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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
对于从中国到中国的过渡期，我们将继续努力。
委员会文件编号：。001-37352
Virtu Financial，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | |
| 特拉华州 | 32-0420206 |
| (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | | | | | | | |
| |
| 百老汇1633号 | 10019 |
| 纽约， | 纽约 |
| (主要执行办公室地址) | (邮政编码) |
(212) 418-0100
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 虚拟 | | 纳斯达克股市有限责任公司 |
根据该法第12(G)条登记的证券：
无
(班级名称)
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☒没有☐
如果注册人不需要根据交易法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | | | (不要检查是否有规模较小的报告公司) | | 新兴成长型公司
| ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐--没有☒
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
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| A类股票 | | 截至2024年2月13日未偿还的股票 |
| A类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 89,415,191 |
| C类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 8,607,998 |
| D类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 60,091,740 |
截至6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值，2023大约是$1,516.72000万美元，基于纳斯达克当天报道的每股17.09美元的收盘价。
本10-K表格第III部分以参考方式纳入注册人为其2024年年度股东大会提交的最终委托书(“2024年委托书”)，该委托书将于注册人会计年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
Virtu Financial，Inc.及附属公司
指数将形成10-K
截至2023年12月31日止的年度
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数 |
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第I部分 | | | |
第1项。 | | 生意场 | 5 |
第1A项。 | | 风险因素 | 17 |
项目1B。 | | 未解决的员工意见 | 41 |
项目1C。 | | 网络安全 | 42 |
第二项。 | | 特性 | 43 |
第三项。 | | 法律程序 | 43 |
第四项。 | | 煤矿安全信息披露 | 43 |
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第II部 | | | |
第五项。 | | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 45 |
第六项。 | | 已保留 | 48 |
第7项。 | | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 49 |
第7A项。 | | 关于市场风险的定量和定性披露 | 75 |
第八项。 | | 财务报表和补充数据 | 77 |
第九项。 | | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | 135 |
第9A项。 | | 控制和程序 | 135 |
项目9B。 | | 其他信息 | 137 |
项目9C。 | | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 138 |
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第三部分 | | | |
第10项。 | | 董事、高管和公司治理 | 140 |
第11项。 | | 高管薪酬 | 141 |
第12项。 | | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项 | 142 |
第13项。 | | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 143 |
第14项。 | | 首席会计师费用及服务 | 144 |
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第四部分 | | | |
第15项。 | | 展品和财务报表附表 | 145 |
| | 签名 | 150 |
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除文意另有所指外，术语“我们”、“Virtu”和“公司”是指特拉华州的Virtu Financial，Inc.及其合并子公司，术语“Virtu Financial”指的是Virtu Financial LLC、特拉华州的有限责任公司和我们的合并子公司。
第一部分
有关前瞻性陈述的警示说明
这份Form 10-K年度报告包含前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们受许多与我们的运营和商业环境有关的不确定因素和因素的影响，所有这些都是难以预测的，其中许多是我们无法控制的。前瞻性陈述包括有关我们未来可能或假设的经营结果的信息，包括对我们业务战略的描述。这些前瞻性表述可通过使用前瞻性术语加以识别，包括“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”或它们的否定或其他变体或类似的术语和表述。这些陈述是基于我们根据我们在该行业的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在这种情况下合适的其他因素的看法而做出的假设。当您阅读和考虑这份Form 10-K年度报告时，您应该理解前瞻性陈述并不是业绩或结果的保证，我们的实际经营结果、财务状况和流动性，以及我们所经营的行业的发展，可能与本Form 10-K年度报告中的前瞻性陈述所表述或暗示的内容存在实质性差异。就其性质而言，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定因素，包括本年度报告10-K表格中“风险因素”项下描述的风险和不确定因素，因为它们与事件有关，并取决于未来可能发生或不可能发生的情况。尽管我们认为本10-K年度报告中包含的前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，许多因素，包括本10-K年度报告中“风险因素”项下描述的因素，可能会影响我们的实际财务结果或经营结果和现金流，并可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中的结果大不相同，包括但不限于：
•整体交易活动水平的波动性；
•依赖交易对手、客户和结算所履行对我们的义务；
•我们的定制交易平台出现故障；
•电子庄家业务和交易普遍存在的固有风险；
•最近针对股票市场的美国证券交易委员会规则提案如果被采纳，可能会大幅改变美国股票市场结构，包括减少整体交易量，减少场外交易和做市机会，需要额外的工具、平台和服务才能注册为另类交易系统(“AT”)或交易所，以及普遍增加所有参与者的美国股票生态系统的隐性和显性成本以及复杂性，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响；
•此外，加强监管和媒体审查，包括关注电子交易、批发市场庄家和场外交易、订单流动支付和其他市场结构主题，以及监管或法律的额外潜在变化的影响，以及对公众对我们或我们行业公司的看法的潜在影响，也可能对我们的业务产生不利影响；
•做市活动和执行服务方面的竞争加剧；
•依赖于继续获得流动资金来源；
•与自助结算和我们业务的其他运营要素相关的风险，包括但不限于与资金和流动性相关的风险；
•遵守适用的监管资本要求的义务；
•诉讼或其他以法律和监管为基础的责任；
•法律、规则或法规的变化，包括对欧盟、美国(以及其中的某些州)和其他司法管辖区的某些金融交易征税的拟议立法，以及可能增加我们在一个或多个司法管辖区的公司或其他税收义务的其他潜在变化；
•遵守适用于我们在美国和海外业务的法律和法规的义务；
•需要保持和继续开发专有技术；
•容量限制、系统故障和延迟；
•依赖第三方基础设施或系统；
•使用开放源码软件；
•未能在我们的专有技术中保护或执行我们的知识产权；
•未能保护机密和专有信息；
•未能保护我们的系统不受内部或外部网络威胁的影响，这些威胁可能导致我们的计算机系统损坏、业务中断、数据丢失、金钱付款要求或其他后果；
•与国际业务和扩张相关的风险，包括失败的收购或处置；
•经济状况的影响和变化(如金融市场波动、通货膨胀加剧、货币状况和外汇以及持续或加剧的汇率波动、外汇管制和/或政府规定的价格管制，以及国际市场的贸易、货币、财政和税收政策)、政治状况(如军事行动和恐怖主义活动)以及其他全球事件，如火灾、自然灾害、流行病或极端天气；
•与潜在增长和相关公司行动相关的风险；
•无法进入或延迟进入资本市场出售股份或筹集额外资本；
•与我们可能参与的新的和新兴的资产类别和生态系统相关的风险，包括数字资产，包括与基础资产波动、监管不确定性、围绕托管、清算和结算不断发展的行业做法和标准相关的风险，以及新的和不断变化的资产类别固有的其他风险；
•关键管理人员流失，未能招聘和留住合格人员；以及
•与无法进入重要交易所或其他交易场所相关的风险。
我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映本年度报告以Form 10-K格式公布后可能发生的事件或情况。
项目1.业务
概述
我们是一家领先的金融公司，利用尖端技术向全球市场提供流动性，并为我们的客户提供创新、透明的交易解决方案。利用我们的全球市场结构专业知识和规模化的多资产基础设施，我们为客户提供强大的产品套件，包括执行、流动性来源、分析和经纪中立的多交易商工作流技术平台。我们的产品允许我们的客户在50多个国家和地区的数百个交易场所进行多种资产类别的交易，包括全球股票、交易所交易基金(ETF)、期权、外汇、期货、固定收益、加密货币和无数其他大宗商品。我们的集成多资产分析平台提供一系列交易前和交易后服务、数据产品和合规工具，我们的客户依赖这些工具来投资、交易和管理全球市场的风险。我们相信，我们广泛的多元化与我们的专有技术平台和低成本结构相结合，为我们在全球范围内发展业务提供了必要的规模，因为我们为客户提供服务，并通过提供流动性促进全球资本市场参与者之间的风险转移，同时获得诱人的利润率和回报。
技术和运营效率是我们业务的核心，我们对做市和订单传递技术的关注是我们成功的关键因素。我们开发了一个高度可靠、可扩展和模块化的专有、多资产、多货币技术平台，我们直接与交易所、流动性中心和我们的客户集成。我们的市场数据、订单发送、交易处理、风险管理和市场监控技术模块以高效的方式管理我们的做市和机构代理活动，使我们能够在全球范围内扩展我们的活动，涉及额外的证券和其他金融工具和资产类别，而不会产生重大的增量成本或第三方许可或处理费用。
我们相信，像Virtu这样的技术驱动的做市商为市场参与者提供了转移风险和分析执行质量的有效手段，在维持和改善全球资本市场的整体健康和效率方面发挥了重要作用。我们认为，市场参与者受益于Virtu提供的更高的流动性、更低的整体交易成本和执行透明度。
我们的执行服务和客户解决方案产品的设计是透明的，因为我们相信透明度使市场更有效率，并帮助投资者做出更好，更明智的决策。我们使用最新的技术为全球市场创造和提供流动性，并为客户提供创新的交易解决方案和分析工具。我们直接互动
拥有数百名零售经纪人、注册投资顾问、私人客户网络、卖方经纪人和买方机构。
我们有两个经营部门：做市和执行服务，以及一个非经营部门：企业。我们的管理层根据该等分部分配资源、评估表现及管理业务。
我们主要通过在美国证券交易委员会注册的经纪商Virtu Americas，LLC（“VAL”）开展美洲股票业务。我们在爱尔兰中央银行（“CBI”）和英国金融市场行为监管局（“FCA”）注册进行欧洲交易，在加拿大投资监管组织（“CIRO”）和安大略省证券委员会注册进行加拿大交易，并在新加坡金融管理局（“MAS”），香港证券及期货事务监察委员会（“证监会”），及澳洲证券及投资委员会（“ASIC”）为我们的亚太区（“APAC”）交易提供服务。我们注册为做市商或流动性提供者，并/或直接承担义务，在几乎所有提供此类计划的交易所或场所提供流动性。我们定期与世界各地的监管机构就影响电子交易的问题以及可能影响我们业务和金融市场运作的其他事项进行沟通，并倡导提高透明度。在美国，我们在纽约市的总部和在波士顿、德克萨斯州奥斯汀、芝加哥、新泽西州肖特山和佛罗里达州棕榈滩花园的办事处开展业务。在国外，我们通过位于伦敦、都柏林、巴黎、新加坡、香港、多伦多和悉尼的交易中心开展业务。
做市
我们的做市业务主要包括在全球股票、固定收益、货币、加密货币和大宗商品的现金、期货和期权市场做市。作为领先的低成本做市商，致力于提高效率并在多个资产类别和地区提供流动性，我们的目标是在我们提供流动性的证券和其他金融工具中提供关键的市场功能和强大的价格竞争。我们做市活动的规模和多样性为金融市场提供了更高的流动性和透明度，我们相信这是市场有效运作的必要和宝贵组成部分，并使所有市场参与者受益。我们支持透明、高效、技术先进的市场，并倡导促进公平、透明地进入金融市场的立法和监管。
作为做市商，我们通过向经纪交易商、银行和机构提供购买证券或出售证券的服务，以本金为基础投入资本。我们从事直接面向客户的做市业务的主要交易，以及在交易所、ATS和其他市场中心的补充交易。作为对电子做市的补充，我们的现金交易业务在OTC Markets Group Inc.运营的OTC Link ATS上处理专门的订单和交易。
我们在许多不同的资产类别中做市，下面将更详细地讨论。我们注册为做市商和流动性提供者，并支持积极的做市义务。
我们提供具有竞争力的深度流动性，有助于在全球范围内建立更有效的市场。我们随时准备买入或卖出各种证券和其他金融工具，我们通过买入和卖出大量证券和其他金融工具来赚取收入，同时赚取较小的买入/卖出价差。
我们相信，交易量和已实现波动性的整体水平，以及与我们互动的订单流的吸引力，以及我们所服务的各个市场的零售参与程度，对我们的业务影响最大。市场波动性的增加可能会导致买入/卖出价差暂时扩大，因为市场参与者更愿意立即交易，因此做市商的每名义交易额捕获率增加。
技术是我们业务的核心。我们的内部软件工程师团队开发我们的软件和应用程序，我们利用优化的基础设施直接与我们提供流动性的交易所和其他交易场所集成。我们对技术的专注以及我们利用技术的能力使我们成为全球电子交易市场流动性的最低成本供应商之一。
利用我们平台的可扩展性和低成本，我们能够测试和快速部署新的流动性供应策略，扩展到新的证券、资产类别和地区，并以很小的增量成本增加交易量。这些效率对于我们持续提供正的调整后净交易收入（定义见下文）的能力至关重要，因为我们的每笔交易和每种工具的盈利能力并不显著，尤其是在美国股票方面。
我们的交易处理在交易的整个生命周期内自动化。我们的做市平台生成并发布持续的买入和卖出报价。在交易执行的那一刻，我们的系统捕获并将此信息传回源，在大多数情况下，在几分之一秒内，交易记录被写入我们的清算
在这个系统中，它通过一系列控制账户流动，使我们能够自动、高效地调节交易、头寸和付款，直到发生最终结算。
我们为全球交易、风险管理、清算和现金管理等目的建立并不断完善我们的自动化和集成实时系统。我们还在我们和世界各地的交易所之间建立了专有的连接网络。执行规定功能的效率和速度始终是我们系统的关键要求，通常我们关注的是市场中的机会，这些市场足够先进，可以无缝部署我们的自动化战略、风险管理系统和核心技术。
我们在北美、亚太地区和欧洲的办事处的核心运营团队每周五天、每天24小时监控我们的系统。这一功能覆盖了我们的完整技术平台，包括我们的市场数据、订单发送、交易处理和风险管理技术模块。
客户和产品
我们提供跨多种资产类别的直接对客户做市服务，主要面向卖方客户，包括全球、国家和地区经纪交易商和银行，以及买方客户，其中包括北美、欧洲和亚洲的共同基金、养老金计划、计划发起人、对冲基金、信托基金和捐赠基金。
我们通常以执行质量、市场覆盖率和客户服务为基础进行竞争。在美国股票的直接客户电子做市中，执行质量通常基于包括执行速度、完成率、机会和价格改善幅度在内的因素来衡量，使用美国证券交易委员会规则605中定义的指标。在其他资产类别中，执行质量的衡量标准不是由适用的法规规定的，在许多情况下，是由客户定义的。
我们不断努力为客户提供高质量、低成本的交易执行，使他们能够履行代表客户寻求最佳执行的受托义务。我们不断改进我们的自动订单传送模型，以保持我们的竞争力。
全球股市
我们在美国证券交易委员会（“SEC”）注册的16家交易所和全球其他市场中心交易超过25，000种上市和场外（“OTC”）证券，其中包括股票相关期货和交易所交易产品（“ETP”），包括纽约证券交易所（“NYSE”）、纳斯达克、NYSE Arca、Cboe BATS、芝加哥证券交易所、成员交易所（“MEMX”）、加拿大多伦多证券交易所、巴西Bovespa指数和墨西哥BMV指数，以及其他ATS和20多个私人流动资金池。
我们的全球战略是利用与所有注册交易所和市场中心的高速、高效连接，包括伦敦证券交易所、Cboe欧洲股票交易所、泛欧交易所、瑞士六大交易所、澳大利亚证券交易所、东京证券交易所和新加坡交易所，以及我们可以直接或通过经纪商访问的其他交易场所和额外的流动性池。
随着ETF及其他类似产品（包括交易所买卖基金（“ETF”））在国内外激增，买卖相关资产或对冲此类产品的需求有所增加。我们的技术使我们能够通过在全球各种交易场所为这些资产做市，扩展到为这个不断增长的领域提供流动性。我们是授权参与者，可以创建和/或赎回ETP。
全球固定收益、货币及商品（“FICC”）、选项和其他
我们的固定收益做市业务包括美国国债和其他主权债务、公司债券和其他债务工具。我们在各种专门的交易所交易这些产品，直接与交易对手和其他交易场所，包括BrokerTec，eSpeed，DealerWeb，Bloomberg，Tradeweb，MarketAxess和BGC的Fenics UTS。
我们的货币做市，包括现货、期货和远期，包括我们在80多种货币的活动，包括可交割、不可交割、法定和数字货币，在数十个交易场所直接与交易对手交易。我们是主要外汇交易场所的主要参与者，包括LSEG，Currenex，Cboe FX和CME。
我们的大宗商品做市活动在芝加哥商品交易所、ICE和纳斯达克期货交易所进行，涉及原油、天然气、取暖油和汽油期货。我们在ICE、CME和TOCOM交易约100种能源产品和期货。我们也
活跃交易贵金属，包括金、银、铂和钯，以及铝和铜等贱金属。
我们的期权和其他做市活动包括我们在所有美国期权交易所的活动，我们是这些交易所的成员（即，Cboe，ISE和NYSE Arca）和美国期货交易所，以及我们在加密货币方面的活动。我们的加密货币做市包括现货、永续、期货和ETF，并在55个场所和交易所进行。
执行服务
我们提供代理执行服务和交易场所，为全球股票、ETF、固定收益、货币和大宗商品提供透明的交易机构、银行和经纪商。我们通常赚取佣金 作为我们客户的代理人进行交易。在执行服务领域，我们提供以下类别的产品和服务：
•基于自动化的、仅执行的交易，通过各种接入点完成，包括：
◦算法交易和订单路由;
◦提供投资组合交易和单一股票销售交易的机构销售交易员，为全球股票和ETF的计划、大宗和无风险本金交易提供执行专业知识;以及
◦通过POSIT Alert和我们的ATS(包括Virtu MATCHIT和POSIT)匹配客户条件订单。
•工作流技术，以及我们在全球提供的集成、经纪人中立的交易工具，包括订单和执行管理系统以及订单管理软件应用程序和网络连接；以及
•交易分析，包括
◦使投资组合经理和交易员能够改进交易前和实时执行业绩以及交易后分析的工具；
◦投资组合构建和优化决策；以及
◦证券估值。
客户和产品：
我们为买方客户(包括共同基金、养老金计划、计划发起人、对冲基金、信托和捐赠基金)和卖方客户(包括北美、欧洲和亚洲的全球、国家和地区经纪交易商和银行)提供多种资产类别的代理执行服务。2023年，我们的执行服务部门没有任何客户占我们总佣金收入的10%以上。
客户可以通过算法交易、订单传送和执行管理系统(“EMS”)以及通过我们注册的自动柜员机的内部交叉，获得广泛的产品和服务，包括全球股票的电子执行服务。我们的自动柜员机为客户提供了重要的未展示流动性来源。我们还为客户提供进入全球市场的语音通道，包括股票、ETF和期权的销售和交易。某些经纪自营商联营公司也从事外汇交易，以方便客户进行不同货币的股权交易，以及其他与股权交易无关的客户外汇交易。我们处理大型复杂交易，从我们的订单流和其他来源获得流动性。我们提供软美元和佣金回收计划。
在这一细分市场中，我们通常在交易技术、执行性能、成本、客户服务、市场覆盖率、流动性、平台能力和匿名性方面进行竞争。我们利用内部开发的交易技术来满足客户在执行质量和管理交易成本方面的标准。因此，我们能够在战略、规模和风格方面吸引不同的客户。我们还提供算法交易和订单发送，结合了技术、获得我们差异化的流动性以及经验丰富的专业人士的支持，以帮助客户执行交易。该部门还包括我们资本市场业务的结果，在这一业务中，我们担任与在市场发行和回购计划相关的发行人的代理。
基于代理的、仅限执行的交易
我们的客户可以通过算法交易、订单传送和EMS以及通过我们注册的ATS进行内部交叉，获得广泛的产品和服务，包括全球股票的电子执行服务。我们的算法和订单路由器帮助投资组合经理和交易员从我们的EMS或我们的订单管理系统(“OMS”)和大多数第三方交易平台快速、全面和经济高效地交易订单。我们的机构销售
交易员提供投资组合交易和单一股票销售交易，为全球股票和ETF的程序、大宗和无风险本金交易提供执行专业知识。
我们在我们的ATS中提供客户订单的匹配，包括Virtu MATCHIT、POSIT ATS和POSIT MTF。-MATCHIT提供两个交叉会话，一个主会话和一个有条件会话。主会话提供具有价格/时间优先的连续交叉，并可供我们的子公司和外部订户使用。有条件的会议接受价格/规模优先的有条件订单，并且仅对我们的子公司可用。持仓在公布的最佳买入价和卖出价内提供未展示的(或黑暗的)股权指令和价格改善机会的持续交叉。持仓警报是POSIT内的一个跨区机制。POSIT警报将直接来自交易商OMS的流动性与来自电子参与者的有条件订单统一起来，使用条件订单流程进行匹配。此外，POSIT MTF拍卖提供频繁的批量拍卖，在交易执行之前显示指示性规模/价格。
工作流技术
我们的工作流程技术工具旨在满足各种交易方式的需求。例如，Triton Valor是我们的多资产和经纪人中立的Triton EMS的最新版本，有助于将集成的执行和分析工具带到用户的桌面上，包括Algo Wheel，这是投资组合经理在不同供应商之间智能分配交易量的算法方式。Triton支持基于全球名单和单一股票的交易，以及期货和期权功能，并包括ITG Net，这是一个完全集成和得到支持的金融服务通信网络。Triton还为交易员提供了可扩展、低延迟、多资产交易机会。我们的OMS将投资组合管理、合规功能和完全集成和支持的金融服务通信网络(ITG Net)与用于全球贸易匹配和结算的综合外包服务相结合，提供与行业交易后公用事业的连接，并支持多种灵活的结算通信方法和实时流程监控。
ITG Net是我们的全球金融通信网络，在买方和卖方公司之间提供可靠和完全支持的连接，通过Virtu和第三方交易平台进行多资产订单路由和意向指示消息。ITG Net支持到全球600多个独特的执行目的地的大约9000个全球可计费连接。ITG Net还将第三方经纪商和ATS的交易产品整合到我们的OMS和EMS平台中。
RFQ-HUB是全球上市和场外(“OTC”)金融工具的多资产平台，将买方交易部门和投资组合经理与欧洲、北美和亚太地区的卖方做市商网络连接起来，使这些交易部门能够对协商的股票、期货、期权、掉期、可转换债券、结构性产品和大宗商品发出询价(RFQ)。RFQ-HUB可作为独立平台提供，也可与Triton集成。2022年5月，我们成立了一个由战略合作伙伴和投资者组成的财团，拥有并支持RFQ-Hub业务的增长。 通过一系列相关交易，我们向多个战略合作伙伴出售了该业务的大量少数股权，并保持了多数股权。
我们通过佣金经理(一个强大的、多资产的、基于网络的佣金管理门户网站)和预算跟踪器(使资产管理公司能够为其最终客户设置研究分配并创建和跟踪预算)，为客户的各种首选经纪公司和研究提供商提供客户佣金安排的管理和整合。我们还提供全面的研究支付账户解决方案，使客户能够拆分研究和执行支付，以遵守欧洲金融工具市场指令(“MiFID”)II法规。
分析
我们的交易分析套件通过提供交易分析和风险模型，帮助投资组合经理和交易员在交易发生前(交易前)和交易期间(实时)分析执行业绩，帮助他们执行预测性分析、管理风险、改变策略和降低交易成本。交易成本受到多种因素的影响，如执行策略、时间范围、波动性、价差、成交量和订单规模。我们的交易分析套件旨在衡量这些因素的影响，并帮助理解市场影响和机会成本之间的权衡。例如，我们的交易成本分析(“TCA”)提供了衡量和报告能力，以分析整个交易过程中的成本和表现。TCA评估各种市场条件下的交易表现和隐性成本，因此用户可以调整策略，潜在地降低成本和提高投资绩效。TCA还可用于外汇交易(FX TCA)以及公司和主权债券交易(FI TCA)。
公司
我们的公司部门主要包含战略金融服务导向型机会的投资，并维持公司管理费用和所有其他非我们经营部门的收入和支出。
风险管理
我们非常关注风险管理。我们的做市活动包括承担风险头寸，我们的执行服务业务包括代表客户和客户提供交易、结算和相关服务。这些活动使我们面临市场、交易对手、运营和监管风险。我们的目标是通过审慎的风险管理实践来缓解这些风险。
我们有高级风险人员，他们独立向董事会风险委员会报告。我们还有一个风险咨询委员会，该委员会包括来自我们全球每个地区的关键人员，并由我们的高级风险人员、高级管理团队成员、高级技术人员和交易员以及某些其他高级官员组成。我们的风险咨询委员会就我们的关键风险管理政策、程序和风险限额向我们的高级管理团队提供建议。我们的董事会通过董事会风险委员会定期获悉风险事件、风险概况、趋势和风险咨询委员会的活动，包括我们的风险管理政策、程序和控制。
我们的风险管理方法包括以下做法：
•交易前风险控制。离开我们交易环境的报文必须首先通过一系列预设的风险控制，这些控制旨在最大限度地减少我们的算法进行意外活动的可能性。某些风险控制在触发时会导致战略锁定，这需要手动重置才能重新启动战略。
•模型限制。交易模型设置了限制，限制了个人头寸规模、行业敞口和具有重大方向性风险的失衡投资组合。交易策略的设计是为了在触及上限时自动减少风险敞口。这些模型由交易团队和风险经理持续监控。
•总暴露监测。根据我们的风险管理政策，我们的自动化管理信息系统实时监控并生成每日和定期报告。受监测的暴露包括：
◦风险概况
◦统计风险衡量标准，包括风险价值(VaR)和股权贝塔系数
◦压力和情景分析
◦集中度测量
◦损益分析
◦交易业绩报告
•我们的交易资产和负债每日按市值计价，以参考官方汇价进行财务报告，并在整个交易日持续重新估值，以进行风险管理和资产/负债管理。
•操作控制。我们对我们的业务有一系列的自动控制。关键的自动控制包括：
◦我们的技术运营系统持续监控我们的网络和我们在世界各地的每个交易中心的正常运作；
◦我们的做市系统不断评估我们提供报价和报价的上市证券和其他金融产品，并改变其报价和报价，以反映市场状况的变化。通过持续的软件和网络工程创新，缩短了与交易所和市场中心的通信延迟，使我们能够实时控制市场敞口。我们联系在一起
通过世界各地的主机代管设施网络连接到交易所和其他电子场所，这些设施由我们经验丰富的网络专业人员一天24小时、每周5天进行监测；
◦我们的结算系统实时捕捉交易，并进行交易和头寸的自动对账、企业行动处理、期权行使、证券借贷和库存管理，使我们能够有效地管理操作风险；以及
◦为支持我们的做市系统而开发的软件执行每日损益和头寸对账。
此外，我们还进行事后审查，对运营问题进行评估，确定风险缓解措施并随后实施。
•信贷控制。交易名义限制适用于客户和交易对手。这些交易由交易支持和风险专业人士全天监控。
•流动性控制。我们寻求通过专注于高活跃性和流动性的工具来将流动性风险降至最低。确定了流动性较少的工具，并对我们在这类工具中持有的头寸的大小进行了限制。
在某些情况下，我们的风险缓解方法可能会限制我们的整体机会，包括为我们的交易基础设施增加一定程度的延迟，例如，这可能会阻止我们在市场剧烈波动时获得超高回报。我们认为，这些权衡对于适当地限制风险是必要的。
我们利用技术和自动化在Virtu内执行许多功能。网络威胁是由于我们大量使用技术而暴露在我们面前的一种风险。这些威胁可能包括引入恶意代码或未经授权的访问，并可能导致数据丢失或破坏、业务中断、财务损失、服务不可用和其他风险。我们已采取措施缓解各种网络威胁，并投入资源维护和定期升级我们的系统和网络，并审查不断变化的威胁格局。在首席信息安全官的指导下，网络安全风险作为我们整体信息技术风险框架的一部分进行管理。我们定期审查政策和程序，以确保它们在缓解当前的网络和其他信息安全威胁方面有效。除了政策审查外，我们还继续寻求实施解决方案，以加强预防和检测能力。我们还维持保险范围，根据保单条款和条件，可能涵盖网络风险的某些方面。然而，这种保险可能不足以覆盖所有损失，或者可能不提供任何保险。
竞争
金融服务行业，以及我们经营的机构证券经纪业务，竞争非常激烈，我们预计在可预见的未来将继续如此。我们的全套产品不直接与任何特定公司竞争;然而，个别产品与各种公司和财团竞争。
在做市业务领域，我们的竞争对手是注册的做市公司，从资源非常有限的独资企业到大型综合经纪商。今天，一系列市场参与者可能与我们竞争一个或多个资产类别和地区的做市活动所产生的收入，包括市场参与者，如Citadel Securities，Susquehanna International Group LLP，Two Sigma，Jane Street，DRW Holdings，IMC和Optiver。
在执行服务领域，我们的低接触代理算法执行和智能订单路由产品，以及我们的高接触代理执行和投资组合交易服务，与代理和其他卖方公司竞争。我们的交易和投资组合分析与多家卖方关联公司和独立公司的产品竞争。我们的POSIT和MatchIt ATS与各种国家和地区的证券交易所、ATS、电子通信网络、MTF和系统内部化者竞争交易执行服务。我们的EMS、OMS、连接性和可扩展性服务可与独立供应商、代理公司和其他销售方公司的产品竞争。
我们在做市和执行服务方面的一些竞争对手规模比我们大，在某些资产方面拥有更多的专属订单流。技术和软件创新是我们的主要重点，而不仅仅是依赖于我们的网络速度。我们相信，我们的可扩展技术使我们能够以有限的增量成本进入新市场并增加产量。
知识产权和其他专有权利
我们依靠联邦、州和国际法律来管理商业秘密、商标、域名、专利、版权和合同法，以保护我们的知识产权和专有技术。我们与我们的员工、独立承包商和业务合作伙伴签订保密、知识产权发明转让和/或非竞争和非招揽协议或限制，我们控制对我们知识产权的访问和分发。
人力资本资源
截至2024年2月2日，我们在全球9个国家拥有约975名员工，所有员工均为全职员工，且信誉良好。我们员工的大致区域代表性如下：71%美洲，19% EMEA和10% APAC。我们的员工均不受集体谈判协议的保护。我们相信我们的员工关系很好。
在塑造我们的文化时，我们的目标是将卓越的高标准、技术创新和灵活性以及运营和财务纪律结合起来。我们相信，我们的扁平化和透明的结构以及我们的协作和合议方式使我们的员工能够成长，发展并最大限度地发挥他们对我们组织的影响。为了在竞争激烈的行业中吸引和留住顶尖人才，我们设计了薪酬和福利计划，以促进员工的留用和成长，以及他们的健康、福祉和财务保障。我们的短期和长期激励计划与关键业务目标保持一致，旨在激励员工取得出色的业绩。我们的员工有资格获得医疗、牙科和视力保险、储蓄/退休计划、人寿和残疾保险以及各种健康计划，我们定期审查薪酬和福利的竞争力。作为一个机会均等的雇主，所有合格的申请人都将得到考虑，而不考虑种族、国籍、性别、性别认同、性取向、受保护的退伍军人身份、残疾、年龄或任何其他受法律保护的身份。
我们寻求创造一个包容、公平、文化上有能力和支持性的环境，让我们的管理层和员工能够为丰富我们的工作场所做出榜样。于2020年，我们成立多元化及共融委员会（现称为多元化、公平及共融委员会，简称“多元化及共融委员会”），以协助推进该等目标及宗旨。该委员会的重点是扩大招聘工作，通过内部培训和沟通，以及内部和外部辅导，包括与纽约市高中学生的辅导，提高对多样性和包容性相关问题的认识。此外，自2019年起，我们每年举办一次女性实习计划，提供为期一周的实习计划，旨在将女大学生引入金融服务的职业道路，并邀请来自公司各个业务线和学科的讲师。
监管
我们通过我们在美国证券交易委员会注册的经纪交易商VAL进行美国股票和期权做市，并提供执行服务。VAL受SEC监管，其指定审查机构是金融业监管局。（“FINRA”）。VAL亦于商品期货交易委员会（“商品期货交易委员会”）注册为场内交易商。
我们是国家证券结算公司(“NSCC”)和存托信托及结算公司(“DTCC”)的正式结算会员。我们在美国股票的活动都是自我清算的，并依赖于与第三方清算公司的完全披露的清算安排。我们使用大宗经纪商的服务，主要是在其他资产类别，他们为我们提供直接进入市场的市场机会，并经常进行交叉保证金和保证金融资，以换取执行和清算费用。我们不断监测大宗经纪商的信贷质量，并依赖大型跨国银行满足我们在全球的大部分执行和清算需求。
我们的能源、大宗商品和货币市场做市和交易活动主要通过Virtu Financial Global Markets LLC进行。
我们在都柏林和我们的子公司Virtu Financial爱尔兰有限公司(“VFIL”)进行我们的欧洲、中东和非洲(“EMEA”)做市活动，VFIL是CBI授权的“投资公司”。我们通过我们的子公司Virtu Europe Trading Limited(“VETL”)(f/k/a Virtu ITG Europe Limited)在都柏林、伦敦和巴黎开展EMEA执行服务交易活动。VETL是由英国工商业联合会授权和监管的“投资公司”，并在伦敦和巴黎设有分支机构。VETL的伦敦分支机构由FCA授权和监管。VETL的巴黎分行在法国银行注册。VETL还运营着一个多边交易机制(MTF)。
在爱尔兰，VIUK是一家由FCA授权和监管的投资公司，而VIUK是一家英国投资公司。
我们从事亚太地区的做市活动，包括我们在新加坡和通过我们的新加坡子公司Virtu Financial新加坡私人有限公司进行的加密货币产品的大部分做市活动。Virtu Financial新加坡私人有限公司已在新加坡金融管理局注册，以获得一项投资激励安排。我们通过子公司Virtu ITG新加坡私人有限公司在新加坡、香港和澳大利亚开展亚太地区执行服务贸易活动。有限公司、Virtu ITG Hong Kong Limited和Virtu ITG Australia Limited。Virtu ITG新加坡私人有限公司。Limited持有金管局颁发的资本市场服务许可证，金管局是其主要监管机构。Virtu ITG Hong Kong Limited是香港联合交易所的参与机构，并持有香港证监会发出的证券交易商牌照，而证监会是香港证监会的主要监管机构。Virtu ITG Australia Limited是澳大利亚证券交易所(“ASX”)和CHI-X Australia Limited的市场参与者，也是ASIC颁发的澳大利亚金融服务许可证的持有者。Virtu ITG Australia Limited的主要监管机构是澳大利亚证券交易所和澳大利亚证券交易所。
我们的加拿大做市活动和加拿大执行服务交易活动是通过我们的子公司Virtu Canada Corp(f/k/a Virtu ITG Canada Corp.)进行的。维图加拿大公司是一家加拿大经纪交易商，在CIRO、安大略省证券委员会、魁北克S金融家协会、艾伯塔省证券委员会、不列颠哥伦比亚省证券委员会、马尼托巴省证券委员会、新不伦瑞克证券委员会、新斯科舍省证券委员会和萨斯喀彻温省金融服务委员会注册为投资交易商。Virtu Canada Corp.还在安大略省和马尼托巴省注册为期货委员会商人，并在魁北克注册为衍生品交易商。
我们业务的大部分方面都受到联邦、州和外国法律法规的监管，以及我们的经纪-交易商子公司所属的各种自律组织(“SRO”)的规则。美国证券交易委员会、FINRA、CFTC、NFA、美国各州证券监管机构、欧盟的欧洲证券和市场管理局(“ESMA”)、爱尔兰的CBI、英国的FCA、法国的Banque de France、新加坡的MAS、香港的SFC、澳大利亚的ASX和ASIC、加拿大的Ciro和OSC、其他SRO及其他美国和外国政府监管机构颁布了许多可能会影响我们业务的规则与法规。作为一项公共政策，监管机构负责维护证券和其他金融市场的完整性，并保护这些市场投资者的利益，包括但不限于交易惯例、订单处理、最佳执行做法、反洗钱和金融犯罪、处理重要的非公开信息、保护数据、遵守交易所和结算所规则、资本充足率、客户保护、报告、记录保留、市场准入以及高级人员、雇员和其他联系人的行为。
这些监管机构和其他监管机构(国内外)制定的规则，包括随之而来的市场结构变化，通过直接影响我们的运营方法，有时还影响到我们的盈利能力，对我们受监管的子公司产生了影响。立法可以，也已经对经纪自营商施加了重大义务，包括我们受监管的子公司。这些增加的义务要求实施和维护内部做法、程序和控制，以及需要额外的员工资源，并增加了我们的成本，并可能使我们受到政府和监管机构的调查、索赔或处罚。市场结构的变化也可能需要重组我们的业务，以符合某些司法管辖区的要求，这具有成本影响。
未能遵守任何法律、法规或条例可能导致行政或法院诉讼、谴责、罚款、处罚、判决、没收、归还和谴责、暂停或驱逐出某个司法管辖区、SRO或市场、撤销或限制许可证和/或业务活动、发布停止和终止令或禁令或暂停或取消实体和/或其官员的资格。员工或其他相关人员。我们不时会收到SEC、FINRA和其他监管机构的信息和文件要求，这可能会导致行政或法庭诉讼。我们的做法是配合并满足提供资料和文件的要求。监管调查可能需要花费大量时间和金钱，并可能对我们的声誉、客户关系和盈利能力产生不利影响。
我们经营所在的监管环境不断变化。我们的业务、财务状况和经营业绩也可能因美国国会、外国立法机构、州证券监管机构、美国和外国政府监管机构以及自律组织实施的新的或修订的立法或法规而受到不利影响。额外的法规、现行法律和规则的变化，或现行法律和规则的解释或执行的变化，往往直接影响受监管经纪人的经营方法和盈利能力。我们无法预测未来的立法或监管变化可能会产生什么影响。然而，过去和今后都有可能在遵守这些条例所产生的义务方面产生巨大的技术、业务和遵守成本。监管机构可能会提出市场结构的变化，特别是考虑到持续的监管，
国会和媒体对美国股市结构的审查，美国的零售交易环境，批发做市以及零售经纪自营商与做市公司之间的关系，包括但不限于订单流安排的付款、其他薪酬安排，如利润分享关系、交易所费用和回扣结构、ATS和场外交易（更一般而言）、高频交易、卖空、市场分割、托管以及获取市场数据源。
美国证券交易委员会和其他自律组织已经制定并正在积极考虑可能影响我们的运营和盈利能力的规则。具体而言，SEC提出了几项专注于股票市场结构改革的规则变更。这些建议包括，但不限于，（i）NMS法规的拟议规则615，该规则提议大幅改变美国股票市场结构，路由，处理以及潜在的零售订单流的数量，性质和成本，（ii）最佳执行法规，该法规将对经纪自营商施加最佳执行要求，这些要求与FINRA现有的最佳执行规则（规则5310），（iii）对规则612或NMS法规下的最低定价增量、NMS法规规则610下的访问费上限、加速实施某些市场数据基础设施规则的建议规则修订，以及对计量吸入器规则下通过的奇数批信息定义的修正（统称为“报价单位、接入费和信息基础设施规则提案”），（iv）NMS法规第605条的拟议修正案，同时对交易所和另类交易系统（ATS）的定义进行了一系列修正，这将扩大交易所和ATS注册和合规要求的范围。如果采用，这些或其他潜在的规则变化可能会改变NMS证券的市场结构，从而不利于当前的竞争市场中心模型，并减少场外执行的交易量，有利于中央限价订单簿模型或其他集中式订单交互模型。SEC规则3b-16、ATS法规和SCI法规的拟议修订将增加符合交易所定义的技术平台的数量，然后将被要求注册为交易所或作为ATS运营，和/或在更复杂和成本更高的SCI法规制度下运营。对《ATS规例》的拟议修改将修改须提交的ATS表格的格式，并会增加披露和重写及重新提交这些表格的费用。最近通过的对《交易法》下“交易商”和“政府证券交易商”定义的修正案预计将扩大这些登记人类别的范围和广度。这些变化和其他变化可能会给我们带来额外的技术、运营和合规成本，并造成其影响的不确定性。
2010年7月21日，美国颁布了《多德-弗兰克法案》，通过SEC、CFTC和其他政府机构的广泛规则制定，多德-弗兰克法案得以实施。《多德-弗兰克法案》包括“沃尔克规则”，该规则大大限制了银行及其附属机构从事自营交易的能力，以及第七章，该法案为掉期市场的监管提供了框架。我们的一家子公司在CFTC注册为场内交易商，根据其目前的活动，免于注册为掉期交易商。注册为掉期交易商将使我们的子公司受到各种要求的约束，包括与资本、行为和报告相关的要求。
我们在国外有子公司，并计划继续扩大我们的国际业务。许多外国的庄家和执行服务行业都受到严格的监管，就像美国一样。这些不同监管管辖区的不同合规要求和其他因素可能会限制我们开展业务或在国际上扩张的能力。MIFID II代表着欧洲资本市场运作的重大变化，于2018年1月3日生效。MiFID II提出了提高交易前和交易后透明度的要求，对采用算法交易技术的公司提出了技术和组织要求，限制了暗交易，并推出了一种名为系统内部化制度的新的双边场外股票交易制度。MIFID II包含关于可以进行欧洲股票交易的平台类型的详细规则，包括受监管的市场、MTF、有组织的交易设施、系统内部化或同等的第三国场所。MIFID II还要求做市商，如VFIL，以具有竞争力的价格发布确定的报价，并包含关于投资公司与电子系统安全运行有关的交易前风险控制的补充要求。MIFID II还对交易平台提出了额外要求，例如额外的技术要求、时钟同步、微秒处理粒度、交易前风险控制、交易报告要求以及对未执行订单与交易比率的限制。目前正在审查MiFID II制度，欧盟当局提议对该制度进行进一步改革。在2021年1月19日关于“欧洲经济和金融体系：促进开放、力量和韧性”的信函中，欧盟委员会确认，作为对MiFID II和MiFIR框架审查的一部分，它打算提议做出改变，以期改善、简化和进一步协调资本市场的透明度。2022年12月21日，欧洲联盟理事会公布了关于修订MiFIR的拟议法规的一般方法的文本，其中涉及提高市场数据透明度，消除出现合并磁带的障碍，优化交易义务，修改关于信贷机构审慎要求的(EU)575/2013号条例，以及修改(EU)第648/2012号条例，以及关于修改关于金融工具市场的第2014/65/EU号指令，以及修改关于信贷机构活动准入以及信贷机构和投资公司的审慎监管的第2013/36/EU号指令，修改第2002/87/EC号指令，废除分别于2022年12月16日发布的第2006/48/EC号和第2006/49/EC号指令；并发表同样日期为2022年12月16日的“我”项目说明，请安理会常驻代表委员会根据公布的一般办法商定与欧洲议会谈判的授权文本，以期一读达成协议。欧洲联盟理事会还发表了一份关于“欧洲(欧盟)条例提案”的资料说明。
关于提高数据透明度、消除出现合并磁带的障碍、优化交易义务和禁止接受转发客户订单付款的(EU)第600/2014号条例的欧洲议会和理事会关于提高数据透明度的提案“，以及2023年10月18日的”关于修正关于金融工具市场的第2014/65/EU号指令的欧洲议会和理事会指令的提案“，其中包括每项拟议法规的最后折衷案文。情况说明详细说明了常驻代表委员会商定的总体折衷方案草案，欧洲联盟理事会请欧洲议会根据折衷方案一读通过其立场，以期达成协议并一读通过该法案。此外，鉴于英国“S”退出欧盟，也就是通常所说的“英国退欧”，MiFID II下使企业能够向欧盟各国提供服务的护照制度不再包括英国。VFIL和VETL继续进入英国市场，然而，这些实体这样做并不是基于MiFID的通行权，而是根据英国法律作为第三国实体。英国退欧后，VETL最初继续通过英国FCA的临时许可制度为其英国客户群提供服务，根据该制度，其前MiFID分支机构被视为根据英国法律由FCA授权和监管。截至2023年12月8日，VETL将其伦敦分支机构授权为第三国分支机构的申请获得了FCA的批准，从而促进了VETL分支机构在英国的长期运营。
这些立法和监管要求中的每一项都会给我们带来额外的技术、运营和合规成本。新的法律、规则或法规以及任何监管或法律行动或程序、法律或法规的变化以及市场习俗和惯例的变化都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们的某些子公司受美国证券交易委员会、FINRA、其他SRO和外国监管机构监管资本规则的约束。这些规则规定了我们受监管子公司的最低资本金要求，旨在衡量经纪自营商的总体财务完整性和流动性，并要求至少有一部分资产保持相对流动的形式。未能维持所要求的最低资本金可能会对受监管子公司处以罚款、要求其停止经营、被适用的监管当局暂停、撤销注册或驱逐，并最终可能要求相关实体进行清算。见“第1A项。风险因素包括-与我们的业务相关的风险-不遵守适用的法律或监管要求可能会使我们受到制裁，并可能对我们的声誉、前景、收入和收益产生负面影响。
企业历史
我们和我们的前辈从事电子交易和做市业务已有20多年的历史。我们通过Virtu Financial LLC(“Virtu Financial”)及其子公司开展业务。我们于2015年4月完成了首次公开募股，之后我们的A类普通股，每股票面价值0.00001美元(简称A类普通股)开始在纳斯达克上交易，股票代码是VIRT。
于首次公开招股前，吾等已完成一系列重组交易(“重组交易”)，据此，吾等收购Virtu Financial之股权乃涉及若干合并，涉及吾等之全资附属公司、Silver Lake Partners及淡马锡控股(私人)有限公司(“淡马锡”)之联属公司及淡马锡联营公司(“淡马锡上市前会员”)(“合并”)，作为交换，吾等向Silver Lake Partners联属公司(该联属公司，“Silver Lake Post-IPO后股东”)及淡马锡联营公司(该联属公司，淡马锡上市后股东“，以及银湖上市后股东，”投资者上市后股东“)，我们A类普通股的股份和根据下文所述的应收税款协议获得付款的权利，我们成为Virtu Financial的唯一管理成员，Virtu Financial的所有现有股权被重新分类为无投票权的普通股单位(”Virtu Financial Units“)，我们的公司注册证书被修订和重述，以授权发行四类普通股：A类普通股，B类普通股(定义如下)，C类普通股(定义见下文)和D类普通股(定义见下文)，以及我们以外的Virtu金融单位的持有人认购C类普通股的股份，每股面值0.00001美元(“C类普通股”)或D类普通股，每股面值0.00001美元(“D类普通股”)(就创始人上市后成员而言，定义如下)，金额相当于该成员持有的Virtu金融单位的数量。
A类普通股和C类普通股分别为股东对提交股东表决的所有事项提供一票，B类普通股(每股票面价值0.00001美元)和D类普通股分别为股东提供10票。C类普通股和D类普通股的持有人不享有A类普通股和B类普通股持有人享有的任何经济权利(包括清算时的分红和分配权)。我们普通股的股票通常在提交给我们股东投票的所有事项上作为一个单一类别一起投票。
由于首次公开招股、重组交易、2017年7月定向增发(定义见下文)以及Virtu Financial Units现任和前任员工为换取公司A类普通股股份而进行的某些其他二次发行和允许的交换，本公司于2023年12月31日持有Virtu Financial约57.8%的权益。其余已发行及尚未发行的Virtu Financial单位由文森特·维奥拉先生(“创办人首次公开招股后成员”)的一间联属公司持有，该两个实体的权益持有人包括若干现任及前任Virtu Financial管理层成员，以及若干其他Virtu Financial现任及前任管理层成员(统称为“Virtu IPO后成员”)。截至2023年12月31日，方正IPO后成员控制着我们已发行普通股总投票权的约86.5%。因此，创始人IPO后成员控制着任何需要我们股东普遍批准的行动，包括选举我们的董事会，通过对我们的公司注册证书和章程的修订，以及批准我们几乎所有资产的任何合并或出售。创始人IPO后成员由我们的创始人兼荣誉主席Viola先生的家庭成员控制。
我们已经完成了两项重大收购，这两项收购扩大并补充了Virtu Financial最初的电子交易和做市业务。于2017年7月20日(“KCG成交日期”)，本公司完成对KCG Holdings，Inc.(“KCG”)的全现金收购(“收购”)；于2019年3月1日(“ITG成交日期”)，我们以全现金交易(“ITG收购”)完成对Investment Technology Group，Inc.(“ITG”)的收购。
可用信息
我们的网站地址是www.Virtu.com。我们网站上的信息不是也不应被视为本年度报告Form 10-K的一部分，也不应被纳入我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的修正案在我们以电子方式提交或提供给美国证券交易委员会后，尽快在我们的网站上免费提供。
可通过Virtu Financial，Inc.联系我们的投资者关系部，1633百老汇，纽约，NY，10019，收信人：投资者关系部，电子邮件：Investors_Relationship@Virtu.com.
我们不时地使用我们的网站、公共电话会议和社交媒体渠道，包括我们的Twitter帐户(twitter.com/virFinancial)、我们的LinkedIn帐户(linkedin.com/Company/Virtu-Financial)和我们的Instagram帐户(instagram.com/vir.Financial)，作为向投资者、媒体和其他对我们感兴趣的人披露公共信息的额外手段。我们在我们的网站和社交媒体上发布的某些信息可能被视为重大信息，我们鼓励投资者、媒体和其他对我们感兴趣的人审查我们在我们的网站和上述社交媒体渠道上发布的商业和金融信息。我们网站和社交媒体渠道上的信息不会以引用方式并入本Form 10-K年度报告中。
第1A项。风险因素
风险因素摘要
以下风险摘要概述了我们在业务活动的正常过程中面临的主要风险。此摘要并不包含可能对您很重要的所有信息，您应该阅读此摘要之后有关风险的更详细讨论。
商业和运营
•我们的收入和盈利能力取决于我们经营的市场的交易量、波动性、散户参与度和其他特征，以及我们与之互动的订单流量，因此受到我们无法控制的因素的影响，容易出现重大波动，难以预测。
•我们依赖我们的交易对手、客户和结算所履行他们对我们的义务。
•我们的做市活动和执行服务业务可能会因我们的定制交易平台故障、市场风险或缺乏完善的信息而蒙受损失。
•我们在任何特定时间对所持证券的估值可能会导致我们的头寸价值和我们在任何时期的收益出现巨大的、偶尔是异常的波动。
•我们面临着激烈的竞争和其他可能损害我们财务业绩的竞争动态。
•我们的做市业务集中在美国股市；因此，我们的经营业绩可能会受到影响美国股市的变化的负面影响。
•如果我们失去任何较大的客户或订单来源，或者失去进入重要交易所或其他交易场所的机会，或者如果我们未能适应拟议的新法规，如果它们成为最终规则，我们可能会失去重要的收入来源。
•我们在运营中会受到流动性风险的影响。
•自助结算和我们贸易处理的其他要素使我们面临运营、财务和流动性风险。
•我们有大量的债务，这可能会对我们的业务和财务状况产生负面影响，并可能限制我们运营业务的灵活性。
•我们依赖我们的技术，如果我们不能保持竞争力，我们的结果可能会受到负面影响。
•如果我们的任何计算机系统或软件受到任何重大破坏或损坏，我们对计算机系统和软件的依赖可能会使我们面临重大的财务和声誉损害。
•我们可能成为重大网络攻击、威胁或事件的目标，这些攻击、威胁或事件会损害内部系统，对我们的系统处理、存储或传输的信息造成不良后果，或因此造成声誉或金钱损失。
•我们的业务可能会受到计算机和通信系统故障、人为错误、故障和延误的影响。
•第三方软件、基础设施或系统出现故障或性能不佳可能会对我们的业务产生不利影响。
•使用开源软件可能会使我们面临额外的风险。
•我们可能无法保护我们的知识产权，或可能无法使用我们业务所需的知识产权。
•货币汇率的波动可能会对我们的收益产生负面影响。
•本公司可能因代客户进行外汇交易而蒙受重大损失，并因交易对手违约或错误而面临重大流动性风险。
•我们可能会遇到与未来业务增长或扩张或收购、战略投资或业务处置相关的风险，而且我们可能永远无法实现此类活动的预期好处。
•我们未来出售普通股或筹集额外资本的努力可能会受到法规的限制。
•我们依赖于某些关键高管的持续服务，他们的流失或业绩下降可能对我们的业务产生重大不利影响，我们的成功在一定程度上取决于我们识别、招聘和留住熟练管理和技术人员的能力。
•与气候变化有关或由于气候变化，我们可能会面临更大的风险或业务中断，遭受损失或声誉损害。
•加密货币是一种新兴的资产类别，带有独特的风险，包括财务损失风险。
法律和监管
•监管和法律方面的不确定性可能会损害我们的业务。
•法律和规则中即将发生的、拟议的和其他潜在的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
•不遵守适用的法律或法规要求可能会使我们受到制裁，并可能对我们的声誉、前景、收入和收益产生负面影响。
•我们面临与诉讼相关的风险和潜在的证券法责任。
•欧盟、美国和其他司法管辖区拟议的立法将对某些金融交易征税，可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
•我们面临与我们的国际业务相关的风险，扩张和不遵守适用于此类业务的法律和法规可能会增加成本、减少利润、限制增长或使我们承担责任。
•英国退欧继续构成对全球经济、金融市场和我们的业务产生负面影响的风险。
•在与我们的历史收购相关的情况下，公司可能会承担可能对我们的业务产生重大不利影响的负债。
组织结构
•我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们在Virtu Financial的57.8%的股权，因此我们依赖Virtu Financial的分配来支付股息(如果有的话)、税款和其他费用。
•我们由创始人首次公开募股后成员控制，他们在我们业务中的利益可能与您的不同，向股东提供的某些法律规定不适用于我们。
•我们可能无法继续遵守我们的信贷协议中包含的契诺，而我们遵守这些契诺的义务可能会对我们经营业务的能力产生不利影响。
•我们不受某些公司治理要求的约束，因为我们是纳斯达克规则所指的“受控公司”，因此我们的股东得不到这些公司治理要求所提供的保护。
•我们需要向Virtu Post-IPO成员和投资者IPO后股东支付我们可能要求的某些税收优惠，而我们可能支付的金额可能很大。
A类普通股
•未来我们A类普通股在公开市场上的大量出售可能会导致我们的股价下跌。
•未能建立和保持对财务报告的有效内部控制可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流以及股票价格产生实质性的不利影响。
•我们打算定期向股东支付股息，但我们这样做的能力可能会受到我们的控股公司结构、合同限制和监管要求的限制。
•我们章程文件中的条款和监管机构实施的某些规则可能会推迟或阻止我们被第三方收购。
一般信息
•我们的股票价格可能会波动。
•作为一家上市公司，我们的成本增加了。
•由于证券或行业分析师发表的关于我们或我们的业务的研究不准确或不利，或者停止研究报道，我们的股价和交易量可能会下降。
•我们可能会因不可预见或灾难性事件而蒙受损失，包括出现另一场大流行病、社会动乱、恐怖袭击、极端天气事件或其他自然灾害。
•我们报告的财务结果取决于管理层对会计方法的选择以及某些假设和估计。
与我们的业务和运营相关的风险
我们的收入和盈利能力取决于交易量、波动性、散户参与度和我们经营的市场的其他特征以及我们与之互动的订单流量，因此受到我们无法控制的因素的影响，容易出现重大波动，难以预测。
我们的收入和盈利能力在一定程度上取决于证券、衍生品和其他金融产品在交易所和美国及海外其他交易场所的交易活动水平，这些交易活动直接受到因素的影响
不受我们控制的因素，包括经济和政治条件、监管变化、紧急情况和流行病、商业和金融的广泛趋势以及发生此类交易的市场的变化。我们所在市场的疲软，包括近年来的经济放缓，历史上一直导致我们的交易量减少。交易量的下降通常会导致做市和交易执行活动的收入减少。较低的波动性通常具有相同的方向性影响。证券或其他金融工具的市值下降也可能导致市场缺乏流动性，这也可能导致做市和交易执行活动的收入和盈利能力下降。较低的证券和其他金融工具价格水平，以及通常伴随较低定价、散户参与水平下降以及市场和/或订单流动特征的其他变化而导致的买卖价差压缩，可能会进一步减少我们所服务的市场和我们与之互动的订单流动的机会，从而导致收入和盈利能力下降。这些因素还可能增加库存中持有的证券或其他金融工具的潜在损失，以及买家和卖家未能履行义务和结算交易，以及索赔和诉讼。机构或“买方”市场参与者的交易活动减少可能会导致我们的收入减少和/或我们从执行活动中赚取佣金的机会减少。上述任何因素都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。过去，我们的收入和经营业绩在不同时期有很大差异，这主要是由于基础市场的变动和趋势，以及交易量和波动性水平的波动。因此，我们的收入和经营业绩的期间比较可能没有意义，未来的收入和盈利能力可能会受到重大波动或下降的影响。
我们依赖我们的交易对手、客户和结算所履行他们对我们的义务。
我们的业务包括为众多地区和资产类别的市场参与者提供一致的双向流动性，以及为客户提供交易执行和相关服务。倘发生系统性市场事件（因价格大幅波动或其他原因），若干市场参与者可能无法履行其对交易对手的责任，而交易对手亦可能无法履行其对其他交易对手的责任，从而可能导致一名或多名市场参与者出现重大违约。此外，一个或多个交易对手或客户可能因内部或其他特殊事件而遭受流动性或偿付能力挑战，这可能会阻止这些交易对手或客户，以及潜在的交易对手或客户，履行其对我们的义务。随着美国多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）及世界各地类似法例下的若干授权的实施，证券及期货市场的许多交易（尽管并非全部）以及越来越多场外衍生品市场的交易均透过中央对手方结算。这些中央对手方承担并专门管理与此类交易有关的对手方履约风险。然而，即使交易以这种方式结算，也不能保证结算所的风险管理方法足以管理一次或多次违约。鉴于交易对手履约风险集中于中央结算方，结算所若未能妥善管理违约，可能导致系统性市场失灵。倘我们的交易对手未能履行其对我们的责任，或倘任何中央结算方未能妥善管理市场参与者的违约，我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量可能会受到重大不利影响。
我们的做市活动和执行服务业务可能会因我们的定制交易平台故障、市场风险或缺乏完善的信息而蒙受损失。
我们业务的成功在很大程度上取决于我们定制的交易平台的准确性和表现，该平台评估和监控我们的做市策略和执行服务业务中固有的风险，吸收市场数据，并在整个交易日持续重新评估我们的未平仓报价和头寸。我们的策略旨在在整个交易日自动重新平衡我们的头寸，以管理我们头寸的风险敞口。我们的策略、订单管理系统、风险管理流程的缺陷，我们用来生成报价的市场数据中的延迟或不准确，或者在管理风险参数或其他策略输入时的人为错误，可能会导致意外和无利可图的交易，这可能会导致重大交易损失，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们收入的很大一部分来自我们作为正式或注册的做市商和流动性提供者在不同交易所和市场担任的本金交易，以及直接为客户做市。我们可能会招致与这些活动相关的交易损失，因为每一项活动都主要涉及为我们自己的账户购买、出售或卖空证券、期货和其他金融工具。在任何期间，我们可能会因各种原因而招致重大交易损失，包括与我们的客户做市活动相关的价格变化、表现、投资组合的规模和波动性、我们持有头寸的工具缺乏流动性以及我们的做市义务的所需履行。此外，我们可能会不时集中持有单一发行人或从事某一特定行业的发行人的证券或其他金融工具，或单一期货或其他金融工具，这将导致交易损失的风险高于我们集中度较低的情况。
例如，这些风险可能会限制或限制我们转售我们购买的证券或回购我们出售的证券的能力。此外，我们可能会遇到借入证券向我们卖空证券的买家或向我们借入证券的贷款人交割的困难。
作为做市商，我们试图从买卖价差中获利。然而，竞争力量往往要求我们匹配或改进其他做市商的报价，从而缩小买卖价差，并持有证券、期货或其他金融工具的多头或空头头寸。我们有时可能会与其他人进行交易，这些人的信息可能比我们拥有的信息更准确或更完整，因此，我们可能会在某一特定工具的价格大幅波动之前积累不利的头寸。我们不能向您保证，我们将能够成功地管理这些风险，或者我们不会因此类活动而遭受重大损失，这些损失可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们与交易所做市策略相关的风险管理活动采用了四管齐下的方法，包括策略锁定、集中策略监控、总风险敞口监控和运营控制。特别是，首先离开我们交易环境的报文必须通过一系列预设的风险控制或“封锁”，旨在将意外活动的可能性降至最低。在某些情况下，这一层风险管理会给我们的过程增加一层延迟，可能会限制我们从市场剧烈波动中获利的能力。例如，我们的交易员正在使用的特定策略因产生超过预设风险限制的收入而被暂时锁定。即使我们能够快速、正确地确定锁定的原因并迅速恢复交易策略，我们也可能会限制我们的风险管理政策带来的潜在上行空间。
我们在任何特定时间对所持证券的估值可能会导致我们的头寸价值和我们在任何时期的收益出现巨大的、偶尔是异常的波动。
我们的多头和空头头寸的市场价格以收盘价反映在我们的账面上，收盘价通常是每种证券交易的一级交易所正式收盘前的最后交易价格。鉴于我们管理的是一个全球一体化的投资组合，我们可能会持有大量的证券头寸，这些证券在不同的交易所交易，这些交易所在交易日的不同时间关闭，可能以不同的货币计价。此外，在任何特定的一天，我们的头寸价值可能会有很大的、偶尔会出现异常的波动，我们在任何时期的收益也可能会出现大幅波动。这种波动可能在每个日历季度的最后一个工作日特别明显，因为不同步收盘时间导致的官方收盘价差异可能会导致我们在一个季度确认收益或亏损，而下一个季度的相应亏损或收益将大大抵消这一收益或收益。
我们面临着激烈的竞争和其他可能损害我们财务业绩的竞争动态。
我们做市活动的收入取决于我们以有吸引力的价格购买要约出售金融工具的能力，并代表给定工具在给定时间的最佳出价和/或出价。为了吸引订单流，我们与其他公司的竞争不仅在于我们以具有竞争力的价格提供流动性的能力，而且还在于订单执行速度和技术等其他因素。同样，我们的技术服务和代理执行服务的收入取决于我们提供尖端技术和风险管理解决方案的能力。在我们的业务中，我们与客户、客户及其他交易对手的关系可能会受到整个行业的竞争动态的不利影响，包括但不限于零售经纪行业或资产管理行业的整合。
我们的竞争对手包括其他注册做市商，以及不受监管或监管较少的交易和技术公司，这些公司也在竞争提供流动性和执行服务。我们的竞争对手包括资源非常有限的独资经营者、高度复杂的集团、对冲基金、资本充足的经纪交易商和自营交易公司或其他拥有比我们大得多的财务和其他资源的做市商。这些规模更大、资本更充足的竞争者可能更有能力对做市行业的变化作出反应，争夺熟练的专业人员，为收购提供资金，为内部增长提供资金，管理成本和费用，并争夺市场份额。未注册为经纪自营商或未注册为做市商的经纪自营商的交易公司在某些情况下可能比受更多监管的公司（包括我们的子公司）具有某些优势，这可能使他们能够绕过监管限制，并在某些市场或交易所中比受更多监管的参与者更便宜地进行交易。此外，我们未来可能面临来自新市场参与者的竞争加剧，这些市场参与者可能拥有比我们大得多的财务和其他资源，这可能导致市场上的买入/卖出价差压缩，从而可能对我们的财务表现产生负面影响。此外，现有和潜在的竞争者可能在彼此之间或与第三方建立合作关系，或可能进行合并以提高其服务和产品。我们的业务竞争加剧的趋势预计将继续下去，我们的竞争对手可能会获得更大的市场份额。市场竞争加剧或整合可能会降低我们的业务和盈利能力所依赖的买卖价差，也可能会减少机构客户为执行服务支付的佣金，
我们的财务表现。因此，不能保证我们将能够有效地与现有或未来的竞争对手竞争，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
我们的做市业务集中在美国股市；因此，我们的经营业绩可能会受到影响美国股市的变化的负面影响。
2023年，我们的大部分做市收入来自美国股票的做市。美国股票市场的活动水平直接受我们无法控制的因素影响，包括美国经济和政治状况、商业和金融的总体趋势、立法和监管变化以及美国股票交易量和价格水平的变化。因此，在这些或其他因素减少交易量或波动性或导致美国股市低迷的情况下，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
如果我们失去任何较大的客户或订单来源，或者失去进入重要交易所或其他交易场所的机会，或者如果我们未能适应拟议的新法规，如果它们成为最终规则，我们可能会失去重要的收入来源。
在特定时期内，有限数量的客户可能占我们订单流、收入和盈利能力的很大一部分，我们预计未来对我们交易执行服务的需求和盈利能力的很大一部分将集中在有限数量的客户中。失去一个或多个大客户可能会对我们未来的收入和盈利能力产生不利影响。这些客户目前都没有合同义务利用我们的交易执行服务，因此，这些客户可以在任何时候将其交易执行活动定向到其他执行提供商或市场中心。其中一些客户已经有机增长或收购了做市商和专业公司，以内部化订单流，或与竞争对手建立了战略关系。我们无法保证能够留住这些重要客户，或这些客户将保持或增加对我们交易执行服务的需求。此外，遗留系统的持续集成和新系统的开发可能会导致我们正在进行的业务和关系中断，或导致标准、控制、程序和政策出现问题，从而对我们与客户保持关系或招揽新客户的能力产生不利影响。此外，适用法律、法规或规则的变化可能对我们与任何此类客户的关系或与此类客户的订单流互动的机会产生不利影响。任何该等客户对我们服务的需求减少或大幅减少，均可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量产生重大不利影响。
同样，监管机构或交易所颁布的适用法律、法规或规则的变化可能会阻止我们直接向客户或交易对手或我们今天提供流动性的其他交易场所提供流动性。随着监管机构最近对美国股票市场结构(包括批发做市和其他形式的场外交易)的关注，美国证券交易委员会提议采用新的规则615，这将极大地改变美国股票市场结构、路线、处理以及潜在的零售订单流量、特征和成本，因此可能会大幅减少我们与零售客户订单的交易量。这一变化以及其他潜在的法律和监管变化将在“项目1A”中进一步详细讨论。风险因素--法律和监管风险。虽然我们的收入在交易所和其他交易场所、资产类别和地域上是多元化的，但由于任何原因失去与一个或多个重要客户或交易对手、交易所或其他交易场所进行交易的机会或机会减少，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们在运营中会受到流动性风险的影响。
我们需要流动资金为各种持续债务提供资金，包括运营费用、保证金要求、资本支出、偿债和股息支付。我们的主要流动资金来源是来自子公司运营的现金流、我们的经纪-交易商循环信贷安排(见“第7项.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--长期借款”)、我们的大宗经纪提供的保证金融资和手头现金。我们的流动资金可能会受到多个因素的严重影响，包括与中央票据交换所、大宗经纪商或交易对手进行保证金或结算的资金要求增加、市场低迷导致的业务活动减少、不利的监管行动或我们的信用评级被下调。如果我们的业务活动减少，或者我们无法在未来以我们可以接受的条款借入更多资金，或者根本不能，我们可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流造成实质性的不利影响。
自助结算和我们贸易处理业务的其他要素使我们面临重大的运营、财务和流动性风险。
我们目前对相当大一部分国内股票交易进行自我清算，并可能在未来扩大我们在国际上以及跨产品和资产类别的自我清算业务。自助结算使我们的业务面临运营风险，包括业务中断、运营效率低下、流动性、融资风险、交易对手业绩风险以及潜在的费用增加和收入机会损失。虽然我们的结算平台、运作程序、风险方法、改善的基础设施以及目前和未来的融资安排已经过仔细设计，但我们仍可能遇到可能导致营运效率低下的困难，包括延迟实施、支持业务的基础设施中断、流动资金不足及财务损失。任何此类延迟、中断或故障都可能对我们进行交易和管理风险敞口的能力产生负面影响，并可能对我们的业务、财务状况、运营现金流的结果产生重大不利影响。
关于我们的客户执行服务业务的运作，我们需要不时为某些客户的未结算头寸提供资金，我们可能要对客户的违约负责。如果我们的客户违约，我们也可能会受到执行场所、监管机构和结算机构的处罚。尽管我们定期审查我们的信用风险敞口，但违约风险可能来自难以发现或预见的事件或情况。此外，对一家机构的担忧或违约可能会导致严重的流动性问题、其他机构的亏损或违约，进而可能对我们产生不利影响。
此外，成交量和波动性的上升已经并可能继续导致我们的做市部门和执行服务部门的交易活动大幅增加，过去和未来可能会导致对国家证券结算公司(NSCC)、期权结算公司(OCC)以及某些大宗经纪商、清算经纪商和其他交易对手的保证金要求大幅提高。为了管理这些增加的日常融资义务，我们已经并可能继续采取措施，增加可用的短期流动资金和减少我们的短期资金需求，这可能需要我们依赖额外的流动性来源和第三方的可用性来提供交易清算等服务，并且已经并可能继续要求我们限制某些资产类别或产品的某些活动。如果该等短期流动资金或第三方服务的来源不可用，或我们在以对我们有利的条款或根本不能获得该等短期流动资金或第三方服务方面遇到困难，则我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。
我们有大量的债务，这可能会对我们的业务和财务状况产生负面影响，并可能限制我们运营业务的灵活性。
截至2023年12月31日，我们的长期借款未偿债务总额为17.518亿美元。于2022年，吾等根据信贷协议(定义见下文)就一项于2022年1月13日订立的再融资交易产生18亿美元定期贷款，详情请参阅本年报10-K表格第II部分第8项“财务报表及补充数据”附注8“借款”。如果我们无法从运营中产生足够的现金流来偿还债务，我们可能需要为债务进行再融资，处置资产或发行股本，以获得必要的资金。我们不知道我们是否能够在我们满意的条件下及时采取任何此类行动，或者根本不能。
信贷协议还规定了循环信贷安排，允许我们以循环方式借款，最高借款限额为2.5亿美元，根据该借款限额，截至2023年12月31日，我们没有未偿还的借款。此外，我们是一项未承诺贷款(“未承诺贷款”)的缔约方，最高借款限额为4.0亿美元，根据该上限，截至2023年12月31日，我们没有未偿还的借款。我们也是6.5亿美元经纪-交易商循环信贷安排(“承诺贷款”)的参与方，根据该安排，截至2023年12月31日，我们没有未偿还的借款。此外，我们的某些非担保人子公司是与各种大宗经纪商和其他金融机构提供的各种短期信贷安排的一方，总金额为5.992亿美元，截至2023年12月31日，我们有1.753亿美元的未偿还借款。
根据Virtu Financial、VFH母公司LLC(特拉华州有限责任公司及Virtu Financial(“VFH”)的附属公司)、Impala借款人LLC(“收购借款人”)、本公司的附属公司Impala借款人LLC(“收购借款人”)及作为行政代理的Jefferies Finance LLC于2019年3月1日订立的信贷协议(于2019年10月9日修订，并经不时修订，“收购信贷协议”)所载的信贷协议，以及VFH、贷款方与摩根大通银行于2022年1月13日订立的再融资信贷协议。作为行政代理人(“信贷协议”)，以及我们现有的或未来的任何其他债务可能包含许多对我们施加重大经营和财务限制的契约，包括对我们和我们的受限制子公司的能力的限制，其中包括：
•产生额外债务、担保债务或发行某些优先股权益；
•为我们的股权支付股息或进行分配，或回购或赎回我们的股权，或进行其他限制性付款；
•提前偿还、赎回或回购某些债务；
•提供贷款或进行某些投资；
•出售某些资产；
•对我们的资产设立留置权；
•合并、合并或出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；
•与我们的附属公司达成某些交易；
•签订协议，限制我们的子公司支付股息的能力；以及
•指定我们的子公司为不受限制的子公司。
由于这些契约，我们的经营方式受到限制，我们可能无法成功执行我们的战略，从事有利的商业活动，或为未来的运营或资本需求提供资金。此外，信贷协议下的循环信贷安排受制于一项新兴的财务契约，如果生效，可能会要求我们采取行动以减少我们的债务或采取与我们的业务目标背道而驰的方式。
我们可能无法继续遵守信贷协议中包含的契诺，而我们遵守这些契诺的义务可能会对我们经营业务的能力产生不利影响。未能遵守信贷协议下的契诺或我们未来的任何其他债务可能会导致违约事件，如果不能治愈或免除违约，可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。如果任何此类违约事件已经发生并仍在继续，我们的信贷协议项下的贷款人除其他事项外：
•不会被要求借给我们任何额外的款项；或
•可选择宣布所有未偿还借款连同应计和未付利息和费用立即到期应付，并终止提供进一步信贷的所有承诺;
其中任何一项都可能导致我们其他债务的交叉违约。倘我们拖欠债务，我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们抵押我们及担保人附属公司的绝大部分资产作为信贷协议项下的抵押品。如果我们无法偿还该等债务，信贷协议项下的贷款人可以对授予他们的抵押品采取补救措施，以担保该债务。倘信贷协议项下之任何未偿还债务或其他债务须加速偿还，则无法保证我们之资产将足以全数偿还该等债务。我们没有足够的营运资金，以满足我们的债务义务，如果我们的全部或大部分未偿还债务加速。
尽管我们负债累累，但我们仍可能承担更多的债务，这可能加剧与我们的巨额债务相关的风险。
信贷协议、未承诺融资及承诺融资项下的借款按浮动利率计息，并使我们面临利率风险。如果利率上升，即使借款金额保持不变，我们对某些可变利率债务的偿债义务将增加，我们的净收入和现金流（包括可用于偿还债务的现金）将相应减少。我们已订立及可能订立额外利率掉期，涉及将浮动利率利息付款交换为固定利率利息付款，以减少利率波动。然而，我们可能不会就所有可变利率债务维持利率掉期，我们订立的任何掉期可能无法完全减轻我们的利率风险，可能证明不利或可能产生额外风险。利率上升也可能限制我们在现有债务到期时再融资的能力，或导致我们在再融资时支付更高的利率。
我们依赖于我们的技术，如果我们不能保持技术竞争力，我们未来的业绩可能会受到负面影响。
我们认为，我们过去的成功在很大程度上归功于我们的技术，这是我们花了多年时间发展的。如果与我们的技术相当的技术因任何原因变得更广泛，我们的经营业绩可能会受到负面影响。此外，我们的竞争对手采用或开发类似或更先进的技术，可能需要我们投入大量资源开发更先进的技术，以保持竞争力。监管机构和交易所也可能对我们的业务引入风险控制和其他技术要求，
增加了合规成本，并将我们的技术资源从其主要的战略开发和维护职责中转移出来。我们所竞争的市场以快速变化的技术、不断发展的行业标准以及不断变化的交易系统、惯例和技术为特征。新的互联网、网络或电信技术或其他技术变革的广泛采用可能需要我们承担大量支出来修改或调整我们的服务或基础设施。我们可能无法充分或以具有成本效益和竞争力的方式预测或应对技术进步（包括与低延迟技术、执行和消息传递速度相关的进步）或不断变化的行业标准。如果任何这些风险成为现实，它可能会对我们的业务，财务状况，经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
如果我们的任何计算机系统或软件受到任何重大破坏或损坏，我们对计算机系统和软件的依赖可能会使我们面临重大的财务和声誉损害。
我们非常依赖我们的计算机系统和软件来接收和正确处理内部和外部数据，并利用这些数据来生成订单和其他消息。我们的计算机系统或软件的正常运行中断或损坏可能会导致我们进行错误的交易或导致其他负面情况，这可能会导致重大损失或声誉损害。我们不能保证我们保持竞争力的计算机系统和软件的努力将取得成功。我们的计算机系统和软件可能会出现故障或漏洞或其他错误，包括人为错误，导致服务中断或其他意外后果。如果这些风险中的任何一个成为现实，它们可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们可能成为重大网络攻击、威胁或事件的目标，这些攻击、威胁或事件会损害内部系统，对我们的系统处理、存储或传输的信息造成不良后果，或因此造成声誉或金钱损失。
我们的业务依赖于技术和自动化在我们公司内部履行重要职能。由于我们对技术的依赖，我们可能容易受到第三方或内部人士的各种形式的网络攻击。与其他金融服务公司一样，我们和我们的第三方服务提供商一直是网络攻击的目标。尽管我们采取措施缓解各种网络威胁，并投入大量资源维护和更新我们的系统和网络，但我们可能无法预见攻击或实施足够的预防措施。我们不知道我们因网络攻击或其他信息安全漏洞而遭受的任何重大损失。我们的网络安全措施可能无法检测或阻止所有危害我们系统的尝试，包括拒绝服务攻击、病毒、恶意软件、勒索软件、入侵、网络钓鱼攻击、社会工程、安全漏洞或其他攻击或类似的破坏，这些破坏可能会危及我们系统中存储和传输的信息的安全，或者我们以其他方式维护或以其他方式导致公司的财务损失或损害。此外，第三方服务提供商采用的安全措施可能最终被证明在应对威胁方面无效，因此可能会对我们的业务、运营或机密信息造成不利影响，这取决于我们与特定服务提供商的关系和暴露以及所提供服务的性质。虽然根据保单条款和条件，我们的保险覆盖范围可能涵盖网络风险的某些方面，但此类保险覆盖范围可能不足以覆盖所有损失，也可能不覆盖任何损失。违反我们或我们第三方服务提供商的网络安全措施可能会导致以下任何情况：未经授权访问我们的系统；未经授权访问和挪用信息或数据，包括关于我们自己、与我们有业务往来的第三方或我们的专有系统的机密或专有信息；在我们的系统和知识产权中放置病毒、蠕虫、间谍软件、勒索软件或其他恶意软件；删除或修改客户信息；或拒绝服务或其他中断我们的业务运营。对我们网络安全的任何实际或预期的违反都可能损害我们的声誉，使我们面临损失或诉讼的风险和可能的责任，要求我们花费大量资本和其他资源来缓解此类违规所造成的问题，并以其他方式对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
我们的业务可能会受到计算机和通信系统故障、人为错误、故障和延误的影响。
我们的业务活动在很大程度上依赖于支持这些业务的计算机和通信系统的完整性和性能。我们的系统和运营容易受到人为错误、软件错误和错误、电子和物理安全漏洞、自然灾害、经济或政治发展、流行病、天气事件、停电、公用事业或互联网中断、计算机病毒、蓄意破坏行为、恐怖主义、地缘政治和/或全球冲突、战争和其他类似事件的破坏或中断。超乎寻常的交易量或其他事件可能会导致我们的计算机系统以我们意想不到的方式运行，以令人无法接受的低速度运行，甚至出现故障。虽然我们投入了大量资本来升级我们系统的容量、可靠性和可扩展性，但我们不能保证我们的系统总是正常运行或足以处理如此巨大的交易量。我们的软件或错误或损坏的数据因任何原因造成的任何中断或损坏，都可能导致我们进行错误的交易或暂停我们的服务，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
虽然我们的系统和基础设施通常是为适应额外的增长而设计的，而无需重新设计或更换，但我们可能需要在额外的硬件和软件上进行大量投资以适应增长。未能对我们的系统和基础设施进行必要的扩展和升级不仅会限制我们的增长和业务前景，还可能导致重大损失，并对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
由于灾难和破坏的时间和影响是不可预测的，我们可能无法在实际事件发生时对其做出反应。业务中断的范围和重要性可能各不相同，并可能影响我们的一个或多个设施。这些中断可能是由于仅影响我们的建筑物或系统或此类第三方的建筑物或系统的事件，或由于具有更广泛影响的全球、区域或这些建筑物或系统所在城市的事件造成的，包括但不限于自然灾害、经济或政治事态发展、流行病、天气事件、恐怖主义、地缘政治和/或全球冲突、战争及其他类似事件。
此外，中断的严重程度也可能从轻微到严重不等。尽管我们已努力制定、实施和维护合理的灾难恢复和业务连续性计划，但我们不能保证我们的系统将在重大业务中断后及时或完全恢复。我们开展业务的能力可能会因为支持我们的业务和我们所在社区的基础设施中断而受到不利影响。这可能包括涉及我们、我们的员工或与我们开展业务的第三方使用的电力、卫星、海底电缆或其他通信、互联网、交通或其他服务设施的中断。如果我们被阻止使用我们目前的任何交易业务，或者如果我们的业务连续性运营不能有效地运作，我们可能没有完全的业务连续性，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们所依赖的第三方软件、基础设施或系统出现故障或性能不佳可能会对我们的业务产生不利影响。
我们依赖第三方提供和维护对我们的业务至关重要的某些基础设施。例如，我们依赖第三方提供软件、数据中心服务和专用光纤、微波、有线和无线通信基础设施。此基础设施可能会因我们无法控制的事件而出现故障或故障，这可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。任何未能在商业上有利的条件下维持和更新我们与这些第三方的关系，或在未来建立类似关系的任何情况，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们还依赖某些第三方软件、第三方计算机系统和第三方服务提供商，包括结算系统、交易所系统、备用交易系统、订单传送系统、互联网服务提供商、通信设施和其他设施。这些第三方服务或软件的任何中断、性能恶化或其他不当操作都可能干扰我们的交易活动，因错误或延迟响应而造成损失，或以其他方式中断我们的业务。如果我们与任何第三方的协议终止，我们可能无法及时或以商业上合理的条款找到替代的软件或系统支持来源。这也可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
使用开源软件可能会使我们面临额外的风险。
*我们使用开源许可证涵盖的软件开发工具，并可能不时将此类开源软件整合到我们的专有软件中。“开源软件”是指向公众提供的任何代码、共享软件或其他软件，这些代码、共享软件或其他软件通常不需要支付费用或版税，并且/或者可能需要披露或许可包含这些源代码、共享软件或其他软件的任何软件。鉴于开源软件的性质，第三方可能会基于我们对此类工具和软件程序的使用而对我们提出合同或版权及其他与知识产权相关的索赔，或可能试图迫使我们披露我们的软件源代码或其他专有信息。如果任何此类索赔成为现实，我们可能被要求(I)向第三方寻求许可，以继续使用此类工具和软件或继续运行我们技术的某些元素，(Ii)发布包含我们对此类开源软件的修改的某些专有软件代码，(Iii)根据开源许可证的条款使我们的软件可用，(Iv)重新设计所有或部分该软件，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况产生实质性和不利影响，经营结果和现金流，或(V)因证实未经授权使用而被要求支付重大损失。虽然我们在我们的解决方案、流程和技术中监控所有开源软件的使用，并努力确保不使用任何开源软件，但其方式(I)要求我们在不希望这样做时向相关解决方案披露源代码，也不(Ii)要求我们与以下关键或基本元素相关
我们的软件或技术，这种使用可能是在部署我们的专有解决方案时无意中发生的。如果第三方软件提供商将某些类型的开源软件合并到我们从该第三方为我们的产品和解决方案许可的软件中，在某些情况下，我们可能会被要求向我们的解决方案披露源代码。除了与许可证要求相关的风险外，使用开放软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对软件的来源提供担保或控制。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们可能无法保护我们的知识产权，或可能无法使用我们业务所需的知识产权。
我们依靠联邦和州法律、商业秘密、商标、域名、版权和合同法来保护我们的知识产权和专有技术。第三方可能未经授权复制或以其他方式获取和使用我们的知识产权或专有技术，或以其他方式侵犯我们的权利。例如，虽然我们的政策是与我们的员工、独立承包商和业务合作伙伴签订保密、知识产权发明转让和/或竞业禁止和竞业禁止协议或限制，但此类协议可能无法提供足够的保护或可能被违反，或者我们的专有技术可能变得可供我们的竞争对手使用或由我们的竞争对手独立开发。颁布法律或规则，要求在符合某些要求的存储库中维护源代码或其他知识产权，和/或要求监管当局加强或便利获取此类源代码的法律或规则，可能会抑制我们防止未经授权传播或使用我们知识产权的能力。第三方已经并可能在未来声称我们正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权。第三方可以在没有警告的情况下对我们提起诉讼，或者向我们发出信件或其他通信，在不提起诉讼的情况下提出指控。如果我们认为这些信件或其他通信没有可取之处，我们可以选择不回复它们，或者我们可以尝试通过谈判许可证在法庭外解决这些纠纷，但在任何一种情况下，此类纠纷最终都可能导致诉讼。任何此类声明都可能干扰我们使用对我们的业务运营至关重要的技术或知识产权的能力。此类索赔可以由寻求获得竞争优势的竞争者提出，也可以由其他当事人提出，例如为了提出侵权索赔而购买知识产权资产的实体。我们还定期雇用以前曾受雇于我们的竞争对手或潜在竞争对手的个人，因此我们可能会受到此类雇员使用或披露其前雇主所谓的商业秘密或其他专有信息的指控。
有时我们依靠诉讼来执行我们的知识产权，保护我们的商业秘密，确定他人专有权利的有效性和范围，或对侵权或无效索赔进行辩护。任何这类诉讼，无论成功与否，都可能导致巨额费用、资源转移和引起管理层的注意。如果不成功，此类诉讼可能导致重要知识产权的损失，要求我们支付巨额赔偿金，使我们受到禁止我们使用某些知识产权的禁令，要求我们做出影响我们在市场上声誉的承认，并要求我们签订可能无法以优惠条款或根本无法获得的许可协议。最后，即使我们在任何诉讼中获胜，补救措施也可能不具有商业意义，或无法完全补偿我们所遭受的损害或所产生的成本。上述任何情况均可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量产生重大不利影响。
货币汇率的波动可能会对我们的收益产生负面影响。
我们很大一部分的国际业务是以美元以外的货币进行的，因此，外汇汇率相对于美元的变化在过去和未来都可能影响我们的非美元资产的价值。美元净资产、收入和费用。尽管我们密切监察因货币波动而产生的潜在风险，并在成本合理的情况下，我们采取旨在减少该等波动对我们财务表现的影响的策略，包括为非美国企业融资。由于本集团以相同货币借入美元资产及使用与净资产、收入、开支或现金流量有关的各种对冲交易，故不能保证本集团将成功管理外汇风险。如果我们在美国以外的业务的相对贡献增加，我们对汇率波动的风险将增加。货币的任何重大波动都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大影响。
本公司可能因代客户进行外汇交易而蒙受重大损失，并因交易对手违约或错误而面临重大流动性风险。
我们使客户能够通过使用外汇合约以当地货币结算跨境股票交易。这些安排通常涉及向交易对手交付证券或现金，而不是通过中央结算设施进行处理，以换取同时收到现金或证券。我们可以作为委托人或
在这些交易中。因此，我们的其中一名交易对手在履行其责任前违约，可能会对我们的流动资金造成重大影响，并对我们的财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
此外，我们还面临运营风险。执行、记录或报告外汇交易时的雇员错误和技术错误可能会导致重大损失，因为此类交易规模庞大，纠正此类错误存在潜在的市场风险。
我们可能会遇到与未来业务增长或扩张或收购、战略投资或业务处置相关的风险，而且我们可能永远无法实现此类活动的预期好处。
作为我们业务战略的一部分，我们可能会对业务进行收购或重大投资和/或出售。任何此类未来收购、投资和/或处置都将伴随着风险，例如对所收购业务、无形资产和技术的价值评估，难以吸收所收购公司或业务的运营和人员，转移我们管理层对持续业务的关注，我们可能无法通过成功合并或处置业务，维持统一标准，控制，程序和政策，以及由于新管理人员的整合和成本节约举措而损害与员工、承包商、供应商和客户的现有关系。我们不能保证我们将能够成功地整合我们未来可能收购的任何公司或业务，如果我们不这样做，可能会损害我们目前的业务。
此外，我们可能无法实现任何此类交易的预期收益，并且可能存在其他未预期或未识别的影响。虽然我们会寻求保护，例如，在收购的情况下，通过保证和赔偿，重大责任可能无法在尽职调查中确定，或在保证或赔偿期限届满后曝光。此外，虽然我们会寻求限制我们的持续风险，例如在违约的情况下，通过责任上限和保证及弥偿的期限限制，但某些保证和弥偿可能会产生意外和重大的责任。如果我们未能实现任何此类预期利益，或者如果我们在任何未来收购、投资或处置中遇到任何此类不可预见或未识别的影响，我们可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。最后，战略投资可能涉及与在非流动性业务或资产中持有少数或非控股地位相关的额外风险，包括投资损失以及未能实现与投资相关的预期战略利益。
我们未来出售普通股或筹集额外资本的努力可能会受到法规的限制。
由于我们的某些子公司是FINRA和其他SRO的成员，我们必须遵守有关所有权或控制权变更以及运营重大变更的某些规定。例如，FINRA规则1017一般规定，对于某些所有权变更或控制交易，例如导致单个实体或个人拥有我们25%或更多股权的交易，必须获得FINRA的批准。同样，我们在爱尔兰和英国的受监管子公司VFIL、VETL和VIUK也受到CBI和/或FCA颁布的控制法规的影响，其他注册或受监管的外国子公司可能在适用的司法管辖区受到类似法规的约束。由于这些规定，我们未来出售普通股或筹集额外资本的努力可能会被推迟或被禁止。在我们开展业务的其他司法管辖区，我们可能会受到类似的限制。
我们依赖于某些关键高管的持续服务，他们的流失或业绩下降可能对我们的业务产生重大不利影响，我们的成功部分取决于我们发现、招聘和留住熟练管理和技术人员的能力。
我们的业绩在很大程度上取决于我们高级管理层的表现，包括首席执行官Douglas Cifu，我们的联席总裁兼联席首席运营官Joseph Molluso，我们的联席总裁兼联席首席运营官Brett Fairclough，我们的首席财务官Sean Galvin和我们的全球执行服务主管执行副总裁总裁。在首次公开招股前后，我们已与我们高级管理团队的某些成员签订了雇佣和其他相关协议，限制了他们在决定离开我们公司时与我们竞争的能力。即使我们已经签订了这些协议，我们也不能确定我们的高级管理层中是否有任何成员会留在我们这里，或者他们未来不会与我们竞争。高级管理团队任何成员的流失可能会削弱我们执行业务计划和增长战略的能力，并对我们的收入产生负面影响，此外还可能导致员工士气问题和/或关键员工的流失。特别是，慈福先生投资于其他业务，花时间在这些事情上，这可能会转移他对我们的注意力。我们与刘次福先生的雇佣协议明确允许他参与和关注某些其他商业活动，包括但不一定限于他作为国家曲棍球联盟特许经营权佛罗里达黑豹队副主席兼副州长的角色。我们不能保证这些或其他允许的外部活动不会影响他作为首席执行官的表现。
我们未来的成功在一定程度上取决于我们继续有能力发现、吸引、聘用和留住高素质的人员，包括熟练的技术、管理、产品和技术、贸易、销售和营销人员，所有这些人都很受欢迎，而且经常受到竞争性报价的影响。金融服务业对合格人才的竞争非常激烈，我们不能向您保证我们将能够聘用或保留足够数量的合格人员来满足我们的要求，或者我们将能够以我们可以接受的工资、福利和其他薪酬成本做到这一点，或者我们能够实现与我们历史业绩一致的经营业绩。合格员工的流失，或未来无法吸引、留住和激励更多高技能员工，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
与气候变化有关或由于气候变化，我们可能会面临更大的风险或业务中断，遭受损失或声誉损害。
气候变化可能通过自然气候的变化或在向低碳经济过渡的过程中表现为对我们的金融风险，包括气候政策的变化或对金融机构的监管，以应对气候变化带来的风险。这种性质的潜在事件或破坏包括显著降雨、洪水、野火频率或强度增加、持续干旱、海平面上升和高温指数上升。此外，我们的声誉和客户关系可能会受到损害，因为我们或我们的客户参与了与导致或加剧气候变化相关的某些行业或项目，以及我们因应与气候变化相关的考虑而做出的继续开展或改变活动的任何决定。与气候变化有关的新法规或指导，以及股东、员工和其他利益相关者对气候变化的看法，可能会影响我们是否以及以什么条款和条件从事某些活动或提供某些产品。
加密货币和其他数字资产是一种新兴的资产类别，带有独特的风险，包括财务损失风险。
加密货币和其他数字资产的价值，无论是以现货、ETP/ETF或其他形式交易，部分是基于市场采用和未来预期，这可能会实现，也可能不会实现。因此，加密货币和其他数字资产的价格具有高度投机性。由于这种高度波动的性质，加密货币和其他数字资产的价格受到剧烈波动的影响，这可能会影响我们的资产负债表。例如，如果我们在库存中持有的加密货币的价格低于我们为获得这些库存所支付的价格，我们可能会蒙受损失。此外，如果我们的系统无法管理库存或客户订单，我们可能会留下过剩的库存，从而增加我们对加密货币价格波动的敞口。
此外，由于加密货币与其他数字资产一样，是一种具有独特电子风险敞口的新兴资产类别，加密货币领域存在高度的欺诈、盗窃、网络攻击和其他形式的风险，围绕市场行为、透明度、托管、客户资产分离、这些资产的清算和结算，包括在现货、ETP/ETF或其他形式交易时，所有这些资产的法律、监管和市场标准都在演变或未结算，这可能会增加我们和其他市场参与者的风险。虽然公司采用了各种控制措施来降低我们持有的加密货币头寸的丢失和被盗风险，但例如，电子钱包密钥可能会丢失或被盗，区块链可能会经历有害的变化，例如叉子，或者我们的加密货币交易所和托管合作伙伴可能会经历网络安全事件。如果发生这样的事件，我们可能会遭受财务损失，我们可能会因为声誉受损而失去客户和客户，我们可能面临监管或法律后果。虽然我们维持保险，但不能保证我们可能招致的责任或损失会在这类保单下承保，或保险金额是否足够。
法律和监管风险
监管和法律方面的不确定性可能会损害我们的业务。
证券和衍生品业务受到严格监管。近年来，金融服务业的公司受到越来越多的监管环境的影响，监管部门寻求的处罚和罚款大幅增加。此外，随着最近国会、监管和新闻媒体对美国股票市场结构的关注，监管和执法环境给各种类型的交易带来了不确定性，这些交易历来是由金融服务公司进行的，通常被认为是允许的和适当的。美国的零售交易环境、经纪自营商和做市公司之间的关系、卖空和“高频”以及其他形式的低延迟或电子交易策略仍然是联邦、州和外国监管机构和SRO广泛监管审查的重点，这种审查可能会继续下去。我们的做市和
交易活动的特点是交易量大，注重技术和某些其他通常与高频交易相关的特征，我们从事多个资产类别的直接到客户做市服务，主要是向卖方客户，包括全球、国家和地区经纪自营商和银行，在我们的做市和交易活动中，我们参与了各种薪酬和回扣安排，包括支付订单流量、利润分享关系、交换费和回扣结构。
此外，各种加密货币和其他数字资产的监管和法律地位以及分类存在很大的不确定性。例如，给定的数字资产可以被认为是证券、商品或货币，或它们的某种组合，因此可能会受到联邦监管机构颁布的规则和法规的约束，这些监管机构包括但不限于SEC、CFTC、财政部以及州监管机构。虽然我们对该资产类别的参与迄今有限，但监管环境的变化，包括政府不断变化的解释和实施新的或不同的监管要求，可能会显著影响或改变我们目前开展业务的某些方面的方式，或可能会显著影响或限制我们提高参与度的能力，或可能使我们面临潜在的责任或损失。
此外，金融服务业在许多外国受到严格管制。这些不同监管司法管辖区的不同合规要求和其他因素可能会限制我们开展业务或国际扩张的能力。例如，2007年11月实施的MiFID已被MiFID II/金融投资市场法规（“MiFIR”）取代，该法规于2014年4月15日由欧洲议会通过，2014年5月13日由理事会通过，于2014年7月2日生效，并于2018年1月3日生效。MiFID II要求某些类型的公司，包括VFIL，以具有竞争力的价格发布公司报价，并补充了以前关于投资公司与电子系统安全操作有关的风险控制的要求。MiFID II还对市场结构提出了额外要求，例如引入统一的最小报价制度，引入称为有组织交易设施的交易场所，颁布称为系统内部化制度的双边交易安排，新的开放准入条款，做市要求以及其他各种交易前和交易后风险管理要求。目前正在审查MiFID II制度，欧洲联盟当局提议对该制度作出进一步修改。欧盟委员会在2021年1月19日关于“欧洲经济和金融体系：促进开放、实力和韧性”的通报中确认，作为MiFID II和MiFIR框架审查的一部分，它打算提出修改建议，以提高简化和进一步协调资本市场的透明度。 2022年12月21日，欧盟理事会公布了其关于拟议法规的一般方法文本，以修订MiFIR“关于提高市场数据透明度，消除合并磁带出现的障碍，优化贸易义务，修订关于信贷机构审慎要求的第575/2013号条例（欧盟），修订条例（欧盟）第648/2012号”和关于“修订关于金融工具市场的第2014/65/EU号指令和修订关于信贷机构活动准入和信贷机构和投资公司审慎监管的第2013/36/EU号指令”的拟议指令，修订指令2002/87/EC并废除指令2006/48/EC和2006/49/EC”，各日期为2022年12月16日;以及发布一个“I”项目说明，日期也是2022年12月16日，邀请理事会常驻代表委员会根据已公布的一般办法，商定与欧洲议会谈判的任务规定文本，以期在一读时达成协议。欧洲联盟理事会还发布了一份关于“欧洲议会和理事会关于修订第600/2014号法规（EU）的法规（EU）提案”的信息说明，该提案涉及提高数据透明度，消除合并磁带出现的障碍，优化交易义务并禁止接收转发客户订单的付款”和“指令（欧盟）2023/2023年10月18日发布的《欧洲议会和理事会关于修订金融工具市场指令2014/65/EU》，其中包括每项拟议法规的最终妥协文本。情况说明详细介绍了常驻代表委员会商定的一揽子妥协方案草案，欧洲联盟理事会请欧洲议会根据一揽子妥协方案在一读时通过其立场，以期达成协议并在一读时通过该法案。这些建议和其他建议中的每一项都可能给我们带来技术和遵守成本。任何该等法律、规则或规例，以及法例或规例的变动以及市场惯例及惯例的变动，均可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量造成重大不利影响。监管机构、立法者和金融新闻媒体最近对电子交易和市场结构的审查可能会加剧这些风险。
此外，我们维持与银行、大宗经纪及期货事务监察委员会(“FCM”)的借贷安排，并从我们的大宗经纪及FCM(在很多情况下与银行有关联)取得未承诺保证金融资。为了应对2008年的金融危机，巴塞尔银行监管委员会发布了新的、更严格的资本和流动性框架，名为巴塞尔III，各国银行监管机构一直在我们的银行可能注册的各个司法管辖区实施该框架。在欧盟，《投资公司审慎要求条例》(IFR)和《投资公司审慎监管指令》(IFD)于2019年12月24日生效。IFR和IFD为投资公司引入了新的审慎要求，根据公司的资产负债表规模和活动类型将其划分为不同的类别。IFR和IFD的主要规定自2021年6月底起适用。某些第2级文本仍然悬而未决，需要对IFR/IFD中的某些条款作出澄清。随着这些规则的实施，在某些情况下会施加更严格的资本和流动性
根据我们的要求，我们的某些贷款人可能会修改我们的借贷安排或保证金融资安排的条款，减少他们提供的融资额，或停止向我们提供融资，每一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
法律和规则中即将发生的、拟议的和其他潜在的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
某些市场参与者、SRO、政府官员和监管机构已要求美国国会、美国证券交易委员会和商品期货交易委员会提出并通过额外的法律和规则，包括与订单流支付、场外交易、额外注册要求、主机代管限制、订单与执行比率、订单的最短报价期限、交易所对“过多”订单下单和/或取消征收的递增报文传送费用、进一步的交易税、交易记录大小、改变做市商/接受者回扣计划以及其他市场结构提案有关的规则。例如，美国众议院金融服务委员会就2021年1月围绕Gamestop和其他“Meme”股票的市场波动和中断所发生的事件举行了听证会，在听证会上，多名国会议员表达了他们对各种市场做法的担忧，包括订单支付和卖空。美国证券交易委员会最近提出了几项规则修改，重点是股权市场结构改革。这些建议包括但不限于：(I)监管NMS的拟议规则615，该规则建议大幅改变美国股票市场结构、路线、处理以及潜在的零售订单流量、性质和成本；(Ii)监管最佳执行，该规则将对经纪-交易商施加最佳执行要求，这些要求将有别于FINRA现有的最佳执行规则(规则5310)，但与FINRA现有的最佳执行规则(规则5310)重叠；(Iii)对规则612或监管NMS下的最低定价增量的拟议规则修订、监管NMS规则610下的访问费用上限、加快某些市场数据基础设施规则的实施，(V)修订交易所及另类交易系统(ATS)的定义，以扩大交易所及另类交易系统(ATS)的定义范围及合规要求；及(Vi)修订SCI规例，以扩阔涵盖科技平台业务模式的范围。此外，最近通过了修订《交易法》中“交易商”和“政府证券交易商”的定义的规则，预计将扩大这些注册人类别的范围。监管机构可能会提出其他市场结构改革建议，特别是考虑到监管、国会和媒体对美国股票市场结构、美国零售交易环境、批发市场做市以及零售经纪-交易商和做市公司之间的关系的持续审查，包括但不限于订单流动安排的支付、其他薪酬安排，如利润分享关系和交易所费用和回扣结构、自动柜员机和更广泛的场外交易、高频交易、卖空、市场碎片化、代管和市场数据馈送。
美国证券交易委员会、商品期货交易委员会或其他美国或外国立法或监管机构可能会采纳任何或所有这些提案或附加提案，而新闻媒体对电子交易和市场结构的关注可能会增加采用的可能性。这些潜在的市场结构和监管变化可能会导致我们进行市场的方式发生变化，限制、限制或以其他方式不利地影响我们与某些订单流互动的能力，对我们的业务施加额外的成本和支出，或以其他方式对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
不遵守适用的法律或法规要求可能会使我们受到制裁，并可能对我们的声誉、前景、收入和收益产生负面影响。
我们的子公司受美国法规的约束，我们在国外的子公司也要遵守国外的规章制度，这些规章制度涉及到它们业务的各个方面。对我们行使或可能行使权力的监管机构包括但不限于在美国，美国证券交易委员会、美国金融业监管局、芝加哥商品交易所、洲际交易所、美国商品期货交易委员会、NFA交易所和各州证券监管机构;在欧洲联盟，是欧洲证券市场管理局;在爱尔兰，是英国工业联合会;在瑞士，是瑞士金融市场监管局;在法国，是金融市场管理局;在英国，是英国金融市场监管局;在香港，是证监会;在澳大利亚，是澳大利亚证券投资委员会;在加拿大，是CIRO和加拿大各省证券委员会;在新加坡，是MAS;在印度，是印度证券交易委员会;在日本，是金融服务厅和日本证券交易商协会。我们的运营模式和盈利能力可能会直接受到监管我们业务的各种国内外政府机构和自律组织颁布的额外立法和规则变更以及现有法律和规则的解释或执行变更的影响，包括可能征收额外资本和保证金要求和/或交易税。虽然我们努力及时在所有司法管辖区提供所需的年度申报，但我们不能保证我们将在全球范围内遵守每个适用的申报截止日期。不遵守适用法律或法规可能导致对我们的制裁，包括罚款、处罚、判决、没收、归还和谴责、暂停或驱逐出特定司法管辖区、SRO或市场，或者撤销或限制许可。不遵守适用法律或法规也可能对我们的声誉、前景、收入和收益产生负面影响。此外，现行法律法规或政府政策的变化可能对我们的运营、收入和收益产生负面影响。
国内和国外证券交易所、其他自律组织以及国家和外国证券委员会可以谴责、罚款、强制承诺、发布停止令以及暂停或驱逐经纪交易商或其他市场参与者或其任何官员或雇员。我们遵守所有适用法律及规则的能力主要取决于我们确保合规的内部系统，以及我们吸引及挽留合规人员的能力。我们可能会因声称的违规行为而在未来受到纪律处分或其他行动，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。我们过去、现在和将来可能成为一项或多项监管或SRO执法行动的对象，包括但不限于涉及最佳执行、NMS法规、SHO法规、SCI法规、市场准入规则、资本要求和其他国内外证券法规的有针对性和例行监管查询和调查。我们和其他经纪自营商和交易公司也一直是SEC和其他监管机构要求提供信息和文件的对象。我们提供了合作，并满足了这些提供信息和文件的要求。如果确定需要采取纪律处分或其他执法行动，我们的业务或声誉可能会受到负面影响。为了继续经营并在国际上扩展我们的服务，我们必须遵守我们开展或打算开展业务的每个国家的监管控制，这些要求可能没有明确定义。这些不同监管司法管辖区的不同合规要求往往不明确，可能会限制我们继续现有国际业务和进一步扩展国际业务的能力。
我们的某些子公司须遵守SEC、FINRA、其他SRO和外国监管机构的监管资本规则。这些规则规定了我们受监管子公司的最低资本要求，旨在衡量经纪交易商的总体财务完整性和流动性，并要求其至少有一部分资产保持相对流动的形式。一般而言，净资本的定义为净值（资产减负债），加上合资格次级借款，再减去因（其中包括）不包括不易转换为现金的资产以及对若干其他资产进行保守估值而产生的若干强制性扣减。这些扣除包括调整，通常称为扣减，反映资产在处置前市场价值下降的可能性，以及非允许资产。
未能维持所需的最低资本可能会导致我们受监管的子公司受到罚款、要求停止开展业务、暂停、撤销注册或被相关监管机构驱逐、声誉受损，并最终可能要求相关实体进行清算。与资本充足率有关的事件可能会导致监管行动，从而限制业务扩张或要求缩减业务。SEC和SRO净资本规则禁止在某些情况下支付股息、赎回股票、预付次级债务以及向股东、员工或关联公司提供任何无担保预付款或贷款，包括此类支付将使公司的净资本低于要求的水平。在外国监管机构的资本充足率要求方面也存在类似的问题和风险。
净资本规则的变化、新规则的实施或对净资本的任何异常大的收费可能会限制我们需要密集使用资本的业务，也可能会限制我们从经纪自营商子公司提取资本的能力。重大的经营亏损或对净资本的任何异常大的费用可能会对我们扩大甚至维持目前业务水平的能力产生负面影响。在外国监管机构的资本充足率要求方面也存在类似的问题和风险。任何该等结果均可能对我们的业务、财务状况、经营业绩及现金流量产生重大不利影响。
我们面临与诉讼相关的风险和潜在的证券法责任。
根据联邦和州证券法、其他联邦和州法律及法院判决，以及SEC、CFTC、州证券监管机构、SRO和外国监管机构颁布的规则和法规，我们面临重大责任风险。监管机构、立法者和金融新闻媒体最近对电子交易和市场结构的审查可能会加剧这些风险。我们还面临可能没有法律依据的诉讼和索赔的风险。目前及不时，我们、我们的前任及现任高级职员、董事及雇员正及可能在法律诉讼、监管调查及程序、仲裁及行政申索中被点名，并可能受到指称违反法律、规则及规例的申索，其中部分可能最终导致支付罚款、裁决、判决及和解。我们可能会在为自己辩护和解决诉讼或索赔时产生大量法律费用，即使我们认为这些诉讼或索赔毫无价值。任何当前或未来针对我们的诉讼或索赔的不利解决方案可能会导致对我们公司的负面看法，并导致我们普通股的市场价格下跌，或对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
欧盟、美国和其他司法管辖区拟议的立法将对某些金融交易征税，可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
2011年9月28日，欧盟委员会前主席正式提出了一项新的金融交易税计划，该计划于2013年2月正式提交欧盟委员会审议，并在11个欧盟成员国之间加强合作程序。（比利时、德国、爱沙尼亚、希腊、西班牙、法国、意大利、奥地利、葡萄牙、斯洛文尼亚和斯洛伐克），以在这些成员国之间征收金融交易税（“欧盟金融交易税”）。欧盟金融交易税最初计划于2014年1月在这11个欧盟成员国内实施。2016年，原成员国之一爱沙尼亚撤回了对该提案的支持。截至2023年12月31日，该税项尚未实施。于二零二零年十月十五日，西班牙政府颁布有关西班牙金融交易税（“西班牙金融交易税”）的第5/2020号法律。西班牙金融交易税是一种税收，适用于收购市值超过10亿欧元（截至前一年12月1日）的西班牙公司的股权，这些公司获准在西班牙市场或其他欧盟市场进行交易。成员国。自2020年1月14日交易日起，西班牙金融交易税适用于交易，尽管它确实包含某些豁免，包括与做市活动有关的豁免。
2013年，美国众议员彼得·德法齐奥和前参议员托马斯·哈金提出了一项名为《华尔街交易和投机者税法》的法案，该法案将对购买证券(包括股票、债券、债券、其他债务和衍生金融工具的权益)征收消费税，除非在某些例外情况下，如果购买发生或在美国的交易机构进行清算，且买家或卖家是美国人。最近，在2018年末和2019年，包括美国参议员基尔斯滕·吉利布兰德和布莱恩·沙茨在内的美国议员宣布了包括金融交易费在内的提案或计划。在州一级，新泽西州最近在州立法机构审议了一项法案，该法案规定对在新泽西州的任何服务器上处理的交易征收金融交易税，包括纽约州在内的其他州也在讨论类似的措施。纽约的讨论包括一项拟议的法案，该法案将通过废除自1981年以来实施并适用于股票转让税的退税来重新设立股票转让税。可能会不时在联邦和州一级提出额外的立法。
这些拟议的交易税将适用于我们参与的业务和交易的某些方面。任何此类税收都将增加我们的经营成本，其程度如下：(I)如果该税定期适用于我们经营的市场中的交易，(Ii)该税不包括足够广泛以涵盖我们的活动的做市商或做市活动的例外情况，或(Iii)如果我们无法在适用此类税收以补偿其征收的市场中扩大我们的买卖价差。此外，拟议的税收可能会减少或负面影响我们收入所依赖的交易量和交易。虽然很难评估建议的税项对我们可能产生的影响，但如果交易税或任何类似税项在我们经营的任何其他司法管辖区实施，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响，受到的影响可能比其他市场参与者更大。
我们面临着与国际业务相关的风险，扩张和不遵守适用于我们国际业务的法律和法规可能会增加成本、减少利润、限制增长或使我们承担责任。
我们在国际市场开展业务，特别是在监管严格的经纪自营商行业，面临固有的风险和不确定因素。这些风险和不确定性包括政治、经济和金融不稳定，监管要求的意外变化，关税和其他贸易壁垒，汇率波动，适用的货币控制，对货币兑换或资金转移施加限制，限制我们以高效纳税的方式将非美国收入汇回国内的能力，以及在人员配备和管理外国业务方面的困难，包括对当地专家的依赖。此类限制一般包括《反海外腐败法》(“反海外腐败法”)实施的限制和外国资产管制办公室(“OFAC”)实施的贸易制裁。《反海外腐败法》旨在禁止贿赂外国官员，并要求证券在美国上市的公司保持准确和公平地反映这些公司交易的账簿和记录，并设计和维护适当的内部会计控制系统。OFAC根据美国的外交政策和国家安全目标，对指定的外国国家、组织和个人实施和执行经济和贸易制裁。虽然我们已经制定了政策来遵守适用的OFAC制裁、规则和法规以及FCPA和其他司法管辖区的同等法律和规则，但如果我们不遵守这些法律和法规，我们可能会面临损害赔偿、经济处罚、声誉损害、员工监禁以及对我们的运营和现金流的限制。
此外，这些不同监管管辖区的不同合规要求和其他因素可能会限制我们在国际上成功开展或扩展业务的能力，并可能增加我们的投资成本。扩展
进入国际地点涉及巨大的操作和执行风险。我们可能无法有效地管理这些成本或风险。
英国退欧继续构成对全球经济、金融市场和我们的业务产生负面影响的风险。
随着英国于2020年退出欧盟，也就是通常所说的英国退欧，以及随后的过渡期于2021年结束，此前根据MiFID II护照许可为欧盟客户提供服务的英国投资公司不再受欧盟S MiFID II制度的约束，欧盟投资公司不再能够基于MiFID护照权利自动进入英国市场。英国退欧后，Virtu通过各种方式为其英国客户群提供服务，包括VETL在英国授权的第三国分支机构，以及其英国投资公司VIUK，该公司由FCA授权和监管，并获得运营MTF的许可。
然而，英国和欧盟之间未来糟糕的关系可能会对欧洲或全球的政治、财政、监管、经济或市场状况产生不利影响，并可能导致全球政治机构、监管机构和金融市场的不稳定。这些事件造成的中断和不确定性也可能导致我们的客户密切监控他们的成本，并减少他们在我们服务上的支出预算。英国和欧盟之间潜在的监管分歧可能会导致我们在欧洲、中东和非洲地区的业务中断，因为这会产生实施成本和/或遵守不同法律制度所需的其他运营提升。英国的S离开欧盟，以及其他我们无法预料或可能随着时间的推移而演变的影响，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
在与我们的历史收购相关的情况下，公司可能会承担可能对我们的业务产生重大不利影响的负债。
就收购KCG及收购ITG而言，吾等承担与KCG及ITG业务相关的潜在负债、赔偿责任及其他风险，包括但不限于因未决、受威胁或潜在的诉讼或监管事宜而产生或有关的负债及风险。在某些情况下，这些事项可能最终导致纪律行动和/或民事或行政行动、处罚、罚款、判决、谴责和和解。倘若吾等未识别该等负债或错误估计其潜在财务影响，则该等负债可能会对本公司的业务、前景、经营业绩、财务状况及/或现金流产生重大不利影响。
与我们的组织和结构有关的风险
我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们在Virtu Financial的57.8%的股权，因此我们依赖Virtu Financial的分配来支付股息(如果有的话)、税款和其他费用。
我们是一家控股公司，我们的主要资产是截至2023年12月31日我们直接和间接拥有Virtu Financial Units 57.8%的股份。我们没有独立的创收手段。作为Virtu Financial的唯一管理成员，我们促使Virtu Financial向其股权持有人，包括创始人IPO后成员、Virtu Employee Holdco、本公司某些现任和前任管理层成员及其关联公司(“管理层成员”)以及我们进行分配，金额足以根据我们的股息政策向我们的股东支付股息，并如下文进一步描述的那样，用于支付我们应支付的所有适用税款，以及我们根据作为重组交易的一部分达成的应收税款协议我们有义务支付的任何款项。但我们的能力有限，无法促使Virtu Financial根据我们的信用协议管理我们的第一笔留置权定期贷款安排(定义如下)向我们进行这些和其他分配(包括支付公司和其他管理费用和股息)。此外，某些法律法规可能会限制Virtu Financial向其股权持有人(包括我们)进行分配的能力，或其子公司向其进行分配的能力。这些措施包括：
•《美国证券交易委员会统一净资本规则》(第15c3-1条)，该规则要求Virtu Financial的注册经纪自营商子公司维持特定水平的净资本；
•FINRA规则第4110条，该规则要求Virtu Financial的FINRA成员注册经纪自营商子公司的任何分销超过其超额净资本的10%，必须事先获得FINRA的批准；以及
•在Virtu Financial受监管的爱尔兰子公司完成任何分配或股息之前，必须事先获得CBI的批准。
如果我们需要资金，而根据适用的法律或法规，Virtu Financial因我们的信贷协议中的契约而被限制向我们进行此类分配，我们可能无法按照我们可以接受的条款或根本无法获得此类资金，因此可能会对我们的流动性和财务状况造成重大不利影响。
根据Virtu Financial的第三份经修订及重新签署的有限责任公司协议(经修订，“经修订及重新签署的Virtu Financial与LLC协议”)，Virtu Financial不时以现金向其股权持有人，包括创始人首次公开招股后成员，该信托代表我们在美国以外的若干雇员持有Virtu Financial的股权，我们称为“雇员信托”、Virtu Employee Holdco和我们，金额足以支付彼等应分配的Virtu Financial应课税收入份额的税款。这些分配被视为预付款，可以根据Virtu Financial对Virtu Financial可分配给每个Virtu Financial单位持有人的应纳税所得额的估计乘以假设税率，该税率等于为纽约的个人或公司居民规定的美国联邦、州和地方最高有效边际所得税税率(考虑到某些费用的不可抵扣和我们的收入的性质)，或公司酌情为一个或多个持有人确定的另一个税率。由于(I)可分配给我们和Virtu Financial其他股权持有人的应纳税所得额的潜在差异，(Ii)适用于公司的税率低于个人，(Iii)我们预期从(A)交换Virtu Financial单位和相应的C类普通股或D类普通股，(B)根据应收税款协议支付的款项，以及(C)可归因于Silver Lake Partners和Temasek的某些关联公司先前收购Virtu Financial权益的未来扣减，以及(Vi)Virtu Financial及其子公司可能产生的额外利润分配给股权持有人，我们预计我们收到的分配可能会超过我们的纳税义务、定期股息和其他义务。我们的董事会将决定任何由此积累的超额现金的适当用途，其中可能包括支付应收税款协议下的债务、支付其他费用或回购普通股或Virtu Financial Units的股份。我们没有义务将这些现金(或其他可用现金)分配给我们的股东。Virtu金融单位和相应普通股的交换比例不会因我们的任何现金分配或我们的任何现金保留而进行调整，无论如何，该比例将保持一对一。
我们由创始人首次公开募股后成员控制，他们在我们业务中的利益可能与您的不同，向股东提供的某些法律规定不适用于我们。
创始人首次公开募股后成员由于拥有我们的C类和D类普通股，因此控制了我们普通股约86.5%的总投票权，每股普通股在提交我们股东投票的所有事项上分别有1票和10票的投票权。
创始人首次公开募股后成员有能力在很大程度上控制我们的公司，包括控制任何需要我们股东普遍批准的行动，包括选举我们的董事会，通过对我们的公司注册证书和章程的修订，以及批准任何合并或出售我们几乎所有的资产。这种所有权和投票权的集中也可能延迟、推迟甚至阻止第三方收购或本公司的其他控制权变更，并可能在没有创始人IPO后成员支持的情况下使一些交易变得更加困难或不可能，即使此类事件符合少数股东的最佳利益。这种与方正后IPO成员的投票权集中可能会对我们A类普通股的价格产生负面影响。此外，由于我们的B类普通股和D类普通股的股票在提交给我们股东投票的事项上分别拥有每股10票的投票权，因此创始人IPO后成员只要拥有我们已发行和已发行普通股至少25%的股份，就能够控制我们的公司。
创始人IPO后成员的利益可能与您的利益不完全一致，这可能会导致不符合您最佳利益的行为。由于创始人IPO后成员通过Virtu Financial而不是通过上市公司持有其在我们业务中的部分经济利益，因此它可能与我们A类普通股的持有者存在利益冲突。例如，创始人首次公开招股后成员的税务状况可能与我们不同，这可能会影响其关于我们是否以及何时处置资产或产生新债务或为现有债务进行再融资的决定，尤其是考虑到我们与IPO订立的应收税款协议的存在，以及我们是否应该以及何时应该接受应收税款协议意义上的某些控制权变更或终止应收税款协议。此外，未来交易的结构可能会考虑这些税收或其他考虑因素，即使我们不会获得类似的好处。见“第1A项。风险因素--与我们的组织结构相关的风险--我们被要求向Virtu Post-IPO成员和Investor Post-IPO股东支付某些我们可能要求的税收优惠，我们可能支付的金额可能会很大。此外，根据交换协议，Virtu财务单位和我们C类普通股或D类普通股的持有者不需要参与对我们股东免税的拟议公司出售，除非交易对Virtu财务单位和我们C类普通股或D类普通股的这些持有人也是免税的。这一要求可能会限制我们在任何此类拟议交易中可用的结构性选择，并可能会阻碍可能使您作为A类普通股持有者受益的交易。此外，创始人IPO后成员对我们的重大所有权以及由此产生的有效控制我们的能力可能会阻止某人对我们进行重大股权投资，或者可能会阻止涉及控制权变更的交易，包括
您作为我们A类普通股的持有者，否则您的股票可能会获得高于当时市场价格的溢价。
我们已选择退出特拉华州一般公司法(“特拉华州一般公司法”)第203节，该节禁止特拉华州上市公司在相关股东成为有利害关系的股东后三年内与该股东进行业务合并交易，除非交易符合适用的豁免，例如董事会批准业务合并或导致该股东成为有利害关系股东的交易。因此，创始人首次公开募股后的成员可以通过转让其普通股股份(受某些限制和限制)将我们的控制权转让给第三方，这将不需要我们的董事会或其他股东的批准。
我们经修订和重述的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，“公司机会”原则不适用于创始后IPO成员、我们的任何非雇员董事或他们各自的任何关联公司，以禁止他们投资于竞争对手的业务或与我们的客户或客户做生意。此外，在下述对竞争活动的限制的情况下，允许陈次福先生从事或允许从事陈致富先生目前从事或获准从事的任何其他业务或活动，只要陈次富先生参与此类业务或活动的程度与他目前参与此类业务和活动的程度相一致。修订和重新签署的Virtu Financial Holdings LLC协议规定，除了我们的其他高管和属于Virtu上市后成员的我们的员工(包括陈慈富先生)之外，在该人停止担任我们的高管、董事或员工的三周年之前，不得直接或间接从事某些竞争活动。我们的非雇员董事不受任何此类限制。就创始人首次公开招股后成员、我们的非雇员董事或他们各自的任何关联公司投资于其他业务而言，他们可能拥有与我们的其他股东不同的利益。维奥拉和慈福先生在我们的业务之外也有业务关系。
我们可能无法继续遵守我们的信贷协议中包含的契诺，而我们遵守这些契诺的义务可能会对我们经营业务的能力产生不利影响。
我们的信贷协议中的契约可能会对我们为未来的运营或资本需求提供资金或从事其他商业活动的能力产生负面影响。我们的信贷协议 限制我们产生额外债务、处置资产、担保债务、偿还其他债务、支付股息、质押资产、进行投资(包括对我们某些运营子公司的投资)、进行收购或完成合并或合并，以及与子公司和联营公司进行某些交易的能力。
如果不遵守我们的信用协议中包含的限制，可能会导致违约事件，这可能会导致我们的债务加速。我们未来的经营业绩可能不足以使我们能够遵守我们的信贷协议中的契约或补救此类违约。此外，在债务加速的情况下，我们可能没有或没有能力获得足够的资金来为我们的债务进行再融资或进行任何加速付款。即使我们能够获得新的融资，我们也不能保证新的融资将以商业上合理的条款进行。如果我们的债务违约，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们不受某些公司治理要求的约束，因为我们是纳斯达克规则所指的“受控公司”，因此我们的股东得不到这些公司治理要求所提供的保护。
创始人IPO后成员控制着我们总投票权的50%以上。因此，就纳斯达克规则和公司治理标准而言，我们被视为“受控公司”，因此我们被允许遵守某些纳斯达克公司治理要求，包括那些要求我们的董事会拥有多数独立董事的要求，以及要求我们建立薪酬和提名委员会(每个委员会都由独立董事组成)，或者确保我们的高管和董事提名的薪酬由独立董事决定或向董事会推荐的要求，因此我们可以选择不遵守或选择不遵守这些要求。因此，我们A类普通股的持有人没有获得与受所有纳斯达克规则和公司治理标准约束的公司股东相同的保护，我们的独立董事影响我们业务政策和事务的能力可能会降低。
我们需要向Virtu Post-IPO成员和投资者IPO后股东支付我们可能要求的某些税收优惠，而我们可能支付的金额可能很大。
关于重组交易，吾等从Silver Lake Partners的联营公司(在2015年11月完成二次发售后，Silver Lake Partners不再持有我们的任何股权)和合并中的淡马锡上市前成员收购Virtu Financial的股权。此外，我们利用首次公开发售及第二次发售所得款项净额的一部分(定义见下文)，向若干Virtu Post-IPO成员(包括Silver Lake Partners的联属公司(“Silver Lake Post-IPO成员”)、创始人IPO后成员及若干员工)购买Virtu财务单位及相应的C类普通股股份。这些对Virtu Financial权益的收购，以及现任和前任员工随后在Virtu Financial的某些权益交换，导致对分配给我们和我们子公司的Virtu Financial资产进行了税基调整。未来收购Virtu Financial的权益预计将产生有利的税收属性。此外，Virtu Financial Units的Virtu Post-IPO成员和相应的C类普通股或D类普通股(视情况而定)未来分别交换我们的A类普通股或B类普通股，预计将产生有利的税收属性。如果没有这样的交易，我们就无法获得这些税收属性。现行和预期的税基调整，预期会令我们日后须缴交的税款有所减少。
我们与Virtu Post-IPO成员和投资者IPO后股东(一个与创始人IPO后成员、员工信托、Virtu Employee Holdco和其他IPO后投资者，但Silver Lake Partners和淡马锡的关联公司除外，另一个与投资者IPO后股东，另一个与Silver Lake Post-IPO成员签订了三项应收税款协议)，规定我们向Virtu Post-IPO成员和投资者IPO后股东(或其Virtu Financial Units的受让人或其他受让人)支付美国联邦、州和地方所得税或特许经营税，我们实际实现的结果是：(I)Virtu Financial资产税基的任何增加，原因是(A)从Silver Lake Partners和淡马锡的关联公司收购Virtu Financial的股权，以及重组交易中的淡马锡IPO前成员(这是由于Silver Lake Partners和淡马锡的关联公司和淡马锡IPO前成员先前收购Virtu Financial的权益而导致的Virtu Financial资产税基增加的未摊销部分)，(B)使用首次公开招股或任何后续发售(包括但不限于二次发售)的部分净收益，向若干Virtu Post-IPO成员购买Virtu Financial Units(连同相应的C类普通股或D类普通股，视情况而定)，(C)Virtu Financial Units的Virtu Post-IPO成员(连同我们C类普通股或D类普通股的相应股份，视情况而定)交换我们A类普通股或B类普通股的股份，或(D)根据应收税项协议支付，(Ii)因合并而对吾等造成的任何经营亏损净额及(Iii)与根据应收税项协议支付款项而被视为产生的推算利息有关的税务优惠。
税基的实际增加，以及根据这些应收税项协议支付的任何款项的金额和时间，将因多项因素而异，包括Virtu Post-IPO会员交换的时间、我们A类普通股在交换时的价格、该等交换的应税程度、我们未来产生的应税收入的金额和时间、当时适用的税率，以及我们根据应收税项协议支付的款项构成推算利息的部分。
根据应收税款协议，我们需要支付的款项可能相当于我们实际实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税实际节省现金金额的85%。我们预期，由于Virtu Financial有形及无形资产计税基准的金额增加，假设相关税法没有重大改变，且我们赚取足够的应税收入以全面实现上述潜在的税务优惠，未来就与IPO有关的购买、交易所及合并向Virtu Post-IPO成员及投资者IPO后股东支付的款项、与我们后续公开发售、二次发售以及雇员及其他Virtu Post-IPO成员交换相关的购买及交换将包括 在接下来的15年里，每年大约有10万至2210万美元。今后根据应收税金协定就以后的交换所支付的款项将不包括这些数额。应收税项协议项下的付款并不以Virtu Post-IPO后会员或投资者IPO后股东是否继续拥有吾等为条件。
此外，虽然吾等并不知悉任何会导致美国国税局(“国税局”)对应收税项协议下的税基增加或其他利益提出质疑的问题，但Virtu Post-IPO后会员及投资者IPO后股东(或其受让人或其他受让人)将不会偿还吾等先前支付的任何款项，除非吾等在厘定该等超额款项后，向Virtu Post-IPO会员及投资者IPO后股东支付的任何超额款项将从未来根据应收税项协议支付的款项(如有)中扣除。因此，在这种情况下，我们可以
根据应收税款协议向Virtu Post-IPO成员和Investor Post-IPO股东支付的款项大于我们实际节省的现金税款，可能无法收回该等款项，这可能会对我们的流动资金产生负面影响。
此外，应收税项协议规定，在若干合并、资产出售或其他形式的业务合并，或某些其他控制权变更时，吾等或吾等继承人有关税务优惠的责任将基于若干假设，包括吾等或吾等继承人将有足够的应课税收入以充分利用应收税项协议所涵盖的增加的税项扣减及税基及其他优惠。因此，一旦控制权发生变化，我们可能被要求根据应收税款协议支付超过我们实际现金节税的指定百分比的款项，这可能会对我们的流动性产生负面影响。
此外，应收税款协议规定，在本公司控制权变更的情况下，Virtu Post-IPO成员和Investor Post-IPO股东有权终止适用的应收税款协议，我们必须根据应收税款协议向该选择方支付相当于未来付款现值的金额(使用等于6.5%或LIBOR加100个基点的贴现率计算，这可能不同于我们或潜在收购方当时的当前资本成本)，支付将基于某些假设。包括与我们未来的应税收入有关的那些。在这些情况下，我们在应收税金协议下的义务可能会对我们或潜在收购方的流动性产生重大负面影响，并可能产生推迟、推迟、修改或阻止某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更的效果。应收税款协议的这些条款可能会导致Virtu Post-IPO成员和投资者IPO后股东拥有与我们其他股东不同或不同于其他股东的权益。此外，我们可能被要求根据应收税金协议支付大量款项，并且超过我们或潜在收购人在所得税方面的实际现金节省。
最后，由于我们是一家控股公司，没有自己的业务，我们根据应收税款协议支付款项的能力取决于我们的子公司向我们进行分配的能力。我们的信贷协议限制了我们的子公司向我们进行分配的能力，这可能会影响我们根据应收税款协议支付款项的能力。若吾等因任何原因无法根据应收税项协议付款，则该等付款将会延迟，并会在付款前计提利息，这可能会对本公司的经营业绩及现金流造成负面影响，并可能影响本公司在支付该等款项期间的流动资金。
与A类普通股相关的风险
未来我们A类普通股在公开市场上的大量出售可能会导致我们的股价下跌。
截至2023年12月31日，于归属已授但未归属的限制性股票单位时，我们有89,092,686股A类普通股及4,940,674股A类普通股可根据经修订及重订的2015年管理激励计划(定义见下文)发行，不包括根据经修订及重订的2015年管理激励计划可发行但尚未授予的5,070,530股A类普通股，以及68,699,738股可于潜在交换及/或转换时发行的A类普通股。在这些股份中，在首次公开发售和二次发售中出售的83,725,007股可以自由交易，不受证券法的进一步限制。截至2023年12月31日，A类已发行普通股的剩余余额为79,008,091股(包括可通过交换和/或转换或归属发行的股票)，这一术语在《证券法》第144条中有定义。持有上述79,008,091股A类普通股的持有人，包括上述于交换、转换或归属时可发行的股份，均有权根据(I)第144条的适用持股期、持股量及其他限制或(Ii)证券法下的另一项豁免登记而出售其股份。在公开市场上额外出售我们相当数量的A类普通股，或认为可能发生出售，可能会对我们A类普通股的价格产生重大不利影响。
吾等已根据证券法提交登记声明，登记26,000,000股A类普通股，以便根据经修订及重订的2015年管理激励计划发行，其中5,070,530股可供发行，并订立注册权协议(定义见下文)，据此，吾等授予创办人首次公开发售后成员淡马锡(另一前股东)要求及搭载登记权，以及向若干其他Virtu首次公开招股后成员授予附带登记权。
未能建立和保持对财务报告的有效内部控制可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流以及股票价格产生实质性的不利影响。
对财务报告保持有效的内部控制对我们编制可靠的财务报告是必要的，对帮助防止财务舞弊也很重要。如果我们不能对财务报告保持足够的内部控制，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。根据适用的美国证券交易委员会规则，我们必须维持财务报告内部控制，以满足2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节(“萨班斯-奥克斯利法案”)和美国证券交易委员会相关规则的要求，其中要求我们的管理层每年评估我们财务报告内部控制的有效性，我们的独立注册会计师事务所必须用我们的Form 10-K年度报告出具一份关于财务报告内部控制有效性的报告。萨班斯-奥克斯利法案第404条要求的内部控制评估可能会转移内部资源，在实施这些变化期间，我们可能会遇到更高的运营费用、更高的独立审计师和咨询费。任何重大缺陷或未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能导致我们无法履行我们的报告义务，或导致我们的综合财务报表出现重大错报。如果我们的管理层或我们的独立注册会计师事务所在他们的报告中得出结论认为我们对财务报告的内部控制无效，投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会大幅下降。如果不遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们可能会受到美国证券交易委员会、FINRA或其他监管机构的制裁或调查，并增加根据证券法提起诉讼而承担责任的风险。
我们打算定期向股东支付股息，但我们这样做的能力可能会受到我们的控股公司结构、合同限制和监管要求的限制。
我们打算按季度支付现金股息。见项目5，“注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券”。然而，我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们在Virtu Financial的直接和间接股权，我们将没有独立的收入来源。因此，作为Virtu Financial的唯一管理成员，我们打算并将依靠Virtu Financial向其股权持有人进行分配，包括创始人IPO后成员、员工信托、Virtu员工Holdco和我们，为我们的股息提供资金。当Virtu Financial进行这种分配时，Virtu Financial的其他股权持有人将有权根据他们在Virtu Financial的经济利益按比例获得同等的分配。为了让Virtu Financial进行分销，它可能需要从其子公司获得分销。其中某些子公司正在或可能在未来受到监管资本要求的限制，这些要求限制了分配的规模或频率。见“第1A项。风险因素-与我们的业务相关的风险-不遵守适用的法律或监管要求可能会使我们受到制裁，并可能对我们的声誉、前景、收入和收益产生负面影响。“如果Virtu Financial无法促使这些子公司进行分配，我们可能无法从Virtu Financial获得足够的分配来为我们的股息提供资金。
我们的董事会将定期审查我们业务产生的现金和为我们的全球增长计划提供资金所需的资本支出，并决定是否修改定期股息金额和/或向我们的股东宣布定期特别股息。我们的董事会将考虑一般的经济和商业状况，包括我们的财务状况、经营结果和现金流、资本要求、合同限制，包括我们的信贷协议中包含的限制、业务前景和董事会认为相关的其他因素。我们不能保证我们的董事会不会减少定期现金股息的金额，或者导致我们完全停止支付股息。此外，我们的信贷协议限制了我们的子公司(包括Virtu Financial)可以向我们进行的分派金额以及可以进行分派的目的。因此，即使我们的董事会认为适当，我们也可能无法支付股息。见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动资金和资本资源”。
我们章程文件中的条款和监管机构实施的某些规则可能会推迟或阻止我们被第三方收购。
我们修订和重述的公司注册证书和章程包含一些条款，这些条款可能会使第三方在未经我们董事会批准的情况下获得对我们的控制权变得更加困难或代价更高。这些条款可能会推迟、阻止或阻止股东可能认为有利的合并、收购、要约收购、委托书竞争或其他交易，包括以下条款，其中一些条款只有在创始人IPO后会员或其任何关联公司或允许受让人不再实益拥有占我们已发行和已发行普通股25%的股份时才会生效(触发事件)：
•我们B类普通股和D类普通股的每股10票特征；
•董事会分为三届，每届选举三年；
•董事会填补因董事会扩大而出现的空缺的唯一能力；
•股东提案和董事提名的提前通知要求；
•在触发事件发生后，限制股东召开股东特别会议、要求召开股东特别会议并经书面同意采取行动的规定；
•在触发事件发生后，在某些情况下，至少75%的股份的持有者一般有权对制定、更改、修订或废除我们的公司注册证书或章程进行投票，这将需要获得批准才能通过、修改或废除我们的公司章程，或者修改或废除我们公司注册证书的某些条款；
•在触发事件发生后，必须得到至少75%有权在董事选举中投票的股份持有人的批准才能罢免董事，而罢免可能只是出于原因；以及
•我们董事会有能力在没有股东批准的情况下指定和发行新的优先股系列，这可能被用来制定一项配股计划，其效果将显著稀释潜在敌意收购者的股权，可能会阻止未经我们董事会批准的收购。
我们修订和重述的公司注册证书和章程的这些条款可以阻止潜在的收购企图，并降低投资者未来可能愿意为我们的A类普通股支付的价格，这可能会降低我们的A类普通股的市场价格。
此外，试图收购我们或我们A类普通股的重要地位的第三方可能会因为我们某些受监管子公司所受的所有权或控制法规的改变而延迟或最终阻止这样做。FINRA规则1017一般规定，任何导致单个个人或实体直接或间接拥有成员公司25%或更多股权的交易，必须获得FINRA的批准，并将包括母公司控制权的变更。同样，VFIL、VETL和VIUK也受到CBI和/或FCA颁布的管制规定的影响。在我们开展业务的其他司法管辖区，我们也可能受到类似的限制。这些规定可能会阻止潜在的收购企图，并降低投资者未来可能愿意为我们A类普通股支付的价格，这可能会降低我们A类普通股的市场价格。
一般风险
我们的股票价格可能会波动。
我们A类普通股的市场价格会受到重大波动的影响，其中包括我们的经营业绩和特定于我们业务的市场状况的变化。此外，近年来股票市场经历了显著的价格和成交量波动。这种波动对许多公司发行的证券的市场价格产生了重大影响，包括我们行业的公司。这些变化似乎经常发生，而不考虑受影响公司的经营业绩。因此，我们A类普通股的价格可能会基于与我们几乎没有关系的因素而波动，这些波动可能会大幅降低我们A类普通股的价格，并对您的投资价值产生重大影响。
作为一家上市公司，我们的成本增加了。
作为一家上市公司，我们产生了大量的法律、会计和其他费用。萨班斯-奥克斯利法案和美国证券交易委员会的相关规则，再加上纳斯达克的上市要求，对财务报告的披露控制程序和内部控制提出了重要要求。由于遵守这些上市公司的要求，我们已经产生了成本，我们可能需要雇用更多合格的人员，以继续满足这些上市公司的要求。我们需要花费相当多的时间和资源来遵守上市公司的规定。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会受到A类普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动的影响。
由于证券或行业分析师发表的关于我们业务的不准确或不利的研究，或停止研究封面，我们的股价和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场可能会受到证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的A类普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。此外，分析师的预测可能与我们实际取得的结果几乎没有关系，如果我们达不到他们的预测，可能会导致我们的股价下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们的股价或交易量可能会下降。
我们可能会因不可预见或灾难性事件而蒙受损失，包括出现另一场大流行病、恐怖袭击、地缘政治和/或全球冲突、战争、极端天气事件或其他自然灾害。
不可预见或灾难性事件的发生，包括新冠肺炎疫情的出现或其他大范围卫生紧急情况(或对可能发生此类紧急情况的担忧)、破坏行为、恐怖袭击、地缘政治和/或全球冲突、战争、极端陆地或太阳天气事件或其他自然灾害的发生，可能会造成经济和金融中断，并可能导致运营困难(包括旅行限制)，从而削弱我们管理业务的能力。
尽管我们已努力制定、实施和维护合理的灾难恢复和业务连续性计划，但我们不能保证我们的系统将在重大业务中断后及时或完全恢复。我们开展业务的能力可能会因为支持我们的业务和我们所在社区的基础设施中断而受到不利影响。这可能包括涉及我们、我们的员工或与我们开展业务的第三方使用的电力、卫星、海底电缆或其他通信、互联网、交通或其他服务设施的中断。如果我们被阻止使用我们目前的任何交易业务，或者如果我们的业务连续性运营不能有效地运作，我们可能没有完全的业务连续性，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目1C。网络安全
Virtu已经建立了一个全球安全团队，该团队与公司的首席信息安全官(“CISO”)一起负责公司业务部门的安全举措和政策(“安全计划”)的战略规划、执行和执行。CISO直接向首席执行官报告，并与全球安全团队一起，在管理信息安全、制定网络安全战略以及实施有效的信息和网络安全计划等各种角色方面拥有丰富的经验。作为其安全计划的一部分，该公司制定了管理网络安全的政策和程序(“网络安全计划”)。
Virtu的网络安全计划以威胁分析为基础，列出了渗透测试、终端保护、事件管理、访问控制、移动安全、数据分类、第三方访问、加密、系统加固和修补、漏洞管理、密码、数据销毁、物理安全和供应商风险评估等方面的标准和要求。我们还开展培训和提高认识活动，以降低与员工相关的网络风险。除了旨在降低风险的网络安全计划的这些要素外，该公司还制定了事件管理程序，以应对安全事件的升级和报告，并进行了各种跨职能桌面演习，以制定和完善协调应对计划。该公司还维持保险范围，根据其条款和条件，旨在解决与网络相关事件的某些方面相关的成本。这些流程旨在识别和补救网络安全事件，并为我们主动识别、评估和管理来自各种网络安全威胁的潜在重大风险提供框架。通过这些流程确定的风险由我们的CISO识别和评估，CISO定期向我们的董事会和风险委员会报告由全球安全团队确定为潜在重大风险的任何此类风险。
我们的网络安全计划由内部和外部专家通过渗透和漏洞测试以及其他练习定期进行评估，帮助我们识别和评估重大风险，评估我们安全计划在缓解和管理这些风险方面的有效性，并改进我们的安全措施和规划，包括与其他公司和行业标准进行比较。这些评估的结果由我们的CISO和其他管理层成员审查，并与我们董事会的风险委员会(“风险委员会”)分享。
我们的风险委员会协助我们的董事会(“董事会”)根据其章程对网络安全风险进行监督。风险委员会至少每年收到一次报告，董事会定期收到我们的CISO和其他高级管理层成员的报告，其中包括公司网络风险和威胁、其网络安全计划、增强我们信息安全系统的项目状况、安全计划评估以及新出现的威胁情况的最新情况。
我们面临着与我们的业务相关的许多网络安全风险。尽管我们维护并执行我们的网络安全计划，但我们可能无法检测或阻止所有试图危害我们的系统或以其他方式导致漏洞或中断的行为，这些行为可能会对我们的运营或财务状况造成实质性影响。截至提交本Form 10-K年度报告之日，我们不知道网络攻击或其他信息安全漏洞对我们的运营结果或财务状况有任何实质性影响。关于我们面临的网络安全风险的更多信息，见项目1A--风险因素中题为“我们可能成为重大网络攻击、威胁或事件的目标，损害内部系统，对我们的系统处理、存储或传输的信息造成不良后果，或造成声誉或金钱损失”的风险因素。
项目2.财产
我们的总部位于纽约百老汇1633号，NY 10019，租赁办公空间。我们还为我们在美国、加拿大、欧洲和亚太地区的办公室租用空间，所有细分市场的服务都在这些地点进行。我们相信我们现有的设施足以满足我们目前的需求。
项目3.法律程序
本项目所要求的资料载于本公司合并财务报表附注14“承诺、或有事项及担保”的“法律程序”一节，该附注载于本公司第二部分第8项“财务报表及补充数据”所载的“法律程序”一节，以供参考。
项目4.矿山安全披露
没有。
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
A类普通股在纳斯达克上交易，股票代码是“VIRT”。没有建立B类普通股、C类普通股或D类普通股的公开交易市场。
持有者
根据转让代理提供给我们的信息，截至2024年2月8日，我们A类普通股的登记股东有35人，其中一人是转让信托公司的被提名人，B类普通股的登记股东为零，C类普通股的登记股东为6人，D类普通股的登记股东为1人。经纪公司、银行和其他金融机构作为受益人提名持有的所有我们的A类普通股都被认为是由Cede&Co.持有的，该公司被认为是一个有记录的股东。我们A类普通股的持有者中有更多的人是“街头巷尾”或实益持有人，其A类普通股的股份由银行、经纪商和其他金融机构登记持有。由于这类A类普通股是代表股东持有的，而不是由股东直接持有的，而且由于一个股东可以在不同的经纪公司、银行和其他金融机构拥有多个职位，我们无法确定我们的股东总数。
股利和资本返还政策
我们的董事会采取了把多余的现金返还给股东的政策。董事会宣布，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，我们支付了0.24美元的季度现金股息。公司打算继续定期向A类普通股和B类普通股的持有者以及RSU和RSA(各自定义如下)的持有者支付季度股息；然而，股息的支付将受到一般经济和商业条件的影响，包括公司的财务状况、经营业绩和现金流、资本要求、合同限制，包括我们的信贷协议中包含的限制、监管限制、业务前景和公司董事会认为相关的其他因素。信贷协议的条款包含多项契诺，包括对我们及我们的受限制附属公司派发股息或就我们的股权作出分派的能力作出限制。见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源--长期借款”。
股票表现
以下业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”或向美国证券交易委员会“备案”，也不得通过引用将此类信息纳入根据证券法或交易法提交的任何未来备案文件，除非我们通过引用明确将其纳入此类备案文件。我们的股价表现如下图所示，并不代表未来的股价表现。
下面的股票表现图表将2018年12月31日至2023年12月31日期间我们A类普通股的投资表现与S指数和纽约证交所ARCA证券经纪/交易商指数进行了比较。图表假设100美元投资于我们的A类普通股、S指数和纽约证交所Arca证券
经纪商/交易商指数。它假定股息在支付之日进行了再投资，无需支付任何佣金或所得税。
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| 索引 | | 12/31/2018 | | 6/28/2019 | | 12/31/2019 | | 6/30/2020 | | 12/31/2020 | | 6/30/2021 | | 12/31/2021 | | 6/30/2022 | | 12/30/2022 | | 06/30/2023 | | 12/29/2023 |
| Virtu Financial Inc. | | 100.00 | | | 86.27 | | | 65.14 | | | 98.41 | | | 107.10 | | | 115.46 | | | 122.67 | | | 97.50 | | | 86.84 | | | 70.84 | | | 86.20 | |
| 标准普尔500指数 | | 100.00 | | | 117.35 | | | 128.88 | | | 123.67 | | | 149.83 | | | 171.43 | | | 190.13 | | | 151.00 | | | 153.16 | | | 177.53 | | | 190.27 | |
| 纽约证券交易所Arca证券经纪/交易商 | | 100.00 | | | 112.57 | | | 122.35 | | | 114.54 | | | 159.09 | | | 197.66 | | | 205.13 | | | 160.65 | | | 189.23 | | | 198.74 | | | 234.81 | |
股票和普通单位回购
根据本公司、Virtu Financial及Virtu Financial单位、Virtu Financial单位持有人之间于2015年4月15日订立的交换协议(“交换协议”)，Virtu Financial单位(连同相应的C类普通股或D类普通股，视情况而定)可在任何时间一对一地交换A类普通股或B类普通股的股份，但须遵守股票拆分、股票股息及重新分类的惯常换算率调整。
2020年11月6日，公司董事会批准了一项新的股份回购计划，在2021年12月31日之前以A类普通股和Virtu金融单位回购高达1.00亿美元的股份。2021年2月11日，公司董事会批准将该计划扩大到1.7亿美元。2021年5月4日，公司董事会批准扩大该计划，将授权总额增加到4.7亿美元，并将该计划的持续时间延长至2022年5月4日。此外，公司董事会于2021年11月3日批准将该计划再扩大7.5亿美元，至12.2亿美元，并将该计划的期限延长至2023年11月3日，随后延长至2024年12月31日。本公司可不时以公开市场交易、私下协商交易或其他方式回购股份。也可以进行回购
根据规则10b5-1计划。回购交易的时间和金额将由公司管理层根据其对市场状况、股价、法律要求和其他因素的评估来决定。本计划可随时暂停、修改或终止，恕不另行通知。目前还不能保证真的会进行进一步的回购。从该计划开始到2023年12月31日，该公司已回购了约4360万股A类普通股和Virtu Financial Units，回购金额约为11.096亿美元。根据该计划，该公司还有约110.4美元的剩余产能，用于未来购买A类普通股和Virtu金融单位的股票。
下表包含公司在截至2023年12月31日的三个月中购买的A类普通股和C类普通股的信息：
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| 期间 | | 购买的股份总数(%1) | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 |
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| 2023年10月1日-2023年10月31日 | | | | | | | | |
| A类普通股/Virtu金融单位回购 | | 1,039,179 | | | $ | 18.01 | | | 1,008,207 | | | $ | 136,271,227 | |
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| 2023年11月1日-2023年11月30日 | | | | | | | | |
| A类普通股/Virtu金融单位回购 | | 661,261 | | | 17.7 | | | 658,939 | | | 124,606,029 | |
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| 2023年12月1日-2023年12月31日 | | | | | | | | |
| A类普通股/Virtu金融单位回购 | | 731,810 | | | 19.44 | | | 730,673 | | | 110,402,519 | |
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| 普通股/Virtu财务单位回购总额 | | 2,432,250 | | | $ | 18.36 | | | 2,397,819 | | | $ | 110,402,519 | |
(1)包括向员工回购34,431股股份，以满足在截至2023年12月31日的三个月净清偿股权奖励时的法定预扣税要求
于截至2023年12月31日止年度，根据交换协议，若干现任及前任雇员选择以一对一方式交换由Virtu Employee Holdco LLC(“Employee Holdco”)直接或代表彼等持有的186,394个Virtu Financial单位，以换取A类普通股。我们A类普通股的发行依赖于证券法第4(A)(2)节所载的登记豁免，其基础是交易不涉及公开发行。没有承销商参与这笔交易。
股权薪酬计划信息
下表提供了截至2023年12月31日公司所有股权补偿计划下可用于未来奖励的普通股股票的信息：
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| | 计划类别 | | 在行使尚未行使的期权、认股权证及权利时须发行的证券数目 | | 未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价 | | 根据股权补偿计划剩余可供未来发行的证券数量(不包括第一栏反映的证券) |
| 证券持有人批准的股权补偿计划 | | 修订和重新制定2015年管理激励计划 | | 1,511,776 | | | $ | 19.00 | | | 5,070,530 | |
| 未经证券持有人批准的股权补偿计划 | | 无 | | — | | | — | | | — | |
| 总计 | | | | 1,511,776 | | | $ | 19.00 | | | 5,070,530 | |
项目6.保留
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下管理层对截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度的讨论和分析应与截至2023年12月31日的年度经审计的综合财务报表和附注一并阅读，这些报表和附注包括在公司截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K的第8项中。管理层的讨论和分析包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下面讨论的结果大不相同。除非另有说明，否则所有金额均以数千美元为单位。
关于我们截至2022年12月31日的年度经营业绩的讨论，以及我们截至2022年12月31日的年度经营成果与截至2021年12月31日的年度经营成果的比较，请参见我们于2023年2月17日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中的第7项，即管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
前瞻性陈述
这份Form 10-K年度报告包含前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们受许多与我们的运营和商业环境有关的不确定因素和因素的影响，所有这些都是难以预测的，其中许多是我们无法控制的。前瞻性陈述包括有关我们未来可能或假设的经营结果的信息，包括对我们业务战略的描述。这些前瞻性表述可通过使用前瞻性术语加以识别，包括“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”或它们的否定或其他变体或类似的术语和表述。这些陈述是基于我们根据我们在该行业的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在这种情况下合适的其他因素的看法而做出的假设。当您阅读和考虑这份Form 10-K年度报告时，您应该理解前瞻性陈述并不是业绩或结果的保证，我们的实际经营结果、财务状况和流动性，以及我们所经营的行业的发展，可能与本Form 10-K年度报告中的前瞻性陈述所表述或暗示的内容存在实质性差异。就其性质而言，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，包括我们在Form 10-K年度报告中“风险因素”项下描述的风险和不确定性，因为它们与事件有关，并取决于未来可能发生或不可能发生的情况。尽管我们认为本10-K年度报告中包含的前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，许多因素，包括本10-K年度报告中“风险因素”项下描述的因素，可能会影响我们的实际财务结果或经营结果和现金流，并可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中的结果大不相同，包括但不限于：
•整体交易活动水平的波动性；
•依赖交易对手、客户和结算所履行对我们的义务；
•我们的定制交易平台出现故障；
•电子庄家业务和交易普遍存在的固有风险；
•最近的美国证券交易委员会倡议聚焦于股票市场，如果被采纳，可能会大幅改变美国股票市场结构，包括减少整体交易量，减少场外交易和做市机会，需要更多工具、平台和服务才能注册为ATS或交易所，以及总体上增加美国股票生态系统对所有参与者的隐性和显性成本以及复杂性；
•此外，加强监管、国会和媒体审查，包括关注电子交易、批发市场做市和场外交易、订单流动支付和其他市场结构主题，可能会导致监管或法律的额外潜在变化，这可能对我们的业务产生不利影响，并对公众对我们或我们行业公司的看法产生不利影响；
•做市活动和执行服务方面的竞争加剧；
•依赖于继续获得流动资金来源；
•与自助结算和我们业务的其他运营要素相关的风险，包括但不限于与资金和流动性相关的风险；
•遵守适用的监管资本要求的义务；
•诉讼或其他以法律和监管为基础的责任；
•法律、规则或法规的变化，包括对欧盟、美国(以及其中的某些州)和其他司法管辖区的某些金融交易征税的拟议立法，以及可能增加我们在一个或多个司法管辖区的公司或其他税收义务的其他潜在变化；
•遵守适用于我们在美国和海外业务的法律和法规的义务；
•需要保持和继续开发专有技术；
•容量限制、系统故障和延迟；
•依赖第三方基础设施或系统；
•使用开放源码软件；
•未能在我们的专有技术中保护或执行我们的知识产权；
•未能保护机密和专有信息；
•未能保护我们的系统不受内部或外部网络威胁的影响，这些威胁可能导致我们的计算机系统损坏、业务中断、数据丢失、金钱付款要求或其他后果；
•与国际业务和扩张相关的风险，包括失败的收购或处置；
•经济状况的影响和变化（如金融市场波动、通货膨胀加剧、货币状况和外汇以及汇率波动持续或加剧、外汇管制和（或）政府规定的定价管制以及国际市场的贸易、货币、财政和税收政策）、政治状况（如军事行动和恐怖活动），以及火灾、地缘政治冲突、自然灾害、流行病或极端天气等其他全球性事件;
•与潜在增长和相关公司行动相关的风险；
•与我们可能参与的新兴资产类别和生态系统（包括数字资产）相关的风险，包括与基础资产波动性、监管不确定性、托管、清算和结算相关的不断发展的行业惯例和标准相关的风险，以及新兴资产类别固有的其他风险;
•无法进入或延迟进入资本市场出售股票或筹集额外资本;
•关键管理人员流失，未能招聘和留住合格人员；以及
•与无法进入重要交易所或其他交易场所相关的风险。
我们在此所作的前瞻性陈述仅在本年度报告的10-K表格上作出。我们明确表示不打算、不承担任何义务或承诺更新或修改本文中的任何前瞻性陈述，以反映我们对这些陈述的预期的任何变化，或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。所有随后的书面和口头前瞻性陈述归因于我们或代表我们行事的人明确在其全部由本年度报告中所载的警示性声明在表格10-K。
除文意另有所指外，术语“我们”、“Virtu”和“公司”是指特拉华州的Virtu Financial，Inc.及其合并子公司，术语“Virtu Financial”指的是Virtu Financial LLC、特拉华州的有限责任公司和我们的合并子公司。
准备的基础
我们截至2023年及2022年12月31日止年度的综合财务报表反映我们及我们的综合附属公司的营运。
概述
我们是一家领先的金融服务公司，利用尖端技术为全球市场提供流动性，并为客户提供创新，透明的交易解决方案。利用我们的全球市场结构专业知识和规模化的多资产技术基础设施，我们为客户提供强大的产品套件，包括执行、流动性采购、分析和工作流程技术中的经纪人中立、多交易商平台。我们的产品使我们的客户能够在50多个国家的数百个场所进行多种资产类别的交易，包括全球股票，ETF，期权，外汇，期货，固定收益，加密货币和其他商品。我们的综合多资产分析平台提供一系列交易前和交易后服务、数据产品和合规工具，我们的客户依赖这些工具在全球市场进行投资、交易和风险管理。我们相信，我们广泛的多元化，结合我们的专有技术平台和低成本结构，使我们在全球范围内发展业务所需的规模，因为我们为客户提供服务，并通过提供流动性促进全球资本市场参与者之间的风险转移，同时赚取有吸引力的利润率和回报。
技术和运营效率是我们业务的核心，我们对技术的关注是我们成功的关键因素。我们开发了一个高度可靠、可扩展和模块化的专有、多资产、多货币技术平台，我们直接与交易所、流动性中心和我们的客户集成。我们的市场数据、订单发送、交易处理、风险管理和市场监控技术模块以高效的方式管理我们的做市和执行服务活动，并使我们能够在全球范围内扩展我们的活动，以增加证券和其他金融工具和资产类别，而无需支付巨额增量成本或第三方许可或处理费用。
我们相信，像Virtu这样的技术驱动的做市商和执行服务提供商通过确保市场参与者拥有有效的投资、转移风险和分析执行质量的手段，在维持和提高全球资本市场的整体健康和效率方面发挥着重要作用。我们认为，市场参与者受益于Virtu提供的更高的流动性、更低的整体交易成本和执行透明度。
我们的执行服务和客户解决方案产品设计为透明的，因为我们相信透明度使市场更有效率，并帮助投资者做出更好、更知情的决定。我们使用最新的技术为全球市场创造和提供流动性，并为我们的客户提供创新的交易解决方案和分析工具。我们与数百家零售经纪商、注册投资顾问、私人客户网络、卖方经纪人和买方机构直接互动。
我们有两个经营部门：做市和执行服务，以及一个非经营部门：企业。我们的管理层根据该等分部分配资源、评估表现及管理业务。
做市
我们利用尖端技术提供具有竞争力和深度的流动性，帮助在世界各地创建更高效的市场。作为做市商和流动性提供者，我们随时准备买卖各种证券和其他金融工具，我们通过买卖大量证券和其他金融工具并赚取较小的买卖价差来赚取利润。我们的市场结构专业知识、广泛的多元化和可扩展的执行技术使我们能够在全球36个国家和地区的235多个地点提供超过25,000种证券和其他金融工具的竞争性投标和要约。我们使用最新的技术来创造和向全球市场提供流动性，并使我们的做市、风险控制和交易后流程自动化。作为做市商，我们直接与数百家零售经纪商、注册投资顾问、私人客户网络、卖方经纪商和买方机构互动。
我们相信，交易量的总体水平和已实现的波动性，以及我们与之互动的订单流的吸引力，以及我们所服务的各个市场的散户参与水平，对我们做市业务的财务表现具有最大的影响。市场波动性的增加可能导致买卖价差扩大，因为市场参与者更愿意向我们这样的做市商支付立即交易的费用，因此，做市商每名义交易额的捕获率可能会增加。
执行服务
我们提供客户执行服务和交易场所，为机构、银行和经纪自营商提供全球股票、ETF、固定收益、货币和大宗商品的透明交易。我们通常在为客户代理交易时赚取佣金。这一细分市场内基于客户的、仅限执行的交易通过各种接入点完成，包括：(A)算法交易和指令传递；(B)提供投资组合交易和单一股票销售交易的机构销售交易员，为全球股票和ETF的程序、大宗和无风险本金交易提供执行专业知识；以及(C)在POSIT Alert和我们的ATS(包括Virtu MATCHIT和POSIT)中匹配客户有条件的订单。我们还获得收入(A)通过提供我们的专有技术和基础设施以收取服务费选择第三方，(B)通过工作流技术和我们在全球范围内提供的集成的、经纪人中立的交易工具，包括订单和执行管理系统以及订单管理软件应用程序和网络连接，以及(C)通过交易分析，包括(1)使投资组合经理和交易员能够改善交易前、实时和交易后执行业绩的工具，(2)投资组合构建和优化决策，以及(3)证券估值。该部门还包括我们资本市场业务的结果，在这一业务中，我们担任与在市场发行和回购计划相关的发行人的代理。
公司
我们的公司部门主要包含对战略性金融服务导向机会的投资，并维持公司管理费用和所有其他不属于我们其他部门的收入和支出。
信贷协议
于二零一九年三月一日，即“ITG交割日”，我们宣布完成收购Investment Technology Group，Inc.。及其子公司（“ITG”）进行全现金交易（“ITG收购”）。就ITG收购而言，Virtu Financial、VFH Parent LLC（一家特拉华州有限责任公司及Virtu Financial（“VFH”）之附属公司）及Impala Borrower LLC（“收购借款人”）与贷款方Jefferies Finance LLC（作为行政代理人）及Jefferies Finance LLC及RBC Capital Markets订立信贷协议，作为联席牵头承销商和联席账簿管理人（“收购信贷协议”）。收购信贷协议提供（i）优先担保第一留置权定期贷款（连同下文定义的收购增量定期贷款;“收购第一留置权定期贷款融资”），本金总额为15亿美元，于ITG交割日全部提取，其中约4.045亿美元由VFH借入，以偿还先前定期贷款融资下的所有未偿还款项，其余约1美元，0.950亿美元，由收购借款人借入，以支付与ITG收购有关的代价及费用和开支，及（ii）向VFH提供50.0百万美元的优先有抵押第一留置权循环融资（“收购第一留置权循环贷款”），500万美元的信用证子贷款和500万美元的swingline子贷款。在ITG截止日期后，VFH承担了收购借款人关于收购定期贷款的义务。于2019年10月9日，VFH订立一项修订（“第1号修订”），修订日期为2019年3月1日的收购信贷协议，以（其中包括）提供本金总额为5.25亿美元的增量定期贷款（“收购增量定期贷款”），并修订相关抵押品协议。于2020年3月2日，VFH订立第二项修订（“第2号修订”），进一步修订收购信贷协议，以（其中包括）将经调整伦敦银行同业拆息（“LIBOR”）或替代基本利率的息差每年减少0. 50%，并消除基于VFH第一留置权杠杆比率的息差任何逐步下降。
于二零二二年一月十三日（“信贷协议完成日期”），VFH及Virtu Financial与贷款方JPMorgan Chase Bank，N.A.（“JPMorgan Chase Bank，N.A.”）订立信贷协议。作为行政代理人和摩根大通银行，美国高盛银行、加拿大皇家银行资本市场、巴克莱银行、杰富瑞金融有限责任公司、蒙特利尔银行资本市场公司、CIBC World Markets Corp.，作为联合牵头承销商和账簿管理人（“信贷协议”）。信贷协议提供（i）本金总额为1，800，000，000美元的优先有抵押第一留置权定期贷款，于信贷协议截止日期全部提取，其所得款项由VFH用于偿还收购信贷协议项下所有未偿还款项，支付与此相关的费用及开支，为公司回购计划下的股份回购提供资金，以及（ii）向VFH提供2.5亿美元的高级担保第一留置权循环融资，两千万信用证贷款和两千万摇摆线贷款
2015年管理层激励计划修订及重述
公司董事会和股东通过了2015年管理层激励计划，该计划在公司完成IPO后生效，随后在2017年6月30日获得公司股东批准后进行了修订和重述（“修订和重述的2015年管理层激励计划”）。经修订和重述的2015年管理层激励计划规定授予股票期权、限制性股票单位和其他奖励，奖励总额为16，000，000股A类普通股，每股面值0.00001美元（“A类普通股”），受额外子限制，包括对任何一名参与者在一年内获得的期权总额和对任何一名参与者在一年内获得的绩效奖励总额的限制。2020年4月23日，公司董事会通过了对公司经修订和重述的2015年管理层激励计划的修订，以增加公司A类普通股的保留发行股份数量，并将根据经修订和重述的2015年计划可能授予的奖励从16，000，000增加到21，000，000股A类普通股。于2022年4月22日，本公司董事会通过对本公司经修订及重订的2015年管理层激励计划的另一项修订，将股份数目增加至合共26，000，000股A类普通股，该修订已于2022年6月2日的本公司股东周年大会上获本公司股东批准。
就首次公开发售而言，可购买9，228，000股股份的不合格购股权已按首次公开发售每股价格授出，每份购股权自授出日期起计四年期间内每年等额归属，并于不迟于授出日期起计十年届满。于首次公开发售后及截至二零二三年十二月三十一日止，可购买合共1，643，750股股份的购股权已被没收，而6，072，474份购股权已获行使。购股权授出之公平值乃采用柏力克-舒尔斯-默顿模式厘定，并于归属期内以直线法确认。
投资技术集团有限公司2007年综合股权补偿计划
于ITG截止日期，本公司承担日期为2017年6月8日的经修订及重订ITG 2007综合股权补偿计划(“经修订及重订ITG 2007股权计划”)及根据经修订及重订ITG 2007股权计划授出的若干购股权奖励、限制性股票单位奖励、递延股份单位奖励及绩效股票单位奖励(“假设奖励”)。假设奖励须受修订及重订的ITG 2007股权计划所适用的相同条款及条件所规限，但(I)假设奖励涉及本公司A类普通股股份，(Ii)受假设奖励约束的A类普通股股份数目是根据交换比率(如本公司、Impala Merge Sub，Inc.、特拉华州一间公司及本公司的间接全资附属公司及ITG于2018年11月6日订立的合并协议及计划中所界定)作出调整的结果。ITG合并协议“)及(Iii)业绩股份单位奖励已转换为基于服务归属的限制性股票单位奖励，不再受任何基于业绩归属条件的限制。
我们运营结果的组成部分
下表列示截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度按分部划分的i）总收益、ii）总经营开支及iii）除所得税及非控股权益前收入：
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| (单位：千) | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 做市 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 总收入 | | | | | | $ | 1,843,523 | | | $ | 1,812,839 | | | $ | 2,203,046 | |
| 总运营费用 | | | | | | 1,527,921 | | | 1,332,280 | | | 1,277,078 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | | | | | | 315,602 | | | 480,559 | | | 925,968 | |
| 执行服务 | | | | | | | | | | |
| 总收入 | | | | | | 446,542 | | | 514,241 | | | 600,215 | |
| 总运营费用 | | | | | | 436,102 | | | 472,899 | | | 530,196 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | | | | | | 10,440 | | | 41,342 | | | 70,019 | |
| 公司 | | | | | | | | | | |
| 总收入 | | | | | | 3,308 | | | 37,732 | | | 8,224 | |
| 总运营费用 | | | | | | 4,219 | | | 2,835 | | | 7,307 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | | | | | | (911) | | | 34,897 | | | 917 | |
| 已整合 | | | | | | | | | | |
| 总收入 | | | | | | 2,293,373 | | | 2,364,812 | | | 2,811,485 | |
| 总运营费用 | | | | | | 1,968,242 | | | 1,808,014 | | | 1,814,581 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | | | | | | $ | 325,131 | | | $ | 556,798 | | | $ | 996,904 | |
下表载列我们截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的经营业绩：
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| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：千) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
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| 收入： | | | | | | | | | | |
| 交易收入，净额 | | | | | | $ | 1,301,344 | | | $ | 1,628,898 | | | $ | 2,105,194 | |
| 利息和股息收入 | | | | | | 462,566 | | | 159,120 | | | 75,384 | |
| 佣金、净额和技术服务 | | | | | | 455,598 | | | 529,845 | | | 614,489 | |
| 其他，净额 | | | | | | 73,865 | | | 46,949 | | | 16,418 | |
| 总收入 | | | | | | 2,293,373 | | | 2,364,812 | | | 2,811,485 | |
| | | | | | | | | | |
| 运营费用： | | | | | | | | | | |
| 经纪、交换、结算费和订单流量付款，净额 | | | | | | 508,358 | | | 619,168 | | | 745,434 | |
| 通信和数据处理 | | | | | | 230,760 | | | 219,505 | | | 211,988 | |
| 雇员补偿税和工资税 | | | | | | 394,039 | | | 390,947 | | | 376,282 | |
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| 利息和股息费用 | | | | | | 500,467 | | | 231,060 | | | 139,704 | |
| 运营和管理 | | | | | | 98,972 | | | 86,069 | | | 88,149 | |
| 折旧及摊销 | | | | | | 63,306 | | | 66,377 | | | 67,816 | |
| 购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销 | | | | | | 63,960 | | | 64,837 | | | 69,668 | |
| 终止办公室租约 | | | | | | 455 | | | 6,982 | | | 28,138 | |
| 与债务再融资、提前还款和承诺费有关的债务发行成本 | | | | | | 8,317 | | | 29,910 | | | 6,590 | |
| 交易咨询费和开支 | | | | | | 314 | | | 1,124 | | | 843 | |
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| 长期借款的融资利息支出 | | | | | | 99,294 | | | 92,035 | | | 79,969 | |
| 总运营费用 | | | | | | 1,968,242 | | | 1,808,014 | | | 1,814,581 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | | | | | | 325,131 | | | 556,798 | | | 996,904 | |
| 所得税拨备 | | | | | | 61,210 | | | 88,466 | | | 169,670 | |
| 净收入 | | | | | | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| | | | | | | | | | |
| 选定的营业利润率 | | | | | | | | | | |
| 公认会计准则净利润率(1) | | | | | | 11.5 | % | | 19.8 | % | | 29.4 | % |
| | | | | | | | | | |
(1)计算方法为净收入除以总收入。
股东可获得的净收入以及基本每股收益和稀释后每股收益如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：千人，但不包括每股收益或每股收益) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 净收入 | | | | | | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| 非控股权益 | | | | | | (121,885) | | | (203,306) | | | (350,356) | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | | | | | $ | 142,036 | | | $ | 265,026 | | | $ | 476,878 | |
| | | | | | | | | | |
| 每股收益 | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | $ | 1.42 | | | $ | 2.45 | | | $ | 3.95 | |
| 稀释 | | | | | | $ | 1.42 | | | $ | 2.44 | | | $ | 3.91 | |
| | | | | | | | | | |
| 加权平均已发行普通股 | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | 94,076,165 | | | 103,997,767 | | | 117,339,539 | |
| 稀释 | | | | | | 94,076,165 | | | 104,422,443 | | | 118,423,928 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
总收入
收入来自市场标价活动、佣金和执行服务活动的费用，其中包括对工作流程技术和分析产品的经常性订阅。我们的大部分收入是通过做市活动产生的，这些收入被记录为交易收入、净收益以及利息和股息收入。佣金和费用来自客户执行服务中交易执行收取的佣金。我们赚取佣金和佣金等价物，在某些情况下，我们还根据客户收入赚取或有费用，这是可变对价。根据这些合同提供的服务具有相同的转移模式；因此，这些服务被作为单一履约义务加以衡量和确认。履行义务会随着时间的推移而履行，因此，收入也会随着时间的推移而确认。可变对价没有包括在交易价格中，因为对价的金额取决于我们无法控制的因素。
经常性收入主要来自为匹配客户订单而产生的工作流技术连接费，以及为选定的第三方提供的分析服务。连通费收入按月确认并向客户开具账单。应归属于捆绑安排下的分析产品的佣金收入在全年内确认为履行该等分析产品的业绩义务。
交易收入，净额。交易收入，净额代表从买卖价差中赚取的收入。交易收入是在我们的做市活动的正常过程中产生的，通常与我们所服务的资产类别中的交易活动水平或交易量以及买卖价差成正比。我们的交易收入按资产类别和地理位置高度多样化，包括从各种交易所的数百万笔交易中赚取的少量收入。我们的交易收入净额来自与交易策略相关的收益和损失，这些策略旨在捕捉较小的买卖价差，同时对冲风险。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，交易收入净额分别占我们总收入的57%和69%。
利息和股息收入。我们的做市活动要求我们定期持有证券，我们从这些证券中以利息和股息收入的形式产生收入。根据抵押融资安排从其他市场参与者借入的证券以及经纪商持有的现金也可赚取利息。股息收入来自在向登记在册的股东支付股息的日期内持有做市头寸。
佣金、净额和技术服务。我们从收取明确佣金或佣金等价物的交易中赚取收入，其中包括我们的大部分机构客户订单。佣金和手续费主要受以下因素影响：我们与机构客户的股票、固定收益和期货交易量的变化(根据客户关系而有所不同)；佣金费率的变化；客户在不同平台上的体验；向其他交易场所提供流动资金所产生的按交易量计算的费用水平；以及我们的软美元和佣金回收活动的水平。客户佣金是对我们代表第三方经纪自营商和其他金融机构执行的客户交易收取的。收入按交易日确认，交易日是根据所执行的交易履行对客户履行义务的时间点。此外，我们提供工作流技术和分析服务，以选择第三
派对。收入来自匹配卖方和买方客户订单所产生的费用，以及交付给客户的分析产品。
其他，Net。我们在多个战略投资和电信合资企业(“合资企业”)中拥有权益。“我们按比例将每个合资企业的收益或亏损按比例记录在其他净额内，而与使用合资企业提供的通信服务相关的费用则记录在通信和数据处理中。”
我们在日本证券交易所有限公司(“JNX”)有一项非控股投资(“JNX投资”)，这是一家总部设在东京的自营交易系统。关于这项投资，我们向JNX的某些关联公司发行了债券，并用所得资金为交易提供了部分资金。收入或亏损由于投资公允价值的变化或日元换算率在其他净额内的波动而确认。
此外，净额还可以包括销售战略投资和业务的收益，以及与出售业务相关的服务协议的收入。
运营费用
经纪、交换、清算费和订单流付款，净额。经纪、交换、清算费用和订单流动支付是我们最重要的费用，其中包括我们在做市活动过程中完成的交易的执行和清算的直接费用。经纪费、交换费、结算费和订单流转的付款主要包括第三方为执行、处理和结算交易而收取的费用。这些费用通常与我们的交易活动水平直接相关地增加和减少。执行费主要支付给我们交易的交易所和场所。清算费支付给结算所和结算代理机构。订单流支付是指在正常业务过程中向经纪-交易商客户支付的款项，用于将他们的美国股票订单流引导到公司。基于从交易所或其他市场收到的成交量折扣、积分或付款的回扣将计入经纪佣金、交换、清算费和订单流付款。
通信和数据处理。通信和数据处理主要是我们交易中心和代管设施的数据中心代管、网络线路和连接的固定费用。通信费用主要包括支持我们业务的语音和数据电信线路的成本，包括与世界各地的数据中心、交易所、市场和流动资金池的连接，而数据处理费用主要包括我们向第三方支付的市场数据订阅费，以获得报价和相关信息。
员工补偿税和工资税。员工薪酬和工资税包括员工工资、现金和非现金激励薪酬、员工福利、工资税、遣散费和其他与员工相关的成本。员工薪酬及工资税亦包括与根据经修订及重订的2015年管理激励计划及根据经修订及重订的ITG 2007股权计划而承担的若干奖励相关的限制性股票单位及限制性股票奖励的非现金薪酬开支。
利息和股息费用。我们根据抵押借贷交易在我们的做市活动的一般过程中借出某些股权证券所产生的利息支出。通常，当对卖空的证券支付股息时，就会产生股息支出。
运营和管理。业务和行政费用包括入住费、招聘费、差旅费及相关费用、专业费用和其他费用。
折旧和摊销。折旧和摊销费用来自固定资产和租赁设备的折旧，如计算和通信硬件，以及租赁改进和资本化内部软件开发的摊销。我们根据相关资产的估计使用年限在3至7年内直线折旧我们的计算机硬件及相关软件、办公硬件及家具和固定装置，并在1.5至3年的期间内以直线方式摊销我们的资本化软件开发成本，这代表了基础软件的预计可用寿命。我们以直线方式摊销租赁权改进，以改善期限或租赁期中较短的时间为准。
对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。已购入无形资产和已购入资本化软件的摊销指与收购KCG和收购ITG相关的有限寿命无形资产的摊销。这些资产在其使用年限内摊销，从1年到15年不等，但某些被归类为具有无限期使用年限的资产除外。
终止办公室租约。办公室租约的终止是与我们作为整合和合并办公空间努力的一部分而停止使用的某些办公空间有关的注销费用。总核销金额包括经营性租赁使用权资产减值、租赁改进和固定资产减值以及破旧费用。
与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本。由于我们长期借款的再融资或提前终止，我们加速了资本化债务发行成本和定期贷款的折扣，否则将在定期贷款期限内摊销或增加。与注销未偿还债券有关的溢价和为信贷额度支付的承诺费也包括在这一类别中。
交易咨询费和开支。交易顾问费和支出主要反映我们因一项或多项收购或处置而产生的专业费用。
长期借款的融资利息支出。融资利息支出反映我们长期借款安排下未偿债务的应计利息。
所得税拨备
我们须按适用于公司的税率减去Virtu Financial非控股权益的税率缴纳美国联邦、州和地方所得税。我们的非美国业务也要按适用的公司税率缴纳外国所得税。
由于几个因素，我们的有效税率会受到重大变化的影响，包括我们的税前和应税损益及其相关司法管辖区的变化，我们开展业务的方式的变化，收购和投资，审计相关的发展，税法的发展(包括法规、法规、判例法和行政实践的变化)，以及未确认税收优惠的费用或亏损的相对变化。此外，根据税前收益或亏损的数额，我们的有效税率可能会或多或少地波动。例如，当我们的税前收入较低时，离散项目和不可扣除费用对我们有效税率的影响更大。我们的有效税率也可能受到可归因于非控制性权益的收入部分变化的影响。
我们定期评估我们是否更有可能在我们经营的每个税务管辖区实现我们的递延税项资产。在就每个司法管辖区进行评估时，吾等审阅所有可用证据，包括该司法管辖区的实际及预期未来收益、资本利得及投资、可供我们作税务申报用途的结转期，以及其他相关因素。有关其他信息，请参阅本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”的附注13“所得税”。
非公认会计准则财务计量和其他项目
为了补充我们根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)提出的综合财务报表，我们使用以下非美国公认会计原则(“非公认会计原则”)来衡量财务业绩：
•“调整后交易收入净额”是指我们从做市活动中产生的收入，或交易收入净额，加上佣金、净额和技术服务，加上利息和股息收入，减去与这些收入相关的直接成本，包括经纪、交换、结算费用和订单流量支付、净额、利息和股息支出。我们还按部门披露调整后的净交易收入，包括每日平均收入。管理层认为，调整后的净交易收入有助于比较不同时期的一般经营业绩。虽然我们使用调整后交易净收入作为评估业务表现的财务指标，但调整后交易净收入的使用是有限的，因为它不包括运营我们业务所必需的某些材料成本。我们列报的调整后净交易收入不应被理解为我们未来的业绩不会受到与我们的核心业务活动没有直接关联的收入或费用的影响。
•“EBITDA”，通过调整净收益来衡量我们的经营业绩，以剔除长期借款的融资利息支出、与债务再融资、预付款和承诺费有关的债务发行成本、折旧和摊销、购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销，以及所得税费用；以及“调整后的EBITDA”，通过进一步调整EBITDA来衡量我们的经营业绩，其中不包括遣散费、交易咨询费和支出、终止写字楼租赁、与股票薪酬相关的费用和其他费用，包括法律事务准备金，以及其他净额，包括战略投资、业务销售和其他收入的损益。
•“正常化调整后净收入”、“正常化调整后所得税前净收入”、“正常化所得税拨备”、“正常化调整后每股收益”(我们通过调整净收入以剔除某些项目来计算)以及其他非现金项目，假设所有既得和非既得性Virtu金融单位都已交换为A类普通股，并适用大约24%的有效税率。
•营业利润率，通过将净收益、EBITDA和调整后的EBITDA除以调整后的净交易收入来计算。
调整后的净交易收入、EBITDA、调整后的EBITDA、正常化调整后的净收入、正常化调整后的所得税前净收入、正常化所得税准备、正常化调整后每股收益和营业利润率(统称为“本公司的非GAAP措施”)是管理层在评估经营业绩和做出战略决策时使用的非GAAP财务指标。此外，研究分析师、投资银行家和贷款人使用公司的非GAAP衡量标准或类似的非GAAP财务衡量标准来评估我们的经营业绩。管理层相信，该公司非GAAP衡量标准的公布为投资者提供了有关我们的经营结果和现金流的有用信息，因为它们有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。该公司的非GAAP衡量标准提供了不受某些成本或其他项目波动影响的总体经济表现指标。因此，管理层认为，这些衡量标准有助于比较不同时期的一般经营业绩。此外，我们的信贷协议包含契诺和其他基于类似于调整后EBITDA的指标的测试。其他公司可能会以不同的方式定义调整后净贸易收入、调整后EBITDA、正常化调整后净收入、正常化调整后所得税前净收入、正常化所得税拨备、正常化调整后每股收益和营业利润率，因此，公司的非GAAP衡量标准可能无法与其他公司的衡量标准直接进行比较。尽管我们使用公司的非公认会计准则作为财务指标来评估我们的业务表现，但这种使用是有限的，因为它们不包括运营我们业务所必需的某些材料成本。
根据美国公认会计原则，公司的非GAAP措施应被视为净收入的补充，而不是替代，作为业绩衡量标准。我们对公司非GAAP措施的陈述不应被理解为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。本公司的非GAAP指标作为分析工具具有局限性，您不应孤立地考虑这些指标，也不应将其作为根据美国公认会计准则报告的我们结果分析的替代品。其中一些限制是：
•它们不能反映每一项现金支出、资本支出的未来需求或合同承诺；
•我们基于EBITDA的衡量标准没有反映出支付债务利息或本金所需的重大利息支出或现金需求；
•虽然折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产将经常不得不在未来进行更换或改进，我们基于EBITDA的措施并不反映此类更换或改进的任何现金需求；
•它们没有根据我们合并现金流量表中反映的所有非现金收入或费用项目进行调整；
•它们不反映我们认为不能反映我们持续运营的事项所产生的收益或费用的影响；以及
•它们不反映与将收益从我们的子公司转移到我们相关的成本的限制。
由于这些限制，该公司的非GAAP衡量标准不打算作为衡量我们经营业绩的净收益的替代指标，也不应被视为衡量我们可用于投资于业务增长的可自由支配现金的衡量标准，也不应被视为衡量我们可用于履行义务的现金的衡量标准。我们通过使用公司的非GAAP衡量标准和其他比较工具，以及美国的GAAP衡量标准来帮助评估经营业绩，以弥补这些限制。这些美国公认会计准则衡量标准包括运营净收入、运营现金流和现金流数据。见下文对该公司的每一项非GAAP衡量标准与最直接可比的美国GAAP衡量标准的对账。
下表核对了综合全面收益表，以得出截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的调整后交易净收入、EBITDA、调整后EBITDA和营业利润率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：千) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 交易收入净额与调整后净交易收入的对账 | | | | | | | | | | |
| 交易收入，净额 | | | | | | $ | 1,301,344 | | | $ | 1,628,898 | | | $ | 2,105,194 | |
| 利息和股息收入 | | | | | | 462,566 | | | 159,120 | | | 75,384 | |
| 佣金、净额和技术服务 | | | | | | 455,598 | | | 529,845 | | | 614,489 | |
| 经纪、交换、结算费和订单流量付款，净额 | | | | | | (508,358) | | | (619,168) | | | (745,434) | |
| 利息和股息费用 | | | | | | (500,467) | | | (231,060) | | | (139,704) | |
| 调整后的交易净收入 | | | | | | $ | 1,210,683 | | | $ | 1,467,635 | | | $ | 1,909,929 | |
| | | | | | | | | | |
| 净收益与EBITDA和调整后EBITDA的对账 | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| 长期借款的融资利息支出 | | | | | | 99,294 | | | 92,035 | | | 79,969 | |
| 与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本 | | | | | | 8,317 | | | 29,910 | | | 6,590 | |
| 折旧及摊销 | | | | | | 63,306 | | | 66,377 | | | 67,816 | |
| 购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销 | | | | | | 63,960 | | | 64,837 | | | 69,668 | |
| 所得税拨备 | | | | | | 61,210 | | | 88,466 | | | 169,670 | |
| EBITDA | | | | | | $ | 560,008 | | | $ | 809,957 | | | $ | 1,220,947 | |
| 遣散费 | | | | | | 8,793 | | | 8,070 | | | 6,112 | |
| | | | | | | | | | |
| 交易咨询费和开支 | | | | | | 314 | | | 1,124 | | | 843 | |
| 终止办公室租约 | | | | | | 455 | | | 6,982 | | | 28,138 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 其他 | | | | | | (65,536) | | | (34,229) | | | (10,558) | |
| 基于份额的薪酬 | | | | | | 63,933 | | | 67,219 | | | 55,751 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 调整后的EBITDA | | | | | | $ | 567,967 | | | $ | 859,123 | | | $ | 1,301,233 | |
| | | | | | | | | | |
| 选定的营业利润率 | | | | | | | | | | |
| 公认会计准则净利润率(1) | | | | | | 11.5 | % | | 19.8 | % | | 29.4 | % |
| 非公认会计准则净利润率(2) | | | | | | 21.8 | % | | 31.9 | % | | 43.3 | % |
| EBITDA利润率(3) | | | | | | 46.3 | % | | 55.2 | % | | 63.9 | % |
| 调整后的EBITDA利润率(4) | | | | | | 46.9 | % | | 58.5 | % | | 68.1 | % |
(1)计算方法是将净收入除以总收入。
(2)计算方法是将净收入除以调整后的交易净收入。
(3)计算方法是将EBITDA除以调整后的交易净收入。
(4)计算方法为调整后EBITDA除以调整后交易净收入。
下表对截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的净收入进行了调节，得出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的归一化调整前净收入、归一化所得税准备、归一化调整后净收入和归一化调整后每股收益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (以千为单位，不包括每股和每股数据) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 净收益与正常化调整后净收益的对账 | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| 所得税拨备 | | | | | | 61,210 | | | 88,466 | | | 169,670 | |
| 所得税前收入 | | | | | | 325,131 | | | 556,798 | | | 996,904 | |
| | | | | | | | | | |
| 购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销 | | | | | | 63,960 | | | 64,837 | | | 69,668 | |
| | | | | | | | | | |
| 与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本 | | | | | | 8,317 | | | 29,910 | | | 6,590 | |
| | | | | | | | | | |
| 遣散费 | | | | | | 8,793 | | | 8,070 | | | 6,112 | |
| 交易咨询费和开支 | | | | | | 314 | | | 1,124 | | | 843 | |
| 终止办公室租约 | | | | | | 455 | | | 6,982 | | | 28,138 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 其他 | | | | | | (65,536) | | | (34,229) | | | (10,558) | |
| 基于份额的薪酬 | | | | | | 63,933 | | | 67,219 | | | 55,751 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 归一化调整后所得税前净收益 | | | | | | 405,367 | | | 700,711 | | | 1,153,448 | |
| 所得税规范拨备(一) | | | | | | 97,286 | | | 168,171 | | | 276,827 | |
| 正常化调整后净收益 | | | | | | $ | 308,081 | | | $ | 532,540 | | | $ | 876,621 | |
| | | | | | | | | | |
| 加权平均调整后流通股(2) | | | | | | 167,782,513 | | | 177,688,188 | | | 191,958,870 | |
| | | | | | | | | | |
| 基本每股收益 | | | | | | $ | 1.42 | | | $ | 2.45 | | | $ | 3.95 | |
| 归一化调整后每股收益 | | | | | | $ | 1.84 | | | $ | 3.00 | | | $ | 4.57 | |
(1)反映美国联邦、州和地方所得税税率，适用于所有期间的公司，税率约为24%。
(2)假设(1)所有已归属和未归属非归属Virtu金融单位的持有人(连同相应的公司C类普通股，每股票面价值0.00001美元的普通股(“C类普通股”))已行使权利，以一对一的方式将该等Virtu金融单位交换为A类普通股，(2)所有Virtu金融单位的持有人(连同相应的公司D类普通股，本公司已行使权利按面值每股0.00001美元(“D类普通股”)换取本公司B类普通股股份，每股面值0.00001美元(“B类普通股”)，并于其后行使权利按一对一基准将B类普通股股份转换为A类普通股股份。包括截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度根据经修订及重订的2015年管理层激励计划及经修订及重订的ITG 2007股权计划未偿还的期权、限制性股票单位及限制性股票奖励而产生的摊薄影响所产生的额外股份。
下表对截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的交易收入净额与调整后净交易收入进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 总计 |
| 交易收入，净额 | | $ | 1,283,680 | | | $ | 17,664 | | | $ | — | | | $ | 1,301,344 | |
| 佣金、净额和技术服务 | | 29,571 | | | 426,027 | | | — | | | 455,598 | |
| 利息和股息收入 | | 451,859 | | | 10,707 | | | — | | | 462,566 | |
| 经纪、交换、结算费和订单流量付款，净额 | | (420,608) | | | (87,750) | | | — | | | (508,358) | |
| 利息和股息费用 | | (497,895) | | | (2,572) | | | — | | | (500,467) | |
| 调整后的交易净收入 | | $ | 846,607 | | | $ | 364,076 | | | $ | — | | | $ | 1,210,683 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 总计 |
| 交易收入，净额 | | $ | 1,607,819 | | | $ | 21,079 | | | $ | — | | | $ | 1,628,898 | |
| 佣金、净额和技术服务 | | 42,180 | | | 487,665 | | | — | | | 529,845 | |
| 利息和股息收入 | | 158,664 | | | 456 | | | — | | | 159,120 | |
| 经纪、交换、结算费和订单流量付款，净额 | | (524,762) | | | (94,406) | | | — | | | (619,168) | |
| 利息和股息费用 | | (225,427) | | | (5,633) | | | — | | | (231,060) | |
| 调整后的交易净收入 | | $ | 1,058,474 | | | $ | 409,161 | | | $ | — | | | $ | 1,467,635 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 |
| | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 总计 |
| 交易收入，净额 | | $ | 2,079,653 | | | $ | 25,541 | | | $ | — | | | $ | 2,105,194 | |
| 佣金、净额和技术服务 | | 40,955 | | | 573,534 | | | — | | | 614,489 | |
| 利息和股息收入 | | 75,311 | | | 73 | | | — | | | 75,384 | |
| 经纪、交换、结算费和订单流量付款，净额 | | (634,783) | | | (110,651) | | | — | | | (745,434) | |
| 利息和股息费用 | | (133,584) | | | (6,120) | | | — | | | (139,704) | |
| 调整后的交易净收入 | | $ | 1,427,552 | | | $ | 482,377 | | | $ | — | | | $ | 1,909,929 | |
| | | | | | | | |
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下表显示了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们的调整后净交易收入和平均每日调整后净交易收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位为千，但不包括%) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 按部门划分的调整后净交易收入： | | 总计 | | 日均 | | % | | 总计 | | 日均 | | % | | 总计 | | 日均 | | % |
| 做市： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 做市 | | $ | 846,607 | | | $ | 3,386 | | | 69.9 | % | | $ | 1,058,474 | | | $ | 4,217 | | | 72.1 | % | | $ | 1,427,552 | | | $ | 5,665 | | | 74.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 执行服务 | | 364,076 | | | 1,456 | | | 30.1 | % | | 409,161 | | | 1,630 | | | 27.9 | % | | 482,377 | | | 1,914 | | | 25.3 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司 | | — | | | — | | | — | % | | — | | | — | | | — | % | | — | | | — | | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 调整后的交易净收入 | | $ | 1,210,683 | | | $ | 4,842 | | | 100.0 | % | | $ | 1,467,635 | | | $ | 5,847 | | | 100.0 | % | | $ | 1,909,929 | | | $ | 7,579 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较
总收入
在截至2023年12月31日的一年中，我们的总收入减少了7140万美元，降幅为3.0%，至22.934亿美元，而截至2022年12月31日的一年为23.648亿美元。这一下降主要是由于在截至2023年12月31日的一年中，与上一时期相比，交易收入净额减少了3.276亿美元，佣金、净额和技术服务减少了7420万美元，但利息和股息收入增加了3.035亿美元，这主要是由于支付股息期间持有的交易资产的水平，以及截至2023年12月31日的年度的股票借款和交易资产融资水平与2022年同期相比，部分抵消了这一减少。
下表显示了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度按部门划分的总收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (除百分比外，以千为单位) | | 2023 | | 2022 | | 更改百分比 |
| 做市 | | | | | | |
| 交易收入，净额 | | $ | 1,283,680 | | | $ | 1,607,819 | | | (20.2)% |
| 利息和股息收入 | | 451,859 | | | 158,664 | | | 184.8% |
| 佣金、净额和技术服务 | | 29,571 | | | 42,180 | | | (29.9)% |
| 其他，净额 | | 78,413 | | | 4,176 | | | NM |
| 庄家的总收入 | | $ | 1,843,523 | | | $ | 1,812,839 | | | 1.7% |
| | | | | | |
| 执行服务 | | | | | | |
| 交易收入，净额 | | $ | 17,664 | | | $ | 21,079 | | | (16.2) |
| 利息和股息收入 | | 10,707 | | | 456 | | | NM |
| 佣金、净额和技术服务 | | 426,027 | | | 487,665 | | | (12.6)% |
| 其他，净额 | | (7,856) | | | 5,041 | | | NM |
| 执行服务的总收入 | | $ | 446,542 | | | $ | 514,241 | | | (13.2)% |
| | | | | | |
| 公司 | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他，净额 | | $ | 3,308 | | | $ | 37,732 | | | (91.2)% |
| 来自公司的总收入 | | $ | 3,308 | | | $ | 37,732 | | | (91.2)% |
| | | | | | |
| 已整合 | | | | | | |
| 交易收入，净额 | | $ | 1,301,344 | | | $ | 1,628,898 | | | (20.1)% |
| 利息和股息收入 | | 462,566 | | | 159,120 | | | 190.7% |
| 佣金、净额和技术服务 | | 455,598 | | | 529,845 | | | (14.0)% |
| 其他，净额 | | 73,865 | | | 46,949 | | | 57.3% |
| 总收入 | | $ | 2,293,373 | | | $ | 2,364,812 | | | (3.0)% |
交易收入，净额。交易收入，净额主要来自我们的做市部门。在截至2023年12月31日的一年中，净交易收入减少了3.276亿美元，降幅为20.1%，降至13.013亿美元，而截至2022年12月31日的一年为16.289亿美元。减少的主要原因是我们的客户市场进行交易的机会减少，这是由于我们与之互动的价差机会减少和订单流质量下降所致。我们不是孤立地分析交易收入净额，而是在调整后的交易收入净额以及利息和股息收入、利息和股息费用、佣金、净额和技术服务以及经纪、交换、清算费用和订单流付款净额的更广泛的背景下进行评估，每一项如下所述。
利息和股息收入。利息和股息收入主要来自我们的做市部门。截至2023年12月31日的一年，利息和股息收入增加了3.035亿美元，增幅为190.8%，达到4.626亿美元，而截至2022年12月31日的一年，利息和股息收入为1.591亿美元。这一增长主要是由于作为证券借贷交易一部分的现金抵押品的利息收入增加，以及在支付股息期间持有的做市交易资产获得更高的股息，这两者都受益于与上一时期相比更高的利率。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下进行评估。
佣金、净额和技术服务。佣金、净收入和技术服务收入主要来自我们的执行服务部门。在截至2023年12月31日的一年中，佣金、净收入和技术服务收入下降了7420万美元，降幅为14.0%，降至4.556亿美元，而截至2022年12月31日的一年为5.298亿美元。这一下降是由于可获得的机构投资者佣金减少，以及机构参与度下降，这两个因素都导致佣金收入下降。 如上所述，我们不是孤立地分析佣金收入，而是在调整后的交易净收入的更广泛的背景下对其进行评估。
其他，Net。其他方面，截至2023年12月31日的财年净增长2,700万美元，增幅为57.6%，至7,390万美元，而截至2022年12月31日的财年为4,690万美元。截至2023年12月31日的年度收入主要与和解基金收回收益有关，我们有资格根据我们在适用产品中的交易参与这些收益。2022年的收入主要来自出售我们战略投资组合中的投资所确认的收益。
调整后的交易净收入
在截至2023年12月31日的一年中，调整后的净交易收入(非GAAP衡量标准)减少了2.57亿美元，降幅为17.5%，降至12.107亿美元，而截至2022年12月31日的一年为14.676亿美元。这一减少主要是由于如上所述的交易收入、净额和佣金、净额和技术服务，以及如下所述的利息和股息支出增加，但如上所述利息和股息收入的增加以及以下所述的经纪、交换、结算费用和订单流付款的减少部分抵消了这一下降。在截至2023年12月31日的一年中，平均每日调整后的交易净收入减少了100万美元，降幅为17.2%，降至480万美元，而截至2022年12月31日的一年为580万美元。截至2023年12月31日的年度的交易日为250天，而截至2022年12月31日的年度为251天。关于调整后净交易收入的完整描述以及调整后净交易收入与交易收入净额的对账，请参阅本“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的“非公认会计准则财务措施和其他项目”。
运营费用
在截至2023年12月31日的一年中，我们的运营费用增加了1.602亿美元，增幅为8.9%，达到19.682亿美元，而截至2022年12月31日的年度为18.08亿美元。增加的主要原因是利息和股息支出增加，但部分被较低的经纪费用、交换费用、结算费用和订单流量付款、净额以及与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本降低所抵销。
经纪、交换、清算费和订单流付款，净额。在截至2023年12月31日的一年中，经纪、交换、清算费用和订单流支付净额减少了1.108亿美元，降幅为17.9%，降至5.084亿美元，而截至2022年12月31日的年度为6.192亿美元。根据我们交易活动的水平和构成，这些成本在不同时期有所不同。我们评估这一类别，代表与交易我们的业务相关的直接成本，在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下。
通信和数据处理。在截至2023年12月31日的一年中，通信和数据处理支出增加了1130万美元，增幅为5.1%，达到2.308亿美元，而截至2022年12月31日的一年为2.195亿美元。这一增长主要是由于我们的合资企业在主机代管、市场数据、接入端口和网关以及微波通信网络方面的连接支出增加。
员工补偿税和工资税。在截至2023年12月31日的一年中，员工薪酬和工资税增加了310万美元，增幅为0.8%，达到3.94亿美元，而截至2022年12月31日的一年为3.909亿美元。报酬水平增加的主要原因是薪金和工资增加，以及预期现金和股票奖励的组合。
我们已将截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度与软件开发相关的4,040万美元和3,550万美元的员工薪酬和福利资本化，因此不包括在内。
利息和股息费用。截至2023年12月31日的财年，利息和股息支出增加了2.694亿美元，增幅为116.6%，达到5.05亿美元，而截至2022年12月31日的财年，利息和股息支出为2.311亿美元。这一增长主要是由于利率上升导致收到的现金抵押品产生的利息支出增加，以及与上一年同期相比，证券出借交易增加以及与已售出证券有关的股息支出增加。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息费用，而是通常在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下进行评估。
运营和管理。在截至2023年12月31日的一年中，运营和行政费用增加了1290万美元，增幅为15.0%，达到9900万美元，而截至2022年12月31日的一年为8610万美元。这一增长主要是由于强势美元对去年同期外汇换算收益的有利影响。
折旧和摊销。在截至2023年12月31日的一年中，折旧和摊销减少了310万美元，降幅为4.7%，降至6330万美元，而截至2022年12月31日的一年为6640万美元。这一减少主要是由于计算机设备折旧和资本化软件摊销比上一期间减少所致。
对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。在截至2023年12月31日的一年中，购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销减少了80万美元，降幅为1.2%，降至6400万美元，而截至2022年12月31日的年度为6480万美元。这一减少主要是由于某些无形资产在2022年被完全摊销。
终止办公室租约。截至2023年12月31日的年度，办公室租赁终止金额为50万美元，而截至2022年12月31日的年度，终止办公租赁金额为700万美元。上期的这些支出与某些废弃或腾出的办公空间的租赁使用权资产减值、租赁改进和固定资产有关。
与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本。在截至2023年12月31日的一年中，与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本的支出减少了2160万美元，降幅为72.2%，降至830万美元，而截至2022年12月31日的年度为2990万美元。这一同比变化主要是由于2022年1月对我们的长期债务交易进行再融资导致递延债务发行成本加快所致。有关其他详情，请参阅本年度报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”的附注8“借款”。
交易咨询费和开支。截至2023年12月31日的一年，交易咨询费和支出为30万美元，而截至2022年12月31日的一年为110万美元。这些支出主要与我们的战略投资组合有关。
长期借款的融资利息支出。在截至2023年12月31日的一年中，长期借款的融资利息支出增加了730万美元，增幅为7.9%，达到9930万美元，而截至2022年12月31日的一年为9200万美元。这一增长归因于2022年1月对我们的长期债务进行再融资导致未偿还本金增加，如下文进一步详细描述，以及较高的利率对我们长期债务的未对冲部分的影响。
所得税拨备
我们的应税收入按美国联邦所得税税率缴纳公司税，该税率根据Virtu Financial的非控股权益进行了调整。我们的所得税支出反映了这种美国联邦所得税以及我们某些非美国子公司的应缴税款。截至2023年12月31日的年度，我们的所得税和有效税率拨备为6120万美元和18.8%，而截至2022年12月31日的年度所得税和有效税率拨备为8850万美元和15.9%。
流动性与资本资源
一般信息
截至2023年12月31日，我们拥有8.204亿美元的现金和现金等价物。维持这一余额主要是为了支持经营活动、资本支出和短期获得流动资金，以及其他一般公司目的。截至2023年12月31日，我们在大宗经纪信贷安排下的借款约为1.753亿美元，在我们的经纪交易商安排下没有借款，未偿还的长期债务本金总额约为17.518亿美元。
我们的大部分交易资产包括每天按市值计价的交易所上市的有价证券，以及自营证券交易产生的经纪自营商和结算组织的抵押应收账款。担保应收款主要包括借入的证券、从结算所获得的用于证券交易结算的应收款，其次是根据转售协议购买的证券。我们积极管理我们的流动性，我们
通过证券借贷市场以及与银行和大宗经纪商保持大量借款安排。我们不断从我们的全球大宗经纪商那里获得未承诺保证金融资的好处。这些保证金安排是由大宗经纪商账户中的证券担保的。为了提供额外的流动资金，我们为我们全资拥有的美国经纪交易商子公司维持已承诺的信贷安排和未承诺的信贷安排，如本年报10-K表格第二部分第8项“财务报表和补充数据”的附注8“借款”所述。
短期流动性与资本资源
基于我们目前的运营水平，我们相信我们的运营现金流、可用现金和现金等价物以及我们经纪-交易商信贷安排下的可用借款将足以满足我们未来12个月的流动性需求。我们预计，由于我们目前提供流动性的市场和我们计划扩张的新市场的交易活动增加，我们即将到来的主要现金和流动性需求将增加。我们实时管理和监控我们的保证金和流动性需求，并可以根据需要调整我们的日内和日间需求。
我们预计未来流动资金的主要来源将来自经营活动和融资活动提供的现金流。我们的某些现金余额由联邦存款保险公司提供保险，通常每个账户最高可达25万美元，但在某些条件下没有上限。这些现金余额可能会不时超过保险限额，但我们选择被认为具有高度信用价值的金融机构，以将风险降至最低。我们将原始到期日少于三个月的高流动性投资在收购时视为现金等价物。
长期流动性与资本资源
我们未来12个月对资金的主要需求将是支付长期债务、运营租赁支付、根据我们的股票回购计划回购普通股，以及支付股息。根据我们目前的运营水平，我们相信我们来自运营的现金流和筹集资金的能力将足以满足资本需求。
应收税金协议
一般而言，根据与首次公开招股相关订立的应收税项协议，吾等须向Virtu Financial的若干直接或间接权益持有人支付款项，该等款项一般相等于适用的现金税项节省(如有)的85%，而此等款项是由于首次公开招股及与此相关而进行的若干重组交易对吾等有利的税务属性所致，用以交换A类普通股或B类普通股的会员权益及根据应收税项协议支付款项。我们将保留任何此类现金税收节省的剩余15%。我们预计，在未来15年内，本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”中注解4“应收税金协议”中所述的对Virtu Financial的某些直接或间接股权持有人的支付预计将在每年大约10万美元至2210万美元之间。只有在我们提交了美国联邦和州所得税申报单，并实现了优惠税收属性节省的现金税款后，才会进行此类支付。我们在2017年2月支付了700万美元的第一笔款项，随后在2018年9月支付了1240万美元，2020年3月支付了1330万美元，2021年4月支付了1650万美元，2022年3月支付了2130万美元，2023年4月支付了2330万美元。今后根据应收税金协定就以后的交换所支付的款项将不包括这些数额。我们目前预计将从有利的税收属性中实现的现金税收节省中为这些付款提供资金。
根据应收税项协议，由于某些类型的交易及其他因素(包括导致控制权变更的交易)，吾等亦可能被要求向Virtu Financial的某些直接或间接权益持有人支付相当于根据应收税项协议我们须支付的未来付款现值的款项。我们预计，这些支付的任何加速都将来自实现的优惠税收属性。然而，如果根据应收税款协议加快付款，我们可能需要筹集额外的债务或股本来为此类付款提供资金。若吾等因任何原因(包括吾等的信贷协议限制我们的附属公司向吾等作出分派的能力)未能根据应收税项协议支付款项，则该等款项将会延迟支付，并会在支付前计提利息。
监管资本要求
我们的主要美国子公司Virtu America LLC(“VAL”)在美国和其他司法管辖区分别受到监管和资本要求的约束。VAL是一家注册的美国经纪交易商，其主要监管机构包括美国证券交易委员会和金融行业监管局。2023年6月，我们的美国子公司RFQ-Hub America LLC(“Ral”)成为一家注册的美国经纪自营商，因此受到其主要监管机构美国证券交易委员会和金融市场监管局的监管和资本金要求的约束。
美国证券交易委员会和FINRA实施了一些规则，要求在监管资本低于某些预先定义的标准时进行通知。这些规则还规定了经纪自营商监管资本构成中的债务与股本比率，并限制了经纪自营商在某些情况下扩大业务的能力。如果一家公司未能维持所需的监管资本，适用的监管机构可能会暂停或撤销其注册，这些监管机构的暂停或驱逐可能最终导致公司清算。此外，某些适用的规则可能会施加要求，其效果可能是禁止经纪-交易商分发或撤资，并要求美国证券交易委员会和FINRA就某些资本撤资事先通知和/或批准。VAL还受到纽约证券交易所制定的规则的约束，并被要求在与其指定的做市商业务的运营相关的情况下保持一定水平的资本。
我们在加拿大的子公司Virtu Canada Corp(f/k/a Virtu ITG Canada Corp.)和Virtu Financial Canada ULC，必须遵守监管资本要求和定期要求，报告其监管资本，并提交加拿大投资监管组织提出的其他监管报告。我们的爱尔兰子公司Virtu Financial爱尔兰有限公司(“VFIL”)和Virtu Europe Trading Limited(“VETL”)(f/k/a Virtu ITG Europe Limited)受爱尔兰中央银行监管，作为投资公司，根据欧盟法律，根据其头寸、财务状况和其他因素，必须保持最低监管资本。除了定期要求报告其监管资本和提交其他监管报告外，VFIL和VETL在接受资本出资或从其监管资本中进行资本分配之前，还必须获得同意。未能遵守其监管资本要求可能导致监管制裁或吊销其监管执照。Virtu ITG UK Limited受英国金融市场行为监管局监管，并受类似的审慎资本要求的约束。Virtu ITG Australia Limited及Virtu ITG Hong Kong Limited亦须遵守本地监管资本规定，并分别受澳洲证券及投资事务监察委员会及香港证券及期货事务监察委员会监管。Virtu ITG新加坡私人有限公司。有限公司和Virtu Financial新加坡私人有限公司。有限公司也有类似的监管要求，并受新加坡金融管理局的监管。
有关我们受监管附属公司的监管资本要求的讨论，请参阅本年度报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”的附注20“监管要求”。
经纪交易商信贷安排、短期银行贷款和大宗经纪信贷安排
作为我们日常交易操作的一部分，我们维持着各种经纪-交易商安排和短期信贷安排。有关本行各项信贷安排的详情，请参阅本年报10-K表格第II部分第8项“财务报表及补充资料”的附注8“借款”。截至2023年12月31日，我们的经纪-交易商融资没有未偿还的本金余额，与本公司获得执行或结算服务的各种大宗经纪商和其他金融机构的未偿还短期信贷融资总额约为1.753亿美元，这是从经纪-交易商和结算组织根据本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”的综合财务状况表净额扣除的。
于二零二零年三月二十日，本公司一间经纪交易商附属公司与作为贷款人及行政代理的TJMT Holdings LLC(“创始会员”)订立贷款协议(“创始会员贷款安排”)，不时提供无抵押定期贷款(“创始会员贷款”)，原始本金总额不超过3亿美元。在2020年3月20日或之后以及2020年9月20日之前，创始人成员贷款可以在一次或多次借款中借入，但没有进行借款。创始成员为本公司创始人兼荣誉主席文森特·维奥拉先生的联营公司。在履行贷款人在创始成员贷款安排下的承诺并作为对其承诺的对价后，本公司向创始成员交付了一份认股权证，以购买本公司A类普通股，如下所述。
于2020年3月20日，就创始成员于创始成员贷款机制下的承诺及代价，本公司向创始成员交付认股权证(“认股权证”)，以购买本公司A类普通股股份。根据认股权证，创始成员有权于2020年5月22日或之后至2022年1月15日(包括该日)以22.98美元的价格购买最多3,000,000股A类普通股。 认股权证于2021年12月17日行使，认购了300万股公司A类普通股。认股权证和根据认股权证发行的A类普通股的发售、发行和出售取决于证券法第4(A)(2)节关于发行人销售不涉及任何公开发行的豁免注册要求。
信贷协议
于2022年1月13日(“信贷协议完成日”)，Virtu Financial、特拉华州有限责任公司及Virtu Financial(“VFH”)的附属公司VFH母公司Virtu Financial订立信贷协议，贷款方JPMorgan Chase Bank N.A.为行政代理，JPMorgan Chase Bank N.A.、Goldman Sachs Bank USA、RBC Capital Markets、Barclays Bank plc、Jefferies Finance LLC、BMO Capital Markets Corp.及CIBC World Markets Corp.为联席牵头安排人及簿记行(“信贷协议”)。在信贷协议截止日期，VFH和Virtu Financial签订了信贷协议。信贷协议规定(I)优先担保的第一留置权定期贷款总额 本金额为1,800,000,000美元，于信贷协议完成日期全数提取，所得款项由VFH用于偿还收购信贷协议项下所有未偿还款项、支付相关费用及开支、为本公司购回计划下的股份回购提供资金及作一般企业用途；及(Ii)向VFH提供25,000,000美元的优先抵押第一留置权循环融资，连同2,000,000,000美元的信用证分贷款及2,000,000,000美元的Swingline分贷款。
信贷协议项下的定期贷款借款及左轮手枪借款按本公司选择的年利率计息，利率等于(A)现行最优惠利率，(B)(1)联邦基金实际利率及(2)隔夜银行融资利率两者中较大者，两者均加0.50%，(C)经调整的定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)，利率为一个月加1.00%，及(D)(1)如属定期贷款借款，1.50%和(2)在左轮手枪借款的情况下，1.00%，加上(X)在定期贷款的情况下，2.00%和(Y)在左轮手枪借款的情况下，1.50%或(Ii)较大的(A)有效利息期的调整定期SOFR利率和(B)(1)在左轮手枪借款的情况下，0.50%和(2)在左轮手枪借款的情况下，0.00%，加，(X)在定期贷款借款的情况下，3.00%和(Y)如属左轮手枪借款，则为2.50%。此外，根据VFH的第一留置权杠杆率，承诺费按循环设施日均未使用金额每年0.50%的比率累加，递减至每年0.375%和0.25%，按季度拖欠。
信贷协议项下的循环融资须受弹性第一留置权杠杆率净额的规限，若循环承担总额的使用量于该日期超过指定水平，则该比率可于财政季度最后一天开始生效。VFH还须支付基于超额现金流和某些其他触发事件的或有本金预付款。信贷协议项下的借款由Virtu Financial和VFH的不受监管的重大境内受限附属公司担保，并由VFH和担保人的几乎所有资产担保，在每种情况下，均受某些例外情况的限制。
《信贷协议》载有某些惯例契约和违约事件，包括与控制权变更有关的事项。如果违约事件发生并仍在继续，信贷协议项下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快信贷协议项下的未偿还金额，以及有担保债权人就担保信贷协议项下义务的抵押品可采取的所有行动。
根据信贷协议，定期贷款将于2029年1月13日到期。定期贷款按年分期摊销，相当于原定期贷款本金总额的1.0%。循环承诺将于2025年1月13日终止。截至2023年12月31日，定期贷款项下的未偿还贷款为17.27亿美元。截至2023年12月31日，我们遵守了信贷协议下所有适用的契诺。
2019年10月，本公司签订了一份为期5年的5.25亿美元浮动利率至固定利率掉期协议。2020年1月，本公司签订了一份为期五年、价值1亿亿美元的浮动利率与固定利率互换协议。该两项利率掉期于二零二零年第一季符合考虑准则，并被指定为ASC 815项下的合资格现金流对冲，并根据收购信贷协议所载利率，将收购第一留置权定期贷款机制项下的本金525,500,000美元及1,00000,000美元的付息责任按利率分别固定至2024年9月及2025年1月，利率分别为4.3%及4.4%。2021年4月，上述每一项互换协议都被更新给另一交易对手，并根据这种更新进行了修订。修正案包括对抵押品入账义务的某些更改，并具有增加有效固定
较早到期的掉期安排的利息支付义务为4.5%，较晚到期的掉期安排的利息支付义务为4.6%。于2022年1月，为使掉期协议与信贷协议一致，本公司修订各掉期协议，以使该等掉期协议的浮动利率条款与SOFR一致。就较早到期的掉期安排而言，实际固定利息付款责任维持于4. 5%，而就较晚到期的掉期安排而言，则维持于4. 6%。
于2023年12月，本公司终止两项利率掉期安排，并自交易对手收取所得款项5，580万元。因此，公司取消了ASC 815项下的现金流对冲，AOCI中与终止掉期相关的金额将通过利息费用摊销。该公司同时与同一交易对手订立了一份为期两年的15. 25亿美元浮动至固定利率掉期协议。新利率掉期符合将予考虑的标准，并于2023年12月被指定为ASC 815项下的合资格现金流对冲，其根据信贷协议所载的利率，于2025年11月前按7. 5%的利率有效地固定了第一留置权定期贷款融资项下本金15. 25亿美元的利息支付责任。
现金流
我们的主要流动资金来源为来自附属公司营运的现金流、经纪自营商信贷融资（如上文所述）、主要经纪提供的保证金融资及手头现金。
下表概述我们截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度现金的主要来源及用途。
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| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 提供的现金净额(用于)： | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动 | | $ | 491,777 | | | $ | 706,803 | | | $ | 1,171,626 | |
| 投资活动 | | (94,484) | | | (29,530) | | | (87,349) | |
| 融资活动 | | (585,032) | | | (735,745) | | | (957,859) | |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | | 4,957 | | | (24,239) | | | (12,470) | |
| 现金及现金等价物净增(减) | | $ | (182,782) | | | $ | (82,711) | | | $ | 113,948 | |
经营活动
截至2023年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为4. 918亿美元，而截至2022年12月31日止年度的经营活动提供的现金净额为7. 068亿美元。经营活动提供的净现金变动主要归因于截至2023年12月31日止年度的净收入较低，以及非现金调整较上年同期减少。
投资活动
截至2023年12月31日止年度，投资活动所用现金净额（包括资本化软件所用现金及收购物业及设备所用现金）为9，450万元，而截至2022年12月31日止年度投资活动所用现金净额为2，950万元。截至2022年12月31日止年度，投资活动所用现金净额包括出售策略性投资所提供的现金所得款项，部分抵销该期间的现金使用。
融资活动
截至2023年12月31日止年度，融资活动所用现金净额为585. 0百万元，而截至2022年12月31日止年度则为735. 7百万元。截至2023年12月31日止年度，融资活动所用现金主要来自向股东派发的股息及向非控股权益作出的分派3.061亿美元，以及购买库存股票2.290亿美元。2022年同期融资活动所用现金为7.357亿美元，主要反映向股东派发股息净额及向非控股权益作出分派3.753亿美元，以及购买库存股票4.805亿美元，部分被长期借款所得款项净额1.644亿美元及短期借款增加5910万美元所抵销。
股份回购计划
2020年11月6日，公司董事会授权在2021年12月31日之前进行高达1亿美元的A类普通股和Virtu金融单位的新股票回购计划。随后，公司董事会授权将股份回购计划于2021年2月11日扩大至1.7亿美元，于2021年5月4日扩大至4.7亿美元（并将期限延长至2022年5月4日），2021年11月3日至12.2亿美元（并将期限延长至2023年11月3日，并于2023年11月2日进一步延长至2024年12月31日）。
股份回购计划授权本公司以公开市场交易、私下协商交易或其他方式不时回购股份。根据规则10b5-1计划，回购也是允许的。回购交易的时间和金额由公司管理层根据其对市场状况、股价、现金来源、法律要求和其他因素的评估而确定。从该计划开始到2023年12月31日，该公司回购了约4360万股A类普通股和Virtu金融单位的股票，回购金额约为11.096亿美元。截至2023年12月31日，根据该计划，该公司还有大约1.104亿美元的剩余能力，用于未来购买A类普通股和Virtu金融单位的股票。
合同义务
我们预计的重要现金需求包括以下合同义务：
债务
截至2023年12月31日，我们的第一笔留置权定期贷款工具有17.27亿美元的未偿还本金。每年，我们都需要偿还这笔余额中的1800万美元，剩余的本金将于2029年到期。2023年12月12日，我们自愿预付了5500万美元，这笔款项将用于随后的年度摊销分期付款。此外，我们与履行机构债券相关的2480万美元长期债务将于2026年到期。有关详情，请参阅本年度报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”的附注8“借款”。
租契
我们有租赁安排，主要是办公空间以及技术和设备。截至2023年12月31日，我们有7630万美元的经营租赁付款和1130万美元的融资租赁付款在12个月内到期，2.52亿美元的运营租赁付款和2180万美元的融资租赁付款在12个月后到期。
应收税金协议
目前尚不清楚应收税款协议项下的最终欠款和应付款项的时间。截至2023年12月31日，根据综合财务报表中的应收税金协议应支付的款项共计2.165亿美元，这是管理层对应收税金协议下目前预期的欠款的最佳估计，因为有利的税收属性实现了节省。
关键会计政策和估算
根据美国公认会计原则编制财务报表时，管理层须作出估计和假设，以影响于合并财务报表日期呈报的资产和负债额及披露或有资产和负债，以及在适用报告期内呈报的收入和开支。关键会计政策是对我们的财务状况、经营结果和现金流的最重要描述，由于需要对本质上不确定的事项的影响进行估计，因此需要我们做出最困难、最主观和最复杂的判断。
虽然我们的重要会计政策在我们的综合财务报表的附注中有更详细的描述，但我们最关键的会计政策将在下文中讨论。在实施这些政策时，我们必须使用一些基于我们知情的判断和最佳估计的数额。就其性质而言，估计是基于判断和可获得的信息。我们所作的估计是基于历史因素、当前情况以及管理层的经验和判断。我们在持续的基础上评估我们的假设和估计。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。
金融工具的价值评估
由于我们业务的性质，我们几乎所有的金融工具资产，包括所拥有的金融工具、根据转售协议购买的证券以及来自经纪商、交易商和结算组织的应收款，都是根据公布的市场价格按公允价值列账，并按每日市值计价，或为短期资产，其反映金额接近公允价值。同样，我们所有因已出售但尚未购买的金融工具、根据回购协议出售的证券、借出的证券以及向经纪商、交易商和结算组织支付的款项而产生的金融工具负债均为短期负债，并按市场报价或按接近公允价值的金额报告。
公允价值定义为在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所需支付的价格(即退出价格)。按公允价值计量和报告的金融工具根据投入按下列类别之一进行分类和披露：
第1级--相同、不受限制的资产或负债在计量之日可获得的活跃市场的未调整报价；
第2级--在不活跃的市场和所有重要投入均可直接或间接观察到的金融工具中报价；或
第3级-价格或估值需要对公允价值计量有重大意义且不可观察的投入
我们拥有的几乎所有金融工具和已出售但尚未购买的金融工具的公允价值是基于可观察到的价格和投入，并被归类为公允价值等级的第一和第二级。被归入公允价值等级第3级的工具是那些需要一项或多项不可观察到的重要投入的工具。评估3级金融工具的公允价值需要做出判断。由于我们的第三级金融工具的重要性相对较小，我们不认为我们的第三级金融工具的公允价值相关投入的重大变化会对我们的综合财务报表产生重大影响，有关公允价值计量的进一步信息，请参阅本年报第II部分第8项“财务报表和补充数据”的附注9“金融资产和负债”。
收入确认
交易收入，净额
交易收入净额包括按交易日记录并按净额报告的交易损益。交易收入净额包括所拥有的金融工具和所出售的金融工具的公允价值变动，尚未购买的资产和负债（即，未实现收益和损失）以及股票、固定收入证券、货币和商品的已实现收益和损失。
利息及股息收入/利息及股息收入
利息收入及利息开支乃根据合约利率累计。利息收入包括抵押融资安排以及经纪人和银行持有的现金赚取的收入。利息开支包括来自抵押交易、保证金及相关短期借贷融资的利息开支。股息于除息日入账，利息按权责发生制确认。
佣金、净额和技术服务
佣金净额主要包括机构客户订单赚取的佣金及佣金等值，按交易日基准入账，即对客户履行履约责任的时点。根据佣金管理计划，我们允许机构客户将其总佣金的一部分用于支付第三方提供的研究和其他服务。由于我们在这些交易中担任代理人，我们在综合全面收益表中的佣金、净额和技术服务中以净额为基础记录此类费用。
工作流技术收入包括我们通过前端工作流解决方案和网络功能提供的订单和交易执行管理以及订单路由服务。
我们提供从我们的执行管理系统（“EMS”）到我们的执行服务产品的交易订单路由，通过EMS路由的每个交易订单代表在某个时间点履行的单独履约义务。交易中赚取的部分佣金将根据第三方经纪商为订单路由支付的独立售价分配给Workflow Technology。剩余佣金采用剩余分配方法分配给佣金净额。赚取的佣金是固定的，收入在交易日确认。
我们参与佣金分成安排，交易订单从我们的EMS和订单管理系统（“OMS”）发送给第三方经纪商。来自第三方经纪商的佣金分成收入通常是固定的，收入在交易日的某个时间点确认。
我们还向客户提供OMS及相关软件产品和连接服务，并确认许可费收入和每月连接费。因使用我们的OMS和其他软件产品而产生的许可费收入是固定的，并在客户能够使用许可证并从中受益的时间点确认。连接性收入根据实时连接的数量在性质上是可变的，并使用基于时间的进度计量按月随时间确认。
分析收入来自为客户提供分析产品和服务，包括交易和投资组合分析工具。我们向客户提供分析产品及服务，并根据产品及服务的交付时间确认合约期内固定的订阅费。分析服务可以随着时间的推移（当为客户提供对分析数据的不同持续访问时）或在某个时间点（当仅定期向客户交付报告时）交付。随着时间的推移，由于分析产品和服务不断向客户提供，因此按月使用基于时间的进度衡量来确认履约义务。时间点履约责任于分析报告交付予客户时确认。
分析产品和服务也可以通过与交易执行服务的可变捆绑安排进行支付。客户同意使用交易执行服务产生的佣金支付分析产品和服务的费用，佣金分配给分析履约义务，使用：
(i)每个客户收到的产品和服务的佣金价值，使用类似的独立订阅安排的价值定价;以及
(Ii)计算出的产品和服务的佣金值相对于从客户产生的佣金总额的比率。
就该等捆绑佣金安排而言，分配至各分析履约责任的佣金随后于交付分析产品时（随时间或于某个时间点）确认为收入。如果分配的金额超过基于交付可识别的金额，则该等分配的佣金可能会递延。
基于股份的薪酬
我们根据财务会计准则委员会的会计准则汇编（“ASC”）第718号“补偿：股票补偿”的规定，对与员工的股份补偿交易进行会计处理。与雇员进行的以股份为基础的薪酬交易乃根据已发行股本工具的公平值计量。
根据我们的经修订及重列2015年管理层奖励计划就重组交易及首次公开发售相关或之后的补偿而发行的股份奖励，以及根据经修订及重列ITG 2007年股本计划而承担的股份奖励，均以购股权、A类普通股、受限制股份奖励（“受限制股份奖励”）及受限制股份单位（“受限制股份单位”）的形式存在。购股权授出之公平值乃透过应用柏力克-舒尔斯-默顿模式厘定。A类普通股及受限制股份单位的公平值乃根据授出前三日的成交量加权平均价厘定。就受限制股份单位而言，我们于没收发生时入账。公允价值乃根据授出日期之收市价厘定。授予雇员的股份奖励的公平值根据归属条件支销，并于归属期内按直线法确认，或就受表现条件规限的《注册会计师协议》而言，则自可能达成之日起至归属期余下时间内确认。业绩条件的评估于授出年度内确定。于年末，并无影响附带表现条件之补助之未来评估。我们将从员工处回购的股份记录为库存股，以结算因发行普通股、受限制股份单位的归属或行使股票期权而产生的税务负债。
所得税
我们通过多个独立的法律实体在全球开展业务。因此，我们的有效税率取决于我们盈亏的地理分布以及我们所在的每个合法司法管辖区的税收法律和法规。
我们的某些全资子公司在外国司法管辖区须缴纳所得税。所得税准备包括当期税和递延税。本期税是指按资产负债表日制定的税率计算的本年度纳税申报单的税额。递延税项资产只有在未来可能有可用来抵销该资产的应纳税所得额时才予以确认。
我们目前在不同的司法管辖区接受审计，这些司法管辖区可能会评估针对我们的额外所得税负债。审计、诉讼或相关法律、法规、行政惯例、原则和解释的发展可能会对我们在发生这种发展的一个或多个时期以及之前和随后的时期的经营业绩或现金流产生重大影响。根据美国会计准则第740条，我们确认来自不确定税收状况的税收利益，即所得税，只有在适用的税务机关根据该状况的技术价值进行审查，包括解决上诉或诉讼程序后，该税收状况才更有可能得到维持。在综合财务报表中确认的此类仓位的税收优惠是根据最终清盘后有超过50%的可能性实现的每个此类仓位的最大效益来计量的。在评估和估计税收状况和税收优惠时，会考虑许多因素。这种估计涉及对法规、裁决、判例法等的解释，本质上是复杂的。我们的估计可能需要定期调整，可能无法准确预测实际结果，因为个别司法管辖区的所得税处理结果通常在任何财政年度结束后的几年内都不会知道。我们相信以上讨论的判断和估计是合理的。然而，如果实际结果与我们的估计或假设不一致，我们可能会面临重大损失或收益。
应收税金协议
根据与本公司首次公开招股相关订立的应收税款协议，吾等须向Virtu Financial的某些直接或间接权益持有人支付款项，该等款项一般相当于我们因重组交易而获得的有利税务属性所节省的适用现金税款(如有)的85%，用于交换A类普通股或B类普通股的会员权益，以及根据应收税款协议支付的款项。Virtu会员在本年度内交换A类普通股或B类普通股(“交易所”)的会员权益将产生优惠的税收属性，这些属性可能产生交易所特有的现金税收节省，并在特定的时间段(通常为15年)内实现。于各交易所，吾等估计将于综合财务报表中报告的累计应收税项协议债务。该等税项属性乃于每次交换时按我们的合伙权益基准(“外部基准”)与吾等于各交易所时所占的经调整合伙财产课税基准(“内部基准”)之间的差额计算。在计算内部基准时，需要在估计截至交易所日期的内部基准所包含的组成部分时作出判断(例如，在考虑复杂的合伙企业税务规则的情况下，假设出售资产所收到的现金、交易所时的损益分配)。此外，我们还估计了这些税收属性可以产生现金节税的时间段和这些税收属性的可变现程度。
商誉与无形资产
商誉是指收购价格超过我们收购的基础有形和无形资产净值的部分。商誉不会摊销，但会按年度及当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，在年度评估之间评估减值。商誉是在报告单位层面进行评估的，其定义为经营部门或低于经营部门的一级。
在评估减值时，实体可进行初步定性评估，评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值，包括商誉。在评估报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值时，一个实体应评估相关事件和情况，包括：
•一般经济状况；
•获取资本方面的限制；
•外汇汇率的波动或股票和信贷市场的其他发展；
•行业和市场考虑因素，如实体经营环境的恶化、竞争环境的加剧、依赖市场的市盈率或指标的下降(从绝对和绝对的角度考虑
条款和相对于同行)，一个实体的产品或服务市场的变化，或监管或政治发展；
•对收益和现金流有负面影响的成本因素，如原材料、劳动力或其他成本的增加；
•总体财务业绩，如现金流量为负或下降，或与相关前期的实际和预测结果相比，实际或计划收入或收益下降;
•其他与实体有关的事件，如管理层、关键人员、战略或客户的变动、考虑破产或诉讼。
倘在评估该等事件或情况的整体性后，实体确定报告单位的公平值不太可能低于其账面值，则毋须进行进一步商誉减值测试。
如有需要作进一步测试，则会将报告单位的公平值与其账面值作比较;如报告单位的公平值低于其账面值，则会记录商誉减值亏损，数额相等于报告单位账面值超出其公平值的差额（不超过分配予该报告单位的商誉总额）。我们对商誉减值的估计，如果根据定性评估的结果表明，在很大程度上取决于我们对报告单位公允价值的估计。
实体可无条件选择于任何期间绕过对任何报告单位的定性评估，直接进行商誉减值测试的第一步。实体可在任何后续期间恢复进行定性评估。
我们于每年7月1日评估商誉减值，并于存在若干事件或情况时进行中期评估。于二零二三年七月一日的减值评估中，我们对各报告单位进行了上述定量评估，而各报告单位的估计公平值超过其各自的账面值，因此，商誉并未减值。
每个报告单位的估计公允价值是基于公司认为市场参与者将用来对这些报告单位进行估值的估值方法，并根据每个报告单位的相对公允价值估计将企业价值分配给每个报告单位。每个申报单位的账面价值反映股东权益总额的分配，并代表根据现行适用的监管资本要求支持适用申报单位的活动所需的股东权益总额的估计金额。
无形资产的估值涉及使用有关收入增长率、客户流失率、未来税率、特许权使用费、出资资产费用、贴现率和由此产生的现金流的时间和金额的重大估计和假设。 我们将有限寿命的无形资产在其预计使用年限内摊销。我们最大的有限寿命无形资产是客户关系，预计将在十年的使用寿命内摊销。如果我们使用较短的估计使用寿命七年，本公司将分别在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度额外记录2170万美元的摊销费用。当存在减值指标时，我们测试有限年限无形资产的减值，如果减值，则减记为公允价值。
近期会计公告
关于最近发布的会计发展及其对我们的综合财务报表的影响或潜在影响的讨论，请参阅本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”的附注2“重大会计政策摘要”。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险
我们在正常的业务过程中面临着各种市场风险。风险主要涉及由于市场价格、利率和汇率等因素导致的金融工具价值的变化。
我们的交易所做市活动不依赖于任何特定市场的方向，旨在通过限制我们头寸的名义规模，在任何给定时间将风险资本降至最低。我们的场内做市策略包括在各种金融工具中持续进行双边市场报价，目的是通过捕捉买入和卖出价格之间的价差获利。如果另一个市场参与者通过跨越价差来执行对该策略的买入或报价，该策略将试图通过退出头寸或对冲一个或多个不同的相关工具来锁定回报，这些工具在经济上代表着与主要工具的同等价值。该等主要或对冲工具包括但不限于普通股、交易所交易产品、美国存托凭证(“ADR”)、期权、债券、期货、现货货币及商品等证券及衍生工具。我们交易的几乎所有金融工具都是流动的，可以在短时间内以低成本清算。
我们的客户做市活动涉及承担头寸风险。任何时间点的风险都受到头寸名义规模以及其他因素的限制。总体投资组合风险使用内部风险模型进行量化，并由公司首席风险官、独立风险小组和高级管理层进行监控。
我们使用各种专有风险管理工具来持续(包括盘中)管理我们的市场风险。为了最大限度地减少我们的做市策略发生意外活动的可能性，如果我们的风险管理系统检测到某个交易策略产生的收入超出我们的预设限制，它将冻结或“锁定”该策略，并向风险管理人员和管理层发出警报。
就营运资金而言，本行投资于货币市场基金，并在银行及结算经纪的交易账户中维持利息及不计息结余，根据综合财务状况报表，现金及现金等价物及来自经纪交易商及结算组织的应收款项分别被分类为现金及现金等价物及应收款项。这些金融工具没有到期日；余额是短期的，这有助于缓解我们的市场风险。我们还将营运资本投资于短期美国政府证券，这些证券包括在财务状况综合报表所拥有的金融工具中。我们以外币持有的现金和现金等价物会受到外币波动的影响。这些余额每天都会受到监控，并在适当的时候进行对冲或减少，因此对我们的整体现金状况并不重要。
在正常业务过程中，我们保存交易所上市证券和其他股权证券的库存，以及较少程度的固定收益证券和上市股权期权的库存。这些金融工具在2023年12月31日和2022年12月31日的公允价值分别为74亿美元和46亿美元的多头头寸和61亿美元和42亿美元的空头头寸。本公司亦订立期货合约，并记录于本公司的综合财务状况报表内，包括应收自经纪商、交易商及结算组织的款项或支付予经纪商、交易商及结算组织的款项(视乎情况而定)。
我们每天计算一系列不同压力事件可能造成的潜在损失。这些因素包括基于历史事件和假设情景对资产价格的单因素和多因素冲击。压力计算包括对所有期权头寸、非线性头寸和杠杆率进行全面重新计算。高级管理层和独立风险小组仔细监测最高压力情景，以帮助降低暴露于极端事件的风险。
买卖期货合约须向期货事务监察委员会(“期货事务监察委员会”)存入保证金。商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产的情况下，追回可能仅限于本公司按比例可用的独立客户资金份额。收回的金额可能少于缴存的现金和其他权益总额。
利率风险、衍生工具
在正常的业务过程中，我们利用与我们的自营交易活动相关的衍生金融工具。本公司以公允价值列载交易衍生工具，并于随附的综合全面收益表中将收益及亏损计入交易收益净额。可自由交易并在国家交易所上市的衍生品的公允价值按其在该期间最后一个营业日的最后销售价格确定。由于收益包括损益，我们选择不单独披露衍生品工具的损益，而是在交易收入中披露衍生品和非衍生品的损益。
我们还将衍生工具用于风险管理，包括用于管理长期借款利率风险的现金流对冲和用于管理外汇风险的净投资对冲。我们签订了浮动利率到固定利率的掉期协议，以管理与我们的长期债务义务相关的利率风险。此外，我们可能会寻求通过使用外币远期合约来减少汇率波动对我们在某些非美国业务中的净投资的影响。对于利率互换协议和指定为对冲的外币远期合约，我们评估我们的风险管理目标和策略，包括识别对冲工具、对冲项目和风险敞口，以及如何前瞻性和回溯性地评估有效性。对冲的有效性是根据利率掉期或远期合约的公允价值的整体变化来评估的。对于符合ASC 815下被视为对冲工具的标准的工具，在有效的范围内，任何损益均计入综合财务状况表中的累计其他全面收益和综合全面收益表中的其他全面收益表。未生效部分(如有)在综合全面收益表中记入其他净额。
期货合约。作为我们自营做市交易策略的一部分，我们使用期货合约来获得各种指数、大宗商品、利率或外币价值变化的敞口。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。在签订期货合同时，我们被要求向经纪商质押相当于合同金额一定百分比的现金、美国政府证券或其他资产。随后的付款，称为变动保证金，由我们每天支付或收到，取决于标的证券公允价值的每日波动。我们确认的收益或损失等于每日变动幅度。
应由经纪交易商和结算机构支付。管理层定期评估我们对不同经纪商和结算组织的交易对手信用风险敞口，以期限制交易对手破产造成的潜在损失。
外币风险
由于我们的国际做市和执行服务活动以及我们在海外子公司的累积收益，我们的收入和净值受到外汇汇率波动的影响。虽然我们以多种货币产生收入，但我们的大部分运营费用都是以美元计价的。因此，这些其他货币对美元的贬值将对换算成美元的收入产生负面影响。然而，通过公司采用的日常对冲做法的影响，将我们的外币计价收益换算成美元的任何影响都得到了缓解。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们的总收入分别约有16.2%和19.1%是以非美元货币计价的。我们估计，假设美元价值相对于我们的外币计价收益出现10%的不利变化，将导致截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度总收入分别减少3730万美元和4510万美元。
拥有非美元功能货币的子公司的资产和负债按期末汇率折算为美元。收入、费用和现金流量项目按期间内的平均汇率换算。由此产生的货币换算调整在我们的综合全面收益表和综合权益变动表中计入外汇换算调整。我们的主要货币换算风险历来与对功能货币以欧元、英镑和加元计价的子公司的净投资有关。
具有表外风险的金融工具
我们进行各种涉及衍生品和其他表外金融工具的交易。这些金融工具包括期货、远期合约、掉期和交易所交易期权。这些衍生金融工具被用来进行交易活动和管理市场风险，因此受到不同程度的市场和信贷风险的影响。衍生品交易是为了交易目的或对其他头寸或交易进行经济对冲而进行的。
期货和远期合约规定了标的工具的延迟交付。在我们发行上市期权的情况下，我们会获得溢价，以换取买家有权在未来某个日期以约定的价格买入或卖出证券。与这些金融工具有关的合同金额或名义金额反映的是数量和活动，并不一定反映风险金额。期货合约在交易所执行，每日进行现金结算，以应对市场波动，通常由中央结算所作为交易对手。因此，期货合约一般不存在信用风险。远期合约、期权和掉期合约的信用风险仅限于综合财务状况报表中记录的未实现市场估值收益。市场风险在很大程度上取决于相关金融工具的价值，并受到市场力量的影响，例如利率和汇率的波动和变化。
项目8.财务报表
合并财务报表索引
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独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238) | 78 |
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合并财务状况报表 | 80 |
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综合全面收益表 | 82 |
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合并权益变动表 | 83 |
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合并现金流量表 | 85 |
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合并财务报表附注 | 87 |
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独立注册会计师事务所报告
致Virtu Financial，Inc.董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本公司已审计所附Virtu Financial，Inc.及其附属公司(“本公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的综合财务状况表，以及截至2023年12月31日止三个年度各年度的相关综合全面收益表、权益变动表及现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告实施了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9A下的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计结果，对贵公司的合并财务报表和财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须独立于公司。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
交易收入净额(“交易收入”)
如综合财务报表附注2所述，截至2023年12月31日的年度，公司的交易收入为13.01亿美元，包括交易资产和负债的公允价值变动(即未实现损益)和交易资产和负债的已实现损益。已拥有和已出售但尚未购买的金融工具的交易损益于交易日入账，并按净额在综合全面收益表中列报。我们决定执行与交易收入相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是，在执行程序和评估与构成交易收入的交易相关的审计证据方面所做的重大审计工作。处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层计算交易收入有关的控制的有效性，包括对交易资产和交易负债的完整性、准确性、存在和估值的控制。除其他外，这些程序还包括测试管理层在计算交易收入时使用的投入，并独立重新计算交易收入。对投入进行测试的程序包括(I)与外部第三方确认于结算日每个交易组合内的交易资产、交易负债及现金(统称为“权益价值”)的样本；(Ii)为资产负债表日的交易资产及负债样本制订独立价格，并将管理层的价格与独立制定的价格进行比较；(Iii)通过与结算文件商定数量和价格来测试全年的买卖样本；及(Iv)通过将金额与第三方结算报表进行比较来测试全年的交易组合样本的权益价值。
/s/ 普华永道会计师事务所
纽约，纽约
2024年2月16日
自2018年以来，我们一直担任本公司的审计师。
目录表
Virtu Financial，Inc.及其子公司
合并财务状况报表
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人，但不包括共享数据) | | 十二月三十一日，
2023 | | 十二月三十一日，
2022 |
| 资产 | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 820,436 | | | $ | 981,580 | |
| 根据法规和其他规定限制或隔离的现金 | | 35,024 | | | 56,662 | |
| 借入的证券 | | 1,722,440 | | | 1,187,674 | |
| 根据转售协议购买的证券 | | 1,512,114 | | | 336,999 | |
| 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | 737,724 | | | 1,115,185 | |
| 按公允价值交易资产： | | | | |
| 所拥有的金融工具 | | 6,127,752 | | | 3,667,481 | |
| 拥有和质押的金融工具 | | 1,230,859 | | | 963,071 | |
| 客户应收账款 | | 106,245 | | | 80,830 | |
财产、设备和资本化软件(扣除累计折旧#美元367,779及$460,763分别截至2023年12月31日和2022年12月31日) | | 100,365 | | | 85,194 | |
| 经营性租赁使用权资产 | | 229,499 | | | 187,442 | |
| 商誉 | | 1,148,926 | | | 1,148,926 | |
无形资产(累计摊销净额#美元381,973及$318,013分别截至2023年12月31日和2022年12月31日) | | 257,520 | | | 321,480 | |
| 递延税项资产 | | 133,760 | | | 146,801 | |
| | | | |
其他资产(美元84,521及$78,965，分别于2023年12月31日和2022年12月31日按公允价值计算) | | 303,720 | | | 303,916 | |
| 总资产 | | $ | 14,466,384 | | | $ | 10,583,241 | |
| | | | |
| 负债和股权 | | | | |
| 负债 | | | | |
| 短期借款 | | $ | — | | | $ | 3,944 | |
| 借出证券 | | 1,329,446 | | | 1,060,432 | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 1,795,994 | | | 627,549 | |
| 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | 1,167,712 | | | 273,843 | |
| 应付款给客户 | | 23,229 | | | 46,525 | |
| 按公允价值计算的贸易负债： | | | | |
| 金融工具已售出，尚未购买 | | 6,071,352 | | | 4,196,974 | |
| 应收税金协议债务 | | 216,480 | | | 238,758 | |
| | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | | 451,293 | | | 448,635 | |
| 经营租赁负债 | | 278,317 | | | 239,202 | |
| 长期借款 | | 1,727,205 | | | 1,795,952 | |
| 总负债 | | 13,061,028 | | | 8,931,814 | |
| | | | |
承付款和或有事项(附注14) | | | | |
| | | | |
| Virtu Financial Inc.股东权益 | | | | |
A类普通股(面值$0.00001)，授权-1,000,000,000和1,000,000,000已发行股份-134,901,037和133,071,754未偿还的股份-89,092,686和98,549,464股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | | 1 | | | 1 | |
B类普通股(面值$0.00001)，授权-175,000,000和175,000,000已发行和未偿还的股份-0和0股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | | — | | | — | |
C类普通股(面值$0.00001)，授权-90,000,000和90,000,000已发行和未偿还的股份-8,607,998和9,030,066股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | | — | | | — | |
D类普通股(面值$0.00001)，授权-175,000,000和175,000,000已发行和未偿还的股份-60,091,740和60,091,740股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | | 1 | | | 1 | |
国库股，按成本价计算，45,808,351和34,522,290股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | | (1,166,299) | | | (954,637) | |
| 额外实收资本 | | 1,351,574 | | | 1,292,613 | |
| 留存收益(累计亏损) | | 1,000,403 | | | 972,317 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | | 17,047 | | | 31,604 | |
| 合计Virtu Financial Inc.股东权益 | | 1,202,727 | | | 1,341,899 | |
| 非控股权益 | | 202,629 | | | 309,528 | |
目录表
Virtu Financial，Inc.及其子公司
合并财务状况报表
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人，但不包括共享数据) | | 十二月三十一日，
2023 | | 十二月三十一日，
2022 |
| 总股本 | | 1,405,356 | | | 1,651,427 | |
| | | | |
| 负债和权益总额 | | $ | 14,466,384 | | | $ | 10,583,241 | |
见合并财务报表附注。
目录表
Virtu Financial，Inc.及其子公司
综合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (in千，不包括份额和每股数据） | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 交易收入，净额 | | | | | | $ | 1,301,344 | | | $ | 1,628,898 | | | $ | 2,105,194 | |
| 利息和股息收入 | | | | | | 462,566 | | | 159,120 | | | 75,384 | |
| 佣金、净额和技术服务 | | | | | | 455,598 | | | 529,845 | | | 614,489 | |
| 其他，净额 | | | | | | 73,865 | | | 46,949 | | | 16,418 | |
| 总收入 | | | | | | 2,293,373 | | | 2,364,812 | | | 2,811,485 | |
| | | | | | | | | | |
| 运营费用： | | | | | | | | | | |
| 经纪、交换、结算费和订单流量付款，净额 | | | | | | 508,358 | | | 619,168 | | | 745,434 | |
| 通信和数据处理 | | | | | | 230,760 | | | 219,505 | | | 211,988 | |
| 雇员补偿税和工资税 | | | | | | 394,039 | | | 390,947 | | | 376,282 | |
| | | | | | | | | | |
| 利息和股息费用 | | | | | | 500,467 | | | 231,060 | | | 139,704 | |
| 运营和管理 | | | | | | 98,972 | | | 86,069 | | | 88,149 | |
| 折旧及摊销 | | | | | | 63,306 | | | 66,377 | | | 67,816 | |
| 购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销 | | | | | | 63,960 | | | 64,837 | | | 69,668 | |
| 终止办公室租约 | | | | | | 455 | | | 6,982 | | | 28,138 | |
| 与债务再融资、提前还款和承诺费有关的债务发行成本 | | | | | | 8,317 | | | 29,910 | | | 6,590 | |
| 交易咨询费和开支 | | | | | | 314 | | | 1,124 | | | 843 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 长期借款的融资利息支出 | | | | | | 99,294 | | | 92,035 | | | 79,969 | |
| 总运营费用 | | | | | | 1,968,242 | | | 1,808,014 | | | 1,814,581 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | | | | | | 325,131 | | | 556,798 | | | 996,904 | |
| 所得税拨备 | | | | | | 61,210 | | | 88,466 | | | 169,670 | |
| 净收入 | | | | | | 263,921 | | | 468,332 | | | 827,234 | |
| 非控股权益 | | | | | | (121,885) | | | (203,306) | | | (350,356) | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | | | | | $ | 142,036 | | | $ | 265,026 | | | $ | 476,878 | |
| | | | | | | | | | |
| 每股收益 | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | $ | 1.42 | | | $ | 2.45 | | | $ | 3.95 | |
| 稀释 | | | | | | $ | 1.42 | | | $ | 2.44 | | | $ | 3.91 | |
| | | | | | | | | | |
| 加权平均已发行普通股 | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | 94,076,165 | | | 103,997,767 | | | 117,339,539 | |
| 稀释 | | | | | | 94,076,165 | | | 104,422,443 | | | 118,423,928 | |
| | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| 其他综合收益 | | | | | | | | | | |
| 外汇换算调整，税后净额 | | | | | | 4,957 | | | (24,254) | | | (12,470) | |
| 未实现现金流的净变化套期收益(亏损)，税后净额 | | | | | | (36,993) | | | 90,865 | | | 37,794 | |
| 综合收益 | | | | | | 231,885 | | | 534,943 | | | 852,558 | |
| 减去：可归因于非控股权益的综合收益 | | | | | | (104,406) | | | (228,117) | | | (360,389) | |
| 普通股股东应占综合收益 | | | | | | $ | 127,479 | | | $ | 306,826 | | | $ | 492,169 | |
见合并财务报表附注。
目录表
Virtu Financial，Inc.及其子公司
合并权益变动表
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A类普通股 | | C类普通股 | | D类普通股 | | 库存股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(累计亏损) | | 累计其他综合收益(亏损) | | 道达尔Virtu金融公司股东权益 | | 非控股权益 | | 总股本 |
(单位为千，不包括股票和利息数据)
| | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 金额 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日余额 | | 125,627,277 | | | $ | 1 | | | 10,226,939 | | | $ | — | | | 60,091,740 | | | $ | 1 | | | (3,615,097) | | | $ | (88,923) | | | $ | 1,160,567 | | | $ | 422,381 | | | $ | (25,487) | | | $ | 1,468,540 | | | $ | 386,498 | | | $ | 1,855,038 | |
| 基于份额的薪酬 | | 2,434,251 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | 55,654 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 55,654 | | | $ | — | | | $ | 55,654 | |
| 回购C类普通股 | | — | | | — | | | (120,025) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | (3,455) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,455) | | | $ | — | | | $ | (3,455) | |
| 购买国库股票 | | (840,229) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,711,766) | | | (405,152) | | | $ | — | | | $ | (22,301) | | | $ | — | | | $ | (427,453) | | | $ | — | | | $ | (427,453) | |
| 行使股票期权 | | 528,497 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | 10,042 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10,042 | | | $ | — | | | $ | 10,042 | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | 476,878 | | | $ | — | | | $ | 476,878 | | | $ | 350,356 | | | $ | 827,234 | |
| 外汇换算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (7,673) | | | $ | (7,673) | | | $ | (4,797) | | | $ | (12,470) | |
| 已行使认股权证 | | 3,000,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | 68,940 | | | $ | — | | | $ | 68,940 | | | $ | — | | | $ | 68,940 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未实现现金流净变化对冲收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,964 | | | $ | 22,964 | | | $ | 14,830 | | | $ | 37,794 | |
股息(美元)0.24每股A类普通股 股票及参股限制性股票单位及 限制性股票奖)和分发自 Virtu Financial对非控股股权的收购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | (115,360) | | | $ | — | | | $ | (115,360) | | | $ | (432,657) | | | $ | (548,017) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 与员工交换有关的普通股发行 | | 747,849 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 回购与员工交换有关的Virtu财务单位和相应数量的C类普通股 | | — | | | — | | | (747,849) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 与员工交换有关的应收税金协议的签发 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | 311 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 311 | | | $ | — | | | $ | 311 | |
| 2021年12月31日的余额 | | 131,497,645 | | | 1 | | | 9,359,065 | | | — | | | 60,091,740 | | | 1 | | | (18,326,863) | | | (494,075) | | | $ | 1,223,119 | | | $ | 830,538 | | | $ | (10,196) | | | $ | 1,549,388 | | | $ | 314,230 | | | $ | 1,863,618 | |
| 基于份额的薪酬 | | 1,897,030 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | 71,597 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 71,597 | | | $ | — | | | $ | 71,597 | |
| 回购C类普通股 | | — | | | — | | | (236,069) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | (8,256) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (8,256) | | | $ | — | | | $ | (8,256) | |
| 购买国库股票 | | (684,730) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,195,427) | | | (460,562) | | | $ | — | | | $ | (19,982) | | | $ | — | | | $ | (480,544) | | | $ | — | | | $ | (480,544) | |
| 行使股票期权 | | 268,879 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | 5,109 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,109 | | | $ | — | | | $ | 5,109 | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | 265,026 | | | $ | — | | | $ | 265,026 | | | $ | 203,306 | | | $ | 468,332 | |
| 外汇换算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (13,605) | | | $ | (13,605) | | | $ | (10,649) | | | $ | (24,254) | |
| 未实现现金流净变化对冲收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 55,405 | | | 55,405 | | | 35,460 | | | 90,865 | |
股息(美元)0.24每股A类普通股 股票及参股限制性股票单位及 限制性股票奖)和分发自 Virtu Financial对非控股股权的收购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | (103,265) | | | $ | — | | | $ | (103,265) | | | $ | (272,019) | | | $ | (375,284) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 与员工交换有关的普通股发行 | | 92,930 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 回购与员工交换有关的Virtu财务单位和相应数量的C类普通股 | | — | | | — | | | (92,930) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 非控制性权益的贡献 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 39,200 | | | $ | 39,200 | |
| 与员工交换有关的应收税金协议的签发 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | 1,044 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,044 | | | $ | — | | | $ | 1,044 | |
| 2022年12月31日的余额 | | 133,071,754 | | | 1 | | | 9,030,066 | | | — | | | 60,091,740 | | | 1 | | | (34,522,290) | | | (954,637) | | | $ | 1,292,613 | | | $ | 972,317 | | | $ | 31,604 | | | $ | 1,341,899 | | | $ | 309,528 | | | $ | 1,651,427 | |
| 基于份额的薪酬 | | 2,627,823 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | 66,644 | | | $ | — | | | $ | — | | | 66,644 | | | — | | | 66,644 | |
| 回购C类普通股 | | — | | | — | | | (235,674) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | (3,896) | | | $ | — | | | $ | — | | | (3,896) | | | — | | | (3,896) | |
| 购买国库股票 | | (984,934) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,286,061) | | | (211,662) | | | $ | — | | | $ | (19,119) | | | $ | — | | | (230,781) | | | — | | | (230,781) | |
目录表
Virtu Financial，Inc.及其子公司
合并权益变动表
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A类普通股 | | C类普通股 | | D类普通股 | | 库存股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(累计亏损) | | 累计其他综合收益(亏损) | | 道达尔Virtu金融公司股东权益 | | 非控股权益 | | 总股本 |
(单位为千，不包括股票和利息数据)
| | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 金额 | | | | | |
| 行使股票期权 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | — | | | — | | | — | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | 142,036 | | | $ | — | | | 142,036 | | | 121,885 | | | 263,921 | |
| 外汇换算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,952 | | | 6,952 | | | (1,995) | | | 4,957 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未实现现金流净变化对冲收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (21,509) | | | (21,509) | | | (15,484) | | | (36,993) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股息(美元)0.24每股A类普通股和参与限制性股票单位及限制性股票奖励)以及从Virtu Financial到非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | (94,831) | | | $ | — | | | (94,831) | | | (211,305) | | | (306,136) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 与员工交换有关的普通股发行 | | 186,394 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 回购与员工交换有关的Virtu财务单位和相应数量的C类普通股 | | — | | | — | | | (186,394) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 与员工交换有关的应收税金协议的签发 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | $ | (3,787) | | | $ | — | | | $ | — | | | (3,787) | | | — | | | (3,787) | |
| 2023年12月31日的余额 | | 134,901,037 | | | $ | 1 | | | 8,607,998 | | | $ | — | | | 60,091,740 | | | $ | 1 | | | (45,808,351) | | | $ | (1,166,299) | | | $ | 1,351,574 | | | $ | 1,000,403 | | | $ | 17,047 | | | $ | 1,202,727 | | | $ | 202,629 | | | $ | 1,405,356 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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见合并财务报表附注。
目录表
Virtu Financial，Inc.及其子公司
合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动的现金流 | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| | | | | | |
| 将净收入与业务活动使用的现金净额进行调整： | | | | | | |
| 折旧及摊销 | | 63,306 | | | 66,377 | | | 67,816 | |
| 购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销 | | 63,960 | | | 64,837 | | | 69,668 | |
| 与债务再融资和提前还款相关的债务发行成本 | | 1,098 | | | 24,316 | | | 649 | |
| 摊销债务发行成本和递延融资费 | | 11,388 | | | 6,919 | | | 6,939 | |
| 终止办公室租约 | | 455 | | | 4,707 | | | 28,138 | |
| 基于股份的薪酬 | | 63,933 | | | 67,219 | | | 55,751 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 递延税金 | | 19,069 | | | (3,468) | | | 34,617 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他 | | (12,795) | | | 11,392 | | | (5,556) | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | | |
| 借入的证券 | | (534,766) | | | 161,648 | | | 75,694 | |
| 根据转售协议购买的证券 | | (1,175,115) | | | (217,546) | | | (96,587) | |
| 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | 290,193 | | | (1,110) | | | 657,199 | |
| 按公允价值交易资产 | | (2,728,059) | | | (373,597) | | | (1,141,224) | |
| 客户应收账款 | | (25,415) | | | 65,646 | | | 68,002 | |
| 经营性租赁使用权资产 | | (42,057) | | | 28,670 | | | 33,930 | |
| 其他资产 | | 20,331 | | | (62,799) | | | 59,209 | |
| 借出证券 | | 269,014 | | | (81,616) | | | 193,792 | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 1,168,445 | | | 113,224 | | | 53,090 | |
| 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | 886,208 | | | (276,646) | | | (267,126) | |
| 应付款给客户 | | (23,296) | | | (8,474) | | | (63,827) | |
| 按公允价值计算的贸易负债 | | 1,874,378 | | | 686,195 | | | 587,071 | |
| 经营租赁负债 | | 39,115 | | | (33,322) | | | (36,595) | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | | (1,534) | | | (4,101) | | | (36,258) | |
| 经营活动提供的净现金 | | 491,777 | | | 706,803 | | | 1,171,626 | |
| | | | | | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | | | |
| 资本化软件的开发 | | (38,355) | | | (37,658) | | | (35,508) | |
| 购置财产和设备 | | (37,774) | | | (27,201) | | | (24,562) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他投资活动 | | (18,355) | | | 35,329 | | | (27,279) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | | (94,484) | | | (29,530) | | | (87,349) | |
| | | | | | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | | | |
| | | | | | |
| 从Virtu Financial到非控股权益的股东分红和分配 | | (306,136) | | | (375,284) | | | (548,017) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 回购C类普通股 | | (1,566) | | | (8,256) | | | (3,454) | |
| 购买库存股 | | (229,012) | | | (480,544) | | | (427,453) | |
| 行使的股票期权 | | — | | | 5,109 | | | 10,042 | |
| 短期借款，净额 | | (3,944) | | | (59,112) | | | (2,017) | |
| 长期借款收益 | | — | | | 1,800,000 | | | — | |
| | | | | | |
| 偿还长期借款 | | (73,000) | | | (1,599,774) | | | (36,737) | |
| 利率互换收益 | | 55,830 | | | — | | | — | |
| | | | | | |
| 支付应收税金协议债务 | | (23,275) | | | (21,343) | | | (16,505) | |
| 发债成本 | | (3,929) | | | (35,741) | | | (2,658) | |
| 已行使认股权证 | | — | | | — | | | 68,940 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 非控制性权益的贡献 | | — | | | 39,200 | | | — | |
| 用于融资活动的现金净额 | | (585,032) | | | (735,745) | | | (957,859) | |
| | | | | | |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | | 4,957 | | | (24,239) | | | (12,470) | |
| | | | | | |
| 现金及现金等价物净增(减) | | (182,782) | | | (82,711) | | | 113,948 | |
| 期初现金、现金等价物和受限或隔离现金 | | 1,038,242 | | | 1,120,953 | | | 1,007,005 | |
| 期末现金、现金等价物和受限或隔离现金 | | $ | 855,460 | | | $ | 1,038,242 | | | $ | 1,120,953 | |
目录表
Virtu Financial，Inc.及其子公司
合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 补充披露现金流量信息 | | | | | | |
| 支付利息的现金 | | $ | 632,263 | | | $ | 246,985 | | | $ | 159,864 | |
| 缴纳税款的现金 | | 38,687 | | | 103,965 | | | 134,878 | |
| | | | | | |
| 非现金投资活动 | | | | | | |
| 向与资本化软件相关的开发人员提供基于股份和应计的激励薪酬 | | 19,691 | | | 17,356 | | | 17,239 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 非现金融资活动 | | | | | | |
附注4所述的应收税款协议 | | (3,787) | | | 1,044 | | | 311 | |
| | | | | | |
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| 回购C类普通股 | | (2,330) | | | — | | | — | |
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见合并财务报表附注。
Virtu Financial，Inc.及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以千美元为单位，股票和每股金额除外)
1. 陈述的组织和基础
组织
随附的合并财务报表包括Virtu Financial，Inc.的账户和运营。（“VFI”或与其全资拥有或控制的子公司统称为“Virtu”或“公司”）。VFI是一家特拉华州公司，其主要资产是其在Virtu Financial LLC（“Virtu Financial”）的所有权权益。截至2023年12月31日，VFI拥有约 57.8%的Virtu Financial会员权益。VFI为Virtu Financial的唯一管理成员，经营及控制Virtu Financial及其附属公司（“本集团”）的所有业务及事务。
该公司是一家领先的金融公司，利用尖端技术为全球市场提供流动性，并为客户提供创新，透明的交易解决方案。本公司提供深度流动性， 25,000金融工具，在 235场地，在 36帮助世界各国建立更有效的市场。凭借其全球市场结构专业知识和规模化的多资产基础设施，该公司为其客户提供强大的产品套件，包括执行，流动性采购，分析和经纪人中立的产品，多交易商平台的工作流程技术。该公司的产品使其客户能够在全球数百个场所进行交易， 50我们的客户来自不同国家和不同资产类别，包括全球股票、交易所交易基金（“ETF”）、期权、外汇、期货、固定收益、加密货币和其他商品。该公司的综合多资产分析平台提供了一系列交易前和交易后服务、数据产品和合规工具，其客户依赖这些工具在全球市场进行投资、交易和风险管理。
该公司已完成 二这些重大收购扩大并补充了Virtu Financial原有的电子交易和标记制作业务。于二零一七年七月二十日，本公司完成以全现金收购KCG Holdings，Inc。（“KCG”）（“收购KCG”）。于二零一九年三月一日（“ITG完成日期”），本公司完成收购Investment Technology Group，Inc.（“ITG”）。及其子公司（“ITG”）进行全现金交易（“ITG收购”）。
Virtu Financial的主要美国（“美国”）子公司是Virtu Americas LLC（“VAL”），这是一家美国经纪自营商。其他主要美国子公司包括Virtu Financial Global Markets LLC，一家专注于期货和货币的美国交易实体; Virtu ITG Analytics LLC，一家交易前和交易后分析，公允价值和交易优化服务提供商;以及Virtu ITG Platforms LLC，一家工作流技术解决方案和网络连接服务提供商。主要的外国子公司包括Virtu Financial Ireland Limited（“VFIL”）和Virtu Europe Trading Limited（“VETL”）（f/k/a Virtu ITG Europe Limited），均在爱尔兰成立; Virtu ITG UK Limited（“VIUK”），在英国成立; Virtu Canada Corp（f/k/a Virtu ITG Canada Corp.），在加拿大成立; Virtu Financial Asia Pty Ltd.和Virtu ITG Australia Limited，均在澳大利亚成立; Virtu ITG Hong Kong Limited，在香港成立; Virtu Financial Singapore Pte. Ltd.和Virtu ITG Singapore Pte.有限公司，这些公司均在新加坡成立，均为专注于各自地理区域内资产类别的交易实体。
该公司拥有二经营分部：（i）做市及（ii）执行服务;及 一非经营分部：公司。有关本公司分部的进一步讨论，请参阅附注21“地理信息和业务分部”。
合并基准及呈列形式
这些合并财务报表以美元列报，根据美国证券交易委员会（“SEC”）关于10-K表格财务报告的规则和法规以及美国普遍接受的会计准则编制美国财务会计准则委员会（“FASB”）在《会计准则汇编》中颁布的美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）（“ASC”或“编码”），并反映管理层认为正常和经常性的所有调整，以及为公允列报期间业绩所必需的所有调整。本公司之综合财务报表包括其于Virtu Financial及其附属公司之股权。作为Virtu Financial的唯一管理成员，本公司对本集团的业务行使控制权。本公司将Virtu Financial及其附属公司的财务报表合并，并记录以下权益：
公司不拥有的非控股权益的Virtu Financial。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。
为符合本期列报，对上期合并财务报表进行了某些重新分类。这种重新分类对当前和以前发布的所有财务报表作为一个整体而言都是无关紧要的，对普通股股东以前报告的合并净收入没有影响。
2. 重要会计政策摘要
预算的使用
本公司的综合财务报表是根据美国公认会计原则编制的，该准则要求管理层对包括交易资产和负债的公允价值、坏账准备、商誉和无形资产、补偿应计项目、资本化软件、所得税、应收税款协议、租赁、诉讼应计项目以及其他影响到综合财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期间收入和费用的报告金额的计量作出估计和假设。因此，实际结果可能与这些估计值大不相同。
每股收益
每股收益(“EPS”)按基本和摊薄两种方式计算。基本每股收益不包括摊薄，计算方法为普通股股东可获得的收入除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以该期间的稀释加权平均流通股。稀释每股收益包括基本每股收益的决定因素，此外，还反映了估计将在未来分配的普通股的稀释效果。
公司授予限制性股票奖励(RSA)和限制性股票单位(RSU)，其中某些奖励使接受者有权在归属期间获得与支付给普通股持有人的股息相同的不可没收股息。因此，未授权的RSA和参与的未授权的RSU符合要求适用两类方法的参与式担保的定义。在两级法下，普通股股东可获得的收益，包括分配收益和未分配收益，根据宣布的股息和未分配收益的参与权分配给每一类普通股和参与证券，这可能导致稀释每股收益比使用库存股方法计算的摊薄程度更高。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括按需支付的货币市场账户，以及原始到期日不到90天的短期投资。本公司在银行存款账户中保持现金，有时可能超过联邦保险的限额。本公司通过选择被认为具有高度信誉的金融机构来管理这一风险，以将风险降至最低。
根据法规限制或隔离的现金及其他代表(I)由VAL根据经修订的《1934年证券交易法》(“客户保障规则”)第15c3-3条开设的专为客户利益而设的特别储备银行账户(“特别储备银行账户”)，以及专为经纪-交易商的专有账户而设的特别储备账户，(Ii)加拿大及欧洲贸易结算及结算活动的存款资金，(Iii)为香港某些客户的利益而订立的抵押品账户管制协议下的独立结余，以及(Iv)与支持本公司某些对外租赁的银行担保证券化有关的资金。
借入证券和借出证券
本公司与外部交易对手进行证券借贷活动。在与这些交易有关的情况下，公司收到或张贴包括现金和/或证券的抵押品。根据其几乎所有的证券借贷协议，本公司获准出售或再抵押所收到的证券。借入或借出的证券是根据预付或收到的现金抵押品金额入账的。预付或收到的初始现金抵押品一般接近或大于102借入或借出的标的证券的公允价值的%。本公司监控借入和借出证券的公允价值，并视情况交付或获得额外抵押品。同一交易对手的应收账款和应付账款在合并财务状况表中不进行抵销。本公司就该等交易收取或支付的利息，按应计制在综合全面收益表的利息及股息收入或利息及股息开支项下按应计制入账。
根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券
在回购协议中，根据回购协议出售的证券被视为抵押融资交易，并按合同价值加上接近公允价值的应计利息记录。本公司的政策是其托管人持有相关抵押品证券，其公允价值约等于回购交易的本金金额，包括应计利息。对于逆回购协议，本公司通常要求交付的抵押品的公允价值约等于综合财务状况报表中相关资产的账面价值。为确保标的抵押品的公允价值保持充足，根据合同条款的允许，每日对抵押品进行估值，并获得额外抵押品或返还额外抵押品。本公司不会将根据协议购买的证券与根据与同一交易对手达成的回购交易出售的证券进行净值计算。
本公司已订立双边及三方定期及隔夜回购及其他抵押融资协议，按协议利率计息。本公司接受现金，并将金融工具交付给托管人，托管人每天监测这些工具的市场价值。已交付票据的市场价值必须等于或超过根据回购协议借出的本金加上商定的保证金要求。托管人可以在适当的情况下要求额外的抵押品。本公司就该等交易收取或支付的利息，按应计制在综合全面收益表的利息及股息收入或利息及股息开支项下按应计制入账。
经纪-交易商和结算组织的应收款/应付款
来自经纪交易商和结算组织的应收账款和应付款项主要是指与本公司交易有关的未结算交易、期货交易中的未平仓股票、未能交付或未能收到的证券、在结算机构或交易所的存款以及大宗经纪商的应付余额。从经纪交易商和结算组织收取的应收款可以作为已售出、尚未购买的证券的保证金。当符合抵销标准时，该公司在经纪自营商和结算组织的应收账款和应付账款中逐笔按交易对手净额列报其余额，包括所有经纪信贷安排的未偿还本金余额。
在正常业务过程中，公司很大一部分证券交易、资金余额和证券头寸都是与几家第三方经纪商进行交易的。如果与公司有业务往来的任何经纪人不能代表公司履行合同义务，公司就会面临信用风险。本公司监控此类经纪商的财务状况，以最大限度地减少这些交易对手造成任何损失的风险。
所拥有的金融工具，包括质押为抵押品的金融工具和已出售、尚未购买的金融工具
已拥有及已售出但尚未购买的金融工具与做市及交易活动有关，包括上市证券及其他股权证券、上市股权期权及固定收益证券。
本公司记录已拥有的金融工具、已拥有和质押的金融工具以及已出售但尚未按公允价值购买的金融工具。金融工具交易产生的损益在综合全面收益表的交易收入净额中按交易日净额入账。
公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收取的价格或为转移负债而支付的价格(即退出价格)。公允价值计量不根据交易成本进行调整。对于大量持有的不受限制的金融工具，如果报价在活跃的市场上随时可以随时获得，则禁止承认“大宗折扣”。该公司将其金融工具分类为三级层次结构，该层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的投入。分配给每项金融工具的层次结构水平是根据对公允价值计量重要的最低投入水平在计量日期对该等金融工具进行估值时所使用的投入的透明度和可靠性进行评估的基础上确定的。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。
按公允价值计量和报告的金融工具根据投入按下列类别之一进行分类和披露：
第1级-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同、不受限制的资产或负债的报价；
二级--在不活跃的市场和所有重要投入均可直接或间接观察到的金融工具中的报价；或
第3级-需要对公允价值计量具有重大意义且不可观察的投入的价格或估值。
公允价值期权
公允价值选择权允许实体不可撤销地选择公允价值作为某些符合资格的金融资产和负债的初始和随后计量属性。已选择公允价值选择权的项目的未实现损益在综合全面收益表的其他净额中入账。选择公允价值选择权的决定是根据每一种工具确定的，这必须适用于整个工具，一旦被选择，就不可撤销。
衍生工具--交易
衍生工具用于交易目的，包括交易工具的经济套期保值，以公允价值计价，包括期货、远期合约和期权。本公司并无采用ASC 815衍生工具及套期保值所界定的对冲会计，因此，该等衍生工具的收益或亏损目前在综合全面收益表的交易收入净额内确认。交易所交易衍生品(主要是期货)的公允价值以市场报价为基础。场外衍生工具(主要为远期合约)的公允价值以合约内相关金融工具的价值为基础。标的工具是交易活跃的货币。
当符合抵销标准时，本公司按交易对手净额列报其交易衍生工具余额。与这类衍生活动相关的现金流量计入综合现金流量表的经营活动现金流量。
衍生工具--套期保值
本公司可将衍生工具用于风险管理，包括用于管理长期借款利率风险的现金流对冲。该公司已签订浮动至固定利率互换协议，以管理与其长期债务义务相关的利率风险。
对于被指定为套期保值的利率掉期协议，本公司评估其风险管理目标和策略，包括识别套期保值工具、被套期保值项目和风险敞口，以及如何前瞻性和回溯性地评估有效性。对冲的有效性是根据利率掉期的公允价值的整体变化来评估的。对于符合ASC 815下被视为对冲工具的标准的工具，在有效的范围内，任何损益均计入综合财务状况表中的累计其他全面收益和综合全面收益表中的其他全面收益表。未生效部分(如有)在综合全面收益表中记入其他净额。
当符合抵销标准时，本公司按交易对手净额列报其套期保值衍生工具余额。与套期保值衍生工具相关的余额在经纪交易商和结算组织的应收账款/应付账款中按综合财务状况报表入账。与这类衍生活动相关的现金流量计入综合现金流量表的经营活动现金流量。
财产和设备
物业及设备按成本减去累计折旧列账，但采用购入会计方法购入的资产除外，该等资产于购入当日按公允价值入账。折旧是用直线计提相关资产估计使用年限的折旧。日常保养、维修及重置成本于产生时计入费用，而显著延长资产使用年限的改善则予以资本化。当财产和设备被出售或以其他方式处置时，成本和相关的累计折旧从账目中扣除，任何由此产生的收益或损失都在收入中确认。每当发生事件或情况变化显示有关账面值可能无法收回时，物业及设备便会被检视是否有减值。家具、固定装置和设备折旧。三至七年了。租赁权改进按改进期限或租赁期中较短的时间摊销。
大写软件
该公司将材料成本、顾问成本以及员工在开发内部使用软件过程中产生的工资和工资相关成本资本化。在项目初步阶段和实施后阶段发生的费用计入费用。
在确定各种项目进入成本资本化阶段的时间点、评估资本化成本的持续价值以及确定成本摊销的估计使用寿命时，需要管理层的判断力。
资本化软件开发成本和相关累计摊销计入所附合并财务状况报表中的财产、设备和资本化软件，并在以下期间摊销1.5至3年，它表示底层软件的估计可用寿命。
租契
本公司于该安排开始时决定该安排是否为租约。经营租赁计入综合财务状况报表的经营租赁使用权(“ROU”)资产及经营租赁负债。经营租赁ROU资产是代表承租人在租赁期内使用或控制特定资产使用的权利的资产。融资租赁主要包括技术及设备租赁，并计入物业、设备及资本化软件及综合财务状况综合报表中的应付账款、应计开支及其他负债。净收益资产及租赁负债乃根据开始日期租赁期内未来最低租赁付款的现值确认。本公司根据租约开始日所得资料，采用递增借款利率厘定未来付款的现值。ROU资产因租赁激励措施和产生的初始直接成本而减少。本公司的租赁条款可包括在合理确定本公司将行使该选择权时延长或终止租约的选择权。融资租赁ROU资产的经营租赁和摊销的租赁费用在租赁期内按直线原则确认。与租赁公司办公用房有关的租赁费用在综合全面收益表的运营和行政费用中入账。与租赁数据中心和其他技术有关的租赁费用在综合全面收益表的通信和数据处理中记录。本公司的某些租赁协议包含固定租赁付款，其中包含租赁和非租赁组成部分；对于此类租赁，公司将租赁和非租赁组成部分作为单一租赁组成部分进行会计处理。本公司于综合全面收益表内，将其分租收入与营运及行政开支内的相应租赁开支净额相抵。
商誉
商誉是指购买价格超过公司收购的基础有形和无形资产净值的部分。商誉不会摊销，但会按年度及当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，在年度评估之间评估减值。商誉是在报告单位层面进行评估的，其定义为经营部门或低于经营部门的一级。
本公司每年在7月1日评估商誉减值，并在发生某些事件或存在某些情况时临时评估商誉减值。在截至2023年7月1日的减值评估中，对于报告单位的公允价值小于其账面价值的任何指标，本公司为其每个报告单位评估了ASC 350-20所述的量化因素。不是损伤被识别出来。
无形资产
该公司将有限寿命的无形资产在其估计使用年限内摊销。当存在减值指标时，有限年限的无形资产将进行减值测试，如果减值，则减记至公允价值。
交易所会员资格和股票
交易所会员资格按成本入账，或如发生任何非暂时性价值减值，则按反映管理层对公允价值的估计的价值入账。交易所股票包括赋予公司某些交易特权的股票。
交易收入，净额
交易收入净额由交易资产和负债的公允价值变动(即未实现损益)和交易资产和负债的已实现损益组成。已拥有金融工具及已出售、尚未购买金融工具的交易损益于交易日期入账，并在综合全面收益表中按净额基准列报。
佣金、净额和技术服务
佣金净额主要由机构客户订单赚取的佣金和佣金等价物组成，按交易日入账。根据佣金管理计划，该公司允许机构客户将其总佣金的一部分分配给第三方提供的研究和其他服务。由于本公司在该等交易中担任代理人，故在综合全面收益表内按佣金、净额及技术服务按净额基准记录该等开支。
该公司向客户提供订单管理软件(“OMS”)及相关软件产品和连接服务，并确认许可费收入和每月连接费用。使用公司的OMS和其他软件产品产生的许可费收入是在客户能够使用许可并从中受益的时间点固定和确认的。连接收入本质上是可变的，基于活动连接的数量，并使用基于时间的进度衡量方法按月随时间确认。
该公司还向客户提供分析产品和服务，并根据产品和服务的交付时间确认订阅费，这些费用在合同期限内是固定的。分析产品和服务可以与交易执行服务捆绑在一起，在这种情况下，使用分配方法将佣金分配给分析履约义务。
利息及股息收入/利息及股息收入
利息收入和利息支出按合同利率计提。利息收入包括抵押融资安排赚取的利息和经纪人持有的现金。利息支出包括抵押交易、保证金和相关信贷额度的利息支出。已拥有金融工具的股息，包括质押作抵押品的金融工具及已出售但尚未购买的金融工具的股息，于除股息日入账，并按应计制确认利息。
经纪、交换、清算费和订单流量付款，净额
经纪、交换、结算手续费及订单流量付款(净额)包括执行及结算交易的成本，并按交易日期于综合全面收益表中应计。这些成本是扣除回扣后的净额，回扣包括从交易所或其他市场收到的与从市场订单流中放置和/或移除流动资金有关的成交量折扣、信用或付款。返点按应计制记录。订单流支付是指在正常业务过程中向经纪-交易商客户支付的款项，用于将他们的美国股票订单流引导到公司。
所得税
该公司的应税收入需缴纳美国联邦、州和地方所得税。本公司的附属公司须在其经营所在的各自司法管辖区(包括外国司法管辖区)缴纳所得税。
所得税准备包括当期税和递延税。本期税是指按资产负债表日制定的税率计算的本年度纳税申报单的税额。递延税项资产被全额确认，如果部分或全部递延税项资产更有可能不被确认，则减去估值拨备。
本公司确认来自不确定税务状况的税务利益，前提是该税务状况极有可能会在适用税务机关根据该状况的技术价值进行审查(包括解决上诉或诉讼程序)后得以维持。在综合财务报表中确认的此类仓位的税收优惠是根据最终清盘后有超过50%的可能性实现的每个此类仓位的最大效益来计量的。在评估和估计税收状况和税收优惠时，会考虑许多因素。这种估计涉及对法规、裁决、判例法等的解释，本质上是复杂的。该公司的估计可能需要定期调整，并可能无法准确预测实际结果，因为个别司法管辖区的所得税处理办法通常在任何财政年度结束后的几年内都不会公布。
综合收益
全面收益由两部分组成：净收益和其他全面收益(“保监处”)。该公司的保证金包括外币换算调整、扣除税款后的净额和公司根据ASC 815指定为对冲工具的衍生工具的按市值计价的损益(扣除税款后)。
使用非美元功能货币的业务的资产和负债按期末汇率换算，收入和费用按当期加权平均汇率换算。折算外币财务报表产生的收益和损失，扣除相关的税收影响，反映在股东权益的一个组成部分--累计保单中。虽然公司的某些外国子公司使用美元作为其功能货币，但公司也有使用美元以外的功能货币的子公司，主要包括其位于爱尔兰的子公司(使用欧元和英镑作为功能货币)和位于加拿大的子公司(使用加元作为功能货币)。
本公司可将衍生工具用于风险管理，包括用于管理长期借款利率风险的现金流对冲和用于管理外汇风险的净投资对冲。对于符合ASC 815规定的被视为套期保值工具的工具，由于被套期保值项目影响收益，任何损益最初计入综合财务状况表上的累计保证金和综合全面收益表上的保证金。
基于股份的薪酬
根据Virtu Financial，Inc.2015年管理层激励计划(经修订，“经修订后的2015年管理层激励计划”)和根据日期为2017年6月8日的经修订和重启的投资技术集团2007年综合股权薪酬计划(“经修订和重启ITG 2007股权计划”)，就本公司于2015年4月首次公开发行(“IPO”)或之后的首次公开发行(“IPO”)及与IPO相关的若干重组交易(“重组交易”)而发行的以股份为基础的奖励，形式为股票期权、A类普通股、面值$0.00001每股(“A类普通股”)、RSA和RSU(视情况而定)。A类普通股和RSU的公允价值是根据三天在拨款之前。关于RSU，没收是按发生的情况计算的。RSA的公允价值是根据授予日的收盘价确定的。授予员工的基于股份的奖励的公允价值根据归属条件进行支出，并在归属期间按直线基础确认，或就受业绩条件限制的RSA而言，自归属期间剩余时间有可能实现业绩目标之日起确认。本公司将为清偿发行A类普通股、授予RSU或行使股票期权而产生的纳税义务而从其员工手中回购的股份记录为库存股。
可变利息实体
可变权益实体(“VIE”)是指缺乏以下一个或多个特征的实体：(I)风险股权投资总额足以使该实体能够独立为其活动提供资金，(Ii)股权持有人有权指导该实体的活动，对其经济表现产生最重大影响，有义务承担该实体的损失，并有权获得该实体的剩余收益。
本公司将被视为拥有控股权，并将在以下两种情况下合并VIE：(I)有权指导VIE的活动，从而最大限度地影响VIE的经济表现；(Ii)有义务承担VIE的损失，或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。
最近通过的会计声明
衍生工具和套期保值-2022年3月，FASB发布了ASU 2022-01，衍生工具和套期保值。公允价值套期保值。投资组合分层方法(主题815)。ASU扩大了允许的套期保值范围，并允许使用不同的衍生品结构作为对冲工具。本公司于2023年1月1日采用这一ASU，对其合并财务报表没有实质性影响。
负债-供应商财务计划-2022年9月，FASB发布了ASU 2022-04，负债-供应商财务计划(子主题405-50)。这一ASU要求对参与供应商融资计划的买方提出新的定量和定性披露要求。本公司于2023年1月1日采用这一ASU，对其合并财务报表没有实质性影响。
FASB发布了ASU 2023-03，财务报表列报(主题205)，损益表-报告全面收益(主题220)，负债与股权的区分(主题480)，股权(主题505)，以及薪酬-股票薪酬(主题718)：根据美国证券交易委员会员工会计公告第120号对美国证券交易委员会段落的修订，美国证券交易委员会员工在2022年3月24日企业信托基金会议上的公告，以及员工会计公告主题6.B，会计系列发布280-X：适用于普通股的损益(美国证券交易委员会更新)2023年7月，和ASU 2023-04，负债(话题405)：根据美国证券交易委员会工作人员会计公告第121号对美国证券交易委员会段落的修正(美国证券交易委员会更新版)2023年8月。这些ASU修改和取代了编撰中涉及多个主题的各种美国证券交易委员会段落，以符合过去美国证券交易委员会发布的公告和指导。由于华硕没有提供任何新的会计准则，因此没有与之相关的过渡或生效日期。因此，本公司认为自2023年9月30日起采用这些规定，对其综合财务报表没有实质性影响。
截至2023年12月31日尚未采用的会计声明
公允价值计量-2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，受合同销售限制的股权证券的公允价值计量(话题326)。ASU澄清了合同销售限制对股权证券公允价值的影响。此外，本ASU要求披露销售限制的性质和剩余期限。本ASU自2023年12月15日起生效。该公司预计这不会对其综合财务报表和相关披露产生实质性影响。
租约-共同管制安排-2023年3月，FASB发布了ASU 2023-01，租约-共同管制安排(主题842)。本ASU为常见控制租赁和租赁改进的会计处理提供了最新指导。本ASU自2023年12月15日起生效。该公司预计这不会对其综合财务报表产生实质性影响。
投资--权益法和合资企业-2023年3月，FASB发布了ASU 2023-02，投资-股权方法和合资企业(主题323)。本ASU为税收抵免结构中的投资会计提供了最新的指导。本ASU自2023年12月15日起生效。该公司预计这不会对其综合财务报表产生实质性影响。
企业合并-组建合资企业-2023年8月，FASB发布了ASU 2023-05，企业合并--合资企业的组建(小主题805-60)。本会计准则为组建合资企业提供了最新的会计指导。对于在2025年1月1日或之后成立的合资企业，本ASU具有前瞻性的有效性。该公司预计这不会对其综合财务报表产生实质性影响。
细分市场报告-2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告(主题280).本ASU要求与公共实体的可报告分部相关的增量披露。它旨在为财务报表使用者提供更多的分类信息，特别是每个可报告分部的重大支出。本ASU于二零二三年十二月十五日之后开始的期间生效。本公司预期其不会对其综合财务报表及相关披露造成重大影响。
无形资产-商誉和加密资产- 2023年12月，FASB发布了ASU 2023-08， 无形资产-商誉和加密资产（子主题350-60）.本ASU要求以公允价值计量范围内的加密资产，并提供有关加密资产的列报和披露要求的最新指南。本ASU于2024年12月15日之后开始的期间生效。本公司目前正在评估该ASU的影响，但预计不会对其综合财务报表和相关披露产生重大影响。
所得税- 2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09， 所得税(话题740).本ASU要求披露有关实际税率调节和已付所得税的额外信息。本ASU于2024年12月15日之后开始的期间生效。本公司目前正在评估该ASU的影响，但预计不会对其综合财务报表和相关披露产生重大影响。
3. 每股收益
下表包含所得税和非控股权益前净收入与普通股股东可获得的净收入的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 所得税和非控制性利息前收入 | | | | | | $ | 325,131 | | | $ | 556,798 | | | $ | 996,904 | |
| 所得税拨备 | | | | | | 61,210 | | | 88,466 | | | 169,670 | |
| 净收入 | | | | | | 263,921 | | | 468,332 | | | 827,234 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 非控股权益 | | | | | | (121,885) | | | (203,306) | | | (350,356) | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | | | | | $ | 142,036 | | | $ | 265,026 | | | $ | 476,878 | |
每股基本及摊薄盈利之计算呈列如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：千人，但不包括每股收益或每股收益) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 基本每股收益： | | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | | | | | $ | 142,036 | | | $ | 265,026 | | | $ | 476,878 | |
| | | | | | | | | | |
| 减去：分配给参与证券的股息和未分配收益 | | | | | | (8,151) | | | (9,811) | | | (13,674) | |
| 普通股股东可获得的净收益，扣除分配给参与证券的股息和未分配收益 | | | | | | 133,885 | | | 255,215 | | | 463,204 | |
| | | | | | | | | | |
| 已发行普通股的加权平均股份： | | | | | | | | | | |
| A类 | | | | | | 94,076,165 | | | 103,997,767 | | | 117,339,539 | |
| | | | | | | | | | |
| 基本每股收益 | | | | | | $ | 1.42 | | | $ | 2.45 | | | $ | 3.95 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：千人，但不包括每股收益或每股收益) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 稀释后每股收益： | | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益，扣除分配给参与证券的股息和未分配收益 | | | | | | $ | 133,885 | | | $ | 255,215 | | | $ | 463,204 | |
| | | | | | | | | | |
| 已发行普通股的加权平均股份： | | | | | | | | | | |
| A类 | | | | | | | | | | |
| 已发行和未偿还 | | | | | | 94,076,165 | | | 103,997,767 | | | 117,339,539 | |
| 根据经修订及重列的2015年管理层激励计划发行 | | | | | | — | | | 424,676 | | | 1,084,389 | |
| | | | | | 94,076,165 | | | 104,422,443 | | | 118,423,928 | |
| | | | | | | | | | |
| 稀释后每股收益(1) | | | | | | $ | 1.42 | | | $ | 2.44 | | | $ | 3.91 | |
| | | | | | | | | | |
| | |
(1)计算每股摊薄盈利时不包括 37,274截至2023年12月31日止年度的未行使购股权，因为纳入购股权将具有反摊薄作用。 |
4. 应收税金协议
关于首次公开招股及重组交易，本公司订立应收税项协议(“TRA”)，以向若干首次公开招股前股权持有人(“Virtu成员”)支付款项，该等款项一般相等于85由于重组交易、A类普通股或B类普通股会员权益交换、面值$$等有利的税收属性，公司实际实现的适用现金节税的%。0.00001每股(“B类普通股”)、(“交易所”)及根据应收税项协议支付的款项。本年度内的交易所将产生有利的税收属性，这些属性可能会产生交易所特定的现金税收节省，并在特定时间段内实现(通常15年)。在每个交易所，管理层估计公司的累积TRA债务将在合并财务状况报表中报告，总额为#美元216.51000万美元和300万美元238.8 截至12月31日，
2023年和2022年12月31日。税项属性按本公司合伙权益的基准(“外部基准”)与本公司于每次交易所时所占的合伙财产的经调整课税基准(“内部基准”)之间的差额计算。内部基准的计算要求管理层在估计截至交易所日期的内部基准所包含的组成部分时作出判断(即，考虑到复杂的合伙企业税务规则，公司在交易所时因假设出售资产、向公司分配损益而收到的现金)。此外，管理层还估计了可能产生此类税收属性的现金节税的时间段以及这些税收属性的可变现程度。只有在提交了美国联邦和州所得税申报单并实现了从有利的税收属性中节省的现金税款后，才会进行支付。该公司支付了第一笔款项#美元。7.02017年2月为3.8亿美元，随后付款为美元12.42018年9月为2.5亿美元，13.32020年3月为2.5亿美元，16.52021年4月，2000万美元21.32022年3月为2.5亿美元，以及23.32023年4月为1.2亿美元。
由于(I)就重组交易向若干Virtu成员购买Virtu Financial的股权，(Ii)购买Virtu Financial的无投票权普通股(“Virtu Financial Units”)(连同相应的C类普通股，面值$0.00001(Iii)就首次公开招股向若干Virtu成员收购Virtu Financial Units(连同相应的C类普通股)，以及就于2015年11月(“2015年11月”)及2016年9月(“2016年9月”)完成的第二次发售(“2016年9月二次发售”)以Virtu Financial Units(连同相应的C类普通股股份)交换A类普通股股份(“2016年9月二次发售”)，及(Iv)购买Virtu Financial Units(连同公司D类普通股的相应股份，面值$)。0.00001每股(“D类普通股”)就2018年5月的二次发售(定义见下文)和2019年5月的二次发售(定义见下文)，连同2015年11月的二次发售、2016年9月的二次发售和2018年5月的二次发售(“二次发售”)，就购买向某些Virtu成员支付的款项预计约为$0.1百万至美元22.1在接下来的一年中每年15好几年了。
于2023年12月31日及2022年12月31日，本公司与上述事项有关的递延税项剩余资产约为$135.71000万美元和300万美元162.11000万美元，以及公司在接下来的几年的负债15根据应收税款协议规定的年度约为#美元。216.51000万美元和300万美元238.8分别为2023年12月31日和2022年12月31日。截至2023年12月31日和2022年12月31日记录的金额是基于各自日期的最佳估计，可能会在公司提交实现税收节省的年度的美国联邦和州所得税申报单后发生变化。
就上述应收税项协议而言，本公司已实现的现金节余乃将本公司的实际所得税负债与本公司在以下情况下须支付的税项金额作比较而计算：(I)Virtu Financial资产的课税基准并无因购买或交换Virtu Financial单位而增加，(Ii)Virtu Financial于首次公开招股当日的无形资产的课税基准并无任何税项优惠，及(Iii)Virtu Financial的净营业亏损(“NOL”)及Virtu Financial的其他税务属性并无任何税项优惠。因某些事件(例如，NOL预期实现的变化或税率的变化)导致的应收税金协议债务的后续调整将在综合全面收益表中的税前收益和非控制权益中确认。
5. 商誉与无形资产
该公司拥有二营运部门：(I)做市商；及(Ii)执行服务；及一非经营性部门：公司。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司记录的商誉总额为$1,148.9百万美元。不是商誉减值于截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度确认。
下表按部门列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的商誉详情：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 总计 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 期末余额 | | $ | 755,292 | | | $ | 393,634 | | | $ | — | | | $ | 1,148,926 | |
截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司记录的无形资产总额为257.5百万美元和美元321.5分别为100万美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，收购的无形资产包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2023年12月31日 |
| (单位：万人) | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 净账面金额。 | | 有用的寿命
(年)。 |
| 客户关系 | | $ | 486,600 | | | $ | (237,829) | | | $ | 248,771 | | | 10 | 至 | 12 |
| 技术 | | 136,000 | | | (133,467) | | | 2,533 | | | 1 | 至 | 6 |
| 优惠的入伙租约 | | 5,895 | | | (5,177) | | | 718 | | | 3 | 至 | 15 |
| 交易所会员资格 | | 3,998 | | | — | | | 3,998 | | | 不定 |
| 商号 | | 3,600 | | | (3,600) | | | — | | | | 3 | |
| ETF发行人关系 | | 950 | | | (950) | | | — | | | | 9 | |
| ETF买家关系 | | 950 | | | (950) | | | — | | | | 9 | |
| 其他 | | $ | 1,500 | | | $ | — | | | $ | 1,500 | | | 不定 |
| | | $ | 639,493 | | | $ | (381,973) | | | $ | 257,520 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| (单位：万人) | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 账面净额 | | 有用的寿命
(年) |
| 客户关系 | | $ | 486,600 | | | $ | (189,986) | | | $ | 296,614 | | | 10 | 至 | 12 |
| 技术 | | 136,000 | | | (118,119) | | | 17,881 | | | 1 | 至 | 6 |
| 优惠的入伙租约 | | 5,895 | | | (4,408) | | | 1,487 | | | 3 | 至 | 15 |
| 交易所会员资格 | | 3,998 | | | — | | | 3,998 | | | 不定 |
| 商号 | | 3,600 | | | (3,600) | | | — | | | | 3 | |
| ETF发行人关系 | | 950 | | | (950) | | | — | | | | 9 | |
| ETF买家关系 | | 950 | | | (950) | | | — | | | | 9 | |
| 其他 | | $ | 1,500 | | | $ | — | | | $ | 1,500 | | | 不定 |
| | $ | 639,493 | | | $ | (318,013) | | | $ | 321,480 | | | | | |
与有限寿命无形资产有关的摊销费用约为$64.0百万，$64.8百万美元，以及$69.7截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集团分别录得约人民币100，000，000元。这包括在所附的综合全面收益表中购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销中。
公司预计在未来五年内将摊销费用记录如下：
| | | | | | | | |
| (单位：万人) | | |
| | |
| 2024 | | $ | 50,845 | |
| 2025 | | 47,879 | |
| 2026 | | 47,879 | |
| 2027 | | 47,879 | |
| 2028 | | 47,879 | |
6. 经纪交易商和清算组织的转自/转自
于2023年12月31日及2022年12月31日，应收及应付经纪自营商及结算机构款项概要如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| (单位：万人) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资产 | | | | |
| 应收主要经纪人款项 | | $ | 208,639 | | | $ | 560,111 | |
| 在结算机构的存款 | | 182,008 | | | 146,927 | |
| 与期货佣金商家的净股本 | | 166,808 | | | 137,312 | |
| 与结算机构的未结算交易 | | 1,096 | | | 87,145 | |
| 证券未能交割 | | 148,822 | | | 149,747 | |
| 佣金及费用 | | 30,351 | | | 33,943 | |
| 经纪自营商和结算组织的应收账款总额 | | $ | 737,724 | | | $ | 1,115,185 | |
| | | | |
| 负债 | | | | |
| 归功于大宗经纪商 | | $ | 780,310 | | | $ | 229,424 | |
| 与期货佣金商家的净股本(1) | | (36,059) | | | (32,381) | |
| 与结算机构的未结算交易 | | 313,875 | | | 38 | |
| 未收到的证券 | | 104,702 | | | 70,576 | |
| 佣金及费用 | | 4,884 | | | 6,186 | |
| 向经纪交易商和结算组织支付的应付款总额 | | $ | 1,167,712 | | | $ | 273,843 | |
(1)当满足抵销标准时，公司在来自经纪自营商和结算组织的应收款和应付款内逐笔按交易对手净额列报其余额，包括所有经纪信贷安排的未偿还本金余额.
从“大宗经纪到期”和“期货佣金商人的净股本”中扣除的是公司所有大宗经纪信贷安排(如附注8“借款”所述)的未偿还本金余额约#美元。175.3百万美元和美元212.9分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。来自信贷安排的贷款收益仅可用于满足与本公司的普通期货和其他交易头寸相关的初始保证金要求，这些头寸在本公司与各自金融机构的关联公司的交易账户中持有。信贷安排由本公司在这些金融机构的交易账户和存款账户完全抵押。“证券未能交付”和“证券未能收到”包括向清算组织和其他经纪自营商支付的金额。
7. 抵押交易
本公司获准出售或回购作为抵押品而收取的证券，并使用该等证券取得回购协议、进行证券借贷交易或将该等证券交付予交易对手或结算机构以回补空头。截至2023年12月31日和2022年12月31日，作为抵押品收到的几乎所有证券都已得到补充。
抵押品交易在2023年12月31日和2022年12月31日的公允价值摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 作为抵押品收到的证券： | | | | |
| 借入的证券 | | $ | 1,665,860 | | | $ | 1,148,238 | |
| 根据转售协议购买的证券 | | 1,512,114 | | | 336,849 | |
| | | $ | 3,177,974 | | | $ | 1,485,087 | |
在正常业务过程中，本公司向结算机构质押符合条件的证券，以满足每日保证金和结算资金的要求。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，在交易对手有权质押的情况下，所拥有和质押的金融工具包括：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 股票 | | $ | 1,222,559 | | | $ | 957,443 | |
| | | | |
| 交易所交易票据 | | 8,300 | | | 5,628 | |
| | | $ | 1,230,859 | | | $ | 963,071 | |
8. 借款
短期借款，净额
以下概述了本公司扣除相关债务发行成本后的短期借款余额，并在下文中进行了详细说明。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| (单位：千) | | 未偿还借款 | | 递延债务发行成本 | | 短期借款，净额 |
| 经纪-交易商信贷安排 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| (单位：千) | | 未偿还借款 | | 递延债务发行成本 | | 短期借款，净额 |
| | | | | | |
| 银行短期贷款 | | 3,944 | | | — | | | 3,944 | |
| | | | | | |
| | $ | 3,944 | | | $ | — | | | $ | 3,944 | |
经纪-交易商信贷安排
本公司是以下项目的一方二与一家金融机构的担保信贷安排，为作为其正常课程经纪-交易商做市活动的一部分购买的隔夜证券头寸提供资金。一的贷款(“未承诺贷款”)是在未承诺的基础上提供的，总借款限额为#美元。4001000万美元，并以Val在该金融机构开设的交易和存款账户为抵押。同一家金融机构的第二个信贷安排(“承诺贷款”)的借款限额为#美元。6501000万美元。承诺的融资机制包括二借款基数：借款基数A贷款用于购买和结算证券；借款基数B贷款用于向国家证券结算公司交存保证金。借款基础A贷款最高可达$650百万英镑，按经调整的有担保隔夜融资利率(“SOFR”)或基本利率加1.25年利率。借款基础B贷款的最高限额为#美元3001百万美元，并按调整后的SOFR或基本利率加计息2.50年利率。承诺费：0.50本贷款平均每日未使用部分的年利率每季度支付一次。
2022年5月25日，Virtu Financial新加坡私人有限公司。本集团与一家金融机构订立了循环信贷安排(“透支安排”)，以提供短期融资来源。该贷款的总借款上限为#美元。101000万美元，并按调整后的SOFR或基本利率加计息3.5年利率。
于二零二零年三月二十日，VAL作为贷款人及行政代理与TJMT Holdings LLC(“方正会员”)订立贷款协议(“方正会员贷款安排”)，不时提供无抵押定期贷款(“方正会员贷款”)，原始本金总额不超过$300百万美元。于2020年3月20日或之后及2020年9月20日之前，方正会员贷款可在一次或多次借款中借入(“方正会员贷款期限”)。创始人会员贷款贷款期限于2020年9月20日到期，Val在任何时候都没有借入任何创始人会员贷款。创始成员为本公司创始人兼荣誉主席文森特·维奥拉先生的联营公司。于贷款人在创始会员贷款融资项下的承诺(定义见创始会员贷款融资)的签立及代价下，本公司向创始会员发出认股权证，以购买本公司A类普通股股份。认股权证的条款详见附注17“资本结构”。
以下概述了该公司的经纪-交易商信贷安排的账面价值，扣除未摊销债务发行成本后的账面价值。这些余额计入综合财务状况表中的短期借款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 |
| (单位：万人) | | 利率 | | 可供融资 | | 未偿还借款 | | 递延债务发行成本 | | 未偿还借款，净额 |
| 经纪-交易商信贷安排： | | | | | | | | | | |
| 未提交的设施(%1) | | 6.50% | | $ | 400,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 承诺的设施 | | 6.75% | | 650,000 | | | — | | | — | | | — | |
| 透支设施 | | 8.88% | | 10,000 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | $ | 1,060,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1) $2.3递延债务发行成本（百万美元）计入综合财务状况表的其他资产 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 |
| (单位：万人) | | 利率 | | 可供融资 | | 未偿还借款 | | 递延债务发行成本 | | 未偿还借款，净额 |
| 经纪-交易商信贷安排： | | | | | | | | | | |
| 未提交的设施(%1) | | 5.50% | | $ | 400,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 承诺的设施 | | 7.67% | | 650,000 | | | — | | | — | | | — | |
| 透支设施 | | 7.80% | | 10,000 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | $ | 1,060,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1) $0.2 递延债务发行成本的百万美元计入综合财务状况表中的其他资产。 |
以下汇总了经纪自营商贷款的利息支出。利息开支计入随附的综合全面收益表的利息及股息开支内。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经纪-交易商信贷安排： | | | | | | | | | | |
| 未承诺贷款 | | | | | | $ | 5,431 | | | $ | 4,247 | | | $ | 2,327 | |
| 承诺的设施 | | | | | | 533 | | | 112 | | | 82 | |
| 透支设施 | | | | | | 274 | | | 144 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | $ | 6,238 | | | $ | 4,503 | | | $ | 2,409 | |
银行短期贷款
该公司的国际证券清算和结算活动的资金来自营运现金或以透支融资形式提供的短期银行贷款。在2023年12月31日，有不是与这些贷款项下未清国际结算活动有关的余额。在2022年12月31日，有$3.9与这些贷款项下未清偿的国际结算活动有关的百万美元，加权平均利率约为3.8%。这些短期银行贷款余额计入综合财务状况表中的短期借款。
大宗经纪信贷安排
本公司与各种大宗经纪商和其他金融机构维持短期信贷安排，并从这些机构获得执行或结算服务。这些融资的收益用于满足与本公司在正常过程中交易的产品相关的保证金要求，借款金额由本公司在适用金融机构的交易账户进行抵押。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 |
| (单位：万人) | | 加权平均
利率 | | 融资
可用 | | 借债
杰出的 |
| 大宗经纪信贷安排： | | | | | | |
| 大宗经纪业务信贷安排(1) | | 7.96% | | $ | 599,180 | | | $ | 175,256 | |
| | | | | $ | 599,180 | | | $ | 175,256 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 |
| (单位：万人) | | 加权平均
利率 | | 融资
可用 | | 借债
杰出的 |
| 大宗经纪信贷安排： | | | | | | |
| 大宗经纪业务信贷安排(1) | | 7.42% | | $ | 591,000 | | | $ | 212,912 | |
| | | | | $ | 591,000 | | | $ | 212,912 | |
(1)所有未偿还借款包括在综合财务状况报表中来自经纪自营商和结算组织的应收账款/应付款项。
与设施有关的利息支出为$13.1百万，$9.3百万美元，以及$4.6截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
长期借款
以下是该公司扣除未摊销贴现和债务发行成本后的长期借款摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2023年12月31日 |
| (单位：万人) | | 成熟性
日期 | | 利息
费率 | | 未偿还本金 | | 折扣 | | 递延债务发行成本 | | 未偿还借款，净额 |
| 长期借款： | | | | | | | | | | | | |
| *第一留置权定期贷款安排 | | 2029年1月 | | 8.46% | | $ | 1,727,000 | | | $ | (3,107) | | | $ | (21,504) | | | $ | 1,702,389 | |
| | | | | | | | | | | | |
| *印度国家银行债券 | | 2026年1月 | | 5.00% | | 24,816 | | | — | | | — | | | 24,816 | |
| | | | | | | $ | 1,751,816 | | | $ | (3,107) | | | $ | (21,504) | | | $ | 1,727,205 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2022年12月31日 |
| (单位：万人) | | 成熟性
日期 | | 利息
费率 | | 未偿还本金 | | 折扣 | | 递延债务发行成本 | | 未偿还借款，净额 |
| 长期借款： | | | | | | | | | | | | |
| *第一留置权定期贷款安排 | | 2029年1月 | | 7.42% | | $ | 1,800,000 | | | $ | (3,881) | | | $ | (26,858) | | | $ | 1,769,261 | |
| | | | | | | | | | | | |
| *印度国家银行债券 | | 2026年1月 | | 5.00% | | 26,693 | | | — | | | (2) | | | 26,691 | |
| | | | | | $ | 1,826,693 | | | $ | (3,881) | | | $ | (26,860) | | | $ | 1,795,952 | |
信贷协议
于2022年1月13日(“信贷协议完成日”)，Virtu Financial、VFH母公司及Virtu Financial(“VFH”)的附属公司Virtu Financial与贷款方JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.、Goldman Sachs Bank USA、RBC Capital Markets、Barclays Bank plc、Jefferies Finance LLC、BMO Capital Markets Corp.及CIBC World Markets Corp.作为联席牵头安排行及簿记行订立信贷协议(“信贷协议”)。信贷协议规定(I)优先担保的第一留置权定期贷款总额 本金 金额：$1,800.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，250.0700万高级获得了VFH的第一留置权循环设施，金额为$20.01000万美元的信用证次级贷款和一笔20.0亿英镑的Swingline子设施。
信贷协议项下的定期贷款借款及左轮手枪借款按年利率计息，按本公司选择的利率计算，利率为(I)最优惠利率中最大者，(B)(1)联邦基金实际利率及(2)隔夜银行融资利率中较大者，两者均加0.50%，(C)调整后的定期SOFR利率，利率为一个月加一个月1.00%及(D)(1)如属定期贷款借款，1.50%及(2)如属借用左轮手枪，1.00%，加上(X)在定期贷款借款的情况下，2.00%和(Y)在左轮手枪借用的情况下，1.50%，或(Ii)(A)有效期间的调整定期SOFR利率和(B)(1)就定期贷款借款而言，两者中较大者，0.50%及(2)如属借用左轮手枪，0.00%，加上(X)在定期贷款借款的情况下，3.00%和(Y)在左轮手枪借用的情况下，2.50%。此外，承诺费的应计费率为0.50循环设施平均每日未使用金额的年百分比，递减至0.375%和0.25根据VFH的第一留置权杠杆率，每年支付%，并按季度支付欠款。
信贷协议项下的循环融资须接受弹性净第一留置权杠杆率测试，若循环承担总额的使用量于该日期超过指定水平，则该测试可能于财政季度最后一天生效。VFH还须支付基于超额现金流和某些其他触发事件的或有本金预付款。信贷协议项下的借款由Virtu Financial和VFH的不受监管的重大境内受限附属公司担保，并由VFH和担保人的几乎所有资产担保，在每种情况下，均受某些例外情况的限制。
《信贷协议》载有某些惯例契约和违约事件，包括与控制权变更有关的事项。如果违约事件发生并仍在继续，信贷协议项下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快信贷协议项下的未偿还金额，以及有担保债权人就担保信贷协议项下义务的抵押品可采取的所有行动。
根据信贷协议，定期贷款将于2029年1月13日到期。定期贷款按年分期摊销，相当于1.0按原定期贷款本金总额的%偿还，公司已偿还$18.02023年1月13日。2023年12月12日，公司自愿预付了#美元55.01000万美元，这笔款项将用于随后的年度摊销分期付款。循环承诺将于2025年1月13日终止。截至2023年12月31日，美元1,727定期贷款项下的未偿还金额为100万美元，而第一留置权循环安排项下没有未偿还的金额。
于2019年10月，本公司订立五年制 $5251,000万浮息转固定利率互换协议。于2020年1月，本公司亦订立一项五年制 $1,000百万浮息转固定利率互换协议。这些二利率互换符合考虑的标准，并于2020年第一季度被指定为ASC 815项下的合格现金流对冲产品，它们实际上固定了美元的利息支付义务。525.01000万美元和300万美元1,000根据收购第一留置权定期贷款安排，本金为百万美元，利率为4.3%和4.4%至2024年9月及2025年1月，按购置款信贷协议所载利率计算。2021年4月，上述每一项互换协议都被更新给另一交易对手，并根据这种更新进行了修订。修正案包括对抵押品入账义务的某些更改，并将有效的固定利息支付义务增加到4.5%，相对于较早到期的掉期安排，以及4.6%关于较晚到期的掉期安排。2022年1月，为了使掉期协议与信贷协议保持一致，本公司修订了每一份掉期协议，使该等掉期协议的浮动利率期限与SOFR保持一致。 有效的固定利息支付义务仍为4.5%，相对于较早到期的掉期安排，以及4.6%关于较晚到期的掉期安排。
于2023年12月，本公司终止二利率互换安排，并收到$55.8从交易对手那里获得了1.2亿美元的收益。因此，本公司根据ASC 815取消指定该等现金流对冲，而与终止掉期相关的AOCI金额将透过利息开支摊销。本公司同时订立一项两年制 $1,525与同一交易对手签订1,000万份浮动利率转固定利率掉期协议。新的利率互换符合将被考虑的标准，并于12月被指定为ASC 815下的合格现金流对冲
2023年，它实际上固定了美元的利息支付义务。1,525根据第一留置权定期贷款安排，本金为1,000万元，利率为7.5%至2025年11月，基于信贷协议中规定的利率。
印度国家银行债券
2016年7月25日，VFH发行本金总额为人民币的日元债券(统称为“印度国家银行债券”)3.510亿(美元)33.1(发行日为百万美元)给印度人寿保险株式会社和印度人寿保险株式会社。印度央行债券所得款项用于向日本证券交易所株式会社的投资提供部分资金(如附注9“金融资产和负债”所述)。印度国家银行债券受日元汇率相对于公司报告货币(美元)的波动的影响，这些变化反映在综合全面收益表中的其他净额中。2022年12月，履行机构债券的到期日延长至2026年。本金余额是元3.510亿(美元)24.8截至2023年12月31日)和人民币3.510亿(美元)26.7百万)，截至2022年12月31日。该公司获得了#美元的收益1.9百万，$4.0百万美元，以及$3.2在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，由于外币汇率的变化，分别为100万美元。
截至2023年12月31日，根据长期借款条款，未来需要支付的最低本金总额如下：
| | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 2023年12月31日 |
| | |
| 2024 | | $ | — | |
| 2025 | | — | |
| 2026 | | 24,816 | |
| 2027 | | 17,000 | |
| 2028 | | 18,000 | |
| 此后 | | 1,692,000 | |
| 长期借款本金总额 | | $ | 1,751,816 | |
9. 金融资产负债
按公允价值计量的金融工具
股票、期权、正在运行的美国政府债券和交易所交易票据的公允价值是根据最近在活跃市场上执行的交易和市场价格估计的，被归类为1级，但不活跃的股票和某些其他金融工具被归类为2级。公司的公司债券、衍生品合同和其他美国和非美国政府债券被归类为2级。公司的衍生品合同的公允价值基于从一些银行和经纪交易商获得的指示性价格，以及管理层自己的分析。指导价已透过本公司的风险管理系统独立确认，该等风险管理系统旨在与独立从该等金融工具上市的交易所及场所取得的资料核对价格，或比较类似到期日的类似工具的价格，以外汇形式上市的金融期货。
本公司根据理论价格为某些为交易而持有的金融工具定价，公允价值可能与市场报价不同。理论价格反映了价格调整，这主要是由于公司根据所有可获得的信息不断为其金融工具定价。这些信息包括相同和接近相同头寸的价格，以及在交易金融工具的交易所收盘后开放的其他交易所的本公司头寸相关证券的价格。本公司确认所有价格调整均能以市场输入为依据，并独立核对理论价格。因此，这类金融工具被归类为第二级。
这些经常性项目的公允价值计量摘要如下：截至2023年12月31日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 |
| (单位：万人) | | 相同资产的活跃市场报价(第1级)。 | | 重要的其他可观察到的投入(第二级)。 | | 重大不可观察到的投入(第三级)。 | | 交易对手和现金抵押品净额结算。 | | 公允价值总额 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 按公允价值拥有的金融工具： | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | 710,699 | | | $ | 1,844,106 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,554,805 | |
| 美国和非美国政府的债务 | | 521,542 | | | 1,775,177 | | | — | | | — | | | 2,296,719 | |
| 公司债券 | | — | | | 1,232,097 | | | — | | | — | | | 1,232,097 | |
| 交易所交易票据 | | 10 | | | 18,055 | | | — | | | — | | | 18,065 | |
| 货币远期 | | — | | | 377,279 | | | — | | | (354,698) | | | 22,581 | |
| 选项 | | 3,485 | | | — | | | — | | | — | | | 3,485 | |
| | | $ | 1,235,736 | | | $ | 5,246,714 | | | $ | — | | | $ | (354,698) | | | $ | 6,127,752 | |
| | | | | | | | | | |
| 拥有、质押作为抵押品的金融工具： | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | 871,237 | | | $ | 351,322 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,222,559 | |
| | | | | | | | | | |
| 交易所交易票据 | | 3 | | | 8,297 | | | — | | | — | | | 8,300 | |
| | | $ | 871,240 | | | $ | 359,619 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,230,859 | |
| | | | | | | | | | |
| 其他资产 | | | | | | | | | | |
| 股权投资 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 81,805 | | | $ | — | | | $ | 81,805 | |
| 交易所股票 | | 2,716 | | | — | | | — | | | — | | | 2,716 | |
| | | $ | 2,716 | | | $ | — | | | $ | 81,805 | | | $ | — | | | $ | 84,521 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| 按公允价值出售但尚未购买的金融工具： | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | 1,447,726 | | | $ | 1,165,091 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,612,817 | |
| 美国和非美国政府的债务 | | 181,393 | | | 1,891,556 | | | — | | | — | | | 2,072,949 | |
| 公司债券 | | — | | | 1,358,522 | | | — | | | — | | | 1,358,522 | |
| 交易所交易票据 | | — | | | 21,104 | | | — | | | — | | | 21,104 | |
| 货币远期 | | — | | | 339,085 | | | | | (336,311) | | | 2,774 | |
| 选项 | | 3,186 | | | — | | | | | | | 3,186 | |
| | | $ | 1,632,305 | | | $ | 4,775,358 | | | $ | — | | | $ | (336,311) | | | $ | 6,071,352 | |
| | | | | | | | | | |
| 应付款给经纪交易商和结算组织： | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | $ | — | | | $ | 7,661 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,661 | |
这些经常性项目的公允价值计量摘要如下：截至2022年12月31日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 |
| (单位：万人) | | 相同资产的活跃市场报价(第1级)。 | | 重要的其他可观察到的投入(第二级)。 | | 重大不可观察到的投入(第三级)。 | | 交易对手和现金抵押品净额结算。 | | 公允价值总额 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 按公允价值拥有的金融工具： | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | 461,487 | | | $ | 1,545,116 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,006,603 | |
| 美国和非美国政府的债务 | | 251,708 | | | 575,946 | | | — | | | — | | | 827,654 | |
| 公司债券 | | — | | | 803,880 | | | — | | | — | | | 803,880 | |
| 交易所交易票据 | | 51 | | | 16,777 | | | — | | | — | | | 16,828 | |
| 货币远期 | | — | | | 500,553 | | | — | | | (493,237) | | | 7,316 | |
| 选项 | | 5,200 | | | — | | | — | | | — | | | 5,200 | |
| | $ | 718,446 | | | $ | 3,442,272 | | | $ | — | | | $ | (493,237) | | | $ | 3,667,481 | |
| 拥有、质押作为抵押品的金融工具： | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | 552,641 | | | $ | 404,802 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 957,443 | |
| | | | | | | | | | |
| 交易所交易票据 | | 6 | | | 5,622 | | | — | | | — | | | 5,628 | |
| | $ | 552,647 | | | $ | 410,424 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 963,071 | |
| 其他资产 | | | | | | | | | | |
| 股权投资 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76,613 | | | $ | — | | | $ | 76,613 | |
| 交易所股票 | | 2,352 | | | — | | | — | | | — | | | 2,352 | |
| | | | | | | | | | |
| | $ | 2,352 | | | $ | — | | | $ | 76,613 | | | $ | — | | | $ | 78,965 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 经纪交易商和结算组织的应收款： | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | $ | — | | | $ | 87,268 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 87,268 | |
| | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| 按公允价值出售但尚未购买的金融工具： | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | 1,146,701 | | | $ | 1,016,893 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,163,594 | |
| 美国和非美国政府的债务 | | 147,418 | | | 690,480 | | | — | | | — | | | 837,898 | |
| 公司债券 | | — | | | 1,183,394 | | | — | | | — | | | 1,183,394 | |
| 交易所交易票据 | | — | | | 8,199 | | | — | | | — | | | 8,199 | |
| 货币远期 | | — | | | 497,799 | | | — | | | (497,799) | | | — | |
| 选项 | | 3,889 | | | — | | | — | | | — | | | 3,889 | |
| | | $ | 1,298,008 | | | $ | 3,396,765 | | | $ | — | | | $ | (497,799) | | | $ | 4,196,974 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
JNX投资
该公司拥有日本证券交易所有限公司(“JNX”)的少数股权(“JNX投资”)，其前身为日本证券交易所有限公司，这是一家总部设在东京的自营交易系统。关于JNX投资，本公司发行了印度国家银行债券(如附注8“借款”所述)，并用所得款项为交易提供部分资金。JNX投资包括在公允价值层次的第三级。于2023年12月31日及2022年12月31日，JNX投资的公允价值采用加权平均估值，采用1)贴现现金流法，即收益法；2)基于可比公司的平均企业价值/EBITDA比率的市场法；以及(3)基于可比公司的交易价值的交易法。公允价值计量对不可见投入的重大变化高度敏感，贴现率大幅增加(减少)或企业价值/EBITDA倍数减少(增加)将导致公允价值计量大幅降低(增加)。
下表提供了有关JNX投资的估值技术、重大不可观察的投入及其范围的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| (单位：万人) | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的重要输入 | | 射程 | | 加权平均 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 股权投资 | | $ | 81,805 | | | 贴现现金流 | | 预计收入增长 | | 5.0% - 6.8% | | 5.8 | % |
| | | | | | 贴现率 | | 15.6% - 15.6% | | 15.6 | % |
| | | | 市场 | | 未来企业价值/EBIDTA比率 | | 8.7x - 17.8x | | 12.9x |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| (单位：万人) | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的重要输入 | | 射程 | | 加权平均 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 股权投资 | | $ | 76,613 | | | 贴现现金流 | | 预计收入增长 | | (5.7)% - 5.0% | | 3.1 | % |
| | | | | | 贴现率 | | 15.5% - 15.5% | | 15.5 | % |
| | | | 市场 | | 未来企业价值/EBIDTA比率 | | (1.2)x - 18.1x | | 12.2x |
JNX投资的公允价值变动包括在其他，净额在综合全面收益表中。
以下是公司按公允价值经常性计量的3级金融工具的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度 |
| (单位：万人) | | 2022年12月31日的余额 | | 购买 | | 已实现和未实现收益/(亏损)合计(1) | | 净转入(转出)3级 | | 安置点 | | 2023年12月31日的余额 | | 截至2023年12月31日的投资未实现净收益/(亏损)的变化 |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产： | | | | | | | | | | | | | | |
| 股权投资 | | $ | 76,613 | | | $ | — | | | $ | 5,192 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 81,805 | | | $ | 5,192 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 76,613 | | | $ | — | | | $ | 5,192 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 81,805 | | | $ | 5,192 | |
(1)已实现和未实现收益/(亏损)总额包括因汇率波动而产生的收益和亏损，以及JNX投资的公允价值变动所确认的收益和亏损。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 |
| (单位：万人) | | 2021年12月31日的余额 | | 购买 | | 已实现和未实现收益/(亏损)合计(1) | | 净转入(转出)3级 | | 安置点 | | 2022年12月31日的余额 | | 截至2022年12月31日的投资未实现净收益/(亏损)的变化 |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产： | | | | | | | | | | | | | | |
| 股权投资 | | $ | 81,358 | | | $ | — | | | $ | (4,745) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76,613 | | | $ | (4,745) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 81,358 | | | $ | — | | | $ | (4,745) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76,613 | | | $ | (4,745) | |
| (1)已实现和未实现收益/(亏损)总额包括因汇率波动而产生的收益和亏损，以及JNX投资的公允价值变动所确认的收益和亏损。 |
非公允价值计量的金融工具
下表载列未于综合财务状况报表按公允价值计量的若干金融工具的账面价值、公允价值及公允价值层级类别。下表不包括非金融资产和负债。由于相关资产的相对短期性质，在公允价值层次中归类为级别1和级别2的金融工具的账面价值不按公允价值计量，与公允价值接近。本公司长期借款的公允价值以类似工具的市场报价为基础，在公允价值等级中被归类为第二级。
下表汇总了截至2023年12月31日未按公允价值经常性列账的金融资产和负债：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 |
| | | 账面价值 | | | | 相同资产在活跃市场的报价 | | 重要的其他可观察到的投入 | | 无法观察到的重要输入 |
(单位：万人) | | | 公允价值 | | (一级)。 | | (二级)。 | | (3级)。 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 820,436 | | | $ | 820,436 | | | $ | 820,436 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 根据法规和其他规定限制或隔离的现金 | | 35,024 | | | 35,024 | | | 35,024 | | | — | | | — | |
| 借入的证券 | | 1,722,440 | | | 1,722,440 | | | — | | | 1,722,440 | | | — | |
| 根据转售协议购买的证券 | | 1,512,114 | | | 1,512,114 | | | — | | | 1,512,114 | | | — | |
| 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | 737,724 | | | 737,724 | | | — | | | 737,724 | | | — | |
| 客户应收账款 | | 106,245 | | | 106,245 | | | — | | | 106,245 | | | — | |
| 其他资产(1) | | 31,022 | | | 31,022 | | | 10,444 | | | 20,578 | | | — | |
| 总资产 | | $ | 4,965,005 | | | $ | 4,965,005 | | | $ | 865,904 | | | $ | 4,099,101 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 长期借款 | | 1,727,205 | | | 1,758,292 | | | — | | | 1,758,292 | | | — | |
| 借出证券 | | 1,329,446 | | | 1,329,446 | | | — | | | 1,329,446 | | | — | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 1,795,994 | | | 1,795,994 | | | — | | | 1,795,994 | | | — | |
| 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | 1,160,051 | | | 1,160,051 | | | — | | | 1,160,051 | | | — | |
| 应付款给客户 | | 23,229 | | | 23,229 | | | — | | | 23,229 | | | — | |
| 其他负债（2） | | 19,300 | | | 19,300 | | | — | | | 19,300 | | | — | |
| 总负债 | | $ | 6,055,225 | | | $ | 6,086,312 | | | $ | — | | | $ | 6,086,312 | | | $ | — | |
| (1)包括现金抵押品及按金，以及应收利息及股息。 |
|
| (2)包括按金、利息及应付股息。 |
下表概述于2022年12月31日并非按经常性基准按公平值列账的金融资产及负债：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 |
| | | 账面价值 | | | | 相同资产在活跃市场的报价 | | 重要的其他可观察到的投入 | | 无法观察到的重要输入 |
(单位：万人) | | | 公允价值 | | (一级)。 | | (二级)。 | | (3级)。 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 981,580 | | | $ | 981,580 | | | $ | 981,580 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 根据法规和其他规定限制或隔离的现金 | | 56,662 | | | 56,662 | | | 56,662 | | | — | | | — | |
| 借入的证券 | | 1,187,674 | | | 1,187,674 | | | — | | | 1,187,674 | | | — | |
| 根据转售协议购买的证券 | | 336,999 | | | 336,999 | | | — | | | 336,999 | | | — | |
| 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | 1,027,917 | | | 1,027,917 | | | — | | | 1,027,917 | | | — | |
| 客户应收账款 | | 80,830 | | | 80,830 | | | — | | | 80,830 | | | — | |
| 其他资产(1) | | 30,579 | | | 30,579 | | | — | | | 30,579 | | | — | |
| 总资产 | | $ | 3,702,241 | | | $ | 3,702,241 | | | $ | 1,038,242 | | | $ | 2,663,999 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | $ | 3,944 | | | $ | 3,944 | | | $ | — | | | $ | 3,944 | | | $ | — | |
| 长期借款 | | 1,795,952 | | | 1,783,943 | | | — | | | 1,783,943 | | | — | |
| 借出证券 | | 1,060,432 | | | 1,060,432 | | | — | | | 1,060,432 | | | — | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 627,549 | | | 627,549 | | | — | | | 627,549 | | | — | |
| 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | 273,843 | | | 273,843 | | | — | | | 273,843 | | | — | |
| 应付款给客户 | | 46,525 | | | 46,525 | | | — | | | 46,525 | | | — | |
| 其他负债（2） | | 23,776 | | | 23,776 | | | — | | | 23,776 | | | — | |
| 总负债 | | $ | 3,832,021 | | | $ | 3,820,012 | | | $ | — | | | $ | 3,820,012 | | | $ | — | |
| (1)包括现金抵押品及按金，以及应收利息及股息。 |
| (2)包括按金、利息及应付股息。 |
|
金融资产和负债的抵销
本公司不对借入和借出的证券、根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券进行净值计算。这些金融工具在综合财务状况表中按毛数列报。在下表中，所拥有的金融工具金额未在综合财务状况报表中抵销，但在发生违约时可根据可依法强制执行的总净额结算协议与特定交易对手的金融负债进行净额抵销，以向财务报表读者提供本公司对该等金融工具对交易对手的净风险敞口的估计。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日某些金融资产和金融负债的列报总额和净额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 |
| | | 已确认资产总额 | | -合并财务状况表中的抵销金额 | | 合并财务状况表中列报的资产净额 | | 合并财务状况表中未抵销的金额 | | |
| | | | | | | |
| (单位：万人) | | | | | 金融工具抵押品 | | 交易对手净额结算/现金抵押品 | | 净资产金额 |
| 金融资产抵销： | | | | | | | | | | | | |
| 借入的证券 | | $ | 1,722,440 | | | $ | — | | | $ | 1,722,440 | | | $ | (1,665,860) | | | $ | (27,538) | | | $ | 29,042 | |
| 根据转售协议购买的证券 | | 1,512,114 | | | — | | | 1,512,114 | | | (1,512,114) | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值交易资产： | | | | | | | | | | | | |
| 货币远期 | | 377,279 | | | (354,698) | | | 22,581 | | | — | | | — | | | 22,581 | |
| 选项 | | 3,485 | | | — | | | 3,485 | | | — | | | (2,914) | | | 571 | |
| 总计 | | $ | 3,615,318 | | | $ | (354,698) | | | $ | 3,260,620 | | | $ | (3,177,974) | | | $ | (30,452) | | | $ | 52,194 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已确认负债总额 | | -合并财务状况表中的抵销金额 | | 综合财务状况表中列报的负债净额 | | 合并财务状况表中未抵销的金额 | | |
| | | | | | | |
| (单位：万人) | | | | | 金融工具抵押品 | | 交易对手净额结算/现金抵押品 | | 净资产金额： |
| 金融负债的抵销： | | | | | | | | | | | | |
| 借出证券 | | $ | 1,329,446 | | | $ | — | | | $ | 1,329,446 | | | $ | (1,291,376) | | | $ | (31,509) | | | $ | 6,561 | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 1,795,994 | | | — | | | 1,795,994 | | | (1,795,994) | | | | | — | |
| 支付给经纪交易商和结算组织： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | 7,661 | | | — | | | 7,661 | | | — | | | — | | | 7,661 | |
| 按公允价值计算的贸易负债： | | | | | | | | | | | | |
| 货币远期 | | 339,085 | | | (336,311) | | | 2,774 | | | — | | | — | | | 2,774 | |
| 选项 | | 3,186 | | | — | | | 3,186 | | | — | | | (2,914) | | | 272 | |
| 总计 | | $ | 3,475,372 | | | $ | (336,311) | | | $ | 3,139,061 | | | $ | (3,087,370) | | | $ | (34,423) | | | $ | 17,268 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 |
| | | 已确认资产总额 | | -合并财务状况表中的抵销金额 | | 合并财务状况表中列报的资产净额 | | 合并财务状况表中未抵销的金额 | | |
| | | | | | | |
| (单位：万人) | | | | | 金融工具抵押品 | | 交易对手净额结算/现金抵押品 | | 净资产金额 |
| 金融资产抵销： | | | | | | | | | | | | |
| 借入的证券 | | $ | 1,187,674 | | | $ | — | | | $ | 1,187,674 | | | $ | (1,148,238) | | | $ | (5,138) | | | $ | 34,298 | |
| 根据转售协议购买的证券 | | 336,999 | | | — | | | 336,999 | | | (336,849) | | | — | | | 150 | |
| 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | 87,268 | | | — | | | 87,268 | | | — | | | — | | | 87,268 | |
| 按公允价值交易资产： | | | | | | | | | | | | |
| 货币远期 | | 500,553 | | | (493,237) | | | 7,316 | | | — | | | — | | | 7,316 | |
| 选项 | | 5,200 | | | — | | | 5,200 | | | — | | | (3,889) | | | 1,311 | |
| 总计 | | $ | 2,117,694 | | | $ | (493,237) | | | $ | 1,624,457 | | | $ | (1,485,087) | | | $ | (9,027) | | | $ | 130,343 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已确认负债总额 | | -合并财务状况表中的抵销金额 | | 综合财务状况表中列报的负债净额 | | 合并财务状况表中未抵销的金额 | | |
| | | | | | |
| (单位：万人) | | | | | 金融工具抵押品 | | 交易对手净额结算/现金抵押品 | | 净资产金额 |
| 金融负债的抵销： | | | | | | | | | | | | |
| 借出证券 | | $ | 1,060,432 | | | $ | — | | | $ | 1,060,432 | | | $ | (1,027,062) | | | $ | (9,100) | | | $ | 24,270 | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 627,549 | | | — | | | 627,549 | | | (627,388) | | | — | | | 161 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值计算的贸易负债： | | | | | | | | | | | | |
| 货币远期 | | 497,799 | | | (497,799) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 选项 | | 3,889 | | | — | | | 3,889 | | | — | | | (3,889) | | | — | |
| 总计 | | $ | 2,189,669 | | | $ | (497,799) | | | $ | 1,691,870 | | | $ | (1,654,450) | | | $ | (12,989) | | | $ | 24,431 | |
下表按截至2023年12月31日和2022年12月31日的剩余合同到期日和质押抵押品类别列出了根据回购协议出售的证券和证券借贷交易的债务总额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 |
| | 剩余合同到期日 |
| (单位：万人) | | 通宵不间断 | | 少于30天 | | 30 - 60
日数 | | 61 - 90
日数 | | 大于90
日数 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | |
| 根据回购协议出售的证券： | | | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | — | | | $ | 140,000 | | | $ | 185,000 | | | $ | 75,000 | | | $ | — | | | $ | 400,000 | |
| 美国和非美国政府的债务 | | 1,395,994 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,395,994 | |
| 总计 | | $ | 1,395,994 | | | $ | 140,000 | | | $ | 185,000 | | | $ | 75,000 | | | $ | — | | | $ | 1,795,994 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 借出的证券： | | | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | 1,329,446 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,329,446 | |
| 总计 | | $ | 1,329,446 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,329,446 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 |
| | | 剩余合同到期日 |
| (单位：万人) | | 通宵不间断 | | 少于30天 | | 30 - 60
日数 | | 61 - 90
日数 | | 大于90
日数 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | |
| 根据回购协议出售的证券： | | | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | $ | — | | | $ | 250,000 | | | $ | 100,000 | | | $ | 50,000 | | | $ | — | | | $ | 400,000 | |
| 美国和非美国政府的债务 | | 227,549 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 227,549 | |
| 总计 | | $ | 227,549 | | | $ | 250,000 | | | $ | 100,000 | | | $ | 50,000 | | | $ | — | | | $ | 627,549 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 借出的证券： | | | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | 1,060,432 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,060,432 | |
| 总计 | | $ | 1,060,432 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,060,432 | |
10. 衍生工具
公司衍生工具在2023年12月31日和2022年12月31日的公允价值构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 衍生品和资产 | | 财务报表位置 | | 公允价值 | | 概念上的 | | 公允价值 | | 概念上的 |
| 未指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | |
| 股票期货 | | 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | $ | (741) | | | $ | 1,944,872 | | | $ | (575) | | | $ | 663,110 | |
| 大宗商品期货 | | 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | (7,017) | | | 6,489,328 | | | (31,007) | | | 7,597,057 | |
| 货币期货 | | 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | 707 | | | 6,964,937 | | | (24,023) | | | 7,460,531 | |
| 固定收益期货 | | 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | 1 | | | 5,989 | | | (360) | | | 30,292 | |
| | | | | | | | | | |
| 选项 | | 所拥有的金融工具 | | 3,485 | | | 1,167,643 | | | 5,200 | | | 691,737 | |
| 货币远期 | | 所拥有的金融工具 | | 377,279 | | | 33,579,641 | | | 500,553 | | | 30,286,330 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 被指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | 经纪自营商和结算组织的应收账款 | | — | | | — | | | 87,268 | | | 1,525,000 | |
| | | | | | | | | | |
| 衍生品和负债 | | 财务报表位置 | | 公允价值 | | 概念上的 | | 公允价值 | | 概念上的 |
| 未指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | |
| 股票期货 | | 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | $ | (558) | | | $ | 501,978 | | | $ | 1,819 | | | $ | 3,238,651 | |
| 商品期货 | | 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | (4) | | | 25,462 | | | 597 | | | 39,046 | |
| 货币期货 | | 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | 12,031 | | | 1,518,087 | | | 8 | | | 6,386 | |
| 固定收益期货 | | 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | 165 | | | 82,044 | | | (264) | | | 123,043 | |
| 选项 | | 金融工具已售出，尚未购买 | | 3,186 | | | 1,173,351 | | | 3,889 | | | 742,531 | |
| 货币远期 | | 金融工具已售出，尚未购买 | | 339,085 | | | 33,560,544 | | | 497,799 | | | 30,284,952 | |
| | | | | | | | | | |
| 被指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | 应付给经纪交易商和结算组织的款项 | | 7,661 | | | 1,525,000 | | | — | | | — | |
来自经纪交易商和结算组织的应收账款和应付款项包括多头和空头期货合约的净变动保证金，以及利率互换的应收或应付金额。
下表概述了根据ASC 815未被指定为对冲工具的衍生工具的净收益(亏损)，这些工具在总收入中记录，以及根据ASC 815被指定为对冲工具的衍生工具的净收益(亏损)，这些工具最初在所附的截至2023年12月31日的综合全面收益表中的其他全面收益中记录。2022年和2021年。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | | 财务报表位置 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 未指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 期货 | | 交易收入，净额 | | | | | | $ | 297,345 | | | $ | 257,258 | | | $ | 283,482 | |
| 货币远期 | | 交易收入，净额 | | | | | | (150,071) | | | 12,492 | | | 1,077 | |
| 选项 | | 交易收入，净额 | | | | | | 21,224 | | | 30,339 | | | 95,828 | |
| 定期贷款利率互换 | | 其他，净额 | | | | | | (1,720) | | | (1,879) | | | (1,871) | |
| 终止的利率互换 | | 长期借款的融资利息支出 | | | | | | (3,994) | | | — | | | — | |
| | | | | | | | $ | 162,784 | | | $ | 298,210 | | | $ | 378,516 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 被指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互换(1) | | 其他综合收益 | | | | | | $ | (35,990) | | | $ | 106,329 | | | $ | 44,541 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | $ | (35,990) | | | $ | 106,329 | | | $ | 44,541 | |
(1)本公司订立五年制 $1,0002020年第一季度达成的百万份浮动利率到固定利率掉期协议和五年制 $5252019年第四季度上亿份浮动利率转固定利率互换协议。这些二利率互换于2020年第一季度符合ASC 815规定的合资格现金流对冲标准，因此，自2020年第一季度开始，该等工具的按市价计价收益(亏损)在综合全面收益表的其他全面收益内递延。这个二利率互换在2023年12月被终止并取消指定为现金流对冲。本公司签订了一项两年制 $1,5252023年12月达成1,000万浮息转固定利率协议。这个两年制截至2023年12月，利率互换符合根据ASC 815被视为符合资格的现金流对冲的标准，该工具的按市值计价的收益(亏损)在综合全面收益表的其他全面收益中递延。
11. 可变利息实体
可变权益实体(“VIE”)是指缺乏以下一个或多个特征的实体：(I)风险股权投资总额足以使该实体能够独立为其活动提供资金，(Ii)股权持有人有权指导该实体的活动，对其经济表现产生最重大影响，有义务承担该实体的损失，并有权获得该实体的剩余收益。
本公司将被视为拥有控股权，并将在以下两种情况下合并VIE：(I)有权指导VIE的活动，从而最大限度地影响VIE的经济表现；(Ii)有义务承担VIE的损失，或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。
本公司拥有以下权益二在美国、欧洲和亚洲建设和维护微波通信网络的合资企业。本公司及其合营伙伴各自就各自的交易活动支付使用微波通信网络的月费，合营公司可将合营成员未使用的多余带宽出售给第三方。截至2023年12月31日，本公司持有以下非控股权益12.5%和50.0%，在这些合资企业中。
该公司在一家合资企业中拥有权益，该合资企业为经纪自营商、专业交易员和精选对冲基金提供衍生品交易技术和执行服务。截至2023年12月31日，本公司持有约 9.8%的非控股权益。
本公司于一家经营成员拥有的股票交易所的合资企业中拥有权益，该合资企业的目标是增加竞争和透明度，同时降低固定成本并简化美国股票交易的执行。 13.5%的非控股权益。
在2022年第二季度，该公司投资了一家合资企业，该合资企业旨在开发和运营加密货币交易平台，旨在提高竞争和透明度，同时提高交易绩效并降低运营风险。截至2023年12月31日，本公司持有约 6.9%的非控股权益。
该公司的五上述合资企业符合被视为VIE的标准，但不会合并。本公司根据权益会计法记录其于各合营企业的权益，并将其于合营企业的投资记录于其他资产内，而其就适用合营企业提供的通讯服务应付的金额则记录于财务状况表的应付账款、应计费用及其他负债内。本公司记录其按比例应占各
合资企业的其他净收益或亏损，以及与使用合资企业提供的通信服务相关的费用，包括综合全面收益表中的通信和数据处理。
本公司对该等可变权益实体之责任承担一般限于其于各合营企业之权益，即各合营企业股本投资之账面值。
下表列示了本公司于2023年12月31日的非合并可变权益实体：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 账面金额 | | 最大损失风险 | | VIE资产 |
| (单位：千) | | 资产 | | 负债 |
| 股权投资 | | $ | 59,713 | | | $ | — | | | $ | 59,713 | | | $ | 273,905 | |
下表显示了公司截至2022年12月31日的非合并VIE：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 账面金额 | | 最大损失风险 | | VIE资产 |
| (单位：千) | | 资产 | | 负债 |
| 股权投资 | | $ | 43,589 | | | $ | — | | | $ | 43,589 | | | $ | 239,682 | |
2022年第二季度，本公司成立了一家合资企业，以支持多资产询价沟通平台的增长和扩张。截至2023年12月31日，公司举行了51此实体的%控股权益。该合营公司符合被视为VIE的标准，根据上述控制标准，本公司合并该实体，并将本公司不拥有的权益作为非控股权益记录在合并财务报表中。
12. 与客户签订合同的收入
佣金，净额。公司通过代理客户赚取佣金收入。公司的履约义务包括交易执行和结算服务，并在交易日履行；因此，佣金收入在交易日入账。佣金收入是在结算日收到的，因此，应收账款在交易日确认。根据佣金管理计划，该公司允许机构客户将其总佣金的一部分分配给第三方提供的研究和其他服务。由于本公司在该等交易中担任代理人，故在综合全面收益表内按佣金、净额及技术服务按净额基准记录该等开支。
工作流技术。通过其前端工作流程解决方案和网络能力，该公司提供订单和交易执行管理以及订单发送服务。
该公司提供从其执行管理系统(“EMS”)到其执行服务产品的交易订单发送，每个交易订单通过EMS发送，代表在某个时间点得到履行的单独履行义务。赚取的佣金是固定的，收入在交易日确认。然后，根据第三方经纪人为传送订单而支付的独立销售价格，将从交易中赚取的部分佣金分配给工作流技术。剩余佣金分配给各委员会，净额采用剩余分配法。
该公司参与佣金分享安排，将交易订单从其EMS和订单管理系统(“OMS”)发送给第三方经纪商。第三方经纪商的佣金份额收入通常是固定的，收入在交易日的某个时间点确认。
该公司向客户提供OMS及相关软件产品和连接服务，并确认许可费收入和每月连接费。使用公司的OMS和其他软件产品产生的许可费收入是在客户能够使用许可并从中受益的时间点固定和确认的。连接收入本质上是可变的，基于活动连接的数量，并使用基于时间的进度衡量方法按月随时间确认。
分析。该公司为客户提供分析产品和服务，包括交易和投资组合分析工具。该公司向客户提供分析产品和服务，并确认订阅费用，这些费用是
固定合同期限，基于产品和服务的交付时间。分析服务可以随时间推移(向客户提供对分析数据的独特持续访问权限)，也可以在某个时间点(仅定期向客户提供报告)提供。随着时间的推移，由于分析产品和服务不断地提供给客户，因此使用基于时间的进度测量每月确认绩效义务。当分析报告交付给客户时，将确认时间点性能义务。
分析产品和服务也可以通过与贸易执行服务的可变捆绑安排来支付。客户同意用交易执行服务产生的佣金支付分析产品和服务，佣金分配给分析业绩义务(S)，使用：
(I)每名客户收到的产品和服务的佣金价值，按类似的独立订阅安排的价值定价；及
(2)产品和服务的佣金价值相对于客户产生的佣金总额的计算比率。
就该等捆绑佣金安排而言，分配至各分析履约责任的佣金随后于交付分析产品时（随时间或于某个时间点）确认为收入。如果分配的金额超过基于交付可识别的金额，则该等分配的佣金可能会递延。
收入分解
下表显示了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，公司与客户签订的合同收入，按服务和收入确认时间分列，并与公司各部门进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 总计 |
| 与客户签订合同的收入： | | | | | | | | |
| 佣金，净额 | | $ | 29,571 | | | $ | 297,089 | | | $ | — | | | $ | 326,660 | |
| | | | | | | | |
| 工作流技术 | | — | | | 90,654 | | | — | | | 90,654 | |
| 分析 | | — | | | 38,284 | | | — | | | 38,284 | |
| 与客户签订合同的总收入 | | 29,571 | | | 426,027 | | | — | | | 455,598 | |
| | | | | | | | |
| 其他收入来源 | | 1,813,952 | | | 20,515 | | | 3,308 | | | 1,837,775 | |
| | | | | | | | |
| 总收入 | | $ | 1,843,523 | | | $ | 446,542 | | | $ | 3,308 | | | $ | 2,293,373 | |
| | | | | | | | |
| 收入确认时间： | | | | | | | | |
| 在某个时间点传输的服务 | | $ | 1,843,523 | | | $ | 374,306 | | | $ | 3,308 | | | $ | 2,221,137 | |
| 随时间推移而转移的服务 | | — | | | 72,236 | | | — | | | 72,236 | |
| 总收入 | | $ | 1,843,523 | | | $ | 446,542 | | | $ | 3,308 | | | $ | 2,293,373 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 总计 |
| 与客户签订合同的收入： | | | | | | | | |
| 佣金，净额 | | $ | 42,180 | | | $ | 356,090 | | | $ | — | | | $ | 398,270 | |
| | | | | | | | |
| 工作流技术 | | — | | | 91,667 | | | — | | | 91,667 | |
| 分析 | | — | | | 39,908 | | | — | | | 39,908 | |
| 与客户签订合同的总收入 | | 42,180 | | | 487,665 | | | — | | | 529,845 | |
| | | | | | | | |
| 其他收入来源 | | 1,770,659 | | | 26,576 | | | 37,732 | | | 1,834,967 | |
| | | | | | | | |
| 总收入 | | $ | 1,812,839 | | | $ | 514,241 | | | $ | 37,732 | | | $ | 2,364,812 | |
| | | | | | | | |
| 收入确认时间： | | | | | | | | |
| 在某个时间点传输的服务 | | $ | 1,812,839 | | | $ | 444,483 | | | $ | 37,732 | | | $ | 2,295,054 | |
| 随时间推移而转移的服务 | | — | | | 69,758 | | | — | | | 69,758 | |
| 总收入 | | $ | 1,812,839 | | | $ | 514,241 | | | $ | 37,732 | | | $ | 2,364,812 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 总计 |
| 与客户签订合同的收入： | | | | | | | | |
| 佣金，净额 | | $ | 40,955 | | | $ | 433,755 | | | $ | — | | | $ | 474,710 | |
| 工作流技术 | | — | | | 98,486 | | | — | | | 98,486 | |
| 分析 | | — | | | 41,293 | | | | | 41,293 | |
| 与客户签订合同的总收入 | | 40,955 | | | 573,534 | | | — | | | 614,489 | |
| | | | | | | | |
| 其他收入来源 | | 2,162,091 | | | 26,681 | | | 8,224 | | | 2,196,996 | |
| | | | | | | | |
| 总收入 | | $ | 2,203,046 | | | $ | 600,215 | | | $ | 8,224 | | | $ | 2,811,485 | |
| | | | | | | | |
| 收入确认时间： | | | | | | | | |
| 在某个时间点传输的服务 | | $ | 2,203,046 | | | $ | 525,960 | | | $ | 8,224 | | | $ | 2,737,230 | |
| 随时间推移而转移的服务 | | — | | | 74,255 | | | — | | | 74,255 | |
| 总收入 | | $ | 2,203,046 | | | $ | 600,215 | | | $ | 8,224 | | | $ | 2,811,485 | |
| | | | | | | | |
剩余的绩效债务和从过去的绩效债务确认的收入
截至2023年12月31日和2022年12月31日，分配给与工作流技术和分析收入相关的履约债务的交易价格总额未得到满足(或部分未满足)，不是实质性的。
合同资产和合同负债
收入确认的时间可能与客户付款的时间不同。如果在付款前确认了收入，并且公司有无条件获得付款的权利，公司就会记录应收账款。如果在履行服务义务之前收到付款，公司将记录合同责任。
与客户合同收入有关的应收账款为#美元。56.4百万美元和美元56.1分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。该公司没有确认任何合同资产。有几个不是截至2023年12月31日的应收账款减值损失。
递延收入主要与分配给分析产品的递延佣金和收取的订阅费有关
提前履行履约义务。与客户合同有关的递延收入为#美元。8.4百万美元和美元9.6分别截至2023年12月31日和2022年12月31日。该公司确认了全部收入在截至2023年和2022年12月31日的年度内，这笔款项在上一年分别记为递延收入。
该公司尚未确定根据ASC 606获得或履行其合同的任何成本。
13. 所得税
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度所得税和非控制利息前收入如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位：千) | | | | | |
| 美国业务 | $ | 248,987 | | | $ | 426,902 | | | $ | 804,358 | |
| 非美国业务 | 76,144 | | | 129,896 | | | 192,546 | |
| $ | 325,131 | | | $ | 556,798 | | | $ | 996,904 | |
所得税准备金包括2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 当前拨备(福利) | | | | | |
| 联邦制 | $ | 14,959 | | | $ | 40,887 | | | $ | 80,203 | |
| 州和地方 | 12,972 | | | 17,216 | | | 24,282 | |
| 外国 | 18,016 | | | 26,974 | | | 29,790 | |
| 递延准备金(福利) | | | | | |
| 联邦制 | 9,125 | | | 911 | | | 30,519 | |
| 州和地方 | 1,832 | | | 131 | | | 4,984 | |
| 外国 | 4,306 | | | 2,347 | | | (108) | |
| 所得税拨备 | $ | 61,210 | | | $ | 88,466 | | | $ | 169,670 | |
将按美国联邦法定税率计提的税收规定与按年计算的所得税规定相一致
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (除百分比外，以千为单位) | | | | | |
| 按美国联邦法定税率计提的税收规定 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 减去：可归因于非控股权益的利率 | (8.7) | % | | (8.3) | % | | (7.7) | % |
| 扣除联邦福利后的州税和地方税 | 3.5 | % | | 2.5 | % | | 3.0 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| 不可扣除费用，净额 | 0.5 | % | | 0.3 | % | | 0.1 | % |
| 基于股份的薪酬带来的超额税收优惠(不足) | 0.3 | % | | (0.3) | % | | (0.2) | % |
| 外国税 | 6.9 | % | | 5.1 | % | | 3.0 | % |
| 外国税收抵免 | (3.8) | % | | (2.8) | % | | (1.8) | % |
| 其他，净额 | (0.9) | % | | (1.6) | % | | (0.4) | % |
| 实际税率 | 18.8 | % | | 15.9 | % | | 17.0 | % |
截至2023年12月31日和2022年12月31日的递延税项资产和负债构成如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
| (单位：万人) | 2023 | | 2022 |
| 递延所得税资产 | | | |
| 应收税金协议 | $ | 135,709 | | | $ | 162,098 | |
| 基于股份的薪酬 | 18,152 | | | 18,043 | |
| | | |
| 固定资产及其他 | 14,084 | | | 10,260 | |
| 税收抵免和净经营亏损结转 | 57,138 | | | 57,797 | |
| 减去：净营业亏损结转和税收抵免的估值准备 | (57,138) | | | (57,389) | |
| 递延所得税资产总额 | $ | 167,945 | | | $ | 190,809 | |
| | | |
| 递延所得税负债 | | | |
| 无形资产 | $ | 34,185 | | | $ | 44,008 | |
| 固定资产 | $ | 101 | | | $ | 343 | |
| 递延所得税负债总额 | $ | 34,286 | | | $ | 44,351 | |
| | | |
| | | |
| | | |
本公司须缴纳美国联邦、州和地方所得税，税率为适用于公司的税率减去可归因于Virtu Financial非控股权益的税率。这些非控股权益应作为合伙企业在美国纳税。因此，在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，这些非控股权益的应占收入在综合全面收益表中报告，但公司没有报告这些非控股权益的相关美国所得税支出，因为这是个别合伙人的义务。所得税支出还受到外国、州和当地司法管辖区不同有效税率的影响，在这些司法管辖区，公司的某些子公司需要缴纳公司税。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务状况表上的其他资产中包括应收当期所得税#美元。44.31000万美元和300万美元54.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。这些余额主要包括联邦、州、地方和外国税务管辖区根据税前收入应给予公司的所得税优惠。在2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务状况表上的应付账款、应计费用和其他负债中包括流动税款负债#美元。6.81000万美元和300万美元13.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。这些余额主要包括根据税前收入欠联邦、州、地方和外国税收管辖区的所得税。
产生递延所得税主要是由于首次公开招股确认的递延税项资产摊销(见附注4“应收税项协议”)、收购KCG及收购ITG、金融资产及负债的估值差异，以及在不同时间段就账面及所得税报税表扣除补偿、折旧及其他开支所产生的其他暂时性差异。
递延税项资产没有到期日。美国会计准则第740条规定，如果根据现有证据，部分或全部递延税项资产很可能无法变现，则递延税项资产的账面金额应减去估值准备金。因此，定期评估是否有需要为递延税项资产设立估值拨备，并适当考虑所有与递延税项资产变现有关的正面及负面证据。于2023年12月31日，本公司并无任何美国联邦、州或地方净营业亏损结转，因此本公司并无记录与任何联邦净营业亏损结转有关的递延税项资产。
由于对ITG和KCG的收购，该公司在2023年12月31日和2022年12月31日的非美国净运营亏损为304.51000万美元和300万美元303.9600万美元，并已记录相关递延税项资产#美元。57.11000万美元和300万美元57.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。由于这些递延税项资产很有可能无法变现，因此在2023年、2023年和2022年12月31日对这些递延税项资产计入了全额估值准备。不是截至2023年12月31日和2022年12月31日，对剩余递延税项的估值准备被记录下来，因为这些递延税项资产更有可能完全变现。
该公司在美国联邦、州、地方和外国司法管辖区纳税。由于对ITG和KCG的收购，本公司承担了任何ITG和KCG的税务风险。截至2023年12月31日，公司2015-2022年和2017-2022年的纳税年度将分别接受美国和非美国税务机关的审查。此外，在2013至2022纳税年度，公司还需在不同的司法管辖区接受州和地方所得税审查。这些检查的结果尚不确定。然而，本公司预计，对未确认税收优惠的调整(如有)不会导致财务状况发生实质性变化，结果为
运营和现金流。
本公司记录与审计相关的利息和罚款的政策是将这些项目作为所得税和非控制性权益前收益或亏损的组成部分进行记录。罚金(如有)于综合全面收益表中记入营运及行政开支，而已收或已付利息则记入其他、净额或营运及行政开支。
该公司有$6.8截至2023年12月31日未确认的税收优惠，如果确认，所有这些都将影响公司的有效税率。本公司已确定，不存在会对本公司截至2023年12月31日的财务状况产生重大影响的不确定税务状况。
下表列出了未确认税收优惠负债的变化。这项负债计入综合财务状况报表中的应付帐款、应计费用和其他负债。
| | | | | |
| (单位：万人) | |
| |
| |
| |
| |
| 2021年12月31日的余额 | $ | 6,297 | |
| 根据与上期相关的纳税头寸减少 | — | |
| 根据与本期相关的纳税头寸增加 | 317 | |
| 2022年12月31日的余额 | 6,614 | |
| |
| 根据与上期相关的纳税头寸减少 | — | |
| 根据与本期相关的纳税头寸增加 | 188 | |
| 2023年12月31日的余额 | $ | 6,802 | |
14. 承付款、或有事项和担保
法律和监管程序
在正常业务过程中，本公司的业务性质使其受到索赔、诉讼、监管审查或调查及其他程序的影响，其中任何一项都可能导致对本公司施加罚款、处罚或其他制裁。本公司及其附属公司目前受制于其中几项事宜。正如之前披露的那样，美国证券交易委员会对该公司内部信息获取障碍的各个方面进行了调查。该公司配合这项民事调查，并进行和解讨论，但一直未能达成和解。2023年9月，美国证券交易委员会对本公司提起诉讼，指控其在2018年1月至2019年4月这段特定时间段内违反了联邦证券法，违反了本公司的信息壁垒政策和程序，并违反了本公司在此期间发表的相关声明。该公司认为自己有值得称道的防御措施，并正在积极为自己辩护。 具体地说，除其他抗辩外，该公司还声称，在符合适用法律的期间内，它保持了保护数据的合理政策、程序和控制，向客户和投资者所作的相关陈述是真实和准确的，并且对于某些索赔来说，诉讼时效已经过期。
在上述与美国证券交易委员会调查有关的事项中，公司及其若干现任和前任高管于2023年5月19日被列为被告希伯特诉Virtu Financial，Inc.，表格23-cv-03770及于2023年10月31日伯明翰市政府退休和救济制度诉Virtu Financial，Inc.，编号23-cv-08123。这些投诉都是由纽约东区据称的股东代表一个假定的类别提出的，并声称该公司在其公开申报文件中做出了重大虚假和误导性的陈述和遗漏，违反了联邦证券法。这些投诉后来被综合起来，并在Re Virtu Financial，Inc.证券诉讼，编号23-cv-03770。公司还收到了一名所谓股东的律师根据特拉华州公司法第220条提出的要求，要求提供与美国证券交易委员会调查相关的信息。该公司认为，对于其与美国证券交易委员会调查有关的公开披露不充分或具有误导性的指控，它有正当的辩护理由。本公司坚称该等披露属实、准确，并符合适用法律，并将积极为自己辩护。
2020年11月30日，该公司被列为#年被告在Re美国石油基金，有限责任公司证券诉讼，编号20-cv-4740。合并后的修改后的起诉书代表一个假定的类别向纽约联邦地区法院提出，并根据1933年证券法第11条对公司和许多其他金融机构提出与原油ETF美国石油基金有限公司的交易有关的索赔。起诉书还将ETF、其保荐人和相关个人列为被告。起诉书没有具体说明据称的损害赔偿金额。被告于2021年1月29日动议驳回合并的修改后的起诉书；动议已全面通报，并在法院待决。该公司认为这些索赔没有根据，正在积极地为自己辩护。
2022年3月7日，该公司被列为钢铁工人地方第55号养老基金诉Virtu Financial，Inc.，第2022-0211号--在特拉华州衡平法院待决的PAF。起诉书由一名据称的股东提出，旨在根据特拉华州公司法第220条强制检查某些公司账簿和记录。起诉书声称，股东要求公司提供信息，以调查(A)根据公司的UP-C公司结构向Virtu Financial的合伙人进行分配时是否发生了不当行为或管理不善；(B)公司董事和/或高级管理人员的独立性和公正性，以及董事是否违反了他们的受托责任；以及(C)与此相关的潜在损害。应原告的要求，公司制作了大量的文件和其他信息。虽然没有提出实质性的索赔，但公司认为任何可能的不当行为指控都是没有根据的，并正在积极为自己辩护。
2022年10月17日，公司的子公司与其他几个当事人一起被列为#年的被告Mallinckrodt PLC等人。(重组债务人)；阿片类药物总支出信托II诉Argos资本增值总基金LP等人20-12522号。起诉书称，Mallinckrodt PLC在2015年至2018年期间参与了一项股票回购计划，根据该计划，该公司在各种公开市场交易中回购了自己的股票，在此期间，该公司据称资不抵债。原告正在寻求解除根据该计划完成的交易，声称此类交易构成了债务人的欺诈性转移。该公司相信，它拥有针对其所声称的任何交易解除的正当防御，并将继续积极为自己辩护。
2022年12月1日，公司的子公司与其他几个当事人一起被列为#年的被告西北生物治疗公司诉CANACCORD GENINITY LLC等1号：22-cv-10185。起诉书称，被告在2018年至2022年期间参与了对原告股票的市场操纵。起诉书没有具体说明据称的损害赔偿金额。该公司认为这些索赔没有根据，正在积极地为自己辩护。
鉴于预测诉讼及监管事宜的结果本身存在困难，特别是在监管审查或调查中，或在寻求重大或不确定判决、和解、交还、归还、惩罚、禁令、损害赔偿或罚款的其他诉讼程序中，或在该等事宜处于早期阶段时，本公司无法估计该等事宜的损失或亏损范围，而该等事宜只有合理的可能性可能招致亏损，并根据适用的会计准则运用其判断记录任何相关的估计负债。目前无法确定对这些事项的最终风险敞口，而尚未解决的事项可能会大大超过本公司应计的任何估计负债。此外，与其他类型的诉讼相比，有许多因素导致集体诉讼的复杂性更高。不能保证这些不同的法律程序不会大大超过本公司应计的任何估计负债，或对本公司未来任何时期的经营业绩产生重大不利影响，而重大判决、罚款或制裁可能对本公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。然而，管理层在咨询法律顾问后认为，根据目前掌握的信息，这些事项的最终结果不会对本公司的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响，尽管它们可能对任何特定报告期的经营业绩产生重大影响。本公司承保董事及高级职员责任保险及其他保险，以应付针对本公司及其各董事及高级职员的潜在索偿，包括证券诉讼。
其他法律和监管事项
本公司拥有子公司，包括受联邦、州和适用国际法以及自律组织(“SRO”)规则广泛监督的受监管实体。市场结构的变化和保持竞争力的需要要求公司的系统、订单路线和订单处理程序不断变化。该公司在做出这些改变的同时，不断努力遵守许多复杂的法律和规则。证券行业中常见的合规、监督和交易问题由本公司在美国和海外的监管机构在正常业务过程中进行监控、报告和/或审查。作为主要的订单流程执行目的地，本公司不时被点名，或被要求回应由美国监管机构、外国监管机构、SRO提出的一些监管事项，以及由私人原告提起的诉讼，这些事项是在其业务活动中提出的。最近，监管机构更加重视反洗钱和经纪自营商和类似实体遵守制裁的情况，以及对可疑活动报告和涉及微型市值和低价证券的交易的兴趣增强。此外，监管、国会和媒体加强了对美国股票市场结构、美国零售交易环境、批发市场庄家以及零售经纪-交易商和做市公司之间的关系的审查，包括但不限于订单流程安排的付款、其他薪酬安排，如利润分享关系和交易所费用和回扣结构、另类交易系统和更广泛的场外交易、高频交易、卖空、市场碎片化、代管和市场数据馈送。具体地说，2022年美国证券交易委员会提出了几项规则修改，重点是股权市场结构改革。这些建议包括但不限于：(I)监管NMS的拟议规则615，该规则建议大幅改变美国股票市场结构、路线、处理以及潜在的零售订单流量、性质和成本；(Ii)监管最佳执行，该规则将对经纪-交易商施加最佳执行要求，这些要求将有别于FINRA现有的最佳执行规则(规则5310)，但与FINRA现有的最佳执行规则(规则5310)重叠；(Iii)对规则612或监管NMS下的最低定价增量、监管NMS规则610下的访问费用上限、加快某些市场数据基础设施规则的实施，修订《计量吸入器规则》下通过的零星信息定义(统称为“滴答滴答大小、访问费和信息结构规则建议”)，以及(Iv)修订《国家交易管理条例》第605条，以及对交易所和另类交易系统(ATS)的定义进行一系列修订，以扩大交易所的范围和ATS的注册和合规要求。此外，2023年，美国证券交易委员会提出了扩大和更新监管系统合规与诚信(SCI)的修正案，并限制证券交易所在某些情况下基于交易量的分级定价，批准了一项修正案，以采用修订后的综合审计线索(CAT)融资模式，并表示可能会提出额外的规则提案。此外，最近通过了修订《交易法》中“交易商”和“政府证券交易商”的定义的规则，预计将扩大这些注册人类别的范围。这些悬而未决的或潜在的规则变化，在被采纳的程度上，可能会对公司的业务或公司的行业产生不利影响。如上所述，本公司不时被美国证券交易委员会、金融业监管局、州总检察长以及其他监管机构和政府当局要求提供信息和文件。公司的一贯做法是配合并遵守要求提供信息和文件的要求。有关法律和监管风险的更多信息在公司截至2023年12月31日的10-K表格年度报告中“法律和监管风险”小标题下的“风险因素”一节中描述。
如上所述，该公司目前是州、联邦和外国监管机构以及包括美国证券交易委员会和FINRA在内的SRO的各种监管审查和调查的对象。在某些情况下，这些事项可能导致纪律处分和/或民事或行政处分。
申述及保证；赔偿安排
在正常运营过程中，该公司签订的合同除了赔偿义务外，还包括各种陈述和保证，包括与收购KCG和收购ITG相关的赔偿义务。根据这些安排，本公司的最大风险目前尚不清楚，因为任何此类风险可能涉及尚未提出的索赔或尚未发生的事件。
与正常业务过程中的标准业务做法一致，公司签订了包含各种陈述、保证和一般赔偿的合同。本公司还向其经理、高级管理人员、董事、员工和代理人提供一般赔偿，以赔偿该等人士在其经营协议中更全面披露的某些情况下实际和合理地发生的费用、律师费、判决、罚款、和解和其他金额。不能合理地估计债务的总最高限额(如果有的话)，因为这将取决于引起今后任何索赔的事实和情况。
15. 租契
该公司的租约主要用于公司办公空间、数据中心和技术设备。租约的剩余期限为1至9年数，其中一些包括由公司酌情决定延长初始期限的选项。在计算ROU资产和租赁负债时使用的租赁条款包括在公司合理确定行使期权时延长初始期限的期权。本公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保、限制或契诺。除了基本租金成本外，该公司的公司办公空间租赁协议一般规定，由于增加了对运营费用、房地产税和其他费用的评估，租金将会上升。这种可偿还费用的付款被认为是可变的，并在产生这些付款的债务期间确认为可变租赁费用。
该公司还将某些办公空间和设施转租给第三方。转租合同的剩余期限为1至8好几年了。本公司于综合全面收益表内以直线法确认分租期间的分租金额及行政费用。
由于本公司大部分租赁的隐含贴现率不能轻易确定，本公司使用其担保借款的递增借款利率来确定租赁付款的现值。
在截至2021年12月31日的年度内，作为整合办公空间努力的一部分，公司停止使用某些办公租赁场所。截至2021年12月31日止年度，本公司确认28.1在综合全面收益表上终止写字楼租赁，主要与我们全球总部的搬迁有关，包括$9.6净资产减值1亿美元，美元17.61.6亿美元的租赁改进和固定资产的注销，以及#美元11.8亿美元的破旧费用。
租赁资产和负债摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 财务报表位置 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 经营租约 | | | | | | |
| 经营性租赁使用权资产 | | 经营性租赁使用权资产 | | $ | 229,499 | | | $ | 187,442 | |
| 经营租赁负债 | | 经营租赁负债 | | 278,317 | | | 239,202 | |
| | | | | | |
| 融资租赁 | | | | | | |
| 按成本价计算的财产和设备 | | 财产、设备和大写软件，净额 | | 40,857 | | | 27,908 | |
| 累计折旧 | | 财产、设备和大写软件，净额 | | (11,781) | | | (12,736) | |
| 融资租赁负债 | | 应付账款、应计费用和其他负债 | | 29,609 | | | 15,323 | |
加权平均剩余租赁期限和贴现率如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 加权平均剩余租期 | | | | |
| 经营租约 | | 5.25年份 | | 6.21年份 |
| 融资租赁 | | 3.5年份 | | 2.84年份 |
| 加权平均贴现率 | | | | |
| 经营租约 | | 6.40 | % | | 5.43 | % |
| 融资租赁 | | 5.51 | % | | 3.92 | % |
租赁费用的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：千) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营租赁成本： | | | | | | | | | | |
| 固定 | | | | | | $ | 76,424 | | | $ | 72,749 | | | $ | 74,699 | |
| 变量 | | | | | | 6,151 | | | 6,079 | | | 6,247 | |
| ROU资产减值 | | | | | | — | | | 5,270 | | | 9,606 | |
| 经营租赁总成本 | | | | | | $ | 82,575 | | | $ | 84,098 | | | $ | 90,552 | |
| | | | | | | | | | |
| 转租收入 | | | | | | 19,506 | | | 19,679 | | | 17,758 | |
| | | | | | | | | | |
| 融资租赁成本： | | | | | | | | | | |
| ROU资产的摊销 | | | | | | $ | 9,079 | | | $ | 7,685 | | | $ | 6,587 | |
| 租赁负债利息 | | | | | | 1,156 | | | 366 | | | 230 | |
| 融资租赁总成本 | | | | | | $ | 10,235 | | | $ | 8,051 | | | $ | 6,817 | |
有关这些费用在综合全面收益表中的分类详情，请参阅本表格10-K第II部分第8项“财务报表和补充数据”中的附注2“主要会计政策摘要”。
截至2023年12月31日，具有不可取消租赁条款的经营租赁和融资租赁下的未来最低租赁付款如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| (单位：千) | | 经营租约 | | 融资租赁 |
| 2024 | | $ | 76,295 | | | $ | 11,264 | |
| 2025 | | 70,210 | | | 7,677 | |
| 2026 | | 67,220 | | | 6,683 | |
| 2027 | | 31,278 | | | 5,513 | |
| 2028 | | 28,022 | | | 1,941 | |
| 2029年及其后 | | 55,296 | | | — | |
| 租赁付款总额 | | $ | 328,321 | | | $ | 33,078 | |
| 扣除计入的利息 | | (50,004) | | | (3,469) | |
| 租赁总负债 | | $ | 278,317 | | | $ | 29,609 | |
16. 现金
下表提供了现金和现金等价物以及受限或隔离现金的对账
如合并财务状况表中所报告的那样，现金流量表中所列金额的总和与合并现金流量表中显示的金额相同。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 820,436 | | | $ | 981,580 | |
| 根据法规和其他规定限制或隔离的现金 | | 35,024 | | | 56,662 | |
| 现金流量表所列现金、现金等价物和受限制现金共计 | | $ | 855,460 | | | $ | 1,038,242 | |
17. 资本结构
该公司拥有四法定普通股类别。A类普通股和C类普通股具有一按股投票。B类普通股和D类普通股有10每股投票数。公司普通股的股票通常在提交公司股东表决的所有事项上作为一个单一类别一起投票。创始人成员控制着大约86.5由于它拥有我们的A类、C类和D类普通股，因此我们的普通股的总投票权的百分比。该公司持有约57.8截至2023年12月31日，Virtu Financial的%权益。
在本公司首次公开招股及与首次公开招股相关的若干重组交易完成前一段期间，代表若干主要雇员及利益相关者向Employee Holdco发行Virtu Financial的A-2类溢利权益及B类权益(定义见下文)。在这些重组交易中，所有A-2类利润权益和B类权益被重新分类为Virtu Financial Units。截至2023年12月31日和2022年12月31日，有4,040,772和4,462,840分别由Employee Holdco(定义见下文)持有的Virtu财务单位余额和422,068, 328,999，以及467,874在截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度，该等Virtu财务单位及相应的C类普通股分别被交换为A类普通股、没收或回购。
修订和重新制定2015年管理激励计划
本公司董事会及股东于2017年6月30日、2020年6月5日及2022年6月2日获本公司股东批准后，通过2015年度管理层激励计划，该计划于首次公开招股完成后生效，并于其后修订及重述。修订和重新修订的2015年管理激励计划规定，授予股票期权、限制性股票单位和其他奖励的基础上，总计26,000,000A类普通股的股票，但有额外的提升，包括对任何一名参与者在单一年度授予的总期权的限制，以及对任何一名参与者在单一年度的总业绩奖励的限制。
2020年11月13日，本公司修订了发行RSU的表格奖励协议，以规定在发生合格退休时继续归属尚未完成的RSU奖励(“RSU修正案”)。合格退休通常是指参与者自愿辞职(I)后五年(2)参与者年满50岁；(3)参与者的年龄与终止时的服务年限之和等于或超过65岁。参赛者必须签订为期两年的竞业禁止条款，方可继续获奖。RSU修正案得到公司董事会薪酬委员会的授权和批准。作为RSU修正案的结果，本公司员工(包括其高管)目前发放的和尚未发放的RSU应被视为遵守表格奖励协议的修订条款，未来的任何RSU奖励也应受该等修订条款的约束。
投资技术集团有限公司2007年综合股权补偿计划
于ITG截止日期，本公司承担经修订及重订的ITG 2007股权计划及假定奖励。截至ITG截止日期，接受该假定奖励的A类普通股的股票总数为2,497,028以及根据经修订及重订的ITG 2007股权计划仍可发行的A类普通股股份总数为1,230,406.
股份回购计划
2020年11月6日，公司董事会批准了一项高达1美元的股份回购计划100.0到2021年12月31日，A类普通股和Virtu金融单位将达到2.5亿美元。2021年2月11日，公司董事会批准将该计划再扩大1美元70A类普通股和Virtu金融单位1.5亿欧元。2021年5月4日，公司董事会批准扩大公司股份回购计划，将授权总金额额外增加$300在A类普通股和Virtu财务单位中投资100万美元，并将该计划的持续时间延长至2022年5月4日。2021年11月3日，公司董事会批准了该计划的再次扩大，额外增加了$7502000万美元至2000万美元1,220100万美元，并将该计划的持续时间延长至2023年11月3日，随后延长至2024年12月31日。股份回购计划授权本公司以公开市场交易、私下协商交易或其他方式不时回购股份。根据规则10b5-1计划，回购也是允许的。回购交易的时间和金额由公司管理层根据其对市场状况、股价、现金来源、法律要求和其他因素的评估而确定。从该计划开始到2023年12月31日，该公司回购了大约43.6百万股A类普通股和Virtu金融单位
大约$1,109.61000万美元。截至2023年12月31日，该公司约有110.4根据该计划，未来购买A类普通股和Virtu金融单位股票的剩余能力为100万欧元。
员工交流
在截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日的年度内，根据本公司、Virtu Financial及Virtu Financial Units持有人之间的交换协议，某些选择交换的现任和前任员工186,394, 92,930，以及747,849由Virtu Employee Holdco LLC(“Employee Holdco”)直接或代表Virtu Financial持有的单位一-A类普通股的股票以一比一的基础。
认股权证发行
于2020年3月20日，就创始成员于创始成员贷款机制下的承诺(如附注8“借款”所述)及代价，本公司向创始成员交付认股权证(“认股权证”)，以购买本公司A类普通股股份。根据认股权证，创始会员有权购买最多3,000,000A类普通股在2020年5月22日或之后，截至2022年1月15日(包括2022年1月15日)。创始会员贷款期限于2020年9月20日届满，本公司并无借入任何创始会员贷款(如附注8“借款”所述)。根据认股权证可发行的A类普通股每股行使价为$22.98，根据认股权证的条款，相当于A类普通股在十年(10)2020年5月7日之后的交易日，也就是公司公开公布2020年第一季度收益业绩的日期。2021年12月17日，创始会员全面行使认购权证3,000,000公司A类普通股的股份。根据认股权证发行的认股权证和A类普通股的发售、发行和出售，是根据1933年证券法(经修订)(“证券法”)的登记要求豁免，根据证券法第4(A)(2)节规定的，与发行人的销售不涉及任何公开发售有关。
于发行时，认股权证的公允价值按Black-Scholes-Merton模型厘定，并于综合财务状况表中记为其他资产的债务发行成本，并在综合权益变动表中记为额外实收资本的增加。于2020年3月20日至2020年9月20日，即创始会员贷款安排到期之日，余额按直线摊销，并在综合全面收益表中计入与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本中的支出。
累计其他综合收益
下表呈列截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度其他全面收益的变动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | AOCI期初余额 | | 记录的数额
在AOCI | | 从AOCI重新分类为收入的金额 | | AOCI期末余额 |
| 未实现现金流量套期利得（损失）变动净额（1） | | $ | 44,925 | | | $ | 8,798 | | | $ | (30,307) | | | $ | 23,416 | |
| 外汇换算调整 | | (13,321) | | | 6,952 | | | — | | | (6,369) | |
| 总计 | | $ | 31,604 | | | $ | 15,750 | | | $ | (30,307) | | | $ | 17,047 | |
(1)从AOCI重新分类至收入的金额计入综合全面收益表的长期借款融资利息开支。截至2023年12月31日，本公司预计约$33.3 将在未来12个月内从AOCI重新分类为收益。重新分类之时间乃根据长期借款之利息支付时间表厘定。 |
| | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | AOCI期初余额 | | 记录的数额
在AOCI | | 从AOCI重新分类为收入的金额 | | AOCI期末余额 |
| 未实现现金流净变化对冲收益(亏损)(1) | | $ | (10,480) | | | $ | 55,955 | | | $ | (550) | | | $ | 44,925 | |
| 外汇换算调整 | | 284 | | | (13,605) | | | — | | | (13,321) | |
| 总计 | | $ | (10,196) | | | $ | 42,350 | | | $ | (550) | | | $ | 31,604 | |
| (1)从AOCI重新分类为收入的金额计入综合全面收益表中长期借款的融资利息支出。 |
| | 截至2021年12月31日的年度 |
| (单位：千) | | AOCI期初余额 | | 记录的数额
在AOCI | | 从AOCI重新分类为收入的金额 | | AOCI期末余额 |
| 未实现现金流净变化对冲收益(亏损)(1) | | $ | (33,444) | | | $ | 8,374 | | | $ | 14,590 | | | $ | (10,480) | |
| 外汇换算调整 | | 7,957 | | | (7,673) | | | — | | | 284 | |
| 总计 | | $ | (25,487) | | | $ | 701 | | | $ | 14,590 | | | $ | (10,196) | |
| (1)从AOCI重新分类为收入的金额计入综合全面收益表中长期借款的融资利息支出。 |
18. 基于股份的薪酬
根据附注17“资本结构”所述经修订及重订的2015年管理激励计划，与首次公开招股有关，授予购买A类普通股股份的不受限制的股票期权，每份期权均按年等额分期付款。四年由批出日期起计，并在不迟于10自授予之日起数年。
下表汇总了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度股票期权相关活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未完成的期权 | | 可行使的期权 |
| | 选项数量 | | 每股加权平均行权价 | | 加权平均剩余合同寿命 | | 选项数量 | | 加权平均行权价
每股 |
| 2020年12月31日 | 2,324,152 | | | $ | 19.00 | | | 4.24 | | 2,324,152 | | | $ | 19.00 | |
| 授与 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 已锻炼 | (528,497) | | | 19.00 | | | — | | | (528,497) | | | 19.00 | |
| 没收或过期 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2021年12月31日 | 1,795,655 | | | $ | 19.00 | | | 3.24 | | 1,795,655 | | | $ | 19.00 | |
| 授与 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 已锻炼 | (268,879) | | | 19.00 | | | — | | | (268,879) | | | 19.00 | |
| 没收或过期 | (5,000) | | | — | | | — | | | (5,000) | | | — | |
| 2022年12月31日 | 1,521,776 | | | $ | 19.00 | | | 2.24 | | 1,521,776 | | | $ | 19.00 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 授与 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 已锻炼 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 没收或过期 | (10,000) | | | — | | | — | | | (10,000) | | | — | |
| 2023年12月31日 | 1,511,776 | | | $ | 19.00 | | | 1.24 | | 1,511,776 | | | $ | 19.00 | |
预期年期乃根据平均归属及合约期厘定。无风险利率乃根据美国财政部零息债券的收益率厘定。预期股价波幅乃根据可资比较公司之历史波幅厘定。预期股息率乃根据估计未来股息支付除以首次公开发售股价厘定。
投资技术集团有限公司2007年综合股权补偿计划
于ITG完成日期，本公司承担经修订及重订的ITG二零零七年股权计划及据此授出的若干股票期权奖励、限制性股票单位奖励、递延股票单位奖励及表现股票单位奖励 (（“获奖”）。假设奖励受经修订和重述的ITG 2007年股权计划项下适用于它们的相同条款和条件的约束，但（i）假设奖励与公司A类普通股的股份有关，（ii）受假设奖励规限的A类普通股股份数目乃根据汇率比率作出调整的结果（定义见ITG合并协议）及（iii）表现股份单位奖励已转换为服务归属受限制股份单位奖励，不再受任何表现归属条件规限。
A类普通股、限制性股票单位和限制性股票奖励
根据附注17“资本架构”所述的经修订及重列2015年管理层奖励计划，于首次公开发售后，已授出即时归属的A类普通股股份、受限制股份单位（“受限制股份单位”）及受限制股份奖励（“受限制股份奖励”），受限制股份单位及受限制股份奖励于最多 4年A类普通股及受限制股份单位的公平值乃根据成交量加权平均价厘定，而开支于归属期内以直线法确认。报告准则的公允价值根据授出日期的收市价厘定，而开支则自可能达成表现目标之日起至归属期余下时间内确认。业绩目标是基于公司未来某些时期的调整后EBITDA。截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，分别有 868,315, 580,710，以及633,938作为年终补偿的一部分授予的立即归属的A类普通股股份。此外，本公司应计补偿费用为$22.2百万，$31.9百万美元，以及$29.4截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，分别为100万美元，与预计将作为年终激励报酬的一部分授予的立即归属A类普通股有关，该奖励报酬计入综合全面收益和应付账款报表中的雇员薪酬和工资税，应计费用及其他负债于综合财务状况表中列示。
下表概述截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度与受限制股份单位（包括假设奖励）及受限制股份协议有关的活动：
| | | | | | | | | | | |
| 登记册系统股和登记册系统管理人数目 | | 加权
平均公平值 |
| 2020年12月31日 | 3,393,084 | | | $ | 21.35 | |
| 授与 | 2,466,311 | | | 27.07 | |
| 被没收 | (200,697) | | | 22.95 | |
| 既得 | (2,434,251) | | | 23.11 | |
| 2021年12月31日 | 3,224,447 | | | $ | 24.30 | |
| 已批准(1) | 3,046,623 | | | 29.83 | |
| 被没收 | (419,207) | | | 26.01 | |
| 既得 | (1,897,030) | | | 24.80 | |
| | | |
| | | |
| 2022年12月31日 | 3,954,833 | | | $ | 28.13 | |
| 已批准(1) | 3,763,217 | | | 19.28 | |
| 被没收 | (187,053) | | | 26.45 | |
| 既得 | (2,627,823) | | | 23.46 | |
| 2023年12月31日 | 4,903,174 | | | $ | 23.90 | |
(1)不包括在登记册系统股和登记册系统管理人数目内的有： 37,500和75,0002023年12月31日和2022年12月31日的参与登记册，其中由于未满足绩效条件而未达到授予日期。 |
该公司确认了$42.5百万，$36.2百万美元，以及$26.4截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，与受限制股份单位有关的补偿开支分别为200万美元。截至2023年12月31日及2022年12月31日，与未归属受限制股份单位有关的未确认股份报酬开支总额为$55.2百万美元和美元54.6百万美元，这笔金额将在加权平均期内确认0.9年和0.9分别是几年。
未满足特定绩效条件的奖励不包括在未确认的基于股份的薪酬支出中。
2020年11月13日，公司通过了Virtu Financial，Inc.递延补偿计划(“DCP”)。DCP允许符合条件的高管和其他员工从截至2021年12月31日的日历年度开始推迟基于现金或股权的薪酬，但须受某些限制和限制。现金补偿的延期也可能针对某些员工投资机会的名义投资。
19. 财产、设备和大写软件
截至2023年12月31日和2022年12月31日，财产、设备和大写软件包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资本化的软件成本 | | $ | 136,873 | | | $ | 242,769 | |
| 租赁权改进 | | 22,188 | | | 18,370 | |
| 家具和设备 | | 309,083 | | | 284,818 | |
| | | | |
| 总计 | | 468,144 | | | 545,957 | |
| 减去：累计折旧和摊销 | | (367,779) | | | (460,763) | |
| 财产、设备和大写软件合计(净额) | | $ | 100,365 | | | $ | 85,194 | |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的财产和设备折旧费用约为#美元25.6百万，$26.1百万美元，以及$28.4在综合全面收益表中，分别计入折旧和摊销费用。
该公司的资本化软件开发成本约为$40.4百万，$35.5百万美元，以及$35.8截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。相关摊销费用约为#美元。37.7百万，$40.2百万美元，以及$39.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度分别为100万欧元，并计入综合全面收益表中的折旧和摊销。
20. 监管要求
美国子公司
公司在美国的经纪自营商子公司VAL和RFQ-Hub America LLC(以下简称RAL)均受美国证券交易委员会统一净资本规则15C3-1的约束，该规则要求维持下表中详细说明的最低净资本。拉尔于2023年6月成为美国经纪自营商。根据纽约证券交易所(NYSE)的规则，VAL还必须维持$1.0截至2023年12月31日，与其指定做市商(“DMM”)业务的运营相关的资本为百万美元。所需金额根据交换规则确定为(I)$中的较大者1.0百万或(Ii)元75,000为每一个0.1本公司注册为DMM的每种证券的纽约证券交易所交易美元交易量的%。
截至2023年12月31日，公司美国子公司的监管资本和监管资本要求如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 监管资本 | | 监管资本要求 | | 超额监管资本 |
| Virtu America LLC | | $ | 412,626 | | | $ | 1,000 | | | $ | 411,626 | |
| RFQ-Hub Americas LLC | | 1,425 | | | 15 | | | 1,410 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
截至2023年12月31日，VAL HAD$28.7根据证券交易委员会规则15 c3 -3，为客户的利益在特别储备银行账户中存入100万美元现金， 确定准备金要求的计算， 及$6.1储备银行账户中的100万美元现金用于经纪人的自营账户。该等结余计入综合财务状况表中根据法规受限制或独立的现金及其他项下。
截至2022年12月31日，公司美国子公司的监管资本和监管资本要求如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 监管资本 | | 监管资本要求 | | 超额监管资本 |
| Virtu America LLC | | $ | 554,550 | | | $ | 1,000 | | | $ | 553,550 | |
截至2022年12月31日，VAL拥有$50.2根据证券交易委员会规则15 c3 -3，为客户的利益在特别储备银行账户中存入100万美元现金， 确定准备金要求的计算， 及$5.8储备银行账户中的100万美元现金用于经纪人的自营账户。
外国子公司
本公司的海外附属公司须遵守当地监管机构制定的监管资本规定，包括加拿大投资监管组织（“CIRO”）、爱尔兰中央银行（“CBI”）、英国金融行为监管局（“FCA”）、澳大利亚证券及投资委员会（“ASIC”）、香港证券及期货事务监察委员会（“证监会”）、新加坡金融管理局（MAS）。
截至2023年12月31日，适用于本公司境外子公司的监管资本净余额和监管资本要求如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 监管资本 | | 监管资本要求 | | 超额监管资本 |
| 加拿大 | | | | | | |
| 维图加拿大公司 | | $ | 14,630 | | | $ | 189 | | | $ | 14,441 | |
| | | | | | |
| Virtu Financial Canada ULC | | 1,197 | | | 189 | | | 1,008 | |
| 爱尔兰 | | | | | | |
| 维图欧洲贸易有限公司 | | 86,370 | | | 27,821 | | | 58,549 | |
| 维图金融爱尔兰有限公司 | | 88,939 | | | 40,459 | | | 48,480 | |
| 英国 | | | | | | |
| Virtu ITG UK Limited | | 2,040 | | | 955 | | | 1,085 | |
| 亚太地区 | | | | | | |
| 维图ITG澳大利亚有限公司 | | 24,788 | | | 3,856 | | | 20,932 | |
| Virtu ITG香港有限公司 | | 2,786 | | | 445 | | | 2,341 | |
| Virtu ITG新加坡私人有限公司 | | 953 | | | 130 | | | 823 | |
| Virtu Financial新加坡私人有限公司。LTD. | | 126,022 | | | 73,407 | | | 52,615 | |
| | | | | | |
截至2023年12月31日，Virtu Europe Trading Limited拥有36数以千计的独立资金存放在交易清算和结算活动中，Virtu ITG Hong Kong Ltd.30在抵押品账户控制协议下为某些客户的利益而分离的数千个余额。
截至2022年12月31日，适用于本公司境外子公司的监管资本净余额和监管资本要求如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：万人) | | 监管资本 | | 监管资本要求 | | 超额监管资本 |
| 加拿大 | | | | | | |
| Virtu ITG加拿大公司 | | $ | 14,248 | | | $ | 184 | | | $ | 14,064 | |
| Virtu Financial Canada ULC | | 2,663 | | | 184 | | | 2,479 | |
| 爱尔兰 | | | | | | |
| 维图欧洲贸易有限公司 | | 78,834 | | | 28,502 | | | 50,332 | |
| 维图金融爱尔兰有限公司 | | 89,853 | | | 39,768 | | | 50,085 | |
| 英国 | | | | | | |
| Virtu ITG UK Limited | | 1,405 | | | 906 | | | 499 | |
| 亚太地区 | | | | | | |
| 维图ITG澳大利亚有限公司 | | 30,027 | | | 3,115 | | | 26,912 | |
| Virtu ITG香港有限公司 | | 1,683 | | | 497 | | | 1,186 | |
| Virtu ITG新加坡私人有限公司 | | 1,147 | | | 91 | | | 1,056 | |
| Virtu Financial新加坡私人有限公司。LTD. | | 121,166 | | | 46,025 | | | 75,141 | |
截至2022年12月31日，Virtu Europe Trading Limited和Virtu Canada Corp拥有0.1百万美元和美元0.4分别有100万美元的存款资金用于交易清算和结算活动，Virtu ITG香港有限公司有$30在抵押品账户控制协议下为某些客户的利益而分离的数千个余额。
21. 地理信息和业务细分
该公司在美国和国际上经营业务，主要是在欧洲和亚洲。地理区域之间的重大交易和余额主要是由于公司的某些子公司为向关联公司提供执行、结算和其他支持服务而产生的运营费用，如员工薪酬、通信和数据处理以及其他间接成本。地区间交易的费用设计为接近全额成本。为准确反映每个地理区域开展的对外业务，下文所列地理信息中已取消区域内收入和支出及相关结余。根据子公司的所在地，收入将分配给不同的国家。下表显示了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的总收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 美国 | | | | | | $ | 1,920,748 | | | $ | 1,914,223 | | | $ | 2,260,750 | |
| 爱尔兰 | | | | | | 206,507 | | | 222,178 | | | 305,509 | |
| 其他 | | | | | | 166,118 | | | 228,411 | | | 245,226 | |
| 总收入 | | | | | | $ | 2,293,373 | | | $ | 2,364,812 | | | $ | 2,811,485 | |
该公司拥有二经营分部：（i）做市及（ii）执行服务;及 一非经营性部门：公司。
做市部门主要包括全球股票、固定收益、货币和大宗商品的现货、期货和期权市场的做市业务。作为做市商，本公司通过向经纪交易商、银行和机构购买证券或向其出售证券，以本金为基础进行资本承诺。该公司从事直接面向客户的做市部门的主要交易，以及交易所、电子通信网络(“ECN”)和另类交易系统(“ATS”)的补充能力。该公司是全球所有主要股票和期货交易所的积极参与者，也在几乎所有国内电子期权交易所进行交易。作为电子做市业务的补充，现金交易业务处理专门的订单，并在场外交易市场集团运营的场外交易系统上进行交易。
执行服务部门包括基于客户的交易和交易场所，代表机构、银行和经纪自营商提供全球股票、期权、期货和固定收益领域的执行服务。公司作为代表客户以及交易委托人之间的代理赚取佣金和佣金等价物；此外，公司还将根据需要代表客户进行资本承诺。基于客户的、仅限执行的交易主要通过各种接入点完成，其中包括：(I)全球股票和期权的算法交易和指令发送；(Ii)提供投资组合交易和单一股票销售交易的机构销售交易员，该交易为全球股票和ETF的计划、大宗和无风险本金交易提供执行专业知识；以及(Iii)POSIT Alert中的客户有条件订单与公司ATS(包括Virtu MATCHIT和POSIT)中的客户订单的匹配。执行服务部门还包括来自提供(A)专有风险管理和交易基础设施技术以收取服务费选择第三方的收入，(B)工作流程技术，该公司在全球各地提供的集成的、经纪人中立的交易工具，包括交易订单和执行管理以及订单管理软件应用程序和网络连接，以及(C)交易分析，包括(1)使投资组合经理和交易者能够改善交易前、实时和交易后执行业绩的工具，(2)投资组合构建和优化决策，以及(3)证券估值。该部门还包括该公司资本市场业务的结果，在该业务中，该公司作为发行人在市场上发行和回购计划的代理。
公司部门包含公司的投资，主要是与战略交易相关的机会，并维持公司管理费用和所有其他不属于公司其他部门的收入和支出。
管理层在税前基础上评估其部门的业绩。分部资产和负债不用于评估分部业绩或决定如何将资源分配给分部。该公司的总收入和
下表汇总了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的所得税前收入和非控制性利息(“税前收益”)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | 做市 | | 执行服务 | | 公司 | | 合并合计 |
| 2023 | | | | | | | |
| 总收入 | $ | 1,843,523 | | | $ | 446,542 | | | $ | 3,308 | | | $ | 2,293,373 | |
所得税和非控制性利息前收益(亏损) | 315,602 | | | 10,440 | | | (911) | | | 325,131 | |
| | | | | | | |
| 2022 | | | | | | | |
| 总收入 | $ | 1,812,839 | | | $ | 514,241 | | | $ | 37,732 | | | $ | 2,364,812 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | 480,559 | | | 41,342 | | | 34,897 | | | 556,798 | |
| | | | | | | |
| 2021 | | | | | | | |
| 总收入 | $ | 2,203,046 | | | $ | 600,215 | | | $ | 8,224 | | | $ | 2,811,485 | |
所得税和非控制性利息前收入 | 925,968 | | | 70,019 | | | 917 | | | 996,904 | |
|
22. 关联方交易
本公司在正常业务过程中与其关联公司发生费用并保持余额。截至2023年12月31日和2022年12月31日，该公司对其附属公司的应付款净额为$1.5百万美元，其附属公司的应收账款净额为$0.5分别为100万美元。
自2016年以来，本公司一直持有JNX少数股权(见附注9“金融资产与负债”)。本公司向JNX支付在其自营交易系统上进行的交易活动的交易所费用。该公司支付了$12.1百万，$13.8百万美元，以及$12.5截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别向JNX支付100万美元用于这些交易活动。
公司向以下客户付款二合营公司(见附注2“重大会计政策摘要”)，以资助微波通信网络的建设和购买微波通信网络，该等费用在综合全面收益表的通信和数据处理中记录。32.6百万，$27.7百万美元，以及$25.3分别在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度向合资企业支付100万美元。
本公司拥有会员交易所的权益，这是一家由会员拥有的股票交易所。该公司支付监管和交易费，并从交易活动中获得回扣。该公司支付了$4.8百万美元，获得了$16.0百万美元，并获得了$3.6截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。
2022年第二季度，公司成立了一家合资公司，以支持多资产询价沟通平台的增长和扩张。本公司合并该合营公司，并记录非控股权益$39.2截至2022年12月31日止年度的简明综合权益变动表中的百万元。有关详情，请参阅附注11“可变权益实体”。
于2021年8月12日，本公司与Ordinal Holdings I，LP订立回购协议1.52000万股公司A类普通股，价格为$39.22,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000股。有关公司股份回购计划的进一步讨论，请参阅附注17“资本结构”。
如附注8“借款”及附注17“资本结构”所述，于2020年3月20日，本公司一间附属公司与创始成员订立协议，设立创始会员融资机制，并于创始会员融资机制签立后，并考虑创始成员于协议项下的承诺，本公司向创始成员交付认股权证。该等交易获本公司无利害关系的董事一致批准。方正会员贷款期限于2020年9月20日到期。2021年12月17日，创始会员全面行使认股权证3,000,000公司A类普通股的股份。
23. 母公司
此外，VFI是Virtu Financial的唯一管理成员，Virtu Financial根据第一留置权定期贷款安排为其直接子公司的债务提供担保(见附注8“借款”)。VFI仅限于根据信贷协议从Virtu Financial获得分配(包括支付公司和其他管理费用和股息)的能力。以下财务报表(“仅母公司财务报表”)应与本公司的综合财务报表及前述财务报表一并阅读。
Virtu金融公司
(仅限母公司)
财务状况表
| | | | | | | | | | | |
| (单位：万人，不包括利息数据) | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资产 | | | |
| 现金 | $ | 27,981 | | | $ | 6,264 | |
| 递延税项资产 | 130,344 | | | 139,139 | |
| 对子公司的投资 | 2,955,137 | | | 3,119,418 | |
| 其他资产 | 49,964 | | | 52,153 | |
| 总资产 | $ | 3,163,426 | | | $ | 3,316,974 | |
| | | |
| 负债、可赎回的会员权益和权益 | | | |
| 负债 | | | |
| 应向附属公司付款 | $ | 1,738,291 | | | $ | 1,733,429 | |
| 应付帐款和应计费用及其他负债 | 3,928 | | | 888 | |
| 递延税项负债 | 2,000 | | | 2,000 | |
| 应收税金协议债务 | 216,480 | | | 238,758 | |
| 总负债 | 1,960,699 | | | 1,975,075 | |
| | | |
| Virtu Financial Inc.股东权益 | | | |
| | | |
| | | |
A类普通股(面值$0.00001)，授权-1,000,000,000和1,000,000,000已发行股份-134,901,037和133,071,754未偿还的股份-89,092,686和98,549,464股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | 1 | | | 1 | |
B类普通股(面值$0.00001)，授权-175,000,000和175,000,000已发行和未偿还的股份-0和0股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | — | | | — | |
C类普通股(面值$0.00001)，授权-90,000,000和90,000,000已发行和未偿还的股份-8,607,998和9,030,066股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | — | | | — | |
D类普通股(面值$0.00001)，授权-175,000,000和175,000,000已发行和未偿还的股份-60,091,740和60,091,740股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | 1 | | | 1 | |
国库股，按成本价计算，45,808,351和34,522,290股票分别于2023年12月31日和2022年12月31日 | (1,166,299) | | | (954,637) | |
| 额外实收资本 | 1,351,574 | | | 1,292,613 | |
| 留存收益(累计亏损) | 1,000,403 | | | 972,317 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | 17,047 | | | 31,604 | |
| 合计Virtu Financial Inc.股东权益 | 1,202,727 | | | 1,341,899 | |
| | | |
| 总负债和股东权益 | $ | 3,163,426 | | | $ | 3,316,974 | |
Virtu金融公司
(仅限母公司)
全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | |
| | | | | |
| 其他收入 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| — | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 运营费用： | | | | | |
| 运营和管理 | (213) | | | 36 | | | 734 | |
| | | | | |
| 子公司收益中扣除权益前的收益(亏损) | 213 | | | (36) | | | (734) | |
| 子公司净收益(亏损)中的权益，税后净额 | 263,708 | | | 468,368 | | | 827,968 | |
| 净收益(亏损) | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| | | | | |
| 普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| 其他全面收益(亏损)： | | | | | |
| 外币折算调整，扣税净额 | 6,952 | | | (13,604) | | | (7,672) | |
| 未实现现金流净变化对冲收益(亏损)，税后净额 | (21,509) | | | 55,404 | | | 22,964 | |
| 综合收益(亏损) | $ | 249,364 | | | $ | 510,132 | | | $ | 842,526 | |
Virtu金融公司
(仅限母公司)
现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (单位：万人) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动的现金流 | | | | | |
| 净收入 | $ | 263,921 | | | $ | 468,332 | | | $ | 827,234 | |
| | | | | |
| 将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | | |
| 子公司收入中的权益，扣除税款后的净额 | 223,376 | | | 239,807 | | | 87,055 | |
| 应收税金协议债务减免 | 997 | | | 819 | | | 4,622 | |
| 递延税金 | 8,795 | | | 9,884 | | | 36,526 | |
| | | | | |
| 经营性资产和负债变动情况： | 1,129 | | | (11,132) | | | 42,086 | |
| 经营活动提供的净现金 | 498,218 | | | 707,710 | | | 997,523 | |
| | | | | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | | |
| | | | | |
| 对子公司的投资，以股权为基础 | 66,644 | | | 71,597 | | | 55,654 | |
| 投资活动提供的现金净额 | 66,644 | | | 71,597 | | | 55,654 | |
| | | | | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | | |
| | | | | |
| 从Virtu Financial到非控股权益的股东分红和分配 | (306,136) | | | (375,284) | | | (548,017) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 回购C类普通股 | (1,566) | | | (8,256) | | | (3,454) | |
| 购买库存股 | (229,012) | | | (480,544) | | | (427,454) | |
| 应收税金协议债务 | (23,275) | | | (21,343) | | | (16,505) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 与二次发行相关的普通股发行，扣除发行成本后的净额 | — | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 用于融资活动的现金净额 | (559,989) | | | (885,427) | | | (995,430) | |
| | | | | |
| 现金净增(减) | 4,873 | | | (106,120) | | | 57,747 | |
| 期初现金 | 23,108 | | | 129,228 | | | 71,481 | |
| 期末现金 | $ | 27,981 | | | $ | 23,108 | | | $ | 129,228 | |
| | | | | |
| 补充披露现金流量信息： | | | | | |
| 已缴纳的税款 | $ | 14,957 | | | $ | 64,775 | | | $ | 78,844 | |
| | | | | |
| 非现金融资活动 | | | | | |
| 附注4所述的应收税款协议 | (3,787) | | | 1,044 | | | 311 | |
| | | | | |
| 回购C类普通股 | (2,330) | | | — | | | — | |
24. 后续事件
截至本报告日期，本公司已对其合并财务报表中需要调整或披露的后续事件进行了评估，除以下事项外，尚未发现任何在这些合并财务报表或其附注中未以其他方式报告的应记录或可列报事件：
2024年1月25日，公司董事会宣布派发股息$0.24每股A类普通股和B类普通股以及每个参与的限制性股票单位和限制性股票奖励，将于2024年3月15日支付给截至2024年3月1日的记录持有人。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下，管理层评估了截至2023年12月31日我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条规则所定义)的设计和运作的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序有效，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的期限内被记录、处理、汇总和报告，并被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和运作得有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证公司的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误和错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或两个以上人的串通或管理层对控制的凌驾，都可以规避控制。
任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或因为对政策或程序的遵守程度恶化而变得不充分。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，也可能不会被发现。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责按照《交易法》第13a-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性提供合理保证的程序，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表。我们对财务报告的内部控制包括以下书面政策和程序：
•与保存合理、详细、准确和公平地反映资产交易和处置的记录有关；
•提供合理保证，确保必要时记录交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表；
•提供合理保证，确保收支仅根据管理和董事授权进行；以及
•提供合理保证，防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了截至2023年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于#年提出的标准内部控制--综合框架(2013).
基于这一评估，管理层确定，自2023年12月31日起，财务报告内部控制是有效的。
*普华永道会计师事务所已审计了我们截至2023年12月31日的财务报告内部控制；他们的报告包含在本年度报告的Form 10-K中的第8项“财务报表和补充数据”中。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年12月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(根据《交易法》第13a-15(F)条的定义)没有发生任何变化，对我们的财务报告内部控制产生了或合理地可能产生重大影响。
项目9B。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10.董事、执行干事和公司治理
有关这一项目的信息将在我们的2024年委托书中阐述，该委托书将在2023年12月31日后不迟于120天提交给证券交易委员会。为了提供遵守本第10项所需信息的有限目的，2024年委托书在此引用作为参考。本部分第三部分对2024年委托书的所有提及都不包括在“审计委员会报告”标题下列出的信息。
我们的董事会已经通过了一项适用于所有高级管理人员、董事和员工的商业行为和道德准则，该准则可在我们的网站(www.Virtu.com)的“公司治理”下获得。我们打算通过在我们的网站上上述指定的地址和地点张贴这些信息来满足Form 8-K第5.05项中关于修订或豁免我们的商业行为和道德准则条款的披露要求。
项目11.高管薪酬
有关这一项目的信息将在我们的2024年委托书中阐述，该委托书将在2023年12月31日后不迟于120天提交给证券交易委员会。为了提供遵守本第11项所需信息的有限目的，2024年委托书在此引用作为参考。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
有关这一项目的信息将在我们的2024年委托书中阐述，该委托书将在2023年12月31日后不迟于120天提交给证券交易委员会。为了提供遵守本第12项所需信息的有限目的，2024年委托书在此引用作为参考。
项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性
有关这一项目的信息将在我们的2024年委托书中阐述，该委托书将在2023年12月31日后不迟于120天提交给证券交易委员会。为了提供遵守本条款13所需信息的有限目的，2024年委托书在此引用作为参考。
项目14.首席会计师费用和服务
有关这一项目的信息将在我们的2024年委托书中阐述，该委托书将在2023年12月31日后不迟于120天提交给证券交易委员会。为了提供遵守本条款14所需信息的有限目的，2024年委托书在此引用作为参考。
第四部分
项目6.展品
| | | | | | | | |
| | | |
| 展品编号 | | 描述 |
| 2.1 | | 重组协议，由Virtu Financial，Inc.、Virtu Financial Merge Sub LLC、Virtu Financial Intermediate Holdings LLC、Virtu Financial Merge Sub II LLC、Virtu Financial Intermediate Holdings II LLC、Virtu Financial Merge LLC、VFH Parent LLC、SLP Virtu Investors、LLC、SLP III EW Feedder I，L.P.、SLP III EW Feedder II，L.P.、Silver Lake Technology Associates III，L.P.、SLP III EW Feedder LLC、Havelock Fund Investments Pte Ltd.、Wilbur Investments LLC、VV Investment LLC、Virtu East MIP LLC、Virtu Employee Holdco LLC，Virtu Employee Holdco LLC，L.P.TJMT Holdings LLC(f/k/a Virtu Holdings LLC)、Virtu Financial Holdings LLC和名单上的其他A类成员(合并于此，参考公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件2.1)。 |
| 2.2 | | 合并协议，由Virtu Financial，Inc.、Virtu Financial Merge Sub LLC、Virtu Financial Intermediate Holdings LLC、SLP III EW Feedder Corp.、SLP III EW Feedder I，L.P.和Havelock Fund Investments Pte Ltd之间签署，日期为2015年4月15日(本文通过参考公司于2015年5月29日提交的10-Q表格季度报告(文件编号001-37352)附件2.2并入)。 |
| 2.3 | | 合并协议，由Virtu Financial，Inc.、Virtu Financial Merge Sub II LLC、Virtu Financial Intermediate Holdings II LLC和Wilbur Investments LLC之间达成，日期为2015年4月15日(本文通过参考公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q季度报告(文件编号001-37352)附件2.3并入)。 |
| 2.4 | | 合并协议和计划，日期为2017年4月20日，由Virtu Financial，Inc.、Orchestra Merge Sub，Inc.和KCG Holdings，Inc.(通过参考公司于2017年4月21日提交的当前8-K报表(文件编号001-37352)的附件2.1合并而成)。 |
| 2.5 | | 淡马锡投资协议，日期为2017年4月20日，由Virtu Financial，Inc.和Aranda Investments Pte签署。(在此引用公司于2017年5月10日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号001-37352)附件2.2)。 |
| 2.6 | | 合并协议和计划，日期为2018年11月6日，由Virtu Financial，Inc.、Impala Merge Sub，Inc.和Investment Technology Group，Inc.(通过参考2018年11月8日提交的公司当前8-K报表(文件编号001-37352)的附件2.1并入)。 |
| | |
| | |
3.1 | | 第二次修订和重新修订的注册人注册证书(通过参考公司于2023年7月28日提交的10-Q表格季度报告(文件编号001-37352)的附件3.1并入本文)。 |
| 3.2 | | 第二次修订和重新修订的注册人注册证书(红线版本)(通过参考本公司于2023年4月27日提交的关于附表14A的最终委托书(文件编号001-37352)的附录A并入本文). |
3.3 | | 经修订及重订的注册人章程(于2015年5月29日提交的本公司经修订的Form 10-Q季度报告附件3.2(第001-37352号文件))。 |
| 4.1 | | 股本说明(在此引用本公司于2020年2月28日提交的Form 10-K年度报告(文件编号001-37352)的附件4.1。 |
| 10.1† | | Virtu Financial，Inc.修订并重新制定了2015年管理激励计划(在此引用公司于2017年6月30日提交的公司注册说明书S-8表格(文件编号333-219110)附件4.3)。 |
| 10.2† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新修订了2015年限制性股票单位管理激励计划表和普通股奖励协议(结合于此，参考公司于2021年2月25日提交的10-K年报(文件编号001-37352)附件10.4)。 |
| 10.3† | | 赔偿协议表(参考2015年2月20日提交的公司修订2号附件10.2形成S-1号登记声明(文件编号333-194473))。 |
| | |
| | |
| | |
10.4† | | 维图金融运营有限责任公司和肖恩·加尔文签订的雇佣协议，日期为2020年8月7日(本文引用了公司于2020年11月6日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件10.1)。 |
| | |
10.5 | | 2022年1月13日，Virtu Financial LLC，AS Holdings，VFH母公司，作为借款人，借款人，发行银行和摆动贷款方，摩根大通银行，N.A.，作为行政代理，杰富瑞金融有限公司和加拿大皇家银行资本市场公司，作为联合牵头安排人和联合簿记管理人签订的信贷协议(合并于此，参考公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年度报告(文件编号001-37352)的附件10.11)。 |
| | | | | | | | |
10.6 | | 股东协议，日期为2015年4月15日，由Virtu Financial，Inc.与其中点名的股东签订(在此并入，参考公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q表格季度报告(文件编号001-37352)附件10.2)。 |
10.7 | | 交换协议，日期为2015年4月15日，由Virtu Financial LLC、Virtu Financial，Inc.与C类普通股或D类普通股(各自定义)的普通股和股份持有人之间签署的(本文通过参考公司于2015年5月29日提交的修订后的10-Q季度报告(文件编号001-37352)附件10.3并入)。 |
10.8 | | 应收税款协议，日期为2015年4月15日，由Virtu Financial，Inc.、TJMT Holdings LLC、Virtu Employee Holdco、管理层成员和其他首次公开募股前投资者签订(本文通过参考公司于2015年5月29日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)附件10.5并入)。 |
10.9 | | 应收税款协议，日期为2015年4月15日，由Virtu Financial，Inc.与投资者首次公开募股后股东之间签订(本文结合于此，参考公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q表格季度报告附件10.6(文件编号001-37352))。 |
10.10 | | 于2015年4月15日由Virtu Financial，Inc.与Silver Lake Post首次公开招股后成员之间签订的应收税款协议(本文通过参考公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q表格季度报告附件10.7(文件编号001-37352)而并入)。 |
10.11 | | 第三次修订和重新签署的Virtu Financial LLC有限责任公司协议，日期为2015年4月15日(本文通过参考公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q表格季度报告的附件10.8(文件编号001-37352)并入本文)。 |
10.12 | | 修订和重新签署的Virtu Employee Holdco LLC的有限责任公司协议，日期为2015年4月15日(本文通过参考公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q表格季度报告的附件10.9(文件编号001-37352)并入本文)。 |
10.13 | | C类普通股认购协议，日期为2015年4月15日(本文引用本公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q季度报告附件10.10(文件编号001-37352))。 |
10.14 | | D类普通股认购协议，日期为2015年4月15日(本文引用本公司于2015年5月29日提交的经修订的10-Q表格季度报告附件10.11(文件编号001-37352))。 |
10.15 | | 股东协议，日期为2017年4月20日，由Virtu Financial，Inc.、TJMT Holdings LLC、Aranda Investments Pte签署。北岛控股有限公司、哈维洛克基金投资有限公司和北岛控股I，LP(通过参考公司于2017年5月10日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的第10.2号文件合并于此)。 |
10.16 | | 修订和重新签署的注册权协议，日期为2017年4月20日，由Virtu Financial，Inc.，TJMT Holdings LLC，Aranda Investments Pte以及它们之间的协议。北岛控股有限公司、哈维洛克基金投资有限公司、北岛控股I，LP和其中所列的其他持有人(本文通过参考公司于2017年5月10日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件10.3并入本文)。 |
10.17 | | 由Virtu Financial LLC、Virtu Financial，Inc.和TJMT Holdings LLC之间的Virtu Financial LLC、Virtu Financial，Inc.和TJMT Holdings LLC之间的第三次修订和重新签署的Virtu Financial LLC有限责任公司协议的第二修正案(通过参考2017年6月2日提交的公司当前报告8-K表(文件编号001-37352)的附件10.1合并在此)。 |
| | |
10.18 | | 第三修正案，日期为2018年1月5日，对Virtu Financial LLC的第三次修订和重新签署的有限责任公司协议，日期为2015年4月15日(本文通过引用2018年3月13日提交的公司年报10-K表格的附件10.30(文件编号001-37352)而并入)。 |
10.19 | | 2018年5月10日修订和重新签署的登记权协议第1号修正案，由Virtu Financial，Inc.、TJMT Holdings LLC、North Island Holdings I，LP、Havelock Fund Investments Pte Ltd和Aranda Investments Pte。有限公司(在此引用本公司于2018年5月15日提交的8-K表格当前报告(文件编号001-37352)的附件10.1)。 |
| | |
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| | |
10.20† | | 投资科技集团股份有限公司2007年综合股权补偿计划，自2017年6月8日起修订并重新实施(本文参考公司于2019年3月1日提交的S-8表格(文件编号333-230012)注册说明书附件4.3)。 |
| | |
10.21† | | Virtu Financial，Inc.2015年修订和重新签署了管理激励计划限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2021年2月1日，由Virtu Financial，Inc.和Douglas A.Cifu之间的协议(通过引用公司于2021年2月25日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.34并入本文)。 |
| | |
| | |
10.22† | | Virtu Financial，Inc.2015年修订和重新签署了管理激励计划限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2021年2月1日，由Virtu Financial，Inc.和Joseph Molluso之间的协议(通过引用公司于2021年2月25日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.37并入本文)。 |
| | | | | | | | |
10.23† | | Virtu Financial，Inc.2015年修订和重新签署了管理激励计划限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2021年2月1日，由Virtu Financial，Inc.和Brett Fairclough之间的协议(通过引用公司于2021年2月25日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.38并入本文)。 |
10.24† | | Virtu Financial，Inc.2015年修订和重新签署了管理激励计划限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2021年2月1日，由Virtu Financial，Inc.和Stephen Cavoli之间的协议(通过引用公司于2021年2月25日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.39并入本文)。 |
10.25† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2021年12月24日，由Virtu Financial，Inc.和Douglas A.Cifu之间的协议(通过引用公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.42并入本文)。 |
10.26† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2022年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Douglas A.Cifu之间的协议(通过引用公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.43并入本文)。 |
10.27† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2022年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Joseph Molluso之间的协议(通过参考公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.44并入本文)。 |
10.28† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理层激励计划员工限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2022年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Sean Galvin之间的协议(通过引用公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.45并入本文)。 |
10.29† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2022年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Sean Galvin之间的协议(通过引用公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的第10.46号附件并入本文)。 |
10.30† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2022年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Brett Fairclough之间的协议(通过引用公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年度报告(文件编号001-37352)的附件10.47并入本文)。 |
10.31† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2022年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Stephen Cavoli之间的协议(通过引用公司于2022年2月18日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.48并入本文)。 |
10.32† | | 维图金融公司递延补偿计划(在此引用本公司于2021年2月25日提交的10-K表格年度报告(文件编号001-37352)的附件10.40) |
10.33† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2022年3月1日，由Virtu Financial，Inc.和Douglas A.Cifu之间的协议(合并于此，参考公司于2022年5月3日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件10.1)。 |
10.34† | | Virtu Financial，Inc.第二次修订和重新签署的雇佣协议，日期为2022年4月29日，由Virtu Financial，Inc.和Douglas A.Cifu之间的协议(通过参考公司于2022年8月2日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件10.1并入本文)。 |
10.35† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署的雇佣协议，日期为2022年12月1日，由Virtu Financial Operating LLC和Joseph Molluso之间的协议(通过引用公司于2023年2月17日提交的Form 10-K年度报告(文件编号001-37352)的第10.46号附件并入本文)。 |
10.36† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署的雇佣协议，日期为2022年12月1日，由Virtu Financial Operating LLC和Brett Fairclough之间的协议(通过参考公司于2023年2月17日提交的Form 10-K年度报告(文件编号001-37352)的第10.47号附件并入本文)。 |
10.37† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署的雇佣协议，日期为2022年12月1日，由Virtu Financial Operating LLC和Stephen Cavoli之间的协议(通过参考公司于2023年2月17日提交的Form 10-K年度报告(文件编号001-37352)的附件10.48并入本文)。 |
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10.38† | | Virtu Financial，Inc.2015年修订并重新修订了截至2022年12月1日的员工限制性股票单位奖励协议的第1号管理激励计划修正案，以2022年3月1日为日期的限制性股票单位奖励协议，由Virtu Financial，Inc.和Douglas A.Cifu之间的协议(通过引用公司于2023年2月17日提交的Form 10-K年报(文件编号001-37352)的附件10.49并入本文)。 |
10.39† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2023年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Douglas A.Cifu之间的协议(合并于此，参考公司于2023年4月28日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件10.1)。 |
10.40† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2023年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Joseph Molluso之间的协议(合并于此，参考公司于2023年4月28日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件10.2)。 |
10.41† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2023年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Stephen Cavoli之间的协议(通过参考公司于2023年4月28日提交的10-Q季度报告(文件编号001-37352)的附件10.3并入本文)。 |
10.42† | | Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票奖励协议，日期为2023年2月3日，由Virtu Financial，Inc.和Brett Fairclough之间签订(本文引用了公司于2023年4月28日提交的10-Q表格季度报告(文件编号001-37352)的附件10.4)。 |
| 21.1* | | Virtu Financial，Inc.的子公司 |
| 23.1* | | 普华永道会计师事务所同意。 |
| 31.1* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席执行官证书。 |
| 31.2* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席财务官证明。 |
| 32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
| 32.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。 |
97.1* | | Virtu Financial，Inc.退还政策 |
| 101.INS* | | XBRL实例文档 |
| 101.Sch* | | XBRL分类扩展架构 |
| 101.卡尔* | | XBRL分类可拓计算链接库 |
| 101.实验所* | | XBRL分类扩展标签链接库 |
| 101.前期* | | XBRL分类扩展演示文稿链接库 |
| 101.定义* | | XBRL分类扩展定义文档 |
| 104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
*在此提交。
†管理合同或补偿计划或安排。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
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| | Virtu Financial，Inc. |
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| | |
| 日期： | 2024年2月16日 | 发信人： | /S/道格拉斯·A·慈甫 |
| | | 道格拉斯·A·茨福 |
| | | 首席执行官 |
| | | |
| | | |
| 日期： | 2024年2月16日 | 发信人： | /S/肖恩·P·加尔文 |
| | | 肖恩·P·加尔文 |
| | | 首席财务官 |
授权委托书
请注意，以下签名的每个人构成并任命Douglas A.Cifu和Sean P.Galvin，以及他们中的每一个人，他或她的真正合法的事实代理人和代理人，具有充分的替代和重新替代的权力，以任何和所有身份，以他或她的名义，地点和替代，签署对本Form 10-K年度报告的任何和所有修订，并将该表格连同其中的所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述事实代理人和代理人，以及他们各自，完全有权作出和执行在该场所内和周围所必需和必须作出的每一项行为和事情，尽其可能或可以亲自作出的一切意图和目的，在此批准并确认所有上述事实代理人和代理人，或其代理人或其代理人可根据本条例合法地作出或导致作出的一切行为和事情。
根据修订后的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2024年2月16日所示的身份签署。
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| | | | | | | | | | | |
| 签名 | 标题 |
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| /S/道格拉斯·A·慈甫 | 首席执行官
(首席执行官)和董事 |
| 道格拉斯·A·茨福 |
| |
| /S/肖恩·P·加尔文 | 首席财务官
(首席财务会计官) |
肖恩·P·加尔文 |
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/发稿S/迈克尔·维奥拉 | 董事会主席 |
迈克尔·维奥拉 |
| |
| /S/文森特·维奥拉 | 名誉主席兼董事 |
| 文森特·维奥拉 |
| |
| /S/小威廉·F·克鲁格 | 董事 |
| 小威廉·F·克鲁格 |
| |
| /S/弗吉尼亚·甘贝尔 | 董事 |
| 弗吉尼亚·甘贝尔 |
| |
| /S/小约瑟夫·J·格拉诺 | 董事 |
| 小约瑟夫·J·格拉诺 |
| |
| /S/乔安妮·米内里 | 董事 |
| 乔安妮·米内里 |
| |
| /S/约翰·D·尼克松 | 董事 |
| 约翰·D·尼克松 |
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| /S/克里斯托弗·奎克 | 董事 |
| 克里斯托弗·奎克 |
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| 发稿S/David都市 | 董事 |
| David城市 |
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