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附录 99.2

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目录。


部分			页面

企业数据：
投资者公司摘要			3
公司概述			4
摘要-合并财务业绩			5
财务和投资组合亮点及资本化数据			6
指导			7
合并财务业绩：
合并资产负债表			9
合并运营报表			10
非 GAAP FFO、核心 FFO 和 AFFO 对账			12
运营报表对账			15
相同的房地产投资组合表现			16
资本化摘要			17
债务摘要			18
投资组合数据：
运营			20
投资组合概述			21
租赁统计和趋势			22
热门租户和租赁细分			24
资本支出摘要			25
重新定位/重建中的物业和空间			26
投资和处置摘要			29
净资产价值组成部分			31
注释和定义			32

披露：

前瞻性陈述：本补充包包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。我们提醒投资者，此处提出的任何前瞻性陈述均基于管理层的信念、假设和管理层目前可获得的信息。此类陈述受风险、不确定性和假设的影响，并可能受到我们无法控制的已知和未知风险、趋势、不确定性和因素的影响。如果其中一种或多种风险或不确定性成为现实，或者基本假设被证明不正确，则实际结果可能与预期、估计或预测的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：影响房地产行业的一般风险（包括但不限于我们房产的市场价值、无法以优惠利率签订或续订租约、投资组合占用率与我们的预期不同、对租户财务状况的依赖以及来自其他房地产开发商、所有者和运营商的竞争）；与信贷市场混乱或全球经济放缓相关的风险；与关键人员潜在流失相关的风险（大多数重要的是高级管理层成员）；与我们未能根据经修订的1986年《美国国税法》维持房地产投资信托基金地位相关的风险；税收和环境法可能发生的不利变化；疫情或疫情（例如新型冠状病毒（COVID-19）的爆发和全球传播，以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法和/或卫生当局为应对该问题可能采取的措施（与 COVID-19 一样）沉淀或加剧其中一项或多项上述因素和/或其他风险，严重干扰或阻止我们长时间以正常方式开展业务；诉讼，包括与起诉或辩护未决或威胁的索赔以及任何不利结果相关的费用，以及对未投保损失和环境污染的潜在责任。

有关可能导致我们未来业绩与任何前瞻性陈述存在重大差异的这些因素和其他因素的进一步讨论，请参阅第1A项。我们于2023年2月13日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的2022年10-K表年度报告中的风险因素，以及我们随后不时向美国证券交易委员会提交的文件中描述的其他风险。我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述以反映基本假设或因素、新信息、数据或方法、未来事件或其他变化的变化。

我们的信用评级在第4页披露，可能无法反映与公司证券结构或交易相关的风险的潜在影响，仅供参考。信用评级不是建议购买、卖出或持有任何证券，发行机构可以随时自行决定修改或撤回信用评级。公司不承担任何维持评级或就评级的任何变化提供建议的义务。每个机构的评级应独立于任何其他机构的评级进行评估。可以从每个评级机构获得对评级重要性的解释。

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

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投资者公司摘要。


执行管理团队
霍华德·施维默						联席首席执行官、董事
迈克尔·S·弗兰克尔						联席首席执行官、董事
劳拉·克拉克						首席财务官
大卫·兰泽						总法律顾问兼公司秘书


董事会
理查德·齐曼						主席
泰勒 H. 罗斯						首席独立董事
霍华德·施维默						联席首席执行官、董事
迈克尔·S·弗兰克尔						联席首席执行官、董事
罗伯特·安汀						导演
戴安娜·英格拉姆						导演
安吉拉·克莱曼						导演
黛布拉·莫里斯						导演


投资者关系信息


investorrelations@rexfordindustrial.com

股票研究报道

美国银行证券

卡米尔·邦内尔

(646) 855-5042

BMO 资本市场

约翰·金

(212) 885-4115

法国巴黎银行考试

内特·克罗塞特

(646) 342-1588

花旗集团投资研究

克雷格·梅尔曼

(212) 816-4471

高力证券

巴里·牛津

(203) 961-6573

绿街顾问

文斯·蒂伯恩

(949) 640-8780

摩根大通证券

迈克尔·穆勒

(212) 622-6689

杰富瑞有限责任公司

乔纳森彼得森

(212) 284-1705

美国瑞穗证券

维克拉姆·马尔霍特拉

(212) 282-3827

罗伯特 W. Baird & Co.

尼古拉斯·希尔曼

(414) 298-5053

丰业银行

Greg McGinniss

(212) 225-6906

Stifel

斯蒂芬·马纳克

(212) 271-3716

Truist 证券

安东尼·豪

(212) 303-4176

富国银行证券

布莱恩·赫克

(443) 263-6529

沃尔夫研究

安德鲁·罗西瓦赫

(646) 582-9250

免责声明：此清单可能不完整，可能会随着公司增加或删除我们公司的保险范围而发生变化。请注意，这些分析师对我们的历史或预测业绩所作的任何观点、估计、预测或预测仅限于他们，并不代表雷克斯福德工业地产公司或其管理层的观点、估计、预测或预测。我们提供此次上市是为了向股东提供服务，将这些公司上市并不意味着我们认可或同意此类信息、结论或建议。感兴趣的人士可以自行获取分析师报告的副本；我们不分发这些报告。

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公司概述。
截至2023年12月31日的季度

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亮点-合并财务业绩。
季度业绩			（单位：百万）

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财务和投资组合摘要及资本化数据。(1)
			（以千计，股票和每股数据和投资组合统计数据除外）


	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
财务业绩：
租金收入总额	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422
净收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708

净营业收入 (NOI)	$	158,650	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367
Core FFO 的公司份额	$	118,781	$	114,969	$	108,419	$	102,660	$	90,318
公司在每股普通股核心FFO中所占份额——摊薄后	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.52	$	0.49



调整后 EBITDA	$	152,126	$	147,925	$	141,258	$	139,755	$	129,451
每股普通股申报的股息	$	0.380	$	0.380	$	0.380	$	0.380	$	0.315


投资组合统计：
投资组合可出租平方英尺（“RSF”）	45,860,368		44,998,613		44,167,774		43,954,272		42,403,735
终止入住	94.1%		94.1%		94.0%		93.8%		94.6%

不包括重新定位/重建在内的终止入住 (2)	97.6%		97.9%		97.3%		97.4%		97.9%
租金变动-GAAP	63.1%		64.8%		96.8%		80.2%		77.0%
租金变动-现金	45.6%		51.4%		74.8%		59.7%		52.4%
相同的房地产投资组合表现：
相同的房地产投资组合终止入住 (3) (4)	97.5%		97.9%		98.1%		98.0%		98.1%
相同的房地产投资组合净资产净值增长 (4) (5)	8.4%		9.5%		7.7%		7.2%
相同房地产投资组合的现金净投资增长 (4) (5)	9.5%		9.8%		10.0%		10.6%
资本化：
期末已发行和流通的股份和单位总数 (6)	219,629,857		213,435,271		208,031,757		208,016,268		196,400,973

B 系列和 C 系列优先股和系列 1、2 和 3 CPOP 单位	$	241,068	$	241,068	$	241,068	$	241,068	$	241,068
股票市值总额	$	12,562,303	$	10,774,099	$	11,104,486	$	12,649,238	$	10,972,417
合并债务总额	$	2,243,025	$	2,245,605	$	2,245,972	$	2,250,136	$	1,950,515
总市值（净负债加权益）	$	14,771,884	$	12,936,436	$	13,214,176	$	14,645,756	$	12,886,146

比率：
净负债占总市值的比例	15.0%		16.7%		16.0%		13.6%		14.9%
净负债占调整后息税折旧摊销前利润（按年计算的季度业绩）	3.6x		3.7x		3.7x		3.6x		3.7x

(1) 有关非公认会计准则财务指标的定义/讨论以及与最接近的GAAP等值的对账，请分别参见本报告第32页和第12页开头的定义部分和对账部分。

(2) 不包括重新定位/重建在内的期末入住不包括 “其他重新定位” 项目以及第26-27页单独列出的项目。

(3) 反映了当前2023年同一房地产投资组合在每个期间的期末入住率。有关之前补充套餐中报告的历史期末入住率，请参阅第 35 页上的 “SPP 历史信息”。

（4）为了便于比较，重报了所有可比时期的相同房地产投资组合的期末入住率、NOI增长和现金NOI的增长，以删除在23年第四季度出售的西华纳大道3720-3750号的业绩。有关处置的详细信息，请参阅第 29 页。

(5) 代表同一房地产投资组合的NOI和现金NOI的同比变化百分比。

(6) 包括非控股权益持有的以下数量的OP单位/既得LTIP单位：7,631,847个（2023年12月31日）、7,300,541个（2023年9月30日）、7,351,049个（2023年6月30日）、7,597,554个（2023年3月31日）和7,561,260个（2022年12月31日）。不包括以下数量的未归属限制性股票：348,440（2023年12月31日）、349,557股（2023年9月30日）、361,033股（2023年6月30日）、365,416股（2023年3月31日）和274,416股（2022年12月31日）。不包括未归属的 LTIP 单位和未归属的绩效单位。

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指导。
截至 2023 年 12 月 31 日

2024 年展望*



公制	截至2023年12月31日的年初至今业绩	2024 指导
摊薄后每股归属于普通股股东的净收益 (1) (2)	$1.12	$1.11 - $1.14
摊薄后每股核心FFO的公司份额 (1) (2)	$2.19	$2.27 - $2.30
相同的房地产投资组合 NOI 增长-GAAP (3)	8.2%	4.0% - 5.0%
相同的房地产投资组合 NOI 增长——现金 (3)	10.0%	7.0% - 8.0%
相同房地产投资组合的平均入住率（全年）(3)	97.8%	96.5% - 97.0%
一般和管理费用 (4)	$75.0M	+/- $83.0M
净利息支出	$61.4M	6,00 万美元-6,10 万美元

(1) 我们的2024年净收益和核心FFO指导是指公司截至2024年2月6日的现有投资组合，不包括对未完成的潜在收购、处置或相关资产负债表活动的任何假设。

(2) 公司2024年摊薄后每股普通股股东应占净收益（最直接可比的前瞻性公认会计原则财务指标）与公司摊薄后每股核心FFO份额的对账情况见第36页。

(3) 我们的2024年相同房地产投资组合是我们合并投资组合的一部分，包括我们在2023年1月1日至2024年2月6日期间全资拥有的房产，不包括在2023年和2024年期间已经或将要被归类为重新定位/重建（当前和未来）或租赁的房产（除非另有说明）。截至2024年1月1日，我们的2024年同类房地产投资组合包括296处房产，总可出租面积为3,720万平方英尺。2023年全年，2024年同类房地产投资组合的平均同类物业组合入住率为97.0％。

(4) 我们的2024年一般和管理费用指南包括估计的3,600万美元的非现金股权薪酬支出。

* 许多因素可能会影响公司按照其指导取得业绩的能力，包括但不限于利率、通货膨胀、经济、工业房地产的供需、公司或潜在房地产收购者的融资可用性和条款以及撤资和投资的时机和收益率。无法保证公司能够取得这样的结果。

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指导（续）。
截至 2023 年 12 月 31 日

2024 年向前推进指南 (1)


收益组成部分	范围（每股美元）		注意事项
2023 年摊薄后每股核心FFO	$2.19	$2.19
相同的房地产投资组合 NOI 增长	0.10	0.12	指导区间为4.0％至5.0％的SPP NOI增长
重新定位/再开发 NOI	—	—	预计的重新定位/重建稳定带来的增量贡献为每股0.06美元，但被移入回购/重开发的房产所产生的净资产净利润减少所抵消（0.06美元/小时）
2023 年投资	0.17	0.17	2023 年投资预计将增量贡献约3500万美元
2024 年迄今为止的投资	0.02	0.02	年初至今的8400万美元收购；出于指导目的，不假设任何潜在活动
一般和管理费用净额 (2)	(0.04)	(0.04)	指导区间为+/-830万美元
净利息支出	—	0.01	指导区间为6,00万美元至6,10万美元
股权融资 (3)	(0.14)	(0.14)	2023/2024 年股票发行的增量影响
其他物品	(0.03)	(0.03)
2024 年摊薄后每股核心FFO指引	$2.27	$2.30
核心FFO摊薄后每股年增长率（不包括潜在的收购）	4%	5%

(1) 2024年展期指引和指导意见代表截至2024年2月6日的现有投资组合，不包括对未完成的潜在收购、处置或相关资产负债表活动的任何假设。

(2) 2024年一般和管理费用指导包括估计的3,600万美元的非现金股权薪酬支出。非现金股权薪酬包括基于绩效的单位，这些单位与公司的整体业绩挂钩，可能会或可能不会根据实际业绩实现。

(3) 截至2023年12月31日，已发行2.12亿股，不包括限制性股票，而2023年摊薄后的加权平均已发行股票为2.031亿股。“股权融资” 包括2023年和2024年迄今为止与股票发行相关的全年影响，以及第26和27页披露的2024年在建和管道重新定位和重建项目的预计融资。

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合并资产负债表。						（未经审计，以千计）


	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
资产
土地	$	6,815,622	$	6,606,022	$	6,400,698	$	6,334,926	$	5,841,195
建筑物和装修	3,933,379		3,869,303		3,723,837		3,671,384		3,370,494
租户改进	167,251		160,108		155,182		153,019		147,632
家具、固定装置和设备	132		132		132		132		132
在建工程	240,010		188,079		127,416		102,633		110,934
持有的用于投资的房地产总额	11,156,394		10,823,644		10,407,265		10,262,094		9,470,387
累计折旧	(782,461)		(739,369)		(695,129)		(652,722)		(614,332)
房地产投资，净额	10,373,933		10,084,275		9,712,136		9,609,372		8,856,055
现金和现金等价物	33,444		83,268		136,282		253,618		36,786
限制性现金	—		—		—		16,239		—
应收贷款，净额	122,784		—		—		—		—
租金和其他应收账款，净额	17,494		18,973		14,126		13,845		15,227
递延应收租金，净额	123,325		114,927		103,192		94,980		88,144
递延租赁成本，净额	59,351		56,735		54,848		47,739		45,080
递延贷款成本，净额	3,426		3,783		4,139		4,474		4,829
收购的租赁无形资产，净额 (1)	153,670		154,036		147,990		161,339		169,986
获得的无限寿命的无形物品	5,156		5,156		5,156		5,156		5,156
利率互换资产	9,896		24,494		19,869		6,947		11,422
其他资产	25,225		31,817		19,055		21,811		24,973
收购相关存款	2,125		—		8,700		3,625		1,625


总资产	$	10,929,829	$	10,577,464	$	10,225,493	$	10,239,145	$	9,259,283
负债和权益
负债
应付票据	$	2,225,914	$	2,227,637	$	2,227,154	$	2,230,687	$	1,936,381
利率互换负债	—		—		—		835		—
应付账款、应计费用和其他负债	128,842		155,103		109,881		110,272		97,496
应付的股息和分配	83,733		81,423		79,370		79,370		62,033
收购的租赁无形负债，净额 (2)	147,561		155,582		130,511		138,339		147,384
租户保证金	84,872		83,643		81,163		77,029		71,935
租户预付租金 (3)	115,002		30,772		42,600		44,303		20,712

负债总额	2,785,924		2,734,160		2,670,679		2,680,835		2,335,941
公平
B系列优先股，净额（75,000美元的清算优先股）	72,443		72,443		72,443		72,443		72,443
C系列优先股，净额（86,250美元的清算优先股）	83,233		83,233		83,233		83,233		83,233
优先股	155,676		155,676		155,676		155,676		155,676
普通股	2,123		2,065		2,010		2,008		1,891
额外实收资本	7,940,781		7,613,354		7,311,458		7,299,837		6,646,867
超过收益的累计分配	(338,835)		(320,180)		(298,367)		(273,849)		(255,743)
累计其他综合收益（亏损）	7,172		21,142		16,525		3,117		8,247
股东权益总额	7,766,917		7,472,057		7,187,302		7,186,789		6,556,938
非控股权益	376,988		371,247		367,512		371,521		366,404
权益总额	8,143,905		7,843,304		7,554,814		7,558,310		6,923,342
负债和权益总额	$	10,929,829	$	10,577,464	$	10,225,493	$	10,239,145	$	9,259,283

(1) 包括10,790美元（2023年12月31日）、11,402美元（2023年9月30日）、12,034美元（2023年6月30日）、13,587美元（2023年3月31日）和14,181美元（2022年12月31日）的净租户租赁无形资产。余额还包括与收购东50街2970号相关的低价净地面租赁无形资产12,682美元（2023年12月31日）、12,724美元（2023年9月30日）、12,765美元（2023年6月30日）、12,806美元（2023年3月31日）和12,847美元（2022年12月31日）。

(2) 代表截至资产负债表日低于市场的净租户租赁无形资产。

（3）2023年10月26日，我们通过售后回租交易收购了位于西一街的房产，并记录在案的租户预付租金为6,280万美元（截至2023年12月31日的未摊销余额为6,210万美元），这反映了标的资产的购买价格和公允价值之间的差额，也与低于市场的回租金有关。

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合并运营报表。
季度业绩						（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）


	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
收入



租金收入 (1)	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422
管理和租赁服务	163		158		171		190		160
利息收入	2,353		1,029		1,497		882		5
总收入	210,425		205,399		195,766		186,236		178,587
运营费用
物业开支	49,259		48,085		44,310		42,825		42,055
一般和行政	19,988		18,575		18,267		18,197		19,733
折旧和摊销	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568
总运营费用	135,086		127,109		121,370		120,451		118,356
其他开支
其他开支	316		551		306		647		815
利息支出	14,570		15,949		17,180		13,701		13,670

支出总额	149,972		143,609		138,856		134,799		132,841


债务消灭造成的损失	—		—		—		—		(38)
出售房地产的收益	6,868		—		—		12,133		—
净收入	67,321		61,790		56,910		63,570		45,708
减去：归属于非控股权益的净收益	(2,970)		(2,824)		(2,717)		(3,064)		(2,431)
归属于雷克斯福德工业地产公司的净收益	64,351		58,966		54,193		60,506		43,277
减去：优先股分红	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)

减去：分配给参与证券的收益	(357)		(314)		(318)		(320)		(240)
归属于普通股股东的净收益	$	61,679	$	56,338	$	51,560	$	57,872	$	40,722

普通股每股收益
每股归属于普通股股东的净收益——基本	$	0.29	$	0.27	$	0.26	$	0.30	$	0.22
归属于普通股股东的每股净收益——摊薄	$	0.29	$	0.27	$	0.26	$	0.30	$	0.22

加权平均已发行股票——基本	210,089,164		205,279,681		200,610,890		195,366,969		184,161,577
加权平均已发行股票——摊薄	210,362,069		205,447,532		200,667,250		195,779,007		184,558,301

（1）我们在ASC 842中选择了 “非分离实际权宜之计”，这使我们能够避免将租赁和非租赁租金收入分开。本次选举的结果是，根据租户租赁获得的所有租金收入，包括租户报销，在合并运营报表中均反映为一行 “租金收入”。在本报告定义部分第35页的 “租金收入” 部分下，我们列出了所有时期的租金收入、租户报销和其他收入，因为我们认为管理层、投资者、证券分析师和其他利益相关方经常使用这些信息来评估我们的业绩。

2023 年第四季度

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第 10 页


合并运营报表。
季度业绩（续）						（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）


	截至12月31日的三个月				截至12月31日的财年
	2023		2022		2023		2022
收入



租金收入	$	207,909	$	178,422	$	791,383	$	630,578
管理和租赁服务	163		160		682		616
利息收入	2,353		5		5,761		10
总收入	210,425		178,587		797,826		631,204
运营费用
物业开支	49,259		42,055		184,479		150,503
一般和行政	19,988		19,733		75,027		64,264
折旧和摊销	65,839		56,568		244,510		196,794
总运营费用	135,086		118,356		504,016		411,561
其他开支
其他开支	316		815		1,820		1,561
利息支出	14,570		13,670		61,400		48,496

支出总额	149,972		132,841		567,236		461,618


债务消灭造成的损失	—		(38)		—		(915)
出售房地产的收益	6,868		—		19,001		8,486
净收入	67,321		45,708		249,591		177,157
减去：归属于非控股权益的净收益	(2,970)		(2,431)		(11,575)		(9,573)
归属于雷克斯福德工业地产公司的净收益	64,351		43,277		238,016		167,584
减去：优先股股息	(2,315)		(2,315)		(9,258)		(9,258)

减去：分配给参与证券的收益	(357)		(240)		(1,309)		(845)
归属于普通股股东的净收益	$	61,679	$	40,722	$	227,449	$	157,481

归属于普通股股东的每股净收益——基本	$	0.29	$	0.22	$	1.12	$	0.92
归属于普通股股东的每股净收益——摊薄后	$	0.29	$	0.22	$	1.12	$	0.92

已发行普通股的加权平均值——基本	210,089,164		184,161,577		202,883,704		170,467,365
已发行普通股的加权平均值——摊薄后	210,362,069		184,558,301		203,110,993		170,978,272

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非公认会计准则FFO和核心FFO对账。(1)
						（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）


	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
净收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708
调整：
折旧和摊销	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568

出售房地产的收益	(6,868)		—		—		(12,133)		—
NAREIT 固定运营资金 (FFO)	126,292		122,239		115,703		110,866		102,276
减去：优先股分红	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)

减去：归因于非控股权益的FFO (2)	(4,960)		(4,909)		(4,812)		(4,833)		(4,591)
减去：归属于分红证券的FFO (3)	(504)		(461)		(451)		(427)		(387)
FFO 的公司份额	$	118,513	$	114,555	$	108,125	$	103,292	$	94,983



公司每股普通股的FFO份额——基本	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.52
摊薄后公司每股普通股的FFO份额	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.51

FFO	$	126,292	$	122,239	$	115,703	$	110,866	$	102,276
调整：
收购费用	39		10		247		73		162
使用权资产减值 (4)	—		—		—		188		—
债务消灭造成的损失	—		—		—		—		38
利率互换终止时的损失摊销	59		59		59		59		59
不可资本化的拆除成本	180		361		—		340		663

注销与未行使续订期权相关的低于市场的租赁无形资产 (5)	—		—		—		(1,318)		(5,792)
核心 FFO	126,570		122,669		116,009		110,208		97,406
减去：优先股分红	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)
减去：归属于非控股权益的核心 FFO (2)	(4,969)		(4,924)		(4,823)		(4,809)		(4,405)
减去：归属于参与证券的核心 FFO (3)	(505)		(462)		(452)		(425)		(368)
Core FFO 的公司份额	$	118,781	$	114,969	$	108,419	$	102,660	$	90,318



公司在每股普通股核心FFO中所占份额——基本	$	0.57	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.49
摊薄后公司在每股普通股核心FFO中所占份额	$	0.56	$	0.56	$	0.54	$	0.52	$	0.49

加权平均流通股票基本股	210,089,164		205,279,681		200,610,890		195,366,969		184,161,577
已发行/摊薄后的加权平均股数 (6)	210,362,069		205,447,532		200,667,250		195,779,007		184,558,301

(1) 有关非公认会计准则财务指标的定义和讨论，请参阅本报告第32页开头的定义部分。

(2) 非控股权益涉及公司运营合伙企业中的权益，由公司以外的单位持有人拥有的运营合伙企业中合伙权益的普通单位和优先单位（系列1、系列2和系列3 CPOP单位）代表。

(3) 参与证券包括未归属的限制性股票、未归属的LTIP单位和未归属的绩效单位。

(4) 代表与我们租赁办公空间的使用权资产相关的减值费用。

(5) 反映了由于初始租赁期结束时租约终止而未行使的低于市场的固定利率续订期权的低于市场的租赁无形部分的注销。

(6) 已发行-摊薄后的加权平均股包括对未归属绩效单位的调整以及根据远期股权销售协议可发行的股票，前提是其影响在报告期内具有稀释作用。

2023 年第四季度

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第 12 页


非公认会计准则FFO和核心FFO对账。(1)
						（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）


	截至12月31日的三个月				截至12月31日的财年
	2023		2022		2023		2022
净收入	$	67,321	$	45,708	$	249,591	$	177,157
调整：
折旧和摊销	65,839		56,568		244,510		196,794

出售房地产的收益	(6,868)		—		(19,001)		(8,486)
运营资金 (FFO)	126,292		102,276		475,100		365,465
减去：优先股分红	(2,315)		(2,315)		(9,258)		(9,258)

减去：归因于非控股权益的FFO	(4,960)		(4,591)		(19,514)		(16,963)
减去：归属于参与证券的FFO	(504)		(387)		(1,843)		(1,296)
FFO 的公司份额	$	118,513	$	94,983	$	444,485	$	337,948

公司每股普通股的FFO份额——基本	$	0.56	$	0.52	$	2.19	$	1.98
摊薄后公司每股普通股的FFO份额	$	0.56	$	0.51	$	2.19	$	1.98

FFO	$	126,292	$	102,276	$	475,100	$	365,465
调整：
收购费用	39		162		369		613
使用权资产的减值	—		—		188		—
债务消灭造成的损失	—		38		—		915
利率互换终止时的损失摊销	59		59		236		253
不可资本化的拆除成本	180		663		881		663
注销与未行使续订期权相关的低于市场的租赁无形资产 (2)	—		(5,792)		(1,318)		(5,792)
核心 FFO	126,570		97,406		475,456		362,117
减去：优先股分红	(2,315)		(2,315)		(9,258)		(9,258)
减去：归属于非控股权益的核心 FFO	(4,969)		(4,405)		(19,525)		(16,838)
减去：归属于参与证券的核心FFO	(505)		(368)		(1,844)		(1,282)
Core FFO 的公司份额	$	118,781	$	90,318	$	444,829	$	334,739

公司在每股普通股核心FFO中所占份额——基本	$	0.57	$	0.49	$	2.19	$	1.96
摊薄后公司在每股普通股核心FFO中所占份额	$	0.56	$	0.49	$	2.19	$	1.96

加权平均流通股票基本股	210,089,164		184,161,577		202,883,704		170,467,365
已发行摊薄后的加权平均股数	210,362,069		184,558,301		203,110,993		170,978,272

(1) 有关非公认会计准则财务指标的定义和讨论，请参阅本报告第32页开头的定义部分。

(2) 反映了由于初始租赁期结束时租约终止而未行使的低于市场的固定利率续订期权的低于市场的租赁无形部分的注销。

2023 年第四季度

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非公认会计准则AFFO对账。(1)
						（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）


	三个月已结束
	十二月三十一日 2023		9月30日 2023		6月30日 2023		3月31日 2023		十二月三十一日 2022
运营资金 (2)	$	126,292	$	122,239	$	115,703	$	110,866	$	102,276
调整：
递延融资成本的摊销	1,000		1,001		999		856		840
非现金股票补偿	9,338		8,166		7,956		8,178		9,716
债务消灭造成的损失	—		—		—		—		38
使用权资产的减值	—		—		—		188		—
与利率衍生品终止/结算相关的摊销	137		137		136		129		129
应付票据（折扣）溢价摊销，净额	214		205		203		66		64
不可资本化的拆除成本	180		361		—		340		663
扣除：
优先股分红	(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)
直线租金收入调整 (3)	(8,514)		(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)
高于/（低于）市场租赁收入调整（4）	(8,119)		(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)
资本化付款 (5)	(12,443)		(10,581)		(8,885)		(8,924)		(7,757)
净贷款发放费的增加	(84)		—		—		—		—

经常性资本支出 (6)	(7,047)		(10,874)		(6,683)		(2,194)		(2,593)
第二代租户改善和租赁佣金 (7)	(3,611)		(4,406)		(5,623)		(5,259)		(5,437)

调整后的运营资金 (AFFO)	$	95,028	$	84,901	$	86,606	$	86,014	$	75,198

(1) 有关非公认会计准则财务指标的定义和讨论，请参阅本报告第32页开头的定义部分。

(2) 本报告第12页列出了运营资金净收入的季度对账表。

(3) 直线租金收入调整包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三个月，分别为4,285美元、6,745美元、3,179美元、3,492美元和2678美元的优惠。

(4) 上述/（以下）市场租赁收入调整包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三个月，分别注销0美元、0美元、0美元、1,318美元和5,792美元，这归因于低于市场的固定利率续订期权，这些期权因租约终止而未行使最初的租赁期限。

(5) 包括资本化利息、税收、保险和与建筑相关的补偿成本。

(6) 不包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三个月，分别为80,398美元、67,472美元、45,902美元、28,937美元和34,626美元的非经常性资本支出。

(7) 不包括截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三个月，分别为4,393美元、1,256美元、4,745美元、666美元和552美元的第一代租户改善和租赁佣金。

2023 年第四季度

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第 14 页


运营对账表——NOI、现金NOI、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润。(1)
						（未经审计，以千计）


NOI 和现金 NOI

	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日



租金收入 (2) (3)	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422
减去：财产开支	49,259		48,085		44,310		42,825		42,055
净营业收入 (NOI)	$	158,650	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367
高于/（低于）市场租赁收入调整	(8,119)		(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)
直线租金收入调整	(8,514)		(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)
Cash NOI	$	142,017	$	137,094	$	134,903	$	126,421	$	115,941


息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销

	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
净收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708
利息支出	14,570		15,949		17,180		13,701		13,670
折旧和摊销	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568
出售房地产的收益	(6,868)		—		—		(12,133)		—
息税前利润	$	140,862	$	138,188	$	132,883	$	124,567	$	115,946
股票薪酬摊销	9,338		8,166		7,956		8,178		9,716
债务消灭造成的损失	—		—		—		—		38

收购费用	39		10		247		73		162
使用权资产的减值	—		—		—		188		—
收购和贷款发放的形式效应 (4)	1,976		1,561		172		6,927		3,589
处置的形式效应 (5)	(89)		—		—		(178)		—
调整后 EBITDA	$	152,126	$	147,925	$	141,258	$	139,755	$	129,451

(1) 有关非公认会计准则财务指标的定义和讨论，请参阅本报告第32页开头的定义部分。

(2) 有关我们在所列所有期间的合并运营报表中列报的 “租金收入” 的详细信息，请参阅第10页的脚注（1）。

(3) 反映了由于公司对租赁款可收取性的评估变化而导致的租金收入增加（减少）如下（以千计）：截至2023年12月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的三个月，分别为948美元、1,033美元、746美元、340美元（340美元）和71美元。

(4) 代表2023年第四季度的收购和发行的1.25亿美元应收贷款对2023年第四季度息税折旧摊销前利润的估计影响，如同2023年10月1日收购一样对23季度息税折旧摊销前利润的影响，对23季度息税折旧摊销前利润的影响，就好像它们是在2023年7月1日被收购一样于 2023 年 4 月 1 日收购，2023 年第一季度的收购对 23 年第 1 季度息税折旧摊销前利润的影响，就好像在 2023 年 1 月 1 日被收购一样，对 22 年第 4 季度的息税折旧摊销前利润产生了影响2022年10月1日。我们在此类估算中做出了许多假设，如果我们在每个时期开始时拥有收购的实体，则无法保证我们能得出预计的息税折旧摊销前利润水平。

(5) 代表23年第四季度的息税折旧摊销前利润对23年第四季度的息税折旧摊销前利润的影响，如同截至2023年1月1日出售一样出售的23年第一季度的息税折旧摊销前利润率。

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

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相同的房地产投资组合表现。(1)
						（未经审计，以千美元计）


相同的房地产投资组合：
房产数量									254
平方英尺									32,476,716


相同的房地产投资组合 NOI 和现金 NOI：

	截至12月31日的三个月								截至12月31日的财年
	2023		2022		$ Change		% 变化		2023		2022		$ Change		% 变化



租金收入 (2) (3) (4)	$	141,292	$	130,288	$	11,004	8.4%		$	551,644	$	512,985	$	38,659	7.5%
物业开支	33,163		30,536		2,627		8.6%		125,380		118,992		6,388		5.4%
相同的房地产投资组合 NOI	$	108,129	$	99,752	$	8,377	8.4%	(4)	$	426,264	$	393,993	$	32,271	8.2%	(4)
直线租金收入调整	(2,735)		(2,904)		169		(5.8)%		(16,928)		(18,380)		1,452		(7.9)%
高于/（低于）市场租赁收入调整	(3,540)		(3,840)		300		(7.8)%		(14,497)		(16,547)		2,050		(12.4)%
相同的房地产投资组合现金 NOI	$	101,854	$	93,008	$	8,846	9.5%	(4)	$	394,839	$	359,066	$	35,773	10.0%	(4)


相同的房产投资组合占用率：

	截至12月31日的三个月			截至2023年9月30日的三个月
	2023	2022	同比改变（基点）		顺序的改变（基点）
季度加权平均入住率：(5)
洛杉矶县	97.5%	97.7%	(20) bps	97.7%	(20) bps
奥兰治县	98.5%	99.4%	(90) bps	98.7%	(20) bps
河滨/圣贝纳迪诺县	97.1%	96.6%	50 bps	97.5%	(40) bps
圣地亚哥县	97.7%	99.0%	(130) bps	97.1%	60 bps
文图拉县	97.3%	99.7%	(240) bps	98.4%	(110) 个基点
季度加权平均入住率	97.5%	97.9%	(40) bps	97.8%	(30) bps
结束入住：	97.5%	98.1%	(60) bps	97.9%	(40) bps

(1) 有关非公认会计准则财务指标的定义和讨论，请参阅本报告第32页开头的定义部分。

(2) 有关截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月的租金收入细分为租金收入、租户报销和其他收入，请参阅本报告定义部分第35页的 “相同房地产投资组合租金收入”。

（3）反映了由于公司对租赁款可收取性的评估发生变化而导致的租金收入增加（减少）如下：截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月，分别为54.4万美元和5万美元，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度分别为140万美元和51.2万美元。

(4) 租金收入包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月分别为3,000美元和5,000美元的租赁终止费，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的租金分别为23.3万美元和10.1万美元。不包括这些租赁终止费，在截至2023年12月31日的三个月和年度中，与截至2022年12月31日的三个月和年度相比，相同房地产投资组合的净资产净收益分别增长了约8.4％和8.2％，同类房地产投资组合的现金净投资增长了约9.5％和9.9％。

(5) 按2023年第四季度和2023年9月（2023年第四季度）月底、2022年第四季度和2022年9月（2022年第四季度）月底的平均入住率以及2023年第三季度和2023年6月（2023年第三季度）月底的平均入住率计算。

2023 年第四季度

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资本化摘要。
						（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）

截至 2023 年 12 月 31 日的市值

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-a8c26d4c9ba94ec0aa1.jpg


描述	2023年12月31日			2023年9月30日			2023年6月30日			2023年3月31日			2022年12月31日
已发行普通股 (1)	211,998,010			206,134,730			200,680,708			200,418,714			188,839,713
杰出的运营合作伙伴单位 (2)	7,631,847			7,300,541			7,351,049			7,597,554			7,561,260
期末已发行股份和单位总数	219,629,857			213,435,271			208,031,757			208,016,268			196,400,973
季度末的股价	$	56.10		$	49.35		$	52.22		$	59.65		$	54.64
普通股和运营合伙企业单位——资本化	$	12,321,235		$	10,533,031		$	10,863,418		$	12,408,170		$	10,731,349




B 系列和 C 系列累积可赎回优先股 (3)	$	161,250		$	161,250		$	161,250		$	161,250		$	161,250
4.43937% 系列 1 累计可赎回可转换优先单位 (4)	27,031			27,031			27,031			27,031			27,031
4.00% 系列 2 累计可赎回可转换优先单位 (4)	40,787			40,787			40,787			40,787			40,787
3.00% 系列 3 累计可赎回可转换优先单位 (4)	12,000			12,000			12,000			12,000			12,000
优先股权	$	241,068		$	241,068		$	241,068		$	241,068		$	241,068
股票市值总额	$	12,562,303		$	10,774,099		$	11,104,486		$	12,649,238		$	10,972,417

债务总额	$	2,243,025		$	2,245,605		$	2,245,972		$	2,250,136		$	1,950,515
减去：现金和现金等价物	(33,444)			(83,268)			(136,282)			(253,618)			(36,786)
净负债	$	2,209,581		$	2,162,337		$	2,109,690		$	1,996,518		$	1,913,729

总市值（净负债加权益）	$	14,771,884		$	12,936,436		$	13,214,176		$	14,645,756		$	12,886,146
净负债占总市值的比例	15.0		%	16.7		%	16.0		%	13.6		%	14.9		%
净负债占调整后息税折旧摊销前利润（按年计算的季度业绩）(5)	3.6x			3.7x			3.7x			3.6x			3.7x
净负债和优先股占调整后息税折旧摊销前利润（按年计算的季度业绩）(5)	4.0x			4.1x			4.2x			4.0x			4.2x

(1) 不包括以下数量的未归属限制性股票：348,440股（2023年12月31日）、349,557股（2023年9月30日）、361,033股（2023年6月30日）、365,416股（2023年3月31日）和274,416股（2022年12月31日）。

(2) 代表公司运营合伙企业（“OP”）雷克斯福德工业地产有限责任公司中由雷克斯福德工业地产公司以外的单位持有人拥有的杰出普通单位。代表我们业务的非控股权益。截至2023年12月31日，包括919,086个既得LTIP单位和1,160,454个既得绩效单位，不包括368,905个未归属的LTIP单位和1,740,217个未归属的绩效单位。

（3）价值基于每股25美元的清算优先权和以下已发行优先股数量：5.875％B系列（3,000,000股）；5.625％C系列（3,45万股）。

(4) 价值基于593,960个已发行的1系列优先股，清算优先股为每单位45.50952美元；906,374个未偿还的2系列优先股，清算优先权为每单位45美元；164,998个已发行的第三系列优先股，清算优先股为每单位72.72825美元。

(5) 有关非公认会计准则财务指标的定义/讨论以及与最接近的GAAP等值的对账，请分别参见本报告第32页和第12页开头的定义部分和对账部分。

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债务摘要。
						（未经审计，以千美元计）


债务详情：
截至 2023 年 12 月 31 日
债务描述	到期日	申明利率	有效利率 (1)	校长余额 (2)
无抵押债务：
10亿美元循环信贷额度 (3)	5/26/2026(4)	SOFR +0.685% (5)	6.165%	$	—
4亿美元的定期贷款额度	7/19/2024(4)	SOFR +0.76% (5)	4.832%(6)	400,000
1 亿美元优先票据	8/6/2025	4.290%	4.290%	100,000
3亿美元的定期贷款额度	5/26/2027	SOFR +0.76% (5)	3.677%(7)	300,000
1.25 亿美元的优先票据	7/13/2027	3.930%	3.930%	125,000
3亿美元优先票据	6/15/2028	5.000%	5.000%	300,000
2,500 万美元的 2019A 系列优先票据	7/16/2029	3.880%	3.880%	25,000
4亿美元优先票据	12/1/2030	2.125%	2.125%	400,000
4亿美元优先票据——绿色债券	9/1/2031	2.150%	2.150%	400,000
7500 万美元的 2019B 系列优先票据	7/16/2034	4.030%	4.030%	75,000
有担保债务：

7612-7642 伍德温德大道	1/5/2024	5.240%	5.240%	3,613
洛斯涅托斯路 11600 号	5/1/2024	4.190%	4.190%	2,290
6000万美元的定期贷款额度	10/27/2024(8)	SOFR +1.250% (8)	5.060%(9)	60,000
里奇顿街 5160 号	11/15/2024	3.790%	3.790%	4,029
东园大道 22895 号	11/15/2024	4.330%	4.330%	2,539
701-751 Kingshill Place	1/5/2026	3.900%	3.900%	6,984
13943-13955 巴尔博亚大道	7/1/2027	3.930%	3.930%	14,596
第 126 街 2205 号	12/1/2027	3.910%	3.910%	5,200
2410-2420 圣达菲大道	1/1/2028	3.700%	3.700%	10,300
11832-11954 拉谢内加大道	7/1/2028	4.260%	4.260%	3,852
1100-1170 吉尔伯特街（吉尔伯特/拉帕尔马）	3/1/2031	5.125%	5.125%	1,741
7817 伍德利大道	8/1/2039	4.140%	4.140%	2,881
			3.613%	$	2,243,025


债务构成 (1)：
类别	加权平均剩余期限（年）(10)	规定的利率	有效利率	平衡		占总数的百分比
已修复	4.6	3.613%（见上表）	3.613%	$	2,243,025	100%
变量	—	—	—%	$	—	0%
安全	2.2		4.564%	$	118,025	5%
不安全	4.7		3.560%	$	2,125,000	95%

*参见下一页的脚注*

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债务摘要（续）。
						（未经审计，以千美元计）

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-01e25b47cf484ac5ae1.jpg


债务到期日程表 (11)：
年	安全 (12)		不安全		总计		% 总计		有效利率 (1)

2024	$	72,471	$	400,000	$	472,471	21	%	4.850	%
2025	—		100,000		100,000		4	%	4.290	%
2026	6,984		—		6,984		—	%	3.900	%
2027	19,796		425,000		444,796		20	%	3.759	%
2028	14,152		300,000		314,152		14	%	4.948	%
2029	—		25,000		25,000		1	%	3.880	%
2030	—		400,000		400,000		18	%	2.125	%
2031	1,741		400,000		401,741		18	%	2.163	%
2032	—		—		—		—	%	—	%
2033	—		—		—		—	%	—	%
此后	2,881		75,000		77,881		4	%	4.034	%
总计	$	118,025	$	2,125,000	$	2,243,025	100	%	3.613	%

(1) 包括自2023年12月31日起生效的利率互换的影响。参见下面的注释 (6)、(7) 和 (9)。不包括保费/折扣、递延贷款成本和信贷额度费的影响。

(2) 不包括截至2023年12月31日总额为1710万美元的未摊销债务发行成本、保费和折扣。

(3) 无论使用情况如何，信贷额度均需缴纳信贷费用，该费用按承诺总额的百分比计算。融资费从0.125％到0.300％不等，具体取决于我们的投资等级评级，不包括可持续发展相关定价部分的影响。2023年2月，在证明我们实现了2022年的可持续发展绩效目标后，设施费从0.125％下降了0.01％至0.115％。

（4）10亿美元的循环信贷额度有两次六个月的延期，4亿美元的定期贷款额度可以延长两次一年，供借款人选择，但须遵守某些条款和条件。

(5) 这些贷款的利率包括循环信贷额度和4亿美元定期贷款额度的每日SOFR和3亿美元定期贷款额度的100万SOFR，外加0.10％的SOFR调整，循环信贷额度的适用利润率从0.725％到1.40％不等，3亿美元和4亿美元定期贷款额度的0.80％至1.60％不等，具体取决于我们的信用评级和杠杆率，不包括与可持续发展相关的定价部分的影响，所有这些部分都可能不时发生变化。2023年2月，在证明我们的2022年可持续发展绩效目标已实现后，循环信贷额度的适用利润率从0.725％下降0.04％至0.685％，从3亿美元和4亿美元定期贷款额度的0.80％下降至0.76％。

（6）从2023年4月3日至2025年6月30日，我们通过执行四笔名义总价值为4亿美元的利率互换交易，有效地将与4亿美元定期贷款相关的每日SOFR定为3.97231％。4亿美元定期贷款机制的套期保值实际利率为4.832％。

(7) 从2022年7月27日至2027年5月26日，我们通过执行五笔总名义价值为3亿美元的利率互换交易，以2.81725％的加权平均利率有效地固定了与3亿美元定期贷款机制相关的100万个SOFR。3亿美元定期贷款机制的套期保值实际利率为3.677％。

（8）6000万美元的定期贷款机制具有纯息还款条件（100万SOFR + SOFR调整为0.10％+利润率为1.250％）和三次为期一年的延期，可供借款人选择，但须遵守某些条款和条件。

(9) 通过执行名义价值为6000万美元的利率互换，我们从2023年4月3日至2026年7月30日有效地将与6000万美元定期贷款额度相关的100万SOFR定为3.710％。6000万美元定期贷款机制的套期保值实际利率为5.060％。

(10) 我们的合并债务的加权平均剩余到期期限为4.6年，或包括延期权在内的5.0年。

(11) 不包括可能行使延期期权。

(12) 不包括每月定期本金还款对摊还贷款的影响。

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运营。
季度业绩

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-c566cbab736345989e9.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-c180372757584830bf7.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-b9d93f7d669a44a8aeb.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-0fbb050d87ca4706bd0.jpg

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投资组合概述
2023 年 12 月 31 日						（未经审计的结果）

合并投资组合：


		可出租平方英尺			期末入住率%								就地 ABR (3)
市场	# 的属性	相同财产投资组合	不一样财产投资组合	总计投资组合	相同财产投资组合		不一样财产投资组合		总计投资组合 (1)		总投资组合不包括重新定位/ 重建 (2)		总计（以 000 年代为单位）		每平方英尺足
洛杉矶中部	22	2,721,277	468,407	3,189,684	95.7	%	87.8	%	94.5	%	98.2	%	$	37,224	$12.35
大圣费尔南多谷	58	4,756,805	1,760,982	6,517,787	97.9	%	89.1	%	95.6	%	98.2	%	91,384		$14.67
中部县	28	2,258,247	962,172	3,220,419	97.8	%	100.0	%	98.5	%	98.5	%	49,651		$15.66
圣加布里埃尔谷	37	3,735,517	1,535,696	5,271,213	97.4	%	95.7	%	96.9	%	98.3	%	59,897		$11.72
南湾	80	5,028,558	2,302,801	7,331,359	98.2	%	82.7	%	93.3	%	97.2	%	144,019		$21.05
洛杉矶县	225	18,500,404	7,030,058	25,530,462	97.6	%	89.9	%	95.4	%	98.0	%	382,175		$15.68

北奥兰治县	19	1,341,725	316,693	1,658,418	97.9	%	68.0	%	92.2	%	99.7	%	25,525		$16.70
OC 机场	9	795,313	304,672	1,099,985	99.9	%	100.0	%	99.9	%	99.9	%	20,773		$18.90
南奥兰治县	5	448,762	—	448,762	100.0	%	—	%	100.0	%	100.0	%	6,736		$15.01
西奥兰治县	10	725,788	576,071	1,301,859	100.0	%	63.6	%	83.9	%	100.0	%	15,817		$14.48
奥兰治县	43	3,311,588	1,197,436	4,509,024	99.1	%	74.0	%	92.4	%	99.9	%	68,851		$16.52

东部内陆帝国	1	33,258	—	33,258	100.0	%	—	%	100.0	%	100.0	%	635		$19.09
西部内陆帝国	50	5,818,077	3,323,662	9,141,739	96.3	%	80.9	%	90.7	%	95.8	%	114,888		$13.85
河滨/圣贝纳迪诺县	51	5,851,335	3,323,662	9,174,997	96.4	%	80.9	%	90.8	%	95.8	%	115,523		$13.87

圣地亚哥市中心	21	1,237,370	772,591	2,009,961	97.4	%	85.2	%	92.7	%	93.8	%	33,984		$18.24
圣地亚哥北郡	14	1,301,280	178,212	1,479,492	98.6	%	58.8	%	93.8	%	100.0	%	19,801		$14.27
圣地亚哥县	35	2,538,650	950,803	3,489,453	98.0	%	80.2	%	93.2	%	96.4	%	53,785		$16.54

文图拉	19	2,274,739	881,693	3,156,432	96.7	%	96.7	%	96.7	%	97.9	%	36,600		$11.99
文图拉县	19	2,274,739	881,693	3,156,432	96.7	%	96.7	%	96.7	%	97.9	%	36,600		$11.99
合并总额/工作日平均值	373	32,476,716	13,383,652	45,860,368	97.5	%	86.0	%	94.1	%	97.6	%	$	656,934	$15.22

(1) 各县的历史占用率参见第 36 页。

(2) 不包括截至2023年12月31日处于重新定位、重建或租赁不同阶段的物业总面积为1,625,212平方英尺的空间。有关这些属性的更多详细信息，请参阅第 26-27 页。

(3) 有关如何计算这些金额的定义和详细信息，请参阅第 32 页。

2023 年第四季度

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第 21 页


租赁统计和趋势。
						（未经审计的结果）

租赁活动和加权平均新/续订租赁利差：


	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日 (1)		2022年12月31日 (2)
租赁利差：
GAAP 租金变动	63.1	%	64.8	%	96.8	%	80.2	%	77.0	%
现金租金变动	45.6	%	51.4	%	74.8	%	59.7	%	52.4	%

租赁活动 (SF)：(3)
新租约	727,886		862,420		961,235		522,288		411,428
续订租约	1,196,023		667,179		1,165,452		1,254,005		736,124
租赁活动总额	1,923,909		1,529,599		2,126,687		1,776,293		1,147,552

即将到期的租约总额	(2,193,335)		(1,653,111)		(2,065,869)		(2,461,943)		(1,457,914)
即将到期的租约-已进入重新定位/重新开发阶段	473,701		557,387		395,180		720,119		301,572
净吸收 (4)	204,275		433,875		455,998		34,469		(8,790)
留存率 (5)	77	%	62	%	71	%	83	%	70	%
留存率 + 回填率 (6)	84	%	80	%	79	%	90	%	83	%


租赁活动以及本季度租赁的年租金和周转成本的变化：(7)
				GAAP 租金			现金租金
2023 年第四季度：	# 租约已签署	的科幻小说租赁	加权平均值租赁期限（年份）	当前租赁	优先的租赁	租金变动- GAAP	当前租赁	优先的租赁	租金更改- 现金	加权平均值减排（月）	营业额成本每平方英尺 (8)
全新	47	727,886	4.1	$19.90	$13.47	47.8%	$19.20	$14.56	31.8%	0.9	$6.58
续订	57	1,196,023	4.0	$21.08	$12.67	66.4%	$20.27	$13.65	48.5%	1.3	$2.95
总计/Wtd.平均值	104	1,923,909	4.0	$20.89	$12.81	63.1%	$20.09	$13.80	45.6%	1.2	$3.56

(1) Q1-23 租赁利差包括164,500名RSF租户，其固定利率续订选项低于市场。按公认会计原则和现金计算，该租约使季度租赁利差提高了约1,700个基点。

(2) Q4-22 租赁利差包括11.2万名RSF租户，其固定利率续订选项低于市场。按公认会计原则和现金计算，该租约使季度租赁利差提高了约700个基点。

(3) 不包括按月租户。

(4) 净吸收量代表总租赁活动，减去根据重新定位、重建或 “其他重新定位” 的平方英尺调整的即将到期的租约。所有所述期间的净吸收额反映了目前的定义。

(5) 留存率的计算方法是续订租约平方英尺加上搬迁/扩建平方英尺除以即将到期的租约平方英尺。保留不包括与以下内容相关的平方英尺：（i）与租户腾空后用于重新定位/再开发的空间（包括 “其他重新定位” 项目）相关的即将到期的租约；（ii）通过预先协商的替代租约提前终止；（iii）在空间由子租户直接租赁的情况下搬出。

(6) 留存率+回填率表示保留的平方英尺（根据脚注5中的留存率定义）加上本季度在同一季度之前或期间重新租赁的搬出平方英尺除以即将到期的租约平方英尺。

(7) GAAP和现金租金统计数据以及周转成本不包括23份合计943,916份RSF的租约，这些租约没有可比的租赁数据。类似的租赁通常不包括：（i）我们从未占用的空间，（ii）重新定位/重新开发的空间，包括预开发/授权过程中的空间，（iii）空置超过一年的空间或（iv）短于六个月的租赁期限。

(8) 周转成本包括估计的租户改善费用和与本期执行的租约相关的租赁成本。不包括第一代租赁的成本。

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第 22 页


租赁统计（续）。
						（未经审计的结果）

截至 2023 年 12 月 31 日的租约到期时间表：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128324000003/chart-8f40f970aadf4bcf84c.jpg


租赁到期年份	# 的租约即将到期	可租总额平方英尺	就地 + 尚未开始的 ABR （以千计）		就地 + 尚未开始每平方英尺的 ABR
可用	—	1,273,392	$	—	$—
重新定位/再开发 (1)	—	1,237,652	—		$—
MTM 租户	5	93,611	1,489		$15.90
2023	30	433,258	6,932		$16.00
2024	391	6,358,594	84,128		$13.23
2025	395	7,654,735	109,179		$14.26
2026	353	7,958,431	111,096		$13.96
2027	168	5,322,545	86,243		$16.20
2028	127	4,061,486	72,633		$17.88
2029	59	2,773,634	46,495		$16.76
2030	24	1,944,102	29,815		$15.34
2031	23	3,328,558	48,216		$14.49
2032	15	973,530	20,647		$21.21
此后	35	2,446,840	49,884		$20.39
总投资组合	1,625	45,860,368	$	666,757	$15.38

(1) 代表截至2023年12月31日被归类为重新定位或重建的房产的空置空间。不包括已完成或预先租赁的重新定位/重建物业和租赁中的物业。有关这些属性的更多详细信息，请参阅第 26-27 页。

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顶级租户和租赁细分。
						（未经审计的结果）

截至 2023 年 12 月 31 日的前 20 名租户


租户	子市场	已租用可租的旧金山	就地 + 尚未开始 ABR（在 000 年代）(1)	就地百分比 + 尚未开始的 ABR (1)	就地 + 尚未开始每平方英尺的 ABR (1)	租赁到期
Tireco, Inc.	西部内陆帝国	1,101,840	$18,511	2.8%	$16.80	1/31/2025
L3 科技公司	多个子市场 (2)	595,267	$12,555	1.9%	$21.09	9/30/2031
天力时能源西海岸码头有限责任公司	南湾	—(3)	$11,446	1.7%	$3.28(3)	9/29/2041
联邦快递公司	多个子市场 (4)	527,861	$10,824	1.6%	$20.51	11/30/2032(4)
立方公司	圣地亚哥市中心	515,382	$10,786	1.6%	$20.93	3/31/2038(5)
GXO 物流供应链有限公司	中部县	411,034	$8,385	1.3%	$20.40	11/30/2028
百思买百货，L.P.	西部内陆帝国	501,649	$8,201	1.2%	$16.35	6/30/2029
赫兹公司	南湾	38,680(6)	$7,932	1.2%	$9.90(6)	3/31/2026
IBY, LLC	圣加布里埃尔谷	993,142	$6,837	1.0%	$6.88	4/5/2031
迈克尔·科尔斯（美国）	中部县	565,619	$6,098	0.9%	$10.78	11/30/2026
十大租户		5,250,474	$101,575	15.2%
前 11-20 名租户		2,714,416	$44,134	6.6%
前 20 名租户总数		7,964,890	$145,709	21.8%

(1) 有关如何计算这些金额的更多详情，请参阅第 32 页。

(2) 包括 (i) 将于 2024 年 12 月 31 日到期的 133,836 个 RSF 以及 (ii) 将于 2031 年 9 月 30 日到期的 461,431 个 RSF。

（3）租户正在租赁一个占地80.2英亩的工业户外存储场地，ABR为1140万美元或每平方英尺3.28美元。

(4) 包括 (i) 一份将于2023年12月31日到期的北俄克拉荷马州土地租约，(ii) 洛杉矶中部各县的一份将于2025年7月31日到期的土地租约，(iii) 一份将于2026年10月31日到期的北俄克拉荷马州土地租约，(iv) 2027年9月30日到期的30,160 RSF，(v) 洛杉矶中部各县的一份将于2029年6月30日到期的土地租约，(vi) 46 洛杉矶南湾的2,270个RSF将于2030年10月31日到期，（vii）圣地亚哥北郡的311,995个RSF将于2031年2月28日到期，（viii）洛杉矶南湾的143,436个RSF将于2032年11月30日到期。

(5) 包括 (i) 2026 年 3 月 31 日到期的 200,155 个 RSF 以及 (ii) 将于 2038 年 3 月 31 日到期的 315,227 个 RSF。

(6) 租户正在租赁18.4英亩的土地，ABR为790万美元或每平方英尺9.90美元。


按规模划分的租赁细分：

平方英尺	的数量租赁	已租用建筑可租的旧金山		建筑可租的旧金山		建筑已租用%		建筑已租百分比不包含 Repo/Redev	就地 + 尚未开始的 ABR （在 000 年代）(1)		就地百分比 + 尚未开始 ABR (1)	就地 + 尚未开始每平方英尺的 ABR (1)
	640	1,554,953		1,677,171		92.7%		93.9%	$	28,062	4.2%	$18.05
5,000 - 9,999	230	1,628,680		1,789,076		91.0%		93.5%	28,833		4.3%	$17.70
10,000 - 24,999	303	4,884,429		5,363,457		91.1%		94.7%	83,074		12.5%	$17.01
25,000 - 49,999	168	6,200,744		6,721,778		92.2%		96.0%	94,004		14.1%	$15.16
50,000 - 99,999	118	8,458,195		8,953,947		94.5%		100.0%	127,786		19.2%	$15.11
>100,000	108	20,429,021		21,106,399		96.8%		99.0%	262,925		39.4%	$12.87
建筑物小计/Wtd.平均值。	1,567	43,156,022	(2)	45,611,828	(2)	94.6%	(2)	97.9%	$	624,684	93.7%	$14.48
Land/iOS (3)	25	8,920,259	(4)						39,862		6.0%	$4.47	(4)
其他 (3)	33								2,211		0.3%
总计	1,625								$	666,757	100.0%

(1) 有关如何计算这些金额的更多详情，请参阅第 32 页。

(2) 不包括与 “土地/IO” 相关的193,302个租赁的RSF和248,540个建筑物RSF。包括这个 RSF 在内，总投资组合的租赁率为 94.5%。

(3) “Land/IOS” 包括改善用地和工业户外存储（IOS）场地的租赁。“其他” 包括与蜂窝塔、太阳能和停车场租赁相关的金额。

(4) 表示土地平方英尺和每土地平方英尺的 ABR。

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资本支出摘要。
（未经审计的结果，以千计，平方英尺和每平方英尺数据除外）

截至2023年12月31日的年度


													年初至今
	Q4-2023			Q3-2023			Q2-2023			Q1-2023			总计			科幻小说 (1)	PSF
租户改进：
新租约 — 第一代 (2)	$	1,401		$	77		$	56		$	38		$	1,572		1,400,053	$	1.12
新租约 — 第二代	20			89			—			4			113			90,902	$	1.24
续订	108			324			139			255			826			536,858	$	1.54
租户总体改进	$	1,529		$	490		$	195		$	297		$	2,511

租赁佣金和租赁成本：
新租约 — 第一代	$	2,992		$	1,179		$	4,689		$	628		$	9,488		1,171,683	$	8.10
新租约 — 第二代	456			3,239			2,404			1,553			7,652			1,832,823	$	4.17
续订	3,027			754			3,080			3,447			10,308			3,530,689	$	2.92
租赁佣金和租赁成本总额	$	6,475		$	5,172		$	10,173		$	5,628		$	27,448


经常性资本支出总额	$	7,047		$	10,874		$	6,683		$	2,194		$	26,798		44,002,786	$	0.61
经常性资本支出占NOI的百分比	4.4		%	7.0		%	4.5		%	1.5		%	4.4		%
经常性资本支出占租金收入的百分比	3.4		%	5.3		%	3.4		%	1.2		%	3.4		%

非经常性资本支出：
重新定位和重建正在进行中 (3)	$	72,830		$	59,869		$	39,094		$	24,621		$	196,414
单位装修 (4)	2,293			2,058			1,000			1,086			6,437
其他 (5)	5,275			5,545			5,808			3,230			19,858
非经常性资本支出总额	$	80,398		$	67,472		$	45,902		$	28,937		$	222,709		32,392,200	$	6.88

其他资本化成本 (6)	$	12,721		$	10,855		$	9,154		$	9,120		$	41,850

(1) 对于租户改善和租赁佣金，反映了我们产生此类费用的租赁的总平方英尺，不包括没有租户改善和/或租赁佣金的新租/续订租约。对于经常性资本支出，反映了该期间我们合并投资组合（包括在此期间出售的房产）的加权平均平方英尺。对于非经常性资本支出，反映了我们发生此类资本支出的房产的总平方英尺。

(2) Q4-2023 支出与前几年签订并通过上一年度收购承担的租赁有关。

(3) 包括与截至2023年12月31日正在重新定位或重建的房产相关的资本支出。有关这些属性的详细信息，请参见第 26-27 页。

(4) 包括单位成本低于 100,000 美元的非租户特定资本支出。

(5) 包括其他非经常性资本支出，包括但不限于地震和消防喷头的升级、屋顶或停车场的更换、与ADA相关的施工以及收购此类房产时存在的延期维护的资本支出。

(6) 包括以下资本化成本：(i) 直接负责并花时间从事重建、翻新和重建活动的人员的薪酬费用，以及 (ii) 在重新定位或重建项目的开发前和施工期间产生的利息、财产税和保险费用。

2023 年第四季度

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重新定位/重建中的物业和空间。(1)
截至 2023 年 12 月 31 日						（未经审计的结果，以百万美元计）


重新定位

	总计财产 RSF (2)	回购/ Lease-Up RSF (2)	总计财产已租用% 12/31/23	美国东部时间。建造。时期 (1)		美国东部时间。稳定时期 (1) (3)	Purch。价格 (1)		Proj。回购成本 (1)		Proj。总计投资。(1)		累积投资迄今为止 (1)		实际 Cash NOI 4Q-2023(1)		美国东部时间。每年稳定了现金 NOI (1)		美国东部时间。无所不能稳定了收益率 (1)
房地产（子市场）				开始	目标完成。
当前的重新定位：
码头大道 444 号（南湾）	26,700	26,700	100%(4)	1Q-23	1Q-24	2Q-24	$	25.8	$	10.0	$	35.8	$	34.0	$	0.0	$	3.2	8.9%
杜邦大道 500 号（内陆帝国西部）	274,852	274,852	—%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	58.8		10.6		69.4		65.6		0.0		4.2		6.0%
11308-11350 彭罗斯街（旧金山谷）(5)	151,011	71,547	53%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	12.1		5.2		17.3		16.5		0.0		1.4		7.8%
4039 Calle Platino（南达科他州北县）	143,552	73,696	70%	2Q-23	1Q-24	3Q-24	20.5		4.2		24.7		23.4		0.2		2.0		8.0%
8902-8940 活动路（南达科他州中部）(6)	112,876	13,950	98%(6)	3Q-23	1Q-24	1Q-24	3.3		1.8		5.1		4.6		0.0		0.4		7.0%
安娜街 2880 号（南湾）	着陆	着陆	—%	3Q-23	2Q-24	4Q-24	34.9		5.5		40.4		35.7		0.0		1.8		4.5%
14434-14527 圣佩德罗街（南湾）	58,094	58,094	—%	3Q-23	2Q-25	4Q-25	49.8		14.6		64.4		49.8		0.0		3.6		5.5%
29120 商务中心大道（旧金山谷）	135,258	135,258	100%(7)	3Q-23	4Q-25	3Q-26	27.1		4.0		31.1		30.8		0.3		2.4		7.8%
263-321 Gardena Blvd（南湾）	55,238	55,238	—%	4Q-23	3Q-24	1Q-25	16.2		2.9		19.1		16.4		0.2		2.2		11.7%
总计/加权平均值	957,581	709,335					$	248.5	$	58.8	$	307.3	$	276.8	$	0.7	$	21.2	6.9%

租赁重新定位：
8210-8240 哈斯克尔大道（旧金山谷）	52,934	52,934	28%	1Q-22	1Q-23	1Q-24	$	12.5	$	2.3	$	14.8	$	14.3	$	0.0	$	0.9	6.2%
20851 Currier Road（SG Valley）	59,412	59,412	—%	1Q-23	2Q-23	2Q-24	22.0		2.1		24.1		23.6		(0.1)		1.1		4.5%
配送大道 9755 号（南达科他州中部）	47,666	23,726	50%	2Q-23	4Q-23	3Q-24	5.5		1.9		7.4		7.0		0.1		0.9		12.4%
总计/加权平均值	160,012	136,072					$	40.0	$	6.3	$	46.3	$	44.9	$	0.0	$	2.9	6.3%

稳定的重新定位：
19431 圣达菲大道（南湾）	着陆	着陆	100%	1Q-22	4Q-23	4Q-23	$	10.8	$	3.4	$	14.2	$	14.2	$	0.4	$	1.8	12.9%
2800 卡西塔斯大道（旧金山谷）	116,158	116,158	100%	1Q-23	4Q-23	4Q-23	43.9		8.3		52.2		52.0		0.0		2.8		5.4%
总计/加权平均值	116,158	116,158					$	54.7	$	11.7	$	66.4	$	66.2	$	0.4	$	4.6	7.0%

未来的重新定位：
17311 Nichols Lane（OC West）	104,182	104,182	100%	1Q-24	2Q-24	3Q-24	$	17.1	$	4.6	$	21.7	$	17.3	$	0.2	$	1.7	8.0%
东 27 街（洛杉矶中部）(8)	300,389	126,563	43%	1Q-24	4Q-24	2Q-25	26.9		6.5		33.4		27.1		0.1		2.0		6.0%
圣达菲大道 19301 号（南湾）	着陆	着陆	76%	1Q-24	4Q-24	2Q-25	14.7		4.6		19.3		14.9		0.0		1.0		5.0%
北维内多大道 122-125 号（旧金山谷）	48,381	48,381	100%	1Q-24	4Q-24	3Q-25	5.3		3.2		8.5		5.5		0.2		1.2		13.5%
1020 Bixby Drive (SG Valley)	56,915	56,915	100%	1Q-24	4Q-24	3Q-25	16.5		3.2		19.7		16.7		0.3		0.9		4.5%
12907 帝国公路（中部县）	101,080	101,080	100%	1Q-24	4Q-24	3Q-25	12.3		3.5		15.8		12.4		0.3		2.0		12.4%
金斯维尤大道 17000 号（南湾）	100,121	100,121	100%	1Q-24	1Q-25	4Q-25	14.0		4.4		18.4		14.1		0.3		1.6		8.5%
29125 潘恩大道（旧金山谷）	176,107	176,107	100%(9)	1Q-24	3Q-25	1Q-26	45.3		5.9		51.2		45.7		0.2		3.1		6.0%
东 46 街（洛杉矶中部）	190,663	78,928	100%	2Q-24	2Q-25	1Q-26	14.7		6.0		20.7		14.7		0.5		2.0		9.6%
哈考特街 3131 号（南湾）	34,000	34,000	100%	3Q-24	3Q-25	2Q-26	54.4		9.9		64.3		54.9		0.4		2.6		4.1%
菲格罗亚街 14400 号（南湾）	56,700	56,700	—%	3Q-24	4Q-25	3Q-26	61.4		13.1		74.5		62.1		0.0		3.0		4.0%
8985 克雷斯特玛角（南达科他州中部）	53,395	53,395	87%	4Q-24	3Q-25	2Q-26	8.1		6.4		14.5		8.1		0.1		0.8		5.4%
总计/加权平均值	1,221,933	936,372					$	290.7	$	71.3	$	362.0	$	293.5	$	2.6	$	21.9	6.0%

全部重新定位（不包括其他）	2,455,684	1,897,937					$	633.9	$	148.1	$	782.0	$	681.4	$	3.7	$	50.6	6.4%

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

第 26 页


重新定位/重建中的物业和空间（续）。（1）
截至 2023 年 12 月 31 日						（未经审计的结果，以百万美元计）


重建

	预计的 RSF (10)	总计财产已租用% 12/31/2023	美国东部时间。Constr。时期 (1)		美国东部时间。稳定时期 (1) (3)	Purch。价格 (1)		Proj。 Redev 成本 (1)		Proj。总计投资。(1)		累积投资迄今为止 (1)		实际 Cash NOI 4Q-2023(1)		美国东部时间。每年稳定了现金 NOI (1)		美国东部时间。无所不能稳定了收益率 (1)
房地产（子市场）			开始	目标完成。
目前的重建：
桑德希尔大道 1055 号（南湾）	127,857	—%	3Q-21	2Q-24	4Q-24	$	12.0	$	18.6	$	30.6	$	26.3	$	0.0	$	2.6	8.6%
9615 诺沃克大道（中部县）	201,571	—%	3Q-21	1Q-25	3Q-25	9.6		46.4		56.0		30.5		0.0		4.5		8.0%
9920-10020 先锋大道（中部县）	162,231	—%	4Q-21	2Q-24	4Q-24	23.6		33.4		57.0		46.0		0.0		3.3		5.9%
1901 Via Burton（北奥克州）	139,449	—%	1Q-22	2Q-24	4Q-24	24.5		21.2		45.7		37.5		0.0		3.0		6.5%
米申橡树大道 3233 号（文图拉）(11)	117,358	—%	2Q-22	2Q-24	2Q-25	40.7		27.8		68.5		55.1		0.9		5.6		8.1%
6027 东方大道（洛杉矶中部）	93,498	—%	3Q-22	3Q-24	1Q-25	23.4		19.9		43.3		32.6		0.0		1.9		4.4%
8888-8992 巴尔博亚大道（南达科他州中部）	123,488	—%	3Q-22	3Q-24	2Q-25	19.9		20.9		40.8		29.2		0.0		2.5		6.1%
2390-2444 American Way（北部 OC）	100,483	—%	4Q-22	2Q-24	4Q-24	17.1		19.3		36.4		32.3		0.0		2.0		5.5%
12118 布卢姆菲尔德大道（中部县）	109,447	—%	4Q-22	4Q-24	1Q-25	16.7		20.4		37.1		20.0		0.0		2.4		6.6%
4416 阿苏萨峡谷路（SG Valley）	130,063	—%	4Q-22	4Q-24	3Q-25	12.3		20.9		33.2		15.9		0.0		2.5		7.7%
科罗纳多街 3071 号（北奥克州）	105,173	—%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	28.2		17.8		46.0		41.6		0.0		2.2		4.8%
15010 唐·朱利安路（SG Valley）	219,242	—%	1Q-23	1Q-25	3Q-25	22.9		31.7		54.6		26.7		0.0		3.9		7.1%
21515 西部大道（南湾）	84,100	—%	2Q-23	1Q-25	4Q-25	19.1		19.3		38.4		21.7		0.0		1.8		4.6%
12772 圣费尔南多路（旧金山谷）	143,421	—%	3Q-23	3Q-24	1Q-25	22.1		23.8		45.9		24.3		0.0		3.0		6.6%
19900 Plummer Street（旧金山谷）	79,900	—%	3Q-23	4Q-24	2Q-25	15.5		15.8		31.3		16.8		0.0		1.6		5.1%
17907-18001 菲格罗亚街（南湾）	76,722	—%	4Q-23	4Q-24	3Q-25	20.2		17.7		37.9		20.2		0.0		2.5		6.5%
太平洋牧场-5号楼（南湾）(12)	76,500	—%	4Q-23	4Q-24	3Q-25	9.3		16.3		25.6		10.6		0.0		1.5		5.8%
雷蒙德大道 1500 号（北奥克州）	138,497	—%	4Q-23	1Q-25	3Q-25	46.1		25.0		71.1		48.9		0.0		3.1		4.4%
总计/加权平均值	2,229,000					$	383.2	$	416.2	$	799.4	$	536.2	$	0.9	$	49.9	6.2%

租赁重建：
12752-12822 莫纳克街（西俄克拉荷马州）(13)	163,864	24%	1Q-22	2Q-23	2Q-24	$	34.1	$	18.6	$	52.7	$	51.2	$	0.0	$	4.0	7.7%





未来的重建：
13711 Freeway Drive（中部县）	104,500	100%	2Q-24	3Q-25	1Q-26	$	34.1	$	21.4	$	55.5	$	34.6	$	0.3	$	2.6	4.6%
普罗克特路 14940 号（SG 谷）	165,537	100%	3Q-24	4Q-25	2Q-26	28.8		25.3		54.1		29.6		0.4		2.8		5.1%
7815 范努伊斯大道（旧金山谷）	77,000	88%	3Q-24	4Q-25	2Q-26	25.6		16.3		41.9		25.7		0.1		1.9		4.5%
404-430 Berry Way（北奥卡州）	147,000	16%	2Q-25	3Q-26	1Q-27	23.8		27.5		51.3		24.0		0.1		2.9		5.7%
总计/加权平均值	494,037					$	112.3	$	90.5	$	202.8	$	113.9	$	0.9	$	10.2	5.0%

全面重建	2,886,901					$	529.6	$	525.3	$	1,054.9	$	701.3	$	1.8	$	64.1	6.1%

全面重新定位/重建	4,784,838					$	1,163.5	$	673.4	$	1,836.9	$	1,382.7	$	5.5	$	114.7	6.2%

其他重新定位：
21 个项目总计 639,806 RSF（含估计成本）								$	25.7			$	9.2	$	2.0	$	21.4	6.5% - 7.5%

— 参见第 28 页带编号的脚注 —

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

第 27 页


重新定位/重建中的物业和空间（续）。（1）
截至 2023 年 12 月 31 日						（未经审计的结果，以千计，平方英尺除外）


上一年度和本年度稳定的重新定位/重建
房地产（子市场）	可出租平方英尺	稳定期	无穷的稳定收益率
29025 潘恩大道（旧金山谷）	111,260	1Q-22	6.6%
East Ball Road 900（北 OC）	62,607	2Q-22	6.9%
洛斯涅托斯路 11600 号（中部县）	106,251	3Q-22	9.3%
麦克阿瑟大道 3441 号（OC 机场）	124,102	3Q-22	14.4%
415-435 汽车大道（SG Valley）	94,321	4Q-22	12.2%
15650-15700 阿瓦隆大道（南湾）	98,259	4Q-22	7.7%
19475 Gramercy Place（南湾）	47,712	4Q-22	7.7%
12821 诺特街（West OC）	165,171	2Q-23	10.3%
格林斯通大道 12133 号（中部县）	着陆	2Q-23	7.2%
14100 Vine Place（中部县）	122,514	2Q-23	4.5%
15601 阿瓦隆大道（南湾）	86,879	2Q-23	6.5%
19431 圣达菲大道（南湾）	着陆	4Q-23	12.9%
2800 卡西塔斯大道（旧金山谷）	116,158	4Q-23	5.4%

(1) 有关 “重新定位/再开发中的房产和空间”、“预计施工期”、“购买价格”、“预计重新定位/再开发成本”、“预计总投资”、“迄今为止的累计投资”、“预计年度稳定现金NOI”、“实际现金NOI”、“估计未稳定收益率” 和 “稳定日期——重新定位中的物业和空间” 的定义，见附注中的第34-35页以及本报告的定义部分。

(2) “总财产RSF” 是指处于重新定位的整个物业或特定建筑物（如适用，请注明脚注）的总RSF。“重新定位/租赁RSF” 是指实际的RSF，可能会在物业/建筑物中进行重新定位，可能低于财产总额RSF。

(3) 表示该项目预计将达到稳定的季度。包括完成施工和租赁项目的时间。实际稳定期可能与我们的估计有重大差异。

(4) 截至2023年12月31日，已租赁了444个码头，预计该租户将在24年第二季度入住。

(5) 显示的成本和收益率仅反映了图琼加大道8430号和彭罗斯街11320-11350号大楼的重新定位。

(6) 所示的成本和收益仅反映了8902号活动路大楼的重新定位。截至2023年12月31日，8902号活动路大楼已经租用，预计租户将在24年第一季度入住。

(7) 截至2023年12月31日，29120号商务中心大道已短期租用，租期至2025年6月30日。我们目前正在围绕短期租户进行重新定位工作。

(8) 显示的成本和收益率仅反映了正在重新定位的东27街2034-2040号大楼。

(9) 截至2023年12月31日，潘恩大道29125号的短期租赁期至2025年6月30日。我们计划围绕短期租户进行重新定位工作。

(10) 代表重建项目完成后的估计可出租平方英尺。

(11) 截至2023年12月31日，米申奥克斯大道3233号包括409,217个RSF，尚未重新开发。我们正在建造一座由117,358名RSF组成的新建筑。我们还在整个项目中进行现场工作。项目建成后，总项目将包含526,575个RSF。显示的成本和收益反映了整个项目。

(12) Rancho Pacifica 5号楼位于太平洋广场2370-2398号，是我们在Rancho Pacifica Park物业的六栋建筑物中有一栋总面积为51,594平方英尺的建筑，该物业的总面积为1,111,885平方英尺。我们正在拆除现有建筑物，并正在建造一座由大约 76,500 RSF 组成的新建筑。上表中详述的金额（RSF、租赁百分比、成本、NOI 和稳定收益率）仅反映了这座建筑。

(13) 截至 2023 年 12 月 31 日，12752-12822 Monarch Street 包括 275,189 个 RSF。该项目包括111,325份未经重新开发的RSF。我们重新安置了65,968个RSF，拆除了99,925个RSF，取而代之的是建造了一座新的97,896号RSF大楼。显示的成本和收益反映了整个项目。

(14) “其他重新定位” 包括21个项目，这些项目的估计成本通常低于200万美元。这21个项目的重新定位总计为639,806个RSF。

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

第 28 页


本年度投资和处置摘要。
截至 2023 年 12 月 31 日								（未经审计的结果）

2023 年收购
投资日期	物业地址	县	子市场	可出租平方英尺		投资价格（以百万美元计）		Occ.% 在收购	美国东部时间。无所不能稳定了收益率
1/6/2023	阿姆斯特朗大道 16752 号	橙子	OC 机场	81,600		$	40.00	100%	5.7%
1/30/2023	10545 生产大道	河滨/圣贝纳迪诺	西部内陆帝国	1,101,840		365.00		100%	5.0%
2/28/2023	挑战者街 3520 号	洛杉矶	南湾	49,336		14.20		100%	6.3%
3/28/2023	机场大道 9000 号	洛杉矶	南湾	38,680	(1)	143.00		100%	6.3%
3/30/2023	9223-33 和 9323 巴尔博亚大道和 4285 Ponderosa Avenue (2)	圣地亚哥	圣地亚哥市中心	515,382		200.00		100%	7.4%
4/7/2023	13925 本森大道	河滨/圣贝纳迪诺	西部内陆帝国	38,143		27.50		100%	6.3%
4/14/2023	19301 圣达菲大道 (3)	洛杉矶	南湾	41,638		14.60		81%	5.3%
4/21/2023	2395-2399 贝特曼大道	洛杉矶	圣加布里埃尔谷	134,952		41.20		100%	5.4%
7/13/2023	27712 和 27756 Avenue Mentry	洛杉矶	大圣费尔南多谷	220,752		38.01		100%	5.5%
7/14/2023	塞里托斯大道 5630 号	橙子	西奥兰治县	76,032		21.35		100%	6.4%
7/20/2023	9400-9500 圣达菲斯普林斯路	洛杉矶	中部县	595,304		210.00		100%	6.2%
7/26/2023	罗斯克兰斯大道 422 号 (3)	洛杉矶	南湾	9,350		2.85		100%	6.6%
7/27/2023	胡佛街 14650 号	橙子	西奥兰治县	59,679		22.30		100%	5.1%
8/18/2023	汤普森街 2500 号	洛杉矶	南湾	174,691		20.25		100%	5.3%
10/26/2023	西一街 15801 号 (4)	洛杉矶	圣加布里埃尔谷	993,142		120.00		100%	5.6%
12/15/2023	佛蒙特大道 600-708 号	橙子	北奥兰治县	133,836		57.03		100%	6.7%
12/28/2023	11234 拉什街 (3)	洛杉矶	圣加布里埃尔谷	6,370		12.50		—%	6.4%
2023 年收购总数				4,270,727		$	1,349.79

2023 年担保贷款发行
10/26/2023	圣盖博谷担保贷款 (4)	洛杉矶	圣加布里埃尔谷	—		$	125.00	不适用	8.0%

2023 年投资总额（收购 + 担保贷款发行）				4,270,727		$	1,474.79

2023 年处置

处置
日期

物业地址

县

子市场

可出租
平方英尺

销售价格
（以百万美元计）

3/28/2023

8101-8117 猎户座大道

洛杉矶

大圣费尔南多谷

48,394

17.00

12/5/2023

3720-3750 西华纳大道

橙子

OC 机场

38,643

11.28

2023 年处置总量

87,037

28.28

(1) 表示收购18.4英亩的工业区用地。

(2) 代表在一笔合并交易中收购三处房产。

(3) 代表对当前或近期重建项目的收购t 网站。

(4) 在收购西一街15801号的同时，该公司向卖方发放了1.25亿美元的贷款，贷款由邻近的150英亩工业开发用地证券化。这笔为期五年的固定利率贷款的实际利率为8.0％，包括公司未来收购基础工业开发用地的首次要约权。

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

第 29 页

后续投资和处置摘要。

截至 2024 年 2 月 6 日

（未经审计的结果）

2024 年后续时期的收购

收购
日期

物业地址

县

子市场

可出租平方英尺

收购

价格

（以百万美元计）

Occ.% 在

收购

美国东部时间。
无所不能
稳定了
收益率

1/31/2024

5000 和 5010 阿苏萨峡谷路

洛杉矶

圣加布里埃尔谷

233,984

84.00

100%

5.4%

2024 年后续投资总额

233,984

84.00

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

第 30 页


净资产价值组成部分。
截至 2023 年 12 月 31 日						（未经审计，以千计，股票数据除外）


净营业收入

预计净营业收入 (NOI) (1)			截至 2023 年 12 月 31 日的三个月
营业租金收入总额			$207,909
物业运营费用			(49,259)
未开始租赁的形式效应 (2)			1,436
收购的形式效应 (3)			1,294
处置的形式效应 (4)			(89)
归类为重新定位、重建和租赁的重要物业的预计净资产净利润效应 (5)			23,485
NOI 格式说明			184,776
高于/（低于）市场租赁收入调整			(8,119)
直线租金收入调整			(8,514)
Pro Forma Cash NOI			$168,143

资产负债表项目
其他资产和负债			2023年12月31日
现金和现金等价物			$33,444

应收贷款，净额			122,784
租金和其他应收账款，净额			17,494
其他资产			25,225
收购相关存款			2,125
应付账款、应计费用和其他负债			(128,842)
应付股息			(83,733)
租户保证金			(84,872)
预付租金			(115,002)
完成搬迁/重建项目的预计剩余成本			(452,011)
其他资产和负债总额			$(663,388)

未偿债务和股份

合并债务总额 (6)			$2,243,025
优先股/单位-清算优先权			$241,068

已发行普通股 (7)			211,998,010
杰出的运营合作伙伴单位 (8)			7,631,847
已发行普通股和运营合伙单位总数			219,629,857

(1) 有关非公认会计准则财务指标的定义/讨论以及与最接近的GAAP等值的对账，请分别参见本报告第32页和第12页开头的定义与对账部分。

(2) 代表尚未开始的新租约和续订租约的估计增量基本租金，就好像这些租约已于2023年10月1日开始一样。

(3) 表示23年第四季度收购的估计增量净投资回报率，就好像这些收购是在2023年10月1日收购一样。我们在此类估算中做出了许多假设，如果我们在2023年10月1日之前实际拥有被收购的实体，则无法保证我们会得出预期的NOI水平。

(4) 表示扣除本季度出售的房产的23年第四季度实际NOI。有关本年度处置物业的详细信息，请参阅第 29 页。

(5) 表示在截至2023年12月31日的三个月中被归类为当前或未来重新定位/重建、租赁或稳定的房产的估计增量净投资回报率，假设截至2023年10月1日所有重新定位/重建工作均已完成，所有房产均已完全稳定。包括第 26-27 页中单独列出的所有属性，不包括 “其他重新定位”。我们在此类估算中做出了许多假设，如果这些特性在2023年10月1日之前真正稳定下来，则无法保证我们会得出预计的NOI水平。

(6) 不包括总额为1710万美元的未摊销贷款折扣和债务发行成本。

(7) 代表公司已发行普通股，不包括348,440股未归属限制性股票。

(8) 代表公司运营合伙企业雷克斯福德工业地产有限责任公司中由雷克斯福德工业地产公司以外的单位持有人拥有的杰出普通单位。包括919,086个既得的LTIP单位和1,160,454个既得绩效单位，不包括368,905个未归属的LTIP单位和1,740,217个未归属的绩效单位。

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

第 31 页


注释和定义。

调整后的运营资金（“AFFO”）：我们通过在FFO中增加或减去以下项目来计算调整后的运营资金（AFFO）：（i）某些非现金运营收入和支出，（ii）资本化运营支出，例如建筑工资单，（iii）维护和再租用我们的房产所需的经常性资本支出，（iv）重新定位/重新开发产生的资本化利息成本我们的某些房产以及（v）第二代租户改善和租赁佣金。管理层使用AFFO作为补充绩效衡量标准，因为它提供的绩效衡量标准与去年同期比较可以反映投资组合经营业绩的趋势。我们还认为，作为衡量房地产投资信托基金表现的广泛认可的指标，投资者将以AFFO作为评估我们与其他房地产投资信托基金相比表现的基础。但是，由于AFFO可能不包括某些非经常性资本支出和租赁成本，因此AFFO作为衡量我们业绩的效用是有限的。此外，其他股票房地产投资信托基金可能无法使用我们的方法计算AFFO。因此，我们的AFFO可能无法与其他股票房地产投资信托基金的AFFO相提并论。AFFO只能被视为净收入（根据公认会计原则计算）的补充，以衡量我们的业绩。

现行年化基本租金和未开始年化基本租金：

•就地年化基本租金（“就地ABR”）：按截至2023年12月31日租赁条款的每月合同基本租金（租金减免前）乘以12计算。包括自2023年12月31日起开始的租约，或租户自2023年12月31日起提前占有空间的租约。不包括广告牌和天线收入以及租户报销。

•每平方英尺的就地ABR：计算方法是截至2023年12月31日将租赁的就地ABR除以租赁的占用平方英尺。

•合并到位和未开始年化基本租金（“就地+未开始ABR”）：通过将（i）就地ABR和（ii）未开始租赁下的ABR相加（见下文定义）计算得出。不包括对2023年12月31日之后到期且未续订的租约的调整，或对未来已知不可续订的调整。

•未开始租约下的ABR：通过将以下各项相加计算得出：

(i) 未开始的新租约下的ABR=根据未开始的新租约获得的第一个完整月的合同基本租金（租金减免前）乘以12。

(ii) 未开始续订租约下的增量ABR=以下两者之间的差额：（a）根据未开始续订租赁获得的第一个完整月的合同基本租金（租金减免前）与（b）截至2023年12月31日相同空间的每月就地ABR乘以12。

•就地 + 每平方英尺未开始的 ABR：计算方法是：(i) 租赁的就地 + 未开始的 ABR 除以 (ii) 截至2023年12月31日已开始和未开始租约（扣除续订空间）下的平方英尺（扣除续订空间）。

•尚未开始的新租约：反映截至2023年12月31日已签署但尚未开始的新租约（空置空间）。

•未开始续订租约：反映已签署但截至2023年12月31日尚未开始的续订租约（适用于续订租户占用的空间）。

非经常性资本支出：与房产重新定位、重建、重大物业或单位升级或翻新相关的支出，还包括用于地震升级、屋顶或停车场更换的资本支出以及收购此类房产时存在的延期维护的资本支出。

经常性资本支出：与财产有关的支出，用于维护此类财产和更换因正常磨损而产生的物品，包括但不限于维护停车场、屋顶材料、机械系统、暖通空调系统和其他结构系统的支出。经常性资本支出不得包括以下任何一项：(a) 此类房产的重大升级或翻新对于此类房产的适当维护或适销性来说并非必需的；(b) 抗震升级的资本支出；(c) 收购此类财产时存在的延期维护的资本支出；或 (d) 更换屋顶或停车场。

第一代资本支出：新收购空间、新开发或重建空间或变更用途的资本支出。

Cash NOI：现金基础NOI是一项非公认会计准则衡量标准，我们的计算方法是将NOI（i）高于/（低于）的市场租赁无形资产的摊销以及以低于市场回租金的售后回租交易产生的其他递延租金的摊销，以及（ii）直线租金调整。我们使用现金 NOI 和 NOI 作为补充绩效衡量标准。现金净资产净值不应用作衡量我们的流动性的指标，也不表示有资金可用于满足我们的现金需求。现金NOI不应用作根据公认会计原则计算的经营活动现金流的替代品。我们使用Cash NOI来帮助评估整个公司的业绩，以及我们相同房地产投资组合的表现。

来自运营的核心资金（“核心FFO”）：我们通过调整第12-13页 “非公认会计准则FFO和核心FFO对账” 中概述的非可比项目的FFO来计算核心FFO。我们认为，Core FFO是一项有用的补充衡量标准，通过调整我们不认为是持续经营业绩一部分的项目，可以对公司同期的运营和财务业绩进行更有意义和更一致的比较。由于这些调整会对我们的财务状况和经营业绩产生实际经济影响，因此Core FFO作为衡量我们业绩的效用是有限的。其他房地产投资信托基金可能无法以一致的方式计算核心FFO。因此，我们的核心FFO可能无法与其他房地产投资信托基金的核心FFO相提并论。核心FFO应仅被视为根据GAAP计算的净收入的补充，以衡量我们的业绩。“核心FFO的公司份额” 反映了归属于普通股股东的核心FFO，其中不包括可分配给非控股权益、参与证券和优先股股东的金额（包括优先股股息，但不包括与注销原始发行成本相关的非经常性优先股赎回费用，我们认为这不反映我们的核心收入或支出来源）。

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注释和定义。

债务契约（千美元）

2023年12月31日

当期盟约

左轮手枪、3亿美元、4亿美元和6000万美元的定期贷款设施

优先票据（1亿美元、1.25亿美元、2500万美元、7500万美元）

最大杠杆比率

低于 60%

19.9%

22.2%

最大安全杠杆比率

低于 45%

1.0%

不适用

最大安全杠杆比率

低于 40%

不适用

1.1%

最高有担保追索权债务

小于 15%

不适用

—%

最低有形净资产

$6,420,711

不适用

$9,023,064

最低固定收费覆盖率

至少 1.50 到 1.00

6.28 到 1.0

未支配杠杆比率

低于 60%

20.4%

22.8%

未支配利息覆盖率

至少 1.75 到 1.00

7.87 到 1.00


		2023年12月31日
	当期盟约	优先票据（2030年到期的4亿美元）和 400 亿美元到期（2031 年到期）
最大债务与总资产的比率	低于 60%	19.1%
最大有担保债务与总资产的比率	低于 40%	1.0%
最低还本付息覆盖率	至少 1.50 到 1.00	5.94 到 1.00
最低未抵押资产与无担保债务的比率	至少 1.50 到 1.00	5.36 到 1.00

我们对每份契约的实际表现是根据每份贷款协议/契约中规定的定义计算的。

息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润：我们根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）制定的标准计算息税折旧摊销前利润。息税折旧摊销前利息折旧摊销前按净收益（亏损）（根据公认会计原则计算）计算，扣除利息支出、税收支出、折旧和摊销、出售折旧经营财产的收益（或亏损）、折旧财产的减值损失以及反映我们在未合并合资企业中按比例分摊的息税折旧摊销前利润比例的调整。我们通过在息税折旧摊销前利润中增加或减去以下项目来计算调整后的息税折旧摊销前利润：（i）非现金股票薪酬支出，（ii）清偿债务的收益（亏损），（iii）收购费用，（iv）使用权资产减值以及（v）收购、处置和应收贷款发放的形式影响。我们认为，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为衡量我们房地产公司经营业绩的补充指标对投资者很有帮助，因为它是衡量我们工业地产实际经营业绩的直接指标。我们还使用这些比率衡量标准来将我们的表现与业内同行的表现进行比较。此外，我们认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润来评估股票房地产投资信托基金。但是，由于息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是在包括利息支出和所得税在内的经常性现金费用之前计算的，并且未根据资本支出或其他业务经常性现金需求进行调整，因此它们作为衡量我们流动性的效用是有限的。因此，不应将息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润视为经营活动现金流的替代方案（根据公认会计原则计算）

衡量我们的流动性。不应将息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润视为衡量我们经营业绩的净收益或亏损的替代方案。其他股票房地产投资信托基金计算息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润可能与我们不同；因此，我们的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润可能无法与此类其他股票房地产投资信托基金的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润进行比较。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润只能被视为衡量我们业绩的净收益（根据公认会计原则计算）的补充。

不包括重新定位/重建在内的期末入住率：代表经调整的合并投资组合占用率，不包括与重新定位和重建项目相关的所有空置平方英尺，包括 “其他重新定位” 中合并的空置面积。

固定收费覆盖率：


	在已结束的三个月中
	2023年12月31日			2023年9月30日			2023年6月30日			2023年3月31日			2022年12月31日
息税前利润	$	140,862		$	138,188		$	132,883		$	124,567		$	115,946
高于/（低于）市场租赁收入调整	(8,119)			(7,241)			(6,232)			(8,290)			(12,959)
非现金股票补偿	9,338			8,166			7,956			8,178			9,716
债务消灭造成的损失	—			—			—			—			38
使用权资产的减值	—			—			—			188			—
直线租金收入调整后	(8,514)			(11,792)			(8,653)			(7,628)			(7,467)
资本化付款	(4,892)			(4,395)			(4,001)			(3,934)			(3,542)
净贷款发放费的增加	(84)			—			—			—			—

经常性资本支出	(7,047)			(10,874)			(6,683)			(2,194)			(2,593)
第二代租户改善和租赁佣金	(3,611)			(4,406)			(5,623)			(5,259)			(5,437)

用于计算固定费用覆盖范围的现金流	$	117,933		$	107,646		$	109,647		$	105,628		$	93,702
现金利息支出计算详情：
利息支出	14,570			15,949			17,180			13,701			13,670
资本化利息	7,551			6,186			4,884			4,990			4,215
应付票据保费金额.	(214)			(205)			(203)			(66)			(64)
递延融资成本摊销	(1,000)			(1,001)			(999)			(856)			(840)
掉期费和股票期限的摊销	(137)			(137)			(136)			(129)			(129)
现金利息支出	20,770			20,792			20,726			17,640			16,852
预定本金付款	354			367			363			379			354
优先股/单位分红	3,116			3,116			3,117			3,116			3,116
固定费用	$	24,240		$	24,275		$	24,206		$	21,135		$	20,322
固定费用覆盖率	4.9		x	4.4		x	4.5		x	5.0		x	4.6		x

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注释和定义。

NAREIT固定运营资金（“FFO”）：我们根据NAREIT制定的标准计算FFO。FFO代表净收益（亏损）（根据公认会计原则计算），不包括出售房地产资产的收益（或亏损）、出售业务附带资产的收益（或亏损）、折旧运营财产或业务附带资产的减值损失、房地产相关的折旧和摊销（不包括递延融资成本的摊销）以及未合并合资企业的调整后。管理层使用FFO作为补充业绩衡量标准，因为在不包括房地产相关的折旧和摊销、财产处置或业务附带资产的收益和亏损（未合并房地产实体的临时减值以及我们对房地产和其他业务附带资产的投资减值除外），它提供的业绩衡量标准与同比相比，可以反映入住率、租金和运营成本的趋势。我们还认为，作为其他房地产投资信托基金广泛认可的业绩衡量标准，投资者可以将FFO用作将我们的经营业绩与其他房地产投资信托基金的经营业绩进行比较的基础。但是，由于FFO不包括折旧和摊销，既没有反映使用或市场条件导致的房产价值变化，也没有反映维持房产经营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平，所有这些都会产生实际经济影响，并可能对我们的经营业绩产生重大影响，因此FFO作为衡量我们业绩的效用是有限的。其他股票房地产投资信托基金可能无法像我们一样根据NAREIT的定义计算或解释FFO，因此，我们的FFO可能无法与其他房地产投资信托基金的FFO相提并论。FFO不应用作衡量我们的流动性的指标，也不表示可用于满足我们现金需求的资金，包括我们支付股息的能力。FFO只能被视为根据GAAP计算的净收入的补充，以衡量我们的业绩。“FFO的公司份额” 反映了归属于普通股股东的FFO，其中不包括可分配给非控股权益、参与证券和优先股股东的金额（包括优先股股息和与注销原始发行成本相关的任何优先股赎回费用）。

净营业收入（“NOI”）：NOI是一项非公认会计准则指标，包括直接归因于我们房地产的收入和支出。NOI 按房地产业务的总收入计算，包括 i) 租金收入，ii) 租户报销，以及 iii) 其他收入减去财产支出。我们使用NOI作为补充业绩衡量标准，因为在不包括房地产折旧和摊销费用、一般和管理费用、利息支出、利息收入、房地产销售收益（或亏损）和其他非运营项目时，它提供的绩效衡量标准可以反映出入住率、租金和运营成本的趋势。我们还认为，NOI将对投资者有用，可以作为将我们的经营业绩与其他房地产投资信托基金进行比较的基础。但是，由于NOI不包括折旧和摊销费用，既没有反映使用或市场条件导致的房产价值变化，也没有反映维持房产经营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平（所有这些都具有实际经济影响，可能对我们的运营业绩产生重大影响），因此NOI作为衡量我们业绩的效用是有限的。其他股票房地产投资信托基金可能无法以类似的方式计算NOI，因此，我们的NOI可能无法与其他房地产投资信托基金的NOI相提并论。因此，应将NOI仅视为衡量我们业绩的净收入的补充。NOI不应被用作衡量我们的流动性的指标，也不表示有资金可用于满足我们的现金需求。根据公认会计原则，不应将NOI用作经营活动现金流的替代品。我们使用NOI来帮助评估整个公司的业绩，以及我们相同房地产投资组合的表现。

Proforma NOI：Proforma NOI的计算方法是将以下调整数与NOI相加：（i）未开始租赁对NOI的估计影响，就好像它们是在应报告期开始时收购一样，对NOI的估计影响，（iii）当期出售的房产的实际NOI，以及（iv）) 假设截至报告期末被归类为重新定位/租赁房产的房产的估计增量净投资回报率截至本报告期开始时, 所有重新定位工作均已完成, 财产/空间已完全稳定.这些估计并不能表明如果交易在报告期开始时实际发生，将会取得怎样的经营业绩，也可能不代表未来的经营业绩。

与重新定位/重建中的房产和空间相关的定义：

•正在重新定位的物业和空间：通常定义为有大量空间空置的房产或单元，目的是进行资本改进，以改善该空间的功能（不包括基本翻新，即油漆和地毯）、现金流和价值。一旦投资全部或接近全部部署且物业可供入住，通常认为重新定位已完成。

•重建中的房产：通常定义为由于建筑物过时而计划全部或部分拆除现有建筑物的房产，和/或我们计划在其中建造地面建筑物的土地过剩或空置的房产。

•预计施工周期：预计施工周期的 “开始” 是我们目前对开始对房产进行实际施工的期限的估计。在 Q4-2020 之前，我们将 “开始” 定义为我们开始活动以使房产为其预期用途做好准备的时期，其中包括施工前活动，包括获得应享权利或许可证、设计、现场工作以及施工前的其他必要活动。预计施工周期的目标完成时间是我们目前对项目基本完成且项目可供入住的期限的估计。我们预计将每季度更新我们的时机估计。对于已稳定或处于租赁状态的项目，代表实际施工完成期。

•购买价格：代表房产的合同购买价格加上交易成本。

•预计的重新定位/重建成本：代表完成施工和租赁每个重新定位/重建项目所产生的估计成本。估计成本包括（i）非经常性资本支出，（ii）估计的租户改善津贴/成本以及（iii）估计的租赁佣金。我们预计将在项目完成后更新我们的估计，如果每个季度的预期成本有任何重大变化，则更快地更新我们的估计。不包括资本化利息、财产税、保险和补偿等资本化成本。

•预计总投资：包括购买价格和预计的重新定位/再开发成本的总和。

•迄今为止的累计投资：包括截至报告日产生的购买价格和非经常性资本支出、租户改善成本和租赁佣金成本。

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第 34 页


注释和定义。

•预计的年度稳定现金净投资回报：代表管理层在物业达到稳定且初始租金优惠（如果有）到期后对每个项目的年度现金净投资回报率的估计。实际结果可能与我们的估计有重大差异。

•实际现金NOI：代表整个报告季度中重新定位/再开发物业的实际现金NOI（定义为第32页的非公认会计准则指标），如果此类房产是在本报告季度内收购的，则为自收购之日起。

•估计的未稳定收益率：通过将每个项目的预计年度稳定现金NOI除以其预计总投资来计算。

•稳定日期-重新定位/重建中的房产和空间：我们认为重新定位/重建的房产将在以下两者中较早的时间保持稳定：（i）在达到90％的入住率后，或（ii）自重新定位/重建施工工作完成之日起一年。

租金收入：过去五个季度的合并租金收入明细见下文。我们认为，管理层、投资者、证券分析师和其他利益相关方经常使用这些信息来评估我们的业绩。


	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
租金收入（可收性调整前）	$	173,866	$	169,822	$	161,959	$	153,521	$	149,295
租户补偿	34,507		34,842		32,236		31,419		28,586
其他收入	484		581		649		564		470
由于可收性评估的变化，收入增加（减少）	(948)		(1,033)		(746)		(340)		71
租金收入	$	207,909	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422

租金变动-现金：将第一个月的现金租金（不包括新租/续订租约的任何减免）与最近到期租约的上个月租金进行比较。仅包含可比租赁的数据。类似的租赁通常不包括：（i）我们从未占用的空间，（ii）重新定位/重新开发的空间，包括预开发/授权过程中的空间，（iii）空置超过一年的空间或（iv）短于六个月的租赁期限。

租金变动——GAAP：将新租约/续订租约的GAAP租金（简化租金上涨和减免）与最近到期租约的GAAP租金进行比较。仅包含可比租赁的数据。类似的租赁通常不包括：（i）我们从未占用的空间，（ii）重新定位/重新开发的空间，包括预开发/授权过程中的空间，（iii）空置超过一年的空间或（iv）短于六个月的租赁期限。

相同的房地产投资组合（“SPP”）：我们的2023年SPP是我们合并投资组合的子集，包括我们在2022年1月1日至2023年12月31日期间全资拥有的房产，不包括（i）在2022年1月1日至2023年12月31日期间收购或出售的房产，以及（ii）在2022年1月1日之前收购的已经或将要被归类为重新定位/再开发的房产（当前和未来）或期间的租赁

2022年和2023年（在第26-27页中单独列出）以及 “其他重新定位” 中的部分建筑物，我们认为这将对比较期间房产的业绩产生重大影响。

SPP 历史信息：下表反映了与我们 SPP 相关的选定信息，这些信息最初是在每个季度相应的补充包中报告的。


	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
房产数量	254		256		256		257		224
平方英尺	32,476,716		32,496,313		32,496,302		32,601,949		28,584,482
结束占用	97.5	%	97.9	%	98.1	%	98.0	%	98.1	%
SPP NOI 增长	8.4	%	8.9	%	8.0	%	7.3	%	7.3	%
SPP Cash NOI 增长	9.5	%	9.5	%	10.0	%	10.7	%	10.7	%

相同的房地产投资组合租金收入：有关我们SPP的2023年和2022年租金收入明细，请参见下文。我们认为，管理层、投资者、证券分析师和其他利益相关方经常使用这些信息来评估我们的业绩。


	截至12月31日的三个月							截至12月31日的财年
	2023		2022		$ Change		% 变化	2023		2022		$ Change		% 变化
租金收入	$	117,320	$	108,145	$	9,175	8.5%	$	457,217	$	423,224	$	33,993	8.0%
租户补偿	23,612		21,794		1,818		8.3%	92,774		88,298		4,476		5.1%
其他收入	360		349		11		3.2%	1,653		1,462		191		13.1%
租金收入	$	141,292	$	130,288	$	11,004	8.4%	$	551,644	$	512,984	$	38,660	7.5%

净收入与NOI和现金NOI的对账（以千计）：


	三个月已结束
	2023年12月31日		2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日
净收入	$	67,321	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708

一般和行政	19,988		18,575		18,267		18,197		19,733
折旧和摊销	65,839		60,449		58,793		59,429		56,568
其他开支	316		551		306		647		815
利息支出	14,570		15,949		17,180		13,701		13,670
债务消灭造成的损失	—		—		—		—		38

管理和租赁服务	(163)		(158)		(171)		(190)		(160)
利息收入	(2,353)		(1,029)		(1,497)		(882)		(5)


出售房地产的收益	(6,868)		—		—		(12,133)		—
NOI	$	158,650	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367
经调整后 S/L 租金收入	(8,514)		(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)
高于/（低于）市场租赁收入调整	(8,119)		(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)
Cash NOI	$	142,017	$	137,094	$	134,903	$	126,421	$	115,941

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

第 35 页


注释和定义。

净收益与总投资组合NOI、相同房地产投资组合NOI和相同房地产投资组合现金NOI的对账：


	截至12月31日的三个月				截至12月31日的财年
	2023		2022		2023		2022
净收入	$	67,321	$	45,708	$	249,591	$	177,157
一般和行政	19,988		19,733		75,027		64,264
折旧和摊销	65,839		56,568		244,510		196,794
其他开支	316		815		1,820		1,561
利息支出	14,570		13,670		61,400		48,496
债务消灭造成的损失	—		38		—		915
管理和租赁服务	(163)		(160)		(682)		(616)
利息收入	(2,353)		(5)		(5,761)		(10)

出售房地产的收益	(6,868)		—		(19,001)		(8,486)
NOI	$	158,650	$	136,367	$	606,904	$	480,075
不相同的房地产投资组合租金收入	(66,617)		(48,134)		(239,739)		(117,594)
非相同房产投资组合物业展望	16,096		11,519		59,099		31,511
相同的房地产投资组合 NOI	$	108,129	$	99,752	$	426,264	$	393,992
直线租金收入调整	(2,735)		(2,904)		(16,928)		(18,380)
高于/（低于）市场租赁收入调整	(3,540)		(3,840)		(14,497)		(16,547)
相同的房地产投资组合现金 NOI	$	101,854	$	93,008	$	394,839	$	359,065

摊薄后每股普通股股东应占净收益的对账指引至公司在摊薄后每股核心FFO中所占份额指引：


	2024 年估计
	低		高
归属于普通股股东的净收益	$	1.11	$	1.14
公司在折旧和摊销中所占份额	1.16		1.16




Core FFO 的公司份额	$	2.27	$	2.30

各县占用率：


	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日
结束入住：
洛杉矶县	95.4%	94.8%	94.9%	94.9%	95.6%
奥兰治县	92.4%	92.0%	91.3%	90.3%	92.7%
河滨/圣贝纳迪诺县	90.8%	92.9%	91.9%	90.5%	89.7%
圣地亚哥县	93.2%	92.2%	92.8%	94.7%	97.9%
文图拉县	96.7%	97.7%	98.0%	99.7%	99.7%
总计/加权平均值	94.1%	94.1%	94.0%	93.8%	94.6%

投资组合总额 RSF	45,860,368	44,998,613	44,167,774	43,954,272	42,403,735

未开始租赁的数据：


	总计/加权平均值
被占领的 SF	43,167,252
未开始续订的租约-租赁的旧金山 (1)	894,613
未开始的新租约-租赁的旧金山 (1)	182,072
租赁的旧金山	43,349,324
租赁百分比	94.5		%

就地 ABR (2)	$	656,934
未开始租约下的ABR（以千计）(2) (3)	9,823
就地 + 未开始的 ABR（以千计）(2)	$	666,757
就地 + 每平方英尺未开始的 ABR (2)	$	15.38

(1) 分别反映了截至2023年12月31日已签署但尚未生效的续约和新租约的平方英尺。

(2) 有关如何计算这些金额的更多详情，请参阅第 32 页。

(3) 包括未开始的新租赁下的550万美元年化基本租金和未开始续订租赁下的440万美元年化增量基本租金。

2023 年第四季度

补充财务报告一揽子计划

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