附录 5.1

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2024年2月23日

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弗吉尼亚州阿灵顿 22203

回复：根据S-3表格注册声明注册的证券

我们曾就您在 2024 年 2 月 23 日根据经修订的 1933 年《证券法》（“证券法”）向美国证券交易委员会（“委员会”）提交的 S-3 表格（文件编号 333-277313）（经修订或补充，“注册 声明”）中担任您的法律顾问，该声明涉及发行的注册 AvalonBay Communities, Inc.，一家马里兰州公司（“公司”），由其中规定的任何类型的证券组合组成。 注册声明自2024年2月23日向委员会提交申请后自动生效。 请参考我们于2024年2月23日发出的意见书，并作为注册声明附录5.1收录。我们正在提交这份 补充意见书，内容涉及公司根据《证券法》第424条于2024年2月23日向委员会提交的招股说明书补充文件（“招股说明书补充文件”）。招股说明书补充文件涉及公司发行 高达705,960,888美元的公司普通股（“股份”），面值为每股0.01美元 （“普通股”），由注册声明所涵盖。本公司与摩根大通证券有限责任公司、巴克莱 资本公司、法国巴黎银行证券公司、美国银行证券公司、美国银行证券公司、美银证券各公司之间根据截至2023年1月17日的 某些经修订和重述的销售代理融资协议（每份协议可能会不时修改，即 “销售代理融资协议”）进行发行和出售.、BTIG, LLC、德意志银行证券公司、高盛和 有限公司有限责任公司、杰富瑞集团有限责任公司、美国瑞穗证券、摩根士丹利公司有限责任公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、斯科舍资本（美国）有限公司、 道明证券（美国）有限责任公司、Truist Securities, Inc.和富国银行证券有限责任公司，分别是摩根大通证券有限责任公司、 巴克莱资本公司、法国巴黎银行证券公司、美银证券公司、高盛和 公司有限责任公司、杰富瑞集团有限公司、美国瑞穗证券、野村证券国际有限公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、斯科舍资本（美国） 有限公司、道明证券（美国）有限责任公司、Truist 证券公司和富国银行证券有限责任公司，均为远期卖方，以及摩根大通 北美大通银行、巴克莱银行、法国巴黎银行和银行美国、北美地区、野村环球金融产品有限公司、德意志银行股份公司、 伦敦分行、高盛公司有限责任公司、杰富瑞集团有限责任公司、瑞穗市场美洲有限责任公司、摩根士丹利公司有限责任公司、加拿大皇家银行、新斯科舍银行、多伦多道明银行、信托银行和富国银行、全国协会作为远期 卖家，以及 (ii) 公司与北卡罗来纳州摩根大通银行之间签发的截至2023年1月17日或2024年2月23日的某些主确认书（“Master 确认”）A.、巴克莱银行有限公司、法国巴黎银行、美国银行、 N.A.、野村环球金融产品有限公司、德意志银行股份公司、伦敦分行、高盛公司有限责任公司、杰富瑞有限责任公司、瑞穗 Markets Americas LLC、摩根士丹利公司有限责任公司、加拿大皇家银行、新斯科舍银行、多伦多道明银行、Truist 银行和富国银行、全国协会。

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2024年2月23日

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我们已经审查了此类文件，并对法律进行了我们认为适当的审查，以发表下述意见。在未经独立核实的情况下，我们依赖公职人员的证书 ，对于与下述意见有关的事实事项，我们依赖于公司高管的证书。

出于下述观点的目的，我们 假设股票的发行价格等于或高于公司 董事会或其授权委员会在本文发布之日之前批准的最低价格（“最低价格”），并且没有发生 导致公司可供发行的授权普通股数量少于当时数量的事件可能按最低价格发行的未发行的 股票。

以下意见仅限于马里兰州 通用公司法。

基于前述情况，我们认为 股票已获得正式授权，在根据销售代理融资协议 和主确认书发行、交付和付款后，以每股价格等于或高于最低价格的交换条件下发行， 将得到有效发行， 已全额支付且不可估税。

本意见书及其包含的意见 应根据74年发布的核心意见原则进行解释 商业律师815（2019 年夏季）。

本意见将作为公司有关股票的8-K表最新报告（“当前报告”）的附录 提交给委员会， ，该报告以引用方式纳入注册声明。我们特此同意将本补充意见书 作为本报告的附录提交，并以引用方式纳入该报告，并在报告中提及我们的公司。在给予我们的同意时， 我们不承认我们属于《证券法》第 7 条或其相关规则和 条例要求获得同意的人员类别。