穆迪公司公布2023年第四季度和全年业绩；设定2024年展望

纽约州纽约——2024年2月13日——穆迪公司（纽约证券交易所代码：MCO）今天公布了第四季度和2023年全年业绩，并提供了2024年全年展望。

2023 年第四季度						2023 年全年
•收入比上年同期增长了15％，按固定货币计算增长了13％1。 •MA的收入比去年同期增长了11％，按固定货币计算增长了10％1，所有业务领域的收入均实现了两位数的增长。 •由于债务资本市场持续复苏和宏观经济状况前景改善，MIS的收入比去年同期增长了19％，按固定货币计算增长了17％1。						•收入增至59亿美元，比上年增长8％。 •MA的收入比上年增长了10％，达到30亿美元以上，现在占MCO总收入的52％。 •随着市场的稳定和发行人适应更高的利率环境，MIS的收入增长了6％。 •外币兑换对MCO、MA和MIS的收入没有实质性的影响。

穆迪截至2024年2月13日的最新2024年全年展望反映了对可能影响其业务的众多因素的假设，其依据是管理层截至今天审查的当前可用信息。这些假设包括但不限于当前经济状况的影响，包括利率、通货膨胀、外币汇率、资本市场流动性以及债务市场不同部门活动的影响。该前景还反映了对全球GDP增长的假设，以及国际形势变化所产生的影响，包括俄罗斯-乌克兰军事冲突以及以色列及周边地区的军事冲突造成的影响。2024年全年实际业绩可能与穆迪目前的展望存在重大差异。

该展望包含各种具体的宏观经济假设，包括：

穆迪截至2024年2月13日的2024年全年指引的完整摘要载于本新闻稿末尾的表12—— “2024年展望”。

穆迪（纽约证券交易所代码：MCO）是一家全球风险评估公司，致力于帮助组织做出更好的决策。其数据、分析解决方案和见解可帮助决策者识别机遇并管理与他人做生意的风险。我们认为，更高的透明度、更明智的决策和公平的信息获取为共同进步打开了大门。穆迪在40多个国家拥有约15,000名员工，将国际影响力与当地专业知识和超过一个世纪的金融市场经验相结合。要了解更多信息，请访问 moodys.com/about。

本文件中包含的某些陈述是前瞻性陈述，基于穆迪业务和运营的未来预期、计划和前景，涉及许多风险和不确定性。此类陈述涉及估计、预测、目标、预测、假设和不确定性，可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述中设想、表达、预测、预期或暗示的结果存在重大差异。提醒股东和投资者不要过分依赖这些前瞻性陈述。本文件中的前瞻性陈述和其他信息是截至本文件发布之日作出的，除非适用的法律或法规要求，否则穆迪没有义务（也不打算）在未来基础上公开补充、更新或修改此类陈述，无论是由于后续发展、预期变化还是其他原因。关于1995年《私人证券诉讼改革法》的 “安全港” 条款，穆迪正在确定某些可能导致实际业绩与这些前瞻性陈述所示结果存在重大差异的因素。这些因素、风险和不确定性包括但不限于：总体经济状况（包括大量的政府债务和赤字水平，以及通货膨胀和政府为应对通货膨胀而采取的相关货币政策行动）对全球信贷市场和经济活动的影响，包括对兼并和收购数量的影响，及其对国内和/或全球资本市场发行的债务和其他证券数量的影响；美国和外国的不确定效力和可能的附带后果应对当前经济环境的政府举措和货币政策，包括金融机构不稳定、信贷质量问题以及金融和信贷市场波动的其他潜在影响；俄乌军事冲突和以色列及周边地区军事冲突对世界金融市场波动、美国和全球总体经济状况和国内生产总值、全球关系以及公司自身运营和人员的全球影响；可能影响的其他事项在国内和/或全球资本市场发行的债务和其他证券的数量，包括监管、更多地使用有可能加剧竞争并加速金融服务行业颠覆和去中介化的技术，以及无评级证券或由非传统方评级或评估的证券的发行数量；美国和国外的并购活动水平；美国和国外的并购活动不确定性和可能的附带后果外国政府影响信贷市场、国际贸易和经济政策的行动，包括与关税、税收协定和贸易壁垒有关的行动；MIS撤回其信用评级对国家或国内实体的影响，以及穆迪不再在政治不稳定需要采取此类行动的国家开展商业业务的影响；市场担忧影响我们的信誉或以其他方式影响市场对独立信贷机构评级完整性或效用的看法；简介或竞争和/或新兴技术和产品的开发；来自竞争对手和/或客户的定价压力；新产品开发和全球扩张的成功程度；监管作为 NRSRO 的影响；美国、州和地方新立法和法规的可能性；我们运营所在司法管辖区（包括欧盟）竞争和监管加剧的可能性；与我们的评级意见相关的诉讼以及任何其他诉讼、政府和监管程序、调查以及穆迪可能不时受到的调查；美国立法中修改申诉标准的条款，以及以不利于信用评级机构的方式修改适用于信用评级机构的责任标准的欧盟法规条款；对服务定价施加额外程序和实质性要求的欧盟法规条款，将监管职权范围扩大到包括用于监管目的的非欧盟评级；中美未来关系的不确定性；可能的损失关键员工和全球劳动环境的影响；我们的运营和基础设施的故障或故障；网络威胁或其他网络安全问题的任何漏洞；我们的重组计划（例如2022-2023年地理位置重组计划）的时机和有效性；货币和外汇波动；税务机关对穆迪全球税收筹划举措的任何审查结果；如果穆迪不遵守外国和美国法律，可能面临的刑事制裁或民事补救措施和适用于穆迪运营所在司法管辖区的法规，包括数据保护和隐私法、制裁法、反腐败法以及禁止向政府官员腐败付款的地方法律；合并、收购（例如我们收购RMS或其他业务合并的影响以及穆迪成功整合收购业务的能力）；未来现金流水平；资本投资水平；以及金融机构对信用风险管理工具需求的下降。这些因素、风险和不确定性以及其他可能导致穆迪实际业绩与前瞻性陈述中设想、表达、预测、预期或暗示的风险和不确定性存在重大差异的风险和不确定性，详见穆迪截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项，以及公司不时向美国证券交易委员会提交的其他文件或材料中的 “风险因素” 并入此处或其中。提醒股东和投资者，这些因素、风险和不确定性的发生都可能导致公司的实际业绩与前瞻性陈述中设想、表达、预测、预期或暗示的业绩存在重大差异，这可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。新因素可能会不时出现，公司无法预测新因素，公司也无法评估任何新因素对其的潜在影响。本文件中的前瞻性陈述和其他陈述也可能涉及我们的企业责任进展、计划和目标（包括可持续发展和环境问题），纳入此类陈述并不表示这些内容对投资者来说一定是重要的，也不表示这些内容必须在公司向美国证券交易委员会提交的文件中披露。此外，与可持续发展相关的历史、当前和前瞻性陈述可能基于衡量仍在发展的进展的标准、持续演变的内部控制和流程以及未来可能发生变化的假设。

表 1-合并运营报表（未经审计）

表 2-简明的合并资产负债表数据（未经审计）

表 3-简明合并现金流量表（未经审计）

表 4-非营业（费用）收入，净额（未经审计）

表 5-按分部划分的财务信息（未经审计）

下表显示了按可申报细分市场划分的收入和调整后的营业收入。调整后的营业收入是公司首席运营决策者用来评估每个应报告细分市场的盈利能力的财务指标。

表 6-交易和经常性收入（未经审计）

下表汇总了交易收入和经常性收入之间的划分。在并购板块中，经常性收入代表基于订阅的收入和软件维护收入。并购交易收入代表永久软件许可费和来自软件实施服务、风险管理咨询项目以及培训和认证服务的收入。在MIS板块中，不包括MIS Other，交易收入代表新债发行的初始评级以及其他一次性费用，而经常性收入则代表评级债务和/或发行此类债务的实体的经常性监控费，以及来自商业票据、中期票据和货架注册等计划的收入。在MIS Other中，交易收入代表专业服务的收入，而经常性收入代表基于订阅的收入。

表 6-交易和经常性收入（未经审计）（续）

表 7-调整后的营业收入和调整后的营业利润率（未经审计）

公司之所以公布调整后的营业收入和调整后的营业利润率，是因为管理层认为这些指标是为穆迪的经营业绩提供更多视角的有用衡量标准。调整后的营业收入不包括：i) 折旧和摊销；以及 ii) 重组费用/调整的影响。折旧和摊销不包括在内，因为公司使用估计使用寿命不同的生产性资产，并使用不同的方法购置和折旧生产资产。重组费用/调整不包括在内，因为这些费用的频率和规模可能因时期和公司而有很大差异。

管理层认为，如以下对账所详述，将上述项目排除在外，可以更深入地了解公司各时期和各公司的经营业绩。公司将调整后的营业利润率定义为调整后的营业收入除以收入。

表 8-自由现金流（未经审计）

公司将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去为增资而支付的现金。管理层认为，自由现金流是评估公司用于偿还债务、支付股息以及为收购和股票回购提供资金的现金流的有用指标。管理层认为，资本支出对于公司的产品和服务创新以及维持穆迪的运营能力至关重要。因此，资本支出被视为穆迪现金流的经常性用途。

以下是公司经营活动净现金流与自由现金流的对账表：

表 9-固定货币收入增长（未经审计）

该公司将稳定的货币收入增长列为其收入增长的非公认会计准则指标。管理层认为，这项衡量标准有助于为评估公司的收入增长提供更多视角，其中不包括外汇汇率变动的影响。公司使用比较的上期加权平均外汇折算率和本年度报告的业绩，计算出其本期非美元本位币业绩折算之间的差额，即外汇对美元的影响。

以下是公司报告的收入和增长率与其固定货币收入增长指标的对账情况：

表 10-关键绩效指标-年化经常性收入（未经审计）

公司按固定货币有机基础列报其并购业务的年化经常性收入（“ARR”），作为补充绩效指标，以进一步了解并购在给定时间点的经常性收入合同的估计价值。该公司使用ARR来管理和监控其并购运营板块的业绩，并认为该指标是衡量并购经常性收入基础轨迹的关键指标。

公司计算ARR的方法是，将截至报告日的每份有效可再生合同的经常性合同总价值除以合同中的天数，再乘以365天得出年化价值。该公司将可续订合同定义为订阅、定期许可、维护和可续订服务。ARR 不包括包括培训、一次性服务和永久许可证在内的交易销售。为了比较不包括外币折算影响的同期年度回报，公司根据本年度运营预算中使用的汇率进行计算，并在报告的所有本期和前一期期间内保持这些汇率不变。此外，ARR排除了与收购相关的合同，以便为评估增长提供更多视角，不包括某些收购活动的影响。

公司对ARR的定义可能不同于其他报告类似名称指标的公司使用的定义，应将该指标视为根据美国公认会计原则列出的财务指标的补充，而不是替代该指标。

表 11-归属于穆迪普通股股东的调整后净收益和调整后的摊薄后每股收益（未经审计）

公司公布调整后净收益和调整后摊薄后每股收益，因为管理层认为这些指标是为穆迪经营业绩提供更多视角的有用衡量标准。调整后净收益和调整后摊薄后每股收益不包括以下因素的影响：i) 收购的无形资产的摊销；ii) 重组费用/调整；iii) 清偿债务的收益；以及 iv) 将外汇折算损失重新归类为公司不再在俄罗斯开展商业业务所产生的收益。

公司不包括收购的无形资产摊销的影响，因为公司使用的无形资产的估计使用寿命不同，收购和摊销无形资产的方法也不同。这些无形资产作为收购会计的一部分入账，有助于创收。与收购相关的无形资产将在未来时期重复摊销，直到此类无形资产全部摊销为止。此外，企业合并交易的时间和规模是不可预测的，分配给可摊销无形资产的收购价格和相关的摊销期是每次收购所独有的，并且可能因时期和公司而异。重组费用/调整、债务清偿收益以及因公司不再在俄罗斯开展商业运营而产生的外汇折算损失不包括在内，因为这些项目的频率和规模可能因时期和公司而有很大差异。

公司排除了上述项目，以便在比较不同时期和不同公司的净收益和摊薄后每股收益时提供更多视角，因为类似交易的频率和规模可能在不同时期之间差异很大。

以下是这些指标与最直接可比的美国公认会计原则指标的对账情况：

注意：上表中的税收影响是使用该项目所涉司法管辖区的有效税率计算得出的。

表11——归属于穆迪普通股股东的调整后净收益和调整后的摊薄后每股收益（未经审计）（续）

			截至12月31日的三个月																		截至12月31日的财年
以百万为单位的金额			2023									2022									2023									2022
归属于穆迪普通股股东的摊薄后每股收益						$	1.85								$	1.34								$	8.73								$	7.44
与税前收购相关的无形摊销费用			$	0.26								$	0.27								$	1.08								$	1.08
与收购相关的无形摊销费用税			(0.06)									(0.07)									(0.26)									(0.25)
与收购相关的净无形摊销费用						0.20									0.20									0.82									0.83
税前重组			$	0.20								$	0.45								$	0.47								$	0.62
重组税			(0.06)									(0.10)									(0.12)									(0.14)
净重组						0.14									0.35									0.35									0.48
清偿债务的税前收益			$	—								$	(0.38)								$	—								$	(0.38)
对清偿债务的收益征税			—									0.09									—									0.09
清偿债务的净收益						—									(0.29)									—									(0.29)
因公司不再在俄罗斯开展商业业务而造成的外汇损失						—									—									—									0.11
调整后的摊薄每股收						$	2.19								$	1.60								$	9.90								$	8.57

表 12-2024 年展望

穆迪截至2024年2月13日的最新2024年全年展望反映了对可能影响其业务的众多因素的假设，其依据是管理层截至今天审查的当前可用信息。有关这些假设的完整列表，请参阅本财报第10页上的 “假设和展望”。

以下是公司调整后的前瞻性指标与可比的美国公认会计原则指标的对账情况：

			预计在截至年底的年底 2024年12月31日
营业利润率指导			37% 到 39%
折旧和摊销			大约 7%
调整后的营业利润率指引			44% 到 46%
			预计在截至年底的年底 2024年12月31日
运营现金流指导			2.3 到 25 亿美元
减去：资本支出			大约 4 亿美元
自由现金流指南			1.9 到 21 亿美元
			预计在截至年底的年底 2024年12月31日
摊薄后的每股收益指引			9.45 美元到 10.20 美元
与收购相关的无形资产摊销			大约 0.80 美元
调整后的摊薄后每股收益指引			10.25 美元到 11.00 美元