EX-99.2

Sunoco LP 将收购 NuStar Energy L.P. 2024 年 1 月 22 日附录 99.2

前瞻性陈述本演示文稿包含适用的联邦证券法所定义的 “前瞻性陈述”。在这种情况下，前瞻性陈述通常涉及未来的商业和财务事件、状况、预期、计划或抱负，通常包括但不限于 “相信”、“期望”、“可能”、“将”、“可能”、“会”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“寻求”、“看到”、“目标”、“目标”、“看到”、“目标” 等词语” 或类似的表达，或这些词语的变体或否定词，但并非所有前瞻性陈述都包含这样的词语。就其性质而言，前瞻性陈述涉及不同程度的不确定性问题，例如有关拟议交易完成及其预期收益的陈述。所有此类前瞻性陈述均基于当前的计划、估计、预期和抱负，这些计划受风险、不确定性和假设的影响，其中许多是Sunoco LP（“Sunoco” 或 “SUN”）和NuStar Energy L.P.（“NuStar” 或 “NS”）无法控制的，这可能会导致实际结果与此类前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。可能导致这种差异的重要风险因素包括但不限于：按预期的条款和时间完成拟议交易，或根本包括获得监管部门的批准和NuStar单位持有人批准；预期的税收待遇、不可预见的负债、未来的资本支出、收入、支出、收益、协同效应、经济表现、债务、财务状况、亏损、前景、管理、扩张的业务和管理策略以及合并后公司业务的增长，包括在预期时间内无法实现或无法实现拟议交易的任何预期收益的可能性；Sunoco和NuStar成功整合业务并实现预期协同效应和价值创造的能力；可能对Sunoco、NuStar或其各自普通合伙人的董事提起的与拟议交易有关的潜在诉讼；拟议的造成干扰的风险交易将损害Sunoco或NuStar的业务，包括当前的计划和运营，以及管理层的时间和注意力将转移到交易相关问题上；拟议交易的宣布或完成导致的业务关系的潜在不良反应或变化，包括与员工、供应商、客户、竞争对手或信用评级机构的关系；评级机构的行动以及Sunoco和NuStar在及时、负担得起的基础上进入短期和长期债务市场的能力；潜在的业务不确定性，包括商业成果在拟议交易悬而未决期间对现有业务关系进行谈判和变更，可能会影响Sunoco和/或NuStar的财务业绩和经营业绩；合并待定期间可能影响NuStar追求某些商机或战略交易或以其他方式经营其业务的能力的某些限制；Sunoco在拟议交易中增发代表有限合伙人利益的单位造成的稀释；费用、成本和开支和交易的完成成本可能比预期的更高；Sunoco于2023年2月17日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表年度报告第1A项及其随后的10-Q表季度报告和8-K表最新报告中所述的风险；NuStar向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告第1A项中描述的风险 2023 年 2 月 23 日及其随后的 10-Q 表季度报告和表格 8-K 最新报告；以及那些将更全面的风险在S-4表格的注册声明和随附的委托书/招股说明书中进行了描述，这些委托书/招股说明书将就拟议交易向美国证券交易委员会提交。这些披露内容以引用方式纳入本演示文稿。尽管此处列出的因素清单是，注册声明和委托书/招股说明书中列出的因素清单将被视为具有代表性，不应将此类清单视为对所有潜在风险和不确定性的完整陈述。未列出的因素可能会给前瞻性陈述的实现带来额外的重大障碍。提醒读者不要过分依赖这些前瞻性信息，该信息截至本演示发布之日。除非证券法要求，否则Sunoco和NuStar不打算更新这些声明，并且Sunoco和NuStar没有义务公开发布为反映本演示之日之后的事件或情况而可能对任何此类前瞻性陈述进行的任何修订的结果。投资者关系联系信息帕姆·施密特投资者关系副总裁 (210) 918-2854 Pam.Schmidt@nustarenergy.com Scott Grischow 财务主管、并购投资者关系高级副总裁 (214) 840-5660 scott.grischow@sunoco.com

交易披露有关拟议交易的重要信息与Sunoco和NuStar之间的拟议交易有关，Sunoco打算在S-4表格（“注册声明”）上提交注册声明，其中将包括拟在拟议交易中发布的Sunoco单位的招股说明书和NuStar单位持有人的委托声明（“委托声明/投标书”）说明书”），各方可以向美国证券交易委员会提交有关拟议交易的其他文件。NuStar将向NuStar的单位持有人邮寄最终的委托书/招股说明书。本演示文稿不能取代 Sunoco或NuStar（如适用）可能就拟议交易向美国证券交易委员会提交的注册声明、委托书/招股说明书或任何其他文件。在做出任何投票或投资决定之前，我们敦促SUNOCO和NUSTAR的投资者和证券持有人仔细完整地阅读注册声明、委托书/招股说明书和已向美国证券交易委员会提交或将要提交的任何其他相关文件，以及对这些文件的任何修正或补充，因为它们包含或将包含有关拟议交易和相关事项的重要信息。投资者和证券持有人可以在美国证券交易委员会的网站 http://www.sec.gov 免费获得注册声明和委托书/招股说明书（可用时）、以及其他包含有关Sunoco或NuStar重要信息的文件副本。Sunoco向美国证券交易委员会提交的文件的副本将在Sunoco的网站www.sunocolp.com的 “投资者关系” 选项卡下免费提供，然后在 “美国证券交易委员会申报和财务报告” 选项卡下提供，或直接向投资者关系部Sunoco LP，威彻斯特大道8111号，400套房，达拉斯，德克萨斯州75225，电话不要 (214) 840-5660 或发送至 IR@SunocoLP.com。NuStar向美国证券交易委员会提交的文件的副本将在NuStar网站www.nustarenergy.com的 “投资者” 选项卡下免费提供，然后在 “美国证券交易委员会申报” 选项卡下提供，或直接向投资者关系部提出申请，NuStar Energy LP，19003 IH-10 West，德克萨斯州圣安东尼奥 78257，电话。不是 (800) 866-9060 或者发至 investorrelations@nustarenergy.com 或 corporatesecretary@nustarenergy.com。本演示文稿中未以引用方式纳入Sunoco或NuStar网站上包含或可通过其访问的信息。招标参与者Sunoco、NuStar及其各自普通合伙人的董事和某些执行官可能被视为拟议交易代理人招募的参与者。关于 NuStar 普通合伙人董事和执行官的信息载于 (i) 其于 2023 年 3 月 9 日向美国证券交易委员会提交的 2023 年基金单位持有人年会委托书 (https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1110805/000111080523000017/ns-20230309.htm)，包括标题为 “我们的执行官信息”、“薪酬讨论与分析”、“薪酬汇总表”、“薪酬比率”、“基于计划的补助金的章节截至2022年12月31日止年度的奖项”、“杰出奖项2022年12月31日的股权奖励”、“截至2022年12月31日止年度的期权行使和归属单位”、“截至2022年12月31日止年度的养老金福利”、“截至2022年12月31日止年度的非合格递延薪酬”、“终止或控制权变更时的潜在付款”、“薪酬与业绩”、“董事薪酬” 和 “证券所有权”，（ii）截至2022年12月31日止年度的10-K表报告 (https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1110805/000111080523000010/ns-20221231.htm)，即于 2023 年 2 月 23 日向美国证券交易委员会提交，包括根据标题为 “第 10 项” 的部分提交。董事、执行官和公司治理，” “第11项。高管薪酬”，“第12项。某些受益所有人的担保所有权和管理层及相关的单位持有人事宜” 和 “第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性” 以及（iii）随后向美国证券交易委员会存档的受益所有权变更声明。有关Sunoco普通合伙人董事和执行官的信息载于（i）其截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告，（https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1552275/000155227523000010/sun-20221231.htm），该报告于2023年2月17日向美国证券交易委员会提交，包括标题为 “第10项” 的部分。董事、执行官和公司治理，” “第 11 项。高管薪酬”，“第12项。某些受益所有人的担保所有权及管理层和相关单位持有人事宜” 和 “第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性” 以及（ii）随后向美国证券交易委员会存档的受益所有权变更声明。委托书/招股说明书以及向美国证券交易委员会提交的委托书/招股说明书和其他相关材料出炉后，将包含有关代理招标参与者的其他信息以及对他们的直接或间接权益的描述。无要约或招揽本演示文稿仅供参考，意在也不构成任何证券的出售要约或征求任何投票或批准的邀请，也不得在任何要约、发行、交换、招揽或出售证券的司法管辖区内进行任何要约、发行、交换、转让、转让、招标或出售证券违反适用法律。除非通过符合《证券法》第10条要求的招股说明书，否则不得发行证券。

交易概述的NS单位持有人每获得0.400个SUN单位，根据SUN和NS在24年1月19日各自的30天VWAP，溢价24％预计将于2024年第二季度完成成交条件包括NuStar单位持有人的批准和监管惯例的批准向NS单位持有人发行的31亿美元SUN股票26亿美元现有NS优先票据和GoZone债券将保留未偿还的16亿美元NS优先股、次级票据和未偿循环借款将按运行利率再融资 10% 以上第三年实现协同效应加强资产负债表参与未来上行和分配增长为NS单位持有人提供有吸引力的前期溢价，向SUN和NS单位持有人延期纳税的100％股权/单位对单位交换价值 1 73亿美元交易价值流程并关闭 1 在收盘前，NS单位持有人将获得特别的一次性现金分配，金额为每个普通单位0.212美元。

至少1.5亿美元的运行利率协同效应战略依据立即增长，到第三年增长10％以上扩大用于再投资和分销增长的现金流扩大投资机会促进增长延续 SUN 成功的资本大规模配置策略改善信贷状况支持不断增长的分配加强财务基础实现业务多元化并扩大规模抓住纵向整合的好处合并两项稳定的业务增强稳定性

9,500 英里的管道和 63 个码头地理和商品多样性不断增长的氨和西海岸可再生能源业务二叠纪原油收集系统以高质量的面积和投资级别的客户群为支撑最大的美国独立燃料分销商 Stable 基金会，与7-Eleven签订的7至10年期燃料供应协议，保留率超过 90% 房地产投资组合产生稳定的租赁收入 42 产品终端多元化降低风险分散业务 7-Eleven Take-Or-Pay Fuel 分销氨气/可再生能源原油储存产品终端原油管道产品管道租赁收入 + NS SUN + NS SUN SUN

规模和严格执行可提高效率并增加客户价值扩大关键能源物流基础设施平台扩大规模波多黎各传奇夏威夷传奇 J.C. Nolan JV Pipeline Sunoco 资产：J.C. Nolan JV Pipeline Sunoco 资产：J.C. Nolan 合资终端氨气管道储存设施原油管道成品码头成品管道 NuStar 资产：燃料配送地点

原油采集与管道聚焦市场发展纵向整合原油储存焦点市场成品管道储存燃料分销和零售扩大参与能源价值链支持毛利润稳定提高资产利用率提高自有码头的利用率更高的利用率更高的吞吐量降低单位体积的固定成本扩大的地域影响力解锁增长中游资产为燃料分销增长提供基础增强供应能力资产组合提高了优化燃料供应成本的能力

收购改善了信贷状况进一步分散和规模显著降低业务风险增强资本结构再融资次级债务和优先股权用新的15亿美元无担保循环信贷额度取代现有的15亿美元SUN有担保循环信贷额度在更大的规模上延续了SUN的成功资本配置策略强劲的资产负债表：预计在收盘后的12-18个月内实现4.0倍的杠杆率目标安全分配：强劲的分销覆盖范围进一步支持分布增长自律增长：更多的现金流为增长提供资金；更大的运营平台扩大了有机增长和收购的机会。更高的市值、指数权重和交易流动性扩大了投资者的吸引力，从而支持了估值；加强了金融基础 SUN预计信用评级机构将做出积极反应

至少1.5亿美元的运行率协同效应支出规模为运营效率和成本控制策略创造了机会费用管理和优化是SUN的核心竞争力自2018年以来，SUN息税折旧摊销前利润增长了51％，支出下降了6％成品业务的商业纵向整合为提高资产利用率提供了机会，同时降低了产品成本。NS资产为扩大的地理区域的燃料分配增长提供了平台约5000万美元来自高额再融资的额外现金流-成本浮动利率资本系列A、B和C优先单位次级票据扩大了现金流，为再投资和分销增长创造了更高的现金流

合并为单位持有人带来价值显著的协同效应，高增幅提高稳定性加强财务基础促进增长

附录

垂直整合的精制产品基础设施和分销网络每年在 40 多个州和地区分配超过 80 亿加仑的容量 ~10,000 名客户通过多个销售渠道 ~950 个房地产资产拥有并经营 42 个产品终端北美最大的混音处理商波多黎各 Sunoco 资产组合夏威夷码头 Transmix/终端批发/零售场所 J.C. Nolan 合资终端/管道

NuStar Asset Portfolio 5,400 英里成品管道 2,100 英里的原油管道 14 个原油码头 49 个成品油终端 2,000 英里的氨管道