附录 99.2

爱迪生国际首席执行官兼首席财务官准备的讲话

2023年第四季度和全年财报电话会议

2024 年 2 月 22 日下午 1:30（太平洋时间）

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佩德罗·皮萨罗，爱迪生国际总裁兼首席执行官

我很高兴地向大家报告，爱迪生国际2023年的核心每股收益为4.76美元，尽管CEMA的决定将推迟到2024年，但仍高于我们指导区间的中点。如第3页所示，这种强劲的业绩表明了我们管理业务的能力，并延续了我们在过去二十年中达到年度每股收益预期的记录。今天，我们将推出2024年每股收益指引，为4.75美元至5.05美元。该范围包括计划对运维的投资，用于以可靠性为重点的活动，并将前几年节省的资金重新部署到卓越运营计划中。从长远来看，这笔支出将使客户受益，从而使股东受益。我还重申，我们对2021年至2025年以及2025年至2028年的5％至7％的长期每股收益增长目标充满信心。玛丽亚将在稍后的电话会议上讨论我们的财务表现和前景。

第 4 页显示了我们在 2023 年取得的成就。首先，我们再次兑现了我们的年度每股收益指引。其次，SCE超额完成了野火缓解计划的目标，即安装1,100英里的有盖导体，使覆盖导体在短短五年内总数达到5,580英里以上。我们为这一进展感到自豪，再加上植被管理、资产检查和其他计划的加强，大大减少了对公共安全停电的需求。将这一进展纳入穆迪RMS管理的独立野火风险模型，你可以在第5页看到，与2018年之前的水平相比，SCE的风险降低了85％至88％。第三，SCE提交了TKM活动的成本回收申请，要求24亿美元。SCE提供了一个令人信服的理由，证明其谨慎地设计、管理和运行其设备，并且相关费用是合理的。最后，我们将年度股息提高了5.8％，这反映了董事会和管理层对实现每股收益增长目标的持续信心和承诺。我们的股息收益率超过4％，仍然是我们总回报率主张的关键组成部分。这标志着 20^第四爱迪生国际的股息连续每年增加。

第6页提供了有关2017/2018年野火决议和我们2024年方针的最新情况。我想强调三个要点。首先，SCE继续取得稳步进展，总体索赔的解决符合预期。SCE将总损失的最佳估计上调了6,500万美元，其中大部分基于一项单一和解协议。伍尔西和解协议中提供完整索赔包的最后期限是昨天，SCE目前正在评估答复。其次，该公用事业公司的目标是解决伍尔西90％以上的索赔，并在第三季度提交成本回收申请。第三，CPUC主席雷诺兹在本月早些时候发布了TKM程序的范围界定备忘录，该备忘录在很大程度上采用了SCE对问题的框架。这项裁决令我们感到鼓舞，因为这些问题将分一个阶段处理，最快可以在2025年第一季度做出最终决定。此外，该时间表还为各方提供了提交和解协议的机会。我想提醒您，我们对2025年及以后的财务假设并未考虑成本回收申请，这将为公司和SCE的客户带来可观的价值。

第7页总结了2024年的主要管理重点领域。在野火缓解方面，SCE计划在2024年再安装1,050英里的有盖导体，之后该计划将开始逐步缩小。到明年年底，SCE将接近一个重要的里程碑——其高火灾风险区域的总配电线路将硬化90％。你可以在第 8 页看到这一点。此外，SCE将继续倡导GRC，为关键投资提供资金，以实现高效电气化和该州的清洁能源转型。我想强调的是，配电网投资占SCE资本计划的85％以上，这些投资对于确保可靠性、灵活性和就绪性至关重要。CPUC在以前的GRC中一直批准此类支出，这增强了我们对SCE请求的信心。至于法律和财务类别，我刚刚讨论了我们的法律方法，包括在第三季度提交伍尔西申请，玛丽亚不久将讨论我们的财务目标。

在爱迪生，我们同样注重长期。正如我们在几份行业领先的白皮书中强调的那样，电网将成为实现加州通往之路的关键推动力

净零。要实现这一目标，快速扩展为客户提供服务的高压输电系统和本地化配电网络至关重要。这与我们投资前景的潜在驱动因素非常吻合。随着越来越多的车辆和建筑物实现电气化，电力需求将在未来20年内增长80％，这将使客户的电力、汽油和天然气总能源成本降低40％，从而提高客户的负担能力。在经历了多年的需求持平之后，SCE预计未来几年的用电量每年将增加约2％。

为了随着时间的推移加快新市场的发展，SCE制定了创新方案，包括其全国领先的交通电气化计划套件。最近，尽管由于短期的负担能力压力，CPUC拒绝了SCE的建筑电气化申请，但它承认了SCE在提出加速急需的建筑脱碳计划方面的领导地位。该公用事业公司将继续评估其正在进行的其他建筑电气化试点的结果，并寻找不同的方式来支持该州推进其清洁能源优先事项。

我们继续创新的另一个领域是增强我们的数字和人工智能能力，以提高效率。我们正在投资技术，以提高我们的数据分析技能，以加强决策并增强卓越运营。例如，我们正在使用生成式 AI 来改善检查、客户体验和电网规划。今天，我们的团队还使用人工智能进行研究、工作流程自动化和代码开发。在SCE的客户服务运营中，人工智能使呼叫中心代理能够更快地检索信息，进行语音和情感分析，并支持计费业务。我们将继续采用这种积极的方法，利用新技术创造价值。

总而言之，我们的运营议程是由整体公用事业运营的安全性、可靠性、可负担性和弹性推动的，包括SCE的野火缓解和行业领先的有盖导体计划。我们的财务议程非常明确——实现我们的2024年每股收益指导，实现2025年的每股收益目标。我和我们的团队致力于强有力的执行，我们将继续分享我们的进展。

玛丽亚·里加蒂，爱迪生国际执行副总裁兼首席财务官

在今天的评论中，我将讨论2023年第四季度和全年业绩、SCE的资本支出和基准利率机会以及2024年的每股收益指导。我想重申，我们坚定不移地有信心在2021年至2025年期间实现5％至7％的长期每股收益增长目标。我将很快详细说明支撑这种信心的因素。

让我从第四季度的业绩开始。EIX公布的核心每股收益为1.28美元。从第9页显示的同比季度差异分析中可以看出，核心收益增长了13美分，这主要是由于GRC收入的增加和运维的减少，但部分被利息支出的增加所抵消。母公司在优先股回购中也获得了收益。全年中，EIX的核心每股收益为4.76美元，高于我们指导区间的中点。就背景而言，你会记得我们在本指南中确定了两个具体项目——待定的CEMA决定和EIX优先股的要约要约。CEMA的决定移至2024年，优先股回购的收益为4美分。我还很高兴地通知您，我们的卓越运营计划有了一个良好的开端，我们看到这将转化为整个业务的更高运营效率。这反映在SCE的运营差异好于预期。总结我们在2023年的业绩，关键要点是我们继续管理业务的可变性，并再次实现核心每股收益超过中点。第 10 页显示了我们的绩效与指导的组成部分。

关于SCE在第11和12页上显示的资本和基准利率预测，我想强调两个信息。首先，SCE制定了从2023年到2028年的强大而高质量的资本投资计划。该公用事业公司计划投资380亿至430亿美元，其中大部分用于配电网。这笔支出涵盖多个关键领域，包括基础设施更换、野火缓解、负载增长、新的服务连接以及检查和维护。此类支出已在之前的GRC中获得批准，因此我们认为这些支出是高质量且风险较低的。此外，他们直接支持加州在向无碳经济过渡方面发挥的主导作用。其次，这些预测并未包括多个领域的大量额外长期资本支出机会。该实用程序会将独立应用程序归档到

下一代ERP和AMI 2.0程序完全开发完成后的CPUC。在FERC方面，SCE是CAISO输电计划中批准的17个项目的现有输电所有者，我们预计这将带来超过20亿美元的投资。

关于2024年的每股收益指引，第13页概述了4.75美元至5.05美元的区间和建模注意事项。如您所见，尽管我们的每股收益指引意味着本年度将略有增长，但基准利率收益增长强劲。这有三个主要原因。

转到第14页，我想强调强劲的潜在业务增长，而野火索赔债务利息支出的增加掩盖了这种增长。正如您在图表上看到的那样，我们有望在2021年到2025年实现5％至7％的核心每股收益增长。尽管如此

约3.25亿美元的税前利息负担，合每股61美分，这使我们同期的核心每股收益增长减少了250个基点。另一方面，这说明了成功解决费用回收程序的巨大潜在价值。

我现在想谈谈2025年核心每股收益的大幅增长，并分享一些见解，了解是什么让我们有信心兑现承诺。为此，我们将超越典型的一年期前瞻性指导，在2024年和2025年核心每股收益指导的中点（见第15页）之间架起一座桥梁。收益增长的最大贡献来自基准收益的增加。你会记得，在过去的几年中，我们一直预计2025年基准利率将增加11％至14％。此升级有两个组成部分。第一个与2025年的GRC有关，该GRC总共推动了63美分的变化。这一增长的驱动因素是2025年的资本支出和基准利率调整，包括前一个利率案例周期中资本部署的时间和组合的差异。第二部分涉及非GRC申请，用于恢复过去的野火缓解措施和其他支出，以及FERC管辖区的投资。这代表剩余的15美分。其中很大一部分与超出SCE2021年GRC授权的承保导体安装和其他缓解支出有关。

在基准每股收益之外，我想强调的是，运营差异不是关键驱动力，其贡献与历史水平一致。此外，我们认为野火利息支出将有所缓和，因为理赔程序应基本完成，而SCE只有3亿美元的野火债务将于2025年到期。让我总结一下，我们的信心是由这些增长驱动力支撑的，而2024年的不利因素预计将在2025年缓和，这一事实进一步提振了我们的信心。

翻到第 16 页。继2023年资本市场活跃的一年之后，我们计划的2024年融资活动微乎其微。12月，EIX通过发行初级次级票据预先筹集了每年1亿美元股权需求中的7500万澳元。其余问题将在第一季度末通过内部计划解决。至于母公司的其余资金需求，我们预计将发行5亿美元的债务，为到期日再融资。

转到第17页，我们还重申了2025年至2028年的核心每股收益增长目标为5％至7％，这每年只需要1亿美元的股权。在页面的右侧，我们现在已经列出了这段时期的合并来源和用途。

最后，我要说，我们对实现2024年和2025年每股收益目标的信心仍然强劲。此外，还有一些潜在的价值创造机会未纳入我们的指导指标或公司的股权价值。这些是：

我们期待在下一季度财报电话会议上执行我们的计划并分享进展情况。