷款人或其他团体的压力，要求我们采取更激进的气候或其他与ESG相关的目标，但我们不能保证，由于潜在成本或技术或操作障碍，我们将能够实现这些目标。

此外，我们的声誉以及我们的利益相关者关系可能会受到不利影响，原因包括未能实现我们的ESG计划或目标，或利益相关者对我们、我们的员工和高管、代理或其他第三方发表的声明的看法，或者来自投资者或政策小组的公众压力，要求改变我们的政策。与ESG事项有关的此类声明正越来越多地受到公共和政府当局的严格审查，这些审查涉及潜在的“洗绿”风险，即误导性信息或夸大潜在ESG好处的虚假声明。因此，我们可能面临来自私人当事人和政府当局与我们的ESG努力相关的更多诉讼风险。此外，任何针对我们或我们行业内其他人的洗白指控都可能导致对我们公司或行业的负面情绪。如果公司不能对任何负面宣传做出及时和适当的回应，我们的声誉可能会受到损害。对我们整体声誉的损害可能会对我们的财务业绩产生负面影响，并需要额外的资源来重建公司的声誉。

此外，向投资者提供关于公司治理和相关事项的信息的组织已经制定了评级程序，以评估公司对ESG事项的处理方式。这样的评级可能会被一些投资者用来为他们的投资和投票决策提供参考。不利的ESG评级以及最近旨在将资金从拥有能源相关资产的公司转移出去的行动，可能会导致投资者对我们、Antero Resources和我们的行业的负面情绪增加，并导致投资转向其他行业，这可能会对我们的股价以及我们获得资金的机会和成本产生负面影响。此外，机构贷款人可能会基于与气候变化相关的担忧，决定不为石油和天然气公司或相应的基础设施项目提供资金，这可能会影响我们获得潜在增长项目的资本。此外，如果ESG事件对我们的声誉产生负面影响，我们可能无法有效竞争，也无法招聘或留住员工，这可能会对我们的运营产生不利影响。此类ESG问题也可能影响Antero Resources和我们的客户，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

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我们的业务涉及许多危险和操作风险，其中一些可能不是保险完全覆盖的。重大事故或其他未完全投保的事件的发生可能会减少我们的业务，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务受到与天然气、NGL以及石油和水处理服务的加工、收集和压缩相关的所有危险的影响，包括：

这些风险中的任何一种都可能对我们进行运营的能力造成不利影响，或因以下索赔而给我们造成重大损失：

如果我们认为可获得保险的成本相对于所呈现的风险而言过高，我们可以选择不为任何或所有这些风险购买保险。此外，在我们承保的保单中，污染和环境风险一般不能完全投保，我们已经获得了污染保险。如果发生保险未完全覆盖的事件，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们并不拥有我们的管道和设施所在的所有土地，这可能会导致我们的运营中断。

由于我们并不拥有我们建造管道和设施的所有土地，如果我们没有有效的通行权，或者如果这种通行权失效或终止，我们可能会面临更繁琐的条款或更高的成本来保留必要的土地使用。我们获得在特定时期内在第三方和政府机构拥有的土地上建造和运营我们的管道的权利。我们失去这些权利，由于我们无法续签通行权合同或其他原因，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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世界卫生事件可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

世界卫生事件可能会对我们的业务和运营计划造成干扰，其中可能包括(I)员工短缺，(Ii)承包商和分包商无法使用，(Iii)我们所依赖的第三方供应中断，(Iv)政府和卫生当局的建议或施加的限制，包括隔离，以及(V)我们和我们的承包商和分包商为确保员工和其他人的安全而施加的限制，包括工厂关闭。虽然无法预测其程度或持续时间，但这些中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，并可能对我们通过分红和/或回购AM普通股向股东返还资本的能力产生不利影响。

此外，世界卫生事件对Antero Resources业务造成的不利影响也可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。大流行、流行病或传染病爆发的影响以及对其全球蔓延的担忧可能会对全球原油和天然气需求产生负面影响，这可能会导致价格波动，从而影响Antero Resources的天然气、NGL和石油的价格，并对Antero Resources生产的需求和适销性产生重大不利影响，以及由于缺乏下游需求或储存能力而导致暂时减产或停产。有关Antero Resources可能影响我们的业务风险的进一步讨论，请参见“-客户集中-因为我们目前几乎所有的收入都来自Antero Resources，任何对Antero Resources的运营、财务状况或市场声誉产生重大和不利影响的发展都可能对我们产生实质性的不利影响。“

恐怖袭击、网络攻击和威胁可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

恐怖袭击或网络攻击可能会严重影响能源行业，包括我们的业务以及我们供应商和客户的业务，以及总体经济状况、消费者信心和支出以及市场流动性。包括蓄意攻击在内的网络事件在全球范围内日益频繁。与美国其他目标相比，能源相关资产等战略目标未来遭受袭击的风险可能更大。我们在业务和运营的许多领域依赖数字技术，包括但不限于执行我们的许多采集和压缩以及水处理服务，处理和记录财务和运营数据，监督和分析我们的运营，以及与支持我们运营的员工和我们的客户或服务提供商进行沟通。我们还在正常的业务过程中收集和存储敏感数据，包括个人身份信息以及我们的专有业务信息和客户、供应商、投资者和其他利益相关者的信息。信息的安全处理、维护和传输对我们的运营至关重要，我们监控我们的关键信息技术系统，以努力检测和防止网络攻击、安全漏洞或未经授权的访问。尽管我们采取了安全措施，但我们的信息技术系统可能会受到网络攻击或安全漏洞，包括员工错误、渎职或其他威胁向量，这可能导致专有和敏感数据的损坏、丢失或泄露，错误的电汇，以及无法：为我们的客户提供服务；完成或结算交易；维护我们的账簿和记录；防止环境破坏；以及维护通信或运营。可能会对公司或第三方造成重大责任。我们无法预测、检测或预防所有网络攻击，特别是因为攻击者使用的方法经常变化，或者可能在攻击已经开始或之后才被识别，还因为攻击者越来越多地使用专门设计的技术来规避网络安全措施和避免被发现。网络安全攻击也变得更加复杂，包括但不限于勒索软件、凭据填充、鱼叉式网络钓鱼、社会工程、使用深度假冒(例如，人工智能生成的高度逼真的合成媒体)以及出于敲诈勒索或其他不法行为的目的而未经授权访问数据的其他尝试。

我们的信息和运营技术、系统和网络以及我们的供应商、供应商、客户和其他业务合作伙伴的信息和运营技术、系统和网络可能成为网络攻击或信息安全漏洞的目标，从而导致未经授权发布、收集、监控、误用、丢失或破坏专有和其他信息，或对我们的业务运营造成不利影响。尽管我们制定了监控网络安全风险以及识别和报告事件的政策和程序，但不能保证它们在防止网络攻击或确保及时识别或报告事件方面有效。计算机能力的进步、人工智能、密码学领域的发现或其他发展可能会导致我们用来保护机密、个人或其他信息的技术受到损害或遭到破坏。随着网络攻击的持续发展，我们可能需要花费大量额外资源来继续修改或增强我们的保护措施，或者调查和补救网络攻击的任何漏洞。特别是，我们实施各种程序和控制措施，以监测和减轻安全威胁，并加强我们的人员、信息、设施和基础设施的安全，可能会导致资本和运营成本增加。网络攻击或安全漏洞可能导致因数据隐私或网络安全索赔、数据隐私法规定的责任、监管处罚、我们的声誉受损、对我们长期失去信心或为防止未来发生此类事件而对我们的信息系统进行补救和修改或增强而产生的额外成本，

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所有这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。到目前为止，我们还没有经历过与网络攻击有关的任何重大损失；然而，不能保证我们未来不会遭受此类损失。任何安全措施都不是万无一失的。因此，这些事件中的任何一种，或它们的组合，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

资本结构与资本获取途径

我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们的债务义务或进行再融资，这可能不会成功。

我们是否有能力对我们的债务义务(包括我们的循环信贷安排和优先票据)进行定期付款或再融资，取决于我们的财务状况和经营业绩，这些因素会受到当时的经济和竞争状况以及某些财务、商业和其他我们无法控制的因素的影响。我们可能无法维持足够的经营活动现金流水平，使我们能够支付债务的本金、溢价(如果有的话)和利息，包括优先票据。

如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，出售资产，寻求额外资本，或重组或再融资我们的债务，包括优先票据。我们对债务进行重组或再融资的能力将取决于资本市场的状况，包括优先无担保票据市场，以及我们当时的财务状况。对我们的债务进行任何再融资，包括使用我们的循环信贷安排下的借款来赎回我们的优先票据，可能会以更高的利率，并可能要求我们遵守更繁琐的契约，这可能会进一步限制我们的业务运营。现有或未来债务工具的条款，包括管理我们优先票据的契约，可能会限制我们采用其中一些替代方案。此外，任何未能及时支付未偿债务的利息和本金都可能导致我们的信用评级被下调，这可能会损害我们产生额外债务的能力。在缺乏足够的现金流和资本资源的情况下，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被要求处置重大资产或业务，以履行我们的偿债和其他义务。我们的循环信贷安排和管理我们优先票据的契约对我们处置资产和使用此类处置所得收益的能力施加了某些限制。我们可能无法完成这些处置，任何此类处置的收益可能不足以偿还当时到期的任何偿债义务。这些替代措施可能不会成功，也可能不允许我们履行预定的偿债义务。

我们将被要求进行资本支出，以增加我们的资产基础。如果我们不能以令人满意的条件获得所需的资本或融资，我们可能无法扩大我们的业务运营和/或我们的财务杠杆可能会增加。

为了增加我们的资产基础，我们将需要扩大资本支出。如果我们没有做出足够或有效的扩张资本支出，我们可能无法扩大我们的业务运营，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。为了为我们的扩张资本支出和投资资本支出提供资金，我们预计将使用运营现金或产生借款。或者，我们可以出售额外的普通股或其他证券，为我们的资本支出提供资金。我们获得银行融资或进入资本市场进行未来股权或债券发行的能力可能受到我们或Antero Resources在进行任何此类融资或发行时的财务状况以及我们现有债务协议中的契约的限制，以及我们无法控制的一般经济状况、或有和不确定因素。此外，产生额外的债务可能会显著增加我们的利息支出和财务杠杆，发行普通股可能会导致显著的股东稀释。Antero Resources或其任何附属公司都没有承诺为我们的增长提供任何直接或间接的支持。

我们可能无法进入股权或债务资本市场来履行我们的义务。

大宗商品价格下跌或Antero Resources的财务状况或前景可能会导致金融市场对我们的股价和信贷能力施加下行压力。例如，在2020年的部分时间里，优先无担保票据市场对我们这样的高收益发行人不利。我们的增长计划可能需要进入资本和信贷市场。尽管高收益债务证券市场自2020年以来有所改善，但如果高收益市场恶化，或者如果我们无法以可接受的条款或根本无法获得其他债务或股权融资手段，我们可能无法执行我们的业务计划，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并削弱我们偿还债务的能力。

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我们现有和未来债务协议中的限制可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的循环信贷安排限制了我们的能力，其中包括：

管理我们高级票据的契约包含类似的限制性契约。此外，我们的循环信贷安排包含要求我们保持一定财务比率的契约。我们满足这些财务比率和测试的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们不能向您保证我们将达到任何此类比率或测试。此外，如果我们这样做会导致我们违反财务契约，我们可能无法根据我们的循环信贷安排借入全额承诺。

我们的循环信贷安排和管理我们优先票据的契约的规定可能会影响我们获得未来融资和寻求有吸引力的商业机会的能力，以及我们在规划和应对商业条件变化方面的灵活性。此外，未能遵守我们的循环信贷安排或管理我们优先票据的契约的规定可能会导致违约或违约事件，使我们的贷款人或票据持有人能够宣布该债务的未偿还本金以及应计和未付利息立即到期和支付。如果我们加快了偿还债务的义务，我们的资产可能不足以全额偿还此类债务，您的投资可能会部分或全部损失。见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--资本资源和流动资金”。

我们未来产生的债务可能会限制我们获得融资和寻求其他商业机会的灵活性。

我们未来的债务水平可能会对我们产生重要后果，包括以下几点：

我们偿还债务的能力将取决于（其中包括）我们未来的财务及经营表现，而该等表现将受当前经济状况以及财务、业务、监管及其他因素影响，其中部分因素并非我们所能控制。 如果我们的经营业绩不足以偿还任何未来债务，我们将被迫采取行动，如减少或不支付股息，减少或推迟我们的业务活动，投资或资本支出，出售资产或发行股票。 我们可能无法以令人满意的条件或根本无法实施任何这些行动。

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利率的提高可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的业务和经营业绩可能会受到资本的可用性、期限和成本、利率上升或信用评级下降等因素的影响。 这些变化可能导致我们的经营成本增加，限制我们追求增长机会的能力，减少用于我们服务的现金流，并使我们处于竞争劣势。 例如，在2023年，我们的循环信贷融资下的平均未偿还借款为7.74亿美元，利率上升1.0%对该债务金额的影响将导致该期间的利息支出增加800万美元，并导致我们的现金流和扣除所得税影响前的净收入相应减少。 全球金融市场的干扰和波动可能导致信贷供应收缩，影响我们为业务融资的能力。 经营现金流或信贷供应的大幅减少可能会对我们执行业务计划的能力产生重大不利影响。

地理集中度

我们的收集、压缩和水处理系统集中在阿巴拉契亚盆地，使我们容易受到在一个主要地理区域运营的风险的影响。

我们主要依靠我们的收集和压缩以及水处理系统产生的收入，这些系统都位于阿巴拉契亚盆地。 由于这种集中，我们可能会不成比例地受到区域供需因素的影响，以及由于政府法规、州和地方政治活动、市场限制、设备和人员的可用性或天然气、NGL或石油的压缩、加工或运输中断而导致的该地区油井生产延迟或中断的影响。

阿巴拉契亚盆地的设备和熟练劳动力短缺可能会降低设备可用性和劳动生产率，并增加劳动力成本，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

收集和压缩以及水处理服务需要特殊设备和多学科技能的劳动力，例如设备操作员，机械师和工程师等。 如果安东资源公司未来遇到熟练劳动力短缺或阿巴拉契亚盆地缺乏必要的设备，我们的劳动力成本分配和整体生产力可能会受到重大不利影响。 如果我们分配的劳动力价格增加，或者如果安迅资源的员工健康和福利成本大幅增加，我们的业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。

收购和接管

我们可能无法进行有吸引力的收购或成功整合被收购的业务，任何做不到这一点都可能扰乱我们的业务，阻碍我们的增长能力。

未来，我们可能会收购补充或扩大现有业务的业务。我们可能找不到有吸引力的收购机会。即使我们确实找到了有吸引力的收购机会，我们也可能无法完成收购或以商业上可接受的条款完成收购。

就收购而言，我们对我们认为与行业惯例大致一致的标的资产进行审查。 不过，我们的检讨不会显示所有现存或潜在的问题。 例如，某些环境问题即使在进行视察时也不一定能观察到。 即使发现了问题，卖方也可能不愿意或不能针对全部或部分问题提供有效的合同保护。 即使我们能够获得合同赔偿权利，也不能保证卖方能够履行任何赔偿义务。

任何完成的收购的成功将取决于我们将收购的业务有效地整合到我们现有业务中的能力。整合被收购企业的过程可能涉及不可预见的困难，并可能需要我们不成比例的管理和财政资源。此外，未来可能的收购可能会更大，而且收购价格明显高于之前收购的价格。不能保证我们将能够找到合适的收购机会、谈判可接受的条款、以可接受的条款获得收购融资或成功收购已确定的目标。我们未能实现合并节约，未能成功将收购的业务和资产整合到我们现有的业务中，或未能将任何不可预见的运营困难降至最低，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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此外，我们的债务管理协议对我们进行合并或合并交易的能力施加了某些限制。 我们的循环信贷安排和管理我们优先票据的契约也限制了我们产生某些债务的能力，这可能间接限制我们从事业务收购的能力。

我们的公司注册证书和章程，以及特拉华州的法律，都包含有可能阻止收购出价或合并提议的条款，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们的公司注册证书和章程的某些条款可能会使第三方更难获得对我们的控制权，即使控制权的改变对我们的股东有利。除其他事项外，我们的公司证书和章程：

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我们已选择不受《特拉华州普通公司法》（“DGCL”）第203条的规定约束，该条规定了公司收购。

一般来说，DGCL第203节的规定禁止特拉华州公司，包括其证券在纽约证券交易所上市交易的公司，在股东成为有利害关系的股东之日起三年内与该股东从事任何业务合并，除非：

DGCL第203条允许特拉华州的一家公司选择不受第203.根据我们的公司注册证书，我们明确选择不受第203.因此，吾等不受DGCL第203节的任何反收购效力或保障，尽管不能保证吾等日后不会根据吾等注册证书的修订而选择受DGCL第203节的管限。

合资企业

我们在由MarkWest运营的合资企业中拥有50%的股份。虽然我们有能力影响影响合资企业的某些商业决策，但我们在合资企业中的投资成功将取决于MarkWest对合资企业的运营。

2017年2月6日，我们与MarkWest成立了合资企业。虽然我们和MarkWest各自拥有合资企业50%的权益，但MarkWest是合资企业的主要运营商，我们依赖MarkWest进行合资企业的日常运营。我们对合资企业的日常运营和相关运营成本缺乏控制，可能导致从合资企业获得的现金分配比目前预期的要少。此外，合资企业所有者之间的意见分歧可能会导致延迟决定或未能就重大事项达成一致，可能对合资企业的业务和运营结果或前景产生不利影响，进而影响向我们分配的合资企业运营的现金金额。

如果合资企业不成功或如果合资企业的表现没有达到预期，我们未来的财务业绩可能会受到负面影响。

我们可能面临与我们在合资企业中的所有权权益相关的某些风险，包括监管、环境和诉讼风险。如果该等风险或其他预期或预料不到的负债成为现实，本公司加入合营企业的任何预期利益可能无法完全实现(如果有的话)，而其未来的财务表现可能会受到负面影响。

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此外，合资企业还可能导致其他困难，其中包括：

合营公司任何设施的运作中断可能会对合营公司的运作以及我们的收集、加工和水处理作业造成不利影响。

合资企业资产包括西弗吉尼亚州的加工厂和俄亥俄州两个分馏塔(“MarkWest分馏塔”)三分之一的权益。这些设施的任何重大中断都将对合资企业的运营产生不利影响。由于Antero Resources的大部分生产是由合资企业加工的，这些设施的任何重大中断也将对我们的其他中游业务产生不利影响。

我们不运营MarkWest分馏塔，由于不受其控制的情况，MarkWest和合资企业的加工设施以及MarkWest分馏塔的运营可能会暂时或永久部分或完全关闭，例如：

此外，MarkWest在阿巴拉契亚盆地的分馏业务被整合，因此，其他地区这些业务的中断可能会影响合资企业设施所在地区的运营。

遵守规例

我们受制于复杂的联邦、州和地方法律法规，这些法规可能会对我们开展业务的成本、方式或可行性产生不利影响，或使我们承担重大责任。

我们的业务受到复杂而严格的联邦、州和地方法律法规的约束。为了在符合这些法律和法规的情况下开展业务，我们必须从联邦、州和地方政府当局获得和维护大量的许可、批准和证书。我们可能会产生大量成本，以维持遵守这些现行法律和法规以及根据这些法律和法规颁发的许可证和其他批准。此外，如果修改或重新解释现有法律和法规，或者如果新的法律和法规适用于我们的运营，我们的合规成本可能会增加或运营延迟。不遵守此类法律和法规，包括政府当局的任何不断变化的解释和执行，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。另外，我们

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可能无法获得或维护我们运营所需的所有环境监管批准。如果延迟获得任何所需的环境监管批准，或者如果我们未能获得并遵守这些批准，我们的设施的运营或建设可能会被阻止或受到额外成本的影响。

此外，新的或额外的法规、对现有要求的新解释或我们运营中的变化也可能引发根据《国家环境政策法》和类似的州法律进行环境评估或更详细的环境影响声明的需要，或者对我们的运营施加新的许可要求可能导致成本增加或我们的开发项目的延迟或实施权利被剥夺。例如，2020年4月，蒙大拿区联邦地区法院裁定，CWA第404 NWP 12条未能遵守联邦《濒危物种法》下的咨询要求。地区法院撤销了第12号决议，并责令颁发新的石油和天然气管道项目授权。虽然地区法院的命令随后仅限于该案件中的特定管道，等待上诉，但我们无法预测此案的最终结果及其对NWP计划的影响。与此相关的是，作为对空置的回应，兵团重新发布了关于石油和天然气管道活动的核动力源第12号，包括对使用核动力源12的条件进行了某些修订；然而，加州北区地区法院2021年10月的一项裁决导致2020年修订CWA第401条认证程序的规则无效。自那以后，美国最高法院暂停了这一空白，美国环保局于2023年9月发布了一项规则，以更新和取代相关法规。此外，2022年3月，军团宣布正在征求利益相关者对12号核电厂的正式审查意见。虽然目前尚不清楚这些行动的全部范围和影响，但如果我们被迫向军团寻求个人许可，我们根据核电厂12号或其他一般许可证获得保险的能力发生任何中断，都可能导致成本增加和项目延误。这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

另外，WOTUS的定义一直存在很大争议。 2015年和2020年，奥巴马政府和特朗普政府分别发布了最终规则，试图界定联邦对WOTUS的管辖范围。 然而，这两项裁决都受到法律挑战。 2023年1月，EPA和Corps发布了一项规则，以根据2015年前的法规最终确定一项规则，其中包括最高法院判决和监管指南的更新。 然而，2023年1月的规则受到挑战，目前在27个州被禁止。 2023年5月，美国最高法院就Sackett v. EPA一案发表意见，当中涉及用以确定湿地是否符合该规则下的WOTUS资格的法律测试的相关问题。 Sackett的决定使2023年1月规则的某些部分无效，并大大缩小了其范围，导致2023年9月发布了修订后的规则。 然而，由于2023年1月规则的禁令，2023年9月规则的实施目前因州而异。 在27个州，受禁令限制，机构正在解释WOTUS的定义，与2015年前的监管制度和Sackett决定所做的更改一致，该决定利用“连续表面连接”测试来确定湿地是否符合WOTUS。 在其余23个州，这些机构正在实施2023年9月的规则，该规则没有定义“连续表面连接”一词。 因此，对于2023年9月规则和Sackett决定将被机构解释的范围，仍然存在一些不确定性。 在某种程度上，任何行动都进一步扩大了CWA的管辖范围，我们可能会面临增加的成本和延误，以获得许可证，在湿地地区的疏浚和填充活动。 该等潜在法规或诉讼可能增加我们的营运成本、减少我们的流动资金、延迟或停止我们的营运或以其他方式改变我们开展业务的方式，继而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。 此外，任何向空气、土壤或水中排放天然气、天然气液化物、石油及其他污染物，均可能导致我们对政府及第三方承担重大责任。 见“第1项。业务-环境及职业安全与健康事宜的规管”，以进一步描述影响我们的法律及法规。

如果我们的资产受到FERC法规的约束，或者联邦、州或地方法规或政策发生变化，或者如果我们未能遵守市场行为规则，我们的财务状况、现金流和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

根据NGA，我们的收集和运输业务不受FERC的监管。 NGA第1（b）节规定，天然气收集设施不受FERC根据NGA的监管。 虽然联邦能源管理委员会尚未对我们的任何设施作出任何正式决定，但我们认为，我们的收集系统中的天然气管道符合联邦能源管理委员会用于确定管道是否属于不受联邦能源管理委员会管辖的收集管道的传统测试。 然而，联邦能源管理委员会监管的传输服务和联邦不受监管的收集服务之间的区别一直是大量诉讼的主题，联邦能源管理委员会根据具体情况确定设施是否是收集设施，因此我们收集设施的分类和监管可能会根据联邦能源管理委员会，法院或国会的未来决定而改变。 如果FERC考虑单个设施的状况，并确定该设施或其提供的服务不受NGA规定的FERC监管，则该设施提供的服务的费率、条款和条件将受NGA或NGPA规定的FERC监管。 这种监管可能会减少收入，增加运营成本，并可能对我们的财务状况，现金流和

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手术的结果。

国家对天然气收集设施和州内运输管道的监管通常包括各种安全、环境和在某些情况下的非歧视性要求和共同购买者要求，以及基于投诉的费率监管。 其他国家法规可能不直接适用于我们的业务，但可能会影响天然气的购买，压缩和销售。

此外，FERC法规间接影响我们的业务和这些业务衍生产品的市场。 联邦能源管理委员会在其天然气监管活动范围内的政策和做法，包括例如其关于开放式运输、市场操纵、定价、天然气质量、产能释放和市场中心推广的政策，间接影响了州内天然气市场。 如果我们未能遵守FERC管理的任何适用法规、规则、法规和命令，我们可能会受到重大处罚和罚款，这可能对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。 根据NGA和NGPA，FERC拥有民事处罚权，可对目前的违规行为处以每天高达1，544，521美元的罚款，并没收与任何违规行为相关的利润。

有关我们运营的联邦和州监管的更多信息，请参阅“业务-运营监管”。

加强对水力压裂的监管可能会导致我们的客户减少或延迟产量，这可能会减少我们收集和处理系统的吞吐量以及我们为其提供水处理服务的油井数量，这可能会对我们的收入产生不利影响。

Antero Resources的所有天然气、NGL和石油生产都是从非常规来源开发的，例如页岩层。这些储集层需要水力压裂完井过程才能将液体和天然气从岩石中释放出来，这样它们才能通过套管流入地表。水力压裂是一种利用大量的水和砂(或其他支撑剂)与压裂化学添加剂相结合的油井增产过程，这些添加剂在高压下被泵送，以打开以前无法渗透的岩石以释放碳氢化合物。水力压裂通常由州石油和天然气委员会和类似机构监管，但EPA已对某些水力压裂活动主张联邦监管权力。例如，美国环保局在2016年6月敲定了禁止水力压裂作业废水排放到公有废水处理厂的规定。

此外，国会还不时考虑立法，根据《安全饮用水法》对水力压裂进行联邦监管，并要求披露水力压裂过程中使用的化学品。未来可能会再次考虑监管水力压裂的新立法，尽管我们目前无法预测任何此类立法的时间或范围。在州一级，几个州已经通过或正在考虑法律要求，这些要求可能会对水力压裂活动施加更严格的许可、披露和油井建设要求。例如，西弗吉尼亚州和俄亥俄州都通过了管理井垫建设的要求，并要求石油和天然气运营商披露用于水力压裂井的化学成分，并在拟议的水平井附近对某些水井进行钻井前基线水质采样。地方政府还可寻求在其管辖范围内通过法令，管理一般钻探活动或特别是水力压裂活动的时间、地点和方式。

我们无法预测是否会制定任何这样的立法，如果是的话，它的规定会是什么。如果通过在联邦、州或地方一级通过新的法律和法规而需要更多的监管和许可，这可能会导致延误、增加运营成本和工艺禁令，从而可能减少通过我们的收集和处理系统的天然气数量，或者减少钻探和完成的需要淡水进行水力压裂活动的油井数量，这反过来可能对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。

我们或任何第三方客户可能会根据环境和职业健康及工作场所安全法规承担重大责任，或承担遵守这些法规的成本和支出，这些法规很复杂，而且经常发生变化。

作为集输管道和压缩机站的所有者、承租人或运营商，我们必须遵守各种严格的联邦、州、省和地方法律法规，这些法规与材料排放到环境中以及保护环境有关。许多政府当局，如环境保护局和类似的国家机构，有权强制遵守这些法律和法规以及根据这些法律和法规颁发的许可证，这往往需要采取困难和昂贵的应对行动。这些法律和法规可能会施加适用于我们和我们客户的运营的各种义务，包括获得进行受监管活动的许可证、产生资本或运营支出以限制或防止材料从我们或我们客户的运营中泄漏、实施针对工人保护的特定标准以及对我们和我们客户的运营造成的污染或污染施加重大责任和补救义务。不遵守这些法律、法规和许可可能会导致连带责任、严格责任和行政、民事和刑事处罚的评估，施加补救义务和发布限制或

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阻止我们的部分或全部行动。私人当事人，包括我们的收集系统所经过的物业和我们运营产生的废物用于回收或处置的设施的所有者，也有权提起法律诉讼，以强制执行合规，并就违反环境法律和法规或人身伤害或财产损失寻求赔偿。我们可能无法从保险中收回所有或任何这些成本。此外，我们可能会延迟获得或无法获得所需的许可，这可能会导致我们失去潜在和现有客户，中断我们的运营，限制我们的增长和收入，这反过来可能会影响我们的盈利能力。不能保证有关环境保护的公共政策的变化或增加不会对我们的运营和盈利产生重大影响。例如，总裁·拜登在环境问题上采取了行动，特别是气候变化，这是他的政府以及我们和我们客户的业务的重点，可能受到更严格的环境、健康和安全限制，特别是在水力压裂、许可和温室气体排放方面。

我们的业务还存在环境责任风险，因为我们的业务可能会泄漏、迁移、释放或泄漏到地表或地下土壤、地表水或地下水。某些环境法规定对储存或释放危险物质、碳氢化合物或固体废物的地点进行补救和恢复所需费用的严格责任以及连带责任。我们可能被要求对目前或以前由我们运营的受污染物业或接收我们运营产生的废物的第三方设施进行补救，无论此类污染是由他人的行为造成的，还是由于我们采取这些行动时符合所有适用法律的我们自己的行为的后果造成的。此外，对包括自然资源在内的人员或财产的损害索赔可能是由于我们的运营对环境、健康和安全造成的影响。此外，近年来，公众对环境保护的兴趣急剧增加。预计更广泛和更严格的环境立法和法规的趋势将继续下去，这可能导致经营成本增加，从而影响盈利能力。有关更多信息，请参阅“商业-环境和职业安全与健康事项的监管”。

通胀削减法案可能会加速向低碳经济的过渡，并可能给我们和我们客户的运营带来新的成本。

2022年8月，总裁·拜登签署了《爱尔兰共和军2022年法案》，使之成为法律。IRA 2022包含数千亿美元的激励措施，用于发展可再生能源、清洁氢气、清洁燃料、电动汽车和配套基础设施以及碳捕获和封存等条款。此外，爱尔兰共和军2022年首次对通过甲烷排放收费的温室气体排放征收联邦费用。IRA 2022修订了联邦清洁空气法案，对需要向EPA报告温室气体排放的来源的甲烷排放征收费用，包括那些陆上石油和天然气生产以及收集和提升来源类别的来源。甲烷排放费将从2024年开始，每吨甲烷900美元，2025年增加到1200美元，2026年及以后的每一年都将设定为1500美元。费用的计算是基于爱尔兰共和军2022年确定的某些门槛。甲烷收费和可再生能源基础设施发展的激励措施可能会给我们的运营带来额外成本，并进一步加快经济转型，从使用石油和天然气转向更低或零碳排放的替代品。这可能会减少对石油和天然气的需求，从而对我们的业务和运营结果以及我们客户的业务和结果产生不利影响。

我们的业务受到一系列与气候变化相关的风险的影响，这些风险可能会导致运营成本增加，限制我们的客户可能进行石油和天然气勘探和生产活动的区域，并减少对我们提供的服务的需求。

气候变化的威胁继续在美国和其他国家引起相当大的关注。在美国，联邦一级还没有实施全面的气候变化立法。然而，总裁·拜登强调，应对气候变化是他的政府的优先事项，其中包括一些潜在的倡议，即提出气候变化立法并通过成为法律。此外，联邦监管机构、州和地方政府以及私人方面已经采取(或宣布他们计划采取)对我们的运营具有或可能产生重大影响的行动。例如，针对二氧化碳、甲烷和其他温室气体排放危害公众健康和环境的调查结果，环保局根据联邦CAA的现有条款通过了法规，其中包括对某些大型固定污染源建立PSD建设和第五章运营许可审查，这些污染源已经是某些主要或标准污染物排放的潜在主要来源。为温室气体排放获得PSD许可的设施还将被要求满足各州或在某些情况下由环境保护局为这些排放建立的“最佳可用控制技术”标准。环保局的这些规定可能会对我们的运营产生不利影响，并限制或推迟我们获得新来源或修改来源的空气许可的能力。此外，环保局还通过了规定，要求每年监测和报告美国特定的陆上和海上石油和天然气生产源的温室气体排放，其中包括我们的某些业务。

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近年来，联邦政府对来自石油和天然气设施的甲烷的监管一直存在很大的不确定性。2016年6月，美国环保局敲定了NSPS，即OOOA子部分，该计划建立了新的和改装的石油和天然气生产以及天然气加工和传输设施的甲烷和VOCs排放标准。2020年9月，美国环保局最终敲定了2016年标准的修正案，将运输和储存部分从石油和天然气来源类别中删除，并取消了对生产和加工设施的甲烷特定要求。然而，总裁·拜登上任第一天就签署了一项行政命令，呼吁暂停、修改或废除2020年9月的规定，并恢复或发布新的、改造后的和现有油气设施的甲烷排放标准。随后，美国国会批准了一项根据国会审议法案的决议，废除了2020年9月对甲烷标准的修订，有效地恢复了以前的标准，总裁·拜登已经签署成为法律。为了回应总裁·拜登的行政命令，呼吁环保局重新审查有关甲烷的联邦法规，环保局于2023年12月敲定了针对新建、改造和重建设施的更严格的甲烷规则，以及有史以来第一次针对现有来源的标准，称为OOOC。根据最终规则，各州有两年的时间准备和提交对现有来源实施甲烷排放控制的计划。根据最后规则确定的推定标准对新来源和现有来源大体上是相同的。这些要求包括加强使用光学气体成像和其他先进监测的泄漏检测调查要求，以鼓励部署创新技术来检测和减少甲烷排放，通过捕获和控制系统减少95%的排放，以及对某些设备的零排放要求。该规则还建立了一个“超级排放者”响应计划，允许第三方向环保局报告大型甲烷排放事件，从而触发某些调查和维修要求。违反这些规定的罚款和处罚可能会很高。然而，最终规则及其要求很可能会受到法律挑战。此外，遵守新规则可能会影响我们根据上文所述的IRA甲烷费用所欠的金额，因为遵守EPA的甲烷规则将使原本涵盖的设施免于支付甲烷费用的要求。环保局最终甲烷规则的要求有可能增加我们的运营成本，从而可能对我们的财务业绩和现金流产生不利影响。此外，如果不遵守CAA的这些要求，可能会被处以巨额罚款和处罚，以及代价高昂的禁令救济。鉴于加强监管的长期趋势，未来石油和天然气行业的联邦温室气体监管仍然是可能的，包括西弗吉尼亚州和俄亥俄州在内的几个州已经分别对石油和天然气生产活动的甲烷排放实施了自己的监管。

在国际上，《巴黎协定》要求成员国从2020年开始每五年单独确定并提交一次不具约束力的减排目标。总裁·拜登在2021年2月再次承诺美国遵守《巴黎协定》，并在2021年4月宣布了到2030年将美国的排放量在2005年的基础上减少50%-52%的目标。此外，2021年11月，国际社会再次聚集在格拉斯哥缔约方会议第26届会议上，期间发表了多项声明，包括呼吁缔约方取消某些石油和天然气补贴，并就非二氧化碳温室气体采取进一步行动。在2023年12月的COP28上，各方签署了一项协议，在能源系统中过渡使用化石燃料，并增加可再生能源的产能，尽管没有设定做到这一点的时间表。虽然不具约束力，但COP28达成的协议可能会导致金融机构和各种利益攸关方面临更大压力，要求减少或以其他方式对化石燃料勘探和生产的资金施加更严格的限制，并增加对化石燃料勘探和生产的潜在反对。与此相关的是，美国和欧盟联合宣布启动“全球甲烷承诺”，这是一项致力于到2030年将全球甲烷污染在2020年水平上减少至少30%的集体目标，包括在能源领域的“所有可行的削减”。目前还无法预测这些命令、承诺、协议以及为履行美国在《巴黎协定》、COP26、COP28或其他国际公约下的承诺而颁布的任何立法或法规的影响。

对气候变化威胁的担忧也导致美国的政治风险增加，包括总裁·拜登和其他公职人员做出的与气候变化有关的承诺。2021年1月27日，拜登总统签署了一项行政命令，呼吁对气候变化采取实质性行动，其中包括联邦政府增加零排放车辆的使用，取消对石油和天然气行业的补贴，并更加重视各机构和经济部门的气候相关风险。 此外，于二零二一年十一月，拜登政府发布《美国长期战略：至二零五零年实现温室气体净零排放的途径》，当中制定了美国至二零五零年实现净零排放的路线图，包括提高能源效率;透过电力、氢气及可持续生物燃料实现能源脱碳;以及于二零二一年十二月推出《美国长期战略：至二零二零年实现温室气体净零排放的途径》。减少非二氧化碳温室气体排放，如甲烷和一氧化二氮。 拜登政府可能采取的其他行动包括对管道基础设施或液化天然气出口设施的发展提出更严格的要求，以及对石油和天然气设施实施更严格的温室气体排放限制。例如，2024年1月26日，拜登总统宣布暂停向美国没有自由贸易协定的国家出口液化天然气的决定，等待能源部对授权的基本分析进行审查。 暂停旨在提供时间来整合某些考虑因素，包括消费者和制造商的潜在能源成本增加以及对温室气体排放影响的最新评估，并确保对健康风险的充分防范到位。

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石油和天然气公司也越来越多地面临气候变化带来的诉讼风险。一些政党已经在州或联邦法院对石油和天然气公司提起诉讼，指控它们对气候变化的影响做出了贡献，或未能披露影响。虽然我们目前不是任何此类诉讼的一方，但我们可能会在未来提出类似责任要求的诉讼中被点名。此外，在涉及社会压力或政治或其他因素的情况下，可以在不考虑公司对所声称的损害的原因或贡献或其他减轻因素的情况下施加这种责任。.

此外，为了应对与气候变化相关的担忧，石油和天然气行业的公司可能面临越来越大的财务风险。包括投资顾问和某些主权财富、养老金和捐赠基金在内的金融机构，未来可能会选择将部分或全部投资转移到非石油和天然气相关行业。向石油和天然气公司提供融资的机构贷款人也变得更加关注可持续的贷款做法，其中一些人可能会在未来选择不向石油和天然气公司提供资金。美国许多最大的银行已经做出了净零承诺，并宣布将评估其投资组合中的融资排放，并采取措施量化和减少这些排放。此外，在第26次缔约方会议上，GFANZ宣布，来自45个国家的450多家公司的承诺已导致承诺实现净零目标的资本超过130万亿美元。GFANZ的各种次级联盟一般要求参与者设定短期、具体部门的目标，以便在2050年前将其融资、投资和/或承保活动转变为净零排放。金融部门的这些和其他事态发展可能导致一些贷款人限制某些行业或公司获得资本或从某些行业或公司撤资，包括石油和天然气行业，或者要求借款人采取更多措施减少温室气体排放。还有一种风险是，金融机构将被要求采取具有减少向石油和天然气行业提供资金的效果的政策。美联储已加入NGFS，这是一个由金融监管机构组成的联盟，专注于应对金融部门的气候相关风险。2021年11月，美联储发表了一份声明，支持NGFS为应对与央行和监管机构最相关的气候相关挑战确定关键问题和潜在解决方案的努力。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)最近还发布了指导意见，要求美国六家规模最大的银行在2023年之前进行气候情景分析试点。石油和天然气行业可用资本的大幅减少可能会使勘探、开发、生产、运输和加工活动更难获得资金，这可能导致对我们中游服务的需求减少。

此外，2022年美国证券交易委员会提出了一项规则，要求注册者在注册声明和定期报告中包括某些与气候有关的披露，包括范围1、2和3温室气体排放、与气候有关的目标和目标，以及某些与气候有关的财务报表指标。最终规则预计将在2024年第二季度出台。同样，2023年10月，加利福尼亚州州长签署了CCDAA和CRFRA，使之成为法律。CCDAA要求“在加州开展业务”且年收入总额为10亿美元的美国公共和私营公司每年公开披露和核实温室气体排放范围1、2和3。CRFRA要求每隔一年披露一份与气候有关的财务风险报告(符合TCFD的建议或ISSB与气候相关的披露标准下的同等披露要求)，以供在加州开展业务且年收入总额至少为5亿美元的公共和私营公司使用。根据这两项法律的报告将于2026年开始。目前，这些法律对我们业务的最终影响尚不确定-加利福尼亚州州长已指示进一步考虑每项法律的实施截止日期，并且可能会对法律的范围提出法律挑战-但是，如果不对法律进行澄清或修订，以及美国证券交易委员会拟议的规则，最终确定和实施可能会导致遵守这些披露要求的额外成本，以及增加的成本和对获得资金的限制。另外，加强与气候相关的披露要求可能会导致客户、监管机构、投资者或其他利益相关者的声誉或其他损害，还可能增加我们的诉讼风险，这些风险涉及我们或我们行业内的其他人被指控做出的关于气候变化风险的声明，或我们未来可能就报告的排放做出的任何披露，特别是考虑到计算和报告温室气体排放的内在不确定性和估计。虽然这些要求的最终形式和实质尚不清楚，我们也无法预测任何此类规则可能需要什么，如果规则规定了额外的报告义务，我们可能面临增加的成本或我们获得资本的限制或限制。另外，美国证券交易委员会还不时对公开申报文件中与气候变化相关的现有披露进行额外审查，从而增加了在美国证券交易委员会指控发行人现有气候披露具有误导性或存在缺陷时的执法可能性。

通过和实施与气候变化或石油和天然气设施温室气体排放相关的新的或更严格的国际、联邦或州立法、法规或其他监管举措，可能会导致合规成本或消费成本增加，从而减少对我们提供的服务的需求。这些发展中的一个或多个可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，气候变化还可能导致各种物理风险，例如极端天气事件的频率或强度增加，或气象和水文模式的变化，可能对我们的财务状况和运营以及我们的供应商或客户的财务状况和运营产生不利影响。这种物理风险可能会损坏我们的设施或以其他方式对我们的运营产生不利影响，例如如果我们因干旱而受到用水减少的影响，或对我们的

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服务，如温暖的冬季，在一定程度上减少了供暖对能源的需求。这种有形风险也可能影响我们提供服务所依赖的基础设施。这些发展中的一个或多个可能会对我们的业务、财务状况和运营产生实质性的不利影响。此外，虽然我们对天气条件变化的考虑和在设计中纳入安全因素涵盖了气候变化和其他事件可能带来的不确定性，但我们缓解这些事件不利影响的能力在一定程度上取决于我们设施的有效性以及我们的灾害准备和应对以及业务连续性规划，而这些可能没有考虑到或准备好应对每一次可能发生的情况。

我们可能会因管道完整性管理程序测试和任何相关的管道修复或预防或补救措施而招致重大成本和责任。

交通部已通过法规，要求管道运营商为泄漏或破裂可能对HCA或MCAS造成最大危害的运输管道制定完整性管理计划。这些规定要求运营商：

2011年《管道安全法》增加了对违反管道安全规定的最高民事处罚，并指示交通部长颁布与扩展完整性管理要求、自动或远程控制阀门的使用、过量流量阀门的使用、泄漏检测系统安装和测试有关的规则或标准，以确认管道的材料强度超过指定的HCA最低屈服强度的30%。根据2011年《管道安全法》，PHMSA最终确定了规则，将违反管道安全法律法规的最高行政民事处罚提高到每次违规每天20万美元，相关系列违规行为的最高罚款为200万美元。2024年1月，考虑到通货膨胀，这些最高民事罚款分别增加到266,015美元和2,660,135美元。如果我们的运营不符合DOT或类似的州法规，我们可能会受到巨额处罚和罚款。

在国会通过立法后，PHMSA发布或提出了法规，寻求对管道运营施加新的义务，或将现有的管道安全要求扩大到以前不受监管的管道。例如，2021年11月，PHMSA发布了一项最终规则，对大约400,000英里以前未受监管的陆上天然气收集管道实施安全法规，其中包括将对逃逸排放的检查和修复标准、将报告要求扩大到所有天然气收集运营商，并对某些大口径和高运行压力的天然气收集管道应用一套最低安全要求。另外，2021年6月，PHMSA发布了一份咨询公告，建议管道和管道设施运营商根据2020年《管道法》更新其检查和维护计划，以消除危险泄漏并将管道设施排放的天然气降至最低。预计PHMSA将与州监管机构一起，于2022年开始并完成对这些计划的检查。2022年8月，PHMSA最终确定了题为《管道安全：输气管道的安全、修复标准、完整性管理改进、阴极保护、变更管理和其他相关修订》的规则，其中调整了HCA管道的修复标准，为非HCA管道创建了新的标准，并加强了完整性管理评估要求等项目。我们预计，我们的业务受到这些新规则的影响不会与其他类似情况的中游公司有任何不同。另外，在2021财年综合拨款法案中，国会指示PHMSA推进几项监管行动，颁布与现有管道类别位置变化、管道泄漏检测和修复以及闲置管道管理等相关的规则。2023年5月发布了一份拟议规则制定的通知，以解决甲烷排放管理和其他事项，PHMSA正在分析意见。虽然我们目前无法预测这些法规的全部范围，但更严格的要求可能会要求我们产生大量成本来维持合规，这可能会对我们的业务业绩和运营结果产生负面影响。

采用这些和其他适用更全面或更严格安全标准的法律或法规，可能会要求我们安装新的或修改的安全控制措施，实施新的资本项目或加速实施维护计划，所有这些都可能要求我们增加运营成本，这可能与其他类似情况的中游公司一致。虽然我们无法预测立法或监管举措的结果，但此类立法和监管改革可能会对我们的现金流产生实质性影响。有关更多信息，请参阅《商业-管道安全法规》。

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与保护野生动物有关的法规可能会对我们在一些作业地区进行石油和天然气作业的能力产生不利影响。

我们作业区的石油和天然气作业可能会受到旨在保护各种野生动物的法规的不利影响。例如，在2020年法院下令重新考虑将北方长耳蝙蝠列为濒危物种而不是濒危物种的决定后，美国联邦安全局根据欧空局将这种蝙蝠重新指定为濒危物种。在我们经营的地区将以前未受保护的物种指定为受威胁或濒危物种，或将受威胁物种重新指定为濒危物种，可能会导致我们因物种保护措施而产生的成本增加，导致我们客户的勘探和生产活动以及我们的管道建设和运营活动受到限制。这限制了我们在这些地区作业的能力，并可能在这几个月加剧对钻机、油田设备、服务、供应和合格人员的竞争，这可能导致周期性的短缺。这些限制以及由此导致的短缺或高成本可能会推迟我们的运营或我们客户的运营，并大幅增加我们的运营和资本成本。

人力资本

高级管理人员或技术人员的流失可能对业务产生不利影响。

我们依靠相对较少的高级管理人员和技术人员提供服务。我们不会为这些人的损失提供任何保险，也不打算购买任何保险。失去我们的高级管理人员或技术人员，包括董事长、总裁和首席执行官保罗·M·拉迪的服务，可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们的管理人员和员工为Antero Resources和我们提供服务。

根据服务协议的条款，在向我们提供服务时，我们的所有高管和为我们的业务提供公司、一般和行政服务的某些其他人员同时受雇于Antero Resources和我们。此外，我们的运营人员由Antero Resources根据借调协议的条款借调到我们，并在借调期间同时受雇于Antero Resources和我们。因此，为Antero Resources和我们提供服务的官员和员工可能会在时间和精力上进行物质竞争。如果这些管理人员和员工不对我们业务的管理和运营给予足够的重视，我们的财务业绩可能会受到影响。

关联方

Antero Resources拥有我们的重大利益，因此，它与我们之间的利益冲突将不时发生，Antero Resources可能偏袒自己的利益，损害我们和其他股东的利益。此外，Antero Resources没有义务采取有利于我们的商业战略。

我们所有的高级职员和某些董事也是Antero Resources的高级职员或董事。此外，截至12月，2023年31日，Antero Resources实益拥有我们已发行普通股的29.0%。Antero Resources和我们之间将出现利益冲突。我们的董事和高级管理人员同时也是Antero Resources的董事和高级管理人员，他们有受托责任以有利于Antero Resources的方式管理Antero Resources。在解决这些实际或明显的利益冲突时，这些董事和高级管理人员可能会选择有利于Antero Resources而不是我们的利益和我们股东利益的战略。这些实际和明显的冲突在某些情况下可能包括，例如，宣布和支付股息的决定，或回购Antero Resources拥有的普通股的决定。Antero Resources一方面与我们和我们的子公司之间的任何利益冲突的解决，在我们能够解决的范围内，可能会花费高昂的成本，并减少我们的董事和高级管理人员在运营我们的业务时可能花费的时间和注意力，在任何情况下，这都可能对我们的业务产生不利影响。

此外，Antero Resources没有义务采取有利于我们的商业战略。例如，Antero Resources致力于为我们的收集和压缩系统提供土地，并签订了收集和压缩服务的长期合同，以及接收水服务的长期合同。然而，尽管我们有权向Antero Resources提供加工和分馏服务，但除非有某些例外，否则Antero Resources没有义务考虑任何未来的钻探计划是否会为我们创造有利的机会。此外，尽管我们由合资企业提供的加工和分馏服务是由最低数量承诺支持的，收集和压缩协议包括仅对应Antero Resources要求建造的高压管道和/或压缩机站的最低产量承诺。Antero Resources以不支持我们运营的方式运营其资产的任何决定都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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我们是一家控股公司，其唯一的重要资产是我们在Antero Midstream Partners的股权，因此我们依赖Antero Midstream Partners的分配来缴纳税款，向股东返还资本，并支付我们的公司和其他管理费用。

我们是一家控股公司，除了在Antero Midstream Partners的股权外，没有其他实质性资产。我们没有独立的创收手段。只要Antero Midstream Partners有可用现金，我们打算促使Antero Midstream Partners向我们分配至少足以让我们纳税的金额，为我们向股东返还资本(包括支付股息和回购普通股)以及我们的公司和其他管理费用提供资金。如果我们需要资金，而Antero Midstream Partners或其子公司根据适用的法律或法规或任何融资安排的条款被限制进行此类分配或付款，或无法提供此类资金，我们的流动性和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们的某些股东在我们附属公司的投资可能会与其他股东的利益发生冲突。

保罗·M·拉迪和一名与约克敦有关联的个人担任我们的董事会成员和Antero Resources的董事会成员。拉迪和约克敦还持有Antero Resources的相当大一部分普通股。由于他们在Antero Resources的投资，拉迪和约克敦可能与其他股东存在利益冲突。我们与雷迪先生和约克敦先生之间的利益冲突在未来可能会发生，其中包括与我们的融资、资本支出和增长计划有关的决定，我们与Antero Resources及其子公司的协议条款，以及对潜在竞争性商业活动或商业机会的追求。

税费

如果我们没有产生足以抵销应税收入的扣减或净营业亏损(“NOL”)结转，或者如果税务机关对我们的税务状况提出质疑，我们未来的纳税义务可能会比预期的更大。

我们希望产生扣除和NOL结转，我们可以用来抵消我们的应税收入。因此，我们预计在2027年前不会支付大量的美国联邦和州所得税。这一预期是基于我们管理层对收入、资本支出和净营运资本等做出的假设。此外，美国国税局或其他税务机关可能会挑战我们的一个或多个税务立场，法律上的任何变化都可能影响我们的税务立场。虽然我们预计我们的扣除额和NOL结转将作为未来的福利提供给我们，但如果它们没有按预期产生，受到美国国税局或其他税务机关的成功质疑(在税务审计或其他方面)，或者受到未来限制，我们实现这些福利的能力可能会受到限制。

适用税收法律法规的变化或承担额外的所得税负债可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

我们受制于各种复杂和不断变化的美国联邦、州和地方税法。美国联邦、州和地方税收法律、政策、法规、规则、法规或条例可能对我们不利地解释、更改、修改或适用，在任何情况下都可能具有追溯力。我们对现行税法的任何重大差异，或美国国税局或其他税务机关对我们的一个或多个税务状况提出的成功挑战，都可能增加我们未来的税务负担，并对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

出售我们普通股的应税收益或亏损可能比预期的要多或少。

如果持有者出售我们的普通股，持有者将在出售的普通股股份中确认等于变现金额和持有者纳税基础之间的差额的收益或损失。如果普通股的分派金额超过我们当前和累积的收益和利润，这种分派将被视为免税资本回报，并将降低普通股持有人的纳税基础。我们预计，到2027年，我们的大部分分配将超过我们的收入和利润。由于我们超出收益和利润的分配减少了我们普通股的持有者的纳税基础，这种超额分配将导致持有者在出售我们的普通股时确认的收益金额相应增加，或损失金额相应减少。

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我们的股东从他们的经纪人那里收到的IRS Forms 1099-DIV可能会为了美国联邦所得税的目的而多报普通股的股息收入，这可能会导致股东多缴税款。此外，未能以与美国国税局表格1099-DIV一致的方式报告股息收入可能会导致美国国税局对股东的美国联邦所得税申报单进行审计调整。对于我们普通股的非美国持有者，经纪人或其他扣缴代理人可能会从支付的股息中超额扣缴税款，在这种情况下，股东通常必须及时提交美国纳税申报单或适当的退款申请，以要求退还被超额扣缴的税款。

我们就普通股支付的分红将构成美国联邦所得税的“红利”，但仅限于我们当前和累积的收益和利润。对于美国联邦所得税而言，我们支付的超过收入和利润的分红将不会被视为“股息”；相反，它们将首先被视为在普通股中的股东税基范围内的免税资本回报，然后被视为出售或交换此类股票所实现的资本收益。我们可能无法及时确定我们的分配中属于美国联邦所得税“红利”的部分，这可能会导致股东多付与本应归类为免税资本回报的分配金额相关的税款。在这种情况下，股东通常必须及时提交修改后的美国纳税申报单或适当的退款申请，以获得多缴税款的退还。

对于我们普通股的美国持有者，从经纪人那里收到的IRS表格1099-DIV可能与我们对构成美国联邦所得税“股息”的金额的确定不一致，或者股东可能会收到修正后的IRS表格1099-DIV(因此可能需要提交修改后的美国联邦、州或地方所得税申报单)。我们将努力及时通知我们的股东可用的信息，以帮助所得税申报(例如在我们的网站上发布正确的信息)。然而，我们向股东提供的信息可能与经纪人在IRS Form 1099-DIV上报告的金额不一致，美国国税局可能不同意任何此类信息，并可能对股东的纳税申报单进行审计调整。

对于我们普通股的非美国持有者，用于美国联邦所得税目的的“股息”将被按30%的税率(或适用的所得税条约规定的较低税率)预扣美国联邦所得税，除非股息与美国贸易或企业的行为有效相关。如果我们无法及时确定我们的分配中构成美国联邦所得税“股息”的部分，或者股东经纪人或扣缴义务人选择从分配中扣缴税款的方式与我们对此类目的构成“股息”金额的确定不一致时，股东经纪人或其他扣缴义务人可能会从已支付的分配中超额扣缴税款。在这种情况下，股东通常必须及时提交美国纳税申报单或适当的退款申请，以获得多缴预扣税款的退还。

一般风险

我们预计将使用我们现金流的很大一部分向我们的股东支付股息和/或回购我们普通股的股票，这可能会限制我们的增长和收购能力。

我们此前曾宣布，我们计划通过向股东分红和回购普通股股份来向股东返还资本，这可能会导致我们的增长速度慢于将现金再投资于扩大正在进行的业务的企业。只要我们发行与任何收购或扩张资本支出相关的额外普通股，支付这些额外股票的股息可能会增加我们无法维持或提高每股股息水平的风险。此外，为我们的增长战略提供资金的商业借款或其他债务将导致利息支出增加，这反过来可能会减少我们通过分红和/或回购普通股向股东返还资本的现金。

我们可以减少或停止支付普通股的股息。

我们没有义务为我们普通股的股票支付股息。根据可能适用于任何已发行股份或一系列优先股的优惠，本公司普通股持有人只有权按比例收取本公司董事会不时宣布的可用于支付股息的资金中的股息(以现金、股票或其他形式支付)。本公司董事会每季度根据各种因素决定普通股的实际派息金额(如果有的话)，其中一些因素是我们无法控制的，包括我们的运营现金流、我们的营运资金需求、我们以合理条款进入资本市场进行债务和股权融资的能力、我们债务工具中包含的限制、我们的偿债要求、信用指标和收购成本(如果有)。我们可能没有足够的现金每季度支付股息或维持当前或预期的股息水平。因此，我们不能保证我们将在符合我们历史惯例的水平上宣布任何未来的红利，或者根本不会。

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我们普通股的价格可能会波动，你的投资可能会损失很大一部分。

我们普通股的市场价格可能会波动，由于我们普通股的市场价格波动，普通股持有者可能无法按照或高于他们购买此类证券的价格转售普通股。

        可能对我们普通股的市场价格产生重大影响的具体因素包括：

未来我们的普通股可能会被稀释，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们不受限制，可以从我们的法定资本中增发普通股。未来，我们可能会发行普通股，为未来的活动、收购或其他目的筹集现金。我们也可以通过现金和普通股的组合或仅使用普通股的股票来获得其他公司的权益。我们还可以发行可转换为或可交换的证券，或代表接受我们普通股股份的权利的证券。这些事件中的任何一个都可能稀释我们股东的所有权利益，减少我们每股的净收益，或者对我们普通股的股票价格产生不利影响。

在公开市场上出售我们普通股的大量股票可能会对我们股票的市场价格产生不利影响。

在公开市场上出售我们普通股的大量股份，或根据AM LTIP向我们的董事和高级管理人员授予股份，或认为这些出售或授予可能发生，可能会降低我们普通股的市场价格。我们普通股的所有股份都可以自由交易，不受证券法的限制或进一步登记，除非这些股份是由我们的任何“关联公司”持有的，正如规则中所定义的那样。144根据证券法。此外，我们与Antero Resources、某些管理层成员和某些与York ktown关联的基金签订了登记权协议，根据该协议，我们同意登记在根据简化协议发生的交易中向他们发行或支付的普通股股份的转售，日期为10月。9、2018年。我们无法预测未来我们普通股或可转换为我们普通股的证券的发行规模，也无法预测未来发行和出售我们普通股的股票将对我们普通股的市场价格产生的影响。

目录表

我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

本公司的公司注册证书规定，除非吾等以书面形式同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院(“法院”)将在适用法律允许的最大范围内成为以下方面的唯一和专属法院：(I)代表吾等提起的任何衍生诉讼或法律程序；(Ii)任何声称违反吾等任何现任或前任董事、高级管理人员、股东、雇员或代理人对吾等或吾等股东的受信责任的诉讼或法律程序；(Iii)根据DGCL的任何规定而产生的任何诉讼或法律程序；我们的公司注册证书或我们的附例，DGCL授予衡平法院的管辖权或(Iv)。任何诉讼或程序，主张对我们的内部事务原则管辖的索赔，在每个此类案件中，大法官法院对其中被指名为被告的不可或缺的当事人具有个人管辖权。上述条款不适用于根据《证券法》、《交易法》或美国联邦法院拥有专属管辖权的任何索赔。此外，如果衡平法院对任何此类事项没有主题管辖权，位于特拉华州境内的任何州或联邦法院将是该事项的唯一和独家论坛。任何人士或实体购买或以其他方式收购或持有本公司股本股份的任何权益，将被视为已知悉并同意前一句中所述的公司注册证书规定。这种法院条款的选择可能会限制我们的股东在司法法院提出其认为有利于与其或其董事、高级管理人员、员工或代理人发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和这些人的此类诉讼。或者，如果法院发现我们的公司注册证书中的这些条款不适用于一种或多种特定类型的诉讼或法律程序，或者对于一种或多种特定类型的诉讼或法律程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能会发行优先股，其条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。

我们的公司注册证书授权我们的董事会在未经股东批准的情况下发行一种或多种类别或系列的优先股，这些优先股具有董事会可能决定的指定、优先权、限制和相对权利，包括优先于我们的普通股的股息和分配。 一个或多个类别或系列的优先股的条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。 例如，我们可能会授予某类或某系列优先股的持有人在所有事件或特定事件发生时选举一定数量董事的权利，或否决特定交易的权利。 同样，我们可能分配给优先股持有人的回购或赎回权或清算优先权可能会影响我们普通股的剩余价值。

项目1B。未解决的员工意见

不适用。

项目1C. 网络安全

评估、识别和管理网络安全风险的流程

我们不断评估和采用新的流程、系统和资源，以使我们的业务更安全地免受网络安全威胁。 我们在业务和运营的许多领域都依赖数字技术，包括但不限于我们的收集和压缩以及水处理服务，处理和记录财务和运营数据，监督和分析我们的运营以及与支持我们运营的员工以及我们的客户和服务提供商的沟通。 我们还在日常业务过程中收集和存储敏感数据，包括我们业务以及我们客户、供应商、投资者和其他利益相关者的某些个人身份信息和专有信息。

对我们资产的攻击或我们系统或基础设施中的安全漏洞可能会导致此类数据的损坏、丢失或未经授权使用、生产或向客户交付我们的产品的延迟、完成和结算交易的困难、维护我们的账簿和记录的挑战、环境破坏、通信中断或其他运营中断。我们试图通过以下网络安全风险管理流程保护资产、数据和运营，以应对这些风险：

目录表

风险评估

我们评估我们的系统、网络和数据基础设施，通过持续的自动化流程识别潜在的网络安全威胁和漏洞，并辅之以常规和临时执行的手动流程。这些程序旨在防止、检测和调查可能对我们构成网络安全风险或威胁的活动和事件，包括但不限于监测和评估某些美国联邦政府机构以及私人网络安全组织发布或提供的网络安全情报信息。我们的风险评估流程由我们的安全和合规团队以及第三方顾问进行、监控和审查。此外，我们全年与我们的信息技术(IT)部门一起进行网络安全桌面演习。我们还聘请第三方顾问对我们的系统、网络和数据基础设施进行年度渗透测试，以补充我们的风险评估流程和活动。这些风险评估有助于评估网络安全事件的可能性和潜在影响。

我们的首席行政官(“CAO”)负责监督这些风险评估，并定期与安全和合规团队会面，以审查网络安全风险和威胁，并参与我们的企业风险管理流程。此外，公司还聘请了多名第三方顾问参与风险评估，我们已经建立了单独的流程和程序来监督和识别与第三方相关的网络安全风险。参与我们网络安全风险评估的所有第三方都必须提供报告，以使我们能够监测和评估这些第三方的安全控制。

我们通过优先的补救工作来监控和管理我们的网络安全风险和威胁暴露。任何需要采取纠正措施的网络安全风险或威胁都将由我们的安全和合规团队以及某些业务合作伙伴和IT专家在认为必要时进行管理。根据风险、业务和网络安全优先事项以及我们的控制和安全架构来评估潜在的解决方案。补救网络安全风险的计划得到批准，并定期进行监测以完成。

事件识别和响应

我们已经实施了监控和检测系统，在我们CAO的监督下，帮助及时识别网络安全事件。如果发生任何入侵或网络安全事件，我们有一个正式的事件响应计划，旨在提供立即行动，以遏制事件，减轻影响，并有效地恢复正常运营。

网络安全培训和意识

我们全年使用各种与网络安全相关的主题培训用户，包括如何识别和报告潜在的社会工程，包括通过电子邮件、短信和电话进行网络钓鱼。正式的网络安全实践培训始于雇用员工，并每年重新管理。我们还要求有权访问我们系统的第三方承包商接受有关这些主题的培训。此外，还为威胁风险较高的群体举办了正式和非正式的特别培训。

政策

我们的资讯科技政策旨在处理及管理资讯科技环境的各个方面，包括网络安全，我们定期检讨及更新政策，作为风险管理程序的一部分。 我们部署了内部的个人身份信息保护政策和公开的隐私声明，以帮助我们了解和尊重我们所保管的数据的个人的隐私。 我们监控我们的数据收集实践、政策和通知，以努力遵守适用数据隐私和安全法律的不断变化的性质。

我们的网络安全风险管理流程整合到我们的企业风险管理计划中。据了解，网络安全威胁是动态的，并与其他各种企业风险交织在一起。因此，网络安全被认为是我们企业风险管理方法的重要组成部分。我们的网络安全战略基于标准的网络安全框架，包括国家标准与技术研究所和国际标准化组织。

目录表

董事会对网络安全风险的监督及管理层在评估和应对网络安全风险中的作用

网络安全风险透过审核委员会在董事会层面监督。 我们的CAO连同安全及合规团队负责监控、评估及管理网络安全风险，并致力维持我们营运的安全性及持续性。 我们的首席运营官负责监督公司的网络安全战略、网络安全和数据隐私政策、措施和控制，以及董事会和审计委员会就网络安全事宜的沟通。 作为我们整体企业风险管理计划的一部分，我们的CAO定期向高级管理层、董事会和审计委员会介绍网络安全问题，包括向审计委员会提供季度更新，其中可能包括有关我们面临的隐私和网络安全风险的信息、监控和缓解隐私和网络安全风险的计划和活动、IT治理政策和计划，包括我们的网络安全事件响应计划，以及可能影响我们隐私和网络安全风险的立法和监管发展。 此外，我们的副总裁 –风险管理部监督我们的企业风险管理流程，并向审核委员会及董事会通报本公司面临的所有重大风险，包括网络安全风险。

我们的CAO，Aaron S.G. Merrick在技术领域拥有超过25年的经验，在管理网络安全风险方面拥有16年的经验。 Merrick先生于2022年被任命为CAO，此前担任我们的副总裁 –自2016年以来。 在加入Antools之前，他在Apache Corporation担任IT领导职位，职责越来越大，包括2006年至2009年的IT总监和2009年至2015年的IT副总裁。 此外，Merrick先生在2002年至2006年期间担任计算机咨询业务总裁，他还在T-NETIX，Inc.担任过多个职务，包括1995年至2000年担任IT副总裁。 Merrick先生于1984年毕业于Bob Jones University，获得会计学理学士学位。

网络安全威胁带来的风险的影响

截至本Form 10-K年度报告的日期，我们未发现任何网络安全威胁，包括之前的任何网络安全事件对我们造成或有合理可能产生重大影响的威胁。然而，我们承认网络安全威胁在不断演变，未来发现网络安全事件的可能性仍然存在。请参看“第1A项。有关网络安全风险的更多信息，请参阅“风险因素”。尽管我们实施了网络安全计划，但我们的安全措施不能保证不会发生具有重大影响的网络攻击。对我们IT系统的成功攻击可能会对业务造成严重后果。虽然我们将资源投入到我们的安全措施上，以保护我们的系统和信息，但这些措施不能提供绝对的安全。见“第1A项。风险因素“，获取与我们的信息技术系统遭到破坏或危害相关的业务风险的更多信息。

项目3.法律诉讼

我们的业务受到各种风险和纠纷的影响，这些风险和纠纷通常与我们的业务有关。 因此，我们可能在任何特定时间成为各种法律程序和日常业务过程中产生的诉讼的被告。

根据我们的保险顾问及经纪的意见，我们向保险公司维持我们认为合理及审慎的金额、承保范围及免赔额的保单。 但是，我们不能向您保证，该保险将足以保护我们免受与未来潜在的人身和财产损失索赔相关的所有材料费用，或者这些保险水平将在未来以经济的价格提供。

有关额外资料，请参阅综合财务报表附注15-或然事项。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

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目录表

第II部

项目5. 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股本证券的市场

普通股

我们有一类普通股，我们的普通股，每股面值0.01美元。 我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“AM”。2024年2月9日，我们的普通股由43名记录持有人持有。 持有人的数量不包括持有人的股份，我们的普通股是在一个“代名人”或“街道”的名称。 此外，截至2024年2月9日，安源资源及其附属公司拥有139，042，345股我们的普通股，占我们的29. 0%权益。

发行人购买股票证券

下表列出了我们在每个时期的普通股购买活动：

分红

2024年1月10日，董事会宣布，截至12月底的季度，我们普通股股票的现金股息总额为每股0.2250美元。2023年3月31日。股息于2024年2月7日支付给截至2024年1月24日登记在册的股东。

董事会还宣布，根据A系列优先股的条款，于2024年2月14日支付的A系列非投票权永久优先股的现金股息为137,500美元，面值为0.01美元(“A系列优先股”)，这些条款在我们综合财务报表的附注12--股本和每股普通股净收益中讨论。截至2023年12月31日，我们的A系列优先股累计拖欠股息68,750美元。

未来支付普通股现金股息的金额和时间(如有)由董事会酌情决定，并将取决于我们的收益、资本要求、财务状况和其他相关因素。

股份回购计划

2月4日2024年13日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，允许我们回购最多5亿美元的已发行普通股。这些股票可以在公开市场交易中不时回购，也可以通过私下协商的交易或联邦证券法规定的其他方式回购。根据该计划回购股票的时间、数量和价值将由我们自行决定，并将取决于各种因素，包括我们普通股的市场价格、一般市场和经济状况以及适用的法律要求。我们不能保证我们回购的股票的确切数量，该计划可能会在任何时候暂停、修改或终止，而无需事先通知。

目录表

股票表现图表

下图显示了假设在2018年12月31日投资100美元，在(I)我们的前任、Antero Midstream GP LP，截至2019年3月12日的普通股及其之后的普通股(假设股息再投资)，(Ii)标准普尔S 500指数和(Iii)阿尔及利亚中游能源指数。我们认为，AMNA指数是有意义的，因为它是对类似规模的中游能源公司业绩的独立、客观的看法。

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本表格10-K中“股票表现图表”标题下所载资料乃根据证券法S-K规例第2.01(E)项被“提供”，且除S-K规例第2.01(E)项所规定者外，该等资料不得被视为在美国证券交易委员会或受该等规例第14A或14C条所规限的“征求材料”或“存档”，亦不应被视为与交易所法第18条所规定的责任有关的资料，且除非吾等特别要求将其纳入根据证券交易法提交的任何文件中，否则不得被视为已纳入该等文件中。

项目6.保留

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目录表

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对本公司财务状况和经营结果的讨论和分析应与本报告其他部分包括的综合财务报表和相关附注一并阅读。以下提供的信息补充了我们的合并财务报表，但不构成其组成部分。本讨论包含前瞻性陈述，这些陈述基于我们管理层的观点和信念，以及我们管理层做出的假设和估计。由于各种风险因素，包括那些可能不在管理层控制之下的风险因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。有关可能影响我们未来经营业绩或财务状况的项目的进一步信息，请参阅“项目”。1A.风险因素。以及题为“关于前瞻性陈述的告诫声明”的部分。除非适用法律另有要求，否则我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务。

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概述

我们是一家以增长为导向的中游能源公司，成立的目的是拥有、运营和开发中游能源资产，主要服务于Antero Resources的生产和完工活动。我们相信，我们的战略资产和我们与Antero Resources的关系使我们成为为阿巴拉契亚盆地提供服务的领先中游能源公司，并提供了将我们的中游服务扩展到阿巴拉契亚盆地其他运营商的机会。我们的资产包括收集管道、压缩机站，以及从Antero Resources位于西弗吉尼亚州和俄亥俄州阿巴拉契亚盆地的油井收集和加工产品的加工和分馏工厂的权益。我们的资产还包括两个独立的水处理系统，从俄亥俄河和几条地区性水道输送水。这些水处理系统包括永久性地下管道、地面管道和蓄水设施，以及泵站、混合设施和蓄水池。这些水处理系统的一部分也被用来输送回流水和产出水。这些服务是由我们直接或通过与我们签约的第三方提供的。

融资亮点

发行高级债券

2024年1月16日，我们按面值发行了6亿美元，利率为6.625的优先债券，2032年2月1日到期(“2032年债券”)。2032年的票据是无抵押的，在保证信贷安排的抵押品价值的范围内，实际上从属于信贷安排。2032年债券享有与我们其他未偿还优先票据同等的权利，并由我们的全资附属公司及若干未来的受限制附属公司以全面及无条件及联名及数项优先无抵押基准提供担保。是次发售所得款项净额用于偿还信贷安排的未偿还借款。更多信息见合并财务报表附注8--长期债务。

股份回购计划

2月4日2024年13日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，允许我们回购最多5亿美元的已发行普通股。这些股票可以在公开市场交易中不时回购，也可以通过私下协商的交易或联邦证券法规定的其他方式回购。根据该计划回购股票的时间、数量和价值将由我们自行决定，并将取决于各种因素，包括我们普通股的市场价格、一般市场和经济状况以及适用的法律要求。我们不能保证我们回购的股票的确切数量，该计划可能会在任何时候暂停、修改或终止，而无需事先通知。

市况及业务趋势

商品市场

在截至2023年12月31日的一年中，天然气、天然气和石油的价格与截至12月31日的年度相比大幅下降。2022年3月31日。虽然我们几乎所有的收入都基于固定费用合同，不受大宗商品价格变化的直接影响，但大宗商品价格的变化确实会影响Antero Resources的收入和现金流，Antero Resources的钻探和开发计划确实对我们的收集、压缩和水处理服务、收入和现金流有直接影响。在目前的经济环境下，我们预计Antero Resources生产的部分或全部大宗商品的价格可能会保持波动。然而，由于Antero Resources的流动性和杠杆状况较历史水平有所改善，我们预计我们的吞吐量不会因大宗商品价格波动而出现重大变化。

目录表

利用Antero资源的增长激励费用计划

我们与Antero Resources签订的2019年聚集和压缩协议包括根据增长激励费用计划，我们同意在2023年12月31日之前向Antero Resources提供季度费用回扣，条件是Antero Resources在低压采集方面实现了批量增长目标。Antero Resources根据与Crestwood资产达成的采集和压缩协议采集的吞吐量未计入低压采集量目标。在截至2022年12月31日的一年中，Antero Resources通过在2022年每个季度实现第一级产量目标，获得了4800万美元的费用回扣。在截至2023年12月31日的年度内，Antero Resources通过在2023年第一、第二和第三季度实现第一级量产目标和在2023年第四季度实现第二级量产目标，获得了5200万美元的费用回扣。增长激励费用返还计划已于2023年12月31日到期。

经济指标

由于全球供需失衡，经济经历了高通胀水平，从2021年开始，全球需求超过供应，一直持续到2023年。例如，从截至2021年12月31日的一年到截至12月31日的一年，所有城镇消费者的CPI上涨了8%。从截至2022年12月31日的一年到截至2023年12月31日的一年，额外增加4%，而美联储宣布的目标是2%。为了管理美国经济中存在的通胀风险，美联储从2022年3月开始以加息的形式利用货币政策，努力使通货膨胀率与其宣称的2%的长期目标保持一致。在2022年3月至2023年12月期间，美联储将联邦基金利率提高了5.25%。虽然美国经济中的通胀压力已经开始消退，但我们继续受到联邦基金利率上升的影响。有关更多信息，请参阅“-运营结果”。

经济也继续受到全球事件的影响。由于对俄罗斯的贸易制裁和其他全球贸易限制等原因，这些事件经常造成全球供应链中断，带来额外的压力。然而，Our和Antero Resources的供应链都没有因此类事件而经历任何重大中断。

通胀压力和供应链中断可能会导致我们的运营和资本成本进一步增加，这些成本是不固定的。然而，我们的收集和压缩以及水资源协议规定了基于CPI的年度调整，以缓解部分此类通胀压力。

这些经济变数是我们无法控制的，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和未来现金流产生不利影响。

我们的收入来源

以下项目是我们收入的主要组成部分：

目录表

我们成本结构的主要组成部分

以下项目是我们运营费用的主要组成部分：

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经营成果

我们有两个应报告的部门：(I)收集和处理以及(Ii)水处理。收集和加工部分包括收集管道和压缩机站网络，收集和处理Antero Resources位于阿巴拉契亚盆地的油井的产量，以及我们在合资企业和Stonewall的投资所得收益的权益。合资公司和石墙公司分别在阿巴拉契亚盆地提供加工和分馏服务以及高压天然气收集服务。水处理部门包括(I)两个独立的系统，从包括俄亥俄河、当地水库和几个地区性水道在内的源头输送水，以及(Ii)其他流体处理服务，包括高速传输、废水运输、处理和混合。

截至2022年12月31日的年度与截至2023年12月31日的年度比较

我们可报告部门的经营业绩如下：

目录表