管理层的讨论与分析

截至二零二三年十二月三十一日止三个月及年度

（除非另有说明，否则以美元表示）

本管理层讨论和分析（“MD&A”）的财务状况和经营业绩的春分黄金公司。（“本公司”或“Equinox Gold”）应与本公司于二零二三年十二月三十一日及截至该日止年度之经审核综合财务报表及其相关附注一并阅读，该等财务报表乃根据国际会计准则理事会颁布之国际财务报告准则（“国际财务报告准则”）编制。有关本公司的更多信息，请参考其在SEDAR+（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov/edgar）上的公开文件。

本管理层讨论及分析由管理层编制，并于2024年2月21日获董事会批准。本讨论涵盖截至2023年12月31日止三个月（“2023年第四季度”或“本季度”）和年度，以及截至本管理层讨论及分析发布日期的后续期间。除另有说明外，所有美元金额均以美元（“USD”）为单位。

本MD&A包含前瞻性陈述。请读者注意与前瞻性陈述相关的风险和不确定性，与投资公司证券相关的风险和不确定性，以及与国家仪器43-101（“NI 43-101”）下有关公司材料属性的技术和科学信息相关的风险和不确定性，包括有关矿产储量和矿产资源的信息。

在本MD&A中，现金成本、每盎司销售现金成本（“oz”）、所有维持成本（“AISC”）、每盎司销售AISC、AISC贡献利润率、调整后净收入、调整后每股收益（“EPS”）、矿场自由现金流、EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前盈利）、调整后EBITDA、净债务、和持续资本支出是非国际财务报告准则财务措施，在国际财务报告准则下没有标准含义。非国际财务报告准则计量在本管理层讨论与分析的非国际财务报告准则计量章节中进一步讨论。

在本管理层讨论及分析中，梅赛德斯矿山（“梅赛德斯”）截至2022年4月21日（梅赛德斯被出售时）的经营及财务业绩已包括在内。

操作说明

Equinox Gold是一家专注于增长的矿业公司，正在实施其创建美国首屈一指的黄金生产商的战略。在最初的六年中，该公司从一家单一资产开发商成长为一家多资产黄金生产商，在美洲拥有七座正在运营的金矿，第八座金矿预计将于2024年开始运营，拥有数百万盎司的黄金储备基地，以及一系列扩张项目带来的强劲增长。于本次并购之日，公司经营的金矿为美国的Mesquit矿(“Mesquit”)和Castle Mountain矿(“Castle Mountain”)，墨西哥的Los Filos矿山综合体(“Los Filos”)，以及巴西的Aurizona矿(“Aurizona”)、Fazenda矿(“Fazenda”)、RDM矿(“RDM”)和Santa Luz矿(“Santa Luz”)。本公司亦拥有加拿大Greenstone项目(“Greenstone”)的60%权益，该项目已于2023年年底开始投产，目标是于2024年上半年浇注黄金。

创建Equinox Gold的战略愿景是建立一家专注于美洲的多元化黄金公司，每年负责任和安全地生产100多万盎司黄金，为所在社区带来长期的社会和经济效益，为其员工和承包商创造一个安全和有回报的工作场所，并为其股东提供高于平均水平的投资回报。为了实现其增长目标，Equinox Gold打算通过勘探和开发在现有资产基础上扩大产量，并将考虑收购其他公司、生产符合公司投资组合和战略的矿山和开发项目的机会。

Equinox Gold的普通股在加拿大多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)和美国纽约证券交易所(“纽约证券交易所-A”)的交易代码为“EQX”。

可操作的

·实现了2023年的生产指导，生产了564,458盎司黄金

·售出559,481盎司黄金，平均实现金价为每盎司1,941美元

·超越2023年现金成本指引，现金成本为每盎司1350美元(1)

·实现2023年AISC指导，AISC为每盎司1,612美元(1)

·7人因误工受伤，1人死亡；4个地点没有误工

·实现了总的可记录伤害频率(2)为1.47，与2022年相比提高了31%

收益

·采矿业务收入为109.0美元；

·净收益2890万美元，或每股0.09美元

·调整后净收入为2170万美元(1)或每股0.07美元(1)

金融

·非现金营运资本变动前的业务现金流为5.275亿美元，其中包括2.25亿美元的黄金预付安排收益(非现金营运资本变动后为3.585亿美元)

·调整后的EBITDA为304.4美元和100万美元(1)

·持续支出1.291亿美元，非持续支出404.1美元

·截至2023年12月31日的现金和现金等价物(不受限制)为1.92亿美元

·截至2023年12月31日的净债务(1)7.33亿美元

公司

·强化的资产负债表

◦发行了1.725亿美元的无担保优先可转换票据，转换价为6.3美元(“2023年可转换票据”)，并用所得款项净额偿还了1.66亿美元的循环信贷安排(“循环贷款”)

◦完成了2.25亿美元的黄金预付和黄金买卖安排

◦出售了公司在I-80 Gold Corp.(多伦多证券交易所股票代码：IAU)(简称I-80 Gold Corp.)的部分股份，初始收益为3,200万加元

◦根据市场股权计划(“ATM计划”)发行了930万股普通股，平均股价为每股4.48美元，总收益为4,180万美元

·2023年12月31日实施的金领合约的加权平均看跌期权执行价为每盎司1,954美元，平均看涨期权执行价为每盎司2,166美元，2024年1月至6月平均每月交割18,687盎司，约占同期估计产量的30%

建设、开发、勘探

·高级绿石如期进行，安装工作已于2023年12月31日有效完成，并正在进行调试，准备在2024年上半年浇注第一批黄金

·城堡山二期扩建的先进许可和前端工程

·对Aurizona地下扩建进行了高级技术研究，并获得了在PIABA矿藏开始地下门户开发的许可证。获得了开发塔塔朱巴露天矿藏的许可证

·通过57969米的储量置换钻探和战略矿山规划更新，成功置换储量

·完成了44260米的钻探，重点是延长矿山寿命，并完成了16321米的区域钻探，以圈定新的矿藏

负责任的挖掘

·实现了显著的环境事件发生率(1)为0.29，与2022年相比提高了54%

·发布了公司年度ESG(环境、社会和治理)报告，更新了尾矿管理报告，并向CDP(前身为碳披露项目)提交了温室气体(GHG)排放数据

·发布了本公司的第一份水管理报告和第一份气候行动报告，概述了到2030年实现温室气体排放量比“一切照常”减少25%的战略

可操作的

·生产154960盎司黄金

·售出149,861盎司黄金，平均实现金价为每盎司1,983美元

·现金总成本为每盎司1330美元，AISC为每盎司1657美元(1)

·三人因伤受伤，本季度TRIFR(2)为1.35

·本季度SEIFR(2)为0.00

收益

·矿山作业收入3860万美元

·净收益390万美元或每股0.01美元(基本)

·调整后净收入为240万美元，或每股0.01美元(1)

金融

·非现金营运资本变动前的业务现金流为1.682亿美元，其中包括7560万美元的黄金预付安排收益(非现金营运资本变动后为1.259亿美元)

·调整后的EBITDA为9,530万美元(1)

·维持支出4450万美元，非持续支出9920万美元

·黄金买卖安排(“沙盒安排”)成交时收到7500万美元

·根据自动柜员机计划发行了500万股普通股，平均股价为每股5.01美元，总收益为2490万美元

·11月和12月，签订了金领合同，平均看跌期权执行价为每盎司1,980美元，平均看涨期权执行价为每盎司2,198美元，从2024年1月至2024年6月，每月购买11,332盎司黄金

·10月，用2023年可转换票据的收益偿还了1.66亿美元的循环贷款

建设、开发、勘探

·先进的绿石建筑，实现了以下目标：

到目前为止，◦完成了590多万小时的项目，有一名工时损失；12个月的滚动平均TRIFR为2.39%

◦尾矿设施获得许可并可投入使用

破碎回路和储矿穹顶◦热调试完成

球磨机、高压磨辊、浓缩机和浸出槽正在进行◦湿法调试

◦为启动储存了大约100万吨矿石

◦在本季度花费了7,400万美元(Equinox Gold占60%的份额)

◦有望在2024年上半年倾倒黄金

·提供2024年66万至75万盎司黄金的生产和成本指导，现金成本为每盎司1,340至1,445美元，AISC为每盎司1,630至1,740美元(1)

·提供2024年持续和非持续支出指导4.24亿美元

◦持续支出2.12亿美元，其中1.96亿美元为持续资本支出(1)

◦非持续性支出2.13亿美元，其中非持续性资本支出2.05亿美元

◦的非持续性资本支出包括将Greenstone推进到商业生产的9,500万美元

·自2024年1月1日以来，公司根据自动柜员机计划发行了500万股普通股，平均股价为每股4.56美元，总收益为2290万美元

(1)每盎司售出现金成本、每盎司售出AISC、经调整EBITDA、经调整净亏损、经调整每股收益及净债务均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

（2）截至2022年12月31日止年度的每盎司销售综合现金成本及每盎司销售综合现金成本不包括Santa Luz的业绩，而矿山一直处于商业化生产前，直至2022年第三季度末实现商业化生产。

（3）梅赛德斯的经营和财务业绩包括截至2022年4月21日梅赛德斯被出售的期间。

（4）每盎司销售的综合AISC不包括公司一般和行政费用。

（5）包括截至2023年12月31日止三个月及年度的黄金预付安排所得款项分别为75. 6百万元及225. 0百万元。

（6）由于四舍五入，本管理层讨论及分析各表内的数字之和可能不相等。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度售出的黄金盎司数略有增加，主要是由于RDM的产量增加，部分被Fazenda和Santa Luz的产量减少所抵消。在RDM，产量增加主要是由于原地开采矿石的品位提高，以及减少了对重新处理低品位矿石库存的依赖。在Fazenda，产量下降主要是由于矿山排序导致露天开采的矿石吨数和品位下降。在Santa Luz，产量较低主要是由于洗脱和电解沉积回路的挑战。

截至2023年12月31日止年度，该公司销售的黄金盎司数较2022年增加5%。该年度黄金销售的增加主要是由于Los Filos、RDM、Santa Luz和Aurizona的产量增加，部分被Mesquite的产量减少以及梅赛德斯在2022年4月出售后没有生产所抵消。Los Filos的黄金产量增加是由于二零二三年的矿石开采及堆放活动较二零二二年增加所致。由于上述原因，RDM年内的黄金产量较高。此外，RDM于2022年暂停营运，影响该年度的黄金产量。Santa Luz的产量增加是由于2023年全年的商业运营。Santa Luz于2022年第四季度初实现商业生产。Aurizona的产量较高是由于更容易进入主矿坑的高品位矿石台阶和增加了矿石加工。Mesquite的产量较低主要是由于采用较小的矿坑方法以减少废料剥离，以及部分矿石的浸出周期较长。

2023年第四季度的收入高于2022年第四季度，主要是由于金价上涨。该公司在2023年第四季度实现了每盎司1，983美元的销售额，产生了2.978亿美元的收入，而2022年第四季度每盎司1，733美元的销售额产生了2.593亿美元的收入。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度每盎司销售的现金成本和AISC每盎司销售的现金成本分别增加了10%和9%，主要是由于Los Filos和Fazenda的现金成本增加。2023年的每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC与2022年的业绩一致。尽管投入成本于二零二三年普遍较低，但墨西哥比索（“墨西哥比索”）及巴西雷亚尔（“巴西雷亚尔”）相对美元走强足以抵销墨西哥及巴西的成本下降。

2023年第四季度，矿山业务收入为3860万美元（2022年第四季度-3200万美元），截至2023年12月31日止年度为1.09亿美元（截至2022年12月31日止年度-8500万美元）。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的矿山运营收入增加，主要是由于RDM、Los Filos和Mesquite的运营收入增加，这是由于每个地点销售的每盎司平均实现黄金价格较高，以及RDM的产量增加，以及Mesquite的运营成本降低，部分被Santa Luz矿山运营收入减少所抵消，这主要是由于产量下降。

截至2023年12月31日止年度，矿山业务收入较2022年同期增加，主要是由于Los Filos、Aurizona及RDM的产量增加，以及每盎司销售的平均已实现黄金价格上升，但部分被Mesquite及Santa Luz的矿山业务收入减少所抵销，这主要是由于产量减少。截至2023年12月31日止年度的采矿业务收入亦受到2022年4月出售梅赛德斯的影响。

2023年第四季度的净收入为390万美元（2022年第四季度-净收入为2260万美元），截至2023年12月31日止年度的净收入为2890万美元（截至2022年12月31日止年度-净亏损为1.06亿美元）。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的净收入较低，主要是由于税收回收减少和财务费用增加，部分被采矿业务收入增加所抵消。

与2022年同期相比，截至2023年12月31日止年度的净收入较高，主要是由于采矿业务的收入增加，以及1410万美元的税收回收（截至2022年12月31日止年度：税项开支760万元）及其他收入3110万元（截至2022年12月31日止年度：其他开支6790万元）。截至2023年12月31日止年度的其他收入包括外汇合约公允价值变动收益4，620万美元，以及出售公司部分权益和重新分类i-80 Gold投资的收益3，450万美元，部分被预期信贷损失和注销1，380万美元所抵消。截至2022年12月31日止年度的其他开支包括购股认股权证公平值变动亏损6990万元。

2023年第四季度，调整后的EBITDA为9530万美元(2022年第四季度-7430万美元)，截至2023年12月31日的年度为3.044亿美元(截至2022年12月31日的年度-1.68亿美元)。2023年第四季度，调整后净收入为240万美元(2022年第四季度-700万美元)，截至2023年12月31日的年度为2170万美元(截至2022年12月31日的年度-调整后净亏损9150万美元)。2023年第四季度调整后EBITDA和调整后净收入的增长主要是由于采矿业务收入增加，以及2023年第四季度外汇合同实现收益690万美元(2022年第四季度-实现收益120万美元)。截至2023年12月31日的年度，调整后的EBITDA和调整后的净收入有所增加，这主要是由于采矿业务的收入增加，以及外汇合同的已实现收益(截至2022年12月31日的年度-已实现收益120万美元)和黄金合同的已实现收益80万美元(截至2022年12月31日的年度-已实现亏损3300万美元)。

2023年2月，公司发布了2023年生产和成本指导意见(《2023年指导意见》)。全年黄金产量为564,458盎司，在2023年的指导范围内，即555,000至625,000盎司黄金。

现金成本低于2023年的指导，为每盎司1,350美元，而指导为每盎司1,355美元至1,460美元，鞍钢处于2023年指导的较低范围，为每盎司1,612美元，而指导为每盎司1,575美元至1,695美元。各矿场2023年实现的实际情况概述如下。

(1)每盎司售出现金成本和每盎司售出AISC为非国际财务报告准则计量。请参阅非国际财务报告准则计量和警示说明。

持续支出和非持续支出(1)

(一)持续支出和非持续支出，包括勘探费和资本支出。持续支出和非持续支出不包括非现金增加，包括使用权资产增加、资本化利息支出和资本化折旧费用。可持续资本支出是非国际财务报告准则的衡量标准。请参阅非国际财务报告准则计量和警示说明。

(2)截至2023年12月31日的年度的持续资本支出总额为1.199亿美元。截至2023年12月31日的年度，非持续性资本支出总额为3.721亿美元。

(3)在截至2023年12月31日的一年中，Greenstone的非持续性支出不包括4620万美元的资本化利息。

(4)Greenstone的非持续性支出反映了该公司对该项目60%的所有权。

梅斯奎特的持续支出高于2023年指导方针，原因是通过了最新的采矿计划后进行了额外的资本化剥离。洛斯菲洛斯的持续支出低于2023年指导方针，原因是露天采矿和加工的设备和部件较少。圣卢兹的持续支出低于2023年指导方针，原因是剥离和尾矿储存设施的资本化支出较少。Greenstone的非持续性支出高于2023年指导方针，主要是由于支出的时机。

2024年，该公司预计将生产66万至75万盎司黄金。2024年黄金产量指引的中点为70.5万盎司，与2023年相比，黄金产量增加了14万多盎司。2024年的现金成本估计为每盎司1,340至1,445美元，AISC为每盎司1,630至1,740美元。

(1)每盎司售出现金成本和每盎司售出AISC是非国际财务报告准则计量。请参阅非国际财务报告准则计量和警示说明。

(2)用于预测2024年现金成本和每盎司AISC的汇率包括BRL 5：00兑1美元和MXN 17.50兑1美元。

(3)可持续支出包括资产报废债务增值和摊销、勘探费用和资本支出。在2.12亿美元的持续支出中，1.96亿美元将是资本支出。可持续资本支出是非国际财务报告准则的衡量标准。请参阅非国际财务报告准则计量和警示说明。

(四)非持续性支出包括勘探费和资本性支出。在2.13亿美元的非持续性支出中，2.05亿美元将是资本支出。

(5)Greenstone的2024年指导反映了该公司对该项目60%的所有权。格林斯通2024年黄金产量指引包括所有预计在商业前生产和商业生产期间生产的盎司黄金。2024年每盎司现金成本和鞍钢每盎司指导数字是实现商业化生产后黄金生产的预期成本。

（6）总数是各地雷水平数量的总和或平均数。由于四舍五入，数字之和可能不相等。

本公司可于年内修订指引，以反映预期业绩的变动。

2024年的现金成本反映了公司资产组合中资产的生命周期阶段，同时，虽然消耗品通胀有所缓解，但预计劳动力和设备成本将在整个2024年面临持续上涨的压力。此外，与许多其他国家相比，巴西雷亚尔及墨西哥比索于2022年及2023年相对于美元表现最佳，管理层预期巴西雷亚尔及墨西哥比索于2024年全年相对于美元保持稳定。

2024年的持续支出为2.12亿美元，包括投资：（i）6000万美元的资本化剥采计划，最大的投资在Aurizona和Los Filos，（ii）5800万美元的设备成本，其中1700万美元与Los Filos露天和地下车队以及加工设备有关，2200万美元与RDM移动车队成本有关，及（iii）4，000万元用于TSF升降机及巴西所有四个业务及Greenstone的维修。2024年的非持续性支出为2.13亿美元，包括投资：（i）9500万美元的Greenstone项目进展，包括5300万美元的建设相关最终成本和4100万美元的建设后成本，包括新的水电站，额外的车队付款，额外的发电机，以及（ii）7300万美元与Mesquite的Ginger坑资本化剥离计划有关。

2024年的持续支出包括1300万美元的勘探费用，重点是整个投资组合的储量替换。非持续性支出包括1 300万美元用于逐步开采和区域勘探，主要是在Aurizona和Bahia地区。

由于正常的季节性和Greenstone全年的增长，预计到2024年每个季度的生产和现金流都将增长。

该公司2024年的主要发展重点仍然是将Greenstone推向商业化生产，Equinox Gold在2024年的60%资本份额预计为9500万美元。此外，该公司正在推进Castle Mountain二期扩建的工程和许可，预计将在今年下半年开始Aurizona地下扩建的地下门户开发，并正在推进与Los Filos当地社区的对话，以商定矿山的长期发展计划。

Los Filos的成本和生产指导取决于与当地社区利益攸关方和土地所有者成功执行新的社会和土地使用协议以及与工会的集体协议。该等新协议对确保矿山的长期经济及投资可行性而言属必要，包括增设每日10，000吨的新碳浸提（“碳浸提”）加工厂，以提高高品位矿石的回收率。倘本公司未能圆满完成该等协议，本公司将重新评估目前的业务，并可选择无限期暂停业务或直至新协议订立为止。因此，Los Filos 2024年的生产和成本指导可能会发生变化。

城堡山的生产和成本指导可能会发生变化，等待第一阶段业务的内部评估完成。该矿山目前作为一个小型的“第一阶段”项目运营，旨在处理先前采矿作业期间露天矿中沉积的矿化材料，同时正在推进第二阶段扩建至每年超过20万盎司黄金产量的工程。由于这一许可过程预计将持续到2026财年，该公司正在评估第一阶段的运营，以确保资本的适当分配和保护，这可能导致在许可期内城堡山第一阶段的运营相关活动和黄金产量减少。

美国加利福尼亚州梅斯基特金矿

Mesquite是一个露天矿，原矿（“ROM”）堆浸金矿，位于加利福尼亚州帝国县，城堡山以南约200英里。Mesquite自1986年开始生产，并于2018年第四季度被Equinox Gold收购。

截至2023年12月31日止三个月及年度的经营及财务业绩

(1)现金成本、持续资本、AISC、AISC贡献利润率、矿场自由现金流、每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

(2)收入为扣除白银收入后的净额。

2023年第四季度分析

生产

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的产量下降了6%，AISC每盎司销量下降了27%。截至2023年12月31日止年度，与2022年相比，生产的盎司减少29%，每盎司销售的AISC减少3%。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的盎司销售量下降了13%，平均实现黄金价格上涨了15%。截至2023年12月31日止年度，与2022年相比，售出的盎司减少31%，平均实现黄金价格上涨10%。

截至2023年12月31日止三个月及年度的产量较2022年同期减少，乃由于采用较小矿坑方法以减少废料剥离及部分矿石的浸出周期较长。2022年，大部分盎司投放在2022年第二季度，为2022年下半年的盎司回收留出了时间，而2023年，大部分盎司投放在下半年，这意味着2023年投放的部分盎司将在2024年第一季度生产。

本季度的采矿导致总移动吨数减少，反映了采矿顺序中的相对位置，即开采Don Juan和Vista East矿井底部，并开始进行Ginger矿床的预剥离。截至2023年12月31日止三个月及年度的剥离比率分别为2. 10及2. 01，而2022年同期则为11. 26及3. 85。

截至2023年12月31日止三个月及年度的采矿单位成本较2022年同期上升，反映2023年第四季度矿石运输时间较废料运输时间长，剥采比较低的影响，部分被柴油价格下跌10%所抵销。截至2023年12月31日止三个月及年度的总工艺成本较2022年同期有所增加，原因是氰化物及石灰价格上涨，尽管氰化物价格于2023年第一季度达到峰值，并于2023年12月31日之前呈下降趋势。此外，二零二三年第四季度消耗的石灰较二零二二年多，原因是矿石堆装量较二零二二年第四季度增加222%。截至2023年12月31日止三个月及年度的加工单位成本较2022年同期为低，原因是加工的矿石吨数增加。截至2023年12月31日止三个月及年度的一般及行政单位成本较2022年同期为低，乃由于堆叠吨数增加所致。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度AISC每盎司销售量下降，尽管由于2023年第四季度的维持资本很少，销售量减少了13%。截至2023年12月31日止年度，AISC每盎司销售量较2022年同期减少，原因是资本化剥采水平较低。

截至2023年12月31日止三个月及年度的持续资本开支分别为10万元及1，070万元，主要与资本化剥离有关。截至2023年12月31日止三个月和年度的非持续性支出分别为590万美元和1720万美元，主要与运输卡车的租赁付款、2023年第四季度开始的Ginger坑的资本化剥采以及勘探成本有关。

在生产方面，Mesquite达到了2023年的指导，产量为87，753盎司，而生产指导为80，000至90，000盎司黄金。梅斯基特的成本低于2023年指导，现金成本为每盎司1,105美元，而指导价为每盎司1,345美元至1,410美元，AISC为每盎司1,251美元，而指导价为每盎司1,415美元至1,480美元。由于积极的对账和采矿计划的变化，开采了更多的矿石，并开始开采Ginger矿井，2023年第四季度。

勘探与开发

本季度在梅斯基特没有完成勘探钻井。于二零二三年第一季度完成的反循环钻探合共6，888米，包括Ginger矿床5，339米及Rainbow矿床1，550米。这两个钻井计划包括填充和增长为重点的步出组件。其他勘探活动包括正在进行的主要露天矿地质测绘，以进一步完善地质模型。截至2023年12月31日止三个月和一年，Mesquite的勘探支出分别为50万美元和260万美元。

展望

2024年，Mesquite的采矿将集中在Ginger坑的废料剥离上，预计将在2025年初交付大部分盎司。预计将继续努力通过勘探和资源钻探建立额外的矿产储量，公司还将继续获得所需的许可，以使矿山寿命延长到2024年以后。另一个可能开采的区域是重新处理旧Vista垫材料的剩余部分，这些材料将重新堆放在现有的堆浸垫上并进行沥滤。

2024年的梅斯基特产量指导为75，000至85，000盎司黄金，预计上半年产量约为65%。2024年的成本指导是现金成本为每盎司1，345美元至1，445美元，AISC为每盎司1，410美元至1，510美元。已确认的维持支出500万美元主要与加工设备有关。8 200万美元的非持续性支出主要与Ginger坑的资本化废物剥离有关。

美国加利福尼亚州城堡山金矿

城堡山是一座露天堆浸金矿，位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县，位于梅斯奎特以北约200英里处。在之前的所有者的领导下，Castle Mountain从1992年到2004年生产了超过130万盎司黄金，当时由于金价低迷而停产。Equinox Gold于2017年12月收购Castle Mountain，并于2020年第四季度开始第一阶段运营。2021年，Equinox Gold完成了二期扩建的可行性研究，预计将把平均年产量提高到200,000盎司以上。2022年3月，公司申请修订现有许可证，以适应发展项目中所述的第二期扩建。

截至2023年12月31日止三个月及年度的经营及财务业绩

(1)现金成本、持续资本、AISC、AISC贡献利润率、矿场自由现金流、每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

(2)收入为扣除白银收入后的净额。

2023年第四季度分析

生产

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的盎司产量下降了2%，每盎司销售的AISC上升了86%。截至2023年12月31日止年度，盎司产量较2022年同期下降10%，而每盎司销售的AISC则上升12%。2023年第四季度，与2022年第四季度相比，售出的盎司减少了2%，实现的平均黄金价格上升了16%。在截至2023年12月31日的一年中，与2022年同期相比，售出的盎司黄金价格下降了10%，实现的平均黄金价格上升了9%。

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和一年的产量较低，原因是饲料等级较低，物料被粉碎的比例以及浸出垫化学的暂时性问题。于2023年第四季度及截至2023年12月31日止年度分别有49%及58%的矿石加工完成粉碎及团聚。为了提高破碎机的生产能力，公司计划在2024年将破碎机厂移至更靠近浸出垫的地方，用卡车将矿石运到更高的海拔，并计划调整输送机的方向，以提高灵活性，减少瓶颈，增加运行时间。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的采矿单位成本较高，反映出采矿承包商费率较高。于截至二零二三年十二月三十一日止三个月及年度，由于粉碎及凝聚加工于二零二二年第二季度末才开始，故加工单位成本较二零二二年同期为高；原矿成本(“ROM值”)不包括粉碎及凝聚矿石的成本，因此为每吨较低的单位成本。此外，与前一年相比，粉碎材料的比例有所增加。

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度，每盎司销售的现金成本较高，这是由于使用成本较高的粉碎和团聚过程堆放了更多矿石吨，导致总加工成本增加。由于上述采矿及加工成本上升，AISC于截至2023年12月31日止三个月及年度的每盎司销售额较2022年同期上升。现金成本和2023年第四季度每盎司销售的AISC也受到库存减记340万美元(每盎司销售562美元)至可变现净值(“NRV”)的影响，这是由于堆浸库存中的可回收盎司数量因修订了浸出垫上堆放的矿石密度估计而调整所致。

截至2023年12月31日的三个月和全年的持续资本支出分别为290万美元和320万美元。截至2023年12月31日的三个月和年度的非持续支出分别为130万美元和880万美元，主要与第二阶段许可和工程有关。

就产量而言，Castle Mountain没有达到2023年的产量指引，产量为20,837盎司，而黄金的产量指引为25,000至30,000盎司，部分原因是破碎机没有达到预期的产能水平，因此没有完全实现粉碎矿石预期的整体回收率改善。Castle Mountain确实实现了2023年的成本指引，现金成本为每盎司1,531美元，而AISC的指引为每盎司1,765美元至1,850美元，AISC为每盎司1,899美元，而指引为每盎司1,865美元至1,950美元。

勘探与开发

该季度在Castle Mountain的勘探钻探包括10,933米的RC钻探，使全年的钻探总量达到19,374米。2023年的加密钻探计划主要是为了增加南部覆盖层和JSLA垃圾场的钻探密度，以更好地支持矿化材料的开采。测试了一个名为“绿色和金色”的小型现场目标，937米的RC钻探是该计划的一部分。地质测绘和航道采样的地表勘探计划预计将持续到2024年，主要目标是对之前发现的地表矿化进行采样，以便这些数据可以用于未来的矿产资源评估。截至2023年12月31日的三个月和年度，城堡山的勘探支出分别为210万美元和400万美元。

展望

城堡山2024年的生产指导是30,000至35,000盎司黄金，现金成本为每盎司2,045美元至2,145美元，AISC为每盎司2,125美元至2,200美元。

由于对破碎和团聚电路进行了改进，以提高矿石渗透率和黄金产量，预计Castle Mountain的成本将保持较高水平。2024年城堡山的预算持续支出包括300万美元的持续资本，用于各种设备升级。该公司正在推进城堡山二期扩建计划，这一计划在开发项目部分进行了讨论。编入预算的400万美元非持续性支出包括工程和许可工作。

城堡山矿的生产和成本指引在完成对第一阶段运营的内部评估之前可能会发生变化。该矿目前是一个小型“一期”项目，旨在处理先前采矿作业期间存放在露天矿的矿化物质，同时正在推进第二期扩大至每年超过200,000盎司黄金生产的许可和工程。由于这一许可过程预计将持续到2026财年，本公司正在评估第一阶段的运营，以确保适当的资本分配和保存，这可能导致与运营相关的活动和城堡山第一阶段的黄金产量在整个许可期内减少。

墨西哥格雷罗州洛斯菲洛斯金矿。

LOS Filos位于墨西哥格雷罗州，于2008年开始生产。2023年的采矿作业涉及三个露天矿(Los Filos、Bermejal和Guadalupe)和两个地下矿山(Los Filos和Bermejal)。2023年2月，Bermejal地铁暂停运营，以推迟开发资金，同时公司推进提高生产率和降低成本的计划。各种矿床的碎矿和碎矿采用堆浸的方法进行处理。

截至2023年12月31日止三个月及年度的经营及财务业绩

(1)现金成本、持续资本、AISC、AISC贡献利润率、矿场自由现金流、每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

(2)收入为扣除白银收入后的净额。

2023年第四季度分析

生产

2023年第四季度，与2022年第四季度相比，盎司产量增加了6%，每盎司销售的AISC增加了35%。截至2023年12月31日止年度，盎司产量较2022年同期上升19%，而每盎司销售的AISC则下降10%。于2023年第四季度，售出的盎司与2022年第四季度持平，平均实现黄金价格较2022年第四季度高出14%。在截至2023年12月31日的一年中，与2022年同期相比，售出的盎司黄金价格上涨了19%，平均实现黄金价格上涨了8%。

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度产量有所增加，原因是今年前九个月开采的矿石比上年同期有所增加。

尽管2023年产量有所增加，但本年度的回收率和黄金产量受到解决方案管理问题和一些铜含量较高的矿石的影响。堆积的盎司通常在浸出的前60天内基本回收。然而，铜含量较高的矿石需要较高浓度的氰化物来浸出黄金，而且回收周期较长。受影响盎司的回收曲线延长，导致2023年第二季度在制品库存增加；然而，库存中积累的盎司在2023年下半年加速恢复，并持续到2024年。

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度露天采矿单位成本增加，原因是更深的矿井开采增加了运输长度，以及随着矿山实施了一项计划以弥补维护积压，维护活动增加。由于持续的优化工作，2023年第四季度的地下采矿单位成本低于2022年第四季度。由于2023年2月Bermejal地下采矿和开发活动暂停产生的复员费用，截至2023年12月31日的年度地下采矿单位成本高于2022年同期。与2022年同期相比，截至2023年12月31日止三个月及年度的加工单位成本上升，这是由于2023年第四季度放置的矿石吨减少，而2023年的总加工成本则因堆积更多矿石数量及使用额外试剂以提高2023年下半年的回收率而增加。

于2023年第四季度，由于矿山排序，AISC每盎司销售高于2022年第四季度，2022年第四季度矿石吨和盎司的放置比例较高，导致平均单位成本较低。现金成本也受到MXN相对于美元走强的负面影响。此外，2023年第四季度的持续支出高于2022年第四季度，这是由于2023年的时间安排和支出增加，部分原因是与Los Filos露天矿剥离阻力有关。截至2023年12月31日止年度，AISC每盎司销量较2022年同期下降，主要是由于2023年产量增加所致。截至2023年12月31日止年度，AISC受到2023年第一季度至2023年第三季度产生的1640万美元(每盎司销售104美元)库存减记的影响，这是由于与Los Filos未粉碎矿石浸出平台相关的成本持续上升和黄金品位下降的影响。相比之下，在截至2022年12月31日止年度，AISC分别受到4,310万美元(每盎司销售326美元)库存减记至NRV的影响，原因是平均露天开采比率较高、Guadalupe露天矿矿石品位低于预期以及消耗品面临通胀压力。

截至2023年12月31日的三个月和年度的持续资本支出分别为1,610万美元和3,380万美元，主要用于Guadalupe和Los Filos露天矿资本化剥离和Los Filos地下开发。截至2023年12月31日的三个月和年度的非持续支出分别为20万美元和70万美元。

在产量方面，Los Filos的产量略低于2023年的指引，产量为159,071盎司，而产量指引为160,000至180,000盎司。在成本方面，Los Filos略高于2023年的指导，现金成本为每盎司1,655美元，而指导为每盎司1,460美元至1,620美元，AISC为每盎司1,890美元，而指导为每盎司1,680美元至1,865美元。2023年的指导意见认为MXN：美元汇率为19.00：1，而2023年的平均汇率为17.7：1，导致以MXN计价的支出受到7%的负面影响。

勘探与开发

LOS Filos的勘探钻探已按计划于2023年第四季度进行，其中包括4,022米的加密岩心钻探。2023年方案的重点是洛斯菲洛斯露天矿地区，特别是短期采矿计划内推断的资源材料的潜在转换。除钻探计划外，正在进行一项主要的岩心重新录井工作，并对以前未采样的19996米历史岩心进行了采样。截至2023年12月31日的三个月和年度，Los Filos的勘探支出分别为140万美元和330万美元。

展望

洛斯菲洛斯2024年的产量指引为每盎司155,000至175,000盎司黄金，现金成本为每盎司1,785至1,885美元，AISC为每盎司2,090美元至2,190美元。

2024年洛斯菲洛斯的预算持续支出为5000万美元，其中1500万美元用于Bermejal露天矿开发，800万美元用于洛斯菲洛斯露天矿开发，500万美元用于瓜达卢佩露天矿开发，300万美元用于洛斯菲洛斯北部地下开发，700万美元用于加工设备，500万美元用于勘探。2024年没有为洛斯菲洛斯编入预算的非持续性支出。

目前，Los Filos以露天矿和地下采矿的方式运营，所有矿石都在堆浸设施中进行处理。为了确保该矿的长期生存能力，并最大限度地提高Los Filos的黄金捐赠价值，需要一家CIL工厂，以提高从地下和露天矿藏的较高品位矿石中的黄金回收率。

Los Filos的成本和生产指导取决于与当地社区利益攸关方和土地所有者成功执行新的社会和土地使用协议。这些新的协议是必要的，以帮助确保矿山的长期经济和投资可行性，包括增加一个新的10，000吨/天的CIL加工厂。倘本公司未能圆满完成该等协议，本公司将重新评估目前的业务，并可选择无限期暂停业务或直至新协议生效为止。因此，Los Filos 2024年的生产和成本指导可能会发生变化。

Aurizona金矿，马拉尼昂，巴西

Aurizona是一个位于巴西东北部的露天金矿。Aurizona于二零一九年七月开始生产，目前开采来自Piaba和Piaba East露天矿，矿石在CIL加工厂加工。该公司正在推进与扩建有关的许可、勘探和研究，预计扩建将延长矿山寿命，并通过开发地下矿山和卫星露天矿床来增加黄金年产量，这些矿床将与现有露天矿山同时运营。

截至2023年12月31日止三个月及年度的经营及财务业绩

(1)现金成本、持续资本、AISC、AISC贡献利润率、矿场自由现金流、每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

(2)收入为扣除白银收入后的净额。

2023年第四季度分析

生产

2023年第四季度，与2022年第四季度相比，盎司产量上升1%，而每盎司销售的AISC下降4%。截至2023年12月31日止年度，盎司产量较2022年同期上升18%，而每盎司销售的AISC则下降4%。2023年第四季度，与2022年第四季度相比，售出的盎司黄金增加了1%，实现的平均黄金价格上升了13%。在截至2023年12月31日的一年中，与2022年同期相比，售出的盎司黄金价格上涨了17%，实现的平均黄金价格上涨了8%。

截至2023年12月31日止三个月及年度的产量较2022年同期为高，这是由于年内矿石加工量增加，以及更容易接触到主要矿坑的较高品位矿场。2023年又聘请了一名采矿承包商，以增加废物剥离和改善主要采矿承包商的矿石获取情况。

与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度的采矿单位成本较高，主要是由于与当前采矿承包商续签合同的影响。此外，2023年聘请了第二个拥有较小卡车的承包商，以维持雨季期间的废物运输，这也增加了平均采矿单位成本。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度的加工单位成本较低，反映出2023年矿石加工量增加。

AISC于截至2023年12月31日止三个月及年度的每盎司售出现金成本较2022年同期下降，反映黄金产量增加，但因每盎司售出现金成本上升而受BRL相对美元走强的影响而部分抵销。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度，每盎司销售的现金成本较高，这是由于PIABA矿坑更深的开采和更长时间运输的影响。

截至2023年12月31日止三个月及年度的持续资本开支分别为1,160万美元及4,160万美元，主要与资本化剥离及建造新的尾矿储存设施(“TSF”)有关。截至2023年12月31日的三个月和年度的非持续性支出分别为350万美元和830万美元，主要用于门户网站的工程研究以及地下开发和钻探的减少。

在产量方面，Aurizona实现了2023年的指导，产量为120,626盎司，而黄金的产量指导为120,000至130,000盎司。在成本方面，Aurizona实现了2023年的指导，现金成本为每盎司1,068美元，而AISC的指导为每盎司1,065美元至1,130美元，AISC为每盎司1,440美元，而指导为每盎司1,410美元至1,500美元。

勘探与开发

勘探钻探活动一直持续到2023年底，主要重点是Tatajuba矿藏西延的资源圈定，以及继续测试高潜力区域目标。本季度在Tatajuba矿藏及其附近共完成了3,756米的岩心钻探，使本年度的RC钻探和岩心钻探总数达到3,616米和4,014米。本季度的区域勘探包括总共2,605米的岩心钻探，使全年的岩心钻探总量达到3,729米，RC钻探的总长度为1,996米。截至2023年12月31日的三个月和年度，Aurizona的勘探支出分别为350万美元和600万美元。

展望

2024年Aurizona的产量指引是11万至12万盎司黄金，现金成本为每盎司1,070至1,170美元，AISC为每盎司1,575至1,675美元。

2024年Aurizona的预算维持支出为5800万美元，其中包括3500万美元的资本化剥离和1600万美元的TSF扩张。2024年编入预算的奥里佐纳非持续性支出为1100万美元，主要用于地下基础设施和发展。

该公司正在推进在Aurizona的扩张计划，这一点在开发项目部分进行了讨论。

巴西巴伊亚法森达金矿

法赞达位于巴西巴伊亚州，自1984年以来一直在运营。Fazenda主要是一个地下作业，辅之以几个小露天矿的生产。

截至2023年12月31日止三个月及年度的经营及财务业绩

(1)现金成本、持续资本、AISC、AISC贡献利润率、矿场自由现金流、每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

(2)收入为扣除白银收入后的净额。

2023年第四季度分析

生产

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的盎司产量下降了13%，而每盎司销售的AISC增加了58%。截至2023年12月31日的年度，盎司产量较2022年同期增加1%，每盎司销售的AISC增加19%。2023年第四季度，与2022年第四季度相比，售出的盎司减少了14%，实现的平均黄金价格上升了15%。在截至2023年12月31日的一年中，与2022年同期相比，售出的盎司黄金价格上涨了1%，实现的平均黄金价格上涨了9%。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的产量较低，主要是由于矿山排序驱动的露天采矿的品位较低，以及在较低回收率下处理的吨较少。截至2023年12月31日止年度的产量较2022年同期为高，主要是由于地下黄金平均品位增加所致。

由于与采矿承包商的年度合同调整，截至2023年12月31日的三个月和年度露天采矿单位成本高于2022年同期。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的地下采矿单位成本较高，这是由于设备租金增加，用于增加开采的矿石吨数，并缓解露天矿场来源的矿物量减少的影响。于截至2023年12月31日止年度，地下采矿单位成本较2022年同期上升，原因是地下采矿吨减少，导致单位固定成本上升。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度的加工单位成本较高，主要是由于维护和劳动力成本增加。

2023年第四季度每盎司销售的AISC高于2022年第四季度，主要是由于与地下开发和资本化剥离相关的资本支出的时机所致。截至2023年12月31日止年度，AISC每盎司销售现金成本较2022年同期为高，主要是由于采矿单位成本上升以及BRL相对美元走强导致每盎司销售现金成本上升所致。

截至2023年12月31日的三个月和年度的持续资本支出分别为550万美元和1220万美元，主要与地下开发和资本化剥离有关。截至2023年12月31日的三个月和全年的非持续支出分别为280万美元和1090万美元，主要与勘探钻探有关。

法赞达的产量高于2023年的指导产量，产量为66,375盎司黄金，而指导产量为60,000至65,000盎司黄金。Fazenda没有实现2023年的成本指导，现金成本为每盎司1,230美元，而指导为每盎司1,170美元至1,210美元，AISC为每盎司1,448美元，而指导为每盎司1,390美元至1,430美元。

勘探与开发

于本季度内，本公司钻探了14,553米的岩心，专注于紧邻地下矿区的矿产储量置换，使今年迄今的钻探总数达到53,947米。截至2023年第二季度末，又完成了11,270米的RC钻探，其中包括在Canto 2、Canto West和PPQ Gap棕地目标上的7,080米和在绿地Barrocas SW目标上的4,190米，完成了2023年计划的地面勘探计划。截至2023年12月31日的三个月和年度的勘探支出分别为210万美元和870万美元。

展望

Fazenda对2024年的产量指引为每盎司65,000至70,000盎司黄金，现金成本为每盎司1,195至1,295美元，AISC为每盎司1,560至1,660美元。

2024年法赞达的预算维持支出为2500万美元，主要用于地下开发600万美元、设备采购700万美元和勘探500万美元。

巴西米纳斯吉拉斯州RDM金矿。

RDM位于巴西米纳斯吉拉斯州，2014年初作为常规露天作业开始生产。

截至2023年12月31日止三个月及年度的经营及财务业绩

(1)现金成本、持续资本、AISC、AISC贡献利润率、矿场自由现金流、每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

(2)收入为扣除白银收入后的净额。

2023年第四季度分析

生产

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的盎司产量增加了111%，每盎司销售的AISC降低了3%。截至2023年12月31日止年度，与2022年同期相比，产量增加64%，而AISC每盎司销量减少4%。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的盎司销售量增长了109%，平均实现黄金价格增长了14%。截至2023年12月31日止年度，与2022年同期相比，售出的盎司数增加了61%，平均实现黄金价格增加了9%。

在二零二三年第四季度，RDM实现了自二零二零年第四季度以来的最高季度黄金产量，这得益于原位矿石开采的更高品位以及对加工低品位矿石库存的依赖减少。二零二三年第四季度的产量较二零二二年第四季度有所增加，原因是二零二二年第四季度延迟获得处理额外库存矿石的许可证。截至2023年12月31日止年度的产量较2022年有所增加，原因是2022年，为遵守监管规定，从TSF抽水至露天矿场的影响导致矿场内的高品位矿石供应受限，以及由于延迟收到预定TSF增加的许可证，于2022年5月中旬暂停运营。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的采矿单位成本较高，原因是移动车队产生的维护成本。截至2023年12月31日止年度的采矿单位成本较上一期间为低，乃由于2023年的移动吨数较高，以及与2022年使用合约采矿相比，使用由公司雇员经营的租赁及自有设备车队的影响。2023年第四季度的加工单位成本较2022年第四季度高，乃由于加工的原地矿石较多，而截至2023年12月31日止年度的加工单位成本较2022年同期低，主要由于2023年加工的矿石量增加。

截至2023年12月31日止三个月及年度，AISC每盎司销售量较2022年同期为低，主要由于2023年恢复原地开采，开采品位提高，带动黄金产量增加，但部分被巴西雷亚尔兑美元走强所抵销。

截至2023年12月31日止三个月及年度的持续资本开支分别为330万元及1120万元，主要与TSF维护及资本化剥采有关。截至2023年12月31日止三个月及年度的非持续开支为零。

在生产方面，RDM实现了2023年指导，产量为52，614盎司，而生产指导为50，000至60，000盎司黄金。RDM的成本低于2023年指导，现金成本为每盎司1，199美元，而指导价为每盎司1，460美元至1，620美元，AISC为每盎司1，612美元，而指导价为每盎司1，685美元至1，870美元。

勘探与开发

于二零二三年，RDM并无进行勘探钻探。

展望

2024年RDM的生产指导为50，000至60，000盎司黄金，现金成本为每盎司1，260至1，360美元，AISC为每盎司1，800至1，900美元。

2024年RDM的可持续支出为2900万美元，其中包括500万美元的TSF成本和2200万美元的设备支出和租金。2024年的非持续性支出为1400万美元，主要与资本化剥离有关。

巴西巴伊亚州圣卢斯金矿

Santa Luz是一个位于巴西巴伊亚州的露天金矿。Santa Luz于2022年3月30日浇注了第一批黄金，并于2022年10月1日实现商业生产。

截至2023年12月31日止三个月及年度的经营及财务业绩

(1)2022年第四季度初实现商业化生产。2022年的产量相当于整整一个季度的产量和几个月的投产和投产。

(2)现金成本、持续资本、AISC、AISC贡献利润率、矿场自由现金流、每盎司销售现金成本和每盎司销售AISC均为非国际财务报告准则计量。见非国际财务报告准则衡量标准和警示说明。

(3)截至2022年12月31日止年度的每盎司销售综合现金成本及AISC每盎司销售现金成本不包括圣卢兹矿于2022年第三季度末投入商业生产前的业绩。

(4)收入报告为扣除白银收入后的净额。

2023年第四季度分析

生产

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的盎司产量下降18%，每盎司销售的AISC下降13%。2023年第四季度，与2022年第四季度相比，售出的盎司减少了17%，实现的平均黄金价格上升了16%。

2023年第四季度的产量低于2022年第四季度，这是由于矿石加工减少10%和品位减少12%，但高出2%的回收率部分抵消了这一影响。于2023年第四季度，洗脱及电积电路遇到挑战，对本季度的矿石加工及回收率造成负面影响。在本季度期间和之后，正在完成补救在洗脱和电积电路方面遇到的挑战的行动。正在进行更多的流程优化，目标是提高回收率和产量。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度的采矿单位成本较高，这是因为采矿承包商的单位成本在采矿量较低时较高。2023年第四季度的加工单位成本高于2022年第四季度，因为圣卢兹遇到了减少处理吨数量的问题，并产生了额外的成本来补救运营问题。

与2022年第四季度相比，2023年第四季度销售的每盎司AISC高于2022年第四季度，主要是由于本季度产量较低，以及BRL相对于美元走强。

截至2023年12月31日的三个月和全年的持续资本支出分别为330万美元和720万美元，主要与TSF的增加有关。截至2023年12月31日的三个月和年度的非持续支出分别为60万美元和300万美元，主要与勘探有关。

在产量方面，圣卢兹没有实现2023年的指导，产量为57,182盎司，而产量指导为60,000至70,000盎司黄金。Santa Luz确实实现了2023年的成本指引，现金成本为每盎司1,681美元，而AISC的指引为每盎司1,535至1,695美元，AISC为每盎司1,834美元，而指引为每盎司1,775至1,950美元。

勘探与开发

圣卢兹的2023年地面勘探计划于2023年第三季度完成，其中包括7630米的RC钻探和2064米的岩心钻探。钻探的重点是临近矿场的Mansinha South矿藏和三个区域目标。正在进行的勘探活动包括区域地质测绘和探矿活动。截至2023年12月31日的三个月和全年，圣卢兹的勘探支出分别为60万美元和300万美元。

展望

2024年，圣卢兹的重点是将设计产能下的稳态工厂产能提高到250万吨/年，并提高回收率，目标是在2024年下半年实现73%或更高的回收率。

2024年圣卢兹的产量指引是7万至8万盎司黄金，现金成本为每盎司1,495至1,595美元，AISC为每盎司1,720至1,820美元。

2024年在圣卢兹的预算维持支出为1700万美元，主要涉及TSF筹集的700万美元。2024年编入预算的400万美元非持续支出主要用于勘探。

绿石项目，加拿大安大略省

在Equinox Gold和猎户座矿业金融集团(“Orion”)之间，通过各自在管理该项目的Greenstone金矿GP Inc.的权益，Greenstone正在推进一项60/40的合作伙伴关系。本公司于2021年4月收购Greenstone的50%权益，其后向Orion额外购买10%权益，使其于该项目的总权益增至60%。Greenstone将是一个露天矿，预计在最初的14年矿山寿命内生产超过500万盎司的黄金。运营头五年的黄金产量估计超过400,000盎司/年，矿山年产量预计平均为360,000盎司/年，其中60%来自Equinox Gold。

2021年10月27日，Equinox Gold宣布绿石全面动工，建设预算为12.25亿美元(100%基础)(按美元：加元1.25计算)。建设是按比例提供资金的，Equinox Gold提供60%的资金，猎户座提供40%的资金。

2023年更新和展望

在2023年第一季度，工厂现场的最后一栋建筑按计划进行了封闭和供暖。两台球磨机的安装工作如期开始，大部分主要设备已运抵现场。TSF的工作继续取得进展，水通过新的Goldfield Creek改道进行了分流。污水处理厂、饮用水处理厂、坑式加油站和现场混合乳化液厂被交付给作业小组。在2023年第一季度，另外三辆CAT 793F运输车、一辆小松PC5500铲车和一辆小松D375A-8型推土机投入使用。运营准备活动正在加紧进行，自2022年第四季度以来，矿山投产前活动一直全天候运行。

在2023年第二季度，机械、管道和电气团队在现场加强了工作。破碎机挡土墙竣工，新骇维金属加工改线提前开工铺设，交通运输部老巡车场拆除完成，天然气管道通车。此外，卡车车间已交给运营团队，前两台矿用毒蛇235钻机和第八辆CAT 793F拖车已投入使用。

2023年第三季度，骇维金属加工11号改线部分提前通车，发电厂投产。在加工厂，两台球磨机机械设备齐全，粉碎、回收和高压磨辊基本完成，输送机已安装完毕，皮带安装正在进行中。加工厂的预调试活动已经开始，浸出罐的水压试验正在进行中。TSF和尾矿及再生水管道走廊的工作继续推进。

在2023年第4季度，TSF完成并移交给运营团队，现场从电网电力过渡到发电厂。本季度加工厂安装已有效完成，建筑劳动力开始减少。压缩空气系统、工艺水分配系统和矿石储存穹顶的调试于本季度完成，而破碎机回路、球磨机、高压磨辊、浓缩机、浸出罐和CIP槽的湿法调试工作也取得了进展。截至2023年12月31日，该矿已运输了1870万吨材料，储存了约100万吨矿石，超过了计划投产的80万吨。2023年底，采矿车队的扩容按计划进行，有14辆CAT 793F卡车、两台Epiroc D65钻机、两台Epiroc矿用Viper 235钻机、两台小松PC5500铲子和四台小松D375A-8推土机投入使用。工厂运营准备活动继续按计划进行，重点是招聘、程序、系统实施、支持启动的采购活动和劳动力培训。所有关键运营职位都已填补，招聘正在跟踪计划，截至本次MD&A会议之日，已招聘370多名运营人员。

截至2023年第四季度末，12.25亿美元建设预算中的12.1亿美元(99%)已支出(100%)。该公司本季度的份额为7400万美元，今年迄今为3.38亿美元，项目迄今为7.26亿美元，其中不包括资本化利息和其他资本化的非现金金额。该公司本季度的利息为1400万美元，年初至今为4600万美元，项目至今为6100万美元。

截至2023年12月31日，施工已基本完成，初步调试工作已经开始。所有其他现场设施，包括TSF，都已完成，并在年底前移交给运营小组。

运营团队预计在2024年第一季度完成另外一台小松PC5500铲车和一台小松L1850轮式装载机的组装和调试。调试活动预计将持续到2024年第一季度。工厂的运营准备工作进展顺利，破碎和矿石储存穹顶的热调试已经完成，磨机的湿调试也在推进。

墨西哥格雷罗州Los Filos Expansion

2023年更新和展望

2022年10月19日，该公司发布了最新的潜在扩张可行性研究结果。虽然可行性研究中概述的经济和产量估计是基于CIL工厂将于2023年开始建设，但Equinox Gold目前尚未做出建设决定。任何继续扩建Los Filos的决定都将考虑到该地区的运营稳定性、公司成功地重新谈判现有土地准入协议的能力、市场状况以及资金的可获得性和成本。LOS Filos小组的重点是实施业务改进、推进社区对话和2023年的组织结构调整。

城堡山扩建，加利福尼亚州，美国

2021年3月，公司公布了城堡山二期扩建的可行性研究结果。目前的作业包括每天将12,700吨只读存储器和粉碎矿石放置在堆浸设施上。预计第二阶段将在14年内将产量提高到平均每年218,000盎司，然后进行浸出垫漂洗以回收残余黄金。包括第一阶段作业和矿山寿命结束洗涤在内的矿山生产寿命估计在21年的矿山寿命内为340万盎司黄金。在独立的基础上，二期预计将生产320万盎司黄金，鞍钢处于行业较低的四分之一。

2023年更新和展望

2023年，公司继续推进处理电路的优化工作，并继续进行前端工程设计(FEED)的工作。虽然第二期预计将于现有已批准的矿场边界内运作，但对先前分析的影响的改变，例如矿场边界内的土地滋扰增加及用水量增加，需要修订本公司为该项目批准的矿场及填海计划(“计划”)。计划修订申请于2022年3月提交给牵头机构(圣贝纳迪诺县和美国土地管理局(BLM))。牵头机构在2023年初审查了计划的完整性，BLM要求对计划进行细微的修改，并于2023年第三季度重新提交BLM进行最终审查。本公司预期BLM将于审核后于二零二四年第一季度完成该计划，然后与县及城堡山签订谅解备忘录，就第二期扩建工程进行环境影响报告书(“EIS”)。该公司预计正式环境分析的《环境影响报告书》草案阶段将在2024年和2025年进行。

巴西奥里佐纳扩张公司

本公司认为有潜力将Aurizona矿的寿命延长至10年以上，并通过开发新的地下矿山和卫星露天矿藏来提高年产量。地下矿山将与现有露天矿同时作业，直到矿井完全开采完毕；之后，卫星露天矿将与地下矿山同时开采。

2023年更新和展望

2023年，该公司推进了在PIABA增加一个地下矿山的工程研究。初步评估表明，奥里佐纳有可能建造一座寿命较长的地下矿山。本公司已确定在完成可行性研究前需要进行更多工作，目前正专注于规划于2024年开始建造门户和地下斜井，以便进行批量采样和地下钻探。门户和地下开发的规模将最终可用作地下作业的产量下降。

健康与安全

Equinox Gold在本季度有三次失去时间的伤病。在12个月的滚动期间(本季度为0.58)，公司的工伤损失频率(“LTIFR”)为每百万工作小时0.34，而2023年日历年的目标是每百万工作小时0.63。该公司的四个矿场在2023年期间没有损失工时伤害。该公司的TRIFR是对需要受过医学培训的人员注意的所有伤害的衡量标准，在12个月的滚动期间(本季度为1.35)，TRIFR为每百万小时工作1.47，而2023年日历年的目标是每百万工作小时3.25。

在五年多没有死亡之后，Equinox Gold在2023年6月发生了一起死亡事件。这起事件发生在圣卢兹特种部队工作期间，没有其他人员受伤。整个现场进行了安全停工，圣卢兹在重新开始运营之前对其员工进行了整整三天的安全进修培训。进行了一项调查以确定事件的原因，并在整个组织内分享了经验教训。

环境

在12个月的滚动期间(本季度为0.00)，公司的SEIFR为每百万工作小时0.29欧元，而2023年日历年的目标是每百万工作小时1.40欧元。在截至2023年12月31日的三个月和年度内，根据公司的环境标准，分别发生了零起和六起重大环境事故。

社区参与和发展

Equinox Gold寻求与利益相关者进行早期、频繁和透明的对话，以此作为建立信任和提供合作空间和长期承诺的手段。在所有行动中，专门的社区参与团队寻求当地社区和利益相关者的反馈，以便能够实施针对关切的协作解决方案。

在本季度，主要的土著和社区参与活动和活动包括：

在加拿大，Greenstone向市政当局提供了污水处理厂的现场参观，并解释了现场的水管理。格林斯通还接待了安大略省梅蒂斯民族的官员和工作人员，进行了全面的现场参观。2023年11月，社区可持续发展委员会与Greenstone的健康和安全总监会面，了解现场的健康和安全倡议，并进行项目更新。

在巴西，所有站点继续实施支持教育、体育、文化和技能培训的社区计划，以及鼓励和支持公司巴西员工在当地社区做志愿者的VoluntEQX计划。Aurizona组织了计算机基本技能的技能发展方案，并举办了讲习班，作为“环境保护青年代理人”方案的一部分。现场还举办了关于尾矿坝安全和社区道路过境安全的研讨会。为了提高健康和安全意识，法赞达在坎托和法赞达·巴西莱罗社区开展了健康运动。RDM组织了尾矿库安全讲习班，并为社区协会开展了范围界定和培训项目。圣卢兹向当地非营利性协会捐赠了回收材料，并发起了一项支持当地小企业发展及其融入采矿业供应链的计划。

在墨西哥，Los Filos启动了社区对话进程，讨论采矿计划的潜在寿命，继续与当地承包商一起建设Carrizalillo医疗保健中心，并支持项目，如Xochipala的Mezcal生产。

在美国，城堡山通过捐款支持莫哈韦沙漠土地信托基金和莫哈韦沙漠遗产与文化协会。Castle Mountain与美国自然资源保护局和非营利组织Avi Kua AME国家纪念碑之友组织了第二届仙人掌捐赠年度活动，展示了该矿在环境管理以及采矿后复垦和植被重建方面的高标准。

ESG报告

在2023年第四季度，该公司继续致力于2023年ESG报告周期，其中包括提高站点级数据收集的自动化。公司还进行了双重重要性评估，以帮助根据对公司财务价值的潜在影响的可能性和严重性以及对经济、环境和社会的影响来确定最重要的ESG问题并确定其优先顺序。

2023年12月，该公司获得了S全球企业可持续发展评估得分，满分为46分，与2022年的得分相比，提高了28%。

2023年7月，公司成功向CDP(前身为碳披露项目)提交了温室气体排放数据。同月，该公司发布了首份2022年水管理报告，该报告与国际采矿和金属理事会水管理框架保持一致。

2023年5月，公司根据全球报告倡议(GRI)和可持续发展会计准则委员会(SASB)的报告框架发布了2022年ESG报告和数据表。本报告的西班牙语和葡萄牙语版本也可在公司网站上查阅。

2023年2月，公司发布了与气候相关财务披露特别工作组框架一致的第一份气候行动报告，其中概述了公司的目标，即如果不采取干预措施，到2030年实现范围1和范围2温室气体排放量比“一切照旧”的预测排放量减少25%的目标。

可转换票据发行

2023年9月21日，本公司以购买交易私募方式发行了2023年可转换票据。扣除740万美元的交易成本后，该公司获得净收益1.651亿美元。2023年可转换票据于2028年10月15日到期，年息4.75%，自2024年4月15日起每半年4月15日和10月15日支付一次欠款，可按每股6.30美元进行转换。2023年10月3日，公司用2023年可转换票据的收益偿还了1.66亿美元的循环融资。

董事会换届

自2023年10月31日起，弗朗索瓦·贝勒马尔辞去了公司董事会的职务。根据日期为2019年4月11日(经修订)的MDC Industry Holding Company LLC(“MDCI”)与本公司订立的投资者权利及管治协议，Bellemare先生为MDCI的董事被提名人。MDCI提名Fraz Siddiqui为其被提名人，而Siddiqui先生获委任为本公司非独立董事董事，自2023年10月31日起生效，以填补因Bellemare先生辞职而出现的空缺。

场内股票发售计划

在截至2023年12月31日的三个月中，该公司根据其在市场上的股权发行计划(“ATM计划”)发行了500万股普通股，加权平均股价为每股普通股5.01美元，总收益为2490万美元。在截至2023年12月31日的一年中，该公司根据自动柜员机计划发行了930万股普通股，加权平均股价为每股4.48美元，总收益为4180万美元。根据自动柜员机计划，该公司可能出售最多1亿美元的普通股，其中5000万美元在2023年12月31日仍可发行。

黄金预付和黄金买卖安排

于2023年3月24日，本公司与其现有贷款人组成的银团订立售金预付安排(“黄金预付”)，据此本公司获得1.395亿美元的净收益，以换取自2024年10月1日至2026年7月1日(“交割期”)每月交付3,605盎司黄金，总计79,310盎司。2023年6月23日，公司与一家现有贷款人签订了一项额外的黄金销售预付交易，根据该交易，公司获得990万美元的预付现金，以换取在交割期间每月向贷款人交付总计5,797盎司的264盎司黄金。这些交易统称为“黄金预付交易”。黄金交割可通过公司任何运营矿山的生产结算，黄金预付交易可通过加速交付剩余可交割黄金盎司在到期前结算。

在1.5亿美元的现金预付款总额中，9010万美元是按每盎司黄金2170美元的固定价格支付的。其余5,990万美元的现金预付款是按现货价格计算的，因此，如果交割黄金盎司时的现货价格超过或低于每盎司2,170美元(预付款5,000万美元)和每盎司2,109美元(预付款990万美元)(“固定金额”)，公司将分别以现金收取或支付现货价格与固定金额之间的差额，并在黄金交割时对收入进行相应调整。于2023年3月24日及2023年6月23日，在执行黄金预付交易的同时，本公司订立黄金金融掉期协议，根据协议，本公司将获得每盎司2,170美元及2,109美元，以换取自2024年10月至2026年7月每月分别支付现货价格1,290盎司及264盎司。

于2023年10月31日，本公司与沙盒及富豪合伙特许权使用费A Pty Limited(“富豪”及“买家”)达成黄金买卖安排(“沙盒安排”)。根据沙盒安排，本公司须按月向买家交付相当于以下两者中较大者的每月黄金数量：a)500金盎司及b)每月从Greenstone生产的黄金的1.8%(100%)。黄金交割于2023年11月开始，并将持续至总共交付90,000盎司黄金(“交付义务”)(“术语”)。黄金交割量是根据Greenstone的产量计算的，但可以使用该公司任何运营矿山的产量来结算。

作为每月黄金交割的交换，本公司于2023年10月31日收到预付款7,500万美元。此外，买家将为交付给买家的每盎司黄金支付相当于交割时现货黄金价格(“购买价”)20%的对价。本公司有权通过交付提前结算的黄金盎司数量，随时和不时地提前清偿高达75%的交割义务。公司将收到所有提前交付的结算盎司的购买价。如果每次提前结算时的现货黄金价格低于每盎司2,000美元，公司将被要求向买家额外交付黄金盎司，按合同公式计算，无需额外考虑。

截至2023年12月31日，公司已根据沙盒安排交付了1,000盎司黄金。截至2023年12月31日的7,510万美元递延收入的账面金额将使用实际利率为15.6%的实际利率法增加到预期成交价。在截至2023年12月31日的年度内，根据沙盒安排确认的总收入为230万美元。

金领合约

在截至2023年12月31日的三个月内，公司签订了四份金领合同，加权平均看跌期权和看涨期权执行价分别为每盎司1,980美元和2,198美元，合同条款的名义总数量为67,992盎司。

在截至2023年12月31日的年度内，公司签订了金领合同，加权平均看跌期权和看涨期权执行价分别为每盎司1,929美元和2,127美元，合同条款的名义总数量为253,608盎司。截至2023年12月31日，公司根据将于2024年6月30日结算的合同剩余112,124盎司，加权平均看跌期权和看涨期权执行价分别为每盎司1,954美元和2,166美元。

2024年1月，公司签订了金领合同，加权平均看跌期权和看涨期权执行价分别为每盎司2,000美元和2,201美元，2024年2月至2024年12月期间名义总数量为43,000盎司。

该等黄金合约并未被指定为套期保值，并于各报告期末按根据远期黄金价格厘定的公允价值计量，公允价值变动在其他收入或支出中确认。

I-80黄金单元销售

2023年3月31日，公司以每单位2.76加元的价格出售了I-80 Gold Corp.(以下简称I-80 Gold Corp.)1,160万单位(以下简称I-80 Gold)，总收益2,360万美元(简称I-80发售)。每个单位包括一股I-80 Gold普通股和一份I-80 Gold普通股认购权证的一半，每份完整的认股权证可在I-80发售结束后12个月内按每股3.45加元的价格购买一股I-80 Gold普通股。

在出售公司在I-80 Gold的部分权益时，公司在I-80 Gold的留存权益减少至19.95%，并从联营公司的投资重新分类为有价证券，通过其他全面收益或亏损以公允价值计量。在截至2023年12月31日的一年中，公司通过出售其在I-80 Gold的部分权益和将投资重新分类为有价证券，确认了3450万美元的其他收入，计算方法是出售I-80 Gold的保留权益的公允价值1.199亿美元加上出售普通股的现金收益2,050万美元减去交易成本80万美元，以及公司在I-80 Gold的投资的账面价值在出售之日的差额。

Solaris股票出售

2023年第一季度，公司出售了公司在Solaris Resources Inc.(“Solaris”)的投资中剩余的1200万股普通股，总收益为5340万美元(7180万加元)。

信贷安排修正案

2023年2月17日，本公司与贷款人辛迪加签订了一项修订协议，以修订其循环融资机制下的某些财务契约。与修订相关，适用于根据本公司总净杠杆率从2.25%至3.50%提取的循环贷款金额的利差提高至2.50%至4.50%。自2023年2月17日起，根据循环融资提取的款项须按适用期限利率浮动利率计算，适用期限利率基于有担保隔夜融资利率加上2.50%至4.50%的适用保证金(基于公司的总净杠杆率)，以及信用利差调整0.10%至0.25%(基于利息期)。经修订后，公司确认了430万美元的修订损失。

精选截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月和年度的财务业绩

矿山经营收入

2023年第四季度的收入为2.978亿美元(2022年第四季度-2.593亿美元)，销售了149,861盎司黄金(2022年第四季度-149,386盎司)。截至2023年12月31日的年度收入为10.882亿美元(截至2022年12月31日的年度为9.522亿美元)，黄金销售额为559,481盎司(截至2022年12月31日的年度为532,137盎司)。截至2023年12月31日止三个月及年度的收入较2022年同期增加14%，主要由于售出的每盎司黄金平均已实现价格分别上升14%及9%。

2023年第四季度售出的黄金盎司略高于2022年第四季度。与2022年第四季度相比，2023年第四季度黄金销量增加主要是由于RDM的产量增加，但Fazenda和Santa Luz的产量较低部分抵消了这一增长。在RDM，较高的产量主要是由于开采原地矿石的品位较高，以及减少了对重新处理低品位矿石库存的依赖。于Fazenda，产量下降主要是由于开采的矿石吨减少及因矿山排序而导致露天采矿的品位下降而导致加工吨减少所致。在圣卢兹，产量较低的主要原因是洗脱和电积电路方面的挑战。

在截至2023年12月31日的一年中，该公司销售的黄金盎司比2022年增加了5%。与2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的年度黄金销售额增加，主要是由于Los Filos、RDM、Santa Luz和Aurizona的产量增加，但被Mesquit和Mercedes的产量下降部分抵消，这些产量于2022年4月出售。Los Filos的黄金产量较高，主要是由于年内开采的矿石吨较多。RDM的黄金产量较高是由于上述原因，此外，2022年的暂停运营影响了上一年度的黄金产量。圣卢兹的较高产量是由于2023年全年的商业运营，而前一年仅有2022年第四季度。Aurizona的较高产量是由于更容易获得主矿坑的较高品位矿石台阶以及矿石加工量增加所致。Mesquite的产量较低，主要是由于采用较小的矿坑方法以减少废物剥离，以及放置的部分矿石的浸出周期较长。

2023年第四季度的运营费用为1.982亿美元(2022年第四季度-1.682亿美元)，截至2023年12月31日的年度为7.642亿美元(截至2022年12月31日的年度为6.801亿美元)。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的运营费用增加了18%，主要是由于Los Filos的运营成本增加和产量增加，以及RDM的运营成本增加，主要是由于产量增加，RDM实现了自2020年第四季度以来的最高季度黄金产量，但由于产量减少，Mesquite的运营成本降低，部分抵消了这一增长。

截至2023年12月31日止年度的营运开支较2022年同期增加12%，主要是由于圣卢兹的营运开支，以及奥里佐纳和RDM的营运开支增加，主要是由于产量增加，但被梅赛德斯于2022年4月出售后没有贡献营运开支，以及梅斯奎特的营运开支因产量下降而减少所部分抵销。

2023年第四季度的折旧和损耗为6100万美元(2022年第四季度-5900万美元)，截至2023年12月31日的年度为2.15亿美元(截至2022年12月31日的年度-1.872亿美元)。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度折旧和损耗有所增加，这主要是由于圣卢兹的折旧和损耗，以及由于销售量增加，Aurizona和RDM的折旧和损耗增加所致。

一般事务和行政事务

2023年第四季度的一般和行政费用为1,000万美元(2022年第四季度-1,280万美元)，截至2023年12月31日的年度为4,620万美元(截至2022年12月31日的年度为4,670万美元)。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度的下降主要是由于技术支出下降导致专业费用下降，以及保险成本下降导致办公室和其他费用下降。在截至2023年12月31日的年度，由于2023年授予的单位数量增加，基于股份的薪酬支出增加，部分抵消了减少的影响。

财务费用

2023年第四季度的财务支出为1,790万美元(2022年第四季度为1,240万美元)，截至2023年12月31日的年度为6,020万美元(截至2022年12月31日的年度为4,040万美元)。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的三个月和年度的增长主要是由于与黄金预付交易有关的利息支出，以及本公司循环贷款的提取金额和利率都有所增加。

在联营公司中的净收益(亏损)份额

2023年第四季度联营公司净亏损份额为40万美元(2022年第四季度-净亏损份额360万美元)。截至2023年12月31日的年度，联营公司的净亏损份额为1,750万美元(截至2022年12月31日的年度-净亏损份额为620万美元)。2023年第四季度较2022年第四季度减少的主要原因是，由于出售了本公司在I-80 Gold的部分权益，本公司于2023年第一季度对I-80 Gold的投资从联营公司的投资重新分类为有价证券。2023年第四季度的亏损仅与公司对沙盒的投资有关。与2022年同期相比，截至2023年12月31日止年度的净亏损份额增加是由于I-80 Gold在2022年第四季度产生了更大的净亏损，Equinox Gold在2023年第一季度确认了其份额。

其他收入(费用)

2023年第四季度的其他支出为100万美元(2022年第四季度-其他支出为490万美元)，截至2023年12月31日的年度为其他收入3110万美元(截至2022年12月31日的年度-其他支出6790万美元)。

下表汇总了其他收入(费用)的重要组成部分：

2023年第四季度外汇合同的公允价值变动为收益1130万美元(2022年第四季度-收益890万美元)，截至2023年12月31日的年度收益4620万美元(截至2022年12月31日的年度-收益1790万美元)。2023年第四季度和2022年第四季度录得的收益主要是由于与美元相比，BRL和MXN走强。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度录得较高的增长，主要是由于与美元相比，MXN和BRL的升值幅度更大。

2023年第四季度黄金合同公允价值的变化为亏损1240万美元(2022年第四季度-零收益)，截至2023年12月31日的年度亏损320万美元(截至2022年12月31日的年度-收益30万美元)。截至2023年12月31日止三个月及年度的亏损与2023年签订的金领合约有关，并由远期黄金价格相对黄金合约执行价格的变动所带动。

2023年第四季度权证的公允价值变化为零(2022年第四季度-收益290万美元)，截至2023年12月31日的年度亏损180万美元(截至2022年12月31日的年度-亏损6990万美元)。与2022年同期相比，2023年认股权证公允价值变动的差异主要与本公司为收购Solaris股份而持有的认股权证有关，所有这些认股权证均于2023年3月行使。截至2022年12月31日的年度亏损主要是由于Solaris的股价与2021年12月31日相比有所下降。

截至2023年12月31日的三个月和年度的购电协议公允价值变化分别为330万美元的收益和440万美元的亏损，涉及一项电力购买协议，从2023年1月1日开始以固定价格向圣卢兹输送14.6兆瓦的风力发电，为期10年，经通胀调整。自2023年4月1日起，管理层认定，根据实际消耗量低于预期，以及由此产生的对圣卢兹合同期限内预期用电量需求的修订估计，购电协议不再符合根据圣卢兹使用要求接收非财务项目而被视为持有的标准。因此，公司确认该合同为按公允价值计量的衍生负债。

2023年第四季度的预期信贷损失和注销为亏损50万美元(2022年第四季度-亏损50万美元)，截至2023年12月31日的年度亏损1380万美元(截至2022年12月31日的年度-40万美元)。截至2023年12月31日止年度的预期信贷亏损及撇账主要与Pilar Gold Inc.(“PGI”)因2021年出售Pilar矿(“Pilar”)的部分代价而欠下的990万美元应收账款减值及撇账有关。

所得税退还(费用)

在2023年第四季度，公司确认了450万美元的税收支出(2022年第四季度-退税2760万美元)，在截至2023年12月31日的年度确认了1410万美元的退税(截至2022年12月31日的年度-税收支出760万美元)。2023年第四季度的税项支出主要是由于在美国和巴西的盈利业务以及墨西哥的矿业税的影响，但部分被与BRL和MXN相对于美元走强有关的外汇回收的税收优惠所抵消。

截至2023年12月31日止年度的退税主要是由于与加强BRL和MXN相对美元有关的外汇回收的税收优惠，以及确认递延税项资产，以抵消2023年可转换票据发行产生的递延税项负债，部分被美国和巴西的盈利业务以及墨西哥的矿业税所抵消。

2022年第四季度的税收回升主要是由于巴西和墨西哥运营亏损的影响，但美国的盈利业务部分抵消了这一影响。截至2022年12月31日的一年的税费支出主要是由于在美国和巴西的盈利业务。截至2022年12月31日止三个月及全年的退税及开支，亦分别受到因BRL及MXN相对美元走强而收回外汇的税务优惠所影响。

精选年度信息

精选季度信息

下表列出了截至2023年12月31日的最后八个季度的精选未经审计的综合季度业绩：

截至2023年12月31日，公司的财务、运营和资本承诺为5.955亿美元，需要在未来12个月内结清。于2023年12月31日，本公司拥有现金及现金等价物1.920亿美元及有价证券9270万美元。本公司有7亿元循环信贷可供一般企业用途，其中1.652亿元于2023年12月31日仍未提取。循环贷款还提供了一个未承诺的手风琴功能，允许公司要求增加贷款的本金额高达1亿美元。管理层认为，公司未来12个月的预期经营现金流，加上流动资产和循环融资的可用信贷，足以满足其需要在未来12个月内结算的财务、经营和资本承诺，包括在2024年4月偿还2019年可换股票据，以及为Greenstone所需剩余资本的60%份额提供资金。

通货膨胀压力和黄金价格的波动导致经营现金流和其他流动性来源的风险增加，不足以满足公司到期的财务义务，并为公司正在进行的开发和建设项目提供资金。如果Equinox Gold的现金流和资本资源不足以为其偿债义务提供资金，公司可能面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售重大资产或业务，寻求额外的债务或股权资本，或重组或再融资债务，包括其循环贷款下的债务。公司可能无法以商业上合理的条款实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代措施也可能无法让Equinox Gold履行其预定的偿债义务。

营运资金

于2023年12月31日的现金及现金等价物为1.920亿元（2022年12月31日：2.008亿元），营运资金净额为3.544亿元（2022年12月31日：3.834亿元）。营运资金较2022年12月31日减少，主要由于年内执行的预付黄金交易及沙盒安排相关的贷款及借款的流动部分及递延收入增加，惟部分被存货及有价证券增加所抵销。营运资金的主要组成部分如下所述。

截至2023年12月31日的当前库存为4.12亿美元(2022年12月31日-2.651亿美元)。增加的主要原因是LOS Filos的堆浸库存增加，这是由于浸出垫上的可回收盎司增加了20%和浸出垫上的每盎司成本增加了29%，以及Mesquit的堆浸库存增加了，这是由于浸出垫上的可回收盎司增加了85%。

2023年12月31日的有价证券为9270万美元(2022年12月31日至3690万美元)。这主要是由于在2023年3月底公司部分出售了I-80 Gold的权益后，公司对I-80 Gold的投资从联营公司的投资重新归类为有价证券，从而增加了1.199亿美元。部分抵消了这一增长的是，公司在I-80 Gold的投资从投资重新分类为有价证券之日起到2023年12月31日的公允价值减少了3450万美元，以及与2023年第一季度出售公司在Solaris的剩余投资有关的净减少2160万美元，这是出售前这项投资的公允价值变化。

截至2023年12月31日，贸易及其他应收账款为8,230万美元(2022年12月31日-7,610万美元)，主要由990万美元的黄金销售贸易应收账款(2022年12月31日-820万美元)、5530万美元的增值税应收账款(2022年12月31日-3,670万美元)、零资产出售应收账款(2022年12月31日-1,530万美元)和760万美元的所得税应收账款(2022年12月31日-1,320万美元)组成。应收增值税增加主要涉及Aurizona、Los Filos和Santa Luz的增加。资产出售应收账款减少的主要原因是注销了PGI为2021年出售Pilar部分对价而欠PGI的990万美元应收账款。

截至2023年12月31日的流动负债为4.796亿美元(2022年12月31日-2.717亿美元)。增加的主要原因是与本公司于2024年4月到期的2019年可转换票据有关的1.386亿美元从非流动负债重新归类为流动负债，以及于2023年12月31日确认与黄金预付交易和沙盒安排相关的递延收入3960万美元。

现金流

截至2023年12月31日的年度，经营活动提供的现金为3.585亿美元(截至2022年12月31日的年度为5650万美元)。截至2023年12月31日止年度经营活动提供的现金较2022年同期增加，主要是由于与2023年3月、6月及10月签订的黄金销售合约有关的预付款2.25亿美元，以及采矿业务收入增加所致。

截至2023年12月31日的年度，用于投资活动的现金为4.627亿美元(截至2022年12月31日的年度为4.19亿美元)。在截至2023年12月31日的一年中，公司的资本支出为5.233亿美元(截至2022年12月31日的年度为5.571亿美元)。与2022年同期相比，截至2023年12月31日的年度资本支出减少，主要是由于梅斯奎特和洛斯菲洛斯以及圣卢兹的资本支出减少，这是由于2022年第三季度建设完成，抵消了Greenstone的资本支出增加，因为2023年建设增加。截至2023年12月31日的一年，Greenstone的资本支出为3.468亿美元，不包括4620万美元的资本化利息(截至2022年12月31日的年度-3.282亿美元，不包括1290万美元的资本化利息)。在截至2023年12月31日的年度内，公司收到了与出售Solaris股票有关的5340万美元(截至2022年12月31日的年度-9200万美元)和与出售I-80 Gold部分权益有关的2280万美元(截至2022年12月31日的年度-为零)。2022年，该公司收到了5320万美元，与梅赛德斯的销售有关。

截至2023年12月31日的年度，融资活动提供了9250万美元的现金(截至2022年12月31日的年度，提供了2.543亿美元的现金)。在截至2023年12月31日的年度，公司的循环贷款(截至2022年12月31日的年度-2.998亿美元)提取了2.537亿美元。在截至2023年12月31日的一年中，公司从发行可转换票据中获得了1.725亿美元的收益(截至2022年12月31日的年度--为零)。截至2023年12月31日止年度，本公司偿还本金及利息3.578亿美元(截至2022年12月31日止年度至4690万美元)，并支付租赁付款3470万美元(截至2022年12月31日止年度至2380万美元)。在截至2023年12月31日的年度内，公司通过发行股票获得的净收益为4080万美元(截至2022年12月31日的年度为720万美元)，从其他融资活动中获得的收益为2310万美元(截至2022年12月31日的年度为960万美元)。

企业投资

截至2023年12月31日，公司的企业投资包括：

·4690万股I-80 Gold(多伦多证券交易所股票代码：IAU)，基本相当于I-80 Gold的16.1%

·5,810万股沙盒(目前未上市)，基本相当于沙盒约20.3%

·Bear Creek(多伦多证券交易所股票代码：BCM)2540万股，基本相当于Bear Creek约12.8%

·Inca One(多伦多证券交易所股票代码：IO)820万股，基本相当于Inca One的19.99%

截至本次MD&A公布之日，本公司已发行及流通股共323,604,696股，根据股票期权可发行1,030,584股，根据RSU可发行7,791,787股。该公司还拥有71,839,170股可能通过转换可转换票据而发行的股票。截至本次MD&A之日，完全稀释后的流通股数量为404,266,237股。

本公司在正常业务过程中签订合同，从而产生对未来付款的承诺。下表汇总了截至2023年12月31日公司财务负债以及运营和资本购买承诺的合同到期日：

(1)款额包括本金及利息支付，但应计利息除外，应计利息包括在应付帐款及应计负债内。

(2)金额代表未贴现的未来现金流量。

截至2023年12月31日，公司有以下涉及或有事项的未决事项：

法律

本公司是在其经营的司法管辖区内因涉嫌罚款、劳工相关事宜及其他事宜而提起的各种诉讼及法律行动的被告。管理层定期与外部律师一起审查这些诉讼和法律行动，以评估公司最终产生重大现金流出以了结索赔的可能性。在管理层认为可能会产生现金流出以了结索赔的范围内，确认估计和解金额的拨备。于2023年12月31日，本公司确认一笔780万美元(2022年至920万美元)的法律事项拨备，该拨备包括在其他非流动负债中。

环境

2021年3月，一场历史性的降雨事件在奥里佐纳地区造成大范围洪水泛滥，奥里佐纳遗址上的一个淡水池溢出。奥里佐纳矿场的尾矿设施和其他基础设施仍在运行。截至2023年12月31日，该公司收到当地州政府的通知，称奥里佐纳当地供水浑浊，违反环境规定，相关罚款总计1060万美元(2022年至970万美元)。除了罚款外，还向州法院和联邦法院提起了针对该公司的公开民事诉讼，要求对雨事件造成的各种损害进行赔偿。该公司及其顾问认为，罚款和公开民事诉讼是没有道理的，现金流出的可能性不大。因此，没有确认与罚款和公共民事诉讼有关的任何数额。

上述事项如不能妥善解决，可能会对本公司的财务表现、现金流及经营业绩产生不利影响。

公司的关联方包括子公司、联营公司、合资公司和主要管理人员。公司的主要管理人员由执行董事和非执行董事以及执行管理层成员组成。

截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止年度，公司董事及其他主要管理人员的薪酬如下：

截至2023年12月31日，公司欠管理层160万美元(2022年至110万美元)，用于应计工资和奖金以及费用报销。

本MD&A指现金成本、每盎司售出现金成本、AISC、每盎司售出AISC、AISC贡献利润率、调整后净收入、调整后每股收益、矿场自由现金流量、调整后EBITDA、净债务和持续资本支出，这些都是IFRS中没有标准化含义的计量，即它们是非IFRS计量，可能无法与其他公司提出的类似计量进行比较。它们的计量和列报是一致编制的，意在提供更多信息，不应孤立地加以考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩计量的替代品。由于四舍五入的原因，下表中的数字可能不是总和。

现金成本和每盎司售出的现金成本

现金成本是黄金开采行业常见的财务绩效衡量指标，但在国际财务报告准则下并无标准含义。该公司报告了每盎司销售的总现金成本。公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规衡量标准外，某些投资者还利用这些信息来评估公司的业绩以及从采矿业务中产生营业收入和现金流的能力。现金成本作为矿场运营成本计算，并扣除白银收入。现金成本除以销售的盎司，得出每盎司销售的现金成本。在计算现金成本时，本公司扣除白银收入，因为其认为黄金生产过程中附带的副产品销售导致生产黄金的成本减少，从而使管理层和其他利益相关者能够评估黄金生产的净成本。这一计量不一定表示根据《国际财务报告准则》开展业务的现金流或根据《国际财务报告准则》列报的业务成本。

AISC每盎司售出

该公司使用AISC每盎司售出的黄金来衡量业绩。AISC的计算方法是内部制定的，计算如下。国际财务报告准则目前在黄金行业使用的衡量标准，如运营费用，并未涵盖发现、开发和维持黄金生产所产生的所有支出。本公司相信，AISC的措施进一步提高了与生产黄金相关的成本的透明度，并将帮助分析师、投资者和本公司的其他利益相关者评估其经营业绩、从当前业务产生自由现金流的能力以及其整体价值。AISC包括现金成本(如上所述)，还包括持续资本支出、持续租赁付款、填海成本增加和摊销以及勘探和评估成本。

这一措施力求反映当前业务生产黄金的全部成本，因此，不包括扩张性资本和非持续性支出。

在2023年第二季度之前，公司对现金成本的计算包括持续租赁付款的本金部分。自2023年第二季度开始，为提高本公司财务业绩指标与同行的可比性，并与世界黄金协会概述的标准保持一致，本公司在计算现金成本时不计入维持性租赁费用，并将其计入AISC。对比较期间的现金成本和AISC的计算进行了调整，以符合现行方法，并与以前报告的计量有所不同。

下表提供了按IFRS最直接可比性衡量的每盎司黄金销售现金成本和AISC每盎司黄金销售现金成本的合计对账：

（1）截至2022年12月31日止年度的每盎司销售综合现金成本及每盎司销售综合现金成本不包括Santa Luz的业绩，而矿山一直处于商业化生产前，直至2022年第三季度末实现商业化生产。

持续资本支出

持续资本支出的定义是那些不增加矿区黄金盎司年产量的支出，不包括公司项目的所有支出和公司运营地点被视为扩张性的某些支出。持续资本支出可包括但不限于露天矿的资本化剥采成本、地下矿开发、采矿和选矿设备以及TSF提高。

下表提供了持续资本支出与公司持续经营的总资本支出的对账：

(1)综合财务报表附注9。资本增加不包括因填海拨备中贴现率和通货膨胀率假设的变化而对填海资产产生的非现金变化。

(2)非现金增加包括与当期确认的租赁相关的使用权资产、递延剥离活动的资本化折旧和资本化的非现金股份薪酬。

矿场自由现金流总额

矿场自由现金流是非《国际财务报告准则》的财务业绩衡量标准。该公司认为，这一措施是一个有用的指标，表明其在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营的能力。在计算矿场自由现金流总额时，本公司不计入公允价值调整对收购库存的影响，因为这些调整不影响运营矿场的现金流。矿场自由现金流仅用于提供补充信息，根据《国际财务报告准则》没有任何标准化的含义，可能无法与其他采矿公司提出的类似业绩衡量标准相比较。不应孤立地考虑矿场自由现金流，也不应将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。

在2023年第一季度之前，矿场自由现金流的计算包括收购库存的公允价值调整。对比较期间的矿场自由现金流量的计算进行了调整，以符合现行方法，并不同于以前报告的计量方法。

2023年第四季度，公司修改了计算方法，计入了非现金营运资本的变化，以及非现金营运资本变化后的矿场自由现金流。本公司认为，在非现金营运资金变动之前和之后提供矿场自由现金流是有用的，因为营运资金可能会因多种因素而在不同时期之间大幅波动。

下表提供了矿场自由现金流与《国际财务报告准则》最直接可比指标的合计对账：

(1)包括未计入矿场自由现金流并在现金流量表营运资本发生非现金变动前计入营运现金流量的已支付税款和黄金预付款项。

鞍钢贡献利润率、EBITDA和调整后EBITDA

本公司相信，除根据国际财务报告准则编制的传统计量外，某些投资者及其他利益相关者亦使用AISC贡献保证金、每售出黄金盎司的AISC贡献保证金及经调整的EBITDA来评估本公司的业绩及产生现金流及偿还债务的能力。鞍钢贡献利润率定义为收入减去鞍钢。EBITDA被定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。

调整后的EBITDA被定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，调整后剔除了重大但不能反映公司基本经营业绩的特定项目，例如认股权证、外汇合同和黄金合同公允价值变化的影响；未实现汇兑损益、交易成本和基于非现金份额的补偿支出。它还进行了调整，以排除不能提前合理估计时间或金额或被视为不能代表核心经营业绩的项目，如减值和处置资产的损益。

下表提供了AISC贡献利润率、EBITDA和调整后EBITDA的计算方法，由公司计算：

鞍钢贡献利润率

(1)AISC截至2022年12月31日止年度的贡献毛利不包括Santa Luz矿的业绩，而该矿于2022年第三季度末已投入商业生产。

EBITDA和调整后的EBITDA